Plains All American報告2024年第二季度業績並提高2024年指導

德克薩斯州休斯頓 - 2024年8月2日 - Plains All American Pipeline，LP（納斯達克股票代碼：PAA）和Plains GP Holdings（納斯達克股票代碼：PAGP）今天報告了強勁的2024年第二季度業績並提高了全年2024年調整後EBITDA指導。

2024年第二季度業績

報告的淨利潤歸屬於PAA的25000萬美元和經營活動提供的淨現金流為65300萬美元

提供給PAA的調整後EBITDA為67400萬美元

調整後的自由現金流為42100萬美元（不包括資產和負債的變化;包括插銷收購資本）

成功定價公開發行 $6500 萬美元無擔保高級票據，到期日為2034年，利率為5.7%。

2024 年指導更新 • 營業收入：按不變匯率從下降 3% 至 5% 降至下降 5% 至 6% • 調整後的營業利潤率 1 ：從至少 7.5% 降至至少 6.5% • 自由現金流 1 ：從至少 6,000 萬美元降至至少 5,500 萬美元 2024 年營業收入指導降低，以反映非戰略性營收的附加減少，包括與增量重塑行動相關的營收減少。調整後的營業利潤率 1 指導降低主要是為反映營收指導的下調，以及運輸和產品成本高於預期。自由現金流 1 的指導下調反映了營收和調整後的營業利潤率 1 的指導下調。指導假定打印需求增長和數字化及信息技術服務在下半年增長。全年營業收入的預期同比下降歸因於前一年積壓減少約 200 個基點和某些非戰略性營收減少約 350 個基點，包括紙張銷售額下降、融資收入下降和重塑行動。調整後的營業利潤率 1 指導説明全年至少有 90 個基點的增長，主要反映了與我們的重塑有關的營業費用的結構性減少。

將全年2024年歸屬於PAA的調整後EBITDA中點預期上調 $7500 萬美元，新區間為 $27.25 - $27.75 億美元。

重申全年2024年調整後自由現金流預期為 $1.55 億美元（不包括資產和負債變動，包括鑲嵌收購資本）。

“今天的公告反映了在原油和NGL板塊中表現超出預期的另一個穩健季度。基於我們至今的表現和今年餘下時間的前景，我們正在提高2024年的年EBITDA指引。這凸顯出我們業務模型的彈性，並突顯出我們的資產基礎在抓住動態和不斷變化的市場機遇方面的靈活性，” Plains的董事長兼首席執行官Willie Chiang説。“我們繼續專注於通過我們一貫的資本紀律策略，產生有意義的自由現金流，增加向股東的資本回報，同時保持財務靈活性，為投資者創造長期價值。”

Plains All American Pipeline

總結財務信息（未經審計）

（以百萬美元為單位，除每單位數據外）

** 表示作為百分比的差異沒有實際意義。

（1）請參閲本公告中的“非GAAP財務指標和影響可比性的選定項目”部分和附表，瞭解我們的非GAAP財務指標的信息（包括它們與按照GAAP報告的最直接可比財務指標之間的調節）以及PAA認為影響報告期間財務結果可比性的某些選定項目。

（2）不包括歸屬於Plains Oryx Permian Basin LLC合資企業、Cactus II Pipeline LLC和Red River Pipeline LLC的非控股權益金額。

各部門選定財務數據彙總（未經審計）

（單位百萬）

2024年第二季度原油部門調整後EBITDA與2023年相比增長9％，主要是由於我們的管道運輸量增加、關税增長和收購貢獻所致。這些因素部分抵消了市場機會較少的影響。

2024年第二季度NGL部門調整後EBITDA相對於2023年同期增長52％，主要是由於2013年第二季度停工影響銷售量以及2014年第二季度正丁烷價差利潤的增長所致。

plains gp holdings

PAGP擁有Plains All American Pipeline一般合夥人的間接非經濟控制權益和PAA的有限合夥人間接權益。作為PAA的控制實體，PAGP將PAA的財務結果合併到其財務報表中，並在附表中反映。

