辛辛那提，2024年7月30日——寶潔公司（紐約證券交易所代碼：PG）公佈了第四季度和2024財年的業績。

董事會主席、總裁兼首席執行官喬恩·穆勒表示：“2024財年是寶潔又一個取得強勁業績的一年。”“在充滿挑戰的經濟和地緣政治環境中，該團隊達到或超過了我們在有機銷售增長、核心每股收益增長、現金生成和向股東返還現金方面的持續計劃。展望2025財年，我們預計將實現強勁的有機銷售增長、每股收益增長和自由現金流生產率——所有這些都符合我們的長期增長算法。我們將繼續致力於我們的綜合戰略，即重點關注日用類別的產品組合，其中性能推動品牌選擇、優勢（產品性能、包裝、品牌傳播、零售執行以及消費者和客户價值）、生產力、建設性顛覆以及敏捷和負責任的組織——所有這些都旨在實現可持續、平衡的增長和價值創造。”

* 請參閲附錄1——非公認會計準則指標，瞭解這些指標的定義以及與相關GAAP指標的對賬。

2024 財年業績

該公司報告稱，2024財年的淨銷售額為840億美元，比上年增長2％。不包括外匯、收購和資產剝離影響的有機銷售額增長了4％。更高的定價為有機銷售帶來了四個百分點的增長。出貨量和結構與去年同期相比沒有變化。

攤薄後的每股淨收益為6.02美元，與去年同期相比增長了2％，這是由於削弱吉列商品名無形資產賬面價值的非現金費用和更高的非核心重組費用部分抵消了淨銷售額的增長。每股核心淨收益增長了12％，達到6.59美元。貨幣中立的核心每股收益較去年同期增長了16％。

該公司在本財年創造了198億美元的運營現金流和150億美元的淨收益。調整後的自由現金流生產率為105％，計算方法是運營現金流減去資本支出和某些其他項目，佔淨收益的百分比，其中不包括吉列減值費用和因包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務大規模清算而產生的累計外幣折算損失的非現金費用。

公司在2024財年通過93億美元的股息支付和50億美元的股票回購向股東返還了超過140億美元的價值。隨着2024年4月股息的增加，這標誌着寶潔連續第68年增加股息，也是寶潔自1890年成立以來連續第134年派發股息。

四月至六月季度業績

該公司報告稱，2024財年第四季度淨銷售額為205億美元，與上年持平。兩個百分點的不利外匯影響抵消了總額增長的百分之一和定價上漲導致的百分之一的增長。不包括外匯、收購和資產剝離影響的有機銷售額增長了兩個百分點。不包括收購和資產剝離的影響，有機交易量增長了兩個百分點。Mix對本季度的銷售增長產生了中性影響。

攤薄後的每股淨收益為1.27美元，比上年下降7％，這主要是由於與包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務大規模清算相關的重組費用增加。每股核心淨收益增長了2％，至1.40美元。貨幣中立的核心每股收益與去年同期相比增長了6％。

運營現金流為58億美元，淨收益為31億美元，調整後的自由現金流生產率為148％。

四月至六月季度業務討論

(1) 淨銷售額百分比變化是基於一致應用的定量公式得出的近似值。

(2) 其他包括收購和資產剝離對銷售組合的影響，以及協調銷量與淨銷售額所需的四捨五入影響。

•美容板塊的有機銷售額與去年同期相比增長了3％。皮膚和個人護理產品的有機銷售額保持不變，原因是價格上漲帶來的增長被超高端SK-II品牌和大中華區的銷售下降所抵消。受價格上漲和優質產品增長帶來的有利產品組合的推動，護髮產品的有機銷售額實現了個位數的高增長。

•美容板塊的有機銷售額與去年同期相比增長了7％，這主要是受拉丁美洲定價上漲以及創新帶來的銷量增長的推動。

•醫療保健板塊的有機銷售額與去年同期相比增長了4％。由於優質產品組合以及北美和歐洲的銷量增長，口腔護理有機銷售額實現了個位數的高增長。個人醫療保健有機銷售額保持不變，原因是定價和銷量增加導致的增長被咳嗽和感冒發病率降低導致的不利組合所抵消。

•面料和家居護理板塊的有機銷售額與去年同期相比增長了2％。由於促銷支出增加導致的定價下降抵消了北美和歐洲推動的銷量增長，Fabric Care的有機銷售額保持不變。由於創新和良好的產品組合帶來的銷量增長，家庭護理有機銷售額實現了個位數的高增長。

•嬰兒、女性和家庭護理板塊的有機銷售額與去年同期相比下降了百分之一。由於股價虧損導致銷量下降，嬰兒護理有機銷售額下降了中個位數，但部分被優質產品組合所抵消。在價格上漲和有利的產品組合的推動下，女性護理有機產品銷售額增長了低個位數。由於不利的產品組合抵消了銷量的增長，家庭護理的有機銷售額保持不變。

