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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式 10-Q
☒依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年《證券交易法》
截至本季度末2024年6月30日
或
☐ 根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》
佣金文件編號1-11848
美國再保險集團有限公司
(註冊人章程中規定的確切名稱)
| | | | | | | | |
密蘇裏 | | 43-1627032 |
(州或其他司法管轄區)、州。 | | (美國國税局僱主 |
指公司或組織)。 | | 識別碼) |
16600 Swingley Ridge Road
切斯特菲爾德, 密蘇裏63017
(主要行政辦公室地址)
(636) 736-7000
(註冊人的電話號碼,包括區號)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是x編號:o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交和發佈的每個交互數據文件。
是x編號:o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x*加速文件管理器o**非加速文件管理器o
規模較小的報告公司☐中國是一家新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐編號:☒
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值$0.01 | | RGA | | 紐約證券交易所 |
2056年到期的5.75%固定至浮動利率次級債券 | | RZB | | 紐約證券交易所 |
7.125%固定利率次級債券,2052年到期 | | rzc | | 紐約證券交易所 |
截至2024年7月31日, 65,857,648註冊人的普通股已發行。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
項目 | | | | 頁面 |
| | |
| | 第一部分-財務信息 | | |
| | |
1 | | 截至2024年6月30日和2023年12月31日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的財務報表(未經審計) | | |
| | 簡明綜合資產負債表 | | 3 |
| | 簡明綜合損益表 | | 4 |
| | 簡明綜合全面收益表 | | 5 |
| | 簡明合併權益表 | | 6 |
| | 現金流量表簡明合併報表 | | 7 |
| | 簡明合併財務報表附註(未經審計) | | |
| | 附註1業務和列報依據 | | 8 |
| | 注2每股收益 | | 8 |
| | 注3股權 | | 8 |
| | 注4未來政策好處 | | 10 |
| | 注5保單持有人賬户餘額 | | 18 |
| | 注6未付索賠和索賠通知單-短期合同 | | 20 |
| | 注7市場風險收益 | | 21 |
| | 附註8遞延保單購置成本 | | 22 |
| | 注9再保險 | | 23 |
| | 注10投資 | | 24 |
| | 注11衍生工具 | | 32 |
| | 注12資產和負債的公允價值 | | 39 |
| | 注13所得税 | | 47 |
| | 注14員工福利計劃 | | 48 |
| | 注15承諾、或有事項和保證 | | 48 |
| | 注16分部信息 | | 49 |
| | 注17融資活動 | | 51 |
| | 注18新會計準則 | | 51 |
2 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 52 |
3 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 79 |
4 | | 控制和程序 | | 79 |
| | |
| | 第二部分--其他資料 | | |
| | |
1 | | 法律訴訟 | | 80 |
1A | | 風險因素 | | 80 |
2 | | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | | 80 |
5 | | 其他信息 | | 80 |
6 | | 陳列品 | | 80 |
| | 展品索引 | | 81 |
| | 選定術語詞彙表 | | 82 |
| | 簽名 | | 86 |
第一部分– 財務信息
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(單位:百萬,共享數據除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, 2024 | | 十二月三十一日, 2023 |
資產 | | | | |
可供出售的固定到期日證券,按公允價值計算(攤銷成本為#美元76,161及$64,977;信貸損失準備金#美元111及$75) | | $ | 70,491 | | | $ | 60,467 | |
股權證券,按公允價值計算 | | 144 | | | 139 | |
按揭貸款(扣除信貸損失準備金#美元)。75及$67) | | 7,984 | | | 7,377 | |
政策性貸款 | | 1,171 | | | 1,206 | |
按利息扣繳的資金 | | 5,556 | | | 5,683 | |
有限合夥企業和房地產合資企業 | | 2,791 | | | 2,635 | |
短期投資 | | 335 | | | 222 | |
其他投資資產 | | 1,148 | | | 1,171 | |
總投資 | | 89,620 | | | 78,900 | |
現金及現金等價物 | | 4,596 | | | 2,970 | |
應計投資收益 | | 881 | | | 759 | |
應收保費和其他再保險餘額 | | 3,635 | | | 3,528 | |
再保險轉讓的應收款和其他 | | 5,122 | | | 5,448 | |
遞延保單收購成本 | | 4,720 | | | 4,617 | |
| | | | |
其他資產 | | 1,314 | | | 1,401 | |
總資產 | | $ | 109,888 | | | $ | 97,623 | |
負債和權益 | | | | |
未來的政策好處 | | $ | 50,779 | | | $ | 41,231 | |
對利息敏感的合同負債 | | 31,676 | | | 30,273 | |
按公允價值計算的市場風險收益 | | 217 | | | 258 | |
其他保單索賠和福利 | | 2,769 | | | 2,730 | |
其他再保險餘額 | | 917 | | | 1,103 | |
遞延所得税 | | 1,866 | | | 1,862 | |
預扣應付款 | | 4,323 | | | 4,483 | |
其他負債 | | 2,449 | | | 2,085 | |
| | | | |
長期債務 | | 5,067 | | | 4,427 | |
| | | | |
總負債 | | 100,063 | | | 88,452 | |
承付款和或有負債(見附註15) | | | | |
*公平 | | | | |
優先股--面值$0.01每股,10,000,000授權股份,無已發行或已發行股份 | | — | | | — | |
普通股--面值$0.01每股,140,000,000授權股份,85,310,5982024年6月30日和2023年12月31日發行的股票 | | 1 | | | 1 | |
追加實收資本 | | 2,567 | | | 2,544 | |
留存收益 | | 9,076 | | | 8,805 | |
庫存股,按成本價-19,438,385和18,634,390股票 | | (1,889) | | | (1,900) | |
累計其他綜合收益(虧損) | | (20) | | | (369) | |
Total RGA,Inc.股東權益 | | 9,735 | | | 9,081 | |
非控股權益 | | 90 | | | 90 | |
權益總額 | | 9,825 | | | 9,171 | |
總負債和股東權益 | | $ | 109,888 | | | $ | 97,623 | |
簡明綜合財務報表附註(未經審核)。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
簡明合併損益表
(單位:百萬,每股除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
收入 | | |
淨保費 | | $ | 3,920 | | | $ | 3,337 | | | $ | 9,296 | | | $ | 6,722 | |
淨投資收益 | | 1,082 | | | 857 | | | 2,043 | | | 1,713 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (271) | | | (123) | | | (420) | | | (200) | |
其他收入 | | 147 | | | 85 | | | 296 | | | 172 | |
總收入 | | 4,878 | | | 4,156 | | | 11,215 | | | 8,407 | |
福利和費用 | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 3,712 | | | 3,013 | | | 8,844 | | | 6,076 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (90) | | | 13 | | | (114) | | | (13) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | (8) | | | (31) | | | (43) | | | (17) | |
記入貸方的利息 | | 231 | | | 209 | | | 485 | | | 424 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 391 | | | 349 | | | 778 | | | 680 | |
其他運營費用 | | 301 | | | 275 | | | 584 | | | 525 | |
利息開支 | | 72 | | | 63 | | | 140 | | | 116 | |
福利和費用總額 | | 4,609 | | | 3,891 | | | 10,674 | | | 7,791 | |
所得税前收入 | | 269 | | | 265 | | | 541 | | | 616 | |
所得税撥備 | | 65 | | | 58 | | | 125 | | | 156 | |
淨收入 | | 204 | | | 207 | | | 416 | | | 460 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 3 | |
RGA,Inc.股東可獲得的淨收入 | | $ | 203 | | | $ | 205 | | | $ | 413 | | | $ | 457 | |
| | | | | | | | |
每股收益 | | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 3.07 | | | $ | 3.09 | | | $ | 6.28 | | | $ | 6.86 | |
稀釋後每股收益 | | $ | 3.03 | | | $ | 3.05 | | | $ | 6.19 | | | $ | 6.77 | |
簡明綜合財務報表附註(未經審核)。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
簡明綜合全面收益表
(單位:百萬)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
綜合收益(虧損) | | |
淨收入 | | $ | 204 | | | $ | 207 | | | $ | 416 | | | $ | 460 | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | | | | | |
外幣兑換調整 | | 29 | | | 120 | | | 18 | | | 142 | |
未實現投資淨收益(虧損) | | (632) | | | (486) | | | (1,027) | | | 617 | |
更新貼現率對未來保單收益的影響 | | 705 | | | 426 | | | 1,355 | | | (295) | |
針對市場風險收益的特定工具信用風險的變化 | | 3 | | | (1) | | | 3 | | | — | |
固定收益養卹金和退休後計劃調整 | | — | | | 4 | | | — | | | 9 | |
扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | | 105 | | | 63 | | | 349 | | | 473 | |
綜合收益總額 | | 309 | | | 270 | | | 765 | | | 933 | |
可歸屬於非控股權益的全面收益 | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 3 | |
歸屬於RGA,Inc.的全面收益總額 | | $ | 308 | | | $ | 268 | | | $ | 762 | | | $ | 930 | |
簡明綜合財務報表附註(未經審核)。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
簡明合併權益表
(除每股金額外,以百萬美元計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年和2023年6月30日的三個月 |
| 普普通通 庫存 | | | | 以資本形式支付的額外費用 | | 保留 收益 | | 財政部 庫存 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | Total RGA,Inc.股東權益 | | 非控股權益 | | 總股本 |
餘額,2024年3月31日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,549 | | | $ | 8,934 | | | $ | (1,891) | | | $ | (125) | | | $ | 9,468 | | | $ | 90 | | | $ | 9,558 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | | (1) | | | (1) | |
淨收入 | | | | | | | 203 | | | | | | | 203 | | | 1 | | | 204 | |
其他全面收益(虧損)合計 | | | | | | | | | | | 105 | | | 105 | | | | | 105 | |
股東股息,美元0.85每股 | | | | | | | (56) | | | | | | | (56) | | | | | (56) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買庫存股 | | | | | | | | | (3) | | | | | (3) | | | | | (3) | |
庫存股再發行 | | | | | 18 | | | (5) | | | 5 | | | | | 18 | | | | | 18 | |
餘額,2024年6月30日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,567 | | | $ | 9,076 | | | $ | (1,889) | | | $ | (20) | | | $ | 9,735 | | | $ | 90 | | | $ | 9,825 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
平衡,2023年3月31日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,506 | | | $ | 8,336 | | | $ | (1,756) | | | $ | (1,461) | | | $ | 7,626 | | | $ | 90 | | | $ | 7,716 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | | (2) | | | (2) | |
淨收入 | | | | | | | 205 | | | | | | | 205 | | | 2 | | | 207 | |
其他全面收益(虧損)合計 | | | | | | | | | | | 63 | | | 63 | | | | | 63 | |
股東股息,美元0.80每股 | | | | | | | (54) | | | | | | | (54) | | | | | (54) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買庫存股 | | | | | | | | | (52) | | | | | (52) | | | | | (52) | |
庫存股再發行 | | | | | 16 | | | (4) | | | 5 | | | | | 17 | | | | | 17 | |
平衡,2023年6月30日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,522 | | | $ | 8,483 | | | $ | (1,803) | | | $ | (1,398) | | | $ | 7,805 | | | $ | 90 | | | $ | 7,895 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月 |
| 普普通通 庫存 | | | | 以資本形式支付的額外費用 | | 保留 收益 | | 財政部 庫存 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | Total RGA,Inc.股東權益 | | 非控股權益 | | 總股本 |
平衡,2023年12月31日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,544 | | | $ | 8,805 | | | $ | (1,900) | | | $ | (369) | | | 9,081 | | | $ | 90 | | | $ | 9,171 | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | | (3) | | | (3) | |
淨收入 | | | | | | | 413 | | | | | | | 413 | | | 3 | | | 416 | |
其他全面收益(虧損)合計 | | | | | | | | | | | 349 | | | 349 | | | | | 349 | |
股東股息,美元1.70每股 | | | | | | | (112) | | | | | | | (112) | | | | | (112) | |
購買庫存股 | | | | | | | | | (19) | | | | | (19) | | | | | (19) | |
庫存股再發行 | | | | | 23 | | | (30) | | | 30 | | | | | 23 | | | | | 23 | |
餘額,2024年6月30日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,567 | | | $ | 9,076 | | | $ | (1,889) | | | $ | (20) | | | $ | 9,735 | | | $ | 90 | | | $ | 9,825 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
平衡,2022年12月31日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,502 | | | $ | 8,169 | | | $ | (1,720) | | | $ | (1,871) | | | 7,081 | | | $ | 90 | | | $ | 7,171 | |
非控股權益的權益變動 | | | | | | | | | | | | | | | (3) | | | (3) | |
淨收入 | | | | | | | 457 | | | | | | | 457 | | | 3 | | | 460 | |
其他全面收益(虧損)合計 | | | | | | | | | | | 473 | | | 473 | | | | | 473 | |
股東股息,美元1.60每股 | | | | | | | (107) | | | | | | | (107) | | | | | (107) | |
購買庫存股 | | | | | | | | | (119) | | | | | (119) | | | | | (119) | |
庫存股再發行 | | | | | 20 | | | (36) | | | 36 | | | | | 20 | | | | | 20 | |
平衡,2023年6月30日 | $ | 1 | | | | | $ | 2,522 | | | $ | 8,483 | | | $ | (1,803) | | | $ | (1,398) | | | $ | 7,805 | | | $ | 90 | | | $ | 7,895 | |
簡明綜合財務報表附註(未經審核)。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
簡明合併現金流量表
(單位:百萬)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 |
| | |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 6,703 | | | $ | 1,818 | |
投資活動產生的現金流 | | | | |
可供出售的固定期限證券的銷售 | | 14,601 | | | 3,420 | |
購買可供出售的固定期限證券 | | (22,247) | | | (5,999) | |
可供出售的固定期限證券的到期日 | | 843 | | | 454 | |
出售股權證券 | | 4 | | | 1 | |
購買股權證券 | | (11) | | | (4) | |
按揭貸款的本金支付 | | 290 | | | 167 | |
投資於抵押貸款的現金 | | (630) | | | (640) | |
按利息預扣資金的存入(提取) | | 175 | | | 195 | |
出售有限合夥企業和房地產合資企業 | | 118 | | | 231 | |
購買有限合夥企業和房地產合資企業 | | (254) | | | (295) | |
出售短期投資 | | 253 | | | 214 | |
購買短期投資 | | (458) | | | (332) | |
短期投資到期日 | | 115 | | | 51 | |
其他投資資產的變動 | | 9 | | | 32 | |
其他,淨額 | | 16 | | | 17 | |
投資活動所用現金淨額 | | (7,176) | | | (2,488) | |
融資活動產生的現金流 | | | | |
向股東派發股息 | | (112) | | | (107) | |
長期債券發行收益淨額 | | 640 | | | 890 | |
長期債務的本金支付 | | (2) | | | (2) | |
購買庫存股 | | (19) | | | (119) | |
衍生品和其他安排的現金抵押品的變化 | | 33 | | | (24) | |
再保險時存款資產的變動 | | 151 | | | 24 | |
投資型保單和合同的保證金 | | 4,120 | | | 1,449 | |
投資型保單和合同的提款 | | (2,586) | | | (1,743) | |
融資活動提供的現金淨額 | | 2,225 | | | 368 | |
匯率變動對現金的影響 | | (126) | | | (27) | |
現金及現金等價物的變動 | | 1,626 | | | (329) | |
期初現金及現金等價物 | | 2,970 | | | 2,927 | |
期末現金和現金等價物 | | $ | 4,596 | | | $ | 2,598 | |
現金流量信息的補充披露 | | | | |
支付的利息 | | $ | 103 | | | $ | 97 | |
已繳納所得税,扣除退款後的淨額 | | $ | 41 | | | $ | 161 | |
非現金投資活動 | | | | |
轉讓已投資資產 | | $ | 6,165 | | | $ | 698 | |
簡明綜合財務報表附註(未經審核)。
美國再保險集團,註冊成立及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1業務和演示基礎
業務
美國再保險集團(“RGA”)是一家成立於1992年12月31日的保險控股公司。RGA及其附屬公司(統稱為“本公司”)從事提供傳統再保險,包括個人及團體人壽及健康、傷殘及危重疾病再保險。該公司還提供金融解決方案,包括長壽再保險、資產密集型產品(主要是年金)、金融再保險、資本解決方案和穩定價值產品。
陳述的基礎
本公司未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國公認中期財務資料會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會10-Q表格及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)S-X規則第10條的規定編制。因此,這些簡明的合併財務報表並不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註,應結合公司2024年2月26日提交給美國證券交易委員會的10-k表格2023年年報(以下簡稱《2023年年報》)閲讀。
管理層認為,所有調整,包括公平列報所需的正常經常性調整,都已包括在內。中期業績不一定代表截至2024年12月31日的年度的預期業績。
整固
這些未經審計的簡明綜合財務報表包括RGA及其子公司的賬目,所有公司間賬目和交易均已註銷。本公司對經營和融資決策有重大影響但不需要合併的實體按權益會計方法報告。
注2每股收益
下表列出了每股基本收益和稀釋後每股收益對淨收入的計算方法(單位為百萬,不包括每股信息):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
收益: | | | | | | | | |
淨收入(基本和攤薄計算的分子) | | $ | 204 | | | $ | 207 | | | $ | 416 | | | $ | 460 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收入 | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 3 | |
RGA,Inc.股東可獲得的淨收入 | | $ | 203 | | | $ | 205 | | | $ | 413 | | | $ | 457 | |
份額: | | | | | | | | |
加權平均流通股(基本計算分母) | | 66 | | | 67 | | | 66 | | | 67 | |
來自已發行股票獎勵的等值股票 | | 1 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
稀釋股份(稀釋計算分母) | | 67 | | | 68 | | | 67 | | | 68 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.07 | | | $ | 3.09 | | | $ | 6.28 | | | $ | 6.86 | |
稀釋 | | $ | 3.03 | | | $ | 3.05 | | | $ | 6.19 | | | $ | 6.77 | |
普通股等效股的計算不包括換股價超過盈利期平均股價的股票獎勵的影響,因為其結果將具有反稀釋作用。普通股等值的計算也不包括未償業績股票獎勵的影響,因為截至報告期末,其發行所需的條件尚未得到滿足。
注3股權
普通股
已發行普通股、國庫持有普通股和已發行普通股數量的變化情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已發佈 | | 由財政部持有 | | 傑出的 |
平衡,2023年12月31日 | | 85,310,598 | | | 19,689,885 | | | 65,620,713 | |
| | | | | | |
收購普通股 | | — | | | — | | | — | |
股權補償 (1) | | — | | | (203,683) | | | 203,683 | |
餘額,2024年6月30日 | | 85,310,598 | | | 19,486,202 | | | 65,824,396 | |
| | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已發佈 | | 由財政部持有 | | 傑出的 |
平衡,2022年12月31日 | | 85,310,598 | | | 18,634,390 | | | 66,676,208 | |
收購普通股 | | — | | | 722,774 | | | (722,774) | |
股權補償 (1) | | — | | | (258,365) | | | 258,365 | |
平衡,2023年6月30日 | | 85,310,598 | | | 19,098,799 | | | 66,211,799 | |
| | | | | | |
(1)代表根據公司基於股權的薪酬計劃從國庫發行的淨股份。
國庫持有的普通股
國庫持有的普通股按平均成本入賬。重新發行國庫持有的普通股所產生的收益記入額外的實收資本。重新發行以庫房形式持有的普通股造成的損失首先計入額外的實收資本,如果公司以前從庫存股交易中錄得收益的話,然後計入留存收益。
2024年1月23日,公司董事會授權了一項高達美元的股票回購計劃500 百萬美元的流通普通股。該授權立即生效,沒有到期日期。截至2024年6月30日止六個月內,公司未根據該計劃回購任何普通股。
非控股權益
2022年,RGA再保險公司的子公司Papara Financing LLC(“Papara”)向無關聯第三方發行了不可轉換優先權益。Papara的會員權益包括(1)RGA再保險公司持有的共同權益,和(2)優先權益。優先權益(包括非控股權益)總計美元901000萬美元。
累計其他綜合收益(虧損)
截至2024年和2023年6月30日止六個月累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)各組成部分的餘額和變化如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 累計其他綜合收益(虧損),所得税淨額 |
| | 外幣折算調整 | | 未實現投資淨收益 (虧損)(1) | | 養老金和 退休後 優勢 | | 更新貼現率對未來保單收益的影響 | | 特定於工具的信用風險,以獲得市場風險收益 | | 總 |
餘額,2023年12月31日 | | $ | 69 | | | $ | (3,668) | | | $ | (29) | | | $ | 3,256 | | | $ | 3 | | | $ | (369) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 39 | | | (1,625) | | | — | | | 1,737 | | | 4 | | | 155 | |
重新分類為(原)AOCI的金額 | | — | | | 304 | | | — | | | — | | | — | | | 304 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (21) | | | 294 | | | — | | | (382) | | | (1) | | | (110) | |
餘額,2024年6月30日 | | $ | 87 | | | $ | (4,695) | | | $ | (29) | | | $ | 4,611 | | | $ | 6 | | | $ | (20) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 累計其他綜合收益(虧損),所得税淨額 |
| | 外幣折算調整 | | 未實現投資淨收益 (虧損)(1) | | 養老金和 退休後 優勢 | | 更新貼現率對未來保單收益的影響 | | 特定於工具的信用風險,以獲得市場風險收益 | | 總 |
平衡,2022年12月31日 | | $ | (116) | | | $ | (5,496) | | | $ | (27) | | | $ | 3,755 | | | $ | 13 | | | $ | (1,871) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 169 | | | 687 | | | 11 | | | (377) | | | — | | | 490 | |
重新分類為(原)AOCI的金額 | | — | | | 99 | | | — | | | — | | | — | | | 99 | |
遞延所得税優惠(費用) | | (27) | | | (169) | | | (2) | | | 82 | | | — | | | (116) | |
平衡,2023年6月30日 | | $ | 26 | | | $ | (4,879) | | | $ | (18) | | | $ | 3,460 | | | $ | 13 | | | $ | (1,398) | |
(1)包括現金流對衝$(413)和$(218)分別截至2024年6月30日和2023年12月31日,以及$(228)和$(205)分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。 有關現金流量對衝的更多信息,請參閲注11 -“衍生工具”。
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的AOCI重新分類金額(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 從AOCI重新分類的金額 | | |
| | | 截至6月30日的三個月, | | | 截至6月30日的六個月, | | 2018年受影響的第3行第7項 營業收入報表 |
AOCI組件的詳細信息 | | | 2024 | | 2023 | | | 2024 | | 2023 | |
未實現投資淨收益(虧損): | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現淨收益(虧損) | | | $ | (170) | | | $ | (9) | | | | $ | (288) | | | $ | (96) | | | 與投資有關的收益(損失),淨額 |
現金流對衝--利率 | | | 3 | | | 2 | | | | 6 | | | 4 | | | (1) |
現金流對衝--貨幣/利率 | | | (14) | | | (4) | | | | (22) | | | (7) | | | (1) |
| | | | | | | | | | | | |
總 | | | (181) | | | (11) | | | | (304) | | | (99) | | | |
所得税撥備 | | | 37 | | | 5 | | | | 61 | | | 23 | | | |
未實現收益(虧損)淨額,税後淨額 | | | $ | (144) | | | $ | (6) | | | | $ | (243) | | | $ | (76) | | | |
確定福利計劃項目的攤銷: | | | | | | | | | | | | |
前期服務成本(積分) | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | (2) |
精算收益(損失) | | | — | | | — | | | | (1) | | | (1) | | | (2) |
總 | | | 1 | | | 1 | | | | — | | | — | | | |
所得税撥備 | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | |
固定收益計劃攤銷,税後淨額 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | | | | |
該期間的改敍總數 | | | $ | (143) | | | $ | (5) | | | | $ | (243) | | | $ | (76) | | | |
(1)有關現金流量對衝的更多信息,請參閲注11 -“衍生工具”。
(2)該AOCI部分包含在淨定期養老金成本的計算中。有關更多詳細信息,請參閲註釋14 -“員工福利計劃”。
基於權益的薪酬
股權薪酬支出為$26百萬美元和美元22 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為百萬美元。2024年第一季度,公司授予 106,233以美元計的股票增值權185.28加權平均每股行權價,116,883業績份額和81,527對員工的限制性股票單位。截至2024年6月30日, 1,346,614以每股加權平均執行價$119.60已歸屬並可行使,剩餘的加權平均行使期限為4.4年截至2024年6月30日,尚未在財務報表中確認的非歸屬獎勵的賠償成本總額為美元531000萬美元。據估計,這些成本將在加權平均期間內歸屬於0.9好幾年了。
注4未來的政策好處
對未來保單福利的責任–傳統商業
與用於確定保單福利的假設相比,該公司每季度審查實際和預期的經驗,並將在證據表明這些假設應該修訂時更新這些假設。該公司預計在每年第三季度完成年度審查,並對用於計算未來保單福利負債的現金流假設進行任何必要的更新。如果信息在本季度可用,表明有必要進行假設更新,則可能在其他季度進行更新。
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月公司傳統業務長期再保險合同未來保單福利負債的餘額和變化,該業務主要包括個人人壽、團體人壽和重疾再保險(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 加拿大-繁體 | | 歐洲、中東和非洲-傳統 | | 亞太地區-傳統 |
預期淨保費現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 76,943 | | | $ | 22,689 | | | $ | 15,328 | | | $ | 42,741 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | — | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (398) | | | 112 | | | 254 | | | 173 | |
調整後的餘額,年初 | | 76,545 | | | 22,801 | | | 15,582 | | | 42,914 | |
發行(1) | | 1,599 | | | 267 | | | 521 | | | 1,959 | |
應計利息(2) | | 1,730 | | | 376 | | | 256 | | | 548 | |
收取的淨保費(3) | | (2,621) | | | (494) | | | (732) | | | (1,086) | |
不再認識(4) | | (1,000) | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | (4) | | | (728) | | | (114) | | | (1,598) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 76,249 | | | 22,222 | | | 15,513 | | | 42,737 | |
更改貼現率假設的影響 | | (7,979) | | | (4,753) | | | (2,923) | | | (12,596) | |
期末餘額 | | $ | 68,270 | | | $ | 17,469 | | | $ | 12,590 | | | $ | 30,141 | |
| | | | | | | | |
預期未來政策收益現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 89,036 | | | $ | 26,275 | | | $ | 16,756 | | | $ | 47,370 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | — | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (501) | | | 106 | | | 259 | | | 144 | |
調整後的餘額,年初 | | 88,535 | | | 26,381 | | | 17,015 | | | 47,514 | |
發行(1) | | 1,599 | | | 268 | | | 523 | | | 1,959 | |
應計利息(2) | | 2,015 | | | 483 | | | 277 | | | 628 | |
福利支付(5) | | (2,973) | | | (523) | | | (757) | | | (979) | |
不再認識(4) | | (1,008) | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | (4) | | | (853) | | | (136) | | | (1,683) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 88,164 | | | 25,756 | | | 16,922 | | | 47,439 | |
更改貼現率假設的影響 | | (9,988) | | | (4,125) | | | (3,208) | | | (14,728) | |
期末餘額 | | $ | 78,176 | | | $ | 21,631 | | | $ | 13,714 | | | $ | 32,711 | |
| | | | | | | | |
對未來保單福利的責任 | | $ | 9,906 | | | $ | 4,162 | | | $ | 1,124 | | | $ | 2,570 | |
減去:可收回的再保險 | | (741) | | | (280) | | | (33) | | | (108) | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 9,165 | | | $ | 3,882 | | | $ | 1,091 | | | $ | 2,462 | |
| | | | | | | | |
負債加權平均期限(年) | | 12 | | 15 | | 8 | | 15 |
加權平均利息增長率 | | 4.6 | % | | 3.6 | % | | 3.3 | % | | 2.6 | % |
加權平均當期貼現率 | | 5.6 | % | | 5.0 | % | | 5.7 | % | | 4.8 | % |
(1)發行金額:按原始貼現率計算的預期淨保費或預期未來保單利益的現值,與本期生效的新再保險合同和現有合同承擔的新保單有關。
(2)應計利息:按原利率計算的預期淨保費或預期未來保單收益的期初現值所賺取的利息。
(3)收取的淨保費:從轉讓公司收取的毛保費部分,用於支付預期的福利支出。
(4)解除承認:包括重新獲取條約和修訂條約所產生的影響,這些影響導致終止一項現有條約,並根據內部替代模式發佈一項新條約。
(5)福利金:使用原始貼現率釋放因死亡、失效/提款和基於當前假設的其他福利付款而產生的預期未來保單福利的現值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 加拿大-繁體 | | 歐洲、中東和非洲-傳統 | | 亞太地區-傳統 |