電話會議和網絡研討會説明書

PAA和PAGP將於2024年8月2日星期五上午9:00舉行聯合電話會議，討論第二季度業績和相關事項。

要訪問互聯網網絡廣播，請訪問https://edge.media-server.com/mmc/p/za3n6iir/

另外，網絡廣播可以在我們的網站上（www.plains.com）的投資者關係（導航：投資者關係/“PAA”或“PAGP”/新聞與事件/事件和演示文稿）下的“投資者關係”中訪問。在現場網絡廣播之後，我們的網站將提供音頻重播，可用期限為365天。在上述參考網站之前，將發佈幻燈片。

非GAAP財務措施和影響可比性的選定項目

為了補充我們按照GAAP提供的財務信息，管理層在評估過去業績和未來前景以及評估可以用於分配、償還債務、回購普通合夥權益及其他普通合夥用途的現金數量時使用額外的措施，稱為“非GAAP財務措施”。管理層使用的主要補充措施是調整後的息税前利潤、調整後的對PAA的息税前利潤、隱含的可分配現金流（“DCF”）、調整後的自由現金流和分配後的調整後的自由現金流。

我們的某些非GAAP財務措施的定義和計算可能與其他公司的具有相似名稱的措施不一致。調整後的息税前利潤、調整後的對PAA的息税前利潤、隱含DCF和某些其他非GAAP財務績效措施被調和為淨利潤，調整後的自由現金流、調整後的分配後的自由現金流和某些其他非GAAP財務流動性措施被調和為經營活動提供的淨現金（按照GAAP報告的最直接可比的措施）以及本公告附表中所述的歷史期間的表格。此外，我們鼓勵您訪問我們的網站www.plains.com（特別是投資者關係選項卡下的“財務信息”部分，其中提供了我們常用的非GAAP和補充財務措施的調和）。由於不合理的努力，我們不會按前瞻性基礎調和非GAAP財務措施。

非GAAP財務績效措施

調整後的息税前利潤被定義為利息支出、所得税（費用）/利益、折舊和攤銷（包括我們所持有的未合併實體的折舊和攤銷，包括取消項目和減值的書面減值準備），資產出售和資產減值的盈虧，投資於非合併實體的投資收益或損失以及PAA和相關實體之間的期票利息收入，調整一些影響可比性的選定項目。調整後的對PAA的EBITDA排除了歸屬於非控股權益的調整後的EBITDA的部分。

管理層認為，調整後的息税前利潤、調整後的對PAA的息税前利潤和隱含的DCF的展示為投資者提供有關我們的表現和業績的有用信息，因為這些措施，當用於補充相關的GAAP財務措施時，會(i)提供有關我們的核心運營表現和通過我們的業務產生現金向我們的投資者分配的能力的額外信息(ii)向投資者提供與管理層基於的財務、運營、補償和計劃/預算決策相同的財務分析框架。我們還提供這些和其他非GAAP財務措施，包括調整後的對PAA的淨收入和基本和稀釋的調整後的普通單位淨收入，因為這些措施是投資者、評級機構和債務持有人認為有用以評估我們和我們的業績的指標。這些非GAAP財務績效措施可以排除例如代價(i)用於預計將通過發行股票的義務、(ii)與衍生工具有關的盈虧，這些盈虧與另一個期間的基礎活動有關(或者來自先前期間的此類調整的撤銷)，與投資活動(如增購線路)或長期庫存購買有關的衍生工具的盈虧以及適用的庫存估值調整(iii)長期庫存成本調整(iv)不表示我們的核心營業業績和/或(v)其他我們認為應該在理解我們的核心營業業績時排除的項目。這些措施還可以通過包括與最低交易量承諾相關的不足部分的數量來進行調整，我們已向相應方收取其不足義務的發票，並將此類金額作為“其他流動負債”在其簡明彙總財務報表中確認。我們還調整了與我們的權益法投資者開具的款項有關的金額，這些金額與最低交易量承諾的不足有關。這些金額在適當的金額減去後呈現在收入中。此外，這些措施的計算考慮了税務影響作為單獨的調和項目，如果適用，則應增加此類項目。我們將所有此類項目定義為“影響可比性的選定項目”。由於選定項目的性質，某些影響可比性的選定項目可能會影響某些非GAAP財務措施，稱為調整後的結果，但不會影響其他非GAAP財務措施。我們不一定認為我們所有的影響可比性的選定項目都是不可重複的、不頻繁的或不尋常的，但我們認為理解這些影響可比性的選定項目對於評估我們的營業業績和前景是重要的。

