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最大成員2024-06-300000914208IVZ: 股權承諾成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量US-GAAP：銀行貸款義務成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債券證券會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2024-06-300000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量US-GAAP：銀行貸款義務成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債券證券會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310000914208US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-12-310000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-03-310000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-04-012024-06-300000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-04-012023-06-300000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-06-300000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-01-012024-06-300000914208US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-01-012023-06-300000914208US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2024-06-300000914208US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-12-310000914208IVZ: InvescoMemberIVZ: MassMutualMetual 會員IVZ: MassMutualMetual 會員2024-06-300000914208US-GAAP：後續活動成員2024-07-222024-07-22
目錄




                                    
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 6 月 30 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會檔案編號 001-13908
Invesco_Global_Logo_Blue_Pos_RGb.jpg
景順有限公司
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
百慕大98-0557567
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
春街 1331 號，2500套房，亞特蘭大，GA30309
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(404) 892-0896
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.20美元IVZ紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☑ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☑ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☑加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☑
截至2024年6月30日，即最新的可行日期，已發行普通股數量為 450,032,426。




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我們在本10-Q表季度報告中提供了對標題的交叉引用，我們稱之為本 “報告”，您可以在其中找到相關的其他信息。以下目錄告訴您在哪裏可以找到這些字幕。
頁面
目錄
定義術語表
我
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
1
簡明合併資產負債表
1
簡明合併損益表
2
簡明綜合收益表
3
簡明合併現金流量表
4
簡明合併權益變動表
5
簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
17
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
47
第 4 項。控制和程序
48
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
49
第 1A 項。風險因素
49
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
49
第 5 項。其他信息
49
第 6 項。展品
50
簽名
51











目錄

定義術語表

亞太地區—亞太地區
AUM—管理的資產
bps—基點
CIP—合併投資產品
CLO—抵押貸款債務
契約調整後 EBITDA—我們的信貸協議契約中規定的財務指標，定義為扣除所得税、折舊、攤銷、利息支出、普通股薪酬支出、未實現（收益）/虧損、淨額以及異常或其他非經常性損益前的收益
EMEA—歐洲、中東和非洲
EPS—普通股每股收益
交易所買賣基金—交易所交易基金
IGW 或景順長城—景順長城基金管理有限公司
萬通互助—馬薩諸塞州互惠人壽保險公司
導航—資產淨值
報告—此表格 10-Q
標準普爾—標準普爾
秒—美國證券交易委員會
該公司—景順有限公司及其合併實體
父母—景順有限公司
TRS—互換回報總額
UITs—
單位投資信託
英國。—英國
美國—美國
美國公認會計原則—美國普遍接受的會計原則
VIE—可變利益實體


我
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
景順有限公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）

截至
（以百萬計，每股數據除外）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產
現金和現金等價物$878.5 $1,469.2 
應收賬款677.1 701.5 
投資980.0 919.1 
合併投資產品（CIP）的資產：
CIP 的現金和現金等價物662.8 462.4 
CIP的應收賬款和其他資產342.2 250.1 
CIP 的投資7,793.5 8,765.9 
為投保人持有的資產— 393.9 
其他資產834.4 832.6 
財產、設備和軟件，淨額574.4 599.5 
無形資產，淨額5,818.8 5,848.1 
善意8,605.9 8,691.5 
總資產$27,167.6 $28,933.8 
負債
應計薪酬和福利$589.7 $900.4 
應付賬款和應計費用1,362.9 1,294.4 
CIP 的負債：
CIP 的債務6,671.1 7,121.8 
CIP 的其他負債531.8 492.1 
保單持有人應付賬款— 393.9 
債務890.1 1,489.5 
遞延所得税負債，淨額1,356.6 1,325.7 
負債總額11,402.2 13,017.8 
承付款和意外開支（見附註10）
臨時股權
合併實體中的可贖回非控股權益568.9 745.7 
永久股權
歸屬於景順有限公司的股權：
優先股 ($)0.20 面值；$1,000 清算優先權； 4.0 截至2024年6月30日和2023年12月31日，已授權、已發行和未償還的百萬元）
4,010.5 4,010.5 
普通股（美元）0.20 面值； 1,050.0 百萬已獲授權； 566.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行百萬股）
113.2 113.2 
額外的實收資本7,316.3 7,451.6 
國庫股(2,850.1)(3,002.6)
留存收益6,917.0 6,826.7 
扣除税款後的累計其他綜合收益/（虧損）(921.9)(801.8)
歸屬於景順有限公司的總權益14,585.0 14,597.6 
歸屬於合併實體中不可贖回的非控股權益的股權611.5 572.7 
永久權益總額15,196.5 15,170.3 
負債總額、臨時和永久權益$27,167.6 $28,933.8 

參見隨附的註釋。
1
目錄
景順有限公司
簡明合併損益表
（未經審計）

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計，每股普通股數據除外）2024202320242023
營業收入：
投資管理費$1,065.8 $1,033.5 $2,114.5 $2,061.4 
服務和配送費361.6 342.3 738.6 676.5 
績效費8.7 19.6 9.5 25.2 
其他47.2 47.4 96.0 97.9 
總營業收入1,483.3 1,442.8 2,958.6 2,861.0 
運營費用：
第三方分銷、服務和諮詢495.4 462.5 999.4 917.6 
員工薪酬452.3 475.7 925.0 938.5 
市場營銷20.6 23.1 38.7 42.7 
財產、辦公室和科技116.4 112.7 234.0 223.2 
一般和行政180.4 151.9 318.9 256.9 
交易、整合和重組— — — 41.6 
無形資產的攤銷11.4 13.1 22.7 27.2 
運營費用總額1,276.5 1,239.0 2,538.7 2,447.7 
營業收入206.8 203.8 419.9 413.3 
其他收入/（支出）：
未合併關聯公司的收益權益13.9 19.2 20.8 45.3 
利息和股息收入11.0 7.1 23.4 15.7 
利息支出(16.3)(18.4)(32.2)(36.4)
其他收益/（虧損），淨額3.6 20.9 39.5 48.3 
CIP 的其他收入/（支出），淨額40.9 (2.7)71.4 (20.6)
所得税前收入259.9 229.9 542.8 465.6 
所得税條款(64.0)(65.5)(132.7)(135.4)
淨收入195.9 164.4 410.1 330.2 
歸屬於合併實體非控股權益的淨（收益）/虧損(4.5)27.0 (18.0)65.4 
優先股申報的股息(59.2)(59.2)(118.4)(118.4)
歸屬於景順有限公司的淨收益$132.2 $132.2 $273.7 $277.2 
每股普通股收益：
-基本$0.29 $0.29 $0.60 $0.61 
-稀釋$0.29 $0.29 $0.60 $0.60 

參見隨附的註釋。

2
目錄
景順有限公司
簡明綜合收益表
（未經審計）

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計）2024202320242023
淨收入$195.9 $164.4 $410.1 $330.2 
扣除税款的其他綜合收益/（虧損）：
外國子公司投資的貨幣折算差異(25.8)63.8 (122.1)118.9 
其他綜合收益/（虧損），扣除税款1.0 0.8 2.0 5.2 
其他綜合收益/（虧損）(24.8)64.6 (120.1)124.1 
綜合收益總額/（虧損）171.1 229.0 290.0 454.3 
歸因於合併實體中非控股權益的綜合虧損/（收益）(4.5)27.0 (18.0)65.4 
優先股申報的股息(59.2)(59.2)(118.4)(118.4)
歸屬於景順有限公司的綜合收益/（虧損）$107.4 $196.8 $153.6 $401.3 

參見隨附的註釋。


3
目錄
景順有限公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）

截至6月30日的六個月
（單位：百萬）20242023
經營活動：
淨收入
$410.1 $330.2 
調整淨收入與經營活動提供的/（用於）的淨現金：
攤銷和折舊91.5 94.2 
基於普通股的薪酬支出39.5 69.8 
其他（收益）/虧損，淨額(38.9)(48.3)
CIP的其他（收益）/虧損，淨額12.0 120.0 
未合併關聯公司的收益權益(20.8)(45.3)
權益法被投資者的分配28.2 6.5 
運營資產和負債的變化：
按CIP分列的（購買）/出售投資，淨額47.6 (164.3)
（購買）/出售投資，淨額(1.7)5.8 
應收賬款（增加）/減少397.7 397.0 
應付賬款增加/（減少）(530.5)(533.2)
經營活動提供/（用於）的淨現金434.7 232.4 
投資活動：
購買財產、設備和軟件(47.7)(84.8)
CIP 購買投資(1,661.4)(1,190.9)
CIP 出售的投資1,725.8 1,251.7 
購買投資(39.3)(62.0)
出售投資0.1 35.1 
權益法被投資者的資本分配121.2 12.3 
CIP 合併/解整後的淨現金流入/（流出）(41.3)(10.6)
/（用於）投資活動提供的淨現金57.4 (49.2)
籌資活動：
購買庫存股(23.1)(179.2)
已支付的股息-優先股息(118.4)(118.4)
已支付的股息-常見(183.4)(177.6)
第三方資本投資於 CIP105.7 51.5 
CIP 分配的第三方資本(108.5)(150.0)
CIP 的債務借款307.7 251.8 
償還CIP的債務(240.0)(27.7)
信貸借款協議1,436.3 — 
信貸協議的還款(1,436.3)— 
償還優先票據(600.0)— 
融資活動提供/（用於）的淨現金(860.0)(349.6)
現金及現金等價物的增加/（減少）(367.9)(166.4)
現金和現金等價物的外匯變動(19.3)18.2
CIP的現金和現金等價物的外匯變動(3.1)1.2
現金和現金等價物，期初1,931.61,434.1
現金和現金等價物，期末$1,541.3 $1,287.1 
現金和現金等價物$878.5 $1,009.9 
CIP 的現金和現金等價物662.8277.2
每個簡明合併現金流量表的現金及現金等價物總額$1,541.3 $1,287.1 

參見隨附的註釋。
4
目錄
景順有限公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）
截至 2024 年 6 月 30 日的三個月
歸屬於景順有限公司的股權
（以百萬計，每股數據除外）優先股普通股額外的實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/（虧損）歸屬於景順有限公司的總權益合併實體中不可贖回的非控股權益永久股權總額合併實體/臨時股權中的可贖回非控股權益
2024年4月1日$4,010.5 $113.2 $7,314.6 $(2,864.4)$6,878.0 $(897.1)$14,554.8 $630.2 $15,185.0 $667.8 
淨收入————191.4 —191.4 20.9 212.3 (16.4)
其他綜合收益/（虧損）—————(24.8)(24.8)—(24.8)—
合併實體中非控股權益的變動，淨額———————(39.6)(39.6)(82.5)
已申報的股息-優先股 ($)14.75 每股）
————(59.2)—(59.2)—(59.2)—
已申報的股息-普通股息 ($)0.205 每股）
————(93.2)—(93.2)—(93.2)—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬——18.4 ———18.4 —18.4 —
既得普通股——(17.0)17.0 ——— —— —
其他普通股獎勵——0.3 — ——0.3 —0.3 —
購買普通股———(2.7)——(2.7)—(2.7)—
2024年6月30日$4,010.5 $113.2 $7,316.3 $(2,850.1)$6,917.0 $(921.9)$14,585.0 $611.5 $15,196.5 $568.9 
截至2023年6月30日的三個月
歸屬於景順有限公司的股權
（以百萬計，每股數據除外）優先股普通股額外的實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/（虧損）歸屬於景順有限公司的總權益合併實體中不可贖回的非控股權益永久股權總額合併實體/臨時股權中的可贖回非控股權益
2023年4月1日$4,010.5 $113.2 $7,412.6 $(2,888.0)$7,577.6 $(882.9)$15,343.0 $587.2 $15,930.2 $879.6 
淨收入————191.4 —191.4 (13.9)177.5 (13.1)
其他綜合收益/（虧損）—————64.6 64.6 —64.6 —
合併實體中非控股權益的變動，淨額———————(35.5)(35.5)(24.6)
已申報的股息-優先股 ($)14.75每股）
————(59.2)—(59.2)—(59.2)—
已申報的股息-普通股息 ($)0.20 每股）
————(91.9)—(91.9)—(91.9)—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬——32.0 ———32.0 —32.0 —
既得普通股——(7.7)7.7 ——— —— —
其他普通股獎勵——(3.9)4.4 ——0.5 —0.5 —
購買普通股———(151.5)——(151.5)—(151.5)—
2023年6月30日$4,010.5 $113.2 $7,433.0 $(3,027.4)$7,617.9 $(818.3)$15,328.9 $537.8 $15,866.7 $841.9 
5
目錄
景順有限公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）
截至2024年6月30日的六個月
歸屬於景順有限公司的股權
（以百萬計，每股數據除外）優先股普通股額外的實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/（虧損）歸屬於景順有限公司的總權益合併實體中不可贖回的非控股權益永久股權總額合併實體/臨時股權中的可贖回非控股權益
2024年1月1日$4,010.5 $113.2 $7,451.6 $(3,002.6)$6,826.7 $(801.8)$14,597.6 $572.7 $15,170.3 $745.7 
淨收入————392.1 —392.1 58.8 450.9 (40.8)
其他綜合收益/（虧損）—————(120.1)(120.1)—(120.1)—
合併實體中非控股權益的變動，淨額————— —— (20.0)(20.0)(136.0)
已申報的股息-優先股 ($)29.50 分享）
————(118.4)—(118.4)—(118.4)—
已申報的股息-普通股息 ($)0.405 每股）
————(183.4)—(183.4)—(183.4)—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬——39.5 ———39.5 —39.5 —
既得普通股——(175.4)175.4 ——— —— —
其他普通股獎勵——0.6 0.2 ——0.8 —0.8 —
購買普通股———(23.1)——(23.1)—(23.1)—
2024年6月30日$4,010.5 $113.2 $7,316.3 $(2,850.1)$6,917.0 $(921.9)$14,585.0 $611.5 $15,196.5 $568.9 
截至2023年6月30日的六個月
歸屬於景順有限公司的股權
（以百萬計，每股數據除外）優先股普通股額外的實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/（虧損）歸屬於景順有限公司的總權益合併實體中不可贖回的非控股權益永久股權總額合併實體/臨時股權中的可贖回非控股權益
2023年1月1日$4,010.5 $113.2 $7,554.9 $(3,040.9)$7,518.3 $(942.4)$15,213.6 $629.9 $15,843.5 $998.7 
淨收入————395.6 —395.6 (38.7)356.9 (26.7)
其他綜合收益/（虧損）—————124.1 124.1 —124.1 —
合併實體中非控股權益的變動，淨額————— —— (53.4)(53.4)(130.1)
已申報的股息-優先股 ($)29.50 每股）
————(118.4)—(118.4)—(118.4)—
已申報的股息-普通股息 ($)0.3875 每股）
————(177.6)—(177.6)—(177.6)—
員工普通股計劃：
基於普通股的薪酬——69.8 ———69.8 —69.8 —
既得普通股——(188.3)188.3 ——— —— —
其他普通股獎勵——(3.4)4.4 ——1.0 —1.0 —
購買普通股———(179.2)——(179.2)—(179.2)—
2023年6月30日$4,010.5 $113.2 $7,433.0 $(3,027.4)$7,617.9 $(818.3)$15,328.9 $537.8 $15,866.7 $841.9 
參見隨附的註釋。
6
目錄
景順有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1。會計政策

