本管理層討論和分析（“MD&A”）旨在幫助讀者瞭解Taseko Mines Limited（“Taseko”、“我們”、“我們的” 或 “公司”）、我們的運營、財務業績以及當前和未來的商業環境。本MD&A旨在補充和補充根據國際會計準則委員會發布的截至2024年6月30日的三個月和六個月的國際財務報告準則（“IFRS”）編制的合併財務報表及其附註（“財務報表”）。我們鼓勵您在審閲本管理報告和分析以及公司其他公開文件的同時查看財務報表，這些文件可在加拿大證券管理局網站www.sedarplus.com和美國證券交易委員會（“SEC”）網站的EDGAR欄目www.sec.gov上查閲。

這份 MD&A 已於 2024 年 7 月 31 日準備就緒。除非另有説明，否則此處列出的所有美元數字均以加元表示。本MD&A中包括對以星號表示的非公認會計準則績效指標的引用，第27頁提供了包括其計算在內的進一步解釋。

關於前瞻性信息的警示聲明

本討論包括某些可能被視為 “前瞻性陳述” 的陳述。除歷史事實陳述外，本次討論中涉及未來產量、儲量潛力、勘探鑽探、開採活動以及公司預期的事件或發展的陳述均為前瞻性陳述。儘管我們認為此類前瞻性陳述中表達的預期基於合理的假設，但此類陳述並不能保證未來的業績，實際業績或發展可能與前瞻性陳述中的業績或發展存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的因素包括市場價格、冠狀病毒（COVID-19）疫情爆發引發的全球經濟事件、開採和勘探的成功、資本和融資的持續可用性以及總體經濟、市場或商業狀況。投資者請注意，任何此類陳述都不能保證未來的表現，實際業績或發展可能與前瞻性陳述中的預測存在重大差異。本MD&A中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制。除非適用法律要求，否則我們不打算或義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。有關這些前瞻性陳述和我們業務相關的風險和不確定性的更多信息，可在公司向美國證券交易委員會和加拿大省級證券監管機構提交的其他公開文件中找到。

內容

概述

Taseko是一家專注於銅礦的礦業公司，旨在通過收購、開發和運營穩定的司法管轄區的大噸位礦牀來創造長期的股東價值，這些礦牀能夠為礦山提供數十年的支持。該公司的主要資產是100％擁有的直布羅陀礦（“直布羅陀”），該礦位於不列顛哥倫比亞省中部，是北美最大的銅礦之一，以及正在建設的弗洛倫斯銅礦項目。Taseko還擁有Yellowhead銅業、新繁榮金銅和Aley鈮項目。

亮點

自2024年3月25日起，該公司將其在直布羅陀的所有權從87.5％增加到100％。因此，本管理層分析報告中報告的財務業績包括2024年3月25日至2024年6月30日期間直布羅陀收入和支出的100％（2023年3月16日至2024年3月24日期間的87.5％，2023年3月15日之前的75％）。有關公司收購Cariboo的更多信息，請參閲財務報表——附註3。

該公司於2023年第四季度完成了從Sojitz收購其在Cariboo的初始50％權益以及在直布羅陀收購的12.5％相關權益的會計核算。根據企業合併會計準則，對截至2023年6月30日以及截至當時的三個月和六個月的可比財務報表進行了修訂，以反映在最終確定支付的對價以及對收購資產和負債的購買價格分配方面的變化。

第二季度回顧

運營回顧

直布羅陀礦

運營分析

第二季度回顧

直布羅陀在本季度生產了2020萬磅的銅。該季度的銅產量和軋機吞吐量受到 2024 年 6 月的罷工以及因搬遷礦坑內破碎機和其他並行維護而計劃停機的 Centrator #1 的影響。

2024年6月1日，由於直布羅陀工會組織工人罷工的罷工行動，該礦的運營暫停了18天。在此期間，所有采礦和制粉業務都已關閉，只有必要的工作人員留在現場操作和維護關鍵系統。工會成員批准新協議後，於6月19日恢復運營。

銅礦的等級為0.23％，符合管理層的預期和礦山計劃。第二季度的銅回收率為78％，低於最近幾個季度，這是由於對來自Connector礦坑的部分氧化礦石的銑削增加，以及罷工和維護活動期間磨機的運行條件發生了變化。

由於勞動力中斷，第二季度共開採了1840萬噸，低於前幾個季度。Connector礦坑的剝離工作仍在繼續，礦石的釋放將在未來幾個月內從直布羅陀礦過渡到連接器礦坑。在此期間，來自連接器礦坑上層長凳的總共150萬噸氧化礦石也被添加到堆浸墊中。

由於6月的罷工，直布羅陀的場地總成本*為9,050萬美元（包括1,070萬美元的資本剝離），與上一季度相比有所下降。罷工期間共產生了250萬美元的保養和維護費用，這些費用不包括在場地總成本或銷售成本中。

在截至2024年6月30日的六個月中，公司承擔了與濃縮機 #1 初級破碎機搬遷項目相關的總成本為970萬美元。損益表（虧損）中包括了790萬美元破碎機實際移動的直接成本。

第二季度鉬產量為18.5萬磅，產量受到工廠可用性的影響。鉬的平均價格為每磅21.79美元，鉬在第二季度每生產一磅銅產生的副產品信貸額為0.26美元。

第二季度每磅產出的物業外成本*為0.37美元，這也反映出銅銷量相對於上一季度產量的增加。

如下面的橋接圖所示，本季度每磅產量（C1）*的總運營成本為2.99美元，而上一季度為2.66美元，差異主要歸因於該季度銅產量的下降：

直布羅陀展

隨着主要項目和兩家濃縮廠的維護工作現已完成，預計2024年下半年的產量將強於2024年上半年。正在評估最新的礦山計劃和工廠的產量機會，以恢復罷工期間損失的部分產量。預計今年的銅產量將在110至11500萬磅之間，而最初的預期約為11500萬磅。

