有關前瞻性陳述的警示説明

前瞻性陳述。本報告包含1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述涉及對未來事件的預期、估計、信念、假設和預測，由諸如“目標”、“預期”、“相信”、“可以”、“可能”、“設計”、“估計”、“預期”、“專注”、“目標”、“打算”、“可能”、“計劃”、“展望”、“潛在”、“尋求”、“戰略”、“努力”等詞語來識別。“目標”、“將”、“將會”和其他類似的詞。前瞻性陳述不是對歷史事實的陳述，因此會受到風險、不確定因素和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與歷史結果或此類前瞻性陳述中所表達的結果大相徑庭。您應該根據可能影響我們的經營和財務結果以及我們實現財務目標的能力的重要風險因素和不確定因素來評估前瞻性陳述。

這些因素包括但不限於：

這些風險因素和不確定因素由我們在第IA項的“風險因素”標題下更全面地描述。本報告第一部分。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅反映了它們作出之日的情況。除非法律要求，我們沒有義務更新、更正或公開宣佈對本報告中包含的任何前瞻性陳述的任何修訂，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

第一部分

項目1.業務

業務概述

Transcat，Inc.(“Transcat”，“公司”，“我們”或“我們”)。是公認的校準服務、成本控制和優化服務以及增值專業級手持測試、測量和控制儀器的分銷和租賃服務的領先提供商。我們專注於為高度監管的行業提供服務和產品，特別是生命科學行業，其中包括製藥、生物技術、醫療設備和其他受FDA監管的業務。其他得到服務的行業包括工業製造；能源和公用事業，包括石油和天然氣；化學制造；聯邦航空局監管的企業，包括航空航天和國防；以及其他要求工藝準確、確認設備能力、故障風險非常高的行業。

我們所有的校準服務中心都獲得了國際標準化組織/國際電工委員會17025：2017年的認可範圍。我們的認證是我們質量計劃的基石，我們相信該計劃是行業中最好的之一。我們對質量的執着受到了在我們服務的行業中運營的企業的高度重視，特別是在生命科學和其他受監管的行業中，我們的認證為我們的客户提供了信心，他們將得到一致和統一的服務，無論我們的哪個服務中心完成服務。

我們的客户包括生命科學/製藥、能源、國防、航空航天和工業過程控制領域的領先製造商。我們相信，我們的客户與我們做生意是因為我們的誠信和對優質服務的承諾，我們提供廣泛的產品和服務，我們的專有資產管理系統Caltrak®，以及我們的在線客户門户網站C3®。在我們截至2024年和2023年的財年中，沒有任何客户或受控客户羣佔我們總收入的5%或更多。任何一個客户的流失都不會對我們的業務、現金流、資產負債表或運營結果產生實質性的不利影響。

Transcat於1964年在俄亥俄州註冊成立。我們的總部設在紐約的羅切斯特。我們的行政辦公室位於紐約羅切斯特Vantage Point Drive 35號，郵編：14624。我們的電話號碼是585-352-7777。我們的網站是www.Transcat.com。我們網站上提供的信息不是本年度報告的一部分，也不包含在本年度報告的10-k表格中。我們在納斯達克全球市場上交易，股票代碼是“TRNS”。

我們的戰略

我們的兩個運營部門具有很強的互補性，因為他們的產品對同一行業的客户來説是有價值的。我們的戰略是利用我們運營部門的互補性，為所有選擇Transcat作為其測試和測量設備和/或校準和實驗室儀器服務來源的客户增加價值。我們努力在我們所服務的市場中脱穎而出，並通過提供廣泛的產品和服務並以增值的方式整合這些解決方案來建立競爭進入壁壘，從而使我們的客户的運營受益。

在2024財年，我們繼續致力於資本、人員和領導力的投資，推進了我們的“卓越運營”計劃。這一舉措提高了生產力和運營效率，並在我們利用技術、自動化和流程改進來增強我們的效率和客户體驗的同時，進一步與我們的競爭對手區分開來。我們還繼續了Transcat大學的技術建造計劃。這項計劃吸引新的人才到組織，併為我們現有的員工提供培訓和職業發展機會。我們的卓越運營計劃是一個多年的、不斷髮展的計劃，旨在創建一個基礎設施，以支持我們在更長時間範圍內的戰略目標。

在服務領域，我們的戰略是通過有機擴張和收購推動收入實現兩位數增長。我們採用了整合的銷售模式來推動銷售，並利用我們兩個細分市場之間的交叉銷售機會，特別是利用我們的分銷關係來發展新的服務關係。我們通過獨特的價值主張利用這些關係，這與依賴經認可的校準服務和/或實驗室儀器服務來維護其流程的完整性和/或滿足受監管的商業環境的需求的客户產生了強烈的共鳴。我們的客户羣重視我們卓越的質量計劃，並要求在其流程中具有精確的測量能力，以將風險、浪費和缺陷降至最低。我們通過利用我們的優質計劃、計量專業知識、地理位置、合格的技術人員、廣泛的能力和量身定製的服務交付選項來執行這一戰略。結合起來，這使我們能夠滿足我們監管最嚴格的客户最嚴格的質量要求，同時足夠靈活地滿足他們的業務需求。

我們希望通過從其他第三方提供商和原始設備製造商(“OEM”)手中奪取市場份額，以及通過以多年客户為基礎的實驗室合同的方式外包內部校準實驗室，來繼續有機地增長我們的服務業務。我們相信，奪取市場份額的一個重要因素是我們有能力擴展到新的技術能力和鄰近的服務解決方案，這些都是我們當前和目標客户羣所需要的。

我們服務增長戰略的另一個組成部分是收購。我們的收購戰略有三個驅動力：地理擴張、能力和專業知識的增加以及基礎設施的利用。我們在選擇目標公司的方法上是有紀律的。我們卓越運營計劃的一個重點是加強我們的收購整合流程，使我們能夠更快地利用收購的銷售和成本協同效應。

我們的分銷部門戰略是成為領先測試和測量設備的主要分銷商和租賃源，同時也為我們的服務部門提供交叉銷售機會。*通過我們的供應商關係，我們可以獲得更多一個150,000產品，WH我們向現有和潛在客户推銷Transcat獨有的增值服務選項。除了提供新產品外，我們還向客户提供租賃選定的測試和測量設備或購買二手設備的選項，以進一步提高我們滿足客户所有測試和測量設備需求的能力。我們不斷評估我們的產品，以增加新的需求供應商或產品，或刪除相關較少的供應商和產品。我們的設備租賃業務繼續成為我們的強勁增長工具，並有助於支持我們的分銷和服務細分市場增長戰略。擁有新的、二手的和租賃的設備進一步使我們有別於我們的服務細分市場競爭對手。

我們認為，這些滿足分銷客户需求的不同方法是一種使我們與眾不同並使這一細分市場的客户基礎多樣化的方式，而不是傳統的利基市場。這種差異化和多樣化戰略是近年來刻意制定的一種手段，以減輕價格驅動的競爭的影響，並減少任何特定行業或市場對這一細分市場整體表現的影響。

作為我們增長戰略的一部分，我們在2024財年完成了三項收購，並在2023財年完成了四項收購：

我們的收購戰略主要針對那些擴大我們的地理覆蓋範圍、增加我們的服務和分銷能力和專業知識的深度和/或廣度並利用我們的基礎設施的服務企業。下表説明瞭上述收購的戰略驅動因素：

我們相信，我們的綜合服務和分銷部門產品、經驗、技術專長和誠信為我們的客户創造了獨特而令人信服的價值主張，我們打算通過有機收入增長和業務收購繼續增長我們的業務。我們認為我們的服務部門的屬性，包括更高的毛利率和來自受監管行業客户的經常性收入流，比我們的傳統分銷部門更具吸引力和可擴展性。出於這個原因，我們預計我們的服務部門將成為未來財年收入和收益增長的主要來源。以下圖表顯示了過去五年的服務、分銷和綜合收入：

細分市場

服務細分市場

校準。校準是將未知值的單位或儀器與已知值的標準進行比較，並以特定定義的形式報告結果的行為。校準完成後，根據嚴格定義的參數，決定應對設備進行什麼操作，以符合所需的標準或規範。決定可能是調整、優化或修復機組；限制機組的使用、範圍或額定值；報廢機組；或者讓機組保持原樣。校準的目的是顯著降低因測量不準確而導致的產品或工藝故障的風險。除了作為質量控制和風險管理的一個要素，校準還通過確保準確、可靠的儀器和流程，將操作的生產率和效率提高到最佳水平。

對校準的需求通常是由法規驅動的，該法規將質量校準和實驗室儀器服務的要求確定為公司業務運營的關鍵組成部分。我們專門針對受美國FDA、FAA或其他監管機構監管的行業和公司。由於我們的目標行業(如生命科學、藥品製造和醫療器械製造)存在不同程度的監管，我們的客户的校準和實驗室儀器服務採購決策通常是根據提供商的質量體系、認證、可靠性、信任、客户服務和服務文檔做出的。為了保持我們在這一細分市場的競爭地位，我們保持着國際公認的第三方認可的質量體系，這將在下文的“服務質量”一節中進一步詳細介紹，併為我們的客户提供訪問專有資產管理軟件解決方案的途徑，這些解決方案提供工具來管理他們的內部校準計劃，並使他們能夠查看他們的服務記錄。

通過我們的服務部門，我們對新的和客户擁有的儀器進行定期校準(通常從三個月到二十四個月不等)。我們執行了大約850,000次 每年進行校準，並可以解決我們內部能力要求校準的大部分項目。對於客户在不太常見和高度專業化的領域的校準需求，我們將一些校準分包給具有獨特或專有能力的第三方供應商。雖然通常表示大約13%至15%的用户R服務部門的收入，我們相信這些項目的管理是我們的客户高度重視的，提供這項服務使我們能夠繼續追求在這些目標市場擁有最廣泛的校準產品。我們定期審查外包服務，以確定內部能力擴展的機會。

Transcat在能力擴展方面的最新投資包括地面支持設備(GSE)，這是飛機運營中不可或缺的角色。該設備的速度、效率和準確性是幫助將飛機在飛行前、飛行之間和飛行後的停機時間降至最低的關鍵因素。在Transcat，我們很自豪能為航空和航天行業提供GSE認證、校準、維護和維修服務。

驅動持續改進通過Transcat的成本控制和優化服務，我們在美國、加拿大、愛爾蘭、歐洲和亞太地區提供技術、諮詢和人員配備解決方案，以改善我們監管最嚴格的客户的資產管理計劃，特別是製藥、生物技術和醫療器械行業的客户。Nexa提供六個服務路徑，支持我們客户的企業資產管理計劃的創建或優化。無論設施處於建造前階段、運營階段還是退役階段，NEXA經驗豐富的團隊都可以在資產生命週期的所有階段交付成果。Nexa的全套服務或組合解決方案可根據客户的獨特需求進行定製。

其他服務。我們為客户提供其他服務，如檢驗、維修和諮詢服務，這些服務吸引了我們客户羣中所有行業的客户。這些一般都是增值服務，讓我們可以為客户提供“一站式購物”。

服務價值主張。我們的校準服務戰略包含多種方式來管理客户的校準和實驗室儀器服務需求：

包括上述所有服務，我們提供全方位的項目管理，包括後勤、補救和諮詢服務。

我們努力為我們的目標市場提供最廣泛的認可校準產品，其中包括根據美國質量標準協會對我們的技術人員進行認證、涵蓋整個計量功能的完整校準管理以及獲得我們的補充服務和產品。我們相信我們的校準服務具有最高的技術和質量水平，具有廣泛的認證範圍。

我們的合規服務戰略是確定並與需要分析資格、驗證、補救和/或預防性維護服務的生命科學研發和製造客户建立長期關係。在大多數情況下，這些客户是生命科學公司，包括從事研發和製造的製藥和生物技術公司，這些公司受到廣泛的政府監管。我們為這些受監管客户提供的服務通常是客户整體合規計劃的關鍵組成部分。由於許多實驗室儀器服務客户在受監管的行業運營，這些客户通常還需要經過認可的校準服務。這一要求允許我們的實驗室儀器和校準服務之間實現自然的協同。我們的戰略包括在我們的客户賬户內交叉銷售我們的服務，以最大限度地增加我們與每個客户的收入機會。

我們相信我們的成本控制和優化服務是一項可擴展的業務，因為它只需要最少的前期資本投資，而且這些服務在很大程度上可以通過虛擬勞動力有效地完成。這使我們能夠跟蹤客户的地理位置，並提供高水平的服務，無論該地理位置是否存在Transcat實體。

專有資產管理軟件。CalTrak®是我們專有的文檔和資產管理軟件，用於集成和管理我們的校準服務中心的工作流程和客户的資產。有了CalTrak®，我們能夠為客户提供及時一致的校準服務，同時優化我們自己的效率。CalTrak®已通過適用的美國聯邦法規21 CFR Part 820.75和21 CFR Part 11的驗證。這一驗證對製藥和其他受FDA監管的行業非常重要，在這些行業，聯邦法規可能特別嚴格。

