展品99.4

伊萊克拉電池材料公司

（原名第一鈷公司）

年度信息表

截至2021年12月31日的財年

日期：2022年4月8日

海灣街401號，6^這是地板

多倫多，安大略省，M5 H 2 Y4

目錄

初步説明

信息發佈日期

除非另有説明，本年度信息表(“AIF”) 中的所有信息均截至2022年4月8日。

致美國投資者有關資源估計的警示説明

本AIF是根據加拿大的礦產資源評估報告標準編制的，該標準在某些方面與美國的標準不同。具體地説，在不限制前述一般性的情況下，本AIF中使用或引用的術語“推斷礦產資源”、“指示礦產資源”、 和“礦產資源”均為加拿大礦產披露術語，根據加拿大采礦、冶金和石油學會礦產資源標準和礦產儲量、定義和指南(“CIM標準”)中的指導方針 NI 43-101定義。直到最近，CIM標準 還與美國的標準有很大不同。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”) 已通過修訂其披露規則的修正案，以更新其證券 根據修訂後的1934年美國證券交易法(“交易法”)在美國證券交易委員會註冊的發行人的礦業權披露要求。這些 修正案將於2019年2月25日(“美國證券交易委員會現代化規則”)生效，並符合自2021年1月1日或之後開始的第一個財年的要求。《美國證券交易委員會現代化規則》取代了《美國證券交易委員會產業指南7》中對礦業註冊人的財產披露要求 ，該要求將從《美國證券交易委員會現代化規則》所需的合規日期起及之後撤銷。由於通過了《美國證券交易委員會現代化規則》，美國證券交易委員會現在承認對“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的估計。此外，美國證券交易委員會 修改了其對“已探明礦產儲量”和“可能礦產儲量”的定義，使其與NI 43-101要求的CIM標準下的相應定義“基本相似”。請投資者注意， 雖然上述術語與相應的CIM定義標準“基本相似”，但在“美國證券交易委員會”現代化規則和CIM定義標準下的定義存在差異。因此，不能保證本公司可能報告為 NI 43-101下的“已探明礦產儲量”、“可能礦產儲量”、 “已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的任何礦產儲量或礦產資源與本公司根據 《美國證券交易委員會現代化規則》採納的標準編制的礦產儲量或礦產資源估算相同。提醒讀者，“推斷出的礦產資源”存在很大的不確定性，其經濟可行性也存在很大的不確定性。不能假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分都會升級到更高的類別。根據加拿大的規定，除非在有限的情況下，對推斷的礦產資源的估計不得構成可行性或其他經濟研究的基礎。“資源”一詞並不等同於“儲量”。讀者不應假設所有或部分已測量或指示的礦產資源將轉化為礦產儲量。還提醒讀者，不要假設推斷的礦產資源的全部或任何部分存在或在經濟上是可開採的。

貨幣

除另有説明外，本AIF中對貨幣的所有引用均指數千加元(“$”)。

前瞻性信息

除有關歷史事實的陳述外，本AIF包含適用的加拿大證券法定義的某些“前瞻性信息”和適用的美國證券法定義的“前瞻性信息”，以及“前瞻性信息”。 前瞻性陳述包括但不限於：有關預期燃盡率和運營的陳述；計劃勘探和開發計劃及支出的陳述；Glencore貸款協議(定義如下)；與Glencore(定義如下)和其他方有關原料供應的商業協議；Stratton承購協議(定義如下)；嘉能可承購協議(定義見下文)；有關煉油廠和電池材料園的時間表和里程碑(定義見下文)；煉油廠、鐵溪項目和鈷營(各自定義見下文)的預期支出和計劃；新冠肺炎對公司的影響；礦產資源的估計；礦牀的規模或質量；礦產資源的預期進展和計劃；未來的勘探前景；擬議的勘探計劃和預期的勘探結果；公司獲得實施預期的未來勘探計劃所需的許可證、許可和監管批准的能力；大宗商品價格和匯率的變化；Electra的未來增長潛力；未來的發展計劃；以及貨幣和利率的波動。任何表述或涉及關於預測、期望、信念、計劃、預測、目標、假設或未來事件或績效的討論的陳述(通常但並非總是，由以下詞語或短語標識)，如“預期”、“相信”、“計劃”、“項目”、“估計”、“假設”、“打算”、“戰略”、“目標”、“目標”、“潛力”、“可能”或其變體，或聲明某些行動、事件、條件或結果(“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”或“將”將被採取、發生或實現，或這些術語中任何一個的否定或類似表述)不是事實陳述，可能是前瞻性陳述。特別是，本AIF中的前瞻性信息 包括但不限於有關未來事件的陳述，受某些風險、不確定性和 假設的影響。儘管我們認為前瞻性信息中反映的預期是合理的，但不能保證這些預期將被證明是正確的。我們不能保證未來的結果、表現或成就。因此， 沒有證據表明實際取得的成果將全部或部分與前瞻性信息中列出的結果相同。

前瞻性陳述必須基於許多因素和假設，如果這些因素和假設不屬實，可能導致實際結果、業績或成就與此類陳述明示或暗示的未來結果、業績或成就大不相同。前瞻性 陳述基於一系列估計和假設，雖然公司目前認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設固有地受到重大業務、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，這些不確定性和意外事件可能會導致公司的實際財務結果、業績或成就與本文中明示或暗示的結果大不相同。可能導致結果與前瞻性陳述中表述的結果大不相同的一些風險和其他因素包括，但不限於：煉油廠和對煉油廠發展的普遍預期；加拿大、美國和全球的總體經濟狀況；行業狀況，包括電動汽車(“EV”)市場的狀況；政府對採礦業的監管，包括環境監管；地質、技術和鑽井問題；意想不到的運營事件；爭奪和/或無法保留鑽井平臺和其他服務；以可接受的條件獲得資本的可用性；需要獲得監管機構的必要批准；股市波動；大宗商品市場價格的波動；採礦業固有的負債；與採礦業有關的税法和激勵計劃的變化；鈷的未來價格；預期成本 和公司為其計劃提供資金的能力；公司進行勘探和開發活動的能力；鑽探計劃的時間和結果；在公司的 礦產上發現更多的礦產資源；及時收到所需的審批和許可，包括成功批准、建設和運營項目所需的審批和許可；運營和勘探支出的成本；公司以安全、高效和有效的方式運營的能力；自然災害的潛在影響；公司在需要時按合理條件獲得融資的能力； 新冠肺炎全球大流行和俄烏戰爭的影響和持續發展，以及本文“風險因素”中描述的其他因素，以及我們在www.sedar.com上提交的公開文件中。提醒讀者，這份風險因素清單不應被解釋為詳盡無遺。

本 AIF中包含的前瞻性信息明確受本警示聲明限制。除適用的證券法規另有要求外，我們沒有義務更新任何前瞻性信息，以使此類信息與實際結果或我們預期的變化保持一致。 敬請讀者不要過度依賴前瞻性信息。

面向未來的財務信息（FOFI）

本AIF還包含有關煉油廠和煉油廠研究結果的面向未來的財務信息和展望信息(統稱為“Fofi”)。此 信息受以下段落中所述的相同假設、風險因素、限制和資格的約束。 本AIF中包含的FOFI是在本AIF的日期作出的，其目的是提供與煉油廠和煉油廠研究結果有關的更多信息。除非適用法律要求，否則本公司不會因新信息、未來事件或其他原因而更新或修訂本AIF中包含的任何FOFI 。 提醒讀者，本AIF中包含的FOFI不得用於本文披露的用途以外的其他目的。

若干其它資料

本AIF中的某些信息來自 第三方來源，包括公共來源，不能保證此類信息的準確性或完整性。儘管 被認為是可靠的，但除非 另有説明，否則公司管理層尚未獨立核實來自第三方來源的任何數據。

企業結構

姓名或名稱、地址及法團

ELECTRA電池材料公司(“ELECTRA”或“公司”)是根據《商業公司法》(不列顛哥倫比亞省) (“BCBCA”)於2011年7月13日以Patrone Gold Corp.的名義註冊，並在2012年10月2日完成與Unity Energy Corp.的安排後成為不列顛哥倫比亞省 和艾伯塔省的報告發行商。2013年10月3日，本公司從Patrone Gold Corp.更名為Aurent Gold Corp.；2014年3月11日，本公司從Aurent Gold Corp.更名為Aurent Resource Corp.；2016年9月22日，本公司從Aurent Resource Corp.更名為First Cobalt Corp. 2017年10月26日，公司股東批准根據加拿大商業公司法(“牛熊證”)。 本公司在牛熊證下的延續自2018年9月4日起實施。2021年12月2日，該公司將其名稱從First Cobalt Corp.更名為Electra電池材料公司。

ELECTRA從事電池材料精煉以及資源屬性的收購和勘探業務。該公司致力於構建多元化的資產組合，這些資產主要位於北美，旨在提供北美地區的電池材料供應，這些資產對鈷市場的槓桿率很高。

Electra計劃建立一個完全集成的、本地化的、環境可持續的電池材料園區。利用公司自己的礦業資產和業務合作伙伴，電池材料園(定義如下)將擁有鈷和鎳硫酸鹽生產廠、大型鋰離子電池回收設施和電池前體材料生產，將為北美和全球客户提供服務。

Electra在北美擁有兩項重要資產：

Electra於多倫多證券交易所創業板上市(“TSXV”)為二級礦業發行人，交易代碼為“ELBM”，在場外交易市場(OTCQX)上市，交易代碼為“ELBMF”。本公司是加拿大所有省和地區的申報發行人，並向這些司法管轄區的加拿大證券當局提交其持續披露文件。此類文檔可在 SEDAR www.sedar.com上找到。ELECTRA通過SEDAR提交的文件不包含在本AIF中作為參考。

該公司的註冊辦事處位於安大略省多倫多灣街333號阿德萊德中心2400室，郵編：M5H 2T6。公司總部位於灣街401號6號。^這是安大略省多倫多，Floor，M5H 2Y4。

企業間關係

Electra擁有四家直接子公司，即加拿大Cobalt工業公司、Cobalt Projects International Corp.(“Cobalt Projects”)，這兩家公司都是根據加拿大安大略省的法律註冊成立的，美國Cobalt Inc.(“US Cobalt”)是根據加拿大不列顛哥倫比亞省的法律註冊成立的，而Cobalt One Limited(“Cobalt One”)是一家澳大利亞公司。

以下顯示了該公司的公司間關係 。除非另有説明，ELECTRA直接或間接擁有每個子公司100%的股份。

Electra電池材料公司(安大略省)

(I)鈷 加拿大工業公司(安大略省)

(Ii)Coobalt Projects International Corp.(安大略省)

(Iii)美國 鈷公司(不列顛哥倫比亞省)

(I)Science Metals(特拉華州) Corp.(特拉華州)

(Ii)10863700億.C.Ltd. (不列顛哥倫比亞省)

(A)愛達荷州鈷公司 (愛達荷州)

(Iii)獵户座資源NV (內華達州)

(Iv)Coobalt One Limited(澳大利亞)

自2021年3月1日起，Electra將CobalTech Mining Inc.(“CobalTech”)的所有權轉讓給庫亞銀業公司(“Kuya”)。Electra最初 保留了與CobalTech的一類已發行優先股相關的某些權利，但當優先股被贖回時，該等權利於2021年9月被取消。在轉讓之前，CobalTech是Electra的全資子公司。本次所有權轉讓是與完成向Kuya出售其在安大略省Cobalt Camp(“Cobalt Camp”)的部分勘探資產有關。請參閲“業務的總體發展-2021年的發展“下面。

業務總體發展情況

三年曆史

2019年發展

2019年1月16日，公司宣佈Jeff·斯維諾加退出公司董事會。

2019年2月21日，公司宣佈任命****的前愛達荷州州長C.L.布奇·奧特進入董事會。奧特州長有很長的政治生涯和傑出的政治生涯，包括聯邦和州政府的職位，以及30多年的商業領袖生涯。

2019年4月3日，該公司宣佈使用煉油廠流程成功生產了電池級硫酸鈷。這是一個重要的里程碑，使公司更接近於重新投產北美唯一獲準的初級鈷精煉廠。 SGS加拿大公司以氫氧化鈷為原料進行了測試。測試工作得出結論，處理氫氧化鈷原料 不需要重新啟動煉油廠的高壓滅菌器，從而提供了比Primero Group於2018年編寫的獨立研究報告中預測的更高的生產潛力的機會。

2019年5月1日，本公司以非公開購股協議方式收購了eCobalt Solutions Inc.共計9,640,500股普通股，用於投資目的。作為購買非公開股份的代價，本公司發行了21,265,809股普通股(“普通股”)作為本公司的股本。

2019年5月10日，澳大利亞證券交易所(“澳大利亞證券交易所”)批准了該公司自願退市的請求。本公司退市的原因是，與多倫多證券交易所的交易量相比，澳大利亞證券交易所的交易量較低，以降低合規成本，而且該公司沒有重大的澳大利亞鈷項目或業務 。

2019年5月21日，本公司宣佈， 已與Glencore AG(“Glencore”)簽署一份諒解備忘錄，為煉油廠再投產提供原料和融資。

2019年5月28日，該公司公佈了Ausenco Engineering Canada Inc.(“Ausenco”)範圍研究的結果，該研究得出的結論是，通過取消煉油廠的高壓滅菌電路並解決生產限制，年產量可達到5,000噸以上，是先前估計的兩倍多。與這一產量水平相關的總資本成本估計為3,750萬美元，僅比先前估計的資本成本增加750美元萬，以使產量翻一番。

2019年7月15日，本公司宣佈與Glencore 商定的條款説明書，其中概述了合作重新投產和擴大煉油廠的框架。條款説明書概述了Glencore在有條件的情況下為煉油廠相關的冶金測試、工程和許可工作提供資金的支持，並致力於形成長期合作關係，向北美市場供應精煉鈷。

於2019年8月26日，本公司與Glencore敲定一項貸款協議(“Glencore貸款協議”)，提供一筆500美元的萬貸款 ，以支持煉油廠發展的下一階段工作，包括冶金測試、工程、成本估算、實地工作 及準許煉油廠重新投產的活動，包括一項有關每日產量55噸煉油廠擴建的最終可行性研究。該協議還為重新投產和擴建煉油廠提供了一個全額資助的分階段方法的框架。這可能涉及到一個臨時步驟，即煉油廠在2020年重新投產，日產量為12噸/日，然後在2021年擴大到55噸/日，利用現有的場地基礎設施和建築 。

2019年10月1日，公司任命約翰·波爾塞爾為董事會非執行主席，任命蘇珊·烏薩亞庫馬爾為新董事總裁。約翰·波爾塞爾擁有30多年的採礦經驗 ，他之前是淡水河谷北大西洋業務基本金屬業務的首席運營官和董事首席運營官， 他負責加拿大最大的地下采礦和冶金業務。在此之前，他是副總裁兼淡水河谷安大略省業務部總經理。最近，他是芬寧加拿大礦業公司的高級副總裁。波爾塞爾先生還曾在祕魯的Compania Minera AnTamina擔任首席財務官，負責世界上最大的銅/鋅開採和磨礦業務之一的執行管理。蘇珊·烏薩亞庫瑪是加拿大施耐德電氣公司的總裁，施耐德電氣是一家總部位於法國的《財富》全球500強公司，也是能源管理和自動化數字化轉型的全球領導者。隨着公司過渡到鈷精煉廠並積極運營，更新後的董事會的全球管理經驗將為公司做出寶貴貢獻。

2020年的發展

2020年1月15日，該公司公佈了美國愛達荷州鐵溪項目的新礦產資源評估。新的礦產資源評估是基於加密鑽探和有限的逐級鑽探，其中包括將49%的資源從推斷的 礦產資源類別轉換為指示的礦產資源類別，同時還增加了總噸位。所指示的礦產資源現為220萬噸，品位為0.32%鈷當量(鈷0.26%和銅0.61%)，含1,230萬磅鈷和29.1萬磅銅。所推斷的礦產資源現為270萬噸品位0.28%鈷當量(鈷0.22%及銅0.68%)，另外還有1,270萬磅鈷及3,990萬磅銅。請參閲“鐵溪項目“下面。

2020年3月30日，該公司宣佈再次使用煉油廠流程，以鈷合金為原料生產電池級硫酸鈷。

2020年4月15日，該公司宣佈將其愛達荷州鈷土地頭寸規模增加50%。擴大後的資產包括鐵溪鈷銅礦牀、紅寶石靶區和其他幾處鈷銅礦化露頭。在鐵溪項目以西，共有43個新的索賠標的，總面積從1700英畝擴大到2600英畝以上。

2020年5月4日，該公司宣佈了煉油廠獨立工程研究的積極結果。該研究題為“第一個鈷煉油廠項目-AACE 3級可行性研究”(“煉油廠研究”)，由Ausenco 根據成本工程促進會(AACE)3級可行性研究的定義編寫，研究日期為2020年7月9日 ，並根據公司在www.sedar.com的簡介提交給SEDAR。煉油廠的研究計劃擴大現有設施，使其成為北美第一家硫酸鈷生產商，硫酸鈷是生產電動汽車電池的重要組成部分。

2020年8月17日，公司宣佈任命Mark Trevisiol為項目開發部副總裁。Trevisiol先生是一名專業工程師，在選礦、採礦、資本項目和行政管理方面擁有30年的經驗。

2020年9月24日，該公司公佈了煉油廠正在進行的優化計劃的初步結果。

2020年10月19日，公司宣佈恢復鐵溪項目的勘探活動。本公司開始進行地球物理勘測，以追蹤礦化的延伸 ，並將跟進其先前在Iron Creek項目工作中發現的地球物理異常。

於二零二零年十一月十日，本公司宣佈將與Glencore的商業安排由收費安排改為長期飼料購買合約。 本公司亦宣佈將Glencore貸款協議的到期日由二零二一年八月二十三日延長一年至二零二二年八月二十三日。

