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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 6 月 30 日
要麼
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 _________________ 到 _______________ 的過渡期內

委員會文件編號： 001-36204
EF 徽標_12.31.2022 1萬.jpg
能源燃料公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
安大略省，加拿大98-1067994
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
聯合大道 225 號，600 號套房
萊克伍德，科羅拉多州80228
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(303) 974-2140
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值UUUU紐約證券交易所美國分所
EFR多倫多證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中，是否以電子方式提交了根據 S-t 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐


用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第120億條第2款）：是 ☐不是 ☒

截至 2024 年 7 月 30 日，註冊人已經 163,670,085 不計面值的流通普通股。


能源燃料公司
表格 10-Q
截至2024年6月30日的季度
索引
 頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項。簡明合併財務報表（未經審計）
10
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
31
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
48
第 4 項。控制和程序
49
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
50
第 1A 項。風險因素
50
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
50
第 3 項。優先證券違約
50
第 4 項。礦山安全披露
50
第 5 項。其他信息
50
第 6 項。展品
50
簽名

3

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本10-Q表季度報告及其所附證物（“季度報告”）包含適用的美國（“美國”）和加拿大證券法（統稱為 “前瞻性陳述”）所指的 “前瞻性陳述” 和 “前瞻性信息”，其中可能包括但不限於與能源燃料公司（“公司” 或 “能源燃料”）有關的陳述：我們的預期業績和進展未來時期的運營；計劃中的勘探；我們物業的開發；與我們相關的計劃業務，例如為應對鈾價格上漲而擴大鈾業務，以及擴大我們的稀土元素（“REE”）計劃，包括我們在巴西的南巴伊亞重礦砂（“HMS”）項目（“巴伊亞項目”）的工作，我們計劃在猶他州的懷特梅薩工廠（“White Mesa Mill” 或 “工廠”）繼續發展稀土元素（“White Mesa Mill” 或 “工廠”）的稀土元素（“White Mesa Mill” 或 “工廠”）的商業分離能力，以及我們與收購其他HMS物業有關的計劃，包括可能收購馬達加斯加的Toliara HMS項目（如先前於2024年4月21日宣佈的那樣，通過公司計劃收購Base Resources Limited（ASX: BSE/AIM: BSE）（“Base”）實現 “Toliara項目”），以及根據雙方先前於2024年6月3日宣佈的最終協議，在澳大利亞唐納德HMS和REE項目（“唐納德項目”）中獲得的潛在收益；與我們的潛力相關的計劃在工廠回收放射性同位素用於生產靶向α療法（“TAT”）藥物治療；與之相關的任何計劃收購額外的鈾或鈾/釩礦物資產；以及與提高我們的任何鈾、鈾/釩和/或HMS物業的產量或持續運營相關的任何計劃。這些陳述涉及分析和其他信息，這些信息基於對未來業績的預測、對尚無法確定的金額的估計以及管理層的假設。
任何表達或涉及有關預測、預期、信念、計劃、預測、目標、時間表、假設、未來事件或績效的陳述（通常，但並非總是如此，使用 “期望” 或 “不預期”、“預期”、“很可能”、“預算”、“計劃”、“預測”、“打算”、“預期” 或 “不預期”、“繼續”，“繼續”，“計劃”、“估計” 或 “相信”，以及此類用語、短語或陳述的類似表述或變體，表明某些行動、事件或結果”可能”、“可能”、“會”、“可能” 或 “將” 被接受、發生或實現）不是歷史事實陳述，可能是前瞻性陳述。
前瞻性陳述基於管理層截至此類陳述發表之日的觀點和估計。我們認為，這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但無法保證這些預期會被證明是正確的，不應過分依賴本季度報告中包含或以引用方式納入本季度報告的此類前瞻性陳述。
讀者請注意，依賴任何此類前瞻性陳述來創造任何合法權利是不合理的，前瞻性陳述不是保證，可能涉及已知和未知的風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果不同（可能存在重大差異），目標和策略可能會因各種因素而不同或變化。此類風險和不確定性包括但不限於：全球經濟風險，例如疫情、政治動盪或戰爭的發生；與對國家安全至關重要的和其他高度敏感礦產相關的網絡安全風險；訴訟風險；與我們的任何鈾、鈾/釩和計劃中的HMS礦山重啟和後續運營相關的風險；與稀土碳酸鹽（“可再生碳酸鹽”）商業生產相關的風險或分離的稀土氧化物和計劃擴建的此類生產以及與我們在巴西的巴伊亞項目勘探和開發相關的風險；與可能回收用於公司TaT計劃的放射性同位素相關的風險；與成功完成潛在業務和礦產收購併將其納入公司運營相關的風險；與我們的合資企業相關的風險；國際風險，包括地緣政治和國家風險、與談判和維持令人滿意的財政和穩定安排以及獲得外國相關的風險政府及時或根本批准，以及徵用風險；為應對特殊利益集團或其他方面的壓力而增加適用於我們業務的監管要求的相關風險；以及在勘探、開發、運營、關閉和回收礦產以及加工和回收設施方面普遍遇到的風險。前瞻性陳述受各種已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際事件或結果與前瞻性陳述所表達或暗示的有所不同，包括但不限於以下風險：
•全球經濟風險，包括不可預見或災難性事件的發生，例如政治動盪、戰爭或大規模突發衞生事件的出現，這些事件可能會在不確定的時間內造成運營、經濟和財務混亂，從而可能對我們的業務、運營、人員和財務狀況產生重大影響；
•與礦產儲量和礦產資源估算相關的風險，包括假設或方法錯誤以及估算披露規則和法規變更的風險；
•與估算礦產開採和回收率、預測支持礦產開採和開採所需的未來價格水平以及我們為應對大宗商品價格或其他市場條件的上漲而增加礦產開採和回收的能力相關的風險；
4

•傳統礦物開採和回收和/或原地開採（“ISR”）固有的不確定性和責任；
•與我們在工廠或其他地方商業生產稀土碳酸鹽、分離的稀土氧化物以及可能的其他稀土和稀土相關增值產品（統稱為 “可再生能源產品”）相關的風險，包括以下風險：我們可能無法以商業水平或根本無法或以可接受的成本水平生產符合商業規格的可再生能源產品；無法以令人滿意的成本確保未來鈾和含稀土礦石的充足供應；無法以令人滿意的成本生產符合商業規格的可再生能源產品增加我們的鈾和含稀土礦石的來源，以滿足未來的計劃生產目標；無法以可接受的價格出售我們的可再生能源產品；無法成功建造和運營潛在的其他下游稀土活動，包括金屬製造和合金；法律和監管方面的挑戰和延誤；可能影響稀土行業或我們的競爭地位的技術或市場變化的風險；
•與美國鈾儲備計劃（“美國鈾儲備計劃”）相關的風險將由美國國會撥款，以及美國鈾儲備計劃的擴大；
•與現任聯邦、州和地方政府及其變更相關的風險，包括缺乏對採礦、鈾礦開採、核能、稀土資源回收或我們業務其他方面的支持；
•地質、技術和加工問題，包括意想不到的冶金困難、回收率低於預期、地面控制問題、工藝中斷和設備故障；
•通過在沒有可比替代品的情況下開採導致現有礦產資源枯竭的相關風險；
•與識別/獲得足夠數量的非傳統材料（“替代原料”）和工廠運營所需的其他原料來源的含鈾材料相關的風險；
•與勞動力成本、勞動力混亂和缺乏熟練勞動力相關的風險；
•與我們的生產中使用的原材料和消耗品的可用性和/或成本波動相關的風險；
•與環境合規和許可相關的風險和成本，包括環境立法和法規的變化、監管態度和方法的變化以及延遲獲得許可證和許可證所造成的風險和成本，這些風險和成本可能會影響預期的礦產開採和回收水平及成本；
•為應對特殊利益集團或其他方面的壓力而增加適用於我們業務的監管要求所帶來的風險；
•與我們在提供運輸和其他關鍵服務方面依賴第三方相關的風險；
•與我們獲得、延長或續訂土地使用權（包括礦產租賃和地面使用協議）以及以優惠條件或根本就某些房產的准入權進行談判的能力相關的風險；
•與潛在信息安全事件相關的風險，包括網絡安全漏洞；
•在某些情況下，我們可能會損害或失去我們的專有技術或知識產權的風險，這可能導致我們的競爭地位和/或無形資產價值的損失；
•鑑於我們行業的豐富經驗有限，我們持續成功培養、吸引和留住對我們的業務成功至關重要的合格管理層、董事會成員和其他關鍵人員的能力相關的風險；
•爭奪資本、礦產和熟練人員等方面的競爭；
•我們的保險覆蓋範圍的充足性和保留成本；
•回收和退役責任的不確定性；
•我們的債券公司要求增加擔保回收義務所需的抵押品的能力；
•訴訟和其他法律訴訟的可能性和結果，包括待解決的潛在禁令；
•我們履行對債權人的義務和以優惠條件獲得信貸額度的能力；
•與我們與業務和合資夥伴的關係相關的風險，包括相關的地緣政治風險；
•未在需要時獲得行業合作伙伴、政府和其他第三方的同意和批准；
•未能完成和整合擬議的收購，和/或錯誤地評估了與已完成的收購相關的價值或風險，包括我們對巴伊亞項目礦產特許權的收購，我們計劃收購馬達加斯加的Base及其圖利亞拉項目和肯尼亞的Kwale項目，我們可能收購澳大利亞唐納德項目的合資權益，以及未來的任何收購；
•如果被公司收購，則與圖利亞拉項目相關的風險，包括：與及時或根本與馬達加斯加政府談判圖利亞拉項目的適當財政條款相關的風險；與及時或根本在圖利亞拉項目採礦許可證中添加獨居石相關的風險；與馬達加斯加政府及時或完全取消當前暫停圖利亞拉項目相關的風險；與之相關的風險公司與馬達加斯加維持適當財政條件的能力一段時間內的政府；國家風險，包括政府不穩定的風險和徵用風險；特殊利益集團和其他各方面臨挑戰的風險；以及如果被公司收購，與收回Kwale項目相關的風險；
•與在國外開展業務相關的人權相關風險，包括與公司可能無法充分識別和解決的強迫勞動、童工和性販運相關的風險；
•與巴西聯邦或州政府制定或聘用保護單位或環境保護區或實施與之相關的管理計劃相關的風險，這些風險可能會影響公司巴伊亞項目的大部分計劃產量，或限制公司開採或阻止公司開採公司巴伊亞項目的大部分內容；
5

•與HMS精礦（“HMC”）及其成分價格水平波動相關的風險，包括鈦鐵礦、金紅石、白蛋白和鋯石的價格，以及衍生產品鈦和鋯的價格，這可能會影響計劃產量或通過我們的巴伊亞項目以及公司可能收購或參與的任何其他HMS項目生產HMC和獨居石的可行性，這可能會影響獨居石的供應用於我們的稀土碳酸鹽、分離的稀土氧化物和任何其他 REE 增值產品的生產；
•股價水平、匯率和利率以及總體經濟狀況的波動所帶來的風險；
•我們和行業分析師對未來鈾、釩、銅（如果和何時生產）HMC和稀土元素價格水平的預測/預測中固有的風險，包括稀土碳酸鹽、分離稀土氧化物和稀土金屬/金屬合金的價格；
•鈾、釩、稀土元素、HMC和（如果相關）銅的市場價格，這些價格具有周期性，價格波動幅度很大；
•除非我們將來能夠繼續以令人滿意的價格簽訂新的長期合同，否則與未來鈾銷售相關的風險（如果有）必須以現貨價格進行；
•與我們的釩銷售相關的風險（如果有）通常要求按現貨價格進行；
•與我們的稀土碳酸鹽銷售以及稀土氧化物和其他稀土產品銷售（如果有）相關的風險與稀土現貨價格掛鈎；
•與我們的HMC及其組件銷售（如果有）相關的風險與鈦鐵礦、金紅石、亮碳烯和鋯石現貨價格以及衍生產品鈦和鋯現貨價格掛鈎；
•未來未能以令人滿意的價格獲得合適的鈾銷售條款，包括現貨和定期銷售合同；
•未來未能以令人滿意的價格獲得合適的釩銷售條款；
•未來未能以令人滿意的價格獲得合適的銅（如果和何時生產）、HMC及其組件或稀土銷售條款；
•我們可能無法通過庫存或生產來履行所有銷售承諾的風險，並可能被要求通過虧本現貨購買或通過其他不利於公司的可議方式完成交付；
•與期望我們將成功幫助清理歷史悠久的廢棄鈾礦相關的風險；
•與市場狀況導致的資產減值相關的風險；
•與缺乏市場準入和獲得資本的能力相關的風險；
•與我們籌集債務融資能力相關的風險，這是我們計劃擴大業務或與第三方共同開發有合資企業或其他權益的項目所需要或理想的；
•與公眾和/或政治抵制核能或鈾開採和回收相關的風險；
•與媒體對我們活動的不準確或非客觀報道相關的風險，以及此類報道可能對公眾、我們的證券市場、政府關係、商業關係、許可活動和法律挑戰產生的影響，以及我們迴應此類報道的成本；
•與公眾看法對我們商業關係的潛在影響相關的風險；
•鈾行業的競爭、國際貿易限制及其對外國國家補貼生產的世界大宗商品價格的影響，以及影響國際需求和商業關係的戰爭或其他衝突；
•與外國政府在稀土生產和銷售方面的行動、政策和法律以及外國國家補貼的企業相關的風險，這可能會影響稀土價格、供應稀土礦石的全球和國內市場準入以及我們在全球和國內銷售稀土碳酸鹽、分離的稀土氧化物或稀土產品和服務；
•與我們參與行業貿易救濟申請和延長俄羅斯暫停協議相關的風險，包括尋求此類補救措施的費用以及各種利益團體、鈾消費者和國內外核燃料循環其他階段的參與者可能作出的負面迴應/影響；
•與政府或監管機構與核能或鈾開採和回收有關的行動、政策、法律、法規和解釋以及與HMS、REE和其他礦物開採和回收活動相關的風險；
•與我們的任何項目或設施相關的成本可能高於預期的相關風險；
•如果我們決定繼續從Pinyon Plain項目中回收銅的能力相關風險；
•與股價、成交量波動和市場事件相關的風險，以及我們在各種股票指數中維持上市的能力；
•與我們維持在紐約證券交易所美國證券交易所和多倫多證券交易所（“TSX”）上市的能力相關的風險；
•與額外股票發行和/或資產枯竭等導致當前已發行股票稀釋相關的風險；
•與我們的證券相關的風險，包括證券監管和我們缺乏股息；
•與我們在市場上計劃（“ATM”）下發行更多可自由交易的公司普通股（“普通股”）或以其他方式在大宗商品市場低迷的情況下提供充足的流動性相關的風險；
•與收購和整合問題相關的風險，或與我們的礦產所有權缺陷相關的風險；
•與我們對其他公司的股權投資的會計方法相關的風險可能會導致我們的財務業績發生重大變化，而這些變化不完全在我們的控制範圍內；
•與在國外開展業務相關的風險，包括徵用資產、業務中斷、增加税收、進出口管制或單方面修改特許權和合同的風險增加；
6

•與我們在財務報告內部控制中可能發現的任何重大缺陷相關的風險。如果我們無法對財務報告實施/維持有效的內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，從而對普通股的市場價格產生負面影響；
•修訂採礦法的風險，包括對從聯邦土地上開採的礦產徵收任何特許權使用費、指定國家紀念碑、開採礦產或類似行動，這可能會對我們受影響的財產或我們經營受影響財產的能力產生不利影響；
•與聯邦和州機構之間擬議或已完成的土地交換相關的風險，這些風險可能會影響我們的未獲專利的採礦索賠和其他權利，包括：我們在交換土地上的礦產使用權的不必要變更；和/或使用以前在索賠中未欠的生產特許權使用費；
•與我們可能在工廠回收放射性同位素用於我們的TaT計劃相關的風險，包括可能影響行業或競爭地位的技術或市場變化的風險，以及對以下情況的任何期望：這種潛在的回收是可行的，或者放射性同位素將能夠在商業基礎上出售；將及時或根本獲得所有必需的許可證、許可證和監管部門的批准；癌症治療藥物將獲得療法所需的批准，將在商業上取得成功；以及
•風險是我們無法成功完成對Base和Toliara項目的收購，或者我們無法完全收購唐納德項目中計劃中的合資企業權益，或者圖利亞拉項目和唐納德項目無法按計劃進行並取得成功。
此類陳述基於許多可能被證明是不正確的假設，包括但不限於以下假設：總體商業和經濟狀況沒有實質性惡化；利率和外匯匯率沒有意想不到的波動；鈾、釩、HMC、REE和我們的其他初級金屬、放射性同位素和礦物的供需、交付以及價格水平和波動性按預期發展；鈾、釩、HMC 和 REE 價格必須按預期達到、維持或提高預期或預測的產量水平；我們的氫氣混合物生產、稀土氧化物產量或任何其他擬議稀土元素活動的計劃生產、我們提議的放射性同位素計劃或其他潛在的生產活動將在技術或商業上取得成功；我們的開發項目和其他業務及時獲得監管和政府的批准；我們能夠按預期運營我們的礦物特性和加工設施；我們能夠按預期實施新的工藝技術和運營；現有執照和許可證按要求續期；我們能夠以合理的條件為我們的開發項目獲得融資；我們能夠及時採購足夠數量的採礦設備和運營用品；我們的開發和擴建項目以及重啟待命項目的工程和施工時間表和資本成本沒有被錯誤估計或受到不可預見情況的影響；準確估計各種業務的結束情況；擔保債券的抵押品要求沒有意想不到的變化；市場競爭沒有意想不到的變化；我們的礦產儲量和礦產資源估算在合理的準確範圍內（包括規模、等級和可回收性），這些估算所依據的地質、運營和價格假設是合理的；環境和其他行政和法律訴訟或爭議得到令人滿意的解決；監管計劃和要求或解釋沒有重大變化，不會顯著增加監管合規成本、保證成本或許可/許可要求；沒有對採礦法進行重大修訂，包括對從聯邦土地開採的礦產徵收任何特許權使用費；沒有指定國家紀念碑、礦產開採、土地交易或類似行動，這可能會對我們的任何物質財產或我們經營任何材料的能力產生不利影響財產；沒有任何保護單位或環境保護區或管理計劃可能影響公司計劃生產，或限制公司開採公司巴伊亞項目或其他項目的大部分開採能力；公司能夠獲得外國政府的所有必要批准、財政條款和許可；國外不存在預計會對公司任何現有或潛在項目產生重大影響的不穩定局面；以及我們維護的與我們的員工、我們的業務和合資夥伴保持持續的關係。
該清單並未詳盡列出可能影響我們前瞻性陳述的因素。本節標題下進一步描述了可能影響前瞻性陳述的一些重要風險和不確定性：項目2。管理層對本季度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。儘管我們試圖確定可能導致實際業績與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致業績與預期、估計或預期不符。如果其中一種或多種風險或不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、相信、估計或預期的結果存在重大差異。我們提醒讀者不要過分依賴任何此類前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至發佈之日。除非適用法律要求，否則我們不承擔任何義務隨後修改任何前瞻性陳述以反映此類陳述之日後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生。與 “礦產儲量” 或 “礦產資源” 有關的陳述被視為前瞻性陳述，因為它們涉及基於某些估計和假設的隱含評估，即所描述的礦產儲量和礦產資源在未來可能獲利地開採。
7

