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萬豪國際酒店公佈2024年第二季度業績報告

2024年第二季度，全球範圍內的可比系統綜合常數美元RevPAR同比增長4.9％，美加地區增長3.9％，國際市場增長7.4％，並與2023年第二季度相比。

攤薄後每股收益：第二季度報告的攤薄後每股收益為2.69美元，相比去年同期的2.38美元有所增長；第二季度調整後的攤薄後每股收益為2.50美元，相比2023年第二季度的調整後攤薄後每股收益2.26美元有所增長；

淨利潤：第二季度報告的淨利潤為77200萬美元，相比去年同期的72600萬美元有所增長；第二季度調整後的淨利潤為71600萬美元，相比2023年第二季度的調整後淨利潤69000萬美元有所增長；

2024年第二季度調整後的EBITDA為13.24億美元，而第二季度2023年的調整後EBITDA為12.19億美元；

公司在本季度內新增了大約15500個淨客房；

截至本季度末，萬豪全球的開發管道共擁有約3500個物業和超過55.9萬個客房，其中約33000個管道客房已獲批准，但尚未簽訂合同。截至第二季度末，管道中的209000個客房正在建設中；

萬豪在第二季度回購了410萬股普通股，總價值10億美元。截至7月29日，該公司已通過股息和股票回購方式向股東返還了28億美元。

第二季度亮點摘要，請查看：https://news.marriott.com/static-assets/component-resources/newscenter/earnings/2024/20240731-q2-2024-infographic.pdf。

美國萬豪國際公司（納斯達克：MAR）於2024年7月31日發佈了2024年第二季度業績報告。

安東尼·卡普阿諾（Anthony Capuano），萬豪總裁兼首席執行官，表示：“萬豪報告了強勁的第二季度業績，淨客房同比增長6％，全球客房收益率增長近5％，消費者繼續優先考慮旅行。國際客房收益率同比增長超過7％，其中亞太地區（不包括中國）表現最好，同比增長了13％。”

1所有入住率，平均房價和每可用客房收益（RevPAR）統計數據和估計值均為全系統常量美元。除非另有説明，否則所有變化均指可比期間的同比變化。2024年和2023年的入住率、平均房價和RevPAR的比較反映了兩年均可比的屬性。

亞太地區（不包括中國）領先，客房收益率同比增長13％。

“在美國和加拿大，第二季度的客房收益率同比增長近4％，所有客户細分市場與前年同期相比均增長。團隊收益率同比增長近10％，房價和入住率均在中單數增長。”

“擁有超過2100萬會員的萬豪Bonvoy是一個重要的競爭優勢。我們繼續專注於提高忠誠計劃的福利，並尋找在物業內外與會員互動的新方式。今年6月，我們宣佈與星巴克合作。已經鏈接賬户的會員人數已經遠遠超過了我們的預期。”

“品牌的業主偏好仍然很強。本季度我們簽署了將近31,000個客房，其中75％在國際市場上。我們對轉換的動力持續增長，佔本季度客房增加量的37％。我們繼續擴大全球領先的行業板塊組合，對2024年全年的淨客房增長預期仍為5.5％至6％。”

“憑藉我們堅實的財務業績和強勁的現金流，截至7月29日，我們已經通過股票回購和股息方式向股東返還了28億美元。我們預計將通過股票回購和股息方式在2024年向股東返還約43億美元。”

2024年第二季度業績：

基礎管理和特許經營費用在2024年第二季度共計1.15億美元，比去年同期的基礎管理和特許經營費用增加了9％。增加主要歸因於RevPAR的增加和單位增長。2024年第二季度非RevPAR相關的特許經營費用為2,340萬美元，而去年同期為2,060萬美元。增加主要是由於合作辦信用卡費用增加了10％，以及1,300萬美元的住宅品牌費用增加。

激勵管理費在2024年第二季度共計1.95億美元，而2023年第二季度為1.93億美元，並受到大中華業績疲軟和匯率不利的影響。託管酒店所產生的激勵費收入在本季度貢獻了60％以上。

2024年第二季度所有權、租賃和其他收入，扣減直接費用後淨額為990萬美元，而去年同期為1,030萬美元。

2024年第二季度的總管理、行政和其他費用共計2.48億美元，而去年同期為2.4億美元。

2024年第二季度的利息費用合計為1640萬美元，而去年同期為1,410萬美元。增加主要是由於債務餘額較高導致的利息費用增加。

萬豪公佈的2024年第二季度運營收入為11.95億美元，而2023年第二季度的運營收入為10.96億美元。報告的淨收入為7.72億美元，而2023年第二季度的報告淨收入為7.26億美元。本季度報告的攤薄後每股收益為2.69美元，而去年同期為2.38美元。

2024年第二季度的調整後營運收入為11.2億美元，而2023年第二季度的調整後營運收入為10.43億美元。2024年第二季度調整後的淨收入為7.16億美元，而2023年第二季度的調整後淨收入為6.9億美元。2024年第二季度調整後攤薄後每股收益為2.50美元，而去年同期為2.26美元。

調整後的業績不包括成本補償收入、報銷費用和合並相關費用和其他費用。請參見新聞發佈公告日程表上的A-3頁和A-11頁，獲取調整後的業績計算以及本新聞發佈中確定調整措施的方式。

2024年第二季度調整後的利息、税金、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）總計1,324百萬美元，相比於2023年第二季度的調整後EBITDA 1,219百萬美元。請參見新聞發佈公告日程表上的A-11頁，瞭解調整後的EBITDA計算。

精選業績信息

該公司在本季度淨增約15,500個房間。

本季度末，萬豪酒店全球系統酒店總數近9,000家，客房總數約1,659,000間。

本季度末，該公司的全球開發管道共有3,509個酒店項目，客房數量超過559,000間，其中包括208個酒店項目，客房數量約33,000間，已獲批准但尚未簽訂合同。季末管道中有1,127個酒店項目正在建設中，客房數量超過209,000間。管道末端的房間數量中，57%位於國際市場。

2024年第二季度，全球平均每間客房收益（RevPAR）增長4.9%（實際美元增長4.0%），相比於2023年第二季度。美國和加拿大地區的RevPAR增長了3.9%（實際美元增長3.9%），國際市場的RevPAR增長了7.4%（實際美元增長4.2%）。

資產負債表和普通股

本季度末，萬豪酒店的總債務為131億美元，現金及現金等價物總額為3億美元，相比於2023年年底的債務119億美元和現金及現金等價物總額3億美元。

截至7月29日，該公司已回購1,040萬股股票，總價值25億美元。

公司前景

公司的最新展望包括縮小2024年全年RevPAR增長區間範圍，主要是由於大中華地區運營環境疲軟，以及美國和加拿大地區預期稍微疲軟。


	2024年第三季度相比於2023年第三季度	2024全年相比於2023年全年
可比系統範圍內不變的美元 RevPAR增長
全球	3%至4%。	3%至4%。


						2024年年末相比2023年年末
淨房增長						5.5%至6%


（以億美元為單位，除每股收益外）	2024年第三季度	2024全年
總費用收入	1,275億至1,290億美元	5130 到 5180 美元
擁有的、租賃的和其他營業收入，扣除直接費用淨額	大約 75 美元	345 到 350 美元
一般管理和其他費用	240 到 250 美元	1020 到 1030 美元
調整後 EBITDA1,2	1225 到 1250 美元	4950 到 5015 美元
調整後每股收益 - 稀釋2,3	2.27 到 2.33 美元	9.23 到 9.40 美元
投資支出4		1000 到 1200 美元
向股東的資本回報5		大約 4300 美元