此外，C3®還為我們的客户提供了基於Web的資產管理功能，以及安全可靠的非現場校準和其他服務記錄存檔，可通過我們安全的密碼保護網站全天24小時訪問。C3®代表合規、控制和成本，我們認為這些是監管環境中客户關注的主要領域，因為它與儀器校準有關。我們專門設計了C3®，以幫助我們的客户提高效率，推動質量體系的合規性，並加強對儀器的控制，同時降低他們的總體計量成本。瞭解我們的客户所在的受監管環境，我們定製了該平臺，通過允許客户跟蹤和管理內部維護的儀器以及Transcat支持的儀器的功能，允許使用單一的記錄利用系統。C3®通過了21 CFR Part 820.75和21 CFR Part 11的驗證，以滿足美國食品和藥物管理局的嚴格要求。

通過CalTrak®和C3®，跟蹤每個客户校準並自動交叉引用用於執行校準的資產，從而提供可追溯性。

服務營銷和銷售。在我們的綜合銷售模式下，我們擁有內部和外部銷售團隊，通過利用我們獨特的價值主張，包括我們廣泛的地理足跡和全面的服務套件，尋求在我們的目標市場獲得新客户。我們的目標客户是在北美和歐洲擁有多個製造業務的受監管客户。我們利用我們的能力管理儀器的整個生命週期，從購買校準設備到長期服務和維護要求。通過使用新的和舊的產品銷售、租賃以及維修和校準服務將所有點連接起來是我們營銷和銷售計劃的目標。我們還擁有一支客户成功經理團隊，專注於為現有客户提供不斷增長的價值。我們利用印刷媒體、貿易展會和基於網絡的計劃向客户和潛在客户推銷我們的服務，戰略重點放在高度監管的行業，包括生命科學和其他受FDA監管的行業、航空航天和國防、能源和公用事業以及化學制造。我們還瞄準了工業製造和其他欣賞質量校準價值的行業。

服務競賽. 校準服務行業高度分散，由國際認可和認證的OEM、未經認證的獨資企業以及內部執行校準的公司組成，從而提供了多種服務水平和能力。大型OEM可能會提供我們不提供的專業服務和特定品牌的專業知識，但他們通常專注於僅為其專有品牌和產品線提供專業服務，而不是像我們一樣為一系列品牌和產品線提供服務。很大一部分校準公司都是小企業，通常不具備像我們這樣廣泛的能力。我們還有幾家與我們競爭的公司擁有全國或地區業務。

我們通過展示我們對質量的承諾使自己有別於競爭對手，根據我們服務的市場擴展任何商業校準實驗室最大的17025範圍的認證和校準能力，利用橫跨北美、波多黎各和愛爾蘭的地理足跡，提供跨越許多學科和數百家制造商的全面服務套件，而不限於某些產品線或品牌。我們將我們的產品與Transcat的成本控制和優化服務以及Transcat的單一來源解決方案捆綁在一起的獨特能力，使我們在與競爭對手的競爭中脱穎而出。作為北美僅有的也經銷產品的合規和校準服務提供商之一，我們的客户可以無縫更換無法校準或被視為使用壽命結束的儀器。我們對我們分銷的產品的深入瞭解也使我們的服務人員能夠諮詢和建議客户哪些產品最適合他們的內部校準需求。我們還認為，我們的專有軟件是區別於競爭對手的關鍵因素。CalTrak®和C3®被我們的客户以集成的方式使用，提供了一個競爭障礙，因為客户通過這種集成實現了協同效應和效率。

服務質量。  認證過程是目前唯一存在的確認測量能力的系統。為了確保我們的校準質量和一致性與全球計量網絡保持一致，該網絡旨在實現全球測量的標準化，我們已經尋求並實現了國際水平的質量和認證，以提供所有地點的一致性，併為我們的技術人員提供高級培訓。我們的校準服務中心通過了美國國家標準協會-ASQ國家認可委員會和其他認證機構的ISO/IEC 17025：2017年認證。這些認證機構是國際實驗室認可合作互認安排(“ILAC MRA”)的簽署方，精通作為計量基礎的化學和物理方面的技術，併為我們的校準過程的質量、一致性和能力提供客觀的、第三方的、國際公認的評估。認證還要求用於認證測量的所有測量標準都有完整的記錄路徑，稱為計量溯源，通過國家標準與技術研究所或國家研究委員會(分別為美國和加拿大的國家測量研究所)，或到其他國家或國際標準機構，或到我們的校準服務中心創建的可測量條件，或接受的基本和/或自然物理常數，校準的比率類型，或通過與共識標準進行比較，所有這些都包括測量不確定因素。

對我們的客户來説，這種國際監督的重要性在於確保我們的服務文檔將在全球範圍內被接受，消除了他們可能遇到的貿易壁壘之一，如果使用的校準實驗室提供商的認證機構不是ILAC MRA簽署國。為了向目標市場的客户提供最廣泛的服務，我們的國際標準化組織/國際電工委員會17025：2017年認證覆蓋了許多技術學科，包括工作級別和參考級別的能力。我們相信，我們的ISO/IEC 17025：2017年認證範圍對於我們所服務的行業來説是最廣泛的。

為了強化我們對校準質量重要性的信念，我們正在為我們的服務部門開展品牌推廣活動，其核心是三個簡單的詞--“由Transcat®校準”。我們相信，我們已經建立了一個強大的、差異化的品牌，與質量、合規和控制有着深刻而有意義的聯繫。我們希望短語“由Transcat®校準”成為降低風險和質量合規的代名詞。

收購的校準實驗室可能會使用其他質量註冊系統。我們不斷評估何時整合收購的質量體系，重點是將業務中斷和對客户的中斷降至最低，同時保持對質量的承諾。

我們的認證範圍可在http://www.transcat.com/calibration-services/accreditation/calibration-lab-certificates.上找到

分銷分部

分發摘要。我們在北美和國際上銷售專業級測試、測量和控制儀器。我們的客户使用測試和測量儀器來確保他們的工藝和最終產品符合規格。這種診斷儀器的使用還允許持續改進過程到位，提高其測量的準確性。在我們主要經營的地區，工業測試和測量儀器市場歷來由基礎廣泛的國家設備分銷商和利基或專注於專業的組織(如Transcat)提供服務。我們提供設備採購的校準/認證、設備租賃、二手設備出售和設備套件等增值服務。

我們認為，客户選擇分銷商的標準有很多，包括產品供應、價格、做生意的便利性、訂單的及時交付和準確性、一致的產品質量、為他們服務的代表的技術能力以及增值服務的可用性。購買決定通常由工廠工程師、質量經理或他們的採購人員做出，產品通常從一個或多個分銷商那裏獲得，作為更換、升級或擴大製造和研發設施的產品。因此，對分銷客户的銷售在某種程度上是不可預測的，而且可能是非經常性的。我們的在線活動，包括我們的網站和電子通訊、主目錄、補充郵件以及其他銷售和營銷活動，旨在激發客户的興趣，並在客户面前保持持續的存在，以確保我們在他們準備購買時收到訂單。

我們為我們的客户提供增值服務，包括技術支持，以確保我們的客户收到適合其應用的正確產品，併為受監管行業的客户提供更全面的儀器適宜性研究，這些客户擔心其測試或過程中儀器可能給過程帶來的技術不確定性。我們認為，我們為分銷客户提供的最大增值服務是在發貨前對他們購買的新產品進行校準服務，使他們能夠在收到新購買的設備後直接投入使用，從而節省停機時間。我們還提供在線採購、信用卡支付選項、庫存物品當天發貨、成套產品、租賃選項、培訓計劃和各種定製產品。我們會根據客户需求、供應商的建議、銷售量和其他因素，定期在我們的產品供應中添加和刪除項目。由於我們提供的產品和服務範圍廣泛，我們經常為客户提供“一站式商店”，這些客户通過與一家分銷商打交道來滿足他們大部分或全部的測試和測量儀器需求，從而提高了運營效率。

我們繼續專注於更高利潤率的渠道，如租賃，以增強分銷部門的盈利能力。為了保持競爭力，我們正專注於品牌整合和庫存投資，以支持我們的整體戰略，即成為支持客户和服務細分市場的增值分銷商。其他重點領域包括生命科學市場中的消費品，旨在抵消我們傳統分銷業務的競爭壓力。

分銷、市場營銷和銷售。我們通過多種直接銷售渠道向客户進行營銷、創造需求和銷售，包括我們的網站、數字和平面廣告、積極主動的向外銷售和呼入呼叫中心。我們的出站和入站銷售團隊配備了經過技術培訓的人員，他們可以幫助指導產品選擇。我們的網站是我們產品和服務的銷售渠道，並提供搜索功能、詳細的產品信息、現貨供應、選擇指南、演示視頻和可下載的產品規格表。我們對我們的網站進行了投資，以實施最新的營銷技術，使我們能夠提供直觀的客户體驗，簡單的產品比較和報價，易於結賬和自動化的訂單後跟進。我們還運營和維護通過最近的收購獲得的幾個特定行業的服務網站。例如，在收購TTE實驗室公司(現稱為pipeettes.com)時，獲得了網址www.impettes.com。Piettes.com專注於向客户銷售移液器、移液器用品和相關服務。

我們使用多渠道方法來接觸我們的客户和潛在客户，包括我們的主目錄、定期補充目錄、網站、電子通訊和其他直接銷售和營銷計劃。我們的數字營銷戰略包括對搜索引擎優化、特定應用程序的數字內容、按點擊付費的搜索引擎廣告以及亞馬遜和谷歌購物等在線市場上的產品列表進行持續投資。我們繼續投資於後端技術，旨在為我們所有的營銷渠道提供無縫的客户體驗。

由於與我們的產品供應商建立了牢固的關係，以及我們歷史上的營銷計劃成果，我們有機會針對我們的現有客户和潛在客户羣開展聯合品牌營銷活動，為此我們獲得了合作廣告支持。這些聯合品牌營銷活動通常以特定的供應商、新產品或目標產品類別為特色，並採取直接郵寄、基於網絡的活動或向外銷售的形式。

分銷大賽。工業測試和測量儀器的分銷市場是分散的，競爭非常激烈。我們的競爭對手從直接向客户銷售的大型全國性分銷商和製造商，到小型本地分銷商和在線分銷商。關鍵競爭因素通常包括客户服務和支持、質量、交貨期、庫存可獲得性、品牌認知度和價格。為了更好地滿足客户對技術支持和產品應用協助的需求，我們聘請了一批訓練有素的技術銷售專家。為了保持這一競爭優勢，技術培訓是培養我們銷售人員不可或缺的一部分。為了從競爭對手中脱穎而出，我們提供裝運前校準或性能數據報告，允許客户收到我們的產品並立即投入服務，從而節省他們的停機時間和資金。

包括通常銷售低價產品的亞馬遜在內的在線分銷商，已經成為手持測試和測量設備銷售的主要競爭對手，主要是在價格上競爭。雖然在線競爭對手缺乏我們在分銷部門提供的增值服務，但他們已經成功地在全球測試和測量儀器市場佔據了一些市場份額。為了在來自這些在線分銷商日益激烈的競爭中保持領先地位，並順應電子商務使用量增加的大趨勢，我們繼續投資於我們的數字平臺，包括一個索引良好的網站，其設計和功能都得到了改進。此外，我們通過擴展我們提供的產品線，增加更高的毛利率設備租賃和二手設備銷售，使我們的產品多樣化，我們相信這使Transcat在我們的競爭對手中獨樹一幟。

分銷供應商和採購。我們相信，有效的採購是保持和加強我們作為高質量測試和測量儀器供應商的地位的關鍵因素。我們經常評估我們的採購要求和供應商提供的產品，以儘可能低的成本獲得產品。我們的產品是從大約450 品牌和自有品牌設備的供應商。在本財年。2024，我們排名前十的供應商約佔58%佔我們總分銷銷售額的1%。

我們計劃我們的產品組合和庫存，以最大限度地滿足客户的預期需求，他們的個人採購規模各不相同。通常我們最暢銷的產品在訂貨當天就能發貨給我們的客户。

總代理商返點。我們與某些產品供應商簽訂了協議，根據滿足指定的累計購買水平和/或遞增分銷銷售來提供返點。這些回扣被記錄為分銷銷售成本的降低。採購回扣是根據我們在本季度與特定供應商的採購量計算並記錄的。銷售點返點計劃基於日曆年的同比銷售業績，按季度根據估計的年度業績水平記錄為收入。基於季度同比銷售業績的銷售點返點計劃被記錄為各自季度的收入。作為分銷銷售成本的降低，該公司在2024年和2023年財年分別記錄了60萬美元的供應商回扣，在2022年財年記錄了1億美元的萬。

分銷運營部。我們的配送業務主要在我們位於紐約羅切斯特的48,500平方英尺的設施中進行，其中包括17,000平方英尺的倉庫空間。羅切斯特辦事處還履行租賃設備的訂單，是我們的公司總部，是我們的客户服務、銷售和行政職能的所在地，也是校準服務中心。我們還有三個小一點的倉庫設施。我們的威斯康星州倉庫履行某些大型工業規模的訂單，我們位於加利福尼亞州維斯塔和德克薩斯州休斯敦的倉庫履行舊設備和租賃設備的訂單。在本財年2024，我們大約裝運了30,000 產品命令。

