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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
__________________
表格 10-Q
__________________
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年6月30日
或者
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ________ 到 ________ 的過渡期內
委員會文件號： 001-37622
__________________
Block, Inc.
（註冊人章程中規定的確切名稱）
__________________
特拉華80-0429876
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
（美國國税局僱主
證件號）
1955 年百， 600 套房
奧克蘭， 加州946121
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(415)375-3176
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.0000001美元平方米紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒ 加速申報人 ☐ 非加速申報人 ☐ 較小的申報公司☐ 新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是 ☐ 不是☒
截至2024年7月26日，註冊人已發行的A類和b類普通股的數量（千股）為555,234 和60,411，分別地。
1 我們採用了分佈式工作模式，因此沒有正式的總部。該地址代表我們的 “主要執行辦公室”，根據美國證券交易委員會的規定，我們必須確定該辦公室。



目錄
 

頁號
第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表
簡明合併資產負債表（未經審計）
4
簡明合併運營報表（未經審計）
5
綜合收益（虧損）簡明合併報表（未經審計）
6
簡明合併股東權益表（未經審計）
7
簡明合併現金流量表（未經審計）
8
簡明合併財務報表附註（未經審計）
10
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
39
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
54
第 4 項。控制和程序
55
第二部分—其他信息
第 1 項。法律訴訟
56
第 1A 項。風險因素
57
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
95
第 3 項。優先證券違約
95
第 4 項。礦山安全披露
95
第 5 項。其他信息
95
第 6 項。展品
96
簽名
97



關於前瞻性陳述的警示性説明

本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述通常與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含 “可能”、“將”、“出現”、“應該”、“預期”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或 “繼續” 等詞語，或者這些詞語或其他類似詞語的否定性與我們的期望、戰略、計劃或意圖有關的術語或表述。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：我們未來的財務和經營業績、我們對交易和貸款損失的預期、我們對投資貸款或拖欠額增加的貸款損失備抵的充足性、不準確的估計或儲備不足的影響、我們預期的增長和增長戰略以及我們有效管理增長的能力、我們投資和開發運營產品和服務的能力不斷變化的技術、我們的產品給客户帶來的預期收益以及我們的產品對我們業務的影響、我們對產品發佈的預期、Afterpay Limited（“Afterpay”）整合的預期影響、我們的市場趨勢和這種趨勢的延續、我們對限制員工基礎計劃的期望、我們對專利和其他知識產權的計劃、我們對訴訟和監管事務的預期以及此類事項的儲備金充足性，我們對以下方面的期望基於股份的薪酬、我們對會計指導的影響和遵守時機的預期、我們對限制性現金的預期，以及我們的現金和現金等價物以及運營產生的現金是否足以滿足我們的營運資本和資本支出要求。

這些前瞻性陳述基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績、前景、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受已知和未知的風險、不確定性以及標題為 “風險因素” 的部分以及本10-Q表季度報告中其他地方描述的其他因素的影響。我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測所有可能影響本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。我們無法向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果或情況存在重大差異。

所有前瞻性陳述均基於我們在提交本10-Q表季度報告時獲得的信息和估計，不能保證未來的表現。除非法律要求，否則我們沒有義務更新本10-Q表季度報告中做出的任何前瞻性陳述，以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況，也沒有義務反映新信息或意外事件的發生。


第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表
BLOCK, INC.
簡明的合併資產負債表
（以千計，每股數據除外）
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
資產（未經審計）
流動資產：
現金和現金等價物$7,799,093 $4,996,465 
投資短期債務證券658,001 851,901 
應收結算3,964,214 3,226,294 
客户資金3,550,713 3,170,430 
消費者應收賬款，淨額2,015,940 2,444,695 
持有待售貸款961,581 775,424 
保護與為其他方持有的比特幣相關的資產1,440,307 1,038,585 
其他流動資產1,901,429 2,353,488 
流動資產總額22,291,278 18,857,282 
善意11,822,260 11,919,720 
收購的無形資產，淨額1,629,183 1,761,521 
其他非流動資產1,803,879 1,531,370 
總資產$37,546,600 $34,069,893 
負債和股東權益
流動負債：
客户應付款$8,059,588 $6,795,340 
應計費用和其他流動負債1,268,793 1,334,669 
長期債務的流動部分（注12）
997,958 — 
倉庫融資設施，當前464,047 753,035 
與為其他方持有的比特幣相關的保障義務責任1,440,307 1,038,585 
流動負債總額12,230,693 9,921,629 
倉庫融資設施，非流動481,742 854,882 
長期債務（注12）
5,101,023 4,120,091 
其他非流動負債440,147 480,455 
負債總額18,253,605 15,377,057 
承付款和或有開支（注17）
股東權益：
優先股，$0.0000001 面值： 10萬 於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授權的股份。 無 已於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發行並尚未到期。
— — 
A 類普通股，$0.0000001 面值： 1,000,000 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授權的股份； 557,206 和 555,306 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發行和尚未到期。
— — 
B 類普通股，$0.0000001 面值： 50 萬 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日授權的股份； 60,411 和 60,515 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發行和尚未到期。
— — 
額外的實收資本19,695,521 19,601,992 
累計其他綜合虧損(532,369)(378,307)
留存收益（累計赤字）138,844 (528,429)
歸屬於普通股股東的股東權益總額19,301,996 18,695,256 
非控股權益(9,001)(2,420)
股東權益總額19,292,995 18,692,836 
負債和股東權益總額$37,546,600 $34,069,893 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4

BLOCK, INC.
簡明合併運營報表
（未經審計）
（以千計，每股數據除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入：
基於交易的收入$1,712,967 $1,637,654 $3,224,176 $3,060,359 
基於訂閲和服務的收入1,787,893 1,461,497 3,470,187 2,827,721 
硬件收入42,960 44,922 75,461 82,373 
比特幣收入2,611,743 2,390,884 5,342,867 4,554,635 
淨收入總額6,155,563 5,534,957 12,112,691 10,525,088 
收入成本：
基於交易的成本1,000,055 950,523 1,873,220 1,771,310 
基於訂閲和服務的費用291,801 279,223 561,469 543,315 
硬件成本68,309 74,085 119,094 132,870 
比特幣成本2,544,329 2,346,633 5,195,339 4,460,008 
收購的技術資產的攤銷17,589 18,392 35,616 36,900 
總收入成本3,922,083 3,668,856 7,784,738 6,944,403 
毛利潤2,233,480 1,866,101 4,327,953 3,580,685 
運營費用：
產品開發713,163 694,672 1,433,737 1,321,609 
銷售和營銷507,562 537,607 951,447 1,033,618 
一般和行政473,568 549,293 944,828 982,118 
交易、貸款和應收消費品損失191,812 179,771 357,541 307,667 
客户和其他收購的無形資產的攤銷40,813 36,865 84,095 73,952 
運營費用總額1,926,918 1,998,208 3,771,648 3,718,964 
營業收入（虧損）306,562 (132,107)556,305 (138,279)
淨利息收入(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
其他支出（收入），淨額59,532 (14,635)(178,292)(92,352)
所得税前收入（虧損）248,901 (113,528)755,213 (38,822)
所得税準備金（福利）59,029 (8,150)94,521 (29,272)
淨收益（虧損）189,872 (105,378)660,692 (9,550)
減去：歸屬於非控股權益的淨虧損(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$195,268 $(102,042)$667,273 $(3,726)
歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）：
基本$0.32 $(0.17)$1.08 $(0.01)
稀釋$0.31 $(0.17)$1.05 $(0.01)
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）的加權平均股：
基本617,666 606,692 617,033 604,476 
稀釋634,221 606,692 636,751 604,476 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5

BLOCK, INC.
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（未經審計）
（以千計）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
淨收益（虧損）$189,872 $(105,378)$660,692 $(9,550)
淨外幣折算調整 (i)
125,951 28,716 (158,223)(35,165)
有價債務證券的未實現淨收益1,883 6,467 4,161 20,877 
綜合收益總額（虧損）$317,706 $(70,195)$506,630 $(23,838)

(i) 包括與商譽相關的外幣折算收益100.9百萬美元和損失 $97.3在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月包括與商譽相關的外幣折算收益24.8百萬美元和損失 $22.8分別是百萬。

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6

BLOCK, INC.
簡明的股東權益合併報表
（未經審計）
（以千計）
A類和b類普通股普通股和其他實收股票累積其他綜合留存收益（累計）非控制性股東總數
股份首都損失赤字）利益公正
截至2023年12月31日的餘額615,821 $19,601,992 $(378,307)$(528,429)$(2,420)$18,692,836 
淨收入———472,005 (1,185)470,820 
與員工股票計劃相關的發行的股票4,806 19,943 ———19,943 
回購普通股 (3,563)(252,095)———(252,095)
其他綜合虧損的變化——(281,896)——(281,896)
基於股份的薪酬—317,588 ———317,588 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額617,064 $19,687,428 $(660,203)$(56,424)$(3,605)$18,967,196 
淨收入———195,268 (5,396)189,872 
與員工股票計劃相關的發行的股票6,295 66,258 ———66,258 
回購普通股(5,742)(389,508)———(389,508)
其他綜合虧損的變化——127,834 ——127,834 
基於股份的薪酬—331,343 ———331,343 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額617,617 $19,695,521 $(532,369)$138,844 $(9,001)$19,292,995 

A類和b類普通股普通股和其他實收股票累積其他綜合累積的非控制性股東總數
股份首都
損失
赤字利益公正
截至2022年12月31日的餘額600,060 $18,314,681 $(523,090)$(568,712)$28,476 $17,251,355 
由於採用亞利桑那州立大學而產生的累積調整 2023-08———30,511 —30,511 
淨收入———98,316 (2,488)95,828 
與員工股票計劃相關的發行的股票3,333 6,825 ———6,825 
其他綜合虧損的變化——(49,471)——(49,471)
基於股份的薪酬—285,502 ———285,502 
截至2023年3月31日的餘額603,393 $18,607,008 $(572,561)$(439,885)$25,988 $17,620,550 
淨虧損———(102,042)(3,336)(105,378)
與員工股票計劃相關的發行的股票5,479 59,137 ———59,137 
其他綜合虧損的變化——35,183 ——35,183 
基於股份的薪酬—326,445 ———326,445 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額608,872 $18,992,590 $(537,378)$(541,927)$22,652 $17,935,937 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7

BLOCK, INC.
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
六個月已結束
6月30日
20242023
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）$660,692 $(9,550)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷194,543 187,718 
折扣和保費的攤銷以及其他非現金調整(537,806)(221,679)
非現金租賃費用31,475 94,416 
基於股份的薪酬631,791 598,845 
股權投資重估虧損（收益）(2,483)16,255 
比特幣重新估值 (163,288)(112,102)
交易、貸款和應收消費品損失357,541 307,667 
遞延所得税的變化3,528 39,919 
運營資產和負債的變化：
應收結算(829,379)203,697 
貸款的購買和發放(6,911,321)(3,770,864)
還款和免除貸款的收益6,585,211 3,590,923 
客户應付款871,931 (184,570)
應付和解金(8,134)(139,308)
其他資產和負債124,486 (193,648)
經營活動提供的淨現金1,008,787 407,719 
來自投資活動的現金流：
購買有價債務證券(757,335)(423,751)
有價債務證券到期日的收益458,029 656,502 
出售有價債務證券的收益395,455 24,874 
消費應收賬款的發放付款(12,866,904)(10,546,501)
本金還款和消費應收賬款銷售的收益13,727,603 10,933,947 
購買財產和設備(70,355)(61,775)
購買其他投資(19,079)(4,397)
投資活動提供的淨現金867,414 578,899 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
8

BLOCK, INC.
簡明合併現金流量表——續
（未經審計）
（以千計）

六個月已結束
6月30日
20242023
來自融資活動的現金流：
發行優先票據的收益2,000,000 — 
通過發行優先票據支付債務發行成本(26,619)— 
薪資保護計劃流動資金預付款的還款— (16,840)
兑換可轉換票據的款項— (461,761)
倉庫設施借款的收益319,634 289,418 
償還倉庫設施借款(968,045)(794,384)
根據員工股票購買計劃行使股票期權和購買所得的收益86,201 65,962 
計息存款淨增加41,969 28,583 
回購普通股 (641,603)— 
其他籌資活動(18,473)(4,320)
客户資金變動，僅限在公司運營中使用380,283 172,332 
由（用於）融資活動提供的淨現金1,173,347 (721,010)
外匯匯率對現金和現金等價物的影響(39,771)6,955 
現金、現金等價物、限制性現金和客户資金的淨增加3,009,777 272,563 
現金、現金等價物、限制性現金和客户資金，期初9,009,087 8,435,906 
現金、現金等價物、限制性現金和客户資金，期末$12,018,864 $8,708,469 
現金、現金等價物、限制性現金和客户資金的對賬：
現金和現金等價物$7,799,093 $4,745,884 
短期限制性現金597,855 536,733 
長期限制性現金71,203 73,196 
客户資金現金和現金等價物3,550,713 3,352,656 
總計$12,018,864 $8,708,469 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
9
BLOCK, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

註釋 1- 業務描述和重要會計政策摘要
商業
    
Block, Inc.（及其子公司 “Block” 或 “公司”）創建工具，使企業、賣家和個人能夠參與經濟。區塊由以下組成 二 可報告的細分市場、Square 和 Cash 應用程序。Square是一個有凝聚力的商務生態系統，可幫助賣家啟動、經營和發展業務，包括使賣家能夠接受信用卡付款、提供報告和分析以及促進次日結算。Square的銷售點軟件和其他商業服務可幫助賣家管理庫存、地點和員工；獲得金融服務；吸引買家；建立網站或在線商店；增加銷售額。Cash App是一個金融產品和服務生態系統，致力於通過使客户能夠存儲、發送、接收、消費、投資、借款或存錢，幫助消費者進一步賺錢。Cash App 旨在通過使其更具相關性、即時可用性和普遍可及性來重新定義世界與貨幣的關係。

Block 成立於 2009 年，在全球設有辦事處。該公司沒有指定總部地點，因為它在2021年採用了分佈式工作模式。

演示基礎
    
隨附的公司中期簡明合併財務報表未經審計。這些中期簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則（“美國公認會計原則”）和美國證券交易委員會（“SEC”）中期財務信息的適用規則和條例編制的。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。2023年12月31日的簡明合併資產負債表來自截至該日的經審計的財務報表，但不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是在與經審計的合併財務報表相同的基礎上編制的，管理層認為，這些調整反映了為公平陳述公司合併財務狀況、經營業績、綜合收益（虧損）和中期現金流所必需的所有正常經常性調整。簡明合併財務報表包括Block及其全資和控股子公司的財務報表，包括公司被視為主要受益人的可變權益實體。所有公司間往來交易和餘額均已在合併中清除。少數股權被記錄為非控股權益，在簡明的合併資產負債表中作為股東權益的一部分進行報告。截至2024年6月30日的三個月和六個月的中期業績不一定代表截至2024年12月31日的年度或任何其他未來年度或中期的預期業績。

本10-Q表季度報告中包含的信息應與公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

2023-08 年亞利桑那州立大學的採用和前一時期的重新估算

該公司在2023年第四季度使用修改後的回顧性方法提前採用了亞利桑那州立大學第2023-08號《加密資產的會計和披露》（“亞利桑那州立大學2023-08”）。亞利桑那州立大學2023-08年為加密資產的會計和披露提供指導，並要求實體（i）隨後在每個計量日按公允價值重新計量加密資產，確認淨收益的變化；（ii）在損益表中將公允價值的變化與其他無形資產賬面金額的變化分開列報；（iii）在資產負債表上列報按公允價值計量的加密資產與其他無形資產分開計量。在採用亞利桑那州立大學2023-08年度之前，如果在評估期內公允價值降至賬面價值以下，該公司的比特幣投資將遭受減值損失。在出售資產之前，公司比特幣投資的減值損失無法彌補公允價值隨後的任何增加。在採用亞利桑那州立大學2023-08年度後，該公司確認了一項累積效應調整，使比特幣的價值和留存收益增加了美元30.5截至2023財年初，為百萬美元。

10

使用修改後的回顧方法採用亞利桑那州立大學2023-08年度要求公司從2023年1月1日起採用該標準。 因此，先前報告的截至2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併財務報表已進行了修訂，以反映亞利桑那州立大學2023-08年的採用情況。 下表顯示了這些變化對公司簡明合併運營報表的影響：

截至2023年6月30日的三個月
正如先前報道的那樣 (i)
調整 (ii)
調整後
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）（iii）
$(122,506)$20,464 $(102,042)
歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）：
基本
$(0.20)$0.03 $(0.17)
稀釋
$(0.20)$0.03 $(0.17)
截至2023年6月30日的六個月
正如先前報道的那樣 (i)
調整 (ii)
調整後
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）（iii）
$(139,344)$135,618 $(3,726)
歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）：
基本
$(0.23)$0.22 $(0.01)
稀釋
$(0.23)$0.22 $(0.01)
_________________
(i)
正如我們在2023年8月3日向美國證券交易委員會提交的截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告中報告的那樣。
(ii)
此次調整對公司簡明合併現金流量表中先前報告的運營、投資或融資活動現金流沒有影響。
(iii)
簡明合併運營報表中受影響的財務報表項目是 “其他支出（收入），淨額” 和 “所得税準備金（收益）”。

估算值的使用

按照美國公認會計原則編制公司的簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估算和假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。實際業績可能與公司的估計有所不同。如果這些估計與實際業績之間存在實質性差異，則公司的財務狀況或經營業績將受到重大影響。公司的估計基於當前和過去的經驗，以至於歷史經驗可以預測未來的業績，以及公司認為在這種情況下合理的其他假設。公司持續評估這些估計。

這些簡明合併財務報表中的估計、判斷和假設包括但不限於與應計交易虧損、意外開支（包括索賠和爭議結果）、待售貸款估值、商譽和收購無形資產估值、商譽減值費用的確定、投資貸款的貸款損失備抵額的確定、消費者應收賬款信貸損失備抵額度的確定、收購商譽分配給申報單位，所得税和其他税收、經營和融資租賃使用權資產和相關負債以及基於股份的薪酬。

11

公司對待售貸款估值、與消費應收賬款和投資貸款相關的信用損失備抵以及應計交易損失的估計基於歷史經驗，並根據與當前經濟環境相關的市場數據進行了調整。隨着事態的發展和獲得的更多信息，公司將繼續更新其估計。 有關貸款攤銷成本與公允價值之比的更多詳情，請參閲附註5 “公允價值計量”；有關消費應收賬款的更多詳情，請參閲附註6，扣除消費應收賬款；有關客户貸款的更多詳情，請參閲附註7，客户貸款；有關交易損失的更多詳情，請參閲附註9，其他合併資產負債表組成部分（當前）。

信用風險的集中度
    
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有任何客户佔總淨收入的10％。

該公司有 二 代表大致的第三方支付處理商 40% 和 38截至2024年6月30日，應收結算的百分比。截至 2023 年 12 月 31 日，該公司已經 二 代表大概的政黨 46% 和 35應收結算金的百分比。在這兩個時期，所有其他第三方支付處理商都微不足道。該公司的某些產品依賴第三方服務提供商，例如合作銀行、髮卡機構和支付服務提供商。公司與第三方服務提供商的關係可能會導致其中一些產品的運營集中風險。

可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括現金和現金等價物、限制性現金、有價債務證券、應收結算、客户資金、消費應收賬款、待售貸款和為投資而持有的貸款。為了降低與現金和現金等價物以及限制性現金相關的集中風險，資金存放在信譽良好的機構，在某些時候，會在一夜之間暫時流入保險計劃，以降低單一企業的集中風險。存款金額可能超過聯邦存款保險限額。通過持有高評級投資的多元化投資組合，可以減輕有價債務證券的相關集中風險。應收結算是知名支付處理公司到期的款項，通常需要一兩個工作日才能結算，這降低了相關的集中風險。在促進貸款和應收賬款發放之前進行的信用評估以及對公司貸款客户的持續績效監測，可以部分緩解貸款和消費應收賬款集中的相關風險。

銷售和營銷費用

廣告費用按發生時記為支出，幷包含在簡明合併運營報表的銷售和營銷費用中。總廣告費用為 $78.3 百萬和美元139.9 截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，而這一數字為美元116.1百萬和美元205.2在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。該公司還記錄 服務、激勵措施和其他與創收交易沒有直接關係的客户的成本，例如銷售和營銷費用，因為公司認為這些是鼓勵使用Cash App的營銷成本。這些費用包括但不限於 Cash App 點對點處理成本和相關交易損失、髮卡成本、客户推薦獎金和促銷贈品。這些費用在發生時記作支出。 該公司記錄了美元252.7 百萬和美元463.6 截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，而這一數字為美元235.3百萬和美元479.1在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，此類費用分別為百萬美元。

12

最近的會計公告

最近發佈的會計公告尚未通過

2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了亞利桑那州立大學第2023-07號，即對應申報分部披露的改進（“亞利桑那州立大學2023-07”）。修正案擴大了分部的披露範圍，要求披露定期向公司首席運營決策者（“CODM”）提供的重大分部支出、其他細分市場的金額和描述，允許公司披露多個分部損益衡量標準，並要求將所有年度分部披露納入中期內。修正案沒有改變實體確定其運營部門、彙總這些運營部門的方式，也沒有應用定量閾值來確定其應報告的細分市場。修正案對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前收養。ASU 2023-07的採用將僅影響公司的披露，公司正在評估採用新的披露要求的影響。

2023 年 12 月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第 2023-09 號《改進所得税披露》（“亞利桑那州立大學2023-09”）。修正案擴大了所得税披露要求，要求實體披露 (i) 税率對賬中的特定類別，(ii) 符合量化門檻的對賬項目的額外信息，以及 (iii) 按司法管轄區分的已繳税額。修正案對2024年12月15日之後的財政年度有效。允許提前收養。ASU 2023-09的採用將僅影響公司的披露，公司正在評估採用新的披露要求的影響。

2024年3月，美國證券交易委員會通過了規則，要求註冊人在註冊聲明和年度報告中提供與氣候相關的信息，例如披露與氣候相關的重大風險、董事會的監督和風險管理活動、温室氣體排放以及與氣候相關的重大目標和目標。這些規定還將要求註冊人在經審計的財務報表中量化惡劣天氣事件和其他自然條件的某些影響。通過後，新規定將在2025年開始的財政年度生效，但温室氣體排放披露除外，該披露將在2026年開始的財政年度生效。2024年4月4日，美國證券交易委員會自願暫停執行規則，等待第八巡迴上訴法院對規則的質疑進行司法審查。該公司目前正在評估採用這些新規則的影響。

注意事項 2- 收入

下表顯示了按收入來源分列的公司淨收入（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
與客户簽訂合同的收入：
基於交易的收入$1,712,967 $1,637,654 $3,224,176 $3,060,359 
基於訂閲和服務的收入1,263,942 1,071,395 2,476,060 2,110,008 
硬件收入42,960 44,922 75,461 82,373 
比特幣收入2,611,743 2,390,884 5,342,867 4,554,635 
來自其他來源的收入：
基於訂閲和服務的收入 (i)
523,951 390,102 994,127 717,713 
淨收入總額$6,155,563 $5,534,957 $12,112,691 $10,525,088 

(i) 來自其他來源的訂閲和基於服務的收入涉及公司的Square貸款產生的收入、通過我們的 “先買後付”（“BNPL”）平臺產生的消費應收賬款收入、客户資金賺取的利息收入以及Square Financial Services, Inc.（“Square Financial Services”）持有的資金的利息收入。

13

註釋 3- 債務證券投資

截至2024年6月30日，該公司的短期和長期投資如下（以千計）：
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
短期債務證券：
美國機構證券$38,887 $— $(167)$38,720 
公司債券119,358 40 (273)119,125 
商業票據1,255 — — 1,255 
市政證券9,478 — (30)9,448 
存款證1,238 — — 1,238 
美國政府證券489,200 9 (994)488,215 
總計$659,416 $49 $(1,464)$658,001 
長期債務證券：
美國機構證券$17 $— $— $17 
公司債券142,220 126 (328)142,018 
市政證券3,480 18 (175)3,323 
美國政府證券216,242 245 (88)216,399 
總計$361,959 $389 $(591)$361,757 

截至2023年12月31日，該公司的短期和長期投資如下（以千計）：
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
短期債務證券：
美國機構證券$68,778 $— $(1,263)$67,515 
公司債券216,864 96 (1,733)215,227 
商業票據15,159 — — 15,159 
市政證券9,396 — (231)9,165 
存款證3,856 — — 3,856 
美國政府證券544,145 210 (4,357)539,998 
外國政府證券1,000 — (19)981 
總計$859,198 $306 $(7,603)$851,901 
長期債務證券：
公司債券$94,564 $809 $(45)$95,328 
市政證券2,495 55 (138)2,412 
美國政府證券152,549 875 (37)153,387 
總計$249,608 $1,739 $(220)$251,127 

由於投資的短期性質，歸類為現金等價物的投資的攤銷成本接近公允價值。

14

公司截至2024年6月30日和2023年12月31日處於未實現虧損狀況的投資的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別證券處於持續虧損狀態的時間長短合計如下（以千計）：
2024年6月30日
少於 12 個月超過 12 個月總計
公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額
短期債務證券：
美國機構證券$10,885 $(3)$27,836 $(164)$38,721 $(167)
公司債券72,368 (104)21,276 (169)93,644 (273)
市政證券91 — 9,357 (30)9,448 (30)
美國政府證券268,909 (106)99,838 (888)368,747 (994)
總計$352,253 $(213)$158,307 $(1,251)$510,560 $(1,464)
長期債務證券：
公司債券$96,228 $(316)$979 $(12)$97,207 $(328)
市政證券1,452 (38)854 (137)2,306 (175)
美國政府證券42,152 (88)— — 42,152 (88)
總計$139,832 $(442)$1,833 $(149)$141,665 $(591)

2023 年 12 月 31 日
少於 12 個月超過 12 個月總計
公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額
短期債務證券：
美國機構證券$9,770 $(10)$57,745 $(1,253)$67,515 $(1,263)
公司債券61,054 (60)110,706 (1,673)171,760 (1,733)
市政證券— — 9,165 (231)9,165 (231)
美國政府證券80,724 (113)207,183 (4,243)287,907 (4,356)
外國政府證券— — 981 (19)981 (19)
總計$151,548 $(183)$385,780 $(7,419)$537,328 $(7,602)
長期債務證券：
公司債券$11,819 $(31)$2,274 $(14)$14,093 $(45)
市政證券976 (24)383 (112)1,359 (136)
美國政府證券28,474 (37)— — 28,474 (37)
總計$41,269 $(92)$2,657 $(126)$43,926 $(218)

15

在收回攤銷成本基礎之前，公司不打算出售，也不預計需要出售這些證券。可供出售債務證券的未實現虧損被確定與信貸相關損失無關，因此，無需為信貸損失備抵金。

截至2024年6月30日，公司短期和長期投資的合同到期日如下（以千計）：
攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$659,416 $658,001 
一到五年後到期361,959 361,757 
總計$1,021,375 $1,019,758 

註釋 4- 客户資金

下表顯示了客户資金的標的資產（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
現金$2,036,394 $2,137,634 
現金等價物：
貨幣市場基金4,645 4,042 
反向回購協議 (i)
1,509,674 1,028,754 
客户資金總額$3,550,713 $3,170,430 

(i) 公司已將與各第三方簽訂的反向回購協議記作隔夜貸款安排，由受回購協議約束的證券作抵押。由於其短期性質，公司將交易對手的應付金額歸類為現金等價物。

由於投資的短期性質，歸類為現金等價物的投資的攤銷成本接近公允價值。

注意 5- 公允價值測量

該公司以公允價值衡量其現金等價物、客户資金、短期和長期有價債務證券、有價股權投資和比特幣投資。公司將這些投資歸類為公允價值層次結構的1級或2級，因為公司使用報價市場價格或替代定價來源以及利用市場可觀察投入的模型對這些投資進行估值。該公司以公司為其他方持有的比特幣的公允價值來衡量其與為其他各方持有的比特幣相關的保障義務責任，並將該負債歸類為二級，因為公司使用標的比特幣的可觀測市場價格作為估值的投入。該公司還將其與為其他各方持有的比特幣相關的保障資產歸類為2級，除非對資產的賬面金額進行了調整以反映任何實際或潛在的保障損失事件，在這種情況下，它將被歸類為3級。 截至2024年6月30日或2023年12月31日，公司尚未發現任何實際或可能的保障損失事件。

16

公司定期按公允價值計量的資產和負債分類如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
第 1 級第 2 級第 3 級第 1 級第 2 級第 3 級
現金等價物：
貨幣市場基金$1,389,565 $— $— $960,705 $— $— 
美國政府證券183,120 — — 29,788 — — 
商業票據— 5,506 — — 4,993 — 
公司債券— 875 — — 699 — 
限制性現金：
貨幣市場基金149,221 — — 291,374 — — 
客户資金：
貨幣市場基金4,645 — — 4,042 — — 
反向回購協議1,509,674 — — 1,028,754 — — 
短期債務證券：
美國政府證券488,215 — — 539,998 — — 
公司債券— 119,125 — — 215,227 — 
美國機構證券— 38,720 — — 67,515 — 
存款證— 1,238 — — 3,856 — 
商業票據— 1,255 — — 15,159 — 
市政證券— 9,448 — — 9,165 — 
外國政府證券— — — — 981 — 
長期債務證券：
美國政府證券216,399 — — 153,387 — — 
公司債券— 142,018 — — 95,328 — 
美國機構證券— 17 — — — — 
市政證券— 3,323 — — 2,412 — 
其他：
投資有價股票證券1,628 — — 8,267 — — 
比特幣投資 (i)
514,584 — — 339,898 — — 
保護與為其他方持有的比特幣相關的資產— 1,440,307 — — 1,038,585 — 
與為其他方持有的比特幣相關的保障義務責任— (1,440,307)— — (1,038,585)— 
按公允價值計量的總資產（負債）
$4,457,051 $321,525 $— $3,356,213 $415,335 $— 
(i) 公司持有用於運營目的的非實質性比特幣，鑑於比特幣的持有時間相對較短，通常在一天之內買入和出售，公允價值接近賬面價值。更多細節請參閲註釋 11 “比特幣”。

某些金融工具的賬面金額，包括應收結算、消費應收賬款、為投資而持有的貸款、應付賬款、應付客户、應計費用和應付結算，由於其短期性質，其賬面金額接近其公允價值。公司倉庫融資機制的賬面金額接近其公允價值。