直布羅陀礦坑在第二季度仍然是工廠飼料的主要來源，礦石開採現已過渡到Connector礦坑，該礦將成為下半年工廠飼料的主要來源。預計今年將向堆浸墊中添加更多來自連接器礦坑的氧化礦石。自2015年以來一直閒置的直布羅陀SX/EW工廠的翻新工程將於今年晚些時候開始，管理層計劃在2025年重啟該設施。

在本季度，該公司已將2024年剩餘時間內的直布羅陀精礦以及2025年和2026年大量噸位的直布羅陀濃縮液投標給各客户。2023年，處理和煉油成本（“TCRC”）約佔每磅物業外成本0.17美元。隨着這些最近授予的承購合同，該公司預計，由於出售銅精礦時這些固定的、較低的TCRC，未來兩年半的物業外成本將降至每磅0.05美元或以下。

該公司制定了謹慎的套期保值計劃，以保護佛羅倫薩施工期間的最低銅價。目前，該公司的銅項圈合約確保2024年下半年4200萬磅銅的最低銅價為每磅3.75美元，而銅領合約則確保2025年10800萬磅銅的最低銅價為每磅4.00美元。銅領合約的上限價格也在每磅5.00美元至5.40美元之間（詳情請參閲 “對衝策略” 部分）。

弗洛倫斯銅

該公司擁有弗洛倫斯銅業商業生產設施的所有關鍵許可證，施工已經開始。SX/EW工廠的所有主要部件都在現場，先前在詳細設計和長期項目採購方面的工作降低了施工進度的風險。預計2025年第四季度將首次生產銅。

該公司於2023年3月30日在SEDAR+上發佈了一份題為 “亞利桑那州皮納爾縣弗洛倫斯銅業項目NI 43-101技術報告”（“2023年技術報告”）的技術報告。2023年技術報告根據NI 43-101編寫，納入了生產測試設施（“PTF”）的測試工作結果以及商業生產設施的最新資本和運營成本（基於2022年第三季度）。

基於 2023 年技術報告的項目亮點：

• 淨現值為9.3億美元（按3.75美元的銅價計算，税後折扣率為8％）
• 內部回報率為47％（税後）
• 2.6 年的投資回收期
• 每磅銅的運營成本（C1）為1.11美元
• 倫敦金屬交易所 A 級陰極銅的年生產能力 8500萬磅
• 我的 22 年壽命
• 礦山生產 15 磅銅的總壽命
• 剩餘的初始資本成本為2.32億美元（以2022年第三季度為基礎）

2024年第二季度的施工活動側重於商業井田和工廠區的井田鑽探、場地準備和土方工程，包括挖掘工藝池和工廠的混凝土基礎工作，以及為施工和運營團隊招聘更多人員。

商業設施井場的鑽探於2月開始，第二季度進行了兩次鑽探，第三次鑽探於7月啟動。截至6月底，共鑽探了18口生產井，符合計劃施工進度。

該公司與總承包商簽訂了建造SX/EW工廠和相關地面基礎設施的固定價格合同。

弗洛倫斯銅業季度資本支出

在《2023年技術報告》中，商業設施建設的剩餘資本成本估計為2.32億美元，其中3,690萬美元發生在2024年第二季度，5,480萬美元是在截至2024年6月30日的六個月中產生的。2280萬美元的其他資本成本包括2022年訂購的長鉛設備的最終交付款，以及提前建造蒸發池以提供更大的水管理靈活性。

該公司已經完成了幾筆佛羅倫薩項目級融資，為初始商業設施建設成本提供資金。4月26日^th，該公司從與三井物產的5000萬美元銅流交易中獲得了第二筆1,000萬美元的存款。（美國）株式會社（“三井”）。第三筆存款於7月收到，剩餘的2,000萬美元應在2024年10月和2025年1月到賬。

該公司認為，弗洛倫斯銅業的建設現已獲得充足的資金，剩餘的項目成本預計將由公司的可用流動資金、三井的剩餘分期付款以及其在直布羅陀的100％所有權的現金流提供資金。該公司還設立了8000萬美元的未提取循環信貸額度。

長期增長戰略

Taseko的戰略是通過收購和開發一系列以北美銅為重點的項目來發展公司。我們仍然相信這將為股東帶來長期回報。我們的其他開發項目位於加拿大不列顛哥倫比亞省。

Yellowhead 銅業項目

Yellowhead Mining Inc.（“Yellowhead”）擁有81700萬噸儲量，礦山壽命為25年，税前淨現值為13億美元，折扣率為8％，按每磅銅價3.10美元計算，根據該公司2020年北愛爾蘭43-101萬億美元技術報告。該項目的資本成本在2年的施工期內估計為13億美元。在運營的前5年中，銅當量等級將平均為0.35％，平均每年生產20000萬磅銅，扣除副產品信貸後的平均C1*成本為每生產一磅銅1.67美元。Yellowhead銅礦項目含有寶貴的貴金屬副產品，在礦山的整個生命週期中，黃金產量為44萬盎司，白銀產量為1900萬盎司。

該公司正準備進入環境評估流程，最近開設了一個項目辦事處，以支持包括原住民在內的當地社區的持續參與。該公司今年還正在進行現場調查計劃，並收集基準數據和建模，這些數據和建模將用於支持該項目的環境評估和許可。

新繁榮金銅項目

2019年底，以Tsqilhqot'in國民政府為代表的Tsqilhqot'in民族與Taseko Mines Limited進行了祕密對話，尋求長期解決有關Taseko擬建的銅金礦（前身為新繁榮）的衝突，承認Taseko的商業利益和Tsqilhqot'in民族對該項目的反對。

自2019年12月起，雙方就與Taseko的任期和Tetan Biny（魚湖）附近地區有關的某些未決訴訟和監管事宜達成了一系列停頓協議，這為這次對話提供了支持。

近幾個月來，對話進程取得了有意義的進展，但尚未完成。Tsqilhqot'in Nation和Taseko承認討論的建設性質，以及達成長期和雙方均可接受的衝突解決方案的機會，這也為加拿大的和解目標做出了重要貢獻。

