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目錄

	合併財務和關鍵指標		頁面
		關鍵指標摘要	4
		合併收益（虧損）報表	5
		合併資產負債表	6
		合併資本結構	7
		按細分市場和公司及其他劃分的營業收益（虧損）	8
		管理和管理的資產	10
		按細分市場劃分的銷售指標	11

	從業務領域中選擇指標
個人退休
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	13
		選擇運營指標	14
團體退休
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	15
		選擇運營指標	16
資產管理 (1) (2)
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	17
		選擇運營指標	18
		淨流量	19
保護解決方案
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	20
		選擇運營指標	21
財富管理
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	22
		選擇運營指標	23
遺產
		營業收益（虧損）報表和彙總指標	24
		選擇運營指標	25

	投資
		合併投資組合構成	27
		一般賬户投資組合的合併業績	28

	附加信息
		遞延保單收購成本向前滾動	31
		使用非公認會計準則財務指標	32
		非公認會計準則指標的對賬	34
		精選金融和產品術語表	37
		分析師覆蓋範圍、評級和聯繫信息	39
		注意事項：
		(1) 指AllianceBernsten L.P. 和 AllianceBernstien Holding L.P.，統稱 (2) 前身為投資管理與研究


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

淨收益（虧損）	$	831		$	1,135		$	(589)		$	217		$	565		(32.0)	%	$	1,097		$	782		(28.7)	%
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）	(72)			(71)			(109)			(103)			(137)			(90.3)	%	(161)			(240)			(49.1)	%
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	759		$	1,064		$	(698)		$	114		$	428		(43.6)	%	$	936		$	542		(42.1)	%

非公認會計準則營業收益 (1)	$	441		$	413		$	476		$	490		$	494		12.0	%	$	805		$	984		22.2	%

歸屬於控股股東的總權益	$	3,553		$	1,642		$	2,649		$	2,032		$	1,644		(53.7)	%	$	3,553		$	1,644		(53.7)	%
減去：優先股	1,562			1,562			1,562			1,562			1,562			—	%	1,562			1,562			—	%
歸屬於控股公司普通股股東的總權益	1,991			80			1,087			470			82			(95.9)	%	1,991			82			(95.9)	%
減去：累計其他綜合收益（虧損）	(7,142)			(9,802)			(7,777)			(8,166)			(8,645)			(21.0)	%	(7,142)			(8,645)			(21.0)	%
歸屬於控股公司普通股股東的總權益（例如AOCI)	$	9,133		$	9,882		$	8,864		$	8,636		$	8,727		(4.4)	%	$	9,133		$	8,727		(4.4)	%

股本回報率（例如AOCI)-TTM	17.1		%	21.7		%	13.4		%	12.8		%	9.2		%			17.1		%	9.2		%
非公認會計準則運營投資回報率 (1)	16.5		%	16.3		%	17.6		%	19.2		%	19.8		%			16.5		%	19.8		%

債務與資本的比率：
債務與資本的比率（例如AOCI)	26.3		%	25.0		%	28.1		%	27.3		%	27.1		%			26.3		%	27.1		%

每股普通股：
普通股攤薄後每股收益：(2)
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	2.06		$	3.02		$	(2.15)		$	0.30		$	1.23		(40.3)	%	$	2.49		$	1.52		(39.0)	%
非公認會計準則營業收益 (1)	$	1.17		$	1.15		$	1.33		$	1.43		$	1.43		22.7	%	$	2.13		$	2.86		34.5	%
普通股每股賬面價值	$	5.69		$	0.23		$	3.26		$	1.43		$	0.25		(95.5)	%	$	5.69		$	0.25		(95.5)	%
每股普通股賬面價值（例如AOCI)	$	26.08		$	28.90		$	26.56		$	26.36		$	27.14		4.1	%	$	26.08		$	27.14		4.1	%

已發行普通股的加權平均值：
基本	355.2			346.4			337.2			330.2			324.2			(8.7)	%	358.5			327.2			(8.7)	%
稀釋	356.1			348.0			337.2			332.7			327.3			(8.1)	%	360.0			330.4			(8.2)	%

終止已發行普通股	350.2			342.0			333.8			327.6			321.6			(8.2)	%	350.2			321.6			(8.2)	%

回報普通股股東：
普通股分紅	$	78		$	77		$	74		$	73		$	78				$	150		$	151
回購普通股	226			238			241			253			247					440			500
向普通股股東返還的資本總額	$	304		$	315		$	315		$	326		$	325				$	590		$	651

市場價值：
標準普爾 500	4,450			4,288			4,770			5,254			5,460			22.7	%	4,450			5,460			22.7	%
美國10年期國庫	3.8		%	4.6		%	3.9		%	4.2		%	4.4		%			3.8		%	4.4		%

注意事項：

(1) 該指標是非公認會計準則財務指標。有關我們使用非公認會計準則財務指標的解釋，請參閲本文檔的 “非公認會計準則財務指標的使用” 和 “精選財務和產品術語表” 部分。有關本項目與最直接可比的GAAP指標的對賬，請參閲本文檔中的 “非公認會計準則對賬” 部分。
(2) 在虧損期間，攤薄股東每股普通股淨收益（虧損）或普通股每股非公認會計準則營業收益的計算中不包括攤薄股份，因為納入此類股票會產生反稀釋作用。

合併收益（虧損）報表


	在已結束的三個月中												六個月已結束
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		改變		6/30/2023		6/30/2024		改變

收入
保單費用和費用收入	$	594	$	599	$	599	$	614	$	617	3.9	%	$	1,182	$	1,231	4.1	%
保費	280		267		281		275		282		0.7	%	556		557		0.2	%
衍生品淨收益（虧損）	(917)		615		(1,254)		(1,376)		(208)		77.3	%	(1,758)		(1,584)		9.9	%
淨投資收益（虧損）	1,036		1,071		1,223		1,219		1,166		12.5	%	2,026		2,385		17.7	%
投資收益（虧損），淨額	(56)		(411)		(159)		(39)		(16)		71.4	%	(143)		(55)		61.5	%
投資管理和服務費	1,182		1,217		1,241		1,278		1,240		4.9	%	2,362		2,518		6.6	%
其他收入	258		266		239		259		429		66.3	%	509		688		35.2	%
總收入	2,377		3,624		2,170		2,230		3,510		47.7	%	4,734		5,740		21.3	%

福利和其他扣除額
保單持有人的福利	684		693		647		677		667		(2.5)	%	1,414		1,344		(5.0)	%
重新衡量未來保單福利的負債	(7)		49		29		1		(8)		(14.3)	%	(3)		(7)		—	%
市場風險收益和購買的市場風險收益的變化	(975)		(817)		(35)		(1,100)		(133)		86.4	%	(955)		(1,233)		—	%
存入保單持有人賬户餘額的利息	501		556		563		566		605		20.8	%	964		1,171		21.5	%
薪酬和福利	566		593		586		620		577		1.9	%	1,149		1,197		4.2	%
佣金和分銷相關付款	393		405		412		437		463		17.8	%	773		900		16.4	%
利息支出	55		55		57		57		62		12.7	%	116		119		2.6	%
遞延保單購置成本的攤銷	155		165		169		172		169		9.0	%	307		341		11.1	%
其他運營成本和支出	466		450		559		553		427		(8.4)	%	889		980		10.2	%
總福利和其他扣除額	1,838		2,149		2,987		1,983		2,829		53.9	%	4,654		4,812		3.4	%

所得税前的運營收入（虧損）	539		1,475		(817)		247		681		26.3	%	80		928		N/M
所得税（費用）補助	292		(340)		228		(30)		(116)		(139.7)	%	1,017		(146)		(114.4)	%
淨收益（虧損）	831		1,135		(589)		217		565		(32.0)	%	1,097		782		(28.7)	%
減去：歸因於非控股權益的淨（收益）虧損	(72)		(71)		(109)		(103)		(137)		(90.3)	%	(161)		(240)		(49.1)	%
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	759	$	1,064	$	(698)	$	114	$	428	(43.6)	%	$	936	$	542	(42.1)	%
減去：優先股分紅	(26)		(14)		(26)		(14)		(26)		—	%	(40)		(40)		—	%
控股公司普通股股東可獲得的淨收益（虧損）	$	733	$	1,050	$	(724)	$	100	$	402	(45.2)	%	$	896	$	502	(44.0)	%

與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點	$	(65)	$	(1,380)	$	1,191	$	319	$	79			$	796	$	398
淨投資收益（虧損）	56		411		159		39		16				143		55

與養老金和其他退休後福利債務相關的淨精算收益（虧損）	9		8		13		17		14				18		31
其他調整 (1) (2)	62		91		153		91		(32)				107		59
與上述調整相關的所得税（支出）福利	(13)		183		(319)		(98)		(16)				(223)		(114)
非經常性税收項目 (3)	(367)		36		(23)		8		5				(972)		13
非公認會計準則營業收益 (4)	$	441	$	413	$	476	$	490	$	494			$	805	$	984

注意事項：
(1) 包括截至2024年6月30日的三個月和六個月中與保險訴訟費用相關的某些法律費用總額分別為0萬美元和1.06億美元，以及截至2023年6月30日的三個月和六個月中與3500萬美元和3500萬美元相關的某些法律費用。
(2) 截至2024年6月30日的三個月和六個月中，包括AB伯恩斯坦研究服務歸屬於控股公司的8200萬美元出售收益。
(3) 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，非經常性税收項目反映了給定審計期內不確定税收狀況的影響，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，主要包括遞延所得税估值補貼減少3.76億美元和9.9億美元。
(4) 該指標是非公認會計準則財務指標。有關我們使用非公認會計準則財務指標的解釋，請參閲本文檔的 “非公認會計準則財務指標的使用” 和 “精選財務和產品術語表” 部分。有關本項目與最直接可比的GAAP指標的對賬，請參閲本文檔中的 “非公認會計準則對賬” 部分。


	截至的餘額
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024

資產
投資總額	$	97,722	$	97,209	$	102,173	$	102,620	$	107,726
現金和現金等價物	7,693		6,096		8,239		10,357		9,684
按公允價值分離的現金和證券	879		928		868		866		592
經紀交易商相關應收賬款	2,053		2,017		1,837		1,808		1,801
遞延保單購置成本	6,512		6,599		6,705		6,804		6,924
商譽和其他無形資產，淨額	5,463		5,448		5,433		5,419		5,403
再保險公司應付的款項	8,395		8,271		8,352		8,387		8,237


當期所得税和遞延所得税	1,726		2,035		2,050		2,063		2,117
購買的市場風險收益	9,931		8,745		9,427		8,337		7,993
其他資產	3,391		3,945		3,323		3,618		3,825
待售資產	566		681		565		745		—
用於市場風險收益的資產	777		701		591		818		803
獨立賬户資產	123,898		117,577		127,251		133,735		132,664
總資產	$	269,006	$	260,252	$	276,814	$	285,577	$	287,769

負債
保單持有人賬户餘額	$	91,595	$	91,912	$	95,673	$	100,246	$	104,072
對市場風險收益的責任	13,642		13,011		14,612		12,814		12,593
未來的保單福利和其他保單持有人的負債	16,786		16,647		17,363		17,324		17,417
與經紀交易商相關的應付賬款	1,522		454		1,232		1,022		839

