附錄 99.2

尊敬的股東，

隨着我們繼續在世界上最受歡迎的計算平臺上進行構建，Arm 連續第四個季度實現了創紀錄的業績。在第一季度，我們的收入創歷史新高，收入和非公認會計準則每股收益均超過了指導區間的最高水平。隨着人工智能在各地的普及推動越來越多的公司做出廣泛和長期的承諾，在未來的產品中使用Arm的節能技術，許可收入創下歷史新高。由於Armv9技術的日益普及提高了每台設備的特許權使用費收入，特許權使用費收入的同比增長也強勁。

Arm 的長期戰略促進了多種增長動力。

芯片複雜性的增加正在推動特許權使用費收入的增長。支持人工智能的設備需要顯著提高性能，同時還需要能效和快速的上市時間。這些市場趨勢推動了對基於Armv9的Arm計算平臺的需求，該平臺可在智能手機、雲服務器、智能物聯網和網絡設備中支持更復雜的人工智能芯片。

基於Armv9技術的芯片現在佔Arm特許權使用費收入的25％左右，高於上個季度的20％左右。移動市場上越來越多地採用Armv9，推動智能手機特許權使用費收入在第一季度同比增長50％。我們預計，隨着時間的推移，人工智能從雲端向邊緣設備的遷移將推動每台設備的更高計算需求，而Arm在所有終端市場的空前份額意味着Arm處於獨特的地位，可以從這種遷移中受益，這將增加每塊芯片的特許權使用費收入。

無處不在的人工智能正在創造對更節能的計算的需求。人工智能的巨大能源需求正在推動Arm計算平臺的增長，該平臺是目前能效最高的解決方案。在本季度，微軟宣佈在Arm上推出其第一代Copilot+電腦，其電池續航時間是最接近的電腦競爭對手的兩倍，與基於ARM的macOS同類電腦相當。現在，所有主要的軟件應用程序和開發者工具都可以在Arm上的Windows上原生運行，包括微軟Office、谷歌瀏覽器、Slack和GitHub運行器，這為最終用户帶來了不折不扣的體驗。

谷歌最近發佈的支持人工智能的數據中心Axion產品與傳統解決方案相比，性能提高了50％，能效提高了60％。在 FYE25 第二季度初，AWS 宣佈全面推出高性能、節能的 Graviton4，其計算性能比 Graviton3 高出 30%。AWS的Graviton實例上有50,000名客户，比上年增長了大約一倍，其中包括其所有前100名EC2客户。Graviton4的客户包括SAP、SmugMug和Epic Games，後者正在使用Graviton4交付《堡壘之夜》。今天，鑑於Arm卓越的性能和能效，全球十家最大的超大規模公司正在開發基於ARM的芯片並將其部署到其數據中心，包括AWS、谷歌、微軟和甲骨文雲。

在第一季度，我們還推出了Arm Ethos-U85，它將工廠自動化、物體檢測和圖像分類等邊緣人工智能應用的性能提高了4倍。

計算子系統正在加快客户的上市時間。在市場需求的推動下，Arm正在增加對Arm計算子系統（CSS）的投資。這些經過集成且經過驗證的 Arm 技術配置可縮短客户的上市時間並降低開發成本。Arm CSS 解決方案為客户提供了更高的價值，並增加了我們的每顆芯片的特許權使用費收入。

在本季度，Arm擴大了其CSS產品範圍，並宣佈了其最新的客户端CSS，這將進一步增強下一代智能手機和個人電腦的人工智能功能。CSS for Client 將 Armv9 加速功能的優勢與新發布的 Arm CPU 和 GPU 在領先的 3 納米制造工藝上實現的生產就緒型實現相結合，可加速 AI 能力、提高性能和效率並縮短上市時間。Arm 推出了 KleidiaI 軟件庫，以提高基於 ARM 的設備上生成式 AI 工作負載的性能。KleidiaI可以將大型語言模型（LLM）的首次代幣發佈速度提高三倍。

