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早上好，歡迎參加今天的電話，討論 Braemar Hotels & Resorts 在2024年第二季度的業績以及近期的發展情況。今天的會議還有：Richard Stockton，總裁兼首席執行官和資產管理主管Chris Nixon執行副總裁。關於本次會議電話的可聽性通知僅在昨天的新聞稿中發佈。

此時，我想提醒大家，在本次會議電話中，某些聲明和假設包含或基於“前瞻性”信息，並根據聯邦證券法規的安全港規定進行。這些前瞻性聲明受諸多假設，不確定性和已知或未知風險的影響，這可能導致實際結果與預期結果有所不同。這些因素在公司提交給證券交易委員會的文件中有更詳細的討論。本次會議電話中包含的前瞻性聲明僅是在本次電話之日（8月1日）之日發佈，公司無義務公開更新或修正這些聲明。本次通話中的陳述不構成出售或索求購買任何證券的要約。僅通過註冊聲明和招股書出售證券，可以在www.sec.gov上找到招股書。

此外，本次通話中使用的某些術語是非特定目的會計準則財務指標，調和後的財務指標在財報及附帶的表格或時間表中提供，這些已在2024年7月31日提交給SEC的8-K表格中，並可通過公司網站www.bhrreit.com訪問。鼓勵每個聽眾查看財報中提供的調和表格以及財報中提供的所有其他信息。此外，除非另有説明，本通話中討論的所有報告結果將第二季度與2023年6月30日結束的第二季度進行比較。

早上好，歡迎參加我們2024年第二季度的業績會議電話。我將從以下幾個方面開始今天的通話：提供我們業務的概覽，更新我們的組合，以及我們最近公佈的創造股東價值計劃。然後，Deric將回顧我們的財務結果，Chris將更新我們的資產管理活動。之後，我們將開放此通話以供提問。

讓我先談談我們的業績。我們報告了可比營收為305美元，反映了與去年同期相比下降了1.5％，以及酒店可比EBITDA為5110萬美元。我們對我們的城市酒店表現強勁的表現繼續感到非常鼓舞，本季度實現了6％的營收增長。

關於我們的城市資產，本季度的每間客房平均每天房價為228美元，可比酒店EBITDA為2210萬美元。展望未來，我們對我們投資組合的這一部分保持了高度的信心。

然而，減少歷史上遵循疫情後的歷史高值的度假區日均房價抵消了這一令人難以置信的表現。儘管如此，我們的豪華度假村組合在第二季度實現了2900萬美元的酒店EBITDA，表現可圈可點。

度假區組合中最亮的地方是我們最近收購的Four Seasons Resort Scottsdale at Troon North，它繼續超越我們的預期。該物業於2022年12月收購，並完美地符合我們擁有高每間客房平均每天房價豪華酒店及度假村的策略。該物業在第二季度表現強勁，酒店EBITDA增長了21.6％。我們對這家酒店的前景非常興奮。

儘管杜拉多海灘麗思卡爾頓保留酒店在本季度面臨挑戰，但與我們的收購成本和最初的核算相比，我們最近的兩筆收購仍表現良好。在最近的12個月中，杜拉多海灘麗思卡爾頓保留酒店的成本收益率為9.2％，而斯科茨代爾四季酒店的成本收益率為8.0％。這些豪華資產都超過了我們的核算，展望未來幾個季度，我們對這些處於良好位置的物業前景感到非常鼓舞。

在審視Braemar的資本狀況時，我們繼續強調平衡表靈活性。隨着希爾頓託雷峯Hilton La Jolla Torrey Pines出售的近期完成，我們現在已解決了所有在2024年到期的債務。

在本季度，我們宣佈了一個股東價值創造計劃，其中包括四個部分，即：i）執行選擇的非核心資產銷售，包括最近出售的希爾頓託雷峯Hilton La Jolla Torrey Pines，ii）償還我們尚未償還的2024年債務到期款項iii）5000萬美元的優先股贖回計劃，以及iv）5000萬美元的普通股回購授權。

本季度結束後，我們以1.65億美元或每個房間41.9萬美元的價格出售了希爾頓託雷峯Hilton La Jolla Torrey Pines。包括4000萬美元的預期資本支出，出售價格代表截至2024年3月31日為止過去12個月的淨營業收入的資本化收益率為7.2％。展望未來，我們還在評估銷售另外兩家酒店。

季末，我們的總資產為22億美元。我們有12億美元的貸款，其中4,430萬美元與我們的合資夥伴在資本希爾頓酒店和希爾頓託雷峯Hilton La Jolla Torrey Pines的貸款有關。我們的總貸款的基準平均利率為8.1％，考慮到盈利利率上限。根據當前的SOFR水平和我們相應的利率上限，約77％的負債實際上是固定的，約23％的負債實際上是浮動的。截至第二季度末，我們的淨債務佔總資產的40.4％。

季末，我們的現金及現金等價物為1.203億美元，受限現金為6070萬美元。其中絕大部分受限現金是由貸方和經理持有的儲備帳户組成的。在季末，我們還有1710萬美元應收來自第三方酒店經理的款項。這主要代表了我們品牌經理持有的現金，該現金也可用於資助酒店運營成本。

關於分紅，我們再次宣佈季度普通股每股分紅0.05美元或每股攤薄股份0.20美元的股息。根據昨天的股價，這相當於約5.6％的年收益率。我們的董事會將根據季度制度審查公司的股息政策，並考慮增加股息隨着財務表現的改善。

截至2024年6月30日，我們的組合包括16家酒店，淨房間數為3,963個，但隨着希爾頓託雷峯Hilton La Jolla Torrey Pines的最近出售，組合目前包括15家酒店，淨房間數為3,667個。

