美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-K

（Mark One）

在截至的財政年度 2024年5月31日

要麼

在從 ________________ 到 ________________ 的過渡期內

委員會文件編號： 000-22893

註冊人的電話號碼，包括區號:(510) 623-9400

根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據該法第 12 (g) 條註冊的證券：無

按照《證券法》第 405 條的定義，用複選標記註明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。☐ 是 ☒ 沒有 

根據《證券法》第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。☐ 是 ☒ 沒有

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。☒ 是的☐ 沒有

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒ 是的☐ 沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義：

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☐

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。☐ 是 ☒ 否

用複選標記表明這些錯誤更正中是否有任何是需要對註冊人的任何執行官在相關追回期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的激勵性薪酬進行回收分析的重述。☐ 是 ☒ 否

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。 ☐ 是的 ☒ 沒有

根據納斯達克資本市場公佈的2023年11月30日收盤價22.96美元，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為每股0.01美元630,123,470。就本披露而言，持有已發行普通股5％以上的個人（註冊人僅通過向美國證券交易委員會提交的附表13G才得知的人員除外）持有的普通股以及註冊人高管和董事持有的股份不包括在內，因為這些人可能被視為關聯公司。對於其他目的，會員身份的確定不一定是決定性的。

截至2024年7月15日，註冊人的已發行普通股數量為，面值每股0.01美元 29,007,409。

以引用方式納入的文件：

註冊人與年度股東大會有關的最終委託書的部分以引用方式納入本10-k表年度報告的第三部分（如上所示）。此類最終委託書將在註冊人截至2024年5月31日的財政年度結束後的120天內向美國證券交易委員會提交。

AEHR 測試系統

10-K 表格

截至 2023 年 5 月 31 日的財政年度

目錄

本10-k表年度報告包含經修訂的1933年《證券法》（《證券法》）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第21E條所指的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本10-k表年度報告中包含的所有陳述，包括有關我們未來經營業績和財務狀況、業務戰略和計劃以及未來運營目標的陳述，均為前瞻性陳述。“相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預測”、“計劃”、“打算”、“期望”、“可能”、“目標”、“項目”、“應該”、“預測”、“潛在”、“將”、“尋求” 等詞語以及這些表述的否定詞意在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受許多難以預測的風險、不確定性和假設的影響。因此，實際結果可能與任何前瞻性陳述中表達的結果存在重大和不利的差異。這些風險包括但不限於本10-k表年度報告 [12] 頁開頭的 “風險因素” 中確定的因素、我們在定期向美國證券交易委員會提交的文件中可能不時確定的因素以及我們無法控制的其他因素。我們沒有義務出於任何原因公開修改或更新任何前瞻性陳述。除非上下文另有要求，否則本表格 10-k 中提及的 “Aehr Test”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 是指 Aehr Test Systems。

投資者和其他人應注意，我們使用我們的投資者關係網站 (https://www.aehr.com/investor-relations/)、美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡直播向投資者公佈重要的財務信息。我們使用這些渠道與投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。我們在投資者關係網站上發佈的信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對我們公司感興趣的人查看我們在投資者關係網站上發佈的信息。

第一部分

第 1 項。商業

概述

Aehr Test Systems, Inc.（“Aehr Test”、“Aehr” 或 “我們”）於1977年5月25日在加利福尼亞州註冊成立，總部位於加利福尼亞州弗裏蒙特。我們是測試、老化和穩定晶圓級、單晶芯片和封裝零件形式的半導體器件的測試解決方案的領先提供商，並在全球安裝了數千套系統。關鍵任務應用正在推動提高半導體的質量、可靠性、安全性和安保需求。這些應用包括電動汽車、電動汽車充電基礎設施、太陽能和風能、計算、數據和電信基礎設施以及固態存儲器。這種趨勢正在推動額外的測試需求、增加的容量需求，以及Aehr Test產品和解決方案的新機遇。我們開發並推出了幾款創新產品，包括 FOX-P^TM 測試和老化系統系列以及 FOX WaferPak^TM 校準器、FOX WaferPak 接觸器、FOX DiePak® 載體和 FOX DiePak Loader。FOX-XP 和 FOX-NP 系統是全晶圓接觸和單一晶片/模塊測試和老化系統，可以測試、老化和穩定各種設備，例如尖端的碳化硅和氮化鎵功率半導體、用於手機、平板電腦和其他計算設備的二維和三維傳感器、存儲器半導體、處理器、微控制器、片上系統以及光子學和集成電路人工智能中使用的光學設備。FOX-CP系統是用於邏輯、存儲器和光子器件的低成本單晶圓緊湊型測試解決方案，也是FOX-P產品系列的最新成員。FOX WaferPak 接觸器包含一個獨特的全晶圓接觸器，能夠測試最大300mm的晶圓，使集成電路製造商能夠在FOX-P系統上對整個晶圓進行測試、燒入和穩定。FOX DiePak載體允許在FOX-NP和FOX-XP系統上對單個裸芯片和模塊進行測試、老化和穩定，每個DiePak可以並行運行多達1,024台設備，一次最多可測試九個DiePaks。

行業背景

半導體制造是一個複雜的多步驟過程，在任何工藝步驟中都可能出現可能導致半導體器件失效的缺陷或弱點。故障可能會立即發生，也可能在設備使用壽命內的任何時候發生，有時是在正常使用幾個月之後。半導體制造商依靠測試和可靠性篩選來識別和消除製造過程中出現的缺陷。

測試和可靠性篩選涉及多個步驟。第一組測試通常由半導體設備製造商在將加工後的半導體晶圓切割成單個芯片之前進行，以避免封裝有缺陷芯片的成本。這種 “晶圓探針” 測試一次可以在一個或多個芯片上進行，包括一次測試整個晶圓。然後，大多數領先的微處理器、微控制器、數字信號處理器、存儲器IC、傳感器、功率和光學器件（例如垂直腔表面發射激光器或 VCSEL）都要經過廣泛的可靠性篩選和壓力測試程序，即老化或循環，具體取決於應用。這可以在芯片封裝之前在晶圓層面上完成，也可以在封裝層面，在芯片封裝之後完成。老化過程通過在高達 150 攝氏度（302 華氏度）或更高的電壓和温度下運行設備來篩選早期故障。根據應用的不同，燒錄時間可以從幾分鐘到幾小時甚至幾天不等。典型的老化系統可以同時處理數千台設備。老化後，設備將使用自動測試設備或測試儀進行最終測試過程。例如，這種循環過程會篩選電動汽車發動機控制器逆變器中使用的碳化硅半導體器件及其相應的車載電池充電器，以防其不符合當前功率損耗和泄漏規格以及耐久性要求。

市場

該公司的半導體測試和可靠性認證解決方案涉及多個測試和老化市場，包括用於功率半導體的碳化硅（SiC）和氮化鎵（GaN）器件、電動汽車、電動汽車充電基礎設施、太陽能和風能、用於數據中心基礎設施和全球5G基礎設施的硅光子學、用於消費電子和汽車應用的2D/3D傳感器、數據存儲和存儲器以及人工智能市場。

功率半導體（碳化硅和氮化鎵）

碳化硅功率半導體已成為車載和非車載電動汽車電池充電器中電池電動汽車功率轉換以及電動發動機的電力轉換和控制的首選技術。與IGBT（絕緣柵雙極晶體管）器件等功率硅替代品相比，這些器件可將功率損耗降低多達75％，這從根本上改變了整個市場動態。憑藉碳化硅的能效優勢，該公司預計，大多數（如果不是每家）電動汽車公司將在不久的將來轉向基於碳化硅的動力總成和充電系統。

氮化鎵市場似乎是我們的系統和WaferPak全晶圓接觸器的潛在重要增長動力，特別是汽車、光伏和其他工業應用，在這些應用中，老化似乎對滿足這些市場的初始質量和可靠性需求至關重要。

該公司的FOX-P系列產品是具有成本效益的解決方案，可幫助確保該市場上設備的關鍵質量和可靠性，質量和可靠性可以保證功率半導體在動力傳動系統中出現故障的車輛不會出現故障。

硅光子學

硅光子學市場越來越多地部署用於擴展帶寬和基礎設施的設備，以滿足數據中心和5G基礎設施的爆炸式增長。

數據中心和數據中心互連基礎設施、移動設備、汽車應用和可穿戴生物傳感器市場中集成光學器件的快速增長推動了對初始質量和長期可靠性的更高要求，而且隨着新一代產品不斷增加。除了當前的光子學外，硅光子學集成電路還應用於光學芯片間通信，因為多家公司已宣佈了與微處理器、圖形處理器、計算芯片組以及人工智能應用的聯合封裝光子集成電路的產品路線圖。

硅光子學器件是高度集成的硅基半導體，它嵌入或集成了非硅基激光發射器和接收器，為目前在數據中心和電信基礎設施中使用的傳統光纖收發器提供了一種更小、成本更低、更可靠的替代方案。這需要在製造中採用一個稱為穩定的過程步驟，在該步驟中，設備要承受高温和高功率以穩定其輸出功率。該公司的解決方案使得在不增加收發器印刷電路板和最終收發器模塊其他機械基礎設施成本的情況下燒入集成硅光子學器件成為可能，這既可以提高產量，又可以節省大量成本。就硅光子學而言，激光器件直接粘合到硅基器件上，該器件具有所有邏輯多路複用和解複用以及其他高速通信子系統，均集成到硅基集成電路中。

數據存儲和內存

該公司還將數據存儲和存儲器市場的新發展視為其系統的新機遇，在這些終端市場和客户中，這些終端市場和客户要求設備具有極高的質量水平和長期可靠性。晶圓級燒入的市場機會之一是用於數據存儲的硬盤驅動器中使用的半導體。NAND Flash市場對用於關鍵任務應用程序（例如企業存儲）的設備進行了100％的測試和老化。該公司將NAND閃存市場視為我們的全自動系統和WaferPak的機會，長期而言，WaferPak也有可能進入DRAM晶圓級測試和老化。

人工智能

受機器學習和人工智能應用程序需求不斷增長的推動，人工智能（AI）處理器市場正在經歷大幅增長。半導體公司正在不斷創新併發布新的AI芯片以滿足這一需求。人工智能處理器晶圓的產量大幅增長，各公司出貨了數百萬台設備。

