nymt-20231231錯誤00012736852023財年.25Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherOperatingIncomeExpenseNetHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets0.66670.2500012736852023-01-012023-12-310001273685Nymt:CommonStockParValue001PerShareMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:A8000SeriesDFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:A7.875SeriesEFixedtoFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue0.01pershare25.00LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:A6875SeriesFFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:A7000SeriesGCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2023-01-012023-12-3100012736852023-06-30iso4217:USD00012736852024-02-15xbrli:股票0001273685紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685紐約:ResidentialLoansMember2022-12-3100012736852023-12-3100012736852022-12-310001273685Nymt:多家庭貸款成員2023-12-310001273685Nymt:多家庭貸款成員2022-12-310001273685Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2022-12-310001273685Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2022-12-310001273685Nymt:PferredStockSeriesSharesMember2023-12-31iso4217:USDxbrli:股票0001273685Nymt:PferredStockSeriesSharesMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-3100012736852022-01-012022-12-3100012736852021-01-012021-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2020-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2020-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2020-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2020-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2020-12-3100012736852020-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2021-01-012021-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2021-01-012021-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-01-012021-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2021-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2021-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2021-12-3100012736852021-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2022-01-012022-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2022-01-012022-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2022-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2022-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:首選股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員美國-公認會計準則:首選股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員美國-公認會計準則:首選股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2023-12-310001273685US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001273685美國-公認會計準則:保留預付款成員2023-12-310001273685Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310001273685美國-GAAP:母公司成員2023-12-310001273685美國公認會計準則:非控制性利益成員2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:BuildingMembers2023-12-310001273685美國-公認會計準則:建築改進成員SRT:最小成員數2023-12-310001273685美國-公認會計準則:建築改進成員SRT:最大成員數2023-12-310001273685SRT:最小成員數美國-GAAP:傢俱和固定設備成員2023-12-310001273685美國-GAAP:傢俱和固定設備成員SRT:最大成員數2023-12-310001273685SRT:最小成員數2023-12-310001273685SRT:最大成員數2023-12-310001273685nymt:SeniorNotesDue2026成員2021-04-27xbrli:純粹0001273685nymt:SeniorConvertibleNotesdue2022成員美國公認會計準則:可轉換債務成員2021-12-310001273685nymt:SeniorConvertibleNotesdue2022成員美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-152022-01-150001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員女孩兒:A2017計劃成員2023-01-012023-12-31紐約時報:片段00012736852023-03-092023-03-090001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-01-012022-12-310001273685nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2021-01-012021-12-310001273685nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2021-01-012021-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-01-012023-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001273685STPR:CA美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:FL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:FL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:FL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:FL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:FL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:FL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:TX2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:TX2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:TX2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:TX2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:TX2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:TX2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:紐約2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:紐約2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:紐約2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:紐約2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:紐約2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員STPR:紐約2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:新澤西州2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:新澤西州2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:新澤西州nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:新澤西州2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:新澤西州2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:新澤西州nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:IL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:IL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:ILnymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberSTPR:IL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSTPR:IL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:ILnymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-01-012023-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員Nymt:合併後的SLST成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001273685STPR:華盛頓州美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Nymt:財務資產未滿90天成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Nymt:財務資產未滿90天成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Nymt:房利美成員Nymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:房利美成員Nymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685Nymt:FreddieMacMemberNymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:FreddieMacMemberNymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685Nymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:AgencyFixedRateMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685Nymt:房利美成員女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:房利美成員女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685Nymt:FreddieMacMember女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:FreddieMacMember女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685女神:AgencyARMsMemberNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685nymt:nymtNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:GinnieMaeMember2023-12-310001273685nymt:nymtNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:GinnieMaeMember2022-12-310001273685nymt:nymtNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685nymt:nymtNymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685nymt:非正式RMBSMember2023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMember2022-12-310001273685nymt:CMBSMMember2023-12-310001273685nymt:CMBSMMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:CMBSMMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:美國證券成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:非正式RMBSMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:CMBSMMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMembernymt:非正式RMBSMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMembernymt:非正式RMBSMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMembernymt:非正式RMBSMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-12-310001273685Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:TX2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:TX2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:TN2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:TN2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:FL2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:FL2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:ARnymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:ARnymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:洛杉磯nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:洛杉磯nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2022-01-012022-12-310001273685STPR:AL美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685STPR:AL美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:NC2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberSTPR:NC2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:輸入nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:地理集中度風險成員STPR:輸入nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:PalmsAtCapeCoralLLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:PalmsAtCapeCoralLLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:日落公寓首選LLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:日落公寓首選LLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:LucieAttrationHoldingsLLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:LucieAttrationHoldingsLLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:SyracuseApartments和Townhome LLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:SyracuseApartments和Townhome LLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMemberNymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMemberNymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLC會員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLC會員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMemberNymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMemberNymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:A1122Chicago dellMembers2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:A1122Chicago dellMembers2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:FFRMI20Midtown LLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女孩兒:FFRMI20Midtown LLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:BighausLLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember女神:BighausLLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember女神:GWRCedarsPartnersLLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember女神:GWRCedarsPartnersLLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:GWRGatewayPartnersLLCM成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:GWRGatewayPartnersLLCM成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:構造貸款LLCM成員2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:構造貸款LLCM成員2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:PferredEquityOwnership InterestsMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:PferredEquityOwnership InterestsMember2022-12-310001273685Nymt:構造貸款LLCM成員2023-12-310001273685Nymt:構造貸款LLCM成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:構造貸款LLCM成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:PferredEquityOwnership InterestsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:PferredEquityOwnership InterestsMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:PferredEquityOwnership InterestsMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:A1122Chicago dellMembers2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:A1122Chicago dellMembers2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:A1122Chicago dellMembers2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:BighausLLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:BighausLLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:BighausLLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:FFRMI20Midtown LLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:FFRMI20Midtown LLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:FFRMI20Midtown LLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:PalmsAtCapeCoralLLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:PalmsAtCapeCoralLLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:PalmsAtCapeCoralLLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:日落公寓首選LLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:日落公寓首選LLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:日落公寓首選LLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:LucieAttrationHoldingsLLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:LucieAttrationHoldingsLLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女神:LucieAttrationHoldingsLLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:SyracuseApartments和Townhome LLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:SyracuseApartments和Townhome LLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員女孩兒:SyracuseApartments和Townhome LLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TidesOn27thInvestorsLLC會員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TidesOn27thInvestorsLLC會員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TidesOn27thInvestorsLLC會員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RapidCityRMIJVLLCMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RapidCityRMIJVLLCMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RapidCityRMIJVLLCMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員紐約:薩默塞特DeerfieldInvestorLLC會員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員紐約:薩默塞特DeerfieldInvestorLLC會員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員紐約:薩默塞特DeerfieldInvestorLLC會員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RSSWDOwnerLLCRSSWDMitchellOwnerLLCIFOwnerLLCMullis OwnerLLCJHMullisOwnerandSaltzmanOwnerLLC成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RSSWDOwnerLLCRSSWDMitchellOwnerLLCIFOwnerLLCMullis OwnerLLCJHMullisOwnerandSaltzmanOwnerLLC成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RSSWDOwnerLLCRSSWDMitchellOwnerLLCIFOwnerLLCMullis OwnerLLCJHMullisOwnerandSaltzmanOwnerLLC成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:WalnutCreekProperties HoldingsLLC會員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:WalnutCreekProperties HoldingsLLC會員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:WalnutCreekProperties HoldingsLLC會員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:DCPGoldCreekLLCMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:DCPGoldCreekLLCMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:DCPGoldCreekLLCMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RigsbeeAveHoldingsLLC成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RigsbeeAveHoldingsLLC成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:RigsbeeAveHoldingsLLC成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:LuinRMILLC成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:LuinRMILLC成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:LuinRMILLC成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:BBAEP320IIL.L.C.BBATen 10IIL.L.C.and LexingtonontheGreenApartmentsL.C.collectivelyMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:BBAEP320IIL.L.C.BBATen 10IIL.L.C.and LexingtonontheGreenApartmentsL.C.collectivelyMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:BBAEP320IIL.L.C.BBATen 10IIL.L.C.and LexingtonontheGreenApartmentsL.C.collectivelyMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AudubonMezzanineHoldingsL.L.C.系列AMSYS2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AudubonMezzanineHoldingsL.L.C.系列AMSYS2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:AudubonMezzanineHoldingsL.L.C.系列AMSYS2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:EP 320 GrowthFundLLC SeriesAAndTurnburyParkaparmentsBCLLC SeriesAMSYS2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:EP 320 GrowthFundLLC SeriesAAndTurnburyParkaparmentsBCLLC SeriesAMSYS2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:EP 320 GrowthFundLLC SeriesAAndTurnburyParkaparmentsBCLLC SeriesAMSYS2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TowersProperty HoldingsLLC成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TowersProperty HoldingsLLC成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:TowersProperty HoldingsLLC成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MansionsProperty HoldingsLLC成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MansionsProperty HoldingsLLC成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MansionsProperty HoldingsLLC成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:SabinaMontgomery HoldingsLLCAAndSeriesBAndOakleyShoalsPartmentsLLCAAndSeriesAMSYS2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:SabinaMontgomery HoldingsLLCAAndSeriesBAndOakleyShoalsPartmentsLLCAAndSeriesAMSYS2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:SabinaMontgomery HoldingsLLCAAndSeriesBAndOakleyShoalsPartmentsLLCAAndSeriesAMSYS2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Gen 1814 LLCAAndSeriesAHighlandsAndMtgHoldingsLLCAAndSeriesAAndPolosatHudson InvestmentsLLCAAndSeriesAMSYS2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Gen 1814 LLCAAndSeriesAHighlandsAndMtgHoldingsLLCAAndSeriesAAndPolosatHudson InvestmentsLLCAAndSeriesAMSYS2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Gen 1814 LLCAAndSeriesAHighlandsAndMtgHoldingsLLCAAndSeriesAAndPolosatHudson InvestmentsLLCAAndSeriesAMSYS2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Axis公寓控股LLCAArborStratfordHoldingsIILLC SeriesB HighlandsMtg. HoldingsLLC SeriesBOakleyShoals公寓LLC SeriesCandWoodland ParkMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Axis公寓控股LLCAArborStratfordHoldingsIILLC SeriesB HighlandsMtg. HoldingsLLC SeriesBOakleyShoals公寓LLC SeriesCandWoodland ParkMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:Axis公寓控股LLCAArborStratfordHoldingsIILLC SeriesB HighlandsMtg. HoldingsLLC SeriesBOakleyShoals公寓LLC SeriesCandWoodland ParkMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2021-01-012021-12-310001273685Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:構造貸款LLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:構造貸款LLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:構造貸款LLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:Morrocroft Neighborhood穩定基金IIILP成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:Morrocroft Neighborhood穩定基金IIILP成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:Morrocroft Neighborhood穩定基金IIILP成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember女神:GWRCedarsPartnersLLCM成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember女神:GWRCedarsPartnersLLCM成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember女神:GWRCedarsPartnersLLCM成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:GWRGatewayPartnersLLCM成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:GWRGatewayPartnersLLCM成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:GWRGatewayPartnersLLCM成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員Nymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMemberNymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:非正式RMBSMember2021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2023-12-012023-12-31女巫:合資企業0001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2023-11-302023-11-300001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberNymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberNymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的RealEState成員2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember女孩兒:融資和其他查看成員2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310001273685SRT:權重平均成員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數2023-01-012023-12-310001273685SRT:最大成員數2023-01-012023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員nymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberNymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Nymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:未整合實體中的投資成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員Nymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員Nymt:未整合實體中的投資成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員nymt:資產OfDisposalGroupHeldForSaleMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:資產認可證券成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員nymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:資產OfDisposalGroupHeldForSaleMembernymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberNymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:資產OfDisposalGroupHeldForSaleMemberNymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Nymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:未整合實體中的投資成員nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員nymt:資產OfDisposalGroupHeldForSaleMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685nymt:Mezzanine Construction Loanon多家庭財產成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:多家庭貸款成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberNymt:未整合實體中的投資成員Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMembernymt:資產OfDisposalGroupHeldForSaleMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Nymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMemberUs-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2022-08-012022-08-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2021-11-012021-11-300001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2022-03-012022-03-310001273685美國-公認會計準則:租賃協議成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:租賃協議成員2022-12-3100012736852022-09-012022-09-300001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-12-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:多家庭成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberUs-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2022-12-310001273685Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:次要事件成員Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-01-012024-02-230001273685SRT:多家庭成員2023-12-310001273685Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMemberSRT:多家庭成員2022-12-310001273685Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2022-01-012022-12-31紐約時報:交易0001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國公認會計準則:其他資產成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國公認會計準則:其他資產成員2022-12-310001273685美國公認會計準則:其他責任成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:其他責任成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-12-310001273685US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:股票期權成員2022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:股票期權成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:股票期權成員2023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberUS-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberUS-GAAP:InterestRateSwapMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberUS-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember美國-公認會計準則:股票期權成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberUS-GAAP:InterestRateSwapMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMemberSRT:最小成員數2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMemberSRT:最大成員數2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2023-12-310001273685Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember2022-12-310001273685女孩兒:SwapMaturities2025Nymt:FloatingRatePayments成員2023-12-310001273685Nymt:FloatingRatePayments成員女孩兒:SwapMaturities2026成員2023-12-310001273685Nymt:FloatingRatePayments成員女孩兒:SwapMaturities20282023-12-310001273685Nymt:FloatingRatePayments成員女孩兒:SwapMaturities2033成員2023-12-310001273685Nymt:FloatingRatePayments成員2023-12-310001273685女孩:固定費率付款成員女孩兒:SwapMaturities20282023-12-310001273685女孩兒:SwapMaturities2033成員女孩:固定費率付款成員2023-12-310001273685女孩:固定費率付款成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:證券投資成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:證券投資成員2022-12-310001273685紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685紐約:ResidentialLoansMember2022-12-310001273685Nymt:SingleFamilyRentalPropertiesMember2023-12-310001273685Nymt:SingleFamilyRentalPropertiesMember2022-12-310001273685女神:AtlasSPMember2023-12-310001273685女巫:美國銀行成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:回購協議成員2023-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoanSecuriizationMembernymt:非正式RMBSMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2023-12-31nymt:金融機構0001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember美國-公認會計準則:回購協議成員2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember美國-公認會計準則:回購協議成員2022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:Repurche eaccementNonMarkToMarketMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Nymt:Repurche eaccementNonMarkToMarketMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:Repurche eaccementNonMarkToMarketMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Nymt:Repurche eaccementNonMarkToMarketMemberNymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:住宅抵押貸款成員2023-12-310001273685SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:住宅抵押貸款成員2022-12-31Nymt:交易對手0001273685Nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2022-12-310001273685Nymt:代理RMBSAndNonAgencyRMBSM成員2023-12-310001273685Nymt:代理RMBSAndNonAgencyRMBSM成員2022-12-310001273685nymt:非正式RMBSMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685美國公認會計準則:到期至30天成員2023-12-310001273685美國公認會計準則:到期至30天成員2022-12-310001273685美國公認會計準則:成熟期30天至90天成員2023-12-310001273685美國公認會計準則:成熟期30天至90天成員2022-12-310001273685美國公認會計準則:成熟期超過90天成員2023-12-310001273685美國公認會計準則:成熟期超過90天成員2022-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Nymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoan證券化會員美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2023-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2023-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Nymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685nymt:ResidentialLoan證券化會員美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2022-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員2022-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2023-12-310001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Nymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Nymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2023-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685美國-GAAP:SecuredDebt成員美國-公認會計準則:債務抵押授權成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685SRT:最小成員數Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2023-12-310001273685SRT:最大成員數Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:不安全債務成員Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember2021-04-270001273685美國公認會計準則:不安全債務成員Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember2021-04-272021-04-270001273685美國公認會計準則:不安全債務成員Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:不安全債務成員Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember2022-12-310001273685Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember美國公認會計準則:不安全債務成員Nymt:BetweenBBandBCreditRatingMember2021-04-272021-04-270001273685女性:BOrBelowCreditRatingMemberNymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-04-272021-04-270001273685Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-04-272021-04-270001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMemberNymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-04-272021-04-270001273685Nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember美國公認會計準則:不安全債務成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2021-04-272021-04-270001273685Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodFourMemberNymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMember美國公認會計準則:不安全債務成員2021-04-272021-04-270001273685Nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:NYMPreferredTrustMembers2023-12-310001273685女孩兒:NYMPreferredTrust1Members2023-12-310001273685Nymt:NYMPreferredTrustMembersNymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:NYMPreferredTrustMembers女孩兒:SecuredOvernightFinancingRateMember2023-01-012023-12-310001273685女孩兒:NYMPreferredTrust1MembersNymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMember2023-01-012023-12-310001273685女孩兒:NYMPreferredTrust1Members女孩兒:SecuredOvernightFinancingRateMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:NYMPreferredTrustMembers2022-12-310001273685女孩兒:NYMPreferredTrust1Members2022-12-310001273685Nymt:NYMPreferredTrustMembersnymt:London Interbank OfferedRateMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:London Interbank OfferedRateMember女孩兒:NYMPreferredTrust1Members2022-01-012022-12-310001273685美國公認會計準則:可轉換債務成員2022-01-012022-12-310001273685美國公認會計準則:可轉換債務成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:資產認可證券成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:多家庭貸款成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:InterestRateCapMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberNymt:合併後的SLST成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember2023-12-310001273685美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001273685Nymt:中央結算房屋成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2022-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2022-12-310001273685Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2023-12-310001273685Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2021-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2021-12-310001273685Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2021-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2020-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2020-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2020-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2020-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員2020-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansHeldin SecurizationTrustMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2020-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:MeasurementInputLifetimeCPRMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Nymt:MeasurementInputLifetimeCPRMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Nymt:MeasurementInputLifetimeCPRMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:MeasurementInputLifetime CDRMemberSRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:MeasurementInputLifetime CDRMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:MeasurementInputLifetime CDRMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:測量輸入年度主頁價格欣賞貶低會員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數nymt:測量輸入年度主頁價格欣賞貶低會員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數nymt:測量輸入年度主頁價格欣賞貶低會員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員SRT:權重平均成員nymt:MeasurementInputLiquidationTimeline PeriodMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員nymt:MeasurementInputLiquidationTimeline PeriodMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員nymt:MeasurementInputLiquidationTimeline PeriodMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員US-GAAP:MeasurementInputApprisedValueMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數US-GAAP:MeasurementInputApprisedValueMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數US-GAAP:MeasurementInputApprisedValueMembernymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685Nymt:ValuationTechniqueLiquidationModel成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數nymt:ResidentialLoansAndResidentialLoansHeld InSecurizationTrustsMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員SRT:最小成員數nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員SRT:最大成員數nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMemberSRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:MezzanineLoanAndRejredEquityInvestmentsMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員SRT:最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員SRT:最大成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMemberSRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員nymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberNymt:MeasurementInputYeldMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Nymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Nymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberNymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員Nymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Nymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Nymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Nymt:合併後的SLST成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685SRT:權重平均成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:合併後的SLST成員美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最小成員數Nymt:合併後的SLST成員美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員SRT:最大成員數Nymt:合併後的SLST成員美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:ResidentialMortgageLoansMember2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員nymt:住宅抵押貸款持有證券化信託公允價值成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:多家庭貸款成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:多家庭貸款成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:多家庭貸款成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:股權投資方法成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2022-12-310001273685紐約:ResidentialLoansMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-12-310001273685紐約:ResidentialLoansMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:多家庭貸款成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:多家庭貸款成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員nymt:投資組合投資成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員nymt:投資組合投資成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2023-12-310001273685美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:抵押貸款成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:首選股票成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-公認會計準則:首選股票成員2023-03-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-公認會計準則:首選股票成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-公認會計準則:首選股票成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員Nymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-07-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員Nymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-07-012021-07-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員Nymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-08-060001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMemberNymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-07-012021-07-310001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMemberNymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-07-310001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMemberNymt:UnderWrittenPublicOfferingMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:UnderWrittenPublicOfferingMember美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2021-11-300001273685Nymt:UnderWrittenPublicOfferingMember美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2021-11-012021-11-300001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-12-012021-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-12-310001273685nymt:London Interbank OfferedRateMember美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-01-012023-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-12-310001273685nymt:London Interbank OfferedRateMember美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-12-310001273685Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-12-310001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-12-310001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:London Interbank OfferedRateMember美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-01-012022-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-12-310001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:London Interbank OfferedRateMember美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-12-310001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMember2023-07-012023-12-31nymt:quarternymt:導演0001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember美國公認會計準則:次要事件成員2024-01-152024-01-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember美國公認會計準則:次要事件成員2024-01-152024-01-150001273685美國公認會計準則:次要事件成員美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2024-01-152024-01-150001273685美國公認會計準則:次要事件成員美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2024-01-152024-01-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員美國公認會計準則:次要事件成員2024-01-152024-01-150001273685美國公認會計準則:次要事件成員美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2024-01-152024-01-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-10-152023-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-10-152023-10-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-10-152023-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-07-152023-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-07-152023-07-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-07-152023-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-04-152023-04-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-04-152023-04-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-04-152023-04-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2023-01-152023-01-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-01-152023-01-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-01-152023-01-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2023-01-152023-01-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2023-01-152023-01-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2023-01-152023-01-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-10-152022-10-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-10-152022-10-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-10-152022-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-10-152022-10-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-10-152022-10-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-10-152022-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-07-152022-07-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-07-152022-07-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-07-152022-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-07-152022-07-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-07-152022-07-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-07-152022-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-04-152022-04-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-04-152022-04-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-04-152022-04-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-04-152022-04-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-04-152022-04-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-04-152022-04-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2022-01-152022-01-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-01-152022-01-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-01-152022-01-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2022-01-152022-01-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2022-01-152022-01-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2022-01-152022-01-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-10-152021-10-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2021-10-152021-10-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2021-10-152021-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2021-10-152021-10-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2021-10-152021-10-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2021-10-152021-10-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-07-152021-07-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2021-07-152021-07-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2021-07-152021-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2021-07-152021-07-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2021-07-152021-07-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2021-07-152021-07-150001273685美國-美國公認會計準則:系列BPferredStockMember2021-04-152021-04-150001273685美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2021-04-152021-04-150001273685美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2021-04-152021-04-150001273685美國-美國公認會計準則:系列EPferredStockMember2021-04-152021-04-150001273685美國-公認會計準則:系列FP參考股票成員2021-04-152021-04-150001273685美國-GAAP:系列全球推薦人股票成員2021-04-152021-04-1500012736852023-02-2100012736852023-02-2200012736852022-02-2800012736852023-03-310001273685美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-12-3100012736852023-10-012023-12-3100012736852023-07-012023-09-3000012736852023-04-012023-06-3000012736852023-01-012023-03-3100012736852022-10-012022-12-3100012736852022-07-012022-09-3000012736852022-04-012022-06-3000012736852022-01-012022-03-3100012736852021-10-012021-12-3100012736852021-07-012021-09-3000012736852021-04-012021-06-3000012736852021-01-012021-03-310001273685nymt:ReturnOfCapitalMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:次要事件成員2024-01-012024-01-310001273685nymt:OrdinaryIncomeMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:ReturnOfCapitalMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:OrdinaryIncomeMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:CapitalGainDistributionMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:ReturnOfCapitalMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:EquityDistributionAgreement成員2021-08-100001273685Nymt:EquityDistributionAgreement成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:EquityDistributionAgreement成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:EquityDistributionAgreement成員2023-12-310001273685Nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2019-03-290001273685Nymt:EquityDistributionAgreement成員2019-11-270001273685Nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2023-12-3100012736852023-02-222023-02-220001273685美國公認會計準則:績效共享成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2022-01-012022-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2021-01-012021-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2023-01-012023-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2021-01-012021-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員2023-12-310001273685Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMemberSRT:董事成員女孩兒:A2017計劃成員2023-01-012023-12-310001273685女孩兒:員工成員女孩兒:A2017計劃成員Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員女孩兒:A2017計劃成員2023-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2023-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員女孩兒:A2017計劃成員2023-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員2022-12-310001273685Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember女孩兒:A2017計劃成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員女孩兒:A2017計劃成員Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員女孩兒:A2017計劃成員2022-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2022-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員女孩兒:A2017計劃成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2022-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2021-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2020-12-310001273685美國-公認會計準則:受限的股票成員2023-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2022-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2022-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2021-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2021-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2020-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2020-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:PerformanceSharesTargetMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:績效共享成員2023-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2020-01-012020-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2019-01-012019-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2022-01-012022-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2018-01-012018-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2021-01-012021-12-310001273685女孩兒:A2017計劃成員美國公認會計準則:績效共享成員2021-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2021-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2020-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2023-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員女孩兒:A2017計劃成員2022-01-012022-12-310001273685美國-GAAP:受限股票單位RSU成員女孩兒:A2017計劃成員2021-01-012021-12-310001273685Nymt:應税REITSubsidiary成員2023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2021-01-012021-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2022-01-012022-12-310001273685Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberNymt:合併後的SLST成員2021-01-012021-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:TotalResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:TotalResidentialLoansMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:TotalResidentialLoansMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:多家庭貸款成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:多家庭貸款成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:多家庭貸款成員2021-01-012021-12-310001273685女工:其他應收賬款成員2023-01-012023-12-310001273685女工:其他應收賬款成員2022-01-012022-12-310001273685女工:其他應收賬款成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:回購協議成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:回購協議成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:回購協議成員2021-01-012021-12-310001273685Nymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2023-01-012023-12-310001273685Nymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2022-01-012022-12-310001273685Nymt:ResidentialLoanSecuriizationMember2021-01-012021-12-310001273685nymt:非自願RMBSAndCMBSReSecuritationsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:非自願RMBSAndCMBSReSecuritationsMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:非自願RMBSAndCMBSReSecuritationsMember2021-01-012021-12-310001273685Nymt:總抵押品負債成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:總抵押品負債成員2022-01-012022-12-310001273685Nymt:總抵押品負債成員2021-01-012021-12-310001273685美國公認會計準則:不安全債務成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:不安全債務成員2022-01-012022-12-310001273685美國公認會計準則:不安全債務成員2021-01-012021-12-310001273685美國-公認會計準則:從屬債務成員2023-01-012023-12-310001273685美國-公認會計準則:從屬債務成員2022-01-012022-12-310001273685美國-公認會計準則:從屬債務成員2021-01-012021-12-310001273685美國公認會計準則:可轉換債務成員2023-01-012023-12-310001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國公認會計準則:次要事件成員美國-美國公認會計準則:普通股成員2024-02-230001273685Nymt:stock Repurche ePlanMember美國公認會計準則:次要事件成員美國-公認會計準則:首選股票成員2024-02-230001273685SRT:多家庭成員nymt:ApopkaFL成員2023-12-31Nymt:realEstateProperty0001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:ApopkaFL成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:ApopkaFL成員2023-12-310001273685nymt:BeaufortSCMemberSRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:BeaufortSCMemberSRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:BeaufortSCMemberSRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:BirminghamAL會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:BirminghamAL會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:BirminghamAL會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員SRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:ColliervilleTN會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:ColliervilleTN會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:ColliervilleTN會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:ColumbiaSC Member2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:ColumbiaSC Member2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:ColumbiaSC Member2023-12-310001273685nymt:CorpusChristiTXMemberSRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:CorpusChristiTXMemberSRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:CorpusChristiTXMemberSRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:DallasTX 1成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:DallasTX 1成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:DallasTX 1成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:DallasTX 2會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:DallasTX 2會員SRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:DallasTX 2會員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員紐約時報:休斯頓TX會員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員紐約時報:休斯頓TX會員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員紐約時報:休斯頓TX會員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:LittleRockARMember2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:LittleRockARMember2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:LittleRockARMember2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:LouisvilleKY成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:LouisvilleKY成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:LouisvilleKY成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:MemphisTN會員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:MemphisTN會員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:MemphisTN會員2023-12-310001273685紐約:蒙哥馬利會員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約:蒙哥馬利會員SRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約:蒙哥馬利會員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約市:俄克拉荷馬市OK 1成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數紐約市:俄克拉荷馬市OK 1成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約市:俄克拉荷馬市OK 1成員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約市:俄克拉荷馬市OK 2成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數紐約市:俄克拉荷馬市OK 2成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685紐約市:俄克拉荷馬市OK 2成員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:OrlandoFL成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:OrlandoFL成員SRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:OrlandoFL成員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:SanAntonioTX 1成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:SanAntonioTX 1成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:SanAntonioTX 1成員2023-12-310001273685nymt:SanAntonioTX 2成員SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:SanAntonioTX 2成員SRT:最小成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685nymt:SanAntonioTX 2成員SRT:最大成員數SRT:多家庭成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:StPetersburgFL成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:StPetersburgFL成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:StPetersburgFL成員2023-12-310001273685SRT:多家庭成員nymt:TampaFL成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數SRT:多家庭成員nymt:TampaFL成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數SRT:多家庭成員nymt:TampaFL成員2023-12-310001273685紐約:芝加哥會員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685紐約:芝加哥會員SRT:最小成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685紐約:芝加哥會員SRT:最大成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:巴爾的摩MDMSEARCHSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:巴爾的摩MDMSEARCHSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:巴爾的摩MDMSEARCHSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685紐約時報:休斯頓TX會員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數紐約時報:休斯頓TX會員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數紐約時報:休斯頓TX會員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:aGAMESSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:aGAMESSRT:最小成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:aGAMESSRT:最大成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:OttburghPAMttleSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:OttburghPAMttleSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:OttburghPAMttleSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:TampaFL成員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:TampaFL成員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:TampaFL成員SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:BedfordOHMemberSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:BedfordOHMemberSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:BedfordOHMemberSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:MilwakkeeWIMSEARCHSRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:MilwakkeeWIMSEARCHSRT:最小成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:MilwakkeeWIMSEARCHSRT:最大成員數SRT:SingleFamily成員2023-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2023-12-310001273685nymt:RealEstateHeldForSaleMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:BirminghamAL會員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:BirminghamAL會員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:BirminghamAL會員2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員SRT:最小成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685nymt:BrandonFL成員SRT:最大成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:FortMyersFLMember2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:FortMyersFLMember2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:FortMyersFLMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:KissimmeFL成員2023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:KissimmeFL成員2023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMembernymt:KissimmeFL成員2023-12-310001273685紐約:彭薩科拉FL會員nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685紐約:彭薩科拉FL會員SRT:最小成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685紐約:彭薩科拉FL會員SRT:最大成員數nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyHeldForSaleMember2023-12-310001273685Nymt:合併後的RealEState成員2023-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2022-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2021-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2020-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2022-01-012022-12-310001273685nymt:TotalOperatingRealEstateMember2021-01-012021-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-31紐約時報:貸款0001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最大成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMember紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMember紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數nymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員紐約:ResidentialLoansMember美國公認會計準則:第二抵押貸款成員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最小成員數紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員SRT:最大成員數紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員紐約:ResidentialLoansMembernymt:商業目的貸款會員2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最小成員數Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最大成員數Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansUnder 100000會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansBetween1000019999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最大成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansBetween1000019999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberNymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最大成員數Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員美國公認會計準則:FirstMortgageMemberNymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數nymt:MortgageLoansOver29999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員SRT:最大成員數Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMembernymt:MortgageLoansOver29999會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最小成員數nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員SRT:最大成員數nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansUnder 100000會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685SRT:最大成員數nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween1000019999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最小成員數nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員SRT:最大成員數nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansBetween2000029999成員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685SRT:最小成員數nymt:MortgageLoansOver29999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員SRT:最大成員數nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:MortgageLoansOver29999會員nymt:商業目的貸款會員Nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberNymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最小成員數Nymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberSRT:最大成員數Nymt:合併後的SLST成員2023-01-012023-12-310001273685美國公認會計準則:FirstMortgageMemberNymt:合併後的SLST成員2023-12-310001273685nymt:合併抵押貸款會員2023-12-310001273685Nymt:構造貸款LLCM成員2021-01-012021-12-31 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
___________________
形式 10-K
___________________
☒ 依據第13或15(D)條提交的週年報告
1934年《證券交易法》
日終了的財政年度 12月31日, 2023
☐根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-32216
紐約抵押貸款信託公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 47-0934168 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
公園大道90號, 紐約, 紐約10016
(主要行政辦公室地址)(郵編)
(212) 792-0107
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | | 紐約時間 | | 納斯達克股票市場 |
8.000%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股,每股面值$0.01,清算優先權$25.00 | | 紐約MTN | | 納斯達克股票市場 |
7.875%E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股,每股面值1美元,清算優先股25美元 | | NYMTM | | 納斯達克股票市場 |
6.875%F系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股,每股面值1美元,清算優先股25美元 | | NYMTL | | 納斯達克股票市場 |
7.000%G系列累計可贖回優先股,每股面值$0.01,清算優先權$25.00 | | 紐約商務區 | | 納斯達克股票市場
|
根據該法第12(G)條登記的證券:無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是☒不是☐
如果註冊人無需根據該法案第13條或第15(d)條提交報告,則通過勾選標記進行驗證。是的 ☐ 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒沒有 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ 沒有 ☐
通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項):
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐非加速文件管理器☐較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估(15 USC。7262(B)),由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所提供。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。¨
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。¨
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司(定義見《交易法》第120億.2條)。是的 ☐不是☒
截至2023年6月30日(註冊人最近完成的第二財政季度的最後一天),註冊人非關聯公司持有的有投票權股票的總市值為美元893,201,750基於2023年6月30日納斯達克全球精選市場收盤價。
2024年2月15日,註冊人普通股(每股面值0.01美元)的流通股數為 91,234,568.