市場、行業和其他數據
本季度報告包含有關我們的行業、業務和產品市場的估計、預測和其他信息。基於估計、預測、預測、市場研究或類似方法的信息本質上會受到不確定性的影響，實際事件或情況可能與這些信息中假設的事件和情況存在重大差異。除非另有明確説明，否則我們從自己的內部估計和研究，以及市場研究公司和其他第三方編制的報告、研究調查、研究和類似數據、行業和一般出版物、政府數據和類似來源獲得的行業、業務、市場和其他數據。
我們通過上述警示性陳述對本季度報告中包含的所有前瞻性陳述進行限定。

8

致投資者的警示説明
礦產資源和儲量的披露
出於美國證券交易委員會（“SEC”）報告的目的，我們是一家美國國內發行人，我們的大部分已發行有表決權的證券由美國居民持有，我們需要根據美國公認的會計原則（“美國公認會計原則”）報告我們的財務業績，我們的主要交易市場是美國紐約證券交易所。但是，由於我們在加拿大安大略省註冊成立，也在多倫多證券交易所上市，因此本季度報告還包含或納入了某些披露內容，這些披露符合加拿大證券法的額外要求，這些披露內容不同於美國證券法的要求。
本季度報告以及此處以引用方式納入的文件中包含的所有構成採礦業務的礦產估算值均根據17 CFR子部分220.1300 和229.601 (b) (96)（統稱為 “S-k 1300”）、自2021年起生效的美國證券交易委員會採礦披露框架以及加拿大國家儀器43-101——礦業項目披露標準編制（“NI 43-101”），這是加拿大證券管理局（“CSA”）制定的一項規則，確立了發行人公開披露與礦業項目有關的科學和技術信息的標準。此外，本季度報告中包含的所有構成採礦業務的礦產估算值均由根據S-k 1300 和NI 43-101的要求編制的預可行性研究和/或初步評估的支持。S-k 1300 和 NI 43-101 均規定披露：(i) “推斷礦產資源”，投資者應瞭解其地質可信度是所有礦產資源中最低的，因此在評估採礦項目的經濟可行性時不可考慮，也不得轉換為礦產儲量；(ii) “指定礦產資源”，投資者應瞭解，其信心水平低於 “實測礦產資源”，以及因此，只能轉換為 “可能的礦產儲量”；以及（iii）“已測量”投資者應瞭解，礦產資源具有足夠的地質確定性，可以轉換為 “探明礦產儲量” 或 “可能的礦產儲量”。提醒投資者，不要假設測定或指示的礦產資源的全部或任何部分將被轉換為s-k 1300 或NI 43-101所定義的礦產儲量。提醒投資者不要假設推斷礦產資源的全部或任何部分存在或在經濟或法律上可以開採，也不要假設推斷礦產資源會升級到更高的類別。
就S-k 1300 和NI 43-101而言，截至2024年6月30日，該公司被歸類為生產階段發行人，因為它在至少一個物質地產上從事礦產儲量的材料開採。2023年底，該公司開始在其三個材料地產生產鈾，即皮尼恩平原項目以及拉薩爾和潘多拉礦（拉薩爾和潘多拉礦均構成拉薩爾項目的一部分）。皮尼恩平原項目包括礦產儲量，該公司認為截至2024年4月1日已達到可行的商業產量。

本季度報告中報告的所有礦產披露均根據S-k 1300 和NI 43-101的定義編制。
9

第一部分
第 1 項。簡明合併財務報表（未經審計）。

能源燃料公司
簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
（未經審計）（以千美元表示，每股金額除外）
截至6月30日的三個月六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入
鈾濃縮物$8,590 $4,335 $33,904 $22,805 
釩濃縮物— — — 871 
RE 碳酸鹽
— 2,271 — 2,271 
替代飼料、加工及其他129 257 241 529 
總收入 8,719 6,863 34,145 26,476 
適用於收入的成本
適用於鈾濃縮物的成本3,681 2,337 14,733 10,052 
適用於釩濃縮物的成本— — — 551 
適用於稀土碳酸鹽的成本— 2,030 — 2,030 
適用於收入的總成本3,681 4,367 14,733 12,633 
其他運營成本和支出
勘探、開發和加工2,487 3,820 5,292 6,916 
待機1,663 1,607 2,996 3,894 
增加資產報廢債務313 274 589 620 
銷售、一般和管理7,083 7,458 14,273 13,481 
交易和整合相關成本2,536 — 3,285 — 
總營業虧損(9,044)(10,663)(7,023)(11,068)
其他收入
出售資產的收益（附註6）2 2,807 2 119,257 
其他收入（附註12）2,623 2,971 4,240 1,190 
其他收入總額2,625 5,778 4,242 120,447 
淨收益（虧損）和綜合收益（虧損）(6,419)(4,885)(2,781)109,379 
普通股每股基本淨收益（虧損）（注9）$(0.04)$(0.03)$(0.02)$0.69 
普通股攤薄後的每股淨收益（虧損）（注9）$(0.04)$(0.03)$(0.02)$0.69 
淨收益（虧損）和綜合收益（虧損）歸因於：
公司所有者$(6,418)$(4,861)$(2,779)$109,404 
非控股權益(1)(24)(2)(25)
淨收益（虧損）和綜合收益（虧損）$(6,419)$(4,885)$(2,781)$109,379 

參見簡明合併財務報表的附註。
10

能源燃料公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）（以千美元表示，股份金額除外）
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產
流動資產
現金和現金等價物$24,594 $57,445 
有價證券（附註4和14）146,655 133,044 
貿易和其他應收賬款，扣除信貸損失備抵金（美元）223 和 $223，分別截至2024年6月30日和2023年12月31日
9,548 816 
庫存（注5）23,524 38,868 
預付費用和其他流動資產3,985 2,522 
流動資產總額208,306 232,695 
淨礦物特性（註釋6）123,840 119,581 
不動產、廠房和設備，淨額（注6）40,356 26,123 
庫存（注5）6,887 1,852 
經營租賃使用權資產1,127 1,219 
投資3,473 1,356 
其他長期應收賬款 1,482 1,534 
限制性現金（附註7）17,924 17,579 
總資產$403,395 $401,939 
負債和權益
流動負債
應付賬款和應計負債（附註12）$7,147 $10,161 
經營租賃責任218 199 
流動負債總額7,365 10,360 
經營租賃責任1,006 1,120 
資產報廢義務（注7）11,688 10,922 
遞延收入600 332 
負債總額20,659 22,734 
股權
股本
普通股，無面值，無限量授權；已發行和流通的股份 163,661,111 和 162,659,155 分別截至2024年6月30日和2023年12月31日
739,762 733,450 
累計赤字(359,037)(356,258)
累計其他綜合虧損(1,946)(1,946)
股東權益總額378,779 375,246 
非控股權益3,957 3,959 
權益總額382,736 379,205 
負債和權益總額$403,395 $401,939 
承付款和或有開支（注13）

參見簡明合併財務報表的附註。
11

能源燃料公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）（以千美元表示，股份金額除外）
 普通股累計收益（赤字）累積的
其他
全面
收入（虧損）		總計
股東
股權		非控制性
興趣愛好		權益總額
 股票金額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額162,659,155 $733,450 $(356,258)$(1,946)$375,246 $3,959 $379,205 
淨收益（虧損）——3,639 —3,639 (1)3,638 
通過市場發行以現金髮行的股票619,910 4,898 ——4,898 —4,898 
股票發行成本—(110)——(110)—(110)
基於股份的薪酬—1,345 ——1,345 —1,345 
為行使股票增值權而發行的股票89,794 ——————
為結算和資助行使股票增值權時應繳的員工所得税預扣款而支付的現金—(552)——(552)—(552)
為行使股票期權而發行的股票29,116 103 ——103 —103 
為歸屬限制性股票單位而發行的股票253,922 ——————
為資助限制性股票單位歸屬時應繳的員工所得税預繳而支付的現金—(837)——(837)—(837)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額163,651,897 $738,297 $(352,619)$(1,946)$383,732 $3,958 $387,690 
淨虧損——(6,418)—(6,418)(1)(6,419)
基於股份的薪酬—1,412 ——1,412 —1,412 
為行使股票期權而發行的股票9,214 53 ——53 —53 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額163,661,111 $739,762 $(359,037)$(1,946)$378,779 $3,957 $382,736 
截至2022年12月31日的餘額157,682,531 $698,493 $(456,120)$(1,946)$240,427 $3,982 $244,409 
淨收益（虧損）——114,265 —114,265 (1)114,264 
基於股份的薪酬—1,186 ——1,186 —1,186 
為行使股票期權而發行的股票34,219 72 ——72 —72 
為歸屬限制性股票單位而發行的股票312,662 ——————
為資助限制性股票單位歸屬時應繳的員工所得税預繳而支付的現金—(918)——(918)—(918)
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額158,029,412 $698,833 $(341,855)$(1,946)$355,032 $3,981 $359,013 
淨虧損——(4,861)—(4,861)(24)(4,885)
基於股份的薪酬—1,554 ——1,554 —1,554 
為行使股票期權而發行的股票45,126 312 ——312 —312 
為行使股票增值權而發行的股票164,258 ——————
為結算和資助行使股票增值權時應繳的員工所得税預扣款而支付的現金—(848)——(848)—(848)
截至2023年6月30日的餘額158,238,796 $699,851 $(346,716)$(1,946)$351,189 $3,957 $355,146 

參見簡明合併財務報表的附註。
12

能源燃料公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）（以千美元表示）

截至6月30日的六個月
20242023
運營活動  
淨收益（虧損）$(2,781)$109,379 
為將淨收益（虧損）與經營活動中使用的淨現金進行對賬而進行的調整：  
損耗、折舊和攤銷1,858 1,319 
基於股份的薪酬2,757 2,740 
增加資產報廢債務589 620 
未實現外匯（收益）損失353 (325)
未實現的投資損失— 2,189 
有價證券的已實現收益(861)— 
出售資產的收益(2)(119,257)
其他，淨額(27)76 
流動資產和負債的變化：  
有價證券(985)(335)
庫存10,788 5,515 
貿易和其他應收賬款(8,754)(2,373)
預付費用和其他流動資產(1,442)(1,348)
應付賬款和應計負債(2,327)(2,269)
用於經營活動的淨現金(834)(4,069)
投資活動  
不動產、廠房和設備的增加(16,307)(5,467)
增加礦物特性(4,737)(3,055)
收購礦產— (22,374)
購買有價證券(145,017)(67,775)
有價證券的到期日133,253 16,405 
購買沒有易於確定的公允價值的投資(2,149)— 
出售資產的收益2 56,859 
用於投資活動的淨現金(34,955)(25,407)
籌資活動  
以現金髮行普通股，扣除發行成本4,788 — 
為資助限制性股票單位歸屬時應繳的員工所得税預繳而支付的現金(837)(918)
通過行使股票期權獲得的現金156 384 
為結算和資助行使股票增值權時應繳的員工所得税預扣款而支付的現金(552)(848)
由（用於）融資活動提供的淨現金3,555 (1,382)
匯率波動對持有外幣現金的影響(272)50 
另外：發放與出售資產相關的限制性現金— 3,590 
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(32,506)(27,218)
現金、現金等價物和限制性現金，期初75,024 80,269 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$42,518 $53,051 

13

截至6月30日的六個月
20242023
現金流信息的補充披露：
在此期間支付的利息現金$96 $13 
不動產、廠房和設備及礦產的應付賬款和應計負債增加 (減少)$(415)$734 
非現金投資和融資交易：
收購可轉換票據$— $59,259 

參見簡明合併財務報表的附註。
14

能源燃料公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）（表格金額以千美元表示，股票和每股金額除外）
1。公司和業務描述
Energy Fuels Inc. 根據艾伯塔省法律註冊成立，並根據《商業公司法》（安大略省）繼續成立。
Energy Fuels Inc.及其子公司（統稱 “公司” 或 “能源燃料”）共同從事常規鈾和就地回收（“ISR”）鈾提取、回收和銷售礦產中的鈾，回收和銷售來自礦產的鈾材料，以及對美國（“美國”）鈾特性的勘探、許可和評估。作為這些活動的一部分，該公司還收購、勘探、評估並在必要時允許鈾財產。該公司的最終鈾產品氧化鈾濃縮物（“U3O8” 或 “鈾濃縮物”），也被稱為 “黃餅”，出售給客户進一步加工成核反應堆燃料。該公司還在懷特梅薩工廠（“White Mesa Mill” 或 “工廠”）生產五氧化二釩（“V2O5”）作為鈾的副產品，利用其科羅拉多高原的某些地產，有時還利用其磨坊尾礦蓄水系統中的溶液生產五氧化二釩（“V2O5”），視市場條件而定。該工廠還利用從第三方購買的各種含鈾和稀土稀土材料加大了碳酸稀土元素（“REE”）的商業化生產，並完成了對現有分離稀土產品生產基礎設施的修改和改進。
該公司擁有巴西的巴伊亞項目，該項目是一個勘探/許可階段的物業，用於可能生產重質礦砂（“HMS”），這些重質礦砂（“HMS”）將出售給商業HMS市場和相關的獨居石，後者將用作工廠生產稀土和鈾的原料礦石。該公司還在尋求收購全球其他HMS/Monazite項目的可能性。此外，該公司正在評估從工廠現有的鈾工藝流中回收放射性同位素，用於治療癌症的靶向α療法（“TAT”）療法的可能性。
憑藉其鈾、釩、稀土元素和潛在的放射性同位素產量，該工廠正在努力將自己打造成美國重要的礦產中心。

能源燃料同時生產鈾和稀土元素。鈾是無碳、無排放的基本負荷核電的燃料，這是世界上最清潔的能源形式之一；稀土元素用於為電動汽車（“EV”）、風力渦輪機和其他清潔能源和現代技術製造永磁體。同時，該公司的回收計劃（包括加工替代原料、回收尾礦溶液和開展其他活動，以回收鈾、釩和可能的其他金屬和放射性核素）致力於通過回收原本會因直接處置而損失的原料來源和從中提取更多有價值的礦物來降低滿足全球能源需求所需的新產量和自然幹擾水平。通過其鈾和稀土生產以及長期的回收計劃，Energy Fuels致力於通過生產最終減少對化石燃料等二氧化碳（“CO2”）排放物的依賴的材料，同時確保儘可能最大限度地使用已經開採但僅部分利用的材料，從而限制全球採礦足跡並減少最終處置的成分數量，從而幫助應對全球氣候變化。此外，該公司正在評估從其鈾加工流中回收的某些放射性同位素有可能提供新興的TaT抗癌療法所需的同位素。

截至2024年6月30日，該公司是S-k 1300 定義的 “生產階段發行人”，因為它在至少一個物質地產上從事礦產儲量的材料開採。
採礦活動
該公司的採礦活動包括磨坊、多個常規採礦項目和一個ISR採礦項目（配有待命的ISR回收設施）。傳統採礦項目位於科羅拉多高原，包括位於磨坊附近的皮尼恩平原、旋風、拉薩爾、布爾弗洛格、亞利桑那大道和樂家本田項目，以及位於懷俄明州的綿羊山項目和位於巴西的巴伊亞項目（定義見註釋6——不動產、廠房和設備及礦產地產）。該公司的尼科爾斯牧場項目（包括Jane Dough和Hank Satellite礦牀）是位於懷俄明州的ISR項目。
截至2024年6月30日，該公司繼續在其皮尼恩平原、拉薩爾和潘多拉項目生產礦石，並在其巴伊亞項目進行勘探鑽探和分析。磨坊和綿羊山附近的其他常規採礦項目處於待命狀態，正在評估是否繼續進行採礦和其他活動和/或正在進行中
15