此外，我們已經開始簽署基於ARMv9的汽車CSS協議，這是我們在上個季度宣佈的。客户計劃將CSS與Arm無與倫比的汽車虛擬平臺、軟件和工具生態系統相結合，為Level2+和Level3自動駕駛車輛創建軟件定義的車輛系統。Tata Technologies正在使其汽車軟件解決方案能夠與汽車CSS無縫協作，以加快高性能車輛計算系統的開發時間表。

Arm 的軟件和設計合作伙伴生態系統是獨一無二的。Arm擁有世界上最大的計算生態系統，擁有超過2000萬名軟件開發人員，高於一年前的1500萬。我們將繼續增加對所有細分市場的投資，以加快 Arm 上的軟件開發。越來越多的Arm軟件開發人員推動了對新的Arm計算平臺解決方案的需求，這反過來又推動了軟件開發的增加並創造了需求的良性循環。

新公司正在加入Arm的生態系統，現有客户正在利用他們在Arm技術方面的知識和經驗進入其他終端市場。在過去的幾個月中，谷歌和微軟宣佈了其首款用於數據中心的基於ARM的芯片。在本季度，聯發科加入了Arm Total Design，這是一個快速增長的生態系統，旨在加速數據中心芯片的開發，以滿足人工智能應用程序的性能和效率需求。同樣在本季度，谷歌宣佈了安卓手機的新人工智能功能，包括將其雙子座人工智能模型直接集成到安卓中。谷歌Play商店中已經有70％的支持人工智能的應用程序直接在Arm CPU上運行，而Gemini的加入將使更多的應用程序能夠利用Arm計算平臺。

綜上所述，我們預計Arm的長期戰略將在未來數年和數十年內實現可持續增長。

真誠地，

第一季度亮點

•收入為9.39億美元，同比增長39％，這要歸因於創紀錄的許可收入和特許權使用費收入的強勁增長。

•許可證和其他收入為4.72億美元，同比增長72％，這是由於思想領先的公司長期承諾在其未來產品中部署基於ARM的技術，簽署了多份高價值許可協議。

•特許權使用費收入為4.67億美元，同比增長17％，這得益於基於ARMv9的芯片的滲透率的迅速提高，這些芯片通常具有更高的特許權使用費率，以及高端智能手機的強勁增長。

•非公認會計準則營業收入強勁增長至4.48億美元，非公認會計準則營業利潤率為47.7％，非公認會計準則每股收益為0.40美元，同比增長67％。

指導和結果

(1) 有關非公認會計準則指標的更多信息和定義，請參閲下面的 “關鍵財務和運營指標” 部分。沒有提供每項預計的非公認會計準則運營費用和非公認會計準則全面攤薄後的每股收益（前瞻性非公認會計準則財務指標）與最直接可比的GAAP財務指標的對賬，因為Arm無法在沒有不合理的努力的情況下提供此類對賬。之所以無法提供每次對賬，是因為影響我們從非公認會計準則指標中排除的項目的事件金額和時間不可預測。

截至2025年的第一財年業績

財務指標 (1)（未經審計）

(1) 有關非公認會計準則指標的更多信息、定義和對賬，請參閲下面的 “關鍵財務和運營指標” 部分。被認為沒有意義的百分比變化以 “nm” 表示。

(2) FYE25 第一季度的非公認會計準則自由現金流包括逆轉第四季度 FYE24 5.73 億美元的營運資本收益變動，該變動主要是由於持有與首次公開募股股票歸屬活動相關的工資税負債的現金。

非財務指標 (1)（未經審計）

(1) 有關非財務指標的更多信息和定義，請參閲下面的 “關鍵財務和運營指標” 部分。

(2) 在截至2023年6月30日的季度（FYE24 第一季度）中，靈活准入協議的數量已從214份調整為211份（如我們在2023年9月14日向美國證券交易委員會提交的最終招股説明書中報告的那樣），以考慮到某些客户許可證終止和收購導致的客户許可證合併。