與客户相關的應付賬款	2,526		2,321		2,201		2,162		2,060
應付給再保險公司的款項	1,404		1,424		1,450		1,377		1,363
短期債務	—		—		254		—		—
長期債務	3,819		3,820		3,820		3,821		3,830



合併可變利息實體使用公允價值期權按公允價值發行的票據	1,484		1,541		1,559		1,580		1,740
其他負債	6,410		7,412		6,088		6,511		6,718
待售負債	129		216		153		239		—
獨立賬户負債	123,898		117,577		127,251		133,735		132,664
負債總額	263,215		256,335		271,656		280,831		283,296
可贖回的非控制性權益	531		636		770		991		1,088

股權
優先股	1,562		1,562		1,562		1,562		1,562
普通股	4		3		5		5		5
額外的實收資本	2,297		2,308		2,328		2,322		2,337
國庫股	(3,493)		(3,592)		(3,712)		(3,801)		(3,932)
留存收益	10,325		11,163		10,243		10,110		10,317
累計其他綜合收益（虧損）	(7,142)		(9,802)		(7,777)		(8,166)		(8,645)
歸屬於控股的總權益	3,553		1,642		2,649		2,032		1,644
非控股權益	1,707		1,639		1,739		1,723		1,741
權益總額	5,260		3,281		4,388		3,755		3,385
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額	$	269,006	$	260,252	$	276,814	$	285,577	$	287,769


	截至的餘額
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024

短期和長期債務：
短期債務
Ab 商業票據	$	—		$	—		$	254		$	—		$	—
循環信貸額度	—			—			—			—			—
CLO 倉儲債務 (1)	—			—			—			—			—

長期債務的當前部分	—			—			—			—			—
短期債務總額	—			—			254			—			—

長期債務總額	3,819			3,820			3,820			3,821			3,830

短期和長期債務總額：[A]	$	3,819		$	3,820		$	4,074		$	3,821		$	3,830

股權：
優先股	$	1,562		$	1,562		$	1,562		$	1,562		$	1,562
普通股	4			3			5			5			5
額外的實收資本	2,297			2,308			2,328			2,322			2,337
庫存股，按成本計算	(3,493)			(3,592)			(3,712)			(3,801)			(3,932)
留存收益	10,325			11,163			10,243			10,110			10,317
累計其他綜合收益（虧損）	(7,142)			(9,802)			(7,777)			(8,166)			(8,645)
歸屬於控股的總權益	3,553			1,642			2,649			2,032			1,644
非控股權益	1,707			1,639			1,739			1,723			1,741
權益總額	$	5,260		$	3,281		$	4,388		$	3,755		$	3,385

歸屬於控股的總權益，（例如AOCI): [B]	$	10,695		$	11,444		$	10,426		$	10,198		$	10,289

資本：
總市值 (2)	$	7,372		$	5,462		$	6,723		$	5,853		$	5,474
總市值（例如AOCI): [A+B] (2)	$	14,514		$	15,264		$	14,500		$	14,019		$	14,119

債務與資本的比率：
債務與資本的比率（例如AOCI) (3)	26.3		%	25.0		%	28.1		%	27.3		%	27.1		%

	在已結束的三個月中
已發行普通股（百萬股）的展期：
期初餘額	359.1			350.2			342.0			333.8			327.6
回購	(3.6)			(3.4)			(3.9)			(3.2)			(3.2)
退休	(5.3)			(4.9)			(4.4)			(4.3)			(3.1)
發行	0.1			0.1			0.1			1.3			0.3
終止已發行基本普通股	350.2			342.0			333.8			327.6			321.6
潛在稀釋性股票總數	1.5			1.4			1.5			2.5			3.2
期末已發行普通股——最大潛在稀釋量	351.7			343.4			335.3			330.1			324.7
注意事項：


按細分市場和公司及其他劃分的營業收益（虧損）

	截至2024年6月30日的三個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	個人退休		團體退休		資產管理		保護解決方案		財富管理		遺產		企業和其他		淘汰		合併
收入
保單收費、費用收入和保費	$	176	$	79	$	—	$	532	$	—	$	41	$	71	$	—	$	899
淨投資收益（虧損）	548		139		7		260		4		59		152		22		1,191
衍生品淨收益（虧損）	(6)		—		(1)		(1)		—		—		(2)		6		(4)
投資管理、服務費和其他收入	92		65		1,045		43		438		100		7		(255)		1,535
分部收入	810		283		1,051		834		442		200		228		(227)		3,621
福利和其他扣除額
保單持有人的福利	19		—		—		473		—		60		115		—		667
重新衡量未來保單福利的負債	—		—		—		(12)		—		2		2		—		(8)

存入保單持有人賬户餘額的利息	278		56		—		135		—		11		124		—		604
佣金和分銷相關付款	80		45		180		43		282		41		6		(214)		463
遞延保單購置成本的攤銷	111		8		—		32		—		15		3		—		169
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	48		29		633		86		99		23		101		(13)		1,006
分部福利和其他扣除額	536		138		813		757		381		152		351		(227)		2,901
所得税前的營業收益（虧損）	274		145		238		77		61		48		(123)		—		720
所得税	(40)		(22)		(42)		(11)		(17)		(7)		20		—		(119)
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	234		123		196		66		44		41		(103)		—		601
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—		—		(95)		1		—		—		(13)		—		(107)
營業收益（虧損）	$	234	$	123	$	101	$	67	$	44	$	41	$	(116)	$	—	$	494

	截至2023年6月30日的三個月
	個人退休		團體退休		資產管理		保護解決方案		財富管理		遺產		企業和其他		淘汰		合併
收入
保單收費、費用收入和保費	$	165	$	66	$	—	$	524	$	—	$	44	$	75	$	—	$	874
淨投資收益（虧損）	391		132		2		242		3		60		187		8		1,025
衍生品淨收益（虧損）	(5)		—		(1)		(16)		—		—		(5)		4		(23)
投資管理、服務費和其他收入	96		69		999		34		388		99		5		(230)		1,460
分部收入	647		267		1,000		784		391		203		262		(218)		3,336
福利和其他扣除額
保單持有人的福利	19		—		—		484		—		61		120		—		684
重新衡量未來保單福利的負債	(1)		—		—		(2)		—		—		(4)		—		(7)

存入保單持有人賬户餘額的利息	160		52		—		130		—		12		147		—		501
佣金和分銷相關付款	63		47		150		36		243		43		4		(193)		393
遞延保單購置成本的攤銷	92		15		—		30		—		16		2		—		155
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	43		29		647		77		94		19		119		(25)		1,003
分部福利和其他扣除額	376		143		797		755		337		151		388		(218)		2,729
所得税前的營業收益（虧損）	271		124		203		29		54		52		(126)		—		607
所得税	(37)		(17)		(24)		(5)		(12)		(7)		19		—		(83)
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	234		107		179		24		42		45		(107)		—		524
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—		—		(80)		—		—		—		(3)		—		(83)
營業收益（虧損）	$	234	$	107	$	99	$	24	$	42	$	45	$	(110)	$	—	$	441


按細分市場和公司及其他劃分的營業收益（虧損）（2/2）

	截至2024年6月30日的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	個人退休		團體退休		資產管理		保護解決方案		財富管理		遺產		企業和其他		淘汰		合併
收入
保單收費、費用收入和保費	$	350	$	152	$	—	$	1,060	$	—	$	88	$	138	$	—	$	1,788
淨投資收益（虧損）	1,058		281		15		517		8		121		331		43		2,374
衍生品淨收益（虧損）	(11)		—		(6)		(1)		—		—		(10)		11		(17)
投資管理、服務費和其他收入	179		142		2,135		83		857		201		15		(497)		3,115
分部收入	1,576		575		2,144		1,659		865		410		474		(443)		7,260
福利和其他扣除額
保單持有人的福利	36		—		—		960		—		119		229		—		1,344
重新衡量未來保單福利的負債	(2)		—		—		(16)		—		—		11		—		(7)

存入保單持有人賬户餘額的利息	524		108		—		268		—		22		248		—		1,170
佣金和分銷相關付款	157		89		353		83		542		81		9		(414)		900
遞延保單購置成本的攤銷	220		23		—		62		—		31		5		—		341
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	102		64		1,305		177		204		50		207		(29)		2,080
分部福利和其他扣除額	1,037		284		1,658		1,534		746		303		709		(443)		5,828
所得税前的營業收益（虧損）	539		291		486		125		119		107		(235)		—		1,432
所得税	(77)		(42)		(86)		(18)		(32)		(15)		37		—		(233)
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	462		249		400		107		87		92		(198)		—		1,199
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—		—		(193)		1		—		—		(23)		—		(215)
營業收益（虧損）(1)	$	462	$	249	$	207	$	108	$	87	$	92	$	(221)	$	—	$	984

	截至2023年6月30日的六個月
	個人退休		團體退休		資產管理		保護解決方案		財富管理		遺產		企業和其他		淘汰		合併
收入
保單收費、費用收入和保費	$	328	$	130	$	—	$	1,044	$	—	$	78	$	158	$	—	$	1,738
淨投資收益（虧損）	731		244		11		459		5		126		384		42		2,002
衍生品淨收益（虧損）	(10)		(1)		(11)		(18)		—		—		(11)		8		(43)
投資管理、服務費和其他收入	186		131		2,009		66		748		205		12		(448)		2,909
分部收入	1,235		504		2,009		1,551		753		409		543		(398)		6,606
福利和其他扣除額
保單持有人的福利	43		—		—		1,019		—		107		245		—		1,414
重新衡量未來保單福利的負債	—		—		—		4		—		—		(7)		—		(3)

存入保單持有人賬户餘額的利息	289		102		—		255		—		24		294		—		964
佣金和分銷相關付款	123		84		298		70		471		86		9		(368)		773
遞延保單購置成本的攤銷	181		30		—		59		—		32		5		—		307
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	90		58		1,284		157		185		37		222		(30)		2,003
分部福利和其他扣除額	726		274		1,582		1,564		656		286		768		(398)		5,458
所得税前的營業收益（虧損）	509		230		427		(13)		97		123		(225)		—		1,148
所得税	(75)		(34)		(60)		2		(23)		(18)		39		—		(169)
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	434		196		367		(11)		74		105		(186)		—		979
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—		—		(169)		—		—		—		(5)		—		(174)
營業收益（虧損）	$	434	$	196	$	198	$	(11)	$	74	$	105	$	(191)	$	—	$	805
注意事項：
(1) 企業及其他業務包括截至2024年6月30日的六個月中與TIPS套期保值收入相關的5800萬美元期外調整數。


	截至的餘額
（以十億美元計，公平員工人數除外）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024

管理的資產

Ab 資產管理規模
AB 總計	$	691.5	$	669.0	$	725.2	$	758.7	$	769.5
普通賬户和其他附屬賬户的豁免	(73.7)		(69.8)		(75.0)		(75.9)		(68.9)
獨立賬户的豁免	(41.0)		(39.3)		(44.5)		(47.3)		(58.2)
第三方	$	576.8	$	559.9	$	605.7	$	635.4	$	642.4