2024年3月，Tsqilhqot'in和Taseko正式恢復了最後一個任期的停頓協議，目標是在今年年底之前敲定一項決議。

Aley 鈮項目

Aley鈮項目的環境監測和產品營銷舉措仍在繼續。轉爐試點測試正在進行中，正在提供額外的工藝數據以支持商業加工設施的設計，並將提供最終產品樣品以供營銷之用。該公司還啟動了一項範圍研究，以調查Aley生產氧化鈮的可能性，以供應不斷增長的鈮基電池市場。

年度股東大會

公司的年度股東大會於2024年6月13日舉行，股東在會前對所有業務項目投了贊成票，包括關於高管薪酬（Say-on-Pay）的諮詢決議和所有董事候選人的選舉。2024年年度股東大會的詳細投票結果可在SEDAR+上查閲，網址為www.sedarplus.com。

年度可持續發展報告

2024 年 6 月，公司發佈了名為 H 的年度可持續發展報告₂O + ESG（“報告”）。該報告重點介紹了Taseko的基礎資產不列顛哥倫比亞省直布羅陀銅礦2023年的運營和可持續發展表現，並重點介紹了亞利桑那州弗洛倫斯銅業項目的社會和經濟貢獻，該項目將很快成為該公司的第二項運營資產。

Taseko的2023年可持續發展報告介紹了公司為節約和再利用水以及實現水管理目標而正在進行的幾項重大舉措。這包括去年在直布羅陀礦開展的一項開創性的現場生物水處理計劃，該計劃是長期水管理計劃的一部分，該計劃在過去十年中已使該礦尾礦儲存設施中儲存的自由水減少了77％。

雖然盈利業務和投資回報率是Taseko成功的關鍵驅動力，但該公司還為員工和運營社區、商業夥伴、原住民和政府創造價值。年度可持續發展報告是展示公司通過運營、投資和人員產生的重要收益的機會。

完整報告可在以下網址查看和下載： tasekomines.com/可持續發展/概述/

市場回顧

銅	鉬粉	加拿大/美元交易所

價格（大宗商品每磅美元）

（來源數據：加拿大銀行、Platts Metals和倫敦金屬交易所）

銅價目前約為每磅4.00美元，而2024年6月30日為每磅4.30美元。近幾周銅價下跌，原因是倉庫庫存增加，儘管美國經濟表現強勁，但對中國短期內需求疲軟的擔憂。由於新的初級銅供應能力的可用來源很少，以及主要用於電氣化和能源轉型的需求增長趨勢，預計供應緊張的狀況將持續到2025年。冶煉廠的處理和煉油費用仍處於歷史最低水平，一些合同在第二季度以負（溢價）或接近零的費率簽訂。這種情況表明精礦供應短缺，銅金屬的潛在短缺可能會持續下去，這可能導致銅價在今年晚些時候和2025年上漲。

交通電氣化以及政府對建築和基礎設施投資的關注，包括側重於可再生能源、電氣化和到2050年實現淨零目標的舉措，本質上是銅密集型的，從長遠來看會支撐銅價的上漲。由於新礦供應滯後於銅需求的增長，這些因素繼續為未來銅價上漲提供前所未有的催化劑。

該公司收入的約5％由鉬的銷售構成。在2024年第二季度，鉬的平均價格為每磅21.79美元。鉬的價格目前約為每磅22.25美元。鉬的需求和價格是由生產鉬作為副產品的南美大型銅礦的供應挑戰推動的。能源行業持續強勁的需求提振了對合金鋼產品的需求，以及來自可再生能源和軍事部門的需求不斷增長。該公司的銷售協議根據已發佈的Platts Metals報告規定了鉬的定價。

直布羅陀約80％的成本以加元計價，因此，加元/美元匯率的波動可能會對公司的財務業績產生重大影響。

財務業績

收益

**2024年第一季度收購直布羅陀控制權的1,500萬美元收益與減記Taseko截至2024年3月25日佔其公允價值87.5％股份的成品銅精礦庫存有關。

*** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的精礦庫存的可變現淨值減記460萬美元，這些庫存隨後於4月出售。出於GAAP的目的，上一季度記錄的收益的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其出售時期。

**** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的礦石庫存的可變現淨值的320萬美元減記，這些庫存隨後在第二季度處理。出於公認會計原則的目的，上一季度記錄的減記的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其處理期限。

截至2024年6月30日的三個月，該公司的淨虧損為1,100萬美元（每股虧損0.04美元），而去年同期的淨收入為1,000萬美元（每股收益0.03美元）。本期的淨虧損主要是由於為2026年票據的報廢支付了950萬美元的看漲期權費，以及為Cariboo和Florence Copper融資債務支付了1,050萬美元的增值和公允價值調整。該公司還確認了初級破碎機搬遷的790萬美元資產搬遷成本、1,000萬美元的衍生品未實現虧損和540萬美元的未實現外匯損失，這些損失被2023年因濃縮器 #2 部件損壞而可追回的2630萬美元保險所抵消。

截至2024年6月30日的六個月，該公司的淨收入為790萬美元（每股收益0.03美元），而去年同期的淨收入為4,380萬美元（每股收益0.15美元）。淨收入的減少主要歸因於2024年衍生品和外匯的未實現虧損。2024年上半年的收益也受到工廠可用性和停機時間、初級破碎機實際搬遷成本以及包括弗洛倫斯銅業項目融資在內的額外淨借款導致的財務支出增加的負面影響。收購Cariboo所帶來的直布羅陀所有權增加、平均銅價上漲、場地總體運營成本下降以及可追回的2630萬美元保險，部分抵消了收益的減少。

截至2024年6月30日的三個月，該公司的調整後淨收益為3,050萬美元（每股虧損0.10美元），而上一季度的調整後淨虧損為440萬美元（每股虧損0.02美元）。調整後淨收入增長3,490萬美元的主要原因是本季度確認的保險恢復、倫敦金屬交易所平均銅價的上漲以及直布羅陀所有權的增加，但部分被公司額外借款帶來的融資成本增加所抵消。

