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Member課程：AmandaClark會員2024-06-300001651562課程：AndrewNgMember2024-04-012024-06-300001651562cour：AndrewNgTradingAppointment股票期權成員課程：AndrewNgMember2024-06-30
目錄表

美國
證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
_________________________________________________________
形式 10-Q
_________________________________________________________
(標記一)
x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年6月30日
或
o根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委員會文件號： 001-40275
_________________________________________________________
COURSERA，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________________________________________
特拉華州45-3560292
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
381 E.伊芙琳大道。
山景, 加利福尼亞
94041
（主要行政辦公室地址）(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(650) 963-9884
_________________________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易
符號		註冊的每個交易所的名稱
 普通股，每股面值0.00001美元Cour紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x加速文件管理器o
非加速文件服務器o規模較小的報告公司o
新興成長型公司o  
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是o不是x
截至2024年7月25日，登記人已 156,916,076普通股，每股面值0.00001美元，已發行。

目錄表

目錄表
頁面
第一部分：
財務信息
第1項。
簡明合併財務報表(未經審計)
2
簡明綜合資產負債表(未經審計)
2
簡明合併業務報表(未經審計)
3
簡明綜合全面損失報表（未經審計）
4
股東權益簡明合併報表(未經審計)
5
簡明合併現金流量表(未經審計)
6
簡明合併財務報表附註(未經審計)
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
19
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第四項。
控制和程序
35
第二部分。
其他信息
36
第1項。
法律訴訟
36
第1A項。
風險因素
36
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
78
第五項。
其他信息
78
第六項。
陳列品
79
簽名
80

目錄表

第一部分-財務信息
項目1.簡明合併財務報表（未經審計）
COURSERA，Inc.和子公司
簡明綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
2024年6月30日2023年12月31日
資產
流動資產：
現金及現金等價物$708,761 $656,321 
有價證券— 65,746 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元580及$133截至2024年6月30日和2023年12月31日
57,734 67,418 
遞延成本，淨額25,679 26,387 
預付費用和其他流動資產28,515 16,614 
流動資產總額820,689 832,486 
財產、設備和軟件，淨值33,068 30,408 
經營性租賃使用權資產1,992 4,739 
無形資產，淨額14,953 11,720 
其他資產33,662 41,180 
總資產$904,364 $920,533 
負債與股東權益
流動負債：
教育工作者合作伙伴應付款$100,919 $101,041 
其他應付帳款和應計費用20,992 23,456 
應計薪酬和福利22,638 22,281 
經營租賃負債，流動2,426 6,557 
遞延收入，當期156,692 137,229 
其他流動負債12,237 7,696 
流動負債總額315,904 298,260 
非流動經營租賃負債— 39 
遞延收入，非流動1,759 2,861 
其他負債1,527 3,179 
總負債319,190 304,339 
承付款和或有事項(附註9)
股東權益：
優先股，$0.00001面值-10,000,000授權股份及不是截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行股票
— — 
普通股，$0.00001面值-300,000,000截至2024年6月30日和2023年12月31日授權的股份; 165,312,016已發行及已發行股份156,792,969截至2024年6月30日的流通股，以及 162,898,279已發行及已發行股份155,320,538截至2023年12月31日已發行股份
2 2 
額外實收資本1,489,751 1,459,964 
國庫券，按成本計算- 8,519,047和7,577,741截至2024年6月30日的股票和
2023年12月31日
(79,672)(63,154)
累計其他綜合收益— 59 
累計赤字(824,907)(780,677)
股東權益總額585,174 616,194 
總負債和股東權益$904,364 $920,533 
請參閲簡明合併財務報表（未經審計）註釋。
2
目錄表

COURSERA，Inc.和子公司
簡明綜合業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
收入$170,337 $153,702 $339,405 $301,344 
收入成本80,162 74,001 159,733 144,175 
毛利90,175 79,701 179,672 157,169 
運營費用：
研發33,701 41,286 68,311 85,095 
銷售和營銷58,069 52,001 115,654 104,873 
一般和行政29,570 24,937 54,513 50,460 
重組相關費用44 (147)2,145 (5,806)
總運營支出121,384 118,077 240,623 234,622 
運營虧損(31,209)(38,376)(60,951)(77,453)
利息收入，淨額9,286 8,240 18,869 16,277 
其他(費用)收入，淨額(21)(8)(306)94 
所得税前虧損(21,944)(30,144)(42,388)(61,082)
所得税費用1,030 1,599 1,842 3,025 
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
每股淨虧損--基本虧損和攤薄虧損$(0.15)$(0.21)$(0.28)$(0.43)
用於計算每股淨虧損的加權平均股-基本股和稀釋股156,292,508150,262,064156,335,959149,621,816
請參閲簡明合併財務報表（未經審計）註釋。
3
目錄表

COURSERA，Inc.和子公司
簡明綜合全面損失表
(單位：千)
(未經審計)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2024202320242023
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
有價證券未實現（損失）收益變化，扣除税款— (335)(59)98 
綜合損失$(22,974)$(32,078)$(44,289)$(64,009)
請參閲簡明合併財務報表（未經審計）註釋。
4
目錄表

COURSERA，Inc.和子公司
股東權益簡明合併報表
(單位：千，共享數據除外)
(未經審計)
 普通股其他內容
已繳費
資本		庫存股累計
其他
全面
收入(虧損)		累計
赤字		總計
股東的
股權
 
股票(1)
量
股份 (1)
金額
平衡-2024年3月31日157,158,478$2 $1,480,238 8,009,524$(69,193)$— $(801,933)$609,114 
股票期權的行使484,746— (1,776)(340,732)3,187 — — 1,411 
限制性股票單位的歸屬，扣除預扣税款後的淨額1,309,296— (20,044)(1,309,296)12,245 — — (7,799)
普通股回購(2,668,017)— — 2,668,017(30,666)— — (30,666)
發行與員工購股計劃相關的普通股508,466— (939)(508,466)4,755 — — 3,816 
基於股票的薪酬—— 32,272 —— — — 32,272 
淨虧損—— — —— — (22,974)(22,974)
餘額-2024年6月30日156,792,969$2 $1,489,751 8,519,047$(79,672)$— $(824,907)$585,174 
餘額-2023年12月31日155,320,538$2 $1,459,964 7,577,741$(63,154)$59 $(780,677)$616,194 
股票期權的行使1,686,789— 2,321 (340,732)3,187 — — 5,508 
限制性股票單位的歸屬，扣除預扣税款後的淨額2,372,611— (33,558)(1,309,296)12,245 — — (21,313)
普通股回購(3,099,800)— — 3,099,800(36,705)— — (36,705)
發行限制性股票獎勵4,365— — —— — — — 
發行與員工購股計劃相關的普通股508,466— (939)(508,466)4,755 — — 3,816 
基於股票的薪酬—— 61,963 —— — — 61,963 
其他綜合損失—— — —— (59)— (59)
淨虧損—— — —— — (44,230)(44,230)
餘額-2024年6月30日156,792,969$2 $1,489,751 8,519,047$(79,672)$— $(824,907)$585,174 
平衡-2023年3月31日150,184,198$1 $1,382,487 2,747,938$(4,701)$(285)$(696,487)$681,015 
股票期權的行使2,161,3451 8,759 —— — — 8,760 
限制性股票單位的歸屬，扣除預扣税款後的淨額1,458,672— (11,819)—— — — (11,819)
普通股回購(4,520,293)— — 4,520,293(54,529)— — (54,529)
發行與員工購股計劃相關的普通股351,939— 3,530 —— — — 3,530 
基於股票的薪酬—— 31,602 —— — — 31,602 
有價證券未實現收益的變化—— — —— (335)— (335)
淨虧損—— — —— — (31,743)(31,743)
餘額—2023年6月30日149,635,861$2 $1,414,559 7,268,231$(59,230)$(620)$(728,230)$626,481 
餘額-2022年12月31日147,935,669$1 $1,364,116 2,747,938$(4,701)$(718)$(664,123)$694,575 
股票期權的行使3,259,8121 14,113 —— — — 14,114 
限制性股票單位的歸屬，扣除預扣税款後的淨額2,601,929— (24,855)—— — — (24,855)
普通股回購(4,520,293)— — 4,520,293(54,529)— — (54,529)
發行限制性股票獎勵6,805— — —— — — — 
發行與員工購股計劃相關的普通股351,939— 3,530 —— — — 3,530 
基於股票的薪酬—— 57,655 —— — — 57,655 
其他綜合收益—— — —— 98 — 98 
淨虧損—— — —— — (64,107)(64,107)
餘額—2023年6月30日149,635,861$2 $1,414,559 7,268,231$(59,230)$(620)$(728,230)$626,481 
(1)截至2024年6月30日的三個月內，我們開始用庫存股票結算股權獎勵。為了增強這些交易在簡明合併股東權益報表中的列報，我們修改了普通股股份，以列報所有期間的已發行和未發行金額。
請參閲簡明合併財務報表（未經審計）註釋。
5
目錄表

COURSERA，Inc.和子公司
現金流量表簡明合併報表
(單位：千)
(未經審計)
截至6月30日的六個月，
20242023
經營活動的現金流：
淨虧損$(44,230)$(64,107)
對淨虧損與經營活動提供(用於)現金淨額的調整：
折舊及攤銷12,625 10,842 
基於股票的薪酬費用57,873 54,050 
有價證券增值(235)(9,413)
長期資產減值準備— 1,275 
其他876 202 
經營資產和負債變化：
應收賬款淨額8,730 (19,686)
預付費用和其他資產(3,678)(14,269)
經營性租賃使用權資產2,747 2,407 
應付賬款和應計費用(3,848)15,863 
應計補償和其他負債3,250 2,259 
經營租賃負債(4,170)(4,139)
遞延收入18,361 23,037 
經營活動提供(用於)的現金淨額48,301 (1,679)
投資活動產生的現金流：
購買有價證券— (121,756)
有價證券到期日收益66,000 235,000 
購買財產、設備和軟件(310)(721)
資本化的內部使用軟件成本(8,668)(7,604)
購買內容資產(4,187)(1,300)
投資活動提供的現金淨額52,835 103,619 
融資活動的現金流：
行使股票期權所得收益5,508 14,114 
員工購股計劃的收益3,816 3,530 
普通股回購付款(36,705)(53,066)
限制性股票單位歸屬的預扣税付款(21,313)(24,855)
融資活動所用現金淨額(48,694)(60,277)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加52,442 41,663 
現金、現金等價物和受限現金-期初
658,086 322,878 
現金、現金等價物和受限現金-期末
$710,528 $364,541 
補充披露現金流量信息：
支付所得税的現金，扣除退款後的淨額$2,022 $2,284 
補充披露非現金投資和融資活動：
基於股票的薪酬資本化為內部使用軟件成本$4,090 $3,605 
內容資產的未付購買$2,553 $1,193 
未結清的普通股回購$— $1,463 
請參閲簡明合併財務報表（未經審計）註釋。
6
目錄表

COURSERA，Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
1.    業務陳述和描述的依據
陳述的基礎
美國特拉華州一家公益公司Coursera公司及其子公司(“Coursera”、“本公司”、“我們”、“本公司”或“本公司”)所附的簡明綜合財務報表(未經審計)是根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)中期報告的要求編制的。在這些規則允許的情況下，GAAP通常要求的某些腳註或其他財務信息可以縮略或省略。這些簡明綜合財務報表(未經審核)的編制基準與我們的年度綜合財務報表相同，管理層認為，這些簡明綜合財務報表反映了所有調整，只包括正常的經常性調整，這些調整對於我們的財務信息的公允陳述是必要的。截至2024年6月30日的三個月和六個月的運營結果不一定表明截至2024年12月31日的一年或任何其他中期或任何其他未來一年的預期結果。
這些簡明合併財務報表(未經審計)應與我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的年報10-K表中包含的合併財務報表一併閲讀。
業務説明
Coursera是一個在線學習平臺，它將學習者、教育工作者和機構聯繫起來，目標是提供負擔得起、可訪問和相關的世界級教育內容。我們將內容、數據和技術整合到一個可定製和可擴展的平臺中，供個人學習者和機構使用。我們與大學和行業合作伙伴(統稱為“教育者合作伙伴”)合作，將優質高等教育帶給廣泛的個人、企業、組織和政府。我們還直接向機構銷售，包括僱主、學院和大學、組織和政府，使其員工、學生和公民能夠獲得與就業市場相適應的關鍵技能。我們的公司總部位於加利福尼亞州的山景城。
報告細分市場
我們通過以下途徑開展業務三報告細分：消費者、企業和學位。有關其他信息，請參閲附註13。
2.    重大會計政策
合併原則
簡明綜合財務報表(未經審計)包括本公司及其全資子公司。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
重要會計政策摘要
與我們的10-k表格中描述的重要會計政策相比，截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日的三個月和六個月，除下文所述的更新外，我們的重要會計政策沒有重大變化。
風險集中
可能使我們面臨集中信用風險的金融工具包括現金、現金等價物和有價證券。我們只投資於高信用質量的工具，並保持我們的現金等價物和固定收益證券的有價證券。我們主要將現金存放在聯邦政府在法定限額內投保的國內金融機構。
7
目錄表

為了評估應收賬款和重要客户的信用風險集中度，我們將一組受共同控制的客户或彼此關聯的客户視為單一客户。在截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月裏，我們沒有任何客户佔我們收入的10%以上。截至2024年6月30日，我們沒有任何客户佔我們應收賬款淨餘額的10%以上。
我們的商業模式依賴於教育者合作伙伴提供的教育內容和認證計劃。我們最大的教育者合作伙伴擁有全球品牌認知度，並在多個領域提供各種點播內容。失去或大幅減少這一合作伙伴關係或我們的其他大型合作伙伴之一，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
庫存股
我們將普通股的回購記錄為庫存股，按成本計算。回購我們普通股的增量直接成本，包括消費税，計入收購股票的成本。我們使用平均成本法來計算庫存股的再發行。對於以高於成本的價格重新發行的庫存股，收益計入額外的實收資本。對於以低於成本的價格發行的庫存股，只要賬户中包括以前的淨收益，損失就被計入額外的實收資本。只有在沒有額外的實收資本的情況下，超過以前淨收益的虧損才會計入累計虧損。
或有損失
與潛在或有損失相關的法律費用在發生時計入費用。與或有損失相關之保險賠償於變現變得可能及可估計時確認，相關成本已於財務報表中確認，而損失明顯可歸因於投保事件。
預算的使用
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表(未經審核)時，管理層須作出估計、判斷及假設，以影響截至簡明綜合財務報表(未經審核)日期的資產及負債及相關披露的已呈報金額，以及報告期內已呈報的收入及開支金額。我們的估計是基於歷史經驗、當前條件和我們認為在這種情況下合理的各種其他因素。受此類估計、判斷和假設影響的重大項目包括，但不限於，與我們收入合同中的委託代理和可變對價的確定有關的項目；基於股票的薪酬支出；資本化佣金的受益期；內部使用軟件成本；長期資產的使用壽命；經營租賃使用權資產的賬面價值；無形資產的估值；或有損失和潛在回收；以及所得税支出，包括遞延税項資產和負債的估值等。實際結果可能與這些估計不同，任何此類差異都可能對我們的簡明綜合財務報表(未經審計)產生重大影響。
近期會計公告
最近發佈的尚未採用的會計公告
2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露它要求公共實體披露其應報告分部的重大支出和某些其他分部項目的中期和年度信息，如果這些信息定期提供給首席運營決策者(“CODM”)。本ASU適用於2023年12月15日之後的財年，以及2024年12月15日之後的財年內的過渡期。允許及早領養。修正案應追溯適用於以前提出的所有期間。在過渡時，前幾期披露的分部費用類別和金額應以採用期間確定和披露的重大分部費用類別為基礎。我們預計採用ASU 2023-07不會對我們的簡明綜合財務報表(未經審計)和相關披露產生實質性影響。
8
目錄表

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(專題740)：所得税披露的改進它要求公共實體每年披露(1)税率對賬中的具體類別和(2)按司法管轄區分列的已繳納所得税。此ASU在2024年12月15日之後的財年有效，並允許提前採用。修正案應在預期的基礎上實施，但允許追溯適用。我們目前正在評估採用ASU 2023-09是否會對我們的簡明綜合財務報表(未經審計)和相關披露產生實質性影響。
2024年3月，美國證券交易委員會通過了美國證券交易委員會第33-11275號發佈的最終規則，加強和規範投資者的氣候相關披露它要求公共實體在其年度報告和登記説明中提供某些與氣候有關的信息。這些規定將要求披露與氣候相關的重大風險、董事會和管理層如何監督和管理此類風險，以及此類風險對公司的實際和潛在影響。它還將要求披露與氣候有關的重大目標和目標，以及惡劣天氣事件和其他自然條件。這些規定要求從截至2025年12月31日的年度報告開始披露。2024年4月，美國證券交易委員會自願擱置最終規則，等待司法審查完成。我們目前正在評估對我們披露的影響。
3.    收入確認
合同餘額
合同資產和負債如下：
2024年6月30日2023年12月31日2023年1月1日
合同資產：
已計費應收賬款，扣除信用損失備抵$50,781 $62,407 $45,337 
未開單應收賬款6,953 5,011 8,397 
合同總資產$57,734 $67,418 $53,734 
合同責任：
遞延收入$158,451 $140,089 $118,777 
合同總負債$158,451 $140,089 $118,777 
截至2024年和2023年6月30日止六個月內確認的收入（計入每年年初相應的遞延收入餘額）為美元108,535及$89,329.
剩餘履約義務
剩餘履行義務指尚未確認的合同收入，包括簡明合併資產負債表（未經審計）中的遞延收入和將在未來期間確認為收入的未開票金額。截至2024年6月30日，我們的剩餘履行義務為美元323,372並期望大致認識到 69%作為下一年的收入12幾個月，其餘時間在此之後。
獲取和履行合同的費用
下表列出了我們在簡明合併財務報表（未經審計）中銷售和營銷中記錄的佣金和相關工資税支出的資本化和攤銷：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
佣金及相關工資税支出：2024202320242023
大寫$3,823 $4,726 $5,096 $7,698 
攤銷$3,753 $2,933 $7,402 $5,614 
9
目錄表

計入遞延成本和其他資產的遞延佣金和相關工資税支出如下：
2024年6月30日2023年12月31日
遞延成本，淨額$12,875 $13,168 
其他資產$13,348 $15,361 
不是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月內確認了減損損失。
4.    投資
按經常性公允價值計量的投資
下表按資產負債表分類和投資類型總結了我們按經常性公平價值計量的投資：
2024年6月30日2023年12月31日
攤銷
成本		公平
值-級別1		攤銷
成本		公平
值-級別1
現金等價物--貨幣市場基金$197,581 $197,581 $186,396 $186,396 
現金等價物--美國國債491,561 491,561 448,447 448,525 
現金等價物合計689,142 689,142 634,843 634,921 
有價證券--美國國債— — 65,765 65,746 
總$689,142 $689,142 $700,608 $700,667 
截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月，與我們的現金等價物和有價證券相關的未實現和已實現損益總額並不重要。
截至2023年12月31日，我們可供出售的有價證券由美國國債組成，合同到期日不到一年，由美國政府完全信任和信用擔保。有幾個不是在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月期間記錄的信貸或非信貸減值損失。
在非經常性基礎上按公允價值計量的投資
當可識別的事件或環境變化可能對其公允價值產生重大不利影響時，我們的現有股權投資按公允價值按非經常性基礎重新計量。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月期間，沒有發生這樣的事件或變化。
5.    合併資產負債表組成部分
受限現金
現金、現金等價物和限制性現金的對賬如下：
2024年6月30日2023年12月31日
現金及現金等價物$708,761 $656,321 
流動受限現金1,574 — 
受限現金，非流動現金193 1,765 
現金總額、現金等價物和受限現金$710,528 $658,086 
10
目錄表

財產、設備和軟件，淨值
財產、設備和軟件淨包括以下內容：
2024年6月30日2023年12月31日
內部使用軟件和網站開發$86,544 $73,881 
計算機設備和購買的軟件4,732 4,405 
租賃權改進6,923 6,923 
傢俱和固定裝置2,757 2,757 
總資產、設備和軟件100,956 87,966 
減去累計折舊和攤銷(67,888)(57,558)
財產、設備和軟件，淨值$33,068 $30,408 
下表列出了與不動產、設備和軟件相關的折舊和攤銷費用，以及與內部使用軟件和網站開發相關的攤銷費用部分，該部分記錄在簡明綜合經營報表（未經審計）的收入成本中：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
折舊及攤銷費用$5,101 $4,650 $10,427 $9,472 
內部軟件和網站開發攤銷費用4,593 4,043 9,379 8,264 
無形資產，淨額
無形資產淨額包括：
2024年6月30日2023年12月31日
毛收入
攜帶
價值		累計
攤銷		網絡
攜帶
價值		毛收入
攜帶
價值		累計
攤銷		網絡
攜帶
價值
內容資產$18,413 $(5,055)$13,358 $12,982 $(3,558)$9,424 
發達的技術8,446 (6,851)1,595 8,446 (6,150)2,296 
無形資產$26,859 $(11,906)$14,953 $21,428 $(9,708)$11,720 
內容資產資本化和無形資產攤銷費用如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
內容資產資本化$3,511 $1,390 $5,431 $1,996 
無形資產攤銷費用$1,168 $681 $2,198 $1,370 
11
目錄表

截至2024年6月30日，無形資產未來預計攤銷費用如下：
2024年剩餘時間$2,802 
20255,321 
20262,726 
20271,929 
20281,633 
此後542 
總$14,953 
6.    租契
我們已簽訂各種不可取消的辦公空間經營租賃，租賃期至2025年4月到期。這些租賃不包含剩餘價值擔保、契約或其他限制。
2022年5月，我們簽訂了一項協議，將位於加利福尼亞州山景城的部分現有辦公空間分包出去。該分包被歸類為經營租賃。任期自2022年6月1日開始，至2024年10月31日結束。該協議的分包收入為美元680及$1,360截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月。
7.    所得税
中期所得税開支或利益乃根據我們的年度有效税率估計釐定，並經相關期間計入的個別項目(如有)調整後計算。每個季度，我們都會更新對年度有效税率的估計，如果估計的税率發生變化，我們會記錄累計調整。
截至2024年和2023年6月30日的三個月，我們的有效税率為(4.7%)和(5.3%)。截至2024年和2023年6月30日的六個月，我們的有效税率為(4.3%)和(5.0%)。有效税率和美國聯邦法定税率之間的差異主要是由於我們的聯邦和州淨遞延税資產的估值免税額、海外業務的所得税、美國州所得税和基於股票的薪酬支出。
截至2024年6月30日，我們繼續對美國聯邦和州遞延税項資產享有全額估值津貼。管理層定期評估我們遞延税項資產的變現能力。在管理層確定遞延税項資產更有可能變現的期間，對收入進行調整。
8.    每股淨虧損
下表列出了每股基本淨虧損和稀釋後淨虧損的計算方法：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
分子：
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
分母：
用於計算每股淨虧損的加權平均股份-基本股份和稀釋股份156,292,508150,262,064156,335,959149,621,816
每股淨虧損--基本虧損和攤薄虧損$(0.15)$(0.21)$(0.28)$(0.43)
12
目錄表

以下可能稀釋的證券被排除在本報告所述期間的稀釋每股淨虧損計算之外，因為將它們包括在內的影響將是反稀釋的：
截至6月30日的三個月和六個月，
20242023
限制性股票單位(“RSU”)
19,121,33422,358,430
普通股期權9,393,00614,874,208
績效庫存單位(“PSU”)
300,416— 
ESPP股票購買權(“ESPP權利”)
199,814122,467
總29,014,57037,355,105
9.    承付款和或有事項
購買義務
我們的購買義務主要涉及用於促進我們運營的第三方雲基礎設施協議、訂閲安排和服務協議。截至2024年6月30日，我們大約有15,160根據我們的不可撤銷購買義務，剩餘期限超過一年的未來最低付款，預計將支付到2026年。
法律訴訟
有時，我們可能會受到法律程序的影響，以及要求、索賠和威脅訴訟。法律訴訟和其他意外事件的結果本質上是不可預測的，受到重大不確定性的影響，可能會對我們特定時期的經營業績和現金流產生重大影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟可能會對我們的業務產生不利影響。除下列事項外，我們目前並不參與任何法律程序，我們相信，在提交本季度報告Form 10-Q時，如果此類訴訟或索賠得到不利的解決，可能會對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
我們定期審查每個重要事項的狀況，並評估其潛在的損失或暴露的可能性。當我們認為不利的結果是(I)可能的和(Ii)任何可能的損失的金額或範圍是合理地可估測的時，我們為法律訴訟記錄或有損失的應計項目。任何此類事項的實際責任可能與本公司有重大不同’S估計，如果有的話，這可能會導致需要調整負債並記錄額外費用。
《隱私集體訴訟法》訴訟和仲裁事宜
2023年11月，一起可能的集體訴訟，標題為Iman Ghazizadeh等人訴Coursera，Inc.，在美國加利福尼亞州北區地區法院(“法院”)對Coursera，Inc.提起訴訟。起訴書聲稱，Coursera涉嫌違反了《視頻隱私保護法》(VPPA)，並指控Coursera在未經原告同意或知情的情況下，向第三方公司披露了原告的視頻觀看歷史和某些其他信息，並在其他身份不明的用户不知情或未經其同意的情況下進行了類似的披露。原告要求對VPPA下的某些違規行為進行金錢賠償，包括利息和合理的律師費。我們在2024年1月提交了駁回動議，並在2024年4月提交了強制仲裁的動議。法院於2024年6月批准了強制仲裁的動議，目前訴訟被擱置，等待對個別原告的索賠進行仲裁。鑑於訴訟程序和此類訴訟事項的性質，無法合理估計我們最終勝訴的可能性或對本申訴中指控的違規行為承擔責任的可能性，也無法合理估計此事可能造成的損失(如果有的話)或損失範圍。我們對這些主張提出異議，並打算對其進行有力的辯護。
13
目錄表


此外，代表大約30家律師事務所30,000索賠人威脅要提出或提出個人仲裁要求，聲稱與上述VPPA集體訴訟中的索賠類似，某些公司還聲稱違反了《電子通信隱私法》、《加州侵犯隱私法》和/或各種州竊聽和不公平或欺騙性做法法律。根據VPPA，每個索賠人有權追討最高金額為#美元的損害賠償。2,500對於每一項被指控的違反VPPA的行為，以及懲罰性賠償、律師費和費用以及公平救濟。2024年6月，在不承認任何責任或不當行為的情況下，我們原則上達成了一項協議，以解決以大約7,300索賠人。在截至2024年6月30日的三個月內，我們記錄了與這些索賠人有關的應計項目，在我們的簡明綜合經營報表(未經審計)中確認的相應淨虧損並不重要。關於其餘索賠人，鑑於這些事項的程序立場和性質，無法合理估計我們最終勝訴的可能性或對指控的侵權行為承擔責任的可能性，也無法合理估計這些事項可能造成的損失(如果有的話)或損失範圍。我們對這些主張提出異議，並打算對其進行有力的辯護。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了1,259與這些事項有關的律師費。

彌償
在正常的業務過程中，我們簽訂的合同和協議包含各種陳述和保證，並規定了一般賠償義務的可能性。我們在這些協議下的風險敞口是未知的，因為它涉及未來可能對我們提出但尚未提出的索賠。到目前為止，我們還沒有支付任何實質性的索賠，也沒有被要求為與我們的賠償義務有關的任何訴訟辯護；但是，我們未來可能會因為這些賠償義務而記錄費用。此外，我們與我們的某些董事、高管和其他員工簽訂了賠償協議，其中要求我們對他們因在Coursera的地位或服務而可能產生的某些責任進行賠償。此類義務的條款可能有所不同。
10.    股東權益
股份回購計劃
2023年4月26日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買至多$951000萬股我們的普通股，不包括佣金和手續費(回購計劃)。在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們總共回購了2,668,017股票和3,099,800我們普通股的價格為$30.71000萬美元和300萬美元36.71000萬美元，在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們總共回購了4,520,293我們普通股的價格為$54.51000萬美元。我們用現有的現金和現金等價物為這些股票回購提供資金。截至2024年5月7日，我們完成了回購計劃下的購買授權。
11.    員工福利計劃
股票激勵計劃
我們的2021年股票激勵計劃（“2021年計劃”）規定授予激勵和非法定股票期權、RSU、PSU和其他基於股票的獎勵。根據我們的2021年員工股票購買計劃（“ESPP”），符合條件的員工可以通過工資扣除購買我們的普通股股份 85適用發行期開始之日或每個發行期最後一天我們普通股市場價格較低者的% 六個月購買期限。
截至2024年6月30日，17,018,890股票和5,352,623根據2021年計劃和ESPP，我們的普通股股份保留用於未來發行。截至2024年6月30日的三個月內，我們開始從庫存股重新發行普通股，以結算股票期權行使、RSU的歸屬和ESPP購買。
股票期權
我們以等於授予日期公允價值的價格授予股票期權。通常，這些股票期權到期 十年從授予之日起，並按比例歸屬 四年制服務期限。
14
目錄表

