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Neal Goldner
投資者關係
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Cameron Klaus
全球貨幣通信-半導體
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萬豪度假環球公司報告
2024年第二季度財務結果
佛羅裏達奧蘭多-2024年7月31日-萬豪度假環球公司（NYSE：VAC）（“MVW”，“公司”，“我們”或“我們的”）報告了2024年第二季度的財務業績。
2024年第二季度亮點
綜合度假權合同銷售額同比下降1％，為4,4900萬美元。不包括毛伊島，合同銷售額同比增長3％。
公司對現有度假權應收賬款組合未來違約預期的增加進行了7,000萬美元的銷售準備金增加。
歸屬於普通股股東的淨收益為3700萬美元，去年同期為9000萬美元，每股完全稀釋收益為0.98美元，歸屬於普通股股東的淨收益反映了銷售準備金增加4,500萬美元的影響。
歸屬於普通股股東的調整後淨收益為4200萬美元，去年同期為9000萬美元，調整後每股完全稀釋收益為1.10美元。
調整後的息税折舊及攤銷減少了29％，為1,5700萬美元，反映了公司銷售準備金淨增加5700萬美元。
該公司更新了全年展望。
“第二季度我們遇到了一些複雜情況，租賃收入超出預期但VPG低影響了合同銷售。此外，我們沒有看到貸款拖欠的必要改進，因此我們增加了銷售準備金以反映更高的預期違約，”John Geller （總裁兼首席執行官）表示。“旅遊需求保持強勁，第二季度我們的度假村入住率達到90％，巡視次數增加了5％，業主VPG與去年持平。但是，首次購買者VPG相比去年有所下降，毛伊島的復甦速度比我們最初的預期要慢。因此，我們調整了下半年的合同銷售指引。”

萬豪度假環球公佈2024財年第二季度財報/2
下表中的“*”表示非通用會計準則財務指標。請參閲“非通用會計準則財務指標”獲取有關我們提供這些替代財務指標的原因以及對其使用的限制的其他信息。
度假所有權
三個月之內結束
變更
（單位：百萬美元，僅賓客成交量“VPG”和旅遊成交量除外）
2024年6月30日2023年6月30日
淨營業收入
$694 $753 （8%）
總合同銷售額$449 $453 (1%)
賓客成交量$3,741$3,968 （6％）
旅遊成交量111,752 106,746 5%
歸屬於普通股股東的業務部門財務指標
$144$224 （36%）
業務部門調整後EBITDA*
$180。$245(26%)
業務部門調整後EBITDA毛利率*
26.0%32.5%（650個基點）
由於茂宜島野火的影響，合同銷售額下降了1%。除茂宜島外，合同銷售額增長了3%。與上年相比，業務部門調整後EBITDA下降，主要是因為開發和融資利潤下降，包括公司的銷售儲備增加，部分抵消了更高的管理和交易所以及租賃利潤。
銷售儲備
本公司第二季度銷售儲備增加了7,000萬美元，對歸屬於普通股股東的淨利潤產生4,500萬美元的影響，對業務部門調整後EBITDA產生5,700萬美元的淨影響。
交易所和第三方管理
（單位：百萬美元，僅限Interval國際會員和人均收入）
三個月之內結束
變更
2024年6月30日2023年6月30日
淨營業收入
$55 $62 (9%)
Interval International會員總數（000）（1）
1,530 1,566 (2%)
平均每位Interval International會員的收入$38.30$39.30（3%）
歸屬普通股股東的業務部門財務業績
$15 $24 (35%)
業務部門調整後EBITDA *
$25 $32 （22%）
業務部門調整後EBITDA比例 *
44.3%51.9%（760個基點）
（1）包括每個期間末的會員。
不包括成本補償的收入同比下降，主要受到Interval International交易量下降和Aqua-Aston管理費減少的影響。由於收入下降，業務部門調整後EBITDA同比下降。
公司及其他
與去年相比，2024年第二季度一般行政成本減少1000萬美元，主要受到IT和 compensation-related costs的影響。
資產負債表和流動性
在第二季度，公司回購了大約131,000股普通股，價值1200萬美元，並支付了2700萬美元的股息。
公司季末總流動資金為82000萬美元，包括20600萬美元的現金及現金等價物和54300萬美元的可用額度。2024年第二季度末，公司的企業債務為31億美元，與其證券化度假所有權應收賬款相關的非擔保債務為21億美元。