有關調整後 EBITDA 的計算，請參見新聞稿計劃的 A-12 頁和 A-13 頁。

2024 年第三季度和全年的調整後 EBITDA 和調整後每股收益 - 稀釋2不包括成本報銷收入、報銷費用、與併購相關的費用或在一年中發生的任何資產出售，每一項都無法準確預測且需要不合理的努力，並且可能是重大的。

假設股東的資本回報水平如上所述。

包括資本和技術支出、貸款預付款、合同收購成本和其他投資活動。

考慮到以5為等級的投資支出水平，並且在該年內沒有資產出售。其中包括以5億元購買和投資支出中的2億元購買名為Sheraton Grand Chicago和相關土地的開支。

萬豪國際公司（納斯達克：MAR）將於2024年7月31日星期三美國東部時間早上8:30舉行季度股東及媒體業績發佈會。該電話會議將通過萬豪投資者關係網站http://www.marriott.com/investor同步網絡直播，點擊“活動與演示”並單擊季度電話會議鏈接即可觀看。重播將在同一網站上提供，直至2025年7月31日。

電話會議的撥入號碼是：美國免費電話：800-274-8461或全球：+1 203-518-9843。會議ID是MAR2Q24。從2024年7月31日星期三下午1:00到2024年8月7日星期三下午8:00，會議電話的重播將提供。要訪問重播，請撥打美國免費電話：800-695-1564或全球：+1 402-530-9025。

關於前瞻性聲明的説明：此新聞稿及附帶的附表中的所有陳述均截至2024年7月31日。我們不承擔公開更新或修訂這些陳述的義務，無論是因為新信息，未來事件還是其他原因。此新聞稿及附帶的附表包含《聯邦證券法》所規定的“前瞻性聲明”，包括與我們的RevPAR、客房增長和其他財務指標預測、展望和假設有關的聲明，股東回報、我們的Marriott Bonvoy計劃、開發管道、業主對我們品牌的偏好以及類似的聲明，涉及預期未來事件和期望，這些事件和期望不是事實。我們提醒您，這些聲明並不保證未來業績，並且可能受到無法準確預測或評估的眾多不斷變化的風險和不確定性的影響，包括我們在證券交易委員會提交的備案文件中描述的風險因素，包括我們最新的10K年度報告或10Q季度報告。這些因素中的任何一個都可能導致我們在本新聞稿中表達或暗示的預期結果與實際結果有所不同。

萬豪國際公司（納斯達克：MAR）總部位於美國馬裏蘭州貝塞斯達，旗下擁有141個國家和地區的30多個領先品牌的近9000個物業和度假所有權度假村。萬豪經營和特許經營酒店，並授權度假所有權度假村，遍佈全球。該公司提供萬豪旅遊獎勵計劃，備受好評。欲瞭解更多信息，請訪問我們的網站www.marriott.com，並查看最新的公司新聞，請訪問www.marriottnewscenter.com。此外，請在Facebook上與我們聯繫並關注@MarriottIntl的X和Instagram。

萬豪鼓勵投資者、媒體和其他對公司感興趣的人查看並訂閲萬豪發佈在其投資者關係網站www.marriott.com/investor或萬豪新聞中心網站www.marriottnewscenter.com的信息，這些信息可能是重要的。這些網站的內容不被引用為本新聞稿或Marriott提交給SEC的任何報告或文件的一部分，任何對這些網站的引用僅用作參考，不會活躍地鏈接到這些網站。


媒體與投資者關係聯繫人:
Melissa Froehlich Flood
高級副總裁，全球公司傳播和公共政策
全球貨幣
newsroom@marriott.com

Jackie Burka McConagha
投資者關係高級副總裁
全球貨幣
jackie.mcconagha@marriott.com

Betsy Dahm
投資者關係副總裁
全球貨幣
betsy.dahm@marriott.com

IRPR#1

表格見後


萬豪酒店國際公司
新聞發佈附表
目錄
2024年第二季度

按照報告計			A-1
非依照普遍公認會計準則的財務措施			A-3
按所有權類型劃分的總住宿產品			A-4
按層級分類的住宿產品總數			A-6
關鍵住宿數據統計			A-7
調整後的EBITDA			A-11
調整後的2024年第三季度EBITDA預測			A-12
調整後的2024全年EBITDA預測			A-13
非GAAP財務和業績指標的解釋			A-14



萬豪酒店國際公司
合併利潤表-按報告編制
2024和2023年第二季度
（單位：百萬美元，除每股數據外，未經審計）

	如報告的		如報告的		百分比
	三個月之內結束		三個月之內結束		變化更好或更差
	2024年6月30日		2023年6月30日		報告的2024年與2023年比較
營業費用
管理基本費用	$	330	$	318。	4
特許經營費1	818		739		11
激勵管理費用	195		193		1
總特許經營費收入	1,343		1,250		7
合同投資攤銷2	(27)		(22)		（23）
淨特許經營費收入	1,316		1,228		7
所有權、租賃和其他收入3	395		390		1
成本報銷收入4	4,728		4,457		6
總營收	6,439		6,075		6

營業成本和費用
所有權、租賃和其他-直接5	精煉和營銷業務的調整後EBITDA		287		(3)
折舊、攤銷和其他6	47		48		2
總務、管理和其他7	248		240		(3)
與合併有關的費用和其他	8		38		79
已報銷費用4	4,645		4,366		(6)
總費用	5,244		4,979		(5)

營業收入	1,195		1,096		9

收益及其他收入，淨額8	4		2		100
利息費用	(173)		(140)		（24）
利息收入	9		(1)		*
股權收益9	5		7		(29)

税前收入	1,040		964		8

所得税費用	（268）		(238)		（13）

淨利潤	$	成交量772	$	726	6

每股收益
基本每股收益	$	2.70	$	2.39	13
稀釋每股收益	$	2.69	$	2.38	13

基本股數	285.8		303.6
攤薄後股份	286.7		305.0

* 計算的百分比沒有實際意義。
1 特許經營費用包括來自我們的特許經營和許可協議、申請和重新獲得許可的費用、分時共享和遊艇費用、合作品牌信用卡費用和住宅品牌費用。
2 合同投資折舊攤銷包括對獲取管理、特許經營和許可協議的資本化成本的攤銷及任何相關減值。
3 其他營業收入包括我們擁有或租賃的房地產、終止費用和其他收入的收入。
4 成本補償收入包括我們為了使物業所有者受益而運營的物業級和集中式計劃和服務而從物業獲得的報銷費用。已報銷費用包括萬豪為某些物業級營業費用和集中式計劃和服務所發生的成本。
5 擁有、租賃和其他－直接費用包括與我們擁有或租賃的酒店有關的營業費用，包括租金和開業前費用。
6 折舊、攤銷及其他費用包括固定資產的折舊、用於獲取管理、特許經營和許可協議的資本化成本的攤銷及任何相關的減值、加速或攤銷。
7 總部行政及其他費用包括我們公司和業務部門的間接成本、總部費用和其他費用。
8 收益和其他收入，淨額包括房地產、合營企業股權和其他投資的出售獲利和虧損以及其他權益投資的調整。
9 權益收益包括我們在未納入合併範圍的權益法下投資的收益或損失。

