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美國
證券交易委員會
華盛頓特區：20549

表格10-Q

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的季度報告
截至本季度末 2024年6月30日
或
☐  根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的規定提交過渡報告。
對於從__
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西北自然控股公司西北天然氣公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)(註冊人的確切姓名載於其章程)
佣金文件編號1-38681佣金文件編號1-15973
俄勒岡州82-4710680俄勒岡州93-0256722
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)		(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
泰勒街西南部250號泰勒街西南部250號
 波特蘭俄勒岡州97204 波特蘭俄勒岡州97204
（主要行政辦公室地址） (郵政編碼)（主要行政辦公室地址） (郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(503)226-4211註冊人的電話號碼，包括區號：(503)226-4211
根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人每個班級的標題交易符號
各交易所名稱
在其上註冊的
西北自然控股公司普通股NWN紐約證券交易所
西北天然氣公司沒有一
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。他説：
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。這是一個很大的問題。
西北自然控股公司是☒不是☐西北天然氣公司是☒不是☐
通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速備案人”、“加速備案人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
西北自然控股公司西北天然氣公司
大型加速文件服務器☒大型加速文件服務器☐
加速文件管理器☐加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐非加速文件管理器☒
較小的報告公司☐較小的報告公司☐
新興成長型公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。
西北自然控股公司是☐不是☒西北天然氣公司是☐不是☒
2024年7月26日，38,670,272西北自然控股公司的普通股(唯一的普通股類別)的股票是流通股。西北天然氣公司已發行的普通股(唯一類別的普通股)全部由西北天然氣控股公司持有。
這份合併後的10-Q表格由西北天然氣控股公司和西北天然氣公司分別提交。本文檔中有關西北天然氣公司的信息由西北天然氣控股公司備案，西北天然氣公司單獨備案。西北天然氣公司不會就有關西北天然氣控股公司或其附屬公司的資料作出任何陳述，除非該等資料可能與西北天然氣公司及其附屬公司有關。


西北天然氣公司
西北自然控股公司
截至2024年6月30日的季度期

目錄
部分1.財務信息頁面
前瞻性陳述
3
第1項。
未經審計的財務報表：
西北天然控股公司截至2024年、2023年6月30日止三個月及六個月合併全面收益表
5
西北自然控股公司2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日合併資產負債表
6
西北自然控股公司截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月合併股東權益表
8
西北自然控股公司截至2024年和2023年6月30日止六個月合併現金流量報表
9
西北天然氣公司截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月合併綜合收益表
10
西北天然氣公司2024年6月30日、2023年6月30日及2023年12月31日合併資產負債表
11
西北天然氣公司截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月股東權益合併報表
13
西北天然氣公司截至2024年和2023年6月30日止六個月合併現金流量報表
14
未經審計的合併財務報表附註
15
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
40
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
65
第四項。
控制和程序
66
第二部分。其他信息
第1項。
法律訴訟
66
第1A項。
風險因素
66
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
66
第六項。
陳列品
67
簽名
69


第一部分：財務信息
前瞻性陳述
本報告包含符合1995年美國私人證券訴訟改革法的前瞻性陳述，這些陳述受該法案所創造的安全港的約束。前瞻性表述可以通過預期、假設、可能、打算、計劃、項目、尋求、應該、相信、估計、預期、將、可能以及對未來期間的類似提法(包括其否定)來識別，儘管並不是所有的前瞻性表述都包含這些詞語。前瞻性陳述的例子包括但不限於以下陳述：
•計劃、預測和預測；
•目標、目標、願景或戰略；
•假設、概括和估計；
•持續延續過去的做法或模式；
•未來的活動或表演；
•趨勢；
•風險；
•不確定性；
•時間性和週期性；
•經濟狀況，包括通貨膨脹和利率、銀行倒閉、衰退風險和總體經濟不確定性的影響；
•收益和股息；
•資本支出和分配；
•資本市場或獲得資本的途徑；
•資本或組織結構；
•與氣候變化和我們在脱碳或低碳未來中的作用有關的問題；
•可再生天然氣、與之相關的環境屬性和氫氣；
•我們減少温室氣體排放的戰略以及向股東、投資者、利益攸關方和社區宣傳該戰略的有效性；
•現任總統政府和美國國會的政策和優先事項；
•在2024年總統和國會選舉中當選的官員的政策和優先事項；
•成長;
•客户費率；
•大流行及相關疾病或檢疫，以及與之相關或由此引起的經濟狀況；
•勞動關係和勞動力繼任；
•商品成本；
•天然氣的可取性和成本競爭力；
•天然氣儲量；
•經營業績和成本；
•能源政策、基礎設施和偏好；
•公共政策方針和參與；
•衍生品和套期保值的有效性；
•流動性、財務狀況和計劃發行的證券；
•估值；
•項目和計劃的開發、擴展或投資；
•業務發展努力，包括新的業務線，如不受監管的可再生天然氣，及其收購和整合；
•實施和執行我國的水資源戰略；
•管道能力、需求、位置和可靠性；
•產權充足，運營中心發展；
•技術實施和網絡安全做法；
•競爭；
•採購和開發天然氣(包括可再生天然氣)和水供應；
•估計支出、供應鏈和第三方可獲得性及減值；
•供應鏈中斷；
•合規成本，以及我們將這些成本計入差餉的能力；
•客户繞過我們的基礎設施；
•信用風險和信用評級或信用評級的變化；
•壞賬金額；
•費率或監管結果、回收或退款，以及公用事業委員會是否可採取行動；
•行政命令、法律、規則和條例的影響或變化，或與之相關的法律挑戰，包括《降低通貨膨脹法》或其他與能源氣候有關的立法；
•納税義務或退税，包括税收立法的影響；
•儲氣合同和儲氣市場的水平和定價；
•潛在索賠、訴訟、監管行動和其他行政事項的結果、時間和影響；
•與退休計劃有關的預計義務、期望和待遇，以及新立法對退休計劃的影響；

3

•國際、聯邦、州和地方以各種方式監管温室氣體排放的努力，以及這些努力的影響；
•地緣政治因素，包括歐洲和中東持續的衝突；
•天然氣和水供應的可用性、充分性和混合變化；
•關鍵會計政策或估計的新的或預期的變化的影響；
•監管延期的批准和充分性；
•監管機制的效果和效力；以及
•環境、監管、訴訟和保險成本和收回及其時間。

前瞻性陳述是基於我們目前對我們的業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，它們會受到固有的不確定性、風險和難以預測的環境變化的影響。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同。因此，我們告誡您不要依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。它們既不是對歷史事實的陳述，也不是對未來業績的保證或保證。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素在NW Holdings‘s和NW Natural’s 2023年報中以Form 10-k第一部分第1A項進行了討論。風險因素以及第II部分第7項和第7A項管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“和”關於市場風險的定量和定性披露和本報告第一部分，項目2和3，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“和”關於市場風險的定量和定性披露“分別是。

本報告中所作的任何前瞻性陳述僅説明報告發表之日。可能導致實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，除非法律要求。


4

項目1.合併財務報表


西北自然控股公司
綜合全面收入報表（未經審計）
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千為單位，每股數據除外2024202320242023
營業收入$211,714 $237,859 $645,184 $700,282 
運營費用：
氣成本72,970 102,433 248,687 308,182 
運營和維護64,950 66,819 138,564 138,636 
環境修復2,329 2,140 8,075 7,515 
一般税種11,853 10,889 27,321 25,108 
收入税9,211 9,185 27,455 28,227 
折舊33,762 31,293 66,860 62,758 
其他運營費用933 1,257 2,689 2,505 
總運營支出196,008 224,016 519,651 572,931 
營業收入15,706 13,843 125,533 127,351 
其他收入(費用)，淨額6 6,618 (1,128)8,224 
利息支出，淨額19,311 18,974 39,842 37,270 
所得税前收入(虧損)(3,599)1,487 84,563 98,305 
所得税(福利)費用(812)243 23,527 25,390 
淨(虧損)收益(2,787)1,244 61,036 72,915 
其他全面收益(虧損)：
員工福利計劃負債變化，扣除税款美元115及$49分別截至2024年6月30日的三個月和六個月
115 — (134)— 
不合格員工福利計劃負債攤銷，扣除税款美元55及$37截至三個月和美元101及$74分別截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
152 103 279 205 
利率互換未實現收益，扣除税款美元22及$445截至三個月和美元146及$297分別截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
58 1,236 404 825 
綜合(虧損)收益$(2,462)$2,583 $61,585 $73,945 
平均已發行普通股：
基本信息38,260 36,019 38,013 35,815 
稀釋38,260 36,062 38,059 35,845 
每股普通股（損失）收益：
基本信息$(0.07)$0.03 $1.61 $2.04 
稀釋(0.07)0.03 1.60 2.03 

請參閲未經審計合併財務報表附註

5

西北自然控股公司
合併資產負債表(未經審計)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
資產：
流動資產：
現金及現金等價物$65,192 $137,759 $32,920 
應收賬款61,821 73,930 121,341 
應計未開票收入22,863 21,924 83,138 
壞賬準備(3,758)(3,297)(3,455)
監管資產124,102 111,819 178,270 
衍生工具8,033 12,423 11,380 
庫存107,332 67,502 112,571 
其他流動資產37,535 35,797 65,275 
流動資產總額423,120 457,857 601,440 
非流動資產：
物業、廠房和設備4,764,593 4,391,993 4,556,609 
減去：累計折舊1,234,148 1,181,230 1,198,555 
財產、廠房和設備合計(淨額)3,530,445 3,210,763 3,358,054 
監管資產308,521 307,999 333,443 
衍生工具2,985 2,118 431 
其他投資83,795 104,330 102,951 
經營性租賃使用權資產、淨額69,813 72,096 71,308 
出售型租賃下的資產127,794 132,045 129,882 
商譽163,166 152,670 163,344 
其他非流動資產112,727 96,827 106,239 
非流動資產總額4,399,246 4,078,848 4,265,652 
總資產$4,822,366 $4,536,705 $4,867,092 

請參閲未經審計合併財務報表附註


6


西北自然控股公司
合併資產負債表(未經審計)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
數千人，除了分享信息202420232023
負債和權益：
流動負債：
短期債務$79,000 $41,000 $89,780 
長期債務當期到期日866 240,714 150,865 
應付帳款93,564 101,369 145,361 
應計税金11,302 12,217 15,454 
應計利息18,130 11,443 15,836 
監管責任99,663 61,546 84,962 
衍生工具52,048 42,135 98,661 
經營租賃負債1,851 1,732 2,333 
其他流動負債79,116 58,777 93,626 
流動負債總額435,540 570,933 696,878 
長期債務1,574,751 1,294,578 1,425,435 
遞延信貸和其他非流動負債：
遞延税項負債394,489 380,058 382,673 
監管責任705,929 672,215 695,896 
養卹金和其他退休後福利負債153,849 147,063 158,116 
衍生工具11,988 25,212 28,055 
經營租賃負債76,692 77,951 77,167 
其他非流動負債122,412 128,417 119,034 
遞延信貸和其他非流動負債總額1,465,359 1,430,916 1,460,941 
承付款和或有事項(附註16)
股本： 
普通股-不是面值；授權100,000,000已發行和已發行的股份38,669,098, 36,064,625，以及37,631,212分別於2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日
929,498 831,135 890,976 
留存收益423,718 414,398 399,911 
累計其他綜合損失(6,500)(5,255)(7,049)
權益總額1,346,716 1,240,278 1,283,838 
負債和權益總額$4,822,366 $4,536,705 $4,867,092 

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7

西北自然控股公司
股東權益合併報表（未經審計）
以千為單位，每股除外截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
股東權益總額，年初餘額$1,343,386 $1,248,307 $1,283,838 $1,175,441 
普通股：
期初餘額905,153 824,304 890,976 805,253 
基於股票的薪酬496 426 2,224 3,006 
根據股權計劃發行的股份，扣除預扣税股份1,025 1,011 1,256 837 
普通股發行，扣除發行成本22,824 5,394 35,042 22,039 
期末餘額929,498 831,135 929,498 831,135 
留存收益：
期初餘額445,058 430,597 399,911 376,473 
淨(虧損)收益(2,787)1,244 61,036 72,915 
普通股股息(18,553)(17,443)(37,229)(34,990)
期末餘額423,718 414,398 423,718 414,398 
累計其他綜合收益(虧損)：
期初餘額(6,825)(6,594)(7,049)(6,285)
其他綜合收益325 1,339 549 1,030 
期末餘額(6,500)(5,255)(6,500)(5,255)
股東權益總額、期末餘額$1,346,716 $1,240,278 $1,346,716 $1,240,278 
普通股每股股息$0.4875 $0.4850 $0.9750 $0.9700 

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8

西北自然控股公司
合併現金流量表(未經審計)
截至6月30日的六個月，
以千計20242023
經營活動：
淨收入$61,036 $72,915 
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊66,860 62,758 
天然氣儲量的監管攤銷1,085 1,678 
遞延所得税8,844 8,610 
合格固定福利養老金計劃費用（福利）2,164 (1,129)
合格固定福利養老金計劃的繳款(3,390)— 
遞延環境支出，淨額(14,128)(9,732)
環境修復費用8,075 7,515 
資產優化收入分享賬單積分(29,198)(10,471)
其他15,698 14,068 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額118,562 163,965 
庫存5,411 20,084 
所得税和其他税14,837 14,834 
應付帳款(10,966)(48,935)
遞延天然氣成本(14,418)(16,370)
資產優化收入分享4,284 12,056 
解耦機構4,085 (9,554)
基於雲的軟件(16,424)(7,229)
監管賬户14,866 8,992 
其他，淨額8,793 13,799 
經營活動提供的現金246,076 297,854 
投資活動：
資本支出(198,929)(144,863)
收購，扣除收購現金後的淨額— (3,249)
購買權益法投資(1,000)(1,000)
其他(512)(2,428)
用於投資活動的現金(200,441)(151,540)
融資活動：
發行普通股收益，淨額34,986 22,072 
發行的長期債務150,000 200,000 
長期債務已償還(150,000)— 
其他短期債務變動，淨(10,780)(217,200)
普通股現金股息支付(35,600)(33,293)
融資費用的支付(748)(1,883)
為税務目的預扣的股份(1,314)(1,313)
其他(764)(578)
用於融資活動的現金(14,220)(32,195)
現金、現金等價物和限制性現金增加31,415 114,119 
期初現金、現金等價物和限制性現金49,624 40,964 
現金、現金等價物和受限現金，期末$81,039 $155,083 
補充披露現金流量信息：
已付利息，扣除資本$34,802 $36,376 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額10,251 12,163 

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9


西北天然氣公司
綜合全面收入報表（未經審計）
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千計2024202320242023
營業收入$200,188 $228,348 $622,963 $682,861 
運營費用：
氣成本73,026 102,490 248,799 308,295 
運營和維護56,751 60,238 122,260 125,627 
環境修復2,329 2,140 8,075 7,515 
一般税種11,305 10,597 26,396 24,597 
收入税9,198 9,159 27,393 28,134 
折舊31,658 29,880 62,765 60,024 
其他運營費用535 542 1,258 1,239 
總運營支出184,802 215,046 496,946 555,431 
營業收入15,386 13,302 126,017 127,430 
其他(費用)收入，淨額(430)3,832 (1,752)6,277 
利息支出，淨額15,336 15,028 31,414 29,639 
所得税前收入(虧損)(380)2,106 92,851 104,068 
所得税費用44 322 25,717 26,744 
淨(虧損)收益(424)1,784 67,134 77,324 
其他全面收益(虧損)：
員工福利計劃負債變化，扣除税款美元115及$49分別截至2024年6月30日的三個月和六個月
115 — (134)— 
不合格員工福利計劃負債攤銷，扣除税款美元55及$37截至三個月和美元101及$74分別截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
152 103 279 205 
綜合(虧損)收益$(157)$1,887 $67,279 $77,529 

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10


西北天然氣公司
合併資產負債表(未經審計)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
資產：
流動資產：
現金及現金等價物$19,189 $131,778 $19,841 
應收賬款57,227 67,454 117,216 
應計未開票收入20,823 19,669 81,524 
關聯公司應收賬款429 529 824 
壞賬準備(3,523)(3,080)(3,228)
監管資產124,078 111,819 178,270 
衍生工具7,624 11,691 11,184 
庫存105,599 65,949 110,855 
其他流動資產36,445 35,006 60,138 
流動資產總額367,891 440,815 576,624 
非流動資產：
物業、廠房和設備4,581,003 4,261,100 4,393,759 
減去：累計折舊1,213,169 1,168,270 1,181,962 
財產、廠房和設備合計(淨額)3,367,834 3,092,830 3,211,797 
監管資產308,415 307,974 333,418 
衍生工具2,588 1,551 373 
其他投資65,865 87,848 86,145 
經營性租賃使用權資產、淨額69,317 71,508 70,728 
出售型租賃下的資產127,794 132,045 129,882 
其他非流動資產109,009 95,343 102,410 
非流動資產總額4,050,822 3,789,099 3,934,753 
總資產$4,418,713 $4,229,914 $4,511,377 

請參閲未經審計合併財務報表附註

11

西北天然氣公司
合併資產負債表(未經審計)
6月30日，6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
負債和權益：
流動負債：
短期債務$— $— $16,780 
長期債務當期到期日— 89,982 — 
應付帳款86,528 95,674 138,111 
應付給附屬公司的款項7,963 5,072 14,850 
應計税金9,906 10,000 15,293 
應計利息15,108 10,964 15,111 
監管責任99,545 61,496 84,912 
衍生工具52,048 42,135 98,661 
經營租賃負債1,691 1,598 2,128 
其他流動負債75,018 55,841 89,371 
流動負債總額347,807 372,762 475,217 
長期債務1,365,066 1,234,577 1,364,732 
遞延信貸和其他非流動負債：
遞延税項負債382,177 371,762 371,867 
監管責任704,980 671,263 694,947 
養卹金和其他退休後福利負債153,848 147,063 158,116 
衍生工具11,988 25,212 28,055 
經營租賃負債76,355 77,490 76,757 
其他非流動負債112,158 119,489 109,066 
遞延信貸和其他非流動負債總額1,441,506 1,412,279 1,438,808 
承付款和或有事項(附註16)
股本： 
普通股644,903 614,903 644,903 
留存收益626,523 601,602 594,954 
累計其他綜合損失(7,092)(6,209)(7,237)
權益總額1,264,334 1,210,296 1,232,620 
負債和權益總額$4,418,713 $4,229,914 $4,511,377 

請參閲未經審計合併財務報表附註


12

西北天然氣公司
股東股票合併報表（未經審計）
以千計截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
股東權益總額，年初餘額$1,282,362 $1,250,180 $1,232,620 $1,191,082 
普通股：
期初餘額644,903 614,911 644,903 614,903 
母公司出資— (8)— — 
期末餘額644,903 614,903 644,903 614,903 
留存收益：
期初餘額644,818 641,581 594,954 582,593 
淨(虧損)收益(424)1,784 67,134 77,324 
普通股股息(17,871)(41,763)(35,565)(58,315)
期末餘額626,523 601,602 626,523 601,602 
累計其他綜合收益(虧損)：
期初餘額(7,359)(6,312)(7,237)(6,414)
其他綜合收益267 103 145 205 
期末餘額(7,092)(6,209)(7,092)(6,209)
股東權益總額、期末餘額$1,264,334 $1,210,296 $1,264,334 $1,210,296 

請參閲未經審計合併財務報表附註


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西北天然氣公司
合併現金流量表(未經審計)
截至6月30日的六個月，
以千計20242023
經營活動：
淨收入$67,134 $77,324 
將淨收入與業務活動提供的現金進行核對的調整：
折舊62,765 60,024 
天然氣儲量的監管攤銷1,085 1,678 
遞延所得税7,637 4,172 
合格固定福利養老金計劃費用（福利）2,164 (1,129)
合格固定福利養老金計劃的繳款(3,390)— 
遞延環境支出，淨額(14,128)(9,732)
環境修復費用8,075 7,515 
資產優化收入分享賬單積分(29,198)(10,471)
其他14,821 13,022 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額119,695 167,936 
庫存5,629 20,438 
所得税和其他税3,971 6,078 
應付帳款(13,544)(52,366)
遞延天然氣成本(14,418)(16,370)
資產優化收入分享4,284 12,056 
解耦機構4,085 (9,554)
基於雲的軟件(16,424)(7,229)
監管賬户14,867 9,020 
其他，淨額7,089 15,593 
經營活動提供的現金232,199 288,005 
投資活動：
資本支出(179,015)(129,298)
其他(757)(2,428)
用於投資活動的現金(179,772)(131,726)
融資活動：
發行的長期債務— 200,000 
其他短期債務變動，淨(16,780)(170,200)
普通股現金股息支付(35,565)(58,315)
為税務目的預扣的股份(1,314)(1,313)
其他(277)(2,045)
用於融資活動的現金(53,936)(31,873)
(減少)現金、現金等價物和限制性現金增加(1,509)124,406 
期初現金、現金等價物和限制性現金36,520 24,671 
現金、現金等價物和受限現金，期末$35,011 $149,077 
補充披露現金流量信息：
已付利息，扣除資本$28,735 $28,078 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額24,920 26,745 

請參閲未經審計合併財務報表附註

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合併財務報表附註(未經審計)

1. 合併的組織和原則
隨附的綜合財務報表代表西北天然氣控股公司(NW Holdings)和西北天然氣公司(NW Natural)各自的綜合財務結果，以及每個註冊人通過多數股權或其他方式直接或間接控制的所有公司。這是NW Holdings和NW Natural的合併報告，其中包括每個註冊人的單獨合併財務報表。

NW Natural受監管的天然氣分銷活動報告在天然氣分銷(NGD)部門。NGD部門是NW Natural的核心運營業務，為俄勒岡州和華盛頓州西南部的住宅、商業和工業客户提供服務。NGD部門是NW Holdings和NW Natural唯一可報告的部門。所有其他活動、水、廢水和水服務業務以及其他投資都彙總在各自的登記人處，並作為其他活動報告。

NW Holdings和NW Natural合併了它們擁有控股權的所有實體。NW Holdings不直接或間接控制且並非主要受益人的企業合資企業和合夥企業的投資，包括NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline的投資和NWN Water對Avion Water Company，Inc.的投資，這兩項投資均按權益法入賬。與投資有關的活動見附註13。NW Holdings及其直接和間接子公司在本文中統稱為NW Holdings，NW Natural及其直接和間接子公司在本文中統稱為NW Natural。NW Holdings和NW Natural的合併財務報表是在沖銷所有公司間餘額和交易後列報的。

該等中期綜合財務報表所載資料未經審核，但包括管理層認為為公平陳述各報告期間的業績所需的所有重大調整，包括正常經常性應計項目。這些合併財務報表應與NW Holdings‘和NW Natural的Form 10-K(2023年Form 10-K)合併年度報告中包含的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。新世界控股及新世界自然的大部分業務屬季節性，因此，新世界控股及新世界自然於中期的經營業績不一定代表全年業績。季節性會影響其他業務在不同季度的可比性，但不會影響不同年份的可比性。

綜合財務報表附註反映了NW Holdings和NW Natural在所有列報期間的活動，除非另有説明。已進行了某些重新分類，以使上期資料符合當前的列報方式。重新分類對我們的合併財務報表沒有實質性影響。

2. 重大會計政策
重要的會計政策在2023年Form 10-k的附註2中説明。截至2024年6月30日止六個月內，除本附註2所載者外，該等會計政策並無重大變動。以下為若干關鍵會計政策估計及新會計準則的最新更新。
  
行業監管  
NW Holdings的主要業務是作為NW Natural及其其他子公司的控股公司運營。NW Natural的主要業務是天然氣分銷，由OPUC和WUTC監管。NW Natural也有天然氣儲存服務，由FERC監管，在一定程度上由OPUC和WUTC監管。此外，NW Holdings的某些子公司擁有自來水業務，這些業務由自來水公司所在州的公用事業委員會監管，該州目前是俄勒岡州、華盛頓州、愛達荷州、德克薩斯州和亞利桑那州。在受到監管的範圍內，廢水處理企業通常由廢水處理公司所在州的公用事業委員會監管，該州目前是德克薩斯州和亞利桑那州。受監管企業的會計記錄和做法符合這些監管機構根據美國公認會計原則規定的要求和統一的會計制度。客户費率受到管制的企業已經批准了基於成本的費率，其目的是讓這些企業從投資資本中獲得合理的回報。

在應用監管會計原則時，NW Holdings和NW Natural根據適用的州公用事業委員會的命令，將某些成本和收入資本化或遞延為監管資產和負債，該命令規定在未來期間從公用事業客户那裏收回收入或支出或向公用事業客户退款，包括在某些情況下的返還或結轉費用。