儘管我們展示了管理層在評估我們的表現時認為的影響可比性選定項目，您還應該知道，所呈現的項目並不代表影響所呈現期間間比較的所有項目。我們營業業績的變化也是由於體積、價格、匯率、機械中斷、收購、剝離、投資資本項目和許多其他因素引起的。這些類型的變化在本公告中可能不會單獨標識，但將在我們的第10-Q季度報告中由管理層討論。

非GAAP財務流動性措施

管理層使用非GAAP財務流動性措施調整後的自由現金流和分配後的調整後的自由現金流，以評估可用於分配、償還債務、回購普通合夥權益及其他普通合夥用途的現金數量。調整後的自由現金流被定義為經營活動提供的淨現金減去投資活動提供的淨現金（主要包括收購、投資和維護資本支出、非併購實體的投資和線路填充的購買和銷售的影響，在非控股權益的分配和貢獻處受到影響）。調整後的自由現金流被進一步減少以支付給我們優先和普通合夥人的現金分配，以獲得分配後的調整後的自由現金流。

我們還介紹了這些措施和其他非GAAP財務流動性措施，因為這些措施是投資者認為有用的措施。我們呈現調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）以評估我們基礎業務的流動性和現金流產生能力，不包括由收集、接受或支付的金額收集、收到或支付的個時期時序差異引起的波動。調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）被定義為在我們的凝結財務報表上“資產和負債變動，扣除收購款項”的影響被排除在外的調整後的自由現金流。調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）被進一步減少以支付給我們優先和普通合夥人的現金分配，以獲得調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）之後的分配。

Plains All American Pipeline，L.P.和全資子公司

財務摘要（未經審計）

簡明合併利潤表

（以百萬為單位，每單位數據除外）

			三個月之內結束 2020年6月30日												銷售額最高的六個月 2020年6月30日
			2024						2023						2024						2023
營業費用			$	12,933					$	11,602					$	24,928					$	23,943
成本和費用
購買及相關成本			11,858						10,544						22,775						21,867
現場營運成本			350						333						708						690
一般及管理費用			93						85						189						171
折舊和攤銷			257						259						511						515
（資產出售的收益）/損失，淨額			1						3						1						(150)
總成本和費用			12,559						11,224						24,184						23,093
營業收入			374						378						744						850
其他收入/（支出）
聯營實體的股權盈餘			106						89						201						178
利息費用，淨(1)			（111）						（95）						(205)						(193)
其他收入，扣除（1）			23						20						18						85
税前收入			392						392						758						920
目前所得税費用			(69)						（20）						(123)						(81)
遞延所得税費用/收益			7						（23）						46						(15)
淨利潤			330						349						681						824
歸屬於非控股權益的淨收入			(80)						(56)						(166)						(109)
淨利潤歸屬於PAA			$	250					$	293					$	515					$	715
普通單位的淨利潤：
分配給普通單位持有人的淨收入 - 基本和稀釋的			$	180。					$	227					$	382					$	588
基本和稀釋的平均流通單位權益			701						698						701						698
普通單位淨收益和攤薄每單位淨收益			$	0.26					$	0.32					$	0.55					$	0.84

“利息費用，淨額”和“其他收益，淨額”分別包括2024年6月30日結束的三個月和六個月的1500萬美元，涉及PAA及其關聯實體之間的借款。這些金額抵消且不影響淨收入或非GAAP指標，如調整後的EBITDA，隱含DCF和調整後的自由現金流。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE，L.P.及子公司