以引用方式併入的文件
| | | | | | | | |
文檔 | | 哪裏 註冊成立 |
| | |
1. 註冊人與定於2024年6月舉行的2024年年度股東會議相關的部分授權委託聲明將不遲於2024年4月29日提交給美國證券交易委員會。 | | 第三部分,第10-14項 |
紐約抵押貸款信託公司。
表格10-K
截至2023年12月31日的財政年度
表中的 目錄
| | | | | | | | |
第一部分 |
| | |
第1項。 | 業務 | 4 |
第1A項。 | 風險因素 | 17 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 50 |
項目1C。 | 網絡安全 | 50 |
第二項。 | 屬性 | 51 |
第三項。 | 法律訴訟 | 51 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 51 |
| | |
第二部分 |
| | |
第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 52 |
第六項。 | [已保留] | 55 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 56 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 113 |
第八項。 | 財務報表和補充數據 | 119 |
第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 120 |
第9A項。 | 控制和程序 | 121 |
項目9B。 | 其他信息 | 122 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 122 |
| | |
第三部分 |
| | |
第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 123 |
第11項。 | 高管薪酬 | 123 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 123 |
第13項。 | 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 | 123 |
第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 123 |
| | |
第四部分 |
| | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | 124 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 130 |
第一部分
第1項。 生意場
某些已定義的術語
在本10-k表格年度報告中,我們指的是紐約抵押信託公司,與其合併子公司一起稱為“我們”、“我們”、“公司”或“我們的”,除非我們另有明確説明或上下文另有説明,並且我們將我們的全資應税房地產投資信託(“REIT”)子公司稱為“TRS”,將我們的全資合格REIT子公司稱為“QRS”。此外,以下定義了本報告中某些常用術語:
•“ABS”是指由各種資產類別支持的證券化的債務和/或股權部分,包括但不限於汽車、飛機、信用卡、設備、特許經營權、休閒車和學生貸款;
•“機構武裝”是指機構RMBS,由可調利率和混合可調利率RMBS組成;
•“代理固定利率RMBS”是指由固定利率RMBS組成的代理RMBS;
•“機構RMBS”是指代表聯邦國民抵押貸款協會(“房利美”)或聯邦住房貸款抵押公司(“房地美”)或美國政府機構(例如政府國民抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)擔保的住宅貸款池的權益或義務的RMBS;
•“ARM”是指可調利率住宅貸款;
•“商業目的貸款”是指(1)以住宅物業為抵押,向有意修復和出售住宅物業以牟利的投資者發放的短期貸款,或(2)為出租給一個或多個租户的非業主自住住宅物業提供融資(或再融資)的貸款;
•“CDO”是指債務抵押債券,包括為綜合SLST中持有的住宅貸款、證券化信託中持有的公司住宅貸款以及我們根據公認會計原則在財務報表中合併或合併的非機構RMBS再證券化提供永久資金的債務;
•“CMBS”是指由政府支持的企業(“GSE”)發行的商業抵押貸款傳遞證券組成的商業抵押支持證券,以及代表從商業抵押貸款池中獲得特定部分現金流的權利的PO、IO或夾層證券;
•“合併SLST”是指房地美髮起的住宅貸款證券化,由經驗豐富的再履行和不良住宅貸款組成,我們擁有第一批虧損次級證券和某些IO,並根據GAAP在我們的財務報表中進行合併;
•“綜合房地產VIE”是指擁有多户物業的綜合VIE;
•“綜合投資企業”是指本公司是主要受益人的投資企業,因為它既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動,也有權接受可能對VIE有潛在重大影響的實體的利益或承擔損失,以及我們根據公認會計準則在財務報表中進行合併;
•“超額抵押貸款服務利差”或“超額MSR”是指與房利美、房地美或Ginnie Mae的合同服務費與根據適用的服務合同為相關抵押貸款提供服務或再服務而保留的基本服務費之間的差額;
•“公認會計原則”是指美國境內公認的會計原則;
•“內部監督”統稱為僅指利息,僅指代表從抵押貸款池中獲得現金流利息部分的權利的抵押貸款支持證券;
•“住房抵押貸款支持證券”是指抵押貸款支持證券;
•“夾層貸款”統稱為優先股和夾層貸款投資;
•“多户住房抵押貸款支持證券”是指以商業按揭貸款為抵押的多户住房抵押貸款支持證券;
•“非機構RMBS”是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS;
•“非QM貸款”是指根據消費者金融保護局的規定,不被視為“合格抵押”或“QM”貸款的住宅貸款;
•“POS”是指代表從抵押貸款池中獲得現金流主要部分的權利的抵押支持證券;
•“住房抵押貸款證券化”是指以可調利率、混合可調利率或固定利率住房貸款支持的住房抵押貸款支持證券;
•“二按”是指附屬於較高級按揭或貸款的住宅物業的留置權;及
•“可變權益實體”或“VIE”是指股權投資者不具備控股財務權益的特徵,或在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下,沒有足夠的風險股本為該實體的活動提供資金的實體。
一般信息
出於美國聯邦所得税的目的,我們是一家內部管理的房地產投資信託基金,從事收購、投資、融資和管理主要與抵押貸款相關的單户和多户住宅資產的業務。我們的目標是通過結合淨利差和多元化投資組合的資本收益,在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括對信貸敏感的單户和多户資產,以及提供息票收入的更傳統類型的固定收益投資,如機構RMBS。
我們打算專注於我們的核心投資組合優勢-單户和多户住宅資產,我們相信隨着時間的推移,這將帶來更好的風險調整回報。由於目前的市場狀況,我們還打算收購和管理代理RMBS的投資組合。我們的目標投資包括:(I)住宅貸款,包括商業用途貸款,(Ii)結構性多户物業投資,例如對多户物業業主的優先股權和夾層貸款,(Iii)代理RMBS,(Iv)非代理RMBS,(V)CMBS,以及(Vi)某些其他與抵押、住宅和信貸相關的資產和S對我們購買或未來可能購買目標資產的公司的戰略性投資. 在保持我們作為房地產投資信託基金的資格和根據修訂後的1940年投資公司法(“投資公司法”)將我們排除在投資公司之外的情況下,我們也可以機會性地收購和管理各種其他類型的抵押貸款、住宅住房以及我們認為將適當補償我們相關風險的其他類型的抵押貸款、住宅住房和其他信貸相關或另類投資,包括但不限於抵押抵押債券、抵押貸款服務權利、超額抵押貸款服務利差、新發起的證券化發行的證券,包括來自這些證券化的信用敏感證券、ABS以及對另類資產或業務的債務或股權投資。
我們已選擇以房地產投資信託基金的身份就美國聯邦所得税徵税,並已遵守並打算繼續遵守經修訂的1986年《國內税法》(以下簡稱《國税法》)與此相關的規定。因此,如果滿足某些資產、收入、分配和所有權測試以及記錄保存要求,我們預計不會為我們目前分配給股東的REIT應税收入繳納聯邦所得税。即使我們保持了REIT的資格,我們預計也要對我們在TRS中產生的收入繳納一些聯邦、州和地方税。
我們的投資策略
我們的戰略是擁有和管理一個主要與抵押貸款相關的單户和多户住宅資產組合,其中包括信用風險和/或利率風險的元素。過去幾年,我們一直在尋求,並打算繼續根據市場狀況,專注於構建我們的“單一家庭和多家庭信貸”資產組合,其中許多資產是我們通過專有渠道發起或採購的,我們相信,隨着時間的推移,這些資產將帶來更具吸引力的風險調整後回報。特別是,我們在我們認為由於進入的運營壁壘而具有競爭優勢的市場尋找投資機會。我們將信貸資產定義為(I)住宅貸款,包括商業用途貸款,(Ii)非機構RMBS,(Iii)結構性多户物業投資,及(Iv)其他包含信貸風險的按揭、住宅及信貸相關資產。在追求信貸資產時,我們的目標資產是我們認為將提供有吸引力的總回報率的資產,而不是嚴格提供淨息差的資產。我們還擁有和管理機構證券的槓桿投資組合,主要由機構固定利率RMBS和機構部門組成,我們可能會尋求對符合我們投資標準的其他類型資產的機會性收購。
我們目前還擁有和管理多家族物業的合資股權投資組合,總股本賬面淨值約為24200美元萬。2022年9月,我們宣佈董事會批准對我們的業務進行戰略重新定位,方法是隨着時間的推移對我們的合資企業股權投資進行機會主義處置,並將此類投資的返還資本重新分配到我們的目標資產。2023年,我們持有普通股的合資實體出售五棟多户住宅。2023年12月,我們暫停了9項合資股權投資的營銷,這些投資主要是由於不利的市場條件和多家族市場缺乏交易活動而被持有出售。截至2023年12月31日,我們繼續出售我們在五個多户物業的合資股權投資。我們不能保證我們最終退出我們在多家族物業的合資股權投資的時間或成功,或我們在合資企業中的權益價值不會進一步下降。
鑑於目前的市場和融資狀況,我們目前專注於收購對信用惡化價格敏感度較低的資產,如機構RMBS和存續期較短的資產,這些資產產生更高的投資組合週轉率,使我們能夠在動盪和不斷變化的利率環境中更好地重新定位我們的投資組合。選擇信用敞口較低的資產,無論是通過機構擔保、結構還是抵押品質量,也可以降低投資組合的整體風險狀況。自2003年成立以來,我們一直受益於能夠在市場條件允許的情況下靈活地進出新的利基投資機會。因此,我們可能會尋求對符合我們投資標準的其他類型的資產進行機會性收購,這些資產沒有如上所述。我們還可能為第三方管理屬於我們專業領域的投資,而這些投資不是我們公司的重點,或者不太適合在REIT中擁有。在這些情況下,我們可能會同意投資於這些資產,作為管理資產協議的一部分,類似於“普通合夥人”的出資。
在將資本部署到我們的任何目標資產或決定處置我們的任何投資之前,我們的管理團隊將考慮其他因素,包括是否有合適的投資、資產預期現金流的數量和性質、我們以資產為抵押進行融資或借款的能力和此類融資的條款、相關資本要求、與資產或基礎抵押品相關的信用風險、提前還款風險、對衝風險、利率風險、公允價值風險和/或流動性風險、我們投資組合的構成、我們合作伙伴的背景經驗和記錄(如果適用)、REIT資格、根據《投資公司法》和其他法規要求以及未來的一般市場條件,我們將繼續被排除在投資公司註冊之外。在營運資本超過短期流動性需求的時期,我們可能會將多餘的資金投資於流動性更強的資產,直到我們能夠將這些資本再投資於滿足我們承銷和回報要求的資產。與我們通過淨息差和資本收益相結合來產生回報的戰略一致,當我們認為資產的已實現收益和/或相關出售收益的再投資潛力的組合符合我們的長期回報目標時,我們將不時尋求出售我們投資組合中的某些資產。
我們的投資策略不會根據我們的投資指引、繼續遵守適用的房地產投資信託基金的税務要求,以及根據《投資公司法》將我們排除在註冊為投資公司之外,限制我們可投資於上述任何投資或任何特定類別或類型或地域集中的資產的資本金額。因此,我們未來的投資可能包括與本年度報告中以Form 10-k格式描述的目標資產或其他資產不同的資產類別或類型。我們的投資和資本分配決定取決於當時的市場狀況和其他因素,並可能隨着時間的推移而變化,以應對不同經濟和資本市場環境中的機會。因此,我們無法預測我們的資本在任何給定時間將投資於任何特定投資的百分比。
有關截至2023年12月31日我們的投資組合的更多信息,請參見第7項。《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》如下。
投資組合
我們的投資組合主要由兩個資產類別的投資組成:單户住宅投資和多户住宅投資。
獨家投資
我們在管理整個信貸領域的不同整體貸款策略方面擁有豐富的經驗。我們一般尋求通過專有渠道從選定的按揭貸款發起人和二級市場機構獲得獨户住宅貸款池,包括通過大宗購買和/或流動安排,包括通過我們持有股權投資的發起人。我們不直接為我們獲得的抵押貸款提供服務,而是與完全獲得許可的第三方分服務商簽訂合同,處理基本上所有的服務功能。
以下是對構成我們單一家庭投資組合的主要投資的描述。
住宅貸款。我們的住房貸款組合包括:(I)以一至四户房產的第一留置權為擔保的經驗豐富的再履行、不良和其他拖欠抵押貸款,這些貸款是以低於未償還本金總額的價格購買的,我們認為這為我們提供了下行保護,同時我們努力將這些貸款恢復到履約狀態;(Ii)履約住房抵押貸款,其中包括符合GSE資格的抵押貸款、主要符合我們承保指南的非QM貸款、最初承保給GSE或其他計劃的指導方針但無法交付給GSE或由於某些承保或合規錯誤而不符合計劃的貸款。和投資者貸款一般根據我們的計劃指南承保,(Iii)期限通常為12至24個月的短期商業目的貸款,以住宅物業為抵押,向打算修復和出售物業以盈利的投資者發放,或“商業目的過橋貸款”,(Iv)為出租給一個或多個租户的非業主居住的住宅物業提供融資(或再融資)的商業目的貸款,或“商業用途租賃貸款”,以及(V)二次抵押貸款,其組合貸款與價值比率在發起時為95%,並且主要符合我們的承保指南。在我們收購住宅貸款時,我們或第三方盡職調查公司對抵押貸款文件進行獨立審查,以評估抵押貸款文件的狀態、抵押貸款的償還情況和對現有指導方針的遵守情況,以及我們執行抵押貸款合同權利的能力。我們還從每個賣方那裏獲得關於抵押貸款的某些陳述和擔保,以及抵押財產的留置權的可執行性。此外,作為我們流程的一部分,我們將重點選擇具有適當專業知識的服務機構,以減少損失並最大限度地提高這些住房貸款的整體回報。除其他事項外,這包括在聘用前對服務機構進行盡職調查,根據某些特徵為每筆貸款分配適當的服務機構,並持續監測每個服務機構的業績。
RMBS機構。 我們的槓桿機構RMBS投資組合由機構固定利率RMBS和機構部門組成,其本金和利息由Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae擔保。工程處的固定利率RMBS主要由15年期和30年期的住宅固定利率抵押貸款支持,而工程處的分支機構主要包括長達120個月的利率重置期。在管理我們的機構RMBS投資組合時,我們預計將通過使用回購協議來利用槓桿來產生風險調整後的回報,這取決於一般和資本市場條件等因素。
非機構RMBS。我們的非機構RMBS以住宅信貸資產為抵押。我們投資組合中的非機構RMBS可能包括證券化中的優先部分、夾層部分或附屬部分。這些證券化的基礎抵押品主要是居民信貸資產,這些資產可能面臨各種宏觀經濟和資產特定的信用風險。這些證券具有不同程度的信用增強,在發行證券的證券化中提供了一些結構性保護,使其免受損失。我們在投資這些資產時對基礎抵押品和證券化結構進行了深入評估,其中可能包括對不同情況下的違約、提前還款和損失進行建模。截至2023年12月31日,我們擁有18160美元的非機構RMBS萬。
獨户出租屋。我們還參與了由當地公共住房機構(“PHA”)管理的美國住房和城市發展部住房選擇代金券計劃,在該計劃中,我們購買並向符合條件的家庭出租獨棟房屋。我們以PHA為目標,通過各種計劃幫助有孩子的家庭搬到貧困程度低、學校質量好、犯罪率低、社區資源強大的不同市場的高機會社區,包括芝加哥、伊利諾伊州、巴爾的摩、馬裏蘭州和德克薩斯州休斯敦。該計劃的目標是促進這些家庭更好的健康和生活滿意度。截至2023年12月31日,我們擁有524套獨棟租賃物業,其中大部分位於伊利諾伊州和馬裏蘭州。
多家族投資
我們第一次開始投資多家庭信貸資產是在2011年。我們尋求將我們的多家庭信貸投資平臺定位為專注於債務和股權交易的房地產投資者。我們不尋求成為物業的唯一擁有者或日常管理人。相反,我們打算參與物業資本結構的不同層面,通常是(I)以“資本合夥人”的身份,借給或與已確定有吸引力的投資機會的項目級贊助商共同投資,或(Ii)透過附屬證券的多户貸款證券化。我們的多户房地產投資並不侷限於美國的任何特定地理區域,儘管我們的優先和合資股權以及夾層貸款投資往往主要集中在美國南部和東南部,因為這些地區目前往往受益於不斷增長的需求和住房短缺。我們通常專注於中端市場的多户公寓社區,這些社區大約有150至600個單元,位於二級和三級市場,可能受益於戰略性增值改善。一般而言,在我們的合資企業股權投資組合逐步處置之前,我們預計我們未來的多家族信貸投資將主要以對多家族物業和多家族CMBS所有者的優先股權投資和夾層貸款的形式進行。
對於我們作為資本合作伙伴參與的優先股權和夾層貸款投資(統稱“夾層貸款”)和合資股權投資,我們通常追求具有獨特或引人注目屬性的多户物業,這些物業通過更好的管理或資本改善的組合提供創造價值和增加回報的機會,我們相信這將導致淨現金流增長和資本收益,並可能受益於我們資產管理團隊的專業知識。一般來説,我們的目標是投資於多户房產,這些房產現在或已經:
•位於一個特別有活力的子市場,租金增長前景強勁;
•位於服務不足且價格更具吸引力的較小市場;
•前所有者管理不善,通過更好的管理實踐創造了整體淨收入增長的機會;
•資本不足,並可能受益於實物改善投資;或
•高度穩定,並處於合適的位置,在其資本結構中支持高收益優先股或夾層債務。
作為資本合夥人,我們一般尋求有經驗的物業級別的經營者或房地產企業家,他們有能力識別和管理強大的投資機會。我們通常要求我們的經營夥伴對我們進行優先股權投資或我們為其提供夾層融資的每一處多户房產保持實質性投資。
優先股。我們目前擁有,並預計將在未來發起對直接或間接擁有多户物業的實體的優先股權投資。優先股權益不受擔保,但持有者在現金流量分配和資本事件收益方面相對於普通股權益擁有優先權。此外,作為優先股持有人,吾等可能尋求透過限制實體活動的契約來提升我們的地位及保障我們的股權地位,並根據相關貸款協議或根據我們的優先股權益投資條款,授予優先股持有人在違約時控制物業的權利。偶爾,房產的第一抵押貸款會禁止額外的留置權,而優先股結構提供了一種有吸引力的融資選擇。對於優先股權投資,我們可能成為所有權實體的特別有限合夥人或成員,並可能有權在違約時採取某些行動或導致清算。在典型的安排下,優先股投資者獲得規定的回報,普通股投資者只有在回報達到後才獲得所有現金流。我們的優先股投資也可能有最低利潤限制或其他機制,以保護和提高回報的情況下提前償還。優先股通常與第一抵押貸款金額結合在一起時,貸款與價值比率為60%至97%。我們預計我們的優先股投資將有強制性贖回日期,該日期通常與物業第一抵押貸款的到期日相同,我們打算持有這些投資直到強制性贖回日期。
夾層貸款。我們過去曾發放夾層貸款,未來也可能發放,這些貸款優先於經營夥伴在多户房產中的股權,並從屬於多户房產的第一按揭貸款。這些貸款由直接或間接擁有不動產的實體的全部或部分所有權權益質押來擔保。此外,我們可能需要其他抵押品來獲得夾層貸款,包括信用證、個人擔保或與物業無關的抵押品。
我們可以安排夾層貸款的結構,這樣我們就可以獲得固定或可變的貸款利率。我們的夾層貸款還可能有提前還款鎖定、提前還款處罰、最低利潤限制或其他機制,以在提前還款的情況下保護和提高回報。我們預計這些投資的期限通常為三到十年。夾層貸款通常與第一抵押貸款金額結合在一起時,貸款與價值比率在70%至90%之間。截至2023年12月31日,我們沒有擁有夾層貸款。
合資股份公司。截至2023年12月31日,我們在擁有多户物業的實體中擁有合資股權投資。合資股權是擁有物業的實體的直接普通股所有權權益。在這種類型的投資中,我們的資本回報是可變的,並在我們和我們的經營夥伴之間按比例進行。我們通常向我們的合資企業提供總普通股股本的70%至95%,我們的經營夥伴提供普通股股本的餘額。在某些情況下,我們還以普通合夥人或經理或聯席普通合夥人或經理的身份參與這些房地產投資,這可能使我們有能力在處置資產時獲得晉升。由於某些控制條款,我們根據公認會計準則將某些合資企業合併到我們的合併財務報表中。因此,這些實體持有的房地產資產以及為房地產資產融資的相應抵押貸款都包括在我們的綜合資產負債表中。
2021年12月,我們成立了一家合資企業,目前在德克薩斯州、田納西州和佛羅裏達州等七個州擁有13套多户住宅。我們是合資企業的聯席管理人,截至2023年12月31日,我們擁有合資企業約24%的普通股權益。截至2023年12月31日,我們還在這家合資企業中持有約14610美元的萬優先股權益。根據合營公司經營協議的條款,在若干條件的規限下,合營公司的其他投資者有權按合營公司權益的現行公允價值按其選擇按年度向吾等出售其所有權權益。
鑑於上文討論的業務戰略重新定位,我們預計不會在未來對多家族物業進行額外的合資股權投資,使我們成為多數或重要的少數普通股所有者。然而,吾等可根據吾等作為其中一方的協議,對我們現有的合資企業股本投資作出額外的保護性資本出資,並可同意就一項或多項管理多家族物業第三方投資的協議,對多家族物業進行類似於“普通合夥人”的普通股本投資。
多家庭CMBS。我們已經投資,並可能在未來投資多家族抵押貸款證券化,包括(I)由多家族貸款證券化發行的First Lost PO證券和(Ii)由這些證券化發行的某些IO和/或夾層證券。
其他投資
儘管它在我們的整體投資組合中所佔的比例要小得多,但我們也擁有並投資了ABS,這是對一家發放住宅貸款的實體的股權投資,以及對一家擁有和管理獨户租賃物業的實體的股權投資。
我們已經並可能在未來對從事單一家庭貸款相關業務的其他實體的債務和/或股權進行投資,例如貸款發起人。截至2023年12月31日,我們擁有一家發起住宅貸款的實體50%的股權。關於對貸款發起人的投資,我們已經並可能在未來簽訂流動協議,允許或將允許我們根據適用流動協議中規定的參數從貸款發起人購買新貸款。
在未來,我們還可能收購以反映上述投資結構組合的條款構成的投資。我們亦可根據市場情況不時投資於其他多家庭投資、其他物業類別的結構性投資、由投資住宅及商業房地產或其他按揭、房地產及信貸相關資產的實體發行的股權及債務證券,以及某些未在此描述的另類投資,但須維持我們作為房地產投資信託基金的資格,以及維持我們作為投資公司受《投資公司法》或其他規定所規限的資格。
我們的融資策略
我們將槓桿作為我們融資戰略的一部分,並努力保持和實現平衡和多樣化的資金組合,為我們的資產和運營提供資金。為了實現這一目標,我們主要依靠短期和長期回購協議和結構性融資的組合,包括證券化發行的CDO、期限較長的優先和次級債券以及可轉換票據。我們的槓桿方法基於資產類型、基礎抵押品和整體市場狀況,目的是為流動性較差的資產獲得更持久、更長期的融資。目前,我們為每項符合條件的投資設定最高槓杆率,對於流動性較高的機構證券,目標是10:1,對於流動性較差的資產,如我們的非機構RMBS和夾層CMBS,目標是4:1至6:1,對於我們的住宅貸款,目標是8:1。目前,我們的目標總債務槓桿率不應高於4:1。董事會可能會根據我們整體投資組合的構成、市場狀況和董事會認為相關的其他因素不時調整這一目標。
截至2023年12月31日,我們的公司追索權槓桿率(代表我們的總追索權債務除以我們的總股東權益)約為1.6比1。我們的公司追索權槓桿率不包括與CDO相關的債務或其他無追索權債務,如房地產應付抵押貸款和無追索權回購協議融資。截至2023年12月31日,我們的投資組合追索權槓桿率,即我們未償還的追索權回購協議除以我們的總股東權益,約為1.5比1。我們監控所有風險或短期借款,以確保我們有足夠的流動性來滿足追加保證金通知和流動性契約的要求。
我們依靠回購協議為購買投資證券、住宅貸款和獨户租賃物業提供資金。這些回購協議的期限通常從30天到24個月不等,利率與有擔保的隔夜融資利率(SOFR)掛鈎,SOFR是用於確定短期貸款利率的短期市場利率。在大多數情況下,根據回購協議,作為交易對手的金融機構通常會同意根據我們質押作為抵押品的資產的市場價值向我們提供融資,而不是“削髮”。抵押品的市場價值是指從公認來源獲得的這種抵押品的價格,或從這種來源獲得的最新截止投標報價加上應計收入。我們的許多回購協議要求,如果我們質押的抵押品的市值因市場狀況或本金償還而下降,我們需要根據追加保證金通知存放額外的抵押品。利率和減記將取決於所承諾的基礎抵押品。截至2023年12月31日,我們已經簽訂了三項回購協議,未償還餘額總計17910美元萬,不受質押抵押品市值變化的追加保證金通知的影響。
至於我們對不是通過短期回購協議融資的信貸資產的投資,例如我們的部分住宅貸款,我們通過較長期的借款和營運資本為這些資產的投資融資。我們的融資可能包括較長期的結構性債務融資,例如期限長達24個月的較長期回購協議融資,非按市值計價的回購協議融資,以及我們打算融資的資產被貢獻給SPE並作為融資抵押品的CDO。我們通過證券化發行CDO的主要目的是獲得這些資產的較長期無追索權融資。這些類型的融資對抵押品重新定價、融資對手方的決定或回購協議融資市場的流動性迅速減少的風險敞口較小或沒有風險。
根據我們利用的任何較長期債務融資的條款,我們獲取用作這些借款抵押品的資產產生的現金流的能力可能會受到很大限制,我們可能無法出售或以其他方式轉讓、處置或修改此類資產,直到融資到期。作為我們長期主回購協議的一部分,為我們的某些信貸資產提供融資,例如住宅貸款,我們已經為我們某些子公司發生的某些長期借款的某些條款提供了擔保,我們可能會為未來的融資提供類似的擔保。
根據公認會計原則,我們可以將發生違約的某些多家族合資企業股權投資和某些優先股權投資合併到我們的合併財務報表中。因此,這些實體持有的房地產資產以及為房地產資產融資的相應抵押貸款都包括在我們的綜合資產負債表中。我們沒有償還應付抵押貸款的義務,但對於某些應付抵押貸款,我們可以履行與不良行為有關的擔保,如果貸款人取消對財產的抵押品贖回權,我們的股權投資可能會損失或減少。
有關我們截至2023年12月31日的未償還融資工具的更多信息,請參見第7項。《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》如下。
我們的對衝策略
本公司就其風險管理活動訂立衍生工具。這些衍生工具可能包括利率互換、利率上限、期貨和期權合約,例如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、掉期和期貨期權。該公司還可能進行機構RMBS的遠期結算購買或出售,其中抵押貸款的基礎池“將予公佈”,或TBA,購買美國國債期貨的期權或投資於其他類型的抵押衍生證券。
本公司及擁有本公司擁有合資股權投資的多户物業的實體面臨業務運作、經濟狀況及金融市場所產生的風險。就房地產應付的浮動利率按揭而言,貸款人要求合營公司訂立利率上限合約。此外,就本公司根據回購協議進行的一項融資而言,貸款人要求本公司訂立利率上限合約。這些利率上限合約是與交易對手簽訂的,如果利率高於合約的執行利率,則需要從交易對手那裏收取可變利率金額,以換取預付溢價。