17

公司根據其最新活躍交易價格（1級）或市場可觀察的投入（2級）來估算其可轉換票據和優先票據的公允價值。可轉換票據和優先票據的估計公允價值和賬面價值如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
賬面價值 公允價值（級別 2）賬面價值公允價值（級別 2）
2026 年優先票據$994,604 $940,866 $993,208 $938,105 
2031 優先票據990,265 852,757 989,567 879,913 
2032 年高級票據1,973,761 1,998,291 — — 
2025 年可轉換票據997,958 961,712 996,437 979,776 
2026 年可轉換票據571,863 512,561 571,014 501,910 
2027 年可轉換票據570,530 473,665 569,865 468,475 
總計$6,098,981 $5,739,852 $4,120,091 $3,768,179 

待售貸款和投資貸款的估計公允價值和賬面價值如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
賬面價值公允價值（第 3 級）賬面價值公允價值（第 3 級）
持有待售貸款$961,581 $968,428 $775,424 $783,464 
為投資而持有的貸款236,413 247,080 247,631 258,684 
總計$1,197,994 $1,215,508 $1,023,055 $1,042,148 

如果適用，公司將在發生實際事件或情況變化的報告期結束時確認進入和轉出公允價值層次結構內各級的轉賬。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有將任何一級、二級或三級資產或負債轉入或轉出。

註釋 6- 消費應收賬款，淨額

消費者應收賬款是指消費者因在公司BNPL平臺上處理的訂單的未付分期付款而應付的款項。消費應收賬款被歸類為持有用於投資的應收賬款。這些應收賬款通常是免息的，通常應在期限內到期 14 到 56 天。

公司密切監控消費應收賬款的信貸質量，以管理和評估其相關的信用風險敞口。公司在評估其消費應收賬款投資組合的信貸質量和風險時監控的標準主要基於內部風險評估，因為它們可以深入瞭解客户的風險狀況，可用作未來潛在信用損失的指標。消費者應收賬款在內部被評為 “及格” 或 “機密”。及格評級的消費應收賬款通常包括當前或最高的消費應收賬款 60 逾期天數。分類的消費應收賬款通常由金額大於的消費應收賬款組成 60 逾期天數，違約風險更高。對內部風險評級進行審查，通常每年至少更新一次。截至2024年6月30日，Pass評級消費者應收賬款的攤銷成本為美元2.1 十億美元，分類消費者應收賬款的金額為美元121.3 百萬。

18

下表按拖欠狀況對消費應收賬款攤銷成本進行了賬齡分析（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
非拖欠貸款$1,676,886 $2,074,532 
逾期 1-60 天394,256 453,412 
逾期 61-90 天24,948 26,798 
逾期 90 天以上96,361 75,227 
攤銷成本總額$2,192,451 $2,629,969 

上表中列出的逾期 1 至 60 天的金額包括 $318.9 百萬和美元365.4 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別有100萬張在途現金，這反映了消費者的持續還款，這些款項已從消費者的銀行賬户中匯出，但截至財務報表發佈之日，公司的銀行賬户尚未收到這些款項。

消費應收賬款到期後即被扣除 180 由於公司沒有合理的復甦預期，因此逾期未到期。當消費應收賬款被扣除時，公司確認從信用損失備抵中扣除的費用。儘管該公司預計當時不太可能收款，但公司可能會從相應的消費者那裏收回款項。扣除後的任何後續回收款項將記入收回期間簡明合併運營報表中的交易、貸款和應收消費品損失。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的回收金額並不重要。

下表彙總了信貸損失備抵金中的活動（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
信貸損失備抵金，期初$181,947 $141,535 $185,275 $151,290 
信貸損失準備金63,361 69,053 124,340 112,184 
扣款和其他調整(70,675)(57,338)(132,814)(109,761)
外匯效應 1,878 522 (290)59 
信貸損失備抵金，期末$176,511 $153,772 $176,511 $153,772 

注意 7- 客户貸款

為投資而持有的貸款

該公司通過其全資子公司Square Financial Services在美國發放貸款。該公司將大部分貸款出售給機構投資者，其中一部分保留在其資產負債表上。公司保留的貸款被歸類為投資持有的貸款，因為公司有意也有能力在可預見的將來、到期或直到還清之前持有這些貸款。公司未來的意圖和能力可能會根據業務戰略、經濟環境和市場條件的變化而改變。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有美元236.4 百萬和美元247.6 分別為百萬美元作為扣除備抵後的投資貸款，計入簡明合併資產負債表中的其他流動資產。更多詳情請參閲附註9 “其他合併資產負債表組成部分（當前）”。

為投資而持有的貸款按攤銷成本減去潛在無法收回金額的備抵額入賬。攤銷成本基礎是指未償還的本金，扣除未賺取的收入、未攤銷的遞延費用和原始貸款成本、已購貸款的保費或折扣以及扣除額。截至2024年6月30日和2023年12月31日，貸款損失備抵金、記錄的扣款金額和追回金額都不重要。

19

公司考慮的貸款金額大於 60 逾期未付款的天數和貸款 90 由於表現不佳，已經過去了幾天或更長時間。以下貸款 120 逾期天數或更長時間通常被視為無法收回並予以註銷。當貸款被確定為不良貸款時，將停止確認收入。在償還逾期未付總額後，貸款將恢復到表現狀態，並且公司有合理的保證貸款條款下的表現將繼續下去。截至2024年6月30日和2023年12月31日，被確定為不良貸款的貸款金額並不重要。

該公司密切關注經濟狀況和貸款業績趨勢，以評估和管理其信用風險敞口。公司在評估其貸款組合的信貸質量和風險時監控的標準主要基於內部風險評級，因為它們可以深入瞭解借款人的風險狀況，可用作未來潛在信用損失的指標。貸款在內部評級為 “及格” 或 “機密”。及格評級貸款通常包括當前或最高的貸款 60 逾期天數。分類貸款通常包括以下貸款 60 逾期天數或更長時間，違約風險更高。對內部風險評級進行審查，通常每年至少更新一次。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Pass評級貸款的攤銷成本為美元250.1 百萬和美元261.4 分別為百萬，而且這兩個時期的分類貸款金額都不重要。

待售貸款

當貸款有可用市場時，公司將貸款歸類為待售貸款，並且公司打算將其在這些貸款中的所有權利、所有權和權益出售給第三方投資者。持有的待售貸款主要包括Square貸款和Cash App Borrow產品。Square Loans是Square Financial Services向合格的Square賣家提供的貸款，而Cash App Borrow是一種面向消費者的信貸產品，允許客户以少量費用獲得短期貸款。待售貸款按攤銷成本或公允價值中較低者入賬。Square Loans 是 120 逾期天數或更長時間通常被視為無法收回並予以註銷。

公司彙總貸款產品的目標客户持有的待售貸款。待售商業貸款包括Square貸款，待售消費貸款主要包括通過Cash App Borrow和消費者貸款發起的貸款，其他待售貸款包括消費和商業貸款以外的貸款。

下表顯示了公司按類別彙總的待售貸款（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
商用$435,291 $478,128 
消費者487,927 274,630 
其他 38,363 22,666 
總計 $961,581 $775,424 

20

註釋 8- 收購的無形資產

下表詳細列出了獲得的無形資產（以千計）：
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
加權平均估計使用壽命成本累計攤銷網
科技資產5 年份$391,629 $(236,447)$155,182 
客户資產15 年份1,463,273 (296,870)1,166,403 
商標名稱9 年份426,845 (125,172)301,673 
其他9 年份13,299 (7,374)5,925 
總計$2,295,046 $(665,863)$1,629,183 
截至2023年12月31日的餘額
加權平均估計使用壽命成本累計攤銷網
科技資產5 年份$393,511 $(201,409)$192,102 
客户資產14 年份1,473,970 (237,316)1,236,654 
商標名稱9 年份428,944 (102,774)326,170 
其他9 年份13,299 (6,704)6,595 
總計$2,309,724 $(548,203)$1,761,521 

所有無形資產均在其估計的使用壽命內攤銷。

無形資產賬面價值的變化如下（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
期初收購的無形資產，淨額$1,673,618 $1,949,086 $1,761,521 $2,014,034 
攤銷費用(58,402)(55,257)(119,711)(110,852)
外幣折算和其他調整13,967 (15,591)(12,627)(24,944)
期末收購的無形資產，淨額$1,629,183 $1,878,238 $1,629,183 $1,878,238 

截至2024年6月30日，無形資產的未來攤銷費用估計如下（以千計）：
2024 年的剩餘時間$105,960 
2025206,929 
2026192,863 
2027146,050 
2028141,880 
此後835,501 
總計$1,629,183 


21

註釋 9- 其他合併資產負債表組成部分（當前）

其他流動資產

下表列出了其他流動資產的詳細情況（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
限制性現金 (i)
$597,855 $770,380 
應收手續費400,961 365,153 
扣除貸款損失備抵後的投資貸款 (ii)
236,413 247,631 
應收賬款，淨額150,584 134,824 
預付費用138,306 100,770 
庫存，淨額104,728 110,097 
短期存款 (iii)
38,543 397,630 
其他234,039 227,003 
總計$1,901,429 $2,353,488 

(i) 包括投資於貨幣市場基金的部分。更多詳情請參閲附註5 “公允價值計量”。

(ii) 更多詳情請參閲附註7 “客户貸款”。

(iii) 截至2023年12月31日，包括美元350.0根據一項於2023年第四季度執行的安排，處理商持有百萬筆存款，以滿足與處理量相關的要求。在 2024 年第一季度，這美元350.0百萬存款已退還給公司。

應計費用和其他流動負債

下表詳細列出了應計費用和其他流動負債（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
應計費用$418,039 $538,812 
客户存款208,997 167,028 
應付賬款112,659 142,554 
應計交易損失 (i)
81,309 54,042 
應計特許權使用費55,937 62,140 
經營租賃負債，當前51,906 53,721 
其他339,946 316,372 
總計$1,268,793 $1,334,669 

(i) 當公司主要由於破產而無法向賣方收款時，公司面臨與賣方處理的交易相關的潛在信用損失，這些損失隨後會被退款。通常，公司根據歷史經驗估算潛在損失率，這些經驗會根據新信息不斷進行調整，並在適用的情況下納入對未來預期的合理和可支持的預測。

22

下表彙總了公司交易損失準備金的活動（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
應計交易損失，期初$60,016 $62,085 $54,042 $64,539 
交易損失準備金49,731 24,260 80,550 49,202 
從應計交易損失中扣除的款項(28,438)(23,587)(53,283)(50,983)
應計交易損失，期末$81,309 $62,758 $81,309 $62,758 

除了上表中反映的金額外，公司還確認了同期內實現和註銷的交易損失的額外準備金。此類損失主要與Cash App交易有關，例如點對點交易、爭議和負餘額，這些交易本質上是不確定的。該公司記錄了美元84.4百萬和美元131.7在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，此類損失分別為百萬美元。該公司記錄了美元120.4百萬和美元226.2在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，此類損失分別為百萬美元。

註釋 10- 其他合併資產負債表組成部分（非當前）

其他非流動資產

下表列出了其他非流動資產的詳細情況（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
比特幣投資 (i)
$514,584 $339,898 
長期債務證券的投資361,757 251,127 
財產和設備，淨額295,741 296,056 
經營租賃使用權資產232,897 244,701 
投資非有價股權證券 (ii)
213,315 205,268 
受限制的現金71,203 71,812 
其他114,382 122,508 
總計$1,803,879 $1,531,370 

(i) 更多細節請參閲附註11 “比特幣”。

(ii) 對非上市股權證券的投資是指公司對非公開實體股權的投資。這些投資使用衡量替代方案進行計量，因此按成本扣除減值後進行調整，並根據同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化進行調整。調整計入其他支出（收入），扣除簡明的合併運營報表。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，未實現的收益和虧損並不重要。

其他非流動負債

下表列出了其他非流動負債的詳細情況（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
經營租賃負債，非流動$272,387 $289,788 
遞延所得税負債37,093 35,695 
其他130,667 154,972 
總計$440,147 $480,455 

23

注意 11- 比特幣

A) 公司擁有的比特幣

該公司持有比特幣用於長期投資目的（“比特幣投資”），還持有比特幣以促進客户在Cash App上出售和購買比特幣（“用於運營目的的比特幣”）。根據ASC 350，《無形資產——商譽等》，該公司將其比特幣視為無限期的無形資產，並對其比特幣擁有所有權和控制權。

該公司在2023年第四季度採用了經過修改的回顧性方法，提前採用了亞利桑那州立大學2023-08號。更多詳情請參閲附註1 “業務描述和重要會計政策摘要”。

該公司的比特幣投資包含在簡明合併資產負債表的 “其他非流動資產” 中，在每個報告期結束時均按公允價值重新計量。公允價值的變動通過公司簡明合併運營報表中的 “其他支出（收益）淨額” 在淨收益中確認。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，公司持有大約 8,211 和 8,038 用於投資目的的比特幣，成本基礎為美元231.4百萬和美元220.0分別是百萬。

下表總結了公司在此期間的比特幣投資變化（以千計，比特幣金額除外）：
比特幣的數量
價值
截至2023年12月31日的餘額8,038 $339,898 
重新測量增益—233,404 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額8,038 $573,302 
補充173 11,398 
重新測量損失—(70,116)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額8,211 $514,584 

比特幣的數量
價值
截至2022年12月31日的餘額8,038 $102,303 
採用亞利桑那州立大學的累積影響 2023-08—30,511 
重新測量增益—96,088 
截至2023年3月31日的餘額8,038 $228,902 
重新測量增益—16,014 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額8,038 $244,916 

該公司用於運營目的的比特幣最初按成本入賬，包括交易成本。購買後，與比特幣相關的任何銷售均按其當前市場價格進行，外加少量利潤。因此，為客户訂單購買和出售的比特幣公允價值的任何變化都反映在比特幣收入中。鑑於隨時持有少量用於運營目的的比特幣，而且比特幣的持有時間相對較短，通常在一天之內買入和出售，因此公允價值的變化對公司來説並不重要。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，公司持有大約 228 和 384 比特幣分別用於運營目的，公允價值為美元14.7百萬和美元16.7分別為百萬美元，用於促進代表Cash App客户購買和銷售比特幣。用於運營目的的比特幣反映在 “其他流動資產” 的簡明合併資產負債表中。
24


B) 為其他各方持有的比特幣

該公司允許其Cash App客户免費將其比特幣存儲在公司的數字錢包中。該公司還持有來自特定貿易夥伴的少量比特幣，以促進客户在Cash App上進行比特幣交易。除比特幣外，公司不為客户或貿易夥伴持有或存儲任何其他類型的加密資產。公司持有加密密鑰信息，並保留為其他方持有的比特幣的內部記錄。該公司的合同安排規定，其客户和貿易夥伴保留比特幣的合法所有權；有權出售、質押或轉讓比特幣；還可以從獎勵中受益並承擔與所有權相關的風險，包括比特幣價格波動造成的風險。客户還承擔因欺詐或盜竊而遭受損失的風險，除非損失是由公司的重大過失或公司的故意不當行為造成的。公司不使用為客户或貿易夥伴託管的任何比特幣作為公司任何貸款或其他融資安排的抵押品；也不會將為他人持有的比特幣借出或質押給任何第三方。該公司偶爾會聘請第三方託管人代表公司存儲和保護比特幣。截至2024年6月30日和2023年12月31日，第三方託管人代表公司持有少量比特幣。

根據員工會計公告第121號（“SaB 121”），公司根據每個報告日為其他各方持有的比特幣的公允價值，記錄比特幣保障義務負債和相應的比特幣保障資產。截至2024年6月30日或2023年12月31日，公司尚未發現任何實際或可能的保障損失事件，因此，比特幣保障義務負債和相關的比特幣保護資產按相同價值入賬。

下表彙總了公司為其他各方持有的比特幣（以千計，比特幣數量除外）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
為其他各方持有的比特幣的大致總數22,982 24,570 
與為其他方持有的比特幣相關的保障義務責任$1,440,307 $1,038,585 
保護與為其他方持有的比特幣相關的資產$1,440,307 $1,038,585 


25

注意 12- 債務

A) 注意事項

2025年可轉換票據、2026年可轉換票據和2027年可轉換票據（定義見下文，統稱為 “可轉換票據”）以及優先票據（定義見下文）統稱為 “票據”。

下表彙總了截至2024年6月30日的公司票據（以千計）：
未償還本金未攤銷的債務發行成本淨賬面價值
2026 年優先票據$1,000,000 $(5,396)$994,604 
2031 優先票據1,000,000 (9,735)990,265 
2032 年高級票據2,000,000 (26,239)1,973,761 
2025 年可轉換票據 (i)
1,000,000 (2,042)997,958 
2026 年可轉換票據575,000 (3,137)571,863 
2027 年可轉換票據575,000 (4,470)570,530 
總計$6,150,000 $(51,019)$6,098,981 

(i) 在簡明合併資產負債表中以流動負債總額中長期債務的流動部分披露的淨賬面價值。

下表彙總了截至2023年12月31日的公司票據（以千計）：
未償還本金未攤銷的債務發行成本淨賬面價值
2026 年優先票據$1,000,000 $(6,792)$993,208 
2031 優先票據1,000,000 (10,433)989,567 
2025 年可轉換票據1,000,000 (3,563)996,437 
2026 年可轉換票據575,000 (3,986)571,014 
2027 年可轉換票據575,000 (5,135)569,865 
總計$4,150,000 $(29,909)$4,120,091 

公司確認的票據利息支出如下（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
合同利息支出$34,598 $16,437 $50,728 $32,932 
債務發行成本的攤銷2,923 2,651 5,485 5,360 
總計$37,521 $19,088 $56,213 $38,292 


26

2032年到期的優先無抵押票據

2024 年 5 月 9 日，公司發行了 $2.0 2032年到期的優先無抵押票據（“2032年優先票據”）的本金總額為10億美元。除非提前贖回或回購，否則2032年優先票據將於2032年5月15日到期，利率為 6.50從 2024 年 11 月 15 日開始，每年 5 月 15 日和 11 月 15 日每半年支付一次。在2027年5月15日之前的任何時候，公司可以全部或部分贖回2032年優先票據，價格等於 100截至但不包括贖回日的2032年優先票據本金的百分比，加上適用的保費以及應計和未付利息（如果有）。2032年優先票據的適用溢價為 (1) 中的較大值 1.0此類票據本金的百分比，以及 (2) (a) 贖回之日該票據現值之和的超出部分（如果有）（i）該票據在2027年5月15日贖回時適用的適用贖回價格以及（ii）截至2027年5月15日該票據應付的剩餘定期利息（不包括截至贖回日的應計但未付利息）按國庫利率（定義見管理2032年優先票據的契約）+ 50 基點，超過 (b) 待贖回的此類票據的本金。2027年5月15日及之後，公司可以在2032年優先票據的契約中規定的指定價格贖回2032年優先票據，外加應計和未付利息（如果有），直至但不包括贖回日。如果公司遇到控制權變更觸發事件（定義見2032年優先票據的契約），則公司必須提議以等於的回購價格回購2032年優先票據 101截至但不包括適用的回購日，待回購的適用2032年優先票據本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有）。

管理2032年優先票據的契約包含契約，除其他外，限制了公司和/或其國內限制性子公司設立某些留置權和某些債務、進行售後和回租交易或將公司及其子公司的全部或幾乎全部資產轉讓給他人的能力。這些契約受2032年優先票據契約中規定的許多其他限制和例外情況的約束。

管理2032年優先票據的契約規定了慣常的違約事件，包括但不限於未能支付本金和利息、未能遵守契約、協議或條件以及涉及公司及其重要子公司的某些破產或破產事件。如果違約事件是由涉及公司的特定破產或破產事件引起的，則所有未償還的2032年優先票據將立即到期並支付，恕不採取進一步行動或發出通知。如果管理2032年優先票據的契約下的任何其他違約事件發生或正在繼續，則受託人或至少持有人 25未償還的2032年優先票據本金總額的百分比可能會宣佈所有2032年優先票據到期並立即支付。

與2032年優先票據相關的債務發行成本包括向初始購買者支付的佣金（美元）21.0百萬美元和第三方發行成本 $5.6百萬。發行成本使用實際利率法分攤為利息支出，實際利率為 6.72032年優先票據期限的百分比。

2026 年和 2027 年到期的可轉換票據

2020年11月13日，公司發行的本金總額為美元1.2 十億美元的可轉換優先票據，由美元組成575.0 百萬張2026年到期的可轉換優先票據（“2026年可轉換票據”）和美元575.0 2027年到期的百萬張可轉換優先票據（“2027年可轉換票據”）。除非提前轉換或回購，否則2026年的可轉換票據將於2026年5月1日到期，並且承擔 零 利率。除非提前轉換或回購，否則2027年可轉換票據將於2027年11月1日到期，利率為 0.25百分比每半年在每年的5月1日和11月1日支付。

在截至2024年6月30日的六個月中，允許持有人轉換其2026年可轉換票據和2027年可轉換票據的條件沒有得到滿足。截至2024年6月30日，沒有本金轉換，如果轉換後的價值不超過2026年可轉換票據或2027年可轉換票據的未償還本金。

2025年到期的可轉換票據

2020年3月5日，公司發行的本金總額為美元1.0 十億美元的可轉換優先票據（“2025年可轉換票據”）。除非提前轉換或回購，否則2025年可轉換票據將於2025年3月1日到期，利率為 0.125百分比每半年在每年的3月1日和9月1日支付。

27

在截至2024年6月30日的六個月中，允許持有人轉換其2025年可轉換票據的條件未得到滿足。截至2024年6月30日，2025年可轉換票據的某些持有人轉換了其2025年可轉換票據的非實質性本金總額。該公司已通過發行少量公司A類普通股來解決轉換問題。截至2024年6月30日，如果轉換後的價值不超過2025年可轉換票據的未償本金。


B) 循環信貸額度及其他

2020年5月，公司與某些貸款機構簽訂了循環信貸協議（經修訂的 “信貸協議”），其中規定了美元775.0百萬美元優先無抵押循環信貸額度將於2028年6月9日到期。信貸協議包含一項財務契約，要求公司將最低流動性金額（包括信貸協議中定義的無限制現金和現金等價物以及有價證券的總和，加上信貸協議下未提取的可用承諾）至少為美元250.0百萬，在每個財政季度的最後一天進行測試。公司有義務為這種規模和類型的信貸額度支付慣常費用，包括承諾費 0.10% 到 0.20信貸協議下可用的循環貸款承諾中未提取部分的每年百分比。迄今為止， 不 資金已經提取了而且 不 信用證是根據信貸協議簽發的。截至2024年6月30日，美元775.0在遵守我們的契約的前提下，仍有100萬美元可供提取。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司產生了非實質性的未使用承諾費。截至2024年6月30日，公司遵守了信貸協議下的所有財務契約。

信貸協議下的貸款按公司的選擇計息：(i) 基於擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）的前瞻性定期利率的年利率，或（ii）基準利率。基於定期SOFR的貸款的利息應等於定期SOFR加上介於兩者之間的利息 1.25% 和 1.75%，取決於公司的總淨槓桿率。基於基準利率的貸款應按最高最優惠利率（聯邦基金利率加上聯邦基金利率加上利率）計息 0.50%，以及期限為一個月以上的期限 SOFR 1.00％，在每種情況下，再加上利潤率，範圍為 0.25% 到 0.75%，取決於公司的總淨槓桿率。信貸協議還包含此類融資的慣常肯定和否定契約，除其他外，這些承諾限制了公司及其某些子公司承擔額外債務、設立留置權、合併或合併或進行某些處置、支付股息和進行分配、簽訂限制性協議、與關聯公司簽訂協議以及進行某些投資和收購的能力。

該公司還通過Square Financial Services向某些第三方銀行提供未承諾和無抵押的信貸額度，以滿足短期流動性需求，但須視資金的可用性而定。這些信貸額度總體上並不重要，截至2024年6月30日和2023年12月31日，沒有未清餘額。


C) 倉庫融資設施

收購Afterpay後，該公司接管了Afterpay現有的倉庫融資設施。該公司與澳大利亞、新西蘭、美國和英國的金融機構訂有融資安排（統稱為 “倉庫設施”）。倉庫設施是利用全資和合並實體（統稱為 “倉庫特殊目的實體（“倉庫特殊目的實體”）安排的，其唯一目的是為消費應收賬款的發放融資，為公司的BNPL平臺提供部分資金。倉庫設施下的借款以相應的消費者應收賬款作為擔保。雖然倉庫特殊目的實體包含在我們的簡明合併財務報表中，但它們是獨立的法人實體，保留其持有的應收賬款的合法所有權。倉庫特殊目的實體的資產無法滿足我們或債權人的索賠。

這些倉庫設施的到期日為2026年6月。截至2024年6月30日，按期末相應的匯率計算，倉庫設施的總金額為美元1.5 按循環計算十億美元，其中美元945.8 抽了百萬美元507.9 百萬仍可用。所有倉庫設施都包含基於基礎消費應收賬款表現的投資組合參數，截至2024年6月30日，每個相應地區都已滿足了這些指標。所有倉庫設施均不包含公司財務契約。

28

所有倉庫設施均採用浮動利率，這與其融資的消費應收賬款的加權平均壽命非常吻合。這些融資機制下的借款利息為（i）與當地無風險利率（例如定期SOFR和英鎊隔夜指數平均值或類似利率）一致的基準利率，以及（ii）在可用期內設定的利率。公司倉庫設施產生的利息支出作為公司運營費用的一部分包含在一般和管理費用中。公司倉庫設施的利息支出為美元16.1 百萬和美元35.9 截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，以及美元13.7 百萬和美元28.3 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。此外，每個倉庫設施都需要支付非實質性承諾費。

下表彙總了未來從公司倉庫設施提取的款項的預定本金支付（以千計）：
2024年6月30日
2024 (i)
$374,465 
2025 (i)
131,324 
2026440,000 
總計$945,789 

(i) 2024年的未來預定本金支付以及2025年的一部分以倉庫融資機制的形式披露，在簡明合併資產負債表的流動負債總額內。

注意 13- 所得税

公司記錄的所得税支出為 $59.0 百萬和美元94.5 截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，而所得税優惠為美元8.2 百萬和美元29.3 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。按美國聯邦法定税率計算的所得税前收入與截至2024年6月30日的三個月和六個月記錄的所得税支出之間的差異主要是由於美國估值補貼的變化，與税收損失結轉和税收抵免的使用、截至2024年6月30日的六個月的股票補償税減免以及某些税收管轄區的收益和虧損的税率差異有關。

截至2024年6月30日的三個月和六個月的所得税支出與截至2023年6月30日的三個月和六個月的所得税優惠之間的差額主要與各司法管轄區收入組合的變化有關。此外，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，Afterpay U.S已納入年度有效税率，並出現本年度虧損，由於遞延所得税負債可用於確認這些損失，因此產生了部分税收優惠。2023 年 10 月 31 日，Afterpay U.S. 被併入 Block, Inc. 的美國聯邦合併申報組。由於Afterpay美國整合是一次性的，因此在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，沒有相應的福利。

公司在美國和某些外國税務管轄區繳納所得税。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的税收準備金是根據管轄權計算的。該公司使用預計適用於全年的預計年度有效所得税税率估算了全球所得税準備金。隨着獲得新信息，公司的有效税率在年內可能會出現波動，這可能會影響用於估算年度有效税率的假設，包括公司經營所在的各個司法管轄區的預測税前收益組合、遞延所得税資產估值補貼的變化、與不確定税收狀況相關的税收優惠的確認和取消確認以及司法管轄區税法的變化或解釋等因素公司在哪裏開展業務。

截至2024年6月30日，公司為其在某些司法管轄區的遞延所得税淨資產保留了全額估值補貼。公司遞延所得税資產的變現主要取決於其在未來時期產生應納税所得額的能力。隨着管理層繼續重新評估其在估算未來應納税所得額時使用的潛在因素，未來時期被認為可變現的遞延所得税資產的金額可能會發生變化。
29


注意 14- 股東權益

股票回購計劃

2023 年 10 月，公司董事會批准回購高達 $1公司十億股A類普通股。在截至2024年6月30日的六個月中，公司回購了 9.3 百萬股A類普通股，總金額為美元641.6百萬。截至2024年6月30日，美元201.6 根據該股票回購計劃，仍有100萬英鎊可供回購。

2024 年 7 月 25 日，公司董事會批准增加公司的股票回購計劃，最多可額外回購一美元3公司十億股A類普通股。

可以不時通過公開市場購買或通過私下談判的交易進行回購，但須遵守市場條件、適用的法律要求和其他相關因素。回購計劃不要求公司收購任何特定數量的A類普通股，公司可以隨時自行決定暫停該計劃。回購股票的時間和數量將取決於多種因素，包括股票價格、商業和市場狀況、公司和監管要求、另類投資機會、收購機會和其他因素。

股票計劃

2015年股權激勵計劃（“2015年計劃”）規定，2015年計劃下可供發行的股票數量將在每個財政年度的第一天增加，金額等於 (i) 中最小值 40.0 百萬股，(ii) 5上一財年最後一天已發行股票的百分比，或（iii）我們董事會可能確定的其他金額。截至 2024 年 6 月 30 日，有 139.3 根據我們的2015年計劃，未來可發行100萬股股票。

截至2024年6月30日的六個月的股票期權活動摘要如下（以千計，每股數據除外）：
股票期權數量加權
平均值
運動
價格		加權
平均值
剩餘的
合同的
任期
（以年為單位）		聚合
固有的
價值
年初優秀4,991 $47.64 3.80$195,760 
已授予578 74.03 
已鍛鍊(1,677)18.33 
被沒收— — 
已過期(81)158.19 
未繳款項，期末3,811 $62.19 5.39$65,919 
可行使，期末2719 $54.16 3.89$65,024 

30

限制性股票活動

截至2024年6月30日的六個月中與限制性股票單位相關的活動如下（以千計，每股數據除外）：
的數量
股票		加權
平均補助金
日期公允價值
未歸屬，年初40,099 $74.76 
已授予17,827 71.83 
既得(8,266)80.52 
被沒收(5,907)75.29 
未歸屬，期限結束43,753 $72.40 

基於股份的薪酬

下表彙總了基於股份的薪酬對公司簡明合併運營報表（以千計）的影響：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入成本$181 $142 $354 $284 
產品開發229,330 223,411 451,284 421,268 
銷售和營銷32,176 32,790 63,544 62,155 
一般和行政58,681 62,905 116,354 115,132 
總計$320,368 $319,248 $631,536 $598,839 
    
該公司記錄了 $10.4 百萬和美元17.3 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與公司2015年員工股票購買計劃相關的基於股份的薪酬支出分別為100萬美元，而這一數字為美元11.4 百萬和美元32.5 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元，包含在上表中。

公司資本化了美元10.6 百萬和美元17.1 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與軟件成本相關的基於股份的薪酬支出分別為100萬美元，而這一數字為美元7.2 百萬和美元13.1 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。

