act-20240331
000182352912/312024Q1假的00018235292024-01-012024-03-3100018235292024-04-30xbrli: shares00018235292024-03-31iso4217: 美元00018235292023-12-31iso4217: 美元xbrli: shares00018235292023-01-012023-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-310001823529US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001823529US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-01-012024-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2024-01-012024-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2024-03-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-03-310001823529US-GAAP：留存收益會員2024-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001823529US-GAAP：留存收益會員2022-12-3100018235292022-12-310001823529US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-01-012023-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001823529美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001823529US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001823529US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001823529US-GAAP：留存收益會員2023-03-3100018235292023-03-310001823529美國公認會計準則：IPO成員2021-09-012021-09-30xbrli: pureact: 州0001823529法案：Enastreltd 會員2023-01-012023-12-310001823529美國公認會計準則：固定到期日成員2024-01-012024-03-310001823529美國公認會計準則：固定到期日成員2023-01-012023-03-310001823529法案：現金現金等價物和短期投資會員2024-01-012024-03-310001823529法案：現金現金等價物和短期投資會員2023-01-012023-03-310001823529美國公認會計準則：固定到期日成員2024-03-310001823529美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001823529US-GAAP：短期投資會員2024-03-310001823529US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-12-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-12-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-03-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-03-310001823529美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-03-310001823529US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2024-03-310001823529US-GAAP：短期投資會員2024-03-310001823529US-GAAP：可供出售證券會員2024-03-310001823529美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001823529US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001823529US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001823529US-GAAP：可供出售證券會員2023-12-31行動:安全0001823529美國公認會計準則：金融服務部門成員2024-03-310001823529法案：技術和通信部門成員2024-03-310001823529法案：公用事業行業集團成員2024-03-310001823529法案：非週期性消費領域成員2024-03-310001823529美國公認會計準則：存款會員2024-03-310001823529美國公認會計準則：存款會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：定價服務會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：資產支持證券會員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員法案：估值技術經紀商報價會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：資產支持證券會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：住宅抵押貸款支持證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：資產支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-12-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-12-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-01-012024-03-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2024-03-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2023-12-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2024-03-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2022-12-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：國內公司債務證券成員2023-03-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2022-12-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-01-012023-03-310001823529美國公認會計準則：外國公司債務證券成員2023-03-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2022-12-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：資產支持證券會員2023-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT: 最低成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT: 最大成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT：加權平均會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：國內公司債務證券成員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT: 最低成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT: 最大成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529法案：估值技術內部模型會員美國公認會計準則：外國公司債務證券成員US-GAAP：衡量輸入信用利差成員SRT：加權平均會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-03-310001823529US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2024-03-310001823529US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2024-03-310001823529US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310001823529US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2024-03-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2023-12-310001823529Act: Runoff和其他儲備產品會員2024-03-310001823529Act: Runoff和其他儲備產品會員2023-12-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2022-12-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2024-01-012024-03-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2023-01-012023-03-310001823529Act: 國內抵押貸款保險產品會員2023-03-310001823529Act: scenao1成員2024-01-012024-03-310001823529Act: scenao2會員2023-01-012023-03-310001823529法案：損失調整會員2024-01-012024-03-310001823529Act: scenao2會員2023-01-012023-03-310001823529Triangle Re 2021-1 有限公司2024-03-310001823529Triangle Re 2021-2 有限公司2024-03-310001823529Triangle Re 2021-3 有限公司2024-03-310001823529Triangle Re 2023-1 Ltd.2024-03-310001823529抵押貸款保險掛鈎票據2024-03-3100018235292020 XOL2024-03-3100018235292021 XOL2024-03-3100018235292022-1 XOL2024-03-3100018235292022-2 XOL2024-03-3100018235292022-3 XOL2024-03-3100018235292022-4 XOL2024-03-3100018235292022-5 XOL2024-03-3100018235292023-1 XOL2024-03-3100018235292024-1 XOL2024-03-310001823529傳統的超額虧損再保險2024-03-310001823529QS 2023-12024-03-310001823529QS 2024-12024-03-310001823529美國公認會計準則：SeniorNotes會員法案：SeniorNotesDue2025 年到期成員2020-12-310001823529美國公認會計準則：SeniorNotes會員法案：SeniorNotesDue2025 年到期成員2020-08-212020-08-210001823529美國公認會計準則：SeniorNotes會員法案：SeniorNotesDue2025 年到期成員2024-03-310001823529美國公認會計準則：SeniorNotes會員法案：SeniorNotesDue2025 年到期成員2023-12-310001823529美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員2022-06-302022-06-300001823529美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員2022-06-300001823529US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：關聯黨成員2024-03-310001823529US-GAAP：關聯黨成員2023-12-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-12-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2024-03-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-03-310001823529US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2024-01-012024-03-310001823529US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-03-3100018235292023-08-010001823529US-GAAP：後續活動成員2024-04-012024-04-300001823529US-GAAP：後續活動成員2024-05-010001823529US-GAAP：後續活動成員2024-04-012024-05-03

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會檔案編號 001-40399
制定 Logo.jpg
Enact 控股有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
特拉華46-1579166
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
（美國國税局僱主
識別碼）
八三叉路 8325 號
羅利， 北卡羅來納27615
(919) 846-4100
（註冊人主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元行動納斯達克股票市場
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☒ 沒有 ☐
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）：是 ☐ 否 ☒
截至 2024 年 4 月 30 日，有 157,292,326 普通股，面值每股0.01美元，已流通。


目錄
頁面
第一部分財務信息
4
第 1 項。財務報表
4
簡明合併資產負債表
4
簡明合併損益表
5
簡明綜合收益表
6
簡明合併權益變動表
7
簡明合併現金流量表
8
簡明合併財務報表附註
9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
29
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
54
第 4 項。控制和程序
55
第二部分。其他信息
56
第 1 項。法律訴訟
56
第 1A 項。風險因素
56
第 2 項。未註冊證券的近期銷售
56
第 5 項。其他信息
56
第 6 項。展品
58
簽名
59
1

關於前瞻性陳述的警示説明
本10-Q表季度報告，包括管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，包含《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。除其他外，這些前瞻性陳述可能涉及我們的預期財務和經營業績、預期業績所依據的相關假設以及管理層的報價。這些前瞻性陳述的區別在於使用了 “將”、“將”、“預期”、“期望”、“相信”、“設計”、“計劃” 或 “打算” 等詞語，這些術語的否定詞以及對未來時期的類似提法。這些觀點涉及難以預測的風險和不確定性，因此，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。我們此處包含的前瞻性陳述僅代表截至本季度報告發布之日。
儘管Enact Holdings, Inc.（“公司”）認為此類前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但除非適用法律要求，否則公司無法保證其預期會實現，也沒有義務因新信息、未來事件或其他原因公開更新任何前瞻性陳述。我們無法預測的因素或事件，包括以下因素，可能會導致我們的實際業績與前瞻性陳述中表達的結果有所不同：
•無法繼續維持私人抵押貸款保險公司資格要求（“PMIers”）或聯邦全國抵押貸款協會（“房利美”）和聯邦住房貸款抵押貸款公司（“房地美”）（政府資助的企業統稱為 “GSE”）對我們施加的任何其他限制；
•經濟狀況惡化或房價下跌，包括嚴重衰退；
•我們的拖欠庫存中貸款存留時間的不確定性，包括寬容計劃和止贖時機的影響；
•我們的損失準備金估算的不確定性或模型中的不準確之處；
•爭奪我們的客户或失去重要客户；
•GSE章程或慣例的變更，包括減少或停止使用抵押貸款保險的行動或決定；
•尋求私人抵押貸款保險替代方案的貸款人或投資者；
•我們的風險管理或損失緩解策略失敗；
•與新興和不斷變化的技術（包括人工智能）相關的風險；
•利率的波動和持續上升；
•資本的可用性有限，需要以不利的條件尋求額外資本；
•再保險的可用性有限；
•評級機構的不利行動；
•與國有企業和GSE的競爭；
•未能管理我們投資組合中的風險；
•我們的保險單所涵蓋的抵押貸款的服務中斷或服務商表現不佳；
2

•因我們的委託承保計劃或合同承保計劃而產生的意外索賠及與之相關的風險；
•我們為彌補損失而收取的保費不足；
•減少低首付貸款的發放量；
•未能保護我們的機密客户信息；
•監管要求的不利變化；
•無法維持足夠的監管資本；
•與我們與Genworth的持續關係相關的風險；
•税法的變化；
•訴訟、監管調查或其他行動；
•無法吸引和留住關鍵員工；
•我們的計算機系統、災難恢復系統、業務連續性計劃安全失敗或受到任何損害，以及未能保護或泄露機密信息；以及
•發生自然或人為災害或突發公共衞生事件，包括由氣候變化引起或加劇的流行病和災害。
我們在2024年2月29日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日財年的10-k表年度報告中提供了有關這些風險及其他風險和不確定性的更多信息。此外，未列出的因素可能會給前瞻性陳述的實現帶來額外的重大障礙。因此，我們提醒您不要依賴任何前瞻性陳述。
3

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
eNact 控股有限公司
簡明的合併資產負債表
 三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
（金額以千計，面值金額除外）（未經審計） 
資產  
按公允價值出售的固定期限證券（攤銷成本為美元）5,653,873 和 $5,559,886 分別截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
$5,351,138 $5,266,141 
按公允價值計算的短期投資9,963 20,219 
投資總額5,361,101 5,286,360 
現金和現金等價物614,330 615,683 
應計投資收益43,450 41,559 
遞延收購成本24,861 25,006 
應收保費43,927 45,070 
其他資產126,644 88,306 
遞延所得税資產89,370 88,489 
總資產$6,303,683 $6,190,473 
負債和權益
負債：
損失儲備$531,443 $518,191 
未賺取的保費138,886 149,330 
其他負債173,500 145,189 
長期借款746,090 745,416 
負債總額1,589,919 1,558,126 
股權：
普通股 ($)0.01 面值； 60萬 已獲授權的股份； 157,704 截至 2024 年 3 月 31 日已發行和流通的股票，以及 159,344 截至 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份）
1,577 1,593 
額外的實收資本2,264,198 2,310,891 
累計其他綜合收益(237,477)(230,400)
留存收益2,685,466 2,550,263 
權益總額4,713,764 4,632,347 
負債和權益總額$6,303,683 $6,190,473 
參見簡明合併財務報表附註
4

eNact 控股有限公司
簡明合併收益表
（未經審計）

 三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計，每股金額除外）20242023
收入：
保費$240,747 $235,108 
淨投資收益57,111 45,341 
淨投資收益（虧損）(6,684)(122)
其他收入402 612 
總收入291,576 280,939 
損失和開支：
發生的損失19,501 (10,984)
收購和運營費用，扣除延期50,934 51,705 
遞延收購成本和無形資產的攤銷2,259 2,640 
利息支出12,961 13,065 
損失和支出總額85,655 56,426 
所得税前收入
205,921 224,513 
所得税準備金44,933 48,525 
淨收入$160,988 $175,988 
普通股每股淨收益：
基本$1.01 $1.08 
稀釋$1.01 $1.08 
已發行普通股的加權平均值：
基本158,818 162,442 
稀釋160,087 163,179 
參見簡明合併財務報表附註
5

eNact 控股有限公司
簡明綜合收益表
（未經審計）

 三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）20242023
淨收入$160,988 $175,988 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
不計信貸損失備抵的證券未實現淨收益（虧損）
(7,079)62,510 
外幣折算收益（虧損）2 (8)
其他綜合收益（虧損）(7,077)62,502 
綜合收益總額（虧損）$153,911 $238,490 
參見簡明合併財務報表附註
6

eNact 控股有限公司
簡明合併權益變動表
（未經審計）
截至2024年3月31日的三個月
（金額以千計）
常見
股票
額外
付費
首都
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
已保留
收入
總計
公正
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$1,593 $2,310,891 $(230,400)$2,550,263 $4,632,347 
綜合收益（虧損）：
淨收入———160,988 160,988 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）——(7,077)—(7,077)
回購普通股(17)(49,707)——(49,724)
股票薪酬支出和行使等1 3,014 —(328)2,687 
分紅———(25,457)(25,457)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$1,577 $2,264,198 $(237,477)$2,685,466 $4,713,764 
截至2023年3月31日的三個月
（金額以千計）
常見
股票
額外
付費
首都
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）
已保留
收入
總計
公正
截至2022年12月31日的餘額$1,628 $2,382,068 $(382,744)$2,099,956 $4,100,908 
綜合收益（虧損）：
淨收入———175,988 175,988 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）——62,502 —62,502 
回購普通股(10)(22,190)——(22,200)
股票薪酬支出和行使等1 2,403 —(225)2,179 
分紅———(22,756)(22,756)
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額$1,619 $2,362,281 $(320,242)$2,252,963 $4,296,621 