該公司使用利率互換來對衝與我們的可變利率借款相關的可變現金流。利率互換一般涉及根據SOFR從交易對手處收取可變利率金額,以換取本公司在利率互換有效期內支付固定利率,而不交換相關名義金額。儘管有上述規定,為管理其負債狀況,本公司可訂立利率掉期協議,涉及從交易對手收取固定利率金額,以換取本公司根據SOFR在利率掉期存續期內作出浮動利率付款,而不交換相關名義金額。根據我們的掉期協議,我們支付或收到的浮動利率具有抵消公司融資安排的重新定價特徵和現金流的效果。
對於我們的某些策略,我們可以使用TBA、掉期、期貨和期貨期權來對衝市場價值風險。我們利用TBA作為我們機構RMBS戰略的一部分,以提高投資組合的整體收益率。在TBA交易中,吾等將同意以某些本金和利息條款以及某些類型的基礎抵押品購買或出售機構RMBS以供未來交付,但將交付的特定機構RMBS直到TBA結算日前不久才被確定。該公司通常不接受TBA的交割,而是在遠期結算日之前按淨額與其交易對手結算。儘管TBA具有流動性,並已報出市場價格,代表了交易最活躍的RMBS類別,但TBA的使用使我們面臨更大的市場價值風險。我們目前不持有TBA。
本公司亦可購買權益指數認沽期權,使本公司有權以指定的執行價格買賣標的指數,以及購買信貸違約掉期指數期權,使本公司可以在議定的執行水平,在標的信貸違約掉期指數中持有固定利率付款人頭寸。
在我們的套期保值策略方面,我們利用基於模型的風險分析來幫助預測各種不同利率和市場情景下的個別資產價格和現金流敏感性,例如利率變化、提前還款的變化以及其他影響我們資產和負債估值的因素。
競爭
我們相信,在收購和持有我們所投資類型的與抵押相關的單户和多户住宅資產業務方面,我們的主要競爭對手是金融機構,如銀行、專業財務公司、保險公司、機構投資者(包括共同基金和養老基金)、對衝基金和其他抵押房地產投資信託基金。其中一些實體可能不會受到與我們相同的監管限制(即符合REIT或保持根據投資公司法被排除在註冊之外)。此外,其中許多實體比我們擁有更多的財政資源和獲得資本的機會。這些實體的存在,以及未來可能形成更多實體,可能會加劇收購住宅抵押貸款資產的競爭,導致此類資產的價格更高、收益率更低。
人力資本
截至2023年12月31日,我們在紐約、紐約、夏洛特、北卡羅來納州和加利福尼亞州伍德蘭山的辦公室擁有79名全職員工。我們目前沒有僱傭任何臨時或季節性員工,我們預計此類招聘在未來不會成為我們員工隊伍的重要組成部分。我們的員工包括投資組合和金融專業人員、資產管理和服務專業人員、會計師、分析師、行政人員和我們的企業管理團隊。我們相信我們的員工是我們最大的資產,並認識到我們作為一個企業的成就和增長是通過招聘、招聘、培訓、發展和留住我們敬業的員工來實現的。作為我們持續業務的一部分,我們評估和修改我們的內部流程,以提高員工敬業度、生產力和效率,從而使我們的運營受益。此外,我們為員工提供定期參與職業發展計劃的機會,並提供機會提高員工的敬業度、效率和幸福感。
我們致力於保持工作場所的包容性,不受基於年齡、殘疾、種族、民族、性別認同或表達、國籍、性取向、宗教、懷孕、婚姻和家庭狀況以及其他受法律保護的地位的歧視或騷擾。我們每年對員工進行必要的培訓,包括旨在防止騷擾和歧視以及直接遵守道德和法律的培訓,並監督員工在這方面的行為、合規和進展。我們還努力擁有一支反映我們辦事處所在市場上可獲得的合格人才多樣性的勞動力隊伍。截至2023年12月31日,女性佔我們總勞動力的30%,而我們32%的員工自我認同為種族多元化。此外,我們任命的高管中100%是基於性別或種族的多元化,71%的董事會是基於性別、種族或族裔的多元化。我們的行政領導層擁有20多年的經驗。此外,我們的薪酬委員會在根據我們高管薪酬計劃的質量部分評估首席執行官的業績時,將考慮我們的ESG業績。
我們努力提供薪酬、福利和服務,幫助滿足員工的不同需求。我們的總體薪酬方案包括具有市場競爭力的薪酬、以現金和股票相結合的績效年終獎薪酬、關鍵員工的基於時間和績效的長期激勵薪酬、僱主出資的醫療保險、帶薪休假和探親假。此外,我們能夠理解併為員工提供極大的靈活性,以滿足他們的個人和家庭需求,這讓我們感到自豪。我們有一種混合的工作場所政策,這是一種靈活的模式,員工部分在辦公室工作,部分在遠程工作。我們相信,通過對員工的支持、認可、發展和投資,我們能夠吸引和留住一支高素質和有才華的員工隊伍。
政府監管
在某些情況下,我們的業務受到美國和其他政府機構的監督和監管,並可能受到各種法律、規則和法規以及施加各種要求和限制的司法和行政決定的約束,這些要求和限制包括:(I)監管貸款活動;(Ii)建立最高利率、融資收費和其他收費;(Iii)要求向客户披露信息;(Iv)管理擔保交易;以及(V)設定再融資、貸款修改、服務、催收、止贖、收回、驅逐和索賠處理程序以及其他貿易慣例。我們正在或可能受到的一些法律、規則和法規主要是為了保護和保護消費者,而不是股東或債權人。儘管我們不直接發起或提供住宅貸款,但我們必須遵守由於擁有MBS和住宅貸款而產生的各種聯邦和州法律、規則和法規,其中包括根據2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(“多德-弗蘭克法案”)和1999年《格拉姆-利奇-布萊利金融現代化法案》頒佈的規則。
根據我們的判斷,現有的法規、規則和法規並未對我們的業務產生實質性的不利影響,儘管我們確實會為遵守這些法規而產生重大的持續成本。近年來,美國和其他國家的立法者表示,需要對金融服務公司進行更嚴格的監管,特別是在風險管理、槓桿和信息披露等領域。雖然我們預計這些領域將通過更多新的立法和監管改革,現有的立法和法規可能在未來發生變化,但目前無法預測未來任何立法、法規、司法裁決、命令或解釋的確切性質,或它們對我們未來業務、財務狀況或運營或前景的影響。
經營和監管結構
房地產投資信託基金資格
根據《國內税法》第856至859條,我們已選擇被視為房地產投資信託基金。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們是否有能力通過實際投資和經營業績持續滿足《國內税法》規定的各種複雜要求,這些要求涉及我們的總收入來源、我們資產的構成和價值、我們的分配水平和我們股票的所有權多樣性。我們相信,我們的組織符合《國税法》對REIT的資格和税收要求,我們的運營方式使我們能夠滿足REIT的資格和税收要求。
我們一般需要每年至少將我們普通應税收入的90%分配給我們的股東(取決於某些調整),才有資格根據國內收入法獲得REIT的資格。我們向股東進行分配的能力在一定程度上取決於我們投資組合的表現。
作為REIT,我們目前分配給股東的REIT應税收入通常不需要繳納美國聯邦所得税。如果我們在任何課税年度沒有資格成為REIT,並且沒有資格獲得某些法定救濟條款,我們將按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税,並可能在我們失去REIT資格的那一年之後的隨後四個納税年度被排除為REIT資格。因此,我們不符合REIT的資格可能會對我們的運營結果和我們向股東支付分配(如果有的話)的能力產生實質性的不利影響。
《投資公司法》除外
根據《投資公司法》第3(A)(1)(C)節,我們的經營方式使我們或我們的任何子公司都不被視為投資公司。根據《投資公司法》第3(A)(1)(C)條,如果一家公司從事或擬從事證券投資、再投資、擁有、持有或交易業務,並擁有或擬收購價值超過其總資產(不包括美國政府證券和現金項目)價值40%的“投資證券”,則該公司被視為投資公司(“40%測試”)。“投資證券”不包括美國政府證券和由持有多數股權的子公司發行的證券,這些證券(I)不是投資公司,(Ii)不依賴於《投資公司法》第3(C)(1)或3(C)(7)節所規定的投資公司定義的例外情況。
如果我們子公司發行的被《投資公司法》第3(C)(1)或3(C)(7)節排除在投資公司定義之外的證券的價值,連同我們擁有的任何其他投資證券,超過了《投資公司法》第3(A)(1)(C)節規定的40%測試,或者如果一個或多個此類子公司未能保持排除或例外,除其他事項外,我們可能被要求(A)大幅改變我們開展業務的方式,以避免被要求註冊為投資公司,(B)以我們不會選擇的方式或時間出售我們的資產,或(C)註冊為投資公司,其中任何一項都可能對我們普通股的價值、我們商業模式的可持續性和我們的分銷能力產生負面影響。
我們的子公司投資於住宅抵押貸款(無論是通過合併信託或其他方式)依賴於根據投資公司法第3(C)(5)(C)節的投資公司法豁免註冊為投資公司,這一豁免適用於“主要從事購買或以其他方式獲取抵押貸款和其他房地產留置權和權益的業務”的實體。根據《投資公司法》,這項豁免一般要求每家子公司的資產中至少有55%由符合條件的房地產資產組成,每個投資組合中至少有80%的資產由符合條件的房地產資產和房地產相關資產組成。完全和完全由房地產擔保的抵押貸款通常是符合豁免目的的房地產資產。我們所有或幾乎所有的住宅按揭貸款都是完全和完全以房地產為抵押的,按揭比率低於100%。因此,我們相信我們的住房抵押貸款完全和完全由房地產擔保,符合合格房地產資產的定義。
公司辦公室
我們成立於2003年,是馬裏蘭州的一家公司。我們的公司總部位於紐約州紐約公園大道90號,郵編:10016,電話號碼是(212)792-0107。我們還在北卡羅來納州夏洛特和加利福尼亞州伍德蘭山設有辦事處。
訪問我們的定期美國證券交易委員會報告和其他公司信息
我們的網址是www.nymtrust.com。在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向美國證券交易委員會提供這些材料後,我們將在合理可行的範圍內,儘快通過我們的互聯網網站免費提供我們的年度報告(Form 10-k年度報告)、Form 10-Q季度報告、我們當前的Form 8-k報告以及我們根據1934年證券交易法(以下簡稱“交易法”)第13(A)或15(D)節提交或提交的任何修訂。
我們已經通過了適用於我們的高管的商業行為和道德準則,包括我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和我們的其他員工。我們還通過了一項針對包括首席財務官在內的高級財務官的道德守則。我們打算在我們的網站www.nymtrust.com的“治理文件”下發布這些信息,以滿足表格8-k第5.05項下關於修訂或豁免適用於我們的主要高管、主要財務官、主要會計官和其他執行類似職能的人員的任何本道德守則條款的披露要求。我們的公司治理準則和商業行為和道德準則以及我們的審計、薪酬和提名委員會以及公司治理委員會的章程可在我們的網站上查閲,任何股東如有書面要求,可向紐約抵押貸款信託公司索取印刷本,地址為紐約州紐約市公園大道90號23層C/O祕書,郵編:10016。我們網站上的信息既不是本年度報告的一部分,也不包含在本年度報告的表格10-k中。
有關前瞻性陳述的警示説明
當在本Form 10-k年度報告中、在未來提交給美國證券交易委員會的文件中或在我們發佈或做出的其他書面或口頭通信中使用時,非歷史性的聲明,包括那些包含諸如“將”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”或類似表述的聲明,這些陳述旨在識別1933年證券法(“證券法”)第27A條和交易法第21E條所指的“前瞻性陳述”,因此可能涉及已知和未知的風險、不確定因素和假設。
前瞻性陳述是基於發表此類陳述時對公司管理層的估計、預測、信念和假設,不是對未來業績的保證。前瞻性陳述涉及預測未來結果和條件的風險和不確定性。由於各種因素,實際結果和結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同,包括但不限於:
• 我們的業務和投資戰略的變化;
• 通貨膨脹、利率和我們資產的公平市場價值的變化,包括與我們的資產融資有關的追加保證金要求的負面變化;
• 信用利差的變化;
• 美國、房利美、房地美和金利美長期信用評級的變化;
• 我們投資的市場的普遍波動性;
• 我們所擁有的貸款或作為我們投資證券基礎的貸款的提前還款額的變化;
• 我們資產的違約率、拖欠率或空置率上升和/或回收率下降;
• 我們識別和收購目標資產的能力,包括我們投資渠道中的資產;
• 我們能夠不時地以對我們有利的條款處置資產,包括隨着時間的推移處置我們的合資股權投資;
• 我們與融資對手方的關係以及我們借款為我們的資產及其條款融資的能力的變化;
• 我們與經營夥伴的關係和/或經營夥伴業績的變化;
• 我們預測和控制成本的能力;
• 影響我們業務的法律、法規或政策的變化;
• 我們未來向股東進行分配的能力;
• 為了聯邦税收的目的,我們有能力保持我們作為房地產投資信託基金的資格;
• 我們根據《投資公司法》保持註冊豁免的能力;
·作為我們投資基礎的抵押品價值減值;
·我們管理或對衝信用風險、利率風險以及其他金融和運營風險的能力;
·我們面臨的流動性風險、與槓桿使用相關的風險以及市場風險;以及
·與投資房地產資產有關的風險,包括商業條件和總體經濟的變化、投資機會的可獲得性以及機構RMBS、非機構RMBS、ABS和CMBS證券、住宅貸款、結構性多户投資和其他與抵押、住宅住房和信貸有關的資產的市場狀況。
這些和其他風險、不確定因素和因素,包括本文所述的風險因素和其他信息,以及在我們隨後提交給美國證券交易委員會的文件中根據“證券交易法”更新的那些風險,可能會導致我們的實際結果與我們所做的任何前瞻性聲明中預測的結果大不相同。所有前瞻性陳述僅在發表之日起發表。隨着時間的推移,新的風險和不確定性出現,無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律要求,否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
項目1A.風險因素
風險因素摘要
以下是使我們的證券投資具有投機性或風險性的主要因素的摘要。這一總結並沒有解決我們面臨的所有風險。在就我們的證券作出投資決定之前,可以在下文中找到對此風險因素摘要中總結的風險和我們面臨的其他風險的更多討論,並且應該仔細考慮這些討論,以及本10-k表格中的其他信息和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件。
與我們的業務相關的風險
•我們投資組合中資產市值的下降可能會對定期報告的業績和信貸供應產生不利影響。
•如果我們不準確地估計我們對信貸敏感資產的投資的虧損調整後收益,我們可能會遭受損失。
•加息可能會減少我們某些目標資產的可用性。
•在我們的投資組合中持有的賺取利息的資產與用於為購買這些資產提供資金的借款之間的利率不匹配可能會減少我們的淨收益,或者在利率變化期間導致虧損。
•我們的資產組合有時可能集中在某些資產類型,或以集中在有限數量的房地產行業或地理區域的物業為抵押,這增加了我們面臨經濟低迷以及與房地產和貸款行業相關的風險的風險。
•我們的商業目的貸款組合使我們面臨與我們傳統的住宅抵押貸款投資不同的新風險。
•我們的投資可能包括CMBS、RMBS和ABS的附屬部分,這些證券的支付權從屬於比其他投資具有更大損失風險的更優先證券和住宅貸款。
•提前還款率可能會發生變化,對我們資產的表現產生不利影響。
•由於我們為我們的大部分投資選擇了公允價值選項,我們已經並可能在未來經歷我們的GAAP運營結果的波動性增加。
•第三方服務提供商未能提供我們所依賴的各種服務,可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
•我們的優先股權和夾層貸款投資比由創收物業擔保的更優先貸款涉及更大的損失風險。
•我們對多户物業的投資取決於業主從經營物業中產生淨收益的能力,以及拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的風險。
•房地產估值的下降和房地產資產的減值費用,例如我們在多户物業的合資股權投資所持有的資產,對我們過去的收益和財務狀況造成了不利影響,並可能對我們未來的收益和財務狀況產生不利影響。
•我們的經營夥伴可能會讓我們承擔超出預期的負債,或者阻止我們採取符合股東最佳利益的行動。
•我們可能無法以我們可以接受的條款完成我們在多户物業的合資股權的出售,或者根本無法完成。
•我們的房地產和與房地產相關的資產都面臨着房地產特有的風險。
•作為我們收購或承銷過程的一部分,盡職調查可能是有限的,可能不會揭示與此類資產相關的所有風險,也可能不會揭示此類資產的其他弱點,這可能會導致重大損失。
•我們某些資產缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。
•與我們的資產估值相關的模型的使用使我們在此類模型不正確、誤導性或基於不完整信息的情況下面臨潛在風險。
•我們對住宅貸款的投資很難估值,取決於借款人的償債能力或再融資能力。
•競爭可能會阻止我們以有利的條件收購資產,或者根本不會。
•維護網絡安全和數據安全對我們的業務非常重要,入侵可能會造成嚴重損害。
•我們的信息和通信系統以及我們的第三方服務提供商的系統故障和其他運營中斷可能會嚴重擾亂我們的業務。
•我們已經並可能在未來對我們不能控制的公司進行投資。
與債務融資相關的風險及我們的套期保值策略
•我們可能無法以優惠的條款或根本不能獲得融資來源。
•我們用來為投資融資的回購協議可能需要我們提供額外的抵押品,這可能會減少我們的流動性,損害我們的財務狀況。
•我們槓桿化我們的股本,這可能會加劇我們當前和未來投資造成的任何損失,並可能減少可供分配給股東的現金。
•如果我們無法將我們的股本槓桿化到我們目前預期的程度,我們某些資產的回報可能會減少,這可能會限制或消除我們向股東進行分配的能力。
•我們直接或間接利用無追索權證券化和追索權結構性融資,這種結構使我們面臨可能導致我們損失的風險。
•如果吾等回購交易的交易對手未能履行在交易期限結束時將質押資產回售給吾等的義務,或吾等未能履行回購協議下的義務,吾等可能會蒙受損失。
•我們使用回購協議借入資金,可能會在我們或貸款人申請破產的情況下給予貸款人更大的權利。
•對我們業務的負面影響可能會導致我們在融資安排中包含的某些財務契約違約。
•對衝利率和市值變化以及其他風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
與按揭、房地產、信貸及金融市場普遍不利發展有關的風險
•抵押貸款、房地產、金融市場和整體經濟的困難狀況,可能會使我們在未來經歷虧損。
•我們無法預測針對新冠肺炎疫情或當前通脹環境採取的政府政策、法律和幹預措施的效果,也無法預測美國政治環境、政府政策或法規未來的變化將對我們的業務和我們運營的市場產生的影響。
•美國信用評級被下調或被認為可能被降級,以及與美國財政和債務政策相關的問題未能得到解決,可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
•影響Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae與美國政府關係的法律法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東支付股息的能力產生重大不利影響。
•LIBOR的終止和從LIBOR過渡到替代參考利率(如SOFR)可能會對我們的借款、運營、現金流和資產以及我們的D系列優先股和E系列優先股的價值產生不利影響。
與我們的組織、我們的結構和其他風險有關的風險
•我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投資、融資或對衝策略以及資產配置和經營管理政策。
•我們投資公司法豁免的維持對我們的運營施加了限制。
•未來我們某些系列優先股以浮動利率派發的股息可能會對我們按預期水平進行現金分配的能力產生不利影響,或者根本不會,或者對我們的收益、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
•抵押貸款修改計劃和未來的立法行動可能會對我們目標資產的價值和回報產生不利影響。
•我們可能會因可能違反掠奪性貸款法而承擔責任,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
•我們的業務受到廣泛的監管。
•馬裏蘭州法律以及我們的章程和章程的某些條款可能會阻礙、推遲或阻止控制權的變化,這可能會對我們的證券價值產生不利影響。
•我們章程規定的股權限制可能會抑制我們普通股的市場活動,並可能限制我們的業務合併機會。
税務風險
•未能保持REIT的資格將對我們的運營和分發能力產生不利影響。
•房地產投資信託基金的分配要求可能會對我們的流動性產生不利影響。
•REITs支付的股息不符合常規公司股息收入的降低税率。
•遵守REIT的要求可能會導致我們放棄或清算其他有吸引力的投資。
•如果受回購協議約束的某些投資未能符合房地產資產的資格,將對我們作為房地產投資信託基金的資格產生不利影響。
•如果美國國税局成功挑戰我們對夾層貸款的處理方式,我們可能無法繼續成為房地產投資信託基金。
•我們可能會因出售資產而承擔鉅額税務責任,而這些資產如果由我們直接出售,則可能需要繳納禁止交易税。
•我們作為房地產投資信託基金的資格可能會因為我們在合資企業或優先股中的利益而受到威脅。
•我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響,這可能會降低我們普通股的市場價格。
以下是我們認為對股東和潛在投資者具有重大意義的風險。在評估我們的公司和業務時,您應該仔細考慮以下風險因素以及我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中確定的或通過引用併入的各種其他因素。這裏討論的風險可能會對我們的業務、流動性、經營業績、前景、財務狀況和向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響,並可能導致我們證券的市場價格下降。下面描述的風險因素並不是可能影響我們的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為不重大的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、流動性、經營業績、前景、財務狀況和向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。
與我們的業務相關的風險
我們投資組合中資產市值的下降可能會對定期報告的業績和信貸供應產生不利影響,這可能會降低我們的收益、賬面價值和我們證券的市值,進而可能限制我們的流動性和可用於分配給我們股東的現金。
我們投資組合的市值可能與利率的變化成反比。我們預計,利率上升通常會降低我們的淨收入和投資組合的市值,就像2022年大部分時間和2023年發生的那樣。公司選擇公允價值選項的投資組合中資產市值的變化將反映在收益中,而公司沒有選擇公允價值選項的投資組合中資產的市值變化將反映在股東權益中。因此,我們投資組合中資產的市值下降可能會降低我們的收益、賬面價值和我們證券的市值。
計息資產市值的下降可能會對我們產生不利影響,特別是在我們根據這些資產的市場價值借錢的情況下。如果這些資產的市場價值下降,貸款人可能會要求我們提供額外的抵押品來支持貸款,這將減少我們的流動性,並限制我們利用資產槓桿的能力。此外,如果我們無法或預計無法提供額外的抵押品,我們可能不得不在我們可能不會選擇出售資產的時候出售資產。如果我們沒有足夠的流動性來滿足這些要求,貸款機構可能會加速負債,提高利率,並終止或增加我們的借款能力,其中任何一項都可能導致我們的財務狀況和可供分配給我們股東的現金迅速惡化。此外,如果我們以低於此類資產的攤餘成本的價格清算資產,我們將產生已實現的損失。
我們投資的市值也可能在利率沒有任何普遍變化的情況下下降,或由於多種原因而導致利率變化,例如違約增加,面臨提前還款風險的投資的自願提前還款實際或預期增加,資產和市場總體流動性下降,信用利差擴大,不利的立法或監管發展,不利的全球、國家、地區或地方經濟、市場或地緣政治條件和發展,包括與流行病和其他健康危機和自然災害有關的事態發展,例如新冠肺炎大流行或與2008年金融危機相關的市場混亂。如果我們投資的市場價值因任何原因而縮水,您的投資價值也可能縮水。
我們管理信用風險的努力可能會失敗。
截至2023年12月31日,我們總投資組合的61%由我們所説的“信貸資產”構成。儘管我們努力管理信用風險,但仍有許多方面是我們無法控制的。我們的信貸政策和程序可能無法成功地限制未來的拖欠、違約、喪失抵押品贖回權或損失,特別是在經濟狀況下降或重大市場混亂的情況下,或者它們可能不符合成本效益。我們的承保流程、盡職調查努力或對衝策略(如果有的話)可能並不有效或不夠。貸款服務公司或我們的經營夥伴可能不配合我們減輕損失的努力,或者這些努力可能無效。證券化服務提供商,如受託人、貸款服務商、債券保險提供商和託管人,以及我們的運營合作伙伴和他們的物業經理,可能不會以促進我們利益的方式行事。因此,推遲喪失抵押品贖回權可能會推遲解決問題,並增加最終損失的嚴重性。
我們擁有的權益或作為我們擁有的貸款、證券或權益抵押或基礎的財產的價值可能會下降,特別是如果我們經歷重大或長期的經濟衰退和/或利率上升。違約頻率和違約或其他情況下我們資產的損失嚴重程度可能高於我們在收購時的預期或定價。部分由非房地產資產抵押的信用敏感資產可能會增加風險和損失嚴重程度。如果財產擔保或基礎貸款或其他投資因止贖而成為房地產,我們將承擔無法出售財產和收回投資的風險,並面臨與房地產所有權相關的風險。
如果我們對信用敏感資產投資的虧損調整後收益率的估計被證明是不準確的,我們可能會遭受損失。
我們預計將根據虧損調整後的收益率對我們在許多信貸敏感資產上的投資進行估值,同時考慮到我們直接投資的貸款或其他資產或我們擁有的證券的估計未來虧損,以及這些虧損對預期未來現金流的估計影響。我們的損失估計可能不準確,因為實際結果可能與我們的估計不同。如果我們低估了相對於我們為某項投資支付的價格的損失,我們可能會遇到與這類投資相關的重大損失。
利率上升可能會導致我們某些目標資產的可獲得性減少,並可能導致我們的利息支出增加,這可能會對我們獲得滿足我們的投資目標的目標資產的能力、我們的收益以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們自2022年以來經歷的較高利率環境通常會減少經濟活動,這反過來又會由於借貸成本和新建築重新開發或翻新的成本上升而減少對抵押貸款的需求。減少已發放或新建、重新開發或翻新多户物業的按揭貸款額,可能會影響可供我們使用的目標資產數量,從而對我們收購符合我們投資及業務目標的資產的能力造成不利影響。我們還預計,較高的利率將導致我們在加息前發行、發起或獲得的目標資產,就像其中某些資產在2023年所做的那樣,其公允價值下降或提供低於現行市場利率的收益率。如果較高的利率或利率波動導致我們無法獲得足夠數量的目標資產,而收益率充分高於我們的借款成本,我們實現投資目標、產生收入和向股東分配的能力將受到實質性和不利的影響。