截至 2024 年 6 月 30 日，有 $3.1 與未兑現股票期權和限制性股票單位相關的未確認薪酬成本總額為10億美元，預計將在加權平均期限內予以確認 三年。

31

註釋 15- 每股淨收益

每股基本淨收益（虧損）的計算方法是將淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股淨收益（虧損）的計算方法是將淨收益（虧損）除以根據所有潛在普通股的稀釋效應進行調整的已發行普通股的加權平均數。在公司報告淨虧損的時期，攤薄後的每股淨虧損與基本每股淨虧損相同，因為潛在的稀釋項目具有反稀釋作用。

下表顯示了每股基本和攤薄後淨收益（虧損）的計算結果（以千計，每股數據除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
分子：
淨收益（虧損）$189,872 $(105,378)$660,692 $(9,550)
減去：歸屬於非控股權益的淨虧損(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$195,268 $(102,042)$667,273 $(3,726)
分母：
基本股票：
用於計算每股基本淨收益（虧損）的加權平均股票617,666 606,692 617,033 604,476 
攤薄後的股份：
股票期權、限制性股票和員工股票購買計劃6,369 — 7,610 — 
可轉換票據10,186 — 12,108 — 
用於計算攤薄後每股淨收益（虧損）的加權平均股票634,221 606,692 636,751 604,476 
基本$0.32 $(0.17)$1.08 $(0.01)
稀釋$0.31 $(0.17)$1.05 $(0.01)

以下潛在普通股被排除在攤薄後的每股淨收益（虧損）的計算範圍之外，因為它們的影響在報告期內（以千計）具有反稀釋作用：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
股票期權、限制性股票和員工股票購買計劃40,759 47,477 37,883 42,180 
可轉換票據1,923 15,034 — 16,522 
普通股認股權證12,243 23,188 12,109 23,188 
反稀釋證券總額54,925 85,699 49,992 81,890 

32

註釋 16- 關聯方交易

2019年7月，公司與公司聯合創始人之一兼現任董事會成員吉姆·麥凱爾維先生的子公司簽訂了密蘇裏州聖路易斯辦公空間的租賃協議，租期為 15.5 年，可以選擇延長租期 二五年 條款。從2020年5月開始，租約持有日期因樓層而異。截至2024年6月30日，該公司記錄的使用權資產為美元10.7 百萬美元和相關的租賃負債為美元16.3 百萬美元與該租賃安排有關。

根據租賃協議，公司還可以選擇終止租約，期限不超過 502024年1月1日至2026年12月31日期間任何時候租賃空間的百分比，以及在2034年1月1日終止整個物業的租約的選擇權。如果公司行使任何期權終止租約，則租賃協議中規定的終止罰金將適用。2023 年 1 月 2 日，公司通知出租人，其打算行使大約提前終止選擇權 48租賃空間的百分比，自 2023 年 12 月 31 日起生效。結果，公司支付了大約 $ 的解僱罰金5.2百萬美元用於在2023年第一季度行使期權。

註釋 17- 承付款和意外開支

訴訟和監管事宜

公司目前受各種訴訟事務、法律索賠、調查和監管程序的約束，將來可能會參與這些事務。

該公司收到了消費者金融保護局（“CFPB”）的民事調查要求（“CID”）以及來自多個州的總檢察長的傳票，要求提供與Cash App處理客户投訴和糾紛等相關的信息。2023年12月，根據CFPB的全權通知和迴應和建議機會（“NORA”）程序，CFPB通知公司，CFPB執法辦公室正在考慮建議CFPB對公司採取與其CID中涉及的主題有關的法律行動。該公司立即對CfpB做出了迴應。2024年7月，CFPB的執法部門告知該公司，它已獲得解決此事或採取執法行動的授權。該公司繼續合作，並打算與CfpB進行對話，以確定此事是否可以在可接受的條件下得到解決。此外，2024年6月，州檢察長向公司提交了調查結果。該公司作出了迴應，並將繼續與州檢察長合作。公司無法預測這些事項的可能結果，也無法保證CfpB或州檢察長最終不會對公司採取法律行動，也無法保證這些事項的結果不會對公司產生重大不利影響。

根據ASC 450-20《意外開支：意外損失》，公司已累計了與CFpB CID相關的估計負債。截至2024年6月30日，應計金額並不重要。公司定期評估訴訟和監管程序產生不利結果的可能性，並根據此類評估調整財務報表。這些事項的最終結果可能與公司目前在財務報表中累積的估計存在重大差異。

在2023年3月發佈賣空報告後不久，該公司還收到了美國證券交易委員會和司法部（“DOJ”）的詢問。2024年7月，該公司收到了美國證券交易委員會的後續調查。該公司認為，這些調查主要與賣空者報告中提出的指控、公司的合規和風險做法以及相關披露有關。該公司繼續與這兩個機構合作。公司無法預測這些事項的可能結果，也無法保證美國證券交易委員會或司法部最終不會對公司採取法律行動，也無法保證任何此類訴訟的結果不會對公司產生重大不利影響。

33

2024年6月，舊金山市縣財政部長兼收税員辦公室（“收税員”）完成了審計，並在對2020、2021和2022財年進行了總收入税審計後，發佈了對舊金山總收入税（包括利息和罰款）的評估。收税員斷言，該公司產生的與比特幣銷售相關的部分收入應繳增量税。該公司強烈不同意收税員的評估，並計劃積極尋求所有可用的補救措施。在就此事提起訴訟之前，公司將被要求支付此類攤款。如果公司未能達成和解或在法律挑戰中獲勝，則收税員可能會質疑公司今後的總收入税狀況，包括2023年和2024年的税收狀況。該公司估計，它可能蒙受與税收、利息和罰款相關的損失，金額約為美元0 到 $762020年、2021年、2022年、2023年和2024財年的總收入為百萬美元。未來時期的額外税收、利息和罰款也可能很重要。鑑於該公司目前得出結論，此事不太可能蒙受損失，因此該公司沒有記錄與收税員就舊金山總收入税發生爭議所涉風險承擔的責任。

此外，公司還面臨各種法律事務、調查、傳票、查詢、審計、索賠、訴訟和爭議，包括與監管機構和政府機構的爭議。公司目前無法公平地估計與任何其他事項有關的潛在責任（如果有）的合理風險範圍（如果有）。儘管公司可能面臨不利的決定或和解，但它認為這些其他事項的最終處置不會對其經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。但是，公司無法就這些問題的最終結果給出任何保證，這些問題的解決可能對公司的經營業績至關重要。

購買承諾

我們可能會不時簽訂與雲計算基礎設施相關的不可取消的購買義務。下表中的承諾金額與可執行和具有法律約束力的合同有關，這些合同具體規定了所有重要條款，包括使用的固定或最低限度服務，以及合同規定的行動的大致時間。

截至2024年6月30日，購買承諾下的未來最低還款額如下（以千計）：
按期到期的付款
2024 年的剩餘時間$107,581 
2025316,425 
2026263,300 
2027315,100 
總計$1,002,406 

其他突發事件

公司正在接受多個税務機關的審查，或可能正在接受審查。這些審查可能會導致公司對所審查年度以及後續時期的税收或淨營業虧損進行擬議調整。公司定期評估税務審查產生不利結果的可能性，以確定公司的直接和間接税準備是否充足。公司繼續監測與税務機關正在進行的討論的進展以及對公司直接和間接税規定的影響（如果有）。

管理層認為，已經為税務審查可能產生的任何調整做好了充足的準備。但是，無法肯定地預測税務審計的結果。如果公司税務審計中解決的任何問題以不符合公司預期的方式得到解決，則公司可能需要在解決該問題期間調整公司的直接和間接税準備金。


34

註釋 18- 分部和地理信息

公司報告其細分市場，以反映公司CodM審查和評估業績的方式。因此，該公司有 二 可報告的細分市場、Square 和 Cash 應用程序。2023年第四季度，公司重組了業務結構，並將公司BNPL平臺的業務活動、管理和財務業績完全轉移到Cash App中。因此，以下細分市場業績僅包括BNPL平臺在Cash App細分市場中的財務業績。未分配給特定可報告細分市場的產品和服務，包括但不限於TIDAL和其他新興生態系統，將在一般的企業和其他類別中彙總和列報。Square 和 Cash 應用程序的定義如下：

•Cash App包括移動現金應用程序中可供個人使用的金融工具，包括點對點支付、比特幣和股票投資。Cash App還包括Cash App Card，該卡與客户存儲的餘額相關聯，客户可以使用該餘額支付購物費用或從自動櫃員機提取資金。現金應用程序還包括BNPL平臺。

•Square包括向賣家提供的管理支付服務、軟件解決方案、硬件和金融服務，不包括涉及Cash App的服務。


35

CodM 用於評估績效和分配資源的主要財務指標是收入和毛利。CodM 不根據細分資產數據評估績效或分配資源，因此不包括此類信息。 下表顯示了有關應報告的分部收入和分部毛利（以千計）的信息：
三個月已結束
2024年6月30日		六個月已結束
2024年6月30日
現金應用程序正方形
公司及其他 (i)
總計現金應用程序正方形
公司及其他 (i)
總計
收入：
基於交易的收入$98,912 $1,614,055 $— $1,712,967 $208,131 $3,016,045 $— $3,224,176 
基於訂閲和服務的收入1,418,172 322,617 47,104 1,787,893 2,750,732 618,835 100,620 3,470,187 
硬件收入— 42,818 142 42,960 — 74,648 813 75,461 
比特幣收入2,611,743 — — 2,611,743 5,342,867 — — 5,342,867 
分部收入$4,128,827 $1,979,490 $47,246 $6,155,563 $8,301,730 $3,709,528 $101,433 $12,112,691 
分部毛利 (ii)
$1,298,944 $922,584 $11,952 $2,233,480 $2,557,470 $1,742,857 $27,626 $4,327,953 

三個月已結束
2023年6月30日		六個月已結束
2023年6月30日
現金應用程序正方形
公司及其他 (i)
總計現金應用程序正方形
公司及其他 (i)
總計
收入：
基於交易的收入$133,741 $1,503,913 $— $1,637,654 $268,404 $2,791,955 $— $3,060,359 
基於訂閲和服務的收入1,148,540 262,878 50,079 1,461,497 2,234,288 492,762 100,671 2,827,721 
硬件收入— 44,922 — 44,922 — 82,373 — 82,373 
比特幣收入2,390,884 — — 2,390,884 4,554,635 — — 4,554,635 
分部收入$3,673,165 $1,811,713 $50,079 $5,534,957 $7,057,327 $3,367,090 $100,671 $10,525,088 
分部毛利 (ii)
$1,052,285 $804,033 $9,783 $1,866,101 $2,062,238 $1,495,601 $22,846 $3,580,685 

(i) 企業和其他部門代表與未分配到特定應報告細分市場的產品和服務相關的業績，以及分部間沖銷額。

(ii) 截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Cash App的分部毛利包括美元13.6 百萬和美元27.4 分別攤銷收購的技術資產支出的百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，Cash App的分部毛利包括美元14.3 百萬和美元28.6 分別攤銷收購的技術資產支出的百萬美元。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Square的分部毛利包括美元2.2 百萬和美元4.7 分別攤銷收購的技術資產支出的百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，Square的分部毛利包括美元2.7 百萬和美元5.4 分別攤銷收購的技術資產支出的百萬美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司和其他部門中包含的收購科技資產支出的攤銷並不重要。

36

下表提供了分部總毛利與公司在適用所得税前收入（虧損）（以千計）的對賬情況：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
分部毛利總額$2,233,480 $1,866,101 $4,327,953 $3,580,685 
減去：產品開發713,163 694,672 1,433,737 1,321,609 
減去：銷售和營銷507,562 537,607 951,447 1,033,618 
減去：一般和行政473,568 549,293 944,828 982,118 
減去：交易、貸款和應收消費品損失191,812 179,771 357,541 307,667 
減去：客户和其他無形資產的攤銷40,813 36,865 84,095 73,952 
減去：利息收入，淨額
(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
減去：其他支出（收入），淨額59,532 (14,635)(178,292)(92,352)
適用所得税前的收入（虧損）$248,901 $(113,528)$755,213 $(38,822)

收入

按地域劃分的收入基於賣家或客户的地址。下表按地理區域詳細列出了收入（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
美國$5,731,874 $5,171,558 $11,298,171 $9,836,193 
國際423,689 363,399 814,520 688,895 
總計$6,155,563 $5,534,957 $12,112,691 $10,525,088 

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，國際市場上沒有一個國家的貢獻超過總收入的10％。

長期資產

下表按地理位置詳細列出了長期資產（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
美國$7,462,022 $7,570,973 
澳大利亞4,647,329 4,761,535 
其他國際1,870,730 1,889,490 
總計$13,980,081 $14,221,998 

未包括按應申報細分市場劃分的資產，因為CodM不審查這些信息以做出運營決策或分配資源，而是進行合併審查。

37

註釋 19- 補充現金流信息

現金流信息的補充披露包括以下內容（以千計）：
六個月已結束
6月30日
20242023
補充現金流數據：
支付利息的現金$72,217 $63,251 
為所得税支付的現金131,406 50,301 
非現金投資和融資活動的補充披露：
為換取經營租賃義務而獲得的使用權資產$13,948 $1,901 
購買應付賬款和應計費用中的財產和設備2,699 4,452 

38

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

您應閲讀以下討論和分析，以及本10-Q表季度報告以及我們的10-k表年度報告其他地方包含的簡明合併財務報表及其附註中列出的信息。本次討論中關於我們對未來業績、流動性和資本資源的預期、涉及風險和不確定性的計劃、估計、信念和預期的陳述以及本次討論中的其他非歷史陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受許多風險和不確定性的影響，包括但不限於 “風險因素” 項下以及本10-Q表季度報告中其他地方描述的風險和不確定性。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的業績存在重大差異。

概述

我們於2009年2月啟動了Square生態系統，使企業（“賣家”）能夠接受信用卡付款，這是許多企業以前無法獲得的一項重要功能。我們已經擴展到為賣家提供額外的產品和服務，併為他們提供一個有凝聚力的工具生態系統，以幫助他們管理和發展業務。同樣，通過Cash App，我們建立了一個金融產品和服務生態系統，以幫助個人管理資金。2022年1月，我們完成了對Afterpay的收購，這是一個先買後付（“BNPL”）平臺，允許零售商户客户為其客户提供在BNPL基礎上購買商品和服務的能力，從而促進零售商家與消費者之間的商務。此外，我們還運營面向音樂家和粉絲的全球平臺TIDAL和開放的開發者平臺TBD，以實現我們的經濟賦權目標。

2024年第二季度，我們的主要生態系統實現了強勁增長，毛利潤為22億美元，同比增長20％。

Cash App在2024年第二季度創造了13億美元的毛利，同比增長23％。業績是由我們的金融服務產品的實力推動的。

Square在2024年第二季度創造了9.226億美元的毛利，同比增長15％，這得益於我們的銀行產品和軟件以及綜合支付的顯著增長。

2024年第二季度，營業收入為3.066億美元，調整後營業收入為3.991億美元，而2023年第二季度的營業虧損為1.321億美元，調整後營業收入為2550萬美元。同期，歸屬於普通股股東的淨收益為1.953億美元，而歸屬於普通股股東的淨虧損為1.020億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為7.595億美元，而3.844億美元。2024年第二季度的淨收入和2023年第二季度的淨虧損分別包括來自比特幣投資調整的7,010萬美元虧損和1,600萬美元的收益。

有關非公認會計準則財務指標與最接近的公認會計原則（“GAAP”）等價物的對賬情況，請參閲下面的關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標部分。

2023 年，我們更加關注組織結構和支出，以期確定在專注於紀律增長和追求成本效率的同時，可以提高成本效益的領域。在2024年第二季度，我們在實現這些目標方面繼續取得進展，我們預計將在2024年剩餘時間內繼續這些努力，包括實施更嚴格的支出紀律和重新評估某些合同供應商安排。2023年11月，我們宣佈，我們將通過績效管理、集中團隊和職能以減少重複以及確定工作範圍的優先順序，將公司員工人數的絕對上限定為12,000人，我們已經實現了這一上限，並計劃繼續在這一上限之下運營。截至2024年6月30日，我們已經記錄了1.255億美元的遣散費和其他相關費用，其中390萬美元記錄在截至2024年6月30日的季度中。在短期內，我們可能會繼續為實施這些舉措承擔費用，包括重組成本。在2024年第二季度，我們已經開始實現與專注於紀律增長和成本效率相關的收益，我們預計未來將繼續從這些行動中受益。

39

在2024年第二季度，我們發行了本金總額為20億美元的20億美元優先無抵押票據（“2032年優先票據”）。包括本次債券發行扣除發行成本後的淨收益，我們在2024年第二季度末擁有103億美元的可用流動性，其中95億美元的現金、現金等價物、限制性現金和有價債務證券投資，循環信貸額度下還有7.75億美元的未提取資金可供使用。這意味着與2023年底相比增加了25億美元。

2023 年 10 月，我們董事會批准回購高達 10 億美元的 A 類普通股。截至2024年6月30日，我們已根據該計劃購買了7.984億美元的A類普通股，其中3.895億美元是在2024年第二季度購買的。該計劃已於 2024 年 7 月 31 日完成。

2024 年 7 月 25 日，我們董事會批准增加該股票回購計劃，再回購至多 30 億美元的 A 類普通股。該計劃的目標是向股東返還資本。回購股票的時間和數量將取決於多種因素，包括股票價格、商業和市場狀況、公司和監管要求、另類投資機會、收購機會和其他因素。

運營結果
收入（以千計，百分比除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
基於交易的收入$1,712,967$1,637,654$75,3135%$3,224,176$3,060,359$163,8175%
基於訂閲和服務的收入1,787,8931,461,497326,39622%3,470,1872,827,721642,46623%
硬件收入42,96044,922(1,962)
牛米 (i)
75,46182,373(6,912)
牛米 (i)
比特幣收入2,611,7432,390,884220,8599%5,342,8674,554,635788,23217%
淨收入總額$6,155,563$5,534,957$620,60611%$12,112,691$10,525,088$1,587,60315%
(i) 沒有意義（“NM”）
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的總淨收入分別增長了6.206億美元，增長了11％，16億美元，增長15％。與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，比特幣收入分別增加了2.209億美元和7.882億美元。不包括比特幣收入，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，總淨收入分別增長了3.997億美元，增長了13％，增長了7.994億美元，增長了13％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，基於交易的收入分別增長了7,530萬美元，增長了5％，增長了1.638億美元，增長了5％，增長了5％，這主要是受總支付量（“GPV”）增長的推動，同期增長了5％和6％。Square GPV的增長是由持卡和無卡交易量的改善推動的，包括在線渠道的強勁。有關GPV的進一步討論，請參閲下文的關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，訂閲和基於服務的收入分別增長了3.264億美元，增長了22％，6.425億美元，增長了23％。這一增長主要是由於Cash App的金融服務相關產品的增長，包括Cash App Card、BNPL平臺、Cash App Borrow、Instant Deposit和Cash App Pay，以及來自Square銀行產品的收入。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，BNPL平臺產生的收入分別為2.940億美元和5.775億美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，BNPL平臺產生的收入分別為2.354億美元和4.592億美元。

40

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的比特幣收入分別增長了2.209億美元，增長了9％，7.882億美元，增長17％。由於比特幣收入是向客户出售比特幣的總金額，因此確認的比特幣收入金額將根據客户需求以及比特幣市場價格的變化而波動。截至2024年6月30日的三個月和六個月的增長是由比特幣平均市場價格的上漲推動的，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，向客户出售的比特幣數量的減少部分抵消了這一增長。儘管在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，比特幣分別貢獻了總收入的42％和44％，但比特幣產生的毛利僅佔截至2024年6月30日的三個月和六個月總毛利的3％，而截至2023年6月30日的三個月和六個月中分別佔總毛利的2％和3％。

收入成本（以千計，百分比除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
基於交易的成本$1,000,055$950,523$49,5325%$1,873,220$1,771,310$101,9106%
基於訂閲和服務的費用291,801279,22312,5785%561,469543,31518,1543%
硬件成本68,30974,085(5,776)
牛米 (i)
119,094132,870(13,776)
牛米 (i)
比特幣成本2,544,3292,346,633197,6968%5,195,3394,460,008735,33116%
收購的技術資產的攤銷17,58918,392(803)
牛米 (i)
35,61636,900(1,284)
牛米 (i)
總收入成本$3,922,083$3,668,856$253,2277%$7,784,738$6,944,403$840,33512%

(i) 沒有意義（“NM”）

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的總收入成本分別增加了2.532億美元，增長了7％，8.403億美元，增長12％。與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，比特幣的收入成本在截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別增加了1.977億美元和7.353億美元，是總收入成本增長的主要驅動力，其餘的增長與Square GPV的增加有關。不包括比特幣收入成本，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，總收入成本分別增加了約5,550萬美元，增長4％，1.05億美元，增長4％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的交易成本分別增加了4,950萬美元，增長了5％，1.019億美元，增長了6％，同期GPV增長了5％和6％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的訂閲和基於服務的費用分別增加了1,260萬美元，增長了5％，增加了1,820萬美元，增長了3％。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，增長是由Cash App金融服務相關產品的增長推動的，包括Cash App Card及相關的手續成本和費用，但由於2023年第三季度簽訂合同，此類處理成本的優惠條件部分抵消了增長。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的比特幣成本分別增加了1.997億美元，增長了8％，7.353億美元，增長了16％。比特幣成本由我們購買比特幣所支付的總金額組成，該金額會隨着比特幣收入的變化而波動。

41

運營費用（以千計，百分比除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
產品開發$713,163$694,672$18,4913%$1,433,737$1,321,609$112,1288%
佔總淨收入的百分比12%13%12%13%
佔總毛利的百分比 32%37%33%37%
銷售和營銷$507,562$537,607$(30,045)(6)%$951,447$1,033,618$(82,171)(8)%
佔總淨收入的百分比8%10%8%10%
佔總毛利的百分比23%29%22%29%
一般和行政$473,568$549,293$(75,725)(14)%$944,828$982,118$(37,290)(4)%
佔總淨收入的百分比8%10%8%9%
佔總毛利的百分比21%29%22%27%
交易、貸款和應收消費品損失$191,812$179,771$12,0417%$357,541$307,667$49,87416%
佔總淨收入的百分比3%3%3%3%
佔總毛利的百分比9%10%8%9%
客户和其他收購的無形資產的攤銷$40,813$36,865$3,948
牛米 (i)
$84,095$73,952$10,143
牛米 (i)
佔總淨收入的百分比1%1%1%1%
佔總毛利的百分比2%2%2%2%
運營費用總額$1,926,918$1,998,208$(71,290)(4)%$3,771,648$3,718,964$52,6841%

(i) 沒有意義（“NM”）

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的產品開發費用分別增加了1,850萬美元，增長了3％，為1.121億美元，增長8％，這主要是由於在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，軟件和雲計算基礎設施費用分別增加了4,470萬美元和8,820萬美元，這是由於我們的容量需求增加和基於雲的擴展服務。截至2024年6月30日的三個月，人事成本減少了1,550萬美元，部分抵消了截至2024年6月30日的三個月的開支，這是由於持續努力減少員工和支出所實現的成本效率。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的銷售和營銷費用分別減少了3,000萬美元，下降了6％，下降了8,220萬美元，下降了8％，這主要是由於營銷和其他廣告成本的減少。截至2024年6月30日的六個月中，這一下降還受到2024年第一季度預計退款損失2730萬美元的影響。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的一般和管理費用分別減少了7,570萬美元，下降了14％，下降了3,730萬美元，下降了4％。下降的主要原因是，在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與員工人數相關的人員成本分別減少了6,970萬美元和6,910萬美元，以及同期設施支出分別減少了570萬美元和1,270萬美元。2024年第一季度確認的與調整TIDAL某些收購延期收購對價相關的3,220萬美元費用部分抵消了截至2024年6月30日的六個月支出的減少。此外，在2024年第二季度，我們取消了與收購TIDAL相關的1,510萬美元被認為已無法收回的某些賠償資產。

42

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的交易、貸款和應收消費品損失分別增加了1,200萬美元，增長了7％，4,990萬美元，增長16％，這主要是由於：

•截至2024年6月30日的三個月和六個月中，貸款損失分別增加了4,770萬美元和1.012億美元，這主要是由於貸款量增加；部分抵消了這一點

•截至2024年6月30日的三個月和六個月中，交易虧損分別減少了3560萬美元和5,130萬美元，這主要是由於發佈了先前確定的與前期相關的風險損失條款。

利息支出（收入）、淨額和其他支出（收入），淨額（以千計，百分比除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
淨利息收入$(1,871)$(3,944)$2,073(53)%$(20,616)$(7,105)$(13,511)190%
其他支出（收入），淨額$59,532$(14,635)$74,167
牛米 (i)
$(178,292)$(92,352)$(85,940)93%

(i) 沒有意義（“NM”）

截至2024年6月30日的三個月，淨利息收入與截至2023年6月30日的三個月相比減少了210萬美元，這主要是由於與我們在2024年第二季度發行的2032年優先票據相關的利息支出增加，這足以抵消利率和投資餘額提高帶來的利息收入的增加。截至2024年6月30日的六個月淨利息收入與截至2023年6月30日的六個月相比增加了1,350萬美元，這得益於上文討論的利息收入的增加，部分被與我們的2032年優先票據相關的利息支出所抵消。更多詳情請參閲附註12 “簡明合併財務報表附註中的債務”。

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，其他支出淨額為5,950萬美元，其他淨收入分別為1.783億美元，主要是由相應時期的7,010萬美元虧損和1.633億美元的收益所致。有關更多詳情，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註11 “比特幣”。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，其他淨收入分別為1,460萬美元和9,240萬美元，主要是由於調整了我們在相應時期的比特幣投資所產生的1,600萬美元和1.121億美元的收益，部分被某些有價和非有價投資的未實現虧損所抵消。

43

分部業績

Square 結果

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中我們Square分部的收入和毛利（以千計，百分比除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
分部淨收入$1,979,490$1,811,713$167,7779%$3,709,528$3,367,090$342,43810%
分部收入成本1,056,9061,007,68049,2265%1,966,6711,871,48995,1825%
分部毛利$922,584$804,033$118,55115%$1,742,857$1,495,601$247,25617%

收入

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Square板塊的收入分別增長了1.678億美元，增長了9％，3.424億美元，增長了10％。增長主要是由於Square GPV的增長以及Square Banking產品的增長，其中主要包括Square貸款、即時轉賬和Square借記卡。

收入成本

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Square板塊的收入成本分別增長了4,920萬美元，增長了5％，增長了9,520萬美元，增長了5％。增長主要是由於方形GPV的增加。

Cash 應用程序結果

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月現金應用板塊的收入和毛利（以千計，百分比除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
分部淨收入$4,128,827$3,673,165$455,66212%$8,301,730$7,057,327$1,244,40318%
分部收入成本2,829,8832,620,880209,0038%5,744,2604,995,089749,17115%
分部毛利$1,298,944$1,052,285$246,65923%$2,557,470$2,062,238$495,23224%

44

收入

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，現金應用程序板塊的收入分別增長了4.557億美元，增長了12％，增長了12％，增長了18％。增長是由於公司總體收入討論中提及的Cash App項目。儘管截至2024年6月30日的三個月和六個月中，比特幣收入分別貢獻了Cash App收入的63％和64％，但在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，比特幣產生的毛利分別僅佔Cash App毛利的5％和6％。

不包括截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為26億美元和53億美元的比特幣收入，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，Cash App收入分別增長了2.348億美元，增長了18％，增長了4.562億美元，增長了18％。

收入成本

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，現金應用程序板塊的收入成本分別增長了2.090億美元，增長了8％，7.492億美元，增長了15％。增長是由於公司總體收入成本討論中提及的項目。不包括截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為25億美元和52億美元的比特幣收入成本，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，Cash App的收入成本分別增加了約1,130萬美元，增長了4％，增長了1,380萬美元，增長了3％。

關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標
我們收集和分析運營和財務數據，以評估我們的業務健康狀況，分配資源並評估我們的業績。除了根據公認會計原則報告的總淨收入、營業收入（虧損）、淨收益（虧損）和其他業績外，下表還列出了我們用於評估業務的關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標。我們認為，這些指標和衡量標準有助於對我們的業務進行週期比較，並便於將我們的業績與其他支付解決方案提供商的業績進行比較。

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
總支付量 (GPV)（以百萬計）
$61,941$59,012$116,366$110,129
調整後的營業收入（以千計）
$399,118$25,499$763,382$76,473
調整後的息税折舊攤銷前利潤（千美元）$759,476$384,402$1,464,550$752,769
調整後的每股淨收益：
基本 $0.95$0.41$1.83$0.86
稀釋$0.93$0.40$1.78$0.83

總付款量 (GPV)

GPV 包括 Square GPV 和 Cash App Business GPV。Square GPV 定義為賣家使用 Square 處理的所有信用卡付款的總美元金額，扣除退款和 ACH 轉賬後的金額。Cash App Business GPV 由與企業賬户收到的點對點交易相關的現金應用程序活動以及通過信用卡發送的點對點付款組成。GPV 不包括來自我們 BNPL 平臺的交易，因為 GPV 僅與基於交易的收入有關，與訂閲和基於服務的收入無關。

45

調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的每股淨收益（“調整後每股收益”）和調整後的營業收入

調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後每股收益是非公認會計準則財務指標，代表我們的淨收益（虧損）和每股淨收益（虧損），經過調整以消除項目的影響，如下所述。調整後的營業收入是一項非公認會計準則財務指標，代表我們的營業收入（虧損），經過調整以消除項目的影響，如下所述。

我們將這些非公認會計準則財務指標納入了本10-Q表季度報告，因為它們是我們的管理層用來評估我們的經營業績、制定未來運營計劃和做出戰略決策（包括與運營費用和內部資源分配相關的決策）的關鍵指標。因此，我們認為，這些措施為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠以與管理層和董事會相同的方式理解和評估我們的經營業績。此外，它們為我們的業務同期比較提供了有用的衡量標準，因為它們消除了某些非現金項目和某些不隨我們的業務而變化的可變費用的影響。

•我們認為，將某些非現金費用（例如無形資產攤銷和基於股份的薪酬支出）排除在我們的非公認會計準則財務指標中是有用的，因為任何特定時期的此類支出金額可能與我們業務運營的基本業績不直接相關。