A-1


萬豪酒店國際公司
按報告編制的綜合損益表
2024年和2023年第二季度至今($以百萬計，除每股金額外，未經審計)
(以百萬美元為單位，除每股金額外，未經審計)

	如報告的		如報告的		百分比
	銷售額最高的六個月		銷售額最高的六個月		更好/(更差)
	2024年6月30日		2023年6月30日		報告的2024年相對於2023年
營業費用
管理基本費用	$	643	$	611	5
特許權使用費1	1,506		1,378		9
激勵管理費用	404		394		3
毛特許權收入	2,553		2,383		7
合同投資攤銷2	（50）		(43)		(16)
淨特許權收入	2,503		2,340		7
自有，租賃和其他收入3	752		746		1
成本報銷收入4	9,161		8,604		6
總營收	12,416		11,690		6

營業成本和費用
自有，租賃和其他-直接5	582		568		(2)
折舊，攤銷和其他6	92		92		—
總務，管理和其他7	509		442		(15)
與合併有關的費用及其他	16		39		59
報銷費用4	9,146		8,502		(8)
總費用	10,345		9,643		(7)

營業收入	2,071		2,047		1

淨收益及其他收入8	8		5		60

利息費用	(336)		（266）		(26)
利息收入	19		14		36
股權盈利9	5		8		(38)

税前收入	1,767		1,808		(2)

所得税費用	(431)		（325）		(33)

淨利潤	$	1,336	$	1,483	（10）

每股收益
基本每股收益	$	4.64	$	4.84	(4)
每股收益（攤薄）	$	4.62	$	4.81	(4)

基本股本	288.1		170.7
攤薄後股份	289.1		308.0

特許經營費包括從特許經營和許可協議、申請和重新許可費、分時和遊艇費、聯名信用卡費和住宅品牌費中收取的費用。
合同投資攤銷包括對獲得管理、特許經營和許可協議的資本化成本進行攤銷以及任何相關的減值。
所擁有、租賃和其他收入包括我們所擁有或租賃的物業的收入、終止費用和其他收入。
成本報銷收入包括我們為物業業主運營的物業級和中央化計劃和服務的物業報銷。報銷費用包括萬豪為某些物業級營業費用和中央化計劃和服務所支出的費用。
所擁有、租賃和其他直接費用包括與我們所擁有或租賃的酒店有關的營業費用，包括租賃支付和開業前的費用。
折舊、攤銷和其他費用包括固定資產折舊、為獲得管理、特許經營和許可協議所發生的資本化成本攤銷及任何相關的減值、加速攤銷或沖銷。
總部、管理和其他費用包括我們的企業和業務部門的一般費用和總部費用。
淨收益及其他收入包括房地產銷售收益、出售合營企業股權和其他投資的收益和損失以及來自其他股權投資的調整。
股權收益包括我們對未合併股權法核算投資的損益參與。

45112AAC1 / US45112AAC18


萬豪酒店國際公司
非GAAP財務指標
（金額單位：百萬美元，每股金額除外）

下表介紹了我們調整後的營業收入、調整後的營業收入率、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益與最直接的GAAP衡量指標相對應的協調。調整後的總收入用於確定調整後的營業收入率。

	三個月之內結束							銷售額最高的六個月
							百分比							百分比
	6月30日			6月30日			更好/	6月30日			6月30日			更好/
	2024			2023			(更糟)	2024			2023			(更糟)
按照報告的總收入	$	6,439		$	6,075			$	12,416		$	11,690
減：成本報銷收入	(4,728)			(4,457)				(9,161)			(8,604)

調整後總營業收入†	1,711			1,618				3,255			3,086


按報告的營業收入計算。	1,195			1,096				2,071			2,047
減：成本報銷收入	(4,728)			(4,457)				(9,161)			(8,604)
加：報銷費用	4,645			4,366				9,146			8,502
加：併購相關費用及其他	8			38				16			39

調整後營業利潤†	1,120			1,043 170 508 450 折舊和攤銷（1） 8,443 9,654 27,283 28,742			7%	2,072			1,984			4%


運營收入率	19		%	18		%		17		%	18		%
調整後營業利潤率†	65		%	64		%		64		%	64		%


報道的淨利潤	成交量772			726				1,336			1,483
減：成本報銷收入	(4,728)			(4,457)				(9,161)			(8,604)
加：報銷費用	4,645			4,366				9,146			8,502
加：併購相關費用及其他	8			38				16			39



上述調整項所帶來的所得税影響	19			17				(1)			18
減：所得税特殊項目	—			—				—			(100)
調整後的淨收入†	$	716		$	690		4%	$	1,336		$	1,338		—%

報告期攤薄後每股收益	$	2.69		$	2.38			$	4.62		$	4.81
調整後的稀釋每股收益†	$	2.50		$	2.26		11%	$	4.62		$	4.35		6%