此外,我們投資的部分RMBS和住宅貸款可能由受定期和終身利率上限限制的資產組成。定期利率上限限制了利率在任何給定時期內可以增加的金額。終身利率上限限制了在證券或貸款的有效期內利率可以增加的金額。我們的借款通常不受類似限制。因此,在利率迅速上升的時期,為我們的借款支付的利率可能會無限制地增加,而利率上限可能會限制我們由武器支持的證券或由我們投資組合中的武器組成的住宅貸款的利率。這個問題在由武器和混合武器支持的證券或由武器和混合武器組成的住宅貸款中被放大,這些武器和混合武器沒有完全編入索引。此外,某些由武器和混合武器支持的證券或由武器和混合武器組成的住房抵押貸款可能受到定期付款上限的限制,導致部分利息被遞延並增加到未償還本金中。因此,我們從由武器和混合武器支持的證券或由武器和混合武器組成的住宅抵押貸款上收到的付款可能低於相關的償債成本。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
利率波動也會造成收益率曲線的差異,這可能會減少我們的淨收入。短期和長期利率之間的關係通常被稱為“收益率曲線”。如果短期利率相對於長期利率不成比例地上升(收益率曲線變平),我們的借貸成本可能會比我們賺取利息的資產賺取的利息收入增長得更快。此外,如果返還計劃本金和計劃外本金的投資的現金流被再投資,新投資的收益率與可用借款利率之間的利差可能會下降,這可能會減少我們的淨收入。短期利率也有可能超過長期利率(收益率曲線倒置),就像目前的情況一樣,在這種情況下,我們的借款成本可能會超過我們的利息收入,我們可能會招致重大的運營虧損。
在我們的投資組合中持有的賺取利息的資產與用於為購買這些資產提供資金的借款之間的利率不匹配可能會減少我們的淨收益,或者在利率變化期間導致虧損。
我們投資組合中持有的相當大一部分資產的票面利率是固定的,通常是在很長一段時間內,在某些情況下,資產的平均期限也是固定的。與此同時,我們的某些借款規定付款重置期最短為30天。此外,我們借款的平均期限通常會短於我們投資組合中當前資產和我們尋求投資的某些其他目標資產的平均期限。我們使用掉期協議和利率上限作為一種手段,試圖在一段時間內固定我們某些負債的成本;然而,這些協議不足以使我們所有負債的成本與我們所有投資的成本相匹配。如果我們的投資組合中資產的預付率出人意料地高或低,我們將資產與負債匹配的策略更有可能失敗,這可能會導致收益或虧損減少,可供分配給股東的現金減少。
我們的投資組合有時可能集中在某些資產類型,或由集中在有限數量的房地產部門或地理區域的物業擔保,這就增加了我們對這些資產類型、物業類型或地理位置的風險敞口,使我們面臨經濟低迷以及與房地產和貸款行業相關的總體風險。
我們不需要遵守任何具體的多元化標準。因此,我們的投資組合有時可能集中在某些資產類型上,這些資產類型面臨較高的拖欠、違約或喪失抵押品贖回權的風險,或者由集中在有限數量的房地產部門或地理位置的物業擔保,這就增加了我們對這些行業或地理位置的經濟衰退以及與房地產和貸款行業相關的風險的敞口,從而增加了我們和我們的股東的損失風險和潛在損失的規模,如果這些資產或物業類型中的一個或多個表現不佳,或者這些物業所在的州或地區受到負面影響。
截至2023年12月31日,我們的總投資組合中約有8.8%是對多户物業的直接或間接投資。此外,截至2023年12月31日,夾層貸款投資未償還餘額的26.3%、20.2%和10.3%分別投資於位於佛羅裏達州、德克薩斯州和猶他州的物業,我們的合資股權投資分別擁有位於佛羅裏達州、德克薩斯州和阿拉巴馬州的多户物業。我們對多户物業的直接和間接投資取決於物業所有者從經營物業中產生淨收益的能力,這受到許多因素和發展的影響,包括許多影響房地產的風險。見“-我們對多户房產的投資取決於業主從經營房產中產生淨收益的能力,以及拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的風險”和“-我們的業務受到房地產和房地產相關資產特有的風險的影響。”如果上述任何因素對多家族房地產行業或我們投資的地理區域造成重大不利影響,我們的多家族資產的市值以及我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。
同樣,截至2023年12月31日,我們總投資組合中約48.9%由住宅貸款和非機構RMBS組成。此外,截至2023年12月31日,為我們的住宅貸款提供擔保的物業,包括為綜合SLST提供擔保的貸款,大部分集中在加利福尼亞州、佛羅裏達州、德克薩斯州、紐約州、新澤西州和伊利諾伊州等州。加利福尼亞州特別容易受到野火風險的影響,而佛羅裏達州和德克薩斯州則容易受到颶風、風災和洪水風險的影響。由於我們的投資組合集中在任何地區,或按資產類型或房地產行業,與該地區、借款人類型、資產或行業相關的經濟低迷或發展可能導致我們的許多資產在短時間內違約或虧損,這可能對我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。見“-我們的業務受到房地產和房地產相關資產特有風險的影響。”
住房貸款面臨更大的損失風險。
我們收購和管理住宅貸款,包括履約貸款、再貸款、不良貸款和商業用途貸款,以及可能不符合或不符合任何GSE承銷標準的貸款。住房貸款面臨更大的損失風險。與機構RMBS不同,我們投資的住宅貸款通常不受聯邦政府或任何GSE的擔保。此外,通過直接收購住宅貸款,我們不會獲得有利於RMBS優先證券的結構性信用增強。住宅貸款直接面臨違約造成的損失。因此,標的財產的價值、借款人的信譽和財務狀況以及留置權的優先權和可執行性將對此類抵押的價值產生重大影響。在喪失抵押品贖回權的情況下,我們可以承擔基礎房地產的直接所有權。出售這類房地產後的清算收益可能不足以收回我們在貸款中的成本基礎,而止贖或清算過程中涉及的任何成本或延誤可能會增加損失。
我們擁有或試圖獲得的許多貸款都是我們以低於票面價值的折扣購買的。這些住房貸款以折扣價出售,因為它們通常構成比按面值或高於面值出售的投資風險更高的投資。我們投資的住宅貸款可能是不良貸款或以折扣價購買的,因為借款人可能因此而違約,因為借款人過去拖欠全部或部分貸款義務,因為貸款可能包含被認為是不良的信用質量,因為發起人在貸款發起承銷過程中的錯誤,或者因為貸款文件未能滿足某些標準。此外,不良或不良貸款可能需要大量的財務談判和/或重組,這可能會轉移我們管理團隊對其他活動的注意力,並導致利率大幅降低、利息支付資本化和貸款本金大幅減記。然而,即使成功完成了這種重組,也存在這樣的風險,即借款人將無法或不願意在到期時維持重組後的付款或對重組後的抵押貸款進行再融資。儘管我們通常預期收到的住宅貸款的本金或面值低於我們購買的住房貸款,但由於貸款未能履行或重新履行,我們實際上收到的回報可能低於我們在此類貸款上的投資。經濟衰退將加劇收回貸款全部價值或我們在其中投資的成本的風險。
最後,住宅貸款還面臨“特殊危險”風險(地震或環境危害等災害造成的財產損失,不在標準財產保險單的承保範圍內)和破產風險(破產法院減少借款人的抵押債務)。此外,由於我們作為抵押持有人或物業所有者的地位,可能會對我們提出索賠,包括受讓人責任、納税責任、環境危害和其他責任。在某些情況下,這些負債可能是“追索權負債”,或者可能導致超過相關抵押貸款或財產購買價格的損失。
我們的商業目的貸款組合使我們面臨與我們傳統的住宅抵押貸款投資不同的新風險。
截至2023年12月31日,我們總投資組合中約22.9%的資產價值由商業目的貸款組成。商業用途貸款是指(I)以住宅物業作抵押,並向有意修復及出售住宅物業以賺取利潤的投資者發放的期限一般為12至24個月的短期貸款,我們稱為“商業用途過橋貸款”,以及(Ii)為出租給一個或多個租户的非業主自住住宅物業提供融資(或再融資)的貸款,我們稱為“商業用途租金貸款”。商業目的貸款直接面臨違約和喪失抵押品贖回權所造成的損失。因此,標的財產的價值、借款人的信譽和財務狀況以及留置權的優先權和可執行性將對此類抵押的價值產生重大影響。無論貸款是否按照我們對此類貸款的承保標準發放,都不能保證貸款條款的保護是否充分,包括貸款的有效性或可執行性,以及維持預期的優先權和適用擔保權益的完善程度。此外,可能會斷言可能會干擾我們權利的執行。在喪失抵押品贖回權的情況下,我們可以承擔基礎房地產的直接所有權。出售該等房地產所得的清盤收益可能不足以收回我們在貸款中的成本基礎,從而導致我們的損失。此外,在商業目的的情況下,向借款人發放貸款,然後借款人將物業出租給租户,當地、州或聯邦政府的驅逐程序要求可能會推遲止贖或清算程序,或導致我們產生額外費用。完成取消抵押品贖回權或清算基礎財產所涉及的任何費用或延誤都將進一步減少收益,從而增加損失。
我們擁有的商業目的貸款面臨與上述住宅抵押貸款類似的風險,前提是商業目的貸款借款人不及時支付與其抵押貸款相關的本金和利息。此外,如果從多户或商業用途貸款借款人那裏租用住所的租户無法支付租金,不願支付租金,或者根據任何適用的容忍或豁免協議或計劃(根據政府贊助或強制執行的計劃,或根據房東可能以其他方式向租户提供的任何此類協議或計劃)的條款,我們擁有的商業用途貸款的價值可能會受損,這將對我們的業務產生負面影響。
我們的商業目的貸款組合的一部分目前是拖欠的,未來可能會因為各種原因而增加信用損失的風險,包括但不限於基礎財產槓桿率過高或借款人經歷財務困境。事實上,與商業目的過橋貸款類似的貸款在2008年金融危機期間表現不佳,主要原因是高槓杆和借款人困境,在經濟低迷或房地產價格下跌的環境下,這類貸款可能表現不佳。拖欠貸款可能需要進行大量的財務談判或重組,這可能需要降低利率或將逾期利息資本化。然而,即使成功完成重組,借款人仍有能力或不願意維持重組後的付款或在到期時為重組後的抵押貸款再融資的風險仍然存在。
如果重組不成功,我們可能會發現有必要取消標的財產的抵押品贖回權,喪失抵押品贖回權的過程可能會漫長而昂貴,包括自付成本和增加對內部資源的使用。借款人可能會通過對我們提出許多索賠、反索賠和抗辯來抵制抵押貸款止贖行動,包括但不限於許多貸款人責任索賠和抗辯,即使此類主張可能沒有事實依據,以努力延長止贖行動,並向我們施加談判壓力,要求我們同意修改貸款或有利地買斷借款人的地位。在一些州,喪失抵押品贖回權的訴訟有時需要幾年或更長時間才能提起訴訟。取消抵押品贖回權可能會造成公眾對相關抵押財產的負面看法,導致其價值下降。即使我們成功止贖了一筆貸款,出售相關房地產後的清算收益也可能不足以收回我們在貸款中的成本基礎,導致我們的損失。此外,在完成取消抵押品贖回權或清算基礎財產所涉及的任何費用或延誤將進一步減少收益,從而增加損失。任何此類削減都可能對貸款價值產生重大和不利影響,總體上可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
此外,過渡期物業的過橋業務貸款可能比傳統按揭貸款涉及更大的損失風險,在利率上升或房價下跌期間,這種風險可能會加劇。這類貸款通常用於收購和修復或改善獨户住宅投資物業的質量,通常作為借款人和/或物業在借款人出售物業或穩定物業並獲得長期永久融資之前的臨時融資解決方案。這些商業目的過橋貸款的典型借款人通常會發現一項被低估的資產,這些資產要麼管理不善,要麼位於復甦的市場中。如果資產所在的市場出現低迷或未能按照借款人的預測改善,或如果借款人未能改善資產管理的質量或資產的價值,或借款人的支出因成本上升、利率上升或其他原因超出預期,而資產價值或物業收入沒有相應增加,則借款人可能無法從資產中獲得足夠的回報來償還過渡性貸款,我們承擔了我們可能無法收回部分或全部投資的風險。此外,借款人通常使用傳統抵押貸款的收益來償還商業目的過橋貸款。因此,業務目的過橋貸款面臨借款人無法獲得永久融資以償還貸款的風險。業務目的過橋貸款還面臨借款人違約、破產、欺詐和其他損失的風險。如果我們持有的業務用途過橋貸款發生任何違約,我們將承擔本金損失和無法支付利息和費用的風險,但以抵押抵押品的價值與過渡貸款的本金和未付利息之間的任何不足為限。如果我們在這些貸款上遭受此類損失,我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
我們的投資可能包括CMBS、RMBS和ABS的附屬部分,這些證券的支付權從屬於更高級的證券,比其他投資具有更大的損失風險。
我們的投資包括或可能包括CMBS、RMBS和ABS的附屬部分,這是證券結構中的附屬證券類別,分別由主要由多户或其他商業抵押貸款、住宅抵押貸款和汽車貸款組成的資產池抵押。因此,我們擁有和投資的附屬證券,如某些非機構RMBS和ABS,是第一批或其中第一批在標的抵押品重組或清算時承擔損失,並最後收到利息和本金支付的證券。此外,這些次級權益的估計公允價值往往對經濟狀況的變化以及違約、拖欠和損失的增加比更高級的證券更敏感。此外,附屬權益通常交易不活躍,可能不會為其持有者提供流動性投資,特別是在市場混亂時期。許多因素可能會影響發行實體償還或履行其次級證券的償付義務的能力,包括但不限於未能滿足其業務計劃、其行業低迷、利率上升、負面經濟狀況或房地產特有的風險。截至2023年12月31日,我們的投資組合包括約143.5美元的從屬、首次虧損的非機構RMBS。如果這些因素中的任何一個導致我們擁有附屬證券的證券化實體遭受損失,我們的資產的市場價值、我們的業務、財務狀況和經營結果以及向我們的股東進行分配的能力可能會受到重大不利影響。
提前還款率可能會發生變化,對我們資產的表現產生不利影響。
我們所擁有的住宅貸款和我們的RMBS以及我們發起或獲得的一些多家庭房地產投資和貸款的提前還款(包括借款人自願提前還款和因違約和喪失抵押品贖回權而進行的清算)的頻率是難以預測的,並受到各種因素的影響,包括當前的利率水平以及經濟、人口、税收、社會、法律、立法和其他因素。一般來説,當現行按揭利率降至低於按揭貸款利率時,借款人往往會提前償還按揭貸款。
一般來説,“溢價”資產(即市場價值超過本金或面值的資產)會受到提前還款速度快於預期的不利影響,因為此類溢價資產所攜帶的高於市場的息票將在較短的時間內賺取。一般來説,“貼現”資產(本金或票面金額超過其市場價值的資產)會受到比預期更慢的提前還款的不利影響。由於我們的投資組合既包括貼現資產,也包括溢價資產,因此在任何利率環境下,我們的投資組合都可能受到提前還款變化的不利影響。雖然我們估計提前還款率以確定我們資產的有效收益率和估值,但這些估計並不準確,提前還款率不一定會隨着利率的變化而以可預測的方式變化。
提前還款的不利影響可能會以各種方式影響我們。首先,在實際或預期提前還款速度更快的環境下,某些投資,如iOS,可能會遭受徹底損失。其次,相對於我們可能為這些資產建立的任何對衝,特定投資可能表現不佳,導致我們蒙受損失。特別是,提前還款(按面值)可能會將許多RMBS的潛在上行限制在其本金或面值上,而它們相應的對衝通常具有無限損失的可能性。此外,在一定程度上,由於利率較低,提前還款的利率更高,提前還款獲得的本金往往會再投資於收益率較低的資產,這可能會減少我們的長期收入。因此,如果實際的預付款率與預期的預付款率不同,我們的業務、財務狀況和經營結果以及向我們的股東進行分配的能力可能會受到重大不利影響。
我們可能發起的或作為我們CMBS基礎的一些多家庭房地產投資和貸款可能允許借款人提前還款,而不會招致提前還款罰款,一些可能包括允許借款人或經營合作伙伴將貸款或工具的期限延長到原定到期日之後的條款。由於提前償還或延長此類多家庭貸款或工具的決定通常由借款人控制,我們可能無法準確預測這些事件的發生時間,這可能會影響我們預期的收益和現金流,並可能影響我們為這些資產融資的能力。
由於我們為我們的大部分投資選擇了公允價值選項,我們已經並可能在未來經歷我們的GAAP運營結果的波動性增加。
我們為我們的大部分投資選擇了公允價值期權會計模式。使用公允價值期權計入的資產公允價值變動和部分負債公允價值變動均記錄在我們每個期間的綜合經營報表中,這可能會導致我們的財務業績出現波動。不能保證在2024年或未來期間,定期財務業績的這種波動不會發生。
在我們的經營和投資活動中,我們依賴第三方服務提供商提供各種服務,遵守適用的法律和法規,並執行合同約定和條款,這些第三方服務提供商中的任何一家如果不履行這些條款,可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
對於我們收購和持有貸款、從事證券化交易以及投資CMBS、非機構RMBS和ABS的業務,我們依賴第三方服務提供商(主要是貸款服務商)提供各種服務,遵守適用的法律法規,並執行合同約定和條款。例如,我們依賴為我們購買的抵押貸款以及我們的CMBS、非機構RMBS和ABS相關貸款提供服務的抵押貸款服務商收取此類貸款的本金和利息,並提供減少損失的服務,如修繕、修改、再融資、止贖、賣空和出售止贖財產。貸款的違約頻率和違約嚴重程度都可能取決於服務機構的質量。如果服務機構在鼓勵借款人按月還款時不保持警惕,借款人支付這些還款的可能性可能會小得多,這可能會導致更高的違約頻率。如果服務機構需要更長的時間來清算不良資產,損失嚴重程度可能會高於最初的預期。較高的損失嚴重程度也可能是由於房地產自有財產處置不力造成的。最後,在我們投資的CMBS、非機構RMBS和ABS的情況下,我們可能沒有或有權阻止標的貸款的服務商採取違反我們利益的行動。
抵押貸款服務商和其他服務提供商,如我們的受託人、債券保險提供商、盡職調查供應商和文件託管人,可能無法履行或以其他方式不履行,以促進我們的利益。舉例來説,目前生效或將來制定的任何貸款修訂法例或監管行動,可能會鼓勵按揭貸款服務機構採取可能不符合按揭貸款實益擁有人最佳利益的貸款修訂及其他行動。因此,我們受制於與第三方未能履行義務相關的風險,包括由於欺詐、疏忽、錯誤、誤判或破產等原因而未能履行義務。
在正常的業務過程中,我們的貸款服務商和其他服務提供商受到許多法律要求和訴訟、聯邦、州或地方政府審查、調查或執法行動的影響,這可能會對他們的聲譽、業務、流動性、財務狀況和經營結果產生不利影響。住宅按揭服務機構尤其經歷了更嚴格的監管審查和執法行動,市場認為我們的抵押貸款服務機構可能會遇到或繼續遇到監管問題,這可能會對他們造成不利影響。無論任何該等申索、法律程序或調查的是非曲直,就任何該等申索、法律程序或調查進行抗辯可能既耗時又昂貴,並可能分散按揭服務機構的資源、時間和注意力,使我們無法為我們的按揭貸款或相關資產提供服務,從而達到預期的表現。此外,受我們的抵押貸款服務商行為影響的監管機構或其他政府實體或當事人可能會尋求對作為貸款或其他資產的實益所有人的我們採取執法或法律行動,而對此類索賠和任何相關損失的迴應可能會對我們的業務產生負面影響。
完成止贖或清算我們所擁有的住房貸款的基礎財產所涉及的任何成本或延誤,可能會進一步減少該財產的收益,並可能增加我們的損失。
我們可能會發現有時有必要或適宜取消一些我們獲得的住宅抵押貸款的抵押品贖回權,而喪失抵押品贖回權的過程可能會漫長而昂貴。借款人可能會通過對我們提出許多索賠、反索賠和抗辯來抵制抵押貸款止贖行動,包括但不限於許多貸款人責任索賠和抗辯,即使這樣的主張可能沒有事實根據,以努力延長止贖行動,並迫使我們修改貸款或有利地買斷借款人的頭寸。在一些州,喪失抵押品贖回權的訴訟有時需要幾年或更長時間才能提起訴訟。此外,在新冠肺炎疫情期間,聯邦、州和地方政府以及監管機構採取了一些行動,加大了取消抵押品贖回權的難度,在某些情況下,甚至無法取消抵押品贖回權。
在止贖程序之前或期間的任何時候,借款人都可以申請破產,這將具有暫停止贖行動並進一步推遲止贖過程的效果。取消抵押品贖回權可能會造成公眾對相關抵押財產的負面看法,導致其價值下降。即使我們成功取消按揭貸款的抵押品贖回權,出售相關物業所得的清盤收益可能不足以收回貸款的成本基礎,導致我們蒙受損失。此外,在完成取消抵押品贖回權或清算基礎財產所涉及的任何費用或延誤將進一步減少收益,從而增加損失。任何此類削減都可能對我們投資的住宅貸款的價值產生實質性的不利影響,因此可能對我們的業務、運營業績和財務狀況以及向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們的優先股權和夾層貸款投資比由創收物業擔保的更優先貸款涉及更大的損失風險。
我們擁有併發起夾層貸款,即以擁有多户房產的實體的所有權權益質押或以擁有多户房產的實體的所有權權益質押為抵押的貸款。我們還擁有擁有多户房產的實體,並對其進行優先股權投資。這些類型的資產比由創收房地產擔保的高級抵押貸款的風險程度更高,因為貸款可能變得無擔保,或者我們的股權投資可能因優先貸款人喪失抵押品贖回權而實際上被消滅。此外,夾層貸款和優先股權投資經常被用來在大型商業項目上實現非常高的槓桿率,導致房地產的股本較少,並增加本金或投資損失的風險。如果借款人拖欠我們的夾層貸款或優先於我們貸款的債務,或者在借款人破產的情況下,我們的夾層貸款或優先股權投資將只有在優先債務(如果是夾層貸款)或所有優先和次級債務(如果是優先股權投資)得到全額償付後才能得到滿足。在存在優先債務的情況下,債權人間安排的存在可能會限制我們修改貸款文件、轉讓貸款、接受提前還款、行使我們的補救措施或控制破產程序中與借款人或優先股發行人有關的決定的能力。因此,我們可能無法收回部分或全部投資,這可能會導致重大損失。
房地產估值下降及對房地產資產的減值費用,例如我們擁有合資股權投資的實體擁有的某些多户物業,已對我們過去的收益和財務狀況造成不利影響,並可能對我們未來的收益和財務狀況產生不利影響。
我們定期評估房地產資產的減值指標,其中包括(除其他指標外)經營業績惡化、市場狀況下降、法律和環境問題,以及我們持有每項資產的能力和意圖。如果持有和使用的長期資產存在減值指標,例如我們的合資股權投資持有的多户物業或我們的單户租賃物業持有的房地產,我們可能會對房地產進行減值,以將該等資產的賬面價值降至其估計公允價值。持有以待售或出售集團持有以待售的房地產資產,例如由我們若干合營股權投資於多户物業所擁有的資產,將按其折舊賬面淨值或估計公允價值中較低者入賬。如果一項房地產資產的估計公允價值估計低於其折舊賬面淨值,房地產減值將按差額計入我們的綜合經營報表。持有待售房地產資產的公允價值淨值隨後減少(如有),計入房地產減值。此外,如確定房地產或合資股權投資不再符合待出售入賬標準,則該等房地產或合資股權投資將按下列較低者退回持有及使用:(A)其被分類為持有待售前的賬面金額,按任何折舊(攤銷)開支作出調整,而該等折舊(攤銷)開支若該等資產仍屬先前分類則應予以確認,或(B)其於其後決定不出售該房地產或合資股權投資當日的公允價值,而向下調整(如有)則於綜合經營報表中於出售集團重新分類時呈報虧損。
我們根據使用物業財務信息的貼現現金流分析以及關於市場租金、收入和費用增長、資本化率和回報率的假設來確定房地產資產的公允價值。對預期現金流的評估具有很高的主觀性,部分是基於對未來入住率、租金和資本需求的假設,這些假設可能與未來期間的實際結果大不相同。房地產市場惡化可能導致我們重新評估我們在估計公允價值和/或減值分析時使用的假設。
截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度,我們分別確認淨減值虧損約8,950美元萬及2,40美元萬。同樣在截至2023年12月31日的年度,我們確認了出售集團重新分類的虧損約1,620美元萬。這些虧損對我們的淨收入有直接的不利影響,因為記錄減值虧損或出售集團重新分類時的虧損會導致淨收入立即出現負調整。減值費用,如2023年和2022年發生的費用,對我們的財務狀況、經營業績、可供分配的現金(包括我們可用於向股東支付分配的現金)以及我們普通股的每股交易價格產生了不利影響。此類減值費用可能會對我們未來的收益和財務狀況產生不利影響,特別是當我們尋求機會性地處置我們在多户物業的合資股權投資,而這些投資被重新分類為持有以供出售或持有和使用時。
我們對多户物業的投資取決於業主從經營物業中產生淨收益的能力,以及拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的風險。
我們對多户物業的投資面臨拖欠、違約和這些投資背後的物業喪失抵押品贖回權的風險,以及可能比單户住宅物業抵押貸款相關的類似風險更大的損失風險。借款人償還以創收物業為抵押的貸款或債務的能力,以及擁有創收物業的實體的股權回報,通常主要取決於此類物業的成功運營。如果標的物業的淨營業收入減少,借款人及時償還貸款或對物業進行資本重組的能力可能會受損,或者我們從投資中獲得足夠回報的能力可能會受損。同樣,我們擁有的獨棟出租物業也面臨租户無法及時或根本無法支付租金的風險。可產生收入的物業的淨營業收入可能受到以下因素的不利影響:
•租户組合;
•經營夥伴和我們或他們從事物業日常管理和維護的物業經理的業績、行動和決定;
•物業的位置、狀況和設計;
•競爭,包括新建或修復競爭性物業;
•住房擁有率飆升;
•增加運營費用或限制可能收取的租金的法律變化;
•特定行業的變化,包括勞動力、信貸和證券化市場;
•地區或當地房地產價值或經濟狀況下降;
•個人財產或區域或當地租金或入住率下降;
•利率、總體融資成本、房地產税率、建築成本、能源成本和其他經營費用的增加;
•補救費用和與環境條件有關的責任;
•未投保或投保不足的財產損失的可能性;以及
•房地產特有的風險,包括“-我們的業務受制於不動產和房地產相關資產特有的風險。”
如果我們直接持有的貸款發生違約,我們將承擔抵押品價值與抵押貸款的未償還本金和應計利息之間的任何不足之處的損失風險,任何此類損失可能對我們的運營現金流和我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。同樣,我們擁有的CMBS、夾層貸款以及優先和合資股權投資可能會受到任何貸款或其他工具違約的不利影響,這些貸款或其他工具是作為該等證券的基礎或以相關財產為抵押的。見-我們的投資可能包括CMBS、RMBS和ABS的附屬部分,這些證券的支付權從屬於更高級的證券,比其他投資具有更大的損失風險。
在商業抵押貸款借款人破產的情況下,向該借款人提供的商業抵押貸款將被視為僅在破產時基礎抵押品的價值(由破產法院確定)範圍內得到擔保,而在根據州法律無法強制執行的範圍內,為商業抵押貸款提供擔保的留置權將受到破產受託人或佔有債務人的撤銷權的約束。商業抵押貸款的止贖可能是一個昂貴而漫長的過程,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
我們的經營夥伴的行動可能會使我們承擔超過預期的負債,或者阻止我們採取符合股東最佳利益的行動,這可能會導致我們股東的投資回報降低。
作為我們投資策略的一部分,我們向多户物業的業主提供夾層貸款和優先股權投資,目前擁有多户物業業主的合資股權投資。吾等視該等擁有人(或於合營股權投資情況下的其他擁有人)為吾等收購、改善或融資標的物業的營運夥伴。我們亦可透過其他安排間接投資物業。這類投資可能涉及直接收購房地產時不存在的風險,例如:
•經營夥伴可以分享或控制重大決策的某些審批權;
•我們的經營夥伴的經濟或商業利益或目標可能與我們的商業利益或目標不一致,包括與出售或再融資合資企業中持有的財產或終止或清算合資企業的時間相關的不一致目標;
•我們在不受經濟處罰或根本不受處罰的情況下及時處置財產或為財產再融資的能力可能受到限制;
•我們在物業中的經營夥伴可能會破產、破產或以其他方式拒絕或無法履行其對我們或合資企業的義務(包括到期時的出資或財產分配義務);
•我們可能會因我們的一個經營夥伴採取的行動而承擔責任;
•我們的一個經營夥伴可能會採取違反我們的指示或要求或違反我們的政策或目標的行動,包括我們關於保持我們作為REIT資格的政策;
•我們與我們的經營夥伴之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁,這將增加我們的費用,並使我們的高級管理人員和董事無法將他們的時間和精力集中在我們的業務上,這可能會使適用的合資企業擁有的物業面臨額外的風險;
•我們的經營夥伴獲得全面的財產傷亡和業務中斷保險,為我們共同擁有的財產和我們沒有所有權權益的其他財產提供保險,因此,對我們經營夥伴擁有但我們沒有利益的財產的索賠或損失可能會顯著減少或取消我們擁有權益的財產的保險;
