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最低成員2024-01-012024-06-300001617406US-GAAP：績效股成員SRT: 最大成員PK: 特別獎會員2024-01-012024-06-300001617406US-GAAP：績效股成員SRT: 最低成員PK: 特別獎會員2020-11-012020-11-300001617406US-GAAP：績效股成員SRT: 最大成員PK: 特別獎會員2020-11-012020-11-300001617406US-GAAP：績效股成員PK: EightSharePriceTargetsMeberPK: 特別獎會員2020-11-012020-11-300001617406US-GAAP：績效股成員PK: EightSharePriceTargetsMeber2024-01-012024-06-300001617406US-GAAP：績效股成員2023-12-310001617406PK: 綜合酒店板塊會員2024-04-012024-06-300001617406PK: 綜合酒店板塊會員2023-04-012023-06-300001617406PK: 綜合酒店板塊會員2024-01-012024-06-300001617406PK: 綜合酒店板塊會員2023-01-012023-06-300001617406US-GAAP：所有其他細分市場成員2024-04-012024-06-300001617406US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-04-012023-06-300001617406US-GAAP：所有其他細分市場成員2024-01-012024-06-300001617406US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-01-012023-06-300001617406PK: 綜合酒店會員US-GAAP：運營部門成員2024-06-300001617406PK: 綜合酒店會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001617406US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：運營部門成員2024-06-300001617406US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001617406US-GAAP：運營部門成員2024-06-300001617406US-GAAP：運營部門成員2023-12-310001617406PK: 夏威夷村希爾頓威基基海灘度假村會員2024-06-300001617406PK: 威可洛亞村希爾頓會員2024-06-300001617406PK: 新奧爾良河畔希爾頓會員2024-06-30
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_________________________
表格 10-Q
_________________________
（Mark One）
| | | | | |
| x | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2024年6月30日
或者
| | | | | |
| o | 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告 |
在從 _______ 到
委員會檔案編號 001-37795
_________________________
百樂酒店及度假村有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_________________________
| | | | | |
| 特拉華 | 36-2058176 |
（州或其他司法管轄區
公司或組織） | （美國國税局僱主
證件號） |
| |
泰森斯大道 1775 號， 7th 地板， 泰森斯， VA | 22102 |
| （主要行政辦公室地址） | （郵政編碼） |
（註冊人的電話號碼，包括區號）：（571) 302-5757
根據該法第12（b）條註冊的證券。
| | | | | | | | |
| 每個課程的標題 | 交易符號 | 註冊的交易所名稱 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | PK | 紐約證券交易所 |
_________________________
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的x 不是
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x 不是
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件管理器 | x | | 加速過濾器 | o |
| 非加速過濾器 | o | | 規模較小的申報公司 | o |
| 新興成長型公司 | o | | | |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 o 沒有 x
2024年7月26日已發行的普通股數量為 208,917,256。
目錄
| | | | | | | | |
第一部分財務信息 | 頁面 |
| | |
第 1 項。 | 財務報表（未經審計） | 3 |
| 截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表 | 3 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表 | 4 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月簡明合併現金流量表 | 5 |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併權益表 | 6 |
| 簡明合併財務報表附註 | 7 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 18 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 30 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 30 |
| | |
第二部分。其他信息 | |
| | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 31 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 31 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 31 |
第 3 項。 | 優先證券違約 | 32 |
第 4 項。 | 礦山安全披露 | 32 |
第 5 項。 | 其他信息 | 32 |
第 6 項。 | 展品 | 32 |
| 簽名 | 34 |
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表。
ParK 酒店及度假村有限公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，股票和每股數據除外）
| | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| （未經審計） | | |
| 資產 | | | |
| 財產和設備，淨額 | $ | 7,422 | | | $ | 7,459 | |
| 合約資產 | 789 | | | 760 | |
| 無形資產，淨值 | 42 | | | 42 | |
| 現金和現金等價物 | 449 | | | 717 | |
| 受限制的現金 | 35 | | | 33 | |
應收賬款，扣除可疑賬款備抵金美元4 和 $3 | 133 | | | 112 | |
| 預付費用 | 75 | | | 59 | |
| 其他資產 | 40 | | | 40 | |
| 經營租賃使用權資產 | 181 | | | 197 | |
總資產（可變利息實體）— $237 和 $236) | $ | 9,166 | | | $ | 9,419 | |
| 負債和權益 | | | |
| 負債 | | | |
| 債務 | $ | 3,856 | | | $ | 3,765 | |
| 與破產管理中的酒店相關的債務 | 725 | | | 725 | |
| 與破產管理中的酒店相關的應計利息 | 64 | | | 35 | |
| 應付賬款和應計費用 | 230 | | | 210 | |
| 應付股息 | 58 | | | 362 | |
| 這要歸功於酒店經理 | 111 | | | 131 | |
| 其他負債 | 171 | | | 200 | |
| 經營租賃負債 | 215 | | | 223 | |
負債總額（可變利息實體）— $217 和 $218) | 5,430 | | | 5,651 | |
| 承諾和意外開支——參見附註12 | | | |
| 股東權益 | | | |
普通股，面值 $0.01 每股， 6,000,000,000 已授權的股份， 209,770,362 已發行股票和 208,917,170 截至 2024 年 6 月 30 日的已發行股份，以及 210,676,264 已發行股票和 209,987,581 截至 2023 年 12 月 31 日的已發行股份 | 2 | | | 2 | |
| 額外的實收資本 | 4,133 | | | 4,156 | |
| 累計赤字 | (355) | | | (344) | |
| 股東權益總額 | 3,780 | | | 3,814 | |
| 非控股權益 | (44) | | | (46) | |
| 權益總額 | 3,736 | | | 3,768 | |
| 負債和權益總額 | $ | 9,166 | | | $ | 9,419 | |
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。
ParK 酒店及度假村有限公司
簡明合併運營報表
（未經審計，以百萬計，每股數據除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束
6月30日 | | 六個月已結束
6月30日 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 收入 | | | | | | | |
| 房間 | $ | 416 | | | $ | 442 | | | $ | 790 | | | $ | 824 | |
| 食物和飲料 | 182 | | | 178 | | | 364 | | | 359 | |
| 附屬酒店 | 66 | | | 72 | | | 128 | | | 137 | |
| 其他 | 22 | | | 22 | | | 43 | | | 42 | |
| 總收入 | 686 | | | 714 | | | 1,325 | | | 1,362 | |
| | | | | | | |
| 運營費用 | | | | | | | |
| 房間 | 105 | | | 117 | | | 207 | | | 224 | |
| 食物和飲料 | 121 | | | 128 | | | 244 | | | 255 | |
| 其他部門和支持 | 155 | | | 165 | | | 300 | | | 323 | |
| 其他財產 | 57 | | | 63 | | | 109 | | | 123 | |
| 管理費 | 33 | | | 34 | | | 63 | | | 64 | |
| 減值和傷亡損失 | 7 | | | 203 | | | 13 | | | 204 | |
| 折舊和攤銷 | 64 | | | 64 | | | 129 | | | 128 | |
| 公司一般和行政 | 18 | | | 16 | | | 35 | | | 32 | |
| 其他 | 20 | | | 22 | | | 41 | | | 42 | |
| 支出總額 | 580 | | | 812 | | | 1,141 | | | 1,395 | |
| | | | | | | |
| 出售資產的收益，淨額 | — | | | — | | | — | | | 15 | |
| 取消確認資產所得收益 | 15 | | | — | | | 29 | | | — | |
| | | | | | | |
| 營業收入（虧損） | 121 | | | (98) | | | 213 | | | (18) | |
| | | | | | | |
| 利息收入 | 5 | | | 10 | | | 10 | | | 20 | |
| 利息支出 | (54) | | | (52) | | | (107) | | | (104) | |
| 與破產管理中的酒店相關的利息支出 | (15) | | | (9) | | | (29) | | | (17) | |
| 關聯公司投資收益的權益 | 1 | | | 3 | | | 1 | | | 7 | |
| 其他（虧損）收益，淨額 | (3) | | | 3 | | | (3) | | | 4 | |
| | | | | | | |
| 所得税前收入（虧損） | 55 | | | (143) | | | 85 | | | (108) | |
| 所得税優惠（費用） | 12 | | | (3) | | | 11 | | | (5) | |
| 淨收益（虧損） | 67 | | | (146) | | | 96 | | | (113) | |
| 歸屬於非控股權益的淨收益 | (3) | | | (4) | | | (4) | | | (4) | |
| 歸屬於股東的淨收益（虧損） | $ | 64 | | | $ | (150) | | | $ | 92 | | | $ | (117) | |
| | | | | | | |
| 每股收益（虧損）： | | | | | | | |
| 每股收益（虧損）——基本 | $ | 0.31 | | | $ | (0.70) | | | $ | 0.44 | | | $ | (0.54) | |
| 每股收益（虧損）——攤薄 | $ | 0.30 | | | $ | (0.70) | | | $ | 0.44 | | | $ | (0.54) | |
| | | | | | | |
| 加權平均已發行股票—基本 | 209 | | 215 | | 209 | | 217 |
| 加權平均已發行股票——攤薄 | 211 | | 215 | | 211 | | 218 |
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。
ParK 酒店及度假村有限公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計，以百萬計）
| | | | | | | | | | | |
| 六個月已結束
6月30日 |
| 2024 | | 2023 |
| 經營活動： | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 96 | | | $ | (113) | |
| 為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整： | | | |
| 折舊和攤銷 | 129 | | | 128 | |
| 出售資產的收益，淨額 | — | | | (15) | |
| 取消確認資產所得收益 | (29) | | | — | |
| 減值和傷亡損失 | 12 | | | 204 | |
| 關聯公司投資收益的權益 | (1) | | | (7) | |
| 其他損失，淨額 | 3 | | | — | |
| 基於股份的薪酬支出 | 9 | | | 9 | |
| 遞延融資成本的攤銷 | 4 | | | 4 | |
| 來自未合併關聯公司的分配 | — | | | 7 | |
| 遞延所得税 | (13) | | | — | |
| 經營資產和負債的變化 | (1) | | | 33 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 209 | | | 250 | |
| 投資活動： | | | |
| 財產和設備的資本支出 | (121) | | | (124) | |
| 收購，淨額 | — | | | (11) | |
| 資產處置收益，淨額 | — | | | 116 | |
| 出售關聯公司投資的收益，淨額 | — | | | 3 | |
| 對未合併關聯公司的捐款 | — | | | (4) | |
| 用於投資活動的淨現金 | (121) | | | (20) | |
| 融資活動： | | | |
| 發行優先票據的收益 | 550 | | | — | |
| 回購或贖回優先票據 | (650) | | | — | |
| 從信貸機構借款 | 200 | | | — | |
| 信貸額度的還款 | — | | | (50) | |
| | | |
| 償還抵押債務 | (4) | | | (80) | |
| 債務發行成本 | (11) | | | (1) | |
