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SeniorNotes2028 會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-06-300001825088DFH: DFCapital會員2024-06-300001825088DFH: DFCapital會員2024-01-012024-06-300001825088DFH: DFCapital會員2023-01-012023-12-310001825088DFH: DFCapital會員2023-12-310001825088SRT：管理成員US-GAAP：後續活動成員2024-07-302024-07-300001825088DFH：JetHomeLoans會員2023-09-290001825088DFH：JetHomeLoans會員2023-09-3000018250882023-08-312023-08-310001825088US-GAAP：B系列優先股會員2023-08-312023-08-310001825088US-GAAP：B系列優先股會員2023-08-310001825088DFH：JetHomeLoans會員US-GAAP：後續活動成員2024-07-010001825088DFH：JetHomeLoans會員US-GAAP：後續活動成員2024-07-012024-07-010001825088DFH：帕特里克·扎盧普斯基會員2024-04-012024-06-300001825088DFH：帕特里克·扎盧普斯基會員2024-06-300001825088DFH：J.Douglasmoran 會員2024-04-012024-06-300001825088DFH：J.Douglasmoran 會員2024-06-300001825088DFH: L.anabelFernandez 會員2024-04-012024-06-300001825088DFH: L.anabelFernandez 會員2024-06-30

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-Q

（Mark One）


x			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2024年6月30日

或者


o			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 ________ 到 _________ 的過渡期內。

委員會檔案編號 001-39916

___________________________________________________________

DREAM FINDERS HOMES, INC.

（註冊人章程中規定的確切名稱）


特拉華			85-2983036
（公司或組織的州或其他司法管轄區）			（美國國税局僱主識別號）


14701 飛利浦高速公路， 300 套房，傑克遜維爾， FL			32256
（主要行政辦公室地址）			（郵政編碼）

(904) 644-7670

（註冊人的電話號碼，包括區號）

___________________________________________________________

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個課程的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，面值每股0.01美元	DFH	紐約證券交易所

___________________________________________________________

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的x 不是

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的x 不是

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速文件管理器	o	加速過濾器	x
非加速過濾器	o	規模較小的申報公司	o
		新興成長型公司	o

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是或否 x

截至 2024 年 7 月 25 日，有 34,501,990 註冊人A類普通股的股份，面值每股0.01美元，已發行和 59,226,153 註冊人已發行的B類普通股，面值每股0.01美元。


第一部分財務信息			3

第 1 項。尋夢者之家簡明合併財務報表			3

簡明合併資產負債表（未經審計）			3

簡明綜合收益表（未經審計）			4

簡明合併權益表（未經審計）			6

簡明合併現金流量表（未經審計）			7

簡明合併財務報表附註（未經審計）			9

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			20

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露			38

第 4 項。控制和程序			38

第二部分。其他信息			40

第 1 項。法律訴訟			40

第 1A 項。風險因素			40

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			41

第 5 項。其他信息			41

第 6 項。展品			42

簽名			44

第一部分財務信息

第 1 項。尋夢者家園有限公司簡明合併財務報表

DREAM FINDERS HOMES, INC.

簡明的合併資產負債表

（以千計，股票和每股金額除外）

（未經審計）


	6月30日 2024		十二月三十一日 2023
資產
現金和現金等價物	$	274,797	$	494,145
受限制的現金	21,834		54,311
應收賬款	33,003		30,874
庫存	1,897,518		1,440,249
批次存款	301,167		247,207
其他資產	108,993		80,759
對未合併實體的投資	20,556		15,364
財產和設備，淨額	8,775		7,043
使用權資產	18,248		20,280
善意	300,313		172,207
總資產	$	2,985,204	$	2,562,439

負債
應付賬款	$	180,856	$	134,115
應計費用	181,668		207,389
客户存款	129,043		172,574
建築信貸額度	890,876		530,384
優先無抵押票據，淨額	294,564		293,918
租賃負債	19,116		21,114
偶然考慮	67,549		116,795
負債總額	$	1,763,672	$	1,476,289
承付款和或有開支（注5）
夾層股權
可贖回優先股	148,500		148,500
可贖回的非控制性權益	21,451		—
股權
A 類普通股，$0.01 每股， 289,000,000 授權， 34,502,077 和 32,882,124 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發佈	345		329
B 類普通股，$0.01 每股， 61,000,000 授權， 59,226,153 和 60,226,153 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發佈	592		602
額外的實收資本	271,296		275,241
留存收益	777,099		648,412
庫存股，按成本計算， 71,833 截至2024年6月30日的A類普通股股份	(1,846)		—
Dream Finders Homes, Inc. 股東權益總額	1,047,486		924,584
非控股權益	4,095		13,066
權益總額	1,051,581		937,650
負債、夾層權益和權益總額	$	2,985,204	$	2,562,439

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

DREAM FINDERS HOMES, INC.

綜合收益的簡明合併報表

（以千計，股票和每股金額除外）

（未經審計）


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
	2024		2023		2024		2023
收入：
房屋建造	$	1,052,236	$	942,880	$	1,877,457	$	1,710,356
其他	3,511		2,459		6,090		4,403
總收入	1,055,747		945,339		1,883,547		1,714,759
房屋建築銷售成本	852,837		762,855		1,531,477		1,400,199
銷售、一般和管理費用	98,926		73,709		180,719		134,470
來自未合併實體的收入	(5,299)		(4,704)		(10,202)		(7,662)
或有對價重估	4,638		18,266		7,845		23,582
其他收入，淨額	(1,363)		(635)		(3,124)		(1,065)
税前收入	106,008		95,848		176,832		165,235
所得税支出	(23,245)		(24,206)		(38,386)		(41,842)
淨收益和綜合收益	82,763		71,642		138,446		123,393
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益	(1,820)		(2,878)		(3,009)		(5,540)
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	80,943	$	68,764	$	135,437	$	117,853
每股收益
基本	$	0.83	$	0.70	$	1.38	$	1.19
稀釋	$	0.81	$	0.65	$	1.35	$	1.09
加權平均股票數量
基本	93,722,953		93,108,277		93,524,396		93,025,626
稀釋	100,125,681		105,439,519		100,030,603		107,704,859

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

DREAM FINDERS HOMES, INC.

簡明合併權益表

截至2024年6月30日的三個月和六個月

（以千計，股份金額除外）（未經審計）


	Dream Finders Homes, Inc. 股東權益
	普通股-A 類			普通股-B 類			額外付費資本		已保留收益		國庫股		總計非控制性興趣愛好		權益總額		可兑換的首選股票			可贖回的非控制性權益
	已發行股票	金額		已發行股份	金額												股票	金額
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額	34,419,949	$	344	59,226,153	$	592	$	268,242	$	699,531	$	—	$	5,293	$	974,002	15萬	$	148,500	$	28,533
基於股票的薪酬	—	—		—	—		5,063		—		—		—		5,063		—	—		—
股票補償的歸屬	128,953	1		—	—		(1)		—		—		—		—		—	—		—
預扣普通股用於納税	(46,825)	—		—	—		(2,008)		—		—		—		(2,008)		—	—		—
回購普通股	(71,833)	—		—	—		—		—		(1,846)		—		(1,846)		—	—		—
分佈	—	—		—	—		—		—		—		(3,018)		(3,018)		—	—		—
宣佈的優先股分紅	—	—		—	—		—		(3,375)		—		—		(3,375)		—	—		—
企業合併中發行的非控股權益	—	—		—	—		—		—		—		—		—		—	—		(7,082)
淨收益和綜合收益	—	—		—	—		—		80,943		—		1,820		82,763		—	—		—
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額	34,430,244	$	345	59,226,153	$	592	$	271,296	$	777,099	$	(1,846)	$	4,095	$	1,051,581	15萬	$	148,500	$	21,451


	Dream Finders Homes, Inc. 股東權益
	普通股-A 類			普通股-B 類			額外付費資本		已保留收益		國庫股		總計非控制性興趣愛好		權益總額		可兑換的首選股票			可贖回的非控股權益
	已發行股票	金額		已發行股票	金額												股票	金額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額	32,882,124	$	329	60,226,153	$	602	$	275,241	$	648,412	$	—	$	13,066	$	937,650	15萬	$	148,500	$	—
基於股票的薪酬	—	—		—	—		8,525		—		—		—		8,525		—	—		—
股票補償的歸屬	952,669	9		—	—		(9)		—		—		—		—		—	—		—
預扣普通股用於納税	(332,716)	(3)		—	—		(12,461)		—		—		—		(12,464)		—	—		—
B類普通股兑換成A類普通股	1,000,000	10		(1,000,000)	(10)		—		—		—		—		—		—	—		—
回購普通股	(71,833)	—		—	—		—		—		(1,846)		—		(1,846)		—	—		—
分佈	—	—		—	—		—		—		—		(11,980)		(11,980)		—	—		—
宣佈的優先股分紅	—	—		—	—		—		(6,750)		—		—		(6,750)		—	—		—
企業合併中發行的非控股權益	—	—		—	—		—		—		—		—		—		—	—		21,451
淨收益和綜合收益	—	—		—	—		—		135,437		—		3,009		138,446		—	—		—
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額	34,430,244	$	345	59,226,153	$	592	$	271,296	$	777,099	$	(1,846)	$	4,095	$	1,051,581	15萬	$	148,500	$	21,451

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

DREAM FINDERS HOMES, INC.

簡明合併權益表（續）

截至2023年6月30日的三個月和六個月

（以千計，股份金額除外）（未經審計）


	Dream Finders Homes, Inc. 股東權益
	普通股-A 類			普通股-B 類			額外付費資本		已保留收益		總計非控制性興趣愛好		權益總額		可兑換的首選股票
	已發行股份	金額		已發行股票	金額										股票	金額
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額	32,775,526	$	327	60,226,153	$	602	$	267,185	$	411,494	$	14,608	$	694,216	157,143	$	156,259
基於股票的薪酬	—	—		—	—		4,044		—		—		4,044		—	—
股票補償的歸屬	130,008	2		—	—		(2)		—		—		—		—	—
預扣普通股用於納税	(23,410)	—		—	—		(322)		—		—		(322)		—	—
分佈	—	—		—	—		—		—		(2,985)		(2,985)		—	—
宣佈的優先股分紅	—	—		—	—		—		(3,375)		—		(3,375)		—	—
淨收益和綜合收益	—	—		—	—		—		68,544		2,878		71,422		—	220
截至2023年6月30日的餘額	32,882,124	$	329	60,226,153	$	602	$	270,905	$	476,663	$	14,501	$	763,000	157,143	$	156,479


	Dream Finders Homes, Inc. 股東權益
	普通股-A 類			普通股-B 類			額外付費資本		已保留收益		總計非控制性興趣愛好		權益總額		可兑換的首選股票
	已發行股份	金額		已發行股票	金額										股票	金額
截至2022年12月31日的餘額	32,533,883	$	325	60,226,153	$	602	$	264,757	$	365,994	$	12,970	$	644,648	157,143	$	156,045
基於股票的薪酬	—	—		—	—		6,474		—		—		6,474		—	—
股票補償的歸屬	371,841	4		—	—		(4)		—		—		—		—	—
預扣普通股用於納税	(23,600)	—		—	—		(322)		—		—		(322)		—	—
分佈	—	—		—	—		—		—		(4,009)		(4,009)		—	—
宣佈的優先股分紅	—	—		—	—		—		(6,750)		—		(6,750)		—	—
淨收益和綜合收益	—	—		—	—		—		117,419		5,540		122,959		—	434
截至2023年6月30日的餘額	32,882,124	$	329	60,226,153	$	602	$	270,905	$	476,663	$	14,501	$	763,000	157,143	$	156,479

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

DREAM FINDERS HOMES, INC.