•我們認為，將與債務折扣攤銷和發行成本相關的支出排除在我們的非公認會計準則指標中對投資者很有用，因為這種增量的非現金利息支出並不代表公司當前或未來的現金流出，因此不代表我們的持續經營，也不能將當前業績與過去的業績進行比較時有意義。此外，為了計算攤薄後的調整後每股收益，如果影響是稀釋性的，我們會加上可轉換票據的現金利息支出，就好像在期初轉換一樣。

•我們將以下內容排除在非公認會計準則財務指標之外，因為我們認為這些項目並不能反映我們持續的業務運營：處置財產和設備的損益；股權投資重估的收益或虧損；以及比特幣投資調整的收益或損失。

•為了幫助我們在不同時期內實現業績的可比性，我們還排除了與業務合併、各種重組和其他成本以及商譽減值費用相關的某些收購相關和整合成本，所有這些費用都不是正常的運營支出。收購相關成本包括為贖回被收購方未歸屬的股份薪酬獎勵而支付的金額、與滯留負債相關的費用以及法律、會計、估值和盡職調查成本。整合成本包括整合收購企業所需的諮詢和其他專業服務或諮詢費用。不反映我們核心業務運營支出的重組和其他成本可能包括遣散費、或有損失、減值費用以及某些訴訟和監管費用。我們還將收購的遞延收入和遞延成本調整的影響加起來，在購買會計中，遞延成本調整按公允價值減記。

除上述項目外，作為非公認會計準則財務指標的調整後息税折舊攤銷前利潤還不包括折舊和攤銷、其他現金利息收入和支出以及其他收入和支出。

非公認會計準則財務指標存在侷限性，應被視為補充性的，不能替代根據公認會計原則編制的相關財務信息。這些限制包括以下內容：

•基於股份的薪酬支出一直是並將繼續是我們業務中的重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；

•將來可能必須更換攤銷的無形資產，而非公認會計準則財務指標不反映此類置換或新資本支出或其他資本承諾的現金資本支出要求；以及

•非公認會計準則指標不反映我們營運資金需求的變化或現金需求。

46

除上述限制外，調整後的息税折舊攤銷前利潤作為非公認會計準則財務指標並不能反映折舊和攤銷費用及相關現金資本要求、可能代表我們可用現金減少的所得税以及包含在其他收入和支出中的外幣匯兑損益的影響。

鑑於與調整後息税折舊攤銷前利潤相關的侷限性，我們還列報了調整後營業收入（虧損），這是一項非公認會計準則財務指標，不包括我們認為無法反映我們核心經營業績的某些支出，包括無形資產攤銷、與收購相關的加速股票薪酬支出以及與收購相關的成本、整合和其他成本以及商譽減值費用。但是，調整後的營業收入（虧損）確實包括基於股份的薪酬支出的影響，這是我們業務中一項重要的經常性支出，也是我們薪酬策略的重要組成部分，也包括折舊費用。

其他公司，包括我們行業中的公司，可能會以不同的方式計算非公認會計準則財務指標，或者根本不這樣做，這降低了它們作為比較衡量標準的用處。

由於這些限制，您應將非公認會計準則財務指標與其他財務業績指標一起考慮，包括淨收益（虧損）和我們根據公認會計原則列報的其他財務業績。
47

    
下表顯示了每個所述期間（以千計）的營業收入（虧損）與調整後營業收入（虧損）的對賬情況：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
營業收入（虧損）$306,562$(132,107)$556,305$(138,279)
收購的技術資產的攤銷17,58918,39235,61636,900
收購相關成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重組和其他費用18,804100,91532,867100,987
重組基於股份的薪酬——6,637—
客户和其他收購的無形資產的攤銷40,81336,86584,09573,952
調整後的營業收入$399,118$25,499$763,382$76,473

下表顯示了每個期間的淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$195,268$(102,042)$667,273$(3,726)
歸屬於非控股權益的淨虧損(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
淨收益（虧損）189,872(105,378)660,692(9,550)
基於股份的薪酬支出320,368319,248624,899598,839
重組基於股份的薪酬支出——6,637—
折舊和攤銷96,90394,545194,543187,718
收購相關成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重組和其他費用18,804100,91532,867100,987
淨利息收入(1,871)(3,944)(20,616)(7,105)
其他支出（收入），淨額59,532(14,635)(178,292)(92,352)
所得税準備金（福利）59,029(8,150)94,521(29,272)
處置財產和設備損失1,4713431,400534
收購的遞延收入和成本調整18243757
調整後 EBITDA$759,476$384,402$1,464,550$752,769

48

下表顯示了每個時期的淨收益（虧損）與調整後每股淨收益（虧損）的對賬情況（以千計，每股數據除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$195,268$(102,042)$667,273$(3,726)
歸屬於非控股權益的淨虧損(5,396)(3,336)(6,581)(5,824)
淨收益（虧損）189,872(105,378)660,692(9,550)
基於股份的薪酬支出320,368319,248624,899598,839
重組基於股份的薪酬支出——6,637—
收購相關成本和整合成本15,3501,43447,8622,913
重組和其他費用18,804100,91532,867100,987
無形資產的攤銷58,40255,257119,711110,852
債務折扣和發行成本的攤銷3,4322,8856,5035,834
股權投資重估虧損（收益）
(3,594)1,370(2,483)16,255
比特幣重新估值70,116(16,014)(163,288)(112,102)
處置財產和設備損失1,4713431,400534
收購的遞延收入和成本調整18243757
非公認會計準則淨收益調整的税收影響(85,518)(109,647)(203,854)(194,254)
調整後淨收益-基本$588,721$250,437$1,130,983$520,365
可轉換票據的現金利息支出6749581,3472,194
調整後淨收益-攤薄$589,395$251,395$1,132,330$522,559
用於計算調整後每股淨收益的加權平均份額：
基本617,666606,692617,033604,476
稀釋636,143626,669636,751627,153
調整後的每股淨收益：
基本$0.95$0.41$1.83$0.86
稀釋$0.93$0.40$1.78$0.83

攤薄後的調整後每股淨收益的計算方法是將調整後的淨收益除以根據所有潛在普通股的稀釋效應進行調整的已發行普通股的加權平均數。在我們報告調整後淨虧損的時期，攤薄後的調整後每股淨收益與基本的調整後每股淨收益相同，因為潛在的稀釋項目具有反稀釋作用。

下表顯示了非公認會計準則淨收益調整與我們的所得税準備金（福利）（以千計，有效税率除外）的税收影響的對賬情況：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
如報告所述，所得税準備金（福利）$59,029$(8,150)$94,521$(29,272)
非公認會計準則淨收益調整的税收影響85,518109,647203,854194,254
調整後的所得税準備金，非公認會計準則$144,547$101,497$298,375$164,982
非公認會計準則有效税率21%28%22%23%

我們通過根據調整後的税前收入計算估計的年度有效税率並將其應用於所得税前的調整後淨收益來確定調整後的所得税準備金。

49

流動性和資本資源

流動性來源

截至2024年6月30日，我們擁有約103億美元的可用流動性，其中95億美元的現金、現金等價物、限制性現金和有價債務證券投資，其中包括與2024年第二季度發行2032年優先票據相關的約20億美元淨收益，以及循環信貸額度下可用的7.75億美元未提取資金，但須遵守我們的契約。此外，我們的倉庫融資機制下還有5.079億美元可供提取。更多詳情請參閲附註12 “簡明合併財務報表附註中的債務”。我們打算繼續專注於我們的長期業務計劃，並認為我們的可用資金足以滿足我們在可預見的將來的流動性需求，包括與股票回購計劃相關的額外30億美元。截至2024年6月30日，我們遵守了與循環信貸額度和優先票據相關的所有財務契約。我們的倉庫融資設施均不包含財務契約。

下表彙總了我們的可用流動性（以千計）：
2024 年 6 月 30 日2023 年 12 月 31 日
現金和現金等價物$7,799,093$4,996,465
短期限制性現金 (i)
597,855770,380
長期限制性現金71,20371,812
投資短期債務證券658,001851,901
長期債務證券的投資361,757251,127
循環信貸額度775,000775,000
總流動性$10,262,909$7,716,685

(i) 截至2024年6月30日，公司已向貨幣市場基金投資了1.492億美元的限制性現金。見附註5，公允價值計量。

我們的主要流動性來源是我們的現金和現金等價物，以及對有價債務證券的投資。客户資金現金和現金等價物不包括在我們的流動性中，因為這些資金是我們代表客户持有的資金，與我們的公司資金分開，不能用於公司用途。對有價債務證券的投資主要是存款證、貨幣市場基金、反向回購協議、美國政府和機構證券、商業票據和公司債券。我們將購買時原始到期日為三個月或更短的所有高流動性投資視為現金等價物。我們對有價債務證券的投資被歸類為可供出售的債券。

截至2024年6月30日，我們持有約8,211種用於投資目的的比特幣（“比特幣投資”），根據可觀察的市場價格，其公允價值為5.146億美元，包含在簡明合併資產負債表的 “其他非流動資產” 中。我們認為，加密貨幣是一種經濟賦權工具，符合我們的企業宗旨。我們預計將長期持有這些投資，但將繼續根據資產負債表重新評估我們的比特幣投資。比特幣被視為無限期的無形資產，自2023年1月1日起通過第2023-08號會計準則更新《加密資產的會計和披露》後，我們的比特幣投資在每個報告日均按公允價值重新計量，並在簡明合併運營報表中通過 “其他支出（收入），淨額” 確認淨收益的變化。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們購買了大約173枚比特幣，成本基礎為1140萬美元，用於投資目的。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們沒有出售任何比特幣投資。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了因調整比特幣投資而造成的7,010萬美元虧損和1.633億美元的收益。

50

我們的主要承諾包括可轉換票據、優先票據、循環信貸額度、倉庫融資機制、經營租賃、資本租賃和購買承諾。有關這些承諾的更多詳情，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註12 “負債” 和附註17 “承付款和意外開支”。

優先票據和可轉換票據

截至2024年6月30日，我們持有的債務本金總額超過62億美元，其中包括2025年3月1日到期的總額為10億美元的可轉換優先票據（“2025年可轉換票據”）、2026年5月1日到期的總額為5.75億美元的可轉換優先票據（“2026年可轉換票據”），以及2027年11月1日到期的總額為5.75億美元的可轉換優先票據（“2027年可轉換票據”，統稱為 “可轉換票據”），以及未償還的總額為10億美元2026年6月1日到期的優先無抵押票據（“2026年優先票據”）的本金、2031年6月1日到期的優先無抵押票據（“2031年優先票據”）的本金總額以及2032年5月15日到期的優先無擔保票據本金總額為20億美元（“2032優先票據”），以及2026年優先票據和2031年優先票據、“優先票據”，以及連同可轉換票據的 “票據”）。更多詳情請參閲附註12 “簡明合併財務報表附註中的債務”。

循環信貸額度

我們已經與某些貸款機構簽訂了循環信貸協議，該協議隨後進行了修訂，該協議提供7.75億美元的優先無抵押循環信貸額度（“2020年信貸額度”），將於2028年6月到期。更多詳情請參閲附註12 “簡明合併財務報表附註中的債務”。

倉庫融資設施

我們有倉庫融資設施（“倉庫設施”），循環資金總額為15億美元，其中9.458億美元是截至2024年6月30日提取的。倉庫設施是利用全資和合並實體（統稱為 “倉庫特殊目的實體（SPE）”）安排的，其唯一目的是為消費應收賬款的發放融資，為我們的BNPL平臺提供部分資金。倉庫設施下的借款以相應的消費者應收賬款作為擔保。雖然倉庫特殊目的實體包含在我們的簡明合併財務報表中，但它們是獨立的法律實體，保留其持有的應收賬款的合法所有權。倉庫特殊目的實體的資產無法滿足我們或債權人的索賠。

現金、限制性現金和營運資金

我們認為，我們現有的現金和現金等價物、對有價債務證券的投資以及信貸額度下的可用性將足以滿足我們的營運資金需求，包括我們可能不時達成的與戰略交易和投資承諾相關的任何支出，以及至少未來12個月的計劃資本支出。我們不時通過發行股權、股票掛鈎或債務證券（例如可轉換票據和優先票據）來籌集資金；將來我們可能會這樣做。但是，此類資金可能無法按照我們可接受的條款提供，也可能根本無法提供。

當我們上次在2023年下半年接受評級時，我們獲得了標普全球評級（BB+）、惠譽評級公司（BB+）和穆迪公司（Ba2）的非投資評級，這些機構在2024年第二季度重申了我們的評級。我們預計，這些信用評級機構將繼續監測我們的業績，包括我們的資本結構和經營業績。我們的流動性、資本渠道和借貸成本可能會受到信用評級下降的不利影響。

51

截至2024年6月30日，5.979億美元的短期限制性現金主要包括倉庫設施融資安排中使用的倉庫特殊目的實體持有的現金，這些現金將用於支付倉庫設施下的借款或分配給我們。它還包括根據與銀行簽訂的與我們的產品相關的各種協議在處理賣家付款交易的金融機構賬户中的質押現金存款和抵押品。我們使用限制性現金為相關金融機構的信用證提供擔保，為付款處理中的現金流時差提供抵押品。鑑於這些現金流時差的短期性質，並且沒有限制現金的最低時限，我們在簡明的合併資產負債表中將這些金額記錄為流動資產。

截至2024年6月30日，7,120萬美元的長期限制性現金主要與聯邦存款保險公司（“FDIC”）對Square Financial Services的要求作為抵押品持有的現金有關。我們在簡明的合併資產負債表中將這些金額記錄為非流動資產，因為聯邦存款保險公司的要求規定現金必須在12個月或更長時間內保持限制。

由於應收結算和應付客户款以及營運資金的波動，我們的現金和現金等價物的日常波動很大。這些波動主要是由於：

•期限結束時間。對於在週末或銀行假日結束的時段，我們的現金和現金等價物、應收結算和客户應付餘額通常會高於工作日結束的時段，因為我們在工作日向賣家結算付款處理活動；以及

•每日 GPV 的波動。當每日GPV增加時，我們的現金和現金等價物、應收結算和客户應付金額也會增加。通常，我們在期末的應收賬款和客户應付賬款餘額代表下一期間一到四天的應收賬款和付款。客户的應付款（不包括歸因於Cash App存儲資金的金額）和應收結算餘額通常會同步變動，因為付款和付款主要發生在同一工作日。但是，客户的應付餘額將大於應收結算結算餘額，這是因為一部分資金是由於未關聯的銀行賬户、風險持有和退款而持有的。客户的資金義務可能受期末時間、使用的處理器數量和處理時間的影響，已包含在客户應付賬款中，也可能導致客户應付賬款的趨勢與應收結算的趨勢有所不同。假日和工作日也可能導致每日GPV金額的顯著波動。

保障義務責任和保護與為其他方持有的比特幣相關的資產

正如附註11（簡明合併財務報表附註中的比特幣）中所詳述的那樣，我們記錄了與為其他方持有的比特幣相關的保障義務負債和相應的保障資產。截至2024年6月30日，與為其他方持有的比特幣相關的保障義務責任為14億美元。我們已採取措施降低為其他各方持有的比特幣的潛在損失風險，包括專門為某些比特幣事件提供保險，以及使用安全的冷庫來實質性地存儲為其他各方持有的所有比特幣。第121號員工會計公告（“SaB 121”）還要求我們考慮為其他各方持有的比特幣的合法所有權，包括在Block破產的情況下，為其他各方持有的比特幣是否可用於滿足一般債權人的索賠。在託管人破產後，人們對託管人（例如我們）代表他們持有的加密資產的合法權利尚未由法院解決，並且高度依賴事實。我們的合同安排規定，我們的客户和貿易夥伴保留我們代表他們託管的比特幣的合法所有權；他們有權出售、質押或轉讓比特幣；他們還受益於獎勵並承擔與所有權相關的風險，包括比特幣價格波動造成的風險。我們不會使用為其他方持有的任何比特幣作為我們的貸款或任何其他融資安排的抵押品，也不會將為他人持有的比特幣借出或質押給任何第三方。我們一直在關注並將繼續積極監督法律和監管的發展，並可能酌情考慮採取進一步措施來支持這一合同立場，這樣，在Block破產的情況下，我們託管的比特幣不應被視為Block破產財產的一部分。我們預計未來不會有與比特幣保障義務責任相關的潛在現金流。

52

現金流活動

下表彙總了我們的現金流活動（以千計）：
六個月已結束
6月30日
20242023
經營活動提供的淨現金$1,008,787$407,719
投資活動提供的淨現金867,414578,899
由（用於）融資活動提供的淨現金1,173,347(721,010)
外匯匯率對現金和現金等價物的影響(39,771)6,955
現金、現金等價物、限制性現金和客户資金的淨增加$3,009,777$272,563

來自經營活動的現金流
    
在截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的現金為10億美元，包括淨收入6.607億美元，經調整後的12億美元非現金支出，主要包括基於股份的薪酬；交易、貸款和應收消費品損失；折舊和攤銷；以及非現金租賃費用，所有這些都對經營活動做出了積極貢獻。這部分被5.378億美元消費應收賬款折扣和其他非現金調整的攤銷；1.633億美元的比特幣重新估值；3.261億美元的貸款產品淨流出額所抵消。其他資產和負債的變化，包括應收賬款和應付客户款項，為1.589億美元，起到了積極作用，這主要是由於期末的時機造成的。

在截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的現金為4.077億美元，包括淨虧損960萬美元，經調整後的12億美元非現金支出，主要包括基於股份的薪酬；交易、貸款和應收消費品損失；折舊和攤銷；非現金租賃費用；以及股權投資重估虧損，所有這些都對經營活動做出了積極貢獻。1.121億美元的比特幣重估；2.217億美元的應收消費者應收賬款的折扣和其他非現金調整的攤銷；1.799億美元的貸款產品的淨流出；以及其他資產和負債的變化，包括應收結算、應付客户和應付結算的3.138億美元，這主要是期末時間造成的，部分抵消了這些變動。

來自投資活動的現金流

在截至2024年6月30日的六個月中，投資活動提供的現金為8.674億美元，這主要是由於與消費應收賬款相關的淨流入為8.607億美元，有價證券投資的淨收益為9,610萬美元。購置的不動產和設備及其他投資分別為7,040萬美元和1,910萬美元，部分抵消了這些費用。

在截至2023年6月30日的六個月中，投資活動提供的現金為5.789億美元，這主要是由於與消費應收賬款相關的淨流入為3.874億美元，有價證券投資的淨收益為2.576億美元。購置的不動產和設備及其他投資分別為6 180萬美元和440萬美元，部分抵消了這些費用。

來自融資活動的現金流

在截至2024年6月30日的六個月中，融資活動提供的現金為12億美元，這主要是由於與2024年第二季度發行2032年優先票據相關的淨收益約20億美元，客户資金變動3.803億美元，以及根據我們的員工8,620萬美元股票購買計劃行使期權和購買而發行普通股的收益。這部分被倉庫設施借款項下的6.484億美元淨還款額以及6.416億美元的普通股回購所抵消。

在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的現金為7.210億美元，這主要是倉庫設施借款的淨還款額為5.05億美元。其中大部分被客户資金變動1.723億美元和計息存款淨增加2,860萬美元所抵消。
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關鍵會計估計
    
我們對財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的財務報表為基礎，這些財務報表是根據公認會計原則編制的。GAAP要求我們做出某些估算和判斷，這些估計和判斷會影響財務報表中報告的金額。我們的估算基於歷史經驗、預期的未來趨勢以及我們認為在這種情況下合理的其他假設。由於這些會計估算需要大量判斷，因此我們的實際結果可能與我們的估計存在重大差異。

與之前在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 中的 “關鍵會計政策和估計” 中披露的相比，我們的關鍵會計估計在截至2024年6月30日的季度中沒有重大變化。

最近的會計公告

參見簡明合併財務報表附註中附註1 “業務描述和重要會計政策摘要” 中描述的 “近期會計聲明”。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

比特幣市場價格風險

我們的比特幣投資是使用活躍交易所的觀測價格來衡量的，調整後的調整通過簡明合併運營報表中的 “其他支出（收益）淨額” 計入淨收益。比特幣市場價格可能會大幅波動，比特幣市場價格的下跌可能會對我們未來的財務業績產生重大不利影響。截至2024年6月30日，我們計入其他非流動資產的比特幣投資的公允價值為5.146億美元，在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們分別確認了來自比特幣投資調整的7,010萬美元虧損和1.633億美元的收益。

從第二部分第7A項中提供的信息來看，市場風險沒有其他重大變化。我們截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中的 “有關市場風險的定量和定性披露”。
54

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本10-Q表季度報告（“評估日期”）所涉期末，我們的披露控制和程序的有效性。根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的定義，“披露控制和程序” 一詞是指公司的控制措施和其他程序，旨在確保在公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在規定的時間內記錄、處理、彙總和報告美國證券交易委員會的規則和表格。披露控制和程序包括但不限於控制措施和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須作出判斷。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至評估日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本10-Q表季度報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制沒有變化，這些變化與《交易法》第13a-15（d）條和第15d-15（d）條要求的評估有關，這些評估對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地可能產生重大影響。

55

第二部分—其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們目前是各種法律事務、調查、傳票、查詢、審計、索賠、訴訟和爭議的當事方，將來可能會參與這些事務，包括與監管機構和政府機構的爭議。有關我們參與的法律訴訟的信息，請參閲附註17 “簡明合併財務報表附註中的承諾和意外開支” 中的 “訴訟和監管事項”，該附註以引用方式納入此處。
    
此外，我們還不時參與其他各種法律事務、調查、傳票、查詢、審計、索賠、訴訟和正常業務過程中出現的爭議。目前，我們無法公平地估計與這些其他事項相關的潛在責任的合理風險範圍（如果有）。儘管我們目前不認為任何其他事項產生的任何最終責任會對我們的經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響，但我們無法對這些其他問題的最終結果做出任何保證，它們的解決可能對我們在任何特定時期的經營業績都至關重要。


56

第 1A 項。風險因素

投資我們的證券涉及高度的風險。在就我們的證券做出任何投資決策之前，您應仔細考慮下述風險和不確定性以及本10-Q表季度報告中的所有其他信息，包括標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 的部分以及我們的合併財務報表和相關附註。下文描述的風險和不確定性可能不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果實際發生任何風險，我們的業務可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。

以下風險因素描述包括對與公司業務相關的風險因素的任何重大變動，並取代了先前在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 標題下披露的與公司業務相關的風險因素的描述。

風險因素摘要

我們的業務運營面臨許多風險和不確定性，包括我們無法控制的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的實際業績受到損害，包括與以下有關的風險：

與我們的業務和行業相關的風險：
•我們有能力留住現有賣家和客户，吸引新的賣家和客户，並增加對新老賣家和客户的銷售；
•我們對業務的投資以及維持盈利能力的能力；
•我們維護、保護和提升品牌的能力；
•我們努力擴大我們的產品組合和市場覆蓋面；
•我們開發產品和服務以應對快速變化的支付和金融服務市場的能力；
•我們市場和行業的競爭；
•與加密貨幣市場的中斷或負面看法相關的風險；
•我們可能進行的任何收購、戰略投資、新業務、合資企業、資產剝離和其他交易；
•Afterpay與我們的業務持續整合；
•與我們在TIDAL的多數權益相關的風險；
•在全球運營或擴展我們的業務；
•與我們的BNPL平臺相關的風險；
•與銀行生態系統相關的風險，包括通過Square Financial Services, Inc.（“Square Financial Services”）、我們的銀行合作伙伴關係以及聯邦存款保險公司和其他監管義務產生的風險；以及
•Square Loans的額外風險與資本可用性、賣方付款、利率、存款保險費和總體宏觀經濟狀況有關。

運營風險：
•真實或被認為不當或未經授權使用、披露或訪問敏感數據；
•在管理我們的軟件、硬件和系統時發生的真實或感知的安全漏洞或事件或人為錯誤；
•系統故障、中斷、服務延遲、災難性事件，以及由此導致我們或賣家產品或服務的供應中斷；
•任何未能保護我們代表自己和其他方持有的比特幣的行為；
•我們的風險管理工作；
•我們對支付卡網絡和收購處理器的依賴；
•我們依賴第三方及其系統提供各種服務，包括交易數據的處理和資金結算；
•我們對密鑰管理的依賴以及任何未能吸引、激勵和留住員工的行為；
•我們的運營、財務和其他內部控制和系統；
•我們的關鍵組件的任何短缺、價格上漲、關税、變更、延遲或停產；
•將我們的服務和產品與各種操作系統集成；以及
•難以估算根據TIDAL的許可協議應付的金額。

57

經濟、金融和税收風險：
•總體宏觀經濟狀況惡化；
•無法以優惠條件獲得融資，或根本無法遵守我們現有信貸協議、契約或未來協議中的承諾；
•我們償還債務的能力，包括我們的可轉換票據和優先票據（定義見下文）；
•與我們的可轉換票據對衝交易有關的交易對手風險；
•我們的比特幣投資受市場價格波動和其他損失風險的影響；
•外匯匯率風險；以及
•我們遞延所得税資產的任何超出預期的納税負債或大量估值補貼。

法律、監管和合規風險：
•對我們業務的各個領域進行廣泛的監管和監督；
•與隱私、數據保護和信息安全相關的複雜且不斷變化的法規和監督；
•訴訟，包括知識產權索賠、政府調查或查詢，以及監管事項或爭議；
•作為持牌匯款人的義務和限制；
•BNPL領域的監管審查或變化；
•對我們的子公司Cash App Investing（一家在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商，也是FINRA的成員）的監管和審查，包括淨資本和其他監管資本要求；
•FINRA根據我們對Cash App Investing的所有權對我們的業務慣例進行了更改；
•對我們的子公司Square Financial Services（猶他州特許工業貸款公司）的監管和審查，包括要求我們作為其財務實力來源；
•對Square金融服務的監督和監管，包括多德-弗蘭克法案及其相關法規；
•無法保護我們的知識產權；
•第三方斷言我們侵犯了知識產權；以及
•加強了投資者、監管機構和其他利益相關者對環境、社會和治理問題的審查。

與普通股所有權相關的風險：
•我們普通股的雙重階級結構；
•我們的A類普通股市場價格的波動；
•我們在紐約證券交易所的A類普通股和在澳大利亞證券交易所（“ASX”）的CHESS存託權益（“CDI”）雙重上市；
•我們的可轉換票據對衝和權證交易；
•我們修訂和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程以及特拉華州法律條款中包含的反收購條款；以及
•我們章程中的獨家論壇條款。

58

與我們的業務和行業相關的風險

我們的增長率有時會放緩，將來可能會放緩或下降，而且我們在每個報告領域的增長率可能會有所不同。未來的收入和毛利增長取決於我們留住現有賣家和客户、吸引新的賣家和客户以及增加對新老賣家和客户銷售的能力。

我們的收入和毛利增長率有時會放緩，將來可能會下降，而且由於各種原因，包括本10-Q季度報告中描述的風險，其減速或下降速度可能比我們預期的更快。此外，我們的收入和毛利增長率可能因報告部門而異。例如，最近一段時間，我們的Cash App細分市場的收入和毛利潤高速增長，與Square細分市場的增長率有所不同，並且可能會繼續有所不同。我們的賣家和客户沒有義務繼續使用我們的服務，我們無法向您保證他們會繼續使用我們的服務。我們通常與賣家和客户沒有長期合同，對於我們提供的許多服務而言，與轉向競爭對手相關的困難和成本可能並不大。賣家在我們這裏的活動可能會由於各種原因而下降，包括賣家對我們產品和服務的滿意度、我們的定價以及競爭產品或服務的定價和質量、經濟狀況的影響或賣家客户總支出的減少。Cash App 上活躍交易量的增長以及客户在 Cash App 上對我們產品和服務的參與度對我們的成功和長期財務業績至關重要。但是，交易活性物質的增長率隨着時間的推移而波動，將來可能會放緩或下降。許多因素已經影響並可能對Cash App的客户增長、流入量和參與度產生負面影響，包括我們推出吸引客户並採用的新產品和服務的能力、影響客户使用或訪問我們產品和服務的系統、流程或其他技術或運營要求的變化、對選擇是否使用Cash App的其他客户網絡的影響、我們向某些市場擴張或退出的決定、技術或其他問題影響客户的經驗、未能提供足夠的客户支持、針對 Cash App 客户的欺詐和詐騙、監管環境或適用於我們的法規的變化，
並損害我們的聲譽和品牌。此外，某些事件或計劃，例如政府刺激計劃，可能與顯著增長時期相關，但這種增長可能不可持續。此外，比特幣的價格可能會扭曲Cash App收入的增長率，因為比特幣的收入可能會由於比特幣的價格和需求的變化而增加或減少，並且可能與客户或參與度的增長率無關。

我們業務的增長在一定程度上取決於我們現有的賣家和客户擴大對我們產品和服務的使用。如果我們無法增加現有賣家和客户在每個生態系統中更廣泛地使用我們的產品和服務，我們的增長可能會放緩或停止，我們的業務可能會受到重大不利影響。我們業務的增長還取決於我們吸引新賣家和客户、鼓勵賣家和客户使用我們的產品和服務以及成功推出新產品和服務的能力。我們已經並將繼續投資我們的業務，以便提供更好的或新的功能、產品和服務，並根據不斷變化的經濟條件調整我們的產品供應，但是如果這些功能、產品、服務和變革未能在預期的時間表上取得成功或根本無法成功，我們的增長可能會放緩或下降。

我們過去曾造成鉅額淨虧損，我們打算繼續投資我們的業務。因此，我們可能無法保持盈利能力。

我們打算繼續投資我們的業務，包括我們的員工基礎、銷售和營銷、新產品、服務和功能的開發；收購；基礎設施；擴大國際業務以及一般管理，包括與我們的業務相關的法律、財務和其他合規費用。如果未來與收購和支持新的或大型賣家、吸引和支持新的Cash App客户或開發和支持我們的產品和服務相關的成本大幅增加，包括我們為宣傳我們的產品和服務而向第三方支付的費用，我們的支出可能會大幅增加。此外，賣家基礎的增加可能會導致我們承擔更多的成本，因為與新賣家相關的費用通常是預先產生的，而收入將在未來時期通過賣家使用我們的產品和服務來確認。此外，我們收購的企業的盈利能力可能與現有業務不同，這可能會影響我們的整體盈利能力，尤其是在我們能夠實現預期的協同效應之前。例如，在收購之前，Afterpay歷來產生淨虧損。如果我們無法實現足夠的收入增長和管理開支，我們可能會蒙受重大損失，並且可能無法持續保持盈利能力。

59

如果我們認為這些決定將在長期內改善我們的經營業績，那麼我們已經做出並可能做出的決定將對我們的短期經營業績產生負面影響。例如，我們最近實施了削減開支並縮減了員工隊伍規模，以使我們的成本結構與我們的業務和長期戰略保持一致，這可能會在短期內增加開支並影響我們增長或快速開發和推出產品的能力。這些決定可能與投資者的預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期收益，在這種情況下，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們的業務取決於我們維護、保護和增強品牌的能力。

