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認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數2024-06-300000874766SRT：權重平均成員美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2024-06-300000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-06-300000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數2024-06-300000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最大成員數2024-06-300000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2024-06-300000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員SRT：最小成員數2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員SRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最小成員數2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最小成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數Us-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:MeasurementInputConstantPrepaymentRateMember2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最小成員數2023-12-310000874766美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最小成員數2023-12-310000874766美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數2023-12-310000874766美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最大成員數2023-12-310000874766SRT：權重平均成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：測量輸入信用擴散成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-12-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2024-03-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2024-04-012024-06-300000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員2024-06-300000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員2024-03-310000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員2024-04-012024-06-300000874766美國-公認會計準則：固定配對成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款禁令成員2024-06-3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amortizedGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-012023-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetUnamortizedGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-012023-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-06-300000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2024-04-012024-06-300000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-04-012023-06-300000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2024-01-012024-06-300000874766美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2023-01-012023-06-300000874766Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2024-04-012024-06-300000874766Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2023-04-012023-06-300000874766Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2024-01-012024-06-300000874766Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2023-01-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國公認會計準則：其他運營收入支出成員2024-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國-GAAP：員工服務成員2024-04-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國-GAAP：員工服務成員2023-04-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國-GAAP：員工服務成員2024-01-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國-GAAP：員工服務成員2023-01-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國-GAAP：員工服務成員2020-07-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMember美國公認會計準則：其他運營收入支出成員美國-GAAP：員工服務成員2024-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember2024-04-012024-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember2023-04-012023-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember2024-01-012024-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember2023-01-012023-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember2020-07-012024-06-300000874766hig：信息技術會員hig：HartfordNextMember美國公認會計準則：其他運營收入支出成員2024-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員2024-04-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員2023-04-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員2024-01-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員2023-01-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員2020-07-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMemberhig：臨時費用和臨時費用成員美國公認會計準則：其他運營收入支出成員2024-06-300000874766hig：HartfordNextMember2024-04-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMember2023-04-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMember2024-01-012024-06-300000874766hig：HartfordNextMember2023-01-012023-06-300000874766hig：HartfordNextMember2020-07-012024-06-300000874766hig：JonathanR. Bennett成員2024-04-012024-06-300000874766hig：JonathanR. Bennett成員2024-05-082024-05-080000874766hig：BethA.CostelloMember2024-04-012024-06-300000874766hig：BethA.CostelloMember2024-05-082024-05-08

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

____________________________________ 

形式 10-Q

 ____________________________________

(標記一)

☒			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2024年6月30日

或

☐			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

對於從__

佣金文件編號001-13958

____________________________________ 

哈特福德金融服務集團有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						13-3317783
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(860) 547-5000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元			HIG			紐約證券交易所
2041年10月1日到期的6.10%優先票據			HIG 41			紐約證券交易所
存托股份，每股代表6.000%非累積優先股股份的1/1，000權益，G系列，每股面值0.01美元			HIG PR G			紐約證券交易所

1

---

用複選標記表示：

· 登記人是否（1）在過去12個月內（或在登記人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否受到此類提交要求的約束。

是

☑

不是

☐

· 註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-t法規第405條要求提交的所有交互數據文件。

是

☑

不是

☐

· 註冊人是否是大型加速備案人、加速備案人、非加速備案人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

•

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

•

註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所界定)。

是

☐

不是

☑

截至2024年7月24日，有優秀的 293,014,422註冊人的普通股，每股面值0.01美元。

2

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哈特福德金融服務集團有限公司

Form 10-Q季度報告

截至2024年6月30日的季度

目錄

項目			描述			頁面
			第一部分財務信息
1.			財務報表
			獨立註冊會計師事務所報告			6
			簡明合併運營報表-截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月			7
			綜合收入簡明綜合報表-截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月			8
			濃縮合並資產負債表-截至2024年6月30日和2023年12月31日			9
			股東股票變動的簡明合併報表-截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月			10
			現金流量的濃縮合並報表-截至2024年6月30日、2023年6月30日和2023年6月30日的六個月			11
			簡明合併財務報表附註			12
			附註1--列報基礎和重要會計政策			12
			注2 -每股共同股份的收益			12
			注3 -部分信息			13
			注4 -公平值測量			15
			注5 -投資			24
			附註6-衍生工具			31
			注7 -應收預付款和代理人餘額			36
			注8 -再保險			37
			注9 -未付損失準備金和損失調整費用			39
			注10 -未來政策利益儲備			43
			注11 -其他保單持有人基金和應支付的福利			44
			附註12--所得税			45
			注13 -承諾和契約			45
			注14 -股票			48
			注15 -累積其他綜合收入（損失）的變化和重新分類			48
			注16 -員工福利計劃			51
			注17 -重組和其他費用			51
2.			管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			52
3.			關於市場風險的定量和定性披露			[a]
4.			控制和程序			109
			第二部分：其他信息
1.			法律程序			110
1A.			風險因素			110
2.			未登記的股權證券銷售和收益的使用			110
5..			其他信息			110
6.			展品			111
			簽名			112

[a]本項目所要求的信息載於項目2《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》的企業風險管理部分，在此併入作為參考。

3

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前瞻性陳述

本文中包含的某些陳述是根據“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”以及對未來時期的類似提法來識別。

前瞻性陳述基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展及其對哈特福德金融服務集團及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)的潛在影響的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響。實際結果可能與預期大不相同，這取決於各種因素的演變，包括下文確定的風險和不確定因素，以及此類前瞻性陳述中描述的因素，哈特福德公司2023年Form 10-k年度報告中的風險因素，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件。

•與經濟、政治和全球市場狀況相關的風險：

◦與公司當前經營環境相關的挑戰，包括全球政治、經濟和市場狀況，以及金融市場中斷、經濟低迷、貿易法規變化(包括關税和其他壁壘)或其他潛在的不利宏觀經濟發展對我們產品的需求和我們投資組合中的回報的影響；

◦與我們的業務相關的市場風險，包括信用利差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外幣匯率和市場波動性的變化；

◦如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定領域，對我們投資組合的影響；

◦氣候和天氣模式變化對我們的業務、運營和投資組合的影響，包括對我們產品的索賠、需求和定價、再保險的可用性和成本、我們用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據、我們投資組合的價值以及與再保險公司和其他交易對手的信用風險；

•保險業及產品相關風險：

◦可能出現不利的損失發展，包括長尾風險敞口；

◦極大的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力；

◦可能發生另一場大流行、內亂、地震或其他可能對我們的業務造成不利影響的自然或人為災難；

◦天氣和其他自然物質事件，包括雷暴、龍捲風、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率，以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響；

◦可能發生恐怖襲擊，以及公司無法控制其風險，原因包括無法從工人補償政策中排除恐怖襲擊的保險範圍，以及根據適用法律對聯邦政府再保險範圍的限制；

◦本公司對其產品和保單進行有效定價的能力，包括對某些產品線的定價行動或不續訂或撤回獲得監管部門同意的能力；

◦競爭對手的行動可能比我們規模更大，或者擁有更多的財務資源；

◦技術變化，包括確定保費的基於使用的方法，某些新興技術的進步，包括機器學習、預測分析、“大數據”分析或其他人工智能功能，汽車安全特性的進步，自動駕駛汽車的開發，以及促進拼車的平臺；

◦公司通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務的能力；

◦新出現的索賠和承保問題的不確定影響;

◦政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂，這可能會增加保險損失的頻率和嚴重性；

◦新冠肺炎的持續影響，包括暴露於新冠肺炎業務中斷的財產索賠以及集團利益中新冠肺炎相關損失可能捲土重來；

•財務實力、信用和交易對手風險：

◦與公司財務實力和信用評級的負面評級行動或降級相關的業務、財務狀況、前景和結果的風險，或與我們的投資相關的負面評級行動或降級行動；

◦資本要求受許多因素影響，包括許多不受公司控制的因素，例如全國保險專員協會（“NAIC”）基於風險的資本公式、評級機構資本模型、勞合社基金

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和償付能力資本要求，這反過來又會影響我們的信用和財務實力評級、資本成本、監管合規性以及我們業務和業績的其他方面;

◦因他人違約或違約造成的損失，包括與投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與以前處置有關的再保險可收回款項和賠償有關的與交易對手的信用風險；

◦由於我們的再保險人不願意或沒有能力履行再保險合同下的義務而可能造成的損失，以及再保險的可用性、定價和足夠程度以保障公司免受損失；

◦國家和國際監管對公司及其某些子公司宣佈和支付股息的能力的限制；

•與估計、假設和估值有關的風險：

◦在承保、定價、資本管理、準備金、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域使用分析模型作出決策的風險；

◦對公司投資的公允價值估計以及對可供出售證券和抵押貸款的意向出售減值和信貸損失準備的評估所依據的方法、估計和假設可能存在不同的解釋；

◦我們的商譽有可能受損；

•戰略和運營風險：

◦公司在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時，維持其系統的可用性和保護其數據安全的能力；

◦外包和類似的第三方關係可能帶來的困難；

◦與資本管理計劃、費用削減舉措和其他行動相關的風險、挑戰和不確定性；

◦與收購和資產剝離相關的風險，包括整合被收購公司或企業的挑戰，這可能導致我們無法實現預期的收益和協同效應，並可能導致意想不到的後果；

◦難以吸引和留住有才華和合格的人員，包括關鍵僱員，如行政人員、管理人員和具有很強的技術、分析和其他專門技能的僱員；

◦本公司保護其知識產權和對抗侵權索賠的能力；

•監管和法律風險：

◦聯邦、州和國際監管和立法發展的成本和其他潛在影響，包括那些可能對公司產品需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的發展；

◦不利的司法或立法發展；

◦聯邦、州或外國税法變化的影響；

◦可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的監管要求；以及

◦會計原則和相關財務報告要求的潛在變化的影響。

公司在本文件中做出的任何前瞻性陳述僅限於提交本表格10-Q之日。可能導致公司實際業績出現差異的因素或事件可能會不時出現，公司不可能全部預測。公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

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目錄表

第一部分-第1項。財務報表

第1項。

財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

哈特福德金融服務集團。

康涅狄格州哈特福德

中期財務資料審查結果

我們已審閲隨附的哈特福德金融服務集團及其附屬公司(“本公司”)於2024年6月30日的簡明綜合資產負債表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月及六個月期間的相關簡明綜合經營報表、全面收益及股東權益變動，以及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月期間的現金流量。2024年和2023年6月30日，及相關附註(統稱“中期財務信息”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉所附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益變動和現金流量(未在本文中列出)；在我們於2024年2月23日的報告中，我們對這些合併財務報表表達了無保留意見，幷包含了一段關於保險公司發佈的長期合同的計量和披露會計原則變化的解釋性段落。我們認為，隨附的截至2023年12月31日的簡明綜合資產負債表中所載的信息，在所有重大方面都與從中得出該信息的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

本中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的觀點。

/s/德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2024年7月25日

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明綜合業務報表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，每股數據除外)			2024			2023						2024			2023
			(未經審計)
收入
賺取的保費			$	5,578		$	5,220					$	11,024		$	10,283
費用收入			339			328						672			647
淨投資收益			602			540						1,195			1,055
已實現淨虧損			(59)			(64)						(31)			(71)
其他收入			26			25						45			45
總收入			6,486			6,049						12,905			11,959
收益、損失和費用
收益、損失和損失調整費用			3,661			3,580						7,272			7,062
遞延保單獲取成本攤銷（“ADC”）			561			502						1,106			993
保險運營成本和其他費用			1,285			1,225						2,568			2,441
利息開支			50			50						100			100
其他無形資產攤銷			17			17						35			35
重組和其他成本			—			3						1			3
利益、損失和費用共計			5,574			5,377						11,082			10,634
所得税前收入			912			672						1,823			1,325
所得税費用			174			125						332			243
淨收入			738			547						1,491			1,082
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	733		$	542					$	1,481		$	1,072
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	2.48		$	1.75					$	4.99		$	3.44
稀釋			$	2.44		$	1.73					$	4.92		$	3.39

請參閲簡明合併財務報表附註。

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明綜合全面收益表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024			2023						2024			2023
			(未經審計)
淨收入			$	738		$	547					$	1,491		$	1,082
其他全面收益（虧損）（“OCI”）：
固定期限可供出售（“ATF”）未實現淨收益（虧損）變化			(90)			(269)						(250)			317
固定期限未實現損失變化（含信用損失備抵）（“ACL”）			—			3						1			(3)
現金流量對衝工具淨收益（損失）變化			9			(17)						9			(9)
外幣換算調整的變動			(1)			3						(2)			5
未來保單福利調整的責任變化			5			5						10			(3)
養老金和其他退休後計劃調整的變化			6			5						13			10
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(71)			(270)						(219)			317
綜合收益			$	667		$	277					$	1,272		$	1,399

請參閲簡明合併財務報表附註。

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明綜合資產負債表

(in百萬，除份額和每股數據外）			6月30日， 2024			2023年12月31日
			(未經審計)
資產
投資：
固定期限，可供出售，按公允價值計算（攤銷成本為美元43,035及$41,726，以及$的ACL19及$21)			$	40,814		$	39,818
固定期限，使用公允價值期權按公允價值計算（“FVO證券”）			272			327
股權證券，按公允價值計算			591			864
抵押貸款（扣除ACL美元48及$51)			6,357			6,087
有限合夥企業和其他另類投資			4,905			4,785
其他投資			250			191
短期投資			3,701			3,850
總投資			56,890			55,922
現金			154			126
受限現金			56			63
應計投資收益			429			404
應收保費和代理人餘額（扣除ACL美元116及$109)			6,335			5,607
再保險可收回金額（扣除無法收回的再保險備抵美元102及$103)			7,059			7,104
遞延保單收購成本			1,245			1,113
遞延所得税，淨額			1,234			1,173
商譽			1,911			1,911
財產和設備，淨額			878			896
其他無形資產，淨額			672			707
其他資產			2,183			1,754
總資產			$	79,046		$	76,780
負債
未付虧損和虧損調整費用			$	43,323		$	42,318
未來政策福利儲備			464			484
其他保單持有人資金和應付福利			622			638
未賺取的保費			9,521			8,599
長期債務			4,364			4,362
其他負債			5,072			5,052
總負債			63,366			61,453
承付款和或有事項(附註13)
股東權益
優先股，$0.01票面價值- 50,000,000授權股份，13,8002024年6月30日和2023年12月31日發行的股票，總清算優先權為美元345			334			334
普通股，$0.01面值-1,500,000,000授權股份，326,960,2282024年6月30日和2023年12月31日發行的股票			3			3
額外實收資本			558			648
留存收益			20,209			19,007
庫存股，按成本計算32,970,967和28,488,130股票			(2,356)			(1,816)
累計其他全面收益（虧損）（“AOCI”），扣除税後			(3,068)			(2,849)
股東權益總額			15,680			15,327
總負債和股東權益			$	79,046		$	76,780

請參閲簡明合併財務報表附註。

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併股東權益變動表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(in百萬，除份額和每股數據外）			2024			2023						2024			2023
			(未經審計)
優先股			$	334		$	334					$	334		$	334
普通股			3			3						3			3
額外實收資本
額外實繳資本，期末			551			1,847						648			1,895
根據激勵和股票補償計劃等發行股票			(15)			(5)						(176)			(119)
股票補償計劃費用			22			22						86			88
期末追加實繳資本			558			1,864						558			1,864
留存收益
留存收益，期末			19,614			17,454						19,007			17,058
淨收入			738			547						1,491			1,082
優先股宣佈的股息			(5)			(5)						(10)			(10)
普通股宣佈的股息			(138)			(131)						(279)			(265)
留存收益，期末			20,209			17,865						20,209			17,865
國庫券，按成本計算
國庫券，按成本計算，期末			(2,037)			(2,044)						(1,816)			(1,773)
收購的庫存股			(354)			(353)						(707)			(707)
根據庫藏股和其他激勵和股票補償計劃發行股票			36			7						247			139
與員工激勵和股票薪酬計劃相關的收購淨股份			(1)			—						(80)			(49)
國庫券，按成本計算，期末			(2,356)			(2,390)						(2,356)			(2,390)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
累計其他綜合收益，扣除税款，期末			(2,997)			(3,254)						(2,849)			(3,841)
其他全面收益(虧損)合計			(71)			(270)						(219)			317
期末累計其他綜合收益（損失），扣除税款			(3,068)			(3,524)						(3,068)			(3,524)
股東權益總額			$	15,680		$	14,152					$	15,680		$	14,152
優先股			13,800			13,800						13,800			13,800
已發行普通股（單位：千）
發行普通股，期末			296,807			311,780						298,472			315,111
收購的庫存股			(3,500)			(5,008)						(7,347)			(9,727)
根據激勵和股票補償計劃等發行股票			700			307						3,704			2,312
激勵和股票補償計劃下的股票返還至庫藏股			(18)			(8)						(840)			(625)
期末已發行普通股			293,989			307,071						293,989			307,071
宣佈的每股普通股現金股息			$	0.470		$	0.425					$	0.940		$	0.850
每股優先股宣佈的現金股息			$	375.00		$	375.00					$	750.00		$	750.00

請參閲簡明合併財務報表附註。

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

現金流量表簡明合併報表

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024			2023
經營活動			(未經審計)
淨收入			$	1,491		$	1,082
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
已實現淨虧損			31			71
遞延保單收購成本攤銷			1,106			993
遞延保單購置成本的增加			(1,238)			(1,091)
折舊及攤銷			187			258
其他經營活動，淨額			198			147
資產和負債變動情況：
再保險可收回額減少			37			42
應計和遞延所得税淨變化			(155)			(249)
保險負債增加			1,907			731
應收保費和代理人餘額淨變化			(761)			(660)
其他資產和其他負債淨變化			(446)			(502)
經營活動提供的淨現金			2,357			822
投資活動
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，美國食品安全局			5,151			3,507
固定期限，使用公允價值期權按公允價值計算			50			1
股權證券，按公允價值計算			304			1,856
按揭貸款			411			562
有限合夥企業和其他另類投資			101			147
購買以下物品的付款：
固定期限，美國食品安全局			(6,498)			(4,441)
固定期限，使用公允價值期權按公允價值計算			—			—
股權證券，按公允價值計算			(9)			(916)
按揭貸款			(669)			(587)
有限合夥企業和其他另類投資			(314)			(545)
衍生品（付款）淨收益			2			(37)
財產和設備淨增加			(111)			(99)
短期投資淨收益			258			614
其他投資活動，淨額			1			(9)
投資活動提供(用於)的現金淨額			(1,323)			53
融資活動
投資和萬能人壽合同的押金和其他增加			64			48
投資和通用人壽合同的折舊和其他扣除			(73)			(49)
激勵和股票補償計劃下的股票淨回報率			(9)			(25)
收購的庫存股			(700)			(700)
優先股支付的股息			(10)			(10)
普通股支付的股息			(281)			(268)
用於籌資活動的現金淨額			(1,009)			(1,004)
外匯匯率對現金的影響			(4)			7
現金和限制性現金淨增(減)額			21			(122)
現金和限制現金-期末			189			344
現金和限制現金-期末			$	210		$	222
現金流量信息的補充披露
已繳納所得税			$	457		$	470
支付的利息			$	106		$	103

請參閲簡明合併財務報表附註。

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目錄表						附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位，每股數據除外)

(未經審計)

1.列報依據和重大會計政策

陳述的基礎

哈特福德金融服務集團是一家保險和金融服務子公司的控股公司，這些子公司向美國、英國和其他國際地點的個人和企業客户(統稱為哈特福德、公司、我們或我們的客户)提供財產和意外保險、團體福利保險和服務、共同基金和交易所交易基金(ETF)。

康登夫婦ED綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，以提供中期財務資料，與各保險監管機構所規定的會計實務有重大分別。這些簡明綜合財務報表和附註應與公司2023年Form 10-k年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。中期業務的結果不一定代表全年的預期結果。

隨附的簡明綜合財務報表及附註未經審計。這些財務報表反映管理層認為對中期財務狀況、業務成果和現金流量進行公允報告所必需的所有調整(一般僅由正常應計項目組成)。

整固

簡明綜合財務報表包括哈特福德金融服務集團公司以及該公司直接或間接擁有控股權的實體的賬目。本公司對經營和融資決策有重大影響但不具有控制權的實體採用權益法進行報告。哈特福德與其子公司和附屬公司之間的公司間交易和餘額已被取消。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

最重要的估計包括用於釐定財產及傷亡及集團長期傷殘(“有限公司”)保險產品儲備(扣除再保險後的淨額)；評估減值商譽；投資及衍生工具的估值；以及與公司訴訟及監管事宜有關的或有事項。

2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，每股數據除外)			2024			2023						2024			2023
收益
淨收入			$	738		$	547					$	1,491		$	1,082
減去：優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	733		$	542					$	1,481		$	1,072
股份
加權平均已發行普通股，基本股			295.5			309.4						296.8			311.7
薪酬計劃下股票獎勵的稀釋效應			4.4			3.9						4.5			4.3
加權平均已發行普通股和稀釋潛在普通股			299.9			313.3						301.3			316.0
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	2.48		$	1.75					$	4.99		$	3.44
稀釋			$	2.44		$	1.73					$	4.92		$	3.39

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目錄表						注3 -分部信息

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

3.細分市場信息

公司目前主要在以下地區開展業務五報告部門包括商業專線、個人專線、財產和傷亡（“P & C”）其他運營、集團福利和哈特福德基金，以及企業類別。

淨收益(虧損)
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
商業專線			$	540		$	458					$	1,113		$	879
個人專線			(11)			(60)						23			(61)
財產和意外傷害其他業務			11			9						19			15
團體福利			171			121						279			213
哈特福德基金			44			45						89			86
公司			(17)			(26)						(32)			(50)
淨收入			738			547						1,491			1,082
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	733		$	542					$	1,481		$	1,072

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目錄表						注3 -分部信息

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

收入

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
賺取的保費和手續費收入：
商業專線
工傷賠償			$	926		$	924					$	1,843		$	1,822
負債			540			502						1,066			988
海軍陸戰隊			67			66						134			125
套餐業務			572			514						1,121			998
屬性			306			244						596			472
專業責任			200			196						403			384
邦德			80			80						158			157
假定再保險			180			143						361			281
汽車			261			227						509			445
商業線路總數			3,132			2,896						6,191			5,672
個人專線
汽車			598			528						1,170			1,043
房主			259			239						508			471
個人線路總數 [1]			857			767						1,678			1,514
團體福利
羣體殘疾			895			878						1,785			1,744
團體人壽			663			650						1,308			1,293
其他			107			102						211			202
團體總福利			1,665			1,630						3,304			3,239
哈特福德基金
共同基金和ETF			235			226						466			449
第三方人壽和年金單獨賬户			18			18						37			36
哈特福德基金總額			253			244						503			485
公司			10			11						20			20
已賺取保費和費用收入總額			5,917			5,548						11,696			10,930
淨投資收益			602			540						1,195			1,055
已實現淨虧損			(59)			(64)						(31)			(71)
其他收入			26			25						45			45
總收入			$	6,486		$	6,049					$	12,905		$	11,959

[1]截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，美國退休人員協會成員賺取的保費為美元788及$710，分別。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，美國退休人員協會成員賺取的保費為美元1.5510億美元1.40分別為10億美元。

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目錄表						注3 -分部信息

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

來自客户合同的非保險收入

						截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			收益項目			2024			2023						2024			2023
商業專線
分期付款費用			費用收入			$	11		$	10					$	22		$	20
個人專線
分期付款費用			費用收入			8			7						16			15
保險服務收入			其他收入			25			24						44			43
團體福利
行政服務			費用收入			57			56						111			107
哈特福德基金
諮詢、服務和分發費			費用收入			253			244						503			485
公司
投資管理和其他費用			費用收入			10			11						20			20
客户非保險總收入						$	364		$	352					$	716		$	690

4.公允價值計量

公司按估計公允價值持有某些金融資產和負債。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中，在主要市場或最有利市場中出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格。我們的公允價值框架包括一個層次結構，該層次結構最優先使用活躍市場中的報價，然後使用市場可觀察輸入，然後使用不可觀察輸入。公允價值層級如下：

第1級公允價值主要基於公司在計量日期有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。

第2級是公允價值，主要基於可觀察到的投入，而不是第1級中包括的報價，或基於類似資產和負債的價格。

第3級是指當一個或多個重要投入無法觀察到(包括對風險的假設)時得出的公允價值。在很少或根本看不到市場的情況下，公允價值的確定使用相當大的判斷，並代表公司對資產或負債在市場交換中可能變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場交易和/或由獨立經紀商定價的證券。

本公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入，按級別對金融資產或負債進行分類。在大多數情況下，可觀察到的輸入(例如利率的變化)和不可觀察到的輸入(例如風險假設的變化)都被用來確定公司歸類為3級的公允價值。

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

截至2024年6月30日按層級按公允價值計算的資產和（負債）
			總			中國報價： 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按經常性公允價值核算的資產
固定期限，美國食品安全局
資產支持證券（“ABS”）			$	3,014		$	—		$	3,006		$	8
抵押貸款債務（“CLO”）			3,514			—			3,014			500
商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）			2,942			—			2,752			190
公司			19,493			—			17,432			2,061
外國政府/政府機構			546			—			546			—
市政			5,294			—			5,294			—
住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）			4,787			—			4,747			40
美國國債			1,224			—			1,224			—
固定期限總額，美國物價局			40,814			—			38,015			2,799
FVO證券			272			—			112			160
股權證券，按公允價值計算[1]			591			325			208			58
衍生資產
外匯衍生品			8			—			8			—
衍生工具資產共計 [2]			8			—			8			—
短期投資			3,701			779			2,897			25
總資產按經常性公允價值核算			$	45,386		$	1,104		$	41,240		$	3,042
按經常性公允價值核算的負債
衍生負債
外匯衍生品			$	31		$	—		$	31		$	—
利率衍生品			(1)			—			(1)			—
衍生負債共計 [3]			30			—			30			—
按經常性公允價值核算的負債總額			$	30		$	—		$	30		$	—

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

截至2023年12月31日按層級按公允價值計算的資產和（負債）
			總			中國報價： 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按經常性公允價值核算的資產
固定期限，美國食品安全局
ABS			$	3,320		$	—		$	3,320		$	—
克羅			3,090			—			2,977			113
CMBS			3,125			—			2,898			227
公司			17,866			—			16,005			1,861
外國政府/政府機構			562			—			562			—
市政			6,039			—			6,039			—
RMBS			4,287			—			4,251			36
美國國債			1,529			18			1,511			—
固定期限總額，美國物價局			39,818			18			37,563			2,237
FVO證券			327			—			160			167
股權證券，按公允價值計算[1]			864			333			473			58
衍生資產
信用衍生品			(10)			—			(10)			—
外匯衍生品			9			—			9			—
衍生工具資產共計 [2]			(1)			—			(1)			—
短期投資			3,850			1,400			2,425			25
總資產按經常性公允價值核算			$	44,858		$	1,751		$	40,620		$	2,487
按經常性公允價值核算的負債
衍生負債
信用衍生品			$	10		$	—		$	10		$	—
外匯衍生品			4			—			4			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生負債共計 [3]			8			—			8			—
按經常性公允價值核算的負債總額			$	8		$	—		$	8		$	—

[1]第3級包括具有合同銷售限制的投資，需要同意才能出售，並且在公司持有證券期間有效。

[2]包括在考慮應計利息和協議和適用法律可能施加的抵押品掛牌要求的影響後處於淨正公允價值狀況的衍生工具。有關衍生負債，請參閲本表腳註3。

[3]包括在考慮應計利息和協議和適用法律可能施加的抵押品掛牌要求的影響後處於淨負公允價值頭寸（衍生工具負債）的衍生工具。

該公司的海外存款包括在其他投資中美元65及$75截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別以公允價值計量，使用資產淨值作為實際權宜之計。

固定期限、股票證券、短期投資和衍生產品

估值技術

公司通常使用估值技術確定公允價值，估值技術使用價格、費率和其他相關信息，這些信息從涉及相同或相似的市場交易中可見一斑

樂器。估值技術還包括(在適當情況下)對未來現金流的估計，這些現金流根據當前市場預期轉換為單一貼現金額。該公司採用“瀑布式”定價方法，包括以下定價來源和技術，並按優先順序列出：

•活躍市場中相同資產或負債的報價，未經調整，被歸類為第一級。

•來自第三方定價服務的價格，主要利用多種技術組合。這些服務利用最近報告的相同、相似或基準證券的交易，對報告日期可獲得的市場可觀察到的投入進行調整。如果沒有最近報告的交易，他們可以使用貼現現金流。

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

根據以估計市場利率貼現的標的抵押品的預期未來表現，使用預期現金流制定價格的技術。這兩種技術制定的價格都考慮了未來現金流的時間價值，並提供了包括流動性和信用風險在內的風險保證金。由第三方定價服務提供的大多數價格被歸類為第二級，因為在為證券定價時使用的投入是可觀察到的。然而，一些流動性較差或交易不太活躍的證券被歸類為3級。此外，某些長期證券包括市場上看不到的基準利率或信用利差假設，因此被歸類為3級。

•內部矩陣定價是為公司無法從第三方定價服務獲得價格的私募證券而在內部開發的估值程序。內部定價矩陣確定信用利差，當與無風險利率相結合時，這些利差應用於合同現金流，以形成價格。該公司使用公開證券的基於市場的數據來開發信用利差，這些數據根據公共證券和私人證券之間的信用利差進行了調整，這些差額是從對多個私募經紀商的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差使用獨立的公共安全指數考慮發行人的行業、財務實力和期限到到期日，而信用利差考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為第二級，因為重要的投入是可觀察到的，或者可以用可觀察到的數據來證實。

•獨立的經紀商報價通常不具約束力，它們使用的投入可能難以用可觀察到的基於市場的數據來證實。經紀商可以使用現值技術，使用特定於證券類型的假設，或者他們可以使用類似證券的最近交易。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於獨立經紀商報價的估值被歸類為3級。

衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並計入交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易和場外交易(“OTC”)清算衍生品的市場報價，在其他情況下，可以使用獨立的經紀人報價。定價估值模型主要使用在市場上可觀察到的或可被可觀察到的市場數據證實的投入。某些衍生工具的估值可能包括無法觀察到的重大因素，例如波動率水平，並反映本公司對其他市場參與者在為該等工具定價時將使用什麼的看法。

估值控制

確定投資公允價值的過程由估值委員會監督，該委員會是公司內部由高級管理人員組成的跨職能小組。估值委員會的目的是監督定價政策、程序和控制，包括批准估值方法和定價來源。估值委員會審查市場數據趨勢、定價統計和交易統計，以確保價格合理並與我們的公允價值框架一致。評估委員會審查用於評估第三方定價服務的控制和程序，包括年度盡職調查審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月的價格變動、陳舊的價格和遺漏的價格，並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較，每週對公佈的債券指數價格進行價格變動，以及每日場外衍生品市場估值與交易對手估值進行比較。公司有一個專門的定價小組，該小組與交易和投資專業人員合作，在公司認為收到的估值沒有準確反映公允價值的情況下，挑戰第三方定價來源收到的價格。新的估值模型和對現有模型的更改需要獲得估值委員會的批准。此外，該公司的全企業運營風險管理功能提供對模型輸入的適宜性和可靠性的獨立審查，以及對當前模型的重大變化的分析。

估值投入

活躍市場上相同資產的報價被視為1級，包括持續美國國債、貨幣市場基金、交易所交易股票證券、開放式共同基金、某些短期投資和交易所交易衍生工具。

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

證券和衍生品的2級和3級測量中使用的估值輸入
2級 主要可觀察輸入						3級 主要不可觀察輸入
固定期限投資
結構性證券（包括ABS、CLO、CMBS和RMBS）
			·基準收益率和利差 ·每月付款信息 ·抵押品表現，因年份而異，包括拖欠率、損失嚴重率和再融資假設 ·信用違約掉期指數 ABS、CLO和RMBS的其他輸入： ·根據基礎結構的特徵得出的未來本金預付還款的估計 ·之前在抵押品預計利率水平下經歷的預付速度						·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線 流動性較差或交易不太活躍的證券的其他投入，包括次級RMBS： ·估計現金流 ·信用利差，包括非流動性溢價 ·固定預付費利率 ·固定的違約率 ·損失嚴重性
企業
			·基準收益率和利差 ·報告的相同或類似證券的交易、出價、報價 ·發行人利差和信用違約掉期曲線 利用內部矩陣定價的投資級私募證券的其他投入： ·質量、期限和行業相似的公共證券的信用利差，根據非公開性質進行調整						·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線 投資級別以下私募證券和私人銀行貸款的其他投入： ·質量、期限和行業相似的公共證券的信用利差，根據非公開性質進行調整
美國國債、國債和外國政府/政府機構
			·基準收益率和利差 ·發行人信用違約掉期曲線 ·新興市場經濟體的政治事件 ·市證券規則制定委員會報告的交易和重大事件通知 ·發行人財務報表						·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線
股權證券
			·不活躍市場的報價						·對於私募交易股票證券，內部貼現現金流模型利用收益倍數或其他不可觀察的現金流假設
短期投資
			·基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行人利差和信用違約掉期曲線 ·重大事件通知和新發行貨幣市場利率						·獨立經紀人報價 ·對於私募交易投資，質量、期限和行業相似的公共證券的信用利差，根據非公開性質進行調整
衍生品
信用衍生品
			·互換收益率曲線 ·信用違約掉期曲線						·不適用
外匯衍生品
			·互換收益率曲線 ·貨幣現貨和遠期匯率 ·跨貨幣基差曲線						·不適用
利率衍生品
			·互換收益率曲線						·不適用

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

第3級-證券的重大不可觀察輸入

按經常性公允價值核算的資產

公平 價值

主要 估值 技術

重大不可觀察輸入數據

最低要求

極大值

加權平均[1]

對.的影響 增加投資 公允價值的投入 [2]

截至2024年6月30日

克羅[3]

$

97

貼現現金流

傳播

275Bps

275Bps

275Bps

減少量

CMBS [3]

$

188

貼現現金流

利差（包括預付款、違約風險和損失嚴重程度）

190Bps

1,293Bps

451Bps

減少量

公司[4]

$

1,945

貼現現金流

傳播

11Bps

1,721Bps

335Bps

減少量

RMBS[3]

$

27

貼現現金流

傳播[6]

89Bps

418Bps

157Bps

減少量

固定預付利率 [6]

1%

17%

4%

減少量[5]

固定違約率 [6]

1%

4%

2%

減少量

損失嚴重程度 [6]

30%

64%

38%

減少量

短期投資[3]

$

16

貼現現金流

傳播

911Bps

911Bps

911Bps

減少量

截至2023年12月31日

克羅[3]

$

98

貼現現金流

傳播

268Bps

270Bps

269Bps

減少量

CMBS [3]

$

226

貼現現金流

利差（包括預付款、違約風險和損失嚴重程度）

365Bps

1,315Bps

509Bps

減少量

公司[4]

$

1,741

貼現現金流

傳播

49Bps

743Bps

323Bps

減少量

RMBS

$

36

貼現現金流

傳播[6]

32Bps

298Bps

161Bps

減少量

固定預付利率 [6]

1%

5%

4%

減少量[5]

固定違約率 [6]

1%

5%

2%

減少量

損失嚴重程度 [6]

10%

70%

41%

減少量

短期投資[3]

$

15

貼現現金流

傳播

579Bps

1,254Bps

1,225Bps

減少量

[1]加權平均數是根據證券的公允價值確定的。

[2]相反，投入減少的影響將對公允價值產生與表中所示相反的影響。

[3]不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券。

[4]不包括本公司以經紀報價為公允價值的證券；但包括經紀定價較低評級的私募證券，本公司就該等證券收取利差及收益率資料以證實公允價值。

[5]票息高於市價者減少，低於市價者增加。

[6]一般來説，不變違約率假設的改變將伴隨着損失嚴重性假設的方向類似變化，以及不變提前還款額假設的方向相反的變化，並將導致更大的利差。.