截至2024年6月30日止六個月的股票期權活動如下：
數量
股票		加權的-
平均值
鍛鍊
價格		加權的-
平均值
剩餘
合同
術語
(單位：年)		集料
固有的
價值
餘額-2023年12月31日11,165,138$7.03 5.22$142,444 
已鍛鍊(1,686,789)3.27 
取消(85,343)14.25 
餘額-2024年6月30日9,393,006$7.64 5.12$18,655 
已授予的期權8,390,995$6.57 4.79$18,655 
RSU和PSU
RSU贈款具有基於服務的歸屬條件，通常滿足以下兩種條件：（i）以上 四年使用一個25%懸崖歸屬期後 一年和6.25之後每個季度授予新員工的百分比，或(Ii)超過四年使用6.25每季度授予現有員工新津貼的百分比。相關的基於股票的薪酬費用在必要的服務期限內以直線基礎確認。
2024年3月，我們根據2021年計劃向某些高管授予了PSU。PSU授予既有基於性能的授予條件，也有基於服務的授予條件。將授予的最終單位數量是根據相對於預先設定的目標(具有定義的門檻和最大金額，範圍為50%到 150目標的%)。如果年收入低於門檻金額，則不會授予任何PSU。如果年收入等於或超過門檻金額，25最終授予的PSU的百分比將在一年，其餘的PSU將按季度授予(6.25%)之後的三年。每個單位的公允價值在授予日確定，相關的基於股票的補償費用採用加速歸因法確認。我們會按季度評估歸屬條件，並在有可能實現業績條件的情況下確認基於股票的補償費用。
截至2024年6月30日的六個月，RSU和PSU的活動如下：
RSUPSU
數量
單位		加權平均
授予日期公允價值		集料
固有的
價值		數量
單位		加權平均
授予日期公允價值		集料
固有的
價值
未投資餘額-2023年12月31日18,361,046$15.24 $355,653 —$— $— 
授與(1)
6,351,51513.35 300,41614.36 
既得(4,036,128)16.06 —
被沒收(1,555,099)14.82 —
未投資餘額-2024年6月30日19,121,334$14.47 $136,909 300,416$14.36 $2,151 

(1)對於PSE，以授予單位數量形式呈現的金額基於在目標水平上實現的績效條件。業績期結束後，將歸屬的單位數量可能從 0%到 150基於實際業績的目標金額的%。
15
目錄表

基於股票的薪酬費用
股票薪酬費用在簡明綜合經營報表（未經審計）中分類如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
收入成本$710 $914 $1,369 $1,791 
研發10,873 13,303 21,874 26,768 
銷售和營銷8,520 7,499 16,442 15,856 
一般和行政9,913 7,609 18,188 15,240 
重組相關費用— (17)— (5,605)
總$30,016 $29,308 $57,873 $54,050 
我們將美元大寫2,256及$2,294截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內與我們內部使用軟件相關的股票薪酬以及美元4,090及$3,605截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內。
下表列出了與未歸屬股份相關的未確認員工薪酬成本以及截至2024年6月30日預計確認的加權平均期：
2024年6月30日
與未歸屬股份相關的未確認員工薪酬成本預計確認補償的加權平均期
(單位：年)
RSU
$239,047 2.6
普通股期權9,496 2.0
ESPP權利
8,141 1.1
PSU
3,134 1.9
預留供發行的普通股
下表列出了我們為未來發行保留的普通股總股數：
2024年6月30日2023年12月31日
未完成的RSU19,121,33418,361,046
未償還股票期權9,393,00611,165,138
未完成的PSU300,416— 
可供未來授予的股票22,371,51316,913,085
預留普通股總股數51,186,26946,439,269
401(K)計劃
我們有一項401（k）儲蓄計劃，提供酌情僱主匹配繳款。我們提供了相應的捐款美元530及$604截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月計劃和美元1,384及$1,460截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月。
16
目錄表

12.    關聯方交易
我們與DeepLearning.AI公司(“DeepLearning.AI”)有一項內容採購協議，該協議是在正常業務過程中按標準條款簽訂的。我們的聯合創始人之一兼董事會主席安德魯·吳博士擁有DeepLearning.AI。DeepLearning.AI在截至2024年6月30日和2023年6月的三個月中賺取的內容費用為$2,131及$1,812。DeepLearning.AI在截至2024年和2023年6月30日的六個月中賺取的內容費用為$4,440及$3,505。DeepLearning.AI賺取的內容費用記入簡明綜合經營報表(未經審計)的收入成本內。截至2024年6月30日和2023年12月31日，與此內容採購協議相關的未償還教育者合作伙伴應付款為$2,131及$3,895.
13.    細分市場和地理信息
細分市場信息
我們的首席運營決策者(CODM)是我們的首席執行官。為分配資源和評估業績，CODM審查三細分市場，這與我們的三個收入來源有關：消費者、企業和學位。這也與我們對收入進行分類的方式一致。
F每個可報告部門的財務信息如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
收入2024202320242023
消費者$97,312 $86,999 $194,055 $169,028 
企業58,727 54,180 116,221 106,353 
度14,298 12,523 29,129 25,963 
總收入$170,337 $153,702 $339,405 $301,344 
分部毛利
消費者$52,350 $45,117 $104,124 $89,734 
企業39,864 38,676 78,994 73,646 
度14,298 12,523 29,129 25,963 
部門毛利總額$106,512 $96,316 $212,247 $189,343 
分部毛利與毛利之對賬
平臺和支持成本$9,866 $10,977 $19,629 $20,749 
基於股票的薪酬費用710 914 1,369 1,791 
內部使用軟件的攤銷4,593 4,043 9,379 8,264 
無形資產攤銷1,168 681 2,198 1,370 
對賬項目合計16,337 16,615 32,575 32,174 
毛利$90,175 $79,701 $179,672 $157,169 
17
目錄表

地理信息
收入
下表根據客户的賬單地址總結了按地區劃分的收入：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
美國$91,157 $81,713 $183,576 $160,222 
歐洲、中東和非洲40,172 37,658 79,321 74,665 
亞太地區21,421 19,741 42,501 38,339 
其他17,587 14,590 34,007 28,118 
總$170,337 $153,702 $339,405 $301,344 
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月裏，除了美國，沒有一個國家或地區佔我們總收入的10%或更多。
長壽資產
下表按地理區域列出了我們的長期資產，包括資產、設備和軟件，扣除折舊和攤銷後的淨額，以及經營租賃使用權資產：
2024年6月30日2023年12月31日
美國$34,279 $34,047 
世界其他地區781 1,100 
總$35,060 $35,147 
14.    重組相關費用
我們一直在削減開支，集中力量，優先投資於有望推動長期、可持續增長的關鍵舉措。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認了基於股票的薪酬支出的逆轉，約為$5.62000萬美元，原因是與我們2022年11月全球裁員相關的RSU和股票期權被沒收。
2024年1月，我們實施了重組我們的企業部門銷售隊伍的計劃，並在截至2024年6月30日的三個月中確認了一筆無形的重組相關費用，2.1在截至2024年6月30日的6個月內，收入為1.2億美元。每一期間的相關現金支付大致相同，並在我們的簡明綜合現金流量表(未經審計)中反映為經營活動中使用的現金。截至2024年6月30日，與此次重組相關的剩餘未付費用並不重要。

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目錄表

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下部分討論Coursera，Inc.及其子公司的財務狀況和經營業績(“庫瑟拉”這個“公司，” “我們,” “我們,”或“我們的”)，應與我們的簡明合併財務報表(未經審計)和本報告第一部分第1項中的相關附註一起閲讀，並與我們的合併財務報表和相關附註一起閲讀，並在標題下進行討論“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”截至2023年12月31日的年度報告中包括了我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會的Form 10-k年度報告(“表格10-K”).
這份關於Form 10-Q(“Form 10-Q”)的季度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”的前瞻性陳述。本報告中除歷史事實以外的所有陳述，包括以“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”或這些術語的否定或類似表述確定的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述：
•高等教育和在線教育市場的趨勢和增長預期；
•在線學習和認證的接受、採用和增長；
•市場對我們平臺的接受度和需求；
•我們的解決方案對學習者和教育工作者合作伙伴的潛在好處；
•預計新的教育者合作伙伴計劃的啟動日期；
•我們的商業模式；
•我們對未來財務業績的預期，包括收入、費用和盈利能力；
•我們成功開發、啟動、維護和擴展新程序、產品和功能的能力，包括人工智能(“AI”)；
•我們有能力擴展我們平臺的內容和認證計劃；
•我們有能力管理或維持我們的增長，並有效地擴大我們的全球客户基礎和運營；
•我們有能力獲得新的教育者合作伙伴，並與現有的教育者合作伙伴一起擴大項目提供；
•我們有能力獲得潛在的學習者，並影響或增加學習者的註冊、收入和留存；
•我們的增長戰略、計劃、目標和目標；
•我們的競爭能力和對未來競爭格局的期望；
•我們吸引和留住關鍵員工的能力；
•我們平臺和運營的可擴展性；
•我們發展和保護我們品牌的能力；
•我們潛在市場的規模、市場份額和市場趨勢；
•我們平臺的可負擔性和便利性；
•我們有能力獲得、維護、保護和執行我們的知識產權(“IP”)和專有權利，併成功地防禦侵犯、挪用或其他侵犯第三方IP的索賠；
•我們預期的未來資本需求，包括髮展業務所需的資本；
•我們成功抗辯當前或未來針對我們提起的任何法律程序的能力；
•我們實施和保持有效政策、程序和內部控制的能力；
•我們有能力遵守適用於我們或我們的教育工作者合作伙伴的法律法規的潛在變化；
•我們的股份回購計劃；
•我們預計我們的現金餘額和其他可用的財政資源足以為我們的業務提供資金的時間量；
19
目錄表

•我們的合同義務和承諾；
•我們的非公認會計準則財務指標和關鍵業務指標的預期效用；以及
•我們對利率和外匯風險的預期。
此外，本文中包含的任何非歷史事實的陳述均被視為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了我們管理層對未來事件的信念和看法，是基於截至本報告日期的估計和假設，並受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括但不限於本報告第二部分第1A項“風險因素”中討論的風險。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些不確定性，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。我們用這些警告性聲明來限定本報告中的所有前瞻性聲明。
你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、活動水平、業績、事件或情況將會實現或發生。除法律要求外，我們沒有義務在本報告發布之日後以任何理由公開更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述符合實際結果或我們預期的變化。
概述
Coursera是世界上最大的在線學習目的地之一，將學習者、教育工作者、組織和機構的生態系統與高質量內容和證書、數據和技術的平臺連接起來。
由於數字經濟的變化增加了對新技能的需求，Coursera的在線學習產品可以滿足這一全球需求，併為世界各地的學習者、組織和機構提供接受世界級教育的機會。我們與超過325家領先的全球大學和行業合作伙伴合作，創建和分發模塊化、靈活且負擔得起的高質量內容BLLE.截至2024年6月30日，約有1.55億學習者在我們的平臺上註冊，參與範圍廣泛的課程，從行業微證書，包括入門級專業證書，到學士和碩士學位課程。
Coursera為學習者提供他們想要在哪裏學習以及以何種方式學習的服務-在他們的家裏，通過他們的僱主，通過他們的學院和大學，以及通過政府資助的項目。我們提供廣泛的學習內容和證書，包括剪輯、指導性項目、專業化認證、課程和證書，可以為更廣泛的學習課程(如學位或研究生文憑)奠定基礎。我們的市場進入戰略的核心是通過世界級品牌的內容和證書高效地吸引學習者到我們的平臺，同時促進個性化的就業和學位課程路徑。此外，我們的數據驅動型學員體驗可識別潛在的企業潛在客户，並輔之以我們的直銷團隊，該團隊負責發現潛在的商業、學術、政府和其他機構客户並與之打交道。
在截至2024年和2023年6月30日的三個月裏，我們產生了2300萬美元的淨虧損和3170萬美元的淨虧損，其中包括每年3,000萬美元的股票薪酬支出和2930萬美元，淨虧損利潤率佔收入的百分比13%的d 21%.
截至2024年和2023年6月30日的6個月，我們產生了4420萬美元的淨虧損和6410萬美元的淨虧損，其中包括基於股票的薪酬支出5790萬美元。nd 5410萬美元，以及淨虧損幅度佔收入的百分比13%的d 21%.
影響我們業績的因素
我們相信，我們業務的增長和我們未來的成功取決於許多因素。雖然這些因素中的每一個都為我們帶來了重要的機遇，但這些因素也帶來了挑戰，我們必須成功應對這些挑戰，以維持我們的業務增長並提高我們的運營業績。
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目錄表

能夠吸引、吸引和留住新學員、企業客户和學位學員。為了發展我們的業務，我們必須高效地吸引新的學習者、企業客户和學位學生，並隨着時間的推移增加我們平臺上的參與度。我們的消費者學習者是我們整個學員羣體中最重要的來源，因為除了他們可能提供的消費者收入外，他們還為我們的企業和學位收入做出了貢獻，並隨着時間的推移增加了對我們平臺的參與度和留存率。我們繼續完善我們的學位業務模式，並可能需要隨着法律、法規和市場需求的變化而調整。因此，我們已經並可能繼續經歷相關客户羣的變化，包括大學合作伙伴和學位學生。
能夠從我們的教育者合作伙伴那裏獲取點播內容。我們相信，Coursera吸引學習者和企業的主要原因是我們的教育合作伙伴提供的高質量和廣泛的內容選擇。繼續從我們的教育合作伙伴那裏獲取點播內容和證書--從課程到學位--對於吸引學習者和隨着時間的推移增加我們的收入非常重要。
我們相信，我們的覆蓋範圍、規模和聲譽為領先的組織和機構與Coursera合作開發和分發內容和證書提供了有吸引力的價值主張。為了成為教育者合作伙伴的首選平臺，我們繼續投資於擴大我們的學習者基礎的規模和參與度，開發一套學術誠信功能(例如，身份驗證和反抄襲檢測)，改進推薦和個性化功能，開發營銷能力以推動更高的轉化率成為付費產品，並改進可供學習者、教育工作者、組織和機構使用的分析工具。
隨着時間的推移，混合比例變化的影響。我們在消費者、企業和學位部門的業務組合不時發生變化，這些變化已經並將繼續影響我們的財務業績。我們通常以支付給我們的教育合作伙伴的費用的形式產生內容成本，費用是根據他們的內容產生的總收入的百分比確定的。我們不會為我們的學位課程產生任何內容成本，因為我們的大學合作伙伴會以學習者學費的一定比例補償我們。
將免費學習者轉換為付費學習者的能力。新學員通常開始在我們的平臺上參與我們的免費課程，這是一個漏斗，可以擴大我們的總體學員基礎，並推動推薦到我們的其他課程，包括我們的付費課程。通過我們在平臺上和平臺外的營銷努力，我們通過突出鼓勵轉換到我們的付費產品(包括付費訂閲)的關鍵功能來吸引我們的免費學習者。這些努力包括針對現有學習者的活動、個性化推薦和互聯網上的績效營銷。
有能力擴大我們的國際足跡。我們看到了將我們的服務擴展到其他地區的重要機會，特別是在成人學習人口眾多、服務不足的地區。我們已經並計劃繼續投資於人員和營銷工作，以支持我們的國際增長，這是我們擴大客户和學員基礎戰略的一部分。
能夠保持和擴大我們的企業客户關係。我們努力擴大我們的企業部門，主要集中在商業、學術、政府和其他機構客户。我們相信，通過識別可增加部署規模的新用例，我們有很大的機會擴大客户對我們平臺的使用。我們的業務和運營結果將在一定程度上取決於我們在現有客户羣中保留和擴大我們平臺的使用的能力。
我們在增長方面的謹慎投資。我們正在積極管理我們的投資，以支持我們業務的未來增長。我們將我們的投資集中在選定的市場、產品和技術上，我們相信這些市場、產品和技術將為我們提供最好的機會，以增加我們的收入並改善我們的長期運營業績。
21
目錄表

經營成果
下表總結了我們的運營業績，但這些業績並不一定表明未來時期的預期業績。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：千)
收入$170,337 $153,702 $339,405 $301,344 
收入成本(1)
80,162 74,001 159,733 144,175 
毛利90,175 79,701 179,672 157,169 
運營費用：
研發(1)
33,701 41,286 68,311 85,095 
銷售和營銷(1)
58,069 52,001 115,654 104,873 
一般和行政(1)
29,570 24,937 54,513 50,460 
重組相關費用(1)
44 (147)2,145 (5,806)
總運營支出121,384 118,077 240,623 234,622 
運營虧損(31,209)(38,376)(60,951)(77,453)
其他收入，淨額：
利息收入，淨額9,286 8,240 18,869 16,277 
其他(費用)收入，淨額(21)(8)(306)94 
所得税前虧損(21,944)(30,144)(42,388)(61,082)
所得税費用1,030 1,599 1,842 3,025 
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
(1)包括基於股票的薪酬費用如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：千)
收入成本$710 $914 $1,369 $1,791 
研發10,873 13,303 21,874 26,768 
銷售和營銷8,520 7,499 16,442 15,856 
一般和行政9,913 7,609 18,188 15,240 
重組相關費用— (17)— (5,605)
基於股票的薪酬總支出$30,016 $29,308 $57,873 $54,050 
22
目錄表

下表總結了我們的運營業績佔收入的百分比：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
收入100 %100 %100 %100 %
收入成本47 48 47 48 
毛利53 52 53 52 
運營費用：
研發20 27 20 28 
銷售和營銷34 34 34 35 
一般和行政17 16 16 17 
重組相關費用— — 1 (2)
總運營支出71 77 71 78 
運營虧損(18)(25)(18)(26)
其他收入，淨額：
利息收入，淨額5 5 6 6 
其他(費用)收入，淨額— — — — 
所得税前虧損(13)(20)(12)(20)
所得税費用— 1 1 1 
淨虧損(13)%(21)%(13)%(21)%
截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的比較
收入
截至6月30日的三個月，變化截至6月30日的六個月，變化
20242023$%20242023$%
(除百分比外，以千為單位)
收入：
消費者$97,312 $86,999 $10,313 12 %$194,055 $169,028 $25,027 15 %
企業58,727 54,180 4,547 8 %116,221 106,353 9,868 9 %
度14,298 12,523 1,775 14 %29,129 25,963 3,166 12 %
總收入$170,337 $153,702 $16,635 11 %$339,405 $301,344 $38,061 13 %
截至2024年6月30日的三個月的收入為170.3美元，而截至2023年6月30日的三個月的收入為153.7美元。與截至2023年6月30日的三個月相比，收入增加了1660萬美元，增幅為11%。這一增長主要是由於註冊學員的平均總數增加了20%，從而產生了更多付費學員，付費企業客户的平均總數增加了17%，學位學生數量增加了19%。
截至2024年6月30日的三個月，消費者收入比截至2023年6月30日的三個月增加了1030萬美元，增幅為12%。 2023年6月30日之後註冊的新學員在截至2024年6月30日的三個月中為消費者收入貢獻了4,000美元的萬，收入為9,730萬美元。剩餘的5,730美元萬的消費者收入可歸因於截至2023年6月30日在我們平臺上註冊的學習者，從而保留了來自這些註冊學習者的收入的66%。
在截至2024年6月30日的三個月中，由於新客户的增加，企業收入比截至2023年6月30日的三個月增加了450萬美元，增幅為8%。新客户的獲得推動了1,070美元的萬增長，但被現有客户支出收縮導致的6，20美元的萬下降所抵消。
23
目錄表

在截至2024年6月30日的三個月裏，學位收入比截至2023年6月30日的三個月增加了180萬美元，增幅為14%。收入增加180萬美元，主要是由於學位學生數量增加帶來的3.2億美元萬收入，但由於較低價格地區的學生增長導致每個學生收入減少，萬減少了140萬美元，部分抵消了這一增長。
截至2024年6月30日的6個月收入為339.4美元，而截至2023年6月30日的6個月收入為301.3美元。與截至2023年6月30日的六個月相比，收入增加了3810萬美元，增幅為13%。這一增長主要是由於註冊學員的平均總數增加了20%，從而產生了更多付費學員，付費企業客户的平均總數增加了17%，學位學生數量增加了19%。
截至2024年6月30日的6個月，消費者收入比截至2023年6月30日的6個月增加了2,500萬美元，增幅為15%。 2023年6月30日後註冊的新學員在截至2024年6月30日的6個月中為消費者收入貢獻了7,410美元的萬，收入為194.1美元。剩餘的12000美元萬消費者收入可歸因於截至2023年6月30日在我們平臺上註冊的學習者，因此保留了來自這些註冊學習者的71%的收入。
在截至2024年6月30日的6個月中，由於新客户的增加，企業收入比截至2023年6月30日的6個月增加了990萬美元，增幅為9%。新客户的收購推動了1,840美元的萬增長，但由於現有客户支出的收縮，萬減少了850美元。
在截至2024年6月30日的6個月中，學位收入比截至2023年6月30日的6個月增加了320萬美元，增幅為12%。收入增加320萬美元，主要是由於學位學生數量增加帶來的540美元萬收入，但由於低價地區學生增長導致每名學生收入減少，萬減少了220美元，部分抵消了這一增長。
收入成本、毛利和毛利
截至6月30日的三個月，變化截至6月30日的六個月，變化
20242023$%20242023$%
(除百分比外，以千為單位)
收入成本$80,162 $74,001 $6,161 8 %$159,733 $144,175 $15,558 11 %
毛利$90,175 $79,701 $10,474 13 %$179,672 $157,169 $22,503 14 %
毛利率53 %52 %53 %52 %
截至2024年6月30日的三個月的收入成本為8,020萬美元，而截至2023年6月30日的三個月的收入成本為7,400萬美元。增長的主要驅動力是收入增長，導致教育合作伙伴費用增加640萬，攤銷費用增加100萬，但語言翻譯費用減少130萬，部分抵消了這一增長。
在截至2024年和2023年6月30日的三個月裏，消費者細分市場的內容成本分別為4,500美元萬和4,190美元萬，內容成本佔同期收入的比例分別為46%和48%，原因是混合轉向低成本內容。截至2024年和2023年6月30日的三個月，企業部門的內容成本為1,890美元萬和1,550萬美元，內容成本佔同期收入的百分比分別為32%和29%，增加的原因是與前一時期與我們的教育合作伙伴之一的合同修訂相關的一次性福利。
截至2024年6月30日的三個月的毛利率為53%，而截至2023年6月30日的三個月的毛利率為52%。毛利率的增長是由於我們的消費者部門收入內容成本率較低。
截至2024年6月30日的6個月的收入成本為159.7美元，而截至2023年6月30日的6個月的收入成本為144.2美元。增長的主要驅動因素是收入增長，導致教育合作伙伴費用增加1,520萬，攤銷費用增加190萬，但語言翻譯費用減少180萬，部分抵消了這一增長。
24
目錄表

截至2024年和2023年6月30日止六個月，消費者細分市場的內容成本分別為8,990美元萬和7,930美元萬，內容成本佔同期收入的百分比分別為46%和47%，原因是混合轉向低成本內容。截至2024年和2023年6月30日的六個月，企業部門的內容成本為3,720美元萬和3,270美元萬，內容成本佔同期收入的百分比分別為32%和31%，增加的原因是與前一時期與我們的教育合作伙伴之一的合同修訂相關的一次性福利。
截至2024年6月30日的6個月的毛利率為53%，而截至2023年6月30日的6個月的毛利率為52%。毛利率的增長是由於我們的消費者部門收入內容成本率較低。
運營費用
截至6月30日的三個月，變化截至6月30日的六個月，變化
20242023$%20242023$%
(除百分比外，以千為單位)
運營費用：
研發$33,701 $41,286 $(7,585)(18)%$68,311 $85,095 $(16,784)(20)%
銷售和營銷58,069 52,001 6,068 12 %115,654 104,873 10,781 10 %
一般和行政29,570 24,937 4,633 19 %54,513 50,460 4,053 8 %
重組相關費用44 (147)191 NM2,145 (5,806)7,951 NM
總運營支出$121,384 $118,077 $3,307 3 %$240,623 $234,622 $6,001 3 %
的總運營費用三至六截至的月份2024年6月30日分別為121.4美元和240.6美元 相比之下，118.1美元和234.6美元三至六截至2023年6月30日的月份。
截至2024年6月30日的三個月的研發費用為3370萬美元，而截至2023年6月30日的三個月的研發費用為4130萬美元。減少的主要原因是與人事有關的費用減少了550美元萬，包括基於股票的薪酬費用減少了260美元萬，以及內容製作成本減少了110美元萬。
截至2024年6月30日的6個月的研發費用為6830萬美元，而截至2023年6月30日的6個月的研發費用為8510萬美元。減少的主要原因是與人員有關的費用減少了1,150美元萬，包括基於股票的薪酬費用減少了500美元萬，以及內容創作成本減少了370美元萬。
截至2024年6月30日的三個月的銷售和營銷費用為5810萬美元，而截至2023年6月30日的三個月的銷售和營銷費用為5200萬美元。增加的主要原因是營銷和廣告費用增加了370美元萬，與人事有關的費用增加了240美元萬。
截至2024年6月30日的6個月的銷售和營銷費用為115.7美元，而截至2023年6月30日的6個月的銷售和營銷費用為104.9美元。增加的主要原因是營銷和廣告費用增加了770美元萬，與人員有關的費用增加了380萬。
截至2024年6月30日的三個月的一般和行政費用為2960萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為2490萬美元。這一增長主要是由於與評估合併和收購(“M&A”)交易相關的第三方諮詢、法律和其他專業費用增加了340萬，與重大和非經常性法律事務相關的法律費用增加了130萬，以及與人事相關的支出增加了290萬，包括基於股票的薪酬支出220萬。這一增長被增值税支出減少240億萬部分抵消。在2023年11月之前，適用於我們的消費者收入的此類税款由Coursera向税務當局支付。這些税收現在包括在向學習者收取和支付的費用中。
25
目錄表

截至2024年6月30日的6個月的一般和行政費用為5,450萬美元，而截至2023年6月30日的6個月為5,050萬美元。這一增長主要是由於與評估併購交易相關的第三方諮詢、法律和其他專業費用增加了340美元萬，與重大和非經常性法律事務相關的法律費用增加了130萬，以及與人事相關的支出增加了400萬，包括300萬的股票薪酬支出。這一增長被增值税支出減少510美元萬部分抵消。在2023年11月之前，適用於我們的消費者收入的此類税款由Coursera向税務當局支付。這些税收現在包括在向學習者收取和支付的費用中。
截至6月30日、2024年和2023年的三個月的重組相關費用並不重要。
截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的六個月的重組相關費用為210萬美元，與2024年1月實施的重組我們企業部門銷售隊伍的計劃有關，而截至2023年6月30日的六個月的重組相關費用為(580萬美元)，主要與2022年11月開始的全球裁員導致的受限股票單位(“RSU”)和股票期權沒收的基於股票的薪酬支出逆轉有關。有關詳細信息，請參閲本表格第一部分第1項中我們的簡明綜合財務報表(未經審計)附註中的附註14“與重組相關的費用”。
其他收入(費用)
截至6月30日的三個月，變化截至6月30日的六個月，變化
20242023$%20242023$%
(除百分比外，以千為單位)
利息收入，淨額$9,286 $8,240 $1,046 13 %$18,869 $16,277 $2,592 16 %
其他(費用)收入，淨額(21)(8)(13)NM(306)94 (400)NM
其他收入合計，淨額$9,265 $8,232 $1,033 13 %$18,563 $16,371 $2,192 13 %
截至2024年6月30日的三個月和六個月的其他收入總額主要反映了現金和現金等價物賺取的利息收入。由於利率上升和我們對美國國債的平均投資回報率上升，截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息收入高於截至2023年6月30日的三個月和六個月。
所得税費用
截至6月30日的三個月，變化截至6月30日的六個月，變化
20242023$%20242023$%
(除百分比外，以千為單位)
所得税費用$1,030 $1,599 $(569)(36)%$1,842 $3,025 $(1,183)(39)%
截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的所得税支出主要與我們的海外業務有關。
流動性與資本資源
概述
截至2024年6月30日，我們的主要流動性來源是現金和現金等價物，總計708.8美元。
自我們成立以來，我們主要通過發行可贖回可轉換優先股、我們於2021年4月完成的首次公開募股(IPO)的收益以及我們業務運營產生的現金來為我們的運營提供資金。我們在最近幾個時期的主要現金用途包括為我們的業務運營提供資金、投資我們的內部使用軟件、購買內容資產和回購我們的普通股，如下所述。
26
目錄表