簡明的合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）


	六個月已結束 6月30日
	2024		2023
來自經營活動的現金流
淨收益和綜合收益	$	138,446	$	123,393
調整淨收入與淨現金（用於）/經營活動提供的淨現金
折舊和攤銷	4,799		5,312
出售財產和設備的收益	(72)		(20)
租賃使用權資產的攤銷	3,573		3,617
基於股票的薪酬	8,525		6,474
遞延所得税費用/（福利）	9,406		(2,036)
投資回報率，扣除來自未合併實體的收入	(3,630)		60
或有對價重估	7,845		23,582
或有對價的支付	(29,259)		(12,618)
扣除收購影響後的運營資產和負債的變化
應收賬款	(2,129)		12,057
庫存	(332,996)		(39,073)
批次存款	(52,351)		29,355
其他資產	(6,229)		8,333
應付賬款和應計費用	(48,181)		(104,715)
客户存款	(52,335)		17,583
租賃負債	(3,540)		(3,518)
淨現金（用於）/由經營活動提供	(358,128)		67,786
來自投資活動的現金流
購買財產和設備	(3,892)		(3,003)
處置財產和設備的收益	67		52
對未合併實體的投資	(1,562)		—
企業合併付款	(184,323)		—
用於投資活動的淨現金	(189,710)		(2,951)
來自融資活動的現金流
建築信貸額度的收益	460,620		5,410,000
建築信貸額度的還款	(100,128)		(5,500,576)
債務發行成本的支付	(6,982)		(125)
優先股股息的支付	(3,375)		(6,750)
預扣税款的普通股付款	(12,464)		(322)
回購普通股	(1,846)		—
對非控股權益的分配	(11,980)		(4,009)
或有對價的支付	(27,832)		(32,592)
融資活動提供/（用於）的淨現金	296,013		(134,374)

現金、現金等價物和限制性現金淨減少	(251,825)		(69,539)
期初現金、現金等價物和限制性現金	548,456		395,130
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	296,631	$	325,591

現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物	$	274,797	$	292,510
受限制的現金	21,834		33,081
現金、現金等價物和限制性現金總額	$	296,631	$	325,591

隨附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分

DREAM FINDERS HOMES, INC.

簡明合併現金流量表（續）

（以千計）

（未經審計）


	六個月已結束 6月30日
	2024		2023
現金支付的補充披露：
為所得税支付的現金，扣除退款	$	105,991	$	77,283

非現金活動的補充披露：
非現金投資活動
企業合併中發行的非控股權益	$	21,451	$	—
企業合併的應計現金對價	26,126		—
非現金投資活動總額	$	47,577	$	—

非現金融資活動
優先股的應計股息	$	3,375	$	—
非現金融資活動總額	$	3,375	$	—

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

尋夢者家園有限公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1。業務性質和重要會計政策

業務性質

Dream Finders Homes, Inc.（及其子公司 “Dream Finders”、“公司” 或 “DFH，Inc.”）在美國各地的市場上設計、建造和銷售房屋。該公司還提供產權保險和抵押貸款銀行解決方案。該公司於2020年9月11日在特拉華州註冊成立。

列報和合並的基礎

隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括DFH, Inc.、其全資子公司及其符合合併處理條件的投資的賬目（見附註6，可變利息實體）。所附報表是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）編制的，並附有10-Q表和第S-X條例的説明。因此，它們不包括GAAP要求的一整套財務報表的所有信息和腳註。因此，隨附的報表應與公司截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。隨附的報表包括所有屬於正常、經常性質的調整，這些調整是公允列報我們在所列中期的業績所必需的，由於經營業績的季節性變化和其他因素，這些調整不一定表示全年業績的預期。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。綜合收益中沒有其他組成部分尚未反映在我們的簡明合併綜合收益表的淨收益和綜合收益中。

估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額、或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有重大差異。

改敍

在2023年簡明合併財務報表中進行了某些重新分類，以符合2024年使用的分類。

最近的會計公告

2024年3月，美國證券交易委員會（“SEC”）發佈了旨在標準化氣候相關披露的最終規則。這些規則要求披露與氣候相關的重大風險、減輕或適應這些風險的戰略、監督此類風險的治理實踐，以及披露因擁有和控制的業務和/或通過運營中消耗的購買能源而間接影響而產生的大量温室氣體排放。此外，最終規則要求在財務報表附註中披露惡劣天氣事件和其他自然情況的影響，但須視具體的重要性閾值而定。在最終規則發佈後，聯邦上訴法院於2024年3月15日宣佈臨時暫緩執行該法規，等待對這些法規的司法審查，隨後美國證券交易委員會於2024年4月4日自願暫緩執行該審查程序，等待審查程序的結束。假設獲得通過，加速申報人的初始年度披露要求將部分從截至2026年12月31日的年度開始，法規的特定方面將受到隨後的合規截止日期的約束。該公司目前正在評估這些最終規則對簡明合併財務報表的影響。

2023年12月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了2023-09號會計準則更新（“亞利桑那州立大學”），“所得税（主題740）：所得税披露的改進”（“亞利桑那州立大學2023-09”）。亞利桑那州立大學 2023-09 年要求披露更多的分類所得税，包括税率對賬中的其他信息以及有關已繳所得税的額外披露。亞利桑那州立大學2023-09將在截至2025年12月31日的財政年度內對我們生效。允許儘早採用，應前瞻性地應用指導方針，並可以選擇回顧性地應用指導方針。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-09年度的影響，預計不會對簡明的合併財務報表產生重大影響。

2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07號，“分部報告（主題280）：對應報告的分部披露的改進”（“亞利桑那州立大學2023-07”）。亞利桑那州立大學2023-07要求披露定期向首席運營決策者提供的重大分部支出，這些支出包含在每項報告的細分市場損益衡量標準中。該指南還擴大了過渡期的披露要求，並要求披露其他細分市場項目，包括該實體首席運營決策者的頭銜和職位。亞利桑那州立大學2023-07將在截至2024年12月31日的財政年度以及從2025年第一季度開始的過渡期內對我們生效。允許提前採用，並要求追溯適用指導方針。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07對簡明合併財務報表的影響。

2。業務合併

Crescent 業務組合

2024年2月1日，公司通過全資子公司DFH子公司Dream Finders Holdings, LLC和DFH Crescent, LLC（“DFH Crescent”）收購了某些資產並承擔了某些負債，其中包括Crescent Ventures, LLC（“Crescent” 或 “Crescent”）的大部分房屋建築業務。此次收購使公司得以擴展到南卡羅來納州的查爾斯頓和格林維爾以及田納西州納什維爾的市場。收購Crescent的現金對價為美元210.4 百萬。截至2024年6月30日的款項是用手頭現金和公司循環信貸額度下的借款收益支付的。此外，作為對價的一部分，Crescent Homes的前所有者在超過最低收益門檻時獲得了DFH Crescent的非控股所有權及其未來部分收益的合同權利。

收購協議包括前所有者和公司在發生某些不完全由公司控制的事件時可以獲得的某些看跌期權和看漲期權。因此，非控股權益可以贖回並在公司簡明合併資產負債表的夾層權益中列報，其金額為根據非控股權益在淨收益（虧損）中所佔份額或其贖回價值調整後的初始賬面金額中的較大值。達到最低收益門檻後，歸屬於可贖回非控股權益的淨收益和綜合收益將在簡明合併綜合收益表中歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益中列報。

根據會計準則編纂（“ASC”）主題805，此次收購被列為業務合併。在確定收購價格分配時，我們根據截至2024年2月1日的估計公允價值對Crescent Homes的收購資產和承擔的負債進行了評估。商譽被記錄為收購價格加上非控股權益的公允價值超過所收購淨資產的臨時公允價值的剩餘金額，預計可以全額扣除用於納税目的。商譽主要包括合併業務、收購的員工隊伍和增長機會等預期的協同效應，所有這些都不屬於可單獨識別的無形資產。包括上述看跌期權和看漲期權在內的可贖回非控股權益的公允價值是使用基於收入的方法確定的，並結合了受包括預計未來現金流、貼現率和市場波動在內的各種輸入影響的蒙特卡羅模擬。

總購買價格的對價如下（以千計）：


現金對價	$	210,449
截至收購之日可贖回非控股權益的公允價值	21,451
全部對價	$	231,900

截至2024年6月30日，收購價格分配如下（以千計）：


	和原來一樣已舉報		測量時期調整 (1)		已收購價值
庫存	$	120,682	$	1,371	$	122,053
其他資產	1,790		—		1,790
財產和設備	418		37		455
應付賬款	(9,311)		(232)		(9,543)
客户存款	(8,804)		—		(8,804)
應計費用	(2,036)		(121)		(2,157)
收購的淨資產	$	102,739	$	1,055	$	103,794
善意	132,861		(4,755)		128,106
總購買價格	$	235,600	$	(3,700)	$	231,900

(1) 上述計量期調整是在截至2024年6月30日的三個月和六個月內記錄的。這些調整與收購淨資產的收盤後餘額有關並反映了最新的臨時估值。衡量期調整對我們截至2024年3月31日的三個月的經營業績沒有實質性影響。該公司預計將在收購之日起一年內完成收購價格分配。

以下未經審計的簡要合併經營業績僅供參考，其列報方式與Crescent Homes的收購發生在2023年1月1日一樣（以千計）：


	三個月已結束 6月30日		六個月已結束 6月30日
未經審計的預定表 (1)	2023		2024		2023
總收入	$	1,026,350	$	1,907,233	$	1,866,671
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	77,564	$	136,184	$	134,814

(1) 不應將這些未經審計的預估信息作為在該日進行收購時本應獲得的歷史業績的指標，也不得指明將來可能獲得的結果。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Crescent Homes捐款了美元79.4 百萬和美元127.7 房屋建築收入分別為百萬美元和美元4.4 百萬和美元6.7 淨收益和綜合收益分別為百萬美元，全部歸屬於本公司。自收購之日起，Crescent Homes的業務已納入中大西洋細分市場。有關信息，請參閲附註 8 “分部報告”。

先前業務合併的偶然對價

對於適用的業務合併，公司將標的協議規定的截至收購之日或有對價的公允價值記錄為負債。或有對價的初始衡量基於預計的現金流，例如收購業務的收入、毛利率、管理費用和税前收入，並使用折現現金流法折現為現值。隨後，根據收購實體的預計未來收益以及對反映當前市場狀況的風險調整後貼現率的重新評估，將截至每個報告日的剩餘估計或有對價款重新計量為公允價值。

