根據第 497 (b) 條提交
註冊文件編號 333-31247
補充信息備忘錄
對於荷蘭
就以下方面發行的單位
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
（“SPDR DJIA 信託”）
（在美國組建的單位投資信託基金）
本補充信息備忘錄（“補充信息備忘錄”）日期為2020年2月12日，包含所附招股説明書 日期為 2020 年 2 月 11 日（“招股説明書”，連同本補充信息備忘錄，“介紹備忘錄”）(1)) 由 SPDR 道瓊斯工業平均指數信託基金髮行（ “信任”）。在本補充信息備忘錄中使用時，招股説明書中定義的術語應具有相同的含義。
這個 簡介備忘錄僅構成在荷蘭的發行。引言備忘錄不構成信託或代表信託提出的購買信託任何單位（“單位”）的要約，也不構成邀請，也不得不是 用於向任何其他司法管轄區的任何人提供的任何要約或邀請，或與之相關的任何要約或招攬未經信託授權或非法的任何情況。沒有采取任何行動來允許 在需要採取此類行動的任何司法管轄區提供單位或分發介紹備忘錄。
單位列於 阿姆斯特丹泛歐交易所（“阿姆斯特丹泛歐交易所”）是阿姆斯特丹泛歐交易所 N.V. 的監管市場。本補充信息備忘錄包含《荷蘭金融監管法》要求的其他信息 （在那上面撒尿 財務狀況）, 經修訂的根據該規則頒佈的規則和荷蘭金融市場管理局 （金融管理局基金會） 市場） （“AFM”）。
| (1) | 根據荷蘭的要求，簡介備忘錄構成了荷蘭市場的招股説明書 《金融監管法》（走出財務視野），經修正，以及據此頒佈的規則。 |
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
補充信息備忘錄
對於荷蘭
目錄
| 頁面 | ||||
| SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託 |
S-3 | |||
| 某些美國聯邦所得税注意事項 |
S-9 | |||
| 荷蘭税收 |
S-12 | |||
| 一般和法定信息 |
S-16 | |||
“道瓊斯工業平均指數軍士長”，“道瓊斯工業平均指數®”，“道瓊斯®”，“道瓊斯指數®” 和 “鑽石®” 是道瓊斯商標控股有限責任公司（“道瓊斯”）的註冊商標和服務標誌，已獲得標普道瓊斯子公司標普·奧普柯有限責任公司的許可使用 瓊斯指數有限責任公司（“標準普爾”）是標普全球旗下的一個分支機構，由道富環球顧問基金分銷商有限責任公司（前身為道富環球市場有限責任公司）再許可使用。信託基金、PDR Services LLC和紐約證券交易所Arca， Inc. 被允許根據單獨的 “分許可” 使用這些商標和服務標誌。該信託不由標準普爾、道瓊斯及其各自的關聯公司或其第三方許可方贊助、認可、出售或營銷。
“SPDR®” 是標準普爾金融服務有限責任公司的商標 並已獲得標準普爾使用許可，並由道富環球顧問基金分銷商有限責任公司再許可使用。道富環球顧問基金分銷商有限責任公司或其附屬公司提供的任何金融產品均未獲得贊助、認可， 由標普及其關聯公司或其第三方許可方出售或銷售。
道瓊斯工業平均指數由標普道瓊斯指數提供 根據基準法規（法規（歐盟）2016/1011），在歐洲證券和市場管理局註冊為基準管理人的有限責任公司。
S-2
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
該信託基金是在美國（“美國”）組建的單位投資信託基金，是一個發行名為 “單位” 證券的單一基金， 代表道瓊斯工業平均指數（“道瓊斯工業平均指數”）中普通股投資組合（“投資組合”）中按比例分配的不可分割所有權權益，投資組合中每隻股票的權重 基本上與此類股票在道瓊斯工業平均指數中的權重相對應。在招股説明書中，“投資組合證券” 一詞是指信託實際持有並構成信託投資組合的普通股，而該術語是 “指數證券” 是指指數提供商標普道瓊斯指數有限責任公司（“S&P”）確定的道瓊斯工業平均指數中包含的普通股。
PDR Services LLC，信託的發起人（“贊助商”）*，承擔全部責任 介紹備忘錄中除招股説明書中標題為 “獨立註冊會計師事務所報告” 的信息以外的信息的準確性，並在進行了所有合理的調查後證實了這一點 據其所知和所信, 沒有其他事實遺漏這些事實會使導言備忘錄中的任何陳述產生誤導.任何其他人均不承擔此類責任或作出此類確認。
信託受日期為2004年11月1日（自2004年11月8日起生效）的經修訂的信託協議（“信託協議”）管轄， 由日期為 2008 年 2 月 14 日生效的修正案、日期為 2008 年 10 月 24 日生效的修正案、2009 年 12 月 22 日（自 2010 年 2 月 27 日起生效）的修正案修訂，每項修正案均在州之間提出 根據道富環球顧問信託基金於2017年4月12日發佈的修正案（自2017年6月16日起生效），信託的退休受託人（“退休受託人”）Street Bank and Trust Company和保薦人 公司、信託受託人（“受託人”）和保薦人，並根據受託人和保薦人之間於2017年8月4日做出的修正案（自2017年9月5日起生效）。美國招股説明書中定義的術語應為 在本招股説明書中使用時具有相同的含義。
所有在阿姆斯特丹泛歐交易所交易的單位的買入和賣出訂單將以歐元（€）下達。這個 投資組合證券的主要交易市場是紐約證券交易所有限責任公司（“紐約證券交易所”）和納斯達克股票市場，投資組合證券以美元進行交易。紐約證券交易所和納斯達克股票市場位於紐約州紐約， 美國，在美國東部時區，正常交易時間為上午9點30分至下午4點。道瓊斯工業平均指數中的某些證券（“指數證券”）可能在歐洲各個市場和其他市場上以歐元交易 其他國家市場上的貨幣。
單位的主要交易市場在美國，單位在紐約證券交易所Arca, Inc.（“紐約證券交易所”）上市 方舟”）。投資者應注意，在某些情況下，單位交易可能會暫停。請參閲招股説明書的第53至54頁和59頁。如果信託基金，阿姆斯特丹泛歐交易所的單位交易可能會停止
| * | PDR Services LLC還是SPDR標準普爾500指數ETF信託基金和SPDR標準普爾中型股400指數ETF信託基金的贊助商。 |
S-3
未能遵守阿姆斯特丹泛歐交易所的某些要求。紐約證券交易所Arca的單位定期交易於下午 4:00 結束（“紐約交易時間”）。投資者應該意識到 荷蘭時間通常比美國東部標準時間早六個小時。目前，荷蘭阿姆斯特丹泛歐交易所的交易時間為上午 9:00 至下午 5:30 之間。因此，在泛歐交易所進行單位交易 阿姆斯特丹將在美國市場開盤之前開始，並在美國常規交易結束之前結束。此外，荷蘭和美國的證券市場將在每個國家的某些國定假日休市，因此 將是單位可以在阿姆斯特丹泛歐交易所進行交易但不能在美國交易的日子，反之亦然。
信託基金髮行和兑換美國的單位 各州僅以50,000個單位的倍數來換取投資組合存款（即，指數證券和現金的特定投資組合）。在阿姆斯特丹泛歐交易所上市的單位只能通過賬面記賬結算系統進行轉讓 Euroclear。不會發行代表一個或多個單位的單獨股票證書。該信託獨立於阿姆斯特丹泛歐交易所發生的所有二級市場活動，不直接或通過單位進行市場 中介。投資者在阿姆斯特丹泛歐交易所購買或出售單位將按市場價格購買或出售單位，並將向經紀人支付普通佣金和其他常規單位交易費用。
贊助商在整個交易日每15秒在紐約證券交易所Arca提供一個代表盤中指示值（“IIV”）的數字 一個單位。按單位計算，IIV所代表的金額等於 (i) 當日有效的投資組合存款證券部分當時的當前價值和 (ii) 信託投資組合中持有的證券的累計股息，扣除費用和應計負債，按截至前一個工作日（含當日）的每創建單位計算。(1)
在阿姆斯特丹泛歐交易所的交易時段，阿姆斯特丹泛歐交易所N.V. 將計算併發布 在整個交易日中，單位的盤中歐元數字稱為指示性淨資產價值（“INAV”）。(2)
由於阿姆斯特丹泛歐交易所使用的方法和數據來計算INAV與紐約證券交易所Arca發佈的用於計算IIV的方法和數據不同， INAV 和 IIV 可能不一樣。有興趣在二級市場創建或贖回單位或購買或出售單位的投資者不應僅依靠INAV或IIV來做出投資決策，還應考慮其他因素 市場信息以及相關的經濟和其他因素（包括但不限於有關道瓊斯工業平均指數、指數證券和基於道瓊斯工業平均指數的金融工具的信息）。
| (1) | 紐約證券交易所Arca盡一切努力確保IIV的準確性。但是，應該指出的是，IIV是 來自外部來源。紐約證券交易所Arca對IIV的準確性、完整性或更新或其價值不承擔任何明示或隱含的責任。紐約證券交易所Arca無法提供IIV本身不會導致停頓 紐約證券交易所阿卡的單位交易。 |
| (2) | 阿姆斯特丹泛歐交易所盡一切努力確保INAV的準確性。但是，應該注意的是 INAV 源自外部來源。阿姆斯特丹泛歐交易所對INAV的準確性、完整性或更新或其價值不承擔任何明示或隱含的責任。阿姆斯特丹泛歐交易所無法提供 INAV本身不會導致阿姆斯特丹泛歐交易所的單位交易中斷。贊助商對INAV的計算不承擔任何責任，也不對INAV或INAV的準確性或完整性承擔任何明示或隱含的責任 它的價值。 |
S-4
該信託根據經修訂的1940年《美國投資公司法》註冊為單位投資信託，並且 單位根據經修訂的1933年《美國證券法》在美國證券交易委員會（“SEC”）註冊。信託基金的監管監督主要由美國證券交易委員會負責。
信託和保薦人受《荷蘭金融監管法》的約束（Wet op 金融觀點），經修正。贊助商是 信託的管理公司 （管理員） 而受託人（直接或通過存託信託公司或道富銀行和信託公司持有投資組合）是信託的託管人 （小心點）， 兩者都在 “荷蘭金融監管法” 的含義之內.根據《荷蘭金融監管法》第 2:65 條，禁止在荷蘭提供信託等集體投資計劃的權益，如果 此類集體投資計劃的管理公司（或者，如果集體投資計劃沒有單獨的管理公司，則為集體投資計劃本身）沒有AfM的許可，除非有例外或 豁免適用。根據《荷蘭金融監管法》，一項例外情況適用於發起人，即要求獲得AfM的許可才能擔任集體投資計劃的管理公司，期限是 荷蘭財政部長認為美國是（部長 van Financienn）對集體投資計劃進行 “充分監督”。根據經修訂的2007年1月1日部長令， 在《荷蘭金融監管法》第 2:66 條提及的各州認證中，荷蘭財政部長認可美國對集體投資進行如此充分的監督 計劃由美國證券交易委員會批准並受其監督。信託和保薦人仍將遵守《荷蘭金融監管法》中與向投資者披露某些信息有關的某些持續要求， 包括公佈財務報表.該信託根據《荷蘭金融監管法》第 1:107 條在AfM註冊。
2013年7月22日，《另類投資基金經理人指令》（第2011/61/EU號指令，“AIFMD”）在荷蘭金融監管局實施 《監督法》。根據荷蘭金融監管法案實施的AIFMD，保薦人必須遵守額外（持續）要求。這些要求包括要求報告有關信託的某些信息 以及AfM和荷蘭中央銀行的贊助商，並定期向投資者提供某些信息。發起人已將報告有關信託和保薦人信息的要求委託給 荷蘭中央銀行致受託人。
作為信託的法定代表人，保薦人可以終止單位在阿姆斯特丹泛歐交易所的上市 如果保薦人認為這樣做符合信託和投資者的最大利益，則要求AfM終止在荷蘭的註冊，贊助商將自行決定終止在荷蘭的註冊。在那種情況下， 荷蘭單位的除名將在泛歐交易所發佈公告後的第二十（20）個工作日營業結束時生效
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阿姆斯特丹 N.V. 收到停止單位上市的申請，前提是單位在泛歐交易所退市當天在另一家受監管的證券交易所上市 阿姆斯特丹。在阿姆斯特丹泛歐交易所將單位除名後，AfM將盡快終止信託的註冊，前提是信託基金中的單位不再在荷蘭上市並且沒有投資者 總部設在荷蘭，在信託中持有單位。從阿姆斯特丹泛歐交易所退市的決定將通過新聞稿以及荷蘭廣泛發行的日報和NIBC銀行的通知來宣佈 N.V. 的網站位於 https://www.nibc.com/spdr/。自2020年3月1日起，這些信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。之後 這些單位已從阿姆斯特丹泛歐交易所退市，投資者可能可以在其他市場上交易單位。更高的經紀費可能適用於其他市場的單位交易。
如果信託根據信託協議的條款終止，則將在信託協議終止前至少20天通知投資者 終止，如招股説明書中所述。如果信託終止，單位同樣將被除名，信託在荷蘭的註冊也將終止。
如果召開單位持有人會議，則此類會議的通知將在NIBC Bank N.V. 的網站上發佈，網址為 https://www.nibc.com/spdr/ 不遲於會議日前第十五（15）天。從2020年3月1日起，這些信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia 不遲於會議日前第十五（15）天。該通知將包含所有文件的議程和內容 對於在阿姆斯特丹泛歐交易所交易的單位的持有者來説，瞭解這一點對於制定議程或表明在荷蘭哪裏可以免費獲得這些文件非常重要。
信託基金半年度報告的副本將在信託基金上半年（1/2）結束後的九（9）周內發佈 財政年度，信託年度報告的副本將在信託財政年度結束後的四（4）個月內發佈。所有這些報告都可以在NIBC銀行股份公司的辦公室和NIBC上免費獲得 Bank N.V. 的網站位於 https://www.nibc.com/spdr/。從2020年3月1日起，這些信息可以在受託人辦公室和受託人的網站上免費獲得，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
關於交易單位的股息 阿姆斯特丹泛歐交易所，以下內容適用：
| 我。 | 股息將由信託基金以即時可用的美元資金支付。 |
| 二。 | 單位的任何股息或其他分配將在NIBC Bank N.V. 的網站上公佈，網址為 https://www.nibc.com/spdr/。從 2020 年 3 月 1 日開始，這個 |
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| 信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。單位的每月定期除息日為每個日曆月的第三個星期五，除非該日不是工作日，在這種情況下，除息日是前一天 工作日（“除息日”）。Euroclear Nederland（ENL）和ENL參與者在除息日之後的第一個（1）個工作日（“記錄日”）的記錄中反映的受益所有人有權在截至前一個工作日的月度分紅期內獲得一筆相當於投資組合證券累計股息的金額 此類除息日（包括除息日處於該月分紅期內的股票），扣除費用和開支，在該期間每天應計。 |
| 三。 | 在無法及時提供實際股息金額以致無法公佈的情況下 在除息日，在阿姆斯特丹泛歐交易所開盤交易之前，實際股息金額將在Bank N.V. 的網站 https://www.nibc.com/spdr/ 上公佈。從 3 月 1 日開始 2020年，在阿姆斯特丹泛歐交易所開盤交易之前，這些信息將在受託人的網站 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia 上公佈。 |
在阿姆斯特丹泛歐交易所交易的單位的投資價值可能會受到美元匯率波動的影響 兑歐元，這是因為這些單位在阿姆斯特丹泛歐交易所以歐元交易，而單位和投資組合證券在美國市場以美元交易。
由於受託人的疏忽、欺詐行為和/或破產，信託可能蒙受損失。此類損失可能會對以下方面產生不利影響 單位的價值。
投資者應尋求專業建議，以確定（a）可能的税收後果，（b）法律要求以及 (c) 他們根據其國籍、居住國或居住國的法律可能遇到的、可能與訂閲、持有或處置證券相關的任何外匯限制或外匯管制要求 單位。
建議信託的投資者全面閲讀介紹備忘錄，並仔細考慮該備忘錄中列出的風險因素 招股説明書第3至5頁的標題是 “摘要——投資信託的主要風險”，招股説明書第59至61頁上的 “其他風險信息”，以及本補充文件的章節 題為 “某些美國聯邦所得税注意事項” 和 “荷蘭税收” 的信息備忘錄，用於討論荷蘭投資者投資單位的税收後果。
可獲得一份重要的投資者信息文件，其中包含有關信託的信息，包括與單位投資相關的成本和風險。 投資者是
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建議從NIBC Bank N.V. 的網站 https://www.nibc.com/spdr/ 獲取關鍵投資者信息文件的副本，並在購買單位之前仔細閲讀。從 3 月 1 日開始 2020年，這些信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
查詢
有關信託的所有詢問均應發送至 SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF Trust，轉自 NIBC Bank N.V.，收件人Equity Agency Services，Gustav Mahlerlaan 348，1082 ME 阿姆斯特丹，荷蘭，電話 +31 (0) 20 550 8415。自2020年3月1日起，所有有關信託的查詢 應直接聯繫SPDR道瓊斯工業平均指數ETF Trust c/o Street Global Advisors，Herikerbergweg 29，1101 CN荷蘭阿姆斯特丹，電話 +31 (0) 20 718 1065。
信託基金的2017年、2018年和2019年年度報告以引用方式納入。這些報告的副本，包括半年度報告和其他報告 有關信託的信息、AfM 根據《荷蘭金融監管法》第 1:107 條確認在 AfM 註冊的信函（在上面撒尿 財務狀況），介紹備忘錄， 信託協議，最新報告(3)關鍵投資者信息文件可以在NIBC銀行的辦公室免費獲得 N.V. 或 NIBC Bank N.V. 的網站 https://www.nibc.com/spdr/。自2020年3月1日起，這些信息可以在受託人辦公室或受託人的網站上免費獲得，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
| (3) | 該報告每天發佈，包含《憲法》第 50 條第 (2) 款所要求的信息 荷蘭金融企業市場行為監督法令 (Besluit Gedragstoezicht Finanièle Ondernemingen Wft），包括信託投資的構成和總價值，數量 未償單位和每個單位的淨資產價值。 |
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某些美國聯邦所得税注意事項
以下是對個人單位實益所有權（即對美國聯邦收入的某些美國聯邦所得税影響）的某些美國聯邦所得税後果的描述 税收目的、非居民外國個人、外國公司、外國信託或外國財產（“非美國持有人”）。以下討論不適用於 非美國持有人，是非居民外國個人，在任何應納税年度內在美國居住183天或以上。此類非美國持有人應諮詢 他們的税務顧問就信託投資給他們帶來的特定税收後果提供諮詢。以下討論提供了與非美國持有人投資相關的一般税務信息 單位，但它並不打算全面描述所有可能與特定非美國持有人決定投資單位相關的美國聯邦所得税注意事項。這個 討論並未描述根據非美國持有人的特殊情況或適用的税收後果可能相關的所有税收後果 受特殊規則約束的非美國持有人，例如曾是美國公民或居民的非居民外國個人；外籍實體；受控外國公司；或被動的 外國投資公司；根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第892條所指的外國政府或美國聯邦收入免税組織 税收目的。
如果出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體持有單位，則美國聯邦所得税待遇為 合作伙伴通常將取決於合作伙伴的地位和夥伴關係的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業的合夥人應就美國聯邦所得税的特定後果諮詢其税務顧問 單位的持有和處置。
本次討論以《守則》、行政聲明、司法裁決以及最終、臨時和 截至本文發佈之日，擬議的財政部條例均可能發生變化，可能具有追溯效力。
的潛在購買者 我們敦促各單位就美國聯邦所得税和遺產税法對其特定情況的適用以及任何州、地方或外國税收法律產生的任何税收後果諮詢其税務顧問 管轄權。
非美國持有人的美國聯邦所得税取決於非美國持有人從信託中獲得的收入是否與非美國持有人在美國開展的貿易或業務 “有效相關”（以及如果有要求） 適用的税收協定，歸因於由非美國持有人維持的美國常設機構）。如果非美國持有人從信託中獲得的收入不是 與此類非美國持有人開展的美國貿易或業務 “有效關聯”（或者，如果適用的税收協定有此規定，則非美國持有人沒有） 在美國維持常設機構），向此類非美國持有人分配 “投資公司應納税所得額”（如美國招股説明書中所述）通常將受以下條件的約束 美國聯邦預扣税率為30％（或適用的税收協定下的較低税率）。根據避免雙重徵税的條約
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在荷蘭和美國之間，荷蘭合格居民獲得的任何此類分配（根據條約確定）將適用較低的税率 預扣15％。只要滿足某些要求，則不會對信託支付的股息徵收該預扣税，前提是支付股息的基礎收入由美國來源的利息收入或短期資本收益組成，如果非美國持有人直接收取，則無需繳納美國預扣税（“與利息相關”） 分紅” 和 “短期資本收益分紅”）。
收入的非美國持有人 信託基金與美國的貿易或業務沒有 “有效聯繫”（或者，如果適用的税收協定有此規定，則不在美國設有常設機構）通常可以免徵美國聯邦所得税 如美國招股説明書所述，資本收益分紅以及信託保留的被指定為未分配資本收益的任何金額。此外，此類非美國持有人通常將獲得豁免 從出售或交換單位時實現的任何收益的美國聯邦所得税中扣除。
如果信託的收入 “有效關聯” 與非美國持有人經營的美國貿易或業務（如果適用的税收協定有要求，則歸因於由美國持有人維持的美國常設機構） 非美國持有人）、“投資公司應納税所得額” 的任何分配、任何資本收益分紅、信託保留的任何指定為未分配資本收益的金額以及任何 出售或交換單位時實現的收益將按淨收入繳納美國聯邦所得税，税率適用於出於美國聯邦所得税目的的美國個人單位持有人。有關更多信息，請參閲 美國招股説明書中的 “聯邦所得税——對美國持有人的税收影響”。作為公司的非美國持有人也可能需要繳納美國分支機構利得税。
將向美國國税局（“國税局”）提交與某些單位付款有關的信息申報表，並可能提交 與支付出售或以其他方式處置單位所得收益有關。非美國持有人可能需要繳納分配、贖回或其他收益的備用預扣税 如果此類非美國持有者未證明其非美國身份，則處置商品，否則將受到偽證處罰或以其他方式規定豁免。備份預扣不是 額外的税。根據備用預扣税規則預扣的任何金額都將允許作為抵免非美國持有人的美國聯邦所得税義務（如果有），並且可以使非美國持有人有權獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。
為了 有資格獲得利息相關股息的美國預扣税豁免，要獲得美國備用預扣税豁免的資格，以及根據所得税協定獲得降低的美國信託分配預扣税税率，非美國持有人通常必須向預扣税代理人提交一份正確執行的美國國税局表格（通常為 W-8BEN 表格或 W-8BEN-E 表格，如適用）。為了申請退還對未分配的淨資本收益徵收的任何信託級別税款、任何預扣税或任何備用預扣税，a 非美國持有人必須獲得
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美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使非美國持有人無需獲得美國聯邦所得税申報表 納税人識別號或提交美國所得税申報表。
根據《守則》（“FATCA”）第1471至1474條，預扣税 向某些外國實體（包括金融中介機構）支付的單位股息通常將徵收30％的税率，除非外國實體向扣繳義務人提供證明和其他信息（這可能是 包括與美國人對外國實體權益的所有權或賬户的所有權有關的信息）。財政部和美國國税局最近發佈了擬議法規，其中（i）規定 “可預扣款項” 不得 包括處置可產生美國來源股息或利息的財產的總收益，2018年12月31日之後的情況並非如此，並且（ii）規定納税人可以依賴這些條款 在最終法規發佈之前的擬議法規。如果徵收 FATCA 預扣税，則非外國金融機構的單位的受益所有人通常可以通過申報美國聯邦收入來獲得任何預扣金額的退款 納税申報表（這可能會帶來沉重的管理負擔）。非美國持有人應諮詢其税務顧問，瞭解FATCA對單位投資可能產生的影響。
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荷蘭税收
將軍
以下摘要描述了校長 荷蘭收購、持有、贖回和處置單位的税收後果。本節僅涉及居住在荷蘭或被視為荷蘭居民的投資者的情況。本節的目的並不全面 描述可能與收購、持有或處置商品的決定相關的所有荷蘭税務注意事項。每位投資者應就投資的税收後果諮詢自己的專業税務顧問 單位。下文對收購、持有、贖回和處置單位的荷蘭主要税收後果的討論僅供一般參考。
本摘要基於荷蘭税收立法、已公佈的判例法、條約、規則、條例和截至當日生效的類似文件 在這裏。本摘要所依據的法律和法規可能會發生變化，有或沒有追溯效力。任何此類更改都可能使本摘要的內容失效。
不討論與對單位投資適用FATCA相關的任何荷蘭税收後果。
就本文描述的荷蘭主要税收後果而言，假設：
(i) 信託既不是道瓊斯工業平均指數中的一家或多家公司的居民，也不是該信託的居民，也不是道瓊斯工業平均指數的居民 荷蘭用於納税目的，或出於荷蘭納税目的，在荷蘭擁有或被視為有任何應納税機構；
(ii) 沒有個人單位持有人（“個人持有人”），無論是單獨還是與其伴侶一起（按該條款規定） （定義）或某些其他關聯人直接或間接擁有或被視為擁有（a）信託流通單位或公司已發行和未償還資本總額中5％（5％）或以上的權益 其股份包含在道瓊斯工業平均指數中，或某類單位的5％（5％）或以上的股份包含在道瓊斯工業平均指數中的公司的某一類別的股份，（b）直接或間接收購此類權益的權利 （無論是否已經發行）或（c）信託中的某些利潤分享權或道瓊斯工業平均指數所含股份的公司的某些利潤分享權，與年度利潤或清算的百分之五（5％）或更多有關 信託或其股份包含在道瓊斯工業平均指數中的公司的收益；並且 (a)、(b) 或 (c) 項中提及的利息未被處置或被視為已處置 不予承認的依據；
(iii) 任何個人持有人都無需為荷蘭收入徵税 作為擁有企業的企業家納税，共同享有企業淨值的權利
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這些單位歸因於荷蘭的企業或獨立活動，或從雜項活動中獲得利益 (其他werkaamheden的結果) 或者可能 否則，對於將單位產生的福利視為工作和家庭收入，則應納税；
(iv) 沒有個人 持有人的單位或由此產生的福利以任何方式與其過去、現在或未來的工作有關（如果有）；
(v) 沒有 屬於公司實體或出於荷蘭企業所得税目的被視為公司實體的單位的持有人（“公司持有人”）有資格獲得參與豁免（如荷蘭企業所得税規定） 1969 年法案）；
(vi) 沒有公司持有人有資格成為豁免投資機構 (vrijgestelde beleggingsinstelling) 或投資 機構（beleggingsintelling）就1969年《荷蘭企業所得税法》而言，作為養老基金，或以其他方式作為納税人免税，全部或部分用於荷蘭企業所得税的目的；
(vii) 單位持有人在荷蘭境外擁有單位歸屬的應納税場所，因此 荷蘭有義務就從這些單位獲得的（視作）福利提供減免，以避免雙重徵税；
(viii) 單位的持有人是受益所有人 (uiteindelijk gerechtigde) 單位和/或從單位獲得的收益；以及
(ix) 任何公司持有人在信託流通單位或信託基金中持有至少百分之二十五（25%）或以上的權益 股票包含在道瓊斯工業平均指數中的公司的已發行資本和流通資本總額。
為避免疑問，假設信託只有 持有道瓊斯工業平均指數所含公司的股份。
如果本款提及公司持有人或個人持有人，則 概念包括但不限於：
| 1。 | 一個或多個單位的所有者，除此類單位的所有權外，還對此類單位具有經濟利益 單位； |
| 2。 | 持有一個或多個單位全部經濟利益的個人或實體； |
| 3. | 在合夥企業或共同基金等實體中持有權益的個人或實體，即 出於荷蘭納税目的，被視為透明，以及哪個實體持有上文第 1 和第 2 節所述的一個或多個單位； |
| 4。 | 根據荷蘭收入的歸屬規則，被視為持有單位權益的人 《2001年税收法》涉及在信託或基金會中分離的財產。 |
S-13
股息預扣税
信託的分配無需繳納荷蘭股息預扣税。
企業所得税和個人所得税
企業 持有者
如果公司持有人需要繳納荷蘭企業所得税，並且這些單位歸因於其（被視為）商業資產，則收入 在荷蘭，與單位相關的變現，無論是由於單位的（強制）重估、分配、贖回或轉讓還是其他原因而實現的，通常都應納税。
總的來説，在信託向公司持有人進行分配時預扣的美國股息預扣税，這是受益的 單位和分配的所有者將可以抵免荷蘭企業所得税的用途，但須遵守限制和限制。
個人持有人
個人持有人是 居民，或就荷蘭所得税而言，被視為荷蘭居民，通常應將這些單位記錄為方框3中持有的資產。然後，這些單位的應納税收入將根據以下條件確定 累進式視同儲蓄和投資收入回報率 (保存和保管），而不是根據實際收到的收入或實際實現的收益。這種累進的視同收益率適用於持有人的收益基礎 （rendementgsgrondslag）在日曆年初，只要收益率基礎超過一定門檻。這種收益率基礎是單位持有者持有的某些合格資產的公允市場價值減去 某些合格負債在日曆年初的公允市場價值。單位的公允市場價值將作為資產計入持有人的收益率。儲蓄和投資收入的認定回報率 按30％的税率徵税。因此，個人持有人實現的股息和資本收益等實際收入無需繳納荷蘭所得税。
方框3中的應納税所得額與以下三個方括號一起計算（只要收益率基礎超過一定的免税門檻）：
| - | 答：不超過72,797歐元的應納税收益率基礎被視為年回報率為1.7991％ |
| - | B：超過72,797歐元（不超過1,005,572歐元）的應納税收益率基礎被視為等於 年回報率為 4.2233% |
| - | C：超過1,005,572歐元的應納税收益率基礎被視為年回報率為5.33％。 |
一般而言，在信託向個人持有人進行分配時預扣的美國股息預扣税， 誰是單位和分配的受益所有人，可以抵免荷蘭所得税，但須遵守限制和限制。
S-14
贈與税和遺產税
通常，荷蘭將對通過贈與方式購買單位或在他去世時繳納贈與税和遺產税 就荷蘭贈與税或荷蘭遺產税（如適用）而言，在贈與或去世時是荷蘭居民或被視為荷蘭居民的單位持有人。
例如，就荷蘭贈與和繼承而言，荷蘭國籍的個人被視為荷蘭居民 如果他或她在捐贈或去世之前的十年內一直是荷蘭居民，則徵税。就荷蘭贈與税而言，任何其他國籍的個人都被視為荷蘭居民 前提是他或她在贈送禮物之前的十二個月內曾在荷蘭居住.