分銷積壓.分銷訂單包括我們常規庫存中的儀器訂單、定製產品以及我們不庫存的其他不太頻繁訂購的產品。待定產品發貨主要是延交訂單，但也包括要求在發貨前在我們的校準服務中心之一進行校準的產品、客户要求完整發貨或在未來日期發貨的訂單，以及在發貨前等待最終信用或管理審查的其他訂單。我們的全部支持OG為510萬美元截至2024年3月30日和2023年3月25日，分別為810萬美元。

客户服務和支持

我們客户服務方法的關鍵要素是我們的業務開發銷售團隊、呼出銷售團隊、客户管理團隊、入站銷售和客户服務組織。為了確保提供的服務質量，我們通過客户調查、電話監控和每日統計報告來監控我們的客户服務。

客户可通過以下方式下訂單：

關於出口銷售的信息

在2024年的財年，大約Y我們總收入的10%來自對美國以外的客户的銷售。在財政年度的出口銷售額中2024，約8%以美元計價，67%以加元計價，25%以丹麥幣計價以歐元計價。我們的收入受到在國際環境下運營的慣常風險的影響，包括可能實施的貿易或外匯限制、關税和其他增税、匯率波動和不穩定的政治局勢，其中任何一個或多個可能對我們的業務、現金流、資產負債表或運營結果產生重大不利影響。見項目7A中的“外幣”。有關詳情，請參閲本報告第二部分及綜合財務報表附註7。

信息系統

我們利用Infor，Inc.(“Infor”)提供的名為Application Plus的交鑰匙企業軟件解決方案來管理我們的業務和運營部門。該軟件包括一套完全集成的模塊來管理我們的業務功能，包括客户服務、倉庫管理、庫存管理、財務管理、客户關係管理和商業智能。這一解決方案是一個完全成熟的商業套餐，經過了20多年的完善。我們利用Salesforce.com，Inc.提供的客户關係管理(“CRM”)軟件，這是與Infor的戰略合作伙伴，使我們能夠將CRM軟件與我們的Infor企業軟件完全集成。

我們還使用我們專有的文檔和資產管理系統CalTrak®來管理我們大多數校準服務中心內的文檔、工作流程和客户資產。除了作為內部文檔、工作流程和資產管理系統之外，CalTrak®還通過C3®為客户提供基於網絡的校準週期管理服務，以及訪問與Transcat完成的服務相關的文檔。最近的某些收購利用了第三方或他們自己的專有校準管理系統。我們不斷評估何時集成這些收購的系統，重點是在獲得運營協同效應的同時將對客户的幹擾降至最低。

知識產權

我們擁有TransCAT®、CalTrak®、C3®、Procision®和TIC-MS，Inc.在美國聯邦註冊的商標。我們認為對我們的業務具有實質性重要性的®。這些商標的註冊在美國專利商標局擁有良好的信譽。我們的TRANCAT®商標還在歐盟和加拿大註冊了四個等級。我們的CALTRAK®商標也在加拿大和波多黎各註冊了一個等級。我們的商標註冊必須在不同的時間續簽，我們打算在可預見的未來根據需要續簽我們的商標。

我們有Transcat Trust in Each Measure的國際商標註冊，由Transcat和Transcat Bioedical校準，正在等待將保護擴展到加拿大和歐盟。我們還有TURBOCAL、Transcat Trust in Every measure、Transcat校準和Transcat Bioedical的美國商標申請正在審批中。

此外，我們還擁有www.Transcat.com、www.Transcat.ca和www.Pipettes.com等互聯網域名。就像電話號碼一樣，我們沒有，也不能獲得任何互聯網地址的產權。美國和其他國家對域名的監管也可能發生變化。監管機構可以建立更多的頂級域名，任命更多的域名註冊人，或修改持有域名的要求。因此，我們可能無法維護我們的域名或獲得可比的域名，這可能會損害我們的業務。

季節性

我們的業務有一定的歷史季節性因素。從歷史上看，由於我們工業部門客户的運營週期，我們的第三和第四財季一直比第一和第二財季強勁。我們的分銷部門在我們的第三財季一直是最強勁的，而服務在我們的第四財季一直是最強勁的。

財政年度

我們的運營時間為52/53周，截止日期為3月份的最後一個星期六。在一個52周的財年中，四個季度中的每個季度都是13周的期間。在一個53周的財年中，最後一個季度是14周。2024年財政年度由53周組成，2023年財政年度由52周組成。截至2025年3月29日的2025財年(簡稱2025財年)將有52周時間。

環境問題

我們相信，我們遵守了聯邦、州和地方有關環境保護的規定，繼續遵守不會對我們的資本支出、收益或競爭地位產生任何實質性影響。

人力資本管理

截至2024年3月30日，我們擁有1104名員工，其中976%受僱於美國，128人受僱於外部在美國。我們沒有一名員工受到集體談判協議或勞資委員會的保護。但總的來説，我們認為我們的員工關係良好，並相信我們的文化是公司成功的核心。

健康安全員工的健康和安全對我們來説是最重要的。我們通過額外的培訓、溝通以及內部風險和危險評估增強了我們的安全計劃。我們進行政策和程序審查，以確保遵守健康和安全指南和法規要求。我們根據適用標準和適當的要求提供防護裝備(例如，眼睛保護、口罩和手套)。我們的目標是通過對我們的安全計劃的持續投資，使與工作有關的傷害水平儘可能接近於零。

僱傭行為。我們尋求招聘和聘用最合格的人擔任我們的公開職位，而不考慮受保護狀態(年齡、膚色、信仰、殘疾、家庭暴力受害者狀態、性別認同、遺傳傾向或攜帶者狀態、婚姻狀態、國籍、懷孕、種族、宗教、性、性取向、受保護退伍軍人身份或其他受保護羣體或地位的成員)。

多樣性和包容性。我們承認並尊重員工的背景和經驗，以及我們在國際上的存在，努力在我們運營的任何地方保持多樣化的勞動力和包容性的工作環境。我們的多樣性和包容性原則反映在我們的員工培訓中，特別是在我們反對騷擾和欺凌以及消除工作場所偏見的政策方面。

身體健康。我們經過校準的健康計劃將員工的福祉放在首位，旨在增強他們的健康。我們的計劃包括健康資源、健康教育、藥品成本指導和免費員工援助計劃，其中包括在全球範圍內訪問精神健康護理提供者。我們的計劃還通過為完成某些鼓勵健康和健康的行動的員工提供更低的醫療保險費來激勵健康和福祉。

薪酬和福利。我們的薪酬和福利計劃旨在吸引和獎勵有能力和願望提升我們的工作場所文化、支持我們的價值觀、推動我們的運營和戰略目標併為我們的股東創造長期價值的個人。

我們為員工提供具有競爭力的薪酬方案，其中包括基本工資，還可能包括年度激勵獎金和/或長期激勵獎勵，具體取決於員工的職位。我們認為，同時提供短期和長期獎勵的薪酬計劃提供公平和有競爭力的薪酬，並使員工和股東的利益保持一致。除了工資和股權補償外，我們還為員工提供福利，包括健康(醫療、牙科和視力)、人壽和殘疾保險、帶薪假期、帶薪育兒假、學費福利和與公司匹配的401(K)計劃。

可用信息

我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度報告(Form 10-k)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-k)、委託書和其他信息。我們向美國證券交易委員會提交的文件可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。我們還在www.Transcat.com上維護着一個網站。我們在網站的投資者關係欄目免費提供我們向美國證券交易委員會提交或提交給美銀美林的文件，包括我們的Form 10-k年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-k當前報告以及對這些報告的任何修訂。我們在以電子方式將此類材料存檔到美國證券交易委員會或向提供此類信息後，將在合理可行的範圍內儘快提供這些信息。我們網站上的信息不是我們向美國證券交易委員會提交的這份報告或任何其他報告的一部分。任何提出要求的股東都可以免費獲得此類文件的印刷副本。此類請求應向我們公司總部的公司祕書提出，地址為Rochester，Rochester 14624，Vantage Point Drive 35。

第1A項。風險因素

您應仔細考慮以下風險以及本報告中包含的所有其他信息。下面和本報告中其他地方描述的風險和不確定性並不是我們業務面臨的唯一風險和不確定性。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況或經營結果都可能受到影響。

宏觀經濟和商業風險

經濟和市場狀況的不利變化，包括持續的通脹環境，或未來市場狀況的不確定性，可能會導致運營成本增加，並對信貸和證券市場產生負面影響，這可能對我們的運營結果和我們普通股的市場價格產生重大不利影響。我們的運營業績和業務戰略的實施可能會受到美國和全球經濟總體狀況的實質性和負面影響，包括我們無法控制的金融和經濟狀況。我們受到總體經濟市場狀況不利變化的風險，包括供應鏈延遲或中斷、勞動力短缺、工資壓力、持續的通脹環境、利率變化、銀行業波動、地緣政治事件、政治不穩定、全球健康危機，包括流行病和流行病，如新冠肺炎大流行，或中斷和其他不可抗力事件。

美國和全球的通脹持續存在，部分原因是地緣政治事件、能源價格上漲和強勁的消費者需求。通貨膨脹的環境可能會增加我們的勞動力成本以及我們的能源和其他運營成本，這可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。此外，隨着信貸變得更加昂貴或不可用，經濟狀況可能會影響和減少購買我們產品或服務的客户數量。雖然利率已經提高，並可能在持續一段時間內繼續增加或保持相對較高的水平，但通脹可能會繼續。此外，未來利率政策或利率變化所產生的不確定性可能會對證券市場產生負面影響，進而可能對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。此外，對未來經濟狀況的不確定性可能會對我們現有和潛在的客户造成負面影響，導致他們推遲購買服務或測試和測量儀器。糟糕的經濟狀況可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們競爭的行業競爭激烈，我們可能無法成功競爭。在我們的服務部門中，我們提供校準服務，並在一個高度分散的行業中競爭，該行業由從國際公認和認可的公司到未經認證的獨資企業組成，導致服務水平和能力的巨大範圍。此外，在我們的服務部門中，我們提供合規服務，並在一個由小型本地和地區性服務提供商以及也是原始設備製造商的大型跨國公司組成的行業中競爭。在我們的服務細分市場中，我們的一些較大的競爭對手可能擁有更廣泛的服務能力，並且可能比我們擁有更高的知名度。我們銷售的產品的一些製造商可能還會為其產品提供校準和合規服務。

在我們的分銷部門，我們與許多公司競爭，包括幾家主要的製造商和分銷商，以進行產品銷售。我們銷售的大多數產品都有幾個來源，我們的客户往往與幾個分銷商有關係。產品分銷行業的競爭對手也可以獲得銷售特定產品的獨家權利，而我們將無法銷售這些產品。製造商還可以加大力度，直接向最終用户銷售，繞過我們這樣的分銷商。分銷商之間的行業整合、產品不可用(無論是由於我們無法獲得產品或製造商的供應中斷，或者新競爭對手的出現)也可能增加競爭，並對我們的業務或運營結果產生不利影響。

在我們競爭的每個行業中，我們的一些競爭對手擁有比我們更多的資金和其他資源，這可能使他們能夠更成功地競爭。未來，我們可能無法成功競爭，競爭壓力可能會減少我們的銷售額。

我們在分銷部門面臨着激烈的競爭，包括來自供應商和基於網絡的分銷商，在進行產品銷售和採購產品方面。我們可能無法成功競爭。我們在世界各地面臨着激烈和日益激烈的競爭，特別是在我們的分銷部門。競爭正在發生變化，我們的某些供應商直接與客户打交道，基於網絡的分銷商增加了他們的市場份額。我們的一些競爭對手比我們大得多。競爭格局的變化帶來了新的挑戰，可能會對我們的競爭能力產生不利影響。其他供應商進入或擴大這一市場可能會形成競爭對手，這些競爭對手擁有更大的客户基礎，並擁有更多的財力和其他資源來進行產品營銷和分銷。他們目前的客户基礎和關係，以及他們的關係和與製造商談判的能力，可能會為他們提供競爭優勢。此外，如果我們的供應商直接向客户銷售，他們可能會選擇不向我們銷售，或者以不太優惠且成本更高的條款銷售，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。如果我們無法有效地與當前和未來的競爭對手競爭，我們銷售產品的能力可能會受到損害，並對我們的分銷部門產生負面影響。任何對我們競爭地位的侵蝕都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的服務部門的客户集中在生命科學和其他FDA監管的業務，以及其他工業製造、航空航天、國防、能源和公用事業等行業。我們的許多服務部門客户經營生命科學、製藥、生物技術、醫療器械和其他FDA監管的業務。我們還服務於工業製造、能源和公用事業、化工製造、航空航天和國防工業。我們客户羣的這種集中會影響我們的整體風險狀況，因為我們的很大一部分客户也會受到經濟、政治、監管和其他行業條件變化的類似影響。這些行業條件的突然或不可預見的變化可能會對客户對我們服務的需求產生不利影響，這可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。

商譽或無形資產的任何減值都可能對我們的經營業績產生負面影響。*我們的商譽和無形資產每年都要接受減值測試，當事件和情況表明商譽和/或無形資產可能減值時，我們也會進行測試。減值測試產生的任何超額商譽和/或無限期無形資產價值必須在確定期間註銷。無形資產(商譽和無限期無形資產除外)在該等資產的使用年限內攤銷。此外，當我們收購或投資一項業務時，我們可能會根據收購價格和收購的有形和無形資產的價值來記錄商譽。吾等隨後可能會在所收購的業務方面遇到無法預見的問題，這可能會對業務的預期回報或無形資產的價值產生不利影響，並引發對業務的已記錄商譽和無形資產的可回收性進行評估。未來因減值測試或任何其他無形資產加速攤銷而對商譽或無形資產進行重大沖銷的決定，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大負面影響。