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NW Holdings和NW Natural遞延為監管資產和負債的金額如下：
監管資產
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
西北自然：
當前：
衍生工具未實現虧損(1)
$52,048 $42,135 $98,661 
煤氣費7,134 24,782 9,301 
環境成本(2)
9,915 6,749 9,950 
脱鈎(3)
538 1,520 2,288 
養老金餘額(4)
7,131 7,131 7,131 
所得税2,208 2,208 2,208 
《華盛頓氣候承諾法案》合規性19,655 10,379 20,537 
COVID-19延期和費用，淨2,646 231 9,685 
安全和系統改進2,647 2,984 3,267 
其他(5)
20,156 13,700 15,242 
總電流- NW Natural124,078 111,819 178,270 
其他（NW Holdings）24 — — 
總流動- NW Holdings$124,102 $111,819 $178,270 
非當前：
衍生工具未實現虧損(1)
$11,988 $25,212 $28,055 
養老金餘額(4)
24,074 29,731 27,460 
所得税9,930 10,540 10,731 
養卹金和其他退休後福利負債111,502 101,413 114,010 
環境成本(2)
112,189 98,160 118,619 
煤氣費853 1,122 1,917 
脱鈎(3)
— 267 1,017 
《華盛頓氣候承諾法案》合規性8,983 1,823 — 
COVID-19延期和費用，淨1,128 12,731 1,080 
安全和系統改進9,040 11,192 9,734 
其他(5)
18,728 15,783 20,795 
總非流動- NW自然308,415 307,974 333,418 
其他（NW Holdings）106 25 25 
非流動總額- NW Holdings$308,521 $307,999 $333,443 

16

監管責任
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
西北自然：
當前：
煤氣費$33,491 $5,603 $6,375 
衍生品未實現收益(1)
7,624 11,691 11,184 
脱鈎(3)
9,538 8,715 7,612 
所得税4,726 5,158 4,726 
資產優化收入分享8,994 23,327 31,583 
《華盛頓氣候承諾法案》合規性30,468 — 17,199 
其他(5)
4,704 7,002 6,233 
總電流- NW Natural99,545 61,496 84,912 
其他（NW Holdings）118 50 50 
總流動- NW Holdings$99,663 $61,546 $84,962 
非當前：
煤氣費$5,939 $731 $8,556 
衍生品未實現收益(1)
2,588 1,551 373 
脱鈎(3)
1,510 1,358 2,118 
所得税(6)
166,063 170,318 169,485 
應計資產轉移成本(7)
510,900 481,851 496,235 
資產優化收入分享— — 2,325 
其他(5)
17,980 15,454 15,855 
總非流動- NW自然704,980 671,263 694,947 
其他（NW Holdings）949 952 949 
非流動總額- NW Holdings$705,929 $672,215 $695,896 
(1)衍生工具的未實現收益或虧損是非現金項目，因此不賺取回報率或賬面費用。這些金額可在結算時通過NGD費率收回，作為年度採購天然氣調整(PGA)機制的一部分。
(2)關於環境成本的説明，請參閲附註16中的環境成本遞延和回收表。
(3)這一延期代表了由於實際銷量和預期銷量之間的差異而導致的利潤率調整。
(4)餘額是指經OPUC核準的遞延定期福利費用淨額。
(5)餘額由批准的監管機制下的延期和攤銷組成，通常賺取回報率或結轉費用。
(6)餘額是指受監管傳遞影響的超額遞延所得税利益。參見備註11。
(7)某些受監管物業的估計拆遷成本是通過差餉收取的。

我們相信在2024年6月30日發生和遞延的所有成本都是謹慎的。所有受監管的資產每年都會進行審查，以確定是否可收回，如果情況需要，還會進行更頻繁的審查。如果我們確定這些監管資產的全部或部分不再符合繼續應用監管會計的標準，則NW Holdings和NW Natural將被要求在做出此類決定的期間註銷無法收回的淨餘額。

補充現金流信息
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括手頭現金加上原始到期日為三個月或更短的高流動性投資賬户。這些投資很容易轉換為現金，公允價值接近成本。截至2024年6月30日，投資於貨幣市場基金的金額為1美元。8.2百萬美元在NW Natural和$11.4百萬NW控股。截至2023年6月30日，投資於貨幣市場基金的金額為1美元。116.5100萬美元，在NW Natural和NW Holdings。這些投資是用每股資產淨值來衡量的。

受限現金
受限現金主要包括公共用途費用的資金，用於幫助低收入客户支付賬單或提高能源效率的項目。這些餘額包括在西北控股和西北自然資產負債表中的其他流動資產中。



17

下表提供了NW Holdings截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日的現金、現金等價物和受限現金餘額的對賬：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
現金及現金等價物$65,192 $137,759 $32,920 
包括在其他流動資產中的受限現金15,847 17,32416,704
現金、現金等價物和限制性現金$81,039 $155,083 $49,624 

下表提供了NW Natural截至2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日的現金、現金等價物和受限現金餘額的對賬：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
現金及現金等價物$19,189 $131,778 $19,841 
包括在其他流動資產中的受限現金15,822 17,29916,679
現金、現金等價物和限制性現金$35,011 $149,077 $36,520 

應收賬款及壞賬準備
應收賬款主要包括應付給NGD客户的天然氣銷售和運輸服務款項，以及應付的天然氣儲存服務款項。NW Holdings和NW Natural根據應收賬款的賬齡、包括付款計劃在內的逾期應收賬款餘額的收款經驗以及作為收入百分比的歷史註銷趨勢，為貿易應收賬款建立了壞賬準備(撥備)，包括應計未開單收入。當金額被確定為不可能部分或全部收回時，為大額個人客户應收賬款設立並記錄特定備抵。未使用的帳户在未使用的帳户被沖銷後，將與津貼進行沖銷120逾期的或被認為無法收回的。估計撥備與實際核銷之間的差異將基於一系列因素，包括經濟狀況、客户信譽和天然氣價格的變化。壞賬準備在必要時根據現有信息按季度進行調整。

應收貿易賬項撥備
我們的NGD應收賬款的付款期限一般是15幾天。對於這些短期應收賬款，預計在穩定的經濟條件下，預測的經濟狀況不會對虧損估計產生重大影響。對金融危機、自然災害、新冠肺炎疫情導致經濟放緩等極端情況，加強回顧分析。

對於住宅和商業壞賬撥備，我們主要遵循我們的標準方法，包括評估歷史註銷趨勢和當前拖欠賬款的信息。從2022年10月1日開始，OPUC的新徵收規則適用於住宅和商業客户。這包括加強對低收入客户的保護，恢復到大流行前的時間付款安排條款，修訂供暖季節的斷電規則，以及其他項目。由於俄勒岡州規則的這些變化和我們最近的收集流程經驗，我們擴大了對以下類別帳户的撥備審查：已關閉或不活動的帳户年齡小於120天數、付款計劃上的帳户以及不在付款計劃上的所有其他未結帳户。就工業賬目而言，我們會繼續逐個賬目評估撥備，並在有需要時撥出特別儲備金。NW Natural將繼續密切監測和評估我們的應收賬款和壞賬撥備。

下表按池列出了與NW Holdings壞賬準備相關的活動：

截至截至
2023年12月31日截至2024年6月30日的六個月2024年6月30日
以千計期初餘額扣除調整後的已記錄準備金已確認核銷，扣除回收後的淨額期末餘額
壞賬準備：
住宅$2,397 $1,372 $(881)$2,888 
商業廣告501 140 (262)379 
工業65 (48)(2)15 
應計未開單及其他265 (3)(21)241 
合計西北自然3,228 1,461 (1,166)3,523 
其他-NW控股227 8 — 235 
合計西北控股$3,455 $1,469 $(1,166)$3,758 



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銷售型租賃淨投資準備
NW Natural目前持有二銷售類型租賃的淨投資，幾乎所有的淨投資餘額都與與波特蘭通用電氣(PGE)達成的North Mist天然氣儲存協議有關，該協議根據OPUC批准的費率時間表計費。有關North Mist租約的更多信息，請參見注釋7。由於這項服務的性質，PGE可以通過一般費率案例收回租賃成本。因此，我們預計由於該承租人的信用而造成損失的風險微乎其微。因此，不是我們的銷售型租賃應收賬款計入了壞賬準備。NW Natural將繼續監測承租人的信用健康狀況和整體經濟環境，包括與我們當前和未來承租人的財務健康狀況密切相關的經濟因素。

温室氣體排放限額
根據華盛頓氣候承諾法案(CCA)的規定，NW Natural必須遵守温室氣體(GHG)減排要求。根據華盛頓的CCA，減排合規機制包括：1)由國家免費分配排放額度；2)在國營拍賣或二級市場購買排放額度；3)購買碳補償；4)供應可再生天然氣和氫氣等替代氣體燃料。

NW Natural將按成本或市場較低的價格將所有購買的華盛頓津貼作為庫存入賬。通過政府撥款免費獲得的任何合規文書或津貼都將作為庫存免費入賬。截至2024年6月30日，NW Natural擁有39.8在華盛頓，數百萬的合規排放限額被記錄為庫存。

CCA允許銷售合規工具或津貼，因此，如果NW Natural出售這些工具或津貼，它將在文書或津貼的所有權轉讓給交易對手時確認收入，而NW Natural將在確認相關銷售時確認費用。2023年和2024年，NW Natural將無成本津貼委託給華盛頓拍賣行，總共獲得了18.6100萬美元的現金，其收益被記錄為監管負債，以造福客户。

我們根據所持庫存的賬面價值加上NW Natural為履行義務而需要購買的任何額外排放額度的公允價值來衡量合規義務，該義務基於排放量。根據華盛頓的計劃，NW Natural已經承認了一美元28.6截至2024年6月30日的負債為100萬英鎊。從2024年1月1日開始，遵守華盛頓計劃的部分成本目前正通過費率從公用事業客户手中收回。西北天然認可美元28.6截至2024年6月30日的遞延成本為百萬美元。

新會計準則
NW Natural和NW Holdings考慮財務會計準則委員會(FASB)發佈的所有會計準則更新(ASU)的適用性和影響。以下未列明的華碩經評估後被確定為不適用或預期對綜合財務狀況或經營業績的影響甚微。

近期發佈的會計公告
合資企業編隊。2023年8月，FASB發佈了ASU 2023-05，其中要求合資企業最初以公允價值衡量其成立時收到的所有捐款。該標準適用於成立日期為2025年1月1日或之後的所有合資實體，並允許及早採用。採用這一標準預計不會對我們的運營結果、流動資金或資本資源產生實質性影響。

分部報告。 2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，其中要求額外披露有關重大部門費用的信息。從我們截至2024年12月31日的年度報告開始，必須披露這些信息。採用這一標準預計不會對我們的運營結果、流動資金或資本資源產生實質性影響。

改進所得税披露。 2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，其中要求額外披露所得税。從我們截至2025年12月31日的年度報告開始，必須披露這些信息。採用這一標準預計不會對我們的運營結果、流動資金或資本資源產生實質性影響。

美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)最近的最終規則
氣候變化。2024年3月，美國證券交易委員會發布了美國證券交易委員會第33-11275號和34-99678號發佈的最終規則，即加強和規範投資者與氣候相關的披露，要求註冊者在年報中提供氣候披露。根據最終規則，必須從我們截至2025年12月31日的年度報告開始披露。2024年4月，美國證券交易委員會自願暫停實施氣候規則，等待對第八巡迴上訴法院合併規則的挑戰完成司法審查。我們目前正在評估這一最終規則對我們披露的影響。


19

3. 每股收益
每股基本收益或虧損是根據新世界控股的淨收益或虧損以及每期已發行普通股的加權平均數來計算的。攤薄後每股盈利以相同方式計算，不同之處在於使用已發行普通股的加權平均數加上假設行使股票期權的影響，以及於呈列各期間結束時尚未完成的其他以股票為基礎的薪酬計劃所支付的估計股票獎勵。反稀釋股票獎勵不包括在普通股稀釋收益或虧損的計算中。
新世界控股的稀釋後每股收益或虧損計算如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千為單位，每股數據除外2024202320242023
淨(虧損)收益$(2,787)$1,244 $61,036 $72,915 
平均流通普通股-基本38,260 36,019 38,013 35,815 
股票薪酬計劃的額外股份(見附註8)
— 43 46 30 
平均已發行普通股--稀釋後38,260 36,062 38,059 35,845 
每股普通股（損失）收益：
基本信息$(0.07)$0.03 $1.61 $2.04 
稀釋$(0.07)$0.03 1.60 2.03 
補充資料：
反攤薄股份36 2 9 1 

4. 細分市場信息
我們主要在以下地區運營一可報告業務部門，這是NW Natural的本地天然氣分銷業務，稱為NGD部門。NW Natural和NW Holdings也有與NGD部門無關的投資和業務活動，這些投資和業務活動被彙總並報告為其他，並在下文對每個實體進行描述。

天然氣配送
NW Natural的當地天然氣分銷部門是一家受監管的公用事業公司，主要從事向俄勒岡州和華盛頓州西南部的客户購買、銷售和交付天然氣及相關服務。除了NW Natural的本地天然氣分銷業務，NGD部門還包括用於為NGD客户服務的Mist地下存儲設施的一部分，俄勒岡州的North Mist天然氣存儲擴建項目，Energy Corp的全資子公司NWN Gas Reserve，以及為NW Natural投資開發和採購受監管的可再生天然氣的控股公司NW Natural RNG Holding Company，LLC。

西北自然
NW Natural在其他方面的活動包括州際存儲服務和第三方資產管理服務、家電零售中心運營，以及無法分配給NGD運營的公司運營和非運營收入和支出。

州際存儲服務資產的收益主要與公司存儲收入有關。第三方資產管理服務的收益還包括扣除與NGD客户分享的金額、在Mist管理NGD資產的收入以及在不需要為NGD客户提供服務時的上游管道能力。根據俄勒岡州的共享機制，NW Natural保留80當容量成本不包括在NGD費率中時，來自這些服務的税前收入的%，或10如果成本已包括在這些税率中，則為税前收入的%。剩下的20%和90%，分別記錄到一個遞延監管賬户，以便記回NGD客户的貸方。

NW控股
NW Holdings在其他領域的活動包括與NW Natural無關的所有剩餘活動，特別是：NW Natural Water Company，LLC（NW Natural Water或NWN Water），該公司整合了水和廢水公用事業運營以及水務服務業務; NW NNatural Water的股權投資 Avion Water Company，Inc; NWN天然氣儲存，NWN Energ的全資子公司y; NNG Financial的其他管道資產;和 NW Natural Renewables Holdings，LLC（NW Natural Renewables）及其不受監管的可再生天然氣活動.其他also包括無法分配給其他運營（包括某些業務發展活動）的企業收入和費用.



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分部信息摘要
分部間交易於所呈列期間並不重大。 下表呈列有關可報告分部及其他的財務信息摘要：
截至6月30日的三個月，
以千計NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
營業收入$194,862 $5,326 $200,188 $11,526 $211,714 
折舊31,418 240 31,658 2,104 33,762 
營業收入(虧損)11,788 3,598 15,386 320 15,706 
淨收益(虧損)(2,987)2,563 (424)(2,363)(2,787)
資本支出107,473 (495)106,978 9,734 116,712 
2023
營業收入$223,714 $4,634 $228,348 $9,511 $237,859 
折舊29,623 257 29,880 1,413 31,293 
營業收入(虧損)10,390 2,912 13,302 541 13,843 
淨收益(虧損)(271)2,055 1,784 (540)1,244 
資本支出65,215 485 65,700 7,898 73,598 
截至6月30日的六個月，
以千計NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
營業收入$612,726 $10,237 $622,963 $22,221 $645,184 
折舊62,248 517 62,765 4,095 66,860 
營業收入(虧損)119,761 6,256 126,017 (484)125,533 
淨收益(虧損)62,728 4,406 67,134 (6,098)61,036 
資本支出178,967 48 179,015 19,914 198,929 
截至2024年6月30日的總資產4,367,838 50,875 4,418,713 403,653 4,822,366 
2023
營業收入$671,484 $11,377 $682,861 $17,421 $700,282 
折舊59,481 543 60,024 2,734 62,758 
營業收入(虧損)119,549 7,881 127,430 (79)127,351 
淨收益(虧損)71,680 5,644 77,324 (4,409)72,915 
資本支出128,857 441 129,298 15,565 144,863 
截至2023年6月30日的總資產4,176,376 53,538 4,229,914 306,791 4,536,705 
截至2023年12月31日的總資產4,458,117 53,260 4,511,377 355,715 4,867,092 

天然氣分銷邊際
NGD利潤率是首席運營決策者(CODM)使用的主要財務指標,包括NGD運營收入，減去相關的天然氣成本、環境修復費用和税收。為NGD客户購買天然氣的成本通常是向受監管的NGD客户收取的收入中的傳遞成本。環境補救費用是指通過俄勒岡州和華盛頓州的環境恢復機制從客户那裏收到的收款，以及俄勒岡州環境收益測試的調整(如果適用)。這部分由在運營費用中列報的環境修復費用抵消。税收是從NGD客户那裏徵收的，然後匯給税務當局。從客户那裏收取的款項通過確認對税務機關的義務進行費用確認來抵消。通過從NGD運營收入中減去天然氣成本、環境修復費用和收入税，NGD利潤率提供了CODM在評估NGD部門表現時使用的關鍵指標。



21

下表提供了有關NGD利潤率的其他細分市場信息：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千計2024202320242023
NGD利潤率計算：
NGD分銷收入$189,979 $218,988 $602,966 $662,049 
其他受監管的服務4,883 4,726 9,760 9,435 
NGD總運營收入194,862 223,714 612,726 671,484 
減去：天然氣的NGD成本73,026 102,490 248,799 308,295 
*2,329 2,140 8,075 7,515 
*所得税9,198 9,159 27,393 28,134 
NGD利潤率$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 

5. 普通股
2021年8月，NW Holdings通過簽訂股權分配協議啟動了市場(ATM)股權計劃，根據該協議，NW Holdings可以不時發行和出售普通股，不是面值，總銷售價格最高可達$200百萬美元。根據ATM股權計劃，新世界控股沒有義務提供和出售普通股，該計劃將於2024年8月中旬到期。根據自動櫃員機股權計劃提供的任何普通股都將在新世界控股提交給美國證券交易委員會的通用貨架登記聲明中登記。在截至2024年6月30日的三個月內，NW Holdings發行和出售620,000根據自動櫃員機股權計劃發行的普通股，產生現金收益$22.8百萬美元，扣除支付給代理商的費用和佣金淨額$0.3百萬美元。在截至2024年6月30日的六個月內，NW Holdings發行和出售953,000根據自動櫃員機股權計劃發行的普通股，產生現金收益$35.0百萬美元，扣除支付給代理商的費用和佣金淨額$0.6百萬美元。截至2024年6月30日，NW Holdings擁有7.9根據該計劃，可供發行的股本為100萬股。自動櫃員機股權計劃是為了籌集一般企業用途的資金，包括向NW Holdings的子公司NW Natural和NW Natural Water提供股權。對西北天然水和西北天然水的貢獻將用於一般企業用途。

6. 收入
下表列出了分類收入：

截至6月30日的三個月，
以千計NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
天然氣銷售$183,876 $— $183,876 $— $183,876 
天然氣儲存收入，淨— 3,066 3,066 — 3,066 
資產管理收入，淨— 1,328 1,328 — 1,328 
電器零售中心收入— 933 933 — 933 
其他收入780 — 780 11,526 12,306 
客户合約收益184,656 5,327 189,983 11,526 201,509 
另類收入6,082 — 6,082 — 6,082 
租賃收入4,123 — 4,123 — 4,123 
總經營收益$194,861 $5,327 $200,188 $11,526 $211,714 
2023
天然氣銷售$215,108 $— $215,108 $— $215,108 
天然氣儲存收入，淨— 3,201 3,201 — 3,201 
資產管理收入，淨— 502 502 — 502 
電器零售中心收入— 932 932 — 932 
其他收入732 — 732 9,511 10,243 
客户合約收益215,840 4,635 220,475 9,511 229,986 
另類收入3,861 — 3,861 — 3,861 
租賃收入4,012 — 4,012 — 4,012 
總經營收益$223,713 $4,635 $228,348 $9,511 $237,859 

22

截至6月30日的六個月，
以千計NGD其他
(NW自然）		西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024
天然氣銷售$594,715 $— $594,715 $— $594,715 
天然氣儲存收入，淨— 6,071 6,071 — 6,071 
資產管理收入，淨— 1,930 1,930 — 1,930 
電器零售中心收入— 2,237 2,237 — 2,237 
其他收入1,554 — 1,554 22,221 23,775 
客户合約收益596,269 10,238 606,507 22,221 628,728 
另類收入8,207 — 8,207 — 8,207 
租賃收入8,249 — 8,249 — 8,249 
總經營收益$612,725 $10,238 $622,963 $22,221 $645,184 
2023
天然氣銷售$666,502 $— $666,502 $— $666,502 
天然氣儲存收入，淨— 6,000 6,000 — 6,000 
資產管理收入，淨— 3,256 3,256 — 3,256 
電器零售中心收入— 2,122 2,122 — 2,122 
其他收入1,462 — 1,462 17,421 18,883 
客户合約收益667,964 11,378 679,342 17,421 696,763 
另類收入(4,491)— (4,491)— (4,491)
租賃收入8,010 — 8,010 — 8,010 
總經營收益$671,483 $11,378 $682,861 $17,421 $700,282 

NW Natural的收入幾乎代表了NW Holdings的所有收入，當對客户的義務履行時，NW Natural的收入將被確認，並在轉讓貨物或提供服務的交換條件下預期收到的金額確認。與客户簽訂合同的收入包括一項履約義務，由於所提供的服務具有連續性，通常使用基於所經過時間的產出方法，隨着時間的推移履行這一義務。交易價格由合同中商定的固定價格確定，或取決於監管關税。客户賬户按月結算，或在銷售時根據歷史經驗付款。我們很可能會收取基本上所有我們有權獲得的對價。我們按照現行的預期信用損失標準評估了收回的可能性。

NW Holdings和NW Natural並無任何重大合同資產，因為應收賬款淨額和應計未開單收入餘額是無條件的，只涉及該等餘額開具賬單和收取之前的一段時間。NW Holdings和NW Natural並無任何重大合同責任。

所得税計入營業收入，並在綜合全面收益表的營業費用中確認相等的抵銷費用。以收入為基礎的税收主要是特許經營税，從NGD客户那裏徵收，然後匯給税務當局。

天然氣配送
天然氣銷售
NW Natural的主要收入來源是向NGD服務領域的客户提供天然氣，其中包括住宅、商業、工業和交通客户。NGD收入通常在向客户交付天然氣商品或服務後隨着時間的推移而確認，收到的對價金額和確認為收入取決於俄勒岡州和華盛頓州的關税。客户帳户必須每月全額支付，並且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。收入包括固定和可中斷的銷售和運輸服務、從客户那裏收回的特許經營税、滯納金、服務費和交付但尚未開票的天然氣的應計費用(應計未開票收入)。應計未開單收入結餘乃根據自最後一次儀表讀數起計期間的估計交貨量計算，而本次計算所使用的若干因素，包括客户使用情況及天氣因素，則需要管理層作出判斷。

我們應用了重大融資實際權宜之計，並沒有調整NW Natural預期從NGD客户那裏收到的重大融資部分的影響對價，因為所有付款安排都是每年結算的。由於發票選擇權的實際權宜之計，我們不披露未履行的履行義務的價值。


23

另類收入
天氣正常化(温暖)和脱鈎機制被認為是替代收入計劃。替代收入計劃被認為是NW Natural與其監管機構之間的合同，不包括在與客户的合同收入中。

租賃收入
租賃收入主要包括NW Natural與PGE簽訂的支持PGE燃氣發電設施的North Mist Storage合同的收入。30-可選擇續簽的為期一年的合同，總計最多額外50數年後雙方當事人達成一致意見。該設施作為銷售型租賃入賬，並按監管會計延期處理。投資按照既定的服務成本價目表計入費率基數，收入根據價目表確認，因此，利潤在開工被推遲，並將在租賃期內攤銷。租賃收入還包括將NW Natural擁有的物業小額租賃給第三方的租金收入。這些交易中的大部分作為經營租賃入賬，收入在租賃協議期限內確認。租賃收入從與客户的合同收入中剔除。有關更多信息，請參見注釋7。

西北天然其他
天然氣儲存收入
NW Natural的其他收入包括天然氣儲存活動，其中包括用於為客户儲存天然氣的州際儲存服務。天然氣儲存收入通常隨着時間的推移而確認，因為天然氣儲存服務是提供給客户的，收到的對價金額和確認為收入的金額取決於根據儲存協議定義的設定費率。作為向儲氣庫客户提供注氣服務的對價，以天然氣計量形式的非現金對價被收取。這種非現金對價是按公允價值使用平均現貨匯率計量的。客户賬户通常每月全額支付，而且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。收入包括固定和可中斷的存儲服務，扣除退還給NGD客户的利潤分成金額。

資產管理收入
收入包括第三方對存儲資產和管道容量的優化，並扣除退還給NGD客户的利潤分享額。收到的某些資產管理收入是在每一份合同期限內使用直線方法隨時間確認的，收到並確認為收入的對價金額取決於可變定價模型。超過保證額的可變收入在每個期間結束時採用最可能數額法進行估計和確認。此外，其他資產管理收入可能基於固定費率。一般情況下，資產管理賬户按月結算。

截至2024年6月30日，交易價格中與儲氣和資產管理收入相關的固定部分的未確認收入約為美元。77.5百萬美元。在這筆錢中，大約有$14.42024年剩餘時間將確認100萬美元，22.32025年為100萬美元，16.12026年，百萬美元7.82027年，百萬美元3.92028年為100萬美元，13.0之後的百萬美元。這裏所列的金額是按現行合同費率計算的。