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司3級衍生品的公允價值不到1美元。1在這兩個時期。

上表不包括公允價值主要基於獨立經紀商報價的某些證券。雖然本公司無法獲得獨立經紀商在其定價過程中可能使用的重大不可觀察的投入，但本公司認為，經紀商可能使用與本公司和第三方定價服務類似的投入來為類似工具定價。因此，在他們的定價模型中，經紀商可能會使用估計的損失嚴重性比率、提前還款額、不變違約率和信用利差。因此，與非經紀商定價的證券類似，這些投入的增加通常會導致公允價值下降。截至2024年6月30日，不是公司對收到的經紀價格進行了重大調整。

第三級資產和負債按公允價值使用重大不可觀察的投入按公允價值經常性計量

公司使用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而，衍生工具不得歸類於與相關資產或負債相同的公允價值層級。

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2024年6月30日的三個月
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2024年3月31日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2024年6月30日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	16		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	(8)		$	8
			克羅			184			—			—			460			(14)			—			—			(130)			500
			CMBS			241			(2)			2			—			(3)			(48)			—			—			190
			公司			1,923			—			(18)			206			(49)			(1)			—			—			2,061
			RMBS			69			—			—			14			(5)			—			—			(38)			40
固定期限總額，美國物價局						2,433			(2)			(16)			680			(71)			(49)			—			(176)			2,799
FVO證券						167			(2)			—			—			(5)			—			—			—			160
股權證券，按公允價值計算						58			—			—			—			—			—			—			—			58
短期投資						26			—			—			—			(1)			—			—			—			25
總資產						$	2,684		$	(4)		$	(16)		$	680		$	(77)		$	(49)		$	—		$	(176)		$	3,042

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2024年6月30日的六個月
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2024年1月1日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2024年6月30日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	16		$	—		$	—		$	—		$	(8)		$	8
			克羅			113			—			—			590			(26)			—			—			(177)			500
			CMBS			227			(2)			12			—			(5)			(48)			6			—			190
			公司			1,861			—			(33)			312			(76)			(3)			—			—			2,061
			RMBS			36			—			—			52			(10)			—			—			(38)			40
固定期限總額，美國物價局						2,237			(2)			(21)			970			(117)			(51)			6			(223)			2,799
FVO證券						167			1			—			—			(8)			—			—			—			160
股權證券，按公允價值計算						58			—			—			—			—			—			—			—			58
短期投資						25			—			—			1			(1)			—			—			—			25
總資產						$	2,487		$	(1)		$	(21)		$	971		$	(126)		$	(51)		$	6		$	(223)		$	3,042

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2023年6月30日的三個月
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2023年3月31日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2023年6月30日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	36		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	(36)		$	—
			克羅			151			—			—			—			(26)			—			—			(40)			85
			CMBS			231			(2)			7			2			(1)			(5)			6			—			238
			公司			1,643			(2)			(3)			51			(30)			(2)			4			(39)			1,622
			RMBS			57			—			—			19			(7)			—			—			—			69
固定期限總額，美國物價局						2,118			(4)			4			72			(64)			(7)			10			(115)			2,014
FVO證券						172			(5)			—			—			(4)			—			—			—			163
股權證券，按公允價值計算						60			(1)			—			—			—			—			—			—			59
短期投資						187			—			—			3			(4)			—			—			—			186
總資產						$	2,537		$	(10)		$	4		$	75		$	(72)		$	(7)		$	10		$	(115)		$	2,422

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2023年6月30日的六個月
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2023年1月1日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2023年6月30日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	30		$	—		$	—		$	36		$	—		$	—		$	—		$	(66)		$	—
			克羅			115			—			—			40			(30)			—			—			(40)			85
			CMBS			222			(2)			2			6			(1)			(5)			16			—			238
			公司			1,589			(1)			28			117			(81)			(9)			31			(52)			1,622
			RMBS			95			—			—			19			(15)			—			—			(30)			69
固定期限總額，美國物價局						2,051			(3)			30			218			(127)			(14)			47			(188)			2,014
FVO證券						178			(13)			—			—			(2)			—			—			—			163
股權證券，按公允價值計算						61			(2)			—			1			(1)			—			—			—			59
短期投資						193			—			—			4			(11)			—			—			—			186
總資產						$	2,483		$	(18)		$	30		$	223		$	(141)		$	(14)		$	47		$	(188)		$	2,422

[1]這些欄中的金額通常以已實現淨收益（損失）形式報告。所有金額均為所得税前。

[2]所有金額均為所得税前。

[3]轉入和/或（轉出）第三級主要歸因於市場可觀察信息的可用性和定價輸入的可觀察性的重新評估。

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目錄表						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

分類為金融工具未實現損益變化 期末仍保持三級
						截至6月30日的三個月，															截至6月30日的六個月，
						2024			2023			2024			2023						2024			2023			2024			2023
						計入淨利潤的未實現收益/（損失）變化 [1][2]						OCI中包含的未實現收益/（虧損）變化 [3]									計入淨利潤的未實現收益/（損失）變化 [1][2]						OCI中包含的未實現收益/（虧損）變化 [3]
資產
固定期限，美國食品安全局
			CMBS			$	—		$	—		$	1		$	6					$	—		$	—		$	10		$	2
			公司			—			(2)			(18)			(3)						—			(2)			(32)			28
固定期限總額，美國物價局						—			(2)			(17)			3						—			(2)			(22)			30
FVO證券						(2)			(5)			—			—						1			(13)			—			—
股權證券，按公允價值計算						—			(1)			—			—						—			(1)			—			—
總資產						$	(2)		$	(8)		$	(17)		$	3					$	1		$	(16)		$	(22)		$	30

[1]這些行中的所有金額都報告在已實現淨收益（損失）.所有金額均為所得税前。

[2]提交的金額僅限於級別3，因此可能不符合本文所包括的其他披露。

[3]固定期限未實現收益（虧損）的變化，可供出售在簡明綜合全面收益表中的固定期限未實現收益（虧損）淨變化中報告。

公允價值期權

該公司已對證券化剩餘權益的某些投資選擇公允價值期權，這些投資包含具有與住宅房地產相關的潛在信用風險的嵌入式信用衍生品，以反映盈利公允價值的變化。這些工具包括在簡明合併資產負債表上的FVO證券中，這些投資的公允價值變化在淨已實現損益中報告。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，使用公允價值選擇權的資產公允價值為美元272及$327,

其中，$160及$167分別是證券化的剩餘權益。

截至2024年6月30日的三個月和六個月，與使用公允價值選擇權的資產公允價值變化相關的已實現收益（損失）為美元（1)及$3，分別。截至2023年6月30日的三個月和六個月，與使用公允價值選擇權的資產公允價值變化相關的已實現損失為美元3及$11，分別為。

未按公允價值列賬的金融工具

未按公允價值列賬的金融資產和負債
			2024年6月30日												2023年12月31日
			公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值						公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值
資產
按揭貸款			第三級			$	6,357		$	5,800					3級			$	6,087		$	5,584
負債
其他保單持有人資金和應付福利			第三級			$	622		$	622					3級			$	638		$	639
高級筆記[2]			二級			$	3,865		$	3,415					2級			$	3,863		$	3,533
初級次級債券 [2]			二級			$	499		$	445					2級			$	499		$	429

[1]截至2024年6月30日和2023年12月31日，抵押貸款的公允價值扣除ACL美元48及$51，分別為。

[2]包括在簡明合併資產負債表中的長期債務中，但任何當前期限除外，這些期限在適用時包括在短期債務中。

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目錄表						注5 -投資

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簡明合併財務報表附註(續)

5.投資

已實現淨收益(虧損)
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
（税前）			2024			2023						2024			2023
固定期限銷售毛收益			$	6		$	3					$	11		$	20
固定期限銷售毛損			(75)			(21)						(86)			(60)
股權證券[1]
出售股權證券的已實現淨收益（損失）			(3)			24						(15)			74
股權證券未實現淨收益（損失）變化			17			(14)						64			(29)
股權證券的已實現和未實現淨收益（損失）			14			10						49			45
固定期限的淨信用損失，ATF			(1)			(3)						(2)			(8)
抵押貸款ACL變化			—			(5)						3			(5)
其他，淨額[2]			(3)			(48)						(6)			(63)
已實現淨（損失）			$	(59)		$	(64)					$	(31)		$	(71)

[1]截至2024年6月30日仍持有並計入已實現淨收益（虧損）的股本證券的未實現淨收益（虧損）變化為美元15及$44分別為截至2024年6月30日的三個月和六個月。截至2023年6月30日仍持有並計入已實現淨收益（虧損）的股本證券的未實現淨收益（虧損）變化為美元7及$7分別為截至2023年6月30日的三個月和六個月。

[2]截至2024年6月30日的三個月和六個月包括交易性外幣升值美元的收益（損失）4及$6以及非合格衍生品的收益(虧損)為$(6)和$(8)。截至2023年6月30日的三個月和六個月，包括交易性外幣重估(美元)的收益(虧損)(9)和$(16)，以及非合格衍生品的收益(虧損)$(39)和$(34)。

出售固定到期日的收益，AFS總計#美元2.310億美元2.7分別為截至2024年6月30日的三個月和六個月的10億美元和0.63億美元和3,000美元2.0截至2023年6月30日的三個月和六個月的10億美元。

固定期限、AFS和抵押貸款的應計投資收益

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司報告了與固定到期日相關的應計投資收入，AFS為$395及$371，以及與按揭貸款有關的應計投資收入#美元。22及$20，分別為。這些金額不包括在固定到期日或抵押貸款的賬面價值中。固定期限和抵押貸款的投資收益應計提，除非逾期超過90天或管理層認為利息無法收回。本公司在估計應計投資收益餘額時，不包括當期應計投資收益餘額。本公司有一項政策是註銷逾期90天以上的應計投資收入餘額。應計投資收入的註銷記為已實現損益淨額的信貸損失部分。

確認和列報固定到期日的銷售意向減值和ACL

公司將計入“出售意向減值”，減少固定到期日的攤銷成本，如果公司打算出售或更有可能要求公司在價值回升之前出售固定到期日，AFS將處於未實現虧損狀態。相應的費用記錄在等於差額的已實現淨虧損中。

減值日期的公允價值與確認減值前的固定到期日的攤餘成本基礎之間的差額。

對於已確認信用損失且未記錄意向出售減值的固定到期日，本公司將為與信用損失相關的未實現損失部分記錄ACL。在記錄了ACL之後，固定到期日的任何剩餘未實現虧損都是非貸方金額，並記錄在OCI中。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計中的較大者。現金流按用於記錄利息收入的有效收益率進行貼現。會計準則不能超過未實現虧損，因此，如果公允價值大於本公司對預期未來現金流量現值的最佳估計，它可能會隨着固定到期日的公允價值的變化而波動。初始折舊及其後的任何變動均記入已實現淨損益。在相關固定到期日的全部或部分被確定為無法收回的期間，將ACL與攤銷成本進行沖銷.

制定公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息以及對未來業績的某些內部假設。本公司的考慮因素包括但不限於：(A)發行人的財務狀況及/或相關抵押品的變化；(B)發行人是否即時支付合約所規定的利息及本金；(C)信貸評級；(D)證券的付款結構；及(E)證券的公允價值低於證券攤銷成本的程度。

對於非結構性證券，假設包括但不限於特定於經濟和行業的趨勢和

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目錄表						注5 -投資

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簡明合併財務報表附註(續)

基本面、特定工具的發展，包括信用評級、行業市盈率的變化，以及發行人重組、進入資本市場和執行資產出售的能力。

對於結構性證券，假設包括但不限於各種業績指標，如歷史和預計的違約率和回收率、信用評級、當前和

預計拖欠率、貸款與價值比率(“LTV“)比率、不同年份的平均累計抵押品損失率、提前還款速度和物業價值下降。這些假設需要使用重大的管理層判斷，幷包括髮行人違約的可能性以及關於預期收回的時間和金額的估計，其中可能包括估計相關的抵押品價值。

固定期限的ACL，按類型列出的AFS
									截至6月30日的三個月，
															2024												2023
（税前）																														公司						CMBS			總						公司						CMBS			總
期初餘額																														$	6					$	12		$	18					$	6					$	11		$	17
先前未記錄備抵的固定期限信用損失																														—						1			1						2						—			2
銷售減少																														—						—			—						(2)						—			(2)
先前記錄了備抵的固定期限淨增加（減少）																														—						—			—						—						1			1
截至期末的餘額																														$	6					$	13		$	19					$	6					$	12		$	18

固定期限的ACL，按類型列出的AFS
									截至6月30日的六個月，
															2024												2023
（税前）																								公司						CMBS			總						公司						CMBS			總
期初餘額																								$	9					$	12		$	21					$	2					$	10		$	12
先前未記錄備抵的固定期限信用損失																								—						1			1						6						—			6
銷售減少																								—						—			—						(2)						—			(2)
先前記錄了備抵的固定期限淨增加（減少）																								1						—			1						—						2			2
從津貼中扣除的沖銷																								(4)						—			(4)						—						—			—
截至期末的餘額																								$	6					$	13		$	19					$	6					$	12		$	18

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目錄表						注5 -投資

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簡明合併財務報表附註(續)

固定期限，ATF

固定期限，ATF，按類型分類
			2024年6月30日																		2023年12月31日
			攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值									攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
ABS			$	3,041		$	—		$	11		$	(38)		$	3,014								$	3,347		$	—		$	18		$	(45)		$	3,320
克羅			3,507			—			8			(1)			3,514									3,104			—			3			(17)			3,090
CMBS			3,234			(13)			22			(301)			2,942									3,466			(12)			19			(348)			3,125
公司			20,548			(6)			101			(1,150)			19,493									18,691			(9)			197			(1,013)			17,866
外國政府。/政府機構			569			—			3			(26)			546									583			—			6			(27)			562
市政			5,555			—			80			(341)			5,294									6,207			—			131			(299)			6,039
RMBS			5,204			—			10			(427)			4,787									4,675			—			18			(406)			4,287
美國國債			1,377			—			4			(157)			1,224									1,653			—			26			(150)			1,529
固定期限總額，美國物價局			$	43,035		$	(19)		$	239		$	(2,441)		$	40,814								$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818

按合同成熟度年份劃分的固定期限、ATF
			2024年6月30日									2023年12月31日
			攤銷成本			公允價值						攤銷成本			公允價值
一年或更短時間			$	1,535		$	1,514					$	1,526		$	1,501
一年至五年			10,109			9,815						9,670			9,433
五年至十年			6,915			6,520						6,568			6,211
十多年來			9,490			8,708						9,370			8,851
小計			28,049			26,557						27,134			25,996
抵押貸款支持證券和資產支持證券			14,986			14,257						14,592			13,822
固定期限總額，美國物價局			$	43,035		$	40,814					$	41,726		$	39,818

由於催繳或預付款條款的原因，估計到期日可能不同於合同到期日。由於支付速度可能不同(即預付款或延期)，抵押擔保證券和資產擔保證券不按合同到期日分類。

信用風險集中

該公司旨在維持多元化的投資組合，包括髮行人、行業和地理分層，其中

適用，並制定了一定的風險敞口限額、多元化標準和審查程序以降低信用風險。本公司 不是單一發行人的任何信用集中風險投資風險超過公司股東權益的10% 2024年6月30日或2023年12月31日，美國政府證券和某些美國政府機構除外。

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目錄表						注5 -投資

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簡明合併財務報表附註(續)

固定期限未實現虧損，美國食品安全局

截至2024年6月30日按類型和時間長度分類的固定期限未實現虧損老化，ATF
						少於12個月												12個月或更長時間												總
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	570		$	(2)								$	775		$	(36)								$	1,345		$	(38)
克羅						474			(1)									68			—									542			(1)
CMBS						126			(1)									2,640			(300)									2,766			(301)
公司						3,476			(54)									10,653			(1,096)									14,129			(1,150)
外國政府。/政府機構						94			(1)									340			(25)									434			(26)
市政						680			(11)									3,021			(330)									3,701			(341)
RMBS						865			(13)									2,971			(414)									3,836			(427)
美國國債						198			(13)									794			(144)									992			(157)
固定期限總額，處於未實現虧損頭寸的ATF						$	6,483		$	(96)								$	21,262		$	(2,345)								$	27,745		$	(2,441)

截至2023年12月31日按類型和時間長度分類的固定期限未實現虧損賬齡、ATF
						少於12個月												12個月或更長時間												總
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	604		$	(6)								$	1,043		$	(39)								$	1,647		$	(45)
克羅						209			(1)									2,249			(16)									2,458			(17)
CMBS						117			(7)									2,837			(341)									2,954			(348)
公司						810			(10)									11,149			(1,003)									11,959			(1,013)
外國政府。/政府機構						27			—									368			(27)									395			(27)
市政						329			(3)									3,196			(296)									3,525			(299)
RMBS						181			(3)									3,207			(403)									3,388			(406)
美國國債						120			(11)									1,121			(139)									1,241			(150)
固定期限總額，處於未實現虧損頭寸的ATF						$	2,397		$	(41)								$	25,170		$	(2,264)								$	27,567		$	(2,305)

截至2024年6月30日，固定到期日，AFS的未實現虧損頭寸包括4,033這主要是由於購買日以來較高的利率和/或較大的信貸利差所致。截至2024年6月30日，94這些固定到期日的比例低於成本或攤銷成本的20%。在截至2024年6月30日的六個月中，未實現虧損的增加主要是由於利率上升。

大部分12個月或以上的固定到期日涉及公司部門、RMBS、市政債券和CMBS，它們之所以受到抑制，主要是因為當前利率比各自購買日的利率更高和/或市場利差更大。本公司無意出售或預期不會被要求出售前述討論中概述的固定到期日。決定以ACL的形式記錄固定到期日的信貸損失，AFS要求我們對預期的未來現金流做出定性和定量的估計。

按揭貸款

關於按揭貸款的ACL

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。該公司利用第三方預測模型，在多種經濟情況下估計貸款水平的終身預期信貸損失。這些情景使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據，該公司對GDP增長、失業率和利率等各種經濟因素做出預測。對未來10年的經濟前景進行了預測。10年期的前兩到四年假設了一個特定的模擬經濟情景(包括温和上行、適度衰退和嚴重衰退情景)，然後在剩餘時期恢復到歷史上的長期假設。使用這些經濟情景，預測模型預測使用的特定於房地產的營業收入和資本化率

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目錄表						注5 -投資

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

估計未來營業收入流的價值。營運收入及來自資本化率的物業估值與貸款還款及本金金額比較，以計算預測期間的償債比率(“償債比率”)及LTV。該公司的流程還考慮了定性因素。該模型覆蓋了基於DSCR和LTV的抵押貸款表現的歷史數據，並預測了在每種經濟情景下每筆貸款的違約概率、違約情況下的損失金額以及每筆貸款的到期預期損失。根據對預測的經濟因素的統計分析和定性分析，對經濟情景進行概率加權。本公司根據選定經濟情景的加權平均預期信貸損失，記錄抵押貸款的ACL的變化。

當借款人遇到財務困難時，包括可能喪失抵押品贖回權時，該公司會測量個人抵押貸款的ACL。ACL是為貸款的攤銷成本和抵押品的公允價值減去銷售成本之間的任何差額而建立的。估計個人借款人的可收回性需要使用重要的管理層判斷，幷包括借款人違約的概率和時機以及損失嚴重程度估計。此外，現金流預測可能會根據有關借款人支付能力和/或基礎抵押品價值的新信息而發生變化，例如預計財產價值估計的變化。截至2024年6月30日，該公司做到了不是沒有以個人為基礎建立了ACL的任何抵押貸款。

有幾個不是截至2024年6月30日或2023年12月31日持作出售的抵押貸款。此外，截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月，公司 不是已延期或重組的抵押貸款

根據原始合同條款或借款人遇到財務困難時是允許的。

關於按揭貸款的ACL
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
截至期初的ACL			$	48		$	36					$	51		$	36
本期撥備(發放)			—			5						(3)			5
ACL截至6月30日，			$	48		$	41					$	48		$	41

發放的津貼 截至2024年6月30日的六個月， 主要歸因於經濟情景預測的改善和房地產具體減少，部分被新貸款淨增加所抵消。津貼的增加f或截至2023年6月30日的三個月和六個月， 主要歸因於房地產基本面整體預期疲軟，以及較小程度上歸因於新貸款淨增加。

該公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為55截至2024年6月30日，%，而這些貸款發放時的加權平均LTV比率為 59%。LTV比率將貸款金額與相關物業的價值進行比較，以貸款為抵押，物業價值基於不少於每年更新的評估。評估物業價值時考慮的因素包括，實際和預期的物業現金流、地理市場數據以及物業淨營業收入與其價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息支出進行比較，並通過對相關物業的審查進行不少於每年的更新。

截至2024年6月30日按起源年份分類的抵押貸款LTV和DCR
			2024						2023						2022						2021						2020						2019年及之前						總
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
超過80%			$	—		—x			$	—		—x			$	16		1.14x			$	38		1.03x			$	—		—x			$	103		0.83x			$	157		0.91x
65% - 80%			31			1.31x			—			—x			189			2.12x			488			2.35x			89			3.58x			363			1.80x			1,160			2.20x
低於65%			248			1.69x			466			1.42x			746			2.76x			1,044			3.17x			531			3.03x			2,053			2.78x			5,088			2.71x
按揭貸款總額			$	279		1.65x			$	466		1.42x			$	951		2.60x			$	1,570		2.86x			$	620		3.11x			$	2,519		2.56x			$	6,405		2.57x

[1]抵押貸款的攤銷成本不包括ACL美元48.

截至2023年12月31日按發放年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2023						2022						2021						2020						2019						2018年及之前						總
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
超過80%			$	—		—x			$	16		1.09x			$	38		1.05x			$	—		—x			$	—		—x			$	105		1.41x			$	159		1.29x
65% - 80%			—			—x			189			2.13x			457			2.42x			95			3.47x			98			1.77x			252			1.77x			1,091			2.25x
低於65%			400			1.47x			724			2.75x			1,105			2.99x			527			2.92x			679			2.90x			1,453			2.67x			4,888			2.72x
按揭貸款總額			$	400		1.47x			$	929		2.60x			$	1,600		2.78x			$	622		3.00x			$	777		2.76x			$	1,810		2.47x			$	6,138		2.60x

[1]抵押貸款的攤銷成本不包括ACL美元51.

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目錄表						注5 -投資

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

按地區劃分的抵押貸款
			2024年6月30日									2023年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
東北中區			$	375		5.9		%				$	368		6.0		%
中大西洋			253			3.9		%				238			3.9		%
高山			735			11.5		%				699			11.4		%
新英格蘭			349			5.4		%				351			5.7		%
太平洋			1,351			21.1		%				1,326			21.6		%
南大西洋			1,819			28.4		%				1,776			28.9		%
西北部中部			104			1.6		%				103			1.7		%
中西偏南			567			8.9		%				445			7.2		%
其他[1]			852			13.3		%				832			13.6		%
按揭貸款總額			6,405			100.0		%				6,138			100.0		%
ACL			(48)									(51)
抵押貸款總額，扣除ACL			$	6,357								$	6,087

[1]主要代表以不同地區的多處房產為抵押的貸款。

按房產類型分類的抵押貸款
			2024年6月30日									2023年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
商業廣告
工業			$	2,651		41.4		%				$	2,363		38.5		%
多個家庭			2,184			34.1		%				2,200			35.9		%
辦公室			565			8.8		%				578			9.4		%
零售[1]			926			14.5		%				917			14.9		%
獨棟家庭			79			1.2		%				80			1.3		%
按揭貸款總額			6,405			100.0		%				6,138			100.0		%
ACL			(48)									(51)
抵押貸款總額，扣除ACL			$	6,357								$	6,087

[1]主要由雜貨店零售中心組成，沒有區域購物中心。

逾期抵押貸款

如果未根據貸款協議的合同條款（通常包括寬限期）收到本金或利息，則抵押貸款被視為逾期。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司持有 不是抵押貸款被視為逾期。

抵押貸款服務

該公司代表第三方發放、銷售和服務商業抵押貸款，並在提供服務期間確認服務費收入。截至2024年6月30日，根據該計劃，公司已償還抵押貸款總額

本金$9.8億美元，其中4.6為第三方提供了10億美元的服務，5.2保留了10億美元，並在公司的濃縮合並資產負債表中報告了總投資。截至2023年12月31日，公司已償還抵押貸款，未償還本金總額為美元9.4億美元，其中4.4為第三方提供了10億美元的服務，5.0保留了10億美元，並在公司的濃縮合並資產負債表中報告了總投資。服務權按成本或公允價值中較低者進行，且為美元0截至2024年6月30日和2023年12月31日，因為維修費在起源時是市場水平的費用，仍然足以補償公司為貸款提供服務。

可變利息實體

本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸，這些實體主要作為投資者通過正常的投資活動或有時作為投資管理人。

VIE是一種實體，其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵，如簡單多數退出權，要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定本公司是否在VIE中擁有控股權，因此是否為主要受益人。當本公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，公司被視為擁有控股權。根據公司的評估，如果公司確定自己是主要受益人，公司將VIE合併到公司的簡明綜合財務報表中。

合併後的VIE

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司做到了不是3.Idon‘不要持有它是主要受益人的任何證券。

非合併VIE

公司通過正常的投資活動，對有限合夥企業和其他另類投資進行被動投資。對於這些未合併的VIE，本公司已確定其並非主要受益人，因為其沒有能力指導可能對投資的經濟表現產生重大影響的活動。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的最大虧損風險限制在賬面總價值為$3.110億美元3.0分別為本公司簡明綜合資產負債表中主要採用權益會計方法入賬的有限合夥企業投資和其他替代投資的一部分。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的未償還承諾總額為$1.810億美元1.7本公司承諾為這些投資提供資金，並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥企業費用提供資金。這些投資通常是被動性質的，因為公司在管理方面不起積極作用。為

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目錄表						注5 -投資

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

關於這些投資的進一步討論，請參閲附註5中的權益法投資--公司2023年Form 10-k年度報告中綜合財務報表附註的投資。

此外，該公司還對資助經濟適用房項目的實體進行投資。同樣，對於這些未合併的VIE，本公司已確定其不是主要受益者，因為它沒有能力指導可能會顯著影響投資經濟表現的活動。該公司隨後採用比例攤銷法來衡量其對這類合格的經濟適用房項目的投資，這些項目的成本在投資者預期獲得税收抵免的期間攤銷，由此產生的攤銷在公司的綜合經營報表中確認為所得税支出的組成部分。截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司確認攤銷為1及$2，以及相關的税收優惠#美元。3及$5，分別為。截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司確認攤銷為0而且不到$1，以及相關的税收優惠不到$1這兩個時期都是。所得税抵免和其他所得税優惠在簡明綜合現金流量表的經營活動中確認。這些投資在公司簡明綜合資產負債表的其他資產中列報的賬面價值為#美元。23及$20分別截至2024年6月30日和2023年12月31日。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司與保障性安居工程相關的未償還承諾為美元。215及$180這分別取決於提供資金的各種先決條件。

此外，本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，並在公司的簡明綜合資產負債表上以固定到期日、AFS和FVO證券的形式報告。除原始投資外，公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就該等投資而言，本公司確定其並非主要受益人，原因是本公司的投資與VIE發行的結構性證券本金相比的相對規模、本公司無法指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，以及(如適用)降低本公司吸收虧損或獲得利益的權利的信貸從屬水平。公司在這些投資上的最大虧損風險僅限於公司的投資額。

