1©2024 林肯國家公司 2024 年 8 月 1 日 2024 年第二季度收益補充資料

2©2024 林肯國家公司在本演示文稿以及林肯或代表林肯所作的其他書面或口頭陳述中作出的某些陳述屬於 1995 年《私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”）所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述是不是歷史事實的陳述，但不限於包括任何可能預測、預測、表明或暗示未來業績、業績或成就的陳述。前瞻性陳述可能包含諸如 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“項目”、“應該”、“將” 等詞語以及其他與討論未來運營或財務業績相關的具有類似含義的詞語或短語。特別是，這些聲明包括與未來行動、林肯業務趨勢、潛在服務或產品、未來業績或財務業績以及法律訴訟等突發事件結果有關的聲明。林肯聲稱安全港為PSLRA提供的前瞻性陳述提供了保護。前瞻性陳述受風險和不確定性的影響。由於多種因素，實際業績可能與此類前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異，包括：▪ 疲軟的總體經濟和商業狀況可能會影響對我們的產品、賬户餘額、投資業績、擔保福利負債、保費水平和理賠經驗的需求；▪ 不利的全球資本和信貸市場狀況，如有必要，可能會影響我們籌集資金的能力，並可能導致我們對投資和某些無形資產（包括商譽和）進行減值遞延所得税資產的估值補貼，這可能會減少未來的收益和/或影響我們的財務狀況以及在到期時籌集額外資本或為現有債務再融資的能力；▪ 我們的子公司無法向控股公司支付足夠金額的股息，這可能會損害控股公司履行義務的能力；▪ 國內外立法、監管或税收變化，這些變化影響：子公司產品的成本或需求；所需的儲備金和/或盈餘金額；我們的開展業務的能力和我們的專屬再保險安排，以及對收入分成和120億美元分銷費的支付限制；▪ 税法的變化或對現行税法的解釋或適用可能影響我們的税收成本和我們銷售的產品；▪ 美國證券交易委員會（“SEC”）、勞工部或其他聯邦或州監管機構或自我監管組織通過的法規可能對我們的分銷模式產生不利影響的影響以及我們產品的銷售和業績在與我們的產品銷售和交付相關的其他披露和其他要求中；▪ 與隱私、網絡安全和人工智能有關的新規則、法律和法規的影響，這些規則和法規可能導致合規成本增加、聲譽風險和/或商業行為變化；▪ 對可能對我們的聲譽和投資組合產生不利影響的ESG事項的審查和不斷變化的預期和法規；▪ 再保險公司為提高有效業務利率而採取的行動；▪ 拒絕或持續的低利率導致投資收益、業務利潤率和產品需求的減少；▪ 快速提高或持續的高利率可能會對我們的盈利能力、投資組合的價值和資本狀況產生負面影響，並可能導致保單持有人放棄年金和人壽保險保單，從而造成已實現的投資損失；▪ 實施《歐洲市場基礎設施條例》有關衍生品監管條款的影響交易；▪ 對我們提起的法律或監管訴訟以及任何法律或監管程序的結果，例如：與我們競爭的企業中常見的當前或過去商業行為相關的不利行動；重大訴訟中的不利決定，包括但不限於聯邦和州當局提起的訴訟和集體訴訟案件；導致法律變更的新裁決；以及初審法院的意外裁決；▪ 股市下跌或持續波動導致我們的銷售額減少子公司的產品；減少我們的子公司對各種投資和保險產品收取的基於資產的費用；以及與子公司可變年金產品的保障福利附加條款（計為市場風險收益）相關的負債增加；▪ 我們的風險管理政策和程序，包括我們的各種對衝策略，無效；▪ 在未來保單持有人行為、死亡率、發病率、利率或股票市場回報方面的實際經驗存在偏差中使用的假設為子公司的產品定價和建立相關的保險儲備金，這可能會減少未來的收益；▪ 會計原則的變化可能會影響我們的合併財務報表；▪ 降低國家認可的統計評級機構發佈的一項或多項債務評級以及此類行動可能對我們籌集資金的能力以及我們的流動性和財務狀況產生的不利影響；▪ 降低保險子公司的一項或多項財務實力評級以及此類不利影響可能對保費賬單、保單保留、保險子公司的盈利能力和流動性採取行動；▪ 可能對某些金融資產的價值產生不利影響的重大信貸、會計、欺詐、公司治理或其他問題，以及我們面臨信用風險的交易對手的價值，要求我們實現金融資產損失；▪ 電信、信息技術或其他操作系統中斷或未能保護此類系統上敏感數據的機密性或隱私，包括來自網絡攻擊或其他對我們數據安全系統的泄露的影響；▪ 收購和剝離的影響，包括無法實現收購和處置業務的預期收益以及與之相關的潛在運營困難和不可預見的負債，以及重組、產品撤回和其他不尋常項目的影響；▪ 無法實現或維持我們預期的收益、超過預期的投資以及與之相關的努力的潛在戰略影響舉措；▪我們獲得的再保險的充足性和可收取性；▪ 可能對保單持有人索賠負債產生不利影響、影響我們的業務並增加再保險成本和可用性的流行病、恐怖行為、戰爭或其他人為和自然災害；▪ 競爭條件，包括定價壓力、新產品供應和新競爭對手的出現，可能會影響我們的子公司可以為其產品收取的保費和費用水平；▪ 未知數對我們子公司業務的影響來自不斷變化的市場偏好和不斷變化的客户羣結構；以及 ▪ 主要管理人員、理財規劃師或批發商的意外損失。▪ 此處包含的風險和不確定性並非詳盡無遺。我們最新的10-k表格，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告，包括可能影響我們的業務和財務業績的其他因素。此外，我們在瞬息萬變的競爭環境中運營。新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有這些風險因素。▪ 此外，無法評估所有風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述來預測實際業績。此外，林肯不承擔任何更正或更新任何前瞻性陳述以反映本演示之日之後發生的事件或情況的義務。報告基於風險的資本（“RBC”）指標的目的不是為了對任何保險公司進行排名，也不是為了用於任何營銷、廣告或促銷活動。前瞻性陳述——警示性語言