家電零售中心收入
NW Natural擁有並經營着一家向公眾開放的家用電器商店，顧客可以在那裏購買天然氣家用電器。出售家用電器的收入在家用電器轉讓給負責交付和安裝服務的第三方時以及客户擁有該家用電器的合法所有權時確認。要求在合法所有權轉讓之前全額支付出售款項。收到並確認為收入的對價金額隨着向客户提供的營銷激勵和折扣的變化而變化。

NW控股其他
自來水和廢水處理服務
NW Holdings的其他主要收入來源是向客户提供供水和廢水服務。水和廢水服務收入通常在向客户交付水商品或服務後隨着時間的推移而確認，收到的對價金額和確認為收入取決於我們經營的州制定的費率。客户帳户應每月、每兩個月或每季度全額支付，並且有不是對所提供服務的退貨或保修的權利。

我們採用了重要的融資實際權宜之計，並沒有調整我們預期從供水和廢水收集客户那裏收到的對重要融資部分的影響的對價，因為所有付款安排都是每年結算的。由於發票選擇權的實際權宜之計，我們不披露未履行的履行義務的價值。



24

7. 租契
租賃收入
租賃收入主要包括NW Natural與PGE的North Mist天然氣儲存協議，該協議根據OPUC批准的費率時間表計費，幷包括初始30-從2019年5月開始的一年任期，可選擇延期，總計最多額外50數年後雙方當事人達成一致意見。根據美國公認會計原則，該協議被歸類為銷售型租賃，並有資格接受監管會計延期處理。對儲存設施的投資根據單獨確定的服務成本費率計入費率基數，收入根據費率明細表確認。因此，作為銷售型租賃確認的一部分在開始時計算的銷售利潤被遞延，並將在租賃期內攤銷。服務成本關税下的賬單費率將每年更新，以反映當前信息，包括折舊資產水平、預測的運營費用和監管程序的結果(如適用)，根據本協議收到的收入在綜合全面收益表中確認為運營收入。確實有不是浮動支付或剩餘價值擔保。租約不包含購買標的資產的選擇權。

NW Natural還為提供高壓壓縮天然氣(CNG)服務的專用壓縮機設施維持着銷售式租賃。租賃付款在OPUC批准的費率表中列出10-一年任期。確實有不是浮動支付或剩餘價值擔保。租賃開始時計算的銷售利潤並不顯著。

我們的出租人投資組合還包括將NW Natural和NW Holdings擁有的物業小規模租賃給第三方。這些交易作為經營租賃入賬，收入在租賃協議期限內確認。

NW Natural租賃收入的組成部分如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千計2024202320242023
租賃收入
經營租約$20 $19 $42 $38 
銷售型租賃4,103 3,993 8,207 7,972 
租賃總收入$4,123 $4,012 $8,249 $8,010 

此外，租賃收入為$0.2在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，確認了2.5億美元，租賃收入為美元0.3在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，與非公用事業物業租金相關的運營租賃確認了1.6億歐元。與這些租賃相關的租賃收入在綜合全面收益表中的其他收入(費用)中列報，因為它是營業外收入。

截至2024年6月30日，根據不可取消租賃將收到的未來最低租賃付款總額如下：
以千計運營中銷售類型總
西北自然：
2024年剩餘時間$302 $7,811 $8,113 
2025599 15,306 15,905 
202636 14,901 14,937 
202722 14,521 14,543 
2028— 13,983 13,983 
此後— 208,316 208,316 
最低租賃付款總額$959 274,838 $275,797 
減去：推定利息148,206 
應收租賃總額$126,632 
其他（NW Holdings）：
2024年剩餘時間$26 $— $26 
202553 — 53 
202656 — 56 
202757 — 57 
202858 — 58 
此後800 — 800 
最低租賃付款總額$1,050 $— $1,050 

25

NW Holdings：
2024年剩餘時間$328 $7,811 $8,139 
2025652 15,306 15,958 
202692 14,901 14,993 
202779 14,521 14,600 
202858 13,983 14,041 
此後800 208,316 209,116 
最低租賃付款總額$2,009 274,838 $276,847 
減去：推定利息148,206 
應收租賃總額$126,632 

上述應收租賃總額於新業務發展分部下列報，短期及長期部分分別計入綜合資產負債表上其他流動資產及銷售類型租賃資產內。未擔保的剩餘資產總額為#美元。5.7百萬，$5.3百萬美元和美元5.5於2024年6月30日及2023年6月31日及2023年12月31日分別為百萬元，並計入綜合資產負債表上銷售型租賃項下的資產。此外，根據監管會計，與這些協議相關的收入和費用在綜合全面收益表中列報，以便它們的列報與西北自然類似的受監管活動保持一致。

租賃費
經營租約
我們有土地、建築物和設備的運營租約。我們的主要租約是NW Natural的總部和運營中心。我們的租約剩餘的租約條款為5幾個月後16好幾年了。我們的許多租賃協議都包括延長租期的選項，除非我們合理地確定會行使這些條款，否則我們不會將其包括在我們的最低租賃條款中。短期租約，期限為12月數或更少的時間不會記錄在資產負債表上。由於我們的大部分租約不提供隱含利率，並且是由NW Natural簽訂的，我們使用一個估計貼現率，該利率代表我們為購買租賃資產所需的資金而產生的利率，並基於租賃開始日的可用信息來確定租賃付款的現值。

租賃費用的構成部分資本化如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千計2024202320242023
西北自然：
經營租賃費用$1,875 $1,790 $3,737 $3,565 
短期租賃費用384 278 465 358 
其他（NW Holdings）：
經營租賃費用$46 $40 $91 $80 
NW Holdings：
經營租賃費用$1,921 $1,830 $3,828 $3,645 
短期租賃費用384 278 465 358 

截至2024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日與經營租賃相關的補充資產負債表信息如下：
以千計6月30日，十二月三十一日，
202420232023
西北自然：
經營性租賃使用權資產$69,317 $71,508 $70,728 
經營租賃負債-流動負債$1,691 $1,598 $2,128 
經營租賃負債-非流動負債76,355 77,490 76,757 
經營租賃負債總額$78,046 $79,088 $78,885 
其他（NW Holdings）：
經營性租賃使用權資產$496 $588 $580 

26

經營租賃負債-流動負債$160 $134 $205 
經營租賃負債-非流動負債337 461 410 
經營租賃負債總額$497 $595 $615 
NW Holdings：
經營性租賃使用權資產$69,813 $72,096 $71,308 
經營租賃負債-流動負債$1,851 $1,732 $2,333 
經營租賃負債-非流動負債76,692 77,951 77,167 
經營租賃負債總額$78,543 $79,683 $79,500 

西北天然營運租約的加權平均剩餘租期及加權平均折現率如下：
以千計6月30日，十二月三十一日，
202420232023
加權平均剩餘租賃年限(年)15.816.816.2
加權平均貼現率7.3 %7.3 %7.3 %

總部和運營中心租賃
NW Natural開始了202020年3月簽訂的俄勒岡州波特蘭新總部和運營中心的為期一年的運營租賃協議。可以選擇將租期再延長兩個時期七年了。最低租賃付款與根據經營租賃會計規則計算的費用確認之間存在重大時間差異。OPUC發佈了一項命令，允許我們將費用確認與用於制定費率的現金支付保持一致。我們在資產負債表上記錄了最低租賃付款與融資租賃債務的計入利息和作為遞延監管資產的使用權資產攤銷的總和之間的差額。監管資產的餘額為#美元。8.6百萬，$7.51000萬美元和300萬美元8.0分別截至2024年和2023年6月30日和2023年12月31日。

截至2024年6月30日的經營租賃負債到期日如下：
以千計西北自然其他
(NW控股）		NW控股
2024年剩餘時間$3,834 $94 $3,928 
20257,362 176 7,538 
20267,361 153 7,514 
20277,538 107 7,645 
20287,719 6 7,725 
此後101,272 6 101,278 
租賃付款總額135,086 542 135,628 
減去：推定利息57,040 45 57,085 
租賃債務總額78,046 497 78,543 
減去：流動債務1,691 160 1,851 
長期租賃義務$76,355 $337 $76,692 

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至6月30日的六個月，
以千計20242023
西北自然：
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$3,650 $3,565 
融資租賃產生的現金流277 173 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約$— $81 
融資租賃277 173 
其他（NW Holdings）：

27

為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$88 $78 
用租賃義務換取的使用權資產
融資租賃— 90 
NW Holdings：
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的經營現金流$3,738 $3,643 
融資租賃產生的現金流277 173 
用租賃義務換取的使用權資產
經營租約$— $81 
融資租賃277 263 

融資租賃
NW Natural還租賃建築存儲空間作為煤氣表室，以便為多家庭或混合用途開發項目提供天然氣。這些合同被視為融資租賃，通常涉及一次性預付款 不是剩餘責任。融資租賃使用權資產為美元2.81000萬，$2.4百萬美元和美元2.62024年6月30日和2023年6月30日以及2023年12月31日分別為百萬。

8. 基於股票的薪酬
基於股票的薪酬計劃旨在促進包括官員在內的員工對NW Holdings的股票所有權。這些薪酬計劃包括長期激勵計劃（LTIP）和員工股票購買計劃（ESPP）。有關基於股票的薪酬計劃的更多信息，請參閲2023年表格10-k中的註釋8以及下面提供的更新。

長期激勵計劃
業績股
LTIP業績股票結合了市場、業績和基於服務的因素。在截至2024年6月30日的六個月內，《2022年長期投資計劃》下的最終業績係數已獲批准，並46,156基於業績的股票是在2022年LTIP下授予的，用於會計目的。因此，NW Natural和其他子公司開始確認補償費用。2023年2月和2024年2月，LTIP股票被授予參與者；然而，協議允許其中一個業績因素在獎勵期間第三年第一季度之前保持可變。由於業績因素分別要到2025年和2026年第一季度才會獲得批准，因此，截至2024年6月30日，新世界控股與參與者之間沒有就獎項的關鍵條款和條件達成共識，因此，不是2023年和2024年的頒獎典禮確認了這筆費用。NW Holdings將計算授予日期的公允價值，一旦最終業績係數獲得批准，NW Natural將確認每個獎勵剩餘服務期的費用。

對於2023年和2024年的LTIP獎項，股票派息的門檻從0%，最大為%。200%基於預先設定的目標的實現情況。2023年和2024年業績股票的業績標準包括必須滿足的三年投資資本回報率(ROIC)門檻和累積每股收益係數，該係數可以通過相對於同行集團公司業績的總股東回報係數(TSR修飾符)進行修改三年對於每個獎項。如果2023年和2024年的目標實現，NW Holdings將出於會計目的授予50,542和73,1502025年和2026年前兩個季度的股票。

截至2024年6月30日，有1美元0.2與2022年LTIP贈款相關的未確認補償成本，預計將在2024年之前確認。

限售股單位
截至2024年6月30日的六個月內， 57,704根據LTIP批出的RSU，加權平均批出日期公允價值為$38.87每股。一般來説，被授予的RSU是可以沒收的，幷包括一個基於業績的門檻以及四年從授予之日起。我們的大部分RSU授予NW Holdings義務在歸屬時向RSU持有人發行一股普通股。授予還可能包括現金支付，相當於該部分RSU的授予日期和歸屬日期之間支付的每股股息總額，具體取決於授予協議的結構。RSU的公允價值等於NW Holdings普通股在授予日期的收盤價。截至2024年6月30日，有美元3.9來自RSU授予的未確認補償成本為百萬美元，預計將在2028年之前確認。



28

9. 債務
短期債務
於2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，短期債務包括以下各項：

2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
西北自然：
商業票據$— — %$— — %$16.8 5.5 %
其他（NW Holdings）：
信貸協議79.0 6.4 %41.0 6.2 %73.0 6.4 %
NW控股$79.0 $41.0 $89.8 
(1) 未償短期債務加權平均利率

長期債務
於2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，NW Holdings的長期債務包括以下各項：

2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(2)
NW Natural第一抵押債券$1,374.7 4.6 %$1,334.7 4.7 %$1,374.7 4.7 %
NW Holdings無擔保優先債券150.0 5.8 %— — %— — %
NW Holdings信貸協議— — %100.0 5.5 %100.0 5.5 %
NWN水信貸協議— — %50.0 5.5 %50.0 5.8 %
NWN水定期貸款55.0 4.7 %55.0 4.8 %55.0 4.7 %
其他長期債務6.3 5.9 6.6 
長期債務，總債務1,586.0 1,545.6 1,586.3 
減去：未攤銷債務發行成本10.4 10.3 10.0 
減：當前到期日0.9 240.7 150.9 
長期債務總額$1,574.7 $1,294.6 $1,425.4 
(1) 截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月的加權平均利率
(2) 截至2023年12月31日止年度的加權平均利率

NW Natural的第一批抵押貸款債券(FMB)的到期日從2025年到2053年不等，利率從2.82%到 7.85%。新世界控股的無擔保優先債券的到期日從2028年到2029年不等，利率從5.78%到 5.84%。新世界水務的定期貸款將於2026年到期。2024年3月，NW Holdings退役了一美元100.02000萬美元的信貸協議和新世界水務報廢的澳元50.01000萬歐元的信貸協議。不是債務計劃在未來12個月內到期，截至2024年6月30日，NW Natural和美元0.9NW Holdings計劃在未來12個月內到期1.2億歐元債務。

發行長期債務
2023年12月，新世界控股與其中被點名為購買者的機構投資者簽訂了票據購買協議。《票據購買協議》規定發行(I)美元100.0新世界控股的本金總額為百萬5.78高級債券，A系列，2028年3月7日到期(5.78%附註)及(Ii)$50.0新世界控股的本金總額為百萬5.84高級債券，b系列，2029年3月7日到期(5.84%注)，依據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)條的豁免註冊。這個5.78%備註和5.84根據債券購買協議，債券已於2024年3月7日發行。票據購買協議所得款項用於結算新世界控股的一筆現有定期貸款，金額為#美元。100.0100萬美元，並向新世界水務提供股權，這筆資金用於結算一筆現有的定期貸款，金額為1美元。501000萬美元。

利率互換協議
2023年1月，新世界水務與一家主要金融機構簽訂了一項利率互換協議，利率為#美元。55.0百萬 有效地將可變利率債務轉換為固定利率的3.8%。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。利率互換協議將於2026年6月到期。



29

長期債務的公允價值
NW Holdings和NW Natural的未償債務不在活躍的市場交易。債務的公允價值是使用與NW Holdings和NW Natural活躍在公開市場交易的債務具有相似信用評級、條款和剩餘到期日的天然氣分銷公司的未償還債務的價值來估計的。這些估值基於公允價值層次結構中定義的第2級投入。有關公允價值層次的説明，請參閲2023年表格10-k中的附註2。

下表使用估值日有效的市場價格估計長期債務的公允價值，包括當前的長期債務到期日：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
西北自然：
長期債務總額$1,374,700 $1,334,700 $1,374,700 
未攤銷債務發行成本(9,634)(10,141)(9,968)
賬面金額1,365,066 1,324,559 1,364,732 
估計公允價值(1)
1,182,455 1,176,519 1,236,559 
NW Holdings：
長期債務總額$1,585,986 $1,545,553 $1,586,344 
未攤銷債務發行成本(10,369)(10,261)(10,044)
賬面金額1,575,617 1,535,292 1,576,300 
估計公允價值(1)
1,393,946 1,385,612 1,447,941 
(1) 估計公允價值不包括未攤銷債務發行成本。

10. 養老金和其他退休後福利費用
NW Natural擁有一個合格的非繳費固定收益養老金計劃(養老金計劃)，為合格的高管和其他關鍵員工提供的非合格補充養老金計劃，以及其他退休後員工福利計劃。NW Natural還為所有符合條件的員工制定了合格的固定繳款計劃(退休儲蓄計劃)。養老金計劃和退休k儲蓄計劃有計劃資產，這些資產以合格信託的形式持有，為退休福利提供資金。

NW自然養老金和其他退休後福利計劃的定期福利淨成本中的服務成本部分在綜合全面收益表的運營和維護費用中確認。其他非服務成本部分在綜合全面收益表中的其他收入(費用)淨額中確認。

下表提供了養卹金和其他退休後福利計劃的定期福利淨成本(貸方)的組成部分：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
養老金福利其他退休後
優勢		養老金福利其他
退休後福利
以千計20242023202420232024202320242023
服務成本$979 $1,049 $24 $28 $1,959 $2,098 $49 $56 
利息成本5,159 5,218 247 248 10,319 10,436 495 496 
計劃資產的預期回報(5,936)(6,210)— — (11,871)(12,871)— — 
精算損失淨額攤銷1,496 140 — — 2,991 279 — — 
定期收益淨成本(信用)1,698 197 271 276 3,398 (58)544 552 
分配給建設的金額(476)(439)(10)(9)(901)(913)(18)(20)
計入費用的淨定期福利成本（抵免）1,222 (242)261 267 2,497 (971)526 532 
監管平衡賬户攤銷1,281 1,281 — — 4,082 4,082 — — 
計入費用的淨金額$2,503 $1,039 $261 $267 $6,579 $3,111 $526 $532 

淨定期效益成本通過資本化至NGD工廠的金額減少。此外，淨定期福利成本被記錄到經OPUC批准的監管平衡賬户中，並相應攤銷。


30

下表呈列在累計其他全面虧損（AOCL）中確認的金額以及與不合格員工福利計劃相關的AOCL變化：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
以千計2024202320242023
期初餘額$(7,359)$(6,312)$(7,237)$(6,414)
重新分類為AOCL的金額— — (183)— 
從AOCL重新分類的金額：
精算損失攤銷207 140 380 279 
税前重新分類總額207 140 197 279 
税費(福利)60 (37)(52)(74)
該期間的改敍總數267 103 145 205 
期末餘額$(7,092)$(6,209)$(7,092)$(6,209)

僱主對公司發起的固定收益養老金計劃的繳費
NW Natural Make$3.4在截至2024年6月30日的六個月內，向其合格固定收益養老金計劃提供的現金繳費為百萬美元，以及不是截至2023年6月30日的六個月內的現金捐款。NW Natural預計將提供約美元的現金捐助17.2在2024年剩餘時間內，向養老金計劃提供100萬美元。

確定繳費計劃
NW Natural的退休k儲蓄計劃是根據國內收入法典第401(A)和401(K)節規定的限定繳費計劃。西北地區自然捐款總額為#美元5.8百萬美元和美元5.9截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為100萬美元。

有關這些退休和其他退休後福利計劃的更多信息，請參見2023年表格10-k中的附註10。

11. 所得税
對年度所得税支出的估計是在每個中期使用對年度税前收入、監管流動調整、税收抵免和其他項目的估計。估計的年度有效税率適用於年初至今的税前收入，以確定與年度估計一致的中期所得税支出。離散事件在事件發生或為人所知的過渡期被記錄。

由於以下原因，實際所得税税率與聯邦法定税率不同：

截至6月30日的三個月，
NW控股西北自然
以千計2024202320242023
法定税率所得税（聯邦）$(756)$312 $(80)$442 
州所得税(345)211 (167)217 
增加(減少)：
監管委員會需要解決的差異107 (161)108 (160)
其他，淨額182 (119)183 (177)
所得税（福利）總費用$(812)$243 $44 $322 
有效所得税率22.6 %16.3 %(11.6)%15.3 %

截至6月30日的六個月，
NW控股西北自然
以千計2024202320242023
法定税率所得税（聯邦）$17,758 $20,644 $19,499 $21,854 
州所得税7,232 8,360 7,682 8,623 
增加(減少)： 
監管委員會需要解決的差異(1,472)(3,070)(1,472)(3,069)
其他，淨額9 (544)8 (664)
所得税撥備總額$23,527 $25,390 $25,717 $26,744 
有效所得税率27.8 %25.8 %27.7 %25.7 %

31

截至2024年6月30日止六個月的NW Holdings及NW Natural有效所得税率與2023年同期比較變化主要是由於較低的監管流通率。由於TCJA，最初在2017年發生的對天然氣儲量投資適用較低的美國企業所得税税率所產生的所得税優惠，在2023年完全攤銷給了客户。有關所得税和有效税率的更多詳細信息，請參見2023年Form 10-k中的附註11。

2022年納税年度的美國國税局合規保證流程(CAP)審查已於2024年第一季度完成。申報的申報單沒有實質性的變化。2023年和2024年納税年度將根據CAP進行審查。

12. 物業、廠房和設備
下表列出了財產、廠房和設備以及累計折舊的主要分類：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
西北自然：
投入使用的NGD工廠$4,330,415 $4,060,392 $4,206,455 
NGD建設工作正在進行中170,625 123,163 105,166 
減去：累計折舊1,190,789 1,146,202 1,159,367 
NGD工廠，網絡3,310,251 3,037,353 3,152,254 
運行中的其他工廠68,712 70,364 71,175 
其他正在進行的建築工程11,251 7,181 10,963 
減去：累計折舊22,380 22,068 22,595 
其他工廠，淨網57,583 55,477 59,543 
財產、廠房和設備合計(淨額)$3,367,834 $3,092,830 $3,211,797 
其他（NW Holdings）：
運行中的其他工廠$169,785 $122,161 $147,040 
其他正在進行的建築工程13,805 8,732 15,810 
減去：累計折舊20,979 12,960 16,593 
其他工廠，淨網162,611 117,933 146,257 
NW Holdings：
財產、廠房和設備合計(淨額)$3,530,445 $3,210,763 $3,358,054 
西北自然：
應計負債中的資本支出$24,586 $28,466 $24,168 
NW Holdings：
應計負債中的資本支出$28,370 $31,439 $27,879 

西北自然
其他工廠餘額包括Mist設施的非公用事業天然氣儲存資產以及其他與NGD無關的長期資產。

NW控股
其他工廠餘額包括與水和廢水操作相關的長期資產以及NW Natural或其子公司不持有的非受監管活動。


32

13. 投資
投資包括天然氣儲備、人壽保險單的金融投資和股權法投資。下表總結了其他投資：
NW控股西北自然
6月30日，十二月三十一日，6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023202420232023
人壽保險保單投資$46,295 $46,772 $45,713 $46,295 $46,772 $45,713 
非流動天然氣儲量投資19,570 21,488 20,893 19,570 21,488 20,893 
對未合併關聯公司的投資17,930 36,070 36,345 — 19,588 19,539 
其他投資總額$83,795 $104,330 $102,951 $65,865 $87,848 $86,145 

人壽保險保單投資
其他投資包括對人壽保險保單的金融投資，這些投資按現金退回價值計算，扣除保單貸款後的淨額。見2023年表格10-k中的附註13。

西北天然氣儲量
NW Natural已投資1美元188截至2024年6月30日，通過位於懷俄明州的約拿氣田的天然氣儲量計劃達到100萬美元。天然氣儲量按扣除監管攤銷後的成本列報，相關遞延税收優惠為#美元。3.0百萬，$4.4百萬美元，以及$4.02024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日的合併資產負債表中分別記錄為負債。NW Natural的投資包括在NW Holdings‘s及NW Natural的綜合資產負債表中的其他流動資產及其他投資(非流動部分)項下，最大虧損以投資餘額為限。包括在其他流動資產中的天然氣儲量為#美元。2.5百萬，$3.2百萬美元，以及$2.3分別截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日。見2023年表格10-k中的附註13。

對未合併關聯公司的投資
2021年12月，新世界水務購買了37.3投資者擁有的自來水公司Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的%所有權股份，價格為$14.5百萬美元。新世界水務隨後增加了其在Avion Water的所有權股份如下：
以百萬計量所有權百分比
2022年7月$1.0 40.3 %
2023年6月$1.0 43.1 %
2024年1月$1.0 45.6 %

Avion Water在俄勒岡州本德和周圍社區運營，為大約16,000客户關係和僱傭關係35人民。權益法投資的賬面價值為$9.9由於權益法商譽，2024年6月30日，被投資人的淨資產中的相關股本比基礎股本高出100萬歐元。NW Natural Water在Avion Water的收益(虧損)中的份額計入其他收入(費用)，淨額。

2020年，NW Natural開始與BioCarbN建立合作伙伴關係，投資於可再生天然氣(RNG)開發設施，這些設施旨在獲得泰森食品加工廠水處理所產生的沼氣，但須經各方批准。2022年1月，第一個設施列剋星敦可再生能源有限責任公司(列剋星敦)完成投產。2023年4月，第二個設施達科他市可再生能源有限責任公司(達科他市)完成投產。NW Natural將這筆投資記錄為權益法投資。截至2023年12月31日，NW Natural在列剋星敦和達科他市的投資餘額總計為美元。19.5百萬美元。

2024年1月，NW Natural取代BioCarbN成為列剋星敦和達科他市公司的經理。因此，NW Natural確定這些投資不再符合權益法投資的條件，並在截至2024年6月30日的三個月和六個月內完全合併.