† 表示非美國通用會計原則財務度量。有關我們提供這些備選財務度量及其使用限制的信息，請參見A-14和A-15頁。

A-3


萬豪酒店國際公司
按所有權類型計的全部住宿產品
截至2024年6月30日

	美國和加拿大		國際合計1		全球總共
	財產	客房	財產	客房	財產	客房
管理的	617	213,712	1,363	354,789	1,980	568,501
萬豪酒店	101	56,736	186	58,147	287	114,883
喜來登	26	20,869	182	61,494	208	82,363
萬怡酒店	156	25,372	128	27,744	284	53,116
威斯汀酒店	40	22,344	78	23,608	118	45,952
JW Marriott	23	13,189	74	26,496	97	39,685
The Ritz-Carlton	41	12,354	77	18,047	118	30,401
Renaissance	21	9,065	53	16,542	74	25,607
Four Points	1	134	87	24,339	88	24,473
Le Méridien	1	100	71	19,861	72	19,961
W Hotels	23	6,516	42	11,805	65	Residence Inn
18,321	73	12,002	9	1,116	82	13,118
St. Regis	11	2,169	47	10,285	58	12,454
萬豪旗下的Delta酒店	25	6,770	26	4,924	51	11,694
萬豪旗下的Fairfield酒店	6	1,431	78	9,848	84	11,279
萬豪旗下的Gaylord酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
萬豪旗下的Aloft酒店	2	505	44	9,696	46	10,201
萬豪旗下的豪華精選酒店	6	2,296	39	7,737	45	10,033
萬豪旗下的獨立酒店	9	2,862	15	3,021	24	5,883
萬豪行政公寓	—	—	35	5011	35	5011
萬豪旗下的EDITION酒店	5	1,379	15	2,844	20	4,223
萬豪旗下的SpringHill Suites酒店	23	3,872	—	—	23	3,872
萬豪旗下的Element酒店	3	810	14	2,803	17	3,613
萬豪旗下的AC酒店	8	1,512	11	1,892	19	3,404
萬豪旗下的Moxy酒店	1	380	12	2,771	13	3,151
萬豪旗下的Protea酒店	—	—	23	2,824	23	2,824
萬豪旗下的Tribute Portfolio酒店	—	—	10	1,284	10	1,284
萬豪旗下的TownePlace Suites酒店	6	825	—	—	6	825
萬豪旗下的寶格麗酒店	—	—	7	650	7	650
所有權/租賃	13	4,335	37	8,775	50	13,110
萬豪酒店	2	1,304	5	1,631	7	2,935
萬怡酒店	7	987	4	894	11	1,881
喜來登酒店	—	—	4	1,830	4	1,830
W 酒店	2	779	2	665	4	1,444
威斯汀酒店	1	1,073	—	—	1	1,073
普羅提亞酒店	—	—	5	912	5	912
麗思卡爾頓酒店	—	—	2	550	2	550
萬麗酒店	—	—	2	505	2	505
JW 萬豪酒店	—	—	1	496	1	496
豪華酒店及度假村	—	—	3	383	3	383
精選酒店及度假村	—	—	5	360	5	360
萬怡長住酒店	1	192	1	140	2	332
Tribute Portfolio 酒店	—	—	2	249	2	249
瑞吉酒店	—	—	1	160	1	160

A-4


萬豪酒店國際公司
所有權類型按產品住宿總數劃分
截至2024年6月30日

	美國和加拿大		國際酒店總數1		全球總共
	財產	客房	財產	客房	財產	客房
特許經營、執照及其他	5,425	818,512	1,384	244,237	6,809	1,062,749
住宅	910	121,873	126	23,197	1,036	145,070
費爾菲爾德萬豪酒店	1,159	109,225	68	11,574	1,227	120,799
住宅駐店套房酒店	794	94,604	36	4,670	830	99,274
萬豪酒店	230	73,263	67	19,385	297	92,648
喜來登酒店	140	43,453	80	22,834	220	66,287
SpringHill Suites	534	62,100	—	—	534	62,100
Autograph Collection	150	33,810	141	28,245	291	62,055
TownePlace Suites	511	51,664	—	—	511	51,664
Westin	94	31,759	31	9,774	125	41,533
Four Points	150	22,503	77	13,609	227	36,112
AC Hotels by Marriott	113	18,471	107	15,707	220	34,178
Aloft	162	23,224	27	5,060	189	28,284
文藝復興酒店	68	19,060	31	8,044	99	27,104
MGm咖啡集合Marriott Bonvoy**	12	26,210	—	—	12	26,210
Moxy酒店	39	6,899	97	18,372	136	25,271
計時共有產權*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
Tribute Portfolio酒店	71	14,016	42	5,670	113	19,686
Delta Hotels by Marriott酒店	67	15,002	20	4,496	87	19,498
豪華系列酒店	13	7,607	57	10,414	70	18,021
Marriott旗下城市經濟酒店	—	—	151	17,571	151	17,571
Element	83	11,136	3	397	86	11,533
Le Méridien	24	5,389	22	5,746	46	11,135
Design Hotels*	16	1,904	120	8,266	136	10,170
JW Marriott	12	6,072	15	3272	27	9,344
Protea Hotels	—	—	35	3,035	35	3,035
The Ritz-Carlton	1	429	—	—	1	429
Marriott Executive Apartments	—	—	3	242	3	242
W Hotels	—	—	1	226	1	226
Bulgari	—	—	2	161	2	161
The Ritz-Carlton Yacht Collection*	—	—	1	149	1	149
Four Points Express	—	—	2	108	2	108
Apartments by Marriott Bonvoy	—	—	1	107	1	107
Residences	71	7,631	59	6,668	130	14,299
The Ritz-Carlton Residences	43	4,790	19	1,756	62	6,546
聖瑞吉住宅	10	1,198	13	1,785	23	2,983
W住宅	10	1,092	7	549	17	1,641
萬豪酒店住宅	—	—	4	981	4	981
威斯汀住宅	3	266	2	353	5	619
寶格麗住宅	—	—	5	519	5	519
喜來登住宅	—	—	3	472	3	472
豪華精選住宅	1	91	3	115	4	206
萬麗住宅	1	112	—	—	1	112
EDITION住宅	3	82	—	—	3	82
JW萬豪住宅	—	—	1	62	1	62
艾美酒店住宅	—	—	1	62	1	62
親筆酒店住宅	—	—	1	14	1	14
總計	6,126	1,044,190	2,843	614,469	8,969	1,658,659

1 “國際”是指：（i）歐洲，中東和非洲，（ii）大中華，（iii）除中國外的亞太地區，（iv）加勒比及拉丁美洲。
* 此表包括按地理位置計算的分時共享、設計酒店和麗思卡爾頓遊艇系列。出於外部報告目的，這些產品被收入“未分配的企業和其他”。
** 不包括四個與萬豪禮賞計劃品牌合作的MGm Collection酒店（兩個親筆酒店，一個致敬系列，一個豪華品牌酒店），它們在相應品牌中以“特許經營、許可和其他”為標誌。
在上表中，“Owned/Leased”下，The Luxury Collection，Autograph Collection和Tribute Portfolio共有七個物業，這些物業是我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時獲得的，計劃在其翻新完成後重新予以品牌定位。