如果捐贈者贈送了 單位隨後成為荷蘭居民或被視為荷蘭居民，並在贈與後的 180 天內以荷蘭居民身份死亡或被視為居民，此類贈與應繳荷蘭遺產税。
增值税 (VAT)
不應在荷蘭產生增值税 關於單位的發行或轉讓或單位的分配。
其他税收和關税
無需繳納資本税、淨財富税、註冊税、關税、轉讓税、印花税或任何其他類似的跟單税或關税 由個人持有人或公司持有人就單位的認購、發行、配售、配售或交付事宜或與之相關的事宜在荷蘭提出。
S-15
一般和法定信息
貨幣
導言中列出的所有估值 信託或保薦人提供的備忘錄、半年度和年度報告以及其他通信或材料應以美元（$）列報。
清單
這些單位在阿姆斯特丹泛歐交易所上市。
清算和結算
商品已被接受 通過歐洲結算系統進行結算。
ISIN 代碼：US78467X1090
通知
有關單位的任何通知均應以有效方式發出 如果在荷蘭至少有一份廣泛發行的日報上發表。任何此類通知應視為在發佈之日發出，如果發佈多次，則應視為首次發佈之日發出。
NIBC Bank N.V. 將免費向荷蘭投資者提供信託基金的投資者通訊，包括半年期和年度通訊 報告、招股説明書和通訊以及與投資者會議有關的材料。從2020年3月1日起，這些信息將在受託人的網站上公佈。
投訴
對信託或贊助商的投訴應為 以書面形式發送給道格拉斯·尤恩斯，PDR Services LLC，轉自 NYSE Holdings LLC，紐約華爾街 11 號，紐約 10005，電話 +1-866-787-2257。
審計員
普華永道會計師事務所（Thomas R. Malthusstraat 5，郵政信箱 90357，1006 BJ，荷蘭阿姆斯特丹）是該公司的審計師 簡介備忘錄
信託的總支出比率
該圖表顯示了2010-2019財年信託的總支出比率（扣除回扣、受託人的收入抵免和豁免）。
S-16
信託的總支出比率
| 10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ |
10/31/ | |||||||||
| 0.16% |
0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.17% | 0.18% |
| • | 總支出比率每年至少通過總成本除以平均值來事後計算一次 SPDR 道瓊斯工業平均指數信託的內在價值。 |
| • | 普通運營費用不包括税款、經紀佣金和任何特殊的非經常性費用，包括SPDR 道瓊斯工業平均指數信託或受託人可能參與的任何訴訟費用。 |
S-17
股票走勢信息圖表：
單位的每日收盤價 VS.
道瓊斯工業平均指數每日收盤價VS.
單位的每日資產淨值
對於 上一個日曆年。
| 來源： | 信託的每日資產淨值和每日收盤價由紐約證券交易所Arca和每日收盤指數提供 道瓊斯工業平均指數的水平由彭博社提供。儘管上述《股票走勢信息表》中包含的信息是從被認為可靠的來源獲得的，但所有信息都是 “按原樣” 提供的，不提供任何保證 善良。由於可能出現人為和機械錯誤以及其他因素，贊助商對上述股票走勢信息表中包含的信息中的任何錯誤或遺漏概不負責。 |
投資組合週轉率
根據頒佈的公式 根據經修訂的1940年美國投資公司法，截至2019年10月31日的財政年度，信託的投資組合週轉率為1％。該投資組合週轉率的計算方法是將購買量或銷售額的較小值除以 投資組合的月平均價值* 100。
法律訴訟
截至本補充信息備忘錄發佈之日，信託未參與任何可能對信託產生影響的法律訴訟 未來的財務狀況。
S-18
信託費用
有關信託開支的信息在招股説明書的 “信託費用” 項下列出。估計的審計費用在 與普華永道會計師事務所對信託財務報表的年度審計的關係為23,700美元，是基於小時乘以賬單費率的估計得出的。審計費用記入信託的業績。
物質變化
自上次以來沒有實質性變化 整個財政年度。
投資者與信託基金之間的關係
單位持有人與信託之間的法律關係受信託標準條款和條件的約束（可在NIBC Bank N.V. 網站上查閲） 網站位於 https://www.nibc.com/spdr/）。從2020年3月1日起，這些信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。這個 信託的標準條款和條件受紐約州法律管轄。
荷蘭和美國之間沒有關於該問題的條約 承認和執行美國荷蘭法院的民法判決。因此，尚不確定荷蘭法院作出的與信託標準條款和條件有關的判決是否會是 在紐約州認可和執行。
投資者的待遇
信託基金和保薦人期望在獲得信託相關信息方面平等對待投資者，不給予優惠待遇， 受適用的法律法規約束。該信託獨立於阿姆斯特丹泛歐交易所發生的所有二級市場活動，不直接或通過中介進行單位市場。
定期披露
根據荷蘭金融監管局 法案 (走出財務視野）以及據此頒佈的規則，保薦人必須定期披露以下方面的信息：
| • | 因流動性不足而受特別安排約束的信託資產的百分比 自然; |
| • | 管理信託流動性的任何新安排； |
| • | 信託當前的風險狀況以及保薦人為管理這些風險而採用的風險管理系統 風險； |
S-19
| • | 對保薦人可能代表信託使用的最大槓桿水平的任何變動，以及任何 重複使用槓桿安排下提供的抵押品或任何擔保的權利； |
| • | 信託使用的槓桿總額。 |
在提供年度報告的同時，贊助商將每年在定期披露報告中提供上述信息。 定期披露報告將在NIBC Bank N.V. 的網站上公佈，網址為 https://www.nibc.com/spdr/。從2020年3月1日起，這些信息將在受託人的網站上公佈，網址為 https://www.ssga.com/nl/en_gb/institutional/etfs/funds/spdr-dow-jones-industrial-average-etf-trust-dia。
聲明符合 《市場行為法令》第115X (1) (D) 條 (Besluit Gedragstoezict Finaniéle Endernemingen)
贊助商認為， 信託和受託人遵守《荷蘭金融監管法》的適用要求（走出財務視野) 以及據此頒佈的規則，而且《導言備忘錄》符合適用的規定 《荷蘭金融監管法》的規定及據此頒佈的規則。
S-20
獨立審計師的鑑證報告
關於 BGFO Wft 第 115x 條第 1e 小節規定的考試
收件人：SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託基金的贊助商PDR Services LLC
關於招股説明書的保證報告和 SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託基金荷蘭補充信息備忘錄
我們的觀點
我們認為，荷蘭的招股説明書（日期為2020年2月11日）和補充信息備忘錄（日期為2020年2月12日） 位於紐約的SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託（以下簡稱：信託）在所有重大方面至少包含金融監管法（Wet op het financieel toezicht，Wft）要求包含在 荷蘭的招股説明書和補充信息備忘錄。
我們檢查了什麼
根據《Wft 監督金融企業行為的法令》第115x條第1e分節，我們參與了工作 （Besluit gedragstoezicht finanièle ondernemingen Wft—BGFO Wft）將為信託基金的招股説明書和荷蘭補充信息備忘錄的內容提供保證。在這種情況下，我們只研究了 根據Wft，信託基金的荷蘭招股説明書（日期為2020年2月11日）和補充信息備忘錄（日期為2020年2月12日）是否至少包含所需的信息。
我們觀點的依據
我們進行了我們的 根據荷蘭法律進行審查，包括荷蘭標準3000A “審計或審查歷史財務信息以外的保險業務”（證明業務）。此次參與旨在提供
普華永道會計師事務所，Thomas R. Malthusstraat 5，1066 JR 阿姆斯特丹，郵政信箱 90357，1006 BJ 阿姆斯特丹，荷蘭
電話：+31 (0) 88 792 00 20，F: +31 (0) 88 792 96 40，www.pwc.nl
“PWC” 是普華永道會計師事務所（商會 34180285）、普華永道會計師事務所旗下的品牌 Belastingadviseurs N.V.（商會 34180284）、普華永道諮詢有限公司（商會 34180287）、普華永道合規服務有限公司（商會 51414406）、普華永道養老金、精算 & Insurance Services B.V.（商會54226368）、普華永道會計師事務所（商會34180289）和其他公司運營和提供服務。這些服務受一般條款和條件（'algemene）的約束 voorwaarden')，其中包括有關我們責任的條款。這些公司的購買受《一般購買條款和條件》（“algemene inkoopvoorwaarden”）的約束。有關這些的更多詳細信息，請訪問 www.pwc.nl 公司可用，包括這些一般條款和條件以及一般購買條款和條件，這些條款和條件也已提交阿姆斯特丹商會。
S-21
合理的保證。“我們的考試責任” 部分進一步描述了我們在該標準下的責任。
我們認為，我們獲得的保證信息足以為我們的意見提供依據。
獨立性和質量控制
我們獨立於 這 根據《會計師在保險業中的過度進入》（ViO、《專業會計師道德守則》、一項關於獨立性的法規）和其他相關規定進行信託 荷蘭的獨立要求。此外，我們遵守了 “Verordening gedrags-en beroepsregels”（VGBA，《專業會計師道德守則》），該法規涉及會計師的規則 職業行為'）。
我們適用 “Nadere voorschriften 質量體系”（NVKS，質量體系法規），並相應地維持 全面的質量控制體系，包括有關遵守道德要求、專業標準和其他適用的法律和監管要求的書面政策和程序。
與我們的審查範圍有關的相關事項
我們的審查包括核實荷蘭的招股説明書和補充信息備忘錄是否包含所需的信息， 這意味着我們沒有研究荷蘭招股説明書和補充信息備忘錄中包含的信息的正確性。
此外，荷蘭法律不要求審計師就BgFo Wft第115x條第1c款執行額外的保證程序。 根據BgFo Wft第115x條第1c分節，荷蘭的招股説明書和補充信息備忘錄應包含投資者就信託和成本形成意見所需的信息，以及 與之相關的風險。
我們對這些問題的看法沒有改變。
招股説明書的責任和 荷蘭補充信息備忘錄及其審查
保薦人對招股説明書的責任和 信託基金為荷蘭提供的補充信息備忘錄
信託的發起人負責：
| • | 起草荷蘭的招股説明書和補充信息備忘錄，其中至少包含 根據Wft，荷蘭招股説明書和補充信息備忘錄所需的信息；以及 |
S-22
| • | 其確定的內部控制是編制招股説明書所必需的 荷蘭補充信息備忘錄，其中沒有因錯誤或欺詐而導致的重大遺漏。 |
我們的 考試的責任
我們的責任是計劃和進行考試，使我們能夠獲得充足的和 為我們的觀點提供適當的保證證據。
我們的意見旨在為招股説明書和補充信息提供合理的保證 信託基金的荷蘭備忘錄至少包含Wft規定的招股説明書和荷蘭補充信息備忘錄中需要包含的信息。合理的保證是很高的，但不是絕對的 保證水平，這使得我們可能無法發現所有遺漏。我們有責任發佈BgFo Wft第115x條第1e分節所述的聲明。
遺漏可能是由於欺詐或錯誤造成的。如果可以合理地預期它們是實質性的，則無論是單獨還是總體而言，它們都被視為實質性的 影響用户根據招股説明書和荷蘭補充信息備忘錄做出的經濟決策。重要性影響我們的保證程序的性質、時間和範圍以及評估 已查明的遺漏對我們意見的影響。
S-23
執行的程序
我們已經鍛鍊了 根據荷蘭標準3000A、道德要求和獨立性要求，在整個考試過程中保持專業判斷力，保持職業懷疑態度。
我們的程序僅限於審查信託基金的荷蘭招股説明書和補充信息備忘錄是否包含 至少提供Wft在招股説明書中要求的信息，除其他外，包括：
| • | 識別和評估招股説明書和補充信息中重大遺漏的風險 荷蘭備忘錄，無論是由於欺詐還是錯誤，設計和執行應對這些風險的保證程序，並獲取足以為我們的意見提供依據的保證證據。風險 未發現欺詐導致的重大遺漏高於錯誤造成的重大遺漏，因為欺詐可能涉及串通、偽造、故意遺漏、虛假陳述或故意推翻內部控制； |
| • | 瞭解與考試相關的內部控制以設計保障 符合具體情況的程序，但其目的不是就信託內部控制的有效性發表意見。 |
阿姆斯特丹，2020年2月12日
普華永道 會計師 N.V.
原件由 A. van der Spek RA 簽名
S-24
SPDR® 道瓊斯 工業平均水平軍士長 ETF 信託
（“DIA” 或 “信託”）
（A單位投資信託基金）
SPDR美國主要上市交易所® 道瓊斯工業公司 平均值軍士長 ETF 信託：紐約證券交易所 Arca, Inc.
在 “DIA” 符號下
2020 年 2 月 11 日的招股説明書
美國證券交易委員會 尚未批准或不批准這些證券，也沒有透露本招股説明書的準確性或充分性。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。信託證券（“單位”）不受信託擔保或保險 聯邦存款保險公司或美國政府的任何其他機構，也不是任何銀行的此類單位存款或債務。此類信託單位涉及投資風險，包括本金損失。
版權所有 2020 PDR 服務有限責任公司
“道瓊斯工業平均指數軍士長”，“道瓊斯工業平均指數®”，“陶氏 瓊斯®”，“道瓊斯指數®” 和 “鑽石®” 是道瓊斯商標控股有限責任公司（“道瓊斯”）的註冊商標和服務標誌 Jones”），並已獲得標普全球旗下標普道瓊斯指數有限責任公司（“S&P”）的子公司標普·奧普柯有限責任公司的使用許可，並由道富環球顧問基金分銷商有限責任公司再許可使用 （前身為道富環球市場有限責任公司）。信託、PDR Services LLC和紐約證券交易所Arca, Inc.有權根據單獨的 “分許可” 使用這些商標和服務標誌。信託未經贊助、認可、出售或 由標普、道瓊斯及其各自的關聯公司或其第三方許可方銷售。
“SPDR®” 是標準普爾金融服務有限責任公司的商標，已獲許可使用 標普和再許可由道富環球顧問基金分銷商有限責任公司使用。道富環球顧問基金分銷商有限責任公司或其附屬公司提供的任何金融產品均未由標準普爾贊助、認可、出售或銷售，其 關聯公司或其第三方許可人。
我
摘要
投資目標
該信託基金旨在提供在扣除支出前總體上與道瓊斯工業平均指數（“道瓊斯工業平均指數”）的價格和收益表現相對應的投資業績。
信託的費用和開支
該表估算了信託每年支付的費用和開支，因此您在購買和持有單位時間接支付這些費用和開支。它不反映經紀佣金和其他費用 致金融中介機構，您可以為二級市場上單位的購買和銷售付費。
| 單位持有人費用： |
無 | |||
| （直接從您的投資中支付的費用） |
預計年度信託普通運營費用：
（您每年支付的費用佔投資價值的百分比）
| 當前估計的年度信託普通運營費用 |
佔的百分比 信託平均淨資產 |
|||
| 受託人費用 |
0.06 | % | ||
| 道瓊斯工業平均指數牌照費 |
0.04 | % | ||
| 市場營銷 |
0.06 | % | ||
| 其他運營費用 |
0.00 | % | ||
|
|
|
|||
| 支出總額 |
0.16 | % | ||
未來的應計支出將主要取決於信託的淨資產水平和支出水平。
自成立以來投資增長了1萬美元(1)
| (1) | 過去的表現不一定表明信託基金未來的表現。 |
1
信託的投資和投資組合週轉率
該信託旨在通過持有道瓊斯工業平均指數中包含的普通股投資組合（“投資組合”）來實現其投資目標， 投資組合中每隻股票的權重與該股票在道瓊斯工業平均指數中的權重基本對應。
在這份招股説明書中， 術語 “投資組合證券” 是指信託實際持有並構成信託投資組合的普通股，而 “指數證券” 一詞是指道瓊斯工業平均指數中包含的普通股，即 由指數提供商標普道瓊斯指數有限責任公司（“S&P”）確定。在任何時候，投資組合都將由儘可能多的指數證券組成。保持構圖與構圖之間的對應關係 投資組合證券和指數證券的權重，道富環球顧問信託公司、信託受託人（“受託人”）或其母公司道富銀行和信託公司（“SSBT”）調整了投資組合證券和指數證券的權重 投資組合應不時遵守標準普爾對道瓊斯工業平均指數中指數證券的身份和/或相對權重的定期變化。受託人或SSbT通常在三年內對投資組合進行這些調整 (3) 道瓊斯工業平均指數變更預定生效之日之前或之後的工作日（定義見下文 “創作單位的購買和兑換——購買（創建）”）。
信託在買入和賣出證券（或 “移交” 其投資組合）時可能會支付交易費用，例如經紀佣金。這樣 如果指數中有大量的指數證券再平衡，交易成本可能會更高，當單位存放在應納税賬户中時，這也可能導致更高的税收。這些成本未反映在預計的年度信託中 普通運營開支會影響信託的業績。在最近一個財年中，該信託的投資組合週轉率為其投資組合平均價值的1％。信託的投資組合週轉率不包括 通過處理單位的創建或贖回而收到或交付的證券。投資組合週轉率將取決於道瓊斯工業平均指數的變化以及信託協議的要求（定義見下文 “組織結構”） 信任”）。
儘管信託可能無法在任何特定時間擁有某些指數證券，但信託通常將基本持有 投資指數證券，這將使道瓊斯工業平均指數的表現與信託的表現密切相關。有關道瓊斯工業平均指數的更多信息，請參閲下面的 “道瓊斯工業平均指數”。信託不成立，或 交易期貨或掉期，不是商品池。
分紅
分紅按月支付，在第三輪之前的星期一支付 (3)rd) 下一個日曆月的星期五。參見 “股息和分配” 和 “有關股息和分配的其他信息”。
2
兑換單位
只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）才能直接向信託購買或贖回單位， 而且他們只能在被稱為 “創造單位” 的50,000個單位的大型區塊中這樣做。有關權利的更多信息，請參閲 “創作單位的購買和兑換-兑換” 和 “信託協議” 受益所有人（定義見 “僅限賬面登記系統”）。
投票權；僅限圖書參賽系統
受益所有人無權就信託進行投票，除非終止和另有明確規定 信託協議中的第四。請參閲 “信託協議”。單位由一隻或多隻以Cede & Co. 名義註冊、作為存託信託公司（“DTC”）提名人並存放的全球證券代表 與 DTC 合作或代表 DTC。請參閲 “僅限圖書輸入的系統”。
信託協議修正案
信託協議（定義見下文 “信託組織”）可由受託人和PDR不時修改 在本文所述的某些情況下，未經任何受益所有人同意，Services, LLC（“贊助商”）。經受益所有人同意，保薦人和受託人也可以修改信託協議 在某些情況下修改受益所有人的權利。信託協議修正案執行後，受託人立即安排向受益所有人提供書面通知。請參閲 “信託協議 — 信託協議修正案。”
投資信託的主要風險
與所有投資一樣，投資信託存在一定的風險，您可能會因投資信託而蒙受損失。潛在投資者 在決定投資單位之前，應仔細考慮下述風險因素，以及 “其他風險信息” 下的其他風險因素和本招股説明書中包含的其他信息。
被動策略/指數風險。 信託未得到積極管理。相反，信託基金試圖追蹤某人的表現 非託管證券指數。這與積極管理的基金不同，後者通常尋求跑贏基準指數。因此，無論當前或預計表現如何，信託都將持有道瓊斯工業平均指數的成分證券 特定證券或特定行業或市場部門。無論市場狀況或個別證券的表現如何，維持對證券的投資都可能導致信託的回報低於信託的回報 採取了積極的策略。
3
指數追蹤風險。 雖然信託基金旨在追蹤以下方面的表現 儘可能接近道瓊斯工業平均指數（即， 為了實現與道瓊斯工業平均指數的高度相關性），由於費用和交易成本，信託的回報可能與道瓊斯工業平均指數的回報不匹配或沒有高度的相關性 在調整投資組合時產生的。此外，由於某些指數證券在二級市場上不可用或由於其他特殊情況，信託基金可能並不總是能完全複製道瓊斯工業平均指數的表現 情況（例如，如果證券交易已停止）。此外，信託的投資組合可能會在確保繼續獲得 “受監管的投資公司” 資格所需的範圍內偏離道瓊斯工業平均指數 《守則》第 m 小章。
股票投資風險。 對信託的投資所涉及的風險與以下風險類似 投資任何股票證券基金，例如由經濟和政治發展、利率變化和證券價格預期趨勢等因素引起的市場波動。
對信託的投資受投資於大盤普通股投資組合的任何風險的影響，包括以下風險 股票價格的總體水平可能會下跌, 從而對此類投資的價值產生不利影響。投資組合證券的價值可能會根據投資組合證券發行人財務狀況的變化而波動， 普通股的總體價值和其他因素。指數證券和投資組合證券的身份和權重不時發生變化。
投資組合證券發行人的財務狀況可能會受到損害，或者股票市場的總體狀況可能會惡化，這兩種情況都可能導致投資組合證券的價值下降 投資組合，從而按單位價值計算。由於信託未得到積極管理，除非發行人被從道瓊斯工業平均指數中刪除，否則發行人的不利財務狀況不會導致其從投資組合中被淘汰。普通股是 容易受到股市普遍波動的影響，也容易受到市場對其發行人的信心和看法變化時價值波動的漲跌的影響。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括 對政府、經濟、貨幣和財政政策、通貨膨脹和利率、經濟擴張或收縮以及全球或區域政治、經濟和銀行危機的預期。
任何給定發行人的普通股持有人比發行人的優先股和債務債務持有人承擔更大的風險，因為發行人的權利 普通股股東作為發行人的所有者，通常從屬於該發行人的債權人或債務債務或優先股的持有人的權利。此外，與通常有規定本金的債務證券不同 到期時應付的金額，或通常有清算優先權並可能規定了可選或強制贖回條款的優先股，普通股既沒有固定的本金額也沒有到期日。普通股票價值是 只要普通股仍然流通，就會受到市場波動的影響。投資組合的價值將在信託的整個生命週期內波動。
4
信託可能在一個或多個特定行業或領域進行大量投資，但須遵守以下條件 風險大於一般市場風險。
信託基金可能會將其資產的更大比例投資於少數發行人的證券。作為 結果，相對較少的證券的表現可能會對信託的表現產生不成比例的影響。
不可能沒有 保證投資組合證券的發行人將支付股息。分配通常取決於投資組合證券發行人的股息申報，而此類股息的申報通常取決於各種 因素，包括髮行人的財務狀況和總體經濟狀況。
信託績效
以下條形圖和表格通過顯示信託每年淨資產的業績變化並顯示投資方式，指出了投資信託的風險 信託在某些時間段內的平均年回報率與道瓊斯工業平均指數的年回報率相比較。信託過去的表現（税前和税後）不一定表明信託基金的表現 未來。更新的性能信息可通過 http://www.spdrs.com 在線獲得。
條形圖中的總回報以及總回報 表中列出的税後回報率的計算假設股息和資本收益分配已按每單位淨資產價值（“NAV”）再投資於信託 股息支付日期（見 “有關股息和分配的其他信息”）。信託不提供股息再投資服務（見 “股息和分配”），因此投資者的表現 可能與下方條形圖和表格中顯示的有所不同。
年度總回報率（截至12月31日的年度）
最高季度回報率：截至2011年12月31日的季度為12.69％
最低季度回報率：截至2011年9月30日的季度為-11.50％
5
平均年度總回報率（截至2019年12月31日的期間）
表中列出的税後回報率是使用歷史最高的聯邦個人計算得出的 邊際所得税税率，並不反映州和地方税的影響。您的實際税後申報表將取決於您的具體納税情況，可能與下圖所示有所不同。税後回報與通過延税安排（例如401（k）計劃或個人退休賬户）持有單位的投資者無關。回報 税後可能超過税前回報率，這是由於單位持有人在出售單位時實現資本損失而獲得的假定税收優惠。
| 過去 一年 |
過去 五年 |
過去 十年 |
||||||||||
| 信任 |
||||||||||||
| 税前退貨 |
25.07 | % | 12.41 | % | 13.20 | % | ||||||
| 分配税後回報 |
24.41 | % | 11.81 | % | 12.65 | % | ||||||
| 分配、出售或贖回創作單位的税後申報表 |
15.25 | % | 9.79 | % | 10.95 | % | ||||||
| 指數（不反映費用、支出或税收的扣除額） |
25.34 | % | 12.59 | % | 13.40 | % | ||||||
購買和銷售信息
信託的個人單位可以通過以下方式在紐約證券交易所Arca, Inc.（“交易所”）上以市場代碼 “DIA” 購買和出售 按市場價格計算您的經紀交易商。單位的交易市場價格可能高於單位淨資產價值（“NAV”）（溢價）或低於資產淨值（折扣）。單位也在新加坡交易所證券上市和交易 貿易有限公司（股票代碼D07）和阿姆斯特丹泛歐交易所（股票代碼DIA）。將來，單位可能會在其他非美國交易所上市和交易。單位可以在其他交易市場或場所購買 除交易所外，還有新加坡證券交易所證券交易有限公司和阿姆斯特丹泛歐交易所。阿姆斯特丹泛歐交易所是紐約證券交易所控股有限責任公司的間接全資子公司。
只有某些機構投資者（通常是做市商或其他經紀交易商）才可以直接向信託購買或贖回單位，而且他們只能以大批量購買或贖回信託基金 50,000 個單位被稱為 “創作單位”。進行Creation Unit交易是為了換取存放或交付構成大量複製的實物證券和/或現金 道瓊斯工業平均指數中包含的證券。
6
税務信息
除非您進行投資，否則信託將進行分配，預計目前應作為普通收入和/或資本收益向您納税 通過延税安排，例如401（k）計劃或個人退休賬户。有關更多信息，請參閲下面的 “聯邦所得税”。
道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數於1896年首次出版。道瓊斯工業平均指數最初由12家公司組成，現已發展成為世界上最知名的股票指標，也是唯一由以下公司組成的指數 在相當長的一段時間內保持了持續的盈利表現。在第二個世紀，道瓊斯工業平均指數是美國股市最古老的連續晴雨表，也是美國股市活動中被廣泛引用的指標。
目前構成道瓊斯工業平均指數的30只股票所代表的公司都是各自行業的領導者，其股票範圍廣泛 由個人和機構投資者持有。
標普對單位的創建或銷售概不負責，也不參與單位或 在確定信託購買或出售指數證券或投資組合證券的時間、定價或數量和比例時。本招股説明書中有關標準普爾和道瓊斯工業平均指數的信息來自於 贊助商認為可靠的來源，但贊助商對此類信息的準確性不承擔任何責任。
以下 該表顯示了道瓊斯工業平均指數在1896年至2019年期間的實際表現。所顯示的結果不應被視為代表道瓊斯工業平均指數未來可能產生的收益率或資本收益或虧損。結果應該 不被視為信託基金未來業績的代表。
| 年 |
道指工業平均指數 關閉 |
要點 改變 |
年份% 改變 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 2019 |
28538.44 | 5210.99 | 22.34 | 637.61 | 2.23 | |||||||||||||||
| 2018 |
23327.46 | —1391.76 | —5.63 | 566.93 | 2.43 | |||||||||||||||
| 2017 |
24719.22 | 4956.62 | 25.08 | 518.30 | 2.10 | |||||||||||||||
| 2016 |
19762.60 | 2337.57 | 13.42 | 477.49 | 2.42 | |||||||||||||||
| 2015 |
17425.03 | —398.04 | —2.23 | 436.18 | 2.5 | |||||||||||||||
| 2014 |
17823.07 | 1246.41 | 7.52 | 388.77 | 2.18 | |||||||||||||||
| 2013 |
16576.66 | 3472.52 | 26.50 | 360.10 | 2.23 | |||||||||||||||
| 2012 |
13104.14 | 886.58 | 7.26 | 349.98 | 2.72 | |||||||||||||||
| 2011 |
12217.56 | 640.05 | 5.53 | 318.70 | 2.71 | |||||||||||||||
| 2010 |
11577.51 | 1149.46 | 11.02 | 286.88 | 2.54 | |||||||||||||||
| 2009 |
10428.05 | 1651.66 | 18.82 | 277.38 | 2.63 | |||||||||||||||
7
| 年 |
道指工業平均指數 關閉 |
要點 改變 |
年份% 改變 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 2008 |
8776.39 | —4488.42 | —33.84 | 316.40 | 3.61 | |||||||||||||||
| 2007 |
13264.82 | 801.67 | 6.43 | 298.97 | 2.35 | |||||||||||||||
| 2006 |
12463.15 | 1745.65 | 16.29 | 267.75 | 2.24 | |||||||||||||||
| 2005 |
10717.50 | —65.51 | —.61 | 246.85 | 2.30 | |||||||||||||||
| 2004 |
10783.01 | 329.09 | 3.15 | 239.27 | 2.22 | |||||||||||||||
| 2003 |