萬豪度假環球報告2024年第二季度財務業績/3
2024全年展望
公司提供以下圖表反映的更新後的2024年全年指引。以下財務安排將公司的2024年全年預期美通社結果對應到下文所述的非美通社財務指標。
(單位：百萬美元，每股金額為美元)
2024年度指導原則
合同銷售額$1,790為$1,825
歸屬於普通股股東的淨收益
273美元為$215
每股收益（攤薄）$5.05為$5.55
營運活動的現金、現金等價物和受限制的現金淨提供額$239為$256
調整後的EBITDA*$685為715美元
調整後每股收益-攤薄*$5.90為$6.45
調整後的自由現金流*$300為$340
非依據GAAP制定的財務信息
非GAAP財務指標已得到和解，調整詳見隨後的財務計劃表。請參閲“非GAAP財務指標”獲取有關為何提供這些備選財務指標以及使用上的限制的其他信息。除上述非GAAP財務指標外，我們還提供某些關鍵度量作為性能指標，這些關鍵性能指標在我們最新的10-k年度報告中有更詳細的描述，並可能在我們的定期提交給美國證券交易委員會的文件中進行更新。
2024年第二季度財務業績電話會議
公司將於2024年8月1日上午8:30（東部時間）舉行電話會議，討論這些財務業績並提供有關業務狀況的更新。參與者可以通過撥打（877）407-8289或（201）689-8341（國際呼叫者）來接入電話會議。會議的現場網絡廣播也將在公司的網站投資者關係部分的ir.mvwc.com中提供。會議電話的音頻回放將在公司的網站上提供30天。
萬豪度假環球公司是一家領先的全球度假公司，提供度假所有權、兑換、租賃、度假村和物業管理等相關業務、產品和服務。該公司擁有大約120家度假所有權度假村，大約有70萬個所有者家庭，涵蓋了一系列的標誌性度假所有權品牌。該公司還經營着一個包括超過3200個關聯度假村的兑換網絡和會員計劃，遍佈90多個國家和地區，並向其他度假村和住宿場所提供管理服務。作為度假行業的領袖和創新者，該公司堅持在服務客户、投資者和員工方面保持最高的卓越標準，同時與萬豪國際股份有限公司及凱悦酒店立方的附屬公司保持獨家、長期的關係，為度假產品和服務開發、銷售和營銷提供支持。欲瞭解更多信息，請訪問其網站。
萬豪度假環球是一家領先的全球度假公司，提供度假所有權、交換、租賃、度假村和物業管理以及相關的業務、產品和服務。該公司擁有約120個度假所有權度假村和約70萬個業主家庭，包括一些最具標誌性的度假所有權品牌。該公司還經營着一個由3200多個附屬度假村組成的交換網絡和會員計劃，涵蓋90多個國家和地區，還向其他度假村和住宿物業提供管理服務。作為度假行業的領導者和創新者，該公司在服務客户、投資者和同事時保持着最高的卓越標準，同時與萬豪國際有限公司和凱悦酒店公司的一家關聯公司保持着獨家長期合作關係，以推廣度假所有權產品和服務。欲瞭解更多信息，請訪問www.marriottvacationsworldwide.com。
公司定期在其網站www.marriottvacationsworldwide.com的投資者關係部分發布重要信息，包括新聞發佈、公告和其他有關其業務和業績的陳述，這些信息可能對投資者具有重要意義。公司將其網站用作披露材料、非公開信息和遵守《FD法規》下公司的披露義務的手段。投資者應該監視公司網站的投資者關係部分，除了跟蹤公司的新聞發佈、提交給SEC的文件、公開電話會議和網絡廣播。

