如 於2024年7月16日向美國證券交易委員會提交的那樣

註冊 第333-276945號

美國 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

第5號修正案

表格 F-1
註冊聲明
下
1933年證券法

JBDI 控股有限公司

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)

不適用

(將註冊人姓名翻譯成英文)

34古爾新月

新加坡 629538

+65 6861 4150

(地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括註冊人主要執行辦公室的區號)

競爭力 Global Inc.

122東42^nd街道，18號^這是地板

紐約，郵編：10168

800-221-0102

(服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼，電話號碼，包括區號)

將 拷貝到：

建議向公眾出售的大約 開始日期：在本註冊聲明生效日期後，在切實可行的範圍內儘快開始。

如果根據《1933年證券法》第415條規定，本表格中登記的任何證券將以延遲或連續方式發售，請勾選下面的方框。

如果根據證券法下的第462(B)條規則，提交此表格是為了註冊發行的額外證券，請選中下面的 框，並列出同一發行的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。 ☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(C)提交的生效後修訂，請選中以下框並列出同一產品的較早有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

如果此表格是根據證券法下的規則462(D)提交的生效後修訂，請選中以下框並列出同一產品的較早有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號。☐

用複選標記表示註冊人是否為1933年證券法第405條所界定的新興成長型公司。

新興的 成長型公司

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用勾號表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守證券法第7(A)(2)(B)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

術語新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

註冊人特此修改本註冊聲明的生效日期，以推遲其生效日期，直至註冊人提交進一步的修訂，明確聲明本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明將於證券交易委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

説明性 註釋

本註冊説明書包含兩份招股説明書，如下所述。

轉售招股説明書與公開發售招股説明書基本相同，但主要有以下幾點：

註冊人在本註冊説明書的財務報表之後加入了一組替代頁面，以反映轉售招股説明書與公開發售招股説明書相比的上述差異。

公開發售説明書將不包括備用頁面，並將用於註冊人的公開發售。轉售招股説明書 將與公開發售招股説明書實質上相同，只是增加或替換了替代頁面，並且 將用於Arc Development的轉售產品。

本招股説明書中的 信息不完整，可能會被更改或補充。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，我們不能出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約， 它也不是在任何不允許此類要約或出售的司法管轄區徵求購買這些證券的要約。

JBDI 控股有限公司

2，250，000股普通股

本次 為本公司普通股的首次公開發行，面值為每股0.0005美元(“普通股”)。 吾等及出售股東(定義見本招股説明書)將根據本招股説明書在本次發售中分別發售1,750,000股普通股及 500,000股普通股。我們將不會從出售股東將出售的普通股的出售中獲得任何收益。我們預計，普通股的首次公開募股價格將在每股普通股4美元至5美元之間。

在此次發行之前，我們的普通股沒有公開的 市場。我們的普通股在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼為 “JBDI”。本次發行取決於我們的普通股在納斯達克資本市場的上市情況。 不能保證我們的普通股會成功在納斯達克資本市場上市。

美國證券交易委員會或任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有因本招股説明書的充分性或準確性而通過 。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

投資我們的普通股涉及很高的風險，包括損失您的全部投資的風險。請參閲風險因素從第17頁的 開始閲讀，瞭解購買我們的普通股之前應考慮的因素。

根據適用的美國聯邦證券 法律，我們 是“新興成長型公司”和“外國私人發行人”，因此有資格降低上市公司的報告要求。有關更多 信息，請參閲本招股説明書第15頁開始的新興成長型公司的含義和作為外國私人發行商的含義。

轉售股東共同擁有2,980,216股普通股，這些普通股正在根據單獨的轉售招股説明書進行登記。 易居控股、Arc Development和Goldstein均不受鎖定或泄露協議的約束，無權在普通股在納斯達克資本市場開始交易後的任何時間出售正在登記的股份。在我們完成普通股首次公開發行並 普通股開始在納斯達克資本市場交易之前，不會發生回售股東對普通股的轉售。根據本招股説明書進行的普通股發行視納斯達克資本市場上市情況而定。

我們 是一家控股公司，在開曼羣島註冊為豁免公司。作為一家沒有業務的控股公司，我們 通過我們在新加坡的全資子公司進行所有業務。本次發售的普通股為在開曼羣島註冊為豁免公司的控股公司的股份。我們普通股的投資者應該 意識到他們可能永遠不會直接持有我們子公司的股權。

本次發行完成後，我們的已發行和流通股將由19,787,500股普通股組成。吾等將為納斯達克資本市場公司指引第801(A)條界定的受控公司，緊接本次發售完成後，E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生及Lim TC先生，統稱為吾等的控股股東，將擁有約15,769,824股普通股，佔本公司已發行及已發行普通股總數的79.7%，相當於總投票權約79.7%。

⁽¹⁾每股首次公開發行價格假設為 4.50美元（即發行價格範圍的中點）。

⁽²⁾ 我們已同意向承銷商支付相當於發行總收益8%的折扣。此表不 包括相當於應支付給承銷商的本次發行總收益1%的非實報費用津貼。有關 承保人將收到的其他補償的描述，請參閲第135頁開始的“承保”。

⁽³⁾ 不包括應付給承銷商的費用和開支。與本次發行相關的承銷商費用總額見第129頁題為“與本次發行相關的費用”的部分。

⁽⁴⁾ 包括出售本公司提供的1，750，000股普通股所得收益總額7，875，000美元以及出售股東提供的500，000股普通股所得收益總額2，250，000美元。

如果我們完成此次發行，淨收益將在成交日交付給我們和出售股票的股東。

承銷商希望在付款後將普通股交付給購買者[●], 2024.

您 不應假設本招股説明書所包含的註冊説明書中所包含的信息在除本招股説明書日期以外的任何 日期是準確的，無論本招股説明書的交付時間或本招股説明書所登記普通股的任何出售時間 。

除本招股説明書中所包含的信息外，任何交易商、銷售人員或任何其他人員均無權提供與本次發售相關的任何信息或陳述 ，即使提供或陳述，也不得被視為已獲得我們的授權。除 本招股説明書提供的證券外，本招股説明書不構成出售或邀請購買任何證券的要約，也不構成任何司法管轄區內任何人出售或邀請購買任何證券的要約或要約購買 要約或要約購買未經授權或非法的任何證券。

本招股説明書的日期為[●], 2024.

目錄表

直到 [●]，2024年(本招股説明書日期後第25天)，所有對這些普通股進行交易的交易商，無論是否參與此次發行，都可能被要求提交招股説明書。這是對交易商作為承銷商及其未售出配售或認購時交付招股説明書的義務 的補充。

關於 本招股説明書

我們、出售股東或任何承銷商均未授權任何人向您提供任何信息或作出任何陳述，但本招股説明書或任何相關自由寫作招股説明書中包含的信息或陳述除外。我們作為銷售股東和承銷商 對他人可能向您提供的任何信息的可靠性不承擔任何責任，也不提供任何保證。本招股説明書 是一項僅出售在此提供的證券的要約，但僅限於在合法的情況下和在司法管轄區內這樣做。 本招股説明書中包含的信息僅在本招股説明書的日期是準確的，與本招股説明書的交付時間或證券的任何銷售無關。自該日期以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能已發生變化 。

對於美國以外的投資者：我們、銷售股東和承銷商都沒有采取任何措施，允許在除美國以外的任何司法管轄區發行、持有或分發本招股説明書，因為美國需要為此採取行動 。持有本招股説明書的美國境外人士必須告知自己，並遵守與發行普通股和在美國境外分發本招股説明書有關的任何限制。

我們 從市場研究、公開信息和行業出版物中獲得了本招股説明書中使用的統計數據、市場數據和其他行業數據和預測。雖然我們相信統計數據、行業數據、預測和市場研究是可靠的，但我們沒有獨立核實這些數據。

財務信息的展示

演示基礎

除非另有説明，本招股説明書中包含的所有財務信息均按照美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)編制和列報。

本招股説明書中包含的某些 金額、百分比和其他數字可能會進行舍入調整。因此，在某些表格或圖表中顯示為合計的金額、百分比和其他數字可能不是其前面的數字的算術聚合，內文中以百分比表示的金額和數字不得合計100%，或者，當聚合時，可能不是其前面的 百分比的算術聚合。

我們的財政年度在每年的5月31日結束。本招股説明書中提及的財政年度，例如“2023財政年度”， 與本公司截至該歷年5月31日的財政年度有關。

為進行公開發售其普通股，自2023年5月20日起，本公司完成了一系列重組 交易，導致9,018,749股已發行普通股已追溯重述至本文所述的 第一期開始。

2024年2月7日，為了進行資本重組以迎接首次公開募股，公司股東通過決議，實施1：2的股份拆分(“向前分拆”)，並將公司的法定股本改為500,000美元，分為1,000,000,000股普通股，每股面值0.0005美元。除非另有説明，否則在本招股説明書中，對普通股、 股票數據、每股數據和相關信息的所有提及均已在適用的情況下進行追溯調整，以反映我們普通股在2024年2月7日進行的1：2遠期股票拆分，就像它們發生在較早期間開始時一樣 。

財務信息 以美元表示

我們的 報告貨幣為美元。為了方便讀者，本招股説明書還包含將某些外幣金額折算成美元的內容。除另有説明外，所有新加坡元兑換成美元的匯率如下：S為1.3181美元至1美元，與截至2023年11月30日的六個月相關；S為1.3744美元至1美元，為截至2022年11月30日的六個月；S為1.3520美元至1美元；為截至2023年5月31日的財政年度；S為1.3668美元至1美元，為截至2022年5月31日的財政年度相關金額。我們不表示本招股説明書中提及的新加坡元或美元金額可以或可以按任何 特定匯率兑換成美元或新加坡元(視情況而定)。

市場 和行業數據

本招股説明書中使用的某些市場數據和預測來自公司內部調查、市場研究、顧問調查、政府和國際機構的報告以及行業出版物和調查。行業出版物和第三方研究、 調查和報告通常表明，他們的信息是從據信可靠的來源獲得的。此信息 涉及許多假設和限制，請注意不要過度重視此類估計。我們的估計涉及 風險和不確定性，可能會根據各種因素而發生變化，包括本招股説明書中“風險因素” 標題下討論的因素。

有關前瞻性陳述的特別説明

本招股説明書包含與我們當前對未來事件的預期和看法相關的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述主要包含在“招股説明書摘要”、“風險因素”、“收益的使用”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”、“行業概述”和“業務”部分。這些表述涉及的事件涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，包括“風險因素”中列出的因素，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。

在 某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過諸如“相信”、“計劃”、“預期”、“打算”、“應該”、“尋求”、“估計”、“將”、“目標”和“預期”等詞語或短語來識別，但這些並不是識別此類陳述的唯一手段。本文中除有關歷史事實的表述外，其他所有表述，包括有關未來財務狀況和業績、業務戰略、未來經營計劃和目標(包括髮展計劃和分紅)的表述，以及有關未來行業增長的 表述，均為前瞻性表述。此外，我們和我們的代表可能會不時作出 其他口頭或書面聲明，屬前瞻性聲明，包括在我們將向美國證券交易委員會提交的定期報告中， 發送給我們股東的其他信息和其他書面材料。

這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些 前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不是對未來業績的保證。由於許多因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息大不相同，包括但不限於“風險因素”中列出的風險因素和以下因素：

本招股説明書中的前瞻性陳述僅涉及截至本招股説明書作出陳述之日的事件或信息 。除法律另有要求外，我們沒有義務在作出陳述之日起或反映 意外事件發生之日之後，因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述。您應該完整地閲讀本招股説明書以及我們在本招股説明書中引用的文件，並將其作為註冊説明書的附件提交，並瞭解我們未來的實際 結果或業績可能與我們預期的大不相同。

本招股説明書包含我們從各種政府和私人出版物獲得的某些數據和信息。這些出版物中的統計數據 還包括基於若干假設的預測。恢復和修復的鼓和相關業務的供應市場可能不會以此類市場數據預測的速度增長，或者根本不會增長。如果該行業未能以預計的速度增長，可能會對我們的業務和我們普通股的市場價格產生重大不利影響。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際結果可能與基於這些假設的預測不同 。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。

定義

“經修訂及重訂的組織章程大綱及細則”是指本公司於2024年5月23日通過並經不時補充、修訂或以其他方式修改的經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則。經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的副本已作為本公司註冊説明書的附件3.1存檔，招股説明書是其中的一部分。

“Arc Development”指Arc Development Company Limited，該公司於香港註冊成立，由樑顯新先生全資擁有，並於本次發售前持有本公司4.9%的已發行及已發行股份，亦為出售股份的股東之一。

“bizSAFE”是指由世界衞生組織組織的一項五步計劃，旨在幫助公司加強其工作場所的安全和健康能力，以實現工作場所安全和健康標準的最大限度的提高。

“董事會”或“董事會”是指本公司的董事會。

“營業日”指一天(美國的星期六、星期日或公共假日除外)美國持牌銀行通常對公眾開放正常業務。

“英屬維爾京羣島”指英屬維爾京羣島。

“複合年增長率” 指複合年增長率。

“斷路器期間”是指2020年4月7日至2020年6月1日(含)。

“公司” 或“本公司”指JBDI控股有限公司，一家根據公司法於2022年10月11日在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司 。

“公司法”是指開曼羣島的公司法(經修訂)。

“容器” 是指塑料或金屬工業容器，無論它們是新的還是用過的，無論它們是否有蓋、蓋、閥門、手柄、外部金屬框架，包括但不限於IBC、塑料桶、金屬桶、開頂桶和容量不同的塑料貨櫃。

“新冠肺炎” 意為2019年冠狀病毒病。

除另有説明外，“董事”指在本招股説明書日期時本公司的董事。

“E U Holdings”指E U Holdings Pte。於新加坡註冊成立的公司，由Neo Chin Heng先生及Ng Eng Guan先生分別擁有50%股權。

“ESG” 指環境、社會和治理。

“交易所法案”係指經修訂的1934年美國證券交易法。

除另有説明外，“執行董事”係指在本招股説明書公佈之日本公司的執行董事。

除另有説明外，“高管”係指在本招股説明書發佈之日本公司的高管。

“Frost&Sullivan”是指Frost&Sullivan Limited，一家從事市場研究、分析和增長的商業諮詢公司和獨立第三方。

“Goldstein”指Goldstein Enterprises Limited，該公司在英屬維爾京羣島註冊成立，由獨立第三方Mr.Tan國楚全資擁有，並持有本次發行前已發行普通股的4.90%，也是出售股份的股東之一。

“本集團”、“本集團”、“本公司”或“本公司”是指本公司及其附屬公司或其任何附屬公司， 或在本公司成為其現有附屬公司的控股公司之前的期間內， 該等附屬公司，猶如該等附屬公司在有關時間是本公司的附屬公司，或該等附屬公司或其或其前身(視情況而定)其後收購或經營的業務。

“商品及服務税”指根據新加坡《1993年商品和服務税法》徵收的商品和服務税。

“IBC” 指中級散裝貨櫃。

“獨立董事提名人”是指在本招股説明書日期本公司的獨立非執行董事，除非另有説明 。

“獨立的第三方”是指獨立於和不是本公司5%的所有者，不受任何5%的所有者的控制，也不受任何5%的所有者的控制或共同控制，也不是本公司任何5%的所有者的配偶或後代(出生或領養)。

“ISO 9001”是指國際公認的質量管理體系標準，旨在確保質量管理體系在滿足客户要求方面的有效性，並規定在設計、開發、生產、安裝和服務方面持續改進質量保證的要求。

“JBD 系統”指JBD系統公司。有限公司(前身為Alpha Process Systems Pte有限公司)，這是一家於2017年5月4日在新加坡註冊成立的公司，是句容桶的直接全資子公司。

“JBDI” 指JBDI Investments Limited，一家於2022年10月10日在英屬維爾京羣島註冊成立的商業公司，是我公司的直接全資子公司。

“JTC” 指句容鎮總公司。

“句容 桶”是指句容桶和鼓工業私人有限公司。有限公司(前身為Good Industries Pte.股份有限公司)，是一家於1983年9月17日在新加坡註冊成立的公司，是JBDI的直接全資子公司。

“KDS”是指KDS Steel Pte Ltd，一家在新加坡註冊成立的公司，是E U Holdings的直接全資子公司。

“新加坡陸路運輸局”(LTA)指新加坡陸路運輸局。

“媽媽” 指新加坡人力部。

“Lim CP先生”係指本公司執行董事之一、本公司股東之一及廖嘉玲女士之配偶林志波先生，而蕭嘉玲女士則為Lim TC先生及Lim TM先生之父及Lim KS先生之兄弟。

“Lim KS先生”指本公司股東Lim Kim Seng先生，Lim CP先生的兄弟，Siow KL女士的妹夫，以及Lim TC先生和Lim TM先生的叔叔。

“林子聰先生”指本公司股東林子衝先生，林正昌先生之子，以及林子聰先生之弟、林嘉誠先生之侄子蕭吉蘭女士。

“林子明先生”指林子明先生，其子林子明先生及蕭吉蘭女士，林子明先生之弟及林嘉誠先生之侄子。

“蕭錦蓮女士”係指本公司股東蕭金蓮女士，其配偶為林正中先生及林正昌先生之母親及林嘉誠先生之嫂子。

“NEA” 指新加坡國家環境局。

“納斯達克 資本市場”或“納斯達克”是指納斯達克資本市場是一家位於紐約的美國證券交易所。

“工廠” 指我們位於新加坡629538古爾新月街34號的工廠。

“pub” 指公共事業委員會，新加坡可持續發展和環境部下屬的一個法定委員會。

“QMS” 指我們根據ISO 9001開發的質量管理體系。

“修復”或“修復”是指對使用過的容器進行(I)去除殘留物和標籤以使其恢復活力的過程；(Ii)用真空吸塵器、溶劑(如煤油、甲苯和脱脂劑)、洗滌器、高壓水射流/清洗軟管和/或專用機器清洗其內部和外部；(Iii)重新粉刷其外部；和/或(Iv)通過維修修復它們。

“回收” 對於用過的塑料容器來説，是指將不能修復或轉售為顆粒形式的預先清洗的舊塑料容器粉碎並出售給最終客户的過程。

“轉售股東”指的是E U Holdings、Arc Development和Goldstein。

“新加坡元”或“新加坡元”或“新加坡元”是指新加坡的法定貨幣新加坡元。

“新加坡民防部隊”指新加坡民防部隊。

“美國證券交易委員會” 或“證券交易委員會”指美國證券交易委員會。

“證券法”係指修訂後的1933年美國證券法。

“股份”或“普通股”是指本公司股本中每股面值0.0005美元的普通股。

“出售股東”指(I)E U Holdings(300,000股普通股)、Lim TC先生(75,000股普通股)、Siow KL女士(75,000股普通股)、Lim CP先生(25,000股普通股)、Lim KS先生(25,000股普通股)；均為根據本招股説明書出售部分普通股的本公司現有股東 。

“新加坡公司法”係指經不時修訂、補充或修改的新加坡1967年公司法。

“SPF” 指新加坡警察部隊。

“Walkers (香港)”指Walkers(香港)、我們的開曼羣島和英屬維爾京羣島的法律顧問。

“倉庫” 是指我們在新加坡629526古爾新月街16號的倉庫。

“工作場所安全與健康委員會”(WSH) 指新加坡工作場所安全與健康委員會，該委員會是新加坡工作場所安全與健康委員會下屬的一個法定機構。

“美元”、 “美元”、“美元”或“美元”是指美利堅合眾國的法定貨幣--美元(S)。

招股説明書 摘要

此 摘要重點介紹了本招股説明書中其他部分包含的信息。本摘要可能不包含對您重要的所有信息，我們敦促您在決定投資本招股説明書之前，仔細閲讀整個招股説明書，包括“風險因素”、“業務” 和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們的合併財務報表和這些報表的註釋。本招股説明書包括涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。請參閲“有關前瞻性陳述的特別説明”。

我們的使命

我們的 使命是主要在新加坡和東南亞地區提供環保、高效、創新和可靠的產品和服務，幫助我們的客户邁向零環境影響足跡，並在此過程中節省成本和實現 更好的資源配置。

概述

我們集團的歷史始於1983年，當時Lim CP先生與一位商業合作伙伴建立了句容桶，試圖在翻新集裝箱貿易中發展業務 。本集團於1984年正式開始經營翻新貨櫃業務，當時Lim CP先生的兩名兄弟收購了其業務夥伴在句容桶的全部股份，句容桶亦收購了一間翻新舊貨櫃的工廠。他們追隨父親從事二手集裝箱交易的腳步，開始了翻新集裝箱的交易，因為他們認為這些集裝箱的利潤率比只交易二手集裝箱更高。在過去的近40年裏，我們從一家小型的翻新和回收企業成長為一家全面振興、翻新和回收桶的企業，包括各種桶，包括開頂桶、金屬桶、塑料桶、塑料桶和中型散裝容器。多年來，我們還實現了多元化，進入了銷售新鼓和收集廢鼓及相關產品的業務線。在意識到減少企業對環境影響的必要性後，我們開始通過我們的直接全資子公司JBD Systems提供廢水處理。

競爭優勢

我們 在新加坡供應翻新和翻新的鋼桶和塑料桶方面有着長期和可靠的記錄。

我們 為客户提供翻新集裝箱已有近40年的歷史，並在廢舊集裝箱翻新方面積累了行業經驗。為了更好地服務我們的客户，我們還供應新的集裝箱並提供一系列輔助服務 以補充我們的業務。自2008年10月起，我們已通過ISO 9001(質量管理)認證。 我們相信，多年來，我們的行業知識、聲譽以及對優質產品和服務的始終如一的交付為我們的成功做出了貢獻。

我們 相信，我們在供應翻新和翻新的鋼桶、塑料桶和其他產品方面的往績以及我們的環保戰略 將促進現有客户和新客户對我們產品的推廣和需求，以及我們業務的擴展。

我們 擁有規模可觀且穩定的熟練勞動力隊伍，擁有自己的設施

我們的主要業務是銷售翻新的集裝箱，翻新舊集裝箱是勞動密集型的。我們為擁有一支穩定和熟練的工人、技術人員、機械師和司機團隊而感到自豪，他們擁有修復舊集裝箱和為客户提供其他輔助服務方面的相關技能和專業知識。截至2024年1月31日，我們的運營部門擁有一支由56名工人、5名技術人員、3名機械師和14名司機組成的團隊，這使我們能夠迅速響應客户的要求，提供定製集裝箱和其他輔助服務，以滿足客户的需求和要求。我們相信，在我們集團穩定的直接僱傭的熟練員工隊伍和我們自己的設施(包括修復舊集裝箱所需的所有機器，截至2024年1月31日，由13輛送貨卡車和15輛叉車和廢水處理設施組成的車隊)的支持下，我們是自給自足的，我們能夠 以高效和協調的方式保持我們的產品和服務的質量，因為我們不必依賴分包商 在任何生產、服務、物流或維護過程中協助我們。此外，擁有我們自己的熟練直接勞動力池和我們自己的設施將幫助我們更高效地控制和管理成本，我們相信這有助於提高或穩定我們的利潤率。

我們 與我們的供應商和客户有着牢固而穩定的關係

由於我們產品和服務的質量和範圍、我們的能力以及我們的市場聲譽，在我們近40年的運營中，我們成功地與新加坡和亞洲地區的主要供應商和客户建立了 牢固而穩定的關係。我們已經確定並與可靠的供應商保持了良好的關係，他們通常會通知我們要出售的舊集裝箱 。這使我們能夠在將二手集裝箱出售給客户之前採購和採購狀況良好的二手集裝箱 。由於我們能夠跟上行業趨勢並跟蹤客户不斷變化的需求，我們的客户 會定期返回我們進行回頭客業務，他們也會不時地向我們推薦其他潛在客户。我們擁有廣泛的客户羣，包括來自新加坡、印度尼西亞和馬來西亞的300多名客户。此外，我們的一些客户也是我們的供應商。