允許的。該工廠繼續從採礦和其他行業活動中接收第三方含鈾礦化材料用於自己的加工和回收利用，同時還擴大了其稀土資源計劃並推行其TaT抗癌療法計劃。
2。重要會計政策摘要
演示基礎
此處包含的這些未經審計的簡明合併財務報表由公司根據美國證券交易委員會（“SEC”）適用於中期財務信息的規章制度編制，應與合併財務報表及其附註以及公司於2024年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-k表年度報告中包含的重要會計政策摘要一起閲讀 2024 年 6 月 28 日修訂。
這些未經審計的簡明合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，因此，不包括美國公認會計原則要求的完整合並財務報表的所有信息和腳註。這些未經審計的簡明合併財務報表以千美元列報，股票和每股金額除外。根據此類規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略，儘管公司認為所包含的披露足以使所提供的信息不具有誤導性。
管理層認為，這些未經審計的簡明合併財務報表反映了所有調整，僅包含正常的經常性項目，這些調整是在與公司截至2023年12月31日止年度經審計的合併財務報表一致的基礎上公允列報公司的財務狀況、經營業績和現金流所必需的。但是，過渡期的經營業績可能並不表示整個財年的預期業績。
整合原則
這些未經審計的簡明合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易均已取消。公司根據首席運營決策者（“CODM”）（即公司首席執行官）在評估我們業務的財務業績和分配資源時使用的合併信息，在單個細分市場中報告運營和財務業績。這個單一細分市場反映了公司的核心業務：鈾和關鍵礦產的生產。由於公司只有一個應報告的分部，因此淨收益、總資產和營運資金等於合併業績。CodM 主要使用運營費用來管理運營。
最近採用的會計準則
2023年11月，財務會計準則委員會發布了2023-07會計準則更新（“亞利桑那州立大學”），“分部報告（主題280）：對應申報分部披露的改進”。該亞利桑那州立大學要求每年和中期披露重大分部支出，這些支出定期提供給CodM，幷包含在每份報告的分部損益衡量標準以及其他細分市場的金額和構成中。該公司預計於2024年1月1日採用該準則，這並未對公司未經審計的簡明合併財務報表產生重大影響。
3.交易
與 Astron 合資開展 Donald 項目
2024年6月3日，公司與阿斯創有限公司（“阿斯通”）簽署了具有約束力的協議（統稱為 “合資協議”），創建了一家合資企業（“唐納德項目合資企業”），共同開發和運營澳大利亞的唐納德稀土和礦砂項目（“唐納德項目”）。唐納德項目是一個著名的HMS和稀土礦牀，該公司認為它可以為其提供另一種短期、低成本和大規模的獨居石砂來源，這些獨居石砂將被運送到該磨坊，用於回收分離的稀土產品和所含鈾。唐納德項目擁有大多數許可證和許可證（或已進入最後完成階段）。合資協議為能源燃料提供了不超過澳元的投資權183 百萬（大約 $122 百萬美元（按2024年6月30日的匯率計算），最多可賺取 49唐納德項目合資企業的權益百分比，其中約為 $10.6 預計2024年將投資100萬英鎊，以準備最終的投資決定（“FID”），如果外國直接投資獲得肯定，其餘部分將投資於開發該項目並獲得全部收益 49唐納德項目合資企業的百分比權益。此外，該公司將發行普通能源燃料
16

Astron的股份（“普通股”），其價值不超過美元17.5 百萬，其中 $3.5 在滿足某些先決條件後，將在2024年發行100萬股普通股，其餘將在外國直接投資為正數時發行。
該公司評估了唐納德項目合資企業是否為可變利益實體（“VIE”）。可變權益可以是實體中的合同、所有權或其他金錢利益，這些權益會隨着VIE資產公允價值的變化而變化。根據合資協議下的定性和定量合同權利，能源燃料在唐納德項目合資企業中的權益各不相同。此外，該公司已確定其在唐納德項目合資企業中沒有控股財務權益，因為該合資企業沒有：（i）無權指導VIE開展對VIE經濟表現影響最大的活動，（ii）沒有義務吸收可能對VIE造成重大損失或獲得可能對VIE具有重大意義的利益，因為其所有權不到唐納德項目合資企業的10％。自2024年6月30日起，公司已選擇將唐納德項目合資企業列為一項不按成本減值計算的公允價值的投資，該投資已包含在其未經審計的簡明合併資產負債表的投資中。該公司在唐納德項目合資公司的最大虧損敞口為美元2.15 截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。唐納德項目合資企業的設計或活動性質的變化，或者公司參與唐納德項目合資企業的情況，可能要求公司重新考慮其關於該實體作為VIE的地位和/或公司是否不是主要受益人的結論。
計劃收購基礎資源
2024年4月21日，該公司宣佈已與基礎資源有限公司（澳大利亞證券交易所股票代碼：BSE）（AIM：BSE）（“基礎資源”）簽訂了最終的計劃實施契約（“SID”），根據該契約，公司同意收購 100作為 (i) 對價的基礎資源已發行股份（“交易”）的百分比 0.0260 能源燃料普通股（“股票對價”）和（ii）澳元0.065 以現金形式由Base Resources向其股東派發特別股息（“現金對價”，連同股份對價，“計劃對價”），總價值約為澳元375 截至 2024 年 4 月 19 日，為百萬人。該交易將通過澳大利亞公司法（“計劃”）下的安排計劃生效，預計將於2024年晚些時候完成，前提是滿足所有條件，包括獲得所有必要的批准。Base Resources擁有馬達加斯加的圖利亞拉HMS和獨居石項目（“圖利亞拉項目”）。Toliara項目是一個世界一流的、處於高級階段、低成本和大規模的HMS項目。除了其獨立的鈦鐵礦、金紅石（鈦）和鋯石（鋯）生產能力外，Toliara項目還含有大量的獨居石砂，這些砂將被運送到磨坊，用於回收分離的稀土產品以及所含的鈾。圖利亞拉項目需要與馬達加斯加政府就財政條款進行談判，並獲得馬達加斯加政府的某些批准和行動，然後才能解除目前暫停的圖利亞拉項目活動並開始開發。Base Resources還擁有肯尼亞的Kwale HMS項目，該項目的礦山壽命已接近尾聲，填海活動也即將開始。

4。有價證券
公司已為其有價債務證券選擇了公允價值期權，並以包括利息收入在內的公允價值將這些工具記錄在簡明合併資產負債表上。公允價值和利息收入的變動記錄在簡明合併運營報表和綜合收益報表中的其他收入中。為這些有價債務證券選擇了公允價值期權，因為在考慮公司的風險與回報目標及其流動性要求後，公司可能會在規定的到期日之前將其出售。截至2024年6月30日和2023年12月31日持有的有價債務證券的規定合同到期日將在一到兩年後到期。有價股票證券按每個報告日的公允價值計量，已實現和未實現的收益（虧損）和利息收入記錄在簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）中的其他收益中。
17

下表按重要投資類別彙總了我們的有價證券：
 成本基礎未實現虧損總額未實現收益總額公允價值
2024年6月30日
有價債務證券 (1)
$119,416 $— $1,360 $120,776 
有價股權證券28,159 (2,280)— 25,879 
有價證券總額 $147,575 $(2,280)$1,360 $146,655 
2023 年 12 月 31 日
有價債務證券 (1)
$106,791 $— $675 $107,466 
有價股權證券28,159 (2,581)— 25,578 
有價證券總額$134,950 $(2,581)$675 $133,044 
(1) 有價債務證券主要由美國國庫券和政府機構債券組成。

5。庫存
庫存由以下項目組成：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
集中精力和進行中的工作$19,636 $35,807 
庫存礦石清單9,137 3,072 
原材料和消耗品1,638 1,841 
庫存總額$30,411 $40,720 

6。不動產、廠房和設備以及礦產特性
不動產、廠房和設備
以下是財產、廠房和設備的摘要，淨額：

估計的
有用的生命2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
土地不適用$642 $642 
工廠設施
12 - 15 年份
30,195 29,750 
採礦設備
5 - 10 年份
18,437 13,019 
輕型卡車和多用途車5 年份3,880 3,256 
辦公室傢俱和設備
4 - 7 年份
1,888 1,754 
在建工程 (1)
不適用23,236 13,627 
不動產、廠房和設備共計$78,278 $62,048 
減去：累計折舊(37,922)(35,925)
財產、廠房和設備，淨額$40,356 $26,123 
(1) 該公司在工廠進行第一階段稀土分離迴路的調試活動所產生的成本記作資本。該公司將通過出售在第一階段稀土分離電路調試期間生產的分離釹-praseodymium（“nDPR”）來抵消這些成本。

18

公司確認的折舊費用為美元0.62 百萬和美元0.66 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元1.29 百萬和美元1.32 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。折舊費用包含在勘探、開發和處理中，以及簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）報表中的備用費用。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，公司的資本為美元0.41 百萬和美元0.08 簡明合併資產負債表中與工廠相關的庫存的折舊費用分別為百萬美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司的資本為美元0.48 百萬和美元0.16 簡明合併資產負債表中與工廠相關的庫存的折舊費用分別為百萬美元。
在截至2023年6月30日的三個月中，公司的資本為美元0.07簡明合併資產負債表中礦產的折舊費用為百萬美元。 沒有 截至2024年6月30日的三個月，折舊費用已資本化為礦產資產。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司的資本為美元0.23百萬和美元0.07簡明合併資產負債表中礦產的折舊費用分別為百萬美元。
礦物特性
以下是礦物特性的摘要：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
綿羊山$34,183 $34,183 
巴伊亞項目31,130 29,130 
Nichols Ranch ISR 項目25,974 25,974 
羅卡本田22,095 22,095 
Pinyon Plain9,338 6,512 
其他1,687 1,687 
總礦物特性$124,407 $119,581 
減去：累計耗盡$(567)$— 
礦物特性，淨值$123,840 $119,581 
根據從已探明和可能儲量中生產的可回收材料的估計，在礦體的估計壽命內，使用生產單位法（“UOP”），將礦物特性的資本化成本耗盡。
UOP枯竭率的計算可能會受到重大影響，因為未來的實際產量與目前基於已探明和可能儲量的產量預測不同。這通常發生在確定儲備金時使用的任何因素或假設發生重大變化時。這些變化可能包括：(一) 通過勘探活動擴大已探明儲量和可能儲量；(二) 由於品位、回收率和外幣匯率的差異，估計和實際生產成本之間的差異；(三) 實際商品價格與估算儲量時使用的初級商品價格假設之間的差異。如果儲備量大幅減少，向運營收取的UOP消耗量將增加；相反，如果儲備量大幅增加，則向運營收取的UOP消耗量將減少。儲量的這種變化同樣會影響按直線折舊的資產的使用壽命，在直線基礎上，這些資產的使用壽命僅限於礦山的壽命，而礦山的壽命反過來又侷限於已探明和可能儲量的使用壽命。
如上所述，耗盡、折舊和攤銷計算中使用的預期使用壽命是根據適用的事實和情況確定的。由於判斷與使用壽命的確定有關，因此無法保證實際使用壽命與計算損耗、折舊和攤銷時假定的使用壽命沒有顯著差異。
巴伊亞項目
2023 年 2 月 10 日，公司關閉 二 購買協議，總共收購 17 巴西巴伊亞州的礦產特許權總額約為 37,300 英畝或 58.3 平方英里（“巴伊亞項目”）。根據購買協議的條款，公司與賣方簽訂了礦權轉讓協議，以收購 17 重質礦砂特許權。
購買協議下的總購買價格為 $27.50百萬，其中包括 $ 的存款5.90百萬美元將在達到某些規定的里程碑後支付，剩餘的美元21.60萬美元在收盤時到期。決賽後
19

2023年2月10日付款，礦權的轉讓和轉讓完成（“巴伊亞州結算”）。此外，公司承擔了與此類資產收購相關的直接交易成本 $1.63百萬。巴伊亞州關閉是在巴西政府批准向Energy Fuels的全資巴西子公司巴西能源燃料有限公司的轉讓之後發生的。
阿爾塔梅薩交易
2023年2月14日，該公司完成了對Encore Energy Corp.（“EnCore”）的出售 三 合計持有阿爾塔梅薩的全資子公司，總對價為美元120百萬（“阿爾塔梅薩交易”），支付方式如下：
a.$60百萬現金，其中包括 $6收盤前百萬美元和 $54收盤時為百萬美元；以及
b.$60百萬美元有擔保可轉換票據（“可轉換票據”），支付方式為 兩年 從收盤起，年利率為8％（8%)。可轉換票據可在Energy Fuels的選擇下轉換為已全額支付且不可估税的EnCore普通股，轉換價格為美元2.9103 每股，為 20收盤前一天結束的EnCore股票（“轉換期權”）的10天成交量加權平均價格的溢價百分比。enCore目前在多倫多證券交易所和紐約證券交易所美國證券交易所上市。可轉換票據由EnCore擔保，由Alta Mesa完全擔保。除非能源燃料執行大宗交易或類似分配，出售轉換可轉換票據時獲得的EnCore普通股，否則能源燃料的賣出最高限額為美元10每三分之一百萬股EnCore普通股（30) 天期限。
該公司確認出售Alta Mesa交易資產的收益為美元116.50百萬，按收到的對價的總公允價值計算119.46百萬由 $ 組成60百萬美元現金和公允價值為美元的可轉換票據59.46百萬，減去營運資本調整後歸屬於阿爾塔梅薩資產和負債的賬面淨值3.40百萬，扣除交易成本。收到可轉換票據代表按其初始公允價值計算的非現金投資活動。有關可轉換票據的公允價值和當前狀況的更多信息，請參閲附註14——公允價值會計。
作為Alta Mesa交易的收盤後條件，EnCore必須更換美元3.59然後為阿爾塔梅薩發放了數百萬張填海債券。置換後，原始債券被釋放，公司收回了標的抵押品。該公司對美元進行了重新分類3.59百萬現金作為從持有待售的不動產、廠房和設備及其他資產中解除現金和現金等價物的抵押品，從其簡明合併資產負債表中扣除現金和現金等價物。
在Alta Mesa交易方面，公司於2023年5月3日完成了向EnCore出售其即時裂變中子資產，包括標的合約、技術、許可證和知識產權（統稱為 “PFN資產”），以換取收盤時收到的現金對價3.10百萬，這帶來了美元的收益2.75 百萬。收盤時，公司於2020年以現金對價購買的PFN資產0.50百萬，賬面淨值為美元0.35百萬。PFN 資產僅用於 Alta Mesa ISR 項目。如果公司將來需要使用PFN工具，則公司保留了 20 年 使用權是本次出售的條件，在此期間，根據PFN資產的可用性，公司有權根據合理要求購買、租賃和/或許可至少一個功能齊全的PFN工具以及所有相關和/或必需的設備、技術和許可證，其商業上合理的條款和條件不低於EnCore向第三方提供的條款和條件。截至2024年6月30日，該公司尚未購買、租賃和/或許可PFN工具。

7。資產退休義務和限制性現金
資產退休義務
下表彙總了公司的資產報廢義務：
資產報廢義務，2023 年 12 月 31 日$10,922 
修訂估計數177 
負債增加589 
資產報廢義務，2024 年 6 月 30 日$11,688 
公司的資產報廢義務受法律和監管要求的約束。公司和適用的監管機構定期審查填海成本的估算。
20

美元估計值的向上修正0.18 截至2024年6月30日的六個月中，百萬美元包括未來填海活動估計成本的淨變化。這些修訂已在合併資產負債表上的不動產、廠房和設備中確認，並將在相關資產的使用壽命內折舊。
限制性現金
該公司以現金、現金等價物和固定收益證券作為各種債券的抵押品，這些債券的發行對象是亞利桑那州、科羅拉多州、新墨西哥州、猶他州和懷俄明州的相關州監管機構，以及美國土地管理局和美國林務局，以支付與懷特梅薩磨坊、尼科爾斯牧場和其他礦業相關的預計開墾成本。當公司收回礦產、向承擔適用債券要求的一方出售礦產或重組擔保和抵押安排時，將發放限制性現金。有關更多信息，請參見附註13——承付款和意外開支。
下表彙總了公司的限制性現金：
限制性現金，2023 年 12 月 31 日$17,579 
已發佈其他抵押品345 
限制性現金，2024 年 6 月 30 日$17,924 

8。資本存量
法定股本
公司有權發行無限數量的無面值普通股，無限量可串行發行的優先股和無限量的A系列優先股。按系列發行的優先股在董事會批准發行後，將擁有特定系列所分配的權利、特權、限制和條件。可發行的A系列優先股不可贖回、不可贖回、無表決權，也沒有分紅權。
已發行股本
在截至2024年6月30日的六個月中，公司發行了 0.62 根據其市場（“ATM”）公開發行計劃下的百萬股普通股，淨收益為美元4.78扣除股票發行成本後的百萬美元。 沒有 普通股是在截至2024年6月30日的三個月內或截至2023年6月30日的三個月和六個月內根據自動櫃員機發行的。

9。普通股每股基本和攤薄後的淨收益（虧損）
普通股每股基本和攤薄後的淨收益（虧損）
根據所有潛在攤薄普通股的影響進行調整後，普通股每股基本淨收益（虧損）和每股普通股攤薄後的淨收益（虧損）的計算方法如下：
 三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
歸屬於本公司所有者的淨收益（虧損）$(6,418)$(4,861)$(2,779)$109,404 
基本加權平均已發行普通股163,655,888 158,137,420 163,533,507 158,034,370 
股票期權和限制性股票單位的稀釋影響— — — 1,156,936 
攤薄後的加權平均已發行普通股163,655,888 158,137,420 163,533,507 159,191,306 
普通股每股基本淨收益（虧損）$(0.04)$(0.03)$(0.02)$0.69 
攤薄後的每股普通股淨收益（虧損）$(0.04)$(0.03)$(0.02)$0.69 
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，加權平均值為 1.67百萬和 1.50股票期權和限制性股票單位（“RSU”）分別被排除在普通股攤薄後的每股淨收益的計算範圍之外，因為它們的影響本來是反稀釋的。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，加權平均值為 1.58百萬和 0.31股票期權和限制性股票單位（“RSU”）分別被排除在外
21

