附錄 99
風險因素
我們的業務面臨重大風險。下文列出了我們認為目前屬於重大風險的所有風險。任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。這些風險應與公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告和本10-Q表季度報告中的其他信息一起閲讀。
行業和市場風險
全球總體經濟、商業和行業狀況可能會對公司的業績產生不利影響。
公司的業務和經營業績受到全球和地區經濟、商業和行業狀況的影響。近年來，除其他外，我們在開展業務的國家經歷了消費者和商業信心下降、原材料價格波動、信貸市場不穩定、失業率居高不下、利率和匯率波動以及其他挑戰。影響我們銷售產品的企業或地理區域的不確定性或經濟狀況惡化可能會減少對我們產品的需求，而通貨膨脹壓力可能會增加我們的成本。公司的客户和潛在客户可能會遇到業務惡化、現金流短缺以及難以獲得融資的情況。如下文所述，由於業務的週期性，我們所服務的行業過去曾受到不確定的全球經濟環境的不利影響。因此，現有或潛在客户可能會減少或延遲其增長和投資以及購買產品的計劃，採取庫存削減措施，並且可能無法及時履行其義務。此外，供應商可能會遇到類似的情況，這可能會影響他們履行對公司的義務的能力。我們還可能面臨產品和服務的定價壓力，或者未能成功地將原材料成本或能源價格的上漲轉嫁給客户，這可能會減少我們的收入，對我們的財務狀況和現金流產生不利影響。資本市場內部的逆境還可能對公司的養老金和其他退休後福利計劃記錄的支出金額產生負面影響，從而影響公司的經營業績。用於計算計劃收入或支出的精算估值反映了對金融市場和其他經濟狀況的假設，其中最重要的是貼現率和計劃資產的預期長期回報率。這種精算估值可能會根據關鍵經濟指標的變化而變化。全球經濟市場仍然不確定，無法保證市場狀況在不久的將來會有所改善。未來全球經濟的疲軟可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
我們的許多客户的業務是週期性的，或者區域需求不斷變化。我們的業務受這些趨勢的影響，我們可能無法減輕這些風險。
我們的工程解決方案板塊的高温產品系列的很大一部分銷售額來自金屬鑄造市場。金屬鑄造市場取決於對汽車零部件、農用和建築設備、石油和天然氣生產設備、發電渦輪機鑄件和軌道車輛部件鑄件的需求。在經濟衰退或經濟困難時期，這些類型的設備中有許多對需求波動很敏感。該產品線還服務於鋼鐵行業。近年來，全球鋼鐵產量一直波動不定。這些趨勢已經影響並可能繼續影響對我們工程解決方案部門產品和服務的需求。我們預計鋼鐵消費量將與2023年的水平相似。
在由我們的消費品與特種產品板塊的特種添加劑產品線服務的造紙行業，預計我們最大的兩個市場北美和歐洲的無塗層無塗層無塗層無紙板的產量將繼續下降。對優質書寫紙製品需求的減少導致北美和歐洲的工廠關閉和改造。我們預計，這兩個地區的紙張消費量將保持與去年相似的水平。
我們的工程解決方案部門的環境與基礎設施產品線服務於商業建築、基礎設施和石油與天然氣市場。此外，我們的消費品和特種產品板塊的特種添加劑產品線受到國內住宅建築和建築市場以及汽車市場的影響。
對我們產品的需求受這些市場的趨勢的影響。在經濟放緩期間，我們的客户經常減少資本支出，推遲或取消待處理的項目。即使在沒有遇到財務困難的客户中，也會發生這樣的發展。此外，這些趨勢可能導致我們的客户面臨流動性問題或破產，這可能會惡化我們的應收賬款賬齡化，增加我們的壞賬敞口，並可能引發資產減值或業務調整。該公司已採取措施減少客户業務變化的風險，包括通過地域擴張實現產品和服務組合的多元化，在週期性較小的消費者導向型市場中增長，以及通過構建大部分長期衞星合同以提供一定程度的保護，以免購買的產品數量下降，因為隨着購買噸數的減少，我們每噸產品的價格通常會上漲。此外，我們的許多產品線降低了客户的生產成本或提高了他們的生產率，這應該會鼓勵他們使用我們的產品。但是，無法保證這些努力會減輕我們對這些行業依賴的風險。我們所服務的行業持續疲軟已經並可能對我們的產品銷售和經營業績產生不利影響。公司所服務的一個或多個行業或地理區域或全球經濟持續或再次出現經濟衰退，可能導致實際經營業績與歷史和預期業績存在重大差異。