| 已支付的股息 | (407) | | | (88) | |
| 對非控股權益的分配，淨額 | (2) | | | (1) | |
| 基於股份的薪酬的預扣税 | (5) | | | (2) | |
| 回購普通股 | (25) | | | (105) | |
| 用於融資活動的淨現金 | (354) | | | (327) | |
| 現金和現金等價物及限制性現金的淨減少 | (266) | | | (97) | |
| 期初現金和現金等價物及限制性現金 | 750 | | | 939 | |
| 現金和現金等價物以及限制性現金，期末 | $ | 484 | | | $ | 842 | |
| | | |
| 補充披露 | | | |
| 非現金融資活動： | | | |
| 已申報但未付的股息 | $ | 52 | | | $ | 32 | |
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。
ParK 酒店及度假村有限公司
簡明合併權益表
（未經審計，以百萬計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外
付費
資本 | | 累積的
赤字 | | 非-
控制
興趣愛好 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 | 210 | | $ | 2 | | | $ | 4,156 | | | $ | (344) | | | $ | (46) | | | $ | 3,768 | |
| 基於股份的薪酬，淨額 | 1 | | — | | | (2) | | | 2 | | | — | | | — | |
| 淨收入 | — | | — | | | — | | | 28 | | | 1 | | | 29 | |
股息和股息等價物 (1) | — | | — | | | — | | | (53) | | | — | | | (53) | |
| 對非控股權益的分配 | — | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | (2) | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的餘額 | 211 | | 2 | | | 4,154 | | | (367) | | | (47) | | | 3,742 | |
| 基於股份的薪酬，淨額 | — | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | |
| 淨收入 | — | | — | | | — | | | 64 | | | 3 | | | 67 | |
股息和股息等價物 (1) | — | | — | | | — | | | (52) | | | — | | | (52) | |
| | | | | | | | | | | |
| 回購普通股 | (2) | | — | | (25) | | | — | | | — | | | (25) | |
| 截至 2024 年 6 月 30 日的餘額 | 209 | | $ | 2 | | | $ | 4,133 | | | $ | (355) | | | $ | (44) | | | $ | 3,736 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外
付費
資本 | | 已保留
收益（累計赤字） | | 非-
控制
興趣愛好 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | 224 | | $ | 2 | | | $ | 4,321 | | | $ | 16 | | | $ | (48) | | | $ | 4,291 | |
| 基於股份的薪酬，淨額 | 1 | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | |
| 淨收入 | — | | — | | | — | | | 33 | | | — | | | 33 | |
股息和股息等價物 (1) | — | | — | | | — | | | (32) | | | — | | | (32) | |
| 對非控股權益的分配 | — | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | |
| 回購普通股 | (9) | | — | | | (105) | | | — | | | — | | | (105) | |
| 截至 2023 年 3 月 31 日的餘額 | 216 | | 2 | | | 4,216 | | | 19 | | | (49) | | | 4,188 | |
| 基於股份的薪酬，淨額 | — | | — | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | |
| 淨（虧損）收入 | — | | — | | | — | | | (150) | | | 4 | | | (146) | |
股息和股息等價物 (1) | — | | — | | | — | | | (34) | | | — | | | (34) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的餘額 | 216 | | $ | 2 | | | $ | 4,221 | | | $ | (165) | | | $ | (45) | | | $ | 4,013 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
_________________________
(1)每股普通股申報的股息為美元0.25 在截至2024年3月31日和2024年6月30日的三個月中，每個月。每股普通股申報的股息為美元0.15 在截至2023年3月31日和2023年6月30日的三個月中，每個月。
請參閲未經審計的簡明合併財務報表附註。
ParK 酒店及度假村有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 1： 組織
Park Hotels & Resorts Inc.（“我們”、“我們的” 或 “公司”，不包括任何子公司，“Park Parent”）是特拉華州的一家公司，擁有主要位於市中心和度假勝地的高級品牌酒店和度假村投資組合。2017年1月3日，希爾頓全球控股公司（“希爾頓”）完成了酒店和度假村投資組合的分拆工作，該投資組合成立了百樂酒店及度假村公司，成為一家獨立的上市公司。
2019年5月5日，公司、公司的間接子公司Pk Domestic Property LLC和Pk Domestic（“Merger Sub”）的全資子公司Pk Domestic Sub LLC與切薩皮克寄宿信託（“切薩皮克”）簽訂了最終協議和合並計劃（“合併協議”）。2019年9月18日，根據合併協議中規定的條款和條件，切薩皮克與合併子公司（“合併”）合併併入了合併子公司（“合併”），切薩皮克的每股普通股實益權益為美元0.01 每股面值，已轉換為美元11.00 現金和 0.628 我們普通股的一部分。 沒有 我們的普通股的部分股份是在合併中發行的。切薩皮克股東本應有權獲得的任何部分權益的價值均以現金支付。
我們是一家用於美國（“美國”）聯邦所得税目的的房地產投資信託基金（“REIT”）。我們已經組織和運營，我們預計將繼續組織和運營，以符合房地產投資信託基金的資格。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足與收入來源的房地產資格、資產的房地產構成和價值、每年分配給股東的金額以及股票所有權的多樣性等相關的要求。自我們從希爾頓分拆之日起，Park Intermediate Holdings LLC（我們的 “運營公司”）直接或間接持有我們的所有資產，並開展了所有業務。公園由家長擁有 100在2021年12月31日之前，我們運營公司的權益百分比，當時該企業進行了內部重組，將我們的結構過渡到傳統的傘式合夥房地產投資信託基金（“UPREIT”）結構。自2022年1月1日起，Park Parent成為我們運營公司的管理成員，Park Parent的直接子公司PK Homedine REIT Inc. 成為我們運營公司的成員。將來，我們可能會就收購酒店、融資、發行股權補償或其他目的向我們的運營公司發行權益（或從運營公司發放權益）。
注意事項 2： 重要會計政策的列報基礎和摘要
演示基礎
整合原則
未經審計的簡明合併財務報表反映了我們的財務狀況、經營業績和現金流量，符合美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）。我們簡要或省略了某些信息和腳註披露，這些信息和腳註披露通常包含在根據美國公認會計原則列報的財務報表中。我們認為，所附未經審計的簡明合併財務報表反映了所有調整，包括正常的經常性項目，這些調整被認為是公允列報中期所必需的。財務報表中所有重要的公司間交易和餘額均已清除。
這些財務報表應與我們在2024年2月28日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-k表年度報告中包含的截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。
估算值的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。中期業績不一定代表全年業績。
改敍
截至2023年6月30日的三個月和六個月簡明合併運營報表中的某些細列項目已重新分類，以符合本期的列報方式。
重要會計政策摘要
我們於2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-k表年度報告包含對重要會計政策的討論。自2023年12月31日以來，我們的重要會計政策沒有重大變化。
注意事項 3： 收購和處置
收購
在截至2023年6月30日的六個月中，我們收購了 二 一塊土地，毗鄰希爾頓夏威夷村威基基海灘度假村，購買價格約為 $18 百萬，包括交易成本。我們將此次收購視為資產的收購，並將全部收購價格分配給土地。
處置
2024 年 6 月，我們決定永久關閉希爾頓奧克蘭機場，我們預計這將在 2024 年第三季度關閉。關於該決定，我們在酒店關閉之日或其前後通知了酒店地面租賃的終止。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們出售了邁阿密機場希爾頓酒店，總收益為美元118.25 百萬。我們確認淨收益約為 $15 百萬美元，包含在資產出售收益中，淨計入我們的簡明合併運營報表。
此外，2023年6月，地租方終止了菲尼克斯機場大使套房酒店的地面租約，根據協議，我們收到了約美元的提前終止費4 百萬美元，包含在其他（虧損）收益中，淨計入我們的簡明合併運營報表。
注意事項 4： 財產和設備
財產和設備是：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | | |
| （單位：百萬） |
| 土地 | $ | 2,987 | | | $ | 2,990 | |
| 建築物和租賃權改善 | 5,900 | | | 5,814 | |
| 傢俱和設備 | 1,009 | | | 947 | |
| 在建工程 | 240 | | | 341 | |
| 10,136 | | | 10,092 | |
| 累計折舊 | (2,714) | | | (2,633) | |
| $ | 7,422 | | | $ | 7,459 | |
財產和設備的折舊為美元63 百萬和美元64 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中分別為百萬美元，以及美元128 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，均為百萬美元。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的減值損失約為美元7百萬和美元12 百萬美元分別與我們的兩家受地面租賃約束的酒店有關，而且我們在剩餘的租賃期內無法收回資產的賬面價值。有關其他信息，請參閲附註7：“公允價值計量”。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認了大約美元202百萬美元的減值損失與其中一家酒店有關725由於決定停止還本付息，百萬無追索權CMBS貸款（“順豐抵押貸款”）。2023 年 10 月， 二 舊金山酒店——擁有1,921間客房的舊金山聯合廣場希爾頓酒店和擁有1,024間客房的舊金山Parc 55酒店——一家為舊金山抵押貸款提供擔保的希爾頓酒店（統稱為 “舊金山希爾頓酒店”）已進入破產管理階段。有關更多信息，請參閲附註6：“債務” 和附註7：“公允價值計量”。
注意事項 5： 合併可變利息實體（“VIE”）和對關聯公司的投資
合併後的VIE
我們整合了擁有的 VIE 三 美國的酒店我們是這些VIE的主要受益者，因為我們有權指導對其經濟表現影響最大的活動。此外，我們有義務吸收他們的損失，並有權獲得可能對他們來説意義重大的福利。我們的VIE的資產僅可用於償還這些實體的債務。 我們的簡明合併資產負債表包括這些實體的以下資產和負債：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | | |
| （單位：百萬） |
| 財產和設備，淨額 | $ | 206 | | | $ | 209 | |
| 現金和現金等價物 | 21 | | | 17 | |
| 受限制的現金 | 3 | | | 2 | |
| 應收賬款，淨額 | 5 | | | 5 | |
| 預付費用 | 2 | | | 3 | |
| 債務 | 201 | | | 202 | |
| 應付賬款和應計費用 | 12 | | | 11 | |
| 歸因於酒店經理 | 1 | | | 2 | |
| 其他負債 | 3 | | | 3 | |
未合併的實體
四 我們的酒店歸未合併的合資企業所有，我們持有權益。這些酒店使用權益法進行核算，總債務約為 $752 百萬和美元702 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。幾乎所有債務都完全由關聯公司的資產擔保，或者由其他合作伙伴擔保，無需追索我們。
2024年7月，擁有和運營希爾頓拉霍亞託裏·派恩斯的合資企業出售了該酒店，總收益約為美元165百萬，而我們在總收益中所佔的比例約為美元41百萬，這減少了我們的債務部分（約美元）17百萬。
注意事項 6： 債務
截至2024年6月30日，債務餘額和相關利率為：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至本金餘額 |
| 利率
於 2024 年 6 月 30 日 | | 到期日 | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | | | | | | |
| | | | | （單位：百萬） |
HHV 抵押貸款 (1) | 4.20% | | 2026 年 11 月 | | $ | 1,275 | | | $ | 1,275 | |
其他抵押貸款 | 平均速率為 4.37% | | 2024 年到 2027 (2) | | 382 | | | 385 | |
左輪手槍 (3) | SOFR + 1.80% (4) | | 2026 年 12 月 | | — | | | — | |
2024 年定期貸款 | SOFR + 1.75% (4) | | 2027 年 5 月 | | 200 | | | — | |
2025 年優先票據 (5) | 7.50% | | 2025 年 6 月 | | — | | | 650 | |
2028 年優先票據 (5) | 5.88% | | 2028 年 10 月 | | 725 | | | 725 | |
2029 年優先票據 (5) | 4.88% | | 2029 年 5 月 | | 750 | | | 750 | |
2030 年優先票據 (5) | 7.00% | | 2030 年 2 月 | | 550 | | | — | |
融資租賃債務 | 7.66% | | 2024 到 2028 | | 1 | | | 1 | |
| | | | | 3,883 | | | 3,786 | |
| 添加：未攤銷的保費 | | | | | — | | | 1 | |
| 減去：未攤銷的遞延融資費用和折扣 | | | | (27) | | | (22) | |
| | | | | $ | 3,856 | | | $ | 3,765 | |
_________________________
(1) 2016 年 10 月，我們簽訂了 $1.275 數十億美元的CMBS貸款由夏威夷威基基海灘希爾頓度假村擔保（“HHV抵押貸款”）。
(2) 假設所有隻能由我們選擇行使的延期。丹佛市中心希爾頓酒店的抵押貸款於2042年到期，但該貸款機構在提前六個月通知後於2022年8月可以贖回。截至2024年6月30日，朴槿惠尚未收到貸款機構的通知。
(3) 我們的循環信貸額度（“Revolver”）許可證 一 或更多備用信用證，最高未清餘額總額為美元50 百萬，將代表我們發行。截至 2024 年 6 月 30 日，我們有大約 $4 備用信用證未付的百萬美元和美元946 我們的左輪手槍下有數百萬的可用容量。
(4) 有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）包括信用利差調整 0.1%.