計算攤薄後的每股普通股淨收益，因為其效果本來是反稀釋的。此外，公司排除了股票增值權（“SAR”） 1.02百萬和 2.30截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及 1.02百萬和 2.31在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為100萬英鎊，因為這些股票是根據公司普通股的特定市場價格臨時發行的，而截至每個期末均未實現的價格。

10。基於股份的薪酬
公司為董事、高管、符合條件的員工和顧問維持一項股權激勵計劃，即2024年修訂和重述的綜合股權激勵薪酬計劃（最近於2024年5月24日由公司董事會修訂和批准，並由公司股東在2024年6月11日舉行的年度股東大會和特別股東大會上批准）（“薪酬計劃”）。現有的股權激勵獎勵包括員工非合格股票期權、RSU和SAR。公司發行新的普通股以滿足其股權激勵獎勵的行使和歸屬。根據薪酬計劃，全額獎勵是指除員工非合格股票期權、SAR或類似獎勵以外的任何獎勵，其價值完全基於普通股價值超過授予價格、期權價格或適用於此類獎勵的類似行使價（“全價值獎勵”）的增加。根據薪酬計劃預留給參與者的普通股數量不得超過 10,000,000 （“總股份授權”）。除了受總股份授權限額的約束外，根據所有全額獎勵可以發行的股票總數不得超過 7,500,000 （“全額股權授權”）。截至2024年6月30日，授權用於未來股權激勵計劃獎勵的普通股總額為 7,290,665 總股授權下的普通股和 6,855,844 全額股份授權下的普通股。
按獎勵類型劃分，公司基於股份的薪酬支出如下：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
限制性股票單位 (1)
$838 $1,162 $1,582 $1,806 
SARS111 304 264 740 
股票期權463 88 911 194 
基於股份的薪酬支出總額 (2)
$1,412 $1,554 $2,757 $2,740 
(1) 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，根據補償計劃授予的限制性股票單位的公允價值是根據紐約證券交易所美國證券交易所的規定市場價格估算出的。
(2) 基於股份的薪酬包含在簡明合併運營報表和綜合收益報表的出售、一般和管理中。
截至 2024 年 6 月 30 日，有 $2.07 百萬，美元0.08 百萬和美元1.26 數百萬未確認的薪酬成本分別與未歸屬的限制性股票單位、SAR和股票期權有關。預計將在加權平均期內確認該支出 2.20 年份， 0.49 年和 1.47 分別是幾年。
限制性股票單位
公司向董事、高管和符合條件的員工發放限制性股票單位。高管和符合條件的員工的獎勵按基本工資的目標百分比確定，通常分配給 三年。未歸屬的限制性股票單位的持有人對這些限制性單位沒有投票權。限制性股票單位受到沒收風險和其他限制。歸屬後，員工有權為每個 RSU 獲得一股公司普通股，無需額外付款。
公司未歸屬的RSU活動摘要如下：
22

 股票數量加權平均撥款日期公允價值
未歸屬，2023 年 12 月 31 日641,839 $6.57 
已授予375,384 7.47 
既得(373,067)6.20 
被沒收— — 
未歸屬，2024 年 6 月 30 日644,156 $7.31 

歸屬並以股權結算的限制性股票單位的總公允價值為美元2.72 截至2024年6月30日的六個月中為百萬美元。
股票增值權
公司不時向高管和符合條件的員工發放SARs。
最近，公司董事會於2023年1月26日根據薪酬計劃發佈了SARs，旨在為公司的高級管理層提供額外的長期股權激勵。
授予的每個特別行政區以滿足某些績效目標為前提，一旦歸屬，持有人有權在有效行使後從公司獲得現金或普通股付款（由公司自行決定），金額相當於行使之日公司普通股的公允市場價值（“FMV”）與授予價格之間的差額。此處使用的公允市場價值是指行使之日前最後一個交易日多倫多證券交易所或紐約證券交易所美國證券交易所普通股的收盤價。
該公司的SARs活動摘要如下：
 股票數量加權平均值
行使價格		加權平均剩餘合同壽命（年）內在價值
傑出，2023 年 12 月 31 日1,839,528 $5.01 
已授予— — 
已鍛鍊(250,036)2.92 
被沒收(3,152)7.36 
已過期(569,595)2.94 
傑出，2024 年 6 月 30 日1,016,745 $6.67 2.80$—
可行使，2024 年 6 月 30 日— $— —$—

公司未歸還的SARs活動摘要如下：

 股票數量加權平均撥款日期公允價值
未歸屬，2023 年 12 月 31 日1,589,492 $2.89 
已授予— — 
既得— — 
已過期(569,595)4.51 
被沒收(3,152)3.45 
未歸屬，2024 年 6 月 30 日1,016,745 $3.83 

23

員工股票期權
根據薪酬計劃，公司可以向董事、高管、員工和顧問授予股票期權，以購買公司的普通股。股票期權的行使價設定為公司在授予之日前最後一個交易日的紐約證券交易所美國證券交易所收盤價和截至授予日前最後一個交易日的紐約證券交易所美國證券交易所五天VWAP中較高者。根據薪酬計劃授予的股票期權通常在一段時間內歸屬 兩年 或更多，並且通常可以在一段時間內行使 五年 自授予之日起，該期限不得超過 10 年份。
2024年1月，公司向其高管和某些其他高級員工授予股票期權，旨在激勵高級管理層根據重要的共同股價增長目標，在規定的贈款條款內實現公司的戰略長期目標，並獎勵實現這些增長目標的管理層。該補助金使接受者有權以行使價購買公司的一股普通股8.23 每股（“基於業績的期權”），比（i）截至授予會議日期前最後一個交易日的公司普通股在紐約證券交易所美國證券交易所普通股的VWAP（以較高者為準）的溢價10％；（ii）截至1月份公司在紐約證券交易所美國證券交易所普通股的收盤價 2024 年 24 日，原價 $7.48。基於績效的期權是 502025 年 1 月 25 日的百分比及剩餘部分 502026年1月25日的百分比。基於績效的期權的期限為五年，於2029年1月24日結束。
在截至2024年6月30日的六個月中，根據薪酬計劃授予的所有股票期權（包括基於績效的期權）的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權估值模型估算的，其加權平均假設如下：
無風險利率4.73 %
預期壽命3.08
預期波動率 (1)
69.05 %
預期股息收益率— %
加權平均授予日期公允價值$3.53 
(1) 預期波動率是根據公司在相當於股票期權預期壽命期間的歷史股價波動率來衡量的。
公司所有股票期權活動（包括基於績效的期權）的摘要如下：
 行使價範圍股票數量加權平均值
行使價格		加權平均剩餘合同壽命（年）內在價值
傑出，2023 年 12 月 31 日
$1.76 - $8.60
523,468 $4.48 
授予了
5.43 - 8.23
583,546 7.74 
已行使
1.76 - 6.47
(46,382)3.37 
被沒收
6.12 - 8.23
(19,959)7.40 
已過期
2.92 - 7.36
(2,291)5.75 
傑出，2024 年 6 月 30 日
$1.76 - $8.60
1,038,382 $6.31 3.19$896 
可行使，2024 年 6 月 30 日
$1.76 - $8.41
402,325 $4.09 1.61$892 
24

公司未歸屬股票期權活動的摘要如下：
 股票數量加權平均撥款日期公允價值
未歸屬，2023 年 12 月 31 日169,182 $4.11 
已授予583,546 3.53 
既得(96,712)4.35 
被沒收(19,959)3.69 
未歸屬，2024 年 6 月 30 日636,057 $3.56 


11。所得税
截至2024年6月30日，公司維持了其遞延所得税淨資產的全額估值補貼。公司不斷審查估值補貼的充足性，並打算繼續維持其遞延所得税淨資產的全額估值補貼，直到有足夠的證據支持撤銷全部或部分補貼為止。如果公司的評估在未來某個時期發生變化，它可能會發放全部或部分估值補貼，這將導致調整期內的遞延税收優惠。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，該公司做到了 不t 記錄税前虧損的所得税優惠6.42 百萬和美元4.89 分別為百萬。在截至2024年6月30日的六個月中，該公司做到了 不 記錄税前虧損的所得税優惠 $2.78 百萬。在截至2023年6月30日的六個月中，該公司做到了 不 記錄税前收入的所得税支出為美元109.38 百萬。有效税率為 0截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的百分比，這是遞延所得税淨資產的全額估值補貼的結果。

12。補充財務信息
其他收入（虧損）的組成部分如下：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
未實現的投資收益（虧損）$— $770 $— $(2,189)
有價證券的未實現收益445 10 985 335 
有價證券到期日的已實現收益649 214 861 214 
可轉換票據的未實現虧損— (53)— (251)
外匯收益（虧損）349 293 (353)319 
淨利息收入和其他收入1,180 1,737 2747 2,762 
其他收入$2,623 $2,971 $4,240 $1,190 
貿易和其他應收賬款的組成部分如下：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
貿易應收賬款$9,021 $406 
應收票據，淨額343 343 
其他184 67 
應收款總額$9,548 $816 
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應付賬款和應計負債的組成部分如下：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
應付賬款$2,246 $1,006 
應計運營費用2,350 4,391 
應計工資負債2,134 4,162 
應計資本支出11 205 
應計税款382 393 
其他應計負債24 4 
應付賬款和應計負債$7,147 $10,161 


13。承付款和意外開支
一般法律事務
除了與我們的業務相關的例行訴訟或下文所述的訴訟外，公司目前未參與管理層認為可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的任何重大未決法律訴訟。
白梅薩磨坊
2011年，Ute Mountain Ute部落對猶他州空氣質量司（“UDAQ”）批准修改工廠空氣質量批准令的決定提起行政上訴。然後，在2013年，Ute Mountain Ute部落提交了一份幹預請願書和機構行動請求，質疑猶他州環境質量部（“UDEQ”）批准的與工廠淺層含水層硝酸鹽污染有關的糾正行動計劃。2014年8月，尤特山尤特部落就黎明礦業的替代原料向猶他州輻射控制部（“DRC”）放射性材料許可證第7號修正案的批准提出了行政上訴。目前，挑戰仍然懸而未決，可能涉及任命一名行政法法官（“ALJ”）來審理此事。公司認為這些行為沒有任何優點。如果申請成功，可能的結果將是要求修改或替換現有的空氣質量批准令、糾正行動計劃或許可證修正案（如適用）。目前，公司認為任何此類修改或替代都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。但是，根據修訂或替換的空氣質量批准令、糾正行動計劃和/或許可證修正案，補救範圍和成本尚未確定，可能很大。
UDEQ於2018年1月續訂，然後在2018年2月進行了細微更正後重新簽發，工廠的放射性材料許可證（“工廠許可證”）又延長了十年，地下水排放許可證（“GWDP”）又延長了五年，之後需要提交進一步的工廠許可證和GWDP續訂申請。在每份續訂申請的審查期內，工廠可以繼續在其現有的工廠許可證和GWDP下運營，直到續訂的工廠許可證或GWDP簽發為止。最近，即2022年7月15日，常規的GWDP續訂申請已提交給UDEQ，該申請目前仍在考慮中。
2018年，大峽谷信託基金、Ute Mountain Ute部落和鈾觀察（統稱 “工廠原告”）提交了複審請願書，質疑UDEQ續訂工廠許可證和GWDP以及任命ALJ的請求，他們後來同意根據與UDEQ簽訂的條款和協議暫停該申請，該申請將於2018年6月4日生效。公司和工廠原告在2018年和2019年進行了多次討論，以期在任何司法程序之外解決爭議。2019年2月，磨坊原告向公司提交了達成和解協議的提議。該公司仍在考慮該提案。公司認為這些質疑沒有任何優點，如果無法達成和解，公司打算與UDEQ一起應對挑戰。如果挑戰成功，可能的結果將是要求修改續訂的工廠許可證和/或GWDP。目前，公司認為任何此類修改都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
2021年8月26日，Ute Mountain Ute部落提交了幹預申請和複審申請，質疑UDEQ批准工廠許可證第10號修正案，該修正案擴大了工廠有權接受和處理其源材料內容的替代飼料清單。然後，在 2021 年 11 月 18 日，該部落提交了申請
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任命一名ALJ，隨後不久根據部落、UDEQ和公司之間的規定和協議暫緩執行該請求。此後，公司與部落開始了討論，以期在未經正式裁決的情況下解決爭議和其他未決事項。但是，公司認為此舉沒有任何優點。如果未能達成解決方案，取消中止令，並且在ALJ面前申請成功，則可能的結果是要求修改或撤銷工廠許可證修正案。目前，公司認為任何此類修改或撤銷都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
礦產承諾
公司與聯邦和州機構以及個人簽訂租賃礦產權的承諾。這些租約每年可續期，而且，正如公司截至2023年12月31日的10-k表中所報告的那樣，2024年剩餘時間的續訂成本預計總額約為美元1.01 百萬。
擔保債券
公司已賠償第三方公司提供擔保債券作為公司資產報廢義務（“ARO”）的抵押品。如果發生違約，公司有義務更換這些抵押品，並有義務償還任何應付的回收或關閉費用。截至 2024 年 6 月 30 日，該公司擁有 $17.92百萬美元作為未貼現ARO的抵押品出售33.71 百萬。截至 2023 年 12 月 31 日，該公司擁有 $17.58 百萬美元作為未貼現ARO的抵押品出售33.38 百萬。公司有責任支付任何超過擔保債券抵押品金額的回收費用。
承諾
根據銷售和代理協議，公司有合同義務，該協議為公司生產的所有五氧化二釩指定獨家銷售和營銷代理。


14。公允價值會計
經常性以公允價值計量的資產和負債
資產和負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。
公允價值會計利用公允價值層次結構，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的輸入。該等級制度將活躍市場中相同資產和負債的未經調整的報價（一級衡量標準）列為最高優先級，對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。公允價值層次結構的三個層次描述如下：
第 1 級 — 活躍市場的未經調整的報價，在計量日可獲得相同的、不受限制的資產或負債的報價；
第二級 — 非活躍市場的報價，或在資產或負債的整個期限內可以直接或間接觀察到的投入；以及
第 3 級 — 需要對公允價值衡量具有重要意義且不可觀察（由很少或根本沒有市場活動支持）的投入的價格或估值技術。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的金融工具包括現金、現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付賬款和當期應計負債。這些工具按成本計值，由於工具的到期日為短期，成本接近公允價值。可疑賬款備抵記在應收賬款餘額中，以估算可變現淨值。
公司對有價股票證券的投資是按公允價值計量的公開交易股票，在公允價值層次結構中分為1級和2級。一級有價股票證券使用活躍市場中相同資產的報價，而二級有價股票證券使用活躍市場中類似工具的報價為基礎的投入。公司對有價債務證券的投資使用定價服務的報價進行估值，因此屬於公允價值層次結構的第二級。公司按公允價值核算的普通股投資使用活躍市場的報價進行估值，因此屬於公允價值層次結構的第一級。公司的投資包括某些按公允價值核算的投資，包括
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認股權證使用基於可觀察輸入的Black-Scholes期權模型進行估值，因此被歸類為層次結構的2級。
截至2023年2月14日，作為Alta Mesa交易的一部分收到的可轉換票據在收盤時使用二項式格子模型進行了估值。公允價值計算使用了大量不可觀察的投入，包括：(i) 波動率 60%，以及 (ii) 的收益率 9.5%。波動率和/或所選收益率的增加或減少可能導致可轉換票據的公允價值增加或減少。在 2023 年 2 月 14 日至 2023 年 11 月 3 日之間，enCore 提前兑換了 $40.00可轉換票據本金價值的百萬美元。2023 年 11 月 9 日，公司出售了剩餘的未付餘額 $20有擔保的可轉換票據下所欠的百萬美元，總對價為美元21.00百萬加元1.50百萬美元的未付應計利息，減去銷售佣金 $0.10向第三方經紀人支付了百萬美元。由於EnCore早些時候的還款和美元22.40該公司因出售可轉換票據而收到了100萬英鎊，收到了Alta Mesa交易的全額付款，因此無需進一步的對價。
下表列出了公司資產和負債在公允價值層次結構中經常性（至少每年）以公允價值計量的公允價值。資產和負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平對資產和負債進行全面分類。
第 1 級第 2 級第 3 級總計
2024年6月30日
現金等價物 (1)
$— $17758 $— $17758 
有價債務證券— 120,776 — 120,776 
有價股權證券25,791 88 — 25,879 
$25,791 $138,622 $— $164,413 
2023 年 12 月 31 日
現金等價物 (1)
$— $40,512 $— $40,512 
有價債務證券— 107,466 — 107,466 
有價股權證券25,554 24 — 25,578 
$25,554 $148,002 $— $173,556 
(1) 現金和現金等價物包括美國國庫券、政府機構債券、美國不可贖回定期存款和在到期日三個月內購買的共同基金。
按公允價值核算的投資
按公允價值核算的投資的公允價值是按有價股票證券的報價乘以公司持有的股票數量計算得出的。在截至2023年6月30日的六個月中，公司持有弗吉尼亞能源資源公司（“弗吉尼亞能源”）和聯合鈾公司（“CUR”）的所有權。這些投資使公司能夠對其運營產生重大影響，但無法控制。公司為每項投資選擇了公允價值期權。
2023 年 1 月 24 日，CUR 收購了 100弗吉尼亞能源已發行和流通普通股的百分比 0.26 弗吉尼亞能源每持有一股普通股的CUR普通股。因此，該公司的 9,439,857 弗吉尼亞能源公司的普通股已轉換為 2,454,362 百萬股普通股CUR（“轉換”）。轉換後，公司擁有 16,189,548 CUR的普通股，代表了該公司的所有權權益 16.7收盤時以 CUR 表示的百分比。
2023年12月5日，ISOEnergy Ltd.（“ISOEnergy”）收購了CUR的所有已發行和流通普通股（“CUR股份”）。根據該安排，CUR的股東獲得了 0.500 每股CUR股票可獲得IsoEnergy的普通股。轉換後，該公司的CUR股份將產生大約的IsoEnergy的所有權權益 5.0%。2023 年 10 月 19 日，IsoEnergy 完成了其上市的私募發行 8,134,500 IsoEnergy 的訂閲收據（“訂閲收據”），價格為 Cdn$4.50 每張訂閲收據；為了保留其在IsoEnergy的安排後所有權，公司購買了 406,650 加元的訂閲收據1.83百萬。每張未償還的訂閲收據都轉換為IsoEnergy的一股普通股。該安排完成後，該公司擁有 8,501,424 IsoEnergy的股份，約佔所有權為 5.0截至 2023 年 12 月 5 日的百分比。
該安排完成後，由於在IsoEnergy董事會中沒有代表權且其所有權減少，公司對IsoEnergy沒有重大影響力。因此，投資已不復存在
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計為權益法投資。公司對權益法投資影響程度的判斷包括考慮關鍵因素，例如公司的所有權權益、在董事會的代表性以及參與權益法投資者的決策等。因此，公司在IsoEnergy的股份被列為有價證券，其公允價值期權在合併資產負債表上選擇，價值變動包含在合併運營和綜合收益表的其他收益（虧損）中。
在截至2023年6月30日的三個月中，該公司的未實現收益為美元0.77百萬。截至2023年6月30日的六個月中，該公司的未實現虧損為219萬美元。與這些投資相關的未實現收益（虧損）包含在簡明合併運營和綜合收益報表中的其他收入中。

