2024年8月1日二季度業績會議電話
2 關於前瞻性信息的警示性聲明 本演示文稿包含根據聯邦證券法所限制的某些前瞻性陳述，這些陳述受到風險和不確定性的影響。本演示文稿中使用“可能”、“可能”、“預計”、“預計”、“將”、“目標”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預測”等詞語及其變體，以反映我們對未來事件和經營、經濟和財務表現的當前看法。 任何對一年或時間段後面加上“E”的引用均表示該年或時間段的信息屬於估計值。除去任何股票發行之外，任何關於預期的平均流通股份的引用均是獨家的。引起Exelon Corporation，Commonwealth Edison Company，PECO Energy Company，Baltimore Gas and Electric Company，Pepco Holdings LLC，Potomac Electric Power Company，Delmarva Power&Light Company和Atlantic City Electric Company（報告人）的前瞻性聲明實際結果與本演示文稿中由Exelon Corporation提出的前瞻性聲明相差可能由於後者討論的原因是受既定計劃、目標、期望和意圖（包括Exelon Corporation掌握的其他因素）下事件或影響的控制因素所限制。可能以後出現的未知風險、不確定性或假設也可能導致本演示文稿中由Exelon Corporation提出的前瞻性聲明與未來事實或發展相差較大。參照公司錄音，包括報告人報告的公司錄音（可從Exelon Corporation的網站追溯）。任何情況下，報告人對前瞻性聲明的任何更新和修正均不承擔任何義務。
3 非依據會計原則計量的財務指標 Exelon根據美國通用會計準則（GAAP）報告其財務業績。Exelon通過採用以下某些非依據GAAP計量的財務指標，補充GAAP所確定的財務信息報告，包括： • 調整後的營業收益排除了管理層認為與業務的持續運營無關的特定項目，詳情見附件。 • 調整後的營運和維護費用排除了公用事業業務和某些排除項目的監管營運和維護成本。 • 操作回報率是指操作淨收入除以該期平均股本。運營收入反映了公用事業業務的所有業務線（燃氣分配、電傳輸和電分配）。 • 調整後的現金流量主要包括調整為普通股股息和現金結存變化的經營活動現金流量。由於部分預測的非GAAP措施具有前瞻性，在Management無法為未來期間投射所有這些項目的時候，可能不會提供將預測的調整後（非GAAP）措施與最直接比較的GAAP措施列計之間的信息。這些信息旨在提高投資者對時期內財務結果的整體理解，並提供Exelon基礎業績的指示，排除被管理層認為與業務的持續運營無直接關聯的項目。此外，這些信息是Management用作評估績效、分配資源、設置獎勵報酬目標和規劃和預測未來時期的基本指標之一。這些非依據GAAP的財務指標不是根據GAAP定義的、可能與其他公司的展示不可比的展示。Exelon已提供這些非GAAP財務指標作為補充信息，併除按照GAAP計算和呈現的財務指標外。這些非GAAP措施不應被認為比呈現的材料提供的最相似GAAP措施更有用，也不應視為呈現材料中所提供的最相似GAAP措施的替代品或替代品。通過短語“非GAAP”或星號(*)標識非GAAP財務指標。這些非GAAP措施與最相似的GAAP措施的協調信息可在本演示文稿的附錄和附件中提供。
4 關鍵信息 財務和運營卓越 監管和其他發展 長期前景 • 2024年二季度GAAP每股收益為0.45美元，2013年二季度為0.34美元 • 2024年二季度調整後的營業收益*為0.47美元，2013年二季度為0.41美元 • 繼續以高水平運營，所有公用事業都實現了頂級四分位點的可靠性表現 • 其中約90%的預期2024年債務融資已完成（1）標準流通股平均值為100,300萬元。 （2）基於Exelon 2023年調整後的每股營業收益*指導範圍中$2.30 - $2.42的中間數，如2022年第四季度業績電話中所披露。 • ComEd按計劃進行重新提交的多年一體化電網計劃，許多幹預者和工作人員的立場都支持網格計劃的合規性和投資需求 • PECO電力和燃氣分配費率案按照1/1/2025生效的費率計劃進行 • Pepco MD完成了其電力分配費率案 • Pepco DC電力分配費率案預計將在第四季度完成 • 重申2024年調整後的營業收益*為每股2.40-2.50美元（1）•在2024-2027年期間投資約345億美元的資本支出，預計資產淨值增長約7.5% • 總共160億美元的股權用於資本投資計劃，其中約1.5億美元將於2024年發行，餘額將分別在2025年至2027年發行 • 重申2023-2027年調整後的營業收益*年複合增長率為5-7%（2），預計將達到中間點或更好 • 重申預計股息支付比率為約60%，股息將按照以5-7%的目標營業收益*年複合增長率增長至2027年
在生成報告時，您應遵循所有以下規則： -翻譯必須是簡體中文的完整句子，不是逐字逐句的翻譯。-如果您不確定特定單詞或短語的翻譯，請使用最接近的近似值。 -要注意簡體中文的語法習慣。-請記住僅提供原始文字的翻譯內容，完全翻譯所有文本，並且不遺漏任何內容。-即使文本中有重複部分，也必須按照其原始內容進行翻譯，而不省略任何內容。-必須保留文本的原始格式，包括換行符、html標籤和其他格式。-文本中的換行符必須得到保留。-如果文本中有粵語，請將其全部翻譯成簡體中文。-文本中的這些單詞需要按照我的要求進行翻譯: ROE應翻譯為roe，太陽能應翻譯為太陽能，營業收入應翻譯為營業收入，施工應翻譯為施工，分享應翻譯為分享，業務應翻譯為業務，行業板塊應翻譯為行業板塊，愛克斯龍電力應翻譯為愛克斯龍電力，充電樁應翻譯為充電樁，壓力位應翻譯為壓力位，所有板塊應翻譯為所有板塊，燃料幣應翻譯為燃料幣，能源應翻譯為能源，其他應翻譯為其他，業務應翻譯為業務，訂單應翻譯為訂單，安防-半導體應翻譯為安防-半導體，每股收益應翻譯為每股收益，corp應翻譯為corp，myp應翻譯為myp，範圍應翻譯為範圍，訂單應翻譯為訂單，變速器應翻譯為變速器，策略應翻譯為策略，行業板塊應翻譯為行業板塊。
