Ryerson季報發佈Q2 2024展板99.2
關於Ryerson Holding Corporation的重要信息 這些材料不構成購買或出售Ryerson Holding Corporation(“Ryerson”或“公司”)或其子公司證券的要約或招攬,不應根據此處提供的信息做出任何投資決策。Ryerson強烈建議您審查其在證券交易委員會的申報文件,網址為https://ir.ryerson.com/financials/sec-filings/default.aspx。此站點還提供有關Ryerson的其他信息。 免責聲明 本發佈中由公司或代表公司發表的某些陳述構成“前瞻性陳述”,其意義屬於《聯邦證券法》中的意義,包括關於我們未來表現以及管理層的期望、信念、意圖、計劃、估計、目標或投影。此類陳述可通過前瞻性術語,如“目標”、“目標”、“初步”、“範圍”、“認為”、“期望”、“可能”、“估計”、“將”、“應該”、“計劃”或“預期”或其否定方式或其他相似術語或戰略討論來識別。公司警告説,任何此類前瞻性陳述均不構成未來表現的保證,可能涉及重大風險和不確定性,實際結果可能由於各種因素而有所不同。對我們業務產生重大影響的因素包括:我們業務的循環性;我們的業務所處的競爭激烈、波動和碎片化的金屬行業;地緣政治事件的影響;金屬價格的波動;我們的負債和約束事項的合規;收購運營的整合;與我們位於美國境內外的運營有關的法規和其他運營風險;單一投資者集團對我們政策和流程的影響;工作停止;某些員工退休福利計劃下的義務;貨幣匯率的波動;以及金屬行業的整合。因此,應在考慮各種因素(包括上述因素和本公司最近一份《10-k》年度報告中所述的“風險因素”和截至2024年6月30日的季度報告和證券交易委員會的其他申報文件中所述的因素之後,考慮前瞻性陳述。另外,我們警告不要過多依賴這些陳述,這些陳述僅適用於其發佈日期。公司不承擔任何公開更新或修訂任何前瞻性陳述以反映未來事件或情況、新信息或其他方面的義務。 非GAAP措施 這些幻燈片或相關演示中出現的某些措施不是根據普遍會計原則(“GAAP”)計算的措施。它們不應視為GAAP結果的替代品。出現在這些幻燈片中的非GAAP財務措施在腳註中有所説明。這些非GAAP措施與最直接相關的GAAP財務措施的對照在附錄中提供。
10年視圖-Ryerson IPO淨PP&E賬面價值-養老金責任清單-淨債務2-改進運營模式平衡表變革-改進資本配置1-除LIFO以外的調整後EBITDA請參見附錄;10年視圖代表自2014年8月Ryerson首次公開招股以來的期間,即第三季度2014年至第二季度2024年的期間的代理;2淨債務定義為長期債務加短期債務減去現金及現金等價物,不包括限制性現金。1
固定資產組合服務中心平方英尺= 940萬1自有房地產組合估值估計公允市場價值為36500萬美元淨賬面價值為18400萬美元2 1截至6/30/24 2此組合估值不基於任何獨立評估或第三方估值的公允市場價值(“FMV”)的基礎,而是基於內部估算假定FMV,將考慮(1)第三方估算,(2)先前出售-租賃回租交易以及(3)類似資產的前一次銷售,每項評估都涉及高度主觀的評估或可能不再是當前的。組合估值不應被視為獨立FMV估值的替代品。
通過減輕淨債務和遺留負債以及平均10年除LIFO EBITDA每年增長29500萬美元的改進運營模式,我們的淨賬面價值大幅增加了權益價值的增值1 2014年6月的NBV/股反映了在上市後發行的1100萬股。1
強勁的盈利能力和經營現金流使我們有機會在業務投資和股東回報之間實現更好的平衡資本配置 股份回購 股份 數量平均花費 2021年 8萬 22.39美元 2022年 170萬 29.39美元 2023年 330萬 35.00美元 H1 2024 70萬 22.19美元 總計 570萬 31.63美元
截至2024年6月30日,Ryerson Holding Corporation的淨利潤為990萬美元,減去LIFO的調整EBITDA1為4260萬美元,收入為12.3億美元,運輸量為508,000噸,平均售價為每噸2412美元。與2024年第一季度相比,運營費用2減少了1780萬美元,作為之前宣佈的成本削減的一部分。已更新的年化成本削減預期為節約約6000萬美元。與2024年第一季度相比,以FIFO成本基礎3計算,庫存減少了10710萬美元。向股東返還了2040萬美元,在本季度由股票回購1400萬美元和派發640萬美元的股息組成。截至2024年6月30日,公司負債為52500萬美元,淨負債4為49700萬美元,而在2024年3月31日為49700萬美元和45500萬美元。增加了5000萬美元的股票回購授權並將到期日延長到2026年4月。宣佈2024年第三季度股息為每股0.1875美元。Q2 2024亮點 1請參見附錄的EBITDA,調整後的EBITDA和調整後的LIFO;2運營費用定義為倉儲、運輸、銷售、總務和管理費用;3FIFO成本基礎是不包括LIFO的庫存成本;4淨負債定義為長期負債加上短期負債再減去現金及現金等價物,不包括限制性現金。