預期淨保費現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 74,207 | | $ | 21,330 | | $ | 14,244 | | $ | 40,506 |
現金流假設變化的影響 | | — | | — | | — | | (8) |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (83) | | 347 | | (51) | | 50 |
調整後的餘額,年初 | | 74,124 | | 21,677 | | 14,193 | | 40,548 |
發行 (1) | | 1,653 | | 240 | | 610 | | 1,264 |
應計利息(2) | | 1,710 | | 370 | | 243 | | 515 |
收取的淨保費(3) | | (2,534) | | (466) | | (696) | | (997) |
不再認識(4) | | (35) | | — | | — | | — |
外幣折算 | | 3 | | 498 | | 445 | | (914) |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 74,921 | | 22,319 | | 14,795 | | 40,416 |
更改貼現率假設的影響 | | (5,424) | | (4,436) | | (3,427) | | (10,296) |
期末餘額 | | $ | 69,497 | | $ | 17,883 | | $ | 11,368 | | $ | 30,120 |
| | | | | | | | |
預期未來政策收益現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 85,285 | | $ | 24,655 | | $ | 15,454 | | $ | 44,785 |
現金流假設變化的影響 | | — | | — | | — | | (8) |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (49) | | 347 | | (44) | | 27 |
調整後的餘額,年初 | | 85,236 | | 25,002 | | 15,410 | | 44,804 |
發行 (1) | | 1,653 | | 240 | | 610 | | 1,264 |
應計利息(2) | | 1,972 | | 474 | | 259 | | 588 |
福利支付(5) | | (2,801) | | (507) | | (682) | | (894) |
不再認識(4) | | (54) | | — | | — | | — |
外幣折算 | | 4 | | 580 | | 488 | | (979) |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 86,010 | | 25,789 | | 16,085 | | 44,783 |
更改貼現率假設的影響 | | (6,721) | | (3,626) | | (3,669) | | (12,197) |
期末餘額 | | $ | 79,289 | | $ | 22,163 | | $ | 12,416 | | $ | 32,586 |
| | | | | | | | |
對未來保單福利的責任 | | $ | 9,792 | | $ | 4,280 | | $ | 1,048 | | $ | 2,466 |
減去:可收回的再保險 | | (407) | | (285) | | (36) | | (99) |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 9,385 | | $ | 3,995 | | $ | 1,012 | | $ | 2,367 |
| | | | | | | | |
負債加權平均期限(年) | | 12 | | 15 | | 8 | | 17 |
加權平均利息增長率 | | 4.7 | % | | 3.6 | % | | 3.4 | % | | 2.6 | % |
加權平均當期貼現率 | | 5.1 | % | | 4.6 | % | | 6.1 | % | | 4.2 | % |
(1)發行金額:按原始貼現率計算的預期淨保費或預期未來保單利益的現值,與本期生效的新再保險合同和現有合同承擔的新保單有關。
(2)應計利息:按原利率計算的預期淨保費或預期未來保單收益的期初現值所賺取的利息。
(3)收取的淨保費:從轉讓公司收取的毛保費部分,用於支付預期的福利支出。
(4)解除承認:包括重新獲取條約和修訂條約所產生的影響,這些影響導致終止一項現有條約,並根據內部替代模式發佈一項新條約。
(5)福利金:使用原始貼現率釋放因死亡、失效/提款和基於當前假設的其他福利付款而產生的預期未來保單福利的現值。
用於計算傳統業務未來保單福利負債的重要假設包括死亡率、發病率、失效率和貼現率(包括增加率和流動率)。該公司更新用於確定當前貼現率的基礎市場數據,導致用於衡量每個時期未來保單福利負債的貼現率假設發生變化。
下表彙總了公司截至2024年和2023年6月30日止六個月的傳統業務實際與預期差異以及現金流量和貼現率假設變化的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: |
段 | | 按原始貼現率計算的未來保單福利負債 | | 現金流假設的變化 | | 實際與預期的差異 | | 更新OCI中確認的貼現率的影響 | |
美國和拉丁美洲–傳統型 | | $11.9十億 | | 沒有一 | | $(103)百萬 | | $(863)百萬 | |
| | | 下降0.9% | | 下降7.1% |
加拿大–傳統型 | | $3.5十億 | | 沒有一 | | $(6)百萬 | | $(243)百萬 | |
| | | 下降0.2% | | 下降6.8% |
歐洲、中東和非洲–傳統型 | | $1.4十億 | | 沒有一 | | $5百萬 | | $(66)百萬 | |
| | | 增長0.4% | | 下降4.6% |
亞太地區–傳統型 | | $4.7十億 | | 沒有一 | | $(29)百萬 | | $(167)百萬 | |
| | | 下降0.6% | | 下降3.6% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: |
段 | | 按原始貼現率計算的未來保單福利負債 | | 現金流假設的變化 | | 實際與預期的差異 | | 更新OCI中確認的貼現率的影響 | |
美國和拉丁美洲–傳統型 | | $11.1十億 | | 沒有一 | | $34百萬 | | $307百萬 | |
| | | 增長0.3% | | 增長2.8% |
加拿大–傳統型 | | $3.5十億 | | 沒有一 | | $— | | $184百萬 | |
| | | 沒有一 | | 增長5.5% |
歐洲、中東和非洲–傳統型 | | $1.3十億 | | 沒有一 | | $7百萬 | | $(73)百萬 | |
| | | 增長0.6% | | 下降6.0% |
亞太地區–傳統型 | | $4.4十億 | | 沒有一 | | $(23)百萬 | | $30百萬 | |
| | | 下降0.5% | | 增長0.7% |
對未來保單福利的責任–金融解決方案業務
該公司每季度審查實際和預期的經驗,並與用於確定政策福利的假設進行比較,如果有證據表明應該修改這些假設,則將更新這些假設。該公司預計將在每年第三季度完成年度審查以及對用於計算未來保單福利負債的現金流假設的任何必要更新。如果在本季度獲得的信息表明有必要進行假設更新,其他季度可能會進行更新。
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月內公司金融解決方案業務的未來保單福利負債(包括與長壽業務相關的遞延利潤負債)的餘額和變化,該業務主要包括長壽再保險、資產密集型產品,主要是年金和金融再保險(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 加拿大-金融解決方案 | | 歐洲、中東和非洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
預期淨保費現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 1,455 | | | $ | 3,184 | | | $ | 54,832 | | | $ | 2,057 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | — | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (3) | | | (6) | | | 897 | | | (38) | |
調整後的餘額,年初 | | 1,452 | | | 3,178 | | | 55,729 | | | 2,019 | |
發行(1) | | 2,175 | | | 4,975 | | | 8,901 | | | 5,497 | |
應計利息(2) | | 22 | | | 61 | | | 864 | | | 12 | |
收取的淨保費(3) | | (2,246) | | | (4,182) | | | (2,839) | | | (5,755) | |
不再認識(4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | — | | | (100) | | | (736) | | | (249) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 1,403 | | | 3,932 | | | 61,919 | | | 1,524 | |
更改貼現率假設的影響 | | (262) | | | (311) | | | (9,325) | | | (150) | |
期末餘額 | | $ | 1,141 | | | $ | 3,621 | | | $ | 52,594 | | | $ | 1,374 | |
| | | | | | | | |
預期未來政策收益現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 6,843 | | | $ | 3,210 | | | $ | 60,938 | | | $ | 8,019 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | — | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (6) | | | (6) | | | 901 | | | (39) | |
調整後的餘額,年初 | | 6,837 | | | 3,204 | | | 61,839 | | | 7,980 | |
發行(1) | | 2,305 | | | 4,983 | | | 8,901 | | | 5,646 | |
應計利息(2) | | 176 | | | 103 | | | 972 | | | 71 | |
福利支付(5) | | (322) | | | (195) | | | (2,350) | | | (193) | |
不再認識(4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | — | | | (92) | | | (787) | | | (1,304) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 8,996 | | | 8,003 | | | 68,575 | | | 12,200 | |
更改貼現率假設的影響 | | (616) | | | (231) | | | (10,267) | | | (1,029) | |
期末餘額 | | $ | 8,380 | | | $ | 7,772 | | | $ | 58,308 | | | $ | 11,171 | |
| | | | | | | | |
公允價值套期保值調整累計金額 | | $ | (2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
對未來保單福利的責任 | | $ | 7,237 | | | $ | 4,151 | | | $ | 5,714 | | | $ | 9,797 | |
減去:可收回的再保險 | | (849) | | | — | | | — | | | — | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 6,388 | | | $ | 4,151 | | | $ | 5,714 | | | $ | 9,797 | |
| | | | | | | | |
負債加權平均期限(年) | | 8 | | 13 | | 10 | | 15 |
加權平均利息增長率 | | 3.8 | % | | 3.6 | % | | 3.0 | % | | 1.4 | % |
加權平均當期貼現率 | | 5.5 | % | | 4.9 | % | | 5.2 | % | | 2.4 | % |
(1)發行金額:按原始貼現率計算的預期淨保費或預期未來保單利益的現值,與本期生效的新再保險合同和現有合同承擔的新保單有關。
(2)應計利息:按原利率計算的預期淨保費或預期未來保單收益的期初現值所賺取的利息。
(3)收取的淨保費:從轉讓公司收取的毛保費部分,用於支付預期的福利支出。
(4)解除承認:包括重新獲取條約和修訂條約所產生的影響,這些影響導致終止一項現有條約,並根據內部替代模式發佈一項新條約。
(5)福利金:使用原始貼現率釋放因死亡、失效/提款和基於當前假設的其他福利付款而產生的預期未來保單福利的現值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 加拿大-金融解決方案 | | 歐洲、中東和非洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
預期淨保費現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 1,671 | | | $ | 3,394 | | | $ | 38,782 | | | $ | 1,605 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | 1 | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (18) | | | (3) | | | 200 | | | (3) | |
調整後的餘額,年初 | | 1,653 | | | 3,391 | | | 38,983 | | | 1,602 | |
發行(1) | | 146 | | | — | | | 4,929 | | | 2,163 | |
應計利息(2) | | 26 | | | 54 | | | 428 | | | 12 | |
收取的淨保費(3) | | (225) | | | (168) | | | (2,186) | | | (1,528) | |
不再認識(4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | 1 | | | 77 | | | 1,673 | | | (164) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 1,601 | | | 3,354 | | | 43,827 | | | 2,085 | |
更改貼現率假設的影響 | | (255) | | | (356) | | | (10,656) | | | 82 | |
期末餘額 | | $ | 1,346 | | | $ | 2,998 | | | $ | 33,171 | | | $ | 2,167 | |
| | | | | | | | |
預期未來政策收益現值 | | | | | | | | |
按原貼現率計算的年初餘額 | | $ | 5,823 | | | $ | 3,447 | | | $ | 44,330 | | | $ | 6,561 | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | 1 | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | (23) | | | (10) | | | 186 | | | (4) | |
調整後的餘額,年初 | | 5,800 | | | 3,437 | | | 44,517 | | | 6,557 | |
發行(1) | | 154 | | | — | | | 4,929 | | | 2,209 | |
應計利息(2) | | 114 | | | 55 | | | 508 | | | 39 | |
福利支付(5) | | (270) | | | (166) | | | (1,782) | | | (132) | |
不再認識(4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
外幣折算 | | (16) | | | 79 | | | 1,938 | | | (686) | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 5,782 | | | 3,405 | | | 50,110 | | | 7,987 | |
更改貼現率假設的影響 | | (551) | | | (354) | | | (11,829) | | | (209) | |
期末餘額 | | $ | 5,231 | | | $ | 3,051 | | | $ | 38,281 | | | $ | 7,778 | |
| | | | | | | | |
對未來保單福利的責任 | | $ | 3,885 | | | $ | 53 | | | $ | 5,110 | | | $ | 5,611 | |
減去:可收回的再保險 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 3,885 | | | $ | 53 | | | $ | 5,110 | | | $ | 5,611 | |
| | | | | | | | |
負債加權平均期限(年) | | 8 | | 7 | | 9 | | 16 |
加權平均利息增長率 | | 3.6 | % | | 3.2 | % | | 2.1 | % | | 1.2 | % |
加權平均當期貼現率 | | 5.2 | % | | 4.8 | % | | 5.5 | % | | 1.6 | % |
(1)發行金額:按原始貼現率計算的預期淨保費或預期未來保單利益的現值,與本期生效的新再保險合同和現有合同承擔的新保單有關。
(2)應計利息:按原利率計算的預期淨保費或預期未來保單收益的期初現值所賺取的利息。
(3)收取的淨保費:從轉讓公司收取的毛保費部分,用於支付預期的福利支出。
(4)解除承認:包括重新獲取條約和修訂條約所產生的影響,這些影響導致終止一項現有條約,並根據內部替代模式發佈一項新條約。
(5)福利金:使用原始貼現率釋放因死亡、失效/提款和基於當前假設的其他福利付款而產生的預期未來保單福利的現值。
用於計算金融解決方案業務未來保單福利負債的重要假設包括死亡率、發病率、失效率和貼現率(包括增加率和流動率)。該公司更新了用於確定當前貼現率的基礎市場數據,導致用於衡量未來保單福利負債的貼現率假設發生變化。
總結了截至2024年和2023年6月30日止六個月公司金融解決方案業務的實際與預期差異(包括模型更新的影響)以及現金流和貼現率假設變化的影響
在下表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: |
段 | | 按原始貼現率計算的未來保單福利負債 | | 現金流假設的變化 | | 實際與預期的差異 | | 更新OCI中確認的貼現率的影響 | |
美國和拉丁美洲–財務解決方案 | | $7.6十億 | | 沒有一 | | $(3)百萬 | | $(194)百萬 | |
| | | 下降0.1% | | 下降3.6% |
加拿大–財務解決方案 | | $4.1十億 | | 沒有一 | | $— | | $77百萬 | |
| | | 沒有一 | | 增長296.2% (1) |
歐洲、中東和非洲–財務解決方案 | | $6.7十億 | | 沒有一 | | $4百萬 | | $(289)百萬 | |
| | | 增長0.1% | | 下降4.7% |
亞太地區–財務解決方案 | | $10.7十億 | | 沒有一 | | $(1)百萬 | | $(107)百萬 | |
| | | 沒有一 | | 下降1.8% |
(1)與上年相比的增加與截至2024年6月30日的三個月內執行的一項重大交易有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: |
段 | | 按原始貼現率計算的未來保單福利負債 | | 現金流假設的變化 | | 實際與預期的差異 | | 更新OCI中確認的貼現率的影響 | |
美國和拉丁美洲–財務解決方案 | | $4.2十億 | | 沒有一 | | $(5)百萬 | | $37百萬 | |
| | | 下降0.1% | | 增長0.9% |
加拿大–財務解決方案 | | $51百萬 | | 沒有一 | | $(7)百萬 | | $1百萬 | |
| | | 下降13.2% | | 增長2% |
歐洲、中東和非洲–財務解決方案 | | $6.3十億 | | 沒有一 | | $(14)百萬 | | $(259)百萬 | |
| | | 下降0.3% | | 下降4.63% |
亞太地區–財務解決方案 | | $5.9十億 | | 沒有一 | | $(1)百萬 | | $169百萬 | |
| | | 沒有一 | | 增長2.7% |
對賬和其他披露
截至2024年和2023年6月30日,未來保單福利負債結轉與簡明合併資產負債表的對賬如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 |
包括在前滾中的未來保單福利的責任: | | | | |
傳統: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 9,906 | | $ | 9,792 |
加拿大 | | 4,162 | | 4,280 |
歐洲、中東和非洲 | | 1,124 | | 1,048 |
亞太地區 | | 2,570 | | 2,466 |
財務解決方案: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 7,237 | | | 3,885 | |
加拿大 | | 4,151 | | | 53 | |
歐洲、中東和非洲 | | 5,714 | | | 5,110 | |
亞太地區 | | 9,797 | | | 5,611 | |
其他長期合同 | | 125 | | | 187 | |
索賠責任和已發生但未報告的索賠 | | 5,527 | | | 5,289 | |
未賺取收入負債 | | 466 | | | 518 | |
對未來保單福利的總負債 | | $ | 50,779 | | | $ | 38,239 | |
截至2024年6月30日和2023年6月30日,結轉中包含的未來保單福利負債的未貼現和貼現預期未來毛保費以及預期未來福利付款金額如下(單位:百萬美元): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 |
| | 未打折 | | 折扣 | | 未打折 | | 折扣 |
預期未來毛保費 | | | | | | | | |
傳統: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 177,026 | | | $ | 80,236 | | | $ | 172,520 | | | $ | 81,058 | |
加拿大 | | 54,822 | | | 21,578 | | | 55,059 | | | 22,193 | |
歐洲、中東和非洲 | | 26,345 | | | 14,357 | | | 25,185 | | | 13,178 | |
亞太地區 | | 96,035 | | | 38,402 | | | 91,057 | | | 38,197 | |
財務解決方案: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 2,865 | | | 1,774 | | | 3,062 | | | 1,912 | |
加拿大 | | 6,341 | | | 4,002 | | | 4,749 | | | 3,141 | |
歐洲、中東和非洲 | | 111,756 | | | 57,128 | | | 67,116 | | | 36,502 | |
亞太地區 | | 3,578 | | | 2,660 | | | 3,939 | | | 3,257 | |
| | | | | | | | |
預期未來的福利支付 | | | | | | | | |
傳統: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 185,828 | | | $ | 78,176 | | | $ | 181,424 | | | $ | 79,289 | |
加拿大 | | 56,587 | | | 21,631 | | | 58,011 | | | 22,163 | |
歐洲、中東和非洲 | | 26,138 | | | 13,714 | | | 24,714 | | | 12,416 | |
亞太地區 | | 92,090 | | | 32,711 | | | 87,425 | | | 32,586 | |
財務解決方案: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 14,431 | | | 8,380 | | | 9,066 | | | 5,231 | |
加拿大 | | 17,846 | | | 7,772 | | | 4,608 | | | 3,051 | |
歐洲、中東和非洲 | | 114,188 | | | 58,308 | | | 70,992 | | | 38,281 | |
亞太地區 | | 17,653 | | | 11,171 | | | 10,844 | | | 7,778 | |
截至2024年和2023年6月30日止六個月結轉中包含的未來保單福利負債在簡明綜合收益表中確認的毛保費和利息支出金額如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛保費 | | 利息支出 |
| | 6月30日, | | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
傳統: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 3,061 | | | $ | 2,935 | | | $ | 285 | | | $ | 262 | |
加拿大 | | 553 | | | 535 | | | 107 | | | 104 | |
歐洲、中東和非洲 | | 732 | | | 697 | | | 21 | | | 16 | |
亞太地區 | | 1,381 | | | 1,257 | | | 80 | | | 73 | |
財務解決方案: | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 2,212 | | | 166 | | | 154 | | | 88 | |
加拿大 | | 71 | | | 46 | | | 42 | | | 1 | |
歐洲、中東和非洲 | | 429 | | | 335 | | | 108 | | | 80 | |
亞太地區 | | 96 | | | 108 | | | 59 | | | 27 | |
總 | | $ | 8,535 | | | $ | 6,079 | | | $ | 856 | | | $ | 651 | |
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月,沒有因淨保費超過毛保費而產生重大費用.
注5保單持有人應付賬款餘額
投保人賬户餘額
下表提供了截至2024年和2023年6月30日止六個月公司保單持有人賬户餘額負債的餘額和變化,反映在利息敏感性合同負債中(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
年初餘額 | | $ | 1,612 | | | $ | 17,838 | | | $ | 3,990 | |
存款 | | 5 | | | 59 | | | 585 | |
保單收費 | | (15) | | | (40) | | | (74) | |
自首和撤回 | | (4) | | | (1,137) | | | (510) | |
福利支付 | | (51) | | | (252) | | | (292) | |
記入貸方的利息 | | 34 | | | 289 | | | 52 | |
外幣折算 | | — | | | — | | | (17) | |
期末餘額 | | $ | 1,581 | | | $ | 16,757 | | | $ | 3,734 | |
減去:可收回的再保險 | | — | | | (2,913) | | | — | |
再保險後的期末餘額 | | $ | 1,581 | | | $ | 13,844 | | | $ | 3,734 | |
| | | | | | |
加權平均貸記率 | | 4.4 | % | | 3.4 | % | | 3.2 | % |
風險淨額 (1) | | $ | 621 | | | $ | 6,849 | | | $ | 7 | |
現金退還價值 | | $ | 1,575 | | | $ | 16,644 | | | $ | 3,269 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
年初餘額 | | $ | 1,683 | | | $ | 18,906 | | | $ | 3,351 | |
存款 | | 6 | | | 66 | | | 605 | |
保單收費 | | (15) | | | (17) | | | (1) | |
自首和撤回 | | (8) | | | (1,046) | | | (50) | |
福利支付 | | (60) | | | (238) | | | (43) | |
記入貸方的利息 | | 33 | | | 283 | | | 53 | |
外幣折算 | | — | | | — | | | (17) | |
期末餘額 | | $ | 1,639 | | | $ | 17,954 | | | $ | 3,898 | |
減去:可收回的再保險 | | — | | | (1,519) | | | — | |
再保險後的期末餘額 | | $ | 1,639 | | | $ | 16,435 | | | $ | 3,898 | |
| | | | | | |
加權平均貸記率 | | 4.0 | % | | 3.3 | % | | 2.9 | % |
風險淨額(1) | | $ | 686 | | | $ | 2,439 | | | $ | — | |
現金退還價值 | | $ | 1,624 | | | $ | 17,907 | | | $ | 3,695 | |
(1) 淨風險金額定義為保證金額減去截至資產負債表日的賬户價值。餘額代表如果在資產負債表日對所有合同提出死亡索賠,公司將承擔的索賠金額。
截至2024年6月30日和2023年6月30日,有關公司保單持有人賬户餘額的信息如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 |
包括在前滾中的投保人賬户餘額: | | | | |
傳統: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 1,581 | | | $ | 1,639 | |
財務解決方案: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 16,757 | | | 17,954 | |
亞太地區 | | 3,734 | | | 3,898 | |
其他投保人賬户餘額 | | | | |
美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 46 | | | 52 | |
投保人賬户餘額合計 | | $ | 22,118 | | | $ | 23,543 | |
截至2024年6月30日和2023年6月30日,按保證最低信貸利率範圍以及保單持有人信貸利率與各自保證最低利率之間的相關差異範圍(以基點表示)的賬户餘額價值如下(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 |
| | 保證最低貸款率的範圍 | | 保證最低限度 | | 1個基點--以上50個基點 | | 51個基點--以上100個基點 | | 101個基點-以上150個基點 | | 高於150個基點 | | 總 |
| | | | | | | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲-傳統 | | 低於1.00% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | 1.00 – 1.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 2.00 – 2.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 3.00 – 3.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 4.00%及以上 | | 496 | | | 103 | | | 982 | | | — | | | — | | | 1,581 | |
| | 總 | | $ | 496 | | | $ | 103 | | | $ | 982 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,581 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 低於1.00% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | 1.00 – 1.99% | | 1,414 | | | 14 | | | 11 | | | 37 | | | 30 | | | 1,506 | |
| | 2.00 – 2.99% | | 1,367 | | | 15 | | | 35 | | | 560 | | | 164 | | | 2,141 | |
| | 3.00 – 3.99% | | 3,835 | | | 225 | | | 113 | | | 2 | | | — | | | 4,175 | |
| | 4.00%及以上 | | 8,902 | | | 33 | | | — | | | — | | | — | | | 8,935 | |
| | 總 | | $ | 15,518 | | | $ | 287 | | | $ | 159 | | | $ | 599 | | | $ | 194 | | | $ | 16,757 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
亞太地區-金融解決方案 | | 低於1.00% | | $ | 218 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 218 | |
| | 1.00 – 1.99% | | 564 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 564 | |
| | 2.00 – 2.99% | | 602 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 602 | |
| | 3.00 – 3.99% | | 1,144 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,144 | |
| | 4.00%及以上 | | 1,206 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,206 | |
| | 總 | | $ | 3,734 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,734 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年6月30日 |
| | 保證最低貸款率的範圍 | | 保證最低限度 | | 1個基點--以上50個基點 | | 51個基點--以上100個基點 | | 101個基點-以上150個基點 | | 高於150個基點 | | 總 |
| | | | | | | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲-傳統 | | 低於1.00% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | 1.00 – 1.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 2.00 – 2.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 3.00 – 3.99% | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | 4.00%及以上 | | 521 | | | 1,118 | | | — | | | — | | | — | | | 1,639 | |
| | 總 | | $ | 521 | | | $ | 1,118 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,639 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 低於1.00% | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | 1.00 – 1.99% | | 1,759 | | | 14 | | | 16 | | | 70 | | | 40 | | | 1,899 | |
| | 2.00 – 2.99% | | 1,724 | | | 13 | | | 57 | | | 637 | | | 31 | | | 2,462 | |
| | 3.00 – 3.99% | | 4,515 | | | 249 | | | 70 | | | — | | | — | | | 4,834 | |
| | 4.00%及以上 | | 8,717 | | | 42 | | | — | | | — | | | — | | | 8,759 | |
| | 總 | | $ | 16,715 | | | $ | 318 | | | $ | 143 | | | $ | 707 | | | $ | 71 | | | $ | 17,954 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
亞太地區-金融解決方案 | | 低於1.00% | | $ | 314 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 314 | |
| | 1.00 – 1.99% | | 757 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 757 | |
| | 2.00 – 2.99% | | 694 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 694 | |
| | 3.00 – 3.99% | | 1,160 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,160 | |
| | 4.00%及以上 | | 973 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 973 | |
| | 總 | | $ | 3,898 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,898 | |
附註6 未付索賠和索賠費用--短期合同
索賠和索賠理算費用的結轉
短期合同未付索賠的負債在公司簡明綜合資產負債表的其他保單索賠和福利中列報。與未付索賠有關的活動摘要如下(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 |
年初餘額 | | $ | 2,730 | | | $ | 2,480 | |
減去:可收回的再保險 | | (80) | | | (57) | |
年初淨餘額 | | 2,650 | | | 2,423 | |
發生: | | | | |
本年度 | | 771 | | | 789 | |
前幾年 | | (55) | | | (55) | |
已發生的總金額 | | 716 | | | 734 | |
付款: | | | | |
本年度 | | (107) | | | (119) | |
前幾年 | | (532) | | | (539) | |
付款總額 | | (639) | | | (658) | |
其他變化: | | | | |
利息累加 | | 19 | | | 17 | |
外匯調整 | | (46) | | | (7) | |
其他更改合計 | | (27) | | | 10 | |
| | | | |
期末淨餘額 | | 2,700 | | | 2,509 | |
加:可收回的再保險 | | 69 | | | 70 | |
期末餘額 | | $ | 2,769 | | | $ | 2,579 | |
與前期相關的已發生索賠主要是由於前期索賠的發展與最初估計未付索賠負債時的預期不同。在確定當年未付索賠責任時考慮了這些趨勢。
Note 7 市場風險收益
下表提供了截至2024年和2023年6月30日止六個月公司市場風險收益餘額和變化(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 |
| | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 |
年初餘額 | | $ | 249 | | | $ | 247 | |
特定於工具的信用風險變化影響前的年初餘額 | | 253 | | | 263 | |
應計利息 | | 6 | | | 6 | |
已收取的歸屬費用 | | 13 | | | 13 | |
福利支付 | | — | | | (1) | |
| | | | |
利率變動的影響 | | (34) | | | (2) | |
股票市場變化的影響 | | (26) | | | (34) | |
波動率變化的影響 | | — | | | (7) | |
其他市場影響 | | (9) | | | (2) | |
實際投保人行為與預期行為不同 | | 7 | | | 9 | |
特定於工具的信用風險變化影響前的期末餘額 | | 210 | | | 245 | |
特定於工具的信用風險變化的影響 | | (8) | | | (16) | |
期末餘額 | | 202 | | | 229 | |
減去:可收回的再保險 | | — | | | — | |
再保險後的期末餘額 | | $ | 202 | | | $ | 229 | |
| | | | |
風險淨額 | | $ | 1,302 | | | $ | 1,411 | |
合同持有人加權平均達到年齡(年) | | 71 | | 71 |
市場風險收益結轉與截至2024年6月30日和2023年6月30日的簡明合併資產負債表的對賬如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, | | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 |
| | 資產(1) | | 負債 | | 網絡 | | 資產(1) | | 負債 | | 網絡 |
美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | $ | 15 | | | $ | 217 | | | $ | (202) | | | $ | 6 | | | $ | 235 | | | $ | (229) | |