於2020年11月23日，本公司宣佈已提交截至2019年12月31日止年度的經修訂及重述經審計綜合財務報表，以及截至2020年3月31日及2020年6月30日的中期經修訂及重述簡明中期綜合財務報表，以及該等期間經修訂及重述的管理層討論及分析。

2020年11月26日，本公司向加拿大各省和地區的證券監管機構提交了一份最終的簡短基礎架子招股説明書(“基礎招股説明書”)。基本招股説明書允許公司在基本招股説明書保持有效的25個月期間發行普通股、認購收據、認股權證、單位或其任何組合，總金額最高可達20,000美元。 任何證券發行的具體條款，包括任何發行所得資金的使用，將在擱置招股説明書 附錄中闡述。

2020年12月16日，公司與加拿大政府和安大略省政府簽訂了捐款協議，將根據安大略省北部聯邦經濟發展倡議和安大略省北部遺產基金公司分別獲得10,000美元的公共資金。 這筆資金預計將用於煉油廠的重新投產和擴建。加拿大政府提供的資金是5,000美元的零息貸款。這筆貸款將在煉油廠投產一年後開始償還，並必須在第一次付款日期起計5年內償還。安大略省政府提供的資金為5,000美元，無需償還。

2020年12月18日，公司就公司審計師從MNP LLP特許專業會計師(“MNP”)變更為畢馬威會計師事務所(“KPMG”)一事於2020年12月10日 提交了SEDAR變更審計師通知。

2021年的發展

於2021年1月12日，本公司宣佈與Glencore及洛陽鉬業的全資附屬公司IXM SA(“IXM”)訂立長期氫氧化鈷進料安排，將於2022年底開始向煉油廠每年供應總計4,500噸含鈷。所含鈷將由Glencore的KCC礦及Cmoc的Tenke Fungurume礦提供，佔煉油廠預計產能的90%。

2021年1月26日，本公司宣佈，已開始煉油廠的某些前期建設活動，包括詳細的工程和長期設備項目的招標程序。擴建煉油廠的關鍵設備鈷結晶器的供應商已經選定 ，設備工程工作已經開始。

2021年2月9日，公司宣佈任命Regan Watts為公司事務副總裁，George Puvada博士為煉油廠技術經理。

2021年2月22日，公司提交了對其基本招股説明書的 補充，以建立一項市場股權計劃，允許公司根據公司的決定，不時從國庫向公眾發行最多10，000美元的普通股 。通過市場上股權計劃進行普通股的分配是根據公司與Cantor Fitzgerald Canada Corporation （“Cantor”）之間的股權分配協議條款進行的。2021年8月23日，在安排45，000美元合併有擔保可轉換債務 和經紀股權融資的背景下，如標題“精選融資以下，本公司向Cantor發出通知，表示本公司有意終止在市場上的股權計劃。該公司根據按市場計價的股權計劃共籌集了686美元。自2021年9月2日起，暫停了市值股權計劃下的所有銷售。

2021年3月1日，本公司宣佈 完成與Kuya的交易，出售其在Cobalt Camp的部分銀和鈷勘探資產，併成立一家合資企業以推進剩餘的礦產資產。作為代價，Kuya收購了位於Kerr Silver區的物業的100%權益，本公司為此獲得了1,000美元現金和1,437,470股Kuya的普通股。Kuya還獲得了在Cobalt Camp剩餘資產中賺取70%權益的選擇權，以換取另外總計2,000美元(其中1,000美元已支付)的分階段付款以及2024年9月1日之前總計4,000美元的支出。Kuya將在完成對Kerr地區資產或剩餘Cobalt Camp資產的至少10,000,000銀當量盎司的首次礦產資源評估後，支付2,500美元的里程碑付款。如果資源超過25,000,000銀當量 盎司，付款金額將增加到5,000美元。本公司將擁有提煉煉油廠生產的基本金屬精礦的優先要約權，以及在剩餘的Cobalt Camp資產上發現原生鈷礦牀的回收權 。

於2021年3月29日，本公司宣佈已與Stratton Metals Resources Limited(“Stratton Metals”)簽訂靈活、長期的承購協議(“Stratton承購協議”) ，以出售煉油廠未來生產的硫酸鈷。該公司將有權將其年度硫酸鈷產量的最高100%出售給Stratton Metals，但受最低年數量的限制。Stratton承購協議的期限為五年，數量由Electra在每個日曆年度之前 確定，並受最低年度數量的限制。定價將以發貨時的現行市場價格為基礎。

自二零二一年四月七日起，本公司與Glencore簽訂貸款修訂協議，以發行本公司普通股的方式，悉數償還現有貸款約5,506美元(包括資本化利息)。修訂和和解是通過TSXV規則下的“以股份換 債務”條款進行的。因此，Glencore應付貸款及相關衍生負債已於二零二一年第二季度結清及終止確認作會計用途，導致本公司當時入賬虧損。該等 股份按市價折讓15%發行，符合原來的貸款協議條款，該條款賦予Glencore權利於到期時以折讓15%的價格轉換因Electra股份而欠下的餘額。共向 Glencore發行23,849,737股股份，每股作價0.29美元。

2021年4月7日，本公司宣佈任命邁克爾·英蘇蘭為總裁副商務部部長。Insulan先生在石油和天然氣、大宗商品、賤金屬和稀有金屬領域擁有近20年的經驗。他曾在荷蘭皇家殼牌、CRU和歐亞資源集團工作過。他擁有經濟學博士學位，主攻採掘業。

2021年4月28日，該公司宣佈獲得美國能源部關鍵材料研究所(CMI)的資助，為Iron Creek項目研究創新的礦物加工技術。作為一項總額1200億美元的萬計劃的一部分，CMI將在兩年內提供600億美元的資金，並由該公司提供實物匹配。

2021年5月11日，該公司宣佈，它 已收購了鐵溪項目以西被稱為West Fork的額外採礦權。這筆交易實際上使公司在愛達荷州的土地頭寸增加了一倍。將在West Fork地產進行地球物理勘測，以測試鈷和 銅礦化延伸。

2021年5月25日，該公司宣佈了另一筆交易，收購了鐵溪項目以東的RedCastle物業，以進一步擴大其在愛達荷州的土地地位。

2021年9月1日，Kuya行使了其 期權，獲得剩餘資產高達70%的權益。為了行使選擇權，庫亞發行了671,141股普通股，為期20天的VWAP 為每股1.49美元。在3年的增值期內，Kuya將被要求向公司支付1,000美元的額外款項，並 在該物業的勘探活動中投資4,000美元，以賺取70%的利息。如完成一項重要的銀礦資源評估，將向本公司支付額外的里程碑款項。

2021年10月5日，該公司宣佈向Metso Outotec授予一份合同，負責設計和製造溶劑萃取池的設計和製造 ，併為新的溶劑萃取廠的佈局及其工藝控制提供技術支持。

2021年11月30日，本公司宣佈已提交對基本招股説明書的修訂，將招股説明書可能不時提供的本公司證券的總髮行價從20,000美元提高至70,000美元(或等值的美元或其他貨幣)。

2021年12月30日，本公司宣佈 與Glencore簽署了為期五年的鈷通行費合同，並修訂了之前簽訂的為期五年的氫氧化鈷飼料採購協議。

後續事件

2022年1月13日，公司提交了一份招股説明書補充文件，宣佈已建立一項市場股權計劃，允許公司根據公司的酌情決定權，不時從國庫向公眾發行最多20,000美元的普通股(“自動櫃員機計劃”)。 通過自動櫃員機計劃(如果有)普通股的分配將根據公司與加拿大帝國商業銀行資本市場(“CIBC”)之間的股權分配協議(“自動櫃員機分配協議”)的條款進行。根據自動櫃員機計劃進行分配的數量和時間(如果有)將由公司自行決定。本公司沒有義務根據自動櫃員機計劃出售普通股。自動櫃員機計劃將在根據自動櫃員機計劃發行和出售所有可發行的普通股和2022年12月26日之前有效，除非公司或代理商在該 日期之前終止。自動櫃員機計劃是根據本公司於2020年11月26日發佈的招股説明書附錄(於2021年11月30日向加拿大各省證券事務監察委員會提交的第1號修正案修訂)而得到協助的，該補充説明書可在www.sedar.com的SEDAR網站上的公司簡介下在線查閲。

2022年1月19日，該公司宣佈與日本丸紅株式會社簽署了電池回收和硫酸鈷供應協議。

2022年2月10日，該公司宣佈已獲得安大略省環境保護和園區部的工業污水處理廠環境合規批准，並已提交煉油廠的最終關閉計劃。

2022年2月23日，本公司宣佈與安大略省政府、Glencore plc和Talon Metals Corp.合作開展電池材料園研究。 合作伙伴將合作進行工程、許可、社會經濟和成本研究，以建設與煉油廠相鄰的硫酸鎳工廠和電池前體正極材料(PCAM)工廠。

2022年3月1日，該公司宣佈安大略省政府承諾提供250美元的財政承諾，以支持這項研究。

2022年3月4日，該公司的煉油廠關閉計劃獲得最終批准。

2022年04月5日，納斯達克宣佈擬正式申請其普通股在北京證券交易所上市。

2022年4月5日，本公司宣佈，將在現有十八(18)股普通股的基礎上進行股本合併，以換取一(1)股新的 普通股。該公司預計合併將於2022年4月11日左右生效。

於二零二二年四月六日，本公司宣佈已就電池回收廠生產的鎳及鈷訂立承購協議(“Glencore承購協議”)，該電池回收廠預計將於2023年在其電池材料園(定義見下文)投產。根據協議，Glencore將按基於市場的條款購買鎳和鈷產品，直至2024年底。

精選融資

在過去三個已完成的財政年度中，本公司完成了以下融資。

2019年3月29日，本公司以每單位0.18美元的價格完成了8,913,251個單位的非中介私募，總收益為1,604美元。每個單位包括一份普通股和一份普通股認購權證。每份認股權證持有人有權以0.27美元的價格額外購買一股普通股，為期兩年。該等認股權證須受加速條款規限， 如普通股連續十個交易日的收市價等於或高於每股0.37美元，則本公司有權但無義務加速到期日，即自發出加速通知起計20個歷日。

2020年2月5日，該公司完成了一次非中介定向增發，以每單位0.14美元的價格發行了15,097,430個單位，總收益為2,114美元。每個單位包括一份普通股和一份普通股認購權證。每份認股權證持有人有權以0.21美元的價格額外購買一股普通股，為期兩年。該等認股權證須受加速條款規限， 如普通股連續10個交易日的收市價等於或大於每股0.37美元，則公司有權但無義務將加速到期日定為自發出加速通知起計20個歷日。

於2020年8月28日，本公司宣佈完成非中介私募8,225,000個單位及8,528,643個直通單位，每單位價格分別為0.14元及8,528,643個，總收益為2,510元。每個單位由一股普通股和一股認股權證組成。每個流通股包括一股符合“流通股”資格的普通股和一半的認股權證。與單位和流通單位有關而發行的認股權證 使持有人有權以每股普通股0.21美元的價格購買普通股，自發行之日起為期24個月。

2021年1月22日，根據基本招股説明書附錄，公司完成了買入交易招股説明書發售31,533,000個單位，單位價格為每單位0.31美元，總收益為9,775美元。每個單位包括一股普通股和一半的普通股 認購權證。每份完整認股權證可在發售結束後24個月內按每股普通股0.50美元的行使價行使為一股普通股。承銷商獲得相當於發售總收益6%的現金佣金 及1,891,980份補償權證，每份補償權證可於發售結束後24個月內按每股普通股0.31美元收購一股普通股。

於2021年8月23日，本公司與美國若干機構投資者訂立認購協議，本金為37,500美元，本金為6.95%於2026年12月1日到期的優先擔保可換股票據(“票據”)，由Cantor Fitzgerald Co.擔任配售代理(“票據 發售”)，並宣佈經紀於隔夜市場公開發售約9,500美元普通股(“股票發售”)，於9月2日在市場上定價(“股權發售”)，總收益約45,000美元。2021年，根據股權發行，按每股0.25美元的價格發行了總計38,150,000股普通股。 票據發行的投資者還可以選擇將認購的票據本金金額增加至多 總額7,500美元。票據持有人已悉數行使此項選擇權，其後於2021年10月22日發行額外票據。票據的初步換股比率為每1美元4,058.24股普通股(相當於初步換股價格約為每股普通股0.25美元)，須受管理票據的契約所載若干調整所規限。

業務

背景

本公司於2011年7月13日根據BCBCA註冊成立。2018年9月4日，本公司在CBCA下繼續存在。2021年12月6日，公司更名為“First Cobalt Corp.”。致“伊萊克特拉電池材料公司”。該公司從事為電動汽車供應鏈生產電池材料的業務。該公司專注於建立鈷、鎳和電池前驅體材料的合乎道德的供應。

該公司擁有兩項主要資產-位於加拿大安大略省的煉油廠和位於美國愛達荷州的Iron Creek鈷銅礦項目。它還控制着安大略省被稱為Cobalt Camp的許多物業 。

本公司一直在推進重新投產和擴建煉油廠的計劃，以期成為北美唯一的電池級硫酸鈷精煉商 。2022年的主要重點是推進公司煉油廠的擴建和再投產 (公司分四個階段建設電池材料園的第一階段(定義如下))，並繼續擴大其在Iron Creek的鈷銅資源。

煉油廠和電池材料園

該公司正致力於重啟其位於加拿大安大略省的全資鈷精煉廠，這是分四個階段實施的戰略的第一階段，該戰略旨在創建北美唯一一個完全集成、本地化和環境可持續的電池材料園區(“電池材料園區”)，該園區將向北美和全球電動汽車電池市場提供電池級鎳和鈷、回收電池材料和前體材料。該公司正在分四個階段建設電池材料園，具體如下：

2020年5月4日，該公司宣佈Ausenco Engineering Canada為煉油廠進行的工程研究(“煉油廠研究”)取得了積極成果。煉油廠的研究概述了煉油廠從第三方原料達到25,000噸電池級硫酸鈷的年產量的能力，佔全球精煉鈷市場總量的5%，佔北美鈷供應的100%，擁有強勁的運營現金流和具有全球競爭力的成本結構。

煉油廠研究報告 是為了總結在與煉油廠相關的可行性水平上準備的工程研究結果。本公司確認，該報告不構成加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)所採用的定義範圍內的可行性研究，因為它涉及一個獨立的工業項目，不涉及Electra的一個礦物項目。 因此，NI 43-101規定的披露標準不適用於報告中的科學和技術披露。 任何提及Electra與煉油廠相關的範圍界定研究、預可行性研究或可行性研究的內容，與NI 43-101中使用的CIM定義標準所定義的術語不同。煉油廠研究亦非基於本公司的任何現有礦產儲量或礦產資源，本公司並不預期本公司現有的任何礦產項目將為煉油廠提供原料來源。

在煉油廠研究之後，完成了額外的冶金測試、工程工作、流程優化和市場分析，訂購了某些設備， 公司已進入煉油廠擴建項目的全面開發階段。隨着項目的進展和煉油廠研究的變化，不應再依賴原始的經濟產出。

此外，為響應強勁的客户需求，本公司已投資增加鈷結晶器的產能，這將導致裝機容量達到6,500噸 年含鈷產量，比工程研究設計的5,000噸增加了30%。未來的許可證修訂將 尋求允許這一增加的產出水平。該公司還一直在評估利用回收鋰離子電池的黑色物質作為煉油廠補充原料的可能性，並正在進行範圍研究。

該公司在煉油廠的發展道路上實現了幾個額外的關鍵里程碑，包括：

建設仍按計劃進行，將於2022年第四季度投產擴建的煉油廠，並初步提升至每年5,000噸的受控鈷產量。已開始對溶劑提取設施進行地面挖掘，並授予了主要設備合同。該項目現在已經超過了研究階段，詳細的工程現在明顯更先進，許多設備訂單已經敲定。因此，公司 已經完成了新的資本預算，該預算更明確，更能代表項目。更新後的資本預算為67,000美元，其中包括應急金額3,900美元。

本公司已獲批准其空氣及噪音許可證及取水許可證，如上所述，本公司已獲最終批准其工業污水處理廠許可證修訂及經修訂的煉油廠關閉計劃。取水許可證的更新正在進行中，以確保水量符合工業污水處理工程許可證，該許可證需要在運行前完成。

目前煉油廠投產的預計時間表概述如下：

公司繼續朝着實現為電動汽車市場提供世界上最可持續的電池材料的目標邁進。公司將繼續與工程公司、其商業合作伙伴、工藝專家和財務顧問合作，以敲定和執行煉油廠第一階段再投產和擴建的計劃。

請參閲“煉油廠“有關煉油廠研究的更多信息 。

鐵溪項目

在完成對美國鈷的收購後，本公司擁有位於愛達荷州薩蒙西南約42公里處的Iron Creek項目的100%權益，該項目位於愛達荷州鈷帶歷史悠久的Blackbird鈷銅區內。該項目包括橫跨鐵溪的七個獲得專利的聯邦礦脈主張，以及周圍83個非專利聯邦礦脈主張。如上所述，該公司於2020年1月宣佈了美國愛達荷州鐵溪項目的新礦產資源評估。新的礦產資源評估基於填充 鑽探和有限鑽探，其中包括將49%的資源從推斷礦產資源類別轉換為 指示礦產資源類別，同時還增加了總噸位。所指示的礦產資源現為220萬噸品位為0.32%的鈷當量(鈷0.26%及銅0.61%)，含1,230萬磅鈷及2,910萬磅銅。推定的礦產資源現為270萬噸，品位為0.28%鈷當量(鈷0.22%及銅0.68%)，另外還有1,270萬磅鈷及3,990萬磅銅。2020年4月，該公司宣佈追加賭注，為該公司的愛達荷州土地包增加了43項新的索賠。本公司於2021年5月收購西福克物業及宣佈RedCastle物業入股協議，進一步增加其在Iron Creek周圍的物業頭寸。2021年6月，該公司宣佈其2021年愛達荷州勘探計劃開始 ，包括4,500米的鑽探、地球物理測量和基巖地質填圖，預算成本為250萬。這些專利和非專利的權利要求總共覆蓋了大約5900英畝的面積。請參閲“鐵溪項目 瞭解更多有關鐵溪項目的信息。