宏觀和商品1來源:彭博社:截至2024年6月30日的價格;截至2024年7月29日的期貨價格;彭博社,美國工業生產指數月同比變化;彭博社,美國製造業PMI商品價格自2017年12月以來。期貨表明定價穩定;宏觀經濟指標有收縮趨勢
12023噸銷售混合不包括Ryerson銷售混合中約4%的其他行業部門;銷售混合基於2023年度年報中披露的2023年度結果。金屬製造和機械加工工業設備商業地面交通食品和農業消費耐用品建築/重型機械股管道加熱通風空調石油和天然氣2023年銷售混合1評論QoQ體積25%,17%,17%,9%,9%,8%,7%,4%。Ryerson第二季度北美運輸反映出季節性購買模式以及來自消費和工業製造部門有選擇的補貨客户需求。順序終端市場趨勢
預計蕭條的市場情況影響Q3容量和價格,直至下半年週期性觸底。1歸屬於Ryerson Holding Corporation的淨收入;2每股稀釋的EPS為我們0.01美元至0.10美元的指導範圍的中點,請參閲Ryerson於2024年7月30日提交的8-k申報文件。淨銷售淨收入1調整後的EBITDA,不包括LIFO。第二季度營業收入指導為11.2億美元至1.16億美元,其中包括:平均售價下降3%至5%;運輸量下降2%至4%每股攤薄利潤(損失)Q3 2024指導
1LTm自由現金流產量是根據過去十二個月的自由現金流除以期末市值計算的。LTm自由現金流為5710萬美元,截至2024年6月30日的市值為657.0美元。投資開支管理與2024年第一季度相比庫存供應天數的現金轉換週期83 78資產管理現金流服務中心現代化投資在新服務中心、擴大服務中心和增值支出。第二季度的現金流產生受淨收入推動。該公司的現金轉換週期因應應收賬款天數的增加而逐步增加,部分抵消了庫存供應天數的降低。從經營活動中獲得的現金淨負債資金週轉率1。Q2 2024投資FY 2024E $2300萬; $11000萬,費用費用/銷售額為18.2%(1780萬美元)。與2024年第一季度相比,費用降低了1780萬美元,或8.2%,主要是由於人員、固定和變動經營費用的下降以及重組費用的下降。金融和運營指標
流動性仍保持強勁,淨槓桿率高於目標水平。將淨負債和其他非GAAP財務指標與可比的GAAP指標的調節和調整包括在附錄中。參見Ryerson於2024年7月30日提交的8-k文件。Q2“24淨負債率為3.2倍,高於0.5倍至2.0倍的目標槓桿率範圍。全球流動性在Q2“24保持強勁,為58500萬美元。現金及現金等價物外國可用性北美可用性流動性和槓桿
資本分配計劃1LTM為過去12個月的LTM1自由現金流產生量,Q2"24為2300萬美元;24E為1.1億美元。現代化和價值新增季度股息為0.1875美元/股對成功收購的記錄Q2"24回購的1400萬股金融和運營指標;授權延長至2026年。資本分配的關鍵支柱CAPEX M&A 分紅 股票回購
股東回報股東回報股東回報的資本回報和Q2 2024完成的股票回購Q3 2024宣佈:Ryerson的股息是由轉型後的資產負債表和繼續將股東回報作為平衡資本分配策略的重點支柱之一而實現的。Q3"24每股股息為0.1875美元。
Q2 2024關鍵財務指標1歸屬於Ryerson Holding Corporation的淨收入;附錄中包括非GAAP財務指標與可比的GAAP指標的調節和調整。參見Ryerson於2024年7月30日提交的8-k文件。淨銷售毛利率淨收入1攤薄收益率每股收益債務12億美元18.2%990萬美元0.29美元52500萬美元(下降1.1%)環比+60個基點環比變化增加20個基點,去除LIFO的總毛利率為4260萬美元。攤薄每股收益,減去LIFO和攤薄每股收益(損失)誤導為0.33美元。淨負債減少了2.2%,為4.2億美元。QoQ噸銷售量毛利率,不包括LIFO調整後的毛利率,除LIFO調整外的調整後EBITDA,攤薄滴漏每股收益,淨負債