市場風險總收益 | | $ | 15 | | | $ | 217 | | | $ | (202) | | | $ | 6 | | | $ | 235 | | | $ | (229) | |
(1)包括在其他資產中
公允價值計量
有關資產和負債公允價值計量的信息,請參閲注12 -“資產和負債的公允價值”,市場風險收益除外。
市場風險收益被歸類在公允價值層次的第三級。市場風險利益的公允價值通過使用歸屬報告來量化公允價值變化的基本來源的影響,包括基於保單持有人賬户價值、利率以及不同時期的短期和長期隱含波動率的資本市場投入。
D截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月,市場風險收益計算中的輸入數據沒有發生重大變化,非財務假設沒有變化。
注8遞延保單收購成本
下表提供了截至2024年和2023年6月30日止六個月公司傳統業務的遞延保單獲取成本餘額和變化(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 加拿大-繁體 | | 歐洲、中東和非洲-傳統 | | 亞太地區-傳統 |
年初餘額 | | $ | 2,191 | | | $ | 173 | | | $ | 347 | | | $ | 1,098 | |
大寫 | | 156 | | | 4 | | | 35 | | | 80 | |
攤銷費用 | | (78) | | | (6) | | | (23) | | | (29) | |
外幣折算 | | — | | | (5) | | | (5) | | | (21) | |
期末餘額 | | $ | 2,269 | | | $ | 166 | | | $ | 354 | | | $ | 1,128 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: | | 美國和拉丁美洲-傳統 | | 加拿大-繁體 | | 歐洲、中東和非洲-傳統 | | 亞太地區-傳統 |
年初餘額 | | $ | 2,087 | | | $ | 171 | | | $ | 294 | | | $ | 1,043 | |
大寫 | | 119 | | | 5 | | | 44 | | | 52 | |
攤銷費用 | | (73) | | | (6) | | | (18) | | | (30) | |
外幣折算 | | 1 | | | 4 | | | (2) | | | (15) | |
期末餘額 | | $ | 2,134 | | | $ | 174 | | | $ | 318 | | | $ | 1,050 | |
下表提供了截至2024年和2023年6月30日止六個月公司金融解決方案業務的遞延保單獲取成本餘額和變化(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 加拿大-金融解決方案 | | 歐洲、中東和非洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
年初餘額 | | $ | 552 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 250 | |
大寫 | | 1 | | | — | | | — | | | 48 | |
攤銷費用 | | (30) | | | — | | | — | | | (32) | |
外幣折算 | | — | | | — | | | — | | | (1) | |
期末餘額 | | $ | 523 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 265 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的6個月: | | 美國和拉丁美洲-金融解決方案 | | 加拿大-金融解決方案 | | 歐洲、中東和非洲-金融解決方案 | | 亞太地區-金融解決方案 |
年初餘額 | | $ | 341 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 188 | |
大寫 | | — | | | — | | | — | | | 116 | |
攤銷費用 | | (21) | | | — | | | — | | | (15) | |
外幣折算 | | — | | | — | | | — | | | (4) | |
期末餘額 | | $ | 320 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 285 | |
截至2024年6月30日和2023年6月30日,遞延保單獲取成本與簡明綜合資產負債表的對賬如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 6月30日, |
| | 2024 | | 2023 |
包括在前滾中的遞延保單收購成本: | | | | |
傳統: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | $ | 2,269 | | | $ | 2,134 | |
加拿大 | | 166 | | | 174 | |
歐洲、中東和非洲 | | 354 | | | 318 | |
亞太地區 | | 1,128 | | | 1,050 | |
財務解決方案: | | | | |
美國和拉丁美洲 | | 523 | | | 320 | |
加拿大 | | — | | | — | |
歐洲、中東和非洲 | | — | | | — | |
亞太地區 | | 265 | | | 285 | |
其他長期業務: | | | | |
公司和其他 | | 15 | | | 5 | |
遞延保單收購總成本 | | $ | 4,720 | | | $ | 4,286 | |
注9再保險
割讓的再保險
轉分保條約並不免除公司對直接承保公司的義務。轉售人未能履行其義務可能會給公司帶來損失。因此,將為被認為無法收回的金額設立備抵。該公司定期評估其承保和承保再保險的保險公司的財務狀況。於2024年6月30日和2023年12月31日,認為不需要任何津貼。
超過公司保留限額的金額,將通過公司的轉回池安排轉回。截至2024年6月30日,所有評級為復古池參與者,隨後是AM最佳公司,均已獲得評級 “B++(良好)”或者更好。該公司每季度核實一次轉讓池參與者的評級。對於大多數沒有評級的破產管理人來説,以信用證或信託資產形式提供的擔保已經過帳。此外,該公司對其破產管理人進行年度財務審查,以評估財務穩定性和業績。
2023年第四季度,Ruby ReInsurance Company(Ruby Re)成立,該公司是一家在密蘇裏州註冊的人壽再保險公司,旨在為美國資產密集型業務提供再保險。本公司並非Ruby Re的投資者,不會合並該實體。
包括Ruby Re在內的兩家再保險公司約佔75截至2024年6月30日,再保險分出應收賬款和其他的百分比。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,美元6百萬美元和美元10可收回的100萬份索賠分別逾期超過90天。再保險分出應收賬款和其他還包括再保險存款資產美元2.93億美元和3,000美元3.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日,分別為10億美元。
留置的資金
該公司的某些轉讓協議,包括與Ruby Re的協議,是以modo或扣留資金為基礎的。雖然被扣留資金的經濟利益被轉移到承擔公司,但本公司保留對被扣留資金賬户內資產的合法所有權,並建立資金預扣負債。與被扣留資產相關的淨投資收入在其他再保險費用中報告,與資產相關的已實現淨收益(虧損)在扣除轉移給假設公司的金額後報告。以下資產是為支持公司的資金預扣安排而持有的,並在截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表中所示的細目中報告(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 2,326 | | | $ | 2,442 | |
股權證券 | | 2 | | | 2 | |
按揭貸款 | | 429 | | | 451 | |
按利息扣繳的資金 | | 1,496 | | | 1,545 | |
房地產合資企業 | | 35 | | | 35 | |
短期投資及現金和現金等價物 | | 34 | | | 30 | |
應計投資收益 | | 27 | | | 28 | |
淨其他資產 | | — | | | 1 | |
淨資產 | | $ | 4,349 | | | $ | 4,534 | |
某些資產按攤銷成本報告,而這些資產的公允價值反映在預扣税的應付資金中。該公司有一美元4,3231000萬美元和300萬美元4,483 截至2024年6月30日和2023年12月31日,扣除嵌入式衍生資產後,分別扣留100萬美元應付資金206 截至2024年6月30日和2023年12月31日,百萬。
注10投資
可供出售之固定到期日證券
本公司持有各類固定到期可供出售證券,並將其分類為公司證券,(“公司”)、加拿大和加拿大省級政府證券("加拿大政府")、日本政府和機構(“日本政府”)、資產支持證券(“ABS”)、商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)、住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)、美國政府和機構(“美國政府”)、州和政治分支機構,以及其他外國政府、超國家和外國政府贊助的企業(“其他外國政府”)。ABS、CMBS和RMBS統稱為結構性證券。
下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日按類型分類的固定期限證券投資相關信息(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年6月30日: | | 攤銷成本 | | 信貸損失準備 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 | | |
可供銷售: | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 50,053 | | | $ | 95 | | | $ | 516 | | | $ | 4,343 | | | $ | 46,131 | | | 65.4 | % | | |
加拿大政府 | | 4,520 | | | — | | | 331 | | | 71 | | | 4,780 | | | 6.8 | | | |
日本政府 | | 5,297 | | | — | | | 1 | | | 835 | | | 4,463 | | | 6.3 | | | |
ABS | | 5,302 | | | 15 | | | 45 | | | 189 | | | 5,143 | | | 7.3 | | | |
CMBS | | 2,242 | | | 1 | | | 19 | | | 140 | | | 2,120 | | | 3.0 | | | |
RMBS | | 1,307 | | | — | | | 14 | | | 109 | | | 1,212 | | | 1.7 | | | |
美國政府 | | 1,681 | | | — | | | 3 | | | 256 | | | 1,428 | | | 2.0 | | | |
國家和政治分區 | | 1,188 | | | — | | | 4 | | | 150 | | | 1,042 | | | 1.6 | | | |
其他外國政府 | | 4,571 | | | — | | | 31 | | | 430 | | | 4,172 | | | 5.9 | | | |
固定到期日證券總額 | | $ | 76,161 | | | $ | 111 | | | $ | 964 | | | $ | 6,523 | | | $ | 70,491 | | | 100.0 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日: | | 攤銷成本 | | 信貸損失準備 | | 未實現收益 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 |
可供銷售: | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 42,014 | | | $ | 62 | | | $ | 554 | | | $ | 3,751 | | | $ | 38,755 | | | 64.1 | % |
加拿大政府 | | 3,477 | | | — | | | 473 | | | 33 | | | 3,917 | | | 6.5 | |
日本政府 | | 3,630 | | | — | | | 3 | | | 502 | | | 3,131 | | | 5.2 | |
ABS | | 4,661 | | | 12 | | | 19 | | | 239 | | | 4,429 | | | 7.3 | |
CMBS | | 1,969 | | | 1 | | | 7 | | | 202 | | | 1,773 | | | 2.9 | |
RMBS | | 1,173 | | | — | | | 8 | | | 102 | | | 1,079 | | | 1.8 | |
美國政府 | | 2,725 | | | — | | | 9 | | | 214 | | | 2,520 | | | 4.2 | |
國家和政治分區 | | 1,236 | | | — | | | 7 | | | 129 | | | 1,114 | | | 1.8 | |
其他外國政府 | | 4,092 | | | — | | | 45 | | | 388 | | | 3,749 | | | 6.2 | |
固定到期日證券總額 | | $ | 64,977 | | | $ | 75 | | | $ | 1,125 | | | $ | 5,560 | | | $ | 60,467 | | | 100.0 | % |
該公司持續監控其金融工具的集中度,並通過保持多元化的投資組合來限制對任何一個發行人的敞口,從而降低信貸風險。該公司面臨的單一發行人(包括某些機構)的信用風險集中程度大於 10截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司股權的%披露如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 |
由以下機構擔保或發行的固定到期日證券: | | | | | | | |
日本政府 | $ | 5,297 | | | $ | 4,463 | | | $ | 3,630 | | | $ | 3,131 | |
美國政府 | 1,681 | | | 1,428 | | | 2,725 | | | 2,520 | |
加拿大魁北克省 | 1,571 | | | 1,744 | | | 1,467 | | | 1,748 | |
加拿大安大略省 | 1,157 | | | 1,225 | | | 1,019 | | | 1,125 | |
截至2024年6月30日,分類為可供出售的固定期限證券的攤銷成本和估計公允價值按合同期限顯示於下表中(單位:百萬美元)。實際到期日可能與合同到期日不同,因為借款人可能有權在有或不有通知或預付罰款的情況下收回或預付債務。結構性證券在下表中單獨列出,因為它們不是在單一到期日到期的。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
可供銷售: | | | | |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 1,347 | | | $ | 1,351 | |
應在一年至五年後到期 | | 11,719 | | | 11,557 | |
在五年到十年後到期 | | 12,784 | | | 12,221 | |
十年後到期 | | 41,460 | | | 36,887 | |
結構性證券 | | 8,851 | | | 8,475 | |
總 | | $ | 76,161 | | | $ | 70,491 | |
公司固定期限證券
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司公司固定期限持有的主要部門(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年6月30日: | | 攤銷成本 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 |
金融 | | $ | 16,448 | | | $ | 15,090 | | | 32.7 | % |
工業 | | 26,154 | | | 24,306 | | | 52.7 | |
實用程序 | | 7,451 | | | 6,735 | | | 14.6 | |
| | | | | | |
總 | | $ | 50,053 | | | $ | 46,131 | | | 100.0 | % |
| | | | | | |
2023年12月31日: | | 攤銷成本 | | 估計 公平值 | | 佔總數的百分比 |
金融 | | $ | 15,052 | | | $ | 13,789 | | | 35.6 | % |
工業 | | 21,413 | | | 19,935 | | | 51.4 | |
實用程序 | | 5,549 | | | 5,031 | | | 13.0 | |
總 | | $ | 42,014 | | | $ | 38,755 | | | 100.0 | % |
信貸損失和減值準備– 可供出售之固定到期日證券
如公司2023年年度報告注2 -“重大會計政策和聲明”中所討論,固定期限證券的信用損失撥備在投資相關收益(損失)淨額中確認。公司將固定期限證券減損的信用損失部分的金額估計為攤銷成本與證券預期現金流量現值之間的差額。公允價值與攤銷成本之間的任何剩餘差異均在OCI中確認。
下表按類型列出了截至2024年6月30日的三個月和六個月按固定期限證券信用損失撥備的結轉和2023 (百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司 | | ABS | | CMBS | | | | 總 | | |
截至2024年6月30日的三個月: | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 79 | | | $ | 15 | | | $ | 1 | | | | | $ | 95 | | | |
在以前未記錄信貸損失的證券上確認的信貸損失 | 2 | | | — | | | — | | | | | 2 | | | |
| | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | (1) | | | — | | | — | | | | | (1) | | | |
| | | | | | | | | | | |
對上一期間有撥備的證券的信貸損失的額外增加或減少 | 14 | | | — | | | — | | | | | 14 | | | |
| | | | | | | | | | | |
從津貼中扣除的沖銷 | 1 | | | — | | | — | | | | | 1 | | | |
期末餘額 | $ | 95 | | | $ | 15 | | | $ | 1 | | | | | $ | 111 | | | |
截至2023年6月30日的三個月: | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 69 | | | $ | 10 | | | $ | — | | | | | $ | 79 | | | |
在以前未記錄信貸損失的證券上確認的信貸損失 | 1 | | | — | | | 1 | | | | | 2 | | | |
| | | | | | | | | | | |
期內出售證券的減幅 | (7) | | | — | | | — | | | | | (7) | | | |
| | | | | | | | | | | |
對上一期間有撥備的證券的信貸損失的額外增加或減少 | (1) | | | 2 | | | — | | | | | 1 | | | |
從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | | | — | | | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 62 | | | $ | 12 | | | $ | 1 | | | | | $ | 75 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司 | | ABS | | CMBS | | | | | | 總 |
截至2024年6月30日止六個月: | |
期初餘額 | $ | 62 | | | $ | 12 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 75 | |
在以前未記錄信貸損失的證券上確認的信貸損失 | 32 | | | — | | | — | | | | | | | 32 | |
期內出售證券的減幅 | (9) | | | — | | | — | | | | | | | (9) | |
| | | | | | | | | | | |
對上一期間有撥備的證券的信貸損失的額外增加或減少 | 9 | | | 3 | | | — | | | | | | | 12 | |
從津貼中扣除的沖銷 | 1 | | | — | | | — | | | | | | | 1 | |
期末餘額 | $ | 95 | | | $ | 15 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 111 | |
截至2023年6月30日止六個月: | |
期初餘額 | $ | 27 | | | $ | 10 | | | $ | — | | | | | | | $ | 37 | |
在以前未記錄信貸損失的證券上確認的信貸損失 | 44 | | | — | | | 1 | | | | | | | 45 | |
期內出售證券的減幅 | (10) | | | — | | | — | | | | | | | (10) | |
| | | | | | | | | | | |
對上一期間有撥備的證券的信貸損失的額外增加或減少 | 1 | | | 2 | | | — | | | | | | | 3 | |
從津貼中扣除的沖銷 | — | | | — | | | — | | | | | | | — | |
期末餘額 | $ | 62 | | | $ | 12 | | | $ | 1 | | | | | | | $ | 75 | |
可供出售的固定期限證券的未實現虧損
公司對價值下降是否需要記錄信貸損失準備金的決定包括分析發行人是否及時支付合同款項,評估公司是否有可能根據證券的合同條款收回所有到期金額,以及分析公司收回投資攤銷成本的整體能力。
下表列出了估計的公允價值和未實現虧損總額6,778和5,788截至2024年6月30日和2023年12月31日,估計公允價值下降並仍低於攤銷成本且尚未記錄信用損失撥備的固定期限證券(以百萬美元計)。這些投資按證券類別和等級以及相關公允價值持續低於攤銷成本的時間長度呈列。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總 |
2024年6月30日: | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 |
投資級證券: | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 8,885 | | | $ | 217 | | | $ | 22,555 | | | $ | 4,043 | | | $ | 31,440 | | | $ | 4,260 | |
加拿大政府 | | 404 | | | 15 | | | 449 | | | 56 | | | 853 | | | 71 | |
日本政府 | | 2,293 | | | 187 | | | 2,136 | | | 648 | | | 4,429 | | | 835 | |
ABS | | 794 | | | 8 | | | 2,310 | | | 175 | | | 3,104 | | | 183 | |
CMBS | | 270 | | | 2 | | | 1,225 | | | 129 | | | 1,495 | | | 131 | |
RMBS | | 137 | | | 1 | | | 721 | | | 108 | | | 858 | | | 109 | |
美國政府 | | 422 | | | 4 | | | 736 | | | 252 | | | 1,158 | | | 256 | |
國家和政治分區 | | 114 | | | 4 | | | 785 | | | 146 | | | 899 | | | 150 | |
其他外國政府 | | 726 | | | 11 | | | 2,110 | | | 362 | | | 2,836 | | | 373 | |
總投資級證券 | | 14,045 | | | 449 | | | 33,027 | | | 5,919 | | | 47,072 | | | 6,368 | |
低於投資級的證券: | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 352 | | | $ | 8 | | | $ | 476 | | | $ | 68 | | | $ | 828 | | | $ | 76 | |
| | | | | | | | | | | | |
ABS | | 9 | | | 1 | | | 44 | | | 5 | | | 53 | | | 6 | |
CMBS | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他外國政府 | | — | | | — | | | 194 | | | 57 | | | 194 | | | 57 | |
投資級以下證券合計 | | 361 | | | 9 | | | 714 | | | 130 | | | 1,075 | | | 139 | |
固定到期日證券總額 | | $ | 14,406 | | | $ | 458 | | | $ | 33,741 | | | $ | 6,049 | | | $ | 48,147 | | | $ | 6,507 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總 |
2023年12月31日: | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損總額 |
投資級證券: | | | | | | | | | | | | |
公司 | | $ | 2,134 | | | $ | 70 | | | $ | 24,207 | | | $ | 3,524 | | | $ | 26,341 | | | $ | 3,594 | |
加拿大政府 | | — | | | — | | | 459 | | | 33 | | | 459 | | | 33 | |
日本政府 | | 876 | | | 50 | | | 2,193 | | | 452 | | | 3,069 | | | 502 | |
ABS | | 336 | | | 5 | | | 3,025 | | | 223 | | | 3,361 | | | 228 | |
CMBS | | 160 | | | 5 | | | 1,328 | | | 190 | | | 1,488 | | | 195 | |
RMBS | | 115 | | | 3 | | | 681 | | | 99 | | | 796 | | | 102 | |
美國政府 | | 614 | | | 10 | | | 717 | | | 204 | | | 1,331 | | | 214 | |
國家和政治分區 | | 73 | | | 1 | | | 864 | | | 128 | | | 937 | | | 129 | |
其他外國政府 | | 254 | | | 3 | | | 2,290 | | | 333 | | | 2,544 | | | 336 | |
總投資級證券 | | 4,562 | | | 147 | | | 35,764 | | | 5,186 | | | 40,326 | | | 5,333 | |
低於投資級的證券: | | | | | | | | | | | | |
公司 | | 295 | | | 36 | | | 649 | | | 121 | | | 944 | | | 157 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
ABS | | — | | | — | | | 68 | | | 10 | | | 68 | | | 10 | |
CMBS | | — | | | — | | | 4 | | | 1 | | | 4 | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
其他外國政府 | | — | | | — | | | 193 | | | 52 | | | 193 | | | 52 | |
投資級以下證券合計 | | 295 | | | 36 | | | 914 | | | 184 | | | 1,209 | | | 220 | |
固定到期日證券總額 | | $ | 4,857 | | | $ | 183 | | | $ | 36,678 | | | $ | 5,370 | | | $ | 41,535 | | | $ | 5,553 | |
截至所示日期,本公司無意出售,且更有可能不會被要求出售上表所列證券。然而,不可預見的事實及情況可能導致本公司在管理其投資組合的一般過程中出售固定到期證券,以符合若干多元化、信貸質素及流動性指引。未實現虧損變動主要由無風險利率及信貸息差變動所帶動。
淨投資收益
投資收入淨額的主要類別包括以下幾類(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 881 | | | $ | 683 | | | $ | 1,641 | | | $ | 1,328 | |
股權證券 | | 1 | | 1 | | | 3 | | | 3 | |
按揭貸款 | | 97 | | | 80 | | | 187 | | | 154 | |
政策性貸款 | | 14 | | | 13 | | | 28 | | | 26 | |
按利息扣繳的資金 | | 76 | | | 80 | | | 165 | | | 152 | |
有限合夥企業和房地產合資企業 | | 21 | | | 19 | | | 28 | | | 73 | |
短期投資及現金和現金等價物 | | 44 | | | 22 | | | 78 | | | 43 | |
| | | | | | | | |
其他投資資產 | | (3) | | | 3 | | | 1 | | | 12 | |
投資收益 | | 1,131 | | | 901 | | | 2,131 | | | 1,791 | |
投資費用 | | (49) | | | (44) | | | (88) | | | (78) | |
淨投資收益 | | $ | 1,082 | | | $ | 857 | | | $ | 2,043 | | | $ | 1,713 | |
與投資有關的收益(損失),淨額
與投資有關的收益(損失),淨額包括以下(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | |
信貸損失撥備變動 | $ | (16) | | | $ | 4 | | | $ | (36) | | | $ | (38) | |
固定期限證券減值準備 | (1) | | | — | | | (1) | | | (1) | |
投資活動的已實現收益 | 68 | | | 11 | | | 100 | | | 42 | |
已實現的投資活動損失 | (230) | | | (37) | | | (364) | | | (112) | |
股權證券淨收益(虧損) | (5) | | | (4) | | | (1) | | | (2) | |
按揭貸款信貸損失免税額變動 | 2 | | | (9) | | | (8) | | | (6) | |
有限合夥企業與房地產合資企業減值損失 | — | | | — | | | (8) | | | — | |
某些有限合夥投資的公允價值變動 | — | | | 10 | | | 1 | | | 7 | |
獨立衍生品淨虧損 | (119) | | | (93) | | | (218) | | | (124) | |
嵌入衍生工具的淨收益(虧損) | 26 | | | (20) | | | 103 | | | 17 | |
其他,淨額 | 4 | | | 15 | | | 12 | | | 17 | |
與投資有關的收益(損失)合計,淨額 | $ | (271) | | | $ | (123) | | | $ | (420) | | | $ | (200) | |
抵押品安排
本公司訂立 與交易對手的各種抵押品安排,要求抵押和接受投資資產作為抵押品。已抵押的投資資產計入簡明綜合資產負債表。作為抵押品收到的投資資產存放在單獨的託管賬户中,不記錄在公司的簡明綜合資產負債表中。在某些限制的情況下,合同允許公司出售或重新抵押其收到的抵押品;然而,截至2024年6月30日和2023年12月31日,收到的抵押品均未被出售或重新抵押。
該公司還以存款形式持有投資資產,以滿足監管要求,並以信託形式持有資產,以滿足衍生品交易和某些第三方再保險條約的抵押品要求。
下表包括存款投資資產、質押和作為抵押品收到的投資資產、為滿足抵押品要求而持有的信託資產以及截至2024年6月30日和2023年12月31日限制銷售的FHLb普通股(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公允價值 |
存款投資資產(監管存款) | $ | 12 | | | $ | 9 | | | $ | 12 | | | $ | 9 | |
作為抵押品的投資資產 | 1,108 | | | 960 | | | 572 | | | 517 | |
作為抵押品收到的投資資產 | 不適用 | | 2,040 | | | 不適用 | | 1,827 | |
為滿足抵押品要求而持有的信託資產 | 42,810 | | | 39,907 | | | 32,758 | | | 30,359 | |
FHLB普通股限制銷售 | 73 | | | 73 | | | 63 | | | 63 | |
證券借貸和回購/逆回購協議
下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日與證券借出和回購/逆回購協議相關的證券的估計公允價值(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 貸款、質押或證券 售出(1) | | 從交易對手借入或收到的擔保品 (2) | | 從交易對手處收到的現金抵押品(3) | | 貸款、質押或證券 售出(1) | | 從交易對手借入或收到的擔保品 (2) | | 從交易對手處收到的現金抵押品(3) |
證券借貸交易 | $ | 1,040 | | | $ | 1,315 | | | $ | — | | | $ | 732 | | | $ | 1,013 | | | $ | — | |
回購/逆回購交易 | 1,683 | | | 713 | | 858 | | 1,333 | | | 517 | | | 820 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)通過證券借貸交易借出、質押或者通過回購交易出售給交易對手的證券,計入固定期限證券。與某些證券借貸交易相關的抵押品不包括在此表中,因為質押給交易對手的抵押品是再保險條約現金流的權利。某些證券借貸交易不需要抵押品。
(2)透過證券借貸交易借入或收取作為抵押品的證券,或透過逆回購交易向交易對手購買的證券,不會反映在簡明綜合資產負債表內。
(3)公司收到的現金的應付款項包括在其他負債中。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司證券借貸和回購協議剩餘合同到期日的證券估計公允價值(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 協議的剩餘合同到期日 | | 協議的剩餘合同到期日 |
| 通宵不間斷 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 大於90天 | | 總 | | 通宵不間斷 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 大於90天 | | 總 |
證券借貸交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | $ | — | | | $ | 75 | | | $ | 134 | | | $ | 190 | | | $ | 399 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 94 | | | $ | 41 | | | $ | 135 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
日本政府 | — | | | — | | | 295 | | | 226 | | | 521 | | | — | | | 88 | | | — | | | 480 | | | 568 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
CMBS | — | | | — | | | — | | | 47 | | | 47 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
RMBS | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
美國政府 | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
國家和政治分區 | — | | | — | | | — | | | 6 | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | 11 | |
其他外國政府 | — | | | — | | | 11 | | | 9 | | | 20 | | | — | | | — | | | 13 | | | 5 | | | 18 | |
總 | — | | | 75 | | | 440 | | | 525 | | | 1,040 | | | — | | | 88 | | | 107 | | | 537 | | | 732 | |
回購/逆回購交易: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | — | | | — | | | — | | | 513 | | | 513 | | | — | | | — | | | — | | | 553 | | | 553 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
日本政府 | — | | | — | | | — | | | 376 | | | 376 | | | — | | | — | | | — | | | 158 | | | 158 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | 318 | | | 318 | | | — | | | — | | | — | | | 229 | | | 229 | |
CMBS | — | | | — | | | — | | | 266 | | | 266 | | | — | | | — | | | — | | | 221 | | | 221 | |
RMBS | — | | | — | | | — | | | 51 | | | 51 | | | — | | | — | | | — | | | 52 | | | 52 | |
美國政府 | — | | | — | | | — | | | 60 | | | 60 | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他外國政府 | — | | | — | | | — | | | 99 | | | 99 | | | — | | | — | | | — | | | 106 | | | 106 | |
總 | — | | | — | | | — | | | 1,683 | | | 1,683 | | | — | | | — | | | — | | | 1,333 | | | 1,333 | |
總交易量 | $ | — | | | $ | 75 | | | $ | 440 | | | $ | 2,208 | | | $ | 2,723 | | | $ | — | | | $ | 88 | | | $ | 107 | | | $ | 1,870 | | | $ | 2,065 | |
按揭貸款
截至2024年6月30日,抵押貸款地理分佈在美國各地,其中加州最集中(13.1%),德克薩斯州(9.6%)和華盛頓(6.7%),除了以加拿大物業為抵押的貸款(7.6%)和英國(2.5%)。下文所列按揭貸款的投資記錄為未攤銷遞延貸款發放費和開支以及信貸損失準備的總額。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司按物業類型分類的抵押貸款投資分佈(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
以下物業類型: | | 賬面價值 | | 佔總數的% | | 賬面價值 | | 佔總數的% |
辦公室 | | $ | 1,702 | | | 21.1 | % | | $ | 1,700 | | | 22.8 | % |
零售 | | 2,670 | | | 33.1 | | | 2,437 | | | 32.7 | |
工業 | | 2,270 | | | 28.0 | | | 1,947 | | | 26.1 | |
公寓 | | 980 | | | 12.1 | | | 913 | | | 12.2 | |
酒店 | | 408 | | | 5.1 | | | 413 | | | 5.5 | |
其他商業廣告 | | 46 | | | 0.6 | | | 49 | | | 0.7 | |
有記錄的投資 | | 8,076 | | | 100.0 | % | | 7,459 | | | 100.0 | % |
貸款發放費用和費用的未攤銷餘額 | | (17) | | | | | (15) | | | |
信貸損失準備 | | (75) | | | | | (67) | | | |
按揭貸款總額 | | $ | 7,984 | | | | | $ | 7,377 | | | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司記錄的抵押貸款投資的到期日(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | 已錄製 投資 | | 佔總數的% | | 已錄製 投資 | | 佔總數的% |
在五年內到期 | | $ | 3,684 | | | 45.6 | % | | $ | 3,228 | | | 43.3 | % |
在五年到十年後到期 | | 3,494 | | | 43.3 | | | 3,334 | | | 44.7 | |
十年後到期 | | 898 | | | 11.1 | | | 897 | | | 12.0 | |
總 | | $ | 8,076 | | | 100.0 | % | | $ | 7,459 | | | 100.0 | % |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司記錄的抵押貸款投資的一些關鍵信用質量指標(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已記錄的投資 |
| 償債比率 | | 建築貸款 | | | | |
| >1.20x | | 1.00x-1.20x | | | | | 總 | | 佔總數的% |
2024年6月30日: | | | | | | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | | | | | |
0% – 59.99% | $ | 4,190 | | | $ | 224 | | | $ | 84 | | | $ | 11 | | | $ | 4,509 | | | 55.8 | % |
60% – 69.99% | 1,979 | | | 220 | | | 35 | | | 44 | | | 2,278 | | | 28.2 | |
70% – 79.99% | 770 | | | 118 | | | 15 | | | — | | | 903 | | | 11.2 | |
80%或更大 | 226 | | | 55 | | | 105 | | | — | | | 386 | | | 4.8 | |
總 | $ | 7,165 | | | $ | 617 | | | $ | 239 | | | $ | 55 | | | $ | 8,076 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已記錄的投資 |
| 償債比率 | | 建築貸款 | | | | |
| >1.20x | | 1.00x-1.20x | | | | | 總 | | 佔總數的% |
2023年12月31日: | | | | | | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | | | | | |
0% – 59.99% | $ | 3,672 | | | $ | 272 | | | $ | 27 | | | $ | 46 | | | $ | 4,017 | | | 53.9 | % |
60% – 69.99% | 1,947 | | | 154 | | | 44 | | | — | | | 2,145 | | | 28.8 | |
70% – 79.99% | 843 | | | 52 | | | 34 | | | — | | | 929 | | | 12.4 | |
80%或更大 | 198 | | | 70 | | | 100 | | | — | | | 368 | | | 4.9 | |
總 | $ | 6,660 | | | $ | 548 | | | $ | 205 | | | $ | 46 | | | $ | 7,459 | | | 100.0 | % |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司記錄的抵押貸款投資按發起年份劃分的信用質量等級(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已記錄的投資 |
| 創始年份 | | |
| 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 總 |
2024年6月30日: | | | | | | | | | | | | | |
內部信用質量等級: | | | | | | | | | | | | | |
高投資等級 | $ | 247 | | | $ | 472 | | | $ | 659 | | | $ | 619 | | | $ | 269 | | | $ | 2,194 | | | $ | 4,460 | |
投資級 | 346 | | | 754 | | | 707 | | | 433 | | | 241 | | | 789 | | | 3,270 | |
平均值 | — | | | 12 | | | — | | | — | | | 18 | | | 252 | | | 282 | |
觀察名單 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41 | | | 41 | |
違約或接近違約 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | 23 | |
總 | $ | 593 | | | $ | 1,238 | | | $ | 1,366 | | | $ | 1,052 | | | $ | 528 | | | $ | 3,299 | | | $ | 8,076 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已記錄的投資 |
| 創始年份 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 總 |
2023年12月31日: | | | | | | | | | | | | | |
內部信用質量等級: | | | | | | | | | | | | | |
高投資等級 | $ | 475 | | | $ | 635 | | | $ | 573 | | | $ | 304 | | | $ | 491 | | | $ | 1,734 | | | $ | 4,212 | |
投資級 | 754 | | | 668 | | | 384 | | | 245 | | | 313 | | | 564 | | | 2,928 | |
平均值 | 12 | | | — | | | — | | | 18 | | | 63 | | | 203 | | | 296 | |
觀察名單 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | 16 | |
違約或接近違約 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 7 | |
總 | $ | 1,241 | | | $ | 1,303 | | | $ | 957 | | | $ | 567 | | | $ | 867 | | | $ | 2,524 | | | $ | 7,459 | |
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司記錄的抵押貸款投資的當前和逾期組成(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
當前 | | $ | 8,019 | | | $ | 7,431 | |
逾期31-60天 | | 28 | | | 28 | |
| | | | |
逾期90天以上 | | 29 | | | — | |
總 | | $ | 8,076 | | | $ | 7,459 | |
下表列出了該公司截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的抵押貸款信貸損失撥備信息(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
期初餘額 | | $ | 77 | | | $ | 48 | | | $ | 67 | | | $ | 51 | |
信貸損失撥備變動 | | (2) | | | 9 | | | 8 | | | 6 | |
| | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 75 | | | $ | 57 | | | $ | 75 | | | $ | 57 | |
在截至2024年6月30日的六個月內,該公司修改了六筆抵押貸款,用於提供僅支付利息和延長期限的財務困難的借款人。經修訂貸款扣除信貸損失前的投資總額為#元。47截至2024年6月30日,為1.2億美元。在截至2023年6月30日的六個月內,該公司將兩筆按揭貸款修改為只支付利息。經修訂的按揭貸款扣除信貸損失前的投資總額為#元。17截至2023年6月30日,為1.2億美元。
在截至2024年6月30日的六個月內,公司轉換了三筆按揭貸款,總額為231000萬美元通過契據取代止贖而擁有的財產。此外,該公司將一處財產重新分類,數額為#美元。21600萬美元,之前持有出售,現在持有以備使用。在截至2023年6月30日的六個月內,公司轉換了兩筆按揭貸款,總金額為$36由於喪失抵押品贖回權,擁有的財產減少了100萬美元。該公司有兩筆按揭貸款,金額為#美元。291000萬美元和一筆金額為#的按揭貸款。7截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月,分別有100萬家處於非應計狀態。本公司於截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月內並無收購任何減值按揭貸款。
政策性貸款
大多數保單貸款都與一個客户相關聯。這些保單貸款不存在信用風險,因為在被保險人死亡或交回標的保單時,貸款金額不能超過對割讓公司的債務。現行條約的規定和基本政策決定了政策性貸款利率。本公司從保單貸款賺取的利率與貸記相應負債的利率之間賺取利差。
按利息扣繳的資金
截至2024年6月30日,美元3.2在利息餘額扣留的10億美元資金中,主要與兩個客户有關。對於以抵押方式訂立的再保險協議和在共同保險基金扣繳基礎上訂立的某些協議,相當於法定準備金淨額的資產被扣留,並由割讓公司合法擁有和管理,並反映為按利息扣留的資金。如果一家割讓公司破產,該公司將需要對支持其儲備負債的資產主張債權。然而,本公司的虧損風險因其有能力抵銷其欠割讓公司的債權或津貼與割讓公司欠本公司的款項相抵銷。
有限合夥企業與房地產合資企業
截至2024年6月30日和2023年12月31日,有限合夥企業和房地產合資企業的公允價值如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
有限合夥企業.權益法 | | $ | 956 | | | $ | 925 | |
有限合夥企業.公允價值 | | 911 | | | 856 | |
有限合夥企業.成本法 | | 55 | | | 71 | |
房地產合資企業 | | 869 | | 783 | |
完全有限合夥企業和房地產合資企業 | | $ | 2,791 | | | $ | 2,635 | |
其他投資資產
其他投資資產包括終身抵押貸款、衍生品合同和FHLb普通股。其他投資資產還包括持作投資用途的房地產,包含在下表“其他”中。截至2024年6月30日和2023年12月31日,終身抵押貸款的信用損失撥備並不重大。 截至2024年6月30日和2023年12月31日,其他投資資產的公允價值如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | | | |
終身抵押貸款 | | $ | 951 | | | $ | 944 | |
衍生品 | | 66 | | | 97 | |
FHLB普通股 | | 73 | | | 63 | |
其他 | | 58 | | | 67 | |
其他投資資產總額 | | $ | 1,148 | | | $ | 1,171 | |
注11衍生工具
有關衍生工具(包括嵌入衍生工具)會計處理的詳細討論,請參閲公司2023年年報的附註2--“重要會計政策和公告”。有關衍生工具(包括嵌入衍生工具)公允價值層次的額外披露,請參閲附註13-“資產及負債的公允價值”。
常用的衍生工具包括但不限於:利率互換、利率期權、總回報互換、利率期貨、外幣互換、外幣遠期、外幣期權、股票期權、股票期貨、信用違約互換、消費者物價指數(“CPI”)互換、遠期債券購買承諾、合成擔保投資合約(“GIC”)、其他衍生品和嵌入衍生品。有關該等衍生工具及相關策略的詳細資料,請參閲本公司2023年年報附註12-“衍生工具”。
衍生工具倉位摘要
獨立衍生品按公允價值計入其他投資資產或其他負債。modco或資金預扣税安排的嵌入式衍生資產和負債以公允價值計入與主合同的預扣税資金或預扣税應付資金的形式計入簡明綜合資產負債表。指數化年金產品的嵌入式衍生負債以公允價值計入與主合同的簡明綜合資產負債表中,計入利率敏感合同負債。 下表列出了在考慮主淨額結算協議的淨額影響之前,截至2024年6月30日和2023年12月31日的衍生工具的名義金額和公允價值總額(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | 主要潛在風險 | | 概念上的 | | 賬面價值/公允價值 | | 概念上的 | | 賬面價值/公允價值 |
| | | 量 | | 資產 | | 負債 | | 量 | | 資產 | | 負債 |
未被指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | $ | 1,719 | | | $ | 4 | | | $ | 15 | | | $ | 1,609 | | | $ | 4 | | | $ | 3 | |
利率期權 | | 利率 | | 4,435 | | | 3 | | | — | | | 5,555 | | | 7 | | | — | |
總回報互換 | | 利率 | | 1,218 | | | 4 | | | 2 | | | 500 | | | 24 | | | — | |
利率期貨 | | 利率 | | — | | | — | | | — | | | 97 | | | — | | | — | |
外幣掉期 | | 外幣 | | 150 | | | 45 | | | — | | | 150 | | | 27 | | | — | |
外幣遠期 | | 外幣 | | 1,727 | | | 13 | | | 39 | | | 809 | | | 36 | | | — | |
外幣期權 | | 外幣 | | 350 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
股權期權 | | 股權 | | 253 | | | 3 | | | — | | | 253 | | | 8 | | | — | |
股票期貨 | | 股權 | | 204 | | | — | | | — | | | 255 | | | — | | | — | |
信用違約互換 | | 信用 | | 2,373 | | | 4 | | | 3 | | | 1,475 | | | 5 | | | 1 | |
CPI掉期 | | CPI | | 433 | | | 7 | | | 2 | | | 468 | | | 11 | | | 3 | |
合成GIC | | 利率 | | 15,436 | | | — | | | — | | | 16,135 | | | — | | | — | |
在以下位置嵌入衍生工具: | | | | | | | | | | | | | | |
MODCO或預扣資金安排 | | | | — | | | 323 | | | 391 | | | — | | | 356 | | | 527 | |
指數化年金產品 | | | | — | | | — | | | 386 | | | — | | | — | | | 415 | |
非指定衍生工具共計 | | | | 28,298 | | | 406 | | | 838 | | | 27,306 | | | 478 | | | 949 | |
指定為對衝工具的衍生工具: | | | | | | | | | | | | |
利率互換 | | 利率 | | 3,238 | | | 4 | | | 112 | | | 1,770 | | | 9 | | | 86 | |
遠期債券購買承諾 | | 利率 | | 1,048 | | | 1 | | | 128 | | | 1,076 | | | 11 | | | 80 | |
外幣掉期 | | 外幣 | | 1,844 | | | 7 | | | 168 | | | 809 | | | 7 | | | 64 | |
外幣遠期 | | 外幣 | | 1,317 | | | 11 | | | 1 | | | 1,143 | | | 5 | | | 17 | |
總套期保值衍生產品 | | | | 7,447 | | | 23 | | | 409 | | | 4,798 | | | 32 | | | 247 | |
總衍生品 | | | | $ | 35,745 | | | $ | 429 | | | $ | 1,247 | | | $ | 32,104 | | | $ | 510 | | | $ | 1,196 | |
公允價值對衝
本公司指定並報告下列項目為公允價值套期,當其符合一般會計原則的要求時, 衍生品和對衝: (i)若干外幣掉期以對衝外幣計值資產的外幣公平值風險;及(ii)利率掉期以將定息負債轉換為浮息負債。 截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月,因利率或外幣變化而產生的對衝項目損益以及相關利率或外幣掉期的抵消損益如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
派生類型 | | 套期保值項目 | | 投資相關 淨收益(損失) | | 索賠和其他保單福利 | | 記入貸方的利息 |
| | | | 衍生品 | | 套期保值項目 | | 衍生品 | | 套期保值項目 | | 衍生品 | | 套期保值項目 |
截至2024年6月30日的三個月: | | | | | | | | | | | | |
外幣掉期 | | 外幣計價的固定期限證券 | | $ | 3 | | | $ | (4) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
利率互換 | | 未來的政策好處 | | — | | | — | | | (4) | | | 2 | | | — | | | — | |
利率互換 | | 對利息敏感的合同負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | 1 | |
截至2023年6月30日的三個月: | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
外幣掉期 | | 外幣計價的固定期限證券 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
利率互換 | | 對利息敏感的合同負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
截至2024年6月30日止六個月: | | | | | | | | | | | | |
外幣掉期 | | 外幣計價的固定期限證券 | | 2 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
利率互換 | | 未來的政策好處 | | — | | | — | | | (4) | | | 2 | | | — | | | — | |
利率互換 | | 對利息敏感的合同負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | 2 | |
截至2023年6月30日的6個月: | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
外幣掉期 | | 外幣計價的固定期限證券 | | (3) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
利率互換 | | 對利息敏感的合同負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表列出了被指定並符合公允價值對衝條件的被對衝項目的資產負債表分類、公允價值對衝調整(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | | 賬面值 對衝資產/(負債) | | 累計公允價值對衝調整計入對衝資產/(負債)的賬面值 | | 已終止的公允價值對衝調整包括在累積調整中 |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
外幣計價的固定期限證券 | | $ | — | | | $ | 89 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
未來的政策好處 | | (650) | | | — | | | 2 | | | — | | | 16 | | | — | |
對利息敏感的合同負債 | | (916) | | | (25) | | | 1 | | | (1) | | | 16 | | | 1 | |
現金流對衝
當某些衍生工具符合一般會計原則的要求時,即被指定為現金流量對衝。衍生工具和套期保值.本公司指定併入賬以下為現金流量對衝:(i)若干利率掉期,其中資產和負債的現金流量根據基準利率可變;(ii)若干利率掉期,其中浮動利率資產轉換為定息資產;(iii)遠期債券購買承諾;(iii)若干利率掉期,其中,浮動利率資產轉換為定息資產;及(iv)若干外幣掉期,其中資產現金流量以不同貨幣計值,通常稱為交叉貨幣掉期。
下表列出了AOCI的所得税前現金流對衝部分,其中與現金流對衝相關的損益在截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表中確認(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 |
期初餘額 | | $ | (299) | | | $ | (198) | |
在其他全面收益(虧損)中遞延的淨收益(虧損) | | (125) | | | (32) | |
重新歸類為淨投資收益的金額 | | 14 | | | 4 | |
重新分類為利息支出的金額 | | (3) | | | (2) | |
期末餘額 | | $ | (413) | | | $ | (228) | |
| | | | |
| | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 |
期初餘額 | | $ | (218) | | | $ | (205) | |
在其他全面收益(虧損)中遞延的淨收益(虧損) | | (211) | | | (26) | |
重新歸類為淨投資收益的金額 | | 22 | | | 7 | |
重新分類為利息支出的金額 | | (6) | | | (4) | |
期末餘額 | | $ | (413) | | | $ | (228) | |
截至2024年6月30日,約為36AOCI中記錄的衍生工具税前遞延淨虧損預計將在未來十二個月內重新分類為淨投資收益。同一時期,約為美元10預計AOCI記錄的衍生品工具税前遞延淨收益中的1.3億美元將在未來12個月重新歸類為利息支出。
下表列出了現金流對衝關係中的衍生品對截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月簡明綜合利潤表的影響(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
派生類型 | | 得(損)利 在OCI中推遲 | | 收益(損失)重新分類為收入 AOCI |
| | | | 淨投資收益 | | 利息支出 |
截至2024年6月30日的三個月: | | | | | | |
利率 | | $ | (33) | | | $ | (3) | | | $ | 3 | |
外幣 | | (92) | | | (11) | | | — | |
總 | | $ | (125) | | | $ | (14) | | | $ | 3 | |
截至2023年6月30日的三個月: | | | | | | |
利率 | | $ | (8) | | | $ | — | | | $ | 2 | |
外幣 | | (24) | | | (4) | | | — | |
總 | | $ | (32) | | | $ | (4) | | | $ | 2 | |
| | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | | | | | |
利率 | | $ | (90) | | | $ | (6) | | | $ | 6 | |
外幣 | | (121) | | | (16) | | | — | |
總 | | $ | (211) | | | $ | (22) | | | $ | 6 | |
截至2023年6月30日的6個月: | | | | | | |
利率 | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | 4 | |
外幣 | | (32) | | | (7) | | | — | |
總 | | $ | (26) | | | $ | (7) | | | $ | 4 | |
| | | | | | |
| | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
截至2024年6月30日和2023年6月30日止的三個月和六個月,由於預測交易未在預期日期或衍生品和對衝會計權威指南允許的額外時間內發生,因此公司停止現金流對衝會計的情況沒有重新分類為收益。
對外經營中的淨投資套期保值
該公司使用外幣掉期和外幣遠期來對衝其在某些外國業務中的淨投資的一部分,以應對匯率的不利波動。下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月,公司在海外業務(“NIFO”)對衝的淨投資和OCI中的遞延收益(損失)(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生品收益(虧損)在保監處遞延。 |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
派生類型 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
外幣掉期 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
外幣遠期 | | 11 | | | (21) | | | 36 | | | (21) | |
總 | | $ | 11 | | | $ | (21) | | | $ | 36 | | | $ | (21) | |
AOCI與這些對衝相關的累計外幣折算收益為#美元。219百萬美元和美元183 截至2024年6月30日和2023年12月31日,分別為百萬。如果被對衝的海外業務被出售或大幅清算,AOCI中的金額將重新分類至簡明綜合損益表。部分出售對衝海外業務後,按比例部分將重新分類。在所列期間,不存在需要將AOCI的收益或損失重新分類為投資收入的外國業務淨投資的銷售或大幅清算。
不符合條件的衍生工具和用於套期保值以外的衍生工具
本公司使用各種其他衍生工具進行風險管理,這些工具不符合或未被選擇進行對衝會計處理。除另有註明外,與該等衍生工具的公允價值變動有關的收益或虧損於投資相關收益(虧損)淨額確認。
非合格衍生品(包括嵌入式衍生品)對公司截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的簡明綜合利潤表的影響摘要如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月30日的前三個月的損益比。 6月30日, |
非限定衍生工具的類型 | | 收益表 損益地點 | | 2024 | | 2023 |
利率互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | $ | (13) | | | $ | (30) | |
利率期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | — | | | (3) | |
總回報互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (11) | | | 5 | |
利率期貨 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 1 | | | 2 | |
外幣掉期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 8 | | | 12 | |
外幣遠期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (98) | | | (74) | |
外幣期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (3) | | | — | |
股權期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (1) | | | (11) | |
股票期貨 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (2) | | | (10) | |
信用違約互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 2 | | | 10 | |
CPI掉期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (1) | | | 6 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
小計 | | | | (118) | | | (93) | |
在以下位置嵌入衍生工具: | | | | | | |
MODCO或預扣資金安排 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 26 | | | (20) | |
指數化年金產品 | | 記入貸方的利息 | | 8 | | | (5) | |
非限定衍生工具共計 | | | | $ | (84) | | | $ | (118) | |
| | | | | | |
| | | | 截至6月30日的前六個月的收益(虧損)。 6月30日, |
非限定衍生工具的類型 | | 收益表 損益地點 | | 2024 | | 2023 |
利率互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | $ | (44) | | | $ | (10) | |
利率期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (3) | | | (26) | |
總回報互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (7) | | | 8 | |
利率期貨 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 2 | | | 2 | |
外幣掉期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 22 | | | 12 | |
外幣遠期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (162) | | | (93) | |
外幣期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (3) | | | — | |
股權期權 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (5) | | | (25) | |
股票期貨 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (19) | | | (19) | |
信用違約互換 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 4 | | | 21 | |
CPI掉期 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | (1) | | | 7 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
小計 | | | | (216) | | | (123) | |
在以下位置嵌入衍生工具: | | | | | | |
MODCO或預扣資金安排 | | 與投資有關的收益(損失),淨額 | | 103 | | | 17 | |
指數化年金產品 | | 記入貸方的利息 | | (12) | | | 11 | |
非限定衍生工具共計 | | | | $ | (125) | | | $ | (95) | |
| | | | | | |
| | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
信用衍生品
下表列出了公司於2024年6月30日和2023年12月31日出售的信用違約掉期的估計公允價值、未來付款最高金額和加權平均到期年數(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
評級機構指定參考信用評級義務(1) | | 估計的交易會 中國信貸的價值評估 默認掉期 | | 極大值 預測未來的數量 項下的付款 信用違約 掉期(2) | | 加權 平均值 幾年前 成熟性(3) | | 估計的交易會 中國信貸的價值評估 默認掉期 | | 極大值 預測未來的數量 付款 信用違約 掉期(2) | | 加權 平均值 幾年前 成熟性(3) |
AAA/AA/A | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換 | | $ | (2) | | | $ | 410 | | | 18.0 | | $ | 2 | | | $ | 420 | | | 18.1 |
| | | | | | | | | | | | |
BBB | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換 | | 4 | | | 145 | | | 2.6 | | 4 | | | 165 | | | 2.8 |
信用違約掉期參考指數 | | (1) | | | 1,803 | | | 4.2 | | (1) | | | 880 | | | 5.0 |
小計 | | 3 | | | 1,948 | | | 4.0 | | 3 | | | 1,045 | | | 4.7 |
BB | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換 | | — | | | 5 | | | 2.0 | | (1) | | | 10 | | | 2.2 |
| | | | | | | | | | | | |
B | | | | | | | | | | | | |
單一名稱信用違約互換 | | — | | | 10 | | | 1.7 | | — | | | — | | | 0.0 |
總 | | $ | 1 | | | $ | 2,373 | | | 6.4 | | $ | 4 | | | $ | 1,475 | | | 8.5 |
(1)評級機構的指定是基於標準普爾(S&P)的評級。
(2)假定引用的貸方債務的值為零。
(3)信用違約互換的加權平均到期年數是根據加權平均名義金額計算的。
淨額結算安排與信用風險
公司的某些獨立衍生品須遵守可執行的主淨額結算安排,並在簡明綜合資產負債表中報告為淨資產或負債。公司將受此類安排約束的所有衍生品進行淨計算。
公司已選擇將所有獨立衍生品納入下表,無論它們是否受可執行的主淨額結算安排或類似協議的約束。有關公司證券借入、借出和回購/逆回購協議的信息,請參閲注10 -“投資”。
下表提供了與截至2024年6月30日和2023年12月31日公司衍生工具淨額結算相關的信息(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛收入為美元。 公認的 | | 總金額 的偏移量 資產負債表也是如此。 | | 淨額 在會議上提交了報告 資產負債表也是如此。 | | 金融 工具/抵押品 (1) | | 淨資產總額為美元。 |
2024年6月30日: | | | | | | | | | | |
衍生資產 | | $ | 106 | | | $ | (40) | | | $ | 66 | | | $ | (66) | | | $ | — | |
衍生負債 | | 470 | | | (40) | | | 430 | | | (430) | | | — | |
2023年12月31日: | | | | | | | | | | |
衍生資產 | | 154 | | | (57) | | | 97 | | | (97) | | | — | |
衍生負債 | | 254 | | | (57) | | | 197 | | | (197) | | | — | |
(1)包括向中央結算夥伴公佈的金融工具的初始保證金,不包括從/向交易對手收到/質押的抵押品的超額部分。
如果衍生金融工具的交易對手不履行義務,本公司可能面臨與信貸相關的損失。一般而言,本公司衍生工具合約的信貸風險僅限於報告日資產頭寸中的非抵押衍生工具合約的公允價值及應計利息。截至2024年6月30日,公司的信用風險敞口為美元。141000萬美元。
衍生品可以是交易所交易的,也可以是私下協商的合約,稱為場外交易(“OTC”)衍生品。公司的某些場外衍生品是通過中央結算對手(“場外清算”)進行清算和結算的,其他是兩個交易對手之間的雙邊合同。此外,公司還被要求為某些場外-雙邊衍生品交易承諾初始保證金。本公司通過與信譽良好的交易對手訂立交易、維持抵押品安排以及使用總淨額結算協議來管理其與場外衍生品相關的信用風險。總淨額結算協議規定一個交易對手在每個到期日和終止時向另一個交易對手支付單一淨額。本公司只會因場外結算衍生工具的中央結算對手方違約而蒙受風險,而這些交易需要提交初始及每日變動保證金抵押品。交易所交易的衍生品
按日結算,從而在此類金融工具的交易對手發生違約時降低信用風險敞口。
注12資產和負債的公允價值
公允價值計量
的一般會計原則公允價值計量和披露將公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中,為資產或負債在本金或最有利的市場上轉移負債而收到的或支付的交換價格(退出價格)。這些原則還建立了一個三級公允價值等級,要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入,並最大限度地減少使用不可觀察到的投入:
第1級-相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。活躍的市場是通過衡量的資產/負債的各種特徵來定義的,例如有許多交易和較窄的買賣價差。
第2級-第1級價格以外的可觀察輸入,例如類似資產或負債的報價;非活躍市場的報價;或使用可觀察到或可由基本上整個資產或負債的可觀察市場數據證實的重大輸入的市場標準估值技術和假設。
第3級-由很少或沒有市場活動支持且對相關資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入,包括其價值是使用上述市場標準估值技術確定的。價格的釐定採用估值方法,例如貼現現金流模型及其他類似技術,需要管理層作出判斷或估計,以制定與其他市場參與者在為類似資產及負債定價時會採用的投入一致。
關於本公司按公允價值計量的資產和負債的估值方法和公允價值層次的討論,請參閲本公司2023年年報中的綜合財務報表附註中的附註13-“資產和負債的公允價值”。
有關市場風險收益的公允價值計量的信息,請參閲附註7-“市場風險收益”。
按層級劃分的資產和負債
截至2024年6月30日和2023年12月31日,按經常性公允價值計量的資產和負債彙總如下(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年6月30日: | | | | 公允價值計量使用: |
| | 總 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
資產:(1) | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | |
公司 | | $ | 46,131 | | | $ | — | | | $ | 40,630 | | | $ | 5,501 | |
加拿大政府 | | 4,780 | | | — | | | 4,780 | | | — | |
日本政府 | | 4,463 | | | — | | | 4,463 | | | — | |
ABS | | 5,143 | | | — | | | 3,679 | | | 1,464 | |
CMBS | | 2,120 | | | — | | | 2,088 | | | 32 | |
RMBS | | 1,212 | | | — | | | 1,211 | | | 1 | |
美國政府 | | 1,428 | | | 1,337 | | | 85 | | | 6 | |
國家和政治分區 | | 1,042 | | | — | | | 1,021 | | | 21 | |
其他外國政府 | | 4,172 | | | — | | | 4,141 | | | 31 | |
可供出售的固定期限證券總額 | | 70,491 | | | 1,337 | | | 62,098 | | | 7,056 | |
股權證券 | | 144 | | | 70 | | | — | | | 74 | |
在嵌入利息的衍生品中預提的資金 | | (274) | | | — | | | — | | | (274) | |
按利息扣繳的資金 | | 55 | | | — | | | — | | | 55 | |
現金等價物 | | 3,030 | | | 3,025 | | | 5 | | | — | |
短期投資 | | 304 | | | 129 | | | 160 | | | 15 | |
其他投資資產: | | | | | | | | |
衍生品 | | 66 | | | — | | | 66 | | | — | |
| | | | | | | | |
其他 | | 19 | | | — | | | 19 | | | — | |
其他投資資產總額 | | 85 | | | — | | | 85 | | | — | |
| | | | | | | | |
總 | | $ | 73,835 | | | $ | 4,561 | | | $ | 62,348 | | | $ | 6,926 | |
負債: | | | | | | | | |
對利息敏感的合同負債--嵌入衍生品 | | $ | 386 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 386 | |
| | | | | | | | |
在嵌入利息的衍生品中預提的資金 | | (206) | | | — | | | — | | | (206) | |
衍生工具—其他負債 | | 430 | | | — | | | 430 | | | — | |
總 | | $ | 610 | | | $ | — | | | $ | 430 | | | $ | 180 | |
| | | | | | | | |
(1)不包括使用每股資產淨值(或其等值)作為實際權宜方法以估計公允價值計量的有限合夥企業。截至2024年6月30日,該投資的公允價值為美元9111000萬美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日: | | | | 公允價值計量使用: |
| | 總 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
資產:(1) | | | | | | | | |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | |
公司 | | $ | 38,755 | | | $ | — | | | $ | 33,822 | | | $ | 4,933 | |
加拿大政府 | | 3,917 | | | — | | | 3,917 | | | — | |
日本政府 | | 3,131 | | | — | | | 3,131 | | | — | |
ABS | | 4,429 | | | — | | | 3,064 | | | 1,365 | |
CMBS | | 1,773 | | | — | | | 1,714 | | | 59 | |
RMBS | | 1,079 | | | — | | | 1,078 | | | 1 | |
美國政府 | | 2,520 | | | 2,426 | | | 87 | | | 7 | |
國家和政治分區 | | 1,114 | | | — | | | 1,095 | | | 19 | |
其他外國政府 | | 3,749 | | | — | | | 3,714 | | | 35 | |
可供出售的固定期限證券總額 | | 60,467 | | | 2,426 | | | 51,622 | | | 6,419 | |
股權證券 | | 139 | | | 69 | | | — | | | 70 | |
在嵌入利息的衍生品中預提的資金 | | (377) | | | — | | | — | | | (377) | |
按利息扣繳的資金 | | 54 | | | — | | | — | | | 54 | |
現金等價物 | | 1,335 | | | 1,322 | | | 13 | | | — | |
短期投資 | | 187 | | | 90 | | | 95 | | | 2 | |
其他投資資產: | | | | | | | | |
衍生品 | | 97 | | | — | | | 97 | | | — | |
其他 | | 22 | | | — | | | 22 | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他投資資產總額 | | 119 | | | — | | | 119 | | | — | |