參見簡明合併財務報表附註
7

eNact 控股有限公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
 三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）20242023
來自經營活動的現金流：  
淨收入$160,988 $175,988 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
淨投資（收益）虧損6,684 122 
固定到期證券折扣和保費的攤銷(2,437)(657)
遞延收購成本和無形資產的攤銷2,259 2,640 
收購成本延期(1,399)(1,546)
遞延所得税1,032 2,626 
股票薪酬支出3,937 2,179 
債務發行成本的攤銷674 630 
某些資產和負債的變化：
應計投資收益(1,891)(101)
應收保費1,143 (267)
其他資產447 986 
損失儲備13,252 (17,581)
未賺取的保費(10,444)(14,037)
其他負債13,051 (31,643)
經營活動提供的淨現金187,296 119,339 
來自投資活動的現金流：
購買可供出售的固定到期證券(409,240)(121,118)
購買股權(5,512)— 
出售可供出售的固定期限證券的收益190,227 19,544 
可供出售的固定到期證券的到期收益104,412 136,776 
短期投資的淨變動10,254 863 
其他(3,609)(2,602)
由（用於）投資活動提供的淨現金(113,468)33,463 
來自融資活動的現金流：
回購普通股(49,724)(22,200)
已支付的股息(25,457)(22,756)
用於融資活動的淨現金(75,181)(44,956)
現金和現金等價物的淨增加（減少）(1,353)107,846 
期初的現金和現金等價物615,683 513,775 
期末的現金和現金等價物$614,330 $621,621 
參見簡明合併財務報表附註
8
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(1)業務性質、組織結構和陳述基礎
隨附的未經審計的簡明合併財務報表合併包括Enact Holdings, Inc.（“EHI” 及其子公司 “公司”、“我們” 或 “我們的”）（前身為Genworth Mortgage Holdings, Inc.）的賬目。EHI是Genworth Financial, Inc.（“Genworth”）的子公司，自2012年EHI在特拉華州註冊成立以來一直如此。2021 年 9 月，我們完成了少數股權首次公開募股（“IPO”） 18.4EHI 普通股的百分比。
我們從事撰寫和承擔住宅抵押貸款擔保保險的業務。該保險保護貸款人和投資者免受因不償還抵押貸款、信託契約或其他構成住宅房地產留置權的工具所產生的某些損失。我們提供的私人抵押貸款保險產品主要為以優惠為基礎的個人承保住宅抵押貸款（“主要抵押貸款保險”）。我們的主要抵押貸款保險使借款人能夠以低於房屋價值20％的首付購買房屋。初級抵押貸款保險還有助於在二級抵押貸款市場上出售這些低首付抵押貸款，其中大多數出售給政府贊助的企業。我們還有選擇地與貸款人和投資者進行保險交易，根據該交易，我們在貸款發放時或之後為貸款組合提供保險。
我們還為抵押貸款機構提供收費合同承保服務。抵押貸款保險公司提供的承保服務消除了重複的貸款人和抵押貸款保險公司承保活動，加快了批准程序。
我們通過我們的主要保險子公司Enact Mortgage Insurance Corporation（“EMICO”）（前身為Genworth抵押貸款保險公司）經營業務，業務遍及所有子公司 50 各州和哥倫比亞特區。EMICO是聯邦全國抵押貸款協會（“房利美”）和聯邦住房貸款抵押貸款公司（“房地美”）批准的保險公司。房利美和房地美是政府資助的企業，我們將它們統稱為 “GSE”。
我們還通過我們在百慕大的全資子公司Enact Re Ltd.（“Enact Re”）提供抵押貸款相關保險和再保險。我們捐了美元5002023 年將向 Enact Re 投入百萬美元。截至2024年3月31日，Enact Re根據配額份額再保險協議為EMICO的新舊保險提供了再保險，並投資於Enact的新商機，包括假設與GSE風險分擔相關的超額損失再保險。
我們在單一細分市場中經營業務，這就是我們的首席運營決策者（首席執行官）審查我們的財務業績和分配資源的方式。我們的分部包括一個在墨西哥擁有參考物業的徑流保險集團（“徑流業務”），這對於我們的簡明合併財務報表無關緊要。
隨附的簡明合併財務報表未經審計，是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額和相關披露的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。這些未經審計的簡明合併財務報表包括管理層認為必要的所有調整（包括正常的經常性調整），以公允地列報所列期間的財務狀況、經營業績和現金流量。不應將這些未經審計的簡明合併財務報表中報告的業績視為全年預期業績的必然指標。未經審計的簡明合併財務報告
9
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
此處包含的報表應與截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
(2)會計變動
最近通過的會計聲明
我們在2024年沒有通過新的會計聲明。
尚未通過的會計聲明
分部報告
2023年11月，財務會計準則委員會根據ASC 280發佈了與分部報告披露相關的指導方針。該更新要求逐步披露重要細分市場支出、首席運營決策者（“CODM”）使用的細分市場損益衡量標準以及CODM對這些指標的使用。該指南還要求對擁有單一可報告細分市場的實體進行分部披露。本指導方針適用於自2024年1月1日開始的年度報告期和從2025年1月1日開始的中期報告期，採用追溯方法，允許提前採用，但我們不打算選擇這種方法。我們目前正在評估該指南可能對我們的流程、控制和披露產生的影響。
所得税披露
2023年12月，財務會計準則委員會發布了新的會計指南，以改善所得税的披露。該指南要求每年披露所得税税率對賬中的特定類別，單獨披露與符合量化門檻的對賬項目相關的其他信息，進一步披露已繳所得税，以及其他定性和定量披露方面的改進。該指導方針在2025年1月1日開始的年度報告期內對我們有效，採用預期方法，允許提前採用，但我們不打算選擇這種方法。我們目前正在評估該指南可能對我們的流程、控制和披露產生的影響。
(3)投資
淨投資收益
在所述期間，淨投資收入的來源如下：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
可供出售的固定期限證券$51,156 $41,375 
現金、現金等價物和短期投資7,645 5,620 
扣除費用和費用前的總投資收益58,801 46,995 
投資費用和費用(1,690)(1,654)
淨投資收益$57,111 $45,341 
10
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
淨投資收益（虧損）
下表列出了所示期間的淨投資收益（虧損）：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
可供出售的固定期限證券：
已實現收益總額$203 $— 
已實現總額（虧損）(6,876)(122)
已實現淨收益（虧損）(6,673)(122)
承付款項信貸損失備抵淨變動(11)— 
淨投資收益（虧損）$(6,684)$(122)
截至2024年3月31日或2023年12月31日，歸類為可供出售的固定到期證券沒有記入的信貸損失備抵金，也沒有截至2024年3月31日的三個月期間的活動備抵金。
未實現的投資收益（虧損）
截至所示日期，作為累計其他綜合收益（“AOCI”）單獨組成部分的可供出售證券的未實現損益淨額如下：
（金額以千計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
投資證券的未實現淨收益（虧損）：
固定期限證券$(302,735)$(293,745)
短期投資(2)— 
投資證券的未實現收益（虧損）(302,737)(293,745)
所得税65,102 63,189 
未實現的投資收益（虧損）淨額$(237,635)$(230,556)
截至所述期間，累計其他綜合收益中報告的可供出售證券的未實現淨收益（虧損）的變化如下：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
期初餘額$(230,556)$(382,896)
在此期間產生的未實現收益（虧損）：
投資證券的未實現收益（虧損）(15,665)79,366 
所得税準備金3,314 (16,952)
投資證券未實現收益（虧損）的變化(12,351)62,414 
對淨投資（收益）損失的重新分類調整，扣除税款（美元）1,401) 和 $ (26），分別是
5,272 96 
未實現的淨投資收益（虧損）的變化(7,079)62,510 
期末餘額$(237,635)$(320,386)
11
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
從累計的其他綜合收益中重新歸類為淨投資收益（虧損）的金額包括證券銷售的已實現收益（虧損），這些收益是在特定識別基礎上確定的。
可供出售的固定期限證券
截至2024年3月31日，我們的投資證券的攤銷成本、未實現收益（虧損）總額和公允價值如下：
（金額以千計）
攤銷
成本
未實現收益總額未實現損失總額
公平
價值
美國政府、機構和 GSE$252,372 $494 $(2,417)$250,449 
州和政治行政區劃516,419 1,975 (75,954)442,440 
非美國政府12,316 2 (937)11,381 
美國企業2,890,784 12,654 (158,124)2,745,314 
非美國公司723,441 2,778 (39,582)686,637 
住宅抵押貸款支持9,795 33 (74)9,754 
其他資產支持1,248,746 3,145 (46,728)1,205,163 
可供出售的固定到期證券總數$5,653,873 $21,081 $(323,816)$5,351,138 
短期投資9,965 — (2)9,963 
投資總額$5,663,838 $21,081 $(323,818)$5,361,101 
截至2023年12月31日，我們的投資證券的攤銷成本、未實現收益（虧損）總額和公允價值如下：
（金額以千計）
攤銷
成本
未實現收益總額
未實現損失總額
公平
價值
美國政府、機構和 GSE$194,824 $1,196 $(891)$195,129 
州和政治行政區劃511,906 2,091 (75,783)438,214 
非美國政府12,338 16 (887)11,467 
美國企業2,858,445 19,839 (154,554)2,723,730 
非美國公司725,163 4,288 (39,788)689,663 
住宅抵押貸款支持10,781 38 (64)10,755 
其他資產支持1,246,429 2,848 (52,094)1,197,183 
可供出售的固定到期證券總數$5,559,886 $30,316 $(324,061)$5,266,141 
短期投資20,219 1 (1)20,219 
投資總額$5,580,105 $30,317 $(324,062)$5,286,360 

12
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
可供出售的固定到期證券的未實現虧損總額和公允價值
下表列出了截至2024年3月31日我們未記錄信貸損失備抵額的固定到期證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和個別固定到期證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：
 
少於 12 個月
12 個月或更長時間
總計
（金額以千計）
公允價值
未實現損失總額
證券數量
公允價值
未實現虧損總額
證券數量
公允價值
未實現虧損總額
證券數量
固定期限證券：         
美國政府、機構和 GSE$179,665 $(1,597)33 $27,461 $(820)12 $207,126 $(2,417)45 
州和政治行政區劃2,533 (8)2 411,794 (75,946)86 414,327 (75,954)88 
非美國政府— — — 9,489 (937)1 9,489 (937)1 
美國企業395,722 (6,965)127 1,849,056 (151,159)380 2,244,778 (158,124)507 
非美國公司65,803 (391)24 491,478 (39,191)112 557,281 (39,582)136 
住宅抵押貸款支持— — — 4,391 (74)4 4,391 (74)4 
其他資產支持96,404 (393)40 706,502 (46,335)172 802,906 (46,728)212 
處於未實現虧損狀況的固定到期證券總額$740,127 $(9,354)226 $3,500,171 $(314,462)767 $4,240,298 $(323,816)993 
我們沒有確認上表所列未實現虧損頭寸的證券的信用損失備抵金。根據對證券發行人的定性和定量審查，我們認為未實現虧損主要是由於利率的變化和最近的市場波動，並不表示信貸損失。發行人繼續按時支付本金和利息。
對於所有處於未實現虧損狀況且沒有信貸損失備抵的證券，我們預計將根據我們對收取現金流金額和時間的估計，收回攤銷成本。我們不打算出售，也不預計在收回攤銷成本之前會被要求出售這些證券。
13
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表列出了截至2023年12月31日我們的固定到期證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和個別固定到期證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：
 
少於 12 個月
12 個月或更長時間
總計
（金額以千計）
公允價值
未實現損失總額
證券數量
公允價值
未實現虧損總額
證券數量
公允價值
未實現虧損總額
證券數量
固定期限證券：         
美國政府、機構和 GSE$6,259 $(55)3 $27,942 $(836)13 $34,201 $(891)16 
州和政治行政區劃1,457 (3)2 411,133 (75,780)85 412,590 (75,783)87 
非美國政府— — — 9,575 (887)1 9,575 (887)1 
美國企業146,268 (4,236)37 2,019,843 (150,318)408 2,166,111 (154,554)445 
非美國公司19,369 (102)5 521,442 (39,686)121 540,811 (39,788)126 
住宅抵押貸款支持2,060 (2)1 5,044 (62)4 7,104 (64)5 
其他資產支持102,544 (424)41 806,521 (51,670)192 909,065 (52,094)233 
處於未實現虧損狀況的固定到期證券總額$277,957 $(4,822)89 $3,801,500 $(319,239)824 $4,079,457 $(324,061)913 
可供出售的固定到期證券的合同到期日
截至2024年3月31日的固定到期證券的預定到期分配如下。實際到期日可能與合同到期日不同，因為證券發行人可能有權收回或預付債務，有或沒有看漲期或預付罰款。
（金額以千計）
攤銷
成本
公平
價值
到期時間不超過一年$451,940 $446,335 
一年到五年後到期1,953,086 1,838,150 
五年到十年後到期1,770,978 1,645,235 
十年後到期219,328 206,501 
小計4,395,332 4,136,221 
住宅抵押貸款支持9,795 9,754 
其他資產支持1,248,746 1,205,163 
可供出售的固定到期證券總數$5,653,873 $5,351,138 
截至2024年3月31日，金融和保險、科技和通信、公用事業和消費非週期性行業集團發行的證券約佔 32%， 12%， 12%，以及 11分別佔我們國內外公司固定期限證券投資組合的百分比。沒有其他行業集團佔我們投資組合的9％以上。
截至2024年3月31日，除了美國政府發行或擔保的超過股權10％的證券外，我們沒有在任何單一發行人中持有任何固定到期證券。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元26.3 百萬和美元25.7 為了遵守相關的保險法規，我們投資組合中分別有100萬隻證券存放在各州保險專員處。
在再保險活動方面，為了合同對手的利益，公司必須維護信託資產。這些信託中存款資產的公允價值為美元103.7 截至 2024 年 3 月 31 日，百萬美元77.9 截至 2023 年 12 月 31 日，百萬人。
14
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