該公司在競爭激烈的行業中運營，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。
該公司有許多競爭對手。我們的一些主要競爭對手擁有比我們更多的財務和其他資源。因此，這些競爭對手可能能夠更好地承受經濟衰退和我們經營所在行業條件的變化，並且可能比我們具有更大的運營和財務靈活性。我們還面臨着來自替代產品的某些產品的競爭，而我們面臨的一些競爭來自中國和印度等低成本生產國家的競爭對手。由於我們經營所在市場的競爭環境，我們目前面臨並將繼續面臨競爭對手對產品銷售價格的壓力，這可能會降低利潤率。
該公司的銷售可能會受到客户行業整合的不利影響。
近年來，造紙行業進行了幾次整合，這種整合在未來可能會繼續。這些整合可能導致公司運營衞星工廠的一些造紙廠部分或全部關閉。此類封鎖將減少公司的銷售額，除非它們導致紙張生產和相關的碳酸鈣採購轉移到公司提供服務的另一個地點。同樣，鑄造和鋼鐵行業也出現了整合。我們所服務的主要行業的這種整合將購買力集中在少數製造商手中，使他們能夠增加對供應商的壓力，例如公司。這種壓力的增加可能會對公司未來的經營業績產生不利影響。
我們未能續訂或延長衞星業務的長期銷售合同，可能會對公司的銷售產生不利影響。
該公司向造紙客户銷售碳酸鈣通常遵循長期常青協議，最初為期十年，與公司運營衞星電廠的造紙廠簽訂。根據這些合同進行的銷售佔我們消費品與特種產品板塊特種添加劑產品線銷售額的很大一部分。過去，其中許多協議的條款都曾延期或續訂，通常與衞星工廠的擴建有關。但是，該公司的許多客户未能按照與目前有效的協議一樣有利於公司的條款續訂或延長現有協議，或者根本無法續訂或延長現有協議，可能會對公司的經營業績產生重大不利影響，也可能導致與衞星電廠相關的資產減值。
金融風險
償還公司的債務將需要大量現金。這可能會降低公司應對不斷變化的業務和經濟狀況或資金支出或營運資金需求的靈活性。我們產生現金的能力取決於我們無法控制的許多因素。
截至2024年6月30日，該公司的總負債本金額為9.914億美元（主要包括定期貸款下總額5.259億美元的貸款、4億美元的票據本金總額和循環信貸額度下的6,900萬美元未償還債務）以及循環信貸額度下的額外2.219億美元借貸能力（在910萬美元未償信用證生效後）。我們的未償債務將需要大量現金來支付利息。此外，我們在優先擔保信貸額度下的很大一部分借款的利率是基於SOFR利率的，如果利率持續上升，這已經導致並可能繼續導致利息支出的增加。我們支付債務利息和償還其他債務的能力將部分取決於我們未來的財務和經營業績以及我們續訂或再融資借款的能力。當前的經濟狀況以及金融、商業、競爭、監管和其他因素，其中許多是我們無法控制的，將影響我們支付這些款項的能力。我們無法保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，也無法保證未來的借款金額將足以滿足我們的流動性需求。如果我們無法產生足夠的現金流來履行償債義務，我們將不得不尋求一種或多種替代方案，例如減少或推遲資本或其他支出、為債務再融資、出售資產或籌集股權。此外，支付鉅額利息的要求可能會降低公司應對不斷變化的業務和經濟狀況或資金支出或營運資金需求的靈活性，並可能增加公司抵禦不利經濟條件的脆弱性。