截至2024年6月30日的六個月中，該公司的調整後淨收入為3,820萬美元（每股0.13美元），而經公司兩年增量收購Cariboo所確認的低價收購收益調整後，去年同期的調整後淨收益為70萬美元（每股零美元）。調整後淨收入增加3,750萬美元的主要原因是第二季度確認的保險恢復、銅價和銅銷量的上漲以及直布羅陀所有權的增加，被公司額外借款的較高融資成本所部分抵消。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，沒有對臨時價格調整的調整後淨收益進行任何調整。

收入

¹ 報告的財務業績包括公司在2023年3月16日至2024年3月24日期間（2023年3月15日之前為75％）在直布羅陀收入和支出中所佔的87.5％的比例份額以及2024年3月25日至2024年6月30日期間佔直布羅陀收入和支出的100％。

² 該金額包括大約3.5％的冶煉廠應付淨扣除額，以得出銅的淨應付磅數，2023年3月16日至2024年3月24日期間Cariboo在銅銷售中所佔份額的12.5％，以及自2024年3月25日以來的25％。

截至2024年6月30日的三個月，銅收入與前一同期相比增長了1,960萬美元，其中1,860萬美元是由於銅價上漲造成的，210萬美元是由於加元疲軟，但由於工會罷工造成的停機以及2024年6月鋼廠供應造成的銅銷售量減少部分抵消。

截至2024年6月30日的六個月中，銅收入與前一同期相比增長了5,480萬美元，其中4,050萬美元是由於銷售量增加到101.0萬英鎊，1,250萬美元是由於銅價上漲所致，180萬美元是由於2024年上半年美元走強的有利影響。銷量的增長反映了3月份收購Cariboo的影響，但部分抵消了直布羅陀工會罷工的影響，以及工廠維護停機導致的2024年上半年工廠可用性的影響。

截至2024年6月30日的三個月，鉬收入與前一同期相比增加了50萬美元，這主要是由於鉬的平均價格上漲，為每磅21.79美元，而前一時期為每磅21.30美元，以及直布羅陀所有權增加的影響。工廠吞吐量下降導致的銷量減少的影響部分抵消了這一增長。

截至2024年6月30日的六個月中，鉬收入與前一同期相比減少了120萬美元，這主要是由於鉬的平均價格較低，為每磅20.85美元，而前一時期為每磅27.23美元。

銷售成本和其他運營成本

¹報告的財務業績包括公司在2023年3月16日至2024年3月24日期間（2023年3月15日之前為75％）在直布羅陀收入和支出中所佔的87.5％的比例份額以及2024年3月25日至2024年6月30日期間佔直布羅陀收入和支出的100％。

與前一同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的場地運營成本分別減少了360萬美元和170萬美元。三個月期間的下降主要是由於直布羅陀工會罷工的影響。六個月期間的增長主要是由於合併了直布羅陀場地運營成本中另外12.5％的份額。

截至2024年6月30日的六個月中，由於銷量增加以及包括前往港口在內的集中卡車運輸量的增加，與前一同期相比的運輸成本有所增加。

在2024年第二季度，製成品庫存中的銅減少了260萬磅，這導致生產成本增加了1,050萬美元。截至2024年6月30日的三個月，製成品庫存的變化還包括減記460萬美元，減去截至2024年3月25日持有的於4月出售的精礦的淨可變現價值。

在2024年上半年，製成品庫存中的銅減少了46.0萬磅，這在考慮了2024年3月26日至6月30日期間出售的庫存的2024年3月25日按公允價值減記後，這導致生產成本增加了3,090萬美元。

在2024年第二季度，硫化物礦石庫存減少了20萬噸，這導致生產成本增加了120萬美元。截至2024年6月30日的三個月，硫化物礦石庫存的變化包括減記320萬美元，相當於2024年3月25日持有的在第二季度處理的硫化物礦石庫存庫存的淨可實現價值。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，放置在堆浸墊上的連接器礦坑的氧化物庫存分別增加了1.5萬噸和3.5萬噸氧化物，這使生產成本分別降低了290萬美元和570萬美元。在前幾期可比期間，氧化礦庫存分別增加了200萬噸和250萬噸，這使同期的生產成本分別下降了570萬美元和1,240萬美元。

截至2024年6月30日的三個月，損耗和攤銷額比上期減少了190萬美元，這主要是由於6月工會罷工的影響導致工廠產量下降，因為某些資產按產量折舊。截至2024年6月30日的六個月中，耗盡和攤銷額比上期增加了110萬美元，這主要是由於按比例合併直布羅陀額外權益的影響。

其他費用（收入）

截至2024年6月30日的三個月和六個月的一般和管理費用與前一時期基本一致。

基於股份的薪酬支出包括股票期權和績效股份單位的攤銷以及遞延和限制性股票單位的支出。與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，基於股份的薪酬支出有所增加，這主要是由於該期間公司股價的上漲及其對遞延股票單位估值的影響。更多信息載於財務報表附註160。

在截至2024年6月30日的三個月中，該公司實現了170萬美元的衍生工具淨虧損，這主要是由於在價外結算期間為銅項圈和燃料期權支付的保費支出，而前一時期的已實現淨虧損為190萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，該公司實現了340萬美元的衍生工具虧損，這主要是由於涵蓋該季度產量的銅項圈已實現價外結算，而2023年上半年的已實現虧損為390萬美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，衍生工具的未實現淨虧損為1,000萬美元，主要與2024年下半年和2025年全年未償銅價元的公允價值變化有關。由於現行銅價上漲，這些套期保值頭寸在本季度處於資金外狀態。1,000萬美元衍生工具的未實現虧損還包括向三井物產增加的120萬美元衍生負債。2023年第二季度的衍生品未實現淨收益為650萬美元。

2024年3月25日，該公司完成了對Dowa和Furukawa的Cariboo剩餘50％股份的收購。該公司確認了此次收購的4,740萬美元的討價還價收購收益，以彌補收購淨資產的公允價值與應付對價總額的估計公允價值之間的差額。2023年3月15日，該公司從Sojitz手中收購了Cariboo50％的股份，這使該公司在直布羅陀額外擁有12.5％的實際權益。該公司確認了此次收購的4,620萬美元的討價還價收益，以彌補收購淨資產的公允價值與應付對價總額的估計公允價值之間的差額。有關這些收益的更多信息載於財務報表附註3。

