演示基礎

根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響報告期內報告的資產和負債金額以及報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同，這種差異可能是實質性的。這些財務報表是根據10-Q表的説明編制的，應與我們向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為，為公允列報我們的財務狀況、經營業績和現金流而進行的所有必要調整均已包括在內。我們在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月期間的經營業績不一定代表全年或未來任何其他時期的預期業績。我們年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被簡要或省略。前幾年的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

合併財務報表包括我們的賬目和受控子公司，包括運營合夥企業。所有重要的公司間往來交易和餘額均已在合併中清除。

根據財務會計準則委員會會計準則編纂（“ASC”）810，合併（“ASC 810”）中對非控股權益的指導，本報告中提及的每股收益以及歸屬於普通股股東的淨收益和股東權益不包括歸屬於非控股權益的金額。

整合

我們將對根據ASC 810被視為投票權實體或可變利益實體（“VIE”）的實體的投資進行核算，並持續評估我們是否應該整合這些實體。我們設立了各種特殊目的實體或證券化信託，目的是將未合併到財務報表中的某些資產進行證券化，如下文金融資產證券化中所述。

自從我們評估我們有權控制那些為在資產負債表上持有資產而成立的特殊目的實體並從中獲得收益以來，我們得出結論，我們是主要的受益者

權益法投資

我們進行了股權投資，通常投資於我們擁有優先回報率的結構。這些投資通常由控股公司擁有（使用作為合夥企業納税的有限責任公司（“LLC”）），我們與項目的運營商或其他機構投資者合作。我們根據協商的時間表分享現金流、收入和税收屬性，該時間表通常與我們的所有權百分比不符。處於優先回報地位的投資者（如果有）通常會獲得項目全部或部分現金流的優先分配，在某些情況下，還會獲得税收屬性的優先分配。一旦實現優先回報（如果適用），合夥企業 “倒轉”，普通股投資者（通常是項目的運營商）將獲得更大一部分的現金流，而先前的優先投資者則保留持續的剩餘權益。

我們在氣候解決方案項目中的股權投資按權益會計法進行核算。根據權益會計法，這些權益法投資的賬面價值是根據我們的投資金額確定的，並根據有限責任公司協議分配給我們的被投資者的收益或虧損進行調整，減去收到的分配。我們通常得出結論，有限責任公司協議中包含運營現金流、資本活動和清算方面的優惠的投資包含實質性的利潤分享安排，因此，我們通過確定期初和期末對被投資方報告的賬面價值的索賠之間的差額來反映我們的利潤和損失份額，該差額根據該期間收到的分配和繳款進行了調整。該索賠的計算方法是，如果被投資方按照公認會計原則確定的入賬金額清算其所有資產，並根據債權人和投資者各自的優先順序將產生的現金分配給債權人和投資者，我們將獲得的金額。這種方法被稱為假設賬面價值清算法（“HLBV”）。我們在這些投資中蒙受的損失僅限於我們的股權投資金額，以及來自同一被投資者的應收賬款或向其提供的擔保。

我們的投資金額與投資時淨資產的標的權益金額之間的任何差額通常在差額所涉及的資產和負債的生命週期內攤銷。根據我們的合併現金流量表中每項投資的累計收益，從每種權益法投資中獲得的現金分配被歸類為經營活動。在我們的合併現金流量表中，我們的初始投資和超出歸類為經營活動的金額的額外現金分配被歸類為投資活動。我們通常將這些投資的拖欠收益確認四分之一，以便接收財務信息。通過損益表中權益法投資項目的收益（虧損），我們在從權益法投資人那裏獲得的任何收入中所佔的比例將抵消。

應收款

應收賬款包括項目貸款和應收賬款，並在我們的資產負債表中單獨列報，以説明與這些資產相關的信用風險的不同性質。除非另有説明，否則我們通常有能力和意圖在可預見的將來持有我們的應收賬款，因此我們將這些應收賬款歸類為持有用於投資的應收賬款。我們持有某些應收賬款的能力和意圖可能會不時發生變化，具體取決於多種因素，包括經濟、流動性和資本市場狀況。在安排開始時，為投資而持有的應收賬款的賬面價值代表票據、租賃或其他付款的現值，減去任何未賺取的費用收入，後者使用實際利息法確認為票據或租賃期內的收入。為投資而持有的應收賬款按攤銷成本入賬，扣除以下費用