本季度攤薄後的每股淨收益為1.27美元，比上年下降7％，這主要是由於與包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務大規模清算相關的重組費用增加。每股核心淨收益增長了2％，達到1.40美元。貨幣中立的核心每股收益較去年同期增長了6％。

本季度報告的毛利率與去年同期相比增長了120個基點。本季度的核心毛利率與去年同期相比增長了140個基點，在貨幣中立的基礎上增長了180個基點。增長是由生產率節省210個基點、降低大宗商品成本的100個基點和40個基點的定價優惠推動的。130個基點的不利產品組合和40個基點的產品/包裝再投資和其他影響部分抵消了這些影響。

報告的銷售、一般和管理費用（SG&A）佔銷售額的百分比比上年增長了260個基點。核心銷售、一般和管理費用（SG&A）佔銷售額的百分比與去年同期相比增長了240個基點，在貨幣中立的基礎上增加了240個基點。這一增長是由300個基點的營銷再投資以及30個基點的工資通脹和管理費用投資推動的，但部分被40個基點的生產率節省和50個基點的淨銷售增長槓桿率和其他影響所抵消。

本季度公佈的營業利潤率下降了140個基點，這主要是由於重組費用增加。不包括40個基點的非核心重組費用，本季度的核心營業利潤率比上年下降了100個基點，在貨幣中立的基礎上下降了60個基點。核心營業利潤率包括節省250個基點的總生產率。

有限的市場投資組合重組

2023年12月，公司宣佈對其業務運營進行有限的市場投資組合重組，主要是在某些企業市場，包括阿根廷和尼日利亞，以應對嚴峻的宏觀經濟和財政狀況。關於這一公告，該公司表示，預計税後重組費用將增量為1.0美元至15美元，其中包括將在受影響市場大規模清算業務時確認的外幣折算損失。

截至2024年6月30日，該公司已基本清算了其在包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務，並記錄了2.16億美元的累計貨幣折算虧損的税後非現金支出。2024年7月1日，該公司完成了對阿根廷業務的剝離。該公司預計，在截至2025年6月30日的財年第一季度中，累計貨幣折算虧損將計入約7.5億美元的非現金費用。

無形資產減值

在2024財年的2023年10月至12月季度，公司記錄了作為公司收購吉列公司一部分而收購的無形資產的13億美元税前（税後10億美元）非現金減值費用。

減值費用是由貼現率提高導致吉列無限期無形資產的估計公允價值減少、幾種貨幣兑美元貶值以及上述非核心重組計劃的影響。該減值費用將吉列無限期無形資產的賬面價值調整為公允價值。

2025 財年指導方針

寶潔預計，2025財年的總銷售額將比上年增長2％至4％。預計外匯將對總銷售額增長造成約一個百分點的不利影響。該公司預計，有機銷售增長將在3％至5％之間。

寶潔預計，2025財年的攤薄後每股淨收益將增長10％至12％，而2024財年的GAAP每股收益為6.02美元。寶潔預計，其2025財年的核心每股淨收益將增長5％至7％，而2024財年的核心每股收益為6.59美元。該前景相當於每股6.91美元至7.05美元，中點估計為6.98美元，漲幅為6％。

該公司表示，其展望估計，由於不利的大宗商品成本和不利的外匯，税後淨負荷約為5億美元。淨不利因素相當於2025財年每股收益0.20美元，拖累核心每股收益增長三個百分點。

此外，上一財年還包括小規模品牌剝離帶來的好處以及在新財年不太可能出現同樣程度的税收影響。總的來説，核心每股收益將額外增加0.10美元至0.12美元。

鑑於收購、資產剝離或減值等離散項目的時間和金額不可預測，公司無法在沒有不合理的努力的情況下協調其前瞻性的非公認會計準則現金流和税率指標，這可能會對公認會計準則的業績產生重大影響。

寶潔表示，預計2025財年的核心有效税率將在20％至21％之間。

據估計，資本支出在2025財年淨銷售額的4％至5％之間。

寶潔表示，預計調整後的自由現金流生產率為90％，預計將在2025財年支付約100億美元的股息並回購60億至70億美元的普通股。

前瞻性陳述

本新聞稿中的某些陳述，除純粹的歷史信息外，包括估計、預測、與我們的業務計劃、目標和預期經營業績有關的陳述，以及這些陳述所依據的假設，均為1995年《私人證券訴訟改革法》、1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通常由 “相信”、“項目”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“戰略”、“未來”、“機會”、“計劃”、“可能”、“應該”、“將”、“將是”、“將繼續”、“可能的結果” 和類似的表述來識別。前瞻性陳述基於當前的預期和假設，這些預期和假設存在風險和不確定性，可能導致結果與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