(3) 將不再報告 “報告已發貨的芯片數量” 指標，請參閲下文 “報告已發貨的基於 ARM 的芯片數量” 部分。

FYE25 第一季度財務概覽

（除非另有説明，否則為美國公認會計原則）

總收入

總收入達到創紀錄的9.39億美元，同比增長39％，環比增長1％。

特許權使用費收入

特許權使用費收入為4.67億美元，同比增長17％，其中最大的貢獻來自智能手機，這要歸因於Armv9滲透率的提高，以及整體市場復甦以及與去年同期相比更高的高端套餐組合。汽車業的增長是由高特許權使用費率的芯片推動的，這些芯片進入了高級駕駛輔助系統和數字座艙等高級應用。在雲計算領域，我們繼續看到採用基於ARMv9的服務器芯片所帶來的早期好處。由於大盤庫存持續調整，物聯網/嵌入式物聯網/嵌入式同比下降。

許可證和其他收入

許可證和其他收入為4.72億美元，同比增長72％，這要歸因於客户繼續做出新的長期承諾，在未來的產品中使用Arm的節能技術，以及本季度的積壓捐款。

年化合約價值

季度末的ACV為11.93億美元，同比增長14％，環比增長1％，這要歸因於本季度和前幾個季度簽署的重大協議。

剩餘的履約義務

季度末的RPO為21.68億美元，同比增長29％，環比下降13％，這要歸因於本季度積壓對收入的貢獻。我們預計將在未來12個月內確認約22％的RPO為收入，在隨後的13至24個月期間確認14％的收入，此後的其餘部分。

許可證已簽署

在本季度，Arm又簽署了兩份Arm總訪問協議，使現有許可證總數達到33個，其中包括我們前30名客户中的一半以上。Arm Flexible Access計劃現在擁有241名客户，該計劃被引入中國，此前該計劃僅適用於世界其他地區，因此其採用受益。

毛利和毛利

GAAP的銷售成本為3,300萬美元，GAAP毛利為9.06億美元，相當於GAAP毛利率為96.5％。非公認會計準則銷售成本為2400萬美元，非公認會計準則毛利為9.15億美元，非公認會計準則毛利率為97.4％。

非公認會計準則調整主要涉及SBC和與SBC相關的僱主税，扣除研發（“研發”）激勵措施（見 “GAAP與非GAAP對賬” 中的表格）。

運營費用和利潤

GAAP運營支出為7.24億美元。非公認會計準則運營支出為4.67億美元，同比增長23％，這得益於員工人數同比增長18％。

GAAP研發費用為4.85億美元。非公認會計準則研發費用為2.98億美元，佔收入的32％，而去年同期為36％，同比增長24％，這得益於工程人員同比增長23％。

GAAP銷售、一般和管理（“SG&A”）支出為2.39億美元。非公認會計準則銷售和收購支出為1.69億美元，佔收入的18％，而去年同期為20％，同比增長22％，這要歸因於壞賬支出、工資和專業費用，但獎金成本的降低部分抵消了這一點。