我們相信，我們現有的現金和現金等價物以及我們預期的運營現金流將足以滿足我們至少未來12個月的現金需求。從長遠來看，我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的增長率、我們支持銷售和營銷以及研發努力的支出的時機和規模、市場對我們產品的持續接受程度，以及我們未來可能選擇進行的任何投資或收購。如果我們需要借入資金或發行額外股本，我們不能向您保證，任何此類額外融資將以我們可以接受的條款提供(如果有的話)。此外，未來的任何借款可能會對我們的業務造成額外的限制，任何額外發行的股本都將導致對投資者的稀釋。如果我們不能在我們希望的時候以我們可以接受的條件籌集額外的資本，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
合同義務和承諾
除附註6所述外，租契，和註釋9， 承付款和或有事項截至2024年6月30日止三個月及六個月內，本公司於截至2024年6月30日止三個月及六個月的承諾及合約義務，在本表格第一部分第1項所載的簡明綜合財務報表(未經審計)附註中，並無重大變動。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析“，載於我們的表格10-k。
股份回購計劃
2023年4月26日，我們的董事會與AUTO批准了一項股票回購計劃購買高達9,500美元萬的普通股，不包括佣金和費用(“回購計劃”)。2024年5月，我們完成了回購計劃下的購買授權，資金來自我們現有的現金和現金等價物。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們以3,070萬美元和3,670萬美元的價格回購了總計2,668,017股和3,099,800股普通股。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們以5450萬美元的價格回購了總計4,520,293股普通股。
現金流
下表彙總了我們的現金流：
截至6月30日的六個月，
20242023
(單位：千)
經營活動提供(用於)的現金淨額$48,301 $(1,679)
投資活動提供的現金淨額52,835 103,619 
融資活動所用現金淨額(48,694)(60,277)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$52,442 $41,663 
經營活動
經營活動提供的現金主要包括經某些非現金項目調整後的淨虧損，包括基於股票的薪酬費用和折舊及攤銷，以及各期間營業資產和負債變化的影響。運營現金主要來自客户付款，主要用於支付與人員相關的費用、教育合作伙伴費用、營銷和廣告費用、第三方雲基礎設施費用和間接税。
截至2024年6月30日止六個月，營運活動提供的現金淨額為4,830萬美元，主要是由於(I)應收賬款增加及(Ii)遞延收入增長所帶動的營運槓桿及營運資金增加所致。
截至2023年6月30日的六個月，經營活動中使用的現金淨額為170萬美元，主要原因是我們的淨虧損和(I)因發票計時和收款而導致的應收賬款增加，(Ii)教育工作者合作伙伴補助金支付的增加，以及(Iii)遞延佣金的增加，由(Iv)遞延收入增長和(V)應支付給我們最大的教育工作者合作伙伴的內容費用因延長我們與他們的多年協議而增加所抵消。
27
目錄表

在截至2024年6月30日的六個月內，經營活動提供的現金與截至2023年6月30日的六個月相比增加了5000萬美元，這主要是由於(I)提高了運營槓桿和(Ii)應收賬款增加，但被(Iii)我們與我們最大的教育合作伙伴延長多年協議導致應付給我們最大的教育合作伙伴的內容費用的增加部分抵消了。
投資活動
截至2024年6月30日的六個月，投資活動提供的現金淨額為5,280萬美元，主要原因是(I)有價證券到期收益，但被(Ii)資本化的內部使用軟件成本，(Iii)購買內容資產，以及(Iv)房地產、設備和軟件的資本支出部分抵消。
截至2023年6月30日的六個月，投資活動提供的現金淨額為103.6美元，主要原因是(I)有價證券的到期日收益，但部分被(Ii)購買有價證券，(Iii)資本化的內部使用軟件成本，(Iv)物業、設備和軟件的資本支出，以及(V)購買內容資產所抵消。
融資活動
截至2024年和2023年6月30日的6個月，用於融資活動的現金淨額分別為4870萬美元和6030萬美元，主要是由於(I)與根據回購計劃回購普通股有關的付款，以及(Ii)因歸屬RSU而預扣的税款，但被(Iii)通過員工股票期權發行普通股的收益和(Iv)員工股票購買計劃的收益部分抵消。
關鍵業務指標和非GAAP財務指標
我們監控下面列出的關鍵業務指標和非GAAP財務指標，以幫助我們評估業務和增長趨勢，制定預算，衡量我們銷售和營銷工作的有效性，並評估運營效率。這些關鍵業務指標和非GAAP財務指標僅用於補充信息目的，不應被視為根據GAAP提供的財務信息的替代品，並且可能不同於其他公司提供的類似標題的指標或指標。下面的“非公認會計準則財務計量”提供了每項非公認會計準則財務計量與最直接可比的公認會計準則財務計量的對賬。
關鍵業務指標
註冊學員
我們在每節課結束時統計註冊學員的總數。為了確定我們的註冊學習者數量，我們將每個使用唯一電子郵件註冊的客户帳户視為註冊學習者，並針對任何垃圾郵件、測試帳户和取消進行調整。我們的註冊學員數量並不是作為積極參與程度的衡量標準。新註冊的學習者是在特定時期註冊的個人。我們相信，註冊學員的數量是我們業務增長和未來收入趨勢的重要指標。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
新註冊學員6.6 5.7 13.2 11.2 
6月30日，
20242023
(單位：百萬，百分比除外)
註冊學員總數155.1 129.4 
註冊學員總數同比增長(“年”)
20 %
28
目錄表

學位學生人數
我們計算每節課的學位學生總數。為了確定我們的學位學生人數，我們包括在此期間被學位計劃錄取並在該學位計劃中註冊了一個或多個課程的所有學生，包括在任何現有計劃的任何結束或結束期間註冊的學生。如果一個學位學期跨越多個季度，則該學生在學位學期的所有季度都被視為活動學生。為了確定我們的學位學生人數，我們不包括在此期間被該學位錄取但沒有註冊某一課程的學生。我們認為，學位學生的數量是我們學位業務增長和未來學位部分收入趨勢的重要指標。
學位學生的數量受到學校班級週期的季節性以及與這些趨勢相互作用的潛在增長的影響。對於季度與季度之間的波動，學位學生人數的波動在一定程度上是因為每個學位課程的學術術語通常在不同的日曆季度內開始和/或結束，而且每個學位課程在給定年份內提供的頻率各不相同。隨着時間的推移，學位課程的增加或刪除也會導致這一指標的變化。
6月30日，
20242023
(單位：千)
學位學生人數22.619.1
同比增長19 %
付費企業客户
我們計算每個期間結束時在我們平臺上活躍的付費企業客户總數。為了確定我們的客户數量，我們將每個擁有相應合同的客户帳户視為唯一客户，而具有多個部門、細分市場或子公司的單個組織可能會被計為多個客户。我們將“付費企業客户”定義為通過我們的直銷團隊購買Coursera的客户。為了確定我們的付費企業客户數量，我們排除了不通過我們的直銷團隊購買Coursera的企業客户，包括通過我們的Coursera團隊或通過我們的渠道合作伙伴參與我們平臺的組織。在截至2024年6月30日的六個月中，約94%的企業收入來自我們的付費企業客户。我們相信，付費企業客户的數量和我們增加這一數字的能力是我們企業業務增長和未來企業部門收入趨勢的重要指標。
6月30日，
20242023
付費企業客户1,5111,291
同比增長17 %
付費企業客户的淨保留率
我們披露付費企業客户的淨保留率，作為我們企業收入增長的補充衡量標準。我們相信，付費企業客户的淨保留率是一個重要的衡量標準，它可以讓我們洞察我們訂閲協議的長期價值，以及我們從付費企業客户那裏留住和增長收入的能力。
29
目錄表

我們通過年化每位客户最近一個月的月度經常性收入(“MRR”)來計算年度經常性收入(“ARR”)。我們計算某一期間的“淨保留率”，是從截至該期間結束前12個月的所有已支付企業客户的ARR開始計算的，或稱為“前期ARR”。然後，我們從這些相同的付費企業客户計算截至本期末的ARR，或“本期ARR”。本期ARR包括付費企業客户的擴張，扣除過去12個月的收縮或自然減損，但不包括本期新付費企業客户的收入。然後，我們將本期ARR除以上期ARR，得出付費企業客户的淨保留率。我們對付費企業客户的淨保留率從2023年6月30日的97%降至2024年6月30日的93%，這主要是由於續訂和擴展合同的價值減少。我們對付費企業客户的淨保留率預計將在未來一段時間內因一系列因素而波動，包括我們收入基礎的增長、我們付費企業客户基礎的滲透率、產品和功能的擴展，以及我們留住和擴大我們付費企業客户的能力。
截至6月30日的三個月，
20242023
付費企業客户的淨保留率93 %97 %
同比變化(4)%
細分市場收入
我們從三個可報告的細分市場獲得收入：消費者、企業和學位。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(除百分比外，以千為單位)
消費者收入$97,312 $86,999 $194,055 $169,028 
同比增長12 %15 %
企業收入$58,727 $54,180 $116,221 $106,353 
同比增長8 %9 %
學位收入$14,298 $12,523 $29,129 $25,963 
同比增長14 %12 %
總收入$170,337 $153,702 $339,405 $301,344 
同比增長11 %13 %
分部毛利
我們監測部門毛利潤作為關鍵指標，以幫助我們評估個別部門的財務表現。細分市場毛利代表細分市場收入減去支付給教育者合作伙伴的內容成本；細分市場毛利率是細分市場毛利和細分市場收入的商數。內容成本僅適用於消費者和企業細分市場，因為學位細分市場沒有可歸屬的內容成本。取而代之的是，在學位部分，我們根據大學合作伙伴收取的在線學生總學費的一定百分比賺取學位服務費。鑑於內容成本是我們收入的最大單獨成本，而且這些成本在我們的消費者和企業產品之間作為收入的百分比在合同上有所不同，而我們的學位課程沒有可歸因於內容成本，因此我們三個細分市場之間的混合變化預計將成為我們整體毛利率、財務業績和盈利能力的重要驅動因素。
30
目錄表

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(除百分比外，以千為單位)
消費者毛利$52,350 $45,117 $104,124 $89,734 
消費者細分市場毛利率%54 %52 %54 %53 %
企業毛利$39,864 $38,676 $78,994 $73,646 
企業部門毛利率%68 %71 %68 %69 %
學位毛利$14,298 $12,523 $29,129 $25,963 
學位分部毛利率%100 %100 %100 %100 %
消費者細分市場毛利率增長至 54% i在截至2024年6月30日的三個月和六個月內52%和53%i截至以下三個月和六個月2023年6月30日. E企業部門毛利率從71%和69%降至68%，與前一時期與我們的教育合作伙伴之一的合同修訂相關的一次性福利推動的同期相比。
非公認會計準則財務指標
非公認會計準則毛利潤，非公認會計準則淨收益(虧損)和非公認會計準則每股淨收益(虧損)
我們將非GAAP毛利和非GAAP淨收益(虧損)定義為GAAP毛利和GAAP淨虧損，不包括：(I)基於股票的薪酬支出；(Ii)作為內部使用軟件成本資本化的基於股票的薪酬支出的攤銷；(Iii)與基於股票的薪酬相關的工資税支出；(Iv)與併購相關的交易成本；(V)與重大和非經常性法律事項有關的成本和結算(收益)損失，扣除保險回收；以及(Vi)重組相關費用。每股非GAAP淨收益(虧損)的計算方法是將非GAAP淨收益(虧損)除以已發行普通股的稀釋加權平均份額。我們相信，這些調整後的經營業績的公佈為投資者提供了有用的補充信息，並有助於分析和比較我們在不同報告期的經營業績。
下表提供了GAAP毛利和GAAP淨虧損(最直接的GAAP財務衡量標準)與非GAAP毛利和非GAAP淨收益(虧損)的對賬：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：千)
毛利$90,175 $79,701 $179,672 $157,169 
基於股票的薪酬費用710 914 1,369 1,791 
按內部使用軟件成本資本化的股票薪酬攤銷1,424 1,217 2,901 2,386 
與股票薪酬相關的工資税支出22 26 68 76 
非公認會計準則毛利$92,331 $81,858 $184,010 $161,422 
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目錄表

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：千)
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
基於股票的薪酬費用30,016 29,325 57,873 59,655 
按內部使用軟件成本資本化的股票薪酬攤銷1,424 1,217 2,901 2,386 
與股票薪酬相關的工資税支出640 1,014 2,381 2,377 
與併購相關的交易成本3,369 — 3,369 — 
重大和非經常性的法律問題1,259 — 1,259 — 
重組相關費用44 (147)2,145 (5,806)
非公認會計準則淨收益(虧損)$13,778 $(334)$25,698 $(5,495)
用於計算每股淨虧損的加權平均股份-基本156,292,508150,262,064156,335,959149,621,816
稀釋證券的影響(1)
4,674,908— 9,044,276— 
用於計算非GAAP每股淨收益(虧損)的加權平均股份-稀釋後160,967,416150,262,064165,380,235149,621,816
每股淨虧損--基本虧損和攤薄虧損$(0.15)$(0.21)$(0.28)$(0.43)
稀釋後每股非GAAP淨收益(虧損)$0.09 $— $0.16 $(0.04)
(1)對於出現非GAAP淨虧損的期間，我們已將潛在攤薄證券的影響排除在外，因為納入它們將是反攤薄的。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是我們管理層用來幫助我們分析財務結果、建立預算和運營目標以管理我們的業務、評估我們的業績和做出戰略決策的關鍵指標。
我們將調整後的EBITDA定義為我們的GAAP淨虧損，不包括：(I)折舊和攤銷；(Ii)利息收入，淨額；(Iii)所得税支出；(Iv)其他支出(收入)，淨額；(V)基於股票的薪酬支出；(Vi)與股票薪酬相關的工資税支出；(Vii)與併購相關的交易成本；(Viii)與重大和非經常性法律事項有關的成本和結算(收益)損失，扣除保險回收；以及(Ix)與重組相關的費用。我們將調整後EBITDA利潤率定義為調整後EBITDA除以收入。
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目錄表

下表提供了淨虧損與調整後EBITDA的對賬，淨虧損是GAAP財務指標中最直接的可比指標：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(除百分比外，以千為單位)
淨虧損$(22,974)$(31,743)$(44,230)$(64,107)
折舊及攤銷6,269 5,331 12,625 10,842 
利息收入，淨額(9,286)(8,240)(18,869)(16,277)
所得税費用1,030 1,599 1,842 3,025 
其他費用(收入)，淨額21 8 306 (94)
基於股票的薪酬費用30,016 29,325 57,873 59,655 
與股票薪酬相關的工資税支出640 1,014 2,381 2,377 
與併購相關的交易成本3,369 — 3,369 — 
重大和非經常性的法律問題1,259 — 1,259 — 
重組相關費用44 (147)2,145 (5,806)
調整後的EBITDA$10,388 $(2,853)$18,701 $(10,385)
淨虧損率(13)%(21)%(13)%(21)%
調整後EBITDA利潤率6 %(2)%6 %(3)%
自由現金流
我們將自由現金流定義為運營活動提供(用於)的淨現金，減去物業、設備和軟件的購買、資本化的內部使用軟件成本和內容資產的購買，因為我們認為這些資本支出對於支持我們的持續運營是必要的。本文報告的當期和前期自由現金流量反映了我們對自由現金流量定義的更改，以包括內容資產的購買。
我們認為自由現金流是一種流動性指標，可為管理層和投資者提供有用的信息，以瞭解和評估我們的流動性和未來產生現金的能力，這些現金可用於戰略機會，包括投資於我們的業務和加強我們的資產負債表，但它並不打算代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流。
下表提供了經營活動提供的現金淨額與自由現金流量的對賬，經營活動是公認會計準則財務指標中最直接的可比性指標：
截至6月30日的六個月，
20242023
(單位：千)
經營活動提供的淨現金$48,301 $(1,679)
減去：購買房產、設備和軟件(310)(721)
減去：資本化的內部使用軟件成本(8,668)(7,604)
減少：購買內容資產(4,187)(1,300)
自由現金流$35,136 $(11,304)
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目錄表

關鍵會計估計
我們的簡明綜合財務報表(未經審核)及其相關附註已根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制。在編制這些簡明綜合財務報表(未經審計)時，我們需要做出影響資產、負債、收入、費用和相關披露報告金額的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們在持續的基礎上評估我們的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。如果這些估計與我們的實際結果之間存在重大差異，我們未來的財務報表將受到影響。
與#年“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中所描述的相比，我們的關鍵會計估計沒有實質性的變化。我們的10-K表格。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們在美國和國際上都有業務，在正常的業務過程中，我們面臨着市場風險，包括利率變化和外匯波動的影響。關於這些市場風險的定量和定性披露的信息如下所述。
利率風險
我們對利率變化的敞口主要與我們的投資組合有關。儘管我們受到全球利率波動的影響，但美國利率波動往往對我們的利息收入影響最大，影響我們從現金、現金等價物和有價證券賺取的利息以及這些證券的公允價值。
我們的投資政策和戰略的重點是保存資本和支持我們的流動性要求。我們採用內部和外部管理相結合的方式來執行我們的投資戰略，實現我們的投資目標。我們投資於高評級證券，如美國國債和美國政府支持的貨幣市場基金，期限為一年或更短。
根據我們截至2024年6月30日和2023年6月的投資頭寸，假設所有期限的利率上升100個基點，將導致我們投資組合的公允價值增量下降50美元萬和130美元萬。只有當我們在投資到期之前出售這些投資時，這種假設的損失才會實現。
根據我們截至2024年和2023年6月30日的現金、現金等價物和有價證券的餘額，假設利率上升或下降100個基點，將導致我們的利息收入按年率計算增加或減少710美元的萬和720美元的萬。
外幣風險
我們的報告貨幣和我們全資擁有的外國子公司的功能貨幣是美元。由於我們的大部分銷售額是以美元計價的，我們的收入通常不會受到重大外匯風險的影響。相反，我們的運營費用通常以我們業務所在國家的當地貨幣計價。這些可能會受到外幣匯率變化的影響，特別是英鎊、加元和印度盧比的變化。
我們還在我們的外國實體中保留以外幣計價的現金和現金等價物，以支持其持續運營。外幣匯率的波動可能會導致我們在我們的簡明綜合經營報表(未經審計)中確認交易損益。到目前為止，我們還沒有就外幣風險或其他衍生金融工具達成任何對衝安排，儘管我們可能會在未來選擇這樣做。當前匯率上升或下降10%將導致我們截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三個月的簡明綜合財務報表(未經審計)產生30美元萬和100美元萬的影響。
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目錄表

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們遵守1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規則中定義的“披露控制和程序”，旨在確保我們根據交易法提交或提供的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官(我們的首席執行官)和首席財務官(我們的首席財務官)，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本-收益關係時運用其判斷。
根據交易所法案第13a-15(B)條的要求，我們在我們的管理層，包括我們的首席執行官(我們的首席執行官)和首席財務官(我們的首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估，該詞是根據交易所法案頒佈的規則13a-15(E)和15d-15(E)定義的，截至本季度報告10-Q表格(“Form 10-Q”)所涵蓋的期間結束時。基於上述，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本表格10-Q所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表格所涵蓋的期間內，在交易所法案規則13a-15(D)和15d-15(D)所要求的評估中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
控制措施有效性的固有限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，相信我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制旨在為實現其目標提供合理的保證，並在合理的保證水平下有效。然而，管理層並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和運作得有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被檢測到。任何控制系統的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功地實現其所述目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。
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目錄表

第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟
見本季度報告表格10-Q(“表格10-Q”)第一部分第1項附註9“承付款和或有事項”中關於法律程序的討論，通過引用將其併入第二部分第1項。
第1A項。風險因素
我們的業務面臨許多風險，在下面題為“風險因素”的部分和本10-Q表格的其他部分中有更全面的描述。特別是，與我們的業務相關的風險包括但不限於以下任何可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響的風險：
•我們過去的增長可能並不代表我們現在或未來的增長；
•我們季度和年度收入和經營業績的波動可能會導致我們的股票價格波動，您的投資價值下降；
•我們有限的經營歷史使我們很難預測未來的財務和經營業績；
•在線學習解決方案和產生式人工智能的萌芽和市場採用，它們可能不會像我們預期的那樣增長或發展，也不會導致對我們產品的需求增加；
•與我們的教育合作伙伴的合同條款的變化，包括關於定價或合同期限的變化，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響；
•我們有能力保持和擴大我們與大學和行業合作伙伴的夥伴關係；
•我們吸引和留住學員的能力；
•我們在規模和複雜性方面管理業務增長的能力；
•我們產品的合同條款的變化，包括我們的定價模式，這反過來可能會影響我們的經營業績；
•我們的學習者在我們的平臺上提供免費增值服務和免費試用之外的擴展；
•我們有能力成功地擴展我們的國際業務，包括擴大我們在世界各地的教育合作伙伴和學習者基礎，並管理此類業務帶來的風險；
•我們有能力向學習者推出新的產品和服務，以發展我們的業務；
•我們自成立以來發生了重大淨虧損，未來可能無法實現或保持盈利；
•我們有能力從新股發行中獲得足夠的收入，以抵消我們發行股票的成本；
•我們有效競爭的能力;
•我們和我們的教育工作者合作伙伴遵守國際、聯邦和州教育法律法規的能力，包括適用於他們的項目的州授權；
•我們的教育合作伙伴有能力及時獲得適用監管機構的批准，以提供新的計劃、對現有計劃進行實質性更改，或將計劃擴展到某些司法管轄區或在某些司法管轄區內；
•對美國(“美國”)的有效性或適用性的任何更改教育部“親愛的同事”信(“DCL”)，我們的商業模式依賴於此；
•我們的教育合作伙伴保持其項目的機構或計劃認證的能力；
•影響我們業務的法律、法規、會計原則或政府支出政策或預算優先順序的變化；
•任何關於我們的合作伙伴、他們的員工或我們的學習者的敏感信息的泄露，無論是由於網絡攻擊還是其他原因；
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目錄表

•未能獲得、維護、保護和執行我們的知識產權(“IP”)和專有權利，併成功防禦有關侵犯、挪用或其他侵犯第三方IP的索賠；
•我們的平臺或業務的任何中斷或失敗，包括由於地緣政治危機、自然災害、公共衞生危機或其他災難性事件；
•訴訟或監管程序可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，包括使我們面臨重大的金錢損失或限制我們經營業務的能力；以及
•與我們作為特拉華州公益公司(“PBC”)或註冊B公司的身份相關的風險，可能會對我們的財務業績或聲譽產生負面影響。
與我們的商業和工業有關的風險
我們的歷史增長可能不能預示我們未來的增長，與前幾年相比，我們的收入增長率可能會下降。
我們的歷史增長可能不能預示我們未來的增長，與前幾年相比，我們的收入增長率可能會下降。因此，您不應依賴我們之前任何年度或季度的收入作為我們未來收入或收入增長的任何指標。隨着我們業務的增長，我們預計我們的收入增長率可能會比前幾年有所下降，原因有很多，其中可能包括隨着我們的收入增長而與前幾個季度進行更具挑戰性的比較，對我們平臺或產品的需求放緩，我們的銷售增長放緩，競爭加劇，監管加強，我們整個市場的增長放緩或市場飽和，以及我們未能抓住增長機會。此外，由於通貨膨脹、貨幣和利率波動，以及社會和經濟環境的相關變化，我們的增長率可能會經歷更大的波動性，並可能下降。
我們的季度和年度收入和經營業績在不同時期波動，未來可能也會這樣，這可能會導致我們的股價波動，您的投資價值下降。
我們的季度和年度收入和經營業績在歷史上一直在不同時期波動，由於各種因素，我們未來的經營業績可能會因季度而發生重大變化，其中許多因素是我們無法控制的。您不應依賴對我們經營業績的逐期比較，以此作為我們未來業績的指標。可能導致我們季度經營業績波動的因素包括但不限於以下因素：
•我們保持現有客户和吸引新客户的能力，包括企業、政府組織、學術機構和其他訂閲我們企業平臺的組織，以及訪問我們平臺上提供的內容和認證計劃的學習者；
•我們有能力繼續提供有説服力的內容和學位或由我們的行業和大學合作伙伴創建的其他資格認證課程；
•企業、政府組織、學術機構和其他組織對我們企業平臺訂閲的變化或趨勢；
•影響學員註冊和留存水平的變化或趨勢，包括選擇使用我們的付費課程的學員；
•我們有能力增加和管理我們國際業務的增長，包括我們的國際客户基礎，以及我們管理與此相關的風險的能力；
•與推出新的課程內容和課程以及新的認證、學位或其他認證計劃相關的成本的時間安排，以及我們從新的課程和計劃或由於與我們的課程和計劃相關的定價模式和付款條款或定價模式或付款條款的更改而產生的收入的時間和金額；
•影響在線學習和認證計劃的需求和接受度的趨勢和因素，以及消費者和企業願意為此類計劃支付的價格；
•合作伙伴組合的變化或影響的趨勢，包括只提供開放在線課程的學術機構和提供認證、學位或其他資格認證計劃的合作伙伴；
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目錄表

•我們的合作伙伴在我們的平臺上創建和提供的新內容和認證計劃的速度、數量和需求的變化；
•改變我們現有的夥伴關係協議的條款；
•任何新的合夥協議的時間和條款；
•我們的銷售和營銷費用的時間和金額；
•改進和維護我們的平臺並在新出現的技術和功能的基礎上競爭所需的成本；
•我們的關鍵指標或用於計算關鍵指標的方法的變化；
•我們細分市場和季節性之間的收入組合變化，包括學員和企業客户的季節性參與模式(可能因季度或年度而異)，以及由於學術日曆或財政年度可能與我們的不同而導致的合作伙伴的季節性運營實踐或參與模式；
•影響我們業務的法律、法規或會計原則的變化；以及
•一般政治、經濟或市場狀況以及影響上述任何一項的事件，包括通貨膨脹、貨幣和利率波動、勞工罷工或其他大範圍停工的影響、政治環境、選舉季節的影響、政治選舉結果、地緣政治緊張局勢或敵對行動，例如烏克蘭和中東的衝突、供應鏈中斷、自然災害、公共衞生危機或其他災難性事件。
這些因素和其他因素可能導致我們的收入和經營業績在未來一段時間內低於我們的預期或市場分析師和投資者的預期，這可能導致我們普通股的市場價格大幅下降。我們普通股市場價格的任何下跌都會導致您的投資價值縮水。
我們的經營歷史有限，我們的產品也在不斷髮展，這使得我們很難預測未來的財務和運營業績。
由於我們有限的經營歷史和不斷變化的產品範圍，我們對未來經營業績的預測可能不像我們有較長的經營歷史時那麼準確，而且此類預測會受到許多不確定性的影響，包括在“風險因素”一節和本10-Q表格其他部分討論的那些。如果我們不能成功地管理這些風險，我們的經營和財務結果可能與我們的預期大不相同，我們的業務和股票價格可能會受到影響。
市場對在線學習解決方案和生成式人工智能的採用相對較新，可能不會像我們預期的那樣增長或發展，也不會導致對我們產品的需求增加，這可能會損害我們的業務和運營結果。
我們未來的成功將在一定程度上取決於對在線學習解決方案的需求的增長。雖然新冠肺炎的流行導致了在線學習解決方案市場的加速，但它仍然不像許多企業目前使用的面對面學習和培訓市場那麼成熟，這些企業可能會緩慢或不願從這些傳統方法遷移。因此，很難預測學員或合作伙伴對我們的平臺、學員或合作伙伴採用和續訂的需求、現有學員和合作夥伴擴大與我們平臺互動的速度、我們平臺的市場規模和增長率、競爭產品進入市場的情況或現有競爭產品的成功程度。此外，儘管我們相信生成性人工智能技術將導致對在線學習解決方案的需求增加，因為該技術對社會、政府、企業和學術機構具有潛在的顛覆性影響，以應對其員工和學習者重新技能和提高生產力和敏捷性的需求，但這些預期的社會變化以及由此導致的對我們在線學習產品的需求增加可能不會以預期的方式實現，或者可能需要比預期更長的時間。事實上，不能保證生成性人工智能技術不會取代在線學習解決方案的需求，或以其他方式對其產生不利影響，包括我們的產品。
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目錄表