公司總資產管理規模
第三方	$	576.8	$	559.9	$	605.7	$	635.4	$	642.4
一般賬户和其他附屬賬户 (1) (3) (4)	105.4		103.3		110.4		113.0		117.4
獨立賬户 (2) (3) (4)	123.9		117.6		127.3		133.7		132.7
總資產管理規模	$	806.1	$	780.8	$	843.4	$	882.1	$	892.5

管理的總資產 (AUA) (5)	$	80.4	$	79.4	$	87.0	$	91.9	$	93.8

公平的顧問人數
公平顧問總數	4,101		4,141		4,406		4,320		4,358

注意事項：

（1）“一般賬户及其他關聯賬户” 是指我們保險公司總賬户中持有的資產以及我們承擔投資風險的其他資產。
(2) “獨立賬户” 是指我們的保險子公司的獨立賬户投資資產，不包括我們承擔投資風險的任何資產。
(3) 截至2023年6月30日、2023年9月30日、2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日，獨立賬户包括126億美元、117億美元、125億美元、129億美元和125億美元，普通賬户資產管理規模分別包括5200萬美元、5,100萬美元、4900萬美元、4700萬美元和4600萬美元，割讓給Ven的賬户價值可以。
(4) 截至2023年6月30日、2023年9月30日、2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月，獨立賬户包括63億美元、59億美元、64億美元、69億美元和68億美元，普通賬户資產管理規模分別包括向環球大西洋割讓的38億美元、37億美元、36億美元、35億美元和34億美元。
(5) 包括我們的財富管理板塊中包含的諮詢和經紀業務AUA。


	在已結束的三個月中												六個月已結束
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		改變		6/30/2023		6/30/2024		改變

保險業務

個人退休
第一年保費和存款	$	3,650	$	3,804	$	3,848	$	4,314	$	4,488	22.9	%	$	6,493	$	8,802	35.6	%
續期保費和存款	10		8		7		13		8		(20.0)	%	18		21		18.6	%
保費總額	$	3,660	$	3,812	$	3,855	$	4,327	$	4,496	22.8	%	$	6,511	$	8,823	35.5	%

團體退休
第一年保費和存款	$	370	$	343	$	545	$	428	$	950	156.6	%	$	693	$	1,378	98.9	%
續期保費和存款	595		464		592		590		620		4.2	%	1,169		1,210		3.5	%
保費總額	$	965	$	807	$	1,137	$	1,018	$	1,570	62.7	%	$	1,862	$	2,588	39.0	%

保護解決方案
第一年保費和存款	$	107	$	103	$	154	$	113	$	121	13.1	%	$	210	$	234	11.3	%
續期保費和存款	662		653		667		665		663		0.2	%	1,345		1,328		(1.3)	%
保費總額	$	769	$	756	$	821	$	778	$	784	2.0	%	$	1,556	$	1,562	0.4	%

資產管理（以十億美元計）
按分銷渠道劃分的總銷售額
機構性的	$	1.5	$	4.3	$	3.0	$	3.3	$	3.3	120.0	%	$	4.5	$	6.6	46.7	%
零售	16.5		16.9		21.0		23.8		23.2		40.6	%	33.3		47.0		41.1	%
私人財富	4.4		4.0		4.3		5.5		5.4		22.7	%	10.2		10.9		6.9	%
全公司總銷售額	$	22.4	$	25.2	$	28.3	$	32.6	$	31.9	42.4	%	$	48.0	$	64.5	34.4	%

按投資服務劃分的總銷售額
活躍股票	$	9.3	$	10.3	$	9.2	$	11.7	$	12.5	34.4	%	$	17.8	$	24.2	36.0	%
被動股票 (1)	0.4		0.4		0.2		0.7		0.3		(25.0)	%	0.6		1.0		66.7	%
固定收益-應納税	7.6		7.6		10.2		12.1		10.3		35.5	%	18.7		22.4		19.8	%
固定收益-免税	3.4		3.8		5.5		5.3		4.9		44.1	%	7.3		10.2		39.7	%
固定收益被動收益 (1)	—		0.4		1.3		—		—		—	%	—		—		—	%
另類投資/多資產解決方案 (2)	1.7		2.7		1.9		2.8		3.9		129.4	%	3.6		6.7		86.1	%
全公司總銷售額	$	22.4	$	25.2	$	28.3	$	32.6	$	31.9	42.4	%	$	48.0	$	64.5	34.4	%

財富管理
按產品類型劃分的銷售額
諮詢的	$	2,315	$	2,369	$	2,518	$	2,866	$	3,304	42.7	%	$	4,631	$	6,171	33.2	%
經紀和直銷	1,172		1,272		1,308		1,357		1,481		26.4	%	2,271		2,839		25.0	%
退休、保費和存款	3,231		2,965		3,324		3,565		3,504		8.5	%	6,255		7,069		13.0	%
總銷售額	$	6,718	$	6,606	$	7,150	$	7,794	$	8,290	23.4	%	$	13,157	$	16,078	22.2	%
注意事項：

(1) 包括指數和增強型指數服務。
(2) 包括股票或固定收益服務中未包含的某些多資產解決方案和服務。


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入
保單收費、費用收入和保費	$	165		$	169		$	163		$	174		$	176		6.7	%	$	328		$	350		6.7	%
淨投資收益（虧損）	391			438			474			510			548			40.2	%	731			1,058			44.7	%
衍生品淨收益（虧損）	(5)			(5)			(5)			(5)			(6)			(20.0)	%	(10)			(11)			(10.0)	%
投資管理、服務費和其他收入	96			91			83			87			92			(4.2)	%	186			179			(3.8)	%
分部收入	647			693			715			766			810			25.2	%	1,235			1,576			27.6	%

福利和其他扣除額
保單持有人的福利	19			20			19			17			19			—	%	43			36			(16.3)	%
重新衡量未來保單福利的負債	(1)			—			—			(2)			—			100.0	%	—			(2)			(100.0)	%
存入保單持有人賬户餘額的利息	160			186			224			246			278			73.8	%	289			524			81.3	%
佣金和與分銷相關的付款	63			69			69			77			80			27.0	%	123			157			27.6	%
遞延保單購置成本的攤銷	92			102			105			109			111			20.7	%	181			220			21.5	%
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	43			51			53			54			48			11.6	%	90			102			13.3	%
分部福利和其他扣除額	376			428			470			501			536			42.6	%	726			1,037			42.8	%

所得税前的營業收益（虧損）	271			265			245			265			274			1.1	%	509			539			5.9	%
所得税	(37)			(55)			(39)			(37)			(40)			(8.1)	%	(75)			(77)			(2.7)	%
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	234			210			206			228			234			—	%	434			462			6.5	%
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
營業收益（虧損）	$	234		$	210		$	206		$	228		$	234		—	%	$	434		$	462		6.5	%

摘要指標

營業收益（虧損）-TTM：	$	807		$	834		$	850		$	878		$	878		8.8	%	$	807		$	878		8.8	%

平均賬户價值 (TTM)	$	75,675		$	77,955		$	82,361		$	87,169		$	91,797		21.3	%	$	75,675		$	91,797		21.3	%

資產回報率 (TTM)	1.27		%	1.28		%	1.24		%	1.20		%	1.14		%			1.27		%	1.14		%

淨流量	$	1,501		$	1,663		$	1,460		$	1,649		$	1,857		23.7	%	$	2,433		$	3,506		44.1	%

第一年保費和存款	$	3,650		$	3,804		$	3,848		$	4,314		$	4,488		22.9	%	$	6,493		$	8,802		35.6	%

按產品劃分的有效保單數量（以千計）：	596			604			610			616			623					596			623


個人退休-選擇運營指標
	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024

銷售指標
按產品劃分的第一年保費和存款：
SCS	$	2,626	$	2,847	$	2,931	$	3,023	$	2,983	$	4,623	$	6,006
SCS 收入	258		214		218		393		482		501		875
退休基石	511		518		477		561		555		811		1,116
投資優勢	216		190		185		310		430		469		740
其他	39		35		37		27		38		89		65
第一年保費和存款總額	$	3,650	$	3,804	$	3,848	$	4,314	$	4,488	$	6,493	$	8,802

賬户價值
普通賬户：
期初餘額	$	41,166	$	45,304	$	46,332	$	52,062	$	57,257	$	37,822	$	52,062
總保費和存款 (1)	2,752		2,951		2,918		3,392		3,479		4,924		6,871
投降、提款和福利	(955)		(972)		(1,101)		(1,205)		(1,172)		(1,825)		(2,377)
淨流量	1,797		1,979		1,817		2,187		2,307		3,099		4,494
投資業績、貸記利息和保單費用	2,341		(951)		3,913		3,008		1,564		4,380		4,572
其他	—		—		—		—		—		3		—
期末餘額	$	45,304	$	46,332	$	52,062	$	57,257	$	61,128	$	45,304	$	61,128
獨立賬户：
期初餘額	$	37,634	$	38,589	$	36,820	$	39,619	$	41,062	$	36,455	$	39,619
總保費和存款 (1)	923		881		949		946		1,026		1,622		1,972
投降、提款和福利	(1,219)		(1,197)		(1,306)		(1,484)		(1,476)		(2,288)		(2,960)
淨流量	(296)		(316)		(357)		(538)		(450)		(666)		(988)
投資業績、貸記利息和保單費用	1,251		(1,453)		3,156		1,981		198		2,796		2,179
其他	—		—		—		—		—		4		—
期末餘額	$	38,589	$	36,820	$	39,619	$	41,062	$	40,810	$	38,589	$	40,810
總計：
期初餘額	$	78,800	$	83,893	$	83,152	$	91,681	$	98,319	$	74,277	$	91,681
總保費和存款 (1)	3,675		3,832		3,867		4,338		4,505		6,546		8,843
投降、提款和福利	(2,174)		(2,169)		(2,407)		(2,689)		(2,648)		(4,113)		(5,337)
淨流量	1,501		1,663		1,460		1,649		1,857		2,433		3,506
投資業績、貸記利息和保單費用	3,592		(2,404)		7,069		4,989		1,762		7,176		6,751
其他	—		—		—		—		—		7		—
期末餘額	$	83,893	$	83,152	$	91,681	$	98,319	$	101,938	$	83,893	$	101,938

風險淨額 (NAR)
GMiB 總淨利率	$	12	$	10	$	14	$	17	$	21	$	12	$	21
GmWb 總淨利率	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
gmDB 總淨資產淨值	$	3,294	$	3,755	$	3,104	$	2,868	$	2,972	$	3,294	$	2,972
MrB 儲備金（扣除再保險）	$	168	$	354	$	618	$	320	$	399	$	168	$	399
注意事項：
(1) 包括本文件其他地方未列為第一年保費和存款或續期保費和存款的某些其他產品的存款。


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入
保單收費、費用收入和保費	$	66		$	71		$	67		$	73		$	79		19.7	%	$	130		$	152		16.9	%
淨投資收益（虧損）	132			128			125			142			139			5.3	%	244			281			15.2	%
衍生品淨收益（虧損）	—			—			—			—			—			—	%	(1)			—			100.0	%
投資管理、服務費和其他收入	69			68			58			77			65			(5.8)	%	131			142			8.4	%
分部收入	267			267			250			292			283			6.0	%	504			575			14.1	%