管理我們債務的協議和工具包含各種契約，可能會對我們的業務運營能力產生重大影響。
管理我們的優先擔保信貸額度的協議和管理2028年到期的5.0％優先票據的契約包含許多重要的契約，除其他外，這些契約限制了我們的能力：承擔或擔保額外債務、支付股息或進行其他分配、回購或贖回股本、預付、贖回或回購某些債務、發行某些優先股或類似股權證券、貸款和投資、出售或以其他方式處置資產，獲得留置權，與關聯公司進行交易，簽署協議限制我們的子公司支付股息以及合併、合併或出售我們的全部或幾乎所有資產的能力。此外，我們需要遵守特定的財務比率，包括最大淨槓桿率和最低利息覆蓋率，根據這些比率，我們必須實現特定的財務業績。我們遵守這些規定的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。違反任何這些契約都將導致適用協議下的違約。如果我們的優先擔保信貸額度出現任何違約，我們的貸款人可以選擇宣佈根據信貸協議借入的所有款項及其應計利息到期應付款。在這種情況下，我們無法向您保證我們將有足夠的資產來償還信貸協議、票據契約以及任何其他管理債務的協議下的未償債務。優先擔保信貸額度未來的任何再融資都可能包含類似的限制性契約。我們還可能承擔未來的債務，這可能會使我們受到額外的限制性契約的約束，這可能會影響我們的財務和運營靈活性。我們無法向您保證，如果出於任何原因我們無法遵守這些協議，我們將獲得對這些協議的豁免或修改，或者我們將能夠按照我們可接受的條款或根本無法為債務再融資。
技術、發展和增長風險
如果公司無法有效實現和實施其增長計劃，其業績可能會受到不利影響。
公司的銷售和收入增長取決於許多不確定事件。增長將部分取決於我們現有業務和客户的銷售增長。該公司制定了一項戰略增長計劃，旨在提高對巴西、印度和中國等地域市場以及其他亞洲和東歐國家的滲透率。該公司還制定了一項戰略增長計劃，旨在提高對寵物垃圾、個人護理和油淨化等以消費者為導向的市場的滲透率。我們的戰略還預計將通過未來的收購實現增長。但是，我們以有利於我們的條件確定和完成未來任何收購的能力可能會受到有吸引力的收購目標數量、對我們資源的內部需求以及我們獲得融資的能力的限制。我們能否成功整合新收購的業務，將取決於我們能否留住關鍵人員、避免管理層將注意力從運營事務上轉移開，以及整合一般和行政服務。此外，未來的收購可能導致額外的債務、成本和或有負債的產生。收購業務的整合可能比最初預期的時間更長，成本更高或對我們的業務造成更大的幹擾，而且未來收購產生的預期協同效應也可能無法實現。我們還可能產生成本，將管理層的注意力轉移到從未完成的潛在收購上。這些策略中的任何困難、延遲或失敗都可能影響公司的未來增長率。
新產品開發的延遲或失敗可能會對公司的運營產生不利影響。
公司未來的業務成功將部分取決於其維持和增強其技術能力、應對不斷變化的客户需求以及以具有成本效益和及時的方式成功預測或應對技術變化的能力。該公司一直在努力在其所有產品線中開發新產品和新工藝。此類新產品的開發、測試、生產、營銷或銷售中的困難、延誤或失敗可能導致實際經營業績與我們的預期結果存在重大差異。
公司的競爭能力取決於其保護其知識產權免受不當披露萬億和侵權行為的能力。
公司的競爭能力部分取決於專利和非專利的專有知識。公司實現預期結果的能力在一定程度上取決於其保護其知識產權免受不當披露和盜竊以及侵權行為的能力。此外，公司的競爭對手開發比公司提供的更有效或更便宜的新產品或技術，可能會對公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
該公司的運營可能會受到在國外開展業務的風險增加的影響。