Q2 2024運營亮點分為四個季度Q1、Q2、Q3和Q4。操作指標為Q2 2024 BGE ComEd PECO PHI安全SIIR（嚴重傷亡發生率）（1）電力運營2.5 Beta SAIFI（停電頻率）（2）2.5 Beta SAIDI（停電持續時間）（3）客户運營客户滿意度（4）燃氣運營燃氣氣味反應（5）無燃氣操作•可靠性始終保持強勁，所有公用公司均取得了第一季度的最佳業績-ComEd和Pepco Holdings在SAIFI和SAIDI表現方面取得了最佳十分位數的業績•領先行業的燃氣氣味反應表現仍然保持•領先行業採用嚴重傷害發生率（SIIR）作為主要安全績效指標，推動改進結果-BGE、PECO和Pepco Holdings的SIIR業績達到了最佳十分位數，其中PECO從第一季度的第二分位數上升•ComEd和PECO保持了強勁的客户滿意度表現注意事項：四分位數是通過由被認為最符合Exelon公用事業公司的一組同行公司報告的結果計算得出的。 （1）反映的是每個工作時間內嚴重或危及生命的傷害數量佔全部工作時間的比率截至2024年6月30日（來源：EEI安全調查，僅T&D）。 （2）反映的是每個客户的平均中斷次數，按年底預測（來源：第一四分位數（1QC）T&D、PSE&G電力同行評估調查或EIA）。 （3）反映的是恢復服務到客户中斷的平均時間，按年底預測（來源：第一四分位數（1QC）T&D、PSE&G電力同行評估調查或EIA）。 （4）反映了住宅和小型企業客户的可靠性、客户服務、價格和管理聲譽的感知測量，報告到Escalent截至2024年6月30日。 （5）反映的是在一個小時或更短的時間內做出的迴應佔比例，截至2024年6月30日（來源：PSE&G同行評估燃氣調查和AGA最佳實踐調查）。
7 Exelon Distribution Rate Case Updates May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Revenue Requirement Increase Approved/Requested ROE / Equity Ratio Expected/Received Order Date 6.82億美元的4年MYP 8.905％/50.0％ 2024年12月 1865萬美元的3年MYP 10.50％/50.50％ 2024年第四季度（1）446萬美元的1年MYP 9.50％/50.50％ 2024年6月 2025年的3.993億美元 10.95％/53.40％ 2024年11月/12月 1.112億美元11.15％/53.40％ 2024年11月/12月 率案提交 反駁證詞 首次彙編最終委員會令公證人直接證據 Evidential聽證會的回覆簡介 解決方案比例盈餘法案保護計劃（Pepco DC Pepco MD FO PECO Gas PECO Electric ComEd Rate Plan FO It Rt EH Ib Rb請參見幻燈片22以獲取相關費率案件數據和信息。 （1）根據委員會最新的命令和修訂後的程序時間表，公司預計在2024年底獲得命令。有關詳細信息，請參見幻燈片24。FO It Rt EH Ib Rb It Rt EH Ib Rb
促進預計經濟發展100億美元，並創造超過1,000個建設崗位（1）。Exelon支持和吸引客户和管轄權以滿足電網日益增長的需求。 Exelon在其重點市場中的強勁運營、注重負擔能力和國家平臺獨特地為支持客户需求的增長和適應新負載的需要提供了支持。 費用中心數據中心超大規模校園8提供了亞利桑那州的計劃三座115/13kV變電站，容納了100兆瓦的新和現有客户負載分佈式太陽能和EV充電能力的互連支持了當代電網預期的彈性和電氣化需要，在30多個高負載項目中佔據1個，預計需求總量超過6 GW（2）。 （1）此數字代表從建設到租户裝修的總經濟發展，包括存儲、安全、網絡設備等的更新。（2）代表目前處於工程正式階段、已支付押金但尚未投入使用的項目。這是由客户驅動的，表示實現所請求的客户需求後未來10年內的預期負載。
9維持強大的資產負債表是首要的財務重點標準普爾FFO /債務％*和穆迪CFO（WC前）/債務％*信用評級（5）ExCorp ComEd PECO BGE ACE DPL Pepco Moody's Baa2 A1 Aa3 A3 A2 A2 A2 S&P BBb A A A A A A Fitch BBb A A + A A A A 0％12％13％14％15％2022A-2023A平均值（1）2024E-2027E平均值（2,3）12％ Exelon定級門檻（4）〜13％13-14％強大的資產負債表和低風險屬性為提供戰略和財務靈活性提供了支持-説明Exelon的低風險屬性，包括規模、司法多樣性、操作卓越和有效的恢復機制-通過Q2執行了2024年債務融資需求的約90％，包括預期的全控，大大減少了2024年利率波動-發行前對衝策略最小化了未來的利率波動-345億美元的四年資本支出計劃正在以平衡的方式獲得資金-融資計劃包括1.6億美元的股權-預計在2024年發行1億5000萬美元，其餘部分將在2025年至2027年期間發行，每年約4,7500萬美元-在適當的時間從銀行取款機提供續訂選項和增量
10 2024年業務重點和承諾繼續執行操作、監管和財務優先事項，加強Exelon作為首席T&D公用事業的價值主張❖保持行業領先的卓越運營❖為客户和股東實現建設性的費率案結果❖應客户的利益進行74億美元的資本支出❖實現9-10％的綜合經營ROE*❖執行每股收益*指南2.40-2.50美元❖保持強大的資產負債表並執行2024年融資計劃 行業領先平臺領先的可持續發展形象卓越運營金融紀律可持續價值❖持續支持公正和平衡的能源轉型❖關注客户的負擔能力，包括通過成本管控❖獲得更新的綜合電網計劃和相關的多年費率計劃的批准在ComEd
11其他披露