企業信息

景順有限公司（母公司）及其合併實體（統稱為公司或景順）為零售和機構客户提供了一系列的投資管理能力。該公司在全球開展業務，其唯一業務是投資管理。

公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（年度報告或10-K表格）中包含的某些披露無需臨時包含在公司的10-Q表季度報告（報告）中。該公司已壓縮或省略了這些披露。因此，本報告應與公司的年度報告一起閲讀。

會計和合並基礎

未經審計的簡明合併財務報表是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則（U.S. GAAP）和美國證券交易委員會（SEC）的規章制度編制的，合併了母公司及其所有控股子公司的財務報表。管理層認為，簡明合併財務報表反映了所有調整，包括正常的經常性應計費用，這些調整是公允列報所列期間的財務狀況和經營業績所必需的。合併後，所有重要的公司間交易、餘額、收入和支出都將被沖銷。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表中報告的金額和披露內容的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。

改敍

從截至2024年3月31日的季度開始，與客户相關的差旅和娛樂以及外包服務的費用被重新歸類為一般和管理費用。此次重新分類對合並損益表的影響如下：

• 在截至2024年6月30日的三個月中：將營銷和財產、辦公和技術費用減少了美元7.7百萬和美元22.8分別為百萬美元，並將一般和行政費用增加了 $30.5百萬。

• 在截至2023年6月30日的三個月中：將營銷和財產、辦公和技術費用減少了美元5.9百萬和美元24.4分別為百萬美元，並將一般和行政費用增加了 $30.3百萬。

• 在截至2024年6月30日的六個月中：將營銷和財產、辦公和技術費用減少了美元14.4百萬和美元46.4分別為百萬美元，並將一般和行政費用增加了 $60.8百萬。

• 在截至2023年6月30日的六個月中：將營銷和財產、辦公和技術費用減少了美元11.3百萬和美元48.3分別為百萬美元，並將一般和行政費用增加了 $59.6百萬。

此次重新分類對我們報告的營業收入、營業收入、淨收入或管理層薪酬所依據的任何內部績效指標沒有影響。

最近通過的會計聲明

沒有。

待處理的會計聲明

請參閲向美國證券交易委員會提交的最新10-k表格。

7
目錄
2。 資產和負債的公允價值

金融工具的公允價值列於以下彙總表中。CIP持有的金融工具的公允價值在附註11 “合併投資產品” 中列報。有關估值方法和公允價值的更多披露，請參閲公司最近提交的10-k表格。

2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）公允價值公允價值
現金和現金等價物$878.5 $1,469.2 
股票投資320.3 272.4 
為投保人持有的資產 — 393.9 
保單持有人應付賬款 (1)
— (393.9)
與遞延薪酬計劃相關的總回報互換6.9 4.9 
____________
(1) 這些金融工具不定期按公允價值計量。保單持有人應付賬款與投保人持有的資產價值掛鈎，記錄了公允價值的變化，並在其他營業收入中抵消為零。2024 年 1 月，所有資金都分配給了客户。

下表按等級列出了公司資產和負債的賬面價值，包括股權投資的主要證券類型，這些資產和負債分別在公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表上按公允價值計量：

截至 2024 年 6 月 30 日
（單位：百萬）公允價值測量相同資產在活躍市場的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金 (1)
$430.8 $430.8 $— $— 
投資：(2)
股權投資：
種子資本106.1 106.1 — — 
與遞延薪酬計劃相關的投資214.2 214.2 — — 
與遞延薪酬計劃相關的總回報互換6.9 — 6.9 — 
總計$758.0 $751.1 $6.9 $— 
負債：
或有對價負債$(1.3)$— $— $(1.3)
總計$(1.3)$— $— $(1.3)
8
目錄
截至 2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）公允價值測量相同資產在活躍市場的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金 (1)
$927.8 $927.8 $— $— 
投資 (2):
股權投資：
種子資本75.7 75.7 — — 
與遞延薪酬計劃相關的投資196.7 196.7 — — 
為投保人持有的資產 (3)
393.9 393.9 — — 
與遞延薪酬計劃相關的總回報互換4.9 — 4.9 — 
總計$1,599.0 $1,594.1 $4.9 $— 
負債：    
或有對價負債$(1.3)$— $— $(1.3)
總計$(1.3)$— $— $(1.3)
____________
(1) 餘額主要代表附屬貨幣市場基金中持有的現金。
（2）美元的權益法和其他投資644.9 百萬和美元14.8 該表中分別未包括百萬美元（2023 年 12 月 31 日：美元631.8 百萬和美元14.9 分別為百萬）。根據適用的會計準則，這些投資不按公允價值計量。
（3）為投保人持有的大多數資產都存放在關聯基金中。

總回報互換 (TRS)

除了持有股權投資外，該公司還有一個TRS來對衝經濟上確定的遞延薪酬負債。截至2024年6月30日，TRS的名義價值為美元424.4 百萬，TRS的公允價值為美元6.9 百萬（2023 年 12 月 31 日，名義價值為 $393.0 百萬，公允價值為美元的資產4.9 百萬）。在截至2024年6月30日的三個月中，與TRS相關的市場估值損失為美元1.2 百萬美元，在截至2024年6月30日的六個月中，與TRS相關的收益為美元16.8 百萬（截至 2023 年 6 月 30 日的三個月和六個月：$7.3 百萬和美元20.3 百萬淨收益）。

TRS的公允價值是在市場方法下使用標的投資的報價確定的，因此被歸類為估值層次結構的二級。TRS不適用於對衝會計。

3.投資

以下披露包括公司投資的詳細信息。附註11 “合併投資產品” 詳細介紹了CIP持有的投資。

（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
股權投資：
種子資本$106.1 $75.7 
與遞延薪酬計劃相關的投資214.2 196.7 
權益法投資644.9 631.8 
其他14.8 14.9 
投資總額 (1)
$980.0 $919.1 
_________
（1）公司的大部分投資餘額與關聯基金和股票法被投資者的餘額有關。
9
目錄
股票投資

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與截至2024年6月30日仍持有的股權投資相關的未實現收益和虧損為美元13.2 百萬淨收益和美元19.8 百萬淨收益（截至2023年6月30日的三個月和六個月）：美元9.6 百萬淨收益 $22.9百萬淨收益）。

4。債務

以下披露內容包括公司債務的詳細信息。附註11 “合併投資產品” 詳細介紹了CIP的債務。

2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）
賬面價值 (3)
公允價值
賬面價值 (3)
公允價值
$2.0 億美元浮動利率信貸協議將於2028年4月26日到期
$— $— $— $— 
無抵押優先票據：(1)
$600 百萬 4.000%-2024 年 1 月 30 日到期 (2)
— — 599.9 599.1 
$500 百萬 3.750%-2026 年 1 月 15 日到期
498.9 489.7 498.6 489.1 
$400 百萬 5.375%-2043 年 11 月 30 日到期
391.2 380.9 391.0 409.6 
債務$890.1 $870.6 $1,489.5 $1,497.8 
____________
（1）公司的優先票據契約包含對合並或合併的某些限制。除了這些項目外，契約中沒有其他限制性契約。
(2) 2024年1月30日，美元的未清餘額600.0百萬張優先票據已全額支付。
（3）上表中優先票據本金和賬面價值之間的差額反映了未攤銷的債務發行成本和折扣。

5。股本

已發行和流通的優先股數量如下表所示：

截至
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
已發行的優先股 (1)
4.04.0 
已發行優先股 (1)
4.04.0 
____________
(1) 幾乎所有優先股均由馬薩諸塞州互惠人壽保險公司（MassMutual）持有。這個 五年 禁止美通互惠出售優先股的封鎖期已於2024年5月24日到期。

發行的普通股和普通股等價物的數量如下表所示：

截至
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
已發行的普通股566.1 566.1 
減去：不適用股息和投票權的庫存股
(116.1)(116.6)
已發行普通股450.0 449.5 

10
目錄
6。其他綜合收益/（虧損）

累計其他綜合收益/（虧損）的組成部分如下：

截至 2024 年 6 月 30 日的三個月截至2023年6月30日的三個月
（單位：百萬）外幣折算員工福利計劃總計外幣折算員工福利計劃總計
扣除税款的其他綜合收益/（虧損）：
外國子公司投資的貨幣折算差異
$(25.8)$— $(25.8)$63.8 $— $63.8 
其他綜合收益/（虧損），淨額— 1.0 1.0 — 0.8 0.8 
其他綜合收益/（虧損），扣除税款(25.8)1.0 (24.8)63.8 0.8 64.6 
期初餘額(766.4)(130.7)(897.1)(759.9)(123.0)(882.9)
其他綜合收益/（虧損），扣除税款(25.8)1.0 (24.8)63.8 0.8 64.6 
期末餘額$(792.2)$(129.7)$(921.9)$(696.1)$(122.2)$(818.3)

截至2024年6月30日的六個月截至 2023 年 6 月 30 日的六個月
（單位：百萬）外幣折算員工福利計劃總計外幣折算員工福利計劃總計
扣除税款的其他綜合收益/（虧損）：
外國子公司投資的貨幣折算差異
$(122.1)$— $(122.1)$118.9 $— $118.9 
其他綜合收益/（虧損），淨額— 2.0 2.0 — 5.2 5.2 
其他綜合收益/（虧損），扣除税款(122.1)2.0 (120.1)118.9 5.2 124.1 
期初餘額(670.1)(131.7)(801.8)(815.0)(127.4)(942.4)
其他綜合收益/（虧損），扣除税款(122.1)2.0 (120.1)118.9 5.2 124.1 
期末餘額$(792.2)$(129.7)$(921.9)$(696.1)$(122.2)$(818.3)

7。 收入

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的收入地域細分如下所示。有 不 收入歸因於公司的居住國百慕大。

截至6月30日的三個月
（單位：百萬）20242023
美洲$1,145.5 $1,108.1 
亞太地區（亞太地區）62.163.7
歐洲、中東和非洲 (EMEA)275.7271.0
總營業收入$1,483.3 $1,442.8 

截至6月30日的六個月
（單位：百萬）20242023
美洲$2,286.1 $2,191.5 
亞太地區（亞太地區）130.8133.6
歐洲、中東和非洲 (EMEA)541.7535.9
總營業收入$2,958.6 $2,861.0 



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8。基於普通股的薪酬

該公司確認的總薪酬支出為 $39.5 百萬和美元69.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，百萬美元分別與股權結算的普通股薪酬有關。

截至6月30日的員工普通股獎勵變動詳情如下：

截至2024年6月30日的六個月截至 2023 年 6 月 30 日的六個月
（以百萬股普通股計，公允價值除外）時間歸屬性能——既得的加權平均撥款日期公允價值時間歸屬性能——既得的
期初未歸還
10.4 1.6 $18.84 10.3 2.1 
在此期間獲得批准4.9 0.9 15.13 4.3 0.7 
在此期間被沒收(0.4)(0.1)17.91 (0.1)(0.2)
在此期間歸屬和分配
(4.6)(0.5)18.29 (4.8)(0.5)
期末未投入資產
10.3 1.9 $17.37 9.7 2.1 

在截至2024年6月30日的六個月中，歸屬普通股的總公允價值為美元77.7 百萬（截至2023年6月30日的六個月：美元）91.3 百萬）。在截至2024年6月30日的六個月內授予的美國（美元）股票獎勵的加權平均授予日公允價值為美元15.13（截至 2023 年 6 月 30 日的六個月：$17.73)。

截至 2024 年 6 月 30 日，有 $161.1 與非既得普通股獎勵相關的未確認薪酬成本總額為百萬美元；該成本預計將在加權平均期內得到確認d 的 2.74 年份。

9。普通股每股收益

普通股每股收益（EPS）的計算方法如下：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計，每股數據除外）2024202320242023
歸屬於景順有限公司的淨收益$132.2 $132.2 $273.7 $277.2 
景順有限公司：
加權平均已發行普通股——基本455.5 457.9 457.1 458.0 
非參與型普通股獎勵的稀釋效應0.6 0.9 0.4 0.9 
已發行普通股的加權平均值——攤薄456.1 458.8 457.5 458.9 
每股普通股收益：
-基本$0.29 $0.29 $0.60 $0.61 
-稀釋$0.29 $0.29 $0.60 $0.60 

有關公司普通股支付計劃下未償還的普通股獎勵摘要，請參閲附註8 “基於普通股的薪酬”。這些計劃可能導致普通股的發行，這將影響基本和攤薄後每股收益的衡量。

10。承付款和意外開支

承諾和意外情況可能發生在正常業務過程中。

該公司已承諾共同投資某些投資產品，這些產品可能會在未來一段時間內被召回。截至2024年6月30日，該公司未提取的共同投資資本承諾為美元750.4 百萬（2023 年 12 月 31 日：美元623.3 百萬）。

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我們的某些管理投資產品已與金融機構簽訂了循環信貸額度。該公司為其中某些臨時性質的循環信貸額度向金融機構提供股權承諾和擔保。循環信貸額度首先着眼於相應的投資產品進行還款和服務。只有在特定的投資產品無法履行其義務時，才會兑現公司的股權承諾或擔保。該公司認為，根據這些安排，被要求為其股權承諾或擔保提供資金的可能性微乎其微。迄今為止，尚未要求公司為這些安排下的任何股權承諾或擔保提供資金。承諾下未來付款的最大金額為美元221.1百萬美元，擔保額為 $30.0百萬。擔保負債的公允價值對合並財務報表並不重要。

該公司及其部分子公司已與金融機構簽訂協議，為公司其他子公司的某些義務提供擔保。如果出現某些違約，公司將被要求根據這些擔保履約。該公司以前沒有根據這些合同提出過索賠或損失，預計損失風險微乎其微。

