加拿大自然資源有限公司宣佈

2024 年第二季度業績

艾伯塔省卡爾加里 — 2024 年 8 月 1 日 — 立即發佈

加拿大自然集團總裁斯科特·斯陶斯對公司第二季度業績發表了評論：“我們平衡且多元化的投資組合的實力，加上加拿大自然公司執行安全、有效和高效運營的能力，使第二季度取得了良好的業績。Canadian Natural 戰略性地管理了週轉活動並優化了產量，使24年第二季度液體和21億立方英尺/日的天然氣產量強勁，總量為128.6萬桶桶/日，較23年第二季度的1,19.4萬桶/日增長了8％。在24年第二季度，我們的強勁熱產量約為26.8萬桶/日，這主要是由於新焊盤的表現好於預期，以及儘早完成計劃週轉工作。在Horizon，我們成功完成了與可靠性增強項目以及計劃中的週轉活動有關的最後合作。通過優化工作，我們在28天內完成了Horizon的週轉工作，比預算提前了兩天。

季度末之後，我們在Horizon於2024年7月實現了一個重要的里程碑，自2009年開始運營以來，瀝青產量為第10億桶。支持這一里程碑的是該公司龐大的SCO總探明儲量，約為69億桶，截至2023年底，儲備壽命指數（“RLI”）約為44年。同樣在2024年7月，合成原油（“SCO”）的產量達到約50萬桶/日，部分原因是Horizon的強勁產量受益於可靠性增強項目的最終合作和調試。

Trans Mountain Expansion（“TMX”）管道在24年第二季度的高效投產以及這種漸進出口對加拿大經濟的積極影響，是所有加拿大人取得的重大成就。隨着重油差異的縮小、已實現定價的改善以及加拿大西部原油市場的發展，對能源行業的影響是積極的。TMX是加拿大的一項重大成就，它增加了急需的出口容量，增加了原油產品的全球市場定價敞口。

儘管計劃週轉，但我們強勁的執行力、有效和高效的運營，加上更強的已實現價格，在本季度推動了可觀的自由現金流。

2024年6月，加拿大政府修訂了《競爭法》，由於如何解釋和適用這項新立法的不確定性，我們目前無法提供環境和氣候的最新情況。這項立法並未改變我們對環境和確保安全、可靠運營的承諾，只改變我們公開傳達業務這些重要方面的方式。”

Canadian Natural的首席財務官馬克·斯坦索普還補充説：“在24年第二季度，我們取得了強勁的財務業績，包括約19億美元的調整後淨收益和36億美元的調整後資金流，這為本季度股東帶來了可觀的回報，總額為19億美元。我們2024年的資本計劃仍在實現目標，根據我們的自由現金流分配政策，我們將在2024年向股東返還100％的自由現金流，並且我們將繼續按前瞻性年度管理這一配置。

截至2024年7月31日（包括2024年7月31日），我們已向股東分配了大量價值，總額約為49億美元，其中包括我們可持續且不斷增長的股息和股票回購。

在Canadian Natural，我們的持續改進文化以及員工所有權與股東保持一致，推動我們的團隊在公司的各個領域創造顯著的價值。我們的安全、有效、高效的運營與靈活的資本配置相結合，為我們的股東創造了最大價值。”

亮點

(1) 每股普通股和股息金額已更新，以反映兩者對一普通股的拆分。更多細節將在公司管理層和分析的諮詢部分以及2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務報表中披露。

(2) 非公認會計準則財務指標。請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(3) 非公認會計準則比率。請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(4) 非公認會計準則財務指標。該衡量標準的構成已於2023年第四季度更新，並已對所有報告期進行了更新。請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

(5) 通過將六千立方英尺（“Mcf”）的天然氣轉換為一桶（“bbl”）的原油（6 Mcf：1 bbl），得出一桶石油當量（“BOE”）。這種轉換可能會產生誤導，特別是在單獨使用時，或者使用當前的原油和天然氣價格比較價值比率，因為6 Mcf:1 bbl 比率基於主要適用於燃燒器尖端的能量等效轉換方法，並不代表井口的價值等效值。

▪ Canadian Natural 長期低跌幅資產基礎的實力，再加上安全、有效和高效的運營，使我們的業務獨特、穩健和可持續。在24年第二季度，公司取得了強勁的財務業績，包括：

•淨收益約為17億美元，調整後的運營淨收益約為19億美元。

•來自經營活動的現金流約為41億美元。

•調整後的資金流約為36億美元。

▪ 加拿大自然基金繼續保持強勁的資產負債表和財務靈活性，截至2024年6月30日，流動性約為64億美元（1）。

•在24年第二季度，公司償還了：

◦2024年4月15日到期的3.8％的債務證券中有5億美元。

◦2024年6月3日到期的3.55％的中期票據中有3億美元。

▪ 繼2024年5月股東批准後，加拿大天然的普通股在2024年6月3日收盤時以二比一的方式細分。該公司的普通股於2024年6月11日開始按拆分調整後的基礎上交易。

