會計基礎

隨附的未經審計的公司合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。管理層認為，公允列報所必需的所有正常經常性調整均已包括在內。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定代表全年業績。這些未經審計的財務報表應與公司截至2023年12月31日財年的10-k表年度報告中向美國證券交易委員會提交的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

整合原則

估算值的使用

按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

可報告的細分市場

折舊和攤銷

應收貸款

該公司持有用於長期投資的應收貸款。應收貸款按攤銷成本入賬，包括相關的未攤銷折扣或保費（如果有）減去公司的估計信貸損失備抵額。公司使用逐筆貸款的有效利息法確認應收貸款的利息收入。與原始貸款相關的直接成本將抵消收到的任何相關費用，餘額以及任何溢價或折扣將使用有效利息法作為相關應收貸款期限內利息收入的調整進行遞延和攤銷。

直接融資租賃應收賬款

公司的某些房地產投資交易被記作直接融資租賃。公司按其淨投資記錄直接融資租賃應收賬款，確定為租賃物業的最低租賃付款總額和估計的非擔保剩餘價值減去未賺取的收入。未賺取的收入將在相關租賃期限內確認，從而產生穩定的利率

信用損失備抵金

在ASC主題326 “金融工具——信貸損失” 下，公司使用房地產損失估算模型（“RELEM”）來估算其貸款和直接融資租賃應收賬款投資組合的損失，以計算信貸損失準備金。ReLem允許公司在必要時納入特定資產假設，例如預期資金、利息支付、預計延期和預計到期時的貸款還款/再融資，從而完善（持續）預期損失估計，以估計貸款或直接融資租賃應收賬款期限內的現金流。該模型還納入了與基礎抵押品價值、各種損失情景和預測損失相關的假設，以估算預期損失。公司的特定資產級別投入包括貸款至穩定價值（“LTV”）、本金餘額、物業類型、地點、息票、發放年份、期限、從屬關係、預計還款日期和未來資金。該公司按LTV區間對業績進行分類，該公司認為這是衡量其貸款和直接融資租賃應收賬款信貸質量的最重要指標。較低的LTV比率通常表示較低的信用損失風險。

該公司還至少每季度評估以攤銷成本計量的每筆貸款和直接融資租賃應收賬款，以確定信用惡化情況。當認為公司可能無法根據應收貸款或直接融資租賃的合同條款收取所有應付金額時，就會發生信用惡化。

公司的信貸損失準備金進行了調整，以反映其對影響貸款擔保房地產資產表現的當前和未來經濟狀況的估計。這些估計包括各種宏觀經濟因素，這些因素會影響公司貸款和直接融資租賃應收賬款在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。公司信貸損失備抵額的變動列於合併運營報表中信貸損失準備金的變動中。

長期資產減值

如果情況表明財產的賬面價值可能無法收回，則公司會審查該財產的減值情況。該審查基於對未來未貼現現金流的估計，不包括利息費用，這些現金流預計將由該物業的使用和最終處置產產產生。這些估計考慮了預期的未來營業收入、市場和其他適用趨勢、剩餘價值等因素，以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。如果由於無法收回財產的賬面價值而存在減值，則在賬面價值超過待持有和使用的財產的估計公允價值的範圍內記錄減值損失。對於待售房產，減值損失是對公允價值的調整減去處置資產的估計成本。減值損失（如果有）直接記錄在我們的合併運營報表中。

在本報告所述期間，公司記錄了以下長期資產減值準備金：

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括公司銀行賬户中的現金。公司將原始到期日為三個月或更短的所有現金餘額和高流動性投資視為現金和現金等價物。公司向高質量的金融機構存入現金。這些存款由聯邦存款保險公司（“FDIC”）擔保，最高限額為保險限額。

限制性現金

根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第1031條，限制性現金主要包括出售合格中介機構持有的資產的現金收益，以促進延税交換交易。

遠期股票銷售

公司已經並將繼續通過其自動櫃員機計劃（定義見此處）或通過承銷的公開發行簽訂與其普通股相關的遠期銷售協議。這些協議可以以股票進行實物結算，也可以以現金結算，也可以由公司選擇淨股結算。

