美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

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表格 10-K

（Mark One）

在截至的財政年度 2020年5月30日

要麼

對於從到的過渡期

委員會文件編號： 001-15141

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（註冊人章程中規定的確切名稱）

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東主大道 855 號， 澤蘭， MI49464

（主要行政辦公室地址和郵政編碼）

(616) 654-3000

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據《證券法》第405條的規定，用複選標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是的☒ 不是

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的o沒有☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不是

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不是

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐不是 ☒

截至2019年11月30日，註冊人的 “非關聯公司” 持有的有表決權股票的總市值為美元（僅出於此目的，註冊人的關聯公司被假定為註冊人及其關聯公司的執行官和董事）2.8 百萬（按每股47.78美元計算，這是納斯達克公佈的收盤價）。截至2020年7月22日，赫爾曼米勒公司有 58,866,863 已發行普通股。

以引用方式納入的文檔

Herman Miller, Inc.

10-K 表年度報告

目錄

第一部分

項目 1 業務

業務總體發展

Herman Miller的使命宣言是激發設計靈感，幫助人們做偉大的事情。為此，公司研究、設計、製造和分銷用於各種環境的室內傢俱，包括辦公、醫療保健、教育和住宅環境，並提供相關服務，為世界各地的組織和個人提供支持。通過研究，公司力求理解、定義和闡明客户需求和市場中存在的問題，並設計產品、系統和服務，為這些需求和問題提供創新的解決方案。該公司的產品主要通過以下渠道銷售：自有和獨立合同傢俱經銷商、直接客户銷售、自有和獨立零售商、直郵目錄和公司的電子商務平臺。

該公司於 1905 年在密歇根州成立。作為我們市場的全球設計領導者，我們成立了Herman Miller Group，這是一個品牌家族，共同為人們生活、學習、工作、康復和娛樂的環境提供各種產品。品牌家族包括赫爾曼米勒®、Design Within Reach®、Geiger®、Maharam®、Nemschoff®、Colebrook Bosson Saunders®、naughtone®、Maars® Living Walls和HAY®。所有這些公司都被視為受控子公司，但Maars除外，截至2020年5月30日，公司擁有其48.2％的股份。赫爾曼米勒的公司辦公室位於密歇根州澤蘭市東大道855號郵政信箱302號，郵政信箱49464-0302，電話號碼是 (616) 654-3000。除非文中另有説明或説明，否則所有提及 “Herman Miller”、“我們”、“我們的”、“公司” 及類似內容均指赫爾曼米勒公司及其控制子公司。本報告第8項所列合併財務報表附註1提供了有關合並原則的更多信息。

有關細分市場的財務信息

本報告第8項所列合併財務報表附註14提供了與分部相關的信息。

業務敍事描述

該公司的主要業務包括研究、設計、製造、銷售和分銷座椅產品、辦公傢俱系統、其他獨立傢俱元素、紡織品、家居用品和相關服務。

該公司的獨創性和卓越的設計創造了屢獲殊榮的產品和服務，這使公司成為傢俱、傢俱系統、紡織品和技術解決方案設計和開發領域的領導者。公司在其各種座椅產品（包括Embody®、Aeron®、Mirra2™、Setu®、Sayl®、Verus®、Cosm®、Lino®、Verus®、Verus®、Verus®、Verus®、Verus®、Celle®、Equa®，

Taper™ 和 Ergon® 辦公椅）和模塊化系統（包括Canvas Office Landscape®、Locale®、公共辦公室景觀®、Layout Studio®、Action Office®、Ethospace®、Arras®、Prospect®、Overlay™ 和 Resolve®）。該公司還提供儲物空間（包括Meridian® 和Tu® 產品）、木製櫥櫃（包括蓋格® 產品）、獨立式傢俱產品（包括Abak™、Intent®、Sense™ 和Envelop®）、醫療保健產品（包括Palisade™、Compass™、Nala®、Ava® 和其他Nemschoff® 產品）、Thrive人體工程學解決方案組合、人體工程學和技術支持產品（包括Colebrook）Bosson Saunders® 產品）和 Maharam Fabric Corporation（Maharam®）的紡織品。由雲連接的傢俱、應用程序和儀錶板組成的Live Platform™ 系統為公司的客户提供基於數據的解決方案。

該公司還為住宅環境提供產品，包括Eames®、Eames（躺椅配置）®、Eames（管理椅配置）®、Eames Soft Pad™、HAY®、Nelson™ 基本櫃系列、Nelson™ 茶几、Nelson™ 燈籠、Nelson™ 棉花糖沙發、Nelson™ 平臺長凳、Nelson™ 桌子、Bubble Lamps®、Airia™、Ardea®、Bumper™、Burdick Group™、Everywere™ 桌子、Caper®、Distil™、信封™、Formwork®、Formwork®、Full Round、H Frame、I Beam、Landmark、Logic Mini®、Logic Power Access™™™™™™™Solutions™、Renew™、Rolled Arm™、Scissor™、Sled™、Soft Pad™、Swoop™、Tone™、Twist™、Ward Bennett™ 和 Wireframe™。該公司還通過其子公司提供住宅和輔助產品，包括：Line™ Storage Collection、Lina™ 旋轉椅、Matera™ 卧室系列、Emmy™ 沙發系列、Story™ 書櫃和 Sômmer™ 户外設計系列 Inside Reach®；Always™ 椅子、Polly™ 椅子、Viv™ 椅子和 Hush™ 椅子；適用於 naughtone® 的 Always™ 休閒椅、Always 椅子、Polly 椅子、Viv 椅和 Hush 椅子；以及適用於 naughtone® 的 Mags Sofa™ 和 About A HAY® 的椅子系列。™

該公司的產品由自己的銷售人員、獨立經銷商和零售商、自有經銷商、通過其電子商務網站以及其自有的Design Inside Reach（“DWR”）和HAY零售工作室在全球範圍內銷售。銷售人員與經銷商、建築和設計社區合作，並直接與最終用户合作。獨立經銷商專注於銷售Herman Miller集團的產品和其他製造商的一些補充產品系列。據估計，在截至2020年5月30日的財年中，公司約有70％的銷售額是向獨立交易商或通過獨立交易商實現的。其餘銷售由公司自己的銷售人員、自有經銷商網絡、零售渠道或獨立零售商直接向最終用户進行，包括聯邦、州和地方政府以及多個商業組織。