▪ 在2024年第二季度，該公司以每股普通股25.65美元的價格出售了對PrairieSky Royalty Ltd.的2260萬股普通股投資，扣除費用和支出後的淨收益為5.75億美元。所得款項減少了淨負債，進一步鞏固了我們的財務狀況，同時為股東實現了價值最大化。

▪ 儘管與其他季度相比，每個日曆年第二季度的週轉活動都很活躍，但加拿大天然氣在24年第二季度實現了強勁的季度平均產量為1,285,798桶/日，較23年第二季度的1,194,326桶/日的水平增長了8％。24年第二季度液體總產量為934,066桶/日，天然氣產量為2,110毫立方英鎊。

•該公司世界一流的油砂開採和升級資產在24年第二季度實現了410,518桶/日的高價值SCO的平均產量，較23第二季度的水平增長了16％。產量的增長反映了Horizon的計劃週轉活動已成功提前完成，而第二季度則包括Horizon和未運營的Scotford Upgrader的計劃週轉活動。

◦在計劃於24年第二季度對Horizon進行週轉期間，公司成功完成了可靠性增強項目組件的所有配套和調試。

—可靠性增強項目的目標是通過將週轉計劃延長至每兩年一次，將SCO的兩年平均產能增加約14,000桶/日，其中2025年是沒有計劃週轉的運營的第一年。

◦季度末之後，該公司在2024年7月實現了強勁的月度SCO產量，約為50萬桶/日。這主要是由於與2024年6月完成的Horizon可靠性增強項目相關的配套和調試的高利用率和有效執行。

◦2024年7月，該公司在Horizon實現了一個里程碑，生產了自2009年投產以來的第10億桶瀝青。

—截至2023年底，公司的SCO已探明儲量約為69億桶，RLI約為44年，為這一里程碑提供了支持。

•24年第二季度散熱原位長壽命低下滑產量平均為268,044桶/日，較23年第二季度的水平增長了12％，這主要是由報春花、柯比和傑克菲什墊開發的強勁業績推動的。

◦在傑克菲什，2023年鑽探的兩個蒸汽輔助重力排水（“SAGD”）墊中的第一個在24年第二季度達到滿負荷產能，略高於計劃。第二個焊盤目前正在滿負荷生產，也提前了計劃，原定預算為24年第四季度。

◦計劃中的Jackfish和Kirby North設施的檢修已在24年第二季度成功提前完成。

▪ Canadian Natural 在其資產基礎上擁有顯著的增長機會，包括其油砂開採和升級業務的可持續產量提高。

•近期項目包括於24年第二季度完成的Horizon可靠性增強項目。此外，Scotford Upgrader的目標是在計劃週轉期間完成一個消除瓶頸的項目，目標是增加加拿大自然資源約5,600桶/日的阿薩巴斯卡油砂項目（“AOSP”）的增量產能。

•中期項目包括位於Horizon的石腦油回收裝置尾礦處理（“NRUTT”）項目，該項目的目標是增加約6,300桶/日的SCO產量。

•我們油砂業務的長期項目包括將井內開採工藝（“IPEP”）和石蠟泡沫處理（“PFT”）相結合，這有可能使瀝青年產量增加約195,000桶/日。

▪ 公司的2024年發展計劃將常規活動戰略性地調整到2024年下半年，以適應市場出口的增加和原油價格的改善，為我們的股東實現價值最大化。TMX管道的建設和啟動的完成為加拿大西部的所有原油產品提供了市場選擇。

股東回報

▪ 根據公司的自由現金流分配政策，加拿大自然基金在2023年年底實現了100億美元的淨負債水平，並將在2024年將100％的自由現金流（1）返還給股東。公司將按展望年度管理自由現金流的分配，同時根據需要管理營運資金和現金管理。

•24年第二季度的股東回報強勁，總額約為19億美元，其中包括11億美元的股息和8億美元，根據拆分調整後的加權平均價格為每股51.66美元，回購和取消了約1480萬股普通股。

•2024年，截至2024年7月31日，公司通過33億美元的股息直接向股東返還了約49億美元，通過回購和取消約3390萬股普通股，共向股東返還了約49億美元。

▪ 季度末之後，公司宣佈其普通股的季度現金分紅為每股普通股0.525美元。季度股息將於2024年10月4日支付給2024年9月13日營業結束時的登記股東。

•該公司在股息增長方面有着領先的記錄，2024年是連續第24年增加股息，同期複合年增長率（“CAGR”）為21％。這表明董事會對我們商業模式的可持續性、強勁的資產負債表以及我們多元化、長期低跌幅儲備和資產基礎的力量充滿信心。