(4)公允價值
定期公允價值計量
我們持有按公允價值記賬的固定到期證券和短期投資。固定期限證券和短期投資的公允價值主要根據來自第三方定價服務（“定價服務”）、內部模型和/或經紀人報價的信息估算，這些服務根據工具的類型和信息的可用性使用市場方法、收益方法或市場和收益方法的組合。通常，如果個人證券存在現成且相關的市場活動，則使用市場方法。在某些情況下，如果某一特定證券無法獲得市場信息，但可獲得類似證券的市場信息，則使用類似證券的市場信息對該證券進行估值，這也是一種市場方法。當沒有特定證券（或類似證券）的市場信息或市場信息可用，但此類信息不太相關或可靠時，將使用收益方法或市場和收益方法的組合。對於具有期權的證券，例如看漲或預付款功能（包括資產支持證券），可以使用收益或組合法。根據市場數據的相關性和可用性，這些估值技術可能會因時而異。
此外，儘管我們認為定價服務和經紀人報價提供的估值質量很高，但管理層在考慮了所有相關和可用信息後確定了投資證券的公允價值。
通常，我們首先從定價服務中獲得估值。如果沒有公共證券的價格，我們會獲取經紀人報價。對於所有證券，不包括某些私人固定到期證券，如果既沒有定價服務也沒有經紀人報價估值，我們將使用內部模型確定公允價值。對於某些我們無法從定價服務中獲得估值的私人固定到期證券，我們使用內部模型來確定公允價值，因為類似證券的交易不容易觀察，而且定價服務通常不會對這些證券進行估值。
鑑於我們對定價服務定價方法和程序的理解，定價服務估值的證券通常被歸類為二級，除非我們確定某一證券或一組證券的估值過程使用了大量不可觀察的投入，這將導致估值被歸類為三級。
鑑於缺乏可用的市場數據，經紀商的報價通常基於收益法。由於估值通常包含大量不可觀察的投入，因此我們將基於經紀商報價的公允價值的證券歸類為三級衡量標準。
對於私人固定期限證券，我們採用收益法，即獲取公共債券利差，並利用內部模型中的利差來確定公允價值。該模型的其他輸入包括評級和加權平均壽命，以及用於分配價差的扇區。然後，我們在公共債券利差中增加額外的溢價，這是不可觀察的投入，以調整我們私募的流動性和其他特徵。我們利用估計的市場收益率對證券的預期現金流進行折現，以確定公允價值。我們對證券使用價格上限，其中估計的市場收益率導致的估值可能超過市場交易中獲得的金額。當證券沒有外部評級時，我們會為該證券分配內部評級，以確定應在估值中使用的適當公共債券利差。雖然我們通常將按行業和期限劃分的公共債券利差視為可觀察的投入，但我們會評估我們的私募與公共債券的相似之處、使用的價格上限、適用的流動性溢價以及我們的私募是否有外部評級，以確定所使用的利差是否被視為可觀察的投入。我們對沒有外部證券的私人證券進行分類
15
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
評級或公共債券利差為3級。總體而言，截至2024年3月31日，信貸利差的大幅增加（減少）將導致我們固定到期證券的公允價值大幅下降（增加）。
對於使用內部模型定價的其餘證券，我們使用收益法確定公允價值。我們最大限度地使用可觀測輸入，但通常使用大量不可觀察的輸入來確定公允價值。因此，估值通常被歸類為三級。
我們對是否存在與固定期限證券相關的大量不可觀察的投入的評估是基於我們在管理投資組合過程中獲得的觀察，包括與其他市場參與者的互動、與定價和/或評級的可用性和一致性相關的觀察，以及對新發行和一類證券二級市場交易水平等一般市場活動的理解。此外，我們考慮了從定價服務中獲得的數據，以確定我們的估值是否包含大量不可觀測的輸入，從而將估值歸類為三級。
以下是根據工具分類水平對我們的固定到期證券和短期投資所用投入的摘要。由於輸入的性質相似，我們將某些類別的樂器組合在一起。
1 級測量
有 不 截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定期限證券被歸類為1級。
2 級測量
固定期限證券：
第三方定價服務
在估算固定期限證券的公允價值時，大約 89截至2024年3月31日，我們的投資組合中有百分比是使用第三方定價服務進行定價的。這些定價服務使用行業標準的估值技術，包括基於市場的方法、基於收入的方法、基於市場和基於收入的方法的組合或作為估值過程一部分的其他專有內部生成的模型。這些第三方定價供應商最大限度地利用公開的數據輸入來生成每種資產類別的估值。所用投入的優先級和類型可能會經常變化，因為在定價時，某些投入可能是更直接的估值驅動力。定價服務納入的重要投入的示例可能包括行業和發行人利差、調味料、資本結構、證券期權、抵押品數據、預付款假設、違約假設、拖欠額、債務契約、基準收益率、交易數據、交易商報價、信用評級、到期日和加權平均壽命。我們定期與我們的定價服務機構舉行會議，目的是瞭解第三方定價提供商使用的方法、技術和意見。
16
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表彙總了截至2024年3月31日我們的定價服務對被歸類為二級的固定到期證券的某些公允價值衡量所使用的重要投入：
（金額以千計）
公允價值
主要方法
重要投入
美國政府、機構和 GSE$250,449 交易臺報價、經紀商提要買入方價格、交易價格、期權調整後利差（“OAS”）至掉期曲線、債券市場協會 OAS、國債曲線、機構子彈曲線、發行人到期日利差
州和政治行政區劃$442,440 基於多維屬性的建模系統、第三方定價供應商交易價格、重大事件通知、市政市場數據基準收益率、經紀商報價
非美國政府$11,381 矩陣定價、按基準曲線定價的價差、做市商的價格報價基準收益率、交易價格、經紀商報價、比較交易、發行人利差、買入賣出價差、市場研究出版物、第三方定價來源
美國企業$2,323,803 基於多維屬性的建模系統、經紀商報價、做市商報價、內部模型、基於OAS的模型美國國債曲線、發行人曲線的出價方價格，其中包括行業、質量、期限、OAS百分比以及價差矩陣、交易價格、比較交易、交易報告和合規引擎（“TRACE”）報告的變化
非美國公司$526,637 基於多維屬性的建模系統、基於OAS的模型、做市商的價格報價基準收益率、交易價格、經紀商報價、比較交易、發行人利差、買入賣出價差、市場研究出版物、第三方定價來源
住宅抵押貸款支持$9,754 基於 OAS 的模型、單因子二項式模型、內部定價TRACE報告稱，預付款和違約假設、具有相似特徵的債券彙總，包括抵押品類型、年份、批次類型、加權平均壽命、加權平均貸款年限、發行人計劃和拖欠比率、還款和還款因素
其他資產支持$1,200,372 基於多維屬性的建模系統、按交換曲線定價的價差矩陣、做市商的價格報價每日更新的掉期曲線的利差、來自交易價格和經紀商報價的點差、買入方價格、新發行數據、抵押品表現、預付款速度分析、現金流、抵押品損失分析、歷史問題分析、做市商的交易數據、TRACE報告

17
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
內部模型
我們的二級美國公司和非美國公司證券的一部分是使用內部模型估值的。這些固定到期證券的公允價值為美元171.9 百萬和美元79.4 截至2024年3月31日，分別為百萬人。內部建模證券主要是私人固定到期證券，我們使用市場可觀察的輸入，例如利率收益率曲線、根據該工具的外部評級公佈的類似證券的信用利差以及發行人的相關行業板塊。此外，我們可能會對私人固定期限證券的估值適用一定的價格上限和流動性溢價。價格上限和流動性溢價是根據市場參與者的投入確定的。
短期投資：
歸類為二級的短期投資的公允價值是在考慮通過定價服務獲得的價格之後確定的。
3 級測量
經紀人報價
我們的部分美國公司和其他資產支持證券使用經紀人報價進行估值。經紀人報價是從具有當前市場知識的第三方提供商那裏獲得的，目的是為不按定價服務常規定價的證券提供合理的價格。每年對用於資產估值的經紀人進行審查。我們按經紀人報價定價的3級固定到期證券的公允價值為美元17.0 截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。
內部模型
我們的部分美國公司和非美國公司證券是使用內部模型估值的。債券羣體估值的主要輸入包括非活躍市場中相同資產或類似資產的報價、合同現金流、期限、看漲準備金、發行人評級、基準收益率和信用利差。某些私人固定期限證券使用內部模型進行估值，該模型使用市場可觀察的輸入，例如利率收益率曲線以及類似證券的已公佈信用利差，其中包括大量不可觀察的投入。此外，我們可能會對私人固定期限證券的估值適用一定的價格上限和流動性溢價。價格上限是根據市場參與者的投入確定的。對於結構性證券，估值的主要輸入包括非活躍市場中相同資產或類似資產的報價、合同現金流、加權平均息票、加權平均到期日、發行人評級、證券結構、預期預付款速度和交易量、抵押品類型、當前和預測的損失嚴重程度、平均拖欠率、貸款年限、地理區域、還本付息覆蓋率、該批次的還款優先權、基準收益率和信貸利差。我們使用內部模型定價的3級固定到期證券的公允價值為美元317.9 截至 2024 年 3 月 31 日，百萬人。

18
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表按工具類別列出了截至所示日期我們的資產，這些資產按公允價值定期計量：
 2024 年 3 月 31 日
（金額以千計）
總計
第 1 級
第 2 級
第 3 級
固定期限證券：    
美國政府、機構和 GSE$250,449 $— $250,449 $— 
州和政治行政區劃442,440 — 442,440 — 
非美國政府11,381 — 11,381 — 
美國企業2,745,314 — 2,495,715 249,599 
非美國公司686,637 — 606,083 80,554 
住宅抵押貸款支持9,754 — 9,754 — 
其他資產支持1,205,163 — 1,200,372 4,791 
固定到期證券總額5,351,138 — 5,016,194 334,944 
短期投資9,963 — 9,963 — 
總計$5,361,101 $— $5,026,157 $334,944 
 2023 年 12 月 31 日
（金額以千計）
總計
第 1 級
第 2 級
第 3 級
固定期限證券：    
美國政府、機構和 GSE$195,129 $— $195,129 $— 
州和政治行政區劃438,214 — 438,214 — 
非美國政府11,467 — 11,467 — 
美國企業2,723,730 — 2,476,525 247,205 
非美國公司689,663 — 608,342 81,321 
住宅抵押貸款支持10,755 — 10,755 — 
其他資產支持1,197,183 — 1,194,225 2,958 
固定到期證券總額5,266,141 — 4,934,657 331,484 
短期投資20,219 — 20,219 — 
總計$5,286,360 $— $4,954,876 $331,484 
我們有 不 截至2024年3月31日和2023年12月31日按公允價值記錄的負債。
19
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表列出了有關定期按公允價值計量的資產的更多信息，為此，我們利用了大量不可觀測的（第三級）輸入來確定截至或該日期的公允價值：
 截至 2024 年 1 月 1 日的期初餘額
已實現總額和
未實現的收益
（損失）
購買
銷售
定居點
轉移
進入
第 3 級 (1)
轉移
出來了
第 3 級 (1)
截至 2024 年 3 月 31 日的期末餘額
總收益
（損失）
可歸因於
資產仍在持有
（金額以千計）
包括在內
在網中
收入
包括在內
在 OCI
包括在內
在網中
收入
包括在內
在 OCI
固定期限證券：           
美國企業$247,205 $(7)$(1,892)$— $— $(358)$4,651 $— $249,599 $(7)$(1,892)
非美國公司81,321 7 (669)— — (105)— — 80,554 7 (669)
其他資產支持2,958 8 38 3,935 — (60)— (2,088)4,791 8 13 
總計$331,484 $8 $(2,523)$3,935 $— $(523)$4,651 $(2,088)$334,944 $8 $(2,548)
截至 2023 年 1 月 1 日的期初餘額
已實現總額和
未實現的收益
（損失）
購買
銷售
定居點
轉移
進入
第 3 級 (1)
轉移
出來了
第 3 級 (1)
截至 2023 年 3 月 31 日的期末餘額
總收益
（損失）
可歸因於
資產仍在持有
（金額以千計）
包括在內
在網中
收入
包括在內
在 OCI
包括在內
在網中
收入
包括在內
在 OCI
固定期限證券：
美國企業$220,626 $(13)$4,024 $3,000 $(6,899)$(4,408)$— $— $216,330 $(9)$3,749 
非美國公司95,154 (725)2,767 3,759 (3,543)(23,281)— — 74,131 8 1,432 
其他資產支持3,481 3 14 — — — — (2,514)984 3 (4)
總計$319,261 $(735)$6,805 $6,759 $(10,442)$(27,689)$— $(2,514)$291,445 $2 $5,177 
______________
(1) 固定期限證券第三級的轉入和轉出與主要定價來源的變化以及用於確定公允價值的外部信息（例如外部評級或信用利差）的可觀察性的變化有關。

購買、銷售和結算代表該期間發生的導致資產變化的活動，但不代表期初持有的工具公允價值的變化。
固定期限證券淨收益中包含的已實現和未實現收益（虧損）的列報金額主要代表淨投資收益中記錄的某些固定到期證券的保費和折扣的攤銷和增加。
20
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表彙總了用於某些資產公允價值衡量的重要不可觀測輸入，這些輸入基於內部模型，截至2024年3月31日被歸類為3級：
（金額以千計）
估價
技術
公允價值 (1)
無法觀察
輸入
範圍 (bps)
加權-
平均值 (2)（基點）
固定期限證券：    
美國企業內部模型$247,646 信用利差
14 - 176
102
非美國公司內部模型$70,250 信用利差
79 - 139
106
______________
(1) 某些類別被歸類為三級的工具之所以被排除在外，是因為它們不重要，或者由於獲得某些第三方來源使用的基礎投入（例如經紀人報價）在確定公允價值時用作輸入的能力有限。
(2)不可觀察的輸入按相關工具的相對公允價值加權。

我們有某些未按公允價值記錄的金融工具，包括現金和現金等價物以及應計投資收益，由於這些工具的短期性質，其賬面價值接近公允價值，未包含在本披露中。
無需按公允價值記賬的負債
以下是截至所示日期我們無需按公允價值記賬的金融負債（歸類為二級）的估計公允價值：
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
（金額以千計）
攜帶
金額
公允價值
攜帶
金額
公允價值
長期借款$746,090 $750,525 $745,416 $748,785 
(5)損失儲備
截至所示日期，我們的損失和損失調整費用準備金 (“LAE”) 包括以下內容：
（金額以千計）2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
國內抵押貸款保險$530,770 $517,515 
徑流和其他儲量673 676 
損失準備金總額$531,443 $518,191 
21
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
截至3月31日的三個月，國內抵押貸款保險損失準備金負債活動彙總如下：
（金額以千計）
20242023
總損失準備金，期初餘額$517,515 $518,330 
可收回的再保險，期初餘額(1,294)— 
淨虧損儲備，期初餘額516,221 518,330 
與本事故年度相關的損失和LAE74,364 60,298 
與先前事故年度相關的損失和LAE(54,848)(71,329)
支出總額
19,516 (11,031)
與本事故年度相關的損失和支付的LAE(191)(137)
與先前事故年度相關的損失和支付的LAE(6,548)(6,516)
支付總額
(6,739)(6,653)
淨虧損儲備，期末餘額528,998 500,646 
可收回的再保險，期末餘額1,772 — 
總損失準備金，期末餘額$530,770 $500,646 