我們 一直努力與主要客户保持穩定的業務關係。在截至2023年11月30日的6個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們最大的五個客户分別佔我們總收入的30.1%、31.6%和34.9%，我們最大的五個客户與我們的業務關係平均超過18年。我們相信，我們的集團與這些關鍵客户建立了牢固和長期的關係，為我們提供了競爭優勢，以確保未來的 合同、穩定的回頭客業務和收入，併為我們在營銷和與 新客户的業務開發方面提供證明。

我們 擁有一支經驗豐富、盡職盡責的管理團隊，並制定了繼任計劃。

我們 由董事首席執行官兼首席執行官、創始股東之一Lim CP先生領導，他在引領集團增長方面發揮了重要作用。Lim CP先生在新加坡的翻新和新集裝箱貿易方面擁有40多年的經驗 ，主要負責我們集團業務戰略的規劃和執行。彼由其他執行董事、行政人員及高級管理人員(即樑趙榮先生、林嘉誠先生、林超先生、林TM先生及 葛志華先生)支持，彼等於本集團平均工作超過21年，於本集團擁有重建服務、銷售及市場推廣、營運、客户關係管理、人力資源、營運及財務控制方面的專業知識。我們相信，我們的執行董事、高級管理人員和高級管理人員的集體知識、經驗和專業知識將有助於 及時響應我們客户的需求，這對我們確保新業務以及保持現有客户 至關重要。

此外， 我們認識到，有效的繼任規劃對於建立領導者渠道以確保業務連續性非常重要。因此，林先生的第二代首席執行官，即林先生和林先生分別於1999年和2003年加入本集團，負責銷售和運營。我們的管理團隊認真識別、培養和準備好我們自己的員工擔任管理角色。 我們所有面向客户的高級管理人員都經過內部培訓，我們能夠保持一致的管理文化， 我們對員工個人發展的承諾將反過來使我們在繼續擴張的同時保持我們的服務質量。

我們擁有13輛送貨卡車，使我們能夠有效地協調和管理我們的物流服務

截至2024年1月31日，我們擁有一支由13輛送貨卡車組成的車隊，這使我們能夠為桶的運送和收集提供高效和協調的物流服務 。擁有自己的卡車車隊使我們能夠在需要時方便地將它們部署到不同的地點，因為我們不需要依賴第三方。我們還為我們的卡車配備了經驗豐富的內部服務團隊，以確保它們得到良好的維護和高效運行。

業務 戰略

我們的主要目標是保持我們業務的持續增長，並加強我們在新加坡和亞洲其他地區的鼓和相關產品行業的振興、改造和回收方面的市場地位，同時通過 以下戰略減少我們的環境足跡：

風險和挑戰

投資我們的普通股涉及風險。以下概述的風險通過參考本招股説明書第17頁 開始的“風險因素”進行限定，您在決定購買普通股之前應仔細考慮這些因素。如果這些風險中的任何一項實際發生，我們的業務、財務狀況或運營結果都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

這些風險包括但不限於以下風險：

與我們的業務和行業相關的風險 (見第17頁“風險因素--與我們的商業和工業有關的風險”)：

與我們的證券和本次發行相關的風險 (參見第27頁的“風險因素-與我們的證券和本次發行相關的風險” )：

企業信息

我們 於10月11日作為豁免公司在開曼羣島註冊成立，2022年。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-1111大開曼羣島Hutchins Drive Cricket Square，郵政信箱2681號。我們的主要執行辦公室位於新加坡629538古爾新月街34號。我們在此地點的電話號碼是+65 6861 4150。我們的主要網站地址是https://www.barrels.com.sg. The，網站上包含的信息不構成本招股説明書的一部分。我們在美國的流程服務代理是Cogency Global Inc.，122 E.42^nd街道，18號^這是地址：紐約，郵編：10168。

由於我們是根據開曼羣島的法律註冊成立的，您可能會在保護作為股東的利益方面遇到困難，並且您通過美國聯邦法院系統保護您的權利的能力可能會受到限制。有關更多信息，請參閲“風險因素”和“民事責任的可執行性”部分。

自2022年以來，本公司以集團重組為目的完成了幾筆交易，如下：

於2022年10月10日，E U Holdings、Lim CP先生、Lim KL女士、Lim KS先生、Lim TC(初始股東)及Arc Development訂立收購協議，據此Arc Development向E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生及Lim TC先生收購JBDI 490股普通股(相當於JBDI約4.9%的股權)，代價為800,000美元。 作為收購條款，E U Holdings、Lim CP、Siow KL女士、Lim KS先生和Lim TC先生承諾將裕廊桶的全部已發行股本轉讓給JBDI。轉讓後，E U Holdings擁有5,706股普通股，Lim CP先生擁有475股普通股，Siow KL女士擁有1,427股普通股，Lim KS先生擁有475股普通股，Lim TC先生擁有1,427股普通股，Arc Development擁有490股普通股。

2022年10月10日，E U Holdings與Goldstein簽訂轉讓協議，轉讓JBDI已發行股本的4.90%。

於二零二三年一月十二日，E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC先生及JBDI訂立買賣協議，據此，E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC先生將其於句容油桶的全部股權轉讓予JBDI。JBDI向E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC先生各配發及發行一股入賬列為繳足股款的普通股，以支付代價。

於2023年5月30日，E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC、Goldstein、Arc Development及JBDI Holdings訂立重組協議，據此，E U Holdings、Lim CP、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC、Goldstein及Arc Development分別轉讓各自的5,216股普通股、475股普通股、1,427股普通股、475股普通股、1,427股普通股。JBDI Holdings分別發行4,704,179股普通股、429,292股普通股、1,286,074股普通股、429,292股普通股、1,286,074股普通股、1,286,074股普通股、441,919股普通股及441,919股普通股 予E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC先生、Goldstein及Arc Development，入賬列為繳足股款。

在集團重組之前，JBDI是由裕廊桶和JBD Systems組成的集團公司的控股公司。JBDI持有E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC、Goldstein及Arc Development分別持有52.16%、4.76%、14.26%、14.26%、4.90%及4.90%股權，後兩者為獨立第三方。重組完成後，E U Holdings 擁有4,704,180股普通股，Lim CP先生擁有429,292股普通股，Siow KL女士擁有1,286,074股普通股，Lim KS先生擁有 429,292股普通股，Lim TC先生擁有1,286,074股普通股，Goldstein擁有441,919股普通股，Arc Development擁有441,919股普通股。於完成將JBDI、裕廊桶及JBD Systems的全部股本轉讓予吾等的重組後，本集團包括JBDI、裕廊桶及JBD Systems分別作為我們的直接及間接全資附屬公司。

下面的 圖表列出了我們在本招股説明書日期的公司結構，假設內部集團重組已完成 ，並在發行前和發行後持有百分比。

成為“受控公司”的含義

於本次發售完成後，E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生及Lim TC先生，統稱為吾等的控股股東，將擁有吾等已發行及已發行普通股總數約79.7%，相當於 總投票權約79.7%。因此，我們將是納斯達克資本市場上市規則 所指的“受控公司”，因此有資格獲得某些豁免，不受納斯達克資本市場上市規則 公司治理要求的約束。如果我們不再是外國私人發行人，我們打算依賴這些豁免。此外，我們的控股股東將能夠對我們的管理和事務施加重大控制，包括批准重大公司交易。

作為一家新興成長型公司的影響

作為一家上一財年營收低於12.35億美元的公司，我們符合《2012年創業啟動法案》或《就業法案》所定義的“新興成長型公司”的資格。新興成長型公司可以利用特定的 減少的報告和其他一般適用於上市公司的要求。這些規定包括：

我們 可能會利用這些報告豁免，直到我們不再是一家新興成長型公司。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到以下最早的一天：(1)本次發行完成五週年的財政年度的最後一天，(2)財政年度的最後一天，我們的年度總收入至少為12.35億美元，(3)根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)，我們 被視為“大型加速申請者”之日， 這意味着截至上一年12月31日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7.00億美元 ；以及(4)我們在前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。我們 可能會選擇利用部分(但不是全部)可用的豁免。我們根據上述第一項豁免將兩年的精選財務數據 包括在本招股説明書中。因此，此處包含的信息可能與您從您持有股票的其他上市公司收到的信息不同。

我們作為外國私人發行商的含義

完成此次發行後，我們將根據《交易所法案》作為具有外國私人發行人地位的非美國公司進行報告。即使在 我們不再有資格成為新興成長型公司後，只要我們有資格成為交易所法案下的外國私人發行人，我們 將不受交易所法案中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：

外國私人發行人和新興成長型公司也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。 因此，即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但仍然是外國私人發行人，我們將繼續免除 既不是新興成長型公司也不是外國私人發行人的公司所要求的更嚴格的薪酬披露。

此外，作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們被允許在公司治理事宜上採用某些與納斯達克資本市場的公司治理上市要求有很大不同的母國做法。與我們完全遵守納斯達克資本市場的公司治理上市要求 相比，這些做法為股東提供的保護可能會更少。此次發行後，我們將根據本國慣例豁免遵守納斯達克資本市場的某些公司治理要求，這樣我們董事會的大多數董事就不需要 擔任獨立董事。

產品

風險因素

投資我們的普通股是高度投機性的，涉及很大程度的風險。在投資本公司之前，您應仔細考慮以下風險以及本招股説明書中包含的其他信息。以下討論的風險可能對我們的業務、前景、財務狀況、經營結果、現金流、支付股息的能力以及我們普通股的交易價格產生重大不利影響。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果、現金流和支付股息的能力產生重大和不利影響，您可能會損失全部或部分投資。

本招股説明書還包含對我們未來業績有直接和/或間接影響的前瞻性陳述。由於某些因素，包括我們面臨的風險和不確定性，我們的實際 結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，如下文和本招股説明書中的其他部分所述。

與我們的工商業相關的風險

我們的業務天生就容易受到溶劑、化工、石油和食用油產品行業的週期性波動的影響，我們的客户在這些行業開展業務。

我們的客户主要分別經營溶劑、化工、石油和食用油行業。這些行業在很大程度上是週期性的，經濟低迷，由此產生的定價壓力導致它們減少了資本 和運營支出。這些行業的放緩或任何可能對這些行業產生不利影響的事件的發生，如監管環境和經濟狀況的變化，都將導致對我們產品和服務的需求減少，因此我們的業務、盈利能力和財務業績可能會受到不利影響。這些行業還受到行業週期、一般市場和經濟狀況以及政府政策和支出的影響，這些都是我們無法控制的因素 。由於這些因素導致的採購訂單或服務合同數量的減少可能會導致我們在競爭更激烈的環境中運營，我們還可能被要求在定價上更具競爭力，這反過來可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

在我們和我們的客户和供應商運營的司法管轄區以及我們打算擴大業務的司法管轄區，我們 受到地區和世界範圍內的政治、法規、社會和經濟狀況的影響

我們 以及我們的客户和供應商受我們和我們的客户和供應商運營或我們打算將業務和運營擴展到的各個司法管轄區的法律、法規和政府政策的管轄。我們的業務和未來的增長取決於這些司法管轄區的政治、監管、社會和經濟條件，而這些條件是我們無法控制的。 這些國家的任何經濟低迷、政策變化、貨幣和利率波動、資本管制或資本限制、勞工 法律、環境保護法律法規的變化、關税和税收以及對進出口的限制都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

通常，我們通過內部資源以及來自銀行和其他金融機構的短期和長期融資為我們的運營提供資金。 全球信貸市場的任何中斷、不確定性和波動都可能限制我們以合理的條款和融資成本為我們的業務獲得所需營運資金和 融資的能力。如果我們的全部或大部分信貸安排被撤回，而我們無法以可接受的商業條款獲得替代融資，我們的運營和財務狀況將受到不利影響 。我們大部分信貸安排的利率會不時由相關金融機構審核。 鑑於我們依賴這些信貸安排為我們的業務融資，而且利息支出佔我們支出的很大比例 ，任何向我們提供的信貸安排利率的提高都可能對我們的 盈利能力產生實質性的不利影響。

我們的業務取決於新加坡的總體經濟狀況

在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們80%以上的收入來自新加坡客户。因此，我們的業務受到新加坡溶劑、化工、石油和食用油行業不確定性和週期性的影響，因為對我們產品和服務的需求在很大程度上取決於新加坡溶劑、化工、石油和食用油行業的業務活動水平。尤其是，如果溶劑、化工、石油和食用油產品的需求下降，我們的收入和盈利能力可能會受到不利影響。 此外，新加坡的經濟不景氣可能導致一系列業務活動減少，從而導致對溶劑、化工、石油和食用油產品的需求隨後下降，這將對我們的收入和財務業績產生不利影響 。

由於我們的業務依賴於新加坡客户對我們產品和服務的需求，並且我們不與客户簽訂長期的 合同，因此我們與客户保持良好的關係至關重要。我們無法向您保證我們將 能夠做到這一點。因此，我們過去的表現可能並不能預示我們未來的表現。如果我們 無法維持我們的客户，並且我們無法找到新的客户來取代他們，將對我們的財務業績造成不利影響。

我們 依賴於持續維護各種與客户需求相關的集裝箱

我們客户在集裝箱類型和規格方面的需求和偏好可能會因不斷變化的需求而發生變化。我們未來的成功取決於我們獲得滿足客户不斷變化的市場需求的舊集裝箱和新集裝箱的能力。我們客户的偏好和購買模式可能會隨着各自行業的發展而迅速變化。不能保證 我們能夠及時響應客户規格的變化。我們的成功取決於我們 根據客户的要求和規格調整產品的能力。也不能保證我們能夠 及時響應客户偏好的變化，對我們的產品或服務做出相應的調整，如果做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

由於 我們希望確保客户的週轉時間更快，我們通常會對成批使用過的集裝箱進行投標和投標，並根據客户的需求對其進行改裝。截至2023年11月30日和2023年5月31日，我們的庫存分別約為40萬美元和約30萬美元。客户對我們產品需求的任何變化都可能對我們的產品銷售產生不利影響，進而可能導致庫存過時、庫存價值下降或庫存註銷。在這種情況下，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

鋼鐵價格上漲可能會增加我們的成本，並對我們的利潤率產生不利影響

在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們收入的75%以上 來自銷售翻新和新集裝箱。鋼材價格的上漲一般會導致新鋼製集裝箱價格的上漲。由於二手鋼製集裝箱的價格通常與新鋼製集裝箱的價格掛鈎，鋼材價格的波動(取決於原材料成本、運輸成本、能源價格、需求和供應等各種因素)將直接影響我們的運營成本，進而影響我們的利潤率。因此，如果我們無法將增加的成本轉嫁給客户，鋼鐵價格上漲可能會增加我們的成本，並對我們的利潤率產生不利影響。 這將對我們的收入和財務業績產生不利影響。

我們的持續成功有賴於我們的關鍵管理人員以及我們經驗豐富和熟練的人員，如果我們不能留住他們或吸引合適的繼任者，我們的業務可能會嚴重中斷。

自我們開業以來，董事首席執行官兼首席執行官、我們的創始股東之一林正昌先生一直為我們的業務擴張發揮了重要作用，他的兄弟林KS先生自成立以來一直在支持我們的銷售。他的兩個兒子也分別於1999年和2003年加入我們集團，負責銷售和運營。我們依賴我們的執行董事、執行董事及高級管理人員Lim CP先生、Lim KS先生、Lim TM先生、Lim TC先生、樑趙榮先生及葛志華先生的廣泛網絡、人脈及經驗，他們經過四十年的共同建設，尤其是從新的及現有的供應商採購二手及新貨櫃，以及銷售翻新及二手貨櫃。

我們的業績取決於我們的執行董事、高管和高級管理人員，尤其是Lim CP先生的持續服務和業績，因為他在指導我們的業務戰略和未來計劃的實施方面發揮了重要作用。 我們的執行董事、高管和高級管理人員多年來與我們的主要供應商和客户建立的工作和業務關係對我們未來的業務發展非常重要。如果我們的任何執行董事、 高管和高級管理人員終止他們在我們集團的工作，不能保證我們能夠 及時找到擁有如此龐大的人脈和經驗的合適的替代者。如果我們的任何執行董事、高管和高級管理人員失去服務，和/或無法在未來發現、聘用、培訓和留住其他合格的技術、機械和運營人員，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大不利影響。

此外，雖然我們依賴於某些關鍵人員，但我們沒有針對任何此類人員的任何關鍵人員人壽保險單。 因此，如果我們的任何關鍵管理人員死亡或致殘，我們將不會獲得任何補償，以協助此類人員 的缺席。該人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景造成重大不利影響 。

我們 依賴熟練的勞動力

我們的運營取決於我們是否有能力招聘和留住經驗豐富、技術熟練的工人、技師、機械師和司機，他們 受過特定類型的修復和水處理流程、工業廢物處理或提供維護和維修支持服務方面的培訓和專門培訓。由於行業中技能人才數量有限，對經驗豐富的 和技能人才的競爭非常激烈。如果我們業務的任何部分出現此類熟練勞動力短缺的情況，我們可能不得不增加他們的工資以吸引和留住他們的服務，這將導致我們的總體銷售成本和運營費用增加 。如果我們無法將增加的成本轉嫁給我們的客户，我們的財務業績將受到不利影響。

我們的運營和服務依賴於經驗豐富的熟練人員，我們能否提供良好的客户服務在很大程度上取決於我們是否能夠為我們的運營找到足夠熟練的人員。如果我們無法聘用合適的 人員，或者如果我們的人員不能履行其職責，或者如果我們經歷了經驗豐富的熟練人員的高流動率而沒有 適當、及時或足夠的替換人員，我們的產品和/或服務的質量可能會下降，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

此外，熟練和非熟練外籍勞工的供應受到新加坡MOM實施的政策的制約。這些工人的住房可獲得性、要求和費用也受政府政策的制約。截至2024年1月31日，我們超過50%的員工是外籍員工，此類政策的任何變化都可能影響外籍勞動力的供應，並對我們的運營造成中斷 這將導致我們的勞動力成本增加，並可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。 有關在新加坡僱用外籍工人的法規的更多詳細信息，請參閲本招股説明書的第84頁的“監管環境”部分。

我們 容易受到我們運營所需的可用機器和車輛及其零部件的價格和數量波動的影響

我們集團的業務依賴於大量的機械和車輛，如真空吸塵機和叉車。有關我們的機器和車輛的詳細説明，請參閲下面第71頁標題為“業務”的 小節。我們受到運營所需的機器和車輛價格波動的影響。如果我們無法 以可接受的價格採購維護和維修此類機器和車輛所需的任何特定部件，或者如果我們在獲得足夠數量的此類部件方面遇到任何延誤或短缺，我們可能無法高效地交付產品和服務，這可能會對我們的業務造成負面影響。機器和車輛的這種價格波動，以及機器和車輛備件的短缺和延誤，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

如果我們銷售給客户的產品或服務存在重大缺陷或故障，我們的聲譽和盈利能力可能會受到不利影響

由於我們的產品可能被客户用來運輸有毒物質和/或危險物質，而我們為客户提供的服務涉及工業廢物的處理、處置和運輸 ，如果我們銷售給客户的產品或服務存在重大缺陷或故障，可能會導致有毒物質和/或危險物質的泄漏，可能導致事故、人員傷亡和嚴重的環境影響，進而可能導致曠日持久的法律糾紛和對我們的聲譽的損害。我們還可能因產品或服務中的此類缺陷或失敗而在任何糾紛中承擔法律和監管責任，如處罰、制裁或重大成本和費用。此外，我們經營的行業受到新加坡國家能源局、MOM和 其他監管機構的高度監管。如果不遵守新加坡國家能源局、MOM或其他監管機構的任何監管要求，我們可能會受到他們可能施加的懲罰或制裁。這可能對我們的運營和財務業績產生不利的 影響。

我們 相信，在我們近40年的運營中，我們已經建立了“句容桶”品牌的商譽，從而建立了客户忠誠度 。因此，如果我們的產品或服務存在任何重大缺陷或故障，例如集裝箱出現裂縫和孔洞， 司機疏忽，車輛頻繁故障，或者由於我們無法控制的情況導致負面宣傳，我們的聲譽可能會受到不利影響，我們的客户可能會對我們的產品和服務失去信心。在這種情況下，我們的業務 以及我們的盈利能力和財務業績可能會受到不利影響。

如果機器或車輛停機時間延長，我們的聲譽和財務業績可能會受到不利影響

當我們的機器或車輛被送去維修和維護，而不是部署到我們的運營現場時，就會發生機器或車輛故障 。如果我們的任何機器或車輛由於維修和維護需要而出現長時間停機，我們對客户的運營和/或服務可能會中斷或延遲，這可能會影響我們的聲譽和財務業績 。此外，隨着新技術的加入，新形式的機器或車輛也可能變得更加複雜 ，這使得此類機器或車輛的維修和維護更加耗時。儘管我們的維修和維護團隊正在 不斷升級他們的技術技能和技術訣竅，以跟上技術的進步，但不能保證我們能夠將維修和維護所需的時間降至最低。

我們 因使用我們的產品和服務而引發的事故引發的糾紛和索賠

我們的客户主要經營溶劑、化工、石油和食用油行業，其中一些行業是高風險行業， 事故和死亡的風險更大。如果我們的產品和/或服務涉及此類事故和/或死亡，如我們的產品出現裂縫、孔洞或缺陷，以及我們的司機或叉車操作員未能遵守健康和安全標準，則可能會對我們提出索賠。如果我們因糾紛而被要求支付損害賠償金，我們的聲譽和盈利能力將受到不利影響。

其中一些事故可能會導致財產和設備的損壞、員工或第三方的人身傷害和/或死亡。 雖然我們已試圖通過定期維修和維護我們的機器和車輛將此類責任的風險降至最低，但我們嚴格的內部質量控制程序以及為我們的運營和員工獲得適當和必要的保險，我們認為我們不可能針對我們可能面臨的每一種可以想象到的風險獲得全面的保險。

如果 我們的保險單不包括任何事故，且因此類事故引起的索賠超出我們的保險範圍 ，或者如果我們的任何保險索賠受到任何保險公司的質疑，我們可能會被要求支付此類賠償，這可能 對我們的財務表現產生重大不利影響。此外，我們的保險公司支付此類保險索賠可能 導致我們為保險支付的保費增加。這也將增加我們的運營成本，並對 的財務業績產生不利影響。

新加坡翻新和新集裝箱銷售業務的競爭加劇可能會影響我們保持市場份額和增長的能力

我們的收入主要來自銷售翻新和新集裝箱。即使市場相對鞏固，我們的 競爭對手可能擁有更多的財力和更先進的機器，規格更好。他們還可以提供更廣泛的產品和服務，擁有更多的營銷資源和更大的客户基礎。

新競爭者進入市場或市場整合也可能增加行業內的競爭程度。我們的持續成功取決於我們與競爭對手競爭的能力，以及我們在未來與現有或潛在競爭對手成功競爭或適應市場條件和需求變化的能力。如果我們無法成功地與現有或潛在的競爭對手競爭，或無法適應市場條件和需求的變化，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響 。

我們 與供應商和客户保持着良好的工作關係，並擁有滿足客户 需求的廣泛產品和服務。然而，不能保證我們現有的供應商和客户將繼續與我們合作。如果我們的供應商和客户選擇與我們的競爭對手合作，和/或我們的經驗豐富和熟練的員工選擇加入我們的競爭對手， 我們可能無法保持我們的競爭地位，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務在很大程度上取決於我們主要客户的需求以及我們與他們的關係。我們可能無法成功吸引新客户

在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們來自前五大客户的總銷售額分別約佔我們收入的30.1%、31.6%和34.9%。特別是，面向我們最大客户的銷售額分別約為80萬美元、180萬美元和約220萬美元，分別佔我們截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年和2022年5月31日的財政年度總收入的14.7%、16.4%和19.0%。因此，我們與主要客户(特別是我們最大的客户)的關係或需求的變化，以及可能影響他們從我們這裏購買的其他因素，都會對我們的銷售額產生重大影響，其中許多 是我們無法控制的。我們的客户所在市場的經濟狀況以及他們的業務擴張計劃中的任何不利變化都可能對他們的購買決策產生負面影響，並導致對我們的產品和服務的需求減少。