15。收入確認和與客户簽訂合同
所有確認的收入都是通過鈾、釩和可再生碳酸鹽銷售合同、替代原料加工合同和/或與其他ISR設施簽訂的副產品處置協議與客户簽訂的合同的結果。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司與客户簽訂的合同應收賬款為美元9.02百萬和美元0.41分別是百萬。
鈾濃縮物
該公司鈾濃縮物的銷售來自與美國主要公用事業公司的合同。在相應的鈾儲存設施以賬面轉賬證明交付情況時，收入即予以確認。銷售合同規定了交付的數量、價格、付款條件和交貨年份。該公司與美國主要公用事業公司的協議期限超過一年。公司無需披露分配給剩餘履約義務的交易價格，因為可變對價完全分配給完全未履行的履約義務。根據這些合同，轉讓給客户的每種交付產品都代表一項單獨的履約義務；因此，未來的數量完全未得到滿足，也不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
該公司還將向美國鈾儲備或其他第三方出售鈾濃縮物，此類合同本質上是短期的，合同期限為一年或更短。因此，如果履約義務是最初預期期限為一年或更短的合同的一部分，則公司無需披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
根據該公司的鈾合同，它在履行義務後向客户開具發票，此時付款是無條件的。因此，該公司的鈾合約不產生合同資產或負債。
釩濃縮物
當在相應的釩儲存設施進行賬面轉賬證明交付時，公司的釩精礦銷售額即得到確認。根據公司的釩合同，它在履行義務後向客户開具發票，此時付款是無條件的。因此，公司的釩合約不產生合同資產或負債。
RE 碳酸鹽
公司的碳酸稀土收入銷售收入在交付的混合碳酸稀土材料到達適用的分離設施時予以確認。此外，當客户進一步加工公司交付的可再生能源碳酸鹽產品並將其出售給第三方時，公司將確認收入。此外，根據該合同，向客户交付的每種產品都代表一項單獨的履約義務；因此，未來的交易量完全無法滿足，也不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。因此，公司的合同不產生合同資產或負債。
替代飼料
通過清理第三方鈾礦或其他替代原料獲得的礦化材料的交付收入通常在交付給工廠時予以確認。根據適用的收費制粉協議的具體規定對材料進行加工時，將確認收費制粉服務的收入。收入和未開票應收賬款使用適用的收費協議中包含的計費公式作為相關成本記賬。

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16。關聯方交易
公司董事會成員羅伯特·柯克伍德是柯克伍德公司的負責人，包括柯克伍德石油和天然氣有限責任公司、韋斯科運營公司和聯合核能有限責任公司（“聯合核能”）。聯合核擁有一個 19公司Arkose Mining Venture的權益百分比，而公司擁有其餘股份 81%。該公司擔任Arkose礦業企業的經理，對Arkose礦業合資企業開展的業務進行管理和控制。Arkose Mining Venture是一家合同合資企業，受截至2008年1月15日的風險投資協議管轄，由聯合核能和Uranerz Energy Corporation簽訂，後者是該公司的全資間接控股子公司。
2021年10月27日，在完成向CUR出售某些常規鈾資產後，該公司開始根據礦山運營協議向CUR提供服務。根據該協議，公司賺了 $0.01百萬和美元0.18截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元。公司賺了 $0.04百萬和美元0.45根據本協議，在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內分別為百萬美元。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，美元0.01百萬和美元0.05百萬美元分別應從庫裏支付。此外，公司累積了美元1.50百萬和美元1.53截至2024年6月30日和2023年12月31日，根據與CUR簽訂的資產購買協議的條款，與產量門檻的延期現金付款相關的其他長期應收賬款分別為百萬美元。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下討論和分析應與我們未經審計的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀，這些報表和附註是根據美國公認會計原則編制的，包含在本10-Q表季度報告的其他地方。此外，以下討論和分析應與管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第二部分中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。本討論與分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述和前瞻性信息。由於許多因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示聲明”。
除非另有説明，否則此處列出的所有美元金額均以美元計算，股票和每股金額以及貨幣匯率除外。

我們的公司
我們負責任地生產清潔能源和先進技術所需的幾種原材料，包括鈾、稀土元素（“ReE”）和釩。
概述
該公司認為，鈾供應壓力和需求基本面表明，未來鈾價格將持續上漲。該公司認為，隨着政府、決策者和公民越來越關注脱碳、電氣化和能源供應安全，由鈾推動的可靠核能的發展正在全球復甦。此外，俄羅斯入侵烏克蘭、對俄羅斯鈾產品在美國的限制以及金融實體在現貨市場購買鈾以長期持有的鈾市場進入鈾市場，有可能導致現貨和期貨價格持續上漲，並可能誘使公用事業公司與能源燃料等非俄羅斯生產商簽訂更長期的合同，以促進供應安全，避免運輸和物流問題，並確保更確定的定價。
2022年，我們與美國主要公用事業公司簽訂了三份長期鈾合同。為了根據這些合同交貨，該公司開始在位於亞利桑那州和猶他州的三個獲準和開發的常規鈾礦——皮尼恩平原、拉薩爾和潘多拉進行礦石生產，用於鈾生產。預計到2024年底，皮尼恩平原、拉薩爾和潘多拉的產量完全提高到商業水平，該公司預計將以每年約1.1至140萬磅的產量生產鈾礦石。該公司將儲存這三個常規礦山的生產礦石，以便在2024年底或2025年加工，但須視市場狀況、合同要求和工廠的時間表而定。該公司將繼續通過其替代飼料回收計劃生產鈾，預計到2024年，該計劃總共將生產約15萬磅的八氧化三鈾成品。預計2024年的鈾總產量將在15萬至50萬磅的U3O8之間，具體取決於該公司皮尼恩平原、拉薩爾和潘多拉礦的增產時間以及該工廠的時間安排。
此外，該公司正在準備在科羅拉多州和懷俄明州的另外兩個礦山（Whirlwind 和 Nichols Ranch），預計在 “開始” 決定後的一年內產量，並且正在推進其他幾個大型美國礦山項目，以增加未來幾年的鈾產量，以應對潛在的強勁鈾市場狀況。在強勁的市場條件下，旋風礦和尼科爾斯牧場礦山有可能在2026年將能源燃料公司的鈾產量提高到每年超過200萬磅的八氧化三鈾產量。2024年，該公司計劃推進樂家本田、Sheep Mountain和Bullfrog項目的許可和開發，在市場條件允許的情況下，這可能會將公司的鈾產量擴大到未來幾年每年高達500萬磅的U3O8的產量。該公司還預計將在2024年啟動從第三方礦商那裏購買礦石的計劃，預計這將進一步提高該公司的鈾產量。隨着該公司提高其商業鈾產量，如有必要，它可以依靠其鈾庫存和在現貨市場上可能購買的美國原產鈾來補充其鈾產量，以滿足其合同要求。
該公司增加鈾產量的決定是由幾個有利的市場和政策因素推動的，包括現貨和長期鈾價格走強，美國核公用事業的購買興趣增加，美國和全球政府支持核能應對全球氣候變化的政策，以及美國需要減少對俄羅斯和俄羅斯控制的鈾和核燃料的依賴。
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該公司不斷尋求最大限度地提高工廠的產能利用率和新的收入來源，包括通過其新興的稀土業務，以及新的替代飼料來源和工廠新的飼料加工機會，這些機會可以在不依賴鈾銷售價格的情況下進行加工。該公司還預計，最早從2025年開始以每年1.0至200萬磅的速度生產釩，前提是拉薩爾礦按計劃在2024年提高到滿產量，旋風礦將於2025年投入生產，該礦可以作為在制庫存或加工成V2O5成品，出售給不斷改善的市場。
該公司正在尋找額外的天然獨居石砂資源，為其在工廠的新興稀土業務提供原料，包括最近與阿斯創有限公司（“阿斯通”）成立的合資企業，共同開發位於澳大利亞的唐納德HMS和稀土項目（“唐納德項目”），以及最近宣佈的收購基礎資源有限公司（澳大利亞證券交易所股票代碼：BSE）（“基礎資源”）（AIM：BSE）（“基礎資源”），後者擁有馬達加斯加的圖利亞拉HMS和獨居石項目（“圖利亞拉項目”）（此外還收購了巴伊亞州）註釋6中討論的項目（不動產、廠房和設備以及礦物特性）。該公司在 Q2-2024 期間在工廠完成了第一階段 REE 分離迴路的調試，並正在推進該工廠第 2 期和第 3 階段分離設施的工程設計（參見下文 “稀土元素計劃”）。該公司還在評估從現有工藝流中回收放射性同位素的可能性，用於開發用於治療癌症的TaT醫用同位素，並繼續支持美國政府援助美國鈾礦業的活動，支持恢復國內核燃料能力的努力，倡導負責任地採購鈾和核燃料。
我們不斷評估生產、庫存和採購的最佳組合，以保持創造長期價值的靈活性。
磨坊活動
在截至2024年6月30日的三個月中，該工廠專注於其第一階段稀土分離迴路的開發，該電路現已成功調試。該第一階段 REE 分離迴路能夠生產分離的 NdPr 和 “重” 砷加（“Sm+”）稀土碳酸鹽（參見下文 “稀土元素倡議”）。2023年底，該公司又從Chemours購買了2024年初收到的480噸獨居石，該公司目前正在加工這些獨居石，用於回收25-35噸分離的ndPR氧化物和10-20噸Sm+ RE 碳酸鹽以及鈾。截至 2024 年 6 月 30 日，該工廠已生產了大約 12 噸分離的 NdPR。隨着稀土元素的生產在 Q3-2024 初期完成，該工廠打算在 2024 年的剩餘時間內轉向鈾的生產。儘管該公司持續監控其庫存和釩市場，以指導未來潛在的釩生產，但目前沒有計劃在2024年生產任何釩。
該公司還積極尋找機會，以處理與各種鈾清理計劃相關的其他天然獨居石砂來源、新的和額外的替代原料來源，以及來自第三方的新的和額外的低品位礦化材料。
常規礦山活動
在截至2024年6月30日的三個月中，該公司繼續在拉薩爾礦、皮尼恩平原項目和潘多拉礦生產礦石。截至2024年4月1日，該公司已達到皮尼恩平原項目的材料產量水平，在截至2024年6月30日的三個月中，該公司從該項目開採了含有9.5萬磅八氧化三鈾的礦石。一旦這三個礦山的產量完全提高到商業水平（目前計劃於2024年晚些時候進行），該公司預計將以每年約1.1至140萬磅的運行速度生產鈾。2024年從這三個礦山開採的礦石將儲存在該工廠進行加工，預計將於2024年底或2025年開始，但須視市場狀況、合同要求和工廠的時間表而定。
該公司預計將繼續其旋風礦的修復和開發工作，為未來的生產做準備。儘管該公司計劃從旋風礦開採和加工礦化材料的時機將取決於合同要求、庫存水平和/或總體市場狀況的持續改善，但該公司目前預計，旋風礦以及公司的Nichols Ranch ISR項目將在做出 “開始” 決定後的一（1）年內開始鈾生產，這可能會將Energy Fuels的鈾產量提高到兩（2）以上) 視市場情況而定，從2026年開始，每年有百萬英鎊的U3O8逮捕令。
2024年，該公司還計劃推進其位於新墨西哥州的大型高檔常規項目樂家本田項目、懷俄明州的大型常規項目Sheep Mountain項目以及位於猶他州的Bullfrog項目的許可和開發，這兩個項目共同可能將公司的鈾產量擴大到未來幾年每年高達500萬磅的八氧化三鈾的產量。該公司還繼續維持其其他常規許可證所需的許可證
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項目，包括能源女王礦。在市場條件允許的情況下，所有這些項目都是公司未來常規生產能力的重要管道資產。
除了公司的鈾業務外，該公司還將在2024年繼續推進該工廠的稀土礦項目以及該工廠的鈾產量，以充分利用該工廠的產能和獨特能力（見上文 “工廠活動” 和下面的 “稀土元素計劃”）。
ISR 提取和恢復活動
儘管該公司預計不會在2024年從Nichols Ranch生產大量U3O8，但該公司計劃在2024年開展勘探和開發活動，以擴大Nichols Ranch項目的資源，並進一步開發油田，以便在市場條件允許的情況下，為 “開始” 決定後的一年內可能恢復生產做好準備。在尼科爾斯牧場，該公司目前擁有34個完全獲準的、未開發的油田，包括尼科爾斯牧場井田的另外四個井田，鄰近的Jane Dough井田的22個井田和漢克項目的8個油田，漢克項目完全允許作為尼科爾斯牧場工廠的衞星設施建造。
庫存
截至2024年6月30日，該公司在北美的轉化設施中有大約28.5萬磅的成品鈾庫存。此外，該公司在工廠或附近礦場的備用原料和其他礦石庫存中還含有約653,000磅的額外U3O8，根據市場條件和合同要求，這些庫存將來有可能相對較快地回收。在截至2024年6月30日的六個月中，該公司根據一份定期合同出售了20萬磅鈾，在現貨市場上出售了20萬英鎊的鈾。

