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根據第 424 (b) (3) 條提交

註冊號 333-251808

VANECK 比特幣信託

2024 年 6 月 28 日第 4 號補編

到 2024 年 3 月 1 日的招股説明書

本招股説明書補充文件（本 “補編”）是2024年3月1日的VanEck比特幣信託基金（“信託”）招股説明書（迄今為止補充的 “招股説明書”）的一部分，應與之一起閲讀。除非此處另有定義，否則本補充文件中使用的大寫術語應與招股説明書中的含義相同。

本補編的目的是披露信託基金比特幣新增託管人的情況。

招股説明書的更新

以下披露內容是在招股説明書第6頁的 “招股説明書摘要——信託的服務提供商——比特幣託管人” 之後立即添加的。

額外的比特幣託管人

Coinbase Custody Trust Company, LLC（“額外比特幣託管人”）是信託的額外比特幣託管人，是《紐約銀行法》第100條規定的受託人，也是經修訂的1940年《投資顧問法》第206（4）-2（d）（6）條規定的合格託管人。根據信託協議以及《額外比特幣託管協議》的條款和規定，額外比特幣託管人被授權擔任信託的託管人。額外比特幣託管人的主要地址位於哈德遜廣場55號，紐約州紐約市西34街550號4樓，郵編10001。

額外比特幣託管人向信託基金提供由額外比特幣託管人維護的比特幣託管賬户（“額外比特幣賬户”）。比特幣託管人有關額外比特幣賬户的服務（i）允許將其額外的比特幣金庫餘額存放在額外的比特幣賬户中（ii）允許將比特幣從公共區塊鏈地址存入信託的額外比特幣賬户（iii）允許按照信託基金的指示將比特幣從附加比特幣賬户提取到公共區塊鏈地址，以及（iv）信託與額外比特幣託管人可能商定的某些額外服務不時地。

以下披露內容是在招股説明書第7頁的 “招股説明書摘要——信託資產的託管——比特幣賬户” 之後立即添加的。

額外的比特幣賬户

額外比特幣託管協議（定義見下文）要求額外比特幣託管人將信託的比特幣保存在冷庫中，除非作為臨時措施需要為提款提供便利。額外比特幣託管人將使用隔離的冷藏比特幣地址作為信託基金的額外比特幣賬户。額外比特幣託管人持有的額外比特幣賬户中信託的比特幣在比特幣區塊鏈上的地址與額外比特幣託管人為其他客户使用的比特幣地址是分開的，可直接通過比特幣區塊鏈進行驗證。額外比特幣託管人將始終在其賬簿和記錄中記錄和確定此類比特幣構成信託的財產。未經信託管人的指示，額外比特幣託管人不會從信託基金的額外比特幣賬户中提取信託的比特幣，也不會貸款、抵押、質押或以其他方式抵押信託的比特幣。

贊助商評估了額外比特幣託管人的政策、程序和控制措施，以保管、獨家持有和控制信託基金持有的比特幣，並認為這些政策、程序和控制措施的設計符合公認的行業慣例，旨在防止私鑰被盜、丟失以及未經授權和意外使用，儘管贊助商不控制額外比特幣託管人的運營或實施

這些政策、程序和控制措施無法保證它們會按設計行之有效，也無法保證它們能成功地保護信託的資產免受所有可能的盜竊、丟失或損壞來源的影響。

儘管額外比特幣託管人為客户資產安排保險，但額外比特幣託管人的保險不涵蓋比特幣的任何價值損失，僅涵蓋某些事件（例如欺詐或盜竊）造成的損失，並且在這些承保事件中，該保險不太可能涵蓋信託所造成的任何損失的全部金額。由額外比特幣託管人維護的保險由Coinbase被保險人的所有客户共享（定義見下文），並非針對信託或額外比特幣託管人的客户，也可能不足以保護信託免受所有可能的損失或損失來源。根據額外比特幣託管人的保單，信託不是指定受益人，儘管額外比特幣託管人已向信託表示，它將自費獲得和維持根據額外比特幣託管協議提供的託管服務，包括通過其母公司Coinbase Global（定義見下文）提供的託管服務的商業上合理的類型和金額的保險。

以下內容取代並取代了 “風險因素——與比特幣和比特幣網絡相關的風險——由於私鑰的性質，比特幣交易是不可撤銷的，被盜或錯誤轉移的比特幣可能無法恢復” 中披露的風險因素。因此，任何錯誤執行的比特幣交易都可能對招股説明書第13頁上的信託投資產生不利影響”：

比特幣交易是不可逆的。一旦使用私鑰對交易進行了簽署，經過驗證並記錄在添加到比特幣區塊鏈的區塊中，加密貨幣的錯誤轉移（例如比特幣）或盜竊比特幣通常將無法撤回，信託基金可能無法為任何此類轉移或盜竊尋求賠償。如果信託無法成功地為此類錯誤或盜竊尋求補救，則此類損失可能會對信託的投資產生不利影響。

信託比特幣的託管由比特幣託管人或額外比特幣託管人處理，比特幣與流動性提供者的轉移通常通過比特幣託管人的清算服務進行，並由管理人和過户代理人指導。贊助商評估了信託的比特幣託管人和額外比特幣託管人為保護信託持有的比特幣而採取的程序和內部控制措施，以及信託管理人的程序和內部控制。但是，由於計算機或人為錯誤，或者通過盜竊或刑事訴訟，信託的比特幣可能會從信託的比特幣賬户或比特幣託管人的清算賬户或額外比特幣託管人的額外比特幣賬户以不正確的金額轉移到未經授權的第三方，或者轉移到比特幣區塊鏈上的錯誤目的地地址。或者，如果比特幣託管人和額外比特幣託管人的內部程序和控制不足以保護信託持有的比特幣，並且信託的私鑰丟失、銷燬或以其他方式被泄露，並且無法訪問私鑰的備份，則信託將無法訪問其比特幣，這可能會對信託股份的投資產生不利影響。此外，如果信託的私鑰被盜用，信託持有的比特幣被盜，包括從比特幣託管人或額外比特幣託管人那裏偷走或被盜走，信託可能會損失其持有的部分或全部比特幣，這可能會對信託股票的投資產生不利影響。

過去曾發生過與數字資產有關的事件。例如，2014年9月，中國數字資產交易所火幣宣佈已向錯誤的客户發送了大約900個比特幣和8,000個萊特幣（按當時的市場價格計算價值約40萬美元）。

以下內容取代並取代了招股説明書第27頁中 “風險因素——與信託投資相關的風險——股票價值可能受到與比特幣價值無關的各種因素的影響” 下的風險因素披露第一段中的第三個要點：

•信託可能會遇到不可預見的問題，這些問題與用於保護信託在比特幣託管人或額外比特幣託管人的賬户的安全程序的履行和有效性有關，或者安全程序可能無法防止信託技術基礎設施中的所有錯誤、軟件缺陷或其他漏洞，這些漏洞可能導致其資產被盜、丟失或損壞；或

以下內容取代並取代了招股説明書第32頁上的 “風險因素——與投資信託相關的風險——信託在比特幣託管人處的賬户面臨的安全威脅可能導致信託業務停止、信託資產損失或信託聲譽受損，每種因素都可能導致股票價格下跌。”：

信託在比特幣託管人或其他比特幣託管人的賬户面臨的安全威脅可能導致信託業務停止，信託資產損失或信託聲譽受損，每種情況都可能導致股票價格下跌。

安全漏洞、計算機惡意軟件和計算機黑客攻擊一直是與數字資產相關的普遍問題。贊助商認為，信託基金在比特幣託管人的比特幣賬户和清算賬户以及額外比特幣託管人的額外比特幣賬户中持有的比特幣將成為尋求破壞、破壞或竊取信託比特幣的黑客或惡意軟件分銷商的有吸引力的目標，並且只會隨着信託資產的增長而變得更具吸引力。如果信託、發起人、比特幣託管人或額外的比特幣託管人無法識別、緩解或阻止新的安全威脅或以其他方式適應數字資產行業的技術變化，則信託的比特幣可能會遭受盜竊、丟失、破壞或其他攻擊。