美國和其他國家徵收的關税，以及不斷變化的貿易關係、地區和國際衝突以及政治條件，都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。美國國內外政府貿易政策的變化，以及地區和國際衝突造成的動盪，如俄羅斯與烏克蘭、以色列與哈馬斯之間的衝突，以及美國、中國和臺灣的政治氣候，已經並可能繼續導致對美國進出口商品徵收關税。對某些產品徵收關税會增加我們做生意的成本。如果我們無法收回這些成本，我們的利潤率可能會受到負面影響。貿易關係的減弱、美國與其他國家之間的衝突以及關税的任何升級都可能對我們的財務業績和運營結果產生實質性的不利影響。

負面宣傳和其他聲譽損害可能會影響我們的品牌價值，並對我們的業務和運營結果產生實質性和不利的影響。與我們、我們的政策、我們的員工或其他與我們相關的事件或活動有關的負面宣傳和其他聲譽損害，無論是否正當，都可能損害我們的聲譽，降低我們的品牌價值。此外，披露我們的公司治理實踐，如我們的環境、社會和治理倡議，可能會招致我們的股東和其他利益相關者的負面宣傳。如果我們的品牌受到負面影響，我們可能會失去現有的客户關係，這將減少我們的銷售額，並對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響，我們可能無法吸引和留住關鍵人員，這將對我們的前景產生負面影響。

廣泛的公共衞生危機、流行病或其他流行病的影響很難預測，並可能對我們的業務和業務結果造成實質性的不利影響。. 在我們開展業務的地點發生任何不利的普遍公共衞生危機，以及為控制這些事件而實施的任何措施，都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。此外，為緩解健康危機而採取的任何行動都可能導致經濟衰退。這種非常事件，如新冠肺炎疫情，及其後果可能會引起投資者的恐懼和恐慌，這可能會進一步以無法預測的方式對我們的運營、我們運營的經濟體以及金融市場產生實質性的不利影響，但可能會放大本文其他部分披露的許多其他風險因素。

與收購相關的風險

我們可能不會成功整合商業收購。我們在2024財年完成了三筆收購，在2023財年完成了四筆收購。我們擁有強大而多樣化的收購渠道，未來可能會完成更多收購。如果我們未能準確評估和成功整合最近或未來的任何業務收購，我們可能無法實現預期的好處，這可能導致收入下降、意外的運營費用、盈利能力下降和每股賬面價值稀釋。成功整合收購涉及許多挑戰，包括：

此外，收購可能會對現金流和/或經營業績產生不利影響，並因許多原因稀釋股東利益，包括：

如果我們的任何或所有收購或未來收購的整合不成功，可能會對我們的經營業績和股票價格產生實質性的不利影響。

我們未來的業務收購努力可能不會成功，這可能會限制我們的增長或對我們的運營結果產生不利影響，而為未來的收購提供資金可能會導致股東稀釋和/或增加我們的槓桿。業務收購是我們增長戰略的重要組成部分。如果我們確定了合適的收購候選者，我們可能無法成功談判條款或為收購融資。如果經濟衰退或其他國家或全球關注的問題持續很長一段時間或再次發生，我們進行和完成潛在收購的能力可能會受到重大不利影響。此外，為了成功完成定向收購，我們可能會發行額外的股權證券，從而稀釋我們的股東所有權，或者我們可能會產生額外的債務，這將增加我們的槓桿率，並增加我們在現有信貸安排下的違約風險。如果我們不能成功收購業務，我們的增長和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

收購協議中的賠償條款可能不能充分保護我們，因此我們可能面臨意想不到的責任。我們收購公司或未來可能收購公司的某些收購協議一般要求前所有者在我們收購公司之前，就與公司運營有關的某些責任向我們進行賠償。然而，在大多數這些協議中，前業主的責任是有限的，某些前業主可能無法履行他們的賠償責任。我們不能向您保證這些賠償條款將完全或完全保護我們，因此我們可能面臨意外的負債，對我們的財務業績產生不利影響。

操作風險

網絡安全事件可能會對我們的業務造成負面影響，因為它會導致我們的運營中斷、我們的機密信息受損或損壞和/或我們的業務關係受損，所有這些都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生負面影響。我們廣泛依賴信息技術(“IT”)系統來支持我們的業務活動，包括訂單以及用於開展業務或開展業務所需的電子、與業務相關的信息資產的存儲、處理和傳輸。我們存儲和處理的數據可能包括客户付款信息、員工個人信息、機密財務信息和其他類型的敏感業務相關信息。眾多和不斷變化的網絡安全威脅對我們的信息技術系統、網絡和服務的安全以及我們數據的保密性、可用性和完整性構成了潛在的風險。我們的一些辦公室人員在遠程環境中工作，這可能會加劇我們業務面臨的各種網絡安全風險，包括網絡釣魚和其他社會工程攻擊的風險增加，以及未經授權傳播敏感個人、專有或其他機密信息的風險增加。全球網絡安全威脅的範圍從未經協調的個人試圖未經授權訪問我們的it系統到被稱為高級持續威脅的複雜和有針對性的措施。這些攻擊中使用的技術經常變化，在一段時間內可能很難被發現，我們在預測和實施適當的預防措施方面可能會面臨困難。雖然我們採取綜合措施來預防、檢測、解決和緩解這些威脅(包括訪問控制、數據加密、漏洞評估、管理培訓、持續監控我們的IT網絡和系統以及維護備份和保護系統)，但網絡安全事件可能會導致關鍵數據或專有信息的挪用、破壞、腐敗或不可用，以及業務運營中斷，具體取決於其性質和範圍。重大網絡安全事件的潛在後果包括聲譽受損、員工、客户或第三方信息受損、與第三方提起訴訟、監管行動以及網絡安全保護和補救成本增加，這反過來可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。我們維持旨在承保某些網絡安全事件的保險，但此類保險可能無法涵蓋我們所經歷的所有風險和損失。此外，管理it系統上的數據安全和由公司以其他方式持有的法律和法規正在演變，並以新的要求和增加的成本的形式增加了複雜性，試圖保護it系統和數據並遵守新的網絡安全法規的成本不斷增加。

如果我們的it系統出現重大中斷或安全漏洞，或者如果我們未能成功實施新系統和軟件，我們的業務可能會受到不利影響。我們的IT系統可能會因停電、硬件故障、電信故障、用户錯誤、災難或其他不可預見的事件而損壞、中斷或關閉。我們的信息技術系統還可能遇到服務中斷、延遲或中斷，或與不時發生的系統集成、軟件升級或系統遷移工作有關的錯誤。此外，由於我們的遠程用户，技術資源可能會緊張。如果我們的it系統出現長時間的系統中斷，涉及我們與客户或供應商的交互，可能會導致銷售和客户的損失，併產生巨大的增量成本，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的收入和實現既定公司目標的能力取決於我們的高級管理層以及我們留住、招聘、培訓和留住高素質員工的能力。我們的成功有賴於我們的高級管理層以及我們吸引、留住和激勵合格人員，特別是熟練的服務技術人員的能力。高級管理人員競爭激烈，在吸引和留住關鍵人才方面可能不會成功。合格的熟練服務技術人員需求量很大，並受到競爭性報價的制約。在滿足我們的勞動力需求的同時控制與招聘和培訓新員工相關的成本的能力受到失業率和現行工資率等外部因素的影響。我們高級管理團隊的任何成員或關鍵員工的服務流失，以及無法吸引和留住其他合格人員，特別是熟練的服務技術人員，可能會影響我們實現所述公司目標的能力，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們子公司NEXA的盈利能力在很大程度上取決於我們為我們的技術服務提供商實現或保持足夠的利用率和定價率的能力。在我們的服務部門，我們的子公司NEXA通過為客户提供改進資產管理計劃的服務，在技術、諮詢和人員配備解決方案市場提供所有服務。NEXA的盈利能力在一定程度上取決於確保我們的技術服務提供商保持足夠的利用率(即我們的提供商用於計費活動的工作時間的百分比)。我們的使用率受多項因素影響，包括：

如果我們技術服務提供商的使用率下降，我們的收入、利潤率和盈利能力可能會下降，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們服務部門的盈利能力，包括NEXA業務，在一定程度上取決於我們能夠為我們的服務收取的價格。我們為我們的服務(包括NEXA業務)收取的價格受到多種因素的影響，包括：

如果我們無法為我們的服務達到並保持足夠的費率，我們的利潤率和盈利能力可能會下降，我們的運營結果可能會受到重大不利影響。

如果我們不在租賃測試和測量設備市場進行有效競爭，我們的經營業績可能會受到不利影響。我們在租賃市場上的競爭基於一系列因素，包括設備可用性、價格、服務和可靠性。我們的一些競爭對手可能會以較低的價格提供類似的設備租賃，並可能提供更廣泛的服務或融資選擇。此外，如果市場上可用的租賃設備供應大幅增加，對我們租賃產品的需求和定價可能會受到不利影響，從而降低我們的租賃毛利率。此外，客户面臨相互競爭的預算優先事項和更有限的資源，可能會導致對租賃設備的需求減少，並增加定價壓力。未能充分預測設備的採用和需求可能會導致我們無法滿足客户的租賃設備要求，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

如果我們不能調整我們的技術以滿足客户的需求和偏好，對我們產品和服務的需求可能會減少。我們未來的成功將取決於我們開發服務和解決方案的能力，這些服務和解決方案能夠與我們所服務的市場中的技術變化、不斷髮展的行業標準和不斷變化的客户偏好保持同步。例如，我們向幾個行業的客户銷售我們的產品和服務，這些行業可能經歷快速的技術變化、新產品的推出和不斷髮展的行業標準，包括高度監管的行業。我們不能確保我們將以及時或具有成本效益的方式成功地調整或開發新的技術或服務，或者我們開發的解決方案將在市場上取得成功。我們未能跟上我們所服務市場的技術、行業標準和客户偏好的變化，可能會削弱我們留住和吸引客户以及保持我們的競爭地位的能力，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們依靠我們的CalTrak®, Application Plus(我們的企業資源規劃系統(“ERP”)和其他管理信息系統，用於庫存管理、分配、工作流程、會計等功能。如果我們的CalTrak®, Application Plus或其他管理信息系統無法充分履行這些功能、運行中斷或安全漏洞，可能會對我們的業務和運營結果造成不利影響。我們業務的高效運營有賴於我們的管理信息系統。我們依靠CalTrak®、Application Plus和其他管理信息系統來有效地管理會計和財務功能、客户服務、倉庫管理、訂單錄入、訂單履行、庫存補充、文檔、資產管理和工作流程。我們的管理信息系統容易受到計算機病毒或黑客、自然災害或人為災難、破壞、恐怖襲擊、斷電或其他計算機系統、互聯網、電信或數據網絡故障的破壞或中斷。我們管理信息系統的任何此類中斷都可能擾亂我們的業務，並可能導致收入減少、管理成本增加、庫存過剩或產品短缺，導致我們的業務和運營業績受到影響。此外，我們的管理信息系統容易受到安全漏洞的影響。我們的安全措施或我們第三方服務提供商的安全措施可能無法檢測或防止此類安全漏洞。安全漏洞可能導致未經授權發佈我們的機密業務或專有信息，未經授權發佈客户、供應商或員工數據和支付信息，違反隱私或其他法律，並面臨訴訟，任何這些都可能損害我們的業務和運營結果。

我們的ERP正在老化，可能無法集成我們正在使用或被我們收購的公司使用的管理信息系統，並且我們可能會在實施新的ERP時遇到問題，或者需要與我們的ERP分開運行一些管理信息系統。*我們有一個ERP來協助收集、存儲、管理和解釋來自我們業務活動的數據，以支持未來的增長並整合重要的流程。儘管我們使用的是當前版本的軟件並簽訂了支持協議，但由於我們的企業資源規劃的歷史較久，它可能無法集成我們使用或被我們收購的公司使用的管理信息系統。我們預計，未來某個時候將需要實施新的企業資源規劃。企業資源規劃的實施既複雜又耗時，涉及系統軟件和實施活動的大量支出以及業務流程的變化。我們的ERP系統對於我們準確維護賬簿和記錄、記錄交易、向我們的管理層提供重要信息以及準備我們的綜合財務報表的能力至關重要。企業資源規劃的實施還需要改變業務和財務流程，以獲得企業資源規劃系統的好處；任何這種轉變都涉及轉換到新的計算機系統所固有的風險，包括信息損失和對我們正常業務的潛在幹擾。新的ERP系統的設計和實施過程中的任何中斷、延誤或缺陷都可能對我們處理訂單、提供服務和客户支持、發送發票和跟蹤付款、履行合同義務或以其他方式運營我們的業務的能力產生不利影響。此外，如果企業資源規劃系統沒有按預期運行，我們對財務報告的內部控制的有效性可能會受到不利影響，或者我們對內部控制進行充分評估的能力可能會受到延誤。