根據或有對價協議的合同條款，無法估算或有對價的最大潛在風險敞口，該協議允許根據可能無限的税前收入金額進行百分比支付。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司重新計算了與2020年收購費耶特維爾有限責任公司H&H Constructors相關的或有對價的公允價值，並將負債調整為美元5.7 百萬和美元11.7 根據截至資產負債表日和負債增加後的實際業績、修訂後的税前收入預測和修訂後的貼現率，分別為百萬美元。公司記錄了或有對價調整，結果為 $0.1百萬美元支出和 $1.0截至2024年6月30日的三個月和六個月的支出分別為百萬美元，以及美元1.7百萬美元支出和 $3.2在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，支出分別為百萬美元。截至 2024 年 6 月 30 日，有 3 根據或有對價協議還剩幾個月。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司重新計算了與2021年收購麥蓋爾房屋建築商公司（“MHI”）相關的或有對價的公允價值，並將負債調整為美元61.8 百萬和美元105.1根據截至資產負債表日和負債增加後的實際業績、修訂後的税前收入預測和修訂後的貼現率，分別為百萬美元。公司記錄了或有對價調整，結果為 $4.5百萬美元支出和 $6.8截至2024年6月30日的三個月和六個月的支出為百萬美元，以及美元16.6百萬美元支出和 $20.0在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，支出分別為百萬美元。截至 2024 年 6 月 30 日，有 15 根據或有對價協議還剩幾個月。

有關或有對價的公允價值計量，見附註9 “公允價值披露”。

3.債務

高級無抵押票據

2023 年 8 月 22 日，公司發行了 $300.0本金總額為百萬美元 8.25根據契約（“契約”）發行的2028年8月15日到期的優先無擔保票據（“2028年票據”）百分比。2028年票據的利息每半年在2月15日和8月15日拖欠一次。2028年票據由公司的某些子公司在聯合和多次優先無抵押的基礎上提供全額無條件擔保。

公司從發行和出售2028年票據中獲得了淨收益，金額為美元293.5扣除未攤銷的債券發行成本為美元后的百萬美元6.5百萬，這降低了簡明合併資產負債表中報告的2028年票據的賬面價值。2028年票據的淨收益用於償還公司循環信貸額度下當時未清餘額的一部分。有關更多信息，請參閲附註9 “公允價值披露”。

公司可以在2025年8月15日之前通過支付到期本金來贖回2028年票據，這可以通過為特定部分的未償還本金髮行某些限制性股票來兑換，外加規定的利率以及應計和未付利息，並在該事件中支付整體溢價來實現 100.0本金的百分比已兑換。2025年8月15日當天或之後，2028年票據可按等於的指定利率兑換 104.1本金餘額的百分比，加上應計和未付利息，並定期降至 100.02027 年 8 月 15 日的百分比。控制權變更（定義見契約）後，2028年票據的持有人將有權要求公司以等於的價格回購2028年票據的全部或部分股份 101.02028年票據本金總額的百分比，加上任何應計和未付利息。截至2024年6月30日和2023年12月31日，未攤銷的債務發行成本為美元5.4 百萬和美元6.1 分別為百萬。

契約包括慣常的違約事件。除特定例外情況外，契約包含某些限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們承擔或擔保某些債務、發行某些股權或參與某些股本交易的能力。此外，契約包含與合併、合併和資產轉讓相關的某些限制。

信貸協議

2024年6月6日，公司對其現有循環信貸額度進行了修訂（經修訂的 “信貸協議”）。該修正案，除其他外，(i) 規定將循環信貸額度下的承諾總額增加到美元1.4十億美元，視借款基礎而定；（ii）將某些新老貸款機構的到期日從2026年7月17日延長至2027年6月4日，其中包括美元1.3十億美元1.4信貸協議下的承諾總額為數十億美元；以及（iii）使公司能夠承擔某些額外的無抵押債務。我們的某些子公司為公司在信貸協議下的義務提供了擔保。修正案還更新了公司的最低有形淨資產契約，這導致該契約的基本部分從美元上調607.0百萬到美元739.0百萬。信貸協議包括手風琴功能，允許總承付額增加到最多 $2.0十億美元，視借款基礎而定。

根據信貸協議，公司有能力提取 “定期SOFR利率貸款” 或 “每日簡單SOFR利率貸款”。定期SOFR利率貸款根據定期SOFR利率按一或三個月的利率計息，包括SOFR的調整 10 每個利息期的基點。每日簡單SOFR利率貸款根據每日簡單SOFR利率計息，幷包括SOFR調整 10 基點。定期SOFR利率貸款和每日簡單SOFR利率貸款的利息還包括根據公司的淨負債與資本化比率確定的 “適用利率利差”，相當於信貸利差 2.00% 到 2.95%.

截至2024年6月30日和2023年12月31日，信貸協議下的未清餘額為美元890.0 百萬和美元530.0 分別為百萬。根據信貸協議，可用資金是無抵押的，借款基礎下的可用資金是根據簡明合併資產負債表上完工地塊、在建房屋和成品房屋庫存的具體預付款利率計算的，信貸協議允許的任何未償無抵押債務（包括2028年票據）有所減少。該公司已將扣除攤銷額度後與建築信貸額度相關的債務發行成本資本化為美元12.4 百萬和美元7.0 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬美元，這些資產包含在簡明合併資產負債表的其他資產中。

計入資本化利息的債務發行成本在房屋關閉時計為銷售成本。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司遵守了所有債務契約。該公司預計將在未來12個月內遵守所有債務契約。

4。庫存

庫存包括在建工程（“CIP”）和完工房屋，包括附註3中討論的我們在債務義務下產生的資本化利息成本、自有土地和地塊以及收購前的土地成本。CIP 代表在建或完工的房屋，包括已售出、投機（“規格”）和樣板房。CIP 包括完工地塊的成本和建造房屋產生的所有直接成本。房屋費用是在房屋交付給客户時根據特定的身份計算的。無論是規格房屋還是已售房屋，完工地段通常都是按時購買的，幷包含在自有土地和地塊中，直到施工開始並將完工地塊成本轉移到CIP。在公司購買土地之前，與第三方土地銀行合作伙伴持有的已完工地塊或正在開發的土地相關的成本，包括地塊期權費、財產税和盡職調查成本，均計入收購前的土地成本。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，庫存包括以下內容（以千計）：


	截至 6月30日		截至十二月三十一日
	2024		2023
在建房屋和完工房屋	$	1,672,054	$	1,251,767
自有土地和地塊	174,503		119,675
收購前的土地成本	50,961		68,807
庫存	$	1,897,518	$	1,440,249

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中與我們的建築信貸額度和優先無抵押票據相關的資本化利息活動（以千計）：


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
	2024		2023		2024		2023
期初的資本化利息	$	30,839	$	31,199	$	27,311	$	27,682
產生的利息	28,140		19,066		47,176		38,384
對房屋建築銷售成本收取的利息	(22,381)		(22,344)		(37,889)		(38,145)
期末的資本化利息	$	36,598	$	27,921	$	36,598	$	27,921

公司每季度在社區層面審查其庫存的表現和前景，以確定潛在減值指標。除了考慮市場和經濟狀況外，公司還評估了當前的銷售吸收水平和最近的盈利能力。該公司正在尋找積壓房屋的銷售價格或未來已售房屋的潛在銷售價格處於房屋賬面價值可能無法收回的水平的情況。曾經有不分別在截至2024年6月30日的三個月和六個月中記錄的庫存減值費用，以及不減值費用和美元0.6 截至2023年6月30日的三個月和六個月中，記錄的庫存減值費用為百萬美元。該公司每季度對批次存款進行減值審查，如果認為將沒收個人或批次投資組合的存款，則將記錄減值費用。該公司記錄了美元0.1 百萬和美元0.2截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別有百萬筆存款減值，以及美元0.7百萬和美元1.6在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別有百萬手存款減值。

5。承付款和或有開支

法律訴訟

我們不時參與法律事務，這些事務通常源自公司的一般商業慣例，主要與房屋建造有關。公司認為，如果索賠有法律依據，則公司以外的其他各方將至少對索賠承擔部分責任，並且索賠的最終結果不會對我們的簡明合併財務報表產生重大不利影響。當我們認為損失是可能的和可估計的時，我們會將估計的應急損失記錄在簡明合併綜合收益表中。

我們認為，目前未決的任何索賠或訴訟的任何未來結果都不會對我們的簡明合併財務報表產生重大不利影響。

6。可變利息實體

公司投資於某些有限合夥企業和類似實體，這些實體在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動，這些活動被視為可變權益。公司的投資在可變利息實體（“VIE”）中產生可變權益，具體取決於該安排的合同條款。此外，在正常業務過程中，公司與第三方土地銀行實體和某些未合併的實體簽訂期權合同，以便能夠獲得建房用地塊的權利。

根據上述批次期權合約，公司通常以預先確定的價格為買入已成品手段的權利進行特定的實際存款。該公司得出結論，它不是與其簽訂批次期權合同的土地銀行實體的主要受益人，因此公司沒有合併任何這些實體。該公司與成品期權和土地銀行期權存款及相關費用相關的損失風險為美元352.2 百萬和美元328.0 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。

對於公司未合併的某些其他實體，公司的最大虧損風險僅限於對這些實體的投資，因為公司沒有義務向這些實體提供任何額外資本，也不為其任何債務或其他負債提供擔保。

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司對未合併的VIE投資的賬面金額（以千計），上述批次期權合約除外：


	截至 6月30日		截至十二月三十一日
未合併	2024		2023
Jet HomeLoans (1)	$	13,981	$	9,301
其他未合併的 VIE	5,014		6,063
對未合併的VIE的總投資	$	18,995	$	15,364

(1) 2024年6月30日之後，公司收購了Jet HomeLoans LP（“Jet HomeLoans”）的剩餘權益。有關其他信息，請參閲附註 13 “後續事件”。

7。所得税

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，該公司的有效税率估計為 21.7% 和 25.3分別為％。的有效税率降低 3.6％主要歸因於股票薪酬帶來的意外税收優惠增加，以及與去年相比，我們預計本年度有資格獲得45L税收抵免的關閉房屋數量有所增加。

8。分部報告

該公司主要經營房屋建築業務，主要按地區進行組織和報告。我們的四可報告的細分市場包括東南部、中大西洋、中西部和金融服務業。我們的四可報告的細分市場由以下部分組成：

•東南部（佛羅裏達州奧蘭多的傑克遜維爾和坦帕以及佛羅裏達州東南海岸的業務；佐治亞州的薩凡納；南卡羅來納州的希爾頓黑德和布拉夫頓；佛羅裏達州東北部的活躍成人和定製房屋業務）

•中大西洋（華盛頓特區地鐵；田納西州納什維爾；北卡羅來納州夏洛特、費耶特維爾、羅利和威爾明頓；南卡羅來納州查爾斯頓、默特爾比奇和格林維爾）

•中西部（德克薩斯州的奧斯汀、達拉斯、休斯敦和聖安東尼奧；科羅拉多州丹佛和亞利桑那州鳳凰城）

•金融服務（主要是Jet HomeLoans和Golden Dog產權和信託）

公司組成部分不被視為運營部門，單獨報告為 “公司”。

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月按分部劃分的收入和税前收入，以及截至2024年6月30日和2023年12月31日按分部劃分的總資產和商譽（以千計）：


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
收入：	2024		2023		2024		2023
東南	$	340,521	$	373,402	$	621,019	$	680,627
大西洋中部	264,302		153,549		474,262		282,911
中西部	447,413		415,929		782,176		746,818
金融服務	19,121		11,106		33,434		21,465
分部總收入	1,071,357		953,986		1,910,891		1,731,821
對賬權益法投資項目	(15,610)		(8,647)		(27,344)		(17,062)
合併收入	$	1,055,747	$	945,339	$	1,883,547	$	1,714,759


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
税前收入：	2024		2023		2024		2023
東南	$	42,316	$	45,029	$	64,125	$	72,936
大西洋中部	25,432		10,289		42,934		15,166
中西部	46,028		40,781		69,189		71,518
金融服務	9,380		7,350		17,103		13,225
企業	(14,354)		(5,442)		(11,301)		(3,120)
税前細分市場總收入	108,802		98,007		182,050		169,725
對賬權益法投資項目	(2,794)		(2,159)		(5,218)		(4,490)
税前合併收益	$	106,008	$	95,848	$	176,832	$	165,235