贊助商已經評估了為保護信託基金的比特幣而制定的安全程序。但是，安全程序無法保證防止信託基金可能承擔的安全漏洞、黑客攻擊、軟件缺陷或天災所造成的任何損失，而且安全程序可能無法防止信託技術基礎設施中可能導致其資產被盜、損失或損壞的所有錯誤、軟件缺陷或其他漏洞。贊助商無法控制比特幣託管人或額外比特幣託管人的運營或此類安全程序的實施，也無法保證此類安全程序會按設計實際運作，也無法保證成功保護信託資產免受所有可能的盜竊、丟失或損壞來源的影響。

由於外部各方的行為、發起人、比特幣託管人、額外比特幣託管人或其他僱員的錯誤或不當行為，安全程序和運營基礎設施可能會遭到破壞，因此，未經授權的一方可能會獲得對信託在比特幣託管人的賬户、信託私鑰（以及比特幣）或其他數據的訪問權限。此外，外部各方可能試圖以欺詐手段誘使發起人、比特幣託管人、額外比特幣託管人或信託基金其他服務提供商的員工披露敏感信息，以獲取信託基礎設施的訪問權限。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常發生變化，或者可能設計為在預定事件發生之前保持休眠狀態，並且通常要等到針對目標啟動後才能被識別，因此贊助商、比特幣託管人和額外比特幣託管人可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。比特幣託管人還依賴關鍵服務提供商，包括但不限於其數據中心，如果這些中心停止運營或出現運營問題或安全威脅，則可能會影響信託的比特幣賬户或比特幣託管人的清算賬户。

信託的比特幣賬户或比特幣託管人的清算賬户或額外比特幣託管人的額外比特幣賬户的實際或感知違規行為可能會損害信託的運營，導致信託資產的部分或全部損失，損害信託的聲譽並對市場對信託有效性的看法產生負面影響，所有這些反過來都可能減少對股票的需求，導致股票價格下跌。信託也可能停止運營，這種情況的發生同樣可能導致股票價格下跌。

以下內容取代並取代了風險因素 “風險因素——與投資信託相關的風險——如果流動性提供者協議、託管協議、授權參與者協議或清算協議終止，或者流動性提供者、授權參與者或比特幣託管人未能參與信託的創建或贖回過程或未能按要求提供服務，則發起人可能需要快速找到並任命替代流動性提供者、授權參與者或比特幣託管人，哪個可能會對信託基金創建和贖回股票的能力構成挑戰

信託基金比特幣的保管以及信託基金繼續運營的能力可能會受到不利影響。” 在招股説明書第33頁上：

如果流動性提供者協議、託管協議、額外比特幣託管協議、授權參與者協議或清算協議終止，或者流動性提供者、授權參與者、比特幣託管人或其他比特幣託管人未能參與信託的創建或贖回過程或未能按要求提供服務，則發起人可能需要快速找到並指定替代流動性提供者、授權參與者、比特幣託管人或其他比特幣託管人，可能會對信託創建和贖回股票的能力或信託比特幣的保管構成挑戰，信託繼續運營的能力可能會受到不利影響。

根據託管協議和清算協議，信託依賴比特幣託管人進行運營。比特幣託管人在保管信託的比特幣方面履行基本職能，並通過清算服務，促進流動性提供者將比特幣轉移到信託以及與創建和贖回相關的信託基金向信託轉移比特幣，支付贊助費和特別信託費用，在特殊情況下清算信託萬億美元。如果比特幣託管人未能履行其為信託履行的職能，則信託可能無法運營或創建或贖回Creation Baskets，這可能會迫使信託清算或對股票價格產生不利影響。

根據託管協議，發起人可以決定取代比特幣託管人作為信託比特幣的託管人。同樣，託管協議和清算協議下的比特幣託管人可以在出於任何原因向信託提供適用的通知後分別終止託管協議和清算協議，也可以在發生無法在十個工作日內治癒的終止事件時立即終止託管協議和清算協議，或者如果它自行決定有必要採取此類行動以遵守適用的法律法規或與Gemini的欺詐或其他合規計劃有關的行動。根據託管協議，終止事件發生在以下情況下：(i) 信託作出的任何陳述、保證、證明或陳述在任何重大方面曾經或變得不正確；(ii) 信託嚴重違反或在任何重大方面未能履行託管協議規定的任何義務；(iii) 信託要求推遲到期或暫停對任何債務的到期或被判定破產或資不抵債，或在此情況下，信託要求推遲到期或暫停償付在任何適用的破產、破產或其他情況下針對信託提起訴訟現在或將來生效的類似法律，或者信託向其債權人提出破產申請或申請安排，尋求或同意為其全部或任何大部分財產指定接管人、管理人或其他類似官員，以書面形式承認其無法在債務到期時償還債務，或採取任何公司行動以促進上述任何規定，或未能滿足適用的最低法定資本要求；或 (iv) 信託控制權的變更，或導致的事件、變更或發展或可能對信託或信託履行託管協議規定的責任的能力造成重大不利影響。將信託在比特幣託管人的賬户的維護責任轉移給另一位託管人可能很複雜，可能會使信託的比特幣在轉移過程中面臨損失的風險，這可能會對股票的表現產生負面影響或導致信託資產的損失。此外，如果比特幣託管人破產、業務失敗、停止業務運營、違約或未能履行與信託簽訂的託管協議或清算協議下的義務，或者出於任何原因突然停止向信託提供的服務，信託的運營將受到不利影響。

2023年10月19日，紐約州司法部長（“NYAG”）（“NYAG 訴訟”）在紐約州法院對Gemini和其他實體，包括Genesis及其附屬公司（統稱為 “創世實體”）提起的申訴（“NYAG訴訟”）中，Gemini被點名，除其他外，指控雙子座向包括紐約人在內的公眾募款，並作出虛假的保證名為Gemini Earn的投資計劃，根據該計劃，Gemini的客户可以將錢存入Gemini的Earn賬户，屆時將是向創世紀實體貸款並由他們償還利息，這是一項流動性很強的投資，根據比特幣託管人的持續風險監控，Genesis是信譽良好的借款人。2024年2月9日，NYAG修改了訴訟，增加了針對雙子座以外的其他被告的指控。作為2月9日修正案的一部分，沒有對雙子座提出新的指控。

2024年4月19日，美國紐約南區破產法院在Genesis破產程序中批准了一項和解協議，允許以 “硬幣換硬幣” 的實物支付某些款項。2024年5月29日，雙子座以 “硬幣換硬幣” 的實物形式向Gemini Earn投資者支付了某些款項，但是這些投資者並未完全兑現，仍欠約5000萬美元的加密貨幣。2024年6月14日，Gemini和NYAG簽訂了一項規定和判決同意書，該條款解決了NYAG訴訟（“NYAG和解協議”）中提出的針對雙子座的索賠。作為NYAG和解協議的一部分，Gemini將向Gemini Earn計劃的投資者返還價值約5000萬美元的數字資產，這些投資者有權在2024年5月29日獲得並確實收到了雙子座的分配。雙子座將被要求在 “硬幣換硬幣” 的實物基礎上進行如此全額和完整的賠償。此外，Gemini將被禁止在紐約運營任何加密貨幣貸款計劃，除非未來的州或聯邦立法明確允許在紐約州境內或來自紐約州的加密貨幣貸款計劃，此時需要NYAG的同意。