財務摘要（未經審計）

簡明合併資產負債表數據

（單位百萬）

債務資本化比率

（單位百萬）

Plains All American Pipeline L.P.及其子公司

財務摘要（未經審計）

基本和稀釋後每普通單位的淨利潤計算（1）

（以百萬為單位，除單位數據外）

(1)我們根據本期淨利潤的分佈計算分配給普通單位持有人的淨利潤。調整為適當期分配後，如有未分配收益或超額分配，將根據我們合夥企業協議的合同條款和在執行期限內進一步規定的兩類方法分配給普通單位持有人和參與證券。

(2)根據各自結束於2024年和2023年6月30日的三個月和六個月計算，我們的A系列優先單位的可能轉換效應被排除在計算每個普通單位的稀釋淨收入之外，因為該效應是抗稀釋的。

(3)我們的股權指數補償計劃獎勵，在考慮到發行普通單位的情況下被視為稀釋，除非(i)它們僅在滿足績效條件的前提下獲得歸屬，並且(ii)該績效條件尚未滿足。被認為是稀釋的股權指數補償計劃獎勵將根據FASb發出的指導建議中的庫存回購擬定方法，按照剩餘未攤銷公允價值進行減少。

plains all american pipeline有限合夥及其分支機構

財務摘要(未經審計)

簡明合併現金流數據

（單位百萬）

資本支出

（單位百萬）

（1）不包括歸屬於非控制利益的支出。

所有板塊平原美國管道及其子公司

財務摘要（未經審計）

非通用會計原則和通用會計原則調節

（以百萬美元為單位，除每股和比率數據外）

基本和攤薄後調整淨收入每股普通股（1）的計算方法：

（1）我們根據歸屬於當期淨利潤的分配計算分配給普通單位持有人的調整後淨收入。在根據本合夥協議按時期生效的合夥協議和兩類方法的進一步規定調整為適當時期的分配後，如果有剩餘未分配收益或超額分配收益，將按照合夥協議的約定分配給普通單位持有人和參與證券。

請查看“影響可比性的已選項目”表格以獲取更多信息。

由於該影響是不可稀釋的，因此我們的A系列優先單位可能的轉換被排除在計算截至2024年和2023年6月30日的每股調整淨利潤的稀釋後淨利潤中。

我們的股權指數報酬計劃獎勵，考慮到普通單位的發行，視為稀釋，除非（i）其變成的股份授予僅取決於某項業績條件的滿足，並且（ii）該業績條件尚未滿足。被視為稀釋的股權指數報酬計劃獎勵，根據FASb頒佈的指南中的庫存股權方法，以未攤銷公允價值的剩餘價值減少。

每股調整淨利潤至每股調整後淨利潤的調解：

請查看“影響可比性的已選項目”和“基本和稀釋後調整淨利潤調算”表格以獲取更多信息。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE 有限合夥公司及其子公司

財務摘要（未經審計）

淨利潤至歸屬於PAA及暗示的DCF的調整EBITDA的調解：

（1）表示在我們的簡明合併利潤表中報告的“利息費用，淨額”，減去與PAA及相關實體之間的期票相關的利息收入。

（2）調整以排除未合併實體的折舊及攤銷費用比例份額（包括取消項目和減值所涉及的減記）。

請參閲“影響可比性的選定項目”表格以獲得更多信息。

（4）不包括影響利息費用的某些非現金項目，如債務發行成本及終止利率掉期的攤銷，以及與PAA及相關實體之間的期票相關的利息收入。

降低對PAA普通受益單位的隱含現金流可用投資總額。

由未全並實體的現金分配減去未全並實體的權益收益組成（根據未全並實體的折舊及攤銷，包括取消項目和減值，以及影響未全並實體的可比性的選定項目的比例份額進行調整）。

本期支付的現金分配。

期間可用於普通受益單位的隱含現金流淨額除以期間加權平均普通單位餘額。

扣除支付的A系列優先單位現金分配後，期間可用於普通受益單位的隱含現金流淨額除以期間加權平均普通單位和普通單位等值餘額進行調整。我們的A系列優先單位可以轉換為普通單位，通常以一對一的基礎進行轉換，並受到慣例的反稀釋調整和某些最小轉換金額的限制。