此外，即使教育工作者和企業想要採用在線學習解決方案，他們也可能需要大量的時間和資源來完全過渡到這種類型的學習解決方案，或者可能會因為預算限制、疲軟的經濟狀況或其他因素而被推遲。即使市場對在線學習解決方案的需求普遍增加，我們也不能確保我們平臺的採用率也會增加。如果在線學習解決方案的市場沒有像我們預期的那樣增長，或者我們的平臺沒有得到廣泛採用，可能會導致客户支出減少，學員和合作夥伴流失，收入減少，任何這些都會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
如果我們更改與Education ator合作伙伴的合同條款，包括有關定價或合同期限的條款，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們與我們的教育合作伙伴合作，在我們的平臺上提供廣泛的教育內容和證書組合。對於我們的消費者和企業產品，我們以支付給教育者合作伙伴的費用的形式產生內容成本。此外，我們的學位收入是根據學位學生支付的全部學費的百分比計算的。因此，如果大學合作伙伴提高或降低學費，如果合作伙伴增加內容成本，或者如果我們與教育合作伙伴重新談判或更改協議條款，我們的收入、毛利和運營結果通常可能會受到重大負面影響。例如，如果大量大學合作伙伴或其課程或資格認證計劃在我們平臺上的學習者註冊人數中佔很大比例的大學合作伙伴尋求重新談判我們應支付的內容費用或應支付給我們的學費的百分比，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響。我們的內容收費條款遭到了反對，我們預計未來還會面臨類似的挑戰。此外，由於競爭、監管或其他原因，我們可能會更改這些協議的條款，包括定價條款或合同長度。我們與這些Education ator合作伙伴在定價、內容成本或其他合同條款上的任何重大變化都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們不能保持和擴大與大學和行業合作伙伴的夥伴關係，我們發展業務和收入的能力將受到影響。
我們業務的成功在很大程度上取決於我們的大學和行業合作伙伴(我們統稱為我們的教育工作者合作伙伴)持續不斷地開發和增加引人注目的教育內容和資格認證項目，以及維持現有的教育內容和資格認證項目。在建立、維持和擴大這些關係方面，我們已經並可能繼續面臨挑戰。例如，使用我們平臺的教育者合作伙伴需要投入大量時間和資源來調整他們為在線學習環境開發教育內容和認證計劃的方式。學術機構在線提供學位課程尚未得到廣泛接受，管理人員和教職員工可能會擔心在線提供課程和學位可能會導致對教育過程的失控，異步學習的有效性，學習者使用生成性人工智能工具生成在線課程的更大潛力，以及在線提供高質量教育的能力，以維持他們為校園課程設定的標準。不能保證在線課程，如那些在我們的平臺上提供的課程，將永遠獲得巨大的市場接受度，因此大學和組織可能會拒絕參與我們的平臺。此外，如果我們失去了大量的教育者合作伙伴，包括那些提供我們平臺上可用教育內容和認證計劃的人，或者那些不再能夠在我們的平臺上提供某些教育內容或認證計劃的人，特別是那些需求很高的人，我們的聲譽、增長和收入將受到實質性的不利影響。在截至2024年6月30日的六個月中，我們從五個合作伙伴的內容和認證計劃中獲得了大約30%的總收入。至TAL收入既包括直接歸因於特定合作伙伴的收入，也包括我們不認為直接歸屬的收入。Le，例如來自全站訂閲的收入或我們針對團隊提供的Coursera。此類合作伙伴的教育內容和認證計劃的丟失或減少可能會對我們維持或創造收入或實現未來盈利的能力產生負面影響，如果我們無法及時從其他合作伙伴那裏以有利的成本獲得類似的教育內容和認證計劃，將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大和不利的影響。
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目錄表

我們的財務業績在很大程度上取決於我們吸引和留住學員的能力，如果我們不能做到這一點，我們的業務和運營業績將受到影響。
在學員中建立對我們平臺上提供的在線教育課程內容和資格認證計劃的認知度和接受度，對於我們吸引潛在學員和創造收入的能力至關重要。我們還必須繼續與我們的教育合作伙伴成功合作，維護和開發新的、引人注目的認證計劃和內容，以保持我們平臺的相關性，並保持學習者的興趣和參與度。我們的很大一部分費用來自於致力於吸引潛在學習者到我們平臺的營銷努力。由於我們的收入來自訂閲我們的內容或註冊我們平臺上提供的在線課程的學員的收費，因此我們必須以經濟高效的方式吸引學員，並提高學員註冊和完成由我們的教育合作伙伴提供的課程的比率。我們還必須留住學習者，並將學習者從我們的免費增值模式轉變為付費客户，這在一定程度上取決於我們提供引人入勝和頻繁更新的內容以及優質客户支持和服務的能力。以下因素可能會阻礙我們以經濟高效的方式或根本無法增加和維護學員訂閲和註冊，其中許多因素在很大程度上不在我們的控制範圍之內：
•對在線學習的負面看法。在線教育項目可能不會成功，也不會高效運作，這反過來可能會讓人覺得在線教育總體上是無效的。學習者也可能不願註冊在線課程，因為擔心學習體驗可能不符合標準，擔心僱主可能不願聘用在網上接受教育或證書的學習者，或者擔心授予專業執照或證書的組織可能不願根據通過在線教育或培訓獲得的證書(包括學位)授予他們。此外，對學習者使用生成性人工智能工具生成課程作業的可能性的擔憂可能會在在線課程方面加劇。
•減少了教育者合作伙伴的支持。如果教育合作伙伴停止維護或提供新的、有説服力的認證計劃或內容，或限制我們推廣其內容或計劃的能力，學習者可能會減少或終止他們對我們平臺的使用。
•損害教育者合作伙伴的聲譽。許多影響我們教育合作伙伴聲譽的因素超出了我們的控制範圍，可能會隨着時間的推移而變化，包括他們的學術表現和在學術機構中的排名，包括特定的學位、認證或其他資格認證項目。
•對我們平臺上提供的產品、功能、服務、認證、學位或其他憑據缺乏興趣。我們可能會遇到困難，無法吸引學員使用我們的產品、功能和服務，或者註冊由於僱主或社會偏好和優先事項的變化而不受歡迎的認證計劃，或者是新興或未經驗證的領域。
•學習者不滿意離子。學員對產品、功能、服務、課程內容和演示文稿的質量不滿意、課程內容的可用性或順序發生變化、課程主持人對我們的教育合作伙伴的認證計劃和提供的內容的價值的看法發生變化，以及在我們的平臺上完成課程後對就業前景的看法可能會對學員的留存產生負面影響。此外，通過口碑或在線平臺分享的學習者不滿也可能對潛在新學習者的看法產生負面影響，並對我們的學習者習得努力產生負面影響。
•營銷努力不力。我們的營銷工作使用各種渠道(例如，搜索引擎優化、電視、分支機構、付費搜索、定製網站開發和部署)、發佈與高等教育、職業道路、我們的平臺和我們的產品相關的內容，我們依賴於通過有限數量的第三方互聯網廣告平臺的廣告來將流量引導到我們的產品，併為我們的產品招募新的學習者。這些平臺運營方式的變化，無論是由於法律的變化、移動操作系統提供商的做法或其他原因，還是由於它們的廣告價格、數據使用做法或其他條款，過去都影響了我們獲取學習者的努力的成本和效率，未來可能會使營銷我們的產品變得更加昂貴、效率更低或更難。此外，我們最大的內容合作伙伴取消了我們在其上做廣告的特定媒體或平臺，或改變了廣告做法或廣告支出波動，已經並可能在未來對將流量引導到我們的產品和以經濟高效的基礎上招募新學習者產生不利影響。上述風險中的任何一項都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
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•搜索引擎方法論的變化。我們在一定程度上依賴於各種搜索引擎，將大量流量導向我們的網站。我們影響定向到我們網站的學習者數量的能力並不完全在我們的控制之內。我們的網站過去經歷了搜索結果排名的波動，我們預計未來也會出現類似的波動。我們的競爭對手的搜索引擎優化努力可能會導致他們的網站獲得比我們更高的搜索結果頁面排名，或者搜索引擎可能會修改他們的方法來改進他們的搜索結果，或者以我們無法預測的方式納入人工智能，這可能會對我們搜索結果頁面排名的位置產生不利影響，每一種都可能減少訪問這些網站的學習者數量。我們可能無法取代這些流量，任何這樣做的嘗試都可能需要我們增加銷售和營銷支出，這可能無法被額外的收入抵消，並可能對我們的運營業績產生不利影響。
•缺乏對學習者的財政資源。任何減少高等教育財政資助或減少潛在學習者可支配收入(包括通貨膨脹、貨幣和利率波動、經濟衰退、失業或流行病等宏觀經濟發展)的發展都可能削弱學習者履行其財務義務的能力，這反過來可能導致入學人數減少，並損害我們的創收能力。
•總體經濟狀況。參加我們平臺上提供的課程和資格認證計劃的人數可能會受到美國經濟變化和全球經濟狀況的影響。例如，經濟條件的改善可能會減少對高等教育服務的需求，因為潛在的學習者可以在沒有額外教育的情況下找到足夠的就業機會。相反，就業機會或經濟狀況的下降可能會降低僱主為員工提供高等教育機會的意願，因為僱主缺乏對增強技能集的需求或無法為此類計劃提供資金，並可能因無法負擔我們的計劃或認為財務投資可能不會帶來增加的收入潛力或改善的就業機會而阻礙學習者繼續接受高等教育。此外，如果當前宏觀經濟狀況持續或惡化，我們吸引和保留消費者部門的付費訂户以及企業部門的現有和潛在客户的能力可能會因他們支出決定的減少或延遲而受到不利影響。
這些因素中的任何一個都可能減少註冊和留存，並可能導致我們與吸引和留住學員相關的成本增加，這可能會嚴重損害我們增加收入或實現盈利的能力。這些發展還可能損害我們的聲譽，使我們更難維持當前的內容和認證計劃，並讓我們的合作伙伴參與新的課程內容或其他產品，這反過來可能會對我們擴大業務和改善財務業績的能力產生負面影響。
如果我們不能從規模和複雜性兩個方面管理我們業務的增長，我們的財務業績，包括利潤率和財務狀況可能會受到不利影響。
我們經歷了個人和機構對我們產品的快速增長和需求，包括我們平臺上的註冊學習者和服務於企業、政府組織、學術機構和其他組織需求的付費企業客户。我們業務、生態系統和產品的擴展給我們的行政和運營基礎設施、設施和其他資源帶來了巨大的壓力。管理我們業務的未來增長將需要我們有效地擴展我們的運營、分配資源和控制成本。這包括繼續提高我們的銷售和營銷效率、內容開發時間和成本、全球技術、財務和管理團隊支持，以及我們的基礎設施和平臺能力，以服務於我們不斷增長的學員羣。我們還將被要求完善我們的運營、財務和管理控制以及報告系統和程序。我們將需要繼續擴大與企業、政府組織、學術機構和其他組織的合作伙伴關係，增強我們的平臺和基於技術的服務，增加由我們的教育合作伙伴開發的新教育內容和認證計劃的數量，以經濟高效的方式吸引學習者，部署首選的本地支付方法和定價模式，滿足我們現有教育合作伙伴的需求，增加消費者訂閲和企業許可證的數量，應對競爭挑戰，並以其他方式執行我們的業務計劃。儘管我們的業務在過去幾年中經歷了顯著增長，但我們不能保證我們的業務或收入在未來將繼續以相同的速度或根本不變的速度增長。