3©2024 Lincoln National Corporation在執行戰略優先事項方面取得了更多進展 • 實現了將資本增長至預計超過420％的目標 • 成立了總部位於百慕大的再保險子公司，以幫助推動長期的FCF • 運營模式繼續優化，戰略增長領域持續保持銷售勢頭 • 年金是四年多來第二強勁的銷售季度，所有產品均實現增長 • 在補充健康零售強勁的推動下，團體保障繼續增長 • 在補充健康零售實力的推動下生活作為2024年第二季度戰略調整的一部分，保險銷售趨於穩定關鍵信息1代表普通股股東可獲得的調整後營業收入。有關定義和對賬，請參閲非公認會計準則財務指標附錄。2自2019年以來，體驗退款已記錄在第三季度。該補助金是在2024年第二季度獲得的。持續的勢頭；業績超出預期 • 集團保護繼續保持勢頭，業績與去年同期創紀錄的業績持平 • 年金收益增長了10％，創下了兩年來最高的收益季度 • 人壽（按低於目標的另類投資收益進行正常化）和退休計劃服務符合預期，税後每股美元調整後的營業收入13.19億美元1.84美元正常化項目另類投資收益與我們的10％回報目標相比+4100萬 +0.23 經驗退款時機2 -2300萬 -0.13 總計項目影響1800萬美元調整後營業收入0.10美元，不包括正常化項目 3.37億美元 1.94美元

4©2024 林肯國家公司 343 美元 39 美元 246 美元 71 319 美元 14 美元（164 美元）（192 美元）343 231 美元 232 美元 319 美元 23 美元 23 年 4 季度第 24 季度第 24 季度第二季度重要項目調整後運營收入 2024 年第二季度指標主要亮點 1 代表普通股股東可獲得的調整後營業收入，不包括重要項目。有關定義和對賬，請參閲非公認會計準則財務指標附錄。2 加拿大皇家銀行比率自每年12月31日起計算，但在3月份的法定報告中報告，因此，根據報告時已知信息，2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日、2024年3月31日和6月30日公佈的季度比率被視為根據報告時已知信息得出的估計。3 有關定義和對賬，請參閲非公認會計準則財務指標附錄。不包括重要項目的調整後運營收入1（百萬美元）375-385% 407% > 420% 23年第二季度第三季度第二季度第二季度24年第一季度 400-410% 基於風險的資本2槓桿率3平均賬户餘額（B美元）292美元298美元289美元308美元23年第二季度4季度第一季度24年第二季度 • 維持確保企業在市場週期中的穩定性並支持增長投資所需的基礎資本 • 推進可擴展的框架，管理企業資源以最大限度地提高成本效率、一般賬户優化和資本配置 • 向擁有更多資源的業務和產品轉移穩定的現金流，側重於最大化風險調整後的回報，同時降低對股票市場的敏感度 • 受Fortitude Re交易的影響，調整後的營業收入較2季度有所下降，但越來越多地被強勁的基礎業務業績所抵消 • 平均賬户餘額與上一季度相比增長了5％，支持了盈利增長 • 預計加拿大皇家銀行比率超過420％，而槓桿率較上年同期下降了1.5個百分點 30.7% 30.2% 30.2% 30.1% 9% 23年第二季度第三季度23年第四季度第一季度24年第二季度24年第二季度