萬豪度假環球發佈2024年第二季度財務業績/4
萬豪酒店國際公司屢獲殊榮的旅遊計劃和市場萬豪酒店Bonvoy向會員提供改變視角、跨越全球的非凡體驗。萬豪Bonvoy的超過30個傑出酒店品牌組合在一起，在世界上最難忘的目的地提供著名的款待服務。會員可以通過與聯名信用卡的日常消費以及在酒店和度假村（包括所有包括餐飲的酒店和高端家庭租賃等）入住賺取積分。會員可以通過萬豪Bonvoy的瞬間獲得未來住宿或通過合作伙伴獲得萬豪Bonvoy精品商店的豪華產品來兑換他們的積分。會員可以通過萬豪Bonvoy應用程序享受個性化的無接觸體驗，從而讓他們可以放心旅行。要免費註冊或瞭解有關萬豪Bonvoy的更多信息，請訪問
本新聞稿及隨附的計劃中包含《聯邦證券法》規定的“前瞻性陳述”，包括與全年2024年合同銷售、業績、現金流以及未來度假所有權應收票據違約有關的預期。前瞻性陳述包括所有不是歷史事實的陳述，並且可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“相信”、“期望”、“計劃”、“意圖”、“預計”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“可能”、“應該”、“可能”或這些術語的否定或類似的表達方式。公司提醒您，這些陳述不能保證未來的業績，並受到許多不斷髮展的風險和不確定性的影響，我們可能無法預測或評估這些影響，例如：未來的健康危機及對健康危機的反應，包括可能的隔離或其他政府實施的旅行或與健康有關的限制及健康危機的影響，包括短期和長期對消費者信心和旅行需求的影響以及健康危機後的恢復速度；度假所有權和交換產品和服務的需求波動；工人缺勤；物價膨脹；實施新技術或維護現有技術的困難；隱私法律的變化；未來銀行危機的影響；自然或人為災害和野火的影響，包括夏威夷島野火；全球供應鏈中斷；國際和國家經濟和信貸市場的波動，包括由於俄羅斯和烏克蘭之間、以色列和加沙之間以及世界其他地方等衝突以及相關制裁和其他措施引起的衝突；我們吸引和留住全球勞動力的能力；競爭狀況；獲得資金用於融資增長的可用性；利率變化的影響；我們採取的措施對減少營運成本的影響；政治或社會動盪；以及我們最近的10-k年度報告中所提到的其他事項，在我們未來的定期提交給美國證券交易委員會的文件中可能進行更新。所有此新聞稿中的前瞻性陳述均截至本新聞稿日期，公司無義務公開更新或修訂任何前瞻性陳述，除非法律要求。此時可能存在其他我們無法預測或我們目前預計不會對我們的財務狀況、業績或現金流產生重大不利影響的風險。任何此類風險可能導致我們的結果與我們在前瞻性陳述中表達的不同。
財務計劃隨後


萬豪度假環球公司
財務進度表
2024年第二季度
目錄
 
各部分的摘要財務信息和調整後的EBITDA
A-1
中期綜合利潤表
45112AAC1 / US45112AAC18
各部分的收入和利潤
A-3
為
A-4
調整後的合同銷售額與開發利潤
A-5
歸屬普通股股東的調整後淨收入
調整後的每股收益-攤薄
A-6
調整後的EBITDA
A-7
業務板塊調整後的息税折舊及攤銷前利潤
度假所有權
交換和第三方管理
A-8
中期資產負債表項目和摘要現金流量表
A-9
2024展望
調整後歸屬於普通股股東的淨利潤
調整後的每股收益-攤薄
調整後的EBITDA
A-10
調整後自由現金流
A-11
季度運營指標
A-12
非依照普遍公認會計準則的財務措施
A-13


A-1
萬豪度假環球公司
摘要財務信息。
（以百萬為單位，每股數據除外）
(未經審計)
三個月之內結束修改%銷售額最高的六個月修改%
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
GAAP措施
收入$1,140 $1,178 （3%）$2,335 $2,347 (1%)
税前收益和非控股利益$48 $140(66%)$129 $268 (52%)
歸屬於普通股股東的淨收益
$37 $90 (59%)$84$177 （53％）
稀釋股份42.2 43.8 （4％）42.2 44.1 （4％）
每股收益（攤薄）$0.98 $2.17 (11725)$2.20 $4.23 (48%)
非GAAP指標*
調整後的EBITDA$157$222 (29%)$344 $425(19%)
調整前税前收入$70 $140（50%）$172 $270 （36%）
歸屬於普通股東的調整後淨收入
$42 $90 （54％）$113$199 (43%)
調整後攤薄每股收益 $1.10 $2.19（50%）$2.91$4.73 (38%)
* 表示非GAAP財務指標。請參閲“非GAAP財務指標”獲取有關我們提供這些另類財務指標的原因和使用限制的其他信息。
按部門調整後的EBITDA
（以百萬計）
(未經審計)
三個月之內結束修改%銷售額最高的六個月修改%
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
度假所有權$180。$245(26%)$393 $474 (17%)
交易和第三方管理25 32 （22%）57 69 (17%)
部門調整後的EBITDA*205 277 (26%)450 543 (17%)
普通和管理(54)(64)15%（117）(132)11%
其他
6 9 (28%)11 14 （22%）
調整後的EBITDA*$157$222 (29%)$344 $425(19%)
* 表示非GAAP財務指標。請參閲“非GAAP財務指標”獲取有關我們提供這些另類財務指標的原因和使用限制的其他信息。