逆回購協議、其他抵押品交易和受限投資

逆回購協議

本公司不時訂立逆回購協議，以購買證券及

同時同意轉售相同或基本上相同的證券。這些交易的到期日一般在一年之內。這些協議要求在特定條件下向公司轉讓額外的抵押品，公司有權出售或重新質押收到的證券。本公司將逆回購協議作為抵押融資入賬。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司報告為10在簡明綜合資產負債表上的短期投資，即為購買證券而轉移的現金金額的應收賬款。

其他抵押品交易

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司質押抵押品為6及$7分別是主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與者相關的美國政府證券或現金。

有關支持衍生品交易的抵押品披露，請參閲附註6 -簡明合併財務報表附註的衍生品中的衍生品擔保安排部分。

其他受限投資

根據法律規定，公司必須將證券存入 在其開展業務的某些州的政府機構。此外，本公司須為辛迪加投保人的利益以信託形式持有固定到期日及短期投資，在倫敦勞合社(“勞合社”)信託賬户持有固定到期日以提供所需資本的一部分，並維持其他主要由勞合社在不同國家的海外存款組成的投資，以支持在該等國家的承保活動。勞合社是一個在全球運營的保險市場。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。

下表列出了該公司對其他受限投資的風險敞口的組成部分。

			2024年6月30日			2023年12月31日
			公允價值			公允價值
存放在政府機構的證券			$	2,306		$	2,339
為勞合社辛迪加投保人的利益而信託的固定到期日			935			890
為勞合社辛迪加保單持有人的利益而進行的短期信託投資			30			30
勞埃德信託賬户中的固定到期日			111			154
其他投資			65			75
其他受限投資合計			$	3,447		$	3,488

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目錄表						附註6--衍生工具

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

6.衍生工具

該公司利用各種場外、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分，並進行復制交易或創收擔保看漲交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、商品市場、信用價差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動性相關的風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。

符合對衝會計資格的策略

該公司的部分衍生品符合哈特福德2023年Form 10-k年度報告中的附註1--綜合財務報表附註1--列報基礎和重要會計政策--概述的對衝會計要求。通常，這些對衝工具包括利率掉期和外幣掉期，在較小程度上，被對衝項目的條款或預期現金流與掉期條款非常匹配。

現金流對衝

利率互換主要用於管理投資組合的存續期，並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支出相匹配。這些衍生品主要將浮動利率固定期限證券的利息收入轉換為固定利率。本公司亦已訂立利率掉期協議，以兑換美元的浮動利息付款。5002067年到期的次級債券，支付固定利息。有關詳細信息，請參閲哈特福德2023年Form 10-k年度報告中附註14-合併財務報表附註的債務中的初級次級債券部分。

外幣掉期用於將與某些投資收益相關的外幣現金流轉換為美元，以減少因匯率變化而引起的現金流波動。

非資格化策略

不符合對衝會計資格的衍生產品關係(“非限定策略”)主要包括對某些固定期限和股票的利率、外幣、股票和商品風險的對衝。此外，利用信用違約互換的對衝和複製策略不符合對衝會計的要求。非資格戰略包括：

信貸合同

信用違約互換用於購買對單個實體或參考指數的信用保護，以經濟地對衝違約風險和與信用相關的價值變化。

固定期限證券。信用違約互換也被用於承擔與單個實體或參考指數相關的信用風險，作為複製交易的一部分。這些合同要求公司支付或收到定期費用，以換取交易對手或公司的補償，如果被引用的證券發行商發生了合同中規定的信用事件。本公司亦訂立信用違約掉期以終止現有的信用違約掉期，從而抵銷未來原始掉期的價值變動。

利率互換和期貨

本公司使用利率互換和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外，本公司訂立利率掉期合約以終止現有掉期合約，從而抵銷未來原始掉期合約的價值變動。截至2024年6月30日和2023年12月31日，抵銷關係中的利率互換名義金額為美元。344及$6.6分別為10億美元。

外幣掉期和遠期

本公司進行外幣掉期交易，將某些以外幣計價的固定期限投資的外幣風險轉換為美元。

股票指數期權

本公司訂立股票指數期權，以對衝股票市場下跌對投資組合的影響。

衍生品資產負債表分類

就報告而言，本公司已選擇根據一項賦予本公司法定抵銷權利的總淨額協議，根據在法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款及應付款項，在資產或負債內予以抵銷。下列公允價值金額不包括應計收益或相關現金抵押品應收賬款及應付賬款，該等應收賬款及應付賬款已與衍生公允價值金額淨額，以確定資產負債表列報。除非下表另有説明，本公司持有的衍生工具均為風險管理用途。衍生工具合約的名義金額代表計算付款或收入的基礎，並在表中列示，以量化本公司的衍生工具活動的數量。名義金額不一定反映信用風險。

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目錄表						附註6--衍生工具

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

衍生品資產負債表列報
			淨導數															資產 衍生品									負債衍生工具
			名義金額						公允價值									公允價值									公允價值
對衝指定/衍生品類型			2024年6月30日			2023年12月31日			2024年6月30日			2023年12月31日						2024年6月30日			2023年12月31日						2024年6月30日			2023年12月31日
現金流對衝
利率互換			$	4,100		$	3,450		$	2		$	(1)					$	2		$	1					$	—		$	(2)
外幣掉期			657			644			39			13						50			29						(11)			(16)
總現金流對衝			4,757			4,094			41			12						52			30						(11)			(18)
非合格策略
利率合約
利率掉期和期貨			989			6,626			(3)			(5)						1			—						(4)			(5)
外匯合約
外幣掉期和遠期			657			645			—			—						—			—						—			—
信貸合同
抵消頭寸的信用衍生品			995			998			—			—						26			27						(26)			(27)
非合格策略總數			2,641			8,269			(3)			(5)						27			27						(30)			(32)
總現金流對衝和非合格策略			$	7,398		$	12,363		$	38		$	7					$	79		$	57					$	(41)		$	(50)
資產負債表位置
固定期限，可供出售			$	657		$	645		$	—		$	—					$	—		$	—					$	—		$	—
其他投資			5,453			1,662			8			(1)						36			18						(28)			(19)
其他負債			1,288			10,056			30			8						43			39						(13)			(31)
總衍生品			$	7,398		$	12,363		$	38		$	7					$	79		$	57					$	(41)		$	(50)

衍生工具資產/負債的抵銷

下表列出了公司簡明合併資產負債表中符合抵消條件的衍生工具的公允價值總額、抵消金額和淨頭寸。抵消金額包括公允價值金額、應計收入以及與根據共同主淨結算協議交易的衍生工具相關的應收賬款和應付賬款，如前面的討論所述。表中還包括應收金融抵押品和應付賬款，合同上允許在發生違約事件時抵消這些抵押品，但根據美國公認會計原則，這些抵押品不允許抵消。

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目錄表						附註6--衍生工具

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

抵銷衍生工具資產和負債
			(i)			(Ii)			(iii)=（i）-（ii）						(Iv)			(v)=（iii）-（iv）
									財務狀況表中列出的淨金額						不允許在財務狀況表中抵消抵押品
			已確認資產總額（負債）			財務狀況表中的總金額抵銷			衍生資產[1]（負債） [2]			應計利息和現金抵押品（已收到） [3]承諾 [2]			金融抵押品（已收到）已質押 [4]			淨額
截至2024年6月30日
其他投資			$	79		$	79		$	8		$	(8)		$	—		$	—
其他負債			$	(41)		$	(38)		$	30		$	(33)		$	(2)		$	(1)
截至2023年12月31日
其他投資			$	57		$	55		$	(1)		$	3		$	—		$	2
其他負債			$	(50)		$	(36)		$	8		$	(22)		$	(13)		$	(1)

[1]包括在公司濃縮合並資產負債表中的其他投資中。

[2]包括在公司簡明合併資產負債表中的其他負債中，並僅限於與每個交易對手相關的應付衍生品淨額。

[3]包括在公司簡明合併資產負債表中的其他投資中，並僅限於與每個交易對手相關的衍生品應收賬款淨額。

[4]不包括與交易所交易衍生工具相關的抵押品。

現金流對衝

對於被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具，衍生工具的損益報告為OCI的組成部分，並重新分類為收益

對衝交易影響收益的同一時期或多時期。每種衍生品損益的所有組成部分均納入對衝有效性評估中。

OCI確認的收益（損失）
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023												2024			2023
利率互換			$	(4)		$	(14)											$	(21)		$	(4)
外幣掉期			15			(7)												32			(10)
總			$	11		$	(21)											$	11		$	(14)

			收益（損失）從AOCI重新分類為收入
									截至6月30日的三個月，															截至6月30日的六個月，
									2024						2023									2024									2023
									淨投資收益			利息支出			淨投資收益			利息支出						淨投資收益			利息支出						淨投資收益			利息支出
			利率互換						$	(8)		$	5		$	(7)		$	4					$	(15)		$	9					$	(15)		$	7
			外幣掉期						3			—			3			—						6			—						5			—
			總						$	(5)		$	5		$	(4)		$	4					$	(9)		$	9					$	(10)		$	7
			簡明綜合經營報表上呈列的總額						$	602		$	50		$	540		$	50					$	1,195		$	100					$	1,055		$	100

截至2024年6月30日，AOCI中記錄的衍生工具税前遞延淨虧損預計將在未來12個月內重新分類至盈利為美元9.這一預期基於未來十二個月內固定期限證券和長期債務對衝投資的預期利息支付。屆時，公司將確認遞延淨收益（損失）

作為對對衝工具現金流量期限內淨投資收入或利息費用（如適用）的調整。

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目錄表						附註6--衍生工具

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簡明合併財務報表附註(續)

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月內，公司 不是由於預計交易不再可能發生而終止現金流量對衝，導致從AOCI淨重新分類至盈利。

非資格化策略

對於不符合條件的策略，包括需要從其宿主合同中分離出來並作為衍生品入賬的嵌入衍生品，衍生品的收益或虧損目前在已實現收益(虧損)淨額內確認。

在已實現淨收益(虧損)內確認的非合格戰略
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
利率合約
利率掉期和期貨			$	(6)		$	(3)					$	(3)		$	18
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			—			(36)						—			(52)
股權合同
股票指數期權			—			—						(5)			—
總計[1]			$	(6)		$	(39)					$	(8)		$	(34)

[1]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--簡明合併財務報表附註的公允價值計量中的公允價值選項部分。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司訂立信用違約掉期合約，承擔單一實體或參考指數的信貸風險，以綜合複製本公司投資政策所容許的投資交易。公司將根據商定的利率和名義金額定期收到付款，只有在發生信用事件時才會付款。信用事件付款通常等於互換合同的名義價值減去所指證券發行人在信用事件發生後的債務債務的價值。信用事件通常被定義為對被引用實體的合同義務利息或本金付款或破產的違約。本公司承擔信用風險的信用違約互換可能參考投資級單一公司發行人和籃子，其中包括公司和CMBS發行人的標準多元化投資組合。

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目錄表						附註6--衍生工具

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簡明合併財務報表附註(續)

按類型劃分的衍生品承擔的信用風險
												基礎引用貸方 義務(S)[1]
			概念上的 量 [2]			公平 價值			加權 平均值 幾年前 成熟性			類型			平均值 信用 額定值			偏移 概念上的 金額：[3]			偏移 公平 價值[3]
截至2024年6月30日
籃子信用違約互換 [4]
投資級風險暴露			$	101		$	(1)		4年份			CMBS信貸			AAA級			$	101		$	1
低於投資級別的風險暴露			396			25			4年份			企業信用			B+			396			(25)
低於投資級別的風險暴露			1			(1)			少於1年			CMBS信貸			Ccc-			1			1
總計[5]			$	498		$	23											$	498		$	(23)
截至2023年12月31日
籃子信用違約互換 [4]
投資級風險暴露			$	101		$	(1)		5年份			CMBS信貸			AAA級			$	101		$	1
低於投資級別的風險暴露			396			24			4年份			企業信用			B+			396			(24)
低於投資級別的風險暴露			2			(1)			少於1年			CMBS信貸			Ccc-			2			1
總計[5]			$	499		$	22											$	499		$	(22)

[1]平均信用評級基於可用性，通常是穆迪、標準普爾和惠譽可用評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

[2]名義金額等於最大潛在未來損失金額。這些衍生品受協議和適用法律管轄，其中包括抵押品發佈要求。沒有與這些合同相關的額外特定抵押品或合同中包含的追索條款來抵消損失。

[3]該公司已簽訂抵消信用違約掉期，以終止某些現有信用違約掉期，從而抵消與原始掉期相關的未來價值變化或已支付的損失。

[4]由信用違約掉期引用的企業和CMBS發行人多元化投資組合的標準市場指數掉期組成。這些掉期隨後根據可觀察的標準市場指數進行估值。

[5]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--簡明合併財務報表附註的公允價值計量中的公允價值選項部分。

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衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排，該等抵押品安排鬚同時質押及接受抵押品。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有S先生與衍生工具有關的邊際現金抵押品$26及$25，分別。一般而言，應收抵押品計入本公司簡明綜合資產負債表的其他資產或其他負債，該等資產或負債是由本公司選擇在資產負債表上抵銷而決定的。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司質押了與衍生工具相關的證券抵押品，公允價值為$2及$14已分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日。交易對手通常有權出售或再質押這些證券。

此外，截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的初始現金保證金，公允價值為1美元。13及$16分別記入本公司簡明綜合資產負債表的其他投資或其他資產。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的證券的初始保證金，公允價值為$142及$112分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日內。

截至2024年6月30日及2023年12月31日，本公司接受與衍生工具相關的現金抵押品1美元。73及$49分別按固定到期日及短期投資於本公司的簡明綜合資產負債表投資及記錄，並於本公司選擇於資產負債表抵銷的其他投資或其他負債中記錄相應金額。公司還接受了截至2024年6月30日和2023年12月31日的證券抵押品，公允價值為美元。0對於這兩個時期，公司有權補充或出售。AS 2024年6月30日和2023年12月31日，公司已 不是再抵押證券。此外，截至2024年6月30日和2023年12月31日，接受的非現金抵押品保存在單獨的託管賬户中，未納入公司的簡明合併資產負債表.

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目錄表						注7 -應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

7.應收保費和代理人餘額

應收保費和代理人餘額
			截至2024年6月30日			截至2023年12月31日
應收保費，不包括免賠額和追溯評級保費內的應收賬款(“虧損敏感業務”)			$	6,025		$	5,303
虧損敏感業務的應收賬款，按信用質量：
AA型			91			94
A			59			54
BBB			140			136
BB			91			84
低於Bb			45			45
虧損敏感業務的應收賬款總額			426			413
應收保費總額和代理人餘額，總額			6,451			5,716
ACL			(116)			(109)
應收保費總額和代理餘額，扣除ACL			$	6,335		$	5,607

關於應收保費和代理商餘額的ACL

如果在合同規定的時間段內沒有收回已開出的金額，則餘額被視為逾期。應收保費及代理人結餘(不包括對虧損敏感業務的應收賬款)主要由保單持有人應付的保費組成，保費通常可在一年或更短時間內收回。就該等結餘而言，應收賬款賬齡及近期過往信貸損失及收款經驗乃根據當前經濟狀況及合理及可支持的預測(視情況而定)作出調整。

該公司的部分商業航線業務是以鉅額免賠額或追溯評級計劃(稱為“虧損敏感型業務”)承保的。根據一些具有較大免賠額的商業保險合同，公司有義務向索賠人支付全部索賠金額，然後由投保人向公司退還可扣除的金額。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償範圍，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。

虧損敏感型業務的應收賬款金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額，估計為。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化，以及所獲抵押品類別的歷史損失資料，估計風險金額是扣除抵押品及其他信用提升後的淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素，損失是基於對一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究。本公司評估虧損敏感業務的應收賬款所需的應收賬款準備金率時，考慮了當前的經濟環境以及概率加權的宏觀經濟情景，類似於估算抵押貸款的應收賬款準備金率的方法。見附註5--投資

對截至三個月的應收保費和代理餘額進行前滾
			2024年6月30日												2023年6月30日
			虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總						虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總
開始ACL			$	91		$	20		$	111					$	86		$	25		$	111
本期準備金			15			1			16						19			—			19
本期核銷			(12)			—			(12)						(13)			—			(13)
本期回收			1			—			1						2			—			2
結束ACL			$	95		$	21		$	116					$	94		$	25		$	119

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目錄表						注7 -應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

截至六個月應收保費和代理人餘額的ACL結轉
			2024年6月30日												2023年6月30日
			虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總						虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總
開始ACL			$	89		$	20		$	109					$	85		$	24		$	109
本期準備金			30			1			31						31			1			32
本期核銷			(27)			—			(27)						(27)			—			(27)
本期回收			3			—			3						5			—			5
結束ACL			$	95		$	21		$	116					$	94		$	25		$	119

8.再保險

公司將保險風險轉嫁給再保險公司，使公司能夠管理資本和風險敞口。此類安排並不免除公司對保單持有人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司帶來損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司、在必要時制定提供抵押資金的協議，以及定期監控其再保險公司的財務狀況和評級。

再保險可追回款項

再保險可收回款項包括再保險公司應付的餘額，並扣除不可收回的再保險準備金後列報。可收回的再保險包括估計的總損失金額和損失調整。

根據再保險協議的條款可轉讓的費用準備金，包括已發生但未報告的(“IBNR“)未償損失。本公司對分給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠其索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險和條約再保險的條款估計其已發生但未報告的損失最終將如何根據再保險協議轉讓。因此，本公司對再保險可收回準備金的估計與對未付損失和損失調整費用總準備金的估計受到類似的風險和不確定因素的影響。

按信用質量指標列出的再保險可收回金額
			截至2024年6月30日															截至2023年12月31日
			P&C			團體福利			公司			總						P&C			團體福利			公司			總
上午最佳財務實力評級
A++			$	2,319		$	—		$	—		$	2,319					$	2,398		$	—		$	—		$	2,398
A+			2,062			263			234			2,559						2,030			251			241			2,522
A			816			1			—			817						810			1			—			811
A-			631			4			—			635						653			5			—			658
B++			3			—			2			5						2			—			3			5
低於B++			22			—			—			22						22			—			—			22
總評級由上午最好的			5,853			268			236			6,357						5,915			257			244			6,416
強制性(已分配)風險池和自願風險池			212			—			—			212						208			—			—			208
俘虜			367			—			—			367						353			—			—			353
其他未獲評級的公司			219			6			—			225						226			4			—			230
可收回的再保險總金額			6,651			274			236			7,161						6,702			261			244			7,207
壞賬再保險準備			(99)			(1)			(2)			(102)						(100)			(1)			(2)			(103)
可收回的再保險淨額			$	6,552		$	273		$	234		$	7,059					$	6,602		$	260		$	242		$	7,104

如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)沒有收回已開具賬單的金額，則餘額被視為逾期。為了管理再保險人的信用風險，再保險安全審查委員會評估

各潛在再保險公司的資信狀況、財務表現、管理和經營質量。在配售再保險時，本公司會考慮風險的性質

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目錄表						附註8-再保險

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

再保險，包括預期的負債償付期限，並建立按再保險人信用評級分級的限制。

在合同許可的情況下，公司以各種形式的抵押品或其他信用增強手段，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，來保證未來的索賠義務。作為其再保險可追回審查的一部分，該公司分析了再保險人和分割者之間的折算活動的最新發展，分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及本公司再保險人的整體信用質量。

由於再保險可收回款項的收取和到期時間的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除準備金後的調整，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。

壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。Acl的估計方法是，暴露在損失中的再保險可收回金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每家再保險公司的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級每季度進行一次審查，任何重大變化都會反映在最新的估計中。違約的機率是指過往保險人及再保險人對期限與估計的再保險負債相若的負債的違約情況。

通過多個經濟週期。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素的損失是基於對公司一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究，或對於購買的年金融資結構性結算被視為再保險的情況，基於年金合同持有人的歷史回收率。

如上表所示，總再保險可收回餘額的一部分與公司參與各種強制性(分配)和自願風險池有關。應從集合中收回的再保險是由參與集合的所有保險公司的財務狀況支持的，支持再保險可收回的信用並不限於每個集合的財務實力。強制性集合通常通過政策評估或附加費獲得資金，如果集合中的任何參與者違約，剩餘的負債將在其他成員之間分攤。

本公司評估再保險可收回款項所需的可收回按揭利率時，考慮了當前的經濟環境及宏觀經濟情況，與估計按揭貸款的可收回按揭利率所採用的方法相似。見注5--投資。保險公司，包括再保險公司，受到監管，並持有基於風險的資本(“紅細胞“)以減少因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司基本相同的資本制度的約束，要麼我們持有抵押品以支持再保險可追回款項的收取。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。

截至三個月及六個月的壞賬再保險撥備
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
P & C無法收取再保險的起費備抵			$	98		$	102					$	100		$	102
有爭議金額的起費備抵			54			58						57			60
P & C開始ACL			44			44						43			42
本期準備金			1			1						2			3
P & C結束ACL			45			45						45			45
有爭議金額的終止津貼			54			62						54			62
無法收取的再保險的損益期末備抵			99			107						99			107
無法收取的再保險的團體福利津貼			1			1						1			1
無法收取的再保險公司津貼			2			2						2			2
無法收取的再保險準備金總額			$	102		$	110					$	102		$	110

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目錄表						注9 -未付損失準備金和損失調整費用

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9.未付損失準備金和損失調整費用

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

未付損失和損失調整費用負債的結轉

			截至6月30日的6個月，
			2024			2023
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	34,044		$	33,083
再保險和其他可追回款項			6,696			6,465
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			27,348			26,618
未付損失準備金和損失調整費用
當前事故年			5,088			4,712
上一年事故發展 [1]			(171)			(39)
未付損失撥備和損失調整費用總額			4,917			4,673
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			61			—
付款
當前事故年			(987)			(997)
以前的事故年份			(2,849)			(3,731)
付款總額			(3,836)			(4,728)
外幣調整			(9)			18
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			28,481			26,581
再保險和其他可追回款項			6,656			6,448
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	35,137		$	33,029

[1]截至2024年6月30日的六個月的上一次事故年度發展包括美元61期內，公司開始從伯克希爾哈撒韋公司的子公司國家賠償公司（“NICO”）收回割讓損失，因此獲得了與領航員不良發展保險（“領航員的ADC”）相關的追溯再保險會計項下的遞延收益攤銷的好處。有關ADC再保險協議的更多信息，請參閲下文“追溯再保險遞延收益的變更”討論。

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目錄表						注9 -未付損失準備金和損失調整費用

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簡明合併財務報表附註(續)

不利（有利）的前事故年發展

						截至6月30日的6個月，
									2024			2023
工傷賠償									$	(119)		$	(113)
工人薪酬折扣增加									23			22
一般法律責任									49			28
海軍陸戰隊									(1)			(1)
套餐業務									(1)			(8)
商業地產									(5)			—
專業責任									(7)			(3)
邦德									(22)			12
假定再保險									24			17
汽車責任-商業線									10			6
汽車責任-個人線路									(13)			—
房主									(10)			1
石棉和環境（“A & E”）淨儲量									—			—
災難									(38)			(44)
無法收回的再保險									—			12
其他儲備重新估計，淨額									—			32
遞延收益變化前的上一事故年度發展									(110)			(39)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]									(61)			—
上一年事故發展總數									$	(171)		$	(39)

[1]這一美元61截至2024年6月30日的6個月追溯再保險遞延收益的變化與Navigator ADC遞延收益的攤銷有關。有關ADC再保險協議的更多信息，請參閲下面的“追溯再保險遞延收益的變化”討論。

重新估計截至2024年6月30日的前六個月的事故年準備金

工人賠償準備金 在2016至2020年的事故年內，由於索賠嚴重程度低於之前的估計，主要是在小型商業領域，索賠減少了。此外，2020年的事故年包括1美元20有利理賠盤點湧現帶動新冠肺炎相關準備金減少。

一般責任準備金增加的主要原因是2016年至2019年事故年某些線路出現較高頻率的大損失，最近幾年事故年出現了一些小幅增長。此外，對性騷擾和性虐待索賠的準備金增加了對較老事故年份的準備金。最後，為應對最近有利的損失活動，減少了額外合同責任索賠準備金和其他雜項徑流項目準備金。

專業責任準備金由於2020至2022年意外年的有利發展，董事及高級管理人員(“D&O”)的索償有所下降，但部分被較早意外年的惡化所抵銷。

債券儲備下降的原因是2019年及之前的事故年推動了商業和合同擔保的良好發展。

假定再保險準備金增加的原因是拉丁美洲擔保和拉丁美洲P&C業務與2020至2023年事故年相關的準備金估計增加。

汽車責任準備金-商業專線增長主要是由於2022年事故年內的不利損失發展，原因是嚴重程度高於估計。

汽車責任準備金--個人額度減少的主要原因是2023年事故年的索賠嚴重程度好於預期的財產損失責任。

巨災儲量主要是由於2021年至2022年與各種冰雹事件相關的有利出現以及2022年與伊恩颶風有關的意外年有利發展而導致的儲量減少所致的商業航線內的減少。

其他儲量重新估計，淨額，包括2023年事故年由於Personal Lines汽車物理損壞的嚴重程度低於預期而導致的儲備減少，但與參與非自願市場池的不利發展相關的儲備增加抵消了這一減少。

對上一次事故年儲備的重新估計 截至2023年6月30日的六個月

工人賠償準備金 在2014至2019年的事故年內，由於索賠嚴重程度低於之前的估計，主要是在小型商業領域，索賠減少了。此外，2020年的事故年反映了20降低新冠肺炎相關準備金。

一般責任準備金由於2016至2019年事故年解決大額個人索賠的頻率和估計費用增加，費用增加，但由於有利的經驗，2020事故年準備金減少，部分抵消了這一增加。此外，對性騷擾和性虐待索賠的準備金增加了對較老事故年份的準備金。還包括額外合同責任索賠和其他雜項徑流項目準備金的減少。

套餐業務儲備減少的主要原因是2021年事故年的財產嚴重程度低於先前估計的嚴重程度。包裹負債總體持平，2020年事故年有所改善，這是由於有利的索賠數量出現，被2019年及之前與更高嚴重性相關的準備金增加所抵消。

商業地產儲備主要由於2022年事故年大中型商業的不利發展，被全球專業的有利發展所抵消。

債券儲備這主要是由於2013年的不利發展以及之前與海關保證金有關的事故年度所致。

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目錄表						注9 -未付損失準備金和損失調整費用

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簡明合併財務報表附註(續)

假定再保險準備金由於特種傷亡、拉丁美洲傷亡和擔保業務的儲備估計較高而增加。

汽車責任準備金-商業專線增加主要是由於2017年至2019年事故年份內的不利損失發展。

汽車責任準備金--個人額度持平，因為2022年事故年較高的估計嚴重性和不斷增加的律師代理率的增加完全被下降所抵消，主要是在2019年至2021年的事故年，因為估計的嚴重程度較低。

巨災儲量主要在商業航線內減少，原因是2022年伊恩颶風和2021年伊達颶風的事故年儲備減少。

無法收回的再保險 主要是與專屬再保險人有關的商業保險公司的準備金增加，其次是為潛在的收款糾紛和信貸問題增加準備金。

其他儲量重新估計，淨額，增加的主要原因是2022年個人線路汽車物理損壞嚴重程度增加。

追溯再保險遞延收益的變化

該公司已達成一項ADC再保險協議，該協議涵蓋Navigators Insurance Company及其某些附屬公司（“Navigators ADC”）2018年及之前事故年度的幾乎所有儲備開發，總限額為美元300該公司此前已為此放棄

可用限制。截至2023年12月31日，該公司已支付與領航員ADC相關的索賠超過美元1.816 十億收購日儲備加上美元100瀦留截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司從NICO收回了收回的款項，因此攤銷了美元37及$61分別在三個月和六個月期間福利、損失和損失調整費用中的遞延收益。截至2024年6月30日和2023年12月31日，領航者ADC的遞延收益為美元148及$209分別計入簡明合併資產負債表的其他負債。

與美國童子軍達成和解協議

2022年2月14日，該公司與美國童子軍（“BSA”）、地方議會和代表大多數據稱受害者的律師簽署了最終和解協議（“和解協議”），根據該協議，哈特福德同意支付美元787與哈特福德寫作公司在20世紀70年代和80年代初發布的責任保單相關的性騷擾和性虐待索賠。作為支付的交換，該公司獲得了向BSA和地方議會發布的完整保單，以及禁止進一步涉及BSA的濫用索賠的禁令。和解的所有先決條件都已得到滿足，包括破產法院和地區法院的批准，2023年4月20日，哈特福德夫婦支付了和解金額#787。某些反對方已對地區法院的裁決提出上訴，上訴正在第三巡迴法院待決。如果法院對BSA的重組計劃的批准在上訴時沒有得到確認，那麼如果有不利的結果，可能會對公司的經營業績產生實質性的不利影響。

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目錄表						注9 -未付損失準備金和損失調整費用

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|團體生活、殘疾和意外產品

未付損失和損失調整費用負債的結轉

			截至6月30日的6個月，
			2024			2023
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	8,274		$	8,160
再保險可追回款項			254			245
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			8,020			7,915
未付損失準備金和損失調整費用
當前年份			2,662			2,622
上一年的折扣增加			103			103
前一年發展 [1]			(339)			(265)
未付損失撥備和損失調整費用總額 [2]			2,426			2,460
付款
當前年份			(1,071)			(1,012)
以往年份			(1,455)			(1,416)
付款總額			(2,526)			(2,428)
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			7,920			7,947
再保險可追回款項			266			243
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	8,186		$	8,190

[1]上一年的發展代表上一年的估計最終發生的損失和損失調整費用的折扣變化。

[2]包括未分配損失調整費用（“ULAE”）美元92及$91截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，分別計入簡明合併經營報表中的保險運營成本和其他費用.

截至2024年6月30日的六個月對往年儲備的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。282主要是由於團體長期殘疾索賠發生率低於之前的假設以及前一年索賠的良好恢復以及更高的 紐約帶薪家庭假風險調整福利超出預期.