作為首要的太陽能輸配電公共事業，我們通過實現可持續增長來提供可持續價值 ✓強勁的增長前景：2024-2027年間T&D資本支出約345億美元，以滿足客户需求，預計率基增長約為7.5%，從2023-2027年間完全受管制的T&D調整後的經營EPS*複合年增長率為5-7%(1) ✓股東回報：預計約60%的股息支付比率(2)，導致股息隨着5-7%的調整後的經營EPS*複合年增長率在2027年前增長 行業領先的平臺 ✓規模和規模：全國最大的T&D公共事業，服務超過1000萬客户 ✓多元化基礎費率：在7個不同的監管區域運營 ✓大都市足跡：地理位置優越，是領導密集人口地區中的能源轉型的先鋒 運營卓越 ✓以安全方式提供可靠性和彈性：頂尖四分位可靠性表現記錄 ✓提供世界級的客户體驗：幫助客户控制能源使用量，同時提供頂尖四分位的客户滿意度結果 ✓強勁的成本收回：約100%的費率基存量增長由其他收回機制覆蓋，大約76%與容積風險解耦和。 領先的可持續性計劃 ✓無擁有的發電供應：純粹的T&D公共事業 ✓推進清潔和負擔得起的能源選擇：建立一個更智能、更強大、更清潔的能源網格，提供以負擔得起的費率滿足客户需求的選項 ✓支持社區：推動服務於不同社區的經濟健康，同時促進社會公正 財務紀律 ✓強大的資產負債表：保持資產負債表容量，堅定支持投資級信用評級 ✓有機增長：重新投資自由現金，用16億美元的股權計劃資助公用事業資本計劃 (1)根據2月2023年業績會上Exelon最高執行EPS*指導範圍為2.30 - 2.42計算得出 (2)股東會批准的每季度股息總額，需董事會批准。行業領先的平臺 領先的可持續性計劃 運營卓越 財務紀律 可持續的價值
客户需求和行業趨勢持續支持 投資增長
260億美元
267億美元
290億美元
313億美元
210億美元
97億美元
39億美元
2020-2023年 2021-2024年 2022-2025年 2023-2026年 2024-2027年 345億美元 ......並轉化為更高的率基增長 4年資本投資(1)支出的收益將給我們的客户帶來好處... 注：由於四捨五入，資本投資和費率基金額可能不會加總。 (1) 2023-2026E的4年資本支出展望反映了2023年Q4財報電話中提出的資本預測；2024-2027E的預測則基於2023年Q4的財報電話。 (2)其他包括ComEd長期的目錄資產（能源效率&太陽能退款計劃均根據單獨的關税計算收回），這些目錄資產可以獲得完全授權的回報率。參見2023年10-K中關於監管事宜的第3條説明。 (3)截至2023年Q4財報電話時。代表目前處於工程正式階段，但尚未投入使用的項目，已付保證金但未投入使用。這是客户驅動的，代表了當客户需求實現時在未來10年內的未來負載。 (4)基於特拉華州，新澤西州和馬裏蘭州的離岸風力公共政策目標的預測。請注意，特拉華州的離岸風電採購目標的法律正在等待州長簽署。 (5)來源：PJM能源轉型：資源退役，替換&風險https://www.pjm.com/-/media/library/reports-notices/special-reports/2023/energy-transition-in-pjm-resource-retirements-replacements-and-risks.ashx Exelon從2024年到2027年的345億美元的低風險資本計劃導致預計的7.5%的費率基增長 554億美元 603億美元 647億美元 690億美元 471億美元 156億美元 111億美元 2023年 2024E 2025E 2026E 2027E 739億美元 7.5% 燃料幣交付/其他(2) 電力傳輸 電力分配 傳輸繼續是我們司法管轄區中一個日益需要投資的領域 interregional（廣域）轉移能力 高密度負載增長 可再生能源 常規發電退役 離岸風 美東中-大西洋地區預計2050年離岸發電目標為20.5 GW(4) 進行由國會訂購的最小需求的NERC研究 期望Exelon在服務領域內的數據中心增長超過6 GW(3) 預計到2030年，PJM的傳統發電容量將被21 GW的可再生能源和儲能所取代(5)，或超過約10%
實現5-7%的年化收益*增長的路徑 2024年 2025年 2026年 2027年 OpCo驅動器(1) YoY EPS驅動器(1) YoY EPS驅動器(1) YoY EPS驅動器(1) YoY EPS BGE(2)燃氣和電費我的mymyp 2年1利率和年度傳輸 更新燃氣和電費我的mymyp 2年2利率和年度傳輸 更新燃氣和電費我的mymyp 2年3利率和年度傳輸 更新燃氣和電費我的mymyp 3年1利率和年度傳輸 更新 ComEd MYP 1 year 1 Final Order利率，部分抵消了年度傳輸更新 MYP 1 year 2調整過的Final Order利率和年度傳輸更新 MYP 1 year 3調整後的Final Order利率和年度傳輸更新 MYP 1 year 4調整後的Final Order利率和年度傳輸更新 PECO(2)全面規劃的未來測試年份(FPFTY)的電力費率第3年和天然氣費率第2年；年度傳輸更新和配電系統改善費用(FPFTY)的2-3年的提交週期內的新配電費率根據需要進行新的配電費率，以滿足監管需要，符合2-3年的FPFTY提交週期，以及年度傳輸更新根據需要進行新的配電費率，以滿足監管需要，符合2-3年的FPFTY提交週期，以及年度傳輸更新 PHI(2) Pepco DC和MD MYP 2年1，DPL MD MYP 1年2利率，以及年度傳輸更新 Pepco DC和MD MYP 2年2，DPL MD MYP 1年3利率，以及年度傳輸更新 Pepco DC和MD MYP 2年3，DPL MD MYP 2年1利率，以及年度傳輸更新 Pepco DC MYP 3 year 1，DPL MD MYP 2 year 2，Pepco MD MYP 2 year 4 利率和年度傳輸更新 Corp 12億元的新債務，1,500萬元的股權發行和其他融資成本 $18億的2025-2027年新債務的一部分，其餘14億美元的股權，以及其他融資成本 $18億的2025-2027年新債務的一部分，其餘14億美元的股權，以及其他融資成本 $18億的2025-2027年新債務的一部分，其餘14億美元的股權，以及其他融資成本 總YoY增長與區間增長 5-7%的區間區間低端增長區間中點以上增長 備註：YoY盈利增長估計僅用於提供指示性的YoY可變性，箭頭表示對YoY經營EPS*增長的漸進貢獻或拖累，但在相對影響方面不一定等同。 (1)反映Exelon已提交或預計在2024年提交的公開已知配電費率案，不包括基礎率案，其提交日期尚未向公眾公佈。(2)與Brandon Shores和RTEP Window 3項目相關的傳輸支出主要通過年底2028年和2030年的最終投入使用日期，因此在2024-2027年的指導期內賺取AFUDC。(3)基於2023年2月Exelon 2023調整後的運營EPS*指導範圍的中點為2.30 - 2.42，2022年有關第四季度財務業績會議電話披露。(4)基於特拉華州，新澤西州和馬裏蘭州的離岸風力公共政策目標的預測。請注意，特拉華州的離岸風電採購目標的法律正在等待州長簽署。(5)來源：PJM能源轉型：資源退役，替換&風險https://www.pjm.com/-/media/library/reports-notices/special-reports/2023/energy-transition-in-pjm-resource-retirements-replacements-and-risks.ashx費率案活動和投資計劃推動了五七分之一的年化調整後的經營收益*增長路徑，具有靈活性以適應伊利諾伊州的監管不確定性引起的重大額外調整。14
Q2 2024年至今的調整後經營收益*瀑布圖 0.50美元 0.29美元 0.33美元 0.26美元 0.24美元 0.24美元 0.31美元（-0.19美元）（-0.23美元） Q2 2023年 $0.00美元 ComEd (-0.02美元) PECO $0.07美元 BGE $0.04美元 PHI (-0.04美元) Corp $0.50美元 Q2 2024年 $1.11美元 $1.16美元 15 BGE PECO PHI ComEd Corp (-0.02美元) 配電費率(1) $0.01美元 傳輸峯值負荷 (-0.01美元) CMC承擔成本(2) $0.02美元 其他 $0.05美元 天氣 (-0.02美元) 暴風成本 (-0.01美元) 折舊費用 (-0.01美元) 利息費用 (-0.03美元) 其他(3) $0.12美元 配電費率 (-0.01美元) 暴風成本 (-0.01美元) 折舊和攤銷費用 (-0.01美元) 利息費用 (-0.02美元) 其他(3) $0.06美元 配電和傳輸費率 $0.02美元 Pepco MYP調整(1) (-0.01美元) 折舊費用 (-0.01美元) 利息費用 (-0.02美元) 其他 (-0.04美元) 利息費用 備註：由於四捨五入，金額可能不會總和。 (1)反映較低的ROE和ComEd退休金資產的回報的缺失，部分抵消了較高的費率基礎。(2)由於削減CMC監管資產的未收餘額，回收額外融資成本的降低。(3)包括信貸損失費用增加。
16 Exelon的年度營運roe* 9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 9.3% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 注：代表了 Exelon 公司除 Corp 以外所有公用事業回報率（Electric Distribution、Gas Distribution 和 Electric Transmission）的加權平均水平。灰色部分代表 Exelon 的 9-10% 目標範圍。2024 年營運roe*有望在我們的 9-10% 目標範圍內。
Exelon 債務到期概況(1,2) 債務餘額（截至 6/30/24）(1,2) 短期債務 長期債務 總債務 BGE - $5.4億 $5.4億 ComEd $1000萬 $12.5億 $12.6億 PECO $3000萬 $5.3億 $5.6億 Pepco Holdings - $9.1億 $9.1億 Corp $1.1億(3) $12.4億 $13.5億 Exelon $1.5億 $44.7億 $46.2億 433 807 750 650 1,000 650 1,250 1,178 1,093 850 650 833 1,430 675 815 600 1,400 650 741 750 1,275 2,150 1,550 750 2,150 700 1,050 1,250 500 850 360 997 303 600 625 2,323 1,570 175 1,225 1,200 1,650 2,400 1,650 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 2053 2054 (1) 到期概況不包括非回購債務、證券化債務、資本租賃、公允價值調整、未攤銷的債務發行成本和未攤銷的折扣/溢價。 (2) 長期債務餘額反映了截至 2024 年 Q2 10-Q GAAP 財務報表中的項目，包括腳註 1 中列出的項。 (3) 包括到 2025 年 3 月到期的 3.64 天期貸款 5000 萬美元。
2024 融資計劃(1) 通過平衡方式融資的資本計劃，以保持強大的投資評級 mco 工具發行 (美元) 到期日 (美元) 發行金額 (美元)(3) 剩餘金額 (美元) FMb $7.75億($2.5億) $8億 - FMb $6.75億($4億) $6.75億 - FMb $2.5億($1.5億) $2.5億 - FMb $1.75億($3.3億) $1.75億 - FMb $5.75億 - - $5.75億 高級票據 $8億 - $8億 - 高級票據 $17億($5億)(2) $17億 - 股票 $1.5億 - - $1.5億 注：截至 2024 年 6 月 30 日，FMb 代表第一抵押債券。 (1) 融資計劃可能會發生變化，具體取決於資本支出、監管結果、內部現金生成功力、市場條件、税收政策變化和其他因素。 (2) 包括 5000 萬 18 個月期限貸款，已於 2024 年 3 月到期。 (3) 發行金額截至 2024 年 6 月 30 日。ACE 和 DPL 在 2024 年 3 月的私人配售市場上定價了 FMB。 2024 年 3 月 20 日，ACE 和 DPL 各自融資 7500 萬美元和 17500 萬美元。使用延遲提取功能，ACE 將於 2024 年 8 月提供 17500 萬美元。