2024年2月28日，Gemini和紐約州金融服務部（“NYDFS”）宣佈，他們已簽訂行政同意和解協議（“NYDFS和解協議”），其中包括主要與Gemini Earn計劃有關的調查結果，即雙子座以不安全和不健全的方式開展部分業務，發表虛假或誤導性的廣告聲明，未能維持有效的客户盡職調查計劃，並犯下了其他違規行為紐約銀行法和NYDFS法規。根據該和解協議，Gemini已同意確保通過Genesis破產程序向同時也是Genesis破產債權人的Gemini Earn用户退還至少11億美元。此外，雙子座已同意為受影響的Gemini Earn用户捐款至少4000萬美元，並向NYDFS支付3700萬美元的罰款。在確定適當的罰款金額時，NYDFS承認並讚揚了Gemini的合作，並認可了Gemini與NYDFS在NYDFS和解協議中確定的事項上的合作，以及Gemini為糾正NYDFS和解協議中發現的缺陷所做的持續努力，以及NYDFS最近對Gemini的審查。

此外，根據NYDFS和解協議，Gemini同意向NYDFS提供一項行動計劃，包括執行外部顧問在治理和管理評估方面的建議，繼續加強其控制、政策和程序以確保與其虛擬貨幣業務活動相關的強有力的合規計劃，以及繼續與NYDFS合作以補救NYDFS和解協議和先前審查中確定的違規行為。如果Gemini未能履行其在NYDFS和解協議下的義務，NYDFS和解協議還保留NYDFS對Gemini提起訴訟的權利。NYDFS和解協議並未解決任何其他涉及Gemini的監管程序或訴訟，包括NYAG訴訟。作為在多個司法管轄區擁有金融服務牌照的受監管實體，其他監管機構可能會根據NYDFS和解協議中的調查結果決定對Gemini採取自己的行動。

作為比特幣託管人的Gemini可能由於司法或監管機構的決定而被要求限制或削減其提供的服務（無論是在紐約州境內還是來自紐約州），其許可證可能會受到影響，或者其財務狀況和向信託提供服務的能力可能會受到影響，或者其財務狀況和向信託提供服務的能力可能會受到NYDFS和解、NYAG訴訟或其他訴訟的影響。如果由於NYDFS和解協議、NYAG訴訟或其他訴訟或監管行動，比特幣託管人被要求或選擇限制、削減或終止其提供的服務，則可能會對信託運營、持有比特幣或處理Baskets的創建或贖回的能力產生負面影響，這可能會迫使信託基金聘請備用比特幣託管人或進行清算，並可能對股票的價值產生不利影響。

同樣，額外比特幣託管人履行基本職能，將信託的比特幣保存在額外比特幣金庫餘額中。如果額外比特幣託管人未能履行其為信託履行的職能，則信託可能無法運營或創建或贖回籃子，這可能會迫使信託清算或對股票價格產生不利影響。

2023年3月22日，作為額外比特幣託管人的子公司Coinbase, Inc. 及其母公司（例如母公司 “Coinbase Global” 以及Coinbase Inc.，“相關的Coinbase實體”）收到了美國證券交易委員會工作人員的 “Wells通知”，稱美國證券交易委員會工作人員做出 “初步決定”，建議美國證券交易委員會對指控違反聯邦法規的相關Coinbase實體提起執法行動

證券法，包括《交易法》和《證券法》。根據Coinbase Global的公開報告公司披露，根據與美國證券交易委員會工作人員的討論，相關Coinbase實體認為，這些潛在的執法行動將涉及相關Coinbase實體的Coinbase Prime服務、現貨市場、質押服務Coinbase Earn和Coinbase錢包的各個方面，潛在的民事訴訟可能尋求禁令救濟、撤資和民事處罰。2023 年 6 月 6 日，美國證券交易委員會向紐約南區聯邦地方法院對相關的 Coinbase 實體提起訴訟，除其他外，指控：(i) Coinbase Inc.未能在美國證券交易所、經紀交易商和清算機構註冊為國家證券交易所、經紀交易商和清算機構，從而違反了《交易法》，這與美國證券交易委員會的投訴指控的某些已識別數字資產的活動有關，(ii) Coinbase Inc. 未能向美國證券交易委員會登記其要約和出售，從而違反了《證券法》質押計劃，以及（iii）作為《交易法》規定的控制人，Coinbase Global對Coinbase Inc.違反《交易法》的行為承擔連帶責任，程度與Coinbase公司相同。美國證券交易委員會的申訴尋求對相關Coinbase實體發佈永久禁令，以防止它們違反《交易法》或《證券法》、撤資、民事罰款以及法院認為適當或必要的其他救濟。儘管投訴中沒有提及額外的比特幣託管人，但如果司法裁決要求作為額外比特幣託管人的母公司Coinbase Global或可以選擇限制或削減其子公司向信託提供的服務，或者其財務狀況受到負面影響，則可能會對信託的運營能力產生負面影響。

或者，根據額外託管服務協議（“額外比特幣託管協議”），發起人可以決定取代額外比特幣託管人作為信託比特幣的託管人。同樣，額外比特幣託管人可以在出於任何原因向信託提供適用通知後，以任何理由無故終止根據額外比特幣託管協議提供的服務，也可以出於原因立即終止附加比特幣託管協議下的服務（“原因” 在《附加比特幣託管協議》中定義為：(i) 該信託違反了額外比特幣託管協議的任何條款，如果是付款，此類違規行為在信託收到此類違規通知後的三 (3) 個工作日內無法糾正相關違規行為或在十 (10) 之內未得到糾正在向信託發出此類違規通知後的工作日；（ii）信託採取任何行動解散或清算（iii）信託破產，為債權人的利益進行轉讓，受託人、接管人或類似機構的直接控制；（iv）信託受到任何破產或破產程序的約束；（v）額外比特幣託管人瞭解與信託有關的任何事實或情況合理地會造成重大不利影響的財務、法律、監管或聲譽狀況影響信託履行額外比特幣託管協議義務的能力，此類事實和情況無法在五（5）個工作日內得到糾正；（vii）根據表面上有效的傳票、法院命令或政府機構的約束性命令必須終止信託；（viii）信託的額外比特幣賬户受任何未決訴訟、調查或政府程序的約束；或（viii）額外比特幣託管人合理地懷疑信託基金的企圖繞過額外的比特幣託管人以額外比特幣託管人認為對自己或第三方不恰當或可能有害的方式進行控制。）將信託在額外比特幣託管人處的賬户的維護責任轉移給另一位託管人可能很複雜，可能會使信託的比特幣在轉移過程中面臨損失的風險，這可能會對股票的表現產生負面影響或導致信託資產的損失。此外，如果額外比特幣託管人破產、業務失敗、停止業務運營、違約或未能履行與信託簽訂的合同協議下的義務，或者出於任何原因突然停止向信託提供的服務，信託的運營，包括其創建和贖回過程都將受到不利影響。

發起人可能無法找到願意擔任託管人或按照與當前託管協議、附加比特幣託管協議和清算協議相同的條款提供清算服務的一方。如果贊助商找不到願意擔任託管人或提供清算服務的合適一方，則可能要求保薦人終止信託並清算信託的比特幣。此外，如果保薦人找到了合適的一方但必須簽訂對信託或贊助人不利的修改後的託管協議、附加比特幣託管協議或清算協議，則股票的價值可能會受到不利影響。