總 | | $ | 61,924 | | | $ | 3,907 | | | $ | 51,849 | | | $ | 6,168 | |
負債: | | | | | | | | |
對利息敏感的合同負債--嵌入衍生品 | | $ | 415 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 415 | |
在嵌入利息的衍生品中預提的資金 | | (206) | | | — | | | — | | | (206) | |
衍生工具—其他負債 | | 197 | | | — | | | 197 | | | — | |
總 | | $ | 406 | | | $ | — | | | $ | 197 | | | $ | 209 | |
(1)不包括使用每股資產淨值(或其等值)作為實際權宜方法以估計公允價值計量的有限合夥企業。截至2023年12月31日,該投資的公允價值為8.56億美元.
關於內部定價的資產和負債的量化信息
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日由公司內部開發的第三級公允價值計量中使用的重大不可觀察輸入數據的量化信息(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值為美元。 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 區間(加權平均)。 |
2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | | | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
資產: | | | | | | | | | | | |
公司 | $ | 117 | | | $ | 91 | | | 市場可比證券 | | 流動性溢價 | | 0-2% (1%) | | 0-2% (1%) |
| | | | | | | EBITDA倍數 | | 6.7x-11.0x (9.0x) | | 6.0x-8.5x (7.1x) |
ABS | 288 | | | 268 | | | 市場可比證券 | | 流動性溢價 | | 0-9% (2%) | | 0-18% (2%) |
美國政府 | 6 | | | 7 | | | 市場可比證券 | | 流動性溢價 | | 0-1% (1%) | | 0-1% (1%) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
股權證券 | 33 | | | 31 | | | 市場可比證券 | | 流動性溢價 | | 4% | | 4% |
| | | | | | | EBITDA倍數 | | 6.9x-12.4x (10.1x) | | 8.4x-12.3x (10.1x) |
在嵌入利息的衍生品中預提的資金 | 7 | | | (50) | | | 總回報掉期 | | 死亡率 | | 0-100% (3%) | | 0-100% (3%) |
| | | | | | | 失效 | | 0-35% (20%) | | 0-35% (18%) |
| | | | | | | 退出 | | 0-10% (4%) | | 0-5% (4%) |
| | | | | | | CVA | | 0-5% (0%) | | 0-5% (0%) |
| | | | | | | 貸記率 | | 1-4% (2%) | | 1-4% (2%) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | |
對利息敏感的合同負債.嵌入衍生品.指數化年金 | 386 | | | 415 | | | 貼現現金流 | | 死亡率 | | 0-100% (3%) | | 0-100% (3%) |
| | | | | | | 失效 | | 0-35% (19%) | | 0-35% (17%) |
| | | | | | | 退出 | | 0-10% (4%) | | 0-5% (4%) |
| | | | | | | 備選方案:預算預測 | | 1-4% (2%) | | 1-4% (2%) |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
第三級資產和負債的變動
轉移到第三級的資產和負債是由於缺乏可觀察到的市場交易和價格信息。超出第3級的轉移主要是由於公司獲得了可觀察到的定價信息或適當反映了這些資產和負債的公允價值的第三方定價報價。
有關公司估值流程的更多信息,請參閲公司2023年年度報告合併財務報表附註中的註釋13 -“資產和負債的公允價值”。
所有資產和負債的對賬情況如下(以百萬美元為單位),這些資產和負債按公允價值經常使用重大不可觀察投入(第三級)計量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日的三個月: | | 可供出售的固定期限證券 | | | | | | | | 資金來源: 按利息預提-嵌入衍生工具,淨額(1) | | 資金來源: 按利息扣繳 | | | | 對利率敏感的合約。 負債--嵌入衍生品 |
| | 公司 | | 外國政府 | | 結構性證券 | | 美國和地方政府 | | 股權證券 | | 現金等價物 | | 短期投資 | | | | |
公允價值,期初 | | $ | 5,079 | | | $ | 33 | | | $ | 1,398 | | | $ | 27 | | | $ | 69 | | | $ | — | | | $ | 10 | | | $ | (94) | | | $ | 55 | | | | | $ | (398) | |
損益合計(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | 4 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (24) | | | — | | | 1 | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | 26 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 8 | |
計入其他全面收益(虧損) | | (28) | | | (2) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買(2) | | 764 | | | — | | | 142 | | | — | | | 9 | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | | | (23) | |
銷售額(2) | | (63) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | | | — | |
聚落(2) | | (232) | | | — | | | (99) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 27 | |
轉到3級 | | 1 | | | — | | | 51 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
轉出級別3 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | | | — | |
公允價值,期末 | | $ | 5,501 | | | $ | 31 | | | $ | 1,497 | | | $ | 27 | | | $ | 74 | | | $ | — | | | $ | 15 | | | $ | (68) | | | $ | 55 | | | | | $ | (386) | |
與期末仍持有的3級資產和負債有關的期間記錄的損益總額(已實現/未實現) |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (18) | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | 26 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 18 | |
計入其他全面收益(虧損) | | (27) | | | (2) | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
(1)按利息扣繳的資金–內含衍生工具資產及負債按淨額列報,以便進行前滾。
(2)在採購、銷售和結算中報告的金額是以實際購買或出售/結算日期為基礎的採購價格(用於購買)和銷售/結算收益(用於銷售和結算)。在同一期間購買和售出/結算的項目不包括在前滾中。本公司於期內並無發行任何股份。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日止六個月: | | 可供出售的固定期限證券 | | | | | | | | 資金來源: 按利息預提-嵌入衍生工具,淨額(1) | | 資金來源: 按利息扣繳 | | | | 對利率敏感的合約。 負債--嵌入衍生品 |
| | 公司 | | 外國政府 | | 結構性證券 | | 美國和地方政府 | | 股權證券 | | 現金等價物 | | 短期投資 | | | | |
公允價值,期初 | | $ | 4,933 | | | $ | 35 | | | $ | 1,425 | | | $ | 26 | | | $ | 70 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | (171) | | | $ | 54 | | | | | $ | (415) | |
損益合計(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | 6 | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | | | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (48) | | | — | | | (1) | | | — | | | (7) | | | — | | | — | | | 103 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (12) | |
計入其他全面收益(虧損) | | (17) | | | (4) | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買(2) | | 1,192 | | | — | | | 188 | | | — | | | 11 | | | — | | | 15 | | | — | | | 1 | | | | | (11) | |
銷售額(2) | | (182) | | | — | | | (23) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | | | — | |
聚落(2) | | (350) | | | — | | | (159) | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | | | 52 | |
轉到3級 | | 1 | | | — | | | 81 | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
轉出級別3 | | (34) | | | — | | | (21) | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | | | — | |
公允價值,期末 | | $ | 5,501 | | | $ | 31 | | | $ | 1,497 | | | $ | 27 | | | $ | 74 | | | $ | — | | | $ | 15 | | | $ | (68) | | | $ | 55 | | | | | $ | (386) | |
與期末仍持有的3級資產和負債有關的期間記錄的損益總額(已實現/未實現) |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | | | | | $ | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (45) | | | — | | | (3) | | | — | | | (7) | | | — | | | — | | | 103 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 64 | |
計入其他全面收益(虧損) | | (15) | | | (4) | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | | | — | |
(1)按利息扣繳的資金–內含衍生工具資產及負債按淨額列報,以便進行前滾。
(2)在採購、銷售和結算中報告的金額是以實際購買或出售/結算日期為基礎的採購價格(用於購買)和銷售/結算收益(用於銷售和結算)。在同一期間購買和售出/結算的項目不包括在前滾中。本公司於期內並無發行任何股份。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日的三個月: | | 可供出售的固定期限證券 | | | | | | | | 資金來源: 按利息預提-嵌入衍生工具,淨額(1) | | 資金來源: 按利息扣繳 | | | | 對利率敏感的合約。 負債--嵌入衍生品 |
| | 公司 | | 外國政府 | | 結構性證券 | | 美國和地方政府 | | 股權證券 | | 現金等價物 | | 短期投資 | | | | |
公允價值,期初 | | $ | 4,613 | | | $ | 37 | | | $ | 1,461 | | | $ | 28 | | | $ | 68 | | | $ | 1 | | | $ | 7 | | | $ | 29 | | | $ | 53 | | | | | $ | (495) | |
損益合計(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | 1 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | | | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | 1 | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (20) | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
計入其他全面收益(虧損) | | (64) | | | (2) | | | 11 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買(2) | | 192 | | | — | | | 17 | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | | | 9 | |
銷售額(2) | | (32) | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
聚落(2) | | (59) | | | — | | | (60) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | | | 19 | |
轉到3級 | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6 | | | — | | | — | | | | | — | |
轉出級別3 | | (6) | | | — | | | (28) | | | — | | | — | | | (1) | | | (7) | | | — | | | — | | | | | — | |
公允價值,期末 | | $ | 4,654 | | | $ | 35 | | | $ | 1,397 | | | $ | 29 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | 9 | | | $ | 53 | | | | | $ | (472) | |
與期末仍持有的3級資產和負債有關的期間記錄的損益總額(已實現/未實現) |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | | | $ | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (20) | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (23) | |
計入其他全面收益(虧損) | | (65) | | | (2) | | | 10 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | | | — | |
(1)按利息扣繳的資金–內含衍生工具資產及負債按淨額列報,以便進行前滾。
(2)在採購、銷售和結算中報告的金額是以實際購買或出售/結算日期為基礎的採購價格(用於購買)和銷售/結算收益(用於銷售和結算)。在同一期間購買和售出/結算的項目不包括在前滾中。本公司於期內並無發行任何股份。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年6月30日止六個月: | | 可供出售的固定期限證券 | | | | | | | | | 資金來源: 按利息預提-嵌入衍生工具,淨額(1) | | 資金來源: 按利息扣繳 | | | | 對利率敏感的合約。 負債--嵌入衍生品 |
| | 公司 | | 外國政府 | | 結構性證券 | | 美國和地方政府 | | 股權證券 | | 現金等價物 | | | 短期投資 | | | | |
公允價值,期初 | | $ | 4,299 | | | $ | 35 | | | $ | 1,353 | | | $ | 35 | | | $ | 66 | | | $ | — | | | | $ | 13 | | | $ | (8) | | | $ | 54 | | | | | $ | (530) | |
損益合計(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | 2 | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | (3) | | | | | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | (2) | | | — | | | | (1) | | | 17 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | | | 11 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
計入其他全面收益(虧損) | | (9) | | | — | | | 44 | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | 3 | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買(2) | | 510 | | | — | | | 115 | | | — | | | 8 | | | 1 | | | | 1 | | | — | | | 1 | | | | | 10 | |
銷售額(2) | | (32) | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
聚落(2) | | (118) | | | — | | | (122) | | | (1) | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | (2) | | | | | 37 | |
轉到3級 | | 8 | | | — | | | 64 | | | — | | | — | | | — | | | | 6 | | | — | | | — | | | | | — | |
轉出級別3 | | (6) | | | — | | | (55) | | | (5) | | | — | | | (1) | | | | (13) | | | — | | | — | | | | | — | |
公允價值,期末 | | $ | 4,654 | | | $ | 35 | | | $ | 1,397 | | | $ | 29 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | | $ | 6 | | | $ | 9 | | | $ | 53 | | | | | $ | (472) | |
與期末仍持有的3級資產和負債有關的期間記錄的損益總額(已實現/未實現) |
包括在收益中,淨額: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (3) | | | | | $ | — | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | (2) | | | — | | | | (1) | | | 17 | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | — | | | | | (25) | |
計入其他全面收益(虧損) | | (13) | | | — | | | 43 | | | — | | | — | | | — | | | | — | | | — | | | 3 | | | | | — | |
(1)按利息扣繳的資金–內含衍生工具資產及負債按淨額列報,以便進行前滾。
(2)在採購、銷售和結算中報告的金額是以實際購買或出售/結算日期為基礎的採購價格(用於購買)和銷售/結算收益(用於銷售和結算)。在同一期間購買和售出/結算的項目不包括在前滾中。本公司於期內並無發行任何股份。
非經常性公允價值計量
本公司有若干資產須按公允價值按非經常性原則計量,若該等資產被確定為減值,則須於首次確認後的期間內計量。截至2024年6月30日及 截至2023年,本公司並無任何因減值而按公允價值計量的重大資產。
按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值
下表列出了本公司金融工具的賬面價值和估計公允價值,這些工具未按公允價值經常性計量,截至2024年6月30日和2023年12月31日(以百萬美元為單位)。有關本公司用來估計這些公允價值的方法和重大假設的更多信息,請參閲本公司2023年年報中的綜合財務報表附註中的附註13-“資產和負債的公允價值”。本表不包括回購/逆回購協議和其他交易項下抵押品的任何應付款或應收款。被排除金額的估計公允價值接近賬面價值,因為它們等於收到/支付的現金抵押品金額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年6月30日: | | 揹負重擔 價值(1) | | 據估計, 公允價值 | | 公允價值計量使用: |
第1級 | | 二級 | | 第三級 | | |
資產: | | | | | | | | | | | | |
按揭貸款 | | $ | 7,984 | | | $ | 7,582 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 7,582 | | | |
政策性貸款 | | 1,171 | | | 1,171 | | | — | | | 1,171 | | | — | | | |
按利息扣繳的資金 | | 5,776 | | | 5,386 | | | — | | | — | | | 5,386 | | | |
有限合夥企業.成本法 | | 55 | | | 58 | | | — | | | — | | | 58 | | | |
現金及現金等價物 | | 1,566 | | | 1,566 | | | 1,566 | | | — | | | — | | | |
短期投資 | | 31 | | | 31 | | | 31 | | | — | | | — | | | |
其他投資資產 | | 1,033 | | | 843 | | | 3 | | | 72 | | | 768 | | | |
應計投資收益 | | 881 | | | 881 | | | — | | | 881 | | | — | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | |
對利息敏感的合同負債(2) | | $ | 21,822 | | | $ | 21,366 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,366 | | | |
按利息扣繳的資金 | | 4,530 | | | 4,276 | | | — | | | — | | | 4,276 | | | |
長期債務 | | 5,067 | | | 4,865 | | | — | | | — | | | 4,865 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日: | | | | | | |
資產: | | | | | | | | | | | | |
按揭貸款 | | $ | 7,377 | | | $ | 6,975 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,975 | | | |
政策性貸款 | | 1,206 | | | 1,206 | | | — | | | 1,206 | | | — | | | |
按利息扣繳的資金 | | 6,005 | | | 5,547 | | | — | | | — | | | 5,547 | | | |
有限合夥企業.成本法 | | 71 | | | 73 | | | — | | | — | | | 73 | | | |
現金及現金等價物 | | 1,635 | | | 1,635 | | | 1,635 | | | — | | | — | | | |
短期投資 | | 35 | | | 35 | | | 35 | | | — | | | — | | | |
其他投資資產 | | 1,019 | | | 841 | | | 4 | | | 63 | | | 774 | | | |
應計投資收益 | | 759 | | | 759 | | | — | | | 759 | | | — | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | |
對利息敏感的合同負債(2) | | $ | 21,797 | | | $ | 21,665 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,665 | | | |
按利息扣繳的資金 | | 4,689 | | | 4,400 | | | — | | | — | | | 4,400 | | | |
長期債務 | | 4,427 | | | 4,243 | | | — | | | — | | | 4,243 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)本文列示的賬面價值可能與本公司簡明綜合資產負債表中的賬面價值不同,因為各自財務報表標題內的某些項目可能會按公允價值經常性計量。
(2)本文列出的公允價值和估計公允價值包括可收回的再保險美元2.13億美元和3,000美元2.2分別截至2024年6月30日和2023年12月31日。
附註13 所得税
截至2024年6月30日的三個月和六個月的有效税率為 24.3%和23.1税前收入的%。税率高於美國法定税率,主要是由於在外國司法管轄區賺取的收入和子部分F收入。這些增加被税收抵免和撥備返還調整中獲得的福利部分抵消。
截至2023年6月30日的三個月和六個月的實際税率為21.7%和25.2税前收入的%。税率與美國法定税率不同,主要是由於在税率高於美國法定税率的司法管轄區獲得的收入,以及估值免税額的調整。這些增長被年內產生的税收抵免所帶來的好處部分抵消。
2022年《降低通貨膨脹法案》(以下簡稱《法案》)於2022年頒佈。對於截至2022年12月31日的納税年度,該法對“適用公司”的調整後財務報表收入徵收15%的最低税率,這些公司在截至2022年或之後的前3年期間的平均財務報表收入超過10億美元。根據目前的指導,該公司不是2024年的適用公司。該法案還對上市公司的股票回購徵收1%的消費税。預計該法案不會對公司的税收支出產生實質性影響。
百慕大於2023年12月27日頒佈了《2023年企業所得税法》。百慕大制度從2025年1月1日或之後的財年開始生效,規定了15%的法定税率,適用於年收入7.5億歐元或以上的公司。該法令並未對本公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。
經濟合作與發展組織在第二支柱下制定了全球反基地侵蝕示範規則,建立了全球最低税率,以確保綜合收入超過75000歐元萬的跨國企業在其運營的每個司法管轄區的收入至少支付15%的有效税率。這個
全球示範規則作為一個模板,允許每個法域修改並納入國內法。截至2024年6月30日,公司運營所在的許多司法管轄區將第二支柱立法制定為國內法律,生效日期為2024年1月1日。預計指導工作將持續到2024年及以後。公司繼續評估新法律的預期影響。
附註14員工福利計劃
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月期間,包括在公司簡明綜合損益表的其他運營費用中的定期福利淨成本構成如下(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 養老金福利 | | 其他好處 |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的三個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
服務成本 | | $ | 4 | | | $ | 4 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
利息成本 | | 2 | | | 3 | | | — | | | — | |
計劃資產的預期回報 | | (3) | | | (2) | | | — | | | — | |
攤銷先前服務費用(貸方) | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
先前精算損失攤銷 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
定期淨收益成本 | | $ | 3 | | | $ | 5 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 養老金福利 | | 其他好處 |
| | 截至6月30日的六個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
服務成本 | | $ | 7 | | | $ | 7 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
利息成本 | | 5 | | | 5 | | | 1 | | | 1 | |
計劃資產的預期回報 | | (6) | | | (5) | | | — | | | — | |
攤銷先前服務費用(貸方) | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
先前精算損失攤銷 | | 1 | | | 1 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
定期淨收益成本 | | $ | 7 | | | $ | 8 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
附註15 承付款、或有事項和擔保
承付款
投資的資金來源
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司的投資融資承諾如下表所示(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
有限合夥企業和房地產合資企業 | $ | 1,020 | | | $ | 1,058 | |
按揭貸款 | 140 | | | 137 | |
銀行貸款和私募 | 1,168 | | | 810 | |
終身抵押貸款 | 73 | | | 53 | |
該公司預計,其目前承諾的大部分將在未來五年投資;然而,應交易對手的要求,這些承諾可能隨時到期。銀行貸款和私募包括在可供出售的固定期限證券中。
本公司對截至2024年6月30日和2023年12月31日與無資金承諾相關的當前預期信貸損失負有無形負債,包括在其他負債中。
籌資協議
得梅因聯邦住房貸款銀行
本公司是聯邦住房貸款機構的成員,並已通過成員資格向聯邦住房貸款機構發放資金協議,以換取現金預付款。截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司擁有1.43億美元和3,000美元1.1分別有160億美元的FHLB融資協議未完成。考慮到對所貼出證券的任何折扣和預付罰款,公司被要求提供超過融資協議未償還金額的抵押品。
融資協議支持的票據
該公司的融資協議擔保票據(“FABN”)計劃允許RGA Global Funding公司向投資者提供其優先擔保中期票據。RGA Global Funding是一個特殊目的、獨立的法定信託基金。RGA Global Funding使用網絡
每次出售所得款項,用於向本公司購買一份或多份融資協議。截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司擁有2.73億美元和3,000美元1.3未完成的FABN協議和計入對利息敏感的合同債務的協議分別為1000億美元。
或有事件
訴訟
本公司不時受到訴訟和監管機構的調查或行動。根據目前所知,管理層並不認為因未決法律、監管及政府事宜而產生的或有虧損會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而,鑑於未來或懸而未決的法律、法規和政府事務本身存在的不確定性,其中一些不是公司所能控制的,以及在任何此類事項中尋求的不確定或潛在的鉅額損害賠償,不利的結果可能對公司的財務狀況、經營業績或任何特定報告期的現金流產生重大影響。當本公司接到仲裁要求、訴訟或監管行動的通知,或接到仲裁要求、訴訟或監管行動即將到來的通知時,本公司很可能會因此而蒙受損失,並且可能損失的金額能夠合理地估計,因此建立了法律準備金。
其他或有事項
本公司根據其章程和章程的規定對其董事和高級管理人員進行賠償。由於這項賠償一般不受期限或金額的限制,因此本公司不認為有可能確定這項賠償在未來應支付的最高潛在金額。
擔保
法定準備金支持
某些RGA子公司承諾向第三方提供法定準備金支持,以換取費用,在某些特定事件發生時為貸款提供資金。此類法定準備金是根據《美國壽險保單估值範本規例》(通常指定期人壽保險單的第XXX條及全能人壽次級擔保的第A-XXX條)規定的。此外,某些子公司還承諾向第三方提供資本支持,以換取費用,同意在商業租賃市場嚴重和長期下滑的情況下承擔房地產租賃。在承擔租賃時,公司將確認使用權、資產和租賃義務。截至2024年6月30日,本公司不認為需要根據這些承諾提供任何資金,因為定義事件的發生被認為是遙遠的。下表列出了截至2024年6月30日這些承諾的最大潛在債務(百萬美元):
| | | | | |
承諾期 | 最大潛在債務 |
2034 | $ | 1,243 | |
2035 | 1,903 | |
2036 | 3,599 | |
2037 | 5,100 | |
2038 | 2,550 | |
2039 | 8,751 | |
2041 | 720 | |
2046 | 3,000 | |
2049 | 4,750 | |
附註16細分市場信息
該等分部的會計政策與本公司2023年年報所載綜合財務報表附註附註2--“重大會計政策及公告”所述相同。該公司主要根據所得税前的營業利潤或虧損來衡量部門業績。本公司並無分部間再保險交易,亦無任何重大長期資產。
本公司根據內部開發的經濟資本模型向其部門分配資本,其目的是衡量業務中的風險並提供資本部署的基礎。經濟資本模型考慮了公司業務中固有的風險的獨特和具體性質。作為經濟資本分配過程的結果,部分投資收入根據已分配資本的水平計入各分部。此外,該等分部按超出已分配經濟資本基準的超額資本計入。這筆費用包括在保單獲取成本和其他保險費用中。
該公司有基於地理和基於業務的運營部門。基於地理位置的業務進一步細分為傳統業務和金融解決方案業務。與公司每個可報告部門的收入、所得税前收入(虧損)和總資產有關的信息摘要如下(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
收入: | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
美國和拉丁美洲: | | | | | | | | |
傳統型 | | $ | 2,044 | | | $ | 1,932 | | | $ | 3,958 | | | $ | 3,744 | |
財務解決方案 | | 664 | | | 278 | | | 2,973 | | | 793 | |
總 | | 2,708 | | | 2,210 | | | 6,931 | | | 4,537 | |
加拿大: | | | | | | | | |
傳統型 | | 389 | | | 373 | | | 775 | | | 732 | |
財務解決方案 | | 101 | | | 26 | | | 128 | | | 53 | |
總 | | 490 | | | 399 | | | 903 | | | 785 | |
歐洲、中東和非洲: | | | | | | | | |
傳統型 | | 524 | | | 451 | | | 1,049 | | | 911 | |
財務解決方案 | | 232 | | | 130 | | | 443 | | | 299 | |
總 | | 756 | | | 581 | | | 1,492 | | | 1,210 | |
亞太地區: | | | | | | | | |
傳統型 | | 778 | | | 752 | | | 1,569 | | | 1,481 | |
財務解決方案 | | 102 | | | 136 | | | 245 | | | 267 | |
總 | | 880 | | | 888 | | | 1,814 | | | 1,748 | |
公司和其他 | | 44 | | | 78 | | | 75 | | | 127 | |
總 | | $ | 4,878 | | | $ | 4,156 | | | $ | 11,215 | | | $ | 8,407 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
所得税前收入(虧損): | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
美國和拉丁美洲: | | | | | | | | |
傳統型 | | $ | 174 | | | $ | 62 | | | $ | 290 | | | $ | 183 | |
財務解決方案 | | 83 | | | 68 | | | 100 | | | 182 | |
總 | | 257 | | | 130 | | | 390 | | | 365 | |
加拿大: | | | | | | | | |
傳統型 | | 27 | | | 35 | | | 74 | | | 64 | |
財務解決方案 | | 6 | | | 6 | | | 13 | | | 16 | |
總 | | 33 | | | 41 | | | 87 | | | 80 | |
歐洲、中東和非洲: | | | | | | | | |
傳統型 | | 1 | | | 4 | | | 29 | | | 31 | |
財務解決方案 | | 72 | | | 52 | | | 136 | | | 111 | |
總 | | 73 | | | 56 | | | 165 | | | 142 | |
亞太地區: | | | | | | | | |
傳統型 | | 100 | | | 89 | | | 209 | | | 168 | |
財務解決方案 | | (58) | | | 20 | | | (45) | | | 7 | |
總 | | 42 | | | 109 | | | 164 | | | 175 | |
公司和其他 | | (136) | | | (71) | | | (265) | | | (146) | |
總 | | $ | 269 | | | $ | 265 | | | $ | 541 | | | $ | 616 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
資產: | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
美國和拉丁美洲: | | | | |
傳統型 | | $ | 24,618 | | | $ | 24,320 | |
財務解決方案 | | 28,950 | | | 28,385 | |
總 | | 53,568 | | | 52,705 | |
加拿大: | | | | |
傳統型 | | 5,022 | | | 5,111 | |
財務解決方案 | | 5,892 | | | 219 | |
總 | | 10,914 | | | 5,330 | |
歐洲、中東和非洲: | | | | |
傳統型 | | 4,566 | | | 4,334 | |
財務解決方案 | | 7,731 | | | 5,656 | |
總 | | 12,297 | | | 9,990 | |
亞太地區: | | | | |
傳統型 | | 8,954 | | | 9,925 | |
財務解決方案 | | 20,843 | | | 14,680 | |
總 | | 29,797 | | | 24,605 | |
公司和其他 | | 3,312 | | | 4,993 | |
總 | | $ | 109,888 | | | $ | 97,623 | |
附註17 融資活動
2024年5月13日,公司發佈 5.75% 2034年到期的固定利率優先票據,面值為美元650 百萬美元,並將用於一般企業用途。資本化發行成本為美元61000萬美元。
附註18 新會計準則
一般會計原則的變更由財務會計準則委員會(“FASB”)以對FASb會計準則Codification™進行會計準則更新的形式確定。以下未列出的會計準則更新已被評估並確定為不適用或預計對公司的簡明綜合財務報表影響極小。
| | | | | | | | |
描述 | 預計收養日期 | 對合並財務報表的影響 |
細分市場報告 此準則改善可呈報分部披露規定,主要透過加強有關重大分部開支之披露。此外,該等修訂加強中期披露規定、澄清實體可披露多個分部損益計量的情況、為擁有單一可呈報分部的實體提供新分部披露規定及包含其他披露規定。允許提前收養。 |
2024年12月31日 |
採納新準則將追溯應用於採納年度呈列的所有期間。採納新準則對本公司的經營業績或財務狀況並無重大影響。 |
所得税 該準則改進了所得税披露要求,要求提供有關報告實體實際税率調節的分類信息、已付所得税信息和其他披露要求。 允許提前收養。 |
2025年12月31日
|
採納新準則將於未來應用。 可追溯申請。採納新準則對本公司的經營業績或財務狀況並無重大影響。 |
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
有關前瞻性陳述的注意事項
本文件包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》和聯邦證券法的前瞻性陳述,其中包括與公司未來業務、戰略、收益、收入、收益或虧損、比率、財務業績和增長潛力的預測有關的陳述。前瞻性陳述常常包含諸如“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“如果”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“形式”、“項目”、“應該”、“將”、“將”等詞彙和短語,“以及其他含義相似或在其他方面與未來期間或未來表現捆綁在一起的詞語和術語,在每一種情況下均以所有派生形式出現。前瞻性陳述是基於管理層目前對未來發展及其對公司的潛在影響的預期和信念。前瞻性陳述不是對未來業績的保證,會受到風險和不確定性的影響,其中一些風險和不確定性是無法預測或量化的。未來的事件和實際結果、業績和成就可能與前瞻性陳述中陳述、預期或潛在的情況大不相同。