收購直布羅陀控制權的1,500萬美元收益反映了收購資產和負債的公允價值與收購前夕賬面價值的差異。收益歸因於截至2024年3月25日按公允價值記入銅精礦成品庫存。

項目評估支出是指與新繁榮項目相關的成本以及Taseko承擔的其他技術支出。

財務支出和收入

截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息支出較前一期有所增加，這主要是由於利率上升和本金上漲對新的優先擔保票據、新的佛羅倫薩設備貸款和循環信貸額度的提款的影響，但這部分被歸因於佛羅倫薩開發成本融資的部分借貸成本的資本化所抵消。

遞延收入調整的財務支出代表與Osisko Gold Royalties Ltd.（“Osisko”）達成的白銀銷售流式安排的預付存款的隱性融資部分。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，應付給Cariboo的對價的增值和公允價值調整分別為840萬美元和1,000萬美元。第二季度增量和公允價值調整的增加主要是由於預測期內銅價估計值上漲的影響。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，佛羅倫薩特許權使用費的增量和公允價值調整分別為210萬美元和550萬美元，這導致金牛座特許權使用費的預期銅價上漲，並朝着2024年2月收盤以來的首次產量邁進。

由於公司現金餘額利率上升，截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務收入比上年有所增加。

所得税

截至2024年6月30日的三個月和六個月的總所得税（回收）支出是出於會計目的在收入中確認的遞延所得税（回收）支出造成的。2024年上半年的有效税率高於不列顛哥倫比亞省礦產税和所得税的合併法定税率，這是由於某些費用，例如財務費用、衍生收益以及一般和管理成本，不列顛哥倫比亞省礦產税不可扣除。

由於優先擔保票據的外匯重估要等到變現後才能確認用於納税目的，而對於資本損失，在適用這些税率時，與這些時期的淨收益（虧損）相比，有效税率可能會明顯高於或低於法定税率，截至2024年6月30日的三個月和六個月也是如此。

當前所得税支出是截至2024年6月30日的三個月和六個月內不列顛哥倫比亞省應繳礦產税的估計。

財務狀況審查

資產負債表審查

¹ 不包括長期債務的當前部分

該公司的資產基礎主要由不動產、廠房和設備組成，這反映了其在直布羅陀的大規模露天採礦業務和在佛羅倫薩建造商業設施的資本密集型性質。其他流動資產主要包括應收賬款、庫存（精礦庫存、礦石庫存和供應品）、預付費用和有價證券。集中庫存、應收賬款和現金餘額可能會因銷售和現金結算計劃而波動。

在截至2024年6月30日的六個月中，不動產、廠房和設備增加了2.688億美元，其中包括從Dowa和Furukawa手中額外收購直布羅陀12.5％的實際權益、1.325億美元的佛羅倫薩銅業開發成本以及直布羅陀的資本支出（延期剝離、維持資本和資本項目）的影響。

在截至2024年6月30日的六個月中，淨負債增加了1,380萬美元，這主要是由於對佛羅倫薩銅業開發的投資以及加元兑美元淨借款疲軟導致的債務增加，但被現金狀況的增加所抵消，其中包括新的優先擔保票據的淨收益、三井和金牛座融資以及限制性現金的釋放。

遞延收入涉及從Osisko收到的用於出售Taseko在直布羅陀未來白銀產量中所佔份額的預付款，以及客户預付的銅精礦。

其他負債增加了2.271億美元，這主要是由於向Dowa和Furukawa支付了6,890萬美元的延期對價，用於收購Cariboo的50％股份，以及該公司在收購Cariboo時承擔的直布羅陀環境修復準備金中的2,270萬美元額外份額，與金牛座特許權使用費融資相關的7,250萬美元佛羅倫薩特許權使用費，3,110萬美元用於三井的佛羅倫薩銅流衍生負債，以及增加在遞延所得税負債中，主要來自最近的收購 Cariboo 50% 的股份。

截至2024年7月31日，共有293,351,398股普通股和9,291,366股已發行股票期權。有關這些工具及其行使條款的更多信息載於財務報表附註160。

流動性、現金流和資本資源

截至2024年6月30日，該公司的現金及等價物為1.986億美元（2023年12月31日為9,650萬美元）。

在截至2024年6月30日的三個月中，運營部門提供的現金流為3,470萬美元，而前一時期為3,330萬美元。運營帶來的現金流增加包括銅精礦庫存的減少和出售，以及銅價的上漲，被6月工會罷工的影響以及計劃中的破碎機搬遷和同時維護軋機導致的工廠可用性所部分抵消。

在截至2024年6月30日的六個月中，運營部門提供的現金流為9,430萬美元，而前一時期為6,130萬美元。業務提供的現金流增加主要是由於銅銷量的增加、銅價和加元疲軟以及成品庫存的減少和出售。

截至2024年6月30日的三個月，用於投資活動的現金為8,080萬美元，而前一同期為4,560萬美元。第二季度的投資現金流包括直布羅陀1,570萬美元的資本支出（其中包括1,070萬美元的資本化開採成本、450萬美元的維持資本和50萬美元的資本項目）、佛羅倫薩銅業的5,610萬美元現金支出和480萬美元購買銅項圈的現金支出。該期間的投資活動包括4月份向Sojitz支付的2023年450萬美元績效付款。

截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金為1.275億美元，而前一同期為7,760萬美元。2024年上半年的投資現金流包括直布羅陀的3,750萬美元資本支出（其中包括2470萬美元的資本化開採成本，980萬美元的維持資本和300萬美元的資本項目），佛羅倫薩銅業的8,680萬美元現金支出和購買銅項圈的680萬美元，由與開墾擔保交換相關的1,250萬美元限制性現金的釋放所抵消。該期間的投資活動包括公司對Cariboo的50％收購，其中包括向Dowa和Furukawa支付的500萬美元初始定期付款，以及收回該公司在Cariboo980萬美元現金餘額中的50％份額，由2月份向Sojitz支付的1,000萬美元第二筆分期付款和4月向Sojitz支付的450萬美元2023年業績付款所抵消。