	資產：				善意：
	截至 6月30日		截至十二月三十一日		截至 6月30日		截至十二月三十一日
	2024		2023		2024		2023
東南	$	847,765	$	781,162	$	14,003	$	14,003
大西洋中部 (1)	773,030		404,657		144,959		16,853
中西部	1,071,973		915,199		141,071		141,071
金融服務	158,746		207,385		280		280
企業版 (2)	272,472		407,932		—		—
分段總數	3,123,986		2,716,335		300,313		172,207
對賬權益法投資項目	(138,782)		(153,896)		—		—
合併	$	2,985,204	$	2,562,439	$	300,313	$	172,207

(1) 截至2024年6月30日，包括美元128.1 與收購Crescent Homes相關的商譽為百萬美元。

(2) 公司資產包括但不限於運營和限制性現金、遞延所得税資產、預付賬款和其他不直接歸屬於應申報板塊的資產。

9。公允價值披露

公允價值是指在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的金額。公允價值是根據用於衡量公允價值的輸入使用公允價值層次結構確定的。一級投入是活躍市場中相同資產和負債的未經調整的報價。二級投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的投入。第 3 級輸入不可觀察且對公允價值具有重要意義。

下表彙總了或有對價公允價值計量的變化，該變動基於第三級投入，是唯一經常性按公允價值計量的資產或負債（以千計）：


期初餘額，2023 年 12 月 31 日	$	116,795
與上一年度收購相關的公允價值調整	7,845
或有對價付款	(57,091)
期末餘額，2024 年 6 月 30 日	$	67,549

也可以非經常性地使用公允價值衡量標準，例如用於會計業務合併或長期資產和庫存的減值。由於這些工具的短期性質，包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和客户存款在內的金融工具的公允價值接近其賬面金額。建築信貸額度的公允價值接近其賬面金額，因為它們受反映當前市場利率的短期浮動利率的約束。優先無抵押票據是二級金融工具。截至2024年6月30日，2028年票據的估計公允價值為美元306.8 根據包括到期日在內的類似期限債務的近期交易或報價市場價格計算百萬美元，以實現可比的收益率。

10。關聯方交易

公司通常進行關聯方交易，以確保建造新房的完工地塊。

DF 資本管理有限責任公司基金

DF Capital Management, LLC（“DF Capital”）組織房地產投資基金，以收購土地，開發和出售已完成的土地。DF Capital是這些基金的投資經理。該公司擁有一個 49.0DF Capital的會員權益百分比，並定期與DF Capital簽訂土地儲備協議。DF Capital及其資金由非關聯方控制，公司不是DF Capital及其資金的主要受益人。公司持有某些基金的有限合夥權益，並通過各自基金普通合夥人的會員權益獲得間接所有權。執行官和董事也可以不時作為有限合夥人投資這些基金。資金到期和來自資金的金額基於資本徵集的時間和金額以及資本和收益的分配，所有資金和收益的分配都是在幾年內定期進行的，這與任何土地銀行融資項目的典型生命週期一致。

DF Residential II, LP（DF Capital的 “第二期基金”）對符合其投資標準且由公司在第二基金投資期內開展的任何符合其投資標準的土地銀行融資項目擁有首次要約的獨家權利。公司、我們的執行官和某些董事對第二基金進行了投資。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，該公司有 $40.1 百萬和美元48.5 與第二期基金相關的未償批量存款分別為百萬美元，控制 3,386 很多，而且 4,028 分別很多。

2024年7月30日，DF Capital啟動了對DF Residencial III, LP（“基金III”）的首次收盤，其中包括美元54.0來自公司執行官和董事的百萬美元投資。公司對第三期基金的投資將在最終成交時確定。

Jet HomeLoans

Jet HomeLoans為公司開展抵押貸款發放活動，包括為公司客户和非公司客户承保和發放房屋抵押貸款。2023 年 9 月 30 日，公司在 Jet HomeLoans 中的所有權從 49.9% 到 60.0%。所有權的變更是通過向現有合作伙伴分配來實現的，以換取額外的 10.1% 所有權。該公司仍然是其投資Jet HomeLoans的非主要受益者，按權益法計算。Jet HomeLoans包含在金融服務板塊中（見附註8，分部報告）。2024年7月1日，公司收購了Jet HomeLoans的剩餘權益。有關收購Jet HomeLoans的信息，請參閲附註13 “後續事件”。

11。股權

可贖回的非控制性權益

2024年2月1日，作為收購Crescent Homes對價的一部分，Crescent Homes的前所有者收到了DFH Crescent的所有B系列單位，這是可贖回的非控股權益，在超過最低收益門檻時，擁有對DFH Crescent未來收益一部分的合同權利（見附註2，業務合併）。除某些加速條款外，DFH Crescent B系列單位的持有人和公司有權從2032年2月1日起獲得一系列看跌和看漲期權。DFH Crescent B系列單位沒有清算優先權，無權獲得任何股息，也沒有投票權。

B 系列首選單位

2023 年 8 月 31 日，公司兑換了 7,143 之前表現出色的 b 系列首選機型。公司向b輪持有人支付了總額為$的現金11.1百萬，其中包括 $7.1百萬本金加上累計未分配收益，減去該日的協議折扣。贖回後，不 B 系列首選機組仍然表現出色。

股票回購計劃

2023 年 6 月，公司董事會（“董事會”）批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司最多可以回購 $25.0截至2026年6月30日，通過公開市場購買、私下協商交易或以其他方式按照經修訂的1934年《證券交易法》第10b-18條以其他方式購買其A類普通股。

根據股票回購計劃回購股票的實際時間、數量和價值將取決於許多因素，包括任何第10b5-1條交易計劃中規定的限制、價格、總體業務和市場狀況以及另類投資機會。股票回購計劃不要求公司在任何時期內收購任何特定數量的股份，並且可以隨時擴展、延期、修改或終止。

公司將A類普通股的股票回購記作庫存股。根據回購股票所支付的金額（包括相關成本），將庫存股記為股東權益的減少。國庫股票不被視為流通股。

在截至2024年6月30日的三個月中，根據股票回購計劃，公司回購了 71,833 A類普通股股票，總收購價為美元1.8 百萬。截至 2024 年 6 月 30 日，大約 $23.2根據股票回購計劃，仍有數百萬股股票可供購買。在截至2023年12月31日的年度中，沒有股票回購。

12。每股收益

以下加權平均股票和股票等價物用於計算截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的基本和攤薄後每股收益（“EPS”）（以千計，股份金額除外）：


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
	2024		2023		2024		2023
分子
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	80,943	$	68,764	$	135,437	$	117,853
減去：優先股息	3,375		3595		6,750		7,184
普通股股東可獲得的淨收益和綜合收益 (1)	$	77,568	$	65,169	$	128,687	$	110,669
分母
已發行普通股的加權平均數量——基本	93,722,953		93,108,277		93,524,396		93,025,626
添加：普通股等價股 (2)	6,402,728		12,331,242		6,506,207		14,679,233
已發行股票的加權平均數——攤薄後	100,125,681		105,439,519		100,030,603		107,704,859

(1) 對於攤薄後的每股收益的計算，美元3.4 百萬和美元6.8 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與假定已轉換的可贖回優先股相關的百萬美元優先股股息已分別加回分子中，並且美元3.4 百萬和美元6.8 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。

(2) 由於公司可贖回優先股的轉換價格是基於本期結束前90個交易日的A類普通股的平均收盤價，因此A類普通股價格的變動可能會嚴重影響根據攤薄後每股收益折算法的額外假定已發行普通股數量，而已發行的可贖回優先股數量保持不變。如果股票薪酬獎勵具有反稀釋作用，則不包括在攤薄後每股收益的計算中。有 0.8 百萬和 0.4截至2024年6月30日的三個月和六個月分別在攤薄後的每股收益計算中不包括百萬股普通股等價股。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，有不普通股等價股和 1.2分別從攤薄後的每股收益計算中扣除數百萬股普通股等價股。

13。後續事件

收購Jet HomeLoans

2024 年 7 月 1 日，公司收購了剩餘的 40.0來自非關聯第三方的Jet HomeLoans權益百分比，使Jet HomeLoans成為公司的全資子公司，該子公司將從該日起合併到公司的簡明合併財務報表中。此次收購使我們能夠指導和管理已建立的首選抵押貸款機構的業務運營和戰略。收購Jet HomeLoans剩餘權益的對價是現金，金額為美元9.3百萬，視按慣例收盤後調整而定。隨着公司繼續評估已支付的對價以及根據ASC 805收購的資產和負債，該業務合併的初始會計仍在進行中。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與所附財務報表及其相關附註一起閲讀。除非上下文另有要求，否則 “尋夢者”、“DFH”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 統指尋夢者家居公司及其子公司。

業務概述和展望

我們使用輕資產收購策略在高增長市場設計、建造和銷售房屋。我們的主要重點是在入門級、首次搬遷、第二次搬遷和活躍的成人市場上建造和銷售獨户住宅。為了全面服務購房者並抓住輔助商機，我們的金融服務業務部門提供產權保險和抵押貸款銀行解決方案。

我們承認持續的通貨膨脹狀況；到目前為止，2024年沒有降息，抵押貸款利率大幅下降的時機尚不確定。我們的輕資產策略使我們能夠在這種環境中保持靈活性，因為我們可以戰略性地重新協商拍賣期權的下架，以適應我們的銷售步伐。

2024年上半年取得的業績繼續符合我們的預期，這反映了我們迄今為止運營計劃的成功執行，我們對下半年保持樂觀。我們專注於推動銷量和實現持續增長。通過增加對庫存和開工的投資，我們相信我們完全有能力實現今年的目標。與預購銷售相比，向規格銷售的持續轉變支撐了我們的樂觀前景。這一趨勢積極反映了當前的住房需求動態，由於新房和轉售房屋供應有限，住房需求對新建房屋建築商仍然有利。我們預計，在可預見的將來，這種環境將繼續支持更快的庫存週轉並加強我們向規格銷售的轉變。

我們目前的房屋銷售策略保持不變：提供價格合理、可快速入住的房屋，並提供靈活的銷售激勵措施，旨在減少購房者的每月抵押貸款還款額和交易成本。事實證明，該策略在創造銷售和提高待辦事項轉化率方面仍然是成功的。下文將討論對我們的首選抵押貸款機構Jet HomeLoans的收購，我們對能夠直接管理我們的抵押貸款計劃感到興奮。我們致力於持續改善庫存週轉率和有效的成本管理。此外，我們對淨新訂單和社區層面流量的密切監控使我們能夠在必要時迅速適應當地市場條件的變化。

我們在保持輕資產、提供經濟適用房和擴大足跡方面集中精力，這不僅推動了我們本季度的強勁表現，也展示了我們應對充滿挑戰的宏觀經濟環境的能力。

主要成果

截至2024年6月30日的三個月（除非另有説明）與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的主要財務業績如下：