鈷軍營

如下文所述：業務的總體發展 -2021年發展“以上，本公司於2021年3月1日宣佈完成與Kuya的交易 ，出售其部分銀及鈷礦產勘探資產，併成立一家合資企業以推進構成鈷營地的剩餘礦產資產。Cobalt Camp距離安大略省多倫多大約五個小時的車程。就本AIF而言，鈷 營地不是物質財產。

專業技能和知識

公司鈷項目的成功勘探、開發和運營 將需要接觸到各種學科的人員，包括工程師、地質學家、地球物理學家、鑽探人員、經理、項目經理、會計、財務和行政人員等。由於項目所在地也位於熟悉先進製造和資源開採的司法管轄區，管理層認為，公司獲得成功所需的技能和經驗就足夠了。

競爭條件

該公司的活動旨在 煉油廠的潛在再投產和擴建，以及礦藏的勘探、評估和開發。 本公司將支付的開支是否會導致煉油廠的重新投產及擴建或商業數量的礦藏發現 並不確定。採礦業在發現和收購被認為具有商業潛力的物業方面存在激烈的競爭。該公司將與其他利益集團爭奪參與有前景的項目的機會，其中許多利益集團擁有的財務資源比它將擁有的資源更多。要從成功的勘探努力中實現商業生產，需要大量的資本投資，而本公司可能無法成功籌集到任何此類資本投資所需的資金。請參閲“風險因素--競爭“下面。

組件

該公司煉油廠的擴張取決於用於精煉的礦山生產的來源、定價和可用性。今天消費的大部分鈷都是在剛果民主共和國開採的，然後運往中國進行精煉。北美沒有運營的主要鈷精煉設施，這使該煉油廠在電動汽車供應鏈中擁有 戰略優勢。煉油廠使用不同類型的原料生產電池級硫酸鈷的能力將有助於為煉油廠實現礦山生產來源的多樣化。如上所述，本公司及Glencore 最初預期會利用煉油廠研究的結果磋商收費協議及融資安排的條款，但本公司宣佈，其後已將與Glencore的商業安排重新集中於長期飼料購買合約而非收費安排。

商業週期

採礦業是一個週期性行業，大宗商品價格會隨着全球經濟趨勢和情況而波動。請參閲“風險因素-與採礦業務的週期性有關的風險“下面。

環境保護

本公司的煉油廠擴建和勘探活動 須遵守聯邦、省、州和地方各級有關保護環境的法律法規，包括關閉和復墾採礦資產的要求。

該煉油廠擁有有效的許可證，並受回收保證金和關閉計劃的約束。截至2021年12月31日，用於填海和關閉費用債務的準備金總額為1,204美元。該公司提交了一份新的關閉計劃，其中包括仍在現場進行的活動，總關閉成本為3,450美元。 已向安大略省交存了同樣金額為3,450美元的擔保保證金。

鐵溪項目位於薩蒙國家預報中心內，由美國林業局(USFS)管理。公司管理現場的所有活動，以確保所有工作都符合現有的環境法規。不言而喻，應防止任何鑽井或其他工作產生的水和顆粒在未經處理的情況下進入任何水體，以防止沉澱物或其他污染物進入水中。

環境與社會治理

公司的使命是成為最具可持續性的電池材料生產商之一。

鈷是為電動汽車和電動電池儲存用的鋰離子電池提供燃料的關鍵元素，這兩項都是減少全球碳排放的關鍵技術。

該公司致力於在環境和社會治理(“ESG”)領域成為同行中的領導者。鈷對於全球向電力機動性的過渡至關重要，Electra致力於可持續生產，並在其煉油廠採用行業領先的ESG實踐。

該公司將為電動汽車市場提供清潔和合乎道德的鈷供應，這些供應來自大型商業採礦業務，這些業務在全球範圍內提供合乎道德的來源鈷和最高質量的氫氧化鈷。作為鈷研究所的成員，該公司將遵循鈷行業負責任評估框架(CIRAF)，這是一個行業範圍的風險管理工具，可幫助鈷供應鏈參與者識別生產和採購相關風險。 Electra還致力於負責任的礦產倡議，其中將包括對已建立的系統進行第三方審計，以負責任地 按照當前的全球標準開採礦產。

由於水力採礦業務供應其水力精煉業務，煉油廠預計將擁有較低四分位數的鈷碳強度。2020年10月，獨立生命週期評估(“LCA”)發佈了 結果，肯定了煉油廠的低碳足跡。報告的結論是，與煉油廠提煉鈷相關的環境影響將大大低於一家中國領先煉油商公佈的影響。

該公司在環境管理和人權方面採取了積極主動、基於風險的方法，並採取了強有力的措施，旨在最大限度地減少運營對環境的影響，並防止在供應鏈中的任何層面使用童工。Electra相信，這些和其他ESG實踐將幫助它為電動汽車市場建立優質品牌的硫酸鈷。

嘉能可貸款協議和修訂後的嘉能可貸款協議

於2019年8月26日，本公司敲定了Glencore貸款協議，為推進煉油廠所需的下一階段活動提供資金，其中包括冶金測試、工程、成本估算、實地工作和重新啟用煉油廠的許可活動， 包括每日55噸煉油廠擴建的工程研究。雖然Glencore貸款協議的到期日由二零二一年八月二十三日延長一年至二零二二年八月二十三日，但本公司其後訂立修訂協議，根據該修訂協議，Electra有權 發行普通股償還貸款。特別是，本公司與Glencore同意，在經修訂Glencore貸款協議的條款規限下，本公司將以發行23,849,737股普通股的方式償還貸款，該筆貸款相當於5,506美元的未償還債務，作價為0.29美元(較二零二一年三月二十四日多倫多證券交易所的市價折讓15%)。普通股 已於2021年4月7日發行，貸款現已全部償還。美元計價債務使用1美元=1.2562美元的匯率從美元 轉換為加元。

員工

截至2021年12月31日，公司擁有19名員工，其中包括全職員工和承包商。

重組

本公司尚未進行任何公司重組。

海外業務

本公司的Iron Creek項目位於美國愛達荷州 。美國的礦產勘探和採礦活動可能會受到政府對採礦業的規定 不同程度的影響。法規的任何變化或政治條件的變化都可能對公司的業務產生不利影響。 政府對許可、生產、價格控制、所得税、財產徵收、環境立法和礦山安全的限制可能會在不同程度上影響公司的運營。該煉油廠還可能在很大程度上依賴於來自外國司法管轄區的礦山生產。因此，本公司可能間接面臨與在外國司法管轄區運營相關的各種程度的政治、經濟和其他風險和不確定性。

煉油廠

煉油廠

該煉油廠由Electra的子公司Cobalt Camp Refinery Limited(“CCRL”)100%擁有。煉油廠目前正在開發中，許可證修訂基本完成 。煉油廠的業務計劃包括修改現有的流程，以處理氫氧化鈷原料，以生產用於製造電動汽車電池的硫酸鈷。可行性研究的流程更改得到了試驗枱和中試冶金試驗工作的支持。建議翻新和擴建煉油廠，以生產6,500tpa(0.65萬 tpa)硫酸鈷中所含的鈷。

煉油廠描述和位置

煉油廠位於安大略省北鈷鎮附近的洛雷恩鎮，北緯約47.40640°，西經約79.62225°。煉油廠位於北鈷鎮以東約1.5公里處，沿着駭維金屬加工567，在當地被稱為“銀中心路”。

該設施於1996年獲準，名義生產能力為每日12噸，並間歇運行至2015年，生產碳酸鈷產品以及碳酸鎳和銀沉澱物。該設施佔地約250英畝，有兩個沉澱池和一個高壓鍋池塘。目前的佔地面積 還包括一座大型倉庫建築，曾經是一家傳統磨坊的所在地。

基礎設施和地理學

煉油廠位於北鈷鎮和特米斯卡明海岸附近。鐵米斯卡明海岸是新利斯卡爾德、戴蒙德、海利伯裏和北鈷等城鎮的融合。從地理位置上講，煉油廠距離北灣市以北約140公里處的北鈷鎮最近。 煉油廠從北鈷鎮通過一條全天候公路從銀中心路(駭維金屬加工567)進入。

該地區經歷了典型的大陸式氣候，冬季寒冷，夏季温暖。日平均氣温從1月的零下15攝氏度到7月的18.3攝氏度不等。最冷的月份是12月到3月，期間氣温經常低於零下20攝氏度，可以降到零下30攝氏度。夏季，氣温可以超過30攝氏度。積雪從11月開始，通常持續到3月中旬到4月的春季融化，月平均降雪量在1月份達到40釐米，年平均降雪量為181釐米。

在特米斯卡明海岸提供基本服務，在薩德伯裏提供更多服務。薩德伯裏位於煉油廠西南200公里的公路上，被認為是世界級的礦業中心和安大略省北部零售、經濟、衞生和教育部門的主要樞紐。重啟煉油廠的大部分資源 可能來自當地鄉鎮、薩德伯裏和北灣區。

煉油廠的電力由Hydro One通過115千伏和230千伏輸電線路從電網 提供。煉油廠的饋線為44千伏。淡水來自附近的蒂米斯卡明湖。許多道路、小徑和電線橫跨該地區。安大略省北部鐵路服務於北鈷鎮，將北灣與安大略省東北部的其他地區連接起來。安大略省北部的鐵路線經過煉油廠公路西北偏西約2公里處。一條現有的道路提供了通往該地點的通道。

煉油廠位於一個完善的 場地內。當地地形主要由特米斯卡明湖和蒙特利爾河主導，這兩條河流都在渥太華河分水嶺內。煉油廠財產邊界內的地形通常是平坦的。一般地貌是安大略省東北部前寒武紀地盾的典型特徵，有巖石起伏的基巖丘陵，局部陡峭的山崖和懸崖被充滿粘土、冰川物質、沼澤和溪流的山谷隔開。鑑於粘土地帶的存在，附近有一些農場。在這個北方地區，針葉林和混交林佔主導地位。主要針葉樹種有黑白雲杉、馬尾鬆、香脂冷杉、羅望子和東部白柏。主要落葉(闊葉木)樹種是楊樹和白樺樹。沼澤低窪地區藴藏着豐富的藤本植物。

歷史

在20世紀80年代，這裏是Hellens-Eplett地下礦山的所在地，那裏有一個傳統的銀和鈷磨坊，這在歷史悠久的鈷礦營地非常常見。該地產和工廠由Cobatec有限公司在1990年代購買，煉油廠於1994年和1995年開工建設。綜合採礦、選礦和精煉作業在磨礦廠處理來自礦山的礦石以生產精礦，然後從精煉廠的精礦生產精煉鈷和銀產品。最初的啟動是在1996年。煉油廠以每日12噸的標稱進料速度建造，並在不同時期用四種原料生產碳酸鈷產品。 Cobatec最終於1999年1月2日關閉了煉油廠。該煉油廠在啟動和關閉之間的三年 年中運行了大約一年。

該煉油廠隨後由多個所有者擁有和運營，直到Electra與澳大利亞上市的Cobalt One Limited於2017年成立了一家50-50的合資企業以收購該煉油廠。

之前的所有者包括：

冶金測試

第一階段-初步測試

冶金測試 已在GS Canada Inc.完成（“GS”）於2018年第四季度至2020年第二季度之間進行。測試工作計劃由Electra 管理，Ausenco提供意見。出於煉油廠研究的目的，測試工作的初始階段是根據17070-01和17070-03計劃進行的。

這些程序評估了兩種不同的氫鈷礦 原料。下表總結了每種飼料的組成。

氫氧化鈷原料樣品分析

17070-01年度的樣本鈷含量(23.2%乾重(“w/w”))較17070-03年度的樣本(29.2%w/w)為低，而銅、鐵、二氧化硅、 鋅和鋁的含量則較高，這些都是雜質。17070-01的來源來自剛果民主共和國的一次行動。17070-03年度樣本的來源是Glencore在剛果民主共和國的Mutanda業務，所供應的重量為570公斤(毛重)。

17070-01活動的目的是證明，可以利用煉油廠當前流程的大部分 從氫氧化鈷原料生產電池級硫酸鈷。電池級硫酸鈷產品的定義基於Electra從潛在最終用户那裏收到的規格。

該計劃實現了高純度硫酸鈷 產品，鈷品位為20.8%w/w，雜質水平在鋰離子電池市場規格範圍內。

17070-03計劃的目的是為煉油廠研究提供數據，例如各種裝置操作的工藝條件和操作目標。所進行的測試包括重新浸出和中和、雜質溶劑提取(“ISX”)、CoSX、固液分離測試、環境測試和尾礦測試。

在SGS和Ausenco的METSIM™建模進行SX測試工作之後，結果被提供給Solvay，以連續地評估SX過程。建模 結果被納入設計基礎。

還進行了環境試驗工作，以確定污水處理迴路的運行參數。根據METSIM™模型中預測的成分製備合成溶液，並供應給Story Environmental Inc.用於污水處理 測試和Aquatox Testing and Consulting Inc.進行毒性測試。

下表列出了測試計劃和Solvay 建模的主要結果：

17070-03年度測試計劃和索爾維模型的主要結果

根據Solvay模型的結果， 確定不需要離子交換和錳沉澱。

試驗證明，從所提供的氫氧化鈷樣品中可以生產出高純度的電池級硫酸鈷。根據進行的測試工作結果，該工藝的總體鈷回收率為93%。本試驗生產的最終硫酸鈷品位為21.4%，超過了電池級硫酸鈷的最低鈷規格。

第二階段--測試和試點

於煉油廠研究後，本公司繼續推進與SGS的冶金測試工作，包括使用來自剛果(金)的Kamoto銅業公司(“KCC”；由Glencore‘s Katanga Mining持有多數股權)的新樣品材料進行中試工廠測試，該樣品更好地代表了預期將在運營時通過煉油廠加工的材料。這項測試的回收率明顯高於煉油廠研究分析中的回收率。

試點研究包括以下單位的作業：a)浸出；b)溶劑提取；c)廢水處理。

溶劑萃取中試研究的結果是：從浸出液中去除雜質，生成濃縮的硫酸鈷產品溶液，用於生產電池級硫酸鈷晶體。溶劑提取試驗的廢流在單獨的連續試驗運行中使用石灰進行處理，這項研究產生的廢水符合安大略省環境部、自然保護和公園部規定的排放限制。作為固體廢物產生的石膏殘渣將儲存在現場尾礦儲存設施中。

恢復方法

煉油廠接受氫氧化鈷飼料中的 ，其含量在30萬億之間。50%的含鈷。煉油廠使用硫酸將氫氧化鈷材料浸出到溶液中。在浸出過程之後，液體在被送到溶劑 萃取回路之前被中和，在那裏進一步的雜質被去除。溶劑提取的最終液體含有高百分比的鈷，產品經過結晶過程，生產電池級硫酸鈷作為工廠最終產品 ，然後進入市場。

流程設計與其他操作一致， 包括：

流程描述

氫氧化鈷在現場收到，濕度為66%，裝在1噸散裝袋子裏，儲存在倉庫中。這些袋子用叉車抬起，放在破袋機中破碎，然後通過傳送帶送入儲物箱。材料被送入再碎漿機，在那裏與循環水混合成漿料，並儲存在進料罐中。

將泥漿泵入浸出罐，用硫酸浸取 以溶解鈷和其他金屬。然後，浸出液重力流到預中和槽，在那裏進行步驟 ，如a)水稀釋和b)去除雜質。然後，預中和的漿料將進入濃縮器，並使用板式和框式壓濾機過濾濃縮器底流。浸出濃縮劑溢出，浸出濾液將進入二次中和階段。

對中和濃縮器的溢流進行過濾，以去除懸浮固體。該濾液是溶劑萃取廠進一步提純的原料。

溶劑萃取步驟由兩個階段組成，即雜質溶劑萃取(ISX)和鈷溶劑萃取(CoSX)。料液最初通過ISX進行處理，ISX由萃取、洗滌和反萃三個階段組成，以分離各種雜質。富鈷的ISX抽餘液向CoSX報告，而 雜質向污水處理報告。

ISX抽餘液向CoSX報告，並通過萃取、洗滌和反萃等步驟進行處理，將雜質從鈷中分離出來。CoSX抽餘液在污水處理廠進行處理，而富鈷的帶狀溶液則被送往結晶。

來自CoSX的帶狀溶液報告給強制循環機械蒸汽再壓縮硫酸鈷結晶器。硫酸鈷結晶，然後在濃縮機、離心機和沸騰牀乾燥機中脱水。然後，乾產品在裝運前被裝袋並儲存在倉庫中。

該過程中使用的一些試劑包括：

為該流程提供的服務包括：

工藝設計標準

設計標準基於Electra提供的數據、試驗枱和試點測試工作、供應商數據和建模、行業標準以及Hatch的內部數據庫。

站點基礎設施

主要項目設施包括擴大設施的現有煉油廠大樓、一個新的SX大樓和三個現有池塘。

煉油廠的電力通過Hydro One電網的現有44千伏饋線提供。然後通過2.5 MVA 44KV/600V變壓器降壓，在整個設施中進行分配。

淡水從提米斯卡明湖通過陸上管道和抽水系統供應給煉油廠。泵房內有兩臺工作/備用配置的淡水泵。水 通過現有地役權中的地下管道被泵送到煉油廠現場，並儲存在過濾水箱中。 水主要用於冷卻，不接觸工藝液體。温水通過沿同一地役權的類似地下管道返回蒂米斯卡明湖。