法律突發事件

該公司不時捲入與正常業務過程中產生的索賠有關的未決訴訟或威脅訴訟。訴訟的性質和進展可能使人們難以預測特定的訴訟或索賠將對公司產生的影響。公司無法做出這些評估的原因有很多，其中包括，以下一個或多個原因：訴訟處於初期階段（或僅僅受到威脅）；所尋求的損害賠償不明確、無法支持、無法解釋或不確定；索賠人正在尋求補償性損害賠償以外的救濟；此事提出新的法律索賠或其他有意義的法律不確定性；調查尚未開始或尚未完成；存在重大爭議事實；以及可能分擔任何最終責任的其他各方。

近年來，該公司和某些關聯實體受到各種監管調查、審查和調查以及法律訴訟，包括民事訴訟、監管調查和執法行動。這些行動可能源於正常的業務運營和/或先前監管審查過的事項。作為一家在多個國家註冊投資產品並受每個國家一個或多個監管機構管轄的跨國公司，我們的業務運營在任何給定時間都可能受到審查、調查或紀律處分。

在評估法律或監管事項對公司的影響時，管理層會根據具體情況評估應計費的必要性。如果損失的可能性被認為是可能的，並且可以合理估計，則應計估計損失。如果損失的可能性被評估為小於可能性，則損失不計入累計。如果認為可能發生損失，但無法合理估計損失的金額或範圍，則不計入損失，但會披露有關事項。

該公司累積了美元50.0第二季度負債為百萬美元，這與美國證券交易委員會先前披露的對電子商業通信記錄保存要求遵守情況的調查以及一項單獨的監管事項有關，預計這兩項調查都不會對公司產生重大影響。

管理層認為，截至2024年6月30日，已計入足夠的應計款項，以彌補因公司可以合理估計金額並認為可能的事項而可能產生的任何損失。管理層認為，索賠或監管問題的最終解決不會對公司的業務、收入、淨收入或流動性產生重大影響。

此外，投資管理行業通常還要接受廣泛的持續監管監督和審查。在美國、英國（英國）和公司運營所在的其他司法管轄區，政府機構定期就公司遵守適用法律和法規的情況進行調查、進行調查和進行市場行為審查。將來可能會在美國、英國和公司及其關聯公司運營的其他司法管轄區對公司、相關實體和個人提起由這些調查引起的其他訴訟或監管執法行動。此類調查和/或訴訟導致投資者和/或客户信心的任何重大損失都可能導致管理資產（AUM）的大幅下降，這將對公司未來的財務業績及其業務增長能力產生不利影響。

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目錄
11。合併投資產品

與CIP相關的餘額在合併資產負債表上列出。截至2024年6月30日，該公司對CIP的淨投資和淨應收賬款為美元415.3百萬（2023 年 12 月 31 日：美元546.2百萬）。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，CIP的合併對歸屬於公司的淨收益沒有影響。

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日以公允價值計量的某些CIP餘額的公允價值層次結構級別：

截至 2024 年 6 月 30 日
（單位：百萬）公允價值測量相同資產在活躍市場上的報價（級別 1）重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計
資產：
銀行貸款$6,069.8 $— $5,819.3 $250.5 $— 
債券608.1 7.7 600.1 0.3 — 
股權證券124.1 25.2 21.3 77.6 — 
股票和固定收益共同基金120.3 0.7 119.6 — — 
對其他私募股權基金的投資454.6 — — — 454.6 
房地產投資416.6 — — — 416.6 
按公允價值計算的總資產$7,793.5 $33.6 $6,560.3 $328.4 $871.2 

截至 2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）公允價值測量相同資產在活躍市場上的報價（級別 1）重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計
資產：
銀行貸款$6,837.2 $— $6,140.1 $697.1 $— 
債券669.8 13.3 656.2 0.3 — 
股權證券231.9 85.2 18.3 128.4 — 
股票和固定收益共同基金137.9 8.0 129.9 — — 
對其他私募股權基金的投資425.5 — — — 425.5 
房地產投資463.6 — — — 463.6 
按公允價值計算的總資產$8,765.9 $106.5 $6,944.5 $825.8 $889.1 


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下表顯示了使用大量不可觀察的輸入對三級資產的期初和期末公允價值衡量標準的對賬情況：
截至6月30日的三個月
20242023
（單位：百萬）3 級資產3 級資產
截至4月1日的期初餘額$1,114.2 $351.3 
CIP 採購25.1 210.4 
CIP 銷售(72.0)(28.7)
CIP 的解散(724.9)— 
合併損益表中包含的收益和損失(17.3)6.4 
從 3 級轉移到 1 級或 2 級(58.1)(112.3)
從 1 級或 2 級轉移到第 3 級61.0 63.7 
外匯0.4 — 
截至6月30日的期末餘額$328.4 $490.8 

截至6月30日的六個月
20242023
（單位：百萬）3 級資產3 級資產
截至1月1日的期初餘額$825.8 $368.6 
CIP 採購300.1 210.5 
CIP 銷售(74.2)(42.1)
CIP 的解散(724.9)(0.6)
合併損益表中包含的收益和損失(19.2)(1.3)
從 3 級轉移到 1 級或 2 級(74.3)(242.5)
從 1 級或 2 級轉移到第 3 級95.6 195.9 
外匯(0.5)2.3 
截至6月30日的期末餘額$328.4 $490.8 

非合併可變利息實體 (VIE)

截至2024年6月30日，公司與公司不是主要受益人的VIE相關的損失風險包括我們的投資賬面價值132.4百萬（2023 年 12 月 31 日：美元122.9百萬）和無準備金的資本承諾（美元）142.9百萬（2023 年 12 月 31 日：美元142.5百萬）。

有關估值方法和公允價值的更多披露，請參閲公司最近提交的10-k表格。

12。 關聯方

MassMutual 擁有大約 18.1佔公司普通股的百分比，幾乎擁有所有已發行的美元4.0 截至2024年6月30日，有十億股永久非累積優先股。根據MassMutual擁有的股份水平和相應的慣例少數股東權利（包括在景順董事會的代表），公司將萬通視為關聯方。

此外，根據ASC 850 “關聯方披露” 中的關聯方定義，某些管理基金被視為關聯實體。該公司的大部分營業收入和應收賬款來自景順的管理基金。關聯方還包括公司委託書中定義的關聯方。

有關投資於景順附屬基金的餘額的更多信息，請參閲附註2 “資產和負債的公允價值” 和附註3 “投資”。

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目錄
13。後續事件

2024 年 7 月 22 日，該公司宣佈 2024 年第二季度股息為 $0.205 每股普通股將於2024年9月4日支付給2024年8月16日營業結束時的登記在冊的普通股股東，除息日為2024年8月16日。

2024 年 7 月 22 日，該公司宣佈優先股息為 $14.75 向2024年6月1日至2024年8月31日期間的優先股持有人發放每股優先股。優先股息將於2024年9月3日支付。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
前瞻性陳述

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析應與本報告其他地方的簡明合併財務報表及其相關附註一起閲讀。除歷史財務信息外，本報告可能包括構成美國證券法下的 “前瞻性陳述” 的陳述。前瞻性陳述包括有關我們未來經營業績、支出、收益、流動性、現金流、資本支出和資產管理規模的信息，由於已知和未知的風險和其他重要因素，這些信息可能與實際業績存在重大差異，包括但不限於行業或市場狀況、地緣政治事件和流行病或健康危機及其各自對公司的潛在影響、收購和剝離、債務以及我們獲得額外融資或支付款項的能力，事態發展，對我們產品的需求和定價、某些法律突發事件的前景以及我們業務或總體經濟狀況的其他方面。此外，在本報告或此類其他文件或陳述中使用時，諸如 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“項目”、“預測” 等未來或條件動詞，如 “將”、“可能”、“應該” 和 “將”，以及任何其他必然取決於未來事件的陳述，意在確定前瞻性陳述。這些信息都不應與歷史財務報表分開考慮，也不得作為歷史財務報表的替代品。

前瞻性陳述不是保證，涉及風險、不確定性和假設。無法保證實際結果不會與我們的預期有重大差異。我們提醒投資者不要過分依賴任何前瞻性陳述，並敦促他們仔細考慮本報告以及我們最近向美國證券交易委員會提交的10-k表和10-Q表中描述的風險。

你可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov獲得這些報告。如果事後發現任何前瞻性陳述不準確，我們明確表示沒有義務更新任何公開披露中的信息。

參考文獻

除非另有説明，否則在本報告中，“我們”、“我們”、“公司”、“公司” 和 “景順” 等術語是指在百慕大註冊的公司景順有限公司及其合併實體。

執行概述

以下執行概述總結了影響我們在報告所述期間的經營業績和財務狀況的重大趨勢。本概述以及本管理層的其餘討論、分析和補充內容應與景順有限公司的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀，這些附註載於本報告其他地方。

該公司是一家獨立的投資管理公司，致力於提供卓越的投資體驗。我們的全方位主動、被動和另類投資能力已經建立了多年，旨在幫助客户實現其投資目標。我們利用這種全面的能力來提供解決方案，旨在交付符合客户需求的關鍵成果。景順的核心優勢之一，也是公司在行業內的關鍵差異化因素，是我們在投資能力、分銷渠道和地域方面的多元化。這種廣泛的多元化有助於減輕不同市場週期對景順的一些影響，並使公司能夠利用各種市場和渠道的增長機會。

隨着季度的推移，4月份美國市場的回調有所緩解，市場有所改善。儘管時機仍然存在不確定性，但通貨膨脹降温使人們對央行降息越來越樂觀。儘管其他歐洲市場下跌，但中國和英國的股票市場反彈。憑藉規模、業績和競爭力，我們將繼續處於有利地位，抓住資金流，推動資產管理行業向前發展。






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目錄
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中幾種主要市場指數的價格升值/（貶值）得出的回報：
以貨幣表示的指數截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
股票指數2024202320242023
標準普爾 500美元3.9%8.3%14.5%15.9%
富時100指數英鎊2.7%(1.3)%5.6%1.1%
富時100指數美元2.8%1.6%4.6%6.2%
標準普爾/多倫多證券交易所60指數加元(2.2)%0.7%3.2%3.9%
標準普爾/多倫多證券交易所60指數美元(3.2)%2.9%(0.4)%6.3%
MSCI 新興市場美元4.1%(0.1)%6.1%3.5%
債券指數
巴克萊美國綜合債券美元0.1%(0.8)%(0.7)%2.1%

本季度我們的長期淨流入量為167億美元，主要由交易所交易基金（ETF）和指數、亞太管理基金、私募市場和基本固定收益推動，總資產管理規模達到創紀錄的1.7萬億美元。我們的期末資產管理規模同比增長12％。

我們仍然高度關注我們的資本優先事項，投資於我們的關鍵能力，有效分配資源，簡化和精簡組織，以更好地為公司做好準備，以實現更大的規模、業績和更高的盈利能力。在本季度，調整後的營業利潤率有所提高，我們繼續兑現改善槓桿率狀況和保持強勁資產負債表的承諾。我們相信，我們在建立財務靈活性方面取得的進展使景順處於有利地位，可以應對各種市場條件並實現長期增長。我們仍然致力於通過適度增加股息和股票回購相結合的方式，長期向股東返還資本。我們計劃在第三季度開始執行股票回購。

介紹管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——合併投資產品的影響

該公司在正常業務過程中為公司贊助的投資產品提供投資管理服務，並與之進行交易。該公司擔任投資經理，就產品資產做出日常投資決策。本報告將合併後的投資產品稱為CIP。公司對CIP的每項投資的經濟風險僅限於其股權所有權、無準備金的股權承諾以及任何未收取的管理和績效費用。另見附註11 “合併投資產品”，瞭解有關管理基金整合影響的更多信息。

該公司的大部分CIP餘額與抵押貸款債務（CLO）有關。持有CLO的抵押資產僅用於履行CLO的義務。除了公司對CLO的直接投資以及由CLO產生的管理和績效費用外，公司無權從CLO持有的抵押資產中獲得收益，也不承擔與CLO持有的抵押資產相關的風險。如果公司進行清算，公司的普通債權人將無法獲得抵押資產，因此，公司不將這些資產視為公司資產。同樣，CLO的投資者無法就CLO發行的票據向公司的一般信貸追索權。因此，公司不將這筆債務視為公司負債。

由於CIP對公司合併財務報表的列報產生了重大影響，該公司選擇在其非公認會計準則披露（以及其他調整）中合併這些產品。有關這些調整的更多信息，請參閲 “非公認會計準則信息表”。因此，以下討論將根據美國公認會計原則列報的結果與公司的非公認會計準則列報相結合。
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目錄

本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析包含四個不同的部分，緊隨資產管理的討論：

•經營業績（截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三和六個月相比）；
•非公認會計準則信息表；
•資產負債表討論；以及
•流動性和資本資源。

操作信息摘要

無論何處提及非公認會計準則指標，都將在敍述中或説明中進行披露，提請讀者參閲非公認會計準則信息表，其中披露了有關公司使用非公認會計準則指標的更多細節，以及最直接可比的美國公認會計準則指標與非公認會計準則指標的對賬。為了提高經營業績部分的可讀性，損益表中每個收入、支出和其他收入和支出（非營業收入/支出）部分的單獨表格介紹了以下敍述，逐節審查了公司在所列期間的損益表。

下表列出了操作信息摘要：

（以百萬計，普通股每股金額、營業利潤率和資產管理規模除外）截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
美國公認會計準則財務指標摘要2024202320242023
營業收入$1,483.3$1,442.8$2,958.6$2,861.0
營業收入$206.8$203.8$419.9$413.3
營業利潤率13.9%14.1%14.2%14.4%
歸屬於景順有限公司的淨收益$132.2$132.2$273.7$277.2
攤薄後每股$0.29$0.29$0.60$0.60
非公認會計準則財務指標摘要 (1)
淨收入 $1,085.8$1,090.7$2,139.0$2,166.6
調整後的營業收入 $335.3$302.0$631.8$628.9
調整後的營業利潤率 30.9%27.7%29.5%29.0%
歸屬於景順有限公司的調整後淨收益$196.2$144.4$344.6$317.8
調整後的攤薄後每股$0.43$0.31$0.75$0.69
管理的資產
期末資產管理規模（十億）$1,715.8$1,538.2$1,715.8$1,538.2
平均資產管理規模（十億）$1,669.3$1,494.9$1,641.2$1,478.9
_________
(1) 根據美國公認會計原則以外的其他方法，淨收入、調整後營業收入（以及經計算的調整後營業利潤率）和歸屬於景順有限公司的調整後淨收益（根據計算，調整後的攤薄後每股收益）是非公認會計準則財務指標。有關最直接可比的美國公認會計準則指標與非公認會計準則指標的對賬，請參見 “非公認會計準則信息表”。