•收入從9.45億美元增長了12％，至10.56億美元

•房屋關閉量從1,846起增長了10％，至2,031套

•已關閉房屋的平均銷售價格（“ASP”）從504,683美元上漲至514,833美元

•淨新訂單從1,655份增長了3％，至1,712份

•毛利率占房屋建築收入的百分比穩定在19.0％，而19.1％

•調整後的毛利率（非公認會計準則）占房屋建築收入的百分比穩定在27.0％，而27.1％

•税前收入從9600萬美元增長了11％，至1.06億美元

•歸屬於DFH的淨收益和綜合收益從6900萬美元增長了18％，至8100萬美元

•每股基本收益（“EPS”）增至0.83美元，攤薄後每股收益增至0.81美元，而分別為0.70美元和0.65美元

•息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）佔總收入的百分比從13.5％增長了70個基點至14.2％

•活躍社區數量為222個，而活躍社區數量為220個

•待售房屋的積壓量從5,288套下降了20％，至4,205套，積壓房屋的價值從25億美元下降了15％，至21億美元

•截至2024年6月30日的過去十二個月，參與股權的回報率為33.5％，而截至2023年6月30日的過去十二個月的參與股權回報率為42.2％

•截至2024年6月30日，淨負債佔淨市值的比例為42.7％，而截至2023年6月30日為38.8％

•截至2024年6月30日，包括現金和現金等價物以及循環信貸額度下的可用性在內的總流動性為4.75億美元，而截至2023年12月31日為8.28億美元

有關非公認會計準則財務指標（包括調整後的毛利率和息税折舊攤銷前利潤）與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。

與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月及截至2023年6月30日的六個月的主要財務業績如下（除非另有説明）：

•收入從17.15億美元增長了10％，至18.84億美元

•關閉的房屋從3,363套增加10％至3,686套

•淨新訂單從3,103份增長了11％，至3,436份

•已關閉房屋的平均銷售價格從498,309美元上漲了2％，至505,926美元

•毛利率占房屋建築收入的百分比從18.1％增長了30個基點至18.4％

•調整後的毛利率（非公認會計準則）占房屋建築收入的百分比從25.8％增長了90個基點至26.7％

•歸屬於DFH的淨收益和綜合收益從1.18億美元增長了15％，至1.35億美元

•每股基本收益從1.19美元和1.09美元分別增至1.38美元，攤薄後每股收益增至1.35美元

•息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）佔總收入的百分比從12.8％增長了70個基點至13.5％

最近的事態發展

中西部細分市場的擴張

2024 年第二季度，我們將有機業務擴展到亞利桑那州的菲尼克斯。截至2024年6月30日，我們在亞利桑那州菲尼克斯控制了282個地塊。

收購Jet HomeLoans

2024年7月1日，公司從非關聯第三方手中收購了Jet HomeLoans剩餘的40％權益，這使Jet HomeLoans成為公司的全資子公司，該子公司將從該日起合併到公司的簡明合併財務報表中。有關更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註13 “後續事件”。

運營結果

截至2024年6月30日的三個月，而截至2023年6月30日的三個月

下表列出了我們在指定時期的經營業績和資產負債表數據（以千計，每股和股票金額除外）：


	三個月已結束 6月30日（未經審計）
	2024			2023			金額變動			% 變化
收入：
房屋建造	$	1,052,236		$	942,880		$	109,356		12	%
其他	3,511			2,459			1,052			43	%
總收入	1,055,747			945,339			110,408			12	%
房屋建築銷售成本	852,837			762,855			89,982			12	%
銷售、一般和管理費用	98,926			73,709			25,217			34	%
來自未合併實體的收入	(5,299)			(4,704)			(595)			13	%
或有對價重估	4,638			18,266			(13,628)			(75)	%)
其他收入，淨額	(1,363)			(635)			(728)			115	%
税前收入	106,008			95,848			10,160			11	%
所得税支出	(23,245)			(24,206)			961			(4)	%)
淨收益和綜合收益	82,763			71,642			11,121			16	%
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益	(1,820)			(2,878)			1,058			(37)	%)
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	80,943		$	68,764		$	12,179		18	%

每股收益 (1)
基本	$	0.83		$	0.70		$	0.13		19	%
稀釋	$	0.81		$	0.65		$	0.16		25	%
加權平均股票數 (1)
基本	93,722,953			93,108,277			614,676			1	%
稀釋	100,125,681			105,439,519			(5,313,838)			(5)	%)

簡明的合併資產負債表數據（截至期末）：
現金和現金等價物	$	274,797		$	292,510		$	(17,713)		(6)	%)
總資產	2,985,204			2,288,227			696,977			30	%
債務總額	1,185,440			875,672			309,768			35	%
權益總額	1,051,581			763,000			288,581			38	%

其他財務和運營數據：
截至期末的活躍社區 (2)	222			220			2			1	%
房屋關閉	2,031			1,846			185			10	%
已關閉房屋的平均銷售價格 (3)	$	514,833		$	504,683		$	10,150		2	%
淨新訂單	1,712			1,655			57			3	%
取消率	13.2		%	15.6		%	(2.4)		%)	(15)	%)
待辦事項-單位	4,205			5,288			(1,083)			(20)	%)
待辦事項-價值（以千計）	$	2,123,618		$	2,486,375		$	(362,757)		(15)	%)
分紅股權回報率 (4)	33.5		%	42.2		%	(8.7)		%)	(21)	%)
淨負債與淨市值之比 (5)	42.7		%	38.8		%	3.9		%	10	%
毛利率（以千計）(6)	$	199,399		$	180,025		$	19,374		11	%
毛利率% (7)	19.0		%	19.1		%	(0.1)		%)	(1)	%)
調整後的毛利率（以千計）(8)	$	284,571		$	255,912		$	28,659		11	%
調整後毛利率% (7) (8)	27.0		%	27.1		%	(0.1)		%)	—	%
息税折舊攤銷前利潤（以千計）(8)	$	149,584		$	127,819		$	21,765		17	%
息税折舊攤銷前利潤率% (8) (9)	14.2		%	13.5		%	0.7		%	5	%

(1) 有關每股收益計算的披露，請參閲簡明合併財務報表附註12 “每股收益”。攤薄後的股票的計算方法是使用庫存股法進行股票贈款，使用可贖回優先股和相關優先股息的折算法。

(2) 模型完成或社區實現第五次淨銷售額後，社區即開始活躍。當社區剩餘可供出售的住宅少於五個時，該社區就會變得不活躍。

(3) 已關閉房屋的平均銷售價格是根據房屋建築收入計算的，並根據竣工收入百分比（不包括押金沒收和土地銷售）對已關閉房屋的影響進行了調整。

(4) 分紅股權回報率的計算方法是歸屬於DFH的淨收益減去可贖回的優先股分配，除以過去十二個月的平均期初和期末Dream Finders Homes, Inc.股東權益（“分紅股權”）總股東權益（“分紅股權”）。

(5) 淨負債與淨資本的比率定義為優先無抵押票據、淨額和建築信貸額度減去現金和現金等價物（“淨負債”）的總和除以淨負債、夾層權益總額和總權益。

(6) 毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。

(7) 按房屋建築收入的百分比計算。

(8) 調整後的毛利率和息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務指標。有關這些非公認會計準則財務指標的定義以及與根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬，請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。

(9) 按總收入的百分比計算。

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中按房屋建築板塊劃分的房屋關閉情況和關閉房屋的ASP，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的活躍社區：


	三個月已結束 2024年6月30日			截至 2024年6月30日
分段	主場收盤	ASP		活躍社區
東南	668	$	508,511	46
大西洋中部	610	433,941		60
中西部	753	585,971		116
總計	2,031	$	514,833	222


	三個月已結束 2023年6月30日			截至 2023年6月30日
分段	主場收盤	ASP		活躍社區
東南	799	$	461,085	51
大西洋中部	386	384,865		58
中西部	661	627,353		111
總計	1,846	$	504,683	220

下表按細分市場列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的税前收入（以千計）和房屋建築毛利率百分比：


	三個月已結束 6月30日
	2024				2023
分段	税前收入		毛利率%		税前收入		毛利率%
東南	$	42,316	20.7	%	$	45,029	17.2	%
大西洋中部	25,432		18.2		10,289		16.3
中西部	46,028		18.1		40,781		20.7
總計	$	113,776	19.0	%	$	96,099	19.1	%

收入。收入的增長主要歸因於截至2024年6月30日的三個月中關閉了2,031套住房，較截至2023年6月30日的三個月關閉的1,846套房屋增加了185套，增長了10％。在額外關閉的房屋中，162套房屋的ASP為488,485美元，是由Crescent Homes的收購貢獻的。與截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比，收盤房屋的合併ASP增長了2％。不包括Crescent Homes，我們的成交量中有40％來自中西部板塊，每股收益為585,971美元，高於我們的其他房屋建築板塊。

房屋建築銷售成本和毛利率。房屋建築銷售成本和房屋建築毛利率的增加主要是由於截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比，房屋關閉量有所增加。與截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月相比，房屋建築毛利率占房屋建築收入的百分比持續不變，這主要歸因於直接成本的降低，在較小程度上，週期時間的縮短被更高的土地和融資成本所抵消。此外，收購Crescent Homes導致的與房屋關閉相關的購買會計調整的攤銷對2024年第二季度的毛利率產生了約20個基點（“基點”）的負面影響。購買會計攤銷是一項臨時成本，將在關閉從Crescent購買的剩餘庫存房屋時結束。

東南。截至2024年6月30日的三個月，我們的東南分部總收入為3.41億美元，較截至2023年6月30日的三個月的3.73億美元減少了3200萬美元，下降了9％。收入下降的主要原因是房屋關閉量減少了131個，下降了16％，但部分被關閉房屋的ASP增長10％所抵消。房屋關閉的減少部分原因是預期活躍社區開放銷售的時間暫時延遲。截至2024年6月30日的三個月，房屋建築毛利率為20.7％，與截至2023年6月30日的三個月相比增長了350個基點，增長了20％。毛利率百分比的增長主要與直接成本的降低有關，在較小程度上，與週期時間的改善有關，但部分被更高的土地和融資成本所抵消。

大西洋中部。截至2024年6月30日的三個月，我們的中大西洋分部總收入為2.64億美元，較截至2023年6月30日的三個月的1.54億美元增長了1.1億美元，增長了71％。收入增長的主要推動力是截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比，房屋關閉量增加了224户，增長了58％。截至2024年6月30日的三個月，Crescent Homes貢獻了7,900萬美元的收入和162套房屋的關閉，每股收益為488,485美元。

不包括Crescent，與截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月相比，中大西洋的總收入增長了20％，這主要是由於更多的房屋關閉，以及在較小程度上，已關閉房屋的ASP上升至414,218美元，與上一季度相比增加了29,353美元。如果沒有Crescent，截至2024年6月30日的三個月，房屋建築毛利率為18.9％，與截至2023年6月30日的三個月相比增長了260個基點，增長了16％。毛利率百分比的提高主要是直接成本降低和週期縮短的結果，但部分被更高的土地和融資成本所抵消。在較小程度上，由於按租建成交的比例增加，外部佣金減少，對中大西洋的毛利率產生了積極影響。

中西部。截至2024年6月30日的三個月，我們的中西部板塊總收入為4.47億美元，較截至2023年6月30日的三個月的4.16億美元增長了3,100萬美元，增長了8％。額外收入是由於該細分市場內部關閉地域結構的變化導致的房屋關閉量增加92％，佔14％，但部分抵消了關閉房屋的ASP下降7％。截至2024年6月30日的三個月，房屋建築毛利率為18.1％，較截至2023年6月30日的三個月的20.7％下降了260個基點，下降了13％。毛利率百分比的下降是由於土地成本的增加，在較小程度上，融資成本的上漲被直接成本的降低部分抵消了。