我們平臺的可擴展性和靈活性取決於我們的技術和網絡基礎設施的功能，以及我們處理不斷增加的流量和帶寬需求的能力。使用我們平臺的註冊學員和企業客户的增長以及通過我們平臺提供的教育內容的數量增加了我們處理的數據和請求的數量。
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我們有效管理業務增長的能力將取決於多個因素，包括我們是否有能力：
•有效地招聘、整合、培訓和激勵新員工，同時留住幫助我們有效執行業務計劃的現有員工；
•繼續改善我們的運營、財務和管理控制；
•保護和進一步發展我們的戰略資產，包括我們的知識產權；
•根據與上市公司運營相關的審查做出合理的商業決策。
這些活動將需要大量的資本支出以及寶貴的管理和員工資源的分配。我們可能無法以高效、經濟高效或及時的方式有效地管理未來的任何增長，或者根本無法管理，這可能會對我們的財務業績和利潤率產生負面影響。任何未能成功實施系統增強和改進的情況都可能對我們管理預期增長、確保關鍵業務系統不間斷運行以及遵守適用於公開報告公司的規章制度的能力產生負面影響。此外，如果我們不有效地管理我們全球業務和運營的增長，我們平臺的質量可能會受到影響，這將對我們的聲譽、運營結果和整體業務產生負面影響。
我們可能會更改我們產品的合同條款，包括我們的定價模型，這反過來可能會影響我們的經營業績。
我們在確定我們產品的最佳價格和合同期限方面經驗有限，因此，我們在過去和預計未來可能會不時改變我們的定價模型或目標合同期限，這可能會影響我們的運營和財務業績。例如，在2020年2月，我們推出了Coursera Plus，這是一項年度訂閲計劃，可以以固定的年費無限制地訪問我們的各種課程、專業化認證和專業證書。2020年第二季度，我們擴展了Coursera Plus定價模型，包括每月訂閲選項。隨着我們對我們產品的經驗積累，我們正在繼續調整我們的定價模型並進行定價實驗。例如，我們不時測試定價本地化以解決市場細分問題，並進行其他定價實驗。隨着我們學習平臺市場的增長(如果有的話)，隨着新的競爭對手推出具有競爭力的應用程序或服務，或者隨着我們進入新的國際市場，我們可能無法以相同的價格或基於我們歷史上使用的相同定價模型來吸引新客户，或者合同期限與我們的歷史平均水平一致。此外，隨着我們開發和推出新產品或擴展現有產品，我們將需要為這些產品開發定價和合同模式，以隨着時間的推移吸引客户和學員，但我們可能無法成功做到這一點。定價和合同期限決定也可能會影響我們產品的採用和保留比例，並對我們的整體收入產生負面影響。競爭可能要求我們做出重大的價格讓步，或接受較短的合同期限，或其他不利的合同條款。我們的收入和財務狀況可能會受到上述任何一項的不利影響，我們實現盈利的難度可能會增加。
如果我們的學習者不在我們平臺上提供的免費增值服務和免費試用之外進行擴展，我們改善財務狀況和運營結果的能力可能會受到不利影響。
我們的許多學員最初使用我們平臺的免費增值版本或我們平臺上提供的免費試用版，而我們的許多企業客户僅在特定的使用案例中使用我們的平臺。例如，我們為校園基礎課程提供Coursera，允許大學和學生訪問特定的指導性項目註冊。我們發展業務的能力在一定程度上取決於我們説服學員和其他客户擴大他們對我們平臺的使用，以應對更多的使用案例，並隨着時間的推移將免費訂閲轉換為付費訂閲。我們還向提交學費減免申請的學員免費提供我們的某些付費課程，包括證書，表明他們無法支付註冊費，儘管申請者不需要提交支持文件。這種做法可能會減少使用我們的付費課程的學員數量，並可能損害我們的運營結果、收入和增長。
此外，為了繼續發展我們的業務，重要的是我們的客户在現有合同到期時續訂他們的訂閲，並擴大我們與現有客户的關係。我們的客户沒有義務續訂他們的訂閲，我們的客户可以決定不續訂相同合同期、相同價格和條款、相同或更多學習者的訂閲，對於我們的企業客户來説，或者根本不續訂。
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我們目前的業務範圍是國際化的，我們計劃擴大我們的國際業務，這使我們面臨相關的內在風險。
在國際市場運營需要大量的資源和管理關注，並使我們面臨與美國不同的監管、經濟、合同、聲譽和政治風險。除了我們在美國(包括波多黎各)的員工基礎外，我們在澳大利亞、保加利亞、加拿大、法國、德國、印度、沙特阿拉伯、新加坡、阿聯酋和英國等多個職能領域都有員工，包括產品和軟件開發、銷售和營銷、人才招聘和一般設施管理，我們還聘請了專業的僱主組織和人事機構在某些國際地點聘用人員。我們的國際業務要求我們遵守這些司法管轄區的薪酬和福利規定，以及與美國不同的其他僱主義務和義務。此外，來自其他國家的學習者的入學要求我們遵守這些國家的國際數據隱私法規。未能遵守國際法規或充分適應國際市場可能會損害我們成功運營業務和實現業務目標的能力。
我們打算擴大我們的國際業務，並繼續建立一個遍佈全球的教育合作伙伴和學習者基礎。我們向國際市場擴張的努力可能不會成功。此外，我們在國際業務中面臨風險，包括與向國際政府和實體銷售相關的風險，這些風險可能會限制我們的運營，增加我們的成本結構，損害我們的增長前景，並損害我們的聲譽，包括：
•需要針對特定國家本地化和調整在線認證計劃，包括語言翻譯，並確保這些計劃使我們的教育工作者合作伙伴能夠遵守當地的教育法律和法規；
•當地法律限制學習者通過我們這樣的在線教育平臺獲取證書、學位或其他資格證書，或限制為在線教育提供財政援助；
•不同的數據隱私和保護法律，見“風險因素--與隱私、網絡安全和基礎設施相關的風險”；
•在外國的員工和承包商的人員配備和管理方面的困難，包括在美國以外的工人可能成為工會、員工代表機構、工人理事會或集體談判協議的一部分的國家，以及與勞動力短缺、政府停擺、停工(如勞工罷工或停工)或減速有關的挑戰；
•與僱員旅行有關的風險，包括疾病或事故、外國當局拘留、交通基礎設施或服務差、綁架、自然災害或人為災害、或敵對行動或戰爭的爆發；
•不同的定價環境，更長的銷售週期，更長的應收賬款支付週期，對向美國匯款或將當地貨幣兑換成美元的限制，難以採用和支持新的和不同的支付偏好，以及增加的信用風險、支付欺詐程度和客户不付款；
•新的和不同的競爭和做法來源，可能有利於當地競爭對手；
•對知識產權和其他法律和合同權利的保護弱於美國，在執行知識產權和其他權利(包括法律和合同權利)方面存在實際困難，以及在面對變化的情況下對持續合同義務的不同期望；
•與涉及但不限於就業、税收、隱私、數據保護、消費者保護、外國投資限制或要求、經濟制裁、出口管制、廣告、抵制、洗錢、供應鏈透明度、現代奴隸制、賄賂和腐敗等多個相互衝突和不斷變化的法律法規的複雜性相關的合規和運營挑戰，如美國和英國的《反海外腐敗法》。《賄賂法》；
•增加財務會計和報告的負擔和複雜性；
•與外國税收制度、貿易關税、外國投資限制或要求或類似問題相關的風險，這可能會對我們的產品在國際上的採用產生負面影響；
•不利的税收後果，包括公司税收後果，如雙重徵税、轉讓定價負擔、股息徵税，以及我們海外員工可能需要繳納的預扣税；
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•管理外國商業運作的困難，包括可能需要將我們的商業基礎設施本地化，將我們的政策和信息技術系統翻譯成當地語言，以及與技術以及互聯網速度和可用性有關的當地挑戰等；以及
•區域、全球、經濟和政治條件，包括我們目前或未來可能開展國際行動的地區內外的地緣政治緊張局勢或敵對行動，例如烏克蘭和中東持續的衝突，包括以色列和哈馬斯戰爭。
此外，隨着我們繼續在國際上擴張，我們可能會更容易受到貨幣匯率波動的影響。未來與國際教育者合作伙伴達成的協議可能會規定向我們支付的款項以當地貨幣計價，在這種情況下，美元和外幣價值的波動可能會在換算成美元時影響我們的經營業績。此外，美元相對於外幣的升值可能會增加我們的平臺和產品的實際成本，這可能會導致我們的銷售週期延長或對我們的平臺和產品的需求減少。如果我們不能成功對衝與匯率波動相關的風險，我們的財務狀況和經營業績將受到不利影響。到目前為止，我們的外匯風險敞口並不大，因此，我們沒有進行任何對衝交易來努力降低這種風險。雖然我們未來可能決定進行套期保值交易，但這些套期保值交易的可用性和有效性可能有限，結果可能不像預期的那樣，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。
我們打算向學員推出新的產品和服務，以發展我們的業務。如果我們的努力不成功，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。
我們吸引和留住學員並提高他們對我們平臺的參與度的能力取決於我們將他們與適當的產品和服務聯繫起來的能力。我們戰略的一部分是以越來越相關和個性化的方式為學習者提供新的產品和服務。我們可以獨立、通過收購或與第三方合作開發此類產品和服務，但不能保證這些方法會成功。新產品和服務的市場可能未經驗證，這些產品可能包括我們以前幾乎沒有經驗的技術和商業模式，或者可能會顯著改變我們現有的產品和服務。如果我們不能創建一種體驗，使學員能夠輕鬆有效地確定滿足其需求的產品和服務，包括認證、學位或其他憑據，我們可能無法擴大學員基礎或產生足夠的收入、運營利潤率或其他價值來證明我們的投資是合理的，我們的業務可能會受到不利影響。
自成立以來，我們發生了重大的淨虧損，我們可能實現或可能無法實現或保持未來的盈利能力。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，我們發生了2,300美元萬和3,170美元萬的淨虧損，截至2024年6月30日，我們的累計赤字為82490美元萬。我們未來可能無法實現盈利，即使實現了，我們也可能無法保持或提高我們的盈利水平。
我們將需要在未來幾個時期創造和維持更高的收入水平，以實現盈利，即使我們實現盈利，我們也可能無法保持或提高我們的盈利水平。我們預計，在可預見的未來，我們的運營費用將大幅增加，因為我們將繼續：
•擴展我們的課程和我們平臺的健壯性；
•擴大我們的學員基礎以及我們的銷售和營銷努力；
•改進和擴大我們的技術；
•進入並拓展更多的國際市場；
•應對日益激烈的競爭；以及
•作為一家上市公司，產生了鉅額的會計、法律和其他費用。
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某些支出，包括擴大我們的課程和我們平臺的穩定性、擴大我們的學員基礎以及我們的銷售和營銷努力，以及改進和擴大我們的技術，將使我們更難實現和保持盈利。我們發展業務的努力可能比我們預期的成本更高，我們可能無法增加足夠的收入來抵消更高的運營費用。如果我們被迫或選擇削減開支，包括通過成本控制措施或裁員，可能會對我們的增長和增長戰略產生負面影響。因此，我們無法保證是否或何時實現盈利。如果我們不能實現並保持盈利，我們公司和我們的普通股的價值可能會大幅縮水，您可能會損失部分或全部投資。
我們可能無法從新產品中獲得足夠的收入來抵消我們的成本。
我們的平臺使我們的教育合作伙伴能夠為學習者提供註冊實時或同步課程和計劃以及預製或異步教育內容的機會，這些內容可隨時訪問。要推出新的教育內容或新的認證計劃，無論是同步還是異步，我們必須將我們的平臺與各種學習者信息和我們的教育合作伙伴用來管理其機構內部功能的其他操作系統集成在一起。此外，我們的內容開發團隊必須與合作伙伴的教職員工密切合作，以製作引人入勝的在線課程內容，並且我們必須開始學習者獲取活動。在我們與合作伙伴的協議期限內，我們負責與維護我們的技術平臺以及為註冊參加該計劃的學員提供非學術支持和其他支持相關的費用。從我們與教育者合作伙伴的關係開始，我們就在這些新計劃上投入了大量資源，包括市場營銷和其他學習者獲取成本，以吸引和填充計劃的註冊隊列，在某些情況下，還會提供內容開發補助金，以幫助我們的合作伙伴投資資源，為在線媒體準備內容。不能保證我們永遠都能收回這些成本。此外，延遲實施新計劃，包括專業化認證、認證或學位計劃，可能會對我們的收入和運營結果產生負面影響。
因為我們從在我們的平臺上註冊的學員收取費用，在某些情況下，還會完成課程和資格認證項目，所以只有在學員註冊並開始支付費用後，我們才開始收回這些成本。此外，在某些情況下，學習者可以免費審核一門或多門課程以獲得認證，並選擇不支付認證本身的費用。此外，我們的學位收入是根據大學合作伙伴從學位學生那裏收取的總學費的百分比來確定的。因此，我們的學位收入取決於參加學位課程的學員數量和大學合作伙伴收取的學費。我們收回對新課程或計劃的投資所需的時間取決於多種因素，主要是我們的學員獲取成本、學員保留率，以及學員註冊的增長率以及在某些情況下完成課程或項目的增長率。由於收回我們在計劃中的投資所需的時間較長，因此可能會發生我們無法控制的意外情況，導致教育合作伙伴在我們從中獲得任何收入之前停止或大幅削減課程提供或資格認證計劃。此外，教育者合作伙伴一般不授予我們對其內容的獨家權利，任何此類安排都是有限的。因此，教育合作伙伴可以選擇在我們的競爭對手的平臺或他們自己的平臺上提供相同的內容，這可能會限制在我們的平臺上註冊此類合作伙伴的課程或計劃的學習者數量。此外，如果教育工作者合作伙伴終止現有計劃，參加該計劃的學員可能會停止使用我們的平臺，這反過來又會對我們的學員註冊產生負面影響。由於上述任何一項，我們最終可能無法收回我們在新股發行中所作的全部投資，或從此類發行中實現任何水平的盈利。
如果我們追求不成功的教育合作伙伴機會，我們可能會放棄更多有利可圖的機會，我們的經營業績和增長可能會受到損害。
確定我們認為非常適合我們平臺的教育內容和認證計劃的過程，以及與潛在的教育者合作伙伴談判協議的過程，是複雜和耗時的。由於一些企業、政府組織、學術機構和其他組織最初不願接受在線提供的教育、培訓和資格認證計劃，以及其中一些實體內部複雜的審批過程，我們吸引和吸引新的教育工作者合作伙伴的過程可能會很漫長。
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我們、我們的合作伙伴和製作提供商可能會花費大量時間，甚至一年或更長時間來開發和推出新的內容或新的認證計劃。我們已經並可能繼續花費大量精力和管理資源來確保建立新的合作伙伴關係，並與現有合作伙伴合作維護、開發和推出新的認證計劃和內容，但不能保證我們的努力將導致成功發佈或創收。如果我們投入大量資源追求沒有引起學員足夠興趣的機會，我們可能會放棄其他更成功的內容和計劃開發努力，我們的運營結果、收入和增長可能會受到損害。
如果不能有效地擴大我們的銷售和營銷能力，可能會損害我們擴大客户基礎和實現更廣泛的市場對我們平臺的接受度的能力。
我們能否擴大我們的客户基礎，特別是我們的企業客户基礎，並使我們的平臺獲得更廣泛的市場接受，在很大程度上將取決於我們的銷售和營銷組織合作增加我們的銷售渠道並培養客户和教育者合作伙伴關係以推動收入增長的能力。我們的營銷努力包括使用搜索引擎優化、付費搜索以及定製網站開發和部署。
我們已經投資並計劃繼續擴大我們在國內和國際上的銷售和營銷組織。確定、招聘和培訓銷售人員需要大量的時間、費用和精力。如果我們無法僱傭、培養和留住有才華的銷售或營銷人員，如果我們的新銷售或營銷人員無法在合理的時間內達到預期的工作效率水平(包括遠程工作的結果)，或者如果我們的銷售和營銷計劃無效，或者如果我們的教育合作伙伴的預期銷售和營銷計劃沒有實現或無效，我們擴大客户基礎和獲得更廣泛的市場接受我們平臺的能力可能會受到損害。此外，我們對我們的銷售和營銷組織進行的投資將在體驗此類投資的好處之前發生，這使得我們很難及時確定我們是否在這些領域有效地分配了我們的資源。
如果我們不能快速有效地擴展我們的運營和平臺能力，以支持新的和現有合作伙伴的需求，我們的聲譽和收入將受到影響。
我們的持續增長和潛在盈利能力取決於我們是否有能力成功地擴展我們的運營和平臺能力，以支持我們與教育者合作伙伴新推出的教育內容和認證計劃。如果我們不能快速有效地擴展我們的銷售和營銷團隊以及技術團隊，包括招聘和培訓新員工，我們可能無法成功地將潛在學習者吸引到我們的平臺，這將對我們的創收能力產生負面影響，我們的教育合作伙伴和學習者可能會對我們的平臺失去信心。如果我們不能快速有效地擴展我們的技術和運營，以應對學員註冊數量和速度的增加以及新認證計劃或內容的增長，我們的教育合作伙伴和學習者使用我們平臺的體驗可能會受到影響，這反過來可能會損害我們的聲譽。我們是否有能力有效地管理新內容或計劃數量的顯著增長，或學員註冊和留存的速度或數量，將取決於許多因素，包括我們的能力：
•幫助我們的教育者合作伙伴保持以及開發和製作更多可供各種學習者訪問的引人入勝的教育內容；
•在我們的平臺上成功引入新功能和增強功能；
•保持我們平臺的高水平功能和交叉功能，以及技術穩健性；以及
•在我們的平臺上為我們的教育合作伙伴、他們的教職員工和學習者提供高質量的專業服務和支持(包括培訓、實施和諮詢服務)。
建立新的認證計劃和內容或擴展現有認證計劃將需要我們在管理和關鍵員工方面進行投資，增加資本支出，產生額外的營銷費用，並可能重新分配其他資源。如果我們無法擴展我們的平臺、保持和提高其互操作性、開發越來越強大的引人入勝的內容組合或以其他方式有效管理新產品，我們發展業務和實現盈利的能力將受到損害，我們的解決方案質量、對學習者信息和進度的訪問以及我們教育合作伙伴和學習者的滿意度可能會受到影響，或者我們的教育合作伙伴可能會將我們平臺上託管的內容轉移到其他提供商，而我們仍在繼續提供某些服務。
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我們的一個或多個第三方服務提供商的運營中斷可能會對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響。
我們和我們的教育合作伙伴依賴於各種第三方服務提供商，通過提供客户支持、移動網絡、互聯網、內容製作、平臺集成和其他服務來支持我們的運營。我們和我們的教育合作伙伴可能沒有資源或技術成熟來預測我們的第三方服務提供商的運營中斷，這種中斷可能由多種不同的原因引起，包括財務不穩定、工作停工或放緩、人員配備困難、戰爭或敵對行動的爆發、員工生病、惡劣天氣或自然災害。我們第三方服務提供商的運營中斷可能會導致我們和我們的教育合作伙伴的通信、內容製作、平臺性能或平臺可用性問題，這可能會對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響。
如果我們不能有效地適應和響應快速變化的技術、不斷髮展的行業標準以及不斷變化的客户需求或要求，我們的平臺可能會變得不那麼有競爭力。
我們未來的成功取決於我們適應和提升我們平臺的能力。為了吸引新的學習者和教育者合作伙伴，並增加現有學習者和合作夥伴的收入，我們需要不斷增強和改進我們的產品，以滿足客户願意支付的價格來滿足學習者和教育者合作伙伴的需求。這些努力將需要增加新的功能和應對技術進步，這將增加我們的研發成本。如果我們無法開發滿足學習者和合作夥伴需求的教育內容，或無法及時增強和改進我們的平臺，或者如果我們無法提供與使用新技術進步相關的足夠保障和質量保證，我們可能無法保持或提高市場對我們平臺的接受度和使用率。此外，我們的一些競爭對手在他們的研發項目以及銷售和營銷實踐上花費了相當多的資金，而那些沒有這樣做的公司可能會被更大的公司收購，這些公司可能會為我們競爭對手的研發項目分配更多的資源。如果我們不能保持足夠的研發資源或與競爭對手的研發項目有效競爭，我們的業務可能會受到損害。我們的增長能力也受制於未來顛覆性技術的風險。我們平臺的訪問和使用是通過互聯網提供的，這本身就破壞了以前的企業軟件模式。如果出現了新的技術，能夠以更低的價格、更高效、更方便、更安全地提供在線學習程序，具有更強大或更具成本效益的機制來檢測和防止抄襲或驗證學習者的身份，或者使用更多首選或最新的內容，而如果我們或我們的教育合作伙伴未能採用此類技術或未能及時採用此類技術，我們的競爭能力將受到不利影響。例如，增強的生成性人工智能能力的出現可以為能夠有效部署該技術的在線學習提供商提供這樣的優勢。
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我們引入和使用人工智能可能不會成功，並可能帶來業務、合規和聲譽方面的挑戰，這可能會導致運營或聲譽損害、競爭損害、法律和監管風險以及額外成本，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。
我們已經並預計將繼續將人工智能納入我們行業和大學合作伙伴提供的內容和憑據中，以及我們的人工智能支持的平臺創新和功能中，隨着時間的推移，這種人工智能在我們的業務和運營中的融入可能會變得更加重要。生成性人工智能技術被認為是一種相對較新的新興技術，處於商業使用的早期階段，使用它會使我們面臨額外的風險，這可能會損害我們的聲譽、競爭地位和業務，並使我們面臨法律和監管風險以及額外的成本。例如，人工智能算法基於機器學習和預測分析，這可能會產生不準確或誤導性的內容、意外的偏見和其他歧視性或意想不到的結果。因此，雖然人工智能支持的應用程序可能有助於提供更定製或個性化的學習者體驗，但如果人工智能應用程序幫助在我們的平臺上生成的內容、分析或建議是或被認為是不足、不準確或有偏見的，我們的聲譽、競爭地位和業務可能會受到實質性和不利的影響。此外，人工智能技術的使用在教育行業中受到持續不斷的辯論，包括抄襲、作弊、學術誠信以及在學習和教學背景下適當或允許使用生成性人工智能的範圍等問題。例如，人工智能生成的信息可能不準確或具有誤導性，或者沒有適當地將作者或創作者歸因於他們的工作(包括在課程內容創建的背景下使用)，或者學生可能使用創生式人工智能來起草書面作業或其他項目，其中任何一種，如果沒有足夠和經濟高效的方法來檢測和預防此類風險，由於實際或感知到的抄襲或作弊增加的威脅，或對學術誠信的擔憂，或適當和允許使用人工智能，可能會使通過我們平臺提供的證書和其他憑據貶值或低估。任何上述或類似問題，無論是實際的還是感知的，都可能對學員體驗產生負面影響，並降低通過我們的平臺向學員、僱主或授予專業執照或認證的組織提供的內容和認證的感知質量和價值。這反過來可能會損害我們的品牌、聲譽、競爭地位和業務。此外，人工智能技術的使用已經並可能導致網絡安全事件，這些事件涉及人工智能應用程序最終用户的個人數據。如果我們遇到與使用人工智能技術相關的網絡安全事件，同樣可能對我們的聲譽產生不利影響，並使我們面臨法律責任或監管風險。此外，我們的競爭對手或其他第三方可能比我們更快或更成功地將人工智能整合到他們的產品中，這可能會削弱我們有效競爭的能力。
隨着人工智能的使用變得更加普遍，我們預計它將繼續提出新的或意想不到的道德、技術、法律、競爭和監管等問題。我們預計，我們將人工智能納入我們的業務將需要額外的資源，包括產生的額外成本，以開發和維護我們的平臺產品、服務和功能，以將潛在的有害或意想不到的後果降至最低，遵守適用的法律和法規，維持或擴大我們的競爭地位，並解決由於上述原因可能產生的任何聲譽、技術或運營問題。因此，我們使用人工智能帶來的挑戰可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們未能增加我們企業產品的銷售額，或者如果我們需要更改與之相關的合同條款，包括定價或合同期限，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
除了面向個人的產品外，我們還向企業、政府組織、學術機構和其他組織銷售企業產品。這些客户利用我們的平臺，通過我們的在線平臺為現有和潛在的員工和公民提供相關的培訓、技能和資格認證計劃。為了保持和擴大我們與這些實體的關係，我們必須展示通過我們的在線平臺提供教育、培訓、技能和認證的價值、好處和投資回報，並讓員工和這些實體都接受我們提供的產品的優點和合法性。
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我們的增長戰略依賴於向這些實體增加我們的企業產品的銷售，我們以訂閲的方式提供這些產品。我們在訂閲和定價模式方面的歷史有限，我們模式的變化可能會對我們的收入和財務狀況產生不利影響。此外，隨着我們學習平臺市場的增長(如果有的話)，隨着新的競爭對手推出具有競爭力的應用程序或服務，或者隨着我們進入新的國際市場，我們可能無法以相同的價格或基於我們歷史上使用的相同定價模式吸引新客户，或者合同期限與我們的歷史平均水平一致。例如，我們經常與企業、政府組織、學術機構和其他組織達成訂閲安排，在這些安排中，我們提供更優惠的定價條件，以換取更大的合同總價值或更長的合同期限。我們定價模式或合同長度的變化可能會對我們的收入和財務狀況產生負面影響，我們實現增長或盈利的難度可能會增加。隨着我們通過訂閲企業平臺來推動更大比例的收入，這也可能導致未來利潤率下降。
我們在基礎合同的認購期限內按比例確認來自企業客户訂閲的收入，認購期限通常為一至三年。因此，任何季度或年度新訂閲量或續訂訂閲量的下降將不會完全反映在該季度或年度的收入或其他運營結果中，但會對我們未來幾個季度的收入和其他運營結果產生負面影響。此外，訂閲平均期限的任何增加都將導致這些合同的收入在更長的時間內得到確認，對我們短期內的運營結果產生的積極影響較小。因此，這些變化可能會對我們的財務業績產生不利影響。
隨着我們尋求增加企業產品的銷售額，我們面臨着前期銷售成本、更高的客户獲取成本、更復雜的客户要求和折扣要求。此外，訂閲我們企業平臺的實體可以選擇開始在有限的基礎上使用我們的平臺，但仍然需要教育並與我們的銷售團隊互動，這增加了我們在銷售工作中的前期投資，但無法保證我們的平臺將在其組織中得到足夠廣泛的應用，從而證明我們的前期投資是合理的。同樣，即使我們沒有違約或合同條款允許提前終止，我們也可能為未續簽的合同或客户尋求提前終止的合同招致鉅額預付款和服務費用。對於e例如，客户不時通知我們，他們希望終止，或者要求退還他們之前的付款，或者傳達停止或減少任何進一步到期付款的意圖，或者兩者兼而有之。即使我們認為我們有權獲得這些付款，保留之前的付款或收取未來應支付給我們的付款，以及我們的財務狀況和結果也可能是不可行的運營可能會受到不利影響。如果我們無法維持或增加我們企業平臺的訂閲量，同時降低與服務訂户相關的風險，我們的業務、財務狀況和運營結果都將受到影響。
如果我們不能從我們的教育合作伙伴那裏保持足夠的高質量內容，我們將無法吸引和留住客户。
我們的成功取決於我們向學員提供信息、結果、學分和他們所尋求的認證的能力，而這又取決於我們合作伙伴提供的教育內容的數量、質量和格式。如果我們的教育合作伙伴不提供有用和可靠的內容，如果他們刪除他們以前提交的內容，或者如果補充或派生材料不可靠，我們可能無法向學習者提供他們尋求的信息和結果。如果我們平臺上的內容吸引了不利的媒體報道或其他評論，我們的聲譽和前景可能會受到損害。我們認為，某些學習者看重那些他們可以獲得學位或其他證書的學分的課程。如果我們的教育合作伙伴不能獲得或保持這種資格所需的認證或質量，我們可能無法為學習者提供此類課程，我們的業務將受到不利影響。此外，如果獲得並保持了此類認證，但沒有或不再向學習者和僱主發出我們或我們的教育合作伙伴打算通過此類認證傳達的高質量或高可靠性的信號，我們的業務將受到不利影響。上述任何一項都可能對我們的運營結果、競爭地位和增長前景產生實質性的不利影響。
我們相信，我們的許多新學員是通過口口相傳和現有學員的其他無償推薦找到我們的。如果現有學習者和合作夥伴對他們在我們平臺上的體驗不滿意，他們可能會停止訪問我們的內容，並可能停止向我們推薦其他人。如果現有的學習者通過在線平臺或其他方式與潛在的新學習者分享負面經歷，那麼學習者不滿的影響可能會加劇。同樣，如果現有的學習者因為對教育內容的興趣下降或相關性下降而不覺得我們的教育內容有吸引力，他們可能會停止向我們推薦其他人。反過來，如果教育合作伙伴認為我們的平臺缺乏足夠的學習者受眾，他們可能不太願意在我們的平臺上提供內容，學習者的體驗可能會受到進一步的負面影響。如果我們無法留住並吸引為活躍社區做出貢獻的新的學習者和教育者合作伙伴，我們的增長前景將受到損害，我們的業務可能會受到不利影響。
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我們面臨着來自老牌公司和其他新興公司的競爭，這可能會將教育者合作伙伴轉移到我們的競爭對手那裏，導致定價壓力，影響我們的市場份額，並顯著減少我們的收入。
全球成人在線學習市場高度分散，發展迅速。我們預計，隨着該行業的參與者推出新的、更具競爭力的產品、增強功能和捆綁包，替代學習模式將繼續加速。
全球成人在線學習生態系統的參與者包括：2U，Inc.，包括通過其子公司edX Inc.、Alison(Capernaum Limited)、DataCamp，Inc.、Degreed，Inc.、Erudtes Learning Solutions Pte。Khan Academy，Inc.，LinkedIn Corporation通過其LinkedIn學習服務，Master Class，Noodle Partners，Inc.，OpenSesame Inc.，Pluralsight，Inc.，Simplilearn，Skill Share，Inc.，Skill soft Corp，Think&Lear Private Limited(BYJU‘s)，通過其子公司Great Learning Pte Ltd.，Udacity，Inc.，Udemy，Inc.，Upod Education Private Limited；維基媒體基金會，Inc.，以及大學內部開發的內部在線學位平臺。
我們預計，這些和其他現有的競爭對手以及在線學習市場的新進入者將不斷修改和改進他們的商業模式。如果這些或其他市場參與者推出新的或改進的在線教育和技術支持服務，這些服務比我們的服務更具吸引力或更被廣泛接受，我們增長收入和實現盈利的能力可能會受到影響。在線教育行業的幾家新的和現有的公司提供或可能提供類似於我們在我們平臺上提供的產品，這些公司可能會與我們的教育合作伙伴建立關係，這可能會減少我們的合作伙伴為我們的平臺製作的教育內容。此外，學術機構以及企業、政府和其他組織可能會選擇繼續使用或開發自己的內部在線學習或培訓解決方案，這可能會變得更加普遍，因為生成性人工智能等新興技術提供了開發教育項目的額外手段，而不是為我們的解決方案買單。
我們的一些競爭對手和潛在競爭對手擁有比我們多得多的資源。競爭加劇可能會給我們帶來定價壓力，比如我們可以通過談判從大學合作伙伴那裏獲得多少學費，或者消費者和企業願意為我們的內容支付多少價格。競爭格局還可能導致招聘和維護當前和未來的教育合作伙伴的過程更長、更復雜，或者我們的市場份額下降，其中任何一項都可能對我們的收入和未來的經營業績以及我們增長業務的能力產生負面影響。
許多因素可能會影響我們的競爭能力，包括：
•提供或開發比我們更有吸引力或被認為更具吸引力的替代在線教育服務；
•我們的競爭對手或我們提供的定價政策和條款的變化；
•適應新技術和教育者、合作伙伴和學習者需求變化的能力；
•學員習得和留存成本；
•我們目前和未來的競爭對手有能力與企業、政府組織、學術機構和其他組織建立關係，以加強他們的服務和擴大他們的市場；以及
•行業整合(如2U，Inc.於2021年收購edX Inc.)以及新進入者的數量和比率。
我們可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭。此外，隨着我們的競爭對手籌集更多資本，以及其他細分市場或地理市場的老牌公司向我們的細分市場或地理市場擴張，競爭可能會加劇。如果我們不能成功地與競爭對手競爭，我們發展業務和實現盈利的能力可能會受到損害。
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如果提供與我們不同的在線教育替代方案的營利性高等教育機構或其他營利性高等教育服務提供商表現不佳，可能會損害整個在線教育的聲譽，這可能會削弱我們增長業務的能力。
營利性的大專院校--其中許多主要提供在線課程--正受到嚴格的監管和其他審查，這導致了媒體的關注，有時會對該行業進行負面報道。一些營利性在線學校運營商受到政府調查，指控公共資金濫用、財務違規，以及未能為學習者取得積極成果，包括無法在各自領域就業，也無法賺取足夠的收入來償還教育債務。這些指控吸引了媒體的大量負面報道，並促使立法聽證會和監管迴應。這些調查的重點是特定的公司和個人，以及整個行業的營利性高等教育公司的招聘做法。儘管我們沒有與這些機構建立大學合作關係，但這種負面的媒體關注和監管審查可能會增加人們對在線高等教育的懷疑，包括我們的解決方案。某些幫助高等教育機構進行在線項目開發和管理的服務提供商，通常被稱為在線項目經理或OPM，也受到了媒體和其他方面的密切關注，這導致政策制定者和國會議員呼籲進行改革和執法。儘管我們沒有一直是審查重點的從屬關係或商業模式，但這種負面的媒體關注和監管審查可能會導致我們的業務受到額外的限制或限制，我們發展業務和實現盈利的能力可能會受到損害。
這些負面公眾看法對我們當前和未來業務的影響很難預測。如果這幾種情況或任何其他不當行為導致所有在線學習計劃被公眾或政策制定者視為不利，我們可能會發現很難與我們的教育合作伙伴簽訂或續簽協議，也很難為他們的計劃吸引更多的學習者。此外，這種看法或任何進一步的政府調查可能會推動更嚴格的立法或監管，這可能會限制我們未來的商業機會。此外，由於監管加強和需求減少，針對營利性高等教育公司的濫用聯邦財政援助資金和其他法定違規行為的指控可能會對我們的成功能力產生負面影響。這些因素中的任何一個都可能對我們擴大教育合作伙伴基礎和擴大他們的計劃的能力產生負面影響，這將使我們的業務難以繼續增長，並可能對我們的股票價格產生負面影響。
我們的增長戰略可能會考慮收購，而我們可能在執行、實施、整合或利用此類收購方面不成功。
我們可能會選擇通過進行實質性的收購來擴大業務。到目前為止，我們只完成了一次收購，作為一個組織，我們成功識別、評估、獲取和集成技術或業務的能力未經驗證和有限。收購涉及很多風險，包括以下幾點：
•收購可能對我們的經營結果和財務狀況產生負面影響，因為它可能要求我們產生費用或承擔大量債務或其他債務，可能導致不利的税務後果或不利的會計處理，可能使我們面臨第三方的索賠和糾紛，包括知識產權索賠和糾紛，或者可能無法產生足夠的財務回報來抵消與收購相關的額外成本和支出；
•在整合我們收購的任何實體或企業的業務、技術、產品、人員或運營時，我們可能會遇到困難或不可預見的支出，特別是如果被收購實體或企業的關鍵人員決定不為我們工作；
•收購可能會擾亂我們正在進行的業務，並分散我們的管理層的注意力；
•由於客户對服務的連續性和有效性的不確定性，收購可能會導致我們和我們收購的實體或企業的客户購買延遲或減少；
•收購可能涉及進入我們以前幾乎沒有或沒有經驗的地理或商業市場，或者競爭對手擁有更強大的市場地位；
•我們可能會面臨有效管理分佈在不同地點的越來越多的員工所固有的挑戰；
•我們的財務和管理控制以及報告制度和程序可能會遇到壓力；
•我們使用現金支付收購交易將限制我們現金的其他潛在用途；
•如果我們產生債務來為這類收購提供資金，這些債務可能會使我們的業務開展能力受到實質性限制；
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•我們可能產生與收購資產或商譽的潛在減值相關的減值費用；以及
•如果我們在收購過程中發行大量股權或基於股權的證券，現有股東可能會被稀釋。
我們可能無法成功應對這些或其他風險，這些風險可能會損害我們的業務和經營業績。
我們可能會投資於私人公司，如果任何此類股權投資的價值下降，可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們可能會不時對我們沒有能力對業績施加重大影響的私人公司進行股權投資。對私營企業的投資具有內在的風險。我們可能投資的公司包括處於早期階段的公司，這些公司可能仍在開發產品和服務，現金有限，以支持其產品的開發、營銷和銷售，而且其財務報表通常未經審計。此外，我們清算這類投資的能力通常將取決於流動性事件，如公開發行或收購，因為目前沒有公開市場為被投資人持有的證券提供資金。私人持股公司的估值本質上是複雜和不確定的，原因包括此類公司的證券缺乏流動性市場，以及市場上可能缺乏可用於比較此類估值的可比收購等因素。如果我們確定我們在這類公司的任何投資經歷了價值下降，我們將確認將賬面價值調整為其估計公允價值的費用。我們投資的私營公司的估計公允價值出現負面變化，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們的董事可能會遇到涉及我們和他們可能關聯的其他組織的利益衝突，包括涉及公司機會的事項。
我們的大多數董事，以及任何未來的董事，都可能與其他實體有關聯，包括風險資本或私募股權基金或可能與我們的公司互補、競爭或潛在競爭的業務。他們未來也可能與從事業務或其他與我們業務類似的活動的實體有關聯。此外，我們的所有高級職員和董事，在他們的其他業務活動中，可能會意識到可能適合向我們以及他們負有受託責任的其他實體提交的投資、商業機會或信息。因此，董事和高級管理人員可能會遇到涉及我們和他們所屬或與之有關聯的其他實體的感知或實際利益衝突，包括涉及公司機會的事項。例如，董事相關風險基金的投資組合公司可能成為我們的競爭對手或潛在的戰略合作伙伴。此外，由於我們的增長戰略包括考慮潛在的收購，與我們的一名董事有關聯的實體可能是收購目標或競爭性收購者。此外，如果我們與任何與董事有關聯的實體進行交易，這可能會造成實際的或外界認為的額外利益衝突，包括我們與沒有關聯的第三方進行公平談判獲得的條款的談判能力。例如，我們的聯合創始人之一兼董事會主席吳博士擁有DeepLearning.AI Corp.，這是一家通過我們的平臺提供課程的與人工智能相關的教育內容開發商。儘管我們認為DeepLearning.AI Corp.是一個有價值的商業合作伙伴，並相信我們的協議是在商業上合理的條款，但仍可能存在利益衝突的看法。由於上述原因，我們的董事和高級管理人員在決定特定機會或信息應提供給哪個實體時可能存在利益衝突。如果由於這種潛在的衝突，我們被剝奪了投資、業務或信息，我們的商業計劃的執行和我們有效競爭的能力可能會受到不利影響。我們的董事也沒有義務將他們的時間和注意力完全投入到我們的業務上，因此，他們在我們和他們所屬的其他實體之間分配他們的時間和資源時可能會遇到利益衝突。
如果我們不留住我們的高級管理團隊和關鍵員工，我們可能無法持續增長或實現我們的業務目標。
我們未來的成功在很大程度上有賴於我們高級管理團隊的持續服務，特別是我們的首席執行官。我們的高級管理團隊在與企業、政府組織、學術機構和其他組織談判方面的專業知識對於駕馭這些實體的複雜審批流程至關重要。我們不為我們的任何員工，包括我們的高級管理團隊提供關鍵人保險，我們的管理層和其他美國員工通常是隨意聘用的。失去我們高級管理團隊中任何個人的服務將使我們更難成功地運營我們的業務和實現我們的業務目標。
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我們未來的成功還在很大程度上取決於留住我們高素質的員工，以繼續在我們的教育合作伙伴計劃中吸引和留住合格的學習者，從而為我們創造收入。特別是，我們的技術和內容開發員工為我們的技術支持服務提供技術專業知識，這些服務支持我們的在線教育產品和我們平臺上提供的認證計劃，以及註冊這些計劃的學習者。對這些員工的競爭非常激烈。我們可能無法吸引或留住這些對我們的成功至關重要的關鍵人員，導致我們與教育合作伙伴的關係受到損害，專業知識或訣竅的喪失，以及意外的招聘和培訓成本。此外，我們的組織結構或薪酬結構的任何變化都可能會被當前或未來的員工負面感知，並可能導致人員流失或在招聘過程中造成困難。
我們未來可能需要額外的資金來實現我們的業務目標。額外的資本可能不會以優惠的條款獲得，或者根本不會，這可能會損害我們增長業務的能力。
我們相信，我們現有的現金和現金等價物足以滿足我們至少在未來12個月的最低預期現金需求。然而，我們可能需要籌集更多資金來應對業務挑戰或機遇，通過收購擴大我們的業務，加快我們的增長，開發新產品，或增強我們的平臺。如果我們尋求籌集額外資本，可能不會以優惠條件獲得，也可能根本無法獲得。此外，如果我們尋求債務融資，我們可能會受到苛刻的條款和限制性公約的約束。缺乏足夠的資本資源可能會極大地限制我們管理業務以及利用商業和戰略機遇的能力。此外，任何通過出售股權或發行帶有股權成分的債務證券籌集的額外資本都會稀釋我們現有的股東。如果在需要時沒有足夠的額外資金可用，我們可能會被要求推遲、縮小範圍或取消我們的業務戰略的重要部分。
我們相信，如果我們投資於增長，我們作為一家公司的長期價值將會更大，這可能會在短期內對我們的運營結果產生負面影響。
我們相信，如果我們平衡我們的長期增長和短期業績，我們作為一家公司的長期價值將會更大。一個S因此，相對於只注重短期盈利最大化的戰略，我們的運營結果在短期內可能會受到負面影響。在銷售和營銷工作、開發和增強我們的平臺以及擴大我們的研發努力方面的鉅額支出可能最終不會增長我們的業務或帶來預期的長期結果。如果我們的戰略沒有帶來預期的增長，或者如果我們最終無法實現證券分析師和投資者預期的運營結果，我們普通股的市場價格可能會下降。
我們的行動結果可能會受到自然災害、公共衞生危機、政治危機、地緣政治危機或其他災難性事件的不利影響。
如果發生地震、洪水、火災、電信故障、停電或其他停電、闖入、恐怖主義行為、敵對行動爆發、政治或地緣政治危機，如烏克蘭和中東衝突、惡劣天氣、公共衞生危機、流行病或流行病或其他災難性事件，我們的業務和運營可能會受到實質性和不利的影響。
例如，俄羅斯軍事入侵烏克蘭或中東衝突(如以色列-哈馬斯戰爭)引發的敵對行動的不確定性質、規模和持續時間，包括制裁和報復性網絡攻擊對世界經濟和市場的潛在影響，加劇了市場波動性和不確定性，並可能影響我們客户支付服務的意圖或能力，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。以色列-哈馬斯戰爭在中東地區造成了重大軍事活動，這可能會進一步加劇地區不穩定，並可能擾亂我們在中東和北非地區的重要客户、教育合作伙伴和學習者的業務和業務，這可能會對我們的業務結果產生負面影響。烏克蘭和中東的持續動盪可能會對全球經濟產生令人沮喪的影響，這可能會抑制我們的商業活動，並減少對我們在線學習解決方案的需求。

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此外，儘管新冠肺炎疫情已經消退，但流行病或其他公共衞生危機可能會影響我們的業務、關鍵指標和運營結果。例如，如果我們的員工或我們合作伙伴或第三方服務提供商的員工生病無法履行職責，並且我們的運營、互聯網或移動網絡或一個或多個第三方服務提供商的運營受到影響，新冠肺炎大流行的捲土重來或另一場大範圍健康危機的出現可能會對我們的業務造成不利影響。儘管我們認為我們的業務在一定程度上受到了與新冠肺炎疫情高峯期相關的幾個趨勢的積極影響，包括企業、政府組織、學術機構、其他組織和學習者採用遠程、在線和異步學習和培訓的需求或意願增加，但鑑於與面對面學習和培訓相關的風險和障礙已顯著降低，我們不能確定這些趨勢是否會繼續下去。此外，如果再次發生廣泛的公共衞生危機，我們可能會因為危機對全球經濟和金融市場的影響，包括通貨膨脹或衰退，而對我們的業務和普通股的價值造成不利影響。更廣泛地説，公共衞生危機或其他災難性事件可能會對經濟和金融市場造成不利影響，並導致經濟低迷，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