本季度，我們的組合酒店的可比酒店RevPAR與去年同期相比下降了1％，為305美元。這相當於2019年第二季度的增長22％。組合的團體收益步伐繼續推動業績，在下半年表現強勁。我們的城市資產受益於強大的城市日曆，總營業收入同比增長7％。最後，我們團隊在斯科茨代爾四季酒店的參與幫助推動了酒店EBITDA同比增長22％。我現在將詳細介紹本季度完成的一些成果。

全組合的集團配合持續加速。全年度集團客房營收超去年3%，第三季度到年底超5%。與2019年全年相比，集團客房收入增長71%。僅集團費率就比2019年全年增長了26%。截至目前，我們2025年集團客房收入的增長速度已經超過去年同期20%。儘管同比集團引導量已開始變得正常化，但轉化率仍然強勁，平均團體預訂大小繼續增加。這導致了許多酒店的銷售效率提高。我們看到激勵市場的持續增長，這代表企業獎勵最高業績的員工和合作夥伴。泰姬陵酒店在第二季度的激勵市場表現尤其突出，團隊收入比去年同季度增長了31%。此外，酒店與INSPIRE Event Solutions合作，為室內團體提供音頻視覺服務。在第二季度，相對於去年同期，音頻視覺收入每個佔用的團隊客房增長了約200%。 INSPIRE Event Solutions瞭解客户需求，提供獨特的體驗和卓越的服務，為客户和我們的酒店提供雙贏。

我們在第二季度城市酒店的表現持續增長，酒店EBITDA相比去年同期增長8%。此外，酒店EBITDA利潤率提高了40個基點。我們最大的酒店Capital Hilton剛剛完成了一次革命性的客房翻修，從2023年第一季度到2024年第一季度。在翻修期間，酒店全年總收入比去年同期增長了28%。現在，翻修已經完全完成，酒店定位更加適合未來的增長，正如第二季度的表現所證明的那樣。第二季度，酒店的總收入比去年同期增長了14%。此外，酒店EBITDA利潤相比去年同期增長了24%，利潤率增加了大約330個基點。

我們還對我們最近收購的Four Seasons Scottsdale的表現感到特別滿意。我們創建並執行了一項詳細的接管計劃，我們的團隊確定了創造和優化資產價值的增值機會。在第二季度，總收入比去年同期增長了13%。更令人印象深刻的是，酒店EBITDA相比去年同期增長了22%。我們擴大了銷售和徵求努力的目標市場和部分，以提供低於預期表現的市場和部門。團體收入比去年同期增長了74%。此外，我們的團隊實施了幾項旨在推動利潤率的舉措，包括：深入研究餐飲業，對水療服務實施動態價格，最小化每個水療服務的成本，並僅補充關鍵崗位。這些努力和更多，使酒店EBITDA利潤率相對去年同期增加了約210個基點。

關於資本支出，2024年第二季度，我們在多個重大翻新項目上取得了重大進展。在泰姬陵酒店，我們開始將一個未使用的户外酒吧變成一個新的庭院酒吧。我們還開始在Four Seasons Scottsdale上建造一個Epicurean零售市場，將未充分利用的後勤空間轉變為零售網點。最後，我們在Tahoe Lake Ritz-Carlton展開了幾項變革性的翻新項目，包括移動和擴大客廳，健身中心，會議場地和户外游泳池區域。在2024年第三季度，我們將在我們的組合中進行幾項重大翻新。這些包括全面更新泰姬陵酒店，聖託馬斯瑞茜卡爾頓酒店，塔霍湖瑞茜卡爾頓酒店和百合花酒店的餐廳。此外，我們將通過增加五個豪華的沿海小屋，在Tahoe Lake Ritz-Carlton翻新未充分利用的沙灘空間。在第四季度，我們計劃開始Yountville酒店的客房翻修。對於2024年，我們預計在資本支出上花費8000萬-1億美元。

談及資本支出，我們在2024年第二季度，在多個重大翻新項目上取得了重大進展。在 Sarasota Ritz-Carlton，我們開始將一個未使用的户外酒吧變成一個新的庭院酒吧。我們還在Four Seasons Scottsdale上開始建造一個Epicurean零售市場，通過將未充分利用的後勤空間轉變為零售網點。最後，我們在Tahoe Lake Ritz-Carlton上開展了幾項變革性的翻新項目，包括移動和擴大客廳，健身中心，會議場地和户外游泳池區域。在2024年第三季度，我們將在我們的組合中進行幾項重大翻新。這些包括全面更新Sarasota Ritz-Carlton，St. Thomas Ritz-Carlton，Tahoe Lake Ritz-Carlton和Dorado Beach Ritz-Carlton Reserve酒店的餐廳。此外，我們還將在Tahoe Lake Ritz-Carlton上通過增加五個豪華的沿海別墅，翻新未充分利用的沙灘空間。在第四季度，我們計劃開始Yountville酒店的客房翻修。對於2024年，我們預計在資本支出上花費8000萬-1億美元。

我們已經開始執行新的舉措，進一步提高我們的組合價值，其中包括全面的物業品牌轉換和未充分利用土地的潛在開發。隨着這些新舉措的推進，我們對這個組合的未來感到樂觀。現在我將電話轉回Richard。

這是我們準備的講話，現在我們將開放Q&A。請注意，我們關於最近與Blackwells達成的和解的評論將受限於已經公開提交的內容，因此我們無法回答關於該特定問題的任何問題。請將您的問題限制在與公司資產，運營，管理的行業前景和資本分配優先事項以及我們最近宣佈的股東價值創造計劃有關的問題上。謝謝。