隨着人工智能處理器市場的增長，該公司認為老化需求變得越來越重要。AI 處理器獨特的芯片間相互依賴架構以及更大的內存大小和使用量為公司為其客户和潛在的未來客户應用支持晶圓級測試和老化技術創造了難得的機會。在部署之前對人工智能處理器施加壓力以消除潛在故障至關重要，因為它們通常用於關鍵應用程序，在這些應用程序中，故障可能會產生重大後果。因此，隨着人工智能芯片市場的持續擴大，強大而高效的老化過程的重要性怎麼強調都不為過。這些流程旨在確保人工智能芯片的可靠性和壽命，從而為人工智能行業的整體增長和成功做出貢獻。

移動 2D 和 3D 傳感器

智能手機、平板電腦等移動設備、手錶和健身手環等可穿戴設備以及音頻設備中使用的傳感器已變得無處不在。最初，智能手機上的傳感器支持我們都期望的基本功能，例如觸摸屏、旋轉傳感器和指紋傳感器，但是隨着三維面部識別和飛行時間距離測量等新增功能，智能手機變得更加複雜。未來，我們將看到健康監測傳感器、三維測量功能和其他先進傳感器的增加。隨着傳感器變得越來越普遍，併為設備增加了關鍵的新功能，收集的數據的準確性和可靠性變得越來越重要，我們相信這將推動對我們的生產測試和這些傳感器的老化解決方案的需求。

汽車半導體

此外，汽車傳感器技術的快速增長和對可靠性不斷增長的需求是公司的關鍵市場驅動力。這些技術包括 ADAS（高級駕駛輔助系統）功能，例如使用激光、激光雷達（光探測和測距）和雷達（無線電探測和測距）或其他傳感技術的防撞系統。現在，越來越多的新車輛將防撞系統列為標準功能，該系統可以檢測障礙物並監控車輛周圍的環境，將危險情況通知駕駛員並採取回避行動。除了要求這些系統中設備具有極高可靠性的自動駕駛汽車外，世界各地越來越多的車輛正在將這些系統和傳感器嵌入到其日常駕駛功能中。該公司認為，汽車中嵌入式傳感器以及電氣和光學系統數量不斷增加的上升趨勢是市場對可靠半導體需求不斷增長的關鍵驅動力。這反過來又增加了對設備進行100％生產測試和老化測試的需求，以降低設備的嬰兒死亡率，並確保這些設備和系統在車輛的使用壽命內都能運行。

產品

該公司製造和銷售全晶圓接觸測試系統、老化測試系統、測試夾具和相關配件。

該公司的所有系統都是基於平臺的系統，具有電流、電壓、數字和散熱功能的產品組合，允許它們配置可選功能以滿足客户的要求。系統可以配置為在容量、吞吐量和價格最重要的生產應用中使用，也可以配置為可靠性工程和質量保證應用，在這些應用中，性能和靈活性（例如擴展温度範圍）至關重要。

該公司的產品組合是基於平臺的系統，採用模塊化可配置的方法，以實現廣泛的市場方針，同時利用精製的高質量模塊作為構件。基於平臺的系統可以針對市場、應用程序或特定客户要求進行優化配置。模塊和可配置性在一系列功率和散熱容量範圍內提供了一系列電流和電壓選擇，同時支持對每種獨特的設備要求進行數字控制。將這種方法與我們專有的全晶圓接觸器和設備接口載體一起實施，使我們的客户能夠配置用於工程表徵和可靠性認證以及大批量生產應用的系統。

全晶圓接觸系統

Aehr的FOX-XP測試和老化平臺允許在裝滿設備的整個晶圓上完成可靠性篩選測試，一次性測試所有設備或多次觸地測試，同時測試和監控每台設備在老化過程中是否出現故障，以提供有關這些設備的關鍵信息。這是一項非常有價值的功能，因為它可以篩選出原本會在封裝成多芯片模塊後出現故障的設備，其產量影響的成本可能是 10 倍甚至 100 倍。

FOX-XP 測試和老化系統於 2016 年 7 月推出，專為晶圓、單晶芯片和模塊形式的設備而設計，這些設備需要測試和老化時間，通常以數小時至數天為單位。FOX-XP 系統一次可以測試和燒入多達 18 個晶片。對於汽車、移動設備、網絡、電信、傳感器、電源和固態設備等高可靠性應用，FOX-XP 系統是一種經濟實惠的解決方案，用於生產用於多芯片封裝的經過測試和燒結的芯片。在多芯片/異構封裝中使用經過充分燒錄和測試的Known-Good Die（KGD）可確保最終產品的可靠性，並通過提高高成本多芯片封裝的產量來降低成本。晶圓級燒入和測試可降低多芯片模塊、三維堆疊封裝和系統級封裝的 KGD 的生產成本。FOX-XP 平臺已擴展到使用 DiePak 載體對小型多晶模模塊進行老化和測試。DiePak Carrier 具有多模塊插槽和高功率耗散能力，可容納數百個芯片或模塊，遠高於帶有傳統單器件插槽和散熱器的傳統燒入系統的容量。

FOX-NP是一種低成本的入門級系統，為公司啟動新產品推出和生產認證提供了配置和價格點，從而可以更輕鬆地過渡到FOX-XP系統進行大批量生產測試。FOX-NP系統與FOX-XP系統 100% 兼容，每個系統最多可配置兩個插槽組件，而FOX-XP系統最多可配置18個插槽組件。

FOX-CP 是一款低成本的單晶圓緊湊型測試和可靠性驗證解決方案，適用於邏輯、存儲器、電源和光子器件。FOX-CP通過在可靠性篩選期間對晶圓進行功能測試，從而在芯片集成到最終封裝之前識別出故障的邏輯、存儲器、電源或光子芯片來降低測試成本，並且是幾分鐘到幾小時不等的測試時間或需要多次觸地才能測試整個晶圓的最佳測試時間。FOX-CP 包括一個集成的探測器，該探針配備了用於自動模式識別的光學元件，因此晶圓可以正確對齊以適應測試過程。它補充了FOX-XP和FOX-NP系統的功能，如果測試時間以小時或天為單位測量，並且可以在一次觸地測試整個晶圓時，這兩個系統是最佳的。

FOX 系統的關鍵組件之一是獲得專利的 WaferPak 接觸器。WaferPak 接觸器包含全晶圓單觸摸探針卡，可輕鬆從系統中拆下。傳統探針卡通常只能接觸晶圓的一部分，需要多次觸地來測試整個晶圓。傳統探針卡還要求對每個晶圓使用專用的晶圓探針處理器，以便向上壓制晶圓以與探針卡接觸。每片晶圓都需要一個晶圓探針器，這大大增加了晶圓測試的成本，還需要大量的潔淨室空間，以促進每片晶圓的晶圓探測器的佔地面積。WaferPak以及FOX-XP和FOX-NP系統的獨特設計使每個晶圓都無需專用的晶圓探測器，從而可以更好地利用潔淨室空間。帶有一組WaferPak接觸器的單個FOX-XP系統可以在與Aehr競爭對手提供的單晶圓探針和測試系統相同的佔地面積內一次測試多達18個晶圓。WaferPak 接觸器旨在適應各種接觸器技術，以便接觸器技術可以隨着客户晶圓要求的變化而發展。WaferPak 接觸器是為每種設備類型定製設計的，每種接觸器的典型使用壽命為兩到七年，具體取決於設備的生命週期。因此，在FOX系統的整個生命週期內，可以購買多套WaferPak接觸器。

FOX-XP和FOX-NP系統的另一個關鍵組件是獲得專利的DiePak Carrier。DiePak 載體可輕鬆從系統中拆下，包含許多帶有非常細間距探頭的多模塊或芯片槽。傳統的插槽只能連接單個設備，需要多個大量插槽和老化板來測試大量量產設備。獨特的設計可適應各種插槽尺寸和密度，因此 DiePak Carrier 技術可以隨着客户設備不斷變化的要求而發展。DiePak Carriers 是針對每種設備類型定製設計的，每種設備的典型使用壽命為兩到七年，具體取決於設備的生命週期。因此，在FOX-XP或FOX-NP系統的整個生命週期內，可以購買多套DiePak載體。

我們的FOX-XP和FOX-NP以及測試解決方案的另一個關鍵組件是WaferPak Aligner。WaferPak Aligner可以對客户的晶圓與WaferPak接觸器進行校準，這樣FOX-XP和FOX-NP系統就可以對晶圓進行測試和燒錄。該公司為大批量生產應用提供自動校準器，它可以支持多個FOX-XP或FOX-NP系統，也可以連接到FOX-XP，從而形成完全集成的自動測試單元，以及用於小批量生產或工程應用的手動對準器。最新一代的自動 WaferPak Aligner 支持行業標準的自動物料處理系統 (AMHS)、自動導引車 (AGV)、高架提升機運輸 (OHT) 和 SEMI 設備通信標準 (SECS) 和通用設備模式 (GEM) Semi E84 工廠集成，可實現 “Lights-Out” 全自動晶圓處理。支持各種晶圓尺寸（例如100/200/300mm），使廣泛的客户能夠實施全自動晶圓級測試和老化工廠。

與用於WaferPak接觸器的WaferPak對準器類似，該公司為DiePak載體提供DiePak裝載機。DiePak 裝載機自動將客户的模塊裝載到 DiePak 載體，這樣 FOX-XP 和 FOX-NP 系統就可以對模塊進行測試和燒錄。通常，一個 DiePak Loader 可以支持多個 FOX-XP 或 FOX-NP 系統。

2024、2023和2022財年的全晶圓接觸產品線、系統、WaferPak接觸器、DiePak載體和服務的淨收入分別為6,460萬美元、6,350萬美元和4,890萬美元，分別約佔公司2024、2023和2022財年淨收入的98％、98％和96％。

包裝零件系統

老化測試（TDBI）系統由多個子系統組成：模式生成和測試電子設備、控制軟件、網絡接口和環境室。測試模式生成器允許複製傳統測試人員執行的大多數功能測試。每個老化板 (BIB) 位置的引腳電子設備旨在向被測試的IC提供準確的信號，並檢測設備是否未通過測試。

正在測試的設備被放置在 BIB 上並裝入環境室中，環境室通常在 25 攝氏度（77 華氏度）到 150 攝氏度（302 華氏度）的温度下運行。使用我們的可選腔室，我們的系統可以產生低至 -55 攝氏度（-67 華氏度）的温度。一個 BiB 可以容納多達數百個集成電路（“IC”），一個生產室最多可容納 72 個 BIB，因此在單個系統中測試數千個存儲器或邏輯設備。