擁有一個強大而值得信賴的品牌為我們業務的成功做出了巨大貢獻。我們認為，以具有成本效益的方式維護、推廣和增強Square、Cash App、TIDAL、Afterpay和其他品牌對於我們的產品和服務獲得廣泛接受以及擴大我們的客户羣至關重要。維護和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們繼續提供有用、可靠、安全和創新的產品和服務的能力，以及我們保持信任和成為技術領導者的能力。我們可能會推出或更改客户不喜歡的功能、產品、服務、隱私慣例或服務條款，這可能會對我們的品牌產生重大不利影響。我們的品牌推廣活動可能不會提高客户知名度或增加收入，即使這樣做，收入的任何增加也可能無法抵消我們在建立品牌時產生的費用。如果我們未能成功推廣和維護我們的品牌，或者在這項工作中花費過多的費用，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

新產品和服務的推出和推廣，以及現有產品和服務的推廣，可能部分取決於我們在谷歌、Facebook或X等第三方廣告平臺上的知名度。這些平臺的運營方式的變化或其廣告價格、數據使用做法或其他條款的變化可能會使維護和推廣我們的產品和服務以及我們的品牌變得更加昂貴或更加困難。如果我們無法在第三方平臺上有效地推銷和推廣我們的品牌，我們獲得新客户的能力將受到重大損害。我們還使用零售合作伙伴來銷售硬件並收購Square的賣家。如果我們無法以商業上合理的條件或根本無法建立或維持這些合作伙伴關係，我們收購新賣家的能力可能會受到重大損害。

對我們品牌的損害可能來自多種來源，包括我們或我們的合作伙伴和服務提供商未能滿足對服務和質量的期望；保護不足或濫用敏感信息；第三方使用我們的產品或應用程序實施的欺詐；合規失敗和索賠；訴訟、監管索賠、調查、執法行動、和解或同意令；我們或我們的合作伙伴造成的錯誤；以及我們的合作伙伴、服務提供商或其他交易對手的不當行為。過去，我們將不時成為關於我們公司和業務的不完整、不準確、誤導性或虛假陳述的目標，這些陳述可能會損害我們的聲譽和品牌，阻礙客户採用我們的服務或產品。此外，關於我們的負面言論可能導致並導致我們的A類普通股市場價格下跌，轉移管理層的注意力和資源，並可能對我們的業務造成其他不利影響。與我們保持關係的合作伙伴、有影響力的人士或其他第三方可能會以不利於我們品牌的方式從事行為或使用他們的平臺直接與我們的賣家和客户溝通，此類行為或溝通可能會對我們產生不利影響。此外，即使負面宣傳或評論與我們沒有直接關係，對合作夥伴和有影響力的人士或其他第三方的負面宣傳或評論也可能損害我們的聲譽。對我們經營的行業或我們的公司、我們的產品和服務的質量和可靠性、我們的風險管理流程、我們的產品和服務的變化、我們有效管理和解決客户投訴的能力、我們的隱私、數據保護和信息安全慣例、訴訟、監管活動、政策立場以及我們的賣家和客户在我們、我們的產品或服務上的體驗的任何負面報道，都可能對我們的聲譽以及對我們產品和服務的信心和使用產生不利影響。如果我們不能成功維護、保護或增強我們的品牌，我們的業務可能會受到重大不利影響。

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我們擴大產品組合和市場覆蓋範圍的努力，包括通過收購，可能不會成功，並可能降低我們的收入增長和盈利能力。

我們打算繼續擴大我們提供的產品和服務的範圍。但是，我們可能無法成功地維持或增加收入，也無法從這些產品和服務中獲得任何重要的新收入來源。未能成功擴大具有吸引力的產品和服務的範圍可能會抑制我們的增長並損害我們的業務。此外，我們預計未來將繼續擴大我們的市場，我們在此類新市場的經驗可能有限或根本沒有。我們無法向您保證，我們的任何產品或服務將在任何市場上得到廣泛接受，也無法向您保證，它們將增加收入或促進我們的盈利能力。我們的產品可能會帶來新的和困難的技術、運營和監管風險以及其他挑戰，如果我們遇到服務中斷、故障或其他問題，我們的業務可能會受到重大不利影響。我們向新市場的擴張可能不會帶來增長，可能需要投入大量的財政資源和管理時間和精力，而且我們可能無法及時或根本無法收回投資。如果發生任何這種情況，都可能損害我們的聲譽，限制我們的增長，並對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的長期成功取決於我們開發產品和服務的能力，以應對快速變化的支付和金融服務市場，而且，如果我們無法成功地為我們的產品和服務實施改進和新功能，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們經營的行業繼續面臨快速而重大的技術變革，包括全渠道商務、近距離支付設備（包括通過NFC技術的非接觸式支付）、數字銀行、移動金融應用程序、加密貨幣、代幣化（例如，用符號（代幣）替換支付卡信息等敏感數據以保持數據安全）、區塊鏈和人工智能（“AI”），包括機器學習。

這些不斷演變的新服務和技術可能優於我們目前提供的產品和服務或我們目前用於提供這些產品和服務的技術，或者使之過時。我們開發新產品和服務的能力可能會受到行業標準、支付卡網絡、現有和未來的法律法規、客户（包括我們的賣家及其客户）對變革的抵制或第三方的知識產權的抑制。將新技術納入我們的產品和服務可能需要大量開支並花費大量時間，而且我們可能無法成功地及時或根本無法成功地實現我們的努力回報。

我們的成功將取決於我們開發新技術、適應技術變化和不斷變化的行業標準、將新技術納入我們的產品和服務以及提供針對客户特定需求和要求量身定製的產品和服務的能力。例如，生成式人工智能已變得更加公開，企業對生成式人工智能的採用也越來越多。我們已經將人工智能功能整合到我們的產品和技術中，並有望繼續將其整合到我們的產品和技術中，而我們的成功將部分取決於我們以吸引客户的方式做到這一點的能力。很難預測與使用人工智能相關的所有風險，因為管理人工智能使用的法律、規則、指令和法規正在迅速演變，我們開發或使用人工智能的能力可能會受到不利影響。如果我們無法為我們的產品和服務提供增強和新功能，或者無法開發獲得市場認可或跟上快速技術發展和不斷變化的行業標準的新產品和服務，我們的業務將受到重大不利影響。

我們經常依賴第三方，包括我們的一些競爭對手，來開發和獲得新技術，併為這些新產品和技術開發一個強大的市場。未能準確預測或有效應對我們行業的發展可能會嚴重損害我們的業務。此外，由於我們的產品和服務設計用於在各種系統、基礎設施和設備上運行，因此我們需要不斷修改和增強我們的產品和服務，以適應技術變化的步伐。如果我們的產品和服務無法繼續在第三方基礎設施和技術下有效運行，都可能減少對我們產品和服務的需求，導致客户不滿意，並對我們的業務產生重大和不利影響。

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我們的市場和行業中激烈且日益激烈的競爭可能會損害我們的業務。

我們在競爭激烈、技術變化、行業標準不斷變化、客户需求變化以及新產品和服務頻繁推出等特徵的市場中競爭。我們預計，隨着現有和新的競爭對手推出新服務或增強現有服務，未來競爭將加劇。例如，傳統上與支付行業無關的公司推出的產品或服務與我們的業務具有競爭力或可能具有競爭力。我們與許多公司競爭，通過我們的產品和服務吸引客户，其中一些公司比我們擁有更多的財務資源和更大的客户羣，這可能會為他們提供顯著的競爭優勢。這些公司可能會將更多的資源投入到產品和服務的開發、推廣和銷售上，由於其客户羣的規模而可能實現規模經濟，並可能更有效地推出自己的創新產品和服務，這些產品和服務會對我們的增長產生不利影響。例如，我們在BNPL市場上競爭，我們的許多競爭對手已經推出或提供BNPL產品。BNPL領域的競爭對手已經參與並將繼續參與激進的消費者收購活動，可能開發卓越的技術產品，或者與其他實體進行整合並獲得規模效益。這種競爭壓力可能會嚴重侵蝕我們在BNPL領域的現有市場份額，並可能阻礙我們向新市場的擴張。此外，我們與之競爭的公司的合併和收購以及彼此之間的合作可能會導致擁有更多資源的更大競爭對手。

某些賣家與我們的競爭對手建立了長期的排他性或近乎排他性的關係，他們接受與我們提供的服務競爭的支付卡和其他服務。這些關係可能使我們難以與他們開展大量的業務，或者成本高得令人望而卻步。與知名品牌相關的競爭服務可能會增強人們對其服務的安全性和有效性的信心。如果我們無法從競爭對手中脱穎而出併成功地與競爭對手競爭，我們的業務將受到重大不利影響。

我們還可能面臨來自競爭對手的定價壓力。一些競爭對手可能會通過交叉補貼某些服務來提供更低的價格，而我們也通過他們提供的其他產品提供這些服務。這種競爭可能導致我們需要改變定價，並可能減少我們的毛利。此外，賣家可能要求我們提供更多定製和更優惠的價格，競爭壓力可能要求我們同意這樣的定價，從而減少我們的毛利。我們目前與某些大型賣家協商定價折扣和其他激勵安排，以提高對我們產品和服務的接受度和使用率。如果我們繼續這種做法，如果越來越多的賣家是大賣家，我們可能必須增加我們提供的折扣或激勵措施，這也可能減少我們的毛利。

加密貨幣市場的發展使我們面臨額外的風險。

我們對比特幣的投資、我們的比特幣生態系統以及允許客户使用比特幣進行交易的Cash App功能，使我們面臨與加密貨幣市場的任何進一步發展以及由此對客户和投資者行為的影響相關的額外風險。由於某些加密貨幣市場參與者申請破產的下游影響、破產的嚴重程度以及監管機構為應對其影響而採取的行動，我們的業務可能會受到不利影響。除其他外，美國監管機構對主要加密資產平臺的執法行動以及與加密資產活動相關的負面宣傳可能會導致對加密資產的信心或興趣下降。如果加密貨幣環境惡化，我們的客户可能希望以超過比特幣市場需求的價格或數量出售比特幣，這可能會導致我們的運營中斷，並對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。如果我們的客户因比特幣價格的市場波動而遭受損失，他們可能會減少或停止使用Cash App，我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，我們的客户可能會嘗試向我們尋求金融投資損失的賠償，而這些索賠即使不成功，我們處理這些索賠也可能既耗時又昂貴。

加密貨幣市場的惡化也可能對我們的聲譽產生不利影響，我們的客户對一種或多種加密貨幣的任何負面看法都可能導致客户對我們產品和服務的需求損失，其中任何一種都可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。由於我們的客户、投資者或公眾對比特幣或加密貨幣市場的任何負面看法，我們的A類普通股的市場價格也可能下跌。

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我們達成的收購、戰略投資、新業務、合資企業、資產剝離和其他交易可能無法實現戰略目標，幹擾我們的持續運營或導致運營困難、負債和支出，損害我們的業務，並對我們的經營業績產生負面影響。

在推行業務戰略時，我們會定期進行討論和評估可能的收購、戰略投資、新業務、合資企業、資產剝離和其他交易的機會。我們過去曾收購或投資過我們認為可以補充或擴大我們業務的企業、技術或其他資產，並將繼續尋求收購或投資這些企業、技術或其他資產，包括收購與現有生態系統或地理區域相鄰或之外的新業務領域。隨着我們的發展，收購的速度和規模可能會加快，並可能包括比歷史更大規模的收購。潛在收購或戰略投資交易的確定、評估和談判可能會轉移管理層的注意力，併產生各種費用，無論此類交易最終是否完成。無法保證我們會成功地發現、談判和完善有利的交易機會。除了交易和機會成本外，無論此類交易是否完成，這些交易都涉及巨大的挑戰和風險，包括以下風險：

•該交易可能不會推進我們的業務戰略，也可能損害我們的增長、盈利能力或聲譽；

•我們可能無法及時獲得所需的監管批准或以其他方式滿足擬議交易的成交條件，或根本無法滿足交易的完成條件；

•該交易可能會使我們承受額外的監管負擔，這些負擔可能對我們的業務產生意想不到的重大負面影響；

•我們可能無法實現令人滿意的投資回報或增加收入；

•我們在整合技術、信息技術或商業企業系統、文化或收購業務的管理或其他人員方面可能會遇到困難，也可能無法成功；

•我們可能會產生大量的收購成本和過渡成本，包括與承擔收購業務的持續費用有關的費用；

•我們可能無法在預期的時間段內實現交易的預期收益或協同效應，或者根本無法實現交易的預期收益或協同效應，這可能會導致減值費用、收購業務的成本或對我們的業務產生其他負面影響；

•我們可能無法留住關鍵人員；

•收購的企業或我們投資的企業可能沒有足夠的控制措施、流程和程序來確保遵守法律法規，包括數據隱私、數據保護和信息安全方面的法律法規，而且我們的盡職調查流程可能無法確定合規問題或其他責任。此外，被收購企業的技術堆棧可能會增加複雜性、資源限制和傳統的技術挑戰，使實現如此充分的控制、流程和程序變得困難而耗時。

•在收購或投資企業之前，我們可能無法確定或評估某些負債、缺陷或其他情況的規模，這可能會導致額外的財務、法律、監管或税收風險，並可能使我們受到額外的控制、政策、程序、責任、訴訟、合規或補救成本，或對我們的業務、經營業績或財務狀況造成其他不利影響；

•我們可能難以進入新的細分市場或新的地理區域；

•我們可能無法留住收購企業的客户、供應商和合作夥伴；

•交易可能導致訴訟或監管行動；

•我們收購的公司或可能與之合併或合作的公司可能存在未被發現的安全漏洞、網絡攻擊、安全漏洞或事件相關的風險；

•可能有適用於我們業務的國際活動和我們收購的業務的當地和外國法規；以及
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•收購可能導致股權證券的稀釋發行或產生債務。

我們在過去的收購中經歷了某些風險，上述任何風險都可能損害我們的業務並對我們的經營業績產生負面影響。

過去，我們可能還會選擇剝離某些業務或產品線。如果我們決定出售資產或企業，我們可能難以及時獲得我們可接受的條款，或者根本無法獲得我們可接受的條款。此外，我們可能難以將部分或全部業務分開，造成收入損失或對利潤率產生負面影響，或者我們可能無法實現預期的戰略和財務收益。此類潛在交易還可能延遲我們的戰略目標的實現，導致我們承擔額外費用，擾亂客户或員工關係，並使我們面臨意想不到或持續的義務和責任，包括我們的賠償義務造成的義務和責任。此外，在資產剝離待定期間，我們可能面臨風險，例如待剝離的業務下降、員工、客户或供應商流失以及交易可能無法完成的風險，所有這些都將對待剝離的業務和我們保留的業務產生重大不利影響。如果出於任何原因未完成資產剝離，我們可能無法找到其他符合相同條件的買家，並且我們可能在沒有任何相應收益的情況下承擔了鉅額成本。

合資企業和少數股權投資本質上對業務運營的控制程度較低，因此有可能增加與合資企業或少數股權投資相關的財務、法律、運營、監管和/或合規風險。此外，我們可能依賴合資夥伴、控股股東、管理層或其他控制他們的個人或實體，他們的商業利益、戰略或目標可能與我們不一致。合資夥伴、控股股東、管理層或其他控制他們的個人或實體的商業決策或其他作為或不作為可能會對我們的投資價值產生不利影響，導致對我們的訴訟或監管行動，並可能以其他方式損害我們的聲譽和品牌。

Afterpay的持續整合可能會擾亂我們的業務，並對我們未來的經營業績產生不利影響。

我們能否從收購Afterpay中受益，取決於我們及時有效地完成Afterpay與業務整合的能力。我們在整合過程中遇到和可能繼續遇到的困難包括：

•與管理規模更大、更復雜的合併公司相關的挑戰和困難；

•遵守標準和控制措施並整合公司之間的公司基礎設施；

•整合兩家公司的人員，同時繼續專注於開發、生產和提供一致、高質量的產品和服務；

•失去關鍵員工；

•協調地域分散的組織；

•潛在的未知負債和不可預見的費用；以及

•整合公司運營導致管理層注意力轉移。

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TIDAL使我們面臨與音樂行業相關的風險和不確定性。

TIDAL的業務依賴於各種權利持有者。我們無法保證我們或TIDAL能夠以可接受的條件維持或擴大與合作伙伴和其他第三方的協議（如果有的話）。此外，音樂行業高度集中，這意味着我們依賴少數實體可能採取不利行動或利用其市場力量來追求艱鉅的財務或其他條款，這些條款可能會對我們產生不利影響，或可能限制我們創新和改善流媒體服務的能力。我們的流媒體服務還根據我們的應用程序的存在和知名度來爭奪聽眾，該應用程序是通過蘋果和谷歌運營的應用商店分發的。我們面臨着來自這些公司的聽眾的激烈競爭，這些公司還宣傳自己的音樂和內容。此外，與我們的流媒體產品相比，我們的競爭對手的流媒體產品可能更廣泛地預裝或集成到消費電子產品或汽車中，這使得這些競爭對手更容易被消費者看見。如果我們無法成功地與其他媒體提供商爭奪聽眾，那麼我們的TIDAL業務可能會受到影響。

我們預計，TIDAL業務的運營將需要持續的投資、管理時間和精力，所有這些都無法確保我們取得成功。如果我們未能成功運營和發展TIDAL業務，我們將無法實現收購該業務多數股權時的預期收益，任何此類失敗都可能對我們的業務和財務業績造成不利影響，包括鉅額減值費用。

在全球運營或擴展業務使我們面臨新的挑戰和風險。

我們在多個國家提供服務和產品，我們可能會繼續在全球範圍內進一步擴展我們的業務。擴張，無論是在我們現有的還是新的全球市場，都需要額外的資源和新的或擴大的控制措施，而在新的地理區域提供我們的服務和產品通常需要大量的支出和相當長的時間。我們在這些新地區可能不夠成功，無法及時或根本無法收回投資。這種擴張以及我們全球業務的持續運營使我們的業務面臨重大風險，包括：

•難以吸引賣家和客户，或者我們的產品和服務在國外市場不被接受；

•未能預測競爭條件以及與服務提供商或其他在國外市場比我們在國外市場擁有更多經驗的市場參與者的競爭；

•未能遵守適用的商業習俗，包括翻譯成外語、文化背景和相關費用；

•增加保護知識產權和敏感數據的成本和難度；

•與當前業務相比，我們開展業務的方式的變更或限制；

•無法支持本地第三方服務提供商並與之整合；

•在多元文化、法律和習俗的環境中難以為國外業務配備和管理，距離、語言和文化差異造成的挑戰，以及與全球運營相關的旅行、基礎設施以及法律和合規成本的增加；

•在招聘和留住合格員工以及維持我們的公司文化方面遇到困難；

•難以獲得行業自律機構的認可和遵守規定；

•遵守多種複雜、可能相互衝突和不斷變化的政府法律法規，包括支付、隱私、數據保護、信息安全和税收方面的法律法規；

•遵守美國和國外的反腐敗、反賄賂和反洗錢法；

•頒佈關税、制裁、罰款或其他貿易限制；

•匯率風險；

•更多地接觸流行病等公共衞生問題，以及相關行業和政府為解決這些問題而採取的行動；以及
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•區域經濟和政治不穩定以及其他地緣政治風險。

由於這些風險，我們擴大全球業務的努力可能不會成功，這可能會限制我們發展業務的能力。

我們的BNPL平臺增加了我們面臨消費者違約和商户破產的風險。

BNPL產品產生的收入取決於我們收回消費者使用我們的BNPL平臺購買的商品或服務的購買價值的能力。儘管我們依靠技術來評估消費者對BNPL產品的還款能力，但無法保證此類流程始終能夠準確預測還款額。不管是由於通貨膨脹、宏觀經濟的不確定性和衰退、市場波動還是其他原因，消費者還款能力的錯誤估計或還款失敗率的實質性增加，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，如果使用我們的BNPL平臺購買產品或服務的消費者沒有收到產品或服務，他們可能會停止支付未清餘額或要求退還先前的付款，我們的業務可能會受到負面影響。

我們的BNPL平臺的表現還取決於零售商家的產品和服務的銷售。商家的銷售額可能會由於他們無法控制的因素而下降，包括宏觀經濟狀況惡化和供應鏈中斷。如果商家停止運營、關閉部分或全部門店，或者未能向我們的消費者提供商品或服務，則該商家可能無法向我們補償退單或退款，或者可能無法償還我們預付給他們的款項，所有這些都可能導致扣款率高於預期。此外，如果商家的財務狀況嚴重惡化，導致該商家進入破產程序，我們可能無法從該商家那裏收回應付給我們的任何款項，我們的財務業績將受到不利影響。

我們面臨與銀行生態系統相關的風險，包括Square Financial Services、我們的銀行合作伙伴關係以及聯邦存款保險公司和其他監管義務。

銀行和金融服務業的波動可能會影響我們的銀行合作伙伴關係，並可能對我們的業務產生負面影響。例如，我們通過與聯邦存款保險公司成員銀行的合作提供某些聯邦存款保險公司的保險產品。我們認為，我們的銀行計劃，包括我們和我們的銀行合作伙伴保存的記錄，符合聯邦存款保險公司保險對每位合格參與者的存款的所有適用要求，最高存款保險金額不超過適用的最高存款保險金額。但是，如果聯邦存款保險公司不同意，如果銀行合夥人倒閉並根據《聯邦存款保險法》（“FDIA”）進入破產管理程序，聯邦存款保險公司可能不承認參與者的索賠由存款保險承保。如果聯邦存款保險公司確定存款保險不涵蓋在銀行合作伙伴處持有的資金，或者如果我們的一個或多個銀行合作伙伴失敗並根據聯邦移民局進入破產管理程序，我們的賣方和客户可能會尋求提取資金，或者可能無法及時提取所有資金，這可能會對我們的品牌、業務和經營業績產生不利影響，並可能導致索賠或訴訟，這些索賠或訴訟可能代價高昂來解決。此外，如果我們是與這些計劃相關的銀行合作伙伴的服務提供商或以其他方式與銀行合作伙伴建立了第三方關係，則根據聯邦銀行監管指導和聯邦銀行監管機構的審查，我們對第三方關係必須遵守某些風險管理標準。如果我們或我們的銀行合作伙伴無法滿足這些標準，我們可能不得不停止提供某些產品或終止某些第三方關係，我們的業務和運營可能會受到重大不利影響。

此外，作為聯邦存款保險公司的保險機構，我們的子公司Square Financial Services受監管義務的約束，包括根據其平均合併總資產計算的季度存款保險費評估。我們通常無法控制需要為聯邦存款保險公司保險支付的保費金額。如果還有其他銀行或金融機構倒閉，我們可能需要支付更高的存款保險攤款或與通過我們的銀行合作伙伴關係提供的聯邦存款保險公司保險產品相關的更高費用，或者我們可能會受到聯邦存款保險公司、我們的銀行合作伙伴或對銀行合作伙伴具有管轄權的聯邦銀行監管機構規定的更高的資本要求，這可能會降低我們的盈利能力，並對我們的業務和運營產生負面影響。

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我們打算繼續探索產品供應的其他產品、模式和結構，包括與銀行合作伙伴合作。我們當前提供的某些產品要求我們遵守相關的聯邦或州監管機構的報告要求、粘合要求和檢查，而我們未來的產品可能需要或被視為需要我們尚未獲得或開發的額外數據、程序、合作伙伴關係、許可證、監管批准或能力。如果我們終止與銀行合作伙伴的任何關係，未能成功擴大和發展我們的產品供應，或者我們的新產品、模式或結構，或新的法律法規或對現行法律或法規的解釋，對我們施加繁瑣或無法滿足的要求，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

Square Loans面臨與資本可用性、賣方付款、利率、存款保險費和總體宏觀經濟狀況相關的額外風險。

Square Loans 是我們的商業貸款計劃。Square Financial Services作為Square Loans在美國提供的貸款的發起人，除了本10-Q表季度報告中其他地方描述的風險外，還面臨風險。維持和發展我們的Square Loans業務取決於機構第三方投資者購買我們發放的合格商業貸款。如果此類第三方未能繼續購買此類商業貸款或減少他們購買的未來貸款金額，那麼我們可能需要減少發放額，或者我們需要從自己的資源中為購買額外的商業貸款提供資金。然後，我們可能不得不縮小Square Financial Services的規模，這可能會直接影響我們的增長能力。此外，Square Financial Services在與此類機構第三方投資者簽訂的貸款購買和服務協議中對違反某些資格陳述和擔保的行為規定了某些慣常的回購義務。如果第三方降低他們願意為這些商業貸款支付的價格，或者減少他們向我們支付的服務費，以換取代表他們償還商業貸款，那麼Square Financial Services的財務業績就會受到損害。

Square Loans提供的商業貸款通常是我們賣方的無抵押債務，沒有任何擔保或保險。宏觀經濟狀況或賣方信貸質量的不利變化可能導致一些使用Square Loans的賣家停止運營或付款處理量下降，從而使他們無法償還商業貸款和/或將還款期延長到商業貸款的合同還款條款之後。如果賣方違反合同義務，例如要求支付最低還款額或其他違約行為，則賣方將負責加速償還商業貸款，前提是我們的追索權是企業，而不是任何個人或其他資產。此外，由於我們從第三方投資者那裏獲得的服務費取決於商業貸款的可收性，因此，如果使用Square Loans但無法償還商業貸款的賣方有所增加，我們將無法收取此類貸款的全部服務費。儘管我們向第三方出售的貸款敞口更為有限，但如果使用Square Loans的賣方無法償還貸款，則我們自有貸款組合的損失風險將增加，我們的業務可能會受到不利影響。

宏觀經濟狀況的不利變化可能導致有資格獲得Square Loans的賣方數量減少，並可能限制我們正確識別此類賣家或作為商業貸款服務商管理不付款或欺詐風險的能力。如果我們未能正確預測及時還款的可能性或對此類商業貸款進行正確定價，我們的業務可能會受到重大不利影響。

Square Financial Services的盈利能力在一定程度上取決於其淨利息收入。淨利息收入是指貸款和證券等計息資產的利息收入與存款和借入資金等計息負債的利息支出之間的差額。利率和貨幣政策的變化會影響對新貸款的需求、借款人的信用狀況、貸款和證券的收益率以及存款和借款的利率。利率的任何突然大幅變動和/或競爭加劇的影響都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，因為我們的淨利息收入可能會受到不利影響。

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運營風險

我們、我們的賣家、合作伙伴以及使用我們服務的其他人會獲取和處理大量敏感數據。對此類數據的任何真實或被認為的不當或未經授權的使用、披露或訪問都可能損害我們作為可信品牌的聲譽，並對我們的業務產生重大和不利影響。

我們、我們的賣家和合作夥伴，包括我們使用的第三方供應商和數據中心，獲取和處理大量敏感數據，包括與我們的客户、賣家的客户及其交易相關的數據。我們在處理和保護這些數據時面臨風險，包括我們作為值得信賴品牌的聲譽。隨着我們的業務繼續擴展到包括人工智能等新產品和技術，以及我們和第三方供應商依賴日益分散的勞動力，這些風險將增加。我們的業務涉及存儲和傳輸使用我們服務的個人和企業的敏感數據，包括他們的姓名、地址、社會保障/税務身份證號碼（或外國同等證件）、政府身份證、支付卡號和到期日期、銀行賬户信息、他們申請或獲得的貸款，以及有關我們賣方業務表現的數據。此外，我們的某些產品和服務受1996年《健康保險流通與責任法》（以及經修訂的相關規章制度，包括與HITECH法案有關的規章制度）的約束，因此，在使用這些產品和服務時，我們需要採取措施保護醫療保健實體賣方客户的受保護健康信息。我們的服務還為第三方開發者提供了向Square和Weebly應用程序市場的賣家提供應用程序的機會。選擇使用此類應用程序的賣家可以授予權限，允許應用程序訪問賣家在其Square或Weebly賬户中創建或持有的內容。如果我們的內部或第三方開發人員遇到或造成漏洞、事件或技術錯誤，這可能導致此類賣家持有的包括個人數據在內的數據內容遭到泄露，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會被處以鉅額罰款、處罰或判決。在我們的產品和服務中越來越多地使用人工智能帶來了額外的風險。人工智能算法或自動處理數據可能存在缺陷，數據集可能不足，或者可能使用知識產權或利益不明確的第三方人工智能。我們或其他人的不當或有爭議的數據行為可能會使我們面臨訴訟、監管調查、法律和財務責任或聲譽損害。此外，我們對人工智能的使用可能會造成更多或增加網絡安全漏洞和事件的風險。

我們的產品和服務與廣泛的生態系統中的第三方產品和組件協同運行，我們依賴這些產品和組件。已經存在並將繼續發生針對第三方提供商的重大攻擊，我們無法保證我們或我們的第三方開發人員或供應商的系統和網絡未遭到破壞，也無法保證它們不包含可利用的缺陷或漏洞，這些缺陷或漏洞可能導致我們的系統和網絡或支持我們和我們的產品和服務的第三方的系統和網絡遭到入侵或中斷。如果這些第三方產品或組件中存在安全漏洞、錯誤或其他錯誤，並且存在針對這些產品或組件的安全漏洞，我們可能會面臨更高的成本、索賠和責任、訴訟和訴訟、收入減少或我們的聲譽或競爭地位受到損害。我們使用的第三方產品和操作系統的自然失效要求我們的人員將時間和精力重新分配到遷移和更新上，在此期間，潛在的安全漏洞可能會被利用。

更籠統地説，如果我們的隱私、數據保護或信息安全措施或第三方開發商或供應商的措施不充分，或者遭到違規或以其他方式受到損害，因此存在不當披露或有人未經授權訪問或竊取了我們系統或合作伙伴系統上的資金、比特幣、投資或其他資產或其他敏感數據，或者我們、我們的第三方開發人員或供應商遭受勒索軟件或高級持續威脅攻擊，或如果有任何上述情況被舉報或被認為有發生後，我們的聲譽和業務可能會受到損害，我們可能面臨責任和經濟損失。如果敏感數據或資產丟失或不當訪問、濫用、披露、銷燬或更改，或有可能被不當訪問、濫用、披露、銷燬或更改，則我們可能會蒙受與補救措施和實施額外安全措施相關的重大財務損失以及成本和責任，並受到索賠、訴訟、監管審查和調查。例如，2022年4月，我們宣佈，我們確定一名前僱員在2021年12月下載了我們子公司Cash App Investing的某些報告，其中包含一些美國客户信息，該前僱員在2022年4月4日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告中披露了這些報告。我們已經承擔了與調查和應對該事件相關的費用，並且我們可能會承擔與此類事件相關的其他損失、費用和責任。