(5)2020年5月，我們的運營公司Pk Domestic and Pk Finance Co-Issuer Inc.（“Pk Finance”）共發行了美元650 百萬張2025年到期的優先票據（“2025年優先票據”），全部在2024年第二季度回購或贖回。我們的運營公司、Pk Domestic和Pk Finance也共發行了美元725 2020年9月於2028年到期的百萬張優先票據（“2028年優先票據”），總額為美元750 2029年5月到期的百萬張優先票據（“2029年優先票據”），總額為美元5502024年5月到期的2030年到期的百萬張優先票據（“2030年優先票據”）。
信貸設施
2024 年定期貸款
2024年5月，公司、我們的運營公司和Pk Domestic修改了我們現有的信貸協議，增加了新的美元200百萬美元優先無抵押定期貸款額度（“2024年定期貸款”），預定到期日為2027年5月14日。2024年定期貸款下的借款根據SOFR加上信用利差調整計息 0.1%，外加基於我們的槓桿率的適用保證金。我們把美元資本化2在截至2024年6月30日的三個月中產生的數百萬美元的融資費用。
該修正案沒有修改或修改現有的財務維護契約或我們現有信貸協議下的其他條款和條款，唯一的不同是規定舊金山希爾頓酒店的收入、價值和債務不包括在我們的槓桿比率、固定費用承保比率和現有信貸協議下的擔保槓桿比率的計算。
高級票據
2030 年高級票據
2024年5月，我們的運營公司、Pk Domestic和Pk Finance共發行了美元5502030 年百萬張優先票據。2030年優先票據和2024年定期貸款的淨收益用於回購或贖回所有2025年優先票據，其餘部分用於一般公司用途。2030年優先票據的利率為 7.000每年百分比，自2025年2月1日起，每半年在每年的2月1日和8月1日分期支付。2030年優先票據將於2030年2月1日到期。我們資本化了大約 $9在截至2024年6月30日的三個月中，發行成本為百萬美元。
我們可以在2026年8月1日之前的任何時候全部或部分贖回2030年優先票據，贖回價格等於 100其本金的百分比加上截至但不包括贖回日期的應計和未付利息（如果有）加上整數保費。在 2026 年 8 月 1 日當天或之後，我們可能會在 (i) 兑換 2030 年優先票據 103.5002027 年 8 月 1 日當天或之前的本金的百分比，(ii) 101.7502028 年 8 月 1 日之前本金的百分比以及 (iii) 100.0002028 年 8 月 1 日當天或之後本金的百分比，加上截至但不包括贖回日的應計和未付利息（如果有）。此外，在 2026 年 8 月 1 日之前的任何時候，我們最多可以兑換 402030年優先票據中某些股票發行的淨現金收益的百分比，贖回價為 107.000截至贖回日（但不包括贖回日）的已贖回本金的百分比加上應計和未付利息（如果有）。
契約
2030年的優先票據由Park Parent、Pk Domestical REIT Inc.以及我們運營公司的子公司提供擔保，這些子公司還為我們的信貸額度、2028年優先票據和2029年優先票據下的債務提供擔保。擔保是全面和無條件的，是連帶的。管理2030年優先票據的契約包含習慣性契約，這些契約限制了發行人的子公司借錢、設定資產留置權、分派股息或贖回或回購股票、進行某些類型的投資、出售某些子公司的股票、簽訂限制子公司分紅或其他支付的協議、與關聯公司進行交易、發行債務擔保以及出售的能力資產或與其他公司合併。這些限制受許多例外和條件的約束，包括與申報和支付股息以及為維持我們作為房地產投資信託基金的地位而進行分配相關的例外和資格。此外，該契約要求我們的運營公司在每個財季至少維持未支配資產總額 150佔無抵押債務總額的百分比，每種情況均按合併計算。
債務到期日
假設所有隻能由我們選擇行使的延期，截至2024年6月30日，我們債務的合同到期日為：
| | | | | |
| 年 | （單位：百萬） |
2024 (1) | $ | 58 | |
| 2025 | 7 | |
| 2026 | 1,563 | |
| 2027 | 230 | |
| 2028 | 725 | |
| 此後 | 1,300 | |
| $ | 3,883 | |
_________________________
(1) 不包括舊金山希爾頓酒店擔保的順豐抵押貸款。
與破產管理中的酒店相關的債務
2023年6月，我們停止向舊金山希爾頓酒店擔保的順豐抵押貸款支付還本付息，該貸款原定於2023年11月到期，並且我們收到了該服務商的違約通知。貸款的規定利率為 4.11%；但是，從 2023 年 6 月 1 日起，貸款的默認利率為 7.11%。此外，從2023年6月1日起，該貸款每月應計的逾期付款管理費為 3每月應付金額的百分比。在十月
2023年，順豐抵押貸款的受託人根據順豐抵押貸款對借款人提起訴訟。在訴訟中，法院指定了一名接管人來控制作為舊金山抵押貸款擔保的舊金山希爾頓酒店及其運營，因此，我們在酒店的運營中沒有進一步的經濟利益。接收方將經營並對酒店擁有控制權，並且可以在不遲於2025年3月31日之前出售酒店。法院命令設想，如果未在預先確定的銷售期限內出售酒店，破產管理將在2025年7月15日之前以非司法手段取消抵押品贖回權而終止。
2023 年 10 月，當收款人接管了舊金山希爾頓酒店的控制權時，我們從合併資產負債表中取消了對這些酒店的認可。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的收益為美元15 百萬和美元29 分別包含在我們簡明合併運營報表中取消確認資產的收益中。收益代表與順豐抵押貸款違約相關的應計利息支出，這導致我們簡明合併資產負債表上的合同資產相應增加，因為我們預計，在與貸款機構就舊金山抵押貸款達成最終解決方案後，該債務將免除，以換取舊金山希爾頓酒店的所有權轉讓。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們簡明合併資產負債表上的合約資產為美元789百萬和美元760分別為百萬。在與貸款機構達成最終解決方案之前，順豐抵押貸款將保持負債，幷包含在我們簡明合併資產負債表中與破產管理中的酒店相關的債務中。
注意事項 7： 公允價值測量
我們沒有為我們的金融資產或負債選擇公允價值計量選項。據估計，下表中未包含的其他金融工具的公允價值等於其賬面金額。
我們債務的公允價值和我們用來估算公允價值的等級結構如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| 等級制度
級別 | | 攜帶
金額 | | 公允價值 | | 攜帶
金額 | | 公允價值 |
| | | | | | | | | |
| | | （單位：百萬） |
| 負債： | | | | | | | | | |
| HHV 抵押貸款 | 3 | | $ | 1,275 | | | $ | 1,192 | | | $ | 1,275 | | | $ | 1,195 | |
| 其他抵押貸款 | 3 | | 382 | | | 362 | | | 385 | | | 365 | |
| | | | | | | | | |
| 2024 年定期貸款 | 3 | | 200 | | | 198 | | | — | | | — | |
| 2025 年優先票據 | 1 | | — | | | — | | | 650 | | | 652 | |
| 2028 年優先票據 | 1 | | 725 | | | 716 | | | 725 | | | 713 | |
| 2029 年優先票據 | 1 | | 750 | | | 703 | | | 750 | | | 702 | |
| 2030 年高級票據 | 1 | | 550 | | | 556 | | | — | | | — | |
順豐抵押貸款的公允價值，賬面價值為美元725 截至2024年6月30日和2023年12月31日，均為百萬美元，被歸類為公允價值等級結構的第三級718 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，均為百萬人。有關其他信息，請參閲附註 6：“債務”。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，由於我們無法收回資產的賬面價值，我們確認了與兩家酒店相關的減值損失。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了與一家酒店相關的減值損失，2023年10月，該酒店以及為我們的順豐抵押貸款提供擔保的另一家酒店被置於破產管理狀態。有關其他信息，請參閲附註 6：“債務”。這個
按非經常性計量的資產的估計公允價值為：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023年6月30日 |
| 公允價值 | | 減值損失 | | 公允價值 | | 減值損失 |
| （單位：百萬） |
財產和設備 (1) | $ | 2 | | | $ | 12 | | | $ | 234 | | | $ | 202 | |
| 總計 | $ | 2 | | | $ | 12 | | | $ | 234 | | | $ | 202 | |
____________________________________________________________________________________
(1)我們使用貼現現金流分析估算了截至2024年6月30日的六個月中資產的公允價值，估計的穩定增長率區間為 2% 到 3%，折現現金流期限為 10 年份和折扣率，範圍為 17.0% 到 20.0%。我們使用貼現現金流分析估算了截至2023年6月30日的六個月中該資產的公允價值，估計的穩定增長率為 3%，折現現金流期限為 10 年，終端資本化率為 6.3% 和折扣率為 9.5%。用於資產公允價值的折扣和終期資本化率反映了房產所在市場的風險狀況。截至2024年6月30日和2023年6月30日的公允價值均使用重要的不可觀測輸入（3級）進行測量。
注意事項 8： 所得税
我們是用於美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金。我們已經組織和運營，我們預計將繼續以符合房地產投資信託基金資格的方式進行組織和運營。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足與收入來源的房地產資格、資產的房地產構成和價值、每年分配給股東的金額以及股票所有權的多樣性等相關的要求。在我們繼續保持房地產投資信託基金資格的範圍內，對於每年分配給股東的房地產投資信託基金活動產生的應納税收入，我們通常無需繳納美國聯邦（和州）所得税。因此， 不 美國聯邦所得税準備金已包含在我們隨附的截至2024年6月30日和2023年6月30日的三到六個月的與房地產投資信託基金活動相關的簡明合併財務報表中。我們的應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）通常需要繳納美國聯邦、州和地方以及外國所得税（如適用）。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了美元的所得税優惠12百萬和美元11 分別為百萬，這主要與舊金山希爾頓酒店的有效退出和美元的逆轉有關14預計將不再產生的數百萬美元税收支出。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的所得税支出為美元3百萬和美元5 分別為百萬，這主要與我們的TRS的應納税收入有關。
注意事項 9： 基於股份的薪酬
我們根據2017年綜合激勵計劃（“2017員工計劃”）向員工發放股票獎勵，並根據2017年非僱員董事股票計劃（“2017董事計劃”）向非僱員董事發放股票獎勵，兩者均不時修訂和重述。2017 年員工計劃規定的最大值為 14,070,000 我們的普通股可能會發行，從2024年6月30日起， 6,434,577 普通股仍可供將來發行。2017 年董事計劃規定，最多 950,000 我們的普通股可能會發行，從2024年6月30日起， 164,499 普通股仍可供將來發行。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，我們確認了美元5 百萬股權薪酬支出和美元9 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，均為百萬美元。截至2024年6月30日，未確認的薪酬支出為美元29 百萬，預計將在加權平均值期間內得到確認 1.7 年份。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，歸屬股票的總公允價值（按股份數量乘以歸屬日股價計算）為美元13 百萬和美元7 分別為百萬。
限制性股票獎勵
限制性股票獎勵（“RSA”）通常按年分期發放，介於一和之間 三年 從每個撥款之日起。 下表彙總了截至 2024 年 6 月 30 日的六個月的 RSA：
| | | | | | | | | | | |
| 股票數量 | | 加權平均值
授予日期
公允價值 |
| 2024 年 1 月 1 日未歸屬 | 982,585 | | $ | 15.40 | |
| 已授予 | 601,842 | | 16.23 | |
| 既得 | (525,248) | | 15.83 | |
| 被沒收 | (48,864) | | 15.54 | |
| 2024 年 6 月 30 日未歸屬 | 1,010,315 | | $ | 15.66 | |