45112AAC1 / US45112AAC18
萬豪度假環球公司
期間綜合損益表
（以百萬為單位，每股數據除外）
(未經審計)
三個月之內結束
銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
營業費用
度假所有權產品銷售$309 $391$661 $766
管理和交易215206 426 406
租賃153 146 311 297
融資情況85 80 168 158
費用報銷378 355 769 720
總收入1,140 1,178 2,335 2,347
費用
度假所有權產品成本38 66 91 124
市場推廣費226 206 449 416
管理和交易119 110 235 217
租賃111 112 218 225
融資情況35 25 69 51 
普通和管理54 64 117 132 
折舊和攤銷35 34 73 66
訴訟費用102 13 5
重組1 — 3 —
特許權使用費29 29 57 58
減值損失2 — 2 4
費用報銷378 355 769 720
總費用1,038 1,003 2,096 2,018 
（損失）收益和其他費用收入，淨額(7)10(7)31
利息費用，淨額(43)(36)(83)(70)
交易和合並費用(3)（10）(18)（23）
其他(1)1 (2)1
所得税前收入和非控制權益
48 140129 268
所得税費用（10）（50）（45）(91)
淨利潤
38 90 84177
歸屬於非控股權益的淨收入(1)— — —
歸屬於普通股股東的淨收益
$37 $90 $84$177
普通股股東應佔每股收益
Basic股份35.4 36.9 35.5 37.1
基本$1.04$2.46 $2.36 $4.78 
稀釋股份42.2 43.8 42.2 44.1
攤薄$0.98 $2.17 $2.20 $4.23

A-3
萬豪度假環球公司
按業務板塊劃分的收入和利潤
截至2024年6月30日的三個月
（以百萬計）
(未經審計)
報告板塊公司及其他 總費用
度假所有權交易及第三方管理
營業費用
度假所有權產品銷售$309 $— $— $309
管理和交易(1)
附帶收益72 1 — 73
管理費收入51 2 (1)52 
交易和其他服務收入34 42 14 90
管理和交易15745 13 215
租賃143 10— 153
融資情況85 — — 85
成本報銷(1)
384 3 -9378
總收入$1,078$58 $4 $1,140
利潤
開發$45 $— $— $45
管理和交易(1)
8414 (2)96
出租(1)
30 102 42
融資情況50 — — 50
總收益209 24 — 233
其他。
普通和管理— — (54)(54)
折舊和攤銷（25）(7)(3)(35)
訴訟費用（10）— — （10）
重組— — (1)(1)
版税費用(29)— — (29)
減值損失— (2)— (2)
收益(損失)及其他收入(費用), 淨額1 — (8)(7)
利息費用，淨額— — (43)(43)
交易和合並費用— — (3)(3)
其他(2)— 1 (1)
税前收入（虧損）和非控股權益14415 （111）48 
所得税費用— — （10）（10）
淨利潤（損失）14415 （121）38
歸屬於非控制權益的淨收益（1）
— — (1)(1)
歸屬於普通股股東的淨收益（損失）
$144$15 $(122)$37
分段保證金(2)
20.8%28.1%
(1)公司及其他包括按照相關會計準則合併某些業主協會所產生的影響，並代表個人或第三方度假權益所有者應得的部分。
(2)分段利潤代表應用的分段淨利潤或虧損除以適用分段總收入減去成本補償收入。