該公司在使用、開發和集成以客户為中心的技術方面是業內公認的領導者，這些技術可提高客户運營的可靠性、速度和效率。這包括專有的銷售工具、室內設計和產品規格軟件；訂單輸入和製造計劃及生產系統；以及與公司供應商的直接連接。

公司的傢俱系統、座椅、獨立式傢俱、儲物櫃、casegood和紡織產品及相關服務用於（1）機構環境，包括辦公室和相關會議、大堂和休息區以及包括交通航站樓在內的公共區域；（2）包括醫院、診所和其他醫療設施在內的健康/科學環境；（3）工業和教育環境；（4）住宅和其他環境。

原材料

該公司的製造材料可從北美、南美、歐洲和亞洲的大量來源獲得。迄今為止，由於供應鏈中的 COVID-19 疫情，該公司在2020財年第四季度經歷了有限的中斷，但隨後在獲取原材料方面沒有遇到任何困難。公司製造和裝配業務中使用的某些直接材料的成本對大宗商品市場價格的變化很敏感。特別是，鋼鐵、塑料、鋁部件和刨花板的成本對原鋼、鋁、原油、木材和樹脂等大宗商品的市場價格敏感。這些大宗商品市場價格的上漲可能會對公司的盈利能力產生不利影響。有關直接材料成本對公司財務業績影響的更多信息，請參閲本報告第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的管理層討論和分析。

專利、商標、許可證等

該公司在美國擁有有效的實用和外觀設計專利。這些專利所涵蓋的許多發明也已在許多外國獲得專利。各種商標，包括名稱和風格化的 “Herman Miller” 以及 “Herman Miller Circled Symbolic M” 商標，已在美國和許多外國註冊。該公司認為，其業務的任何重要部分均不取決於其任何一項或全部專利或商標的持續可用性，也不認為任何此類商標的丟失會對其業務造成重大和不利影響，但以下商標除外：Herman Miller®、Herman Miller Circled Symbolic M®、Maharam®、Geiger®、Design Insiden®、DWR®、HAY®、naughtone®、Naughtone®、Neaughtone®、Neaghtone®、Neaghtone®、Neaghtone®、Neaghtone®、Neaghtone®、Neaghtone®、Neaghmschoff®、Action Office®、Aeron®、Mirra®、Embody®、Setu®、Sayl®、Cosm®、Caper®、Eames®、Eames®、Eames®、Eames Lounge & Ottoman 配置、Eames Aluminum Group 配置以及帆布辦公室景觀®。

營運資本慣例

有關公司營運資金水平相對於其銷售量的信息，可以在本報告第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的 “執行概述” 部分中找到。除了本次討論外，公司認為其或整個行業沒有任何影響營運資金項目的特殊做法或特殊條件，這些措施或條件對了解公司業務具有重要意義。

客户羣

該公司估計，在截至2020年5月30日的財年中，沒有一家經銷商佔公司淨銷售額的4％以上。該公司估計，最大的單一最終用户客户在2020財年、2019年和2018財年的公司淨銷售額中分別佔1.229億美元、1.296億美元和1.098億美元。這約佔公司2020年、2019年和2018財年淨銷售額的5％。總體而言，該公司的10大客户分別約佔2020財年、2019年和2018財年淨銷售額的18％、18％和19％。

積壓的未成交訂單

截至2020年5月30日，該公司積壓的未完成訂單為4.708億美元。截至2019年6月1日，該公司的積壓總額為3.942億美元。本年度積壓量增加的主要原因是，由於 COVID-19 的爆發和相關設施的關閉，導致2020財年第四季度客户訂單的處理延遲。預計截至2020年5月30日積壓的幾乎所有訂單都將在下一財年內完成。公司收到的許多訂單僅在短時間內反映在待辦事項中，而其他訂單則指明延遲發貨，積壓的期限長達一年。因此，任何特定時間的積壓量並不一定表示下一個特定時期的淨銷售額。

政府合同

除了與美國政府簽訂的合同中包含的標準條款外，公司認為其業務的任何重要部分都無需在各政府實體選舉時進行利潤的實質性重新談判或終止合同或分包合同。該公司通過總務管理局（“GSA”）多項授標計劃合同和競標向美國政府銷售產品。GSA多重獎勵計劃合同定價主要基於合同啟動時有效的公司商業價目表，而不是根據成本加成確定的。在多重獎勵計劃合同期限內，公司必須獲得GSA的批准才能申請上調標價。

競爭

公司業務的各個方面都具有很強的競爭力。從辦公傢俱的角度來看，該公司主要在設計、產品和服務質量、交付速度和產品定價方面展開競爭。儘管該公司是世界上最大的辦公傢俱製造商之一，但它與擁有大量資源和銷售的製造商以及許多小型公司競爭。該公司最重要的競爭對手是海沃氏、HNI公司、金博爾國際、Knoll和Steelcase。

該公司還在家居用品行業競爭，主要與國家、地區和獨立的家居用品零售商競爭，這些零售商向最終用户和室內設計界銷售高檔傢俱。

這些競爭對手包括Crate & Barrel Holdings, Inc.、Hive Modern、Restoration Hardware、Room & Board、Wayfair和Williams-Sonoma, Inc.等公司。與其辦公傢俱產品供應類似，該公司主要在該市場的設計、產品和服務質量、交付速度和產品定價方面競爭。

研究、設計和開發

該公司認為，其研究、設計和開發計劃具有強大的競爭力。通過研究，公司力求理解、定義和闡明客户的需求和他們試圖解決的問題。該公司設計創新的產品和服務，以滿足客户需求並解決他們的問題。公司使用內部和獨立的研究資源以及獨立的設計資源。不包括特許權使用費，該公司在2020財年、2019年和2018財年分別在研發活動上花費了約5,430萬美元、5,880萬美元和5,710萬美元。通常，特許權使用費是在產品銷售時支付給公司產品的設計師的，幷包含在合併綜合收益表的設計和研究細列項目中。