該公司在國際許多領域開展業務。2023 年，我們大約 47% 的銷售額來自美國境外，我們的重要生產設施位於美國境外。近年來，我們擴大了在新興市場的業務，並計劃在未來繼續這樣做，特別是在中國、印度、巴西、中東和東歐。我們的一些業務位於政治或經濟不穩定的地區，包括印度尼西亞、馬來西亞、尼日利亞、埃及、沙特阿拉伯、土耳其、巴西、泰國、中國和南非。隨着公司向海外擴展業務，其在國外開展業務的風險越來越大，包括通貨膨脹、利率波動、適用法律和監管要求的變化、進出口限制、關税、國有化、徵用、資金匯回限制、內亂、不穩定的政府和法律制度以及其他因素。此外，地緣政治和恐怖主義威脅，包括國家間的武裝衝突，將來可能會影響我們的海外業務，包括導致我們或客户開展業務的能力受到損害，對我們的員工產生不利影響，以及我們的投資損失。儘管最近的地緣政治衝突，例如俄羅斯和烏克蘭之間以及以色列和哈馬斯之間的衝突，並未對我們的業務產生重大影響，但地緣政治和恐怖主義威脅的更廣泛後果是無法預測的，其中可能包括禁止我們在特定國家開展業務的制裁、禁運、供應鏈中斷、潛在的合同違規和訴訟、地區不穩定和地緣政治變化。在這些國家，自然災害、公共衞生危機（包括傳染性疾病或疾病，例如 COVID-19）的發生以及其他災難性事件的風險也越來越大。這些風險中有許多是我們無法控制的，可能導致對我們產品的需求突然發生甚至長期的變化，協議難以執行，以及資產變現能力的損失。我們開展業務的任何領域的不利發展都可能導致實際業績與歷史和預期業績存在重大差異。此外，我們在美國境外購買和銷售的很大一部分原材料以外幣計價，非美國運營費用和所得税的負債以當地貨幣計價。因此，報告的銷售額、淨收益、現金流和公允價值已經並將受到外幣匯率變動的影響。作為一家全球企業，我們的整體成功在一定程度上取決於我們在不同的法律、監管、經濟、社會和政治條件下取得成功的能力。我們無法向您保證，我們將實施在我們開展業務的每個地點都有效的政策和戰略。
該公司的運營取決於其採礦業務中原材料的供應和礦石儲量的可得性。原材料、能源或運輸成本的上漲可能會對我們的財務業績產生不利影響。
該公司的製造業務在一定程度上依賴於充足的原材料供應，尤其是用於生產多氯聯苯的石灰和二氧化碳，以及用於耐火材料業務的氧化鎂和氧化鋁。這些關鍵原材料的購買價格和可用性會受到波動的影響。在任何時候，我們都可能無法及時、按價格和其他條件獲得這些關鍵原材料的充足供應，甚至根本無法獲得這些關鍵原材料的充足供應。儘管大多數此類原材料隨時可用，但在過去五年中，該公司已從中國採購了大約 54% 的氧化鎂。氧化鎂的價格和可用性過去曾波動，將來可能會波動。我們的某些其他原材料（包括石化產品）的價格上漲以及能源價格的上漲也影響了我們的業務。我們的生產過程消耗大量能源，主要是電力、柴油、天然氣和煤炭。我們使用柴油來操作採礦和加工設備，我們的運費在很大程度上取決於燃料價格和附加費。能源成本也影響原材料的成本。綜合來看，這些因素代表了石化和能源產品的巨大風險，可能受到價格大幅波動的影響。我們建造和運營衞星電廠所依據的合同通常會調整價格，以反映通貨膨脹導致的成本增加，包括能源。但是，在實施此類價格調整之前需要一段時間。該公司及其客户通常會就合理的價格調整進行談判，以收回這些不斷上漲的成本，但無法保證我們能夠通過此類談判收回不斷增加的成本。
該公司還依賴於在其採礦業務中獲得足夠質量的礦石儲量。估算礦石儲量有許多固有的不確定性，包括基於現有地質、技術、合同和經濟信息的主觀判斷和確定。此外，公司的某些採礦業務需要或可能需要採礦許可證、租賃和其他權利。此類許可證、租賃和其他權利可以修改、續訂和撤銷。我們維持此類採礦許可證、租賃和其他權利的能力已經並將繼續受到法律、法規和政府行動變化的影響，特別是在土耳其和中國等新興市場。我們無法向您保證，我們將能夠在我們目前維持的範圍內或根本維持此類採礦許可證、租賃和其他權利。