該公司評估了其遠期銷售協議，得出結論，這些協議符合歸入股東權益的條件。在結算之前，遠期銷售協議將反映在使用庫存股法計算的攤薄後每股收益中。根據這種方法，用於計算攤薄後每股收益的公司普通股數量被視為在全面實物結算後將發行的公司普通股數量（如果有）超過公司可使用應收收益在市場上購買的公司普通股數量（基於報告期內的平均市場價格）的部分（如果有）的增加在全額實物結算後（基於調整後的遠期銷售）報告期末的價格）。因此，在遠期銷售協議結算之前，除非公司普通股的平均市場價格高於調整後的遠期銷售價格，否則不會對公司的每股收益產生稀釋影響。但是，在遠期銷售協議結算後，如果公司選擇實際結算或淨股結算此類遠期銷售協議，則公司股票的交付將導致公司的每股收益稀釋。

遞延融資成本

與建立公司循環信貸額度（定義見下文）相關的融資成本是遞延的，將在貸款期限內作為合併運營報表中利息支出的增加部分攤銷，並作為應收租金、預付費用和其他資產的組成部分列報，在合併資產負債表中扣除。

與公司無抵押定期貸款下的借款和優先無抵押票據的發行相關的融資成本已延期，將在相關債務工具的期限內作為合併運營報表中利息支出的增加進行攤銷，並在合併資產負債表中列報為相關債務餘額的減少。

衍生工具

在正常業務過程中，公司使用衍生金融工具，可能包括利率互換、上限、期權、下限和其他利率衍生品合約，通過減少公司部分浮動利率債務的現金流波動風險來保護公司免受利率不利波動的影響。在衍生品合約開始時，符合這些套期保值標準的工具被正式指定為套期保值。公司按公允價值在合併資產負債表上記錄所有衍生品。衍生品公允價值變動的核算取決於衍生品的預期用途，公司是否選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計的必要標準。指定並符合對衝預期未來現金流波動風險的衍生品或其他類型的預測交易被視為現金流套期保值。對衝會計通常規定，將套期保值工具的收益或損失確認時機與確認可歸因於公允價值對衝中的套期保值風險的對衝資產或負債的公允價值變化或現金流對衝中套期保值預測交易的收益效應相匹配。公司也可以簽訂旨在經濟地對衝某些風險的衍生品合約，即使對衝會計不適用或公司選擇不適用套期保值會計。

公允價值測量

公司根據公允價值會計指南中建立的框架估算金融和非金融資產及負債的公允價值。公允價值的定義是，在計量日（退出價格），在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。下文描述的層次結構優先考慮了用於衡量資產和負債公允價值的估值技術的輸入。這種層次結構通過要求在可用時使用最多的可觀察輸入，最大限度地利用可觀察的輸入，並最大限度地減少不可觀察輸入的使用。根據輸入的可靠性，層次結構分為三個級別，如下所示：

級別1——公司在計量日能夠獲得的相同資產和負債在活躍市場的報價。

第 2 級 — 第 1 級中包含的報價以外的投入，這些投入是可以觀察到的資產和負債的，或者可以用資產或負債的整個合同期限內的可觀測市場數據來證實。

3級——不可觀察的輸入反映了公司自己的假設，市場參與者將在資產或負債定價中使用這些假設，因此不是基於市場活動，而是基於特定的估值技術。

收入確認

該公司的租金收入主要是從租户那裏收到的租金。租户的租金根據每份租約的條款在不可取消的租約初始期限內按直線計算，從租約開始之日和購置受租約的財產之日起算。租金收入確認從租户控制空間時開始，一直持續到相關租賃期限。由於幾乎所有租約都規定按特定間隔增加租金，因此公司記錄了直線應收租金，並在不可取消的租賃期限到期之前按直線方式確認收入。在確定要記錄的直線租金金額時，公司會考慮租金的可收取性是否得到合理保證。

通常，公司的租約為租户提供 一 或更多多年續訂選項，但須遵守與初始租賃期相同的條款和條件，包括租金上漲。如果經濟激勵措施可以合理地確定延長租約的期權期限將被行使，則公司將在確定不可取消的租賃期限時納入這些期權。