銷售、一般和管理費用。銷售、一般和管理費用（“SG&A”）以及銷售和收購占房屋建築收入百分比的增加主要歸因於我們通過持續擴張（包括最近對Crescent Homes的收購）實現增長，使薪酬成本增加1200萬美元，以及600萬美元的額外營銷支出。

來自未合併實體的收入。截至2024年6月30日的三個月，來自未合併實體的收入為500萬美元，與截至2023年6月30日的三個月的500萬美元相比，該收入保持穩定。

或有對價重估。2024年第二季度或有對價支出的減少主要是由於與2023年第二季度相比，未來預期收益支付的公允價值調整有所降低，這主要與收購三菱重工有關。

其他（收入）支出，淨額截至2024年6月30日的三個月，其他淨收入為100萬美元，與截至2023年6月30日的三個月的100萬美元相比，保持穩定。

淨收入和綜合收益。與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月中，淨收益和綜合收益的增長主要歸因於房屋關閉毛利率增加1,900萬美元以及或有對價重估的減少，但部分被額外的銷售和收購所抵消。歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益的變化與淨收益和綜合收益的變化一致，因為所得税支出沒有重大變化或非控制性權益時期。

截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比

下表列出了我們在指定期間的經營業績：


	六個月已結束 6月30日（未經審計）
	2024			2023			改變			% 變化
收入：
房屋建造	$	1,877,457		$	1,710,356		$	167,101		10	%
其他	6,090			4,403			1,687			38	%
總收入	1,883,547			1,714,759			168,788			10	%
房屋建築銷售成本	1,531,477			1,400,199			131,278			9	%
銷售、一般和管理費用	180,719			134,470			46,249			34	%
來自未合併實體的收入	(10,202)			(7,662)			(2,540)			33	%
或有對價重估	7,845			23,582			(15,737)			(67)	%
其他收入，淨額	(3,124)			(1,065)			(2,059)			193	%
税前收入	176,832			165,235			11,597			7	%
所得税支出	(38,386)			(41,842)			3,456			(8)	%
淨收益和綜合收益	138,446			123,393			15,053			12	%
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益	(3,009)			(5,540)			2,531			(46)	%
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	135,437		$	117,853		$	17,584		15	%

每股收益 (1)
基本	$	1.38		$	1.19		$	0.19		16	%
稀釋	$	1.35		$	1.09		$	0.26		24	%
加權平均股票數量
基本	93,524,396			93,025,626			498,770			1	%
稀釋	100,030,603			107,704,859			(7,674,256)			(7)	%)

其他財務和運營數據
房屋關閉	3,686			3,363			323			10	%
已關閉房屋的平均銷售價格 (3)	$	505,926		$	498,309		$	7,617		2	%
淨新訂單	3,436			3,103			333			11	%
取消率	16.8		%	18.1		%	(1.3)		%)	(7)	%
毛利率（以千計）(6)	$	345,980		$	310,157		$	35,823		12	%
毛利率% (7)	18.4		%	18.1		%	0.3		%	2	%
調整後的毛利率（以千計）(8)	$	501,784		$	442,105		$	59,679		13	%
調整後毛利率% (7) (8)	26.7		%	25.8		%	0.9		%	3	%
息税折舊攤銷前利潤（以千計）(8)	$	255,178		$	219,498		$	35,680		16	%
息税折舊攤銷前利潤率% (8) (9)	13.5		%	12.8		%	0.7		%	6	%

參見截至2024年6月30日的三個月經營業績下的附註（1）至（9），與截至2023年6月30日的三個月的對比。

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中按房屋建築板塊劃分的房屋關閉情況和已關閉房屋的ASP：


	六個月已結束 6月30日
	2024			2023
分段	主場收盤	ASP		主場收盤	ASP
東南	1,246	$	492,320	1,433	$	456,264
大西洋中部	1,101	430,155		756	374,985
中西部	1,339	580,889		1,174	629,045
總計	3,686	$	505,926	3,363	$	498,309

下表按細分市場列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的税前收入（千美元）和房屋建築毛利率百分比：


	六個月已結束 6月30日
	2024				2023
分段	税前收入		毛利率%		税前收入		毛利率%
東南	$	64,125	19.4	%	$	72,936	16.7	%
大西洋中部	42,934		18.1		15,166		14.9
中西部	69,189		17.8		71,518		20.0
總計	$	176,248	18.4	%	$	159,620	18.1	%

收入。收入增加的主要原因是截至2024年6月30日的六個月中關閉了3,686套住房，較截至2023年6月30日的六個月關閉的3,363套房屋增加了323套，增長了10％。與截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比，收盤房屋的合併ASP增長了2％。在額外關閉的房屋中，273套房屋的ASP為466,747美元，是由Crescent Homes的收購貢獻的。不包括Crescent Homes，我們的成交量中有39％來自中西部板塊，每股收益為580,889美元，高於我們的其他房屋建築板塊。

房屋建築銷售成本和毛利率。房屋建築銷售成本和房屋建築毛利率的增加主要是由於截至2024年6月30日的六個月中，房屋關閉量與截至2023年6月30日的六個月相比有所增加。房屋建築毛利率占房屋建築收入百分比的增長主要歸因於直接成本的降低，在較小程度上，也歸因於週期時間的改善，但部分被更高的土地和融資成本所抵消。此外，收購Crescent Homes導致的與房屋關閉相關的購買會計調整的攤銷對截至2024年6月30日的六個月的毛利率百分比產生了約40個基點的負面影響。

東南。截至2024年6月30日的六個月，我們的東南分部總收入為6.21億美元，較截至2023年6月30日的六個月的6.81億美元減少了6,000萬美元，下降了9％。收入下降的主要原因是房屋關閉量減少了187個，下降了13％，但部分被關閉房屋的ASP增長8％所抵消。截至2024年6月30日的六個月中，房屋建築毛利率為19.4％，與截至2023年6月30日的六個月相比增長了270個基點，增長了16％。毛利率百分比的增加主要是直接成本降低的結果，在較小程度上，週期時間的改善被更高的土地和融資成本所部分抵消。

大西洋中部。截至2024年6月30日的六個月，我們的中大西洋分部總收入為4.74億美元，較截至2023年6月30日的六個月的2.83億美元增長了1.91億美元，增長了68％。收入增長主要是由截至2024年6月30日的六個月中，與2023年6月30日的六個月相比，房屋關閉量增加了345套，增長了46％。截至2024年6月30日的六個月中，Crescent Homes貢獻了1.28億美元的收入和273套房屋的關閉，平均每股收益為466,747美元。

不包括Crescent，與截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月相比，中大西洋的總收入增長了23％，這主要是由於更多的房屋關閉，以及在較小程度上，ASP上漲了418,090美元，與截至2023年6月30日的六個月相比增長了43,105美元。如果沒有Crescent，截至2024年6月30日的六個月中，房屋建築毛利率為19.1％，與截至2023年6月30日的六個月相比增長了420個基點，增長了28％。該毛利率百分比的提高主要是由於直接成本的降低和週期時間的改善，但部分被更高的土地和融資成本所抵消。在較小程度上，由於按租建成交的比例增加，外部佣金減少，對中大西洋的毛利率產生了積極影響。

中西部。截至2024年6月30日的六個月，我們的中西部板塊總收入為7.82億美元，較截至2023年6月30日的六個月的7.47億美元增長了3500萬美元，增長了5％。這一增長是由於房屋關閉量增加到165個，佔14％，但部分被關閉房屋的ASP下降8％所抵消。已關閉房屋的ASP下降是由於該細分市場內部關閉的地理結構發生了變化。截至2024年6月30日的六個月中，房屋建築毛利率為17.8％，與截至2023年6月30日的六個月相比下降了220個基點，下降了11％。毛利率百分比的下降是由於土地成本的增加，在較小程度上，融資成本的上漲被直接成本的降低部分抵消了。

銷售、一般和管理費用。銷售和收購以及銷售和收購占房屋建築收入百分比的增加主要是由於我們的增長，包括最近對Crescent Homes的收購，薪酬成本增加了2700萬美元。此外，在截至2024年6月30日的六個月中，SG&A包括1,600萬澳元的遠期承諾計劃支出，使我們的購房者能夠在銷售時獲得較低的住房貸款利率，與截至2023年6月30日的六個月相比增加了800萬美元。

來自未合併實體的收入。來自未合併實體的收入增加主要歸因於Jet HomeLoans的收入。

或有對價重估。截至2024年6月30日的六個月中，或有對價支出的減少主要是由於與截至2023年6月30日的六個月相比，未來預期收益支付的公允價值調整有所降低，這主要與收購三菱重工有關。

其他（收入）支出，淨額淨收入的增加主要是由於我們在金融機構的現金存款的利息收入增加。

淨收入和綜合收益。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，淨收益和綜合收益的增長主要歸因於房屋關閉毛利率增加3,600萬美元以及或有對價重估的減少，但部分被額外的銷售和收購所抵消。在截至2024年6月30日的六個月中，有效税率與截至2023年6月30日的六個月相比下降了4％，這主要歸因於更多的意外税收優惠來自基於股票的薪酬，以及更多的房屋數量與去年相比，本年度的收盤預計將有資格獲得45L的税收抵免。除了該期間非控股權益的變化外，歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益的變化與淨收益和綜合收益的變化一致。截至2024年6月30日的六個月中，非控股權益與截至2023年6月30日的六個月相比發生了變化，這是由於我們的某些合併合資企業的倒閉所致。

金融服務

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，扣除權益法投資的對賬項目，我們的金融服務板塊的税前收入分別為700萬美元和1200萬美元，而截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為500萬美元和900萬美元。金融服務板塊税前收入的增加主要歸因於Jet HomeLoans的融資貸款量增加。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Jet HomeLoans發放並資助了1,183筆和2,061筆住房貸款，總本金額分別約為5.24億美元和9.04億美元，而截至2023年6月30日的三個月和六個月共有735和1356筆住房貸款，總本金額分別約為2.93億美元和5.42億美元。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Jet HomeLoans的淨收入分別約為700萬美元和1300萬美元，而截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收入分別為400萬美元和900萬美元。2024年7月1日之前，我們在Jet HomeLoans的權益按權益法入賬，未合併到我們的簡明合併財務報表中。2024年7月1日，公司收購了Jet HomeLoans的剩餘權益。有關更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註13 “後續事件”。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的全資子公司DF Title的税前收入均為200萬美元，而截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元和200萬美元。與上一季度相比，税前收入略有增加，主要是由房屋關閉量的增加所推動的。

土地徵用和開發流程

我們採用輕資產且具有成本效益的批次收購策略來實現我們的增長目標。該策略涉及兩種關鍵方法：成品期權合約和土地銀行期權合約。這些期權合約通常允許我們根據自己的選擇以任何理由喪失購買受控地塊的權利，而我們因此類沒收而造成的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據此類期權合同支付的押金金額，就土地銀行期權合約而言，我們的損失僅限於支付給土地銀行合作伙伴的相關地塊期權費，以及某些土地銀行期權合約的任何潛在業績債務、土地開發直至完工的管理以及任何超支費用相對於項目。我們提供地塊押金，通常平均為土地購買價格的10％。

截至2024年6月30日，我們的成品期權和土地銀行期權合約的批次存款為3.01億美元。截至2024年6月30日，我們在成品期權和土地銀行期權合約下控制了40,678手。