GAAP營業收入為1.82億美元，營業利潤率為19.4％，而去年同期為16.4％。

非公認會計準則營業收入為4.48億美元，同比增長65％，非公認會計準則營業利潤率為47.7％，而去年同期為40.3％。

非公認會計準則調整主要涉及SBC和與SBC相關的僱主税，扣除研發激勵措施（見 “GAAP與非GAAP對賬” 中的表格）。

有效税率、淨收入、每股收益 (EPS) 和股票數量

GAAP 有效税率為 8.6%。非公認會計準則的有效税率為13.8％，我們預計未來該税率將保持在十幾歲左右。

GAAP淨收入為2.23億美元。非公認會計準則淨收入為4.19億美元，同比增長70％。

GAAP全面攤薄後的每股收益（“EPS”）為0.21美元，而去年同期為0.10美元。非公認會計準則全面攤薄後的每股收益為0.40美元，而去年同期為0.24美元。

GAAP和非GAAP基本和全面攤薄後的加權平均股數分別為104400萬和106000萬。

非公認會計準則自由現金流

本季度的非公認會計準則自由現金流（“FCF”）為3.48億美元，而去年同期為1.5億美元，過去12個月為7.09億美元，同比下降2％。從歷史上看，第一季度是我們FCF的季節性最低的季度，因為我們支付了上一財年的年度公司獎金。此外，正如上個季度指出的那樣，第四季度 FYE24 的營運資本收益發生了5.73億美元的變化，這主要是由於與首次公開募股歸屬活動相關的工資税負債持有現金。正如預期的那樣，這一優勢隨後在 FYE25 第一季度發生了逆轉。由於我們預計此事件不會再次發生，因此我們預計這種動態將影響 FYE25 FCF 與上一財年的可比性。

在季度末，現金和現金等價物以及短期投資總額為24.65億美元，較上一季度的29.23億美元下降16％，同比增長20％。

主要財務和運營指標

我們使用以下關鍵績效指標和非公認會計準則財務指標來分析我們的業務業績和財務預測並制定戰略計劃，我們認為這些計劃為市場提供了有用的信息，有助於以與管理團隊相同的方式理解和評估我們的經營業績。某些判斷和估計是我們計算這些指標的過程中固有的。這些關鍵績效指標和非公認會計準則財務指標僅供補充信息之用，不應被視為根據公認會計原則提供的財務信息的替代品，也可能與其他公司提供的類似標題的指標或指標有所不同。

下表彙總了關鍵財務和運營指標：

(1) 非公認會計準則營業收入（虧損）、非公認會計準則淨收益、非公認會計準則自由現金流和非公認會計準則自由現金流tTM是非公認會計準則財務指標。有關我們使用這些指標以及將這些指標與最直接可比的GAAP財務指標進行對賬的更多信息，請參閲下面的 “—GAAP與非GAAP對賬”。

(2) 截至適用期限的最後一天。在截至2023年6月30日的季度（FYE24 第一季度）中，根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）的第424（b）（4）條，Arm靈活准入協議的數量已從214份調整至211份（如我們在2023年9月14日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的最終招股説明書中報告的那樣），與我們的表格註冊聲明有關 F-1) 用於説明某些客户許可證終止以及因收購而導致的客户許可證合併。

總收入

我們的主要產品包括以下內容：

許可證和其他收入

•知識產權許可-我們通常根據非排他性許可協議對知識產權進行許可，這些協議為特定應用程序提供有限或永久的使用權。這些許可證以電子方式提供，以滿足客户特定的業務需求。這些安排通常有不同的履行義務，包括轉讓許可的IP、架構 IP 的版本擴展或指定 IP 的發佈以及支持服務。支持服務包括一項隨時待命的義務，即在支持期內提供技術支持、補丁和錯誤修復。分配給知識產權許可證的收入將在許可期限交付或開始之後的某個時間點予以確認，以較晚者為準。分配給架構 IP 的不同版本擴展或指定 IP 版本的收入，不包括支持期限內可用的次要更新，將在許可期限交付或開始時的某個時間點予以確認，以較晚者為準。

某些許可協議賦予客户在合同期限內無限制地訪問當前和未來IP庫的權利，具體取決於適用合同的條款。這些許可安排代表了備用義務，因為基礎知識產權的交付時間由客户控制，任何給定時期內的使用範圍都不會減少剩餘的履行義務。與這些安排有關的合同對價在合同期限內按比例確認，以履約義務控制權移交時為準。

某些訂閲許可協議包括未指明的未來IP，這些IP是在隨時可用的基礎上提供的，代表了備用義務。分配給備用債務的合同對價在合同期限內按比率進行確認，從協議生效之日和初始可用知識產權許可證的轉讓之日起算。