此外，我們的執行辦公室位於舊金山灣區，這是一個地震敏感地區，也是一個越來越容易受到野火和洪水影響的地區，地震對我們執行辦公室的損壞或完全摧毀可能不在我們可能擁有的任何保險的全部或部分覆蓋範圍內。如果發生洪水、火災、包括極端降雨、風、高温或寒冷在內的惡劣天氣，或人為錯誤導致的事故，並對我們的財產或員工工作的其他地點造成損害，或者如果我們的運營或服務提供商的運營因電信故障、停電、恐怖主義行為或敵對行動的爆發、政治或地緣政治危機或公共衞生危機而中斷，我們的運營結果將受到影響，尤其是如果此類事件發生在高峯期。由於此類事件的發生造成中斷，我們可能無法有效地轉移我們的業務，因此我們的業務可能會受到不利影響。
如果任何災難性事件對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響，它還可能增加本“風險因素”一節中描述的許多其他風險。
我們用於評估我們業績的指標和市場估計在衡量方面受到固有挑戰，這些估計中真實或預期的不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。
我們用來評估我們的增長、衡量我們的業績和做出戰略決策的指標是使用公司內部數據計算的，沒有經過第三方的驗證。由於方法或我們所依賴的假設的不同，我們的指標和市場估計可能與第三方發佈的估計或與我們的競爭對手或同行的類似標題的指標不同。此外，與我們潛在市場的規模和預期增長相關的指標和預測可能被證明是不準確的。即使我們競爭的市場達到了我們預測的規模和增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長，如果有的話。如果證券分析師或投資者認為我們的或市場指標不能準確反映我們的業務，或者如果我們在此類估計中發現重大不準確，那麼我們普通股的市場價格可能會下降，我們的聲譽和品牌可能會受到損害，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
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客户、教育合作伙伴、監管機構、投資者和其他利益相關者對我們的環境、社會和治理的日益嚴格的審查和不斷變化的期望 (“ESG”) 實踐可能會給我們帶來額外的成本，使我們面臨新的或額外的風險，或者損害我們的聲譽。
公司正面臨客户、合作伙伴、監管機構、投資者和其他利益相關者對其ESG實踐和披露的日益嚴格的審查。投資者倡導團體、投資基金和有影響力的投資者也越來越關注這些做法，特別是與環境、健康和安全、多樣性、勞動條件和人權有關的做法。ESG相關合規成本的增加可能會導致我們的整體運營成本增加。未能適應或遵守監管要求或投資者、員工或利益相關者的期望和標準可能會對我們的聲譽、與某些教育者合作伙伴開展業務的能力以及我們普通股的價格產生負面影響。新的政府法規還可能導致新的或更嚴格的ESG監督形式，並擴大強制性和自願報告、盡職調查和披露。收集、衡量和報告ESG信息和指標可能成本高昂、難度大、耗時長，並可能帶來許多運營、聲譽、財務、法律和其他風險，其中任何風險都可能對我們產生實質性影響，包括對我們的聲譽和股價造成影響。在披露前收集和審查這些信息的程序不充分，可能會使我們承擔與此類信息有關的潛在責任。此外，美國有幾個州已經制定或提出了“反ESG”政策或立法。雖然這些政策和相關法規通常是針對投資諮詢公司和共同基金的，但如果這些投資者認為我們的ESG做法與此類“反ESG”政策相矛盾，這些投資者可能不會投資於本公司，這可能會對我們普通股的價格產生負面影響。
我們目前披露的ESG信息，包括我們作為PBC設定的指標和我們可能為自己設定的其他任何標準，或者未能達到這些指標或標準，可能會影響我們的聲譽和我們品牌的價值。例如，我們選擇公開分享有關我們的ESG計劃和信息的某些信息，以及我們對招聘、參與和保留多樣化員工隊伍的承諾。我們的業務可能面臨與這些活動相關的更嚴格的審查，包括來自投資界的審查，而我們未能及時或根本沒有在這些領域取得進展，可能會影響我們招聘和留住員工的能力，增加我們的教育合作伙伴基礎，重新選舉我們的董事會，或者吸引和留住某些類型的投資者，這可能會對我們的聲譽、業務和財務業績產生不利影響。
氣候變化可能會對我們的業務產生不利影響。
從長遠來看，與快速氣候變化相關的風險可能會對我們的業務以及我們的客户、教育合作伙伴和學習者的業務產生越來越不利的影響。我們的任何主要地點以及我們的客户、教育合作伙伴和學習者的位置都可能容易受到氣候變化的不利影響。例如，我們的加州總部歷來經歷並預計將繼續經歷越來越頻繁的與氣候有關的事件，包括乾旱、缺水、洪水、熱浪、野火和由此造成的空氣質量影響，以及與野火預防相關的停電。此外，當我們的員工在家工作時，減輕這些事件對他們的影響更加困難。不斷變化的市場動態、全球政策發展，以及極端天氣事件對美國和其他地區關鍵基礎設施日益頻繁的影響，都有可能擾亂我們的業務以及我們的客户、教育合作伙伴和學習者的業務，並可能導致我們經歷更高的自然減員、損失和額外的運營成本。此外，氣候變化的影響可能會對區域和當地的經濟活動產生負面影響，這可能會對我們的客户、教育合作伙伴和學習者產生不利影響，並影響我們所在的社區。總體而言，氣候變化及其影響以及由此產生的未知影響可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
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我們是一家遠程優先的公司，這可能會對我們業務計劃和運營的執行產生負面影響，並帶來生產力、連接性和監管方面的挑戰。
我們是一家遠程優先的公司，允許幾乎所有角色持續向遠程員工開放。我們的遠程優先就業政策可能會對我們業務計劃和運營的執行產生負面影響，並帶來生產力、連接性和監督方面的挑戰。例如，如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響員工遠程工作能力的事件，我們可能很難在一段時間內繼續開展業務。向遠程工作的轉變還可能導致消費者隱私、IT安全和欺詐漏洞，如果利用這些漏洞，可能會導致鉅額恢復成本並損害我們的聲譽。在以遠程工作環境為主的環境中運營，並提供和維護支持遠程工作環境所需的運營基礎設施，在管理、集成、開發、培訓和激勵我們的全球員工基礎、轉換知識、維護我們的公司文化以及員工敬業度和工作效率方面也帶來了重大挑戰。因此，我們的文化、信息技術要求、網絡安全風險和業務運營可能會受到不利影響。
與監管事項和訴訟有關的風險
如果我們的教育合作伙伴未能遵守國際、聯邦和州教育法律法規，包括任何適用於其項目的州授權，可能會損害我們的業務和聲譽。
在美國和大多數國際司法管轄區，高等教育受到嚴格監管。美國許多州要求教育提供者在該州(S)獲得許可或授權，才能讓位於該州的人蔘加在線教育計劃或進行相關活動，如營銷。如果我們的任何教育者合作伙伴被發現違反了與州授權相關的任何法律、法規、標準或政策，該教育者合作伙伴可能會失去在某些州運營的能力，如果這種不遵守行為擴展到我們的教育合作伙伴的重要隊伍，並且他們失去了在某些州運營的能力，我們的收入可能會下降。
此外，我們在美國的絕大多數學院和大學合作伙伴都參與了修訂後的1965年《高等教育法》第四章下的聯邦學生資助計劃(分別為“第四章”和“高等教育法案”)，並受到美國教育部(“DOE”)以及各州機構、執照委員會和認證機構的廣泛監管。要參加第四章課程，機構必須獲得並保持適當的州立教育機構的授權，獲得美國能源部認可的認證機構的認證，並被美國能源部認證為合格機構。
我們大學合作伙伴的監管機構的法規、標準和政策是複雜的，經常變化，並且經常受到不同解釋的影響。適用的法律、法規或標準的變化或新的解釋可能會影響我們的大學合作伙伴在各州或國家提供在線學習的認證、授權、可允許的活動或根據標題IV項目獲得聯邦資金的機會。我們無法肯定地預測適用於我們大學合作伙伴的要求將如何解釋，包括在沒有或不存在解釋性指導的新法律或法規的情況下，或者我們的大學合作伙伴未來是否能夠遵守這些要求。一些規定旨在規範不在網上提供的面對面、通信或其他類型的學習體驗，可能難以解釋或適用於我們的大學合作伙伴在我們平臺上提供的項目類型。此外，不能保證通過一個司法管轄區的機構獲得的學位或證書在其他司法管轄區(包括國際上)被承認為有效或足夠的就業機會，以滿足獲得高級學位或其他機會的先決條件。我們的國際大學合作伙伴也受到同樣廣泛的立法、監管和監督。
如果我們或我們的教育者合作伙伴不能及時獲得適用監管機構的批准，以提供新計劃、對現有計劃進行實質性更改或將其計劃擴展到特定司法管轄區內，我們未來的增長可能會受到影響。
我們在美國的大學合作伙伴需要從美國能源部以及適用的州和認證監管機構獲得新項目的適當批准，這些新項目可能會受到限制、推遲或被拒絕，從而可能損害我們未來的發展。對於我們位於美國以外的教育合作伙伴的項目，以及他們在其他國家/地區提供的項目，可能需要類似的批准和審查。由於新的遠程教育計劃和對新法規的調整，教育監管機構可能會遇到申請批准的數量增加的情況。任何此類數量的增加都可能導致我們的教育合作伙伴要求的各種審批延遲，而任何此類延遲反過來可能會推遲我們從他們的項目中創造收入的時間。
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我們的美國和國際教育者合作伙伴可能需要在某些州獲得授權，才能提供在線課程、參與廣告或招聘並運營外部培訓、實習、技術培訓或其他形式的現場經驗，具體取決於州和國際法。雖然我們的許多課程都是由美國的高等教育機構提供的，這些機構持有此類授權或參與了適當的州互惠協議，如州授權互惠協議(“Sara”)，但其他教育合作伙伴不是傳統的教育機構或在美國境外運營，也沒有此類州授權。此外，即使是總部位於美國的高等教育機構也可能因為授權失效或被州機構撤銷而失去必要的授權。這些夥伴還可能缺乏或失去參與互惠協議的能力，該協議為其在多個州的授權提供了基礎。例如，加州的高等教育機構目前不參加Sara。除非我們選擇以我們自己的名義尋求授權(我們迄今還沒有這樣做)，否則教育合作伙伴失去或未能獲得必要的州授權將限制我們向該州的學習者提供學位或非學位課程內容的能力，使該合作伙伴及其在該州的學習者沒有資格參加第四章或其他財政援助計劃，降低教育合作伙伴的計劃的吸引力，並最終損害我們的創收能力。美國能源部目前正在考慮修改其國家授權法規，這將需要對Sara進行實質性修改，以滿足第四章的要求。採用這些變化可能會導致我們的教育合作伙伴在Sara州未獲授權，等待修改，或者可能導致一些州終止參加Sara的活動。此外，如果我們或我們的任何教育工作者合作伙伴在授權之外未能遵守任何州機構的規則、法規或標準，州機構可以限制教育工作者合作伙伴在該州提供課程的能力，或限制我們履行對該州教育工作者合作伙伴的合同義務的能力。
根據國際教育法律和法規，我們或我們的教育者合作伙伴也可能被要求獲得適當的批准。例如，印度最近一項關於在線高等教育的法規要求，除其他外，印度大學提供在線學位的學習平臺必須得到印度監管機構的一個技術委員會的批准。尋求這種批准可能是一個複雜和耗時的過程，因為這項要求是新的，因此對於國際平臺的審查時間和標準，甚至是否允許國際平臺申請批准，都不確定。此外，如果沒有我們的一個或多個印度大學合作伙伴的支持，我們可能缺乏成功申請的知識和資源。國際教育法律法規可能禁止或限制境外實體提供在線教育，或者當地的政策或做法可能有利於當地的提供者。印度教育部最近宣佈，打算在2023年推出第一所數字大學--國家數字大學，這將允許學生積累和合並不同高等教育機構的學分。這樣的項目可能會對我們在印度有效擴大學位業務的能力產生負面影響。
如果我們或我們的教育者合作伙伴未能獲得或保持必要的授權，或者我們或我們的教育者合作伙伴違反了適用的法律和法規，相關項目的學習者可能會受到不利影響，我們可能會失去在那個國家或國際市場運營的能力，我們創造收入的能力也將受到不利影響。
如果我們的教育合作伙伴未能保持其項目的機構或項目認證，我們的收入可能會受到實質性的不利影響。
失去或暫停教育工作者合作伙伴的認證或其機構認證機構採取的其他不利行動將使該機構或其計劃沒有資格參加在我們位於美國和國外的學位合作伙伴註冊的學生可能已經存在的標題IV計劃或類似的政府資助計劃。這種損失、暫停或其他不利行動可能會阻止教育合作伙伴提供某些教育計劃，可能會阻止在我們學位合作伙伴註冊的學生獲得此類資助計劃，並可能使教育合作伙伴計劃的畢業生無法從事他們所培訓的專業。如果這些結果中的任何一個發生，可能會損害我們從該項目中創造收入的能力。
我們的活動受到國際、聯邦和州教育可及性、消費者保護法律法規和其他要求的約束。
作為美國和國際高等教育機構的服務提供商，無論是直接還是間接通過我們與教育者合作伙伴的安排，我們都必須遵守某些教育法律和法規。
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我們的平臺還受到與殘疾學習者無障礙相關的各種要求的約束。《美國殘疾人法》第二章和第三章的某些要求適用於我們以及我們的公立和私立大學合作伙伴，1974年《康復法》(“康復法”)第504條適用於接受聯邦資助的教育工作者合作伙伴，而《康復法》第508條(它為聯邦部門和機構的網站設定了無障礙標準)適用於我們的某些政府客户。此外，在缺乏明確的聯邦規則制定的情況下，萬維網聯盟發佈的一套建議和技術標準--《網絡內容無障礙指南2.2》--已成為我們平臺面向學習者的有效標準。我們可能無法成功確保我們的產品和服務符合這些不斷變化的法律和法規要求，這可能會降低我們的解決方案對我們的教育合作伙伴和客户的吸引力，並可能使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他訴訟或責任，我們預計會產生持續的合規成本。
我們的訂閲計劃定期向學員收費，因此我們必須遵守與自動續訂、不正當競爭和虛假廣告相關的複雜的國際、聯邦和州法律法規。除其他事項外，這些法律要求我們在學習者購買訂閲時以明確和顯眼的方式進行具體披露，並獲得學習者的肯定，明確同意經常性費用，以及方便和迅速地為學習者提供退款。不遵守這些要求的懲罰可能是嚴厲的，包括使訂閲合同無效，並允許消費者將此類合同下提供的任何服務視為禮物，任何不遵守這些要求的行為都可能構成違反更一般的消費者保護法，這可能會使我們面臨第三方訴訟、監管罰款或其他訴訟或責任，我們預計會產生持續的合規成本。
此外，我們已經並將繼續向我們的教育合作伙伴作出關於遵守法律法規的某些合同承諾，如果不遵守，可能會導致違約和賠償索賠，並可能損害我們的聲譽，削弱我們發展業務和實現盈利的能力。
美國國會或能源部的活動，如政府資助學院、大學、學校和其他教育提供者的支出政策或預算優先事項的變化，可能會導致不利的立法或監管行動。
我們的教育合作伙伴包括學院、大學和其他教育提供者，其中許多在很大程度上依賴政府資金。聯邦、州或地方為學院、大學和其他教育提供者提供的資金的任何普遍減少、延遲或變化都可能導致我們現有和潛在的合作伙伴減少他們對我們平臺的使用，或推遲我們平臺內容的開發，其中任何一項都可能導致我們的學習者和收入損失。例如，由於未能為政府下一財年制定撥款立法而導致的政府停擺，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
此外，教育部門更加嚴格的審查和注重結果的問責舉措，以及國會在支出水平方面持續存在的政策分歧，可能會導致與衞生行政管理局的重新授權以及相關的談判規則制定或其他方面相關的重大變化。這些變化可能會給參加第四章課程的專上學校帶來額外的監管負擔，具體的變化可能針對像我們這樣在美國境內服務高等教育的公司。任何限制我們向我們的教育合作伙伴提供捆綁服務的能力的法律或法規的通過，都可能損害我們提供他們的課程的能力，或者降低我們的解決方案對他們的吸引力。國會還可以制定法律或法規，要求我們修改我們的做法，以增加我們的成本或以其他方式對我們的業務產生不利影響。
即使在國會不採取行動的情況下，能源部的監管活動和倡議也可能對我們的業務產生類似的後果。根據其監管議程，美國能源部打算最早在2024年7月發佈與遠程教育相關的擬議法規，並最早在2024年11月發佈與州授權和認證等相關的法規。不能保證任何新規則可能會對我們的業務產生影響。此外，美國最高法院在2024年6月對Loper Bright Enterprise訴Raimondo(Loper Bright)一案的裁決推翻了規定司法機構遵守聯邦機構法規解釋的“雪佛龍原則”，導致了監管的不確定性，並可能導致行業不確定性，增加了對美國能源部現行規則、政策和指導的法律挑戰的風險，以及未來國會立法的可能性。
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聯邦資金、國會和能源部關於教育項目的規則制定和優先事項可能會發生變化，包括美國總統和國會選舉以及政治任命的結果，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
雖然我們的學位業務模式旨在與美國能源部的指導保持一致“親愛的同事”信函中，此類指導未被法規或法規編入法典，並且可能會發生變化。
參加第四章計劃的每一所院校都同意，作為其有資格參加這些計劃的條件，它不會“在成功確保入學或獲得經濟援助後，直接或間接地在任何部分向從事任何招生或錄取活動的任何個人或實體提供任何佣金、獎金或其他獎勵付款，或在就第四章計劃資金的分配做出決定時”。我們在美國的絕大多數大學合作伙伴，以及我們的一些非美國大學合作伙伴，都參與了第四章項目。儘管這項被稱為激勵補償規則的規則通常禁止實體或個人因成功招聘、錄取或註冊學習者而獲得基於激勵的補償付款，但美國能源部在2011年3月提供了澄清的指導，將激勵補償規則解釋為允許學費收入分享安排，即所謂的“捆綁服務例外”。我們目前的商業模式在很大程度上依賴於捆綁服務例外，以便與參與第四章的大學合作伙伴達成學費收入分享協議。
DCL由美國能源部於2011年3月17日發佈，闡述了美國能源部關於在此期間實施的各種法規的指導方針。DCL確認：“[t]該部一般認為，根據學費支付的報酬是根據招聘成功而間接支付的獎勵報酬，因此是衡量所提供服務價值的禁止依據。然而，執行祕書在實施例2-b中澄清了這一禁止的一個重要例外，即符合捆綁服務例外的商業模式：“與其所服務的機構無關、也與提供教育服務的任何其他機構無關的第三方，向該機構提供捆綁服務的第三方，包括營銷、入學申請援助、招聘服務、在線課程交付的課程支持、提供技術、實習安置服務或學生職業諮詢，可從一家機構獲得基於第三方活動為該機構產生的學費，用於集體提供和提供的所有捆綁服務，只要第三方不向其員工支付違禁補償金，機構不單獨向第三方支付實體提供的招生服務費用即可。
DCL指導意見指出，符合實施例2-b的安排將被視為符合衞生與環境保護部和能源部條例的獎勵補償規定。我們與美國大學合作伙伴的商業模式和合同安排是按照DCL中的示例2-b設計的。然而，DCL和激勵性賠償規則固有的模糊性造成了這樣的風險，即能源部或法院，特別是在聯邦虛假申報法下的“舉報人”索賠的情況下，可能不同意這一解釋。如果美國能源部或法院裁定我們的商業模式甚至分包商的做法不符合捆綁服務例外，我們可能對參與第四章的大學合作伙伴負有合同義務，例如賠償合作伙伴免受私人索賠或政府調查或要求償還第四章項目資金。即使此類索賠沒有法律依據，它們也可能造成聲譽損害，導致我們招致鉅額國防費用，導致我們終止參與第四章的合作伙伴協議，並對我們簽訂新協議的能力產生負面影響。
此外，由於捆綁服務例外是由機構指導通過《貿易法》頒佈的，並未由法規或條例編纂，因此存在例外可能被更改或重新編撰的風險。未經事先通知、公開評議期或其他伴隨正式機關規則制定的行政程序要求而移動。美國最高法院對Loper Bright案的裁決還可能導致對DCL的法律挑戰，或者導致未來對捆綁服務例外的更改。DCL受到了評論員的批評以及立法者，包括在美國眾議院撥款委員會2022年6月的一份報告中，該報告敦促能源部撤銷指導意見。2023年2月15日，美國能源部宣佈，正在審查其關於激勵性薪酬合規的DCL指南。因此，如果指南被撤銷或修訂，這些變化可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響，因為我們可能需要改變或取代我們與參與第四章的大學合作伙伴協議中的現行學費收入分享模式。
此外，DCL在就根據《家庭保障條例》或激勵性補償規則作出的任何具體補償安排是否恰當的訴訟中，會承擔多大的法律分量，這是不確定的。
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我們不能保證DCL中的例外情況是否會得到法院的支持或如何解釋。無論是在涉及我們公司或大學合作伙伴的訴訟中，還是在與我們無關的訴訟中，國會、美國能源部或法院對捆綁服務例外情況的修訂、刪除或無效，都可能要求我們改變我們的商業模式，重新談判我們大學合作伙伴協議的條款，並可能損害我們創造收入的能力，從而潛在地對我們的業務和運營產生實質性和不利的影響。
州立法可能會對我們的學位商業模式產生負面影響。
從2024年7月1日起，明尼蘇達州一項新頒佈的法律禁止他們的公立大學達成收入分享安排，以採購營銷和招聘服務，以支持他們的在線項目。明尼蘇達州的法律還要求OPM合同必須獲得機構批准，制定了嚴格的報告和營銷指導方針，幷包括對2023年7月1日之前修改的某些合同給予臨時豁免。過去，加利福尼亞州、佛羅裏達州和新澤西州等其他州也曾考慮過與明尼蘇達州類似的立法，但到目前為止還沒有頒佈。我們目前的學位商業模式可能會受到州立法的負面影響，我們可能會被要求對我們的模式進行更改，並與位於這些州的公立大學重新談判我們的大學合作伙伴協議的條款。如果我們無法遵守州法律的條款，或無法與州法律可接受的公立大學談判條款，我們可能不得不終止在這些州的學位商業模式，我們的創收能力可能會受到不利影響。
如果我們被歸類為HEA下的第三方服務(“TPS”)，我們和我們的第四章參與的大學合作伙伴將受到新的合規要求的約束，這可能會對我們的業務和運營產生不利影響。
2023年2月15日，美國能源部發布了《對第三方服務商和機構的要求和責任》(Gen-23-03)。在Gen-23-03之前，根據美國能源部的長期政策，只有協助財政援助管理職能的公司才被歸類為TPS。Gen-23-03擴大了TPS地位的範圍，將向第四章參與大學提供(除其他外)招聘服務的公司包括在內。參與TPS的第四章大學必須在TPS合同中包括具體條款，並且必須向能源部報告每一份TPS合同。被歸類為TPS的公司受到美國能源部的直接監督，對任何違反HEA的行為與大學負有連帶責任，並且必須接受年度審計。在收到許多與Gen-23-03有關的意見和法律挑戰後，美國能源部推遲了Gen-23-03的實施，並傳達了發佈關於第三方服務商的最新指南的意圖。能源部沒有提供任何關於重新發布TPS相關指南的時間的估計。然而，根據美國能源部的監管議程，美國能源部打算最早在2025年6月發佈一項TPS擬議的法規。如果將來我們被認為是TPS，那些接受招聘服務的第四章參與大學的合作伙伴對於我們來説，這些大學合作伙伴可能會猶豫是否聘用我們提供招聘服務，以避免合規義務，而我們在遵守TPS要求時會產生額外費用，這可能會對我們的業務和運營產生實質性和不利的影響。
如果我們違反虛假陳述規則或類似的聯邦和州監管要求，我們可能面臨罰款、制裁和其他責任。
根據我們與美國學院和大學合作伙伴的合同，我們必須遵守美國能源部頒佈的其他法規和影響我們營銷活動的類似州法律，包括虛假陳述規則。失實陳述規則的範圍很廣，適用於我們的員工或代理人可能就教育合作伙伴計劃的性質、他們的財務費用或他們的計劃畢業生的就業能力所作的聲明。為教育者合作伙伴提供服務的員工或代理違反了本規則或適用於我們營銷活動的其他聯邦或州法規，可能會損害我們的聲譽，導致教育者合作伙伴協議的終止，要求我們支付罰款或其他經濟處罰、禁令或其他補救措施，並要求我們支付與賠償教育者合作伙伴免受私人索賠或政府調查相關的費用。任何此類結果都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
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對於我們的某些產品，我們必須遵守《家庭教育權利和隱私法》(“FERPA”)，否則可能會損害我們的聲譽並對我們的業務產生負面影響。
FERPA一般禁止高等教育機構在未經學習者同意的情況下披露學習者教育記錄中的個人身份信息。某些美國大學學位和證書合作伙伴以及面向校園客户及其學習者的Coursera向我們披露了源自或構成FERPA下的學習者教育記錄的某些信息。通過我們為這些機構提供服務的合同，我們間接受到FERPA的約束。如果我們違反了FERPA，可能會導致我們與一個或多個Education ator合作伙伴的實質性違約，而Coursera為校園客户提供的服務可能會損害我們的聲譽。此外，如果我們違反FERPA披露學習者信息，美國能源部可能要求教育合作伙伴在至少五年內暫停我們對其學習者信息的訪問。
由於我們的客户和教育工作者在我們的平臺上或通過我們的平臺訪問內容的活動，我們可能面臨責任，或者我們的聲譽可能受到損害。
在某些情況下，客户和教育工作者可能會將各種文章或其他第三方內容發佈到我們的平臺上，用於課堂討論或異步課程。關於合理使用這些第三方材料的法律並不準確，而且是在個案的基礎上作出裁決，這使得通過和實施管理這些做法的適當平衡的體制政策具有挑戰性。因此，我們可能會因未經授權複製、分發或以其他方式使用本材料而向第三方承擔責任。此外，第三方可能會聲稱盜用、抄襲或與我們平臺上出現的內容相關的類似索賠。任何此類索賠，包括誹謗、誹謗、疏忽、違反保修、挪用或人身傷害的索賠，都可能使我們面臨代價高昂的訴訟，並給我們的財務資源和管理人員帶來巨大壓力，無論索賠是否合理。我們的各種責任保險可能不足以或根本不涵蓋這類潛在索賠，我們可能被要求或可能選擇更改或停止使用此類材料，這可能包括更改或刪除課程或課程內容，或更改我們平臺的功能，或被要求支付金錢損害賠償。
雖然我們依賴各種法定和普通法框架和抗辯，包括1998年《數字千年版權法》(DMCA)、1996年《通信體面法》(CDA)提供的框架和抗辯，但美國的合理使用原則.S.以及歐盟的數字服務法案(DSA)、數字市場法案(DMA)和電子商務指令(EU)，法規之間的差異、對豁免權的限制、保持豁免權的要求以及我們運營所在的許多司法管轄區的適度努力可能會影響我們依賴這些框架和防禦的能力，或者造成對教育合作伙伴或學習者上傳的信息或內容或第三方以其他方式貢獻到我們平臺的責任的不確定性。例如，雖然CDA第230條為在線平臺提供了一定的法律保護，使其免受與其平臺用户發佈的內容相關的訴訟，但第230條面臨着越來越多的訴訟挑戰和立法建議五、其保護範圍。這些行為可能會增加像我們這樣的在線平臺的訴訟風險的不確定性。此外，歐盟關於數字單一市場版權的指令第17條賦予版權所有者一些執法權利，這些權利可能與美國根據DMCA給予我們的安全港保護相沖突。DSA和DMA已經在歐盟生效，更新了圍繞非法內容的規則，並要求報告內容的審查情況。此外，美國和我們運營的其他國家的監管機構可能會引入新的監管制度，增加對我們平臺上提供的信息或內容的潛在責任，或者施加額外的義務來監控此類信息或內容，這可能會增加我們的成本。
我們受到政府進出口管制和反腐敗法律法規的約束，這些法規可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，如果我們不完全遵守適用的法律，我們將承擔責任。
我們的商業活動受到美國進出口和類似法律法規的各種限制，包括美國商務部的出口管理條例和由美國財政部外國資產管制辦公室實施的各種經濟和貿易制裁條例。美國出口管制法律和美國經濟制裁法律包括限制或禁止向被美國禁運或制裁的國家、政府、個人和實體購買或銷售某些技術、商品和服務。此外，各國對某些技術的進口進行監管，並已經或可能頒佈法律，限制我們向學習者提供我們平臺的能力，或可能限制我們的學習者在這些國家獲得或使用我們的服務的能力。
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儘管我們採取了預防措施，防止我們的平臺被違反此類法律，但我們可能會無意中違反此類法律提供我們的平臺，儘管我們採取了預防措施。如果我們不遵守這些法律法規，我們和我們的某些員工可能會受到民事或刑事處罰，包括可能失去出口特權和罰款。我們還可能受到懲罰、聲譽損害、無法進入某些市場或其他方面的不利影響。此外，各國監管某些加密和其他技術的進出口，包括進出口許可和許可要求，並頒佈了可能限制我們分發我們的平臺的能力或可能限制我們的學習者在這些國家訪問我們的平臺的能力的法律。我們平臺的變化，或進出口法規的變化，如增加對俄羅斯各方的制裁，以及酌情決定暫停在俄羅斯的活動，可能會阻止我們的國際學習者使用我們的平臺，或者在某些情況下，完全阻止向某些國家、政府或個人出口或進口我們的平臺。進出口法規、經濟制裁或相關法律的任何變化，或這些法規針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們平臺的使用量減少，或導致我們向國際上現有或潛在的學習者出口或銷售我們平臺的訂閲的能力下降，或者可能限制我們獲取技術、服務或內容的能力。任何對我們平臺的使用減少或對我們出口或銷售我們平臺的能力的限制都將對我們的業務、運營結果和財務結果產生不利影響。
我們還受到各種國內和國際反腐敗法律的約束，如美國《反海外腐敗法》和英國。《反賄賂法》以及其他類似的反賄賂、反回扣法律和反洗錢法規。這些法律法規一般禁止公司及其員工和中介機構為不正當目的授權、提供、提供和接受不正當的付款或福利。這些法律還要求我們保存準確的賬簿和記錄，並保持旨在防止任何此類行為的合規程序。儘管我們採取預防措施防止違反這些法律，但隨着我們在國際業務的擴大以及我們在外國司法管轄區的銷售和運營增加，我們因違反這些法律而面臨的風險增加。
我們可能會捲入索賠、訴訟、政府調查和其他可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的訴訟中。
我們可能不時受到索賠、訴訟、政府調查、仲裁和其他訴訟程序的影響，包括知識產權、隱私、商業、就業、集體訴訟、證券、舉報人、無障礙、廣告和營銷、消費者保護和其他訴訟和索賠，以及政府和其他監管調查和訴訟程序。例如，我們目前是一起集體訴訟的當事人，該訴訟指控我們違反了VPPA(定義如下)的某些行為，並面臨因涉嫌違反VPPA和其他隱私法而面臨的仲裁要求。未來可能會出現針對我們的更多指控或訴訟，包括與VPPA和其他隱私和消費者保護法相關的指控或訴訟。

這類事情可能會耗費時間，分散管理層的注意力和資源，導致我們產生鉅額費用或責任，或者要求我們改變我們的業務做法。此外，訴訟費用和這些費用的時間逐期很難估計，可能會發生變化，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。由於訴訟的潛在風險、費用和不確定性，我們可能會不時地通過同意和解協議來解決糾紛，即使我們有正當的索賠或抗辯。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。請參閲本表格10-Q第一部分第1項“簡明綜合財務報表附註(未經審計)”中的附註9“承付款和或有事項”。