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根據支付卡規則以及我們與信用卡處理商和其他交易對手簽訂的合同，如果我們存儲的或我們的賣家或與我們有業務往來的其他第三方存儲的支付卡信息遭到泄露，我們可能會向支付卡髮卡銀行承擔某些成本和開支的責任。此外，如果我們自己的機密商業信息遭到不當披露、訪問或泄露，我們的業務可能會受到重大不利影響。我們業務的核心方面是支付平臺的可靠性和安全性。任何感知到或實際的安全漏洞或其他類型的安全事件或不良行為者實施的任何類型的欺詐，例如賬户接管或虛假賬户詐騙，無論其發生方式如何，也無論漏洞、事件或欺詐的程度或性質如何，都可能對我們作為可信品牌的聲譽產生重大影響，導致我們失去現有賣家或其他客户，使我們無法獲得新賣家和其他客户，要求我們花費大量資金來糾正問題由違規和事故造成的，並採取措施努力防止進一步的違規和事件，使我們面臨法律風險和潛在責任，包括因政府或監管調查、集體訴訟以及與補救相關的費用（例如欺詐監控和取證）而產生的法律風險和潛在責任。代表我們向我們或我們的客户提供服務的公司發生的任何實際或感知的安全漏洞或事件都可能產生類似的影響。此外，任何與比特幣和區塊鏈賬本有關的實際或感知的安全漏洞或事件，無論此類違規或事件是否直接影響我們的產品和服務，都可能對聲譽產生負面影響，損害客户對我們以及我們的產品和服務的信任。

雖然我們維持網絡安全保險，但我們的保險可能不足以支付此類攻擊所產生的所有責任。我們無法確定我們的保險範圍是否足以支付實際產生的數據處理或信息安全責任，無法確定保險是否會繼續以經濟上合理的條件向我們提供，或者根本不確定，也無法確定任何保險公司都不會拒絕為未來的任何索賠提供保險。成功向我們提出一項或多項超出可用保險承保範圍的鉅額索賠，或者我們的保險單、保費或免賠額發生變化，可能會對我們的業務，包括我們的財務狀況、經營業績和聲譽產生重大不利影響。

由於我們的軟件、硬件和系統錯誤、產品缺陷，或者由於管理這些系統的安全漏洞或事故或人為錯誤，我們的產品和服務可能無法按預期運行，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們的軟件、硬件、系統和流程可能包含未被發現的錯誤或漏洞，這些錯誤或漏洞可能會對我們的業務產生重大不利影響，尤其是在此類錯誤或漏洞得不到及時發現和修復的情況下。我們不時在面向客户的軟件和硬件、內部系統、對外通信、手動流程以及與第三方系統的技術集成中發現缺陷和錯誤，包括對我們的軟件和系統進行常規課程更新的結果，並且將來可能會出現新的錯誤或漏洞。我們的軟件、硬件、系統或對外通信中的此類錯誤或缺陷，包括人為錯誤造成的錯誤或缺陷，不時會對客户的體驗產生負面影響，並導致負面宣傳，損害我們的品牌和聲譽。對於任何此類缺陷或錯誤，我們還可能面臨政府的詢問或調查、索賠和訴訟，並且我們可能會為補救這些問題承擔額外的費用或費用。此外，我們依靠位於美國以外的有限數量的組件和產品供應商來製造我們的產品。因此，我們對生產和分銷的直接控制是有限的，不確定這種控制的減少會對我們的產品質量產生什麼影響。如果我們的硬件產品的製造存在缺陷，我們可能會面臨類似的負面宣傳、調查和訴訟，供應商可能無法就我們因此遭受的任何財務或其他責任向我們提供全額補償。隨着我們的硬件和軟件服務的規模和複雜性持續增加，以及我們整合新收購的具有不同技術堆棧和實踐的子公司，這些風險也可能相應增加。

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此外，我們經常增量發佈產品和服務更新以及功能增強，這增加了出錯的可能性。我們提供的產品和服務旨在處理複雜的交易並提供與這些交易相關的報告和其他信息，所有這些都是以高容量和處理速度進行的。外部或內部行為者導致的任何錯誤、數據泄露、安全漏洞或事件、服務中斷或其他性能問題都可能損害我們的聲譽並損害我們和客户的業務。軟件和系統錯誤或人為錯誤可能會延遲或阻礙付款的結算，導致超額結算，導致報告錯誤，導致定價違規或阻止我們收取基於交易的費用，或對我們為客户提供服務的能力產生負面影響，所有這些在過去都發生過。同樣，可能由黑客或其他人的網絡攻擊、計算機病毒、蠕蟲、勒索軟件、其他惡意軟件程序、安全漏洞、員工或服務提供商盜竊、濫用或疏忽、網絡釣魚、身份盜用或憑據泄露、拒絕服務攻擊或其他原因造成或導致的安全漏洞或事件，不時影響我們的業務，並可能中斷我們軟件產品或服務的正常運行、導致錯誤、允許丟失或退出的可用性、未經授權的訪問或披露我們或客户的專有數據、機密數據或其他敏感數據，以及其他破壞性結果。此外，我們的硬件或軟件設計或製造中的安全漏洞或事件或錯誤可能會導致消費電子設備典型的產品安全問題。上述任何問題都可能導致產品召回和庫存短缺，導致重新設計和重新分銷我們的產品付出昂貴而耗時的努力，引發監管部門調查和調查，並導致賠償義務、訴訟和其他責任和損失，所有這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

此外，電子支付、硬件和軟件產品及服務，包括我們的產品和服務，已經並將繼續成為黑客和其他惡意行為者的專門目標、滲透或幹擾。由於用於未經授權訪問數據、產品和服務以及禁用、降級或破壞它們的技術經常變化，並且在很長一段時間內可能難以發現或修復，因此我們和我們的客户可能無法預測這些技術，也無法實施足夠的預防措施來阻止它們。如果我們或我們的賣家或其他客户無法預測或阻止這些攻擊，我們的賣家或其他客户可能會受到傷害，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會承擔重大責任。

系統故障、中斷、服務延遲、災難性事件，以及由此導致我們或賣家產品或服務的供應中斷，可能會損害我們的業務和品牌，並使我們承擔重大責任。

我們的系統和第三方供應商的系統，包括數據中心設施，可能會出現服務中斷、中斷、網絡攻擊、安全漏洞和事件、人為錯誤、地震、颶風、洪水、流行病、火災、其他自然災害、斷電、電信服務中斷、欺詐、軍事或政治衝突、恐怖襲擊和其他地緣政治動盪、計算機病毒、勒索軟件和其他惡意軟件、社會、政治或監管條件的變化或在法律和政策中，或其他變化或事件。我們的系統和設施還會遭到入侵、破壞和故意破壞。我們的一些系統並非完全宂餘，我們的災難恢復計劃不足以應對所有可能發生的情況。此外，作為支付解決方案和其他金融服務的提供商，我們受到監管機構的嚴格審查，可能需要制定具體的業務連續性和災難恢復計劃，並對此類計劃進行更嚴格的測試。這種加強的審查可能既昂貴又耗時，並可能將我們的資源從其他業務優先事項上轉移開。

我們已經經歷過並將繼續遭受拒絕服務和其他網絡攻擊、系統故障、中斷、安全事件以及其他中斷可用性、數據完整性或降低我們產品和服務的速度或功能的事件或條件。這些事件已經並將可能導致收入損失。此外，我們可能會花費鉅額費用來維修或更換損壞的設備以及補救由此造成的數據丟失或損壞。隨着電子支付、電子商務和其他在線活動的增加，安全事件的風險也在增加。此外，由於政治不確定性和軍事行動，包括與俄羅斯入侵烏克蘭相關的軍事行動，我們和我們的服務提供商容易受到來自或與民族國家行為者有關聯的安全事件以及安全和隱私泄露的更大風險，包括可能對我們的系統、運營、供應鏈、產品和服務造成實質性幹擾的攻擊。我們無法保證我們針對此類事件的預防努力將取得成功。長期中斷我們的產品或服務的可用性或速度或其他功能的降低可能會對我們的聲譽和業務造成重大損害。我們的產品和服務頻繁、持續或重大中斷可能會使客户認為我們的產品和服務不可靠，從而導致他們轉向競爭對手或避開我們的產品和服務，並可能永久損害我們的聲譽和業務。此外，如果任何系統故障或類似事件導致客户或合同對手遭受損失，這些客户和合同對手可以向我們尋求損失的賠償，而這些索賠即使不成功，我們處理這些索賠也可能既耗時又昂貴。

70

重大自然或人為災難可能會對我們的業務產生重大和不利影響。我們的某些辦公室和數據中心設施位於舊金山灣區，該地區以地震活動而聞名。儘管我們可能採取任何預防措施，但我們的辦公室或數據中心發生自然災害或其他意想不到的問題可能會導致我們的服務長時間中斷或可能導致相關責任。我們提供的保險不足以補償我們因服務中斷可能造成的潛在重大損失。

重大自然災害或其他災害，包括疫情，也可能對我們的賣家或其他客户產生重大和不利影響，總的來説，這反過來又可能對我們的經營業績產生不利影響。

盜竊、丟失或銷燬我們代表自己和其他方（例如我們的客户和貿易夥伴）持有的比特幣所需的私鑰可能是不可逆轉的，任何未能保護此類比特幣的行為都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們代表自己和其他方（例如我們的客户和貿易夥伴）持有比特幣。與存放比特幣的數字錢包相關的唯一加密密鑰的擁有者可以訪問比特幣。雖然比特幣和區塊鏈賬本要求在交易中使用時公佈與數字錢包相關的公鑰，但必須保護私鑰並保密，以防止第三方訪問此類數字錢包中持有的比特幣。如果我們的任何私鑰丟失、銷燬或以其他方式被泄露，並且無法訪問此類私鑰的備份，我們將無法代表自己和其他方訪問我們持有的比特幣。我們為自己和客户持有的絕大多數比特幣都保存在離線和氣隙冷藏庫中。為了促進交易，我們將一小部分比特幣存放在聯網的熱錢包中。有時，我們可能還會利用第三方託管人來託管我們的比特幣或代表我們為客户持有的部分比特幣。

對我們或任何第三方託管人持有的比特幣的任何不當訪問或盜竊，或者第三方託管人未能對提供給我們的託管和其他結算服務保持有效控制，都可能對我們產生重大不利影響。我們無法保證用於存儲我們和其他各方比特幣的數字錢包不會被黑客入侵或泄露。比特幣和區塊鏈賬本，以及其他加密貨幣和區塊鏈技術，已經並將來可能會受到安全漏洞或事件、黑客攻擊或其他惡意活動的影響。與用於存儲客户比特幣的數字錢包相關的任何私鑰丟失，或者對用於存儲客户比特幣的數字錢包進行黑客入侵或其他泄露都可能對客户訪問或出售比特幣的能力產生不利影響，並可能損害客户對我們和我們產品的信任，要求我們花費大量資金進行補救，並使我們面臨訴訟、監管執法行動和其他潛在責任。此外，任何與第三方用來存儲比特幣或其他加密貨幣的數字錢包有關的私鑰丟失，或對其進行黑客入侵或其他泄露，都可能對我們的聲譽產生負面影響，損害客户對我們和我們產品的信任，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

71

我們的風險管理工作可能無效，這可能會使我們面臨損失和責任，並以其他方式損害我們的業務。

我們向大量客户提供付款和其他產品和服務。作為風險管理工作的一部分，我們制定了審查和監控這些客户以及我們為他們處理的交易的計劃，但是此類計劃需要持續改進，可能無法有效發現和預防欺詐和非法交易。當我們的支付服務用於處理非法交易，而我們向客户結算這些資金卻無法收回時，我們將遭受損失和責任。隨着越來越多的大型賣家使用我們的服務，我們面臨來自單一賣家或少數賣家的重大風險損失的風險將增加。非法交易還可能使我們面臨政府和監管部門的執法行動，並可能阻止我們履行對第三方合作伙伴的合同義務，這可能會導致我們違反我們的義務。我們的支付和點對點服務的高度自動化性質及其提供的流動性使我們和我們的客户成為非法或不當用途的目標，包括針對我們和客户的詐騙和欺詐、商品或服務的欺詐或非法銷售、洗錢和資助恐怖主義。身份盜賊以及那些使用被盜或偽造的信用卡、借記卡或銀行賬號進行欺詐的人，或者其他欺騙性或惡意行為，例如賬户接管，可能會從我們這樣的企業或我們的客户或第三方那裏竊取大量資金。我們的風險管理政策、程序、技術和流程可能不足以識別我們面臨的所有風險，不足以使我們能夠預防或減輕已確定的風險，也不足以確定未來可能面臨的其他風險。我們當前的業務、不斷變化和不確定的經濟、地緣政治和監管環境以及我們預期的國內和國際增長將繼續對我們的風險管理和合規工作提出重大要求。隨着我們生態系統的發展和業務變得越來越複雜，我們將需要繼續開發、改進和投資我們的風險管理基礎架構、技術和流程。此外，當我們推出新產品或服務、擴大現有服務（包括在線支付受理和擴大即時轉移資金的方法）、專注於包括消費者融資和貸款在內的新業務領域，或者開始在欺詐損失歷史有限的市場開展業務時，我們可能無法預測這些損失並在賬面上留出適當的儲備金。此外，經父母或監護人授權，年齡在13至17歲之間的客户可以使用某些Cash App功能。在涉及未成年人的欺詐或未經授權或不當交易的情況下，風險和對我們聲譽的潛在損害會被放大。

在我們維持針對各種負債的保險計劃的同時，我們可能會對某些業務風險和費用進行自我保險，前提是我們認為自己能夠對預期的風險和風險進行足夠的自保，或者保險被認為不具有成本效益或不可用。

我們目前面臨並將繼續面臨與支付卡欺詐或與賣家提供的商品或服務相關的退款和退款相關的風險。如果持卡人和賣家之間的賬單糾紛沒有得到有利於賣家的解決，包括在賣方參與欺詐的情況下，交易通常會 “退款” 給賣方，並將購買款記入或以其他方式退還給持卡人。對於承諾將來交付商品和服務的賣家來説，退單的風險通常更大。此外，在經濟低迷時期，由於賣家破產或破產或無法履行其對商品或服務的承諾，退單通常會增加。全球供應鏈中斷和短缺也可能對賣家按時或根本交付商品和服務的能力產生負面影響，從而增加退單的風險。如果我們無法從賣家賬户中收取退單或退款，或者如果賣家由於關閉、破產或其他原因拒絕或無法向我們償還信用卡拒付或退款，作為登記在冊的商家，我們可能會承擔支付給持卡人的金額的損失。我們為少數被認為業務風險較高的賣家收取和保留儲備金，以幫助彌補因退單和退款而造成的潛在損失，但這種做法是有限的，無法保證我們會成功減輕此類損失。如果賣家不向我們全額補償相關的退單和退款，我們的財務業績將受到不利影響。此外，如果我們的更多賣家或一些較大的賣家破產或破產，我們因退單和退款而造成的潛在損失可能會增加並超過我們的儲備金，在這種情況下，我們可能會遭受財務損失，我們的業務可能會受到不利影響。此外，無法處理EMV芯片卡的企業應對使用芯片卡進行的某些欺詐性交易承擔財務責任。並非我們提供給商家的所有閲讀器都符合 EMV 標準。如果我們無法將退款造成的損失維持在可接受的水平，支付卡網絡可能會對我們處以罰款，增加我們的交易費用，或終止我們處理支付卡的能力。交易費用的任何增加都可能損害我們的業務，如果我們無法接受支付卡，我們的業務將受到重大不利影響。如果我們的任何風險管理政策和流程（包括自保或持有賣方儲備金）無效，我們可能會遭受鉅額財務損失，我們可能會承擔民事和刑事責任，我們的業務可能會受到重大不利影響。

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我們依賴支付卡網絡和收單處理器，我們與支付卡網絡和收購處理商的關係的變化可能會損害我們的業務。

我們的業務取決於我們接受信用卡和借記卡的能力，而這種能力是由支付卡網絡提供的，包括Visa、萬事達卡、美國運通和Discover。對於我們的大多數交易，我們不直接訪問允許我們接受支付卡的支付卡網絡。因此，我們必須依靠銀行和收購處理商來代表我們處理交易。這些銀行和收單處理商可能無法或拒絕代表我們處理交易，可能違反或終止與我們的協議，或者可能拒絕以有利或商業上合理的條款重新談判或續訂這些協議。他們還可能採取行動降低我們服務的功能，對我們施加額外的成本或要求，或者對競爭性服務（包括他們自己的服務）給予優惠待遇。如果我們未能成功建立、重新談判或維持與這些支付卡網絡、銀行和收購處理商的互利關係，我們的業務可能會受到損害。

支付卡網絡和我們的收單處理器要求我們遵守支付卡網絡運營規則，包括適用於我們作為向商家提供支付處理服務的 “支付服務提供商” 的特殊操作規則。支付卡網絡制定了這些網絡規則，並有權自由解釋規則並隨時對其進行更改。這些網絡規則的變更或其解釋方式可能會對我們的業務和財務業績產生重大影響。例如，支付卡網絡中有關退款的規則的變更可能會影響我們對退單提出異議的能力以及我們因拒付而蒙受的損失金額。對網絡規則的任何變更或解釋，如果與我們或我們的收購處理商當前的運營方式不一致，都可能要求我們對業務做出可能昂貴或難以實施的更改。如果我們未能做出此類更改或以其他方式解決支付卡網絡的問題，則網絡可能會對我們處以罰款或禁止我們處理支付卡。此外，違反網絡規則或未能與支付卡網絡保持良好關係的行為都可能影響我們從支付卡網絡獲得激勵的能力，增加我們的成本，或以其他方式損害我們的業務。如果我們無法接受支付卡或接受支付卡的能力有限，我們的業務將受到重大不利影響。

我們需要向第三方支付處理商、支付網絡和金融機構支付交換和評估費、手續費和銀行結算費。支付卡網絡不時增加，並且將來可能會增加他們為使用其網絡處理的每筆交易收取的交換費和攤款。在某些情況下，我們已經與收購的處理商和網絡談判了優惠的價格，這取決於某些業務承諾和其他條件。如果我們未能滿足這些條件，我們收取的費用將增加，並且我們可能需要償還部分或全部的優惠定價優惠。此外，我們的收單處理商和支付卡網絡可能會拒絕以優惠、商業上合理或根本沒有的條款續訂我們與他們的協議。由於政府監管，交換費或評估費也可能不時發生變化。交換費或評估費或我們向第三方支付處理商、支付網絡或金融機構支付的費用的任何增加或減少都可能增加我們的成本，降低我們的定價競爭力，導致我們改變定價模式或對利潤率產生不利影響，所有這些都可能對我們的業務和財務業績造成重大損害。

如果我們未能發現非法、違反支付卡網絡運營規則或被視為 “高風險” 的活動，我們可能會受到支付卡網絡的處罰，而且過去也曾受到過支付卡網絡的處罰。我們必須阻止高風險人羣使用我們的產品和服務，或者在支付卡網絡中註冊此類高風險人羣，並對此類高風險人羣進行額外監測。任何此類處罰都可能變得嚴重，並可能導致我們終止接受支付卡的權限，或者可能需要更改註冊新賣家和客户的流程。這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

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我們依賴第三方及其系統提供各種服務，包括處理交易數據和向我們和我們的客户進行資金結算，而這些第三方未能充分提供這些服務可能會對我們的業務產生重大不利影響。

為了提供我們的產品和服務，我們依賴不受我們控制的第三方，例如支付卡網絡、我們的收單和髮卡處理器、支付卡髮卡機構、持倉經紀人、銀行合作伙伴、各種金融機構合作伙伴、美聯儲自動清算所等系統以及其他合作伙伴。我們依賴這些第三方提供各種服務，包括傳輸交易數據、處理退款和退款、向賣家結算、某些經紀服務、存儲客户資金、授權我們的各種信用卡計劃下的付款交易、向客户發放貸款、為允許客户買賣比特幣的Cash App功能提供流動性，以及提供信息和其他服務內容。例如，在我們提供服務的某些司法管轄區，我們依賴數量有限的收購處理商。我們正在過渡我們的一個收購處理商，我們經常審查和評估提供服務的第三方合作伙伴。添加或過渡到新的收購或發行處理器或其他第三方提供商可能會嚴重幹擾我們的業務或增加我們的成本。過去，我們也遇到過與第三方合作的中斷，這影響了我們提供服務和處理付款的能力，包括以自有品牌發行的信用卡。如果這些第三方未能充分提供這些服務，包括由於財務困難或破產、系統錯誤、中斷或超出其控制範圍的事件，或者拒絕提供這些服務或按照我們可接受的條款或根本無法與他們續訂協議，並且我們無法找到合適的替代方案，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們依賴關鍵管理層以及經驗豐富、有能力的員工，任何未能吸引、激勵和留住員工的行為都可能損害我們維持和發展業務的能力。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務。如果我們失去任何管理層成員或任何關鍵人員的服務，我們可能無法找到合適或合格的替代者，並且我們可能會為招聘和培訓替代者支付額外費用，這可能會干擾我們的業務和增長。

為了維持和發展我們的業務，我們將需要識別、吸引、僱用、發展、激勵和留住高技能員工。這需要大量的時間、費用和精力。此外，我們的管理團隊可能會不時發生變動，這可能會干擾我們的業務。如果我們的管理團隊，包括我們招聘的任何新員工，未能有效合作，未能及時執行我們的計劃和戰略，我們的業務可能會受到損害。對高技能人才的競爭非常激烈。我們可能需要投資大量的現金和股權來吸引和留住新員工，而我們可能永遠無法實現這些投資的回報。此外，我們計劃繼續將員工人數限制在約12,000人，以及未來重組員工基礎以提高運營效率和運營成本的任何其他計劃，都可能會對我們留住或吸引高技能員工的能力產生不利影響。

從歷史上看，股權獎勵一直是我們員工薪酬的關鍵組成部分，因此，我們的A類普通股價格的任何下跌（直接或相對於我們競爭人才的其他公司的股價）都可能對我們留住員工或吸引新員工的能力產生不利影響。此外，美國移民政策的潛在變化可能會使我們已經僱用或將來可能僱用的任何高技能人員難以續簽或獲得簽證。此外，如果移民或簽證法律法規的立法或行政變更損害了我們的招聘流程或項目，涉及的人員不是工作所在國家的公民，我們的業務可能會受到重大不利影響。如果我們無法有效地增加或留住員工，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務和增長前景將受到損害。

如果我們不繼續改善運營、財務和其他內部控制和系統以有效管理增長，我們的業務可能會受到損害。

我們當前的業務和預期增長，以及我們進入新業務領域和進行收購，將繼續對我們的管理和其他資源提出巨大要求。為了有效地管理我們的增長，我們必須繼續加強現有的基礎設施和運營程序，加強內部控制和報告系統，並確保及時準確地解決出現的問題。特別是，我們的持續增長將增加以下方面所涉及的挑戰：

•改善現有和開發新的內部管理基礎設施，尤其是我們的運營、財務、通信和其他內部系統和程序；

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•成功擴大和實施與我們的新業務領域和任何收購業務相關的內部控制；

•識別和緩解新的和正在發生的風險；

•安裝增強的管理信息和控制系統；以及

•維護我們的核心價值觀、戰略和目標，並有效地將其傳達給我們的全球員工。

隨着我們向更加分散的員工隊伍轉移，這些挑戰越來越多。如果我們未能成功開發和實施正確的流程和工具來管理我們的企業，那麼我們成功競爭和實現業務目標的能力就會受到損害。

這些努力可能需要大量的財政支出、資源承諾、流程的發展以及其他投資和創新。隨着我們的成長和業務模式的發展，我們必須在對額外控制和系統的需求與為我們的產品和服務高效開發和推出新功能的能力之間取得平衡。但是，隨着我們的發展，我們可能無法像規模更小、更高效的組織那樣快速推出新功能或響應客户或市場需求。如果我們不能成功地管理增長，我們的業務將受到影響。

我們用來衡量業務的指標是根據我們在平臺上衡量的活動使用公司內部數據計算得出的，可以從多個系統中彙編而成，包括通過業務合併有機開發或獲得的系統。在全球範圍內大規模衡量我們的業務存在固有的挑戰和侷限性，用於計算我們的指標的方法本質上需要一定的假設和判斷。例如，我們目前將活躍交易的 Cash App 識別為 Cash App 賬户，該賬户在指定時間段內使用 Cash App 內的任何產品或服務進行至少一次金融交易，儘管其中某些賬户可能與一個或多個其他交易活躍賬户（例如，共享一個別名標識符的家庭或一個擁有多個賬户的客户）共享別名標識符。交易示例包括髮送或接收點對點付款、將資金轉入或轉出Cash App、使用Cash App Card進行購買、從股票投資中獲得股息、償還貸款等。我們會定期審查計算這些指標的流程，並且可能會不時進行調整以提高其準確性或相關性。此外，隨着我們業務的發展，如果我們確定這些指標不再是衡量我們業績的適當指標，我們可能會修改或停止報告這些指標。如果投資者、客户或其他利益相關者認為我們的報告指標不能準確反映我們的業務，或者他們不同意我們的方法，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的許多關鍵組件都是從單一或有限數量的供應商那裏採購的。因此，我們面臨關鍵部件短缺、價格上漲、關税、變更、延遲或停產的風險，這可能會干擾我們的業務，並對我們的業務產生重大和不利影響。

用於製造我們產品的許多關鍵組件，例如我們的 magstripe 閲讀器的定製部件，均來自有限或單一的供應來源。由於我們依賴第三方供應商生產的組件或產品，我們面臨短缺、交貨時間長或其他特定組件或產品供應中斷的風險。我們過去曾經歷過，將來也可能會遇到組件短缺或延遲或產品組裝中的其他問題，這些組件或產品的可用性可能難以預測。例如，由於設備故障、罷工或短缺、自然災害、傳染性疾病或疾病的發生、組件或材料短缺、成本增加、收購、破產、破產、企業關閉、貿易限制、法律或監管要求的變化或其他類似問題，我們的製造商的製造運營可能會暫時或永久中斷。此外，如果我們低估或高估了對特定產品的需求，我們的合同製造商和供應商可能無法交付足夠數量的該產品來滿足我們的需求，或者我們可能會有過剩的庫存，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。

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此外，供應鏈風險的各種來源，包括交貨港的罷工或停產或產品在運輸或儲存期間的丟失或損壞、知識產權盜竊、篡改造成的損失、第三方供應商的質量或採購控制問題、我們的供應商未能遵守適用法律和法規、潛在的關税或其他貿易限制或其他類似問題，都可能限制或延遲我們產品的供應或損害我們的聲譽。如果這些組件的供應商出現短缺或供應中斷，我們可能無法快速、經濟高效地開發替代來源，或者根本無法開發替代來源。製造、組件供應的任何中斷或延遲、組件成本的任何增加，或者無法在合理的時間內以可接受的價格從其他來源獲得這些零件或組件，都將損害我們及時向賣家提供產品的能力或影響我們的銷售成本。這可能會損害我們與賣家的關係，阻止我們收購新賣家，並對我們的業務產生重大不利影響。

我們在中國製造的某些硬件設備進口到美國時需繳納25％的關税，而其他一些硬件設備則需繳納7.5％的關税。這些關税對我們受影響產品的毛利率產生負面影響，如果我們的競爭對手不進行類似的價格調整，關税導致的定價上漲將降低我們產品的競爭力。任何提高或新的關税或其他貿易限制措施的影響都可能對我們的業務、財務狀況和未來經營業績產生重大和不利的影響。

我們的服務必須與各種操作系統集成。如果我們無法確保我們的服務或硬件與此類操作系統和設備互操作，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們依賴於我們的產品和服務能否與各種操作系統、網絡瀏覽器以及我們無法控制的移動設備的有線和無線接口集成。這些系統的任何變更會降低我們產品和服務的功能，給我們帶來額外的成本或要求，或者對競爭性服務（包括他們自己的服務）給予優惠待遇，都可能對我們產品和服務的使用產生重大不利影響。此外，我們依靠應用程序市場，例如蘋果應用商店和Google Play，來推動我們的移動應用程序的下載量。蘋果、谷歌或應用程序市場的其他運營商定期對其市場進行更改，這些更改可能會使訪問我們的產品和服務變得更加困難。如果我們的客户難以訪問和使用我們的產品和服務，我們的業務可能會受到重大不利影響。此外，蘋果、谷歌或應用程序市場的其他運營商會定期提供軟件更新，此類軟件更新可能無法與我們的產品和服務一起有效運行，這可能會減少對我們產品和服務的需求，導致客户不滿意，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們的TIDAL業務依賴於與版權所有者保持複雜的許可，而且很難估計根據我們的許可協議應付的金額。

根據TIDAL的許可協議和相關法規，我們必須向唱片公司、音樂出版商和其他版權所有者支付所有必要的特許權使用費，以便直播、分發和展示內容。確定此類特許權使用費的金額和時間很複雜，受許多變量的影響，包括訪問內容的類型、訪問內容的國家、直播此類內容的服務等級、應付特許權使用費的許可證持有者的身份、我們當前的訂户羣規模、任何最惠國條款的適用性以及任何適用的費用、豁免和折扣以及其他變量。我們可能會少付/少計或多付/超額累積應付給唱片公司、音樂出版商和其他版權所有者的特許權使用費。未能準確支付我們的特許權使用費可能會損害我們的業務關係和聲譽，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

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經濟、金融和税收風險

總體宏觀經濟狀況的惡化可能會對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

我們的表現取決於經濟狀況以及這些條件對企業和個人支出水平的影響。使用我們服務的大多數賣家都是小型企業，其中許多企業處於發展的初期階段，這些企業通常受到經濟衰退的不利影響尤其嚴重，其倒閉率可能高於大型或更成熟的企業。特別是，通貨膨脹和經濟不確定性已經影響並將繼續影響總體消費者支出，特別是這些企業的支出。小型企業的預算通常有限，獲得資本的機會有限，他們可能會選擇將支出分配給我們的金融或營銷服務以外的項目，尤其是在經濟不確定或衰退時期。此外，如果我們的賣家停止運營，這不僅可能對我們支付服務的增長產生不利影響，還可能對我們的交易和預付款損失率以及其他服務的成功產生不利影響。例如，如果使用Square處理付款的賣家在停止運營後收到退單，我們可能會蒙受額外損失。我們為各個垂直行業的賣家提供服務，在經濟低迷時期，某些垂直行業，尤其是那些可能被消費者視為自由裁量權的垂直行業，可能比其他垂直行業受到更大的影響，這可能會損害我們的業務和財務業績。