A-4
萬豪度假環球公司
按分段的收入和利潤
截至2023年6月30日三個月的時間
（以百萬計）
(未經審計)
報告板塊公司
和
其他		總費用
度假所有權交易所及第三方管理
營業費用
度假所有權產品銷售$391$— $— $391
管理和交易(1)
附帶收益70 1 — 71
管理費收入45 5 (1)49
交易和其他服務收入32 45 9 86
管理和交易147 51 8 206
租賃135 11 — 146
融資情況80 — — 80
成本補償(1)
359 3 (7)355 
總收入$1,112 $65 $1 $1,178 
利潤
開發$119 $— $— $119
管理和交易(1)
78 21 (3)96
租賃(1)
19 11 4 34
融資情況55 — — 55 
總利潤271 32 1 304
其他。
普通和管理— — (64)(64)
折舊和攤銷（23）(8)(3)(34)
訴訟費用(3)— 1 (2)
版税費用(29)— — (29)
收益及其他收入，淨額7 — 3 10
利息費用，淨額— — (36)(36)
交易和合並費用— — （10）（10）
其他1 — — 1
税前淨收入(虧損)和非控制權益224 24 (108)140
所得税費用— — （50）（50）
淨利潤（損失）224 24 (158)90
非控制權益應佔淨利潤(1)
— — — —
歸屬於普通股股東的淨收益（損失）
$224 $24 $(158)$90
業績部門利潤率(2)
29.7%39.5%
(1) 公司和其他金額包括在內，代表所涉綁定業主協會在相關會計準則下的合併影響，並代表歸屬於各個或第三方度假業權益所有者的部分。
(2) 公司部門利潤率代表應用部門淨收入或虧損除以應用部門總收入減去成本報銷收入後的結果。

A-5
萬豪度假環球公司
修正開發利潤的合併合同銷售額
（以百萬計）
(未經審計)

三個月之內結束銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
合併合同銷售額$449 $453 $877 $887
減少再銷售合同銷售額-9（10）(21)(21)
合併合同銷售淨額，減去再銷售合同銷售額440 443856 866
額外收穫：
結算收入109 18 17
再銷售收入6 6 11 12
收入確認調整：
報告性1 5 (8)5
銷售儲備(1)
(122)（45）(168)(83)
其他（2）
(26)(27)(48)(51)
度假產權產品的銷售309 391661 766
減：
度假產權產品成本(38)(66)(91)(124)
市場推廣費(226)(206)（$449）(-416)
開發利潤45 119 121 226
收入確認報告性調整(1)(3)6 (3)
採購會計調整— 2 1 4
調整後的開發利潤*$44 $118 $128 $227
開發利潤利潤率14.7%30.8%18.3%29.6%
調整後的開發利潤利潤率*14.3%30.4%19.2%29.8%
反映了2024年第二季度公司銷售準備金的7000萬美元增加。
調整了銷售激勵措施，這些措施將不被認為是度假所有權產品銷售收入，以及其他度假所有權產品銷售收入的調整。
*表示非普遍會計準則財務指標。請參見“非普遍會計準則財務指標”獲取有關我們提供這些替代性財務指標的原因和其使用限制的其他信息。






A-6
萬豪度假環球公司
調整後的普通股股東應佔淨收益和
調整後每股收益-攤薄
（以百萬為單位，每股數據除外）
(未經審計)
 三個月之內結束銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
歸屬於普通股股東的淨收益
$37 $90 $84$177
所得税費用1050 45 91
歸屬於普通股股東的所得税前收入
47 140129 268
某些項目:
ILG整合— 6 — 15
Welk收購和整合3 4 18 8
交易和合並費用3 1018 23
優先贖回的優先擔保票據— — — 10
出售酒店、土地和其他的收益(1)(7)(1)(7)
外幣翻譯4 (2)6 (4)
保險理賠款— — — (2)
擔保資產的變化4 (1)2 （24）
其他— — — (4)
損失（收益）和其他費用（收益），淨額7 （10）7 (31)
採購會計調整— 1 1 3
訴訟費用102 13 5
重組費用1 — 3 —
減值損失2 — 2 4
其他— (3)(1)(2)
調整後的税前利潤*70 140172 270
所得税費用(28)（50）其他（71）
調整後歸屬於普通股股東的淨收益*$42 $90 $113$199
稀釋股份42.243.842.2 44.1
調整後每股收益-攤薄*$1.10 $2.19$2.91$4.73
*表示非普遍會計準則財務指標。請參見“非普遍會計準則財務指標”獲取有關我們提供這些替代性財務指標的原因和其使用限制的其他信息。