19 Exelon調整後營業收益敏感性 利率敏感性提高50bp 2024E 2025E 債務成本(1) $(0.00) $(0.00) Exelon 合併有效税率(2) 8.9% 16.6% Exelon 合併現金税率(3) 11.1% 10.0% (1) 反映了自 2024 年 6 月 30 日起營業前對企業債務淨額以及預發行對衝的 50bp 上升的全年影響。截至 2024 年 6 月 30 日，公司通過利率掉期進行了 7,9500 萬美元的預發行對衝。 (2) 2025 年有效税率上升是由於較低的超額遞延所得税（EDIT）攤銷。 (3) 包括 CAMt 的影響。
20 費率案細節
21 ComEd MYRP 進程更新 ComEd繼續與利益相關方接洽，獲得符合要求的電網計劃批准，並恢復向該州的清潔能源目標的動力。(1)於 4/11/2024，行政法官制定了訴訟程序時間表。行政法官的建議書預計將於 2024 年 10 月發佈。有關詳細信息，請參見第 23 頁。 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 新版電網計劃提交日：2024 年 3 月 13 日，提交上訴到第三區法院：2024 年 1 月 10 日，預期 DSPR 訂單於 2024 年 12 月提交再審申請提交：2024 年 2 月 16 日再審命令接收：2024 年 4 月 18 日 2023 DSPR 提交日：2024 年 4 月 26 日 1 期望的電網計劃訂單：2024 年 12 月 2 2024 3 關鍵配電費率訴訟 3個關鍵里程碑在 2023 年 12 月令通過後已完成： • 4 月 18 日，伊利諾伊州商務委員會在再審中發佈了一個訂單，批准了從2024年到2027年的更新收入要求，自2024年5月1日起生效，提前約2個月，將Wait revised grid 和調整後的費率計劃。 • 該命令批准了2024年的收入需求增加1.5億美元，其中約三分之二將通過今年的收費來支付。 • 於 3 月 13 日提交修訂版電網計劃，旨在滿足 CEJA 的所有目標，並通過利益相關方參與進行構建，以解決委員會對可負擔性、平等福利和成本效益的關注。修訂後的計劃包括收入要求降低25％，基礎率降低16％，並且不建議逐步實施費率。 • 於 3 月 7 日，商務委員會投票通過了一項臨時令，表示其打算在 2024 年 12 月發佈最終的網格計劃訂單，並在 2025 年 1 月 1 日生效(1)。1 2 3 證據聽證會：2024 年 8 月 14-16 日。 初步概述：2024 年 9 月 5 日。 答辯意見：2024 年 9 月 19 日。 幹預證言：2024 年 5 月 23 日。 反擊證言：2024 年 6 月 20 日。 今天干預辯詞：2024 年 7 月 17 日。
2022年Exelon配電費率案更新：五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月營業收入需求增加批准/要求ROE/權益比例預期/收到訂單日期68200萬美元（1,2）四年MYP 8.905%/50.0%2024年12月（2）$18650萬（1,4）三年MYP 10.50%/50.50%2024年第四季度（4）$4460萬（1,5）一年MYP 9.50%/50.50%2024年6月399.3M美元 （1,6）2025年10.95%/53.40%11月/12月2024年111.2M美元（1,6）11.15%/53.40%11月/12月2024年考慮到變化的估計單位要求的收益率反駁證據回覆意見和最終委員會命令受許可方直接證明證明性聽證會回覆意見解決協議CF It Rt EH Ib Rb FO SA Pepco DC（3）Pepco MD FO PECO Gas PECO Electric FO FO ComEd費率計劃FOIt Rt EH Ib Rb注：除非另有説明，否則根據可能發生變化的伊利諾伊州商務委員會（ICC）、馬裏蘭州公共服務委員會（MDPSC）、賓夕法尼亞州公共事業委員會（PAPUC）、特拉華州公共服務委員會（DPSC）、哥倫比亞特區公共服務委員會（DCPSC）和新澤西州公共事業委員會（NJBPU）的時間表。（1）營業收入需求包括折舊和攤銷費用和其他費用的變化（適用時），這些費用對税前收益沒有影響。（2）2024年3月13日，ComEd重新提交了其計劃網格與ICC的文件，2024年3月15日，重新提交了 4 年的調整後費率計劃以納入重新提交的網格計劃中的變化，在反駁之後，請求在4年內將收益要求增加68200萬美元，超過如上所述委員會 2024 年 1 月 10 日修改令中獲得的委員會的四年期間的收益要求。所請求的年度增長率分別為2024年30800萬美元，2025年9600萬美元，2026年13500萬美元和2027年14300萬美元。反映了2024年4月11日行政法官審查重新列出網格計劃的時間表。幹預方證詞於2024年7月15日接收。預計將在2024年12月前作出命令。另外，於2024年4月26日，ComEd提交了其2023年公式費率協調，以尋求2025年1月1日生效的收費62700萬美元。（3）2024年3月27日，DCPSC告知所有方，Pepco的費率案程序時間表已暫停。2024年4月1日，委員會發布了一項新的程序時間表。2024年7月30日，委員會舉行了立法式聽證會，以允許委員會從每個黨派中重新聽取論據。立法後的摘要陳述於2024年8月30日到期。（4）反映了3年的累計多年計劃。在反駁中，公司更新了在其 MYP 的第 1 年至第 3 年增加的增量收益要求，分別為 11630 萬美元、 3450 萬美元和 3580 萬美元。公司預計根據委員會最近的命令和修訂後的程序時間表，將在2024年底前發佈命令。