團體人壽和意外（包括團體人壽保費豁免）-上期準備金估計數減少約#美元。56主要是由於死亡率的上升和團體人壽保險費豁免的持續低發生率驅動的。

截至2023年6月30日的六個月對往年儲備的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。236主要是由於集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設，以及前一年本年度索賠的強勁復甦。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少約#美元。19主要是由於團體人壽保險保費豁免的發生率持續較低。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。10受索賠發生率低於此前預期的推動。

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目錄表						注10 -未來政策福利準備金

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

10.未來政策福利儲備

未來政策福利準備金的結轉
			截至6月30日的6個月，
			2024												2023
			支付年金			生活轉換			付費生活						支付年金			生活轉換			付費生活
預期淨保費現值
期初餘額						$	49											$	47
期末餘額						$	45											$	44
預期未來政策收益現值
以單A利率開始餘額			$	137		$	113		$	185					$	140		$	112		$	192
開始調整單A利率變化			7			(11)			(32)						4			(14)			(39)
按原貼現率計算的期初餘額			130			124			217						136			126			231
現金流假設變化的影響			—			—			—						—			—			—
與預期經驗的實際差異的影響			1			2			—						1			3			(1)
調整後的期初餘額			131			126			217						137			129			230
應計利息和其他			3			9			3						4			9			3
福利支付			(6)			(16)			(12)						(6)			(14)			(9)
按原貼現率計算的期末餘額			128			119			208						135			124			224
結束單A費率變化的調整			1			(14)			(36)						4			(15)			(38)
以單A利率結束餘額			$	129		$	105		$	172					$	139		$	109		$	186
未來保單福利淨準備金			$	129		$	60		$	172					$	139		$	65		$	186
未來保單福利準備金的加權平均持續時間（年）			9.0			11.5			6.3						9.1			12.2			6.3

未來政策福利淨準備金
			截至6月30日，
			2024			2023
支付年金			$	129		$	139
生活轉換			60			65
付費生活			172			186
遞延利潤負債			20			19
其他			83			80
總			$	464		$	489

未貼現的預期未來毛保費和福利付款
			截至6月30日，
			2024			2023
支付年金 [1]
預期未來的福利支付			$	252		$	267
生活轉換
預期未來毛保費			$	109		$	117
預期未來的福利支付			$	199		$	208
付費生活 [1]
預期未來的福利支付			$	268		$	290

[1]繳費年金和繳費生活 不是預期未來毛保費。

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目錄表						注10 -未來政策福利準備金

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

加權平均利率
			截至6月30日，
			2024			2023
支付年金
利息累積率			5.6		%	5.6		%
當期貼現率			5.5		%	5.2		%
生活轉換
利息累積率			4.2		%	4.2		%
當期貼現率			5.5		%	5.2		%
付費生活
利息累積率			2.9		%	2.9		%
當期貼現率			5.4		%	5.3		%

截至2024年和2023年6月30日止六個月，長期保單上確認的毛保費和利息增值並不重大。

11.其他應支付的保單持有人資金和福利

其他應付保單持有人資金和福利為美元622及$647截至2024年6月30日和2023年6月30日，包括普遍壽命長期接觸人數分別為美元210及$228以及與短期合同相關的保單持有人餘額美元412

及$419.下表中列出的萬能人壽長期聯繫人已在經濟上割讓給保誠集團，作為該公司出售其前個人人壽業務（該業務於2013年關閉）的一部分。

通用人壽長期合同結轉
			截至6月30日的6個月，
			2024			2023
期初餘額			$	223		$	232
已收到的保費			6			6
保單費用			(13)			(10)
投降和沒收			(4)			(2)
福利支付			(6)			(3)
記入貸方的利息			4			5
期末餘額			$	210		$	228
加權平均貸記率			4.2		%	4.2		%
風險淨值 [1]			$	870		$	950
現金返還價值			$	209		$	226

[1]淨風險金額定義為截至資產負債表日當前死亡福利超過經常賬户價值。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，萬能人壽合同為美元209及$227分別將信貸利率設定在保證的最低水平，範圍從 4%-5%.

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目錄表						附註12--所得税

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

12.所得税

所得税費用

所得税税率對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
按美國聯邦法定税率徵税			$	192		$	141					$	383		$	278
免税投資所得			(11)			(9)						(22)			(20)
其他			(7)			(7)						(29)			(15)
所得税撥備			$	174		$	125					$	332		$	243

不確定的税收狀況

未確認税務利益的前滾
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
期初餘額			$	27		$	23					$	26		$	22
增加總額--本期税收狀況			—			1						1			2
訴訟時效失效			—			(1)						—			(1)
期末餘額			$	27		$	23					$	27		$	23

未確認税收優惠的全部金額，如果確認，將影響釋放期間的實際税率。

該公司認為，合理地可能約為$4由於適用的訴訟時效失效，公司在2020年的納税申報單上聲稱的與研發抵免相關的目前未確認的税收優惠可能會在2024年底之前確認。

其他税務事項

管理層根據税務性質和司法管轄權評估了對其遞延税項資產計提估值準備的必要性，作為這項評估的一部分，本公司將與海外淨營業虧損的遞延税項資產相關的估值備抵額度從#美元降至1美元。12截至2023年12月31日至美元0截至2024年6月30日。在進行評估時，管理層考慮了未來應課税暫時性差異沖銷、不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應納税所得額、未結轉年度的應納税所得額以及管理層認為審慎和可行的其他税務籌劃策略。

該公司的聯邦所得税審計已於2013年前完成。被收購的導航員集團目前正在接受美國國税局對收購前2019年税期的審計。訴訟時效截止至2019納税年度，但在開放納税年度和Navigator收購前2019納税期間使用的淨營業虧損結轉除外。管理層相信，本公司的簡明綜合財務報表已就所有未完税年度因税務審查及其他與税務有關的事宜而可能導致的任何潛在調整撥備足夠的撥備。

13.承付款和或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的並且可以合理估計的，則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”為這些或有事項建立負債，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，公司將估計負債記錄在損失範圍的低端。

訴訟

哈特福德參與了在正常業務過程中發生的索賠訴訟，既作為責任保險人為針對被保險人提出的第三方索賠進行辯護或提供賠償，也作為為針對其提出的承保索賠進行辯護的保險人。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金對這類活動進行會計處理。受與性騷擾和性虐待索賠有關的不確定性的制約，包括在公司截至2023年12月31日的年度報告10-k表格的附註9-未支付損失和損失調整費用準備金和附註11-未支付損失和損失調整費用準備金中討論的不確定性，以及在以下標題為“新冠肺炎大流行病業務收入保險”的討論中討論的不確定性

在“訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”的標題下，管理層預計，在考慮了為潛在損失和辯護費用撥備後，與此類正常過程索賠訴訟有關的最終責任(如果有)將不會對哈特福德的綜合財務狀況、運營業績或現金流產生重大影響。

哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟主張索賠大筆金額。除了下面描述的事項外，這些訴訟還包括可能的集體訴訟，尋求獲得州或國家類別的認證。例如，這類推定的集體訴訟指控與各種保險有關的索賠或不當銷售或承保做法，如個人和商業汽車和財產。哈特福德家族還參與了尋求懲罰性賠償的個人訴訟，例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠或其他據稱不公平或不當的商業行為。管理層預期，在考慮為估計損失撥備後，與該等訴訟有關的最終責任(如有)將不會對本公司的綜合財務狀況構成重大影響

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目錄表						附註13--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

哈特福德。儘管如此，考慮到某些訴訟中要求的鉅額或不確定的金額，以及訴訟本身的不可預測性，某些事項的結果可能會不時對公司的運營業績或現金流量產生重大不利影響，特別是在季度或年度期間。

新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟

與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣，從2020年4月開始，本公司的各種直接和間接子公司(統稱為“哈特福德保險公司”)，以及在某些情況下，本公司本身被列為根據哈特福德保險公司出具的商業保險單尋求保險的訴訟的被告，這些訴訟要求根據哈特福德保險公司出具的商業保險單對因新冠肺炎蔓延導致其業務關閉或暫停造成的據稱損失進行賠償。超過300起此類訴訟被提起，其中包括據稱代表全國或全州範圍內廣泛類別的投保人提起的大量訴訟。儘管指控各不相同，但原告通常要求申報保險範圍、未指明金額的違約損害賠償、利息和律師費。許多訴訟還聲稱，保險索賠被惡意拒絕或以其他方式違反了州法律，並尋求合同外或懲罰性賠償。一些訴訟還聲稱，哈特福德寫作公司通過收取或保留超額保費，從事了不公平的商業行為。

本公司及其子公司否認這些指控，並堅持認為，根據適用保單的條款，對於據稱因新冠肺炎疫情而造成原告業務收入損失的這些訴訟，他們沒有承保義務。具體地説，保險單一般要求對保險財產造成直接的實物損失或損害，和/或包含對病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動直接或間接造成的任何損失的排除，但受少數例外情況的限制，這些例外不適用於本次大流行，並且通常包含污染和污染排除，除其他事項外，明確將威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失排除在保險範圍之外。

該公司已經獲得了許多對其有利的駁回和上訴確認，並繼續在審判和上訴法院為剩餘的訴訟進行有力的辯護。然而，考慮到預測訴訟結果的固有困難，新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟仍然存在尚不完全清楚的不確定性和偶然性，包括是否可以提起更多索賠或訴訟，任何州或全國類別將在多大程度上獲得認證，以及任何此類類別的規模和範圍。此外，業務收入的計算取決於一系列特定於每個投保人個人情況的因素，在這裏，幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失，以使管理層能夠合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。因此，儘管迄今為止在審判法院和上訴法院都有很高比例的有利結果，但考慮到其餘訴訟缺乏確定性，所尋求的數額不確定，以及訴訟本身的不可預測性，如果有的話，可能會出現不利的結果

這可能會對本公司的綜合經營業績或流動資金產生重大不利影響。

徑流石棉與環境索賠

該公司繼續收到急症室的申索。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人所聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。

本公司對急症室的絕大多數風險與1986年前的事故有關，這些事故在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告。此外，自1986年以來，該公司在一般責任保單和房主保單下提供了A&E風險敞口，這兩種情況分別在商業線路和個人線路部分中報告。

在1986年之前，該公司承保了幾種不同類別的保險合同，可能包括急症室索賠。首先，該公司撰寫了主要保單，在被保險人的責任計劃中提供第一層保險。其次，該公司承保了超額保單和傘式保單，為耗盡標的承保範圍的損失提供了更高層次的保險。第三，該公司充當再保險人，承擔由承保主要保險、超額保險、傘形保險和再保險的其他保險公司承擔的部分風險。

嚴重的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計與環境和石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。對這些風險敞口的總儲備估計的變化程度明顯大於其他更傳統的風險敞口。

就石棉暴露準備金而言，導致高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及關於基本索賠和公司承保義務的不一致和新興的法律理論。此外，隨着時間的推移，包括本公司在內的保險公司在提出石棉索賠的速度、特定被保險人的索賠經驗和索賠價值方面都經歷了重大變化，使得根據過去的經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和承保人還試圖利用破產程序，包括“預先打包”的破產，來加速和增加保險公司的損失賠付。此外，一些投保人提出了可能不適用總賠償限額的新的保險索賠類別。進一步的不確定性包括其他承運人的破產、被保險人的破產以及與該公司為A&E索賠收回再保險的能力有關的意想不到的事態發展。管理層認為，這些問題不太可能在不久的將來得到解決。

就環境暴露儲備而言，導致高度不確定性的因素包括擴大對被保險人的責任和損害賠償理論、全氟烷基物質和多氟烷基物質（“PFAS”）等新出現的風險、重大訴訟中固有的風險、關於風險的存在和承保範圍的不一致和新出現的法律學説。

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目錄表						附註13--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

環境索賠以及監管機構要求的補救的範圍和複雜程度。

假設再保險申索(包括與急症室申索有關的申索)的申報模式，遠較直接申索為長。在許多情況下，需要幾個月或幾年的時間才能確定投保人自己的義務已得到履行，以及所涉再保險如何適用於此類索賠。延遲報告再保險索賠和風險增加了估計相關準備金的不確定性。

此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。

鑑於上述因素，本公司認為，其用來估計更傳統類型保險風險的最終索賠成本的精算工具和其他技術在估計A&E風險準備金時不太準確。因此，該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本，包括再保險總額和淨額，並定期評估新的賬户信息，以評估其潛在的A&E風險。該公司補充了這一基於風險敞口的分析，對公司歷史上的直接直接淨虧損和已支付及報告的費用和按歷年和/或報告年度的淨虧損和已支付及已報告的經驗進行了評估，以評估支付和報告的總活動所顯示的任何新的趨勢、波動或特徵。

儘管本公司認為其目前的A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前不可估量，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

對於它的第二輪急救索賠，截至2024年6月30日，該公司報告了$182A&E儲備金淨額，包括將虧損利益轉讓給與Nico合作的A&E ADC(統稱為“A&E ADC”)。此外，該公司還記錄了一筆$788在經濟上讓給Nico的其他負債中的遞延收益，但收益直到後來才在收益中確認。雖然本公司認為其目前的流出A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了我們估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前無法合理評估，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

本公司的A&E ADC再保險協議實質上為2016年及之前意外年度的所有A&E儲備發展項目提供再保險，包括商業航線及個人航線所包括的徑流A&E及A&E儲備。急症室發展局的承保上限為$。1.520億美元，高於截至2016年12月31日公司現有的A&E淨儲備約為$1.71000億美元。自.起2024年6月30日，公司已發生美元1,438在根據A&E ADC條約割讓的A&E儲備的累積不利發展中，剩下$62可用於未來不利淨儲備發展的覆蓋面(如果有的話)。急症室累積不良發展情況

2016年及之前事故年的索賠最終可能超過美元1.5在這種情況下，超過條約限額的任何不利發展都將作為收益的費用由本公司吸收。在這些情況下，這些費用的影響可能會對公司的綜合經營業績或流動性產生重大影響。關於A&E ADC的更多信息，請參閲公司2023年Form 10-k年報中的附註11-合併財務報表附註11-未償損失準備金和虧損調整費用。

衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個別法人實體的財務實力評級有關的條款，這些評級由國家公認的統計機構設定。如果法律實體的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可在某些情況下終止協議，並要求立即結清根據每項受影響的雙邊協議交易的所有未償還衍生工具頭寸。

結算金額由根據每項協議交易的衍生工具持倉淨額釐定。如果由對手方行使終止權，可能會增加相關費用，降低對手方與該法人進行交易的意願，從而影響該法律實體進行套期保值活動的能力。截至2024年6月30日，所有具有信用風險相關或有特徵且處於淨負債頭寸的衍生工具的公允價值合計為$29法人已為其提供了#美元的抵押品。28在正常的業務過程中。根據截至2024年6月30日的衍生品合同條款，穆迪或S下調當前財務實力評級將不是不需要將額外的資產作為抵押品入賬。這一要求可能會因我們套期保值活動的變化或合同條款的變化而變化。如果需要，我們將提供的額外抵押品的性質主要是美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券。

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目錄表						附註14--股權

T哈特福德金融服務集團有限公司。

簡明合併財務報表附註(續)

14.權益

股權回購計劃

在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，公司回購了$700 (7.3(百萬股)和$700 (9.72,000,000股)，分別為董事會授權股份回購計劃下涵蓋適用期間的普通股。截至2024年6月30日，公司擁有648在當前美元下剩餘用於股權回購3.0億股回購計劃，有效期至2024年12月31日。在2024年7月1日至2024年7月24日期間，公司回購了$105 (1.0百萬股)。

除了2022年8月1日至2024年12月31日期間的授權外，董事會還在2024年7月批准了一項高達$的股份回購授權。3.32024年8月1日至2026年12月31日。

任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素.

15.累計其他全面收益(損失)的變動和重新分類

截至2024年6月30日的三個月AOCI的税後淨額變化
			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流對衝工具的淨收益（損失）			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	(1,642)		$	(7)		$	21		$	36		$	30		$	(1,435)		$	(2,997)
更改類別前的保監處			(184)			—			11			(1)			6			(1)			(169)
從AOCI重新分類的金額			70			—			—			—			—			9			79
OCI，税前			(114)			—			11			(1)			6			8			(90)
所得税優惠(費用)			24			—			(2)			—			(1)			(2)			19
税後淨額保監處			(90)			—			9			(1)			5			6			(71)
期末餘額			$	(1,732)		$	(7)		$	30		$	35		$	35		$	(1,429)		$	(3,068)

截至2024年6月30日的六個月內AOCI變化（税後）
			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流對衝工具的淨收益（損失）			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	(1,482)		$	(8)		$	21		$	37		$	25		$	(1,442)		$	(2,849)
更改類別前的保監處			(393)			1			11			(3)			13			1			(370)
從AOCI重新分類的金額			77			—			—			—			—			16			93
OCI，税前			(316)			1			11			(3)			13			17			(277)
所得税優惠(費用)			66			—			(2)			1			(3)			(4)			58
税後淨額保監處			(250)			1			9			(2)			10			13			(219)
期末餘額			$	(1,732)		$	(7)		$	30		$	35		$	35		$	(1,429)		$	(3,068)

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目錄表						注15 -累計其他綜合收益（損失）

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

從AOCI重新分類
			截至2024年6月30日的三個月			截至2024年6月30日的六個月			簡明合併經營報表中受影響的細目
固定期限未實現淨收益(虧損)
可供出售固定期限			$	(70)		$	(77)		已實現淨收益(虧損)
			(70)			(77)			税前合計
			(15)			(16)			所得税費用
			$	(55)		$	(61)		淨收入
現金流對衝工具的淨收益（損失）
利率互換			$	(8)		$	(15)		淨投資收益
利率互換			5			9			利息開支
外幣掉期			3			6			淨投資收益
			—			—			税前合計
			—			—			所得税費用
			$	—		$	—		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信貸			$	1		$	3		保險運營成本和其他費用
精算損失攤銷			(10)			(19)			保險運營成本和其他費用
			(9)			(16)			税前合計
			(2)			(3)			所得税費用
			$	(7)		$	(13)		淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	(62)		$	(74)		淨收入

截至2023年6月30日的三個月內AOCI變化（税後）
			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流對衝工具的淨收益（損失）			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	(2,008)		$	(13)		$	48		$	33		$	27		$	(1,341)		$	(3,254)
更改類別前的保監處			(362)			2			(21)			4			6			(1)			(372)
從AOCI重新分類的金額			21			2			—			—			—			7			30
OCI，税前			(341)			4			(21)			4			6			6			(342)
所得税優惠(費用)			72			(1)			4			(1)			(1)			(1)			72
税後淨額保監處			(269)			3			(17)			3			5			5			(270)
期末餘額			$	(2,277)		$	(10)		$	31		$	36		$	32		$	(1,336)		$	(3,524)

截至2023年6月30日的六個月內AOCI變化（税後）
			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流對衝工具的淨收益（損失）			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	35		$	(1,346)		$	(3,841)
更改類別前的保監處			353			(6)			(14)			6			(4)			—			335
從AOCI重新分類的金額			48			2			3			—			—			13			66
OCI，税前			401			(4)			(11)			6			(4)			13			401
所得税優惠(費用)			(84)			1			2			(1)			1			(3)			(84)
税後淨額保監處			317			(3)			(9)			5			(3)			10			317
期末餘額			$	(2,277)		$	(10)		$	31		$	36		$	32		$	(1,336)		$	(3,524)

49

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目錄表						注15 -累計其他綜合收益（損失）

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

從AOCI重新分類
			截至2023年6月30日的三個月			截至2023年6月30日的六個月			簡明合併經營報表中受影響的細目
固定期限未實現淨收益(虧損)
可供出售固定期限			$	(21)		$	(48)		已實現淨收益(虧損)
			(21)			(48)			税前合計
			(4)			(10)			所得税費用
			$	(17)		$	(38)		淨收入
固定到期日的未實現虧損
可供出售固定期限			$	(2)		$	(2)		已實現淨收益(虧損)
			(2)			(2)			税前合計
			(1)			(1)			所得税費用
			$	(1)		$	(1)		淨收入
現金流對衝工具的淨收益（損失）
利率互換			$	(7)		$	(15)		淨投資收益
利率互換			4			7			利息開支
外幣掉期			3			5			淨投資收益
			—			(3)			税前合計
			—			(1)			企業所得税支出
			$	—		$	(2)		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信貸			$	1		$	3		保險運營成本和其他費用
精算損失攤銷			(8)			(16)			保險運營成本和其他費用
			(7)			(13)			税前合計
			(1)			(3)			所得税費用
			$	(6)		$	(10)		淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	(24)		$	(51)		淨收入

50

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目錄表						注16 -員工福利計劃

哈特福德金融服務集團有限公司

簡明合併財務報表附註(續)

16.員工福利計劃

該公司的員工福利計劃在哈特福德2023年Form 10-k年度報告中包含的合併財務報表註釋的員工福利計劃中進行了描述。淨定期成本（收益）在簡明合併經營報表中的保險運營成本和其他費用中確認。

根據美國合格固定福利養老金計劃的資金狀況，公司預計不會在2024年為該計劃繳款。

淨定期成本(收益)
			養老金和福利															其他退休後福利
			截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，									截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，
			2024			2023			2024			2023						2024			2023			2024			2023
服務成本			$	1		$	1		$	1		$	2					$	—		$	—		$	—		$	—
利息成本			44			45			88			90						1			2			3			4
計劃資產的預期回報			(58)			(59)			(115)			(118)						—			(1)			—			(1)
攤銷先前服務信貸			—			—			—			—						(1)			(1)			(3)			(3)
精算損失攤銷			9			7			17			14						1			1			2			2
定期淨成本(收益)			$	(4)		$	(6)		$	(9)		$	(12)					$	1		$	1		$	2		$	2

17.重組和其他費用

認識到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們為代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項運營轉型和成本降低計劃，稱為Hartford Next。哈特福德接下來通過減少公司員工、投資於信息技術(“IT”)以進一步提高我們的能力，以及其他活動來降低年度保險運營成本和其他費用。截至2023年12月31日，各項活動基本完成。

與裁員和專業費用有關的解僱福利包括在簡明綜合業務報表中的重組和其他費用中。

在2024年6月30日之後，公司預計將產生額外成本，包括使用權資產攤銷和其他租賃退出成本、註銷應用程序的其他IT成本和其他費用。重組和其他總成本預計約為$126，税前，並將在公司部門報告中確認。

重組和其他成本，税前
			在截至6月30日的三個月內發生的費用，									在截至6月30日的6個月內發生，									截至2024年6月30日的累計發生			預計發生的總金額
			2024			2023						2024			2023
遣散費福利			$	—		$	—					$	—		$	(3)					$	35		$	35
IT成本			—			1						—			2						25			25
專業費用和其他費用			—			2						1			4						65			66
税前重組和其他成本總額			$	—		$	3					$	1		$	3					$	125		$	126

51

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

(除非另有説明，否則以百萬美元為單位，每股數據除外)

哈特福德在以下討論中提供了預測和其他前瞻性信息，其中包含許多前瞻性陳述，特別是與公司未來財務業績有關的陳述。這些前瞻性陳述是根據公司目前掌握的信息作出的估計，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》中的安全港條款作出的，並受本10-Q表格第4頁和第5頁所載警示聲明的約束。根據各種因素的結果，實際結果可能與公司預測的結果有很大不同，過去也有很大不同，這取決於各種因素的結果，包括但不限於以下討論中闡述的因素；哈特福德公司2023年10-k表格年度報告中的第一部分第1A項風險因素；以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

哈特福德將大於或等於200%的增加或減少，或從淨收益到淨虧損頭寸的變化，或反之亦然，定義為“NM”或沒有意義。

索引

描述			頁面
關鍵績效衡量標準和比率			52
哈特福德的手術			58
財務亮點			59
綜合經營成果			60
投資成果			65
關鍵會計估計			67
商業專線			73
個人專線			78
財產保險和意外傷害其他業務			83
團體福利			84
哈特福德基金			86
公司			88
企業風險管理			89
資本資源與流動性			101
新會計準則的影響			107

在本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)中，我們使用了某些術語和縮寫，更常用的術語和縮寫在縮略語 一節。

關鍵績效衡量標準和比率

本公司認為以下討論中的衡量標準和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層相信，這些比率和衡量標準有助於瞭解哈特福德家族業務的潛在趨勢。然而，這些關鍵績效指標只能與本MD&A中隨後的分部討論中提出的結果一起使用，而不是替代。這些比率和衡量標準可能無法與公司競爭對手使用的其他績效衡量標準相比較。

非公認會計原則和其他衡量標準和比率的定義

管理資產(“AUM”)-包括共同基金和交易所買賣基金(“ETF”)資產。AUM是該公司哈特福德基金部門使用的衡量標準，因為該部門很大一部分收入和支出是以資產價值為基礎的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

52

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

稀釋後每股賬面價值(不包括累計其他全面收益)-這是一項非GAAP每股收益指標，我S的計算方法是：(A)除税後普通股股東權益(不包括友邦保險)，除以(B)已發行普通股和稀釋潛在普通股。本公司提供這一衡量標準是為了使投資者能夠分析公司淨資產的金額，這些淨資產主要可歸因於公司的業務運營。本公司相信，將AOCI從分子中剔除對投資者是有用的，因為它消除了主要基於利率變化而可能在不同時期大幅波動的項目的影響。稀釋後每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。

綜合比率-虧損及虧損調整費用比率(“LAE”)、費用比率及投保人股息比率的總和。這一比率是一種相對計量，描述了每100美元賺取保費的相關損失和費用成本。綜合比率低於100表示承保利潤；綜合比率高於100表示承保虧損。

核心收益-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為，核心收益為投資者提供了衡量公司正在進行的業務表現的寶貴指標，因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢，這些趨勢可能會被某些項目的淨影響所掩蓋。因此，以下項目不包括在核心收益中：

•某些已實現損益-一般已實現損益主要由投資決策和外部經濟發展驅動，其性質和時機與我們業務的保險和承保方面無關。因此，核心收益排除了所有已實現收益和虧損的影響，這些收益和虧損往往根據資本市場狀況在不同時期高度可變。然而，哈特福德認為，一些已實現損益與我們的保險業務整體相關，因此核心收益包括已實現淨損益，如信用衍生品的淨定期結算。這些已實現淨收益和淨虧損與損益表中的一個抵銷項目直接相關，如淨投資收益。

•重組和其他成本-作為重組計劃一部分發生的成本不是企業的經常性運營費用。

•債務消除損失-主要包括在到期前償還債務時的整套付款或投標溢價，這些損失不是業務的經常性運營費用。

•再保險交易的損益--再保險的損益，如出售業務或為再保險損失準備金而進行的再保險損益，不屬於業務的經常性經營費用。

•整合和其他非經常性併購成本-這些成本，包括與被收購企業相關的交易成本，是在短期內發生的，並不代表企業的持續運營費用。

•收購業務時損失準備金的變化-這些損失準備金的變化不包括在核心收益中，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊。

•追溯再保險產生的遞延收益和遞延收益隨後的變化-追溯再保險協議在經濟上將風險轉移到再保險人，不包括追溯再保險的遞延收益和核心收益的相關攤銷，可以更好地洞察業務的經濟狀況。

•與税前收入非核心組成部分相關的遞延税項的估值準備變動-這些估值準備金的變動不包括在核心收益中，因為它們與税前收入的非核心組成部分有關，如資本損失結轉等税項屬性。

•已終止業務的業績-這些業績不包括在已出售或持作出售的業務的核心盈利中，因為此類業績可能會掩蓋比較我們正在進行的業務同期業績的能力。

除了普通股股東可獲得的上述不包括在核心收益中的淨收入部分外，核心收益的確定還包括不包括在淨收益中的已宣佈的優先股股息。優先股股息是一種更類似於債務利息支出的融資成本，只要優先股尚未償還，預計就會成為一項經常性支出。

普通股股東可獲得的淨利潤（損失）和淨利潤（損失）是與核心盈利最直接可比的美國GAAP指標。核心盈利不應被視為淨收入（虧損）或普通股股東可獲得的淨收入（虧損）的替代品，並且不反映公司業務的整體盈利能力。因此，哈特福德認為，投資者在審查公司業績時評估淨利潤（損失）、普通股股東可獲得的淨利潤（損失）和核心收益是有用的。

53

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益與核心收益的對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
淨收入			$	738		$	547					$	1,491		$	1,082
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			733			542						1,481			1,072
對普通股股東可獲得的淨收入與核心收益進行調整：
税前核心收益不包括的已實現淨虧損			58			53						28			60
税前重組和其他成本			—			3						1			3
整合和其他非經常性併購成本，税前			2			2						4			4
追溯再保險遞延收益税前變動[1]			(37)			—						(61)			—
所得税支出(福利)[2]			(6)			(12)						6			(15)
核心收益			$	750		$	588					$	1,459		$	1,124

[1]於2024年期間，本公司向伯克希爾哈撒韋公司的附屬公司National Indemity Company(“NICO”)收取與Navigator不利發展保險(“Navigator ADC”)有關的賠償，結果在三個月和六個月期間分別攤銷了37美元和61美元的遞延收益，包括利益、虧損和虧損調整費用。有關ADC再保險協議的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註9-未償損失準備金和虧損調整費用。

[2]主要代表與核心收益中未包括的税前項目相關的聯邦所得税優惠。

核心利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心利潤率來評估，並認為這是衡量集團福利部門經營業績的重要指標。核心利潤率的計算方法是將核心收益除以收入，不包括收購和已實現的收益(虧損)。淨利潤利潤率是用淨收入除以收入計算的，是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。本公司認為，核心利潤率為投資者提供了衡量集團利益表現的寶貴指標，因為它揭示了業務的趨勢，這些趨勢可能會被收購和已實現收益(虧損)的影響以及核心收益計算中排除的其他項目所掩蓋。核心利潤率不應被視為淨利潤率的替代，也不能反映集團利益的整體盈利能力。因此，本公司認為，投資者在評估業績時，評估核心利潤率和淨利潤率是很重要的。淨利潤率與核心利潤率的對賬列於MD&A-Group Benefits中的運營結果部分。

當前事故年災害率-損失和損失調整費用比率的一個組成部分，代表在本意外年度(“Cay”)(扣除再保險後的淨額)發生的巨災損失與賺取保費的比率。對於美國事件，根據Verisk財產索賠服務辦公室的定義，巨災是指造成行業保險財產損失25美元或更多，並影響相當數量的財產和意外傷害投保人和保險公司的事件。對於國際活動，該公司的做法類似，部分借鑑了倫敦勞合社對重大損失的定義。倫敦勞合社是一個在全球經營的保險市場(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。目前的事故年巨災比率包括巨災損失的影響，但不包括恢復保費的影響。

費用比率-對於商業保險和個人保險，是指承保費用減去手續費收入與賺取保費的比率。承保費用包括以下各項的攤銷

遞延保單收購成本(“DAC”)及保險營運成本及其他開支，包括若干中央服務成本及壞賬開支。DAC包括佣金、税收、許可證和費用以及其他增量直接承保費用，並在保單期限內攤銷。

集團福利的費用比率表示為保險運營成本和其他費用(包括無形資產攤銷和DAC攤銷)與保費和其他考慮因素(不包括買斷保費)的比率。

商業線路、個人線路和集團福利的費用比率不包括與被收購企業相關的整合和其他交易成本。

費用收入-這在很大程度上是由於我們的哈特福德基金業務中合同定義的AUM百分比所賺取的金額。這些費用通常是按天計算的。因此，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的，這項費用收入都會隨着AUM的上升或下降而增加或減少。

新業務毛保費-表示在轉讓再保險前，向在前一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務毛保費加上毛續期保費減去再保險，等於保費總額。

虧損及虧損調整費用比率-本年度發生的索賠成本除以賺取的保費，包括本年度和上一個事故年度發生的損失和損失調整費用的量度。除其他因素外，公司實現目標股本回報率所需的虧損及虧損調整費用比率(“羅“)根據理賠期間預期投資收益的變動、預期理賠的時間安排，以及管理層根據競爭環境所定的目標回報，每年都會有所變動。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響，特別是對較短尾的財產業務而言，索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的，並可能表明最終損失。索賠頻率是指與上一個事故年相比，本事故年報告的每單位暴露的平均索賠數量的百分比變化。索賠嚴重性是指本事故年每個索賠的估計平均成本與上一個事故年相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一，該公司的做法是首先對給定業務領域的索賠頻率和嚴重性做出總體假設，然後作為費率制定過程的一部分，根據特定的州、產品或覆蓋範圍調整假設。

當前事故年損失和巨災前損失調整費用比率-非巨災損失成本和本事故年度發生的損失調整費用除以賺取的保費的量度。管理層相信，目前的事故年度虧損及巨災前虧損調整費用比率是一項對投資者有用的業績量度，因為它剔除了波動及不可預測的巨災損失及以往事故年度發展(“PYD”)的影響。

虧損率，不包括買斷-用於集團利益分部，表示為利益、虧損和虧損調整費用(不包括與收購保費相關的費用)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。由於Group Benefits偶爾會以規定的保費金額購買一批債權，因此，由於收購可能會扭曲虧損率，本公司將這種收購排除在用於評估業務盈利能力的虧損率之外。買斷保費是指接管未結索賠負債和其他非經常性保費金額。

互惠基金及交易所買賣基金資產-由該等產品的股東而非本公司擁有，因此不會反映在本公司的簡明綜合財務報表中，除非本公司推出新的投資產品。

共同基金和ETF資產是本公司使用的衡量標準，主要是因為本公司哈特福德基金部門的很大一部分收入和支出是基於資產價值的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

淨新業務保費-表示在放棄再保險後，向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。淨新業務保費加上續期保費等於總保費。

策略計數保留-表示本年度期間發佈的續訂策略數除以上一年期間發佈的新策略和續訂策略。保單數量保留受到多種因素的影響，包括接受續訂保單報價的百分比，以及公司因特定的保單承保問題或因決定減少保費而決定不續訂保單的決定

某些行業或州的優質作品。保單數量保留也受到我們和競爭對手採取的廣告和費率行動的影響。

有效策略計數保留-表示根據合同生效日期在本年度期間預計續訂的保單數量除以在上一年期間生效的新保單和續訂保單。有效保單保留受到多種因素的影響，包括接受續訂保單報價的百分比，以及公司因特定保單承保問題或因決定減少某些業務類別或州的保費承保而決定不續訂保單的決定。有效的保單數量保留也受到我們和競爭對手採取的廣告和費率行動的影響，以及客户隨後取消和不續訂的影響。有效的保單計數保留統計數據可能會根據整個保單期間實際取消保單與預期取消保單之間的差異的影響而在不同時期發生變化。

生效的保單-代表截至期末有效承保的保單數量。有效保單數量是用於個人專線以及商業專線內小型商業的增長指標，並受到新業務增長和保單數量保留的影響。

投保人股息比率-保單持有人分紅與賺取保費的比率。

高級留存-對於中型和大型商業，表示成功續期的前期保費的比率除以與本期可供續期的保單相關的保費。保費留存不包括年度審計、續期書面提價和風險敞口變化(包括保險金額)的保費金額。保費留存統計數據可能會根據一些因素而在不同時期發生變化，包括隨後取消和不續簽的影響.