也可能導致結果或事件與前瞻性陳述明示或暗示的結果或事件大不相同的因素包括,除其他外:(1)死亡率、發病率、失誤或索賠經歷的不利變化,(2)風險分析和承保不足,(3)不利的資本和信貸市場狀況及其對公司流動性、獲得資本和資本成本的影響,(4)公司財務實力和信用評級的變化,以及此類變化對公司未來運營結果和財務狀況的影響,(5)監管準備金和資本所需抵押品的可獲得性和成本;(6)由於受公司抵押品安排約束的資產市值下降而提交抵押品或支付款項的要求;(7)對公司在其經營的司法管轄區內的再保險業務有權的監管機構採取的行動;(8)公司母公司作為保險控股公司的地位的影響,以及監管機構對其支付債務本金和利息能力的限制,(9)總體經濟狀況或長期的經濟低迷影響公司當前和計劃中的市場對保險和再保險的需求;(10)其他金融機構的減值及其對公司業務的影響;(11)美元或外幣匯率、利率或證券和房地產市場的波動;(12)對公司投資證券的價值產生不利影響或導致公司某些投資證券價值全部或部分減值的市場或經濟狀況,進而可能影響監管資本;(13)對公司及時出售投資證券的能力產生不利影響的市場或經濟條件;(14)公司風險管理和投資戰略中固有的風險,包括因利率或信用質量變化而導致的投資組合收益率的變化;(15)公司投資撥備和減值的確定具有高度主觀性的事實;(16)公司所在市場的政府和經濟體的穩定性和所採取的行動,包括有關美國主權債務數額及其信用評級的持續不確定性;(17)公司對第三方的依賴,包括公司將部分再保險、第三方投資經理和其他人讓給的保險公司和再保險公司,(18)公司客户的財務業績,(19)公司或其客户開展業務的世界任何地方的自然災害、災難、恐怖襲擊、流行病、流行病或其他重大公共衞生問題的威脅,(20)競爭因素和競爭對手對公司倡議的反應,(21)開發和引入新產品和分銷機會,(22)公司進入新市場的執行情況,(23)收購的業務和實體的整合,(24)公司的電信、信息技術或其他運營系統的中斷或故障,或公司未能保持足夠的安全性,以保護存儲在該等系統上的個人或敏感數據和知識產權的機密性或隱私,(25)訴訟、仲裁或監管調查或行動方面的不利發展,(26)與和解、裁決以及終止和終止的業務線有關的儲備、資源和準確信息的充足,(27)適用於公司或其業務的法律、法規和會計準則的變化,包括長期的有針對性的改進會計變化,以及(28)本文檔和公司提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中描述的其他風險和不確定性。
前瞻性陳述應與影響公司業務的許多風險和不確定性一起評估,包括本文檔中提到的和公司提交給美國證券交易委員會的定期報告中描述的風險和不確定性。這些前瞻性陳述僅代表發表之日的情況。公司不承擔更新這些前瞻性陳述的任何義務,即使公司的情況在未來可能發生變化,但適用的證券法要求除外。對於可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的風險和不確定因素的討論,建議您參閲公司截至2023年12月31日的10-k表格年度報告中的第1A項“風險因素”,以及公司隨後的10-Q表格季度報告以及提交給美國證券交易委員會的其他定期和當前報告中的第1A項“風險因素”。
概述
該公司是全球領先的人壽再保險和金融解決方案提供商之一,有效人壽再保險規模為3.8萬億,截至2024年6月30日的資產規模為1,099美元億。傳統的再保險包括個人和團體人壽和健康、殘疾和危重疾病再保險。金融解決方案包括長壽再保險、資產密集型再保險、資本解決方案,包括金融再保險和穩定價值產品。該公司的收入主要來自現有再保險條約的續期保費、現有或新的再保險條約的新業務保費、金融解決方案業務的手續費收入以及投資資產的收入。
該公司的傳統業務包括再保險人壽保險單,這些人壽保險單通常在被保險個人的餘生有效,保費通常在10至30年內賺取。在較小程度上,該公司還對健康業務進行再保險,通常再保險期限為一至三年。然而,根據現有條約,每年都有一部分業務因基本保單失效或自願交出、被保險人死亡以及放棄公司行使重新接管選擇權等原因而終止。該公司的金融解決方案業務包括重大的資產密集型和長壽風險交易,使其客户能夠利用增長機會並管理其資本、長壽和投資風險。該公司還與合作伙伴合作,為養老金計劃發起人提供解決方案,使他們能夠多樣化並保護提供給年金人的福利。
就其傳統業務而言,該公司的盈利能力在很大程度上取決於發生的死亡和健康相關索賠的數量和金額,以及對其承擔的風險進行適當定價的能力。雖然死亡索賠在許多年內是合理可預測的,但在較短的時間內,索賠的可預測性變得較低,季度與季度之間和年度之間會有很大的波動。就長壽業務而言,本公司的盈利能力取決於相關合約持有人的壽命及若干合約的投資表現。此外,本公司從與投資類合同再保險相關的投資利差產生利潤,並從金融再保險交易中產生費用,這些交易的持續時間通常比其傳統人壽再保險業務短。本公司相信其流動資金來源足以支付短期和長期潛在的索賠付款。
按照再保險業務的慣例,客户不斷更新、完善和修改提供給本公司的再保險信息。該等經修訂的資料被本公司用於編制其精簡綜合財務報表,而納入經修訂的數據所產生的財務影響已反映在本期內。
細分演示
該公司有基於地理和基於業務的運營部門。基於地理位置的業務進一步細分為傳統業務和金融解決方案業務。公司根據內部開發的經濟資本模型向其部門分配資本,其目的是衡量業務中的風險並提供一致的資本部署基礎。經濟資本模型考慮了RGA業務中固有風險的獨特和特定性質。
作為經濟資本分配過程的結果,部分投資收入根據已分配資本的水平計入各分部。此外,該等分部按超出已分配經濟資本基準的超額資本計入。這筆費用包括在保單獲取成本和其他保險費用中。分部投資表現因投資組合及資本對營運分部的相對分配而有所不同。
分部收入水平可能會受到貨幣波動、大額交易、業務組合和剝離公司的報告做法的重大影響,因此可能會在不同時期波動。雖然在一段時間內可以合理地預測分部索賠情況,但在較短的時期內可能會出現波動。有關公司各部門的更多信息,請參閲下面的“按部門劃分的經營結果”。
綜合經營成果
經營業績 –2024年與2023年相比
下表彙總了所列期間的淨收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元,每股數據除外) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | |
淨保費 | | $ | 3,920 | | | $ | 3,337 | | | $ | 583 | | | $ | 9,296 | | | $ | 6,722 | | | $ | 2,574 | |
淨投資收益 | | 1,082 | | | 857 | | | 225 | | | 2,043 | | | 1,713 | | | 330 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
與投資有關的損失,淨額 | | (271) | | | (123) | | | (148) | | | (420) | | | (200) | | | (220) | |
其他收入 | | 147 | | | 85 | | | 62 | | | 296 | | | 172 | | | 124 | |
總收入 | | 4,878 | | | 4,156 | | | 722 | | | 11,215 | | | 8,407 | | | 2,808 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 3,712 | | | 3,013 | | | 699 | | | 8,844 | | | 6,076 | | | 2,768 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (90) | | | 13 | | | (103) | | | (114) | | | (13) | | | (101) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | (8) | | | (31) | | | 23 | | | (43) | | | (17) | | | (26) | |
記入貸方的利息 | | 231 | | | 209 | | | 22 | | | 485 | | | 424 | | | 61 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 391 | | | 349 | | | 42 | | | 778 | | | 680 | | | 98 | |
其他運營費用 | | 301 | | | 275 | | | 26 | | | 584 | | | 525 | | | 59 | |
利息開支 | | 72 | | | 63 | | | 9 | | | 140 | | | 116 | | | 24 | |
福利和費用總額 | | 4,609 | | | 3,891 | | | 718 | | | 10,674 | | | 7,791 | | | 2,883 | |
所得税前收入 | | 269 | | | 265 | | | 4 | | | 541 | | | 616 | | | (75) | |
所得税撥備 | | 65 | | | 58 | | | 7 | | | 125 | | | 156 | | | (31) | |
淨收入 | | $ | 204 | | | $ | 207 | | | $ | (3) | | | $ | 416 | | | $ | 460 | | | $ | (44) | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | 1 | | | 2 | | | (1) | | | 3 | | | 3 | | | — | |
RGA,Inc.股東可獲得的淨收入 | | $ | 203 | | | $ | 205 | | | $ | (2) | | | $ | 413 | | | $ | 457 | | | $ | (44) | |
每股收益 | | | | | | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 3.07 | | | $ | 3.09 | | | $ | (0.02) | | | $ | 6.28 | | | $ | 6.86 | | | $ | (0.58) | |
稀釋後每股收益 | | $ | 3.03 | | | $ | 3.05 | | | $ | (0.02) | | | $ | 6.19 | | | $ | 6.77 | | | $ | (0.58) | |
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月
截至2024年6月30日的三個月的收入略有下降,主要是由於:
•投資組合重新定位導致的與投資有關的虧損增加,以及主要與外幣和利率衍生品有關的獨立衍生品虧損增加。
•在加拿大和歐洲、中東和非洲傳統細分市場的不利索賠經驗。
•申索及其他保單利益及投資相關虧損的增加部分被以下因素所抵銷:平均資產基礎增加及新投資利率上升所致的淨投資收入增加、有效管理行動的有利影響及較高的退保費,以及與單一保費年金業務的較高失誤有關的市值調整。
截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月
截至2024年6月30日的6個月的收入減少主要是由於:
•美國金融解決方案業務的不利結果是在2024年第一季度完成的單一保費養老金風險轉移(“PRT”)交易開始時確認的非經濟損失。初始非經濟損失是收到的單一保費與根據美國公認會計原則規定的利率對初始準備金的估值之間的差額。
•投資組合重新定位導致的與投資相關的損失增加。
•申索及其他保單利益及投資相關虧損的增加部分被以下因素所抵銷:平均資產基礎增加及新投資利率上升所致的淨投資收入增加、有效管理行動的有利影響及較高的退保費,以及與單一保費年金業務的較高失誤有關的市值調整。
外幣波動可能會導致財務報表行項目出現差異。外匯匯率波動使截至2024年6月30日的三個月和六個月的税前收入分別增加了500美元萬和1,100美元萬,
這主要是由於日元對美元的疲軟。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。
保費和業務增長
截至2024年6月30日的三個月和六個月的保費增加,主要是由於單一保費養老金風險轉移(“PRT”)交易。收到的PRT單項保費被準備金的增加所抵消。截至2024年6月30日的三個月和六個月的保費剩餘增長是由於現有條約的有機增長和新業務的產生,以有效的人壽再保險面值衡量,在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為1,977億和1,688美元億。截至2024年6月30日,有效的合併假設人壽再保險增加到37677美元億,而截至2023年6月30日,億為34796美元,這主要是由於新業務的產生。
淨投資收益和與投資有關的收益(損失)淨額
淨投資收入增加的主要原因是,平均投資資產基數和新投資的利率增加,但與合資企業和有限合夥企業投資有關的可變投資收入減少,部分抵消了這一增長:
•2024年和2023年,不包括價差相關業務的平均按攤銷成本計算的投資資產總額分別為3.81億和3.58美元億。
•截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月期間,不計利差相關業務的投資平均收益率分別為4.65%及4.42%,截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月分別為4.67%及4.56%。與前一年相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的收益率有所上升,這是由於新貨幣利率上升。
平均收益率將在不同的時期有所不同,這取決於幾個變量,包括當前的無風險利率和信用利差環境、提前還款費用和完整保費、基礎投資組合以及現金和現金等價物餘額的變化。來自合資企業和有限合夥企業的可變投資收入也將在不同時期有所不同,並高度依賴於某些投資的分紅和分配的時間。投資收入根據平均資產和被認為適合支持分部運營的相關資本水平分配給經營分部。
與投資有關的損失淨額增加的主要原因如下:
•在截至2024年6月30日的三個月和六個月內,公司對其投資組合進行了重新定位,淨資本虧損分別為16200美元萬和26400美元萬,而截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨資本虧損分別為2,600美元萬和7,000美元萬。
•該公司使用利率互換、信用違約互換和外匯遠期等各種衍生工具進行風險管理,這些工具要麼不符合對衝會計處理的資格,要麼沒有被選中。這些工具的公允價值變動計入與投資相關的收益(損失)淨額。在截至2024年6月30日的三個月和六個月期間,這些工具的公允價值分別減少了11900美元萬和21800美元萬,而2023年前三個月和六個月的公允價值分別減少了9,300美元萬和12400美元萬。有關更多信息,請參閲附註11--“衍生工具”。
•在截至2024年6月30日的三個月和六個月內,公司發生了1,700美元萬和3,700萬固定期限證券的減值和信貸損失準備變化,而2023年三個月和六個月的萬為(4)百萬美元和3,900美元。
•與投資有關的損失增加被下列項目部分抵銷:
◦在截至2024年6月30日的三個月和六個月,與modco/預扣基金相關的嵌入衍生品的公允價值變化分別減少了2,600萬和10300美元的投資相關損失,而截至2023年6月30日的三個月和六個月的投資相關損失分別減少了(2,000萬美元和1,700美元萬)。
截至2024年6月30日的三個月和六個月的有效税率分別為24.3%和23.1%,而截至2023年6月30日的三個月和六個月的有效税率分別為21.7%和25.2%。有關本公司綜合實際税率的其他資料,請參閲附註13-“所得税”。
某些衍生工具、市場風險收益和保險負債的非經濟變化對税前收益的影響
本公司在綜合收益中確認MODCO或預提基金的嵌入衍生品的公允價值的任何變化,以及保險負債的非經濟變化,例如PRT交易的初始虧損,以及與股票指數年金(“EIA”)相關的嵌入衍生品的公允價值變化。此外,本公司確認與保證最低利益附加條件相關的市場風險利益的公允價值的變化
重新計量收益(損失)。該公司利用獨立衍生品將損益表的波動性降至最低,這是由於與保證的最低利益持有者相關的市場風險收益的公允價值發生變化所致。下表列出了嵌入衍生品、市場風險收益、相關獨立衍生品和保險負債的非經濟變化對所示期間所得税前收入的影響(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024年與2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年與2023年 |
MODCO/扣留資金: | | | | | | | | | | | | |
預提嵌入衍生品基金的公允價值變動 | | $ | 26 | | | $ | (20) | | | $ | 46 | | | $ | 103 | | | $ | 17 | | | $ | 86 | |
保險負債的非經濟變化 | | 9 | | | (2) | | | 11 | | | (127) | | | (4) | | | (123) | |
市場風險收益: | | | | | | | | | | | | |
市場風險收益重計量收益(損失) | | 8 | | | 31 | | | (23) | | | 43 | | | 17 | | | 26 | |
相關獨立衍生品 | | (8) | | | (42) | | | 34 | | | (52) | | | (42) | | | (10) | |
淨效果 | | — | | | (11) | | | 11 | | | (9) | | | (25) | | | 16 | |
衍生品獨立後的總淨影響 | | $ | 35 | | | $ | (33) | | | $ | 68 | | | $ | (33) | | | $ | (12) | | | $ | (21) | |
按細分市場劃分的運營結果
美國和拉丁美洲業務
美國和拉丁美洲的業務由兩個主要部分組成:傳統和金融解決方案。傳統部門主要從事個人死亡--風險、健康和長期護理的再保險,其次是團體再保險。金融解決方案部門包括資產密集型和資本解決方案。資產密集型包括年金的共同保險、公司擁有的人壽保險單、養卹金風險轉移(“PRT”)團體年金合同,以及較小程度的基於費用的合成擔保投資合同,其中包括僅限投資的穩定價值合同。資本解決方案包括通過風險相對較低的再保險和其他交易增強割讓公司的財務實力和監管盈餘狀況,從而協助割讓公司滿足適用的監管要求。通常,由於交易的低風險性質,這些交易不符合公認會計準則下的再保險資格;因此,只有相關的費用淨額反映在簡明綜合收益表的其他收入中。
下表彙總了該公司美國和拉丁美洲業務在所述時期的所得税前收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 2,132 | | | $ | 1,767 | | | $ | 365 | | | $ | 5,763 | | | $ | 3,545 | | | $ | 2,218 | |
淨投資收益 | | 522 | | | 458 | | | 64 | | | 1,031 | | | 932 | | | 99 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (9) | | | (69) | | | 60 | | | 6 | | | (50) | | | 56 | |
其他收入 | | 63 | | | 54 | | | 9 | | | 131 | | | 110 | | | 21 | |
總收入 | | 2,708 | | | 2,210 | | | 498 | | | 6,931 | | | 4,537 | | | 2,394 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 2,041 | | | 1,637 | | | 404 | | | 5,692 | | | 3,283 | | | 2,409 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (69) | | | 23 | | | (92) | | | (88) | | | 26 | | | (114) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | (8) | | | (31) | | | 23 | | | (43) | | | (17) | | | (26) | |
記入貸方的利息 | | 139 | | | 151 | | | (12) | | | 306 | | | 298 | | | 8 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 273 | | | 236 | | | 37 | | | 528 | | | 459 | | | 69 | |
其他運營費用 | | 75 | | | 64 | | | 11 | | | 146 | | | 123 | | | 23 | |
福利和費用總額 | | 2,451 | | | 2,080 | | | 371 | | | 6,541 | | | 4,172 | | | 2,369 | |
所得税前收入 | | $ | 257 | | | $ | 130 | | | $ | 127 | | | $ | 390 | | | $ | 365 | | | $ | 25 | |
第二季度所得税前收入的增長主要是由於傳統部門有效管理行動和淨投資收益的增加的有利影響。2024年前六個月所得税前收入的增加主要是由於傳統部門有效管理行動的有利影響和有利的淨投資收益,部分被某些衍生品的淨影響、市場風險收益和金融解決方案部門保險負債的非經濟變化所抵消。保險負債的非經濟變化主要與2024年第一季度完成的單筆保費PRt交易開始時確認的初始損失有關。初始非經濟損失是收到的單一保費與基於美國公認會計原則規定的利率的初始準備金估值之間的差額。
傳統再保險
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 1,827 | | | $ | 1,750 | | | $ | 77 | | | $ | 3,542 | | | $ | 3,365 | | | $ | 177 | |
淨投資收益 | | 203 | | | 180 | | | 23 | | | 408 | | | 373 | | | 35 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | 6 | | | (1) | | | 7 | | | (6) | | | (2) | | | (4) | |
其他收入 | | 8 | | | 3 | | | 5 | | | 14 | | | 8 | | | 6 | |
總收入 | | 2,044 | | | 1,932 | | | 112 | | | 3,958 | | | 3,744 | | | 214 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 1,676 | | | 1,592 | | | 84 | | | 3,248 | | | 3,039 | | | 209 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (66) | | | 24 | | | (90) | | | (87) | | | 31 | | | (118) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 19 | | | 18 | | | 1 | | | 38 | | | 36 | | | 2 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 186 | | | 187 | | | (1) | | | 361 | | | 362 | | | (1) | |
其他運營費用 | | 55 | | | 49 | | | 6 | | | 108 | | | 93 | | | 15 | |
福利和費用總額 | | 1,870 | | | 1,870 | | | — | | | 3,668 | | | 3,561 | | | 107 | |
所得税前收入 | | $ | 174 | | | $ | 62 | | | $ | 112 | | | $ | 290 | | | $ | 183 | | | $ | 107 | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
有效的人壽再保險 | | | | | | | | 17161億美元 | | 16,853億美元 | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | (66) | | | $ | 24 | | | | | $ | (87) | | | $ | 31 | | | |
損耗率(1) | | 88.1 | % | | 92.3 | % | | | | 89.2 | % | | 91.2 | % | | |
保單購置成本和其他保險費用佔淨保費的百分比 | | 10.2 | % | | 10.7 | % | | | | 10.2 | % | | 10.8 | % | | |
其他營業費用佔淨保費的百分比 | | 3.0 | % | | 2.8 | % | | | | 3.0 | % | | 2.8 | % | | |
(1)包括索賠和其他保單福利以及未來保單福利重新計量(收益)損失
2024年第二季度和前六個月所得税前收入的增加主要是有效管理行動的有利影響和淨投資收入增加的結果。
收入
•淨保費的增加主要是由於有機增長和新的商業條約,以及重新獲得2023年4月1日生效的大型光復條約。該部門增加了新的人壽業務產品,以有效的人壽再保險面值衡量,在2024年和2023年的前六個月分別為769億和697美元億。
•在截至2024年6月30日的三個月和六個月期間,淨投資收入增加,主要是由於新業務增長導致2024年投資資產基數增加。
福利和費用
•2024年第二季度和前六個月未來保單福利重新計量收益的增加歸因於有效管理行動的有利影響,以及期間的索賠經歷,主要是在美國個人人壽業務內。
•保單購買成本和其他保險費用佔淨保費的百分比略有下降,主要是由於共同保險類型安排內的津貼水平不同,以及共同保險與年度可續期期限之間的新業務組合。
財務解決方案
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 305 | | | $ | 17 | | | $ | 288 | | | $ | 2,221 | | | $ | 180 | | | $ | 2,041 | |
淨投資收益 | | 319 | | | 278 | | | 41 | | | 623 | | | 559 | | | 64 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (15) | | | (68) | | | 53 | | | 12 | | | (48) | | | 60 | |
其他收入 | | 55 | | | 51 | | | 4 | | | 117 | | | 102 | | | 15 | |
總收入 | | 664 | | | 278 | | | 386 | | | 2,973 | | | 793 | | | 2,180 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 365 | | | 45 | | | 320 | | | 2,444 | | | 244 | | | 2,200 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (3) | | | (1) | | | (2) | | | (1) | | | (5) | | | 4 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | (8) | | | (31) | | | 23 | | | (43) | | | (17) | | | (26) | |
記入貸方的利息 | | 120 | | | 133 | | | (13) | | | 268 | | | 262 | | | 6 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 87 | | | 49 | | | 38 | | | 167 | | | 97 | | | 70 | |
其他運營費用 | | 20 | | | 15 | | | 5 | | | 38 | | | 30 | | | 8 | |
福利和費用總額 | | 581 | | | 210 | | | 371 | | | 2,873 | | | 611 | | | 2,262 | |
所得税前收入 | | $ | 83 | | | $ | 68 | | | $ | 15 | | | $ | 100 | | | $ | 182 | | | $ | (82) | |
截至2024年6月30日的三個月,美國和拉丁美洲金融解決方案部門的所得税前收入增長是由某些衍生品、市場風險收益和保險負債非經濟變化的淨影響推動的,但被投資相關損失的增加所抵消。截至2024年6月30日止六個月的所得税前收入減少是由於投資相關損失增加、投資資產基礎下降以及保險負債的非經濟變化,但部分被某些衍生品和市場風險收益的淨影響所抵消。
支持資產密集型交易的投資資產基礎從截至2023年6月30日的2270億美元減少至截至2024年6月30日的221億美元。
•資產基礎的減少主要是由於現有有效交易淨流失230億美元,以及與有效轉售交易相關的240億美元,部分被新交易的410億美元抵消。
•截至2024年6月30日和2023年6月30日,投資資產中分別有35美元億和39美元億是扣除利息的基金,其中90%以上與兩個客户有關聯。
截至2024年6月30日和2023年6月30日,以税前法定盈餘、基於風險的資本和其他財務結構衡量,資本解決方案交易中承擔的再保險金額分別為295億和256億。
某些衍生工具、市場風險利益和保險負債的非經濟變化的影響
由於某些項目的影響,金融解決方案業務的收入往往不穩定,例如某些衍生品的公允價值變化,包括與基於MODCO或預扣基金的再保險條約相關的嵌入衍生品的公允價值變化,保險負債的非經濟變化,包括PRT交易的初始損失,與公司對EIA的再保險相關的嵌入衍生品的公允價值變化,以及與保證最低福利附加條件相關的市場風險收益的公允價值變化。期間之間的波動主要是由於投資條件的變化,包括但不限於利率變動(包括無風險利率和信用利差)、隱含波動率和股票市場表現,所有這些都是計算資產和負債公允價值的因素。
下表總結了美國和拉丁美洲金融解決方案公司的業績,並量化了這些嵌入衍生品、市場風險收益和保險負債在所述時期的非經濟變化的影響。某些項目影響前的收入不應被視為GAAP收入、GAAP福利和費用以及GAAP所得税前收入的替代品。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | $ | 664 | | | $ | 278 | | | $ | 386 | | | $ | 2,973 | | | $ | 793 | | | $ | 2,180 | |
減: | | | | | | | | | | | | |
嵌入衍生品--modco/基金預提條約 | | 20 | | | (19) | | | 39 | | | 109 | | | 19 | | | 90 | |
衍生品對衝市場風險收益 | | (8) | | | (42) | | | 34 | | | (52) | | | (40) | | | (12) | |
扣除某些項目影響前的收入 | | 652 | | | 339 | | | 313 | | | 2,916 | | | 814 | | | 2,102 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
福利和費用總額 | | 581 | | | 210 | | | 371 | | | 2,873 | | | 611 | | | 2,262 | |
減: | | | | | | | | | | | | |
保險負債的非經濟變化 | | (9) | | | 2 | | | (11) | | | 127 | | | 4 | | | 123 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | (8) | | | (31) | | | 23 | | | (43) | | | (18) | | | (25) | |
某些項目影響前的福利和費用 | | 598 | | | 239 | | | 359 | | | 2,789 | | | 625 | | | 2,164 | |
所得税前收入: | | | | | | | | | | | | |
所得税前收入 | | 83 | | | 68 | | | 15 | | | 100 | | | 182 | | | (82) | |
減: | | | | | | | | | | | | |
嵌入衍生品--modco/基金預提條約 | | 20 | | | (19) | | | 39 | | | 109 | | | 19 | | | 90 | |
保險負債的非經濟變化 | | 9 | | | (2) | | | 11 | | | (127) | | | (4) | | | (123) | |
市場風險收益、重新計量(收益)損失和相關獨立衍生品 | | — | | | (11) | | | 11 | | | (9) | | | (22) | | | 13 | |
所得税前收入和某些項目 | | $ | 54 | | | $ | 100 | | | $ | (46) | | | $ | 127 | | | $ | 189 | | | $ | (62) | |
嵌入導數–MODCO/預提資金條約-代表按modico條約相關利息扣留的資金或預扣資金的嵌入衍生品的公允價值變化。本公司利用信貸估值調整,對截至2024年及2023年6月30日止三個月及六個月該等嵌入衍生工具的公允價值變動並無重大影響。
與modco/基金預提條約相關的嵌入衍生品的公允價值變化,在第二季度增加(減少)所得税前收入2,000萬和(1,900萬)美元,在截至2024年和2023年6月30日的6個月增加(減少)10900美元萬和1,900美元萬。截至2024年6月30日的三個月收入增加是由於信貸利差收緊。截至2023年6月30日的三個月收入減少是由於信貸利差擴大。截至2024年6月30日的六個月的收入增加是由於預提債務的利率上升。截至2023年6月30日的6個月收入增加是由於基金預提資產餘額的信貸利差收緊,以及無風險利率上升對基金預提負債餘額的影響。
保險負債的非經濟變動-保險負債的非經濟變化包括PRT交易的初始虧損、扣除攤銷後的淨額以及與公司對環評再保險相關的嵌入衍生品的公允價值變化。PRT交易開始時的初始損失是收到的單一保費與根據美國公認會計準則規定的利率對初始準備金的估值之間的差額。
市場風險收益-代表與市場風險福利相關的影響,市場風險福利包括與公司對可變年金和股票指數年金的再保險相關的有保證的最低福利。市場風險收益的公允價值變化以及本公司為大幅對衝負債而購買的獨立衍生品(利率掉期、金融期貨和股票期權)的公允價值變化反映在收入中。在計入相關獨立衍生品的變化後,保證最低福利的市場風險福利的公允價值變化對截至2024年6月30日的三個月的所得税前收入沒有影響,截至2024年6月30日的六個月的所得税前收入減少了900億美元萬。截至2023年6月30日的三個月和六個月,市場風險福利的公允價值變化使所得税前收入分別減少了1,100美元萬和2,200美元萬。
保險負債某些衍生工具、市場風險收益和非經濟變化前的探討與分析
上文討論的某些衍生工具、市場風險收益和保險負債的非經濟變化的影響被管理層視為未實現和非經濟的,不影響當前的現金流、貸記利率或相關條約的業績。期間之間的波動主要是由於投資條件的變化,包括但不限於利率變動(包括基準利率和信用利差)、隱含波動率和股票市場表現,所有這些都是計算公允價值的因素。因此,管理層認為,區分這些項目的影響和推動基本條約盈利的主要因素是投資收入、手續費收入(包括在其他收入中)和計入利息是有幫助的。
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税和某些項目前收入減少了4600萬美元和6200萬美元,主要是由於已實現的投資相關損失增加和投資資產基礎下降。
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月,扣除某些項目的收入增加了31300萬美元和210200萬美元。增加主要是由於PRt交易確認的保費,但被準備金的相應增加所抵消。
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月,某些項目前的福利和費用增加了35900萬美元和216400萬美元。這一增加主要是由於與PRt交易相關的未來保單福利建立了負債。
加拿大業務
加拿大業務主要從事傳統再保險,主要包括傳統的個人人壽再保險,其次是債權人、團體人壽和健康、危重疾病和殘疾再保險。債權人保險涵蓋在死亡、殘疾或嚴重疾病情況下的個人、抵押或商業貸款的未償還餘額,期限通常比傳統的個人人壽保險短。加拿大金融解決方案部門包括長壽和資本解決方案。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 374 | | | $ | 330 | | | $ | 44 | | | $ | 715 | | | $ | 648 | | | $ | 67 | |
淨投資收益 | | 109 | | | 62 | | | 47 | | | 174 | | | 124 | | | 50 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | — | | | 4 | | | (4) | | | 1 | | | 6 | | | (5) | |
其他收入 | | 7 | | | 3 | | | 4 | | | 13 | | | 7 | | | 6 | |
總收入 | | 490 | | | 399 | | | 91 | | | 903 | | | 785 | | | 118 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 393 | | | 302 | | | 91 | | | 695 | | | 593 | | | 102 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | 1 | | | (3) | | | 4 | | | (2) | | | (5) | | | 3 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 50 | | | 47 | | | 3 | | | 98 | | | 93 | | | 5 | |
其他運營費用 | | 13 | | | 12 | | | 1 | | | 25 | | | 24 | | | 1 | |
福利和費用總額 | | 457 | | | 358 | | | 99 | | | 816 | | | 705 | | | 111 | |
所得税前收入 | | $ | 33 | | | $ | 41 | | | $ | (8) | | | $ | 87 | | | $ | 80 | | | $ | 7 | |
截至2024年6月30日的三個月所得税前收入減少的主要原因是,與2023年第二季度的未來政策福利重新計量收益相比,與投資相關收益和未來政策福利重新計量虧損相比,投資相關收益和未來政策福利重新計量虧損較少。截至2024年6月30日的六個月的所得税前收入增加,主要是由於集團業務的有利經驗,但被未來較低的政策重新計量收益和投資相關收益部分抵消。
截至2024年6月30日的三個月和六個月,淨保費、淨投資收入、其他收入、索賠和其他保單福利以及保單獲取成本和其他保險費用的增長是由於2024年第二季度執行的一項新的財務解決方案交易。
外幣波動可能會導致財務報表行項目出現差異。外匯波動沒有影響截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税前收入。除非另有説明,以下討論的所有金額均為扣除外幣波動後的淨額。
傳統再保險
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 326 | | | $ | 307 | | | $ | 19 | | | $ | 644 | | | $ | 602 | | | $ | 42 | |
淨投資收益 | | 61 | | | 61 | | | — | | | 125 | | | 122 | | | 3 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | 1 | | | 4 | | | (3) | | | 2 | | | 6 | | | (4) | |
其他收入 | | 1 | | | 1 | | | — | | | 4 | | | 2 | | | 2 | |
總收入 | | 389 | | | 373 | | | 16 | | | 775 | | | 732 | | | 43 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 304 | | | 282 | | | 22 | | | 587 | | | 552 | | | 35 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | 1 | | | (1) | | | 2 | | | (2) | | | 2 | | | (4) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 46 | | | 47 | | | (1) | | | 93 | | | 92 | | | 1 | |
其他運營費用 | | 11 | | | 10 | | | 1 | | | 23 | | | 22 | | | 1 | |
福利和費用總額 | | 362 | | | 338 | | | 24 | | | 701 | | | 668 | | | 33 | |
所得税前收入 | | $ | 27 | | | $ | 35 | | | $ | (8) | | | $ | 74 | | | $ | 64 | | | $ | 10 | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
有效的人壽再保險 | | | | | | | | 4893億美元 | | 4,846億美元 | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | | | $ | (2) | | | $ | 2 | | | |
損耗率(1) | | 93.6 | % | | 91.5 | % | | | | 90.8 | % | | 92.0 | % | | |
保單購置成本和其他保險費用佔淨保費的百分比 | | 14.1 | % | | 15.3 | % | | | | 14.4 | % | | 15.3 | % | | |
其他營業費用佔淨保費的百分比 | | 3.4 | % | | 3.3 | % | | | | 3.6 | % | | 3.7 | % | | |
(1)包括索賠和其他保單福利以及未來保單福利重新計量(收益)損失
截至2024年6月30日的三個月所得税前收入減少的主要原因是,與2023年第二季度的未來政策重新衡量收益相比,與投資相關收益和未來政策重新計量虧損相比,投資相關收益和未來政策重新計量虧損較低。截至2024年6月30日止六個月的所得税前收入增加,主要是由於集團業務及未來政策福利重計量收益較2023年的未來政策福利重計量虧損有良好的經驗所致,但投資相關收益減少部分抵銷了這一增長。
收入
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的淨保費增加,主要是由於新的集團業務和所有業務線的有機增長。
•該部門增加了新的人壽業務產品,以有效的人壽再保險面值衡量,在2024年和2023年的前六個月分別為238億和2200美元億。
•2024年前六個月投資收入淨額增加的主要原因是投資資產基礎增加。
福利和費用
•第二季度損失率的增加主要是由於個人壽險業務領域的不利索賠經歷以及與2023年同期相比未來保單重新計量損失的增加。截至2024年6月30日止六個月的虧損率下降,主要是由於與2023年的未來政策福利重估虧損相比,集團業務及未來政策福利重估收益的表現良好。
財務解決方案
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 48 | | | $ | 23 | | | $ | 25 | | | $ | 71 | | | $ | 46 | | | $ | 25 | |
淨投資收益 | | 48 | | | 1 | | | 47 | | | 49 | | | 2 | | | 47 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (1) | | | — | | | (1) | | | (1) | | | — | | | (1) | |
其他收入 | | 6 | | | 2 | | | 4 | | | 9 | | | 5 | | | 4 | |