如果授權參與者或流動性提供者遭受破產、業務失敗或中斷、違約、未能履行、安全漏洞，或者授權參與者或流動性提供者選擇不參與

在信託的創建和贖回過程中，由於 “——流動性提供者無法對衝其比特幣敞口可能會對股票的流動性和股票投資的價值產生不利影響” 和 “——如果創造籃子的創建和贖回過程遇到任何意想不到的困難，授權參與者進行套利交易的可能性可能不存在，因此，五月份的股票價格下跌或以其他方式偏離資產淨值”，如果信託無法以商業上可接受的條款聘請替代的授權參與者或流動性提供者，則信託的創建和贖回過程或用於保持信託股票交易與資產淨值一致的套利機制可能會受到負面影響。

以下內容取代並取代了風險因素 “風險因素——與投資信託相關的風險——缺乏全額保險和股東對信託、受託人、保薦人、管理人、現金託管人和比特幣託管人的有限法律追索權，使信託及其股東面臨信託比特幣損失的風險，任何個人或實體均不承擔任何責任。“:

缺乏全額保險以及股東對信託、受託人、保薦人、管理人、現金託管人、比特幣託管人和其他比特幣託管人的法律追索權有限，這使信託及其股東面臨信託比特幣損失的風險，任何個人或實體都不承擔任何責任。

信託基金和贊助商都沒有為信託基金的比特幣投保。該信託不是銀行機構，也不是聯邦存款保險公司（“FDIC”）或證券投資者保護公司（“SIPC”）的其他成員，因此，股東無法保證比特幣託管人或額外比特幣託管人將為他們為信託持有的比特幣提供足夠的保險，此類保險將彌補與信託比特幣有關的損失，也無法保證有足夠的保險收益來支付信託比特幣的損失信託的全部損失。

比特幣託管人的保險可能無法涵蓋信託所遭受的損失類型。或者，信託可能被迫與比特幣託管人的其他客户或客户分享此類保險收益，這可能會減少信託可用的此類收益金額。儘管比特幣託管人已向發起人表示，該保險涵蓋客户損失，包括信託因欺詐、盜竊和網絡安全漏洞等特定事件而蒙受的損失，但該信託不是比特幣託管人保險單下的指定受保人。此外，比特幣保險市場有限，比特幣託管人維持的保險水平可能大大低於信託的資產，也可能低於所有損失由比特幣託管人保險承保的客户向比特幣託管人提出的索賠金額。儘管比特幣託管人根據託管的資產維持一定的資本儲備要求，並且此類資本儲備可能為彌補客户資產損失提供額外的手段，但無法保證比特幣託管人將保持足夠的資本儲備以彌補信託數字資產的實際或潛在損失。

此外，根據託管協議，比特幣託管人的責任受到各種限制，包括比特幣託管人不對比特幣託管人、其服務提供商或銀行在託管協議允許的時限內、由於信託的疏忽或必須遵守適用的法律法規而未能或延遲採取行動承擔責任。比特幣託管人對任何系統故障或停機時間（均在託管協議中定義）不承擔任何責任，這會阻礙比特幣託管人履行其在託管協議下的義務，前提是比特幣託管人採取合理的謹慎措施並採取商業上合理的努力來防止或限制此類系統故障或停機時間，並以其他方式遵守託管協議。託管協議規定，“停機” 是指定期維護，“系統故障” 是指比特幣託管人使用的任何計算機硬件、軟件、計算機系統或電信線路或設備出現故障，或比特幣託管人使用的公用事業、數據中心、互聯網或網絡提供商服務的中斷、丟失或故障；但是，前提是網絡安全攻擊、數據泄露、黑客入侵或其他入侵或第三方未經授權的披露，比特幣託管人，比特幣的服務提供商託管人或比特幣託管人的代理人或分包商不應被視為系統故障，前提是此類事件或由此產生的任何損失是由於比特幣託管人未能履行其在託管協議下的義務所致。比特幣

託管人不對比特幣託管人合理控制範圍以外的任何情況承擔責任，前提是比特幣託管人採取合理的謹慎態度，並根據託管協議履行其對信託的責任，其中包括行使審慎而有能力的專業提供商在當時情況下所能行使的謹慎、勤奮和技能，或者在法律或託管協議（統稱《託管協議》要求的情況下采取更高的謹慎態度、勤奮和技能）“護理標準”）。比特幣託管人對比特幣網絡的安全性、功能或可用性不作任何保證，也不會對比特幣網絡開發者的任何行為、決定或疏忽承擔任何責任。比特幣託管人對因信託控制範圍內的行為以及與信託使用比特幣託管人的在線平臺相關的行為而產生的任何損失或索賠概不負責，包括但不限於信託未能遵守安全協議、比特幣託管人的平臺控制、不當指示、未能從第三方獲得信託憑證或信託控制範圍內的任何其他事情，也不承擔任何超過該金額的責任存入比特幣託管人信託賬户的資產的價值在引起責任的事件發生時並與之直接相關，其價值應根據芝加哥商品交易所比特幣參考匯率或其任何後續匯率確定。對於信託遭受或產生的任何間接、附帶、特殊、懲罰性或間接損失（無論是否可以預見），比特幣託管人對信託（無論是合同損失、侵權行為（包括疏忽）還是其他損失）不承擔任何責任。對於任何可能影響信託計算機或其他設備的計算機病毒、間諜軟件、詐騙軟件、特洛伊木馬、蠕蟲或其他惡意軟件造成的任何損害或中斷而直接或間接造成的任何損失或傷害，比特幣託管人不對信託或其他任何人承擔責任，前提是此類惡意軟件不是來自比特幣託管人或其代理人。託管協議的 “不可抗力” 條款規定，比特幣託管人對延遲、暫停運營、履約失敗或服務中斷不承擔任何責任，如果這些原因或條件是比特幣託管人無法合理控制的原因或條件直接造成，包括但不限於任何天災、核災或自然災害、流行病、民事或軍事當局的作為或不作為、戰爭行為、恐怖主義、破壞，內亂、罷工或其他勞資糾紛、事故或緊急狀態；前提是，但是，為避免疑問，託管協議的不可抗力條款不適用於系統故障或停機，這些故障或停機受託管協議其他相應條款的約束。不可抗力條款中描述的事件的發生不應影響託管協議中任何其餘條款的有效性和可執行性。

如果由於比特幣託管人失去對信託比特幣的控制權或未能代表信託正確執行指令而導致信託蒙受潛在損失，則比特幣託管人對信託的責任將受到某些限制，這可能使其能夠避免對潛在損失承擔責任，也可能不足以彌補此類潛在損失的價值。此外，比特幣託管人維持的保險可能不足以償還其對信託的負債。在某些情況下，信託和比特幣託管人都必須相互賠償。

根據不可抗力條款並受託管協議中責任限制的限制，比特幣託管人應對信託的任何比特幣或法定貨幣的損失（定義見下文）向信託承擔責任，前提是此類損失是由比特幣託管人的疏忽、欺詐、故意或魯莽的不當行為或比特幣託管人違反其護理標準造成的。託管協議規定，“損失” 是指信託的比特幣賬户或法定賬户（如適用）在任何時候不持有比特幣託管人根據託管協議收到的與信託比特幣賬户或法定賬户相關的比特幣或法定貨幣，或（2）信託或授權參與者根據託管協議正式發送給比特幣託管人但未收到的比特幣或法定貨幣因為比特幣託管人造成的故障。託管協議規定，“損失” 應包括比特幣託管人未能執行有效的提款請求、非根據提款請求從信託的比特幣賬户中提取比特幣，或者信託無法根據提款請求及時從比特幣賬户提取比特幣的情況，每種情況都是由於比特幣託管人造成的失敗；但是，前提是比特幣託管人未能允許及時提款，因為比特幣託管人已經確定了這一點由於要求它不能這樣做適用法律法規的規定或由於其欺詐檢測控制措施的運作而被視為損失，前提是比特幣託管人採取合理和真誠的行動。託管協議規定，如果由於比特幣託管人的疏忽、欺詐、故意或魯莽的不當行為或違規行為導致信託的比特幣或法定貨幣損失