高級老化測試系統（ABTS）於 2008 財年推出。自推出ABTS系統以來，已經對其進行了多次更新，包括2012年發佈的ABTS-P系統。ABTS 系列產品基於硬件和軟件架構，該架構不僅旨在解決當今的設備，還旨在滿足未來多年的未來設備需求。ABTS 系統可以測試和老化高功率邏輯和低功耗 IC。它可以配置為功率高達 70W 或更高且具有多達 320 個 I/O 通道的設備提供單個設備温度控制。ABTS 系統的生命週期已接近尾聲，預計未來出貨量有限。

2024、2023和2022財年包裝零件產品線、系統和服務的淨收入分別為160萬美元、140萬美元和190萬美元，分別約佔公司2024、2023和2022財年淨收入的2％、2％和4％。

顧客

該公司在全球範圍內向半導體制造商、半導體合同組裝商、電子製造商以及老化和測試服務公司銷售其產品。

來自公司五大客户的收入分別約佔其2024、2023和2022財年淨收入的93％、97％和98％。在2024財年，兩個客户約佔公司淨收入的67％和17％。在2023財年，兩個客户約佔公司淨收入的79％和10％。在2022財年，一位客户約佔公司淨收入的82％。在任何一個時期，沒有其他客户佔公司淨收入的10％以上。該公司預計，在可預見的將來，向有限數量的客户銷售產品將繼續佔淨收入的很大比例。此外，來自重要客户的收入可能會在每個季度之間大幅波動。這種波動可能導致公司設施和資源的利用率發生變化。重要客户的訂單丟失、減少或延遲，或延遲向重要客户收取或未能收取應收賬款，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

營銷、銷售和客户支持

該公司在美國、德國、菲律賓和臺灣設有銷售和服務業務，在中國和韓國設有專門的銷售和服務資源，並在世界某些關鍵地區建立了分銷商和銷售代表網絡。有關公司與分銷商的關係及其對收入確認影響的進一步討論，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 下第7項中的 “收入確認”。

公司的客户服務和支持計劃包括系統安裝、系統維修、應用工程支持、備件庫存、客户培訓和文檔。公司的應用工程和現場服務人員駐紮在客户附近，有時甚至與客户同地辦公，其中包括位於加利福尼亞州弗裏蒙特的公司總部、德克薩斯州的客户所在地、公司在德國和菲律賓的子公司、在臺灣的分支機構以及通過在中國的第三方協議提供的資源。該公司的分銷商在世界其他地區提供應用程序和現場服務支持。公司通常為其產品提供保修。該公司直接或通過其子公司、分銷商和代表就其系統提供服務合同。該公司認為，與客户保持密切關係併為他們提供持續的工程支持可以提高客户滿意度，並將為公司在向公司客户銷售產品方面提供競爭優勢。

積壓

截至2024年5月31日，該公司的積壓量為730萬美元，而截至2023年5月31日為2450萬美元。該公司的待辦事項包括已收到確認的採購訂單並計劃在12個月內發貨的產品訂單。由於客户可能會更改交付時間表或取消訂單，以及產品發貨或開發項目可能出現延遲，因此公司截至特定日期的積壓可能無法表示未來任何時期的淨收入。

研究和產品開發

該公司歷來將其財務資源的很大一部分用於研發計劃，並預計將繼續為這些工作分配大量資源。在2024財年、2023財年和2022財年，該公司的研發費用分別為870萬美元、710萬美元、580萬美元。

該公司正在進行研究和開發，以設計新產品並支持和增強現有產品線。在開發現有產品時獲得的專業知識基礎上，該公司開發了FOX系列系統，用於對整個加工過的晶圓進行測試和老化，以及單晶片和模塊形式的設備的燒入，包括2019財年發佈的FOX-NP和FOX-CP系統，以及2023財年發佈的自動WaferPak Aligner。該公司正在開發晶圓級老化產品和我們的封裝部件的增強功能，旨在提高下一代設備的測試和老化能力和性能，併為各種應用提供靈活性。

製造業

該公司使用其他人制造的組件和零件組裝產品，包括環境室、電源、金屬製造、印刷電路組件、IC、燒入式插座、高密度互連、晶圓接觸器和互連基板。該公司的戰略是，只有在必要時才使用內部製造，以保護專有工藝，或者可以顯著提高質量、成本或交貨時間，並且依賴分包商來製造其產品中使用的許多組件和組件。最終組裝和測試在公司位於加利福尼亞州弗裏蒙特的主要製造工廠進行。

競爭

半導體設備行業競爭激烈。半導體設備市場的重要競爭因素包括價格、技術能力、質量、靈活性、自動化、擁有成本、可靠性、吞吐量、產品可用性和客户服務。在其服務的每個市場中，公司都面臨着來自知名競爭對手和潛在新進入者的競爭，其中許多競爭對手擁有比公司更多的財務、工程、製造和營銷資源。

該公司預計，其競爭對手將繼續改善其當前產品的性能，並推出具有更高價格和性能特徵的新產品。公司的競爭對手或新的市場進入者推出新產品可能會導致銷售下降或市場對公司產品的接受度下降。該公司觀察到系統市場的價格競爭，特別是在其不太先進的產品方面。競爭壓力的增加還可能導致基於價格的競爭加劇，導致價格降低，這可能會對公司的營業利潤率和業績產生不利影響。該公司認為，為了保持競爭力，必須在新產品開發上投入大量財政資源，並在全球範圍內擴大其客户服務和支持。無法保證公司將來能夠成功競爭。

所有權

公司主要依靠其員工、專有軟件、商業祕密和版權保護的技術和創造能力，而不是專利來維持其競爭地位。該公司的專有軟件受版權保護，並授權給公司的客户。截至2024年5月31日，該公司在美國、新加坡、中國、日本、韓國和其他國家擁有110多項有效專利，有效期從2024年到2041年不等，另外還有幾項美國專利申請和外國專利申請待批。

公司成功競爭的能力在一定程度上取決於其保護其專有技術和信息的能力。儘管該公司試圖通過專利、版權、商業祕密和其他措施保護其專有技術，但無法保證這些措施是足夠的，也無法保證競爭對手將無法獨立開發類似的技術。此外，無法保證對頒發給公司的任何專利所允許的索賠範圍足夠廣泛，足以保護公司的技術，也無法保證任何專利將針對任何待處理的申請發給公司，也無法保證外國知識產權法將保護公司的知識產權。訴訟可能是強制執行或確定公司所有權的有效性和範圍所必需的，並且無法保證公司的知識產權如果受到質疑，將維持其有效性。無論訴訟結果如何，任何此類訴訟都可能導致鉅額成本和資源轉移，並可能對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，無法保證授予公司的任何專利不會受到質疑、失效或規避，也無法保證根據該專利授予的權利將為公司帶來競爭優勢。此外，無法保證公司將有足夠的財務資源來捍衞其專利免受侵權或無效索賠。

截至2024年5月31日，公司沒有關於侵犯他人任何專利或其他知識產權的未決索賠。但是，公司可能會不時收到來自對公司提出知識產權索賠的第三方的通信。此類索賠可能包括斷言公司的產品侵犯或可能侵犯第三方的所有權、對此類侵權行為的賠償請求或暗示公司可能有興趣從此類第三方獲得許可。無法保證將來提出的任何此類索賠不會導致訴訟，這可能會給公司帶來鉅額開支，而且，如果公司被要求或認為獲得與一種或多種產品或技術相關的許可是適當的，則無法保證公司能夠按照商業上合理的條件或根本無法保證這樣做。

環境、社會和治理 (ESG)

環保

該公司專注於清潔技術，例如電動汽車（“EV”）和功率半導體市場。電動汽車和功率半導體收入分別佔2024、2023和2022財年總收入的92％、85％和82％。我們通過使用更高效的電氣設計和使用傳導傳熱而不是對流空氣冷卻方法的散熱架構來設計我們的產品來提高能效。與競爭對手的產品相比，我們的技術和架構設計使我們的產品僅佔測試空間的5％。

該公司通過用效率更高的設備替換現有的空調和熱交換器來改善其設施，這些裝置消耗的電量更少，產生的能源浪費也更少。我們的總部設施升級包括改用高效照明、對電力和冷卻基礎設施進行現代化改造，以及為員工、供應商和客户增加電動汽車充電站。

社交

公司使用獨立的第三方數據每季度審查招聘和人員流失率，並進行年度薪資審查，以確保具有競爭力的薪酬做法。公司每年進行員工調查，以評估員工的滿意度。Glassdoor將該公司評為理想的工作場所，評分為4.2（滿分5分）。

公司在基本工資的基礎上為所有員工提供可變薪酬，包括員工利潤分享計劃。公司還提供股權獎勵，包括股票期權、限制性股票單位（“RSU”），以及對位於美國的正式全職（“RFT”）員工的員工股票購買計劃的參與。由於當地法規，公司被限制向某些國家的非美國員工發行股票期權或限制性股票單位。對於那些無法參與公司股權激勵計劃的員工，公司維持股票增值獎金計劃，在預定時間內提供與公司股價掛鈎的薪酬。該公司還為美國員工提供401（k）計劃和非繳費型員工持股計劃。

公司根據加利福尼亞州法規提供定期培訓，包括性騷擾、預防工作場所暴力以及多元化、平等和包容（“DEI”）培訓。公司定期通過公司活動或活動促進員工參與度。

該公司為所有RfT員工提供醫療保險、人壽保險、繼續教育補助以及美國員工健康俱樂部會員資格的報銷。公司確保遵守國際標準化組織（“ISO”）認證，並進行安全培訓。

治理

公司董事會滿足了《納斯達克規則》第5605（1）（2）條中關於小型申報公司的多元化目標，其中兩名董事認定為女性，佔六名董事會成員的33％。董事會成員還包括具有美洲原住民血統和多種族的人。在公司未來開展董事會招聘工作的同時，提名委員會將繼續尋找能夠為董事會觀點和觀點多樣性做出貢獻的候選人。這包括尋找具有不同種族、性別平衡的個人，以及從其他個人和職業經歷中獲得不同視角的個人。

所有員工和董事會成員在受聘時簽署行為準則和道德政策以及內幕交易政策。向所有員工提供員工手冊，該手冊涉及性騷擾、保密和電子使用政策等。公司的每位董事和高級管理人員都填寫了一份董事和高級管理人員問卷，以確定利益衝突或關注領域。公司還設有審計、薪酬、提名和治理委員會，以提供企業監督。