總收入 | | 101 | | | 26 | | | 75 | | | 128 | | | 53 | | | 75 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 89 | | | 20 | | | 69 | | | 108 | | | 41 | | | 67 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | — | | | (2) | | | 2 | | | — | | | (7) | | | 7 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 4 | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 1 | | | 4 | |
其他運營費用 | | 2 | | | 2 | | | — | | | 2 | | | 2 | | | — | |
福利和費用總額 | | 95 | | | 20 | | | 75 | | | 115 | | | 37 | | | 78 | |
所得税前收入 | | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 16 | | | $ | (3) | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | — | | | $ | (2) | | | | | $ | — | | | $ | (7) | | | |
與2023年同期相比,2024年第二季度所得税前收入保持一致。與2023年同期相比,截至2024年6月30日的六個月所得税前收入減少,是由於未來政策福利重新計量收益減少。截至2024年6月30日的三個月和六個月,淨保費、淨投資收益、其他收入、索賠和其他保單福利以及保單獲取成本和其他保險費用的增加是由於2024年第二季度執行的一項新交易。
歐洲、中東和非洲業務
歐洲、中東和非洲(“EMEA”)業務由兩個主要部門組成:傳統和金融解決方案。傳統部門主要通過年度可再生期限和共保協議為各種人壽、健康和重疾產品提供再保險。再保險協議可能是臨時或自動協議,主要涵蓋個人風險,在某些市場中還涵蓋團體風險。 金融解決方案部門包括再保險和與長壽封閉區塊、支付年金、資本管理解決方案和金融再保險相關的其他交易。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 656 | | | $ | 519 | | | $ | 137 | | | $ | 1,298 | | | $ | 1,082 | | | $ | 216 | |
淨投資收益 | | 104 | | | 68 | | | 36 | | | 200 | | | 137 | | | 63 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (12) | | | (9) | | | (3) | | | (27) | | | (15) | | | (12) | |
其他收入 | | 8 | | | 3 | | | 5 | | | 21 | | | 6 | | | 15 | |
總收入 | | 756 | | | 581 | | | 175 | | | 1,492 | | | 1,210 | | | 282 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 597 | | | 451 | | | 146 | | | 1,143 | | | 945 | | | 198 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | 8 | | | 7 | | | 1 | | | 5 | | | (10) | | | 15 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 8 | | | (2) | | | 10 | | | 14 | | | (2) | | | 16 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 24 | | | 23 | | | 1 | | | 63 | | | 43 | | | 20 | |
其他運營費用 | | 46 | | | 46 | | | — | | | 102 | | | 92 | | | 10 | |
福利和費用總額 | | 683 | | | 525 | | | 158 | | | 1,327 | | | 1,068 | | | 259 | |
所得税前收入 | | $ | 73 | | | $ | 56 | | | $ | 17 | | | $ | 165 | | | $ | 142 | | | $ | 23 | |
與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税前收入增加主要是由於淨保費和淨投資收益增加,部分被索賠和其他保單福利增加以及保單購買成本和其他保險費用增加所抵消。
外幣波動可能會導致財務報表行項目的差異。外幣波動沒有影響截至2024年6月30日的三個月的所得税前收入,並導致截至2024年6月30日的六個月的所得税前收入增加了3億美元。除非另有説明,下文討論的所有金額均扣除外幣波動。
傳統再保險
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 497 | | | $ | 429 | | | $ | 68 | | | $ | 993 | | | $ | 867 | | | $ | 126 | |
淨投資收益 | | 27 | | | 23 | | | 4 | | | 54 | | | 46 | | | 8 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他收入 | | — | | | (1) | | | 1 | | | 2 | | | (2) | | | 4 | |
總收入 | | 524 | | | 451 | | | 73 | | | 1,049 | | | 911 | | | 138 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 464 | | | 383 | | | 81 | | | 888 | | | 773 | | | 115 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | 6 | | | 12 | | | (6) | | | 1 | | | 4 | | | (3) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 22 | | | 21 | | | 1 | | | 59 | | | 39 | | | 20 | |
其他運營費用 | | 31 | | | 31 | | | — | | | 72 | | | 64 | | | 8 | |
福利和費用總額 | | 523 | | | 447 | | | 76 | | | 1,020 | | | 880 | | | 140 | |
所得税前收入 | | $ | 1 | | | $ | 4 | | | $ | (3) | | | $ | 29 | | | $ | 31 | | | $ | (2) | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
有效的人壽再保險 | | | | | | | | 9,765美元億 | | 8,023億美元 | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | 6 | | | $ | 12 | | | | | $ | 1 | | | $ | 4 | | | |
損耗率(1) | | 94.6 | % | | 92.1 | % | | | | 89.5 | % | | 89.6 | % | | |
保單購置成本和其他保險費用佔淨保費的百分比 | | 4.4 | % | | 4.9 | % | | | | 5.9 | % | | 4.5 | % | | |
其他營業費用佔淨保費的百分比 | | 6.2 | % | | 7.2 | % | | | | 7.3 | % | | 7.4 | % | | |
(1)包括索賠和其他保單福利以及未來保單福利重新計量(收益)損失
與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税前收入減少,主要是由於不利的索賠和其他保單福利以及保單獲取成本和其他保險費用的增加,但淨保費增加在很大程度上抵消了這一下降。
收入
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的淨保費增加,主要是由於新條約和現有條約的業務量增加。
•在截至2024年和2023年6月30日的六個月裏,該部門增加了新的人壽業務產品,以有效的人壽再保險面值衡量,分別為580美元億和667美元億。
福利和費用
•第二季度損失率的增加主要是由於不利的死亡率和發病率索賠經歷。
•第二季度保單購置費用和其他保險費用佔淨保費的百分比減少,主要是由於津貼較低的保費增加。與2023年同期相比,2024年前六個月的保單購置費用和其他保險費佔淨保費的百分比有所增加,主要原因是津貼較高的保費增加。
財務解決方案
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 159 | | | $ | 90 | | | $ | 69 | | | $ | 305 | | | $ | 215 | | | $ | 90 | |
淨投資收益 | | 77 | | | 45 | | | 32 | | | 146 | | | 91 | | | 55 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (12) | | | (9) | | | (3) | | | (27) | | | (15) | | | (12) | |
其他收入 | | 8 | | | 4 | | | 4 | | | 19 | | | 8 | | | 11 | |
總收入 | | 232 | | | 130 | | | 102 | | | 443 | | | 299 | | | 144 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 133 | | | 68 | | | 65 | | | 255 | | | 172 | | | 83 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | 2 | | | (5) | | | 7 | | | 4 | | | (14) | | | 18 | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 8 | | | (2) | | | 10 | | | 14 | | | (2) | | | 16 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 2 | | | 2 | | | — | | | 4 | | | 4 | | | — | |
其他運營費用 | | 15 | | | 15 | | | — | | | 30 | | | 28 | | | 2 | |
福利和費用總額 | | 160 | | | 78 | | | 82 | | | 307 | | | 188 | | | 119 | |
所得税前收入 | | $ | 72 | | | $ | 52 | | | $ | 20 | | | $ | 136 | | | $ | 111 | | | $ | 25 | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | 2 | | | $ | (5) | | | | | $ | 4 | | | $ | (14) | | | |
截至2024年6月30日的三個月和六個月所得税前收入的增加主要是由於淨投資收入的增加和已關閉的長壽業務的增長,部分被投資相關收益(損失)和未來政策福利重新計量損失所抵消。
•前六個月淨保費的增長主要是由於封閉區塊長壽交易量的增加。
•淨投資收益的增加主要與投資資產增加和固定收益證券收益率上升有關。
•投資相關損失的增加是由於與投資組合重新定位相關的固定收益證券銷售的投資相關損失增加以及未來通脹預期變化導致的CPI掉期衍生品公平市場價值波動。
•其他收入的增長主要歸因於新的資本解決方案業務。
福利和費用
•索賠和其他保單福利的增加是關閉區塊壽命和資產密集型交易量增加的結果。
亞太區業務
亞太業務包括其在亞洲和澳大利亞的辦事處產生的業務。傳統部分的主要再保險類型包括個人和團體人壽和健康、危重疾病、殘疾和養老金。再保險協議可以是臨時協議或自動協議,主要涵蓋個人風險,在某些市場還包括集體風險。養老金是澳大利亞政府強制實施的強制性退休儲蓄計劃。養老金基金為員工積累退休基金,此外,通常還提供人壽保險和殘疾保險。金融解決方案部門包括金融再保險、資產密集型以及某些殘疾和生命塊。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 758 | | | $ | 721 | | | $ | 37 | | | $ | 1,520 | | | $ | 1,447 | | | $ | 73 | |
淨投資收益 | | 224 | | | 187 | | | 37 | | | 409 | | | 356 | | | 53 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (171) | | | (49) | | | (122) | | | (242) | | | (97) | | | (145) | |
其他收入 | | 69 | | | 29 | | | 40 | | | 127 | | | 42 | | | 85 | |
總收入 | | 880 | | | 888 | | | (8) | | | 1,814 | | | 1,748 | | | 66 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 681 | | | 623 | | | 58 | | | 1,314 | | | 1,255 | | | 59 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (30) | | | (14) | | | (16) | | | (29) | | | (24) | | | (5) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 49 | | | 46 | | | 3 | | | 100 | | | 100 | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 72 | | | 63 | | | 9 | | | 142 | | | 125 | | | 17 | |
其他運營費用 | | 66 | | | 61 | | | 5 | | | 123 | | | 117 | | | 6 | |
福利和費用總額 | | 838 | | | 779 | | | 59 | | | 1,650 | | | 1,573 | | | 77 | |
所得税前收入 | | $ | 42 | | | $ | 109 | | | $ | (67) | | | $ | 164 | | | $ | 175 | | | $ | (11) | |
與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的税前收入下降主要是由於金融解決方案部門的投資相關虧損。
外幣波動可能會導致財務報表行項目的差異。截至2024年6月30日的三個月和六個月內,外幣波動導致所得税前收入增加6億美元和8億美元。除非另有説明,下文討論的所有金額均扣除外幣波動。
傳統再保險
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 708 | | | $ | 677 | | | $ | 31 | | | $ | 1,424 | | | $ | 1,339 | | | $ | 85 | |
淨投資收益 | | 61 | | | 62 | | | (1) | | | 126 | | | 123 | | | 3 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | 1 | | | 2 | | | (1) | | | 1 | | | 5 | | | (4) | |
其他收入 | | 8 | | | 11 | | | (3) | | | 18 | | | 14 | | | 4 | |
總收入 | | 778 | | | 752 | | | 26 | | | 1,569 | | | 1,481 | | | 88 | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 607 | | | 579 | | | 28 | | | 1,193 | | | 1,142 | | | 51 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (29) | | | (14) | | | (15) | | | (28) | | | (23) | | | (5) | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 42 | | | 44 | | | (2) | | | 87 | | | 90 | | | (3) | |
其他運營費用 | | 58 | | | 54 | | | 4 | | | 108 | | | 104 | | | 4 | |
福利和費用總額 | | 678 | | | 663 | | | 15 | | | 1,360 | | | 1,313 | | | 47 | |
所得税前收入 | | $ | 100 | | | $ | 89 | | | $ | 11 | | | $ | 209 | | | $ | 168 | | | $ | 41 | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
有效的人壽再保險 | | | | | | | | 5578億美元 | | 4,954億美元 | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | (29) | | | $ | (14) | | | | | $ | (28) | | | $ | (23) | | | |
損耗率(1) | | 81.6 | % | | 83.5 | % | | | | 81.8 | % | | 83.6 | % | | |
保單購置成本和其他保險費用佔淨保費的百分比 | | 5.9 | % | | 6.5 | % | | | | 6.1 | % | | 6.7 | % | | |
其他營業費用佔淨保費的百分比 | | 8.2 | % | | 8.0 | % | | | | 7.6 | % | | 7.8 | % | | |
(1)包括索賠和其他保單福利以及未來保單福利重新計量(收益)損失
截至2024年6月30日的三個月和六個月所得税前收入的增加主要是淨保費增加和有效管理行動的結果,但部分被索賠和其他保單福利增加所抵消。
收入
•淨保費的增長主要是由於該分部業務的持續增長。
•截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內,該部門新增人壽業務產量(按有效人壽再保險面值計算)分別為307億美元和860億美元。
福利和費用
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的虧損率下降,主要是由於業務增長和有效的管理行動。
財務解決方案
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | 50 | | | $ | 44 | | | $ | 6 | | | $ | 96 | | | $ | 108 | | | $ | (12) | |
淨投資收益 | | 163 | | | 125 | | | 38 | | | 283 | | | 233 | | | 50 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (172) | | | (51) | | | (121) | | | (243) | | | (102) | | | (141) | |
其他收入 | | 61 | | | 18 | | | 43 | | | 109 | | | 28 | | | 81 | |
總收入 | | 102 | | | 136 | | | (34) | | | 245 | | | 267 | | | (22) | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | 74 | | | 44 | | | 30 | | | 121 | | | 113 | | | 8 | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | (1) | | | — | | | (1) | | | (1) | | | (1) | | | — | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 49 | | | 46 | | | 3 | | | 100 | | | 100 | | | — | |
購買保單的費用和其他保險費 | | 30 | | | 19 | | | 11 | | | 55 | | | 35 | | | 20 | |
其他運營費用 | | 8 | | | 7 | | | 1 | | | 15 | | | 13 | | | 2 | |
福利和費用總額 | | 160 | | | 116 | | | 44 | | | 290 | | | 260 | | | 30 | |
所得税前收入(虧損) | | $ | (58) | | | $ | 20 | | | $ | (78) | | | $ | (45) | | | $ | 7 | | | $ | (52) | |
關鍵指標 | | | | | | | | | | | | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | | | | | | | | | | | |
現金流假設變化的影響 | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | $ | (1) | | | $ | — | | | | | $ | (1) | | | $ | (1) | | | |
與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税前收入下降是由投資相關虧損的增加推動的,但部分抵消了更高的退保費和與單一保費年金業務更高失誤相關的市值調整的影響。
截至2024年6月30日,支持資產密集型交易的投資資產基礎從2023年6月30日的151美元億增加到194美元億。與2023年6月30日相比,資產基礎有所增加,主要是由於最近執行的交易產生了約57美元的億,但與現有的有效區塊相比,億淨有機下降了14美元,部分抵消了這一增長。截至2024年6月30日和2023年6月30日的6個月,以税前法定盈餘、基於風險的資本和其他金融再保險結構衡量,客户公司承擔的再保險金額分別為16億和11億。從這項業務中賺取的費用可能會因交易的規模、複雜性和時機的不同而有很大差異,因此可能會在不同時期波動。
收入
•淨投資收入的增加是由於資產基礎不斷擴大以及利率上升帶來的收益提高所致。
•截至2024年6月30日止三個月及六個月的投資相關虧損淨額較2023年同期增加,主要是由於投資活動的淨虧損分別為7,100美元萬及4,100美元萬,主要是由於最近執行的交易的投資組合重新定位及虧損增加,以及主要由於日元疲軟,衍生工具的公允價值分別減少5,000美元萬及10000美元萬。
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的其他收入有所增長,原因是退保費用和因單一保費年金業務塊的更高失誤而進行的市值調整。
福利和費用
•與2023年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和六個月的索賠和其他保單福利以及保單購買成本和其他保險費用增加,這是新的資產密集型交易的結果。
公司和其他
公司收入和其他收入主要包括來自未分配的投資資產的投資收入、與投資有關的損益和服務費。公司及其他開支包括抵銷在保單收購成本及其他保險收入項目內分配予經營分部的資本費用、未分配間接費用及行政成本、與債務及服務業務開支有關的利息開支。此外,公司和其他包括公司的融資協議擔保票據(“FABN”)計劃和某些全資子公司的結果,這些子公司除其他活動外,開發和營銷技術,併為保險和再保險行業提供諮詢和外包解決方案。該公司在這一領域的投資是為了既支持其客户以及加快發展創新的解決方案和服務,以增加消費者對人壽保險業的參與度,從而創造新的未來收入來源。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(百萬美元) | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 | | 2024 | | 2023 | | 2024年VS 2023年 |
收入 | | | | | | | | | | | | |
淨保費 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
淨投資收益 | | 123 | | | 82 | | | 41 | | | 229 | | | 164 | | | 65 | |
與投資有關的收益(損失),淨額 | | (79) | | | — | | | (79) | | | (158) | | | (44) | | | (114) | |
其他收入 | | — | | | (4) | | | 4 | | | 4 | | | 7 | | | (3) | |
總收入 | | 44 | | | 78 | | | (34) | | | 75 | | | 127 | | | (52) | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | | |
索賠和其他保單福利 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
未來政策收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
市場風險收益重新計量(收益)損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
記入貸方的利息 | | 35 | | | 14 | | | 21 | | | 65 | | | 28 | | | 37 | |
購買保單的費用和其他保險費 | | (28) | | | (20) | | | (8) | | | (53) | | | (40) | | | (13) | |
其他運營費用 | | 101 | | | 92 | | | 9 | | | 188 | | | 169 | | | 19 | |
利息開支 | | 72 | | | 63 | | | 9 | | | 140 | | | 116 | | | 24 | |
福利和費用總額 | | 180 | | | 149 | | | 31 | | | 340 | | | 273 | | | 67 | |
所得税前虧損 | | $ | (136) | | | $ | (71) | | | $ | (65) | | | $ | (265) | | | $ | (146) | | | $ | (119) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2024年6月30日的三個月和六個月所得税前虧損增加,主要是由於投資相關虧損、利息抵免、其他運營費用和利息費用增加,但部分被淨投資收入增加所抵消。
收入
•截至2024年6月30日的三個月和六個月淨投資收益的增加是由於收益率較高和資產基礎較高導致企業投資資產收入較高。
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的投資相關虧損增加,主要是由於2024年出售固定到期日證券的虧損。
費用
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息增加,主要是由於新發行的FABN。
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的其他運營費用增加,主要是由於激勵性薪酬支出增加。
•截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息支出增加,主要是由於未償債務增加。
流動性與資本資源
概述
公司相信,來自可用資金來源的現金流將為未來12個月提供足夠的現金流,以滿足公司在各種情況下的當前流動性需求,這些情況包括提前重新獲得再保險條約的潛在風險、市場事件和高於預期的索賠。本公司定期進行流動資金壓力測試,以確保其資產組合包括足夠的高質量流動資產,可用於在壓力情況下增強其流動性狀況。這些資產可用作與各種第三方進行擔保借款交易的抵押品,或在需要時在公開市場上出售證券。本公司的流動資金需求一直是,並將繼續通過運營的淨現金流提供資金。然而,如果出現超出正常流動資金需求的重大意外現金需求,本公司可根據市場狀況以及流動資金需求的金額和時間提供多種流動資金替代方案。這些替代方案包括根據市場條件出售投資資產、根據承諾的信貸安排借款、擔保借款,以及在必要時發行長期債務、優先證券或普通股。
當前市場環境
本公司截至2024年6月30日止三個月的平均投資收益率(不包括利差相關業務)為4.65%,較2023年同期高出23個基點,主要歸因於新貨幣利率上升。平均收益率每年都會有所不同,這取決於幾個變量,包括當前的風險-費用利率和信用利差環境、預付款費用和整體保費、基礎投資組合以及現金和現金等價物餘額的變化。來自合資企業和有限合夥企業的可變投資收入也將每年有所不同,並高度依賴於某些投資的分紅和分配的時間。可供出售的固定期限證券的未實現收益總額從2023年12月31日的11億下降到2024年6月30日的10億。此外,未實現虧損總額從2023年12月31日的56美元億增加到2024年6月30日的65美元億。
該公司繼續持有任何顯示未實現虧損的投資證券,直到追回為止,前提是它對發行人的信用保持滿意。該公司不依賴短期融資或商業票據,到目前為止,它沒有經歷過流動性壓力,也沒有預期在可預見的未來會有這種壓力。
該公司預計其儲備將是充足的,即使利率在未來五年保持在當前水平,假設所有其他因素保持不變,它預計也不需要採取任何行動來增加資本。為減輕非中介化風險,本公司買入掉期合約,以防範利率大幅上升。雖然本公司感受到持續低利率的壓力,以及最近無風險利率大幅上升,以及股票市場波動,但其業務和經營業績對這些風險並不過分敏感。死亡率和發病風險仍然是公司面臨的最大風險。雖然管理層相信公司目前的資本基礎足以支持其在當前運營水平下的業務,但它繼續監測新的商業機會和任何可能因不斷變化的財務狀況而產生的相關新資本需求。
控股公司
RGA是一家保險控股公司,其流動性的主要用途包括但不限於其運營公司的即時資本需求、向股東支付的股息、普通股回購和債務利息支付。RGA流動資金的主要來源包括籌資活動所得收益、未部署企業投資的利息收入、RGA再保險公司(“RGA再保險”)、RGA人壽及年金保險公司(“RGA Life and年金”)及羅克伍德再保險公司(“Rockwood Re”)盈餘票據的利息收入,以及營運附屬公司的股息。隨着公司繼續其增長努力,RGA將繼續依賴這些流動性來源。下表提供了RGA的比較信息(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
利息和股息收入 | | $ | 23 | | | $ | 34 | | | $ | 56 | | | $ | 71 | |
利息開支 | | 55 | | | 51 | | | 104 | | | 100 | |
對附屬公司的出資 | | 91 | | | 4 | | | 96 | | | 12 | |
發行無關聯債務 | | 645 | | | 400 | | | 645 | | | 400 | |
向股東派發股息 | | 56 | | | 54 | | | 112 | | | 107 | |
購買庫存股 | | — | | | 50 | | | — | | | 100 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
現金和投資資產 | | | | | | $ | 949 | | | $ | 712 | |
有關RGA的其他財務信息,見2023年年度報告附表二第15項--“登記人的簡要財務信息”。
本公司幾乎所有海外子公司的未分配收益已無限期地再投資於這些非美國業務,如2023年年報綜合財務報表附註中的附註14-“所得税”所述。由於美國税制改革總體上免除了來自外國子公司股息的美國聯邦所得税,如果這些資金匯回國內,公司預計不會產生實質性所得税。
RGA努力維持一種資本結構,為其子公司提供財務和運營靈活性,信用評級支持其在金融服務市場的競爭地位,並提供股東回報。作為公司資本部署戰略的一部分,公司近年來根據董事會的授權回購了RGA普通股,並向RGA股東支付了股息。
2024年1月23日,RGA董事會授權對RGA已發行普通股進行高達5億美元的股票回購計劃。該授權立即生效,沒有到期日期。截至2024年6月30日的六個月內,RGA沒有根據該計劃回購任何股份。
回購活動的速度取決於各種因素,如可用現金水平、對超額資本替代用途(如收購和有效的再保險交易)相關成本和收益的評估,以及RGA的股票價格。
股息和股票回購計劃活動的基本細節如下(單位:百萬,不包括股票數據):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, |
| | 2024 | | 2023 |
向股東派發股息 | | $ | 112 | | | $ | 107 | |
購買庫存股(1) | | — | | | 100 | |
支付給股東的總金額 | | $ | 112 | | | $ | 207 | |
| | | | |
購買的庫藏股數量 (1) | | — | | | 722,774 | |
每股平均價格 | | $ | — | | | $ | 138.35 | |
(1)不包括用於執行和結算某些基於股權的薪酬獎勵的股份。
2024年8月,RGA董事會宣佈季度股息為每股0.89美元。未來的所有股息支付由RGA董事會酌情決定,並將取決於公司的收益、資本要求、保險監管條件、經營條件以及董事會可能認為相關的其他因素。RGA可以支付的股息數額將在一定程度上取決於其再保險子公司的運營。有關公司股份回購計劃的資料,請參閲簡明綜合財務報表附註中的附註3-“權益”。
債務
該公司的某些債務協議包含財務契約限制,其中涉及留置權、發行和處置受限制子公司的股票、合併淨值的最低要求、債務與資本的最高比率以及控制條款的變更。本公司於2023年第一季度續訂銀團信貸安排。根據貸款條款,該公司必須保持債務協議中規定的最低綜合淨值為63億。在通過ASU 2018-12年度後,債務協議中定義的最低綜合淨值降至58美元億,自2023年6月30日公約計算起生效。此外,截至每個財季最後一天計算的合併債務不得超過公司合併債務加上調整後的S股東權益之和的35%。正在進行的實質性契約違約可能需要立即支付根據各種協議到期的金額,包括本金。此外,公司的債務協議包含交叉加速契約,這將使未償還的借款在任何協議下發生重大未治癒契約違約的情況下立即支付,包括但不限於,當到期債務的金額超過該等協議、破產程序或任何其他導致債務到期加速的事件時不償還債務。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,該公司根據其債務協議分別有51美元億和45美元億的未償還借款,並遵守了這些協議下的所有契約。截至2024年6月30日和2023年12月31日,長期未償債務平均利率分別為5.17%和5.09%。本公司支付債務本金和利息的能力取決於子公司的收益和盈餘、未分配資本收益的投資收益、控股公司的可用流動資金以及本公司籌集額外資金的能力。
本公司與參考本公司債務評級或其財務實力評級的交易對手訂立衍生工具協議。如果未來任何一個評級被下調,可能會觸發公司衍生品協議中的某些條款,這可能會對整體流動性產生負面影響。對於公司的大部分衍生品協議,如果長期優先債務評級降至BBB+(標準普爾)或Baa1(穆迪)以下,或財務實力評級降至A-(標準普爾)或A3(穆迪)以下,則存在終止事件。
該公司可以借入最多85000美元的萬現金,並在其將於2028年3月到期的循環信貸安排上獲得多種貨幣的信用證。截至2024年6月30日,本公司沒有未償還的現金借款,也沒有根據這項安排簽發的信用證。
2024年5月13日,該公司發行了2034年到期的5.75%固定利率優先債券,面值6.5億美元,將用於一般企業用途。資本化發行成本為600萬美元。
根據公司的歷史現金流和目前的財務業績,管理層相信RGA的現金流將足以使RGA至少在未來12個月內履行其義務。
信貸和承諾貸款
本公司已取得以本公司承接業務的各關聯及非關聯保險公司為受益人的銀行信用證。這些信用證代表了再保險協議下的履約保證,並允許轉讓公司獲得法定準備金信用。其中某些信用證包含類似於上述“債務”討論中所述的財務契約限制。截至2024年6月30日,以第三方為受益人的未償還銀行信用證約為5,200美元萬。此外,根據適用的法規,當公司將業務轉移給其關聯子公司時,公司使用信用證來確保法定準備金信用。該公司將業務割讓給其附屬公司,以幫助減少某些司法管轄區(如美國、加拿大和英國)所需的監管資本金。該公司認為,支持附屬公司業務所需的資本反映了比最初的業務管轄權更現實的預期,因為最初的業務管轄區的資本要求通常被認為是相當保守的。截至2024年6月30日,來自多家銀行的16美元億信用證未償還,但未提取,支持公司各子公司之間的再保險。
2023年3月13日,該公司簽訂了一項銀團循環信貸安排,期限為5年,總額度為8.5億美元。詳情見2023年年報合併財務報表附註附註18--“融資活動”。
現金流
該公司從其再保險業務中獲得的主要現金流入包括從分拆公司收到的保費和存款。與這些現金流有關的主要流動性問題是,分拆公司提前重新獲得再保險合同,以及該公司再保險的年金產品失效。本公司投資資產的本金現金流入來自投資收益以及投資資產的到期和出售。與這些現金流入有關的主要流動性問題涉及債務人違約的風險和利率波動。該公司非常密切地管理這些風險。請參閲下面的“投資”。
額外的流動性來源,以應對超出經營性現金流入和手頭當前現金及等價物的意外現金流出,還包括根據循環信貸安排提取資金,根據該安排,截至2024年6月30日,公司可用資金為85000美元萬。截至2024年6月30日,該公司還擁有58300美元的萬資金,可通過抵押借款從聯邦住房金融局獲得。截至2024年6月30日,該公司本可以在不違反任何現有債務契約的情況下借入這些額外金額。
該公司的主要現金流出涉及支付債權債務、貸記利息、營業費用、所得税、向股東分紅、購買庫存股以及債務和其他融資義務項下的本金和利息。本公司尋求限制其對任何單一被保險人的損失風險,並根據超額承保和共同保險合同,通過將再保險割讓給其他保險企業或再保險人,收回支付的部分福利。見《2023年年報》合併財務報表附註2--《重大會計政策和公告》。該公司對其破產管理人進行年度財務審查,以評估財務穩定性和業績。本公司從未經歷過與分拆安排有關的重大違約,在向分拆管理人收取可追討的索償方面亦沒有遇到任何困難;然而,不能保證該等分拆管理人的未來表現或未來索償的可追索性。公司管理層相信,其現金和現金等價物以及目前的流動資金來源足以滿足未來12個月的現金需求。
流動性和資本的主要來源和用途摘要
該公司流動資金和資本的主要來源和用途摘要如下(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的6個月, |
| | | 2024 | | 2023 |
資料來源: | | | | |
| 經營活動提供的淨現金 | | $ | 6,703 | | | $ | 1,818 | |
| 長期債券發行收益淨額 | | 640 | | | 890 | |
| 衍生工具頭寸及其他安排的現金抵押品變動 | | 33 | | | — | |
| 再保險時存款資產的變動 | | 151 | | | 24 | |
| 淨存款對投資型保單和合同的影響 | | 1,534 | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 總來源 | | 9,061 | | | 2,732 | |
| | | | | |
用途: | | | | |
| 投資活動所用現金淨額 | | 7,176 | | | 2,488 | |
| 向股東派發股息 | | 112 | | | 107 | |
| 長期債務的本金支付 | | 2 | | | 2 | |
| 購買庫存股 | | 19 | | | 119 | |
| 衍生工具頭寸及其他安排的現金抵押品變動 | | — | | | 24 | |
| 投資型保單和合同的淨提款 | | — | | | 294 | |
| 匯率變動對現金的影響 | | 126 | | | 27 | |
| 總用途 | | 7,435 | | | 3,061 | |
現金和現金等價物淨變化 | | $ | 1,626 | | | $ | (329) | |
經營所得現金流量-來自本公司再保險活動的本金現金流入來自保費、投資和手續費收入、年金對價和存款基金。本金現金流出涉及與各種人壽保險和健康保險、年金和殘疾產品、業務費用、所得税支付和未償債務利息有關的負債。與這些現金流有關的主要流動性問題是保費和投資收入短缺的風險,特別是在債權水平異常高的時期。
投資現金流量-公司投資活動的本金現金流入來自投資資產本金的償還、投資資產的到期收益、投資資產的出售和獨立衍生品的結算。主要現金流出涉及購買投資、發放政策性貸款和結算獨立衍生品。該公司通常有投資活動的現金淨流出,因為保險業務的現金流入根據其資產/負債管理紀律進行再投資,為保險負債提供資金。本公司透過其信貸風險管理程序,密切監察及管理這些風險。與這些現金流有關的主要流動性問題是債務人違約的風險和市場混亂,這可能使公司難以出售投資。
融資現金流-公司融資活動的本金現金流入來自發行RGA債務和股權證券,以及與萬能人壽和其他投資型保單和合同有關的存款基金。本金現金流出來自償還債務、向股東支付股息、購買庫存股以及與萬能人壽和其他投資型保單和合同相關的提款。與這些現金流有關的一個主要流動性問題是合同持有人和投保人提款的風險。
合同義務
與2023年年度報告中報告的義務相比,公司的合同義務沒有發生實質性變化,但以下情況除外:
•截至2024年6月30日,公司與未來保單福利相關的合同義務增加了69億,這是因為年內執行了新的交易。
•截至2024年6月30日,公司與包括利息在內的長期債務相關的合同義務增加了8億美元,這主要是由於發行了2034年優先票據,詳情見附註17-“融資活動”。
•截至2024年6月30日,公司與其他投資承諾相關的合同義務增加了4億美元,這主要是由於根據回購協議出售或借出的證券的應付款項增加,詳情請參閲附註10-“投資”。
資產/負債管理
公司積極管理其現金和投資資產,採用一種旨在平衡質量、多元化、資產/負債匹配、流動性和投資回報的方法。投資過程的目標是優化税後經風險調整的投資收入和税後經風險調整的總回報,同時按現金流和持續期管理資產和負債。
該公司已為其經營部門建立了目標資產組合,這代表了旨在以可接受的風險參數為其負債提供有利可圖資金的投資策略。這些戰略包括有效期限、收益率曲線敏感度和凸度、流動性、資產部門集中度和信貸質量的目標和限制。
公司的資產密集型產品主要由反映在公司資產負債表上的固定到期日證券的投資以及與割讓公司之間的預留資金安排支持。投資指導方針是根據負債組合中產品的類型、持續時間和行為來構建投資組合,以實現目標盈利水平。本公司管理資產密集型業務,以提供投資賺取的利率與計入相關利息敏感型合同負債的利率之間的目標利差。該公司定期審查預測不同利率情景的模型及其對盈利能力的影響。其中某些資產密集型協議,主要是在美國和拉丁美洲金融解決方案業務部門,通常由轉讓公司扣留的固定期限證券提供資金。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司的流動資金狀況(現金和現金等價物以及短期投資)分別為49億和32億。流動性需求由運營單位進行的估值分析確定,並由產品組合驅動。對活期負債和短期流動資產的定期評估旨在調整特定的投資組合及其期限和期限,以迴應預期的流動性需求。
有關本公司證券借貸及回購/逆回購計劃的資料,請參閲簡明綜合財務報表附註10-“投資”中的“證券借貸及回購/逆回購協議”。除了與第三方簽訂擔保協議外,RGA的某些子公司還簽訂了公司間證券借貸協議,以更有效地採購證券借給第三方,並提供更有效的監管資本管理。