我們的前瞻性陳述所涉及的風險和不確定性包括但不限於：（1）成功管理全球金融風險的能力，包括外幣波動、貨幣兑換或定價控制；（2）成功管理當地、區域或全球經濟波動，包括降低市場增長率的能力，以及產生足夠的收入和現金流以使公司能夠實現預期的股票回購和股息支付的能力；（3）成功管理與以下方面相關的不確定性的能力：不斷變化的政治和地緣政治條件以及潛在影響，例如匯率波動、市場收縮、抵制、制裁或其他貿易管制；(4) 管理信貸市場或銀行合作伙伴中斷或信用評級變化的能力；(5) 維持關鍵製造和供應安排（包括執行供應鏈優化以及獨家供應商和唯一製造工廠安排）以及管理因各種因素造成的業務中斷的能力，包括我們之外的控制，例如自然災害、戰爭或恐怖主義行為或疾病爆發；(6) 成功管理成本波動和壓力的能力，包括商品和原材料的價格以及勞動力、運輸、能源、養老金和醫療保健的成本；(7) 在新的和現有的銷售渠道中與我們的本地和全球競爭對手競爭的能力，包括成功應對產品的價格、促銷激勵措施和貿易條款等競爭因素；(8) 管理能力並維護關鍵客户關係；(9) 通過成功管理實際或感知的問題，包括對安全性、質量、成分、功效、包裝內容、供應鏈做法或可能出現的類似問題的擔憂來保護我們的聲譽和品牌資產的能力；(10) 成功管理與第三方關係（例如我們的供應商、合同製造商、分銷商、承包商和外部業務合作伙伴）相關的財務、法律、聲譽和運營風險的能力；(11) 依賴和維護關鍵公司的能力和第三方信息和操作技術系統、網絡和服務，維護此類系統、網絡和服務及其所含數據的安全和功能；(12) 成功管理與疾病爆發，包括流行病、流行病或類似的廣泛公共衞生問題相關的需求、供應和運營挑戰以及政府應對措施或授權的能力；(13) 保持創新領先地位、獲得必要的知識產權保護和成功應對的能力消費者習慣的改變，不斷變化的數字營銷和銷售平臺要求以及競爭對手獲得的技術進步和授予的專利；(14) 成功管理我們正在進行的收購、資產剝離和合資活動的能力，在不影響基本業務目標的交付的情況下實現公司的總體業務戰略和財務目標；(15) 成功實現生產率提高和成本節約以及管理持續組織變革的能力識別、培養和留住關鍵員工，包括在熟練或有經驗的員工可能受到限制的關鍵增長市場；(16) 成功管理當前和不斷擴大的監管和法律要求及事項（包括但不限於涉及以下內容的法律法規）的能力

產品責任、產品和包裝構成、製造工藝、知識產權、勞動和就業、反壟斷、隱私、網絡安全和數據保護、人工智能、税收、環境、盡職調查、風險監督、會計和財務報告），以及在當前估計範圍內解決新的和未決事項的能力；(17) 管理適用税收法律和法規變化的能力；(18) 成功實現減少温室氣體排放和取得進展的雄心的能力環境可持續性優先事項。

有關可能導致實際結果和事件與此處預測的結果和事件存在重大差異的因素的更多信息，請參閲我們最新的10k、10Q和8k報告。

關於寶潔

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類別：PG-IR

(1) 普通股每股基本淨收益和攤薄後每股普通股淨收益是根據歸屬於寶潔公司的淨收益計算的。

(1) 淨銷售額百分比變化是基於一致應用的定量公式得出的近似值。

(2) 其他包括收購和資產剝離對銷售組合的影響，以及協調銷量與淨銷售額所需的四捨五入影響。

寶潔公司

附錄 1：非公認會計準則指標

以下內容提供了寶潔公司2024年7月30日發佈的財報中使用的非公認會計準則指標的定義，以及與最密切相關的GAAP指標的對賬情況。我們認為，這些衡量標準為基本業務趨勢（即不包括非經常性或不尋常項目的趨勢）和業績提供了有用的視角，並提供了衡量各期業績的補充指標。管理層在制定運營決策、分配財務資源和用於業務戰略目的時使用下述非公認會計準則指標。這些衡量標準可能對投資者有用，因為它們提供了有關業務業績的補充信息，並通過管理層的眼光讓投資者瞭解我們的業務業績。這些衡量標準還用於評估高級管理層，是確定其風險薪酬的一個因素。用户不應考慮這些非公認會計準則指標來取代相關的公認會計原則指標，而是作為我們業務業績的補充信息。由於方法以及調整的項目或事件可能存在差異，這些非公認會計準則指標可能與其他公司使用的類似指標不同。公司無法協調其前瞻性的非公認會計準則現金流和税率指標，因為公司無法預測收購和剝離等離散項目的時間和金額，這可能會對公認會計準則的業績產生重大影響。