高性能庫存單位
績效股票單位（“PSU”）通常在交易結束時歸屬 三年 業績期限，視市場條件的實現情況而定，其衡量標準是我們的股東總回報率相對於構成富時納雷特度假村指數（市值超過美元）的公司的股東總回報率1 截至適用業績期的第一天為十億）。可能歸屬的 PSU 數量介於 零 到 200根據上述績效衡量標準的實現水平，授予員工的PSU數量的百分比。
此外，在2020年11月，我們授予了特別獎勵，這些獎勵的授予前提是我們的每股平均收盤銷售價格從美元上漲了八個水平11.00 到 $25.00，連續一次 20 交易日時段（“目標股價”）。每實現目標股價的日期，八分之一的PSU將歸屬，之後剩下的任何PSU都將歸屬 四年 演出期將被沒收。截至2024年6月30日， 六 的 八 實現了股價目標，因此 75授予的獎勵的百分比已歸屬。
下表彙總了截至2024年6月30日的六個月的PSU：
| | | | | | | | | | | |
| 股票數量 | | 加權平均值
授予日期
公允價值 |
| 2024 年 1 月 1 日未歸屬 | 1,527,576 | | $ | 19.72 | |
| 已授予 | 591,672 | | 17.75 | |
| 既得 | (337,283) | | 26.99 | |
| 被沒收 | (22,720) | | 16.04 | |
| 2024 年 6 月 30 日未歸屬 | 1,759,245 | | $ | 17.72 | |
根據股東總回報率，獎勵的授予日期公允價值取決於市場條件的實現，是使用蒙特卡羅模擬估值模型確定的，其假設如下：
| | | | | |
| 預期的波動率 | 36.0 | % |
股息收益率 (1) | — | |
| 無風險利率 | 4.5 | % |
| 預期期限 | 3 年份 |
_________________________
(1) 假設股息將再投資於我們的普通股，除非股票歸屬，否則不會支付股息。
注意事項 10： 每股收益
下表顯示了基本和攤薄後每股收益（“EPS”）的計算結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | |
| （以百萬計，每股金額除外） |
| 分子： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 歸屬於股東的淨收益（虧損），扣除分配給參與證券的收益 | $ | 64 | | | $ | (150) | | | $ | 92 | | | $ | (117) | |
| 分母： | | | | | | | |
| 加權平均已發行股票—基本 | 209 | | | 215 | | | 209 | | | 217 | |
| 未歸屬的限制性股票 | 2 | | | — | | | 2 | | | 1 | |
| 加權平均已發行股票——攤薄 | 211 | | | 215 | | | 211 | | | 218 | |
| | | | | | | |
每股收益（虧損）—基本（1） | $ | 0.31 | | | $ | (0.70) | | | $ | 0.44 | | | $ | (0.54) | |
每股收益（虧損）——攤薄 (1) | $ | 0.30 | | | $ | (0.70) | | | $ | 0.44 | | | $ | (0.54) | |
_________________________
(1) 每股金額根據未四捨五入的數字計算，並針對每個列報週期獨立計算。
我們的某些未償股權獎勵被排除在上述截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的每股收益計算中，因為它們的影響本來是反稀釋的。
注意 11： 業務板塊信息
截至 2024 年 6 月 30 日，我們有 二 運營部門、我們的合併酒店和未合併酒店。我們的未合併酒店運營板塊不符合應申報細分市場的定義，因此我們的合併酒店是我們唯一的可申報細分市場。我們主要根據扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的酒店調整後收益（“息税折舊攤銷前利潤”）來評估合併後的酒店。此處列出的酒店調整後息税折舊攤銷前利潤是根據酒店運營的息税折舊攤銷前利潤計算得出的，經過調整後，不包括以下不能反映我們持續經營業績或在正常業務過程中產生的項目，因此不包括在管理層在制定日常運營決策和評估我們對照行業內其他公司的經營業績時的分析之外：
•合併和未合併投資的資產出售收益或虧損；
•與該期間開支的酒店收購或處置相關的成本；
•遣散費；
•基於股份的薪酬支出；
•減值損失和意外損益；以及
•我們認為不代表我們當前或未來經營業績的其他項目。
下表顯示了與合併金額對賬的合併酒店收入以及與酒店調整後息税折舊攤銷前利潤的淨收益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 六個月已結束
6月30日 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 收入： | | | | | | | |
| 合併酒店收入總額 | $ | 664 | | | $ | 692 | | | $ | 1,282 | | | $ | 1,320 | |
| 其他收入 | 22 | | | 22 | | | 43 | | | 42 | |
| 總收入 | $ | 686 | | | $ | 714 | | | $ | 1,325 | | | $ | 1,362 | |
| | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 67 | | | $ | (146) | | | $ | 96 | | | $ | (113) | |
| 其他收入 | (22) | | | (22) | | | (43) | | | (42) | |
| 折舊和攤銷費用 | 64 | | | 64 | | | 129 | | | 128 | |
| 公司一般和管理費用 | 18 | | | 16 | | | 35 | | | 32 | |
| 減值和傷亡損失 | 7 | | | 203 | | | 13 | | | 204 | |
| 其他運營費用 | 20 | | | 22 | | | 41 | | | 42 | |
| 出售資產的收益，淨額 | — | | | — | | | — | | | (15) | |
| 取消確認資產所得收益 | (15) | | | — | | | (29) | | | — | |
| 利息收入 | (5) | | | (10) | | | (10) | | | (20) | |
| 利息支出 | 54 | | | 52 | | | 107 | | | 104 | |
| 與破產管理中的酒店相關的利息支出 | 15 | | | 9 | | | 29 | | | 17 | |
| 關聯公司投資收益的權益 | (1) | | | (3) | | | (1) | | | (7) | |
| 所得税（福利）支出 | (12) | | | 3 | | | (11) | | | 5 | |
| 其他虧損（收益），淨額 | 3 | | | (3) | | | 3 | | | (4) | |
| 其他物品 | 6 | | | 7 | | | 9 | | | 13 | |
| 酒店調整後的EBITDA | $ | 199 | | | $ | 192 | | | $ | 368 | | | $ | 344 | |
下表顯示了我們合併酒店的總資產，與總資產對賬：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | 2023 年 12 月 31 日 |
| | | |
| （單位：百萬） |
| 合併酒店 | $ | 9,153 | | | $ | 9,406 | |
| 所有其他 | 13 | | | 13 | |
| 總資產 | $ | 9,166 | | | $ | 9,419 | |
注意事項 12： 承付款和或有開支
截至2024年6月30日，我們在第三方合同下的未清承付款約為美元111 百萬美元用於我們物業的資本支出，其中美元34百萬美元與希爾頓夏威夷鄉村威基基海灘度假村的客房裝修有關，$22百萬美元與希爾頓威可洛亞村的客房裝修有關，$11百萬美元與新奧爾良河畔希爾頓酒店的客房裝修有關。我們的合同包含允許我們取消全部或部分工作的條款。如果合同被取消，我們的承諾將是截至取消之日產生的任何費用，以及與履行合同相關的任何費用。
我們參與的訴訟源於正常業務流程，其中一些訴訟包括鉅額款項索賠，並可能在銷售過程中向我們酒店的部分買家提供某些賠償或擔保。我們還參與了與希爾頓分拆相關的索賠和訴訟，這些索賠和訴訟不屬於正常業務流程。分拆協議規定，希爾頓將賠償我們的某些索賠，並要求我們賠償希爾頓的其他索賠。此外，根據分拆協議，與某些或有負債相關的損失可以分攤給我們。關於我們根據分拆對希爾頓進行賠償的義務
協議，我們已經預留了大約 $8 截至2024年6月30日，百萬美元與澳大利亞税務局（“ATO”）對希爾頓在2015年6月出售悉尼希爾頓酒店有關的審計有關的訴訟有關。隨着澳大利亞税務局索賠訴訟的進展，該金額可能會發生變化。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下對Park Hotels & Resorts Inc.（“我們”、“我們的” 或 “公司”）財務狀況和經營業績的討論和分析應與隨附的未經審計的簡明合併財務報表、本10-Q表季度報告其他部分包含的相關附註以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告一起閲讀。
前瞻性陳述
本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於我們決定停止償還由我們的兩家舊金山酒店——擁有1,921間客房的希爾頓舊金山聯合廣場和擁有1,024間客房的舊金山公園55號酒店——一家希爾頓酒店（統稱為 “舊金山希爾頓酒店”）擔保的7.25億美元無追索權CMBS貸款（“順豐抵押貸款”）的影響以及貸款人行使補救措施，包括將此類酒店置入破產管理，以及我們目前對業務表現的預期，我們的財務業績、我們的流動性和資本資源，包括部分債務的預期償還、資本配置優先事項的完成、股票的預期回購、宏觀經濟因素（包括通貨膨脹、高利率、潛在的經濟放緩或衰退以及地緣政治衝突）的影響、競爭的影響、未來立法或監管的影響、預期處置的預期完成、申報、支付和未來股息金額的任何變化，以及其他非歷史陳述。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，在某些情況下，可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “展望”、“相信”、“期望”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“可能”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期”、“預期” 希望” 或這些詞語的否定版本或其他類似詞語。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素在某些情況下是我們無法控制的，可能會對我們的經營業績、財務狀況、現金流、業績或未來成就或事件產生重大影響。
所有這些前瞻性陳述均基於管理層當前的預期，因此涉及的估計和假設受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際業績與這些前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。您不應過分依賴任何前瞻性陳述，我們敦促投資者仔細審查我們在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中有關第1A項：“風險因素” 的風險和不確定性所做的披露，因為這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會提交的定期文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲，以及風險、不確定性和其他因素在本表10-Q季度報告中進行了討論。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
概述
我們擁有多元化的標誌性和市場領先的酒店和度假村組合，這些酒店和度假村具有可觀的潛在房地產價值。我們目前對42家酒店擁有權益，包括擁有約26,000間客房的高端品牌酒店和度假村，其中超過86％是豪華和高檔酒店（根據史密斯旅行研究的定義），位於美國主要市場及其領土。我們的高質量投資組合目前包括主要位於主要城市和會議區的酒店，例如紐約市、華盛頓特區、芝加哥、波士頓、新奧爾良和丹佛；以及位於夏威夷、奧蘭多、基韋斯特和邁阿密海灘等主要休閒目的地的頂級度假村；以及部分機場和郊區的酒店。
我們的目標是成為卓越的住宿房地產投資信託基金（“REIT”），專注於通過積極的資產管理和周到的外部增長戰略，持續為股東提供卓越的風險調整後回報，同時保持強勁而靈活的資產負債表。作為一家可以直接獲得資本和獨立財務資源的純粹房地產公司，我們認為，我們在投資組合中實施可觀的投資回報率計劃的能力得到增強，這是一個重要的嵌入式增長機會。最後，鑑於我們的規模和投資專業知識，我們相信我們將能夠成功地進行單一資產和投資組合的收購和處置，以在整個存續週期中進一步提高資產的價值和多元化，包括有可能利用住宿房地產投資信託基金行業整合可能帶來的規模經濟。