33

14. 企業合併
2024年企業合併
諾沃特·沃特做到了不在截至2024年6月30日的六個月內收購任何符合業務合併資格的業務。

2023年企業合併
截至2023年12月31日止年度,新世界水務及其子公司收購了五符合企業合併資格的企業。為這些收購轉讓的初步代價的公允價值合計為#美元。22.8100萬美元，其中大部分初步分配給房地產、廠房和設備以及商譽。這些交易與NW Holdings的水和廢水行業戰略保持一致，因為該公司正在繼續擴大其服務領域，包括：
•彼得森家族，華盛頓有限責任公司
•華盛頓的國王水務公司
•亞利桑那州玫瑰谷水務公司
•俄勒岡州的Hland Water
•特魯克斯頓和Cerbat，亞利桑那州

由於上述收購均符合業務合併的標準，因此根據收購日期的估計公允價值對收購的淨資產進行了初步對價分配。除Pedersen Family、LLC和King Water Corporation外，這些業務合併的分配被認為是截至2024年6月30日的初步分配。根據美國公認會計原則，公允價值的確定涉及管理層在確定所使用的重大估計和假設時的判斷，並且是根據現有的淨資產監管條件作出的。這些分配被認為是截至2024年6月30日的初步分配，因為隨着我們繼續整合收購的業務，可能會發現截至收購日期存在的事實和情況。因此，可能需要對有形資產、合同資產和負債、税務狀況和商譽的初步估值進行後續調整。隨後的調整預計不會很大，上述所有收購的任何此類調整預計將在一年測算期內完成。

無形資產
在收購King Water Corporation方面，新世界水務記錄的長期客户關係無形資產總額為$2.6100萬美元，這筆錢將在24年有$0.1截至2024年6月30日的六個月確認的攤銷費用為百萬美元。NW Holdings未來五年每年客户關係無形資產的預計攤銷費用為$0.1每年都有一百萬美元。如果收購其他無形資產、確認減值或完善作為收購價格分配一部分的初步估值，攤銷將在未來期間發生變化。

商譽
新世界控股根據業務合併的預期收益向報告單位分配商譽。我們在報告單位層面對商譽進行年度減值評估，如果事件和情況表明商譽可能減值，我們會更頻繁地進行評估。如果報告單位商譽的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失。

作為完成所有收購的結果，總商譽為#美元163.2百萬，$152.7百萬美元，以及$163.3分別截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日。我們的所有商譽都與水和廢水的收購有關，併為分部報告的目的而列入其他類別。年度商譽減值評估在每年第四季度進行。曾經有過不是迄今已確認的減值。

15. 衍生工具
西北自然
NW Natural簽訂金融衍生品合同，以對衝NGD部門的部分天然氣銷售要求。這些合約包括掉期、期權和期權組合。這些衍生金融工具主要用於管理大宗商品價格波動。NW Natural的衍生品對衝策略中，有一小部分涉及對天然氣交易量和外幣遠期合約的對衝。外幣遠期合約用於對衝以加元支付的管道需求費用的外幣匯率波動。

在正常業務過程中，NW Natural還簽訂指數化價格實物遠期天然氣商品採購合同和期權，以滿足NGD客户的要求。這些合同符合監管延期會計處理的條件。


34

名義金額
下表列出了與西北自然衍生工具未平倉有關的絕對名義金額：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
天然氣(以熱計)：
金融776,400 801,020 948,425 
物理615,300 538,794 571,610 
外匯$10,406 $10,438 $11,926 

採購氣調整(PGA)
由於利率結構和對衝機制的不同，各州的利率和套期保值方法各不相同。根據俄勒岡州的PGA機制，NW Natural為採購或對衝未來天然氣年度的天然氣而簽訂的衍生品通常會得到監管延期會計處理。一般來説，本天然氣年的大宗商品對衝是在天然氣年開始之前完成的，對衝價格將全部收回並反映在PGA申報文件中的天然氣加權平均成本中。在本PGA年度PGA期間開始後簽訂的對衝合同受俄勒岡州PGA獎勵分享機制的約束。根據華盛頓的PGA機制，NW Natural採用了一種應對風險的對衝策略，並對其在華盛頓的所有對衝交易進行了全面的監管延期會計處理。

NW Natural進入2023-24年天然氣年度，預計銷量對衝約為82總計%，包括66在金融套期保值和16在實物天然氣供應中佔比為%。俄勒岡州的套期保值總額約為85%，包括69在金融套期保值和16在實物天然氣供應中佔比為%。為華盛頓進行的對衝總額約為55%，包括42在金融套期保值和13在實物天然氣供應中佔比為%。

未實現和已實現損益
下表反映了NW Natural衍生工具的未實現損益的損益表列報：
截至6月30日的三個月，
20242023
以千計天然氣商品外匯交易天然氣商品外匯交易
煤氣費的收益(費用)$493 $17 $(11,936)$168 
營業收入（費用）— — — — 
遞延至資產負債表上監管賬户的金額
(493)(17)11,936 (168)
税前收益總收益（損失）$— $— $— $— 
截至6月30日的六個月，
20242023
以千計天然氣商品外匯天然氣商品外匯
煤氣費的收益(費用)$38,457 $(162)$(73,257)$181 
營業收入（費用）— — — — 
遞延至資產負債表上監管賬户的金額(38,457)162 73,257 (181)
税前收益總收益（損失）$— $— $— $— 

未實現損益
根據監管會計準則，與受監管的NGD業務相關的未償還衍生工具被遞延。外幣遠期和天然氣衍生品合同的成本立即在天然氣成本中確認;然而，高於或低於當年PGA嵌入金額的成本將受到監管延期關税的影響，因此，將被記錄為監管資產或負債。

實現的損益
NW Natural實現淨虧損美元18.7百萬美元，淨虧損為$69.2截至2024年6月30日的三個月和六個月內，天然氣金融衍生品合同的結算分別為100萬美元，而淨虧損為100萬美元19.2百萬美元，淨收益為$153.2截至2023年6月30日的三個月和六個月分別實現了100萬歐元。已實現的損益抵消了購買天然氣的更高或更低的成本，導致不是向客户收取或退款的遞增金額。

金融衍生工具的信用風險管理
不是抵押品是在2024年或2023年6月30日向NW Natural交易對手發佈的或由NW Natural交易對手發佈的。NW Natural試圖通過多元化交易對手和使用信用限額來更好地管理流動性風險，將抵押品催繳的潛在敞口降至最低。

35

在要求NW Natural為未實現的損失頭寸提供抵押品之前，交易對手通常會允許一定的信用額度門檻。考慮到NW Natural的信用評級、交易對手信用限額和投資組合多元化，它在2024年或2023年不會受到抵押品催繳的影響。抵押品催繳風險敞口是在信貸支持協議中規定的，這些協議通常包含信用額度。如果NW Natural同意提供足夠的擔保，它也可能受到抵押品催繳風險敞口，這並不具體説明允許的信用額度，但如果NW Natural的履約能力發生重大不利變化，可能需要NW Natural額外提交抵押品。

NW Natural的金融衍生工具須遵守主要淨額結算安排；然而，該等金融衍生工具於綜合資產負債表中按總賬列賬。NW Natural及其交易對手有能力在特定情況下相互抵銷債務。此類情況可能包括違約方、因影響任何一方的合併而導致的信用變更或任何其他終止事件。

如果被交易對手淨賺，NW Natural的實物和金融衍生品頭寸將導致資產損失f $5.4百萬並承擔以下責任 $59.2百萬 截至2024年6月30日，資產規模為8.4百萬美元，負債$61.2截至2023年6月30日，資產為100萬美元9.0百萬美元，負債$124.2截至2023年12月31日止。

NW Natural主要通過與金融交易對手進行固定價格的天然氣大宗商品掉期和利率掉期，面臨衍生品、信貸和流動性風險。NW Natural利用與國際掉期和衍生工具協會(ISDA)合同的主要淨額結算安排將這些風險降至最低，包括根據交易對手的信用評級與ISDA信貸支持協議。此外，NW Natural使用交易對手、行業、部門和國家多元化來將信用風險降至最低。在某些情況下，NW Natural可能會要求交易對手提交抵押品、擔保或信用證，以維持其最低信用要求標準或用於流動性管理目的。有關其他信息，請參閲2023年表格10-k中的附註15。

公允價值
根據公允價值會計，NW Natural在計算公允價值調整時計入非履約風險。這包括基於NW Natural交易對手的信用利差進行的信用風險調整，當NW Natural處於未實現收益頭寸時，或當NW Natural處於未實現虧損頭寸時，基於NW Natural自身的信用利差進行調整。我們估值模型中的投入包括天然氣期貨、波動率、信用違約互換利差和利率。此外，對不良表現風險的評估通常來自信用違約互換市場和債券市場信用利差。所有未償還金融衍生工具的信貸風險調整對公允價值計算的影響為#美元。0.2100萬，這減少了2024年6月30日的負債。公允價值淨值為負債#美元。53.8百萬美元，負債$52.8百萬美元，負債$115.2分別截至2024年和2023年6月30日和2023年12月31日。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，我們的衍生品估值中沒有使用3級投入。見2023年表格10-k中的附註2。

新世界水務利率互換協議
2023年1月，新世界水務與一家主要金融機構簽訂了一項利率互換協議，利率為$55.0百萬美元，有效地將可變利率債務轉換為固定利率3.8%。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。利率互換協議將於2026年6月到期。

與利率互換協議有關的未實現收益和虧損計入綜合資產負債表中的AOCI，總額為#美元。0.6百萬美元和美元0.2分別截至2024年6月30日和2023年12月31日的税後淨額。已實現的收益或虧損是每月掉期結算的結果。一美元的收益0.2百萬美元和美元0.6在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，百萬美元分別從AOCI重新歸類為淨收益。截至2024年6月30日，預計將在未來12個月內重新歸類為淨收益的AOCI估計收益金額為$0.5百萬美元。

16. 環境問題
NW Natural擁有或以前擁有的可能需要環境補救或行動的物業。環境責任損失的範圍是根據當前的補救技術、頒佈的法律和法規、在類似地點獲得的行業經驗以及對其他潛在責任方(PRP)的可能參與程度和財務狀況的評估來估計的。當與此處描述的那些地點的現場補救相關的金額謹慎地支出時，NW Natural具有適當的恢復機制來收集96.7可分配給俄勒岡州客户的補救成本的%，以及3.3可分配給華盛頓客户的成本的%。

這些地點受到環境保護局(EPA)和俄勒岡州環境質量部(ODEQ)規定的補救程序的影響。該過程首先進行補救調查(RI)，以確定污染的性質和程度，然後進行風險評估(RA)，以確定現場的污染是否對人類和環境構成不可接受的風險。接下來，可行性研究(FS)或工程評估/成本分析(EE/CA)評估各種補救方案。正是在這一過程中，當NW Natural能夠估計一系列補救成本並記錄合理的潛在補救責任，或對現有責任進行調整時。從這項研究中，監管機構選擇一種補救措施，併發布一份決定記錄(Rod)。在Rod發佈後，NW Natural將尋求就設計和實施補救措施的同意法令或同意判決進行談判。NW Natural將有能力進一步完善對補救責任的估計基於批准的補救設計。


36

補救措施可包括處理受污染的介質，如沉積物、土壤和地下水，移走和處置介質，體制控制，如對未來財產使用的法律限制，或自然回收。在建造補救措施後，環境保護局和環境保護署還要求進行持續維護、監測和其他補救後護理，這些護理可能會持續多年。在適當和合理的情況下，NW Natural將在下文所述的補救責任中計入這些費用。

由於圍繞環境補救過程的許多不確定性，以及幾個現場調查的初步性質，在某些情況下，NW Natural可能無法合理估計可能損失範圍的高端。在這些情況下，已經披露了可能損失的性質，也披露了這樣一個事實，即在存在一系列潛在損失的情況下，無法合理地估計範圍的高端。除非在可能的損失範圍內有一個估計比該範圍內的其他成本估計更有可能，否則NW Natural將負債記錄在該範圍的低端。由於對責任的持續評估和澄清、環境法律和法規的複雜性以及監管機構對補救替代辦法的確定，這些估計和範圍很可能會在每個地點的補救過程中發生變化。除了補救費用，NW Natural還可能受到自然資源損害(NRD)索賠。NW Natural將評估每項索賠的可能性和概率，並在認為合適的情況下確認責任。請參考下面的“其他波特蘭港口”。

環境工地
下表彙總了與環境場地有關的負債的信息，這些負債記錄在NW Natural的資產負債表中的其他流動負債和其他非流動負債中：
流動負債非流動負債
6月30日，十二月三十一日，6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023202420232023
波特蘭海港遺址：
天然氣/世創電子材料沉積$9,654 $8,103 $12,428 $40,665 $42,120 $42,550 
其他波特蘭港口3,218 2,838 3,035 10,143 10,143 11,270 
Gasco/世創電子材料高地網站11,822 11,424 16,304 32,379 33,516 34,235 
前街遺址762 513 687 428 939 939 
俄勒岡州鋼廠— — — 179 179 179 
總$25,456 $22,878 $32,454 $83,794 $86,897 $89,173 

波特蘭海港遺址
波特蘭港是美國環保局列出的超級基金網站，長約10英里，位於威拉米特河上，毗鄰西北自然公司的Gasco高地網站。NW Natural是Over之一一百PRPS，每個人都負有連帶責任，在超級基金網站。2017年1月，環保局發佈了決定記錄，決定為波特蘭港址(Portland Harbor Rod)的清理選擇補救措施。波特蘭港務局估計現值總成本約為1美元。1.05十億，精確度介於-30%和+50實際成本的%。

NW Natural的潛在責任是整個波特蘭港超級基金網站補救費用的一部分。這一補救措施的費用預計將在超過一百PRPS。NW Natural正在參與與其他PRP的非約束性分配過程，以努力解決其潛在的責任。波特蘭港灣杆沒有就成本在PRPS之間的分配提供任何額外的澄清；因此，NW Natural目前沒有因波特蘭港杆的發行而修改任何已記錄的負債。

NW Natural將其與Superfund網站相關的債務管理為二不同的項目：Gasco沉積物場地和其他波特蘭港口項目。

天然氣沉澱物。2009年，NW Natural和世創電子材料公司與環保局簽訂了一項單獨的同意行政命令，以評估和設計針對Gasco高地和世創高地附近沉積物的具體補救措施。2012年5月，NW Natural向EPA提交了一份EE/CA草案，EE/CA估計了該地點潛在補救替代方案的成本。世創電子材料公司不是修改後的命令的一方。NW Natural正在完成前期設計研究，並已提交了一份設計基礎報告草稿。這些初步設計步驟不包括清理成本估算。目前，沒有比EE/CA替代方案更有可能的補救設計，NW Natural希望與EPA進行進一步的設計討論和迭代。

EE/CA草案中的各種沉積物補救替代方案、進行清理之前所需的額外研究和設計工作以及整個清理過程中的監管監督的估計費用在#美元之間。50.3百萬至美元350百萬美元。西北自然公司記錄了#美元的負債。50.3用於Gasco沉積物清理的萬元，這反映了區間的低端。目前，我們認為Gasco沉積物現場的沉積物代表了NW Natural與上文討論的波特蘭港口現場有關的責任的最大部分。


37

2023年9月，環保局批准了國際空間站現場先導研究的現場穩定和固化(ISS)工作計劃，該計劃於2023年秋季圓滿完成。從試點研究中獲得的信息將用於支持Gasco沉積物項目的補救設計。

其他波特蘭港。 雖然我們認為與Gasco沉積物現場相關的負債是NW Natural最大的風險敞口，但與波特蘭海港棒相關的其他潛在風險敞口，包括NRD成本和全港補救設計和清理成本(包括下游石油污染)，尚未確定PRP之間的分配。

NW Natural和其他各方已經與波特蘭港自然資源託管委員會簽署了一項合作協議，參加NRD的分階段評估，以評估支持NRD索賠早日恢復的負債。一該託管委員會的成員Yakama Nation於2009年退出該委員會，並於2017年對NW Natural和29其他尋求補救費用和與波特蘭港遺址相關的NRD評估費用的各方，在起訴書中闡述。起訴書要求追回據稱總計#美元的費用。0.3與為波特蘭港遺址選擇補救行動以及對未指明的未來補救行動費用和評估因波特蘭港遺址釋放危險物質造成的自然資源的傷害、損失或破壞的費用的申報判決有關的費用為100萬美元。Yakama Nation已經提交了二修改了針對某些訴狀缺陷的申訴並駁回了俄勒岡州。根據NW Natural和某些其他被告的動議，聯邦法院擱置了此案，等待上文討論的非約束性分配程序的結果。NW Natural記錄的NRD索賠負債處於潛在負債範圍的低端；目前無法合理估計該範圍的高端。NRD負債不包括在波特蘭港務局規定的上述費用範圍內。

Gasco Uplds網站
NW Natural的前身是波特蘭天然氣和焦炭公司，擁有一家前天然氣製造廠，該廠於1958年關閉(Gasco工廠)，毗鄰上述波特蘭港口工廠。根據ODEQ自願清理計劃(VCP)，NW Natural一直在調查Gasco地點的環境污染情況。它不包括在上面提到的波特蘭港遺址的補救費用範圍內。二部分、旱地部分和地下水源頭治理作用。

2007年5月，NW Natural向ODEQ提交了一份經修訂的高原補救調查報告。2015年3月，ODEQ批准了該站點的風險評估(RA)，從而使FS的工作能夠在2016年開始。目前預計將於2024年提交財務戰略草案。NW Natural已確認修復場地高地部分的責任，該責任處於潛在責任範圍的低端；目前無法合理估計該範圍的高端。

2016年10月，ODEQ和NW Natural同意修改他們關於Gasco高地的VCP協議，將1939年至1960年期間由Portland Gas&Coke擁有的世創電子材料的一部分併入Gasco RA和FS。此前，NW Natural正在為ODEQ對整個世創電子材料高原上的人造天然氣工廠成分進行調查。世創電子材料將直接與ODEQ就其剩餘資產的環境影響進行合作。

2013年9月，NW Natural在Gasco工地完成了地下水水源控制系統的建設，其中包括一個水處理站。NW Natural估計了與系統持續運行有關的費用，並確認了處於潛在費用範圍低端的負債。由於與水處理站的運行時間相關的不確定性，NW Natural目前無法估計範圍的高端，這在很大程度上取決於為高地部分確定的補救措施以及針對Gasco沉積物地點的最終補救措施。

其他網站
除了上述地點外，NW Natural還在其他三個地點暴露於環境風險：中央服務中心、前街和俄勒岡州鋼鐵廠。NW Natural可能在目前尚未確定的其他地點有風險敞口。由於補救設計、法規、補救時間的不確定性，以及在俄勒岡鋼鐵廠的情況下，未決訴訟，這些地點的責任已確認為各自潛在責任範圍的低端；目前無法合理估計範圍的高端。

前街現場。 前街的舊址是西北天然公司運營的天然氣製造廠的舊址(前波特蘭天然氣製造廠，簡稱PGM)。應ODEQ的要求，NW Natural進行了沉積物和源頭控制調查，並向ODEQ提供了調查結果。2015年12月，前波特蘭天然氣製造廠的FS竣工。

2017年7月，ODEQ發佈了PGM棒。Rod規定了所選的補救措施，需要疏通、封頂、治療和自然恢復的組合。此外，選定的補救措施還需要制度控制和長期檢查維護。該補救措施於2020年7月開工建設，於2020年10月完工。2022年完成了第二年的施工後監測，證明蓋子完好無損，性能符合設計要求。NW Natural已確認額外負債#美元1.2與長期監測和建設後工作相關的100萬美元。

俄勒岡州鋼鐵廠網站。請參閲“法律訴訟“下面。

38

環境成本遞延和回收
NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州獲得授權，可以推遲與NW Natural擁有或以前擁有的物業的補救相關的費用。在俄勒岡州，目前已建立了現場補救和恢復機制(SRRM)，以收回可分配給俄勒岡州客户的謹慎發生的成本，但須進行收益測試。2019年10月21日，WUTC授權建立環境成本回收機制(ECRM)，用於回收從2019年11月1日起可分配給華盛頓客户的審慎發生的成本.關於SRRm和eCRM收集過程的説明，見2023年表格10-k中的附註17。

下表列出了有關遞延的監管資產總額的信息：
6月30日，十二月三十一日，
以千計202420232023
遞延成本和利息(1)
$64,917 $51,237 $57,758 
應計工地負債(2)
109,212 109,727 121,575 
保險收益和利息(52,025)(56,055)(50,764)
監管資產延期總額(1)
122,104 104,909 128,569 
當前監管資產(3)
9,915 6,749 9,950 
長期監管資產(3)
112,189 98,160 118,619 
(1)這包括審查前和審查後的遞延成本、目前正在攤銷的金額以及扣除從客户那裏收取的金額後的利息。
(2)    不包括3.3前街現場負債的%，因為OPUC只允許收回96.7這些網站可分配給俄勒岡州的成本的%，包括那些歷史上只為俄勒岡州客户服務的網站。排除在監管資產之外的金額為#美元382024年6月30日，千美元472023年6月30日，千美元53截至2023年12月31日，1000人。
(3)    環境成本與OPUC和WUTC批准的監管延期的特定地點有關。在俄勒岡州，NW Natural從已支付的現金金額中賺取賬面費用，而應計但尚未支付的金額在支出之前不會賺取賬面費用。它還對欠客户的金額從保險收益中計入賬面費用。在華盛頓，為保險收益支付的現金都不會產生攜帶費用。目前的環境成本是指管理層預計在未來12個月內從客户那裏收取的補救成本。這一估計數中包含的金額仍需接受OPUC的審慎和收益測試審查，不包括#美元。5.0百萬關税附加條款。可分配給俄勒岡州的金額可通過NGD費率收回，但須進行收益測試。

環境收益測試
如果NW Natural的收益等於或低於SRRm定義的授權股本回報率(ROE)，則補救費用和利息超過$5.0百萬美元的關税附加費和5.0通過SRRm可追回100萬保險收益。如果NW Natural在一年內賺取的收益超過其授權的淨資產收益率，它必須支付環境費用和超過美元的費用利息10.0這些收益超過了其授權的淨資產收益率。

法律訴訟
新世界控股目前沒有參與任何直接索賠或訴訟，儘管未來它可能會受到正常業務過程中產生的索賠和訴訟的影響。

NW Natural可能會受到正常業務過程中產生的索賠和訴訟的影響，包括上述事項。雖然上述任何法律程序的最終結果不能確切預測，包括與俄勒岡鋼鐵廠廠址有關的事宜，但西北自然及新世界控股並不預期任何該等事宜的最終處置將對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。另見第二部分第1項，“法律訴訟”。

俄勒岡州鋼廠廠址
見2023年表格10-k中的附註17。

關於其他承付款和或有事項的補充資料，見2023年表格10-k中的附註16。




39

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是管理層對新世界控股和新世界自然的財務狀況的評估，包括影響經營業績的主要因素。討論指的是NW Holdings截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合業績，其中絕大多數由NW Natural的經營業績組成。當NW Holdings存在不存在於NW Natural的重大活動時，將提供額外的披露。本討論中提及的“附註”是指本報告中未經審計的綜合財務報表附註。很大一部分業務結果是季節性的，因此，這三個月期間的經營結果不一定表明預期的財政年度結果。因此，本討論應與NW Holdings和NW Natural適用的Form 10-K(2023年Form 10-K)2023年年度報告一起閲讀。

NW Natural的天然氣分銷活動報告在天然氣分銷(NGD)部門。NGD部門還包括NWN Gas Reserve，它是Energy Corp的全資子公司，是NW Natural位於俄勒岡州的薄霧存儲設施的NGD部分，以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。NW Natural彙總和報告的其他活動包括Mist的非NGD存儲活動以及資產管理服務和家電零售中心運營。NW Holdings彙總和報告的其他活動包括NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline(KB Pipeline)的投資和NWN Water對Avion Water Company，Inc.的投資，這兩項投資根據股權法入賬，NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受監管的可再生天然氣活動；以及NWN Water，它通過自己或其子公司擁有並繼續在水、廢水和水服務領域進行投資。關於我們的業務部門和其他，以及我們的直接和間接全資子公司的進一步討論，請參閲附註4。

非公認會計準則財務衡量標準。除了顯示總的經營結果和收益數額外，某些財務指標還以每股美分表示，這是非公認會計準則的財務指標。本節中對每股收益(EPS)的所有提及都是以稀釋後股份為基礎的。我們使用這些非GAAP財務指標來分析我們的財務業績，因為我們相信它們為我們的投資者、分析師和債權人評估我們的財務狀況和經營結果提供了有用的信息。我們的非GAAP財務指標不應被視為替代或優於根據美國GAAP計算的指標。此外，這些非公認會計原則財務計量有其侷限性，因為它們不能反映根據公認會計原則確定的與業務運營相關的所有項目。其他公司計算類似名稱的非公認會計準則財務指標的方式可能與本報告中計算此類指標的方式不同，從而限制了這些指標用於比較目的的有用性。下面提供了每個非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬。

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
稀釋(虧損)每股收益-總計(1)
$(0.07)$0.03 $1.60 $2.03 
稀釋(虧損)每股收益-NGD部門(2)
(0.08)(0.01)1.65 2.00 
稀釋後每股收益(虧損)-新世界控股-其他(2)
0.01 0.04 (0.05)0.03 
(1)稀釋每股收益總額等於稀釋每股收益-NGD部門和稀釋每股收益-NW控股-其他的總和。
(2)非gaap財務指標

執行摘要
新世界控股的財務業績和亮點包括：
•2024年第二季度報告淨虧損280美元萬或每股虧損0.07美元(稀釋後)，而上年同期淨收益為120美元萬或每股虧損0.03美元(稀釋後)；
•2024年前六個月報告的淨收益為6,100美元萬或每股1.6美元(稀釋後)，而上一年的淨收益為7,290美元萬或每股2.03美元(稀釋後)；
•在過去12個月中增加了近16,000個天然氣和自來水公用事業連接，截至2024年6月30日的綜合增長率為1.8%，主要受強勁的水務收購推動；以及
•2024年上半年，我們在公用事業系統上投資了近20000美元的萬，以努力實現更高的可靠性和彈性。


40

NW Holdings本季度到目前為止的主要財務亮點包括：

截至6月30日的三個月，
20242023QTD
以千為單位，每股數據除外量每股量每股變化
合併淨(虧損)收益$(2,787)$(0.07)$1,244 $0.03 $(4,031)

NW Natural季度迄今為止的主要財務亮點包括：

截至6月30日的三個月，
20242023QTD
以千計量量變化
合併淨(虧損)收益$(424)$1,784 $(2,208)
天然氣分配裕度$110,309 $109,925 $384 

與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三個月。

NW Natural的合併淨利潤減少2.2億美元，主要原因是以下因素：
•其他收入淨減少4.3億美元，主要是由於養老金成本上升以及投資現金和股權部分的利息收入下降 施工期間使用的資金撥備（AFUDC）;和
•由於額外資本投資，折舊費用增加1.8億美元;部分被抵消
•由於工資、福利和合同勞動力成本下降，運營和維護費用減少3.5億美元，但部分被與雲計算安排相關的攤銷費用增加所抵消;以及
•NGD部門利潤率增加4000萬美元，原因是：
◦遞延餘額攤銷（主要被運營和維護費用以及利息費用抵消）和客户增長;部分被抵消
◦對於未受天氣正常化機制覆蓋的客户來説，天氣比平均水平温暖。

NW Holdings的合併淨利潤減少4億美元，主要原因是以下因素：
•如上所述，NW Natural的綜合淨利潤減少2.2億美元;和
•其他淨利潤減少1.8億美元，主要反映上一年確認的結算收益。

NW Holdings今年迄今的主要財務亮點包括：
截至6月30日的六個月，
20242023黃大仙
以千為單位，每股數據除外量每股量每股變化
合併淨收入$61,036 $1.60 $72,915 $2.03 $(11,879)

NW Natural今年迄今為止的主要財務亮點包括：
截至6月30日的六個月，
20242023黃大仙
以千計量量變化
合併淨收入$67,134 $77,324 $(10,190)
天然氣分配裕度328,459 327,540 919 
截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。
NW Natural的合併淨利潤減少1020萬美元，主要原因是以下因素：
•其他收入減少8億美元，主要是由於養老金成本上升以及投資現金和AFUDC股權部分的利息收入下降;
•由於額外資本投資，折舊費用增加2.7億美元;
•由於長期債務餘額增加，利息費用淨增加1.8億美元;
•一般税增加1.8億美元，主要是由於監管佣金上漲;以及
•資產管理收入減少1.3億美元，部分被抵消
•由於福利成本和其他與員工相關的費用降低，運營和維護費用減少了3.4億美元，部分被遞延餘額攤銷所抵消（主要在收入中抵消）;
•由於税前收入下降，所得税費用減少1億美元;以及
•NGD部門利潤率增加90萬美元，原因是：
◦遞延餘額攤銷(主要在運營和維護費用及利息支出中抵銷)和客户增長；部分抵消

41

◦沒有納入天氣正常化機制的客户的天氣較平均温暖；以及俄勒岡州天然氣成本激勵分攤機制收益下降.