環境問題

對公司而言，尊重環境不僅是良好的商業慣例，也是正確的做法。公司對地球的承諾已融入其企業戰略，並將隨着公司概述其可持續發展戰略的下一步行動而繼續發展。作為該承諾的一部分，公司專注於運營其全球足跡，將對環境的影響降至最低，並使用對人類和地球都安全的材料和工藝設計產品。根據管理層目前已知的事實，公司認為現有的環境法律法規已經或將不會對公司的資本支出、收益或競爭地位產生任何實質性影響。但是，無法保證環境立法不會導致或要求我們的製造過程產生實質性資本支出或額外成本。

人力資源

該公司認為其員工是其另一項主要競爭優勢。公司強調員工個人的參與和激勵措施，認為這種重視有助於吸引和留住有能力和積極性的員工隊伍。公司的人力資源小組提供員工招聘、教育和發展，以及薪酬規劃和諮詢。此外，公司歷史上沒有停工或勞資糾紛。截至2020年5月30日，公司約有3％的員工受集體談判協議的保護，其中大多數是其Nemschoff和Herman Miller Holdings Limited子公司的員工。

截至2020年5月30日，該公司擁有約7,600名員工，與2019年6月1日相比下降了5％。除了員工隊伍外，公司還使用臨時勞動力來滿足其製造業務中不斷變化的需求。

有關國際運營的信息

該公司在國際市場的銷售主要面向辦公室/機構客户。國外銷售主要包括辦公傢俱產品，例如Aeron®、Mirra®、Sayl®、Setu®、Layout Studio®、Imagine Desking System®、Ratio®、Cosm®，以及其他座椅和存儲產品以及人體工程學配件，例如Flo® 顯示器支架。該公司在以下主要國際市場開展業務：歐洲、中東、非洲、拉丁美洲和亞太地區。

該公司目前在國際市場上銷售的產品主要由美國、英國、中國、巴西和印度的全資子公司製造。該公司在國際上銷售的部分產品也由第三方供應商製造。銷售是通過加拿大、英國、丹麥、韓國、墨西哥、澳大利亞、新加坡、中國（包括香港）、印度和巴西的全資子公司或分支機構進行的。該公司的產品主要通過經銷商在加拿大、歐洲、中東、非洲、拉丁美洲和亞太地區提供。

有關按地理區域劃分的業務的其他信息見本報告第8項所列合併財務報表附註14。匯率波動和公司無法控制的因素，例如關税和對外經濟政策，可能會影響國際業務的未來業績。有關公司外匯風險的進一步討論，請參閲第7A項 “關於市場風險的定量和定性披露”。

可用信息

公司的10-k表年度報告、10-Q表的季度報告、8-k表的最新報告以及這些報告的所有修訂將在以電子方式向美國證券交易委員會（SEC）提交或提供此類材料後，儘快通過公司互聯網網站www.hermanmiller.com的 “投資者” 部分免費提供。該公司向美國證券交易委員會提交的文件也可供公眾通過美國證券交易委員會的互聯網網站www.sec.gov閲讀。您可以閲讀和複製我們在華盛頓特區東北 F 街 100 號 20549 號美國證券交易委員會公共參考室提交的任何材料。您可以撥打 1-800-SEC-0330 致電美國證券交易委員會，獲取有關公共資料室運作的信息。

第 1A 項風險因素

應仔細考慮本10-k表年度報告中包含的以下風險因素和其他信息。下述風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性；其他不可預見的或目前被認為不太重要的風險和不確定性也可能對我們公司產生負面影響。如果發生以下任何情況，我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們可能無法成功實施和管理我們的增長戰略。

我們已經根據不斷變化和演變的世界制定了業務增長戰略。通過這一戰略，我們專注於利用不斷變化的辦公室樓層構成、客户對定製的更大需求、新技術以及城市化和在家辦公的趨勢。

 

為此，我們打算以某些有針對性的方式實現增長。首先，我們將通過建立一個適應持續發展的敏捷、協作、全球互聯的組織，釋放One Herman Miller的力量。這還將包括簡化和定製我們的市場進入方法，以及繼續引領所有業務的產品創新。其次，我們打算利用我們對客户旅程的深刻理解，提供富有靈感的產品和順暢的客户體驗，從而建立以客户為中心、數字化支持的商業模式。其中包括推動我們的數據、分析、營銷和品牌能力的逐步變革，並加強我們的核心技術支柱。第三，我們打算通過加強和發展我們的核心合同業務、推動國際業務的巨大增長和擴大我們的零售業務來加速盈利增長。最後，我們認為，以比以往任何時候都更加綜合的方式加強我們對人民、地球和社區的承諾是企業的當務之急。除了僅僅是正確的做法外，我們相信，提高對積極的社會和環境商業行為的關注將對我們的客户產生有利影響，並提高股東的長期回報。有關我們戰略重點領域的進一步討論，請參閲項目7中的 “執行概述” 部分。

儘管我們確信我們的戰略計劃反映了適當和可實現的機會，並且我們已經預見並將管理相關風險，但由於執行不力、假設不正確、資源配置不理想或客户要求的變化，該戰略可能無法實現預期的結果。

 

為了實現這些目標，我們認為我們將需要持續投資於新產品和服務的研究、設計和開發，而且無法保證此類投資會取得商業上的成功結果。

 

某些增長機會可能要求我們投資於收購、聯盟和新企業的啟動。這些投資（如果有）可能無法按計劃進行，並可能涉及我們業務中新的業務、運營或其他風險的承擔。

 

未來在發展中經濟體，特別是在中國和印度擴大業務的努力可能會使我們受到政治和經濟不穩定的影響。這種不穩定性可能會影響我們競爭業務的能力。這也可能使我們在這些地區的資本投資的可用性和/或價值面臨風險。這些擴張工作使我們面臨着複雜而不斷變化的運營環境，在某些情況下，法律和監管要求的適用不一致。發展對這些要求的知識和理解是一項重大挑戰，不遵守這些要求可能會限制我們在這些地區繼續開展業務的能力。