A-5


萬豪酒店國際公司
按等級分類的住宿產品總數
截至2024年6月30日

	美國和加拿大		國際合計		全球總共
總體系內	財產	客房	財產	客房	財產	客房
豪華價層	204	60,043	434	99126	638	159169
JW萬豪	35	19261	90	30,264	125	49525
JW萬豪住宅	—	—	1	62	1	62
麗思卡爾頓	42	12,783	79	18,597	121	31380
麗思卡爾頓住宅	43	4790	19	1,756	62	6,546
麗思卡爾頓遊艇系列*	—	—	1	149	1	149
The Luxury Collection	19	9,903	99	18534	118	28437
The Luxury Collection住宅	1	91	3	115	4	206
W 酒店	25	7,295	45	12,696	70	19,991
W住宅	10	1,092	7	549	17	1,641
瑞吉	11	2,169	48	10,445	59	12,614
瑞吉住宅	10	1,198	13	1,785	23	2,983
EDITION	5	1,379	15	2,844	20	4,223
EDITION住宅	3	82	—	—	3	82
寶格麗	—	—	9	811	9	811
寶格麗住宅	—	—	5	519	5	519
溢價	1,108	395,587	1,243	313,158	2,351	708,745
萬豪酒店	333	131,303	258	79,163	591	210,466
萬豪酒店住宅	—	—	4	981	4	981
喜來登	166	64,322	266	86,158	432	150,480
喜來登住宅	—	—	3	472	3	472
威斯汀	135	55,176	109	33,382	244	88,558
Westin 住宅	3	266	2	353	5	619
Autograph Collection	159	36,672	161	31,626	320	68,298
Autograph Collection 住宅	—	—	1	14	1	14
Renaissance	89	28,125	86	25,091	175	53,216
Renaissance 住宅	1	112	—	—	1	112
Delta Hotels by Marriott	92	21,772	46	9,420	138	31,192
Le Méridien	25	5,489	93	25,607	118	31,096
Le Méridien 住宅	—	—	1	62	1	62
與萬豪旅享家MGm系列**	12	26,210	—	—	12	26,210
Tribute Portfolio	71	14,016	54	7,203	125	21,219
Gaylord Hotels	6	10,220	—	—	6	10,220
Design Hotels*	16	1,904	120	8,266	136	10,170
Marriott Executive Apartments	—	—	38	5,253	38	5,253
Apartments by Marriott Bonvoy	—	—	1	107	1	107
消費	4,742	569,721	992	180,600	5,734	750,321
Courtyard	1,073	148,232	258	51,835	1,331	200,067
Fairfield by Marriott	1,165	110,656	146	21,422	1,311	132,078
住宅區內旅館	868	106,798	46	5,926	914	112,724
春暉套房旅館	557	65,972	—	—	557	65,972
萬怡酒店	151	22,637	164	37,948	315	60,585
城中小區式酒店	517	52,489	—	—	517	52,489
雅樂軒酒店	164	23,729	71	14,756	235	38,485
萬豪酒店旗下AC酒店	121	19,983	118	17,599	239	37,582
Moxy酒店	40	7,279	109	21,143	149	28,422
Element	86	11,946	17	3,200	103	15,146
Protea Hotels	—	—	63	6,771	63	6,771
Midscale	—	—	153	17,679	153	17,679
City Express by Marriott	—	—	151	17,571	151	17,571
Four Points Express	—	—	2	108	2	108
Timeshare*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
總計	6,126	1,044,190	2,843	614,469	8,969	1,658,659

“國際市場” 指: (i) 歐洲、中東和非洲 (ii) 大中華地區 (iii) 亞太地區（不包括中國）和 (iv) 加勒比海和拉丁美洲。
* 這張表格包括蒸汽式共有託管房態、設計酒店以及麗思卡爾頓遊艇系列的位置信息。為了對外報告的目的，這些產品都被捆綁歸為“分配給公司的其他”。
** 不包括與萬豪安縵客集合酒店有關的四家酒店產業（兩家雅高集合酒店、一家致敬酒店和一家豪華酒店集合會所），這些出售都是為了維持他們各自的品牌。
在上表中，我們收購Elegant Hotels Group plc時獲得的The Luxury Collection，Autograph Collection和Tribute Portfolio中包括七個屬性，我們目前打算在計劃的翻新完成後重新打造這些品牌。

A-6


萬豪酒店國際公司
主要住宿統計數據
以持續美元計

可比較的在美國和加拿大經營的公司自營建築物
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	249.86	1.6	%	73.3	%	其他	%	點	$	340.96	2.4	%
麗思卡爾頓酒店	$	352.94	3.3	%	69.2	%	1.8	%	點	$	510.38	0.6	%
W酒店	$	231.58	1.8	%	70.9	%	0.9	%	點	$	326.44	0.5	%
美國和加拿大奢侈品1	$	298.56	1.5	%	71.2	%	0.6	%	點	$	419.44	0.6	%
萬豪酒店	$	184.03	4.0	%	74.4	%	0.3	%	點	$	247.21	3.6	%
喜來登	$	172.59	8.9	%	72.9	%	3.0	%	點	$	236.76	4.4	%
威斯丁酒店	$	191.97	5.5	%	75.2	%	2.1	%	點	$	255.20	2.6	%
綜合美加高級2	$	180.87	5.2	%	73.8	%	1.0	%	點	$	244.97	3.7	%
美加全服務3	$	205.80	4.0	%	73.3	%	1.0	%	點	$	280.87	2.6	%
萬怡	$	124.52	3.1	%	72.4	%	1.0	%	點	$	172.10	1.6	%
住宅旅館	$	158.73	1.2	%	79.1	%	-0.7	%	點	$	200.75	2.1	%
美國和加拿大綜合選擇4	$	136.01	2.3	%	142.5	%	0.6	%	點	$	181.96	1.4	%
美國和加拿大-全部5	$	189.01	3.7	%	73.6	%	0.9	%	點	$	256.72	2.4	%


可比的系統性美國和加拿大物業
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	243.31	3.7	%	75.1	%	0.9	%	點	$	324.17	2.4	%
瑞吉酒店	$	352.42	3.5	%	69.7	%	1.9	%	點	$	505.31	0.7	%
W酒店	$	231.58	1.8	%	70.9	%	0.9	%	點	$	326.44	0.5	%
美國和加拿大綜合豪華1	$	284.64	2.4	%	72.5	%	1.1	%	點	$	392.58	0.7	%
萬豪酒店	$	155.93	5.2	%	72.9	%	1.3	%	點	$	213.88	3.3	%
喜來登	$	139.57	7.5	%	72.0	%	2.4	%	點	$	193.83	3.9	%
威斯丁酒店	$	173.59	4.5	%	74.7	%	1.6	%	點	$	232.28	2.2	%
Composite US & Canada Premium2	$	157.64	5.5	%	72.8	%	1.7	%	點	$	216.61	3.0	%
美洲全服務	$	171.82	4.9	%	72.7	%	1.7	%	點	$	236.19	2.5	%
萬怡	$	123.46	2.5	%	73.9	%	0.4	%	點	$	167.06	1.9	%
住宅套房酒店	$	140.03	3.1	%	80.2	%	0.8	%	點	$	174.52	2.1	%
萬豪精選假日酒店	$	102.55	2.5	%	74.2	%	0.5	%	點	$	138.25	1.8	%
綜合美國和加拿大選擇4	$	121.99	3.1	%	76.1	%	0.7	%	點	$	160.40	2.1	%
美國和加拿大 - 所有5	$	142.20	3.9	%	74.7	%	1.1	%	點	$	190.33	2.4	%

包括JW萬豪酒店，卡爾頓酒店，W酒店，豪華精選酒店，瑞吉酒店和EDITION酒店。
包括萬豪酒店，喜來登酒店，威斯汀酒店，文藝復興酒店，特色收藏酒店，萬豪—萬達酒店，Gaylord 酒店。整個系統還包括 Méridien 酒店和Tribute Portfolio酒店。
包括綜合美國和加拿大奢侈品和綜合美國和加拿大高端產品。
包括Courtyard萬怡酒店，住宅酒店，萬豪酒店，SpringHill Suites酒店，TownePlace Suites酒店，Four Points 酒店，雅樂軒酒店，凱元素酒店和AC萬豪酒店。系統範圍還包括Moxy酒店。
包括美國和加拿大全服務和綜合美國和加拿大選擇。