此外，客户通常不會對我們的產品和服務做出長期承諾。如果我們未能向客户提供具有競爭力的 價格，或者如果我們的產品和/或服務質量不符合客户的規格，或者如果我們與客户的業務關係中斷，我們可能無法從該客户那裏獲得進一步的業務。由於任何原因對我們的任何客户的銷售額的任何重大 下降，包括我們與他們的業務關係的任何中斷，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大的 不利影響。

我們 面臨客户的信貸風險

我們 向客户延長信用期限。截至2023年11月30日的6個月和截至2023年5月31日的財政年度，我們的平均應收賬款週轉天數分別約為83天和78天。我們的客户可能無法 及時或根本無法履行其對我們的合同付款義務。客户延遲付款、取消付款或違約的原因可能包括資不抵債或破產，或因各自客户延遲付款而導致融資或營運資金不足。雖然在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們的客户沒有遇到任何重大訂單取消，但不能保證我們的客户將來不會及時或根本不會取消他們的訂單和/或拒絕付款，特別是在經濟低迷時期。我們可能 無法強制執行我們通過法律程序接收付款的合同權利。如果我們無法從客户那裏收取付款 ，我們仍有義務及時向供應商付款，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響 。

我們的集裝箱供應依賴我們的主要供應商

我們 與一批可靠的供應商保持着長期的合作關係，我們從他們那裏採購質量好、價格有競爭力的集裝箱。我們集裝箱業務的銷售取決於我們能否以具有競爭力的價格從供應商那裏獲得如此高質量和可靠的集裝箱供應。我們認為佔我們總採購量10%以上的供應商為主要供應商。 我們依賴一個這樣的主要供應商，在截至2023年11月30日的六個月和截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，該供應商分別佔我們集團總採購量的約10.6%、8.5%和10.8%。由於我們沒有與我們的主要供應商簽訂長期供應合同，而且對於二手集裝箱，當它們 可供銷售時，我們是臨時供應的，因此不能保證我們將繼續以具有競爭力的價格獲得足夠的優質二手集裝箱和 新集裝箱的供應。如果我們無法以具有競爭力的價格從我們的主要供應商那裏獲得高質量的集裝箱，我們可能不得不從其他供應商那裏尋找替代來源，並可能收取更高的價格，並將受到從我們不熟悉的替代供應商購買的設備的質量 的影響。如果我們從這種替代供應商那裏購買劣質集裝箱，我們的運營、聲譽、盈利能力和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務可能會受到供應鏈中斷的影響

我們與第三方物流供應商合作進行集裝箱的進出口和運輸。我們依賴這樣的第三方服務提供商的能力來及時交付我們的集裝箱，作為供應鏈物流的一部分。可能對我們的運營產生不利影響的因素包括但不限於：

我們第三方服務提供商供應鏈網絡的任何 中斷或效率低下，無論是由於地緣政治衝突、新冠肺炎、疫情或其他因素，都可能潛在地影響我們的收入和盈利能力。如果我們不能有效地管理這些風險 ，我們可能會經歷對我們的聲譽、財務業績和盈利能力的重大不利影響。

如果發現我們違反了我們簽訂的任何租賃協議，我們 可能會受到影響

我們 從JTC租賃廠房至2041年5月15日，從KDS租賃倉庫至2024年5月31日，並受此類租賃協議中的某些條款和條件的約束，例如要求在廠房上建立任何結構必須獲得JTC的批准。 因此，如果我們被發現違反了租賃協議的任何條款或條件，我們可能面臨監管(僅從JTC租賃的情況下)和執行風險。

如果新冠肺炎再次發生或持續爆發全球大流行，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響

世界衞生組織於2020年初宣佈的新冠肺炎全球大流行疫情對我們的業務以及我們大多數客户和供應商的業務造成的幹擾微乎其微，因為我們的業務被新加坡 政府列為基本服務，在封鎖期間允許正常運營。如果新冠肺炎疫情的發展變得更加嚴重和/或新冠肺炎的新變種比現有毒株更具傳播性和致病力，這可能會導致對可能影響我們及其客户和供應商的企業收緊限制和法規。如果我們或我們的客户和供應商 被迫關閉我們/他們的業務，導致我們/他們的業務長期中斷，我們可能無法按時向我們的客户履行我們的訂單，我們的供應商可能會延誤或短缺原材料、供應和/或服務，或者我們的客户終止 我們的訂單和合同。此外，如果我們的任何員工被懷疑感染了新冠肺炎，我們的一些或 所有員工可能會被隔離，從而導致勞動力短缺，我們將被要求對我們的工作場所以及我們的生產和加工設施進行消毒。在這種情況下，我們的運營可能會嚴重中斷。如果新冠肺炎疫情持續下去，將對當地、地區乃至全球經濟產生負面影響，對我們客户的業務產生負面影響。 因此我們的業務也會受到影響。所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和 經營業績產生實質性的不利影響。

此外，新加坡或其他政府收緊的旅行限制可能會使我們更難從海外司法管轄區招聘合適的人力 。這可能會導致我們的勞動力實力停滯不前，從而影響我們的潛在增長，因為我們嚴重依賴熟練勞動力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 可能會受到其他傳染病爆發的影響

如果未來爆發嚴重急性呼吸綜合徵和禽流感等傳染病或猴痘等新型傳染病，可能會影響我們的運營以及我們客户和供應商的運營。如果我們任何辦公室或工廠的任何員工或我們的客户和供應商的任何員工受到任何傳染性疾病的影響，我們或我們的客户和供應商可能被要求暫時關閉我們或他們的辦公室或工廠，以防止疾病傳播 。這可能會對我們的收入和財務業績產生不利影響。

我們 面臨外匯匯率波動帶來的風險

我們的 報告貨幣為新加坡元，我們的部分海外採購以外幣計價，主要以美元計價。我們可能會因使用報告幣種以外的貨幣進行交易而產生外幣匯兑損益。

我們 可能無法獲得運營所需的許可證、批准或許可

由於我們的業務涉及有毒物質和/或危險物質的運輸、儲存、加工、使用和處置，各種許可證、批准和許可是我們集團運營的材料，我們的一些員工(如司機和叉車操作員) 也需要獲得某些許可或認證。有關詳情，請參閲本招股説明書第71頁的“業務”部分 。許可證、審批和許可證通常受此類許可證、審批和許可證和/或頒發此類許可證和許可證所依據的相關法律法規中規定的條件的約束。未能 遵守此類條件、法律或法規可能會導致我們受到處罰，或者相關的 許可證、批准或許可將被吊銷或不予續簽。因此，我們必須持續監控並確保我們遵守施加的此類條件(如果有的話)。 如果不遵守此類條件，可能會導致任何相關許可證、批准和許可被吊銷或不續期 ，這可能會影響我們開展業務和運營的能力。此外，遵守政府法律、法規或政策的變化可能會增加我們的成本，而此類變化引起的許可和合規成本的任何顯著增加 可能會對我們的財務業績產生不利影響。在這種情況下，我們的業務和盈利能力將受到重大和不利的影響。

我們 受到環境、健康和安全法規的約束，並可能受到新的和不斷變化的法律法規的不利影響

我們 受與環境保護以及工作場所健康和安全相關的法律、法規和政策的約束。我們 必須根據適用的法律和法規，採取措施控制我們工廠和倉庫的污染物、廢水排放、有害物質和噪音的排放，並實施這些措施，以確保我們員工的安全和健康。更改現行法律、法規或政策或實施影響我們運營的新法律、法規和政策 可能會對我們當前的做法施加新的限制或禁令。我們可能會產生巨大的成本和開支 並且需要預算額外的資源來滿足任何此類要求，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大的不利影響。

我們的 保險單可能不足以覆蓋我們的資產、運營以及因業務中斷而造成的任何損失

我們 在新加坡面臨工廠、倉庫和資產因火災、盜竊或其他自然災害而損失或損壞的風險。此類 事件還可能導致我們的業務運營中斷或停止，從而可能對我們的財務業績產生不利影響。我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們所有的潛在損失。如果存在超出保險覆蓋範圍的損失或 不在我們的保單承保範圍內，我們仍將對與此類損失相關的任何責任、債務或其他財務義務承擔責任。我們沒有為業務中斷投保任何保險。

由於我們運營的性質，在運營過程中，我們的員工或第三方在我們的辦公場所和/或我們客户的辦公場所也存在發生事故的風險。如果就此類事件發生任何索賠，並且此類索賠的責任歸於我們，或者我們的保險覆蓋範圍不足，我們可能會面臨損失， 可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響。

我們 未來可能需要額外的融資來為我們的運營和未來增長提供資金

我們 需要融資來支持我們的運營。鑑於快速變化的業務需求和市場狀況，我們可能需要 通過收購、投資、合資企業和/或與能夠為我們的業務增值的各方建立戰略合作伙伴關係來擴大我們的能力和業務。如果出現這種情況，我們可能需要額外的資金來利用這些機會。

如果 我們的資金需求通過額外債務融資獲得滿足，我們可能會受到此類債務融資安排下的限制 ，這些限制可能：

我們 可能會受到負面宣傳的傷害

我們 大多數客户都是通過口碑獲得的，我們依賴客户的積極反饋。因此，客户對我們產品和服務的滿意度 對我們業務的成功至關重要，因為這還會導致我們的現有客户向新客户推薦潛在客户 。如果我們未能滿足客户的期望，可能會對我們的產品和/或服務產生負面反饋，這可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。如果我們無法保持高水平的客户滿意度，或者客户的任何不滿沒有得到充分解決，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景也可能受到不利影響。

我們的聲譽也可能受到報道、主要報紙和論壇等出版物中的負面宣傳或任何其他負面宣傳或謠言的不利影響。不能保證我們的集團未來不會受到負面宣傳，也不能保證此類負面宣傳不會對我們的聲譽或前景產生重大不利影響。這可能導致我們無法 吸引新客户或留住現有客户，進而可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

如果 我們無法維護和保護我們的知識產權，或者如果第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權 ，我們的業務可能會受到影響

我們的業務在一定程度上取決於我們識別和保護專有信息和其他知識產權的能力，例如我們的 客户名單、信息和業務方法。我們依靠商業祕密、保密政策、保密和其他合同安排以及版權和商標法來保護我們的知識產權。但是，我們可能無法充分保護這些 權利，向第三方披露這些權利或由第三方使用這些權利可能會損害我們的競爭地位。我們無法檢測到未經授權使用我們的知識產權，或者無法採取適當或及時的步驟來執行我們的知識產權，這可能會損害我們的業務。此外，第三方可能會 聲稱我們的業務操作侵犯了他們的知識產權。這些索賠可能會損害我們的聲譽，成為需要辯護的財務負擔，分散我們管理層的注意力，並阻止我們提供某些產品和/或服務。知識產權 越來越多地存儲或攜帶在筆記本電腦等移動設備上，這增加了在移動設備丟失或被盜且信息未得到充分保護或加密時意外泄露的風險。這也使得有權訪問我們系統的人或獲得未經授權訪問權限的人更容易竊取信息並利用它來對我們不利。

烏克蘭戰爭可能對我們的業務和經營業績造成重大不利影響

烏克蘭最近爆發的戰爭已經影響到全球經濟市場，包括石油和 天然氣價格的大幅上漲，而這場衝突的不確定解決可能會對全球經濟造成長期和/或嚴重的損害。俄羅斯最近對烏克蘭的軍事幹預已經導致並可能導致美國、歐盟、新加坡和其他國家對俄羅斯實施額外製裁。俄羅斯的軍事入侵和由此產生的制裁可能會對全球能源和金融市場產生不利影響，從而可能影響我們客户的業務和我們的業務，儘管我們沒有 俄羅斯或鄰近地理區域的任何直接風險敞口。

此外，俄羅斯和烏克蘭是我們客户所需的石油和關鍵礦物的主要出口國，這可能會對我們各個行業的許多客户以及我們的金屬容器成本產生重大的負面影響。軍事行動、制裁和由此造成的市場混亂的範圍和持續時間無法預測，但可能是巨大的。俄羅斯軍事行動或由此產生的制裁造成的任何此類幹擾 都可能放大本節所述其他風險的影響。截至本招股説明書的日期，烏克蘭戰爭尚未對本公司產生實質性或不利影響；但我們無法預測烏克蘭局勢的進展或結果，因為衝突和政府反應正在迅速發展，超出了他們的控制範圍。影響該地區的長期動亂、加劇的軍事活動或更廣泛的制裁可能會對全球經濟產生實質性的不利影響，包括我們客户的業務，而這些影響又可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們 面臨戰爭行為、恐怖襲擊、流行病、政治動盪、惡劣天氣條件和其他 無法控制的事件的風險

不可預見的情況和其他因素，如停電、勞資糾紛、惡劣天氣條件或其他災難、流行病或爆發，可能會擾亂我們的運營並對我們的工廠和倉庫造成損失和損害，戰爭行為、恐怖襲擊或其他 暴力行為可能會進一步對全球金融市場和消費者信心產生重大不利影響。我們的業務還可能受到我們所在國家的宏觀經濟因素的影響，如總體經濟狀況、市場情緒、社會 和政治動盪以及監管、財政和其他政府政策，所有這些都是我們無法控制的。任何此類事件都可能 對我們的業務、市場、客户和供應商造成損害或中斷，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們 可能無法成功實施我們的業務戰略和未來計劃

作為我們業務戰略和未來計劃的一部分，我們打算擴大我們的產品和服務範圍，增加我們的存儲設施和能力 ，並通過併購和合資企業考慮潛在的商機。雖然我們已根據對業務前景的展望規劃了此類擴展，但不能保證此類擴展計劃將在商業上取得成功，也不能保證這些擴展計劃的實際結果將符合我們的預期。 我們擴張計劃的成功和可行性取決於我們能否成功預測客户或潛在客户喜歡的集裝箱類型，聘用和留住熟練員工來執行我們的業務戰略和未來計劃，並有效實施戰略性的 業務開發和營銷計劃，以及在現有和新客户對我們產品和服務的需求增加的情況下 。

此外，實施我們的業務戰略和未來計劃可能需要大量資本支出以及額外的財務資源和承諾。不能保證這些業務戰略和未來計劃將實現預期的結果或結果，如與我們的投資成本或產生任何成本節約的能力相稱的收入增加、提高的運營效率和/或我們運營的生產率改進。也不能保證我們能夠以優惠的條款獲得 融資(如果有的話)。

與我們的證券和本次發行相關的風險

我們普通股的活躍交易市場可能不會建立，或者如果建立，也可能不會繼續，我們普通股的交易價格可能會大幅波動。

我們 不能向您保證，我們的普通股將建立一個流動性很強的公開市場。如果本次發行完成後，我們的普通股沒有出現活躍的公開市場，我們普通股的市場價格和流動性可能會受到重大 和不利影響。本次發行中我們普通股的公開發行價是我們與承銷商基於幾個因素進行協商後確定的，我們不能保證本次發行後我們普通股的交易價格不會跌破公開發行價。因此，我們普通股的投資者可能會經歷其股票價值的大幅下跌 。

我們 可能不會繼續將我們的普通股在納斯達克資本市場上市，這可能會限制 投資者對我們普通股進行交易的能力，並使我們受到額外的交易限制

我們打算在此次發行的同時，將我們的普通股在納斯達克資本市場上市。為了繼續讓我們的普通股在納斯達克資本市場上市，我們必須保持一定的財務和股價水平，未來我們可能無法滿足這些要求 。我們無法向您保證，我們的普通股未來將繼續在納斯達克資本市場上市。

如果納斯達克資本市場將我們的普通股摘牌，而我們無法在另一家全國性證券交易所上市我們的普通股，我們預計我們的普通股可以在美國的場外交易市場報價。如果發生這種情況，我們 可能面臨重大的不利後果，包括：

只要我們的普通股在納斯達克資本市場上市，美國聯邦法律就會阻止或先發制人對其出售進行監管。 然而，法律確實允許各州在有欺詐嫌疑的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，各州可以監管或禁止它們的銷售。此外，如果我們不再在納斯達克資本市場上市， 我們將受到每個我們發行普通股的州的監管。

我們普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失

我們普通股的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為 廣泛的市場和行業因素，如其他業務主要位於新加坡並已在美國上市的公司的市場表現和市場價格波動。除了市場和行業因素外，我們普通股的價格和交易量可能會因我們自身運營的特定因素而高度波動，包括 以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致我們普通股的交易量和價格發生重大而突然的變化。

在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格不穩定的時期 之後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將大量 管理層的注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用 來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能會被要求支付重大損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

某些公司最近的首次公開募股與我們預期的公開募股規模相當，它們的首次公開募股經歷了極端的波動 ，似乎與各自公司的基本業績無關。我們可能會經歷類似的波動，這可能會使潛在投資者難以評估我們普通股的價值

在 除了上述在“-我們普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失。我們的普通股可能會受到極端波動的影響，這似乎與我們業務的基本表現無關。最近，具有類似上市和首次公開募股規模的公司 經歷了股價極端上漲然後迅速下跌的例子，這種股價波動似乎與各自公司的潛在業績 無關。雖然這種波動的具體原因尚不清楚，但我們預期的公開上市可能會放大少數股東採取的行動對我們普通股價格的影響，這可能會導致我們的普通股價格偏離更好地反映我們業務潛在表現的價格 。如果我們的普通股經歷看似與我們的實際或預期經營業績以及財務狀況或前景無關的漲跌，潛在投資者可能難以評估我們的 普通股的快速變化的價值。此外，如果我們普通股的價格在此次發行後下跌，或者如果這些投資者在任何價格下跌之前購買我們的普通股，我們普通股的投資者可能會遭受重大損失。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們普通股的建議做出不利改變 ，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的有關我們業務的研究或報告的影響。如果一位或多位分析師下調我們的普通股評級，我們普通股的市場價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們普通股的市場價格或交易量下降。

出售或出售大量我們的普通股，包括我們的轉售股東同時在轉售招股説明書中登記轉售的普通股，可能會對市場價格產生不利影響

在本次發售完成後在公開市場上出售大量我們的普通股，以及通過轉售招股説明書出售我們轉售股東持有的最多2,980,216股普通股，或認為可能發生這些出售，可能會對我們股票的市場價格產生不利影響，並可能大幅削弱我們未來通過股權發行籌集資金的能力 。在出售本次發行的股票之前，我們有18,037,500股已發行普通股。 本次發售的股票將可以自由交易，不受證券法的限制或進一步註冊，並且受鎖定協議條款的限制，某些其他股東持有的股票也可以在公開市場出售 受證券法第144條和第701條的限制。回售股東同時登記轉售的2,980,216股普通股 不受鎖定協議的約束。此次發行後，緊接着將有19,787,500股普通股流通 。本次發行完成後，我們的出售股東將立即持有我們約79.7%的普通股 。關於此次發行，我們的董事和高管同意，除非承銷商解除這些限制，否則在本招股説明書發佈之日起180天之前，除非承銷商解除這些限制，否則不會在未經承銷商代表事先書面同意的情況下出售任何股票。出售股票的股東可能願意接受比投資者在此次發行中支付的價格更低的銷售價格，這可能會大幅降低我們普通股的市場價格。我們無法預測出售股東或任何其他股東所持證券的市場銷售或這些證券是否可供未來出售對我們股票的市場價格產生什麼影響(如果有的話)。有關在此次發行後出售我們的證券的限制的更詳細説明，請參閲“承銷” 和“有資格未來出售的股票”。

賣空可能會壓低我們普通股的市場價格

賣空是指出售賣方並不擁有的股票，而是從第三方借入的股票，目的是 稍後回購相同的股票，然後返還給貸款人。賣空者希望從出售借入股票和購買置換股票之間的股票價值下跌中獲利，因為賣空者預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的價格。由於股票價格下跌符合賣空者的利益， 許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面意見和指控，以製造負面市場勢頭，並在賣空股票後為自己創造利潤。這些空頭攻擊在過去曾導致股票在市場上拋售。如果我們成為任何不利宣傳的對象， 無論此類指控被證明是真是假，我們都可能不得不花費大量資源來調查此類指控和/或為自己辯護。雖然我們將強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會受到 根據言論自由、適用的州法律或商業機密問題對相關賣空者採取行動的方式的限制。

由於我們的每股普通股的公開發行價大大高於我們的每股有形賬面淨值，因此您的股票將立即大幅稀釋。

如果您在本次發行中購買普通股，您支付的價格將大大高於我們每股普通股的有形賬面淨值。因此，假設本招股説明書封面所載本公司發售的普通股數目不變，本公司將立即大幅攤薄每股普通股4.10美元，相當於於2024年1月31日的經調整每股普通股有形賬面淨值0.40美元的差額。 假設本招股説明書封面所載本公司發售的普通股數目不變，假設公開招股價格為每股普通股4.50美元(為首次公開發售價格區間的中點)。有關您在我們普通股的投資價值在本次發行完成後將如何稀釋的更完整描述，請參見“攤薄”。

您 必須依賴我們管理層對本次發行所得資金淨額用途的判斷，此類用途可能不會產生收入 或提高我們的股價

我們 打算使用本次發行的淨收益，如“收益使用”中所述。然而，我們的管理層將有 相當大的自由裁量權，在應用我們在本次發行中收到的淨收益。作為投資決策的 一部分，您將沒有機會評估收益是否得到適當使用。所得款項淨額可用於公司 目的，但不會改善我們實現或維持盈利能力的努力，也不會提高我們的股價。我們 從本次發行中獲得的淨收益可能會被用於不產生收入或損失價值的投資。

如果 我們被歸類為被動外國投資公司，擁有我們證券的美國納税人可能會對美國產生不利的聯邦所得税後果

我們 是一家非美國公司，因此，我們將在 任何納税年度被歸類為被動型外國投資公司，即所謂的PFIC，如果在該年度，

被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費(租金或因積極開展貿易或企業而產生的特許權使用費除外)和處置被動資產的收益。

如果 我們被確定為包括在持有我們證券的美國納税人的持有期內的任何納税年度(或其部分)的PFIC，則該美國納税人可能會承擔更多的美國聯邦所得税負擔，並可能受到額外的 報告要求的約束。

在本課税年度或以後的任何年度，有可能超過50%的資產是產生被動 收入的資產。我們會在任何特定課税年度完結後作出這項決定。就PFIC分析而言，一般而言， 非美國公司被視為在其被認為擁有至少25%股權的實體的總收入和資產中按比例持有。

有關PFIC規則對我們的適用情況以及如果我們決定 成為PFIC對美國納税人的影響的更詳細討論，請參閲“實質性税務考慮-被動外國投資公司的考慮”。

由於 我們是納斯達克資本市場上市規則所指的“受控公司”，我們可能會依賴豁免 某些為其他公司的股東提供保護的公司治理要求

我們 現在是，在本次發行完成後，將繼續是納斯達克資本 市場上市規則所定義的“受控公司”，因為我們的一位股東持有我們50%以上的投票權。因此，只要我們 仍然是該規則所定義的受控公司，我們就被允許選擇依賴並可能依賴於納斯達克資本市場上市規則中公司治理規則的某些豁免，包括(I)我們董事會的多數成員必須是獨立董事的要求；(Ii)我們董事的被提名人必須完全由獨立董事選擇或推薦的要求；以及(Iii)我們有一個完全由獨立 董事組成的公司治理和提名委員會的要求，該委員會的書面章程闡述了該委員會的目的和職責。因此，您可能得不到受這些公司治理要求約束的公司的股東所享有的相同 保護。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準在公司治理方面採用某些與納斯達克資本市場公司治理上市標準有很大不同的母國做法。與我們完全遵守納斯達克資本市場公司治理上市標準 相比，這些做法對股東的保護可能會更少