10453.92 | 2112.29 | 25.32 | 209.42 | 2.00 | |||||||||||||||
| 2002 |
8341.63 | —1679.87 | —16.76 | 189.68 | 2.27 | |||||||||||||||
| 2001 |
10021.50 | —765.35 | —7.10 | 181.07 | 1.81 | |||||||||||||||
| 2000 |
10786.85 | —710.27 | —6.18 | 172.08 | 1.60 | |||||||||||||||
| 1999 |
11497.12 | 2315.69 | 25.20 | 168.52 | 1.47 | |||||||||||||||
| 1998 |
9181.43 | 1273.18 | 16.10 | 151.13 | 1.65 | |||||||||||||||
| 1997 |
7908.25 | 1459.98 | 22.60 | 136.10 | 1.72 | |||||||||||||||
| 1996 |
6448.27 | 1331.20 | 26.00 | 131.14 | 2.03 | |||||||||||||||
| 1995 |
5117.12 | 1282.70 | 33.50 | 116.56 | 2.28 | |||||||||||||||
| 1994 |
3834.44 | 80.30 | 2.10 | 105.66 | 2.76 | |||||||||||||||
| 1993 |
3754.09 | 453.00 | 13.70 | 99.66 | 2.65 | |||||||||||||||
| 1992 |
3301.11 | 132.30 | 4.20 | 100.72 | 3.05 | |||||||||||||||
| 1991 |
3168.83 | 535.20 | 20.30 | 95.18 | 3.00 | |||||||||||||||
| 1990 |
2633.66 | —119.50 | —4.30 | 103.70 | 3.94 | |||||||||||||||
| 1989 |
2753.20 | 584.60 | 27.00 | 103.00 | 3.74 | |||||||||||||||
| 1988 |
2168.57 | 229.70 | 11.80 | 79.53 | 3.67 | |||||||||||||||
| 1987 |
1938.83 | 42.90 | 2.30 | 71.20 | 3.67 | |||||||||||||||
| 1986 |
1895.95 | 349.30 | 22.60 | 67.04 | 3.54 | |||||||||||||||
| 1985 |
1546.67 | 335.10 | 27.70 | 62.03 | 4.01 | |||||||||||||||
| 1984 |
1211.57 | —47.10 | —3.70 | 60.63 | 5.00 | |||||||||||||||
| 1983 |
1258.64 | 212.10 | 20.30 | 56.33 | 4.48 | |||||||||||||||
| 1982 |
1046.54 | 171.50 | 19.60 | 54.14 | 5.17 | |||||||||||||||
| 1981 |
875.00 | —89.00 | —9.20 | 56.22 | 6.43 | |||||||||||||||
| 1980 |
963.99 | 125.30 | 14.90 | 54.36 | 5.64 | |||||||||||||||
| 1979 |
838.74 | 33.70 | 4.20 | 50.98 | 6.08 | |||||||||||||||
| 1978 |
805.01 | —26.20 | —3.10 | 48.52 | 6.03 | |||||||||||||||
| 1977 |
831.17 | —173.50 | —17.30 | 45.84 | 5.52 | |||||||||||||||
| 1976 |
1004.65 | 152.20 | 17.90 | 41.40 | 4.12 | |||||||||||||||
| 1975 |
852.41 | 236.20 | 38.30 | 37.46 | 4.39 | |||||||||||||||
| 1974 |
616.24 | —234.60 | —27.60 | 37.72 | 6.12 | |||||||||||||||
| 1973 |
850.86 | —169.20 | —16.60 | 35.33 | 4.15 | |||||||||||||||
| 1972 |
1020.02 | 129.80 | 14.60 | 32.27 | 3.16 | |||||||||||||||
| 1971 |
890.20 | 51.30 | 6.10 | 30.86 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1970 |
838.92 | 38.60 | 4.80 | 31.53 | 3.76 | |||||||||||||||
| 1969 |
800.36 | —143.40 | —15.20 | 33.90 | 4.24 | |||||||||||||||
| 1968 |
943.75 | 38.60 | 4.30 | 31.34 | 3.32 | |||||||||||||||
| 1967 |
905.11 | 119.40 | 15.20 | 30.19 | 3.34 | |||||||||||||||
8
| 年 |
道指工業平均指數 關閉 |
要點 改變 |
年份% 改變 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 1966 |
785.69 | —183.60 | —18.90 | 31.89 | 4.06 | |||||||||||||||
| 1965 |
969.26 | 95.10 | 10.90 | 28.61 | 2.95 | |||||||||||||||
| 1964 |
874.13 | 111.20 | 14.60 | 31.24 | 3.57 | |||||||||||||||
| 1963 |
762.95 | 110.90 | 17.00 | 23.41 | 3.07 | |||||||||||||||
| 1962 |
652.10 | —79.00 | —10.80 | 23.30 | 3.57 | |||||||||||||||
| 1961 |
731.14 | 115.30 | 18.70 | 22.71 | 3.11 | |||||||||||||||
| 1960 |
615.89 | —63.50 | —9.30 | 21.36 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1959 |
679.36 | 95.70 | 16.40 | 20.74 | 3.05 | |||||||||||||||
| 1958 |
583.65 | 148.00 | 34.00 | 20.00 | 3.43 | |||||||||||||||
| 1957 |
435.69 | —63.80 | —12.80 | 21.61 | 4.96 | |||||||||||||||
| 1956 |
499.47 | 11.10 | 2.30 | 22.99 | 4.60 | |||||||||||||||
| 1955 |
488.40 | 84.00 | 20.80 | 21.58 | 4.42 | |||||||||||||||
| 1954 |
404.39 | 123.50 | 44.00 | 17.47 | 4.32 | |||||||||||||||
| 1953 |
280.90 | —11.00 | —3.80 | 16.11 | 5.74 | |||||||||||||||
| 1952 |
291.90 | 22.70 | 8.40 | 15.43 | 5.29 | |||||||||||||||
| 1951 |
269.23 | 33.80 | 14.40 | 16.34 | 6.07 | |||||||||||||||
| 1950 |
235.41 | 35.30 | 17.60 | 16.13 | 6.85 | |||||||||||||||
| 1949 |
200.13 | 22.80 | 12.90 | 12.79 | 6.39 | |||||||||||||||
| 1948 |
177.30 | —3.90 | —2.10 | 11.50 | 6.49 | |||||||||||||||
| 1947 |
181.16 | 4.00 | 2.20 | 9.21 | 5.08 | |||||||||||||||
| 1946 |
177.20 | —15.70 | —8.10 | 7.50 | 4.23 | |||||||||||||||
| 1945 |
192.91 | 40.60 | 26.60 | 6.69 | 3.47 | |||||||||||||||
| 1944 |
152.32 | 16.40 | 12.10 | 6.57 | 4.31 | |||||||||||||||
| 1943 |
135.89 | 16.50 | 13.80 | 6.30 | 4.64 | |||||||||||||||
| 1942 |
119.40 | 8.40 | 7.60 | 6.40 | 5.36 | |||||||||||||||
| 1941 |
110.96 | —20.20 | —15.40 | 7.59 | 6.84 | |||||||||||||||
| 1940 |
131.13 | —19.10 | —12.70 | 7.06 | 5.38 | |||||||||||||||
| 1939 |
150.24 | —4.50 | —2.90 | 6.11 | 4.07 | |||||||||||||||
| 1938 |
154.76 | 33.90 | 28.10 | 4.98 | 3.22 | |||||||||||||||
| 1937 |
120.85 | —59.10 | —32.80 | 8.78 | 7.27 | |||||||||||||||
| 1936 |
179.90 | 35.80 | 24.80 | 7.05 | 3.92 | |||||||||||||||
| 1935 |
144.13 | 40.10 | 38.50 | 4.55 | 3.16 | |||||||||||||||
| 1934 |
104.04 | 4.10 | 4.10 | 3.66 | 3.52 | |||||||||||||||
| 1933 |
99.90 | 40.00 | 66.70 | 3.40 | 3.40 | |||||||||||||||
| 1932 |
59.93 | —18.00 | —23.10 | 4.62 | 7.71 | |||||||||||||||
| 1931 |
77.90 | —86.70 | —52.70 | 8.40 | 10.78 | |||||||||||||||
| 1930 |
164.58 | —83.90 | —33.80 | 11.13 | 6.76 | |||||||||||||||
| 1929 |
248.48 | —51.50 | —17.20 | 12.75 | 5.13 | |||||||||||||||
| 1928 |
300.00 | 97.60 | 48.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1927 |
202.40 | 45.20 | 28.80 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1926 |
157.20 | 0.50 | 0.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1925 |
156.66 | 36.20 | 30.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1924 |
120.51 | 25.00 | 26.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
9
| 年 |
道指工業平均指數 關閉 |
要點 改變 |
年份% 改變 |
Divs |
% 收益率 |
|||||||||||||||
| 1923 |
95.52 | —3.20 | —3.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1922 |
98.73 | 17.60 | 21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1921 |
81.10 | 9.10 | 12.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1920 |
71.95 | —35.30 | —32.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1919 |
107.23 | 25.00 | 30.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1918 |
82.20 | 7.80 | 10.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1917 |
74.38 | —20.60 | —21.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1916 |
95.00 | —4.20 | —4.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1915 |
99.15 | 44.60 | 81.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1914 |
54.58 | —24.20 | —30.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1913 |
78.78 | —9.10 | —10.30 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1912 |
87.87 | 6.20 | 7.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1911 |
81.68 | 0.30 | 0.40 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1910 |
81.36 | —17.70 | —17.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1909 |
99.05 | 12.90 | 15.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1908 |
86.15 | 27.40 | 46.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1907 |
58.75 | —35.60 | —37.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1906 |
94.35 | —1.90 | —1.90 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1905 |
96.20 | 26.60 | 38.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1904 |
69.61 | 20.50 | 41.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1903 |
49.11 | —15.20 | —23.60 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1902 |
64.29 | —0.30 | —0.40 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1901 |
64.56 | —6.10 | —8.70 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1900 |
70.71 | 4.60 | 7.00 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1899 |
66.08 | 5.60 | 9.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1898 |
60.52 | 11.10 | 22.50 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1897 |
49.41 | 9.00 | 22.20 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
| 1896 |
40.45 | 不是 | 不是 | 不是 | 不是 | |||||||||||||||
來源： 標準普爾。不扣除費用、支出或税款。
道瓊斯工業平均指數是價格加權股票指數，這意味着其成分股 道瓊斯工業平均指數根據其價格被賦予相對重要性。在這方面，道瓊斯工業平均指數與許多其他股票指數不同，後者按市值（價格乘以已發行股票）對成分股進行加權。道瓊斯工業平均指數被稱為 “平均值”，因為最初它是通過將成分股價格相加然後除以股票數量計算得出的。今天的方法保持不變，但是除數中的有效位數（數字是 除以總股價）已增加到八位有效數字，以最大限度地減少四捨五入造成的扭曲，並隨着時間的推移進行了調整，以確保成分股變動和公司行動後道瓊斯工業平均指數的連續性， 如下所述。
道瓊斯工業平均指數的除數是由於公司行為改變了其任何成分股的價格而進行調整的。最多 進行這種調整的常見原因是股票
10
分裂。例如，假設道瓊斯工業平均指數中的一家公司每發行一股已發行一股新股。在這之後 二比一 “拆分”，在其他條件相同的情況下，每股股票的價值是之前的一半。但是如果不調整除數，這個 分裂將導致道瓊斯工業平均指數失真。必須進行調整以補償，這樣 “平均值” 將保持不變。在標準普爾，這種調整是通過更改除數來處理的。* 用於計算除數的公式 調整是：
| 新除數 | = | 當前除數 x 調整後價格總和 | ||
| 未經調整的價格總和 |
道瓊斯工業平均指數由平均指數委員會維護，該委員會由執行編輯組成 華爾街 日記，道瓊斯指數研究負責人和芝加哥商品交易所集團研究負責人。可以增加或刪除組件，以更好地代表整個市場和美國工業。
在為道瓊斯工業平均指數選擇組件時，使用了以下標準：(a) 該公司不是公用事業公司或從事運輸業務； (b) 該公司在其領域享有卓越的聲譽；(c) 該公司有成功增長的歷史；(d) 個人和機構投資者對此有廣泛的興趣。每當一個組件發生變化時，其他組件都是 已審查。為了保持歷史的連續性，很少對構圖進行改動。
分紅 和分佈
股息和資本收益
單位持有人每個日曆月獲得的金額相當於在適用期內對投資組合證券申報的任何現金分紅的金額，扣除費用和支出 與信託的運營和税收有關（如果適用）。由於此類費用和開支，單位的股息收益率通常低於道瓊斯工業平均指數的股息收益率。儘管目前所有此類分配都是按月進行的，但在某些情況下 在有限的情況下，受託人可以更改進行此類分配的時間。
信託確認的任何資本收益收入 任何未在該年度分配的應納税年度通常至少在下一個應納税年度的1月進行分配。信託基金可能會在年底後不久進行額外分配，以滿足某些需求 經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）規定的分配要求。
分配金額可能 不同時期之間差異很大。在有限的某些情況下，也可以向單位持有人支付特別股息。請參閲 “有關股息和分配的其他信息”。投資者應該諮詢 他們的税務顧問負責與信託股息相關的税務後果，以及與單位銷售或贖回相關的税務顧問。
| * | 目前，除數將在拆分發生的前一天營業結束後進行調整；不調整除數 用於定期的現金分紅。 |
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無股息再投資服務
信託不提供股息再投資服務。經紀交易商可以自行決定提供股息再投資服務，根據該服務 其他單位以當前的市場價格在二級市場上購買。投資者應諮詢其經紀交易商，以獲取有關該經紀交易商提供的任何股息再投資計劃的更多信息。
如果由投資者的經紀交易商提供，則通過股息再投資服務再投資於更多單位的現金分配， 將是應納税股息，其程度與以現金形式獲得的股息相同。
聯邦所得税
以下是對擁有和處置單位的重大美國聯邦所得税後果的描述。以下討論提供了與投資有關的一般税務信息 單位，但它並不打算全面描述可能與特定個人投資單位的決定相關的所有美國聯邦所得税注意事項。本討論並未描述所有税收 根據單位受益所有人的特殊情況可能相關的後果，包括替代性最低税收後果、醫療保險繳款税後果和適用於受益所有人的税收後果 受特殊規則約束，例如：
| • | 某些金融機構； |
| • | 受監管的投資公司； |
| • | 房地產投資信託； |
| • | 使用按市值計價方法的證券交易商或交易者 税務會計； |
| • | 作為套期保值交易、跨界交易、洗牌銷售、轉換交易或綜合交易的一部分持有單位的人員，或參與者 對單位的推定性出售； |
| • | 用於美國聯邦所得税目的的本位貨幣不是美元的美國持有人（定義見下文）； |
| • | 出於美國聯邦所得税的目的，被歸類為合夥企業或以其他方式被視為直通實體的實體； |
| • | 某些前美國公民和居民以及外籍實體； |
| • | 免税實體，包括 “個人退休賬户” 或 “羅斯個人退休賬户”；或 |
| • | 保險公司。 |
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如果出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體持有單位，則美國 合夥人的聯邦所得税待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業控股單位和此類合夥企業的合夥人應就具體情況諮詢其税務顧問 持有和處置這些單位的美國聯邦所得税後果。
以下討論僅適用於以下單位的所有者： (i) 出於美國聯邦所得税的目的，被視為此類單位的受益所有人，(ii) 將此類單位作為資本資產持有，(iii) 除非另有説明，否則是美國持有人。“美國持有人” 是（i）個人 誰是美國公民或居民；(ii) 根據美國、任何州或哥倫比亞特區法律或根據美國法律創建或組建的公司或其他應納税實體；或 (iii) 遺產或信託，其收入無論來源如何均需繳納美國聯邦所得税。
本次討論以 “守則” 為基礎, 截至本文發佈之日，行政聲明、司法決定以及最終、臨時和擬議的財政部條例均可能發生變化，可能具有追溯效力。
敦促單位的潛在購買者諮詢其税務顧問，瞭解美國聯邦所得税和遺產税法的適用情況 他們的特殊情況，以及根據任何州、地方或外國税收管轄區的法律產生的任何税收後果。
信託的税收
信託基金認為，根據《守則》第m分章，它有資格成為受監管的投資公司 (a) “RIC”）截至2019年10月31日的應納税年度，並打算在當前和未來的應納税年度獲得RIC資格。假設信託符合條件且滿足下述分配要求， 對於及時分配給其單位持有人（“單位持有人”）的收入，信託通常無需繳納美國聯邦所得税。
要獲得任何應納税年度的RIC資格，除其他外，信託必須滿足該應納税年度的收入測試和資產多元化測試。具體而言，(i) 至少 90% 信託在該應納税年度的總收入必須包括股息；利息；某些證券貸款的付款；出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益；其他收入（包括， 但不限於因投資此類股票、證券或貨幣的業務而獲得的期權、期貨或遠期合約）的收益；以及從 “合格公開交易” 權益中獲得的淨收入 合夥企業”（此類收入，“合格RIC收入”）和（ii）信託的持股必須實現多元化，這樣，在該應納税年度的每個季度末，（a）信託總價值的至少50％ 資產以現金和現金物品、其他RIC的證券、美國政府證券和其他證券為代表，對於任何一個發行人而言，此類其他證券的金額不超過
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信託總資產價值的5％，不超過該發行人已發行有表決權證券的10％，以及（b）不超過信託總價值的25％ 資產 (x) 投資於信託所控制的任何一個發行人或兩個或更多發行人的證券（美國政府證券或其他 RIC 的證券除外），或者 業務或（y）一個或多個 “合格公開交易合夥企業” 的證券。“合格上市合夥企業” 通常被定義為被視為美國聯邦合夥企業的實體 所得税目的，如果 (i) 此類實體的權益在成熟的證券市場上交易或可在二級市場或其實質等值市場上輕鬆交易，以及 (ii) 低於該實體總額的90％ 相關應納税年度的收入包括合格的 RIC 收入。信託從 “合格公開交易合夥企業” 以外的合夥企業中獲得的收入份額將僅被視為合格的 RIC 收入 如果信託直接獲得，此類收入將構成合格的 RIC 收入。
為了免受美國聯邦政府的約束 其分配收入的所得税，信託必須及時向其單位持有人分配其 “投資公司應納税所得額”（在扣除信託支付的股息之前確定）的至少90％及其每個應納税年度的淨免税利息收入。通常，RIC在任何應納税年度的 “投資公司應納税所得額” 都是其應納税所得額，在確定時不考慮淨資本收益 (即淨長期資本收益超過淨短期資本損失的部分) 以及某些其他調整.信託未及時分配給基金單位持有人的任何應納税所得額，包括任何淨資本收益 將按公司常規税率繳納美國聯邦所得税。
RIC 將對某些商品繳納不可扣除的 4% 消費税 它未能在每個日曆年內分配的金額。為了避免這種消費税，RIC必須在每個日曆年內分配至少等於（i）該日曆年普通應納税所得額的98％的總和， (ii) 截至該日曆年10月31日的一年期內其資本收益淨收益的98.2％，以及（iii）前幾年未分配的任何普通收益和資本收益 在那些年裏。為了確定信託是否符合此分配要求，（i）本應在10月31日之後的日曆年中考慮的某些普通收益和虧損 將被視為在下一個日曆年度的1月1日產生的，並且（ii）信託將被視為已分配其繳納美國聯邦所得税的任何收入或收益。
如果信託沒有資格成為RIC，或者在任何應納税年度未能滿足90％的分配要求，則該信託將受美國監管 按正常公司税率對其應納税所得額（包括淨資本收益）徵收聯邦所得税，即使此類收入已分配給單位持有人，並且收益和利潤的所有分配都將作為股息收入納税。這樣 在以下情況下，分配通常有資格扣除所得的股息
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美國公司持有人，將構成美國個人持有人的 “合格股息收入”。請參閲 “聯邦所得税—對美國持有人的税收後果— 分佈。”此外，在重新獲得RIC納税資格之前，信託可能需要確認未實現的收益，納税並進行分配（可能要收取利息）。如果信託未能滿足 但是，通過及時糾正此類失敗、納税和/或向美國國税局提供此類失敗通知，它可以避免失去其作為RIC的地位（ “IRS”）。
為了滿足免徵美國聯邦所得税和消費税所需的分配要求，信託可以 被要求進行超過投資組合證券收益率的分配，並可能被要求出售證券。
對美國持有人的税收影響
分佈。信託普通收入的分配和 淨短期資本收益，除非下文關於 “合格股息收入” 的分配另有説明，否則通常應作為普通收入向美國持有人納税，前提是此類分配是從中支付的 為美國聯邦所得税目的而確定的信託當前或累計的收益和利潤。淨資本收益的分配（或視為分配，如下所述）（如果有）將作為長期資本收益納税， 無論美國持有人擁有單位的時間長短。超過信託當前和累計收益和利潤的金額的分配將被視為資本回報，該回報將用於抵消和減少 美國持有者在其單位中的基礎。如果任何此類分配的金額超過美國持有人的單位基準，則超出部分將被視為出售或交換單位的收益。
信託在任何應納税年度的分配的最終税收特徵要等到應納税年度結束之後才能確定 應納税年度。因此，信託基金在應納税年度的總分配額可能會超過其當前和累計的收益和利潤。 例如，如果信託分配與投資組合存款相關的存款現金金額（按定義），則可能會產生資本回報分配 下面 “創作單位的購買和兑換 — 購買（創作）”）。資本回報率分配可能更有可能在一段時間內發生 在此期間，未決單位的數量波動很大。