房地產

房地產包括土地或其他不動產及其相關的租賃無形資產，扣除累計攤銷額。我們的房地產通常以三倍淨租賃的方式出租給租户，租户負責與房產有關的所有運營費用，通常包括財產税、保險、維護、維修和資本支出。根據ASC主題842 “租賃” 的定義，某些房地產交易可能被描述為 “失敗的售後回租” 交易，因此被視為融資交易，與上文應收賬款中所述的應收賬款類似。

對於我們歸類為經營租賃的房地產租賃交易，定期租金收入通常在租賃期內有所不同，因此租金收入是按直線確認的，除非在可收性方面存在相當大的風險，從而在租賃期內產生穩定的定期租金。應計租金收入是在租賃期內變化的預定租金與按直線計算並記錄在其他資產中的收入之間的總差額。在我們作為出租人的情況下，與租賃的持續運營相關的費用（如果有）將計入

資產證券化

我們已經建立了各種特殊目的實體或證券化信託，目的是將某些金融資產證券化。根據ASC 810的定義，我們確定證券化中使用的信託是VIE。當我們得出結論，由於我們對某些信託的重大活動無權控制而我們不是這些信託的主要受益人時，我們不會鞏固信託。我們通常是這些信託的主要或主服務商；但是，作為服務商，我們無權做出影響信託績效的重大決策。

根據ASC 860《轉賬和服務》（“ASC 860”），我們將向這些證券化信託轉移的金融資產記作銷售，當時我們得出結論，轉移的資產已與轉讓人隔離（即，即使處於破產或其他破產管理中，也可能處於轉讓人及其債權人無法控制的範圍內），並且我們已經放棄了對轉讓資產的控制權。當我們無法得出我們與證券化金融資產足夠隔離的結論時，我們會將此類信託視為有擔保借款，將資產保留在資產負債表上，並將應付給信託投資者的金額記為無追索權債務。非金融資產的轉讓根據ASC 610-20（取消確認非金融資產的收益和損失）進行核算，當我們得出結論，我們已經轉移了對非金融資產的控制權時，這些轉移記作銷售。

對於根據ASC 860被視為銷售的轉賬，我們已經收到了所有證券化信託結構的真實法律銷售和非合併法律意見書，以支持我們關於所轉讓金融資產的結論。當我們以證券化形式出售金融資產時，我們通常以還本付息權和剩餘資產的形式保留權益，我們稱之為證券化資產。

出售資產的收益或虧損是根據證券化收益的剩餘部分（扣除任何交易成本）加上在出售資產的成本基礎上獲得的任何保留利息計算的。對於留存利息，我們通常使用對預期虧損、預付利率和與所涉風險相稱的當前市場貼現率等關鍵假設的最佳估計，根據未來預期現金流的現值來估算公允價值。在我們的合併現金流量表中，與我們的證券化相關的現金流被歸類為經營活動。

我們最初按公允價值核算所有單獨確認的服務資產和服務負債，然後使用攤銷法衡量此類服務資產和負債。服務資產和負債按估計淨服務收入的比例並在該期間內攤銷，服務收入確認為收入。我們在每個報告日評估服務資產的減值情況。如果服務資產的攤銷成本大於估計的公允價值，我們將確認淨收益的減值。

根據ASC 325-40 “證券化金融資產的實益權益”，我們將證券化金融資產的其他保留權益，即剩餘資產，按公允價值計值，將公允價值的變化記入累計其他綜合收益（“AOCI”）。與剩餘資產相關的收入使用實際利率法確認，幷包含在損益表的證券化收入中。根據主題326，我們的剩餘資產每季度進行減值評估。如果剩餘資產的公允價值低於其賬面價值，則會減值。減值的信貸部分（如果有）通過記入資產攤銷成本的備抵金來確認。對於預期現金流的變化，我們將根據剩餘資產的當前攤銷成本和修訂後的預期現金流計算新的收益率。該收益率有望用於確認我們與這些資產相關的收入。證券化非金融資產的剩餘權益記作權益法投資，並受上述會計政策的約束。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括短期政府證券、存款證和貨幣市場基金，所有這些基金在購買之日的原始到期日均為三個月或更短。這些證券按其收購價格（近似公允價值）計值。