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目錄
投資能力業績概述

景順的第一個戰略目標是致力於提供客户期望的卓越表現，其中包括為客户提供強勁的長期投資業績。下表顯示了我們主動管理的投資產品的投資表現，衡量標準是我們在第一和第二四分位數的資產管理規模與同行相比的百分比，以及根據可獲得同行和基準數據的投資能力高於基準的基準。(1)
第一四分位數
第二四分位數
高於基準
1 年3 年5 年1 年3 年5 年1 年3 年5 年
總的來説45%39%42%24%23%26%70%65%76%
基本面股票23%23%26%29%23%26%50%44%39%
基本固定收益49%20%44%27%47%39%61%52%92%
多資產50%30%11%10%2%42%83%51%71%
____________
(1) 不包括被動產品、封閉式基金、私募股權有限合夥企業、非全權基金、單位投資信託（UIT）、景順管理的成分基金基金、穩定價值積木基金和抵押債務債務。由於基準數據或同行羣體數據有限，某些基金和產品被排除在分析之外。如果有這些，結果可能會有所不同。這些結果是初步的，有待修訂。
截至2024年6月30日，以一年、三年和五年四分位數排名衡量的資產管理規模分別佔景順資產管理總額的40％、40％和40％，一年、三年和五年衡量的資產管理規模佔景順資產管理總額的51％、50％和47％。同行羣體排名來自每隻基金市場（晨星、愛荷華州、理寶、eVestment、美世、銀河、SITCA、價值研究）中廣泛使用的第三方排名機構，資產加權以美元計算。由於第三方延遲發佈，大多數機構產品的排名是截至前一個季度末的，澳大利亞零售基金的排名是前一個月末的。排名是根據每個對等組中的所有資金計算的。每個綜合指數中最具代表性的基金的主要股票類別的排名適用於每個綜合指數中的所有產品。業績假設股息再投資。過去的表現並不代表未來的業績，也可能無法反映投資者的經驗。

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目錄
管理的資產

以下關於 AuM 的演示和討論包括被動和主動 AuM。被動資產管理規模包括基於指數的ETF、UIT、非管理費收益資產管理規模和其他被動委託。主動資產管理規模是指總資產管理規模減去被動資產管理量。

非管理費收入資產管理規模包括非管理費收益ETF、UIT和產品槓桿率。非管理費收入的淨流量本質上可以是相對短期的，並且由於收入收益率相對較低，可能會對整體淨收入收益率產生重大影響。

AuM 表和以下討論將某些 AuM 稱為長期資產管理規模。長期資金流入和該細列項目變動的根本原因包括來自新客户的投資、現有客户向現有賬户/基金添加新賬户/資金或向現有賬户/基金的捐款/訂閲。長期流出反映了客户從賬户/基金中的贖回，包括到期時的投資資本回報。我們單獨列報貨幣市場基金的淨流量，因為這些基金的股東通常將其用作短期融資工具，而且這些資金對短期利率變動特別敏感。

按投資方法劃分的資產管理規模變化如下：

截至6月30日的三個月
20242023
（單位：十億）總資產管理規模活躍被動總資產管理規模活躍被動
期初資產（4月1日）$1,662.7$995.7$667.0$1,483.0$1,005.2$477.8
長期資金流入 97.849.748.171.340.131.2
長期資金外流(81.1)(47.4)(33.7)(73.3)(48.5)(24.8)
長期淨流量16.72.314.4(2.0)(8.4)6.4
非管理費收入淨流量 AUM6.6—6.61.1—1.1
貨幣市場基金的淨流量4.94.9—15.415.4—
淨流量總額28.27.221.014.57.07.5
再投資分配1.41.4—1.01.0—
市場收益和損失27.42.924.546.59.936.6
外幣折算(3.9)(3.9)—(6.8)(6.5)(0.3)
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,003.3$712.5$1,538.2$1,016.6$521.6
平均資產管理規模
平均長期資產管理規模$1,200.5$798.9$401.6$1,085.9$788.2$297.7
平均資產管理規模$1,669.3$994.6$674.7$1,494.9$1,006.1$488.8
QQQ 平均資產管理規模$263.8不適用$263.8$180.9不適用$180.9

21
目錄
截至6月30日的六個月
20242023
（單位：十億）總資產管理規模活躍被動總資產管理規模活躍被動
期初資產（1 月 1 日）$1,585.3$985.3$600.0$1,409.2$976.2$433.0
長期資金流入 178.192.186.0150.787.063.7
長期資金外流(155.1)(96.9)(58.2)(149.8)(97.9)(51.9)
長期淨流量23.0(4.8)27.80.9(10.9)11.8
非管理費收入淨流量 AUM16.1—16.1(0.5)—(0.5)
貨幣市場基金的淨流量5.65.6—23.123.1—
淨流量總額44.70.843.923.512.211.3
再投資分配2.52.5—2.02.0—
市場收益和損失95.425.470.0108.430.877.6
外幣折算(12.1)(10.7)(1.4)(4.9)(4.6)(0.3)
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,003.3$712.5$1,538.2$1,016.6$521.6
平均資產管理規模
平均長期資產管理規模$1,182.3$793.3$389.0$1,084.5$788.3$296.2
平均資產管理規模$1,641.2$987.8$653.4$1,478.9$1,004.0$474.9
QQQ 平均資產管理規模$255.0不適用$255.0$168.5不適用$168.5

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2024202320242023
收入收益率（基點）(1)
美國公認會計準則總收入收益率37.541.138.041.2
扣除績效費後的淨收入收益率（不包括 QQQ）(2)
30.432.530.532.6
扣除績效費後的活躍淨收入收益率36.737.636.837.6
不包括 QQQ 的被動淨收入收益率 (2)
15.015.915.216.3
________
(1) 美國公認會計準則總收入收益率不被視為一項有意義的有效費用率衡量標準。資產管理總收益率等於美國公認會計準則年化總營業收入除以平均資產管理規模，不包括景順長城基金管理有限公司（景順長城基金管理有限公司（景順長城或IGW）資產管理額。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，IGW的平均資產管理規模為874億美元和856億美元（截至2023年6月30日的三個月和六個月：894億美元和902億美元）。將IGW的平均資產管理規模排除在外是恰當的，因為這些資產管理規模產生的收入不計入我們的營業收入。這個比率不是一個很好的衡量標準，因為美國公認會計準則總收入收益率的分子不包括從CIP獲得的管理費；但是，該衡量標準的分母包括這些投資產品的資產管理規模。淨收入收益率指標包括淨收入以及IGW和CIP的平均資產管理規模。有關營業收入與淨收入的對賬，請參閲 “非公認會計準則信息表”。
(2) 績效費是在達到某些績效指標且QQQ ETF沒有獲得淨收入時獲得的。因此，淨收入收益率的計算不包括績效費和QQQ AuM。被動淨收入收益率的計算不包括 QQQ AuM。


22
目錄
流量

資產管理規模流入和流出的驅動因素有很多，包括個人投資者改變投資的決定、信託人和其他看門人代表客户做出廣泛的資產配置決策，以及投資組合內投資的再分配。我們不是這些資產配置決策的當事方，因為公司通常無法參與標的投資者的決策過程，包括他們的風險偏好或流動性需求。因此，該公司無法提供有關資金流入和流出驅動因素的有意義的信息。

市場回報

市場收益和虧損包括標的證券市值在不同時期的變化所導致的資產管理規模的淨變化。本管理層討論與分析中 “執行概述” 部分的表格彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中幾種主要市場指數的價格升值/（貶值）得出的回報。

外匯匯率

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，由於外匯匯率的變化，我們的資產管理規模減少了39億美元和121億美元。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，由於外匯匯率的變化，資產管理規模減少了68億美元和49億美元。






































23
目錄
按頻道劃分的總資產管理規模 (1)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（4月1日）$1,662.7$1,116.9$545.8$1,483.0$924.9$558.1
長期資金流入97.873.724.171.354.416.9
長期資金外流(81.1)(61.6)(19.5)(73.3)(54.2)(19.1)
長期淨流量16.712.14.6(2.0)0.2(2.2)
非管理費收入淨流量 AUM6.66.7(0.1)1.11.1—
貨幣市場基金的淨流量4.9(0.6)5.515.4(0.1)15.5
淨流量總額28.218.210.014.51.213.3
再投資分配1.41.4—1.00.90.1
市場收益和損失27.426.31.146.543.62.9
外幣折算(3.9)(1.3)(2.6)(6.8)(2.1)(4.7)
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,161.5$554.3$1,538.2$968.5$569.7

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（1 月 1 日）$1,585.3$1,042.0$543.3$1,409.2$872.3$536.9
長期資金流入178.1133.744.4150.7109.241.5
長期資金外流(155.1)(115.0)(40.1)(149.8)(112.7)(37.1)
長期淨流量23.018.74.30.9(3.5)4.4
非管理費收入淨流量 AUM16.115.70.4(0.5)(1.6)1.1
貨幣市場基金的淨流量5.60.65.023.11.122.0
淨流量總額44.735.09.723.5(4.0)27.5
再投資分配2.52.5—2.01.80.2
市場收益和損失95.486.09.4108.499.39.1
外幣折算(12.1)(4.0)(8.1)(4.9)(0.9)(4.0)
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,161.5$554.3$1,538.2$968.5$569.7

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
24
目錄
按客户住所劃分的總資產管理規模 (2)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（4月1日）$1,662.7$1,199.8$237.6$225.3$1,483.0$1,055.7$228.6$198.7
長期資金流入 97.850.428.119.371.335.919.116.3
長期資金外流(81.1)(47.8)(17.9)(15.4)(73.3)(38.9)(17.6)(16.8)
長期淨流量16.72.610.23.9(2.0)(3.0)1.5(0.5)
非管理費收入淨流量 AUM6.65.90.20.51.10.40.30.4
貨幣市場基金的淨流量4.96.6(1.6)(0.1)15.414.50.60.3
淨流量總額28.215.18.84.314.511.92.40.2
再投資分配1.41.3—0.11.01.0——
市場收益和損失27.419.82.45.246.543.7(0.1)2.9
外幣折算(3.9)(0.2)(3.4)(0.3)(6.8)0.5(9.0)1.7
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,235.8$245.4$234.6$1,538.2$1,112.8$221.9$203.5

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（1 月 1 日）$1,585.3$1,133.9$235.5$215.9$1,409.2$999.4$223.5$186.3
長期資金流入 178.189.851.137.2150.778.038.234.5
長期資金外流(155.1)(85.2)(37.6)(32.3)(149.8)(80.3)(36.7)(32.8)
長期淨流量23.04.613.54.90.9(2.3)1.51.7
非管理費收入淨流量 AUM16.116.0(0.8)0.9(0.5)0.9(1.0)(0.4)
貨幣市場基金的淨流量5.66.3(0.5)(0.2)23.120.91.90.3
淨流量總額44.726.912.25.623.519.52.41.6
再投資分配2.52.4—0.12.02.0——
市場收益和損失95.473.47.614.4108.491.35.211.9
外幣折算(12.1)(0.8)(9.9)(1.4)(4.9)0.6(9.2)3.7
期末資產（6月30日）$1,715.8$1,235.8$245.4$234.6$1,538.2$1,112.8$221.9$203.5

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
25
目錄

按投資能力劃分的總資產管理規模 (3)

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的三個月：

（以十億計）總計
交易所買賣基金和指數 (4)
基本固定收益 (5)
基本面股票 (6)
私人市場 (7)
亞太地區管理 (8)
多資產/其他 (9)
全球流動性 (10)
QQ (11)
2024年4月1日$1,662.7$398.3$272.3$273.6$127.1$107.1$60.2$164.8$259.3
長期資金流入 97.843.416.48.36.621.02.1——
長期資金外流(81.1)(30.6)(14.8)(14.6)(4.0)(14.3)(2.8)——
長期淨流量16.712.81.6(6.3)2.66.7(0.7)——
非管理費收入淨流量 AUM6.6—————(0.2)—6.8
貨幣市場基金的淨流量4.9————(1.7)—6.6—
淨流量總額28.212.81.6(6.3)2.65.0(0.9)6.66.8
再投資分配1.4—0.50.50.2—0.10.1—
市場收益和損失27.43.80.41.7(0.5)0.90.50.120.5
外幣折算(3.9)0.2(2.2)(0.7)(0.3)(0.6)(0.3)——
2024年6月30日$1,715.8$415.1$272.6$268.8$129.1$112.4$59.6$171.6$286.6
平均資產管理規模$1,669.3$401.9$270.8$268.0$127.0$109.9$59.3$168.6$263.8
2023年4月1日$1,483.0$301.6$267.4$250.9$129.9$114.4$63.2$183.0$172.6
長期資金流入71.328.912.99.42.615.61.9——
長期資金外流(73.3)(24.2)(14.4)(13.4)(4.3)(14.2)(2.8)——
長期淨流量(2.0)4.7(1.5)(4.0)(1.7)1.4(0.9)——
非管理費收入淨流量 AUM1.1—————(0.2)—1.3
貨幣市場基金的淨流量15.4————0.6—14.8—
淨流量總額14.54.7(1.5)(4.0)(1.7)2.0(1.1)14.81.3
再投資分配1.0—0.50.20.2——0.1—
市場收益和損失46.511.40.310.4(0.5)(1.5)0.2—26.2
外幣折算(6.8)(0.1)(2.4)0.7(0.1)(5.3)0.30.1—
2023年6月30日$1,538.2$317.6$264.3$258.2$127.8$109.6$62.6$198.0$200.1
平均資產管理規模$1,494.9$303.8$266.1$251.5$128.3$113.3$62.6$188.4$180.9