•軟件銷售，包括開發系統-非專為給定許可證（例如現成軟件）設計的軟件（包括開發系統）的銷售，在控制權移交後，客户可以開始使用許可證並從中受益，在交付時即得到認可。

•專業服務 — 我們提供的服務（例如培訓、專業和設計服務）對知識產權的功能不是必不可少的，在合同中單獨説明和定價，並單獨核算。培訓收入在提供服務時予以確認。專業和設計服務的收入是根據迄今為止花費的工程工時與預計所需總工作量相比使用輸入法逐步確認的。對於此類專業和設計服務，我們擁有就迄今為止完成的業績獲得報酬的可執行權利，其中包括合理的利潤率，並且此類服務的提供不會產生可替代用途的資產。

•支持和維護-支持和維護是客户的一項隨時待命的義務，同時提供和使用。收入在根據許可證簽訂合同約定的支持和維護期限內按直線方式確認。

特許權使用費收入

對於某些知識產權許可協議，對包含我們知識產權的產品收取特許權使用費。根據我們的技術，特許權使用費在客户發貨的季度按應計制進行確認。特許權使用費應計收入的估算過程基於多種方法的組合，包括使用歷史銷售趨勢和宏觀經濟因素進行預測分析、分析客户特許權使用費報告及其銷售趨勢和預測，以及來自第三方行業研究提供商的數據和預測。考慮的數據包括收入、單位出貨量、平均銷售價格、產品組合、市場份額和市場滲透率。隨着新信息的出現，需要在隨後的時期對收入進行調整，以反映估計值的變化，這主要是根據許可證持有人在應計後一段時間內報告的實際金額得出的。

版税技術組合

Armv9等架構的特許權使用費組合是根據主CPU的架構或IP組合的近似值在片上系統（“SoC”）級別上估算的，可能會根據其他產品詳細信息的可用性而變化。

據報已出貨的基於 ARM 的芯片數量

每個季度，我們的大多數客户以及通過Arm Technology（中國）有限公司簽約的客户Limited（“Arm China”）（直接或通過Arm China）向我們提供特許權使用費報告，説明他們在前一個季度出貨的基於ARM的芯片的實際數量。每年4月1日至3月31日的12個月期間收到的特許權使用費報告涉及每年1月1日至12月31日期間的芯片出貨量。我們還執行各種程序來評估與特許權使用費相關的客户數據的合理性，我們的許可協議通常包括我們審計客户賬簿和記錄以驗證某些類型的客户數據的權利。

我們之前將客户報告的出貨芯片數量視為關鍵績效指標，因為它代表了在產品中使用芯片的公司（例如客户的客户）對我們的產品的接受。隨着我們將重點轉移到價值更高、銷量更低的市場，例如數據中心服務器、人工智能加速器和智能手機應用處理器，報告的出貨芯片數量無法代表我們的業績，因為特許權使用費收入的增長集中在較少數量的芯片上。因此，從 FYE25 第一季度開始，我們不再報告報告的基於 ARM 的芯片的出貨數量。

現有 Arm Total Access 和 Arm 靈活訪問許可證的數量

每個季度，我們都會跟蹤與客户簽訂的現有Arm Total Access和Arm靈活訪問許可證的數量，以及通過Arm China簽訂的許可證的數量。我們相信，隨着時間的推移，我們的許多客户將過渡到Arm Total Access或Arm靈活訪問許可證來訪問我們的產品。這種過渡使我們和我們的客户能夠減少對合同談判的關注，而更多地關注如何在客户的未來芯片中部署我們的產品。

我們將現存的Arm Total Access和Arm Flexible Access許可證的數量視為關鍵性能指標，因為它們代表了我們與客户之間合作的加強，這可能是使用我們的產品設計更多芯片的主要指標，因此，未來的經常性特許權使用費收入將增加，從而提高我們的長期市場份額。