我們通過兩個運營部門經營業務，即合併酒店和未合併酒店。我們的合併酒店運營板塊是我們唯一可報告的細分市場。請參閲附註 11：“業務部門信息”
在本10-Q表季度報告中其他部分包含的未經審計的簡明合併財務報表中，以獲取有關我們運營部門的更多信息。
外表
經濟中斷，包括利率上升和通貨膨脹率升高所致，可能會對我們的業務產生不利影響。通貨膨脹擔憂會影響消費者情緒和旅行需求，並增加維護或運營酒店的人力或其他成本，如果不對業務增長或酒店價值產生不利影響，這些成本就無法降低。但是，我們依靠酒店的業績和積極的資產管理來減輕通貨膨脹的影響（預計通貨膨脹將繼續穩定）和當前宏觀經濟不確定性。在2024年第二季度，我們的投資組合的整體需求繼續改善，儘管隨着行業復甦的穩定和季節性模式的正常化，平均日利率（“ADR”）增長有所放緩。儘管無法保證我們的酒店收入或酒店收益不會因通貨膨脹和其他宏觀經濟因素、當地經濟因素和需求、潛在的經濟放緩或衰退以及地緣政治衝突而出現進一步波動，但根據當前的需求趨勢、全市活動的預期增長以及國際旅行需求的持續改善，我們預計這一積極勢頭將在2024年剩餘時間內持續下去。
最近的事件
2024年5月，公園中級控股有限責任公司（我們的 “運營公司”）、公司的間接子公司Pk Domestic Property LLC和Pk Finance聯合發行人公司（“Pk Finance”）發行了5.5億美元的2030年到期的7.000％優先票據（“2030年優先票據”），並修訂了我們現有的信貸協議，納入了2027年5月到期的新2億美元定期貸款（“2024年定期貸款”）。2030年優先票據和2024年定期貸款的淨收益用於回購或贖回2025年到期的6.5億美元7.500％優先票據（“2025年優先票據”），其餘部分用於一般公司用途。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中的附註6：“債務”。
在截至2024年6月30日的三個月中，我們回購了約170萬股普通股，總收購價為2500萬美元。
此外，2024年7月，擁有和運營希爾頓拉荷亞託裏·派恩斯的合資企業出售了該酒店，總收益約為1.65億美元，我們在總收益中所佔的比例約為4,100萬美元，這部分減去了我們約1700萬美元的債務。
管理層使用的關鍵業務指標
佔用率
入住率等於售出的房晚總數除以酒店或酒店集團的可用房晚總數。入住率衡量的是我們酒店可用容量的利用率。我們使用入住率來衡量給定時期內特定酒店或酒店集團的需求。隨着房間需求的增加或減少，入住率還有助於我們確定可實現的 ADR 水平。
平均每日匯率
ADR 表示客房收入除以給定時期內售出的房晚總數。ADR衡量的是酒店獲得的平均房價，ADR趨勢提供了有關定價環境和酒店或酒店集團客户羣性質的有用信息。ADR是酒店行業常用的績效衡量標準，我們使用ADR來評估我們能夠按客户類型產生的定價水平，因為如上所述，房價變化對總體收入和增量盈利能力的影響比入住率的變化更為明顯。
每間可用房間的收入
每間可用客房的收入（“RevPAR”）表示客房收入除以給定時期內可供房客使用的房晚總數。我們認為RevPAR是衡量我們業績的有意義的指標，因為它提供了一個與酒店或酒店集團運營的兩個主要和關鍵因素相關的指標：入住率和ADR。RevPAR也是衡量同期績效的有用指標。
可比酒店數據
我們以可比酒店為基礎提供某些酒店的數據，作為對投資者的補充信息。我們提供可比的酒店業績，以幫助我們和我們的投資者評估同類酒店的持續表現。我們的可比酒店數據包括自去年1月1日以來活躍並在我們的投資組合中運營的酒店的業績，不包括截至2024年6月30日的物業處置業績以及2023年10月底進入破產管理的舊金山希爾頓酒店的業績。
非公認會計準則財務指標
我們還通過美國公認會計原則未認可的某些其他財務指標來評估我們的業務表現。投資者應將這些非公認會計準則財務指標中的每一項視為GAAP績效指標的補充指標，例如總收入、營業利潤和淨收益（虧損）。
息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息折舊攤
此處列報的息税折舊攤銷前利潤反映了淨收益（虧損），不包括折舊和攤銷、利息收入、利息支出、所得税，以及關聯公司投資收益中權益中包含的利息支出、所得税以及折舊和攤銷。
此處列出的調整後息税折舊攤銷前利潤按息税折舊攤銷前利潤計算，進一步調整後排除了以下不能反映我們持續經營業績或在正常業務過程中產生的項目，因此，管理層在制定日常運營決策和評估我們對照行業內其他公司的經營業績時的分析中不包括在內：
•合併和未合併投資的資產出售收益或虧損；
•與該期間開支的酒店收購或處置相關的成本；
•遣散費；
•基於股份的薪酬支出；
•減值損失和意外損益；以及
•我們認為不代表我們當前或未來經營業績的其他項目。
酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤衡量的是合併酒店的還本付息、折舊和公司支出前的酒店層面業績，其中不包括未合併關聯公司擁有的酒店，是衡量我們盈利能力的關鍵指標。我們提供酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤，以幫助我們和我們的投資者評估合併酒店的持續經營業績。
根據美國公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不是公認的條款，不應被視為淨收益（虧損）或其他衡量財務業績或流動性的衡量標準的替代方案。此外，我們對息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論。
我們認為，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了有關我們以及我們的財務狀況和經營業績的有用信息：(i) 息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤是我們的管理團隊通過消除資本結構（主要是利息支出）和資產基礎的影響來制定日常運營決策和評估我們在不同時期和房地產投資信託基金之間的經營業績時使用的衡量標準（主要是折舊和攤銷）業績；以及（ii）證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤作為通用業績衡量標準，以比較我們行業中各公司的業績或估算估值。
息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，不應單獨考慮，也不能作為淨收益（虧損）或其他分析美國公認會計原則下經營業績和業績的方法的替代品。其中一些限制是：
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的利息支出；
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的所得税支出；
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們認為不代表未來運營的事項對收益的影響或變動；以及
•我們行業中的其他公司可能以不同的方式計算息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤，這限制了它們作為比較衡量標準的用處。
我們不使用或列報息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們的流動性或現金流的指標。這些指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為現金流或其他根據美國公認會計原則分析現金流和流動性的方法的替代品。由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤視為可供我們再投資於業務增長的全權現金，也不應被視為衡量我們可用於履行義務的現金的指標。其中一些限制是：
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映償還債務利息或本金所需的現金需求；
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們繳納税款的現金需求；
•息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映歷史現金支出或資本支出或合同承諾的未來需求；以及
•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常必須更換，而息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和酒店調整後息税折舊攤銷前利潤不反映此類置換的任何現金需求。
下表提供了淨收益（虧損）與酒店調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 淨收益（虧損） | $ | 67 | | | $ | (146) | | | $ | 96 | | | $ | (113) | |
| 折舊和攤銷費用 | 64 | | | 64 | | | 129 | | | 128 | |
| 利息收入 | (5) | | | (10) | | | (10) | | | (20) | |
| 利息支出 | 54 | | | 52 | | | 107 | | | 104 | |
與破產管理中的酒店相關的利息支出 (1) | 15 | | | 9 | | | 29 | | | 17 | |
| 所得税（福利）支出 | (12) | | | 3 | | | (11) | | | 5 | |
| 關聯公司投資收益中包含的權益支出、所得税和折舊及攤銷 | 2 | | | 2 | | | 5 | | | 5 | |
| EBITDA | 185 | | | (26) | | | 345 | | | 126 | |
| 出售資產的收益，淨額 | — | | | — | | | — | | | (15) | |
取消確認資產的收益 (1) | (15) | | | — | | | (29) | | | — | |
出售關聯公司投資的收益 (2) | — | | | (3) | | | — | | | (3) | |
| 基於股份的薪酬支出 | 5 | | | 5 | | | 9 | | | 9 | |
| 減值和傷亡損失 | 7 | | | 203 | | | 13 | | | 204 | |
| 其他物品 | 11 | | | 8 | | | 17 | | | 12 | |
| 調整後 EBITDA | 193 | | | 187 | | | 355 | | | 333 | |
| 減去：來自關聯公司投資的調整後息税折舊攤銷前利潤 | (8) | | | (8) | | | (16) | | | (15) | |
添加：所有其他 (3) | 14 | | | 13 | | | 29 | | | 26 | |
| 酒店調整後的EBITDA | $ | 199 | | | $ | 192 | | | $ | 368 | | | $ | 344 | |
_________________________
(1) 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，代表與順豐抵押貸款違約相關的應計利息支出，但由於我們預計將在與貸款機構達成最終解決方案後取消確認合約資產負債表中相應增加的合約資產所產生的收益抵消。
(2) 包含在其他（虧損）收益中，淨額。
(3) 包括其他收入和其他支出、包含在其他財產支出中的TRS租賃的非所得税以及公司一般和管理費用。
歸屬於股東的 Nareit FFO 和歸屬於股東的調整後 FFO
我們將歸屬於股東的Nareit FFO和攤薄後每股Nareit FFO（定義見下文）列為衡量我們業績的非公認會計準則指標。我們根據全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）制定的標準將給定經營期內歸屬於股東的（用於）業務（“FFO”）的資金計算為歸屬於股東的淨收益（虧損）（根據美國公認會計原則計算），不包括折舊和攤銷、資產銷售收益或虧損、減值以及會計原則變更的累積影響以及調整後的累積影響適用於未合併的合資企業。對未合併合資企業的調整以反映我們在相同基礎上按比例佔這些實體FFO的份額。正如Nareit在2018年12月發佈的《納雷特運營資金白皮書——2018年重述》中指出的那樣，由於房地產價值歷來隨着市場狀況而上漲或下跌，許多行業投資者認為，使用歷史成本核算的房地產公司的經營業績表述本身是不夠的。出於這些原因，Nareit採用了FFO指標，以促進對房地產投資信託基金運營績效的全行業衡量標準。我們認為，Nareit FFO為投資者提供了有關我們經營業績的有用信息，可以促進不同時期和房地產投資信託基金之間的經營業績的比較。我們的陳述可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論，這些房地產投資信託基金沒有按照當前的納雷特定義定義定義術語，或者對當前納雷特定義的解釋與我們有所不同。我們計算攤薄後每股Nareit FFO除以給定運營期內已發行的完全攤薄後的已發行股票數量。
在評估我們的業績時，我們還列報了歸屬於股東的調整後FFO和調整後的攤薄後每股FFO，因為我們認為，排除下述某些其他項目可以為投資者提供有關我們持續經營業績的有用補充信息。管理層歷來在評估我們的業績和年度預算流程中進行了如下詳述的調整。我們認為，調整後FFO的列報提供了有用的補充信息，有利於投資者全面瞭解我們的經營業績。我們將以下項目歸屬於股東的Nareit FFO進行了調整，這可能發生在任何時期，並將該指標稱為歸屬於股東的調整後FFO：