(1) 非公認會計準則財務指標。請參閲本新聞稿的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分，以及公司於2024年7月31日發佈的截至2024年6月30日的三個月和六個月的MD&A。

運營審查和資本分配

Canadian Natural 擁有平衡而多元化的資產組合，主要位於加拿大，在北海和非洲近海的英國部分具有國際知名度。加拿大自然公司的產量在輕質原油、中質原油、初級重質原油、鵜鶘湖重質原油、瀝青（熱油）和SCO（以下統稱為 “原油”）以及天然氣和液化天然氣之間取得了良好的平衡。這種平衡為資本投資提供了可選性，從而為公司股東實現價值最大化。

支撐這一資產基礎的是公司的長期低衰減產量，約佔2024年液體預算總產量的79％，其中大部分是公司世界級油砂開採和升級資產的零降幅高價值SCO產量。該公司長期低產量下降的剩餘餘額來自其頂級原地熱油砂業務和鵜鶘湖重質原油資產。這些長期低跌幅資產、低儲備置換成本以及有效和高效的運營相結合，在整個大宗商品價格週期中產生了大量和可持續的調整後資金流。

此外，Canadian Natural 在公司的常規資產基礎上維持着大量的低資本敞口項目庫存。這些項目可以快速執行，並在適當的經濟條件下為我們的股東提供豐厚的回報和價值最大化。為這些項目提供支持的是該公司未開發的陸地基地，可以進行可重複的大型鑽探計劃，並且可以隨着時間的推移進行優化。此外，Canadian Natural通過保持其資產的高所有權和運營權來實現長期價值最大化，並擁有廣泛的基礎設施網絡，使公司能夠控制開發的性質、時間和範圍。低資本敞口項目可以相對較快地停止或啟動，具體取決於成功程度、市場狀況或企業需求。

Canadian Natural 的平衡投資組合以長壽命低跌幅資產和低資本敞口資產為基礎，可實現有效的資本配置、產量增長和價值創造。

(1) 包括瀝青井。

▪ 加拿大天然在2024年前六個月共鑽探了165口淨原油和天然氣生產井，這符合該公司的戰略決策，即在2024年上半年專注於更長週期的開發機會，在2024年下半年專注於短週期的開發機會。

北美勘探與生產

▪ 北美勘探和生產液體產量（不包括原地熱能）在24年第二季度平均為231,592桶/日，與23第二季度的水平相比增長了2％，這主要反映了強勁的重質原油產量被自然油田下降所抵消。正如先前在2024年預算中概述的那樣，該公司已戰略性地在2024年下半年為其常規資產分配資本，以更好地適應市場增量出口，從而推動2024年強勁的目標退出率。

•24年第二季度的初級重質原油產量平均為79,141桶/日，較23年第二季度的水平增長了3％，這反映了該公司位於曼維爾和克利爾沃特球道的廣闊重油陸地基礎上的多口油井的強勁業績，但部分被自然油田下降所抵消。

◦公司主要重質原油業務的運營成本（1）在24年第二季度平均為17.59美元/桶（12.85美元/桶），較23第二季度的水平下降了12％，這主要反映了能源成本的降低。

◦該公司擁有加拿大最大的重油陸地基地。我們將繼續通過我們的多邊鑽探計劃最大限度地提高這一優質資產的價值。

—通過持續改進，加拿大自然公司已將其多邊重油井的平均長度增加了 16%，到2024年，達到約9,900米，而預算油井的平均長度約為8,500米，從而降低了每米成本並增加了油藏捕獲量。

—由於優化了更長的油井設計和我們團隊的技術專長，與預算平均初始峯值速率為每口油175桶/日相比，2024年上半年在產多邊油井的平均初始峯值速率提高了30％，達到每口油井約230桶/日。

•鵜鶘湖在24年第二季度的平均產量為44,839桶/日，較23年第二季度的水平下降了5％，這反映了這種長期低跌幅資產的自然油田下降幅度較低。

◦鵜鶘湖在24年第二季度的運營成本平均為8.92美元/桶（6.52美元/桶），與23季度的水平相比增長了4％，這主要是由於產量的減少被較低的能源成本部分抵消。

•24年第二季度，北美輕質原油和液化天然氣產量平均為107,612桶/日，較23季度的水平增長了5％。24年第二季度的增長是由於強勁的鑽探結果以及野火和第三方管道中斷導致的23季度產量下降的結果。

◦公司北美輕質原油和液化天然氣業務的運營成本在24年第二季度平均為13.75美元/桶（10.05美元/桶），較23季度的水平下降了24％，這反映了產量的增加和能源成本的降低。