福利和其他扣除額
保單持有人的福利	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
重新衡量未來保單福利的負債	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%

存入保單持有人賬户餘額的利息	52			55			58			52			56			7.7	%	102			108			5.9	%
佣金和與分銷相關的付款	47			35			36			44			45			(4.3)	%	84			89			6.0	%
遞延保單購置成本的攤銷	15			14			15			15			8			(46.7)	%	30			23			(23.3)	%
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	29			31			24			35			29			—	%	58			64			10.3	%
分部福利和其他扣除額	143			135			133			146			138			(3.5)	%	274			284			3.6	%

所得税前的營業收益（虧損）	124			132			117			146			145			16.9	%	230			291			26.5	%
所得税	(17)			(27)			(19)			(20)			(22)			(29.4)	%	(34)			(42)			(23.5)	%
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	107			105			98			126			123			15.0	%	196			249			27.0	%
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
營業收益（虧損）	$	107		$	105		$	98		$	126		$	123		15.0	%	$	196		$	249		27.0	%

摘要指標

營業收益（虧損）-TTM：	$	387		$	393		$	399		$	436		$	452		16.8		$	387		$	452		16.8	%

平均賬户價值 (TTM)	$	36,287		$	34,823		$	34,175		$	35,472		$	36,612		0.9	%	$	36,287		$	36,612		0.9	%

資產回報率 (TTM)	1.27		%	1.35		%	1.40		%	1.46		%	1.47		%			1.27		%	1.47		%

淨流量 (1) (2)	$	(20)		$	(130)		$	(135)		$	(132)		$	408		N/M		$	9		$	276		N/M

保費和存款總額 (2)	$	965		$	807		$	1,137		$	1,018		$	1,570		62.7	%	$	1,862		$	2,588		39.0	%

注意事項：

(1) 扣除環球大西洋交易。
(2) 截至2023年6月30日和2023年9月30日的三個月的餘額對先前提交的財務報表補充文件進行了修訂。

集團退休-選擇運營指標


	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024

銷售指標
總保費和存款：
第一年保費和存款	$	370	$	343	$	545	$	428	$	950	$	693	$	1,378
續期保費和存款	595		464		592		590		620		1,169		1,210
團體退休保費和存款	$	965	$	807	$	1,137	$	1,018	$	1,570	$	1,862	$	2,588

按市場劃分的總保費和存款：
免税	$	274	$	260	$	368	$	317	$	298	$	485	$	615
企業	70		54		149		93		108		154		201
機構性的	23		26		24		15		542		48		557
其他	3		3		4		3		2		6		5
第一年保費和存款總額	370		343		545		428		950		693		1,378
免税	471		341		463		453		492		899		945
企業	89		94		90		99		93		194		192
機構性的	—		—		—		—		—		—		—
其他	35		29		39		38		35		76		73
續期保費和存款總額	595		464		592		590		620		1,169		1,210
按市場劃分的集團退休保費和存款	$	965	$	807	$	1,137	$	1,018	$	1,570	$	1,862	$	2,588

管理下的賬户價值和資產
普通賬户：
期初餘額	$	9,121	$	9,088	$	9,002	$	8,963	$	8,883	$	9,175	$	8,963
總保費和存款	241		198		257		222		768		441		990
投降、提款和福利	(351)		(326)		(404)		(360)		(332)		(682)		(692)
淨流量 (1) (3)	(110)		(128)		(147)		(138)		436		(241)		298
投資表現、貸記利息和保單費用 (1) (3)	77		42		96		69		64		158		133

其他 (2) (3)	—		—		12		(11)		—		(4)		(11)
期末餘額 (3)	$	9,088	$	9,002	$	8,963	$	8,883	$	9,383	$	9,088	$	9,383

獨立賬户和共同基金
期初餘額	$	24,446	$	25,898	$	24,848	$	27,507	$	29,607	$	22,830	$	27,507
總保費和存款	724		609		880		796		802		1,421		1,598
投降、提款和福利	(634)		(611)		(868)		(790)		(830)		(1,171)		(1,620)
淨流量 (1) (3)	90		(2)		12		6		(28)		250		(22)
投資表現、貸記利息和保單費用 (1) (3)	1,362		(1,048)		2,658		2,083		305		2,788		2,388

其他 (2) (3)	—		—		(11)		11		—		30		11
期末餘額 (3)	$	25,898	$	24,848	$	27,507	$	29,607	$	29,884	$	25,898	$	29,884

總計：
期初餘額	$	33,567	$	34,986	$	33,850	$	36,470	$	38,490	$	32,005	$	36,470
總保費和存款	965		807		1,137		1,018		1,570		1,862		2,588
投降、提款和福利	(985)		(937)		(1,272)		(1,150)		(1,162)		(1,853)		(2,312)
淨流量 (1)	(20)		(130)		(135)		(132)		408		9		276
投資業績、貸記利息和保單費用 (1)	1,439		(1,006)		2,754		2,152		369		2,946		2,521

其他 (2)	—		—		1		—		—		26		—
期末餘額	$	34,986	$	33,850	$	36,470	$	38,490	$	39,267	$	34,986	$	39,267
注意事項：
(1) 扣除環球大西洋交易。

(2) 在截至2023年6月30日的六個月中，金額反映了作為Equity Financial與美國證券交易委員會先前披露的和解協議的一部分，適用於活躍客户賬户的特別付款總額。
(3) 截至2023年6月30日和2023年9月30日的三個月的餘額對先前提交的財務報表補充文件進行了修訂。


	在已結束或截至的三個月中																			已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024					6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入
淨投資收益（虧損）	$	2		$	(9)		$	16		$	8				$	7		250.0	%	$	11		$	15		36.4	%
衍生品淨收益（虧損）	(1)			9			(14)			(5)					(1)			—	%	(11)			(6)			45.5	%
投資管理、服務費和其他收入	999			1,034			1,072			1,090					1,045			4.6	%	2,009			2,135			6.3	%
分部收入	1,000			1,034			1,074			1,093					1,051			5.1	%	2,009			2,144			6.7	%

福利和其他扣除額
佣金和與分銷相關的付款	150			156			156			173					180			20.0	%	298			353			18.5	%
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	647			658			679			672					633			(1.9)	%	1,284			1,305			1.6	%
總福利和其他扣除額	797			814			835			845					813			2.0	%	1,582			1,658			4.8	%

所得税前的營業收益（虧損）	203			220			239			248					238			17.2	%	427			486			13.8	%
所得税	(24)			(36)			(30)			(44)					(42)			(75.0)	%	(60)			(86)			(43.3)	%
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	179			184			209			204					196			9.5	%	367			400			9.0	%
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	(80)			(85)			(95)			(98)					(95)			(18.8)	%	(169)			(193)			(14.2)	%
營業收益（虧損）	$	99		$	99		$	114		$	106				$	101		2.0	%	$	198		$	207		4.5	%

摘要指標

調整後的營業利潤率 (1)	27.0		%	28.0		%	29.2		%	30.3		%			30.8		%			27.8		%	30.5		%

淨流量（十億美元）	$	(4.0)		$	(1.9)		$	(1.8)		$	0.5				0.9					$	(3.2)		$	1.4

總資產管理規模（以十億美元計）	$	691.5		$	669.0		$	725.2		$	758.7				$	769.5				$	691.5		$	769.5

AB的所有權結構

控股公司及其子公司	59.9		%	60.3		%	59.8		%	59.6		%			59.7		%			59.9		%	59.7		%
AB 控股	39.3		%	39.0		%	39.5		%	39.7		%			39.6		%			39.3		%	39.6		%
非關聯持有人	0.8		%	0.7		%	0.7		%	0.7		%			0.7		%			0.8		%	0.7		%
總計	100.0		%	100.0		%	100.0		%	100.0		%			100.0		%			100.0		%	100.0		%

EQH 經濟利益	61.4		%	61.7		%	61.2		%	61.0		%			61.2		%			61.4		%	61.2		%
EQH 平均經濟利益	61.4		%	61.5		%	61.6		%	61.1		%	61.1	%	61.1		%			61.4		%	61.1		%

未償還的有限合夥企業單位（單位：百萬）	285.7			284.0			286.6			287.3					286.8					285.7			286.8
注意事項：
(1) 調整後的營業利潤率是AllianceBernstein L.P.（“AB”）管理層在獨立評估AB財務業績並比較其公開文件中公佈的業績時使用的非公認會計準則財務指標。它無法與本文使用的任何其他非公認會計準則財務指標相提並論。


	在已結束或截至的三個月中
（除非另有説明，否則以十億美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024

auM 向前滾動
期初餘額	$	675.9	$	691.5	$	669.0	$	725.2	$	758.7
銷售額/新賬户	22.4		25.2		28.3		32.6		31.9
贖回/終止	(23.1)		(20.3)		(24.1)		(25.2)		(25.7)
現金流/未再投資的股息	(3.3)		(6.8)		(6.0)		(6.9)		(5.3)
長期（流出）淨流入	(4.0)		(1.9)		(1.8)		0.5		0.9

收購	—		—		—		—		—
市場升值（貶值）	19.6		(20.6)		58.0		33.0		9.9
淨變化	15.6		(22.5)		56.2		33.5		10.8
期末餘額	$	691.5	$	669.0	$	725.2	$	758.7	$	769.5

按分銷渠道終止資產
機構	$	309.2	$	296.9	$	317.1	$	322.5	$	322.7
零售	266.6		259.2		286.8		308.0		316.4
私人財富	115.7		112.9		121.3		128.2		130.4
總計	$	691.5	$	669.0	$	725.2	$	758.7	$	769.5

通過投資服務終止資產
股權
主動管理	$	235.9	$	226.8	$	247.5	$	264.1	$	264.4
被動管理 (1)	60.5		56.0		62.1		64.7		65.8
權益總額	$	296.4	$	282.8	$	309.6	$	328.8	$	330.2
固定收益
主動管理	$	258.4	$	250.6	$	269.7	$	276.1	$	282.2
被動管理 (1)	9.4		9.4		11.4		11.2		11.0
固定收益總額	267.8		260.0		281.1		287.3		293.2
全方位另類投資/多資產解決方案 (2)	127.3		126.2		134.5		142.6		146.1
總計	$	691.5	$	669.0	$	725.2	$	758.7	$	769.5