由於銀行和金融服務業的不確定性和波動性、包括通貨膨脹和利率上升在內的宏觀經濟狀況惡化、信貸可得性、客户破產或破產以及衰退或經濟衰退，我們的業務可能會受到重大和不利影響。由於經濟狀況，有資格參與Square Loans計劃的Square賣家數量的增長可能會放緩，或者商業貸款的支付速度可能會更慢，或者根本不支付。此外，使用我們的BNPL產品和消費貸款產品（例如Cash App Borrow）的客户也可能受到經濟衰退的嚴重不利影響，這可能會對這些產品的需求產生負面影響或導致此類產品的損失率上升。

此外，我們的供應商、分銷商和其他第三方合作伙伴可能會遭受自身的財務和經濟挑戰。此類供應商和第三方可能會要求調整價格、延遲付款或破產，這可能會損害我們滿足最終客户需求或收取收入的能力，或者可能損害我們的業務。此外，我們的投資組合，包括美國政府和公司證券，受到一般信貸、流動性、市場和利率風險的影響，影響全球金融市場的某些事件可能會加劇這種風險。如果全球信貸和股票市場長期下跌，或者我們的投資組合中的證券評級下調，我們的投資組合可能會受到不利影響，我們可以確定我們的投資的公允價值出現了非暫時的下降，需要減值費用，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。此外，我們不時減少開支，需要重組或重組業務的某些部分，以使我們的業務與市場條件和戰略保持一致，其中任何一項都可能導致短期支出並損害我們的增長前景。

我們目前正在轉租部分辦公空間。經濟衰退和我們在家辦公的做法已經導致並將來可能導致我們需要的辦公空間少於合同承諾的租賃空間。如果我們無法成功轉租任何未使用的辦公空間，或者我們無法成功終止任何租賃承諾，則我們已經並將繼續遭受與任何未使用的辦公空間相關的損失或確認減值費用。

我們可能無法以優惠條件獲得融資，或者根本無法滿足我們未來的資本需求，而我們現有的信貸協議和優先票據包含影響我們業務運營和追求商機的契約，未來的任何債務融資都可能包含這些契約。

自成立以來，我們主要通過債務和股權融資、銀行信貸協議、融資租賃安排和運營現金為我們的運營提供資金。儘管我們認為，我們現有的現金和現金等價物、有價債務證券以及信貸額度下的可用性足以滿足我們的營運資金需求、計劃中的資本支出和償還債務，但無法保證這種情況在未來會持續下去。將來，我們可能會要求或尋求額外的資本來應對商業機會、再融資需求、業務和財務挑戰、監管擔保債券要求、收購或不可預見的情況，並可能決定進行股權、股票掛鈎或債務融資，或出於其他原因簽訂額外的信貸協議。我們可能無法及時或根本無法以優惠的條件獲得任何此類額外融資或再融資。如果我們無法在需要時以令我們滿意的條件獲得足夠的融資或融資，那麼我們繼續發展或支持業務以及應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重限制。

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我們與澳大利亞、新西蘭、美國和英國的金融機構簽訂了融資安排（統稱為 “倉庫設施”），為我們的BNPL平臺提供部分資金。倉庫設施的條款包含在某些情況下可能觸發的契約（例如超過一定貨幣門檻的消費者借款不還款或密鑰管理人員辭職），這可能會對我們在倉庫設施下獲得額外資金的能力產生負面影響。如果倉庫設施下發生某些違約事件，我們將來可能無法從這些倉庫設施中提取資金，或者倉庫設施下的未償債務可能會加速，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。

我們的信貸協議包含肯定和否定契約，包括對某些債務和留置權的慣例限制、對某些公司間交易的限制以及對股息和股票回購的限制。我們發行2026年優先票據、2031年優先票據和2032年優先票據（統稱為 “優先票據”）所依據的契約包含限制或可能限制我們的業務和運營等的契約。我們將來獲得的任何債務融資還可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務和運營事項相關的限制性契約，這可能會使我們更難經營業務、獲得額外資本和尋求商機，包括潛在的收購。我們遵守這些契約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，違反這些契約可能會導致我們現有的信貸協議或優先票據以及我們可能簽訂的任何未來融資協議違約。如果不免除，這些違約可能導致我們的信貸協議、優先票據、其他未償債務，包括2025年可轉換票據、2026年可轉換票據和2027年可轉換票據（統稱為 “可轉換票據”，以及優先票據，“票據”）下的未償債務，以及我們可能簽訂的立即到期應付或可能阻止我們根據信貸協議借款的任何未來融資協議。

如果我們通過進一步發行股票或其他可轉換為股權的證券（包括可轉換債務證券）來籌集更多資金，那麼我們現有的股東在我們公司的所有權百分比可能會受到削弱，而我們發行的任何此類證券的權益、優惠和特權都可能優先於A類普通股持有人的權利、優惠和特權。

任何評級機構對我們的展望或信用評級的變化都可能對我們的債務和股權證券的價值產生負面影響，並增加我們的借貸成本。如果我們的信用評級被下調或採取其他負面行動，我們將來以優惠條件或根本獲得額外融資的能力可能會受到不利影響。

償還票據可能需要大量現金，我們可能沒有足夠的現金，也沒有能力籌集必要的資金來結算可轉換票據的現金轉換、到期時償還票據或在根本性變化後按要求回購票據。

截至2024年6月30日，我們的2025年可轉換票據的未償本金總額為10億美元，2026年可轉換票據的未償本金總額為5.75億美元，2027年可轉換票據的未償本金總額為5.75億美元，2026年優先票據的未償本金總額為10億美元，2031年優先票據的未償本金總額為20億美元。

2024年12月1日之前，對於2025年可轉換票據，2026年可轉換票據為2026年2月1日，對於2027年可轉換票據，在2027年8月1日之前，對於2027年可轉換票據，適用的可轉換票據只能在特定條件下或在某些事件發生時由持有人選擇進行兑換。在此日期之後，持有人可以選擇轉換全部或部分此類可轉換票據。如果一系列可轉換票據的持有人選擇在符合條件時轉換此類可轉換票據，則我們將需要以現金、A類普通股或其任何組合來結算可轉換票據。

此外，每系列票據的持有人還有權要求我們在發生根本性變化（定義見適用於票據的契約）時回購其該系列票據的全部或部分票據，對於優先票據，在降低優先票據評級的同時，回購價格等於待回購可轉換票據本金的100％，外加應計和未付的應計和未付款利息，或回購價格等於待回購優先票據本金的101％，加上應計和未付利息（視情況而定）。如果任何系列的票據之前沒有經過轉換或回購，我們將需要在到期時以現金償還此類票據。

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我們支付與轉換可轉換票據相關的所需現金、在基本變化後按要求回購票據或在到期時償還票據或為票據再融資的能力將取決於市場狀況和我們的未來表現，而未來表現將受到經濟、金融、競爭和其他我們無法控制的因素的影響。我們也不得以最佳的生產率和盈利方式使用通過發行票據籌集的現金收益。自成立以來，我們的業務在大多數季度都產生了淨虧損，並且我們可能會繼續蒙受重大損失。因此，當我們需要回購或償還票據或為正在轉換的可轉換票據支付現金時，我們可能沒有足夠的可用現金或無法獲得融資。

此外，我們在票據轉換時或到期時回購或支付現金的能力可能會受到法律或監管機構的限制。我們未能在基本變化後按要求回購票據，也未在轉換可轉換票據時支付現金（除非我們選擇僅交付A類普通股來結算此類轉換），也未按照適用契約的要求在票據到期時支付現金，則構成該契約下的違約。適用契約下的違約或根本性變化本身也可能導致我們的信貸協議、其他未償債務或管理我們未來債務的協議下的違約，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。如果在任何適用的通知或寬限期後加快償還我們的其他未償債務或未來債務，則我們可能沒有足夠的資金來償還此類債務和回購票據，也沒有足夠的資金在轉換可轉換票據時或票據到期時支付現金。

在可轉換票據對衝交易中，我們面臨交易對手風險。

在發行每個系列的可轉換票據時，我們與某些金融機構進行了可轉換票據對衝交易，我們稱之為 “期權交易對手”。期權交易對手是金融機構或金融機構的關聯公司，在可轉換票據對衝交易中，我們將面臨一個或多個此類期權交易對手可能違約的風險。我們對期權交易對手的信用風險敞口將不受任何抵押品的擔保。如果任何期權交易對手進入破產程序，我們將成為這些程序中的無擔保債權人，其債權等於我們當時在可轉換票據對衝交易下的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但總的來説，我們敞口的增加將與我們的A類普通股市場價格的上漲和A類普通股市場價格的波動有關。此外，如果任何期權交易對手違約，我們的A類普通股都可能遭受不利的税收後果和稀釋。我們無法保證任何期權交易對手的財務穩定性或可行性。

我們的比特幣投資受市場價格波動的影響。

我們已經對比特幣進行了投資，預計還會進行額外的投資。由於市場因素、監管發展和其他我們無法控制的風險，比特幣的價格一直波動很大，未來可能會繼續波動。比特幣的流行是一個相對較新的趨勢，投資者、消費者和企業對比特幣的長期採用仍不確定。比特幣缺乏物理形式，依賴技術進行創造、存在和交易驗證，以及其去中心化，可能會使其完整性受到惡意攻擊和技術過時的威脅。如果我們的比特幣投資的市場價值相對於購買價格持續下降，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

我們根據適用的會計規則記賬比特幣的方式已經改變。在我們採用亞利桑那州立大學2023-08《加密資產的會計和披露》（“ASU 2023-08”）之前，我們的比特幣被視為無限期的無形資產，在每個報告期內，如果在評估期內公允價值降至賬面價值以下，我們都必須評估比特幣的減值並記錄減值損失。由於在出售資產之前，我們的比特幣投資的減值損失無法通過隨後的公允價值增加來彌補，因此在發生此類減值的任何時期，我們的經營業績都受到不利影響。在採用亞利桑那州立大學2023-08年度後，我們將比特幣投資重新調整為自2023年1月1日起的公允價值，從而調整了我們的累計赤字。在每個報告期結束時，我們將繼續重新衡量我們的比特幣投資，並在合併運營報表中確認變動。因此，任何季度比特幣市值的波動都可能導致我們的財務業績波動。如果適用的會計規則將來發生變化，要求我們改變比特幣投資的核算方式，則可能會對我們的財務業績和A類普通股的市場價格產生重大不利影響。

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我們容易受到外幣匯率波動的影響。

我們在國際業務中面臨的外幣匯率波動風險可能會對我們報告的經營業績產生負面影響。我們可能會不時簽訂與正常業務過程中出現的外幣風險敞口相關的遠期合約、期權和/或外匯互換。這些和其他此類套期保值活動可能無法消除我們受外匯波動影響的風險。此外，如果我們無法使用套期保值工具進行有效的套期保值，則使用此類工具可能會帶來額外的風險。

我們的納税負債可能超出預期，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

在美國和我們進行交易或開展業務的其他國家/地區，我們需要繳納所得税和非所得税，此類法律和税率因司法管轄區而異。我們接受美國聯邦、州、地方和外國税務機關的審查和審計。這些税務機關過去曾不同意我們的税收立場，將來也可能存在分歧，如果有任何此類税務機關成功質疑任何此類立場，我們的財務業績和運營可能會受到重大不利影響。例如，2024年6月，舊金山市縣財政部長兼收税員辦公室（“收税員”）完成了審計，並在對2020、2021和2022財年進行了總收入税審計後，發佈了對舊金山總收入税（包括利息和罰款）的評估。收税員斷言，該公司產生的與比特幣銷售相關的部分收入應繳增量税。該公司強烈不同意收税員的評估，並計劃積極尋求所有可用的補救措施。在就此事提起訴訟之前，公司將被要求支付此類攤款。如果公司未能達成和解或在法律挑戰中獲勝，則收税員可能會質疑公司今後的總收入税狀況，包括2023年和2024年的税收狀況。此外，我們目前正在接受許多與轉讓定價、收入、銷售和使用、總收入、特許經營、增值（“增值税”）和其他納税義務相關的聯邦、州、地方和外國税務審計，而且預計將繼續如此。儘管我們根據假設和估計建立了儲備金，我們認為這些假設和估計足以應對此類可能發生的情況，但如果儲備金不足，此類審查或審計的任何負面結果都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的納税義務可能會受到税法、税率、法規和行政慣例變化的不利影響。例如，各級政府和國際組織，例如美國、經濟合作與發展組織（“經合組織”）和歐洲聯盟（“歐盟”），越來越注重税收改革，這一事態發展的任何結果都可能導致長期的税收原則發生變化，這可能會對我們的有效税率產生不利影響。2021年10月8日，經合組織宣佈與130多個國家簽訂一項國際協議，從2023年開始對大型跨國公司實施新的15％的全球最低有效公司税率（稱為 “第二支柱”）。此外，根據該協議，已經引入了新規則，這將導致大型跨國公司的某些利潤重新分配給客户和用户所在的市場司法管轄區。2022年12月12日，歐盟理事會一致同意實施第二支柱，歐盟成員國必須在2023年底之前將其納入各自的税法。2023年7月17日，經合組織發佈了有關某些安全港規則的行政指導，這些規則實際上將某些生效日期延長至2027年1月1日。儘管某些實施細節尚未制定，而且這些變更的頒佈尚未生效，但這些變更可能會對我們產生不利的税收影響。

2022年8月16日，美國頒佈了《通貨膨脹削減法》，其中規定對某些大公司徵收新的最低企業所得税，對企業的某些股票回購徵收1％的消費税，並增加了對國税局的資助。儘管我們預計新的企業最低所得税目前不適用於我們，但我們的業務變化以及未來關於新公司最低税解釋和適用的任何法規或其他指導都可能導致我們應繳的額外税款，這可能會對我們的財務業績和運營產生重大不利影響。

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我們的所得税義務基於我們的公司運營結構，包括我們開發、估值和使用知識產權的方式以及我們的國際業務範圍。我們經營所在司法管轄區的税務機關可能會質疑我們對已開發技術或公司間安排進行估值的方法。此外，國際、聯邦、州和地方各級的税務機關目前正在審查從事互聯網商務和金融技術的公司的適當税收待遇，並試圖擴大應納税活動的分類和定義。例如，各州可能試圖擴大互聯網託管、數據處理、電信和其他服務的定義，以涵蓋其他類型的活動。這些發展中的變化可能會影響我們的財務狀況和經營業績。特別是，國際、聯邦、州和地方各級的税務機關可能會試圖監管我們的交易，或徵收新的或修訂後的銷售和使用税、總收入、特許經營、增值税、數字服務税、數字廣告税、所得税、貸款税、流媒體税或其他與我們的活動相關的税收，這可能會增加經商成本。新税還可能導致採集數據、收繳和滙税所必需的內部成本大幅增加。擬議或頒佈的有關税收合規義務的法律可能要求我們更改基礎設施或增加合規義務。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。此外，越來越多的州、美國聯邦政府和某些外國司法管轄區已經考慮或通過了法律或行政慣例，對點播和流媒體服務、在線市場、支付服務提供商和其他中介機構規定了義務。這些義務可能將我們等各方視為商家的合法代理人，因此可能要求我們代表商家徵收和匯付税款，並承擔額外的報告和記錄保存義務。例如，2021年的《美國救援計劃法》要求處理付款的企業在給定賣家的年度交易總額超過600美元時，在1099-k表格上報告商品和服務的付款，該報告要求適用於Square和Cash App企業賬户。目前，這一新門檻預計將適用於2024年發生的交易，但須視美國國税局實施的任何變更而定。如果我們未能做好準備並遵守這些義務和類似的報告和記錄保存義務，都可能導致鉅額罰款和其他制裁，對我們在某些司法管轄區開展業務的能力產生不利影響，並損害我們的業務。

我們在全球範圍內的收入和其他納税義務準備金的確定非常複雜，需要管理層的重大判斷，而且在正常業務過程中，有許多交易的最終税收決定尚不確定。儘管我們認為我們的估計是合理的，但最終的納税結果可能與財務報表中記錄的金額不同，並可能對我們在做出此類決定的一個或多個時期的財務業績產生重大影響。

我們過去曾記錄過遞延所得税資產的鉅額估值補貼，將來也可能會記錄在案，這可能會對我們的經營業績產生重大影響，並導致此類業績波動。

截至2024年6月30日，我們為美國和其他某些國家的遞延所得税資產提供了估值補貼。我們的遞延所得税淨資產主要與美國聯邦和州税務管轄區有關。估值補貼的必要性要求在確定遞延所得税資產是否可收回時對正面和負面證據進行評估；這種評估需要逐個司法管轄區進行評估。在進行這樣的評估時，要高度重視可以客觀核實的證據。

我們將繼續監測將來能夠收回遞延所得税資產的可能性。將來可能需要調整我們的估值補貼。未來估值補貼的任何增加的記錄都可能對我們報告的業績產生重大影響，估值補貼的記錄和發放都可能導致我們的季度和年度經營業績波動。

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法律、監管和合規風險

我們的業務在各個領域受到廣泛的監管和監督，所有這些監管和監督都可能發生變化和不確定的解釋。

我們受美國和我們運營所在的其他國家的各種地方、州、聯邦和國際法律、法規、許可計劃和行業標準的約束。這些法律、法規和標準管理着對我們的業務至關重要的許多領域，包括或將來可能包括與銀行、貸款、存款、跨境和國內匯款、外匯、支付服務（例如支付處理和結算服務）、加密貨幣、股票和部分股份交易、個人所得税申報、欺詐檢測、消費者保護、反洗錢、反賄賂和反腐敗、避開相關或限制的法律、法規和標準待遇、制裁制度以及出口管制、隱私、數據保護和信息安全、財政化和對支付卡行業數據安全標準的遵守，該系列要求旨在確保所有處理、存儲或傳輸支付卡信息的公司維護安全的環境以保護持卡人數據。

這些法律、法規、規章和標準由美國的多個機構和管理機構執行，包括聯邦存款保險公司、SEC、消費者金融保護局（“CFPB”）和外國資產控制辦公室等聯邦機構、自律組織以及眾多州和地方機構，例如猶他州金融機構部。在美國以外，我們受其他監管機構、當局和管理機構的約束。隨着我們向新的司法管轄區擴張，在現有司法管轄區擴大產品供應，或者隨着法律、法規和標準的發展，管理我們業務的外國法規和監管機構、主管機構以及管理我們業務的管理機構的數量也將增加。例如，在收購Afterpay的過程中，我們在澳大利亞證券交易所建立了二次上市，對我們提出了額外的上市要求。隨着我們的業務和產品的持續發展和擴展，我們可能會受到其他規則、法規和行業標準的約束。我們可能並不總是能夠準確預測某些法規對我們業務的範圍或適用性，尤其是在我們擴展到新的業務領域時，這可能會對我們現有業務和執行未來計劃的能力產生重大的負面影響。此外，某些監管機構已經並將來可能會對我們的業務施加額外要求，以此作為獲得或維持開展業務的許可、執照或權利的條件，這些要求限制了我們的業務或我們採取某些行動的能力。如果我們不遵守此類許可證、執照或其他要求的條款，我們可能會面臨監管或其他執法行動、處罰，或者我們可能無法繼續以同樣的方式經營我們的業務。

法律、法規和標準可能會發生變化，解釋和適用也不斷變化，包括通過立法變更和/或行政命令，並且可能在不同司法管轄區或監管機構之間不一致。很難預測這些法律、法規和標準將如何適用於我們的業務和開展業務的方式，尤其是在我們推出新產品和服務並向新的司法管轄區擴張時。

例如，Cash App包含一項允許我們的客户買入和出售比特幣的功能。比特幣沒有被廣泛接受為法定貨幣，也沒有得到世界各國政府的支持，它經歷了價格波動、技術故障、安全妥協以及各種執法和監管幹預。某些現行法律還禁止與某些個人和實體進行交易，我們制定了基於風險的計劃來防止此類交易。儘管如此，由於比特幣和區塊鏈技術的性質，我們可能無法阻止所有此類交易，也無法保證我們的措施會被視為充分。比特幣以及加密貨幣和加密平臺的監管是一個不斷演變的領域，將來我們可能會受到其他立法或監管的約束，或者我們可能無法繼續在Cash App中運行該功能，至少以目前的形式是如此。如果我們未能遵守適用於我們的法規或禁令，我們可能會面臨監管或其他執法行動、潛在的罰款、聲譽損害和其他後果。此外，由於法律、法規、標準或管理機構或監管機構做出的決定的變化，我們可能需要對業務運營、產品或服務進行其他調整，這可能會導致我們的A類普通股價格下跌。

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我們會持續接受監管機構、主管部門和管理機構的審計、檢查、詢問和調查（視情況而定）。儘管我們的合規計劃側重於適用於我們業務的法律、法規、規章和標準，但我們在一個或多個司法管轄區過去和現在都受到監管機構實施的審計、檢查、查詢、調查、罰款或其他行動或處罰，這些司法管轄區包括聯邦機構、州檢察長和可能根據各種適用法律擔任私人檢察長的私人原告，以及外國監管機構、當局和管理機構徵收的私人原告身體。例如，在2023年3月發佈賣空報告後，我們收到了美國證券交易委員會和司法部的詢問，我們將繼續就此類問題進行合作。此外，監管、政府和其他機構已經並將繼續不時地協調或共享信息。除罰款外，對不遵守適用規章制度的處罰可能包括重大刑事和民事訴訟、沒收重要資產、提高許可要求、吊銷許可證或其他執法行動。由於監管審查，我們已經並且可能需要更改我們的業務慣例或合規計劃。此外，如果我們認為或實際未能遵守適用的法律、法規、規章和標準，都可能對我們作為可信品牌的聲譽產生重大影響，並可能導致我們失去現有客户，阻礙我們獲得新客户，要求我們花費大量資金來糾正違規行為造成的問題並避免進一步的違規行為，並使我們面臨法律風險和潛在的刑事和民事責任。

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我們的業務受與隱私、數據保護和信息安全相關的複雜且不斷變化的法規和監督的約束。

我們受與收集、使用、保留、隱私、保護、安全和傳輸信息（包括員工和客户的個人信息）相關的法律法規的約束。與上述其他法律法規一樣，這些法律和法規可能會隨着時間的推移和不同司法管轄區而發生變化或以不同的方式解釋和適用，並且它們的解釋和適用可能會對我們的業務產生重大不利影響。例如，歐盟的《通用數據保護條例》（“GDPR”）和英國（“英國”）的類似立法規定了嚴格的隱私和數據保護要求，並對違規行為規定了更高的處罰，最高可達全球年收入的4％，或2000萬歐元或1750萬英鎊（視情況而定）。GDPR 限制從歐盟向其他司法管轄區的國際數據傳輸，除非個人數據主體對其個人數據的權利受到批准的傳輸機制的保護，或者有限的例外情況之一適用。英國的數據保護制度也包含類似的要求。在將個人數據從歐盟轉移到其他司法管轄區時，我們會使用歐盟委員會發布的標準合同條款（“SCC”）。2020年7月16日，歐盟法院發佈了一項裁決，該裁決可能會對依賴這些SCC的公司施加額外義務。2023年7月10日，歐盟委員會發布了歐盟-美國數據隱私框架的 “充分性決定”，得出的結論是，DPF確保美國對兩國之間傳輸的個人數據的保護與歐盟提供的保護相當。這些以及與跨境數據傳輸相關的其他事態發展可能會增加合規成本，並對我們的客户和我們造成限制。此外，與跨境數據傳輸相關的法律或監管挑戰或其他事態發展可能成為我們或客户和供應商個人數據處理做法受到質疑的依據，並可能以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。在英國，《數據保護法》和被稱為英國通用數據保護條例的立法實質性地將歐盟GDPR納入英國法律，對違規行為的處罰最高為1750萬英鎊或全球收入的4％。歐盟委員會已根據GDPR和執法指令發佈了一項充足性決定，根據該決定，個人數據通常可以不受限制地從歐盟轉移到英國，但須有四年的 “日落” 期，之後歐盟委員會的充足性決定可能會延期。在此期間，歐盟委員會將繼續監測英國的法律狀況，並可能隨時就其充分性決定進行幹預。因此，英國的充足性決定受未來的不確定性影響，將來可能會被修改或撤銷。我們可能需要進一步改變我們在美國、英國、歐盟和世界其他地區之間開展業務和傳輸數據的方式。此外，除GDPR外，歐盟委員會在批准程序中還有一項法規草案，重點關注個人的私生活權利。擬議的立法被稱為《隱私和電子通信條例》（“電子隱私條例”），將取代目前的《電子隱私指令》。如果獲得通過，它將對基於互聯網的服務和跟蹤技術（例如Cookie）的使用產生廣泛的潛在影響。我們預計，在《電子隱私條例》最終實施後，為遵守該法規的要求，將產生額外費用。此外，奧地利數據保護監管機構於2022年1月13日發佈了一項決定，裁定通過谷歌分析和網站運營商使用的其他分析和跟蹤工具收集個人數據並將其傳輸到美國違反了GDPR。荷蘭、法國和意大利的數據保護監管機構也通過了類似的決定。歐盟的其他數據保護監管機構越來越關注在線跟蹤工具的使用。與歐盟數據保護法有關的任何變化或其他事態發展都可能幹擾我們的業務，並以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，一些國家正在考慮或已經頒佈立法，以解決諸如本地存儲和處理數據的要求之類的問題，這些問題可能會影響我們的合規義務，使我們承擔責任，並增加提供服務的成本和複雜性。

同樣，《2018年加州消費者隱私法》（“CCPA”）於2020年1月1日生效，並由《加州隱私權法》（“CPRA”）進行了修改，該法於2020年11月通過並於2023年1月1日生效。CCPA和CPRA對加州居民的個人信息實施了嚴格的數據隱私和數據保護要求，並規定對每次違規行為處以最高7,500美元的罰款。CCPA和CPRA的解釋和執行的各個方面尚不清楚。更籠統地説，隱私、數據保護和信息安全仍然是快速發展的領域，美國、歐盟和其他司法管轄區已經出現並將繼續開展進一步的立法活動。例如，美國一些州已經提出或頒佈了包含與CCPA和CPRA類似的義務的法律，這些義務已經生效或將在未來幾年內生效。美國聯邦政府也在考慮聯邦隱私立法。最近提出或頒佈的立法可能會產生深遠的影響，可能要求我們修改數據處理做法和政策，並承擔大量成本和開支以努力遵守規定。此外，這些法律法規或其解釋的差異可能會增加我們的合規成本。

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為了遵守法律、法規、行業標準、不斷變化的消費者期望或合同義務所規定的不斷變化的隱私、數據保護和信息安全標準和協議，我們已經並將繼續承擔鉅額費用。針對隱私、數據保護和信息安全的法律和法規以及適用於這些領域的法律和法規可能難以遵守，並且可能會受到不斷變化的解釋或應用的影響。特別是，由於法律法規，例如歐盟的GDPR和美國的CCPA、CPRA和其他法律規定了相對繁瑣的新義務，並且這些法律法規和其他法律法規的解釋和適用受到不斷變化和不確定的解釋和應用的影響，我們在滿足其要求和對我們的政策和實踐進行必要修改方面可能會面臨挑戰，為此我們可能會承擔大量的成本和支出。如果我們未能遵守我們的隱私、數據保護或信息安全政策，不斷變化的消費者期望，或任何不斷變化的法律或監管要求、行業標準或合同義務，無論是實際的還是被認為的，都可能導致私人索賠、要求和訴訟、監管機構的調查和其他程序，以及罰款、罰款和其他責任，都可能損害我們的聲譽和競爭地位，並可能導致我們的客户減少對我們產品和服務的使用，中斷我們的供應鏈或第三方供應商或開發商合作伙伴關係，並對我們的業務產生重大和不利影響。

我們面臨與訴訟、政府調查或查詢以及監管事項或爭議相關的風險。

我們目前正在並將繼續受到索賠、訴訟（包括集體訴訟和個人訴訟）、爭議、調查、傳票、查詢或審計以及其他訴訟或程序的約束，包括來自監管機構和政府機構的訴訟或程序。隨着我們規模的擴大，業務範圍和地域範圍的擴大，以及我們的產品和服務複雜性的增加，我們的法律爭議和查詢的數量和重要性也隨之增加。我們預計，隨着我們的持續增長和擴張，我們將繼續面臨更多的法律糾紛。我們還受到媒體的廣泛關注，這可能導致訴訟或其他法律或監管審查和程序的增加。此外，法律糾紛或政府或監管機構的調查或調查結果可能會導致其他當事方進行後續訴訟或監管審查。即使我們成功解決了問題，這些索賠、訴訟、調查、傳票、查詢、審計和其他行動也可能需要大量的時間和費用，而且結果可能不確定和不可預測，可能涉及對我們業務的實質性處罰、罰款或限制。

一些影響互聯網、移動商務、支付處理、BNPL、比特幣和股票投資、流媒體服務、商業融資和就業的法律法規在制定時並沒有考慮到像我們這樣的企業，而且許多法律法規，包括影響我們的法律和法規，都是最近才頒佈的。因此，我們所受或可能遵守的許多法律和法規的範圍和適用存在很大的不確定性，這增加了我們因指控違反這些法律和法規而受到索賠的風險。無法肯定地預測索賠、訴訟、政府或監管調查、傳票、查詢或審計以及我們所受的其他程序的範圍、結果和影響。無論結果如何，此類調查和法律訴訟都可能由於其成本、資源轉移和其他因素而對我們產生重大和不利影響。在訴訟過程中，原告可能會尋求初步或臨時裁決，包括要求我們停止部分或全部業務的初步禁令，我們可能會受到這些裁決的約束。我們可能會決定以對我們不利的條款來解決法律爭議。

作為持牌匯款機構，我們受重要的義務和限制的約束。

我們已獲得在美國、有要求的州以及一些非美國司法管轄區（包括但不限於歐盟、英國和澳大利亞）經營匯款機構（或其他金融服務機構）的許可證。作為持牌匯款機構，我們受義務和限制的約束，包括客户資金的投資、報告要求、保證金要求以及州和聯邦監管機構對我們業務中被視為匯款的方面的檢查。評估我們的合規工作，以及我們的產品和服務是否以及在多大程度上被視為匯款的問題，都是監管解釋的問題，可能會隨着時間的推移而發生變化。我們的州匯款許可證監管機構還經常合作審查我們的業務。我們已經並將繼續與他們合作，解決他們提出的任何問題。過去，由於這些監管機構對我們業務的解釋和適用各自的州匯款法，我們曾受到這些監管機構的罰款和其他處罰。州監管機構的任何審查和調查都可能導致責任，包括政府罰款、對我們的業務的限制或其他制裁，並且我們可能被迫停止在某些司法管轄區開展業務，被迫以其他方式改變我們在某些司法管轄區的商業慣例，或者被要求獲得額外的許可或監管部門的批准。無法保證我們能夠獲得或維持任何此類許可證，而且，即使我們能夠這樣做，維護此類許可證也可能涉及鉅額成本和潛在的產品變更，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