•與該期間開支的酒店收購或處置相關的成本；
•遣散費；
•基於股份的薪酬支出；
•傷亡收益或損失；以及
•我們認為不代表我們當前或未來經營業績的其他項目。
下表提供了歸屬於股東的淨收益（虧損）與歸屬於股東的Nareit FFO和歸屬於股東的調整後FFO的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | |
| （以百萬計，每股金額除外） |
| 歸屬於股東的淨收益（虧損） | $ | 64 | | | $ | (150) | | | $ | 92 | | | $ | (117) | |
| 折舊和攤銷費用 | 64 | | | 64 | | | 129 | | | 128 | |
| 歸屬於非控股權益的折舊和攤銷費用 | (1) | | | (1) | | | (2) | | | (2) | |
| 出售資產的收益，淨額 | — | | | — | | | — | | | (15) | |
取消確認資產的收益 (1) | (15) | | | — | | | (29) | | | — | |
出售關聯公司投資的收益 (2) | — | | | (3) | | | — | | | (3) | |
| 減值損失 | 7 | | | 202 | | | 12 | | | 202 | |
| 股權投資調整： | | | | | | | |
| 關聯公司投資收益的權益 | (1) | | | (3) | | | (1) | | | (7) | |
| 對關聯公司投資的按比例計算的FFO | 4 | | | 5 | | | 5 | | | 10 | |
| 歸屬於股東的 Nareit FFO | 122 | | | 114 | | | 206 | | | 196 | |
| 傷亡損失 | — | | | 1 | | | 1 | | | 2 | |
| 基於股份的薪酬支出 | 5 | | | 5 | | | 9 | | | 9 | |
與破產管理中的酒店相關的利息支出 (1) | 15 | | | — | | | 29 | | | — | |
| 其他物品 | (5) | | | 9 | | | 3 | | | 14 | |
| 調整後歸屬於股東的FFO | $ | 137 | | | $ | 129 | | | $ | 248 | | | $ | 221 | |
Nareit 每股 FFO — 攤薄 (3) | $ | 0.58 | | | $ | 0.53 | | | $ | 0.98 | | | $ | 0.90 | |
調整後的每股FFO — 攤薄 (3) | $ | 0.65 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.18 | | | $ | 1.01 | |
_________________________
(1) 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，代表與順豐抵押貸款違約相關的應計利息支出，但由於我們預計將在與貸款機構達成最終解決方案後取消確認合約資產負債表中相應增加的合約資產所產生的收益抵消。
(2) 包含在其他（虧損）收益中，淨額。
(3) 每股金額根據未四捨五入的數字計算。
運營結果
我們的無與倫比的酒店包括在2023年提前終止地租後出售的一家酒店和一家歸還給出租人的酒店。這些酒店的經營業績僅在我們所有權期間包含在我們的合併業績中。此外，我們的無可比酒店還包括兩家舊金山希爾頓酒店，這兩家酒店不包括在截至2024年6月30日的三個月和六個月的合併業績中，這是由於這些酒店於2023年10月進入破產管理階段，這對我們業務的同比可比性產生了重大影響，下表的酒店收入和運營支出表進一步説明瞭這一點。
酒店收入和運營支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | | | 從無與倫比的酒店變更 |
| 2024 | | 2023 | | 改變 | | 與同類酒店有所不同 (1) | | 從舊金山希爾頓酒店變更 | | 從其他無與倫比的酒店變更 |
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 房間收入 | $ | 416 | | | $ | 442 | | | $ | (26) | | | $ | 9 | | | $ | (33) | | | $ | (2) | |
| 食品和飲料收入 | 182 | | | 178 | | | 4 | | | 14 | | | (9) | | | (1) | |
| 輔助酒店收入 | 66 | | | 72 | | | (6) | | | (3) | | | (3) | | | — | |
| 房間開支 | 105 | | | 117 | | | (12) | | | 3 | | | (14) | | | (1) | |
| 食物和飲料費用 | 121 | | | 128 | | | (7) | | | 5 | | | (11) | | | (1) | |
| 其他部門和支持費用 | 155 | | | 165 | | | (10) | | | 5 | | | (15) | | | — | |
| 其他財產費用 | 57 | | | 63 | | | (6) | | | 1 | | | (8) | | | 1 | |
| 管理費支出 | 33 | | | 34 | | | (1) | | | 2 | | | (2) | | | (1) | |
_________________________
(1) 與我們的同類酒店相比的變化主要與下文討論的特定市場條件有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 | | | 從無與倫比的酒店變更 |
| 2024 | | 2023 | | 改變 | | 與同類酒店有所不同 (1) | 從舊金山希爾頓酒店變更 | | 從其他無與倫比的酒店變更 |
| | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 房間收入 | $ | 790 | | | $ | 824 | | | $ | (34) | | | $ | 39 | | $ | (67) | | | $ | (6) | |
| 食品和飲料收入 | 364 | | | 359 | | | 5 | | | 27 | | (20) | | | (2) | |
| 輔助酒店收入 | 128 | | | 137 | | | (9) | | | (2) | | (7) | | | — | |
| 房間開支 | 207 | | | 224 | | | (17) | | | 11 | | (27) | | | (1) | |
| 食物和飲料費用 | 244 | | | 255 | | | (11) | | | 12 | | (21) | | | (2) | |
| 其他部門和支持費用 | 300 | | | 323 | | | (23) | | | 8 | | (28) | | | (3) | |
| 其他財產費用 | 109 | | | 123 | | | (14) | | | (1) | | (12) | | | (1) | |
| 管理費支出 | 63 | | | 64 | | | (1) | | | 4 | | (4) | | | (1) | |
_________________________
(1) 與我們的同類酒店相比的變化主要與下文討論的特定市場條件有關。
截至2024年6月30日的三個月和六個月的集團、過渡、合同和其他房間收入，以及每個細分市場與2023年同期相比的變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | | | 從... 改為
無與倫比的酒店 |
| 2024 | | 2023 | | 改變 | | 與同類酒店有所不同 (1) | | 從舊金山希爾頓酒店變更 | | 從其他無與倫比的酒店變更 |
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 團體房間收入 | $ | 128 | | | $ | 131 | | | $ | (3) | | | $ | 10 | | | $ | (13) | | | $ | — | |
| 臨時房間收入 | 255 | | | 278 | | | (23) | | | (7) | | | (14) | | | (2) | |
| 合同室收入 | 23 | | | 23 | | | — | | | 5 | | | (5) | | | — | |
| 其他房間收入 | 10 | | | 10 | | | — | | | 1 | | | (1) | | | — | |
| 房間收入 | $ | 416 | | | $ | 442 | | | $ | (26) | | | $ | 9 | | | $ | (33) | | | $ | (2) | |
_________________________
(1) 與我們的同類酒店相比的變化主要與下文討論的特定市場條件有關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 | | | 從... 改為
無與倫比的酒店 |
| 2024 | | 2023 | | 改變 | | 與同類酒店有所不同 (1) | 從舊金山希爾頓酒店變更 | | 從其他無與倫比的酒店變更 |
| | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） |
| 團體房間收入 | $ | 251 | | | $ | 256 | | | $ | (5) | | | $ | 26 | | $ | (30) | | | $ | (1) | |
| 臨時房間收入 | 478 | | | 507 | | | (29) | | | 2 | | (26) | | | (5) | |
| 合同室收入 | 44 | | | 43 | | | 1 | | | 10 | | (9) | | | — | |
| 其他房間收入 | 17 | | | 18 | | | (1) | | | 1 | | (2) | | | — | |
| 房間收入 | $ | 790 | | | $ | 824 | | | $ | (34) | | | $ | 39 | | $ | (67) | | | $ | (6) | |
_________________________
(1) 其他因素的變化主要與下文討論的特定市場條件有關。
特定市場條件
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與2023年同期相比，我們同類酒店的酒店收入和運營支出的增長主要歸因於我們在基韋斯特、奧蘭多、紐約和波士頓市場的酒店。由於團體和臨時需求的增加，截至2024年6月30日的三個月，我們的基韋斯特酒店的總入住率和平均房價分別增長了34.2個百分點和7.5％，在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比分別增長了19.7個百分點和11.1％。基韋斯特市場的增長主要是由Casa Marina Key West、Curio Collection推動的。在截至2024年6月30日的三個月，該酒店的入住率和ADR分別增長了48.2個百分點和13.9％，在截至2024年6月30日的六個月中，該酒店的全面翻新於2023年5月開始，所有客房於2023年12月重新開放。奧蘭多邦內特溪希爾頓希爾頓酒店受益於集團需求的增加，繼2024年初宴會廳擴建項目完成之後，截至2024年6月30日的三個月，與2024年同期相比，入住率和ADR分別增長了3.3個百分點和4.1％，截至2024年6月30日的六個月與2023年同期相比分別增長了4.3個百分點和6.6％。紐約希爾頓中城酒店受益於集團需求的增加，導致截至2024年6月30日的三個月，入住率和ADR與2023年同期相比分別增長了1.9個百分點和1.9％，截至2024年6月30日的六個月中，入住率和ADR分別增長了3.8個百分點和1.9％。由於團體和臨時需求的增加，截至2024年6月30日的三個月，我們波士頓酒店的合併入住率和平均房價分別增長了3.5個百分點和5.7％，在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，分別增長了3.6個百分點和4.4％。
這些增長被我們兩家夏威夷酒店的酒店收入和運營支出的減少部分抵消，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，儘管集團需求增加，但臨時需求減少，儘管集團需求增加，主要是希爾頓夏威夷村威基海灘度假村，但截至2024年6月30日的三個月和六個月中，總入住率分別下降了6.2個百分點和2.1個百分點。
公司一般和行政
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束
6月30日 | | 六個月已結束
6月30日 |
| 2024 | | 2023 | | 變化百分比 | | 2024 | | 2023 | | 變化百分比 |
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | | | | （單位：百萬） | | |