我們依賴製造商向我們的分銷部門供應庫存，如果我們的供應商未能向我們提供所需的產品、提高價格或未能及時交付產品，或者如果供應鏈發生延誤、中斷或產品短缺，我們的收入和毛利潤可能會受到影響。與我們行業中的其他分銷商一樣，我們偶爾會遇到供應商短缺的情況，無法購買所需數量的產品。我們向客户提供種類繁多的產品的能力取決於我們從製造商和其他供應商獲得足夠的產品供應的能力。我們供應來源的任何中斷，特別是最常見的銷售項目，都可能導致收入損失、利潤率下降，並損害我們與客户的關係。供應短缺可能是由於意外的需求增加或生產或交付困難造成的。此外，我們可能會受到供應鏈網絡中斷的不利影響。此類中斷可能是由與天氣有關的事件、自然災害、國際貿易爭端或貿易政策變化或限制、關税或與進口相關的税收、第三方罷工、停工、停工或減速、供應鏈勞動力和卡車司機短缺、航運能力限制、軍事衝突、恐怖主義行為、公共衞生問題(包括流行病或隔離)、內亂或其他我們無法控制的因素造成的。當出現短缺時，我們的供應商經常在分銷商之間分配產品。供應商產品供應的損失或大幅減少或關鍵供應商安排的損失可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流以及我們從持續的供應鏈計劃中獲益的能力產生不利影響。

我們現在和未來的債務可能會影響我們未來的成功。根據我們的信用協議，截至2024年3月30日，我們欠d $4.2 磨機根據1,500美元的萬定期貸款，我們的有擔保債權人，一家商業銀行，為收購提供資金並提供額外的營運資金。我們未來可能會借入更多資金，以支持我們的增長和營運資金需求。我們被要求每季度進行一次財務測試，並遵守擔保融資中慣用的其他公約。儘管我們相信我們會繼續遵守這些公約，但如果我們不繼續遵守這些公約，我們的貸款人可能會要求立即償還欠款。此外，我們依賴我們產品製造商的信貸來為我們的庫存購買提供資金。如果我們的債務負擔增加到很高的水平，這些製造商可能會限制我們的信貸。我們的現金需求將取決於許多因素，包括我們收入的增長速度、購買產品的時間和水平、來自制造商的付款條件和信用額度、我們應收賬款的時間和水平以及我們管理業務的盈利能力。我們履行現有債務的能力，無論是否根據我們的擔保信貸安排，將取決於我們未來的經營業績，這可能會受到本報告中描述的當前經濟狀況和財務、商業和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。

我們面臨着與外幣匯率波動相關的風險。我們目前有一部分業務是以外幣進行交易的，即加元和歐元。在2024和2023財年，大約只佔我們總銷售額的10%Al的收入以加元和歐元計價。以美元以外的貨幣開展業務會使我們受到貨幣匯率波動的影響，這可能會對我們報告的經營業績產生負面影響。美元相對於加元和歐元的價值波動會影響我們的收入、收入成本和營業利潤率，並導致外幣交易損益。在2024財政年度，美元對一加元和一歐元的價值分別從1.31到1.39和從0.89到0.96不等。

我們不斷利用短期外匯遠期合約來降低以加元計價的未來收益因貨幣匯率變化而受到不利影響的風險。然而，這一策略並不能消除我們的風險敞口。如果加元或歐元大幅或長期下跌，可能會對我們的業務和財務狀況造成不利影響。

我們無法充分執行和保護我們的知識產權或針對侵權主張進行辯護，這可能會阻止或限制我們的競爭能力。我們依靠知識產權來保持競爭優勢。我們無法防範未經授權使用這些資產，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。為了保護我們的知識產權或對侵權索賠進行抗辯，訴訟可能是必要的。這起訴訟可能會導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力從運營上轉移開。

颶風、其他不利天氣事件、全國性或地區性災難或自然災害可能會對我們服務的當地經濟造成負面影響，或擾亂我們的運營，這可能會對我們的業務或運營結果產生不利影響。。我們的市場區域包括美國的墨西哥灣沿岸和大西洋中部地區，以及易受颶風影響的波多黎各。這種天氣事件可能會擾亂我們的運營，導致我們的財產受損，並對我們所在的當地經濟產生負面影響。未來的颶風或其他極端天氣事件可能會損壞我們的某些設施和位於這些設施的設備，或在這些地區向客户租賃的設備。即使我們的財產沒有受到此類事件的直接損害，我們客户的運營可能會中斷，我們的供應鏈也會受到影響。此外，氣候變化可能導致颶風或其他不利天氣事件的強度增加或發生，包括嚴重的冬季風暴。未來發生這些事件，以及地區性或全國性的災難或自然災害，其影響可能會對我們的業務或運營結果產生不利影響。

我們可能會不時捲入因業務運作而引起的法律訴訟，因此，我們可能會招致重大判決、罰款、律師費或其他費用。有時，我們可能會成為客户、員工、供應商或其他第三方各種行動的投訴或訴訟的對象。我們還可能參與涉及違約、侵權行為、僱傭和勞動法事項等索賠的訴訟。這個 在這些問題上向我們尋求的損害賠償可能是巨大的。儘管我們對某些法律索賠維持責任保險，如果 或者更多的索賠將大大超過我們的保險覆蓋範圍，或者如果我們的保險單不涵蓋索賠，我們的費用可能會大幅增加，管理層的重點可能會從我們的運營上轉移，這可能會產生實質性的不利影響 對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的影響。

與我們的股票相關的風險

我們預計我們的季度運營業績將會波動。這種波動可能會導致我們的股價下跌。我們服務部門的大部分費用，包括設施、設備和人員費用，都是相對固定的。因此，如果收入下降或沒有像我們預期的那樣增長，我們可能無法相應地減少任何特定季度的支出。我們的季度收入和經營業績在過去一直波動，未來可能也會這樣。從歷史上看，由於工業運營週期，我們的第三和第四財季一直比第一和第二財季表現強勁。行業對我們銷售的產品和我們提供的服務的需求波動可能會導致我們的收入和經營業績波動。如果我們在某些季度的經營業績達不到股市分析師和投資者的預期，我們的股價可能會下跌。

我們的股票價格可能會波動。 股票市場經歷了重大的價格和成交量波動，這些波動既與公司的經營業績有關，也與公司的經營業績無關。我們的股票可能會受到市場波動和我們自身表現的影響。以下因素以及其他因素可能對我們普通股的市場價格產生重大影響：

在過去，隨着公司證券市場價格的波動，證券集體訴訟經常會被提起。針對我們的證券集體訴訟可能會導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力從我們的運營上轉移開，這可能會產生實質性的不利影響 對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的影響。

我們普通股的交易量相對較低，可能會限制您出售股票的能力。雖然我們的普通股在納斯達克全球市場上市，但從歷史上看，我們的交易量相對較低，每天約43,000股。如果我們的低交易量在未來繼續下去，我們股票的持有者可能難以以他們想要的方式或價格出售我們普通股的股票。

如果現有大股東大量出售我們普通股的股票，我們的股價可能會下跌。如果我們的現有股東在公開市場上大量出售我們的普通股，或者由於人們認為這種出售可能發生，我們普通股的市場價格可能會下降。由於我們普通股的交易量相對較低，大量出售我們普通股的股票可能會大幅壓低我們普通股的價格。

因為在可預見的將來，我們不打算宣佈或支付普通股的股息，所以給我們股東的任何回報將僅限於我們普通股價格的增加。自成立以來，我們沒有宣佈任何現金股息，目前也沒有在可預見的未來支付任何股息的計劃。我們的股東沒有合同或其他法律權利獲得尚未宣佈的股息。因此，對我們股東的任何回報都將限於我們普通股價格的增長。

監管風險

適用於我們的税率可能會改變。税收立法舉措可能會對我們的淨收益和税收負債產生不利影響。我們受美國聯邦、州和地方政府以及外國司法管轄區的税收法律法規的約束。政府不時會制定多項立法措施，可能會對我們的税務情況造成不良影響。税收法律法規極其複雜，有不同的解釋。2017年的減税和就業法案對美國税法進行了廣泛而複雜的修改，例如將聯邦企業所得税税率從35%降至21%。對税法關鍵方面的任何額外修改都可能對我們的納税義務產生重大影響，並對我們的實際税率產生負面影響。雖然我們相信我們的税務狀況是穩健的，並符合適用的法律、法規和現有先例，但不能保證我們的税務狀況不會受到相關税務機關的挑戰，也不能保證我們會成功應對任何此類挑戰。

會計準則、法律要求和納斯達克全球上市標準的變化，或者我們遵守任何現有要求或準則的能力，都可能對我們的經營業績產生不利影響。過去幾年，在上市公司財務報告、公司治理和道德、納斯達克全球上市標準以及會計行業監管等方面實施了廣泛的改革，並在繼續發展。遵守這些改革產生的規則、條例和標準增加了我們的會計和法律成本，並需要大量的管理時間和注意力。如果實施了額外的規則、法規或標準，或者我們要遵守的任何現有規則、法規或標準進行了額外的重大修改，我們可能會被迫花費大量的財務和管理資源來確保我們繼續遵守，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。例如，美國證券交易委員會、美國各州監管機構和外國司法管轄區在跟蹤温室氣體排放和其他與氣候相關的披露方面的額外報告要求可能會顯著增加我們的會計、諮詢和法律費用。如果我們不能或不能遵守目前或未來可能存在的任何此類規則、法規和標準，我們的經營結果可能會受到不利影響，我們普通股的市場價格可能會下跌。

我們的國際業務使我們面臨法律和監管風險，這可能會對我們的業務產生實質性影響。我們的國際業務受各種美國法律和法規的管轄，包括《反海外腐敗法》(FCPA)和其他外國反賄賂法律。《反海外腐敗法》一般禁止公司及其中間人為了獲得或保留業務而向外國政府官員支付不當款項。任何涉嫌或實際違反這些或其他相關法規的行為都可能使我們受到政府審查、嚴厲的刑事或民事制裁以及其他責任，並可能對我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生負面影響。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目1C。網絡安全

網絡安全風險管理和戰略。我們有評估、識別和管理網絡安全威脅的流程，網絡安全是我們整體企業風險管理計劃的組成部分，由我們的審計委員會和董事會監督。我們的戰略包括一個全面的網絡安全框架，利用先進的技術和方法，如雲遷移和部署威脅檢測工具來降低潛在風險。持續的風險評估有助於我們更好地完善我們的戰略，指導技術保障措施的部署，並制定我們的事件應對計劃。對於被收購的公司，我們的整合戰略優先考慮建立全面的時間表，以協調信息安全、數據隱私和網絡安全實踐。這包括將重點放在協調員工教育計劃上，以確保無縫過渡，並維護我們各實體的安全和隱私標準。

我們的網絡安全戰略基於多層防禦框架，與美國國家標準與技術研究所(NIST)的指導方針保持一致。我們對網絡安全採取基於風險的方法，首先識別和評估可能影響我們的運營、財務、法律或監管合規性或聲譽的網絡安全風險或威脅。我們的評估範圍包括可能與我們內部管理的IT系統和由第三方服務提供商運營或管理的關鍵業務功能和敏感數據相關的風險，以確保服務提供商遵守我們的安全標準，從而保護我們的集成運營。我們的數據中心和基礎設施戰略遷移到安全的雲環境，再加上有針對性的技術網絡安全措施的實施，突顯了我們致力於在我們的用户、應用、數據、系統和網絡中建立基礎安全。

我們已經制定了全面的事件應對計劃，以快速應對網絡安全事件並從中恢復，最大限度地減少對運營的影響。我們定期進行培訓和模擬，以提高我們團隊應對網絡威脅的意識和準備。年度滲透測試和外部專家的定期評估驗證了我們網絡安全措施的有效性。我們積極主動地處理已查明的漏洞，肯定了我們的安全態勢不斷得到改善。

為了進一步加強我們的網絡安全風險管理框架，我們建立了一個信息安全管理系統(ISMS)，使我們具備先進的風險管理能力。這一系統有助於開發詳細的風險登記處，納入影響和可能性評分，以便有效地確定風險的優先順序。此外，它還指導制定全面的風險處理計劃，併為殘餘風險設定目標，確保採取戰略方法減輕風險。我們的ISMS的一個關鍵功能是風險管理洞察儀錶板，它提供對我們環境中當前風險狀態的實時可見性。該儀表盤是我們管理層和主要利益相關者的寶貴工具，使他們能夠準確跟蹤風險敞口和趨勢。計劃進行季度審查，在此期間，關鍵利益攸關方召開會議，審查和調整風險處理計劃，以應對最新的威脅形勢。這一過程強調了我們對動態和響應性網絡安全風險管理戰略的承諾，確保持續保護我們的系統、數據和運營免受新出現的威脅。

顧問和顧問的使用。我們聘請各種第三方網絡安全服務提供商評估和加強我們的網絡安全做法，並協助保護和監控我們的系統和信息。這包括一系列服務，包括網絡監控、終端保護、漏洞評估和滲透測試。此外，我們還聘請網絡安全顧問、審計人員和其他第三方(如第三方諮詢公司)嚴格評估我們的網絡流程。這包括對我們的事件響應程序進行全面評估，確保它們達到準備就緒和有效性的最高標準。