▪ 加拿大天然氣在24年第二季度北美的天然氣產量平均為2,099 mmcf/d，與23第二季度的產量相當，這主要反映了我們的蒙特尼和深盆地油井的強勁業績被自然油田下降所抵消。

(1) 計算方法是生產費用除以相應的銷售量。天然氣和液化天然氣的產量約為銷售量。

•24年第二季度，北美天然氣運營成本平均為1.19美元/立方英尺，較23季度下降12％，這主要反映了較低的能源成本。

▪ 正如先前披露的那樣，由於2024年上半年天然氣價格低迷，2024年的某些天然氣開發活動轉向了回報率更高的多邊重油井。同時，該公司計劃在2024年剩餘的天然氣井中，將鑽探和縮減約20口井。

•公司將保留在2024年底或2025年初開採這些油井的可選性，以適應天然氣價格的上漲，為股東實現價值最大化。

•加拿大天然氣的2024年公司年度天然氣產量指引為2,120百萬立方英尺/日至2,230百萬立方英尺/日，保持不變。

▪ 熱原位長壽命低下滑產量在24年第二季度平均為268,044桶/日，較23第二季度的水平增長了12％，這主要是由報春花、柯比和傑克菲什墊開發的強勁業績推動的。

•24年第二季度的現場熱運營成本平均為10.95美元/桶（8.00美元/桶），較23季度的水平下降了25％，反映了產量的增加和能源成本的降低。

•計劃中的Jackfish和Kirby North設施的檢修已在24年第二季度成功提前完成。

▪ Canadian Natural 憑藉其長期低跌幅的熱實地資產，擁有數十年來強勁的資本效率增長機會。根據我們的2024年預算，我們將繼續以嚴格的方式開發這些資產，以提供安全可靠的就地熱生產，並提供以下機會：

•在傑克菲什，2023年鑽探的兩塊SAGD墊片中的第一塊已提前在24年第二季度達到滿負荷產能。第二個焊盤目前正在滿負荷生產，也提前了計劃，原定預算為24年第四季度。此外，該公司的目標是在2024年下半年在Jackfish鑽探一個SAGD潛水台，該鑽井平臺的生產計劃於2024年第三季度開始。

•在Primrose，該公司完成了一個循環蒸汽刺激（“CSS”）墊層的鑽探，該墊的目標是在24年第四季度末提前投產，原定於25年第二季度投產。第二個墊層目前正在鑽探中，計劃於25年第二季度投產。該公司最近在沃爾夫湖鑽探了一塊SAGD焊盤，計劃於25年第一季度投產。

▪ Canadian Natural 一直在對某些原地熱資產試行溶劑增強型石油回收技術，目的是提高瀝青產量，同時降低蒸汽油比例（“SOR”）和優化溶劑回收率。該技術有可能在公司龐大的現場散熱資產基礎中得到應用。

•在北柯比，該公司於2024年6月下旬開始溶劑注入。目前，隨着項目的進展，所有8口油井處於商業規模的溶劑SAGD墊的目標是增加溶劑注入，隨後在未來幾個月內減少蒸汽注入，我們將繼續監測溶劑回收和生產趨勢。

•在Primrose，該公司將繼續在蒸汽氾濫區使用其溶劑增強型石油回收試點項目，以優化溶劑效率並進一步評估這一商業開發機會。

北美油砂開採和升級

（1）特許權使用費前的SCO產量，不包括內部作為柴油消耗的產量。

(2) 由重質和輕質合成原油產品組成。

▪ 該公司世界一流的油砂開採和升級資產在24年第二季度實現了410,518桶/日的高價值SCO的平均產量，較23第二季度的水平增長了16％。產量的增長反映了Horizon的計劃週轉活動已成功提前完成，而第二季度則包括Horizon和未運營的Scotford Upgrader的計劃週轉活動。

•油砂開採和升級運營成本位居榜首，24年第二季度平均為25.95美元/桶（合18.96美元/桶），較23季度的水平下降了17％，這主要反映了計劃週轉活動減少和能源成本降低導致產量增加。

▪ 在計劃於2024年6月在Horizon進行的週轉期間，公司成功完成了可靠性增強項目組件的所有配套和調試。

•Horizon的可靠性增強項目旨在通過將週轉計劃延長至每兩年一次，將SCO的兩年平均產能增加約14,000桶/日，其中2025年是沒有計劃週轉的運營的第一年。

▪ 季度末之後，該公司在2024年7月實現了強勁的SCO月產量，約為50萬桶/日。這主要是由於與2024年6月完成的Horizon可靠性增強項目相關的配套和調試的高利用率和有效執行。