| 一般和管理費用 | $ | 11 | | | $ | 10 | | | 10.0 | % | | $ | 24 | | | $ | 21 | | | 14.3 | % |
| 基於股份的薪酬支出 | 5 | | | 5 | | | — | | | 9 | | | 9 | | | — | |
| 其他物品 | 2 | | | 1 | | | 100.0 | | | 2 | | | 2 | | | — | |
| 公司總務和行政事務合計 | $ | 18 | | | $ | 16 | | | 12.5 | % | | $ | 35 | | | $ | 32 | | | 9.4 | % |
減值和傷亡損失
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們分別確認了約700萬美元和1200萬美元的減值損失，這些損失涉及我們的兩家受地面租賃約束的酒店以及我們在剩餘租期內無法收回資產的賬面價值。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方未經審計的簡明合併財務報表中的附註7：“公允價值衡量標準”。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了約2.02億美元的減值虧損。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方未經審計的簡明合併財務報表中的附註7：“公允價值衡量標準”。
出售資產的收益，淨額
在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認出售一家合併酒店的淨收益為1500萬美元。
取消確認資產所得收益
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了與順豐抵押貸款違約相關的應計利息支出分別獲得1500萬美元和2900萬美元的收益，這導致我們簡明合併資產負債表中的合同資產相應增加，因為我們預計將在與貸款機構達成最終解決方案後免除該債務。
非營業收入和支出
利息收入
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，利息收入與2023年同期相比分別減少了500萬美元和1000萬美元，這主要是由於平均現金餘額減少所致。
利息支出
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，利息支出與2023年同期相比分別增加了200萬美元和300萬美元，這是由於發行了2030年優先票據和2024年定期貸款，但部分被所有2025年優先票據的回購和贖回所抵消。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，與我們的債務相關的利息支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束
6月30日 | | 六個月已結束
6月30日 |
| 2024 | | 2023 | | 變化百分比 | | 2024 | | 2023 | | 變化百分比 |
| | | | | | | | | | | |
| （單位：百萬） | | | | （單位：百萬） | | |
HHV 抵押貸款 (1) | $ | 14 | | | $ | 14 | | | — | % | | $ | 27 | | | $ | 27 | | | — | % |
| 其他抵押貸款 | 4 | | | 5 | | | (20.0) | | | 9 | | | 10 | | | (10.0) | |
| 左輪手槍 | — | | | 1 | | | (100.0) | | | 1 | | | 2 | | | (50.0) | |
| 2024 年定期貸款 | 2 | | | — | | | 100.0 | | | 2 | | | — | | | 100.0 | |
2025 年優先票據 (2) | 7 | | | 12 | | | (41.7) | | | 19 | | | 24 | | | (20.8) | |
2028 年優先票據 (2) | 10 | | | 10 | | | — | | | 21 | | | 21 | | | — | |
2029 年優先票據 (2) | 9 | | | 9 | | | — | | | 18 | | | 18 | | | — | |
2030 年優先票據 (2) | 5 | | | — | | | 100.0 | | | 5 | | | — | | | 100.0 | |
| 其他 | 3 | | | 1 | | | 200.0 | | | 5 | | | 2 | | | 150.0 | |
| 利息支出總額 | $ | 54 | | | $ | 52 | | | 3.8 | % | | $ | 107 | | | $ | 104 | | | 2.9 | % |
_________________________
（1）2016年10月，我們簽訂了由希爾頓夏威夷鄉村威基基海灘度假村擔保的12.75億美元CMBS貸款（“HHV抵押貸款”）。
(2) 2020年5月，我們的運營公司、Pk Domestic和Pk Finance共發行了6.5億美元的2025年優先票據，全部在2024年第二季度回購或贖回。我們的運營公司、Pk Domestic和Pk Finance還於2020年9月發行了總額為7.25億美元的2028年到期的優先票據（“2028年優先票據”），2021年5月發行了總額為7.5億美元的2029年到期優先票據（“2029年優先票據”），2024年5月共發行了5.5億美元的2030年優先票據。
與破產管理中的酒店相關的利息支出
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，順豐抵押貸款的利息支出與2023年同期相比分別增加了600萬美元和1,200萬美元，這是由於從2023年6月我們停止還款時開始的應計違約利息。貸款的規定利率為4.11％，但是，從2023年6月1日起，貸款的默認利率為7.11％。此外，從2023年6月1日起，該貸款將產生每月應付金額的3％的逾期付款管理費。
其他（虧損）收益，淨額
在截至2024年6月30日的三個月中，我們確認了約300萬美元的虧損，這與註銷與回購和贖回所有2025年優先票據相關的剩餘未攤銷遞延融資成本有關。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認了出租人為終止鳳凰機場Embassy Suites酒店的租約而收取的提前終止費約400萬美元的收益。
所得税優惠（費用）
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們分別確認了1,200萬美元和1100萬美元的所得税優惠，這主要與有效退出舊金山希爾頓酒店以及撤銷預計不再產生的1,400萬美元税收支出有關。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們分別確認了300萬美元和500萬美元的所得税支出，這主要與我們的TRS的應納税所得額有關。
流動性和資本資源
概述
我們力求保持足夠的流動性，同時保持適當的現金、債務和股權餘額，以提供財務靈活性。截至2024年6月30日，我們的現金及現金等價物總額為4.49億美元，限制性現金為3500萬美元。限制性現金主要包括債務協議中限制使用的現金和根據我們的某些管理協議用於資本支出的儲備金。
在2024年第二季度，我們的投資組合的總體需求繼續改善，並根據當前的需求趨勢，包括全市活動和國際旅行的增加，預計這種改善將持續到2024年。我們繼續通過積極的資產管理來減輕宏觀經濟和通貨膨脹壓力的影響。
我們的Revolver下有大約9.5億美元的可用資金以及4.49億美元的現有現金和現金等價物，我們有足夠的流動性來支付債務的到期日併為未來12個月及以後的其他流動性債務提供資金。不包括我們在2023年6月停止還本付息並處於違約狀態的順豐抵押貸款，繼發行2030年優先票據和2024年定期貸款下的借款（其收益共用於回購或贖回所有2025年優先票據以及用於其他一般公司用途）之後，我們直到2026年第四季度才有大量到期日。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中的附註6：“債務”。如果我們確定這樣做對我們有利，我們也可能會採取行動改善我們的流動性，例如發行額外的債務、股票或股票掛鈎證券。但是，無法保證任何此類發行的時機（可能在短期內），也無法保證任何此類額外融資將以優惠條件完成，或者根本無法保證。
我們已知的短期流動性需求主要包括支付運營費用和其他支出所需的資金，包括向酒店經理報銷的工資和相關福利、與酒店運營相關的成本、未償債務的利息和合同到期本金、酒店進行中的裝修和維護的資本支出、公司一般和管理費用以及向股東分紅。2024年4月，我們宣佈第二季度股息為每股0.25美元，該股息已於2024年7月15日支付給截至2024年6月28日的登記股東。此外，我們宣佈2024年7月的第三季度股息為每股0.25美元，將於2024年10月15日支付給截至2024年9月30日的登記股東。與我們的酒店相關的許多其他費用相對固定，包括部分租金支出、財產税和保險。由於當酒店需求減少時，我們通常無法大幅或快速地降低這些成本，因此由此產生的收入下降可能會對我們的淨現金流、利潤率和利潤產生更大的不利影響。我們的長期流動性要求主要包括支付預定債務到期日所需的資金、酒店的資本改善以及與潛在收購相關的成本。
我們承諾為酒店裝修和維護的資本支出提供資金，將由現金和現金等價物、貸款協議允許的限制性現金以及運營現金流提供資金。我們的建築合同承諾約為1.11億美元的物業資本支出，其中3,400萬美元用於希爾頓夏威夷鄉村威基基海灘度假村的客房裝修，2,200萬美元與希爾頓威可洛亞村的客房裝修有關，1100萬美元與希爾頓新奧爾良河畔酒店的客房裝修有關。我們的合同包含允許我們取消全部或部分工作的條款。此外，我們還根據我們的管理和某些債務協議設立了資本支出儲備金（“FF&E 儲備金”）。通常，這些協議要求我們將酒店收入的4％存入FF＆E儲備金，除非已經產生了此類金額。
我們的現金管理目標仍然是保持流動性的可用性，最大限度地降低運營成本，償還債務併為我們的資本支出計劃和未來的收購提供資金。此外，我們的投資政策側重於保護資本和最大限度地提高新投資和現有投資的回報。
股票回購計劃
2023年2月，我們董事會批准並批准了一項股票回購計劃，允許我們在截至2025年2月的兩年內回購高達3億美元的普通股，但須遵守我們在信貸額度和與優先票據相關的契約中規定的任何適用限制或限制。股票
回購可以通過公開市場購買（包括通過規則10b5-1交易計劃）、私下談判交易或以符合適用證券法的其他方式進行。未來任何股票回購的時間和回購的股票數量將取決於當前的市場狀況和其他因素，我們可能會隨時暫停回購計劃。在截至2024年6月30日的三個月中，我們回購了約170萬股普通股，總收購價為2500萬美元。截至2024年6月30日，仍有1.25億美元可供股票回購。
我們的現金和現金等價物的來源和用途
下表彙總了我們的淨現金流和與流動性相關的關鍵指標：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 |
| 2024 | | 2023 | | 變化百分比 |
| | | | | |
| （單位：百萬） | | |
| 經營活動提供的淨現金 | $ | 209 | | | $ | 250 | | | (16.4) | % |
| 用於投資活動的淨現金 | (121) | | | (20) | | | 505.0 | |
| 用於融資活動的淨現金 | (354) | | | (327) | | | 8.3 | |
運營活動
經營活動產生的現金流主要來自我們酒店的營業收入。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金減少了4,100萬美元，這主要是由於已繳税款的現金增加了1000萬美元，由於平均現金餘額和客户收款以及向供應商和其他第三方付款的時間減少而收到的利息減少了900萬美元。
投資活動
截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的1.21億美元淨現金歸因於資本支出。
截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為2,000萬美元，主要歸因於1.35億美元的資本支出和土地收購，部分被出售我們一家酒店的1.16億美元淨收益所抵消。
融資活動
截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為3.54億美元，主要歸因於發行了5.5億美元的2030年優先票據和2024年2億美元的定期貸款，被6.54億美元的債務償還額所抵消，以2500萬美元回購約170萬股普通股以及支付的4.07億美元的股息。
截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為3.27億美元，主要歸因於1.3億美元的債務償還、以1.05億美元的價格回購約880萬股普通股以及支付的8,800萬美元的股息。
分紅
作為房地產投資信託基金，我們必須每年向股東分配至少90％的房地產投資信託基金應納税所得額，該收入不考慮已支付的股息的扣除額，不包括淨資本收益。因此，總的來説，我們打算向股東分配全部或幾乎全部房地產投資信託基金應納税所得額（包括淨資本收益），因此，我們通常無需為所得納税。因此，我們不太可能從年度應納税所得額中保留可用於滿足流動性需求的大量現金餘額。相反，我們將需要通過外部資本來源和金額（如果有）來滿足這些需求，從而使我們的運營產生的現金流超過應納税所得額。