自有和控制的地塊

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們按房屋建築板塊及時購買的自有成品地塊和通過期權合約購買的受控地塊：


	截至 6月30日			截至十二月三十一日
	2024			2023
細分市場 (1)	已擁有 (2)	受控的	合計 (3)	已擁有	受控的	總計	% 變化
東南	3,285	14,792	18,077	3,057	13,063	16,120	12	%
大西洋中部 (4)	2,703	11,957	14,660	1,802	4,795	6,597	122	%
中西部	2,558	13,929	16,487	2,070	11,890	13,960	18	%
總計 (4)	8,546	40,678	49,224	6,929	29,748	36,677	34	%

(1) 有關我們應申報分部的進一步解釋，請參閲簡明合併財務報表附註8 “分部報告”。

（2）截至2024年6月30日，該公司擁有8,546塊自有土地，其中5,798塊已納入在建工程（“CIP”）和已完工的房屋納入簡明合併資產負債表。在CIP和完工房屋中包含的5,798塊自有地塊中，有5,194塊在建，461塊是已完工的規格房屋，143塊是樣板房。剩餘的自有地塊是通過現有地段期權合同及時購買的，以便開始施工。

(3) 截至2024年6月30日，公司共有1,533塊自有地塊和1,029塊受控地塊簽訂按租建造合同（參見 “——淨銷售額、待辦事項和成交量，瞭解按租建造合同的定義）。

(4) 截至2024年6月30日，對Crescent Homes的收購分別貢獻了706塊和5,171塊自有和控制的土地。

我們的活躍社區

一旦模型完成或社區有了第五個淨新訂單，社區就會活躍。當社區剩餘可供出售的單位少於五個時，該社區就會處於非活動狀態。活躍的社區數量是預測我們業務未來淨新訂單的重要指標。截至2024年6月30日，我們有222個活躍社區，與截至2023年6月30日的220個活躍社區相比，增加了2個社區，增長了1％。

我們活躍的社區數量不包括公司按租建合同的社區，因為向第三方投資者的所有銷售都是在一個時間點進行的，這些社區將沒有剩餘的住宅可供出售。截至2024年6月30日，該公司有16個社區根據以租為目的的建造合同進行封閉，而截至2023年6月30日，只有22個社區。

建築材料和勞動力成本

我們的銷售成本包括房屋或地塊的購置和融資成本、市政費用、與獲得建築許可相關的成本、建造房屋的材料和勞動力、建築貸款的利息成本、內部和外部房地產經紀人佣金以及其他雜項交易費用。住宅成本占房屋平均成本的20-30％不等。建築材料占房屋平均成本的35-45％不等，勞動力占房屋平均成本的25-30％不等，利息、佣金和交易成本占房屋平均成本的5-10％不等。

我們的材料會受到價格波動的影響。房屋建造一旦開始，用於建造該特定房屋的材料的價格通常通過採購訂單鎖定，但市場狀況可能會導致波動。價格波動可能由多種因素引起，包括材料供應的季節性變化、勞動力和供應鏈中斷、貿易爭端以及我們經營所在的房地產市場條件導致的材料需求變化。對我們的業務影響最大的價格變化是大宗商品的價格上漲。這些材料的價格大幅上漲可能會對我們的銷售成本產生負面影響，進而對我們的淨收入產生負面影響。

淨銷售額、待辦事項和成交量

當客户獲得初步抵押貸款批准並且銷售合同由客户簽署、我們批准並以押金作為擔保時，就會報告新訂單（“新銷售”）。這些押金通常不可退還，但會單獨評估每個客户的情況。當公司收到不可退還的押金時，將報告向打算租賃房屋的第三方投資者的銷售（“按租建造的合同”）。

淨新訂單（或 “淨銷售額”）是指該期間房屋銷售減去該期間取消的現有銷售合同。我們在給定時期內的取消率是按該期間取消的銷售合同總數除以該期間簽訂的新銷售合同總數計算得出的。取消時，我們通常會保留客户押金並將房屋轉售給新客户。取消訂單可能由於我們無法控制的各種原因而發生，包括客户信用問題或其他個人情況的變化。

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，我們每個房屋建築板塊的淨銷售額、開盤量和收盤額：


	三個月已結束 6月30日						一段時間一段時間變化百分比
	2024			2023
分段	淨銷售額	開始	閉幕	淨銷售額	開始	閉幕	淨銷售額		開始		閉幕
東南	458	876	668	508	753	799	(10)	%	16	%	(16)	%
大西洋中部	610	982	610	344	598	386	77	%	64	%	58	%
中西部	644	975	753	803	737	661	(20)	%	32	%	14	%
總計	1,712	2833	2,031	1,655	2,088	1,846	3	%	36	%	10	%


	六個月已結束 6月30日						一段時間一段時間變化百分比
	2024			2023
分段	淨銷售額	開始	閉幕	淨銷售額	開始	閉幕	淨銷售額		開始		閉幕
東南地區 (1)	735	1,664	1,246	1,002	1,411	1,433	(27)	%)	18	%	(13)	%)
大西洋中部	1,227	1,595	1,101	652	843	756	88	%	89	%	46	%
中西部	1,474	1,807	1,339	1,449	1,189	1,174	2	%	52	%	14	%
總計	3,436	5,066	3,686	3,103	3,443	3,363	11	%	47	%	10	%

（1）不包括按出租建造合同的淨銷售額，截至2024年6月30日的六個月中，東南分部的淨銷售額與截至2023年6月30日的六個月相比下降了3％。

我們積壓的已售房屋（“待售房屋”）包括合同中尚未交付給購房者或第三方投資者的房屋。積壓量是指前一時期積壓的房屋數量，加上淨銷售額，減去該期間的房屋關閉數量。在任何給定時間，我們的待辦事項都將受到取消和活躍社區數量的影響。

積壓房屋通常在一到九個月內關閉。與前幾個季度相比，目前向規格房屋銷售轉向預購房屋的銷售導致剩餘房屋數量減少。此外，某些情況可能會影響我們的待辦事項轉換，例如按租訂製合同，這些合同通常在更長的時間內交付，以及新社區的預購銷售。由於我們無法控制的各種原因，客户取消訂單，可能會影響公司的積壓，而且，鑑於我們所需的最低押金，銷售合同的取消對潛在購房者幾乎沒有負面影響。

下表顯示了截至下表所列日期我們積壓的房屋數量、ASP 和房屋建築細分市場的總價值（以千計）：


	截至6月30日，
	2024					2023
分段	家園	ASP		價值		家園	ASP		價值
東南	1,723	$	411,727	$	709,406	3,151	$	407,344	$	1,283,541
大西洋中部 (1)	1,202	467,772		562,262		732	382,314		279,854
中西部	1,280	665,587		851,951		1,405	656,925		922,980
總計	4,205	$	505,022	$	2,123,618	5,288	$	470,192	$	2,486,375

(1) 截至2024年6月30日，積壓的房屋包括我們收購Crescent Homes後的490套住房。

截至2024年6月30日，積壓的已售房屋為4,205套住房，價值約21億美元，較截至2023年6月30日價值約25億美元的5,288套房屋減少了1083套房屋和4億美元，分別下降了20％和15％。積壓的總體減少主要反映了與預購銷售額相比，可入住的現成規格房屋的銷售量有所增加，在較小程度上，與2023年6月30日相比，積壓的待租合同有所減少。特殊房屋通常可以加快待辦事項的結賬和週轉速度。我們積壓的房屋中約有1,088套預計將在2025年及以後交付。

東南。截至2024年6月30日，東南地區的積壓房屋為1,723套，較截至2023年6月30日的3,151套住房減少了1,428套。與上年相比下降的主要原因是，與預購銷售額相比，可入住的現成房屋的銷售量有所增加，淨銷售額相對於按出租建造合同的收盤量有所減少，以及零售淨銷售額下降。零售淨銷售額的下降主要是由於土地開發和授權程序暫時延誤導致社區開放放緩。

大西洋中部。截至2024年6月30日，大西洋中部地區的積壓房屋為1,202套，較截至2023年6月30日的732套住房增加了470套。與去年相比，積壓量的增加主要歸因於對Crescent Homes的收購，以及在較小程度上，淨銷售額與收盤相比有所增加。

中西部。截至2024年6月30日，中西部地區的積壓房屋為1,280套，較截至2023年6月30日的1,405套住房減少了125套。與上年相比下降的主要原因是淨銷售額相對於收盤時有所下降。

下表列出了我們在以下時間段內每個房屋建築細分市場的取消率：


	三個月已結束 6月30日				六個月已結束 6月30日
分段	2024		2023		2024		2023
東南	14.2	%	18.2	%	33.6	%	20.5	%
大西洋中部	10.9		12.9		9.5		15.7
中西部	14.6		15.0		11.6		17.6
總計	13.2	%	15.6	%	16.8	%	18.1	%

截至2024年6月30日的三個月，我們的取消率為13.2％，與截至2023年6月30日的三個月的15.6％相比有所改善。截至2024年6月30日的六個月中，我們的取消率為16.8％，與截至2023年6月30日的六個月的18.1％相比有所改善。取消率的總體提高主要是由於規格銷售額相對於預購銷售量呈上升趨勢。截至2024年6月30日的六個月中，東南板塊的取消率主要歸因於一份229套單元的租賃合同，該合同在2024年第一季度終止，其依據是將該交易所依據的控制地塊轉化為未來的零售銷售的戰略決定。截至2024年6月30日的六個月中，總取消率和不包括以租為目的的建築活動的東南地區取消率分別為12.1％和12.9％。

非公認會計準則財務指標

管理層利用特定的非公認會計準則財務指標作為評估經營業績的補充工具。其中包括調整後的毛利率和息税折舊攤銷前利潤。

調整後的毛利率

我們將調整後的毛利率定義為毛利率，其中不包括資本化利息、批次期權費用、房屋建築銷售成本中包含的攤銷（因在收購中應用購買會計而產生的調整）和佣金支出的影響。我們的管理層認為這些信息很有意義，因為它隔離了這些排除在外的項目對毛利率的影響。我們在房屋建築銷售成本中包括內部和外部佣金支出，而不是銷售、一般和管理費用，因此佣金支出被計入毛利率。

因此，為了與上市公司房屋建築商進行有意義的比較，即銷售、一般和管理費用中包括低於毛利率線的佣金，我們在調整後的毛利率中排除了佣金支出。但是，由於調整後的毛利率信息不包括資本化利息、手段期權費、購買會計攤銷和佣金支出，這些費用具有實際經濟影響並可能影響我們的經營業績，因此調整後的毛利率信息作為衡量我們經營業績的效用可能有限。

此外，其他公司可能無法像我們一樣計算調整後的毛利率信息。因此，調整後的毛利率信息應僅被視為衡量我們業績的毛利率信息的補充。

下表顯示了每個所述期間（未經審計，以千計，百分比除外）的調整後毛利率與GAAP財務毛利率指標的對賬情況：


	三個月已結束 6月30日						六個月已結束 6月30日
	2024			2023			2024			2023
毛利率 (1)	$	199,399		$	180,025		$	345,980		$	310,157
房屋建築銷售成本中的利息支出 (2)	41,662			32,798			72,404			55,217
房屋建築銷售成本的攤銷 (3)	2,518			—			7,100			—
佣金支出	40,992			43,089			76,300			76,731
調整後的毛利率	$	284,571		$	255,912		$	501,784		$	442,105
毛利率% (4)	19.0		%	19.1		%	18.4		%	18.1		%
調整後的毛利率% (4)	27.0		%	27.1		%	26.7		%	25.8		%