 

在新的和鄰近的市場以及發展中經濟體內推行我們的戰略計劃將需要我們找到有效的新分銷渠道。無法保證我們可以開發或以其他方式確定這些分銷渠道。

諸如 COVID-19 疫情之類的疾病疫情可能會對公司的運營和財務業績產生不利影響。

有時，各種疾病疫情可能會對我們的業務、合併經營業績和財務狀況產生不利影響，例如當前造成如此不利影響的 COVID-19 疫情。該公司擁有全球製造工廠、供應商、經銷商和客户。因此，COVID-19，以及政府當局和其他組織和個人為限制這種病毒的傳播而採取的措施，可能會干擾我們的員工、供應商和其他業務提供商以與我們的業務行為相關的正常績效水平執行分配任務或提供材料的能力。此外，COVID-19 疫情導致很大一部分傳統辦公人員在辦公地點以外的地方工作。可以合理地假設，至少在短期內，這將對辦公傢俱和相關產品的需求產生不利影響。這已經導致並將繼續導致我們大幅削減某些業務運營，並且已經並將繼續對我們的經營業績和現金流產生重大不利影響。

美國政府徵收的關税可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

美國政府對從某些國家進口的各種產品徵收關税，以及對美國商品出口的反向關税，已經並將繼續對我們的某些原材料和製成品以及我們向其他國家出口的產品的成本產生不利影響。因此，這些關税以及關税引發的更廣泛貿易衝突的可能性可能會對我們未來的業務產生負面影響。進口關税，尤其是從中國進口的關税，也影響了2020財年鋼鐵的成本，鋼鐵是我們在生產產品時消費的關鍵大宗商品。鑑於鋼鐵成本對我們直接材料成本的重要性，我們正在密切關注中美之間不斷升級的貿易緊張局勢。但是，對中國進口商品徵收關税對我們直接材料成本的潛在影響有限，因為從中國購買的直接材料（主要是零部件和第三方製造的產品）估計佔我們2020財年合併銷售成本的6％。展望未來，持續或提高費率可能會對我們的毛利率和經營業績產生負面影響。這些因素還可能對我們開展業務的許多地區的全球貿易和經濟狀況產生重大影響。

不利的經濟和行業狀況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

合同辦公傢俱和零售傢俱行業的客户需求受到各種宏觀經濟因素的影響；總體企業盈利能力、服務業就業水平、新辦公室建設率和現有辦公室空置率是最具影響力的因素之一。歷史表明，這些措施的下降可能會對整體辦公傢俱需求產生不利影響。此外，我們行業特有的因素和變化，例如技術的發展、政府標準和法規以及健康和安全問題，可能會影響需求。當前和未來的經濟和行業狀況可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

其他宏觀經濟發展，例如英國關於歐盟成員資格的公投（俗稱英國脱歐），可能會對公司在這些地區開展業務的能力產生負面影響。當前與英國脱歐有關的政治和經濟不確定性使該公司的客户羣保持謹慎，因為

在談判結果出來之前, 資本投資可能會暫停。此外，人們擔心潛在的關税和海關法規，以及實施任何此類變更時可能出現的短期物流中斷。這將影響公司的供應商和客户，包括分銷商，並可能導致產品延遲和庫存問題。市場進一步的不確定性也給應收賬款帶來風險，並可能導致收款延遲和壞賬支出增加。英鎊和/或歐元的價值也仍然存在進一步惡化的風險，這降低了這些地區客户的購買力，並有可能損害公司在世界其他地區的供應商和客户的財務狀況。

我們經營的市場競爭激烈，我們可能無法成功贏得新業務。

我們是辦公傢俱行業爭奪新業務的幾家公司之一。我們的許多競爭對手都提供類似類別的產品，包括辦公座椅、系統和獨立式辦公傢俱、箱包用品、存儲空間以及住宅、教育和醫療保健傢俱解決方案。儘管我們認為我們創新的產品設計、功能、質量、知識深度和強大的分銷合作伙伴網絡使我們在市場上脱穎而出，但市場定價壓力的增加可能使我們難以在可接受的利潤率下與某些客户和某些細分市場贏得新業務。

零售傢俱市場競爭激烈。我們與全國和地區傢俱零售商、郵購目錄以及專注於家居用品的在線零售商競爭。我們與這些零售商和其他零售商競爭客户、合適的零售地點、供應商、合格的員工和管理人員。我們的一些競爭對手的財務、營銷和其他資源比我們擁有的要多得多。這可能會導致我們的競爭對手更快地採取以下行動：適應變化，投入更多資源用於產品的營銷和銷售，提高全國品牌知名度，或採取更激進的定價和促銷政策，包括免費送貨優惠。此外，競爭對手的目錄郵件和/或數字營銷活動的增加可能會對我們自己的營銷工作的迴應率產生不利影響。因此，競爭加劇可能會對我們未來的財務業績產生不利影響。

我們在美國境外的業務使我們面臨某些風險，這些風險可能會對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。

我們在英國擁有重要的製造和銷售業務，英國是我們在美國以外最大的市場。我們還在中國、印度和巴西設有製造工廠。此外，我們的產品通過加拿大、丹麥、韓國、墨西哥、澳大利亞、中國（包括香港）、印度和巴西的受控子公司或分支機構在國際上銷售。該公司的產品主要通過經銷商在加拿大、歐洲、中東、非洲、拉丁美洲和亞太地區提供。

在國際上開展業務會使我們面臨某些風險，其中許多風險是我們無法控制的，並可能影響我們在某些國家設計、開發、製造或銷售產品的能力。這些因素可能包括但不一定限於：

在某些國家，我們進出口產品的貨幣可能有所不同。這些貨幣之間匯率的波動可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。此外，關税和進口法規、國際税收政策和税率以及美國和國際貨幣政策的變化可能會對經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們承受與保護系統和機密信息的完整性和安全性相關的風險和成本。