人力資本資源

截至2024年5月31日，包括其外國子公司和一個分支機構在內的公司共僱用了115名員工，定期全職工作，其中28人從事研究、開發和相關工程，39人從事製造，33人從事營銷、銷售和客户支持，15人從事一般行政、財務和信息技術職能。此外，公司不時僱用一些承包商、臨時和兼職員工，特別是負責客户支持和製造。

該公司的員工分散在美國、德國、臺灣和菲律賓的主要辦事處。此外，我們的服務和支持組織在世界各地的客户設施或附近設有員工，以提供及時的客户響應。截至2024年5月31日，正式全職員工分佈在以下地理區域：83名在美國，25名在菲律賓，5名在臺灣，2名在德國。

該公司的成功在一定程度上取決於其吸引和留住需求旺盛的高技能工人的能力。公司沒有員工由工會代表，公司也從未因罷工而停工。公司管理層認為其與員工的關係良好。公司定期評估其吸引和留住員工的能力。該公司的員工流失率相對較低，其固定全職員工中有51％在公司工作了5年或更長時間。

公司認為，我們在推動強大的、以價值觀為基礎的文化以及通過計劃、發展和有競爭力的薪酬為員工提供支持方面所做的投資增強了其組織能力。公司管理層每季度審查留存率和離職率數據、員工溝通、績效評估狀況以及薪酬和福利，以確定潛在的問題或改進機會。公司定期進行員工調查以監控員工滿意度，公司隨後制定行動計劃流程，積極迴應員工的反饋。

業務分部數據和地理區域

該公司在一個業務領域開展業務，為多個地理區域的半導體制造行業設計、製造、營銷和銷售先進的測試和老化產品。第二部分第8項附註12 “收入” 和附註15 “分部信息” 中包含過去三個財政年度中每個財政年度的淨收入和財產和設備淨額在內的部分財務信息，第一部分第1A項 “風險因素” 標題下討論了與此類業務相關的某些風險，標題為 “我們在全球範圍內銷售產品和服務，我們的業務受到在外部地理區域開展業務活動所固有的風險的影響美國的。”

可用信息

該公司的普通股在納斯達克資本市場上交易，股票代碼為 “AEHR”。公司根據《交易法》第13（a）或15（d）條向美國證券交易委員會（SEC）提交的10-k表年度報告、10-Q表的季度報告、8-k表的最新報告以及對這些報告的修正案，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會後，將在合理可行的情況下儘快通過公司網站www.aehr.com免費提供。

美國證券交易委員會維護着一個名為www.sec.gov的互聯網站點，其中包含有關以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告、代理和信息聲明以及其他信息。

此外，有關公司行為準則和道德準則及其審計、薪酬、提名和治理委員會章程的信息可在公司上述網站上免費獲得。

第 1A 項。風險因素

您應該仔細考慮下述風險。這些風險並不是我們可能面臨的唯一風險。我們沒有意識到或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響，這可能導致我們的實際經營業績與本10-k表年度報告中或管理層不時在其他地方提供的前瞻性陳述中顯示或建議的業績存在重大差異。

與我們的業務和行業相關的風險

我們的銷售額中有很大一部分來自少數客户。如果我們失去一個或多個大客户，經營業績可能會受到巨大影響。

半導體制造業高度集中，相對較少的大型半導體制造商和合同測試和組裝公司佔半導體設備採購的很大一部分。對我們五大客户的銷售分別約佔我們2024、2023和2022財年淨銷售額的93％、97％和98％。在2024財年，兩個客户約佔公司淨銷售額的67％和17％。在2023財年，兩個客户約佔我們淨銷售額的79％和10％。在2022財年，一位客户約佔我們淨銷售額的82％。在任何一個時期，沒有其他客户佔我們淨銷售額的10％以上。

我們預計，在可預見的將來，我們向有限數量的客户銷售的產品將繼續佔我們淨銷售額的很大比例。此外，特定客户的銷售額可能會在每個季度之間波動很大。客户羣的集中增加了與客户財務狀況相關的風險，而單一客户財務狀況的惡化或單一客户未能履行其義務可能會對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。如果任何此類客户改變其業務需求或重點、供應商選擇、項目優先順序或購買行為，或者是合併交易的當事方，他們可能會延遲、暫停、減少或取消對我們產品或服務的購買，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的淨銷售額中有很大一部分是由相對較小的、高價值的交易產生的。

我們的淨銷售額中有很大一部分來自於出售相對較少的具有高美元價值的系統。因此，有限數量的系統銷售的損失或延期可能會對我們在特定時期的淨銷售額和經營業績產生重大不利影響。大多數客户的採購訂單可能會被客户取消或重新安排，但罰款有限，因此，任何特定日期的積壓都不一定表示後續任何時期的實際銷售額。有時會出現客户訂單取消和重新安排的情況，我們的供應商延遲向我們提供組件或組件，導致我們自有產品的發貨延遲。例如，在2024年第二和第三季度，我們的預期客户訂單嚴重延遲，客户改期的頻率增加。我們無法保證我們不會因客户將來取消或改期或其他發貨延誤而受到重大不利影響。對於我們未能有效證明有能力滿足客户環境中規格的非標準產品，我們會推遲收入，直到我們滿足此類客户規格為止。在滿足客户規格方面的任何延遲都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。淨銷售額的很大一部分通常是在每個季度末實現的。例如，由於客户意外地重新安排發貨、取消或延期、客户信用問題、我們遇到的意外製造困難或供應商延遲交付，在特定季度末出現的發貨延遲或減少，可能會導致特定季度的淨銷售額大幅下降。

半導體設備行業競爭激烈。在我們服務的每個市場中，我們都面臨着來自成熟競爭對手和潛在新進入者的競爭，其中許多競爭對手擁有比我們更多的財務、工程、製造和營銷資源。

我們的FOX晶圓級和單晶模/模塊測試和系統燒燬面臨着來自擁有豐富技術知識和製造能力的大型系統製造商的競爭。我們系統的一些用户，例如獨立的測試實驗室，建立自己的老化系統，而另一些用户，尤其是亞洲的大型集成電路製造商，則從專屬供應商或關聯供應商那裏購買老化系統。我們的WaferPak產品正面臨着並將面臨日益激烈的競爭。幾家公司已經開發或正在開發全晶圓和單觸摸探針卡。該公司預計，其用於燒錄和測試多個單晶芯片和小型模塊的DiePak產品將面臨激烈的競爭。該公司認為，有幾家公司已經開發或正在開發旨在對多個裸芯片和小型模塊進行測試和老化的產品。

我們期望我們的競爭對手繼續改善其當前產品的性能，並推出具有更高價格和性能特徵的新產品。我們的競爭對手或新的市場進入者推出新產品可能會導致銷售下降或我們的產品失去市場接受度。我們觀察到系統市場的價格競爭，特別是在其不太先進的產品方面。競爭壓力的增加還可能導致基於價格的競爭加劇，導致價格降低，這可能會對我們的營業利潤率和業績產生不利影響。我們認為，為了保持競爭力，我們必須在新產品開發上投入大量財政資源，並在全球範圍內擴大我們的客户服務和支持。無法保證我們將來能夠成功競爭。

我們依賴於提高FOX系統的市場接受度，我們可能無法成功吸引新客户或留住現有客户。

我們業務戰略的主要內容是通過銷售我們的FOX晶圓級和單晶模/模塊測試和老化產品系列的系統來增加我們在測試設備市場的影響力。市場對FOX系統的接受受到許多風險的影響。在客户將 FOX 系統納入生產線之前，必須進行漫長的鑑定和相關性測試。我們預計，潛在客户可能不願為將預熱和測試功能轉移到FOX系統而更改程序。最初的購買預計將僅限於用於這些資格認證和工程研究的系統。由於集成電路製造商不願依賴像我們這樣的相對較小的供應商，也可能會影響市場對FOX系統的接受程度。與採用前沿技術的複雜新產品一樣，當我們開始在客户現場批量生產和初始安裝FOX系統時，我們可能會遇到可靠性、設計和製造問題。福克斯系統未能提高市場接受度，將對我們未來的經營業績、長期前景和股價產生重大的不利影響。

我們可能會遇到與推出新產品相關的成本增加。

與採用前沿技術的複雜新產品一樣，當我們開始在客户現場批量生產和初始安裝某些產品時，我們遇到了可靠性、設計和製造問題。過去，其中一些問題與第三方提供給我們的組件和子系統有關，在某些情況下，第三方限制了我們迅速解決此類問題的能力。這個過程過去是必需的，將來很可能要求我們承擔未報銷的工程費用，並面臨比預期更大的保修索賠，這可能會導致產品退貨。在產品開發的早期階段，無法保證我們會發現任何可靠性、設計和製造問題，也無法保證在出現此類問題時能夠得到令客户滿意的解決，也無法保證此類問題的解決不會導致我們產生鉅額的開發成本或保修費用或失去大量的銷售機會。

我們的行業受到快速技術變革的影響，我們保持競爭力的能力取決於我們及時推出新產品的能力。

半導體設備行業受到快速的技術變革以及新產品的推出和增強的影響。我們保持競爭力的能力在一定程度上取決於我們開發新產品以及以有競爭力的價格以及及時和具有成本效益的方式推出新產品的能力。我們在開發新產品和增強型產品方面的成功取決於多種因素，包括產品選擇、及時高效地完成產品設計、及時高效地實施製造和裝配流程、產品在現場的性能以及有效的銷售和營銷。由於必須在銷售前儘早做出新產品開發承諾，因此新產品決策必須既預測未來的需求，也要預測可以滿足該需求的技術。此外，複雜新產品的推出通常需要一段時間，在此期間，我們的供應商和我們發現並解決設計、工程和可靠性問題。無法保證我們將成功選擇、開發、製造和銷售滿足市場需求的新產品。任何此類失敗都將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

由於我們產品的複雜性，從產品推出到開始批量生產該產品之間可能會出現重大延遲。我們在某些產品的推出方面不時遇到嚴重的延遲，以及技術和製造方面的困難，並且在將來推出或批量生產新產品時可能會遇到延誤以及技術和製造困難。我們無法完成新產品開發，也無法及時製造和交付產品以滿足客户的要求，將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們面臨網絡安全威脅或事件。