PLAINS.ALL.AMERICAN.PIPELINE，L.P.及附屬公司

財務摘要（未經審計）

每普通單位的淨收入與每普通單位等值的隱含現金流淨額對比:

(1)代表調整淨收入以計算適用於普通份額持有人的隱含現金流。有關詳細信息，請參閲“歸屬於PAA和隱含現金流調節的淨收入到調整EBITDA”的表格。

(2)基於分別為70100萬，69800萬，70100萬和69800萬的期間加權平均普通單位。

(3)基於期間加權平均普通單位，以及7100萬的加權平均A系列優先單位在呈現的每個期間內。

plains all american pipeline合夥企業及其子會社

財務摘要（未經審計）

通過運營活動提供的淨現金流量與非GAAP財務流動性指標的調節

(1)所示期間支付的現金分配。

(2)管理層使用非GAAP財務流動性指標調整後的自由現金流和調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）來評估用於分配、償還債務、回購普通股和其他一般合夥人目的的可用現金金額。

(3)所示期間支付給優先股和普通股份持有者的現金分配。

(4)調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）過剩部分被保留用於建立用於未來分配、資本支出、債務減少和其他合作伙伴目的儲備。調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）不足部分可以從先前建立的儲備、手頭現金或從我們的信貸設施或商業票據計劃的借款中獲得資金。

(5)請見“摘要合併現金流量表”表。

(6)管理層使用非GAAP財務流動性指標調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）和調整後的自由現金流（不包括資產和負債變動）來評估基礎業務流動性和現金流生成能力，排除由於從一個期間到另一個期間收集、接收或支付的金額的時間差異導致的波動。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE，L.P.和子公司

財務摘要(未經審計)

影響可比性的選擇性項目

（單位百萬）

我們某些非GAAP財務指標可能不會受到影響，但影響可比性的每個已選擇項目。請參閲“歸屬於PAA的淨利潤到調整後的EBITDA和隱含DCF協調”和“基本和稀釋調整淨收入每個普通單位的計算”表，以獲取有關這些已選擇項目的更多詳細信息如何影響這些措施。

我們使用衍生工具進行風險管理，相關流程包括將對衝工具特定地識別為基礎對衝交易。雖然我們為每個進行的衍生工具識別了一個基礎交易，但工具和基礎交易之間可能沒有會計對衝關係。在評估我們的結果時，我們確認了從衍生工具和基礎交易中的收益時機上的差異，並在確定調整後的結果時排除了相關的收益和損失，以使來自衍生工具和基礎交易的收益在同一時期對調整結果產生影響。此外，我們排除與（i）投資活動相關的衍生工具的收益和損失，例如購買線充，以及（ii）購買長期庫存。我們還排除相應的庫存估值調整的影響(如適用)。在適用期間，我們排除來自與我們的A系列優先單位的優先分配率重設期權相關的內嵌衍生產品的市場價值調整的收益和損失。

我們持有天然氣液體和原油庫存，這些庫存包括第三方資產中的最低工作庫存要求，以及我們商業運營所需的其他工作庫存。我們認為這些庫存是開展業務所必需的，並計劃在可預見的未來持有這些庫存。因此，我們在資產負債表上將此庫存分類為長期庫存，並且不使用衍生工具對庫存進行對衝(類似於我們自己資產中的線充)。我們將長期庫存的平均成本的變化(由於市場價格波動而導致的變化)和由價格下跌導致的此類庫存的減值作為影響可比性的已選擇項目。

我們和某些權益法投資公司有某些協議，要求交易對手在約定期間內交付、運輸或通過量程一個最低體積。這些協議中有些包括如果未達成最低體積的彌補權。我們在服務提供時或交易發生時記錄來自交易對手的應收賬款，包括與最低容量承諾相關的不足責任金額。如果交易夥伴有彌補與不足相關的權利，我們將歸屬於交易夥伴的彌補權相關的營收推遲，並在不足體積交付或發貨、彌補權到期或者確定交易夥伴利用彌補權的能力遙遠時的較早期間確認該營收。我們將向交易夥伴出具的不足義務金額之後應認為確認的適用金額(扣除適用後認可的金額)的影響，作為影響可比性的已選擇項目。我們認為將與該期間有約定的營業額納入其中是有意義的，因為相關資產已建成，已準備好提供承諾的服務，並且固定運營成本包括在當前期間的結果中。