作為已申請將我們的普通股在納斯達克資本市場上市的外國私人發行人，我們依賴納斯達克資本市場公司治理上市標準中的一項條款，該條款允許我們在公司治理的某些方面遵循開曼羣島法律。這使我們能夠遵循某些公司治理實踐，這些實踐與適用於在納斯達克資本市場上市的美國公司的公司治理要求有很大不同。

例如，我們不受納斯達克資本市場法規的約束，該法規要求美國上市公司：

作為一家外國私人發行商，我們被允許遵循母國的做法來代替上述要求。我們的審計委員會被要求 遵守適用於在納斯達克資本市場上市的美國公司的《交易法》規則10A-3的規定。 因此，我們打算根據《交易法》第10A-3條的規定，在招股説明書所屬的註冊説明書生效後成立一個完全獨立的審計委員會。然而，由於我們是外國私人發行人， 我們的審計委員會不受適用於美國上市公司的額外納斯達克資本市場公司治理要求的約束，包括至少有三名成員的要求，並肯定地確定 所有成員都是“獨立的”，使用了比適用於我們作為外國私人發行人的標準更嚴格的標準。

您 在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的

我們 是一家根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司，承擔有限責任。我們的公司事務受我們修訂和重新修訂的組織章程、《公司法》和開曼羣島習慣法 管轄。我們還將受到美國證券法的約束。根據開曼羣島法律，股東對吾等及吾等採取行動的權利、小股東的訴訟及吾等董事對吾等的受信責任受本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則、公司法及開曼羣島普通法所管限。開曼羣島的習慣法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例(與美國法律相比)以及英國習慣法。英國法院的裁決具有很強的説服力，但對開曼羣島法院不具約束力(樞密院司法委員會作出的裁決除外，因為這些裁決已被開曼羣島法院上訴)。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任與其他普通法司法管轄區的大致相似，但美國某些司法管轄區的成文法或司法判例可能有所不同。特別是，開曼羣島擁有與美國不同的證券法，為投資者提供的保護要少得多。此外，如果股東希望在開曼羣島以外對本公司提起訴訟，他們需要證明他們有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟 。不能保證開曼羣島的法院會自動承認或執行新加坡或美國法院根據新加坡證券法或美國或任何州的聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。此外，開曼羣島法院將不承認和執行基於美國或任何州聯邦證券法的民事責任條款的判決，只要這些條款施加的責任是税收、罰款或刑罰性質的，或以其他方式違反公共政策，包括懲罰性賠償。

開曼羣島豁免公司的股東 根據開曼羣島法律並無一般權利查閲公司記錄(修訂及重訂的組織章程大綱及細則、按揭及押記登記冊及股東通過的任何特別決議案除外)或取得該等公司股東名單的副本。根據本公司經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則，吾等的董事並無要求將本公司的公司記錄提供予本公司股東查閲。這可能會 使您更難獲得確定股東決議所需的任何事實所需的信息，或從其他股東徵集與代理權競賽相關的代理 。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在其他司法管轄區(如美國各州)註冊的公司的要求有很大不同。目前，我們計劃在任何公司治理問題上依靠本國實踐。 因此，與適用於美國國內發行人的規則和法規相比，我們的股東獲得的保護可能會更少。

由於以上所有原因，股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能會比作為在美國州註冊成立的公司的股東更難保護自己的利益。 有關《公司法》條款與適用於在美國州註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參閲“開曼羣島公司的某些考慮因素-公司法中的差異”。

最近開曼羣島出臺的經濟實體立法可能會影響我們或我們的業務

開曼羣島和其他幾個非歐盟司法管轄區最近提出了立法，旨在解決歐洲聯盟理事會對從事某些活動的離岸結構提出的關切，這些活動在沒有實際經濟活動的情況下吸引利潤。自2019年1月1日起，《國際税務合作(經濟物質)法》(經修訂)(《物質法》)和發佈的條例和指導説明在開曼羣島生效，為從事某些“相關活動”的“相關實體”引入了某些經濟物質要求 ，對於在2019年1月1日之前註冊成立的獲豁免公司 ，將適用於自2019年7月1日起的財政年度。“相關實體” 包括在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司；但不包括在開曼羣島以外納税的實體。因此，只要我們是開曼羣島以外的納税居民，我們就不需要滿足實體法規定的經濟實體測試。雖然目前預計《物質法》對我們或我們的運營影響不大 ，但由於該立法是新的，仍需進一步澄清和解釋，目前無法確定這些立法變化對我們的確切影響。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們 是一家獲得開曼羣島豁免的有限責任公司，我們幾乎所有的資產都位於美國境外。 此外，我們所有現任董事和高管都是美國以外國家的國民和居民 ，這些人的幾乎所有資產都位於美國境外。向開曼羣島公司送達法庭文件可通過在公司的註冊辦事處送達文件來實現，除一些例外情況外，還可以在開曼羣島強制執行針對開曼羣島公司的外國判決。但是，如果投資者希望針對我們的董事和高管送達關於和/或執行外國判決的文件 ，他們需要確保這些文件符合我們的董事和高管所在司法管轄區的 規則。因此，股東 可能難以在美國境內向這些人送達訴訟程序，或難以針對我們或他們執行在美國法院獲得的判決，包括基於美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的判決。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島的法律可能會使您 無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高管的資產的判決。有關開曼羣島相關法律的更多信息，見“民事責任的執行”。由於以上所有原因，我們的股東 在通過針對我們或我們的董事、高管或大股東的訴訟來保護他們的利益方面可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難保護他們的利益，這取決於我們的 董事和高管的所在地。

我們 是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求

根據JOBS法案的定義，我們 是“新興成長型公司”，我們可以利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的各種 要求的某些豁免，其中最重要的是，只要我們是新興成長型公司，就不需要 遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。因此，如果我們選擇不遵守此類審計師認證要求，我們的投資者可能無法訪問他們認為重要的某些 信息。

就業法案還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則 ，直到私營公司以其他方式被要求遵守這種新的或修訂的會計準則的日期。換句話説，“新興成長型公司”可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用延長的過渡期。由於這次選舉，我們未來的財務報表可能無法與其他符合上市公司生效日期的上市公司進行比較，因為這些新的 或修訂後的會計準則。

我們 是《交易法》所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束

由於我們是根據《交易法》規定的外國私人發行人，我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們 將被要求在每個財政年度結束後四個月內提交Form 20-F年度報告。此外，我們打算按照納斯達克資本市場的規則和規定，每半年發佈一次新聞稿，公佈我們的財務業績。有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，我們需要向美國證券交易委員會備案或提供的信息將不如美國國內發行人向美國證券交易委員會備案的信息廣泛和及時 。因此，如果您投資美國國內發行商，您可能無法獲得相同的保護 或信息。

我們 未來可能會失去我們的外國私人發行人身份，這可能會給我們帶來大量額外成本和開支

如上文所述，我們是一家外國私人發行商，因此，我們不需要遵守《交易法》的所有定期披露和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的財政季度的最後一個營業日 進行，因此，將在2024年8月31日對我們進行下一次確定。在未來，如果(1)超過50%的未償還 有投票權證券由美國居民擁有，以及(2)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，或者我們未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。如果我們失去外國私人發行人身份，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明， 這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細和廣泛。我們還必須遵守美國聯邦代理 的要求，我們的董事、高管和10%的股東將受到交易法第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將失去依賴豁免納斯達克資本市場上市規則下某些公司治理要求的能力。作為一家不是外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人不會產生這些費用。

我們 將因為我們的普通股在納斯達克資本市場上市而導致成本大幅增加並投入大量管理時間

作為一家公開報告公司，我們 將產生額外的法律、會計和其他費用，特別是在我們不再具備作為新興成長型公司的資格之後。例如，我們將被要求遵守 美國證券交易委員會和納斯達克資本市場上市規則的規則和規定的額外要求，包括適用的公司治理做法。我們預計，遵守這些要求將增加我們的法律和財務合規成本，並將使某些活動更加耗時和成本更高。此外，我們預計我們的管理層和其他人員將需要將注意力從運營和其他業務事務上轉移，以便投入大量時間滿足這些上市公司的要求。我們無法預測或估計成為上市公司可能產生的額外成本的數量 或此類成本的時間。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏針對性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的準則，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算 投入資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力 因其應用和實踐方面的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構也可能對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到不利影響。

如果我們未能達到適用的上市要求，納斯達克資本市場可能會將我們的普通股摘牌， 在這種情況下，我們普通股的流動性和市場價格可能會下降

假設我們的普通股在納斯達克資本市場上市，我們不能向您保證我們未來能夠達到納斯達克資本市場持續的上市標準 。如果我們未能遵守適用的上市標準，而納斯達克資本市場將我們的普通股摘牌，我們和我們的股東可能面臨重大的不利後果， 包括：

1996年的《國家證券市場改善法案》是一項聯邦法規，它阻止或先發制人地監管某些證券的銷售，這些證券被稱為“擔保證券”。由於我們預計我們的普通股 將在納斯達克資本市場上市，因此此類證券將屬於備兑證券。雖然各州先發制人，不能監管我們的證券銷售，但聯邦法規確實允許各州在涉嫌欺詐的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，則各州可以在特定的 案件中監管或禁止擔保證券的銷售。此外，如果我們不再在納斯達克資本市場上市，我們的證券將不屬於擔保證券，我們將 受我們發行證券的每個州的監管。

如果PCAOB無法檢查位於新加坡的審計師，根據HFCAA被摘牌的普通股

《HFCA法案》於2020年12月18日頒佈。《反海外腐敗法》規定，如果美國證券交易委員會認定一家公司提交了由註冊會計師事務所出具的審計報告，而該註冊會計師事務所自2021年起連續三年未接受美國上市公司會計準則委員會的檢查，則美國證券交易委員會應禁止該公司的股票在美國國家證券交易所或場外交易市場進行交易。2021年3月24日，美國證券交易委員會通過了與實施《高頻交易法案》某些披露和文件要求有關的暫行最終規則。如果一家公司被美國證券交易委員會認定為在美國證券交易委員會隨後建立的流程中有 一年的“未檢驗”年，則該公司將被要求遵守本規則。美國證券交易委員會正在評估如何實施《高頻交易法案》的其他要求，包括上述禁止上市和交易的要求。2021年6月22日，美國參議院通過了一項法案，如果美國眾議院通過並簽署成為法律，將把觸發HFCA法案下的禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。2021年12月2日， 美國證券交易委員會發布修正案，最終敲定實施《高頻交易法案》中提交和披露要求的規則。這些規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交了由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或調查的註冊人。2021年12月16日，PCAOB公佈了PCAOB HFCA法案的裁定(“PCAOB 裁定”)，涉及PCAOB因中國或香港一個或多個主管機關的立場 而無法檢查或調查總部設於中國內地或中國特別行政區中國或香港的完全註冊會計師事務所 。

作為在美國上市公司的審計師和在PCAOB註冊的公司，出具本招股説明書其他部分所列審計報告的獨立註冊會計師事務所OneStop Assurance PAC受美國法律的 約束，PCAOB根據這些法律進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。一站式保險PAC總部設在新加坡，並定期接受PCAOB的檢查，最近一次檢查是在2022年4月。因此，我們認為，截至招股説明書發佈之日，我們的審計師不受PCAOB 決定的約束。然而，最近的事態發展為我們的產品增加了不確定性，我們無法向您保證，在考慮了我們的審計師審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性或與我們財務報表審計相關的 資源、地理範圍或經驗是否充足後，納斯達克資本市場或監管機構是否不會對我們應用額外和/或更嚴格的標準。

民事責任的可執行性

根據開曼羣島的法律，我們的 公司是一家獲得豁免的有限責任公司。我們在開曼羣島註冊是因為作為開曼羣島公司的某些好處，例如政治和經濟穩定、有效的司法制度、優惠的税收制度、沒有外匯管制或貨幣限制以及提供專業的 和支持服務。然而，與美國相比，開曼羣島的證券法律體系不太發達，為投資者提供的保護也較少。此外，開曼羣島的公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起訴訟。

我們目前的所有業務都在美國境外進行，我們所有的流動資產都位於美國以外的地方 ，我們的大部分業務和流動資產都位於新加坡。本公司的所有董事和高管以及本公司的審計師均居住在美國境外，他們的資產基本上全部位於美國境外。因此，投資者可能無法在美國境內向我們或 任何此類人員送達法律程序文件，或在美國執行在美國法院獲得的任何針對我們或任何此類人員的判決，包括 基於美國證券法或美國任何州或地區民事責任條款的判決。

我們 已任命科林全球公司，122 E.42^nd街道，18號^這是Floor，New York，紐約10168，作為我們的代理人，在根據美國證券法對我們提起的任何訴訟中，可能會向其送達訴訟程序。

開曼羣島

我們的開曼羣島法律顧問Walkers (香港)告知我們，開曼羣島的法院是否會(I)承認或執行美國法院根據美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的對我們或我們的董事或高管不利的判決存在不確定性；或(Ii)受理在開曼羣島針對我們或我們的董事或高管提起的基於美國證券法或美國任何州的證券法的原創訴訟。

Walkers(香港)告知我們，儘管開曼羣島沒有法定執行在美國聯邦或州法院獲得的判決 (開曼羣島也不是任何相互執行或承認此類判決的條約的締約方)，但開曼羣島的法院將承認最終和決定性的判決為有效判決 以人為本在美國聯邦或州法院獲得的針對公司的應支付款項 (不包括就多項損害賠償、税收或其他類似性質的費用或就罰款或其他處罰而應支付的款項)，或在某些情況下，以人為本(B)此類法院不違反開曼羣島自然司法規則；(C)此類判決不是通過欺詐獲得的；(D)執行判決不會違反開曼羣島的公共政策；(E)在開曼羣島法院作出判決之前，沒有提交與訴訟有關的新的可受理證據。和(F)符合開曼羣島法律規定的正確程序。然而，開曼羣島法院不太可能執行根據美國聯邦證券法民事責任條款從美國法院獲得的判決，如果開曼羣島法院裁定該判決產生了支付懲罰性或懲罰性款項的義務。由於開曼羣島的一家法院尚未做出這樣的裁決，因此不確定美國法院的此類民事責任判決是否可以在開曼羣島執行。如果同時在其他地方提起訴訟，開曼羣島法院可以擱置執行程序。

新加坡

見解 我們在新加坡法律事務方面的法律顧問表示，新加坡法院是否會承認和/或執行美國或美國任何州或地區的證券法的民事責任條款的判決存在不確定性，新加坡法院是否會僅根據這些證券法的民事責任條款在新加坡法院提起的原告訴訟中作出判決也存在疑問。一個在 個角色中在美國聯邦法院或州法院作出的最終和決定性判決中，只要新加坡法院確定新加坡法院對判定債務人具有管轄權，新加坡法院一般可以根據普通法將一筆固定的或可確定的金額作為債務強制執行。然而，在下列情況下，新加坡法院不太可能執行外國判決 ：(A)外國判決與先前對同一當事人具有約束力的當地判決不一致；(B)承認或執行外國判決將違反新加坡的公共政策；(C)獲得外國判決的程序 違反自然正義原則；(D)外國判決是通過欺詐獲得的；或(E)外國判決的執行相當於直接或間接執行外國刑法、税收或其他公法。

具體而言，新加坡法院可能不允許執行任何涉及税款、罰款、罰款或其他類似指控的金額的外國判決，包括美國法院根據美國或美國任何州或地區證券法的民事責任條款作出的判決。關於美國聯邦和州證券法中允許對我們和我們的董事或高管進行懲罰性賠償的民事責任條款 ，我們不知道新加坡法院是否有任何裁決考慮了美國法院根據美國證券法或美國任何州或地區的此類民事責任條款作出的判決是否可在新加坡強制執行的具體問題。

此外，我們的所有董事和高管均居住在美國以外。此外，我們的大部分資產和這類人員的資產都位於美國以外。因此，可能很難在美國執行在美國獲得的針對我們或任何此類人員的任何判決，包括基於美國證券法的民事責任條款的判決。此外，在美國以外司法管轄區的法院提起的原始訴訟中，投資者可能很難根據美國證券法執行責任。

因此，不能保證新加坡法院會對我們、我們的董事和/或我們的高管執行在美國獲得的、基於美國聯邦證券法民事責任條款的判決。

使用收益的

在扣除約60萬美元的承銷折扣和佣金以及估計約130萬美元的發售費用後，我們 預計將從此次發行中獲得約600萬美元的淨收益。我們 不會從出售股東出售普通股中獲得任何收益。

我們 目前打算使用：

根據我們目前的計劃和業務狀況，上述 代表我們目前打算使用和分配本次發行的淨收益 。然而，我們的管理層將擁有極大的靈活性和自由裁量權來應用此次發行的淨收益。 如果發生不可預見的事件或業務狀況發生變化，我們可能會以不同於本註冊聲明中所述的方式使用此次發行的收益。我們保留改變我們目前預期和在此描述的收益用途的權利。

鑑於我們從此次發行中獲得的淨收益沒有立即用於上述目的，我們打算將我們的 淨收益投資於短期、計息的銀行存款或債務工具。

大寫

下表列出了截至2024年1月31日我們的資本總額：

以下經調整的備考資料僅供參考，吾等於本次發售完成後的資本總額將根據發售所得的實際淨收益作出調整。閲讀本表時，應同時閲讀《收益的使用》、《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》以及本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關説明。

負債

描述截至2024年1月31日我們債務的表格如下：

⁽¹⁾ 銀行貸款由Lim CP先生的個人擔保和E U Holdings的公司擔保提供擔保。

⁽²⁾ 關聯方的貸款是應付E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim TC先生及Lim KS先生的，且該等貸款為無抵押、免息及無須即時償還。

⁽³⁾ 新加坡元金額按1美元兑1.3664新加坡元的匯率兑換，這是公司截至2024年1月31日的內部匯率。

股利 和股利政策

在考慮未來的股息分配時，董事會在決定是否提出股息和確定股息金額時，除其他外，應考慮以下因素：(A)經營和財務業績；(B)現金流動情況；(C)經營狀況和戰略；(D)未來的經營和收益；(E)税務考慮；(F)中期股息(如果有的話)；(G)資本要求和支出計劃；(H)股東的利益；(I)法律和法規限制； (J)對支付股息的任何限制；及(K)董事會可能認為相關的任何其他因素。在某些情況下，股息的支付還需得到我們股東、公司法和我們修訂的 和重新簽署的組織章程以及任何其他適用法律的批准。目前，我們沒有任何預先確定的 股息分配比例。

根據開曼羣島法律，開曼羣島公司可以從利潤、留存收益或股票溢價賬户中支付股息，條件是在任何情況下都不能支付股息，如果這會導致公司無法償還在正常業務過程中到期的債務 。如果我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和金額將取決於我們未來的運營 以及我們的 董事會可能認為相關的收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和其他因素。此外，我們是一家控股公司，依靠從我們的子公司獲得股息和其他分配來支付我們普通股的股息。

根據我們重要子公司註冊地點的現行適用法律， 沒有任何外匯管制或外匯法規會影響股息的支付或匯款。

稀釋

在此次發行中購買我們普通股的投資者 將在形式上立即大幅攤薄其普通股的調整後有形淨值 。備考攤薄為經調整有形賬面淨值，代表本公司普通股首次公開發售價格與緊接發售後的備考普通股每股經調整有形賬面淨值之間的差額。

歷史 每股有形賬面淨值代表我們的總有形資產(不包括商譽和其他無形資產的總資產， 淨額)減去總負債除以已發行普通股數量。在落實本公司以每股普通股4.50美元的假設首次公開發售價格(為要約價範圍的中點)出售本次發售普通股 後，扣除承銷折扣及佣金60萬美元及本公司估計應付發售開支約130萬美元后，於2024年1月31日經調整有形賬面淨值的備考金額約為790,000美元，或每股普通股0.4美元。這意味着我們的現有股東的預計賬面淨值立即增加，調整後的有形賬面淨值為每股普通股0.29美元，而購買本次發行普通股的新投資者的每股普通股立即攤薄4.10美元。

下表説明瞭以每股普通股為基礎對新投資者進行的攤薄。

彙總 合併的財務和其他數據

以下是截至2023年11月30日、2023年5月31日和2022年5月31日的彙總綜合財務數據，截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月，以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，以及截至2022年5月31日的財政年度。以下列出的彙總財務數據應結合《精選綜合財務及其他數據》、《管理層的討論及財務狀況及經營結果分析》以及本招股説明書中其他部分包括的綜合財務報表及附註一併閲讀。我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制和列報的。我們過去的 結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

您 應閲讀以下財務數據摘要以及我們的財務報表和本招股説明書結尾處的相關説明：《合併財務數據精選》、《資本化》和《管理層的討論》以及《財務狀況和經營業績分析》。我們從本招股説明書中包含的經審計財務報表中獲取了截至 2023年和2022年11月30日的六個月的財務數據，以及截至2023年和2022年5月31日的財政年度的財務數據。

運營數據結果

資產負債表數據

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。本討論和分析以及本招股説明書的其他部分 包含基於當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設。 由於多種因素，包括“風險因素”和本招股説明書中其他部分陳述的因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。您應 仔細閲讀本招股説明書中的“風險因素”部分，以瞭解可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的重要因素。

概述

JBDI控股有限公司是根據開曼羣島法律註冊成立為獲豁免公司的控股公司。作為一家控股公司，我們自己沒有實質性的直接業務，我們通過我們在新加坡的運營子公司進行業務。

於截至2023年及2022年11月30日止六個月內，我們的淨收入分別為約480美元萬及約560美元萬，其中新加坡於截至2023年11月30日止六個月分別佔約400美元萬及截至2022年11月30日止六個月約佔470美元萬。截至2023年11月30日止六個月，印尼分別佔約40美元萬及截至2022年11月30日止六個月約60美元萬，馬來西亞及其他國家分別佔截至2023年11月30日止六個月約40美元萬及截至2022年11月30日止六個月約30美元萬。

截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月，我們的淨收入分別為約40美元萬和約80美元萬。

在截至2023年和2022年5月31日的財政年度，我們的淨收入分別約為1,110萬美元和約1,190萬美元，其中新加坡在2023年和2022年分別佔約930萬美元和約1,010萬美元。 印度尼西亞在2023年和2022年分別佔約140萬美元和約140萬美元，馬來西亞和其他國家/地區在2023年和2022年分別佔約40萬美元和約40萬美元。

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，我們的淨收入分別約為80萬和約220萬。

影響集團運營結果的關鍵因素

我們的財務狀況和經營結果一直並將繼續受到許多因素的影響，其中許多因素可能 超出我們的控制範圍，包括本招股説明書“風險因素”一節所列因素和下文所列的那些因素。

我們 一直並將繼續密切監察COVID—19對我們業務和運營的影響。疫情及各國政府為限制其傳播而採取的相關行動 可能會導致我們的運營設施暫時關閉，中斷我們的履約或 物流系統，或嚴重影響我們客户和供應商的行為和運營。

COVID—19疫情爆發後，我們制定並實施了穩健的COVID—19操作規程，同時採取適當措施 保護我們的金融穩定。由於供應商價格上漲、運費和裝卸成本上漲，以及由於工作場所的人力限制導致運營成本增加（例如，提供信息技術基礎設施以促進在家辦公安排的成本增加 ，或由於團隊的實際隔離導致生產力普遍下降 ），我們的利潤率下降。然而，儘管COVID—19大流行帶來了挑戰，但我們始終 致力於我們的使命和客户，並見證了我們對大流行病的應對措施 和某些限制措施的放鬆所帶來的巨大動力。