該公司依賴從美國、土耳其和中國向客户以及我們自己的子公司運送膨潤土的散裝貨物，我們對收回這些運費的能力很敏感。在過去的幾年中，散裝貨物的運費非常不穩定，散裝貨物集裝箱的可用性一直令人懷疑，但程度較小。如果我們無法確保我們的集裝箱要求或通過提高客户的價格來抵消額外的運費，我們的盈利能力可能會受到影響。我們還面臨其他運輸風險。特別是，鐵路服務中斷影響了我們的運輸能力，鐵路服務的可用性以及我們收回增加的鐵路成本的能力可能超出了我們的控制範圍。此外，政府的限制可能會影響我們運送產品的能力，而且在 COVID-19 疫情期間確實如此。
運營風險
該公司的子公司BMI Oldco Inc.（f/k/a Barretts Minerals Inc.）（“Oldco”）和Barretts Ventures Texas LLC（以及 “第11章債務人”）已根據美國《破產法》第11章自願提交救濟申請，以解決和全面解決Oldco與滑石粉相關的負債。與本申報相關的風險和不確定性可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
該公司和公司的某些子公司是因涉嫌接觸公司子公司Oldco出售的受石棉污染的滑石產品而要求賠償的六百多起案件的眾多被告之一。2023年10月2日（“申請日期”），儘管公司對Oldco滑石產品的安全性充滿信心，但第11章債務人根據《美國破產法》第11章向美國德克薩斯州南區破產法院（“第11章案件”）自願申請救濟，以解決和全面解決Oldco與滑石粉相關的負債。Minerals Technologies Inc.和該公司的其他子公司未包含在第11章的申請中。2024年第二季度，Oldco根據美國破產法第363條出售了其滑石粉資產。此外，在2024年第二季度，公司簽訂了DIP信貸協議。DIP信貸協議規定了延遲提取定期貸款機制，根據該機制，Oldco可以向公司借款，最高本金總額為3000萬美元（加上資本化的應計利息金額）。該公司在2024年第二季度記錄了與DIP信貸協議相關的3000萬美元信貸損失準備金。出售Oldco滑石粉資產的收益和Oldco根據DIP信貸協議提取的資金將用於為第11章案件提供資金。第11章債務人在第11章案例中的最終目標是確認美國《破產法》第524（g）條規定的重組計劃，並利用《破產法》的這一條款建立信託，以解決當前和未來所有與滑石粉相關的索賠。在第11章案件待決期間，公司預計，第11章債務人將受益於自動中止措施的實施，該自動中止措施將延續與針對第11章債務人的滑石粉相關索賠有關的正在進行的訴訟。此外，除某些例外情況外，針對第11章債務人的非債務人關聯公司的所有滑石粉相關索賠的提出或繼續起訴將暫時推遲至2024年8月21日（可能進一步延期），即計劃就第11章案件的狀況舉行聽證會的日期。自申請之日起，第11章債務人已從公司的財務報表中除名。
儘管第11章案例正在取得進展，但目前無法預測任何最終解決方案的形式或最終解決方案何時會出現。因此，目前無法估算完全最終解決Oldco當前和未來與已確認的第11章重組計劃有關的所有滑石粉相關索賠所需的金額。與第11章案件相關的幾項風險和不確定性可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響，包括公司財務報表中反映的第11章債務人的破產價值、向根據美國破產法第524（g）條設立的任何信託繳款的最終金額，以及公司的滑石粉相關風險敞口可能延長第11章因滑石原告的索賠而產生的債務人與公司對滑石粉索賠的責任、揭開公司面紗的努力或其他方面的責任、輝瑞賠償範圍的任何最終解決方案、第11章案件的費用以及通過和解或與第11章案件有關的訴訟解決案件所需的時間，以及第11章債務人無法成功獲得第11章規定的救濟的可能性有關。此外，儘管公司預計，在第11章訴訟期間，第11章債務人將受益於自動中止措施，但視任何訴訟事項的最終結果而定，公司將來可能需要支付大量款項，這可能會超過迄今為止與此類事項有關的應計負債。解決或確認與未決或未來訴訟相關的額外負債可能會對公司的經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