NW控股公司的綜合淨收入減少了1,190萬美元，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural合併淨收入減少1,020美元萬；以及
•$170萬其他淨收入減少，主要是由於上一年確認的和解收益和NW控股的利息支出增加，但被為社區外展活動提供資金的捐款減少部分抵消。

當前的經濟狀況。 我們不斷審查和監控當前的經濟狀況，包括但不限於：通貨膨脹和利率、供應鏈中斷，以及影響我們業務的其他監管、實物或網絡相關風險。過去一年，由於通貨膨脹以及利率上升導致的利息成本上升，我們經歷了材料和勞動力成本的上漲。我們還繼續在某些材料上經歷長時間的交貨期，包括儀表部件、微芯片、半導體和it設備。然而，通過提前計劃、增加庫存、使我們的供應商多樣化以及制定應對風險的應急計劃，我們正在努力降低供應鏈風險。

NW Holdings和NW Natural繼續監控其所有業務的利率和融資選擇。過去幾年，由於美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在通脹上升時採取了提高短期利率的行動，利率有所上升。NW Natural一般通過其授權資本成本收回長期債務的利息支出。某些營運資本項目，如天然氣成本，是遞延的，並在俄勒岡州和華盛頓州計息。此外，短期債務被納入華盛頓的資本結構。西北天然水務公司受監管的自來水和廢水處理公司一般通過各自的授權資本成本從長期債務中收回利息支出。

參見“中的討論”經營成果", "監管事項“和”財務狀況“關於2024年第二季度發生的所有重大活動的更多細節，見下文。

分紅
股息亮點包括：**
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD
變化		*YTD更改
每股普通股2024202320242023
已支付的股息$0.4875 $0.4850 $0.9750 $0.9700 $0.0025 $0.0050 

2024年7月，NW Holdings董事會宣佈，NW Holdings普通股季度股息為每股0.4875美元。股息將於2024年8月15日支付給2024年7月31日登記在冊的股東，反映出年度指示股息率為每股1.95美元。

行動的結果

業務部門-天然氣分銷(NGD)
NGD利潤率結果主要受客户增長、基於費率增加的收入影響，在一定程度上還受天氣和客户天然氣使用模式導致的交貨量變化的影響。在俄勒岡州，NW Natural有一項環保關税(也稱為脱鈎機制)，該機制通過遞延監管會計調整每月調整利潤率，旨在抵消住宅和商業客户平均使用量增加或減少帶來的變化。NW Natural在俄勒岡州也有天氣正常化關税，温暖，它調整客户賬單的上下，以抵消冬季取暖季節高於或低於平均氣温導致的利潤率變化。這兩種機制都旨在降低(但不是消除)客户賬單和天然氣分銷收益的波動性。關於更多信息，見第二部分第7項“業務成果--管理事項--利率機制“在NW Natural的2023年Form 10-K中.除了NW Natural的本地天然氣分銷業務外，NGD部門還包括用於為NGD客户服務的Mist地下存儲設施的一部分、North Mist天然氣存儲擴建項目、能源公司的全資子公司NWN Gas Reserve以及NW Natural RNG Holding Company，LLC。
NGD業務主要是季節性的，因為在寒冷的冬季取暖月份，住宅和商業客户的天然氣使用量較高。其他類別的客户在使用時會體驗到季節性，但程度較小。季節性影響NGD業務跨季度運營結果的可比性，但不會影響跨年度的可比性。


42

NGD細分市場亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千為單位，EPS數據除外2024202320242023
NGD淨(虧損)收入$(2,987)$(271)$62,728 $71,680 $(2,716)$(8,952)
稀釋(虧損)每股收益-NGD部門$(0.08)$(0.01)$1.65 $2.00 $(0.07)$(0.35)
出售和交付的天然氣(以熱量計)229,061 236,366 658,063 699,415 (7,305)(41,352)
NGD利潤率(1)
$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
(1) 有關更多詳細信息，請參閲下面的天然氣分配裕度表。
截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 導致萬淨虧損增加2.7億美元或每股0.07美元的主要因素如下：
•其他收入減少420美元，淨原因是養卹金非服務費用增加以及投資現金和勞合會股權部分利息收入減少；萬
•由於額外的資本投資，折舊費用增加了180億美元；以及
•萬一般税收增加70美元，原因是財產税和監管佣金增加；部分抵消了
•由於工資、福利和合同勞動力成本下降，運營和維護費用減少3.5億美元，但部分被與雲計算安排相關的攤銷費用增加所抵消;以及
•40萬美元 NGD利潤率增加，原因是：
•萬增加250000美元，原因是主要與新冠肺炎、網絡安全和企業資源規劃升級有關的遞延餘額攤銷(大部分由運營和維護費用以及利息費用抵銷)；
•40萬美元 由客户增長推動的增長；部分抵消了
•萬減少25萬美元，原因是天氣正常化機制未涵蓋的客户較暖的比較天氣導致使用量減少，以及其他雜項物品。

在截至2024年6月30日的三個月中，銷售和交付的NGD總量下降了730萬 與2023年同期相比，主要是由於30% 2024年第二季度比平均天氣温暖，而前一時期比平均天氣温暖8%。
截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 導致萬淨收入減少900億美元或每股0.35美元的主要因素如下：
•其他收入減少800億美元，淨原因是養卹金非服務費用增加以及投資現金和AFUDC的股權部分利息收入減少；萬
•由於額外的資本投資，折舊費用增加2.8萬美元(萬)；
•利息支出增加1.9億美元，淨額主要是由於長期債務餘額增加；以及
•一般税收增加1.8億美元，主要是由更高的監管佣金費用推動的；部分抵消了
•380萬美元 減少量 業務和維護費用減少，原因是福利費用和其他與僱員有關的費用減少，但遞延餘額攤銷部分抵消(主要由收入抵銷)；
•90萬美元 NGD利潤率增加，原因是：
•萬增加540000美元，原因是主要與新冠肺炎、網絡安全和企業資源規劃升級有關的遞延餘額攤銷(主要由運營和維護費用以及利息費用抵銷)；
•由於客户增長以及預計2月份由於閏年和其他雜項項目而增加一天的影響，萬增加了160億美元；部分抵消了
•萬減少450億美元，原因是天氣正常化機制未涵蓋的客户因天氣變暖而減少了使用量；以及
•$160PGA俄勒岡州天然氣成本激勵分享機制的收益下降，原因是與萬相比，市場價差收緊，以及2024年1月寒冷天氣事件期間天然氣成本高於預期。

截至2024年6月30日止六個月，新能源總銷售量較2023年同期減少4,140萬熱量，主要是由於2024年前六個月的天氣較平均天氣温暖13%，而上一時期的平均天氣較平均天氣寒冷2%。

43

天然氣分配邊際表。下表彙總了NGD氣體量、收入和銷售成本的構成：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，有利/
(不利)
數千人，學位日和客户數據除外2024202320242023QTd變化YTD變更
NGD體積（熱）
住宅和商業銷售117,290 122,977 419,289 453,642 (5,687)(34,353)
工業銷售和運輸111,771 113,389 238,774 245,773 (1,618)(6,999)
銷售和交付的NGD總量229,061 236,366 658,063 699,415 (7,305)(41,352)
營業收入
住宅和商業銷售$169,308 $194,382 $556,476 $606,689 $(25,074)$(50,213)
工業銷售和運輸19,437 23,238 43,725 52,382 (3,801)(8,657)
其他分銷收入1,234 1,368 2,765 2,978 (134)(213)
其他受監管的服務4,883 4,726 9,760 9,435 157 325 
總營業收入194,862 223,714 612,726 671,484 (28,852)(58,758)
減：天然氣成本73,026 102,490 248,799 308,295 29,464 59,496 
減：環境修復費用2,329 2,140 8,075 7,515 (189)(560)
減：所得税9,198 9,159 27,393 28,134 (39)741 
NGD利潤率$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
保證金(1)
住宅和商業銷售$95,645 $95,069 $297,141 $294,315 $576 $2,826 
工業銷售和運輸7,901 7,990 17,436 17,736 (89)(300)
天然氣成本激勵共享的收益700 731 1,500 3,074 (31)(1,574)
其他邊緣1,182 1,412 2,626 2,983 (230)(357)
其他受監管的服務4,881 4,723 9,756 9,432 158 324 
NGD保證金$110,309 $109,925 $328,459 $327,540 $384 $919 
度日(2)
平均值(3)
297 296 1,633 1,619 1 14 
實際208 273 1,424 1,658 (24)%(14)%
比平均天氣冷的百分比（温暖）(30)%(8)%(13)%2 %

截至6月30日，
20242023變化生長
NGD電錶-期末：
住宅電錶731,497 726,763 4,734 0.7%
商業電錶69,390 68,964 426 0.6%
工業儀表1,056 1,065 (9)(0.8)%
電錶總數801,943 796,792 5,151 0.6%

(1)    每類電錶報告的NGD利潤率金額是營業收入減去天然氣成本、環境修復費用和税收，具體取決於盈利測試考慮（如適用）。
(2) 加熱度天數是反映天然氣對温度敏感的消耗的計量單位，通過從59華氏度減去一天的高温和低温平均值來計算。
(3) 平均天氣代表25年平均升温天數。從2022年11月1日開始，計算平均天氣
1996年6月1日至2021年5月31日期間，根據NW Natural的2022年俄勒岡州一般費率案例確定。


44

住宅和商業銷售
住宅和商業銷售亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千計2024202320242023
（熱）
住宅銷售69,423 72,622 261,264 282,440 (3,199)(21,176)
商業銷售47,867 50,355 158,025 171,202 (2,488)(13,177)
總卷數117,290 122,977 419,289 453,642 (5,687)(34,353)
營業收入
住宅銷售$113,700 $132,692 $382,521 $406,165 $(18,992)$(23,644)
商業銷售55,608 61,690 173,955 200,524 (6,082)(26,569)
總營業收入$169,308 $194,382 $556,476 $606,689 $(25,074)$(50,213)
NGD利潤率
住宅NGD利潤$68,873 $68,457 $217,284 $212,779 $416 $4,505 
商業NGD利潤26,772 26,612 79,857 81,536 160 (1,679)
NGD總利潤$95,645 $95,069 $297,141 $294,315 $576 $2,826 

截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 住宅和商業利潤率較上年同期增加6000萬美元。這一增長主要受到住宅客户電錶增長0.7%的推動。收件箱減少 由於天氣相對温暖導致使用量減少，5.7億個熱量。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 住宅和商業利潤率較上年同期增加2.8億美元。這一增長主要受到住宅客户電錶增長0.7%的推動。由於天氣相對温暖導致使用量下降，NPS減少了3440萬個熱量。

工業銷售和運輸
工業銷售和運輸亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千計2024202320242023
（熱）
固定且可中斷銷售22,192 23,984 49,762 54,622 (1,792)(4,860)
堅固且可中斷的運輸89,579 89,405 189,012 191,151 174 (2,139)
總銷量-銷售和運輸111,771 113,389 238,774 245,773 (1,618)(6,999)
NGD利潤率
固定且可中斷銷售$2,998 $2,942 $6,999 $7,045 $56 $(46)
堅固且可中斷的運輸4,903 5,048 10,437 10,691 (145)(254)
總利潤率-銷售和運輸$7,901 $7,990 $17,436 $17,736 $(89)$(300)

截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 工業銷售和運輸利潤率與上年同期相比下降了1000萬美元，主要是由於銷量下降。NPS減少了1.6億個熱量，主要是由於多個客户的使用量下降，尤其是化學制造和林產品行業，但紙漿和造紙行業的使用量增加部分抵消了這一數字。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 工業銷售和運輸利潤率與上年同期相比下降了3000萬美元，主要是由於銷售和運輸量下降。NPS減少了7億熱量，主要是由於多個客户的使用量減少，尤其是紙漿和造紙、林業產品和食品加工行業。


45

氣成本
天然氣成本亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千計2024202320242023
氣成本$73,026 $102,490 $248,799 $308,295 $(29,464)$(59,496)
已售出（熱）(1)
139,482 146,961 469,051 508,264 (7,479)(39,213)
天然氣平均成本（每熱美分）$0.52 $0.70 $0.53 $0.61 $(0.18)$(0.08)
天然氣成本激勵共享的收益(2)
$700 $731 $1,500 $3,074 $(31)$(1,574)
(1)這一計算不包括交付給工業運輸客户的數量。
(2)    有關西北天然氣公司天然氣成本激勵分擔機制的更多信息，請參見第二部分，第7項“經營結果-監管事項-費率機制-天然氣儲量在NW Natural的2023年Form 10-k中。

截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 天然氣成本下降2,950美元萬，主要是因為平均天然氣成本下降了26%和5% 銷售量下降。銷量下降了750萬熱量，原因是相對温暖的天氣導致使用量下降。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 天然氣成本下降了5950美元萬，主要是由於平均天然氣成本下降了13%，銷售量下降了8%。銷量下降了3,920萬熱量，原因是相對温暖的天氣導致使用量下降。來自俄勒岡州天然氣成本激勵分享機制的收益下降了160億美元萬 由於與PGA相比，市場價差收緊，以及2024年1月寒冷天氣事件期間天然氣成本高於預期。

其他受監管服務利潤率
其他受監管的服務利潤率亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千計2024202320242023
北霧存儲服務$4,807 $4,663 $9,614 $9,325 $144 $289 
其他服務74 63 142 110 11 32 
其他受監管服務合計$4,881 $4,726 $9,756 $9,435 $155 $321 


截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 與上一季度相比，其他受監管的服務利潤率增加了20美元萬，這是由於來自North Mist設施的存儲服務收入增加。有關North Mist擴建租賃會計的信息，請參見附註7。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 與上一季度相比，其他受監管的服務利潤率增加了30美元萬，這是由於北薄霧設施的存儲服務收入增加。

其他
NW Holdings的其他彙總和報告活動包括：NNG Financial對Kelso-Beaver Pipeline(KB管道)的投資；NW Natural Renewables Holdings，LLC及其不受監管的可再生天然氣活動；NWN Water，它擁有並繼續尋求在水、廢水和水服務領域的投資；以及NWN Water對Avion Water Company，Inc.(Avion Water)的投資。NW Natural彙總和報告的其他活動包括Mist的非NGD存儲活動以及資產管理服務和家電零售中心運營。關於我們的業務部門和其他，以及我們的直接和間接全資子公司的進一步討論，請參閲附註4。有關我們對Avion Water的投資信息，請參閲附註13。

下表顯示了NW Holdings和NW Natural彙總並報告為其他活動的結果：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTd變化YTD變更
以千為單位，EPS數據除外2024202320242023
西北天然其他--淨收入$2,563 $2,055 $4,406 $5,644 $508 $(1,238)
其他西北控股活動(2,363)(540)(6,098)(4,409)(1,823)(1,689)
NW Holdings Other-淨收益(虧損)$200 $1,515 $(1,692)$1,235 $(1,315)$(2,927)
稀釋後每股收益(虧損)-新世界控股-其他$0.01 $0.04 $(0.05)$0.03 $(0.03)$(0.08)



46

截至三個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 NW Natural的其他淨利潤增加了5000萬美元，但有所下降 NW Holdings投資1.3億美元。NW Natural的增長主要是由於本期資產管理收入增加。其他西北地區的減少 Holdings是由上一年確認的和解收益推動的。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 NW Natural的其他淨利潤減少了1.2億美元，NW Holdings的其他淨利潤減少了2.9億美元。NW Natural的下降主要是由於前期良好的市場狀況導致資產管理收入下降，但該情況並未再次發生。其他NW Holdings的下降是由於上一年確認的和解收益以及NW Holdings的利息支出增加，但部分被社區外展計劃捐款減少所抵消。

整合運營
運營和維護
運營和維護亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD黃大仙
以千計2024202320242023變化變化
西北自然$56,751 $60,238 $122,260 $125,627 $(3,487)$(3,367)
其他西北控股的運營和維護8,199 6,581 16,304 13,009 1,618 3,295 
NW控股$64,950 $66,819 $138,564 $138,636 $(1,869)$(72)

截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比。運營和維護費用減少 NW Natural的萬為350美元。NW Natural的下降是由以下因素推動的：
•萬減少2.40億美元，原因是工資和福利成本以及其他與員工有關的費用減少；以及
•合同勞動力成本減少1.2億美元；部分抵消了萬
•與雲計算安排相關的攤銷費用增加50萬；以及
•萬增加40美元，原因是主要與新冠肺炎、網絡安全和信息技術系統升級有關的遞延餘額攤銷(主要被收入抵消)。

NW控股公司的運營和維護費用減少了190美元萬，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的運營和維護費用減少了350美元；部分抵消了
•NW Holdings的其他運營和維護費用增加了1.6萬美元，主要是由於最近收購的水和廢水子公司的相關成本。

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 西北自然公司的運營和維護費用減少了340美元萬，主要原因如下：
•萬減少480美元，與降低福利成本和其他與員工相關的費用有關；以及
•合同勞動力成本減少100美元萬；部分抵消
•萬增加2億美元，原因是主要與新冠肺炎、網絡安全和信息技術系統升級有關的遞延餘額攤銷(主要被收入抵消)；以及
•與雲計算安排相關的攤銷費用增加110億美元(萬)。

NW控股公司的運營和維護費用減少了10美元萬，主要原因如下：
•如上所述，NW Natural的運營和維護費用減少了340美元；部分抵消了
•NW Holdings的其他運營和維護費用增加330億美元，主要是由於最近收購的水和廢水子公司的相關成本，但被控股公司業務發展成本的降低部分抵消。

折舊
折舊亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD黃大仙
以千計2024202320242023變化變化
西北自然$31,658 $29,880 $62,765 $60,024 $1,778 $2,741 
其他新世界控股折舊2,104 1,413 4,095 2,734 691 1,361 
NW控股$33,762 $31,293 $66,860 $62,758 $2,469 $4,102 

截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比。NW Natural的折舊費用增加了180億萬，主要是由於對配電系統的額外資本投資，如安裝新的電源和電錶、更換設備以及升級和改進設施。此外，西北自然2023年和2024年繼續投資信息技術項目。

47

NW控股公司的折舊費用增加了250美元萬，主要是由於如上所述，與自來水和廢水公用事業的資本支出有關的其他NW控股公司折舊增加了70美元萬，以及NW Natural公司增加了180美元萬。

截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日相比。NW Natural的折舊支出增加了2.7萬萬，主要是由於對配電系統的額外資本投資，如安裝新的電源和電錶、更換設備以及升級和改進設施。此外，西北自然2023年和2024年繼續投資信息技術項目。

如上所述，NW控股公司的折舊支出增加了410萬，主要是由於與自來水和廢水公用事業的資本支出相關的其他NW控股公司折舊增加了140美元萬，以及NW Natural公司增加了270美元萬。

其他收入(費用)，淨額
其他收入(支出)，淨亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD黃大仙
以千計2024202320242023變化變化
自然其他收入(費用)，淨額$(430)$3,832 $(1,752)$6,277 $(4,262)$(8,029)
其他西北控股活動436 2,786 624 1,947 (2,350)(1,323)
NW控股其他收入(費用)，淨額$6 $6,618 $(1,128)$8,224 $(6,612)$(9,352)

與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三個月。 在其他收入方面，NW Natural淨減少430美元萬，主要原因是養老金非服務成本增加150萬，投資現金水平較低導致利息收入減少130萬，以及AFUDC股權部分減少80美元萬。由於精算損失攤銷增加，截至2024年6月30日的三個月，與我們的固定收益養老金計劃相關的成本比上年增加。

在其他收入中，由於上文討論的西北自然公司的減少以及上一年確認的和解協議帶來的270美元的萬收益，NW控股公司的淨萬減少了660美元。

其他收入(支出)，淨額主要包括監管利息、養老金和其他退休後非服務成本、公司擁有的人壽保險收益、AFUDC的股權部分、利息收入和捐贈。

截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日相比。 在其他收入方面，NW Natural淨減少800美元萬，主要原因是養老金非服務成本增加了340萬，投資現金水平降低導致利息收入減少了170萬，以及AFUDC股權部分減少了110美元萬。由於精算損失攤銷增加，截至2024年6月30日的六個月，與我們的固定收益養老金計劃相關的成本比上年增加。

NW Holdings的其他收入淨減少9.4億美元，原因是上述NW Natural的減少以及上一年確認的和解收益2.7億美元，部分被NW Holdings社區外展計劃資金的減少所抵消。

利息支出，淨額 
利息支出，淨亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD黃大仙
以千計2024202320242023變化變化
西北自然$15,336 $15,028 $31,414 $29,639 $308 $1,775 
其他NW Holdings利息支出，淨額3,975 3,946 8,428 7,631 29 797 
NW控股$19,311 $18,974 $39,842 $37,270 $337 $2,572 

截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比。NW Natural的利息費用淨增加3000萬美元，主要是由於長期債務水平較高的利息費用較高。

由於上述NW Natural的增加，NW Holdings的利息費用淨增加了3000萬美元。

截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日相比。NW Natural的利息費用淨增加1.8億美元，主要是由於長期債務水平較高的利息費用較高。

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由於上述NW Natural的增加以及NW Holdings的利息費用增加，NW Holdings的利息費用淨增加了2.6億美元。

所得税費用 
所得税費用亮點包括：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，QTD黃大仙
以千計2024202320242023變化變化
NW自然所得税費用$44 $322 $25,717 $26,744 $(278)$(1,027)
NW Holdings所得税（福利）費用$(812)$243 23,527 25,390 $(1,055)(1,863)

截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比。NW Natural的所得税費用減少了30萬美元，NW Holdings的所得税費用減少了1.1億美元。所得税費用減少主要是由於本期税前收入低於上年。

截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日相比。NW Natural的所得税費用減少了1億美元，NW Holdings的所得税費用減少了1.9億美元。所得税費用減少主要是由於本期税前收入低於上年。

監管事項
有關更多信息，請參閲第二部分第7項“運營結果-監管事項” 2023年10-K表格.
監管和費率 
天然氣分佈。 NW Natural的天然氣分銷業務受OPUC和WUTC在費率和服務條款、賬户系統以及NW Natural發行證券等方面的監管。截至2024年6月30日，約88%的NGD客户位於俄勒岡州，其餘12%在華盛頓。天然氣分銷業務的收益和現金流在很大程度上由俄勒岡州和華盛頓州普通費率案件和其他訴訟程序中設定的費率決定。它們還受到天氣、俄勒岡州和華盛頓州當地經濟、住宅、商業和工業市場客户增長速度、法律和政策、客户偏好以及NW Natural保持價格競爭力、控制費用和獲得合理和及時的監管機構收回天然氣分銷相關成本的能力的影響，包括運營費用和工廠和其他監管資產的投資成本。請參閲“最新完成率案例“下面。

迷霧州際儲氣庫。NW Natural在Mist的州際存儲活動受OPUC、WUTC和聯邦能源管理委員會(FERC)的監管，其中包括費率和服務條款。OPUC還監管Mist的州際存儲服務，而FERC則監管Mist的州際存儲服務。FERC使用最大服務成本模式，允許將天然氣儲存價格設定為或低於每個機構在上次監管申報文件中批准的服務成本。OPUC Schedule 80費率與FERC費率捆綁在一起，並在NW Natural修改FERC最高費率時進行更新。請參閲“最新完成率案例“下面。

其他的。NWN Water是NW Holdings的全資子公司，其全資監管的水務業務受到其所在州公用事業委員會的監管，這些州目前包括俄勒岡州、華盛頓州、亞利桑那州、愛達荷州和德克薩斯州。新世界水務全資擁有的受監管的廢水業務受到所在州公用事業委員會的監管，目前州包括德克薩斯州和亞利桑那州。

最新完成率個案  
俄勒岡州。 2022年10月24日，OPUC發佈了一項從2022年11月1日起生效的利率命令，其中授權股本回報率為9.4%，資本成本為6.836%，資本結構為50%普通股和50%長期債務。在訂單中提供調整後，訂單將收入要求增加了5,940萬，幷包括17.6億的費率基數，或自上一次費率案例以來增加了32000美元萬。OPUC還下令將NW Natural目前的生產線延長補貼方法調整為5倍保證金方法(對於普通住宅客户來説，目前約為2,300美元)，2023年11月1日降至4倍保證金，2024年11月1日降至3倍保證金。OPUC進一步命令NW Natural尋求收回與其列剋星敦RNG項目相關的成本是合理和謹慎的，根據參議院法案98，並通過了一項自動調整條款，允許NW Natural的RNG項目成本在11月1日每年增加到差餉中ST.