損失準備金負債是我們目前的最佳估計；但是，將來可能會對該估計值和相關假設進行調整。這種調整反映了各種新的不利趨勢，可能意義重大，並導致未來儲備金的增加，這可能對我們的經營業績、財務狀況和流動性至關重要。
與本事故年度的保險事件相關的損失與該年發生的違約有關，代表此類違約應支付的最終損失的估計金額。由於拖欠款的實際索賠率（“索賠率”）和索賠金額與我們最初建立儲備金時估算的不同，因此與前幾年的保險事件相關的損失代表儲備金的（有利的）或不利的發展。此類估計基於我們的歷史經驗，我們認為這代表了估算時的預期未來損失。由於報告拖欠款項和支付索賠之間的時間可能延長，以及經濟狀況和房地產市場的變化，最終支付的金額存在很大的不確定性和可變性。
在截至2024年3月31日的三個月中，虧損和LAE為美元74 與本事故年度的保險事件有關的百萬美元主要歸因於新的違約行為，而美元為60截至2023年3月31日的三個月，為百萬美元。
我們還記錄了有利的儲備金調整，主要是根據上一次事故年度的美元儲備金進行的54 百萬，這主要是由2023年初及之前的違約率推動的，因為最近經濟環境的不確定性並未對治癒表現產生最初預期的負面影響。在 2023 年的前三個月，我們發行了 $70 百萬美元的儲備主要是由2020年至2021年與 COVID-19 相關的違約行為的治癒表現所推動的。
(6)再保險
我們將部分保單風險再保險給第三方，以減少我們的最終損失，分散風險敞口並遵守監管要求。我們還承擔其他公司制定的某些政策風險。
22
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
再保險並不能免除我們對投保人的義務。如果再保險公司無法履行其義務，我們仍對再保險索賠負責。我們監測個別再保險公司的財務狀況以及再保險公司相似的地理區域、活動和經濟特徵所產生的風險集中，以降低此類再保險公司的違約風險。
下表列出了再保險對所示期限的保費和應得保費的影響：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
寫出的淨保費：
直接$255,160 $240,939 
假定1,571 59 
割讓(26,428)(19,927)
寫入的淨保費$230,303 $221,071 
淨賺取的保費：
直接$265,604 $254,976 
假定1,571 59 
割讓(26,428)(19,927)
淨賺取的保費$240,747 $235,108 
$的書面保費之間的區別230.3 百萬美元和賺取的保費為 $240.7 百萬表示截至2024年3月31日的三個月中未賺取的保費的減少。$的書面保費之間的區別221.1 百萬美元和賺取的保費為 $235.1 百萬表示截至2023年3月31日的三個月未賺保費的減少。在這兩個時期，未賺保費的減少主要是由於保費隨着時間的推移而賺取的，再加上我們的單一保費抵押貸款保險產品的發放量低。
超額虧損再保險
我們通過傳統再保險提供商小組或通過與非關聯特殊目的保險公司（“Triangle Re Entities”）進行抵押再保險，進行超額損失（“XOL”）保險交易。在這些協議的相應承保期內，EMICO保留承保單的第一層總損失敞口，而再保險公司則提供第二層保障，最高不超過規定的再保險承保金額。EMICO保留的損失超過相應的再保險承保金額。
三角再保險實體通過向符合條件的資本市場投資者發行未註冊私募股權的保險掛鈎票據（“ILN”）來全額抵押其承保範圍。傳統再保險提供商通過持有信託資金來抵押部分保險。我們認為，由於這些XOL保險交易承擔了重大的保險風險和合理的重大損失可能性，因此滿足了再保險會計的風險轉移要求。
EMICO有權在某些事件發生時終止ILN或傳統的XOL再保險協議。
23
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表列出了每筆再保險交易的發行日期、保單日期、初始和當前第一層留存的總虧損以及初始和當前的再保險承保金額。當前金額截至2024年3月31日公佈：
抵押貸款保險相關票據
（金額以百萬計）發行日期保單日期初始第一層保留損失當前第一層保留損耗初始再保險保障目前的再保險覆蓋範圍
Triangle Re 2021-1 有限公司2021 年 3 月 2 日1/01/2014-12/31/2018, 10/01/2019-12/31/2019$212$211$495$48
Triangle Re 2021-2 有限公司4/16/20219/01/2020-12/31/2020$189$188$303$164
Triangle Re 2021-3 有限公司9/02/20211/01/2021-6/30/2021$304$302$372$237
Triangle Re 2023-1 Ltd.11/15/20237/01/2022-6/30/2023$244$244$248$248
總計$697
傳統的超額虧損再保險
（金額以百萬計）發行日期保單日期初始第一層保留損失當前第一層保留損耗初始再保險保障目前的再保險覆蓋範圍
2020 XOL2020 年 1 月 1 日1/01/2020-12/31/2020$691$689$168$14
2021 XOL2/04/20211/01/2021-12/31/2021$671$669$206$122
2022-1 XOL2022年1月27日1/01/2022-12/31/2022$462$460$196$195
2022-2 XOL2022年1月27日1/01/2022-12/31/2022$385$383$25$25
2022-3 XOL2022年3月24日7/01/2021-12/31/2021$317$316$289$207
2022-4 XOL2022年3月24日7/01/2021-12/31/2021$264$263$36$36
2022-5 XOL 9/15/20221/01/2022-6/30/2022$256$255$201$191
2023-1 XOL3/08/20231/01/2023-12/31/2023$360$360$180$180
2024-1 XOL2024 年 2 月 1 日1/01/2024-12/31/2024$78$78$51$51
總計$1,021
配額股份再保險
EMICO與傳統的第三方再保險公司小組簽訂配額份額再保險協議。根據協議，我們割讓所有符合條件的保單所賺取的保費，以換取償割讓的索賠和承保保單的索賠費用、特定的割讓佣金和根據割讓索賠確定的利潤佣金。 EMICO有權在某些事件發生時終止再保險協議。再保險應收賬款記錄在合併資產負債表上的其他資產中。
協議發行日期保單日期割讓百分比割讓委員會利潤佣金
QS 2023-16/30/20231/01/2023-12/31/202316.125%20%
最多 55%
QS 2024-12024 年 3 月 1 日1/01/2024-12/31/202421.225%20%
最多 55%

(7)借款
2020 年 8 月 21 日，我們發行了 $750 百萬本金總額為 6.52025年到期的優先票據百分比（“2025年優先票據”）。2025年優先票據將於2025年8月15日到期，但在2025年2月15日或之後的任何時候，我們都可以選擇在以下地點全部或部分贖回票據 100本金加上應計和未付利息的百分比。2025年優先票據包含慣常違約事件，如果我們違反契約條款，這些違約事件可能導致未償還票據的本金和應計利息加速流動，但須遵守某些通知和補救條件。
24
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表列出了截至所示日期的長期借款：
（金額以千計）三月三十一日
2024		十二月三十一日
2023
6.52025年到期的優先票據百分比
$750,000 $750,000 
遞延借款費用(3,910)(4,584)
總計$746,090 $745,416 
循環信貸協議
2022年6月30日，我們與一個貸款集團簽訂了信貸協議，其中規定 五年, 無擔保循環信貸額度 (“融資”), 初始本金總額為美元200百萬美元，包括使EHI能夠在未承付的基礎上增加該基金的承付額，增加本金總額，最高可達美元100百萬。該融資機制下的借款將按浮動利率累計利息，該浮動利率與EHI選擇的標準短期借款指數掛鈎，外加適用的利潤。適用的利潤率基於某些債務評級機構對EHI優先無抵押債務的評級。該貸款將於2027年6月到期，但在某些條件下，EHI可能需要償還任何未償還的款項，並在到期日之前終止該融資。
我們可能會將該融資機制下的借款用於營運資金需求和一般公司用途，包括向股東派發股息和向保險子公司繳納資本。該融資機制包含多項契約，包括與最低淨資產、資本和流動性水平、最高債務與資本水平和PMIERs合規性相關的財務契約。我們遵守了該基金的所有契約，截至2024年3月31日，該融資機制一直未到期。
(8)所得税
我們使用損失賠償法在單獨的申報表上計算所得税準備金。如果在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間，我們使用單獨的申報法計算税款，則所得税準備金將保持不變。
(9)關聯方交易
我們與Genworth簽訂了各種協議，規定向Genworth報銷某些行政和運營費用，包括但不限於信息技術服務和行政服務（例如財務、人力資源和員工福利管理）。這些協議規定將公司費用分配給所有Genworth業務或子公司。我們為這些服務支付了費用 $2.8 百萬和美元4.7 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
我們的保險子公司的投資組合由Genworth管理。根據投資管理協議的條款，Genworth向我們收取費用。支付給Genworth的所有費用均計入投資費用，幷包含在簡明合併損益表的淨投資收益中。支付給Genworth的總投資費用為 $1.5 百萬和美元1.6 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
我們的員工參與由Genworth贊助的某些福利計劃，以及某些使用Genworth普通股和其他激勵計劃的基於股份的薪酬計劃。
在此之前，我們向Genworth提供了某些信息技術和管理服務（例如設施和維護）。我們向 Genworth 收費 $0.1 在截至2023年3月31日的三個月中，這些服務為百萬美元。
25
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
我們與Genworth簽訂了税收共享協議，因此我們可以參與單一的美國合併所得税申報表。與本協議相關的所有公司間餘額至少每年結算一次。
簡明合併財務報表包括截至目前與經常性服務和費用協議相關的以下應付和應付Genworth款項：
（金額以千計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
應付給 Genworth 的金額$7,226 $8,186 
Genworth的應收款項$789 $215 
(10)普通股每股淨收益
每股基本收益的計算基於已發行普通股的加權平均數。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，攤薄加權平均股票的計算考慮了向員工發行的限制性股票單位和績效股票單位以及向董事發行的遞延股票單位的影響。
每股基本收益和攤薄後淨收益的計算方法如下：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計，每股金額除外）20242023
EHI普通股股東可獲得的淨收益$160,988 $175,988 
普通股每股淨收益：
基本$1.01 $1.08 
稀釋$1.01 $1.08 
已發行普通股的加權平均值：
基本158,818 162,442 
稀釋160,087 163,179 
26
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
(11)累計其他綜合收益的變化
下表顯示了所述三個月內累計其他綜合收益的向前滾動情況：
（金額以千計）未實現淨額
投資
收益（損失）		外幣折算總計
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額，扣除税款$(230,556)$156 $(230,400)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(12,351)2 (12,349)
從其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額5,272 — 5,272 
其他綜合收益總額（虧損）(7,079)2 (7,077)
截至2024年3月31日的餘額，扣除税款$(237,635)$158 $(237,477)
（金額以千計）未實現淨額
投資
收益（損失）		外幣折算總計
截至 2023 年 1 月 1 日的餘額，扣除税款$(382,896)$152 $(382,744)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）62,414 (8)62,406 
從其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額96 — 96 
其他綜合收益總額（虧損）62,510 (8)62,502 
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額，扣除税款$(320,386)$144 $(320,242)
下表顯示了在所述期間將累計其他綜合收益（虧損）中的重要項目重新分類對合並損益表中相應細列項目的影響：
 
從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額
簡明合併損益表中受影響的細列項目
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
未實現的投資收益（虧損）淨額$(6,673)$(122)淨投資收益（虧損）
所得税收益（支出）1,401 26 所得税準備金
(12)股東權益
股票回購計劃
2023 年 8 月 1 日，我們宣佈批准一項新的股票回購計劃，該計劃允許回購高達 $100EHI 的數百萬股普通股。根據該計劃，我們可以隨時自行決定通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式（包括通過第10b5-1條和第100億條交易計劃）進行股票回購。除此項授權外，我們還與Genworth Holdings, Inc.簽訂了一項協議，作為該計劃的一部分，按比例回購其EHI股票。股票回購
27
eNact 控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
項目完成後，預計不會改變Genworth在Enact中的所有權權益。我們預計，未來任何股票回購的時機和金額都將是機會主義的，將取決於多種因素，包括EHI的股價、資本可用性、業務和市場狀況、監管要求和債務契約限制。該計劃不要求EHI收購任何數量的普通股，公司可以隨時自行決定暫停或終止該計劃，恕不另行通知，並且沒有規定的到期日期。
在截至2024年3月31日的三個月中，公司購買了 1,779,838 平均價格為美元的股票27.51 每股，不包括佣金。在截至2023年3月31日的三個月中，公司購買了 916,776 平均價格為美元的股票24.19 每股，不包括佣金。截至2024年3月31日，美元36.9根據股票回購計劃，仍有100萬英鎊可用。截至2024年3月31日，所有庫存股均已退回。
季度末之後，公司購買了 412,678 平均價格為美元的股票30.07 截至2024年4月30日的每股收益。我們還宣佈了一項新的股票回購授權，允許額外購買美元250百萬股EHI普通股。
現金分紅
我們支付了每季度現金分紅 $0.16 2024年第一季度的每股收益和美元0.14 2023年第一季度的每股收益。季度末之後，我們宣佈將第二季度股息提高至美元0.185 每普通股。