上一事故年度損失及損失調整費用比率-指本歷年記錄的前幾個事故年度產生的巨災和非巨災索賠的結算估計費用的增加(減少)除以賺取的保費。

復職權保費-指為恢復因本公司將虧損割讓給再保險人而減少的再保險金額而支付的額外割讓保費。

續訂賺取價格增加(減少)-書面保費是在保單期限內賺取的，某些Personal Lines汽車業務為六個月，公司其餘財產和傷亡（“P & C”）業務為十二個月。由於公司在保單的六至十二個月期限內賺取保費，因此續保賺取價格上漲（下降）滯後續保書面價格上漲（下降）六至十二個月。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

續訂書面加價(減價)-對於商業保險公司，代表利率變化和每單位風險敞口的個人風險定價決定對續訂幷包括保險金額的保單的綜合影響。對於個人保險，續期書面價格增長代表自上一年以來每個保單對續訂保單的保費總變化，幷包括費率變化、保險金額和風險敞口的其他變化的綜合影響。對於Personal Lines，風險敞口的其他變化包括但不限於司機、車輛和事故數量的變化，以及客户政策選擇的變化，如免賠額和限額。費率部分代表在此期間向州監管機構提交併獲得州監管機構批准的影響續訂政策的費率變化。保險金額代表評級基數的價值變化，如汽車的型號年/車輛標誌、財產的建築重置成本和工人補償的工資通脹。許多因素影響續訂書面價格上漲(減少)，包括公司定價精算師預測的預期虧損成本、州監管機構批准的利率申請、公司承銷商做出的風險選擇決定以及市場競爭。續期書面價格變動反映了財產和意外傷害保險市場的週期。當保險公司最近在某一業務領域出現重大虧損，或者保險業作為一個整體投入較少的資本來承保該業務的風險敞口時，該業務的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時，價格往往會下降。續訂書面價格統計數據可能會根據若干因素而發生變化，包括精算估計數的變化以及隨後取消和不續訂的影響，以及為更好地反映最終定價而進行的修改。

資產回報率(ROA)、核心收益-該公司使用這一非公認會計準則財務衡量標準來評估哈特福德基金部門的經營業績，並認為這是一項重要的衡量標準。ROA，核心收益的計算方法是將年化核心收益除以日均AUM。ROA是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。該公司認為，核心收益ROA為投資者提供了衡量哈特福德基金部門業績的寶貴指標，因為它揭示了我們業務中的趨勢，這些趨勢可能會被核心收益計算中排除的項目的影響所掩蓋。ROA，核心收益，應該

不能被視為ROA的替代品，也不能反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此，該公司認為，投資者在評估哈特福德基金部門的業績時，評估ROA和ROA核心收益是很重要的。作為ROA與ROA的對賬，核心收益列於MD&A-Hartford Funds的運營業績部分。

基礎綜合比率-承保業績的這一非公認會計準則財務計量代表了災難發生前的綜合比率、以前的事故年發展和收購業務時本事故年損失準備金的變化。合併比率是GAAP最直接的可比性指標。本公司相信，這一比率是衡量盈利趨勢的重要指標，因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及以前事故年度的損失和損失調整費用準備金發展的影響。收購業務時損失準備金的變化被排除在基本綜合比率之外，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊，因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力是有價值的。

合併比率與潛在合併比率的對賬在MD&A-商業線路和個人線路的運營結果部分進行了闡述。

承保損益-哈特福德的管理層主要根據承保收益或虧損來評估商業和個人航空公司部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計準則計量，代表賺取的保費減去已發生的虧損、虧損調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是公認會計準則中最直接的可比性指標。承保收益(虧損)受賺取保費增長和哈特福德定價充分性的顯著影響。隨着時間的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保險公司承保紀律的極大影響，因為管理層努力通過有利的風險選擇和分散、有效的索賠管理、再保險的使用及其管理費用的能力來管理損失敞口。哈特福德認為，承保收益(虧損)為投資者提供了來自承銷活動的税前盈利的寶貴衡量標準，承銷活動與公司的投資活動分開管理。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益與承保損益的對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
商業專線
淨收入			$	540		$	458					$	1,113		$	879
調整以調節淨收益和承保收益：
淨投資收益			(402)			(364)						(793)			(702)
已實現淨虧損			50			51						38			70
其他費用			1			—						3			—
所得税費用			130			109						259			209
承保收益			$	319		$	254					$	620		$	456
個人專線
淨收益(虧損)			$	(11)		$	(60)					$	23		$	(61)
淨利潤（虧損）與承保虧損對賬的調整：
淨投資收益			(50)			(34)						(100)			(72)
已實現淨虧損			8			5						7			6
服務和其他收入淨額			(6)			(7)						(10)			(13)
所得税支出(福利)			(4)			(17)						4			(18)
承保損失			$	(63)		$	(113)					$	(76)		$	(158)
P & C其他運營
淨收入			$	11		$	9					$	19		$	15
調整淨利潤與承保損失：
淨投資收益			(19)			(17)						(37)			(33)
已實現淨虧損			3			1						3			4
所得税費用			3			3						4			4
承保損失			$	(2)		$	(4)					$	(11)		$	(10)

書面保費和賺取的保費-書面保費是指在一個財政期間內，扣除再保險後所收取的保單保費。保費被認為是賺取的，並按比例計入保單期間的財務結果。管理層認為，書面保費是一種對投資者有用的業績衡量標準，因為它反映了公司銷售財產和意外傷害保險產品的當前趨勢。書面保費和賺取保費是在扣除轉讓的再保險保費後記錄的。

傳統的人壽保險和傷殘保險類型的產品，如由Group Benefits銷售的產品，向投保人收取保費，以換取為投保人提供財務保護，使其免受特定的可保險損失，如死亡或殘疾。這些保費連同所賺取的淨投資收入將用於支付這些保險合同規定的合同義務。影響保費增長的兩個主要因素是新銷售和持續性。在特定的一年中，銷售額可能增加或減少，這取決於許多因素，包括但不限於客户對公司產品的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持續性是指保費每年保持有效的百分比。

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哈特福德一家的手術

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司於公司類別中包括衍生結構性結算及終端融資協議負債、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的收購會計調整及其他未分配至報告分部的開支的準備金。公司還包括投資管理費和與管理第三方資產有關的費用。

本公司的收入主要來自：(A)向投保人提供保險所賺取的保費；(B)共同基金和ETF資產的管理費；(C)淨投資收入；(D)向第三方提供服務所賺取的費用；及(E)已實現損益淨額。保險收取的保費主要是根據有效相關保單的條款按比例計算的。

隨着時間的推移，公司財產和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司承保原則的很大影響，承保原則尋求通過有利的風險選擇和分散來管理損失，公司對索賠的管理，再保險的使用，有效保險的規模，對實際死亡率和發病率的可靠估計，以及通過規模經濟實現的管理費用比率的能力，以及對收購成本和其他承保費用的管理。定價的充分性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，以使保費及收到保費所賺取的未來淨投資收入可支付承保費用及支付保單所載索賠的最終成本，並提供利潤空間。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社對其每年保費能力的批准。大部分Personal Lines書面保費與我們與AARP的獨家許可協議有關，該協議的有效期至2032年12月31日。考慮到50多人的人口規模和AARP品牌的實力，這項協議提供了重要的競爭優勢。

與財產和傷亡類似，集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力，並對死亡率、發病率、殘疾和壽命做出可靠的估計。為了管理定價風險，Group Benefits通常提供定期保險，允許調整費率或保單

以期最大限度地減少市場走勢、虧損成本、利率下降等因素的不利影響。然而，由於保單的銷售通常帶有平均三年的費率保證，如果在費率保證期間出現不利的虧損和費用趨勢，或者如果投資回報低於產品銷售時的預期，公司產品的定價可能會被證明是不夠的。對於其部分產品，該公司的保險費率必須獲得國家保險部門的批准。團體福利新業務及續期業務，特別是長期傷殘(“有限公司“)，是基於對一段時間內預期投資收益率的假設進行定價的。雖然本公司採用資產負債期限匹配策略以降低風險，並可能使用對利率敏感的衍生工具來對衝其在集團利益投資組合中的風險敞口，但與支付福利和索賠相關的現金流模式存在不確定性，實際投資收益率可能與預期投資收益率存在重大差異，從而影響業務的盈利能力。除適當評估和定價風險外，集團利益業務的盈利能力還取決於其他因素，包括公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、其提供自願產品和自助服務的能力、其已出售業務的持續性以及其通過規模經濟和運營效率實現的管理費用的能力。

公司共同基金和ETF業務的財務業績在很大程度上取決於AUM的金額以及部分基於資產份額類別和基金類型收取的費用水平。資產管理規模的變動是由基金的淨流量和市場回報這兩個主要因素推動的，而這兩個因素受股票和債券市場實現的回報影響很大。淨流量由共同基金和ETF股東的新銷售減去贖回組成。財務業績與資產管理規模的增長高度相關，因為這些基金通常每天都能賺取手續費收入。

投資資產的投資回報或收益是本公司收益的一個重要因素，因為保險產品的定價假設收到的保費在支付福利、虧損和虧損調整費用之前可以投資一段時間。由於需要維持足夠的流動資金以履行索賠義務，本公司的大部分投資資產一直以可供出售證券(“AFS”)的形式持有，其中包括公司債券、市政債券、政府債務、短期債務、抵押貸款支持證券、資產支持證券(“ABS”)和抵押貸款債券(“CLO”)。該公司還投資於商業抵押貸款以及有限合夥企業和另類投資，這些都是流動性較差但有可能產生更高回報的私人投資。該公司的主要投資目標是在符合可接受的風險參數的情況下最大化經濟價值，包括對所投資資產的信用風險和利率敏感性的管理，同時產生足夠的税收淨額來履行投保人和公司的義務。投資戰略是基於各種因素制定的，包括業務需求、監管要求和税務考慮。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

第二季度財務亮點

普通股股東可獲得的淨收入

每股稀釋後普通股股東可獲得的淨利潤

每股稀釋股份的賬面價值

Ý

增加191美元或35%

Ý

上漲0.71美元或41%

Ý

增加2.00美元或4%

+

P & C和團體福利中賺取保費較高的影響

+

普通股股東可獲得的淨收入增加

+

淨利潤超過普通股股東股息

+

事故年前更有利的發展

+

因股份回購而減少流通股

-

股票回購的稀釋效應

+

淨投資收益更高

-

未實現淨虧損增加對AOCI中可供出售證券的影響

+

P & C災難前的當前事故年損失和LAE比率得到改善

+

提高團體壽命損失率

-

P & C災難損失更高

投資收益率，税後

財產和傷亡綜合比率

集團福利淨利潤率

Ý

增加20個基點

Þ

提高2.6分

Ý

提高2.7分

+

由於以更高的利率進行再投資，固定期限證券的收益率更高，並且可變利率證券的收益率更高

-

改善當前事故年損失和災難前LAE比率

+

提高團體壽命損失率

-

事故年前更有利的發展

+

更高的全額保險持續的影響 保費

-

有限合夥企業和其他另類投資的回報率較低

+

更高的災難損失

+

淨已實現虧損較低

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

綜合經營成果

合併經營業績應與公司的簡明合併財務報表和相關注釋以及MD & A的分部經營業績部分一起閲讀。

綜合經營成果

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
賺取的保費			$	5,578		$	5,220		7		%				$	11,024		$	10,283		7		%
費用收入			339			328			3		%				672			647			4		%
淨投資收益			602			540			11		%				1,195			1,055			13		%
已實現淨虧損			(59)			(64)			8		%				(31)			(71)			56		%
其他收入			26			25			4		%				45			45			—		%
總收入			6,486			6,049			7		%				12,905			11,959			8		%
收益、損失和損失調整費用			3,661			3,580			2		%				7,272			7,062			3		%
遞延保單收購成本攤銷			561			502			12		%				1,106			993			11		%
保險運營成本和其他費用			1,285			1,225			5		%				2,568			2,441			5		%
利息開支			50			50			—		%				100			100			—		%
其他無形資產攤銷			17			17			—		%				35			35			—		%
重組和其他成本			—			3			(100		%)				1			3			(67)		%
利益、損失和費用共計			5,574			5,377			4		%				11,082			10,634			4		%
税前收入			912			672			36		%				1,823			1,325			38		%
所得税費用			174			125			39		%				332			243			37		%
淨收入			738			547			35		%				1,491			1,082			38		%
優先股股息			5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股東可獲得的淨收入			$	733		$	542		35		%				$	1,481		$	1,072		38		%

截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比

普通股股東可獲得的淨收入增加191美元，主要原因是：

•P&C承保收益税前增加117美元，這是由於賺取保費增長、較高水平的有利的上一事故年準備金開發以及個人線路和商業線路在災難前較低的Cay虧損和LAE比率，但部分被較高的當前事故年災難所抵消；

•税前淨投資收入增加62美元，主要是由於投資資產水平較高和固定期限收益較高，但有限合夥企業和其他替代投資的收入較低部分抵消了這一增長；

•在集團福利方面，由於較低的索賠嚴重程度經驗和較高的全額保險持續保費的影響，改善了集團人壽損失率。

有關公司各部門的經營業績的討論，請參閲MD&A部門的經營摘要。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收入

賺取的保費

賺取的保費增加358美元，主要原因是：

•P&C的增長反映了商業線路增長了8%，個人線路增長了12%。

–商業保險業務增長的原因是所有業務領域的新業務增加、賺取的價格上漲以及更高的保險敞口，主要是工人補償和財產保險業務。

–對於個人線路，賺取的保費增加主要是由於賺取的定價增加的影響，但部分被非續訂抵消。

•集團福利的增加賺取了2%的溢價，包括現有賬户敞口的增加、新業務銷售的增加以及持久度超過90%，儘管略低於上年同期。

費用收入增加的主要原因是哈特福德基金增加了9美元，這是由於股票市場水平上升導致的日平均資產增加，但部分被之前12個月的淨流出所抵消。

淨投資收益

淨投資收益增加的主要原因是投資資產水平較高、以較高利率進行再投資的影響以及浮動利率證券收益率較高，但有限合夥企業和其他替代投資的收入水平較低部分抵消了這一增長。

已實現淨虧損略有改善，主要是因為與2023年期間的虧損相比，2024年期間的信用衍生品沒有虧損，與2023年期間的虧損相比，2024年期間的交易性外幣重估收益。與2023年相比，2024年固定期限債券銷售的淨虧損增加，這在很大程度上抵消了這些增長。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收益、損失和費用

P&C發生的損失和LAE

收益、損失和損失調整費用增加的原因是：

•財產和傷亡費用增加109美元，原因是：

–P&C Cay虧損和税前虧損調整費用增加131美元，主要是由於賺取的保費增加的影響，部分抵消了商業航線和個人航線較低的Cay虧損和LAE比率；

–本事故年税前巨災損失增加54美元。2024年期間的巨災損失包括龍捲風、風和冰雹事件在幾個地區造成的損失，但集中在南部和中西部地區。2023年期間的巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹造成的損失，主要是在南部、中西部和西部山區。

部分偏移量：

–在P&C中，上一年有利的意外年準備金開發淨額為115美元，而去年同期為39美元。2024年期間有利的上年準備金發展主要是由於與工傷賠償、災難、債券、個人航空公司汽車責任和房主相關的準備金減少，但一般責任準備金、假定再保險和商業航空公司汽車責任準備金的增加部分抵消了這一影響。2024年期間還包括與Navigator ADC遞延收益攤銷有關的37000美元的收益。2023年期間以前事故年準備金的發展主要是由於與巨災和工人賠償有關的準備金減少，但一般責任準備金、假定再保險準備金和債券準備金的增加部分抵消了這一影響。

因集團利益而產生的虧損和LAE

進一步討論見合併財務報表附註9-未計提損失準備和損失調整費用。

•税前集團福利減少28美元，主要受團體人壽損失率下降和紐約帶薪家庭假風險調整福利增加的影響，但因賺取保費增加和帶薪家庭假和醫療假產品損失率上升的影響而部分抵消。

遞延保單收購成本攤銷與上年同期相比有所增加，這是由商業保費推動的，反映了所有商業保費收入的增加

保險運營成本和其他費用增加的原因是：

•因人員成本增加而增加的支出，包括更高的激勵性薪酬以及商業線和集團福利中的佣金，部分原因是業務量增加；以及

•個人專線的直接營銷成本更高。

所得税費用增加的主要原因是税前收入增加。關於所得税的進一步討論，見合併財務報表附註12--所得税。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

普通股股東可得淨收益 增加409美元，主要原因是：

•P&C承保收益税前增加245美元，這是由於賺取保費增長的影響，包括較低的費用比率，較高水平的有利的上一事故年準備金開發，以及個人線路和商業線路在災難前較低的Cay虧損和LAE比率，部分被較高的當前事故年巨災損失所抵消；

•税前淨投資收入增加140美元，主要原因是投資資產水平較高和固定期限收益較高，但有限合夥企業和其他替代投資的收入較低部分抵消了這一增長；

•税前淨已實現虧損40美元；以及

•在團體福利方面，較低的團體人壽損失率和較高的全額保險持續保費的影響，部分被較高的費用比率所抵消。

有關公司各部門的經營業績的討論，請參閲MD&A部門的經營摘要。

收入

賺取的保費

賺取的保費增加741美元，即7%，主要原因是：

•P & C的增加反映了商業線路增加了9%，個人線路增加了11%。

–商業保險業務增長的原因是所有業務領域的新業務增加、賺取的價格上漲以及更高的保險敞口，主要是工人補償和財產保險業務。

–對於個人線路，賺取的保費增加主要是由於賺取的定價增加的影響，但部分被非續訂抵消。

•集團福利的增加賺取了2%的溢價，包括現有賬户敞口的增加、新業務銷售的增加以及持久度超過90%，儘管略低於上年同期。

淨投資收益

費用收入增加，主要是由於股市水平上升導致日均資產增加，哈特福德基金增加了18美元，部分被過去12個月的淨流出所抵消。

淨投資收益增加主要是由於投資資產水平較高、利率較高再投資的影響以及可變利率證券收益率較高，但部分被有限合夥企業和其他另類投資收入水平較低所抵消。

實現淨虧損 改善主要是由於2024年期間與2023年期間相比信用衍生品沒有損失，以及2024年期間交易外幣升值收益與2023年期間的損失相比。與2023年同期相比，2024年期間固定期限債券銷售淨虧損增加，部分抵消了這些增長。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

收益、損失和費用

P&C發生的損失和LAE

收益、損失和損失調整費用增加210美元，原因是：

•財產和傷亡費用增加244美元，原因是：

–P&C Cay虧損和税前虧損調整費用增加346美元，主要是由於商業航線和個人航線賺取的保費較高，但部分被較低的Cay虧損和LAE比率所抵消；以及

–本事故年税前巨災損失增加30美元。2024年期間的巨災損失包括若干區域的龍捲風、風和冰雹事件造成的損失，但主要集中在南部和中西部地區，在較小程度上是冬季風暴造成的損失，主要是在東北、太平洋和南部地區。2023年期間的巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，以及東西海岸冬季風暴造成的損失。

因集團利益而產生的虧損和LAE

部分偏移量：

–在P&C中，税前有利的上一事故年準備金開發淨額為171美元，而2023年期間的淨有利事故年準備金開發為39美元。2024年期間有利的上年準備金發展主要是由於與工傷賠償、災難、債券、個人航空公司汽車責任和房主相關的準備金減少，但一般責任準備金、假定再保險和商業航空公司汽車責任準備金的增加部分抵消了這一影響。2024年期間還包括與Navigator ADC遞延收益攤銷有關的61000美元的收益。2023年期間有利的上年準備金發展主要是由於與工傷賠償和巨災相關的準備金減少，但一般責任準備金、個人航空公司汽車實物損害準備金、假定再保險、債券和無法收回再保險準備金的增加抵消了這一影響。進一步討論見合併財務報表附註9-未計提損失準備和損失調整費用。

•税前集團福利減少34美元，主要是由於較低的團體人壽損失率、有利的長期傷殘索賠恢復和發生率以及紐約帶薪家庭假風險調整福利較高的影響，但部分被更高的賺取保費和帶薪家庭和醫療假產品的更高損失率的影響所抵消。

遞延保單收購成本攤銷與上年同期相比有所增加，這是由商業保費推動的，反映出所有商業業務的保費收入都有所增加。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

保險運營成本和其他費用增加的原因是：

•因人員成本增加而增加的支出，包括更高的激勵性薪酬以及商業線和集團福利中的佣金，部分原因是業務量增加；以及

•個人專線的直接營銷成本更高。

所得税費用增加的主要原因是税前收入增加。關於所得税的進一步討論，見合併財務報表附註12--所得税。

投資結果

投資資產的構成
			2024年6月30日									2023年12月31日
			量			百分比						量			百分比
固定期限、可供出售、按公允價值計算			$	40,814		71.8		%				$	39,818		71.2		%
固定期限，使用公允價值期權按公允價值計算（“FVO證券”）			272			0.5		%				327			0.6		%
股權證券，按公允價值計算			591			1.0		%				864			1.5		%
抵押貸款（扣除48美元和51美元的信用損失備抵（“ACL”））			6,357			11.2		%				6,087			10.9		%
有限合夥企業和其他另類投資			4,905			8.6		%				4,785			8.6		%
其他投資 [1]			250			0.4		%				191			0.3		%
短期投資			3,701			6.5		%				3,850			6.9		%
總投資			$	56,890		100.0		%				$	55,922		100.0		%

[1]主要包括按公允價值列賬的股票基金投資、海外存款、綜合投資基金及衍生工具。

2024年6月30日與2023年12月31日相比

總投資增加主要是由於按公允價值計算的固定期限資產的增加。

固定到期日，AFS，按公允價值計算增加主要是由於公司債券和證券化產品的淨增加，部分被免税市政債券和美國國債的淨減少以及利率上升導致的估值整體下降所抵消。

淨投資收益
			截至6月30日的三個月，															截至6月30日的六個月，
			2024						2023									2024						2023
（税前）			量			產率[1]			量			產率[1]						量			產率[1]			量			產率[1]
固定期限[2]			$	537		4.6		%	$	460		4.2		%				$	1,063		4.5		%	$	905		4.1		%
股權證券			6			3.8		%	9			3.3		%				15			4.1		%	22			3.1		%
按揭貸款			65			4.1		%	58			3.8		%				128			4.1		%	115			3.8		%
有限合夥企業和其他另類投資			16			1.3		%	32			2.9		%				32			1.3		%	58			2.7		%
其他[3]			1						4									7						2
投資費用			(23)						(23)									(50)						(47)
淨投資收益合計			$	602		4.1		%	$	540		3.9		%				$	1,195		4.1		%	$	1,055		3.8		%
淨投資收入總額（不包括有限合夥企業和其他另類投資）			$	586		4.4		%	$	508		4.0		%				$	1,163		4.3		%	$	997		3.9		%

[1]收益率以年化投資淨收益除以按攤銷成本計算的月平均投資資產計算，不包括衍生工具的賬面價值。

[2]包括短期投資的淨投資收入。

[3]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計資格並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

淨投資收益合計增加的主要原因是投資資產水平較高、以較高利率進行再投資的影響以及浮動利率證券收益率較高，但有限合夥企業和其他替代投資的收入較低部分抵消了這一增長。

年化淨投資收益收益率，不包括有限合夥企業和其他替代投資，主要是由於以更高的利率進行再投資和可變利率證券的更高收益的影響。

平均再投資率，固定期限和抵押貸款，不包括某些美國國債，

截至2024年6月30日的三個月和六個月分別為6.4%和6.2%，分別高於4.9%和4.9%的銷售和到期平均收益率。截至2023年6月30日的三個月和六個月的平均再投資率分別為5.3%和5.6%，分別高於銷售和到期債券的平均收益率4.1%和4.1%。

對於2024日曆年，我們預計，由於較高的利率環境，不包括有限合夥企業和其他替代投資的年化投資淨收益收益率將高於2023年的投資組合收益率。對年化淨投資收益收益的估計影響可能會發生變化，包括不斷變化的市場狀況的影響。

已實現淨收益(虧損)
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
（税前）			2024			2023						2024			2023
固定期限銷售毛收益			$	6		$	3					$	11		$	20
固定期限銷售毛損			(75)			(21)						(86)			(60)
股權證券[1]			14			10						49			45
固定期限的淨信貸損失[2]			(1)			(3)						(2)			(8)
更改按揭貸款的最高限額[3]			—			(5)						3			(5)
其他，淨額[4]			(3)			(48)						(6)			(63)
已實現淨虧損			$	(59)		$	(64)					$	(31)		$	(71)

[1]截至2024年6月30日仍持有並計入已實現淨收益(虧損)的股權證券的未實現淨收益(虧損)在截至2024年6月30日的三個月和六個月中的變化分別為15美元和44美元。截至2023年6月30日仍持有的股權證券未實現淨收益(虧損)的變化，並計入已實現淨收益(虧損)，截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為7美元和7美元。

[2]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中的固定期限信貸損失、AFS和意向出售減值。

[3]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中關於抵押貸款的ACL。

[4]截至2024年6月30日的三個月和六個月，包括分別為4美元和6美元的交易性外幣重估的收益(虧損)，以及分別為(6)美元和(8)美元的非合格衍生品的收益(虧損)。截至2023年6月30日的三個月和六個月，包括分別為9美元和16美元的交易性外幣重估的收益(虧損)，以及分別為39美元和34美元的非合格衍生品的收益(虧損)。

截至2024年6月30日的三個月零六個月

銷售毛利和毛虧主要是由於出售美國國債、公司證券和免税市政債券，為購買高收益投資提供資金。

股權證券淨收益主要是由於股票市場水平較高而導致價值增加。

其他，淨額截至2024年6月30日的三個月和六個月期間的虧損主要包括利率變化推動的利率衍生品虧損分別為6美元和3美元，以及交易性外幣重估分別為4美元和6美元的收益。還包括截至2024年6月30日的6個月期間，由於股市水平上升，股票衍生品造成的5美元損失。

截至2023年6月30日的三個月零六個月

銷售毛利和銷售虧損主要是由於出售公司證券和免税市政債券，以及出售期限和/或流動性管理的美國國債。

股權證券淨收益主要是由於股票市場水平較高而導致價值增加。

其他，淨額截至2023年6月30日的三個月和六個月期間的虧損主要包括主要由於估值變化而導致的信貸衍生品虧損36美元和52美元，以及交易性外幣重估虧損分別9美元和16美元。截至2023年6月30日的6個月期間，還包括由於信貸利差變化導致的FVO證券虧損11美元，以及利率衍生品在利率上升推動下的收益18美元。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同，過去也不同。

本公司已確定以下估計為關鍵，因為它們涉及更高程度的判斷，並受到很大程度的變異性的影響：

•財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；

•集團利益有限公司準備金，扣除再保險後的淨額；

•商譽減值評估；

•投資和衍生工具的估值，包括評估固定期限的信貸損失、AFS和抵押貸款的ACL；以及

•與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項。

在制定這些估計時，管理層作出了主觀和複雜的判斷，這些判斷本質上是不確定的，並隨着事實和情況的發展而發生重大變化。儘管這些估計數本身具有可變性，但管理層認為，根據編制財務報表時掌握的事實，所提供的數額是適當的。其中某些估計對市場狀況特別敏感，全球債務或股票市場的惡化和/或波動可能對綜合財務報表產生重大影響。

公司的關鍵會計估計在公司2023年Form 10-k年度報告的第二部分第7項MD&A中進行了討論。此外，-注1-公司2023年Form 10-k年度報告中包含的綜合財務報表附註的列報基礎和重要會計政策應結合本節閲讀，以幫助瞭解與這些估計相關的基本會計政策。以下討論更新了公司截至2024年6月30日的某些關鍵會計估計。

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

截至2024年6月30日，P&C損失和損失調整費用準備金，扣除再保險後的淨額

根據季度準備金審查過程的結果，本公司確定要記錄的適當準備金調整(如有)。已記錄的準備金估計數代表本公司對未償損失和損失調整費用的最終結算額的最佳估計。該公司在確定其儲量估計的過程中不使用統計損失分佈或置信度，因此不披露儲量範圍。在得出選定的精算指標時所用的假設考慮了許多因素，包括最近事故年份出現的索賠的不成熟程度、最近過去的新趨勢以及每項業務的波動程度。一般來説，調整的速度會更快，以適應更成熟的事故年份和波動較小的業務線。這種儲量的調整被稱為“前期事故年發展”。以前對最終損失成本估計的增加被稱為上一事故年度儲量的增加或不利的儲量開發。以前估計的最終損失成本的減少被稱為上一事故年度儲量的減少或有利的儲量開發。準備金的發展會影響每年承保結果的可比性，這一點在後面的段落和表格中有所闡述。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2024年6月30日的六個月財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾
			商業專線			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務						財產損失及傷亡總額
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	29,181		$	2,068		$	2,795					$	34,044
再保險和其他可追回款項			4,599			28			2,069						6,696
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			24,582			2,040			726						27,348
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前一年的當前事故			3,475			1,172			—						4,647
當前事故年的災難			264			177			—						441
上一年事故發展 [1]			(137)			(41)			7						(171)
未付損失撥備和損失調整費用總額			3,602			1,308			7						4,917
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			61			—			—						61
付款			(2,597)			(1,152)			(87)						(3,836)
外幣調整			(9)			—			—						(9)
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			25,639			2,196			646						28,481
再保險和其他可追回款項			4,605			24			2,027						6,656
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	30,244		$	2,220		$	2,673					$	35,137
已賺保費和費用收入			$	6,191		$	1,678
損失和已付損失費用比率 [2]			41.9			68.7
損失與已發生損失費用比率			58.4			78.7
上一年事故發展（分） [3]			(2.2)			(2.5)

[1]截至2024年6月30日止六個月的上一次事故年度發展包括61美元的福利，用於攤銷與領航員ADC相關的追溯再保險會計項下的遞延收益，因為該公司在此期間開始從NICO收回割讓損失。有關Navigators ADC再保險協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表註釋的註釋9 -未付損失準備金和損失調整費用。