我們在信息系統上收集、維護和傳輸數據。這些系統包括由公司或第三方擁有和維護的系統。此外，我們使用基於雲的企業資源規劃、ERP、軟件來管理業務，整合運營的各個方面，包括製造、財務、銷售和營銷。這些系統上保存的數據包括屬於我們、我們的客户、供應商和其他人的機密和專有信息。儘管公司投入了大量資源來保護其系統和數據免受未經授權的訪問或濫用，但我們仍面臨網絡安全風險。我們的系統受到計算機病毒、數據泄露、網絡釣魚計劃和其他惡意軟件程序或攻擊的影響。我們過去曾經歷過網絡威脅和事件。儘管過去的威脅和事件沒有造成實質性的不利影響，但網絡安全事件可能會導致業務中斷、數據丟失或未經授權訪問知識產權，這可能會對我們的業務產生不利影響。

客户設備故障率的下降和半導體技術的未來變化可能會導致對我們產品的需求減少。

客户工具利用率受許多因素驅動，包括客户設備的故障率。良率的提高可能會導致客户縮短測試和老化時間，或者選擇對設備進行採樣而不是 100% 的老化。根據從我們的系統獲得的數據，客户可以修改內部製造流程以降低故障率。客户質量目標或工具利用率的下降可能會導致對我們產品的需求減少，從而影響我們的業務和經營業績。

未來半導體設計和製造技術的改進也可能減少或消除對我們產品的需求。例如，半導體工藝技術的改進和傳統測試系統的改進，例如降低成本或提高吞吐量，可能會顯著減少或消除我們一種或多種產品的市場。如果我們無法足夠快地改進產品或開發新產品或新技術以保持市場競爭地位，則可能導致我們失去客户，大幅降低或延遲市場對我們產品和服務的接受和銷售，並嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

如果我們未能按照業務計劃經營業務，我們的經營業績、業務和股票價格可能會受到重大不利影響。

我們嘗試根據業務計劃經營業務，該計劃每年制定，酌情修訂，並由管理層更頻繁地進行審查。我們的業務計劃是基於多種因素制定的，其中許多因素需要估計和假設，例如我們對經濟環境的預期、未來的業務水平、客户下訂單的意願和能力、交貨時間以及未來的收入和現金流。例如，我們的預算運營支出部分基於我們未來的收入預期。但是，我們實現預期收入水平的能力取決於多種因素，包括主要行業的波動性和歷史週期性、客户訂單取消、宏觀經濟變化、有關特定協議的運營問題、我們管理客户交付的能力、安裝我們產品的資源的可用性、客户延遲或加速交付以及我們的產品的接受程度（對於需要客户接受才能識別的產品）此類銷售的收入）、我們有效運營業務和銷售流程的能力以及本第1A項所述的許多其他風險因素。

由於在大多數情況下，我們的支出在短期內相對固定，因此任何低於預期的收入缺口都可能對我們的經營業績產生直接的重大不利影響。同樣，如果我們未能有效管理支出或以其他方式未能維持嚴格的成本控制，則我們在運營期間的支出可能會超過預期，這也將對我們的經營業績產生負面影響。如果我們未能按照業務計劃經營業務，則我們在任何時期的經營業績都可能受到重大不利影響。這樣的結果可能會導致客户、供應商或投資者認為我們不太穩定，或者可能導致我們無法達到財務分析師的收入或收益預期，所有這些都可能對我們的股價產生不利影響。

此外，我們的管理層一直在努力在客户的要求和需求與可用資源、管理運營模式的需求和其他因素之間取得平衡。為了進一步推動這些努力，我們經常必須對製造、交付、安裝和付款計劃的時間和優先順序行使自由裁量權和判斷力。任何此類決定都可能影響我們確認此類產品的收入的能力，包括確認此類收入的財政期，這可能會對我們的業務、經營業績或股價產生重大不利影響。在過去的一年中，公司大幅提高了庫存水平。之所以做出這一決定，是因為此前在獲取關鍵零件和生產系統方面經歷了漫長的交貨期，以及預計收入的增加。因此，如果實際收入未達到這些預期，公司可能會面臨與庫存過剩相關的挑戰，包括潛在的減記或過時，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們面臨與我們的商業條款和條件相關的風險，包括我們對第三方的賠償以及我們產品的性能。

儘管我們的標準商業文件規定了我們打算適用於與業務合作伙伴進行商業交易的條款和條件，但此類交易的交易對手可能未明確同意我們的條款和條件。如果我們在沒有就適用條款和條件達成明確的主協議的情況下與第三方開展業務，或者適用於交易的商業文件有不同的解釋，我們可能會與這些第三方就我們與他們的業務關係的適用條款和條件發生爭議。此類爭議可能導致我們與這些當事方的商業關係惡化、昂貴而耗時的訴訟，或者我們為解決此類爭議而提供的額外讓步或義務，或者可能影響我們的收入或成本確認。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

此外，在我們的商業協議中，在正常業務過程中，我們會不時就某些事項向與我們簽訂合同關係的第三方（包括客户、供應商和出租人）進行賠償。

我們已同意在某些條件下使這些第三方免受特定損失的損失，例如因違反陳述或契約、第三方聲稱我們的產品在用於其預期目的時侵犯了此類第三方的知識產權或針對某些方提出的其他索賠而產生的損失。我們可能被迫就所謂的賠償義務達成或累積可能的和解協議，或者我們可能會承擔因客户參與法律糾紛而產生的潛在責任。此外，儘管我們試圖在商業協議中納入與責任限制相關的條款，但此類協議的交易對手可能會對我們對此類條款的解釋或適用提出異議，法院不得以有利於我們的方式解釋或適用此類條款，其中任何一項都可能導致我們有義務向第三方支付物質損失並參與昂貴的法律訴訟。由於我們先前的賠償索賠歷史有限，而且任何特定索賠可能涉及的獨特事實和情況，因此很難確定任何賠償義務下的最大潛在責任金額，無論是否主張。如果我們在報告的財政期內花費大量資金來辯護或解決任何所謂的索賠，無論這些索賠的是非曲直或結果如何，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到重大和不利的影響。

我們還面臨與意想不到的產品性能問題相關的潛在成本。我們的產品和生產過程極其複雜，因此可能包含意想不到的產品缺陷，尤其是在首次推出產品時。意想不到的產品性能問題可能會導致我們產生鉅額成本，包括增加服務或保修成本、為缺陷產品提供產品更換（或修改）、與缺陷產品相關的訴訟、賠償我們的產品造成的損失、產品召回或產品註銷或處置費用。這些成本可能很大，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，此類產品缺陷可能會損害我們在客户中的聲譽，這可能會減少對我們產品的需求並對我們的業務產生負面影響。

我們可能無法成功整合和管理收購的業務。

我們的成功取決於我們能否不斷增強和擴大我們的產品供應，以應對客户預期的流程變化、戰略增長機會和行業技術趨勢。我們可能會選擇收購新的互補性業務、產品、技術和/或服務，而不是自己開發。如果我們無法成功整合和管理收購的業務，如果與整合收購業務相關的成本超出我們的預期，或者如果被收購的企業表現不佳，那麼我們的業務和財務業績可能會受到影響。我們收購的業務可能表現不如預期，或者比預期的更難整合和管理。

運營和其他風險

供應鏈問題，包括關鍵部件或合同製造能力的短缺，可能會導致客户訂單延遲履行或成本增加，從而對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們的銷售增長取決於我們從供應商和合同製造商那裏及時交付零件的能力。半導體和其他組件供應的市場短缺可能會影響交貨時間、供應成本以及我們滿足客户對我們產品需求的能力。儘管我們已採取措施從主要供應商那裏獲得供應保障，但半導體供應的市場短缺可能會影響我們滿足客户訂單履行的能力，或導致庫存成本的大幅增加。我們的供應商或合同製造商遇到的製造問題或產能問題可能會影響我們確保關鍵組件充足供應的能力。如果市場出現半導體供應短缺，供應商和合同製造商可能會將其產能承諾給他人，從而限制我們的供應或增加成本。未能及時交付供應或成本大幅增加，可能會對我們的業務和運營業績造成重大影響。

我們從全球供應商那裏購買材料，這使公司面臨更大的風險。

我們從美國以外的供應商那裏購買組件、子組件和腔室。關税、額外税收或貿易壁壘的增加可能會導致我們的製造成本增加。美元相對於外幣的價值下降將增加我們的材料成本。如果公司提高銷售價格以彌補成本的增加，這可能會導致我們產品的競爭力下降。此外，我們還面臨與從全球供應商那裏購買材料相關的其他風險。政府當局還可能實施保護主義政策或對知識產權的轉讓施加限制。這可能會限制我們從某些地理區域獲得產品的能力，並要求我們識別和認證新的供應商。對供應商進行資格審查的過程可能很漫長，無法保證我們會及時獲得任何其他來源。貿易關係的變化、貨幣波動或保護主義政策可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們在全球銷售我們的產品和服務，我們的業務面臨在美國以外的地理區域開展業務活動所固有的風險。

我們在2024、2023和2022財年的淨銷售額中分別約有95％、86％和90％歸因於向客户提供的在美國境外交付的銷售。我們在全球範圍內提供銷售和服務，資源遍及北美、臺灣、德國、韓國，在菲律賓設有服務機構，並通過第三方協議在中國提供直接支持。我們預計，在美國境外交付的產品的銷售將繼續佔我們未來銷售的很大一部分。我們未來的表現將在很大程度上取決於我們繼續在國外市場競爭的能力，這反過來又將部分取決於美國與半導體制造商或組裝商開展業務的外國之間目前的貿易關係的延續。美國或此類外國轉向更加保護主義的貿易立法，例如改變當前的關税結構、出口合規或其他貿易政策，可能會對我們在國外市場銷售產品的能力產生不利影響。此外，我們還面臨與開展國際業務相關的其他風險，包括更長的應收賬款收款期和更大的應收賬款催收難度、遵守各種外國法律的負擔、人員配備和管理全球業務的困難、內亂或其他可能限制或擾亂市場的事件的風險、國際外匯限制、不斷變化的政治條件和外國政府的貨幣政策。

我們在2024財年的淨銷售額主要以美元計價。但是，由於我們的淨銷售額中有很大一部分來自在美國境外交付的產品的銷售，因此與當地公司在這些市場上銷售的產品相比，美元相對於外幣的價值增加將增加我們的產品的成本。此外，由於價格是在接受採購訂單時確定的，因此從收到採購訂單之日起到付款的很長一段時間內，我們面臨着美元匯率波動的風險。如果我們的國外業務以當地貨幣產生支出，這種匯率風險就會被部分抵消。迄今為止，我們尚未投資任何旨在對衝貨幣風險的工具。我們的經營業績可能會受到美元兑其他貨幣價值波動的不利影響。