截至2024年6月30日的三個月，融資活動提供的現金為8,700萬美元，其中包括髮行價值6.704億美元的5億美元優先擔保票據的收益、總額為1,210萬美元的佛羅倫薩融資和240萬美元的股份薪酬，部分被750萬美元的利息、4億美元優先有擔保票據的償還和5.565億美元的看漲溢價、2650萬美元的循環信貸額度償還額度所抵消，直布羅陀設備融資償還750萬美元。

截至2024年6月30日的六個月中，融資活動提供的現金為1.355億美元，其中包括髮行價值6.704億美元的5億美元優先擔保票據的收益、總額為9,050萬美元的佛羅倫薩融資和220萬美元的股份薪酬，其中部分被3,110萬美元的利息、4億美元優先擔保票據的償還款和5.565億美元的看漲溢價、2650萬美元的循環信貸額度還款以及直布羅陀所抵消設備融資償還了1,360萬美元。

截至2024年6月30日，該公司擁有約3.08億美元的可用流動性，其中包括1.99億美元的現金餘額及其未提取的8000萬美元循環信貸額度。在第二季度，公司償還了截至2024年3月31日未償還的循環信貸額度的2,000萬美元未清餘額。

2024年4月23日，公司完成了本金總額為5億美元的8.25％優先擔保票據的發行，該票據將於2030年5月1日到期。部分收益用於贖回未償還的4億美元 7% 優先擔保票據。扣除交易成本、看漲期權金和應計利息後的剩餘收益約為1.1億美元，可用於資本支出，包括弗洛倫斯銅業和直布羅陀的資本支出、營運資金和一般公司用途。

由於Concentrator #2 的一個組成部分造成的財產損失和業務中斷的保險索賠現已完成，預計將在第三季度收到2,210萬美元的保險收益。

根據目前的銅價和銅產量的預測，以及銅項圈套期保值的到位，預計直布羅陀在2024年剩餘時間內將保持穩定的營業利潤率和現金流。除了在未來12個月內翻新SX/EW工廠外，直布羅陀沒有計劃在2024年進行其他重大資本項目。

隨着弗洛倫斯銅業公司的施工正在進行中，該公司已為完成商業設施的建設作出了大量資本承諾。管理層預計，弗洛倫斯銅業的建設現已獲得全額資金，該公司打算在未來十八個月內通過可用流動資金、三井剩餘的分期付款、來自直布羅陀的現金流和/或其未提取的企業信貸額度為剩餘的項目成本提供資金。

如有必要，公司可以通過股權融資或資產出售（包括特許權使用費、出售項目權益或合資企業）或額外的信貸額度（包括額外票據發行或增加向商業銀行提供的循環信貸額度）籌集更多資金。公司根據多種因素評估這些融資方案，包括當前的金屬價格和來自直布羅陀的預計運營現金流、相對估值、流動性要求、契約限制和其他因素，以優化公司的資本成本和實現股東價值最大化。

銅和鉬市場價格的未來變化也可能影響未來可用於投資公司資本承諾和開發項目、債務義務和其他資本用途的現金的時間和金額。為了在短期內降低大宗商品價格風險，Taseko在直布羅陀銅產量中的很大一部分都提供了銅價期權，該公司在這方面有着悠久的記錄。

對衝策略

該公司通常在發貨時確定其銅精礦出貨的幾乎所有銅價。如果客户的承購合同未提供固定價格的選項，則公司可能會考慮直接與作為交易對手的金融機構進行報價期套期對衝，以確定裝運價格。

為了防範市場突然出現意想不到的銅價波動，該公司的套期保值策略旨在使用銅看跌期權來確保未來銅產量的很大一部分的最低價格，這些期權要麼是直接購買的，要麼通過出售資金不足的銅看漲期權來提供大量資金。銅對衝頭寸的金額和期限是基於對特定業務風險要素的評估以及銅價前景的評估。定期審查銅的價格和數量敞口，以確保有足夠的收入保護。

對衝頭寸通常通過按既定底價（即銅看跌期權的行使價）逐步增加季度來延長，以提供必要的價格保護。對衝計劃成本的考慮因素包括評估直布羅陀的估計生產成本、銅價趨勢和公司在相關時期的固定資本需求。在銅價波動或劇烈變動期間，公司可能會重新審視未兑現的套期保值合約，並決定在維持銅價保護的同時，是否應根據市場調整銅價（下限）或看漲期權（上限）水平。

該公司將不時研究潛在的套期保值機會，以降低投入成本上漲的風險，包括這種策略具有成本效益的外匯和燃料價格。為了防範石油和柴油價格衝擊可能導致的潛在營業利潤緊縮，該公司購買了燃料看漲期權，為其採礦車隊使用的柴油份額設定價格上限。

該公司未償還的套期保值摘要如下所示：

承付款和意外開支

¹ 2023年3月15日，該公司完成了對Sojitz在直布羅陀的額外12.5％權益的收購。收購價格包括五年期內應付的最低6,000萬美元和可能的或有付款，具體取決於五年期內直布羅陀銅收入和銅價。剩餘的最低金額將在剩餘的四年中每年分期支付1000萬美元。該公司估計，未來四年將有3,300萬澳元的應付款，用於支付Sojitz收購Cariboo股份12.5％的權益的或有對價，該權益未包含在上表中。

² 2024年3月25日，該公司完成了對Dowa和Furukawa的Cariboo剩餘50％股份的收購。應付給Dowa和Furukawa的收購價格至少為1.17億美元，在10年付款期內最高可支付1.42億美元，付款數量和時間取決於倫敦金屬交易所的銅價和直布羅陀的現金流。收盤時向Dowa和Furukawa支付了最初的500萬美元款項。剩餘的現金對價將從2026年3月起以年度付款形式償還。上述承諾表假設根據每磅銅價4.25美元計算，每年向Dowa和Furukawa支付800萬美元。最低收購金額為1.17億美元的任何未清餘額將在2034年3月以最後一筆氣球付款形式償還。