市場研究和商業合同

Electra聘請了多家公司提供市場研究、電池金屬行業展望和專業知識。在煉油廠研究之後，在正常的業務過程中，Electra現在簽訂了以下合同：

所有這些安排都與未來的鈷基準價格掛鈎，但鈷通行費協議除外，該協議規定向Electra收取通行費。

需求

鈷被用於一系列應用，但最大的單一市場是鋰離子(Li離子)電池。Li離子電池的三個主要領域是消費電子設備、電動汽車以及固定式和電網儲能。這三個細分市場在未來幾年都有強勁的增長前景，因此，Li離子電池的市場預計將大幅增長。電動汽車預計將成為Li離子電池的最大市場。

到2040年，鈷需求的增長將幾乎完全由電池行業主導，主要由電動汽車普及率的增加推動。預計到2020年代中期，需求增長將超過供應商的能力。應該預料到，鈷生產商不僅能夠銷售他們的產品，而且由於預測的短缺，應該能夠獲得強勁的價格。

供給量

鈷主要作為銅和鎳業務的副產品生產。超過70%的開採鈷來自剛果民主共和國非洲銅礦帶的銅業務。這些產品中有很大一部分出口到中國，後者負責全球大部分精煉供應。

鈷精煉通常在遠離礦場的地方進行。淡水河谷、嘉能可和雪利特等礦業公司從自己的採礦業務中提煉鈷，但它們生產金屬鈷產品。這些公司都沒有提煉硫酸鈷，這是電池市場的一種關鍵投入。

除ELECTRA外，據本公司所知，並無計劃在中國以外興建新的硫酸鈷精煉廠。然而，隨着政府和行業目前對電池行業的關注，供應鏈預計將在中國以外的地區發展。撇開許可不談，煉油廠通常可以在18-36個月內建成並投產。

環境許可和社會或社區影響

ELECTRA定期向當地市政當局和土著社區通報他們的活動。對煉油廠感興趣的當地市政當局包括科爾曼鎮、科博特鎮和特米斯卡明海岸市。Electra已與以下 土著社區接觸，讓他們隨時瞭解煉油廠重新開始運營的情況，並獲得他們的意見，以及與煉油廠有關的許可證：

ELECTRA致力於繼續與利益攸關方和土著社區開展接觸和協商活動。與煉油廠有關的所有接洽和磋商活動將繼續記入磋商記錄。

煉油廠需要3個關鍵的環境許可 才能運營，並在某些建設方面之前需要批准的關閉計劃。該公司於2022年3月獲得北方開發、礦業、自然資源和林業部對其關閉計劃的最終批准和接受。

本公司獲得新的或修訂的環境許可證 如下：

該公司正在修改其PTTW，以與最近批准的工業污水工程許可證中的水量相匹配。

資本和運營成本

資本成本

擴建 煉油廠的資本成本估計為6,700美元萬，概述如下：

運營成本

煉油廠的運營成本包括以下內容：

預計試劑 將成為煉油廠運營成本的最大組成部分。主要試劑包括氫鈉、硫酸、生石灰、 和cyanex。

煉油廠最新消息

請參閲“業務發展概況 三年曆史“和”-隨後發生的事件“以上獲取其他 煉油廠更新。

鐵溪項目

本節中的大部分信息來自於題為“美國愛達荷州萊姆希縣鐵礦鈷項目更新礦產資源技術報告”(日期為2019年11月27日，生效日期為2019年11月27日)的技術報告(“鐵溪技術報告”)。鐵溪技術報告由Steven J.Ristorcelli，C.P.G.，P.G.和Joseph Schlitt，MMSA QP編寫，他們都是NI 43-101中定義的合格人員和“獨立”人員。Ristorcelli先生 受聘於More Development Associates，Inc.(“MDA”)擔任首席地質師。施利特·沃斯先生受聘為海德魯公司的總裁。

項目描述、位置和訪問權限

鐵溪項目位於愛達荷州薩蒙西南約18英里處，位於愛達荷州鈷帶歷史悠久的黑鳥鈷銅區內。通過位於愛達荷州薩蒙市以南23英里處的美國駭維金屬加工93號公路和45號縣道可進入酒店。

該地產包括橫跨鐵溪的七個獲得專利的聯邦礦脈主張，以及周圍296個未獲專利的聯邦礦脈主張。專利和非專利的權利要求總面積達5900英畝。該物業的中心位於北緯44°57‘42“，西經114° 06’57”。

鐵溪地產地圖

Electra目前控制着296項未獲專利的聯邦礦藏主張，作為Iron Creek財產的一部分。愛達荷州Cobalt公司(“Idaho Cobalt”)位於愛達荷州博伊西，是Electra的全資子公司，是241項索賠的合法所有者，包括BR、BRS和JA索賠。103個JA索賠受1%的NSR 的約束，其中1/2個1%的NSR可以用750,000加元購買。科學金屬(特拉華)公司是Electra的子公司，控制着另外25項NBR索賠。

根據Scob的30項索賠，Electra正在與Borah資源公司和鳳凰銅業有限公司建立一家合資企業。根據收入協議，Electra可以通過在5年內在勘探、開發和相關工作上至少花費3,000,000美元來賺取索賠的75%利息 。

這七項專利主張是於2018年從切斯特礦業公司(場外交易代碼：CHMN)(“切斯特”)手中收購的。這些專利權利要求被描述為：愛達荷州礦產勘測第3613號的鐵#118、鐵#135、鐵#136、鐵#143、鐵#144、鐵#182和鐵#189，位於愛達荷州萊姆希縣黑鳥礦區20節和21節，19鎮北部，Range 20 East億.，地塊#RP9900000109A。愛達荷州Cobalt擁有100%的專利主張。

這些未獲專利的主張位於聯邦公共土地上，由美國林業局(USFS)管理。未獲專利的採礦權的所有權屬於持有者(定位者)的名義，但以美利堅合眾國的最高所有權為準，由美國礦務局管理。根據1872年《採礦法》，該法律規定了聯邦土地上非專利採礦權的位置，定位者有權在非專利採礦權上勘探、開發和開採礦物，而無需向美國政府支付生產特許權使用費，但須遵守美國聯邦安全局的地表管理規定。目前，年度索賠維持費是與非專利採礦索賠相關的唯一聯邦付款 ，這些費用已全額支付至2020年9月1日。只要在每年8月31日之前支付 年度索賠維護費，非專利索賠就沒有到期日。對於屬於不動產的專利主張，每年需向愛達荷州萊姆希縣繳納財產税。每年的土地持有總成本估計為50,000美元。

Science Metals Corp.(“STM”)(後稱US Cobalt，現為Electra)於2016年8月23日與切斯特訂立採礦租賃協議，並有權購買該七項專利主張的100%權益。根據租賃協議的條款，STM須在簽署租賃協議時向Chester支付45,000美元，Chester保留4.0%的NSR特許權使用費。協議條款還要求STM在租賃協議的頭兩年預付NSR每月3,000美元的特許權使用費，隨後兩年增加到每月4,000美元，隨後幾年增加到每月5,000美元。在租賃期內的任何時候，STM持有 購買七項債權的100%權益的權利，並將Chester持有的NSR從4.0%降至1.0%，所有這些都是以現金支付1,500,000美元為代價的。隨後，STM(現為Electra)可能會以每1.0%的NSR現金支付500,000美元的價格購買NSR。

2018年9月4日，ELECTRA宣佈達成一項協議，取消預付專利費，購買專利權利，並取消107億美元萬的4.0%NSR專利費 ，這筆錢已經全額支付。截至本報告日期，Electra擁有7項專利權利要求和83項非專利權利要求的100%權益。

在未獲專利的權利要求範圍內，計劃對紅寶石帶進行單獨的勘探計劃。這將需要一份行動計劃(POO)得到USFS的批准。Electra已 向USFS提交了POO，該POO已被裁定完成，並將在發佈適當的回收債券後實施， 預計為66,000美元。

歷史

最早的採礦主張是1967年在鐵溪地區，在後來被稱為“無名區”的銅污染材料上建立起來的。1970年，這些主張被出租給猶他州鹽湖城的薩赫姆前景公司(“薩赫姆”)。薩赫姆鑽了11個鑽石巖心孔， 鑽出了三個地下勘探巷道，分別被稱為Adit-1(東平坦)、Adit-2(西平坦)和一個未命名的平坦。漢納礦業在1972年通過其全資子公司Coastal Mining Co.和愛達荷州礦業公司 選擇了這一資產，並於1973年徹底收購了它。

從1979年到1996年，Noranda Explore，Inc.，Inspiration Mines，Inc.，Centurion Gold和Cominco American Resources Inc.對該礦藏進行了勘探 。進行了各種鑽探、地球物理調查以及地表和地下地球化學採樣 。在所有這些項目中，1996年前在該物業上總共鑽了57個孔。

1996至2016年間，切斯特收購了專利和非專利的權利要求。STM於2016年從切斯特手中收購了Iron Creek物業，並於2017年更名為US Cobalt。 US Cobalt於2017年進行了地面勘探鑽探，並於2017年冬季從6500 Level Adit(ADIT-2)開始進行地下鑽探 一直持續到2018年。2017年的鑽探結果引起了Electra的興趣。2018年3月，Electra與US Cobalt達成最終協議 ，收購US Cobalt和Iron Creek Project的所有已發行和已發行股份。收購已於2018年9月4日由Electra宣佈完成。ELECTRA繼續進行地面和地下鑽探活動，以擴大沿Strike的礦牀。

對於無名區的礦化帶，已經進行了幾次“儲量”的歷史估計。這些歷史估計被認為與在Iron Creek勘探歷史方面的歷史利益相關，它們被當前的礦產資源估計所取代。鐵溪項目沒有 歷史上的鈷或銅的商業生產。

地質背景、成礦作用和礦牀類型

Iron Creek項目位於愛達荷州中部薩蒙河山脈東部的愛達荷州鈷帶(“ICB”)黑鳥銅鈷金礦礦區。該項目區主要由中元古代變質沉積的粉砂巖和石英巖組成，其中Apple Creek組是帶超羣的一部分。層理和麪理一般走向西北，向東北傾斜60°至80°。始新世Challis火山羣的火山灰流凝灰巖不整合地覆蓋了賦存鈷和銅礦化的Apple Creek單元 。

在該礦區的地表上發現了五個層控鈷和銅礦化帶。這種礦化發生在以泥巖和粉砂為主的序列中，這些序列被蘋果溪組富含石英巖的單元所包裹。具體地説，礦化與泥巖-硅質巖單元內交錯層狀的薄石英巖層有關。在Iron Creek技術報告中報告的資源主要分佈在Iron Creek。該地產的其他區域是硫酸鹽、Footwall、磁鐵礦和紅寶石區域，這些區域現在是勘探目標。

主要礦物組合為黃鐵礦、黃銅礦、磁黃鐵礦和磁鐵礦，局部自然銅和毒砂含量較少。掃描電子和顯微探針測試表明，鈷主要或全部賦存於黃鐵礦中，鈷明顯缺乏。鑽探結果表明，鈷和銅礦化在空間上部分分離，部分重疊。

鐵溪項目的鈷和銅礦化屬於愛達荷州黑鳥礦區內和鄰近的“黑鳥鈷銅”或“黑鳥沉積物容礦銅鈷” 礦牀。黑鳥礦區附近有幾個鈷-銅±金礦牀和遠景，它們賦存於類似的變質沉積巖中。

探索

Electra(前身為STM和US Cobalt)於2016年開始勘探Iron Creek項目，彙編了歷史地質、鑽探、地球物理和地球化學數據。 於2017年和2018年，Electra修復了Adit-1(East Adit)和Adit-2(West Adit)約1,260英尺的地下工作面，這兩個地下工作面提供了通往Iron Creek礦化區內部分無名區的地下通道。2017年美國鈷的目標如下：

2017年，Electra在地表鑽了40個鑽石芯孔，總共鑽了34,704英尺的巖心。上述地面鑽探項目已於2017年12月完成。除了使以前的孔成對外，鑽探還進一步圈定了無名區的部分區域，並使礦化帶 沿着走向進一步擴張。2017年的鑽探還發現了第二個地層學上低於無名區的礦化帶，稱為Waite區，以前可能被稱為下壁無名區。這次鑽探還遇到了與Apple Creek主巖交叉的輝綠巖巖脈。

在Adit-2和Adit-1的地面和地下位置共鑽了29個帶環的巖心孔，鑽了18,507英尺。研究結果已納入目前估計的礦產資源 。在29個孔中，25個是在Adit-2鑽的，4個是在Adit-1鑽的。ADIT-2上的所有孔，除兩個外，都是在平房面西面的鑽井架上套住的，目的是將無名區和懷特區向西延伸，並向西北偏北方向勘探可能的銅礦目標。另外兩個洞是在入口內約300英尺的次要海灣中鑽探的，目標是南部的Waite區。在Adit-1中鑽出的四個孔被設計成在無名區戴上領子，並進一步探索Waite區。

ELECTRA地質學家對ADIT-1的全長進行了航道採樣和詳細的地質測繪。在ADIT-1中，沿着橫切和漂移從兩根肋骨收集了133個通道樣本(每個5英尺長)。樣品是用氣動鑿子採集的，平均樣品重量約為7.3磅。地下渠道樣本由電子地質學家從ADIT-1運送到內華達州斯帕克斯的美國化驗實驗室(AAL)的實驗室。

路基取樣已開始，但尚未完成。 橫跨鐵溪北岔路西側的無名區和懷特區的道路。

2018年，Electra啟動了對無名區礦化物質的礦物學和巖石學研究。2017年和2018年鑽探的13個鑽孔的20個鑽芯樣本被送往位於安大略省萊克菲爾德的SGS Minerals(“SGS”)進行詳細的礦物學描述。這項研究的目的是識別和量化通過地球化學分析確定的一系列鈷品位的金屬礦物種類。 本研究特別注意識別含鈷礦物。巖心測井和地下測繪發現了多種黃鐵礦結構和一系列尚未系統分析鈷含量的粒度。

SGS樣品來自富含黃鐵礦物質的鑽芯和地下抓取樣品。SGS準備了每個樣品的拋光支架，用於使用QEMSCAN進行分析，這是一種獲得高分辨率礦物學圖像的標準方法 。礦物學家在每幅圖像上手動識別出每一種礦物。

所有20個樣品的主要金屬礦物 都是黃鐵礦。在六個樣品中，一個樣品的黃銅礦含量最高可達14%以上。在一個樣品中發現了磁黃鐵礦。 所有樣品中都存在磁鐵礦和/或赤鐵礦；一個樣品中含有75%以上的氧化鐵。在4個樣品中發現了含鈷礦物鈷鐵礦、藍晶石和輝橄欖石，但一般含量較低(最高為0.33%)。在20個樣品中沒有發現毒砂 。

2020年間，Electra完成了該項目18.5千米的極偶極子激電測量。此次調查的目標是將礦化延伸到已知資源的東部和西部。 本次調查發現了多個高可充電性低電阻率異常，可能為未來的鑽探活動提供目標。

在2021年期間，Electra完成了一項地表勘探工作，重點是對Iron Creek礦藏周圍地區進行測繪和採樣。採樣包括204個巖石樣本和39個沉積物樣本。 這些樣本將Jackass Creek流域的紅寶石目標確定為後續勘探活動的高度優先目標。

2021年啟動了多個合作研究項目，包括在Katharina Pffaf的指導下與科羅拉多礦業學院進行的系統足跡研究，在Corby Anderson的指導下進行的創新選礦技術的冶金研究，以及愛達荷大學的礦物學研究。Electra向研究人員提供了地下樣品和鑽芯中的鐵溪礦石樣品，作為對這些研究的實物支持。

2020年沒有完成任何鑽探。

2021年，從地面鑽出了5個HQ芯孔和1個HQ楔孔，總計243300萬。所有的孔都是由猶他州鹽湖城的主要鑽探公司用履帶安裝的LF-90鑽機鑽成的。IC21-01、IC21-02和IC21-03孔的目標是礦體的西延。IC21-04孔IC21-05和IC21-05A孔 指向礦化的東延。

鑽探

從1969年到2019年1月，項目數據庫已經鑽了169個孔。這一總數包括五套輸入數據庫的地下渠道樣本，即“鑽孔 個洞”。在169個鑽孔中，有115個(包括5組地下渠道樣本)是由Electra 鑽探和/或取樣的，並以某種方式用於估算。丟失了五個洞，又重新鑽了一次。歷史上的鑽孔記錄並不完整， 但都被認為是用鑽石芯法鑽的。在該物業內鑽探的總長度至少為130,535英尺。 其中五個孔是垂直的(四個是歷史上的，一個是在2017年鑽的)，其餘的都是傾斜的，傾角在+40°到-85°之間。 在Electra之前完成的鑽孔都沒有使用。

ELECTRA於2017年7月開始鑽探，到2019年計劃結束時，共在110個孔中鑽進了94,870英尺。所有的孔都是從地面或地下使用鑽石巖芯和鋼絲繩方法鑽出的，以回收HQ和NQ直徑的巖心。

2017年的鑽探重點放在無名區 ，以確認、填充並可能擴大從歷史鑽探中已知的礦化帶。這次鑽探基本上證實了ELECTRA鑽探前所表明的情況。鑽探承包商是愛達荷州海登湖的Timberline Drilling(“Timberline”)。使用了兩臺模塊化Atlas Copco U8地下取心鑽機。這兩次演習每天輪班兩次，每班12小時。