全球動盪可能會影響我們銷售產品或獲取關鍵材料的能力。

政治不穩定、國際貿易關係的變化和衝突，例如俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及中國和臺灣的政治氣候、以色列-哈馬斯戰爭以及因襲擊而導致的紅海緊張局勢升級，導致全球經濟的不確定性和金融市場波動，可能導致進入這些市場的銷售和材料購買渠道有限。不利的地緣政治事態發展導致的宏觀經濟疲軟或衰退時期以及市場波動加劇可能會增加這些風險，並可能對我們的業務運營造成不利影響。由於俄羅斯限制該地區的能源供應，歐洲的能源成本上漲可能導致經濟衰退或材料成本增加。中美關係的持續惡化以及中臺關係的持續惡化可能導致對中國或臺灣實施貿易限制。儘管我們在歐洲和臺灣的銷售有限，從這些地區的採購也很有限，但這些地區的動盪可能會導致我們產品的銷售下降或材料和服務成本的增加。

我們對分包商和獨家供應商的依賴可能會使我們無法及時交付產品，並使我們面臨知識產權侵權。

我們依靠分包商來製造我們產品中使用的許多組件或組件。我們的 FOX 系統、WaferPak 接觸器、DiePak 載體、WaferPak Aligners 和 DiePak 裝載機包含多個組件，包括環境室、電源、高密度互連、晶圓接觸器、模塊接觸器、信號分配基板以及目前僅由一家或有限數量的供應商提供的某些集成電路。我們對分包商和單一來源供應商的依賴涉及許多重大風險，包括失去對製造過程的控制、可能缺乏足夠的產能以及對交付時間表、製造產量、質量和成本的控制減弱。如果任何重要的分包商或單一來源供應商無法或不願繼續按要求的數量生產組件、部件或零件，我們將必須確定並確認可接受的替代品。對分包商和供應商進行資格審查的過程可能很漫長，無法保證我們會及時獲得任何其他來源。供應商關係的任何延遲、中斷或終止都可能對我們交付產品的能力產生不利影響，從而損害我們的經營業績。

我們的供應商製造組件、工具並提供工程服務。在此過程中，我們的供應商被允許訪問我們的知識產權。儘管我們保留專利以防止知識產權侵權，但無法保證在產品製造過程中獲得的技術信息不會被用於開發新產品、改進與我們的產品競爭的工藝或技術。訴訟可能是強制執行或確定我們所有權的有效性和範圍所必需的，並且無法保證我們的知識產權如果受到質疑，將保持其有效性。

財政貨幣政策的緊縮以及經濟和半導體行業的週期性衰退可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

當前的經濟狀況和未來經濟狀況的不確定性，包括金融市場的波動、國民債務、財政或貨幣問題、通貨膨脹和利率、銀行倒閉和經濟衰退，使我們難以預測經營業績、做出商業決策，並確定可能影響我們的業務、財務狀況和經營業績的風險。半導體和半導體資本設備市場歷來是週期性的，我們預計這種趨勢將在未來持續下去。如果我們不適當地管理業務運營以應對不斷變化的經濟和行業狀況，可能會對我們的業務績效和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的淨銷售額受到半導體市場週期性的影響，這可能會對我們的業務表現和財務狀況產生重大不利影響。

我們業務的很大一部分取決於半導體制造商的資本支出。除其他外，這些公司的資本支出取決於對半導體及其使用產品的當前和預期的市場需求。通常，半導體制造商在經濟低迷時期削減資本支出。相反，當市場需求需要增加新的或擴大的生產能力時，半導體制造商會增加資本支出。這種週期性可能會對我們的業務業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能會受到與知識產權侵權有關的訴訟，這將非常耗時、昂貴，並且會分散我們的業務注意力。

如果我們不能充分保護我們的知識產權，競爭對手可能會使用我們的專有信息來削弱我們的競爭優勢，這可能會損害我們的業務和經營業績。訴訟可能是強制執行或確定我們所有權的有效性和範圍所必需的，並且無法保證我們的知識產權如果受到質疑，將保持其有效性。無論訴訟結果如何，此類訴訟都可能導致鉅額成本和資源轉移，並可能對我們的經營業績產生重大不利影響。此外，無法保證授予我們的任何專利不會受到質疑、失效或規避，也無法保證根據該專利授予的權利將為我們帶來競爭優勢。

沒有針對我們侵犯他人任何專利或其他知識產權的未決索賠。但是，將來我們可能會收到第三方對我們提出知識產權索賠的通信。此類索賠可能包括斷言我們的產品侵犯或可能侵犯第三方的所有權、針對此類侵權行為的賠償請求或建議我們可能有興趣從此類第三方獲得許可。無法保證任何此類索賠不會導致訴訟，這可能會給我們帶來鉅額開支，而且，如果我們被要求或認為有必要獲得與一種或多種產品或技術相關的許可，則無法保證我們能夠以商業上合理的條款或根本無法保證我們能夠以商業上合理的條件獲得許可。

儘管我們認為我們已經遵守了所有適用的環境法，但我們不這樣做可能會對我們的業務產生不利影響，因為我們不得不支付大量的損害賠償金或費用。

聯邦、州和地方法規對我們運營中使用的有毒物質和其他危險物質的使用、儲存、排放、處理、排放、生成、製造和處置實施了各種控制措施。我們認為，我們的活動在所有重要方面都符合適用於我們的業務和現有設施的現行環境和土地使用法規，並且我們已經獲得了開展業務所需的環境許可。儘管如此，不遵守當前或未來的法規可能會導致鉅額罰款、暫停生產、改變我們的製造流程或停止運營。此類法規可能要求我們購買昂貴的修復設備或為遵守環境法規而承擔鉅額費用。任何未能控制危險或有毒物質的使用、處置或儲存或適當限制其排放的行為都可能使我們承擔重大責任。

未能成功實施企業資源規劃和其他信息系統變革可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們定期實施新的或增強的企業資源規劃和相關信息系統，以更好地管理我們的業務運營，調整我們的全球組織並促進未來的增長。實施新的業務流程和信息系統需要投入大量的人員、培訓和財政資源，並給我們的業務運營帶來風險。如果我們未能成功實施企業資源規劃和相關信息系統改進，或者在實施這些系統時出現延誤或困難，我們可能無法實現預期的生產率提高或成本效率，並可能出現服務中斷和運營困難，這可能會導致質量問題、聲譽損害、失去市場和收入機會，並以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與普通股所有權相關的風險

我們的股價波動很大。

從歷史上看，我們的普通股經歷了巨大的價格波動。例如，在截至2024年5月31日的兩年期間，我們的普通股價格從6.71美元到54.10美元不等。如果我們未來的經營業績或利潤率低於股市分析師或投資者的預期，我們的股價可能會下跌。諸如宣佈與我們的業務相關的發展、經營業績的波動、半導體和半導體設備行業以及全球經濟的總體狀況、我們或競爭對手宣佈的技術創新、新系統或產品改進、合作開發資金水平的波動、收購、政府法規的變化、專利或其他知識產權的發展以及我們與客户和供應商關係的變化等因素都可能是導致我們的普通股價格大幅波動。此外，近年來，整個股票市場，尤其是小盤股和高科技股的市場，經歷了極端的價格波動，這些波動往往與受影響公司的經營業績無關。這種波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

加強審查和利益相關者對公司ESG實踐的期望不斷變化，可能會導致額外的成本或風險。

許多行業的公司都面臨着與其ESG實踐相關的越來越多的審查。投資者權益團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG實踐，近年來，他們越來越重視其投資的非財務影響。如果我們的ESG實踐不符合投資者或其他行業利益相關者的期望，並且這種期望仍在不斷變化，我們可能會產生額外的成本，我們的品牌、吸引和留住合格員工和業務的能力可能會受到損害。

與我們的財務/法律/組織結構相關的風險

我們依賴於我們的關鍵人員，我們的成功取決於我們吸引、留住和激勵優秀員工的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們的總裁兼首席執行官蓋恩·埃裏克森以及其他執行官和關鍵員工的持續服務。我們不為任何員工提供關鍵人壽保險，也不會為我們的任何員工提供非競爭協議。我們的任何執行官或一組關鍵員工的服務中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。我們未來的成功將在很大程度上取決於我們吸引、留住和激勵高技能技術、管理、銷售和營銷人員的能力。具備擔任這些職位所需技能的人員數量有限，我們僱用此類人員變得越來越困難。半導體設備行業對此類人員的競爭非常激烈，無法保證我們將成功吸引、留住或激勵此類人員。管理層的變動可能會干擾我們的運營並對我們的經營業績產生不利影響。

如果我們將來未能對財務報告保持有效的內部控制，則財務報告的準確性和時機可能會受到不利影響。

我們必須遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條。該法的規定除其他外，要求我們對財務報告和披露控制和程序保持有效的內部控制。編制我們的財務報表涉及許多複雜的流程，其中許多是手動完成的，取決於個人數據的輸入或審查。這些過程包括但不限於計算收入、遞延收入和庫存成本。儘管我們繼續實現流程自動化，加強審查，並實施控制措施以減少出錯的可能性，但我們預計，在可預見的將來，我們的許多流程仍將是手動密集型的，因此會出現人為錯誤。

會計準則或慣例的變更或現有税收規則或慣例的變化（或對此類標準、慣例或規則解釋的變化）可能會對我們報告的業績產生重大影響，並可能影響變更生效之前完成的交易的報告。

新的會計準則和税收規則以及對會計聲明和税收規則的不同解釋已經出現，並將繼續出現。對現有會計準則或税收規則的修改（或修訂的解釋或應用）或對當前或過去做法的質疑可能會對我們報告的財務業績或開展業務的方式產生不利影響。採用新準則可能需要更改我們的流程、會計制度和內部控制。在採用過程中遇到的困難可能會導致內部控制缺陷或延遲我們的財務業績報告。

項目 1B。未解決的員工評論

沒有。

第 1C 項。網絡安全

網絡安全風險管理和戰略

我們已經建立了評估、識別和管理來自網絡安全威脅的重大風險的流程，並將這些流程整合到我們的整體風險管理系統和流程中。為了預防、檢測和應對信息安全威脅，我們維持了一項網絡風險管理計劃，該計劃根據美國國家標準與技術研究所（“NIST”）安全框架採用網絡安全框架（“CSF”）。CSF 是一套自願準則，通過實施識別和降低風險、檢測、應對網絡攻擊和從中恢復的流程，幫助組織評估和改善其網絡安全狀況。