A-7
萬豪度假環球公司
調整後的EBITDA
（以百萬計）
(未經審計)
三個月之內結束銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
歸屬於普通股股東的淨收益
$37 $90 $84$177
利息費用，淨額43 36 83 70
所得税費用1050 45 91
折舊和攤銷35 34 73 66
股權酬金9 12 16 19 
某些項目:
ILG整合— 6 — 15
Welk收購和整合3 4 18 8
交易和合並費用3 1018 23
優先擔保票據提前贖回— — — 10
酒店、土地和其他貨物處置獲利(1)(7)(1)(7)
外幣翻譯4 (2)6 (4)
保險收益— — — (2)
賠償資產變動4 (1)2 （24）
其他— — — (4)
損失（收益）和其他費用（收入），淨額7 （10）7 (31)
採購會計調整— 1 1 3
訴訟費用102 13 5
重組費用1 — 3 —
減值損失2 — 2 4
其他— (3)(1)(2)
調整後的EBITDA*
$157$222 $344 $425
調整後的EBITDA利潤率*
20.7%26.9%22.0%26.1%
* 非GAAP財務指標。請參閲“非GAAP財務指標”獲取有關提供這些替代財務指標的原因以及使用限制的其他信息。

A-8
萬豪度假環球公司
（以百萬計）
(未經審計)
度假所有權部門調整後的EBITDA
三個月之內結束銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
歸屬於普通股股東的分段財務結果
$144$224 $326 $429
折舊和攤銷25 23 50 46
股權酬金2 3 4 4
特定項目：
酒店、土地和其他貨物處置獲利(1)(7)(1)(7)
保險收益— — — (2)
賠償資產變動— — — (3)
其他— — — (4)
收益及其他收入，淨額(1)(7)(1)(16)
採購會計調整— 1 1 3
訴訟費用103 13 6 
減值損失— — — 4
其他— (2)— (2)
分段調整後的EBTIDA*
$180。$245$393 $474
分段調整後的EBITDA利潤率*
26.0%32.5%27.6%32.0%
交易所和第三方管理部門調整後的EBTIDA
三個月之內結束銷售額最高的六個月
2024年6月30日2023年6月30日2024年6月30日2023年6月30日
歸屬於普通股股東的分段財務結果
$15 $24 $40 $52 
折舊和攤銷7 8 14 16
股權酬金1 — 1 1
特定項目：
減值損失2 — 2 —
分段調整後的EBTIDA*
$25 $32 $57 $69 
分段調整後的EBITDA利潤率*
44.3%51.9%48.0%53.8%
* 非GAAP財務指標。請參閲“非GAAP財務指標”獲取有關提供這些替代財務指標的原因以及使用限制的其他信息。

A-9
萬豪度假環球公司
（以百萬計）
(未經審計)
中期資產負債表項目
2024年6月30日2023年12月31日
現金及現金等價物$206 $248
度假所有權應收款，淨額
$2,308 $2,343
庫存$643　$634
資產和設備，淨值$1,295 $1,260
商譽$3,117 $3,117
無形資產，淨額$822 $854
淨債務$3,137 $3,049
股東權益
$2,372 $2,382
現金流量概要
銷售額最高的六個月
現金流量2024年6月30日2023年6月30日
現金、現金等價物和受限制現金提供的（運用的）
經營活動$33 $27 
投資活動(88)（53）
籌資活動其他(349)
匯率變動對現金、現金等價物和受限制現金的影響(3)1
現金、現金等價物和受限制的現金的淨變化量$（117）$（374）

A-10
萬豪度假環球公司
（以百萬為單位，每股數據除外）
2024年經過調整的淨利潤歸屬普通股股東和
經過調整的攤薄每股收益展望
2024 財年
收盤最低價
高
歸屬於普通股股東的淨收益
$195 $215
所得税費用92 102
歸屬於普通股股東的所得税前收入
287 317
特定項目（1）
50 50
調整後的税前利潤*337 367
所得税費用（106）（113）
經調整的歸屬普通股股東的淨利潤*
$231 $254
攤薄每股收益（2）（3）
$5.05$5.55
經過調整的攤薄每股收益（2）（3）*
$5.90 $6.45
攤薄股數（2）
42.342.3