28

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們合併財務狀況和經營業績的討論和分析應與截至2023年12月31日的三個月未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及截至2023年12月31日的財年10-k表年度報告（“年度報告”）中截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
除歷史信息外，本討論還包含前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際業績與管理層的預期存在重大差異。上文標題為 “關於前瞻性陳述的警示説明” 的章節和年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 的部分討論了可能導致此類差異的因素。未來的結果可能與本節中介紹的歷史結果有很大差異。除非上下文另有要求，否則此處提及的 “EHI”、“Enact”、“Enact Holdings”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 均指EHI 合併後的情況。
影響我們業績的關鍵因素
與年度報告中披露的因素相比，影響我們業績的因素沒有實質性變化，下文 “趨勢與條件” 中討論的項目影響除外。
趨勢和條件
宏觀經濟環境。在2024年第一季度，由於持續的通貨膨脹壓力、地緣政治環境以及對可能出現衰退的持續擔憂，美國經濟面臨不確定性。
通貨膨脹壓力仍然是一個挑戰，美國勞工統計局在2024年3月報告稱，消費者物價指數同比增長3.5％。美聯儲採取了積極的方針，通過提高利率和縮減資產負債表來應對通貨膨脹。繼2022年七次加息之後，美聯儲在2023年四次加息。抵押貸款利率在2023年底達到20多年高點後一直保持較高水平。
由於抵押貸款利率上升和住房供應持續不足，抵押貸款發放活動在2024年第一季度仍然緩慢。根據全國房地產經紀人協會住房負擔能力指數，在過去幾年中，由於高利率和房價上漲，住房負擔能力惡化，家庭收入中位數的增加僅被家庭收入中位數的增加所抵消。根據FHFA每月僅限購買的房價指數，全國房價在2023年全年略有上漲，但一直保持穩定，直到2024年第一季度。
截至2024年3月31日，失業率為3.8％，較2023年12月31日略有上升。截至2024年3月31日，美國失業人數約為640萬，長期失業的美國人（失業26周以上）約為120萬。
寬容和損失緩解計劃。為應對 COVID-19，允許借款人延長寬限期權，在某些限額的前提下暫停抵押貸款還款，最長可達 18 個月。CARES 法案和 GSE COVID-19 服務相關政策允許的延期寬限已於 2023 年取消。符合一般困難和計劃指導方針的借款人可以繼續獲得標準的寬容政策，作為減輕損失的選擇。此外，2023年3月，GSE宣佈了新的損失緩解計劃，允許面臨財務困難的借款人延期六個月還款。
29

儘管很難預測未來報告的寬容水平，以及寬容計劃中按月抵押貸款還款的保單中有多少會拖延，但服務商報告的寬容度普遍有所下降。截至2024年3月31日，我們的現行主要保單中約有1.1％，即10,479份，是在寬容計劃中報告的，其中約有26％被報告為拖欠保單。
監管的發展。私人抵押貸款保險的市場滲透率和最終的市場規模在一定程度上受到影響GSE和美國政府採取的住房或住房融資政策的行動的影響，包括但不限於聯邦住房管理局（“FHA”）和FHFA。過去，這些行動包括已宣佈的承保標準變更或可能的變更，包括GSE的自動承保系統、聯邦住房管理局定價、GSE擔保費、貸款限額和替代產品的變更。
2022年10月24日，FHFA宣佈驗證和批准FICO 10萬英鎊信用評分模型和VantageScore 4.0信用評分模型，供GSE使用，並修改了貸款機構提供所有三個全國消費者報告機構的信用報告的要求，改為只要求三個全國信用報告機構中的兩個提供信用報告。新信用評分的驗證要求貸款機構為出售給GSE的每筆貸款提供兩個信用評分。2024年2月，FHFA宣佈在2025年第四季度初步實施。實施將需要更新系統和流程，以及行業利益相關者之間的協調。
競爭環境。美國私人抵押貸款保險行業競爭激烈。我們的市場份額受市場進入戰略的執行的影響，包括但不限於相對於同行的定價競爭力以及我們對遠期承諾交易的選擇性參與。我們將繼續通過定價和承保指導方針來管理新業務的質量，這些指導方針會在情況允許時不時修改。我們認為市場和承保條件，包括定價環境，符合我們的風險調整後回報偏好，這使我們能夠以誘人的回報開拓新業務。歸根結底，我們預計，我們的新保險以其良好的信用狀況和有吸引力的價格為我們未來的盈利能力和股本回報率做出積極貢獻。
我們的投資組合。與2023年第一季度相比，2024年第一季度105億美元的新保險承保額下降了20％，這主要是由於預計的抵押貸款保險市場規模縮小和估計的市場份額降低。在2024年第一季度和2023年第一季度，我們的主要堅持率為85％。持續率仍高於歷史水平，這是由於我們的很大一部分現行政策的抵押貸款利率低於當前的抵押貸款利率。自2023年12月31日以來，持續提高的持續性繼續抵消了新保額的下降，導致生效的主要保險（“IIF”）增加了約7億美元。
與2023年第一季度相比，2024年第一季度的淨收入保費增長了約2％，這主要是由於保險的有效增長，但割讓保費的增加部分抵消了這一增長。
損失經歷。截至2024年3月31日的三個月，我們的虧損率為8％，而截至2023年3月31日的三個月的虧損率為（5）％。這兩個時期都受到有利的儲備開發的影響。在2024年第一季度，我們釋放了5400萬美元的儲備金，主要用於支付2023年初及之前的拖欠款項，因為近期經濟環境的不確定性並未對治癒表現產生最初預期的負面影響。相比之下，我們在 2023 年第一季度錄得了 7,000 萬美元的儲備金，這主要與 2020 年和 2021 年 COVID-19 拖欠的良好治療表現有關。
申請貸款損失的嚴重程度可能會受到延長的寬限期限和止贖期限、相關的支出增加以及最近新拖欠貸款金額增加的負面影響。這些對損失嚴重程度的負面影響可以通過嵌入式房價上漲在一定程度上得到緩解。對於 2014 年 10 月 1 日當天或之後投保的貸款，我們的抵押貸款
30

保險單將抵押貸款保險索賠金額中包含的未付利息和相關費用的月數限制為最多36個月。
與2023年第一季度相比，2024年第一季度的新拖欠額有所增加，這主要是由於大型新業務賬簿的老化。本期11,395筆主要拖欠款在2024年第一季度造成了7400萬美元的虧損支出。我們在2023年第一季度因本期的9599筆拖欠而蒙受了5800萬美元的損失。在確定損失費用估計數時，考慮了最近的補救和索賠經驗以及當前和未來的經濟狀況。2024年第一季度，我們的主要新違法行為中約有8％受到寬容計劃的約束，而2023年第一季度的這一比例為17％。由於新的緩刑期拖欠人數減少，我們不再區分適用於新的寬容期拖欠和非寬容期拖欠的預期索賠率。
資本要求和評級。截至2024年3月31日，根據北卡羅來納州法律並由EMICO的國內保險監管機構北卡羅來納州保險部（“NCDOI”）強制執行的EMICO的風險資本比率約為11. 2:1，而截至2023年12月31日和2023年3月31日，風險資本比率分別為11. 6:1 和12. 7:1。EMICO的風險資本比率仍低於NCDOI的最大風險資本比率 25:1。考慮到針對所有拖欠的既定損失準備金，北卡羅來納州對資本風險的計算不包括拖欠貸款的有效風險。EMICO的持續風險資本比率將主要取決於EMICO未來蒙受的損失規模、正在進行的損失緩解活動的有效性、新的業務量和盈利能力、配額份額再保險的影響、保單失效的金額以及企業產生或分配的額外資本金額。
根據PMIERs，我們受私人抵押貸款保險公司必須滿足的運營和財務要求的約束，才能保持為GSE購買的貸款提供保險的資格。截至2024年3月31日，我們估計可用資產為48.53億美元，而PMIER下所需淨資產為29.7億美元，而截至2023年12月31日，可用資產為50.06億美元，而所需淨資產為31.19億美元。截至2024年3月31日，充足率比採購經理人指數的要求高出163％，即18.83億美元，而截至2023年12月31日，該充足率比採購經理人指數的要求高出161％，即18.87億美元。與2023年12月31日相比，該季度的PMIER充足率略有增加。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的PMIER要求的資產，受益於對PMIER中定義的某些不良貸款採用了0.30乘數，該乘數適用於基於風險的所需資產金額係數。將0.30乘數應用於所有符合條件的拖欠款為我們2024年3月31日的PMIER所需資產提供了4,800萬美元的補助金，而截至2023年12月31日，該收益為7,300萬美元。這些金額是取消0.30乘數後的任何增量再保險補助金的總額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的PMIER所需資產還分別受益於與第三方再保險相關的17.22億美元和17.14億美元的再保險信貸。
2024年1月8日，標普全球評級將EMICO的長期財務實力和發行人信用評級從BBB+上調至A-。
31

最近的交易。2023年11月，我們向位於百慕大的全資子公司Enact Re捐款2.5億美元。這筆捐款支持了我們先前宣佈的子公司配額份額協議的割讓百分比在2024年第一季度從7.5％提高到12.5％，以及一項新的配額份額再保險協議，該協議割讓了EMICO2024年新保險的12.5％。這筆捐款還支持新的商機，主要包括繼續執行GSE信用風險轉移。
2024 年 1 月 3 日，我們與第三方再保險公司小組簽訂了配額股份再保險協議。根據該協議，EMICO將割讓其自2024年1月1日至2024年12月31日期間開具的新保險的約21％。
2024年1月30日，我們與一組再保險公司執行了一項超額虧損再保險交易，該交易為2024年賬面年度開具的當前和預期的新保險的一部分提供高達2.55億美元的再保險保障，該保險自2024年1月1日起生效。
資本回報。2024年3月，我們的主要抵押貸款保險運營公司EMICO完成了對EHI的分配，以支持我們支付季度股息的能力。我們在2024年第一季度支付了每股普通股0.16美元的股息。未來的股息支付有待我們董事會和Genworth的季度審查和批准，目標是在每個季度的第三個月支付。
2023 年 8 月 1 日，我們宣佈批准一項新的股票回購計劃，該計劃允許額外回購高達 1 億美元的 EHI 普通股。根據該計劃，我們可以隨時自行決定通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式（包括通過第10b5-1條和第100億條交易計劃）進行股票回購。除了這項授權，我們還與Genworth Holdings, Inc.簽訂了一項協議，作為該計劃的一部分，按比例回購其EHI股票。股票回購計劃預計不會在完成後對Genworth在Enact中的所有權權益產生實質性變化。我們預計，未來任何股票回購的時機和金額都將是機會主義的，將取決於多種因素，包括EHI的股價、資本可用性、業務和市場狀況、監管要求和債務契約限制。該計劃不要求EHI收購任何數量的普通股，公司可以隨時自行決定暫停或終止該計劃，恕不另行通知，並且沒有規定的到期日期。
在季度末之後，即2024年5月1日，我們宣佈了2.5億美元的股票回購授權，並將季度股息提高至每股普通股0.185美元。
在我們尋求通過時間推移推動股東價值的同時，向股東返還資本仍然是當務之急，同時平衡我們的增長和風險管理優先事項。未來的資本回報將由我們的資本優先級框架決定：支持我們現有的保單持有人，發展我們的抵押貸款保險業務，為有吸引力的新商機提供資金，向股東返還資本。我們的總資本回報還將基於我們對當前和未來宏觀經濟狀況、監管格局和業務表現的看法。

32

運營結果和關鍵指標
運營結果
截至2024年3月31日的三個月，而截至2023年3月31日的三個月
下表列出了我們在所述期間的合併業績：
 三個月結束了
三月三十一日
增加（減少）
和百分比
改變
（金額以千計）
20242023
2023 年對比 2022
收入：   
保費$240,747$235,108$5,6392%
淨投資收益57,11145,34111,77026%
淨投資收益（虧損）(6,684)(122)(6,562)
納米 (1)
其他收入402612(210)(34)%
總收入291,576280,93910,6374%
損失和開支： 
發生的損失19,501(10,984)30,485(278)%
收購和運營費用，扣除延期50,93451,705(771)(1)%
遞延收購成本和無形資產的攤銷2,2592,640(381)(14)%
利息支出12,96113,065(104)(1)%
損失和支出總額85,65556,42629,22952%
所得税前收入205,921224,513(18,592)(8)%
所得税準備金44,93348,525(3,592)(7)%
淨收入$160,988$175,988$(15,000)(9)%
損失率 (2)
8%(5)%  
費用比率 (3)
22%23%  
淨收入保費率 (4)
0.37%0.38%
_____________
(1) 我們將 “NM” 定義為對增幅或減少幅度大於 300% 沒有意義。
(2) 虧損率的計算方法是將產生的損失除以淨賺取的保費。
(3) 支出比率的計算方法是，除去延期後的收購和運營費用，再加上遞延收購成本和無形資產的攤銷除以淨收入保費。
(4) 淨收入保費率的計算方法是將已賺保費除以平均初級IIF。
收入
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月保費有所增加，這主要是由於保險的生效增長，但割讓保費的增加部分抵消了這一點。截至2024年3月31日的三個月，淨收入保費率為0.37％，與截至2023年3月31日的三個月的0.38％相對一致。
與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的淨投資收入有所增加，這主要是由於利率上升以及平均投資資產的增加導致的收益率提高。
2024年和2023年第一季度的淨投資虧損是由出售固定期限證券的已實現虧損推動的。2024年第一季度的增長與我們的收益優化策略有關
33