華盛頓。 2021年10月21日，WUTC發佈了結束NW Natural於2020年12月提起的一般費率案件的命令(WUTC命令)。該命令規定在兩年內每年增加收入要求，包括從2021年11月1日(第一年)開始的第一年增加6.4%或500美元的萬，以及從2022年11月1日(第二年)開始的第二年增加3.5%或300美元的萬。這一增長是基於以下假設：
•資本成本為6.814%；及

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•平均利率基數為19470美元萬，自上次提交申請時已經支出的資本支出的利率案例以來增加了2,090美元萬，第一年預計額外增加3,120美元萬，第二年預計額外增加2,140美元萬，第一年和第二年的增加與該年度的預期資本支出有關。

WUTC的命令沒有具體説明資本成本的基本投入，包括資本結構和股本回報率。WUTC命令授權的新費率於2021年11月1日生效。2023年9月，NW Natural收到了WUTC的合規信，承認兩年的費率不再受到審查和退款的限制。

FERC。 NW Natural根據其Mist州際存儲證書授權和費率批准令，每五年提交費率批准申請或成本和收入研究，以改變或證明維持其州際存儲服務的現有費率是合理的。NW Natural於2023年8月向FERC提交了費率申請，修訂後的費率自2023年9月1日起生效。

NW Natural持續評估其司法管轄區對費率案件的需求。

費率機制
2024年和2023年，NW Natural針對每個服務區的主要批准費率和回收機制包括：
俄勒岡州華盛頓
2022年費率案例 （2022年1月11日生效）
2021年費率案例
（2021年1月11日生效）
授權費率結構：
股本回報率9.4%**
收益率6.8%6.8%
債務/股權比率50%/50%**
關鍵監管機制：
採購氣調整(PGA)XX
天然氣成本激勵分享X
脱鈎X
天氣正常化（WARM）X
RNG自動調整條款X
環境成本回收XX
州際存儲和資產管理共享XX
**WUTC命令沒有具體説明資本成本的基本投入，包括資本結構和股本回報率。

購買了燃氣調整器。根據俄勒岡州和華盛頓州的天然氣採購調整(PGA)機制，NW Natural每年都會調整費率，以反映天然氣大宗商品採購預期成本的變化。PGA提交的文件包括天然氣購買成本、天然氣大宗商品衍生品合同、天然氣儲存成本、天然氣儲備成本、管道需求成本、可再生天然氣及其環境屬性，包括可再生的熱能證書，以及臨時費率調整，即攤銷遞延監管賬户的餘額。

包括在2022-23年PGA中，OPUC和WUTC批准了一項新的客户費率緩解計劃，以解決更高的天然氣成本，其中包括從2022年11月至2023年3月為NW Natural的住宅客户提供臨時賬單抵免，並將臨時賬單抵免推遲到較温暖的月份，因為客户通常會看到較低的賬單。截至2024年6月30日，遞延至與2023-24年PGA年度仍需從客户那裏收取的賬單抵免相關的監管資產的金額約為1.5億萬。

2023年9月，NW Natural提交了年度PGAS，並於2023年10月獲得了OPUC和WUTC的批准。PGA費率更改於2023年11月1日生效。由於利率結構、利率機制和對衝政策的不同，各州的利率有所不同。

每年，NW Natural都會根據正常天氣對NW Natural年度銷售需求的一部分進行天然氣價格對衝，包括實物和金融對衝。NW Natural進入2023-24年天然氣年度，預計總銷量對衝約82%，其中金融對衝佔66%，實物天然氣供應佔16%。俄勒岡州的套期保值總額約為85%，華盛頓州約為55%。

在接下來的三個天然氣年度，NW Natural的年度需求總共對衝了8%至49%，其中俄勒岡州為9%至53%，華盛頓州為0%至16%。對衝水平可能會根據實際負荷量而發生變化，而實際負荷量在一定程度上取決於天氣、經濟狀況和估計的天然氣儲量產量。此外，天然氣存儲庫存水平可能會隨着存儲擴展、存儲合同的變化而增加或減少

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與第三方合作，氣體熱含量的變化，和/或西北自然公司的儲存召回。我們將繼續監測天然氣價格，因為我們將補充庫存，並考慮未來天然氣年的對衝計劃。為即將到來的PGA年度簽訂的天然氣採購和套期保值將包括在該公司在俄勒岡州和華盛頓州提交的PGA文件中。

在俄勒岡州現行的PGA機制下，有一項激勵分享條款，要求NW Natural每年選擇實際天然氣成本比PGA估計價格更高或更低的80%或90%延遲，從而使激勵分享對NW Natural當前收益的影響分別為實際天然氣成本與估計天然氣成本差額的20%或10%。對於2023-24年天然氣年，NW Natural選擇了90%的延期選項。根據華盛頓PGA機制，NW Natural將100%推遲較高或較低的實際天然氣成本，這些天然氣成本差額通過年度PGA費率調整轉嫁給客户。

截至2024年5月1日，核心客户召回了每天20萬熱量的非公用事業薄霧氣體存儲容量和1.15Bcf的相關存儲容量，以滿足核心公用事業客户的需求。此次召回對客户的影響將於2024年11月1日開始，屆時下一個PGA年度將開始，等待OPUC的批准。

《氣候承諾法案》。華盛頓已經頒佈了氣候承諾法案(CCA)，其中建立了一個全面的計劃，其中包括對該州主要來源的温室氣體排放量進行總體限制，該排放量每年都在下降。該計劃於2023年1月1日開始。2023年12月，WUTC批准了CCA成本回收機制，費率生效日期為2024年1月1日。根據這一機制，NW Natural將收回CCA成本，並將推遲下一年預測成本與實際成本之間的任何差額。此外，根據經批准的關税，根據《消費者協議》的要求，出售免税額的收益將用於抵消低收入客户遵守《協議》的成本。任何剩餘的收益都將通過固定賬單抵免或用於其他碳減排項目而使其他客户受益。

此外，2023年12月，WUTC批准了一項修改NW Natural的CCA延期的請求，以允許根據購買補貼的實際現金減去銷售補貼的收益從客户那裏收回利息。

收益測試審查。NW Natural在俄勒岡州接受年度收益審查，以確定NGD業務的收益是否高於其授權的ROE門檻。如果NGD業務收益超過特定的ROE水平，則需要將超過該水平的金額的33%延期或退還給客户。根據這一條款，如果NW Natural選擇80%的遞延天然氣成本選項，則NW Natural將保留比當前授權的ROE高出150個基點的所有收益。如果NW Natural選擇90%延期選項，那麼它將保留比當前授權的ROE高出100個基點的所有收益。對於2023-24年天然氣年，NW Natural選擇了90%的延期選項。淨資產收益率門檻每年都會根據長期利率的變動情況進行調整。2023年日曆年的淨資產收益率門檻為10.40%。NW Natural於2024年4月提交了2023年收益測試，表明沒有根據結果調整客户退款，OPUC於2024年7月批准了這一測試。NW Natural預計2024年的客户退款不會根據收益測試的結果進行調整。

天然氣儲量。2011年，OPUC批准了Encana天然氣儲備交易，為NGD業務客户提供長期天然氣價格保護，並根據協議確定的成本將通過年度PGA機制持續收回。從NW Natural的權益生產的天然氣按當時的市場價格出售，此類銷售的收入扣除相關的運營和生產成本以及攤銷後計入天然氣成本。天然氣成本，包括根據原始協議進行的費率基礎投資的保有成本，包括NW Natural在俄勒岡州提交的年度PGA申報文件，該文件允許NW Natural通過客户費率收回這些成本。原始協議下的淨投資獲得了一定的回報率。

2014年，NW Natural修改了最初的天然氣儲量協議，以迴應Encana將其位於懷俄明州的Jonah油田的權益出售給Jonah Energy。根據與Jonah Energy的修訂協議，NW Natural有權在逐口井的基礎上投資於額外的油井，鑽井成本和由此產生的氣量按NW Natural投資的每口井的修訂比例工作權益分攤。修訂協議後額外鑽探的油井的產量包括在西北自然公司的俄勒岡州PGA中，固定費率為每瑟姆0.4725美元。自2014年以來，NW Natural就沒有參與過額外的油井項目。

脱鈎。在俄勒岡州，NW Natural有一個脱鈎機制。脱鈎的目的是打破利潤與客户天然氣消耗量之間的聯繫，消除任何阻礙客户節能努力的財務激勵。這一機制採用按客户使用量分離計算，調整保證金收入，以計入實際客户數量和預期客户數量之間的差異。因脱鈎部分的實際數量和預期數量之間的差異而產生的利潤率調整記入遞延賬户，該賬户包括在PGA年度申報文件中。在2022年俄勒岡州普通費率的情況下，俄勒岡州每個客户的脱鈎基準使用量被重置。

温暖的。 在俄勒岡州，西北自然有一個批准的天氣正常化機制(WARE)，該機制適用於住宅和小型商業客户賬單。這一機制旨在通過根據平均天氣的温度差異調整住宅和小型商業客户的賬單，幫助穩定固定成本的收取，當天氣比平均天氣冷時，費率降低，當天氣温暖時，費率增加。該機制適用於每個採暖季節12月至5月中旬的賬單。該機制調整客户費率的保證金部分，以反映平均天氣，平均天氣使用賬單期間每一天的25年平均氣温。每天

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平均氣温和25年平均氣温是基於住宅客户59華氏度和商業客户58華氏度的設定點温度計算的。由於關税上限和下限而導致的任何未開單保暖金額的收取都將推遲，並賺取一筆賬面費用，直到第二年在PGA收取或退還。俄勒岡州的住宅和小型商業客户可以選擇退出天氣正常化機制，截至2024年6月30日，符合條件的客户總數中有7%選擇了退出。NW Natural沒有為華盛頓客户批准的天氣正常化機制，華盛頓客户約佔總客户的12%。請參閲“業務細分”--天然氣配送“下面。

可再生天然氣和自動調節條款。2019年6月19日，俄勒岡州立法機構通過了參議院法案98(SB 98)，該法案允許天然氣公用事業公司代表其俄勒岡州客户採購或開發RNG。該法案於2019年7月由州長簽署成為法律，隨後，OPUC於2020年7月通過了最終規則。

SB 98和規則概述了RNG計劃的以下參數，包括：設定自願目標，到2050年將多達30%的可再生天然氣添加到該州的管道系統；使天然氣公用事業公司能夠投資並擁有所需的清潔和調節設備，以使未加工的沼氣和垃圾填埋氣達到管道質量，以及連接到當地天然氣分配系統的設施；允許將公用事業收入要求的至多5%用於支付可再生天然氣基礎設施的增量成本或投資。

此外，該法律支持所有形式的可再生天然氣，包括可再生氫，可再生氫是由過剩的風能、太陽能和水力發電製成的。可再生氫可用於運輸系統、工業用途或混合到天然氣管道系統中。

根據2022年俄勒岡州一般費率案，OPUC命令NW Natural尋求收回與其在列剋星敦可再生能源公司的投資相關的成本是合理和謹慎的，根據SB 98。此外，OPUC批准了一項自動調整條款，允許NW Natural在經過審慎審查後，於11月1日將其在RNG項目上的投資(包括運營成本)添加到每年的費率中。RNG回收機制允許NW Natural推遲迴收或計入RNG項目的預測成本和實際成本之間的差額，但須接受收益測試，其中包括低於和高於NW Natural授權ROE 50個基點的死區。NW Natural在2024年4月提交了2023年收益測試，表明沒有根據結果進行調整。對於RNG採購合同，NW Natural在PGA和其他文件中尋求收回成本，但須進行審慎審查。

2023年2月，NW Natural提交了一份申請，要求將其在達科他市可再生能源有限責任公司的投資納入批准的RNG機制，自2023年11月1日起生效。2023年10月，OPUC批准了一項各方和解協議，該協議認為投資是謹慎的，允許NW Natural開始收回該設施的投資成本和支出。RNG設施於2023年4月開始生產。根據RNG機制，在費率生效日期之前發生的費用不能在此費率機制下收回。此外，回收須遵守上文討論的RNG回收機制下的盈利測試要求。達科他市的投資受制於基於單位產量預期的生產風險分擔機制。NW Natural被要求分擔超過這一門檻的成本的25%。

工業關税。OPUC和WUTC已經批准了向主要工業客户提供NGD服務的關税，旨在讓NW Natural確定為這一客户羣體提供服務所需的天然氣供應水平。批准的條款包括年度選舉期、針對不定期變化的特別定價條款，以及要求工業客户根據NW Natural的年度PGA費率完成其服務選擇期限。

環境成本遞延和回收。NW Natural在俄勒岡州和華盛頓州獲得授權，可以推遲與NW Natural擁有或以前擁有的物業的補救相關的費用。在俄勒岡州，目前已建立了現場補救和恢復機制(SRRM)，以收回可分配給俄勒岡州客户的謹慎發生的成本，但須進行收益測試。從2019年11月1日起，WUTC授權建立環境成本回收機制(ECRM)，以回收可分配給華盛頓客户的審慎發生的成本。

俄勒岡州SRRM
在俄勒岡州的SRRm收集過程中，有三種類型的延期環境補救費用：
•預審查-這類成本代表OPUC尚未認為謹慎的補救支出。這些補救費用的持有成本記入NW Natural的授權資本成本。NW Natural預計將在次年第三季度對年度成本進行審慎審查，並批准OPUC規定的收益測試。
•事後審查-這類成本是指在應用收益測試後被認為是謹慎的、允許的補救支出，但尚未包括在攤銷中。NW Natural根據這些金額賺取賬面成本，利率相當於5年期國債利率加100個基點。
•攤銷-這類成本代表計入當前客户收款費率的金額，並按審查後遞延餘額的五分之一計算。NW Natural賺取的賬面成本等於OPUC每年確定的攤銷利率，這接近於短期借款利率。NW Natural包括OPUC批准在2023-24年和2022-23年PGA年度分別收取的960美元萬和680美元萬延期補救費用。


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此外，SRRM還規定，通過關税附加條款，每年從俄勒岡州客户那裏收取500美元的萬。在向客户收取款項時，NW Natural將這些款項確認為任何盈利測試調整後的收入淨額，並通過綜合全面收益(虧損)報表中單獨顯示的環境治理運營費用項目，單獨攤銷遞延監管資產餘額的等額和抵銷金額。有關更多信息，請參閲2023年表格10-k中的附註17。

SRRm收益測試是對調整後的NGD淨資產收益率與授權的NGD淨資產收益率進行的年度審查。要應用收益測試，NW Natural必須首先通過以下計算確定測試的成本(如果有)：

年度支出
更低：500美元的萬基本利率附加費
*結轉(1)
*
年度遞延支出總額須接受收益測試
減去：超額收益調整(如果有)
補充：年度支出的遞延利息(2)
轉到事後審查的總金額
(1)當上一年度轉入後審查的金額為負數時，將顯示上一年度的結轉結果。負的金額將結轉，以抵消下一年的年度支出。
(2)在年度支出中增加遞延利息，只要支出是可收回的。

在NGD業務的盈利達到或低於SRRm定義的授權ROE的範圍內，轉移到審查後的總金額可通過SRRm收回。如果一年的淨資產收益率超過授權淨資產收益率，轉移到審查後的金額將減去超過授權淨資產收益率的收益。NW Natural根據2024年4月提交的環境收益測試得出結論，2023年沒有收益測試調整。

華盛頓電子客户關係管理
根據2019年11月1日生效的WUTC命令建立的eCRM允許NW Natural收回可分配給華盛頓客户的環境補救費用。這些費用佔與修復歷來為俄勒岡州和華盛頓州客户服務的地點相關成本的3.32%。該命令允許收回過去的延期和未來審慎發生的補救費用，這些費用可以通過應用保險收益和從客户那裏收取的方式分配給華盛頓。從二零一一年二月首次延期授權至二零一九年六月期間遞延至二零一九年六月的審慎產生的成本將由保險收益全數抵銷，任何剩餘的保險收益將在10.5年內攤銷。NW Natural將每年提交審慎決定，並要求在下一年的客户費率中收回超過保險攤銷的補救費用。在保險收益完全攤銷後，如果在特定年份要求收取遞延金額的請求超過華盛頓正常化收入的1%，則超過的部分將在三年內連同利息收取。

州際存儲和資產管理共享。 作為監管激勵分享機制的一部分，NW Natural Credits每年發放給俄勒岡州和華盛頓州的客户，該機制與Mist儲氣庫為在公用事業客户需求之前開發的資產賺取的淨收入以及資產管理收入有關。2024年1月，OPUC批准了俄勒岡州客户在州際存儲和資產管理活動中所佔份額的2024年年度賬單抵免，總額約為2080美元萬，並於2024年2月計入客户賬單。2024年4月，額外的840美元的萬計入了客户的賬單。這些賬單積分包括2022年11月至2023年10月PGA年度產生的收入。通過11月份提交的年度PGA文件，華盛頓的客户將獲得信用額度，作為費率的降低。

監管程序更新
在2024年期間，NW Natural參與了下文討論的監管活動。

2024年俄勒岡州税率案. 2023年12月29日，西北天然氣控股公司(NW Holdings)的全資子公司西北天然氣公司(NW Natural)向俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)提出了一般費率案(Rate Case)的請求。申請文件要求萬增加15490美元的年收入要求，其中包括與更新的折舊研究相關的3,400美元萬。

2024年7月24日，西北自然，OPUC工作人員、俄勒岡州公民公用事業委員會(CUB)、西部能源消費者聯盟(AWEC)、顏色、氣候解決方案社區聯盟、佛得角、哥倫比亞河流保管者、俄勒岡州環境委員會、社區能源項目和塞拉俱樂部(聯盟)，包括Rate案的所有各方，向OPUC提交了一項規定(第二條規定)，解決了Rate案中的大多數問題。

在第二個規定之前，NW Natural、OPUC工作人員、CUB和AWEC就4.712%的長期債務成本達成了部分和解(第一個規定，連同第二個規定，即規定)。


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第二項規定規定，所需總收入比現有費率收入增加9,500萬美元，其中包括與最新折舊研究有關的9，60美元萬，條件是在費率生效日期之前完成已確定投入使用的資本項目。收入要求基於以下假設：

•50%普通股和50%長期債務的資本結構；
•股本回報率為9.4%；
•資本成本為7.056%；及
•自上次利率案例以來，平均利率基數為21.1萬億美元(億)或增加了35700美元萬。

這些規定並沒有涉及利率案件的所有方面。我們預計最初申請的其餘項目將受到正在進行的監管訴訟程序的影響，其中包括NW Natural的線路延長補貼政策、其他剩餘的有爭議的問題，以及某些非收入項目。這些規定有待OPUC的審查和批准。為了使新的費率生效，OPUC必須發佈一項命令，該命令可以批准或拒絕規定的條款，也可以根據OPUC自己的條款發佈。NW Natural預計新利率將於2024年11月1日生效。

低收入折扣關税。
俄勒岡州
2022年7月，NW Natural獲得了OPUC的批准，推出了一項符合收入條件的住宅賬單貼現計劃。參加計劃的收入門檻為俄勒岡州收入中位數(SMI)的60%或以下。該計劃根據家庭收入與SMI相比，在四個折扣等級為符合收入條件的住宅客户提供賬單折扣，較低收入水平的折扣較高。2024年7月執行的第二條規定修改了下表中的票據貼現百分比。參與的客户可以自行證明他們的收入和家庭規模，以便直接與NW Natural或他們當地的社區行動機構合作，有資格參加該計劃。該計劃從2022年11月1日起面向符合條件的客户提供。賬單貼現計劃的成本包括從所有客户那裏同時回收。票據貼現計劃的費用，包括計劃的啟動和管理費用，可以按費率收回。截至2024年6月30日，遞延至監管資產的金額約為340美元萬。

家庭總收入票據貼現百分比
第0層SMI等於或低於15%40%
第1層SMI的16%-30%25%
第2層SMI的31%-45%20%
第3級SMI的46%-60%15%

華盛頓
2023年12月，NW Natural獲得了WUTC對符合收入條件的住宅賬單貼現計劃的批准。該計劃從2024年1月1日起面向符合條件的客户提供。華盛頓的計劃與俄勒岡州的計劃類似，不同的是折扣級別如下所示。參加華盛頓計劃的收入門檻是基於地區收入中位數(AMI)或聯邦貧困水平(FPL)中較大的一個。截至2024年6月30日，遞延至監管資產的金額約為60美元萬。

家庭總收入票據貼現百分比
第0層等於或低於60%fpl80%
第1層61%-120%的FPL40%
第2層FPL的121%-150%20%
第3級大於80%的急性心肌梗死或151%-200%的空腹血糖15%

儀表現代化計劃。2024年1月，NW Natural向OPUC和WUTC提交了一份請求，要求推遲在四年內更換約60萬米的增量成本。2024年第一季度，WUTC批准了延期。這份申請正在等待OPUC的批准。截至2024年6月30日，遞延至監管資產的金額約為60美元萬。

綜合資源計劃(IRP)。NW Natural通常每兩年分別向OPUC和WUTC提交俄勒岡州和華盛頓州的完整IRP。NW Natural於2022年9月23日聯合提交了俄勒岡州和華盛頓州的最新完整IRP。關於IRPS，一般來説，WUTC簽發合規函，俄勒岡州承認IRP。2023年8月，NW Natural收到了WUTC的合規函，承認2022年IRP。OPUC還於2023年8月發佈了關於NW Natural的2022年IRP的命令。NW Natural預計將在2024年8月提交2022年IRP的更新。我們目前預計將於2025年向俄勒岡州和華盛頓州提交下一份完整的IRP。

管道安全。2021年5月和7月，國土安全部(DHS)運輸安全管理局(TSA)發佈了兩項安全指令，適用於某些天然氣管道設施的所有者和運營商(包括本地

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分銷公司)。第一個指令要求所有者和運營商向國土安全部報告網絡安全事件，指定兩名網絡安全協調員，並根據某些自願的TSA安全指南對當前實體的網絡安全做法進行差距評估，並向適用的國土安全部機構報告相關結果和建議的緩解措施。第二條指令要求各實體實施大量規定的網絡安全控制和流程。這兩個指令都已多次更新。TSA發佈了對第二個安全指令的更新，明確了運營技術(OT)的範圍，並提供了一個基於風險和結果的框架。運輸安全管理局正在制定規章，目的是使安全指令中的要求永久化。NW Natural目前正在評估和實施安全指令和相關交付成果。NW Natural經常向TSA通報其在實現安全指令方面的進展情況。