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與隱私、網絡安全和基礎設施相關的風險
如果關於我們的教育合作伙伴、他們的員工或我們的學習者的敏感信息被泄露，或者如果我們或我們的第三方提供商受到網絡攻擊，對我們平臺的使用可能會減少，我們可能面臨責任，我們的聲譽將受到損害。
雖然我們不直接收集、傳輸和存儲金融信息，如信用卡和其他支付信息，但除非在與企業客户相關的非常有限的情況下，否則我們使用代表我們提供這些服務的第三方支付處理商。我們還收集和存儲由我們的教育合作伙伴、學習者和潛在學習者提供的某些個人數據，如姓名、電子郵件地址和與他們在我們平臺上的活動有關的其他數據。此類信息的收集、傳輸和存儲受到嚴格的法律和監管義務的約束。我們的一些第三方服務提供商，如身份驗證和支付處理提供商，也經常可以訪問個人數據。為了保護敏感信息，我們依賴各種安全措施，包括從第三方獲得許可的加密和身份驗證技術。然而，計算機能力的進步、黑客和網絡恐怖分子使用的日益複雜的工具和方法、密碼學領域的新發現或其他發展可能導致我們未能或無法充分保護敏感信息。此外，可能存在詐騙或網絡釣魚企圖，例如冒充我們的人員或我們的教育合作伙伴的人員，試圖從我們的學習者那裏獲取個人信息或以其他方式不當使用我們的平臺，這可能會使我們承擔責任，降低學習者和教育合作伙伴對我們平臺的滿意度，或損害我們的聲譽。例如，我們已經有過幾個用户冒充教授並邀請學習者參加平臺外論壇的例子，目的是誘使學習者購買無關的教育內容。
我們的平臺容易受到停電、電信故障和災難性事件以及計算機病毒、蠕蟲、惡意代碼、入侵、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、勒索軟件和其他網絡攻擊的影響。這些事件中的任何一個都可能導致我們的平臺中斷或關閉、數據丟失或未經授權泄露個人數據或其他敏感信息。網絡攻擊也可能導致我們的知識產權被竊取。隨着我們獲得更大的全球知名度，我們可能面臨更高的被網絡攻擊目標的風險。計算機能力的進步、新技術的發現或其他發展可能會導致網絡攻擊變得更加複雜和更難檢測。
我們未能或被認為未能遵守我們的隱私政策、我們對學習者或其他第三方的隱私或數據保護義務、或我們的隱私或數據保護法律義務，或任何導致未經授權訪問、發佈、使用或傳輸敏感信息(可能包括個人數據或其他數據)的安全損害，都可能導致政府執法行動、訴訟或消費者權益倡導團體或其他人對我們的公開聲明，並可能導致學習者失去對我們的信任，這可能對我們的業務產生不利影響。此外，根據我們與學位合作伙伴和客户達成的協議的條款，以及我們的主要法律義務，我們負責調查和披露數據泄露的成本。在這種情況下，除了與調查和全面披露數據泄露相關的成本外，我們還可能面臨補救數據泄露的鉅額成本、鉅額罰款或受影響各方的私人索賠，我們的聲譽可能會受到損害。
此外，如果我們或我們的第三方服務提供商遭遇安全漏洞，導致平臺性能或可用性問題，或者敏感信息丟失或未經授權泄露，我們維護現有教育工作者合作伙伴和學習者或吸引新的教育工作者合作伙伴和學習者的聲譽和能力可能會受到重大不利影響，我們現有的教育工作者合作伙伴可能會縮減他們的計劃或選擇不續簽他們的協議，潛在學習者可能會拒絕註冊或繼續註冊我們的教育工作者合作伙伴計劃，我們可能會面臨第三方訴訟、監管罰款或其他行動或責任。此外，違反我們的安全措施造成的任何聲譽損害都可能導致潛在的教育合作伙伴或學習者對我們公司的不信任。
我們和我們的第三方服務提供商可能沒有資源或技術成熟來預測或防止所有此類網絡攻擊。此外，用於獲得對系統的未經授權訪問的技術經常變化，可能要到對我們或我們的第三方服務提供商發起攻擊時才會知道。安全漏洞也可能是非技術問題造成的，包括我們的員工或我們第三方服務提供商的員工故意或無意的違規行為，或者設備被盜或丟失。
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我們預計會產生與檢測和預防數據安全漏洞和其他安全相關事件相關的持續成本。如果發生數據安全漏洞或其他與安全相關的事件，我們可能會產生額外的成本。我們的系統或數據安全措施或與我們有業務往來的第三方的任何實際或預期的損害，或未能防止或減少個人或其他機密信息的丟失，以及在檢測或提供任何此類損害或損失的通知方面的延誤，都可能擾亂我們的運營，損害我們安全措施的認知，損害我們的聲譽，導致一些學習者或教育合作伙伴減少或停止使用我們的平臺或與我們的關係，並可能使我們面臨訴訟、政府行動、增加的交易費、監管罰款或罰款，或其他可能損害我們的業務、財務狀況和經營結果的額外成本和責任。
如果我們的平臺因任何原因不可用，我們不能確定我們的保險覆蓋範圍是否足以覆蓋數據處理或數據安全責任或收入損失，我們不能確定保險將繼續以經濟合理的條款向我們提供，或者根本不能確定，或者任何保險公司不會拒絕承保任何未來的索賠。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務產生重大和不利的影響，包括我們的財務狀況、經營業績和聲譽。
我們平臺的中斷或故障可能會導致我們的教育合作伙伴和學習者對我們的平臺不滿意，並可能損害我們的聲譽。
我們平臺和底層技術的性能和可靠性對我們的運營、聲譽以及吸引和留住教育合作伙伴和學習者的能力至關重要。我們的教育合作伙伴依賴我們的平臺在線提供他們的課程和課程，學習者必須頻繁且可靠地訪問我們的平臺。我們的平臺很複雜，依賴於第三方提供的基礎設施，可能包含缺陷、錯誤或漏洞，或者可能無法按預期執行。我們平臺的這些錯誤、缺陷、中斷、違規或其他性能問題可能會損害我們或我們的教育者合作伙伴的聲譽，降低教育者合作伙伴和學習者的滿意度和留存率，對我們吸引新學習者和教育者合作伙伴的能力產生負面影響，並可能導致因我們平臺上的任何此類缺陷或錯誤而蒙受或產生的損失向學習者和教育者合作伙伴支付鉅額賠償，或與我們平臺相關或由我們平臺產生的其他責任。此外，我們的平臺或其底層技術的持續或反覆中斷可能會對我們和我們的教育合作伙伴遵守適用法規和認證機構標準產生不利影響。
此外，如果我們無法準確預測我們平臺的增長速度或時間，我們可能需要支付大量額外成本來維護可靠性。我們還依賴於互聯網基礎設施的開發和維護，包括維護具有必要速度、數據容量和安全性的可靠互聯網網絡。如果我們的技術基礎設施出現故障或沒有成功擴展我們的技術基礎設施，那麼我們吸引和留住合作伙伴和學習者的能力、我們的增長前景以及我們的業務都將受到影響。
我們已經經歷過，並預計在未來，由於各種因素，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤、網站託管中斷、容量限制以及一個或多個地區的網絡連接不足，我們將不時遇到服務和可用性方面的中斷、延遲和中斷，這些因素可能會影響我們平臺上的服務可用性，並阻止或抑制學習者訪問或完成我們平臺上的課程和計劃的能力。我們的技術基礎設施目前託管在亞馬遜網絡服務(AWS)運營的第三方數據中心，我們的平臺和底層技術得到多個第三方提供商的支持。其服務的任何中斷，或AWS或任何其他第三方提供商未能處理我們平臺的需求，都可能嚴重損害我們的業務並損害我們的聲譽。我們無法控制我們使用的第三方提供商設施的運營，這些設施可能容易受到自然災害、網絡安全攻擊、恐怖襲擊、停電以及類似事件或不當行為的破壞或中斷。
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如果我們不保持我們的學習管理平臺與客户使用的第三方應用程序的兼容性，我們的收入將會下降。
我們的許多客户使用應用程序編程接口將我們的學習管理平臺與某些學習管理系統或學習體驗平臺集成在一起，用於用户管理、使用報告和內容列表，我們預計這一數量將會增長。我們平臺的功能和受歡迎程度在一定程度上取決於我們將我們的平臺與第三方應用程序和軟件集成的能力。第三方應用程序提供商可能會更改其應用程序和軟件的功能，限制我們對其應用程序和軟件的訪問，或以不利的方式更改管理其應用程序的使用和對這些應用程序和軟件的訪問的條款。此類更改可能會在功能上限制或終止我們將這些第三方應用程序和軟件與我們的平臺結合使用的能力，這可能會對我們的產品產生負面影響，並損害我們的業務。如果我們無法將我們的平臺與我們的學習者和教育合作伙伴可以使用的新第三方應用程序和軟件集成在一起，我們可能無法提供他們需要的功能，這將對我們的創收能力產生負面影響，並對我們的業務產生負面影響。
我們的支付系統依賴於第三方提供商，並受到不斷變化的法律和法規的約束。
我們依靠第三方支付處理器來處理學習者在我們平臺上進行的支付。我們已聘請第三方服務提供商執行基礎卡處理、貨幣兑換、身份驗證和欺詐分析服務。如果這些服務提供商表現不佳，或如果他們終止與我們的關係或拒絕以商業上合理的條款與我們續簽協議，我們將需要尋找替代支付處理商，並且可能無法在可接受的時間範圍內獲得類似條款或更換此類支付處理商。此外，我們的第三方支付處理商提供的軟件和服務可能不符合我們的預期、包含錯誤或漏洞、受到損害或發生故障，或者此類處理商可能會強加額外的身份驗證、驗證或其他要求。這些風險中的任何一個都可能導致我們失去接受在線支付、進行其他支付交易或使我們的客户難以向我們付款的能力，這些風險中的任何一個都可能降低我們的平臺的便利性和吸引力，並損害我們吸引和留住教育者合作伙伴和學習者的能力。此外，如果這些提供商增加向我們收取的費用，我們的運營費用可能會增加。
與支付相關的法律法規很複雜，在美國和全球不同的司法管轄區各有不同。因此，我們需要花費大量的時間和精力來遵守這些法律和法規。我們未能遵守規定的任何情況或索賠，或我們的第三方服務提供商未能遵守規定的任何情況，都可能耗費我們大量的資源，可能導致責任，或者可能迫使我們停止提供某些第三方支付服務。例如，2021年末，印度儲備銀行對經常性信用卡支付提出了額外要求，在金融機構滿足新要求之前，學習者無法使用此類機構的信用卡購買訂閲。2022年，尼日利亞的銀行對外幣支出施加了限制，後來宣佈計劃完全暫停國際信用卡交易。此外，隨着我們擴大國際業務，我們將需要適應國際支付方式的選擇。隨着我們在未來擴大新的支付方式的可用性，包括國際上，我們可能會受到額外的法規和合規要求的約束。
此外，通過我們與第三方信用卡處理商達成的協議，我們間接受制於支付卡協會的運營規則和認證要求，包括支付卡行業數據安全標準。我們還受到管理電子資金轉賬的規則的約束。這些規則和要求的任何變化都可能使我們難以或不可能遵守。如果我們不遵守這些規則或要求，我們可能會受到額外的罰款和更高的交易費，並失去接受我們的學習者的信用卡和借記卡支付、處理電子資金轉賬或促進其他類型的在線支付的能力，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
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我們的業務在很大程度上依賴於對互聯網和移動網絡的持續訪問。
我們的教育合作伙伴和學習者依靠訪問互聯網和移動網絡來訪問我們的平臺。互聯網服務提供商可能會選擇中斷或降低我們對我們平臺的訪問，或增加此類訪問的成本。互聯網服務提供商或移動網絡運營商也可以嘗試向我們收取提供訪問我們平臺的費用。2018年1月，聯邦通信委員會(“FCC”)發佈了一項命令，將寬帶互聯網接入重新歸類為信息服務，但須遵守通信法第一標題的某些規定。除其他外，該命令取消了2015年通過的規則，這些規則禁止寬帶提供商阻止、損害或降低對合法內容、應用程序、服務或無害設備的訪問，或從事付費優先處理的做法(例如，為了換取更高的報酬，偏袒一些合法的互聯網流量而不是其他流量)。這一命令在聯邦法院遭到了質疑和確認，雙方拒絕向最高法院上訴。一些州也已經頒佈或正在考慮立法或行政行動，以規範寬帶提供商的行為。雖然總裁·拜登於2021年7月9日簽署了14036號行政命令，其中包括指示聯邦通信委員會恢復網絡中立規則，但我們無法預測聯邦通信委員會是否會恢復這些規則，如果恢復，命令或州倡議是否會因法院、聯邦或州立法或聯邦通信委員會的法律行動而被修改、推翻或撤銷。如果不實施網絡中立規則，我們的業務可能會面臨成本增加和現有學習者的流失，削弱我們吸引新學習者的能力，並對我們的業務和增長機會產生實質性和不利的影響。在美國以外，政府對互聯網的監管，包括網絡中立的理念，可能正在發展中，也可能根本不存在。因此，我們可能面臨歧視性或反競爭的做法，這些做法可能會阻礙我們的增長前景，增加我們的成本，並損害我們的業務。
如果我們的學習者和合作夥伴可用的移動解決方案不有效，我們平臺的使用率可能會下降。
近年來，越來越多的學習者通過我們的應用程序在移動設備上訪問我們的平臺。與某些移動設備相關的屏幕尺寸較小和功能減少可能會使使用我們的平臺變得更加困難，或者我們的教育合作伙伴可能會認為通過此類移動設備進行在線學習並不有效。主要通過移動設備訪問我們的網絡的學員可能不會像通過個人電腦訪問我們的平臺的學員那樣頻繁地註冊我們平臺上提供的課程或認證計劃，這可能會導致我們的收入減少。如果我們不能為我們的教育合作伙伴提供在移動設備上提供有益體驗的功能，他們吸引學習者參加其項目的能力可能會受到損害，因此我們的業務可能會受到影響。
隨着新的移動設備和移動功能的發佈，我們在為它們開發或支持應用程序時可能會遇到問題。此外，支持新設備和移動設備操作系統可能需要大量時間和資源。
我們的移動應用程序的成功也可能受到我們無法控制的因素的影響，例如：
•移動應用程序分銷商採取的行動；
•我們的移動應用程序受到的不利待遇，特別是與競爭應用程序相比，例如我們的移動應用程序在移動應用程序下載商店中的位置;
•我們的移動應用程序的分發和使用成本增加；或
•移動操作系統的變化，如iOS和Android，降低了我們的移動網站或移動應用程序的功能，或給予競爭產品優惠待遇。
如果我們的教育合作伙伴或客户，包括學習者，在訪問或使用方面遇到困難，或者如果他們選擇不使用，我們的移動平臺、我們的增長前景和我們的業務可能會受到不利影響。
我們對個人信息和其他數據的使用和處理受到與隱私和數據保護相關的法律和義務的約束，如果我們不遵守此類法律和義務，可能會損害我們的業務。
在我們的正常業務過程中，特別是在向學員提供服務的商品方面，我們收集、處理、存儲和使用學員提供的個人信息和數據。許多聯邦、州和外國法律、規則和法規管理隱私、數據保護，以及我們收集、使用、披露和以其他方式處理的個人信息和其他類型數據的收集、使用和保護。這些法律、規則和法規正在不斷演變，我們預計美國、歐盟和全球將繼續提出有關隱私、數據保護和信息安全的新的擬議法律、法規和行業標準。
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在美國，一個重要的例子是加州消費者隱私法(CCPA)，該法案為加州消費者提供數據隱私權，併為覆蓋的公司提供新的運營要求。CCPA規定，被覆蓋公司必須向加州消費者提供披露，並向這些消費者提供新的數據隱私權，包括向被覆蓋公司請求複製收集到的關於他們的個人信息的權利，請求刪除此類個人信息的權利，以及請求選擇退出此類個人信息的某些銷售的權利。自2023年1月1日起生效的《加州隱私權法案》(CPRA)大幅修改了CCPA，包括對所涵蓋公司施加額外義務，擴大消費者對某些敏感個人信息的權利，以及反對出於行為廣告目的共享信息的權利，這可能會導致進一步的不確定性，並要求我們為遵守規定而招致額外的成本和支出。CPRA還創建了一個新的國家機構，該機構將被授予實施和執行CCPA和CPRA的權力。此外，弗吉尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州和猶他州通過了隱私法，並於2023年生效。印第安納州、愛荷華州、蒙大拿州和田納西州最近也通過了新的隱私法，這些法律將在2024年至2026年之間生效。特德E是針對美國聯邦和州隱私法的一些額外建議，如果獲得通過，可能會增加我們的潛在責任，增加美國市場合規的層層複雜性，增加我們的合規成本，並對我們的業務產生不利影響。此外，所有50個州都有法律，包括有義務向受影響的個人、州官員和其他人通報包含個人信息的計算機數據庫的安全漏洞。這些美國州隱私法和其他與數據保護、隱私和信息安全相關的法律和法規以及它們的執行情況尚不清楚，我們可能需要修改我們的做法以努力遵守它們。
歐盟一般數據保護規例和英國一般數據保護規例(下稱“GDPR”)分別對處理歐盟和英國數據當事人個人數據的企業施加嚴格的數據保護要求。《個人資料保護法》範圍廣泛，並對處理個人數據的公司施加了許多額外要求，包括要求所有個人數據處理都有合法的基礎，要求向個人披露有關數據處理活動的信息，要求實施保障措施以保護個人數據的安全，在某些情況下制定強制性的數據泄露通知要求，以及要求在聘用第三方處理器或將數據轉移到海外時採取某些措施(包括合同義務)。GDPR還為個人提供了與其個人數據有關的各種權利，包括訪問、刪除、可移植、更正、限制和反對的權利。遵守GDPR仍然是一項繁重且可能代價高昂的義務，因為通過法院、執法決定和監管指導出現了對具體要求的解釋。歐盟委員會於2023年7月10日發佈了一項關於歐盟-美國數據隱私框架的充分性決定，允許將個人數據從歐盟轉移到根據該框架認證的美國組織，而不需要額外的轉移機制。自2023年10月12日起，該框架也適用於從英國向美國的轉移。然而，歐盟已經對這一充分性決定的有效性提出了法律挑戰，預計還會有進一步的挑戰。
其他國家類似的數據隱私法律、規則和法規也可能影響我們的業務，例如人民銀行Republic of China、新加坡、巴西和印度的法律。
此外，立法者和監管機構未來在人工智能方面的做法可能會對我們的業務產生重大影響。2023年10月30日，總裁·拜登簽署了14110號行政命令《安全、有保障、值得信賴的人工智能(AI)開發和使用》，對民營企業的影響尚不清楚。2024年3月，歐盟委員會通過了《人工智能法案》(簡稱《AI法案》)，預計將於2026年全面生效。人工智能法案將對所有人工智能系統運營商的違規行為引入重大合規義務和監管罰款。人工智能法案的一個特別風險是，在教育背景下，人工智能系統的某些用途可能被歸類為高風險，大大增加了與運行此類人工智能系統相關的合規負擔，並可能使人質疑針對某些用例操作人工智能系統的可行性。除非提案成為法律，否則不能確定這些要求在我們的用例中的全部範圍和適用性。
我們還不能完全確定這些或未來的法律、規則和法規可能對我們的業務或運營產生的影響。這些法律、規則和條例可能在不同的司法管轄區之間不一致，受到不同的解釋，並可能被解釋為與我們的實踐相沖突。
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此外，我們可能受到適用於我們收集、使用、處理和披露各種類型的數據(包括個人信息)的合同要求的約束，並可能受到或自願遵守與這些事項相關的自律或其他行業標準。我們或與我們有業務往來的任何第三方未能或被認為未能遵守這些法律、規則和法規，或我們或該等第三方正在或可能承擔的其他義務，可能會導致政府實體對我們提起訴訟或私人索賠和訴訟。例如，我們目前是一起集體訴訟的當事人，指控我們違反了VPPA的某些規定。任何此類行動的辯護成本都很高，可能需要花費大量的法律和其他成本以及大量的時間和資源，可能會導致罰款、處罰或其他責任，並可能損害我們的聲譽並對我們的業務和運營結果產生不利影響。在許多司法管轄區，不遵守保護、隱私和信息安全法律法規的執法行動和後果正在上升。在美國，不遵守規定的可能後果包括根據聯邦機構和州總檢察長以及立法機構和消費者保護機構頒佈的規則和條例採取執法行動。在歐盟，數據保護當局可能會對違反數據保護法的行為施加鉅額罰款，包括可能高達2,000歐元萬或全球年收入的4%的罰款，以金額較大者為準。當局已表現出願意處以鉅額罰款，併發布命令，阻止處理違規企業的個人數據。與消費者協會一樣，數據主體也有向監管當局提出投訴、尋求司法補救和獲得因違反適用的數據保護法而造成的損害賠償的私人訴權。此外，隱私權倡導者和行業團體經常提出，並可能在未來提出可能在法律上或合同上適用於我們的自律標準。如果我們不遵守這些標準，即使沒有客户信息被泄露，我們也可能招致鉅額罰款或成本大幅增加。
此外，鑑於新的或修改的聯邦、州或外國法律和法規、行業標準、合同義務和其他法律義務，或其解釋的任何變化，我們可能會發現有必要或希望從根本上改變我們的業務活動和做法，或花費大量資源來修改我們的服務，並以其他方式適應這些變化。我們可能無法以商業上合理的方式或根本無法進行這樣的更改和修改，我們開發新功能的能力可能會受到限制。隱私、數據保護和信息安全方面的擔憂，無論是有效還是無效，都可能會阻礙我們平臺的使用和發展，特別是在某些外國國家。
使用社交媒體、電子郵件、推送通知和短信的方式不符合適用的法律法規，導致知識產權丟失或侵權，或導致意外披露，可能會損害我們的聲譽或使我們受到罰款或其他處罰。
我們使用社交媒體、電子郵件、推送通知和短信作為我們全渠道營銷方法的一部分。隨着監管這些渠道使用的法律和法規的發展，我們、我們的員工、我們的合作伙伴或第三方在使用這些渠道時未能遵守適用的法律和法規，可能會對我們的聲譽造成不利影響，或使我們受到罰款或其他處罰。此外，我們的員工、我們的教育合作伙伴或按照我們的指示行事的第三方可能故意或無意地以可能導致知識產權丟失或侵權的方式使用社交媒體，以及公開披露我們的企業、員工、學習者、教育合作伙伴或其他人的專有、機密或敏感個人信息。關於我們、我們的教育合作伙伴或學習者的信息，無論是否準確，都可能隨時發佈在社交媒體平臺上，並可能對我們的品牌、聲譽或業務產生不利影響。損害可能是直接的，而沒有給我們提供補救或糾正的機會，並可能對我們的聲譽、業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
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有關知識產權的風險
任何未能獲得、維護、保護或執行我們的知識產權和專有權利的行為都可能削弱我們保護專有技術和品牌的能力，並可能對我們的業務造成實質性損害。
我們依靠知識產權、合同保護和其他實踐的組合來保護我們的品牌、專有信息、技術和流程。我們主要依靠版權、商業祕密和專利法來保護我們的專有技術和流程，包括我們在整個業務中使用的算法。其他公司可能獨立開發相同或類似的技術和流程，或者可能不正當地獲取和使用有關我們的技術和流程的信息，從而可能允許他們提供與我們類似的服務，從而損害我們的競爭地位。我們的主要商標資產包括註冊商標“Coursera”以及我們的標識和標語。我們還擁有“Coursera.org”互聯網域名和各種相關域名的權利，這些域名受每個適用司法管轄區的互聯網監管機構和商標及其他相關法律的約束。如果我們不能保護我們的商標或域名，我們的品牌認知度和聲譽將受到影響，我們將產生建立新品牌的鉅額費用，我們的經營業績將受到不利影響。截至2024年6月30日，我們已頒發了21項與我們平臺的技術功能相關的專利，包括身份驗證、內容交付和導航以及自動化，這些專利將於2034年至2040年到期，還有一些美國正在審批的專利申請也與我們平臺的某些技術功能相關。我們無法預測任何懸而未決的專利申請是否會導致有效保護和執行我們的知識產權的已頒發專利。即使一項專利頒發，該專利也可能被規避，或者其有效性可能在美國專利商標局的訴訟程序中受到質疑。此外，我們不能向您保證，技術和服務的每一個重要特徵都將受到任何專利或專利申請的保護。此外，只要我們為我們的創新尋求專利保護，我們可能申請的專利可能不會發布，而我們確實發佈或獲得的專利可能不會為我們提供任何競爭優勢，或者可能會受到第三方的挑戰。我們不能保證我們獲得的任何專利都將充分保護我們的發明或經受住法律挑戰，因為與專利和其他知識產權的有效性、可執行性和保護範圍有關的法律標準是不確定的。
第三方可以挑戰我們擁有或持有的任何專利、版權、商標和其他IP及專有權利，或可能有意或無意地侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的專利、版權、商標和其他專有權利。我們可能需要花費大量資源來監測和保護我們的知識產權，而我們為保護和執行我們的專有權所做的努力可能還不夠。即使我們確實發現了違規行為，我們也可能需要通過訴訟來加強我們的知識產權。我們採取的任何執法努力，包括訴訟，都可能既耗時又昂貴，並可能轉移我們管理層的注意力。此外，我們的努力可能會遇到對我們知識產權的有效性和可執行性提出質疑的抗辯和反訴，或者可能導致法院裁定我們的知識產權不可執行。如果我們不能經濟高效地保護或執行我們的知識產權，那麼我們的業務可能會受到損害。任何這些法律行動中的不利決定都可能限制我們維護我們的知識產權或專有權的能力，限制我們的知識產權或專有權的價值，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。如果對我們的知識產權和專有權利的保護不足以強制和防止第三方使用或挪用，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能會更有效地模仿我們的服務和運營方法，我們對客户和潛在客户的業務和服務可能會在市場上變得混亂，我們吸引客户的能力可能會受到不利影響。
我們可能會受到知識產權索賠的影響，這些索賠的辯護成本極其高昂，可能需要我們支付鉅額損害賠償，並可能限制我們未來使用某些技術的能力。
科技行業的公司經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而受到訴訟。我們定期收到通知，聲稱我們侵犯、挪用或濫用了其他方的知識產權。在一定程度上，我們獲得了更大的公眾認可，我們可能面臨更高的風險，成為知識產權索賠的主體。任何針對我們的知識產權索賠，無論有無正當理由，和解或提起訴訟都可能既耗時又昂貴，並可能轉移我們管理層的注意力。由於涉及複雜的問題，有關知識產權的訴訟本質上是不確定的，我們可能無法在這些問題上成功地為自己辯護。
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此外，我們的一些競爭對手擁有廣泛的已授權專利組合。許多潛在的訴訟當事人，包括我們的一些競爭對手和專利持有公司，都有能力投入大量資源來執行他們的知識產權。任何針對我們的成功索賠都可能使我們承擔重大損害賠償責任，我們可能被要求停止使用被指控侵犯第三方權利的技術或其他知識產權。我們還可能被要求尋求第三方IP的許可證。即使有許可證，我們也可能被要求支付鉅額版税或服從不合理的條款，這將增加我們的運營費用。我們還可能被要求開發替代的非侵權技術，這可能需要大量的時間和費用。如果我們不能為我們業務中任何涉嫌侵權的方面授權或開發技術，我們將被迫限制我們的服務，並可能無法有效競爭。這些結果中的任何一個都可能損害我們的業務。
與員工和其他人簽訂的保密協議可能無法充分防止商業祕密和專有信息的泄露。
我們投入了大量資源來發展我們的知識產權和專有權利。為了保護我們的知識產權和專有權，我們在一定程度上依賴於與我們的員工、被許可人、獨立承包商和其他顧問簽訂的保密協議。這些協議可能無法有效防止機密信息的泄露，也可能無法在未經授權披露機密信息的情況下提供適當的補救措施。此外，其他人可能獨立發現商業祕密和專有信息，在這種情況下，我們不能向此等當事人主張任何商業祕密權。執行和確定我們專有權的範圍可能需要昂貴和耗時的訴訟，如果不能獲得或維持商業祕密保護，可能會對我們的競爭業務地位產生不利影響。
我們使用開放源碼軟件(“OSS”)可能會對我們提供解決方案的能力產生負面影響，並使我們面臨可能的訴訟。
我們的平臺和解決方案中有很大一部分採用了OSS，我們未來可能會採用更多的OSS。OSS通常是可自由訪問、可用和可修改的。在某些情況下，某些開放源碼軟件許可證可能要求我們：(I)免費提供包含開放源碼軟件的解決方案；(Ii)提供源代碼，以供我們基於併入或使用開放源碼軟件創建的修改或衍生作品使用；以及(Iii)根據特定開放源碼軟件許可證的條款許可此類修改或衍生作品。如果作者或分發我們使用的OSS的其他第三方聲稱我們沒有遵守一個或多個這些許可證的條件，我們可能會被要求招致針對此類指控的鉅額法律費用，可能被要求披露我們的專有代碼，並可能受到重大損害，包括被禁止提供包含OSS的我們的解決方案，以及被要求遵守一個或多個前述條件，這可能會擾亂我們提供受影響解決方案的能力。我們還可能受到索賠我們認為是OSS的所有權的各方的訴訟。訴訟可能會耗費管理層的時間和注意力，可能會讓我們付出高昂的辯護費用，並可能對我們的運營業績和財務狀況產生負面影響。
出現在我們平臺上託管的內容中的個人可能會聲稱他們的權利受到了侵犯。
在我們平臺上託管的視頻片段中出現的教師和學習者可能會聲稱，使用他們的肖像、圖像或其他貢獻的內容並未獲得適當的作業、許可證、同意和發佈。根據合同，我們的教育者合作伙伴必須確保他們的課程材料獲得了適當的作業、許可證、同意和釋放，但我們並不確定他們是否獲得了所有必要的權利。此外，管理公開權和隱私權的法律，以及管理教師教育內容所有權的法律，都是不精確的，而且是在個案的基礎上進行裁決，因此，關於轉讓必要權利的協議的執行情況並不明確。因此，我們可能會因未經授權複製、展示、分發或以其他方式使用本材料而向第三方承擔責任。任何此類索賠都可能使我們面臨代價高昂的訴訟，並對我們的財政資源和管理人員造成重大壓力，無論索賠是否合理。我們的各種責任保險可能不足以或根本不涵蓋這類潛在索賠，我們可能被要求更改或停止使用此類材料，這可能包括更改或刪除課程內容，或支付金錢損害賠償。此外，教職員工和學生的説法可能會損害我們的聲譽，無論這種説法是否有道理。
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與税務、會計和運營相關的風險
我們的業務須繳納間接税。
對像我們這樣的企業徵收間接税，如銷售税和使用税、增值税、省級税收、商品和服務税、營業税、數字服務税和毛收税，是一個複雜和不斷變化的問題。評估適用的納税義務需要重大判斷，我們記錄的估計可能會發生變化。在許多情況下，最終的税收決定是不確定的，因為不清楚現有的法規如何適用於我們的業務。聯邦、州、地方或外國司法管轄區可能尋求對像我們這樣促進電子商務的企業施加額外的報告、記錄保存或間接税徵收義務。例如，2018年，美國最高法院裁定，在某些情況下，各州可以要求在線商家在該州徵收和匯出交易的銷售税，儘管他們在該州沒有實體存在。間接税法律的變化可能要求我們在收繳和匯出税款以及迴應審計方面產生大量成本，如果我們改變定價以應對增加的債務，這可能會影響我們的經營業績或損害我們的業務。
修改現有税收法律、法規或制定新的不利税收法律、法規或法規可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
許多徵收税收和其他義務的基本法律、規則和法規是在互聯網和電子商務發展之前建立的。美國聯邦、州、地方和外國税務當局目前正在審查對從事電子商務的公司的適當待遇，並考慮修改現有的税收或其他法律，這些法律可能會徵收與我們的活動相關的銷售税、所得税、消費税、使用税或其他税，和/或向我們施加徵收此類税的義務。如果該税收或其他法律、規則或法規被修訂，或者如果新的法律、規則或法規被頒佈，結果可能會增加我們的納税或其他義務，預期或追溯，使我們受到利息和罰款，如果我們將此類成本轉嫁給我們的教育合作伙伴或學習者，減少對我們服務的需求，導致更新或擴展我們的技術或行政基礎設施的成本增加，或者如果我們決定不在特定司法管轄區開展業務，則實際上限制了我們的業務活動範圍。因此，這些變化可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。
我們使用淨營業虧損(“NOL”)結轉和某些其他税務屬性的能力可能會受到限制。
在之前的幾個時期裏，我們已經招致了大量的聯邦NOL。NOL可以結轉來抵消未來的應税收入；然而，它們可能到期而未使用，無法用於抵消未來的所得税負債。具體地説，減税和就業法案對2018年1月1日或之後開始的納税年度產生的NOL的扣除施加了某些限制，包括限制使用NOL僅抵消80%的應税收入，以及不允許NOL結轉。儘管2018年前的納税年度產生的NOL仍然可以無限制地用於抵消未來的收入，但最近的立法，以及其他監管和經濟變化，可能會限制我們使用我們的NOL來抵消未來任何應税收入的能力。根據州法律，我們的NOL也可能同樣到期。此外，根據修訂後的《1986年國税法》第382和383節的規定，如果一家公司經歷了“所有權變更”，一般定義為在三年期間其股權所有權變化超過50%(按價值計算)，該公司利用其NOL和其他變動前税收屬性來抵銷變動後的應税收入或税款的能力可能會受到限制。適用的規則通常側重於規則認為直接或間接擁有公司5%或以上股票的股東之間的所有權變化，以及公司新發行股票引起的所有權變化。作為這些規則的結果，如果我們的股票的未來交易導致我們經歷一次或多次所有權變化，我們使用NOL結轉來抵消我們未來的應税收入的能力可能受到限制。
我們報告的經營結果可能會受到公認會計原則變化的不利影響。
在美國，公認的會計原則受到財務會計準則委員會、美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)以及為頒佈和解釋會計原則而成立的各種機構的解釋。這些原則或解釋的改變可能會對我們報告的運營結果產生重大影響，並可能影響對在宣佈變化之前完成的交易的報告。很難預測未來會計原則或會計政策變化的影響，其中任何一項都可能對我們報告的經營業績產生負面影響。
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如果我們對財務報告的內部控制(“ICOFR”)或我們的披露控制和程序不有效，我們可能無法準確報告我們的財務結果，防止欺詐，或及時提交我們的定期報告，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，並可能導致我們的股價下跌。
我們必須遵守薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404條的審計師認證要求。此外，我們的獨立註冊會計師事務所必須每年證明我們的ICOFR的有效性。SOX要求我們保持有效的ICOFR和披露控制和程序。特別是，我們必須持續進行系統和流程評估，記錄我們的控制措施，並對我們對財務報告的關鍵控制進行測試，以使管理層和我們的獨立會計師事務所能夠報告我們ICOFR的有效性。如果我們不能遵守SOX要求，或者如果我們或我們的獨立會計師事務所發現我們的ICOFR中被認為是實質性弱點的缺陷，我們的股票的市場價格可能會下跌，我們可能會受到訴訟、制裁或監管機構的調查，這將需要額外的財務和管理資源。
我們可能會在及時和準確地報告我們的財務業績方面遇到困難，這將影響我們及時向投資者提供信息的能力。因此，我們的投資者可能會對我們報告的財務信息失去信心，我們的股價可能會下跌。
作為一家上市公司，我們的運營需要大量的成本和大量的管理層關注，我們可能無法有效或高效地管理我們作為上市公司的運營。
作為一家上市公司，我們招致了鉅額的法律、會計和其他費用。我們的管理團隊和其他人員花費了大量時間來管理我們作為一家上市公司的運營，而我們可能無法有效地管理我們的運營。例如，我們須遵守經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)的報告要求、SOX和《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的適用要求以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所的規則和規定。儘管我們努力遵守這些法律、法規和標準，但如果我們不遵守，監管部門可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。此外，不遵守這些規則可能會使我們更難獲得某些類型的保險，包括董事和高級人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的費用來獲得相同或類似的承保範圍。這些事件的影響也可能使我們更難吸引和留住合格的人在我們的董事會、董事會委員會或高級管理人員中任職。因此，我們投入資源以符合不斷髮展的法律、法規和標準。這項投資導致一般和行政費用增加。
如果我們無法招聘和留住熟練的會計和財務人員，我們的財務報告的質量和及時性可能會受到影響，這可能會導致我們發現內部控制中的重大弱點。我們報告的合併財務報表中的不準確或延遲造成的任何後果都可能導致我們的股價下跌，並可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。
與我們普通股相關的風險
我們普通股的價格可能會波動，你可能會損失你的全部或部分投資。
我們的股票價格可能會波動，可能會下跌，您可能無法以或高於您股票收購時的價格轉售您的股票。我們普通股的交易價格和交易量可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：
•我們的經營業績和其他財務和經營指標的變化，包括在本10-Q表格中披露的關鍵財務和經營指標，以及這些結果和指標與分析師和投資者預期的比較情況；
•市場對我們經營業績的猜測；
•我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能滿足這些預測；
•證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，跟蹤我們的任何證券分析師改變財務估計或評級，或我們未能滿足這些估計或投資者的期望；
72
目錄表