截至2024年6月30日，該公司擁有約90.5萬磅的成品V2O5庫存，在市場條件允許的情況下，該工廠的尾礦溶液中估計還有1.0至300萬磅的額外可溶性可回收V2O5尚待未來的復甦。
2024 年最新銷售情況和展望
該公司在現有的長期合約中出售鈾，並持續評估在現貨市場上出售部分庫存，以應對未來鈾價格的上行走勢。該公司還不斷評估在現貨市場上購買鈾的可能性，以取代已售庫存，履行合同義務並獲得未來價格上漲的風險。
鈾銷售
在截至2024年6月30日的六個月中，該公司與美國主要核電公司簽訂了三份長期合同，並與三名客户簽訂了現貨銷售協議。根據這些合同，該公司在截至2024年6月30日的六個月中出售了40萬磅的U3O8，加權平均銷售價格為每磅84.76美元。
該公司最近簽訂了第四份長期公用事業合同。這四份長期公用事業合同要求未來在2025年至2030年之間交付鈾，在此期間剩餘的基本鈾銷售量總額為280萬磅，如果行使所有剩餘期權，則最多可交付42.5萬磅鈾。該公司觀察到尋求長期鈾供應的核公用事業的興趣明顯增加，因此該公司仍在積極尋求額外的選擇性長期鈾銷售合同。
在截至2024年6月30日的六個月中，公司完成了以下銷售額：
•2024年1月：以1,503萬美元（每磅75.13美元）的價格向其現有的長期合同組合出售了20萬磅的U3O8。
•2024年3月：在現貨市場上以1,029萬美元（每磅102.88美元）的價格出售了10萬磅的U3O8。
•2024年6月：在現貨市場上以859萬美元（每磅85.90美元）的價格出售了10萬磅的U3O8。
該公司持有未承諾的庫存，並將繼續評估2024年及以後的其他現貨和/或長期鈾銷售機會，這有利於未來的生產。
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釩銷售
在截至2024年6月30日的六個月中，該公司沒有出售任何釩。該公司預計將在合理的情況下將其剩餘的釩成品出售給冶金行業以及其他需要更高純度產品的市場，包括航空航天、化工以及可能的釩電池行業。該公司希望向多元化的客户羣體進行銷售，以最大限度地提高收入和利潤。在2018/19年度池塘迴歸活動中生產的釩是一種高純度的釩產品，V2O5含量為99.6％-99.7％。該公司認為，可能有機會以高於公佈的現貨價格出售一定數量的這種高純度材料，過去曾不時這樣做。
該公司打算在市場允許的情況下繼續有選擇地在現貨市場上出售其V2O5庫存，但除此之外將繼續維持其釩庫存。
稀土銷售
在截至2024年6月30日的六個月中，該公司沒有任何稀土銷售。在截至2024年6月30日的三個月中，該公司完成了該工廠新安裝的1期分離迴路的調試，預計將在2024年生產約25-35噸的分離NdPR，外加約10至20噸Sm+可再生碳酸鹽，該公司打算根據現有合同安排將所有這些電路出售給新高性能材料（“Neo”）。截至2024年6月30日，該公司已生產了大約12噸成品分離的NdPR，存貨。
儘管該公司在碳酸稀土和分離稀土的混合生產方面繼續取得進展，並將額外資本用於工藝改進、提高回收率、產品質量和其他優化，但在提高和優化獨居石吞吐率之前，該計劃的利潤預計將微乎其微。在整個過程中，公司正在獲得重要的知識、經驗和技術信息，所有這些對於當前和未來的混合稀土碳酸鹽生產以及未來計劃在工廠或其他地方生產分離的稀土氧化物和其他先進稀土材料都具有寶貴的價值。
稀土元素舉措
計劃收購基礎資源
2024年4月21日，該公司宣佈已與Base Resources簽訂了最終的計劃實施契約（“SID”），根據該契約，能源燃料同意收購基礎資源100％的已發行股份（“交易”），以（i）0.0260股能源燃料普通股（“股份對價”）和（ii）0.065澳元的現金，由基礎資源向其股東派發特別股息（每種基本資源的 “現金對價”，連同股份對價，“計劃對價”）持有的普通股，總價值約為3.75億澳元。該交易將通過澳大利亞公司法（“計劃”）下的安排計劃進行，並受一些先決條件的約束，包括獲得某些政府批准、Base Resources股東的批准和澳大利亞法院的批准。Base Resources擁有馬達加斯加的圖利亞拉HMS和獨居石項目（“圖利亞拉項目”）。
Toliara項目是一個世界一流的、處於高級階段、低成本和大規模的HMS項目。除了獨立的鈦鐵礦、金紅石（鈦）和鋯石（鋯）生產能力外，圖利亞拉項目還含有大量的獨居石，獨居石是電動汽車（“電動汽車”）和各種清潔能源、國防和先進技術中使用的 “磁性” 稀土的豐富來源，也是可回收鈾的來源，這些鈾將運往工廠回收稀土元素以及所含的鈾。圖利亞拉項目需要與馬達加斯加政府就財政條款進行談判，並獲得馬達加斯加政府的某些批准和行動，然後才能解除目前暫停的圖利亞拉項目活動並開始開發。Base Resources還擁有肯尼亞的Kwale HMS項目，該項目的礦山壽命已接近尾聲，填海活動也即將開始。

與 Astron 合資開展 Donald 項目
2024年6月3日，公司與阿斯創有限公司（“阿斯通”）簽署了具有約束力的協議（統稱為 “合資協議”），創建了一家合資企業（“唐納德項目合資企業”），共同開發和運營澳大利亞的唐納德稀土和礦砂項目（“唐納德項目”）。唐納德項目是一個著名的HMS和稀土礦牀，該公司認為它可以為其提供另一種短期、低成本和大規模的獨居石砂來源，這些獨居石砂將被運送到該磨坊，用於回收分離的稀土產品和所含鈾。唐納德項目擁有大多數許可證和許可證（或已進入最後完成階段）。合資協議規定，能源燃料有權投資高達1.83億澳元（按2024年6月30日的匯率計算約為1.22億美元），以賺取高達
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唐納德項目合資企業49％的權益，其中約1,060萬美元預計將在2024年投資，以準備最終的投資決定（“FID”），如果外國直接投資獲得肯定，其餘部分將投資於開發該項目，並從唐納德項目合資公司49％的全部權益中獲利。此外，該公司將向Astron發行價值不超過1750萬美元的能源燃料普通股（“普通股”），其中350萬澳元的普通股將在滿足某些先決條件後於2024年發行，其餘的將在FID為正數時發行。
工廠的 REE 分離迴路
該公司在提高稀土分離能力方面繼續取得進展，該工廠將在未來幾年生產 “輕” 和 “重” 分離稀土產品。自2021年以來，該公司一直在工廠用獨居石砂生產混合稀土碳酸鹽。Energy Fuels最近完成了對工廠基礎設施的修改和改進（“第一階段”），該工廠現在能夠生產商業數量的分離NdPR。該公司還計劃進一步改進，以擴大其NdPR生產能力（“第二階段”），並在未來（“第三階段”）中利用獨居石和其他可能的稀土工藝流生產分離的（“Dy”）、鉭（“Tb”）以及可能的其他稀土材料（“第三階段”）。該公司目前專注於獨居石，因為與許多其他含稀土礦物相比，這四種臨界稀土元素（NdPR、Dy 和 Tb）的濃度更高。這些稀土元素用於為最高效的電動汽車提供動力的強力釹鐵硼（“NdFeB”）磁體，還用於其他清潔能源和國防技術。作為參考，一輛典型的電動汽車在其傳動系統中使用大約一（1）到兩（2）千克的NdPr氧化物。獨居石中所含的鈾通常與典型的科羅拉多高原鈾礦牀相當，也將在工廠回收。
2022年，該公司開始在工廠開發第一階段稀土分離設施，該設施於 Q1-2024 晚些時候完工，並在 Q2-2024 中全面投入使用。第一階段稀土分離設施涉及對工廠現有的溶劑提取（“SX”）迴路的修改和改進，其設計能力每年處理約8,000至10,000噸獨居石，總產量約為4,000至6,000噸稀土氧化物（“TREO”），每年含有約850至1,000噸可回收的分離NdPR。由於Energy Fuels正在利用工廠的現有基礎設施，包括調試在內的第一階段資本預計總額在1,600萬至1,800萬美元之間（取決於調試過程中NdPR產量的抵消價值，尚未出售），比我們最初的2500萬美元預算減少約700萬至900萬美元。
在第二階段，Energy Fuels預計將擴大其在工廠的NdPR分離能力，預計每年處理約3萬至6萬噸獨居石，其中含有約15,000至25,000噸的TREO，每年含有約3,000至6,000噸的NDPR，或足夠每年生產1.5至600萬輛電動汽車。第二階段預計還將在工廠現有的浸出迴路中增加一個專用的獨居石 “裂解和浸出” 迴路，該回路可能作為第二階段的第一階段開發，然後再擴建NdPR分離能力。該公司預計將在2027年完成第二階段，但須獲得許可、融資和足夠的獨居石飼料。
在第三階段，Energy Fuels預計將在該工廠增加 “重型” 稀土分離能力，包括生產Dy、Tb以及可能的其他分離稀土和先進材料。該公司還將評估生產（“La”）和鈰製品（“Ce”）產品的潛力。與許多其他含稀土礦石相比，獨居石天然含有更高濃度的 “重” 稀土元素，包括Dy和Tb，這主要是由於存在另一種名為 “xenotime” 的含稀土磷酸鹽礦物。第三階段預計將使能源燃料能夠生產分離的 Dy、Tb 以及可能的其他 “輕” 和 “重” 產品。在第三階段施工之前，在第一和第二階段生產的 “重型” Sm+ RE 碳酸鹽要麼在市場上出售，要麼在工廠儲存，作為原料，在第三階段分離迴路可用後分離成Dy和Tb以及可能的其他分離稀土和先進材料。該公司預計將在2028年完成第三階段，但須獲得許可、融資和足夠的飼料。或者，公司可以推遲第二階段，合併第二階段和第三階段的分離能力。
除了上述與Base的待處理交易以及與Astron的唐納德項目合資公司外，該公司還於2023年2月10日完成了對巴西巴伊亞項目的收購。巴伊亞項目是一個著名的HMS礦牀，有潛力在數十年內每年向該工廠供應3,000至10,000噸天然獨居石，用於加工成高純度的稀土氧化物和其他材料。3,000至10,000噸獨居石含有大約1,500至5,000噸的TREO，包括300至1,000噸的NdPr和大量商業數量的Dy和Tb。僅巴伊亞項目就有望提供足夠的NdPR氧化物，每年為15萬至100萬輛電動汽車提供動力。儘管Energy Fuels收購巴伊亞項目的主要興趣是含REE的獨居石，但預計巴伊亞項目還將生產大量需求旺盛的高質量鈦鐵礦和金紅石（鈦）和鋯石（鋯）礦物。
收購巴伊亞項目是該公司為其快速發展的稀土加工業務建立大量多樣化的獨居石供應的努力的一部分。該公司預計將通過公司擁有的礦山（例如巴伊亞項目）、合資企業或其他合作以及公開市場收購（例如公司目前的安排）來採購獨居石
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與Chemours公司合作，計劃收購基礎資源和圖利亞拉項目，以及其在唐納德項目中的合資權益。
為高級癌症療法回收醫用同位素
自2021年7月以來，該公司一直在評估從工廠現有的鈾工藝流中回收Th-232和Ra-226的可行性，以及從Th-232中回收Ra-228、從Ra-228中回收Th-228並在工廠濃縮Ra-226的可行性。然後，回收的Ra-228、Th-228和/或Ra-226將出售給製藥公司和其他公司，生產Pb-212、Ac-225、Bi-213、Ra-224和/或Ra-223，它們是治療癌症的具有醫學吸引力的主要TaT同位素。用於TaT應用的這些同位素的現有供應供不應求，生產方法昂貴，目前無法擴大規模，以滿足新藥開發和批准時產生的需求。這是TaT新藥研發的主要障礙，因為製藥公司正在等待可擴展且負擔得起的生產技術的問世。根據該計劃，該公司有可能從其現有工藝流程中回收有價值的同位素，從而回收回市場，用於治療原本會因處置而流失的癌症材料。
該公司目前擁有猶他州廢物管理和輻射控制部（“DWRMC”）於2023年頒發的在工廠回收研發批量的Ra-226的研發許可證。該工廠可能回收和集中Th-232、Ra-228和/或Th-228的研發數量也將需要類似的研發許可證或對現有Ra-226研發許可證的修改，而在工廠回收和濃縮商業數量的Th-232、Ra-228、Th-228和/或Ra-226可能需要獲得DWMRC的額外許可。
聖胡安縣清潔能源基金會
2021年9月16日，該公司宣佈成立聖胡安縣清潔能源基金會，該基金專門為猶他州東南部工廠周圍的社區捐款。Energy Fuels在成立時向基金會存入了最初的100萬美元，現在持續提供相當於該工廠收入1％的資金，從而為支持當地優先事項提供了持續的資金來源。該基金會致力於支持布蘭丁市、聖胡安縣、White Mesa Ute社區、納瓦霍民族和其他地區社區的教育、環境、健康/保健和地方經濟發展。
由聖胡安縣當地公民組成的顧問委員會每季度評估撥款申請，並向基金會經理提出建議，以供最終審查和批准。截至2024年6月30日，該基金會已發放20筆補助金，總額為42萬美元，其中25萬美元用於美洲印第安人倡議。
市場更新
鈾
根據TradeTech LLC（“TradeTech”）的月度價格數據，在截至2024年6月30日的三個月中，鈾現貨價格從2024年3月31日的每磅87.00美元下降至2024年6月30日的每磅85.00美元，下降了2％。第二季度TradeTech的每週鈾現貨價格從2024年5月3日當週的最高每磅92.15美元到2024年6月21日當週的每磅83.25美元的低點不等。TradeTech的價格數據顯示，截至2024年3月31日和2024年6月30日，U3O8的長期價格保持在80.00美元。2024年7月31日，TradeTech公佈的現貨價格為每磅86.50美元，長期價格為每磅80.00美元。
該公司仍然認為，某些鈾供需基本面表明，未來鈾價格將持續走高，包括近年來的大幅減產，以及公用事業、金融實體、貿易商和生產商的需求大幅增加。該公司認為，在全球範圍內，核能作為解決氣候變化和能源安全問題的解決方案正越來越被政府和決策者所接受。該公司認為，金融實體在現貨市場購買鈾進行長期投資，這仍然是鈾市場的根本性轉變，這是由於需求的增加以及市場上原本可以供應給公用事業、貿易商和其他機構的現成材料。此外，該公司認為，俄羅斯對烏克蘭的持續入侵引發了人們普遍放棄來自俄羅斯的核燃料供應的趨勢。2024年5月13日，喬·拜登總統簽署了《禁止俄羅斯鈾進口法》，該法禁止向美國進口俄羅斯鈾產品。該禁令自頒佈90天后開始並於2040年終止，將禁止從俄羅斯進口所有鈾產品，但如果 “沒有其他可行的低濃縮鈾來源可以維持核反應堆或美國核能公司的持續運行”，則將獲得豁免。但是，美國能源部目前正在批准該禁令的豁免。
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該公司還繼續認為，市場存在很大程度的不確定性，這主要是由於運輸問題、貿易問題、現有鈾礦的壽命、新礦投產時間和成功的不確定性、改造和濃縮瓶頸、庫存和二次供應的不透明性質、未被滿足的公用事業需求、包括俄羅斯持續入侵烏克蘭在內的地緣政治風險以及國有鈾和核公司的市場活動。
該公司繼續密切關注鈾市場，並尋求更多機會與公用事業公司簽訂長期銷售合同，其價格應能維持產量，支付管理費用，為投資者提供合理的回報率，同時也為公司及其股東提供進一步價格上行走勢的機會。該公司於2023年開始在Pinyon Plain、La Sal和Pandora礦山生產，並繼續評估其某些常規礦山的恢復生產，以期履行其履行義務以及購買和處置鈾庫存的時間和方法，包括向現貨市場出售或作為一項或多份定期合同的一部分出售。
稀土元素
稀土元素是一組 17 種化學元素（Lanthanum 系列中的 15 種元素，外加釔和銻），用於各種清潔能源和先進技術，包括風力渦輪機、電動汽車、手機、計算機、平板顯示器、先進光學、催化劑、醫學和國防應用。獨居石是該公司目前使用的稀土元素，還含有大量可回收的鈾，這些鈾為利用核技術生產無碳電力提供燃料。根據行業分析師伍德-麥肯齊的説法，對稀土元素的大部分需求都是分離的稀土化合物或產品，“因為大多數最終用途的應用只需要一種或兩種分離的稀土化合物或產品。”（伍德·麥肯齊，《稀土》，《2030年展望》，第20版）。稀土元素的主要用途包括：（i）電池合金；（ii）催化劑；（iii）陶瓷、顏料和釉料；（iv）玻璃拋光粉末和添加劑；（v）冶金和合金；（vii）永磁體；（vii）熒光體；（viii）其他（Adamas Intelligence）。按體積計算，插電式混合動力電動汽車（PHEV）和電動汽車驅動單元電機（釹（Nd）、（Pr）、（Dy）和鉭（Tb））和催化劑（鈰和））中用於永磁體的稀土元素佔總消耗量的60％，但佔消耗值的90％以上。
來自美國東南部的典型天然獨居石砂平均約為 55% 的 TREO 和 0.20% 的鈾，這是歷來為磨坊供料的鈾礦中發現的典型鈾等級。在獨居石砂中常見的55％的TREO中，nDPR約佔TREO的22％。NdPR 是最有價值的 REE 之一，因為它是製造高強度永磁體的關鍵成分，而高強度永磁體對於電動汽車和用於可再生能源發電的永磁風力渦輪機以及包括移動設備和國防應用在內的一系列其他現代技術所需的輕質而強大的同步電機至關重要。與其他常見稀土礦石相比，獨居石濃縮物還含有更高濃度的 “重” 稀土元素，包括永磁體中使用的（Dy）和鉭（Tb）。
該公司目前主要專注於NdPR、Tb、Dy，在較小程度上還專注於La、Ce和Sm。稀土供應鏈始於礦山。稀土元素的開採既是主要目標，例如加利福尼亞的Mountain Pass稀土礦，又是副產品，Chemours的Offerman礦砂廠以及唐納德項目、圖利亞拉項目和巴伊亞項目的HMS就是例子，在這些項目中，天然獨居石砂與其他開採的沙子物理分離。開採會產生一種礦石，就Chemours、Donald、Toliara和Bahia而言，這種礦石是天然獨居石砂，它們與其他開採的礦砂在物理上是分離出來的。然後，礦石在磨機上經過開裂和清洗過程，其中可能包括酸或苛性溶液、升高的温度和壓力以回收鈾並將稀土元素從礦物基質中釋放出來。鈾將出售到商業核燃料循環中以產生無碳核能，在去除鈾後，該溶液將清除所有殘留的有害元素（包括剩餘的放射性元素），製成稀土碳酸鹽，這種形式可用作稀土分離的SX原料。然後，SX 設施使用溶劑和一系列混合沉降器將稀土碳酸鹽中的稀土元素相互分離，併為市場或特定最終用户生產所需的純化稀土產品（通常為氧化物）。分離的稀土產品通常銷售到不同的市場，具體取決於用途。分離的稀土產品可以製成稀土金屬和金屬合金，用於磁體和其他應用。
迄今為止，該工廠生產的幾乎所有可再生碳酸鹽都已出售給Neo。該公司最近還調試了其第一階段迴路，每年可直接從工廠的浸出溶液中生產多達850至1,000噸的分離NdPR（無需製備可再生能源碳酸鹽），並且正在設計能夠每年生產多達4,000至6,000噸分離的NDPR，以及分離的Dy、Tb和其他稀土元素的設施。該公司還在評估未來在工廠或美國其他地方生產其他下游稀土材料（包括稀土金屬和合金）的可能性。
稀土資源以多種形式和純度進行商業交易。因此，稀土元素總體上沒有單一價格，而是各種稀土化合物和材料的價格眾多。公司期望通過以下方式產生的主要價值
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短期至中期將來自NdPr、Dy、Tb、Ce和La，因為該公司出售可再生能源碳酸鹽的價格與這些稀土氧化物的價格掛鈎。此外，如上所述，該公司於2024年開始生產分離的NdPR。根據亞洲金屬網的數據，下表以人民幣日元/千克為單位列出了某些稀土化合物和材料的中點價格，以及以美元/千克為單位的近似價值：
2024 年 3 月 31 日2024年6月30日百分比 2024年7月31日
產品（人民幣日元/千克）（美元/千克）（人民幣日元/千克）（美元/千克）改變（人民幣日元/千克）（美元/千克）
NdPR 氧化物
（Pr6O11：25%；
Nd2O3): 75%)
35348.8236149.632%36550.25
氧化銅 (99.9%)7.551.057.251.00(4)%7.050.97
La Oxide (99.9%)3.950.553.90.54(1)%3.850.53
幹氧化物1,8102511,810249—%1,690233
Tb 氧化物5,3507415,350737—%5,000689