³表中列出的環境恢復撥款是報廢資產所需的法律和建設性義務估計費用的現值，包括退役和其他場地恢復活動，主要是直布羅陀和弗洛倫斯銅業的退役和其他場地恢復活動。截至2024年6月30日，該公司已為直布羅陀的填海擔保提供了1.085億美元的擔保債券。對於弗洛倫斯銅業，該公司已向聯邦和州監管機構提供了總額為4,930萬美元的擔保債券作為填海擔保。

⁴ 與運輸相關的服務承諾包括海運和港口裝卸服務，這兩種服務在某些運營情況下均可取消。

截至2024年6月30日，該公司已做出與佛羅倫薩銅業項目的設備、承包商和其他供應有關的最低資本支出承諾，總額為4,400萬美元。

季度業績摘要

過去八個季度的財務業績反映：波動的銅鉬價格和外匯匯率影響了已實現的銷售價格；以及銅等級和發貨時間導致的季度銷售量的波動，這會影響收入的確認。此外，2024年和2023年第一季度受到收購Cariboo收購價格分配收益的影響。

關鍵會計政策與估計

公司的重大會計政策在2023年年度合併財務報表附註2.4中列報。按照國際財務報告準則編制財務報表要求管理層做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響會計政策的適用，包括收購Cariboo的會計以及報告的資產、負債、收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。持續審查估計數和基本假設。會計估計數的修訂在修訂估計數的時期和任何受影響的未來時期內予以確認。

在適用公司會計政策的過程中，需要做出判斷的重要領域包括確定聯合安排、確定轉讓庫存控制權以確認收入的時機、環境恢復準備金、儲備和資源估算、本位貨幣、確定作為遞延收入的白銀買賣協議下的預付款的會計處理、業務或資產收購處理的確定，以及收回其他延期付款税收資產。

重要的估算領域包括儲備金和資源估算；企業合併中收購的資產和負債的公允價值、資產估值和減值費用或逆轉的計量；庫存估值；廠房和設備壽命；税收規定；環境修復準備金；金融工具和衍生品的估值；資本化剝離成本和基於股份的薪酬。管理層就這些領域做出的關鍵估計和假設已酌情在合併財務報表的附註中披露。

儲量和資源估算的準確性取決於現有數據的數量和質量以及工程和地質解釋中使用的假設和判斷，可能會根據各種因素進行修訂。儲備金和資源估計值的變化可能會影響不動產、廠房和設備的賬面價值；折舊費用的計算；生產期間產生的剝離成本的資本化；以及與環境恢復準備金相關的現金流時機。

大宗商品預測價格、匯率、生產成本和回收率的變化可能會改變儲備和資源的經濟狀況。大宗商品的預測價格、匯率、生產成本和回收率以及貼現率假設，無論是單獨還是集體，都可能影響衍生金融工具、庫存、不動產、廠房和設備以及無形資產的賬面價值，以及減值費用或逆轉的計量。這些項目還影響了2023年年度合併財務報表附註4和財務報表附註3中披露的收購中記錄的資產和負債的公允價值。

在截至2024年6月30日的六個月中，會計政策沒有變化。

財務報告的內部和披露控制

公司的管理層負責建立和維持對財務報告（ICFR）和披露控制和程序（DC＆P）的充分內部控制。

公司的財務報告內部控制體系旨在就已公佈的財務報表的編制和公允列報向管理層和董事會提供合理的保證。財務報告的內部控制包括以下政策和程序：

(1) 與維護記錄有關，這些記錄以合理的詳細程度準確、公平地反映公司資產的交易和處置；

(2) 提供合理的保證，確保交易是在必要時記錄的，以便根據國際財務報告準則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及

(3) 提供合理保證，防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產。

公司對披露控制和程序的內部控制體系旨在合理地保證與公司有關的重要信息已告知管理層並向他人披露，並且公司在年度申報、臨時申報或我們根據證券立法提交或提交的其他報告中要求披露的信息將在證券立法規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。

所有內部控制系統，無論設計多麼精良，都有固有的侷限性。因此，即使那些被確定有效的制度也只能在財務報告和披露方面提供合理的保證。

在截至2024年6月30日的六個月中，我們對財務報告和披露控制和程序的內部控制沒有發生任何對財務報告和披露內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

主要管理人員

主要管理人員包括公司董事會成員和執行官。

公司代表某些關鍵管理人員向離職後固定繳款養老金計劃繳款。這項退休補償安排（“RCA信託”）的設立旨在向某些執行官提供退休後福利，以表彰他們的長期服務。退休後，參與者有權分配RCA信託下的累計供款價值。在執行官提供服務期間，固定繳款養老金計劃的繳款義務被確認為補償支出。

某些執行官有權獲得解僱和控制權變更補助金。如果除控制權變更外無故解僱，這些執行官有權獲得12個月至18個月不等的工資。如果控制權發生變化，如果在控制權變更後的12個月內無故解僱或辭職，這些執行官有權獲得從12個月到24個月的工資和應計獎金不等的金額，這些人持有的所有股票期權將全部歸屬。

執行官和董事還參與公司的股票期權計劃（參見財務報表附註160）。

主要管理人員（包括所有董事會成員和執行官）的薪酬如下：

非公認會計準則績效指標

本文件包括某些不具有《國際財務報告準則》規定的標準化含義的非公認會計準則績效指標。這些衡量標準可能不同於其他發行人使用的衡量標準，可能無法與其他發行人報告的衡量標準相提並論。該公司認為，某些投資者通常將這些指標與傳統的國際財務報告準則指標結合使用，以增進他們對公司業績的理解。這些衡量標準源自公司的財務報表，並始終如一地適用。下表提供了這些非公認會計準則指標與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況。

總運營成本和場地運營成本，扣除副產品抵免額

總銷售成本包括所有吸收到庫存中的成本，以及運輸成本和可收回的保險。場地運營成本的計算方法是從銷售成本中扣除庫存、損耗和攤銷、可回收的保險和運輸成本的淨變化。扣除副產品抵免額後的場地運營成本是通過從場地運營成本中減去副產品抵免額來計算的。扣除每磅副產品抵免額後的場地運營成本的計算方法是將適用成本的總額除以生產的銅磅。每磅的總運營成本是場地運營成本之和，減去副產品抵免額和場外成本除以產生的銅磅數。副產品抵免額的計算依據是該期間鉬的實際銷售額（扣除處理成本）和白銀的銷售額除以該期間生產的銅總磅數。這些衡量標準是根據所列期間的一致性計算得出的。