信託 “合格股息收入” 的分配 向個人或其他非公司持有人發放的美國股東將被視為 “合格股息收入”，因此將按適用於長期資本收益的税率徵税，前提是美國 持有人符合其單位的特定持有期和其他要求，並且信託符合某些持有期限和其他有關股票標的要求。“合格股息收入” 通常包括來自國內公司的股息和來自符合某些特定標準的外國公司的股息。
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信託向美國公司持有人分配的股息將有資格獲得收到的股息 僅在股息包括有資格獲得信託收到的股息扣除的股息的分配，且美國持有人滿足特定的持有期和其他要求的情況下才能扣除 股票的標的股份。符合所得股息扣除條件的股息通常是來自國內公司的股息。
這個 信託打算至少每年分配其淨資本收益。但是，如果信託保留任何淨資本收益用於再投資，則可以選擇將此類淨資本收益視為已分配給單位持有人。如果信託 做出這樣的選擇，每位美國持有人都必須申報其在未分配淨資本收益中所佔的份額作為長期資本收益，並有權申報信託為此繳納的美國聯邦所得税的份額 未分配的淨資本收益作為抵免額抵消其自身的美國聯邦所得税負債（如果有），並在適當提交的美國聯邦所得税申報表中申請退款，前提是抵免額超過此類納税義務。此外， 每位美國持有人都有權通過其在未分配淨資本收益中所佔份額與相關抵免和/或退款之間的差額來增加其單位的調整後税基。無法保證信託會做到 如果它在應納税年度保留其全部或部分淨資本收益，則選擇此項。
因為分配的税收待遇取決於 根據信託當前和累計的收益和利潤，收購單位後不久收到的分配可能需要納税，儘管從經濟角度來看，分配代表了美國持有人的回報 初始投資。儘管股息通常在支付時被視為已分配，但是在10月、11月或12月宣佈的股息，應在其中一個月的指定日期支付給登記在冊的單位持有人，並在該月份支付 次年1月，出於美國聯邦所得税的目的，將被視為已由信託分配，單位持有人已於申報當年的12月31日收到。將每年向單位持有人通報美國情況。 分配的聯邦税收狀況。
單位的銷售和贖回。一般來説，在出售或以其他方式出售時 處置單位時，美國持有人確認的資本收益或虧損金額等於出售或其他處置的已實現金額與美國持有人在相關單位中調整後的納税基礎之間的差額（如果有）。 如果美國持有人自出售或其他處置之日起相關單位的持有期超過一年，則此類收益或虧損通常為長期資本收益或虧損。根據現行法律，淨資本收益（即 美國非公司持有人確認的淨長期資本收益（超過淨短期資本損失）通常需要繳納的美國聯邦所得税，税率低於適用的税率 普通收入。
美國持有人因出售或以其他方式處置持有六個月或更短時間的商品而確認的損失將被視為 長期資本損失，以此類單位收到的（或視為已收到）的長期資本收益的任何分配為限。此外，銷售不允許虧損或
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如果美國持有人在該出售或其他處置之前或之後的 30 天內收購單位或簽訂了收購單位的合同或期權，則對單位進行其他處置。在這種情況下， 將調整收購單位的基礎以反映不允許的損失。
如果美國持有人收到 在兑換單位（如 “購買和贖回創作單位——兑換” 中所述，單位必須構成創作單位）時進行實物分配，美國持有人將實現收益 或虧損金額等於截至贖回之日股票的公允市場總價值和贖回中收到的現金與美國持有人調整後的相關單位納税基礎之間的差額。美國持有者 分配股票的初始納税基礎通常等於贖回日相應的公允市場價值。美國國税局可以斷言，由此造成的任何損失可能無法得到承認，理由是沒有實質損失 美國持有人經濟狀況的變化。出於美國聯邦所得税的目的，信託不會確認贖回創作單位的實物分配的收益或損失。
根據美國財政部法規，如果美國持有人確認個人美國持有人損失了200萬美元或以上的單位，或 對於美國公司持有人來説，1000萬美元或以上，美國持有人必須在國税局8886表格上向國税局提交披露聲明。在許多情況下，投資組合證券的直接股東不受這一報告要求的約束，但是 目前的指導方針是，RIC的股東不受豁免。根據這些法規可以申報損失這一事實並不影響美國持有人對損失的處理是否恰當的法律認定。某些州可能有 類似的披露要求。
投資組合存款。在投資組合存款轉賬後（定義見下文） 在 “向信託購買和贖回創造單位——購買（創建）”）中，美國持有人通常將實現投資組合存款中包含的每隻股票的收益或虧損，金額等於差額， 如果有，則介於就此類股票收到的金額與美國持有人的股票基礎之間。投資組合存款中包含的每隻股票的收款金額是通過在所包括的所有股票之間分配來確定的 投資組合存款中的金額等於收到的創建單位的公允市場價值（截至投資組合存款轉移之日確定）加上從信託收到的任何現金的金額，減去任何現金的金額 美國持有人向信託支付的費用。此類股票的分配是根據截至投資組合存款轉移之日的相對公允市場價值在這些股票之間進行的。國税局可以斷言，轉賬造成的任何損失 以美國持有人的經濟狀況沒有實質性變化為由可能無法確認向信託的投資組合存款。出於美國聯邦所得税的目的，信託不會確認該信託基金的收益或損失 發行創造單位以換取投資組合存款。
備份預扣和信息 退貨。單位的付款以及出售或以其他方式處置單位的收益將以信息報告為準
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除非美國持有人是豁免接收者。除非 (i) 美國持有人是豁免收款人或 (ii) 美國，否則美國持有人將需要繳納所有此類金額的備用預扣税。 持有人提供正確的納税人識別號碼（通常在國税局的W-9表格上），並證明其不受備用預扣税的約束。備用預扣税不是額外税。任何金額 根據備用預扣税規則預扣的款項將被允許作為抵免美國持有人的美國聯邦所得税義務的抵免，並可能使美國持有人有權獲得退款，前提是向美國持有人提供所需信息 國税局及時。
對非美國的税收影響持有者
“非美國持有人” 是指就美國聯邦所得税而言，持有人是 單位的受益所有人，是非居民外國個人、外國公司、外國信託或外國財產。以下討論不適用於非美國人持有人是非居民外國人 個人，在任何應納税年度內在美國居住183天或更長時間；曾是美國公民或居民的非居民外國個人；外籍實體；受控外國公司；被動外國公司 外國投資公司；《守則》第 892 條所述的外國政府或用於美國聯邦所得税目的的免税組織。這樣 非美國持有人應就信託投資對他們的特定税收後果諮詢其税務顧問。美國的聯邦所得税 非美國持有人取決於非美國人的收入來自信託的持有人與非美國的貿易或業務 “有效關聯”持有人在美國的行為（如果適用的税收協定的要求，則歸屬於由非美國人維持的美國常設機構） 持有人）。
如果收入是非美國人持有人從信託中獲得 “無效” 與此類非美國人開展的美國貿易或業務有關”持有人（或者，如果適用的税收協定有此規定），則為非美國持有人持有人不維護 在美國的常設機構），向此類非美國人分配 “投資公司應納税所得額”持有人通常需要繳納美國聯邦預扣税，税率為30％ （或適用的税收協定下的較低税率）。只要滿足某些要求，就不會對信託支付的股息徵收預扣税，前提是支付股息的基礎收入 包括來自美國的利息收入或短期資本收益，如果非美國人直接獲得這些收入或短期資本收益，則無需繳納美國預扣税持有人（“與利息相關的股息”） 和 “短期資本收益分紅”）。
非美國收入來源的持有人 信託與美國的貿易或業務沒有 “有效聯繫”（或者，如果適用的税收協定有此規定，則不在美國開設常設機構）通常可以免徵美國聯邦所得税 資本收益分紅以及信託保留的任何被指定為未分配資本收益的金額。此外，這樣的非美國人持有人通常無需繳納任何美國聯邦所得税 出售或交換單位時實現的收益。
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如果信託的收入與美國開展的貿易或業務 “有效相關” 由非美國人撰寫持有人（如果適用的税收協定要求，則歸屬於由非美國人維持的美國常設機構）持有人），任意 “投資公司應納税所得額”、任何資本收益分紅、信託保留的任何指定為未分配資本收益的金額以及出售或交換單位時實現的任何收益的分配將是 以淨收入為基礎，按適用於美國持有人的税率繳納美國聯邦所得税。非美國公司持有人也可能需要繳納美國分支機構利得税。
信息申報表將就單位的某些付款向國税局提交，也可能與該單位的付款有關的信息申報表提交 出售或以其他方式處置商品的收益。A 非美國持有人可能需要繳納分配、贖回或以其他方式處置單位所得收益的備用預扣税（如果是非美國的）持有人不證明其非美國身份，否則將受到偽證處罰，也未以其他方式規定豁免。備用預扣税不是額外税。任何金額 根據備用預扣税規則預扣的款項將允許作為對非美國人的抵免持有人的美國聯邦所得税義務（如果有），並可能有權 非美國持有人可獲得退款，前提是及時向國税局提供所需信息。
為了有資格獲得利息相關股息的美國預扣税豁免，有資格獲得美國備用預扣税的豁免，以及有資格享受降低的美國預扣税率 根據所得税協定對信託分配徵税，非美國持有人通常必須向扣繳義務人交付一份正確執行的國税局表格（通常是表格） W-8BEN 或 W-8BEN-E 表格（如適用）。為了申請退還對未分配淨資本徵收的任何信託級別税款 收益、任何預扣税或任何備用預扣税，非美國持有人必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報表，即使 非美國否則，持有人無需獲得美國納税人識別號或提交美國所得税申報表。
根據該法典第1471至1474條（“FATCA”），通常將對向某些外國實體支付的單位股息徵收30％的預扣税（包括 金融中介機構），除非外國實體向扣繳義務人提供證明和其他信息（其中可能包括與美國個人在外國實體中的利益或賬户的所有權有關的信息）。 財政部和美國國税局最近發佈了擬議法規，其中（i）規定，“預扣款項” 不包括處置可能產生美國來源股息或利息的財產的總收益，因為 否則在2018年12月31日之後就會如此，並且（ii）指出，在最終法規發佈之前，納税人可以依賴擬議法規的這些條款。如果徵收 FATCA 預扣税，則受益所有人 非外國金融機構的單位通常可以通過提交美國聯邦所得税申報表來獲得任何預扣金額的退款（這可能會帶來沉重的管理負擔）。非美國 持有人應諮詢其税務顧問，瞭解FATCA對單位投資可能產生的影響。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
獨立註冊會計師事務所的報告
致受託人和基金單位持有人
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託：
對財務報表的意見
我們已經審計了隨附的聲明 截至2019年10月31日的SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託（“信託”）的資產和負債，包括投資時間表，以及每種信託基金的相關運營報表和淨資產變動表 截至2019年10月31日的三年，包括相關附註，以及截至2019年10月31日的五年中每年的財務摘要（統稱為 “財務報表”）。 我們認為，財務報表在所有重大方面公允列報了信託截至2019年10月31日的財務狀況、信託三年中每年的經營業績和淨資產的變化 根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則，截至2019年10月31日的期間以及截至2019年10月31日的五年中每年的財務摘要。
意見依據
這些 財務報表由信託管理層（受託人）負責。我們的責任是根據我們的審計對信託的財務報表發表意見。我們是一家註冊會計師事務所 上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”），根據美國聯邦證券法和適用的證券規章制度，必須對信託保持獨立性 以及交易委員會和PCAoB。
我們根據PCAob的標準對這些財務報表進行了審計。 這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。
我們的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及 執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則 以及管理層 (受託管理人) 作出的重大估計, 並對財務報表的總體列報方式進行了評估.我們的程序包括通過與以下機構的通信確認截至2019年10月31日擁有的證券 託管人和經紀人；當沒有收到經紀人的答覆時，我們執行了其他審計程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/s/ 普華永道會計師事務所
馬薩諸塞州波斯頓
2019 年 12 月 19 日
我們曾擔任 自1993年起擔任SPDR基金中一家或多家投資公司的審計師。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
資產負債表
2019 年 10 月 31 日
| 資產 |
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| 按價值對非關聯發行人的投資（注2） |
$ | 21,721,962,513 | ||
| 現金 |
36,200,140 | |||
| 已發行的部分未分割利息單位（“單位”）的應收賬款 實物 |
32,457 | |||
| 應收股息——非關聯發行人（注2） |
15,478,694 | |||
|
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| 總資產 |
21,773,673,804 | |||
|
|
|
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| 負債 |
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| 應計受託人費用（注3） |
1,074,494 | |||
| 應計營銷費用（附註 3） |
6,441,929 | |||
| 應計道瓊斯工業平均指數牌照費（注3） |
2,574,915 | |||
| 應付分配 |
14,052,285 | |||
| 應計費用和其他負債 |
307,129 | |||
|
|
|
|||
| 負債總額 |
24,450,752 | |||
|
|
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| 淨資產 |
$ | 21,749,223,052 | ||
|
|
|
|||
| 淨資產包括： |
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| 實收資本（注4） |
$ | 22,802,624,338 | ||
| 可分配收益總額（虧損） |
(1,053,401,286) | ) | ||
|
|
|
|||
| 淨資產 |
$ | 21,749,223,052 | ||
|
|
|
|||
| 每單位資產淨值 |
$ | 270.37 | ||
|
|
|
|||
| 未償還的單位（授權單位數不限） |
80,442,867 | |||
|
|
|
|||
| 投資成本： |
||||
| 成本投資——非關聯發行人 |
$ | 21,952,921,072 | ||
|
|
|
參見隨附的財務附註 聲明。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
運營聲明
| 已結束的年份 10/31/19 |
已結束的年份 10/31/18 |
已結束的年份 10/31/17 |
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| 投資收益 |
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| 股息收入——非關聯發行人（注2） |
$ | 516,309,124 | $ | 482,645,120 | $ | 390,739,297 | ||||||
|
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|
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| 費用 |
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| 受託人開支（注3） |
11,332,657 | 12,640,134 | 9,556,331 | |||||||||
| 營銷費用（注3） |
12,774,417 | 13,099,543 | 6,737,474 | |||||||||
| 道瓊斯工業平均指數牌照費（注3） |
8,616,278 | 8,833,029 | 6,594,301 | |||||||||
| 法律和審計費用 |
332,988 | 986,515 | 385,300 | |||||||||
| 其他開支 |
559,885 | 829,679 | 610,215 | |||||||||
|
|
|
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| 支出總額 |
33,616,225 | 36,388,900 | 23,883,621 | |||||||||
| 淨投資收益（虧損） |
482,692,899 | 446,256,220 | 366,855,676 | |||||||||
|
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| 已實現和未實現收益（虧損） |
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| 以下各項的已實現淨收益（虧損）： |
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| 投資-非關聯發行人 |
(77,982,130) | ) | (182,218,547) | ) | 5,571,232 | |||||||
| 實物贖回——非關聯發行人 |
1,443,222,549 | 3,316,171,848 | 1,442,502,396 | |||||||||
|
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|
|
|
|
|||||||
| 已實現淨收益（虧損） |
1,365,240,419 | 3,133,953,301 | 1,448,073,628 | |||||||||
|
|
|
|
|
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| 以下方面的未實現升值/（折舊）淨變動： |
||||||||||||
| 投資-非關聯發行人 |
57,714,283 | (1,820,854,275 | ) | 2,537,357,835 | ||||||||
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|
|
|
|
|
|||||||
| 已實現和未實現淨收益（虧損） |
1,422,954,702 | 1,313,099,026 | 3,985,431,463 | |||||||||
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| 運營淨資產淨增加（減少） |
$ | 1,905,647,601 | $ | 1,759,355,246 | $ | 4,352,287,139 | ||||||
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參見隨附的財務附註 聲明。
22
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
淨資產變動表
| 已結束的年份 10/31/19 |
已結束的年份 10/31/18 |
已結束的年份 10/31/17 |
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| 運營淨資產增加 (減少): |
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| 淨投資收益（虧損） |
$ | 482,692,899 | $ | 446,256,220 | $ | 366,855,676 | ||||||
| 已實現淨收益（虧損） |
1,365,240,419 | 3,133,953,301 | 1,448,073,628 | |||||||||
| 未實現升值/折舊的淨變動 |
57,714,283 | (1,820,854,275 | ) | 2,537,357,835 | ||||||||
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| 運營導致的淨資產淨增加（減少） |
1,905,647,601 | 1,759,355,246 | 4,352,287,139 | |||||||||
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| 淨均衡貸項和費用（注2） |
(2,272,836) | ) | 3,514,987 | 3,686,412 | ||||||||
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| 向單位持有人發放分配(a) |
(479,809,030) | ) | (449,715,685) | ) | (366,118,401) | ) | ||||||
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| 單位交易淨資產增加（減少）： |
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| 發行單位的收益 |
28,151,769,950 | 37,143,634,684 | 26,520,269,748 | |||||||||
| 贖回的單位成本 |
(29,400,489,221 | ) | (36,853,862,915 | ) | (22,100,189,512) | ) | ||||||
| 淨收入均衡（注2） |
2,272,836 | (3,514,987) | ) | (3,686,412) | ) | |||||||
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| 發行和贖回單位所產生的淨資產淨增加（減少） |
(1,246,446,435) | ) | 286,256,782 | 4,416,393,824 | ||||||||
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| 該期間淨資產淨增加（減少） |
177,119,300 | 1,599,411,330 | 8,406,248,974 | |||||||||
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| 期初淨資產 |
21,572,103,752 | 19,972,692,422 | 11,566,443,448 | |||||||||
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| 期末淨資產(b) |
$ | 21,749,223,052 | $ | 21,572,103,752 | $ | 19,972,692,422 | ||||||
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| 單位交易： |
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| 已售商品數量 |
109,500,000 | 148,800,000 | 128,250,000 | |||||||||
| 已兑換的單位 |
(115,000,000 | ) | (148,350,000) | ) | (106,600,000) | ) | ||||||
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| 淨增加（減少） |
(5,500,000) | ) | 450,000 | 21,650,000 | ||||||||
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| (a) | 在截至2017年10月31日的期間，向單位持有人分配的淨投資收益為366,118,401美元。參見上面的註釋 7 財務報表附註。 |
| (b) | 截至2017年10月31日，超過淨投資收益的分配額為117,397美元。見關於財務附註的附註7 聲明。 |
請參閲隨附的註釋 財務報表。
23
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務要聞
一個單位的選定數據未完成 在每個時期
| 已結束的年份 10/31/19 |
已結束的年份 10/31/18 |
已結束的年份 10/31/17 |
已結束的年份 10/31/16 |
已結束的年份 10/31/15 |
||||||||||||||||
| 期初資產淨值 |
$ | 251.01 | $ | 233.62 | $ | 181.17 | $ | 176.46 | $ | 173.57 | ||||||||||
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| 投資業務的收益（虧損）： |
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| 淨投資收益（虧損）(a) |
5.85 | 5.10 | 4.73 | 4.39 | 3.94 | |||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益（虧損） |
19.33 | 17.38 | 52.39 | 4.81 | 2.78 | |||||||||||||||
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| 來自投資業務的總額 |
25.18 | 22.48 | 57.12 | 9.20 | 6.72 | |||||||||||||||
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| 淨均衡積分和 費用(a) |
(0.03 | ) | 0.04 | 0.05 | (0.01 | ) | 0.03 | |||||||||||||
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| 受託人的捐款 |
— | — | — | — | 0.05 | (b) | ||||||||||||||
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| 減去以下來源的分佈： |
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| 淨投資收益 |
(5.79) | ) | (5.13 | ) | (4.72) | ) | (4.48 | ) | (3.91) | ) | ||||||||||
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| 期末資產淨值 |
$ | 270.37 | $ | 251.01 | $ | 233.62 | $ | 181.17 | $ | 176.46 | ||||||||||
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| 總回報(c) |
10.16 | % | 9.66 | % | 31.86 | % | 5.30 | % | 3.97 | %(d) | ||||||||||
| 比率和補充數據： |
||||||||||||||||||||
| 淨資產，期末（單位：000 秒） |
$ | 21,749,223 | $ | 21,572,104 | $ | 19,972,692 | $ | 11,566,443 | $ | 12,209,986 | ||||||||||
| 佔平均淨資產的比率： |
||||||||||||||||||||
| 總支出（不包括受託人收入抵免） |
0.16 | % | 0.17 | % | 0.15 | % | 0.17 | % | 0.17 | % | ||||||||||
| 支出總額 |
0.16 | % | 0.17 | % | 0.15 | % | 0.17 | % | 0.17 | % | ||||||||||
| 淨投資收益（虧損） |
2.27 | % | 2.04 | % | 2.26 | % | 2.49 | % | 2.24 | % | ||||||||||
| 投資組合週轉率(e) |