為了確保我們業務的完整性和安全性，我們實施了嚴格的流程來評估能夠訪問敏感系統以及公司和客户數據的第三方服務提供商和供應商。這種評估可能包括盡職調查程序，例如對服務提供商的網絡安全態勢的評估或對具體緩解控制的建議。評估後，我們根據潛在威脅影響和可能性確定服務提供商風險並確定其優先級。這些風險確定對於推動每個服務提供商所需的盡職調查和持續合規監控的水平至關重要。

通過加強我們的第三方供應商風險管理，我們引入了兩種不同的功能來進一步保護我們的運營和敏感數據：

1.我們利用威脅情報平臺觀察名單對第三方供應商進行管理、監控、警報並提供風險評級。該平臺還提供儀表盤和實時報告，使我們能夠通過提供持續的監督和可操作的情報來領先於潛在威脅。

2.我們的ISMS平臺包含供應商風險管理能力，通過收集供應商安全相關物品促進初步盡職調查。它應用風險評級，並提供和分析年度安全調查問卷，安排審查和任務，以確保一致地滿足合規性和安全標準。

此外，我們的虛擬首席信息安全官(“vCISO”)編制了第三方風險的季度執行摘要，並提交給管理層和董事會。此摘要可確保領導層瞭解當前的風險形勢，並可根據數據做出有關第三方項目的決策。

董事會監督和管理的作用。*董事會直接或通過向審計委員會下放職責，監督我們的網絡安全風險管理計劃的正常運作，以確保我們最高層的網絡安全努力的戰略協調和治理。特別是，審計委員會協助董事會監督管理層的責任，評估、管理和減輕與我們的業務和運營活動相關的風險，管理我們的各種合規計劃，在每種情況下包括網絡安全問題，並監督我們的信息技術系統、流程和數據。

管理層實施了健全的風險管理結構、政策和程序，日常網絡安全風險管理是核心責任。我們的首席財務官(“CFO”)每天帶頭評估和管理網絡安全風險，確保我們的戰略和行動既積極主動，又能響應不斷變化的網絡安全格局。為了支持這項工作，我們採取了跨部門的網絡安全管理方法。這確保我們的執行領導團隊從組織內的各個團隊收到有關網絡安全的全面季度更新。這種更新有助於促進各級利益攸關方的參與，並加強管理層對網絡安全的監督。這些更新的內容包括正在進行的網絡安全計劃的進展、最近威脅評估或事件的見解、外部漏洞和滲透測試得出的結論和行動計劃，以及與行業標準一致的關鍵性能指標。

來自實質性網絡安全威脅的風險。*儘管網絡攻擊正在進行，如未經授權的訪問、網絡釣魚和勒索軟件，但我們沒有發現任何網絡安全事件，這些事件對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生了實質性影響或合理預期。我們的主動安全措施，以及第三方供應商的措施，旨在保護我們的信息技術系統及其持有的敏感數據。為了加強我們的網絡安全態勢，Transcat已經聘請了第三方管理的安全服務提供商(MSSP)來增強我們的防禦能力。這種夥伴關係包括內部和外部的全面漏洞掃描，以在潛在的安全漏洞被利用之前發現它們。我們的MSSP還通過24x7x365安全運營中心(“SOC”)提供全天候監控，保護我們的數字資產(“終端檢測和響應-EDR”)、身份(“身份檢測和響應-IDR”)以及集成補充日誌來源，如防火牆和企業資源規劃系統(“擴展檢測和響應-XDR”)。此外，我們還建立了事件響應即服務(IRaaS)，以確保在發生安全漏洞時迅速有效地採取行動。

為了對我們的網絡安全格局保持戰略概覽，我們每季度都會進行戰略報告會議。這些會議對於審查安全活動和確定需要改進的領域至關重要。根據這些審查，我們制定行動計劃和里程碑（“POAM”），以根據需要進行補救或重新架構。儘管這些風險尚未對我們的業務產生重大影響，但我們仍然保持警惕，持續監控和適應不斷變化的網絡安全威脅。我們對網絡安全的承諾是我們風險管理戰略的組成部分，確保我們的系統及其包含的敏感數據得到持續保護。

項目2.財產

下表列出了截至2024年3月30日對我們業務重要的租賃和擁有物業：

我們相信，我們的物業狀況良好，維護良好，總體上適合和足夠以目前的形式開展我們的業務。

項目3.法律程序

我們不時參與或以其他方式參與因正常業務程序而引起的法律程序。管理層並不認為有任何針對本公司的待決或威脅訴訟，如作出不利決定，將對本公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在納斯達克全球市場上交易，代碼為“TRNS”。截至2024年5月22日，我們有大約Ely 500 sh記錄的持有者。

分紅

我們的信貸協議將我們在任何一個財政年度和信貸協議期限內支付現金股息的能力限制在一定數額。見本報告第二部分項目8所列合併財務報表附註3。自成立以來，我們沒有宣佈任何現金股息，目前也沒有在可預見的未來支付任何股息的計劃。

第六項。[已保留]

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對財務狀況和經營成果的討論和分析應與本年度報告中其他部分的財務報表和相關附註一併閲讀。除歷史信息外，以下討論和分析還包括涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於各種因素，包括在“風險因素”和本年度報告其他部分討論的因素，我們的實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。見本年度報告第1頁開始的“關於前瞻性陳述的警示説明”下的討論。

概述

操作概述。我們是領先的認證校準服務、成本控制和優化服務，以及增值專業級手持測試、測量和控制儀器的分銷和租賃。

我們通過兩個可報告的業務部門--服務和分銷--運營我們的業務，這兩個部門向相同的客户羣提供全面的服務和產品。

我們在服務領域的優勢基於我們廣泛的專業領域，我們對質量體系的投資，以及我們在高度監管的目標市場領域為客户提供認可校準的能力。我們的服務範圍從單個設備的校準和維修到管理客户的整個校準計劃。我們相信，我們的服務部門提供了一個長期增長的機會，並有可能通過定期校準週期和經常性的實驗室儀器服務需求從現有客户那裏獲得持續收入。

我們的服務部門在過去幾年中表現出持續的收入增長，截至2024財年，該部門連續第60個季度實現同比增長。在這60個季度中，這一細分市場既受益於有機增長，也受益於收購。我們進行的業務收購一直專注於擴大我們的服務能力，擴大我們的地理覆蓋範圍，並利用我們的校準服務中心和其他基礎設施來創建運營協同效應。

與2023財年相比，我們2024財年的服務部門收入增長了17.0%。*這一增長主要是由於最近完成的收購以及我們高度監管的終端市場的強勁有機需求。*服務部門毛利率增加通過160*基準點特克斯。服務部門毛利和毛利率的增長主要是由於我們固定成本的運營槓桿和技術人員生產率的提高。

在我們的分銷部門，我們銷售和出租專業級手持測試和測量儀器。由於我們專注於專業級手持測試和測量儀器，而不是廣泛的工業產品，我們的銷售和客户服務人員可以為客户提供增值技術幫助，幫助他們確定哪種產品最能滿足他們的特定應用需求。我們在採購和銷售二手設備方面擁有專業知識，進一步增強了我們為客户增值的能力。我們還擁有更高端的電子測試和測量設備租賃業務，這是對我們有機增長的測試和測量設備租賃業務的補充。通過我們的網站和銷售團隊，客户可以訂購測試和測量儀器，並可以選擇在發貨前和定期購買後由我們的校準服務中心對其購買的儀器進行校準和認證。裝運前的校準和認證允許我們的客户在收到新購買的儀器後立即投入使用。

我們分銷部門的銷售通常不是消耗品，而是作為更換、升級或擴大製造或研發設施而購買的儀器。因此，這一細分市場可能會受到經濟環境變化的嚴重影響。隨着客户增加或減少資本和可自由支配支出，我們的分銷銷售通常會受到直接影響。

在2024財年，分銷部門銷售額增長了5.0%。銷售額的增長主要是由於收購Axiom的銷售。

2024財年分銷部門毛利率增加通過420兩個基點。這個分部毛利率的增加主要是由於租金收入(現在包括Axiom)的利潤率增加，以及銷售的高利潤率產品的有利組合。

在這一細分市場內實施的舉措包括增加新的需求供應商和產品線，擴大我們提供的SKU數量，包括髮貨前校準和不進行裝運前校準，以及提供設備租賃和二手設備選項。管理層相信，這一多元化戰略將減輕任何特定行業或部門對這一細分市場整體表現的影響，並有助於進一步使我們在未來與競爭對手區分開來。

財務概述。在評估我們2024財年的業績時，投資者應該考慮我們的運營是52/53周的財年，截至3月份的最後一個星期六。在一個52周的財年中，四個季度中的每個季度都是13周的期間。在一個53周的財年中，最後一個季度是14周。2024年財政年度由53周組成，2023年財政年度由52周組成。

關於公司截至2023年3月25日的財政年度的財務狀況和經營結果的討論，以及2023年財政年度與2022年財政年度的年度比較，均未包括在本10-k表格中，可在公司截至2023年3月25日的財政年度Form 10-k年度報告的第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到，並通過引用併入本文。

2023年9月25日，我們完成了我們普通股的承銷公開發行，總收益為8,050美元萬。在此次發行中，我們以每股95美元的價格出售了總計847,371股股票。我們在此次發行中獲得了7520萬美元的淨收益，其中一部分在2024財年第三季度用於全額償還我們的循環信貸安排。有關更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源”。

2024年財年總收入為259.5至100萬美元。這比2023年財年總收入230.6美元增加了2,890萬美元，增幅為12.5%。這一增長主要是由於最近完成的收購、我們服務部門嚴格監管的終端市場的強勁需求以及租賃銷售的增加，其中包括2024年財年完成的收購的增量收入。

2024年財年服務收入為169.5美元，增長2,460萬美元或17.0%。2024財年，服務收入佔我們總收入的65.3%。在本財年我們的服務收入中耳朵2024, 86.6%這是由我們的校準服務中心以及成本控制和優化服務產生的，而12.3%它是通過轉包的第三方供應商產生的，而86.2%和12.6%，分別在本財年2023。我們在每個PE中剩餘的服務收入裏奧德是從運費中獲得的。

2024財年分銷銷售額為9,000萬美元，增長430萬美元或5.0%。分銷銷售額佔我們2024財年總收入的34.7%。

向國內客户銷售COM佔本財年分銷總銷售額的92.6%2024，而5.9%面向加拿大客户，1.5%面向其他國際市場客户。

2024財年總毛利潤為8,380萬美元，而2023財年為6,840萬美元，增長1,550萬美元或22.6%。總毛利率為32.3%，H是一個270*基點公司Rease與2023財年。2024財年服務毛利率為33.8%，而2023財年為32.2%。160%的基點摺痕。分銷毛利率在2024財年為29.5%，而2023財年為25.3%。420個基點I don‘別增加。2024財年服務毛利率的增長主要是由於我們固定成本的運營槓桿和技術人員生產率的提高。的分銷部門毛利率的增長主要是由於租金收入(現在包括Axiom)的利潤率增加，以及銷售的高利潤率產品的有利組合。

2024財年的運營支出為6,400萬美元，佔總收入的24.7%，而2023財年為5,210萬美元，佔總收入的22.6%。2024財年的營業收入為1,980萬美元，佔總收入的7.6%，而2023財年為1,620萬美元，佔總收入的7.0%。銷售量的同比增長ING、市場營銷和倉庫費用ES是由於與最近的收購相關的費用增加，特別是與收購相關的攤銷費用，以及由於銷售額增加而基於激勵的員工成本增加。一般性和行政事業性費用同比增長S是由於增量支出來自被收購企業的淨資產(包括股票費用)、新員工工資成本的增加以及對技術的持續投資。

2024財年的淨收入為1360萬美元，而2023財年的淨收入為1070萬美元，即300萬美元增加。2024財年稀釋後每股收益為1.63美元，而2023財年為1.40美元，稀釋後每股收益為0.23美元。份額增加。

關鍵會計政策和估算

估計的使用。根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制我們的綜合財務報表時，我們要求我們作出估計和假設，以影響報告期內資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債以及報告期間的收入和費用的報告金額。重大估計和假設用於但不限於信貸損失和回報準備、庫存儲備、基於業績的限制性股票單位的估計業績水平、股票期權的公允價值、固定資產折舊壽命、主要目錄和無形資產的估計壽命、商譽報告單位的公允價值，以及在企業收購中收購的資產的估值、承擔的負債和轉移的對價。未來的事件及其影響不能確切地預測；因此，我們的會計估計需要進行判斷。編制綜合財務報表時使用的會計估計將隨着新事件的發生、獲得更多經驗、獲得更多信息以及我們經營環境的變化而發生變化。我們的估計是在持續的基礎上評估的，並根據歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的其他假設得出。實際結果可能與這些估計不同。該等估計方法的改變及改善已反映於作出改變期間的經營業績報告中，如有重大改變，其影響亦會在綜合財務報表附註中披露。

我們的合併財務報表中的以下項目需要進行重大估計或判斷：

應收賬款。應收賬款是指客户在正常經營過程中應收的款項。這些金額是已記錄的D扣除信貸損失準備後的淨額。和綜合資產負債表中的回報。信貸損失準備是根據預期的應收賬款收回率計提的。我們對我們的應收賬款賬齡採用特定的公式，該公式可能會根據特定的帳户進行調整，其中該公式可能不會適當地為虧損風險預留。在所有收回應收款的嘗試失敗後，應收款從信貸損失準備中註銷。退貨準備金是根據在特定時間範圍內應用於收入的歷史回報率計算的。由於收入水平和(或)歷史回報率的變化，退貨準備金將增加或減少。管理層認為，在目前情況下，撥備是適當的，可以彌補預期損失。然而，經濟狀況的意外變化或惡化可能會實質性地改變這些預期。