(1) 毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。

(2) 包括向與我們的建築信貸額度和優先無抵押票據相關的房屋建築銷售成本收取的利息，淨額以及地段期權費。

(3) 代表收購Crescent Homes後購買會計調整的攤銷。

(4) 按房屋建築收入的百分比計算。

EBITDA

根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤不是衡量淨收入的指標。息税折舊攤銷前利潤是管理層和合並財務報表的外部用户（例如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構）使用的補充性非公認會計準則財務指標。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為（i）利息收入，（ii）房屋建築銷售成本中收取的資本化利息，（iii）利息支出，（iv）所得税支出以及（v）折舊和攤銷前的淨收益。

管理層認為，息税折舊攤銷前利潤很有用，因為它使管理層能夠更有效地評估我們的經營業績，比較不同時期的經營業績，而不考慮我們的融資方法、資本結構或其他影響不同時期財務業績可比性的項目。不應將息税折舊攤銷前利潤視為淨收入或根據公認會計原則確定的任何其他衡量標準的替代方案，或更有意義。我們對息税折舊攤銷前利潤的計算可能無法與其他公司的息税折舊攤銷前利潤相提並論。我們之所以提供息税折舊攤銷前利潤，是因為我們認為息税折舊攤銷前利潤提供了有關影響我們業務的因素和趨勢的有用信息。息税折舊攤銷前利潤信息應僅被視為衡量我們業績的淨收入信息的補充。

下表顯示了每個所述期間（未經審計，以千計，百分比除外）的息税折舊攤銷前利潤與GAAP財務指標淨收入的對賬情況：


	三個月已結束 6月30日						六個月已結束 6月30日
	2024			2023			2024			2023
歸屬於 Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益	$	80,943		$	68,764		$	135,437		$	117,853
利息收入	(1,386)			(627)			(2,948)			(727)
對房屋建築銷售成本收取的利息 (1)	41,662			32,798			72,404			55,217
利息支出	—			1			—			1
所得税支出	23,245			24,206			38,386			41,842
折舊和攤銷 (2)	5,120			2,677			11,899			5,312
EBITDA	$	149,584		$	127,819		$	255,178		$	219,498
息税折舊攤銷前利潤率% (3)	14.2		%	13.5		%	13.5		%	12.8		%

(1) 包括向與我們的建築信貸額度和優先無抵押票據相關的房屋建築銷售成本收取的利息，淨額以及地段期權費。

(2) 包括收購Crescent Homes的購置會計調整的攤銷。

(3) 按總收入的百分比計算。

流動性和資本資源

概述

我們通過出售庫存產生現金，我們打算將出售庫存產生的淨現金重新用於收購和控制土地，並進一步逐年增長我們的業務。我們認為，我們的流動性來源足以履行我們目前的承諾。我們的流動性來自多種來源，包括現金、循環信貸額度（“信貸協議”）下的借款以及優先無抵押票據（“2028年票據”）的淨收益。

我們的資本主要用途是用於土地存款、及時購買建築用地、垂直房屋建造、運營費用、支付日常負債和企業收購。截至2024年6月30日，收購Crescent的現金對價為2.1億美元。有關信息，請參閲簡明合併財務報表附註2 “業務合併”。

截至2024年6月30日，我們擁有2.75億美元的現金及現金等價物，不包括2,200萬美元的限制性現金，截至2024年6月30日，總流動性為4.75億美元。

截至2024年6月30日，信貸協議的總承諾額高達14億美元，未償借款為8.90億美元。根據截至2024年6月30日的11億美元借款基礎，該公司根據信貸協議有2億美元的可用資金。信貸協議下的可用性因2028年票據的未清餘額以及未全額現金抵押的未清信用證而減少，這會影響我們的總流動性。截至2024年6月30日，我們的優先無抵押票據淨額為2.95億美元。

信貸協議將於2027年6月4日到期。我們的某些子公司為公司在信貸協議和2028年票據下的義務提供了擔保。

截至2024年6月30日，我們遵守了信貸協議和與2028年票據相關的契約中規定的契約。有關信貸協議和2028年票據的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註3（債務）。

我們還簽訂擔保債券和信用證安排。有關其他信息，請參閲 “—資產負債表外安排”。

我們將繼續評估我們的資本結構，並探索加強資產負債表的備選方案。在評估債務和股票市場的可用資本時，我們將保持機會主義。

我們的項目產生的現金流可能與我們的經營業績存在重大差異，因為這取決於每個項目生命週期的階段。我們的大多數項目都是在土地徵用階段開始的，當時我們通過向土地銷售商或開發商存入押金來簽訂已完成的地塊期權合同。我們的批次存款是我們簡明合併資產負債表中的一項資產。我們社區的早期階段需要大量現金流出，這些現金流出與期權合同、權利和許可、樣板房、道路、公用事業、一般園林綠化和其他便利設施的建造和裝修，以及持續的協會費用和財產税。除樣板房的傢俱外，這些成本將在我們的房地產庫存中資本化，直到房屋銷售結束後才被確認為支出。因此，在確認收入和相關銷售成本之前，我們會產生大量現金流出。

在社區生命週期的後期階段，現金流入可能會大大超過我們的經營業績，因為與土地購買和房屋建設相關的現金流出以及其他支出是以前發生的。

我們根據成品地塊的總購買價格，通過向土地賣方存入押金，積極簽訂成品期權合同。在簽訂這些合同時，我們還同意以預先確定的價格、時間範圍和數量購買成品，以符合我們在社區中的預期銷售速度。我們還與土地銷售商、土地開發商和土地銀行家簽訂土地開發協議。此外，為了履行與某些土地期權協議相關的業績相關義務，我們簽訂了擔保債券和信用證安排。有關其他信息，請參閲 “—資產負債表外安排”。

我們的手數存款通常100％適用於拍品購買價格。在這些交易中，我們還會對土地銀行家持有的未償資本餘額收取批次期權費。初始投資和批次期權費用要求我們有能力向短期內不會產生現金流入或營業收入的項目分配流動性資源。

上述現金策略使我們能夠在現有市場中保持足夠的批量供應，並支持持續的增長和盈利能力。與人口和就業增長趨勢相比，我們繼續在地理區域開展業務，對新房的需求持續增加，地塊和庫存供應有限。我們打算繼續將收益再投資於我們的業務，並專注於擴大我們的業務。此外，隨着在所需地點購買已完工地塊的機會變得越來越有限和更具競爭力，我們致力於為土地開發項目的土地銀行存款分配額外的流動性，因為該策略降低了與在資產負債表上持有未開發土地相關的風險，同時使我們能夠控制關鍵市場的充足地塊供應以支持預期的增長。截至2024年6月30日，我們與成品期權合約和土地銀行期權合約相關的批次存款為3.01億美元。

現金流

下表彙總了我們在指定時期的現金流量（以千計）：


	六個月已結束 6月30日
	2024		2023
淨現金（用於）/由經營活動提供	$	(358,128)	$	67,786
用於投資活動的淨現金	$	(189,710)	$	(2,951)
融資活動提供/（用於）的淨現金	$	296,013	$	(134,374)

截至2024年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為3.58億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為6,800萬美元。淨現金（用於）/由經營活動提供的變化主要是由庫存增加所致，這是由於建築開工和地塊購買量增加所致，以及在較小程度上是截至2024年6月30日的六個月中批量存款增加和客户存款活動減少所致。

截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為1.9億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為300萬美元，這主要歸因於2024年2月1日以2.1億美元的收購價收購了Crescent Homes，其中1.84億美元是在截至2024年6月30日的六個月中支付的。

截至2024年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金為2.96億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為1.34億美元。/（用於）融資活動提供的淨現金的變化主要歸因於截至2024年6月30日的六個月中，建築信貸額度的淨收益為3.6億美元，而2023年的淨支付額為9,100萬美元，但與截至2024年6月30日的六個月中與股票薪酬相關的普通股預扣的員工税款增加了1200萬美元，部分抵消了這一變化。

B 系列首選單位

2023 年 8 月 31 日，公司贖回了所有之前未償還的 B 輪優先股。有關贖回的信息，請參閲簡明合併財務報表附註11 “股權”。

可贖回優先股

2021年9月29日，我們出售了15萬股可贖回優先股，初始清算優先股為每股1,000美元，面值為每股0.01美元，總收購價為1.5億美元。我們使用出售可贖回優先股的收益為收購三菱重工提供部分資金，並用於一般公司用途。根據指定證書，在清算、清盤和解散時的股息和分配方面，可贖回優先股的排名高於A類和B類普通股。

因此，在公司清算、解散或清盤時，每股可贖回優先股有權獲得每股1,000美元的初始清算優先權，但須進行調整，外加相應的應計和未付股息。

公司董事會（“董事會”）有權在未經股東批准的情況下發行一個或多個面值每股0.01美元的優先股。有關可贖回優先股條款的更多詳細信息，請參閲我們截至2023年12月31日財年的10-K表年度報告中的合併財務報表附註12。

可贖回的非控制性權益

2024年2月1日，作為收購Crescent Homes對價的一部分，Crescent Homes的前所有者收到了DFH Crescent的所有B系列單位，這是可贖回的非控股權益，在超過最低收益門檻時，擁有對DFH Crescent未來收益一部分的合同權利（注2，業務合併）。根據DFH Crescent的有限責任公司協議，除某些加速條款外，B系列單位的持有人和公司有權從2032年2月1日起獲得一系列看跌和看漲期權。B系列單位沒有清算優先權，無權獲得任何股息，也沒有投票權。

股票回購計劃

2023年6月，公司董事會（“董事會”）批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可以在2026年6月30日之前通過公開市場購買、私下談判交易或根據經修訂的1934年《證券交易法》第100億.18條以其他方式回購高達2500萬美元的A類普通股。有關根據我們的股票回購計劃進行股票回購的更多詳情，請參閲下文第二部分第2項。

關鍵會計政策

我們認為，與截至2023年12月31日財年的10-k表年度報告中包含的管理層財務狀況和經營業績討論與分析中披露的政策相比，在截至2024年6月30日的六個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。


展品編號			描述
10.1+			經修訂和重述的信貸協議第四修正案的日期為2022年6月2日，由北卡羅來納州美國銀行的Dream Finders Homes, Inc.作為行政代理人、抵押代理人和髮卡銀行，以及其中列出的貸款人為協議當事方。（以引用方式納入 2024 年 6 月 11 日提交的 8-k 表格）
31.1*			首席執行官認證，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。
31.2*			首席財務官認證，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。
32.1*			根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。
32.2*			根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。
101.INS			行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
101.SCH			內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL			內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF			內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB			內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE			內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104			封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）。


		Dream Finders Homes, Inc

日期：	2024 年 8 月 1 日	/s/ Patrick O. Zalupski
		帕特里克·扎盧普斯基總裁、首席執行官兼董事會主席（首席執行官）

日期：	2024 年 8 月 1 日	/s/ L. Anabel Fernandez
		L. 安娜貝爾·費爾南德斯高級副總裁兼首席財務官（首席財務和會計官）


時期	購買的股票總數	每股支付的平均價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
4/1/2024-4/30/2024	—	$	—	—	$	25,000,000
5/1/2024-5/31/2024	—	—		—	25,000,000
6/1/2024-6/30/2024	71,833	25.70		71,833	$	23,153,863
總計	71,833	$	25.70	71,833