•我們的經營夥伴可能不履行他們的財產監督責任;
•在我們的某些安排下,任何一方都不能控制,可能會陷入僵局,這可能會對我們的投資產生負面影響;以及
•我們依賴我們的經營合作伙伴及時向我們提供有關我們優先股、夾層貸款和合資投資相關物業表現的準確財務信息,使我們能夠履行交易法規定的年度、季度和定期報告義務,而我們的經營合作伙伴和我們投資的實體可能沒有足夠的內部控制或程序,可能導致我們無法履行我們的報告義務和聯邦證券法規定的其他要求。
我們投資的多户物業的經營夥伴之一或物業經理的行為通常不受我們的控制,可能會使我們承擔超出預期的負債,從而降低我們的投資回報。如果我們擁有優先購買權或買入權/賣出權來買斷經營合作伙伴的股份,我們可能無法在可行使的情況下為此類收購提供資金,或者我們可能被要求在不符合我們最佳利益的情況下購買此類權益。如果我們的權益受到買賣權利的約束,我們可能沒有足夠的現金、可用的借款能力或其他資本資源來允許我們選擇購買受買賣權利約束的經營夥伴的權益,在這種情況下,我們可能會被迫出售我們的權益,因為我們行使了這種權利,而我們本來希望保留我們的權益。根據我們其中一項合資投資的經營協議,第三方投資者有能力每年在他們選擇的情況下將其所有權權益出售給我們一次,但受年度最低和最高金額的限制,我們有義務以現金購買此類權益。我們可能沒有足夠的現金、可用的借款能力或其他資本資源來為購買該等權益提供資金,這可能會導致我們違反經營協議下的義務,或者我們可能被要求在不符合我們最佳利益的情況下購買該等權益。最後,如果我們希望在未經經營夥伴同意的情況下退出合資企業,我們可能無法出售我們在合資企業中的權益。
擬出售我們於多户物業的合資股權組合會受到多項風險的影響,包括我們可能無法按我們可接受的條款完成出售我們的合資股權組合的風險,或根本無法完成出售的風險。
2022年9月,我們宣佈董事會已批准對我們的業務進行戰略性重新定位,據此,隨着時間的推移,我們將機會性地處置我們在多户物業的合資股權投資,並在處置之後,我們將把與該等資產相關的資本重新分配到我們的目標資產。因此,我們正在考慮將我們的多家族合資股權投資貨幣化的各種機會。自.起2023年12月31日,我們在多户物業中持有236.3,000,000美元的合資股權,約佔我們總投資組合的4.6%。由於不利的市場狀況對我們尋找合理買家和完全退出我們對合資企業股權的投資的能力產生了負面影響,截至2023年12月31日,我們已根據這一處置策略處置了六項多家族合資股權投資。此外,自2023年12月31日,我們已將其中某些合資股權投資從持有出售重新歸類為持有並使用,因為預計完成銷售的時間增加了。儘管我們打算用出售我們合資公司股權的收益收購額外的目標資產,但我們面臨着收購目標資產的激烈競爭,我們可能無法或有機會以有利的條款進行適當的投資。我們不能就出售我們在多户物業中的合資股權的時間或定價提供任何保證,也不能保證此類出售將會發生。此外,在我們持有這些投資待售的範圍內,我們被要求以較小的資產的賬面淨值或者估計的公允淨值。如果持有待售房地產的估計公允價值淨值小於資產的賬面淨值,則計入房地產減值準備。在我們持有待售物業期間,我們已經並可能在未來就這些物業招致減值費用。如果我們不能及時和/或按我們可以接受的條款出售這些合資股權,我們可能沒有更大的靈活性來輪換到更優先的資產類別,和/或我們可能會在這些投資上蒙受損失,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們的業務受到房地產和房地產相關資產特有的風險的影響。
我們擁有由房地產擔保或支持的資產,或與房地產密切相關的資產,以及在較小程度上與房地產資產相關的資產,並預計未來將繼續收購、擁有和管理這些資產。房地產及與房地產相關的資產面臨各種風險,包括:
•天災,包括地震、野火、颶風、龍捲風、洪水和其他自然災害,可能造成未投保的損失;
•國內或國際戰爭或恐怖主義、社會動盪和內亂行為,包括其後果,例如對美國經濟和市場狀況的重大負面影響;
•全球、國家、區域和地方經濟和市場狀況的不利變化,包括與流行病和健康危機有關的變化;
•聯邦、州或地方政府法律和法規、財政或税收政策、分區條例和環境立法的變化以及遵守聯邦、州或地方法律和法規、財政政策和條例的相關成本;以及
•由氣候變化引起或與氣候變化相關的不利發展或條件。
任何前述或類似事件的發生可能導致標的資產的損害或破壞,並可能對我們經營的金融、資本、信貸和/或房地產市場,或更本地的房地產或租賃市場產生重大不利影響,其中任何一項都可能減少我們資產的回報或公允價值,或損害我們以有利條款或根本不利於我們的業務融資的能力。因此,上述任何情況的發生都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
如果盡職調查是作為我們收購或承銷過程的一部分進行的,則此類盡職調查可能是有限的,可能不會揭示與該等資產相關的所有風險,也可能不會揭示該等資產中可能導致重大損失的其他弱點。
作為我們對某些資產的收購或承銷過程的一部分,包括但不限於住宅貸款、直接和間接多户房地產投資、CMBS、非機構RMBS、ABS或其他抵押貸款、住宅住房或其他與信貸相關的資產,我們可能會(直接或通過第三方)進行某些盡職調查。該等盡職調查可包括(I)評估該資產或相關資產的信用狀況的強弱,(Ii)審核與該資產或相關資產有關的全部或僅部分文件,或(Iii)我們可能認為適合進行的其他審核。我們不能保證我們將進行任何特定程度的盡職調查,或(其中包括)盡職調查過程將發現所有相關事實、提供給我們的材料或我們審查的材料是否準確和完整,或任何收購或我們對此次收購的預測將被證明是成功的,這可能導致這些資產的損失,進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
我們某些資產缺乏流動性可能會對我們的業務產生不利影響。
我們擁有或收購的許多資產可能會受到法律、合同和其他轉售限制,或者流動性會低於上市交易的證券。例如,我們的某些資產可能被證券化,並在證券化信託中持有,在證券化信託發行的票據到期或償還之前,不得出售或轉讓。同樣,我們的合資企業股權和夾層貸款投資可能需要我們的經營夥伴或貸款人的同意才能轉讓或出售我們的投資,而且由於某些合同條款,對買家的吸引力可能會降低。此外,由於我們的許多資產從屬於更高級的證券或貸款,或者取決於借款人、租户或經營夥伴履行其合同義務的能力,這些資產的任何潛在買家都可以要求對這些資產進行盡職調查,這可能會推遲這些資產的出售或轉讓。我們某些資產的流動性不足可能會使我們很難及時出售這些資產,或者在需要或希望出現的情況下完全出售。此外,如果我們被要求迅速清算我們全部或部分投資組合,我們實現的價值可能會遠遠低於我們之前記錄的資產價值,就像2020年3月新冠肺炎大流行導致我們市場嚴重動盪的情況一樣。因此,我們根據經濟和其他條件的變化而改變投資組合的能力可能相對有限,這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
與我們的資產估值相關的模型的使用使我們在此類模型不正確、誤導性或基於不完整信息的情況下面臨潛在風險。
作為我們風險管理過程的一部分,根據資產類別、國家或地區的房價升值和貶值、提前還款速度和頻率、喪失抵押品贖回權的成本和時機以及其他因素,可以使用模型來評估。作為模型輸入的某些假設可能是基於歷史趨勢的。這些趨勢可能並不能預示未來的結果。此外,模型背後的假設可能被證明是不準確的,導致模型輸出也是不正確的。如果模型和數據被證明是不正確的、誤導性的或不完整的,任何依賴於此而做出的決定都會使我們面臨潛在的風險。例如,由於依賴不正確的模型和數據,我們可能會以過高的價格買入某些資產,以過低的價格出售某些資產,或者完全錯過預期的有利機會,這可能會對我們的業務和增長前景產生實質性的不利影響。
我們部分資產的估值受到固有不確定性的影響,可能基於估計,可能在短期內波動,可能與這些資產存在現成市場時使用的價值不同。
雖然我們資產的公允價值的確定一般會考慮第三方交易商和定價服務提供的估值,但我們資產的退出價格公允價值的最終確定是基於我們的判斷,該等估值可能與第三方交易商和定價服務提供的估值不同。某些資產的估值可能很難獲得或可能不可靠(特別是與住宅貸款有關的,如下所述)。一般來説,交易商和定價服務機構強烈否認他們的估值,因為這樣的估值並不打算成為具有約束力的出價。此外,交易商可聲稱提供估值只作為一種便利,而不作特別補償,因此他們可不承擔因估值不準確或不完整而產生的任何及所有責任。根據資產的複雜性和非流動性,同一資產的估值可能因交易商或定價服務機構的不同而有很大差異。如果我們對這些資產的公允價值確定大大高於市場實際實現的水平,我們的經營業績、財務狀況和業務可能會受到重大不利影響。
我們對住宅貸款的投資很難估值,取決於借款人的償債能力或再融資能力。如果借款人無法做到這一點,可能會對我們的流動性和運營結果產生實質性的不利影響。
對於我們流動性較差的投資,如再貸款(RPL)和不良貸款(NPL),估值的困難尤其明顯。RLP是借款人以前拖欠但已恢復償還的貸款。我們出售RPL以盈利的能力取決於借款人是否繼續還款。RPL可能會成為不良貸款,這可能會減少我們的收入。我們對住宅整體貸款的投資可能需要我們參與解決方案的談判、重組和/或喪失抵押品贖回權的可能性。這些過程可能既漫長又昂貴。如果我們取消底層房產的抵押品贖回權,我們將通過我們保留的指定服務機構管理這些房產,可能無法出售。
我們可能會與我們的第三方服務商合作,尋求幫助借款人為不良貸款或RPL再融資,以實現此類貸款的更大價值。然而,執行不良貸款和剩餘貸款的再融資戰略可能會遇到障礙。例如,一些抵押貸款機構已經調整了他們的貸款計劃和承保標準,這減少了潛在借款人獲得抵押貸款的機會。這導致尋求對其抵押貸款進行再融資的借款人獲得的融資選擇減少。此外,一些借款人的房屋價值可能會下降到低於此類房屋的抵押貸款金額,從而導致更高的貸款與價值比率,這可能會使借款人的房屋權益不足,無法允許他們進行再融資。由於目前的按揭利率已從近期的低位大幅上升,這些風險可能會加劇。上述因素的影響可能會使不良貸款和不良貸款的再融資對我們來説更加困難,利潤也更低。
競爭可能會阻止我們以有利的條件或根本不以有利的條件收購資產,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們在一個競爭激烈的市場中運營,尋找投資機會。我們的淨收入在很大程度上取決於我們以高於借款成本的有利利差收購目標資產的能力。在收購我們的目標資產時,我們與其他REITs、投資銀行公司、儲蓄和貸款協會、銀行、保險公司、共同基金、私人投資者、貸款人和其他購買抵押貸款相關資產的實體競爭,其中許多實體擁有比我們更多的財務資源或機會。對我們投資的目標資產的更大需求往往會提高價格,降低資產的估計收益率。此外,我們的許多潛在競爭對手不受房地產投資信託基金税務合規的約束,也不需要被排除在投資公司法之外。在2021年的大部分時間裏,對我們目標資產的需求增加導致我們的投資水平下降,這對我們在此期間的淨收益產生了負面影響。與最近一樣,我們未來可能無法以高於借款成本的有利利差收購足夠數量的目標資產,這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和向股東分配的能力產生實質性的不利影響。
維護網絡安全和數據安全對我們的業務非常重要,如果我們的網絡安全或數據安全遭到破壞,可能會對我們的聲譽造成嚴重損害,並對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。
當我們獲得住宅貸款或投資於多户或單户出租物業時,我們可能會獲得借款人的非公開個人信息,身份竊賊可以利用這些信息從事欺詐活動或盜竊。我們可能會與第三方分享這些信息,例如貸款分服務商、物業管理公司、外部供應商、有興趣從我們那裏獲得此類貸款的第三方,或以此類貸款為抵押向我們提供信貸的貸款人。
雖然我們有保護這些信息和防止安全漏洞的安全措施,但這些安全措施可能會因第三方行動而受到損害,包括計算機黑客的故意不當行為、網絡攻擊、“網絡釣魚”攻擊、服務提供商或供應商的錯誤,或第三方和不良行為者(包括第三方服務提供商)的瀆職或其他故意或無意的行為。此外,借款人數據,包括個人身份信息,可能會由於我們的員工、獨立承包商或與我們合作或代表我們工作的其他人的意外、錯誤或瀆職行為而丟失、暴露或被未經授權訪問或使用。我們的服務器和系統,以及我們的服務提供商、運營合作伙伴和我們不時投資的公司的服務器和系統,可能容易受到計算機惡意軟件、入侵、拒絕服務攻擊和未經授權篡改我們的計算機系統造成的類似中斷的影響,這可能導致有人未經授權訪問借款人的數據或我們的數據,包括其他機密商業信息。我們進一步發展和加強了我們的網絡安全系統和流程,旨在保護這類數據和信息;然而,它們可能無法有效地防止未來未經授權的訪問,而此類未經授權的訪問可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。此外,由於用於未經授權訪問或破壞系統的技術經常變化,而且通常直到針對目標啟動時才被識別,因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。我們還可能遇到安全漏洞,這些漏洞可能在很長一段時間內都不會被發現。
我們可能對身份被盜的個人因破壞我們或第三方、運營合作伙伴、我們投資的公司和我們的服務提供商存儲這些信息的系統的安全而遭受的損失負責,任何此類責任都可能是實質性的。即使我們對此類損失不負責任,任何違反這些系統的行為都可能使我們面臨通知受影響個人和向他們提供信用監控服務的重大成本,以及監管罰款或處罰。此外,任何對這些系統的破壞都可能擾亂我們的正常業務運營,並使我們面臨聲譽損害和業務、收入和利潤損失的風險。我們針對此類損失的風險投保的任何保險可能不足以彌補實際損失,或者可能不適用於與任何特定違約有關的情況。
安全漏洞還可能嚴重損害我們在現有和潛在業務合作伙伴、借款人和與我們有業務往來的第三方中的聲譽。任何公開的安全問題影響我們的業務和/或此類第三方的業務,可能會對市場對我們產品的看法產生負面影響,並阻礙市場參與者與我們做生意。隨着我們繼續增加對互聯網的依賴,以及對基於網絡的產品和網絡安全的使用,這些風險在未來可能會增加。
此外,作為住宅貸款發起人的非控股股權投資者,如果發起人未能遵守聯邦、州和當地的法律、法規或受到與其運營相關的負面媒體或營銷關注,我們對貸款發起人、業務和聲譽的投資可能會受到負面影響。
我們高度依賴信息和通信系統,系統故障和其他運營中斷可能會嚴重擾亂我們的業務,進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們的業務高度依賴通信和信息系統。例如,我們依靠我們的專有數據庫來跟蹤和管理我們投資組合中的住宅貸款。我們的系統或我們的第三方服務提供商的系統的可用性和功能的任何故障或中斷以及其他運營中斷都可能導致我們的交易、投資、融資、對衝和其他運營活動中的延遲或其他問題,這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們已經並可能在未來對我們不能控制的公司進行投資。
我們目前和未來可能進行的一些投資包括債務工具和/或我們不能控制的公司或投資工具的股權證券。這些投資將面臨這樣的風險,即被投資的公司或實體可能做出我們不同意的業務、財務或管理決定,或者大多數利益相關者或該公司或實體的管理層可能承擔風險或以不符合我們利益的方式行事。我們投資的實體可能資本稀少、槓桿率高、依賴於少數關鍵個人、受到監管方面的擔憂、表現遜於預期,或者面臨其他障礙,這些障礙可能對任何此類實體的業務和運營結果產生不利影響。如果發生上述任何一種情況,我們對這些實體的投資可能會全部損失,我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會因此受到影響。
與債務融資相關的風險及我們的套期保值策略
我們獲得融資來源的機會可能受到限制,這些融資來源可能不是以有利的條款獲得的,或者根本不是,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們依賴在可接受的條件下獲得足夠的資本和融資來源,為我們的運營提供資金,履行財務義務,併為資產收購融資。然而,資本和信貸市場近年來經歷了前所未有的波動和擾亂,包括2020年由於新冠肺炎疫情,最近一次是在2023年,原因是對某些區域銀行償付能力的擔憂,總體上不時對信貸供應產生負面影響。信貸或金融市場的持續波動或中斷,或全球經濟下滑,可能會對我們的一個或多個貸款人造成重大不利影響,並可能導致貸款人不願或無法向我們提供融資,增加融資成本或降低條款的吸引力,或者破產。這種波動或幹擾也可能限制或阻止我們獲得證券化融資。
儘管我們通過較長期融資為部分資產融資,但我們歷來也依賴回購協議形式的短期借款來為我們的投資融資。由於我們的回購協議通常有一年或更短的期限,我們的回購協議交易對手可能會以一種使我們更難持續續訂或更換到期短期融資的方式對市場狀況做出反應,並在滾動此類融資時已經並可能繼續施加更多苛刻的條件。如果我們無法按照我們可以接受的條款續簽或滾動現有的回購協議或安排新的融資,或者如果我們違約了我們的財務契約,以其他方式無法根據我們的融資安排獲得資金,或者如果我們被要求提供更多的抵押品或我們的融資面臨更大的減記,我們可能不得不在不合適的時候以極低的價格出售資產,這可能會導致重大損失,也可能迫使我們減少資產收購活動。如果我們面臨更大的減記,以便與特定交易對手進行融資,或者為了將融資從一個交易對手轉移到另一個交易對手,那麼我們將需要以現金形式彌補兩次減記之間的差額,這可能同樣要求我們在不合適的時候以顯著壓低的價格處置資產,這可能會造成重大損失。
在金融市場出現嚴重混亂的時候,與融資有關的問題會加劇。我們的融資交易對手可能會變得不願意或無法向我們提供融資,我們可能會被迫在價格低迷或市場流動性不佳的時候出售我們的資產,這可能會造成重大損失。此外,如果對我們的融資交易對手施加的監管資本要求發生變化,他們可能被要求大幅增加他們向我們提供的融資成本,或增加他們要求的抵押品金額,作為向我們提供融資的條件。我們的融資對手方也已修訂,並可能繼續修訂他們願意融資的資產類型的資格要求或此類融資的條款,包括增加減記和要求額外的現金抵押品,其中包括監管環境和他們對實際和預期風險的管理,特別是關於受讓人責任的管理。此外,我們根據回購協議獲得的融資額將與我們的交易對手對我們資產的估值直接相關,這些資產是未償還回購協議融資的抵押品。總體而言,這可能會增加我們的融資成本,減少我們的流動性,或者要求我們在不合適的時間或價格出售資產。
最後,證券化融資在最近一段時間裏不時受到限制。目前,由於較高的利率環境和當前的市場狀況,住房貸款證券化活動已大幅下降,因為在許多情況下,此類融資的條款已變得不那麼有吸引力。證券化活動的長期下降可能會限制擬通過此類證券化進行再融資的倉庫貸款和其他信貸安排下的借款。此外,從歷史上看,抵押貸款REITs很難獲得或包含不太優惠的條款,也很難獲得其他形式的長期融資。因此,視相關時間的市場情況而定,我們可能不得不依賴額外的股票發行來滿足我們的資本和融資需求,這可能會稀釋我們的股東,或者我們可能不得不依賴效率較低的債務融資形式,限制我們的運營或消耗我們運營現金流的更大比例,從而減少可用於我們運營的資金、未來的商業機會、向我們股東的現金分配和其他目的。我們不能向您保證,我們將在期望的時間以有利的條件(包括但不限於成本和期限)獲得此類股本或債務資本,或根本不能獲得此類資本,這可能會導致我們減少投資活動和/或處置資產,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們用來為投資融資的回購協議可能需要我們提供額外的抵押品,這可能會減少我們的流動性,損害我們的財務狀況。
我們使用回購協議為我們的部分投資提供資金。在某些情況下,這些回購協議允許貸款人在不同程度上將抵押品重新估值為貸款人認為反映市場價值的價值。在這些情況下,當貸款人確定抵押品的價值下降時,它可能會發起追加保證金通知,在這種情況下,貸款機構可能會要求我們提供額外的抵押品或償還一部分預付資金,但我們可能沒有資金這樣做。通常,回購協議授予回購協議對手方在任何時候重新評估資產的公平市場價值的絕對權利,這些資產涵蓋了回購協議融資的金額。如果回購協議交易對手完全酌情確定回購協議融資所涉及的資產價值下降,它有權發起追加保證金通知。這些估值可能與我們賦予這些資產的價值不同,並可能受到最近被迫賣家以不良水平出售資產的影響。追加保證金通知要求吾等將額外資產轉移至回購協議交易對手,而不從交易對手預支任何資金以進行此類轉移,或償還部分未償還回購協議融資。如果根據回購協議,減記增加,我們還將被要求提供額外的抵押品。在這些情況下,我們可能被迫以大幅壓低的價格出售資產,以滿足此類追加保證金要求,並保持充足的流動性,或者以其他方式減少我們用來為業務融資的槓桿量,這可能會導致重大損失。如果我們沒有足夠的流動性來滿足這些要求,貸款機構可以加速我們的負債,提高我們的借款利率,在不合適的時間或價格清算我們的抵押品,並終止我們的借款能力。重大追加保證金通知可能會對我們的運營結果、財務狀況、業務、流動性和向股東分配資金的能力產生實質性的不利影響,並可能導致我們的股本價值下降。由於新冠肺炎的爆發,我們觀察到回購協議交易對手在2020年第一季度對我們的部分資產進行了減記,導致我們不得不支付現金和證券來滿足遠遠超出歷史正常水平的追加保證金要求。破壞性事件,包括類似的事件,可能會對我們的流動性產生實質性的不利影響,並可能導致重大損失,我們的財務狀況迅速惡化,並可能要求我們根據美國破產法申請保護。
我們槓桿化我們的股本,這可能會加劇我們當前和未來投資造成的任何損失,並可能減少可供分配給股東的現金。
我們通過借款來利用我們的股本,通常是通過使用回購協議、較長期的結構性債務(如CDO和其他形式的擔保債務)或公司級債務(如優先無擔保票據和可轉換票據)。在未來,我們可能會利用其他形式的借款。我們產生的槓桿量取決於資產類型、我們獲得借款的能力、債務成本以及貸款人對我們投資組合現金流價值的估計。如果市場狀況的變化導致我們的融資成本相對於我們在投資組合中持有的資產可以獲得的收入增加,我們的投資回報和可分配給我們股東的現金可能會減少。此外,我們股本上的槓桿可能會加劇我們遭受的任何損失。
我們的償債支付將減少可供分配給我們股東的淨收入。我們可能無法履行我們的償債義務,如果我們不能,我們將冒着部分或全部資產損失的風險出售以償還我們的債務義務。雖然我們已為我們的許多資產設定了目標槓桿率,但除我們的融資安排或投資指引可能要求外,對我們的槓桿率或我們的借款總額沒有既定的限制。因此,我們仍可能承擔更多債務或採取其他行動,可能會削弱我們在到期時償還債務的能力,並進一步加劇我們的損失。
如果我們無法將我們的股本槓桿化到我們目前預期的程度,我們某些資產的回報可能會減少,這可能會限制或消除我們向股東進行分配的能力。
如果我們將我們的資產槓桿化能力限制到目前預期的程度,這些資產的回報可能會受到負面影響。我們歷來使用槓桿來增加投資組合的規模,以提高我們的回報。近年來,資本和信貸市場經歷了前所未有的波動和混亂,包括新冠肺炎大流行和當前的通脹環境,這種環境通常不時對融資的可獲得性和/或條件產生負面影響。如果由於不可用或不那麼有吸引力的條款或其他原因,我們無法將我們的股本槓桿化到我們目前預期的程度,我們的投資組合的回報可能會減少,這可能會限制或消除我們向股東進行分配的能力。
我們直接或間接利用無追索權證券化和追索權結構性融資,這種結構使我們面臨可能導致我們損失的風險。
我們有時利用住宅貸款或投資證券投資的無追索權證券化和追索權結構性融資,以符合我們REIT資格的維持和根據《投資公司法》被排除在註冊之外,以便產生現金為新投資提供資金和/或利用現有資產。一些證券化被視為GAAP的融資交易,而另一些則被視為銷售。在典型的證券化中,我們將資產轉讓給特殊目的載體(“SPE”),即發行人,然後發行人根據契約條款發行由資產擔保的一種或多種類型的票據。作為將資產轉讓給SPE的交換,我們可能會獲得證券化的所有權證書或剩餘權益,並且我們經常保留證券化的從屬權益。在本公司保留髮行人最附屬經濟權益的範圍內,只要該等留存權益仍未清償,並因此有能力吸收該等虧損,本公司將繼續承受資產的虧損。此外,我們在證券化中的留存權益可能低於標的資產本身的流動性,並可能受到美國的風險留存規則和類似的歐洲規則的約束。不能保證我們未來能夠進入證券化市場,或者能夠以優惠的利率這樣做,為我們作為投資戰略一部分積累的資產提供資金。無法為我們投資組合中的信用敏感資產完成長期融資,可能需要我們尋求其他形式的潛在吸引力較低的融資,或者在不合適的時間或價格清算資產,這可能會對我們的業績和我們增長業務的能力產生不利影響。
此外,根據證券化或結構性融資的條款,吾等出售、轉讓或替換轉移至特殊目的實體的資產的能力可能有限或沒有能力,這可能會對吾等機會性出售資產的能力或在我們的流動資金受限期間出售資產的能力產生重大不利影響,或對資產進行再融資。根據這些融資條款(其中一些條款的期限長達40年),我們在過去和將來可能同意在SPE發行的債務到期或償還之前,不從轉移到SPE的資產獲得現金流,這可能會減少我們的流動性和可用於分配給我們股東的現金。作為我們融資策略的一部分,我們過去和將來可能會擔保這些融資的某些條款或條件,包括支付特殊目的實體發行的債務的本金和利息,其現金流通常來自轉移給實體的資產。如果SPE違約,而我們已保證履行該義務,我們可能會受到實質性的不利影響。
對於我們的證券化,我們通常被要求為投資者準備披露文件,包括條款説明書和發售備忘錄,其中包含有關證券化的一般信息、正在發行的證券和正在證券化的資產。如果我們的證券化披露文件被指控或被發現包含重大不準確或遺漏,根據聯邦證券法、州證券法或其他適用法律,我們可能需要對此類證券化中的投資者造成的損害負責,我們可能被要求賠償證券化的承銷商或其他各方,或者我們可能會產生與爭議這些指控或和解索賠相關的其他費用和成本。這種負債、費用和/或損失可能是巨大的。
我們通常會被要求就我們的證券化作出陳述和擔保,其中包括正在證券化的資產的某些特徵。如果我們就資產作出的任何陳述和擔保被指控或被發現不準確,我們可能會招致就指控提出異議的費用,我們可能有義務回購某些資產,這可能會導致損失。即使我們之前從貸款發起人或最初獲得資產的其他方獲得了陳述和擔保,此類陳述和擔保可能與我們為證券化利益所做的陳述和擔保不一致,或者可能無法保護我們免受損失(例如,因為向我們提供陳述和擔保的一方的財務狀況惡化)。
如果吾等回購交易的交易對手未能履行在交易期限結束時將質押資產回售給吾等的義務,或吾等未能履行回購協議下的義務,吾等可能會蒙受損失。
當我們從事回購交易時,我們通常向貸款人(即回購協議交易對手)出售RMBS、CMBS、住宅貸款或某些其他資產,並從貸款人那裏獲得現金。貸款人有義務在交易期限結束時將相同的資產轉售給我們。由於我們最初將資產出售給貸款人時從貸款人那裏收到的現金少於該資產的價值(這種差額被稱為“減記”),如果貸款人未能履行將相同資產回售給我們的義務,我們將在交易中蒙受相當於減記金額的損失(假設資產價值沒有變化),外加與主張或執行我們在回購協議下的權利相關的額外成本。我們質押作為抵押品的某些資產目前正面臨大幅減記。此外,如果我們在回購交易中違約,貸款人可以終止該交易,並停止與我們進行任何其他回購交易。此外,我們的回購協議經常包含交叉違約條款,因此,如果根據任何一項協議發生違約,我們其他協議下的貸款人也可能有權宣佈違約,這可能會加劇我們的損失,並導致我們的財務狀況迅速惡化。我們在回購交易中因違約或交易對手違約而蒙受的任何損失都可能對我們的流動性和收益產生不利影響,從而對我們可用於分配給股東的現金產生不利影響。