我們定期進行風險評估以識別網絡安全威脅，並在我們的業務行為發生重大變化時進行評估，這些變化可能會影響易受此類網絡安全威脅影響的信息系統。這些風險評估包括確定合理可預見的內部和外部風險、此類風險可能造成的可能性和潛在損害，以及現有政策、程序、系統和保障措施是否足以管理此類風險。在這些風險評估之後，我們會重新設計、實施和維護合理的保障措施，以最大限度地減少已確定的風險；合理地解決現有保障措施中發現的任何差距；並定期監控我們保障措施的有效性。

我們的安全意識計劃包括旨在強化我們的信息技術風險和安全管理政策、標準和實踐的培訓，以及對員工遵守這些政策的期望。安全意識計劃通過培訓，讓員工瞭解如何識別潛在的網絡安全風險和保護公司的資源和信息。定期對所有員工進行此項培訓，並輔之以全公司範圍的測試計劃。

我們的流程還解決了與使用第三方服務提供商（包括我們的供應商或有權訪問我們系統的人）相關的網絡安全威脅風險。此外，網絡安全考慮會影響我們第三方服務提供商的選擇和監督。我們對有權訪問我們存放此類系統或數據的系統、數據或設施的第三方進行調查，並持續監控通過此類調查發現的網絡安全威脅風險。

我們尚未發現來自已知網絡安全威脅的風險，包括先前發生的任何網絡安全事件造成的風險，這些威脅對我們產生了重大影響，包括我們的運營、業務戰略、經營業績或財務狀況。我們面臨來自網絡安全威脅的風險，這些威脅一旦意識到，很可能會對我們產生重大影響，包括我們的運營、業務戰略、經營業績或財務狀況。請參閲 “風險因素——我們面臨網絡安全威脅或事件”。

網絡安全治理

我們董事會的關鍵職能之一是對風險管理流程進行知情監督，包括來自網絡安全威脅的風險。我們的董事會負責監控和評估戰略風險敞口，我們的執行官負責我們面臨的重大風險的日常管理。我們的董事會直接管理其整個網絡安全風險監督職能，也可以通過董事會審計委員會（“審計委員會”）管理其網絡安全風險監督職能。審計委員會主要負責監督信息安全風險，包括欺詐、供應商、數據保護和隱私、業務連續性和彈性以及網絡安全風險，並定期向董事會提供有關此類事項的最新情況。審計委員會定期收到我們的首席運營官關於公司的網絡風險和威脅、加強公司信息安全系統的項目狀況、對公司安全計劃的評估以及新出現的威脅格局等方面的報告。信息安全風險是審計委員會乃至整個董事會的重要監督重點領域。在2024財年中，審計委員會分別收到了我們首席運營官的四次網絡安全簡報。

我們的首席運營官主要負責評估和管理我們因網絡安全威脅而產生的重大風險。我們的首席運營官領導着負責企業網絡安全戰略、政策、標準、架構和流程的團隊，在信息技術、網絡安全、企業戰略、風險管理方面擁有豐富的經驗和背景。此外，我們的首席運營官擔任網絡安全事件響應團隊的主席，該小組負責預防、識別、控制、消除和補救網絡安全事件。

第 2 項。屬性

該公司的主要行政和生產設施位於加利福尼亞州弗裏蒙特一棟佔地51,289平方英尺的建築中。該公司的租約於2022年12月續訂，並於2030年9月到期，可以選擇將租約再延長五年。該公司在德國烏廷租用了佔地492平方英尺的銷售和支持辦公室。該租約從1992年2月1日開始，到2025年1月31日到期，如果在到期後的六個月之前沒有發出通知，則自動續訂十二個月，費率待定。2020年11月18日，公司成立了全資子公司菲律賓艾爾測試系統公司，該公司自2021年3月起全面運營。該公司目前在菲律賓租賃一座設施，該設施位於邦板牙克拉克自由港區一棟佔地6,458平方英尺的建築中。該租約於2023年修訂，於2023年11月1日開始，並於2029年6月30日到期，可以選擇按現行市場價格再續訂三到五年。該公司定期評估其全球運營和設施，以使其產能與需求保持一致，併為客户提供具有成本效益的服務。在過去的幾年中，通過這一過程，公司已從某些超過其需求所需容量的設施中遷出。該公司認為，其在加利福尼亞州弗裏蒙特的現有設施足以滿足其當前和合理可預見的要求。該公司定期評估其預期的未來設施需求，並認為如果需要，將提供其他設施。

第 3 項。法律訴訟

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

該公司的普通股在納斯達克資本市場上市，股票代碼為 “AEHR”。下表列出了在所示時期內該市場上普通股的最高和最低銷售價格。這些報價代表經銷商之間的價格，不包括零售加價、降價或佣金，不一定代表實際交易。

截至2024年7月16日，該公司擁有97名普通股登記持有人。公司普通股的持有人是 “街道名稱” 或由銀行、經紀商和其他金融機構持有的受益持有人，其股票要多得多。

公司沒有為其普通股或其他證券支付現金分紅。該公司目前預計，將保留其未來收益（如果有），用於業務的擴張和運營，並且預計在可預見的將來不會為其普通股支付任何現金分紅。

由於公司沒有股票回購計劃，在截至2024年5月31日的財政年度中，公司沒有在公開市場上回購任何普通股。

第 6 項。[已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的 “精選合併財務數據” 以及本10-k表年度報告其他地方包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

概述

Aehr Test Systems（“Aehr Test”、“Aehr”、“公司” 或 “我們”）是測試、老化和穩定晶圓級、單晶芯片和封裝零件形式的半導體器件的測試解決方案的領先供應商，並在全球安裝了數千套系統。用於多種應用（包括電動汽車、電動汽車充電基礎設施、太陽能和風能、計算、數據和電信基礎設施以及固態存儲器和存儲）的半導體的質量、可靠性、安全和安保需求不斷提高，這推動了額外的測試需求、容量需求的增加，以及Aehr Test產品和解決方案的新機遇。

我們開發並推出了幾款創新產品，包括FOX-P系列測試和老化系統以及FOX WaferPak Aligner、FOX WaferPak 接觸器、FOX DiePak Carrier 和 FOX DiePak Loader。FOX-XP和FOX-NP系統是全晶圓接觸和單晶片/模塊測試和老化系統，可以測試、老化和穩定各種設備，例如尖端的碳化硅基和其他功率半導體、用於手機、平板電腦和其他計算設備的二維和三維傳感器、存儲器半導體、處理器、微控制器、片上系統以及光子學和集成光學設備。FOX-CP系統是用於邏輯、存儲器和光子器件的低成本單晶圓緊湊型測試解決方案，也是FOX-P產品系列的最新成員。FOX WaferPak 接觸器包含一個獨特的全晶圓接觸器，能夠測試最大300mm的晶圓，使集成電路製造商能夠在FOX-P系統上對整個晶圓進行測試、燒入和穩定。FOX DiePak Carrier 允許在 FOX-NP 和 FOX-XP 系統上同時測試、燒錄和穩定單個裸芯片和模塊，每個 DiePak 最多可並行 1,024 台設備，一次最多可測試 9 個 DiePaks。

我們的收入主要包括FOX-P系統、WaferPak對準器和DiePak裝載機、WaferPak接觸器、DiePak載體、測試夾具、升級和備件的銷售、服務合同收入以及非經常性工程費用。我們的銷售安排可能包括合同中的客户接受條款，這些條款通常被認為是敷衍了事或無關緊要，並且產品的安裝發生在發貨、所有權轉讓和損失風險之後。

關鍵會計政策與估計

我們對財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎，這些報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。這些合併財務報表的編制要求我們做出估算和判斷，這些估算和判斷會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。我們會持續評估我們的估計，包括與收入、庫存相關的估計，

以及所得税等。我們的估計來自歷史經驗和其他各種假設，這些假設在當時情況下被認為是合理的。這些結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。

我們認為，以下關鍵會計政策會影響我們在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

收入確認

當承諾的商品或服務轉讓給客户時，公司確認收入，其金額反映了公司為換取這些商品或服務而預計有權獲得的對價：（1）確定與客户的合同，（2）確定合同中的履約義務，（3）確定交易價格，（4）分配交易價格，（5）在公司履行履約義務時或在公司履行履約義務時確認收入，詳情見下文。

履約義務包括系統、接觸器、備件和服務的銷售，以及客户合同中包含的安裝和培訓服務。合約的交易價格分配給每項不同的履約義務。在確定交易價格時，公司評估價格是否需要退款或調整，以確定公司預計有權獲得的淨對價。公司通常不授予退貨特權，保修期內有缺陷的產品除外。

對於包含多項履約義務的合同，公司根據相對獨立的銷售價格將交易價格分配給履約義務。獨立銷售價格基於多個因素，包括但不限於產品和服務的歷史折扣趨勢以及不同地區的定價慣例。系統和備件的收入在某個時間點確認，通常在裝運或交付時確認，並以所有權轉讓和客户損失風險為證。服務收入隨着時間的推移而確認，客户在合同期內通常為一年或更短的合同期內獲得福利。

由於公司的標準付款期限不到一年，公司選擇了不評估合同是否包含大量融資成分的實際權宜之計。

該公司主要通過直銷隊伍銷售其產品。在某些國際市場上，公司通過獨立分銷商銷售其產品。

庫存估值

根據對未來需求和市場狀況的假設，我們將庫存的賬面價值減記為估計過時或不可銷售庫存的可變現淨值，其金額等於庫存成本與其估計可變現價值之間的差額。我們會定期評估所有庫存的估值，包括原材料、在製品、成品和備件。

過期庫存或超過我們預計使用量的庫存如果低於其成本，則減記為其估計的市場價值減去銷售成本。庫存減記的依據是過時庫存或特別確定的超過既定用量的庫存。我們在確定庫存估值時對需求和市場價值的估計中固有的是與經濟趨勢、市場狀況和產品未來需求相關的估計。如果實際需求和市場條件不如我們的預期，則可能需要進一步減記庫存。如果將存貨價值減記為其可變現淨值，隨後對更高價值的庫存需求增加，則只有在庫存作為系統組成部分或作為單獨庫存出售之前，庫存品的增加價值才能實現。