注意事項：

(1) 包括指數和增強型指數服務。
(2) 包括股票或固定收益服務中未包含的某些多資產解決方案和服務。


資產管理-淨流量
	在已結束的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以十億美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024
按分銷渠道劃分的淨流量
機構
我們	$	4.0	$	(1.6)	$	(1.0)	$	(1.5)	$	1.9	$	4.0	$	0.4
全球和非美國	(7.2)		(1.9)		(1.5)		(2.7)		(3.7)		(9.9)		(6.4)
機構總數	$	(3.2)	$	(3.5)	$	(2.5)	$	(4.2)	$	(1.8)	$	(5.9)	$	(6.0)
零售
我們	$	(1.0)	$	2.5	$	1.4	$	1.9	$	2.7	$	(1.0)	$	4.6
全球和非美國	0.3		(0.9)		(0.1)		2.3		0.1		1.9		2.4
零售總額	$	(0.7)	$	1.6	$	1.3	$	4.2	$	2.8	$	0.9	$	7.0
私人財富
我們	$	0.3	$	0.1	$	(0.1)	$	0.7	$	0.2	$	2.3	$	0.9
全球和非美國	(0.4)		(0.1)		(0.5)		(0.2)		(0.3)		(0.5)		(0.5)
私人財富總額	$	(0.1)	$	—	$	(0.6)	$	0.5	$	(0.1)	$	1.8	$	0.4
按分銷渠道劃分的總淨流量	$	(4.0)	$	(1.9)	$	(1.8)	$	0.5	$	0.9	$	(3.2)	$	1.4
按投資服務劃分的淨流量
活躍股票
我們	$	(3.0)	$	1.4	$	(3.3)	$	(1.5)	$	(1.5)	$	(4.4)	$	(3.0)
全球和非美國	(3.8)		(1.6)		(1.7)		(4.7)		(4.6)		(5.8)		(9.3)
活躍資產總額	$	(6.8)	$	(0.2)	$	(5.0)	$	(6.2)	$	(6.1)	$	(10.2)	$	(12.3)
被動股票 (1)
我們	$	—	$	(2.6)	$	(0.3)	$	(3.2)	$	(0.6)	$	(0.6)	$	(3.8)
全球和非美國	(0.3)		0.2		(0.2)		(0.1)		(0.1)		(0.5)		(0.2)
被動資產總額 (1)	$	(0.3)	$	(2.4)	$	(0.5)	$	(3.3)	$	(0.7)	$	(1.1)	$	(4.0)
固定收益-應納税
我們	$	5.4	$	0.2	$	0.7	$	1.3	$	4.6	$	7.9	$	5.9
全球和非美國	(0.5)		(2.6)		(0.1)		3.3		(0.2)		0.5		3.1
固定收益總額-應納税	$	4.9	$	(2.4)	$	0.6	$	4.6	$	4.4	$	8.4	$	9.0
固定收益-免税
我們	$	0.9	$	1.3	$	1.9	$	2.9	$	1.9	$	2.5	$	4.8
全球和非美國	—		—		—		—		—		—		—
固定收益總額-免税	$	0.9	$	1.3	$	1.9	$	2.9	$	1.9	$	2.5	$	4.8
固定收益-被動 (1)
我們	$	(0.1)	$	0.5	$	1.2	$	—	$	(0.1)	$	(0.2)	$	(0.1)
全球和非美國	0.2		(0.1)		—		(0.1)		0.1		0.1		—
固定收益總額-被動 (1)	$	0.1	$	0.4	$	1.2	$	(0.1)	$	—	$	(0.1)	$	(0.1)
另類投資/多資產解決方案 (2)
我們	$	0.1	$	0.2	$	0.1	$	1.6	$	0.5	$	0.1	$	2.1
全球和非美國	(2.9)		1.2		(0.1)		1.0		0.9		(2.8)		1.9
全方位另類投資/多資產解決方案 (2)	$	(2.8)	$	1.4	$	—	$	2.6	$	1.4	$	(2.7)	$	4.0
按投資服務分列的總淨流量	$	(4.0)	$	(1.9)	$	(1.8)	$	0.5	$	0.9	$	(3.2)	$	1.4
主動與被動淨流量
主動管理
公平	$	(6.8)	$	(0.2)	$	(5.0)	$	(6.2)	$	(6.1)	$	(10.2)	$	(12.3)
固定收益	5.8		(1.1)		2.5		7.5		6.3		10.9		13.9
另類投資/多資產解決方案 (2)	(3.0)		1.2		(0.3)		2.4		1.1		(2.9)		3.4
總計	$	(4.0)	$	(0.1)	$	(2.8)	$	3.7	$	1.3	$	(2.2)	$	5.0
被動管理 (1)
公平	$	(0.3)	$	(2.4)	$	(0.5)	$	(3.3)	$	(0.7)	$	(1.1)	$	(4.1)
固定收益	0.1		0.4		1.2		(0.1)		—		(0.1)		(0.1)
另類投資/多資產解決方案 (2)	0.2		0.2		0.3		0.2		0.3		0.2		0.6
總計	$	—	$	(1.8)	$	1.0	$	(3.2)	$	(0.4)	$	(1.0)	$	(3.6)
主動和被動淨流總量	$	(4.0)	$	(1.9)	$	(1.8)	$	0.5	$	0.9	$	(3.2)	$	1.4
注意事項：

(1) 包括指數和增強型指數服務。
(2) 包括股票或固定收益服務中未包含的某些多資產解決方案和服務。


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入
保單收費、費用收入和保費	$	524		$	516		$	544		$	528		$	532		1.5	%	$	1,044		$	1,060		1.5	%
淨投資收益（虧損）	242			260			233			257			260			7.4	%	459			517			12.6	%
衍生品淨收益（虧損）	(16)			7			(5)			—			(1)			93.8	%	(18)			(1)			94.4	%
投資管理、服務費和其他收入	34			39			35			40			43			26.5	%	66			83			25.8	%
分部收入	784			822			807			825			834			6.4	%	1,551			1,659			7.0	%

福利和其他扣除額
保單持有人的福利	484			512			444			487			473			(2.3)	%	1,019			960			(5.8)	%
重新衡量未來保單福利的負債	(2)			(16)			30			(4)			(12)			(500.0)	%	4			(16)			(500.0)	%

存入保單持有人賬户餘額的利息	130			137			128			133			135			3.8	%	255			268			5.1	%
佣金和與分銷相關的付款	36			37			51			40			43			19.4	%	70			83			18.6	%
遞延保單購置成本的攤銷	30			30			31			30			32			6.7	%	59			62			5.1	%
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	77			81			90			91			86			11.7	%	157			177			12.7	%
分部福利和其他扣除額	755			781			774			777			757			0.3	%	1,564			1,534			(1.9)	%

所得税前的營業收益（虧損）	29			41			33			48			77			165.5	%	(13)			125			N/M
所得税	(5)			(7)			(5)			(7)			(11)			(120.0)	%	2			(18)			N/M
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	24			34			28			41			66			175.0	%	(11)			107			N/M
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—			—			—			—			1			100.0	%	—			1			100.0	%
營業收益（虧損）	$	24		$	34		$	28		$	41		$	67		179.2	%	$	(11)		$	108		N/M

摘要指標

營業收益（虧損）-TTM：	$	(21)		$	(18)		$	51		$	127		$	170		909.5	%	$	(21)		$	170		909.5	%

收益比率	78.3		%	79.0		%	70.9		%	75.2		%	72.9		%			82.1		%	74.0		%

書面保費總額	$	770		$	756		$	821		$	778		$	784		1.9	%	$	1,556		$	1,562		0.4	%

年化保費	$	78		$	79		$	102		$	80		$	91		16.4	%	$	154		$	171		10.8	%

有效面額總額（以十億美元計）(1)	$	414.7		$	413.2		$	412.3		$	413.2		$	411.7		(0.7)	%	$	414.7		$	411.7		(0.7)	%

注意事項：

(1) 按毛額列報的有效面額總額，包括割讓的保單。


	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024

銷售指標
按產品線劃分的第一年保費和存款：
環球人壽	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
指數型環球人壽保險	3		4		2		2		3		5		5
可變萬用壽險	76		72		119		80		87		148		167
任期	3		3		3		3		2		6		5
員工福利	25		24		29		28		29		51		57
其他 (1)	—		—		1		—		—		—		—
總計	$	107	$	103	$	154	$	113	$	121	$	210	$	234

按產品線劃分的續訂情況：
環球人壽	$	179	$	187	$	175	$	169	$	166	$	367	$	335
指數型環球人壽保險	73		71		68		74		69		149		143
可變萬用壽險	251		236		257		251		259		509		510
任期	89		88		92		92		86		183		178
員工福利	66		68		71		75		80		129		155
其他 (1)	4		3		4		4		3		8		7
總計	662		653		667		665		663		1,345		1,328
保費總額	$	769	$	756	$	821	$	778	$	784	$	1,556	$	1,562

生效指標
按產品劃分的有效面部金額（2）（以十億美元計）：
環球人壽 (3)	$	42.0	$	41.5	$	40.9	$	40.6	$	39.6	$	42.0	$	39.6
指數型環球人壽保險	27.2		27.1		26.9		26.6		26.5		27.2		26.5
可變萬用壽險 (4)	134.8		135.4		136.9		138.1		139.0		134.8		139.0
任期	209.6		208.1		206.5		206.8		205.5		209.6		205.5
一生	1.1		1.1		1.1		1.1		1.1		1.1		1.1
總計	$	414.7	$	413.2	$	412.3	$	413.2	$	411.7	$	414.7	$	411.7

按產品劃分的有效保單數量 (2)（以千計）：
環球人壽 (3)	125		123		122		120		118		125		118
指數型環球人壽保險	63		63		63		63		62		63		62
可變萬用壽險 (4)	292		292		291		290		290		292		290
任期	251		248		245		246		243		251		243
一生	15		15		15		15		15		15		15
總計	746		741		736		734		728		746		728

保護解決方案儲備
一般賬户	$	18,071	$	17,949	$	18,184	$	18,167	$	18,150	$	18,071	$	18,150
獨立賬户	15,401		14,782		16,337		17,560		17,761		15,401		17,761
總計	$	33,472	$	32,731	$	34,521	$	35,727	$	35,911	$	33,472	$	35,911

注意事項：

(1) 對於個人人壽保險保費，“其他” 包括終身壽險和其他可供出售但未積極銷售的產品。
(2) 包括個人人壽保險，不包括員工福利，因為它是一家初創企業，因此其有效保單並不重要。
(3) 萬用壽險包括有保障的萬用壽險。
(4) 可變萬用壽險包括可變人壽保險和公司擁有的人壽保險。


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入

淨投資收益（虧損）	$	3		$	4		$	4		$	4		$	4		33.3	%	$	5		$	8		60.0	%
衍生品淨收益（虧損）	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
投資管理、服務費和其他收入	388			386			404			419			438			12.9	%	748			857			14.6	%
分部收入	391			390			408			423			442			13.0	%	753			865			14.9	%

福利和其他扣除額




佣金和與分銷相關的付款	243			244			253			260			282			16.0	%	471			542			15.1	%

薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	94			93			95			105			99			5.3	%	185			204			10.3	%
分部福利和其他扣除額	337			337			348			365			381			13.1	%	656			746			13.7	%

所得税前的營業收益（虧損）	54			53			60			58			61			13.0	%	97			119			22.7	%
所得税	(12)			(13)			(15)			(15)			(17)			(41.7)	%	(23)			(32)			(39.1)	%
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	42			40			45			43			44			4.8	%	74			87			17.6	%
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
營業收益（虧損）	$	42		$	40		$	45		$	43		$	44		4.8	%	$	74		$	87		17.6	%

按活動類型劃分的收入

投資管理、服務費和其他收入：
投資管理和諮詢費	$	134		$	141		$	140		$	150		161			20.2	%	$	261		311			19.2	%
分銷費	239			229			246			253			260			9.2	%	456			513			12.4	%
利息收入	13			13			13			13			12			(5.1)	%	24			25			4.7	%
服務和其他收入	3			3			5			3			5			77.6	%	7			8			16.2	%
投資管理、服務費和其他收入總額	$	388		$	386		$	404		$	419		438			12.7	%	748			857			14.6	%
摘要指標
税前營業利潤率	13.8		%	13.6		%	14.7		%	13.7		%	13.8		%			12.9		%	13.8		%