有關第11章案例和Oldco滑石粉相關負債的進一步討論，請參閲本報告中包含的簡明合併財務報表附註13。
公司在環境、健康和安全以及税收領域受到嚴格的監管，並且可能會因各種法律、環境和税務問題或產品管理問題提出的索賠而產生意想不到的成本或負債，這些問題可能會對公司的經營業績、現金流和財務狀況造成重大損害。
公司的運營受國際、聯邦、州和地方政府的環境、健康和安全、税收和其他法律法規的約束。我們已經花費了大量資金來遵守此類法律和法規，並且將來可能需要花費大量資金。此外，未來發生的事件，例如對現行法律法規或執法政策的解釋的變更或修改，或對運營的潛在環境影響或某些產品的健康危害的進一步調查或評估，可能會影響我們的採礦權或導致額外的合規和其他成本，從而可能對公司產生重大不利影響。此外，我們的某些客户受與環境、健康和安全問題相關的各種聯邦和國際法律法規的約束，尤其是我們的工程解決方案板塊環境與基礎設施產品系列的客户，他們受鑽探許可、廢水處理和其他法規的約束。只要這些影響客户的法律法規發生變化，對我們產品和服務的需求也可能發生變化，從而影響我們的財務業績。州、國家和國際政府和機構一直在評估與氣候相關的立法和法規，這些立法和法規將限制我們開展業務的領域的温室氣體排放，其中一些立法和法規已經頒佈或通過。在我們開展業務的地區制定與氣候相關的立法或通過限制温室氣體排放的法規，可能會對我們的業務或產品需求產生不利影響。我們的產品製造過程消耗大量能源，如果此類立法或法規導致能源價格上漲，我們可能無法將增加的成本轉嫁給產品的購買者。我們無法預測是否或何時會頒佈或通過有關氣候變化或其他環境或健康和安全問題的擬議或附加法律和法規。
公司還受美國和各個外國司法管轄區的所得税法律法規的約束。在評估和估算我們的這些税收準備金和應計額時，需要做出重大判斷。我們的所得税負債取決於這些不同司法管轄區的收入地點。我們的所得税準備金和所得税負債可能會受到收益的司法管轄區組合、遞延所得税資產和負債估值的變化以及税收協定、法律和法規變化的不利影響。
該公司目前是各種訴訟事項以及税收和環境訴訟的當事方，面臨着各種未申訴的訴訟事項所產生的風險，包括產品責任、專利侵權、反壟斷索賠以及因涉嫌侵權行為造成的第三方財產損失或人身傷害索賠，包括本報告其他部分討論的因涉嫌接觸公司子公司Barretts Minerals Inc.出售的石棉污染滑石產品而尋求賠償的許多案件。任何失敗適當地管理安全、與公司產品和生產過程相關的人類健康、產品責任和環境風險可能會對公司的員工和其他利益相關者、公司的聲譽及其經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。公眾對與公司產品和生產過程相關的風險的看法可能會影響產品的接受度並影響公司運營的監管環境。因當前事項或程序或上述其他風險而產生的任何意外責任都可能對公司的經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
生產設施面臨運營風險和產能限制，這可能會對公司的財務狀況或經營業績產生不利影響。