比特幣託管人將盡快向信託基金返還相當於損失所涉數字資產數量的相同數字資產，或向信託基金返還相當於損失所涉法定貨幣數量的相同數量的相同法定貨幣（如果損失涉及法定賬户）。但是，信託不控制比特幣託管人，也無法保證比特幣託管人將及時或根本履行其根據託管協議對信託承擔的義務。託管協議規定，（i）比特幣託管人不擁有或控制管理數字資產（包括比特幣區塊鏈）運營的網絡的底層軟件協議，（ii）比特幣託管人不保證其安全性、功能或可用性，（iii）在任何情況下，比特幣託管人均不對包括比特幣在內的數字資產開發者或發起人的任何行為、決定或不作為承擔任何責任。。

同樣，根據清算協議，比特幣託管人與清算服務相關的責任限制如下：除清算協議中明確規定的情況外，比特幣託管人對通過清算服務向流動性提供者以現金出售或購買比特幣以換取現金（例如交易，“清算交易”）不承擔任何責任。比特幣託管人可以依賴通過Gemini平臺提交的任何清算請求，但不承擔任何責任。在沒有重大過失、故意不當行為或欺詐的情況下，比特幣託管人對因清算請求或使用清算服務而造成的任何損失不承擔任何責任。Gemini使用的驗證和確認程序僅用於驗證清算請求的來源，以及各方是否履行了與清算請求有關的各自義務，而不是為了發現清算請求內容中的錯誤或防止重複的清算請求。信託應對因其提供的清算請求而造成的損失、信託或代表信託所犯的任何錯誤、因欺詐或信託或代表信託提出的任何清算請求的重複而直接或間接導致的任何錯誤，或因信託使用的任何設備出現故障或信託用於交付清算請求的憑證丟失或泄露而造成的任何損失負責。比特幣託管人可以出於遵守適用法律法規或與其欺詐或其他合規控制和系統有關的任何理由拒絕、拒絕結算或以其他方式不完成任何通過清算服務結算比特幣交易的請求，比特幣託管人對信託、任何交易對手或因比特幣託管人拒絕、拒絕或以其他方式未完成交易結算而產生的任何其他方不承擔任何責任通過清算服務。比特幣託管人將不會通過清算服務結算交易：（i）如果清算交易的任何一方在約定的到期時間之前，未以所需的法定貨幣金額或比特幣金額（視情況而定）為其在比特幣託管人持有並與清算服務相關的賬户（就信託而言，為清算賬户和法定賬户）（如適用）注資；（ii）如果清算交易的任何一方尚未確認其在之前接受向比特幣託管人提出的清算請求約定的到期時間；（iii）如果交易的任何一方不是Gemini客户；或（iv）出於比特幣託管人自行決定遵守適用的法律法規或與比特幣託管人的欺詐或其他合規控制和系統有關的任何其他原因。儘管比特幣託管人已向發起人表示，一旦信託和流動性提供者在與清算服務相關的比特幣託管人的各自賬户（就信託而言，為清算賬户和法定賬户）中為比特幣和現金注資，清算交易通常會在幾分鐘內自動結算，但清算協議並未要求比特幣託管人這麼快結算交易。這些以及對比特幣託管人責任的其他限制可能使其能夠避免對潛在損失承擔責任，即使比特幣託管人直接造成了此類損失。

清算協議規定它受Gemini的用户協議約束。根據Gemini的用户協議，Gemini同意根據用户協議採取合理的謹慎措施並做出商業上合理的努力來履行Gemini對信託的責任，或者在法律要求或用户協議規定的情況下采取更嚴格的謹慎態度。Gemini採取商業上合理的努力為信託基金提供可靠和安全的平臺。由於各種因素，服務中斷、錯誤或其他缺陷可能會不時發生，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素可能導致延遲、服務錯誤或系統中斷，從而在訪問信託賬户、提取法定貨幣或比特幣、存入法定貨幣或比特幣，和/或下達和/或取消訂單方面造成困難。

根據用户協議，Gemini對超出Gemini合理控制範圍的任何原因或條件（無論是否可預見）直接或間接導致的任何延遲、履行失敗或服務中斷概不負責，包括但不限於任何天災、核災或自然災害、疫情、民事或軍事當局的作為或不作為、戰爭行為、恐怖主義、破壞、內亂、罷工或其他勞資糾紛、事故、事故、緊急狀態或設備或公用設施、通信中斷、丟失或故障、計算機（硬件或軟件）、互聯網或網絡提供商服務。

除法律要求的範圍外，根據用户協議，無論是合同還是侵權行為，Gemini均不對與用户協議約束的交易相關的任何懲罰性、特殊、間接、後果、附帶或類似的損害承擔責任，包括交易或其他利潤損失、資產價值減少或商業機會的損失（即使Gemini已被告知可能發生這種情況）。Gemini因違反用户協議而承擔的全部責任應受該信託在損失時由Gemini保管的任何據稱丟失的法定貨幣和數字資產的價值的限制。根據用户協議，Gemini對自動或其他合規性檢查導致的服務延遲或中斷或其他合理的服務延遲或中斷概不負責，顧名思義，包括任何短於一週的延遲或中斷，或Gemini或其服務提供商無法控制的服務延遲或中斷。用户協議下的責任限制包括但不限於任何可能影響信託計算機或其他設備的計算機病毒、間諜軟件、詐騙軟件、特洛伊木馬、蠕蟲或其他惡意軟件，或任何網絡釣魚、欺騙、域名冒名或其他攻擊、機械或電子設備或通信線路故障、電話或其他互連問題（例如，您無法訪問互聯網）造成的任何損害或中斷服務提供商）、未經授權的訪問、盜竊、操作員錯誤、罷工或其他勞動問題或任何不可抗力。Gemini 不保證持續、不間斷或安全地訪問 Gemini。對於任何Gemini服務提供商（包括Gemini的銀行）或任何其他參與者在用户協議允許或法律規定的時限內，或由於信託的疏忽而導致的任何未能或延遲採取行動，Gemini概不負責。

根據用户協議，Gemini對任何 “系統故障”（定義為Gemini、Gemini服務提供商使用的任何計算機硬件或軟件的故障，或Gemini或Gemini服務提供商使用的任何電信線路或設備的故障），或計劃外維護或停機不承擔任何責任，前提是Gemini採取了商業上合理的努力來防止或限制此類系統故障或停機，前提是Gemini採取了商業上合理的努力來防止或限制此類系統故障或停機。雙子座不對雙子座合理控制範圍以外的任何其他情況負責。

額外比特幣託管人的母公司Coinbase Global維持高達3.2億美元的商業犯罪保單，旨在承保Coinbase Global及其所有子公司，包括額外比特幣託管人（統稱為 “Coinbase Global及其子公司被稱為 “Coinbase Global受保人”）持有的客户資產損失，包括員工串通或欺詐、包括盜竊在內的身體損失、關鍵材料損壞、安全漏洞或黑客入侵和欺詐性轉賬。Coinbase Global維護的保險由Coinbase的所有客户共享，並非針對信託或額外比特幣託管人的客户，也可能不足以保護信託免受所有可能的損失或損失來源。Coinbase Global的保險可能無法涵蓋信託基金遭受的損失類型。或者，信託可能被迫與Coinbase Insureds的其他客户或客户分享此類保險收益，這可能會減少信託可用的此類收益金額。此外，比特幣保險市場有限，Coinbase Global維持的保險水平可能大大低於信託的資產。儘管額外比特幣託管人根據託管的資產維持一定的資本儲備要求，並且此類資本儲備可能為彌補信託資產損失提供額外的手段，但信託無法保證額外比特幣託管人將保持足夠的資本儲備以彌補信託數字資產的實際或潛在損失。