描述 並分析我們經營成果的主成分

以下討論基於本集團的歷史經營業績，可能不代表本集團未來的經營業績 。

截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月經營業績對比

收入

如下表所示，在截至2023年和2022年11月30日的六個月內，我們的收入來自銷售翻新和新容器、整修和廢水設備服務以及銷售化工和石油天然氣行業的回收材料：

我們的總收入在截至2023年11月30日的六個月中下降了約80美元萬或14.3%，從截至2022年11月30日的六個月的約560美元萬降至約480美元萬。這一下降主要是由於新加坡和印度尼西亞對翻新集裝箱的需求減少了約100美元萬。

截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月，我們的淨收入分別為約40美元萬和約80美元萬。截至2023年11月30日止六個月的淨收入主要是由於新加坡本地對翻新貨櫃的需求下降所致。

在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月中，約82.3%和83.4%的總收入分別來自位於新加坡的客户 。在同樣的六個月期間，我們來自印度尼西亞客户的收入分別約佔我們總收入的10.2%和11.1%。在同樣的六個月期間，我們來自馬來西亞客户的收入分別約佔我們總收入的7.5%和5.5%。

按地理位置劃分的收入

截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月內，我們銷售修復集裝箱、銷售新集裝箱、修復 服務、廢水設備服務和銷售再生材料的客户主要位於新加坡。下表列出了 截至2023年11月30日和2022年11月30日止六個月按客户地理位置劃分的收入細目：

新加坡

與截至2022年11月30日的相應 六個月相比，截至2023年11月30日的新加坡 收入減少了約70萬美元，這主要是由於當地需求減少 翻新過的集裝箱。

印度尼西亞

與截至2022年11月30日的六個月相比，截至2023年11月30日的六個月在印度尼西亞的收入減少了約30美元萬，這主要是由於現有客户的翻新集裝箱訂單減少所致。

馬來西亞 和其他國家

截至2023年11月30日的6個月，馬來西亞和其他國家/地區的收入較截至2022年11月30日的6個月增加了約20萬美元，這主要是由於當地 對翻新過的集裝箱。

收入成本

在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月內，我們的收入成本從截至2022年11月30日的六個月的約160美元萬下降了約50美元萬或31.3% 至約110美元萬。這種減少主要是由於我們在新加坡和印度尼西亞的銷售額下降了約100美元萬。

毛利和毛利率

截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月，我們的總毛利分別約為370美元萬和約400美元萬。截至2023年11月30日及2022年11月30日止六個月，我們的整體毛利率分別約為76.3%及71.6%。在截至2023年11月30日的六個月內，我們的總毛利較2022年同期有所增長，這主要歸功於集裝箱銷售利潤率的提高。

銷售和分銷費用

我們的 銷售和分銷費用主要包括促銷和營銷費用以及進出站運輸費用 。下表列出了截至2023年11月30日、2023年11月30日和2022年11月30日的六個月的銷售和分銷費用細目：

在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月中，我們的銷售和分銷費用保持相對穩定，分別為約10美元萬和約10美元萬，分別佔相應六個月期間總收入的1.5%和1.8%。

管理費用

下表列出了截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月的行政費用細目：

管理費用增加約20美元萬，從截至2022年11月30日的六個月的約300美元萬分別增加至截至2023年11月30日的六個月的約320美元萬，佔相關六個月期間總收入的66.4%和52.8%。

員工成本主要指員工的工資、員工福利和退休福利成本以及董事薪酬。 員工成本分別從截至2022年11月30日的六個月的170億美元萬增至約200億美元萬。

折舊 我們的物業、廠房和設備包括(I)租賃建築物；(Ii)使用權資產；(Iii)機動車輛；以及(Iv)辦公設備、傢俱和配件。

雜項 費用主要包括保險費、辦公用品、法律和專業費用、維修保養、車輛保養 和其他雜項費用。

其他 淨收入

下表列出了截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月我們的其他收入(支出)細目：

* 數字微不足道。

利息 截至2023年11月30日的6個月的利息支出約為2美元萬，截至2022年11月30日的6個月的利息支出約為2美元萬。有關我方銀行借款的更多詳情，請參閲本節標題為“銀行負債”的第 段。

就業支持計劃是新加坡政府為應對新冠肺炎疫情於2020年2月推出的一項舉措，並於2020年4月、5月和8月進一步加強，旨在為僱主提供工資支持，以幫助他們留住本地員工，方法是在截至2020年7月的9個月內，共同資助向每位本地員工支付的第一筆S 4,600美元月薪的25%至75%，以及在隨後的7個月內(從2020年9月至2021年3月)共同出資 10%至50%。截至2023年11月30日及2022年11月30日止六個月，分別未收到就業支援計劃收入。

收入 税費

在截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月內，我們的所得税支出包括相關六個月 期間的當前税費支出。

在截至2023年11月30日的六個月中，由於不可扣除費用的減少，我們的所得税約為10萬，有效税率為16.1%。所得税的減少與本公司前六個月利潤的減少大體一致。

在截至2022年11月30日的六個月中，由於不可扣除費用的增加，我們的所得税約為20美元萬，我們的有效税率為20.6%。所得税的增加與本公司前六個月的利潤增長基本一致。

淨收入

由於上述原因，截至2023年、2023年和2022年11月30日止六個月，我們的淨收入分別為約40美元萬和約80美元萬。

流動性 與資本資源

我們的流動性和營運資本要求主要與我們的運營費用有關。從歷史上看，我們主要通過運營產生的現金和銀行貸款來滿足我們的營運資本和其他流動性要求。 展望未來，我們預計將從各種來源為我們的營運資本和其他流動性需求提供資金，包括但不限於我們運營產生的現金、銀行設施貸款、本次發行的淨收益以及適當時的其他股權和債務融資 。

現金流

下表彙總了截至2023年11月30日和2022年11月30日的六個月的現金流：

經營活動的現金流

在截至2023年11月30日的六個月內，我們的經營活動提供的現金淨額約為40美元萬，其中主要包括我們的淨收入50美元萬，加上(I)財產、廠房和設備以及使用權資產的非現金折舊約20美元萬，和(Ii)應收賬款減少約4美元萬，並被(A)應收賬款減少約10萬，(B)庫存增加約10萬和(C)納税約10萬所部分抵消。

在截至2022年11月30日的六個月內，我們的經營活動提供的現金淨額約為100美元萬，這主要包括我們80美元萬的淨收入 ，加上(I)財產、廠房和設備以及使用權資產的非現金折舊約30美元萬，和(Ii)應收賬款減少約20美元萬，並被(A)應付賬款減少約10萬和(B)納税約10萬所部分抵消。

投資活動的現金流

在截至2023年11月30日的六個月內，我們用於投資活動的現金淨額約為1萬，主要包括購買物業、廠房和設備。

在截至2022年11月30日的六個月中，我們在投資活動中使用的現金淨額約為10美元萬，主要包括購買房地產、廠房和設備。

融資活動的現金流

我們在融資活動中使用的現金流量主要包括支付股息、支付利息、貸款收益、償還貸款、支付租賃負債的利息部分和支付租賃負債的資本部分。

於截至2023年11月30日止六個月內，本公司於融資活動中使用的現金淨額約為80美元萬，其中主要包括償還銀行貸款及租賃負債約20美元萬，以及償還關聯方約60美元萬。

於截至2022年11月30日止六個月內，本公司於融資活動中使用的現金淨額約為1,000美元萬，其中主要包括償還銀行貸款及租賃負債約20美元萬，以及償還關聯方約90美元萬。

截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度經營業績比較

收入

如下表所示，在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們的收入來自銷售翻新的容器、銷售新容器、翻新服務、廢水設備服務和回收材料的銷售 以及為化工和石油天然氣行業提供的服務：

在截至2023年5月31日的財政年度，我們的總收入減少了約80美元萬或6.5%，從截至2022年5月31日的財政年度的約1,190美元萬降至約1,110美元萬。這主要是由於新加坡的翻新貨櫃銷售、新貨櫃銷售，以及循環再造材料和服務的銷售，因本地需求下降而減少約70元萬所致。

截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們的淨收入分別約為80美元萬和約220美元萬 。截至2023年5月31日的財政年度淨收入下降的主要原因是銷售額下降和費用增加 。

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，分別約有84.0%和84.8%的總收入來自位於新加坡的客户。在同一財政年度，我們來自印度尼西亞客户的收入分別約佔我們總收入的12.7%和11.8%。在同一財政年度，我們來自馬來西亞客户的收入分別約佔我們總收入的3.3%和3.4%。

按地理位置劃分的收入

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們的翻新集裝箱、新集裝箱、翻新服務、廢水設備服務以及回收材料和服務的客户主要位於新加坡。 下表列出了截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度我們按客户地理位置劃分的收入細目：

新加坡

與截至2022年5月31日的相應財政年度相比，截至2023年5月31日的財政年度在新加坡的收入減少了約80美元萬，主要原因是翻新集裝箱的銷售、新集裝箱的銷售以及回收材料和服務的銷售減少。

印度尼西亞

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，印度尼西亞的收入穩定在約140億美元的萬。

馬來西亞 和其他國家

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，馬來西亞和其他國家和地區的收入穩定在約40美元萬。

收入成本

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，在截至2023年5月31日的財政年度，我們的收入成本增加了約10美元萬或5.1%，從截至2022年5月31日的財政年度的約340美元萬增至約350美元萬。這主要是由於原材料價格上漲所致。

毛利和毛利率

截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們的總毛利潤分別約為760美元萬和約850美元萬。截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們的總體毛利率分別約為68.3%和71.8%。在截至2023年5月31日的財政年度內，我們的總毛利較截至2022年5月31日的財政年度下降，主要是由於銷售翻新集裝箱的利潤率較低。

銷售和分銷費用

我們的 銷售和分銷費用主要包括促銷和營銷費用以及進出站運輸費用 。下表列出了截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度的銷售和分銷費用細目：

在截至2023年5月31日的財政年度中，我們的銷售和分銷費用減少了約10美元萬或44.1%，從截至2022年5月31日的財政年度的約20美元萬降至約10美元萬，約佔相應財政年度總收入的1.1%和1.9%。

管理費用

下表列出了截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度的行政費用細目：

截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度的行政費用分別約為660美元萬和約570美元萬，約佔相應財政年度總收入的59.4%和48.2%。

員工成本主要指員工的工資、員工福利和退休福利成本以及董事薪酬。 截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，員工成本分別約為380萬和320萬。

折舊 我們的物業、廠房和設備包括(I)租賃建築物；(Ii)使用權資產；(Iii)機動車輛；以及(Iv)辦公設備、傢俱和配件。

雜項費用 主要包括保險費、辦公用品、法律和專業費用、維修保養、車輛保養 和其他雜項費用。

其他 淨收入

下表列出了截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度我們的其他收入(支出)細目：

* 數字微不足道。

利息 截至2023年5月31日的財政年度的利息支出約為5美元萬，截至2022年5月31日的財政年度的利息支出約為6美元萬。有關我們銀行借款的更多詳細信息，請參閲本節中標題為“銀行負債”的段落。

收入 税費

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們的所得税支出包括相關財政年度的當前税收支出 。

在截至2023年5月31日的財政年度，由於不可扣除費用的增加，我們的所得税約為30萬，有效税率為25.9%。

在截至2022年5月31日的財政年度，由於不可扣除費用的減少，我們的所得税約為40萬，有效税率為13.2%。所得税的減少與我們本財政年度利潤的增長大體一致。

淨收入

由於上述原因，在截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，我們的淨收入分別約為80美元萬和約220美元萬。

流動性 與資本資源

我們的流動性和營運資本要求主要與我們的運營費用有關。從歷史上看，我們主要通過運營產生的現金和銀行貸款來滿足我們的營運資本和其他流動性要求。 展望未來，我們預計將從各種來源為我們的營運資本和其他流動性需求提供資金，包括但不限於我們運營產生的現金、銀行設施貸款、本次發行的淨收益以及適當時的其他股權和債務融資 。

現金流

下表彙總了截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度的現金流：

經營活動的現金流

在截至2023年5月31日的財政年度，我們通過經營活動提供的淨現金約為170美元萬，其中主要包括我們約110美元萬的淨收入，加上(I)財產、廠房和設備的非現金折舊 和約50美元萬的使用權資產，(Ii)應收賬款增加約10萬，以及(Iii)應收賬款減少約30萬，但因(A)庫存增加約$4萬及(B)應繳税款減少約$20萬而被部分抵銷。

在截至2022年5月31日的財政年度，我們的經營活動提供的現金淨額約為290美元萬，其中主要包括我們約220美元萬的淨收入，加上(I)財產、廠房和設備的非現金折舊 和約50美元萬的使用權資產，(Ii)應付賬款增加約60美元萬，和(Iii)退税約50美元萬，並被(A)應收賬款增加約90萬，以及(B)庫存增加約4美元萬部分抵消。

投資活動的現金流

在截至2023年5月31日的財政年度，我們用於投資活動的現金淨額約為5美元萬，主要包括購買房地產、廠房和設備。

在截至2022年5月31日的財政年度，我們用於投資活動的現金淨額約為90美元萬，主要包括購買房地產、廠房和設備。

融資活動的現金流

我們在融資活動中使用的現金流量主要包括支付股息、支付利息、貸款收益、償還貸款、支付租賃負債的利息部分和支付租賃負債的資本部分。

在截至2023年5月31日的財政年度，我們用於融資活動的現金淨額約為200美元萬，其中主要包括償還銀行貸款和租賃負債約40美元萬以及支付股息約160萬。

在截至2022年5月31日的財政年度，我們用於融資活動的現金淨額約為250美元萬，其中主要包括償還銀行貸款和租賃負債約40美元萬以及支付股息約210萬。

應收賬款 淨額

我們的 應收賬款淨額從截至2023年5月31日的約230萬美元減少至截至2023年11月30日的約220萬美元 。這一下降主要是由於截至2023年11月30日的六個月銷售額下降。

我們 沒有就這些應收賬款餘額收取任何利息或持有任何抵押品作為擔保。我們通常向客户提供30至90天的信貸期。我們沒有，也不希望有問題從這些賬齡較長的發票中收款 。

下表列出了我們的應收賬款淨額賬齡分析，該賬款淨額是根據以下提到的日期開具發票的日期計算的。

應收賬款減值準備變動情況如下：

我們 根據應收賬款的可回收性評估和賬齡分析以及管理層的判斷(包括信用質量的變化、每位客户過去的催收歷史和當前的市場狀況)確定減值準備的政策。

公司一般與信譽良好的第三方開展業務。本公司根據內部風險評級、客户信用質量、付款 歷史、歷史壞賬/註銷經驗以及預測的經濟和市場狀況等多個因素，持續確定可能的損失和壞賬準備。應收賬款在窮盡催收努力後被核銷，應收賬款被視為無法收回。此外，應收賬款餘額是持續監測的，其壞賬風險並不大。

於截至2023年11月30日止六個月內，即截至2023年5月31日及2022年5月31日的財政年度內，除上文所述的虧損準備撥備外，並無就逾期金額計提減值虧損。

應付帳款

我們主要供應商的一般信貸條款是30天內付款。我們的應付賬款從截至2023年5月31日的約8000萬美元減少至截至2023年11月30日的約7000萬美元，這總體上與供應商採購的減少相符。我們通常在收到發票後30天內支付應付賬款。我們的平均應付賬款週轉天數保持相對穩定，截至2023年11月30日約為115天，截至2023年5月31日約為84天。

在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們 沒有出現任何重大的應付帳款拖欠情況。

材料 現金需求

我們的 現金需求主要包括日常運營費用、資本支出以及與設施租賃和其他運營租賃有關的合同義務。我們租用了所有的辦公設施。我們預計未來將從運營產生的現金中支付現有租賃的款項 。我們從主要供應商那裏獲得的信用額度有限，並且需要提前支付我們購買的大部分庫存，這進一步限制了我們的現金流動資金。

截至2023年11月30日，我們 有以下合同義務和租賃承諾：

考慮到我們目前可用的財務資源，包括手頭的現金和現金等價物、我們業務的現金流和本次發行的估計淨收益，我們 相信，我們有足夠的營運資金，在本招股説明書日期起至少未來12個月內滿足我們的要求。

銀行負債

截至2023年11月30日和2023年5月31日， 從新加坡一家金融機構獲得銀行借款，該借款 按固定利率2.5%計算年息，並分5年償還。

公司的銀行借款目前由Lim CP先生的個人擔保和E U Holdings的公司擔保提供擔保。

資本承諾

截至2023年11月30日和2023年5月31日，我們沒有任何資本承諾。

表外交易

截至2023年11月30日和2023年5月31日，我們尚未達成任何重大表外交易或安排。

我們 未就任何第三方的付款義務作出任何財務擔保或其他承諾。此外， 我們沒有簽訂任何與我們自己的股票掛鈎並歸類為股東權益的衍生品合同，或 沒有反映在我們的合併財務報表中的衍生品合同。此外，我們並無任何留存或或有資產權益 轉移至作為信貸、流動資金或市場風險支持的未合併實體。此外，我們在向我們提供融資、流動性、市場風險或信貸支持或與我們從事租賃、對衝或研發服務的未合併實體中沒有 任何可變權益。

關鍵會計政策和估算

我們的財務報表和附註是根據美國公認會計準則編制的。在編制這些財務報表和附註時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們的估計是基於歷史經驗和各種被認為在當時情況下是合理的其他假設，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不是很明顯。我們已經確定了對編制我們的財務報表非常重要的某些會計政策。這些會計政策對於瞭解我們的財務狀況和經營結果非常重要。關鍵會計政策是對我們的財務狀況和經營結果的描述 最重要的那些政策，需要管理層作出困難、主觀或複雜的判斷，這通常是因為需要對本質上不確定且可能在後續期間發生變化的事項的影響進行估計。 某些會計估計特別敏感，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來影響估計的事件可能與管理層當前的判斷大不相同。雖然我們的重要會計政策在本招股説明書其他部分的綜合財務報表附註2中有更全面的描述，但我們認為 以下關鍵會計政策涉及在編制我們的財務報表時使用的最重要的估計和判斷。

根據聯邦證券法的定義，我們 是一家“新興成長型公司”，因此，我們將遵守降低的上市公司報告要求。JOBS法案第107條規定，“新興成長型公司”可以利用證券法第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則 。我們已選擇利用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則 ，並承認根據《就業法案》第107條，此類選擇是不可撤銷的。由於我們的選擇，我們的財務報表 可能無法與符合上市公司生效日期的公司的財務報表進行比較。

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，即 影響截至合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及列報期間的收入和費用的報告金額。本期的重大會計估計包括賬款及其他應收賬款的壞賬準備、存貨的減值損失、評估使用權資產時使用的假設、長期資產減值及遞延税項估值準備。

管理層判斷和估計中的投入考慮了新冠肺炎對公司關鍵會計估計和重大會計估計的經濟影響。實際結果可能與這些估計不同。

合併財務報表包括本公司及其子公司的財務報表。合併後，公司內部所有重大的公司間餘額和交易均已註銷。

以本位幣以外的貨幣計價的交易 按交易日期的匯率折算為本位幣。以本位幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的適用匯率折算為本位幣。由此產生的匯兑差額 記錄在經營報表中。

本公司的報告幣種為美元或“美元”，隨附的綜合財務報表 已以美元表示。此外，本公司及其附屬公司於新加坡經營，並以其本地貨幣新加坡元或“S元”(作為其經營所處經濟環境的主要貨幣的一種功能貨幣)保存帳簿及記錄。一般而言，出於合併的目的，根據ASC主題830-30，其功能貨幣不是美元的子公司的資產和負債被折算為美元。財務報表的折算， 使用資產負債表日的匯率。收入和支出按年內的平均匯率換算。 外國子公司財務報表換算產生的損益在股東權益變動表中計入累計其他全面收益的單獨組成部分 。

折算 以功能貨幣以外的貨幣計價的交易因匯率波動而產生的損益按交易發生之日的匯率折算，並計入發生的經營結果。

現金 和現金等價物主要包括隨時可用的支票和儲蓄賬户中的現金。現金及現金等價物包括可隨時轉換為現金且自購買之日起三個月或以下到期的高流動性投資。 由於這些工具的到期日較短，賬面金額接近公允價值。該公司的大部分銀行賬户都設在新加坡。本公司或其他司法管轄區的任何附屬公司並無重大賬目。

應收賬款包括客户在銷售產品時應收的貿易賬款。

應收賬款按開票金額入賬。本公司尋求對其未償還應收賬款保持嚴格控制，以將信用風險降至最低 。高級管理層定期審查逾期餘額。管理層定期審查應收賬款以確定壞賬撥備是否充足，並在必要時提供撥備。津貼是基於管理層對個別客户風險敞口具體損失的最佳估計 以及收藏品的歷史趨勢。賬户餘額在用盡所有合理的收款方式且收款的可能性不大後，從減值準備中註銷。 本公司管理層繼續評估估值減值準備政策的合理性，並在必要時進行更新。

公司不持有任何抵押品或其他信用提升超過其應收賬款餘額。

存貨 按成本或可變現淨值中較低者估值。成本由平均成本法確定。本公司就存貨成本與估計可變現淨值之間的差額，計入存貨估計過時或減值的調整 。在確認損失時，為該存貨建立了新的成本基礎，隨後事實和情況的變化不會導致恢復或增加新建立的成本基礎。

財產和設備按成本減去累計折舊和累計減值損失(如有)列報。折舊是在下列預期使用年限內按直線計算的，從它們完全投入使用之日起計提，並將其估計剩餘價值考慮在內。

維修和維護費用 計入已發生費用。當資產報廢或出售時，成本和相關的累計折舊將從賬户中扣除，任何由此產生的收益或損失都將在運營結果中確認。

根據ASC主題360的規定，長期資產的減值或處置，本公司擁有及持有的所有長期資產，例如物業、廠房及設備，每當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，便會審核減值情況。將持有和使用的資產的可回收性通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未來未貼現現金流進行比較來評估。如該等資產 被視為減值，應確認的減值按資產的賬面價值超過資產公允價值的金額計量。

公司從與客户簽訂的合同中獲得部分非利息收入，這些收入按照會計準則更新(ASU)入賬。2014-09號，與客户簽訂合同的收入(主題 606)(“ASC 606”)。

本公司的大部分收入來自與客户簽訂的產品銷售合同，因此，確認的收入 描述了向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，反映了實體 預期有權獲得這些商品或服務的對價。在應用本指南時，公司會考慮合同條款以及所有相關事實和情況。公司的收入確認政策符合ASC 606，具體如下：

產品 銷售由公司在某個時間點履行的單一履約義務組成。發生以下情況時，公司確認產品收入：(A)根據客户合同中規定的分銷和運輸條款的方法，公司轉讓了產品的實物所有權；(B)公司目前有權獲得付款；(C)客户 擁有產品的合法所有權；以及(D)客户承擔產品所有權的重大風險和回報。根據銷售協議和發票中規定的公司歷史慣例和發貨條款，當產品滿足以下條件時，通常會滿足這些標準：

對於 這些銷售，公司確定客户能夠在產品發貨時直接使用產品，並從產品中獲得基本上所有的好處。

公司記錄其產品銷售收入，扣除提供服務後的商品和服務税（“GST”），並且 產品損失的所有權和風險完全轉移給客户。該公司須繳納商品及服務税，對大多數產品 按新加坡銷售發票價值的9%税率徵收。

作為未來產品預付款收到的金額 將記錄為客户押金，並在產品發貨時確認為收入。

截至2023年11月30日止六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日止財政年度，公司的供應商或分銷商不承擔與向客户分銷產品相關的運輸和搬運費用。

銷售 和營銷費用包括與銷售和營銷人員相關的工資、員工福利和其他與員工人數相關的費用，以及廣告、促銷、研討會和其他計劃的成本。

除非有合理的保證：(A)企業將遵守贈款附帶的條件；以及(B)贈款將收到，否則不會承認政府贈款或補貼。當本公司獲得政府補助或補助，但補助附帶的條件仍未滿足時，該等政府補助將遞延並記入其他應付款項及應計費用及其他長期負債項下。短期或長期負債的分類取決於管理層對何時能夠滿足贈款附帶條件的預期。