諮詢淨流量	$	697		$	909		$	544		$	(175)		$	1,539		69.4	%	$	1,525		$	1,364		(0.3)	%

AUA 總計	$	80,421		$	79,359		$	87,047		$	91,936		$	93,816		16.7	%	$	80,421		$	93,816		16.7	%


	在已結束或截至的三個月中																	已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023			2023 年 9 月 30 日			12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024			改變		6/30/2023			6/30/2024			改變

收入
保單收費、費用收入和保費	$	44		$	40		$	37		$	47		$	41		(6.8)	%	$	78		$	88		12.8	%
淨投資收益（虧損）	60			59			53			62			59			(1.7)	%	126			121			(4.0)	%
衍生品淨收益（虧損）	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
投資管理、服務費和其他收入	99			99			104			101			100			1.0	%	205			201			(2.0)	%
分部收入	203			198			194			210			200			(1.5)	%	409			410			0.2	%

福利和其他扣除額
保單持有人的福利	61			53			57			59			60			(1.6)	%	107			119			11.2	%
重新衡量未來保單福利的負債	—			1			(3)			(2)			2			100.0	%	—			—			—	%

存入保單持有人賬户餘額的利息	12			12			9			11			11			(8.3)	%	24			22			(8.3)	%
佣金和與分銷相關的付款	43			45			41			40			41			(4.7)	%	86			81			(5.8)	%
遞延保單購置成本的攤銷	16			16			15			16			15			(6.3)	%	32			31			(3.1)	%
薪酬和福利、利息支出和融資費用以及其他運營成本和支出	19			20			26			27			23			21.1	%	37			50			35.1	%
分部福利和其他扣除額	151			147			145			151			152			0.7	%	286			303			5.9	%

所得税前的營業收益（虧損）	52			51			49			59			48			(7.7)	%	123			107			(13.0)	%
所得税	(7)			(10)			(9)			(8)			(7)			—	%	(18)			(15)			16.7	%
扣除非控股權益前的營業收益（虧損）	45			41			40			51			41			(8.9)	%	105			92			(12.4)	%
減去：歸因於非控股權益的經營（收益）虧損	—			—			—			—			—			—	%	—			—			—	%
營業收益（虧損）	$	45		$	41		$	40		$	51		$	41		(8.9)	%	$	105		$	92		(12.4)	%

摘要指標

營業收益（虧損）-TTM：	$	220		$	211		$	186		$	177		$	173		100.0	%	$	220		$	173		100.0	%

平均賬户價值 (TTM)	$	21,851		$	21,530		$	21,790		$	22,061		$	22,103		100.0	%	$	21,851		$	22,103		100.0	%

資產回報率 (TTM)	1.20		%	1.17		%	1.02		%	0.96		%	0.94		%			1.20		%	0.94		%




淨流量 (1)	$	(569)		$	(554)		$	(643)		$	(659)		$	(672)		(18.1)	%	$	(1,092)		$	(1,331)		(21.9)	%

按產品劃分的生效保單數量（以千計）(2)：	287			281			277			269			263					287			263

注意事項：

(1) 扣除 Venerable 交易後的淨額。
(2) 按產品總額列報的有效保單數量包括與Venerable交易相關的割讓保單。


舊版-選擇運營指標
	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024


















賬户價值
普通賬户：
期初餘額	$	905	$	887	$	876	$	849	$	830	$	925	$	849
淨流量 (1)	(24)		(18)		(31)		(24)		(26)		(50)		(50)
投資業績、貸記利息和保單費用 (1)	6		7		4		5		6		12		11

期末餘額	$	887	$	876	$	849	$	830	$	810	$	887	$	810
獨立賬户：
期初餘額	$	21,115	$	21,485	$	20,033	$	21,316	$	22,010	$	20,557	$	21,316
淨流量 (1)	(545)		(536)		(612)		(635)		(646)		(1,042)		(1,281)
投資業績、貸記利息和保單費用 (1)	915		(916)		1,895		1,329		53		1,970		1,382

期末餘額	$	21,485	$	20,033	$	21,316	$	22,010	$	21,417	$	21,485	$	21,417
總計：
期初餘額	$	22,020	$	22,372	$	20,909	$	22,165	$	22,840	$	21,482	$	22,165
淨流量 (1)	(569)		(554)		(643)		(659)		(672)		(1,092)		(1,331)
投資業績、貸記利息和保單費用 (1)	921		(909)		1,899		1,334		59		1,982		1,393

期末餘額	$	22,372	$	20,909	$	22,165	$	22,840	$	22,227	$	22,372	$	22,227
風險淨額 (NAR)
GMiB 總淨利率	$	2,992	$	2,767	$	2,822	$	2,502	$	2,462	$	2,992	$	2,462
gmDB 總淨資產淨值	$	10,082	$	10,690	$	9,465	$	8,982	$	8,984	$	10,082	$	8,984
MrB 儲備金（扣除再保險）	$	2,797	$	3,243	$	3,998	$	3,368	$	3,429	$	2,797	$	3,429


注意事項：
(1) 扣除 Venerable 交易後的淨額。


	截至的餘額
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	2023 年 12 月 31 日				2024年6月30日
	金額 (1)		佔總數的百分比		金額 (1)		佔總數的百分比
投資組合的構成
固定到期日，可供出售，按公允價值計算	$	67,030	60.7	%	$	71,579	61.0	%
固定到期日，使用公允價值期權按公允價值計算	1,654		1.5	%	1,703		1.5	%
房地產抵押貸款	18,171		16.5	%	18,802		16.0	%
政策貸款	4,158		3.8	%	4,247		3.6	%
其他股權投資	3,384		3.1	%	3,743		3.2	%
其他投資資產	6,719		6.1	%	5,635		4.8	%
投資資產小計	101,116		91.6	%	105,709		90.0	%
交易證券	1,057		1.0	%	2,017		1.7	%
投資總額	102,173		92.5	%	107,726		91.8	%
現金和現金等價物	8,239		7.5	%	9,684		8.2	%
總計	$	110,412	100.0	%	$	117,410	100.0	%

一般賬户 AFS 按行業劃分的固定到期日（基於攤銷成本）
公司證券：
財務	$	13,181	17.9	%	$	15,718	19.9	%
製造業	11,333		15.4	%	11,467		14.5	%
公共事業	6,838		9.3	%	7,545		9.5	%
服務	8,242		11.2	%	8,718		11.0	%
能量	3,758		5.1	%	2,790		3.5	%
零售和批發	3,253		4.4	%	2,540		3.2	%
國家與政治	—		—	%	99		0.1	%
運輸	2,493		3.4	%	1,557		2.0	%
其他	190		0.3	%	1,388		1.8	%
公司證券總額	49,288		67.0	%	51,822		65.5	%
美國政府和機構	5,735		7.8	%	5,773		7.3	%
住宅抵押貸款支持 (2)	2,470		3.4	%	3,519		4.4	%
優先股	56		0.1	%	56		0.1	%
州和市政	614		0.8	%	519		0.7	%
外國政府	719		1.0	%	707		0.9	%
商業抵押貸款支持	3,595		4.9	%	3,864		4.9	%
資產支持證券	11,049		15.0	%	12,864		16.3	%
總計	$	73,526	100.0	%	$	79,124	100.0	%

一般賬户 AFS 固定到期日信貸質量 (3)（基於攤銷成本）
Aaa、Aa、A（NAIC 指定 1）	$	47,694	64.9	%	$	52,384	66.2	%
Baa（NAIC 稱號 2）	23,476		31.9	%	24,727		31.3	%
投資等級	71,170		96.8	%	77,111		97.5	%
低於投資等級（NAIC 稱號 3 和 4）	2,356		3.2	%	2,013		2.5	%
總計	$	73,526	100.0	%	$	79,124	100.0	%

注意事項：

(1) 投資數據是根據國內公共持股的標準行業分類和所有其他持股的類似行業分類進行分類的。
(2) 包括上市機構直通證券和抵押債務。
（3）基於NAIC評級的信貸質量。


	在已結束或截至的六個月中								已結束或截止的年份
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	2023年6月30日				2024年6月30日				2023 年 12 月 31 日
	收益率		金額 (2)		收益率		金額 (2)		收益率		金額 (2)
固定到期日：
收入（虧損）	4.03	%	$	1,464	4.39	%	$	1,656	4.17	%	$	3,103
期末資產			73,413				79,124				73,526
抵押貸款：
收入（虧損）	4.42	%	375		5.10	%	473		4.65	%	806
期末資產			17,364				18,802				18,171
其他股權投資 (1)：
收入（虧損）	2.55	%	45		6.23	%	110		3.88	%	135
期末資產			3,575				3,598				3,433
證券交易：
收入	—	%	—		0.73	%	2		—	%	—
期末資產			—				495				—
保單貸款：
收入	5.11	%	103		5.23	%	110		5.30	%	216
期末資產			4,061				4,247				4,158
現金和短期投資：(3)
收入（虧損）	(3.00)	%	(40)		(2.13)	%	(65)		(2.51)	%	(81)
期末資產			4,773				5,817				4,718
資助協議：
利息支出和其他			(194)				(155)				(425)
期末（負債）			(8,875)				(7,165)				(7,616)
總投資資產：
收入（虧損）	3.84	%	1,753		4.21	%	2,131		3.98	%	3,754
期末資產			94,311				104,918				96,389
短期固定到期日：
收入（虧損）	3.97	%	2		—	%	—		4.14	%	3
期末資產			67				—				16
總淨投資收益：
投資收益	3.84	%	1,755		4.22	%	2,131		3.98	%	3,757
減去：投資費用 (4)	(0.17)	%	(78)		(0.17)	%	(88)		(0.18)	%	(166)
投資收益，淨額	3.67	%	$	1,677	4.04	%	$	2,043	3.80	%	$	3,591
普通賬户期末淨資產			$	94,378			$	104,918			$	96,405
營業收益調整：
融資協議利息支出			194				155				425
Ab 和其他非一般賬户投資收益			131				176				249
營業淨投資收益（虧損）			$	2,002			$	2,374			$	4,265
注意事項：

(1) 包括截至2023年6月30日、2024年6月30日和2023年12月31日的4.66億美元、3.71億美元和3.61億美元的其他投資資產。某些合併後的VIE投資的金額在扣除相關的非控股權益後列出。


	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024

總計
期初餘額	$	6,419	$	6,512	$	6,599	$	6,705	$	6,804	$	6,369	$	6,705
佣金、銷售和發行費用的資本化	248		252		274		270		291		450		561
攤銷	(155)		(165)		(168)		(171)		(171)		(307)		(342)
期末餘額	$	6,512	$	6,599	$	6,705	$	6,804	$	6,924	$	6,512	$	6,924