我們的總股票獎勵費用包括與單位結算的獎勵和將以現金結算的獎勵相關的費用。符合適用績效標準將結算單位的獎勵包括在我們的擴張淨收入每個單位的計算中。我們將與這些獎勵相關的補貼費用視為影響可比性的已選擇項目，因為突出的獎勵的擴張影響包括在我們的擴張的擴張淨收入每個單位的計算中。與將以現金結算的獎勵相關的補償成本不被視為影響可比性的已選擇項目。

在所呈現的期間中，加元對美元的價值波動，導致在外匯交易結算和計價貨幣為外幣的貨幣性資產和負債的重新估價中實現外匯收益和損失。相關的收益和損失並不是我們結果的組成部分，因此被歸類為影響可比性的已選擇項目。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE, L.P. 和 隸屬公司

財務摘要（未經審計）

按分段選擇的財務數據

（單位百萬）

（1）包括板塊間金額。

（2）場地運營成本和板塊普通及管理費用包括股權指數補償費用。

（3）板塊普通及管理費用反映了直接歸因於每個板塊的成本，以及其他費用的分攤到各個板塊。根據板塊的比例分配需要管理層的判斷，並且基於每個期間存在的業務活動。

（4）代表CODm在評估板塊結果時使用的調整。其中許多調整在計算計算非按照GAAP計算的財務指標，例如調整後的EBITDA時，也被視為影響可比性的一些選定項目。有關詳細討論，請參見“影響比較的選定項目”表。

（5）反映了歸屬於Permian JV、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月開始）和Red River Pipeline LLC中的非控股權益的金額。

plains all american pipeline，l.p.及其附屬公司

財務摘要（未經審計）

按部門選擇的財務數據

（單位百萬）

（1）包含部門間的金額。

（2）現場運營成本和部門總務費用包括股本指數補償費用。

（3）部門總務費用反映了直接歸屬於每個部門的成本以及將其他費用分配給部門的方法。按部門的比例分配需要管理層的判斷，並基於存在於每個期間的業務活動。

（4）表示我們的CODm在評估部門業績時使用的調整。其中許多調整在計算合併的非GAAP財務指標（如調整後的EBITDA）時也被視為影響可比性的選擇性項目。請參閲“影響可比性的選擇性項目”表進行額外的討論。

(5)反映了歸屬於Permian JV（佩米安合資公司）、Cactus II Pipeline LLC和Red River Pipeline LLC非控股權益的金額。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE, L.P. AND SUBSIDIARIES

財務摘要（未經審計）

業務數據按板塊分析

(1)平均每日容量(千桶)的計算方法是將該時期的總容量(歸屬於我們在非整合實體或通過未分割的聯合利益擁有的資產)除以該時期的天數。在收購資產期間與資產關聯的容量表示我們實際擁有資產的天數除以該時期的天數。

(2)包括歸屬於我們的利益從非整合實體擁有的資產的容量。

(3)平均每月容量(百萬桶)的計算方法是將該時期的總容量除以該時期的月數。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE及其附屬公司

財務摘要(未經審計)

非依據GAAP的業務部門調節

（單位百萬）

補充調節EBITDA可歸屬於PAA：

(1)表示在我們的彙總簡明財務報表中報告的“其他收入，淨額”，不包括PAA和相關實體之間的應收票據利息所產生的利息收入，以及歸屬於非控制利益的其他收入，調整為影響可比性的選擇性項目。有關詳細信息，請參見“影響可比性的選擇性項目”表。

(2)請參見“從淨收入調節為PAA和隱含DCF調節”表以進行調節。

PLAINS GP HOLDINGS及其子公司

財務摘要(未經審計)

簡明合併綜合收益表

（單位：百萬美元，除每股數據外）

代表產生到PAGP合併財務報表所需的總合並調整。

plains gp holdings及其子公司

財務摘要(未經審計)

簡明合併利潤表

（單位：百萬美元，除每股數據外）