限制性現金

限制性現金包括向某些貸款機構預留的現金和現金等價物，主要用於支持截至資產負債表日的未償債務。限制性現金作為合併資產負債表中其他資產的一部分列報。有關其他資產中包含的限制性現金餘額的披露，請參閲本10-Q表中我們的財務報表附註3。

可轉換票據

我們已經發行了可轉換和可交換的優先無抵押票據（合稱 “可轉換票據”），這些票據根據ASC 470-20、帶轉換和其他期權的債務以及ASC 815 “衍生品和套期保值”（“ASC 815”）進行核算。根據ASC 815，某些可轉換或可交換債務工具的發行人通常需要單獨將該債務工具的轉換或交換期權作為衍生品或股權進行核算，除非它符合與發行人自有股權掛鈎並以發行人自有股權進行結算的合約的範圍豁免。由於我們的轉換期權或交換期權均與股票掛鈎，只能以普通股進行結算，因此我們符合範圍豁免，因此，我們不單獨考慮嵌入式轉換或交易所期權。在我們的合併現金流量表中，首次發行和任何本金還款被歸類為融資活動，利息支付被歸類為經營活動。如果轉換或交換，每張可轉換票據的賬面價值將被重新歸類為股東權益。

衍生金融工具

我們使用包括利率互換和抵押在內的衍生金融工具來管理或對衝與新債發行和現有債務預期再融資相關的利率風險敞口，管理浮動利率債務利率波動的風險，並優化固定利率債務和浮動利率債務的組合。我們的目標是減少利率變動對我們的經營業績和現金流的影響。我們指定並符合有效現金流套期保值條件的利率衍生品的公允價值作為其他資產（如果處於未實現資產狀況）或應付賬款、應計費用和其他（如果處於未實現負債狀況）的組成部分反映在我們的合併資產負債表中，如下所述。我們的利率互換現金結算（如果有）在我們的合併現金流量表中被歸類為經營活動。

我們使用的利率衍生品旨在被指定為現金流套期保值，被認為在減少我們面臨的指定用於套期保值的利率風險方面非常有效。這種有效性是獲得套期保值會計資格所必需的。在衍生合約開始時，符合所需套期保值標準的工具被正式指定為套期保值工具。衍生品按公允價值入賬。如果衍生品被指定為現金流對衝工具並達到高效門檻，則該衍生品公允價值的變化將計入AOCI，扣除相關的遞延所得税影響，並與對衝項目（即確認利息支出）同時計入收益和所得税影響。對於任何未被指定為套期保值工具的衍生工具，公允價值的變化將在變動發生期間確認收益。我們在對衝之初和持續評估被指定為現金流套期保值的衍生品在抵消套期保值項目現金流變化方面是否非常有效。我們還會持續評估預測的交易是否仍然可能，如果我們得出結論，則停止套期保值會計。我們不持有用於交易目的的衍生品。作為衍生品頭寸的信貸支持而發佈或收到的任何抵押品均以資產負債表中的衍生品為淨值。當我們在任何特定交易對手的抵押品賬户處於負債狀況時，我們會在現金流量表中納入與融資活動中的抵押品相關的流入和流出。當我們在任何特定交易對手的抵押品賬户處於資產狀況時，我們會將與投資活動中的抵押品相關的流入和流出納入現金流量表。與指定為現金流套期保值的工具相關的流入和流出包含在我們的現金流量表中，與套期保值項目位於同一部分中，套期保值項目通常是我們對衝利率風險敞口的工具的經營活動。

利率衍生品合約包含信用風險，交易對手可能無法履行協議條款。我們試圖通過評估交易對手的信譽來最大限度地降低這種風險，這些交易對手僅限於主要銀行和金融機構，並且預計交易對手不會因為要求提供抵押品而表現不佳。