我們使用回購協議借入資金,可能會在我們或貸款人申請破產的情況下給予貸款人更大的權利。
我們在回購協議下的借款可能符合破產法的特殊待遇,使我們的貸款人能夠避開破產法的自動暫緩條款,並在我們申請破產的情況下立即接管和清算我們在回購協議下的抵押品。此外,破產法對回購協議的特殊處理可能會使我們在貸款人申請破產時難以收回質押資產。因此,回購協議的使用使我們的質押資產在貸款人或我們申請破產的情況下面臨風險。
對我們業務的負面影響可能會導致我們在融資安排中包含的某些財務契約違約。
為我們投資組合的一部分提供資金的回購協議和我們現有的某些其他融資安排,包括我們的優先無擔保票據,以及我們未來簽訂的那些協議,包含或可能包含財務契約。對我們業務的負面影響,包括那些由重大市場混亂或經濟衰退造成的影響,已經和/或可能使我們更難遵守或滿足這些公約,我們不能向您保證,我們未來將繼續遵守這些公約。
如果吾等未能履行或履行任何此等契諾,吾等將會在此等協議下違約,這可能會導致其他融資安排下的交叉違約或交叉加速,而融資對手方可選擇宣佈回購價格或本金及應付利息(或該等款項可能自動成為到期及應付款項)、終止其承諾、要求張貼額外抵押品及以現有抵押品強制執行其各自的權益。違約也可能大大限制我們的融資選擇,這可能導致我們削減投資活動或處置資產,否則我們不會選擇這樣做。因此,我們任何一項融資協議的違約都可能對我們的業務、經營結果、財務狀況和向我們的股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
對利率、信用和市值變化以及其他風險的對衝可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
在遵守維持我們作為房地產投資信託基金資格的要求的情況下,我們可能會進行某些對衝交易,以限制我們對利率和信貸市場變化的風險敞口,因此我們可能會面臨與此類交易相關的風險。我們可能會利用利率互換、利率互換、利率上限、歐洲美元和美國國債期貨等工具來尋求對衝與我們的投資組合相關的利率風險。對衝我們投資組合頭寸價值下降的風險,並不能消除此類頭寸價值波動的可能性,也不能防止此類頭寸價值下降時的損失。如果投資組合頭寸的價值應該增加,這種對衝交易也可能限制獲利的機會。此外,就吾等擁有普通股權益的合營實體擁有須購買利率上限以釐定該物業優先按揭的浮動利率的多户物業而言,在利率高於吾等最初承保投資時的利率時,任何所需的利率上限重置均可能對該等物業的現金流及價值造成重大不利影響。此外,我們可以在任何時候選擇不對衝全部或部分風險,我們一般不會對衝我們認為在這個時候適合承擔的風險,或者我們認為對衝不切實際或昂貴得令人望而卻步的風險。
即使我們確實選擇對衝某些風險,出於各種原因,我們通常不會尋求在我們的對衝工具與所對衝的風險之間建立完美的相關性。任何此類不完美的相關性可能會阻止我們實現預期的對衝並使我們面臨損失風險。我們的對衝活動的範圍將根據我們投資組合的組成、我們的市場觀點以及不斷變化的市場條件(包括利率水平和波動性)而有所不同。當我們確實選擇對衝時,對衝可能無法保護我們或可能對我們產生重大不利影響,原因包括:
•我們可能無法正確評估套期保值策略中使用的工具的表現與被套期保值投資組合中的資產表現之間的相關性程度;
•我們可能無法高效、及時地重新計算、重新調整和執行套期保值;
•與我們沒有從事對衝交易相比,套期保值交易實際上可能會給我們帶來更差的整體業績;
•利率對衝可能代價高昂,尤其是在利率波動時期;
•可用的套期保值可能與尋求保護的風險不直接對應;
•套期保值的期限可能與被套期保值的相關資產或負債的期限不符;
•許多套期保值的結構是與信譽得不到保證的交易對手簽訂的場外合同,這增加了套期保值交易對手違約的可能性;以及
•如果套期保值交易對手的信譽惡化,可能很難或不可能終止或轉讓與該交易對手的任何套期保值交易。
衍生工具的使用也受到越來越多的法律和條例的制約,包括《多德-弗蘭克法案》及其實施條例。這些法律法規很複雜,遵守它們可能代價高昂且耗時,而我們如果不遵守這些法律法規中的任何一項,我們可能會受到訴訟或政府行動,並損害我們的聲譽。由於這些和其他原因,我們的套期保值活動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
與按揭、房地產、信貸及金融市場普遍不利發展有關的風險
抵押貸款、房地產和金融市場以及經濟的困難狀況通常已經造成並可能使我們在未來經歷損失。
我們的業務受到住宅和商業抵押貸款市場、住宅和商業房地產市場、金融市場和整體經濟狀況的重大影響。此外,由於我們的大部分流動資產和我們的目標資產對信貸敏感,我們認為,在經濟放緩、衰退或市場混亂的時期,與我們的投資相關的風險將更加嚴重,特別是如果這些時期伴隨着房地產價值的下降和違約和違約的增加。近年來,對全球經濟健康狀況的擔憂,特別是對住宅和商業抵押貸款市場的擔憂,以及通脹、能源成本、貨幣政策變化、預期或實際利率變化、歐洲主權債務、美國預算辯論、地緣政治問題、新冠肺炎等全球流行病以及信貸供應和成本,增加了經濟和抵押貸款、房地產和金融市場的波動性和不確定性。2008年金融市場危機期間貸款格局的變化,以及2020年3月和4月新冠肺炎大流行造成的市場嚴重混亂,對住宅和商業抵押貸款市場造成了實質性的不利影響,市場在很大程度上都沒有預料到市場的嚴重程度,也不能保證未來不會發生這種不利的市場,特別是考慮到當前的經濟不確定性。
此外,經濟放緩、利率上升或抵押貸款市場的普遍混亂可能會導致對住宅和商業地產的需求下降,這可能會進一步壓低住房擁有率,給房價表現帶來壓力,同時可能迫使商業地產所有者降低供應過剩物業的租金,或者經歷更高的空置率。我們認為,房價增長率和抵押貸款違約率之間存在很強的相關性。此外,如果業主的租户較少或租金較低,這些業主可能會減少其物業的現金流,從而降低其物業的價值,並顯著增加這些業主拖欠償債義務的可能性。如果我們抵押貸款的借款人、我們某些投資證券的基礎貸款或我們融資或投資的多户房產的借款人違約或拖欠債務,我們可能會在這些貸款或投資上蒙受重大損失。任何持續增加的拖欠付款、違約、喪失抵押品贖回權或損失的時期都可能對我們的淨利息收入和收益以及我們未來以有利條件或根本不能獲得目標資產的能力產生不利影響。此外,抵押貸款市場、住宅或商業房地產市場、金融市場和經濟的普遍惡化可能會導致我們資產的市場價值下降或導致我們遭受與此相關的損失,這可能會對我們的運營結果或賬面價值、信貸的可用性和成本以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
我們無法預測針對新冠肺炎疫情或當前通脹環境採取的政府政策、法律和幹預措施的效果,也無法預測美國政治環境、政府政策或法規未來的變化將對我們的業務和我們運營的市場產生的影響。
為了應對新冠肺炎疫情,美國政府和美聯儲採取了多項救濟法案,採取了重大行動來支持經濟和金融市場的持續運轉。最近,美國政府和美聯儲針對美國當前的通脹環境採取了重大行動,其中包括自2022年以來多次上調聯邦基金利率的目標利率,導致市場大幅波動。從長遠來看,美國政府或美聯儲的這些和其他行動將如何影響金融和抵押貸款市場的效率、流動性和穩定性,或者它們是否能在不造成經濟衰退的情況下成功地將通脹降低到可接受的水平,這一點無法得到保證。無法保證,從長遠來看,美國政府或美聯儲的這些和其他行動將如何影響我們的業務以及金融和抵押貸款市場的效率、流動性和穩定性。
此外,上述行動的不確定性,再加上聯邦、州和地方各級的立法、條例和政府政策的不確定性,帶來了新的、難以量化的宏觀經濟和政治風險,可能產生深遠影響。利率、通貨膨脹、匯率、貿易量以及貿易、財政和貨幣政策方面的不確定性也相應增加。隨着2024年美國總統大選年的到來,美國政府的潛在更迭增加了政策和監管變化的可能性。新的立法、法規或政策變化可能會對我們的業務和我們運營的市場產生重大影響。此外,圍繞聯邦預算和聯邦債務上限的分歧越來越多地導致美國政府實際或接近停擺。如果政治環境的變化對我們的業務或金融和抵押貸款市場產生負面影響,我們的業務、經營結果、財務狀況以及向我們的股東進行分配的能力可能會受到實質性的不利影響。
美國信用評級被下調或被認為可能被降級,以及與美國財政和債務政策相關的問題未能得到解決,可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
2011年8月,標準普爾評級服務公司將其對美國的長期主權信用評級從“AAA”下調至“AA+”,部分原因是對美國迅速增長的政府預算赤字感到擔憂。最近,惠譽評級在2023年8月將美國的S長期信用評級從“AAA”下調至“AA+”,主要是因為預期中的財政惡化和治理的侵蝕導致債務上限僵局一再出現。美國政府主權信用評級或其信譽的任何進一步下調的影響都可能對美國和全球金融市場和經濟狀況產生不利影響,並可能影響與我們投資組合中的一些目標資產或我們可能尋求收購的資產相關的信用風險。下調美國政府的信用評級或美國政府為履行債務而違約可能會造成更廣泛的金融動盪和不確定性,這將給全球銀行體系帶來沉重壓力,這些事態發展可能會導致利率和借貸成本上升,信貸可獲得性減少,這可能會對我們投資組合中的資產價值、我們的淨收入、流動性以及我們以有利條件為資產融資的能力產生負面影響。
聯邦託管Fannie Mae和Freddie Mac以及相關努力,以及任何影響Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae與美國政府關係的法律法規的變化,都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績以及我們向股東支付股息的能力產生重大不利影響。
我們可能投資的機構RMBS的付款由Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae擔保。房利美和房地美都是GSE,但它們的擔保並沒有得到美國的完全信任和信用的支持。Ginnie Mae為抵押支持證券(MBS)提供擔保,這些證券由聯邦保險或擔保貸款支持,這些貸款主要由聯邦住房管理局(FHA)承保或退伍軍人事務部(VA)擔保的貸款組成。Ginnie Mae是美國政府機構的一部分,其擔保得到了美國的完全信任和信用的支持。
2008年9月,為了應對房利美和房地美日益惡化的財務狀況,美國政府將房利美和房地美交由聯邦住房金融局(FHFA)託管,聯邦住房金融局是這兩家公司的聯邦監管機構。在房利美和房地美被聯邦託管後不久,美國財政部長指出,房利美和房地美的擔保結構需要審查,有必要改變這兩個實體的結構,以降低金融系統的風險。房利美和房地美未來的角色可能會大幅減少,它們的擔保性質與歷史標準相比可能相當有限,甚至可能被取消。美國政府向房利美和房地美提供的大量財政援助,以及其他GSE和政府機構(如聯邦住房管理局、退伍軍人事務部和Ginnie Mae)與抵押貸款相關的業務,在許多聯邦政策制定者中引發了辯論,爭論的焦點是美國政府是否應該繼續為與抵押貸款相關的GSE以及整個抵押貸款和住房市場提供此類金融支持。到目前為止,還沒有關於可能解除房利美和房地美或大幅減少它們在美國抵押貸款市場的作用的最終立法,目前還不可能預測美國政府最終將對這些實體採取的行動的範圍和性質。
房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)和金利美(Ginnie Mae)都可能被解散,美國政府可能決定停止向抵押貸款市場提供任何形式的流動性支持。如果Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae被淘汰,或者它們的結構發生根本變化,或者美國政府大幅減少對其中任何一家或所有公司的支持,這將大幅減少可供購買的MBS和住宅貸款的數量和類型,我們可能無法或顯著限制我們獲得某些目標資產的能力,這反過來可能對我們作為投資公司被排除在投資公司法監管之外的能力產生負面影響。此外,房利美、房地美和金利美提供的擔保的性質或影響這些擔保的法律的任何變化,都可能對擔保的信用質量產生重大不利影響,可能會增加這些政府支持企業購買抵押貸款證券的損失風險,並可能對它們目前擔保的抵押貸款證券和整個抵押貸款行業產生廣泛的不利市場影響。任何影響房利美、房地美和金利美提供擔保的信用質量的行動,都可能對我們擁有或尋求收購的MBS和其他資產的價值產生重大不利影響。此外,任何此類擬議的變化引發的任何市場不確定性,或對此類變化將取得成果的看法,都可能對我們以及我們擁有的MBS和其他資產的價值產生類似的影響。
LIBOR的終止以及從LIBOR過渡到替代參考利率(如SOFR),可能會對我們的借款、運營、現金流和資產以及我們對D系列優先股和E系列優先股的投資價值產生不利影響。
我們的回購協議、次級債務、與我們合併的多户物業相關的抵押債務、D系列優先股、E系列優先股以及我們的某些浮動利率資產,特別是住宅貸款,都與LIBOR掛鈎,這是最近改革的主題。英國。LIBOR的監管機構金融市場行為監管局於2021年12月31日停止發佈一週和兩個月美元LIBOR期限的美元LIBOR,並於2023年6月30日停止發佈剩餘的美元LIBOR期限。另類參考利率委員會是由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的,旨在幫助確保從LIBOR成功過渡。該委員會提議,SOFR將取代LIBOR。SOFR基於隔夜財政部一般抵押品回購利率。我們繼續將SOFR整合到我們的業務中,因為它在許多情況下已經成為,在其他情況下可能成為對衝和一系列利率投資和融資安排的新參考利率。
鑑於倫敦銀行同業拆息的停止發佈,我們的以倫敦銀行同業拆借利率為指標的重要合同已被修訂,以過渡到替代參考利率,而我們任何其他納入LIBOR作為參考利率的未經修改的協議都有規定識別替代參考利率或指定替代參考利率,或通過法律實施指定替代參考利率萬億。倫敦銀行間同業拆借利率逐步淘汰。然而,過渡的全面影響仍然是不可預測的,這些努力可能不會成功地減輕過渡到我們遺留協議中的替代參考匯率所帶來的法律和財務風險。此外,我們的資產和我們的融資安排之間的任何利率標準的差異可能會導致我們的資產和用於為該等資產提供資金的借款之間的利率不匹配。此外,脱離倫敦銀行同業拆息可能會對我們使用衍生工具管理和對衝利率波動風險的能力造成不利影響。此外,我們無法預測脱離倫敦銀行同業拆借利率可能帶來的其他意想不到的影響。
鑑於SOFR是一種由政府證券支持的有擔保利率,它沒有考慮銀行信貸風險(就像LIBOR的情況一樣)。因此,SOFR可能低於LIBOR,也不太可能與金融機構的融資成本相關。此外,SOFR的歷史有限,於2018年4月首次發佈,在某些時期比包括LIBOR在內的其他基準或市場利率的波動性更大。SOFR的未來表現以及基於SOFR的參考利率不能基於SOFR的歷史或其他方面進行預測。未來的SOFR水平可能與SOFR、LIBOR或其他利率的歷史水平幾乎沒有關係。基於SOFR的利率將與倫敦銀行同業拆借利率不同,差異可能是實質性的。雖然我們將繼續使用SOFR,但某些因素可能會影響SOFR,包括導致SOFR不復存在的因素、建立新的計算SOFR的方法,或使用替代參考利率。因此,向SOFR過渡的影響可能會對我們的資本成本產生不利影響,最終可能對我們的運營業績、現金流以及我們投資的市場價值和流動性產生不利影響。
此外,我們D系列優先股和E系列優先股的持有者應該知道,隨着LIBOR的停止,我們D系列優先股和E系列優先股的股息率將根據適用於該等優先股的備用條款確定。根據D系列優先股和E系列優先股的條款,從2027年10月15日起(包括2027年10月15日),對於我們的D系列優先股(“D系列優先股浮動利率期”)和從2025年1月15日起(包括2025年1月15日),我們的E系列優先股(“E系列優先股浮動利率期”,以及D系列優先股浮動利率期,“浮動利率期”),以及由於三個月LIBOR利率(如D系列優先股和E系列優先股的補充條款中定義的)將停止發佈,我們將委任一名計算代理,以確定三個月期倫敦銀行同業拆息是否有業界認可的替代或繼任基本利率。如果計算代理在協商後確定存在行業接受的替代或後續基本費率,則計算代理應使用該替代或後續基本費率。在這種情況下,計算代理還可自行決定對D系列優先股和E系列優先股實施其他技術變更,其方式與行業公認的替代或後續基本利率的做法一致。我們目前預期,計算代理於浮動利率期間所選擇的後續利率將為三個月芝加哥商業交易所期限SOFR加上適用的年息差調整0.26161釐。
根據D系列優先股和E系列優先股在浮動利率期間的條款,選擇後續利率,以及我們或計算代理就D系列優先股和E系列優先股實施後續利率所作的任何決定、決定或選擇,可能會對D系列優先股或E系列優先股的適用股息率產生不利影響,從而對D系列優先股或E系列優先股的回報、價值和市場產生不利影響。此外,不能保證任何後續利率的特徵將類似於倫敦銀行間同業拆借利率,或者任何後續利率將產生與倫敦銀行同業拆借利率相同的經濟效果。
與我們的組織、我們的結構和其他風險有關的風險
我們可能會在未經股東同意的情況下改變我們的投資、融資或對衝策略和資產配置以及運營和管理政策,這可能會導致購買風險較高的資產、使用更高的槓桿或商業上不健全的行動,其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們可能會在未經股東同意的情況下,隨時改變我們的投資策略、融資策略、對衝策略和資產配置以及經營和管理政策,這可能會導致我們購買資產或進行融資或對衝交易,而我們在這些交易中沒有或只有有限的經驗,或與本報告中描述的資產、融資和對衝交易不同,或風險可能更高。我們的投資策略、融資策略或對衝策略的改變可能會增加我們對房地產價值、利率、提前還款利率、信用風險和其他因素的敞口,不能保證我們將能夠有效地識別、管理、監控或緩解這些風險。我們資產配置或投資指導方針的改變可能會導致我們購買不同於本報告中描述的類別的資產。我們的董事會決定我們的經營政策,並可能修改或修訂我們的政策,包括與我們的投資有關的政策,如我們的投資指導方針、增長、運營、負債、資本化和分配,或者批准與這些政策背道而馳的交易,而無需我們的股東投票或通知。我們的投資策略、融資策略、對衝策略和資產配置以及運營和管理政策的變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。
此外,雖然我們的董事會或其正式指定的委員會定期審查我們的投資指導方針和我們的投資組合,但我們的董事並不批准我們進行的每一項投資,這使得管理層可以在投資指導方針內的投資組合構成方面擁有日常自由裁量權。在這些指導方針下,管理層有權大幅改變投資組合的構成並利用槓桿。此外,在進行定期審查時,董事可能主要依賴我們管理層向他們提供的信息。此外,由於我們的管理層在我們的投資指導方針中有很大的自由度來決定要投資的資產的類型和金額以及代表我們使用的槓桿,所以不能保證我們的管理層不會做出或批准導致大幅低於預期的回報或導致虧損的投資,這將對我們的業務、運營結果、財務狀況和向我們的股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們投資公司法豁免的維持對我們的運營施加了限制。
我們已經並打算繼續開展我們的業務,以免成為《投資公司法》規定的投資公司。我們認為,根據《投資公司法》,有許多例外情況適用於我們。為了保持排除,我們獲得的資產受到《投資公司法》的規定和根據《投資公司法》頒佈的規則和條例的限制。2011年8月31日,美國證券交易委員會發布了題為《從事抵押貸款及抵押相關工具獲取業務的公司》(《投資公司法》)的概念新聞稿。表格29778)。這份新聞稿表明,美國證券交易委員會可能會修改與我們類似的公司投資抵押貸款和抵押貸款支持證券所依賴的排除,儘管目前還沒有采取這樣的行動。如果美國證券交易委員會旨在縮小我們被排除在外的可能性,或者如果我們沒有資格被排除在外,我們可能會被要求(A)改變我們開展業務的方式,以避免被要求註冊為投資公司或(B)註冊為投資公司,這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務和我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。
未來我們某些系列優先股以浮動利率派發的股息可能會對我們按預期水平進行現金分配的能力產生不利影響,或者根本不會,或者對我們的收益、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
我們的D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的股息在指定的一段時間內(“固定利率期”)以固定利率累積。在固定利率期間結束時,我們的D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的股息按浮動利率累積,等於基準利率加利差,如補充分類和指定此類優先股系列的條款所述。D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的固定利率期限分別於2027年10月14日、2025年1月14日和2026年10月14日結束。
由於我們的D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的股息率從固定利率轉換為浮動利率,股息率可能會以不可預測的方式波動,並大大超過固定利率期間的有效固定利率。D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的浮動利率使我們面臨利率風險,並可能顯著增加此類優先股的股息成本。這種增加的股息成本可能會影響我們以預期水平向股東分配現金的能力,或者根本不影響,或者以其他方式對我們的收益、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
此外,在D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股的固定利率期限之後,我們可以隨時根據我們的選擇全部或部分贖回該系列優先股。如果我們選擇在固定利率期限結束時贖回一系列優先股,以避免額外或不可預測的股息支出或其他戰略原因,我們可能會被迫在對我們不利的時間或條件下籌集額外資金或出售資產。
抵押貸款修改計劃和未來的立法行動可能會對我們目標資產的價值和回報產生不利影響。
美國國會以及各個州和地方立法機構過去曾考慮過,未來可能會通過立法,其中包括允許受讓人對抵押貸款發放過程中的某些違規行為承擔有限的責任,並允許在某些情況下對貸款本金進行司法修改。我們無法預測美國國會或各州和地方立法機構是否或以何種形式可能會頒佈影響我們業務的立法,或者任何此類立法是否會要求我們改變我們的做法或在未來改變我們的投資組合。任何貸款修改計劃或未來的立法或監管行動,包括可能對破產法的修訂,導致修改未償還的住宅抵押貸款,或改變有資格向Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae再融資抵押貸款所需的要求,都可能對我們資產的價值和回報產生不利影響,進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大影響。
我們可能會因可能違反掠奪性貸款法而承擔責任,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
住房抵押貸款發起人和服務者必須遵守各種聯邦、州和地方法律法規,包括反掠奪性貸款法和對高成本貸款要求施加一定限制的法律法規。如果住宅按揭貸款發起人或服務商未能遵守這些法律,只要他們的任何住宅按揭貸款成為我們投資組合的一部分,我們作為相關住宅按揭貸款的受讓人或購買者,可能會受到聲譽損害、金錢處罰和借款人撤銷受影響住宅按揭貸款的風險。各州已經提起訴訟,要求高成本貸款的受讓人或購買者違反州法律。這些案件中被點名的被告包括二手抵押貸款市場的許多參與者。此外,作為住宅貸款發起人的非控股股權投資者,如果發起人未能遵守聯邦、州和當地的法律、法規或受到與其運營相關的負面媒體或營銷關注,我們對貸款發起人、業務和聲譽的投資可能會受到負面影響。如果我們投資組合中的貸款或由我們已經或以前投資的實體發起的貸款被發現違反了掠奪性或濫用貸款法,我們可能會招致損失,這將對我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的業務受到廣泛的監管。
我們的業務和我們投資的許多資產,特別是住宅貸款和抵押貸款相關資產,都受到聯邦和州政府當局、自律組織以及我們的股本上市所在證券交易所的廣泛監管,因此我們產生了巨大的持續合規成本。構成這一監管框架的法律、規則和條例經常變化,對現有法律、規則和條例的解釋和執行也是如此。我們必須遵守的一些法律、規則和條例,包括《多德-弗蘭克法案》和各種掠奪性貸款法,主要是為了保護和保護消費者,而不是股東或債權人。我們無法預測美國聯邦、州或地方當局或其他相關機構是否會頒佈立法、法律、規則、法規、手冊、指導方針或類似的規定,影響我們的業務或要求我們在未來改變做法,任何此類變化都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
馬裏蘭州法律以及我們的章程和章程的某些條款可能會阻礙、推遲或阻止控制權的變化,這可能會對我們的證券價值產生不利影響。
馬裏蘭州法律、我們的憲章和我們的章程的某些條款可能會延遲、推遲或阻止涉及實際或威脅的控制權變更的交易。除其他外,這些規定包括:
•我們的章程規定,在一個或多個類別或系列優先股選舉一名或多名董事的權利的約束下,董事只有在股東一般有權在董事選舉中投下全部投票權的至少三分之二的股東投贊成票的情況下,才可在有或無理由的情況下被罷免;
•根據我們的章程,我們的董事會有權不時發行一個或多個系列的優先股,並確定任何此類系列的條款、優先股和權利,所有這些都無需我們的股東批准;
•《馬裏蘭州企業合併法案》;以及
•馬裏蘭州控制股份收購法案。
雖然我們的董事會已經通過了一項決議,豁免我們適用馬裏蘭州企業合併法案,並且我們的章程規定我們不受馬裏蘭州控制股份收購法案的約束,但我們的董事會可以選擇使“企業合併”法規和“控制股份”法規隨時適用於我們,並且可以在沒有股東批准的情況下這樣做。
我們章程規定的股權限制可能會抑制我們普通股的市場活動,並可能限制我們的業務合併機會。
為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格,在每個課税年度的後半年度(作為房地產投資信託基金的第一年除外)的任何時間,我們的股本的已發行和流通股的價值不得超過50%,實際或建設性地由五個或更少的個人(根據國內税收法規的定義,包括某些實體)擁有。這項測試被稱為“5/50萬億.st.”國內税法中的歸屬規則適用於確定是否有任何個人或實體實際或建設性地擁有我們的股本,以滿足這一要求。此外,至少100人必須在每個納税年度的至少335天內實益擁有我們的股本(不包括我們作為REIT的第一年)。為了幫助確保我們通過這些測試,我們的章程限制了對我們股本股票的收購和所有權。除某些例外情況外,我們的章程授權我們的董事採取必要和適當的行動,以保持我們作為房地產投資信託基金的資格,並規定,除非得到我們的董事會豁免,否則任何人不得擁有超過我們已發行股本總價值的9.9%,或超過我們普通股已發行股票總價值的9.9%,或超過我們普通股已發行股票總數的9.9%,以限制性較強者為準。我們章程中包含的所有權限制可能會推遲或阻止交易或公司控制權的變更,否則可能會為我們的股東提供機會,使我們的普通股實現高於當時市場價格的溢價,或者否則將符合我們股東的最佳利益。
税務風險
未能獲得REIT資格將對我們的運營和分銷能力產生不利影響.