▪ 2024年7月，該公司在Horizon實現了一個里程碑，自2009年開始運營以來，共生產了第10億桶瀝青。

•支持這一里程碑的是該公司龐大的SCO總探明儲量，約為69億桶，截至2023年底，RLI約為44年。

▪ 在AOSP，由於斯科特福德升級計劃在24年第二季度進行了時間表優化，與之前的49天計劃相比，計劃於2024年9月的週轉時間表將持續39天。在轉型期間，Scotford Upgrader預計將以較低的速度運行，對年產量的影響目標為約9,000桶/日，與預算相比將提高2,000桶/日。

•Scotford Upgrader的目標是在計劃週轉期間完成一個消除瓶頸的項目，目標是在AOSP向加拿大自然資源淨增加約5,600桶/日的增量產能。

▪ 在Horizon，該公司正在推進nRutt項目，該項目的目標是在27季度機械完工後，增加約6,300桶/日的SCO產量。

國際勘探與生產

▪ 24年第二季度國際勘探和生產原油產量平均為23,912桶/日，較23第二季度的水平下降了10％，反映了自然油田的減少。

營銷

（1）西德克薩斯中質原油（“WTI”）；加拿大西部精選（“WCS”）；合成原油（“SCO”）。

(2) 勘探與生產原油和液化天然氣的平均已實現價格不包括上海合作組織。

(3) 定價不包括混合成本。

(4) 不包括風險管理活動。

(5) 非公認會計準則比率。請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

▪ 加拿大天然氣擁有平衡多樣的產品組合，包括天然氣、液化天然氣、重質原油、輕質原油、瀝青和SCO。

▪ 由於歐佩克+持續的供應配額管理以及中東的地緣政治擔憂，WTI在24年第二季度平均價格為80.55美元/桶，與23年第二季度相比增加了6.80美元/桶。

▪ 24年第二季度，SCO的平均價格為83.33美元/桶，比西德中質原油溢價2.78美元/桶，而23年第二季度上漲2.92美元/桶。

▪ WCS與WTI的差額平均為13.54美元/桶，在24年第二季度縮小了1.53美元/桶，而在23年第二季度為15.07美元/桶，這主要反映了TMX在24年第二季度的啟動以及美國墨西哥灣沿岸重油價格的走強。

▪ 西北紅水（“NWR”）煉油廠主要使用瀝青作為原料，24年第二季度超低硫柴油和其他精煉產品的平均產量為78,272桶/日。

▪ 與23年第二季度相比，AECO的天然氣價格在24年第二季度下降了約39％，這反映了紐約商品交易所基準定價的降低，WCSb的產量增加以及温和的冬季天氣導致的儲存庫存增加。

•2024年，該公司的目標是在運營中使用相當於其預算天然氣產量的38％，其中約25％的目標是按AECO/Station 2的價格出售，約37％的目標是出口到其他北美和國際市場，以獲取更高的天然氣價格，最大限度地提高其多元化天然氣營銷組合的價值。

可持續發展亮點

Canadian Natural的多元化投資組合由大量長期低跌幅資產支持，這些資產具有低風險、高價值的儲備，需要較低的維護資本。這使我們能夠保持靈活的資本配置，併為試點和應用技術創造了理想的機會。Canadian Natural 繼續投資一系列技術，例如用於提高回收率的溶劑以及碳捕集、利用和封存（“CCUS”）項目。我們的持續改進文化為實現我們在資產中投資技術的戰略提供了顯著的優勢，這將增強公司的長期可持續性。

2024年6月，加拿大政府修訂了《競爭法》，導致有關環境通信的法律發生了變化。在我們希望傳達我們在保護環境或幫助應對氣候變化方面所做的重要工作時，未來將如何解釋和適用這項新立法尚不確定。我們感到遺憾的是，我們目前無法提供環境和氣候的最新情況。該立法並未改變我們對環境和確保安全、可靠運營的承諾，只改變我們公開傳達業務這些方面的方式。隨着我們獲得更多指導，我們打算恢復與環境和氣候相關的披露。

在我們等待這項立法的明確性時，我們很自豪地分享Canadian Natural在治理、工作場所和過程安全方面的表現，以及我們對員工、社區和夥伴關係的貢獻。今天，加拿大自然集團向利益相關者發佈了2023年管理報告以及24年第二季度的業績，該報告現已在公司網站www.cnrl.com上公佈。該報告展示了Canadian Natural如何繼續專注於安全、可靠、有效和高效的運營，同時通過創新和利用技術來增強我們的世界級資產，推動我們團隊的持續改進。這些努力包括在我們的運營區域內與社區和土著羣體建立共享價值。