A-7


萬豪酒店國際公司
住宿統計關鍵數據
不變 $

可比公司經營的美國和加拿大物業
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	255.92	2.5	%	72.2	%	0.0	%	點	$	354.38	2.5	%
麗思卡爾頓酒店	$	351.79	2.3	%	67.1	%	0.9	%	點	$	524.52	1.0	%
W酒店	$	209.99	0.5	%	64.8	%	1.0	%	點	$	324.30	-1.0	%
美國和加拿大綜合豪華1	$	306.08	1.3	%	69.3	%	0.6	%	點	$	441.67	0.4	%
萬豪酒店	$	170.40	4.2	%	70.4	%	0.6	%	點	$	242.10	3.2	%
喜來登	$	163.33	9.9	%	69.5	%	3.4	%	點	$	235.05	4.5	%
威斯丁酒店	$	173.17	4.5	%	69.6	%	1.1	%	點	$	248.68	2.8	%
美國和加拿大綜合高檔2	$	167.57	4.6	%	69.7	%	0.8	%	點	$	240.28	3.4	%
美國和加拿大全服務3	$	196.92	3.5	%	69.6	%	0.8	%	點	$	282.73	2.3	%
Courtyard	$	112.86	1.6	%	67.2	%	0.2	%	點	$	168.05	1.2	%
住宅旅館	$	151.06	0.5	%	75.9	%	-1.4	%	點	$	199.03	2.3	%
複合美國和加拿大選擇4	$	126.13	1.3	%	70.3	%	-0.2 貨幣	%	點	$	179.48	1.6	%
美國和加拿大-全部5	$	179.89	3.1	%	69.8	%	0.6	%	點	$	257.72	2.3	%


可比的全系統美國和加拿大酒店
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日費用
Naked。	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
JW萬豪酒店	$	245.84	3.2	%	73.1	%	0.4	%	點	$	336.28	2.6	%
麗思卡爾頓酒店	$	347.55	2.4	%	67.2	%	1.0	%	點	$	516.93	0.9	%
威斯汀酒店	$	209.99	0.5	%	64.8	%	1.0	%	點	$	324.30	-1.0	%
美國和加拿大綜合豪華1	$	286.72	1.7	%	70.1	%	0.7	%	點	$	409.26	0.6	%
萬豪酒店	$	142.83	4.2	%	68.2	%	0.7	%	點	$	209.49	3.0	%
喜來登酒店	$	126.08	7.1	%	66.7	%	2.0	%	點	$	188.96	3.9	%
威斯丁酒店	$	161.00	3.4	%	70.2	%	1.0	%	點	$	229.25	2.0	%
美國和加拿大綜合高檔2	$	144.83	4.4	%	68.2	%	1.1	%	點	$	212.36	2.6	%
美國和加拿大提供全套服務3	$	160.68	3.8	%	68.4	%	1.1	%	點	$	234.88	2.2	%
Courtyard酒店	$	111.23	1.2	%	68.9	%	-0.4	%	點	$	161.51	1.7	%
住宅酒店	$	129.25	1.9	%	76.1	%	-0.2 貨幣	%	點	$	169.79	2.1	%
萬豪公寓酒店	$	91.03	1.0	%	68.5	%	-0.5	%	點	$	132.88	1.7	%
綜合美國和加拿大精選4	$	110.68	1.8	%	71.3	%	-0.1	%	點	$	155.17	1.9	%
美國和加拿大-全部5	$	130.96	2.8	%	70.1	%	0.4	%	點	$	186.70	2.2	%

1包括JW萬豪，盧浮宮酒店，W酒店，奢華系列，瑞吉酒店和版權，2包括萬豪酒店，喜來登，威斯汀，文藝復興酒店，親筆簽名系列，萬豪國際，德爾塔萬豪酒店和蓋洛德酒店。系統範圍內還包括Le Méridien和Tribute Portfolio。
2包括萬豪酒店，喜來登，威斯汀，文藝復興酒店，親筆簽名系列，德爾塔萬豪酒店和蓋洛德酒店。系統範圍內還包括Le Méridien和Tribute Portfolio。
3包括綜合美國和加拿大豪華和綜合美國和加拿大高檔。
4包括Courtyard，Residence Inn，Fairfield by Marriott，SpringHill Suites，TownePlace Suites，Four Points，Aloft，Element和AC Hotels by Marriott。系統範圍還包括Moxy。
5包括美國和加拿大全方位服務和綜合美國和加拿大選擇。

A-8


萬豪酒店國際公司
關鍵住宿統計數據
在常數$

可比公司經營的國際物業
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月
	每間可出租房間平均收入(REVPAR)				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	241.85	6.7	%	75.9	%	0.5	%	點	$	318.49	6.0	%
中東和非洲	$	121.16	16.8	%	65.1	%	3.5	%	點	$	186.07	10.6	%
大中華	$	82.54	-4.6	%	68.9	%	0.9	%	點	$	119.84	-5.9	%
中國亞洲以外地區	$	110.52	12.0	%	70.6	%	4.1	%	點	$	156.54	5.4	%
加勒比和拉丁美洲	$	171.04	6.3	%	66.5	%	3.6	%	點	$	257.16	0.5	%

國際-所有項	$	121.60	6.4	%	69.3	%	2.4	%	點	$	175.42	2.8	%

全球範圍內2	$	150.24	4.9	%	71.1	%	1.7	%	點	$	211.16	2.4	%


可比系統範圍內的國際財產
	2024年6月30日和2023年6月30日結束的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	171.89	公司將於2024年2月1日，美國東部時間下午5:00舉行電話會議，討論本次業績。關心該公司的各方可以在公司網站的“投資者關係”頁面聽取電話會議並查看公司的幻燈片演示。此外，電話會議也可以通過電話800-475-0542（國際來電者撥打630-395-0227）獲取。聽取電話會議請輸密碼“8571348”。電話會議的重播將於2024年2月7日晚上11:59前通過電話800-234-4804（國際來電者撥打203-369-3686）進行，密碼為“3740”。	%	75.0	%	2.1	%	點	$	229.13	3.6	%
中東和非洲	$	113.15	18.1	%	64.9	%	3.8	%	點	$	174.41	11.2	%
大中華	$	77.12	-4.2	%	67.9	%	0.7	%	點	$	113.54	-5.1	%
中國亞洲以外地區	$	113.44	13.0	%	71.0	%	4.3	%	點	$	159.71	6.2	%
加勒比和拉丁美洲	$	149.03	8.6	%	66.5	%	3.8	%	點	$	224.16	2.4	%

所有板塊 - 國際1	$	121.14	7.4	%	69.7	%	2.6	%	點	$	173.80	3.4	%

全球2	$	135.52	4.9	%	73.1	%	1.6	%	點	$	185.33	2.6	%

1 包括歐洲、中東和非洲、大中華、除中國外的亞太地區、加勒比和拉丁美洲。
2 包括美國和加拿大 - 所有板塊和國際 - 所有板塊。

A-9


萬豪酒店國際公司
關鍵住宿統計數據
以恆定$計算

可比公司經營的國際物業
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
	每間可出租客房平均收入(REVPAR)				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	195.35	6.0	%	68.8	%	0.8	%	點	$	283.82	4.7	%
中東和非洲	$	133.70	14.3	%	67.7	%	3.4	%	點	$	197.43	8.5	%
大中華	$	83.84	0.1	%	67.2	%	1.6	%	點	$	124.72	-2.2	%
中國亞洲以外地區	$	117.65	14.1	%	71.5	%	4.8	%	點	$	164.59	6.5	%
加勒比和拉丁美洲	$	196.16	8.2	%	67.3	%	2.8	%	點	$	291.59	3.7	%