我們已經並打算繼續這樣做,以符合美國聯邦所得税目的的REIT資格。我們作為REIT的持續資格將取決於我們是否有能力滿足各種要求,其中包括我們的流通股所有權、我們的資產性質、我們的收入來源以及我們向股東分配的金額。為了滿足這些要求,我們可能不得不放棄原本可能進行的投資。因此,遵守REIT的要求可能會阻礙我們的投資業績。此外,儘管我們打算繼續這樣做,以符合美國聯邦所得税目的的REIT資格,但鑑於管理REITs的規則高度複雜,不能保證我們在任何納税年度都會有這樣的資格。
如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金,並且我們沒有資格獲得某些法定救濟條款,我們將按正常的公司税率為我們的應税收入繳納美國聯邦所得税。我們可能被要求借入資金或清算一些投資,以支付適用的税款。我們繳納的所得税將減少我們可用於投資或分配給股東的淨收益。此外,如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金,也沒有資格獲得某些法定救濟條款,我們將不再被要求向股東進行分配。除非根據美國聯邦所得税法,我們沒有資格成為房地產投資信託基金,否則我們通常將在失去房地產投資信託基金地位的下一年的四個納税年度內被取消作為房地產投資信託基金的待遇。
房地產投資信託基金的分配要求可能會對我們的流動性產生不利影響。
為了符合REIT的資格,我們通常被要求每年向股東分配至少90%的REIT應税收入,不包括任何淨資本收益,也不考慮支付股息的扣除。在一定程度上,我們分配至少90%但不到100%的REIT應税收入,我們將就未分配的REIT應税收入繳納企業所得税。此外,如本公司就任何歷年支付的某些分派少於(I)本公司該年度普通REIT收入的85%、(Ii)本公司該年度資本收益淨收入的95%及(Iii)本公司前幾年未分配REIT應課税收入的100%,本公司將須就該金額(如有)徵收4%的不可抵扣消費税。
我們已經並打算繼續向我們的股東進行分配,以符合90%的分配要求,並避免公司所得税和不可抵扣的消費税。然而,由於確認REIT應税收入和實際收到現金的時間不同,我們可能需要在短期基礎上出售資產或借入資金,以滿足90%的分配要求,並避免企業所得税和不可抵扣的消費税。
我們的某些資產可能會在REIT應税收入和可用現金之間產生嚴重的不匹配。這類資產可能包括我們持有的抵押貸款支持證券,這些證券是以折扣價發行的,需要在收到現金之前應計應納税所得額。因此,我們的應税收入可能會超過我們可供分配的現金,而要求分配我們應税收入淨額的很大一部分可能會導致我們:
•在不利的市場條件下出售資產;
•以不利條件借款;或
•分配原本投資於未來收購、資本支出或償還債務的金額,以符合REIT的分配要求。
此外,我們的貸款人可能會要求我們簽訂負面契約,包括限制我們分配資金或使用槓桿的能力,這可能會抑制我們滿足90%分配要求的能力。
我們可以通過股票或債務證券的應税分配來滿足90%的分配測試。收入程序2017-45授權由公開發售的REITs(即,根據交易法要求向美國證券交易委員會提交年度報告和定期報告的REITs)進行選擇性現金/股票股息。根據2017-45年度收入程序,美國國税局將根據選擇性現金/股票股息進行的股票分配視為國內税法第301條下的財產分配(即股息),只要總股息的至少20%以現金形式可用,並且滿足收入程序中詳細説明的某些其他參數。雖然我們目前無意以自己的股票支付股息,但如果未來我們選擇以自己的股票支付股息,我們的股東可能需要支付超過他們收到的現金的税款。
REITs支付的股息不符合常規公司股息收入的降低税率。
支付給國內股東的個人、信託和遺產股息的最高美國聯邦所得税税率為20%。然而,REITs支付的股息通常不符合降低利率的條件。相反,普通REIT股息構成“合格業務收入”,因此個人納税人可以就此類股息扣除20%,從而導致個人美國股東的美國聯邦所得税最高税率為29.6%(如果適用,再加上3.8%的淨投資收入附加税)。然而,要符合這一扣除條件,收到股息的股東必須在股票除息前45天開始的91天期間內持有支付股息的房地產投資信託基金股票至少46天(考慮到某些特殊持有期規則),並且沒有義務就實質上類似或相關財產的頭寸支付相關款項。如果沒有進一步的立法行動,適用於普通REIT股息的20%扣減將於2026年1月1日到期。適用於常規公司合格股息的更優惠税率可能會導致按個人税率徵税的投資者認為投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REIT公司的股票,這可能對REITs的股票價值產生不利影響,包括我們的普通股。
遵守REIT的要求可能會導致我們放棄或清算其他有吸引力的投資。
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須不斷滿足關於我們的收入來源、資產的性質和多樣化、我們分配給我們的股東的金額以及我們的股票所有權的各種測試。為了滿足這些考驗,我們可能會被要求放棄原本可能進行的投資。我們可能被要求在不利的時候或當我們沒有隨時可供分配的資金時向股東進行分配,並且可能無法進行對我們有利的投資,以滿足符合REIT資格的收入來源或資產多元化要求。因此,遵守REIT的要求可能會阻礙我們的投資業績。
遵守REIT的要求可能會限制我們有效對衝的能力。
《國內税法》中的房地產投資信託基金條款大大限制了我們對衝資產和負債的能力。我們從旨在對衝利率或貨幣風險的交易中產生的任何收入,將不包括在房地產投資信託基金75%和95%毛收入測試的毛收入中,如果(I)該工具對衝了因持有或收購房地產資產而發生或將發生的債務的利率或貨幣波動風險,(Ii)該工具對衝了根據房地產投資信託基金75%或95%毛收入測試符合資格的收入或收益項目的貨幣波動風險,或(Iii)訂立該票據是為了“抵銷”第(I)或(Ii)條所述的某些票據,並符合某些其他要求(包括根據適用的財政部條例正確識別該票據)。在房地產投資信託基金75%和95%毛收入測試中,不符合這些要求的對衝交易的收入很可能構成不符合條件的收入。我們來自非合格套期保值、手續費和某些其他非合格來源的總收入不能超過我們年度總收入的5%。因此,我們可能不得不限制使用有利的對衝技術,或者通過TRS實施這些對衝。TRS賺取的任何對衝收入都將按常規公司税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。這可能會增加我們對衝活動的成本,或者讓我們面臨與利率變化相關的更大風險,而不是我們原本想要承擔的風險。
如果受回購協議約束的某些投資未能符合房地產資產的資格,將對我們作為房地產投資信託基金的資格產生不利影響。
吾等已訂立並打算繼續訂立回購協議,根據該協議,吾等將名義上將若干投資出售予交易對手,同時訂立協議回購出售的投資。我們認為,出於美國聯邦所得税的目的,這些交易將被視為擔保債務,我們將被視為任何此類協議標的投資的所有者,儘管此類協議可能會在協議期限內將此類投資的創紀錄所有權轉讓給交易對手。然而,國税局可能會成功地斷言,在回購協議期間,我們並不擁有這些投資,在這種情況下,我們繼續符合REIT資格的能力可能會受到不利影響。
如果美國國税局成功挑戰我們對夾層貸款的處理方式,我們可能無法繼續成為房地產投資信託基金。
我們目前擁有,未來可能發起或收購夾層貸款,這是由直接或間接擁有房地產的實體的股權擔保的貸款,而不是通過房地產的直接抵押。在《收入程序2003-65》中,美國國税局建立了一個安全港,根據該程序,由擁有房地產的合夥企業或有限責任公司的所有權權益中的優先擔保權益擔保的貸款,將被視為房地產資產,而從這些貸款獲得的利息將被視為符合75%和95%毛收入測試的合格收入,前提是滿足幾項要求。雖然《2003-65年税收程序》為納税人提供了一個可以依賴的安全港,但它並沒有規定實體税法的規則。此外,我們的夾層貸款通常不符合依賴避風港的所有要求。因此,不能保證美國國税局不會對我們將此類貸款視為合格房地產資產的做法提出質疑,這可能會對我們繼續獲得REIT資格的能力產生不利影響。我們已經並將繼續投資於夾層貸款,以使我們能夠繼續滿足REIT的毛收入和資產測試。
我們可能會因出售資產而承擔鉅額税務責任,而這些資產如果由我們直接出售,則可能需要繳納禁止交易税。
房地產投資信託基金從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的税。一般來説,被禁止的交易是指在正常業務過程中出售或以其他方式處置主要為出售給客户而持有的資產。我們擁有優先股權或合資權益的我們的合資企業或合夥企業或有限責任公司持有的財產、我們和/或某些MBS在喪失抵押品贖回權時收到的財產可能會被視為我們持有的財產主要是為了在正常業務過程中出售給客户。雖然將房地產投資信託基金的房地產銷售定性為禁止交易的避風港是可用的,但我們不能向您保證我們可以遵守該安全港,或者我們將能夠避免擁有可能被描述為主要為在正常業務過程中出售給客户而持有的財產。因此,我們可以選擇不從事某些財產銷售,或將這些資產貢獻給我們的其中一個TRS,並通過該TRS進行這些資產的營銷和銷售。不能保證國税局會尊重將這些資產貢獻給我們的TRS的交易。即使這些捐款交易得到尊重,我們的TRS也將繳納美國聯邦、州和當地的企業所得税,並可能因這些銷售而產生重大的納税義務。
我們作為房地產投資信託基金的資格可能會因為我們在合資企業或優先股中的利益而受到威脅。
我們在合夥企業和合資有限責任公司中擁有某些非管理成員的權益,以及出於美國聯邦所得税目的被視為合夥企業權益的優先股投資,我們打算在未來繼續投資於優先股投資。如果我們擁有權益的合夥企業或有限責任公司採取或預期採取可能危及我們作為房地產投資信託基金的資格或要求我們納税的行動,我們可能會被迫處置我們在該實體中的權益。此外,合夥公司或有限責任公司可能會採取行動,導致我們未能通過毛收入或資產測試,或使我們繳納被禁止的交易税,而我們可能無法及時意識到此類行動,以處置我們在合夥公司或有限責任公司中的權益,或採取其他及時的糾正行動。在這種情況下,我們可能沒有資格成為房地產投資信託基金,除非我們有資格獲得法定的房地產投資信託基金“儲蓄”條款,這可能需要我們支付鉅額懲罰性税款來維持我們的房地產投資信託基金資格。
根據房地產投資信託基金規則,我們持有優先股權的合資企業、合夥企業和有限責任公司向租户提供服務的能力可能受到限制,或者此類服務可能必須通過TRS提供。
作為房地產投資信託基金,我們一般不能向租户提供通常由業主提供的服務,也不能從提供此類服務的第三方獲得收入,包括我們的合資企業或我們持有優先股權的合夥企業或有限責任公司持有的物業的租户的收入。如果某些非常規服務不能提供給租户,我們可能會比不受同樣限制的競爭對手處於劣勢。然而,此類非常規服務可能會提供給租户,如果我們通過TRS這樣做,我們可能會分享此類服務的收入,儘管此類TRS獲得的收入將繳納美國聯邦企業所得税。
“應税抵押貸款池”規則可能會增加我們或我們的股東可能產生的税收,並可能限制我們實現未來證券化的方式。
我們的證券化已經,並可能在未來導致創建應税抵押貸款池(TMP),用於美國聯邦所得税目的。作為房地產投資信託基金,只要我們擁有(或我們的子公司REIT擁有)TMP 100%的股權,我們通常不會因證券化被描述為TMP而受到不利影響。我們的一家子公司REIT目前擁有我們其中一家證券化公司創建的TMP的100%股權。然而,就我們(與我們的子公司REIT相反)在TMP中擁有股權而言,某些類別的股東,如有資格享受條約或其他福利的外國股東、有淨營業虧損的股東,以及某些免税股東,可能需要對他們從我們那裏獲得的部分可歸因於TMP的股息收入徵收更高的税,即所謂的“超額包含收入”。此外,如果我們(與我們的子公司REIT相反)擁有TMP的股權,而我們的普通股由免税的“不符合資格的組織”擁有,例如某些與政府相關的實體和慈善剩餘信託,不相關的業務收入不需要納税,我們可能會對來自TMP的部分收入徵收公司税。 然而,我們相信,我們的證券化結構使上述税收不適用於我們或我們的股東。
然而,由於我們的子公司REIT部分由我們的TRS擁有,TRS將對我們子公司REIT的任何股息收入,包括分配給它的任何超額包含收入徵税。
此外,在某些情況下,我們可能被禁止向外部投資者出售證券化中的股權,或出售與這些證券化相關發行的任何債務證券,這些證券可能被視為美國聯邦所得税的股權。這些限制可能會阻止我們使用某些技術來最大化證券化交易的回報。
如果我們的子公司REIT沒有資格成為REIT,我們可能會被徵收更高的税收,並可能無法保持REIT的資格。
我們間接擁有一家子公司的100%共同權益,該子公司已選擇作為REIT徵税,用於美國聯邦所得税目的。我們的附屬REIT須遵守適用於本公司的各種REIT資格要求及其他限制。如果我們的子公司REIT沒有資格成為REIT,那麼(I)該子公司REIT將按常規公司税率繳納美國聯邦所得税及其應税收入的適用州和地方税,以及(Ii)就適用於REITs的資產測試而言,我們在該子公司REIT中持有的間接權益將不再是符合資格的資產。如果我們的附屬REIT未能符合REIT的資格,我們可能會未能通過適用於REITs的某些資產測試,在這種情況下,我們將無法獲得REIT的資格,除非我們能夠利用某些救濟條款。我們已就我們的附屬REIT作出“保護性”TRS選舉,並可能實施其他保護性安排,以避免在我們的附屬REIT不符合REIT資格的情況下出現此類結果,但不能保證此類“保護性”TRS選舉和其他安排將有效地避免由此對我們造成的不利後果。
此外,即使“保護性”TRS選舉在我們的子公司REIT未能符合REIT資格的情況下生效,該子公司REIT也將按常規公司税率繳納美國聯邦所得税及其應税收入的州税和地方税,我們不能向您保證,我們不會未能滿足我們總資產價值的不超過20%由一個或多個TRS的證券代表的要求。在這種情況下,我們將不符合REIT的資格,除非我們或該等附屬REIT能夠利用我們自己或自己的某些救濟條款。
如果我們持有的多餘MSR不符合房地產資產的資格,或者來自多餘MSR的收入不符合抵押貸款利息的資格,可能會對我們符合REIT資格的能力產生不利影響。
我們可能持有過多的MSR。在某些私人信函裁決中,美國國税局裁定,滿足某些要求的超額MSR將被視為房地產抵押貸款的利息,從而在75%REIT資產測試中被視為房地產資產的利息,而就75%毛收入測試而言,REIT從此類超額MSR獲得的利息將被視為房地產抵押債務的利息。私人信件的裁決只能由收到私人信件的納税人依賴,美國國税局可以撤銷私人信件的裁決。與美國國税局在此類非公開信函裁決中採用的分析一致,並基於律師的建議,我們打算將我們獲得的任何符合非公開信函裁決中規定的要求的多餘MSR視為75%總資產測試的合格資產,我們打算將來自該等過剩MSR的收入視為75%和95%毛收入測試的合格收入。儘管國税局在上述私人信函裁決中做出了裁決,但國税局仍有可能成功地斷言,我們收購的任何多餘MSR不符合75%REIT資產測試的條件,而來自此類MSR的收入不符合75%和/或95%毛收入測試的條件,這可能會導致我們受到懲罰性税收的約束,並可能對我們作為REIT的資格產生不利影響。
我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響,這可能會降低我們普通股的市場價格。
任何時候,管理REITs的美國聯邦所得税法律或法規或這些法律或法規的行政解釋都可能被修改。我們無法預測任何新的美國聯邦所得税法律、法規或行政解釋,或對任何現有美國聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何修正案將於何時或是否被通過、頒佈或生效,任何此類法律、法規或解釋可能具有追溯性。我們和我們的股東可能會受到美國聯邦所得税法律、法規或行政解釋的任何此類變化或任何新的不利影響。
我們敦促潛在股東就税法和任何其他監管或行政發展和建議的可能變化及其對我們普通股投資的潛在影響與他們的税務顧問進行磋商。
一般風險因素
我們可能會因突發事件或災難性事件而蒙受損失,包括大流行病的出現、恐怖主義襲擊、暴力或戰爭行為、極端天氣事件或其他自然災害。
若發生無法預見或災難性的事件,包括新冠肺炎大流行的出現、或其他廣泛的衞生緊急情況(或對可能發生此類緊急情況的擔憂)、恐怖襲擊、暴力或戰爭行為、極端陸地或太陽天氣事件或其他自然災害的發生,可能會造成經濟及金融中斷,並可能導致我們的資產市值大幅縮水、投資及融資市場流動性不足,以及我們有效開展業務的能力。
我們面臨着與氣候變化和惡劣天氣的影響有關的可能風險。
我們無法預測氣候變化的進展速度。然而,氣候變化的實際影響可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。在氣候變化影響天氣模式變化的程度上,我們直接或間接感興趣的物業可能會經歷惡劣天氣,包括但不限於颶風、龍捲風、嚴重的冬季風暴,以及由於風暴強度增加和海平面上升而造成的洪水等影響。隨着時間的推移,這些情況可能會導致物業價值下降,進而可能對我們所持資產的價值產生負面影響。與此相關的是,我們投資組合中的地理集中度,包括抵押貸款、抵押貸款證券和房地產投資,可能會對氣候變化導致的局部天氣條件的影響帶來一定的脆弱性,例如沿海洪水增加或長期乾旱,這可能會導致野火風險增加等。不能保證氣候變化和惡劣天氣不會對我們的運營、我們投資或作為資產基礎的物業、我們通過喪失抵押品贖回權獲得的住宅或我們的業務產生重大不利影響。
與氣候變化相關的金融風險也在增加,這可能會影響我們的投資組合和我們目標投資資產的可用性。隨着人們對氣候變化導致的轉向可再生能源需求的日益關注和積極行動,分配給我們目標資產的資本可能會減少,或者這些資產的條款未來對我們可能變得不那麼有吸引力,這可能會限制和/或減少我們的投資機會,這反過來可能會減少我們投資組合的多樣化,並對我們的收益產生不利影響。與此相關的是,如果氣候變化影響氣象條件,可能會導致我們的財產或資產抵押品的價值受損和縮水,這可能會導致抵押貸款利率上升,同時我們選擇投資或資產基礎的財產的足夠保險範圍減少。這些與氣候有關的金融風險反過來可能導致我們的收入減少,以及我們資產的違約率或拖欠率上升和/或回收率下降,其中任何一項都可能導致我們普通股的市值下降,並對我們向股東支付股息的能力產生負面影響。
對環境、社會和治理(ESG)問題的日益關注可能會影響我們的業務。
越來越多的關注和社會對企業應對氣候變化和其他環境和社會影響的期望,以及投資者和社會對自願ESG披露的解釋,可能會導致我們為了遵守規定而增加成本,並減少獲得資本的機會。此外,對氣候變化及其相關風險的日益關注也可能導致我們的行業預期自願披露ESG,這可能會導致我們某些目標資產的生產或發起減少,或者導致這些資產的回報吸引力降低,包括住宅抵押貸款、MBS和/或房地產的直接或間接投資,並可能對我們的投資組合和我們的運營結果、財務狀況以及我們向股東支付股息的能力產生負面影響。
此外,向投資者提供有關公司治理和相關事項的信息的組織已經制定了評級程序,以評估公司對ESG事項的處理方式。這樣的評級被投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。不利的ESG評級可能會導致對我們或我們投資的資產的負面情緒增加,並導致更符合環境可持續性的投資分流,這可能會對我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。
我們依賴於某些關鍵人員。
我們是一家小公司,在很大程度上依賴於我們的首席執行官Jason T.Serrano、我們的總裁、Nicholas Mah和我們僱用的其他關鍵人員的努力。Serrano先生或Mah先生或我們公司的任何關鍵人員的突然損失可能會對我們的運營產生重大不利影響。
投資我們的證券涉及高度風險。
我們根據我們的投資策略進行的投資比許多其他投資選擇會帶來更高程度的風險或本金損失。我們的投資可能具有高度的投機性和侵略性,因此,投資我們的證券可能不適合風險承受能力較低的人。
我們證券的市場價格和交易量可能會波動。
我們證券的市場價格可能波動很大,波動很大。此外,我們證券的交易量可能會波動,導致價格發生重大變化。一些可能導致我們證券價格或交易量波動的因素包括但不限於:我們當前或未來財務業績或資本的實際或預期變化;我們當前或未來股息收益率的實際或預期變化;以及市場利率和一般市場和經濟狀況的變化。我們不能保證我們證券的市場價格不會大幅波動或下跌。
我們還沒有為我們的普通股股東設定最低股息支付水平,也沒有保證我們未來有能力向普通股或優先股股東支付股息。
我們打算支付季度股息,並向我們的普通股股東進行分配,以使我們每年的全部或幾乎所有應税收入都得到分配,但需要進行某些調整。這一點,加上其他因素,應使我們有資格享受根據《國內税法》給予房地產投資信託基金的税收優惠。我們還沒有為我們的普通股股東確定最低股息支付水平,我們支付股息的能力可能會受到這裏描述的風險因素的損害。例如,由於2020年3月新冠肺炎疫情造成的重大市場混亂及其對我們的業務、流動性和市場的影響,我們於2020年3月暫停了普通股和優先股的分紅。我們隨後在2020年6月宣佈,我們將恢復普通股和優先股的季度股息支付,從2020年第二季度起生效。對我們的普通股股東和優先股股東的所有分配將由我們的董事會酌情決定,並將取決於我們的收益、我們的財務狀況、我們REIT地位的維持以及我們的董事會可能不時認為相關的其他因素。不能保證我們有能力在未來以目前的速度向我們的普通股或優先股股東支付股息,或者根本沒有。
未來發行的債務證券將在我們清算時優先於我們的普通股和優先股,未來發行的股權證券將稀釋我們現有的股東,並可能在股息和清算分配方面優先於我們的普通股,可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響,在某些情況下,還可能影響我們的優先股。
我們可能尋求通過發行債務或額外發行股權證券來增加資本資源,這些證券包括商業票據、中期票據、優先或附屬票據、可轉換票據以及各類優先股或普通股。清算後,我們債務證券的持有者和其他借款的貸款人將優先於我們的優先股和普通股的持有人獲得我們可用資產的分配,我們優先股的持有人優先於我們普通股的持有者。額外發行股本或其他帶有股本成分的證券,如可轉換票據,可能會稀釋我們現有股東的持有量,或降低我們的股本證券或其他帶有股本成分的證券的市場價格,或兩者兼而有之。由於我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素,我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此,我們證券的持有者承擔了我們未來發行證券的風險,降低了我們證券的市場價格,稀釋了他們持有的我們的股票。
如果我們增發股份,您對我們的權益可能會被稀釋。
本公司現有股東對本公司未來發行的任何普通股沒有優先認購權。因此,如果我們在未來出售更多普通股、出售可轉換為普通股的證券或發行普通股或可行使普通股的期權,我們的普通股股東的股權投資可能會被稀釋。此外,我們可以低於當時每股賬面價值的價格出售證券。
利率上升可能會對我們證券的市場價格和我們向股東分配資金的能力產生不利影響。
投資者在決定是否買入或賣出我們的證券時可能考慮的因素之一是我們的股息率(或預期未來股息率)佔我們普通股價格的百分比,相對於市場利率。如果市場利率上升,潛在投資者可能會要求我們的股票獲得更高的股息率,或者尋求支付更高股息或利息的替代投資。因此,利率波動和資本市場狀況可能會影響我們證券的市場價格,而不會對我們的投資組合產生影響。
項目1B。 未解決的員工意見
沒有。
項目1C。 網絡安全
我們與第三方供應商一起使用包括網絡、系統和應用程序在內的信息技術來支持我們整個公司的業務流程和決策。我們的信息技術連接在一起,以支持我們的業務流程中的信息流。因此,我們的信息技術基礎設施很容易受到網絡安全威脅。我們監測我們的信息安全程序和風險管理系統,並實施旨在改善我們的網絡安全措施的倡議。我們評估、識別和管理信息安全風險的流程包括:
•信息安全管理的內部化.我們通過聘請一名全職信息技術主管,將信息安全監督內化,該主管在管理信息技術和指導組織制定技術戰略、網絡安全風險緩解、信息技術流程改進計劃和數字化轉型方面擁有20多年的經驗。他還擁有改善公司網絡安全態勢和數據隱私政策的相關經驗。 他擁有信息系統理學學士學位,負責監督我們所有的信息安全計劃、評估網絡安全風險、提供網絡安全解決方案計劃、確定實施額外網絡安全程序的機會,併為我們的員工和高管提供網絡安全培訓。
•第三方顧問。我們聘請第三方信息安全顧問來協助管理我們的風險狀況。該顧問對我們的防禦性和偵測信息安全控制進行定期測試和分析,包括年度滲透測試和風險評估,以及定期漏洞掃描和評估。該顧問還為我們的員工提供實時、互動的年度信息安全培訓,並通過季度網絡釣魚活動監控此類培訓的效果。該顧問還通過管理針對公司第三方服務提供商的盡職調查問卷,協助我們管理與第三方服務提供商相關的網絡安全風險,其中包括網絡安全風險評估,併為修復安全漏洞提供指導。
•現行計劃和程序。公司已經實施了事件響應計劃(IRP)和業務連續性計劃(BCP)。IRP建立了組織、行動和程序,以識別和應對信息安全事件;評估事件;將任何事件通知適當的個人、監管機構或組織;組織公司的應對活動;根據事件的嚴重程度將公司的應對努力升級到指定的高管和董事會;以及支持在任何事件發生後所做的業務恢復努力。IRP旨在最大限度地減少信息安全事件對業務和財務的影響,並被設計為在當地事件響應者確定發生事件時激活。同樣,我們的業務連續性計劃提供了有關信息安全事件響應和後續業務恢復行動的詳細信息。
•風險識別和緩解。該公司的目標是利用美國國家標準與技術研究院的網絡安全框架(“NIST框架”)來識別和緩解信息安全風險。這並不意味着我們滿足任何特定的技術標準、規範或要求,只是我們使用NIST框架作為指南來幫助我們識別和緩解與我們的業務相關的信息安全風險。該公司尋求通過各種軟件程序識別潛在風險,這些軟件程序執行資產和補丁管理;監控臺式機、筆記本電腦和服務器;繪製網絡和庫存地圖;以及審計文件服務器。該公司旨在通過實施軟件程序來保護自己免受潛在風險的影響,這些軟件程序提供單點登錄、多因素識別、內容過濾、磁盤加密、定期補丁和內部威脅保護等保護措施。該公司實施了一套檢測信息安全事件的軟件程序,計劃根據IRP和BCP應對信息安全事件,並旨在通過其災難恢復計劃採取積極措施,從信息安全事件中恢復過來。
•保險。我們維持一份信息安全風險保險單。
•企業風險評估。該公司完成年度企業風險評估,其中包括網絡安全風險和緩解措施。企業風險評估結果每年與董事會分享。
•實施了混合工作環境的方案。我們實施了與移動設備管理、雲存儲服務、終端保護以及身份和訪問管理相關的計劃。例如,我們實施了一項專注於移動設備管理和移動應用管理的服務,以及數據分類和文件服務器數據丟失保護措施。我們進一步實施了端點保護和端點檢測和響應,提供了旨在識別未經授權的系統和應用程序的可見性。
•持續監控。我們的信息安全程序旨在隨着信息安全風險和考慮因素隨着時間的推移而變化。
我們的董事會主要通過審計委員會對信息安全風險進行監督。資訊科技主管定期向指定的行政人員提供資訊保安的最新情況,並每年至少兩次向董事會或審計委員會簡介相關的資訊保安事宜。我們還定期為董事會成員提供網絡安全培訓。
截至本報告日期,儘管本公司和我們的服務提供商經歷了某些網絡安全事件,但我們不知道之前有任何網絡安全威脅對本公司產生了重大影響或有合理的可能性對本公司產生重大影響。然而,我們承認網絡安全威脅在不斷演變,未來發生網絡安全事件的可能性仍然存在。儘管我們實施了網絡安全程序,但我們的安全措施不能保證不會發生重大網絡攻擊。對我們的信息技術系統的成功攻擊可能會對我們的業務產生重大影響。雖然我們將資源投入到我們的安全措施上,以保護我們的系統和信息,但這些措施不能提供絕對的安全。任何安全措施都不是萬無一失的。為作進一步討論,請參閲第一部分“A項”中題為“維持網絡安全和數據安全對我們的業務非常重要,而違反我們的網絡安全或數據安全可能對我們的聲譽造成嚴重損害,並對我們的業務和財務業績產生重大不利影響”和“我們高度依賴信息和通信系統,系統故障和其他運營中斷可能會嚴重擾亂我們的業務,進而可能對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響”的風險因素。風險因素“在本年度報告的表格10-k中。
第二項。 特性
本公司擁有住宅物業(或擁有的房地產),不時通過或代替抵押貸款的止贖,或與其在單户出租房屋和綜合多户物業的投資有關的方式獲得。
見第二部分,第7項。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--資產負債表分析--對多家族實體的股權投資”,討論合併的多家族財產和第四部分,第15項。《展品和財務報表附表-附表III-房地產和累計折舊》,以獲取有關我們的獨户出租房屋和綜合多户物業的更多信息,這兩項信息均以表格10-k的形式在本年度報告中提供,並通過引用將其併入本文。
截至2023年12月31日,我們的主要行政和行政辦公室位於紐約公園大道90號,New York 10016的租賃空間。我們還在北卡羅來納州夏洛特和加利福尼亞州伍德蘭山設有辦事處。
第三項。 法律程序
我們有時會在正常業務過程中遇到各種法律程序。截至本年度報告Form 10-k的日期,我們不相信我們目前的任何法律程序,無論是個別的還是整體的,都不會對我們的運營、財務狀況或現金流產生重大的不利影響。
第四項。 煤礦安全信息披露
不適用。
第二部分
第五項。 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
註冊人普通股的市價、分紅及相關股東事項
我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易,交易代碼為“NYMT”。截至2023年12月31日,我們有90,675,403股已發行普通股,我們普通股的登記持有人約有100人,這並不反映以代名人名義持有的股份的實益所有權,我們無法估計這一數字。
我們打算定期向普通股持有者支付季度股息。未來的分派將由我們的董事會酌情決定,並將取決於我們的收益和財務狀況、資本要求、我們REIT資格的維持、根據馬裏蘭州法律進行分派的限制以及我們的董事會認為相關的其他因素。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
下表列出了截至2023年12月31日有關授權發行公司股權證券的補償計劃的信息。該公司沒有未經證券持有人批准的此類計劃。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
計劃類別 | | 行使未償還期權、認股權證及權利時將發行的證券數目 | | 未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 | | 股權補償計劃下未來可供發行的證券數量 |
證券持有人批准的股權補償計劃 | | 2,154,320 | | | $ | — | | | 6,249,922 | |
性能圖表
下圖顯示了從2018年12月31日到2023年12月31日期間,公司普通股累計股東總回報與羅素2000指數和富時全國房地產投資信託抵押貸款信託基金(FTSE NAREIT Mortgage REITs)指數累計總回報相比的百分比變化。該圖表假設(I)截至2018年12月31日對公司普通股和每個指數的投資價值為100美元,以及(Ii)所有股息的再投資。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12/18 | 12/19 | 12/20 | 12/21 | 12/22 | 12/23 |
| | | | | | |
紐約抵押貸款信託公司。 | 100.00 | 120.31 | 76.86 | 85.05 | 67.38 | 63.85 |
羅素2000 | 100.00 | 125.52 | 150.58 | 172.90 | 137.56 | 160.85 |
富時NAREIT抵押貸款信託基金 | 100.00 | 121.33 | 98.56 | 113.97 | 83.64 | 96.48 |
前述圖表不應被視為通過任何一般聲明以引用方式將本年度報告以10-k表格納入根據證券法或交易法提交的任何文件,除非我們通過引用特別將此信息合併,並且不應以其他方式被視為已在美國證券交易委員會提交或根據這些法案被視為“徵求材料”。
發行人及關聯購買人購買股權證券
普通股