該公司是聯邦住房抵押貸款機構的成員,持有7,300美元的聯邦住房抵押貸款機構普通股,這些普通股包括在公司簡明綜合資產負債表上的其他投資資產中。本公司已根據擔保投資合約與FHLB訂立融資協議,根據該等合約,本公司已發出融資協議以換取現金,而FHLB已獲授予對本公司商業及住宅按揭支持證券及商業按揭貸款的全面留置權,以抵押本公司在融資協議下的責任。本公司對這些質押資產保持控制,只要沒有違約事件,且剩餘的合格抵押品足以滿足抵押品維護水平,公司就可以使用、混合、扣押或處置抵押品的任何部分。這一一攬子留置權所代表的融資協議和相關擔保協議規定,一旦本公司發生任何違約事件,FHLB的追償僅限於本公司在未償還融資協議下的負債金額。截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司與FHLB的融資協議負債金額分別為14億和11億,計入公司簡明綜合資產負債表上的利息敏感型合同負債。這些協議的預付款主要以商業和住宅抵押貸款支持證券、商業抵押貸款以及美國財政部和政府機構證券為抵押。抵押品的數額超過負債,並取決於擔保投資合同的擔保資產類型。
投資
投資管理
該公司的投資和衍生戰略涉及將其再保險產品的特點與其他義務相匹配。本公司尋求將資產的利率敏感度與再保險負債的估計利率敏感度接近。該公司通過戰略和戰術資產配置、在資產/負債和紀律嚴明的風險管理框架內應用安全和衍生戰略來實現其收入目標。衍生品策略在公司的風險管理框架內使用,以幫助管理資產和/或負債中的期限、貨幣和其他風險,並複製某些資產的信用特徵。
公司的投資組合管理小組與企業風險管理職能部門合作,為公司的國內和國際投資組合的資產製定投資政策。本公司持有的所有投資,無論是直接持有或以利息再保險安排扣留的基金,均須監察是否符合本公司聲明的投資保單限額,以及適用司法管轄區的保險法律及法規所規定的任何限額。有關公司投資的更多信息,請參見簡明合併財務報表附註中的“投資”。
投資組合構成
截至2024年6月30日和2023年12月31日,該公司的現金總額和投資資產總額分別為942億美元和819億美元,如下所示(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 佔總數的% | | 2023年12月31日 | | 佔總數的% |
可供出售的固定期限證券 | | $ | 70,491 | | | 74.7 | % | | $ | 60,467 | | | 73.9 | % |
股權證券 | | 144 | | | 0.2 | | | 139 | | | 0.2 | |
按揭貸款 | | 7,984 | | | 8.5 | | | 7,377 | | | 9.0 | |
政策性貸款 | | 1,171 | | | 1.2 | | | 1,206 | | | 1.5 | |
按利息扣繳的資金 | | 5,556 | | | 5.9 | | | 5,683 | | | 6.9 | |
有限合夥企業和房地產合資企業 | | 2,791 | | | 3.0 | | | 2,635 | | | 3.2 | |
短期投資 | | 335 | | | 0.4 | | | 222 | | | 0.3 | |
其他投資資產 | | 1,148 | | | 1.2 | | | 1,171 | | | 1.4 | |
現金及現金等價物 | | 4,596 | | | 4.9 | | | 2,970 | | | 3.6 | |
現金和投資資產總額 | | $ | 94,216 | | | 100.0 | % | | $ | 81,870 | | | 100.0 | % |
投資收益率
下表按攤銷成本、淨投資收益、投資收益、可變投資收益(“vii”)和不包括vii的投資收益列出綜合平均投資資產,這些收益在不同時期可能有很大差異(以百萬美元計)。該表不包括價差相關業務。利差相關業務主要與本公司賺取資產與負債之間的利差的合同有關。其他利差相關業務的收益率在不同程度上的波動,通常會受到負債計入利息的相應調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2024 | | 2023 | | **增加/** 美元(減少) | | 2024 | | 2023 | | **增加/** 美元(減少) |
按攤銷成本計算的平均投資資產 | $ | 38,172 | | | $ | 36,124 | | | $ | 2,048 | | | $ | 38,106 | | | $ | 35,792 | | | $ | 2,314 | |
淨投資收益 | $ | 436 | | | $ | 393 | | | $ | 43 | | | $ | 880 | | | $ | 808 | | | $ | 72 | |
年化投資收益率(按攤銷成本計算的投資淨收益與平均投資資產的比率) | 4.65 | % | | 4.42 | % | | 23位/秒 | | 4.67 | % | | 4.56 | % | | 11位/秒 |
七(包括在淨投資收入中) | $ | 12 | | | $ | 17 | | | $ | (5) | | | $ | 28 | | | $ | 56 | | | $ | (28) | |
不包括vii的年化投資收益率(不包括vii的淨投資收益與平均投資資產的比率,按攤餘成本計算,不包括只有vii的資產) | 4.76 | % | | 4.43 | % | | 33 bps | | 4.76 | % | | 4.44 | % | | 32位/秒 |
與去年同期相比,截至2024年6月30日的三個月和截至2024年6月30日的六個月的投資收益率有所上升,這主要是由於新貨幣利率上升,但部分被房地產合資企業可變收入的下降所抵消。
可供出售之固定到期日證券
關於提供這些證券截至2024年6月30日和2023年12月31日的攤銷成本、信貸損失準備、未實現損益和估計公允價值的表格,請參閲簡明合併財務報表附註10-“投資”中的“可供出售的固定到期日證券”。
選擇投資的重要因素包括多樣化、質量、收益率、看漲保護和潛在總回報率。這些因素的相對重要性取決於市場狀況、相關的再保險責任和現有投資組合的特點。截至2024年6月30日和2023年12月31日,本公司固定期限證券綜合投資組合中約94.4%和94.3%為投資級。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,該公司擁有的浮動利率證券分別約佔固定到期日證券總額的8.2%和7.7%。由於利息支付的波動,這些投資比投資組合中的其他固定收益投資具有更高的收益變異性。該公司持有浮動利率投資,以加強資產管理戰略,並匹配某些對利息敏感的合同債務。
固定期限證券投資的最大資產類別是公司證券,截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司證券分別約佔固定期限證券總額的65.4%和64.1%。有關主要行業類別的表格,請參閲簡明綜合財務報表附註10-“投資”中的“企業固定到期日證券”,其中包括截至2024年6月30日和2023年12月31日的企業固定到期日持有量。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司對加拿大政府證券的投資分別佔總固定到期日證券公允價值的6.8%和6.5%。這些資產主要是高質量、長期的省級地區性債券,其估值與利率曲線密切相關。這些資產的存續期較長,主要用於資產/負債管理,以滿足加拿大的監管要求。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司對日本政府證券的投資分別佔固定到期日證券總公允價值的6.3%和5.2%。這些資產主要是長期政府債券,與該公司日本業務的負債狀況相匹配。
該公司在其一些投資披露中引用了評級機構的指定。這些評級是基於國家公認的統計評級機構的評級,主要是穆迪、S和惠譽。維持NAIC法定會計基礎的公司保險子公司持有的結構性證券採用NAIC評級方法。NAIC為公開交易和私募證券指定名稱。NAIC指定的名稱範圍從1級到6級,1級和2級通常被認為是投資級(BBB或更高評級機構的指定)。3至6級的NAIC指定通常被認為低於投資級(BB或更低評級機構指定)。如果評級機構或NAIC沒有提供評級,則使用內部制定的評級。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司可供出售的固定到期日證券組合的質量(按公允價值和投資於各種評級類別的固定到期日證券佔整個可供出售固定到期日證券組合的百分比衡量)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
NAIC 這是一個新的稱號。 | | 評級機構 名稱 | | 攤銷成本 | | 估計數 公允價值 | | * | | 攤銷成本 | | 估計數 公允價值 | | * |
1 | | AAA/AA/A | | $ | 49,634 | | | $ | 45,782 | | | 64.9 | % | | $ | 41,469 | | | $ | 38,739 | | | 64.1 | % |
2 | | BBB | | 22,431 | | | 20,787 | | | 29.5 | | | 19,793 | | | 18,261 | | | 30.2 | |
3 | | BB | | 3,331 | | | 3,270 | | | 4.6 | | | 3,068 | | | 2,956 | | | 4.9 | |
4 | | B | | 562 | | | 504 | | | 0.8 | | | 479 | | | 396 | | | 0.7 | |
5 | | CCC及更低版本 | | 158 | | | 124 | | | 0.2 | | | 116 | | | 92 | | | 0.1 | |
6 | | 違約或接近違約 | | 45 | | | 24 | | | — | | | 52 | | | 23 | | | — | |
| | 總 | | $ | 76,161 | | | $ | 70,491 | | | 100.0 | % | | $ | 64,977 | | | $ | 60,467 | | | 100.0 | % |
該公司的固定期限投資組合包括結構性證券。下表顯示了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日持有的結構性證券類型(以百萬美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 估計數 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 攤銷成本 | | 估計數 公允價值 | | 佔總數的百分比 |
ABS: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款債券(“CLO”) | | $ | 2,675 | | | $ | 2,676 | | | 31.6 | % | | $ | 2,086 | | | $ | 2,048 | | | 28.1 | % |
ABS,不包括CLO | | 2,627 | | | 2,467 | | | 29.1 | | | 2,575 | | | 2,381 | | | 32.7 | |
總ABS | | 5,302 | | | 5,143 | | | 60.7 | | | 4,661 | | | 4,429 | | | 60.8 | |
CMBS | | 2,242 | | | 2,120 | | | 25.0 | | | 1,969 | | | 1,773 | | | 24.3 | |
RMBS: | | | | | | | | | | | | |
代理處 | | 414 | | | 364 | | | 4.3 | | | 444 | | | 398 | | | 5.5 | |
非機構組織 | | 893 | | | 848 | | | 10.0 | | | 729 | | | 681 | | | 9.4 | |
總RMBS | | 1,307 | | | 1,212 | | | 14.3 | | | 1,173 | | | 1,079 | | | 14.9 | |
總 | | $ | 8,851 | | | $ | 8,475 | | | 100.0 | % | | $ | 7,803 | | | $ | 7,281 | | | 100.0 | % |
該公司的ABS投資組合主要包括CLO、飛機和資產淨值貸款。持有ABS的主要風險是結構性風險、信用風險、資本市場風險和利率風險。結構性風險包括證券在資本結構中的現金流優先地位和標的抵押品固有的提前還款敏感性。信用風險包括抵押品收益的充分性和變現能力。信用風險通過信用增強來緩解,包括過度利差、過度抵押和從屬關係。資本市場風險包括一般利率水平和這些證券在市場上的流動性。
該公司的CMBS投資組合主要包括按物業類型、借款人和地理分佈而不同的大型資產池證券化。持有CMBS的主要風險是結構性風險和信用風險。結構性風險包括證券在資本結構中的現金流優先地位和標的抵押品固有的提前還款敏感性。信用風險包括抵押品收益的充分性和變現能力。本公司專注於投資級評級部分,這些部分在基礎貸款的股權保護之外提供額外的信貸支持。這些資產被視為其他固定收益資產類別的一個有吸引力的替代選擇。
該公司的RMBS投資組合包括機構發行的直通證券和抵押抵押債券。機構發行的直通證券由聯邦住房貸款抵押公司、聯邦全國抵押貸款協會或政府全國抵押貸款協會擔保或以其他方式支持。持有RMBS固有的主要風險是提前還款和延期風險,這將影響收到現金的時間,並取決於抵押貸款利率水平。提前還款風險主要是由於業主再融資導致的本金支付比預期的意外增加。延期風險與本金支付從預期中意外放緩有關。此外,如果借款人無法支付其債務的合同利息或本金,非機構RMBS將面臨信用風險。該公司監控其抵押擔保證券,以減少與這些風險相關的現金流不確定性的風險敞口。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,該公司與其固定到期日證券相關的未實現虧損總額分別為65美元億和56美元億。本公司監控其固定到期日證券以確定價值減值,並評估因素,如發行人的財務狀況、支付表現、對公約的遵守情況、一般市場和行業狀況、當前持有證券的意圖和能力,以及各種其他主觀因素。根據管理層的判斷,對於被確定存在預期信用損失的證券,按公允價值小於攤銷成本的金額計提信用損失準備金。
按揭貸款
該公司的抵押貸款組合包括美國、加拿大和英國的投資,主要投資於零售場所、輕工業物業和商業寫字樓。按揭貸款組合按地區及物業類別多元化,詳見簡明綜合財務報表附註10-“投資”內“按揭貸款”一節的討論。該公司投資組合中的大部分抵押貸款規模最高可達4,500美元萬,截至2024年6月30日的平均抵押貸款投資總額約為1,000萬美元。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司記錄的抵押貸款投資、未攤銷遞延貸款發放費和費用以及信貸損失準備按地理位置分佈如下(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | 已錄製 投資 | | 佔總數的% | | 已錄製 投資 | | 佔總數的% |
美國地區: | | | | | | | | |
西 | | $ | 2,971 | | | 36.8 | % | | $ | 2,806 | | | 37.6 | % |
南 | | 2,534 | | | 31.4 | | | 2,472 | | | 33.1 | |
中西部 | | 1,203 | | | 14.9 | | | 1,163 | | | 15.6 | |
東北方向 | | 553 | | | 6.8 | | | 541 | | | 7.3 | |
總計-美國 | | 7,261 | | | 89.9 | | | 6,982 | | | 93.6 | |
加拿大 | | 611 | | | 7.6 | | | 301 | | | 4.0 | |
聯合王國 | | 204 | | | 2.5 | | | 176 | | | 2.4 | |
| | | | | | | | |
總 | | $ | 8,076 | | | 100.0 | % | | $ | 7,459 | | | 100.0 | % |
有關公司抵押貸款信用損失備抵政策的信息,請參閲公司2023年年度報告附註2 -“重大會計政策和公告”中的“信用損失和損害撥備”以及簡明合併財務報表附註中的“抵押貸款”-“投資”中的“抵押貸款”。
信貸損失和減值準備
下表總結了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月與信用損失撥備和減損相關的投資相關收益(損失)淨額(單位:百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
固定期限證券信貸損失準備的變化 | $ | (16) | | | $ | 4 | | | $ | (36) | | | $ | (38) | |
固定期限證券減值準備 | (1) | | | — | | | (1) | | | (1) | |
按揭貸款信貸損失免税額變動 | 2 | | | (9) | | | (8) | | | (6) | |
有限合夥企業和房地產合資企業減損損失 | — | | | — | | | (8) | | | — | |
其他減值損失 | (3) | | | — | | | (4) | | | — | |
與信貸損失和減值有關的投資收益(損失) | $ | (18) | | | $ | (5) | | | $ | (57) | | | $ | (45) | |
公司對價值下降是否需要記錄信貸損失準備金的決定包括分析發行人是否及時支付合同款項,評估公司是否有可能根據證券的合同條款收回所有到期金額,以及分析公司收回投資攤銷成本的整體能力。有關更多信息,請參閲公司2023年年報附註2-“重要會計政策和公告”中的“信貸損失和減值準備”。
表中列出了按類別和級別估計公允價值低於攤餘成本的證券的估計公允價值和未實現虧損總額,以及相關估計公允價值截至2024年6月30日和2023年12月31日保持低於攤餘成本的時間長度。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,本公司分別將約10.0%和10.6%的固定到期日證券歸類為3級。有關其他資料,請參閲簡明合併財務報表附註12-“資產及負債的公允價值”。這些證券主要包括私募公司證券和資產擔保證券。
有關本公司證券借貸及回購/逆回購協議的資料,請參閲簡明綜合財務報表附註10-“投資”中的“證券借貸及回購/逆回購協議”。
按利息扣繳的資金
就按經修訂的共同保險基準訂立的再保險協議及按共同保險基準訂立的若干協議而言,等同於法定準備金淨額的資產將被扣留,並由分拆公司合法擁有及管理,並在本公司的精簡綜合資產負債表上反映為預留利息的資金。如果一家割讓公司破產,該公司將需要對支持其儲備負債的資產主張債權。然而,本公司的虧損風險因其能夠抵銷其欠割讓公司的債權或津貼與割讓公司欠下的款項的能力而減輕。利息應計入按條約條款規定的利率扣繳的全部資金。公司受制於被扣留資產的投資業績,儘管它不直接控制這些資產。這些資產主要是固定期限投資證券,構成與公司擁有的固定期限證券類似的風險。為了降低這一風險,本公司幫助制定了讓渡公司所遵循的投資指導方針,並監督合規情況。截至2024年6月30日和2023年12月31日,扣留利息的割讓公司的平均財務實力評級為“A”。為了公司的利益,某些割讓公司維持着獨立的投資組合。
其他投資資產
其他投資資產主要包括終身抵押貸款、金融衍生品合約、FHLB普通股和為投資而持有的房地產。有關公司截至2024年6月30日和2023年12月31日按類型劃分的其他投資資產賬面價值的表格,請參閲簡明合併財務報表附註10-“投資”中的“其他投資資產”。
本公司利用衍生金融工具保護本公司免受其投資組合的公平價值可能因利率變動而改變的影響、對衝證券購買價格變動的風險、對衝與保障生活福利的可變年金再保險有關的負債,以及管理投資組合的有效收益、到期日及存續期。此外,該公司還利用衍生金融工具來降低與外幣匯率波動相關的風險。該公司使用交易所交易、中央結算和定製的場外衍生金融工具。
關於截至2024年6月30日和2023年12月31日持有的投資相關衍生工具的名義金額和公允價值的表格,請參閲簡明合併財務報表附註中的附註11-“衍生工具”。
如果衍生金融工具的交易對手不履行義務,本公司可能面臨與信貸相關的損失。一般而言,本公司衍生工具合約的信貸風險僅限於報告日資產頭寸中的非抵押衍生工具合約的公允價值及應計利息。截至2024年6月30日,該公司的信用敞口為1,400萬美元。
本公司通過與信譽良好的交易對手訂立交易、維持抵押品安排以及使用主協議來管理其與場外衍生品相關的信用風險,主協議規定一方在每個到期日和終止時向另一方支付單一淨額。由於交易所交易的期貨通過受監管的交易所受到影響,頭寸每天按市值計價,因此在交易對手違約的情況下,公司對信貸相關損失的敞口最小。有關本公司衍生工具的更多資料,請參閲簡明綜合財務報表附註中的附註12-“衍生工具”。
截至2024年6月30日和2023年12月31日,該公司在英國的終身抵押貸款中分別持有9.51億美元和94400美元的萬實益利息,扣除信貸損失準備金。投資收入包括截至2024年和2023年6月30日止三個月的終身抵押貸款利息收入分別為1,000美元萬和800萬美元,以及截至2024年和2023年6月30日止六個月的終身抵押貸款利息收入分別為2,100美元萬和1,800美元萬。終身抵押貸款是指以借款人的住所為抵押,向55歲及以上的個人提供的貸款。終身抵押貸款類似於房屋淨值貸款,允許借款人利用房屋淨值作為抵押品。貸款金額取決於房屋在發放時的評估價值、借款人的年齡和利率。與房屋淨值貸款不同,在借款人死亡或房屋出售之前,不需要支付本金或利息。終身抵押貸款也可以在發起時獲得全額資金,或者借款人可以請求類似於信用額度的定期資金。終身抵押貸款面臨風險,包括市場、信貸、利率、流動性、運營、聲譽和法律風險。
新會計準則
對一般會計原則的變更是由財務會計準則委員會(FASB)以FASB會計準則編撰的會計準則更新的形式確定的TM.
有關新會計聲明及其對公司經營業績和財務狀況的影響(如有)的信息,請參閲簡明綜合財務報表附註中的附註18-“新會計準則”。
第三項:關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於利率、外幣匯率、股票價格或商品價格的絕對或相對變化而導致金融工具價值波動的風險。在不同程度上,公司的產品和服務以及支持它們的投資活動產生了市場風險敞口。所產生的市場風險以及公司管理這種風險的策略因產品而異。截至2024年6月30日,自2023年12月31日以來,公司對市場風險的經濟敞口或公司的企業風險管理職能沒有發生重大變化,其描述可在提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的年度報告Form 10-k中找到,第7A項“關於市場風險的定量和定性披露”。
項目4.管理控制和程序
首席執行官和首席財務官評估了截至本報告所述期間結束時,交易所法案規則13a-15(E)規定的公司披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據這項評價,首席執行幹事和首席財務官得出結論認為,這些披露控制和程序是有效的。
在截至2024年6月30日的季度內,公司對財務報告的內部控制沒有發生變化,這對公司的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對公司的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分--其他資料
項目1.其他法律程序
本公司不時受到訴訟和監管機構的調查或行動。根據目前所知,管理層並不認為因未決法律、監管及政府事宜而產生的或有虧損會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而,鑑於未來或懸而未決的法律、法規和政府事務本身存在的不確定性,其中一些不是公司所能控制的,以及在任何此類事項中尋求的不確定或潛在的鉅額損害賠償,不利的結果可能對公司的財務狀況、經營業績或任何特定報告期的現金流產生重大影響。當本公司接到仲裁要求、訴訟或監管行動的通知,或接到仲裁要求、訴訟或監管行動即將到來的通知時,本公司很可能會因此而蒙受損失,並且可能損失的金額能夠合理地估計,因此建立了法律準備金。
第1A項:風險因素
與公司2023年年度報告之前披露的風險因素相比,沒有重大變化。
第二項:股權證券的未登記銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表彙總了RGA在截至2024年6月30日的季度內的普通股回購活動:
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| | 股份總數: 購得(1) | | 每小時支付的平均價格為1美元。 分享 | | 股份總數: 作為以下項目的一部分購買了 公開宣佈的計劃 或程序(1) | | 最大數量(或 近似值 價值)的股票在那一年5月 然而,我們將在以下條件下購買 計劃或計劃 |
2024年4月1日至2024年4月30日 | | 3,243 | | | $ | 191.34 | | | — | | | $ | 500,000,000 | |
2024年5月1日至2024年5月31日 | | 10,689 | | | $ | 205.74 | | | — | | | $ | 500,000,000 | |
2024年6月1日至2024年6月30日 | | 1,559 | | | $ | 204.34 | | | — | | | $ | 500,000,000 | |
(1)公司於2024年4月、5月和6月沒有根據其股份回購計劃回購任何普通股股份。公司淨結算 –2024年4月、5月和6月,分別從國庫發行7,013股、35,866股和8,753股股票,並從收款人回購3,243股、10,689股和1,559股股票,以解決股權激勵獎勵收款人產生的所得税預扣税要求。
2024年1月23日,公司董事會授權對其發行在外普通股進行股票回購計劃,回購金額高達5萬美元。該授權立即生效,沒有到期日期。截至2024年6月30日止六個月內,公司未根據該計劃回購任何普通股。
回購活動的速度取決於各種因素,如可用現金水平、對超額資本替代用途的成本和收益的評估,如收購和有效的再保險交易,以及該公司的股票價格。
第5項:其他信息
截至2024年6月30日的六個月內 無為滿足規則10b5-1(C)或任何“非規則10b5-1交易安排”的正面抗辯條件,我們的董事或高管採用或終止了任何購買或出售公司證券的合同、指令或書面計劃。
項目6.所有展品
請參閲展品索引。
展品索引
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展品 數 | | 描述 |
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3.1 | | 修改和重新修訂的公司章程,2020年5月21日生效,通過引用附件3.1(I)併入2020年5月22日提交的當前8-K表報告 |
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3.2 | | 修訂和重新制定的章程,2022年12月20日生效,通過引用附件3.1併入2022年12月20日提交的表格8-K的當前報告中 |
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10.1 | | 員工股票購買計劃,2024年5月22日生效 * |
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10.2 | | 加拿大基準替換符合性變更修正案,日期為2024年6月25日,由美國銀行(NA),作為行政代理人,公司、美國銀行、NA、作為行政代理人、Swing Line貸方和信用證發行人、貸方及其其他當事人 |
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31.1 | | 依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明 |
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31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明 |
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32.1 | | 依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明 |
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32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明 |
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101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
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101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
* 代表根據本報告第15項要求作為本表格附件提交的管理合同或補償計劃或安排。
選定術語詞彙表
在這份Form 10-Q季度報告中,公司可能會使用以下定義的某些縮寫、首字母縮寫和術語。
實體
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術語或首字母縮寫 | | 定義 |
RGA再保險 | | RGA再保險公司 |
Parkway Re | | 柏景路再保險公司 |
羅克伍德再保險 | | 羅克伍德再保險公司 |
卡斯特伍德再保險公司 | | 卡斯爾伍德再保險公司 |
切斯特菲爾德環 | | 切斯特菲爾德再保險公司 |
RGA壽險和年金 | | RGA人壽及年金保險公司 |
RGA加拿大 | | 加拿大RGA人壽再保險公司 |
RGA巴巴多斯 | | RGA再保險公司(巴巴多斯)有限公司 |
RGA美洲 | | RGA美洲再保險公司。 |
莊園Re | | 莊園再保險有限公司 |
RGA大西洋 | | RGA大西洋再保險有限公司 |
RGA全球 | | RGA全球再保險有限公司 |
RGA全球 | | RGA環球再保險有限公司。 |
RGA澳大利亞 | | 澳大利亞RGA再保險公司有限公司 |
RGA國際 | | RGA國際再保險公司DAC |
奧羅拉國家 | | 奧羅拉國家人壽保險公司 |
泛美人壽 | | 宏利人壽保險股份有限公司 |
帕帕拉 | | 帕帕拉融資有限責任公司 |
某些術語和縮略語
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術語或首字母縮寫 | | 定義 |
A.M. Best | | 上午最佳公司 |
ABS | | 資產支持證券 |
精算師 | | 風險數學專家,尤指與保險計算有關的專家,如保費、準備金、股息、保險費率和年金率。 |
津貼 | | 再保險人支付給割讓公司的一筆款項,用於支付割讓公司的收購和其他費用,特別是佣金。津貼通常以再投保的首年保費的較大百分比(通常為100%)計算,而續期保費則以較小的百分比計算。 |
AOCI | | 累計其他綜合收益(虧損) |
資產密集型再保險 | | 一種交易(通常是共同保險或扣留的基金,通常涉及年金的再保險),其中標的資產的表現比任何死亡風險更是一個關鍵因素。 |
假定再保險 | | 再保險人接受(承擔)割讓公司的保險風險。 |
ASU | | 會計準則更新 |
亞利桑那州2018-12 | | 財務會計準則委員會會計準則更新第2018-12號,“長期合同會計的有針對性改進”及相關修訂。也稱為LDTI。 |
自動再保險 | | 再保險的一種安排。在這種安排下,割讓公司和再保險人同意將某種類型的所有業務都割讓給再保險人。根據這一安排,割讓公司在商定的參數內為所有再保險業務做出承保決策。 |
百慕大保險法 | | 《1978年百慕大保險法》區分經營長期業務的保險公司、經營特殊目的業務的保險公司和經營一般業務的保險公司。 |
BMA | | 百慕大金融管理局 |
BSCR | | 百慕大償付能力資本要求 |
CCPA | | 《2018年加州消費者隱私法》 |
資本驅動型再保險 | | 再保險,包括財務再保險,其主要目的是增強被分割者的資本狀況。 |
專屬自保保險人 | | 一種保險或再保險實體,旨在為其擁有或附屬的一個或多個實體的風險提供保險或再保險。 |
CECL | | 使用基於預期損失而不是已發生損失的模型來核算當前預期的信貸損失。 |
割讓公司(也稱為割讓公司) | | 將風險轉移或讓渡給再保險人的保險公司 |
首席執行官 | | RGA首席執行官 |
割讓 | | 與從保險人向再保險人再投保的保單相關的保險風險。 |
首席財務官 | | RGA的首席財務官 |
首席信息官 | | RGA首席信息官 |
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CISO | | RGA全球首席信息安全和隱私官 |
克洛斯 | | 抵押貸款債券 |
CMBS | | 商業抵押貸款支持證券,是我們投資組合的一部分,由商業抵押貸款組成的證券組成。在我們的資產負債表上按公允價值列示。 |
共同保險(也稱為原始條款再保險) | | 再保險的一種形式,在這種再保險形式下,分割方公司與再保險人分享保費、死亡索賠、退保金、股息和保單貸款,再保險人支付費用津貼,以償還分割方的部分費用。 |
共同保險基金--扣繳 | | 共同保險的一種變體,在這種情況下,割讓公司扣留相當於準備金的資產,並與再保險人分享這些資產的投資收入。 |
交易對手 | | 要求或提供風險交換的合同的一方。 |
交易對手風險 | | 協議一方無法履行其合同義務的風險 |
CPI | | 居民消費價格指數 |
危重病(CI)保險(又稱恐懼病保險) | | 在診斷出特定疾病或狀況,如癌症、心臟病或永久性完全殘疾時,提供有保證的固定金額的保險。該保險可以獨立提供,也可以作為人壽保險單的附加保險提供。 |
CRO | | RGA的首席風險官 |
CVA | | 信用估值調整 |
發援會 | | 遞延保單收購成本:收購新業務的成本隨着新業務的產生而變化,並與新業務的產生直接相關,只要該等成本被視為可從未來的保費或毛利潤中收回,則已遞延。 |
“董事計劃” | | 靈活的董事股票計劃 |
EBITDA | | 未計利息、税項、折舊及攤銷前收益 |
EBS | | 經濟資產負債表框架,作為百慕大償付能力資本要求的一部分,構成保險公司提高資本金要求的基礎。 |
ECR | | 根據《百慕大保險法》的規定提高資本金要求。 |
歐洲經濟區 | | 歐洲經濟區 |
EIAs | | 股票指數化年金 |
歐洲、中東和非洲地區 | | 歐洲、中東和非洲地區 |
企業風險管理(ERM) | | 公司使用的企業範圍的框架,用於評估組織面臨的所有風險、管理緩解策略、監控持續風險並向感興趣的受眾報告。 |
ESG | | 環境、社會和治理 |
歐盟 | | 歐盟 |
預期死亡率 | | 預計在特定人羣中發生的死亡人數。 |
FABN | | 融資協議支持的票據 |
面額 | | 在被保險人死亡或保險單到期時支付的金額。 |
臨時再保險 | | 再保險的一種類型,在這種再保險中,再保險人承保由割讓公司提交的單個風險,該風險是不尋常的、大額的、高度不合格的或自動再保險條約不涵蓋的風險。此類風險通常會提交給多家再保險公司,以獲得有競爭力的報價。 |
FASB | | 財務會計準則委員會 |
FCA | | 金融市場行為監管局 |
FHLB | | 聯邦住房貸款銀行 |
國際汽聯 | | 固定指數化年金 |
財務再保險(也稱為財務動機再保險) | | 一種資本驅動型再保險,滿足風險轉移的所有監管要求,通常旨在產生非常可預測的再保險人利潤佔所提供資本的百分比。 |
FSB | | 金融穩定委員會,由20國集團國家金融當局的代表組成。 |
FVO | | 公允價值期權 |
公認會計原則 | | 美國公認會計原則 |
GDPR | | 一般數據保護條例,在整個歐盟範圍內建立統一的數據隱私法。 |
GIC | | 擔保投資合同 |
GILTI | | 全球無形低税收入;美國税制改革的一項規定,通常取消美國聯邦所得税對外國子公司收益的遞延。 |
地球儀 | | 經濟合作與發展組織制定的全球反基地侵蝕示範規則 |
GMAB | | 保證的最低積累福利;公司再保險的一些可變年金的一個特點 |
GMDB | | 保證的最低死亡撫卹金;公司再保險的一些可變年金的一個特點 |
GMIB | | 保證最低收入福利;公司再保險的一些可變年金的一個特徵 |
GMWB | | 保證最低支取福利;公司再保險的一些可變年金的一個特點 |
團體人壽保險 | | 按照一份主合同的條款為一羣人的生命投保的保險單,通常是一家公司的僱員。 |
保證發行人壽保險 | | 保險產品在申請時得到保證,無論過去的健康狀況如何。 |
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IAIG | | 國際活躍保險集團 |
IAIS | | 國際保險監理員協會 |
IBNR | | 已發生但未報告;對基於歷史報告模式但尚未報告的索賠的負債。 |
個人人壽保險 | | 一種保險單,通常為一個或兩個或兩個以上親屬投保,而不是為一羣人投保。 |
有效投保金額 | | 在特定日期生效的保險措施。 |
首次公開發行(IPO) | | 首次向公眾出售由私人公司發行的普通股。IPO通常是由尋求擴張資本的較小公司發行的,但也可以由尋求上市的大型共同或私人所有的公司利用。 |
國際財務報告準則 | | 國際會計準則理事會(IASB)採用的準則和解釋 |
ISO | | 國際標準化組織 |
LDTI | | 財務會計準則委員會會計準則更新第2018-12號,“長期合同會計的有針對性改進”及相關修訂。也稱為ASO 2018-12。 |
流動性頭寸 | | 公司現金等值物和短期投資的結合 |
長壽產品 | | 一種保險產品,通過在投保人的一生中提供收入流來減輕長壽風險。 |
損耗率 | | 索賠和其他保單利益和未來保單利益重新計量(收益)損失佔淨保費的百分比 |
市場風險收益(MRB) | | 為投保人提供資本市場風險保護並使公司面臨非名義資本市場風險並按公允價值計量的合同或合同特徵 |
MDCI | | 密蘇裏州商業和保險部 |
彩信 | | 本公司百慕大附屬公司必須維持的最低償付能力保證金。 |
莫德科 | | 修改後的共同保險 |
修改後的共同保險 | | 共同保險的一種變體,即割讓公司保留所有準備金以及支持準備金的資產,並向再保險人支付再保險人在準備金中所佔份額的利息。 |
穆迪 | | 穆迪投資者服務公司 |
發病率 | | 對特定人羣中疾病或疾病發生率的衡量。 |
死亡體驗 | | 在確定的人羣中發生的實際死亡人數。 |
死亡險再保險 | | 主要集中於通過定期產品或YRT的共同保險轉移死亡風險的再保險。 |
NAIC | | 全國保險監理員協會 |
NAIC SAP | | NAIC法定會計實務 |
NAV | | 資產淨值 |
淨保費比率(NPR) | | NPR等於福利現值除以毛保費現值 |
NIFO | | 對海外業務的淨投資 |
NIST | | 美國國家標準與技術研究院 |
否 | | 淨營業虧損 |
非傳統再保險 | | 通常是資本驅動再保險的同義詞,但包括任何非生物識別風險的再保險 |
創新 | | 將參與合同的一名成員替換為另一名成員的行為,經受影響各方同意,所有權利、義務和條款均轉移給新的一方。 |
紐交所 | | 紐約證券交易所:RGA以代碼“RGA”交易的交易所 |
美洲國家組織 | | 期權調整價差 |
OCI | | 其他全面收益(虧損) |
場外交易 | | 衍生品是私人協商的合約,也就是所謂的場外衍生品 |
場外交易清倉 | | 通過中央結算對手進行清算和結算的場外衍生品。 |
PBR | | 原則性儲量 |
PCAOB | | 上市公司會計監督委員會(美國) |
養老金計劃 | | 公司發起或管理的合格和非合格固定收益養老金計劃 |
投資組合 | | 保險公司或再保險公司承擔的全部風險。 |
首選風險承保範圍 | | 承保範圍是為保險公司帶來高於平均水平的風險的投保人設計的。 |
補價 | | 為投保風險而支付的金額。 |
基本保險(也稱為直接保險) | | 與保險公司與保單持有人之間直接簽訂的合同相關的保險業務。保險公司直接對投保人負責。 |
生產 | | 在特定時期內產生的新業務。 |
PRT | | 養老金風險轉移 |
PSU | | 績效份額單位 |
配額份額(也稱為“第一美元”配額份額) | | 一種再保險安排,在這種安排中,再保險人從每個再保險的風險中收取一定比例的費用。 |
紅細胞 | | 基於風險的資本,這是NAIC頒佈的指導方針,根據業務水平和資產組合確定最低資本要求。 |
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重新捕獲 | | 在一定條件下讓與公司取消再保險的權利。 |
條例XXX/條例A-XXX | | 美國人壽保險政策估值模型法規於2002年開始實施,針對各類人壽保險業務,大幅提高了美國人壽保險和人壽再保險公司在各類人壽保險業務(主要是一定水平保費定期壽險產品)法定財務報表中必須持有的準備金水平。 |
再保險 | | 在支付再保險費的同時,將保險風險從保險人轉移到再保險人。通過再保險,再保險公司為保險公司提供保險。 |
儲量 | | 要求在保險人或再保險人的財務報表中作為負債列賬的數額,以便根據未清償的保單和合同為未來的承付款做準備。 |
ReTakaful | | 伊斯蘭法律可以接受的一種再保險形式。參見Takaful。 |
保留限度 | | 一家公司為一條人命投保的最大風險金額。 |
光復 | | 將再保險風險從一家再保險人轉移到另一家再保險人,稱為再分保公司,同時支付再分保保費。通過分拆,分拆公司對再保險公司進行再保險。 |
退伍軍人 | | 為另一家再保險公司提供再保險的再保險公司;參見分拆。 |
RMBS | | 住房抵押貸款支持證券,是我們投資組合的一部分,由住房抵押貸款組成的證券組成。在我們的資產負債表上按公允價值列示。 |
RMSC | | 公司風險管理指導委員會 |
RSU | | 限售股單位 |
標普(S&P) | | 標準普爾 |
非典 | | 股票增值權 |
美國證券交易委員會 | | 美國證券交易委員會 |
證券化 | | 將金融資產作為抵押品的結構,以此為抵押向投資者發行證券。 |
簡化發行人壽保險 | | 面值有限、不需要承保或承保最少的保險產品。 |
軟性 | | 有擔保的隔夜融資利率 |
SPLRC | | 特殊用途人壽再保險俘虜 |
法定資本 | | 法定資產超過法定準備金的部分,兩者均按照保險監管機構制定的標準計算。 |
“股票計劃” | | RGA彈性股票計劃和董事彈性股票計劃,統稱 |
Takaful | | 一種在伊斯蘭法律中可以接受的保險形式,它是根據互惠互利和羣體安全的原則設計的。 |
TDR | | 問題債務重組 |
電話承銷 | | 一種電話面試過程,在此過程中評估投保人的資格。 |
《縣》 | | 密蘇裏州聖路易斯縣 |
《計劃》 | | RGA靈活庫存計劃 |
董事會 | | RGA董事會 |
《公司法》 | | 《1981年百慕大公司法》 |
“公司”(The Company) | | 美國再保險集團公司及其子公司,全部為全資所有,統稱為 |
條約(也稱為合同) | | 再保險人和割讓公司之間的再保險協議。最常見的三種再保險條約類型是YRT(每年可續保期限)、共同保險和修改後的共同保險。接受再保險最常見的三種方法是自動再保險、臨時再保險和臨時強制再保險。 |
TVAR | | 用於計算百慕大子公司資本金要求的尾部風險價值。 |
美國税制改革 | | 2017年美國減税和就業法案 |
阿聯酋 | | 阿拉伯聯合酋長國 |
英國 | | 聯合王國 |
ul | | 萬能人壽保險 |
承銷 | | 在接受保單之前評估保險申請中固有風險的過程。 |
估值 | | 定期計算準備金,即保險公司為履行所有未來保險義務而必須持有的資金。 |
可變人壽保險 | | 一種終身人壽保險形式,其死亡撫卹金和保單的現金價值隨投資基金的業績而波動。大多數可變的人壽保險保單保證死亡撫卹金不會低於指定的最低水平。 |
第七章 | | 可變投資收益 |
VOCRA | | 收購客户關係價值,代表通過被收購公司或企業的現有客户獲得的與預期未來業務相關的預期未來利潤的現值。 |
voda | | 分銷協議價值,代表與分銷協議衍生的預期未來業務相關的未來利潤的現值。 |
網絡廣播 | | 在互聯網上播送信息。 |
工作方面 | | 該公司採取了靈活工作安排的混合方法。 |
年可續期期限(YRT) | | 一種只承保死亡險的再保險,每年的保費以當時的風險金額為基礎。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| | 美國再保險集團 |
日期:2024年8月2日 | | 發信人: | /s/Tony Cheng |
| | | 鄭家輝 |
| | | 總裁與首席執行官 |
| | | (首席行政主任) |
日期:2024年8月2日 | | 作者: | /s/Todd C.拉森 |
| | | 託德C.拉森 |
| | | 高級執行副總裁總裁兼首席財務官 |
| | | (首席財務會計官) |