2018年，Electra以Timberline為鑽井承包商，開始在ADIT-2進行地下巖心鑽探。一臺山特維克DE-130型地下鑽機在Adit-2上鑽出了26個NQ直徑的鑽石芯孔。在ADIT-1上共鑽了4個巖心孔。Timberline還從 表面鑽了14個HQ直徑的鑽石芯孔，然後因野火從項目區撤離。2018年晚些時候，又鑽了18個地表巖心孔。2018年地面鑽井由Timberline進行，配備兩臺Atlas Copco CS-14履帶式鑽機、一臺模塊化Atlas Copco U8地下鑽機和一臺UDR履帶式鑽機。

Electra確實使用了蒙大拿州巴特的AK鑽井 ，後者完成了兩個鑽孔(ICS18-20和ICS18-23)。他們使用了LF90鑽機取心HQ大小的巖心。

2019年還進行了地面取心鑽探 。總共鑽了四個洞，總長3790英尺。

2017年、2018年和2019年的鑽探結果 大體上證實了歷史鑽探在無名和下盤(Waite)帶遇到的鈷和銅礦化 ，也證實了已知的礦化方向和總體厚度。最重要的是，鑽探使Electra 認識到鈷和銅礦化帶彼此不同，但在某些地區空間上重疊。

2020年沒有完成任何鑽探。

2021年，從地面鑽出了5個HQ芯孔和1個HQ楔孔，總計243300萬。所有的孔都是由猶他州鹽湖城的主要鑽探公司用履帶安裝的LF-90鑽機鑽成的。IC21-01、IC21-02和IC21-03孔的目標是礦體的西延。IC21-04孔IC21-05和IC21-05A孔 指向礦化的東延。

抽樣、分析和數據驗證

2021年，ELECTRA地質學家將ELECTRA鑽芯從鑽探地點運送到ELECTRA位於愛達荷州薩蒙市的巖芯加工設施。巖心回收率和巖石質量名稱(“RQD”) 由Electra地質學家測量，並記錄在筆記本電腦的電子表格中。所有巖心都被拍攝了數字照片。ELECTRA地質學家記錄了巖心並標記了從0.20到320萬的採樣間隔。用蠟筆標記巖心，並使用條形碼樣本簿為每個間隔分配樣本號 。樣品標籤在切割前被插入芯盒中。Electra地質學家 在樣本簿中大約每20個樣本中輸入一個對照，並以電子表格形式記錄相關的標準、空白或複製 。標準是從從OREAS實驗室購買的五種認證標準物質中隨機選擇的一種，並對銅和鈷進行了認證。空白材料作為粗材料從物業上未礦化的玉髓火山巖位置插入。 副本是在原始樣品一半之後提交的四分之一鋸切巖芯間隔。

ELECTRA僱用的技術人員將巖心樣品用鋁榴石巖芯鋸成兩半。每個間隔的巖芯的一半放在聚乙烯樣品袋中，上面有條形碼樣品標籤並拉緊拉鍊。樣品袋與對照樣品一起放在大米袋中，以備運輸。樣本由Electra工作人員運送到愛達荷州雙子瀑布的ALS實驗室 準備設施。ALS是一個獨立的商業實驗室，所有ALS地球化學中心實驗室都通過了ISO/IEC17025：2017和ISO9001：2015國際標準認證。

在ALS實驗室，鑽芯樣品乾燥，稱重，粉碎到70%通過-2毫米，分成250克紙漿粉碎到85%通過-75微米。樣品用過氧化鈉熔融，在無玻璃實驗室中用重量稀釋法溶解，用超痕量方法進行電感耦合等離子體質譜(ICPMS)和電感耦合等離子體原子發射光譜(ICPAES)分析。分析 萬、La、Li、Lu、鎂、錳、鉬、Nb、ND、Ni、鉛、Pr、 Rb、Re、Sb、Se、Sm、Sn、sr、Ta、Tb、Te、Th、Ti、Tl、Tm、U、V、W、Y、Yb和Zn中的Ag、As、Ba、Be、Cd、Cd、Ce、Co、Cs、Cu、Cd、Dy、Er、Eu、Fe、Ga、Gd、Ge、Ho、In、La、Li、Lu、Mg、Mn、Mo、Nb、Ni、Pb、Pr、Sm、Sm、錫、鍶、Ta、Tb、Te、Th、Ti、Tl、Tm、U、V、W、Y、Yb和Zn。銅含量超過2%的樣品用HF-HNO3-HClO4消解，並用電感耦合等離子體原子發射光譜儀進行分析。

插入到樣本流中的QA/QC樣本 表明，抽樣、二次抽樣和分析產生的結果適用於可靠的資源估計。但是，在處理樣品和記錄樣品編號時，必須額外注意。應檢查其中一個CRM的適宜性。Electra可以 使用鈷濃度較低的空白材料。暴露在該礦區內的查利斯火山羣流紋巖中的鈷含量應小於10ppm。

選礦和冶金試驗

Electra的冶金測試僅限於對從ADIT-1的相鄰地點獲得的兩個散裝樣品和從ADIT-2附近的單個地點獲得的一個散裝樣品進行測試。 尚不清楚它們與礦山平均壽命的鈷和銅水平有多接近。然而，樣品中的鈷和銅含量 都在預期的品位範圍內，因此在這一意義上具有代表性。

在自然pH值為6至8的標準條件下，對三個樣品進行較粗的浮選時，所有三個樣品的反應都很好。散裝精礦中的硫化物硫報告了96%以上，鈷的平均回收率也在96%以上。兩個高品位樣品的銅回收率平均超過97%，而低品位樣品的銅回收率平均為92.5%。

對較粗的硫化物精礦進行了第一輪更清潔的浮選試驗。通過再磨粗精礦並在pH值為12的條件下浮選以抑制黃鐵礦，可獲得最佳性能。對於這兩個高品位銅樣，75%~85%的銅被回收到適合常規銅冶煉的銅精礦中。低品位銅樣似乎需要進一步的浮選優化，以生產可接受的冶煉原料。

鈷從代表較清潔浮選尾礦的黃鐵礦產品 中回收。對於所有三個散裝樣品，該產品的鈷含量都超過90%，品位為1.2%至1.8%的鈷。由於鈷結合在黃鐵礦晶體結構中，可能很難獲得更高的品位。

浮選試驗完成後，對四種較清潔的浮選產品進行了礦物學研究。這證實了黃鐵礦和黃銅礦是主要的硫化物礦物 ，黃鐵礦也是鈷和砷的主要載體。低品位精礦中的主要污染物是析出的黃鐵礦顆粒和不含硫化物的脈石。清潔尾礦中損失的大部分銅是黃銅礦中釋放出來的顆粒。更乾淨的尾礦中損失的大部分黃鐵礦也被釋放出來。這些發現表明，浮選參數的優化應同時提高金屬回收率和精礦質量。

目前還沒有關於從黃鐵礦精礦中回收鈷的試驗工作。然而，有兩種方法似乎在技術上是可行的。一種是焙燒精礦，然後從產生的爐渣中浸出鈷，並使用溶劑萃取法濃縮鈷。鈷的最終回收將以鹽或電鍍金屬的形式進行。在這種情況下，焙燒爐尾氣將被處理，以回收所含硫作為商業級硫酸。 另一種方法是使用高壓釜氧化黃鐵礦並溶解鈷，然後使用溶劑萃取法，就像焙燒一樣。 這種方法將產生含有鐵和砷的污泥，需要進行環境友好的處理。

礦產資源評估

在2018年10月15日公佈初步推斷礦產資源後，Electra完成了加密鑽探活動，以提高礦化連續性的信心 並測試礦化的延伸性。

地球化學數據庫包含21,456條化驗 記錄，所有這些記錄都被認為可用於模擬金屬結構域和密度，但只有Electra鑽探的巖心孔中的記錄 用於評估Iron Creek項目的鈷和銅資源。歷史鑽井被排除在外，原因是缺乏原始原始數據 ，有時會有衝突的接箍位置，並且沒有井下勘測數據。反距離用於估計區塊稀釋後的指示和推斷礦產資源量，如下所示。

下面列出的所有礦產資源都是基於最有可能的開採方法將是地下開採的假設。根據負責礦產資源的鐵溪技術報告作者的最佳判斷，對可能影響 “最終經濟開採的合理前景”的技術和經濟因素進行了評估。通過2018年的採場優化對地下采礦的潛力進行了評估。在通過測試和更新礦產資源量估算後，製作了品位在0.10%CoEq以上的品位空殼。消除了 個孤立和不連續的地帶，然後用該固體約束報告的資源。報告的截止價格為0.18%CoEq，略低於根據採礦成本(100美元/噸)、加工成本(22美元/噸)、預期冶金 回收率(銅81%和鈷88%)以及美國西部類似規模作業的適當G&A成本(10美元/噸)確定的價格。截止品位是基於2018年的30美元/磅鈷和3美元/磅銅。

Iron Creek報告的礦產資源是完全被區塊稀釋的估計。這些區塊沿Strike長10英尺，寬5英尺，高10英尺。對於潛在的地下可開採材料，報告的資源下限為0.18%的CoEq。鈷當量基於以下簡單公式：

%CoEq=%Co+(%Cu/10)

沒有對這兩種金屬應用冶金回收，因為預計這兩種金屬的冶金回收將是相似的。

勘探與開發

如上所述，在“企業的總體發展--三年曆史於2020年1月15日，公司 公佈了新的鐵溪項目礦產資源評估。新的礦產資源評估基於加密鑽探和有限的鑽探，其中包括將49%的資源從推斷礦產資源類別轉換為指示礦產 資源類別，同時還增加了總噸位。所指示的礦產資源現為品位0.32%鈷當量 (鈷0.26%、銅0.61%)220萬噸，含1,230萬磅鈷及2,910萬磅銅。目前推斷的礦產資源為270萬噸，品位為0.28%鈷當量(鈷0.22%，銅0.68%)，另外還有1,270萬磅鈷和3,990萬磅銅。擴展後的資產包括鐵溪鈷銅礦牀、紅寶石靶區和其他幾處鈷銅礦化的地表裸露。在鐵溪項目以西共有43個新的主張 ，將總面積從1700英畝擴大到2600英畝以上。

2021年2月，該公司宣佈，對其Iron Creek鈷銅礦進行的地球物理勘測發現了該礦區的幾個新鑽探目標。

2021年5月11日，該公司宣佈，它 已收購了鐵溪項目以西被稱為West Fork的額外採礦權。這筆交易實際上使公司在愛達荷州的土地頭寸增加了一倍。將在West Fork地產進行地球物理勘測，以測試鈷和 銅礦化延伸。於2021年5月25日，本公司宣佈已與菲尼克斯銅業有限公司訂立增收協議，收購位於鐵溪項目以東的RedCastle物業，以進一步將其在愛達荷州的土地面積擴大至逾1,820公頃。

於2021年6月，本公司在Iron Creek啟動了一項耗資2,500美元的萬勘探計劃，其中將包括總計4,500米的鑽探，重點是測試IP-電阻率調查中確定的Iron Creek礦牀的西部和東部延伸部分以及該礦產的潛在其他目標。鑽探 還將測試類似於鐵溪礦牀特徵的地球物理異常，以確定新的礦化帶。本公司這項鑽探計劃的總體目標是大幅增加鐵溪項目的資源規模。

2022年3月14日，本公司宣佈，鐵溪項目以西的鑽探成果成功地使礦化沿走向延伸130米，深度延伸110米 。

風險因素

有許多風險可能會對公司未來的經營和財務業績產生重大和不利的影響，並可能導致公司的經營和財務業績與與公司有關的前瞻性陳述中描述的估計大不相同。這些風險包括與任何形式的業務相關的普遍風險，以及與公司業務及其參與鈷勘探和開發行業相關的特定風險。

本節介紹已確定為對本公司及其材料屬性、煉油廠和Iron Creek項目具有潛在重大影響的風險因素。公司先前披露的技術報告或其他文件中可能包含其他風險因素。此外，迄今未討論或管理層未知的其他風險和不確定性 可能會對我們證券的估值、現有業務活動、財務狀況、運營結果、計劃和前景產生重大不利影響。

融資風險

該公司的煉油廠建設、原料庫存採購和勘探活動可能需要額外的外部融資。不能保證在需要時會有額外的 資本或其他類型的融資，也不能保證如果有，該等融資的條款是否為公司所接受 。此外，如果公司通過發行股權證券或可轉換為股權證券的證券來籌集額外資本，任何額外融資都可能涉及對現有股東的大幅稀釋。若未能獲得足夠的融資 可能導致本公司任何或全部礦產的勘探、開發、建設或生產的延遲或無限期延遲，以及煉油廠的推進。此類融資的成本和條款可能會顯著降低新開發項目的預期收益，或使此類開發項目變得不經濟。

大量的資本金要求和流動性

本公司預計，未來繼續勘探和開發其項目將產生大量 支出。本公司目前沒有收入，可能 承擔或完成未來的鑽探或勘探計劃、工藝和工程研究以及煉油廠的設計和重新投產的能力有限。不能保證債務或股權融資或運營產生的現金將 可用或足以滿足這些要求或用於其他公司目的，或(如果債務或股權融資可用) 將按公司可接受的條款進行。此外，未來的活動可能需要公司大幅改變其資本化。 公司無法獲得足夠的資本用於其運營，可能會對公司的財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。出售大量證券可能會對公司的所有權或股權結構產生高度稀釋的影響。在公開市場出售大量普通股，或出售普通股的可能性，可能會降低普通股的交易價格，並可能削弱本公司未來通過出售普通股籌集資金的能力。

本公司尚未於其任何物業開始商業生產 ，因此，除非煉油廠成功重新投產或可在Iron Creek項目成功進行商業生產，否則本公司迄今並未產生正現金流量，亦無合理前景。本公司 預期將繼續招致負投資及營運現金流，直至其重新啟用煉油廠或在其其中一處礦產進行商業生產。這將需要公司部署其營運資金，為這種負的現金流提供資金。本公司還將需要營運資金安排，以便在運營後為庫存購買提供資金，這可能需要本公司並尋求額外的融資來源。

不能保證任何此類融資來源將可用或足以滿足本公司的要求。不能保證公司將能夠 繼續籌集股本，或公司不會繼續蒙受虧損。

公司普通股市場價格的波動性

本公司普通股於多倫多證券交易所掛牌上市，編號為“ELBM”，並於OTCQX上市，編號為“ELBMF”。初級公司的證券在過去經歷了很大的波動，通常是基於與所涉公司的財務業績或前景無關的因素 。這些因素包括北美和全球的宏觀經濟發展，以及市場對特定行業吸引力的看法。本公司的普通股價格也可能受到發展計劃進展延遲、投資者對初級股票興趣下降或公司財務狀況或經營業績的不利變化的重大影響，這些變化反映在公司的季度和年度財務報表中。與業績無關、可能對公司普通股價格產生影響的其他因素包括：

由於上述或其他因素，本公司普通股在任何給定時間點的市價可能無法準確反映本公司的長期價值。在證券市場價格多年波動之後，證券公司被提起集體訴訟。該公司未來可能成為類似訴訟的目標。證券訴訟可能導致鉅額費用和損害，並分散管理層的注意力和資源。

煉油廠的技術能力

公司的戰略重點是推進煉油廠的發展，完成重要的冶金測試工作和工程工作。不能保證 煉油廠有能力生產特定的最終產品。此外，不能保證煉油廠的運營在經濟上是可行的。公司將通過與冶金和工程方面的技術專家簽約，對煉油廠的能力及其預計的經濟狀況進行必要的分析和研究，從而管理這些風險。

全球大流行

目前新型新冠肺炎的爆發和復興，以及多種新冠肺炎變體的出現，繼續對全球經濟和全球經濟狀況產生重大影響， 這可能會對公司的運營、其供應商、承包商和服務提供商的運營、獲得融資和保持必要流動性的能力、對公司產品的需求和運輸能力、對公司產品的需求和運輸、商品價格以及公司推進項目和其他增長舉措的能力產生不利影響。未來任何類似病原體的出現和傳播都可能產生類似的不利影響。

新冠肺炎疫情及其宣佈為全球疫情正導致世界各地的公司和政府對人員和貨物的流動實施全面限制，包括社會距離措施和對團體聚會的限制、隔離和隔離要求、關閉企業和政府辦公室、旅行建議和旅行限制。雖然這些影響預計是暫時的，但目前無法合理地全面估計這些措施的持續時間以及相關的業務、社會和政府中斷以及財務影響。本公司無法估計這些措施以及由此產生的影響是否或在多大程度上會繼續影響本公司的業務、財務狀況和經營結果。此外，政府機構可能出臺新的或修改現有的法律、法規、命令或其他措施，影響公司的運營能力或影響其供應商、承包商和服務提供商的行動。

到目前為止，自新冠肺炎大流行爆發以來，該公司基本上能夠繼續運營而不受影響。但是，公司不能保證其在可預見的未來的計劃運營、生產和資本支出不會因新冠肺炎疫情或其他原因而延遲、推遲或取消。如果公司和政府的應對措施不足以遏制新冠肺炎的傳播和影響 ，這可能會導致進一步的經濟下滑，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。新冠肺炎疫情的爆發和死灰復燃也可能繼續影響金融市場，包括 黃金價格和公司股票的交易價格，可能會對公司的融資能力產生不利影響， 並可能導致持續的利率波動和波動，可能使獲得融資或再融資債務更具挑戰性，或者更昂貴，或者無法以商業合理的條款或根本無法獲得。此外，如果公司或任何主要供應商的任何員工、承包商或顧問感染了新冠肺炎或類似的病原體，和/或由於政府限制或其他原因，公司無法獲得 必要的更換件、耗材或供應或運輸其產品，可能會對公司的運營和前景產生重大負面影響，包括完全關閉一項或多項業務。 公司運營中爆發新冠肺炎還可能造成聲譽損害，並對公司的社會運營許可證產生負面影響。新冠肺炎大流行還增加了網絡安全和信息技術風險，原因是欺詐活動增加和遠程工作的員工數量增加。