公司 2023 年報告的亮點包括：

▪ 從2019年到2023年，可記錄的總傷害頻率（“TRIF”）降低了50％，企業損失工時事故頻率（“LTI”）減少了75％。

▪ 2023 年投資了 5.02 億美元用於研究、技術開發和部署。

▪ 每年總碳捕集能力為270萬噸二氧化碳當量。

▪ 與土著企業簽訂的合同為8.3億美元，比2022年增長21％。

▪ 2023 年，通過特許權使用費、公司税、財產税以及地表和礦產地租賃向政府和當地社區支付約 90 億美元的款項。

諮詢

關於前瞻性陳述的特別説明

本文件或此處以引用方式納入的文件中與加拿大自然資源有限公司（“公司”）相關的某些陳述構成適用證券立法所指的前瞻性陳述或信息（以下統稱為 “前瞻性陳述”）。前瞻性陳述可以用 “相信”、“預測”、“預期”、“計劃”、“估計”、“目標”、“重點”、“繼續”、“可能”、“打算”、“可能”、“潛在”、“預測”、“應該”、“目標”、“預測”、“目標”、“指導”、“展望”、“努力” 等詞語來識別, “尋求”, “日程安排”, “提議”, “願望” 或暗示未來結果或有關前景陳述的類似性質的表達.與本文件中提供的公司戰略或戰略重點、資本預算、預期未來大宗商品定價、預測或預期產量、特許權使用費、生產費用、資本支出、放棄支出、所得税支出和其他目標有關的披露，以及管理層對公司財務狀況和經營業績的討論與分析（“MD&A”），包括公司資產負債表的實力、公司流動性的來源和充足性，以及的靈活性公司的資本結構構成前瞻性陳述。披露與現有和未來開發相關的計劃和預期結果，包括但不限於以下方面的計劃：公司在地平線油砂（“Horizon”）、阿薩巴斯卡油砂項目（“AOSP”）、報春花熱油項目（“Primrose”）、鵜鶘湖水和聚合物洪水項目（“鵜鶘湖”）、柯比熱油砂項目（“Perimrose”）的資產（“Primrose”）Kirby”）、Jackfish 熱油砂項目（“Jackfish”）和西北紅水瀝青升級廠和煉油廠；第三方建造新的或擴建的公司可能依賴的瀝青、原油、天然氣、液化天然氣（“NGL”）或合成原油（“SCO”）的現有管道容量或其他運輸方式；某些資產的放棄和退役及其時機；技術和技術創新的開發和部署；公司完成增長項目和負責任和可持續增長的財務能力從長遠來看；税收解釋影響的實質性以及就公司業績提起的訴訟也構成前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於年度預算和多年期預測，並根據目標財務比率、項目回報、產品定價預期以及項目風險和時間範圍的平衡在全年進行必要的審查和修訂。這些陳述不能保證未來的表現，並且存在一定的風險。讀者不應過分依賴這些前瞻性陳述，因為無法保證它們所依據的計劃、舉措或預期會發生。此外，與 “儲備” 有關的陳述被視為前瞻性陳述，因為它們涉及基於某些估計和假設的隱含評估，即所描述的儲備金在未來可以盈利。在估算已探明和探明的數量以及可能的原油、天然氣和液化天然氣儲量以及預測未來的產量和開發支出時間方面，存在許多固有的不確定性。未來實際產量的總量或時間可能與儲量和產量估計值有很大差異。

前瞻性陳述基於當前對公司和公司經營所在行業的預期、估計和預測，這些預期、估計和預測僅代表此類陳述發表之日或載有這些陳述的報告或文件之日止，並且存在已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致公司的實際業績、業績或成就與此類陳述或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異向前看聲明。除其他外，此類風險和不確定性包括：總體經濟和商業狀況（包括石油輸出國組織+（“歐佩克+”）的行動所致、中東武裝衝突的影響、俄羅斯入侵烏克蘭的影響、通貨膨脹加劇以及全球衰退導致經濟活動減少的風險），這些狀況可能影響公司產品的需求和供應以及市場價格等，以及所需資源的可用性和成本公司的運營；原油、天然氣和液化天然氣價格的波動和假設；貨幣和利率的波動；公司當前目標所依據的假設；公司開展業務的國家和地區的經濟狀況；政治不確定性，包括恐怖分子、叛亂團體的行動或其他衝突，包括國家間衝突；公司預防網絡攻擊、其他網絡相關犯罪和其他網絡相關事件並從中恢復的能力;行業能力；公司實施業務戰略（包括勘探和開發活動）的能力；公司實施戰略和利用技術在預期時間表內實現氣候變化舉措和排放目標的能力；競爭的影響；公司的訴訟辯護；地震、鑽探和其他設備的可用性和成本；公司完成資本計劃的能力；公司確保其產品充足運輸的能力；意外中斷或延誤在公司瀝青產品的開採、開採或升級方面；勘探或開發項目或資本支出計劃可能出現延誤或變化；公司吸引建造、維護和運營熱和油砂開採項目所需勞動力的能力；原油和天然氣勘探、生產和銷售以及公司瀝青產品開採、開採或升級所固有的運營風險和其他困難；和融資成本；公司在勘探和開發活動方面的成功及其替代和擴大原油和天然氣儲量的能力；公司達到其目標產量水平的能力；整合收購公司和資產業務和運營的時機和成功；產量水平；儲量估計不精確，對目前未歸類為已證原油、天然氣和液化天然氣的可開採量的估計；政府當局的行動；政府法規和遵守這些法規所需的支出（尤其是安全、競爭、環境法律法規以及氣候變化舉措對資本支出和生產支出的影響）；對適用的税收和競爭法律法規的解釋；資產報廢義務；公司流動性是否足以支持其增長戰略並在短期、中期和長期內維持運營；公司資產負債表的實力；公司資本結構的靈活性；公司税收準備的充足性；的影響公司參與的法律訴訟；以及其他影響收入和支出的情況。