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。








26
目錄

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的六個月：

（以十億計）總計
交易所買賣基金和指數 (4)
基本固定收益 (5)
基本面股票 (6)
私人市場 (7)
亞太地區管理 (8)
多資產/其他 (9)
全球流動性 (10)
QQ (11)
2024年1月1日$1,585.3$362.1$272.6$260.5$129.7$108.0$57.4$165.0$230.0
長期資金流入 178.176.432.217.410.437.04.7——
長期資金外流(155.1)(52.4)(29.5)(29.3)(6.8)(31.1)(6.0)——
長期淨流量23.024.02.7(11.9)3.65.9(1.3)——
非管理費收入淨流量 AUM16.1—————0.2—15.9
貨幣市場基金的淨流量5.6————(0.6)—6.2—
淨流量總額44.724.02.7(11.9)3.65.3(1.1)6.215.9
再投資分配2.5—1.00.80.4—0.10.2—
市場收益和損失95.430.01.321.2(3.7)1.64.00.340.7
外幣折算(12.1)(1.0)(5.0)(1.8)(0.9)(2.5)(0.8)(0.1)—
2024年6月30日$1,715.8$415.1$272.6$268.8$129.1$112.4$59.6$171.6$286.6
平均資產管理規模$1,641.2$389.5$270.3$265.7$127.3$108.5$58.7$166.2$255.0
2023年1月1日$1,409.2$285.6$261.3$238.8$129.9$113.6$57.7$176.4$145.9
長期資金流入150.759.930.219.17.627.66.3——
長期資金外流(149.8)(50.0)(29.8)(26.9)(8.9)(29.2)(5.0)——
長期淨流量0.99.90.4(7.8)(1.3)(1.6)1.3——
非管理費收入淨流量 AUM(0.5)—————0.8—(1.3)
貨幣市場基金的淨流量23.1————1.9—21.2—
淨流量總額23.59.90.4(7.8)(1.3)0.32.121.2(1.3)
再投資分配2.0—0.90.50.4—0.10.1—
市場收益和損失108.422.33.925.4(1.5)0.72.00.155.5
外幣折算(4.9)(0.2)(2.2)1.30.3(5.0)0.70.2—
2023年6月30日$1,538.2$317.6$264.3$258.2$127.8$109.6$62.6$198.0$200.1
平均資產管理規模$1,478.9$302.7$265.5$250.2$129.5$114.2$61.9$186.4$168.5

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
27
目錄

按頻道劃分的活躍資產管理規模 (1)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（4月1日）$995.7$514.7$481.0$1,005.2$495.6$509.6
長期資金流入49.727.821.940.125.015.1
長期資金外流(47.4)(30.9)(16.5)(48.5)(30.9)(17.6)
長期淨流量2.3(3.1)5.4(8.4)(5.9)(2.5)
貨幣市場基金的淨流量4.9(0.6)5.515.4(0.1)15.5
淨流量總額7.2(3.7)10.97.0(6.0)13.0
再投資分配
1.41.4—1.00.90.1
市場收益和損失2.91.81.19.99.80.1
外幣折算(3.9)(1.0)(2.9)(6.5)(2.0)(4.5)
期末資產（6月30日）$1,003.3$513.2$490.1$1,016.6$498.3$518.3

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（1 月 1 日）$985.3$501.5$483.8$976.2$482.1$494.1
長期資金流入92.152.739.487.051.335.7
長期資金外流(96.9)(62.8)(34.1)(97.9)(63.9)(34.0)
長期淨流量(4.8)(10.1)5.3(10.9)(12.6)1.7
貨幣市場基金的淨流量5.60.65.023.11.122.0
淨流量總額0.8(9.5)10.312.2(11.5)23.7
再投資分配
2.52.5—2.01.80.2
市場收益和損失25.421.93.530.826.93.9
外幣折算(10.7)(3.2)(7.5)(4.6)(1.0)(3.6)
期末資產（6月30日）$1,003.3$513.2$490.1$1,016.6$498.3$518.3

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
28
目錄
按客户所在地劃分的活躍資產管理規模 (2)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（4月1日）$995.7$682.8$191.3$121.6$1,005.2$688.7$195.1$121.4
長期資金流入 49.719.724.06.040.117.716.06.4
長期資金外流(47.4)(26.2)(14.1)(7.1)(48.5)(26.7)(15.0)(6.8)
長期淨流量2.3(6.5)9.9(1.1)(8.4)(9.0)1.0(0.4)
貨幣市場基金的淨流量4.96.6(1.6)(0.1)15.414.50.60.3
淨流量總額7.20.18.3(1.2)7.05.51.6(0.1)
再投資分配
1.41.3—0.11.01.0——
市場收益和損失2.90.71.11.19.910.9(1.0)—
外幣折算(3.9)(0.1)(3.6)(0.2)(6.5)0.5(8.6)1.6
期末資產（6月30日）$1,003.3$684.8$197.1$121.4$1,016.6$706.6$187.1$122.9

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（1 月 1 日）$985.3$671.4$192.0$121.9$976.2$670.8$191.0$114.4
長期資金流入 92.139.040.712.487.039.432.814.8
長期資金外流(96.9)(53.9)(28.7)(14.3)(97.9)(53.9)(30.8)(13.2)
長期淨流量(4.8)(14.9)12.0(1.9)(10.9)(14.5)2.01.6
貨幣市場基金的淨流量5.66.3(0.5)(0.2)23.120.91.90.3
淨流量總額0.8(8.6)11.5(2.1)12.26.43.91.9
再投資分配
2.52.4—0.12.02.0——
市場收益和損失25.420.22.62.630.826.80.73.3
外幣折算(10.7)(0.6)(9.0)(1.1)(4.6)0.6(8.5)3.3
期末資產（6月30日）$1,003.3$684.8$197.1$121.4$1,016.6$706.6$187.1$122.9

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
29
目錄
按通道劃分的被動資產管理規模 (1)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（4月1日）$667.0$602.2$64.8$477.8$429.3$48.5
長期資金流入48.145.92.231.229.41.8
長期資金外流(33.7)(30.7)(3.0)(24.8)(23.3)(1.5)
長期淨流量14.415.2(0.8)6.46.10.3
非管理費收入淨流量 AUM6.66.7(0.1)1.11.1—
淨流量總額21.021.9(0.9)7.57.20.3
市場收益和損失24.524.5—36.633.82.8
外幣折算—(0.3)0.3(0.3)(0.1)(0.2)
期末資產（6月30日）$712.5$648.3$64.2$521.6$470.2$51.4

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計零售機構性的總計零售機構性的
期初資產（1 月 1 日）$600.0$540.5$59.5$433.0$390.2$42.8
長期資金流入86.081.05.063.757.95.8
長期資金外流(58.2)(52.2)(6.0)(51.9)(48.8)(3.1)
長期淨流量27.828.8(1.0)11.89.12.7
非管理費收入淨流量 AUM16.115.70.4(0.5)(1.6)1.1
淨流量總額43.944.5(0.6)11.37.53.8
市場收益和損失70.064.15.977.672.45.2
外幣折算(1.4)(0.8)(0.6)(0.3)0.1(0.4)
期末資產（6月30日）$712.5$648.3$64.2$521.6$470.2$51.4

________
請參閲這些 AuM 表後面的附註。
30
目錄
按客户住所劃分的被動資產管理規模 (2)

截至6月30日的三個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（4月1日）$667.0$517.0$46.3$103.7$477.8$367.0$33.5$77.3
長期資金流入 48.130.74.113.331.218.23.19.9
長期資金外流(33.7)(21.6)(3.8)(8.3)(24.8)(12.2)(2.6)(10.0)
長期淨流量14.49.10.35.06.46.00.5(0.1)
非管理費收入淨流量 AUM6.65.90.20.51.10.40.30.4
淨流量總額21.015.00.55.57.56.40.80.3
市場收益和損失24.519.11.34.136.632.80.92.9
外幣折算—(0.1)0.2(0.1)(0.3)—(0.4)0.1
期末資產（6月30日）$712.5$551.0$48.3$113.2$521.6$406.2$34.8$80.6

截至6月30日的六個月
20242023
（以十億計）總計美洲亞太地區EMEA總計美洲亞太地區EMEA
期初資產（1 月 1 日）$600.0$462.5$43.5$94.0$433.0$328.6$32.5$71.9
長期資金流入 86.050.810.424.863.738.65.419.7
長期資金外流(58.2)(31.3)(8.9)(18.0)(51.9)(26.4)(5.9)(19.6)
長期淨流量27.819.51.56.811.812.2(0.5)0.1
非管理費收入淨流量 AUM16.116.0(0.8)0.9(0.5)0.9(1.0)(0.4)
淨流量總額43.935.50.77.711.313.1(1.5)(0.3)
市場收益和損失70.053.25.011.877.664.54.58.6
外幣折算(1.4)(0.2)(0.9)(0.3)(0.3)—(0.7)0.4
期末資產（6月30日）$712.5$551.0$48.3$113.2$521.6$406.2$34.8$80.6


_________

(1) 渠道是指 AuM 來源的內部分銷渠道。零售資產管理規模代表公司零售銷售團隊分配的資產管理規模。機構資產管理規模代表我們的機構銷售團隊分配的資產管理規模。這種彙總被視為代表公司運營所在零售和機構市場資產管理規模的指標。
(2) 客户住所按標的客户的住所地劃分資產管理規模。
(3) 投資能力是按投資策略對資產管理規模的描述性分組。該公司認為，按投資能力列報資產管理規模可以更詳細地描述資產類別，並刪除了截至2024年3月31日的季度按資產類別列報的資產管理規模。比較期反映了本期的列報方式。
(4) ETF和指數包括交易所買賣基金和指數策略；不包括景順QQ信託。
(5) 基本固定收益包括固定收益產品，包括在此能力範圍內管理的某些ETF。
(6) 基本面股票包括股票產品。
(7) 私募市場包括主要由房地產、CLO、私人信貸和上市實物資產組成的私人信貸和房地產投資，包括在此能力範圍內管理的某些ETF。
(8) 亞太管理包括在亞太地區管理的所有產品，包括景順長城、亞太短期託管、貨幣市場、被動和交易所買賣基金。
(9) 多資產/其他包括全球資產配置、景順量化策略、全球目標回報、解決方案、Intelliflo和UIT，包括在此能力範圍內管理的某些ETF。
(10) 全球流動性主要由貨幣市場基金組成，不包括亞太貨幣市場基金。
(11) QQQ 包括景順 QQQ 信託。

31
目錄
截至2024年6月30日的三個月和六個月的經營業績與截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績對比

以下討論包括使用非公認會計準則財務指標。有關更多詳細信息以及最直接可比的美國公認會計準則指標與非公認會計準則指標的對賬情況，請參見 “非公認會計準則信息表”。

營業收入和淨收入

收入的主要類別以及各時期之間的美元和百分比變化如下：
三個月結束了六個月已結束
6月30日方差6月30日方差
（單位：百萬）20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
投資管理費$1,065.8$1,033.5$32.33.1%$2,114.5$2,061.4$53.12.6%
服務和配送費361.6342.319.35.6%738.6676.562.19.2%
績效費8.719.6(10.9)(55.6)%9.525.2(15.7)(62.3)%
其他47.247.4(0.2)(0.4)%96.097.9(1.9)(1.9)%
總營業收入$1,483.3$1,442.8$40.52.8%$2,958.6$2,861.0$97.63.4%
收入調整：
投資管理費$(203.8)$(195.4)$(8.4)4.3%$(396.1)$(385.2)$(10.9)2.8%
服務和配送費(253.5)(230.9)(22.6)9.8%(525.3)(456.2)(69.1)15.1%
其他(38.1)(36.2)(1.9)5.2%(78.0)(76.2)(1.8)2.4%
總收入調整 (1)
(495.4)(462.5)(32.9)7.1%(999.4)(917.6)(81.8)8.9%
景順長城86.197.6(11.5)(11.8)%160.8198.1(37.3)(18.8)%
CIP11.812.8(1.0)(7.8)%19.025.1(6.1)(24.3)%
淨收入 (2)
$1,085.8$1,090.7$(4.9)(0.4)%$2,139.0$2,166.6$(27.6)(1.3)%
____________
(1) 總收入調整扣除直通投資管理費、服務和分銷費以及其他收入，金額等於第三方分銷、服務和諮詢費用。
(2) 有關淨收入使用的其他重要披露，請參閲 “非公認會計準則信息表”。

我們的收入直接受資產管理規模和構成的影響。因此，全球資本市場水平的變動、淨流入（或流出）以及資產類別和地區之間投資產品組合的變化可能會對我們的收入產生重大影響。有關更多信息，請參閲上文 “管理資產” 部分中公司關於截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中資產管理規模變化的披露。

被動資產管理規模的有效費率通常低於主動資產管理規模，因此，主動資產管理規模和被動資產管理規模組合的變化會影響收入和淨收入收益率。截至2024年6月30日的三個月，平均資產管理規模為16,693億美元，而截至2023年6月30日的三個月，平均資產管理規模為14,949億美元。資產管理規模的增加對我們收入的影響被資產管理規模向較低收益的被動產品（例如ETF）的轉移部分抵消。結果，不包括績效費和QQQ在內的淨收入收益率從截至2023年6月30日的三個月的32.5個基點降至截至2024年6月30日的三個月的30.4個基點（基點）。

截至2024年6月30日的六個月中，平均資產管理規模為16.412億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，平均資產管理規模為14,789億美元。資產管理規模的增加對我們收入的影響被資產管理規模向較低收益的被動產品（例如ETF）的轉移部分抵消。結果，不包括績效費和QQQ在內的淨收入收益率從截至2023年6月30日的六個月的32.6個基點降至截至2024年6月30日的六個月的30.5個基點。

此外，由於不同地理位置的費用率不同，不同地區和匯率之間資產管理規模的變化會對收入和淨收入收益率產生影響。
32
目錄
投資管理費

截至2024年6月30日的三個月，投資管理費為10.658億美元，而截至2023年6月30日的三個月，投資管理費為10.335億美元，這是由於資產管理規模向較低收益產品的轉移部分抵消了平均資產管理規模的增加。請參閲上面關於資產管理規模變化如何影響我們的投資管理費的討論。

截至2024年6月30日的六個月中，投資管理費為21.145億美元，而截至2023年6月30日的六個月為20.614億美元，這是由於資產管理規模向較低收益產品的轉移部分抵消了平均資產管理規模的增加。請參閲上面關於資產管理規模變化如何影響我們的投資管理費的討論。

服務和配送費

在截至2024年6月30日的三個月中，服務和分銷費用為3.616億美元，而截至2023年6月30日的三個月為3.423億美元。增長主要是由分銷費增加的2360萬美元推動的，這是由於費用適用的資產管理規模增加所致。

在截至2024年6月30日的六個月中，服務和分銷費用為7.386億美元，而截至2023年6月30日的六個月為6.765億美元。增長主要是由4,690萬美元的分銷費和1,380萬澳元的管理費增加所致，這是由於基金相關服務費的增加和費用適用的資產管理規模增加所致。

績效費

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，績效費分別為870萬美元和950萬美元，主要來自私募市場的房地產產品。

截至2023年6月30日的三個月和六個月中，績效費分別為1,960萬美元和2,520萬美元，主要來自私募市場的房地產產品。

其他收入

在截至2024年6月30日的三個月中，其他收入為4,720萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為4,740萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，其他收入為9,600萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為9,790萬美元。