ASC 主題220，綜合收益建立了報告和顯示全面收益、其組成部分和累計餘額的標準。定義的全面收益包括一段時間內來自非所有者來源的所有權益變化。如隨附的股東權益表所示，累計其他綜合收益包括未實現損益變動 外幣折算。這一綜合收入不包括在所得税、費用或收益的計算中。

所得税根據ASC主題740的規定確定，所得税(“ASC 740”)。根據這項 方法，遞延税項資產及負債須就應歸因於現有資產及負債的賬面金額與其各自的計税基礎之間的差額而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及 負債按制定的所得税税率計量，預期適用於預期收回或結算該等暫時性差額的財政年度的應課税收入。税率變動對遞延税項資產及負債的任何影響 在包括頒佈日期在內的期間內於收入中確認。

ASC 740規定了一個全面的模型，説明公司應如何在其財務報表中確認、衡量、呈報和披露不確定的納税狀況 納税申報單上採取或預期採取的不確定納税狀況。根據美國會計準則第740條，當税務機關審查後，税務狀況很有可能維持時，必須首先在財務報表中確認税務狀況。此類税收 頭寸必須在最初和隨後作為最大的税收優惠金額進行計量，且在與税務機關達成最終和解後實現 的可能性大於50%，前提是完全瞭解該頭寸和相關事實。

對於截至2023年11月30日的6個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，本公司沒有任何利息和與税務狀況相關的罰款。截至2023年11月30日和2023年5月31日，本公司沒有任何重大的 未確認的不確定税務頭寸。

該公司在當地和外國司法管轄區納税。由於其業務活動，本公司提交的納税申報單 須經有關税務機關審查。

自2020年1月1日起，本公司採用ASC 842指導，租契要求實體確認幾乎所有租約的使用權資產和租賃負債。2016年2月25日，FASB發佈了會計準則更新第2016-02號， 租賃(主題842)，通過在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債，並披露有關租賃交易的關鍵信息，提高了組織之間的透明度和可比性。ASC 842要求承租人確認使用權 對於所有租期大於12個月的租賃協議，資產和租賃負債是根據租賃付款現值計算的。它要求對於超過一年的租賃，承租人在財務狀況報表中確認使用權資產，代表在租賃期內使用標的資產的權利，以及租賃負債，代表支付租賃付款的負債。ASC 842將租賃區分為影響租賃計量方式的融資租賃或經營性租賃 並在經營報表和現金流量表中列報。ASC 842幾乎取代了財務會計準則委員會(FASB)發佈的GAAP下的所有現有租賃會計準則 ，包括ASC主題840租賃。

會計更新還要求，對於融資租賃，承租人應將租賃負債的利息支出與收益報表中使用權資產的攤銷分開確認，而對於經營性租賃，此類金額應確認為綜合費用。此外，這一會計更新要求擴大對租賃協議性質和條款的披露。

退休計劃(定義的繳款計劃)的繳費 在隨附的運營報表 中計入一般和行政費用，因為提供了相關的員工服務。根據政府規定的多僱主固定繳款養老金計劃，公司必須為其在新加坡的合格全職員工繳納養老金。公司需要根據參與者的年齡和工資水平，按規定比例繳納參與者相關收入的 。

FASB ASC 280，細分市場報告“建立了根據公司內部組織結構報告運營部門信息的標準，以及財務報表中有關地理區域、業務部門和主要客户的信息，以瞭解公司業務部門的詳細情況。在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，本公司有一個報告業務部門。

公司遵循ASC 850-10，關聯方用於識別關聯方和披露關聯方交易。

根據第850-10-20節，關聯方包括：(A)本公司的關聯公司；(B)需要對其股權證券進行投資的實體 ，如果沒有根據第825-10-15節的公允價值期權小節選擇公允價值選擇權，則應由投資實體按權益法核算；(C)為員工利益而設立的信託，例如由管理層管理或託管的養老金和收入分享信託；(D)公司的主要所有者；公司的歐元管理； (F)如果一方控制或能夠顯著影響另一方的管理或經營政策，從而可能阻止交易一方完全追求其各自的利益，則本公司可能與之交易的其他方；以及 (G)能夠顯著影響交易方的管理或經營政策，或在交易方之一擁有所有權 權益並可能顯著影響另一方，以致交易一方或多方可能被阻止完全追求自身單獨利益的其他方。

財務報表應包括披露重大關聯方交易，但不包括薪酬安排、費用津貼和其他在正常業務過程中的類似項目。然而，這些報表不要求披露在編制合併或合併財務報表時被取消的交易。披露應包括：(A)所涉關係(S)的性質；(B)對列報損益表的每一期間的交易的描述，包括沒有確定數額或名義金額的交易，以及其他被認為是瞭解交易對財務報表的影響所必需的信息；(C)列報損益表的每一期間的交易金額，以及與前一期間使用的術語不同的任何變動的影響；及(D)截至提交的每份資產負債表的日期的應付或欠關聯方的金額，以及(如不是顯而易見的)結算條款和方式。

該公司遵循ASC 450-20，報告或有事項會計的承諾。自財務報表發佈之日起，可能存在某些情況，這些情況可能會給公司造成損失，但只有在未來發生或未能發生一個或多個事件時才能解決。本公司評估該等或有負債，而此類評估本身涉及作出判斷。在評估與針對本公司的待決法律程序或可能導致此類訴訟的未主張索賠有關的或有損失時，本公司將評估任何法律訴訟或未主張索賠的感知價值以及所尋求或預期尋求的救濟金額的感知價值。

如果對或有事項的評估表明很可能發生了重大損失，並且可以估計負債的金額 ，則估計負債將在公司的財務報表中應計。如果評估表明，或有可能發生重大損失的可能性不大，但有合理的可能性，或可能發生，但無法估計，則應披露或有負債的性質，以及對可能損失範圍的估計，如可確定且屬重大損失的話。

損失 被視為遙遠的或有事項通常不會披露，除非它們涉及擔保，在這種情況下，擔保將被披露。 根據目前掌握的信息，管理層不相信這些事項會對公司的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。然而，不能保證該等事項不會對本公司的業務、財務狀況、經營結果或現金流造成重大不利影響。

可能使公司面臨信用風險的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金和應收賬款。 現金和現金等價物由信用質量高的機構維護，其組成和到期日由管理層定期監測。如果個人/公司持有其合格存款的銀行倒閉，新加坡存款保障委員會將向S支付最高75,000美元(約合55,465美元)的賠償。截至2023年11月30日，新加坡金融機構的銀行和現金餘額約為10萬美元，其中約10萬美元 存在信用風險。雖然管理層相信這些金融機構的信用質量很高，但它也不斷地 監測它們的信用。

對於 應收賬款，本公司根據估計可變現 價值確定壞賬準備。本公司以客户為基礎識別客户的信用風險。這些信息由管理層定期監測。當一羣具有相似特徵的客户預期其履行義務的能力將受到經濟狀況變化的類似影響時，就會出現信用風險集中。

流動性 風險是指公司將無法履行到期財務義務的風險。公司的政策是 確保在正常和緊張的情況下，當債務到期時，公司有足夠的現金支付，而不會 招致不可接受的損失或公司聲譽受損的風險。管理流動性的一個關鍵風險是現金流預測的不確定性程度。如果未來現金流相當不確定，流動性風險就會增加。

公司遵循ASC主題820-10的指導，公允價值計量與披露(“ASC 820-10”)，指按公允價值計量的金融資產和負債。ASC 820-10建立了一個三級公允價值層次結構，該層次結構對計量公允價值時使用的輸入進行了如下排序：

本公司金融工具的 賬面價值：現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、應收貸款、應付關聯方金額、應付賬款、託管負債、應付所得税、應付關聯方金額、其他應付款項及應計負債，因該等金融工具的短期性質而大致按其公允價值計算。

管理層 認為，根據類似債務工具的當前市場價格或利率，應付票據的公允價值接近賬面金額。本公司按成本核算應收貸款，但須進行減值測試。 本公司根據貸款水平數據(包括票據利率、標的貸款類型和期限)獲得第三方估值。

本公司的非流通股證券是對私人持股公司的投資，由於缺乏報價市場價格、固有的流動性不足以及用於計量公允價值的投入無法觀察並需要管理層的判斷，這些非上市公司的市場價值不能輕易確定，被歸類為3級。

公允價值估計是根據有關金融工具的相關市場信息在特定時間點作出的。這些估計 具有主觀性，涉及不確定性和重大判斷事項，因此無法準確確定。 假設的變化可能會對估計產生重大影響。

最近 會計聲明

本公司是2012年JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)所界定的“新興成長型公司” (“EGC”)。根據《就業法案》，EGC 可以推遲採用在《就業法案》頒佈後發佈的新的或修訂的會計準則，直到這些準則 適用於私營公司。

2016年2月，FASB發佈了ASU第2016-02號租約(主題842)。該指引取代了現行的租賃會計準則，主要區別在於經營性租賃將在財務狀況表中作為使用權資產和租賃負債入賬，最初按租賃付款的現值計量。對於期限為12個月或以下的經營性租賃，承租人被允許作出會計政策選擇，不確認租賃資產和負債。2018年7月，ASU 2016-02使用ASU 2018-11進行了更新，對ASC主題842進行了有針對性的改進 ，該主題為實體提供了實施新租賃標準某些方面的成本減免。具體地説， 根據ASU 2018-11的修正案，(1)實體可以選擇不重新計算過渡到ASC 842時的比較期間，以及(2)出租人可以在滿足某些條件時選擇不分開租賃和非租賃組成部分。2019年11月，ASU 2019-10， ASC 842的編碼改進修改了所有其他實體的生效日期。2020年6月，ASU 2020-05將“所有其他”類別實體的生效日期推遲一年。對於所有其他實體，ASU 2020-05中的修正案在2021年12月15日之後的財政年度和2022年12月15日之後的財政年度內的過渡期內生效。繼續允許提前 應用指南。

2016年6月，財務會計準則委員會發布了美國會計準則委員會第2016-13號《金融工具-信貸損失》，其中將要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，對報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失進行計量。隨後，財務會計準則委員會發布了ASU編號2018-19，對主題326的編撰改進，以澄清經營性租賃產生的應收賬款 屬於租賃會計準則的範圍。此外，FASB發佈了ASU 2019-04號、ASU 2019-05號、ASU 2019-10號、ASU 2019-11號和ASU 2020-02號，以提供關於信用損失標準的額外指導。

對於所有其他實體，ASU 2016-13的修正案在2022年12月15日之後的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期，並允許提前採用。華碩的採用是在修改的追溯基礎上進行的。公司將從2023年1月1日起採用ASU 2016-13。 公司正在評估採用此ASU的效果。

財務會計準則委員會發布的其他會計準則在未來某個日期之前不需要採用的，預計在採用時不會對合並財務報表產生重大影響。本公司不討論預計不會對其綜合財務狀況、經營業績、現金流或披露產生影響或與其無關的最近準則。

通貨膨脹的影響

根據新加坡金融管理局(“金管局”)的報告，2022年及2021年的消費物價指數按年變動百分率分別為4.1%及2.3%，截至2023年7月的www.mti.gov.sg/monetary-policy/consumer-price-developments. The金管局核心通脹率為3.8%，較2023年1月的5.5%為低，除非出現不可預見的情況，否則我們預期 不會繼續上升。新加坡的通貨膨脹沒有對我們的盈利能力和經營業績產生實質性影響。然而，我們 不能保證未來我們不會受到新加坡或全球通脹率上升的影響。

季節性

我們 沒有觀察到任何顯著的季節性趨勢。我們的董事相信，並無明顯的季節性因素影響本集團經營的行業。

關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們 面臨利率風險，而我們有未償還的短期銀行貸款。雖然我們短期貸款的利率通常為貸款期限的固定利率，但期限通常為12個月，續訂時利率可能會發生變化。

信貸風險

信用風險通過信用審批、限額和監控程序的應用來控制。我們通過內部研究和對相關經濟以及潛在的債務人和交易結構的分析來管理信用風險。我們根據行業、地理位置和客户類型對信用風險進行集體識別。在衡量我們對客户銷售的信用風險時，我們主要反映客户對其合同義務的“違約概率”，並考慮客户當前的財務狀況以及客户當前和可能的未來風險敞口。

流動性風險

我們 還面臨流動性風險，即我們無法提供足夠的資本資源和流動性來滿足我們的承諾和業務需求的風險。流動性風險是通過應用財務狀況分析和監控程序來控制的。 必要時，我們將向金融機構和相關方尋求短期資金，以彌補任何流動性短缺。

外匯風險

我們的報告幣種是美元，我們幾乎所有的綜合收入和綜合成本和費用都是美元。

歷史 和公司結構

企業結構

我們的 公司於2022年10月11日根據《公司法》在開曼羣島註冊成立，成為一家有限責任豁免公司。我們的法定股本為500,000美元，分為500,000,000股普通股，每股面值0.001美元。2024年2月7日，為了進行資本重組以迎接首次公開募股，公司股東通過了 決議，實施1：2的股份拆分(“向前拆股”)，並將公司的法定股本 改為500,000美元，分為1,000,000,000股普通股，每股面值0.0005美元。

在集團重組之前，JBDI是由裕廊桶和JBD系統公司組成的集團公司的控股公司。JBDI由E U Holdings、Lim CP先生、Siow KL女士、Lim KS先生、Lim TC、Goldstein及Arc Development分別持有52.16%、4.76%、14.26%、14.26%、4.90%及4.90%，後兩者為獨立第三方。重組完成後，E U Holdings擁有本公司4,704,180股普通股，Lim CP先生擁有429,292股普通股，Siow KL女士擁有1,286,074股普通股，Lim KS先生擁有429,292股普通股，Lim TC擁有1,286,074股普通股，Goldstein擁有441,919股普通股，Arc Development擁有441,919股普通股，JBDI、裕容桶和JBD Systems成為直接/間接擁有的子公司。於重組完成後，JBDI、句容桶及JBD Systems的全部股本轉讓予吾等，本集團包括JBDI、句容桶及JBD Systems分別作為我們的直接及間接全資附屬公司。

組織結構圖

下面的 圖表列出了我們在本招股説明書日期的公司結構，假設內部集團重組已完成 ，並在發行前和發行後持有百分比。

實體

以下是我們主要運營子公司的説明。

句容 桶

1983年11月17日，句容桶在新加坡成立為一傢俬人有限責任公司。裕廊桶於1984年開始經營業務，主要在新加坡銷售和經銷翻新和翻新的鋼桶。作為2023年5月30日生效的集團重組的一部分，句容桶成為本公司的間接全資子公司。

JBD 系統

JBD系統公司於2017年5月4日在新加坡註冊成立，是一傢俬人有限責任公司。JBD Systems的主要業務是提供廢水處理服務。作為2023年5月30日生效的集團重組的一部分，JBD Systems成為本公司的間接全資子公司。

關鍵里程碑

我們集團發展中的關鍵里程碑按時間順序如下：

行業 概述

本節提供的所有信息和數據均來自Frost&Sullivan Limited(“Frost&Sullivan”)行業報告 ，該報告由我們委託撰寫，日期為2023年3月，題為“新加坡鼓面翻新市場”(“Frost&Sullivan報告”) ，除非另有説明。Frost&Sullivan 已通知我們，本文中包含的統計和圖表信息來自其數據庫和其他來源。以下 討論包含對未來增長的預測，這可能不會以預測的速度發生，或者根本不會發生。

新加坡宏觀經濟環境概覽

新加坡的石油消費情況

新加坡的石油消費量在2016年至2022年期間以約-1.2%的複合年增長率略有下降，從137.2萬/日降至127.8萬/日 。略有下降的主要原因是新冠肺炎的爆發，商業運營、製造業 管道以及運輸和物流行業受到嚴重幹擾和抑制。

資料來源：Frost&Sullivan報告

注：2022年最新數據

有機化學品出口量

有機化學品出口量從2017年的680.09萬噸穩步上升到2023年的458.87萬噸，複合年均增長率約為6.3%。主要出口項目包括環烴、無環醇及其鹵化、磺化、硝化或亞硝化 衍生物、非環烴、酚、酮和醌。在液體形式中，桶和IBC手提箱是這些化學品的基本運輸媒介。

來源： Frost&Sullivan報告

新加坡滾筒大修市場概況

定義 和分類

		桶，也稱為桶，是用於運輸和儲存液體和粉末的圓柱形容器。鼓可以 由鋼、鋁、鎳、緻密紙板和聚乙烯製成。桶通常是可堆疊的，尺寸範圍 設計用於高效的倉庫和物流使用。鋼桶或鋼桶配有保護性內塗層，在大多數情況下是合成樹脂，可用於包裝大多數液體和固體物質。滾筒必須符合特定的 應用程序，才能在發貨時部署。主要有兩種類型的轉鼓：開口式轉鼓和緊湊式轉鼓，這兩種轉鼓都可以進行修復和回收。將鋼桶重新用於其他用途而不重新進行修復可能會導致交叉污染。
		中級散裝集裝箱(‘IBC’)是工業級集裝箱，用於大量處理、運輸和儲存液體、半固體、糊狀或固體。IBC是可堆疊、可重複使用的多功能集裝箱，具有集成的託盤底座安裝，可提供叉車和/或託盤千斤頂的機動性。這些容器可以由金屬、塑料或這兩種材料的複合結構製成。
		鼓 和IBC翻新涉及對舊容器的翻新，為市場提供了一種環境和成本效益高的替代方案，而不是採購新的鼓和IBC。清潔和修復過程包括一系列工作程序，其中可能還需要應用空氣污染控制來處理揮發性有機化合物、有害空氣污染物、 和氣味。

為了運行滾筒翻修設施，需要下列機器，包括自動噴霧間、滾筒烘箱、外部洗衣機、液壓滾筒洗滌機、液壓卧式脱毛機、液壓立式脱毛機、帶熱風鼓風機的內部洗滌機、輸送系統和升降機。

正在運行 流程

工業集裝箱和滾筒清洗(ICDC)設施清洗和修復金屬和塑料桶以及中間散裝集裝箱(IBC)，以供轉售、重複使用或處置。修復過程包括清洗、修復、測試和認證工業容器 以前可能含有油漆、樹脂、焦油、粘合劑、油、肥皂、溶劑、清潔劑或相關材料的容器。 對桶的內部和外部進行清潔和修復，以防止從一次貨物運輸到下一次運輸的材料受到污染，並確保集裝箱的完整性。

價值 鏈

新加坡滾筒翻新服務行業的價值鏈包括(I)上游供應商、新滾筒和IBC的製造商；(Ii)中游滾筒和IBC翻新服務提供商；以及(Iii)Drum和IBC的最終用户。

上游 滾筒製造包括基本成型、焊接、塗層和塗裝等工序，生產緊頂滾筒和敞口滾筒。

鼓 和IBC翻新服務提供商提供(I)服務或在收到下游最終用户的舊鼓後提供服務；(Ii)銷售翻新的鼓。未生鏽的原始狀態的轉鼓將經過標準化的脱脂程序。隨後，根據客户的需求準備和噴漆脱脂 桶，並可用於各種下游行業。以前用於清漆和塗料行業的其他圓桶可以進行翻新，用於裝入低品位的工業石油產品。

下游 最終用户是指農業、化工、製藥和石油行業中的行業參與者，在這些行業中，在其業務流程中廣泛需要運輸液體和粉末。

在轉鼓和IBC的生命週期結束時，如果發現壓倒性的損壞和鏽蝕，它們將被分解，其鋼材或塑料廢料將被回收到新轉鼓和IBC的製造商手中。

市場 新加坡滾筒改裝概述

新加坡對轉鼓和IBC翻新的需求主要是由於(I)原油和相應的石化產品和潤滑油產品的消費；(Ii)液體形式的有機化學品和溶劑；以及(Iii)固體和液體食品和藥品。轉鼓翻新在新加坡的市場規模已由2017年的S$18910萬下降至2023年的S$17420萬，複合年增長率約為-1.4%。由於環保和成本效益，人們越來越多地認識到用翻新代替採購新的滾筒，這對該行業的穩步增長起到了推動作用。展望未來，自動化和先進操作技術的採用預計將加快翻修滾筒的年週轉率，進而推動翻修滾筒 和滾筒翻修服務的銷售。再加上下游玩家對翻新的穩定需求，預計2027年市場規模將達到S 20750美元的萬，2023年至2027年的複合年增長率約為4.5%。

注： 滾筒翻新的市場規模是指(I)滾筒翻修服務和(Ii)翻修滾筒銷售所產生的收入總和。

市場 驅動因素分析

全球下游需求旺盛 ：滾筒和易拉罐是重要的運輸媒介，可提高運輸大宗商品的運營效率和效果 尤其是液態商品。它為危險和非危險材料的運輸提供經濟高效的運輸包裝解決方案。除了部署新的轉鼓和IBC外，越來越多的公司 支持將回收轉鼓作為環境和成本效益高的替代方案，以期減少碳足跡和採購成本 。此外，對轉鼓和IBCs的需求與各種下游行業的發展高度相關，而此類產品的下游客户主要是石油和相關潤滑油行業的化學品和化肥貿易商和市場參與者。特別是，2021年全球化肥市場規模已達到1,933美元億，預計2030年將達到2,419美元億，複合年增長率約為2.5%。根據國際能源署的數據，2021年全球原油需求已達到約9,650萬桶/日，預計2026年將達到10400萬/日以上。隨着下游產業的穩步發展，預計翻修後的汽包和IBC的需求也將隨之增長。

倡導經濟效率和環境意識：根據美國勞工統計局的數據，2016-2021年期間，金屬桶和桶的生產者價格指數以約13.3%的複合年增長率增長，特別是受到導致供應鏈中斷的 新冠肺炎爆發的重大影響，市場受到生產現場資源匱乏的影響，因此自2020年以來價格水平飆升。此外，翻新的桶和容器的使用被證明在減少碳足跡方面有很大的好處。為了履行企業的社會責任，減少環境足跡，實現企業的可持續發展，生態友好型一直受到下游企業的高度重視。反過來，液體商品運輸的頻繁週轉導致了對轉鼓和IBC的高需求，翻新的轉鼓和IBC產生的二氧化碳較少，並減少了製造新轉鼓和IBC所需的原材料和成品數量。此外，可回收纖維 桶等環保產品越來越受到客户的青睞，市場參與者也在不斷跟蹤市場動態，以滿足需求。

新加坡的持續發展 交通樞紐：作為一個交通系統和基礎設施發達的國家，新加坡作為該地區的交通樞紐處於領先地位。就各類燃料油的消費量而言，新加坡一直是亞太地區排名最靠前的國家之一。2021年，新加坡每天消耗約133萬桶石油，排名第15位^這是 國際上。新加坡還佔亞太地區船舶燃料消費量的約47.4%。因此， 在上游、中游和下游行業利益相關者處理的桶裝桶和中型散貨箱的使用、運輸、搬運、翻新和回收方面，沿着新加坡海岸線建立並聚集了一個成熟的價值鏈和行業聚集區。地理位置上的鄰近性確保了桶和中型散貨箱生命週期的縮短交貨時間，加快週轉率 ，從而刺激新加坡的桶翻新行業。

主要趨勢

Automation Inc.將 納入運營流程：工業容器和滾筒清洗(ICDC)設施主要部署在滾筒清洗和修復過程中。集裝箱翻新的簡便性有助於集裝箱生命週期中的所有參與者。 自動化機械有效地將員工接觸到問題和有害殘留物的風險降至最低， 並簡化了重複程序中的人工工作，如去除舊物品上的標籤標籤，從而實現運營效率和成本降低。此外，企業資源管理系統的採用與預測性維護技術相結合，使行業參與者能夠以高度自動化的方式密切監控庫存水平和利用率。老牌行業 參與者可以利用其在創造和改進機械方面的研發能力，執行更多和 更復雜的銷售和修復鼓和IBC的任務。