我們在2024年向普通股持有人宣佈了以下股息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股分紅 |
| 2024年3月29日 | | 2024年4月15日 | | $ | 0.25 | |
| 2024年6月28日 | | 2024年7月15日 | | $ | 0.25 | |
| 2024年9月30日 | | 2024年10月15日 | | $ | 0.25 | |
| | | | |
債務
截至2024年6月30日，我們的總負債約為39億美元，其中包括超過20億美元的優先票據，不包括7.25億美元的順豐抵押貸款（我們在2023年6月停止還本付息）和來自關聯公司投資的約1.57億美元的債務份額（不包括我們因出售希爾頓拉荷亞託裏·派恩斯而償還的約1700萬美元債務份額）2024 年 7 月）。實際上，此類未合併關聯公司的所有債務均完全由關聯公司的資產擔保，或由其他合作伙伴擔保，無需追索我們。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表中的附註6：“債務”。
關鍵會計估計
根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出估算和假設，以影響截至財務報表之日報告的資產和負債金額、報告期內報告的收入和支出金額以及未經審計的簡明合併財務報表和隨附腳註中的相關披露。我們在2024年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中討論了那些我們認為至關重要且需要在申請中使用複雜判斷的估計。我們的關鍵會計政策或我們適用的方法或假設沒有實質性變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨的市場風險主要來自利率的變化，這可能會影響我們的未來收入、現金流和公允價值，具體取決於利率的變化。在某些情況下，我們可能會通過訂立旨在對衝與利率變動相關的部分風險的財務安排，尋求減少與利率變動相關的現金流波動。
第 4 項。控制和程序。
評估披露控制和程序
我們的管理層在公司首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，根據《交易法》第13a-15條和第15d-15條（b）段的要求，評估了披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年6月30日，我們的披露控制和程序是有效的，可確保我們在向美國證券交易委員會提交或提交的報告中要求披露的信息（i）在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（ii）積累並傳達給包括首席執行官和首席執行官在內的管理層金融官員，視情況而定，以便及時做出有關披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在最近一個財季中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟。
我們參與了正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟，其中一些索賠和訴訟包括鉅額款項索賠，包括涉及侵權和其他一般責任索賠的訴訟、員工索賠和消費者保護索賠。大多數涉及責任、過失索賠和員工的事件都由有償付能力的保險公司承保。對於保險未涵蓋的事項，包括商業事務，當我們認為損失可能發生且可以合理估計時，我們即承認責任。無法肯定地預測索賠和訴訟的最終結果。我們認為我們有足夠的儲備金來應對此類問題。我們目前認為，此類訴訟和訴訟的最終結果，無論是個人還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。但是，視金額和時間而定，部分或全部問題的不利解決可能會對我們在特定時期的未來經營業績產生重大影響。
第 1A 項。風險因素。
與先前在迴應 “第一部分——第1A項” 時披露的風險因素相比，沒有實質性變化。我們截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中的 “風險因素”。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2 (a)：未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
2 (b)：註冊證券收益的使用
沒有。
2 (c)：購買股權證券
在截至2024年6月30日的六個月中，根據我們的股票回購計劃進行的回購如下：
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| 時期 | | 購買的股票總數 (1) | | 每股支付的加權平均價格 (2) | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (3) | | 根據計劃或計劃可能購買的普通股的最大數量（或近似美元價值） （以百萬計）(3) |
| 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 31 日 | | — | | $ | — | | | — | | $ | 150 | |
| 2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日 | | 162,539 | | $ | 15.39 | | | — | | $ | 150 | |
| 2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日 | | — | | $ | — | | | — | | $ | 150 | |
| 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 4 月 30 日 | | 106 | | $ | 17.12 | | | — | | $ | 150 | |
| 2024 年 5 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日 | | 1,483 | | $ | 15.95 | | | — | | $ | 150 | |
| 2024 年 6 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 | | 1,663,340 | | $ | 15.01 | | | 1,662,959 | | $ | 125 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 總計 | | 1,827,468 | | | | 1,662,959 | | |
_________________________
(1) 購買的股票數量代表根據先前宣佈的適用股票回購計劃回購的普通股，以及我們的某些員工為履行與限制性普通股歸屬相關的聯邦和州納税義務而交出的164,509股普通股。
(2) 某些員工交出的普通股的每股加權平均價格基於我們在股票交付之日前一交易日的普通股收盤價。回購股票的每股加權平均價格不包括已支付的佣金。
(3) 2023年2月17日，我們的董事會批准並批准了一項3億美元的股票回購計劃，該計劃將於2025年2月21日到期。
第 3 項。優先證券違約。
2023年6月，我們停止向順豐抵押貸款支付還本付款，並且我們收到了該服務商的違約通知。截至2024年8月1日，與順豐抵押貸款相關的拖欠款總額（包括利息和費用）為6900萬美元，其中3,100萬美元為違約利息。2023年10月，順豐抵押貸款的受託人根據順豐抵押貸款對借款人提起訴訟。在訴訟中，法院已指定接管人控制舊金山希爾頓酒店及其運營，這些酒店是舊金山抵押貸款的擔保，因此，我們在酒店的運營中沒有進一步的經濟利益。接收方將經營並對酒店擁有控制權，並且可以在不遲於2025年3月31日之前出售酒店。該訴訟設想，如果未在預先確定的銷售期限內出售酒店，破產管理將在2025年7月15日之前以非司法手段取消抵押品贖回權而告終。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項。其他信息。
沒有。
第 6 項。展品
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展覽
數字 | | 描述 |
| 2.1 | | 希爾頓全球控股公司、百樂酒店及度假村公司、希爾頓度假酒店公司和希爾頓國內運營公司簽訂的截至2017年1月2日的分銷協議（參照我們於2017年1月4日提交的8-k表最新報告附錄2.1合併）。 |
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| 2.2 | | 百樂酒店及度假村公司、Pk Domestic Property LLC、Pk Domestic Sub LLC和切薩皮克住宿信託基金之間於2019年5月5日達成的協議和合並計劃（參照我們於2019年5月6日提交的當前8-k表報告附錄2.1納入）。 |
| | |
| 3.1 | | 經修訂和重述的百樂酒店及度假村公司註冊證書（參照我們於2019年4月30日提交的8-k表最新報告附錄3.1併入）。 |
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| 3.2* | | 經修訂和重述的百樂酒店及度假村公司章程 |
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| 3.3 | | 百樂酒店及度假村有限公司經修訂和重述的公司註冊證書修正證書（參照我們於2024年4月19日提交的8-k表最新報告附錄3.1併入）。 |
| | |
| 4.1 | | 自2024年5月16日起，由公園中級控股有限責任公司、Pk家政地產有限責任公司、Pk Finance共同發行人公司、百樂酒店及度假村公司、Pk國內房地產投資信託公司及其附屬擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會簽訂的契約（參照我們於2024年5月16日提交的8-k表最新報告附錄4.1合併）。 |
| | |
| 10.1 | | 經修訂和重述的信貸協議第一修正案於2024年5月16日生效，由作為借款人的公園中級控股有限責任公司和Pk Domestic Property LLC作為借款人，百樂酒店及度假村公司作為其貸款方，富國銀行作為行政代理人（參照我們於2024年5月16日提交的8-k表最新報告附錄10.1）。 |
| | | | | | | | |
| | |
| 31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。 |
| | |
| 31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。 |
| | |
| 32.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官的認證，隨函附上。 |
| | |
| 32.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官的認證，隨函提供。 |
| | |
| 101.INS* | | 行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
| | |
| 101.SCH* | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.CAL* | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.DEF* | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.LAB* | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 |
| | |
| 101.PRE* | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 |
| | |
| 104* | | 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。 |
| | |
| * | | 隨函提交 |
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| 百樂酒店及度假村有限公司 |
| | |
日期：2024 年 8 月 1 日 | 作者： | /s/ 小託馬斯·巴爾的摩 |
| | 小託馬斯·J·巴爾的摩 |
| | 董事會主席， |
| | 總裁兼首席執行官 |
| | （首席執行官） |
| | |
日期：2024 年 8 月 1 日 | 作者： | /s/ Sean M. Dell'Orto |
| | Sean M. Dell'Orto |
| | 執行副總裁， |
| | 首席財務官兼財務主管 |
| | （首席財務官） |
| | |
日期：2024 年 8 月 1 日 | 作者： | /s/ Darren W. Robb |
| | 達倫·W·羅布 |
| | 高級副總裁和 |
| | 首席會計官 |
| | （首席會計官） |