庫存。存貨由為轉售而購買的產品組成，以成本或可變現淨值中較低者計價。成本是用存貨估價的平均成本法確定的。通過將基於歷史經驗和當前需求的特定損失係數應用於我們的庫存的特定類別，庫存通過對不能以成本或高於成本銷售的項目的準備金來減少。如果經濟狀況發生變化，庫存將面臨過時的風險。相關的經濟條件包括消費者需求的變化、客户偏好或競爭加劇。我們認為，這些風險在很大程度上得到了緩解，因為我們的庫存通常每年都會週轉幾次。我們每季度評估一次儲備的充分性。

商業收購。我們採用的是企業收購會計中的收購方法。在收購法下，收購的可確認資產、承擔的負債和轉移的對價按其收購日的公允價值計量。我們使用估值層次來確定所使用的公允價值。從歷史上看，我們在一定程度上依賴第三方估值專家的報告來幫助估計公允價值。收購價格分配可能會在衡量期間內進行修訂，不得超過收購之日起一年。或有對價的公允價值是在每個報告期內根據經營報表中反映的變化確定的。收購企業的行政成本可能包括但不限於會計、法律和估值服務的費用，並在我們的綜合損益表中記錄為已發生的費用。

商譽和無形資產。商譽是指收購價格超過分配給被收購企業的基礎淨資產的價值，不攤銷。截至2024年3月30日，我們有過$105.6 磨機有記錄的商譽。

無形資產，即客户基礎和不競爭的契約，代表購買價格對被收購企業的可識別無形資產的分配。這些無形資產在其估計使用年限內攤銷，並在有指標時就減值進行審查。

我們在每個會計年度第四季度每年測試每個報告單位的商譽減值，如果條件表明可能存在此類減值，則立即測試商譽減值。我們使用公允市場價值計量要求估計我們報告單位的公允價值。我們可以選擇進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能下降到低於其賬面價值。這項評估考慮了各種財務、宏觀經濟、行業和部門特定的質量因素。根據我們的定性減值測試結果，我們確定每個報告單位的公允價值很可能超過商譽的賬面價值，截至2024年3月30日和2023年3月25日均沒有減值。

當業務環境的事件或變化顯示無形資產的賬面價值可能無法完全收回時，對無形資產進行減值評估。如果發現觸發因素，則將資產組的賬面價值與該資產組的未貼現現金流量進行比較。年內並無確定無形資產減值指標。告一段落2024年3月30日或2023年3月25日.

所得税。我們記錄遞延所得税是因為財務報告和税務報告之間的時間差異的影響。這些差異主要涉及應計費用、信貸損失準備金、庫存準備金、經營租賃、商譽和無形資產、折舊和攤銷以及基於股票的補償。我們的遞延所得税、應計所得税和所得税撥備的依據是收入、法定税率、我們公司的法律結構、對税法的解釋以及我們在不同司法管轄區提供的税務籌劃機會。我們在美國聯邦司法管轄區、各州、加拿大和愛爾蘭提交所得税申報單。我們定期接受聯邦、州和外國税務當局的審計，但可能需要數年時間才能審計並最終解決不確定的税收狀況，因為我們有未確認的税收優惠。這些審計有時會導致額外税款的評估。如果審計結果確定可能發生損失，則應計入應計項目。

我們對不確定的税收頭寸的確認和取消確認應用了一個更有可能的門檻。因此，我們承認最終有50%以上的可能性在結算時實現的税收優惠。與不確定税務狀況的預期最終解決相關的判斷和估計的未來變化將影響此類變化所在季度的收入。雖然通常很難預測任何特定不確定税務狀況的最終結果或解決時間，但我們相信，我們未確認的税收優惠反映了最可能的結果。

基於股票的薪酬。我們根據授予日授予的股票的公平市場價值來衡量為交換授予的所有股權獎勵而獲得的服務成本，包括股票期權和限制性股票單位。公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來估計授予的股票期權的公允價值。這一定價模型的應用涉及需要判斷的假設，並且在確定補償費用時是敏感的。我們普通股在每個期權授予日的公平市場價值是根據我們的主要交易證券交易所(目前是納斯達克全球市場)的最新收盤價確定的。

我們以直線法確認預期將歸屬的獎勵在剩餘服務期間的未攤銷授予日期公允價值，從而記錄與未歸屬股權獎勵相關的補償成本。根據2016-09年度會計準則更新(“ASU”)，以股份為基礎的獎勵活動的超額税項優惠作為所得税撥備的一個組成部分反映在綜合收益表中。超額税務優惠是指因已行使獎勵而扣除的税項超過可歸因於該等獎勵的股票薪酬成本的遞延税項資產所產生的已實現利益。我們沒有將任何基於股票的薪酬成本資本化為資產的一部分。我們根據我們的歷史經驗來估計罰沒率。

我們授予基於時間和業績的限制性股票單位，作為高管和關鍵員工薪酬的組成部分。這些限制性股票單位在授予之日起的第三個會計年度之後時間歸屬或歸屬，受合格期間內累計稀釋每股收益增長目標的限制。最終確認的這些受限股票單位的補償成本將等於該單位授予日期的公平市場價值，與業績條件的實際結果一致。在臨時基礎上，我們根據績效條件的預期實現水平來記錄補償成本。與時間歸屬的限制性股票單位有關的費用在整個授標所需的服務期內以直線方式確認。

股票期權既可以立即授予，也可以按直線原則在最長五年的時間內授予，自授予之日起五年或十年到期。與期權有關的費用在整個授標的必要服務期內以直線方式確認。

有關我們基於股票的薪酬的進一步披露，請參閲我們的合併財務報表附註6。

退休後健康護理計劃。本公司設有固定利益退休後健康護理計劃，為合資格的退休公司人員及其合資格的配偶提供長期護理保險福利、醫療及牙科保險福利及醫療保費報銷福利。

出於會計目的，固定福利退休後醫療保健計劃需要假設來估計預計和累積福利義務，包括以下變量：貼現率;某些與退休相關的因素，例如退休年齡和死亡率;以及醫療保健成本趨勢率。這些和其他假設影響基礎計劃確認的年度費用和義務。我們的假設反映了我們的歷史經驗和管理層對未來預期的最佳判斷。

假設醫療保健費用趨勢率提高一個百分點將增加累積退休後福利義務和年度淨定期退休後 福利成本減少10萬美元。醫療保健成本趨勢下降一個百分點將使累積退休後福利義務和年度定期退休後福利淨成本減少1000萬美元。

近期發佈的會計公告.在正常業務過程中，管理層評估財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的所有新會計公告，以確定它們可能對我們的綜合財務報表產生的潛在影響。 有關新發布的會計公告的討論，請參閲本報告第二部分第8項合併財務報表附註1下的“最近採用的會計公告”和“最近尚未採用的會計指引”。

行動的結果

下表列出了2024和2023財年合併利潤表的組成部分。

截至2024年3月30日的財政年度與截至2023年3月25日的財政年度相比（美元單位：千）：

收入：

2024財年的總收入為2.595億美元，而2023財年的總收入為2.306億美元，增加了2，890萬美元，即12.5%。 當將2024財年53周的額外天數正常化時，該公司估計其全年收入增長約為10.4%。

服務收入分別佔2024財年和2023財年總收入的65.3%和62.8%ly，增加 $24.61000萬美元，或17.0% 會計年度 2023至財年2024。這一同比增長包括收購TIC-MS、SteriQual和Axiom帶來的590萬美元的增量收入，還包括11.3%的有機收入增長強勁的終端市場需求和持續增長的市場份額。

與上一財年季度相比，我們2024財年和2023財年的服務收入增長情況如下：

2024財年和2023財年的增長既反映了有機增長，也反映了收購。2024財年服務部門收入的增長包括TIC-MS和SteriQual的收入。2023財年服務部門收入的增長包括聯盟、e20億和完全校準的收入。

在任何一年內，在我們增加新客户的同時，我們也有前一年的客户，由於各種因素，他們的服務訂單可能不會重複。這些因素包括定期校準和其他服務的時間差異、客户資本支出和客户外包決定。由於每個季度服務細分訂單的時間可能會有所不同，我們認為連續12個月的趨勢可以更好地顯示該細分市場的進展情況。

下表列出了2024財年和2023財年每個季度的往績12個月服務部門收入，以及與上一財年相比的往績12個月收入增長：

我們的戰略一直是將我們的投資集中在核心的電氣、温度、壓力、物理/維度和射頻/微波校準學科上。我們預計大約會分包13%至15%我們向第三方供應商支付的服務收入，用於校準超出我們選擇的能力範圍。我們不斷評估我們的外包需求，並根據需要進行資本投資，以增加更多的內部能力，減少對第三方供應商的需求。通過業務收購擴大能力是我們尋求減少外包需求的另一種方式。下表列出了2024財年和2023財年每個季度我們服務收入的來源以及來自每個來源的服務收入的百分比：

在2024財年和2023財年，我們的分銷銷售額分別佔我們總收入的34.7%和37.2%。與2023財年相比，2024財年的分銷銷售額增加了430萬美元，增幅為5.0%。這一同比增長主要是由於700萬美元收購Axiom的增量收入被對我們非人的需求放緩所抵消TAL Products.關注財年的變化2023與財年對比2022這是由於對租賃產品的需求增加，在我們的財年都是有機的。2024和2023與上一財年季度相比，分銷銷售增長情況相同圖中：

分銷銷售訂單包括我們常規庫存中的儀器訂單、定製產品以及我們不庫存的其他不太頻繁訂購的產品。延交訂單是收到的尚未確認收入的訂單的總美元價值。待定產品發貨主要是延交訂單，但也包括髮貨前要求我們服務中心校準的產品的總美元價值、客户要求完整發貨或在未來日期發貨的訂單，以及在發貨前等待最終信用或管理審查的其他訂單。管理層使用待定產品發貨量和積壓訂單作為我們未來在分銷部門的業務表現和財務表現的衡量標準。

我們的待定產品總出貨量減少了300萬美元，或37.3%，e 2024財年末與2023財年末相比。2024財年末的缺貨已e 450萬美元，c到2023財年結束時，預計將達到690萬美元。待處理產品出貨量和缺貨量同比下降是由於現有訂單履行情況改善。

下表列出了2024年和2023財年每個季度末積壓的待決產品出貨總量的百分比以及我們的待決產品出貨總量的歷史趨勢：

毛利：

2024財年毛利潤總額為8，380萬美元，而2023財年為6，840萬美元，增加1，550萬美元，即22.6%。2024財年總毛利率佔總收入的比例為32.3%，而年財年為29.6%耳朵2023, a 270 基點增加。

2023財年至2024財年，服務毛利為5730萬美元，增長1060萬美元，增幅22.8%。我們的年度和季度服務部門毛利率是幾個因素的函數。我們的有機服務收入增長通過利用這一細分市場的某些固定成本提供了一些增量毛利率增長。向客户提供的服務組合也可能在任何給定時期影響毛利率。服務毛利增加編輯者160*基準點2024財年與2023財年的TS。2024財年服務毛利率的增長是收入增加的結果，這使我們能夠利用我們的固定成本和提高的技術人員生產率。

下表顯示了我們的服務毛利佔服務收入的百分比的季度歷史趨勢：

我們的分銷毛利包括淨銷售額減去存貨銷售的直接成本和設備租賃收入的直接成本，主要是我們租賃設備池中固定資產的折舊費用，以及我們從供應商那裏獲得的回扣和合作廣告收入、向客户開出的運費、運費和直接運輸成本的影響。我們記錄了以下供應商的回扣$0.6 m2024財年和2023財年均達到數十億美元，作為分銷銷售成本的降低。總體而言，我們的分銷毛利可能會根據所售產品的組合、價格折扣、提供定期供應商回扣的時間以及供應商的合作廣告計劃而有所不同。

下表反映了我們的分銷毛利佔分銷銷售額的百分比的季度歷史趨勢：

分銷部門毛利率增加已租出420*基準點2024財年與2023財年的NTS。分銷部門毛利率的增長主要是由於租金收入的利潤率增加，其中現在包括Axiom和銷售的利潤率較高的產品的有利組合。

運營費用：

總運營費用為$64.0 年財政年度之 2024與$52.1 年財政年度之 2023.計上升 $11.91000萬美元，或22.9%，與本財年相比2023.運營費用佔總收入的比例有所增加 210 bas從2023財年的22.6%到2024財年的24.7%。同比增長增加iN銷售、營銷和倉儲費用增加的原因是與最近收購相關的費用增加，特別是與收購相關的攤銷費用，以及由於銷售額增加而基於激勵的員工成本增加。一般和行政費用的增加包括與被收購公司有關的增量費用、新員工工資成本的增加以及對技術的持續投資。

所得税撥備：

我們2024年和2023年財政年度的有效税率曾經是26.0%和20.8%，分別伊利。實際税率的增加是由於2024財年確認的與基於股票的獎勵導致的高管薪酬限制相關的税收支出。我們的所得税撥備受到離散項目的影響，這些項目可能在任何給定的時期發生，但每年都不一致。2024財年和2023財年與基於股份的薪酬活動相關的離散福利w艾爾$0.6密歇根分別為10萬美元和40萬美元。我們繼續按季評估我們的税務撥備，並根據預期未來的事實和情況的變化，在認為有需要時調整我們的有效税率。

我們預計將收到某些聯邦政府、聖彼得堡EAT、加拿大和愛爾蘭在未來幾年的税收抵免。我們還預計在2025財年獲得與基於股票的薪酬獎勵相關的離散税收優惠。因此，我們預計我們2025財年的有效税率將在24.0%和26.0%.