[2]“已付損失和損失費用比率”代表已付損失和損失調整費用與已賺保費和費用收入的比率。

[3]“前事故年發展（pts）”代表前事故年發展與已賺保費的比率。

本事故年度災難性損失，扣除再保險
			截至2024年6月30日的三個月												截至2024年6月30日的六個月
			商業廣告 線條			個人 線條			總計[1]						商業廣告 線條			個人 線條			總
風雹			$	130		$	115		$	245					$	172		$	153		$	325
冬季暴風雨			3			—			3						55			14			69
野火			1			10			11						1			10			11
其他國際組織			4			—			4						4			—			4
假設再保險之前的災難			138			125			263						232			177			409
全球承擔再保險業務 [1]			17			—			17						32			—			32
災難損失總額			$	155		$	125		$	280					$	264		$	177		$	441

[1]全球假設再保險業務產生的災難性損失不屬於公司的總財產災難條約範圍。有關條約的更多信息，請參閲本MD & A的企業風險管理-保險風險部分。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

不利（有利）的前事故年發展 截至2024年6月30日的三個月
			商業專線			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(52)		$	—		$	—		$	(52)
工人薪酬折扣增加			11			—			—			11
一般法律責任			32			—			—			32
海軍陸戰隊			(8)			—			—			(8)
套餐業務			(1)			—			—			(1)
商業地產			(2)			—			—			(2)
專業責任			(2)			—			—			(2)
邦德			(22)			—			—			(22)
假定再保險			15			—			—			15
汽車責任			10			(13)			—			(3)
房主			—			(10)			—			(10)
石棉和環境（“A & E”）淨儲量			—			—			—			—
災難			(33)			(5)			—			(38)
無法收回的再保險			—			—			—			—
其他儲備重新估計，淨額 [1]			8			(6)			—			2
遞延收益變化前的上一事故年度發展			(44)			(34)			—			(78)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [2]			(37)			—			—			(37)
上一年事故發展總數			$	(81)		$	(34)		$	—		$	(115)

[1]截至2024年6月30日的三個月的其他準備金重新估計包括個人線路汽車物理損壞準備金減少7美元。

[2]截至2024年6月30日的三個月內，追溯再保險遞延收益的37美元變化與追溯再保險會計下Navigors ADC遞延收益的攤銷有關。有關Navigators ADC再保險協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表註釋的註釋9 -未付損失準備金和損失調整費用。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

不利（有利）的前事故年發展 截至2024年6月30日的六個月
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(119)		$	—		$	—		$	(119)
工人薪酬折扣增加			23			—			—			23
一般法律責任			49			—			—			49
海軍陸戰隊			(1)			—			—			(1)
套餐業務			(1)			—			—			(1)
商業地產			(5)			—			—			(5)
專業責任			(7)			—			—			(7)
邦德			(22)			—			—			(22)
假定再保險			24			—			—			24
汽車責任			10			(13)			—			(3)
房主			—			(10)			—			(10)
A & E淨儲備			—			—			—			—
災難			(33)			(5)			—			(38)
無法收回的再保險			(7)			—			7			—
其他儲備重新估計，淨額 [1]			13			(13)			—			—
遞延收益變化前的上一事故年度發展			(76)			(41)			7			(110)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [2]			(61)			—			—			(61)
上一年事故發展總數			$	(137)		$	(41)		$	7		$	(171)

[1]截至2024年6月30日止六個月的其他準備金重新估計包括個人線路汽車物理損壞準備金減少14美元。

[2]截至2024年6月30日止六個月的追溯再保險遞延收益的61美元變化與追溯再保險會計下Navigors ADC遞延收益的攤銷有關。有關Navigators ADC再保險協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表註釋的註釋9 -未付損失準備金和損失調整費用。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年6月30日的六個月財產和意外傷害保險產品未付損失和LAE負債的結轉
			商業廣告 線條			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務						財產和意外保險總額
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
再保險和其他可追回款項			4,574			28			1,863						6,465
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			23,879			1,829			910						26,618
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前一年的當前事故			3,202			1,099			—						4,301
當前事故年的災難			261			150			—						411
上一年事故發展			(61)			17			5						(39)
未付損失撥備和損失調整費用總額			3,402			1,266			5						4,673
付款			(3,464)			(1,159)			(105)						(4,728)
外幣調整			18			—			—						18
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			23,835			1,936			810						26,581
再保險和其他可追回款項			4,583			31			1,834						6,448
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	28,418		$	1,967		$	2,644					$	33,029
已賺保費和費用收入			$	5,672		$	1,514
損失和已付損失費用比率 [1]			61.1			76.6
損失與已發生損失費用比率			60.2			84.5
上一年事故發展（分） [2]			(1.1)			1.1

[1]“已付損失和損失費用比率”代表已付損失和損失調整費用與已賺保費和費用收入的比率。

[2]“前事故年發展（pts）”代表前事故年發展與已賺保費的比率。

本事故年度災難性損失，扣除再保險
			截至2023年6月30日的三個月												截至2023年6月30日的六個月
			商業廣告 線條			個人 線條			總						商業廣告 線條			個人 線條			總
風雹			$	110		$	102		$	212					$	153		$	135		$	288
冬季暴風雨			(4)			1			(3)						76			15			91
假設再保險之前的災難			106			103			209						229			150			379
全球承擔再保險業務 [1]			17			—			17						32			—			32
災難損失總額			$	123		$	103		$	226					$	261		$	150		$	411

[1]全球假設再保險業務產生的災難性損失不屬於公司的總財產災難條約範圍。有關條約的更多信息，請參閲本MD & A的企業風險管理-保險風險部分。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

不利（有利）的前事故年發展 截至2023年6月30日的三個月
			商業專線			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(52)		$	—		$	—		$	(52)
工人薪酬折扣增加			11			—			—			11
一般法律責任			16			—			—			16
海軍陸戰隊			(2)			—			—			(2)
套餐業務			(3)			—			—			(3)
商業地產			(5)			—			—			(5)
專業責任			(3)			—			—			(3)
邦德			12			—			—			12
假定再保險			15			—			—			15
汽車責任			6			—			—			6
房主			—			2			—			2
A & E淨儲備			—			—			—			—
災難			(40)			(4)			—			(44)
無法收回的再保險			4			—			—			4
其他儲備重新估計，淨額			3			(1)			2			4
上一年事故發展總數			$	(38)		$	(3)		$	2		$	(39)

不利（有利）的前事故年發展 截至2023年6月30日的六個月
			商業專線			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(113)		$	—		$	—		$	(113)
工人薪酬折扣增加			22			—			—			22
一般法律責任			28			—			—			28
海軍陸戰隊			(1)			—			—			(1)
套餐業務			(8)			—			—			(8)
商業地產			—			—			—			—
專業責任			(3)			—			—			(3)
邦德			12			—			—			12
假定再保險			17			—			—			17
汽車責任			6			—			—			6
房主			—			1			—			1
A & E淨儲備			—			—			—			—
災難			(40)			(4)			—			(44)
無法收回的再保險			9			—			3			12
其他儲備重新估計，淨額 [1]			10			20			2			32
上一年事故發展總數			$	(61)		$	17		$	5		$	(39)

[1]截至2023年6月30日止六個月的其他準備金重新估計包括個人汽車物理損失準備金增加22美元。

有關導致2024年和2023年期間前事故年度準備金發展不利（有利）的因素的討論，請參閲簡明合併財務報表附註的注9 -未付損失準備金和損失調整費用。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

分部經營總結

|商業航線.經營結果

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
書面保費			$	3,540		$	3,177		11		%				$	6,902		$	6,286		10		%
未到期保費準備金變化			419			291			44		%				733			634			16		%
賺取的保費			3,121			2,886			8		%				6,169			5,652			9		%
費用收入			11			10			10		%				22			20			10		%
虧損及虧損調整費用
災難發生前一年的當前事故			1,750			1,638			7		%				3,475			3,202			9		%
當前事故年的災難 [1]			155			123			26		%				264			261			1		%
上一年事故發展 [1]			(81)			(38)			(113		%)				(137)			(61)			(125)		%
總損失和損失調整費用			1,824			1,723			6		%				3,602			3,402			6		%
遞延保單收購成本攤銷			489			436			12		%				965			860			12		%
承保費用			484			469			3		%				971			925			5		%
其他無形資產攤銷			7			7			—		%				14			14			—		%
向保單持有人派發股息			9			7			29		%				19			15			27		%
承保收益			319			254			26		%				620			456			36		%
淨投資收益[2]			402			364			10		%				793			702			13		%
實現淨虧損 [2]			(50)			(51)			2		%				(38)			(70)			46		%
其他收入(費用)[3]			(1)			—			NM						(3)			—			NM
税前收入			670			567			18		%				1,372			1,088			26		%
所得税開支 [4]			130			109			19		%				259			209			24		%
淨收入			$	540		$	458		18		%				$	1,113		$	879		27		%

[1]有關當前事故年災難和之前事故年發展的更多信息，請參閲MD & A -關鍵會計估計、財產和傷亡保險產品準備金開發，扣除再保險後和註釋9 -未付損失準備金和簡明合併財務報表註釋的損失調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]包括與2019年收購領航者集團相關的整合成本。

[4]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

保費措施

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2024			2023						2024			2023
小型商業：
淨新業務溢價			$	291		$	237					$	559		$	479
保單計數保留			84		%	85		%				84		%	85		%
更新書面價格上漲			6.3		%	4.3		%				6.0		%	4.0		%
續訂贏得價格上漲			5.8		%	4.1		%				5.5		%	4.0		%
期末有效政策（單位：千）			1,537			1,461
中端市場[1]:
淨新業務溢價			$	187		$	164					$	361		$	312
保費保留			83		%	83		%				83		%	83		%
更新書面價格上漲			7.2		%	7.1		%				7.2		%	6.8		%
續訂贏得價格上漲			7.7		%	6.2		%				7.5		%	6.1		%
全球專業：
全球專業新業務溢價毛 [2]			$	264		$	246					$	487		$	437
更新書面價格上漲 [3]			6.5		%	5.1		%				6.2		%	4.4		%
續訂贏得價格上漲 [3]			5.8		%	5.0		%				5.6		%	5.5		%

[1]除淨新業務溢價外，中間市場的指標不包括虧損敏感和計劃業務。

[2]不包括全球再保險，且在分出再保險之前。

[3]不包括Global Re、海上能源政策、信貸和政治風險保險政策, 政治暴力和恐怖主義（“PV & T”）政策，以及勞埃德辛迪加的管理代理將承保權授予承保人和其他第三方的任何業務。

承保比率

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
損失和損失調整費用率
災難發生前一年的當前事故			56.1			56.8			(0.7)						56.3			56.7			(0.4)
當前事故年的災難			5.0			4.3			0.7						4.3			4.6			(0.3)
上一年事故發展			(2.6)			(1.3)			(1.3)						(2.2)			(1.1)			(1.1)
總損失和損失調整費用比率			58.4			59.7			(1.3)						58.4			60.2			(1.8)
費用比率			31.1			31.3			(0.2)						31.3			31.5			(0.2)
保單持有人股息比率			0.3			0.2			0.1						0.3			0.3			—
綜合比率			89.8			91.2			(1.4)						90.0			91.9			(1.9)
當前事故年災難和上年發展的影響			(2.4)			(3.0)			0.6						(2.1)			(3.5)			1.4
基本綜合比率			87.4			88.3			(0.9)						87.9			88.4			(0.5)

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收入

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入截至2024年6月30日的三個月和六個月增長，主要是由於承保收益增加、淨投資收益增加以及六個月期間淨已實現虧損減少。有關投資結果的進一步討論，請參閲MD & A -投資結果。

承保收益

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

承保收益截至2024年6月30日的三個月和六個月，由於已賺保費增長的影響、上一事故年度更有利的發展（包括分別為三個月和六個月期間Navigors ADC遞延收益攤銷37美元和61美元的福利）以及災難前CAY損失和LAE比率較低，部分被當前事故年更高的災難損失所抵消。

費用比率截至2024年6月30日的三個月和六個月有所下降 受賺取保費上升的影響，但部分被更高的承保人員成本所抵消，包括更高的激勵薪酬和增加的佣金。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

賺取的保費

[1]在截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月裏，其他公司的保費收入分別為13美元和14美元，在截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月裏，保費收入分別為26美元和29美元。

書面保費

[1]截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月的其他書面保費分別為13美元和14美元，截至2024年6月30日的六個月的其他書面保費分別為26美元和28美元。

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

賺取的保費截至2024年6月30日的三個月和六個月，由於保費比前12個月有所增加，包括保險敞口增加的影響，主要是在工人補償和財產線方面，保費增加。

書面保費截至2024年6月30日的三個月和六個月，在小型商業、中型和大型商業以及全球專業增長的推動下，2024年增長。

•小型商業書面保費增長受到兩位數新業務增長、所有行業的續訂書面價格上漲和更高的保險敞口的推動。幾乎所有業務線的書面保費都出現了增長，包括包裹業務、超額和剩餘以及汽車業務。

•在新業務兩位數增長、所有行業的續訂保費上漲和更高的保險風險敞口的推動下，中型和大型商業保費增長。幾乎所有行業的垂直行業、專業市場、一般行業和大型房地產的書面保費都出現了增長。

•由於幾乎所有行業的書面價格上漲以及新業務總額的增長，主要是批發業務，全球專業書面保費增加。大多數美國保險公司、全球再保險公司和國際公司的書面保費都出現了增長。

續訂書面價格在三個月和六個月期間，幾乎所有行業的價格都出現了上漲，除董事和高級管理人員(“D&O”)外，大多數行業的價格都出現了上漲。

•在小商業方面，2024年續訂書面價格漲幅較高，包裝業務、汽車和超額線和剩餘線的價格漲幅達到兩位數。工人薪酬定價略顯積極，但從2023年開始有所放緩，原因是淨利率和工資通脹較低。

•在中端市場，除工人補償外，公司發現大多數行業的價格漲幅都在個位數到十幾歲之間，這是積極的，因為工資上漲的影響被較低的淨利率所抵消。

•在全球專業領域，美國的價格漲幅高於前一年的水平，我們實現了中位數的續訂整體價格漲幅，其中船舶、意外傷害和汽車生產線的漲幅從高個位數到低兩位數。D&O定價繼續為負，但程度低於前一年。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年損失和災前LAE比率截至2024年6月30日的三個月和六個月，情況有所改善，主要是由於非巨災財產淨損失減少。

災難與前事故年的不利(有利)發展

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年巨災損失 截至2024年6月30日的三個月和六個月，包括多個地區龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，但集中在南部和中西部地區，而在這六個月期間，冬季風暴主要發生在東北、太平洋和南部地區。

截至2023年6月30日的三個月和六個月的當前事故年巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，以及這六個月期間主要發生在東西海岸的冬季風暴造成的損失。

上一年事故發展 截至2024年6月30日的三個月和六個月為淨有利，包括工人補償、災難和債券準備金的減少，但一般責任、承擔的再保險和汽車責任準備金的增加部分抵消了這一減少額。還包括分別與3個月和6個月期間的Navigator ADC遞延收益攤銷有關的37美元和61美元的收益。有關ADC再保險協議的其他資料，請參閲附註9-簡明綜合財務報表附註9-未付虧損準備金及虧損調整費用。

上一年事故發展 截至2023年6月30日的三個月和六個月為淨有利，其中包括工人補償和巨災準備金的減少，但一般責任、假定再保險和債券準備金的增加部分抵消了這一減少額。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|個人專線--運營結果

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
書面保費			$	913		$	802		14		%				$	1,757		$	1,549		13		%
未到期保費準備金變化			64			42			52		%				95			50			90		%
賺取的保費			849			760			12		%				1,662			1,499			11		%
費用收入			8			7			14		%				16			15			7		%
虧損及虧損調整費用
災難發生前一年的當前事故			597			578			3		%				1,172			1,099			7		%
當前事故年的災難 [1]			125			103			21		%				177			150			18		%
上一年事故發展 [1]			(34)			(3)			NM						(41)			17			NM
總損失和損失調整費用			688			678			1		%				1,308			1,266			3		%
DAC攤銷			63			57			11		%				123			115			7		%
承保費用			169			145			17		%				322			290			11		%
其他無形資產攤銷			—			—			—		%				1			1			—		%
承保損失			(63)			(113)			44		%				(76)			(158)			52		%
淨投資收益[2]			50			34			47		%				100			72			39		%
實現淨虧損 [2]			(8)			(5)			(60		%)				(7)			(6)			(17)		%
淨服務和其他收入（費用） [3]			6			7			(14		%)				10			13			(23)		%
所得税前收入(虧損)			(15)			(77)			81		%				27			(79)			NM
所得税支出(福利)[4]			(4)			(17)			76		%				4			(18)			NM
淨收益(虧損)			$	(11)		$	(60)		82		%				$	23		$	(61)		NM

[1]有關當前事故年災難和之前事故年發展的更多信息，請參閲MD & A -關鍵會計估計、財產和傷亡保險產品準備金（扣除再保險）和註釋9 -簡明合併財務報表註釋的未付損失準備金和損失調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的服務收入分別為25美元和24美元，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的服務收入分別為44美元和43美元。包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的服務費用分別為18美元和16美元，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的服務費用分別為33美元和30美元。

[4]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

書面保費和賺取保費

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
書面保費			2024			2023			變化						2024			2023			變化
產品線
汽車			$	617		$	543		14		%				$	1,217		$	1,072		14		%
房主			296			259			14		%				540			477			13		%
總			$	913		$	802		14		%				$	1,757		$	1,549		13		%
賺取的保費
產品線
汽車			$	592		$	523		13		%				$	1,158		$	1,032		12		%
房主			257			237			8		%				504			467			8		%
總			$	849		$	760		12		%				$	1,662		$	1,499		11		%

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

保費措施

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
保費措施			2024			2023						2024			2023
期末有效政策（以千計）
汽車			1,214			1,287
房主			702			723
淨新業務溢價
汽車			$	82		$	52					$	154		$	98
房主			$	47		$	22					$	81		$	43
保單計數保留
汽車			83		%	86		%				84		%	85		%
房主			84		%	84		%				84		%	84		%
有效的策略計數保留
汽車			80		%	83		%				80		%	84		%
房主			83		%	84		%				83		%	84		%
續訂書面漲價
汽車			23.5		%	13.7		%				24.5		%	11.8		%
房主			14.9		%	14.4		%				15.0		%	14.2		%
更新贏得價格上漲
汽車			22.1		%	8.5		%				20.6		%	7.3		%
房主			14.6		%	12.7		%				14.5		%	12.0		%

承保比率

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
承保比率			2024			2023			變化						2024			2023			變化
損失和損失調整費用率
災難發生前一年的當前事故			70.3			76.1			(5.8)						70.5			73.3			(2.8)
當前事故年的災難			14.7			13.6			1.1						10.6			10.0			0.6
上一年發展			(4.0)			(0.4)			(3.6)						(2.5)			1.1			(3.6)
總損失和損失調整費用比率			81.0			89.2			(8.2)						78.7			84.5			(5.8)
費用比率			26.4			25.7			0.7						25.9			26.1			(0.2)
綜合比率			107.4			114.9			(7.5)						104.6			110.5			(5.9)
當前事故年災難和上年發展的影響			(10.7)			(13.2)			2.5						(8.1)			(11.1)			3.0
基本綜合比率			96.7			101.7			(5.0)						96.4			99.4			(3.0)

產品組合比例

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
汽車
綜合比率			105.4			116.4			(11.0)						104.7			113.3			(8.6)
基本綜合比率			104.9			111.8			(6.9)						104.7			108.5			(3.8)
房主
綜合比率			114.5			115.1			(0.6)						105.6			106.1			(0.5)
基本綜合比率			77.8			79.6			(1.8)						77.4			79.2			(1.8)

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益(虧損)

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

淨虧損在截至2024年6月30日的三個月內下降，主要是由於承保業績的改善和淨投資收入的增加。截至2024年6月30日的6個月，與去年同期的淨虧損相比，淨收益轉為淨收益，這主要是由於承保業績的改善和淨投資收入的增加。

承保損失

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

承保損失截至2024年6月30日的三個月和六個月下降，原因是續訂書面價格上漲導致賺取保費增加，以及災難前Cay損失和LAE比率下降，但被本事故年災難損失增加和直接營銷成本增加部分抵消。這三個月的時間也得益於有利的事故年發展的增加。這六個月的時間得益於前一年事故年的發展從不利轉為有利。

費用比率這三個月的增長主要是由於直接營銷成本的增加，但部分被因賺取的定價增加而導致的賺取保費增加的影響所抵消。六個月期間的費用比率下降，主要是由於賺取的價格上漲導致賺取的保費增加的影響，但直接營銷成本的增加部分抵消了這一影響。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

賺取的保費

書面保費

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

賺取的保費由於汽車和房主的保費高於前12個月，三個月和六個月的保費都有所增加。

書面保費在三個月和六個月期間都有所增長，這是由於書面價格上漲的影響以及汽車和房主的新保費增加所致。

續訂書面定價汽車和房主在三個月和六個月期間的增幅都較高，主要是因為最近損失成本上升的趨勢以及房主保險價值的上升。

保單計數保留汽車銷量下降，房主在三個月和六個月期間都保持穩定。

有效策略計數保留在三個月和六個月期間，汽車和房主的價格都有所下降，以應對續訂書面價格的上漲。

有效政策汽車保單和房主保單均有所下降，反映了與非續保保單相關的新業務水平。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

當前事故年損失和災前LAE比率在三個月和六個月期間，汽車和房主的比例都有所下降。汽車的減少主要是由於賺取的價格上漲的影響，但部分被汽車責任和實物損害索賠嚴重程度的增加所抵消，符合預期。汽車嚴重程度的增加繼續包括對身體傷害索賠和汽車零部件和維修的通貨膨脹影響，還包括更高的責任索賠的律師代理率。對於房主來説，災難發生前Cay損失和LAE比率的下降是由於天氣和非天氣索賠的頻率降低，以及賺取的價格上漲的影響，但天氣和非天氣索賠的嚴重性增加部分抵消了這一影響。房主嚴重程度增加的原因之一是通貨膨脹導致重建成本上升的影響。

當前事故年災情及前事故年發展不利(有利)

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

當前事故年巨災損失與前一年相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月都有所增長。目前2024年事故年的巨災損失包括龍捲風、風災和冰雹事件，主要發生在中西部和南部地區，以及太平洋和南部地區的冬季風暴。截至2023年6月30日的三個月，當前事故年巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件，而六個月期間，包括主要在東海岸和西海岸的冬季風暴造成的損失。

上一年事故發展截至2024年6月30日的三個月和六個月是有利的，主要是由於對汽車物理損害、汽車責任和房主的估計嚴重程度較低。截至2023年6月30日的三個月，上一事故年的淨有利發展主要是由於上一事故年災難的減少。前六個月的淨不利事故年發展主要是由汽車物理損壞推動的。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|財產和傷亡其他業務- --運營結果

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
虧損及虧損調整費用
上一年事故發展 [1]			$	—		$	2		(100		%)				$	7		$	5		40		%
總損失和損失調整費用			—			2			(100		%)				7			5			40		%
承保費用			2			2			—		%				4			5			(20)		%
承保損失			(2)			(4)			50		%				(11)			(10)			(10)		%
淨投資收益[2]			19			17			12		%				37			33			12		%
實現淨虧損 [2]			(3)			(1)			NM						(3)			(4)			25		%
税前收入			14			12			17		%				23			19			21		%
所得税費用[3]			3			3			—		%				4			4			—		%
淨收入			$	11		$	9		22		%				$	19		$	15		27		%

[1]有關以前事故年發展的其他信息，請參閲 附註9-合併財務報表附註未付虧損準備及虧損調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

淨收入

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入在截至2024年6月30日的三個月增加，主要是由於承保虧損減少和淨投資收入增加，但已實現淨虧損的增加部分抵消了這一增長。在截至2024年6月30日的六個月中，淨收益增加，主要是由於淨投資收入增加，淨已實現虧損略有下降，但部分被更大的承保虧損所抵消。

承保損失減少了截至2024年6月30日的三個月，主要是由於2023年期間前一事故年儲量開發不利所致。在截至2024年6月30日的6個月，承保虧損略有增加，主要是由於壞賬再保險準備金的增加，部分被承保費用的減少所抵消，這是由於2024年期間不利的事故年度準備金增加所致。

石棉與環境儲備全面的年度審查將於2024年第四季度進行。有關A&E儲量的信息，請參閲公司2023年Form 10-k年度報告中包含的MD&A關鍵會計估計、石棉和環境儲量。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|組 好處-運營結果

運營總結
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
保費和其他考慮因素			$	1,665		$	1,630		2		%				$	3,304		$	3,239		2		%
淨投資收益[1]			112			113			(1		%)				226			223			1		%
實現淨虧損 [1]			(9)			(19)			53		%				(8)			(14)			43		%
總收入			1,768			1,724			3		%				3,522			3,448			2		%
收益、損失和損失調整費用			1,147			1,175			(2		%)				2,351			2,385			(1)		%
DAC攤銷			9			9			—		%				18			18			—		%
保險運營成本和其他費用			387			381			2		%				784			761			3		%
其他無形資產攤銷			10			10			—		%				20			20			—		%
利益、損失和費用共計			1,553			1,575			(1		%)				3,173			3,184			—		%
税前收入			215			149			44		%				349			264			32		%
所得税開支 [2]			44			28			57		%				70			51			37		%
淨收入			$	171		$	121		41		%				$	279		$	213		31		%

[1]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[2]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

保費和其他考慮因素
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
全額保險-持續保費			$	1,607		$	1,574		2		%				$	3,192		$	3,131		2		%
買斷溢價			1			—			NM						1			1			—		%
費用收入			57			56			2		%				111			107			4		%
總保費和其他考慮因素			$	1,665		$	1,630		2		%				$	3,304		$	3,239		2		%
全面保險正在進行的銷售			$	101		$	151		(33		%)				$	545		$	625		(13)		%

比率，不包括收購
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
團體殘疾損失率			67.1		%	67.0		%	0.1						68.6		%	68.7		%	(0.1)
團體壽命損失率			74.9		%	84.1		%	(9.2)						78.7		%	85.4		%	(6.7)
總損失率			68.9		%	72.1		%	(3.2)						71.1		%	73.6		%	(2.5)
費用率 [1]			24.4		%	24.5		%	(0.1)						24.9		%	24.6		%	0.3

[1]與收購Aetna美國團體人壽和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用率中。

保證金
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
淨利潤率			9.7		%	7.0		%	2.7						7.9		%	6.2		%	1.7
調整淨利潤率與核心利潤率：
税前淨已實現收益			0.4		%	0.8		%	(0.4)						0.3		%	0.2		%	0.1
整合和其他非經常性併購成本，税前			—		%	—		%	—						—		%	0.1		%	(0.1)
所得税優惠			(0.1		%)	(0.2		%)	0.1						(0.1		%)	(0.1		%)	—
核心盈利利潤率			10.0		%	7.6		%	2.4						8.1		%	6.4		%	1.7

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收入

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

淨收入在截至2024年6月30日的三個月和六個月增加，主要是由於團體人壽損失率較低，全額保險持續保費較高，以及已實現淨虧損較低。在這六個月期間，這些增長被較高的費用比率部分抵消。

保險運營成本和其他費用 在三個月和六個月期間都更高，Prim這主要是由於賺取的保費增加，包括工作人員費用和佣金增加以及激勵性薪酬增加，但2023年期間應收保費信貸損失準備金的增加部分抵消了這一影響。

全額保險持續保費

[1]其他分別為截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月的102美元和107美元，以及截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月的202美元和211美元，其中包括其他團體保險，如退休人員健康保險、危重疾病、意外和醫院賠償保險。

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

全額保險的持續保費三個月和六個月期間均較上年同期增長，包括現有賬户風險敞口、新業務銷售和持久度超過90%的增長，儘管略低於上年同期。

全面保險正在進行的銷售由於團體人壽銷售額和團體殘疾銷售額的下降，三個月和六個月期間的銷售額均較上年同期有所下降。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

比率

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

損失 比率在截至2024年6月30日的三個月中提高3.2個百分點受較低的團體人壽損失率的推動，去年同期為****生活的失落比率降低

9.2分，由較低的索賠嚴重程度經驗推動。集團傷殘損失率基本持平，原因是長期傷殘索賠發生率較低，以及紐約帶薪家事假風險調整福利較高，但被帶薪家事假和醫療假產品的較高損失率所抵消。

截至2024年6月30日的6個月，總損失率較上年同期提高2.5個百分點，主要反映較低的羣體壽命損失率。集體生活的失落這一比率下降了6.7個百分點，原因是死亡率水平和索賠嚴重程度低於上年同期。集團的傷殘損失率基本持平，原因是有利的長期傷殘索賠恢復和發生率，以及紐約帶薪家事假風險調整福利較高，但被帶薪家事假和醫療假產品的較高損失率所抵消。

費用比率這三個月期間減少的主要原因是2023年期間應收保費的信貸損失準備金增加，以及賺取保費增加的影響，但被工作人員費用增加的影響部分抵消，包括獎勵薪酬增加和佣金費用增加。

六個月期間的費用比率上升，因為較高的人力成本的影響，包括較高的獎勵薪酬和較高的佣金支出，被較高的賺取保費的影響部分抵消。

|哈特福德 基金--業務成果

運營總結

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
手續費收入和其他收入			$	253		$	244		4		%				$	503		$	485		4		%
淨投資收益			5			4			25		%				9			7			29		%
已實現淨收益			3			1			NM						8			6			33		%
總收入			261			249			5		%				520			498			4		%
運營成本和其他費用			203			192			6		%				406			390			4		%
税前收入			58			57			2		%				114			108			6		%
所得税費用[1]			14			12			17		%				25			22			14		%
淨收入			$	44		$	45		(2		%)				$	89		$	86		3		%
哈特福德基金日均AUM			$	134,064		$	127,540		5		%				$	132,856		$	127,313		4		%
Roa[2]			13.1			14.1			(7		%)				13.4			13.5			(1)		%
調整以調和ROA與ROA、核心盈利：
税前核心利潤中剔除的已實現淨收益的影響			(0.9)			(0.3)			NM						(1.3)			(1.0)			(30)		%
所得税費用的影響			0.6			—			NM						0.5			0.2			150		%
ROA、核心盈利 [2]			12.8			13.8			(7		%)				12.6			12.7			(1)		%

[1]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

[2]代表年化收益除以管理資產的日均值，以基點衡量。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

哈特福德基金部門AUM

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024			2023			變化						2024			2023			變化
共同基金和ETF AUM -期末			$	123,559		$	115,508		7		%				$	119,316		$	112,472		6		%
銷售-共同基金			5,653			5,065			12		%				11,290			11,304			—		%
贖回-共同基金			(6,841)			(6,531)			(5		%)				(14,780)			(14,016)			(5)		%
淨流量- ETF			103			210			(51		%)				(106)			277			NM
淨流量-共同基金和ETF			(1,085)			(1,256)			14		%				(3,596)			(2,435)			(48)		%
市值變化等			1,212			3,855			(69		%)				7,966			8,070			(1)		%
共同基金和ETF AUM -期末			123,686			118,107			5		%				123,686			118,107			5		%
第三方人壽和年金單獨賬户AUM			11,832			11,799			—		%				11,832			11,799			—		%
哈特福德基金AUM -期末			$	135,518		$	129,906		4		%				$	135,518		$	129,906		4		%

按資產類別分類的共同基金和ETF AUM

															截至6月30日，
															2024			2023			變化
股權-共同基金															$	83,212		$	78,951		5		%
固定收益-共同基金															17,825			16,149			10		%
多策略投資-共同基金 [1]															18,807			19,764			(5)		%
股票- ETF															1,734			1,931			(10)		%
固定收益- ETF															2,108			1,312			61		%
共同基金和ETF AUM															$	123,686		$	118,107		5		%

[1]包括平衡型、配置型和另類投資產品。

淨收入

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

淨收入截至2024年6月30日的三個月有所下降，主要是由於扣除運營成本和其他費用後的手續費收入減少，但被淨已實現收益增加和淨投資收益增加部分抵消。截至2024年6月30日止六個月的淨利潤增加，主要是由於日均資產增加、淨已實現收益增加和淨投資收益增加，扣除運營成本和其他費用後的手續費收入增加。