此外，根據額外比特幣託管協議，額外比特幣託管人的責任限制如下，除其他外：（i）對於任何附帶的、間接的、特殊的、懲罰性的、間接的、間接的或類似的損失，即使額外比特幣託管人已被告知或知道或應該知道這種可能性，附加比特幣託管人及其關聯公司或其各自的官員，也不承擔任何責任；董事、代理人、僱員和代表在任何情況下都不應有任何對任何違反《附加比特幣託管協議》規定的義務的行為承擔的責任，該行為並非因其疏忽、過失、欺詐或故意不當行為所致；以及 (iii) 以下情況除外：(i) 排除責任；(ii) 欺詐；或 (iii)

故意不當行為，在任何情況下，任何Coinbase實體因違反額外比特幣託管協議下的義務而承擔的總責任均不得超過 (a) 引起此類責任的交易所涉及的比特幣的價值，以及 (b) 信託在12個月內就託管、交易執行、貸款或交易後信貸（如果適用）及其他服務向該Coinbase實體支付的費用總額，以較高者為準在引起此類責任的事件發生之前的一段時間，且僅限於就根據額外比特幣託管協議提供的託管服務而言，額外比特幣託管人的責任不得超過 (i) 信託在產生此類責任的事件發生前的12個月期間向額外比特幣託管人支付的託管服務費用總額；或 (ii) 與該事件有關的信託額外比特幣賬户中存入的比特幣的價值，以較高者為準承擔此類責任；前提是，在任何情況下都不得 “額外比特幣”託管人對每個冷庫地址的總負債超過一億美元（100,000,000.00美元）。

“排除負債” 是指（x）與信託有關的，（1）信託根據額外比特幣託管協議承擔的辯護和賠償義務；（2）信託根據額外比特幣託管協議所欠的任何未付佣金或費用；（3）信託違反額外比特幣託管協議下的陳述和保證；（y）與額外比特幣託管人及其在額外比特幣下的辯護和賠償義務相關的任何未付佣金或費用監護協議。

關於排除負債，額外比特幣託管人對信託承擔的因額外比特幣託管人在《額外比特幣託管協議》下的辯護和賠償義務而產生或與之相關的任何損失的責任總額將限制為等於500萬美元（合5,000,000.00美元）的金額。

一般而言，根據額外比特幣託管協議，額外比特幣託管人不承擔任何責任，除非其存在疏忽、欺詐、嚴重違反適用法律或故意不當行為。對於因超出額外比特幣託管人合理控制範圍的原因或條件而直接導致的延遲、暫停運營、履約失敗或服務中斷，額外比特幣託管人不承擔任何責任。此外，額外比特幣託管人維持的保險可能不足以償還其對信託的負債。

從任何從信託的額外比特幣賬户中提取比特幣的請求到向比特幣網絡提交信託提款之間，額外比特幣託管人最多需要二十四（24）個小時。可能需要從離線存儲中檢索某些信息，以便於根據信託的指示進行提款，這可能會延遲從信託的額外比特幣賬户中提款的啟動或存入資金。從信託基金的額外比特幣賬户發出通知後，不得在少於二十四（24）小時內存入或提取比特幣。此類請求的時間應為從信託的額外比特幣賬户發送此類通知的時間。在上述背景下，在這二十四（24）小時的通知期內，額外比特幣託管人對以下方面的可用性和/或可訪問性不作任何陳述或保證：（1）比特幣、（2）託管交易（定義見附加比特幣託管協議，包括存款或提款）、（3）額外比特幣賬户或（4）託管服務（定義見附加比特幣託管協議）。儘管額外比特幣託管人將盡合理努力及時處理客户發起的存款，但額外比特幣託管人對完成存款處理所需的時間不作任何陳述或保證，因為此類處理取決於額外比特幣託管人無法控制的許多因素。

此外，如果比特幣託管人或額外比特幣託管人將來出現破產或破產，鑑於虛擬貨幣行業的比特幣託管人和額外比特幣託管人等實體破產時，客户對第三方代其持有的數字資產的合同保護和合法權利相對未受到考驗，因此客户的資產（包括信託的資產）有可能被視為其財產比特幣的破產財產託管人或額外比特幣託管人和客户（包括信託）可能面臨被視為此類實體的普通無擔保債權人的風險，並面臨此類資產遭受全部損失或價值降價的風險。

每份託管協議和附加比特幣託管協議都包含雙方達成的協議，根據《紐約統一商法》第8條（“第8條”），將記入信託金庫餘額的比特幣和信託的額外比特幣金庫餘額視為金融資產，此外還規定比特幣託管人和額外比特幣託管人將代表信託擔任信託和託管人。如果比特幣託管人或額外比特幣託管人破產，法院可能不會將託管的數字資產視為比特幣託管人或額外比特幣託管人普通財產的一部分。但是，由於數字資產託管安排的新穎性，法院尚未考慮對託管數字資產採用這種處理方式，也無法確定地預測在這種情況下他們將如何作出裁決。就清算賬户而言，由於它是一個綜合賬户，將多個客户的資產（包括信託的資產）合併在一起，因此，如果比特幣託管人破產，就比特幣託管人持有的清算賬户而言，信託很可能會被視為普通無擔保債權人。清算協議不包含第8條的選擇加入。如果比特幣託管人或額外比特幣託管人進入破產程序，並且法院裁定託管的比特幣是比特幣託管人或額外比特幣託管人的財產的一部分，而不是信託的財產，那麼在比特幣託管人或額外比特幣託管人的破產程序中，信託將被視為普通無擔保債權人，信託可能會遭受全部或很大一部分的損失它的資產。此外，如果比特幣託管人或額外比特幣託管人破產，則自動中止可能會生效，並且可能需要曠日持久的訴訟才能收回在比特幣託管人或額外比特幣託管人處持有的資產，所有這些都可能對信託的運營和股票價值產生重大負面影響。

根據信託協議，受託人和保薦人對產生的任何責任或費用概不負責，包括但不限於由於比特幣託管人的任何比特幣損失、受託人或保薦人有重大過失或惡意行為或發起人違反信託協議（視情況而定）而產生的任何責任或費用。因此，信託或股東對受託人或保薦人的追索權是有限的，包括在比特幣託管人損失比特幣的情況下。

股東就保薦人、受託人和信託的其他服務提供商向信託提供的服務，包括但不限於與持有比特幣或提供與比特幣流動相關的指令有關的服務，向其提出的追索權是有限的。為避免疑問，保薦人、受託人或其任何關聯公司或任何其他方均未擔保信託的資產或負債，或以其他方式承擔信託的負債，或任何服務提供商對信託的義務或責任，包括但不限於比特幣託管人或額外比特幣託管人。因此，信託的比特幣可能會遭受損失，該損失不在比特幣託管人或額外比特幣託管人的保險範圍內，也沒有人對此承擔賠償責任。因此，根據適用法律，信託或股東的追索權是有限的。

以下內容取代並取代了招股説明書第37頁上的 “風險因素——與投資信託相關的風險——如果信託需要向保薦人、受託人、過户代理人、比特幣託管人或現金託管人提供賠償，則股票的價值將受到不利影響。”

如果信託需要根據信託文件對保薦人、受託人、過户代理人、比特幣託管人、額外比特幣託管人或現金託管人進行賠償，則股票的價值將受到不利影響。

根據信託文件，每位保薦人、受託人、過户代理人、比特幣託管人、額外比特幣託管人和現金託管人都有權就信託在沒有重大過失、惡意或故意不當行為的情況下承擔的某些負債或費用獲得信託的賠償。因此，發起人、受託人、過户代理人、比特幣託管人、額外比特幣託管人或現金託管人可能要求使用信託的資產進行賠償，以彌補他們遭受的損失或責任。這將減少信託基金的比特幣持有量和股票的價值。