我們會收集某些與通過我們的電子商務網站、直郵目錄營銷計劃和零售工作室下訂單相關的特定客户數據，包括信用卡信息。為了使這些銷售渠道成功運轉和發展，我們和參與處理客户交易的其他各方必須能夠通過公共和私人網絡安全地傳輸機密信息，包括信用卡信息和其他有關我們客户的個人信息。第三方可能擁有或開發用於破壞、禁用、破壞或幹擾我們或供應商的系統或流程的技術或知識。儘管我們認為我們會採取合理的措施來保護所收集信息的安全性和機密性，但我們無法保證我們的安全措施能夠有效防止他人未經授權訪問我們的信息和客户信息。用於未經授權訪問系統的技術經常變化，通常要等到系統啟動後才被識別。

任何規避我們安全措施的人都可能破壞或竊取有價值的信息或破壞我們的運營。任何安全漏洞都可能導致消費者對我們的信息系統（包括我們的電子商務網站或零售工作室）的安全性失去信心，並選擇不從我們這裏購買。任何安全漏洞也可能使我們面臨數據丟失、訴訟、監管調查和其他重大責任的風險。此類違規行為還可能嚴重幹擾、減緩或阻礙我們的運營，損害我們的聲譽和客户關係，其中任何一種都可能損害我們的業務。

安全漏洞包括第三方以盜用資產或敏感信息、加載損壞數據或造成運營中斷為目的，錯誤地未經授權訪問我們的系統。這些行為可能導致公司的IT系統嚴重中斷和/或導致業務和業務信息丟失，從而對業務造成不利影響，包括：(1) 由於竊取、破壞、丟失、挪用或泄露機密數據或知識產權而對未來的財務業績產生不利影響；(2) 因IT系統中斷以及隨後的清理和緩解活動而導致的運營或業務延遲；(3) 導致聲譽或品牌的負面宣傳客户、合作伙伴的損失或行業同行。

美國聯邦和州政府越來越多地頒佈法律法規，以保護消費者免遭身份盜用。此外，隨着我們的業務向全球擴展，我們受不同外國司法管轄區的數據隱私和其他類似法律的約束。如果我們成為導致未經授權披露客户數據的網絡安全攻擊的目標，我們可能需要採取昂貴的通知程序。遵守這些法律可能會增加經商成本。如果我們未能按照其中一些法律的要求實施適當的保障措施或發現未經授權的訪問並及時發出通知，我們可能會面臨罰款、損害賠償索賠和其他補救措施，這可能會損害我們的業務。

經濟持續衰退可能會對我們獲得資本的機會產生不利影響。

2007年至2009年全球經濟和金融市場的混亂對更廣泛的金融和信貸市場產生了不利影響，有時減少了整個市場的債務和股權資本的可用性。諸如此類的情況將來可能會再次出現。因此，在我們想要或需要進入資本市場的時候，我們進入資本市場的能力可能會受到限制，這可能會對我們應對不斷變化的經濟和商業條件的靈活性產生不利影響。由此造成的可用信貸缺乏、金融市場波動加劇和商業活動減少，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、我們利用市場機會的能力以及我們獲得和管理流動性的能力產生重大不利影響。此外，債務融資成本和股權融資收益可能會受到這些市場條件的重大不利影響。任何影響的程度都將取決於多個因素，包括我們的運營現金流、緊張信貸條件和波動的股票市場的持續時間、我們的信貸能力、融資成本以及其他總體經濟和商業狀況。我們的信貸協議包含績效承諾，例如限制未計利息、税項、折舊和攤銷前的債務與收益的比率，以及對附屬債務和產生留置權的限制。儘管我們認為這些契約目前都不限制我們的運營，但我們履行財務契約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。

原材料和組件材料供應中斷可能會對我們的製造和裝配業務產生不利影響。

我們依靠外部供應商為我們的製造和裝配過程中使用的各種原材料和零部件提供準時發貨。這些交付的及時性對於我們滿足客户需求的能力至關重要。這種交付流程中斷可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

製造材料市場價格的上漲可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們業務中使用的某些製造材料的成本對大宗商品市場價格的變化很敏感，包括美國和先前提到的報復性關税的影響。特別是，鋼鐵、塑料、鋁部件和刨花板的成本對原鋼、鋁、原油、木材和樹脂等大宗商品的市場價格很敏感。如果我們無法通過戰略採購、持續改進舉措或提高客户價格來抵消這些大宗商品市場價格的上漲，例如我們在2019財年的鋼鐵市場價格上漲，可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們的經銷商網絡中斷可能會對我們的業務產生不利影響。

我們在獨立交易商網絡中管理現有關係的能力對我們的持續成功至關重要。儘管任何一家經銷商的損失都不會對整體業務產生重大的不利影響，但我們在給定市場中的業務可能會受到商業工作關係終止、所有權過渡或經銷商財務困難導致的經銷商網絡中斷的負面影響。

如果經銷商倒閉或進行重組，我們可能會蒙受損失，因為他們可能無法支付已經交付給他們的產品。此外，交易商可能會遇到財務困難，從而需要外部資金支持，而這種支持可能不容易獲得。過去，我們有時會同意通過定期貸款、信貸額度和/或貸款擔保向某些交易商提供直接財政援助。這些活動增加了我們的財務風險。

我們無法控制影響消費者支出的許多因素。消費者在傢俱上的支出下降可能會減少對我們產品的需求。

我們的零售板塊的運營對影響消費者支出的許多因素很敏感，包括總體經濟狀況、消費者可支配收入、失業、惡劣天氣、消費者信貸的可用性、消費者債務水平、房地產市場狀況、利率、銷售税率和利率提高、通貨膨脹以及消費者對未來經濟狀況的信心。這些因素的不利變化可能會減少消費者對我們產品的需求，從而導致銷售和盈利能力下降。

影響我們成功實施零售工作室戰略的能力的許多因素，包括開設新地點和關閉現有工作室，都是我們無法控制的。這些因素可能會損害我們增加零售業務銷售額和盈利能力的能力。

我們零售板塊中約有45％的銷售額是在我們的零售工作室內進行的。此外，我們認為，我們的零售工作室對通過其他渠道（包括我們的消費者電子商務和直郵目錄平臺）交易的業務量具有直接影響，因為許多客户在在線或通過目錄呼叫中心下訂單之前，會利用這些物理空間來查看和體驗產品。我們能否開設更多工作室或成功關閉現有工作室將取決於我們無法控制的許多因素，包括：