此外，本公司還可能面臨地區性風險，包括但不限於關鍵設備零部件、試劑、消耗品和零部件供應鏈的延誤，以及對關鍵資本項目交付的影響，這些情況可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

由於已採取的措施， 無法保證公司是否會受到當前的新冠肺炎疫情或未來潛在的健康危機的影響。公司 將繼續積極監測情況，並根據需要實施進一步措施，以緩解和/或應對可能因新冠肺炎爆發而產生的任何影響 。

勘探與開發

勘探和開發自然資源項目 面臨各種風險的可能性很高。此外，由於無法預測或預見的因素，很少有勘探項目成功實現開發。此外，即使只有一個這樣的因素也可能導致項目的經濟可行性受到不利影響，因此進行下去既不可行也不現實。自然資源勘探涉及許多風險，即使是經驗、知識和仔細評估的組合也可能無法克服。本公司擁有直接或間接權益的業務將面臨自然資源勘探、開發和生產通常附帶的所有危險和風險， 任何此類風險都可能導致停工、財產損失和可能的環境破壞。如果本公司的任何勘探項目取得成功，資源和相應品位的計算以及未來礦山開發和礦物開採的經濟可行性分析在一定程度上存在不確定性。在實際提取和加工之前，鈷儲量和品位的數量只能作為估計值。此外，儲量和資源量可能因大宗商品價格以及各種技術和經濟假設而異。儲量數量、品位或回收率 比率的任何重大變化都可能影響本公司物業的經濟可行性。此外，不能保證在小規模實驗室測試或試點工廠中獲得的結果將在現場條件下或生產過程中的較大規模測試中複製。 公司密切監控其活動和可能影響這些活動的因素，並在認為必要時聘請經驗豐富的諮詢、工程、 和法律顧問協助其風險管理審查。

礦產資源的不確定性

不屬於礦產儲量的礦產資源 不具備經濟可行性。由於礦產資源可能存在不確定性，因此不能保證礦產資源將因繼續勘探或在運營過程中而升級為礦產儲量。

不能保證本AIF或本公司已公佈的技術報告中所述的任何礦產資源將會實現。在實際開採和處理礦藏之前，礦產資源量或儲量、品位、回收率和成本只能作為估算。此外，礦產資源或儲量的數量可能因產品價格等因素而有所不同。礦產資源或儲量的數量、品位、採礦過程中發生的稀釋、回收率、成本或其他因素的任何重大變化都可能影響所述礦產資源或儲量的經濟可行性。此外，不能保證在有限的、小規模的實驗室測試或試點工廠中的礦物回收將在更大規模的測試或生產過程中重複。鈷價格的波動、未來鑽探的結果、冶金測試、實際採礦和運營結果，以及聲明的礦產資源和儲量估計日期之後的其他事件，可能需要修訂此類估計。礦產資源或儲量估計的任何重大削減都可能對本公司產生重大不利影響。

允許的

本公司的運營、煉油和勘探活動 必須接受和維護來自適當政府當局的許可證、許可和批准，包括監管減免或修訂(統稱為“許可”)。在對其任何物業進行任何開發之前，公司必須 獲得大量許可證，並且公司礦山的持續運營還取決於維護、遵守和續簽所需的許可證或獲得額外的許可證。

本公司可能無法在未來及時取得或維持勘探及開發其物業、開始建造或營運採礦設施及物業或維持持續經營所需的所有許可證。在獲得公司現有運營和活動的許可證的必要續簽、現有或未來運營或活動的額外許可證、 或與新法規相關的額外許可證時，可能會出現延誤。以前頒發的許可證可能會因各種原因(包括政府或法院行動)而被暫停或吊銷。

未來的股票發行可能會影響普通股的市場價格。

為了為未來的運營提供資金，公司 可以通過發行額外普通股或發行債務工具或其他可轉換為普通股的證券來籌集資金。本公司無法預測未來發行普通股的規模或債務工具或其他可轉換為普通股的證券的發行規模，也無法預測未來發行和出售本公司證券將對普通股市場價格產生的攤薄影響(如有)。

經濟和金融市場不穩定

自2007年全球金融危機爆發以來，全球金融市場時而動盪，時而不穩定。銀行倒閉、主權違約風險、其他經濟狀況和幹預措施在市場上造成了重大不確定性。由此造成的信貸和資本市場中斷 對信貸和資本的可獲得性和條款產生了負面影響。高水平的波動性和市場動盪也可能對大宗商品價格、匯率和利率產生不利影響。短期內，這些因素與公司的財務狀況相結合，可能會影響公司未來獲得股權或債務融資的能力，如果獲得，可能會影響公司可獲得的條款 。從長遠來看，這些因素，再加上公司的財務狀況，可能會產生重要的後果，包括：

沒有收入，現金流為負

公司經營活動的現金流為負，目前不產生任何收入。公司經營活動缺乏現金流可能會阻礙其通過債務或股權融資籌集資本的能力，達到為其業務運營提供資金所需的程度。此外，營運資本不足可能會對公司在到期時迅速履行債務的能力產生負面影響。如果公司不能從經營活動中產生足夠的現金流，它將繼續依賴外部融資來源。 不能保證這些資金來源將以可接受的條件或根本不存在。

履行償債義務的能力

該公司現在有來自其可轉換票據的償債義務 ，其中包括持續的息票支付和到期的本金支付。如果煉油廠建設未能按計劃完成或煉油廠運營產生了足夠的現金流，則存在公司可能沒有足夠的可用資金來履行其債務義務的風險。在這種情況下，質押的資產可能會 轉移給貸款人。不能保證煉油廠的現金流足以支付未來的償債義務。

對關鍵人員的依賴

公司的高級管理人員對公司的成功至關重要。如果高級管理人員離職，本公司相信將成功吸引和留住合格的繼任者，但不能保證成功。隨着公司的發展，招聘合格的人員對公司的成功至關重要。採礦權收購、勘探和開發方面的技術人員數量有限，對這類人員的競爭非常激烈。隨着公司業務活動的增長，將需要更多關鍵的財務、行政、工程、地質和其他人員。如果公司未能成功吸引和培訓合格人才，其運營效率可能會受到影響，這可能會對公司未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。在這種發展狀態下，公司尤其面臨風險，因為它依賴於一個小型管理團隊，其中任何一名成員的流失都可能造成嚴重的不利後果。

財產承諾

本公司的採礦資產可能需要支付各種土地款項、特許權使用費和/或工作承諾。如果公司未能履行其付款義務或以其他方式履行其在這些協議下的承諾，可能會導致相關財產利益的損失。

操作風險

本公司將面臨多項經營風險，可能沒有為某些風險提供足夠的保險，包括：環境污染、歷史作業引起的責任、 事故或泄漏、工業和運輸事故，可能涉及危險材料、勞資糾紛、災難性事故、 火災、封鎖或其他社會行動、監管環境的變化、不遵守法律法規的影響、 惡劣天氣條件、洪水、地震、地面移動、塌方等自然現象，以及遇到異常或意外的地質條件和勘探方法技術故障。

不能保證上述風險和危險不會導致公司財產的損壞或破壞、人身傷亡、環境破壞 或公司勘探或開發活動增加的成本、金錢損失和潛在的法律責任 以及政府的不利行動。這些因素都可能對公司未來的現金流、收益、經營業績和財務狀況產生不利影響。

此外，公司可能因某些風險和危險而承擔責任或蒙受損失，而這些風險和危險是公司無法投保的，或者公司可能會因為成本的原因而選擇不投保。這種保險覆蓋範圍的缺失可能會對公司未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。

施工風險

由於開發項目涉及大量支出，開發項目容易出現材料成本相對於預算的超支。開發新礦所需的資本支出和時間相當可觀，成本或施工進度的變化可能會顯著增加建設項目所需的時間和資金。

施工成本和時間表可能會受到多種因素的影響 ，其中許多因素超出了公司的控制範圍。這些因素包括但不限於天氣條件、地面條件、採礦隊的性能以及施工所需的適當巖石和其他材料的可用性、承包商和供應商的可用性和性能、設備的交付和安裝、設計變更、估計的準確性 以及勞動力的住宿可用性。

項目開發時間表還取決於獲得項目運營所需的政府批准。獲得這些政府批准的時間表 通常超出公司的控制範圍。延遲啟動或商業生產將增加資本成本，並延遲收入的收到。

環境風險

礦產勘探和開發業務的所有階段，包括與煉油廠有關的業務，都存在環境風險和危害，並受環境法規的約束。 環境立法規定，除其他事項外，限制和禁止與自然資源勘探和生產作業有關的各種物質的泄漏、釋放或排放。該立法還要求設施場地的運營、維護、廢棄和開墾達到適用監管機構的滿意程度。遵守此類法規可能需要大量支出，違反法規可能會導致罰款和處罰，其中一些可能是實質性的。

環境立法正在演變， 預計將導致更嚴格的標準和執法，更大的罰款和責任，並可能增加資本支出和 運營成本。將污染物排放到空氣、土壤或水中可能導致對外國政府和第三方承擔責任，並可能要求本公司承擔補救此類排放的費用。根據本公司進行的風險評估，氣候變化不是本公司面臨的直接重大風險。然而，不能保證將環境法律應用於公司的業務和運營不會導致生產減產或生產、開發或勘探活動的成本 大幅增加，或以其他方式對公司的財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。

大宗商品價格波動

大宗商品的價格每天都在變化。 價格波動可能會對公司的運營結果和執行其業務計劃的能力產生重大影響。 發現新的鈷礦牀也可能降低鈷材料的價格，這不僅可能增加鈷的整體供應 (造成價格下行壓力)，還可能吸引新的公司進入鈷行業，與公司競爭。 由於公司的精煉業務計劃涉及購買鈷產品和銷售鈷產品，其最終經濟效益將受到市場大宗商品價格的重大影響。

成本估算

公司為每個運營和項目編制運營成本和/或資本成本的估算。本公司的實際成本取決於多個因素，包括特許權使用費、鈷和副產品金屬的價格以及勘探活動中使用的投入成本。

由於各種原因，公司的實際成本可能與估計的不同，包括勞動力和其他投入成本、大宗商品價格、一般通脹壓力和貨幣匯率。未能達到成本預估或成本大幅增加可能會對公司未來的現金流、盈利能力、運營結果和財務狀況產生不利影響。

行業競爭與國際貿易限制

國際資源行業競爭激烈。該公司發現和開發的任何未來儲量的價值可能會受到來自其他世界資源 礦業公司的競爭或來自過剩庫存的限制。現有的國際貿易協議和政策以及任何類似的未來協議、政府政策或貿易限制都不在本公司的控制範圍之內，可能會影響包括鈷在內的礦物在全球的供需。

政府管制與政策

採礦作業和勘探活動 受廣泛的法律法規約束。這些法規涉及生產、開發、勘探、出口、進口、税收和特許權使用費、勞動標準、職業健康、廢物處理、環境保護和修復、礦山退役和復墾、礦山安全、有毒和放射性物質、運輸安全和應急反應等事項。遵守此類法律法規會增加勘探、鑽探、開發、建設、運營和關閉礦山以及精煉 和其他設施的成本。未來，與該等法律和法規相關的成本、延誤和其他影響可能會影響本公司關於勘探和開發鐵溪項目、煉油廠或鈷營等物業或本公司擁有權益的任何其他物業的決策。公司將被要求花費大量的財務和管理資源來遵守這些法律和法規。由於法律要求經常變化，受到 解釋的影響，並可能在實踐中得到不同程度的執行，因此公司無法預測遵守這些要求的最終成本或其對運營的影響。此外，政府、法規及政策和做法的未來變化，如影響本公司物業勘探和開發的變化，可能會對本公司特定年度的經營業績和財務狀況或其長期業務前景產生重大不利影響。

礦山和相關設施的開發 取決於政府的批准、許可證和許可證，這些審批、許可證和許可證的獲得既複雜又耗時，而且取決於項目的地點，涉及多個政府機構。此類審批、許可證和許可證的接收、持續時間和續簽受本公司控制之外的許多變量的影響，包括來自環保組織或非政府組織等不同利益相關者的潛在法律挑戰。在取得或續期該等批准、許可證或許可證方面的任何重大延誤，均可能對本公司造成重大不利影響，包括在推進Iron Creek項目、煉油廠及鈷營方面的延誤及成本增加。

與採礦業務的週期性有關的風險

採礦業務和所生產產品的適銷性受到全球經濟週期的影響。目前，許多國家對鈷和其他大宗商品的巨大需求正在推動價格上漲，但很難評估這種需求會持續多久。全球不同地區的供需波動很常見。

由於本公司的採礦及勘探業務正處於勘探階段，且本公司並無進行生產活動，因此其為正在進行的勘探提供資金的能力受到融資能力的影響，而融資能力又受經濟實力及其他一般經濟因素的影響。

所有權主張與原住民權利

本公司已調查其勘探和開發其項目的權利，據其所知，其與項目覆蓋的土地有關的權利狀況良好。 然而，不能保證此類權利不會被撤銷或重大修改，從而損害公司的利益。 也不能保證公司的權利不會受到第三方的挑戰或質疑。

雖然本公司並不知悉有關覆蓋其項目主要部分的土地存在任何業權上的不確定因素，但不能保證該等不確定因素不會 不會導致未來虧損或額外開支，從而可能對本公司未來的現金流、收益、經營業績及財務狀況造成不利影響。

本公司的某些財產可能 受制於包括原住民和其他土著人民在內的各種社區利益相關者的權利或主張的權利。 社區利益相關者的存在可能會影響本公司開發或運營其採礦財產及其項目或進行勘探活動的能力。因此，本公司面臨一個或多個集團可能反對本公司現有或未來採礦物業及項目的持續經營、進一步開發或新開發或勘探的風險。

此類反對可以通過法律程序或行政訴訟，或通過抗議或其他反對公司活動的活動來進行。

許多司法管轄區的政府必須就授予礦業權和頒發或修訂項目授權書與土著人民進行磋商，或要求本公司與土著人民進行磋商。土著人民的協商和其他權利可能需要通融，包括關於就業、特許權使用費支付和其他事項的承諾。這可能會影響本公司在合理時間框架內收購任何司法管轄區內有效的礦業權、許可證或許可證的能力，而在任何司法管轄區內，原住民及其他原住民均聲稱擁有礦業權或其他權利，並可能影響該等司法管轄區內礦業權的開發及營運的時間表及成本。 土著居民不可預見的所有權索償風險亦可能影響現有業務及發展項目。這些法律要求還可能影響公司擴大或轉移現有業務或開發新項目的能力。

社區關係和經營許可證

該公司與其運營所在社區的關係對於確保其現有業務以及項目的建設和開發 未來的成功至關重要。公眾越來越關注採礦活動對環境和受這類活動影響的社區的影響。某些非政府組織，其中一些反對全球化和資源開發，經常直言不諱地批評採礦業及其做法，包括在加工活動中使用氰化物和其他危險物質。此類非政府組織或其他與採掘業相關的機構產生的負面宣傳，特別是公司的勘探或開發活動，可能會對公司的聲譽產生不利影響。聲譽損失可能導致投資者信心下降，在發展和維護社區關係方面面臨更多挑戰，並阻礙公司推進其項目的整體能力，這可能對公司的運營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響 。雖然本公司致力於以對社會負責任的方式經營，但不能保證本公司在這方面的努力將減輕這一潛在風險。

收購和整合風險

作為其業務戰略的一部分，本公司已經並將繼續在採礦業尋求新的運營、開發和勘探機會。在尋求此類 機會時，公司可能無法選擇合適的收購候選者或協商可接受的安排，包括為收購融資或將被收購的業務及其人員整合到公司的安排。本公司不能保證其能夠 以優惠條款完成其所進行或正在進行的任何收購或業務安排(如果有的話)，或已完成的任何收購或業務安排最終將使其業務受益。此類收購可能規模巨大，可能改變公司的業務規模，並可能使公司面臨新的地理、政治、運營、金融或地質風險。此外，公司進行的任何收購都將需要Electra管理層投入大量時間和精力，以及用於公司現有業務運營和發展的資源 。

未來的任何收購都將伴隨着 風險，例如，在公司承諾按某些條款完成收購後，相關金屬價格大幅下跌； 被收購礦藏的質量被證明低於預期；難以吸收任何被收購公司的運營和人員 ；公司正在進行的業務可能受到幹擾；管理層無法實現預期的 協同效應並使公司的財務和戰略地位最大化；未能保持統一的標準、控制、程序和政策；由於任何新管理層人員的整合而導致的與員工、客户和承包商的關係的減損；以及與收購的資產和業務相關的未知或未預料到的潛在負債，包括税收、環境 或其他負債。此外，該公司可能需要額外的資本來為收購融資。與任何收購相關的債務融資可能會使公司面臨與槓桿增加相關的風險，而股權融資可能會導致現有股東受到稀釋。 不能保證未來收購的任何業務或資產將被證明是盈利的，不能保證公司能夠 成功整合收購的業務或資產，也不能保證在盡職調查期間確定所有潛在的負債 。上述任何因素均可能對本公司的業務、前景、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

法律與訴訟

所有行業，包括採礦業， 都受到法律索賠的影響，無論有無正當理由。法律索賠的辯護和和解成本可能很高，即使是對沒有法律依據的索賠也是如此。由於訴訟過程固有的不確定性，本公司可能受到的任何特定法律訴訟的解決 可能對本公司的業務、前景、財務狀況、 和經營業績產生重大不利影響。目前沒有針對該公司的未決索賠或訴訟。

保險

本公司還面臨多項經營風險，可能沒有為某些風險提供足夠的保險，包括：事故或泄漏、工業和運輸事故， 可能涉及危險材料、勞資糾紛、災難性事故、火災、封鎖或其他社會行動、監管環境的變化、不遵守法律法規的影響、惡劣天氣條件、 洪水、地震、龍捲風、雷暴、地面移動、塌方、遇到異常或意外的地質條件 以及勘探方法技術故障等自然現象。