23 ComEd配電多年調整費率計劃申請多年調整費率計劃申請詳情説明審查號碼（1,4） 24-0181·2024年賬單影響和營業收入需求與2024年每年的費率相比，根據2023年12月14日批准的最終命令（2024年1月10日修訂）以及2025年至2027年的年度增長率來計算。測試期間1月1日至12月31日測試年2024、2025、2026、2027建議的普通股權比率50.0%建議的回報率ROE：8.905%（2）ROR：6.570%、6.593%、6.673%、6.718%建議的費率基數（調整）152億美元、161億美元、170億美元、179億美元請求的營業收入需求增加為30900萬美元、9600萬美元、13500萬美元、14300萬美元2024-2027年居民總賬單%增加3.6%、0.8%、1.6%、1.3%詳細費率案時間表（3）2024年3月15日證據性聽證會9月5日初步申述2024年6月20日9月19日答辯書2024年12月委員會命令預計幹預方證詞2024年5月23日提交費率案（1,4）2024年8月14日至8月16日反駁性證詞（1）2024年3月13日，ComEd重新提交了其多年綜合網格計劃，以迴應有關初始網格計劃的2023年12月委員會裁決。複審了這份文件，並提交了一份請願書，要求獲得委員會批准調整的收益要求，以反映重新提交的網格計劃；這啟動了一個單獨的記錄程序。（2）允許的 ROE 受到基於七項績效指標的調整的影響，其中包括每個 ±5 個基點的兩個可靠性和韌性指標，峯值負荷減少（+/-6個基點），供應商多樣性(+/-3個基點)，實惠(+/-5個基點)，互連(+/-5個基點)和客户服務(+/-3個基點)。ROE 的50個基點變化相當於0.04美元的每股收益。（3）2024年4月11日，行政法官確定了程序時間表。預計法官的待用命令將在2024年10月頒佈。（4）另外，於2024年4月26日，ComEd提交了其2023年公式費率協調，以尋求2025年1月1日生效的收費62,700萬美元的回收。幹預方證詞於2024年7月15日接收。預計將在2024年12月前作出命令。
24 Pepco DC配電率案案申述四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月反駁證據提交費率案證明性聽證會初步申述答辯書2023年4月13日委員會命令預計（4）2024年1月12日干預方證詞2024年2月27日第四季度2024多年計劃案件申述詳情注：2023年4月13日，Pepco向哥倫比亞特區公共服務委員會（DCPSC）提交了其“氣候準備好界徑DC”三年多年計劃（MYP）申請，以尋求提高電力分配基本費率。該計劃概述了該公司將在2024-2026年期間進行的投資以支持氣候準備好的網格並幫助支持該地區的清潔能源目標。 MYP包括一個擴大RAD計劃入選人數的提議，該計劃由哥倫比亞特區能源和環境部門運營，以包括更多符合任何低收入計劃的Pepco DC客户。測試期間1月1日至12月31日測試年2024,2025,2026建議的普通股權比率50.50%2024-2026建議的回報率ROE：10.5% ROR：7.77%、7.78%、7.79%2024-2026建議的費率基數（調整） $30億,$32億,$34億2024-2026申請的營業收入要求增加(1,2)1.163億美元、3450萬美元、3580萬美元2024-2026年居民總賬單%增加(2)6.2%、5.8%、5.5%詳細費率案時間表（3）（1）營業收入要求包括折舊和攤銷費用和其他費用的變化，這些費用適用時不影響税前收入。 （2）公司提出的增量收益要求，2024年2月15日、2025年1月1日和2026年1月1日起生效。 （3）2024年3月27日，DCPSC向所有當事方通報，Pepco的費率案程序時間表已暫停。2024年4月1日，委員會發布了一項新的程序時間表。2024年7月30日，委員會舉行了立法式聽證會，以允許委員會從每個黨派中重新聽取論據。立法後的摘要陳述於2024年8月30日到期。 （4）根據委員會最近的命令和修訂後的程序時間表，該公司預計將在2024年底發佈命令。
25 Pepco MD配電率案申述四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月委員會命令審批一月二十六日提交費率案證明性聽證會初步申述答辯書回合委員會議2023年12月31日-2024年4460萬美元營業收入調整審批普通股權比率50.50%回報率ROE：9.50% ROR：7.13%2024年調整後的費率基數178億美元（調整）2024年申請的營業收入要求增加（1）$4460萬2024居民總賬單%增加2.9%詳細費率案時間表（1）反映了僅一個年度收入調整。訂單於2024年6月10日發佈，並且公司於2024年7月9日對某些訂單的某些部分提出了請求重新審判的請求。公司正在評估其選項並確定其下一個申請的時間表。
2024年3月28日，PECO向賓夕法尼亞公用事業委員會(PAPUC)提交一份普通基礎費率申訴書，尋求提高電力分配基礎費率，此次費率提高將為客户提供卓越的投資設施，以維護和提高安全、可靠和客户服務，以及O&m費用和其他費用的增加，包括更高的通貨膨脹率和利率期貨等。 PECO提出了一種風暴儲備賬户機制，旨在將風暴成本波動推遲到資產負債表，以在下一個基礎費率申述中收集/退款，以確保客户只支付實際的風暴成本並使PECO能夠收回其實際的風暴損失費用。測試期間：2025年1月1日至2025年12月31日，測試年份：2025年，建議共同股權比率為53.40%，建議回報率為roe：10.95%：ror：7.98%，建議費率基礎（調整後）為885560萬美元，請求收入要求增加39930萬美元，（1，2）住宅總賬單%增加12.3%（3）。詳細的費率申訴日程：11月/12月2024年駁回證言，幹預證言，委員會的命令預計6/17/2024，初步意見書7/16/2024，答辯意見書8/7/2024 - 8/13/2024，證據聽證會8/30/2024。