這使我們能夠對銷售收益進行再投資，並在未來幾年內收回更高的投資收益。
損失和開支
2024年第一季度和2023年第一季度的虧損均受到上一年度發展的影響。在2024年第一季度，我們記錄了5400萬美元的儲備金釋放，主要與2023年初及之前的拖欠有關，因為最近經濟環境的不確定性並未對治癒表現產生最初預期的負面影響。在 2023 年第一季度，我們錄得了 7,000 萬美元的儲備金釋放，這主要是由於 2020 年和 2021 年與 COVID-19 相關的違約者的治癒表現所致。在截至2024年3月31日的三個月中，本期主要拖欠的11,395筆初級拖欠造成了7400萬美元的虧損支出。相比之下，2023年第一季度9,599筆主要拖欠的虧損支出為5800萬美元。
下表顯示了截至3月31日的三個月中，與當前和以前的事故年度相關的國內抵押貸款保險蒙受的損失：
（金額以千計）
20242023
與本事故年度相關的損失和LAE$74,364$60,298
與先前事故年度相關的損失和LAE(54,848)(71,329)
支出總額 (1)
$19,516$(11,031)
_____________
(1) 不包括徑流業務。
在截至2024年3月31日的三個月中，扣除延期後的收購和運營費用有所下降，這得益於我們的成本削減舉措的影響，包括我們先前宣佈的與Genworth重新談判的共享服務協議的影響。
由於支出下降和保費增長，本季度的支出比率下降。
利息支出主要與我們的2025年優先票據有關。更多詳情請參閲我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月未經審計的簡明合併財務報表附註7。
所得税準備金
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，有效税率分別為21.8％和21.6％。
使用非公認會計準則財務指標
我們使用非美國的GAAP（“非公認會計準則”）財務指標，標題為 “調整後營業收入”。這項非公認會計準則財務指標符合管理層和董事會評估我們業務績效的方式。制定這項措施的目的是提高透明度，以評估我們的核心運營趨勢，並與同行進行更有意義的比較。儘管 “調整後營業收入” 是非公認會計準則的財務指標，但出於上述原因，我們認為該指標有助於瞭解我們業務的基本業績。我們的高級管理層，包括我們的首席運營決策者（首席執行官），使用 “調整後的營業收入” 作為評估我們業務基本財務業績和分配資源的主要衡量標準。
34

“調整後營業收入” 定義為美國公認會計原則淨收益，不包括（i）淨投資收益（虧損）和（ii）重組成本以及不經常或不尋常的非營業項目的影響。
(i) 淨投資收益（虧損）——由於市場機會或風險管理等因素，根據個別證券銷售的時機，已實現投資收益或虧損的確認在不同時期內可能有很大差異。在不影響已實現收益和虧損的情況下，可以更清楚地確定我們基本經營活動的盈利趨勢。我們認為它們並不代表我們的基本經營活動。因此，這些項目不包括在我們調整後的營業收入的計算中。
(ii) 如果我們認為重組成本和不經常或不尋常的非運營項目不能反映整體運營趨勢，則也將其排除在調整後的營業收入中。
在未來報告非公認會計準則指標時，我們可能會對未反映特定時期核心經營業績的支出和收益進行其他調整。如果我們認為此類報告將有助於投資者通過納入更多信息來評估我們的運營狀況，則我們可能會披露其他非公認會計準則運營指標。
調整後的營業收入不能衡量總盈利能力，因此不應孤立地考慮或將其視為美國公認會計準則淨收入的替代品。我們對調整後營業收入的定義可能無法與包括同行在內的其他公司報告的類似名稱的指標相提並論。
對賬淨收入與調整後營業收入的調整假設税率為21％（除非另有説明）。
下表包括所述期間淨收入與調整後營業收入的對賬情況：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
淨收入$160,988$175,988
淨收入調整：
淨投資（收益）虧損6,684122
與重組相關的成本(42)(583)
調整税(1,395)97
調整後的營業收入$166,235$175,624
與2023年3月31日相比，截至2024年3月31日的三個月，調整後的營業收入有所下降，這主要是由於2023年第一季度儲備金的增加，但部分被2024年第一季度收入的增加和運營支出的減少所抵消。
關鍵指標
管理層在分析我們的業務表現時會審查本節中包含的關鍵指標。本節提供的指標是直接衡量的，不包括與我們的徑流業務相關的活動，這對於我們的合併經營業績無關緊要。
35

下表主要列出了截至所述期間或該期間的選定經營業績衡量標準：
三個月結束了
三月三十一日
（以百萬美元計）
20242023
新保險已出版10,526 美元13,154 美元
有效的初級保險 (1)
263,645 美元252,516 美元
主要風險已生效67,950 美元64,106 美元
持續率85%85%
生效的主要政策（計數）969,866965,544
拖欠貸款（計數）19,49218,633
犯罪率2.01%1.93%
_____________
(1) 代表我們投保的貸款的未償本金餘額總額。
新保險已出臺（“NIW”）
截至2024年3月31日的三個月，NIW與截至2023年3月31日的三個月相比下降了20％。下降的主要原因是預計的抵押貸款保險市場規模縮小以及估計的市場份額降低。我們通過定價和承保準則來管理新業務的質量，我們會根據情況不時修改這些指導方針。
下表按產品列出了所示時期的NIW：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
小學$10,526100%$13,154100%
池————
總計$10,526100%$13,154100%

下表按標的抵押貸款類型列出了所示時期內主要的NIW：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
購買$10,07296%$12,76197%
再融資45443933
總計$10,526100%$13,154100%

36

下表按保單付款類型列出了所示期限內的主要NIW：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
每月$10,03495%$12,80997%
單身47553183
其他17—27—
總計$10,526100%$13,154100%
下表顯示了所示時段內按FICO劃分的主要NIW分數：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
超過 760$5,21849%$6,00446%
740-7591,664162,26817
720-7391,368131,81714
700-71999091,29610
680-69962969547
660-679 (1)
38845174
640-65919322292
620-63973165—
3—4—
總計$10,526100%$13,154100%
______________
(1) FICO分數未知的貸款包括在660-679類別中。
37


LTV比率的計算方法是將原始貸款金額（不包括融資溢價）除以房產的收購價值或發放時的公允市場價值。下表顯示了所示時期內按LTV比率劃分的主要NIW：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
95.01% 及以上$2,26221%$2,10616%
90.01% 到 95.00%3,876374,92838
85.01% 到 90.00%3,177304,39033
85.00% 及以下1,211121,73013
總計$10,526100%$13,154100%
DTI比率的計算方法是將借款人的每月債務總額除以每月總收入。下表顯示了所示時期內按DTI比率劃分的主要NIW：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
45.01% 及以上$3,16530%$3,53827%
38.01% 到 45.00%3,824364,94038
38.00% 及以下3,537344,67635
總計$10,526100%$13,154100%

有效保險（“IIF”）和有效風險（“RIF”）
由於NIW，IIF有所增加。較高的利率和較低的再融資市場導致2024年第一季度的到期和取消次數減少，推動了持續高企的持續增長。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，主要持續率為85％。RIF的增加主要是由於IIF的增加。
下表列出了截至所示日期的IIF和RIF：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
初級 IIF$263,645100%$262,937100%$252,516100%
IIF 池422—436—486—
IIF 總計$264,067100%$263,373100%$253,002100%
主要退休收入基金$67,950100%$67,529100%$64,106100%
Pool RIF67—69—76—
註冊退休收入總額$68,017100%$67,598100%$64,182100%

38

下表列出了截至所示日期按來源分列的主要綜合投資框架和主要退休收入基金：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
購買 IIF$234,21189%$231,52688%$214,33985%
為IIF再融資29,4341131,4111238,17715
IIF 總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
購買 RIF$61,26390%$60,49790%$55,87087%
為退休收入基金再融資6,687107,032108,23613
註冊退休收入總額$67,950100%$67,529100%$64,106100%

下表按產品列出了截至所示日期的主要IIF和主要RIF：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
每月IIF$234,74789%$233,65189%$221,48288%
單個 IIF27,0131027,3531028,91811
其他 IIF1,88511,93312,1161
IIF 總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
每月退休收入基金$61,60691%$61,08390%$57,28989%
單一退休收入基金5,86785,95796,28410
其他退休收入基金477148915331
註冊退休收入總額$67,950100%$67,529100%$64,106100%

下表列出了截至所示日期按保單年度劃分的主要綜合投資框架：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
2008 年及以前$5,4202%$5,6212%$6,3773%
2009-20167,36838,042310,4034
20175,01525,32126,2012
20185,52425,75026,5703
201913,126513,773515,6916
202042,1831644,4861752,38921
202166,9712570,0452779,37731
202258,0512259,2672362,48125
202349,5561950,6321913,0275
202410,4314————
總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
39


下表列出了截至所示日期按保單年度劃分的主要退休收入基金：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
2008 年及以前$1,3972%$1,4492%$1,6433%
2009-20161,94332,12932,7764
20171,32421,40321,6323
20181,41921,47621,6723
20193,40353,54453,9896
202011,1811611,6971713,48421
202117,1742517,8462719,91731
202214,6292214,9072215,64724
202312,8101913,078203,3465
20242,6704————
總計$67,950100%$67,529100%$64,106100%

下表顯示了所示時期內初級綜合投資框架的發展情況：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以百萬計）
20242023
期初餘額$262,937$248,262
現在10,52613,154
取消、本金還款和其他減免 (1)
(9,818)(8,900)
期末餘額$263,645$252,516
______________
(1) 包括擔保貸款未付本金餘額的估計攤還額。
下表列出了截至所示日期按LTV比率劃分的主要IIF：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
95.01% 及以上$46,25917%$44,95517%$40,77616%
90.01% 到 95.00%109,56642109,22741105,33642
85.01% 到 90.00%78,2143077,8873073,75629
85.00% 及以下29,6061130,8681232,64813
總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
下表列出了截至所示日期按發放時的LTV比率劃分的主要RIF：
（金額以百萬計）2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
95.01% 及以上$13,25020%$12,87819%$11,54518%
90.01% 到 95.00%31,8814731,7814730,58948
85.01% 到 90.00%19,2652819,1632818,05428
85.00% 及以下3,55453,70763,9186
總計$67,950100%$67,529100%$64,106100%
40

下表列出了截至所示日期按FICO分數列出的主要IIF：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
超過 760$111,58943%$110,63542%$104,63542%
740-75943,1551743,0531740,98316
720-73937,0681437,0201435,55414
700-71929,6791129,7661129,16012
680-69921,628821,835821,7179
660-679 (1)
11,316411,357411,0574
640-6596,10926,13736,1142
620-6392,48812,50412,6041
613—630—692—
總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
______________
(1) FICO分數未知的貸款包括在660-679類別中。
下表列出了截至所示日期按FICO分數列出的主要退休收入基金：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
超過 760$28,70342%$28,36342%$26,48041%
740-75911,1671711,0961710,41816
720-7399,669149,621149,12614
700-7197,629117,623117,40612
680-6995,52485,55785,4819
660-679 (1)
2,90842,90842,8094
640-6591,56231,56531,5493
620-639632163516601
156—161—177—
總計$67,950100%$67,529100%$64,106100%
______________
(1) FICO分數未知的貸款包括在660-679類別中。
下表列出了截至所示日期按DTI分數列出的主要IIF：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
45.01% 及以上$54,94321%$53,44020%$46,04918%
38.01% 到 45.00%94,4593693,8713689,76836
38.00% 及以下114,24343115,62644116,69946
總計$263,645100%$262,937100%$252,516100%
下表列出了截至所示日期按DTI分數列出的主要退休收入基金：
（金額以百萬計）
2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日2023 年 3 月 31 日
45.01% 及以上$14,26521%$13,83020%$11,78218%
38.01% 到 45.00%24,2893624,0723622,83036
38.00% 及以下29,3964329,6274429,49446
總計$67,950100%$67,529100%$64,106100%

41

拖欠的貸款和索賠
我們的拖欠管理流程從貸款服務商通知保險貸款的拖欠情況開始。在我們的主保單中，“拖欠” 是指借款人在到期時未能還款，金額等於抵押貸款條款規定的每月抵押貸款還款額。通常，如果借款人未能在下一次抵押貸款到期日之前連續兩個月償還抵押貸款，我們的主保單要求被保險人將拖欠情況通知我們。在被保險人通知我們借款人未能支付兩次定期抵押貸款後，我們通常會將貸款視為拖欠貸款，並設立所需的儲備金。借款人違約的原因多種多樣，包括但不限於收入減少、失業、離婚、疾病/死亡、無法管理信貸、房價下跌和利率水平。借款人可以通過支付所有拖欠的貸款、同意修改貸款或出售房產以全額償還抵押貸款下的所有應付金額來彌補拖欠款。在大多數情況下，無法治癒的拖欠會導致根據我們的保單提出索賠。
下表顯示了在指定期限內拖欠的初級貸款數量的向前滾動：
三個月結束了
三月三十一日
（貸款數量）
20242023
拖欠人數，期初20,43219,943
新的默認值11,3959,599
治療方法(12,160)(10,771)
已支付的索賠(172)(126)
撤銷和索賠被拒絕(3)(12)
拖欠次數，期末19,49218,633
下表列出了在所示時期內我們的直接主要案例損失準備金的變化：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）(1)
20242023
損失準備金，期初$476,709$479,343
已支付的索賠(6,458)(4,915)
儲備金變動15,540(12,141)
期末損失儲備$485,791$462,287
______________
(1) 直接主要個案儲備金不包括LAE、資金池、IBNR和再保險準備金。
42

下表列出了截至所示日期的主要拖欠款項、直接主要病例儲備金和按年齡未繳還款狀況分列的退休收入基金：
 2024 年 3 月 31 日
（以百萬美元計）
違法行為
直接主要案例
儲備 (1)
風險
生效的
儲備金佔有效風險的百分比
違約付款：   
3 次或更少的付款9,506$87$60014%
4-11 筆付款6,85322046847%
12 筆或更多付款3,13317919791%
總計19,492$486$1,26538%
2023 年 12 月 31 日
（以百萬美元計）
違法行為
直接主要案例
儲備 (1)
風險
生效的
儲備金佔有效風險的百分比
違約付款：   
3 次或更少的付款10,166$88$62914%
4-11 筆付款6,93420546944%
12 筆或更多付款3,33218420092%
總計20,432$477$1,29837%
 2023 年 3 月 31 日
（以百萬美元計）
違法行為
直接主要案例
儲備 (1)
風險
生效的
儲備金佔有效風險的百分比
違約付款：    
3 次或更少的付款7,876$67$46214%
4-11 筆付款6,71418242343%
12 筆或更多付款4,04321322097%
總計18,633$462$1,10542%
______________
(1) 直接主要個案儲備金不包括LAE、資金池、IBNR和再保險準備金。
截至2024年3月31日，總儲備金佔RIF的百分比與2023年12月31日相比保持相對穩定，這是因為 COVID-19 導致儲備金增加的長期拖欠情況已經治癒。拖欠12個月或更長時間的貸款數量已減少到與COVID-19之前的水平更加一致。
美國各地區的初級保險拖欠率在任何時候都有所不同，具體取決於經濟狀況和週期性增長模式。拖欠率是根據標的財產所在地按地區顯示的，而不是貸款人的所在地。
43