¹ 2023年第二季度、第三季度和第四季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從75％增加到87.5％。2024年第一季度包括2024年3月25日從Dowa和Furukawa收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從87.5％增加到100％。

網站總成本

場地總成本包括從銷售成本中扣除的場地運營成本以及在此期間資本化為不動產、廠房和設備的採礦成本。該衡量標準旨在反映Taseko在本季度在直布羅陀產生的場地運營總成本中所佔的份額，該份額是根據所列期間的一致計算得出的。

¹ 2023年第二季度、第三季度和第四季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從75％增加到87.5％。2024年第一季度包括2024年3月25日從Dowa和Furukawa收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從87.5％增加到100％。

調整後淨收益（虧損）和調整後每股收益

調整後的淨收益（虧損）消除了根據國際財務報告準則報告的淨收益中以下交易的影響：

• 未實現的外幣收益/損失；
• 衍生品的未實現收益/虧損；
• 其他運營費用；
• 清償債務時收取溢價；
• 扣除資本化利息後的長期債務清償損失；
• 收購Cariboo的收益；
• 收購直布羅陀控制權的收益；
• 庫存銷售的已實現收益；
• 礦石庫存加工的已實現收益；以及
• 收購Cariboo的財務和其他非經常性費用。

管理層認為，這些交易並不能反映我們核心採礦業務的基本經營業績，也不一定代表未來的經營業績。此外，衍生工具的未實現收益/虧損、金融工具公允價值的變化以及未實現的外幣收益/虧損不一定反映所列報告期的基本經營業績。

調整後淨收益（虧損）和調整後每股收益

**2024年第一季度收購直布羅陀控制權的1,500萬美元收益與減記Taseko截至2024年3月25日佔其公允價值87.5％股份的成品銅精礦庫存有關。

*** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的精礦庫存的可變現淨值減記460萬美元，這些庫存隨後於4月出售。出於GAAP的目的，上一季度記錄的收益的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其出售時期。

**** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的礦石庫存的可變現淨值的320萬美元減記，這些庫存隨後在第二季度處理。出於公認會計原則的目的，上一季度記錄的減記的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其處理期限。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量公司業績和償債能力的補充指標。證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估該行業的公司，其中許多公司在報告業績時會顯示調整後的息税折舊攤銷前利潤。“高收益” 證券的發行人也公佈了調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為投資者、分析師和評級機構認為它有助於衡量這些發行人履行還本付息義務的能力。

調整後的息税折舊攤銷前利潤是指扣除利息、所得税和折舊前的淨收益，還消除了許多不被認為代表持續經營業績的項目的影響。添加了某些支出項目，並從淨收入中扣除某些收入項目，這些收入項目不太可能再次出現或不代表公司在所列報告期內的基本經營業績或未來經營業績，包括：

• 未實現的外匯收益/損失；
• 衍生品的未實現收益/虧損；
• 攤銷基於股份的薪酬支出；
• 其他運營費用；
• 清償債務時收取溢價；
• 長期債務清償損失；
• 收購Cariboo的收益；
• 收購直布羅陀控制權的收益；
• 庫存銷售的已實現收益；
• 礦石庫存加工的已實現收益；以及
• 收購 Cariboo 的非經常性其他費用。

**2024年第一季度收購直布羅陀控制權的1,500萬美元收益與減記Taseko截至2024年3月25日佔其公允價值87.5％股份的成品銅精礦庫存有關。

*** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的精礦庫存的可變現淨值減記460萬美元，這些庫存隨後於4月出售。出於GAAP的目的，上一季度記錄的收益的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其出售時期。

**** 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本包括截至2024年3月25日持有的礦石庫存的可變現淨值的320萬美元減記，這些庫存隨後在第二季度處理。出於公認會計原則的目的，上一季度記錄的減記的已實現部分已包含在本季度的調整後淨收益（虧損）中，反映了其處理期限。

耗盡和攤銷前的採礦業務收益

在耗盡和攤銷之前的採礦業務收益是指已耗盡和攤銷的採礦業務的收益，任何被認為不代表持續經營業績的項目也將被加回來。公司披露了這項衡量標準，該衡量標準源自我們的財務報表，並在一致的基礎上適用，旨在為了解公司的經營業績和財務狀況提供幫助，旨在向投資者提供有關財務業績的更多信息。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，庫存銷售和礦石庫存加工的已實現收益與2024年3月25日持有的庫存有關，這些庫存從賬面價值減記為可變現淨值，隨後在2024年3月26日至6月30日期間出售或處理。

每噸銑削的場地運營成本

公司披露了這項衡量標準，該衡量標準源自我們的財務報表，並始終如一地適用，旨在幫助瞭解公司按噸計量的場地運營情況。

¹ 2023年第二季度、第三季度和第四季度包括2023年3月15日從Sojitz收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從75％增加到87.5％。2024年第一季度包括2024年3月25日從Dowa和Furukawa收購Cariboo的影響，這使公司的直布羅陀所有權從87.5％增加到100％。

技術信息

本MD&A中包含的與佛羅倫薩銅業項目相關的技術信息基於2023年3月30日發佈的題為 “NI 43-101技術報告——亞利桑那州皮納爾縣佛羅倫薩銅業項目” 的報告，生效日期為2023年3月15日，該報告可在SEDAR+上查閲。佛羅倫薩銅業項目技術報告是在理查德·特倫布萊（P.Eng.，工商管理碩士）、理查德·韋馬克（P.Eng.，工商管理碩士）和工程師羅伯特·羅辛格的監督下編寫的。Tremblay先生受僱於公司擔任首席運營官，Weymark先生是工程副總裁，羅伯特·羅辛格是資本項目副總裁。根據NI 43-101的定義，這三個人都是合格人員。