2024年3月28日，PECO向賓夕法尼亞公用事業委員會(PAPUC)提交一份普通基礎費率申訴書，尋求提高燃氣分配基礎費率，此次費率提高將為客户提供卓越的投資設施，以維護和提高安全、可靠和客户服務，以及O&m費用和其他費用的增加，包括更高的通貨膨脹率和利率期貨等。 PECO提出了一種燃氣氣候標準化調整，從10月到5月生效，旨在補償發票上每個個人客户的實際對標準天氣的差異。此調整將為客户提供更多的發票預測性，併為PECO提供機會賺取授權的配送收入。測試期間：2025年1月1日至2025年12月31日，測試年份：2025年，建議共同股權比率為53.40%，建議回報率為roe：11.15%：ror：8.08%，建議費率基礎（調整後）為352400萬美元，請求收入要求增加111.2M（1），住宅總賬單%增加16.5%。詳細的費率申訴日程：駁回證言，幹預證言，委員會的命令預計6/17/2024，初步意見書7/16/2024，答辯意見書8/7/2024 - 8/13/2024，證據聽證會8/30/2024。
批准的電力分配税率案財務批准的電力分配税率案財務收入要求增加/（減少）允許roe常見股本比率費率生效日期ComEd（電氣）（1,2）81000億元8.905%50.0%2024年5月1日PECO（電氣）（3）13200萬美元不適用不適用2022年1月1日BGE（電氣）（4,5）179.10萬美元9.50%52.00%2024年1月1日MD Pepco（電氣）（6）4460萬美元9.50%50.50%2024年4月1日特區Pepco（電氣）（7）10860萬美元9.275%50.68%2021年7月1日DPL MD（電氣）（8）2890萬美元9.60%50.50%2023年1月1日DPL DE（電氣）（9）2780萬美元9.60%50.50%2024年4月24日ACE（電氣）（10）4500萬美元9.60%50.20%2023年12月1日（1）2023年12月14日，ICC發佈了ComEd 4年MRP的最終訂單，基於年底2022年費率基礎，8.905%的roe和50%的股權比率，同時指示ComEd在2024年3月重新提出其4年陝網規劃。2024年4月18日，ICC批准了ComEd的要求增加81000萬美元的申請，而不是在2024年至2027年之間的最終訂單中的訂單。ICC批准的同比增長額為15000萬美元，5100萬美元，4100萬美元，2024-2027年，總計30400萬美元。另外，1月10日，ComEd向伊利諾伊上訴法院提出上訴，對ICX的最終訂單上否決的各個方面提出上訴，包括8.905%的ROE，50%的股票佔比和拒絕對ComEd的養老金資產獲得任何回報。2023年的收入包括從ComEd的77100萬美元分配養老金資產上獲得的債務回報所得的3200萬美元，除了ADIt。分別在2023年和2024年生效的税收調節方案。Intervenor證言於2024年7月15日收到。預計到2024年12月有一個命令。(3) PAPUC在2021年11月18日發佈命令，批准了與2022年1月1日生效的聯合和解請求。該和解不規定任何roe、資產負債率或費率基礎。(4)反映了一個為期三年的2024至2026年的累積多年計劃。MDPSC在每個費率生效年度內分別授予了16700萬美元、17500萬美元和6600萬美元的增量收入要求增加。2024年的增量收入要求反映了電氣和加油站方面的4100萬美元增長和12600萬美元增長；2025年反映了電氣和加油站方面的11300萬美元增長和6200萬美元增長；2026年反映了電氣和加油站方面的2500萬美元增長和4100萬美元增長。這包括2024年對於電氣和燃氣的某些税收福利的加速。(5)2024年4月24日，BGE向MDPSC提出，要求恢復2023年的協議金額，其中電氣增加了7900萬美元，加油站增加了7300萬美元，並附上證詞和時間表。(6)反映了僅有一年的收入調整。該命令於2024年6月10日發佈，公司於2024年7月9日就命令的某些部分提出要求重試。公司正在評估其選擇，並確定其下一個申請的時間表。(7)反映了一個長達18個月的累積多年計劃，從2021年至2022年剩下的時間。DCPSC授予了Pepco電氣增量收入要求的4200萬美元和6700萬美元，在每個沒有抵消的費率的基礎上，分別為2021年至2022年的剩餘時間。然而，DCPSC利用了對某些税收福利的退税加速以及其他費率減免，以部分抵消客户費率增加2200萬美元和4000萬美元，分別為2021年至2022年的剩餘時間。(8)反映一個為期三年的累積多年計劃。在2022年10月7日，DPL向MDPSC提交了一個部分和解，其中包括增量收入要求增加1690萬美元、600萬美元和600萬美元，截至2023年1月1日、2024年1月1日和2025年1月1日的費率。MDPSC於2022年12月14日批准了該和解，沒有修改。(9)收入要求不包括從分配系統改進費用(DSIC)資本跟蹤器中轉移的1440萬美元收入至基本分配費率中。臨時費率於2023年7月15日生效。(10)2023年11月17日，NJBPU批准了公司的和解，反映了向基本分配費用的總共4500萬美元的增長，分兩個階段發生。第一階段費率反映了基本分配費用的3600萬美元的增長，從2023年12月1日開始。第二階段費率反映了向基本分配費用的900萬美元的增長，從2024年2月1日開始。
批准的燃氣分配税率案財務批准的燃氣分配税率案財務收入要求增加/（減少）允許roe常見股本比率費率生效日期PECO（燃氣）5480萬美元不適用不適用2023年1月1日BGE（燃氣）(1,2)22880萬美元9.45%52.00%2024年1月1日DPL DE（燃氣）760萬美元9.60%49.94%2022年11月1日(1) 反映了一個為期三年的2024至2026年的累積多年計劃，MDPSC分別授予了16700萬美元、17500萬美元和6600萬美元的增量收入要求增加，在每個費率生效年度內，其中2024年的增量收入要求反映出了電氣和加油站方面4100萬美元的增長和12600萬美元的增長，2025年反映出了電氣和加油站方面11300萬美元的增長和6200萬美元的增長，2026年反映出了電氣和加油站方面2500萬美元的增長和4100萬美元的增長。這包括電氣和燃氣在2024年的某些税收福利的加速。(2) 2024年4月24日，BGE向MDPSC提交了2023年對賬金額的要求，電氣增加了7900萬美元，燃氣增加了7300萬美元，並隨附證詞和時間表。