下表列出了截至2024年3月31日按主要退休收入基金劃分的十個最大州的初級犯罪率：
 
退休收入的百分比
直接主要病例儲備的百分比
少年犯罪
評分
按州劃分：  
加利福尼亞13%12%2.15%
德州982.08%
佛羅裏達州 (1)
8102.29%
紐約 (1)
5112.93%
伊利諾伊州 (1)
462.57%
亞利桑那州431.88%
密歇根431.78%
格魯吉亞
342.32%
北卡羅來納321.46%
華盛頓331.64%
所有其他州 (2)
44381.85%
總計100%100%2.01%
______________
(1) 管轄權主要使用司法止贖程序，這通常會增加完成止贖所需的時間。
(2) 包括哥倫比亞特區。
下表列出了截至2023年12月31日按主要退休收入基金劃分的十個最大州的初級犯罪率：
 
退休收入的百分比
直接主要病例儲備的百分比
少年犯罪
評分
按州劃分：   
加利福尼亞13%12%2.22%
德州882.22%
佛羅裏達州 (1)
892.39%
紐約 (1)
5123.05%
伊利諾伊州 (1)
462.61%
亞利桑那州431.93%
密歇根431.94%
格魯吉亞332.23%
北卡羅來納321.56%
華盛頓321.77%
所有其他州 (2)
45401.93%
總計100%100%2.10%
______________
(1) 管轄權主要使用司法止贖程序，這通常會增加完成止贖所需的時間。
(2) 包括哥倫比亞特區。
44

下表列出了截至2024年3月31日按主要退休收入基金劃分的十個最大的大都市統計區（“MSA”）或都市分區（“MD”）的主要犯罪率：
退休收入的百分比
直接主要病例儲備的百分比
少年犯罪
評分
由 MSA 或 MD 撰寫：
亞利桑那州鳳凰城 MSA3%3%1.93%
馬裏蘭州伊利諾伊州芝加哥-內珀維爾342.91%
喬治亞州亞特蘭大 MSA332.49%
紐約州紐約，馬裏蘭州273.37%
德克薩斯州休斯頓 MSA232.48%
華盛頓特區阿靈頓馬裏蘭州221.93%
德克薩斯州達拉斯馬裏蘭州211.79%
洛杉磯-長灘，加利福尼亞州馬裏蘭州232.32%
加利福尼亞州河濱-聖貝納迪諾 MSA232.78%
科羅拉多州丹佛-奧羅拉-萊克伍德 MSA211.27%
所有其他 MSA/MD77701.92%
總計100%100%2.01%
下表列出了截至2023年12月31日按主要退休收入基金分列的十大MSA或MD的主要拖欠率：
 
退休收入的百分比
直接主要病例儲備的百分比
少年犯罪
評分
由 MSA 或 MD 撰寫：   
亞利桑那州鳳凰城 MSA3%2%2.01%
馬裏蘭州伊利諾伊州芝加哥-內珀維爾342.88%
喬治亞州亞特蘭大 MSA332.40%
紐約州紐約，馬裏蘭州273.60%
華盛頓特區阿靈頓馬裏蘭州222.01%
德克薩斯州休斯頓 MSA232.67%
洛杉磯-長灘，加利福尼亞州馬裏蘭州222.39%
德克薩斯州達拉斯馬裏蘭州221.92%
加利福尼亞州河濱-聖貝納迪諾 MSA232.83%
科羅拉多州丹佛-奧羅拉-萊克伍德 MSA211.12%
所有其他 MSA/MD77712.01%
總計100%100%2.10%
拖欠的數量往往與收到的索賠數量沒有直接關係，因為拖欠情況可以治癒。拖欠率受借款人財務資源和環境以及地區經濟差異的影響。拖欠是否導致索賠與借款人拖欠時的淨值高度相關，因為它影響借款人繼續還款的意願、借款人或被保險人出售房屋以足以滿足抵押貸款下所有到期金額的能力以及借款人繼續還款的財務能力。當我們收到拖欠通知時，我們會使用我們的專有模型來確定拖欠貸款是否可以進行修改。當我們的模型確定這樣的候選人時，我們的貸款解決專家會根據貸款導致索賠的可能性對減輕損失的案例進行優先排序。減輕損失的行動包括修改貸款，
45

延長信貸以使貸款流通、止贖寬限、止贖前出售和替代契約。這些減輕損失的措施通常是減少我們的索賠風險和最終賠償的有效途徑。
下表列出了截至2024年3月31日按保單年度和拖欠率劃分的主要退休收入基金和直接主要個案儲備金的分佈：
 
百分比
退休收入基金
直接百分比
主要案例
儲備
少年犯罪
評分
累積
少年犯罪
評分 (1)
保單年度：    
2008 年及以前2%15%8.12%5.55%
2009-2016373.74%0.62%
2017243.41%0.81%
2018264.13%0.94%
2019582.70%0.81%
202016141.67%0.85%
202125221.63%1.23%
202222191.61%1.48%
20231950.67%0.64%
20244—0.02%0.02%
總投資組合100%100%2.01%4.17%
______________
(1) 計算方法是迄今為止已支付索賠的保單數量與目前違約貸款的保單數量之和除以有史以來生效的保單。
下表列出了截至2023年12月31日按保單年度和拖欠率劃分的主要註冊收入基金和損失準備金的分佈：
 
百分比
退休收入基金
直接百分比
主要案例
儲備
少年犯罪
評分
累積
少年犯罪
評分 (1)
保單年度：    
2008 年及以前2%18%8.61%5.56%
2009-2015144.55%0.63%
2016243.20%0.67%
2017253.59%0.87%
2018264.42%1.02%
2019582.77%0.85%
202017151.70%0.90%
202127211.65%1.29%
202222161.57%1.46%
20232030.47%0.46%
總投資組合100%100%2.10%4.19%
______________
(1) 計算方法是迄今為止已支付索賠的保單數量與目前違約貸款的保單數量之和除以有史以來生效的保單。
46

與退休收入基金的代表性相比，2008年及之前的保單年度的損失準備金是巨大的。這些保單年度的規模，尤其是2005年至2008年，加上房價的大幅下跌，導致了2009年之前的保單年度的重大損失。儘管我們在這些保單年度中將遭受的最終損失仍然存在不確定性，但它們在我們抵押貸款保險總額中所佔的比例已變小。隨着退休收入基金的變化，損失準備金的集中度已轉移到較新的賬面年度。截至2024年3月31日，我們的2017年及更新的保單年度約佔我們主要退休收入基金的95％和直接主要個案儲備總額的78％。
投資組合
我們的投資組合受到下述因素的影響，這些因素反過來又可能受到當前宏觀經濟狀況的影響，如上文 “—趨勢與條件” 中所述。我們的保險子公司的投資組合由管理層委員會Enact Investment Committens指導，Genworth擔任投資經理。EHI的投資組合由一個單獨的管理層EHI投資委員會和第三方投資經理管理。這些各方在董事會和高級管理團隊的監督下，負責執行我們的投資戰略。我們的投資組合是我們合併財務業績的重要組成部分，也是我們索賠支付資源的主要來源。我們的投資組合主要由高評級固定到期證券的多樣化組合組成，旨在實現以下目標：
•通過維持足夠的流動性來履行保單持有人的義務；
•保留資本；
•產生投資收益；
•最大限度地提高法定資本；以及
•除其他目標外，提高股東價值。
為了實現我們的投資組合目標，我們的投資策略主要側重於：
•我們的業務展望，包括當前和預期的未來投資狀況；
•基於基本面、研究驅動的策略進行投資選擇；
•分散固定收益、低波動率投資的組合，同時積極推行提高收益率的策略；
•定期評估和優化我們的資產類別組合；
•持續監控投資質量、期限和流動性；
•監管資本要求；以及
•限制與住宅抵押貸款市場相關的投資。
47

可供出售的固定期限證券
下表顯示了截至所示日期我們可供出售的固定到期證券的公允價值：
 2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
（金額以千計）
公允價值
的百分比
總
公允價值
的百分比
總
美國政府、機構和 GSE$250,4495%$195,1294%
州和政治行政區劃442,4408438,2148
非美國政府11,381—11,467—
美國企業2,745,314512,723,73052
非美國公司686,63713689,66313
住宅抵押貸款支持9,754—10,755—
其他資產支持1,205,163231,197,18323
可供出售的固定到期證券總額
$5,351,138100%$5,266,141100%
截至2024年3月31日或2023年12月31日，我們的投資組合不包括任何直接住宅房地產或全額抵押貸款。我們的投資組合中沒有衍生金融工具。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們98％的投資組合被評為投資等級。下表顯示了截至所示日期我們的固定到期證券的安全評級：
 2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
AAA10%10%
AA2120
一個3233
BBB3535
BB 及以下22
總計
100%100%
下表列出了截至所示日期我們可供出售的投資的有效期限和投資收益率，不包括現金和現金等價物：
 2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
持續時間（以年為單位）3.73.5
税前收益率（佔平均投資組合資產的百分比）3.7%3.6%
我們通過分析發行人、交易結構和任何相關抵押品來管理信用風險。我們還通過國家、行業、行業和發行人的多元化以及審慎的資產配置做法來管理信用風險。
我們主要通過採用買入並持有的投資理念來降低利率風險，該理念力求在適度不利的經濟情景下將固定收益到期日與預期的負債現金流相匹配。
48

流動性和資本資源
現金流
下表彙總了我們在所述期間的合併現金流量：
三個月結束了
三月三十一日
（金額以千計）
20242023
提供的淨現金（用於）： 
運營活動$187,296$119,339
投資活動(113,468)33,463
融資活動(75,181)(44,956)
現金和現金等價物的淨增加（減少）$(1,353)$107,846
我們最重要的運營現金流來源是從保險單中獲得的保費，而我們運營現金流的最主要用途通常是支付保險單的索賠和運營費用。來自經營活動的淨現金增加主要是由於淨投資收入的增加和開支的減少以及納税的時機。運營現金流還受到儲備金和未賺取保費、淨投資損失和股票薪酬支出的變化。
投資活動主要與我們的投資組合的購買、銷售和到期日有關。由於運營現金流的部署，本年度固定期限證券的購買量超過了到期日和銷售額，投資活動使用的淨現金有所增加。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們來自融資活動的現金流包括支付的2550萬美元股息和4,970萬美元的股票回購。未來分紅的金額和時間將在 “—趨勢和條件” 及下文中討論。在截至2023年3月31日的三個月中，我們來自融資活動的現金流包括支付的2,280萬美元的股息和2,220萬美元的股票回購。
資本資源和融資活動
我們在2020年發行了2025年優先票據，每半年在每年的2月15日和8月15日拖欠利息。2025年優先票據將於2025年8月15日到期。我們可以選擇在2025年2月15日之前的任何時候全部或部分贖回2025年優先票據，方法是支付整體溢價以及應計和未付利息（如果有）。在2025年2月15日或之後的任何時候，我們可以選擇按本金的100％外加應計和未付利息的全部或部分贖回2025年優先票據。2025年優先票據包含慣常違約事件，這些違約事件須遵守某些通知和補救條件，如果我們違反契約條款，則可能導致2025年未償還優先票據的本金和應計利息加速。
2022年6月30日，我們與一個貸款集團簽訂了信貸協議，該協議提供為期五年的無抵押循環信貸額度（“信貸額度”），初始本金總額為2億美元。該融資機制將於2027年6月到期，但在某些條件下，EHI可能需要償還任何未償還的款項，並在到期日之前終止該融資。我們可能會將該融資機制下的借款用於營運資金需求和一般公司用途，包括向股東派發股息和向保險子公司繳納資本。該融資機制包含多項契約，包括與最低淨資產、資本和流動性水平、最高債務與資本水平和PMIERs合規性相關的財務契約。我們遵守了該基金的所有契約，截至2024年3月31日，該融資機制一直未到期。
我們會根據市場狀況不斷評估機會，以進一步提高我們的財務靈活性，包括籌集額外資金、重組或再融資，部分或全部資金
49