稀土市場由中國主導，根據國際能源署的數據，中國生產近90％的稀土精製產品。根據伍德·麥肯齊的説法，“隨着全球需求，特別是由電動汽車和風力渦輪機等可再生能源技術推動的需求持續增長，稀土行業有望實現顯著增長。供應鏈多元化的努力正在加強，全球正在探索新的採礦項目。儘管存在一些短期市場壓力，但長期前景仍然強勁，由於預計到2024年市場情緒將有所改善，NdPR氧化物的價格預計將趨於穩定。”
儘管中國在製造業中消耗的稀有資源資源最多，但其中大部分用於出口的最終用途產品的製造以及在中國境內運營的非中國公司的消費。稀土分離設施還位於越南、印度以及愛沙尼亞的Silmet，使用各種原料和來源，小型或實驗運營設施位於其他地方（包括俄羅斯）。
該公司認為，迄今為止碳酸稀土的商業生產以及最近於2024年商業生產的分離式NdPR，是努力恢復美國稀土供應鏈的第一步，而美國目前尚不存在稀土供應鏈。北美存在多種潛在的國內礦砂開採來源，包括獨居石，是該工廠的潛在原料；此外，加利福尼亞有一家來自硬巖開採的稀土資源生產商，目前其材料運往亞洲。在全球層面，有可能收購天然獨居石砂，包括從巴伊亞州、唐納德項目和圖利亞拉項目中收購天然獨居石砂。
隨着未來幾年對清潔能源技術和其他先進技術的需求增加，該公司預計對REE的需求和價格將增加。預計稀土能源供應來源將增加，同時需求預計將增加。
釩
釩是一種金屬元素，當轉化為釩鐵（“FeV”）（一種釩和鐵的合金）時，主要用作增強和硬化鋼並使其具有抗腐蝕性的添加劑。根據市場顧問FastMarkets的數據，超過90％的FeV用於鋼鐵行業。此外，釩還用於航空航天和化學工業，並繼續引起人們對包括釩氧化還原液流電池在內的儲能技術的興趣。中國是全球最大的釩生產國，其他產量來自俄羅斯、南非和巴西（羅斯基爾）。
該公司認為，V2O5價格的主要驅動力之一是對鋼鐵的需求，包括經濟增長、建築、基礎設施和汽車製造的全球前景。根據Fastmarkets的數據，對釩的需求一直持續一週，這是由於 “下游鋼鐵行業在傳統的淡季中，中國釩氮生產商的開工率也較低”。同一份報告顯示，“疲軟的五氧化二釩市場給現貨釩鐵市場帶來了下行壓力，交易量很小，調查也沒有那麼活躍。”2024年6月27日，由於下游需求疲軟，中國釩價格下跌。
在截至2024年6月30日的三個月中，歐洲釩的中點價格下降了4％，從截至2024年3月31日的每磅V2O56.25美元降至2024年6月30日的每磅V2O56.00美元。釩的價格從2024年4月1日至2024年4月4日的高點每磅V2O56.25美元到2024年5月17日至2024年5月30日的每磅V2O5的低點5.84美元不等。截至2024年7月31日，釩的價格為每磅V2O56.00美元。
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已知趨勢或不確定性
該公司的經營活動淨現金流為負，前幾年出現淨虧損，部分原因是鈾和釩價格低迷，以及加工成可銷售的碳酸稀土或分離NdPR的獨居石數量少，這使公司無法實現規模經濟。我們目前不知道有任何趨勢或不確定性對公司的收入或收入產生或合理可能產生重大影響，除了：(i) 最近鈾市場的走強，這可能導致公司以更高的價格出售庫存和未來產量和/或與核公用事業公司簽訂更多長期鈾供應合同；(ii) 美國政府的法律和計劃，包括最近禁止俄羅斯鈾進口和恢復國內核能的努力燃料能力，其中可能導致鈾銷售價格上漲；（iii）鈾、釩、HMS、稀土元素和我們的其他初級金屬價格的波動；以及（iv）公司的HMS、REE和TaT放射性同位素計劃，如果成功，可能會改善未來幾年的運營業績。我們目前尚不知道有任何合理可能導致公司成本與收入之間關係發生重大變化的事件。
持續努力將成本降至最低
儘管除了現有的鈾和釩產品外，該公司正在推行兩項新舉措——HMS/REE和TaT放射性同位素計劃，這將要求公司擴大部分業務，但該公司將繼續尋求在可行的情況下最大限度地降低所有運營成本的方法，同時保持其關鍵能力、人力和財產。
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運營結果
截至2024年6月30日的三個月，而截至2023年6月30日的三個月
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的經營業績（千美元）：
截至6月30日的三個月增加百分比
20242023（減少）改變
收入
鈾濃縮物$8,590$4,335$4,25598%
RE 碳酸鹽
—2,271(2,271)*
替代飼料、加工及其他129257(128)(50)%
總收入 8,7196,8631,85627%
適用於收入的成本
適用於鈾濃縮物的成本3,6812,3371,34458%
適用於稀土碳酸鹽的成本—2,030(2,030)*
適用於收入的總成本3,6814,367(686)(16)%
其他運營成本和支出
勘探、開發和加工2,4873,820(1,333)(35)%
待機1,6631,607563%
增加資產報廢債務3132743914%
銷售、一般和管理（不包括基於股份的薪酬）5,6715,904(233)(4)%
基於股份的薪酬1,4121,554(142)(9)%
交易和整合相關成本2,536—2,536*
總營業虧損(9,044)(10,663)1,619(15)%
其他收入
出售資產的收益22,807(2,805)*
其他收入2,6232,971(348)(12)%
其他收入總額2,6255,778(3,153)(55)%
淨虧損$(6,419)$(4,885)$(1,534)31%
普通股每股基本淨虧損$(0.04)$(0.03)$(0.01)33%
普通股攤薄後的淨收益虧損$(0.04)$(0.03)$(0.01)33%
*沒有意義。








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下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的部分運營數據和財務指標。
截至6月30日的三個月增加百分比
20242023（減少）改變
銷量
鈾濃縮物（磅）
100,00080,00020,00025%
稀土碳酸鹽（千克）—127,185(127,185)*
已實現銷售價格
鈾濃縮物（美元/磅）
$85.90$54.19$31.7159%
稀土碳酸鹽（美元/千克）$—$17.86$(17.86)*
適用於收入的成本
鈾濃縮物（美元/磅）
$36.81$29.22$7.5926%
稀土碳酸鹽（美元/千克）$—$15.96$(15.96)*
*沒有意義。
截至2024年6月30日的三個月，淨虧損從截至2023年6月30日的三個月的489萬美元或每股虧損0.03美元增加153萬美元至642萬美元，合每股虧損0.03美元，這主要是由於可能收購基礎資源和成立唐納德項目合資公司的交易和整合相關成本為254萬美元，但部分被不同時期鈾濃縮物銷售收入的增加所抵消。
收入
鈾濃縮物
由於已實現銷售價格上漲和銷售量增加，截至2024年6月30日的三個月，鈾濃縮物的收入從截至2023年6月30日的三個月的434萬美元增加了425萬美元，至859萬美元。較高的已實現銷售價格（按各期平均已實現價格的變化乘以當期銷售量的變化計算）導致鈾濃縮物收入在不同時期之間增加了約317萬美元。更高的銷售量（按同期銷售量的變化乘以前一時期的已實現價格計算）導致鈾濃縮物收入在不同時期之間增加了約108萬美元。
RE 碳酸鹽
截至2023年6月30日的三個月，可再生能源碳酸鹽的收入為227萬美元，這要歸因於我們以每千克可再生能源碳酸鹽17.86美元的實際銷售價格完成了127,185千克可再生能源碳酸鹽庫存的銷售。在截至2024年6月30日的三個月中，可再生能源碳酸鹽沒有收入。
適用於收入的成本
適用於鈾濃縮物的成本
在截至2024年6月30日的三個月，適用於鈾濃縮物的成本從截至2023年6月30日的三個月的234萬美元增加了134萬美元，至368萬美元，這是由於每磅U3O8的加權平均成本增加以及各期之間銷售量的增加。較高的每磅U3O8的加權平均成本（按各期加權平均每磅成本乘以當期銷售量的變化計算）使適用於鈾濃縮物的成本在不同時期之間增加了約76萬美元。更高的銷售量（按各期銷量的變化乘以前一時期的加權平均每磅成本計算）導致適用於鈾濃縮物的成本在不同時期之間增加了約58萬美元。
適用於稀土碳酸鹽的成本
截至2023年6月30日的三個月，適用於可再生能源碳酸鹽的成本為203萬美元，這是由於我們完成了127,185千克可再生碳酸鹽庫存的銷售，加權平均成本為每千克可再生能源碳酸鹽15.96美元。在截至2024年6月30日的三個月中，沒有適用於可再生碳酸鹽的成本。
41

其他運營成本和開支
勘探、開發和加工
截至2024年6月30日的三個月，勘探、開發和加工成本從截至2023年6月30日的三個月的382萬美元下降了133萬美元至249萬美元，這主要是由於該工廠在截至2023年6月30日的三個月中實施了可再生能源碳酸鹽生產計劃，其中包括該期間對可再生能源碳酸鹽庫存的淨可實現價值調整，從而降低了兩段時期的成本。
儘管我們預計與上述項目相關的金額將為公司帶來未來價值，但公司將這些成本開支的部分原因是，截至2024年6月30日，公司尚未通過完成對公司任何項目的可行性或預可行性研究（綿羊山和皮尼恩平原項目除外），建立s-k 1300 或NI 43-101所定義的探明礦產儲量或可能的礦產儲量。
待機
備用費用與備用地雷的保養和維護有關，按發生時列為支出。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，備用成本相對持平，分別為166萬美元和161萬美元。
銷售、一般和管理（不包括基於股份的薪酬）
截至2024年6月30日的三個月，銷售、一般和管理費用（不包括基於股份的薪酬）從截至2023年6月30日的三個月的590萬美元減少了23萬美元至567萬美元，這主要是由於一般法律和專業諮詢費降低，但部分被與公司努力改善業務流程以準備當前和未來鈾和稀土資源業務活動增長相關的薪金和福利所抵消經期之間。截至2024年6月30日，我們的全職員工人數從截至2023年6月30日的130名全職員工增加到179名。
基於股份的薪酬
截至2024年6月30日的三個月，基於股份的薪酬從截至2023年6月30日的三個月的155萬美元減少了14萬美元至141萬美元，這主要是由於各期之間的沒收增加，但部分被2024年年度獎勵發放以及更高的授予日公允價值和增加員工人數所抵消。
交易和整合相關成本
交易和整合相關費用是指與可能收購基礎資源和成立唐納德項目合資公司直接相關的法律、諮詢和會計費用。截至2024年6月30日的三個月，交易和整合相關成本為254萬美元。在截至2023年6月30日的三個月中，沒有發生任何交易和整合相關費用。有關更多信息，請參閲註釋 3 — 交易。
其他收入
出售資產的收益
在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認了出售與出售我們的即時裂變中子資產相關的275萬美元資產的收益，包括Alta Mesa向EnCore使用的標的合同、技術、許可證和知識產權（統稱為 “PFN資產”）。有關更多信息，請參見附註6——不動產、廠房和設備以及礦產特性。
其他收入
截至2023年6月30日的三個月，其他收入淨額從297萬美元減少了35萬美元至262萬美元，淨收入為262萬美元，這主要是由於期間淨投資和利息收入的減少，部分被有價證券市間收益的增加所抵消。有關更多信息，請參閲附註12——補充財務信息。
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截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的經營業績（千美元）：
截至6月30日的六個月增加百分比
20242023（減少）改變
收入
鈾濃縮物$33,904$22,805$11,09949%
釩濃縮物—871(871)*
RE 碳酸鹽
—2,271(2,271)*
替代飼料、加工及其他241529(288)(54)%
總收入 34,14526,4767,66929%
適用於收入的成本
適用於鈾濃縮物的成本14,73310,0524,68147%
適用於釩濃縮物的成本—551(551)*
適用於稀土碳酸鹽的成本—2,030(2,030)*
適用於收入的總成本14,73312,6332,10017%
其他運營成本和支出
勘探、開發和加工5,2926,916(1,624)(23)%
待機2,9963,894(898)(23)%
增加資產報廢債務589620(31)(5)%
銷售、一般和管理（不包括基於股份的薪酬）11,51610,7417757%
基於股份的薪酬2,7572,740171%
交易和整合相關成本3,285—3,285*
總營業虧損(7,023)(11,068)4,045(37)%
其他收入
出售資產的收益2119,257(119,255)*
其他收入4,2401,1903,050*
其他收入總額4,242120,447(116,205)*
淨收益（虧損）$(2,781)$109,379$(112,160)*
普通股每股基本淨收益（虧損）$(0.02)$0.69$(0.71)*
攤薄後的每股普通股淨收益（虧損）$(0.02)$0.69$(0.71)*
*沒有意義。
43

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的部分運營數據和財務指標。
截至6月30日的六個月增加百分比
20242023（減少）改變
銷量
鈾濃縮物（磅）
400,000380,00020,0005%
釩濃縮物（磅）
—79,344(79,344)*
稀土碳酸鹽（千克）—127,185(127,185)*
已實現銷售價格
鈾濃縮物（美元/磅）
$84.76$60.01$24.7541%
釩濃縮物（美元/磅）
$—$10.98$(10.98)*
稀土碳酸鹽（美元/千克）$—$17.86$(17.86)*
適用於收入的成本
鈾濃縮物（美元/磅）
$36.83$26.45$10.3839%
釩濃縮物（美元/磅）
$—$6.94$(6.94)*
稀土碳酸鹽（美元/千克）$—$15.96$(15.96)*
*沒有意義。
在截至2024年6月30日的六個月中，我們的淨虧損為278萬美元，合每股虧損0.02美元，而截至2023年6月30日的六個月的淨收益為1.0938億美元，合每股虧損0.69美元。不同時期之間的變化主要是由於2023年2月出售我們的Alta Mesa ISR項目所產生的1.1926億美元收益，以及2024年可能收購Base Resources和成立唐納德項目合資公司的329萬美元的直接法律費、諮詢費和會計費用的交易和整合相關費用，但部分被不同時期已實現銷售價格上漲所推動的鈾濃縮物銷售收入的增長所抵消。
收入
鈾濃縮物
截至2024年6月30日的六個月中，鈾濃縮物的收入從截至2023年6月30日的六個月的2281萬美元增加了1109萬美元至3390萬美元，這主要是由於已實現銷售價格和各期之間銷售量的增加。較高的已實現價格（按各期平均已實現價格的變化乘以當期銷售量的變化計算）導致鈾濃縮物收入在不同時期之間增加了約989萬美元。更高的銷售量（按各期銷售量的變化乘以前一時期的已實現價格計算）導致鈾濃縮物收入在不同時期之間增加了約120萬美元。
釩濃縮物
在截至2023年6月30日的六個月中，來自釩精礦的收入為87萬美元，這要歸因於我們完成了79,344磅釩庫存的銷售，V2O5的已實現銷售價格為10.98美元。在截至2024年6月30日的六個月中，釩精礦沒有銷售。
RE 碳酸鹽
截至2023年6月30日的六個月中，可再生能源碳酸鹽的收入為227萬美元，這要歸因於我們完成了127,185千克可再生碳酸鹽庫存的銷售，實現銷售價格為每千克可再生能源碳酸鹽17.86美元。在截至2024年6月30日的六個月中，碳酸稀土沒有銷售。
替代飼料、加工及其他
截至2024年6月30日的六個月中，替代原料、加工和其他方面的收入從截至2023年6月30日的六個月的53萬美元減少了29萬美元至24萬美元，這主要是由於根據我們與CUR的礦山運營協議，向作為CUR權益繼任者的IsoEnergy Ltd.提供的服務減少。
44

適用於收入的成本
適用於鈾濃縮物的成本
在截至2024年6月30日的六個月中，適用於鈾濃縮物的成本從截至2023年6月30日的六個月的1,05萬美元增加了468萬美元至1,473萬美元，這是由於每磅U3O8的加權平均成本增加以及各期之間的銷售量增加。較高的每磅U3O8的加權平均成本（按各期加權平均每磅成本乘以當期銷售量的變化計算）使適用於鈾濃縮物的成本在不同時期之間增加了約415萬美元。較高的銷售量（按各期銷量的變化乘以前一時期的加權平均每磅成本計算）導致適用於鈾濃縮物的成本在不同時期之間增加了約53萬美元。