NW Natural向OPUC和WUTC提交了請求，要求推遲與遵守TSA安全指令相關的成本。截至2024年6月30日，NW Natural在信息和運營技術方面的投資約為4,560美元萬。從2022年11月1日開始，俄勒岡州的大部分資本投資都包括在利率基數中。

NW Natural將繼續評估這些指令對我們的運營和設施的潛在影響，以及實施的潛在總成本，並將繼續監測對這些指令的任何澄清或修訂。我們可能會要求客户收回將來發生的增量費用和資本支出的任何額外成本。

自來水和廢水處理設施。NWN Water目前通過五個州的大約74,000個連接為近185,000人提供服務。2023年第一季度，NWN Water簽署了一項購買協議，購買了一家在德克薩斯州擁有約700個連接的自來水公司。在通過德克薩斯州公用事業委員會(PUCT)完成公平的市場估值過程後，新世界水務於2024年第一季度向PUCt提交了申請。此次收購預計將於2025年第一季度完成。2024年第二季度，NWN Water簽署了一項購買協議，購買了一家在俄勒岡州擁有約200個連接的自來水公司。新世界水務向OPUC提交了申請，預計收購將於2025年第一季度末完成。

對於我們受監管的水務公司，我們一直在執行一般差餉案件。
•2023年10月，Foothills供水和下水道公用事業公司向ACC提起了一般費率訴訟。雙方於2024年7月提交了和解協議，費率擬於2024年11月1日生效。
•2024年2月，卡斯卡迪亞水務公司向WUTC提起了一般費率訴訟。WUTC已暫停費率的生效日期，等待進一步審查。
•2024年3月，太陽河水務向OPUC提起了一般費率訴訟。雙方提交了和解協議，費率擬於2024年11月1日生效。
•2024年6月，Avion Water向OPUC提起了一般費率訴訟。OPUC已將利率的生效日期推遲到2025年4月28日。

環境法規和立法事項
國際和國內越來越關注氣候變化和温室氣體排放對氣候變化的貢獻，尤其是甲烷和二氧化碳。作為迴應，國際、聯邦、州和地方各級都在加大努力監管温室氣體排放。立法或其他形式的監管可以採取各種形式，包括但不限於：温室氣體排放限制、報告要求、碳税、購買碳信用的要求、建築法規、提高能效標準、為能源效率活動或其他監管行動提供資金的額外收費、節約能源或使用可再生能源的激勵措施或命令、支持替代能源的税收優惠和其他補貼、降低與安裝新客户服務或其他新基礎設施投資有關的建築成本的費率、要求使用特定燃料或技術、禁止使用特定燃料或技術、或促進對新技術的研究，以降低成本並增加替代能源的可擴展性。這些努力可能包括立法、立法建議、定向政府資助或聯邦、州和地方各級的新法規，以及與温室氣體排放或法規有關的私人訴訟。我們認識到，我們的某些業務，包括我們的天然氣業務，可能會受到當前或未來旨在限制温室氣體排放的法規的影響。

國際
2021年初，美國重新加入了《巴黎氣候協定》，該協定製定了不具約束力的目標，以減少發達國家和發展中國家的温室氣體排放。根據《巴黎協定》，簽約國應每五年提交一次國家自主貢獻，以遏制温室氣體排放並實現商定的温度目標。2021年4月22日，美國聯邦政府宣佈，美國國家決定做出貢獻，到2030年實現整個經濟體温室氣體淨排放量在2005年基礎上減少50%至52%。

聯邦制
總裁·拜登政府發佈了行政命令，指示各機構對與環境相關的法規和行政行動進行全面審查，並重新建立了一個框架，將碳的社會成本作為新法規的某些機構成本效益分析的一部分。總裁·拜登政府繼續考慮廣泛的額外政策、行政命令、規則、立法和其他舉措，以應對氣候變化。


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《2022年通脹削減法案》(IRA)於2022年8月簽署成為法律，其中包括幾項氣候和能源條款。預計愛爾蘭共和軍將通過贈款、税收抵免和投資提供大量資金，以支持包括製造業、可再生能源生產和消費、交通電氣化和氣候智能農業在內的各種倡議。愛爾蘭共和軍包括對RNG、氫氣、碳捕獲項目和地熱熱泵等投資的税收抵免。愛爾蘭共和軍還包括為環保局提供資金，以改善温室氣體報告和執法，以及適用於與天然氣生產和加工設施、傳輸管道和某些儲存設施相關的活動的甲烷費用，創建了新的15%的企業替代最低税，適用於年平均財務報表收入超過10億美元的公司，並對上市公司的淨股票回購徵收1%的新消費税。幾個聯邦機構尚未就愛爾蘭共和軍的各個方面及其執行方式提供指導。我們繼續評估與我們的業務相關的愛爾蘭共和軍的影響，並將在其實施時繼續這樣做。美國國會未來還可能通過聯邦氣候變化立法。我們無法預測國會何時或是否會以何種形式通過這樣的立法。

此外，環保局還根據《清潔空氣法》監管温室氣體排放。例如，環境保護局要求每年報告某些行業、特定排放源和設施的温室氣體排放量。根據這一報告規則，像NW Natural這樣的當地天然氣分銷公司必須每年向EPA報告系統吞吐量。美國環保署還要求NW Natural遵守額外的温室氣體報告規定，要求每年報告運營中的逃逸排放。包括美國能源部在內的其他聯邦監管機構正開始解決與温室氣體排放相關的問題，可能包括改變監管方法、政策和規則。

其他聯邦機構已經或預計將採取與氣候變化相關的行動。例如，2024年3月，美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)發佈了一系列與氣候相關的事項的披露新規則，在對這些規則提出法律挑戰之前，它自願擱置了這些規則；預計PHMSA將制定法規和其他行動，以限制甲烷排放；商品期貨交易委員會(CFTC)已表示，它打算採取與監管與氣候相關的金融風險相關的行動，這些行動與衍生品和基礎商品市場有關。同樣，其他聯邦機構和法規，包括但不限於：美國財政部、聯邦收購法規和其他機構和法規，都表示即將採取與氣候變化相關的監管行動。如果這些機構採用建議的或修改後的最終規則，我們或我們的客户可能會產生更多成本。這可能包括內部成本和外部成本，如獨立專家為我們的温室氣體排放數據提供證明報告的成本，以及增加的審計成本。

這些和其他有關温室氣體排放的聯邦法規、計劃和行政行動可能會受到2024年11月的選舉的影響。

華盛頓州
2023年，華盛頓州約佔NW Natural收入的11%，來自商業和住宅客户的新電錶分別佔2%和14%。從2021年2月1日起，華盛頓州的建築法規要求新住宅基於特定的碳排放假設實現更高的能效水平，這些假設計算出家用電器的現場温室氣體排放量低於可比的燃氣家用電器。這增加了使用天然氣的新住宅建設的成本，這取決於包括房屋大小、設備配置和建築圍護結構措施在內的許多因素。此外，華盛頓州建築法規委員會(SBCC)於2022年4月投票通過了州商業建築能源法規的更新，該法規將限制或取消在新的商業建築中使用燃氣空間和熱水。2022年11月，SBCC投票通過了對州住宅建築能源法規的更新，預計這些法規將限制住宅建設中使用燃氣空間和熱水，但某些例外，包括天然氣熱泵和混合燃料系統。SBCC商業和住宅規則預計將於2023年7月1日生效，但SBCC推遲了實施，並修改了這些規則。修改後的規定於2024年3月15日生效，如果被確定為有效，預計將使燃氣用具的安裝成本大大高於電動用具，可能會影響開發商和建築商對天然氣的選擇。新修訂的規則目前受到包括NW Natural在內的許多公司、組織和公用事業公司的法律挑戰。

華盛頓還頒佈了CCA，其中建立了一個全面的計劃，其中包括對該州主要來源的温室氣體排放進行總體限制，從2023年1月1日起每年下降，從而到2050年將温室氣體排放總體減少到比1990年水平低95%。華盛頓生態部已經通過了創建限額投資計劃的規則，根據該計劃，受CCA約束的實體，包括天然氣和電力公用事業、大型製造設施以及交通和其他燃料供應商，必須減少排放，購買符合條件的補償(包括RNG)，或獲得補償以覆蓋任何剩餘的排放。NW Natural受CCA約束，已收到WUTC授權推遲CCA成本的命令，目前正在按費率收回CCA合規成本。一項全州範圍內廢除CCA的倡議有資格在2024年11月進行投票。

另一項全州範圍的倡議I-2066有資格在2024年11月進行投票。I-2066將要求公用事業公司和地方政府向符合條件的客户提供天然氣，禁止限制天然氣使用，並廢除州法律中限制天然氣服務、回扣和激勵的條款。



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俄勒岡州
2020年3月10日，俄勒岡州州長髮布了一項行政命令(EO)，確立了到2035年温室氣體減排目標比1990年排放水平低至少45%，到2050年比1990年排放水平低至少80%，並指示州機構和委員會促進針對各種來源和行業的温室氣體排放目標。雖然EO沒有具體指導天然氣分銷業務的行動，但OPUC的目的是優先推動公用事業部門的脱碳，減輕公用事業客户經歷的能源負擔，並確保系統可靠性和資源充足。環境保護局還指示其他州機構，包括俄勒岡州環境質量部(ODEQ)，限制和減少運輸燃料和包括天然氣在內的所有其他液體和氣體燃料的温室氣體排放，為新建建築採用建築能效目標，減少垃圾填埋場和食物垃圾的甲烷氣體排放，並提交一份提案，要求俄勒岡州森林、濕地和農業用地通過州目標進行碳封存和封存。OPUC亦負責在符合其法定權力和職責的範圍內執行《僱傭條例》，並在其現行法定權力下，集中處理對低收入客户的公平影響。

2021年12月，ODEQ結束了規則制定過程，發佈了氣候保護計劃(CPP)的最終上限和減少規則，該規則於2022年1月生效。CPP概述了在2017-2019年基線的基礎上，到2035年減少50%和到2050年減少90%的温室氣體排放目標。2023年12月，俄勒岡州上訴法院以程序為由裁定ODEQ規則無效。2024年1月，ODEQ宣佈不會對俄勒岡州上訴法院的裁決提出上訴，但已重新參與規則制定程序，預計新規則制定將於2025年1月生效。NW Natural收到了OPUC的命令，授權推遲最初規則的CPP合規成本，並打算將這些合規成本計入費率，鑑於CPP無效，我們正在確定治療過程。我們預計將在費率中計入任何隨後採用的ODEQ規則的合規成本。

地方司法管轄區和其他倡導機構
除了州一級的立法活動外，倡導團體還表示願意推行市政條例和投票措施或其他地方活動。美國的一些地方和縣政府也一直在提出或通過可再生能源決議、限制、税收或收費，以尋求加快氣候行動目標。全國許多城市和我們服務地區的幾個城市正在採取行動或目前正在考慮採取行動，例如限制或禁止在新建築或其他方面使用天然氣。例如，2023年2月，尤金市議會通過了一項法令，從2023年6月之後提交的許可證開始，禁止在低層住宅建築中使用天然氣。在提交給2023年11月的投票後，該法令被尤金市議會廢除。關於廢止，市議會指示尤金市經理制定一項計劃，解決温室氣體排放問題，並圍繞温室氣體排放調整激勵措施。隨後，市議會指示市管理人員採取一系列行動，包括查明潛在的收入來源以及執行先前指令的潛在後果。同樣，一些司法管轄區和倡導者正在尋求禁止在家庭內使用天然氣和某些天然氣用具，並辯稱使用天然氣會對室內健康造成有害影響。

NW Natural積極與聯邦、州和地方政策制定者、消費者、客户、小企業和我們服務地區的其他商業聯盟、經濟發展實踐者和其他倡導者接觸，並正在與這些社區合作，傳達直接使用天然氣的作用，以及在未來幾年，RNG和氫氣在推行更有效的政策以減少温室氣體排放的同時支持可靠性、彈性、能源選擇、公平和能源可負擔性方面可以發揮的作用。

西北地區自然脱碳倡議和遵約行動
與15年前相比，我們的客户現在為天然氣支付的價格更低。我們預計，遵守任何形式的温室氣體排放監管，包括華盛頓的CCA或俄勒岡州通過的任何類似計劃，以及根據俄勒岡州參議院法案98(SB 98)或其他方式採取的行動，將需要額外的資源和立法或監管工具，並將增加成本。CCA的實施指南和俄勒岡州EO下的俄勒岡州碳減排計劃的新規則制定流程不斷髮展和變化，不斷髮展的碳信用市場和其他監管工具選項，數十年的合規時間框架，可能不斷變化和發展的法律和能源政策，以及不斷變化的技術進步，所有這些都使得準確預測合規的長期工具和成本變得困難。2022年9月，NW Natural向OPUC和WUTC提交了綜合資源計劃(IRPS)。這些IRP全面評估可用於滿足NW Natural客户的能源、產能和環境合規需求的資源選項，是為遵守CCA和任何後續開發的俄勒岡州計劃而選擇的資源的信息組成部分。雖然我們在IRPS中對CCA和任何類似計劃的合規性進行了建模，但合規的預期成本是不確定的，可能會發生重大變化。我們目前正在將遵守CCA的成本包括在費率中。目前，遵守這一規定的成本使非低收入住宅賬單增加了約12%至38%。

CCA的這些預計客户賬單影響是估計的，可能會在第一個合規期之後增加，並可能隨着這些法律的實施和合規的開始而發生變化。成本也可能因以下方面的預測假設而有很大差異：允許的費率回收水平、現有技術和設備、天氣模式和天然氣使用、客户增長或自然減員、固定成本在客户類別之間的分配、能效水平、可再生能源的供應、使用和成本、天然氣系統中大規模氫氣的可行性，以及在綜合資源規劃的複雜分析中使用的其他一些假設。

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我們目前無法量化天然氣使用的限制，或費率中為支付新服務的建設成本而提供的線路延伸津貼的下降，將在多大程度上影響新增加的儀表，或者費率中包含的碳合規成本將在多大程度上影響我們業務的競爭力和天然氣服務的需求。所有這些發展都可能對我們的天然氣公用事業客户增長產生負面影響。然而，在天然氣公用事業將受到温室氣體排放監管的同時，我們預計其他能源供應商將受到類似的、或者在某些情況下更嚴格或更快的合規要求，這可能也會影響它們相對於天然氣的成本和競爭力。例如，總裁·拜登宣佈，他打算在2035年之前實現無碳電力行業，比CCA的目標日期早15年。2021年6月，俄勒岡州頒佈了HB 2021，這是一項清潔電力法案，要求該州最大的兩家投資者所有的電力公用事業公司和零售電力服務供應商通過臨時措施，到2040年將與出售給俄勒岡州客户的電力相關的温室氣體排放減少到基線水平的100%，包括到2030年減少80%，到2035年減少90%。這項法案不會取代俄勒岡州之前建立的單獨的可再生能源組合標準，該標準規定了俄勒岡州使用的電力中有多少必須來自可再生資源。在華盛頓，SB 5116《清潔能源轉型法案》要求華盛頓的所有電力公司在2030年之前過渡到碳中性電力，並在2045年之前過渡到100%的無碳電力。我們預計，遵守這些和其他法律將增加我們服務區域內電力客户的能源成本。我們目前無法確定增加的電力成本是否會使天然氣的使用相對更具競爭力。

我們預計，這些趨勢和其他趨勢將推動減少温室氣體排放的技術開發和創新新產品的創新和需求。整個能源部門都在進行研究和開發，包括在天然氣部門，正在進行氣體熱泵、效率更高的水和空間供暖設備(包括混合動力系統)、碳捕獲利用和儲存開發、與RNG相關的技術的持續開發以及用於不同應用的各種形式的氫氣等工作。

NW Natural繼續採取積極措施，尋求減少我們地區的温室氣體排放，我們勤奮地與地方、州和聯邦政府和社區就這些步驟進行溝通。NW Natural在創新項目方面一直是天然氣公用事業公司的領先者。值得注意的計劃包括2007年採用的旨在削弱客户收入和天然氣消費之間聯繫的脱鈎費率結構，以及2007年為客户建立的自願智能能源碳抵消計劃，以及移除所有已知的鑄鐵和裸鋼，以創建美國最緊密、最現代化的配電系統之一。我們仍然相信NW Natural在為我們所服務的社區提供負擔得起和公平的能源方面發揮着重要作用。NW Natural是俄勒岡州和華盛頓州西南部家庭和企業的重要能源供應商。根據俄勒岡州環境質量部2021年的初步温室氣體庫存數據，向我們的住宅和商業客户銷售天然氣約佔俄勒岡州温室氣體排放量的5%。我們打算繼續為我們的社區提供這種必要的能源，目標是利用我們的現代管道系統幫助太平洋西北地區過渡到更清潔的能源未來。

2016年，NW Natural啟動了一項多管齊下的多年戰略，以加速並在我們服務的社區實現更大的温室氣體減排。這一戰略的關鍵組成部分包括客户能源效率、繼續採用NW Natural自願的智能能源碳抵消計劃，以及尋求將RNG和氫氣納入我們的天然氣供應。RNG是從有機材料中產生的，包括食物、農林廢物、廢水或垃圾填埋場。我們相信，RNG具有顯著減少温室氣體淨排放量的潛力，因為原本會釋放到大氣中的甲烷可以在這些有機材料分解時被捕獲，然後根據管道質量進行調節，並分配到我們現有的系統中。SB 98使NW Natural能夠代表客户採購RNG，並提供目標，使我們能夠進行合格的投資並從第三方購買RNG，隨後OPUC批准了一項自動調整條款，以幫助及時收回這些投資。

根據SB 98，NW Natural正在積極為客户採購RNG供應，增加我們系統上的RNG數量，並正在探索通過天然氣發電開發可再生氫氣。2022年和2023年，兩個RNG開發設施投入使用，這些設施可以獲取泰森食品加工廠水處理過程中產生的沼氣。到目前為止，NW Natural擁有為公用事業客户購買或開發RNG的獨家權利，總銷售額約為NW Natural在俄勒岡州年銷售量的2%。這一百分比可能會隨着項目的授予、取消或修改而發生變化。

財務狀況
資本結構
新世界控股的長期目標是維持強勁而均衡的綜合資本結構。NW Natural的監管資本結構目標是普通股佔50%，長期債務佔50%，這與俄勒岡州和華盛頓州批准的監管分配一致，俄勒岡州和華盛頓州分別分配50%的普通股和50%的長期債務，不確認短期債務。華盛頓州的長期債務配置為50%，短期債務為1%，普通股為49%。

當需要額外資本時，根據目標資本結構和市場狀況發行債務或股權證券。這些資金來源還被用來為長期債務償還和短期商業票據到期提供資金。見下文及附註9“流動資金及資本資源”。達致我們的目標資本結構及維持充足的流動資金以滿足營運要求，對維持具吸引力的信貸評級及提供以合理成本進入資本市場的途徑是必需的。


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新世界控股的綜合資本結構(不包括短期債務)如下：
6月30日，十二月三十一日，
202420232023
普通股權益46.1 %44.7 %44.9 %
長期債務(包括本期債務)53.9 55.3 55.1 
總100.0 %100.0 %100.0 %

NW Natural的綜合資本結構(不包括短期債務)如下：
6月30日，十二月三十一日，
202420232023
普通股權益48.1 %47.7 %47.5 %
長期債務(包括本期債務)51.9 52.3 52.5 
總100.0 %100.0 %100.0 %

截至2024年6月30日、2023年6月31日和2023年12月31日，新世界控股的綜合資本結構包括普通股權益分別為44.8%、44.0%和43.5%；長期債務分別為52.5%、46.0%和48.3%；包括當前期限的長期債務的短期債務分別為62.7%、10.0%和8.2%。截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，NW Natural的綜合資本結構包括普通股權益分別為48.1%、47.7%和47.2%；長期債務分別為51.9%、48.8%和52.2%；以及短期債務包括當前期限的長期債務分別為0.0%、3.5%和0.6%。

流動性與資本資源
截至2024年和2023年6月30日，NW Holdings約有6,520美元萬和13780美元萬，NW Natural分別約有1,920美元萬和13180美元萬現金和現金等價物。為了在資本市場動盪時期保持充足的流動性，NW Holdings和NW Natural可能會選擇維持較高的現金餘額並增加短期借款能力。當長期固定利率環境具有吸引力時，NW Holdings和NW Natural也可能預先為各自的資本支出提供資金。NW Holdings和NW Natural預計將以手頭現金和運營以及信貸安排下可用信貸能力的形式擁有充足的流動性，以支持資金需求。

自動櫃員機股權計劃
2021年8月，NW Holdings通過簽訂股權分配協議啟動了一項市場(ATM)股權計劃，根據該協議，NW Holdings可以不時發行和出售無面值、總銷售總價高達20000美元萬的普通股。根據ATM股權計劃，新世界控股沒有義務提供和出售普通股，該計劃將於2024年8月中旬到期。根據自動櫃員機股權計劃提供的任何普通股都將在新世界控股提交給美國證券交易委員會的通用貨架登記聲明中登記。在截至2024年6月30日的三個月內，新世界控股根據自動櫃員機股權計劃發行和出售了620,000股普通股，扣除支付給代理商的費用和佣金30美元萬，產生現金收益2,280美元萬。在截至2024年6月30日的六個月中，新世界控股根據自動櫃員機股權計劃發行和出售了953,000股普通股，扣除支付給代理商的費用和佣金60美元萬後，現金收益為3,500美元萬。截至2024年6月30日，根據該計劃，NW Holdings有7.9億美元的萬可供發行。

NW控股
對於新世界控股，短期流動資金主要由現金餘額、其運營子公司(特別是新世界自然)的股息、來自多年信貸安排的可用現金以及短期信貸安排提供。新世界控股還向美國證券交易委員會提交了發行債務和股權證券的通用貨架登記聲明。NW Holdings的長期債務和股權發行主要用於向NW Holdings的運營子公司提供股本貢獻，用於運營和資本支出以及其他公司目的。從2024年到2026年，我們估計NW控股和NW Natural的增量資本總額需要在50000美元萬到57500美元萬之間。NW Holdings打算利用籌集的資本支持NW Natural、NW Natural Water和NW Natural Renewables的運營和資本支出項目。NW Holdings的證券發行不受國家公用事業委員會的監管，但從NW Natural到NW Holdings的股息受到監管圍欄條款的約束。新世界控股為其全資子公司新世界水務的債務提供擔保。請參閲“長期債務“有關新世界水務債務的更多信息，請參見下面的內容。

作為與OPUC和WUTC就控股公司重組達成的圈護條件的一部分，如果NW Natural的信用評級和普通股比率(定義為股權與長期債務的比率)低於指定水平，NW Natural可能不會向NW Holdings支付股息或進行分配。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於A-(S)和A3(穆迪)，只要NW Natural的普通股權益比率為45%或更高，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級低於S的BBB和穆迪的BAA2，只要NW Natural的普通股權益比率為46%或更高，就可以發放股息。如果NW Natural的長期擔保信用評級為BB+或低於S或BA1或穆迪的BA1或更低，或如果NW Natural的普通股權益比率低於44%，則不得發放股息，其中該比率是使用普通股權益和長期債務(不包括推定債務或類似債務的租賃債務)來衡量的。在每一種情況下，普通股比率都是根據之前或預測的13個月平均值確定的。

59

此外，對於超過NW Natural留存收益的5%或六個月期間留存收益超過10%的股息，以及在定期季度股息之外支付的特別現金股息，有某些OPUC通知要求。

此外，如果NW Natural的普通股權益(不包括商譽和與非監管資產相關的權益)在之前或預計的13個月平均基礎上低於NW Natural資本結構的46%，NW Natural必須通知OPUC，如果普通股權益比率降至44%以下，則向OPUC提交計劃，將其股本比率恢復到44%。這一條件旨在確保NW Natural在控股公司結構下繼續獲得充足的資本。根據WUTC的命令，平均普通股權益比率不得超過56%。

2024年6月30日，NW Natural滿足上述圈護條款。

基於幾個因素，包括目前的現金儲備、承諾的信貸安排、從其運營子公司(特別是NW Natural)獲得股息的能力，以及預期在資本市場發行長期債務和股權證券的能力，NW Holdings相信其流動性足以滿足預期的短期現金需求，包括中討論的所有合同義務、投資和融資活動。現金流“下面。

NW Holdings派息。自1951年NW Holdings的前身股票首次向公眾發行以來，普通股每年都會支付季度股息。自1956年以來，經股票拆分調整後的年度普通股每股股息支出每年都在增加。未來向股東派息的聲明和金額將取決於收益、現金流、財務狀況、NW Natural向NW Holdings支付股息的能力和其他因素。就普通股支付股息的金額及時間由新世界控股董事會全權決定。

西北自然
對於NGD業務部門，短期借款需求通常在較冷的冬季月份達到峯值，此時NGD業務借入資金，以彌補從客户購買天然氣和收取賬單之間的滯後。NGD業務的短期流動資金主要來自現金餘額、運營的內部現金流、出售商業票據的收益，以及來自多年信貸安排、短期信貸安排、公司擁有的人壽保險保單、出售長期債務和NW Holdings的股權貢獻的可用現金。NW Natural的長期債務和NW Holdings的出資主要用於為NGD資本支出提供資金，為即將到期的債務再融資，併為NGD業務的其他一般企業目的提供臨時資金。

根據目前的債務評級(見下文“信用評級”)，NW Natural能夠以有吸引力的利率發行商業票據和長期債務。如果NW Natural由於不利的市場狀況或其他原因而無法發行新的長期債務，NW Natural預計短期流動性需求可以通過內部現金流、發行商業票據、接受NW Holdings的股權貢獻或利用承諾的信貸安排來滿足。NW Natural還向美國證券交易委員會提交了發行有擔保和無擔保債務證券的通用貨架登記聲明。

如果NW Natural優先無擔保長期債務評級被下調，或未償還衍生品頭寸超過特定信用門檻，衍生品合同下的交易對手可能要求NW Natural提供現金、信用證或其他形式的抵押品，這可能使NW Natural面臨額外的現金要求，並可能在淨虧損頭寸的情況下引發短期借款增加。NW Natural在2024年6月30日不需要提供抵押品。請參閲“信用評級“下圖和注15。

其他可能對NW Natural的流動資金和資本資源產生重大影響的項目包括NW Natural的養老金繳費要求和環境支出。關於補充資料，見第二部分，第7項“財務狀況" 2023年10-K表格.