5©2024 林肯國家公司 24% 28% 56% 34% 44% 44% 39% 23% 33% 13% 13% 8% 14% 11% 19% 13% 13% 19% 16% 23年第二季度第三季度4Q'23 4Q'24 第一季度不帶有 gLB va w/ gLb 10% 7% 6% 16% 18% 19% 20% 29% 29% 19% 19% 19% 19% 20% 29% 29% 30% 30% 45% 44% 45% 44% 44% 23年第二季度第三季度第二季度固定 RILA VA 不含 GLB 年金期末賬户餘額（B 美元）平均賬户餘額回報率1 銷售額（億美元）營業收入1（百萬美元）0.73% 0.69% 0.72% 0.75% 23年第三季度 0.75% 423 年第三季度 23 年第 1 季度第 24 季度第 24 季度第 271 美元 265 美元 265 美元 290 美元 297 美元 23 年第二季度第 23 季度第四季度 23 年第一季度 24 年第二季度 244 年第二季度 152 美元 147 美元 153 美元 160 美元 1Excludes以下影響：23年第三季度：（120萬美元）假設審查；23年第四季度：1400萬美元的模型完善；24年第一季度：資產負債表調整（1900萬美元），為財富管理業務的結束做準備，以及與税收相關的項目（1,200萬美元）。主要優先事項主要亮點160美元2.6美元2.7美元4.4美元2.8美元3.8美元 • 通過擴大覆蓋範圍擴大我們的潛在市場 • 通過開發新產品功能提高市場競爭力 • 優化普通賬户以支持利差擴張 • 營業收入為2.97億美元，與23年第二季度相比增長10％，反映了賬户餘額增長、利差擴張和支出紀律 • 普通賬户產品（RILA和固定年金）的銷售額超過總銷售額的70％ 本季度 • 固定年金的利差利潤率持續改善還有 RILA

6©2024 林肯國家公司 38% 45% 51% 35% 46% 36% 31% 40% 33% 34% 24% 9% 32% 20% 20% 23年第二季度第三季度23年第四季度24年第二季度第二季度殘疾人壽補助健康/牙科 96 美元 71 美元 398 美元 161 美元 72% 676% 76% 76% 76% 76% 76% 73% 74% 74% 73% 74% 74% 73% 74% 70% 23年第二季度第三季度 23 43年第四季度第二季度24季度人壽傷殘團體保障銷售額（百萬美元）營業收入1（百萬美元）保費和利潤率1，2（百萬美元）虧損率1,2 1不包括以下影響：23年第三季度2400萬美元假設審查。2不包括24年第二季度2300萬美元體驗退款時間的影響。主要亮點關鍵優先事項 • 跨細分市場實現多元化，重點關注小型市場的增長 • 擴大產品供應，重點關注補充健康的增長 • 在投資技術以改善客户體驗的同時保持定價紀律 • 營業收入較上年同期創紀錄的增長了19％，其中包括歷史上第三季度收到的2300萬美元體驗退款。經時間影響調整後，營業收入為1.07億美元，利潤率為8.2％。•集團人壽損失率比23年第二季度高出4個百分點，反映了更高的嚴重性。但是，傷殘損失率2有所改善，下降了1個百分點，反映了低發病率和強勁的康復率 • 保費同比增長3％，反映了我們對續保的定價紀律以及對續保的持續態度 23年第二季度第二季度24年第一季度體驗退款109美元 44 美元 52 美元 130 1,263 1,251 1,285 1,298 8.6% 3.5% 4.1% 6.1% 2% 10.0% 8.2% 23年第二季度第三季度23年第四季度第二季度24年第二季度利潤體驗退款