市場 整合：在滾筒修復行業中，大型行業參與者可以利用其規模經濟，以較低的成本提供修復服務，並以比小眾企業更具競爭力的價格銷售修復後的滾筒和IBC。 然而，根據組成的原材料和以前存儲的內容對不同類型的滾筒進行修復，可能需要 在清洗和加工方面的特定工業程序。隨着行業參與者尋求擴大其能力和產能，行業內的合併和收購數量不斷增加 。

地域擴展：滾筒修復的操作程序和技術訣竅被認為是標準化的，可以從一個操作位置轉移到另一個操作位置。現有參與者利用其資源和業務網絡，並傾向於在其他地理位置 尋找機會以擴大其業務存在，並獲得地區甚至全球立足點。成長型行業參與者可以為可擴展的地區性下游客户提供集成的 和定製服務，這些客户跨地區交叉銷售更可行， 提供潛在的商機。例如，新加坡的市場參與者可能會尋求擴大其產能，並在馬來西亞和印度尼西亞等其他東南亞國家/地區提供產品。

越來越多地採用精益管理 ：近年來，汽包修復的市場參與者越來越多地採用精益管理方法， 這包括最大限度地減少廢物產生，同時節約有價值的材料以節省成本，修改工作計劃以降低成本和 增加運營期間的低效率，並創建可靠庫存的定期循環。整合基於數據的資源 管理系統也有利於決策、找出根本原因，並推動實施精益管理的持續改進。

競爭概述

2023年，新加坡的滾筒翻新市場相對鞏固，從事翻新滾筒銷售和滾筒翻修服務的行業參與者不到100人。2023年，新加坡有214家根據《環境公共衞生(有毒工業廢物)條例》領有牌照的有毒工業廢物收集商，其中15家從事從集裝箱收集工業廢物。規模較大的市場參與者通常具有多樣化的產品組合，並參與價值鏈的各個部分。他們收集、回收和銷售全系列翻新的鋼桶和塑料桶以及IBC手提箱。

我們 是新加坡領先的鼓修復公司。我們在2022年錄得S 1,520萬的收入，以收入計算，佔2022年新加坡市場份額的9.1%。

競爭因素

聲譽和行業 經驗：久負盛名的卓越業績深受新加坡鼓翻新行業客户的青睞。 領先企業已與客户和其他行業利益相關者在以往的服務交付方面建立了合作伙伴關係。建立在過去項目參考基礎上的認可和信任是新加坡的核心競爭力，並保持市場領先地位。因此，擁有經過驗證的產品質量和服務的公司可能會在新加坡的滾筒維修市場中脱穎而出。

內部能力和 發展戰略：據觀察，主要參與者正在整合資源，擴大內部能力 ，以進一步提高翻新鼓和翻新鼓的銷售地位。另一方面，玩家還定期制定 發展戰略，以跟上市場趨勢，包括銷售和營銷，以及服務提供的發展。最新的業務戰略不僅有助於公司擁有更好的市場地位，而且也有更好的機會獲得客户。

財務能力： 開工前需要有足夠的資本儲備，這會在項目的早期階段產生淨現金流出，用於材料和機械採購以及勞動力成本。因此，財務能力決定經營規模。 因此，資本實力是新加坡鼓修市場最重要的競爭焦點之一。

進入壁壘

良好的業績記錄： 久負盛名的良好業績記錄是滾筒維修行業最重要的進入障礙之一。 市場參與者擁有可靠的業績記錄和聲譽，使他們能夠滿足客户的需求，並從支持業務可持續發展的大客户那裏保持 堅實的客户基礎。

行業專業知識和 服務選項：主要行業參與者正在通過提供各種增值服務形式的集成解決方案來提高競爭力，例如桶、桶和其他容器的拆除、清潔、修復和銷燬， 深受客户的青睞。因此，行業專業知識和集成解決方案為客户增加了價值，成為 新市場進入者的進入障礙。

技術專業知識：技術 知識是鼓翻新新市場進入者的關鍵障礙之一。市場參與者需要對工業廢物的收集和回收有深入的瞭解。憑藉技術專業知識，現有玩家的表現 及其作品質量可以保證滿足質量標準。相比之下，沒有技術訣竅和 經驗豐富的管理團隊的新市場進入者可能會缺乏競爭力。

生意場

概述

我們 是新加坡各種翻新和新集裝箱的供應商。我們的產品包括翻新的和新的鋼桶、塑料桶、木桶和不同容量的IBCS，我們的客户遍及各種行業，如溶劑、化工、石油和食用油行業。我們從事這項業務已有近40年的歷史。自2008年10月以來，我們已通過ISO 9001(質量管理)認證，致力於桶的翻新，成為主要服務於新加坡本地市場的各種翻新和新集裝箱的供應商，我們還為印度尼西亞和馬來西亞的客户提供服務。

我們的 使命是履行企業社會責任，主要在新加坡和東南亞地區提供環境友好、高效、創新和可靠的產品和服務，幫助我們的客户實現零環境影響 並在此過程中節省成本和實現更好的資源配置。我們主要從經營溶劑、化工、石油和食用油行業的公司招標和投標他們的舊集裝箱，並對其進行改造，然後再將其出售給我們在這些行業經營的客户 。我們還從中國和馬來西亞的供應商處採購了一系列新集裝箱，以銷售給我們的客户。除了出售集裝箱外，我們還為客户提供輔助服務，包括(I)舊集裝箱的翻新服務；(Ii)處理和收集/運送服務；以及(Iii)廢水處理服務 。在修復使用過的集裝箱期間，我們確定那些不能修復以進行報廢或回收的集裝箱 我們還從出售此類廢料、回收材料以及我們在提供上述服務期間收集的其他雜項物品中獲得收入。截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年和2022年5月31日的財政年度，我們的收入分別約為480萬美元、1110萬美元和約1190萬美元。 截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年和2022年5月31日的財政年度，我們收入的75%以上來自銷售翻新和 新集裝箱。

歷史 與發展

Lim CP先生的父親在20世紀60年代從事與印度尼西亞客户的舊集裝箱貿易，Lim CP先生開始協助他的父親並於1976年註冊了一家獨資企業Lim Chwee Poh Trading Co.(於1994年終止) 。當Lim CP交易二手集裝箱時，他意識到，如果他翻新二手集裝箱，轉而交易翻新集裝箱，將有更大的利潤率空間。1983年，他與一位商業夥伴成立了裕廊桶公司，試圖在翻新集裝箱貿易中發展業務。本集團於1984年正式開始經營翻新貨櫃業務，當時林正昌先生的兩名兄弟收購了其業務夥伴在句容桶的全部股份，句容桶則收購了一間工廠以翻新舊貨櫃，初期車隊由三輛送貨卡車及12名員工組成。同年，該工廠搬遷到擁有翻新設施和一個倉庫的工廠。由於句容桶在1984年成為LIM家族企業，一直持續到2016年，儘管在此期間較大的LIM家族內部發生了股份轉讓 。

於二零零五年，句容桶向獨立第三方收購KDS的全部股權，以將其倉儲設施擴展至倉庫。 為為若干林氏家族成員的退休作準備及進一步擴大本集團的業務，句容桶 轉讓其於KDS的全部股份，而林氏家族成員於2016年聯合將其持有的句容桶總股份的60%轉讓予戰略投資者E U Holdings，令E U Holdings成為句容桶的控股股東。林正昌先生於該等轉讓後繼續管理本集團的業務，並於本協議日期繼續經營。為了維護倉儲設施，在E U Holdings收購KDS後， 句容桶從KDS租用了倉庫。

2017年，句容桶認購了JBD Systems 51%的權益，以拓展廢水處理業務。2020年，句容油桶收購了JBD Systems剩餘49%的權益。

在近40年的經營中，我們集團已經發展成為新加坡各種翻新和新集裝箱的領先供應商 截至2024年1月31日，我們擁有13輛送貨卡車和15輛叉車，121名員工。截至2023年5月31日的財政年度，本集團的年產能約為248,000個翻新金屬容器及約166,000個翻新塑料容器。

我們的 產品

我們的 產品包括各種不同容量的翻新和新鋼桶、塑料桶、卡布雷和IBC， 以下是我們產品的一些圖片：

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	200升翻新金屬桶，通常用於化學工業，用來裝溶劑和稀釋劑等化學品，以及石油和天然氣工業，用來裝廢油。		1000升翻新IBC一般用於盛裝需要大量使用的產品，如溶劑、稀釋劑、廢油等。		200升翻新塑料桶，通常用於化學工業用來裝載可能對金屬產生反應的化學品，以及航運業用來建造海上漂浮房屋。
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	200升翻新的敞口金屬桶，通常用於化學工業，用來容納液體乳膠等物質。		200升新型金屬桶，通常用於石油和天然氣行業。		我們 能夠定製我們的翻新容器以滿足客户的需求，例如貼上他們的公司標誌，並在翻新的金屬桶上 塗上兩種類型的油漆。

在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日、2023年和2022年5月31日的財政年度中，我們 與前五大供應商平均保持了超過15年的合作關係。我們通常採用成本加保證金的方法來給集裝箱定價。

翻新的 個集裝箱

對於翻新的容器，我們是NEA許可的有毒廢物收集器，我們通常從從事溶劑、化工、石油和食用油行業的公司 招標或投標使用過的容器。收集完用過的集裝箱後，我們會在內部對其進行整修，然後再將其出售給客户。自2008年10月以來，我們已通過ISO 9001(質量管理)認證，對 桶進行修復。

我們的目標是每天修復1000箇舊金屬容器和1200箇舊塑料容器。修復使用過的容器的典型程序包括：(I)用洗滌器進行外部鋼絲刷洗，以去除絲印、紙張貼紙和/或鏽跡；(Ii)使用溶劑(如煤油、甲苯和脱脂劑)進行外部清洗，以去除油污；(Iii)在高壓熱水系統中使用脱脂劑、化學溶液和/或防鏽化學品進行多次內部噴水清洗/清洗軟管水龍頭；(4)進行所有必要的維修，包括使用液壓鑽孔機重塑容器的圓形邊緣，並以每平方英寸60磅的測試壓力通過液壓卧式/立式脱模機對容器進行凹陷；(V)使用熱風鼓風機清除容器中的水分；(Vi)使用吸塵器對容器進行真空，以確保所有殘留物都被清除； 和/或(Vi)在我們的自動噴漆室中使用烘乾塗料對集裝箱進行噴漆，並在烤箱隔間中將集裝箱烘乾。 所有修復過的集裝箱在交付給客户之前都將經過嚴格的質量控制檢查。

我們 通常通過外觀檢查和物理檢查將我們收集的舊集裝箱分為A級和B級集裝箱，並檢查它們是否正常運行。所有損壞無法修復的舊容器(如裂縫或 孔)將立即報廢或回收。A級集裝箱是指外觀乾淨且沒有明顯凹痕的集裝箱。它通常用於存儲潤滑油、化學品或可食用產品，通常不會生鏽或污垢，容器中的殘留物可以通過脱脂溶液輕鬆清洗。改裝後，可根據客户的要求準備和/或噴漆A級容器，用於化工、石油和食用產品 石油行業。B級容器通常用於清漆和油漆行業，它們可能看起來很髒和/或有明顯的凹痕。雖然它不能修復到原始狀態，但可以修復以用於存放棕櫚酸油、瀝青或低等級工業油品。任何不符合A級或B級條件的舊集裝箱(例如，生鏽的 金屬框架、塑料外殼黃褐色、蓋子已破裂或閥門不起作用)將立即報廢或回收 。詳情請參閲下文“我們的副產品”一段。

新的 個容器

對於 個新集裝箱，我們通常從人民Republic of China和馬來西亞的供應商那裏採購。

我們的 服務

我們 提供一系列輔助服務，以補充我們的核心業務，即翻新和新集裝箱的貿易，我們通常採用成本加保證金的方法來定價我們的產品。

重新調整使用過的集裝箱的服務

我們的一些客户 回收他們自己的集裝箱，他們只使用我們的修復服務。

處置 和收集/交付服務

由於我們是NEA許可的有毒廢物收集器，並且我們有運輸有毒工業廢物的許可證，我們的一些客户利用我們的13輛送貨卡車為他們處理有毒工業廢物，他們偶爾也會使用我們的收集和/或送貨服務。

廢水處理服務

當我們翻修舊集裝箱時，我們會產生大量的廢水。由於我們意識到我們的企業社會責任， 我們一直在處理和回收此類廢水。當我們於2017年收購JBD Systems的權益時，我們開始向第三方提供廢水處理服務。JBD Systems只有一個主要客户從事太陽能電池板製造。2018年8月1日，JBD Systems簽訂了一份為期5年的污水處理廠租約，JBD Systems擁有的設備將由JBD Systems擁有的、位於新加坡的Liquinex Group Pte Ltd(以下簡稱Liquinex Group Pte Ltd)擁有的設備(“污水處理廠”)位於新加坡，Liquinex Group Pte Ltd是一家獨立的第三方(JBD Lease)。根據JBD租約的條款，JDB建造污水處理廠並將其租賃給Liquinex Group Pte Ltd，Liquinex Group Pte Ltd是一家從事太陽能電池板製造的客户，從其製造過程中產生廢水 ，作為其可持續發展努力和推動的一部分，該客户租賃了污水處理廠。污水處理廠使用兩個1x40英尺和1x20英尺的集裝箱建造，每個集裝箱都有8英尺寬。污水處理廠具有處理、處理和回收不低於40m~3/小時的廢水的能力。剩餘 年期的污水處理廠租賃費為液化石油集團有限公司污水處理廠月度賬單收入的50%。2020年5月1日，由於新冠肺炎的緣故，租賃費 降至S 12,500美元。

我們的 副產品

在 獲得並收集了一批舊集裝箱後，我們通常會目測每個舊集裝箱的狀況，並對其結構部件進行物理檢查並進行相應的評級。對於我們得出結論不符合我們 A級和B級標準的集裝箱，它們不能翻新，我們將立即報廢或回收。在提供我們的 修復服務或處置服務期間，我們還努力識別那些可以回收的物品，如彈力膜、玻璃瓶和化學藥盒。我們將所有這些廢料、回收材料和其他雜物出售給適當的回收公司。

我們的 客户

我們的客户主要在新加坡，但我們也為印度尼西亞和馬來西亞的客户提供服務。在截至2023年11月30日的6個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，我們80%以上的收入來自我們在新加坡的客户。 我們的客户橫跨多個行業，如溶劑、化工、石油和食用油行業。我們擁有廣泛的客户羣，包括300多名客户，在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度中，我們平均與前五大客户保持了超過15年的合作關係。

截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，來自前五大客户的收入分別約佔我們總收入的30.1%、31.6%和34.9%。特別是，在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，來自我們最大客户的收入分別約為80萬美元、180萬美元和約220萬美元，約佔我們同期總收入的14.7%、16.4%和19.0%。我們的一些客户也是我們的供應商，因為他們將用過的集裝箱出售給我們。在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們的前五大客户中有四個也是我們的供應商。

我們的 客户通常通過向我們的銷售部門提交採購訂單來向我們下訂單，我們的運營部門將努力在兩天內完成產品交付。我們以S元向客户開具發票，客户一般在出示發票後45天內以支票或銀行匯款的方式付款。我們不向客户提供任何保修。

銷售 流程

下面的 圖表説明了我們集裝箱的典型銷售流程：

銷售 和市場營銷

我們的銷售部門由七名常駐新加坡的全職員工組成。我們的銷售部由林正平先生、林嘉誠先生和林天明先生負責監督。

我們的主要營銷渠道之一是口碑，因為我們的新客户通常由我們的現有客户或業務聯繫人推薦 。LIM CP先生、LIM KS先生和LIM TM先生與我們的一些主要客户有着長期的合作關係。我們還在新加坡流程和化學工業目錄中投放廣告，並在我們的公司網站上宣傳我們的產品和服務。

我們的 銷售部門負責建立和維護我們的客户關係，並確保客户的訂單。我們的銷售部門還與現有客户溝通，瞭解他們的需求和市場趨勢，從而改進我們的產品範圍。 通過這些定期聯繫，我們的客户為我們提供了關於行業趨勢和發展以及他們的 要求的寶貴反饋。我們還向客户介紹我們的新設備及其能力以及我們的一系列產品和服務。我們非常重視瞭解客户的要求，並始終如一地為他們提供可靠的產品和服務，以滿足他們的要求。我們認為客户反饋是改進我們產品和服務的寶貴工具。我們的銷售部 還負責處理客户的投訴以及因產品缺陷或服務質量引起的任何投訴，並將 將這些反饋在內部傳達給相關團隊進行跟進。

我們的 管理層定期與我們的銷售部門成員會面，審查我們的銷售業績以及營銷戰略和目標。 這些定期會議還允許我們的銷售和營銷團隊強調他們遇到的問題或問題，並討論及時解決這些問題或問題的策略 。

庫存

為確保客户快速週轉，我們通常對成批使用過的集裝箱進行投標，並根據客户的需求對其進行整修。因此，我們為我們的客户保留了舊集裝箱、翻新集裝箱和新集裝箱的庫存。截至2023年11月30日和2023年5月31日，我們的庫存分別約為40萬美元和約30萬美元。

機械 和車輛

下表 列出了截至2024年1月31日我們的機械和車輛的詳細信息：

我們 沒有固定的更換週期政策，因為我們的內部維護團隊根據各自制造商的建議對我們的機器和車輛進行定期維護，以確保它們得到良好的維護和高效運行，這通常有助於延長我們機器和車輛的使用壽命，並防止不必要的停機時間。

不動產和設備

我們 目前在兩個場所運營，即：

許可證 和許可證

由於我們的業務涉及有毒材料和/或危險物質的運輸、儲存、加工、使用和處置，以下 許可證、審批和許可證是我們集團運營的材料：

我們的每一位司機還持有SCDF頒發的有效危險運輸司機許可證，以運輸液體有毒工業廢物。

競爭優勢

我們在新加坡供應翻新集裝箱方面有着長期和可靠的記錄

我們 為客户提供翻新集裝箱已有近40年的歷史，並在廢舊集裝箱翻新方面積累了行業經驗。為了更好地服務我們的客户，我們還供應新的集裝箱並提供一系列輔助服務 以補充我們的業務。自2008年10月以來，我們已通過ISO 9001(質量管理)認證。 我們相信，多年來，我們的行業知識、聲譽以及對優質產品和服務的始終如一的交付為我們的成功做出了貢獻。

我們 相信，我們在提供翻新和新集裝箱以及輔助服務方面的往績以及我們的環保戰略 將促進現有客户和新客户對我們產品的推廣和需求，以及我們業務的擴展。

我們 擁有規模可觀且穩定的熟練勞動力隊伍，擁有自己的設施

我們的主要業務是銷售翻新的集裝箱，翻新舊集裝箱是勞動密集型的。我們為擁有一支穩定和熟練的工人、技術人員、機械師和司機團隊而感到自豪，他們擁有修復舊集裝箱和為客户提供其他輔助服務方面的相關技能和專業知識。截至2024年1月31日，我們的運營部門擁有一支由56名工人、5名技術人員、3名機械師和15名司機組成的團隊，這使我們能夠 迅速響應客户的要求，提供定製集裝箱和其他輔助服務，以滿足客户的需求和要求。我們相信，在我們集團穩定的直接僱傭的熟練員工隊伍和我們自己的設施(包括修復舊集裝箱所需的所有機器、13輛卡車和15輛叉車和廢水處理設施)的支持下，我們是自給自足的，我們能夠以高效和協調的方式保持我們的產品和服務的質量 ，因為我們不必依賴分包商在任何生產、服務、物流或維護過程中協助我們。此外，擁有我們自己的熟練直接勞動力池和我們自己的設施將幫助我們更高效地控制和管理我們的成本，這有助於提高或穩定我們的利潤率。

我們 與我們的供應商和客户有着牢固而穩定的關係

由於我們產品和服務的質量和範圍、我們的能力以及我們的市場聲譽，在我們近40年的運營中，我們成功地與新加坡和亞洲地區的主要供應商和客户建立了 牢固而穩定的關係。我們已經確定並與可靠的供應商保持了良好的關係，他們通常會通知我們要出售的舊集裝箱 。這使我們能夠在將二手集裝箱出售給客户之前採購和採購狀況良好的二手集裝箱 。由於我們能夠跟上行業趨勢並跟蹤客户不斷變化的需求，我們的客户 會定期返回我們進行回頭客業務，他們也會不時地向我們推薦其他潛在客户。我們擁有廣泛的客户羣，包括來自新加坡、印度尼西亞和馬來西亞的300多名客户。此外，我們的一些客户也是我們的供應商。

我們 一直努力與主要客户保持穩定的業務關係。在截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度，我們最大的五個客户分別佔我們總收入的30.1%、31.6%和34.9%，我們最大的五個客户與我們的業務關係平均超過18年。我們相信，我們集團與這些關鍵客户建立的牢固而長期的關係為我們提供了競爭優勢，確保了未來的合同， 穩定的回頭客業務和收入流，並證明瞭我們在營銷和與新客户的業務開發方面的優勢。

我們 擁有一支經驗豐富、盡職盡責的管理團隊，制定了繼任計劃

我們 由董事首席執行官兼首席執行官、創始股東之一Lim CP先生領導，他在引領集團增長方面發揮了重要作用。Lim CP先生在新加坡的翻新和新集裝箱貿易方面擁有40多年的經驗 ，主要負責我們集團業務戰略的規劃和執行。彼由董事其他行政人員、行政人員及高級管理人員(即樑趙榮先生、林啟新先生、林志強先生及 葛志華先生)支持，彼等於本集團擁有重建服務、銷售及市場推廣、營運、客户關係管理、人力資源、營運及財務控制等方面的專業知識，並於本集團平均工作逾21年。我們相信，我們的執行董事、高級管理人員和高級管理人員的集體知識、經驗和專業知識將有助於 及時響應我們客户的需求，這對我們確保新業務以及保持現有客户 至關重要。

此外， 我們認識到，有效的繼任規劃對於建立領導者渠道以確保業務連續性非常重要。因此，林先生的第二代首席執行官，即林先生和林先生分別於1999年和2003年加入本集團，負責銷售和運營。我們的管理團隊認真識別、培養和準備好我們自己的員工擔任管理角色。 我們所有面向客户的高級管理人員都經過內部培訓，我們能夠保持一致的管理文化， 我們對員工個人發展的承諾將反過來使我們在繼續擴張的同時保持我們的服務質量。

我們擁有13輛送貨卡車，使我們能夠有效地協調和管理我們的物流服務

截至2023年10月31日，我們擁有一支由13輛送貨卡車組成的車隊，這使我們能夠為桶的運送和收集提供高效和協調的物流 服務。擁有自己的卡車車隊使我們能夠在需要時方便地將其部署到不同的地點 ，因為我們不需要依賴第三方。我們還擁有一支經驗豐富的卡車內部服務團隊，以確保卡車得到良好的維護和高效運行。

業務 戰略

根據國際貨幣基金組織(IMF)的預測，新加坡名義國內生產總值預計將從2022年S約5738億美元增長到2026年S約6787億美元，複合年均增長率約為4.3%。根據Frost&Sullivan的數據，新加坡的集裝箱轉運業預計也將從2022年的約5.015億美元的S增長到2026年的約5.946億美元的S，複合年增長率約為4.3%。我們的主要目標是利用這種預期的增長來維持我們業務的持續增長，並通過在新加坡和東南亞地區銷售翻新和新的集裝箱行業來增加我們的市場份額和擴大我們的客户基礎，同時通過以下戰略減少我們的環境足跡 ：

增加我們的存儲設施並使集裝箱種類多樣化

由於我們計劃增加我們的市場份額，我們打算使我們翻新和新集裝箱的範圍多樣化，以便我們可以擴大我們的 客户羣，包括在半導體和造船行業運營的公司。隨着我們的集裝箱範圍和客户羣的擴大，我們將需要更多的物理存儲設施來存放我們的產品。我們打算尋找收購或租賃物業的機會，以便我們有足夠的空間來容納我們的產品。如果我們的業務繼續增長，我們 可能需要擴大我們的工廠，以容納更多的機器來進行修復工作。