公司推遲與租户在到期日之前收到的租賃付款相關的租金收入。這些金額列於公司合併資產負債表的應計負債和其他應付賬款中。

公司投資組合中的某些房產受租賃約束，租約根據租户總銷售額的百分比提供或有租金。對於這些租賃，當實際達到或有租賃付款所依據的門檻時，公司會確認或有租金收入。

在本報告所述期間，公司將以下金額記作或有租金，這些金額作為租金收入的一部分包含在公司的合併運營報表中：

發行成本

所得税

從截至2018年12月31日的應納税年度起，公司選擇並有資格根據該守則第856至860條作為房地產投資信託基金納税。房地產投資信託基金受許多組織和運營要求的約束，包括要求分配普通 “房地產投資信託基金應納税所得額”（不考慮已付股息扣除額或淨資本收益的情況下確定）的90％。作為房地產投資信託基金，公司通常無需繳納美國聯邦所得税，前提是其符合組織和運營要求且其分配等於或超過房地產投資信託基金應納税所得額。在房地產投資信託基金選舉生效之後的時期內，公司繼續滿足組織和運營要求，並預計分配將超過房地產投資信託基金的應納税所得額。因此，沒有為美國聯邦所得税編列經費。儘管公司已選擇房地產投資信託基金並有資格納税，但它可能需要繳納州和地方所得税和特許經營税，並對其未分配收入徵收聯邦所得税和消費税。公司未分配收入的特許經營税和聯邦消費税（如果有）包含在隨附的合併運營報表中的一般和管理費用中。此外，通過公司應納税房地產投資信託基金子公司管理的非房地產投資信託基金活動的應納税所得額需繳納聯邦、州和地方税。

該公司分析了其在所有需要提交所得税申報表的美國聯邦、州和地方税務管轄區的納税申報情況，以及這些司法管轄區所有開放納税年度的納税申報情況。公司遵循兩步流程來評估不確定的税收狀況。第一步，即承認，當一個實體僅憑其技術優點得出税收狀況經審查很可能得不到維持的結論時，就會發生這種結論。第二步，即衡量，確定結算時更有可能實現的福利金額。公司將取消對先前確認的納税狀況的承認

基於股權的薪酬

公司向其董事、執行官和其他員工授予在指定時間段內歸屬的限制性普通股（“RSA”）和限制性股票單位（“RSU”），但須接受者繼續提供服務。公司還向執行官發放基於績效的限制性股份，其最終數量是根據目標確定的，對於2024年之前發行的基於績效的限制性股票，還根據接受者的持續服務而定，在多年期內授予的主觀績效條件。公司根據ASC 718 “薪酬—股票補償” 對RSA和RSU進行核算，該條款要求根據其估計的授予日公允價值在財務報表中確認此類薪酬。此類獎勵的價值在所附的適用服務期內的合併經營報表中被確認為一般薪酬支出和管理費用。

公司根據授予日獎勵的公允價值，使用直線法確認股權薪酬的薪酬支出。沒收股權補償金（如果有），則在沒收時予以確認。

可變利息實體

財務會計準則委員會（“FASB”）為確定實體是否為虛擬實體提供指導。VIE被定義為股權投資者不具有控股財務權益特徵或沒有足夠的風險股權以使該實體在沒有額外的次級財務支持的情況下為其活動提供資金的實體。VIE必須由其主要受益人進行合併，該受益人是（i）有權控制對VIE經濟表現影響最大的活動；（ii）有義務吸收VIE的損失或有權獲得可能對VIE造成重大影響的利益。

公司得出結論，運營合夥企業是其主要受益者的VIE，因為公司有權指導對運營合夥企業經濟表現影響最大的活動。公司幾乎所有的資產和負債均由運營合夥企業持有。截至2024年6月30日和2023年12月31日，運營合夥企業的資產和負債已合併，並在公司的合併資產負債表上列報為資產和負債。

下表顯示了截至每個提交日期的有關公司房地產投資組合的投資數量的信息：

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(1) 包括 五 和 六 截至2024年6月30日和2023年12月31日，受租賃約束的房產分別記為直接融資租賃或貸款。

(2) 財產安全 23 和 20 截至2024年6月30日和2023年12月31日的應收抵押貸款。

下表顯示了截至每個提交日期的公司房地產投資組合總投資價值的信息：