以下內容是緊隨其後的風險因素 “風險因素——與投資信託相關的風險——Gemini擔任幾種競爭性交易所交易比特幣產品的比特幣託管人”，以及

該信託的現金託管人和流動性提供者還可能與競爭的交易所交易比特幣產品或與數字資產行業的其他公司進行交易，這可能會加劇互連性和傳染風險，並對信託的創建和贖回過程產生不利影響。” 在招股説明書第38頁。

Coinbase充當幾種競爭性交易所交易比特幣產品的比特幣託管人，這可能會對信託的運營乃至股票的價值產生不利影響。

額外比特幣託管人是Coinbase Global的附屬機構。截至本文發佈之日，按市值計算，Coinbase Global是全球最大的上市加密資產公司，也是全球最大的託管資產託管人。憑藉其領先的市場地位和能力，以及具有機構能力的加密資產經紀和託管服務提供商數量相對有限，Coinbase充當了幾種競爭的交易所交易比特幣產品的比特幣託管人。因此，Coinbase在支持美國現貨比特幣交易所交易產品生態系統方面起着至關重要的作用，其規模和市場份額帶來了風險，即Coinbase可能無法為其運營提供適當的資源，無法充分支持所有使用其服務的產品，這些產品可能會損害信託、股東和股票價值。如果Coinbase偏愛某些產品的利益而不是其他產品的利益，則可能會導致對不太受歡迎的產品的關注不足或相對不利的商業條款，這可能會對信託的運營乃至股票的價值產生不利影響。

以下內容取代並取代了招股説明書第41頁風險因素 “風險因素——監管風險——匿名、制裁和非法融資風險。” 的最後兩段：

每位比特幣託管人和額外比特幣託管人都採用並實施了反洗錢和制裁合規計劃，該計劃提供了額外的保護，以確保保薦人和信託不會與受制裁方進行交易。值得注意的是，比特幣託管人使用區塊鏈分析進行Know-Your-Transaction（“KYT”）篩選，以識別、檢測和降低與受制裁或其他非法行為者進行交易的風險。根據比特幣託管人的KyT計劃，任何交付到信託管賬户的比特幣都將接受篩查，以確保該比特幣的來源不是非法的。額外比特幣託管人的KyT計劃包括強有力的內部政策、程序和控制措施，以打擊企圖將額外比特幣託管人用於非法或非法目的的行為，包括客户識別計劃、對所有員工和官員進行反洗錢義務和要求的年度培訓、向美國金融犯罪執法網絡提交可疑活動報告以及對額外比特幣託管人反洗錢計劃的年度獨立審計。

無法保證此類程序將始終有效。如果授權參與者或流動性提供者沒有足夠的政策、程序和控制措施來遵守適用的反洗錢和適用的制裁法律，或者信託的盡職調查無效，則可能會導致違反此類法律的行為，這可能會導致信託、保薦人、受託人或其關聯公司根據此類法律承擔監管責任，包括政府罰款、罰款和其他處罰，以及可能對比特幣託管人或額外比特幣託管人承擔服務或停止服務的責任。上述任何一項都可能導致股東損失或對信託的運營能力產生負面影響。

以下內容取代並取代了風險因素 “風險因素——其他風險——儘管比特幣託管人是信託資產的受託人，但它可能會辭職或被贊助人撤職，這可能會引發信託提前解散。”，招股説明書第46頁：

儘管比特幣託管人和額外的比特幣託管人是信託資產的受託人，但它可能會辭職或被贊助人免職，這可能會引發信託的提前解散。

根據《紐約銀行法》第100條，比特幣託管人和額外比特幣託管人是受託人，也是《顧問法》第206（4）-2（d）（6）條規定的合格託管人，並獲準代表信託託管信託管信託管信託的比特幣。但是，比特幣託管人或額外比特幣託管人可以立即終止託管協議或額外比特幣託管協議（視情況而定），也可以在提供託管協議或

額外的比特幣託管協議。如果比特幣託管人或額外比特幣託管人辭職、被免職或被適用法律或法規禁止其擔任託管人，並且沒有僱用任何繼任託管人，則保薦人可以根據信託協議的條款解散信託。

以下內容取代並取代了招股説明書第50頁的風險因素 “風險因素——其他風險——信託及其服務提供商面臨某些運營風險”：

信託及其服務提供商，包括髮起人、管理人、過户代理人、比特幣託管人和現金託管人（以及授權參與者和做市商）可能會因人為錯誤、處理和通信錯誤、交易對手或第三方錯誤或技術或系統故障而遭受中斷，這些都可能對信託產生不利影響。儘管信託基金及其服務提供商尋求通過內部控制和運營風險管理流程來降低這些運營風險，但這些措施可能無法識別或可能不足以應對所有這些風險。此外，分別於2015年和2012年成立的比特幣託管人和額外比特幣託管人的運營公司和經驗都有限，這可能會增加某些運營風險。

在招股説明書第81頁上的 “信託的服務提供商——比特幣託管人——比特幣託管人在清算協議中的作用” 之後添加了以下內容。

額外的比特幣託管人

信託持有的比特幣的額外比特幣託管人是Coinbase Custody Trust Company, LLC，該信託已與額外比特幣託管人簽訂了額外比特幣託管協議。贊助商可以自行決定增加或終止比特幣託管人。保薦人可以自行決定更換信託所持比特幣的託管人，但它沒有任何義務這樣做，也沒有義務向其他此類託管人尋求信託的任何特定條款。

額外比特幣託管人將在額外比特幣金庫餘額中的隔離賬户中保管信託基金的所有比特幣。額外比特幣保管庫餘額中持有的信託資產存放在隔離的錢包中，不與額外比特幣託管人的其他客户的資產混合。

額外比特幣託管人將把與信託的比特幣相關的所有私鑰保存在額外比特幣託管人的額外比特幣保管人中的冷藏庫餘額中。冷存儲是一種保護方法，通過這種方法，與比特幣相對應的私鑰以離線方式生成和存儲。私鑰是在離線計算機或未連接到互聯網的設備中生成的，因此它們更能抵禦黑客攻擊。相比之下，在熱存儲中，私鑰保存在網上，更易於訪問，從而提高了傳輸效率，儘管它們可能更容易受到黑客攻擊。

私鑰的冷存儲可能涉及將此類密鑰保存在非聯網的計算機或電子設備上，或者將公鑰和私鑰存儲在存儲設備或印刷介質上，並從所有計算機中刪除密鑰。額外的比特幣託管人可能會收到比特幣的存款，但如果不使用相應的私鑰，則不得發送比特幣。此類私鑰存儲在美國和歐洲境內的冷藏設施中，出於安全原因，未披露冷藏設施的確切位置。額外比特幣託管人的有限數量員工參與私鑰管理業務，而額外比特幣託管人則表示，沒有一個人可以獲得完整的私鑰。額外比特幣託管人的內部審計團隊定期對託管業務進行內部審計，額外比特幣託管人表示，涵蓋私鑰管理控制的系統和組織控制（“SOC”）認證也由外部提供商對額外比特幣託管人進行。

額外比特幣託管人對保存在其熱錢包中的比特幣採取了以下安全政策和做法：熱錢包私鑰在高度安全的環境中在線管理；只有通過預定義環境的有限編程訪問才能訪問高安全性環境；所有人對環境的訪問都是特殊的，需要通過額外的身份驗證機制；私鑰以加密的、不可導出的格式存儲在專用資源中。運營宂餘是通過在宂餘、高可用性模式下運行服務來實現的，跨地域宂餘