不能保證上述風險和危險不會導致公司財產的損壞或破壞、人身傷害或死亡、環境破壞 或公司勘探或開發活動增加的成本、金錢損失和潛在的法律責任 以及政府的不利行動，所有這些都可能對公司未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。支付任何此類債務將減少該公司的可用資金。如果公司 無法全額支付補救環境問題的費用，則可能需要暫停運營或採取代價高昂的臨時合規措施，以等待永久補救措施的完成。

不能保證承保公司活動所面臨的風險的保險將完全可用或以商業上合理的保費提供。公司 目前沒有任何形式的環境責任保險，因為無法獲得環境風險(包括污染責任 )或勘探和開發活動引起的其他危險的保險，或者保險昂貴得令人望而卻步。缺乏環境責任保險可能會對公司未來的現金流、收益、運營結果和財務狀況產生不利影響。

利益衝突

本公司董事及高級管理人員 或可能成為其他礦產資源公司或申報發行人的董事或高級管理人員，或可能收購或持有其他礦產資源公司的大量股權 ，而就該等其他公司可能參與本公司可能或亦希望參與的合資企業而言，本公司董事及高級管理人員可能就該等機會存在利益衝突 或在有關參與程度的談判及訂立條款方面存在利益衝突。

公司及其董事和高級管理人員將嘗試將此類衝突降至最低。如果該利益衝突發生在本公司的董事會會議上，存在該利益衝突的董事將放棄投票贊成或反對批准該等參與或該等條款。在適當的情況下，公司將成立一個由獨立董事組成的特別委員會，審查幾名董事或高管可能 發生衝突的事項。在決定本公司是否將參與某一特定計劃及其將獲得的權益時， 董事將主要考慮對本公司的潛在利益、本公司可能面臨的風險程度以及 其當時的財務狀況。除上述規定外，公司沒有其他程序或機制來處理利益衝突 。

退役和填海

環境監管機構越來越多地要求 財務保證，以確保退役和開墾場地的費用由相關各方承擔，而不是由政府承擔。 無法預測監管機構未來可能需要何種程度的退役和開墾(以及與此相關的財務保證) 。公司無法獲得或維持所需的財務保證，可能會對公司推進其項目的能力造成不利影響。

分紅

本公司從未對我們的 普通股進行過現金分紅，預計未來也不會進行任何現金分紅，以支持我們 業務的發展。未來有關本公司股息政策的任何決定將由本公司董事會酌情決定，並將取決於多個因素，包括未來的經營業績、資本要求、財務狀況 以及本公司可能獲得或達成的任何信貸安排或其他融資安排的條款、未來前景以及本公司董事會在考慮支付該等股息時可能認為相關的其他 因素。因此，在可預見的未來，股東將不得不依賴資本增值(如果有的話)來從他們對普通股的投資中獲得回報。

時間和成本估算

由於公司無法控制的各種原因，實際時間和成本可能與 估計值大不相同。未能達到預計時間和成本大幅增加可能會對公司繼續勘探、開發Iron Creek項目、煉油廠和鈷營地的能力產生不利影響，並最終產生足夠的現金流。不能保證公司對時間和成本的估計能夠實現。

消耗品的供應情況和成本

公司計劃的勘探、開發和經營活動，包括其盈利能力，將繼續受到與公司活動相關的消耗品的供應和成本的影響。重要的是，這可能包括混凝土、鋼、銅、管道、柴油和電力。其他投入，如勞動力、諮詢費和設備部件，也受可獲得性和成本波動的影響。 如果無法以合理成本獲得投入，這可能會推遲或無限期推遲計劃的活動。此外，勘探、開發和經營活動中使用的許多消耗品和專用設備都有很大的波動性。 不能保證耗材將完全或以合理的價格供應。

俄烏戰爭

俄烏戰爭的持續升級導致大宗商品價格和全球市場大幅波動，網絡安全和信息技術攻擊的風險增加。這場持續不斷的戰爭導致包括加拿大和美國在內的外國政府對俄羅斯實施經濟制裁。雖然該公司在俄羅斯沒有業務，其經營活動目前沒有受到制裁的影響，但持續的波動可能會影響該公司獲得必要融資和市場流動性的能力。將戰爭擴展到烏克蘭以外的地區可能會對全球市場和大宗商品價格以及公司獲得必要員工和資源以維持計劃運營的能力造成不利影響。

全球金融狀況

全球金融狀況一直處於持續波動之中。許多國家的政府債務、主權違約風險、政治不穩定和更廣泛的經濟擔憂一直在市場中造成重大不確定性。信貸和資本市場的中斷可能會對信貸和資本的可獲得性和條款產生負面影響。這些市場的不確定性可能會對公司的流動性、籌集資本的能力和資本成本產生重大不利影響。高水平的波動性和市場動盪也可能對大宗商品價格、匯率和利率產生不利影響，並對本公司的業務產生不利影響。

基礎設施

採礦、加工、開發和勘探活動有賴於適當的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電源和供水是影響資本和運營成本的重要決定因素。在維護或提供此類基礎設施時，異常或罕見的天氣現象、破壞或社區、政府或其他幹預 可能會對公司的運營、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

競爭

在識別和收購生產或能夠生產貴金屬和賤金屬的資產方面，本公司面臨來自其他 礦業公司的激烈競爭。其中許多公司擁有比公司更多的財務資源、運營經驗和技術能力。 由於這場競爭，公司可能無法以可接受的 條款或根本無法識別、維護或收購有吸引力的採礦資產。此外，該公司還面臨着為煉油廠採購礦山生產的競爭。該公司的煉油廠計劃部分包括從中國到北美的非洲礦山生產。目前大多數鈷是在剛果民主共和國開採的，然後運往中國進行精煉。本公司在將礦山生產(尤其是合乎道德的礦山生產)轉移至煉油廠方面面臨激烈競爭，因此可能無法按可接受的條款或根本無法確定、維持或收購煉油廠的礦山生產。因此，公司的前景、收入、運營和財務狀況可能會受到重大不利影響。

股東激進主義

近年來，上市公司越來越多地受到維權股東的要求，這些股東主張改變公司治理做法，如高管薪酬做法、社會問題，或者某些公司行動或重組。不能保證維權股東 不會公開倡導本公司進行某些公司治理改革或從事某些公司行為。應對維權股東的挑戰，例如代理權競賽、媒體活動或其他活動，可能成本高昂且耗時 ，並可能對公司聲譽產生不利影響，並分散公司管理層和公司董事會的注意力和資源，從而可能對公司的業務和運營業績產生不利影響。即使公司 確實進行了此類公司治理改革或公司行動，維權股東可能會繼續推動或試圖實施 進一步的改革，並可能試圖獲得對公司的控制權以實施此類改革。

如果尋求增加短期股東價值的股東維權人士被選入公司董事會，這可能會對公司的業務和未來的運營產生不利影響。此外，股東行動主義可能會對公司未來的戰略方向造成不確定性，導致失去未來的商業機會，這可能會對公司的業務、未來的運營、盈利能力 以及吸引和留住合格人才的能力造成不利影響。

上市公司的義務

公司的業務受到不斷變化的公司治理和公開披露法規的制約，這些法規增加了公司的合規成本和不合規風險， 這可能會對公司的股價產生重大不利影響。

本公司受多個政府和自律組織(包括加拿大證券管理人、多倫多證券交易所和國際會計準則委員會)頒佈的變更規則和法規的約束。這些規則和法規在範圍和複雜性方面不斷髮展 產生了許多新要求。公司遵守規則和義務的努力可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理時間和注意力從創收活動中轉移出來。

税務

本公司受各地方、地區和國家主管部門的税收制度影響 。收入、支出、收入、投資、土地使用、公司間交易和所有其他業務條件都可以徵税。税務法規、解釋和執行政策可能與公司的應用方法不同，並可能因公司無法控制的情況而隨着時間的推移而發生變化。該等事件的影響可能會對本公司預期的税務後果產生重大不利影響。對於可能徵收的税收、評估和處罰的性質或税率，不作任何保證。

美國國税法規定的“被動型外國投資公司”

美國投資者應該意識到，如果該公司被歸類為美國聯邦所得税的“被動型外國投資公司”(“PFIC”)，他們可能會 受到某些不利的美國聯邦所得税後果的影響。確定本公司在一個納税年度是否為PFIC在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同的 解釋，而確定將取決於本公司的收入、費用和資產的構成以及公司高級管理人員和員工所從事的活動的性質。本公司在一個或多個前一納税年度、本納税年度和後一納税年度可能是PFIC。潛在投資者應就公司被視為美國聯邦所得税的PFIC的可能性和後果諮詢他們自己的税務顧問，包括做出某些選擇是否明智，以減輕某些可能的不利的美國聯邦所得税後果，這些後果可能導致在沒有收到此類收入的情況下將該公司計入總收入。

外匯匯率風險

該公司以加元報告其合併財務報表，但該公司在美國有業務。因此，以加元報告的公司運營的財務結果會受到加元相對於美元的價值變化的影響。在美國的勘探和開發活動在公司的美國子公司進行，主要以美元計價。並在合併財務報表內換算成加元。由於從最初確認付款到結算付款之間有一段時間，因此，本公司可能會受到美元和加元之間匯率大幅波動的影響。此外，美元和加元匯率的顯著變化可能會影響公司進行勘探和開發活動的可用流動資金。本公司目前沒有將 納入任何外匯對衝，以限制匯率波動的風險敞口。董事會根據市場情況，持續評估公司對匯率風險的策略。

美國判決的執行

美國投資者可能無法獲得針對公司的民事責任的強制執行。

投資者根據美國聯邦或州證券法執行民事責任可能會受到以下事實的不利影響：公司受CBCA管轄，公司的大多數高級管理人員和董事是加拿大居民，以及所有或大部分資產和公司的部分資產位於美國境外。根據美國聯邦證券法或美國任何州證券法的民事責任條款，投資者可能無法在美國境內向其某些董事和高級管理人員送達法律程序文件，或執行在美國法院獲得的針對本公司或某些本公司董事和高級管理人員的判決。

股息 和分配

在最近完成的三個財政年度或本財政年度內，本公司並無就其普通股宣佈或支付任何股息，且目前並無有關股息支付的政策。在可預見的未來，我們預計我們不會派發股息，但會保留未來的收益和其他現金資源，用於我們的業務運營和發展。未來股息的支付將取決於我們的收益(如果有的話)、我們的財務狀況以及我們的董事認為合適的其他因素。

資本 結構

普通股

本公司的法定股本由不限數量的普通股組成。截至本AIF日期，已發行和已發行普通股564,443,309股。此外，截至本AIF日期，共有17,269,270股可行使激勵性股票期權發行的普通股、3,813,908股行使遞延股份單位可發行的普通股、1,268,458股行使限制性股份單位可發行的普通股、1,900,000股行使履約股份單位可發行的普通股以及22,946,123股行使普通股認購權證的普通股 。

普通股持有人有權收到本公司任何股東大會的通知，出席該等會議並在該等會議上每股投一票。普通股持有人 亦有權按比例收取董事會酌情宣佈的有關股息(如有) 於本公司清盤、解散或清盤時，有權按比例收取本公司於清償債務及其他負債後的淨資產，在每種情況下均須受優先次序較高的任何其他系列或類別股份所附帶的權利、特權、 限制及條件所規限。普通股不附帶任何優先認購權、認購權、贖回權或轉換權。

證券市場

交易價格和成交量

普通股在多倫多證券交易所掛牌交易，交易代碼為“ELBM”。自2021年1月至2021年12月6日，普通股在多倫多證券交易所掛牌交易，交易代碼為“FCC”。下表列出了在多倫多證券交易所交易的普通股在指定期間的高低價和月度總成交量。所有股票的價格都以加元表示。

以前的銷售額

該公司發行了以下證券， 在最近完成的財政年度內尚未發行但未在市場上上市或報價：

轉讓 證券和受企業轉讓限制的證券

截至本AIF之日，不存在託管證券或受轉讓合同限制的證券 。

董事和官員

名稱、省或州、居住國和辦事處

下表列出了我們每位 董事和高管的姓名、他們的省份或州和居住國家、他們在公司的職位、他們的 過去五年的主要職業以及他們首次成為公司董事的日期。每位董事的任期 將在下次年度股東大會之前到期。

董事及高級職員的持股情況

截至本AIF日期，公司董事和高管實益擁有、控制或直接或間接擁有7,362,062股普通股。

停止貿易令、破產、處罰或制裁

截至本協議日期，我們的董事或高管均不是 任何公司(包括本公司)的董事首席執行官或首席財務官，也不是在本協議日期前10年內 任何公司(包括本公司)的任何董事或高管：(A)受到停止交易令的約束，該命令類似於停止交易令，或 在董事或高管以董事的身份行事期間發出的、在一段時間內或連續30天以上有效的、拒絕相關發行人獲得任何豁免的命令，發行人的首席執行官或首席財務官，或(B)在董事或首席執行官不再擔任董事、首席執行官或首席財務官之後發佈的停止交易令，以及 該人以董事、首席執行官或首席財務官的身份行事時發生的事件導致的停止交易令 。

據我們所知，我們的董事或高管，或據我們所知，任何持有足夠數量的我們證券以對本公司的控制權產生重大影響的股東， 在本協議日期或之前10年內， 不是或在本協議日期前10年內一直是任何公司(包括我們的)的董事或高管，並且在該人以該身份行事時，或在該人停止以該身份行事後一年內， 根據任何與破產或無力償債有關的法律提出建議，或受到或提起任何訴訟，或(B)於本協議日期前 內破產、根據任何與破產或無力償債有關的法律提出建議、或 受控於或與債權人進行任何法律程序、安排或妥協，或獲委任接管人、接管經理或受託人持有該董事的資產、高管或股東。

我們的董事或高管，或據我們所知，任何持有足夠數量的我們的證券以對本公司的控制權產生重大影響的股東，均未 受到(A)與證券法規或證券監管機構有關的法院或證券監管機構施加的任何處罰或制裁，或(B)法院或監管機構施加的可能被視為對合理投資者作出投資決策重要的任何其他處罰或制裁。

利益衝突

除本AIF另有説明外，據我們所知，本公司或其附屬公司與我們的任何董事或高級職員、董事或附屬公司的高級職員之間並無已知的現有或潛在的重大利益衝突。然而，我們的某些董事和高管是或可能成為其他公司的董事或高管，其業務可能與我們的業務衝突。因此，可能會出現 利益衝突，這可能會影響這些個人評估可能的收購或代表 公司採取一般行動。根據CBCA，董事必須誠實守信地行事，以期達到公司的最佳利益。 根據CBCA和我們的章程的要求：

一般來説，按照慣例，在董事會正在考慮的任何交易或協議中披露了重大利益的董事或高管 將不會參加董事會關於該合同或交易的任何討論。如果此類董事偶爾參與討論，他們將在與其披露重大利害關係的事項有關的任何事項上棄權投票。 在適當的情況下，我們將成立獨立董事特別委員會，審查董事或管理層可能存在衝突的事項 。

管理

特倫特·梅爾，總裁，首席執行官兼董事-特倫特·梅爾先生是一名礦業高管，擁有近20年的運營和資本市場經驗。在他的職業生涯中，他參與了世界各地的交易，包括29美元的億股權和債務融資、合併和收購、承購協議和合資企業。梅爾先生是法爾科資源公司的首席執行官兼總裁先生，法爾科資源公司收購了加拿大魁北克省魯因-諾蘭達礦區的霍恩礦區和其他13家前生產商。Falco 完成了一項可行性研究，證明瞭15年礦山壽命的可行性，有可能產生66美元的億毛收入。 在加入Electra之前，Mell先生與培生證券建立了一個採礦團隊，就加拿大的勘探和開發機會向礦業公司和投資者提供建議 。2016年，他的團隊在股權投資中投入了30000美元的萬，成為加拿大資源行業最大的直通資本提供商。梅爾的職業生涯始於加拿大一家領先的律師事務所，擔任礦業和證券律師。他隨後加入了巴里克黃金公司，併成為團隊的一員，該團隊完成了對Placer Dome的10400萬美元億敵意收購，創建了世界上最大的黃金公司。他還與鎳鈷生產商Sherritt International 和鎳-銅-PGM生產商北美鈀合作過。作為AuRico Gold的執行副總裁總裁，Mell先生領導的團隊在2012年黃金市場的巔峯時期參與了墨西哥奧坎波金礦75000美元的萬全現金出售。梅爾先生擁有學士學位。億.C.L.和LL.B.麥吉爾大學(蒙特利爾)，奧斯古德·霍爾(多倫多)法學碩士，以及西北大學(芝加哥)和舒利奇商學院(多倫多)MBA學位。

項目開發部總裁副主任馬克·特雷維西奧爾-Trevisiol先生是一名專業工程師，在礦物加工、採礦、資本項目和行政管理方面擁有30年的經驗。 Trevisiol先生在Glencore的前身公司鷹橋有限公司和Xstrata Nickel工作了20多年，在那裏他擔任了業務發展和戰略總經理、薩德伯裏冶煉廠業務部總經理、冶煉廠運營經理和Kidd Creek鋅廠總監。最近，馬克擔任過多個行政領導和董事會職位，包括皇冠礦業和銀熊資源的首席執行官。在他的職業生涯中，Trevisiol先生為多達300人的團隊負責採礦和礦物加工，負責運營、安全和環境、定製飼料、工程、維護和技術。他在提高工廠效率和利潤率方面有着良好的記錄，尤其是在處理第三方飼料方面。特雷維西奧爾與鷹橋有限公司(Falconbridge Ltd.)共同打造了一個新的回收設施，主要用於處理廢鈷鋰電池。他曾涉足多種大宗商品，包括鎳、鈷、鋅、銅、鋰、金和銀。特雷維西奧爾擁有滑鐵盧大學的工程學學位。