淨收入：

與2023財年相比，2024財年的淨收入增加了300萬美元，增幅為27.7%。2024財年，淨收入佔收入的比例為5.3%，Up：f2023財年ROM4.6%。這一同比變化反映出討論的營業收入增加，利息支出減少，但被所得税撥備增加所抵消。

非公認會計準則財務指標

調整後的EBITDA：

除了報告淨收益之外，我們還提出了調整後的EBITDA(扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益、非現金股票補償費用、與收購相關的交易費用、出售建築物的非現金損失和重組費用)，這是一種非GAAP衡量標準。我們的管理層認為，調整後的EBITDA是衡量我們經營業績的重要指標，因為它允許管理層、投資者和其他人通過剔除資本結構(利息)、有形和無形資產基礎(折舊和攤銷)、税收、基於股票的薪酬費用和其他項目的影響，評估和比較我們核心業務的各個時期的業績，這些項目並不總是與所包括的報告期相稱。因此，我們的管理層在評估我們的業務部門時，使用調整後的EBITDA作為業績衡量標準，並作為規劃和預測的基礎。評級機構、貸款人和其他方面也通常使用調整後的EBITDA來評估我們的信用價值。

經調整的EBITDA不是根據公認會計原則衡量財務業績的指標，也不是通過應用公認會計原則計算的。因此，不應將其視為GAAP淨收益計量的替代或替代辦法，因此，不應單獨使用GAAP計量，而應與GAAP計量結合使用。如上所述，調整後的EBITDA可能產生與GAAP計量不同的結果，並且可能無法與其他公司使用的類似定義的非GAAP計量進行比較。

在2024財年，調整後的EBITDA為3860萬美元，比2023財年增加820萬美元，增幅為26.9%。作為收入的百分比，調整後的EBITDA在2024財年為14.9%，而在Fisca期間為13.2%L年2023, a 170 bas就是點數增加。2024財年調整後EBITDA的增長主要是由於營業收入、折舊和攤銷費用、交易費用和非現金股票補償費用的增加。

調整後稀釋後每股收益：

除了報告稀釋每股收益，這是一種公認會計準則衡量標準，我們還提出調整後稀釋每股收益(淨收入加上與收購相關的攤銷費用、收購相關交易費用、收購相關股票薪酬、積壓和重組費用的收購攤銷；除以期間已發行的平均稀釋股份)，這是一種非GAAP衡量標準。我們的管理層認為，調整後稀釋後每股收益是衡量我們經營業績的重要指標，因為它通過剔除我們認為不能反映我們核心經營業績的項目，為比較我們當前、過去和未來期間的業務運營提供了基礎。

調整後稀釋每股收益不是根據公認會計原則衡量財務業績的指標，也不是通過應用公認會計原則計算的。因此，它不應被視為GAAP稀釋每股收益計量的替代或替代，因此，不應單獨使用GAAP計量，而應與GAAP計量結合使用。如上所述，調整後的稀釋每股收益可能產生與GAAP計量不同的結果，並且可能無法與其他公司使用的類似定義的非GAAP計量進行比較。

流動資金和資本資源

我們預計，可預見的流動資金和資本資源需求將通過現金和現金等價物、預期的運營現金流和我們循環信貸安排的借款來滿足。我們相信，這些融資來源將足以滿足我們未來的需求，包括預期的運營費用、資本支出、我們長期債務的利息支付以及計劃中的業務收購。如果公司不能通過現金和現金等價物、預期的運營現金流和我們循環信貸安排的借款來滿足其流動資金需求，它打算通過發行普通股的收益來滿足這些需求。

根據我們與製造商和貿易商信託公司(“M&T”)的第二次修訂和重新簽署的信貸安排協議(“信貸協議”)，我們可以獲得8,000萬美元的循環信貸承諾(“循環信貸安排”)，到2026年6月，我們可以獲得1,000萬的信用狀次級貸款。我們的2018年定期貸款，原始本金為1,500美元萬(“2018年定期貸款”)，也是信貸協議規定的。

信貸協議允許我們在任何一個財政年度使用循環信貸安排下高達5,000美元的萬進行收購。信貸協議將我們完成收購主要營業地點位於英國或歐盟的企業的能力限制在信貸協議期限內，如果收購直接或間接通過循環信貸安排提供資金，則收購總價不得超過4,000萬。根據信貸協議，吾等可於信貸協議期限內支付總額高達2,500萬的限制性付款，以及於任何單一財政年度內支付1,000萬以回購股份及派發股息。

自2023年7月1日起，循環信貸安排項下未償還借款的利息，由吾等選擇，按浮動每日簡單SOFR或與該期間對應的指定期間的固定利率(以0.25%為下限)計算，在每種情況下，外加保證金。未使用的費用基於循環信貸安排上可用的未使用信貸的日均金額而應計。利潤率和未使用的費用是根據我們計算的槓桿率按季度確定的。我們2024財年循環信貸安排的利率從6.4%到7.1%不等。2018年定期貸款項下未償還貸款的利息在貸款期限內按3.90%的固定利率應計。

信貸協議有一些我們必須遵守的公約，包括固定費用比率公約，禁止我們的固定費用覆蓋率低於1.15至1.00，以及槓桿率公約，禁止我們的槓桿率超過3.00至1.00。根據信貸協議的定義，截至2024年3月30日，我們的槓桿率為0.10%，而截至2023年3月25日，槓桿率為1.60%。我們遵守了2024年和2023財年的所有貸款契約和要求。

自.起2024年3月30日, 根據循環信貸安排，萬可供借款8,000美元。截至2024年3月30日，循環信貸安排項下並無未償還款項。*於發售完成後，吾等動用約5,000美元萬淨額全數償還循環信貸安排項下的未償還款項。在財政年度內2024和2023我們用了$12.91000萬美元和$9.1分別來自用於商業收購的循環信貸安排。

截至2024年3月30日，4.2美元2018年定期貸款的未償還金額為3.8億美元，其中$2.3 m10億美元計入綜合資產負債表的流動負債，其餘計入長期債務。2018年定期貸款要求在2025年12月之前每月償還20萬美元(本金加利息)。

2020年3月27日，《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》頒佈。CARE法案包括一項條款，允許公司推遲支付本應在頒佈日期至2020年12月31日之間繳納的社會保障工資税的僱主部分，其中50%應在2021年12月31日之前繳納，50%應在2022年12月31日之前繳納。在2021財年，該公司遞延了200億萬的僱主社會保障工資税。該公司在2023財年和2022財年分別償還了10萬美元的遞延金額和萬。

現金流量：下表彙總了我們的現金流量合併報表(以千美元為單位)：

經營活動：經營活動提供的現金淨額為$32.6在本財年達到100萬美元2024與$17.0在本財年達到100萬美元2023。運營提供的現金同比增長主要是營運資本淨額(定義為流動資產減去流動負債)變化的結果。營運資金的重大波動如下：

我們的庫存餘額增加埃德50萬元杜邦Ring 2024財年，包括在該財年收購的180億美元萬庫存。我們的庫存餘額在2023年財年增加了420億萬。這一同比變化是2024財年戰略性庫存購買的結果。

行政協調會本財年應付金額減少440萬美元2024，包括年內收購的應收賬款60萬美元。應收賬款在本財年增加170萬美元2023，包括$10萬年內取得的應付帳款。出現差異的主要原因是有關期間的存貨和資本開支採購及其他付款的時間安排。

在2024財政年度，應計報酬和其他負債增加減少650萬美元，包括310萬美元的承擔負債、或有對價和收購交易的收購價格扣留。2023、應計補償和其他負債減少120萬美元。

投資活動：在財政年度內2024，我們投資了$13.31,000,000美元的資本支出，主要用於客户驅動的服務細分能力和容量的擴展以及我們的租賃業務。

財政年度 2023，我們投資了$9.41000萬美元的資本支出，主要用於客户驅動的服務細分市場能力擴展和我們的租賃業務。

在財政年度內2024，我們使用了$12.91000萬美元用於商業收購。在財政年度內2023，我們使用了$9.11000萬美元用於商業收購。

在2024財年和2023財年期間，沒有支付與企業收購有關的或有對價。在2024財年，支付了80萬美元的預提金額。在2023財年，沒有支付預提金額。

在2024財年，我們用股票發行的收益購買了1,550萬的有價證券。

融資活動：在2024財年，普通股發行產生了7,720萬美元的現金，扣除直接成本，其中包括7,520萬美元的發行。此外，我們使用了4,270美元的萬償還了我們的循環信貸安排，220萬美元用於計劃償還我們的定期貸款，490萬美元用於支付2024財年股票獎勵和股票期權活動的員工預扣税義務，這些股票獎勵和股票期權活動在我們的合併現金流量表上顯示為我們普通股的回購。

在2023財年，從循環信貸額度借入了280萬美元，發行普通股產生了70萬美元的現金。此外，我們還使用了210萬美元用於定期償還我們的定期貸款，40萬美元用於支付在此期間股票獎勵活動的預扣税義務，這些股票獎勵活動在我們的合併現金流量表上顯示為我們普通股的回購。

最近發生的事件

自2024年4月15日起，該公司收購了Becnel Rental Tools LLC(“Becnel”)。這筆交易符合我們收購戰略的一個關鍵組成部分，即瞄準擴大我們租賃服務能力深度和廣度的業務。總計5,080萬美元的收購價格是由3,330萬美元的公司普通股和17，50美元的現金萬共同支付的，並受某些慣常的預提準備金、成交後調整和賠償索賠(如果有)的約束。

展望

Transcat團隊繼續實現強勁的收入增長和可持續的毛利率擴張，這可以從過去15年的盈利增長中看到。隨着我們展望2025財年，我們的業務將繼續受益於高度監管的終端市場(包括生命科學)的經常性收入流，以及不斷增長的租賃業務，該業務在各種經濟週期中表現良好。我們預計，在2024財年的額外一週和毛利率擴張正常化後，服務收入的有機增長將在高個位數到低兩位數的範圍內再一年實現。我們校準流程的自動化和整體流程改進將繼續是未來利潤率擴大的關鍵推動因素。

Transcat預計其2025財年的所得税税率將在24.0%至26.0%之間。這一估計包括聯邦、各種州、加拿大和愛爾蘭的所得税，並反映了與基於股份的支付獎勵相關的離散税務會計。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們對利率變化的風險敞口來自我們的借貸活動。如果利率變動1%，假設我們在2024財年的平均借款水平保持不變，我們的年利息支出將增加或減少約50美元萬。截至2024年3月30日，循環信貸安排下有8,000美元的萬可用，沒有未償還的金額。如上文“流動性和資本資源”一節所述，我們還有1,500美元的萬(原始本金)定期貸款。2018年的定期貸款被認為是固定利率貸款。截至2024年3月30日，2018年定期貸款的未償還金額為420萬美元，計入長期債務和綜合資產負債表中長期債務的當前部分。2018年定期貸款要求在2025年12月之前每月償還總額(本金和利息)20美元萬。

自2023年7月1日起，根據我們的選擇，我們從我們的循環信貸安排中以浮動的一個月每日簡單SOFR或與該期間相對應的指定期間的固定利率SOFR借款(以0.25%的下限為準)，在每種情況下，外加保證金。我們的利差是根據我們計算的槓桿率按季度確定的。我們在2024財年的循環信貸安排利率從6.4%到7.1%不等。2018年定期貸款的未償還借款利息在貸款期限內按3.90%的固定利率應計。

2024年3月30日，我們的循環信貸安排沒有對衝安排，以限制我們對利率上行的敞口。

外幣

在2024財年和2023財年，我們的總收入中約有90%以美元計價，其餘以加元和歐元計價。一個10%的變化E加元對美元和歐元對美元的價值將影響我們的收入約1%。我們每月監測美元和加元與美元和歐元之間的關係，並在我們認為合適的情況下調整以加元或歐元銷售的產品和服務的銷售價格。

我們不斷利用短期外匯遠期合約來降低以加元計價的未來收益因貨幣匯率變化而受到不利影響的風險。我們不適用套期保值會計，因此合同公允價值的淨變動合計虧損不到10萬美元2024年財政年度和2023年財政年度的收入分別為40萬美元和40萬美元，在綜合損益表中確認為其他費用的組成部分。合同公允價值的變化被被對衝的以加元計價的基礎應收賬款的公允價值變化所抵消。2024年3月30日，我們有一份外匯合同，該合同於2024年4月到期，名義金額未償還180萬美元在……上面。該外匯合同於2024年4月續簽，並繼續有效。我們不會將對衝安排用於投機目的。

TRANSCat，Inc.

合併損益表

(以千為單位，每股除外)