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我們在BNPL領域面臨許多監管風險。

對BNPL產品的監管正在演變，各州或國家可能會通過新的或額外的法規，或者額外和不斷變化的法律、監管、税收、許可和合規要求和行業標準，這可能會對我們的BNPL產品或我們運營BNPL平臺的方式產生不利影響。此外，CfpB已澄清説，提供BNPL產品的公司必須遵守許多與信用卡髮卡機構相同的監管要求。增加合規義務和監管審查可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響。任何無法或被認為無法遵守CfpB或任何其他監管機構發佈的現有或新的合規義務，包括與BNPL產品有關的合規義務，都可能導致監管調查，或導致行政或執法行動，例如罰款、處罰和/或可執行的承諾，並對我們和我們的經營業績產生不利影響。監管審查或BNPL領域的變化可能會帶來巨大的合規成本，使我們在當前市場繼續運營或向新市場擴張是不經濟的。

我們的子公司Cash App Investing是一家在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商，也是FINRA的成員，因此受到廣泛的監管和審查。

我們的子公司Cash App Investing通過第三方清算和套利經紀商DriveWealth LLC（“DriveWealth”）促進現金應用程序用户進行公開交易股票和交易所交易基金的股票和分散股票的交易。Cash App Investing根據《交易法》在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，並且是FINRA的成員。因此，Cash App Investing受美國證券交易委員會、FINRA和州證券監管機構的監管、審查和監督。適用於經紀交易商的法規涵蓋證券業務的各個方面，包括銷售行為、客户資金和證券的使用和保管、資本充足率、記錄保存以及高管、僱員和獨立承包商的行為和資格。作為監管程序的一部分，經紀交易商要接受監管機構的定期檢查，目的是確定是否遵守證券法律法規，並可能不時接受額外的例行和正當檢查。監管機構在完成審查後斷言接受審查的經紀交易商違反了某些規章制度的情況並不少見。根據違規行為的性質和程度，經紀交易商可能需要支付罰款和/或接受其他形式的紀律和糾正措施。此外，因實施制裁而產生的負面宣傳可能會損害我們的聲譽，並導致我們失去現有客户或無法獲得新客户。

美國證券交易委員會、FINRA和州監管機構有權以違反州和聯邦證券法為由對經紀交易商提起行政或司法訴訟，無論是審查還是其他原因。行政制裁可能包括停止令、譴責、罰款和撤資，甚至可能導致公司停職或被驅逐出證券行業。可以對高級職員、董事、代表和僱員實施類似的制裁。

Cash App Investing已採用並定期審查和更新旨在遵守Cash App Investing監管義務的各種政策、控制措施和程序。但是，恰當履行Cash App Investing的監管義務既複雜又困難，如果我們未能或似乎未能妥善履行這些義務，我們的聲譽可能會受到損害。不遵守這些政策和程序也可能導致對我們的監管制裁或訴訟。Cash App Investing還依賴包括DriveWealth在內的各種第三方來提供服務，包括管理和執行客户訂單，而這些第三方未能充分提供這些服務可能會對客户體驗、產品性能和我們的聲譽產生負面影響，還可能導致對我們或Cash App Investing的監管制裁或訴訟。

如果採取任何監管行動或審查，我們或Cash App Investing也可能被要求更改我們的業務慣例或合規計劃。此外，Cash App Investing認為或實際違反適用法律、規章和法規的行為都可能對我們的聲譽產生重大影響，可能導致我們失去現有客户，阻礙我們獲得新客户，要求我們花費大量資金來糾正違規行為造成的問題並避免進一步的違規行為，並使我們面臨法律風險，包括對我們的訴訟和潛在責任。

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Cash App Investing受淨資本和其他監管資本要求的約束；不遵守這些規則可能會損害我們的業務。

我們的子公司Cash App Investing受美國證券交易委員會和FINRA的淨資本要求的約束。這些要求通常規定經紀交易商必須維持的最低淨資本水平，還要求其很大一部分資產保持相對流動的形式。未能維持所需的淨資本可能會限制公司的活動，包括美國證券交易委員會暫停或撤銷其註冊以及FINRA的暫停或驅逐出境，最終可能需要對其進行清算。目前，Cash App Investing的淨資本要求相對較低，因為它不持有客户資金或證券，而是引入客户並將交易定向到DriveWealth。但是，淨資本規則的變化，Cash App Investing處理或持有客户資產的方式的變化，或者實施影響淨資本要求的範圍、覆蓋範圍、計算或金額的新規定可能會產生不利影響。最後，由於Cash App Investing受此類淨資本要求的約束，因此我們可能需要不時向Cash App Investing提供額外資金，因此，我們可能負有責任和/或我們的更大業務可能會受到任何這些結果的影響。

根據我們對Cash App Investing的所有權，FINRA可能會要求改變我們的業務慣例，這可能會帶來額外的成本或幹擾我們的業務。

在某些情況下，FINRA要求經紀交易商的未註冊關聯公司遵守其他監管要求，包括通過關聯經紀交易商處理所有證券或其他金融交易，或使所有營銷和廣告材料符合適用於經紀交易商的要求。我們目前認為，除了通過Cash App促進的證券交易外，這些類型的要求不適用於我們業務的任何方面。將來，FINRA可能會要求我們在開展其他活動（即通過Cash App進行的證券交易之外）時遵守其他法規。如果發生這種情況，可能需要對我們的業務慣例進行重大改變。這些變化和其他變化將大大增加我們的成本，並破壞現有做法，從而可能對我們的總體業務和盈利能力產生負面影響。

我們的子公司Square Financial Services是一家猶他州特許工業貸款公司，它要求我們作為其財務實力的來源，並使我們受到潛在的監管制裁。

2021年3月1日，Square Financial Services獲得了聯邦存款保險公司的存款保險和猶他州金融機構部的章程批准，並開始運營。FDIA要求我們作為Square Financial Services的財務實力來源。這意味着法律要求我們在Square Financial Services遇到財務困難時向其提供經濟援助。在這方面，聯邦存款保險公司的批准要求Square Financial Services的初始實收資本不少於約5600萬美元，並且始終達到或超過聯邦存款保險公司的即時糾正措施規則所要求的Square Financial Services被視為 “資本充足” 所需的監管資本水平。Square Financial Services在運營的前三年中的監管總資本和槓桿比率不得低於聯邦存款保險公司批准的Square Financial Services商業計劃中規定的水平。此後，監管資本比率必須每年獲得聯邦存款保險公司的批准，根據聯邦存款保險公司的規定計算，在任何情況下Square Financial Services的槓桿率都不得低於百分之二十。如果Square Financial Services的總資本或槓桿比率降至聯邦存款保險公司要求的水平以下，我們將需要向Square Financial Services提供足夠的資本，使其能夠維持所需的監管資本比率。如果聯邦存款保險公司增加Square Financial Services的資本要求，可能會對我們的業務和運營以及Square Financial Services的業務和運營產生負面影響。

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聯邦存款保險公司的批准還取決於我們維持資本和流動性維護協議以及母公司協議。資本和流動性維護協議除其他外，要求我們在Square Financial Services運營的前三年將Square Financial Services的槓桿率維持在至少20％；維持聯邦存款保險公司可接受的第三方信貸額度；在聯邦存款保險公司或Square Financial Services認為必要時，以成本基礎或公允市場價值中較大者向Square Financial Services購買任何貸款；建立和維持 50美元的儲備存款如果我們未能提供足夠的資金來將Square Financial Services的資本比率維持在所需水平，Square Financial Services可以從一家獨立的第三方銀行提取數百萬美元。母公司協議除其他外要求我們同意聯邦存款保險公司對我們及其子公司的審查；將我們在Square Financial Services董事會中的代表權限制在不超過25％；向聯邦存款保險公司提交應急計劃，描述可能出現的重大財務或運營壓力的情景，如果我們無法作為財務實力來源，則有序關閉或出售Square Financial Services的選項；並聘請第三方審查並提供有關以下方面的定期報告我們的投訴迴應系統的有效性。在這種背景下，傑克·多爾西被視為我們的控股股東，他也同意讓我們根據這些協議履約。如果我們不遵守這些義務，我們可能會受到監管制裁。此外，Square Financial Services未能遵守適用的法律、規章和法規也可能使我們和Square Financial Services受到監管制裁。這些制裁可能會對我們的聲譽和業務產生不利影響，要求我們花費大量資金進行補救，並使我們面臨訴訟和其他潛在責任。

Square Financial Services受到廣泛的監督和監管，包括多德-弗蘭克法案及其相關法規，這些法規可能會發生變化，可能涉及材料成本或影響運營。

2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》對美國金融監管進行了重大修改，並要求美國金融監管機構制定規則，包括在《銀行控股公司法》中增加了新的第13條，即沃爾克規則。沃爾克規則通常限制某些銀行實體（例如Square Financial Services）從事自營交易活動，也限制其擁有任何私募股權基金或對衝基金（或某些其他私人發行實體）的所有權權益或贊助。Square Financial Services的當前活動過去和現在都不會受到沃爾克規則的重大影響。但是，我們無法預測是否或以何種形式通過任何其他擬議的法規或法規或實施法規的變更，也無法預測Square Financial Services的業務運營將在多大程度上受到任何新法規或法規的影響。此類變更可能會使我們的業務承受額外的合規負擔和成本，並可能限制我們可能提供的金融服務和產品的類型。

Square Financial Services還受《聯邦儲備法》第23A和230條以及美聯儲委員會實施條例W中的要求的約束，該條例規範了受保存款機構（例如Square Financial Services）與其關聯公司之間的貸款、信貸延期、資產購買和某些其他交易。該法規要求Square Financial Services對Square Financial Services與其關聯公司之間的 “承保交易” 施加一定的量化限制、抵押品要求和其他限制，並要求所有交易都遵循與安全和健全的銀行慣例一致的 “市場條款” 和條件。

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我們的知識產權是寶貴的，任何無法保護知識產權的能力都可能降低我們產品、服務和品牌的價值。

我們的商業祕密、商標、版權、專利和其他知識產權對我們的成功至關重要。我們依靠保密、發明轉讓和與我們的員工、顧問和與我們有關係的第三方簽訂的許可協議，以及商標、商業外觀、域名、版權、商業祕密和專利權的組合，以保護我們的品牌和其他知識產權，並將繼續依賴這些協議來保護我們的品牌和其他知識產權。但是，我們無法控制的各種事件可能會對我們的知識產權以及我們的產品和服務構成威脅。有效保護知識產權既昂貴又難以維持，無論是在申請和維護成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的成本方面。我們為保護我們的知識產權所做的努力可能不夠或有效。我們的知識產權可能會受到侵犯、侵佔或質疑，這可能導致其範圍縮小或被宣佈無效或不可執行。同樣，我們對未獲得專利的專有信息和技術（例如商業祕密和機密信息）的依賴在一定程度上取決於我們與員工和第三方達成的協議，這些協議對該知識產權的使用和披露施加了限制。這些協議可能不足或可能遭到違反，或者我們可能未與此類個人簽訂足夠的協議，無論哪種情況，都可能導致未經授權使用或披露我們的商業祕密和其他知識產權，包括向競爭對手泄露，這可能會導致我們失去該知識產權所產生的任何競爭優勢。不受發明轉讓協議約束的個人可以對我們當前和未來的知識產權提出不利所有權主張。無法保證我們的知識產權足以保護他人免受提供與我們基本相似且與我們的業務競爭的產品或服務的侵害。

我們經常在美國和國際上申請專利，以保護我們技術中的創新理念，但我們可能並不總是能成功地從這些申請中獲得專利授權。我們還尋求在美國和美國以外的某些司法管轄區註冊版權、商標和域名，但這樣做可能並不總是成功或具有成本效益的。總的來説，我們可能無法或在某些情況下選擇不為我們的知識產權獲得法律保護，而且我們現有和未來的知識產權可能無法為我們提供競爭優勢，也可能無法將我們的產品和服務與競爭對手的產品和服務區分開來。一些外國的法律保護我們的知識產權的程度與美國法律的保護程度不一樣，這些司法管轄區可能不提供有效的知識產權保護和機制。我們可能需要花費更多資源來保護我們在這些國家的知識產權，而無法這樣做可能會損害我們的業務或對我們的國際擴張產生不利影響。我們的知識產權可能會受到質疑、規避或被認定不可執行或無效，我們可能無法阻止第三方侵權、稀釋或以其他方式侵犯知識產權。此外，如果我們的安全措施或第三方服務提供商的安全措施無法防止網絡攻擊，我們的知識產權和其他機密商業信息將面臨泄露或未經授權披露的風險。如果第三方違反了我們廣泛提供某些創新（包括開源許可）的許可條款，也可能會在未經授權的情況下披露或使用我們的知識產權。此外，生成式人工智能的越來越多的使用增加了無意和/或未經授權披露或使用我們的知識產權的風險。我們的知識產權受到重大損害，以及我們對他人主張知識產權的能力的限制，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們定期根據開源和其他許可提供軟件源代碼，並根據此類許可提供我們開發的其他技術，並且我們在產品中加入了開源軟件。此外，我們的 AI 服務可能會根據可能包括開源軟件的數據集進行培訓，我們的 AI 服務的輸出可能受開源許可限制或義務的約束。由於我們的開源貢獻以及在產品中使用開源軟件，我們可能會許可或被要求許可或披露代碼和/或創新，這些代碼和/或創新對我們的業務至關重要，也可能面臨更大的訴訟風險。如果對我們所有權的保護不足以防止第三方未經授權的使用或挪用，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能能夠更有效地模仿我們的產品、服務和運營方法。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
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第三方聲稱我們侵犯或以其他方式侵犯其知識產權可能會損害我們的業務。

第三方已經斷言，並且將來可能會斷言我們侵犯、侵佔或以其他方式侵犯了他們的版權、專利和其他知識產權。儘管我們花費了大量資源來尋求遵守法律、監管和司法框架以及法定許可的條款和條件，但我們無法向您保證我們沒有侵犯或侵犯任何第三方知識產權，也無法保證將來也不會這樣做，尤其是在生成式人工智能等新技術影響我們經營的行業的情況下。很難預測對第三方知識產權的斷言或由此類斷言引起的任何侵權或挪用索賠是否會嚴重損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果我們被迫對任何侵權或挪用公款索賠進行辯護，無論這些索賠有無法律依據、庭外和解或裁定對我們有利，我們都可能需要花費大量時間和財務資源為此類索賠進行辯護。該領域的法律和監管變化也可能帶來不確定性和風險。例如，歐盟的統一專利法院為在專門論壇中有效解決此類索賠創造了機會，同時隨着法院程序和流程的規模，也帶來了有限的運作不確定性。無論在哪個論壇，爭議的不利結果都可能要求我們支付鉅額賠償，如果我們被發現故意侵犯了當事方的知識產權，賠償金額可能會更大；停止利用我們以前有能力利用的受版權保護的內容；停止使用涉嫌侵犯或挪用他人知識產權的解決方案；花費額外的開發資源來重新設計我們的解決方案；收取可能不利的特許權使用費或許可協議以獲得使用權必要的技術、內容或材料；賠償我們的合作伙伴和其他第三方；和/或採取其他可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大和不利影響的行動。

在某些情況下，第三方對知識產權的主張已經導致並可能繼續導致訴訟。在這種情況下，我們被指控或可能被發現侵犯或侵犯了第三方版權、專利、商標和其他知識產權。如果我們被迫對任何侵權或挪用公款索賠進行辯護，無論這些索賠有無法律依據、庭外和解或裁定對我們有利，我們都可能需要花費大量時間和財務資源為此類索賠進行辯護。如果我們作為當事方的任何知識產權訴訟得到不利解決，我們可能會受到不利的判決，我們不能選擇上訴，也不得在上訴時被推翻。由於法律變更或我們被認定侵犯了第三方權利，我們還不時需要獲得許可才能繼續現有做法。如果我們被要求或選擇簽訂特許權使用費或許可安排，則此類安排可能無法以合理的條件提供，或者根本無法提供，並可能顯著增加我們的運營成本和支出。因此，我們可能還需要開發或採購非侵權替代技術或停止使用技術，這樣做可能需要大量的努力和費用，也可能不可行。此外，與任何法律索賠、訴訟或訴訟相關的任何和解或判決的條款都可能要求我們停止部分或全部業務或向另一方支付大量款項，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

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投資者、監管機構和其他利益相關者對環境、社會和治理問題加強審查可能會給我們帶來額外成本，並可能對我們的聲譽產生不利影響。

投資者、監管機構、客户、員工和其他利益相關者繼續關注環境、社會和治理（“ESG”）事務。我們的ESG戰略側重於四個關鍵領域：我們的客户和社區、全球氣候行動、我們的員工和公司治理。我們在年度企業社會責任報告、我們的網站、美國證券交易委員會文件和其他地方公開報告有關ESG事項的某些承諾、舉措和目標。例如，我們致力於建設一支多元化的員工隊伍，我們的氣候目標之一是到2030年實現運營淨零碳排放。我們的ESG承諾、舉措和目標的實施可能需要額外的投資，在某些情況下，這取決於第三方的驗證和/或績效，我們無法保證我們的承諾和舉措會取得進展或實現我們的目標。如果我們未能或被認為未能取得此類進展或成就，或維持ESG實踐以滿足不斷變化的利益相關者期望，或者如果我們修改任何ESG承諾、舉措或目標，我們的聲譽以及吸引和留住員工的能力可能會受到損害，投資者或客户可能會對我們產生負面看法。如果我們對ESG事項的要求或自願披露有所增加，我們也可能會受到批評或面臨有關此類披露的準確性、充分性或完整性的索賠，我們的聲譽可能會受到負面影響，或者我們可能面臨有關我們的政策和計劃的索賠。此外，有關碳排放披露和 ESG 其他方面的監管要求可能會導致我們業務和供應鏈的合規要求增加，並可能增加我們的運營成本。例如，2023年10月，加利福尼亞州州長將《氣候相關金融風險法》和《氣候企業數據問責法》簽署為法律，這兩項法案極大地擴大了對在加利福尼亞開展業務的公司的氣候相關披露要求，美國證券交易委員會最近通過了規定，要求註冊人在註冊聲明和年度報告中提供與氣候相關的信息，例如披露與氣候相關的重大風險、董事會的監督和風險管理活動、材料温室氣體排放，以及與氣候相關的物質指標和目標。美國證券交易委員會的規定還將要求各實體在經審計的財務報表中量化惡劣天氣事件和其他自然條件的某些影響。儘管美國證券交易委員會的規則在司法審查之前暫時擱置，但只要其生效，我們預計將花費大量時間和資源來遵守這些要求。

與我們的普通股所有權相關的風險

我們普通股的雙重類別結構實際上是將投票控制權集中在我們在首次公開募股之前持有我們股票的股東身上，包括我們的許多員工、董事及其關聯公司；這將限制或阻礙你影響公司事務的能力。

我們的b類普通股每股有十張選票，我們的A類普通股每股有一票。截至2024年6月30日，持有b類普通股的股東，包括我們的某些執行官、員工、董事及其關聯公司，持有我們合併已發行股本的投票權約52％。由於我們的b類普通股和A類普通股之間的投票比率為十比一，因此我們的b類普通股的持有人共同持有普通股合併投票權的多數，因此這些持有人能夠控制提交給股東批准的所有事項。當我們的b類普通股的股票佔我們的A類普通股和b類普通股合併投票權的5％以下時，當時已發行的b類普通股將自動轉換為A類普通股的股份。

b類普通股持有人的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外。隨着時間的推移，這種將b類普通股轉換為A類普通股的做法將增加長期保留股票的b類普通股持有人的相對投票權。例如，如果我們的b類股東保留b類普通股的股份，僅佔我們A類和b類普通股所有已發行股票總和的10％，則他們將繼續控制我們已發行資本的大多數合併投票權。

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我們的A類普通股的市場價格一直波動並將繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。

由於各種因素，我們的A類普通股的市場價格一直並將繼續受到大幅波動的影響，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。除了本風險因素部分和本10-Q表季度報告中其他地方討論的因素外，可能導致我們的A類普通股市場價格波動的因素還包括以下因素：

•總體經濟、監管和市場狀況，尤其是對我們賣家的業務及其正在處理的交易量產生不利影響的條件；

•公共衞生危機及保護公共健康的相關措施；

•我們或我們的股東出售我們的普通股；

•發行我們的A類普通股，無論是與收購有關，還是在轉換部分或全部已發行的可轉換票據時；

•賣空我們的A類普通股或相關衍生證券；

•我們不時投資已公開或可能成為公開持有的股票，由於此類股權投資的市場價格變化，我們可能會出現波動；

•比特幣價格的波動；

•證券或行業分析師、媒體或其他第三方發佈的被投資者負面或正面解釋的報告、證券分析師未能維持報道範圍和/或提供我們準確的共識結果、關注我們的證券分析師財務估算的變化，或者我們未能達到這些估計或投資者的預期；

•我們可能向公眾提供的財務或其他預測、這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測的情況；

•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或服務的公告；

•涉及我們或本行業其他公司的傳聞和市場投機；

•我們或我們的服務提供商可能遭受的實際或感知的安全事件；以及

•我們的業務、競爭對手的業務或整個競爭格局的實際或預期發展。

此外，過去，在整個市場和特定公司證券的市場價格出現波動之後，通常會對這些公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起此類訴訟，可能會導致鉅額費用，並分散我們管理層的注意力和資源。

我們的A類普通股在多個證券交易所上市交易，這可能會導致價格波動。

我們的A類普通股在紐約證券交易所上市交易，在澳大利亞證券交易所作為CDI上市交易。由於多種因素，雙重上市可能會導致交易所之間的價格差異。我們的A類普通股在紐約證券交易所以美元交易，我們的CDI在澳大利亞證券交易所以澳元交易。兩家交易所的休假時間表也不同。交易時間表的差異以及兩種貨幣匯率的波動等因素可能導致我們在兩個交易所的A類普通股的交易價格不同。

92

可轉換票據對衝和認股權證交易可能會影響我們的A類普通股的價值。

在發行每個系列的可轉換票據時，我們與期權交易對手進行了可轉換票據對衝交易。我們還與期權交易對手進行了認股權證交易，根據該交易，我們出售了認股權證以購買我們的A類普通股。視情況而定，預計可轉換票據對衝交易將減少可轉換票據轉換後的A類普通股的潛在稀釋幅度和/或抵消我們需要支付的超過轉換後的可轉換票據本金的任何現金支付。認股權證交易將分別產生稀釋作用，因為我們的A類普通股的每股市場價格超過任何認股權證的行使價，除非根據認股權證交易的條款，我們選擇以現金結算認股權證。

期權交易對手或其各自的關聯公司可能會不時修改其對衝頭寸，在可轉換票據到期之前，通過二級市場交易進行或平倉與我們的A類普通股相關的各種衍生品交易和/或在二級市場交易中購買或出售我們的A類普通股或其他證券。這種活動可能會導致或避免我們的A類普通股市場價格的上漲或下跌。

我們的公司註冊證書、章程和特拉華州法律條款中包含的反收購條款可能會損害收購嘗試。

我們修訂和重述的公司註冊證書（“公司註冊證書”）、修訂和重述的章程（“章程”）以及特拉華州法律中包含的條款可能會使收購變得更加困難、推遲或防止董事會認為不可取的收購，從而壓低A類普通股的交易價格。

除其他外，我們的雙類普通股結構使我們的b類普通股持有人能夠對需要股東批准的事項的結果產生重大影響，即使他們擁有的已發行普通股的比例明顯低於大多數股份。此外，我們的公司註冊證書和章程還包括以下條款：（i）成立機密董事會，其成員交錯任期三年；（ii）授權 “空白支票” 優先股，該優先股可在未經股東批准的情況下由董事會發行，可能包含表決、清算、分紅和其他優先於普通股的權利；（iii）限制股東召開特別會議的能力；（iv）取消股東召集特別會議的能力；（iv）取消股東召開特別會議的能力我們的股東無需開會即可經書面同意行事或免職無故董事；以及 (v) 要求提前通知股東提案，以便在股東會議上開展業務，以及提名候選人蔘加董事會選舉。這些條款，無論單獨還是結合，都可能推遲或阻止敵對收購、控制權變更或管理層變動。

作為特拉華州的一家公司，我們還受特拉華州法律條款的約束，包括《特拉華州通用公司法》第203條，該條禁止某些持有我們已發行股本超過15％的股東未經董事會批准或未由該股東持有的至少三分之二的已發行資本的持有人批准進行某些業務合併。

我們的公司註冊證書、章程或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東獲得股本溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

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我們的章程規定，（1）特拉華州財政法院或位於特拉華州境內的其他州法院或聯邦法院將是我們與股東之間幾乎所有爭議的專屬法庭，（2）美國聯邦地方法院將是根據《證券法》提起的所有訴訟理由的專屬論壇，這可能會限制我們的股東為與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的爭議選擇司法法庭的能力。

我們的章程規定，除非我們同意選擇替代法庭，否則特拉華州財政法院（或者，如果特拉華州財政法院沒有管轄權，則特拉華州另一州法院或特拉華特區聯邦地方法院）是 (i) 代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的專屬論壇；(ii) 任何主張違反信託指控的訴訟我們的任何董事、高級管理人員或其他員工對我們或我們的股東應盡的責任；(iii) 任何主張的行動根據《特拉華州通用公司法》、我們的公司註冊證書或我們的章程提出的索賠；或 (iv) 任何主張受內政原則管轄的索賠的訴訟，在所有情況下均受對爭議索賠擁有管轄權的法院和不可或缺的當事方管轄。法院選擇條款不適用於為執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的訴訟。

《證券法》第22條為聯邦和州法院規定了對所有證券法訴訟的並行管轄權。因此，州和聯邦法院都有受理此類索賠的管轄權。除其他因素外，為了防止不得不在多個司法管轄區提起訴訟，避免不同法院可能作出不一致或相反的裁決，我們的章程還規定，美利堅合眾國聯邦地方法院將是解決任何主張《證券法》引起的訴訟理由的投訴的專屬論壇。

任何購買或以其他方式收購我們任何證券的任何權益的個人或實體均應被視為已通知並同意上述章程條款。儘管我們認為，這些專屬法庭條款使特拉華州法律和聯邦證券法在兩者適用的訴訟類型上的適用更加一致，從而使我們受益，但專屬法庭條款可能會限制股東就與我們或我們的任何董事、高級職員、股東或其他員工的糾紛向其選擇的司法論壇提出索賠的能力，這可能會阻礙針對我們以及我們現任和前任董事、高級管理人員的此類索賠提起訴訟，股東或其他員工。由於我們的獨家論壇條款，我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其相關規章制度的遵守。此外，如果法院認定我們章程中包含的專屬法庭條款不可執行或不適用於訴訟，我們可能會承擔與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的經營業績。
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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股票證券

2023 年 10 月，公司董事會批准回購公司高達 10 億美元的 A 類普通股。2024 年 8 月 1 日，公司宣佈，其董事會批准增加該股票回購計劃，最多可額外回購公司 30 億美元的 A 類普通股。可以不時通過公開市場購買或通過私下談判的交易進行回購，但須遵守市場條件、適用的法律要求和其他相關因素。回購計劃不要求公司收購任何特定數量的A類普通股，公司可以隨時自行決定暫停該計劃。回購股票的時間和數量將取決於多種因素，包括股票價格、商業和市場狀況、公司和監管要求、另類投資機會、收購機會和其他因素。

下表彙總了截至2024年6月30日的三個月的股票回購活動（以千計，每股金額除外）：

時期
購買的股票總數
每股支付的平均價格 (i)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值
2024 年 4 月 1 日-2024 年 4 月 30 日1,287$75.511,287$493,916
2024 年 5 月 1 日-2024 年 5 月 31 日1,465$69.351,465$392,322
2024 年 6 月 1 日-2024 年 6 月 30 日2,990$63.772,990$201,585
總計
5,7425,742
(i) 公開市場購買的每股平均價格包括經紀人佣金。

第 3 項。優先證券違約

不適用。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第 5 項。其他信息

董事和執行官的證券交易計劃

在截至2024年6月30日的季度期間，根據第16a-1（f）條的定義，以下官員採用了S-k法規第408項所定義的 “規則10b5-1交易安排”，內容如下：

開啟 2024年5月14日， 阿杰米爾·戴爾，我們的 首席會計官， 採用 (a)《規則》第10b5-1條的交易安排規定不時出售總額不超過 6,0000 我們的A類普通股的股份。該交易安排旨在滿足規則10b5-1（c）中的肯定辯護。交易安排的期限直到 2025年8月13日，如果交易安排下的所有交易都已完成，則更早。

根據第 16a-1 (f) 條的定義，沒有其他高級職員或董事 採用 和/或 終止 截至2024年6月30日的季度中，“第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，定義見法規S-k第408項。
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第 6 項。展品

本10-Q表季度報告的附錄索引中列出的文件以引用方式納入或與本10-Q表季度報告（根據S-K法規第601項編號）一起提交。

展覽索引
以引用方式納入
展品編號描述表單文件編號展覽申報日期
4.1
契約，截止2024年5月9日，由Block, Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人簽訂。
8-K
001-376224.12024年5月9日
4.2
2032年到期的6.50％優先票據的形式（包含在附錄4.1中）。
8-K
001-376224.22024年5月9日
10.1
Block, Inc. 和高盛公司之間的收購協議日期為2024年5月6日。有限責任公司、摩根大通證券有限責任公司和摩根士丹利公司有限責任公司，作為其附表1中列出的初始購買者的代表。
8-K
001-3762210.12024年5月9日
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1†
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。
101
以下財務報表來自公司截至2024年6月30日的季度10-Q表季度報告，格式為Inline XBRL：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明合併運營報表，（iii）綜合收益（虧損）簡明合併報表，（iv）簡明合併現金流量表，（v）簡明合併股東權益表以及（vi）簡明合併財務附註聲明。
104封面交互式數據文件，採用內聯 XBRL 格式（包含在附錄 101 中）

† 本10-Q表季度報告附錄32.1所附的認證均被視為已提供，未向美國證券交易委員會提交，無論此類文件中包含何種一般公司註冊語言，均不得以引用方式納入Block, Inc.根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》提交的任何文件。

96

簽名


根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

BLOCK, INC.
日期：2024年8月1日作者：/s/ 傑克·多爾西
傑克·多爾西
分組負責人兼主席
（首席執行官）
作者：/s/ Amrita Ahuja
Amrita Ahuja
首席財務官兼首席運營官
（首席財務官）
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