多樣化(金屬混合,約4萬客户,約7.5萬種產品)可用性、速度、便捷性、一致性、超過110個工廠、數百個“虛擬”位置、24/7電子商務平臺、關係為中心的客户體驗、構建未來價值鏈的智能網絡17
重新構想的電子商務平臺,投資數字化以改進客户體驗18。
附錄
University Park-新的CS&W總部,佔地900,000平方英尺,重要的自動化和技術改進,在業務方面投資West Shelbyville Expansion先進的剪切長度線(CTL)和針對板材產品的自動化存儲和檢索系統Centralia Pacific NW 214,000平方英尺的先進加工能力為板材、板材、長材Portage Laser Cell自動卷材加工和激光切割亞特蘭大管激光中心擴展管加工設施SAP Conversion將17個位置轉換為SAP
更強的資本結構允許更高的股東回報。1EPS為每股攤薄EPS;2 2023年的收益率基於2023年12月29日的收盤價34.68美元,TTm Q2'24的收盤價為19.50美元。每股股息1 2 22
季度財務亮點 歸屬於Ryerson Holding Corporation的淨虧損;在本附錄中包括非GAAP財務指標與可比的GAAP指標的調節和調整平均每噸售價毛利率和除去LIFO的毛利率出售噸數(千噸)調整後的EBITDA,除去LIFO和淨收益(損失)毛利率%
非通用會計原則調和:調整後的息税折舊攤銷前利潤,不包括LIFO 24
非通用會計原則調和:調整後的淨利潤 25
非通用會計原則調和:淨負債 26
調和:年度淨負債 27
調和:年度調整後的息税折舊攤銷前利潤 28
注:息税折舊攤銷前利潤代表利潤和(或)虧損在利息和債務方面以及所得税的預留(收益),折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤進一步反映了,其他事項中,重組費用,福利計劃減值收益,養老金結算損失,購買考慮和其他交易成本,以及外匯交易獲利和損失。我們認為,提供息税折舊攤銷前利潤,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)的調整後的息税折舊攤銷前利潤的展示,對於投資者瞭解我們的核心財務表現提供了有用的信息,因為它們增強了投資者對我們核心財務表現的整體理解,並提供了現在,過去和未來期間的比較基礎。我們還披露不包括LIFO費用(收益)的指標調整後的息税折舊攤銷前利潤,以提供在存貨會計方面可能沒有使用相同會計基礎的競爭對手之間的比較手段。息税折舊攤銷前利潤,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)的調整後的息税折舊攤銷前利潤是管理用於規劃和預測未來期間,包括趨勢和分析我們業務的核心運營業績的三個主要指標,不受美國一般公認會計原則或 GAAP 支出、收入和收益(損失)的影響,這些與我們業務的日常表現無關。我們還針對我們的執行管理層和區域僱員建立了基於實現預先設定的EBITDA,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)目標的補償計劃。我們還使用EBITDA,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)來對我們的操作業績與競爭對手的操作業績進行基準比較。 EBITDA,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)不代表,也不應用作,按照通用會計原則確定的淨利潤(損失)或現金流量從(使用)經營活動,並且 EBITDA,調整後的息税折舊攤銷前利潤以及不包括LIFO費用(收益)也不一定表明現金流量是否足以滿足我們的現金需求。此外,本公告還提供了不包括LIFO費用(收益)的毛利率,其計算方法為毛利潤減去LIFO費用(收益),除以淨銷售額。我們已從毛利率和調整後的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售收入百分比指標中排除了 LIFO費用(收益),以提供在存貨會計方面可能沒有使用相同會計基礎的競爭對手之間的比較手段。我們對EBITDA,調整後的息税折舊攤銷前利潤,不包括LIFO費用(收益)的調整後的息税折舊攤銷前利潤,毛利率,不包括LIFO費用(收益)的毛利率,以及調整後的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售收入百分比的定義可能有所不同於其他公司。非通用會計原則調和 29