•由全球衞生危機引起的事件或因素，如新冠肺炎大流行、戰爭或其他敵對行動爆發、地緣政治緊張局勢、恐怖主義行為、對這些事件的反應，或認為任何此類因素或事件可能發生；
•宣佈新服務或增強功能、戰略聯盟或重要協議，或我們或我們的競爭對手的其他發展；
•我們或我們的競爭對手宣佈的合併或收購或涉及我們或我們的競爭對手的此類交易的謠言；
•管理層、其他關鍵人員或本公司董事會的變動；
•我們的平臺因硬件、軟件或網絡問題、安全漏洞或其他問題而中斷；
•全球經濟或我們所在司法管轄區的經濟實力，我們所在行業的市場狀況，以及那些影響我們的教育合作伙伴和學習者的市場狀況；
•我們的主要股東和其他市場參與者的交易活動，我們普通股的所有權可能集中在他們身上；
•市場對我們股票回購計劃的看法或反應；
•整體股票市場的價格和成交量波動以及普遍的波動性；
•股票市場的整體表現和我們行業的表現；
•其他同類公司的經營業績；
•我們的業務或我們競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
•適用於我們業務的新法律或法規、對現有法律或法規的新解釋；
•針對我們的訴訟或其他索賠；
•可供公開交易的普通股數量；以及
•本表格10-Q中討論的任何其他因素。
此外，如果科技股、教育股或整個股票市場經歷投資者信心的喪失，無論是由於上述任何因素或其他原因，我們普通股的價格可能會因為與我們的業務、經營業績或財務狀況無關的原因而下降。我們普通股的價格也可能會因影響其他公司的事件而下跌，即使這些事件不會直接影響我們。這些廣泛的市場波動，以及一般的經濟、政治和市場狀況，如經濟衰退或通貨膨脹，可能會導致我們普通股的市場價格下跌，您在我們的投資可能無法實現任何回報，可能會損失部分或全部投資。
一些經歷了股票交易價格波動的公司已經成為證券集體訴訟的對象。如果我們是此類訴訟的對象，可能會導致鉅額成本，並可能分散我們管理層的注意力和資源，這可能會對我們的業務產生不利影響。
此外，截至2024年6月30日，我們有28,814,756股可通過行使已發行股票期權或歸屬已發行的限制性和績效股票單位而發行。S這些股東出售股票或認為可能發生此類出售的看法可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。
我們可能會在未來發行額外的普通股、可轉換證券或其他股權。我們還希望根據我們的股權激勵計劃向我們的員工、董事和其他服務提供商發行普通股。此類發行將稀釋投資者的權益，並可能導致我們普通股的價格下跌。此類發行的新投資者還可以獲得優先於我們普通股持有者的權利。
73
目錄表

我們的實際經營業績可能與我們的指引或分析師或投資者的預期不符，這可能會導致我們的股價下跌。
我們不時地發佈，並可能繼續在我們的收益發布、收益電話會議或其他方面發佈關於我們未來業績的指導，這些指導代表了我們管理層截至發佈之日的估計。如果給出，這一指導將包括前瞻性陳述，將基於我們管理層準備的預測。預測基於許多假設和估計，雖然這些假設和估計具有數字特殊性，但本質上會受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的。我們預計將繼續發佈指導的主要原因是為我們的管理層提供一個基礎，以便與分析師和投資者討論我們的業務前景。無論有沒有我們的指導，分析師和投資者可能會公佈或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果有預期，我們對此不承擔任何責任。指導意見必然是投機性的，可以預期，我們或分析師提供的指導意見的部分或全部假設將不會成為現實，或將與實際結果大不相同。如果我們的實際業績沒有達到或超過我們的指引或分析師或投資者的預期，我們普通股的交易價格可能會下降。
在可預見的未來，我們不打算為我們的普通股支付股息，因此您的投資回報將限於我們普通股的價值變化。
我們從未宣佈或支付過我們普通股的任何股息。我們目前預計，我們將為業務的發展、運營和擴張保留未來的收益，在可預見的未來不會宣佈或支付任何股息。此外，如果我們未來簽訂貸款或類似協議，這些協議可能會限制我們支付股息或進行分配的能力。因此，對股東的任何回報都將限於我們股票價格的上漲，這可能永遠不會發生。
我們章程文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們公司變得更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並限制我們普通股的市場價格。
我們修訂和重述的公司註冊證書和章程中的條款可能具有延遲或阻止控制權變更或管理層變更的效果。我們修訂和重述的公司註冊證書和附例包括以下條款：
•授權我們的董事會在不需要股東採取進一步行動的情況下發行非指定優先股，其條款、權利和優先權由我們的董事會決定，可能優先於我們的普通股；
•要求我們的股東在正式召開的年度會議或特別會議上採取任何行動，而不是通過書面同意；
•明確我們的股東特別會議只能由我們的董事會，我們的董事長，我們的總裁，或者我們的首席執行官來召集；
•建立股東提議提交年度會議的預先通知程序，包括建議的董事會成員提名；
•確定我國董事會分為三級，每一級交錯任職三年；
•禁止在董事選舉中進行累積投票；
•規定我們的董事只有在有理由的情況下才能被免職；
•規定董事會的空缺可由當時在任的大多數董事填補，即使不足法定人數；以及
•需要我們的董事會或至少66 2/3%的已發行股本的持有者的批准才能修改我們的章程和公司註冊證書的某些條款。
74
目錄表

這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。此外，由於我們是在特拉華州註冊成立的，我們受特拉華州公司法第203條的規定管轄，該條款一般禁止特拉華州公司在股東成為利益股東之日起三年內與任何有利害關係的股東進行廣泛的業務合併。此外，作為一家中國人民銀行，我們作為收購目標的吸引力可能不如傳統公司，因此，你通過收購實現投資的能力可能會受到限制。對控制權變更交易或管理層變動的任何延遲或阻止都可能導致我們的股價下跌，或者可能阻止或阻止您可能支持的交易。
我們組織文件中的獨家法庭條款可能會限制股東在司法法庭上提出其認為有利於與我們或我們的任何董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙與此類索賠相關的訴訟。
我們修訂和重述的公司註冊證書和章程規定，除非我們在法律允許的最大範圍內以書面形式同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或者，如果該法院沒有標的管轄權，則是位於特拉華州的另一家聯邦法院或州法院)將是(I)代表我們提起的任何衍生訴訟或法律程序，(Ii)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他員工違反對我們或我們的股東的受託責任的索賠的唯一和獨家論壇。(Iii)根據特拉華州公司法、我們的公司註冊證書或公司章程的任何規定提出索賠的任何訴訟，或(Iv)根據內部事務原則對我們提出索賠的任何訴訟。我們修訂和重述的章程和章程進一步規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則聯邦地區法院是解決根據證券法提出的任何申訴的唯一和獨家論壇。
我們修訂和重述的章程還規定，在適用法律允許的最大範圍內，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院將是解決根據證券法提出的任何訴因的唯一和獨家論壇。其他公司的組織文件中類似的排他性聯邦論壇條款的可執行性在法律訴訟中受到了挑戰，雖然特拉華州最高法院和其他某些州法院已經裁定，根據特拉華州的法律，這種類型的排他性聯邦論壇條款在表面上是有效的，但其他法院是否會執行此類條款存在不確定性，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。這一排他性聯邦法院條款不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。
任何購買或以其他方式取得本公司股本任何權益的人士或實體，應被視為已知悉並同意本公司經修訂及重述的公司註冊證書及上述附例的規定。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管或其他員工的此類訴訟。或者，如果法院發現我們的附例中的這些條款不適用於或不能就一種或多種特定類型的訴訟或法律程序執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，並導致我們管理層和董事會的時間和資源被分流。
與我們作為公益公司存在相關的風險
儘管我們是以特拉華州建設和平委員會的身份運作，但我們不能保證我們將實現我們的公共利益目標。
作為一家特拉華州的PBC，我們必須產生公共利益，並以負責任和可持續的方式運營，平衡我們股東的金錢利益、受我們行為重大影響的人的利益，以及我們的公司註冊證書確定的公共利益。我們不能保證我們將實現我們的公共利益目標，也不能保證我們將實現作為PBC的預期積極影響，這可能會對我們的聲譽產生重大不利影響，進而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。
75
目錄表

作為建設和平委員會，我們被要求至少每兩年公開報告我們的總體公共利益表現，以及我們對我們在實現特定公共利益目標方面的成功程度的評估。如果我們不及時，無法提供這份報告，或者報告不被與我們有業務往來的各方或監管機構或其他審查我們資質的人看好，我們作為中國人民銀行的聲譽和地位可能會受到損害。
如果我們公開報告的註冊B公司TM(“b公司”)分數下降，否則如果我們失去認證的b公司身份，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務可能會受到影響。
我們已通過實驗室認證為B公司。B公司認證要求我們滿足社會和環境績效、問責制和透明度的嚴格標準。我們相信，我們的b公司身份使我們能夠在我們的客户和教育合作伙伴中加強我們的信譽和信任。如果我們無法保持作為B公司的認證，我們的商業模式和品牌可能會受到損害。2022年，我們在首次公開募股後完成了重新評估，為了保持認證，我們必須每三年進行一次重新評估。B實驗室的認證要求會定期變化和更新，包括最近發佈的擬議新框架，如果以目前的形式採用，可能會使獲得認證變得更加困難。是不是由於我們的費用OICE或我們未能滿足B公司的認證要求，失去我們的認證可能會造成一種印象，即我們更專注於財務業績，不再像承諾的那樣致力於a b公司的預期價值。同樣，如果我們公開報告的b公司分數下降，或者如果我們採取被認為與b公司價值觀不一致的行為，我們的聲譽可能會受到損害。
作為一家人民銀行，我們專注於特定的公共利益目的，並對社會產生積極影響，可能會對我們的財務業績產生負面影響。
與傳統的特拉華州公司不同，我們的董事有信託責任專注於股東價值最大化，而我們的董事不僅有信託責任考慮股東的利益，而且要考慮公司特定的公共利益和受我們行動影響的其他利益相關者的利益。因此，我們可能會採取我們認為將符合那些受到我們特定利益目的重大影響的利益相關者的最佳利益的行動，即使這些行動不會使我們的財務業績最大化。雖然我們打算為這一公共利益指定和義務為我們、我們的教育合作伙伴和學習者提供整體淨收益，但它可能會導致我們做出決定和採取行動，而不尋求最大化從我們的業務產生的收入，從而可分配給我們的股東。我們對較長期或非金錢利益的追求可能不會在我們預期的時間框架內實現，或者根本不會實現，並可能對可供分配給我們股東的任何金額產生負面影響。因此，作為一家中國人民銀行並遵守我們的相關義務可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況，進而可能導致我們的股價下跌。
此外，作為一家中國人民銀行，我們作為收購目標的吸引力可能不如傳統公司，因此，你通過收購實現投資的能力可能會受到限制。對於維權人士或對衝基金投資者來説，PBC也可能不是有吸引力的目標，因為新董事仍將不得不考慮並適當重視公眾利益以及股東價值，股東可以通過衍生品訴訟來強制執行這一點。此外，通過要求PBC的董事會考慮股東價值最大化以外的其他羣體，特拉華州PBC法律可能會使董事會更容易拒絕敵意收購，即使收購將為投資者提供最大的短期財務收益。
我們的董事有受託責任，不僅要考慮我們股東的利益，還要考慮我們具體的公共利益和受我們行為影響的其他利益相關者的利益。如果這種利益之間出現衝突，不能保證這樣的衝突會以有利於我們股東的方式得到解決。
雖然傳統特拉華州公司的董事被要求做出他們認為最符合股東最佳利益的決定，但人民銀行的董事負有受託責任，不僅要考慮股東的利益，而且要考慮公司的具體公共利益以及受公司行動影響的其他利益相關者的利益。根據特拉華州的法律，如果董事做出了為理性目的服務的知情和無私的決定，他們就不會因為違反這些義務而承擔責任。因此，與必須完全關注股東價值的傳統特拉華州公司不同，我們的董事不僅被允許，而且有義務考慮我們特定的公共利益和其他利益相關者的利益。如果我們股東的利益與我們特定的公共利益或我們的其他利益相關者的利益之間發生衝突，我們的董事只能做出為理性目的服務的知情和公正的決定；因此，不能保證這種衝突會以有利於我們股東的方式得到解決，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況，進而可能導致我們的股票價格下跌。
76
目錄表

我們對公司作為PBC的長期最佳利益的關注，以及我們對所有利益相關者的考慮，包括我們的股東、學習者、教育合作伙伴、員工、我們所在的社區，以及我們不時確定的其他利益相關者，可能會與短期或中期財務利益和業務業績發生衝突，這可能會對我們普通股的價值產生負面影響。
我們相信，着眼於我們公司作為PBC的長期最佳利益，並考慮我們所有的利益相關者，包括我們的股東、學習者、教育合作伙伴、員工、我們所在的社區，以及我們可能不時確定的其他利益相關者，對於我們公司的長期成功和長期股東價值來説是至關重要的。因此，我們已經並可能在未來做出我們認為符合我們公司和我們股東的長期最佳利益的決定，即使這樣的決定可能會對我們業務的短期或中期表現、經營結果、財務狀況或我們普通股的短期或中期表現產生負面影響。我們致力於為公司及其股東追求長期價值，可能會以犧牲短期或中期業績為代價，這可能會對我們普通股的交易價格產生實質性的不利影響，包括使我們普通股的所有權對那些關注較短時間內回報的投資者的吸引力降低。我們追求長期成功和長期股東價值的決定和行動，可能包括改變我們的平臺，以增強我們的學習者、教育合作伙伴和我們所在社區的體驗，包括通過改善我們平臺的信任和安全性，改變我們提供社區支持的方式，投資於我們與我們的學習者、教育合作伙伴和員工的關係，投資並引入新的產品和服務，投資於與我們的公共利益目標一致的社會影響計劃，或者改變我們與當地或國家司法機構合作的方法，以制定管理我們業務的法律法規，可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的業務、運營結果、財務狀況以及我們普通股的交易價格可能會受到重大不利影響。
作為一家中國人民銀行，我們可能會面臨越來越多的衍生品訴訟，涉及我們平衡股東利益和公共利益的責任，這種情況的發生可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
人民銀行的股東(如果他們個人或集體擁有公司2%的流通股，或(Ii)提起訴訟之日市值為200億萬或以上的股份，以較小者為準)有權提起衍生品訴訟，指控董事未能平衡股東和公眾利益。此類衍生訴訟將受到我們修訂和重述的公司註冊證書中的專屬法院條款的約束，要求它們在特拉華州衡平法院(或者，如果該法院沒有標的管轄權，則在特拉華州的另一個聯邦或州法院)審理。對於傳統企業來説，這種潛在的責任並不存在。因此，我們可能會面臨衍生品訴訟增加的可能性，這將需要我們管理層的關注，並因此可能對我們管理層有效執行我們戰略的能力產生不利影響。此外，任何此類衍生品訴訟都可能代價高昂，這可能會損害我們的財務狀況和運營結果。
如果我們不能保持我們的公司文化和公共利益承諾，我們的業務可能會受到損害。
我們相信，我們的公司文化對我們的成功至關重要。此外，我們相信，我們作為PBC的地位，以及我們承諾在全球範圍內提供靈活和負擔得起的世界級學習機會，支持個人發展、職業發展和經濟機會，使我們有別於我們的競爭對手，並促進我們的教育合作伙伴、學習者和員工之間建立在信任基礎上的關係。然而，我們面臨着許多挑戰，這些挑戰可能會影響我們維持公司文化的能力，包括：
•有必要識別、吸引、獎勵和留住那些與我們的文化、價值觀、使命和公共利益目標相同並促進我們的文化、價值觀、使命和公共利益目標的組織領導職位的人；
•我們的員工隊伍規模和地理多樣性不斷擴大，以及我們在所有辦公室和員工（包括遠程工作環境中的員工）中促進包容性和一致文化的能力;
•市場對我們的公共利益目標的看法;
•競爭壓力可能會讓我們偏離使命、願景和價值觀;
•快速發展的行業所帶來的持續挑戰；以及
•在影響我們的新業務領域發展專業知識的需求日益增加。
如果我們無法維持我們的公司文化並表現出我們對人民銀行使命的承諾，可能會損害我們的業務和聲譽。
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目錄表


第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
2023年4月26日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權購買高達9500萬美元且無到期日的普通股（“回購計劃”）。 2024年5月，我們完成了回購計劃下的購買授權，它得到了資助用我們現有的現金和現金等價物。
下表提供了截至2024年6月30日的三個月我們每月股票回購的詳細信息：
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據該計劃可能尚未回購的股票的大約美元價值
(單位：千)
2024年4月1,135,280 $13.87 1,135,280 $14,892 
2024年5月1,532,737 $9.74 1,532,737 $— 
2024年6月— $— — $— 
總2,668,017 $11.49 2,668,017 $— 
項目5.其他信息
規則第10B5-1條交易安排
在截至2024年6月30日的三個月內，下列董事各自採納了S-k規則第408項所界定的規則10b5-1交易安排，以出售我們的普通股。在每個規則10b5-1的交易安排中，受限制性股票單位(“RSU”)和股票期權約束的股票只能在滿足適用的歸屬要求後進行交易。此外，由於每個規則10b5-1交易安排中的定價(如未來股價目標)和時機條件，尚不能確定每個計劃在到期日之前實際將出售多少股票。每項規則10b5-1交易安排下擬出售的最高股份數目，乃於有關安排通過之日起釐定。
在……上面2024年6月12日, 阿曼達·克拉克達成規則10 b5 -1交易安排規定銷售最多（i） 10,896受受限制股份單位歸屬影響的股份。該交易安排將於2025年5月23日或所有授權銷售提前完成後到期。
在……上面2024年6月13日, Andrew Ng達成規則10 b5 -1交易安排該條款規定最高可出售455,000我們普通股的股份。該交易安排將於2025年3月19日或所有授權銷售提前完成後到期。
這些規則10 b5 -1交易安排是在開放交易窗口期間以書面形式達成的，旨在滿足1934年證券交易法（經修訂）下規則10 b5 -1（c）的肯定抗辯以及我們有關證券交易的政策。
截至2024年6月30日的三個月內，沒有其他董事或高級管理人員（定義見《交易法》第16 a-1（f）條） 通過、修改或已終止“規則10 b5 -1交易安排”或“非規則10 b5 -1交易安排”，如第S-k條第408項所定義。
78
目錄表

項目6.展品
展品
數		描述
3.1
修改和重述Coursera，Inc.的註冊證書（通過引用與註冊人2021年8月13日提交的10-Q表格當前報告一起提交的附件3.1）。
3.2
Coursera，Inc.修訂和重述章程（通過引用與註冊人2021年8月13日提交的10-Q表格當前報告一起提交的附件3.2）。
10.1+
修改和重述Coursera，Inc.董事會非員工董事薪酬政策
10.2+
Coursera，Inc.之間的分離協議和一般發佈和Leah Belsky的日期為2024年5月3日。
10.3+
Coursera，Inc.之間的報價信和Leah Belsky的日期為2024年4月26日。
10.4+
Coursera，Inc.之間的分離協議和一般發佈和Shravan Goli的日期為2024年5月3日。
10.5+
Coursera，Inc.之間的報價信和Shravan Goli的日期為2024年4月26日。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條頒發的首席執行幹事證書。
31.2
根據依照2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條認證首席財務幹事。
32.1#
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。
32.2#
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
____________________________
# 根據法規S-k第601（b）（32）（ii）項和SEC第34 - 47986號版本，附件32.1和32.2中提供的證明被視為隨附本10-Q表格季度報告，並且不會被視為“已提交”出於《交易法》第18條的目的，或被視為通過引用納入根據《交易法》或《1933年證券法》提交的任何文件中，但公司通過引用具體納入其範圍。

+ 表示管理合同或補償計劃或安排。
79
目錄表

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
COURSERA，Inc.
日期：2024年8月1日
作者：/s/ Jeffrey N.馬瓊卡爾達
傑弗裏·N·馬吉安卡爾達
首席執行官總裁和董事
(首席行政主任)
  
日期：2024年8月1日
作者：/s/ Kenneth R.哈恩
肯尼思·R哈恩
高級副總裁、首席財務官兼財務主管
(首席財務官)
  
日期：2024年8月1日
作者：/s/ Michele m. Meyers
米歇爾·m。Meyers
副總裁、會計兼首席會計官
(首席會計主任)
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