以下對賬表中包含的核心收益指標是指經調整後適用於以下項目的等效GAAP指標：

•增量重組：該公司的持續重組活動歷來税前約為2.5億至5億美元。2023年12月5日，公司宣佈對其業務運營進行有限的市場投資組合重組，主要集中在某些企業市場，包括阿根廷和尼日利亞。對核心收益的調整包括超過正常經常性重組費用水平的重組費用。

•無形資產減值：在截至2024年6月30日的財年中，公司確認了10億美元（税前13億美元）的非現金税後減值費用，以調整作為公司2005年收購吉列公司的一部分收購的吉列無形資產的賬面價值。

我們不認為上述項目是我們可持續業績的一部分，將它們排除在核心收益指標之外可以更具可比性地衡量同比業績。在評估高級管理層以確定風險薪酬時，這些項目也被排除在外。

有機銷售增長：有機銷售增長是衡量銷售增長的非公認會計準則，不包括同比中收購和剝離以及外匯的影響。我們認為，該衡量標準通過持續提供銷售增長，使投資者能夠進一步瞭解潛在的銷售趨勢。該衡量標準用於評估風險薪酬管理目標的實現情況。

核心每股收益和貨幣中性每股收益：核心每股淨收益，或核心每股收益，是衡量經上述項目調整的普通股攤薄後每股淨收益（攤薄後每股收益）的指標。貨幣中性每股收益是衡量公司核心每股收益的指標，不包括外匯對本年度的增量影響。管理層將這些非公認會計準則指標視為衡量公司一段時間內業績的有用補充指標。

核心毛利率和貨幣中立的核心毛利率：核心毛利率是衡量公司按所示項目調整後的毛利率的指標。貨幣中立的核心毛利率是衡量公司核心毛利率的指標，不包括外匯對本年度的增量影響。管理層認為，這些非公認會計準則指標為公司一段時間內的運營效率提供了補充視角。

核心銷售、一般和管理（SG&A）支出佔銷售額的百分比和貨幣中立的核心銷售和收購支出佔銷售額的百分比：核心銷售和收購支出佔銷售額的百分比是衡量公司銷售、一般和管理費用佔經所示項目調整後的淨銷售額的百分比。貨幣中立的核心銷售和收購支出佔銷售額的百分比是衡量公司核心銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的百分比，其中不包括外匯對本年度的增量影響。管理層認為，這些非公認會計準則指標為公司一段時間內的運營效率提供了補充視角。

核心營業利潤率和貨幣中立的核心營業利潤率：核心營業利潤率是衡量公司經上述項目調整後的營業利潤率的指標。貨幣中立的核心營業利潤率是衡量公司核心營業利潤率的指標，不包括外匯對本年度的增量影響。管理層認為，這些非公認會計準則指標為公司一段時間內的運營效率提供了補充視角。

調整後的自由現金流：調整後的自由現金流定義為運營現金流減去資本支出，不包括美國税法產生的過渡税付款。調整後的自由現金流代表公司在考慮計劃維護和資產擴張後能夠產生的現金。我們將調整後的自由現金流視為一項重要的衡量標準，因為它是確定可用於分紅、股票回購、收購和其他全權投資的現金量的一個因素。

調整後的自由現金流生產率：調整後的自由現金流生產率定義為調整後的自由現金流與淨收益的比率，不包括吉列無限期無形資產減值費用和與包括尼日利亞在內的某些企業市場大規模清算業務相關的累計外幣折算損失的非現金費用。我們將調整後的自由現金流生產率視為幫助投資者瞭解寶潔產生現金能力的有用衡量標準。管理層將調整後的自由現金流生產率用於制定運營決策、分配財務資源和用於預算規劃目的。該衡量標準還用於評估風險薪酬管理目標的實現情況。

有機銷售增長：

報告的銷售增長與有機銷售的對賬情況如下：

(1) 收購與剝離影響/其他包括收購和剝離的數量和組合影響，以及協調淨銷售額與有機銷售額所需的四捨五入影響。

(1) 其他包括收購和資產剝離對銷售組合的影響，以及協調銷量與淨銷售額所需的四捨五入影響。

核心每股收益增長：

(1) 包括吉列在2024財年產生的無限期無形資產減值費用和增量非核心重組費用的影響，以及截至2025年6月30日的財年第一季度約7.5億美元的非現金費用對累計外幣折算虧損的預期影響

調整後的自由現金流（百萬美元）：

調整後的自由現金流生產率（百萬美元）：

(1) 淨收益調整涉及由於包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務大規模清算而產生的累計外幣折算虧損的非現金費用。

(1) 淨收益調整涉及吉列無限期無形資產減值費用（10億美元）和累計外幣折算虧損的非現金費用（216美元），這是由於包括尼日利亞在內的某些企業市場的業務大規模清算所致。