1 | % | 2 | % | 1 | % | 3 | % | 9 | % | ||||||||||
| (a) | 每單位數字是使用平均份額法計算的，該方法更適合顯示該年度的每單位數據。 |
| (b) | 受託人（道富銀行和信託公司）支付的捐款金額為3,345,985美元。 |
| (c) | 總回報的計算假設在第一天以每單位的淨資產價值購買了單位，並在第一天以每單位淨資產價值出售了單位 每個報告期的最後一天。就本計算而言，假設分配將在信託的相應付款日按每單位淨資產價值進行再投資。不到一年的總回報率為 未按年計算。經紀人佣金不包括在此計算中。 |
| (d) | 如果受託人沒有捐款，總回報率將降低0.03％。 |
| (e) | 投資組合週轉率不包括通過創作的實物處理收到或交付的證券 或兑換單位。 |
參見隨附內容 財務報表附註。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
註釋 1 — 組織
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託（ “信託”）是根據紐約州法律設立的單位投資信託，根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊。該信託是一個 “交易所交易基金”，其單位已上市和 在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “DIA”，並根據美國證券交易委員會（“SEC”）頒佈的豁免令運營。該信託基金的創建是為了為投資者提供機會 以基本相同的權重購買構成道瓊斯工業平均指數的證券投資組合中代表比例不可分割權益的證券 （“道瓊斯工業平均指數”）。信託中的每個部分未分割權益單位被稱為 “單位”。該信託基金於1998年1月14日開始運營，首次發行了50萬個單位（相當於十個） “創建單位” ——見註釋4），以換取為反映信託預期投資組合構成的證券投資組合。
自2017年6月16日起，道富銀行和信託公司（“SSBT”）辭去信託受託人的職務。PDR Services, LLC作為信託基金（“贊助商”）的發起人，被指定為州 Street Global Advisors信託公司是SSbT的全資子公司，是信託的受託人（“受託人”）。
這些服務 信託收到的款項和支付的受託人費用並未因受託人身份的變更而發生變化。SSbT繼續維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，以及 提供行政服務，包括提交某些監管報告。
根據經修訂和重述的標準條款，以及 經修訂的信託條件（“信託協議”），保薦人和受託人因履行對信託的職責而產生的某些責任將獲得賠償。此外，在正常過程中 業務，信託簽訂包含一般賠償條款的合同。信託基金在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出但尚未提出的索賠 發生。但是，根據經驗，受託人預計物質損失的風險微乎其微。
贊助商是間接的全資公司 洲際交易所有限公司（“ICE”）的子公司。ICE是一家上市實體，在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “ICE”。
25
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註2 — 重要會計政策摘要
以下是摘要 受託人在編制信託財務報表時遵循的重要會計政策：
的準備 根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的財務報表要求管理層做出影響財務報表中報告的金額和披露內容的估計和假設。實際 結果可能與這些估計有所不同。該信託是美國公認會計原則下的投資公司，遵循適用於投資公司的會計和報告指導。
證券估值
信託基金的投資每天按公允價值估值 紐約證券交易所（“NYSE”）是開放的，出於財務報告的目的，如果報告期在紐約證券交易所未開市之日結束，則截至報告日。公允價值通常定義為基金將獲得的價格 在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中出售資產或支付轉移負債的費用。就其本質而言，公允價值價格是對當前銷售估值的善意估計，可能無法反映實際估值 市場價格。信託的投資根據受託人監督委員會（“委員會”）制定的政策和程序進行估值。該委員會監督投資的估值 信任。
用於對信託股權投資進行估值的估值技術如下：
在公認的證券交易所交易且市場報價隨時可用的股票投資（包括優先股）的估值為 他們交易的主要市場或交易所的最後銷售價格或官方收盤價（如適用）。在認可交易所交易但當天沒有銷售的股票投資按上次公佈的銷售額估值 價格或公允價值。
如果價格或報價不容易獲得，或者這些估值方法的應用 導致被認為不代表此類投資公允價值的投資價格，公允價值將由委員會根據委員會批准的估值政策和程序真誠地確定 受託人。
公允價值定價可能會導致用於計算信託淨資產價值的價格之間出現差異 （“資產淨值”）以及信託基礎指數道瓊斯工業平均指數使用的價格，這反過來可能導致信託的表現與道瓊斯工業平均指數的表現出現差異。
26
SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註2 —重要會計政策摘要—（續）
受託人使用等級制度按公允價值對信託的資產和負債進行估值 優先考慮估值技術的投入，將活躍市場中相同資產或負債的現成未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），將不可觀察的投入置於最低優先級 （第 3 級測量）當市場價格不容易獲得或不可靠時。層次結構中為投資確定的價值的分類基於投資的定價透明度，不一定是 表明與投資相關的風險。
公允價值層次結構的三個級別如下：
| • | 第 1 級 — 相同資產或負債在活躍市場中未經調整的報價； |
| • | 第 2 級 — 第 1 級中包含的除報價以外的投入，可以直接觀測到資產或負債的輸入 間接，包括活躍市場中類似資產或負債的報價、不被視為活躍的市場中相同或相似資產或負債的報價、報價以外的投入 資產或負債（例如匯率、融資條款、利率、收益率曲線、波動率、預付款速度、損失嚴重程度、信用風險和違約率）或其他經市場證實的投入均可觀察；以及 |
| • | 第 3 級 — 不可觀察的資產或負債輸入，包括委員會在確定資產或負債公允價值時使用的假設 投資。 |
投資交易和收入確認
出於財務報告的目的，投資交易在交易日入賬。股息收入和資本收益分配（如果有）在上確認 除息日或信息可用時，扣除在來源地預扣的任何外國税款（如果有）。以股票形式收到的非現金股息，如果 任何，均按公允價值記作股息收入。出售或處置投資的已實現收益和虧損使用已確定的成本法確定。
分佈
在以下情況下，信託基金申報並分配淨投資收益中的股息 任何，每月向其單位持有人（“單位持有人”）提供。資本收益分配（如果有）通常按年申報和支付。信託可以支付額外的分配，以避免向其徵收聯邦所得税和消費税 任何剩餘的未分配淨投資收益和資本收益。待分配的收入和收益的金額和性質是根據聯邦税收法規確定的，該法規可能不同於淨投資收入和已實現收入 按美國公認會計原則確認的收益。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註2 —重要會計政策摘要—（續）
均衡
受託人遵循被稱為 “均衡” 的會計慣例，根據該慣例，部分銷售收益和重新收購信託單位的成本，按每單位計算等值 按交易當日可分配的淨投資收益金額計入或計入未分配的淨投資收益。因此，每單位未分配的淨投資收益不受銷售或收購的影響 信託的單位。與均衡相關的金額可以在淨資產變動表中找到。
聯邦所得税
出於美國聯邦所得税的目的，根據該信託基金第m分章，該信託已獲得 “受監管的投資公司” 的資格 經修訂的1986年《美國國税法》（“RIC”），並打算繼續獲得RIC資格。作為註冊投資者，信託基金在任何應納税年度的收入中通常無需繳納美國聯邦所得税，包括淨資本收益， 它向單位持有人分配，前提是它及時分配在扣除信託支付的股息（通常是其應納税所得額）之前確定的 “投資公司應納税所得額” 的至少90％ 該應納税年度的淨資本收益除外）。此外，只要信託基金在每個日曆年內分配幾乎所有的普通收入和資本收益，則該信託無需繳納美國聯邦消費税。 收入和資本收益分配根據美國聯邦所得税原則確定，該原則可能與美國公認會計原則不同。這些賬面税差異主要是由於不同的待遇造成的 適用於過期的結轉虧損、實物交易和因清洗銷售而延期的損失。
美國 GAAP要求評估信託在編制納税申報表過程中採取的税收狀況，以確定信託基金是否 “更有可能維持” 税收狀況 適用的税務機關。出於美國公認會計原則的目的，假設税務機關進行審查，信託基金只有在税務機關審查的情況下才承認不確定的税收狀況所帶來的税收優惠。
受託人審查了信託截至2019年10月31日的開放納税年度的納税狀況，並確定沒有收入準備金 信託的財務報表中要求納税。通常，信託前三個財政年度的納税申報表仍需接受信託主要税務管轄區的審查，其中包括美國 美國、馬薩諸塞聯邦和紐約州。受託人要求信託在運營報表中將與納税義務相關的利息和罰款（如果有）確認為所得税支出。沒有這樣的開支 截至2019年10月31日的財年。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註2 —重要會計政策摘要—（續）
目前沒有所得税申報表正在審查中。受託人分析了相關的税法 以及法規及其對信託事實和情況的適用，並且認為沒有任何不確定的税收狀況需要確認任何納税義務。任何潛在的納税義務也將持續受影響 税務機關對法律的解釋。信託投資的税收待遇可能會隨着時間的推移而發生變化，這些因素包括但不限於新的税法、法規及其解釋。
在截至2019年10月31日的年度中，受託人對1,443,222,549美元的非應税證券收益進行了重新分類 通過以實物形式贖回Creation Units（註釋4）作為信託資產負債表中實收資本的增加而實現。
截至2019年10月31日，該信託有以下資本虧損結轉額，可用於抵消任何已實現的淨資本收益：
| 未到期 — 短期 |
$ | 56,224,528 | ||
| 永不過期 — 長期 |
765,525,149 |
在截至2019年10月31日的納税年度中，該信託使用了0美元和3,393,588美元的資本虧損結轉額 資本損失結轉已過期。
截至2019年10月31日，未實現總增值和未實現折舊總額 出於聯邦所得税的目的，基於成本的投資如下：
| 税收成本 | 未實現總額 讚賞 |
未實現總額 折舊 |
網 未實現 讚賞 （折舊） |
|||||||||||||
| SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託 |
$ | 21,952,921,129 | $ | 1,262,698,425 | $ | 1,493,657,041 | $ | (230,958,616) | ) | |||||||
在截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度中支付的分配的税收性質如下：
| 支付的分紅來自： |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
| 普通收入 |
$ | 479,809,030 | $ | 449,715,685 | $ | 366,118,401 | ||||||
截至2019年10月31日，可分配收益的組成部分（不包括未實現增值/（折舊）） 未分配普通收益為13,359,292美元，未分配資本收益為0美元。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
注3 — 與受託人和保薦人的關聯公司的交易
SSbT 堅持認為 信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務，包括提交某些監管報告。受託人為此類服務支付 SSbT。受託人負責 確定必須交付和/或收到的證券投資組合的構成，以換取信託創建單位的發行和/或贖回，以及調整信託投資組合的構成 不時地適應道瓊斯工業平均指數的組成和/或權重結構的變化。對於這些服務，受託人在截至2019年10月31日的年度中按以下年費率收取了費用：
| 信託的資產淨值 |
費用佔信託資產淨值的百分比 | |
| $0-$499,999,999 |
每年 0.10% 加上或減去調整金額 | |
| 500,000,000 美元-2,499,999,999 美元 |
每年 0.08% 加上或減去調整金額 | |
| 250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或減去調整金額 |
調整金額（“調整金額”）是 (a) 交易超額或不足額的總和 受託人收到的費用，減去處理單位創建和贖回訂單所產生的費用，以及（b）受託管理人為信託利益持有的現金而賺取的金額。
在截至2019年10月31日的年度中，調整金額使受託人的費用減少了2,041,760美元。調整金額 包括處理訂單所產生的852,159美元的淨交易費用和1,189,601美元的受託人收益抵免額。
依照 信託協議以及根據美國證券交易委員會於1997年12月30日發佈的豁免令的條款，信託向保薦人償還某些費用，按年計算，最高不超過信託資產淨值的0.20％。這個 在截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度中，每年向贊助商報銷的費用不超過0.20％。下文披露的許可和營銷費用須經信託基金向贊助商償還的款項和 截至2019年10月31日、2018年和2017年10月31日的年度，支出限額為信託資產淨值的0.20％。信託基金向保薦人償還了截至2019年10月31日和2018年10月31日止年度的364,163美元、787,057美元和560,813美元的律師費，以及 2017年，分別包含在運營報表的法律和審計費用中。
標普奧普柯有限責任公司（“S&P OPCO”）， 根據標準普爾的許可，標普道瓊斯指數有限責任公司（作為道瓊斯公司的利益繼任者）的子公司 金融服務有限責任公司和道富環球顧問基金分銷商，
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
注3 —與受託人和保薦人的關聯公司的交易—（續）
有限責任公司（“SSGA FD” 或 “營銷代理”）已簽訂了不時修訂的許可協議（“許可協議”）。許可協議授予 SSGA FD 是受託人的附屬公司，獲得使用道瓊斯工業平均指數以及使用與信託相關的標普奧普柯某些商品名稱和商標的許可。道瓊斯工業平均指數也是確定信託基金構成的基礎 投資組合。受託人（代表信託）、保薦人和紐約證券交易所Arca, Inc.（“NYSE Arca”）均已獲得SSGA FD的分許可，允許其使用道瓊斯工業平均指數以及與其權利相關的某些商品名稱和商標，以及 與信託有關的職責。未經任何單位實益權益所有者的同意，可以修改許可協議。許可協議計劃有效期至2022年12月31日，並自動續訂 此後連續每年。根據此類安排並根據信託協議，信託向保薦人償還根據許可協議向標普OPCO支付的費用，金額相當於第一筆費用的0.05％ 當時的滾動平均資產餘額為10億美元，超過10億美元的任何超額滾動平均資產餘額為0.04％。該信託的最低年度許可費為100萬美元。
保薦人已與營銷代理人簽訂協議，根據該協議，營銷代理商同意推銷和推廣信託。這個 保薦人從信託向贊助商償還的金額中向營銷代理人報銷其提供此類服務所產生的費用。營銷代理產生的費用包括但不限於：印刷和 分發描述信託的營銷材料、相關的法律、諮詢、廣告和營銷費用以及其他自付費用。
ALPS Distributors, Inc.（“分銷商”）是這些單位的分銷商。贊助商向分銷商支付服務費 年費為35,000美元，信託不向贊助商償還這筆費用。
注4 — 單位持有人交易
單位只能由信託發行和兑換，總規模為 50,000 個單位。此類交易僅允許以實物為基礎，單獨支付相當於每單位未分配淨投資收益（收益均衡）的現金支付，餘額現金部分將交易等同於每單位資產淨值 交易當日信託的股份。通過清算流程創建和贖回每次創建單位都需要向受託管理人支付一筆交易費（“交易費”）。無論信託的資產淨值如何，交易費用均不可退還。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註4 — 單位持有人交易 —（續）
交易費是每個參與方每天創建一個 Creation Unit 價值的 0.10%（10 個基點），取其中的較低值，無論數量多少 創作單位在當天創建或兑換。目前的交易費用為1,000美元。用於清算流程之外的創建和兑換，包括參與方禁止參與一項或多項交易的訂單 在道瓊斯工業平均指數中包含的普通股中，每天向每個創建單位收取不超過適用於一個創建單位的交易費的三（3）倍的額外金額。
附註5 — 投資交易
在截至2019年10月31日的年度中，該信託基金有實物捐助， 以實物贖回、購買和出售分別為14,795,683,669美元、16,041,953,651美元、291,249,045美元和296,226,136美元的投資證券。投資交易的淨已實現收益（虧損） 2019年運營報表包括實物交易產生的淨收益1,443,222,549美元。
附註6 — 市場風險
在正常情況下 在業務過程中，信託投資證券，並在因市場波動（市場風險）而存在風險的情況下進行交易。由於與某些投資相關的風險水平，至少合理地有可能 投資證券價值的變化將在短期內發生，這種變化可能會對財務報表中報告的金額產生重大影響。
對信託的投資所涉及的風險與投資任何股票證券基金的風險類似，例如由經濟和政治發展、變化等因素引起的市場波動 利率和股價的預期趨勢。與道瓊斯工業平均指數價值的任何下跌有關，單位的價值或多或少會下降。股票證券的價值可能普遍下跌或表現可能低於其他證券 投資。信託不會出售股票證券，因為該證券的發行人陷入財務困境，除非該證券從道瓊斯工業平均指數中移除。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
財務報表附註
2019 年 10 月 31 日
附註7 — 新會計公告
2018年8月，美國證券交易委員會發布了最終報告 《披露更新和簡化規則》（“最終規則”），旨在通過在不顯著改變組合的情況下刪除多餘或過時的披露要求來簡化發行人的披露合規工作 提供給投資者的信息。受託管理人於2018年通過了最終規則，其中最顯著的影響是信託不再需要在資產負債表中列報可分配收益的組成部分或 向基金單位持有人分配的來源以及淨資產變動表中未分配的淨投資收益金額。
注8 — 後續事件
這個 受託管理人評估了截至財務報表發佈之日的所有後續事件對信託的影響，並確定財務報表中沒有需要調整或披露的後續事件 聲明。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
其他信息
2019 年 10 月 31 日（未經審計）
税務信息
出於美國聯邦所得税的目的，信託將其淨應納税所得額的最大允許金額報告為有資格獲得公司分紅 收到的扣除額。
在截至2019年10月31日的財政年度中，信託支付的某些股息可能被指定為合格股息 用於美國聯邦所得税目的的股息收入，對於符合適用持有期的某些非公司單位持有人，美國聯邦所得税的最高税率為20％ 對其單位的要求。完整的信息將與您的2019年1099-DIV表格一起報告。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
其他信息
2019 年 10 月 31 日（未經審計）
的頻率分佈 折扣和保費
買入/賣出價格(1) 與淨資產價值的對比
截至 2019 年 10 月 31 日
| 買入/賣出價高於資產淨值 | 買入/賣出價低於資產淨值 | |||||||||||||||||||||||
| 50-99 基礎 積分 |
100-199 基礎 積分 |
> 200 基礎 積分 |
50-99 基礎 積分 |
100-199 基礎 積分 |
> 200 基礎 積分 |
|||||||||||||||||||
| 2019 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2018 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2017 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2016 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
| 2015 |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
基於資產淨值和買入/賣出價的總回報比較(1)
這個 下表是為了將信託按資產淨值計算的税前總回報率與基於買入/賣出價格和道瓊斯工業平均指數表現的税前總回報率進行比較。 過去的表現不一定能表明信託基金未來的表現。
| 累積總回報 |
||||||||||||
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託 |
||||||||||||
| 基於資產淨值的回報 |
10.16% | 74.38% | 251.77% | |||||||||
| 基於買入/賣出價的回報 |
10.16% | 74.52% | 252.08% | |||||||||
| 道指工業平均指數 |
10.32% | 75.70% | 258.10% | |||||||||
| 平均年總回報率 |
||||||||||||
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託 |
||||||||||||
| 基於資產淨值的回報 |
10.16% | 11.76% | 13.40% | |||||||||
| 基於買入/賣出價的回報 |
10.16% | 11.78% | 13.41% | |||||||||
| 道指工業平均指數 |
10.32% | 11.93% | 13.61% | |||||||||
| (1) | 買入/賣出價是計算信託資產淨值時紐約證券交易所Arca最佳買入價和最佳賣出價的中點， 通常是下午 4:00 |
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
投資時間表
2019 年 10 月 31 日
下表總結了 截至2019年10月31日，根據公允價值層次結構計算的信託投資價值。
| 描述 |
級別 1 — 報價 |
級別 2 — 其他 意義重大 可觀測的輸入 |
級別 3 — 重要 不可觀察的輸入 |
總計 | ||||||||||||
| 資產： |
||||||||||||||||
| 投資： |
||||||||||||||||
| 普通股 |
$ | 21,721,962,513 | $ | — | $ | — | $ | 21,721,962,513 | ||||||||
參見隨附的財務附註 聲明。
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF信託
投資組合統計
2019 年 10 月 31 日
截至 2019 年 10 月 31 日的行業細分*
請參閲隨附的註釋 財務報表。
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信託的組織
該信託是發行單位的單位投資信託基金。該信託根據紐約州法律組建，受託人之間的信託協議管轄 和保薦人，日期自1998年1月1日起生效，經修訂（“信託協議”），自1998年1月13日起生效。該信託是一家根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊的投資公司（ “1940 年法案”）。單位代表信託投資組合證券的不可分割所有權權益。
信託基金已指定 終身任期。該信託計劃於 (a) 2123年1月14日或 (b) 信託協議中提到的十五個人的最後一位倖存者去世20年後首次終止，其中年齡最大的是 出生於 1994 年，其中最小的出生於 1997 年。終止後，可以對信託進行清算，並將減去某些費用和開支的信託資產按比例分配給單位持有人。
購買和兑換創作單位
該信託是一家註冊投資公司，是交易所交易基金或 “ETF”。信託基金不斷髮行和兑換 “實物” 單位 僅限按每日一次的資產淨值計算的指定大批量為50,000個單位或其倍數，這些單位被稱為 “創造單位”。單位按交易期間確定的價格單獨列出，在交易所進行交易 就像交易所二級市場上的任何其他上市股票證券交易一樣。
ALPS Distributors, Inc.，其分銷商 信託（“分銷商”）在代理基礎上充當單位的承銷商。分銷商保留創作單位向其下達的訂單和接受確認書的記錄，並提供接受確認書 向下此類訂單的人下訂單。分銷商還負責向創建單位的授權參與者交付招股説明書。分銷商還保留一份配送指示記錄，以迴應創作單位的訂單 並可能提供某些其他行政服務。
出於以下與購買和贖回單位有關的披露之目的， “受託人” 可以以受託人的管理人、託管人和/或過户代理人的身份指代SSbT。
購買（創作）
在交易所二級市場交易之前，單位以資產淨值以創建單位創建。的所有訂單 創作單位必須在受託人的協助下交給分銷商。要有資格下這些訂單，實體或個人必須是 “授權參與者”，即（a）“參與者” 一方” 或 “DTC參與者” 和（b）在每種情況下都必須與分銷商和受託人簽署協議（“參與者協議”）。“參與方” 一詞是指經紀交易商或 結算中的其他參與者
38
通過國家證券清算公司（“NSCC”）的持續淨結算（“CNS”）系統進行處理（定義見下文），國家證券清算公司（“NSCC”）是一家在清算機構註冊的清算機構 美國證券交易委員會（“SEC”），“DTC參與者” 一詞是指DTC的參與者。訂單的付款是通過向受託人存入證券投資組合來支付的，其組成基本相似 加權指數證券，以等於股息等值支付（定義見下文）加上或減去餘額的現金支付（定義見下文 “投資組合調整——投資組合調整” 存款”）。“股息等值付款” 是指按每個創建單位計算的金額，等於投資組合（除息日處於累積期內）的股息，扣除以下金額 該期間的費用和應計負債（包括但不限於（i）以前未扣除的信託税款或其他政府費用（如果有），（ii）受託人的應計費用和（iii）其他費用 信託（包括先前未扣除的法律和審計費用），計算方法是將所有投資組合證券在該分配的整個累積期內持有。等值股息支付和平衡 金額統稱為 “現金部分”，證券投資組合和現金部分的存款統稱為 “投資組合存款”。下創作訂單的人必須存款 （i）通過NSCC的CNS清算流程（“結算流程”）或（ii）在結算流程之外向受託人存入投資組合（即， 通過 DTC 的設施）。
分銷商將拒絕任何未以正確形式提交的訂單。創建訂單被視為分銷商在收到該訂單的當天收到 如果 (a) 受託管理人在不遲於該送達日期的截止時間（定義見下文）之前收到此類命令（“傳送日期”），以及（b）參與者協議中規定的所有其他程序均為 正確遵循了。交易費（定義見下文）是在創建創作單位時收取的，另外收取的金額不超過適用於一個創作單位的交易費的三 (3) 倍 清算流程之外的創造，部分原因是與結算相關的費用增加。
受託人，在... 的指導下 贊助商可以增加、減少或免除某些批量作品的交易費（和/或與清算流程之外的創作和/或兑換相關的額外金額） 和/或兑換創作單位。贊助商有權更改創作單位的批次大小，但須進行相應的增加、減少或豁免。應披露任何此類變更的存在 在當時的招股説明書中。
道瓊斯工業平均指數是價格加權股票指數；也就是説，道瓊斯工業平均指數的成分股以精確表示 股份金額相等，因此根據其價格，道瓊斯工業平均指數中相對重要。在任何存款日期，投資組合存款中股票部分的普通股將反映成分股的構成 當天的道瓊斯工業平均指數。作為投資組合存款基礎的指數證券投資組合隨着投資組合的變化而變化
39
指數證券的構成。此外，允許受託人考慮道瓊斯工業平均指數變動導致的任何指數證券的身份或權重的變化，方法是 在道瓊斯工業平均指數變更生效之日之前或之後的一（1）個工作日內對投資組合存款進行相應的調整。
受託人在紐約證券交易所有限責任公司（“紐約證券交易所”）開放營業的每一天（“工作日”）開始交易之前向NSCC提供一份清單 當前投資組合存款中每種指數證券的名稱和所需數量以及前一個工作日的股息等值支付金額。在某些特殊情況下，這可能使之成為現實 受託管理人不可能在給定的工作日向NSCC提供此類信息，NSCC將在前一個工作日使用有關投資組合存款指數證券身份的信息。贊助商製作 交易所整個交易日每15秒提供一次，該數字代表截至前一個工作日（含當日）生效的股息等價金額的總和，加上當前的價值 當天有效的投資組合存款的證券部分（其價值偶爾可能包括替代現金金額），以彌補遺漏的投資組合存款 來自此類投資組合存款的特定指數證券）。此類信息是根據贊助商可用的最佳信息計算得出的，也可能由贊助商指定的其他人員計算。贊助商無能為力 提供此類信息本身不會導致單位在聯交所的交易中斷。