景順長城

該公司最重要的合資企業是我們對IGW的49％的投資。該公司將IGW業績的100％反映在其淨收入和調整後的運營費用中，因為評估IGW對業務的貢獻非常重要。該公司的非公認會計準則經營業績在與基礎資產管理規模和流量一致的基礎上反映了這些持股的經濟性。調整後的淨收益減去歸屬於51％非控股權益的收益金額。有關淨收入使用的其他披露，請參閲 “非公認會計準則信息表”。

截至2024年6月30日的三個月，IGW的淨收入為8,610萬美元，平均資產管理規模為874億美元（截至2023年6月30日的三個月，淨收入為9,760萬美元，平均資產管理規模為894億美元）。IGW收入的減少主要是由中國實施監管規定的費用削減措施以及資產管理規模向低收益產品的轉移所推動的，但部分被更高的績效費所抵消。

截至2024年6月30日的六個月中，IGW的淨收入為1.608億美元，平均資產管理規模為856億美元（截至2023年6月30日的六個月淨收入為1.981億美元，平均資產管理規模為902億美元）。IGW收入下降的主要原因是中國實施了監管規定的費用減免、較低的平均資產管理規模以及資產管理規模向較低收益產品的轉移，但部分被更高的績效費所抵消。

33
目錄
從 CIP 獲得的管理費、績效費和其他費用

管理層認為，投資產品的整合可能會影響讀者對我們基本經營業績的分析，並可能導致投資者感到困惑，或者分析師或外部信用評級機構提供的有關公司的信息，這些信息無法反映公司的基本經營業績和財務狀況。因此，管理層認為，根據CIP在計算淨收入方面的影響調整運營收入是適當的。由於在合併投資產品後，景順從合併產品中獲得的管理和績效費用將被扣除，因此管理層認為，在計算淨收入時將這些營業收入加回去是適當的。有關淨收入使用的其他披露，請參閲 “非公認會計準則信息表”。

截至2024年6月30日的三個月，從CIP獲得的管理和績效費用為1180萬美元（截至2023年6月30日的三個月：1,280萬美元）。

截至2024年6月30日的六個月中，從CIP獲得的管理和績效費用為1,900萬美元（截至2023年6月30日的六個月：2510萬美元）。
34
目錄
運營費用

運營費用的主要類別以及各期之間的美元和百分比變化如下：

三個月結束了六個月已結束
6月30日方差6月30日方差
（單位：百萬）20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
第三方分銷、服務和諮詢$495.4$462.5$32.97.1%$999.4$917.6$81.88.9%
員工薪酬452.3475.7(23.4)(4.9)%925.0938.5(13.5)(1.4)%
市場營銷 (1)
20.623.1(2.5)(10.8)%38.742.7(4.0)(9.4)%
財產、辦公室和技術 (1)
116.4112.73.73.3%234.0223.210.84.8%
一般和行政 (1)
180.4151.928.518.8%318.9256.962.024.1%
交易、整合和重組———不適用—41.6(41.6)(100.0)%
無形資產的攤銷 11.413.1(1.7)(13.0)%22.727.2(4.5)(16.5)%
運營費用總額$1,276.5$1,239.0$37.53.0%$2,538.7$2,447.7$91.03.7%

下表列出了這些支出類別佔總運營費用和運營收入的百分比，我們認為這為每種支出的相對重要性提供了有用的信息。

（單位：百萬）截至 2024 年 6 月 30 日的三個月佔總運營開支的百分比佔營業收入的百分比截至2023年6月30日的三個月佔總運營開支的百分比佔營業收入的百分比
第三方分銷、服務和諮詢$495.438.8%33.4%$462.537.3%32.1%
員工薪酬452.335.4%30.5%475.738.4%33.0%
市場營銷 (1)
20.61.6%1.4%23.11.9%1.6%
財產、辦公室和技術 (1)
116.49.1%7.8%112.79.1%7.8%
一般和行政 (1)
180.414.2%12.2%151.912.2%10.5%
無形資產的攤銷 11.40.9%0.8%13.11.1%0.9%
運營費用總額$1,276.5100.0%86.1%$1,239.0100.0%85.9%

（單位：百萬）截至2024年6月30日的六個月佔總運營開支的百分比佔營業收入的百分比截至 2023 年 6 月 30 日的六個月佔總運營開支的百分比佔營業收入的百分比
第三方分銷、服務和諮詢$999.439.4%33.8%$917.637.5%32.1%
員工薪酬925.036.4%31.2%938.538.3%32.7%
市場營銷 (1)
38.71.5%1.3%42.71.8%1.5%
財產、辦公室和技術 (1)
234.09.2%7.9%223.29.1%7.8%
一般和行政 (1)
318.912.6%10.8%256.910.5%9.0%
交易、整合和重組——%—%41.61.7%1.5%
無形資產的攤銷 22.70.9%0.8%27.21.1%1.0%
運營費用總額$2,538.7100.0%85.8%$2,447.7100.0%85.6%
    
________
(1) 所列比較期反映了對某些業務費用的重新分類，以與本期列報方式保持一致。此次重新分類對我們報告的營業收入、營業收入、淨收入或管理層薪酬所依據的任何內部績效指標沒有影響。有關其他信息，請參閲附註1 “會計政策”。

35
目錄
在截至2024年6月30日的三個月中，與截至2023年6月30日的三個月相比，運營支出增加了3,750萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，與截至2023年6月30日的六個月相比，運營支出增加了9,100萬美元。

第三方分銷、服務和諮詢

截至2024年6月30日的三個月，第三方分銷、服務和諮詢費用為4.954億美元，而截至2023年6月30日的三個月，第三方分銷、服務和諮詢費用為4.625億美元。增長是由於資產管理規模的增加導致直通服務和分銷成本增加。

截至2024年6月30日的六個月中，第三方分銷、服務和諮詢費用為9.994億美元，而截至2023年6月30日的六個月為9.176億美元。增長是由於基金成本上升和資產管理規模增加導致直通服務和分銷成本增加。

員工薪酬

截至2024年6月30日的三個月，員工薪酬為4.523億美元，而截至2023年6月30日的三個月，員工薪酬為4.757億美元。減少的主要原因是與高管人員退休和組織變動相關的費用降低。

截至2024年6月30日的六個月中，員工薪酬為9.25億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，員工薪酬為9.385億美元。這一下降主要是由於在截至2024年6月30日的六個月中，與高管退休和組織變動相關的成本減少了2580萬美元，但與遞延薪酬負債和工作人員費用按市值計價相關的支出增加了1,230萬美元，部分抵消了這一減少。

截至2024年6月30日，員工人數為8,536人（2023年6月30日：8,621人）。

市場營銷

截至2024年6月30日的三個月，營銷費用為2,060萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，營銷費用為2310萬美元。

截至2024年6月30日的六個月中，營銷費用為3,870萬美元，而截至2023年6月30日的六個月中，營銷費用為4,270萬美元。

財產、辦公和科技

截至2024年6月30日的三個月，房地產、辦公和技術成本為1.164億美元，而截至2023年6月30日的三個月為1.127億美元。

截至2024年6月30日的六個月，房地產、辦公和技術成本為2.34億美元，而截至2023年6月30日的六個月為2.232億美元。增長主要是由更高的技術成本推動的。

一般和行政

截至2024年6月30日的三個月，一般和管理費用為1.804億美元，而截至2023年6月30日的三個月為1.519億美元。增長的主要原因是第二季度累積了5000萬美元的負債，該負債與美國證券交易委員會先前披露的對電子商務通信記錄保存要求的調查以及另一項監管事項有關，但專業費用減少的1,880萬美元部分抵消了這一負債。

截至2024年6月30日的六個月中，一般和管理費用為3.189億美元，而截至2023年6月30日的六個月為2.569億美元。增長的主要原因是2024年第二季度累積了5000萬美元的負債，這與美國證券交易委員會先前披露的對電子商業通信記錄保存要求的調查以及另一項監管事項有關。此外，由於1,480萬美元的間接退税，截至2024年6月30日的六個月的支出有所減少。

36
目錄
交易、整合和重組

在截至2023年6月30日的六個月中產生的交易、整合和重組費用主要包括與我們在2023年第一季度完成的戰略評估相關的薪酬相關重組成本。戰略計劃完成後，與正在進行的項目相關的任何成本都將根據支出的性質在損益表中進行分類。

其他收入和支出

其他收入和支出的主要類別以及不同時期之間的美元和百分比變化如下：

方差方差
截至6月30日的三個月2024 vs 2023截至6月30日的六個月2024 vs 2023
（單位：百萬）20242023$ Change% 變化20242023$ Change% 變化
未合併關聯公司的收益權益$13.9$19.2$(5.3)(27.6)%$20.8$45.3$(24.5)(54.1)%
利息和股息收入11.07.13.954.9%23.415.77.749.0%
利息支出(16.3)(18.4)2.1(11.4)%(32.2)(36.4)4.2(11.5)%
其他收益/（虧損），淨額3.620.9(17.3)(82.8)%39.548.3(8.8)(18.2)%
CIP 的其他收入/（支出），淨額40.9(2.7)43.6不適用71.4(20.6)92.0不適用
其他收入和支出總額$53.1$26.1$27.0103.4%$122.9$52.3$70.6135.0%

未合併關聯公司的收益權益

截至2024年6月30日的三個月，未合併關聯公司的權益收益降至1,390萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為1,920萬美元。如上所述，下降的主要原因是我們對IGW的合資投資收益減少。

截至2024年6月30日的六個月中，未合併關聯公司的權益收益降至2,080萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為4,530萬美元。下降的主要原因是我們的私募市場投資虧損以及上文討論的對IGW的合資投資收益減少。

利息和股息收入

截至2024年6月30日的三個月，利息和股息收入為1,100萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，利息和股息收入為710萬美元。增長的主要原因是我們的私募市場投資獲得的股息收入以及從現金和現金等價物中獲得的利息收入增加。

截至2024年6月30日的六個月中，利息和股息收入為2340萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為1,570萬美元。增長的主要原因是從現金和現金等價物中獲得的利息收入增加，以及我們在私募市場投資中獲得的股息收入增加。

利息支出

由於未償債務減少，截至2024年6月30日的三個月，利息支出為1,630萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，利息支出為1,840萬美元。

由於未償債務減少，截至2024年6月30日的六個月的利息支出為3,220萬美元，而截至2023年6月30日的六個月的利息支出為3,640萬美元。

其他收益/（虧損），淨額

截至2024年6月30日的三個月，其他收益/（虧損）淨收益為360萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，淨收益為2,090萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的淨收益包括為我們的遞延薪酬計劃持有的投資和工具以及種子資本投資的按市值計價的淨收益。

37
目錄
截至2024年6月30日的六個月中，其他收益/（虧損）淨收益為3,950萬美元，而截至2023年6月30日的六個月淨收益為4,830萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的淨收益包括為我們的遞延薪酬計劃持有的投資和工具以及種子資本投資的按市值計價的淨收益。

CIP 的其他收入/（支出），淨額

在截至2024年6月30日的三個月中，CIP的其他收入/（支出）淨收入為4,090萬美元（截至2023年6月30日的三個月：淨支出為270萬美元）。CIP的利息和股息收入增加了650萬美元，達到1.702億美元（截至2023年6月30日的三個月：1.637億美元）。CIP的利息支出增加了1,000萬美元，至1.197億美元（截至2023年6月30日的三個月：1.097億美元）。CIP的未實現收益/（虧損）為淨虧損960萬美元（截至2023年6月30日的三個月：淨虧損5,670萬美元）。

在截至2024年6月30日的六個月中，CIP的其他收入/（支出）淨收入為7,140萬美元（截至2023年6月30日的六個月：淨支出為2,060萬美元）。CIP的利息和股息收入減少了5,300萬美元，至2.503億美元（截至2023年6月30日的六個月：3.033億美元）。CIP的利息支出減少了3,710萬美元，至1.669億美元（截至2023年6月30日的六個月：2.04億美元）。CIP的未實現收益/（虧損）為淨虧損1,200萬美元（截至2023年6月30日的六個月：淨虧損1.199億美元）。

CIP 和合並實體中相關非控股權益的淨影響

對歸屬於合併實體非控股權益的淨收益/（虧損）淨收益的調整取消了歸屬於第三方投資者的CIP收入/（支出）。因此，投資產品的整合沒有對截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中歸屬於景順的淨收益產生影響。此外，CIP的淨收益或虧損在投資者層面徵税，而不是在產品層面徵税；因此，税收規定未反映在CIP的淨影響中。

所得税支出

該公司的子公司在全球許多税收管轄區開展業務，每個司法管轄區都有自己的法定税率。因此，混合法定税率將每年有所不同，具體取決於每個司法管轄區的損益組合。

在截至2024年6月30日的三個月，我們的有效税率降至24.6％（截至2023年6月30日的三個月：28.5％）。2024年第二季度有效税率的下降主要是由於歸因於合併實體非控股權益的淨收益增長的有利影響。

在截至2024年6月30日的六個月中，我們的有效税率降至24.4％（截至2023年6月30日的六個月：29.1％）。2024年第二季度有效税的減少主要是由於歸屬於合併實體非控股權益的淨收益的增加產生了有利影響。


38
目錄
非公認會計準則信息表

我們使用以下非公認會計準則業績指標：淨收入（經計算，還包括資產管理規模的淨收入收益率）、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、歸屬於景順的調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益。該公司認為，調整後的衡量標準為公司的持續運營業績提供了寶貴的見解，並有助於與競爭對手進行比較。這些措施還有助於公司管理層制定運營預算和預測。最直接可比的美國公認會計原則指標是營業收入（按資產管理規模計算的總收入收益率）、營業收入、營業利潤率、歸屬於景順的淨收益和攤薄後的每股收益。下文將對每一項措施進行更全面的討論。

以下是美國公認會計準則指標與非公認會計準則指標的對賬。非公認會計準則指標不應被視為任何美國公認會計準則指標的替代品，也不得與其他公司的其他類似標題的指標相提並論。如果認為合適，將來可能會在非公認會計準則指標中增加其他對賬項目。與對賬項目相關的税收影響是根據交易所涉司法管轄區的税率計算得出的。表後附有對賬説明。

營業收入與淨收入的對賬：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（單位：百萬）2024202320242023
營業收入，以美國公認會計原則為基礎$1,483.3$1,442.8$2,958.6$2,861.0
收入調整 (1)
投資管理費(203.8)(195.4)(396.1)(385.2)
服務和配送費(253.5)(230.9)(525.3)(456.2)
其他(38.1)(36.2)(78.0)(76.2)
總收入調整(495.4)(462.5)(999.4)(917.6)
景順長城 (2)
86.197.6160.8198.1
剪輯 (3)
11.812.819.025.1
淨收入$1,085.8$1,090.7$2,139.0$2,166.6