2024年經過調整的EBITDA展望
2024 財年
收盤最低價
高
歸屬於普通股股東的淨收益
$195 $215
利息費用169169
所得税費用92 102
折舊和攤銷146 146
股權酬金33 33
特定項目調整（1）
50 50
調整後的EBITDA*$685 $715
（1）特定項目調整包括1800萬美元的交易和整合成本和3200萬美元的預期訴訟費用和其他項目。
（2）包括從我們的可轉換票據的假設轉換中的660萬股。
（3）計算攤薄每股收益時，包括一個1.9億美元的利息費用，減税額，用於計算淨收入的加回。
*表示非GAAP財務指標。 有關我們提供這些替代財務指標的原因和使用限制的其他信息，請參見“非GAAP財務指標”。

A-11
萬豪度假環球公司
2024年經過調整的自由現金流展望
（以百萬計）
2024 財年
收盤最低價
高
經營活動產生的淨現金、現金等價物和受限制現金$239 $256
房地產和設備的資本支出（不包括存貨）(70)（75）
證券化借款淨額45 60
證券化債務發行成本(11)-12
自由現金流*203 229
調整：
符合條件的度假所有權應收票據證券化可用借款的淨變化(1)
65 79
特定項目(2)
32 32
調整後的自由現金流*$300 $340

(1) 代表了符合條件的度假所有權應收票據證券化可用借款預計在2023年年底至2024年年底之間的淨變化。
(2) 特定項目的調整主要包括事後税後影響及預計訴訟費用。
* 表示非依據美國通用會計準則衡量的財務數據。關於我們提供這些替代財務指標的原因以及使用上的限制，請參閲“非依據美國通用會計準則的財務指標”。

A-12
萬豪度假環球公司
季度經營指標
（以百萬計的合同銷售額為單位）
年季度結束全年
三月三十一日6月30日9月30日十二月三十一日
度假所有權
合併合同銷售額
2024$428 $449
2023$434 $453 $438 $447 $1,772
2022$394 $506 $483 $454 $1,837 
VPG
2024$4,129 $3,741
2023$4,358 $3,968 $4,055 $4,002 $4,088
2022$4,706$4,613 $4,353 $4,088 $4,421 
旅遊
202496,579111,752
202392,890106,746 100,609 105,580 405,825
202278,505 102,857 104,000 105,231 390,593
交易所和第三方管理
Interval International的總有效成員數（000）（1）
20241,566 1,530
20231,568 1,566 1,571 1,564 1,564
20221,606 1,596 1,5911,566 1,566
Interval International每個成員的平均營業收入
2024$41.74 $38.30
2023$42.07 $39.30 $39.15 $36.16 $156.65
2022$44.33 $38.79$38.91 $35.60 $157.97
(1) 包括每個時期末的成員。