如果受託人確定了那一個或 創建單位後，可能有更多指數證券不可用或可供交付的數量不足，受託管理人可以允許使用其中一種或多種指數證券的現金等價物來代替這些證券 作為現金部分的一部分包含在投資組合存款中。如果創始人受到監管或其他方面的限制，無法投資或參與一種或多種指數證券的交易，則受託管理人可以允許以代替納入該證券 投資組合存款股票部分中的此類指數證券中，此類指數證券的現金等價物價值將根據截至投資組合存款收盤時此類指數證券的市場價值計入投資組合存款 分銷商將此類創建訂單視為現金部分的一部分之日在紐約證券交易所的常規交易時段（“收盤時間”）（通常為紐約時間下午 4:00）（“評估時間”）。
購買創作單位的程序。 所有創建訂單必須在創作單位下達且必須 在每種情況下，受託人在下達訂單之日的截止時間（通常為紐約時間下午 4:00）之前收到受託管理人，以便根據該日期確定的信託資產淨值進行設定。訂單 必須根據參與者協議中規定的程序和/或本招股説明書中描述的程序，通過電話、互聯網或分銷商和受託人可以接受的其他傳輸方式進行傳輸。
40
此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守道富基金通買方用户協議的條款和規定 以及其他適用的協議和文件，包括但不限於適用的基金通用户指南或後續文件。道富環球顧問基金分銷商有限責任公司（“SSGA FD”）的附屬公司可能會提供協助 授權參與者組裝股份以購買創造單位（或在贖回時），因此可以從此類授權參與者那裏獲得佣金或其他費用。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或 其他通信故障，可能會妨礙聯繫分銷商、受託人、參與方或 DTC 參與者。
單位 可以在受託人收到全部或部分投資組合存款之前設立。在這種情況下，初始存款的價值將大於以正確形式下單之日單位的資產淨值，因為 除可用的指數證券外，現金抵押品必須存入受託管理人，金額等於（a）現金成分加上（b）未交割指數證券市值的115％（“額外現金”） 存款”）。受託人將此類額外現金存款作為抵押品存放在與信託分開的賬户中。只要 (a) 下單後，訂單即被視為在下單當日收到 在該工作日截止時間之前的正確表格，以及（b）在紐約時間下午 1:00 或受託人在結算日指定的其他時間之前，將適當金額的聯邦資金存入受託管理人。
如果在截止時間之前沒有以正確形式下訂單，或者在紐約時間下午 1:00 之前沒有收到相應金額的聯邦資金 結算日期，該訂單可能被視為被拒絕，授權參與者應向信託承擔由此造成的任何損失。在失蹤人員交付之前，必須向受託人存入額外的現金 指數證券，在必要範圍內，向受託人維持額外現金存款，金額至少等於每日市值的115％ 缺失的指數證券。如果在認定收到採購訂單之日之後的指定結算日紐約時間下午 1:00 之前仍未收到丟失的指數證券，並且如果 在分銷商通知需要按市值計價付款後的一 (1) 個工作日內不進行按市值計價的付款，受託人可以使用 額外的現金存款用於購買缺失的指數證券。只有在正確收到投資組合存款中所有丟失的指數證券後，受託人才會退還額外現金存款中任何未使用的部分，或 由受託人購買並存入信託。此外，將收取交易費，金額不超過在清算流程之外創建作品所收取的金額，如下所示。創建單位的交付方式為 上述將不遲於規定的結算日期。任何打算遵循這些程序的參與方的《參與者協議》均包含允許受託人購買缺失部分的條款和條件 隨時進行投資組合存款，參與方將對信託成本之間的任何缺口承擔責任
41
購買此類股票和此類抵押品的價值。參與方對信託承擔信託因任何此類購買而產生的費用。信託基金將 對任何此類短缺不承擔任何責任。
接受創作單位的訂單。 與... 有關的所有問題 每種指數證券的股票數量、現金成分的金額以及任何指數證券交割的有效性、形式、資格（包括收款時間）和存款接受情況均由受託人決定。受託人可以 如果（a）存款人或一組存款人在獲得訂購的單位後將擁有當前未償還單位的80％或以上，則拒絕創建令；（b）投資組合存款的形式不正確；（c）接受 投資組合存款將產生某些不利的税收後果；（d）律師認為，接受投資組合存款是非法的；（e）否則接受投資組合存款將對以下方面產生不利影響 信託或受益所有人的權利；或（f）受託人無法控制的情況使得無論出於何種實際目的都無法處理單位的創建。受託人和保薦人沒有義務捐贈 通知證券存款或其任何組成部分的交付中存在任何缺陷或違規行為，任何一方均不因未發出任何此類通知而承擔任何責任。
創作 交易費。 每次創作時應向受託人支付的交易費，以及 無論信託的資產淨值是多少，通過清算流程兑換的創造單位（“交易費”）均不可退還。交易費為 1,000 美元或 0.10% (10) 中較低者 基點）每個參與方每天創建一個創作單位的價值（“10 個基點上限”），無論該日創建或兑換的創作單位數量是多少。目前的交易費用為 1,000 美元。
用於結算流程之外的創建和兑換，包括來自受限參與方的訂單 在一個或多個指數證券中的交易，每天向每個創建單位收取的額外金額不超過適用於一個創建單位的交易費的三（3）倍。
使用清算流程下達創建訂單。 通過清算流程創建的創建單位必須通過具有以下條件的參與方交付 簽訂了參與者協議。參與者協議授權受託管理人向參與方傳送生效創建令所需的交易指令。根據受託人的交易指示 NSCC，參與方同意轉讓所需的指數證券（或合約），以購買此類指數證券，這些證券預計將在第二天之前以 “定期” 方式通過清算流程交付 在此期間，NSCC開放營業（每天均為 “NSCC工作日”），現金部分向受託人開放，以及受託人可能要求的其他信息。
在結算流程之外下達創建訂單。 在結算流程之外創建的創建單位必須是 通過已執行參與者協議並在其訂單中表示未使用 DTC 參與者協議的 DTC 參與者交付
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相反，清算流程和創建將通過股票和現金的轉移來實現。必要數量的指數證券必須通過DTC交付到該賬户中 受託人不遲於結算日紐約時間下午 1:00。受託人必須在結算日紐約時間下午 1:00 之前通過聯邦儲備銀行電匯系統收到現金部分。如果 受託人未及時收到必要的指數證券和現金成分，該訂單可能會被取消。在向分銷商發出書面通知後，可以在下一個工作日使用以下方式重新提交已取消的訂單 新設立的投資組合存款，以反映信託當前的資產淨值。如此創建的商品的交付將不遲於規定的結算日期。
兑換
單位可以兑換 只有在受託管理人通過存管機構和相關的DTC參與者收到以適當形式提出的贖回申請後才確定其資產淨值的實物形式，且僅在工作日提供。單位 不可兑換現金。除非信託被清算，否則信託不會贖回金額低於創建單位的單位。投資者必須在二級市場上積累足夠的單位來組成創造單位，才能擁有 此類單位由信託兑換，單位只能由授權參與者或通過授權參與者兑換。但是，無法保證公開交易市場在任何時候都有足夠的流動性來允許組裝 創作單位。投資者應承擔與組裝足夠數量的單位以構成可贖回的創作單位相關的經紀費用和其他費用。
關於信託，受託管理人在每個工作日紐約證券交易所開始交易之前（目前為美國東部時間上午9點30分）通過NSCC提供一份清單 每種指數證券的名稱和所需股份數量以及前一個工作日的股息等值支付金額，該金額將適用於收到的贖回申請（視可能的修改或更正而定） 當天以正確的形式（如下所述）。贖回時收到的指數證券可能與適用於購買創造單位的投資組合存款的股票部分不同。
兑換交易費。 無論如何，交易費均不可退還 信託基金的資產淨值。無論當天創建或兑換的創作單位數量多少，交易費用均為每位參與方每天 1,000 美元或 10 個基點上限中的較低值。目前的交易費用為1,000美元。
用於結算流程之外的創建和兑換，包括來自受限參與方的訂單 在一個或多個指數證券中的交易，每天向每個創建單位收取的額外金額不超過適用於一個創建單位的交易費的三（3）倍。
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贖回創作單位的程序。必須下兑換訂單 如適用，以參與方或DTC參與者要求的形式與參與方（用於通過清算流程兑換）或DTC參與者（用於在清算流程之外的兑換）進行兑換。特定的經紀人可能 尚未執行參與者協議，贖回訂單可能必須由經紀人通過執行參與者協議的參與方或DTC參與者下達。在任何給定時間，可能只有有限數量的 已簽署《參與者協議》的經紀交易商。贖回者應留出足夠的時間允許（a）參與方或DTC參與者向受託管理人正確提交訂單，以及（b）受託人接收 及時兑換的單位數量和任何超額現金金額（定義見下文）。在結算流程之外生效的贖回訂單可能需要相關的DTC參與者儘早傳送 發送日期是使用結算流程生成的訂單的日期。這些截止日期因機構而異。在清算流程之外進行兑換的人員必須通過DTC轉移單位，並通過聯邦轉移超額現金金額（如果有） 儲備銀行及時的電匯系統。
提交兑換請求的授權參與者被視為向其陳述 (i) 其（或其客户）完全擁有或擁有全部法定權力和合法受益權的受託人，可以出價贖回所需數量的股份，並可以獲得贖回的全部收益，以及 (ii) 待贖回的股份未被借出或質押給另一方，也未受回購協議、證券借貸協議或排除向該方交付此類股份的其他安排的標的 信任。受託管理人保留自行核實這些陳述的權利，但通常會要求對與更高水平的贖回活動和/或空頭利息相關的贖回請求進行驗證 信託。如果授權參與者在收到驗證請求後沒有按照受託管理人的決定對其陳述進行充分的驗證，則贖回申請將不被視為已收到 格式正確，可能會被受託人拒絕。
贖回申請可以在任何工作日直接向受託人提出（不可向受託人）提出 分銷商）。如果通過清算流程進行兑換，則交易費用將從交付給贖回者的金額中扣除。如果在清算流程之外進行兑換，則交易費用外加額外費用 金額不得超過每兑換一個創作單位適用的交易費的三 (3) 倍，該金額將從交付給兑換者的金額中扣除。
受託人通過DTC和相關的DTC參與者向可贖回的受益所有人轉移指數證券投資組合（基於指數證券的資產淨值） 信託）對於交付的每個創建單位，其權重和構成與投資組合存款的股票部分基本相同，即（a）受託人認為收到贖回請求之日或（b）在 終止的情況
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信託，以信託終止通知發出之日為準。受託人還通過相關的DTC參與者向兑換的受益所有人轉移 “現金” 贖回付款”，在任何給定的工作日，其金額與現金部分的金額相同，等於以下金額的比例金額：截至該日期間的投資組合證券股息 贖回金額，扣除該期間的費用和負債，包括但不限於：(i) 以前未扣除的信託税款或其他政府費用（如果有），(ii) 受託人的應計費用和 (iii) 其他 此前未扣除的信託費用（包括法律和審計費用），就好像投資組合證券在整個累積期內一直持有該等分配，加上或減去餘額一樣。救贖者 受益所有人必須向受託人交付該受益所有人應付給信託的金額超過現金贖回付款金額的任何金額（“超額現金金額”）。用於通過清算兑換 流程中，受託人在認定收到贖回請求之日後的第二個（第二個）NSCC工作日之前，將現金贖回款項和股票轉移給正在贖回的受益所有人。用於兑換 在清算流程之外，受託人在贖回請求被視為收到之日後的第二個（2）個工作日之前將現金贖回款項和股票轉移給贖回的受益所有人。這個 受託人將取消兑換時交付的所有單位。
如果受託人確定指數證券可能不可用或 在贖回創造單位後，信託基金的可用數量不足以交付任何此類指數證券的現金等價物，受託管理人可以選擇根據截至該等指數證券的市值交付任何此類指數證券的現金等價物價值 評估時間：受託人將此類贖回令視為現金贖回付款的一部分。
如果 受監管或其他方面的限制，贖回人不得投資或參與一種或多種指數證券的交易，受託管理人可以選擇根據截至該等指數證券的市場價值交付現金等價物價值 贖回之日的評估時間，作為代替現金贖回付款的一部分。在這種情況下，授權參與者將向受託管理人支付標準交易費，並可能額外支付等於以下金額 與此類交易相關的實際金額，但無論如何不得超過適用於一個創作單位的交易費用的三（3）倍。
受託人可應贖回的授權參與者的要求，通過向該贖回者提供完全不同的股票投資組合，選擇全部或部分贖回Creation Units 構成來自指數證券，但資產淨值與當時的投資組合存款沒有區別。只有在確定適合維持信託的通信的情況下，才可能進行這樣的兑換 到道瓊斯工業平均指數的構成和權重。
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受託人可以出售投資組合證券，以獲得足夠的現金收益以交付贖回者 受益所有者。如果受託管理人收到的現金收益超過所需金額，則此類現金收益應由受託管理人持有，並根據下文中規定的適用於剩餘現金的指導方針進行使用 “投資組合調整。”
所有贖回訂單必須通過電話、互聯網或其他方式傳送給受託管理人 根據參與者協議中規定的和/或本招股説明書中描述的程序，受託管理人可接受的傳輸方法，以便受託管理人不遲於發送之日的截止時間收到。在 此外，通過互聯網提交的訂單還必須遵守State Street Fund Connect買方用户協議以及其他適用協議和文件的條款和規定，包括 但不限於適用的基金通用户指南或後續文件。嚴重的經濟或市場中斷或變化，或電話或其他通信故障，可能會阻礙與受託人、參與方或 DTC 參與者。
股票價值的計算和將交付給贖回受益人的現金贖回款項 所有者由受託人根據 “購買和贖回創作單位——贖回——贖回創作單位的程序”、“投資組合調整——調整 投資組合存款” 和 “資產淨值的確定”，按受託管理人視為已收到贖回令的工作日的評估時間計算。因此，如果贖回令的形式正確 由 DTC 參與者在傳送日的截止時間之前提交給受託管理人，所需單位在 DTC 截止時間（定義見下文）之前交付給受託管理人 “創建單位的購買和贖回——贖回——在清算流程之外下達贖回訂單”），則將向受益所有人交付的股票價值和現金贖回款項 由受託人在該送交日期的評估時間確定。但是，如果贖回訂單不遲於傳送日的截止時間提交，但所需的單位未在DTC截止時間之前交付，則股票和現金贖回付款將在收到所需單位時交付。如果兑換訂單未以正確形式提交，則兑換訂單不被視為已收到 該送達日期和股票價值將從受託人收到該訂單的正常工作日的評估時間算起。
受託管理人可以暫停贖回權，或將資產淨值的支付日期推遲到自認定贖回請求之日起的五（5）個工作日以上 受託管理人收到，（a）在紐約證券交易所關閉的任何時期，（b）在出現緊急情況，因此處置或評估投資組合證券不合理可行的任何時期，或 (c) 在美國證券交易委員會可能通過命令允許的其他期限內保護受益所有人。對於任何此類暫停可能造成的任何損失或損害，贊助商和受託人均不對任何人或以任何方式承擔責任；或 推遲。
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兑換 使用清算的訂單 流程。 只要 (a) 受託人不遲於清算流程的截止時間收到贖回令，則該訂單將被視為在傳送日收到 傳送日期和 (b) 正確遵守《參與者協議》中規定的所有其他程序。該命令是根據信託資產淨值生效的，該資產淨值自送交之日評估時確定。兑換訂單 通過清算流程支付並在截止時間之後由受託人收到的將被視為在傳送日期之後的下一個工作日收到。參與者協議授權受託人於以下時間向NSCC傳輸 代表參與方提供執行參與方兑換令所需的交易指示。根據受託管理人向NSCC的此類交易指示，受託人將 (a) 轉讓 (a) 必要的股票 （或購買預計將以 “定期” 方式交割的此類股票的合約），以及（b）現金贖回付款。
兑換 清算流程之外的訂單。 希望下訂單以兑換要生效的單位的DTC參與者 在清算流程之外不一定是參與方，但其命令必須註明該DTC參與者沒有使用清算流程，而是通過直接通過DTC轉移單位來進行兑換。一個 如果 (a) 受託人不遲於該送達日的截止時間收到該命令，(b) 該命令前面或附有必需的編號，則該命令將被視為受託人在送文日收到 此類訂單中指定的單位，必須在緊接該傳輸日期之後的下一個工作日下午 1:00 之前通過 DTC 向受託管理人交付這些商品（“DTC”） 截止時間”）和（c）正確遵守《參與者協議》中規定的所有其他程序。受益所有人所欠的任何多餘現金金額必須不遲於交付 結算日紐約時間下午 1:00。
受託人啟動程序，轉移必要的股票（或合同）以供購買 此類股票）預計將在結算日交付，並在結算日向贖回的受益所有人支付現金贖回款項。
僅限圖書輸入的系統
DTC充當證券存管機構 單位。單位由一隻或多隻全球證券代表，這些證券以Cede & Co. 的名義註冊，作為DTC的被提名人，存放在DTC或代表DTC存放。單位的實益所有權顯示在DTC或DTC的記錄中 參與者（此處將此類實益權益的所有者稱為 “受益所有人”）。
DTC 是一家用途有限的信託 根據紐約州法律組建的公司、聯邦儲備系統的成員、《紐約統一商法典》所指的 “清算公司” 以及根據紐約州法律註冊的 “清算機構” 遵守1934年《證券交易法》第17A條的規定。DTC的創建是為了持有DTC參與者的證券並提供便利
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通過更改賬户的電子賬面條目，在DTC參與者之間進行證券交易的清算和結算，從而無需實際流動 證券證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織。銀行、經紀商、交易商等其他人也可以訪問DTC系統 以及與DTC參與者直接或間接進行清算或維持託管關係的信託公司（“間接參與者”）。
在其賬面記賬登記和轉讓系統上創建、轉讓或贖回單位、DTC抵免額或借記的結算之日，以此方式創建、轉讓的單位金額或 已兑換到相應的 DTC 參與者的賬户。如果是通過清算流程創建或贖回賬户，則由受託管理人指定給NSCC的賬户，或者由受託人和DTC指定貸記賬户 參與者，如果是在結算流程之外創建或兑換。單位的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者以及通過DTC參與者和間接持有權益的人 參與者。單位實益權益的所有權顯示在 DTC 保存的記錄（相對於DTC參與者）和DTC參與者的記錄（關於 間接參與者和非DTC參與者的受益所有人）。受益所有人應從或通過相關的DTC參與者收到與購買單位有關的書面確認。一些人的法律 司法管轄區可能要求某些證券購買者以最終形式實際交割此類證券。此類法律可能會損害某些投資者獲得單位實益權益的能力。
只要作為DTC的被提名人的Cede＆Co. 是單位的註冊所有者，提及單位的註冊所有者或記錄所有者即是指 Cede & Co.，不應指單位的受益所有人。單位的受益所有人無權以其名義註冊單位，也不會收到或有權收到最終的實物交付的證書 表格，根據信託協議，不會被視為記錄或註冊持有人。因此，每位受益所有人必須依賴DTC、任何DTC參與者和間接參與者的程序，通過這些程序 受益所有人持有其權益，可行使信託協議下的任何權利。
受託人承認DTC或其被提名人為 除信託協議中明確規定的情況外，出於所有目的均為所有單位的所有者。根據受託管理人與DTC之間的協議，DTC必須應要求向受託管理人提供服務，並向受託人收取費用 信任每位DTC參與者的單位持股清單。受託人通過相關的DTC參與者直接或間接向每位此類DTC參與者詢問持有單位的受益所有人的數量。受託人提供 每位此類DTC參與者以該DTC參與者可以合理要求的形式、編號和地點提供任何通知、聲明或其他通信的副本，以便該通知、聲明或
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此類DTC參與者可以直接或間接地將通信傳輸給受益所有人。此外，信託基金向每位此類DTC參與者支付公平合理的金額 作為此類傳送相關費用的補償，所有費用均須遵守適用的法律和監管要求。受託人與DTC參與者之間的上述互動可能是直接的，也可以是間接的 （即， 通過 第三方）。
向DTC或其提名人進行分配。DTC或其被提名人在收到有關以下方面的任何分配款項後 如DTC或其被提名人的記錄所示，單位必須立即向DTC參與者的賬户存入與其各自單位受益權益成比例的款項。DTC 參與者向 通過此類DTC參與者持有的單位的間接參與者和受益所有人將受現行指示和慣例的約束，現在以不記名形式為客户賬户持有的證券的情況或慣例也是如此 以 “街道名稱” 註冊，將由此類DTC參與者負責。受託人和保薦人對與以下方面有關的記錄或通知的任何方面都沒有或將來也不會承擔任何責任或義務 受益所有人，或因單位的實益所有權權益而支付的款項，或用於維護、監督或審查與此類實益所有權權益有關的任何記錄或兩者之間關係的任何其他方面而支付的款項 DTC和DTC參與者或此類DTC參與者與通過此類DTC參與者擁有的間接參與者和受益所有人之間的關係。
DTC可以通過向受託人和保薦人發出通知隨時停止提供與單位有關的服務，前提是它履行其在以下方面的責任： 根據適用的法律。在這種情況下，受託人和保薦人應採取行動，尋找替代DTC以可比成本履行其職能的替代品，或者，如果沒有替代方案，則終止 信任。
NSCC是DTC的關聯公司，受託人和/或其關聯公司擁有DTC的股份。
投資組合調整
道瓊斯工業平均指數是30只成分普通股的價格加權指數，其組成部分由平均指數委員會決定，該委員會由董事總編輯組成 華爾街 日記，道瓊斯指數研究負責人和芝加哥商品交易所集團研究負責人。
信託不受管理，因此不利 發行人的財務狀況不需要出售投資組合中的股票。受託管理人在非全權基礎上調整投資組合的構成，以適應投資組合的變化 指數中指數證券的組成和/或權重結構。如果標準普爾更改了確定道瓊斯工業平均指數的方法，這將影響本文規定的調整，受託人和
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未經DTC或受益所有人同意，保薦人有權修改信託協議，以使調整符合此類變更並保持跟蹤信託協議的目標 道瓊斯工業平均指數。
受託人僅將其股票交易定向經紀人或交易商，其中可能包括受託人的關聯公司，受託管理人的期望是他們 以獲得執行訂單的最優惠價格。在道瓊斯工業平均指數發生重大變化的情況下，調整的頻率更高。具體而言，只要存在投資組合的構成，受託人就必須調整投資組合的構成 更改任何指數證券的身份 (即，在變更預定生效之日之前或之後的三 (3) 個工作日內用一種證券代替另一種證券。而道瓊斯工業平均指數的其他變化可能會導致 投資組合的調整，最常見的變化可能是道瓊斯工業平均指數中包含的指數證券的變化以及股票拆分的結果。信託協議規定了調整方法，調整方法可能是 由於公司對道瓊斯工業平均指數採取行動，例如股票拆分或成分股身份的變化，在此之下發生。
對於 例如，如果指數證券發生變化（其中一個發行人在道瓊斯工業平均指數中持有的普通股被另一家發行人的普通股所取代），受託管理人可以出售與舊指數相對應的投資組合證券的所有股份 擔保，並使用此類出售的收益購買與新指數證券相對應的替代投資組合證券。如果被移除的投資組合證券的股價高於其替代品的價格，則受託人將 計算如何在購買替代投資組合證券和購買其他投資組合證券的額外股份之間分配出售被移除的投資組合證券的收益，從而使每種投資組合證券的股票數量相等 交易之後的交易將盡可能幾乎相等。如果被移除的投資組合證券的股價低於其替代品的價格，則受託管理人將計算其他投資組合的股票數量 為了購買足夠的替代投資組合證券股份而必須出售的證券，這樣每種投資組合證券在交易後的股票數量將盡可能接近相等。
如果股票分割，拆分股票的價格權重將下降。受託人可以通過出售來進行相應的調整 從股票拆分中獲得的額外投資組合證券股份。然後，受託人可以使用出售所得來購買每種投資組合證券的相同數量的股份，包括剛剛經歷過的投資組合證券 股票分割。當然，在實踐中，並非所有在拆分中獲得的股份都會被出售：這些股份中將保留足夠多的股份，使拆分股票數量的增加等於每股股票數量的增加 使用出售此類拆分產生的剩餘股份的收益購買的其他投資組合證券。
由於 根據這些要求購買和出售股票，或創建創建單位，信託可能會持有一定數量的剩餘現金（由於出售和出售之間的時間差異而暫時持有的現金除外）
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購買代替指數證券的股票或現金（或未分配收入或未分配的資本收益）。此金額連續不得超過兩 (2) 次 工作日，投資組合價值的0.5％。如果受託管理人進行了所有必要的調整，而剩下的現金超過投資組合價值的0.5％，則受託管理人將使用此類現金購買額外的指數證券。
所有投資組合調整均按本文所述進行，除非此類調整會導致信託失去 “受監管” 的地位 《守則》第 m 分章下的 “投資公司”。此外，受託人必須隨時調整投資組合的構成，以確保信託繼續具有作為受監管投資公司的資格。
受託人依靠標準普爾提供有關指數證券構成和權重的信息。如果受託人無法獲得或 處理此類信息或NSCC無法在任何工作日從受託人那裏收到此類信息，則受託管理人應使用指數證券的構成和權重來計算最近有效的投資組合存款 在 (a) 獲得有關指數證券的最新信息之前，所有調整和決定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分）的目的，以較早者為準 或 (b) 已連續三 (3) 個工作日過去。如果無法獲得此類最新信息，並且已經過去了連續三（3）個工作日，則組合證券（相對於指數）的構成和權重 在獲得有關指數證券的最新信息之前，應使用證券）進行所有調整和確定（包括但不限於確定投資組合存款的股票部分）。
如果受託管理人提供終止信託的書面通知，則自該通知發佈之日起和之後，受託管理人應使用 截至該通知日，投資組合證券的構成和權重，以確定所有贖回或其他目的。
來自 由於涉及一隻或多隻指數證券的合併或收購，標準普爾可能會不時調整道瓊斯工業平均指數的構成。在這種情況下, 信託作為此類合併或收購活動標的發行人的股東, 可能會收到發行人的潛在收購人的各種要約。在確定發行人的股票將被移除之前，受託人不得接受任何此類要約 來自道瓊斯工業平均指數。由於發行人的股票通常只有在合併或收購完成後才能從道瓊斯工業平均指數中移除，因此在出售該發行人的證券時，信託基金可能會獲得收益，但以市場價格不允許為限 提供更具吸引力的替代方案，無論向在此之前未投標股票的發行人的股東提供任何對價。此類交易中收到的任何現金都將再投資於美國的指數證券 符合上述標準。作為對價一部分收到的任何非指數證券的股票將盡快出售，此類出售的現金收益將根據設定的標準進行再投資 在上面第四。
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投資組合存款的調整
在每個工作日（每個工作日均為 “調整日”），投資組合所需的每種指數證券的股票數量和身份 存款根據以下程序進行調整。市場收盤時，受託人計算信託的淨資產價值。信託的淨資產價值除以未償還單位的數量乘以50,000 單位歸入一個創建單位，得出每個創建單位的淨資產價值（“資產淨值”）。然後，受託人計算道瓊斯工業平均指數投資組合存款中每隻成分股的數量（不四捨五入） 下一個工作日（“申請日”），這樣（a）在調整日市場收盤時將包含在申請日投資組合存款中的股票的市值以及股息等價物 在調整日對創建或贖回請求的有效付款等於資產淨值金額，並且（b）投資組合存款中每隻股票的身份和權重按比例反映了股票的身份和權重 道瓊斯工業平均指數，均在申請日生效。對於每隻股票，通過這種計算得出的數字向下舍入到最接近的整股。以這種方式計算的股票的身份和權重構成股票的股票部分 投資組合存款在申請日生效，之後直到下一個調整日，以及受託人在申請贖回時由受託人交付的投資組合證券，此後直到 下一個調整日。
除上述調整外，如果公司行動，例如股票分割、股票分紅或反向 任何導致道瓊斯工業平均指數除數調整的指數證券都會發生拆分，投資組合存款應根據每種情況下的公司行為進行調整，四捨五入至最接近的整數。此外， 受託人可以在變更後的前一天對投資組合存款進行相應調整，從而考慮因道瓊斯工業平均指數變動而導致的任何指數證券的身份或權重的變化 道瓊斯工業平均指數生效。
在申請日以及創建或贖回申請被視為收到的每一天，受託人 計算截至市場收盤時在申請日有效的投資組合存款股票部分的市場價值，並將申請日對創建或贖回請求生效的股息等值支付與該金額相加 （此類市值和等值股息在此統稱為 “投資組合存款金額”）。然後，受託管理人根據申請日的市場收盤計算資產淨值金額。兩者之間的區別 如此計算的資產淨值金額和投資組合存款金額是 “餘額金額”。餘額的功能是補償投資組合存款金額與資產淨值金額之間的任何差異 例如，由於（a）投資組合存款中證券的市值與申請日證券的市值存在差異，以及（b）與正確構成的任何差異，在申請日關閉交易 的投資組合存款。
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根據申請在營業結束時有效的股息等值支付和餘額金額 日期統稱為現金部分或現金兑換付款。如果餘額為正數 (即，如果資產淨值金額超過投資組合存款金額），那麼就創建而言，餘額 金額增加了創建者向受託人轉移給受託人的當時有效的投資組合存款的現金部分。在贖回方面，餘額將添加到受託人轉給贖回人的現金中。如果 餘額為負數 (即，如果資產淨值金額小於投資組合存款金額），則就創建而言，該金額將減少當時有效的投資組合存款中要轉入的現金部分 由創作人支付受託人，或者，如果此類現金部分少於餘額金額，則差額必須由受託人支付給創作者。關於兑換，餘額將從轉給兑換者的現金中扣除 或者，如果此類現金少於餘額金額，則差額必須由贖回人支付給受託人。
如果受託人包括 投資組合存款中一種或多種指數證券的現金等價物價值，因為受託人已確定此類指數證券可能不可用或數量不足，無法交割，或者創建者或 贖回者被限制投資或參與一種或多種此類指數證券的交易，如此構成的投資組合存款應決定與創建創業單位相關的指數證券 單位規模彙總以及單位贖回後，直到投資組合存款的股票部分隨後進行調整為止。
交易所上市和交易
以下討論是補充 關於與信託單位投資相關的交易所上市和交易事項的摘要。
交易所二次交易