年化合約價值（“ACV”）

每個季度，我們根據與Arm China簽訂的知識產權許可協議中共有的總許可費，跟蹤與客户簽署的許可協議以及通過Arm China簽訂的許可協議相關的ACV。我們將ACV定義為截至每個適用報告期最後一天的所有已簽署協議的年化承諾費用總額，不包括任何潛在的未來特許權使用費收入。Arm Total Access協議和ALA在合同規定的年限內被視為有效，並按年計算。根據客户的歷史許可模式，任何其他許可協議，包括根據Arm Flexible Access協議或技術許可協議簽發的一次性使用和有限用途許可證，均被視為有效期三年，並按年計算。Arm China共享的總許可費也被視為有效期為三年，並按年計算。

ACV是一項基於承諾費用（不包括特許權使用費）的運營指標，不是確認的收入，因此不能調節也不能替代根據公認會計原則報告的收入。但是，我們認為ACV是我們用來跟蹤與客户的現有許可承諾的關鍵運營指標。由於客户購買模式、訂閲續訂的時間以及合同期限的影響，新許可證的預訂和確認收入可能會在每個季度之間發生重大波動。因此，我們認為ACV可以進一步瞭解我們的業務表現和長期趨勢。

剩餘履約義務（“RPO”）

RPO 表示分配給未履行或部分未履行的履約義務的交易價格，其中包括未實現的收入以及將在未來期間開具發票並確認為收入的金額。

Arm已選擇將潛在的未來特許權使用費收入排除在RPO的披露範圍之外。收入確認發生在交付或許可期限開始時，以較晚者為準。

非公認會計準則財務指標

除了根據公認會計原則確定的業績外，我們還使用和提出未按照公認會計原則計算和列報的財務指標。我們的非公認會計準則財務指標包括非公認會計準則銷售成本、非公認會計準則毛利、非公認會計準則毛利率、非公認會計準則研發運營費用、非公認會計準則銷售、一般和管理運營費用、長期資產的非公認會計準則減值運營費用、非公認會計準則處置、重組和其他運營費用、非公認會計準則運營支出、非公認會計準則營業收入（虧損）、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則收入（虧損）、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則營業利潤率、非公認會計準則收入股權投資（虧損）、非公認會計準則淨利息收入、淨額、非公認會計準則其他非營業收入（虧損）、所得税前非公認會計準則淨收益、非公認會計準則淨收益（虧損）、歸屬於普通股股東的非公認會計準則基本和攤薄後每股淨收益、非公認會計準則自由現金流和非公認會計準則自由現金流tTM。我們認為，這些非公認會計準則財務指標為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們瞭解和評估我們的經營業績，也為逐期比較我們的業務業績提供了有用的衡量標準。此外，我們之所以納入這些非公認會計準則財務指標，是因為它們是我們內部管理層在制定運營決策時使用的關鍵衡量標準，包括與分析運營支出、評估績效、執行戰略規劃和年度預算相關的衡量標準。我們認為，從整體上看，我們的非公認會計準則財務指標的列報有助於投資者評估我們與前期相比業績的一致性和可比性，並便於比較我們與競爭對手的財務業績，特別是與在GAAP業績之外還提供類似非公認會計準則財務指標的競爭對手的財務業績。

非公認會計準則財務指標僅供補充信息之用，不應被視為根據公認會計原則提供的財務信息的替代品，也可能與競爭對手提出的類似財務指標不一致，這可能會限制投資者評估我們相對於某些同行公司的業績的能力。