2025年到期的未償債務，或尋求其他選擇，例如再保險或信用風險轉移交易。無法保證任何此類機會將以優惠條件提供，甚至根本無法保證。
對支付股息的限制
我們受監管的保險運營子公司向我們支付股息和分紅的能力受到北卡羅來納州保險法某些規定的限制。我們的保險子公司只能從未分配盈餘中支付股息；從未分配盈餘以外的其他來源支付的款項，例如實收盈餘和繳費盈餘，被歸類為分配。所有股息的通知必須在宣佈股息後的5個工作日內以及支付股息前至少30天提交給NCDOI專員（“專員”）。在專員收到股息申報通知後的30天內不得支付股息，並且（i）在該期限內沒有拒絕支付股息或（ii）在30天內批准支付股息。任何分配，無論金額多少，都需要同樣的30天通知專員，但也需要獲得專員的肯定批准才能支付。根據我們估計的法定業績和適用的股息限制，截至2024年3月31日，我們的保險子公司有能力從6,500萬美元的未分配盈餘中支付股息，並提前30天將支付意向通知局長。除股息和分配外，還可能不時使用股票回購等替代機制來實現上游盈餘，但須獲得任何必要的監管批准。
此外，我們會同時審查其他多個考慮因素，以確定我們受監管的保險運營子公司的預期分紅策略。鑑於監管部門關注保險公司盈餘相對於其未償負債的合理性以及盈餘相對於任何股息的財務需求的充足性，我們的保險子公司在實施任何設想的未來分紅後，會考慮最低保單持有人盈餘金額。北卡羅來納州法律中沒有規定監管最低保單持有人盈餘，限制可能會因當前的商業狀況而異，包括但不限於當前和未來的宏觀經濟狀況。我們估計，監管機構將要求最低保單持有人盈餘約3億美元才能達到門檻標準。我們受法定會計要求的約束，即設立應急儲備金，為期十年，每年至少相當於淨收入保費的50％，之後將其釋放為保單持有人盈餘。雖然我們將在2024年開始發放10年期應急儲備金，但最低保單持有人盈餘可能會限制我們受監管的運營子公司未來的分紅。
在為受監管的保險運營子公司制定分紅策略時，另一個考慮因素是我們對PMIER的預期合規水平。根據PMIERs，EMICO受運營和財務要求的約束，經批准的保險公司必須滿足這些要求才能有資格為GSE購買的貸款提供保險。
我們受監管的保險運營子公司還受法定的 “風險資本比率”（“RTC”）要求的約束，這些要求會影響我們受監管的運營子公司的股息策略。EMICO的國內監管機構NCDOI要求將法定RTC比率維持在不超過25:1。有關更多 RTC 趨勢分析，請參見 “—風險資本比率”。
在評估受監管運營子公司的分紅策略時，我們會考慮與上一年法定淨收入相比的潛在未來分紅。在評估我們的股息策略時，我們還會考慮股息支付率，或潛在的未來分紅與估計的美國公認會計原則淨收入的比率。無論哪種情況，我們都沒有規定的目標或最高門檻，但在考慮了當前的商業狀況（包括但不限於當前和未來的宏觀經濟狀況）後，我們確實評估了潛在股息相對於該訴訟或前一個日曆年產生的實際或估計收入的合理性。此外，我們受監管的運營子公司的分紅策略是在與Genworth協商後製定的。
50

2024年3月，EMICO完成了約2.7億美元的分配，主要用於支持我們向股東返還資本和增強財務靈活性的能力。我們打算繼續將未來的EMICO發行版用於這些目的。
與該融資機制相關的信貸協議包含對EHI支付現金分紅能力的慣常限制。根據信貸協議，允許EHI進行現金分配 (1)，前提是沒有發生違約或違約事件（均在信貸協議中定義）並且EHI在形式上遵守了下述財務契約，在支付時和生效之後，(2) 在宣佈任何現金分紅後的60天內，只要信貸協議允許支付申報的時間以及 (3) 信貸協議中更全面規定的其他習慣例外情況.
信貸協議要求EHI維持以下財務契約：最低合併淨資產等於（i）截至2022年6月30日（“截止日期”）EHI合併淨資產的72.5％，（ii）截止日後每個財季EHI的正合並淨收入的50％，（iii）截止日後EHI合併淨資產因股票發行而增加的50％ 或資本出資；就EMICO而言，調整後的最低資本總額等於EMICO調整後資本總額的72.5％截至截止日期；最大債務與總資本的比率為0.35比1.00；最低流動性水平為25,000,000美元；並遵守聯邦住房貸款抵押貸款公司和聯邦全國抵押貸款協會發布的《私人抵押貸款保險公司資格要求》下的所有適用財務要求。為了確定EHI是否遵守上述財務契約，合併淨資產指標、調整後總資本指標、債務資本比率和流動性指標（在每種情況下包括其任何組成部分）均按信貸協議的規定計算。
除上述限制外，EHI的所有股息均需獲得Genworth的同意和EHI董事會的批准。
風險資本比率
我們在單獨的公司法定基礎上以及合併保險業務的RTC比率上計算。RTC比率是淨註冊收入基金除以保單持有人盈餘加上法定應急準備金。我們的淨註冊收入基金代表退休收入基金，扣除割讓的再保險，不包括目前拖欠且已建立損失準備金的保單的風險。法定資本主要由法定保單持有人盈餘（由於法定淨收入而增加，因法定淨虧損和支付的股息而減少）以及法定應急儲備金組成。法定應急儲備金在法定資產負債表上列為負債。
某些州的保險法律或法規要求抵押貸款保險公司維持相對於其退休收入水平的最低法定資本（包括法定應急準備金），以便抵押貸款保險公司繼續開展新業務。儘管某些州的最低資本制定方式各不相同，但最常見的衡量標準允許的最大RTC比率為25:1。
51

下表顯示了截至所示日期我們對合並抵押貸款保險子公司的估計 RTC 比率的計算結果：
（以百萬美元計）2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
法定保單持有人盈餘$765$1,085
應急儲備金4,1483,960
合併法定資本 $4,913$5,045
調整後的退休收入基金 (1)
$55,254$58,277
綜合風險資本比率11.211.6
______________
(1) 用於計算合併法定RTC的調整後的RIF與本文其他地方列出的RIF不同。根據NCDOI的要求，調整後的退休收入基金不包括拖欠的保單。
下表顯示了截至所示日期我們對主要保險公司EMICO的估計RTC比率的計算：
（以百萬美元計）2024 年 3 月 31 日2023 年 12 月 31 日
法定保單持有人盈餘$729$1,026
應急儲備金4,1403,953
EMICO法定資本 $4,869$4,979
調整後的退休收入基金 (1)
$54,741$57,788
EMICO風險資本比率11.211.6
______________
(1) 用於計算EMICO法定RTC的調整後的RIF與本文其他地方提出的RIF不同。根據NCDOI的要求，調整後的退休收入基金不包括拖欠的保單。
流動性
截至2024年3月31日，我們維持了6.14億美元的現金及現金等價物的流動性，而截至2023年12月31日為6.16億美元。我們還持有大量的投資級固定到期證券和短期投資，如果我們的現金和現金等價物不足以履行我們的義務，這些證券和短期投資可以貨幣化。
2022年6月30日，我們與一個貸款集團簽訂了為期五年的無抵押循環信貸額度，初始本金總額為2億美元。該融資機制將於2027年6月到期，但在某些條件下，EHI可能需要償還任何未償還的款項，並在到期日之前終止該融資。該融資機制可用於營運資金需求和一般公司用途，包括向股東派發股息和向我們的保險子公司繳納資本。截至2024年3月31日，該融資機制一直未動用。
目前，我們業務的主要流動性來源包括保險費、淨投資收入以及來自投資銷售和到期的現金流。我們認為，我們的抵押貸款保險子公司產生的運營現金流將為我們在短期和長期內滿足索賠支付、運營費用和税收提供必要的資金。但是，我們的子公司在支付股息方面受到監管和其他資本限制。從長遠來看，我們對流動性的最大需求是2025年優先票據的到期。除了2025年優先票據和融資機制外，我們目前沒有預計將在未來五年內影響我們流動性的實質性融資承諾，例如信貸額度或擔保。
52

財務實力評級
以下EMICO財務實力評級由第三方評級機構獨立分配，代表我們當前的評級，可能會發生變化。
機構名稱評級外表行動評級日期
穆迪投資者服務公司A3積極肯定2024年3月27日
惠譽評級公司A-積極肯定2024年4月12日
標準普爾全球評級A-穩定升級2024 年 1 月 8 日
A.M. BestA-穩定初始的2023年8月1日
2023年8月1日，第三方評級機構A.M. Best獨立將Enact Re的評級定為A-級。
合同義務和承諾
由於宏觀經濟的不確定性，我們的損失儲備估值很高。因此，如果這些損失準備金不能如我們預期的那樣彌補或進展情況，我們就有可能承擔與這些損失儲備金相關的更高的合同義務。除了上述損失準備金的變化外，與截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表中披露的金額相比，我們的合同義務或其他資產負債表外安排沒有重大增加或變化。
關鍵會計估計
截至本報告提交之日，我們的關鍵會計估算與年度報告中討論的估算值相比沒有重大變化。
新會計準則
有關最近通過和尚未採用的會計準則的討論，請參閲我們截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月未經審計的簡明合併財務報表以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表中的附註2。
53

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們擁有並管理各種持股、類型和期限的大型投資組合。投資收入是我們的重要收入來源之一，投資組合是支持運營和索賠支付的主要資源。投資組合中的資產面臨的因素與影響整體金融市場表現的因素相同。儘管我們的投資組合受到影響全球市場的因素的影響，但它對美國市場驅動因素的波動最為敏感。
我們通過投資經理在董事會和高級管理層的監督下實施的明確的投資政策指南來管理市場風險。我們監控和管理的市場風險敞口的重要驅動因素包括但不限於：
•利率水平的變化。提高利率可能會降低投資組合中持有的某些固定利率債券的價值。更高的利率可能會導致浮動利率資產產生額外收入。降低利率將產生相反的影響。利率的重大變化還會影響持續性和索賠率，這可能需要重組投資組合，使其更好地與未來的負債和索賠支付保持一致。當市場條件不利時，這種重組可能會導致投資被清算。
•利率期限結構的變化。利率上升或下降通常沿收益率曲線的變化幅度不同。這些變化可能會對某些資產的價值產生不可預見的影響。
•市場波動/投資實際或感知信貸質量的變化。通過調整我們自己的或第三方（例如評級機構）的評估來確定投資質量的惡化，將降低投資的價值，並可能降低投資的流動性。
•集中風險。如果投資組合高度集中於一項資產或價值高度相關的多項資產，則整個投資組合的價值可能會受到僅一項資產或一組高度相關的資產價值變化的極大影響。
•預付款風險。債券可能有看漲期權條款，允許債務人在有利時在到期前還款。這通常發生在利率降至債務利率以下時。
所有投資資產的市場風險都是在個人安全級別上衡量的。在 “項目2——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的 “—趨勢與狀況” 和 “—投資組合” 中討論了定量分析未完全反映的市場風險以及從上一個報告期到當前報告期發生的重大市場風險變化。
截至2024年3月31日，我們可供出售的投資的有效期限為3.7年，這意味着100個基點的收益率曲線的瞬間平行移動（向上或向下移動）將導致可供出售投資的公允價值變化3.7％。
54

第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至2024年3月31日，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了評估。根據該評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2024年3月31日起生效。
截至2024年3月31日的季度中財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。
55

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們不受任何未決的重大法律訴訟的約束。
第 1A 項。風險因素
我們在年度報告第一部分第1A項中披露了可能對我們的業務、經營業績和/或財務狀況產生重大不利影響的風險因素。與先前披露的風險因素相比沒有實質性變化。您應仔細考慮年度報告中列出的風險因素以及本10-Q表中其他地方列出的其他信息。這些風險因素和其他信息可能無法描述我們面臨的所有風險。出現任何目前不重要或未知的額外風險和不確定性都可能對我們的業務、經營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
下表列出了截至2024年3月31日的三個月內回購普通股的相關信息：
時期
（美元金額以千美元計，每股金額除外）
購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1)
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日133,307$27.75133,307$82,157
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日1,309,160$27.131,309,160$46,645
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日337,371$28.90337,371$36,896
總計1,779,838$27.511,779,838$36,896
(1) 2023年8月，我們宣佈了一項新的股票回購授權，允許額外購買1億美元的EHI普通股。該授權沒有到期日期。
季度末之後，截至2024年4月30日，該公司以30.07美元的平均價格購買了412,678股股票。2024年5月1日，我們宣佈了股票回購授權，允許額外購買2.5億美元的EHI普通股。該授權沒有到期日期。
第 5 項。其他信息
2024年5月1日，我們宣佈批准一項新的股票回購計劃，該計劃允許額外回購高達2.5億美元的EHI普通股。根據該計劃，公司可以隨時自行決定通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式（包括通過第10b5-1條和第100億條交易計劃）進行股票回購。除了這項授權，我們還與Genworth Holdings, Inc.簽訂了一項協議，作為該計劃的一部分，按比例回購其EHI股票。我們預計，未來任何股票回購的時機和金額都將是機會主義的，將取決於多種因素，包括EHI的股價、資本可用性、業務和市場狀況、監管要求和債務契約限制。該計劃不要求EHI收購任何金額
56

普通股的股票，公司可以隨時自行決定暫停或終止，恕不另行通知，並且沒有規定的到期日期。
交易計劃
在截至2024年3月31日的季度中， 沒有董事或第16條官員通過或終止任何 “第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排” （在每種情況下，定義見S-K法規第408（a）項）。
57

第 6 項。展品和財務報表附表
展覽
數字		展品描述
10.1
Enact Holdings, Inc.與Genworth Financial, Inc.於2024年2月1日簽訂的經修訂和重述的共享服務協議（參照公司於2024年2月29日向美國證券交易委員會提交的10-k表年度報告附錄10.4合併）。
10.2
經修訂的董事遞延股票單位協議（參照公司於2024年2月29日向美國證券交易委員會提交的10-k表年度報告的附錄10.15納入）。
10.3*
Enact Holdings, Inc.與Genworth Holdings, Inc.於2024年5月1日簽訂的股票回購協議。
31.1*
首席執行官認證
31.2*
首席財務官認證
32.1**
根據美國法典第 18 編第 63 章第 1350 條進行認證——首席執行官
32.2**
根據美國法典第 18 編第 63 章第 1350 條進行認證——首席財務官
101.INS內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
______________
+ 表示管理合同和補償計劃
* 隨函提交
** 隨函提供，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，未被視為 “已提交”，也未以引用方式納入根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》提交的任何文件中

58

簽名
根據1934年《證券法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人正式授權代表其簽署本報告。

eNact 控股有限公司
（註冊人）
日期：2024 年 5 月 3 日
作者：
/s/ 哈丁·迪恩·米切爾
哈丁·迪恩·米切爾
執行副總裁、首席財務官兼財務主管
（首席財務官）
作者：
/s/ 詹姆斯·麥克馬倫
詹姆斯麥克馬倫
副總裁、財務總監兼首席會計官

59