這些單位在交易所上市進行二次交易，只能購買單個單位 並通過經紀交易商在二級市場出售。二級市場在週末休市，通常在以下假日休市：元旦，小馬丁·路德·金博士日，總統日， 耶穌受難日、陣亡將士紀念日（紀念日）、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。交易所可能會在某些假期前的工作日和感恩節後的第二天提早關閉。交易所假期時間表是 可能會發生變化。如果您在二級市場買入或賣出單位，則需要為單位支付二級市場價格。此外，您可能會產生慣常的經紀佣金和費用，並可能支付買入和買入之間的部分或全部價差 往返（買入和出售）交易每段在二級市場上的報價。此外，SSGA FD可以根據安排用自有資源向某些經紀交易商付款
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通過該協議，這些經紀交易商同意向其客户提供單位，並且在這些客户購買或出售單位時不向某些客户收取任何佣金。這樣 向經紀交易商付款可能會在經紀交易商及其客户之間造成潛在的利益衝突。
不可能沒有 確保繼續滿足聯交所維持信託單位上市所必需的要求，或者單位將始終在交易所上市。如果單位被除名，信託將被終止。單位交易 根據交易所規則和程序的規定，在某些情況下可以暫停。在以下情況下，聯交所將考慮暫停單位交易或從單位清單中刪除：(a) 信託還有60天以上剩餘的時間 終止且連續30個或更長交易日的單位記錄和/或受益持有人少於50人；(b) 道瓊斯工業平均指數的價值不再計算或可用；或 (c) 此類其他事件發生或狀況存在 聯交所認為，這使得在聯交所進行進一步交易是不明智的。此外，根據交易所 “斷路器” 規則，由於市場異常波動，交易可能會暫停交易，該規則要求 根據指定的市場變化，交易將在指定時間內暫停。如果所需的盤中估值信息的發佈時間不超過一（1）個工作日，則交易所還必須停止交易。
單位還在新加坡交易所證券交易有限公司和阿姆斯特丹泛歐交易所上市和交易。將來，可能會列出單位和 在其他非美國交易所交易。阿姆斯特丹泛歐交易所是紐約證券交易所控股公司的間接全資子公司。
單位交易價格
信託基金的交易價格 單位將在整個交易時段持續波動，具體取決於市場供求關係，而不是信託的資產淨值，後者是在每個工作日結束時計算的。這些單位將以可能高於的價格在交易所進行交易 （即， 溢價）或以下（即， 以折扣價計算），在不同程度上是單位的每日資產淨值。儘管創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常接近信託的資產淨值， 創設和贖回中斷和/或市場波動可能導致交易價格與信託的資產淨值存在顯著差異。參見表格 “信託折扣和溢價的頻率分配：買入/賣出價vs. 截至2019年12月31日的資產淨值” 見此處。
單位的市場價格應反映其在投資組合證券累積的股息中所佔的份額，以及 可能會受到供需、市場波動、情緒和其他因素的影響。
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持續提供單位
信託基金通過分銷商持續向公眾提供創作單位。進行投資組合存款和創建創建單位的人 不會從贊助商或分銷商那裏獲得任何形式的費用、佣金或其他形式的補償或激勵，並且此類人員對贊助商或分銷商沒有任何義務或責任進行任何銷售或轉售 單位。
因為新單位可以在信託存期內的任何時候持續創建和發行，即 “分配”， 由於1933年《證券法》中使用了這樣的術語，因此可能會出現。提醒經紀交易商和其他人士，他們的某些活動可能導致他們被視為分銷的參與者，這可能會使他們成為分銷的參與者 法定承銷商，並使其遵守1933年《證券法》的招股説明書交付和責任條款。例如，如果經紀交易商公司或其客户在配售後收購了創造單位，則可能被視為法定承銷商 向分銷商簽訂創建訂單，將其分解為組成單位，並將單位直接出售給其客户；或者如果它選擇將創建新單位的供應與包括招標在內的積極銷售活動結合起來 二級市場對單位的需求。在確定是否為承銷商時，必須考慮與特定案例中經紀交易商或其客户的活動有關的所有事實和情況，以及示例 不應將上文提及的視為對所有可能被歸類為承保人的活動的完整描述。
經紀交易商公司還應注意，不是 “承銷商” 但以單位進行交易的交易商，無論是否如此 參與單位分配，通常需要提交招股説明書。這是因為1933年《證券法》第4（a）（3）條中的招股説明書交付豁免不適用於諸如以下的交易 1940 年法案第 24 (d) 條的結果。因此，經紀交易商公司應注意，不是 “承銷商” 但參與分銷的交易商（與參與普通二級市場的交易商形成鮮明對比） 交易），因此處理1933年《證券法》第4（a）（3）（C）條所指的總配股一部分的單位將無法利用以下提供的招股説明書交付豁免 1933年《證券法》第4（a）（3）條。為了向交易所成員交付招股説明書，1933年《證券法》第153條的招股説明書交付機制僅適用於全國性交易 交換。
贊助商打算通過贊助商選定的州以及作為金融機構成員的經紀交易商對單位進行資格認證 行業監管局（“FINRA”）。打算在不涉及在其居住國或居住國註冊的經紀交易商的交易中創建或贖回Creation Units的人應諮詢其法律顧問 關於在創建或贖回之前州證券法規定的適用的經紀交易商或證券監管要求。
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信託費用
該信託的普通運營費用目前按0.16％的年利率累計。未來的應計金額將主要取決於水平 信託的淨資產和信託支出水平。無法保證信託的普通運營費用不會超過信託每日淨資產價值的0.16％，該利率可能會在不另行通知的情況下進行更改。
在任何適用的上限的前提下，保薦人可以就保薦人可能向信託基金提供的某些服務向信託收取特別費用，這些服務將 否則應由受託人提供，金額不超過提供此類服務的實際成本。保薦人或受託人可能會不時自願承擔一些費用或償還信託，從而使信託的總開支 減少了。保薦人和受託人均無義務這樣做，任何一方或雙方均可隨時終止任何自願承擔的費用或報銷，恕不另行通知。
以下費用由信託累積或可能由信託累積並支付：（a）受託人費用；（b）應付給過户代理人的費用 提供過户代理服務；（c）受託人根據信託協議提供的特殊服務的費用；（d）各種政府費用；（e）受託人應付的任何税款、費用和收費 對單位（無論是創作單位還是其他單位）；（f）受託人或發起人為保護信託和單位受益所有人（無論是創設單位還是其他單位）的權利和利益而採取的任何行動的費用和成本 否則）；（g）賠償受託人或保薦人在信託管理過程中產生的任何損失、負債或費用；（h）在信託有效期內與單位受益所有人聯繫所產生的費用 信託和信託終止時；以及 (i) 根據信託允許或要求的行動而產生的信託其他自付費用 協議。
此外，以下費用是或可能向信託收取的：(a) 向保薦人償還其支付的款項 根據許可協議，向標準普爾收取年度許可費；(b) 發行單位的聯邦和州年度註冊費；以及 (c) 贊助商與印刷和分發股票相關的費用 描述單位和信託的營銷材料（包括但不限於相關的法律、諮詢、廣告和營銷費用以及其他自付費用） 諸如打印之類的費用）。根據豁免令的規定，受託管理人可以向信託收取本款規定的費用，金額等於實際產生的費用，但在任何情況下都不應收取此類費用 每年超過信託每日淨資產價值的0.20％。
關於上文 (c) 項所述的營銷費用， 保薦人已與受託人的子公司SSGA FD簽訂協議，根據該協議，SSGA FD已同意推銷和推廣該信託。SSGA FD 由贊助商報銷其在以下地點提供此類服務所產生的費用 信託向保薦人償還的金額。SSGA FD 的附屬公司
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單獨收取受託管理人通過其基金通向授權參與者提供在線創建和贖回功能的費用 應用程序。
如果信託以投資組合證券的股息和其他分配形式獲得的收入不足 支付信託費用，受託人可以向信託預付款以支付此類費用。否則，受託人可以出售足以支付此類費用的投資組合證券。受託人可以向自己償還任何此類金額 預付款，並按等於當時的隔夜聯邦基金利率的百分比利率預付利息，方法是從（a）信託的股息支付或其他收入中扣除此類款項或其他收入 收到的款項，（b）受託管理人為信託利益持有的現金所賺取的金額或獲得的收益，以及（c）出售投資組合證券。儘管如此，如果有任何預付款仍未支付 超過四十五（45）個工作日，受託人可以出售投資組合證券，以償還此類預付款及其任何應計利息。這些預付款將通過對信託資產的留置權來擔保，以支持信託資產 受託人。信託的費用反映在信託的資產淨值中。
對於根據信託協議提供的服務，受託人 按信託淨資產價值的0.06％至0.10％的年利率支付費用，如下所示，具體取決於信託的淨資產價值加上或減去調整金額（定義見下文）。補償是根據每人計算的 工作日以信託在該日的淨資產價值為基礎，其金額每日應計並按季度支付。以受託人的薪酬金額為限，在就調整進行任何調整之前 金額，小於規定的金額，贊助商已同意支付任何此類缺口的金額。儘管下表列出了費用表，但在信託運營的第四年及隨後的幾年中， 根據CPI-U的調整，受託人每年應獲得400,000美元的最低費用，該費用將在第四年初生效，此後每年生效。受託人也可以放棄全部或一部分 這樣的費用。
受託人費用比額表
| 信託的淨資產價值 |
費用佔的百分比 信託的淨資產價值 | |
| $0—$499,999,999 |
每年 0.10% 加上或減去調整金額* | |
| 500,000,000美元—2,499,999,999美元 |
每年 0.08% 加上或減去調整金額* | |
| 250,000,000,000 美元及以上 |
每年 0.06% 加上或減去調整金額* |
| * | 所示費用適用於信託淨資產價值中屬於所示規模類別的部分。 |
截至2019年10月31日，截至2019年12月31日，該信託的淨資產價值為21,749,223,052.05美元 分別為22,587,033,065.75 美元。由於投資組合證券市值的波動，信託的實際淨資產價值隨時可能發生變化，因此不對信託在未來任何日期的實際淨資產價值作出任何陳述，
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或用於將來的創作或兑換。在截至2019年10月31日的財年中，支付給受託人的費用總額為11,332,657.34美元。
調整金額在每個季度末計算，並計入下一季度的受託人費用。“調整 金額” 是指視情況而定的金額，其目的是（a）將受託人的費用減少到創建和贖回時支付的交易費用超過這些活動成本的金額，也可以減少 為信託利益而持有的現金的超額收益金額** 或 (b) 將受託人的費用增加到交易費用（加上與清算以外的創建或贖回相關的額外金額）的金額 流程）以創作或兑換方式支付，低於這些活動的實際成本。如果在任何季度，調整金額超過上述應付給受託人的費用，則受託管理人使用該超額金額來減少其他 信託費用，受某些聯邦税收限制。如果此類超額金額超過信託在該季度的支出，則任何剩餘的超額部分將由受託人保留作為其薪酬的一部分。如果有的話 四分之一處理創作和贖回的成本超過扣除超額收益（如果有）後的交易費（加上與清算流程之外的創建或贖回相關的額外支付的金額）， 對於為信託利益而持有的現金，受託管理人將通過相應的調整金額增加受託人的費用。淨調整金額通常是信託的貸項。收入抵免金額將等於當時 據全國分發的出版物報道，當前的聯邦基金利率乘以信託現金賬户中每天的現金餘額，減去美聯儲要求的該賬户的儲備金額 理事會。
例如，在截至2019年10月31日的年度中，調整金額包括淨交易費用的超出部分 來自處理852,158.95美元的訂單和1,189,601.10美元的受託人收益抵免。因此，調整金額使受託人的費用減少了2,041,760.05美元。
資產淨值的確定
的淨資產價值 信託是從評估時間開始計算的，如每個工作日的 “投資組合調整——投資組合存款調整” 所示。按單位計算，信託的淨資產價值是通過減去所有單位來確定的 負債（包括應計費用和應付股息）從投資組合和其他資產的總價值中除以未償單位總數。有關最新的淨資產價值信息，請訪問 www.spdrs.com。
投資組合的價值由受託人通過以下方式真誠地確定。如果投資組合證券是 在一隻或多隻國家證券上市
| ** | 現金金額的超額收入目前是按月計算和應用的。 |
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交易所，此類評估通常基於交易所當天的收盤銷售價格（除非受託管理人認為該價格不適合作為評估依據），這被視為 因此成為主要市場，或者，如果該交易所沒有相應的收盤價，則以最後的銷售價格計算（除非受託人認為該價格不適合作為評估依據）。如果證券未按此上市 或者，如果如此上市且其主要市場不在該交易所上市，或者沒有此類最後的銷售價格，則受託管理人通常應根據場外交易市場的收盤價（除非受託管理人認為該價格不適合作為評估依據），或者如果沒有相應的收盤價，(a) 根據當前的出價，真誠地進行此類評估 價格，（b）如果沒有出價，則以可比證券的當前投標價格為基礎；（c）受託人在市場出價方面真誠評估證券的價值，或（d）任何一方 它們的組合。
其他風險信息
下一節確定了其他風險。潛在投資者應仔細考慮下述附加信息 信息在 “摘要——信託投資的主要風險” 中列出。
一個流動的交易市場 某些投資組合證券可能不存在。 儘管所有投資組合證券都在國家證券交易所上市，但某些投資組合證券的流動交易市場的存在可能取決於 交易商是否會開啟此類股票的市場。無法保證任何投資組合證券的市場會得到建立或維持，也無法保證任何此類市場將保持或保持流動性。可以出售組合證券的價格 如果組合證券的交易市場有限或不存在，投資組合的價值將受到不利影響。
資產類別 風險。 投資組合證券的回報可能低於追蹤其他行業、行業羣體、市場、資產類別或行業的其他證券或指數的回報。各種類型的證券或指數往往會出現 與一般證券市場相比，經歷跑贏大盤和表現不佳的週期。
交易 問題。 單位在交易所上市交易，市場代碼為 “DIA”，並在某些非美國證券交易所上市或交易，但不是 交易所。交易所的單位交易可能由於市場狀況或交易所認為不宜進行單位交易的原因而暫停。此外，交易所的單位交易可能會因交易中斷而受影響 根據交易所 “斷路器” 規則，市場波動異常。無法保證聯交所維持信託上市所需的要求會繼續得到滿足或繼續保持 不變，或者單位將在任何證券交易所以任何交易量或根本不成交量進行交易。投資者受他們或其經紀人指導交易以執行的市場的執行和結算風險以及市場標準的約束。 如果這些單位從交易所退市，信託將被終止。
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資產淨值的波動；單位溢價和折扣。 單位的資產淨值將 通常會隨着信託持有的證券市值的變化而波動。單位的市場價格通常會根據信託資產淨值和交易所單位供求的變化而波動，或 交易單位的任何其他交易所。無法預測單位的交易價格是低於、等於還是高於其資產淨值。價格差異可能在很大程度上是由於供需力量在二級交易中起作用 單位市場將與在任何時候單獨或總體上影響道瓊斯工業平均指數證券價格的相同力量密切相關，但不完全相同。單位的市場價格可能會出現偏差 在市場波動期間，明顯低於單位的資產淨值。儘管創建/贖回功能旨在使單位的交易價格通常接近信託的資產淨值，但創建和贖回受到幹擾 和/或市場波動可能導致交易價格與信託的資產淨值存在顯著差異。如果投資者在市場價格高於單位資產淨值時購買單位或在市場上漲時賣出 價格低於單位的資產淨值，那麼除了資產淨值下降造成的任何損失外，投資者還可能蒙受損失。
買入或賣出單位的成本。 在二級市場買入或賣出單位的投資者將支付經紀佣金或經紀商確定的其他費用 那個經紀人寫的。經紀佣金通常是固定金額，對於尋求買入或賣出相對少量單位的投資者來説，這可能是一個相當大的比例成本。此外，二級市場投資者還將承擔以下費用 投資者願意為單位支付的價格（“買入價”）與投資者願意出售單位的價格（“賣出價”）之間的差異。通常提及買入價和賣出價的這種差異 作為 “價差” 或 “買入/賣出價差”。根據交易量和市場流動性，單位的買入/賣出價差會隨着時間的推移而變化，如果信託單位的交易量和市場流動性更大，則通常會降低 如果信託單位的交易量和市場流動性很小，則更高。此外，市場波動加劇可能導致買入/賣出價差增加。由於買入或賣出單位的成本，包括買入/賣出價差，經常交易 單位可能會顯著降低投資業績，對於預計定期進行小額投資的投資者而言，可能不建議投資單位。
大盤股風險。投資組合證券通常由美國大盤發行人的股票證券組成。大型股票的投資回報 美國公司可能會追蹤中小型公司股票的投資回報。
投資信託可能會產生不利的税收後果。信託基金的投資者應考慮美國聯邦、州、 單位所有權和處置的當地和其他税收後果。有關單位所有權和處置的某些美國聯邦所得税後果的討論，請參閲 “聯邦所得税”。
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此外，單位的表現可能與包含大量投資組合的其他投資有所不同 基於或衍生自道瓊斯工業平均指數以外的指數的股票。例如，道瓊斯工業平均指數的絕大多數成分股都來自大盤股中最大的股票，而其他指數可能代表一個 對市值區間內的股票進行更廣泛的抽樣。大市值公司通常無法像小型公司那樣快速應對競爭挑戰，而且它們的增長率往往落後於管理良好的公司的增長率 經濟強勁時期的小公司。此外，其他指數可能使用與道瓊斯工業平均指數使用的價格加權方法不同的方法為指數成分分配相對權重。因此，道瓊斯工業平均指數的權重相對較大 適用於市值比率高於類似市值加權指數的股票。
創作單位的清算和結算可能會延遲或失敗。即使訂單是通過連續網絡處理的 由於清算過程中的流動性或其他限制，NSCC、投資組合證券或單位的結算清算流程（如適用）可能無法在結算日交付。預計訂單將在連續淨額之外結算 NSCC的結算清算流程不在NSCC完成交付的擔保範圍內。
有關股息和分配的更多信息
以下信息是補充信息，應結合閲讀 本招股説明書中包含的標題為 “股息和分配” 的部分。
一般政策
單位的每月定期除息日是每個日曆月的第三個（第三個）星期五， 除非該日不是工作日，在這種情況下，除息日是前一個工作日（“除息日”）。受益所有者 反映在除息日之後的第一個（1）個工作日（“記錄日”）的DTC和DTC參與者的記錄中，有權獲得相當於股息的金額 在截至除息日前一個工作日的月度股息期內累積的投資組合證券（包括除息股票） 在該月分紅期內的日期），扣除費用和開支，在該期間每天應計。就所有股息分配而言，每單位股息的計算方法至少為最接近的千分之一的0.01美元。的付款 分紅在下一個日曆月的第三（3）個星期五之前的星期一發放，如果該星期一不是工作日或是美聯儲不開放的工作日，則分紅將在下一個日曆月的第三個（第三個）星期五之前的星期一發放（“股息支付”） 日期”）。股息通過DTC和DTC參與者使用從受託人那裏收到的資金支付給當時記錄在案的受益所有人。
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自信託收到此類股息之日起，應付給信託的投資組合證券股息由受託人記入非計息賬户。受託人收到的與投資組合有關的其他款項，包括但不限於現金部分、現金 贖回付款，受託人通過出售投資組合證券收到或分配的期權、認股權證或其他類似權利而實現的所有款項，作為股息或分配，以及出售股票產生的資本收益 投資組合證券由受託人記入非計息賬户。在按照規定進行分配之前，所有籌集或收到的資金均由受託人無息持有 信託協議的。如果存入賬户的金額為受託人帶來利息收入或等值的收益，則此類利息收入或福利將用於減少受託人的年費。
信託可能需要進行的任何額外分配，才有資格根據該守則對其分配收入免税，並避免 美國聯邦消費税將包括（a）增加計劃於1月份進行的分配，以包括信託基金估計 “投資公司應納税所得額”（在扣除之前確定）的任何金額 信託支付的股息）和上一個應納税年度和/或日曆年度的淨資本收益超過了先前在該應納税年度和/或日曆年分配的信託應納税所得額金額，如果更大，則超過最低金額 避免徵收此類消費税所需的金額，以及 (b) 在計算實際年度 “投資公司應納税所得額”（在扣除信託支付的股息之前確定）後不久的分配，以及 信託的淨資本收益，即此類實際收入和收益超過已分配的金額（如果有）。信託的淨資產價值的減少與此類額外分配的金額成正比。這個 額外分配的規模（如果有）取決於多種因素，包括信託所經歷的贖回活動水平。因為幾乎所有出售股票的收益都與調整有關 投資組合用於購買指數證券的股票，信託可能沒有現金或足夠的現金來支付此類額外分配。在這種情況下，受託人通常必須出售大致相等數量的 每種投資組合證券的股份足以產生進行此類額外分配所需的現金。
受託人可以 如果採取此類行動是必要或可取的，以保持信託作為RIC的地位或避免對未分配收入徵收所得税或消費税，則申報特別股息。此外，信託基金可能會改變其頻率 進行週期性分佈（例如，從每月到每季度），前提是保薦人和受託管理人認為這種差異對於促進遵守適用於RIC的規章制度是可取的，或者是 否則對信託有利。如果保薦人和受託人確定，受託人還可以將單位的定期除息日更改為該月或季度內的其他日期 變革將對信託有利。任何此類差異或變更的通知將通過DTC和DTC參與者提供給受益所有人。
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所有分配均由受託人通過DTC進行，DTC參與者向受益所有人進行分配 記錄在 DTC 和 DTC 參與者的賬簿錄入系統上。每次分配時，受託人都會提供一份聲明，以每單位的美元金額表示，以每單位的美元金額表示，供分配給受益所有人。
在二級市場創建單位或購買單位的結算日期必須在二級市場記錄日期當天或之前 命令該創建者或購買者在下一個股息支付日獲得分配。如果此類創建或二級市場購買的結算日期在記錄日期之後，則分配給之前的記錄日期 截至該記錄日的證券持有人或受益所有人。
在收到信託終止通知後，受託人將在切實可行的情況下儘快 在該通知中規定的終止日期之前，通過DTC和DTC參與者向每位兑換創建單位的受益所有人分發上述部分投資組合證券和現金。否則，受託人將分配 在信託終止後，在切實可行的情況下，儘快向每位受益所有人（無論是按創建單位規模彙總還是其他方式）向該受益所有人按比例分攤信託淨資產價值的份額。
投資限制
信託不受積極管理，無論特定證券或特定行業或市場板塊的當前或預計表現如何，都僅持有該指數的成分證券。 因此，信託無權投資註冊投資公司的證券或任何其他註冊或未註冊基金的證券、借出其投資組合證券或其他資產、發行優先證券或為其借錢 投資證券、以保證金購買證券、賣空證券或投資衍生工具的目的，包括但不限於期貨合約、期權或掉期。
投資公司的投資
根據1940年法案第12（d）（1）條，投資公司購買單位受到限制。該信託基金已收到美國證券交易委員會的命令，允許註冊投資公司 投資超出這些限額的單位，但須遵守某些條件和條款。其中一個條件是，依賴該命令的註冊投資公司必須與信託簽訂書面協議。註冊投資公司 如果想進一步瞭解該命令和協議，請致電 1-866-787-2257。
信託本身也受第 12 (d) (1) 條的限制。這意味着，儘管有上述的投資限制 如上所述，如果沒有豁免或美國證券交易委員會的救濟，(a) 信託不能投資任何註冊投資公司，前提是信託將擁有該註冊投資的3％以上
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公司的未償還單位，（b）信託不能將其總資產的5％以上投資於任何一家註冊投資公司的證券，並且（c）信託不能 總共將其總資產的10％以上投資於註冊投資公司的證券。
年度報告
在每個財政年度結束後，受託人立即向DTC參與者提供資金，以分配給每個參與者 在該財政年度末成為單位受益所有人的人、一份包含由具有國家認可地位的獨立會計師審計的財務報表的信託年度報告，以及其他可能的信息 適用法律、規章和法規所要求。
福利計劃投資者注意事項
在考慮投資單位、養老金信託機構、利潤分享或其他基金的可取性時 符合税收條件的退休計劃和資助福利計劃或標的資產包括經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》所指的 “計劃資產” 的實體 （“ERISA”）（統稱為 “計劃”），在遵守ERISA信託責任要求的前提下，應考慮管理該計劃的文件和文書是否允許對單位（a）進行投資， (b) 完全是為了計劃的參與者和受益人的利益而進行的，(c) 符合ERISA的審慎和多元化要求，根據ERISA第406條或《守則》第4975條，收購和持有單位不會導致非豁免 “違禁交易”。個人退休賬户（“IRA”）投資者和某些其他不受其約束的投資者 ERISA，例如Keogh Plans，應考慮此類安排只能進行管理文書授權的投資，並且IRAs、Keogh計劃和某些其他類型的安排受禁止的約束 《守則》第4975條的交易規則。僱員福利計劃，即政府計劃（定義見ERISA第3（32）節）、某些教會計劃（定義見ERISA第3（33）節）以及 非美國計劃（如ERISA第4（b）（4）節所述）不受ERISA或該守則第4975條要求的約束。但是，政府計劃的受託人應考慮 他們各自的州養老金法或其他適用法律（可能包括類似於ERISA和該法第4975條的限制）對單位投資的影響以及上文討論的注意事項，在此範圍內 注意事項適用。受ERISA或本守則第4975條或任何類似法律約束的單位的每位購買者和受讓人將被視為通過收購和持有每個單位來代表該單位的收購和 根據ERISA、《守則》或任何類似法律，持有任何單位均不構成非豁免禁止的交易。
如前段所述，ERISA對計劃受託人規定了某些義務，ERISA和/或該守則第4975條禁止某些交易
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涉及計劃或IRA與與計劃或IRA有某些特定關係的人員（即ERISA中定義的 “利益方”）之間的 “計劃資產” 或 《守則》中定義的 “不合格人員”）。適用於計劃單位投資的信託標準和禁止交易規則不適用於涉及信託資產的交易，因為信託是 一家根據1940年法案註冊的投資公司。因此，根據ERISA和美國勞工部的規定，根據計劃和/或IRA對單位的投資，信託的資產不被視為 “計劃資產”。
在購買單位之前，每個購買者或受讓人應諮詢法律顧問。此處的任何內容均不得解釋為表示 對單位的投資將滿足與僱員福利計劃投資有關的任何或全部相關法律要求，或適用於受ERISA或該法第4975條或類似法律約束的員工福利計劃。
指數許可
受託管理人的子公司SSGA FD與標普OPCO LLC（“S&P OPCO”）之間的許可協議（“許可協議”）向SSGA FD授予使用道瓊斯工業平均指數和使用的許可 標普與信託相關的某些商品名稱和商標。道瓊斯工業平均指數也是確定投資組合構成的基礎。受託人（代表信託）、保薦人和交易所分別收到了 獲得SSGA FD的轉授許可，允許其在信託方面的權利和義務使用道瓊斯工業平均指數和某些商品名稱和商標。未經任何受益所有人的同意，可以修改許可協議 單位。許可協議計劃有效期至2022年12月31日，此後將自動連續續訂一年。
信託、受託人、交易所、保薦人、SSGA FD、分銷商、DTC、NSCC、任何授權參與者、任何單位受益所有人或任何其他人均無權享有任何權利 根據上述許可安排，或使用 “道瓊斯”、“道瓊斯”、“道瓊斯”、“道瓊斯工業平均指數” 或 “道瓊斯工業平均指數” 的商標和服務標誌，或使用道瓊斯工業平均指數，除非另有特別説明 許可協議或分許可中所述或信託協議中可能規定的內容。
信託未經贊助、認可、出售或 由標普道瓊斯指數有限責任公司、其附屬公司和/或第三方許可方（包括但不限於道瓊斯公司）銷售（就本段和下一段而言，統計， “標準普爾”）。對於一般投資證券或信託的可取性，標普不向信託所有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述、條件或保證 尤其是該指數追蹤市場表現和/或實現其表現的能力
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規定的目標和/或構成成功投資策略的基礎（如適用）。標普對信託基金的某些商標和商品名稱以及該指數的許可 由標準普爾確定、組成和計算，不考慮SSGA FD或信託。標普沒有義務在決定、組成信託基金或信託的所有者或投資者的需求時考慮信託基金或信託的所有者或投資者的需求 計算指數或其中包含或用於計算道瓊斯工業平均指數的任何數據。標普道瓊斯指數有限責任公司不是信託基金的顧問。標普對價格和價格的確定概不負責，也沒有參與過價格的確定 信託的金額或信託的發行或出售時間，或單位發行或贖回的方程式的確定或計算。標普對此沒有義務或責任 信託的管理、營銷或交易。
標普不保證道瓊斯工業平均指數或任何數據的準確性和/或完整性 其中包含或用於計算指數和標準普爾對其中任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。S&P 對贊助商獲得的結果不作任何明示或暗示的保證或條件 受託人、信託、信託的所有者或投資者，或使用道瓊斯工業平均指數或其中包含或用於計算道瓊斯工業平均指數的任何其他個人或實體。S&P 不作任何明示或暗示的陳述、擔保或 條件，並明確聲明不對適銷性或適用於特定目的或用途的所有擔保或條件，以及與道瓊斯工業平均指數或其中包含的任何數據相關的任何其他明示或暗示的擔保或條件。沒有 限制上述任何規定，在任何情況下，標普均不對因使用道瓊斯工業平均指數或其中包含的任何數據而造成的任何特殊、懲罰性、間接或間接損失（包括但不限於利潤損失）承擔任何責任， 即使被告知可能發生此類損失.