此處提出的非公認會計準則財務指標不包括與收購相關的無形資產攤銷、與股票分類獎勵相關的股票薪酬（“SBC”）成本（如果我們打算在歸屬時發行股權（代替現金結算）、扣除與這些税收相關的研發（“研發”）税收優惠後的與SBC股票分類獎勵相關的僱主税、與2019年Arm Limited全員計劃相關的一次性員工福利（“R&D”）2019 AEP”）、與處置活動相關的成本、長期資產減值、重組和相關成本、上市公司準備成本、其他營業收入（支出）、權益法投資的淨虧損（收益）、業務處置收益以及所得税對非公認會計準則調整的影響。我們將這些項目排除在我們的非公認會計準則財務指標之外，因為它們本質上是非現金或非經常性的，或者因為這些項目的金額和時間不可預測且不受核心經營業績的驅動，這使得與前一時期和競爭對手進行比較的意義不大。

投資者應考慮非公認會計準則財務指標以及其他財務業績指標，包括營業收入、淨收入和我們的其他公認會計準則業績。有關我們使用這些指標以及與最直接可比的GAAP財務指標對賬的更多信息，請參閲 “—GAAP與非GAAP對賬”。

以下是公認會計原則與非公認會計準則業績的對賬情況：

(1) 截至2024年6月30日的三個月，SBC的總成本為1.82億美元，其中全部為股票分類獎勵。

(2) 代表與SBC相關的股票分類獎勵的僱主税，減去與這些税收相關的研發税收優惠。

(1) 截至2023年6月30日的三個月，SBC的總成本，包括現金和股權結算獎勵，為1.58億美元。出於非公認會計準則的目的，我們調整了在公司首次公開募股（“首次公開募股”）之前被歸類為負債但是在首次公開募股後進行股權結算的獎勵。在截至結算之日的每個報告期末對負債分類獎勵進行了重新計量，以確保每項獎勵的確認支出等於首次公開募股後以現金或股權支付的金額。

以下是非公認會計準則自由現金流與（用於）經營活動提供的淨現金的對賬情況，這是最直接可比的GAAP現金流指標：

前瞻性陳述

這封股東信包含前瞻性陳述，反映了我們對未來事件和財務業績等方面的計劃、信念、預期和當前觀點。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的信息存在重大差異。有許多因素可能導致或促成這種差異，包括但不限於下文列出的因素和 “項目3” 中討論的因素。我們於2024年5月29日向美國證券交易委員會提交的截至2024年3月31日財年的20-F表年度報告中的關鍵信息——D. “風險因素”。

本股東信函包含經修訂的《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，定義見1995年《私人證券訴訟改革法》。除歷史事實陳述以外的所有陳述均可視為前瞻性陳述，包括但不限於基於我們當前預期、估計、假設和預測的與我們的未來經營、經營業績和其他事項有關的陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含 “可能”、“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“可能會”、“打算”、“計劃”、“目標”、“預期”、“相信”、“估計”、“潛力”、“目標”、“繼續”、“持續” 或相似的單詞或短語，或這些單詞或短語的否定詞。不應將本股東信函中包含前瞻性陳述視為我們或任何其他人陳述我們設想的未來計劃、估計或預期將得到實現，也不得將我們對所有可能的相關信息進行了詳盡的調查或審查。考慮到管理層目前獲得的信息，本股東信函中包含的前瞻性陳述基於管理層當前對我們未來經濟表現的信念、假設和預期。儘管我們認為此類信息構成了此類陳述的合理依據，但此類信息可能有限或不完整。因此，有或將來會有一些重要因素可能導致我們的實際業績與這些陳述中顯示的結果存在重大差異。所有這些因素都難以預測，代表着不確定性，可能會對實際結果產生重大影響，並且可能超出我們的控制範圍。新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有這些風險因素，也無法評估每個此類風險因素對公司的影響。本股東信函中的任何前瞻性陳述僅代表截至本信函發佈之日，除非適用法律要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映本股東信函發佈之日之後的事件或情況。如果一個或多個風險或不確定性成為現實，或者如果我們的基本假設被證明不正確，我們的實際結果可能與我們在這些前瞻性陳述中可能表達或暗示的結果存在重大差異。我們提醒您，您不應過分依賴我們的任何前瞻性陳述。