所得税

我們的税收準備金的確定在很大程度上取決於全球收入的地理構成和管理每個地區的税收法規，並取決於判斷和估計。管理層仔細監控許多因素的變化，並根據需要調整有效税率。

過去，我們評估了收回遞延所得税資產的可能性。如果復甦的可能性不大，我們將通過記錄估值補貼來增加税收準備金，將遞延所得税資產減少到更有可能收回的金額。在確定這些遞延所得税資產的變現是否會受到減損時，我們判斷了我們是否有可能產生足夠的未來應納税所得額來變現這些資產。為了撤銷估值補貼，管理層考慮了正面和負面證據，並確定有足夠的正面證據得出結論，遞延所得税資產變現的可能性很大。結果，我們在2024財年發佈了全部估值補貼，這為截至2024年5月31日的年度帶來了約2,070萬美元的税收優惠。

運營結果

財政年度

我們在2024、2023年和2022年的每個財政年度的財政年度均於5月31日結束。從2024年6月1日開始，我們將財政年度更改為52周或53周的週期，截至最近的5月31日星期五。我們在2025財年的第一個財政季度將在8月30日結束，我們的2025財年將在2025年5月30日結束。

討論運營業績

收入

與2023財年相比，2024財年的收入增加了130萬美元，這主要是由我們的接觸器銷售增長所推動的。我們的接觸器收入增加了1,570萬美元，我們的服務收入增加了30萬美元。這一增長被系統收入減少的1,470萬美元部分抵消。

與2022財年相比，2023財年的收入增加了1410萬美元，這主要是由於我們的晶圓級測試產品的收入增加。由於對我們的FOX-P系統的強勁需求，我們在2023財年的晶圓級測試產品和服務的收入為6,350萬美元，比2022財年增加了1,460萬美元。

N.m.-沒意義

按地理位置劃分，收入代表運往我們的客户所在地的產品或在我們客户所在地提供的服務。2024財年，總收入與去年同期相比有所增加，這是由於向亞洲和歐洲客户發貨量增加，國際收入增加，但部分被美國客户收入的下降所抵消。

2023財年，與去年同期相比，國際收入和國內收入均有所增加。

毛利率

與2023財年相比，2024財年的毛利略有下降。毛利率從2023財年的50.4％降至2024財年的49.1％。毛利率下降1.3％的主要原因是庫存儲備的增加，以及設計變更導致的成本增加。

毛利從2022財年的2370萬美元增至2023財年的3,270萬美元。毛利率從2022財年的46.6％增至2023財年的50.4％。毛利率增長3.8％的主要原因是庫存儲備金減少，銷售量增加導致製造效率的提高，以及直接材料成本的降低。

研究和開發

研發費用主要包括產品開發人員的薪酬和福利、外部開發服務成本、差旅費用、設施成本分配和股票薪酬費用。與2023財年相比，2024財年的研發費用增加了160萬美元，這主要是由於員工人數增加、非經常性工程服務費用增加30萬美元、分配設施成本增加30萬美元以及招聘費用增加20萬美元，與就業相關的成本增加了50萬美元。

與2022財年相比，2023財年的研發費用增加了130萬美元，這主要是由於2023財年與研發計劃相關的項目支出增加了60萬美元，就業相關成本增加了50萬美元。

銷售、一般和管理

銷售、一般和管理費用主要包括銷售、市場營銷和一般及行政人員的薪酬和福利、法律和會計服務成本、營銷傳播成本、差旅費用、設施成本分配以及股票薪酬費用。與2023財年相比，2024財年的銷售、一般和管理費用增加了150萬美元，這主要是由於員工人數增加導致與就業相關的成本增加了130萬美元，以及審計和法律服務費用增加了30萬美元。

與2022財年相比，2023財年的銷售、一般和管理費用增加了220萬美元，這主要是由於股東相關成本增加了50萬美元，招聘和搬遷費用增加了30萬美元，由於員工人數增加以支持我們不斷增長的業務，與就業相關的成本增加了60萬美元，審計和法律服務費用增加了30萬美元，差旅費用增加了20萬美元。

利息和其他收入，淨額

N.m.-沒意義

淨利息和其他收入主要包括利息收入、外幣交易匯兑損益和其他收入（支出）。2024財年的利息和其他收入淨額比2023財年增加了110萬美元，這主要是由於平均現金和投資餘額增加以及我們對貨幣市場基金的投資收益提高而獲得的利息收入增加。

2023財年的利息和其他收入淨額比2022財年減少了50萬美元，這主要是由於2022財年工資保護計劃貸款（“PPP貸款”）免除170萬美元的一次性收益。受現金存款增加和利率上升的推動，2023財年利息收入的增加部分抵消了這一下降。

所得税準備金 

N.m.-沒意義

2024財年的所得税優惠為2,070萬美元，而2023財年的所得税支出為6萬美元，2022財年的所得税支出為91,000美元。2024財年的重大所得税優惠之所以得到確認，主要是由於發佈了2190萬美元的估值補貼，因為管理層確定有足夠的積極證據得出結論，遞延所得税資產變現的可能性很大，但2024財年的120萬美元所得税支出部分抵消了這一點。

流動性和資本資源

截至2024年5月31日，現金、現金等價物和限制性現金為4,930萬美元，而截至2023年5月31日為3,020萬美元。截至2024年5月31日，短期投資為0美元，而截至2023年5月31日為1,790萬美元。我們認為，我們現有的現金資源和運營產生的預期資金將滿足我們為未來十二個月的運營活動、資本支出和其他債務提供資金的現金需求。

經營活動提供的淨現金流

2024財年經營活動產生的現金流主要由淨收入組成，經某些非現金項目調整後，這些項目主要包括折舊和攤銷、基於股份的薪酬支出和經營租賃使用權資產的攤銷。與2023財年相比，2024財年經營活動產生的現金流減少了830萬美元，這主要是由預期的客户需求導致庫存生產和供應商付款的現金增加、非現金調整後的淨收入減少以及客户存款和收入確認時機導致遞延收入提供的現金減少，但部分被收取應收賬款所提供的現金增加所抵消。與2022財年相比，2023財年經營活動產生的現金流增加了850萬美元，這主要是由非現金調整後的淨收益增加、應收賬款收取的現金流改善以及庫存購買增加導致的應付賬款增加所部分抵消，但部分被庫存生產中使用的現金的增加以及客户存款和收入確認時機導致的遞延收入提供的現金減少所抵消。

投資活動提供的（用於）投資活動的淨現金流

2024財年投資活動提供的淨現金為1,730萬美元，而2023財年用於投資活動的淨現金為1,870萬美元。增長的主要原因是我們在2024財年短期投資的到期日為1,800萬美元，而2023財年的短期投資淨購買量為1,730萬美元，而2022財年沒有購買或出售短期投資。2024、2023年和2022財年的資本支出分別為70萬美元、140萬美元和40萬美元。資本支出主要用於購置測試設備和製造設備。

融資活動提供的淨現金流

融資活動提供的淨現金在2024財年下降至10萬美元，而2023和2022財年分別為730萬美元和2580萬美元。在2023年和2022財年，根據我們的 “市場” 發行計劃出售普通股的淨收益分別為680萬美元和2,400萬美元，而2024財年沒有此類銷售。2024、2023和2022財年根據員工股票計劃發行普通股的收益分別為180萬美元、260萬美元和360萬美元。在2024財年、2023財年和2022財年，因限制性股票單位的歸屬而回購的預扣税的股票中使用的現金分別為160萬美元、200萬美元和40萬美元。在2022財年，公司還償還了140萬美元的信貸額度。

資產負債表外融資

我們沒有簽訂任何資產負債表外融資安排，也沒有建立任何特殊目的或可變利益實體。

合同義務  

截至2024年5月31日，公司的無條件購買義務並不重要，其剩餘期限超過12個月。

最近的會計公告 

有關近期會計公告的描述，包括預計通過日期和對合並財務報表的估計影響（如果有），請參閲合併財務報表附註附註1 “重要會計政策的組織和摘要”。

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

作為一家規模較小的申報公司，我們無需提供第7A項下的信息。

第 8 項。財務報表和補充數據

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

Aehr 測試系統

對合並財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2024年5月31日和2023年5月31日的Aehr Test Systems及其子公司（“公司”）的合併資產負債表、截至2024年5月31日的三年中每年的相關合並運營報表、綜合收益、股東權益和現金流表以及相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們認為，合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2024年5月31日和2023年5月31日的財務狀況，以及截至2024年5月31日的三年中每年的經營業績和現金流量。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以便合理地確定合併財務報表是否存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司沒有被要求對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查與合併財務報表中的金額和披露內容有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項是本期對合並財務報表的審計中產生的問題，該事項已通報或要求告知審計委員會，並且：（1）與合併財務報表相關的賬目或披露，（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並財務報表的總體看法，而且我們通過通報下述關鍵審計事項，也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

庫存估值—對多餘或過時庫存的調整

如合併財務報表附註1所述，截至2024年5月31日，該公司的合併庫存餘額為3,750萬美元。公司的庫存以較低的成本列報，成本是根據先入先出方法或可變現淨值在標準成本基礎上確定的。公司通過考慮過時、庫存水平過高、劣化和其他因素來評估淨可變現價值。必要時，對估計的過剩、過時或減值庫存進行調整，將庫存成本降至可變現淨值。如果實際需求大大低於估計，可能會對庫存的賬面價值和經營業績產生重大不利影響。

我們決定執行與調整過剩或過期庫存相關的程序是一項關鍵的審計事項時，主要考慮因素是管理層在制定預測產品需求的假設時作出了大量的判斷，這反過來又導致了審計師在執行審計程序和評估與預測產品需求相關的審計證據方面作出的重大判斷和主觀性。此外，對於某些新的銷售渠道，用於評估預測的歷史數據可能有限。

解決此事涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。除其他外，這些程序包括測試管理層對過剩或過時庫存進行調整估算的流程，測試估算中使用的基礎數據的完整性和準確性，以及評估管理層對預測產品需求的假設。評估管理層需求預測的合理性包括考慮其產品的歷史銷售情況，將前一時期的估計值與同期的實際結果進行比較，並確定所使用的需求預測是否與在其他審計領域獲得的證據一致。

/s/ BPM 哈哈

自 2005 年以來，我們一直擔任公司的審計師。

加利福尼亞州聖何塞

2024 年 7 月 30 日

AEHR 測試系統

合併資產負債表

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

AEHR 測試系統

合併運營報表

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

AEHR 測試系統

綜合收益合併報表

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

AEHR 測試系統

股東權益綜合報表