7©2024 林肯國家公司 25% 26% 24% 22% 22% 75% 74% 78% 78% $97 $94 $101 107 $107 $108 $23年第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度第二季度24年第二季度退休計劃服務 47 美元 43 美元 38 美元 36 美元二季度第二季度第二季度營業收入 ($B) $M) 期末賬户餘額 ($B) 淨併購費用 (百萬美元) 81 美元 81 美元 81 美元 80 美元 23 年第二季度第三季度第四季度 23 年第 1 季度第 24 季度第 24 季度 l () 主要亮點 34% 61% 56% 34% 49% 31% 21% 48% 35% 18% 21% 18% 28% 23年第一季度4Q'23 4Q'23 4Q'23 4% 4Q'23 4% 23% 18% 28% 23年第一季度4Q'23 Q'24 2Q'24 上午市場中大型市場穩定價值/其他 0.8 美元 0.5 美元 0.9 美元 1.1 美元 0.8 美元關鍵優先事項 • 通過我們的差異化服務模式實現核心記錄保存和機構細分市場的增長 • 利用分銷關係和產品創新擴大獲得退休解決方案的機會 • 運營和支出效率以降低每位參與者的成本並提高盈利能力 • 由於利差收入降低，營業收入同比下降4,000萬美元 • 市場增長推動的連續營業收入增加推動了更高的賬户餘額以及淨併購支出減少 • 8億美元的銷售額處於過去幾個季度的區間內，預計下半年將有大量已知的勝利

8©2024 林肯國家公司 136 美元 138 美元 143 美元 130 美元 125 美元 23 年第二季度第四季度第 24 季度第二季度人壽保險 33 美元 43 美元 11 美元 (29) 4 美元 (20) 美元 (17) 美元 (5) 美元 (39) 美元 (39) 23 年第二季度第二季度第二季度低於目標另類投資影響 23 美元美元（6）美元（34）銷售額（百萬美元）營業收入（虧損）1（百萬美元）淨併購費用（百萬美元）淨死亡撫卹金（百萬美元）1不包括以下影響：23年第三季度：（1.56億美元）假設審查，（2500萬美元）無人認領財產，（1500萬美元）退保福利計劃和24年第一季度：與股息扣除額調整相關的1美元。659 653 668 664 644 521 500 493 758 608 2Q'23 3Q' 3Q'23 43年第四季度第一季度24年第二季度死亡撫卹金淨額割讓了35美元主要亮點 91% 71% 83% 92% 91% 91% 29% 17% 8% 9% 9% 123 $144 144 $91 105 23年第二季度第二季度第二季度24年第二季度核心人壽高管福利主要優先事項 • 優化產品組合，支持向現金流更穩定和更高的產品轉型風險調整後的回報 • 繼續努力減少支出基礎以推動成本效率和收益增長 • 繼續專注於優化現行遺產和增加收益 • 營業收入，對低於目標的另類投資進行正常化調整本季度收入為400萬美元，反映了Fortitude Re交易後的運行利率降低 • 隨着我們繼續對該業務進行有意的戰略調整，銷售額連續增長了15％ • 死亡率符合預期，淨併購支出因我們的行動而下降，為收益帶來了順風

9©2024 年林肯國家公司 26 美元 31 美元 26 美元 29 美元 39 美元 8 美元 (1) 7 美元 13 美元 23 年第二季度第四季度 23 年第一季度 24 年第二季度其他遞延薪酬其他業務 $ (106) $ (105) $ (105) $ (105) $ (103) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (11) $ (34) $ (11) $ (23 23 年第三季度第 23 季度第 24 季度第二季度營業虧損優先股息營業虧損1 和優先股息（百萬美元）84 美元 84 美元 81 美元 81 美元 86 美元 23 年第二季度第 23 季度第四季度第 24 季度第 24 季度第二季度利息支出（百萬美元）非火花併購支出1（百萬美元）34 美元 3330 美元 42 美元 41 美元 36 美元 52 美元 41 美元 36 美元 52 美元 27 美元 23 年第 2 季度第 3 季度 23 年第 4 季度 24 年第 2 季度 Spark 計劃支出（百萬美元）1 不包括以下影響：23 年第三季度：(1100) 萬美元法定應計金額和300萬美元的無人認領財產；24年第一季度：（9000萬美元）法定應計額、（3900萬美元）萬美元的遣散費和超額税收調整影響（3）萬美元。2 遞延薪酬支出代表了LNC股票遞延單位的市場調整標誌。2個主要亮點關鍵優先事項 • 降低利息支出和槓桿比率 • 繼續關注運營效率，包括Spark Initiative相關項目的結論 2025 年 • 營業虧損為（1.02）億美元，與去年同期相比增長了400萬美元 • 利息支出增加了2美元較去年同期下降100萬美元，這主要反映了24年第一季度預融資債券發行的運行利率影響 • 由於該計劃的投資部分持續減少，Spard投資較上年同期下降了1100萬美元