哈特福德基金AUM

2024年6月30日與2023年6月30日相比

哈特福德基金AUM增加主要是由於市值增加，部分被前十二個月的淨流出所抵消。截至2024年6月30日的三個月和六個月，淨流出分別為110億美元和360億美元，而截至2023年6月30日的三個月和六個月，淨流出分別為130億美元和240億美元。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|製造商-運營結果

運營總結

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2024			2023			變化						2024			2023			變化
費用收入[1]						$	10		$	11		(9		%)				$	20		$	20		—		%
其他收入						1			—			NM						1			1			—		%
淨投資收益[2]						14			8			75		%				30			18			67		%
已實現淨收益[2]						8			11			(27		%)				17			17			—		%
總收入（損失）						33			30			10		%				68			56			21		%
收益、損失和損失調整費用 [3]						2			2			—		%				4			4			—		%
保險運營成本和其他費用 [1]						11			11			—		%				25			24			4		%
利息支出[4]						50			50			—		%				100			100			—		%
重組和其他成本						—			3			(100		%)				1			3			(67)		%
利益、損失和費用共計						63			66			(5		%)				130			131			(1)		%
所得税前虧損						(30)			(36)			17		%				(62)			(75)			17		%
所得税優惠[5]						(13)			(10)			(30		%)				(30)			(25)			(20)		%
淨虧損						(17)			(26)			35		%				(32)			(50)			36		%
優先股股息						5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股東可獲得的淨虧損						$	(22)		$	(31)		29		%				$	(42)		$	(60)		30		%

[1]包括投資管理費和與管理第三方業務相關的費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]包括之前由公司承保的人壽和年金業務的福利費用。

[4]有關債務的討論，請參閲The Hartford 2023年Form 10-k年度報告中的註釋14 -合併財務報表註釋中的債務。

[5]有關所得税的討論，請參閲附註12 -簡明合併財務報表附註的所得税。

普通股股東可獲得的淨損失

截至2024年6月30日的三個月和六個月與截至2023年6月30日的三個月和六個月

普通股股東可獲得的淨虧損 截至2024年6月30日的三個月和六個月，淨投資收入下降，主要是由於淨投資收入增加以及重組和其他成本下降。同樣影響到截至2024年6月30日的6個月的是與第一季度股票薪酬獎勵的歸屬相關的更高的税收優惠。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

企業風險管理

公司董事會對風險監督負有最終責任，正如我們的委託聲明中更全面地描述的那樣，而管理層則負責公司風險的日常管理。

公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層，企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險概況和風險管理做法。

公司的企業風險管理(“ERM”)職能支持企業風險協調委員會和職能委員會，其任務包括：

•風險識別和評估；

•風險偏好、容忍度和限度的發展；

•風險監測；以及

•內部和外部風險報告。

公司將其主要風險歸類為保險風險、操作風險和財務風險。保險風險和財務風險在下文中有更詳細的描述。運營風險，包括網絡安全，以及對自然災害、恐怖主義和大流行風險的具體風險容忍度，在哈特福德的2023年Form 10-k年度報告的MD&A的ERM部分中進行了描述。

|保險風險

保險風險是指公司銷售的P&C和集團福利產品發生災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然災害(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)造成的損失集中或聚集在公司保險或資產組合中的風險敞口。

保險風險來源非巨災保險風險存在於公司除哈特福德基金以外的每個部門，包括：

•財產-與汽車相關的事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體、和/或機械故障導致的物理損害、PV&T損失和其他承保危險造成的個人或商業財產損失的風險。

•法律責任-與汽車有關的事故的損失風險、未投保和保險不足的司機、事故訴訟、缺陷產品、違反保修、專業從業者的疏忽行為、環境索賠、潛在暴露、欺詐、脅迫、偽造、未能履行合同保證義務、錯誤和遺漏的責任、信用和政治風險保險的損失

(“CPRI”)承保範圍、衍生產品訴訟的損失以及其他證券訴訟和承保風險。

•死亡率-保險死亡意外趨勢的損失風險，影響團體人壽保險、個人或商業汽車相關事故的賠付時間，以及僱員或高管在受僱期間、傷殘期間或領取工人補償福利期間死亡。

•發病率-被保險人在受僱期間患病或因其他承保險別患病而蒙受損失的風險。

•殘疾-個人或商用汽車相關損失、工作場所以外發生的事故、在工作過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險，每一項損失都會導致短期或長期的傷殘撫卹金。

•長壽-接受長期福利付款的投保人預期壽命趨勢增加而造成損失的風險。

•網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。

巨災風險主要發生在財產險、汽車險、工傷險、意外傷害險、團體人壽保險和團體傷殘保險業，但也可能來自其他保險，如PV&T和CPRI保單下的損失。並不是所有因巨災風險產生的保險損失都在分部經營業績內歸類為巨災損失。例如，新冠肺炎大流行造成的損失在P&C或集團福利部門都沒有被歸類為巨災損失，因為美國財產索賠服務處沒有將該大流行確定為巨災事件。有關公司如何在財務報告中定義巨災損失的解釋，請參閲MD&A關鍵業績衡量部分中的術語當前事故年巨災比率。

影響非巨災保險風險可能源於意外損失經歷、業務定價過低和/或低估損失準備金，並可能對公司的收益產生重大影響。巨災保險風險可能由各種不可預測的事件引起，並可能對公司的收益產生重大影響，並可能導致虧損，從而限制其流動性。

管理該公司管理這些風險的政策和程序包括嚴格的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理戰略。本公司已為個別風險(包括個別保單限額)和整體風險(包括按地理區域和風險劃分的綜合風險暴露限額)制訂承保指引。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失，以及這些事件對公司財務狀況和業務運營結果的潛在財務影響。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

哈特福德密切監測有關氣候變化的科學文獻，以幫助識別影響我們業務的氣候變化風險。我們使用來自科學界和其他外部專家的數據，包括與第三方災難建模公司的合作伙伴關係，為我們的風險管理活動提供信息，並與我們納入風險評估的氣候相關影響的潛在影響保持同步。我們定期研究這些氣候變化的影響，並通過產品定價、承保和管理總風險將這些風險納入我們的巨災風險評估和管理戰略，以在我們的保險組合中管理惡劣天氣和氣候變化的影響。

此外，Hartford提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供保險，該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同的事件，以管理其在我們銷售的保單下發生的損失的總風險。該公司模擬了許多確定性情景，包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。

在公司設定的具體風險容忍度中，針對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限額。

再保險作為一種風險管理策略

本公司根據特定的地理位置或風險集中度，使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分，包括基於超額損失發生的產品，用於再保險財產和工人賠償敞口，以及個人風險(包括臨時再保險)或配額份額安排，用於再保險特定類別或業務領域的損失。本公司並無訂立重大有限風險合約，而所有該等往年合約所帶來的法定盈餘利益亦不重要。哈特福德還參與了政府管理的再保險機構，如佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)、恐怖主義風險保險計劃再授權法案(TRIPRA)和其他與特定風險或特定業務相關的再保險計劃。

巨災再保險- 該公司利用各種再保險計劃來減少巨災損失，包括涵蓋財產和工人賠償的超額損失發生條約、巨災債券、綜合財產巨災條約，以及對特定類別或業務領域的損失進行再保險的個人風險協議(包括臨時再保險)。從2021年1月1日開始的發生財產巨災條約和工人補償巨災條約不包括大流行損失，因為大多數行業再保險計劃不包括傳染病。該公司已為個人團體人壽超過每人1美元的損失提供再保險。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2024年6月30日的《初級巨災條約》再保險覆蓋範圍[1]

			再保險的損失部分			哈特福德保留的部分損失
2024年1月1日至2024年12月31日期間每次發生財產災難條約[1][2]
虧損0至200美元			沒有一			100%保留
地震、命名颶風和熱帶風暴造成200至350美元的損失[3]			沒有一			100%保留
地震和命名颶風和熱帶風暴以外的一次事件造成200至350美元的損失[3]			超過$200的$150的40%			60%的共同參與
一次事件造成350至500美元的損失(全部危險)			超過$350的$150的75%			25%共同參與
一次事件造成5億至12億美元的損失[4](所有危險)			超過$500的$700的90%			10%共同參與
2024年1月1日至2026年12月31日期間每次發生的財產巨災債券[5]
熱帶氣旋和地震造成11億至14億美元的損失[6]			11億元以上的300元的66.67%			11億元以上的300元的33.33%
2024年1月1日至2024年12月31日期間的總財產巨災條約[7]
0至750美元的總損失			沒有一			100%保留
總計損失750至950美元			100%			沒有一
2024年1月1日至2024年12月31日工人賠償巨災條約
一次活動造成的損失為0至100美元			沒有一			100%保留
一次事件造成100至450美元的損失[8]			$350超過$100的80%			20%的共同參與

[1]這些協議不包括假定的再保險業務，該業務購買自己的復原保險。

[2]除了每次發生財產巨災條約外，對於佛羅裏達州房主的風力事件，哈特福德夫婦還購買了從2024年6月1日開始的年度強制性FHCF再保險。保留率和覆蓋率因撰寫公司而異。在2024-2025年期間，FHCF承保範圍最大的承保公司是中西部的哈特福德保險公司，承保的每個事件損失超過19美元的損失為35美元(估計數基於目前可用的最佳信息，並在佛羅裏達州提供信息時定期更新)。

[3]命名颶風和熱帶風暴是指由美國國家颶風中心、美國天氣預報中心或其後續組織(美國國家氣象局的部門)宣佈為颶風或熱帶風暴的任何風暴或風暴系統。

[4]這一層的部分覆蓋範圍超出了傳統的一年期限。

[5]有關公司巨災債券的更多信息，請參見公司2023年Form 10-k年度報告中包含的MD&A-企業風險管理、保險風險。

[6]熱帶氣旋被定義為國家氣象局或其任何部門或機構(包括國家颶風中心或天氣預報中心)或其任何後繼機構宣佈為颶風、熱帶風暴或熱帶低壓的風暴或風暴系統。

[7]綜合條約不限於單一事件；相反，它旨在為所有巨災事件(每個事件最高350美元)提供再保險保護，要麼由Verisk財產索賠服務處指定，要麼就國際業務而言，為同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元提供再保險保護。所有巨災損失，除假定的再保險業務損失外，均適用於滿足綜合條約下750美元的附加點。

[8]除了顯示的限額外，工人補償再保險還包括非巨災、工業事故層，為超過25美元保留額的每個事件損失提供80%的保險。

除了上表所述的財產巨災再保險範圍外，本公司還有其他涵蓋財產巨災損失的再保險協議，其中一些協議規定在發生損失時恢復限額，恢復條款根據承保範圍的不同而有所不同。《每次發生財產巨災條約》和《工人補償巨災條約》包括一項條款，規定在巨災損失耗盡條約規定的一層或多層限制的情況下，恢復一個限制。

恐怖主義再保險-對於恐怖主義風險，私營部門的巨災再保險能力一般有限，基本上無法用於核、生物、化學或輻射攻擊造成的恐怖主義損失。因此，該公司針對大規模恐怖襲擊的主要再保險保護是目前通過TRIPRA提供的至2027年底的保險。

TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的保險相關損失提供支持，財政部長在與國土安全部部長和司法部長協商後，對超過200美元的行業損失門檻的損失進行認證。在.之下

根據該計劃，在任何一個日曆年，在保險公司的損失超過本公司上一日曆年符合條件的直接商業賺取保費的20%後，聯邦政府將支付經證明的恐怖主義行為造成的一定百分比的損失，聯邦政府和所有保險公司的年總限額不得超過1000億美元。聯邦政府支付的損失比例為80%。根據該計劃，該公司2024年的免賠額估計為20美元億。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為導致的擔保損失超過每年1000億美元的行業總限額，國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。

A&E和領航集團儲備發展的再保險 -本公司已訂立兩份不利發展保險(“ADC”)再保險協議，兩份協議均記作追溯再保險。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度的所有航空及電力儲備發展項目(“A&E ADC”)，合計上限為15億；另一份協議涵蓋領航保險公司及其若干聯屬公司於2018年及之前意外年度(“A&E ADC”)的實質所有儲備發展項目，合計上限為300美元。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

之前已經放棄了可用的限額。截至2023年12月31日，公司已支付與Navigator ADC相關的索賠超過1.816美元的收購日期儲備加上1億美元的留存。在截至2024年6月30日的6個月內，本公司從Nico收回了209美元遞延收益中的61美元，並在簡明綜合經營報表中的收益、虧損和虧損調整費用中攤銷了這筆收益。截至2024年6月30日和2023年12月31日，Navigator ADC的遞延收益分別為148美元和209美元，並計入簡明綜合資產負債表的其他負債。

有關A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，請參閲哈特福德2023年Form 10-k年度報告中包含的附註1-列報基礎和重要會計政策以及附註11-合併財務報表附註的未償虧損和虧損調整費用準備金。

|財務風險

財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標造成的直接和間接風險。一些事件可能會導致多種危險因素的相互影響。財務風險的主要來源是公司的投資資產。

與其風險偏好一致，該公司根據美國公認會計準則、法定和經濟原則設立財務風險限額，以控制潛在損失。積極監測和管理暴露，並在適當情況下減輕風險。該公司使用各種風險管理策略，包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及利用場外交易(“OTC”)和交易所交易衍生品進行對衝，交易對手符合適當的監管和盡職調查要求。衍生品可用於實現以下公司批准的目標：(1)對利率、股票市場、商品市場、信用價差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動性產生的風險進行對衝；(2)管理流動性；(3)控制交易成本；(4)從事創收備兑看漲交易和合成複製交易。衍生品活動由公司的合規和風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。該公司識別不同類別的財務風險，包括流動性、信貸、利率、股權和外幣兑換。

流動性風險

流動性風險是指由於公司無法或被認為無法履行到期的合同融資義務而產生的對當前或預期收益或資本的風險。

流動性風險的來源 流動性風險的來源包括融資風險、公司特定的流動性風險以及因現金來源和使用的數量和時機以及公司特定和一般市場狀況的差異而導致的市場流動性風險。緊張的市場狀況可能會影響出售資產或以其他方式交易業務的能力，並可能導致投資組合的重大價值損失。

影響 資本資源和流動性不足可能對公司的整體財務實力和

有能力從業務中產生現金流，以具有競爭力的利率借入資金，並籌集新資本以滿足運營和增長需求。

管理公司規定了持續的監測和報告要求，以在當前和緊張的市場條件下評估整個企業的流動性。本公司衡量和管理各法人實體的流動性風險敞口和資金需求在規定的限度內，並考慮到法律、監管和運營方面的限制，使流動資產在法人實體之間的可轉移性。公司還監測內部和外部情況，識別可能影響運營現金流或流動資產的重大風險變化和新出現的風險。Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)的流動資金需求一直並將繼續由HFSG Holding Company的固定到期日、短期投資和現金、其子公司的股息(主要來自其保險業務)以及發行普通股、債務或其他資本證券以及根據需要從其信貸安排借款來滿足。本公司擁有多種或有流動資金來源，包括循環信貸安排、允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間短期墊付資金的公司間流動資金協議，以及從波士頓聯邦住房貸款銀行獲得抵押墊款(“FHLBB“)。本公司的首席財務官對流動性風險負有主要責任。

信用風險和交易對手風險

信用風險是指由於債務人或交易對手根據合同約定的條款履行其義務的能力或意願的不確定性而對收益或資本構成的風險。信用風險由三個主要因素組成：信用質量變化的風險，或信用遷移風險；違約風險；以及由於信用利差變化而導致價值變化的風險。

信用風險來源本公司的大部分信用風險集中於其投資持有和使用衍生品，但也存在於本公司放棄的再保險活動和各種保險產品中。

影響 信譽度的下降通常反映為投資信用利差的增加和投資公允價值的相關下降，這可能導致記錄ACL，並增加出售時實現虧損的可能性。在某些情況下，交易對手可能會違約，公司可能會因違約而蒙受損失。應收保費，包括追溯評級計劃的保費、可追回的再保險和可追回的可扣除損失，也受到基於交易對手無力支付的信用風險。

管理本公司企業信用風險管理戰略的目標是根據本公司的信用風險管理政策，識別、量化和管理總體信用風險，並限制潛在損失。該公司通過管理風險集合，在其投資、再保險和保險投資組合中持有發行人和交易對手的多樣化組合，以及限制對任何特定再保險人或交易對手的風險敞口，來管理其信用風險。可以通過多樣化(例如，地理區域、資產類型、行業)減少潛在的信貸損失

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

各部門)、對衝和使用抵押品以減少淨信貸風險敞口。

該公司通過使用各種監督、分析和治理程序來管理信用風險。投資和再保險領域有用於交易對手批准和授權的正式政策和程序，這些政策和程序確立了界定合格交易對手的最低信用水平和財務穩定性的標準。潛在投資需要接受承銷審查和管理層批准。緩解策略因信用風險的三個來源而異，但可能包括：

•投資於高質量和多樣化的證券組合；

•出售信用風險較高的投資；

•通過使用信用違約互換進行對衝；

•通過中央結算所清算需要每日變動保證金的衍生品交易；

•僅與信譽較好的機構簽訂衍生產品和再保險合同；

•需要抵押品；以及

•不續簽保單/合同或再保險條約。

該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口門檻。利用包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險敞口信息系統，每天監測交易對手的總信用質量和風險敞口。風險敞口是在當前和潛在的基礎上跟蹤的，並由交易對手的最終母公司彙總，涉及投資、再保險應收款、有信用風險的保險產品和衍生品。

截至2024年6月30日，除美國政府和某些美國政府機構外，公司沒有任何單一發行人或交易對手超過公司股東權益10%的信貸集中風險的投資敞口。有關投資組合中信貸風險集中的進一步討論，請參閲附註5-簡明綜合財務報表附註的投資中的信貸風險集中一節。

衍生品的信用風險

本公司使用各種衍生品交易對手執行其衍生品交易。交易對手的使用造成信用風險，交易對手可能不會按照衍生交易的條款履行義務。

下調本公司旗下保險營運公司的信用評級，可能會對本公司使用衍生工具產生不利影響。在某些情況下，降級可能會讓場外衍生品的衍生品交易對手和場外清算衍生品的清算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易，或者要求提供額外的抵押品。此外，評級下調可能導致交易對手和結算經紀商不願參與或清算額外的衍生品，或者在進行任何新交易之前可能需要額外的抵押。

該公司還制定了衍生交易對手風險敞口政策，限制了公司的信用風險敞口。信用風險通常根據以前的業務進行量化。

當日的公允價值淨值，包括應計收益，指與單個交易對手就每個獨立的法人實體進行交易的所有衍生產品頭寸的公允價值淨值。衍生產品合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基礎，不一定反映信用風險。本公司就其衍生產品頭寸訂立抵押品安排，並在風險敞口大於零的範圍內向本公司質押或由本公司持有或代表本公司持有抵押品，但須受最低轉讓門檻(如適用)所規限。根據行業標準和合同要求，抵押品通常在同一工作日結算。有關進一步討論，請參閲附註13--簡明綜合財務報表附註的承擔及或有事項的衍生承諾一節。

信用衍生工具的使用

公司也可以使用信用違約互換來管理信用風險或承擔信用風險以提高收益。

通過信用衍生品降低信用風險

該公司使用信用衍生品購買關於單個實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約互換購買信用保護，以經濟地對衝和管理投資組合中多個部門的某些固定期限投資的信用風險。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司亦可訂立信用違約掉期合約，作為複製交易的一部分，承擔信貸風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。這些掉期主要參考投資級單一企業發行人和指數。

有關信用衍生工具的進一步資料，請參閲附註6-簡明綜合財務報表附註衍生工具。

企業經營的信用風險

本公司受制於與本公司商業保險業務有關的信用風險，該業務是以大額免賠額保單或追溯評級計劃(稱為“虧損敏感業務”)承保的。如果大部分此類合同持有人未能向本公司償還可扣除金額，或經追溯評級的投保人未能支付所欠的額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。雖然公司試圖通過承銷、信用分析、抵押品要求、壞賬撥備和其他監督機制來管理上述風險，但公司的努力可能不會成功。

利率風險

利率風險是指因利率變動而導致資產和負債價值發生不利變化而造成財務損失的風險。利率風險包括利率水平的變化、利率期限結構的形狀以及利率的波動性。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

利率。利率風險不包括對信貸利差變化的敞口。

利率風險來源公司面臨的利率風險來自對固定期限和商業抵押貸款的投資，公司發行債務證券、優先股和類似證券，與公司索賠準備金和養老金和其他退休後福利義務相關的貼現率假設，以及支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產。

影響利率在當前水平上的變化對公司既有有利的影響，也有不利的影響。

管理該公司主要通過構建投資組合來管理其對利率風險的敞口，這些投資組合試圖通過設定與其支持的債務期限保持一致的投資組合期限目標來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。本公司使用各種模型分析利率風險，包括各種負債及其配套投資組合的市場情景下的參數模型和現金流模擬。本公司用以量化其投資資產及相關負債所固有的利率風險的主要指標包括存續期、凸度及關鍵利率存續期。

本公司亦可使用利率掉期及期貨(程度較輕)，以減輕與其投資組合或負債有關的利率風險，並管理投資組合的存續期。

股權風險

股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。

股權風險來源 該公司有來自投資資產、支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產以及來自Hartford Funds AUM的手續費收入的股本風險。

影響投資組合面臨影響股票證券和衍生品的市場下跌造成的損失，這可能會對公司的報告收益產生負面影響。此外，對有限合夥企業和其他另類投資的投資通常與國內股票市場水平有一定程度的相關性，如果估值下降，公司可能會面臨收益損失；然而，由於私募股權投資和其他基金的業績報告通常延遲三個月，因此收益影響的確認存在滯後。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能需要支付額外的計劃繳費。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股票的顯著影響

市場。一般來説，股市下跌將降低日均AUM的價值，並減少這些資產產生的手續費收入。股市上漲通常會產生相反的影響。

管理該公司採用各種方法來管理其股票風險，包括對投資於股票的資產比例的限制、股票投資組合的多元化，有時還對衝股票指數的變化。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，定期審查資產配置組合。為了將風險降至最低，養老金計劃保持允許和禁止投資的清單，並對允許的投資選擇施加集中限制和投資質量要求。

外幣兑換風險

外幣兑換風險是指由於貨幣之間的相對價值變化而造成財務損失的風險。

貨幣風險的來源本公司在非美元計價的現金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外幣兑換風險。此外，該公司還擁有非美國子公司，其中一些子公司使用美元以外的功能貨幣，這些子公司以多種貨幣開展業務，產生以外幣計價的資產和負債。

影響 貨幣之間相對價值的變化可能會造成現金流量以及資產和負債公允價值變化的已實現或未實現損益的變化。

管理 本公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外匯兑換風險。然而，法人資本以當地貨幣進行投資，以滿足監管要求並支持當地的保險業務。非美元計價投資的外幣風險敞口通常會通過出售資產或通過使用外幣掉期和遠期的對衝來減少。

投資組合風險

下表按信貸質量列出了該公司的固定到期日AFS。本節中引用的信用評級是基於可獲得性的，通常是穆迪、S和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。與固定期限相關的應計投資收益不計入固定期限的攤餘成本或公允價值。詳情請參閲附註5--簡明合併財務報表附註的投資。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限，按信用質量分類的AWS
			2024年6月30日												2023年12月31日
			攤銷成本			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			公允價值			佔總公允價值的百分比
美國政府/政府機構			$	5,259		$	4,770		11.7		%				$	5,174		$	4,776		12.0		%
AAA級			6,637			6,413			15.7		%				7,277			7,055			17.7		%
AA型			7,578			7,283			17.8		%				7,527			7,270			18.3		%
A			11,350			10,785			26.4		%				10,253			9,828			24.7		%
BBB			9,788			9,204			22.6		%				9,710			9,198			23.1		%
BB及以下			2,423			2,359			5.8		%				1,785			1,691			4.2		%
固定期限總額，美國物價局			$	43,035		$	40,814		100.0		%				$	41,726		$	39,818		100.0		%

與2023年12月31日相比，固定期限資產的公允價值有所增加，主要是由於公司債券和證券化產品的淨增加，部分被免税市政債券和美國國債的淨減少以及利率上升導致的估值整體下降所抵消。

FVO證券不包括在上表中。有關FVO證券的進一步討論，請參閲註釋4 -簡明合併財務報表附註的公允價值計量。

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第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限，按類型列出的ATF
			2024年6月30日																					2023年12月31日
			攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比
ABS
消費貸款			$	2,084		$	—		$	7		$	(12)		$	2,079		5.1		%				$	2,414		$	—		$	10		$	(18)		$	2,406		6.0		%
其他			957			—			4			(26)			935			2.3		%				933			—			8			(27)			914			2.3		%
克羅			3,507			—			8			(1)			3,514			8.6		%				3,104			—			3			(17)			3,090			7.8		%
商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）
代理處[1]			1,226			(13)			17			(129)			1,101			2.7		%				1,179			(12)			14			(119)			1,062			2.7		%
債券			1,894			—			—			(164)			1,730			4.2		%				2,150			—			—			(219)			1,931			4.8		%
僅限利息			114			—			5			(8)			111			0.3		%				137			—			5			(10)			132			0.3		%
公司
基礎產業			1,081			—			4			(49)			1,036			2.5		%				967			—			7			(39)			935			2.3		%
資本貨物			1,703			—			11			(81)			1,633			4.0		%				1,630			—			19			(67)			1,582			4.0		%
消費者週期性			1,610			—			10			(60)			1,560			3.8		%				1,331			(4)			20			(55)			1,292			3.2		%
消費者非週期性			2,542			—			13			(154)			2,401			5.9		%				2,232			—			27			(123)			2,136			5.4		%
能量			1,476			—			10			(62)			1,424			3.5		%				1,261			—			13			(57)			1,217			3.1		%
金融服務業			5,808			—			17			(285)			5,540			13.6		%				5,434			—			30			(283)			5,181			13.0		%
技術。/ Comm.			2,656			(3)			21			(181)			2,493			6.1		%				2,470			(2)			47			(143)			2,372			6.0		%
交通運輸			889			—			4			(64)			829			2.0		%				803			—			8			(60)			751			1.9		%
公用事業			2,405			(3)			10			(181)			2,231			5.5		%				2,155			(3)			25			(148)			2,029			5.1		%
其他			378			—			1			(33)			346			0.9		%				408			—			1			(38)			371			0.9		%
外國政府。/政府機構			569			—			3			(26)			546			1.3		%				583			—			6			(27)			562			1.4		%
市政債券
應税			1,233			—			4			(123)			1,114			2.7		%				1,211			—			7			(113)			1,105			2.8		%
免税			4,322			—			76			(218)			4,180			10.3		%				4,996			—			124			(186)			4,934			12.4		%
住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）
代理處			2,656			—			7			(218)			2,445			6.0		%				2,342			—			14			(171)			2,185			5.5		%
非機構組織			2,519			—			3			(209)			2,313			5.6		%				2,293			—			4			(235)			2,062			5.2		%
次質數			29			—			—			—			29			0.1		%				40			—			—			—			40			0.1		%
美國國債			1,377			—			4			(157)			1,224			3.0		%				1,653			—			26			(150)			1,529			3.8		%
固定期限總額，美國物價局			$	43,035		$	(19)		$	239		$	(2,441)		$	40,814		100.0		%				$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818		100.0		%
FVO證券															$	272																				$	327

[1]包括由小企業管理局發行的貸款池證券，這些貸款池由美國政府的充分信譽和信用支持。

與2023年12月31日相比，固定期限資產的公允價值有所增加，主要是由於公司債券和證券化產品的淨增加，部分被免税市政債券和美國國債的淨減少以及利率上升導致的估值整體下降所抵消。除了優質RMBS和CLO外，該公司主要增持消費者、金融服務、公用事業和能源公司債券。

商業和住宅房地產

下表按信用質量列出了公司對CMBS和RMBS的風險敞口，包括在之前的固定期限、按類型列出的ATF表中。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2024年6月30日的CMBS和RMBS債券風險敞口
			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
機構 [1]			$	16		$	15		$	1,210		$	1,086		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,226		$	1,101
債券			689			640			496			452			325			290			198			173			186			175			1,894			1,730
僅限利息			62			60			44			44			1			1			6			5			1			1			114			111
CMBS總數			767			715			1,750			1,582			326			291			204			178			187			176			3,234			2,942
RMBS
機構			—			—			2,656			2,445			—			—			—			—			—			—			2,656			2,445
非機構			1,409			1,291			659			612			245			223			195			178			11			9			2,519			2,313
次貸			1			1			9			9			2			2			8			8			9			9			29			29
總RMBS			1,410			1,292			3,324			3,066			247			225			203			186			20			18			5,204			4,787
CMBS和RMBS總計			$	2,177		$	2,007		$	5,074		$	4,648		$	573		$	516		$	407		$	364		$	207		$	194		$	8,438		$	7,729

截至2023年12月31日CMBS和RMBS債券風險敞口
			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
機構 [1]			$	20		$	19		$	1,159		$	1,043		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,179		$	1,062
債券			852			795			545			485			371			317			147			119			235			215			2,150			1,931
僅限利息			76			72			54			53			—			—			7			7			—			—			137			132
CMBS總數			948			886			1,758			1,581			371			317			154			126			235			215			3,466			3,125
RMBS
機構			—			—			2,342			2,185			—			—			—			—			—			—			2,342			2,185
非機構			1,263			1,144			526			477			300			260			189			169			15			12			2,293			2,062
次貸			1			1			12			12			5			5			10			10			12			12			40			40
總RMBS			1,264			1,145			2,880			2,674			305			265			199			179			27			24			4,675			4,287
CMBS和RMBS總計			$	2,212		$	2,031		$	4,638		$	4,255		$	676		$	582		$	353		$	305		$	262		$	239		$	8,141		$	7,412

[1]包括由小企業管理局發行的貸款池證券，這些貸款池由美國政府的充分信譽和信用支持。

該公司還對商業抵押貸款有風險敞口。這些貸款是以房地產為抵押的，這些房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為優質整體貸款發起，本公司可將一筆或多筆貸款的參股權益出售給第三方。貸款參與權益是指參與貸款所產生的利息和本金支付的按比例份額，本公司作為貸款發起人、主要參與者和服務商與作為參與者的第三方之間的關係受參與協議管轄。

截至2024年6月30日，抵押貸款的攤銷成本為億，賬面價值為億，acl為48美元。截至2023年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為61億，賬面價值為61億，acl為51美元。免税額的釋放反映了

經改善的經濟預測及物業減幅因新增貸款淨額而被部分抵銷。

該公司為371美元的商業按揭貸款提供資金，主要是工業物業，加權平均按揭成數(“LTV“)比率為58%，截至2024年6月30日止六個月加權平均收益率為7.1%。該公司繼續為機構級優質物業提供商業按揭貸款，這些物業的LTV比率較高。截至2024年6月30日或2023年12月31日，沒有持有待售的抵押貸款。

市政債券

下表顯示了本公司對市政債券的風險敞口，按類型和前面的證券類型表中包括的加權平均信用質量列出。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

市政債券可供出售投資
			2024年6月30日												2023年12月31日
			攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量						攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量
一般義務			$	811		$	797		AA型						$	807		$	814		AA型
預退款 [1]			118			118			AA+						155			158			AA+
收入
交通運輸			1,215			1,167			A+						1,325			1,298			A+
醫療保健			919			842			A+						974			902			A+
租賃[2]			615			579			美國汽車協會						761			732			AA-
教育			436			420			美國汽車協會						527			520			AA型
水和下水道			289			270			美國汽車協會						362			347			AA+
電源			274			265			A						275			271			A
住房			198			188			AA型						179			172			AA型
銷售税			181			178			美國汽車協會						231			237			AA型
其他			499			470			AAA-						611			588			A+
總收入			4,626			4,379			AA-						5,245			5,067			AA-
市級合計			$	5,555		$	5,294		AA-						$	6,207		$	6,039		AA-