對高技能和才華員工的競爭加劇可能會對我們的業務產生不利影響。

成功實施我們的業務戰略取決於我們吸引和留住熟練勞動力的能力。對高技能和才華橫溢的員工的競爭日益激烈，可能導致薪酬成本上升，難以維持一支有能力的員工隊伍，以及領導層繼任規劃方面的挑戰。

與產品缺陷相關的成本可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們承擔與產品缺陷相關的各種費用，包括產品保修費用、產品召回和改造成本以及產品責任成本。這些與產品銷售相關的費用各不相同，並且可能會增加。我們根據估算值和對錶明需要此類儲備金的情況的瞭解來維持與產品缺陷相關的成本儲備。但是，我們無法確定這些儲備金是否足以支付未來與實際產品缺陷相關的索賠。我們的產品缺陷支出率的任何顯著增加都可能對運營產生重大不利影響。

我們面臨與健康福利相關的自保風險。

我們自保健康福利，維持每位員工的止損保險；但是，我們將可保風險保持在總體水平。因此，超過我們的保險限額的不可預見或災難性損失可能會對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。有關公司留存水平的信息，請參閲合併財務報表附註1。

政府和其他法規可能會對我們的業務產生不利影響。

政府和其他法規適用於我們許多產品的製造和銷售。不遵守這些法規或未能獲得認證機構的產品批准可能會對這些產品的銷售產生不利影響，並對經營業績產生重大負面影響。

商譽和無限期無形資產減值費用可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的資產負債表上有大量的商譽和無限期的無形資產，主要是商標。我們每年對商譽和無形資產進行減值測試，當事件發生或情況發生變化時，表明申報單位或無形資產的公允價值可能低於其賬面金額。公允價值的確定需要大量的判斷力，並且對固有的不確定性以及有關實際和預測收入增長率、營業利潤率和貼現率的估計和假設的變化很敏感。市場狀況的下降、申報單位財務業績低於預期的趨勢或我們商標的預計收入下降、股價持續下跌、基於市場的加權平均資本成本增加或特許權使用費率下降等因素都表明我們的商譽或無限期無形資產的賬面價值可能無法收回。我們可能需要記錄商譽或無形資產減值費用，如果發生這種費用，可能會對我們的財務報表產生重大不利影響。

長期資產的減值可能會對我們的經營業績產生不利影響。

當某些觸發事件或情況表明其賬面價值可能受到減值時，我們的長期資產組將接受減值評估。如果賬面價值超過我們對與該資產集團相關的業務未來未貼現現金流的估計，則將記錄該資產組賬面金額和公允價值之間的差額減值。這些潛在減值測試的結果可能會受到不利的市場狀況、我們的財務業績趨勢或利率上升等因素的不利影響。如果根據減值測試結果，我們確定任何長期資產組的公允價值低於其賬面金額，則我們可能會產生減值費用，這可能會對我們的財務報表產生重大不利影響。

第 108 項未解決的員工評論

無

第 2 項屬性

該公司擁有或租賃位於美國各地和多個外國的設施。截至2020年5月30日，最重要設施的位置、平方英尺和使用情況如下：

*正在建設中，預計將於21財年開放。

截至2020年5月30日，該公司運營了39家零售工作室（包括35家以DWR品牌運營，3家以HAY品牌運營，以及一家位於紐約的赫爾曼米勒旗艦店），總銷售空間約為40萬平方英尺。該公司還在北美、歐洲、亞洲/太平洋和拉丁美洲的其他不同地點設有行政和銷售辦公室和陳列室。該公司認為其現有設施狀況良好，足以滿足其設計、生產、分銷和銷售需求。

項目3 法律訴訟

公司參與正常業務過程中出現的法律訴訟和訴訟。管理層認為，目前未決的此類訴訟和訴訟的結果不會對公司的合併業務、現金流和財務狀況產生重大影響。

附加項目：註冊人的執行官

截至2020年5月30日，與公司執行官有關的某些信息如下：

除下文所述外，每位指定高管均在公司擔任行政職務超過五年。

歐文女士於2018年加入赫爾曼米勒公司，擔任總裁兼首席執行官。在加入赫爾曼米勒之前，歐文女士在The Gap, Inc.工作了二十五年，最近擔任香蕉共和國全球總裁。

格羅姆先生於2019年加入赫爾曼米勒公司，擔任首席數字官。在加入Herman Miller之前，Groom先生在波士頓諮詢集團工作了六年，在那裏他是該公司技術優勢、零售和消費者業務的首席成員。

普羅普斯特女士於2020年加入赫爾曼米勒公司，擔任該公司零售部門總裁。在加入赫爾曼米勒之前，Propst女士在Bed Bath and Beyond工作了七年，她最近擔任One Kings Lanes的總裁兼首席銷售官，以及Bed Bath及Beyond的首席品牌官。

賴斯女士於2019年加入赫爾曼米勒公司，擔任總法律顧問。在加入赫爾曼米勒之前，賴斯女士曾在塔吉特公司擔任執行副總裁、首席風險與合規官以及通用汽車公司的高級法律顧問和首席合規官。

里昂女士於2019年加入赫爾曼米勒公司，擔任首席戰略官。在加入Herman Miller之前，里昂女士在波士頓諮詢集團工作了11年，擔任合夥人兼董事總經理，領導公司的西海岸消費和零售業務。

上述執行官之間或彼此之間沒有家庭關係。上述任何官員之間沒有任何安排或諒解將他們中的任何人任命為軍官。

項目 4 礦山安全披露

不適用

第二部分

第 5 項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

股價、收益和股息摘要

Herman Miller, Inc.”的普通股在納斯達克全球精選市場系統（代碼：MLHR）上交易。截至2020年7月22日，公司普通股的登記股東約有26,000人，包括證券頭寸清單中的個人參與者。