該公司的運營已經並將來可能會受到政治事態發展以及國家、聯邦、省、州和地方法律法規的影響，例如生產限制、税收、特許權使用費和其他應付給政府或政府機構的款項的變化、價格或集資率控制以及環境保護法規。如果這些風險或不確定性中的一項或多項得以實現，或者如果公司的任何假設被證明不正確，則實際結果可能會在實質上有所不同

尊重前瞻性陳述中預測的內容。任何一個因素對特定前瞻性陳述的影響都無法肯定地確定，因為這些因素取決於其他因素，而公司的行動方針將取決於其在考慮當時可用的所有信息後對未來的評估。

請讀者注意，上述因素清單並不詳盡。本文件或公司MD&A中未討論的不可預測或未知因素也可能對前瞻性陳述產生不利影響。儘管公司認為，根據前瞻性陳述發表之日獲得的信息，前瞻性陳述所表達的預期是合理的，但無法對未來的業績、活動水平和成就做出任何保證。隨後歸因於公司或代表公司行事的人的所有前瞻性陳述，無論是書面還是口頭陳述，均由這些警示性陳述作了明確的完整限定。除非適用法律要求，否則如果情況或公司的估計或觀點發生變化，公司沒有義務更新本文件或公司管理與分析中的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他因素，還是由於影響這些信息的上述因素造成的。

關於普通股拆分和比較數字的特別説明

在2024年5月2日舉行的公司年度和特別會議上，股東通過了一項特別決議，批准了二比一的普通股分割，對截至2024年6月3日收盤的登記股東生效。2024年6月10日，登記在冊的股東每持有一股普通股可額外獲得一股股份，普通股從2024年6月11日開始按拆分調整後的基礎上交易。兩次普通股拆分之前的普通股、每股普通股、股息和股票期權金額已更新，以反映普通股拆分。

關於《競爭法》修正案的特別説明（加拿大）

2024年6月20日，隨着C-59號法案的通過，《競爭法》（加拿大）修正案生效，該法案旨在實施秋季經濟聲明中影響企業環境和氣候披露的某些條款。由於這些修正案，企業就其為保護或恢復環境或減輕氣候變化的環境和生態原因或影響所做工作的好處所做的某些公開陳述可能違反《競爭法》的欺騙性營銷行為條款。這些修正案包括鉅額罰款，以及自2025年6月20日起生效的私人訴訟權，這將允許私人當事方根據欺騙性營銷行為條款尋求競爭法庭的命令。該立法解釋和執行方面的不確定性可能會使公司面臨更多的訴訟和財務處罰，其結果和影響可能難以評估或量化，並可能對公司的業務、聲譽、財務狀況和業績產生重大不利影響。

關於貨幣、財務信息和生產的特別説明

本文件應與公司截至2024年6月30日的三個月和六個月的未經審計的中期合併財務報表（“財務報表”）和公司MD&A，以及截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀。除非另有説明，否則所有美元金額均以百萬加元為單位。公司截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務報表和管理與分析是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。

產量和單位統計數據在本文件中以 “特許權使用費前” 或 “公司總收入” 為基礎列報，已實現價格扣除混合和原料成本，不包括風險管理活動的影響。此外，還提到了以稱為桶油當量（“BOE”）的常用單位表示的原油和天然氣。英國央行是通過將六千立方英尺（“Mcf”）的天然氣轉換為一桶（“bbl”）的原油（6 Mcf：1 bbl）得出的。這種轉換可能會產生誤導，特別是單獨使用時，因為6 Mcf：1 bbl比率基於一種主要適用於燃燒器尖端的能量等效轉換方法，並不代表井口的值等效值。在比較使用當前原油價格與天然氣價格的價值比率時，6 Mcf:1 bbl 的換算率作為價值指標可能會產生誤導性。此外，就本文件而言，原油被定義為包括以下商品：輕質和中質原油、初級重質原油、鵜鶘湖重質原油、瀝青（熱油）和SCO。以 “扣除特許權使用費” 或 “公司淨額” 為基礎的產量也僅供參考。