[1]預償還債券是指已經建立了一個不可撤銷的信託，其中包含足夠的美國國債、代理機構或其他證券，為剩餘的本金和利息支付提供資金。

[2]租賃收入債券通常是由市政當局設立的融資機構的義務，該機構將設施租回市政當局。這些票據通常以租賃發行融資設施的市政當局支付的租賃款為擔保。租賃費可以由市政府每年撥款，或者市政府有義務撥出一般税收來支付租賃費。

截至2024年6月30日，最大的發行人集中在Commonspirity Health、伊利諾伊州和大都會運輸局，這兩家公司在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。截至2023年12月31日，最大的發行人集中在紐約市過渡金融局、伊利諾伊州和大都會運輸局，它們在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。市政債券合計佔該公司投資組合公允價值的9%。

有限合夥和其他另類投資

下表列出了公司對有限合夥企業和其他另類投資的投資，其中包括房地產合資企業、房地產基金、私募股權基金、其他基金和其他另類投資。私募股權基金主要包括對基金的投資，這些基金的資產通常包括對中小型非上市企業的多元化投資池，這些企業具有高增長潛力和強大的所有者擔保，但對公開市場的敞口有限。

有限合夥企業和其他替代投資的投資收益或虧損確認滯後，因為私募股權投資和其他基金的結果一般延遲三個月報告。

有限合夥企業和其他另類投資--淨投資收益
			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024									2023									2024									2023
			量			產率[1]						量			產率[1]						量			產率[1]						量			產率[1]
房地產合資企業和基金			$	(34)		(7.2		%)				$	(11)		(2.5		%)				$	(66)		(6.7		%)				$	(27)		(3.0		%)
私募股權基金			22			4.7		%				24			5.8		%				42			4.5		%				60			7.5		%
其他基金			12			9.2		%				15			13.7		%				28			11.2		%				15			6.9		%
其他另類投資 [2]			16			12.9		%				4			3.6		%				28			11.0		%				10			4.3		%
總			$	16		1.3		%				$	32		2.9		%				$	32		1.3		%				$	58		2.7		%

[1]收益率採用年化淨投資收益除以月平均投資資產計算。

[2]由保險人擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權基金和固定收益。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有限合夥企業投資和其他另類投資
			2024年6月30日									2023年12月31日
			量			百分比						量			百分比
房地產合資企業和基金			$	1,941		39.6		%				$	1,931		40.4		%
私募股權基金			1,888			38.5		%				1,838			38.4		%
其他基金			537			10.9		%				498			10.4		%
其他另類投資 [1]			539			11.0		%				518			10.8		%
總			$	4,905		100.0		%				$	4,785		100.0		%

[1]由保險人擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權基金和固定收益。

固定到期日，AFS-未實現虧損賬齡

截至2024年6月30日，未實現虧損總額為24億美元，較2023年12月31日增加了136美元，主要是由於利率上升。截至2024年6月30日，未實現總損失中有190億美元與固定期限相關，ATF降低的攤銷成本不到20%。其餘523美元的未實現毛虧損與固定期限相關，ATF下降了20%以上。固定期限、ATF下跌超過20%，主要與企業固定期限、美國國債、市政債券和RMBS有關，這些債券下跌主要是因為當前利率較高和/或市場利差比各自購買日期更寬。

作為本公司持續投資監控程序的一部分，本公司已審查其固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態，並得出結論，這些固定到期日暫時受到抑制，隨着投資接近到期日或市場利差收緊，預計其價值將回升。對於這些未實現虧損的固定到期日而言，本公司對預期未來現金流的最佳估計足以收回這項投資的攤銷成本基礎。此外，該公司並無出售該等投資的意向，亦不預期會被要求出售該等投資。有關公司ACL分析的更多信息，請參閲下面的固定到期日、AFS和意向出售減值部分的信貸損失。

固定期限的未實現虧損老化，ATF證券
			2024年6月30日																		2023年12月31日
連續的月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			417			$	3,453		$	—		$	(23)		$	3,430					51			$	440		$	—		$	(4)		$	436
超過三到六個月			395			2,917			—			(64)			2,853						35			143			—			(2)			141
超過六至九個月			14			152			—			(7)			145						137			1,117			—			(13)			1,104
超過九至十一個月			15			57			—			(2)			55						97			738			—			(22)			716
十二個月或更長			3,192			23,623			(16)			(2,345)			21,262						3,530			27,448			(14)			(2,264)			25,170
總			4,033			$	30,202		$	(16)		$	(2,441)		$	27,745					3,850			$	29,886		$	(14)		$	(2,305)		$	27,567

固定期限未實現虧損老化，ATF持續下調20%以上
			2024年6月30日																		2023年12月31日
連續的月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現損失			公允價值
三個月或更短時間			51			$	506		$	(4)		$	(106)		$	396					14			$	56		$	(1)		$	(13)		$	42
超過三到六個月			45			298			—			(70)			228						10			19			(2)			(4)			13
超過六至九個月			—			—			—			—			—						31			148			—			(33)			115
超過九至十一個月			8			11			—			(3)			8						22			163			—			(40)			123
十二個月或更長			141			1,182			(1)			(344)			837						143			1,216			—			(327)			889
總			245			$	1,997		$	(5)		$	(523)		$	1,469					220			$	1,602		$	(3)		$	(417)		$	1,182

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限、AFS和意向出售減值的信貸損失

截至2024年6月30日的三個月零六個月

截至2024年6月30日止三個月及六個月，本公司分別錄得淨信貸虧損1美元及2美元。信貸虧損淨額主要歸因於CMBS於兩個期間的貸款利率增加1美元，此外，於6個月期間的淨信貸虧損1美元主要歸因於一家低於投資級的公司發行人。具有在其他全面收益(“OCI”)中確認的ACL的證券的未實現虧損不到1美元。

有關詳情，請參閲附註5-簡明合併財務報表附註的投資。

沒有出售意向減值。

該公司利用經濟和行業特定趨勢以及我們對安全特定發展的預期而做出的內部假設和判斷，納入了對未來業績的最佳估計。

未來的出售意向減值或信貸損失可能是由於我們出售處於未實現虧損狀態的特定證券的意圖發生變化，或者如果建模假設(如宏觀經濟因素或證券特定發展)與我們當前的建模假設發生不利變化，導致現金流預期較低。

截至2023年6月30日的三個月零六個月

截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司分別錄得淨信貸虧損3美元及8美元。淨信貸損失主要歸因於新的預期信貸損失，分別為2美元和6美元，與兩家低於投資級的企業發行人有關。截至2023年6月30日的三個月和六個月，具有在其他全面收益中確認的ACL的證券的未實現虧損分別為0美元和4美元。

沒有出售意向減值。

關於按揭貸款的ACL

截至2024年6月30日的三個月零六個月

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。有關詳情，請參閲附註5-簡明合併財務報表附註的投資。

在截至2024年6月30日的三個月裏，抵押貸款的ACL沒有調整。截至2024年6月30日止六個月，本公司記錄的按揭貸款發放金額為3美元，反映改善的經濟預測及物業相關的減幅，但部分被新增貸款淨額所抵銷。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

截至2023年6月30日的三個月零六個月

截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司錄得按揭貸款撥備增加5美元，撥備增加主要是由於整體預期房地產基本面轉弱，其次是新增貸款淨額。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

資本資源和流動性

以下部分討論哈特福德及其保險業務的整體財務實力，包括它們從每個業務部門產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力。

|資本來源和流動性摘要

截至2024年6月30日，控股公司的可用資金：

•億控股公司的固定到期日、短期投資、應收投資銷售和現金約13美元；

•一種高級無擔保循環信貸安排，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸借款能力。截至2024年6月30日，沒有未償還的借款；以及

•一項公司間流動資金協議，允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20美元億的短期資金預付款。截至2024年6月30日，有19美元的億可用，某些附屬公司之間的未償還金額為105美元，HFSG控股公司沒有未償還金額。

截至2024年6月30日的六個月的股息和其他資本來源：

我們子公司未來的股息支付取決於幾個因素，包括我們子公司的業務業績、資本狀況和流動性。

•P&C-截至2024年6月30日，HFSG Holding Company從公司的財產和意外傷害保險子公司獲得567美元的淨股息；

•團體福利-HFSG Holding Company從哈特福德人壽和意外保險公司(Hartford Life and意外保險公司)獲得458美元的股息。Hla“)至2024年6月30日；

•哈特福德基金-截至2024年6月30日，HFSG控股公司從哈特福德基金獲得美元的股息；以及

•其他-截至2024年6月30日，HFSG控股公司從其他非保險子公司獲得了28美元的股息。

截至2024年6月30日的未來12個月的預期流動性需求：

•債務利息194美元。見Hartford‘s 2023年Form 10-k年度報告中的附註14-合併財務報表附註的債務。

•優先股股息21美元，由董事會酌情決定；以及

•555美元的普通股股東股息，由董事會酌情決定，在股票回購之前。

截至2024年6月30日，未來12個月的預期流動性需求：

•債務的利息和償還。見Hartford‘s 2023年Form 10-k年報附註14--綜合財務報表附註的債務；以及

•優先股和普通股股息，由董事會酌情決定。

股權回購計劃：

在截至2024年6月30日的6個月內，公司根據董事會批准的30美元萬股票回購計劃，以700美元的價格回購了730股億普通股，回購計劃有效期至2024年12月31日。截至2024年6月30日，公司根據股份回購計劃剩餘648美元用於股權回購。在2024年7月1日至2024年7月24日期間，公司以105美元的價格回購了約100股萬普通股。

除了2022年8月1日至2024年12月31日的授權外，董事會還於2024年7月批准了一項高達33美元的億股份回購授權，從2024年8月1日至2026年12月31日生效。雖然該公司可以靈活地在2024年使用部分新授權，但它預計將在2025年和2026年使用絕大多數新授權。任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

|流動資金需求和資金來源

哈特福德金融服務集團(“HFSG控股公司“)

HFSG Holding Company的流動資金需求將主要通過HFSG Holding Company的固定到期日、短期投資和現金以及其子公司(主要是其保險業務)的股息來滿足. 本公司維持充足的流動資金，並擁有多種或有流動資金資源，以管理各種經濟情況下的流動資金。

HFSG控股公司預計將繼續收到

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

未來其運營子公司的股息，並管理其運營子公司的資本，使其在重大經濟壓力情況下足夠。控股公司子公司和其他資金來源的股息可根據管理層的決定用於回購授權股份回購計劃下的股份。

在重大經濟壓力的情況下，如果需要，公司有能力通過在其循環信貸安排下借款或讓其保險子公司在與FHLBb的安排下接受抵押預付款來滿足短期現金需求。該公司還可以選擇讓其保險子公司出售某些高流動性、高質量的固定期限債券，或者該公司可以在公開市場上以其貨架註冊發行債務。

|分紅

哈特福德董事會自2024年4月1日以來宣佈了以下季度股息：

普通股分紅

已宣佈			記錄			應付			每股金額
2024年5月15日			2024年6月3日			2024年7月2日			$	0.470
2024年7月17日			2024年9月3日			2024年10月2日			$	0.470

優先股分紅

已宣佈

記錄

應付

每股金額

2024年5月15日

2024年8月1日

2024年8月15日

$

375.000

2024年7月17日

2024年11月1日

2024年11月15日

$

375.00

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

關於限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論，請參閲以下“子公司分紅”討論。有關對HFSG Holding Company支付股息能力的潛在限制的討論，請參閲公司截至2023年12月31日的Form 10-k年報第I部分第1a項中的風險因素“我們宣佈和支付股息的能力受到限制”。

|來自子公司的股息

從其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。有關保險子公司向HFSG控股公司支付股息的限制的討論，請參閲哈特福德2023年Form 10-k年度報告中的第二部分，第7項，MD&A-資本資源和子公司的流動性-股息。

在2024年的前六個月，HFSG Holding Company從其子公司獲得了11億美元的淨股息，其中包括來自HLA458美元，來自哈特福德基金的美元，來自其他非保險子公司的28美元，來自其P&C子公司的567美元，不包括隨後貢獻給P&C子公司的25美元P&C股息和25美元P&C

與哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火災保險公司的公司間票據利息支付有關的股息。

|HFSG控股公司的其他資金來源

哈特福德努力維持一種資本結構，為其保險子公司提供財務和運營靈活性，評級支持其在金融服務市場的競爭地位(請參閲下面的“評級”部分進行進一步討論)，以及股東回報。因此，公司可能會不時通過發行債務、普通股、優先股、與股權相關的債務或其他資本證券來籌集資本，並正在不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權相關的債務或其他資本證券可能導致股東權益被稀釋或普通股股東的淨收入因額外的利息支出或優先股股息而減少。

貨架登記

哈特福德於2022年2月22日向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交了一份自動擱置註冊聲明，允許其在註冊聲明的三年有效期內發行和出售債務和股票證券。

欲瞭解有關貨架登記的更多信息，請參閲附註14-公司2023年Form 10-k年度報告中包含的合併財務報表附註債務。

循環信貸安排

哈特福德有一項高級無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸。截至2024年6月30日，沒有未償還的借款，也沒有根據信貸安排簽發的信用證，哈特福德遵守了所有金融契約。有關信貸安排的更多信息，請參閲公司2023年Form 10-k年度報告中包含的附註14-合併財務報表附註的債務。

公司間流動資金協議

根據一項公司間流動資金協議，該公司有20億美元的可用資金，該協議允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。康涅狄格州保險部(“CTDOI”)批准作為協議當事人的某些附屬保險公司(包括HFSG Holding Company)將母公司的應收賬款視為法定會計目的的確認資產。

截至2024年6月30日，有19美元的億可用，某些附屬公司之間的未償還金額為105美元，HFSG控股公司沒有未償還的金額。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押預付款

該公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和HLA是FHLBB的成員。會員資格允許這些子公司獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率固定或可變。預付款可用於支持一般公司用途，這些用途將作為短期或長期債務列報，或用於賺取增量投資收入，這些收入將作為與其他擔保融資交易一致的其他負債列報。截至2024年6月30日，沒有未償還的預付款。

有關與FHLBB的抵押預付款的更多信息，請參見公司2023年Form 10-k年度報告中包含的附註14-合併財務報表附註的債務。

勞合社信用證貸款

哈特福德銀行與一個貸款機構銀團(勞合社貸款機構)簽訂了一項承諾的信貸安排協議。勞合社貸款有兩批，一批延長了74美元的承諾，另一批延長了GB 7300萬(截至2024年6月30日為92美元)的承諾。截至2024年6月30日，在勞埃德貸款機制下，未償還信用證的面值總額為74美元，未償還的信用證為GB 7300萬，或92美元。

在其他契約中，勞合社貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並限制了可以支持勞合社資金的信用證金額，這與勞合社的要求一致。截至2024年6月30日，哈特福德遵守了該設施的所有財務契約。

有關勞合社貸款的更多信息，請參見公司2023年Form 10-k年度報告中包含的附註14-合併財務報表附註的債務。

|退休金計劃及其他退休後福利

本公司沒有美國合格固定收益養老金計劃2024年所需的最低資金繳費，所有養老金計劃的資金要求預計都不重要。基於美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，公司預計2024年不會為該計劃做出貢獻。關於養老金和其他退休後福利義務的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註16--僱員福利計劃。

|衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人的財務實力評級有關的條款，這些評級是由國家公認的統計評級機構設定的。如果法人的財務實力低於某些評級，衍生品協議的交易對手可以終止協議，並要求立即結清根據每個協議交易的未償還淨衍生品頭寸

協議。有關詳情，請參閲附註13--簡明合併財務報表附註的承擔及或有事項。

截至2024年6月30日，如果評級下調比當前財務實力評級低一個級別，任何衍生品頭寸都不會被立即終止。這種情況可能會因我們對衝活動的變化或合同條款的變化而發生變化。

|保險業務

承保和投資現金流繼續提供充足的流動資金，以滿足預期的需求。

業務資金的主要來源是保費、從保險和行政服務協議賺取的費用以及投資收入，而投資現金流主要來自投資資產的到期和出售。

本公司的保險業務包括財產及意外傷害保險產品(統稱為“財產保險及意外傷害業務”)及集團福利產品。

本公司的保險業務持有固定期限證券，包括大量短期投資頭寸(購買時期限為一年或以下的證券)，以滿足流動性需求。無法由公司保險業務的短期投資提供資金的流動資金需求將由目前的運營資金來滿足，包括保費或投資現金流，其中包括通過出售投資資產獲得的收益。出售投資資產可能會導致重大的已實現虧損。

下表代表本公司每項保險業務的固定到期日持有量，包括前述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。

財產和意外傷害業務
			截至2024年6月30日
固定期限			$	32,943
短期投資			1,962
現金			120
減去：衍生抵押品			60
總			$	34,965

財產和意外傷害業務投資的資產還包括2.43美元的股權證券，47美元的抵押貸款億和39美元的有限合夥企業和其他替代投資億。

團體福利
			截至2024年6月30日
固定期限			$	7,959
短期投資			221
現金			26
減去：衍生抵押品			14
總			$	8,192

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

集團福利投資的資產還包括49美元的股權證券，16美元的抵押貸款億和10美元的有限合夥企業和其他替代投資。

基金的主要用途是支付申索、理賠費用、佣金及其他承保及保險營運成本、繳税、購買新投資及向HFSG控股公司支付股息。

截至2024年6月30日，未付損失和損失調整費用的財產和意外傷害準備金為351百萬美元億，扣除再保險的淨額為286百萬美元億。財產和意外傷害準備金、未付損失和損失調整費用包括案件準備金和已發生但未報告(“IBNR“)儲量。為結清本案和IBNR準備金而支付的最終金額是一個估計值，可能存在重大不確定性。在公司與索賠人達成和解之前，實際要支付的金額才能最終確定。最後索賠結算額可能與目前的估計數有很大不同，特別是因為許多索賠要到很久以後才會結清。關於哈特福德夫婦在估計財產和意外傷害準備金時的判斷的討論，請參閲公司2023年Form 10-k年度報告中的第二部分，第7項--MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品再保險淨額，以及按再保險淨額進行的歷史支付，見公司2023年Form 10-k年度報告中的附註11--綜合財務報表附註中的未償損失準備金和損失調整費用。今後12個月及以後12個月的未來付款時間可能與以往的付款模式有很大不同，原因包括索賠報告和付款模式的變化以及大量未預料到的結算。特別是，急症室的索償模式存在很大的不確定性。

截至2024年6月30日的集團福利準備金為89億美元，扣除再保險後淨額為86億美元。團體人壽和傷殘債務是根據公司的歷史經驗，根據最近觀察到的趨勢進行修正的假設來估計的。有關哈特福德家族評估集團福利準備金的判斷的討論，請參閲公司2023年Form 10-k年度報告中的第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計，集團福利準備金，再保險淨額。有關未來保單利益及其他保單持有人應付款項及利益的其他資料，請參閲附註10-未來保單利益準備金及附註11-簡明綜合財務報表附註的其他保單持有人款項及應付利益。對於歷史

按準備金額度支付，扣除再保險後，見附註11-公司2023年Form 10-k年度報告中包含的合併財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。由於所用假設的重要性，未來12個月及以後12個月的付款可能與歷史模式有很大不同。

截至2024年6月30日，公司包括的準備金為386美元，扣除再保險的淨額為152美元。這些準備金與其以前的人壽和年金業務的保留流出負債有關。有關未來保單利益及其他保單持有人應付款項及利益的其他資料，請參閲附註10-未來保單利益準備金及附註11-簡明綜合財務報表附註的其他保單持有人款項及應付利益。

哈特福德基金

Hartford Funds的主要運營資金來源是從AUM基點獲得的費用，主要用於支付副顧問和其他一般運營費用。截至2024年6月30日，哈特福德基金的現金和短期投資為269美元。

|購買和其他債務

哈特福德家族購買有限合夥企業投資和其他替代投資、私募和抵押貸款的無資金承諾在哈特福德2023年Form 10-k年度報告中的附註15-綜合財務報表附註的承諾和或有事項中披露。預計這些資金不足的承諾將通過公司的正常經營和投資活動提供資金。

在正常業務過程中，公司簽訂合同承諾購買維護、人力資源和信息技術等各種商品和服務。該公司的經營租賃承諾在The Hartford 2023年Form 10-k年度報告中的註釋21 -合併財務報表註釋租賃中披露。預計這些購買承諾和經營租賃義務將通過公司的正常運營和投資活動提供資金。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|大寫

資本結構
			2024年6月30日			2023年12月31日			變化
長期債務			$	4,364		$	4,362		—		%
債務總額			4,364			4,362			—		%
普通股股東權益（不包括AOCI），扣除税款			18,414			17,842			3		%
優先股			334			334			—		%
Aoci，税收淨額			(3,068)			(2,849)			(8)		%
股東權益總額			15,680			15,327			2		%
總市值			$	20,044		$	19,689		2		%
債務與股東權益之比			28		%	28		%
債務與資本化之比			22		%	22		%

截至2024年6月30日，總資本化與2023年12月31日相比增加了355美元，主要是由於本期淨利潤超過普通股股東股息，部分被股票回購和固定期限未實現淨虧損增加所抵消。

有關AOCI的更多信息（扣除税款），包括證券未實現淨收益（損失），請參閲註釋15 -變更

累計其他全面收益(虧損)和附註5--簡明合併財務報表附註投資。有關債務的其他信息，請參閲和哈特福德的2023年Form 10-k年度報告中的附註14-合併財務報表中的債務。

|現金流

			截至6月30日的六個月，
			2024			2023
經營活動提供的淨現金			$	2,357		$	822
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(1,323)		$	53
用於籌資活動的現金淨額			$	(1,009)		$	(1,004)
現金和限制現金-期末			$	210		$	222

經營活動提供的現金2024年較上年同期增長，主要是由於前一年支付給美國童子軍的787美元導致P&C虧損和虧損調整費用減少，以及P&C和集團福利保費收入增加，但因運營費用增加(包括佣金和員工成本增加)以及支付的集團福利虧損和虧損調整費用增加而部分抵消。

用於投資活動的現金從2023年期間的淨流入變為2024年期間的淨流出，原因是按公允價值計算的股權證券淨收益減少，固定期限淨付款增加，

以及短期投資淨收益的減少，但部分被固定期限付款的增加所抵消。

用於融資活動的現金與前一年一致，因為獎勵和股票補償計劃下股票淨髮行量的減少被普通股股息的增加以及投資和萬能人壽型合同淨流出的增加所抵消。

營運現金流在截至6月30日的6個月裏，2024年足以滿足流動性要求。

|股票市場

有關股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論，請參閲本MD&A中的財務風險部分和公司2023年Form 10-k年度報告中MD&A中的法定資本財務風險部分。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|評級

評級是在保險市場確立競爭地位的一個重要因素，並影響公司獲得融資的能力及其借款成本。不能保證該公司的評級將在任何給定的時間段內持續，或不會改變。如果該公司的評級被下調，該公司的競爭地位、融資能力及其借款成本可能會受到不利影響。

這些評級並不是購買、出售或持有哈特福德任何證券的建議，評級機構可以隨時酌情修改或撤回。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。評級機構的系統和評級類別數量可能有所不同。

除其他因素外，評級機構還考慮了我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘以及公司持有的GAAP資本水平來確定公司的財務實力和信用評級。評級機構可能會對其資本公式實施更改，從而增加我們為維持當前評級而必須持有的資本金額。請參閲公司2023年Form 10-k年度報告第一部分第1A項披露的風險因素。

保險財務實力評級截至 2024年7月24日
			上午7點：最佳			Standard & Poor's			穆迪
哈特福德火災保險公司			A+			A+			A1
哈特福德人壽和意外保險公司			A+			A+			A1
領航員保險公司			A+			A+			未定級
其他評級：
哈特福德金融服務集團：
優先債			a-			BBB+			Baa1

|法定資本

本公司保險子公司在美國的法定資本結轉
			財產和意外傷害保險子公司[1][2]			團體福利保險子公司			總
截至2024年1月1日的美國法定資本			$	12,549		$	2,748		$	15,297
法定收入			930			330			1,260
向母公司分紅			(567)			(458)			(1,025)
其他項目			(38)			(27)			(65)
美國法定資本淨變動			325			(155)			170
截至2024年6月30日的美國法定資本			$	12,874		$	2,593		$	15,467

[1]本表中財產和意外傷害保險子公司的法定資本不包括HHI欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的價值。

[2]不包括英國的保險業務

|或有事件

法律訴訟

有關The Hartford法律訴訟的討論，請參閲註釋13 -簡明合併財務報表註釋的承諾和或有事項中包含的信息。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

立法和監管的發展

有關立法和監管發展的討論，請參閲公司2023年Form 10-k年度報告中的第二部分第7項MD & A -資本資源和流動性、或有事項。

此外，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)已經發布了最終規則，以加強和標準化投資者的氣候相關披露。美國證券交易委員會規則正在法庭上受到挑戰，2024年4月4日，美國證券交易委員會自願暫停該規則，等待司法審查。如果這些規則以目前的形式生效，將要求從2025財年開始，在美國證券交易委員會的備案文件和財務報表中就氣候變化和脱碳問題進行廣泛的敍事和量化報告，並對公司構成潛在的合規和監管風險。加利福尼亞州已經頒佈了法律，對公司施加了類似廣泛的合規負擔，帶來了合規和監管風險。其他司法管轄區可能會效仿。然而，加州的法律也面臨着法律挑戰，這些類型的氣候相關披露制度的整體狀況仍然不確定，無論是在州一級還是在聯邦一級。

新會計準則的影響

有關會計準則的討論，請參閲哈特福德2023年10-K年度報告中包含的附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策，以及附註1-本表格10-Q的合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄表						MD&A索引

第一部分--項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

縮略語

急症室

石棉與環境

HHI

哈特福德控股公司

ABS

資產支持證券

Himco

哈特福德投資管理公司

ACL

信貸損失準備

Hla

哈特福德人壽和意外保險公司

ADC

不良發展保險

IBNR

發生但未呈報

AFS

可供出售

萊伊

損失調整收件箱

ALAE

分配損失調整費用

LCL

信用損失責任

AOCI

累計其他綜合收益

倫敦銀行同業拆借利率

倫敦銀行間同業拆借利率

AUM

管理的資產

有限公司

長期殘疾

牛血清白蛋白

美國童子軍

LTV

貸款價值比

Cay

當前事故年份

MD&A

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

克羅

抵押貸款債券

NAIC

全國保險監理員協會

CMBS

商業抵押貸款支持證券

尼科

國家賠償公司，伯克希爾哈撒韋公司的子公司。（“伯克希爾”）

CME

芝加哥商品交易所

NM

沒有意義

CPRI

信用和政治風險保險

諾爾斯

淨營業虧損結轉或結轉

發援會

延期保單收購成本

OCI

其他全面收入

天意

多樣性、公平性和包容性

場外交易

非處方藥

DLR

殘疾人生命儲備

P&C

財產和意外傷害

D&O

董事及高級人員

PV&T

政治暴力和恐怖主義

DSCR

償債覆蓋率

PYD

上一年事故發展

ERCC

企業風險與資本委員會

紅細胞

基於風險的資本

ESPP

哈特福德員工股票購買計劃

RMBS

住房貸款抵押證券

etf

交易所買賣基金

Roa

資產回報率

FASB

財務會計準則委員會

羅

股本回報率

FHLBB

波士頓聯邦住房貸款銀行

美國證券交易委員會

美國證券交易委員會

FVO

公允價值期權

軟性

有擔保的隔夜融資利率

公認會計原則

公認會計原則

ULAE

未分配損失調整費用

HFSG

哈特福德金融服務集團有限公司。

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目錄表

第一部分-第4項。控制和程序

第四項。

控制和程序

對披露控制和程序的評價

公司首席執行官和首席財務官根據對公司披露控制和程序（定義見《交易法》第13 a-15（e）條）的評估得出的結論是，截至2024年6月30日，公司的披露控制和程序對於《交易法》第13 a-15（e）條定義中規定的目的有效。

財務報告內部控制的變化

在本會計季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表

第二部分--項目1.法律訴訟

第1項。

法律程序

有關The Hartford法律訴訟的討論，請參閲註釋13 -簡明合併財務報表註釋的承諾和或有事項中包含的信息。

項目1A.

    風險因素

在哈特福德投資是有風險的。在決定是否投資哈特福德時，您應仔細考慮公司截至2023年12月31日的年度報告10-k表第I部分第1A項中披露的風險因素(統稱為“公司的風險因素”或單獨稱為“公司的風險因素”)，在此併入

參考，其中任何一項都可能對哈特福德的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大或重大的不利影響。這些信息應該與本報告中包含的其他信息以及哈特福德提交給美國證券交易委員會的其他報告和材料一起仔細考慮。

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股本權益

本公司在截至2024年6月30日的季度內回購普通股的情況如下。在2024年7月1日至2024年7月24日期間，公司以105美元回購了100股萬股票。

發行人在截至2024年6月30日的三個月內回購普通股
期間			總人數 的股份 購得[1]			平均價格 付費單位 分享			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份總數			近似美元價值 可能還沒有到來的股票 在以下條件下購買 計劃或項目 [2]
												(單位：百萬美元)
2024年4月1日-2024年4月30日			1,436,054			$	100.19		1,430,035			$	856
2024年5月1日至2024年5月31日			1,184,637			$	101.56		1,180,121			$	737
2024年6月1日至2024年6月30日			896,968			$	101.61		889,722			$	648
總			3,517,659			$	101.01		3,499,878

[1]包括17,781股，用於淨結清與公司股票激勵計劃下的股權獎勵相關的員工預扣税義務，這些股票不屬於公開宣佈的股票回購授權的一部分。在截至2024年6月30日的三個月裏，該公司支付了與股票淨結算相關的員工預扣税義務，平均每股價格為101.33美元。

[2]2022年7月28日，董事會批准了一項高達30億美元的股份回購授權，生效日期為2022年8月1日至2024年12月31日。此外，董事會於2024年7月25日批准了一項最高33美元的億股份回購授權，從2024年8月1日起至2026年12月31日止，上表未反映。任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

第5項。

其他信息

規則10b5-1交易安排由喬納森·R·班尼特, 常務副會長總裁兼集團福利部負責人，於2024年2月8日全面行使，因此已終止對 2024年5月8日.

規則10b5-1交易安排由貝絲·A·科斯特洛, 常務副總裁兼首席財務官，於2024年2月8日全面行使，因此已終止對 2024年5月8日.

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目錄表

第二部分-第6項。展品

第6項。

展品

哈特福德金融服務集團有限公司

截至2024年6月30日的季度

表格10-Q

展品索引

展品編號：

描述

表格

文件編號

證物編號

提交日期

3.1

重述哈特福德金融服務集團公司的註冊證書，最初於2014年10月20日提交給特拉華州國務卿，經修訂。**

3.2

哈特福德金融服務集團公司修訂和重述章程2022年12月14日生效。

8-K

001-13958

3.1

12/14/2022

15.01

德勤會計師事務所（Deloitte & Touche LLP）的意識函。**

31.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對Christopher J. Swift進行認證。**

31.02

Beth A.的認證科斯特洛根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。**

32.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對Christopher J. Swift進行認證。**

32.02

Beth A.的認證科斯特洛根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條.**

101.INS

XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構。**

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。**

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。**

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。**

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。**

104

該公司截至2024年6月30日季度的10-Q表格季度報告封面頁，格式為Inline MBE。

**

作為本報告的證物提交給美國證券交易委員會。

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。

哈特福德金融服務集團。

(註冊人)

日期：

2024年7月25日

/s/ Allison G.尼德諾

艾莉森·G·尼德諾

高級副總裁與主控人

（首席會計官並適時 授權簽署人）

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