基於股權的薪酬

我們採用了股權激勵計劃，規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票單位、限制性普通股、幻影股、股息等價權、長期激勵計劃單位（“LTIP Units”）和我們的運營合夥企業發行的其他限制性有限合夥單位以及其他股權獎勵。我們可能會不時向我們的高級管理團隊、獨立董事、員工、顧問、顧問和其他人員發放股權或股權獎勵作為薪酬。在每種計劃下獲得的某些獎勵是基於實現各種績效或市場目標而獲得的，這些績效或市場目標通常在兩者之間獲得 0% 和 200初始目標的百分比，取決於業績或市場目標的實現程度。除了業績或市場目標外，我們的運營合夥企業還必須將收入或收益分配給我們的運營合夥企業發行的某些LTIP單位，以便在實現平價之前，此類單位的資本賬户與其他OP單位持有人的資本賬户保持平衡，LTIP單位可以轉換為有限合夥單位。

我們記錄了根據ASC 718 “補償股票補償” 發放的補助金的薪酬支出。我們根據補助金在發放之日的公允市場價值，在整個獎勵的歸屬期內記錄完全基於服務條件的未歸屬補助金的補償支出。限制性普通股的公允市場價值基於我們在授予之日的股價。對於授予以實現某些績效目標為前提的獎勵，薪酬支出是根據授予日的公允市場價值來衡量的，並在必要的服務期（包括績效期）內記錄。業績期末的實際業績決定了最終將授予的股票數量。我們還發放了獎勵，其歸屬取決於在規定期限內提供服務和滿足某些市場條件。即使市場條件未得到滿足，這些獎勵的公允價值在授予之日計量，也將在必要的服務期內予以確認。這些獎項的授予日期公允價值是由獨立評估師使用蒙特卡羅模擬得出的。對未歸屬獎勵的沒收將在發生時予以確認。

每股收益

我們根據ASC 260 “每股收益” 計算普通股每股收益。每股基本收益的計算方法是將歸屬於控股股東的淨收益（考慮分配給未歸屬補助金的收益，如果適用）除以該期間已發行普通股的加權平均數，不包括未歸屬補助金的加權平均數（“參與證券”，定義見本表10-Q財務報表附註12）。

攤薄後的每股收益的計算方法是將歸屬於控股股東的淨收益（如果適用，考慮了分配給未歸屬補助金的收益）除以該期間已發行普通股的加權平均數加上其他潛在普通股工具（如果是稀釋性的）。其他可能具有稀釋性的普通股工具包括我們的未歸屬限制性股票、其他股票獎勵和可轉換票據。如果使用庫存股法進行稀釋，則將限制性股票和其他基於股票的獎勵包括在內。庫存股法假設未來提供服務所得的理論收益用於按普通股每股平均市場價格購買庫存股，該價格從計算中包含的潛在普通股總份額中扣除。當未歸屬補助金具有稀釋性時，在計算攤薄後的每股收益時，分配給這些稀釋性未歸屬補助金的收益不會從歸屬於控股股東的淨收益中扣除。

分部報告

我們將業務作為單一投資組合進行管理，並將所有活動報告為 一 業務板塊。

最近發佈的會計公告

2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2023-07號《分部報告（主題280）：改進應報告的分部披露》。亞利桑那州立大學第2023-07號修正了現有的分部報告要求，要求根據管理層內部對分部信息的看法披露重要分部支出，允許披露多個分部盈虧指標，並擴大了中期分部的要求。亞利桑那州立大學還要求單一申報的細分市場實體報告ASC主題280 “分部報告” 所要求的披露。亞利桑那州立大學第2023-07號對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。亞利桑那州立大學第2023-07號通過後，我們將提供ASC主題280 “分部報告” 所要求的披露。

2024年8月2日之前發佈並在2024年6月30日之後生效的其他會計準則更新預計不會對我們的合併財務報表和相關披露產生重大影響。

下表核對了定期按公允價值記賬的三級證券化剩餘資產的期初和期末餘額，以及通過AOCI記錄的公允價值變動：

下表説明瞭我們處於未實現虧損狀況的證券化剩餘資產：

(1) 除了附註5中討論的有儲備金的資產外，虧損頭寸是由利率變動造成的，並不表示信貸惡化。我們有意也有能力持有這些投資，直到公允價值回升。

我們的現金存款受信用風險影響，如下所示：

以下總結了與證券化信託的某些交易：