邁克爾·英蘇蘭，總裁副總裁，商務-Insulan先生在石油和天然氣、大宗商品、賤金屬和稀有金屬領域擁有近20年的經驗。他曾在荷蘭皇家殼牌、CRU和歐亞資源集團工作。 在過去的四年裏，Insulan先生主要專注於鈷市場，在那裏他建立了行業專家的聲譽 。Insulan先生之前曾在歐亞資源集團(阿姆斯特丹和盧森堡)擔任高級市場分析師，負責鈷市場情報、支持銷售和戰略。在此之前，他在鋁材公司擔任管理顧問和團隊負責人，協助鋁原材料(氧化鋁、鋁土礦、陽極和陰極材料)的市場情報和價格報告。Insulan先生還曾擔任CRU諮詢公司的顧問，負責為全球不同的商品生產商和消費者銷售和領導諮詢任務。

雷根·P·瓦茨，總裁副經理，公司事務-Watts先生是一位經驗豐富的企業家高管，在企業溝通、戰略、創新、監管和公司事務方面擁有20多年的公共和私營部門經驗。他的經驗涉及多個行業，包括基礎設施、交通運輸、工業製造、信息技術和金融服務。Watts先生自2019年以來一直為Electra提供服務，並幫助將Electra的優先事項和計劃 傳達給加拿大政府和安大略省政府。在擔任行政職務期間，瓦茨將把美國公司和監管事務添加到他的職責中。ELECTRA對其在愛達荷州的鐵溪銅鈷項目有雄心勃勃的計劃，該計劃與總裁·拜登2美元的萬億綠色能源計劃保持一致。在與Electra合作之前， Watts先生是IBM加拿大高級領導小組的成員，領導創新、公民和政府事務 團隊。在加入IBM之前，他曾在Lafarge Canada的執行委員會任職，負責企業溝通、公共和監管事務以及企業社會責任。Watts先生在公共服務領域有着廣泛的職業生涯，曾在加拿大政府的四個聯邦部門擔任領導職務。2006年至2012年，他在加拿大財政部、加拿大交通部、加拿大衞生部以及加拿大外交和國際貿易部門任職。2012年，瓦茨先生被授予女王伊麗莎白二世鑽石禧年勛章，以表彰他對加拿大的公共服務。瓦茨是一位出版作家，擁有西方大學艾維商學院的工商管理碩士學位，是諮詢公司Fratton Park Inc.的總裁。

瑞安·斯奈德，首席財務官-Snyder先生擁有十多年的金融經驗 。在此之前，他在Inmet礦業公司的運營財務工作中工作了五年，領導全球年度預算和季度預測流程，監督運營財務報告和分析，併為戰略決策進行情景分析。然後他加入了埃尼爾基集團公司，負責財務規劃、資產建模和公司治理。 他最近在Primero礦業公司工作，最初擔任董事的財務和財務主管，後來擔任首席財務官， 他是2018年談判Primero與First Majestic Silver友好合並的團隊的一員。在進入採礦業之前，Snyder先生獲得了畢馬威會計師事務所的特許專業會計師資格。

非執行董事

董事董事長兼約翰·波爾塞爾-約翰·波爾塞爾先生擁有30多年的採礦業經驗，現任北方農業礦產公司首席執行官。在此之前，他是芬蘭加拿大礦業公司的高級副總裁。波爾塞爾先生之前曾擔任淡水河谷北大西洋業務的首席運營官兼董事賤金屬運營總監，負責加拿大最大的地下采礦和冶金業務。 在此之前，他是淡水河谷安大略省業務的副總裁兼總經理。波爾塞爾先生還在祕魯擔任Compania Minera AnTamina的首席財務官，負責世界上最大的銅鋅採礦和選礦業務之一的執行管理職責。波爾塞爾先生擁有勞倫斯大學的MBA學位，並擁有FCPA和CMA學位。

加雷特 董事麥當勞-Macdonald先生是一名採礦工程師，在項目開發和礦山運營方面擁有豐富的經驗 ，擁有超過23年的行業經驗。他曾管理大型技術項目，包括概念、可行性和施工階段，並在多家上市公司擁有高級管理和董事會級別的經驗。 加雷特擔任項目開發部副主任總裁，負責JDS Energy and Mining的加拿大東部業務運營。在2013年萬以31000美元將Rainy River出售給New Gold Inc.之前，他還在加拿大資深礦業公司泰克公司、Placer Dome和森科爾能源公司擔任礦山運營和工程職務，並 擔任Rainy River Resources運營副總裁總裁。麥克唐納先生 現任海洋資源公司總裁兼首席執行官。他擁有西方大學艾維商學院的工商管理碩士學位和勞倫斯大學的工程(採礦)學士學位。

C.L. “布奇”水獺，董事-奧特先生是一位美國商人和政治家。他在2007年至2019年擔任愛達荷州州長，是連續任職時間最長的州長。奧特先生也是愛達荷州任職時間最長的副州長，1997年至2001年任職14年，之後於2001年至2007年當選為美國國會議員。布奇在J.R.Simplot Company工作了30年，這是一傢俬營的全球食品和農業綜合企業，業務涉及種子生產、農業、化肥製造、冷凍食品加工以及食品品牌和分銷。他從Simplot Caldwell馬鈴薯廠一路晉升到Simplot國際公司的總裁的職位，在此期間，他走遍了近80個國家宣傳公司。奧特先生在1968至1973年間也曾在軍隊服役。他是愛達荷州陸軍國民警衞隊116人中的一員^這是裝甲騎兵。

蘇珊·烏薩亞庫馬爾，董事-Uthayakumar女士是一名企業高管，在財務和執行管理方面擁有近25年的經驗。她在施耐德電氣工作了15年，在施耐德電氣加拿大公司擔任總裁 ，全面負責加拿大業務，最近擔任施耐德電氣可持續業務部的總裁。蘇珊現在擔任Prologist Inc.的首席能源和可持續發展官。她的職業生涯始於德勤的CA，在加入麥凱恩之前，她在那裏擔任了越來越多的責任職位，在那裏她在北美、歐洲和亞洲執行全球增長戰略和收購。Uthayakumar女士是註冊會計師和註冊會計師，擁有凱洛格管理學院的EMBA，以及滑鐵盧大學的文學學士和會計碩士學位。

推動者

在截至2020年12月31日及2021年12月31日的財政年度內，並無任何人士或公司是本公司或本公司的任何附屬公司的發起人。

審計委員會

審計委員會的組成

審計委員會現任成員是蘇珊·烏薩亞庫馬爾(主席)、約翰·波爾塞爾和加雷特·麥克唐納。審計委員會的所有成員都懂金融知識。

國家儀器52-110-審計委員會 (“NI 52-110”)規定，如果審計委員會的成員與本公司沒有直接或間接的實質性關係，則該成員是“獨立的”，而董事會認為這可能會合理地幹擾該成員獨立判斷的行使。根據NI 52-110的定義，審計委員會的所有成員都是“獨立的”。

相關教育和經驗

以下列出審計委員會成員與履行其審計委員會成員職責相關的教育和經驗。

蘇珊·烏薩亞庫馬爾(委員會主席)Uthayakumar女士在財務和執行管理方面擁有近25年的經驗。在過去的15年裏，她一直在能源管理和自動化領域的全球領先者施耐德電氣工作。Uthayakumar女士是CA和CPA，擁有凱洛格管理學院的EMBA學位以及滑鐵盧大學的文學學士和會計碩士學位。

約翰·波爾塞爾 -波爾塞爾先生在採礦業擁有30多年的經驗，並曾在多家上市公司擔任高級管理職務。波爾塞爾先生分別擁有滑鐵盧大學和勞倫斯大學的HBA和MBA學位。 他是FCPA和FCMA。

加雷特·麥克唐納 -Macdonald先生在資源領域擁有20多年的經驗，目前擔任海洋資源公司首席執行官 。他曾擔任過多個高級管理職務，也是另外兩家初級礦業上市公司的董事成員。麥克唐納先生擁有西方大學艾維商學院工商管理碩士學位和勞倫斯大學採礦工程學士學位。

審計委員會監督

自本公司最近完成的財政年度開始以來，從未有審核委員會建議提名或補償董事會未採納的外聘核數師 。

對某些豁免的依賴

自公司 最近完成的財政年度開始以來，公司從未依賴NI 52-110第2.4條中的豁免（De Minimis非審計 服務），或根據NI 52 -110第8部分授予的NI 52 - 110的全部或部分豁免。

公司依賴NI 52-110第6.1節中的豁免。

預批准政策和程序

請參閲附表“A”-審計委員會 有關從事非審計服務的具體政策和程序的授權。

外聘審計員服務費(按類別分列)

公司 外部審計師在過去兩個財年每年收取的審計費總額如下：

備註：

法律訴訟和監管行動

Ausenco Engineering Canada Inc.已就煉油廠工程工作的最終欠款糾紛對該公司提起法律訴訟。這項索賠的金額並不重要，公司正在就此事進行法律辯護。

除上文所述外，自截至2021年12月31日的財政年度開始以來，並無對吾等有重大影響的其他 法律程序或監管行動，或吾等自注冊成立以來一直參與的法律程序或監管行動，或本公司的任何財產是或曾經是其標的的法律程序或監管行動，且吾等並無知悉會考慮進行此等法律程序。自我們成立以來，我們沒有受到法院 與省或地區證券立法或任何證券監管機構有關的處罰或制裁，也沒有法院或監管機構對我們施加的懲罰或 制裁，我們也沒有在法院與省或地區證券法規或任何證券監管機構達成任何和解協議。

管理層和其他人在材料交易中的利益

除本文件所披露者外，本公司高級管理人員或主要股東董事及前述聯繫人或聯營公司概無於本文件日期前三年內參與的任何交易中直接或間接擁有重大權益，或將於任何建議交易中擁有任何重大影響或將會對本公司產生重大影響的權益。

審計師、轉讓代理和登記員

審計師

該公司的審計師為畢馬威，地址為安大略省多倫多灣街333號4600室，郵編：M5H 2S5。畢馬威於2020年12月10日首次被任命為公司審計師。

轉讓代理、註冊人或其他代理

加拿大普通股的轉讓代理和登記機構為AST Trust Company(加拿大)，總部設在加拿大不列顛哥倫比亞省温哥華和安大略省多倫多。

材料合同

除在正常業務過程中籤訂的合同外，本公司在最近完成的財政年度內或最近完成的財政年度之前簽訂的材料合同中並無 仍然有效。

專家的興趣

在截至2021年12月31日的財政年度為Electra 準備報告的專家包括：

畢馬威會計師事務所負責編制核數師報告，並附上本公司最近一年的經審核財務報表。畢馬威會計師事務所已就本公司 確認，該等財務報表在加拿大相關專業團體及任何適用的法律或法規所規定的相關規則及相關詮釋的涵義內是獨立的。

Steven J.Ristorcelli，C.P.G.，P.G.和Joseph Schlitt，MMSA QP，已根據NI 43-101擔任與Iron Creek技術報告相關的“合格人員”，並已審查和批准本AIF中與Iron Creek項目相關的信息。

本年度信息表中的所有其他科學和技術信息已由ELECTRA首席地質學家Dan Pace審核和批准，他是符合NI 43-101標準的“合格人員”。

在本 AIF中被點名為已經編制或負責報告與我們的礦產有關的報告的專家和 其職業或業務授權此類報告的專家，或其任何主管人員、合作伙伴或員工(視情況而定)，均未 收到或已收到對我們的財產或我們的任何聯繫人或附屬公司的直接或間接利益。於本報告日期，該等人士及各專家的董事、高級管理人員、合夥人及僱員(視何者適用而定)直接或間接合共實益擁有不到百分之一的本公司證券，且彼等並無因編制該報告而在本公司或本公司任何聯營公司或聯營公司的任何證券中收取任何直接或間接權益。

任何此等公司或合夥企業的任何此等人士或任何董事高管或僱員(視何者適用而定)，目前預計均不會被推選、委任或聘用為本公司或本公司任何聯營或聯營公司的董事高管或員工。

附加信息

欲瞭解有關公司的更多信息，請訪問SEDAR網站：www.sedar.com。其他資料，包括董事及高級管理人員的薪酬及負債、本公司證券的主要持有人、根據股權補償計劃獲授權發行的證券，以及有關內部人士在重大交易中的權益的聲明，載於於2021年12月2日舉行的股東周年大會及特別大會的管理委託書通函 。其他財務信息載於經審計的財務報表和管理層討論以及最近一年的年終分析。上述更多信息可在SEDAR網站www.sedar.com上的公司簡介中獲得。

附表“A”
審計委員會章程

伊萊克拉電池材料公司

審計 委員會章程

於2022年4月8日通過

伊特拉電池材料公司(“本公司”)董事會(“董事會”)的審計委員會(“委員會”) 的目的是監督本公司及其子公司的會計和財務報告流程、本公司財務報表的審計，以及相關的披露、內部控制、監管合規和風險管理職能。

委員會成員應由董事會每年任命。主席應由委員會成員選舉產生。委員會應由至少三名本公司獨立 董事組成，根據納斯達克股票市場(“納斯達克”)的要求及董事會認為適當的任何額外要求，每名委員會成員均有資格在委員會任職。此外，委員會至少有一名成員必須由董事會指定為 美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)定義的“審計委員會財務專家”。

獨立性由適用的法律、規則和法規以及相關證券交易所的規則(“適用法律”)界定，並受適用的法律、規則和條例所載的豁免和其他規定以及相關證券交易所規則的約束。

委員會的每位成員都必須懂財務，這意味着董事有能力閲讀和理解一套財務報表，這些報表展示了公司財務報表可能合理提出的會計問題的廣度和複雜程度。

委員會成員中必須至少有一名成員被董事會指定為美國證券交易委員會定義的“審計委員會財務專家”和適用法律定義的 定義的“財務專家”。財務專家應具備以下能力：

除以下列舉的具體職責外，委員會還應負責審查企業的財務風險，並監督實施和評估適當的風險管理做法。這將涉及向管理層詢問財務風險是如何管理的 ，並徵求管理層和獨立會計師事務所的意見，以編制或 發佈一份納入本公司年報的核數師報告，或為本公司(“獨立核數師”)提供有關風險緩解策略的充分性的其他審計、審查或證明服務 。

除董事會可能委派的其他職責外，委員會還應：

主席應承擔審計委員會主席職位説明中規定的職責和職責。

主席應承擔薪酬、治理和提名委員會主席職位説明中規定的職責和職責。

委員會有權：

委員會應視需要舉行會議，但不少於每季度舉行一次會議。所有會議處理事務的法定人數應為成員的過半數。應由出席會議的成員以過半數贊成票作出決定，委員會主席無權投決定性的一票或決定性一票。獨立董事的閉門會議應至少每季度舉行一次。委員會亦應定期與(I)管理層、(Ii)本公司內部審計部門董事或其他負責內部審計職能的人士(如適用)及(Iii)本公司獨立核數師分別舉行會議。委員會還可要求單獨會見管理層、內部審計員、獨立審計員或其他顧問。

應按照委員會主席的指示記錄和保存會議記錄。

委員會可為委員會認為適當的任何目的成立小組委員會 ，並可將委員會認為適當的權力和授權轉授給這些小組委員會；然而，前提是任何小組委員會不得少於兩名成員，而且委員會不得將法律、法規或上市標準規定須由整個委員會行使的任何權力或權力轉授給小組委員會。

委員會應 履行其職責，並根據其業務判斷評估公司管理層和外部審計師提供的信息。委員會成員不是本公司的全職僱員，不是，也不自稱是專業會計師或審計師。本章程所載的權力及責任並不反映或產生委員會有責任或義務(I)計劃或進行任何審計；(Ii)決定或證明本公司的財務報表完整、準確、公平呈列或符合公認會計原則或適用法律；(Iii)擔保外聘核數師的報告；或(Iv)就本公司的內部控制或風險管理提供任何專家或特別保證。在不知情的情況下，委員會成員有權依賴他們從其獲得信息的個人和組織的誠信、所提供信息的準確性和完整性以及管理層對外聘審計員提供的任何審計或非審計服務所作的陳述。

本憲章中的任何內容都不打算或可能被解釋為強加於委員會或董事會任何成員的謹慎或勤勉標準，而該標準在任何方面都比適用法律規定的董事必須遵守的標準更加繁重或廣泛。本憲章不打算更改或解釋本公司的恆定文件或本公司受其約束的任何聯邦、省、州或交易所法律、法規或規則， 本憲章的解釋方式應與適用法律一致。董事會可不時準許 前瞻性或追溯性地偏離本協議的條款，而本協議所載任何條文並無意圖導致對股東、競爭對手、僱員或其他人士承擔民事責任，或任何其他責任。

委員會可能或將採取的任何行動 在法律或法規允許的範圍內，可由董事會直接採取。

委員會應每年審查並評價其業績。在進行這項審查時，委員會應處理委員會認為與其業績有關的事項，並評估本《憲章》是否適當地處理其範圍內或應在其範圍內的事項。審查和評價應以委員會認為適當的方式進行。

委員會應向董事會提交一份其認為必要或適當的口頭報告，説明其審查和評估的結果，包括對本章程的任何建議修改，以及對公司或董事會的政策或程序的任何建議修改。

附錄 A

伊萊克拉電池材料公司

審計委員會主席職位説明

於2022年4月8日通過

ELECTRA電池材料公司(“本公司”)董事會(“董事會”)應從符合National Instrument 52-110所確立的獨立標準的董事會成員中選出一名-審計委員會，由加拿大證券管理人以及適用的美國證券法律和交易所規定通過，將被任命為董事會審計委員會(“審計委員會”)主席(“主席”) 。