營業收入與調整後營業收入的對賬：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（單位：百萬）2024202320242023
營業收入，以美國公認會計原則為基礎$206.8$203.8$419.9$413.3
景順長城 (2)
44.353.682.6108.2
剪輯 (3)
15.721.727.936.4
交易、整合和重組 (4)
———41.6
無形資產攤銷 (5)
11.413.122.727.2
與遞延薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出 (6)
7.19.828.722.2
一般和行政 (7)
50.0—50.0(20.0)
調整後的營業收入$335.3$302.0$631.8$628.9
營業利潤率 (8)
13.9%14.1%14.2%14.4%
調整後的營業利潤率 (9)
30.9%27.7%29.5%29.0%
39
目錄
歸屬於景順的淨收益與歸屬於景順的調整後淨收益的對賬
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計，每股普通股數據除外）2024202320242023
歸屬於景順有限公司的淨收益，以美國公認會計原則為基礎$132.2$132.2$273.7$277.2
調整（不含税）：
交易、整合和重組 (4)
———41.6
無形資產攤銷 (5)
11.413.122.727.2
遞延薪酬計劃市場估值變化和股息收入減去薪酬支出 (6)
5.3(6.1)(6.2)(16.5)
一般和行政 (7)
50.0—50.0(20.0)
不含税的調整總額$66.7$7.0$66.5$32.3
無形資產和商譽攤銷的税收調整 (10)
$4.4$3.6$8.8$7.8
上述調整的其他税收影響(7.1)1.6(4.4)0.5
歸屬於景順有限公司的調整後淨收益 (11)
$196.2$144.4$344.6$317.8
已發行普通股平均值——攤薄456.1458.8457.5458.9
攤薄後每股$0.29$0.29$0.60$0.60
調整後的攤薄後每股收益 (12)
$0.43$0.31$0.75$0.69
____________
(1) 收入調整：公司通過減少運營收入來計算淨收入，不包括轉嫁給代表公司管理基金履行職能和分配職能的外部各方的費用。淨收入列報有助於確定公司產生的收入貢獻，消除分銷渠道費用不同造成的扭曲，並允許與美國同行投資經理和景順自己的投資部門進行公平比較。此外，管理層根據資產管理規模評估淨收入收益率，該收益等於報告期內的淨收入除以平均資產管理規模，以此作為我們管理的每1美元資產管理規模獲得的淨收入的指標。
投資管理費由續期佣金和某些管理費進行調整。服務和分銷費用主要通過向某些股票類別的經紀交易商轉賬的分銷費用以及轉嫁與基金相關的成本來調整。其他收入主要通過轉嫁給第三方的交易費用進行調整。
（2）景順長城：該公司將IGW的100％反映在其淨收入和調整後營業收入（以及經計算的調整後營業利潤率）中。該公司的非公認會計準則經營業績在與基礎資產管理規模和流量一致的基礎上反映了這些持股的經濟性。調整後的淨收益減去歸屬於51％非控股權益的收益金額。
(3) CIP：有關CIP合併對公司簡明合併財務報表影響的詳細分析，請參閲附註11 “合併投資產品”。該公司認為，CIP可能會影響讀者對我們基本經營業績的分析，並可能導致投資者感到困惑，或者分析師或外部信用評級機構提供的有關公司的信息，這些信息無法反映公司的基本經營業績和財務狀況。因此，該公司認為，根據CIP在計算相應的淨收入和調整後營業收入（以及經計算的調整後營業利潤率）方面的影響，調整營業收入和營業收入是適當的。
（4）交易、整合和重組：公司認為，在得出調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益時，調整交易、整合和重組費用是有用的，因為這將有助於我們同期業績的可比性，並有助於與可能沒有類似收購和重組相關費用的同行公司的可比性。交易、整合和重組費用是與我們在2023年第一季度完成的戰略評估相關的重組成本。
(5) 無形資產攤銷：公司在得出調整後營業收入、調整後營業利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益時扣除與收購資產相關的攤銷費用，因為這將有助於我們實現同期業績的可比性，並有助於與可能沒有類似收購相關費用的同行公司的可比性。
(6) 遞延薪酬計劃負債的市場走勢：某些遞延薪酬計劃獎勵涉及與特定投資的升值（折舊）相關的員工回報。該公司在經濟上對衝這些投資的市場波動敞口。由於這些計劃是經濟套期保值的，因此該公司認為，在計算調整後營業收入（以及調整後的營業利潤率）和調整後淨收益（以及經計算的調整後攤薄後每股收益）時，反映對衝市場敞口最終獲得的抵消效果很有用，這樣才能產生更具可比性的業績。
(7) 一般和行政：在2024年第二季度，該公司記錄了與兩個監管事項相關的5000萬美元或有負債。由於該項目的非經常性質，公司在計算調整後營業收入、調整後營業利潤率和調整後的攤薄後每股收益時取消了這筆支出，因為這將有助於我們同期業績的可比性。2023年的調整取消了與前期發生的基金相關損失相關的保險追回額。
(8) 營業利潤率等於營業收入除以營業收入。
(9) 調整後的營業利潤率等於調整後的營業收入除以淨收入。
（10）無形資產和商譽攤銷的税收調整：公司將商譽和無形資產税收攤銷實現的税收優惠反映在調整後的淨收益中。該公司認為，在制定調整後的攤薄後每股收益指標時納入這一税收優惠是有用的。
（11）截至2024年6月30日的三個月和六個月中，歸屬於景順有限公司的調整後淨收益的有效税率分別為22.1％和23.2％（在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為24.7％和24.4％）。
(12) 調整後的攤薄後每股收益等於歸屬於景順有限公司的調整後淨收益除以已發行普通股和限制性普通股的加權平均數。
40
目錄
資產負債表討論 (1)
下表顯示了根據美國公認會計原則列報的資產負債表信息與資產負債表信息的對賬，其中不包括CIP和保單持有人餘額的影響，原因如表腳註1所述：
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
資產負債表信息
（單位：百萬）		美國公認會計原則CIP 的影響調整後美國公認會計原則CIP 的影響保單持有人的影響調整後
資產
現金和現金等價物$878.5$—$878.5$1,469.2$—$—$1,469.2
投資980.0403.51,383.5919.1527.4—1,446.5
CIP 的資產：
CIP 的投資和其他資產8,135.7(8,135.7)—9,016.0(9,016.0)——
CIP 的現金和現金等價物662.8(662.8)—462.4(462.4)——
為投保人持有的資產 (2)
———393.9—(393.9)—
商譽和無形資產，淨額14,424.7—14,424.714,539.6——14,539.6
其他資產 (3)
2,085.911.82,097.72,133.618.8—2,152.4
總資產$27,167.6$(8,383.2)$18,784.4$28,933.8$(8,932.2)$(393.9)$19,607.7
負債
CIP 的負債：
CIP 的債務$6,671.1$(6,671.1)$—$7,121.8$(7,121.8)$—$—
CIP 的其他負債531.8(531.8)—492.1(492.1)——
保單持有人應付賬款 (2)
———393.9—(393.9)—
債務890.1—890.11,489.5——1,489.5
其他負債 (4)
3,309.2—3,309.23,520.5——3,520.5
負債總額$11,402.2$(7,202.9)$4,199.3$13,017.8$(7,613.9)$(393.9)$5,010.0
公平
歸屬於景順有限公司的總權益$14,585.0$0.1$14,585.1$14,597.6$0.1$—$14,597.7
非控股權益 (5)
1,180.4(1,180.4)—1,318.4(1,318.4)——
權益總額15,765.4(1,180.3)14,585.115,916.0(1,318.3)—14,597.7
負債和權益總額$27,167.6$(8,383.2)$18,784.4$28,933.8$(8,932.2)$(393.9)$19,607.7
____________
(1) 該表包括非公認會計準則的演示文稿。CIP 的資產不可由景順使用。此外，景順無法向景順追索CIP債務。保單持有人的資產和負債相等且具有抵消性，對景順的股東權益沒有影響。
(2) 我們的子公司景順養老金有限公司是一家保險公司，成立的目的是促進英國的退休儲蓄計劃。該實體持有的資產是在資產負債表上為客户管理的，負債相等，可以抵消。2024 年 1 月，所有資金都分配給了客户。
(3) 金額包括應收賬款、財產、設備和軟件以及其他資產。
(4) 金額包括應計薪酬和福利、應付賬款和應計費用以及遞延所得税負債。
(5) 金額包括合併實體的可贖回非控股權益和歸屬於合併實體中不可贖回非控股權益的股權。

現金和現金等價物

現金及現金等價物減少了5.907億美元，從2023年12月31日的14.692億美元降至2024年6月30日的8.785億美元。有關該期間現金流變動的更多討論，請參閲本管理層討論與分析中的下文 “現金流討論”。

41
目錄
投資

投資主要包括對IGW的權益法投資、對附屬基金的種子資本和共同投資以及與公司遞延薪酬計劃相關的投資。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司分別擁有8.525億美元和9.56億美元的種子資本和共同投資，包括對CIP的直接投資。種子資本和共同投資總額是衡量投資者的有用指標，代表我們的總淨投資利息，包括對CIP的投資。下表將投資餘額與種子資本總額和共同投資餘額進行了對賬。
截至
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
投資$980.0$919.1
對CIP的淨投資 403.5527.4
減去：與遞延薪酬計劃、合資企業和其他投資相關的投資(531.0)(490.5)
種子資本和共同投資總額 (1)
$852.5$956.0
____________
(1) 截至2024年6月30日，種子資本和共同投資總餘額中包括2.125億美元的種子資本和6.4億美元的共同投資（2023年12月31日：3.141億美元的種子資本和6.419億美元的共同投資）。

商譽和無形資產，淨額

商譽和無形資產淨額從2023年12月31日的145.396億美元下降到2024年6月30日的144.247億美元。減少額包括9,220萬美元的外匯影響和2,270萬美元的攤銷。如果我們的收入和營業收入繼續受到資產管理組合或不利的市場狀況（包括股價長期大幅下跌）的不利影響，則未來可能會出現商譽和無形資產減值。

流動性和資本資源

我們的資本結構，加上可用現金餘額、運營產生的現金流、信貸協議下的現有能力以及必要的進一步資本市場活動，應為我們提供足夠的資源，以滿足當前和未來的現金需求，包括運營費用、債務和其他到期債務以及預期的未來資本需求。

按類型劃分的流動性來源
截至
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
現金和現金等價物$878.5$1,469.2
可用的左輪手槍 2,000.02,000.0
按類型劃分的流動性來源總量$2,878.5$3,469.2

資本管理

我們的資本管理優先事項隨着業務的增長和成功而變化，不分優先順序，包括：業務再投資、維持強勁的資產負債表以及通過適度增加股息和股票回購相結合來長期向股東返還資本。我們計劃在第三季度開始執行股票回購。

我們的資本流程的執行方式符合我們維持強勁的投資級信用評級的願望。截至我們提交申請之日，景順持有的標準普爾（S&P）評級服務、穆迪投資者服務和惠譽評級的信用評級分別為BBB+/Stable、A3/Stable和A/Stable。
42
目錄

其他物品

我們的某些子公司必須維持最低的監管資本、流動性和營運資金水平。隨着基於資產負債表構成、風險敞口和治理評估以及監管機構的審查等多種因素髮布的額外指導，此類要求可能會不時發生變化。適用法律法規的這些規定和其他類似條款可能會限制此類實體提取資本、償還公司間貸款和支付股息。如果我們的某些子公司無法向我們分配資金，我們的財務狀況或流動性可能會受到不利影響。

我們遵守所有監管機構的最低淨資本要求。截至2024年6月30日，該公司的最低監管資本要求為3.914億美元（2023年12月31日：3.958億美元）。

我們通過在歐洲子集團中持有現金和現金等價物來滿足監管流動性和營運資金要求。這筆留存的現金可用於其所在國家的歐洲子集團的一般業務用途。由於流動性和營運資金的要求，在某些司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果。

截至2024年6月30日，CIP分別合併了87.985億美元的資產和66.711億美元的債務，並未影響公司的流動性和資本資源。更多細節見第一部分第1項，財務報表——附註11，“合併投資產品”。

現金流討論

下表顯示了以美國公認會計原則為基礎的現金流信息與現金流信息的對賬，其中不包括CIP現金流的影響，原因見表腳註1：

現金流量信息 (1)
截至2024年6月30日的六個月截至 2023 年 6 月 30 日的六個月
（單位：百萬）美國公認會計原則CIP 的影響調整後美國公認會計原則CIP 的影響調整後
現金及現金等價物，期初 $1,931.6$(462.4)$1,469.2$1,434.1$(199.4)$1,234.7
來自經營活動的現金流434.7(112.3)322.4232.4124.7357.1
來自投資活動的現金流57.4(26.3)31.1(49.2)(75.7)(124.9)
來自融資活動的現金流(860.0)(64.9)(924.9)(349.6)(125.6)(475.2)
現金及現金等價物的增加/（減少）(367.9)(203.5)(571.4)(166.4)(76.6)(243.0)
現金和現金等價物的外匯變動(22.4)3.1(19.3)19.4(1.2)18.2
期末的現金和現金等價物$1,541.3$(662.8)$878.5$1,287.1$(277.2)$1,009.9
現金和現金等價物$878.5$—$878.5$1,009.9$—$1,009.9
CIP 的現金和現金等價物662.8(662.8)—277.2(277.2)—
每個簡明合併現金流量表的現金及現金等價物總額$1,541.3$(662.8)$878.5$1,287.1$(277.2)$1,009.9
____________
(1) 這些表格包括非公認會計準則的演示文稿。CIP 持有的現金不可由景順使用。此外，景順無法向景順追索CIP債務。CIP的現金流不構成公司現金流管理流程的一部分，也不構成公司重大流動性評估和決策的一部分。

運營活動

運營現金流包括收取的投資管理費和其他由資產管理產生的費用，由運營費用和運營資產負債的變動所抵消。在考慮了第一季度CIP持有的現金、投資活動、非現金活動和季節性付款（例如獎金支付）的變化後，我們的運營現金流通常朝着與營業收入相同的方向移動。