國際-全部1	$	122.39	8.2	%	68.6	%	2.8	%	點	$	178.27	3.9	%

全球2	$	146.83	5.5	%	69.1	%	1.8	%	點	$	212.38	2.7	%


可比的系統範圍國際資產
	截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
	每間客房平均收入				佔用率					平均每日費用
地域板塊	2024		與2023年相比		2024		與2023年相比			2024		與2023年相比
歐洲	$	139.27	公司將於2024年2月1日，美國東部時間下午5:00舉行電話會議，討論本次業績。關心該公司的各方可以在公司網站的“投資者關係”頁面聽取電話會議並查看公司的幻燈片演示。此外，電話會議也可以通過電話800-475-0542（國際來電者撥打630-395-0227）獲取。聽取電話會議請輸密碼“8571348”。電話會議的重播將於2024年2月7日晚上11:59前通過電話800-234-4804（國際來電者撥打203-369-3686）進行，密碼為“3740”。	%	67.1	%	2.7	%	點	$	207.57	2.4	%
中東和非洲	$	123.62	15.5	%	66.7	%	3.3	%	點	$	185.36	9.8	%
大中華	$	78.13	0.4	%	66.3	%	1.5	%	點	$	117.82	-1.8	%
中國亞洲以外地區	$	118.61	14.8	%	71.3	%	4.7	%	點	$	166.35	作為可報告段營業收入總額的百分比56	%
加勒比和拉丁美洲	$	167.20	10.3	%	68.1	%	3.8	%	點	$	245.56	4.2	%

國際-所有板塊1	$	118.42	9.0	%	67.9	%	3.0	%	點	$	174.42	4.2	%

全球2	$	126.98	4.5	%	69.4	%	1.2	%	點	$	182.89	2.7	%

1 包括歐洲、中東和非洲、大中華、亞太地區（不包括中國）以及加勒比和拉丁美洲。
2 包括美國和加拿大-所有板塊和國際-所有板塊。

A-10

萬豪酒店國際公司。

非GAAP財務指標

調整後的EBITDA

（以百萬美元計）


	2024 財年
	第一季度季度			第二季度			總費用
報道的淨利潤	$	564		$	成交量772		$	1,336
成本報銷收入	(4,433)			(4,728)			(9,161)
報銷的費用	4,501			4,645			9,146
利息費用	163			173			336
與非合併關聯企業的利息費用	2			2			4
所得税費用	163			268			431
折舊和攤銷	45			47			92
合同投資攤銷	23			27			50
分類於報銷費用中的折舊和攤銷	48			50			98
與非合併關聯企業的折舊、攤銷和減值	5			3			8
以股票為基礎的報酬計劃	53			57			110
與合併有關的費用等其他費用	8			8			16

調整後的息税折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA†）	$	1,142		$	1,324		$	2,466

2023 年調整後的息税折舊及攤銷前利潤較去年同期減少	4		%	9		%	6		%


	2023財政年度
	第一季度季度		第二季度		第三季度		第四季度		總費用
報道的淨利潤	$	757	$	726	$	752	$	848	$	3,083
成本報銷收入	(4,147)		(4,457)		(4,391)		(4,418)		(17,413)
報銷的費用	4,136		4,366		4,238		4,684		17,424
利息費用	126		140		146		153		565
未合併聯營企業利息費用	1		1		3		1		6
所得税徵（免）額	87		238		237		（267）		295
折舊和攤銷	44		48		46		51		189
合同投資攤銷	21		22		23		22		88
計入報銷費用中的折舊與攤銷	31		38		39		51		159
未合併聯營企業的折舊、攤銷及減值損失	4		3		6		6		19
以股票為基礎的報酬計劃	37		戴爾技術公司		54		58		205
與合併有關的費用及其他費用	1		38		13		8		60

資產處置收益	—		—		（24）		—		（24）
調整後的淨收入	$	1,098	$	1,219	$	1,142	$	1,197	$	4,656

† 表示非通用會計原則財務指標。有關我們提供這些替代財務指標的原因以及使用它們的限制的信息，請參見 A-14 和 A-15 頁。

A-11


萬豪酒店國際公司
非GAAP財務指標
調整後的淨收入預測
2024 年第三季度
（以百萬美元計）

	區間
	預估 2024年第三季度						2023年第三季度
淨利潤，不包括某些項目1	$	643		$	661
利息費用	175			175
未合併聯營企業利息費用	2			2
所得税費用	223			230
折舊和攤銷	45			45
合同投資攤銷	25			25
計入報銷費用中的折舊與攤銷	50			50
未合併聯營企業的折舊、攤銷及減值損失	5			5
以股票為基礎的報酬計劃	57			57
調整後的淨收入	$	1,225		$	1,250		$	1,142

較 2023 年調整後的淨收入增長	7		%	9		%

† 表示非通用會計原則財務指標。有關我們提供這些替代財務指標的原因以及使用它們的限制的信息，請參見 A-14 和 A-15 頁。

1 預測不包括成本報銷收入、報銷費用和與合併有關的費用及其他費用，這些費用公司無法以足夠精確、不具有不合理努力的方式進行預測，且可能非常重要，折舊與攤銷計入報銷費用中的除外。預測不反映可能在本年度發生的任何資產出售，這些資產出售公司無法以足夠精確、不具有不合理努力的方式進行預測，且可能非常重要。

A-12


萬豪酒店國際公司
非GAAP財務指標
調整後的淨收入預測
2024年全年
（以百萬美元計）

	區間
	預估 2024全年						2023財年全年
除特定項目外的淨收入1	$	2,634		$	2,683
利息費用	698			698
從非合併聯營企業借貸利息支出	7			7
所得税費用	885			901
折舊和攤銷	183			183
合同投資攤銷	103			103
歸還費用中分類的折舊與攤銷	200			200
從非合併聯營企業中的折舊、攤銷和減值	18			18
以股票為基礎的報酬計劃	222			222

調整後的EBITDA†	$	4950		$	5,015		$	4,656

較2023年調整後的EBITDA†增長	6		%	8		%

†表示非依據通用會計原則（GAAP）的財務指標。請參見A-14和A-15頁，瞭解提供這些替代財務指標的原因和使用上的限制。

1本預測不包括成本報銷收入、歸還費用和合並相關費用和其他費用，公司無法進行充分準確的預測而不進行不合理的努力，這些費用可能具有重大意義，折舊和歸還費用分類的折舊和攤銷包括在以上“歸還費用分類的折舊和攤銷”標題中，本預測不反映可能在本年度發生的任何資產出售，公司無法進行充分準確的預測而不進行不合理的努力，這些出售可能具有重大意義。