天然氣採購協議
NW Natural Renewables是NW Natural Holdings不受監管的子公司，成立目的是從事不受監管的可再生天然氣活動。2021年9月，俄亥俄州自然可再生能源公司NW Natural Renewables的子公司與全球可持續分佈式能源生產商EDL的子公司簽署協議，為兩個旨在將垃圾填埋場廢氣轉化為RNG(EDL設施)的生產設施提供部分資金。EDL設施已經建成，這些設施的測試和調試正在進行中，但已被推遲。2024年7月，NW Natural Renewables和EDL執行了對原始協議的修訂。根據修訂後的協議，俄亥俄州可再生能源公司承諾為每個設施支付約2,500美元萬的現金，以部分資助在設施基本建成後或在俄亥俄州可再生能源公司選舉時，在設施在規定時間內達到指定產量水平時提前完成沼氣條件所需的基礎設施。除了這些開發協議外，俄亥俄州可再生能源公司和EDL的子公司還簽署了協議，俄亥俄州可再生能源公司將在20年內購買EDL設施每年生產的指定數量的RNG。根據經修訂的協議，我們目前根據協議指明的價格和數量估計可再生天然氣的購買量如下：2024年約為310美元萬、2025年為1,890美元、2026年為1,890美元、2027年為2,280美元、2028年為2,280美元、之後為56110美元萬。



60

天然氣銷售協議
俄亥俄州可再生能源公司已與一家投資級交易對手簽約，將在2024年至2026年每年向投資級交易對手出售EDL設施生產的RNG，最高可達特定數量。我們目前估計，在協議有效期內，根據本協議將銷售的RNG數量約為3,000,000 MMbtu，前提是該數量的RNG是由EDL設施在此期間生產的。

此外，俄亥俄州可再生能源公司還與一家投資級公用事業公司簽訂了一項長期協議，從2025年開始銷售固定數量的RNG，一直持續到2042年。根據該協議，2025年將交付112,500 MMbtu，2026年交付375,000 MMbtu，2027至2034年每年交付1,950,000 MMbtu，2035至2042年每年交付2,775,000 MMbtu。根據目前的合同，如果不是每年交付的RNG合同量的75%以下，俄亥俄州可再生能源有義務為每年交付的數量和合同量的75%之間的數量支付每MMbtu價格。

集體談判協議
截至2023年12月31日，NW Natural的天然氣分銷員工中有614人是辦公室成員和專業人員
僱員國際工會(OPEIU)地方第11號。2024年5月，工會僱員批准了一項新的集體談判
於2024年6月1日生效的協議將於2028年5月31日到期，此後每年有效，除非
任何一方都會發出通知，表明其有意談判修改集體談判協議的意向。協議的條款
集體談判協議包括以下條款：自2024年6月1日起加薪6.0%，自隨後每年12月1日起計劃加薪4.0%；為2009年12月31日養老金計劃結束後聘用的員工提供4%的401(K)繳費；以及與前8%儲蓄中的50%進行401(K)匹配。

短期債務
NW Holdings的短期流動資金的主要來源是現金餘額、其運營子公司(特別是NW Natural)的股息、來自多年信貸安排的可用現金，以及其可能不時達成的短期信貸安排。

NW Natural的短期流動資金的主要來源是出售商業票據、來自多年信貸安排的可用現金，以及它可能不時進入的短期信貸安排。除了發行商業票據或向銀行貸款以滿足營運資金要求，包括為購買天然氣和應收賬款提供資金的季節性要求外，短期債務也可用於臨時為資本要求提供資金。對於NW Natural，商業票據和銀行貸款通過出售NW Holdings的長期債務或股權定期進行再融資。商業票據在未償還時，根據發行和支付代理協議，通過兩家商業銀行出售，並得到一個或多個無擔保循環信貸安排的支持。請參閲“信貸協議“下面。

於2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日，短期債務包括以下各項：
2024年6月30日2023年6月30日2023年12月31日
以百萬計未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
未結清餘額
加權平均利率(1)
西北自然：
商業票據$— — %$— — %$16.8 5.5 %
其他（NW Holdings）：
信貸協議79.0 6.4 %41.0 6.2 %73.0 6.4 %
NW控股$79.0 $41.0 $89.8 
(1) 未償短期債務加權平均利率

信貸協議
NW控股
截至2024年6月30日，NW Holdings簽訂了一份價值20000萬美元的可持續發展相關信貸協議，其中一項功能是允許其請求增加總承諾金額，最高可達30000萬美元。該協議的到期日為2026年11月3日，可將承諾延長兩次，為期一年，但須經貸方批准。

NW Holdings信貸協議下的所有貸款人都是主要金融機構，截至2024年6月30日，承諾餘額和投資級信用評級如下：
以百萬計
按類別劃分的貸款機構評級貸款承諾
AA/AA$200 
總$200 

根據信貸市場的情況，如果貸款人因缺乏資金或資不抵債而違約，新世界控股可能無法獲得一項或多項貸款承諾；然而，新世界控股不認為這種風險迫在眉睫

61

貸款人強勁的投資級信用評級。於2024年6月30日、2023年6月30日及2023年12月31日，根據NW控股信貸協議分別提取7,900美元萬、4,100萬美元及7,300萬美元。

新世界控股的信貸協議允許簽發總金額高達4,000美元萬的信用證。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。信貸協議要求新世界控股將綜合負債與總資本之比維持在70%或以下。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。新世界控股於2024年6月30日、2024年6月和2023年6月遵守了這一公約，合併債務與總資本的比率分別為55.1%和56.0%。

NW Holdings信貸協議還要求NW Holdings與標準普爾(S)和穆迪投資者服務公司(Moody‘s)保持債務評級(在NW Holdings沒有信用評級的情況下，該評級由使用NW Natural信用評級的公式定義)，並將此類評級機構對其優先無擔保債務評級或優先擔保債務評級(視情況而定)的任何變化通知貸款人。S或穆迪對NW Holdings債務評級的變化不是違約事件。維持特定的最低債務評級水平也不是利用信貸協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。新世界控股在S A級維持信用評級，目前沒有在穆迪維持評級。

截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月30日，新世界控股沒有根據信貸協議簽發和未償還信用證。

西北自然
截至2024年6月30日，NW Natural擁有一份與可持續發展相關的多年無擔保循環貸款信貸協議，總額為40000美元萬，其中一項功能允許NW Natural請求增加總承諾額，最高可達60000美元萬。該協議的到期日為2026年11月3日，承諾可再延長兩次，期限為一年，但需得到貸款人的批准。

NW Natural信貸協議下的所有貸款人都是主要金融機構，截至2024年6月30日，承諾餘額和投資級信用評級如下：
以百萬計
按類別劃分的貸款機構評級貸款承諾
AA/AA$400 
總$400 

根據信貸市場的情況，如果貸款人因缺乏資金或資不抵債而違約，NW Natural可能無法獲得一項或多項貸款承諾；然而，NW Natural不認為這種風險迫在眉睫，因為貸款人擁有強大的投資級信用評級。NW Natural在2024年6月30日、2023年6月30日和2023年12月31日沒有根據這項信貸安排提取任何未償還餘額。

NW自然信貸協議允許簽發總金額高達6,000美元萬的信用證。信貸協議項下的借款本金於到期日到期應付。截至2024年6月30日或2023年6月30日，該信貸協議下沒有未償還餘額。信貸協議要求NW Natural將綜合債務與總資本的比率維持在70%或更低。如果不遵守這一公約，貸款人將有權終止其貸款承諾，並加快所有未償還金額的到期。NW Natural在2024年6月30日、2023年6月30日和2023年6月遵守了這一公約，合併債務與總資本的比率分別為51.9%和52.3%。

NW Natural信貸協議亦要求NW Natural維持與S及穆迪的信貸評級，並將該等評級機構對NW Natural的優先無抵押債務評級或優先擔保債務評級(視何者適用而定)的任何變動通知貸款人。S或穆迪改變NW Natural的債務評級並不是違約事件，維持特定的最低債務評級也不是利用信用協議的條件。相反，信貸協議下任何未償還貸款的利率與債務評級掛鈎，因此，當評級發生變化時，債務評級的變化將增加或降低信貸協議下任何貸款的成本。請參閲“信用評級“下面。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，NW Natural沒有根據信貸協議簽發和未償還信用證。

信用證融資機制
於2024年1月，NW Natural訂立一份未承諾信用證及償還協議(LC償還協議)，據此，NW Natural同意就根據LC償還協議不時發出的信用證(信用證)的支出，向根據該協議擔任開證行(開證行)的每名貸款人償還款項。該公司預計將使用根據LC償還協議(LC融資)創建的融資機制簽發的信用證，主要用於支持其參與《華盛頓氣候承諾法案》的限額與投資計劃拍賣。

62

雖然沒有明文規定信用證貸款項下可發行或未償還的信用證的最高金額，但根據OPUC目前的監管權限，根據信用證償還協議，未償還和可提取的信用證總額在任何時候都不得超過10000萬。開證行並無承諾根據信用證安排簽發信用證，並將全權酌情決定限制及規定信用證的簽發條款(包括最高面值)。

LC補償協議要求NW Natural維持對S和穆迪的某些評級。NW Natural還必須將S或穆迪評級的任何變化通知行政代理和貸款人，儘管任何此類變化都不是違約事件。

LC償還協議禁止NW Natural允許合併債務超過總資本的70%，其中每一項都是根據協議中的定義並在NW Natural的每個財政季度結束時計算的。根據信用證償還協議，不遵守本財務公約將構成違約事件。此違約事件或任何其他違約事件的發生，將使行政代理有權根據信用證償還協議的定義要求為信用證風險提供現金抵押品，並根據信用證償還協議的定義和適用法律行使其和貸款人根據信用證文件可獲得的所有其他權利和補救措施。

2024年5月，NW Natural根據信用證安排簽發了一份60美元的萬信用證，該信用證於2024年7月1日到期。

信用評級
NW Natural的信用評級是流動性的一個因素，可能會影響進入資本市場的機會，包括商業票據市場。NW Natural的信用評級也對資金成本和根據衍生品合同提供抵押品的必要性產生了影響。下表總結了NW Natural目前的信用評級：
標普(S&P)穆迪
商業票據(短期債務)A-1P-2
優先擔保(長期債務)AA-A2
優先無擔保(長期債務)不適用Baa1
企業信用評級A+不適用
評級展望穩定穩定

2024年4月，S將NW Natural的評級展望從“負面”調整為“穩定”。同樣在2024年4月，S將新世界控股的評級從A+上調至A，並確認了負面展望。

上述信用評級和評級展望取決於多個因素，既有質的，也有量的，隨時可能發生變化。披露或提及這些信用評級並不是建議買入、賣出或持有NW Holdings或NW Natural證券。每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

作為與OPUC和WUTC就控股公司重組達成的圈護條件的一部分，NW Holdings和NW Natural必須保持單獨的信用評級、長期債務評級和優先股評級(如果有的話)。

長期債務
發行長期債務
2023年12月，新世界控股與其中被點名為購買者的機構投資者簽訂了票據購買協議。債券購買協議規定根據經修訂的1933年證券法第4(A)(2)條豁免註冊，發行(I)2028年3月7日到期的新世界控股5.78%A系列高級債券(5.78%債券)本金總額10000美元及(Ii)2029年3月7日到期的新世界控股5.84%B系列高級債券本金總額5,000美元(5.84%債券)。根據債券購買協議，5.78釐債券及5.84釐債券已於二零二四年三月七日發行。票據購買協議所得款項用於結算新世界控股一筆100.0美元的現有定期貸款，並向新世界水務作出股權出資，該筆款項用於結算一筆5,000美元萬的現有定期貸款。

截至2024年6月30日，NW控股和NW Natural的長期未償債務分別為157560美元萬和136510美元萬，其中分別包括NW控股和NW Natural的1,040美元萬和960美元萬的未攤銷債務發行成本。NW Natural的長期債務由到期日從2025年到2053年的FMB組成，利率從2.8%到7.9%不等，加權平均利率為4.6%。新世界控股的長期債務主要包括新世界控股的票據購買協議和2026年到期的新世界水務的定期貸款。

截至2024年6月30日，NW Natural和NW Holdings分別計劃在未來12個月和2024年6月30日到期90萬美元的長期債務。見第二部分第7項“財務狀況--長期債務在2023年表格10-k中，用於未來五年到期的長期債務。



63

利率互換協議
2023年1月，新世界水務與一家主要金融機構簽訂了5,500美元萬的利率互換協議，有效地將可變利率債務轉換為固定利率3.8%。在生效日期和到期日之間支付的利息由掉期協議對衝。利率互換協議將於2026年6月到期。

破產圈限制
作為與OPUC和WUTC商定的圈護條件的一部分，NW Natural必須擁有一名獨立於NW Natural管理層和NW Holdings的董事，並向獨立的第三方發行一股NW Natural優先股。截至2024年6月30日，NW Natural遵守了這兩項圈護條款。只有在獲得包括獨立董事在內的西北自然董事會和優先股持有人的一致批准的情況下，NW Natural才可以提交自願破產申請。

現金流
經營活動
經營現金流量的變化主要受淨利潤或虧損的影響，即流動資金需求以及對經營業績的其他現金和非現金調整。
截至6月30日的六個月，
以千計20242023YTD變更
NW運營活動提供的自然現金$232,199 $288,005 $(55,806)
NW Holdings通過經營活動提供的現金246,076 297,854 (51,778)

截至六個月 6月30日，2024年與2023年6月30日相比。 NW Holdings和NW Natural的經營活動提供的現金減少了5180萬美元。導致NW Natural下降的重要因素包括詳情如下：
•由於當年天氣相對温暖，應收賬款減少4820萬美元;
•資產優化收入分享客户賬單積分增加1870萬美元;
•由於天然氣價格上漲和上一年從儲存中提取的天然氣增加，庫存減少1480萬美元;以及
•淨利潤減少1020萬美元;部分被抵消
•由於上一年支付價格較高的天然氣，應付賬款減少3880萬美元。

這個NW Holdings的經營活動提供的現金減少主要是由上述因素推動的。

在截至2024年6月30日的6個月裏，NW Natural向其合格的固定收益養老金計劃支付了340萬的現金繳費，在截至2023年6月30日的6個月裏沒有現金繳費。NW Natural預計在2024年剩餘時間內提供約1,720美元萬的現金捐助。未來出資的金額和時間將取決於市場利率和計劃資產的投資回報。有關更多信息，請參見附註10。

NW Holdings和NW Natural有與其融資的經營活動有關的租賃和購買承諾運營現金流S。有關租賃和其他購買承諾的現金流要求的信息，請參見2023年Form 10-K中的附註7和附註16.
投資活動
截至6月30日的六個月，
以千計20242023YTD變更
用於投資活動的NW自然現金$(179,772)$(131,726)$(48,046)
新世界控股用於投資活動的現金(200,441)(151,540)(48,901)

截至六個月 2024年6月30日與2023年6月30日相比。 用於投資的現金G活動在西北控股增加了4,890美元萬，在NW Natural增加了4,800美元萬。NW Natural和NW Holdings投資活動中使用的現金增加，主要是由於我們繼續投資於我們的天然氣、水和廢水公用事業系統，導致資本支出增加。

2024年西北自然資本支出預計在35000美元萬至40000美元萬之間，2024年至2028年五年期間預計在14億至16美元億之間。2024年，NW Natural Water預計將投資約4,000美元萬，用於截至2023年12月31日擁有的自來水和廢水公用事業的維護資本支出，2024年至2028年的五年期間，資本支出預計投資約12000美元萬至14000美元萬。

2024年和未來五年的核心資本支出和項目的時間和金額可能會根據監管、增長和成本估計而發生變化。在2024年期間和之後，我們基礎設施的額外投資沒有計入上述估計，將在很大程度上取決於額外的法規、增長和擴張機會。預計投資所需資金將在內部產生，或酌情通過長期債務或股權提供資金。


64

2024年6月，西北天然水務同意以約3,400美元萬現金對價收購基礎設施資本控股公司，其中包括普特曼基礎設施公司的資產。此次收購將在俄勒岡州、愛達荷州和加利福尼亞州增加約4200家水、廢水和循環水客户。這筆交易預計將於2024年第三季度完成，並將作為收購支付的現金計入NW Holdings的現金流量表。

融資活動
截至6月30日的六個月，
以千計20242023YTD變更
用於融資活動的NW自然現金$(53,936)$(31,873)$(22,063)
新世界控股用於融資活動的現金(14,220)(32,195)17,975 

截至六個月 6月30日，2024年與2023年6月30日相比。用於融資活動的現金在西北控股減少了1,800美元萬，在西北自然增加了2,210美元萬。NW Natural的增長歸因於長期債務發行的減少，但短期債務支付的減少和普通股股息支付的減少部分抵消了這一增長。

NW Holdings用於融資活動的現金減少主要是由於短期債務支付減少和普通股發行收益增加，但長期債務發行和為償還長期債務而支付的款項減少部分抵消了這一影響。

或有負債
或有損失在可能已發生負債且損失金額可根據或有事項會計準則合理估計時，記為負債。請參閲“關鍵會計政策和估算的應用“在2023年的表格10-k中。截至2024年6月30日，NW Natural與環境場地相關的總估計負債為10930美元萬。見“經營結果-監管事項-費率機制-環境成本遞延和回收“在2023年表格10-k和附註16中。

關鍵會計政策和估算的應用
在根據美國公認會計原則編制財務報表時，管理層在選擇和應用會計原則時會作出判斷，以評估潛在的結果和相關的會計影響，包括作出影響資產、負債、收入、費用和財務報表中相關披露的報告金額的估計和假設。管理層認為，關鍵會計政策是對財務狀況和經營結果的表述最為重要的政策，需要管理層作出最困難、最主觀或最複雜的判斷，包括在不同條件下報告或使用不同假設時可能導致重大不同金額的會計估計。我們對NW Holdings和NW Natural最關鍵的估計和判斷包括：
•監管會計；
•收入確認；
•衍生工具和套期保值活動；
•養卹金和退休後福利；
•所得税；
•環境意外情況；以及
•長期資產和商譽的減值。

2023年表格10-k中提供的關於適用關鍵會計政策和估計數的信息沒有實質性變化。見第二部分第7項“關鍵會計政策和估算的應用，“在2023年的表格10-k中。

管理層已與NW Holdings和NW Natural董事會的審計委員會討論了其在應用關鍵會計政策時使用的當前估計和判斷。在關鍵會計政策和估計的範圍內，管理層不知道任何合理可能的事件或情況會導致報告重大不同的金額。關於可能對財務狀況、業務結果或現金流產生影響的最近會計聲明的説明，見附註2。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
  
NW Holdings和NW Natural面臨各種形式的市場風險，包括大宗商品供應風險、大宗商品價格風險、利率風險、外匯風險、信用風險和天氣風險。作為NW Holdings和NW Natural整體風險管理計劃的組成部分，管理層對這些財務風險進行監控和管理。截至2024年6月30日的六個月，與披露市場風險相關的情況沒有發生重大變化。關於補充資料，見第二部分，第1A項，“風險因素“在本報告和第二部分第7A項中，”關於市場風險的定量和定性披露在2023年的Form 10-k中。

65

項目4.安全控制和程序
 
(A)對披露控制和程序的評價
 
NW Holdings和NW Natural Management在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，完成了對披露控制和程序(如經修訂的1934年證券交易法(交易法)第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性的評估。根據這一評估，每位登記人的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，披露控制和程序有效，以確保在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告根據交易所法案提交或提交的報告中要求由每位登記人披露的信息，並酌情將這些信息積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的每位登記人的管理層，以便及時就所需披露做出決定。
 
(B)財務報告內部控制的變化
 
NW Holdings和NW Natural Management負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。

在截至2024年6月30日的季度內，NW Holdings或NW Natural對財務報告的內部控制沒有發生變化，這些變化對NW Holdings和NW Natural的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其財務報告內部控制產生重大影響。表31.1、表31.2、表31.3和表31.4中的陳述應參照本項目4(B)所列信息加以考慮，並與之一併閲讀。

第二部分.其他信息
項目1.法律訴訟

除注16中披露的程序以及第一部分第3項中披露和引用的程序外，”法律訴訟“在2023年10-k表格中，我們只有非重大訴訟，或在正常業務過程中發生的訴訟。

第1A項。風險因素
與2023年表格10-k中第一部分第1A項“風險因素”中討論的風險因素沒有重大變化。除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮這些可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大影響的風險因素。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
 
下表提供了有關截至2024年6月30日的季度購買NW Holdings根據修訂後的1934年證券交易法第12條登記的股權證券的信息：
發行人購買股票證券
期間
總人數
購買的股票(1)
平均值
每股支付價格
中國股票總數：
作為以下項目的一部分購買了
公開宣佈的計劃或項目(2)
最高美元價值
可能尚未上市的股票
根據計劃或計劃購買(2)
結轉餘額 2,124,528 $16,732,648 
04/01/24-04/30/24— — — — 
05/01/24-05/31/24— — — 133,267,352 
06/01/24-06/30/24— — — — 
總— $— 2,124,528 $150,000,000 
(1)截至2024年6月30日止季度，為滿足新世界控股的股息再投資和直接購股計劃的要求，沒有在公開市場上購買普通股。在截至2024年6月30日的季度內，沒有任何NW Holdings普通股在公開市場上購買，以滿足基於股份的薪酬計劃的要求。
(2)在截至2024年6月30日的季度內，沒有根據董事會批准的股份回購計劃回購新世界控股的普通股。自2024年5月23日起，新世界控股董事會批准了一項新的股份回購計劃，根據該計劃，新世界控股可以在公開市場或私下協商的交易中回購最多500股萬股票或不超過15000美元的萬。新的股票回購計劃被授權繼續進行，直到該計劃被使用、終止或更換。回購計劃取代了該公司以前授權的股票回購計劃，該計劃始於2000年，授權回購多達280股萬股票，總金額不超過10000美元萬。有關我們先前計劃的更多信息，請參閲2023年10-k表格中的註釋5。

66

項目6.所有展品

見下面的圖表索引，通過引用將其併入本文。

67

西北天然氣公司
西北自然控股公司
 表10-Q季度報告的證物索引
截至2024年6月30日的季度
 
展品索引
展品編號 
文檔
3.1
修訂和重新制定西北天然氣公司章程。
3.2
修訂和重新制定的《西北自然控股公司章程》(參照日期為2024年5月29日的表格8-k附件3.1，1-38681號文件合併)。
4
抵押和信託契約第27號補充契約，日期為2024年7月1日。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節第13a-14(A)/15-d-14(A)條頒發西北天然氣公司首席執行官證書。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節第13a-14(A)/15-d-14(A)條頒發西北天然氣公司首席財務官證書。
31.3
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條第13a-14(A)/15-d-14(A)條頒發西北自然控股公司首席執行官證書。
31.4
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條第13a-14(A)/15-d-14(A)條認證西北自然控股公司首席財務官。
*32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發西北天然氣公司首席執行官和首席財務官證書。
*32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條認證西北自然控股公司首席執行官和首席財務官。
101以下材料採用內聯可擴展業務報告語言(內聯XBRL)格式化：
(1)合併損益表；
(2)綜合資產負債表；
(3)現金流量表合併報表；
(四)相關説明。
實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
104公司截至2024年6月30日季度的Form 10-Q季度報告的封面，格式為內聯XBRL。
*根據S-k法規第601(B)(32)(Ii)項，本證書是為1934年修訂的《證券交易法》第18條的目的提供的，而不是提交的。


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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，每個註冊人都已正式促使本報告由其正式授權的簽署人代表其簽署。以下籤署的每一家公司的簽字應被視為僅與該公司及其子公司有關的事項有關。
 
西北天然氣公司
(註冊人)
日期：2024年8月2日
/S/布羅迪·J·威爾遜
布羅迪·J·威爾遜
首席會計官
首席財務官、副總裁、財務主管、首席會計官

西北自然控股公司
(註冊人)
日期：2024年8月2日
/S/布羅迪·J·威爾遜
布羅迪·J·威爾遜
首席會計官
首席財務官、副總裁、財務主管、首席會計官


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