與公司有關的更多信息，包括截至2023年12月31日止年度的年度信息表，可在SEDAR+的www.sedarplus.ca和EDGAR的www.sec.gov上查閲。本公司網站上的信息不構成公司管理與分析的一部分，也未以引用方式納入其中。

關於非公認會計準則和其他財務指標的特別説明

本文件提及了非公認會計準則指標，其中包括非公認會計準則和其他財務指標中定義的Non-GAAP和National Instrument 52-112（非公認會計準則和其他財務指標披露）中定義的其他財務指標。公司使用這些財務指標來評估其財務業績、財務狀況或現金流，包括非公認會計準則財務指標、非公認會計準則比率、分部指標總額、資本管理指標和補充財務指標。這些財務指標不是由國際財務報告準則定義的，因此被稱為非公認會計準則和其他財務指標。公司使用的非公認會計準則和其他財務指標可能無法與其他公司提出的類似指標相提並論，不應被視為公司財務報表中作為公司業績指標的最直接可比財務指標的替代方案或比其更有意義。本文件中包含的公司非公認會計準則和其他財務指標的描述，以及與最直接可比的GAAP指標（如適用）的對賬情況，見下文以及公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

收支平衡 WTI 價格

盈虧平衡的WTI價格是一項補充財務指標，代表每桶等值的WTI價格，其中公司調整後的資金流等於維持資本和股息的總和。該公司將收支平衡的WTI價格視為評估其業績的關鍵指標，因為它表明了公司活動的效率和盈利能力。盈虧平衡的西德中質原油價格包含了在公司管理與分析報告的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分中核對的非公認會計準則財務指標調整後的資金流。維持資本是一種補充財務指標，代表將年產量維持在前一時期水平所需的資本。

資本預算

資本預算是一項前瞻性的非公認會計準則財務指標。資本預算基於淨資本支出（非公認會計準則財務指標），不包括淨收購成本。有關淨資本支出的更多詳細信息，請參閲公司MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

資本效率

資本效率是一種補充財務指標，表示用於增加新增或增量生產所花費的資本除以當前的新增或增量生產率。它以產品每流量的美元金額表示（美元/桶/日或美元/英國央行/日）。該公司將資本效率視為評估其業績的關鍵指標，因為它表明了公司資本投資的效率。

2023 年和 2024 年的自由現金流政策

自由現金流是一項非公認會計準則財務指標。根據自由現金流分配政策，公司將自由現金流視為證明公司有能力通過資本投資創造現金流為未來增長提供資金、向股東支付回報以及償還或維持淨負債水平的關鍵指標。

公司的自由現金流用於確定股息後的股東回報的目標金額。確定自由現金流的計算方式因公司的淨負債狀況而異，由於在2023年底實現了100億美元的淨負債，與2023年相比，公司的自由現金流計算在2024年發生了變化，如下所示：

▪ 2024 年自由現金流的分配

由於從2024年開始，到2023年底實現了100億美元的淨負債，該公司的目標是將100％的自由現金流返還給股東。自由現金流的計算方法是調整後的資金流減去普通股股息、淨資本支出和放棄支出。公司的目標是按前瞻性年度管理自由現金流的分配，同時根據需要管理營運資金和現金管理。

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，公司的自由現金流如下所示：

(1) 請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月MD&A的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分對最直接可比的GAAP指標的描述和對賬情況。

(2) 非公認會計準則財務指標。請參閲公司2024年7月31日截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理與分析中的 “非公認會計準則和其他財務指標” 部分。

▪ 2023 年自由現金流的分配

當淨負債介於100億至150億美元之間（例如2023年）時，大約50％的自由現金流分配給股東回報，50％分配給資產負債表，減少戰略增長/收購機會。2023年，69億美元的自由現金流按調整後的153億美元資金流減39億美元的普通股股息、400萬美元的基本資本支出和5億美元的放棄支出進行計算。

長期債務，淨額

淨長期債務（也稱為淨負債）是一種資本管理衡量標準，計算方法為當前和長期負債減去現金和現金等價物。

電話會議

加拿大自然資源有限公司（TSX-CNQ/NYSE-CNQ）將在市場開盤前於2024年8月1日星期四發佈其2024年第二季度財報。

電話會議將於美國東部夏令時間上午9點/美國東部時間上午11點舉行，時間為2024年8月1日星期四。

撥號觀看直播活動：

北美 1-800-717-1738/國際 001-289-514-5100。

收聽網絡直播：

訪問我們網站主頁www.cnrl.com上的網絡音頻直播。

電話會議播放：

北美 1-888-660-6264/國際 001-289-819-1325（密碼：22190#）

Canadian Natural是一家資深的原油和天然氣生產公司，其核心地區位於加拿大西部、北海的英國部分和近海非洲，持續開展業務。