A-13

萬豪酒店國際公司

非GAAP財務和業績指標的説明

在我們的新聞發佈和日程安排中，有關的電話會議及在我們的新聞發佈中提供的信息圖表中，我們報道了某些未根據美國通用會計原則（GAAP）要求或呈現的財務指標。這些非GAAP財務指標被標註為“調整後”並/或標有符號“†”。我們對本新聞發佈、日程安排中報道的非GAAP指標的確定方式以及管理層提供這些非GAAP指標的原因進行討論，以及本新聞發佈和日程安排中的新聞發佈時間表將各調整後與最直接相似的GAAP指標（至於前瞻性非GAAP指標，對可在不進行不合理的努力的情況下獲取的最直接相似的GAAP指標進行調整）進行詳細説明。雖然管理層出於上述原因對這些非GAAP指標進行評估和彙報，但請注意，這些非GAAP指標具有侷限性，不應孤立地視為收入、營業利潤、淨收入、每股收益或GAAP規定的任何其他可比營運指標的替代方式。此外，我們可能會以與其他公司報告的同名或類似名稱的措辭計算和/或呈現這些非GAAP財務指標，因此，我們彙報的非GAAP指標可能與其他公司報告的指標不可比較。

調整後營業收入和調整後營業收入率。調整後營業收入和調整後營業收入率不包括成本報銷收入、歸還費用、合併相關費用和其他費用，以及某些非現金減值損失（如果適用）。調整後營業收入率反映調整後營業收入除以調整後總營收。我們認為這些是有意義的指標，因為它們允許對我們經營活動進行逐期比較，排除了這些項目和進一步描述原因。

調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益。調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益反映了我們的淨收入和稀釋每股收益，不包括成本報銷收入、歸還費用、合併相關費用和其他費用，某些非現金減值損失（如果適用），以及我們或我們的聯營投資者進行的資產處置獲得的收益和損失（如果適用）。此外，調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益不包括上述調整的所得税影響（使用適用於每項調整的數據估計的税率計算），以及所得税特別事項，其中2023年主要涉及税務審計的解決。我們認為，這些措施是我們績效的有意義的指標，因為它們允許對我們經營活動進行逐期比較，排除了這些項目和進一步描述原因。

調整前利息、税項、折舊及攤銷前的淨收入（調整後的EBITDA）。調整後的EBITDA反映了淨收入，不包括以下項目的影響：成本報銷收入和歸還費用、利息費用、折舊和攤銷、所得税的扣除（受益）因素、合併相關費用和其他費用，以及所有期間的股本補償費用。如果適用，調整後的EBITDA還排除某些非現金減值損失和我們或我們的聯營投資者進行的資產處置所取得的收益和損失。

在我們對調整後營業收入和調整後營業收入率，調整後淨收入和調整後稀釋每股收益，以及調整後的EBITDA的報告中，我們排除了合併相關費用和其他費用以及涉及我們的管理和特許經營合同（如果減值不屬於例行減值），租賃、股權投資和其他資本化資產的非現金減值損失（當超過特定門檻時），這被用於調整我們收入表（“收入表”）中的“合同投資攤銷”、“折舊、攤銷和其他”以及“股權盈餘”的標題，以允許進行這些項目的經營逐期比較。我們排除成本報銷收入和歸還費用，這些費用與我們為物業所有者的利益而運營的物業級和集中式計劃及服務相關。我們不經營這些計劃和服務以在長期內產生利潤，並因此當我們從物業所有者那裏收回我們為這些計劃和服務承擔的成本時，我們不尋求標記漲幅。對於物業級服務，我們的業主通常在我們產生費用的同時向我們報銷。但是，對於集中式計劃和服務，我們的業主可能在我們產生費用之前或之後為我們報銷，導致我們在運營和淨收益中發生的費用和物業所有者相關的報銷之間存在時間差異。從長期來看，這些計劃和服務無意影響我們的經濟，無論向好的方向還是向壞的方向。因為我們長時間內沒有保留任何這樣的利潤或損失，所以在評估我們運營結果的逐期變化時，我們排除了其淨影響。

我們認為，調整後的EBITDA是我們運營績效的有意義的指標，因為它允許對這些項目進行逐期比較。我們使用調整後的EBITDA也有助於與其他住宿公司的結果進行比較，因為它排除了可能在不同行業或同一行業中的公司之間變化很大的某些項目。例如，利息費用可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息費用對收益的影響在公司之間可能存在很大的差異。公司的税收地位也可能因其利用税收優惠能力和運營所在司法管轄區的税收政策而有所不同。因此，公司的有效税率和所得税的規定在公司之間可能有很大的差異。我們的調整後的EBITDA還排除了我們報告的“折舊、攤銷和其他”和我們收入表中“合同投資攤銷”、“歸還費用”和“股權盈餘”分類下的折舊和攤銷費用，因為公司利用具有不同資齡和不同獲取和折舊生產性資產的方法。反映“歸還費用分類的折舊和攤銷”的折舊和攤銷反映了萬豪擁有的資產的折舊和攤銷，對於這些資產，我們從業主那裏獲得現金，以報銷公司為系統的利益所作的投資。這些差異可能導致生產性資產和折舊及攤銷費用在公司之間相對成本和折舊及攤銷費用上存在相當大的變異性。我們在所有期間中排除了股本補償費用，以解決因為公司使用股本支付獎勵的方式不同，而在記錄補償費用方面具有相當大的可變性。

RevPAR。除了上述非GAAP財務指標外，我們還將每間可用房間收入（RevPAR）作為績效指標。我們通過將物業級客房收入除以期間可用房間來計算RevPAR，認為這是一個有意義的指標。

A-14

萬豪酒店國際公司

非GAAP財務和業績指標的説明

因為它可以衡量房間收入的同比變化，所以RevPAR是我們業績的一個因子。 RevPAR可能無法與具有類似標題的指標（如營收）進行比較，並且不應被視為一定與我們的費用收入相關聯。我們還相信佔用率和平均每日房價（“ADR”）是計算RevPAR的組成部分，這些也是我們的業績有意義的指標。我們通過將累計售出房間數除以該期間可用總房間數計算佔用率，以衡量酒店的可用容量利用率。我們將酒店級別的房間收入除以累計售出房間數來計算ADR，以衡量平均房價，這在評估定價水平方面很有用。與之前時期的比較以美元不變為基礎進行，其中我們將當前期的匯率應用於上一相應期。我們認為美元不變分析提供了有關我們的酒店表現的有價值信息，因為它將貨幣波動從這些結果的介紹中排除了。

我們定義我們的可比屬性為我們的物業，這些物業自上一個完整歷年（當前期為2023年1月1日起）的開始以來，在我們的酒店品牌下開放和運營，並且在當前或前一年中沒有經歷過：（1）重大房間或公共空間的整修或擴展，（2）在公司運營和特許經營之間進行轉換，或者（3）遭受重大財產損失或業務中斷。我們的可比性質還排除了與萬豪波爾沃伊MGm收藏品，設計酒店，The Ritz-Carlton遊輪收藏和度假房產有關的物業。

非RevPAR相關的特許經營費用。在本新聞稿中，我們還討論了與RevPAR無關的特許經營費用，其中包括聯名信用卡、分時度假和遊艇費用、住宅品牌費、特許經營申請和重新許可費以及某些其他非酒店授權費用。

A-15