適用於釩濃縮物的成本
截至2023年6月30日的六個月中，適用於釩精礦的成本為55萬美元，這是由於我們完成了79,344磅釩庫存的銷售，加權平均成本為每磅6.94美元。在截至2024年6月30日的六個月中，沒有適用於釩精礦的成本。
RE 碳酸鹽
截至2023年6月30日的六個月中，適用於可再生能源碳酸鹽的成本為203萬美元，這是由於我們完成了127,185千克可再生碳酸鹽庫存的銷售，加權平均成本為每千克15.96美元。在截至2024年6月30日的六個月中，沒有適用於可再生碳酸鹽的成本。
其他運營成本和開支
勘探、開發和加工
截至2024年6月30日的六個月中，勘探、開發和加工成本從截至2023年6月30日的六個月的692萬美元下降了163萬美元至529萬美元，這主要是由於該工廠在截至2023年6月30日的六個月中實施了可再生能源碳酸鹽生產計劃，其中包括該期間對可再生能源碳酸鹽庫存的淨可變現價值調整，從而降低了不同時期的成本。
儘管我們預計與上述項目相關的金額將為公司帶來未來價值，但公司將這些成本開支的部分原因是，截至2024年6月30日，公司尚未通過完成對公司任何項目的可行性或預可行性研究（綿羊山和皮尼恩平原項目除外），建立s-k 1300 或NI 43-101所定義的探明礦產儲量或可能的礦產儲量。
待機
待命費用與備用地雷的保養和維護有關，在發生時記作支出。截至2024年6月30日的六個月中，備用成本從截至2023年6月30日的六個月的389萬美元下降了89萬美元至30萬美元，這主要是由於阿爾塔梅薩於2023年2月14日剝離，以及拉薩爾綜合體在2023年第四季度從備用狀態轉為開發狀態，然後在2024年第一季度轉為生產狀態。
銷售、一般和管理（不包括基於股份的薪酬）
截至2024年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用（不包括基於股份的薪酬）從截至2023年6月30日的六個月的1,074萬美元增加了78萬美元，至1152萬美元，這主要是由於一般法律和諮詢費用增加，以及與公司努力改善業務流程以應對當前和未來鈾和稀土資源業務活動增長相關的薪金和福利增加時期。截至2024年6月30日，我們的全職員工人數從截至2023年6月30日的130名全職員工增加到179名。
基於股份的薪酬
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，基於股份的薪酬相對持平，分別為276萬美元和274萬美元。
45

交易和整合相關成本
交易和整合相關費用是指與可能收購基礎資源和成立唐納德項目合資公司直接相關的法律、諮詢和會計費用。截至2024年6月30日的六個月中，交易和整合相關成本為329萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，沒有發生任何交易和整合相關費用。有關更多信息，請參閲註釋 3 — 交易。
其他收入
出售資產的收益
在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認了出售與向EnCore出售Alta Mesa ISR項目相關的資產1.1926億美元的收益，總對價為1.2億美元，包括6000萬美元的現金和6000萬美元的可轉換票據，以及與出售我們在阿爾塔梅薩使用的PFN資產相關的281萬美元收益。有關更多信息，請參見附註6——不動產、廠房和設備以及礦產特性。
其他收入
截至2024年6月30日的六個月淨收入從截至2024年6月30日的六個月淨額增加了305萬美元至424萬美元，淨收入為119萬美元，這主要是由於本期市對市投資與上一期虧損相比有所收益、本期未償還的可轉換票據的未實現虧損被本期外匯匯率虧損部分抵消轉為前一時期的收益。有關更多信息，請參閲附註12 — 補充財務信息。
流動性和資本資源
為主要現金需求提供資金
我們的主要短期和長期現金需求是通過持續的舉措為營運資本需求和運營支出、資本支出和潛在的未來增長機會提供資金，例如我們的稀土項目、巴伊亞項目、稀土分離產能擴張、Pinyon Plain的運營生產、TaT放射性同位素計劃和唐納德項目合資企業的潛在收益，以及潛在的業務和房地產收購，例如計劃收購基礎資源以及Toliara和Kwale項目。
如果需要，我們預計將能夠通過可用現金餘額和產品庫存銷售為未來12個月的營運資本和運營費用、資本支出和目前計劃的增長計劃提供資金。在適當情況下，我們還可能通過根據我們的自動櫃員機發行普通股來增加營運資金。我們打算繼續尋求收購獨居石礦產權和其他鈾生產資產。
以現金髮行的股票
該公司設立了自動櫃員機，允許公司在S-3表格上的美國上架註冊聲明（“上架註冊聲明”）和一份或多份招股説明書補充文件規定的範圍內進行普通股分配。公司當前的上架註冊聲明於2024年3月22日宣佈生效，允許公司在一次或多次發行中出售其普通股、認股權證、權利、認購收據、優先股、債務證券和/或單位的任意組合。除了我們的上架註冊聲明外，我們還向美國證券交易委員會提交了上架註冊聲明的招股説明書補充文件，有資格在自動櫃員機下額外分配高達1.50億美元的普通股。根據上述美國上架註冊聲明摘要和招股説明書補充文件進行的銷售是按當時的市場價格在美國紐約證券交易所或美國任何其他現有普通股交易市場進行的。在截至2024年6月30日的六個月中，公司發行了619,910股普通股，AtM下的淨收益為478萬美元。有關更多信息，請參見附註8 — 股本。
營運資金和未來資金需求
截至2024年6月30日，該公司的營運資金為2.094億美元，其中包括2459萬美元的現金和現金等價物、1.466億美元的有價證券、約28.5萬磅的鈾製成品庫存和約90.5萬磅的釩製成品庫存。該公司認為，它有足夠的現金和資源來執行至少未來十二個月的業務計劃。
公司通過管理其營運資金和資本結構來管理流動性風險。
46

現金和現金流
下表彙總了我們的現金流量（以千計）：
截至6月30日的六個月
20242023
用於經營活動的淨現金$(834)$(4,069)
用於投資活動的淨現金(34,955)(25,407)
由（用於）融資活動提供的淨現金3,555(1,382)
匯率波動對持有外幣現金的影響(272)50
另外：發放與出售資產相關的限制性現金—3,590
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動(32,506)(27,218)
現金、現金等價物和限制性現金，期初75,02480,269
現金、現金等價物和限制性現金，期末$42,518$53,051
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
用於經營活動的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金從截至2023年6月30日的六個月的407萬美元減少了324萬美元，至83萬美元。不同時期之間的變化主要是由於已實現銷售價格上漲導致鈾濃縮物銷售收入增加，但由於期與交易之間每磅U3O8的成本上漲，以及與可能收購基礎資源和成立唐納德項目合資公司直接相關的法律、諮詢和會計費的整合成本，部分抵消了這兩個時期之間的鈾濃縮物銷售收入的增加。
用於投資活動的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金從截至2023年6月30日的六個月的2541萬美元增加了955萬美元至3,496萬美元。這一增長主要是由於有價證券的購買量增加了7,724萬美元，不動產、廠房和設備以及礦產的增加額為1,252萬美元（更多信息見附註6——不動產、廠房和設備及礦產財產），但有價證券到期日減少的1.1685億美元部分抵消了這一增長。此外，在截至2023年6月30日的六個月中，該公司從出售阿爾塔梅薩ISR項目中獲得了5,686萬美元的收益，並支付了2237萬美元收購了巴伊亞項目。
由（用於）融資活動提供的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金為356萬美元，而截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為138萬美元。期間的變化主要是由於在截至2024年6月30日的六個月中，發行普通股的現金淨額為479萬澳元，以及在截至2024年6月30日的六個月中股權獎勵結算時繳納的税款減少，但部分被截至2023年6月30日的六個月中行使股票期權所支付的23萬美元現金減少所抵消。
關鍵會計政策與估計
對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的財務報表為基礎，這些財務報表是根據美國公認會計原則編制的。編制未經審計的簡明合併財務報表要求我們做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及相關或有負債的披露。某些會計政策涉及判斷和不確定性，以至於在不同的條件下或如果使用不同的假設，報告的金額有合理的可能性。我們會定期評估我們的估計和假設。我們的估算基於歷史經驗和其他各種假設，這些假設在當時情況下被認為是合理的，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。實際業績可能與編制財務報表時使用的這些估計和假設有所不同。我們在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中對我們更重要的會計政策、估算和判斷進行了廣泛討論。我們認為，這些會計政策反映了我們在編制財務報表時使用的更重要的估計和假設。
47

資產負債表外安排
有關資產負債表外安排的更多信息，請參閲附註13——未經審計的簡明合併財務報表的承付款和意外開支。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
公司面臨與大宗商品價格、利率和信貸相關的風險。大宗商品價格風險被定義為由於鈾、釩、HMC和REE的市場價值變化而可能蒙受的潛在損失。利率風險源於我們為為業務提供融資和流動性而發行的債務和股權工具。信用風險源於在我們業務的各個方面提供信貸。整個行業的風險還會影響我們為勘探和可開發資源開發提供資金的總體能力；這種影響是不可預測或不可量化的。市場風險是指由於利率和外幣匯率波動導致金融工具的公允價值或未來現金流的變化而對公司造成不利財務影響的風險。
大宗商品價格風險
我們的盈利能力與回收的鈾、釩、稀土元素和HMC的市場價格直接相關。我們可能會不時開展大宗商品和貨幣對衝計劃，目的是保持足夠的現金流和盈利能力，為業務的長期生存能力做出貢獻。我們預計，如果我們有足夠的資產和回收來支持遠期銷售安排，並且在適當的條件下提供遠期銷售安排，那麼我們預計將在正常業務過程中進行遠期出售。但是，存在與遠期銷售計劃相關的風險。如果我們沒有足夠的回收產品來履行我們的遠期銷售承諾，我們可能不得不在現貨市場上購買或借入足夠的產品（以便將來從回收的產品中交貨），以便根據遠期銷售合同交付，價格可能高於遠期銷售合同規定的價格，或者可能違約此類交付。此外，根據遠期合約，我們可能被迫以低於此類交付完成後現貨市場上可能提供的價格出售。儘管我們可能會在銷售合同中使用各種定價機制來管理價格波動的風險，但無法保證此類機制會成功。也無法保證我們能夠以能夠成功管理價格波動風險的價格或數量為未來銷售鈾、釩、稀土碳酸鹽、分離的稀土氧化物或其他稀土產品或HMC簽訂定期合同。
利率風險
公司面臨現金等價物、存款和限制性現金的利率風險。公司不使用衍生品來管理利率風險。我們的利息收入以美元賺取，不受貨幣風險影響。
貨幣風險
外匯風險涉及財務承諾、已確認資產或負債的價值因外幣匯率變動而波動的風險。公司不使用任何衍生工具來減少其受外幣匯率波動的影響。由於美元是我們在美國業務的本位貨幣，因此貨幣風險已降低。我們維持加元和巴西雷亞爾的名義餘額，因此與我們的現金和現金等價物餘額相比，貨幣風險較低。我們還持有以加元計價的股票有價證券。
下表彙總了公司截至2024年6月30日的外幣（加元/雷亞爾）敞口（以美元等值計）（以千計）：
現金和現金等價物$1,432
下表彙總了截至2024年6月30日我們金融工具的重大未結算貨幣風險敞口的敏感度分析，所有其他變量保持不變。它顯示了當時合理可能的相關風險變量變化將如何影響淨收入（以千計）。
改為
靈敏度分析		綜合收益增加（減少）
加強淨收益美元/加元或雷亞爾變動 +1%$73
淨收益疲軟美元/加元或雷亞爾變動 -1%$(73)
48


信用風險
信用風險涉及現金和現金等價物、貿易和其他應收賬款，這些應收款是由於工具的任何交易對手可能無法履約而產生的。公司主要與評級較高的交易對手進行交易，並且已根據該交易對手的信用評級為任何交易對手設定了或有風險敞口上限。截至2024年6月30日，公司的最大信用風險敞口為現金及現金等價物、貿易和票據應收賬款以及有價債務證券的賬面價值。
第 4 項。控制和程序。
評估披露控制和程序
我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條），旨在確保在我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到記錄、處理、彙總和報告，並確保所要求的重要信息披露的信息會被累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官官員，以便及時做出有關披露的決定。首席執行官和首席財務官在其他管理層成員的協助下，審查了截至2024年6月30日的披露控制和程序的有效性，並根據他們的評估，得出結論，披露控制和程序自我們在截至2023年12月31日財年的10-k表年度報告中披露的那天起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

49

第二部分

第 1 項。法律訴訟。
我們不知道有任何未決或威脅提起的重大訴訟，也沒有發現任何已知政府當局正在考慮或可能對我們或我們的業務產生重大不利影響的訴訟，這些訴訟總體上未在公司截至2023年12月31日的10-k表中披露，或截至2024年6月30日的三個月和六個月的10-Q表中未披露。

第 1A 項。風險因素。
與我們在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第1A項中披露的風險因素相比，沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
沒有。

第 3 項。優先證券違約。
沒有。

第 4 項。礦山安全披露。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第1503（a）條和S-k法規第104項要求的礦山安全披露包含在本季度報告的附錄95.1中，該附錄以引用方式納入本第4項。

第 5 項。其他信息。
在本10-Q表季度報告所涉期間，公司沒有董事或高級管理人員 採用 要麼 終止 “規則10b5—1交易安排” 或 “非規則10b5—1交易安排”，每個術語的定義見S-k法規第408項。

第 6 項。展品。
展品
以下證物作為本報告的一部分提交：
50

展覽
數字描述
3.1
2005 年 9 月 2 日的延續條款 (1)
3.2
2006 年 5 月 26 日的修正條款 (2)
3.3
章程 (3)
4.1
Uranerz Energy Corporation 2005 年非合格股票期權計劃，經修訂和重述，截至2011年6月15日 (4)
4.2
能源燃料公司與Equiniti Trust Company, LLC於2024年4月10日簽訂的股東權利計劃協議，經2024年5月28日修訂 (5)
4.3
2024 年綜合股權激勵薪酬計劃，經2024 年 4 月 10 日修訂和重述 (6)
10.1
能源燃料公司、坎託·菲茨傑拉德公司、BMO資本市場公司、Canaccord Genuity LLC和b.Riley Securities Inc., LLC於2024年3月22日簽訂的銷售協議 (7)
10.2
經修訂和重述了能源燃料資源（美國）公司、能源燃料公司和Mark S. Chalmers之間的僱傭協議，自2024年4月10日起生效 (8)
10.3
經修訂和重述的能源燃料資源（美國）公司、能源燃料公司和戴維·弗裏登隆德之間的僱傭協議，自2024年4月10日起生效 (9)
10.4
能源燃料公司與柯蒂斯·摩爾於2023年3月31日簽訂和重述的僱傭協議 (10)
10.5
Energy Fuels Inc. 和 Dee Ann Nazarenus 於 2020 年 9 月 1 日簽訂的僱傭協議 (11)
10.6
能源燃料公司與斯科特·巴肯於2020年9月1日簽訂的僱傭協議 (12)
10.7
能源燃料公司、澳大利亞EFR Pty Ltd.和Base Resources Limited簽訂的截至2024年4月21日的計劃實施契約（13）
10.8
唐納德礦砂和稀土項目——迪生私人有限公司、唐納德礦砂私人有限公司、EFR Donald Ltd、唐納德項目私人有限公司和阿斯頓礦業金沙私人有限公司於2024年6月4日簽訂的採礦合資協議 (14)
23.1
馬克·查爾默斯的同意
31.1
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條）對首席執行官進行認證
31.2
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證
95.1
礦山安全披露
101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展—架構
101.CALXBRL 分類擴展—計算
101.DEFXBRL 分類擴展—定義
101.LABXBRL 分類擴展—標籤
101.PREXBRL 分類擴展—演示
51

(1)參照能源燃料於2015年5月8日向美國證券交易委員會提交的F-4表格附錄3.1納入其中。
(2)參照能源燃料於2015年5月8日向美國證券交易委員會提交的F-4表格附錄3.2納入。
(3)參照能源燃料於2015年5月8日向美國證券交易委員會提交的F-4表格附錄3.3併入。
(4)參照2015年6月24日提交的能源燃料S-8表格附錄4.2納入。
(5)參照能源燃料於2024年6月14日向美國證券交易委員會提交的8-k表附錄4.1納入。
(6)參照2024年4月24日向美國證券交易委員會提交的能源燃料附表14A附錄A併入。
(7)參照能源燃料於2024年3月25日向美國證券交易委員會提交的8-k表格附錄1.1合併。
(8)參照能源燃料公司於2024年4月22日向美國證券交易委員會提交的8-k表附錄10.1納入其中。
(9)參照能源燃料公司於2024年4月22日向美國證券交易委員會提交的8-k表附錄10.2合併。
(10)參照能源燃料公司於2023年4月4日向美國證券交易委員會提交的8-k表附錄10.5納入其中。
(11)參照能源燃料於2020年11月2日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.5納入。
(12)參照能源燃料於2020年11月2日向美國證券交易委員會提交的10-Q表附錄10.6納入。
(13)參照能源燃料公司於2024年4月25日向美國證券交易委員會提交的8-k表附錄10.1納入其中。
(14)參照能源燃料於2024年6月28日向美國證券交易委員會提交的10-K/A表格附錄10.14納入。

簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

能源燃料公司
（註冊人）
日期：2024 年 8 月 2 日作者：/s/ Mark S. Chalmers
馬克·查爾默斯
總裁兼首席執行官
日期：2024 年 8 月 2 日作者：
/s/ 內森 R. 貝內特
內森·R·貝內特
首席會計官兼臨時首席財務官
52