設施，同時定期進行系統備份，從而防止服務中斷和單點故障。

Coinbase Global維持高達3.2億美元的商業犯罪保險單，旨在彌補Coinbase Insureds持有的客户資產損失，包括員工串通或欺詐、包括盜竊、關鍵材料損壞、安全漏洞或黑客攻擊以及欺詐性轉移在內的物理損失。Coinbase Global維護的保險由Coinbase的所有客户共享，並非特定於信託基金或在額外比特幣託管人處持有比特幣的客户，也可能不足以保護信託免受所有可能的損失或損失來源。

如果出現fork萬億.e附加比特幣託管協議，額外比特幣託管人可以暫時暫停服務，並可自行決定是否完全支持（或停止支持）分叉協議的任一分支，前提是額外比特幣託管人應採取商業上合理的努力避免停止支持此類分叉協議的兩個分支，並將至少支持原始數字資產。《額外比特幣託管協議》規定，除其中規定外，額外比特幣託管人應做出商業上合理的努力協助信託基金檢索和/或獲得與分叉、空投或類似事件相關的任何資產，額外比特幣託管人不承擔任何因與比特幣網絡或分叉協議不受支持的分支相關的底層軟件協議的運行而產生或與之相關的任何責任、義務或責任，因此，信任承認並承擔同樣的風險。《額外比特幣託管協議》進一步規定，除非額外比特幣託管人及其附屬機構通過Coinbase網站上的書面公開聲明特別溝通，否則額外比特幣託管人不支持空投、元幣、彩色硬幣、側鏈或其他衍生品、增強或分叉協議、代幣或硬幣，以補充比特幣或與比特幣互動。保薦人已承諾促使信託永久且不可撤銷地放棄信託未來可能有權獲得的任何附帶權利和投資者關係虛擬貨幣。信託無權獲得任何附帶權利或投資者關係虛擬貨幣。此外，根據附加比特幣託管協議或其他協議，如果信託終止與託管人的託管安排，託管人無權代表信託行使、獲得或持有任何此類放棄的附帶權利或投資者關係虛擬貨幣（視情況而定），也無權將任何此類放棄的附帶權利或投資者關係虛擬貨幣轉讓給信託。有關信託基金和贊助商對分叉或空投資產的政策的更多信息，請參閲 “風險因素——比特幣區塊鏈的臨時或永久 “分叉” 可能會對信託的投資產生不利影響。”未經信託基金同意，額外比特幣託管人和任何其他Coinbase實體均不得從信託基金的額外比特幣金庫餘額中提取信託的比特幣，也不得貸款、抵押、質押或以其他方式抵押信託的比特幣。

額外比特幣託管人的 “不可抗力條款” 規定：對於延遲、暫時或永久暫停運營、未能履行額外比特幣託管協議或服務中斷的直接原因，包括超出其合理控制範圍的原因或條件，則額外比特幣託管人和客户均不對對方承擔責任，任何天災；禁運；自然災難；民事或軍事當局的行為；恐怖行為；黑客攻擊（前提是附加比特幣託管人已採取合理的預防措施，並以符合其適用的黑客風險政策和程序的方式行事，這樣做並非疏忽）；政府禁令；內亂；戰爭；罷工或其他勞資糾紛；火災；惡劣天氣；電信、互聯網服務或網絡提供商服務中斷；Fedwire、Swift不可用或銀行的付款流程；傳染病爆發疾病或任何其他公共衞生危機，包括檢疫或其他必要的員工限制；或受影響方合理控制範圍之外的任何其他災難或重大事件。

根據額外比特幣託管協議，額外比特幣託管人的責任限制如下，除其他外：（i）對於任何附帶的、間接的、特殊的、懲罰性、間接的或類似的損失，即使額外比特幣託管人已被告知或知道或應該知道這種可能性，額外比特幣託管人也不承擔任何責任；（ii）額外比特幣託管人、其關聯公司或其各自的高級管理人員、董事，代理人、僱員和代表在任何情況下均不承擔任何責任尊重任何非因其疏忽、過失、欺詐或故意不當行為而違反其在《附加比特幣託管協議》下的義務的行為；以及 (iii) 以下情況除外：(i) 排除責任；(ii) 欺詐；或 (iii) 故意的

不當行為，在任何情況下，任何Coinbase實體因違反額外比特幣託管協議下的義務而承擔的總責任均不得超過 (a) 引起此類責任的交易所涉及的比特幣的價值，以及 (b) 信託在前12個月期間就託管、交易執行、貸款或交易後信貸（如果適用）和其他服務向該Coinbase實體支付的費用總額，以較高者為準僅限於引起此類責任的事件，且僅限於就根據額外比特幣託管協議提供的託管服務而言，額外比特幣託管人的責任不得超過 (i) 信託在引起此類責任的事件發生前的12個月期間向額外比特幣託管人支付的託管服務費用總額；或 (ii) 與引發該事件相關的信託額外比特幣賬户中存入的比特幣的價值，以較高者為準此類責任；前提是，在任何情況下都不是 “額外比特幣”託管人對每個冷庫地址的總負債超過一億美元（100,000,000.00美元）。

根據額外比特幣託管協議，除非是疏忽、欺詐、嚴重違反適用法律或故意不當行為，否則額外比特幣託管人對任何可能影響信託計算機或其他設備的計算機病毒、間諜軟件、恐嚇軟件、特洛伊木馬、蠕蟲或其他惡意軟件或任何網絡釣魚、欺騙或其他攻擊造成的任何損害或中斷不承擔任何責任、義務或責任。

額外比特幣託管人可以在出於任何原因向信託提供適用通知後，以任何理由無故終止根據比特幣額外託管協議提供的服務，也可以出於原因立即終止附加比特幣託管協議下的服務（“原因” 在《附加比特幣託管協議》中定義為：(i) 信託違反了《額外比特幣託管協議》的任何條款，如果發生與支付相關的違規行為，此類違規行為在信託收到此類違規通知後的三 (3) 個工作日內無法糾正或者在十 (10) 個工作日內未治癒在向信託發出此類違規通知後的幾天內；（ii）信託採取任何行動解散或清算（iii）信託破產，為債權人的利益進行轉讓，受託人、接管人或類似機構的直接控制；（iv）信託受到任何破產或破產程序的約束；（v）額外比特幣託管人瞭解與信託財務有關的任何事實或情況、法律、監管或聲譽地位，這合理地會對以下方面產生重大不利影響信任的能力

遵守其在《額外比特幣託管協議》下的義務，此類事實和情況無法在五 (5) 個工作日內得到糾正；(vi) 根據表面上有效的傳票、法院命令或政府機構具有約束力的命令必須終止；(vii) 信託的額外比特幣賬户受任何未決訴訟、調查或政府程序的約束；或 (vii) 額外比特幣託管人合理地懷疑信託基金試圖規避額外比特幣託管人的控制方式是其他比特幣託管人認為對自己或第三方不恰當或可能有害。）

以下內容是在招股説明書第110頁上的 “重大合同——託管服務協議” 之後立即添加的。

其他比特幣託管服務協議

欲瞭解更多信息，請參閲上文 “信託的服務提供商——額外比特幣託管人” 中提供的額外比特幣託管服務協議的描述。

在招股説明書附錄A-1頁中 “附錄A” 下的定義術語 “1940年法案” 之後添加了以下內容。

“額外比特幣賬户”：額外比特幣託管人為持有信託的比特幣而開設的特殊賬户。

“額外的比特幣託管人”：Coinbase託管信託公司有限責任公司

“額外比特幣託管協議”：該協議規定了額外比特幣託管人、保薦人和信託基金在信託比特幣託管方面的權利和責任。