所有電力傳輸公式費率財務數據獲得批准，營收要求增加/（減少）核準ROE(1)股本比率費率有效期（2）ComEd 200萬美元11.50%54.82% 2024年6月1日 PECO 30萬美元10.35%53.56% 2024年6月1日 BGE 5300萬美元10.50%53.80% 2024年6月1日 Pepco 7300萬美元10.50%50.28% 2024年6月1日 DPL 2400萬美元10.50%50.52% 2024年6月1日 ACE 3300萬美元10.50%50.20% 2024年6月1日（1）每個公用事業註冊會員的普通股權回報率都包括一個50個基點的刺激性附加項，因為他是RTO的一個成員。 （2）所有費率有效期為2024年6月1日至2025年5月31日，並根據各個電費協議的協議進行審查。
31 非GAAP措施的協調
32 GAAP到運營調整的預測 惠而浦的預測2024年調整後（非GAAP）運營收益不包括以下收益影響： 與ComEd的FERC審計負債相關的成本; 和-成本相關的費用管理費用。
33 GAAP到非GAAP的對賬表(1) GAAP經營收入+折舊與攤銷= EBITDA-支付的現金利息+/-現金税+/-其他S&P FFO調整= FFO(a)長期債務+短期債務+應税後的未充分養老金+應税後的未充分OPEb+租賃經營債務-資產負債表上的現金+/-其他S&P債務調整=調整後的債務(b)S&P FFO計算(2) S&P調整後的債務計算(2) Moody's CFO(Pre-WC) /債務(3)=CFO(Pre-WC) (c)調整後的債務（d）Moody's CFO(Pre-WC)計算(3)經營活動現金流量+/-工作資本調整+能源效率開支+/-碳減排信用+/-其他Moody CFO調整=CFO(Pre-Working Capital) (c)長期債務+短期債務+應税前的未充分養老金+經營租賃債務+/-其他Moody債務調整=調整後的債務(d)S&P FFO/Debt (2) = FFO(a)調整後的債務(b)摩ody's 調整後的債務計算(3) (1)由於一些預測的非GAAP措施的向前看的性質，目前可能沒有將這些預測調整為最直接可比的GAAP措施的信息；因此，管理層無法調和這些措施。(2)用S&P的方法計算 (3)根據Moody的方法計算
34 Q2 QTD GAAP EPS對賬表 2024年6月30日三個月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2024年GAAP經營收益（損失）每股$0.27 $0.09 $0.04 $0.16（$0.11）$0.45 FERC審計負債變動0.01- -- - - 0.01成本管理費- -- -- --- 0.01 2024年調整後（非GAAP）運營收益（虧損）每股$0.28 $0.09 $0.04 $0.16（$0.11）$0.47 注：所有顯示的金額均為Exelon股份的金額，並代表Exelon的EPS貢獻。由於舍入，金額可能不會總和。 2013年6月30日三個月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2023年GAAP經營收益（損失）每股$0.25 $0.10 $0.04 $0.10（$0.15）$0.34 環境負債變動 - -- - 0.01 - 0.01證監會事項虧損準備金- -- -- --0.05 0.05分離成本- -- -- -- - 0.01 2023年調整後（非GAAP）運營收益（虧損）每股$0.25 $0.10 $0.04 $0.12（$0.10）$0.41
35 Q2 YTD GAAP EPS對賬表 2014年6月30日六個月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2024年GAAP經營收益（損失）每股$ 0.46 $0.24 $0.31 $0.33($0.22) $1.10 FERC審計負債變動0.04--- - -0.04成本管理費-- -- -- -- - 0.01 2024年調整後（非GAAP）運營收益（虧損）每股$ 0.50 $0.24 $0.31 $0.33 ($0.23) $1.16 注：所有顯示的金額均為Exelon股份的金額，並代表Exelon的EPS貢獻。由於舍入，金額可能不會總和。 2013年6月30日六個月 ComEd PECO BGE PHI Other Exelon 2023年GAAP經營收益（損失）每股$0.49 $0.26 $0.24 $0.26($0.24) $1.02 環境負債變動 - -- -0.03 - -0.03 證券交易委員會事項虧損準備金變動0.01- -- - - 0.01 2023年調整後（非GAAP）運營收益（虧損）每股$0.50 $0.26 $0.24 $0.29（$0.19）$1.11
36 GAAP到非GAAP的對賬表 (1)代表2016-2023年12個月期間Exelon公用事業（不包括Corp和PHI Corp）的LAWAA利潤增長率*代表由所有業務線（電力分配，燃氣分配和電力傳輸）加權平均獲得。由於舍入的原因，各組件有可能與其他SEC文件不匹配。 (2)反映了惠而浦的工具簡單平均資產減去ComEd和Pepco Holdings的商譽。Exelon運營TTM ROE對賬表($M)(1) 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年淨利潤（GAAP）$1，103 $1，704 $1，836 $2，065 $1，737 $2，225 $2，501 $2，740運營排除項$461（$ 24）$ 32 $30 $246 $82 $96 $60調整後的營運收益$1，564 $1，680 $1，869 $2，095 $1，984 $2，307 $2，596 $2，800平均權益值(2) $16,523 $17,779 $19,367 $20,913 $22,690 $24,967 $27,479 $30,035運營（非GAAP）TTM ROE（調整後的運營收益* /平均權益）9.5% 9.4% 9.6% 10.0% 8.7% 9.2% 9.4% 9.3%
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