經董事會批准，已宣佈2020財年前三個季度和2019財年所有季度的分紅。赫爾曼米勒此前宣佈，推遲向截至2020年2月29日的登記股東支付2020財年第三季度的股息。該股息原定於2020年4月15日支付。公司董事會隨後批准了該股息的支付，該股息於2020年7月15日支付。鑑於COVID—19造成的持續不確定性，該公司已暫停未來的股息支付。

發行人購買股票證券

公司有一份股票回購計劃於2019年1月16日獲得董事會批准，該計劃提供2.5億美元的股票回購授權，但未指定到期日。截至2020年5月30日，根據該計劃可供購買的股票的美元價值約為2.376億美元。

以下是截至2020年5月30日的公司第四財季的股票回購活動摘要：

  

在本報告所涉期間，公司沒有出售任何未根據1933年《證券法》註冊的普通股。

股東回報率表現圖

以下是折線圖，比較了截至2020年5月30日的五年期內，公司普通股累計股東總回報率與標準普爾500指數和納斯達克綜合總回報率的累計總回報率的年度百分比變化。該圖假設2015年5月30日公司普通股、標準普爾500指數和納斯達克綜合總回報率為100美元，股息再投資。

本項目所要求的信息也載於本報告第12項。

項目 6 精選財務數據

(1) 銷售、一般和管理費用包括適用年度的重組費用。

(2) 顯示為淨銷售額的百分比。

(3) 按淨收益除以淨銷售額計算。

(4) 按淨收益除以平均資產計算。

(5) 按淨收益除以平均權益計算。

(6) 計算方法是股東權益總額除以已發行普通股。

(7) 使用流動資產減去流動負債計算。

(8) 使用流動資產除以流動負債計算。

(9) 顯示的金額包括公司利率互換安排的公允市場價值。

(10) 按計息債務和相關互換協議加上股東權益計算。

項目7 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

您應閲讀管理層討論與分析中討論的問題，以及本10-k表年度報告中包含的公司的合併財務報表和合並財務報表附註。

執行概述

Herman Miller的使命宣言是激發設計靈感，幫助人們做偉大的事情。目前，大多數客户來公司是為了在公司辦公室、醫療機構、高等教育機構和住宅空間中裝修室內環境。該公司的主要產品包括傢俱系統、座椅、儲物櫃、獨立式傢俱、醫療環境產品、箱包用品、紡織品及相關技術和服務。

100多年的創新商業實踐和對社會責任的承諾使Herman Miller成為一家公認的全球公司。該公司在納斯達克全球精選市場上交易，股票代碼為MLHR。

Herman Miller的產品通過全資子公司或分支機構在全球銷售，包括英國、丹麥、加拿大、日本、韓國、墨西哥、澳大利亞、新加坡、中國、香港、印度和巴西。該公司的產品主要通過獨立經銷商或與100多個國家的客户的合資企業在世界其他地方提供。

該公司在製造業務方面處於全球地位。在美國，製造業務位於密歇根州、喬治亞州、威斯康星州和北卡羅來納州。在歐洲，其製造業務位於英國。全球製造業務還包括位於中國、巴西和印度的工廠。該公司使用統稱為 Herman Miller 績效系統 (HMPS) 的精益生產技術系統生產產品。對於其合同傢俱業務，Herman Miller努力通過最大限度地減少手頭庫存來保持效率和節省成本。因此，生產以訂單為導向，根據需要直接購買材料和組件以滿足需求。我們大多數產品的標準制造交貨時間為 10 到 20 天。這些因素導致與我們的製造庫存相關的庫存週轉率很高。

公司製造戰略的一個關鍵要素是通過向戰略供應商採購零部件來限制固定生產成本。該戰略使公司能夠增加其成本結構的可變性，同時保留對公司認為具有競爭優勢的生產過程的專有控制。由於這一戰略，該公司的製造業務主要以裝配為基礎。

公司增長戰略的一個關鍵要素是通過公司的觸手可及的設計（DWR）、HAY和Herman Miller的零售業務擴大零售業務。零售業務為將Herman Miller的標誌性和以設計為中心的產品以及其他以設計為重點的專有和第三方產品提供渠道。該公司繼續通過DWR零售工作室的足跡進行零售業務轉型，同時將繼續專注於通過開發獨家產品設計和利用DWR合同、目錄和數字渠道以及HAY品牌的額外銷售來提高利潤率，該品牌於2019財年在北美推出。

根據美國公認會計原則（U.S. GAAP），公司由各個運營部門組成。運營部門是根據公司內部報告和評估用於制定運營決策的財務信息的方式確定的。該公司已確定了以下細分市場：

合同傢俱經銷商也包括在北美合同板塊中。除Herman Miller品牌外，該細分市場還包括與高級傢俱產品和紡織品的設計、製造和銷售相關的業務，包括蓋格木製品、Maharam紡織品、Nemschoff、naughtone和Herman Miller系列產品。

該公司還報告的公司類別主要包括與一般公司職能相關的未分配公司費用，包括但不限於某些法律、高管、企業融資、信息技術、管理和收購相關成本。

核心優勢

公司依靠以下核心優勢為客户提供解決方案：

分銷渠道

該公司的產品和服務是根據30至45天的標準貿易信貸條款向其大多數客户提供的。對於以下所有項目，在控制權移交給客户時確認收入。公司的產品和服務通過以下分銷渠道出售：

未來的挑戰

與所有企業一樣，公司面臨着許多挑戰和風險。公司認為，其核心優勢和價值觀為其戰略方向奠定了基礎，為公司應對未來將面臨的不可避免的挑戰做好了充分的準備。儘管公司對自己的方向充滿信心，但它承認我們的業務和行業面臨特有的風險。有關其中某些風險因素的討論，請參閲第 1A 項，有關市場風險披露的信息，請參閲第 7A 項。

戰略重點領域

儘管存在許多風險和挑戰，但該公司相信自己完全有能力成功實現其使命，即激發設計靈感，幫助人們做偉大的事情。隨着我們的業務和行業不斷髮展，我們一直專注於保持領先地位。隨着辦公樓層的構成向更廣泛的傢俱種類的轉移、客户對定製的更大需求、新技術、城市化趨勢以及零售世界中更無縫的交易趨勢，我們將整體價值創造戰略集中在四個關鍵優先事項上。