該公司依賴其生產設施的持續運營。生產設施面臨與化學材料和產品的製造、處理、儲存和運輸相關的危險，包括管道泄漏和破裂、爆炸、火災、惡劣天氣和自然災害、機械故障、計劃外停機、勞動困難、運輸中斷和環境風險。生產設施還受政府要求的約束，在Covid-19大流行期間，這些要求確實會影響我們的運營能力。我們持有財產、業務中斷和意外傷害保險，但此類保險可能無法涵蓋與我們的業務風險相關的所有風險，並且受到限制，包括免賠額和承保的最高負債。我們蒙受的損失可能超出保險單的限額或承保範圍。此外，我們的製造業務可能會不時遇到產能限制。此外，如果我們無法有效預測客户的需求，則可能會影響我們成功管理運營能力限制的能力。這些危害、限制、供應中斷和產能限制可能會對財務業績產生不利影響。
我們一些業務的經營業績是季節性的。
我們的某些業務受到季節性天氣模式的影響。我們在工程解決方案板塊的環境與基礎設施產品線中，能源服務業務的大部分收入來自墨西哥灣及周邊各州，這些州容易受到颶風的影響，颶風通常發生在6月1日st 直到 11 月 30 日th。實際或威脅的颶風可能導致對我們能源服務業務提供的服務的需求波動。我們在環境與基礎設施產品線中的其他業務受到天氣模式的影響，這些模式決定了建築活動的可行性。通常，冬季的建築活動較少，因此，當我們地理市場的天氣模式更有利於建築活動時，該細分市場的收入往往在第二和第三季度最大。此外，我們的消費品和特種產品板塊的特種添加劑產品線中的一些業務也受到類似的季節性模式的影響。
我們的業務已經並將繼續受到網絡攻擊和其他信息系統中斷，這可能會對我們的業務、合併經營業績和合並財務狀況產生重大不利影響。
我們的運營依賴於數字技術和服務。我們將這些技術用於對我們的業務至關重要的活動，包括管理和運營我們的製造設施、公司內部以及與客户和供應商的通信、維護準確的財務記錄、保護機密信息、遵守監管、財務報告和法律要求以及以其他方式存儲、處理和傳輸我們的數據。越來越多地使用遠程工作安排只會增加我們對這些技術和服務的依賴。我們的業務過去曾受到安全事件和系統中斷的負面影響，將來也可能受到負面影響。這些中斷或事件可能是由網絡攻擊和其他網絡事件、網絡或停電、軟件、設備或電信故障、員工或承包商的無意或惡意行為、自然災害、火災或其他災難性事件造成的。
網絡攻擊和其他網絡事件的發生頻率越來越高，用於訪問信息技術系統和數據、禁用或降低服務或破壞系統的技術在不斷演變，其本質上變得越來越複雜，由具有廣泛專業知識和動機的團體和個人實施。網絡攻擊和網絡事件可能在一段時間內很難被發現，其形式多種多樣，包括網絡勒索、拒絕服務、社會工程、引入病毒或惡意軟件（例如勒索軟件）、利用硬件、軟件或其他基礎設施中的漏洞、黑客攻擊、網站損壞或盜竊密碼和其他憑證、未經授權使用計算資源和商業電子郵件泄露。持續的地緣政治不穩定加劇了網絡攻擊的風險。
與其他跨國公司一樣，我們的系統經常受到第三方試圖訪問信息、操縱數據或破壞我們的運營的影響，而且我們也遇到了網絡事件。如果我們不分配和有效管理繼續建設和維護信息技術基礎設施所需的資源，或者我們未能及時識別或適當應對網絡攻擊或其他網絡事件，我們的業務已經並將繼續受到以下因素的不利影響：業務運營中斷；知識產權、專有或機密信息或客户、供應商或員工數據的丟失或損害；預防、應對或所需的成本增加減輕網絡安全攻擊。我們的業務合作伙伴和我們所依賴的第三方提供商也存在類似的風險。我們面臨的風險是，即使攻擊或漏洞沒有直接影響我們的系統或信息，與我們的業務合作伙伴和第三方提供商相關的活動也可能對我們的業務產生不利影響。
儘管我們迄今為止經歷的網絡事件尚未對我們的業務產生實質性影響，但此類事件或中斷將來可能會對我們產生重大不利影響。儘管我們認為我們在網絡安全、災難恢復、員工培訓和其他措施上投入了大量資源，以保護我們的信息技術系統並防止未經授權的訪問或丟失數據，但無法保證它們足以防範所有網絡事件、系統中斷或數據濫用。此外，儘管我們目前維持的保險旨在解決與網絡事件和信息系統故障的某些方面相關的費用，但這種保險可能無法涵蓋因事故或事件可能對我們的聲譽或品牌造成的損害的所有損失或所有類型的索賠。