截至2024年6月30日的六個月中，不包括CIP合併的影響，現金流入被付款和收款時間導致的應付賬款和應收賬款變動產生的淨流出部分抵消。
43
目錄
投資活動

截至2024年6月30日的六個月的現金流入，不包括CIP整合的影響，包括權益法被投資者的1.247億美元資本分配收益（截至2023年6月30日的六個月：1,270萬美元），部分被4,600萬美元的投資收購（截至2023年6月30日的六個月：8,790萬美元的收購）所抵消。此外，截至2024年6月30日的六個月，該公司的資本支出為4,770萬美元（截至2023年6月30日的六個月：8,480萬美元）。我們的資本支出主要與基礎技術項目的投資有關。

融資活動

截至2024年6月30日的六個月中，不包括CIP合併的影響，融資現金流出包括1月和4月宣佈的股息（截至2023年6月30日的六個月：支付的普通股股息1.776億美元）的1.834億美元普通股股息，1月和4月宣佈的股息（截至2023年6月30日的六個月：1.184億美元）的1.184億美元優先股息支付以及支付 2310萬美元用於履行員工普通股歸屬的預扣税義務（截至2023年6月30日的六個月：美元）2920 萬）。截至2024年6月30日的六個月還包括贖回我們的6億美元優先票據（截至2023年6月30日的六個月：無）。截至2023年6月30日的六個月中，融資現金流出還包括通過公開市場購買1.50億美元的普通股。

分紅

申報後，景順按季度支付拖欠的股息。我們優先股的持有人有資格獲得股息，年利率為清算優先權的5.9％，即每股1,000美元，或每年每股59美元。在董事會宣佈的情況下，優先股股息每季度以非累積方式支付。但是，如果我們沒有申報、支付或預留特定股息期的全部季度股息，則我們不得在下一個分紅期內申報或支付普通股或其他次級證券的股息、贖回、購買或收購我們的普通股或其他次級證券。此外，如果我們沒有申報、支付或預留六個季度的優先股季度股息，無論是否連續，公司的董事人數將增加兩名，優先股的持有人有權再選舉兩名董事會成員。

2024年7月22日，該公司宣佈向普通股持有人派發2024年第二季度每股普通股0.205美元的現金股息。股息將於2024年9月4日支付給2024年8月16日營業結束時的登記在冊的普通股股東，除息日為2024年8月16日。

2024年7月22日，該公司宣佈派發每股優先股14.75美元的優先股股息，期限為2024年6月1日至2024年8月31日。優先股息將於2024年9月3日支付。

除其他因素外，未來任何股息的申報、支付和金額將取決於我們在考慮此類申報和支付時的收益、財務狀況和資本要求等。該公司的政策是謹慎管理股息，並適當考慮利潤水平、總體債務水平和歷史股息支出。

債務

截至2024年6月30日，我們債務的賬面價值為8.901億美元（2023年12月31日：14.895億美元）。有關其他披露，見第一部分第1項，財務報表——附註4，“債務”。

在截至2024年6月30日的六個月中，該公司的加權平均債務成本為4.79％（截至2023年6月30日的六個月：4.28％）。

信貸協議下的財務承諾包括：（i）信貸協議中定義的調整後債務/所得税前收益、折舊、攤銷、利息支出、普通股薪酬支出、未實現（收益）/虧損、淨額和異常或其他非經常性損益（契約調整後的息税折舊攤銷前利潤）槓桿率的季度維持不超過3. 25:1.00，(ii) 利息覆蓋率（契約調整後的息税折舊攤銷前利潤/利息支出）截至之前的連續四個財政季度確定日期）不少於 4. 00:1。截至2024年6月30日，我們遵守了我們的財務契約。截至2024年6月30日，我們的槓桿比率為0. 28:1.00（2023年12月31日：0. 69:1.00），利息覆蓋率為22. 10:1.00（2023年12月31日：20. 40:1.00）。

44
目錄
2024年6月30日的覆蓋率計算結果如下：
（單位：百萬）總計2024 年第二季度2024 年第一季度2023 年第四季度2023 年第三季度
歸屬於景順有限公司的淨收入/（虧損）$(337.2)$132.2$141.5$(742.3)$131.4
優先股分紅236.859.259.259.259.2
税收費用/（福利）(72.4)64.068.7(266.4)61.3
攤銷/折舊/減值1,429.046.445.11,295.342.2
利息支出66.316.315.916.817.3
基於普通股的薪酬支出84.318.421.120.824.0
未實現（收益）/虧損，淨額（1）
8.55.1(10.4)(4.5)18.3
監管事宜 (2)
50.050.0———
契約調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3)
$1,465.3$391.6$341.1$378.9$353.7
調整後債務 (3)
$406.4
截至2024年6月30日的槓桿率（調整後的債務/契約調整後的息税折舊攤銷前利潤-最大值為3. 25:1.00）
0.28
截至2024年6月30日的利息覆蓋率（契約調整後的息税折舊攤銷前利潤/利息支出——最低4. 00:1.00）
22.10
(1) 根據我們的信貸協議的定義，對未實現投資損益的調整也可能包括投資的非現金收益和虧損，前提是它們不代表預期的未來現金收入或支出。
(2) 我們的信貸協議中定義的異常或其他非經常性損益將在確定契約調整後息税折舊攤銷前利潤時進行調整。與兩個監管事項相關的或有負債是非經常性損失，已從契約調整後息税折舊攤銷前利潤的確定中刪除。
(3) 契約調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後債務是非公認會計準則財務指標，管理層在信貸協議下的某些債務契約計算中使用。上述契約調整後息税折舊攤銷前利潤（歸屬於景順有限公司的淨收益的對賬）的計算由我們的信貸協議定義，因此，歸屬於景順有限公司的淨收益是與契約調整後息税折舊攤銷前利潤進行對賬的最合適的GAAP衡量標準。調整後債務的計算在信貸協議中定義，等於8.901億美元的債務加上330萬美元的信用證減去4.87億美元的超額非限制性現金（現金和現金等價物減去最低監管資本要求，不超過5億美元）。

信用和流動性風險

公司通過審查年度和預計現金流預測以及通過測量和分析監控信貸、流動性和市場風險，例如利率和外幣風險（如第一部分第3項 “市場風險定量和定性披露” 中所述）來管理資本。

信用風險

信用風險是指金融工具的一方因未能履行義務而給另一方造成財務損失的風險。該公司主要通過其現金和現金等價物存款面臨信用風險，這些存款由外部公司持有。該公司將其現金餘額投資於自己的機構貨幣市場產品以及外部高信貸質量的金融機構。這些安排造成了信貸風險集中的風險。截至2024年6月30日，我們與現金和現金等價物餘額相關的最大信用風險敞口為8.785億美元，其中4.308億美元投資於附屬貨幣市場基金。有關投資於關聯貨幣市場基金的現金和現金等價物的信息，請參閲第一部分第1項，財務報表——附註2，“資產和負債的公允價值”。

45
目錄
流動性風險

流動性風險是指公司在到期時在履行與其金融負債相關的義務時遇到困難的風險。該公司因其8.901億美元的總債務而面臨流動性風險。該公司通過編制未來時期的現金流預測、定期與高級管理層審查這些預測、維持承諾的信貸協議、安排主要債務到期日之間的重大差距以及定期與外部融資來源進行對話來積極管理流動性風險。

通貨膨脹的影響

通貨膨脹主要通過兩種方式影響我們的組織。首先，通貨膨脹壓力可能導致我們的成本結構增加，尤其是在薪酬等大量支出組成部分受到影響的情況下。在某種程度上，由於競爭環境的緣故，這些支出增長無法收回或無法通過價格上漲來抵消，我們的盈利能力可能會受到負面影響。其次，當通貨膨脹預期導致利率上升環境時，我們管理的資產的價值可能會受到負面影響。資產管理規模的下降可能導致收入減少，因為管理費通常是根據資產管理規模計算的。

普通股回購計劃

在截至2024年6月30日的六個月中，該公司沒有在公開市場上購買股票（截至2023年6月30日的三個月零六個月：以1.5億美元的價格購買960萬股普通股）。截至2024年6月30日，根據董事會於2016年7月22日批准的股票回購授權，仍有約3.822億美元的可用資金。

資產負債表外承諾

有關未提取資本承諾的更多信息，請參閲第一部分第1項，財務報表——附註10，“承付款和意外開支——法律意外開支”。

關鍵會計政策與估計

我們在截至2023年12月31日止年度的最新10-k表格中披露的關鍵會計政策沒有變化。關鍵會計政策是那些需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷的政策，因此被認為是理解我們的經營業績和財務狀況的最關鍵的政策。

最新會計準則

見第一部分第1項，財務報表——附註1，“會計政策——最近通過的會計聲明”。
46
目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

在正常業務過程中，公司主要面臨資產管理規模市場價格風險、證券市場風險、利率風險和外匯匯率風險等形式的市場風險。在截至2024年6月30日的期間，公司的市場風險敞口沒有任何重大變化，需要更新最新的10-k表格中提供的披露。

auM 市場價格風險

該公司的投資管理收入由基於資產管理規模的費用組成。由於投資管理費降低，客户投資組合中持有的股票和固定收益證券、大宗商品和衍生品或其他類似金融工具的市場價格下跌可能會導致收入下降，原因是：

•導致 AuM 的值降低。
•導致 AuM 實現的回報減少（影響績效費用）。
•導致客户提取資金，轉而投資他們認為可以提供更多機會且公司不服務的市場。
•促使客户將資產從公司管理的投資轉變為公司未管理的投資。
•導致客户將資產從收入較高的產品轉移到收入較低的產品中。

客户賬户相對於競爭產品的表現不佳可能會加劇這些因素。

假設該年度的資產管理收益率保持不變，則該年平均資產管理規模的下降將導致收入相應下降。某些費用，包括分配和薪酬支出，可能不會隨資產管理規模市場價值的變化成比例變化。因此，資產管理規模市值下降對營業利潤率或淨收入的影響可能大於或小於資產管理規模市值的下降百分比。

證券市場風險

該公司投資於管理投資產品，這些產品投資於各種資產類別。投資通常是為了建立新基金或投資工具的往績記錄，或對衝某些遞延薪酬計劃的經濟風險。該公司對以公允價值計量的金融工具的市場風險敞口來自其投資。

利率風險

利率風險涉及金融工具未來現金流的公允價值因市場利率變化而波動的風險。該公司主要通過其外債以及現金和現金等價物投資面臨利率風險。有關公司債務安排的詳細信息，請參閲第一部分第1項，財務報表——附註4，“債務”。截至2024年6月30日，公司100.0％的借款利率固定為9.41年，該公司的浮動利率信貸協議餘額為零。

外匯匯率風險

公司海外業務的淨資產和財務業績在合併到景順後折算成美元時面臨外幣折算風險。

公司還面臨子公司持有的貨幣資產和負債的外匯折算風險，這些資產和負債的本位幣與子公司的本位幣不同。在截至2024年6月30日的六個月中，淨外匯重估收益為350萬美元（截至2023年6月30日的六個月：120萬美元收益），包含在一般和管理費用及其他收益/（虧損）中，扣除簡明合併損益表。
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目錄
第 4 項控制和程序

我們的管理層負責建立和維護披露控制和程序，旨在確保在證券交易委員會規則和表格規定的期限內，記錄、處理、彙總和報告公司根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息。披露控制和程序包括控制措施和程序，旨在確保收集公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

在首席執行官兼首席財務官的參與下，我們已經評估了截至2024年6月30日的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤以及規避或推翻控制和程序的可能性。因此，即使有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。根據我們的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並在允許的情況下酌情收集和傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官及時做出有關所需披露的決定。

我們已經評估了截至2024年6月30日的六個月中發生的財務報告內部控制的任何變化，得出的結論是，沒有任何變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，也沒有合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟

有關法律訴訟的信息，見第一部分第1項，財務報表——附註10，“承付款和意外開支——法律意外事件”。

第 1A 項。風險因素

與之前在截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中披露的風險因素相比，該公司的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

回購股權證券

下表列出了截至2024年6月30日的三個月內我們購買普通股以及任何關聯購買的信息：
月
購買的股票總數 (1)
每股支付的平均價格
股票總數
作為其中的一部分購買
公開宣佈的計劃或計劃 (2)
週期結束時的最大數量（或近似值）
股票的美元價值
那可能還會被購買
根據計劃
或項目 (2)（百萬）
2024 年 4 月 1 日至 30 日135,060$15.27—$382.2
2024 年 5 月 1 日至 31 日34,318$16.30—$382.2
2024 年 6 月 1 日至 30 日18,332$15.10—$382.2
總計187,710—
____________
(1) 景順員工共向我們交出187,710股股票，以履行與股權獎勵歸屬相關的預扣税義務。
(2) 截至2024年6月30日，根據董事會於2016年7月22日批准的股票回購授權，仍有3.822億美元的可用餘額。

第 5 項。其他信息

無。



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目錄
第 6 項。展品
展品索引
3.1
景順有限公司協會備忘錄納入了截至2007年12月4日（含當天）的修正案，參照景順於2007年12月12日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告附錄3.1
3.2
景順有限公司第四次修訂和重述的細則，參照景順於2023年8月2日向美國證券交易委員會提交的截至2023年6月30日的10-Q表季度報告附錄3.2
3.3
景順有限公司5.900％固定利率非累積永久A系列優先股（面值每股0.20美元）的指定證書，參照景順於2019年5月24日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告附錄3.1納入其中
10.1
景順有限公司 2016 年全球股權激勵計劃，經修訂和重述，於 2024 年 7 月 1 日生效
22
附屬擔保人和擔保證券發行人參照景順於2023年2月21日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-k表年度報告附錄22合併。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14 (a) 條對安德魯·施洛斯伯格進行認證
31.2
根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條通過的第 13a-14 (a) 條對 L. Allison Dukes 進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第13a-14 (b) 條和美國法典第18條第1350條對安德魯·施洛斯伯格進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第13a-14 (b) 條和美國法典第18條第1350條對L. Allison Dukes進行認證
101
公司截至2024年6月30日的季度10-Q表季度報告中的以下財務報表，採用行內可擴展業務報告語言（ixBRL）格式：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明合併收益表，（iii）簡明合併綜合收益表，（iv）簡明合併現金流量表，（v）簡明合併權益變動表，以及（vi）附註簡明合併財務報表，標記為文本塊，包括詳細標籤。
104
公司截至2024年6月30日的季度10-Q表季度報告的封面，格式為Inline XBRL

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。


景順有限公司
2024年7月31日/s/ 安德魯 R. 施洛斯伯格
安德魯 R. 施洛斯伯格
總裁兼首席執行官
2024年7月31日/s/ L. 艾莉森·杜克斯
L. Allison Dukes
高級董事總經理兼首席財務官

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