SPDR 商標。“SPDR” 商標是在許可下使用的 標準普爾金融服務有限責任公司，標普全球旗下。標普或其關聯公司提供的任何金融產品均未由標準普爾或其關聯公司贊助、認可、出售或營銷。標準普爾不作任何陳述 或向任何金融產品的所有者或任何公眾提供明示或暗示的保證，保證一般投資證券，特別是投資金融產品的可取性，或該金融產品所依賴的指數的能力 產品以追蹤一般股市表現為基礎。標普對此不承擔任何責任，也沒有
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參與了與發行或贖回金融產品有關的任何決定或計算。標準普爾對管理沒有義務或責任， 金融產品的營銷或交易。在不限制上述任何規定的情況下，標普或其關聯公司在任何情況下均不對任何特殊、懲罰性、間接或間接損失（包括但不限於損失）承擔任何責任 利潤），即使被告知可能發生此類損失。
贊助商
贊助商是一家特拉華州有限責任公司，於1998年4月6日成立，辦公室由紐約州華爾街11號的紐約證券交易所控股有限責任公司承辦 紐約，紐約 10005。贊助商的國税局僱主識別號為26-4126158。保薦人的唯一業務活動是充當信託和另外兩項的發起人 ETF。繼紐約證券交易所控股公司收購美國證券交易所有限責任公司及其所有子公司之後，保薦人於2008年10月1日成為紐約證券交易所控股公司的間接全資子公司。2013 年 11 月 13 日，贊助商 繼ICE收購紐約證券交易所控股有限責任公司（贊助商的母公司）之後，成為洲際交易所公司（“ICE”）的間接全資子公司。作為母公司，ICE是上市實體， 在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “ICE”。紐約證券交易所控股公司是保薦人的 “控制人”，該術語的定義見1933年《證券法》。
贊助商可以自費不時向向公眾出售單位的經紀人提供額外的促銷激勵。在某些情況下，這些激勵措施只能提供給 那些符合參與特定激勵計劃（例如在指定時間內出售大量單位）的特定門檻要求的經紀商。
如果贊助商在任何時候未能承擔或履行信託協議條款要求承擔的任何職責或變得沒有能力承擔或履行任何職責，或 由其執行，在收到受託人關於此類失敗的通知後的十五 (15) 個工作日內，如果保薦人辭職，或者如果保薦人被判定破產或資不抵債，或者保薦人是接管人，則此類失敗無法得到糾正 指定擔保人或其財產，或受託人或清算人或任何公職人員負責或控制保薦人或其財產或事務，以恢復、保護或清算為目的，受託人可任命 繼任保薦人，同意自己充當保薦人，或終止信託協議並清算信託。在受託人和繼任保薦人執行任命和接任文書後，繼任保薦人 繼承原始贊助商的所有權利、權力、職責和義務。根據信託協議，繼任保薦人對此類文書執行之前發生的事件或疏忽不承擔任何責任。任何 繼任保薦人可以按照受託人認為合理的費率獲得補償，但不得超過美國證券交易委員會規定的金額。
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保薦人可以通過簽訂辭職書並向受託人交付辭職書來辭職。這樣 辭職應在任命繼任保薦人和繼任保薦人接受任命後生效，除非受託管理人同意擔任保薦人或終止信託協議並清算 信任。如果在保薦人發出辭職通知之日起的六十 (60) 天內，未任命繼任保薦人或 受託人尚未同意擔任擔保人。
信託協議規定，保薦人對受託人、信託或信託不承擔任何責任 單位的受益所有人本着誠意採取或不採取任何行動，或對判斷錯誤負責，但僅對其自身的重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為承擔責任 責任或其魯莽地無視其根據信託協議承擔的義務和職責。保薦人對信託因購買或出售任何投資組合而產生的折舊或損失不承擔任何責任或責任 證券。信託協議進一步規定，保薦人及其與保薦人共同控制的董事、股東、高級職員、員工、子公司和關聯公司應獲得信託資產的補償並持有 對於任何此類當事方因履行其職責或不顧後果而產生或與之相關的重大過失、惡意、故意不當行為或故意不當行為而產生的任何損失、責任或費用 無視其在信託協議下的義務和職責，包括支付為任何索賠或責任進行辯護的費用和開支（包括律師費）。
截至2020年2月11日，以下每位人員均擔任贊助商的高級職員或成員：
| 姓名 |
與贊助商的關係或隸屬關係的性質 | |
| 史黛西·坎寧安 |
主席 | |
| 斯科特·希爾 |
高級副總裁兼首席財務官 | |
| 道格·弗利 |
人力資源與行政高級副總裁 | |
| 馬丁·亨特 |
高級副總裁、税務和財務主管 | |
| 道格拉斯·瓊斯 |
高級董事 | |
| 伊麗莎白金 |
總法律顧問兼祕書 | |
| 瑪莎·雷丁 |
助理總法律顧問兼助理祕書 | |
| 安德魯·蘇迪科夫斯基 |
高級副總裁 | |
| 桑德拉·克爾 |
助理財務主管 | |
| 奧克塔維亞·斯賓塞 |
助理祕書 | |
| 紐約證券交易所美國有限責任公司 |
會員 |
上面列出的每位高管和成員的主要營業地址是 c/o NYSE Holdings LLC，11 華爾街，紐約，紐約 10005。上面列出的任何高級管理人員均未直接或間接擁有、控制或有權投票表決保薦人的任何未償有限責任公司權益。所有的 贊助商未償還的有限責任公司權益由紐約證券交易所美國有限責任公司作為贊助商的唯一成員擁有。
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上面列出的個人均未直接或間接擁有、控制或擁有以下權力 對信託中任何未償還的單位進行投票。
| 上述各人*所屬的其他公司 目前是高級職員、董事或合夥人 | ||||||
| 上面有名字的人 |
姓名和校長 |
的業務性質 |
的性質 | |||
| 史黛西·坎寧安** |
紐約證券交易所控股有限責任公司， 11 牆 街， 紐約， 紐約 10005 |
全球金融市場運營商和交易技術提供商 | 主席 | |||
| 斯科特·希爾*** |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商 | 首席財務官 | |||
| 道格·弗利**** |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商 | 高級副總裁 | |||
| 馬丁·亨特***** |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商 | 税務和財政高級副總裁 | |||
| 伊麗莎白·金****** |
紐約證券交易所控股有限責任公司， 11 牆 街， 紐約， 紐約 10005 |
全球金融市場運營商和交易技術提供商 | 移民局首席監管官兼紐約證券交易所總法律顧問兼祕書 | |||
| 瑪莎·雷丁******* |
紐約證券交易所控股有限責任公司， 11 牆 街， 紐約， 紐約 10005 |
全球金融市場運營商和交易技術提供商 | 助理總法律顧問兼助理祕書 | |||
| 安德魯·蘇迪科夫斯基******** |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商 | 總法律顧問 | |||
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| 上述各人*所屬的其他公司 目前是高級職員、董事或合夥人 | ||||||
| 上面有名字的人 |
姓名和校長 |
的業務性質 |
的性質 | |||
|
桑德拉·克爾 ******* |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
受監管交易所的全球運營商和 金融和商品市場清算所 |
高級税務董事 | |||
| 奧克塔維亞·斯賓塞******** |
洲際交易所有限公司， 西北新北側大道 5660 號，3rd 地板， 亞特蘭大， 格魯吉亞 30328 |
金融和商品市場監管交易所和清算所的全球運營商 | 公司祕書 | |||
| * | 不包括僅因股票所有權而與保薦人有關聯的人（定義見保薦人第 2 (a) (3) (A) 條） 1940 年的《投資公司法》）。 |
| ** | 除了在保薦人和紐約證券交易所控股有限責任公司任職外，坎寧安女士還是紐約證券交易所集團公司的總裁兼董事和/或 ICE其他16家子公司的官員（例如總裁、首席執行官、高級副總裁）。 |
| *** | 除了在保薦人任職外，希爾先生還是董事和/或高級管理人員（例如，首席財務官、財務主管、副總裁） ICE其他143家子公司的總裁、經理、總裁、董事總經理、祕書）。 |
| **** | 除了在保薦人的職位外，Foley先生還是董事和/或高級管理人員（例如，首席財務官、財務主管、副總裁） ICE其他49家子公司的總裁、經理、總裁、董事總經理、祕書）。 |
| ***** | 除了在保薦人的職位外，亨特先生還擔任董事和/或高級職員（例如，首席財務官、財務主管、副總裁） ICE其他105家子公司的總裁、經理、總裁、董事總經理、祕書）。 |
| ****** | 除了在保薦人和紐約證券交易所控股有限責任公司任職外，金女士還是董事和/或高管（例如總裁、首席執行官） ICE其他27家子公司的執行官、高級副總裁。 |
| ******* | 除了在保薦人和紐約證券交易所控股有限責任公司任職外，雷丁女士還是董事和/或高管（例如總裁、首席執行官） ICE其他25家子公司的執行官、高級副總裁。 |
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| ******** | 除了在保薦人的職位外，Surdykowski先生還是董事和/或高級管理人員（例如，首席財務官、財務主管、 ICE其他148家子公司的副總裁、經理、總裁、董事總經理、祕書）。 |
| ********* | 除了在保薦人擔任的職位外，Kerr女士還是董事和/或高級管理人員（例如總裁、首席執行官、高級職員） ICE其他93家子公司的副總裁。 |
| ********** | 除了在保薦人的職位外，Spencer女士還是董事和/或高級管理人員（例如，首席財務官、財務主管、副總裁） ICE其他101家子公司的總裁、經理、總裁、董事總經理、祕書）。 |
史黛西·坎寧安是 紐約證券交易所集團總裁，該集團包括紐約證券交易所以及各種股票和股票期權交易所，均為ICE的全資子公司。她是第 67 任總裁，也是第一位領導紐約證券交易所集團的女性。大多數 最近，她擔任紐約證券交易所首席運營官，負責紐約證券交易所的四個股票市場和兩個期權市場，領導公司的股票、股票衍生品和交易所交易基金業務的戰略。 在擔任首席運營官之前，坎寧安女士曾任紐約證券交易所治理服務總裁和紐約證券交易所銷售與關係管理主管。在加入紐約證券交易所之前，坎寧安女士曾在納斯達克擔任過多個高級職位。 坎寧安女士的職業生涯始於紐約證券交易所的交易大廳，在那裏她是一名專家。坎寧安女士擁有利哈伊大學工業工程學士學位。
斯科特·希爾自2007年5月起擔任ICE的首席財務官。他負責移民局財務和會計職能的各個方面，包括財務、税務、審計和控制、業務 發展, 人力資源和投資者關係.希爾先生還負責監督ICE的全球清算業務。在加入ICE之前，希爾先生曾在IBM擔任財務預測和測量助理總監，負責監督 全球財務業績，並與所有全球業務部門和地區合作。希爾先生的職業生涯始於 IBM，曾在美國、歐洲和日本擔任過各種會計和財務職位，包括副總裁和 日本IBM財務總監兼財務戰略和預算助理總監。他目前在VVC勘探公司董事會任職，並在審計委員會任職。希爾先生出生於德克薩斯州，從那裏獲得了工商管理學士學位 德克薩斯大學奧斯汀分校，並在紐約大學斯特恩商學院完成了工商管理碩士學位。
道格·弗利是移民局人力資源與管理高級副總裁。除了其他職責外，他還全面負責 ICE的全球人力資源和房地產職能。在2008年加入ICE之前，Foley先生曾在亞特蘭大的安永會計師事務所的績效與薪酬部門工作。Foley 先生之前曾在 Global 工作 薪酬與獎勵曾在達美航空公司工作，他的職業生涯始於養老金精算師，曾在安永會計師事務所和亞瑟·安徒生律師事務所擔任過各種職務。Foley 先生擁有數學理學學士學位和數學碩士學位 風險管理與保險科學均來自喬治亞州立大學。
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馬丁·亨特自起擔任洲際交易所公司的高級副總裁、税務和財務主管 2013。此前，他在2010年8月至2013年11月期間擔任副總裁、税務和財務主管。
道格拉斯·尤恩斯目前是負責人 在紐約證券交易所交易產品，他負責監督負責提供定製、全方位服務的端到端功能的團隊 ETP和封閉式基金髮行人。在加入紐約證券交易所之前，Yones先生在Vanguard集團工作了17年，最近擔任國內股票指數/ETF產品管理主管。從 2007 年到 2015 年，Yones 先生在 在美國、英國和加拿大開發和推出眾多ETF。他還在香港工作了多年，負責Vanguard在亞洲的區域ETF業務的開發和啟動。
伊麗莎白·金是ICE的首席監管官兼紐約證券交易所集團的總法律顧問，該集團是ICE的全資補貼。作為 ICE 的 CRO，金女士 監督公司的全球監管和法律事務舉措。她還管理紐約證券交易所集團的法律部門，該集團包括其五個現金股票和兩個股票期權市場，包括紐約證券交易所。之前 金女士於2014年3月加入ICE，曾在證券交易公司KCG Holdings, Inc.擔任副總法律顧問兼全球監管事務主管。在加入KCG之前，她曾擔任美國交易與市場部副總監。 證券交易委員會，她負責美國證券交易委員會的證券市場監管計劃。金女士擁有賓夕法尼亞大學法學博士學位和杜克大學文學學士學位。
瑪莎·雷丁自2011年以來一直在紐約證券交易所集團法律部工作。她是助理總法律顧問兼助理祕書。 在加入紐約證券交易所集團之前，她曾在2004-2009年期間擔任金融安全保障（現為Assured Guaranty Corp）的首席合規官兼副總法律顧問。
安德魯·蘇迪科夫斯基是移民局的總法律顧問。Surdykowski先生負責監督ICE的全球法律事務，包括上市公司合規、公司治理事務和擔任移民局的職務 關鍵法律顧問。Surdykowski 先生於 2005 年 9 月加入移民局。他曾擔任高級副總裁、助理總法律顧問和助理公司祕書。在加入移民局之前，蘇迪科夫斯基先生曾在麥肯納擔任律師， Long & Aldridge（現名為大成律師事務所），他在公司集團執業。他在McKenna、Long & Aldridge的經驗包括代表廣泛的客户處理證券事務，包括兼併和 收購、公司治理、財務和私募股權。Surdykowski 先生擁有喬治亞州立大學法學院的法律學位和佐治亞理工學院的管理學學士學位。
桑德拉·克爾是洲際交易所控股公司税務合規與審計高級税務董事，負責聯邦税收合規和 自 2014 年 2 月起的審計。至今。此前，她曾擔任Steele Consulting LLC的税務總監/顧問，為多家公司提供税務服務（通過承包工作）
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2005年6月至2014年2月的税務部門，主要是2010年至2014年2月的洲際交易所控股公司以及2005年6月至2010年期間的其他各種公司的税務部門。
奧克塔維亞·斯賓塞是移民局的公司祕書。在這個職位上，她專注於上市公司合規和公司治理事務。加入之前 ICE於2014年，斯賓塞女士在麥肯納、朗和奧爾德里奇（現為大成）擔任律師，在公司法團隊執業，專注於上市公司合規和公司治理事務、公共事務 發行、私募和併購工作。Spencer 女士擁有杜克大學法學院的法學博士學位和北卡羅來納大學教堂山分校的文學學士學位。
紐約證券交易所美國有限責任公司，前身為紐約證券交易所MkT LLC，紐約證券交易所美國運通，在此之前，美國證券交易所，成為紐約證券交易所控股的全資子公司 2008。
受託人
自2017年6月16日起，SSbT辭去信託受託人的職務。保薦人任命受託人（SSbT的全資子公司）為信託受託人。收到的服務以及受託人 信託支付的費用並未因受託人身份的變更而發生變化。SSbT繼續維護信託的會計記錄，充當信託的託管人和過户代理人，並提供管理服務， 包括提交某些監管報告.
受託人是一家根據美國法律組建的有限用途信託公司 馬薩諸塞州聯邦，其主要營業地點位於馬薩諸塞州波士頓鐵街一號 02210。受託人是SSbT的直接全資子公司，因此受聯邦儲備系統的監管，受其約束 適用的聯邦和州銀行和信託法，受美聯儲的監督，以及馬薩諸塞州銀行局長和受託管理人分支機構所在州和國家的監管機構的監督 位於。
受託人可以通過執行辭職通知來辭職並解除根據信託協議設立的信託 撰寫此類通知並將其提交給保薦人，並將辭職通知副本郵寄給所有反映在DTC記錄中的所有DTC參與者，如上所述，分發給受益所有人，不少於六十個 (60) 在辭職生效之日前 (60) 天。此類辭職在繼任受託人接受信託受託人的任命後生效。保薦人收到此類辭職通知後， 有義務盡最大努力迅速以信託協議中規定的方式和資格任命繼任受託人。如果在該通知之日起六十 (60) 天內沒有任命繼任者 辭職後，受託管理人應終止信託協議並清算信託。
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如果受託人無法以這種身份行事，或者未能承擔或履行或失去能力 承擔或履行信託協議條款要求其承擔或履行的任何職責，在收到信託協議的通知後的十五 (15) 個工作日內無法糾正此類失誤 此類失敗的擔保人，或受託人被判定破產或資不抵債，或指定受託人或其財產的接管人，或受託人或清算人或任何公職人員負責或控制該受託人或其財產，或 以重組、保護或清算為目的的事務，則保薦人可以根據信託協議的規定罷免受託管理人並任命繼任受託人。贊助商應郵寄此類任命的通知 通過DTC參與者將繼任受託人轉變為受益所有人。繼任受託人簽署了接受任命為信託受託人的文書的書面接受和確認後，繼任受託人成為 被賦予原始受託人的所有權利、權力、職責和義務。繼任受託人必須是 (a) 根據美國法律組建和開展業務的銀行、信託公司、公司或全國銀行協會 各州或其任何州；（b）根據此類法律被授權行使公司信託權；以及（c）任何時候的總資本、盈餘和不可分割利潤均不低於5000萬美元。
當時未償還單位中51％的受益所有人可以隨時通過向受託人和受託人交付的書面文書將受託人免職 贊助商。因此，發起人應盡最大努力任命上述和信託協議中所述的繼任受託人。
這個 信託協議限制了受託人的責任。除其他外，它規定，受託管理人對 (a) 合理依據正確執行的文件採取的任何行動或對款項的處置不承擔任何責任，或 證券或根據證券進行所需的評估，除非是由於其自身的重大過失、惡意、故意不當行為、故意不當行為或魯莽地無視其職責和義務所致；(b) 貶值或損失 因受託人出售或未能出售任何投資組合證券而產生的；（c）受託人在保薦人未採取行動的情況下采取的任何行動；以及（d）向其徵收或由其徵收的任何税款或其他政府費用 根據美利堅合眾國現行或未來法律或任何其他税收規定，對證券組合證券或其利息的尊重，或其作為受託人的利息，或信託管理人可能需要支付的信託或與信託有關的利息 擁有管轄權的權力。
受託人及其董事、子公司、股東、高級職員、員工和普通關聯公司 受託管理人的控制權將從信託的資產中得到補償，對於因該方重大過失、惡意、故意不當行為、故意不當行為、故意不當行為而產生的任何損失、責任或費用，或 魯莽地無視其因接受或管理信託而產生或與之相關的職責和義務，包括為任何索賠或責任進行辯護的費用和開支（包括律師費）。
作為託管人的受託人直接或通過存託信託公司（SSbT）擁有信託的所有證券和其他財產 投資，所有基金
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為此類投資、信託的所有均衡、贖回和其他特殊資金以及此類財產和基金的所有收入、增值和收益而持有。受託人， 直接或通過作為託管人的SSbT通過在其賬簿和記錄中記錄來隔離信託持有的所有證券和/或財產。信託的所有現金均存入信託，在不要求再投資或支付的範圍內 信託費用定期分配給單位持有人。
存放處
DTC是一家有限目的信託公司，也是聯邦儲備系統的成員。
分銷商
分銷商是一家成立於以下機構的公司 科羅拉多州法律，位於科羅拉多州丹佛市百老匯1290號，1000套房，科羅拉多州丹佛市 80203。分銷商是註冊的經紀交易商和FINRA的成員。贊助商向分銷商支付其服務的固定年費為 35,000 美元。在未獲得美國證券交易委員會事先豁免救濟的情況下，保薦人不會向信託尋求此類款項的補償。
信託協議
受益所有人不得 (a) 擁有 就信託進行表決的權利，除非與終止有關以及信託協議中另有明確規定，(b) 以任何方式控制信託的運營和管理，或 (c) 對任何其他人負責 由於保薦人或受託人採取的任何行動。受託人擁有對信託中所有有表決權的股票進行投票的專有權利。受託人按照與其他所有發行人相同的比例關係對每個發行人的有表決權的股票進行投票 在允許的範圍內，對每個此類發行人的股票進行投票（稱為 “鏡像投票”），如果不允許，則投棄權票。受託人不對任何人就此採取任何行動或未採取任何行動承擔責任 對於這樣的投票問題。
任何受益所有人的死亡或喪失行為能力均不構成終止信託或該受益人的權利 所有者的法定代表人或繼承人要求會計或在任何法院提起任何訴訟或訴訟以分割或清盤信託。
信託協議修正案
信託協議可以 在未經任何受益所有人同意的情況下，由受託人和保薦人不時進行修改（a）以糾正任何模稜兩可之處，更正或補充任何可能有缺陷或不一致的條款，或制定此類其他條款 不會對受益所有人的利益產生不利影響；（b）更改美國證券交易委員會可能要求的任何條款；（c）添加或更改任何條款
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為信託繼續獲得《守則》下的 “受監管投資公司” 資格的必要或可取的規定；(d) 將任何條款增加或更改為 如果NSCC或DTC無法或不願繼續履行其職能，則可能是必要或可取的；以及（e）增加或修改任何條款，使投資組合和投資組合存款的調整適應以下方面的變化（如果有） 標準普爾在其確定指數的方法中。經51％的未償還單位的受益所有人的同意，保薦人和受託人也可以對信託協議進行修改，以增加條款，更改或取消任何條款 信託協議的條款或修改受益所有人的權利，但未經所有未償單位受益所有人的同意，不得對信託協議進行修改，前提是此類修正案允許 (a) 收購除根據信託協議條款和條件收購的證券以外的任何證券；(b) 減少信託中任何受益所有人的權益；或 (c) 降低受益所有人的百分比 必須同意任何此類修正案。
修正案執行後，受託管理人立即詢問每位DTC參與者 直接或通過第三方瞭解該DTC參與者持有單位的受益所有人人數，並向每位此類DTC參與者或第三方提供有關該修正案實質內容的書面通知的足夠副本 供每位此類DTC參與者轉交給受益所有人。
終止信託協議
信託協議規定，在任何時候，保薦人擁有指示受託人終止信託的自由裁量權 根據2002年（含）每年年底的CPI-U，經通貨膨脹調整後，該信託的淨資產價值低於3.5億美元。
信託可以（a）根據66 2/ 3％的未償還單位的受益所有人的協議終止；（b）如果DTC無法終止或 不願繼續履行信託協議規定的職能，也沒有類似的替代品；(c) 如果NSCC不再為單位提供清關服務，或者受託人不再是 NSCC的參與者；（d）如果標準普爾停止發佈道瓊斯工業平均指數；或（e）許可協議終止。如果單位從交易所退市，信託將被終止。該信託計劃在第一次發生時終止 （a）2123年1月14日，或（b）信託協議中提到的十五個人的最後一位倖存者去世20年後的日期，其中年齡最大的出生於1994年，最小的生於1997年。
如果保薦人或受託人辭職且未指定繼任者，信託將終止。如果受託人是，信託也將終止 被撤職，或者保薦人未能承擔或履行信託協議所要求的任何職責，或者無法承擔或履行信託協議所要求的任何職責，也沒有任命繼任者。保薦人的解散或其不再作為保薦人存在 但是，除非信託如上所述終止，否則出於任何原因的法律實體都不會導致信託協議或信託的終止。
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終止信託的事先書面通知必須至少在二十（20）天前發出 終止對所有受益人的信託。該通知必須説明終止信託的日期、清算信託資產的期限、單位受益所有人的日期（無論是在 Creation Unit（規模彙總或其他）將以現金形式獲得所持單位的資產淨值以及信託賬簿的關閉日期。該通知還應指出，自發布之日及以後，兩者都不是 創建額外創建單位或投資組合存款的請求將被接受，並且從贖回之日起，贖回時交付的股票投資組合的組成和權重應與投資組合證券相同 該日期，而不是當作贖回申請收到之日有效的投資組合存款的股票部分。Creation Units的受益所有人可以在終止日期之前直接從信託中兑換實物。
在終止之日後的合理期限內，受託人應在遵守任何適用的法律規定的前提下出售所有 投資組合證券尚未分發給兑換的創造單位的受益所有人。受託人對因任何此類出售而產生的折舊或損失不承擔任何責任或責任。受託人可以暫停此類銷售 發生異常或不可預見的情況時，包括但不限於股票暫停交易、證券交易所關閉或限制交易、敵對行動爆發或經濟崩潰。這個 受託人應從銷售收益中扣除其費用和所有其他費用，並將剩餘金額轉給DTC進行分配，同時還應提交一份列明分配總金額計算結果的最終聲明。單位不是 在信託終止之前贖回的將根據出售投資組合證券的收益按資產淨值以現金贖回，不要求最低單位總和。
法律意見
此處提供的單位的合法性已由紐約州紐約的戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所承認。
獨立註冊會計師事務所和財務報表
本招股説明書中包含的截至2019年10月31日的財務報表是根據普華永道會計師事務所（獨立註冊公共會計師事務所）的報告納入的 公司位於馬薩諸塞州波士頓海港大道101號500號套房，經該公司授權為審計和會計專家。
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道德守則
信託基金根據1940年法案第17j-1條的要求通過了一項道德守則。主題 根據預先審批、報告、認證和其他條件和標準，該守則允許受該守則約束的人員為自己的賬户投資指數證券（如果有）。代碼是設計好的 防止針對信託的欺詐、欺騙和不當行為，並提供合理的行為標準。該守則已在美國證券交易委員會存檔，可在美國證券交易委員會的互聯網站點上查閲，網址為 http://www.sec.gov。支付費用後即可獲得副本 複印費，請發送電子郵件至 publicinfo@sec.gov。
企業的投資 對可轉讓證券的集體投資
受託人審查了信託的投資特徵和侷限性，以及 認為，根據2010年12月17日的盧森堡法律，自2019年12月31日起，該信託符合集體投資企業（“UCI”）的資格。但是，《集體投資承諾》 在投資信託之前，可轉讓證券應就信託作為UCI的資格諮詢自己的律師。
與二級市場交易和表現有關的信息和比較
單位和傳統共同基金股票之間的一個重要區別是，單位可以在交易所盤中按市場價格購買或出售。相比之下，股票在 常規共同基金只能按基金確定的每股收盤淨資產價值或與之相關的價格購買或贖回。下表説明瞭2019年買入/賣出價差與資產淨值的分配關係。 該表應幫助投資者評估單位相對於以每股收盤淨資產價值或與之相關的價格購買和贖回的共同基金股票的一些優缺點。具體而言，該表説明瞭 粗略地説，以低於收盤資產淨值的價格買入或賣出單位的風險，以及相應地以比收盤資產淨值更優惠的價格買入或賣出單位的機會。
有關信託資產淨值、市場價格、溢價和折扣以及買入/賣出價差的最新信息，請訪問www.spdrs.com。
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信託折扣和保費的頻率分配： 截至2019年12月31日，買入/賣出價與資產淨值的對比(1) (2)
| 範圍 | 日曆 季度 結局 2019 年 3 月 29 日 |
日曆 季度 結局 6/28/2019 |
日曆 季度 結局 2019 年 9 月 30 日 |
日曆 季度 結局 12/31/2019 |
日曆 年 2019 |
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| > 200 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 150 — 200 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 100 — 150 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 50 — 100 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 25 — 50 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 0 — 25 基礎積分 |
天數 | 29 | 32 | 36 | 37 | 134 | ||||||
| % | 47.5% | 50.8% | 56.3% | 57.8% | 53.2% | |||||||
| 總天數 在高級版中 |
天數 | 29 | 32 | 36 | 37 | 134 | ||||||
| % | 47.5% | 50.8% | 56.3% | 57.8% | 53.2% | |||||||
| 收盤價 等於資產淨值 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| 總天數 以折扣價出售 |
天數 | 32 | 31 | 28 | 37 | 118 | ||||||
| % | 52.5% | 49.2% | 43.8% | 42.2% | 46.8% | |||||||
| 0 — —25 基礎積分 |
天數 | 32 | 31 | 28 | 37 | 118 | ||||||
| % | 52.5% | 49.2% | 43.8% | 42.2% | 46.8% | |||||||
| —25 — —50 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —50 — —100 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —100 — —150 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
| —150 — —200 基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
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基礎積分 |
天數 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
| % | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | |||||||
在整個2019年，收盤價在資產淨值的100％以內。
| (1) | 來源：紐約證券交易所控股有限責任公司 |
| (2) | 目前，買入/賣出價是信託基金資產淨值時紐約證券交易所Arca最佳買入價和最佳賣出價的中點 計算得出，通常是下午 4:00 |
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基於資產淨值和買入/賣出價的總回報比較(1)
截至 2019 年 12 月 31 日*
下表是為了將信託按資產淨值計算的税前總回報率與基於買入/賣出價格和道瓊斯工業平均指數表現的税前總回報率進行比較。過去的表現不一定表明情況如何 信任將在未來發揮作用。
累計總回報**
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| 信任 |
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| 基於資產淨值的回報(2) (3) (4) (5) |
25.07 | % | 79.48 | % | 245.66 | % | ||||||
| 基於買入/賣出價的回報(2) (3) (4) (5) |
24.97 | % | 79.38 | % | 245.64 | % | ||||||
| 道指工業平均指數 |
25.34 | % | 80.94 | % | 251.81 | % | ||||||
平均年總回報率**
| 1 年 | 5 年 | 10 年 | ||||||||||
| 信任 |
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| 基於資產淨值的回報(2) (3) (4) (5) |
25.07 | % | 12.41 | % | 13.20 | % | ||||||
| 基於買入/賣出價的回報(2) (3) (4) (5) |
24.97 | % | 12.40 | % | 13.20 | % | ||||||
| 道指工業平均指數 |
25.34 | % | 12.59 | % | 13.40 | % | ||||||
| (1) | 目前，買入/賣出價是信託基金資產淨值時紐約證券交易所Arca最佳買入價和最佳賣出價的中點 計算得出，通常是下午 4:00 |
| (2) | 總回報率是按上述 “摘要——信託績效” 中描述的方式計算的。 |
| (3) | 包括上文 “摘要——信託費用和支出” 中列出的所有適用的普通運營費用。 |
| (4) | 不包括交易費，如上所述，交易費只能由購買和兑換創作單位的人員支付給受託人 上面的 “創作單位的購買和兑換” 中。如果反映這些金額，向這些人提供的回報將低於顯示的金額。 |
| (5) | 不包括經紀佣金和僅在二級市場購買和出售單位的人員產生的費用 上文在 “交易所上市和交易—交易所二次交易” 中進行了討論。如果反映這些金額，向這些人提供的回報將低於顯示的金額。 |
| * | 資料來源：紐約證券交易所控股有限責任公司和道富環球顧問信託公司。 |
| ** | 總回報假設股息和資本收益分配已在股息支付日按資產淨值再投資於信託（見 “有關股息和分配的其他信息”）。 |
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SPDR 道瓊斯工業平均指數ETF 信託（“DIA”）
贊助商：
PDR 服務有限責任公司
本招股説明書不包括DIA在華盛頓特區向美國證券交易委員會提交的註冊聲明中規定的與DIA有關的所有信息：
| • | 1933 年證券法（文件編號 333-31247）和 |
| • | 1940 年的《投資公司法》（文件編號 811-09170）。 |
要按規定的費率從美國證券交易委員會獲得副本—
致電：1-800-SEC-0330
訪問：http://www.sec.gov
任何人無權提供任何信息或 作出本招股説明書中未包含的有關DIA的任何陳述，並且您不應依賴任何其他信息。閲讀並保留本招股説明書的兩部分以備將來參考。
PDR Services LLC 已在 S-6 表格上提交了註冊聲明， 由美國證券交易委員會負責單位的N-80億.2表格。雖然本招股説明書是S-6表格註冊聲明的一部分， 它不包含作為S-6表格註冊聲明的一部分提交的所有證物。你應該考慮查看這些證物的全文。
2020 年 2 月 11 日的招股説明書