該公司認為，其戰略將繼續很好地應對其市場當前和未來的現實。該公司的戰略優先事項旨在創建可持續的多元化收入模式，將客户置於我們所做一切的中心，並利用數字化能力來充分實現這一願景。

業務概述

以下是截至2020年5月30日止年度影響公司運營的重大事件和項目的摘要：

這筆款項隨後於 2020 年 6 月償還。2020年5月20日，公司發行了金額為5000萬美元的無抵押優先私募債務證券。

以下摘要包括公司對其運營所處經濟環境的看法：

第7項的其餘部分包括對截至2020年5月30日的財年的其他分析，包括對與上一年度相比的重大差異的討論。我們截至2019年6月1日財年的10-k表第二部分第7項詳細審查了我們在2019財年的業績與2018財年的業績對比。

(*) 非公認會計準則衡量標準；參見隨附的對賬和解釋。

COVID-19 更新

COVID-19 的爆發對我們2020財年的財務業績產生了不利影響，並將對2021財年產生不利影響。這次疫情影響了我們的供應基礎，並導致全球各地的設施從2月開始臨時關閉，一直持續到第四季度。目前無法肯定地估計這種病毒的地理傳播範圍和持續時間、對我們供應鏈的影響、對我們產品的需求以及相關的財務影響。

員工安全與健康

該公司已採取多項安全措施來遏制 COVID-19 的傳播，包括國內和國際旅行限制、在家辦公的做法、廣泛的清潔規程、包括體温檢查和麪罩在內的其他安全措施、促進工作場所保持身體（社交）距離的措施以及暫時對公眾關閉我們的陳列室和零售工作室。

以客户為中心

該公司的客户服務、銷售、供應商和經銷商團隊正在與客户密切合作，以滿足當前的需求。銷售團隊正在通過視頻通話、在線聊天功能和虛擬現實與客户進行遠程會面，以繼續進行通常在展廳中進行的設計和規格流程。客户服務代表正在遠程工作，以就訂單狀態和預計交貨日期與客户保持聯繫。該公司最近在全球範圍內向公眾開放了一些陳列室和零售點。客户還可以私下預約親自購物或虛擬地與公司團隊在線購物。

製造和運營

作為一家全球製造商，該公司在其運營所在地對各種就地避難和類似的政府命令做出了迴應。

在密歇根州，州長格雷琴·惠特默的 “待在家裏，保持安全” 的行政命令要求所有非必要企業在截至2020年4月13日的三週內關閉。但是，由於公司為醫療保健行業和聯邦政府以及其他關鍵領域提供服務，該公司繼續為積極參與 COVID-19 應對措施的客户提供支持。為了支持成千上萬抗擊 COVID-19 前線的醫務工作者，這項工作還包括改造其部分生產基地，以滿足對醫療相關產品和個人防護設備的迫切需求。該公司繼續為自己的員工生產口罩和麪罩，並繼續向需要個人防護設備的社區成員和非營利組織捐款。該公司的許多美國製造基地正在完成這項工作。

在國際上，公司製造和倉庫設施的狀況因政府命令而異。雖然某些設施在一年中的某一部分時間暫時關閉，但公司的大多數製造和倉庫都處於滿負荷運轉狀態，有些地點的產能有所降低，靈活的工作時間和輪班以確保員工安全。

該公司繼續監督類似的行政命令，以瞭解對其他領域業務的潛在影響。

 

零售業務

DWR和HAY在美國各地的零售工作室和商店目前以各種身份向公眾開放，並採取了安全預防措施。該公司位於俄亥俄州巴達維亞的配送中心一直沒有中斷。貨運公司正在向國內每個市場運送貨物，但每天都在更改政策和程序，這可能會影響配送。在某些市場，該公司目前無法提供白手套配送服務，但可以與客户協調將產品送貨上門。其電子商務平臺已全面投入運營。

成本降低

該公司已採取一系列行動，旨在暫時降低成本和保持流動性。這些行動包括通過自願和非自願裁員將我們的帶薪員工減少約400人，將公司大多數受薪員工的現金薪酬減少10％，以及將公司執行領導團隊的額外15％的工資延期。此外，公司暫時暫停了季度股息支付和某些僱主支付的退休金、薪酬增加和現金激勵獎金計劃。在收入水平下降的情況下，公司將繼續評估管理成本的更多方法。

非公認會計準則財務指標的對賬

本報告提到了有機淨銷售額和調整後每股收益（攤薄），它們是非公認會計準則的財務指標。有機增長（下降）代表淨銷售額的變化，不包括貨幣折算效應和收購的影響。調整後的每股收益代表報告的攤薄後每股收益，不包括與通過《美國減税和就業法》相關的調整、與HAY和naughtone投資相關的購買會計調整、減值費用、重組費用和其他方面的影響

特別費用或收益，包括相關税費。重組費用包括涉及設施整合和優化、有針對性的裁員以及與提前退休計劃相關的成本的行動。特別費用包括與首席執行官過渡相關的成本、與公司增利計劃相關的第三方諮詢費用、收購相關成本以及由 COVID-19 直接產生的某些成本。

該公司認為，列報有機淨銷售額和調整後每股收益——攤薄後對投資者很有用，因為它通過排除不代表公司持續經營的項目，在更具可比性的基礎上提供所列期間的財務信息。

有機淨銷售額和調整後每股收益——攤薄後不能衡量我們在GAAP下的財務業績，不應被視為相關的GAAP衡量標準的替代方案。這些非公認會計準則的衡量標準作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為我們根據公認會計原則報告的結果分析的替代品。我們提出的非公認會計準則指標不應被解釋為表明我們未來的業績將不受異常或罕見項目的影響。我們通過突出公認會計準則業績並僅使用非公認會計準則財務指標作為補充來彌補這些限制。

下表將截至期間的淨銷售額與有機淨銷售額進行了對賬，如下所示：