10©2024 林肯國家公司 4.9% 5.3% 5.4% 5.0% 5.3% 0.9% 1.0% 1.1% 5.8% 6.2% 6.4% 6.1% 6.9% 4.29% 4.37% 4.37% 4.39% 4.50% 23年第二季度第二季度第二季度收益率回升平均市場收益率新貨幣收益率固定收益投資組合收益率80美元 52 美元78 $36 2.5% 1.5% 1.6% 1.7% 2.3% 1.0% 23年第二季度第二季度23年第二季度回報率 24%，非年化投資組合投資組合 QualityKey 亮點另類投資收益（百萬美元）、税前新資金 • 投資等級為97％的多元化高質量投資組合 • 固定收益投資組合收益率提高了21％同比增長10個基點，環比增長10個基點，新貨幣收益率連續增長80個基點 • 我們的多元化另類投資組合的季度回報率為1.0％，低於2.5％ 3 61％ 61％ 61％ 62％ 62％ 36％ 36％ 35％ 35％ 3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％3％23年第二季度2Q'24第二季度NAIC 1/CM1 NAIC 2/CM2 NAIC 3-6/CM3-7 1 抵押貸款包括CML和RML。2 其他包括現金、COLI、普通股和優先股、市政、主權政府和UST/機構。3定義為7年期美國國債的收益率加上巴克萊上市公司工業股的收益率利差加權 50% A 和 50% bbB。50% 50% 41% 40% 38% 15% 18% 12% 12% 13% 14% 14% 13% 13% 17% 17% 2% 2% 3% 3% 3% 8% 7% 10% 10% 2% 3% 7% 10% 10% 23年第二季度2季度第二季度公共公司私人公司結構性抵押貸款替代品其他一般賬户（138億美元）1380億美元 80億美元 1130億美元 1150億美元 1190億美元 1 2 28億美元 Fortitude 再保險交易關鍵優先事項 • 利用我們的多經理平臺的採購能力來優化新資金 • 新的資金策略側重於保持多元化和高質量，同時利用流動性較低的資產和結構化資產資產類別溢價 • 實現有吸引力的風險調整後另類回報

11©2024 林肯國家公司附錄

12©2024 林肯國家公司工業其他 2% 能源 2% 市政 2% 通信 2% 基礎工業 2% 交通 3% 替代品 3% 科技 3% 消費週期性 5% 資本貨物 5% 其他4 8% 非週期性消費品 11% 金融 7% 銀行業 4% 結構化 14% CML 15% 投資組合高質量和多元化投資組合1 該投資組合處於有利地位 • 長期投資策略與我們的負債狀況緊密一致，為各種經濟週期做好準備 — 97% 的投資等級，投資組合為 97% 往上走質量為進一步增加增量收益提供了靈活性——鑑於高質量的資產組合並轉向期限較短的負債，完全有能力進一步優化投資組合 • 房地產處於保守地位 — 商業房地產風險敞口主要是商業抵押貸款（CML），保守的LTVs2（45％）和DSCRS3（2.5倍），近期最低 1幻燈片中的數據截至2024年6月30日。2貸款價值縮寫為LTV。3還本付息覆蓋率縮寫為DSCR。4其他資產類別主要包括準資產-主權、現金/抵押品和 UST/機構。注意：本收益補充文件中有關LNC投資組合的所有信息均不包括與某些修改後的共同保險和帶有預扣資金交易的共同保險相關的資產。修改後的共同保險和資金預扣再保險協議投資組合具有交易對手保護措施，包括投資指南，以及其他支持，包括為實現LNC的風險管理目標而設立的信託和信用證。按資產類別劃分的平均A級投資組合配置

13©2024 林肯國家公司商業抵押貸款組合保守定位保守的CML投資組合1 總體CML風險敞口：• 嚴格的投資組合構建，提供穩定的貸款業績 • 強大的監督流程（例如貸款級別財務審查、租金名額分析、壓力測試等）• 2024年（1％）、2025年（3％）和2026年（6％）的短期投資組合到期日可控——2024-2026年到期池辦公室風險敞口平均900萬美元2：• 自2020年以來，CML辦公貸款減少了5％；33億美元，佔總投資資產的2.9％— 穩定的投資組合表現；保守的短期到期日最低 • 未來幾年的到期日有限，貸款質量高、多元化且定位保守，平均辦公貸款規模為1300萬美元2 — 2024-25年期限 =

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