個人退休
期初餘額	$	3,264	$	3,347	$	3,426	$	3,508	$	3,601	$	3,219	$	3,508
佣金、銷售和發行費用的資本化	175		181		187		202		213		309		415
攤銷	(92)		(102)		(105)		(109)		(111)		(181)		(220)
期末餘額	$	3,347	$	3,426	$	3,508	$	3,601	$	3,703	$	3,347	$	3,703

團體退休
期初餘額	$	804	$	808	$	814	$	825	$	828	$	800	$	825
佣金、銷售和發行費用的資本化	19		20		25		18		20		38		38
攤銷	(15)		(14)		(14)		(15)		(9)		(30)		(24)
期末餘額	$	808	$	814	$	825	$	828	$	839	$	808	$	839

保護解決方案
期初餘額	$	1,644	$	1,660	$	1,676	$	1,700	$	1,714	$	1,630	$	1,700
佣金、銷售和發行費用的資本化	46		46		55		44		49		89		93
攤銷	(30)		(30)		(31)		(30)		(32)		(59)		(62)
期末餘額	$	1,660	$	1,676	$	1,700	$	1,714	$	1,731	$	1,660	$	1,731

遺產
期初餘額	$	583	$	575	$	564	$	555	$	546	$	593	$	555
佣金、銷售和發行費用的資本化	8		5		7		6		8		14		14
攤銷	(16)		(16)		(16)		(15)		(16)		(32)		(31)
期末餘額	$	575	$	564	$	555	$	546	$	538	$	575	$	538

企業和其他
期初餘額	$	124	$	122	$	119	$	117	$	115	$	127	$	117
佣金、銷售和發行費用的資本化	—		—		—		—		1		—		1
攤銷	(2)		(3)		(2)		(2)		(3)		(5)		(5)
期末餘額	$	122	$	119	$	117	$	115	$	113	$	122	$	113


除了根據美國公認會計原則列報的業績外，我們還報告了非公認會計準則的營業收益、非公認會計準則的營業收益率和非公認會計準則的普通每股收益，每項指標都不是根據美國公認會計原則確定的指標。管理層主要使用這些非公認會計準則財務指標來評估業績，因為它們可以更清楚地反映我們的經營業績，並允許管理層分配資源。同樣，管理層認為，使用這些非公認會計準則財務指標，以及相關的美國公認會計原則指標，可以讓投資者更好地瞭解我們的經營業績以及我們業務的潛在盈利驅動因素和趨勢。這些非公認會計準則財務指標旨在從我們的經營業績中消除市場變化（資產負債估值不匹配）以及某些其他支出的影響，這些支出不屬於我們的基本盈利驅動因素，也可能在可預見的將來再次發生，因為這些項目在不同時期的波動方式與這些驅動因素不一致。這些指標應被視為對我們根據美國公認會計原則列報的業績的補充，不應被視為美國公認會計原則指標的替代品。其他公司可能會使用標題相似的非公認會計準則財務指標，這些指標的計算方式與我們計算此類指標的方式不同。因此，我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相提並論。
我們還討論了某些運營措施，包括資產管理規模、AUA、AV、Protection Solutions儲備金和某些其他運營措施，管理層認為這些措施為我們的業務和財務業績背後的運營因素提供了有用的信息。
非公認會計準則營業收益
非公認會計準則營業收益是一項税後非公認會計準則財務指標，用於評估我們的合併財務業績，該財務業績是通過對歸屬於控股的合併税後淨收益進行某些調整來確定的。此類調整中最重要的與保護經濟價值和法定資本的衍生品頭寸以及可變年金產品MRB有關。這是淨收入波動的重要來源。
非公認會計準則營業收益等於我們歸屬於控股公司的合併税後淨收益，經調整後消除了以下項目的影響：
•			與可變年金產品特徵相關的項目，包括：（i）市場風險收益和購買的市場風險收益的公允價值的變化，包括相關的歸因費用和索賠，由用於對衝市場風險收益的衍生品和其他證券所抵消，後者導致剩餘淨收入波動，因為某些證券的公允價值的變化反映在OCI中以及我們的法定資本對衝計劃所致；（ii）由於再投資而產生的存款資產或負債賬户的市場調整不存在的保險協議使再保險公司面臨因保險風險而遭受重大損失的合理可能性；
•			投資（收益）損失，包括證券/投資的信用損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本收益/虧損和估值補貼；
•			淨精算（收益）虧損，包括在給定時期內與養老金、其他退休後福利債務相關的養老金計劃資產或預計受益義務的實際和預期經驗之間存在差異而產生的精算損益，以及固定福利債務結算的一次性影響；
•			其他調整，主要包括與遣散和離職相關的重組成本、與非經常性重組活動相關的租賃註銷、COVID-19 相關影響、某些非GMXB衍生品的淨衍生收益（虧損）、某些項目的淨投資收益，包括合併VIE投資、種子資本按市值計價調整、未實現收益/虧損和出售或處置特定證券的已實現資本收益/損失、某些法定應計費用；回購UL保單的定製協議來自一個實體已投資了在人壽結算市場購買的多份保單，這些保單消除了該實體就這些UL保單提起額外COI訴訟的風險，歸因於LFPB的年度精算假設更新的影響；以及
•			與上述項目和非經常性税收項目相關的所得税支出（收益），包括給定審計期內不確定的税收狀況的影響以及遞延所得税估值補貼的變化。



•			2023年第四季度，公司更新了其營業收益指標，以排除與股票分類工具相關的已實現金額的影響。將投資的已實現資本收益和損失計入當前淨投資收益通常被認為是扭曲的，不能反映該細分市場正在進行的核心業務活動。前一時期的營業收益列報方式未經修改以反映這一修改。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，對營業收益的影響微乎其微。
•			2024年第一季度，公司開始向其業務部門分配抵押品費用，抵押費用是根據指定費率支付給交易對手的抵押品。抵押品支出的新分部分配方法基於盈餘分部中持有的現金等價物的收入和支持抵押品支出的投資組合中獲得的收入，因此抵押品支出將分配給各細分市場，但不超過該金額。任何剩餘金額都包含在 “公司和其他” 中。這筆支出以前記錄在 “公司和其他部門” 中，在前一報告期沒有分配給我們的業務部門。前一期的營業收益列報表並未進行修改以反映這一修改，但是，公司估計，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的十二個月中，分別向各分部分配抵押支出將導致個人退休的400萬美元和80萬美元，集團退休的770萬美元和140萬美元，保護解決方案的2190萬美元和250萬美元，420萬美元和100萬美元遺產，以及增加的3,780萬美元和570萬美元適用於公司和其他人。2023年季度對每個細分市場的營業收益的影響並不大。公司總營業收益沒有受到影響。

由於非公認會計準則運營收益不包括上述可能扭曲或不可預測的項目，因此管理層認為，該衡量標準增強了對公司潛在盈利驅動因素和業務趨勢的理解，從而使管理層能夠做出對我們的業務產生積極影響的決策。
我們使用現行21％的企業聯邦所得税税率，同時考慮到財務報表和聯邦所得税申報表中不同確認的事件的任何非經常性差異，以及在調節歸屬於控股的淨收益（虧損）與非公認會計準則運營收益時以較低税率徵税的合夥企業收入。


	在已結束或截至的三個月中										已結束或截止的六個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024		6/30/2023		6/30/2024

歸屬於控股的淨收益（虧損）
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	759	$	1,064	$	(698)	$	114	$	428	$	936	$	542
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點	(65)		(1,380)		1,191		319		79		796		398
淨投資收益（虧損）	56		411		159		39		16		143		55

與養老金和其他退休後福利債務相關的淨精算收益（虧損）	9		8		13		17		14		18		31
其他調整 (1) (2)	62		91		153		91		(32)		107		59
與上述調整相關的所得税（支出）福利	(13)		183		(319)		(98)		(16)		(223)		(114)
非經常性税收項目 (3)	(367)		36		(23)		8		5		(972)		13
非公認會計準則營業收益	$	441	$	413	$	476	$	490	$	494	$	805	$	984

歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	2.13	$	3.06	$	(2.07)	$	0.34	$	1.31	$	2.60	$	1.64
減去：優先股分紅	0.07		0.04		0.08		0.04		0.08		0.11		0.12
控股公司普通股股東可獲得的淨收益（虧損）	2.06		3.02		(2.15)		0.30		1.23		2.49		1.52
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點	(0.18)		(3.97)		3.53		0.96		0.24		2.21		1.20
淨投資收益（虧損）	0.16		1.18		0.47		0.12		0.05		0.40		0.17

與養老金和其他退休後福利債務相關的淨精算收益（虧損）	0.03		0.02		0.04		0.05		0.04		0.05		0.09
其他調整 (1) (2)	0.17		0.27		0.46		0.27		(0.10)		0.30		0.18
與上述調整相關的所得税（支出）福利	(0.04)		0.53		(0.95)		(0.29)		(0.05)		(0.62)		(0.35)
非經常性税收項目 (3)	(1.03)		0.10		(0.07)		0.02		0.02		(2.70)		0.04
控股公司普通股股東可獲得的非公認會計準則營業收益（虧損）	$	1.17	$	1.15	$	1.33	$	1.43	$	1.43	$	2.13	$	2.85

每股普通股賬面價值
每股普通股賬面價值	$	5.69	$	0.23	$	3.26	$	1.43	$	0.25	$	5.69	$	0.25
減去：AOCI 對每股的影響	(20.39)		(28.66)		(23.30)		(24.93)		(26.88)		(20.39)		(26.88)
每股普通股賬面價值（例如AOCI)	$	26.08	$	28.90	$	26.56	$	26.36	$	27.14	$	26.08	$	27.14



注意事項：
(1) 包括截至2024年6月30日的三個月和六個月中與保險訴訟費用相關的某些法律費用總額分別為0萬美元和1.06億美元，以及截至2023年6月30日的三個月和六個月中與3500萬美元和3500萬美元相關的某些法律費用。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，每股普通股的法定應計影響分別為0.00美元和0.32美元，截至2023年6月30日的三個月和六個月的法定應計影響分別為0.10美元和0.10美元。
(2) 截至2024年6月30日的三個月和六個月中，包括AB伯恩斯坦研究服務歸屬於控股公司的8200萬美元出售收益。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，每股普通股的影響為0.25美元。
(3) 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，非經常性税收項目反映了給定審計期內不確定税收狀況的影響，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，主要包括遞延所得税估值補貼減少3.76億美元和9.9億美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，每股普通股的影響分別為1.06美元和2.75美元。


非公認會計準則指標的調節 (2/3)

	截至及已結束的十二個月
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	12/31/2023			3/31/2024			6/30/2024

淨收益與非公認會計準則營業收益之比
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	1,302		$	1,239		$	908
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點	607			65			209
投資（收益）損失	713			665			625

與養老金和其他退休後福利債務相關的淨精算（收益）虧損	39			47			52
其他調整	351			397			303
與上述調整相關的所得税（費用）福利	(359)			(247)			(250)
非經常性税收項目	(959)			(346)			26
非公認會計準則營業收益	$	1,694		$	1,820		$	1,873

股本回報率和非公認會計準則經營股本回報率——過去十二個月
歸屬於控股的淨收益（虧損）	$	1,302		$	1,239		$	908
減去：優先股	(80)			(80)			(80)
控股公司普通股股東可獲得的淨收益（虧損）	$	1,222		$	1,159		$	828
歸屬於控股公司普通股股東的平均權益（例如AOCI)	$	9,147		$	9,045		$	9,048