戰略性收購、合資企業和/或戰略聯盟

我們 打算專注於集裝箱銷售的主要業務活動，我們計劃通過戰略聯盟、合資、收購和投資探索與相關行業 合適的合作伙伴合作的機會。例如，如果出現 合適的機會，我們可能會與廢物管理行業的潛在合作伙伴合作，如果這些合作 可能為我們提供更多商業機會。

通過加強我們的ESG創造企業價值

我們的 使命是將在新加坡和東南亞地區提供環保、高效、創新和可靠的產品和服務作為我們的企業社會責任，幫助我們的客户邁向零環境影響足跡，並在此過程中節省成本和實現更好的資源配置。因此，我們還努力確保我們的所有工作流程 都是環保的。我們已經在回收廢水、無法修復的容器和我們在提供服務期間收集的其他雜物。由於我們的工作流程耗電很多，我們打算在工廠的屋頂上安裝 太陽能電池板，這樣我們的工作流程就可以更環保。

更新和擴大我們的送貨卡車車隊

為了進一步加強我們的ESG，我們打算用電動送貨卡車取代我們的燃料送貨卡車。此外，由於我們的目標是擴大我們的客户基礎並增加我們的市場份額，我們將需要更多的送貨卡車為他們服務。有了更新的送貨卡車車隊，我們相信我們的企業形象將得到提升，舊送貨卡車磨損造成的停機時間也將減少 ，從而提高我們的服務質量。

通過以人為本、彈性和可持續性這三大支柱，通過自動化我們重新調整流程的某些方面， 朝着行業5.0邁進。

由於我們目前的業務運營本質上是高度勞動密集型的，而且我們在生產過程中很大程度上依賴員工的經驗和專業知識 ，我們相信我們有機會利用技術來簡化我們的流程，以提高運營效率 我們的員工可以專注於更高附加值的服務，實現業務運營的現代化。

加強市場營銷和品牌建設

我們 通常通過口碑客户推薦、新加坡流程與化工行業目錄廣告和我們的公司網站來發展我們的業務。為了增加我們的市場份額和擴大我們的客户基礎，我們必須通過積極參與包括搜索引擎營銷和搜索引擎優化在內的在線營銷活動， 提高公眾對我們的品牌以及我們的產品和服務在當前和潛在市場的知名度。

質量 保證

我們的董事認為，我們的成功在很大程度上取決於我們提供優質產品和服務以滿足客户需求的能力。為了追求卓越的質量，我們自2008年起實施了質量管理體系，該體系已被認可為符合ISO 9001(質量管理)的要求。我們的質量管理體系的主要目標是：

我們的副首席執行官郭哲華先生全面負責我們的質量管理體系。董事運營LIM TC先生是我們質量管理體系的管理代表，負責建立我們的質量管理體系所需的流程並監督我們的質量管理體系的實施 。我們每年都會對質量管理體系進行內部審核，以審查和評估我們對ISO 9001要求的遵守情況。我們的QMS 主要涵蓋以下幾個方面：

生產 管理

我們的操作主管負責監控我們翻新集裝箱的質量控制。他們負責制定我們的投產前檢查表，並根據我們的內部指南對通過目測和實物檢查獲得的舊集裝箱進行評級。不合格的舊集裝箱將立即報廢或回收。他們還負責通過外觀檢查和物理檢查對已修復的集裝箱進行測試，以確保它們符合我們的內部指南，任何不合格的 已修復的集裝箱將被送往另一輪修復過程。

為了確保生產過程的順利進行，我們的操作主管負責準備我們的機器的維修清單，確保我們的機器每週維護和每月維修，並確保有足夠的備件 用於每月的維修。他們還負責在每月簡報會期間從我們的生產團隊和機械師那裏獲得反饋，以確定我們的工作流程需要進行哪些更改，以及在獲得反饋後需要更換哪些機械，並採取所有適當的後續行動，包括向生產團隊介紹工作流程的更改，並獲得 更換機械的相關批准。

材料 採購

我們所有的採購都必須得到相關部門負責人的批准，超過S 5萬美元的採購也必須得到我們的副首席執行官 的批准。我們通常只與內部認可的供應商名單上的供應商合作，除非有客户推薦的供應商 。我們根據供應商的定價、信用期限、產品/服務、聲譽、往績記錄以及滿足我們要求的能力對供應商進行評估。對於大宗採購，我們通常會獲得不止一份報價。我們對採購的材料執行內部驗收程序，我們的運營主管負責對收到的材料進行檢查 ，以阻止交付時質量低劣或不滿意的材料。

與客户的關係

我們 定期與客户溝通，通過面對面的會議或電話會議獲取他們對我們產品/服務的反饋。 我們還按季度向客户發送產品調查。我們已經執行了處理客户投訴的程序 ，以確保對客户的意見進行適當的記錄和及時迴應。我們還根據客户的意見採取後續行動(例如，為保持我們的質量標準對我們的工作流程進行適當的更改，並每月向我們的生產團隊通報所需的改進和客户的要求等)。並記錄他們的 反饋以供將來參考。為了最大限度地減少客户的投訴，我們的運營主管在產品交付給客户之前對其進行質量控制檢查。

環境保護

修復使用過的集裝箱可能會產生大量廢物，這可能不可避免地會對環境產生影響。為了履行我們在環境保護方面的企業責任 並遵守相關法律法規，我們擁有自己的廢水處理設施 來處理我們工廠產生的廢水，超過65%的處理後的廢水被部署在修復過程中 ，並且有一家持牌的獨立廢物收集器收集廢水處理過程中產生的剩餘污泥，並根據國家能源署的要求進行適當的處置。我們還安裝了揮發性有機化合物(VOC)監測系統，以跟蹤水的PH值水平和排放到公共污水中的百萬分之幾(Ppm)。我們還將所有不合格的舊容器 送去報廢或回收，我們努力將我們在工作過程中確定的所有廢料、回收材料和所有其他可回收材料出售給適當的回收公司，其他工業廢物由獲得許可的獨立廢物收集商妥善處理。在截至2023年11月30日的6個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度內，我們沒有 重大違反或違反任何與環境保護有關的法律法規的情況。

工作場所 健康與安全

我們集團在新加坡的業務受各種環境和安全標準及法規的約束，包括《環境保護和管理法》(第94A章)、《環境保護和管理(危險物質)條例》、《1988年公眾健康(有毒工業廢物)條例》、《排污和排水(工商業污水)條例》、《武器和爆炸物法》(第13章)、《電力法》(第89A章)、《2002年電力(電氣裝置)條例》、《工作場所安全和健康法》(第354A章)、《工作場所安全和健康(總則)條例》和《工傷賠償法》(第354章)。詳情請參閲本招股説明書“監管環境”一節。我們致力於風險管理、健康和安全標準、質量保證和環境影響控制。我們嚴格遵守這些環境和安全標準及法規，我們的董事並不知悉截至2023年11月30日的六個月以及截至2023年5月31日和2022年5月31日的財政年度有任何違規行為。

我們 努力實施和維護健全的工作場所安全和健康管理安全體系，並已於2021年6月25日獲得WSH頒發的證書(有效期至2024年6月24日)，證明句容桶裝已滿足 獲得bizSAFE 4級認證的要求。特別是，我們所有的司機都必須獲得SCDF頒發的危險運輸司機許可證 才能運輸液體有毒工業廢物。我們所有的叉車操作員都必須參加由MOM認可的認可培訓機構舉辦的叉車操作員課程，並通過相關理論和實踐測試，才能 申請MOM頒發的叉車許可證。除了必修課程外，我們還鼓勵我們的叉車操作員、金屬工人、司機和司機服務員參加各種關於安全和技術技能的課程，以確保他們瞭解行業的最新發展和要求。

我們 始終如一地審查我們的工作場所安全和健康體系，併為我們的運營實施其他措施和安全工作程序， 包括：

我們 非常重視員工培訓，我們對員工進行在職培訓，為他們提供所需的知識和技術技能，以滿足其工作職責和要求。我們的一些員工接受了由政府指定的培訓中心組織的相關認證，在那裏他們獲得了在新加坡操作和安裝叉車的認證。我們的一些員工 還根據其工作要求定期參加工作場所安全課程。

競爭

我們 是新加坡各種翻新和新集裝箱的領先供應商，佔2021年新加坡翻新集裝箱行業市場份額(按收入計算)的約三分之一。新加坡集裝箱再配置市場相對整合，2021年行業參與者不到100人。2022年，新加坡有204家獲得NEA許可的有毒工業廢物收集商，其中15家從事涉及集裝箱的工業廢物收集。像我們這樣的大型市場參與者通常擁有多樣化的產品組合，並參與價值鏈的所有部分，包括收集、回收和出售全線翻新集裝箱。進入該行業的門檻相對較高，因為它涉及 建立和運營業務的鉅額資本投資，為客户提供集成解決方案和增值服務的行業專業知識 ，與客户和供應商建立的長期業務關係，以及吸引新客户的良好記錄。

據我們所知，我們已確定以下是我們在新加坡翻新集裝箱銷售業務的主要競爭對手：

知識產權

我們的 集團尚未註冊任何知識產權。我們沒有參與任何訴訟，也沒有收到任何可能受到威脅或懸而未決的知識產權侵權索賠的通知，我們可能作為索賠人或答辯人蔘與其中 。

員工

截至2024年1月31日，我們僱傭了121名員工，他們都在新加坡工作，其中68人是外籍工人。 截至2024年1月31日，超過35%的員工在我們公司工作了10年以上。我們的員工不受 集體談判協議的保護。我們認為我們的勞動實踐和員工關係良好，我們向員工支付的工資通常高於母親公佈的中位數工資。我們在招聘員工方面沒有遇到任何困難，即使在新加坡受到新冠肺炎疫情期間封鎖的影響也是如此。

保險

我們 根據行業慣例 維護工廠和倉庫的火災、工業和公共責任保險。我們為所有員工投保工傷補償保險，為外籍員工投保醫療和死亡保險，符合適用法規。我們不承保一般業務中斷或“關鍵人物”保險。我們將 繼續審查和評估我們的風險組合，並對我們的保險業務進行必要和適當的調整，以符合我們的需求和新加坡的行業實踐。

訴訟 和其他法律程序

截至本招股説明書發佈之日，我們並未參與新加坡的任何重大訴訟。我們不知道我們在新加坡以外的任何法律程序 。

新冠肺炎對我們業務的影響

世界衞生組織於2020年初宣佈的新冠肺炎全球大流行疫情對我們的運營以及我們大多數客户和供應商的運營造成的幹擾微乎其微，因為我們的業務被新加坡政府列為基本服務，在封鎖期間允許正常運營。

監管環境

此 部分概述了影響本集團在新加坡的業務和運營的重大法律法規。 本部分包含的信息不應被視為適用於本集團業務和運營的法律法規的全面摘要或詳細分析。 本概述僅作為一般信息提供，並不是專業建議的替代。您應諮詢您自己的顧問，瞭解新加坡法律法規對我們業務和運營的影響。

與我們在新加坡的業務相關的法律法規

由於我們的運營子公司是在新加坡註冊成立的公司，我們受新加坡所有相關法律法規的約束 ，並可能受到新加坡政府不時推出的新法律、法規和政策的影響。我們已經確定了我們預計可能會對我們的運營、相關監管機構以及我們在新加坡開展業務通常所需的許可證、許可和審批產生重大影響的主要法律法規(與一般業務要求相關的法律法規除外)。

以下描述是適用於我們新加坡業務的重要法律法規的摘要。下文列出的法律法規 並非詳盡無遺，僅旨在向投資者提供一般信息，並非旨在取代專業建議。有意投資者應諮詢其顧問有關 相關法律法規對我們的影響。

與電力裝置有關的法律和法規

新加坡“2001年電力法令”(“EA 2001”)和“2002年電力(電力裝置)條例”(“EEIR 2002”)

能源市場管理局(“EMA”)是新加坡電力行業的監管機構。

在新加坡，使用某些電力裝置的消費者，除非根據EA 2001另有豁免，否則必須持有電力裝置許可證，並聘請適當類別的持牌電業工程人員(“Lew”)對其裝置進行定期檢查，以確保其使用安全。

根據《環境保護法2001》，電力裝置由用於在任何處所內輸送和控制電力的電線、配件或器具組成。

電力裝置發牌制度的主要目的是確保大型電力裝置的擁有者或使用者 妥善保養其電力裝置，並安排他們的電力裝置每年接受LUS的檢查和證明適合操作。

由於 於最後實際可行日期，裕廊桶持有EMA根據《環境評估2001》及《EEIR 2002》的條文 頒發的電力裝置許可證。

與爆炸物前體有關的法律法規

新加坡《1913年軍火和爆炸物法令》(AEA 1913)和《2007年軍火和爆炸物(爆炸物前體)規則》(EPR 2007)

AEA 1913是新加坡規範槍支、爆炸物、爆炸物前體、劍、匕首和長矛等某些其他武器以及有毒物質處理的主要法規。

根據《AEA 1913》，爆炸物前體是指《AEA 1913》第二附表中規定的15種物質中的任何一種。作為其業務的一部分，句容桶經營亞硝酸鈉，這是12^這是AEA 1913年第2附表所指的爆炸性前體。

AEA 1913年第21A(1)條規定，除非獲得許可證授權，否則任何人不得進口、出口、製造或交易任何爆炸性前體，除非獲得許可證的授權，並根據許可證的條件和可能規定的其他條件，由個人擁有或控制。

此外，根據《2007年環境政策報告》，持牌人應自記錄之日起保存、保存和登記不少於3年的時間，並將登記簿提供給根據《1913年環境法規》第4條負責頒發爆炸性前體許可證的許可官員，供其查閲。

由於 於最後實際可行日期，公安局已就句容油桶分別授予Lim CP先生擁有或控制數量為300,000千克的亞硝酸鈉的許可證及儲存數量為300,000千克的亞硝酸鈉的許可證。

與工商業污水排放有關的法律和法規

新加坡的《排污及排水法令1999》(“SDA 1999”)及《1999年排污及排水(工商業污水)規例》(“TER 1999”)

《1999年可持續發展法案》規定了新加坡污水處理系統的供應、運行和維護。

按照《1999年可持續發展法》的定義，工商業污水是指任何液體，包括懸浮在液體中的物質顆粒和其他物質，是從任何貿易、商業或製造業或任何工程或建築工程中流出的。

所有要排入公共排污系統的工商業污水必須事先獲得酒吧的書面批准。1999年《可持續發展法》和《1999年工商業污水排放條例》均列明與工商業污水排放有關的規定。

句容油桶在其業務運營過程中產生的工商業污水排入公共下水道。於最後實際可行日期，裕廊桶已取得酒吧的書面批准，將工商業污水排放至其位於新加坡629538古爾新月街34號的工廠(“工廠”)的公共污水渠內。目前生效的書面批准自2020年12月11日起生效，將於2025年12月10日到期。

與有毒工業廢物有關的法律法規

新加坡1987年環境公共衞生法案(EPHA 1987)和1988年環境公共衞生(有毒工業廢物)條例(TIWR 1988)

根據EPHA 1987，有毒工業廢物是指因其性質、成分或數量而對人類健康或環境構成危險的任何工業廢物，或含有或可能產生傳染病病原體的任何工業廢物。

新加坡有毒工業廢物的處理、運輸、處理和處置受1988年《TIWR》監管，這是源於《環境保護與健康法案》1987年的附屬立法。《1988年TIWR公約》規定了附表所列的對有毒工業廢物產生的限制，以及關於這類廢物的進口、運輸和儲存的條例。

與收集有毒廢物有關的法律法規

1988年的《TIWR》規定，所有有毒的工業廢物收集者必須獲得許可證。根據1988年《TIWR》，有毒工業廢物收集者被定義為接收有毒工業廢物以進行儲存、再處理、處理和處置的人。

根據1988年《TIWR》第9條和第10條，收集許可證中規定的特定有毒工業廢物必須從PCD獲得許可證，此類廢物儲存和處理活動應限於廢物儲存批准的場所和設施。

與運輸有毒工業廢物有關的法律法規

有毒工業廢物的運輸受1988年《TIWR》管制。

運輸數量超過1988年TIWR規定的廢物，需要獲得PCD的書面批准。

1988年《運輸條例》規定了運輸過程中涉及的關鍵人員的職能和職責，具體如下：

於最後實際可行日期，句容桶收到存放過氧化氫、酸、鹼、油/廢油、溶劑、丙烯酸、油漆及樹脂的空容器以供儲存、 在其工廠進行再加工、使用、處理或處置，並運送用於過氧化氫、酸、鹼、油/廢的空容器作為其業務運作的一部分，於最後實際可行日期，句容桶已取得運送有毒工業廢物的許可證及相關監管機構(國家能源局)頒發的有毒工業廢物收集商許可證。

與儲存和使用危險物質有關的法律和法規

新加坡《1999年環境保護和管理法》(《EPMA 1999》)和《1999年環境保護和管理(危險物質)條例》(《HSR 1999》)

1999年《高鐵條例》第17(1)條規定，任何人不得使用、持有、管有或控制附表所列的任何有害物質，除非獲授權儲存該等有害物質。

HSR 1999規定了附表所列的運輸或託運任何危險物質的審批程序，以及危險物質的進口許可和儲存許可程序。

由於 在最後可行日期，裕廊桶已根據《1999年環境管理條例》和《1999年高鐵條例》第17條獲得國家能源局的許可，可儲存和使用某些危險物質，以便在其工廠的業務中儲存並將下列物質用於各種目的：

與機動車輛有關的法律法規

新加坡《1961年道路交通法》(“RTA 1961”)

作為其業務運營的一部分，裕廊桶擁有其車隊中的13輛送貨卡車，用於新加坡道路， 用於處置有毒工業廢物，並提供收集和/或送貨服務。

1961年《道路交通條例》規定了與道路交通有關的條例以及有關車輛使用和道路使用的其他條例。

《1961年交通運輸法》第(Br)10節規定，在遵守《交通運輸法》及其相關規則的前提下，任何人不得保有或使用車輛，除非該車輛已根據《交通運輸法》進行登記，且登記未被取消。

此外，《1961年道路交通管理局條例》第10B條規定，任何重型車輛不得根據《1961年道路交通管理局條例》登記，除非申請重型車輛登記的人令新加坡車輛註冊處處長信納，有關當局已根據新加坡1974年《停車處法令》簽發有關重型車輛停放的車輛停放證明書或其他文件。

新加坡1974年《停車位法案》(PPA 1974)

送貨卡車是重型車輛，也是句容石油公司車隊的一部分。根據1974年PPA第 2節的定義，“重型車輛”是指：

新加坡“1994年地方(重型車輛泊車)規則”(“PPR 1994”)

根據《1994年PPR法》第4條，所有重型車輛的登記車主或已購買重型車輛的人應：

PPR 1994第4(4)條規定，在遵守上述規定後，登記車主應就重型車輛申請車輛停放證。

1994年《車輛停放法》第6條規定，每個車輛停放證的有效期為為重型車輛提供停放的指定停車位。

於最後實際可行日期，裕廊油桶為其在新加坡的業務而擁有及營運的機動車輛已 正式登記，而裕廊油管已就其車隊內所有送貨卡車在新加坡取得所需停車位及車輛停放證。

新加坡《2010年道路交通(高速公路-不包括車輛)規則》(“EEVR 2010”)

2010年EEVR第3條規定，任何人不得在高速公路的任何 部分使用任何例外車輛，或導致或允許使用任何例外車輛。

EEVR 2010第一附表規定，不包括的車輛包括：

然而，《2010年EEVR法規》第4條規定，被排除車輛的車主或司機可以申請許可證，授權被排除車輛在高速公路或其任何部分上使用。

句容桶擁有15輛叉車，這些叉車經常被用作其業務運營的一部分。截至最後可行日期 ，沒有叉車在新加坡的高速公路上使用。如果需要，裕廊油桶將申請並獲得有關當局的批准 。

新加坡《1960年機動車(第三方風險和賠償)法》(簡稱《1960年機動車(第三者風險和賠償)法》)

1960年《MVA》規定了有關使用機動車輛產生的第三方風險的規定，並規定了對使用機動車輛造成的死亡或身體傷害的賠償。

1960年《新加坡汽車條例》第(Br)3條規定，任何人在新加坡使用或致使或允許任何其他人使用汽車均屬違法，除非該人或該其他人使用該汽車有有效的第三者風險保險單。

《1960年車險條例》第4(1)條規定，為符合《1960年車險條例》的規定，保險單必須由在發出保險單時正在新加坡合法經營汽車保險業務的保險人 發出，並就該人或他們因在新加坡使用該車輛而引致或引致任何人身傷亡而招致的任何法律責任，承保保險單內指明的人、 人或任何類別的人。

由於 於最後實際可行日期，裕廊桶已取得涵蓋第三方風險的相關機動保險，該等保險 將涵蓋其送貨卡車司機可能招致的相關第三方責任。

與個人數據相關的法律法規

新加坡《2012年個人數據保護法》(“PDPA 2012”)

《2012年個人數據保護法》(簡稱《2012年個人數據保護法》)一般要求各機構在收集、使用或披露個人數據(不論是否真實)之前發出通知並徵得同意，這些數據是關於可從該數據或該數據以及組織有權或可能有權訪問的其他信息中辨認出的個人的數據，並向個人提供訪問和更正(任何錯誤或遺漏)其個人數據的權利。組織有義務評估 他們遭受的數據泄露是否屬於應通知的數據泄露，並被要求通知新加坡個人數據保護委員會(“PDPC”)和受影響的個人，如果數據泄露的嚴重程度(如果數據泄露導致，或 很可能對受影響的個人造成重大傷害，和/或正在或很可能具有重大規模)。

《2012年個人數據保護法》還就個人數據的允許使用、責任追究、保護、保留和海外轉移等方面對組織施加了各種基線義務。此外，PDPA要求組織在通過語音電話、傳真、短信或其他方式發送以新加坡電話號碼 (或可能規定的其他電話號碼)為收件人的營銷信息(無論是聲音、文本、視覺或其他形式)之前，檢查“請勿致電” 登記處。

《2012個人資料保護法》規定了與不當使用和/或披露個人資料、某些收集個人資料的方法以及某些未能遵守《個人資料保護法》2012規定的規定有關的各種違法行為。這些罪行可能適用於各組織、其官員和/或其僱員。違例者一經定罪，可被罰款及/或監禁。PDPA 2012授權PDPC 具有重要的監管權力，以確保遵守PDPA，包括對被定罪的組織進行調查、發出指示和施加經濟處罰的權力。此外，《2012年個人發展法》規定了一項私人訴訟權利，據此，新加坡法院可應此等人士的申請，向因違反《2012年個人發展法》的某些規定而直接蒙受損失或損害的人，給予損害賠償、禁令、聲明及法院認為適當的其他救濟。

《個人數據保護(修訂)法案2020》(以下簡稱《修訂法案》)對《個人數據保護(修訂)法》2012進行了最後一次修訂，導致對《個人數據保護(修訂)法》進行了重大修訂。修訂法帶來的變化自2021年2月1日起分階段實施。 其中包括實施強制性數據泄露通知要求、問責原則 以及引入與不當處理個人數據有關的罪行。

自2022年10月1日起，對違反PDPA 2012的最高罰款有所增加。根據2012年《組織發展與責任法案》，對違規組織的罰款上限已從先前固定的S 100萬美元增加到組織在新加坡年營業額的10%，適用於當地年營業額超過1,000萬美元的S，以較高者為準。

截至本招股説明書發佈之日，《修訂法案》的主要部分尚未生效，其中包括一項要求組織將個人(以電子形式持有)的個人數據按照個人的要求以常用的機器可讀格式傳輸給其他組織的要求(通常稱為“數據可攜帶性”)。