A-13
萬豪度假環球公司
非GAAP財務指標
在我們的新聞發佈和時間表中，以及相關的電話會議中，我們報告了一些非GAAP規定的財務指標。我們以下討論報告這些非GAAP財務指標的原因，這裏包含的財務日程表將最直接可比的GAAP財務指標與我們報告的每個非GAAP財務指標協調（在前幾頁上標有星號（“*”））。雖然我們評估和呈現這些非GAAP財務指標的原因是以下原因，請注意，這些非GAAP財務指標具有限制性，不應孤立地或作為營業收入、歸屬於普通股股東的淨收益或虧損、每股收益或虧損或任何可比經營指標的替代品。此外，我們行業內的其他公司可能會不同於我們的方式計算這些非GAAP財務指標，甚至可能根本不計算，從而限制它們作為比較指標的實用性。
從非GAAP財務指標中排除的特定項目
我們評估非GAAP財務指標，包括在前面標有星號（“*”）的指標，將某些項目排除在外，如此處所述，並認為這些指標為投資者提供有用的信息，因為這些非GAAP財務指標允許在這些項目的影響之前進行我們的持續核心業務的期間對期間進行比較。這些非GAAP財務指標還方便了我們將我們持續的核心運營結果與其他公司的結果相比較。
調整後的開發利潤和調整後的開發利潤率
我們評估調整後的開發利潤（調整後的度假所有權產品銷售淨額減去費用）和調整後的開發利潤率作為經營績效的指標。調整後的開發利潤率計算方法為將調整後的開發利潤除以度假所有權產品銷售額。調整後的開發利潤和調整後的開發利潤率根據收入報告性將度假所有權產品銷售收入調整為附帶相關調整的度假所有權產品成本，並可能因必要而包括某些項目的調整。我們評估調整後的開發利潤和調整後的開發利潤率，並認為它們為投資者提供有用的信息，因為它們允許在收入報告性和某些項目對我們的開發利潤和開發利潤率的影響之前進行我們持續的核心業務的期間對期間進行比較。
利息費用、所得税、折舊和攤銷前利潤（“EBITDA”）和調整後的EBITDA
EBITDA是一種非GAAP規定的財務指標，定義為除去利息費用、淨收入或虧損或歸屬於普通股股東的淨收入或虧損、所得税、折舊和攤銷前利潤。調整後的EBITDA反映了某些項目的額外調整，並排除了出於以下原因以解決公司在記錄補償費用方面的巨大變動性而使用股份支付獎勵的一些公司之間的巨大差異，在股份支付獎勵數量和種類上。對於我們的EBITDA和調整後的EBITDA計算，我們不會調整與期限證券化交易相關的消費融資利息費用，因為我們認為它是我們業務的營業性支出。我們認為調整後的EBITDA是衡量經營績效的指標，用於衡量我們償還債務、資本開支、擴展業務和返還現金給股東的能力。我們、分析師、貸款人、投資者和其他人也使用調整後的EBITDA，因為這個指標排除了不同行業或同一行業內的公司之間可能存在的差異。例如，利息費用可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息費用對收益的影響可能在公司之間存在顯著差異。公司的税收地位也可能不同，因為它們利用税收優惠的能力和所處司法管轄區的税收政策。因此，有效税率和所得税條款在公司之間可以存在大幅差異。 EBITDA和調整後的EBITDA還排除了折舊和攤銷費用，因為公司使用的生產資產不同，獲取和折舊生產資產的方法也不同。這些差異可能導致生產資產的相對成本和不同公司之間的折舊和攤銷費用存在相當大的變動性。我們認為調整後的EBITDA作為經營績效的指標是有用的，因為它允許我們在排除了這些項目的影響之前對我們的持續核心運營進行期間對期間的比較。調整後的EBITDA還便於我們、分析師、投資者和其他人將我們持續核心運營的結果與其他公司的運營結果進行比較。

A-14
EBITDA和調整後的EBITDA還排除了折舊和攤銷支出，因為公司使用的生產資產的年限和獲取生產資產的方法也不盡相同，這些差異可能導致生產資產的相對成本和不同公司之間的折舊和攤銷支出的差異具有相當大的變動性。我們之所以認為調整後的EBITDA是一種經營績效的指標，是因為它允許我們在排除了這些排除項目的影響之前對我們的持續核心運營進行期間對期間的比較。調整後的EBITDA還方便管理層、分析師、投資者和其他人將我們從這些項目的影響中獲得的現金與我們與競爭對手的現金流進行比較。
調整後的EBITDA毛利率和分段調整後的EBITDA毛利率
我們評估調整後的EBITDA毛利率和分段調整後的EBITDA毛利率作為經營績效的指標。調整後的EBITDA毛利率表示調整後的EBITDA除以公司總營收減去成本報銷收入。分段調整後的EBITDA毛利率表示分段調整後的EBITDA除以適用部門的總營收減去成本報銷收入。我們評估調整後的EBITDA毛利率和分段調整後的EBITDA毛利率，並認為它提供了有用的信息給投資者，因為它允許我們在排除了這些排除項目的影響之前對我們持續的核心運營進行期間對期間的比較。
自由現金流和調整後的自由現金流
我們將自由現金流和調整後的自由現金流評估為提供有關公司運營活動提供的現金流量的流動性必要性，這些運營活動包括固定資產和場地設備的資本支出以及與期限證券化相關的借款和還款活動，這些現金可以用於戰略機會，包括收購和加強資產負債表。調整後的自由現金流反映了進一步調整自由現金流，以適應交易和整合費用、可享受的度假所有權票據應收款的證券化影響以及受限現金的變化，允許我們對我們的業務生成現金的週期進行比較。分析自由現金流和調整後的自由現金流還便於管理層將我們的結果與我們競爭對手的結果進行比較。