股本回報率（例如AOCI)	13.4		%	12.8		%	9.2		%

非公認會計準則營業收益	$	1,694		$	1,820		$	1,873
減去：優先股	(80)			(80)			(80)
控股公司普通股股東可獲得的非公認會計準則營業收益	$	1,614		$	1,740		$	1,793
歸屬於控股公司普通股股東的平均權益（例如AOCI)	$	9,147		$	9,045		$	9,048

非公認會計準則經營股本回報率（例如AOCI)	17.6		%	19.2		%	19.8		%


賬户價值（“AV”）-AV 通常等於我們的退休和保障產品的總保單賬户價值。一般賬户資產淨值是指由普通賬户支持的投資期權中的賬户餘額，而獨立賬户資產是指獨立賬户的投資資產。AV 是扣除再保險後反映的。
諮詢資產-使用專為客户目標設計的資產配置模型投資於各種投資的資產。根據賬户中資產的價值向客户收取費用。
年化保費-單一保費產品的第一年經常性保費的100％（不超過目標）以及首年超額保費或首年保費的10％。

管理中的資產（“AUA”）-AUA包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的Equity Advisors平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供管理服務，通常將收到的收入記錄為分銷費。
管理資產（“AUM”）-資產管理規模是指由我們的子公司管理的投資資產，包括：（i）AB管理的資產；（ii）我們普通賬户投資組合中的資產；（iii）我們的個人退休、團體退休和保障解決方案業務的獨立賬户資產。總資產管理規模反映了區段之間的排除情況，以避免重複計算。
平均賬户價值 (TTM)-按期末前十二個日曆月賬户價值總餘額的平均值計算。
福利基數-用於計算年金合同中所有者的保障福利的名義金額（非實際現金價值）。同一合同中的死亡撫卹金和生活補助金可能不具有相同的福利基礎。
經紀資產-允許客户在一個賬户中管理各種投資，包括共同基金、交易所交易產品、股票和固定收益的經紀賬户。所有買入和賣出交易均向客户收費。
當前提供的產品（個人退休）-2011 年及以後銷售的產品。
遞延保單購置成本（“DAC”）——指與成功收購新的和某些續保單和年金合同直接相關的增量成本，這些保單和年金合同已作為資產延期列入資產負債表。
直接資產-通過資產管理公司購買並直接在資產管理公司註冊的共同基金。交易中沒有其他代理人，例如經紀人或分銷商。
Equity Advisors——指特拉華州的一家有限責任公司Equity Advisors, LLC、我們的退休和保障業務零售經紀人/交易商以及控股公司的全資間接子公司。
Equity America-指美國公平金融人壽保險公司、亞利桑那州的一家公司和控股公司的全資間接子公司。
公平人壽——指公平金融人壽保險公司、紐約公司、人壽保險公司和EFS的全資子公司。
固定利率（個人退休）——2011年之前的GMXB產品。
FYP-第一年保費和存款。
GMXB——概述所有形式的可變年金保障福利，包括最低生活保障保障金或GMLB（例如GMIB、GMWB和GMAB），以及有保障的最低死亡撫卹金或GMDB（包括保費死亡撫卹金回報）。
總保費-FYP 和續保保費和存款。
有保障的最低死亡撫卹金（“GMDB”）——一項可選福利（需支付額外費用），它保證年金領取者的受益人有權在年金領取者去世後根據福利基數獲得最低補助金，該補助金可能高於基礎AV。
最低保障收入補助（“GMIB”）——一項可選福利（需支付額外費用），年金領取者有權將保單年化，並根據福利基數獲得最低還款額，該補助金可能高於基礎的AV。
最低生活保障補助金（“GMLB”）——指所有形式的最低生活保障補助，包括GMIB、GMWB和GMAB（不包括GMBB）。
投資資產-包括固定期限證券、股票證券、抵押貸款、保單貸款、另類投資和短期投資。

傳統——傳統板塊包括我們在2011年之前創建的固定利率GmxB業務。2023 年，我們開始將該業務與個人退休業務分開報告。
未來保單福利責任-與人壽保險單相關的負債，例如非分紅型傳統人壽保險保單（期限）和有限工資合同（支付、養老金）。
市場風險收益-（“MRB”）是合約或合約特徵，可保護合約持有人免受名義資本市場以外的其他風險，並使公司面臨名義資本市場以外的其他風險。市場風險收益包括向保單持有人提供最低擔保的合同功能，包括GMIB、GmDB、GmDB、GmWB、GmaB和ROP Db福利。
淨流量-一段時間內客户賬户餘額的淨變化，包括但不限於總保費、退保、提款和福利。它不包括投資業績、記入客户賬户的利息和保單費用。
長期淨流量-一段時間內管理資產的淨變動，包括扣除共同基金贖回和終止單獨管理的賬户後的新銷售額以及包括現有客户投資或提取的現金在內的現金流。此外，現金流包括從某些客户那裏收到的費用。它排除了市場的影響。
保費和存款-保單持有人同意為保險單或年金合同支付的金額，根據保單或合同的條款，可以一次或一系列的付款方式支付。
税前營業利潤率-按所得税前的營業收益除以收入計算。
保護解決方案收益比率-按分部收入計算保單持有人福利和記入保單持有人賬户餘額股息的利息之和。
保障解決方案儲備金-等於我們的保障解決方案板塊中保單持有人賬户餘額和未來保單福利的總價值。
續期保費和存款-保單或合同前十二個月後的保費和存款。

分析師報道

公司

分析人士

電話號碼

花旗銀行

邁克爾·沃德

1 (212) 816-4269

德意志銀行

蒙塔澤裏洞穴

1 (212) 250-2798

道林與合夥人

喬爾·赫維茲

1 (860) 676-7312

Evercore IS

託馬斯·加拉格爾

1 (212) 446-9439

高盛

亞歷克斯斯科特

1 (212) 902-9592

傑富瑞

Suneet Kamath

1 (212) 778-8602

摩根大通

吉米·布拉爾

1 (212) 622-6397

Keefe、Bruyette 和 Woods

瑞安·克魯格

1 (860) 722-5930

摩根士丹利

鮑勃·黃健

1 (212) 761-6136

雷蒙德·詹姆

威爾瑪·伯迪斯

1 (727) 567-9371

信託證券

馬克·休斯

1 (615) 748-4422

瑞銀（UBS）

布萊恩·梅雷迪思

1 (212) 713-2492

富國銀行證券

愛麗絲·格林斯潘

1 (212) 214-8031

此清單僅供參考。Equity Holdings不認可這些分析師或任何其他分析師發佈的任何報告中包含的分析、結論或建議。

收視率

A.M. Best

標準普爾

穆迪

上次審核日期

二十四年二月

24 年 5 月

財務實力評級：

公平金融人壽保險公司

一個

A+

美國公平金融人壽保險公司

一個

A+

信用評級：

公平控股有限公司

bbb+

A-

Baa1

AllianceBernstein L.P. (1)

—

一個

投資者和媒體聯繫人

聯繫投資者關係部

聯繫媒體關係部

埃裏克·巴斯

託馬斯劉易斯

羅文·克萊默

索菲亞·金

(212) 314-2476

(212) 314-2010

IR@equitable.com

MediaRelations@equitable.com

ir.equitableholdings.com

www.equitableholdings.com

注意事項：

（1）上次審查日期：標準普爾截至24年5月，穆迪截至24年3月。


使用非公認會計準則財務指標

非公認會計準則運營投資回報率
我們通過將過去十二個日曆月的非公認會計準則營業收益除以歸屬於控股公司普通股股東（不包括AOCI）的合併平均權益來計算非公認會計準則運營回報率。AOCI逐期波動的方式與我們的潛在盈利驅動因素不一致，因為這種波動大部分與我們的AFS證券相關的未實現收益和損失的市場波動有關。因此，我們認為排除AOCI對於分析我們的運營趨勢更有效。
每股普通股賬面價值，不包括AOCI
我們使用 “賬面價值” 一詞來指 “歸屬於控股公司普通股股東的總權益”。每股普通股賬面價值（不包括AOCI）是我們的股東權益（不包括AOCI）除以期末已發行普通股。
普通股每股非公認會計準則營業收益
普通股每股非公認會計準則營業收益的計算方法是將非公認會計準則營業收益減去優先股股息除以攤薄後的已發行普通股。


	截至的餘額
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	9/30/2022		12/31/2022		3/31/2023		6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024

股權對賬-十二個月滾動平均值
歸屬於控股股東的總權益	$	6,848	$	4,610	$	3,567	$	3,030	$	2,588	$	2,900	$	2,469	$	1,992
減去：優先股	1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562
歸屬於控股公司普通股股東的總權益	5,286		3,048		2,005		1,468		1,026		1,338		907		430
減去：累計其他綜合收益（虧損）	(2,759)		(5,333)		(6,636)		(7,380)		(8,113)		(7,809)		(8,222)		(8,598)
歸屬於控股公司普通股股東的總權益（例如AOCI)	$	8,045	$	8,381	$	8,641	$	8,848	$	9,139	$	9,147	$	9,129	$	9,027


保費申報表（“ROP”）死亡撫卹金-該死亡撫卹金以所有者去世後提出索賠時的賬户價值或合同供款總額（視提款情況而定），以較高者為準。這項福利的費用通常包含在M＆E費用中，該費用每天從每個可變投資期權的淨資產中扣除。我們還將該死亡撫卹金稱為主要死亡撫卹金申報表。
資產回報率-計算方法是過去十二個月的所得税前營業收益（虧損）除以過去十二個月的平均賬户價值。
股本回報率（例如AOCI）-計算方法是過去十二個月歸屬於控股公司普通股股東的淨收益（虧損）除以歸屬於控股公司普通股股東的平均權益，不包括累計其他綜合收益（“AOCI”）。
每位顧問的收入-計算方法是過去十二個月的收入除以最近四個季度的平均顧問人數。
過去十二個月（“TTM”）-給定報告期資產負債表日期之前的十二個日曆月。


非公認會計準則指標的調節 (3/3)

	截至的餘額
（除非另有説明，否則以百萬美元計）	9/30/2022		12/31/2022		3/31/2023		6/30/2023		2023 年 9 月 30 日		12/31/2023		3/31/2024		6/30/2024

股權對賬-季度末餘額
歸屬於控股股東的總權益	$	3,411	$	1,401	$	3,754	$	3,553	$	1,642	$	2,649	$	2,032	$	1,644
減去：優先股	1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562		1,562
歸屬於控股公司普通股股東的總權益	1,849		(161)		2,192		1,991		80		1,087		470		82
減去：累計其他綜合收益（虧損）	(6,870)		(8,992)		(6,516)		(7,142)		(9,802)		(7,777)		(8,166)		(8,645)
歸屬於控股公司普通股股東的總權益（例如AOCI)	$	8,719	$	8,831	$	8,708	$	9,133	$	9,882	$	8,864	$	8,636	$	8,727


2024 年第二季度財務補充						2


2024 年第二季度財務補充						3


2024 年第二季度財務補充						4


2024 年第二季度財務補充						5