2022年2月,董事會批准了一項20000美元的萬普通股回購計劃。2023年3月,董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至24600美元萬。2024年2月21日,公司宣佈董事會將普通股回購計劃的到期日由2024年3月31日延長至2025年3月31日。普通股回購計劃允許公司根據適用的證券法和納斯達克的規章制度,在公開市場交易、私下談判交易或大宗交易或其他方式不定期回購普通股。根據適用的證券法,根據普通股回購計劃,公司普通股的回購可以使用可用的現金資源,以我們認為適當的時間和金額進行。我們回購普通股的時間和程度將取決於市場狀況、公司普通股的股價、流動資金、監管要求和其他因素,普通股回購可能隨時開始或暫停,而無需事先通知。我們根據普通股回購計劃回購的公司普通股的股份將被註銷,在我們重新發行之前,被視為公司普通股的授權但未發行的股份。
截至2023年12月31日止三個月內,本公司並無根據普通股回購計劃回購任何普通股股份。截至2023年12月31日,根據普通股回購計劃,批准金額中仍有19320美元萬可用於回購公司普通股股份。
優先股
2023年3月,董事會批准了一項10000美元的萬優先股回購計劃,該計劃原定於2024年3月31日到期。2024年2月21日,公司宣佈董事會將優先股回購計劃的到期日延長至2025年3月31日。優先股回購計劃允許公司根據適用的證券法和納斯達克的規章制度,在公開市場交易中、通過私下協商的交易或大宗交易或其他方式,不時回購優先股股票。
於截至2023年12月31日止三個月內,本公司並無根據優先股購回計劃回購任何優先股股份。截至2023年12月31日,根據優先股回購計劃,批准金額中仍有9,760美元萬可用於回購優先股股份。
第六項。 [已保留]
第7項。 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
一般信息
出於美國聯邦所得税的目的,我們是一家內部管理的房地產投資信託基金,從事收購、投資、融資和管理主要與抵押貸款相關的單户和多户住宅資產的業務。我們的目標是通過結合淨利差和多元化投資組合的資本收益,在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括對信貸敏感的單户和多户資產,以及提供息票收入的更傳統類型的固定收益投資,如機構RMBS。
反向拆分股票
2023年2月22日,我們宣佈,我們的董事會一致同意以四比一的比例對我們的普通股進行反向股票拆分(即反向股票拆分)。反向股票拆分是自紐約市時間2023年3月9日凌晨12點01分(“生效時間”)起生效。因此,在生效時間,每四股我們普通股的已發行和流通股被轉換為一股我們的普通股。沒有發行與反向股票拆分相關的零碎股份。相反,由於反向股票拆分而本應持有零碎股份的每個股東獲得了現金,以代替這些零碎股份。在反向股票拆分後,我們普通股的每股面值保持在每股0.01美元不變。所有在所附綜合財務報表及適用披露中提及的普通股或每股普通股金額均已追溯調整,以反映股票反向拆分的影響。
執行摘要
自2020年3月發生重大市場混亂以來,我們一直試圖通過我們的專有采購渠道,建立一個低槓桿、高收益的信貸敏感型單家族和多家族資產組合。在2020年3月市場混亂後的幾個月裏,投資組合的規模和投資活動的勢頭是具有挑戰性的,這在很大程度上是由於市場對信貸資產的需求增加,加上我們的投資組合的提前還款和贖回活動增加。從2021年第四季度到2022年5月,我們成功地利用了我們投資重點領域的更多機會,使我們能夠將截至2022年6月30日的總投資組合從2021年12月31日的36億美元擴大到約46億美元。然而,投資環境的改善是短暫的,因為由於美聯儲試圖抑制通脹的行動,市場進入了利率波動加劇和信貸利差擴大的時期。從2022年到2023年7月,美聯儲最終將聯邦基金目標利率總共上調了525個基點,這是歷史上最快的加息步伐。作為迴應,我們選擇在2022年第二季度末大幅削減我們的投資活動和投資渠道,就在美聯儲本週期首次加息後不久,我們允許我們的投資組合中的很大一部分持續到2023年第一季度。通過採用這種方法,我們努力節省資本,保持流動性,並限制我們認為來自承銷的投資的重大信用風險,這些投資將在2022年達到房地產估值的峯值。從2023年第二季度開始,我們開始通過更多的投資活動來穩定我們的投資組合持有量,特別是對信用惡化價格敏感度較低的資產,如機構RMBS。我們認為,機構RMBS在短期內是一個令人信服的投資資產類別,因為由於利率波動以及地區性銀行和美聯儲需求的減少,該行業的交易利差達到了歷史最大水平。認識到經濟衰退的呼聲為時過早,但由於商業房地產風險不斷增加等原因,我們仍擔心市場流動性,因此在年內仍有選擇地增加與信貸相關的資產。在過去三個季度中,我們在投資組合收購活動中經歷了強勁的勢頭。按淨額計算,我們的投資組合在年內增加了約13億,來自我們的短期商業目的貸款的償還、住宅貸款和投資證券的機會性銷售以及減值抵消了我們的部分投資活動。
2022年9月,我們宣佈董事會批准對我們的業務進行戰略重新定位,方法是隨着時間的推移對我們的合資企業股權投資進行機會主義處置,並將此類投資的返還資本重新分配到我們的目標資產。2023年,我們持有普通股的合資實體出售五套多户型物業,相當於4,320美元萬,並確認公司應佔淨收益總計170美元萬。在2023年的大部分時間裏,我們的合資股權投資持有的某些多户物業的估計公允價值都出現了下降,主要是由於上限税率擴大和淨營業收入下降,這在很大程度上是由於物業的利息和運營費用上升所致。由於該等合營股權投資已計入於截至2023年12月31日止年度持有待售的出售集團內,我們若干合資股權投資所持有的多户物業的估計公允價值下降導致於截至2023年12月31日止年度確認約8,950美元萬虧損。2023年12月,我們暫停了9項合資股權投資的營銷,這些投資主要是由於不利的市場條件和多家族市場缺乏交易活動而被持有出售。截至2023年12月31日,我們繼續出售我們在五個多户物業的合資股權投資。我們不能保證我們最終退出我們在多家族物業的合資股權投資的時間或成功,或我們在合資企業中的權益價值不會進一步下降。
我們打算專注於我們的核心投資組合優勢-單户和多户住宅資產,我們相信隨着時間的推移,這將帶來更好的風險調整回報。我們的目標投資包括(I)住宅貸款,包括商業用途貸款,(Ii)結構性多家庭物業投資,例如多家庭物業業主的優先股權和夾層貸款,(Iii)代理RMBS,(Iv)非代理RMBS,(V)CMBS和(Vi)某些其他與抵押、住宅和信貸相關的資產,以及對我們從其購買或可能在未來購買目標資產的公司的戰略投資。在保持我們作為房地產投資信託基金的資格和根據《投資公司法》將我們排除在投資公司之外的前提下,我們也可以機會性地收購和管理各種其他類型的抵押貸款、住宅住房和其他信貸相關或替代投資,我們認為這些投資將適當補償我們與其相關的風險,包括但不限於抵押抵押債券、抵押貸款服務權利、超額抵押服務利差、新發起的證券化發行的證券,包括來自這些證券化的信用敏感證券、ABS以及對替代資產或業務的債務或股權投資。
截至2023年12月31日,公司的追索權槓桿率和投資組合追索權槓桿率(定義見表-資本配置腳註4和5)分別從截至2022年12月31日的0.3倍和0.3倍增加到1.6倍和1.5倍。雖然我們的融資槓桿相對於歷史水平仍然較低,但增加的主要原因是新收購的、流動性高的機構RMBS的融資。截至2023年12月31日,我們只有58%的債務(不包括房地產應付抵押貸款和合並SLST CDO)受到按市值計價的追加保證金通知,其中45%由機構RMBS擔保,13%由住宅信貸資產擔保。其餘42%的交易對手沒有抵押品重新定價的風險敞口。儘管我們預計隨着我們增持機構RMBS,我們的槓桿率將會上升,但我們打算繼續專注於為我們信貸組合的某些部分採購較長期和非按市值計價的融資安排。我們相信,這將使我們能夠更好地管理我們的流動性風險,並更好地使我們的業務免受極端市場混亂的影響。
我們預計將繼續機會性地處置我們投資組合中的資產,包括我們的合資股權投資,併產生更高的投資組合週轉率,以便在整個住宅房地產行業進行投資,重點是收購能夠重建我們利息收入的資產,這些資產對信用惡化的價格敏感性較低,如機構RMBS。我們預計在收購單户和多户住宅信貸資產時將保持選擇性,因為預計近期市場混亂可能會帶來更好的總回報機會,並將繼續致力於審慎管理我們的負債。我們相信,這些舉措,再加上我們強大的資產負債表和現金狀況,將使我們在未來的市場週期中更好地部署資本。我們的投資和資本分配決定取決於當時的市場狀況和其他因素,並可能隨着時間的推移而變化,以應對不同經濟和資本市場環境中的機會。
歷史財務信息
下表列出了我們精選的歷史運營和財務數據。選定的截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的歷史運營和資產負債表數據來自我們的歷史財務報表。上一年度信息已與本年度財務報表列報保持一致。
下文提供的信息僅為摘要,並不提供我們的歷史綜合財務報表(包括相關附註)中包含的所有信息。您應結合我們的歷史合併財務報表閲讀以下信息,包括相關注釋(金額以千計,每股數據除外):
選定的運營報表數據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
利息收入 | $ | 258,660 | | | $ | 258,388 | | | $ | 206,866 | | | $ | 350,161 | | | $ | 694,614 | |
利息開支 | 192,134 | | | 129,419 | | | 79,284 | | | 223,068 | | | 566,750 | |
淨利息收入 | 66,526 | | | 128,969 | | | 127,582 | | | 127,093 | | | 127,864 | |
房地產淨虧損 | (31,302) | | | (113,579) | | | (17,583) | | | (344) | | | (267) | |
其他(虧損)收入 | (39,431) | | | (262,169) | | | 156,511 | | | (360,211) | | | 94,233 | |
一般、行政和運營費用 | 73,517 | | | 93,328 | | | 75,576 | | | 53,800 | | | 49,353 | |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | (90,035) | | | (340,577) | | | 144,176 | | | (329,696) | | | 144,835 | |
普通股每股基本(虧損)收益 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.52 | | | $ | (3.55) | | | $ | 2.62 | |
稀釋(虧損)每股普通股收益 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.51 | | | $ | (3.55) | | | $ | 2.56 | |
宣佈的每股普通股股息 | $ | 1.20 | | | $ | 1.60 | | | $ | 1.60 | | | $ | 0.92 | | | $ | 3.20 | |
加權平均流通股-基本 | 91,042 | | | 94,322 | | | 94,808 | | | 92,751 | | | 55,345 | |
加權平均流通股-稀釋 | 91,042 | | | 94,322 | | | 95,242 | | | 92,751 | | | 60,649 | |
選定的資產負債表數據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
住宅貸款 | $ | 3,084,303 | | | $ | 3,525,080 | | | $ | 3,575,601 | | | $ | 3,049,166 | | | $ | 2,961,396 | |
可供出售的投資證券 | 2,013,817 | | | 99,559 | | | 200,844 | | | 724,726 | | | 2,006,140 | |
多户貸款 | 95,792 | | | 87,534 | | | 120,021 | | | 163,593 | | | 17,996,791 | |
股權投資 | 147,116 | | | 179,746 | | | 239,631 | | | 259,095 | | | 189,965 | |
房地產,淨值 | 1,131,819 | | | 692,968 | | | 1,017,583 | | | 50,532 | | | — | |
出售集團持有待售資產 | 426,017 | | | 1,151,784 | | | — | | | — | | | — | |
總資產 (1) | 7,401,328 | | | 6,240,745 | | | 5,658,301 | | | 4,655,587 | | | 23,843,369 | |
回購協議 | 2,471,113 | | | 737,023 | | | 554,259 | | | 405,531 | | | 3,105,416 | |
債務抵押債券 | 1,870,517 | | | 2,102,717 | | | 1,522,221 | | | 1,623,658 | | | 17,817,709 | |
優先無擔保票據 | 98,111 | | | 97,384 | | | 96,704 | | | — | | | — | |
次級債券 | 45,000 | | | 45,000 | | | 45,000 | | | 45,000 | | | 45,000 | |
可轉換票據 | — | | | — | | | 137,898 | | | 135,327 | | | 132,955 | |
房地產抵押貸款和應付票據,淨值 | 784,421 | | | 394,707 | | | 709,356 | | | 36,752 | | | — | |
出售集團持有待售資產的負債 | 386,024 | | | 883,812 | | | — | | | — | | | — | |
總負債(1) | 5,773,202 | | | 4,376,634 | | | 3,226,519 | | | 2,348,014 | | | 21,278,340 | |
在合併VIE中可贖回的非控股權益 | 28,061 | | | 63,803 | | | 66,392 | | | — | | | — | |
公司股東權益 | 1,579,612 | | | 1,767,216 | | | 2,341,031 | | | 2,301,202 | | | 2,205,733 | |
權益總額 | 1,600,065 | | | 1,800,308 | | | 2,365,390 | | | 2,307,573 | | | 2,205,029 | |
(1)我們的合併資產負債表包括合併VIE的資產和負債,因為公司是這些VIE的主要受益人。公司合併VIE在每個資產負債表日的資產和負債包括在下表中(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
合併後的VIE | | | | | | | | | |
資產 | $ | 3,816,777 | | | $ | 4,261,097 | | | $ | 2,940,513 | | | $ | 2,150,984 | | | $ | 19,270,384 | |
負債 | $ | 3,076,818 | | | $ | 3,403,257 | | | $ | 2,235,665 | | | $ | 1,667,306 | | | $ | 17,878,314 | |
投資組合更新
截至2023年12月31日止年度,我們購買了代理RMBS,並有選擇地尋求新的單户住宅貸款和多户投資。 除了某些投資證券的機會性銷售外,我們的投資活動主要被預付款、贖回和分配部分抵消。下表列出了截至2023年12月31日止年度我們投資組合的活動(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 收購(1) | | 還款(2) | | 銷售 | | 轉撥自持作出售之出售組別 (3) | | 公允價值變動及其他 (4) | | 2023年12月31日 |
住宅貸款 | $ | 2,697,498 | | | $ | 620,277 | | | $ | (1,000,956) | | | $ | (25,144) | | | $ | — | | | $ | 37,768 | | | $ | 2,329,443 | |
投資證券 | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | — | | | 2,014,385 | | | (52,476) | | | — | | | — | | | 27,415 | | | 1,989,324 | |
CMBS | 30,133 | | | — | | | (226) | | | (30,419) | | | — | | | 512 | | | — | |
非機構RMBS | 68,570 | | | — | | | (3,757) | | | (33,676) | | | — | | | (6,644) | | | 24,493 | |
ABS | 856 | | | — | | | — | | | (595) | | | — | | | (261) | | | — | |
可供出售的投資證券總額 | 99,559 | | | 2,014,385 | | | (56,459) | | | (64,690) | | | — | | | 21,022 | | | 2,013,817 | |
合併SLST (5) | 191,533 | | | — | | | (17,913) | | | — | | | — | | | (16,466) | | | 157,154 | |
總投資證券 | 291,092 | | | 2,014,385 | | | (74,372) | | | (64,690) | | | — | | | 4,556 | | | 2,170,971 | |
優先股權投資、夾層貸款和股權投資 | 267,280 | | | 55,882 | | | (82,735) | | | — | | | 5,720 | | | (3,239) | | | 242,908 | |
綜合多户物業的股權投資 (6) | 144,735 | | | 1,515 | | | (7,785) | | | — | | | 51,033 | | | 21,716 | | | 211,214 | |
持作出售之出售組別股權投資 (3) | 244,039 | | | 9,013 | | | (43,062) | | | — | | | (56,753) | | | (116,422) | | | 36,815 | |
獨户出租物業 | 149,230 | | | 2,396 | | | — | | | — | | | — | | | 259 | | | 151,885 | |
總投資組合 | $ | 3,793,874 | | | $ | 2,703,468 | | | $ | (1,208,910) | | | $ | (89,834) | | | $ | — | | | $ | (55,362) | | | $ | 5,143,236 | |
(1)包括用於商業目的的過橋貸款和現有合資企業股權投資以及單户租賃物業的資本化成本。
(2)包括本金償還及投資資本回報。
(3)2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。於二零二三年十二月三十一日,與多户物業若干合營股權投資有關的資產及負債計入出售集團於隨附的綜合資產負債表內待售的資產及負債。於2023年12月,本公司認定先前於出售集團持有待售資產及負債中列報的若干合營股權投資不再符合分類為待出售的準則,並按公允價值分別將各綜合VIE的資產及負債或其於合資實體的股權投資轉移至綜合多户物業的股權投資或股權投資。資產負債表分析--多家族實體的股權投資“,對待出售的合併多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬,計入本公司的綜合資產負債表。
(4)主要包括已實現淨收益或虧損、未實現淨收益或虧損的變化(包括以前確認的銷售或贖回未實現淨收益或虧損的沖銷)、淨攤銷/增值/折舊、投資類別內的轉移以及公司應佔房地產淨虧損。
(5)綜合SLST主要在我們的綜合資產負債表上按公允價值作為住宅貸款和債務抵押債券按公允價值列報。我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務報表對賬如下(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
按公允價值計算的住宅貸款 | | | $ | 754,860 | | | $ | 827,582 | |
遞延利息(a) | | | (3,969) | | | (1,554) | |
減去:按公允價值計算的債務抵押債券 | | | (593,737) | | | (634,495) | |
NYMT擁有的合併SLST投資證券 | | | $ | 157,154 | | | $ | 191,533 | |
(a)包括在截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表上的其他負債中。
(6)資產負債表分析--多家族實體的股權投資“,對待出售的合併多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬,計入本公司的綜合資產負債表。
當前市場狀況和評論y
我們的業務運營結果受到許多因素的影響,其中許多因素是我們無法控制的,主要取決於我們的淨利息收入水平,我們資產的市值,這是由許多因素推動的,包括利率的變化以及抵押貸款、住房和信貸資產的市場供求、我們以有利條件識別和收購資產的能力、我們不時以有利條件處置資產的能力、我們的經營夥伴、我們貸款的租户和借款人以及那些作為我們投資證券基礎的人履行其支付義務的能力。充分融資和資本的條款和可獲得性、(國家和地方層面的)總體經濟和房地產狀況、政府在房地產、抵押貸款、信貸和金融市場的行動的影響,以及我們對信貸敏感的資產的信貸表現。
2023年第四季度,金融和抵押貸款相關資產市場的表現顯著改善。在2023年上半年反彈,然後在第三季度放緩後,美國股市在第四季度飆升,實現了強勁上漲。道瓊斯工業股票平均價格指數在2023年第四季度上漲了12.5%,2023年全年上漲了13.7%,接近歷史最高水平。2023年第四季度,納斯達克綜合指數增長13.6%,2023年全年增長43.4%,這是自2020年以來最好的全年表現。利率和貨幣政策的不確定性、通脹和地緣政治的不穩定預示着一些經濟前景。我們預計,由於持續的通脹、利率、貨幣政策、持續的經濟衰退擔憂以及2024年11月即將到來的美國總統大選的不確定性,市場和我們許多資產的定價在2024年將繼續經歷波動。
以下討論的市場狀況對我們的投資策略和結果有重大影響:
精選美國金融和經濟數據. 2023年美國經濟温和增長,2023年全年實際國內生產總值(GDP)增長2.5%(提前估計),高於2022年全年1.9%的GDP增長。2023年第四季度GDP年化增長率為3.3%(高級估計),而2023年第三季度GDP年化增長率為4.9%,2023年第二季度GDP年化增長率為2.1%,2023年第一季度GDP年化增長率為2.2%。2023年第四季度GDP增長標誌着GDP連續六個季度增長,2023年全年GDP增長標誌着自2020年收縮以來GDP連續三年增長。2023年第四季度和全年的GDP增長超出了許多經濟學家和市場評論員的預期。在整個2023年和2023年第四季度,通貨膨脹率有所回落,但仍高於美聯儲2%的目標。這種持續的通脹壓力帶來的不確定性,以及美聯儲可能如何調整其貨幣政策,可能會限制或破壞商業活動和未來GDP增長的潛力,這可能會對信貸投資的價值產生負面影響。然而,根據美聯儲2023年12月會議的預測材料,美聯儲政策制定者預計2024年全年GDP將温和增長。
美國勞動力市場仍然緊張,在整個2023年第四季度幾乎沒有波動。根據美國勞工部的數據,2023年12月底美國失業率為3.7%,略低於2023年9月底3.8%的失業率,比2022年12月底3.5%的失業率高出20個基點。截至2023年12月,失業人數同比增加60萬,達到630萬。截至2023年12月底,可用的職位空缺數量(900萬)與失業人數之間仍然存在巨大差距,導致勞動力市場競爭激烈,工資不斷上漲。截至2023年12月,所有非農就業人員的平均時薪同比增長4.1%。
從2022年3月到2023年7月27日,美聯儲將聯邦基金利率的目標區間總共上調了5.25%,其中2023年上調了100個基點。這些加息使聯邦基金利率的目標區間達到5.25%至5.50%--這是22年來的最高水平,也是截至2024年2月2日的水平。由於消費者價格指數(CPI)在2022年至2023年2月期間一直保持在6%以上的數十年高位,美聯儲為了控制通脹而提高了利率。2022年底出現了通脹減速的趨勢,2022年6月至2023年6月CPI上漲3.0%,標誌着自2021年3月以來通脹漲幅最小。但是,自2023年6月以來,通脹的減速似乎已經停止,CPI在截至2023年12月的12個月裏上漲了3.4%。美聯儲仍然高度關注通脹風險,並在2024年1月重申,其貨幣政策尋求實現一段時間內平均2%的通脹率。然而,自2023年7月以來,美聯儲在其四次會議上都沒有上調過聯邦基金利率的目標區間,而美聯儲2023年12月會議的預測材料中包含的“點圖”意味着,大多數美聯儲官員認為,在2024年底之前適度下調聯邦基金利率將是合適的。但是,由於通貨膨脹率持續高於美聯儲2%的長期目標,一些市場評論人士表示,美聯儲將在更長時間內保持較高的聯邦基金利率目標區間。更高的利率可能會給我們的投資、抵押貸款借款人、租户、我們的運營夥伴和總體經濟增長帶來壓力。
由於2023年美國GDP持續增長,人們對美國經濟衰退的擔憂有所消退,但一些經濟學家和市場評論員繼續對美國經濟前景表示謹慎。美國國家經濟研究局對經濟衰退的定義是“經濟活動的顯著下降,這種下降遍及整個經濟體,持續時間超過幾個月。”《華爾街日報》2024年1月對經濟學家進行的一項調查顯示,受訪者認為未來12個月經濟衰退的可能性為39%,這一數字比2023年1月調查顯示的衰退概率下降了22%。接受《華爾街日報》調查的經濟學家將未來12個月經濟衰退的可能性降低歸因於某些消費品價格的下降和收入增長快於通脹。然而,接受《華爾街日報》調查的某些經濟學家表示,儘管他們認為來年經濟衰退的可能性較小,但他們預計經濟增長將停滯不前。經濟衰退或經濟增長停滯可能會對我們的經營夥伴、合資企業、租户和借款人履行其義務(包括對我們的義務)的能力造成壓力,並可能對我們的資產價值造成不利影響,其中任何一項都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
獨棟住宅和住宅抵押貸款市場。在第四季度和2023年全年,住宅房地產市場對購房者來説仍然具有競爭力。S道瓊斯指數為其S&P CoreLogic Case-Shiller全國房價指數發佈的2023年11月數據顯示,平均而言,20個城市的房價比2022年11月上漲了5.4%。此外,根據全美房地產經紀人協會(NAR)的數據,2023年12月的現房銷售環比下降1.0%,同比下降6.2%。NAR還報告説,2023年12月所有住房類型的現房銷售價格中值為382,600美元,比2022年12月的366,500美元上漲了4.4%。根據美國人口普查局和美國住房和城市發展部提供的數據,截至2023年12月31日的三個月和十二個月,私人擁有的獨棟住宅開工率經季節性調整後的年率分別為1,041,667户和943,083户,而截至2022年12月31日的一年為1,004,417户。總體而言,根據NAR的數據,截至2023年12月底,待售現房庫存相當於3.2個月的供應量,高於2022年12月的2.9個月供應量。根據房地美的數據,截至2024年2月1日,平均30年期固定利率抵押貸款同比增長0.54%,至6.63%。由於利率在最近十年保持在相對較高的水平,我們預計這將給房價和借款人帶來下行壓力。獨户住宅基本面下降可能會對我們現有獨户住宅信貸投資組合的整體信用狀況和價值、我們獨户租賃物業的價值以及我們某些目標資產的可用性產生不利影響。
出租房屋。根據美國人口普查局和美國住房和城市發展部提供的數據,在截至2023年12月31日的三個月和十二個月裏,包含五個或更多單元的多户住宅的平均開工年率分別為396,333和458,583,而截至2022年12月31日的一年為530,500。根據RealPage Analytics(RealPage Analytics)的數據,2023年第四季度,全國租金下降了1.3%,但2023年全年略有增長0.2%。RealPage指出,儘管公寓需求仍然很高,但2023年近44萬套公寓的竣工增加可能會抑制租金要價,這導致公寓供應量躍升至36年來的最高水平。RealPage進一步指出,預計2024年建成的公寓單元將比2023年更多。多户住房基本面的減弱,其中包括公寓供應的增加和我們投資的市場或子市場的租金下降、利率上升、資本化率擴大和多户物業所有者的流動性減少,可能會導致我們的運營夥伴無法履行對我們的義務,和/或導致多户物業的現金流減少和/或估值下降,進而導致我們擁有的許多多户物業投資。
此外,多家族投資面臨越來越多的監管和政治阻力。2023年1月,白宮國內政策委員會和國家經濟委員會發布了一份題為《租房者權利法案的藍圖》(The Blueprint)的白皮書。藍圖討論了租賃物業的租賃和管理、租户組織、驅逐和租金上漲等潛在的租户保護,以及其他潛在的保護措施。儘管藍圖不具約束力,但包括房利美和房地美在內的幾個聯邦機構已經宣佈採取行動,尋求進一步推進藍圖中提出的一些原則。2023年7月,總裁·拜登宣佈了一項倡議,推動公開和降低申請費、繳款費等租賃住房費用和其他強制性費用。此外,2023年8月,白宮宣佈了一系列以藍圖為基礎的舉措,如提供資金支持租户組織工作。為推進藍圖中討論的原則或降低或限制費用而實施的政策、法規或法律可能會導致多户和單户租賃物業的成本增加和運營靈活性降低,這可能會導致多户和單户租賃物業的現金流減少和/或估值下降,進而導致我們擁有的許多多户投資和單户租賃。
信用價差。在2023年第四季度,投資級和高收益信用利差雙雙收緊,其中投資級利差比2023年初低34個基點,高收益利差比2023年初低142個基點。收緊信用利差通常會增加我們許多信用敏感資產的價值,而不斷擴大的信用利差往往會對我們許多信用敏感資產的價值產生負面影響。
融資市場。部分受美聯儲上調聯邦基金利率以及對美聯儲未來加息策略的猜測的推動,美國國債曲線於2022年7月發生倒置,此後一直保持倒置狀態。2023年12月29日,2年期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的利差收於負35個基點,而2022年12月30日的利差為負53個基點。這種利差的倒置通常被認為是短期經濟衰退的指標。這種利差很重要,因為它表明投資可分配資產的機會。利率上升會增加我們許多負債的成本,而整體利率波動通常會增加對衝成本,並可能對我們的一些策略帶來下行壓力。
貨幣政策和最近的監管發展。在新冠肺炎大流行期間,美聯儲採取了一系列行動來穩定市場。從2020年3月到2022年3月,美聯儲實施了一項資產購買計劃,旨在向美國財政部和機構RMBS市場提供流動性。根據美聯儲的資產購買計劃,美聯儲的資產負債表從2020年3月初的約4.2萬億資產增加到2022年3月計劃結束時的約8.9億萬億資產。2022年6月1日,美聯儲改變路線,開始縮減資產負債表,每月減持美國國債和機構RMBS 475美元億。2022年9月,美聯儲加大了縮減資產負債表的力度,將美國國債和機構RMBS的數量翻了一番,達到每月950美元的億。截至2024年1月31日,美聯儲持有約7.6萬億美元的萬億資產。美聯儲出售或減慢購買機構RMBS的速度,可能會在機構RMBS市場造成逆風,供應增加可能會壓低價格,推高利率。
從2020年3月到2022年3月,鑑於新冠肺炎疫情,美聯儲將聯邦基金利率的目標區間維持在0%至0.25%之間,以促進最大限度的就業和價格穩定。然後,從2022年3月到2023年7月,美聯儲11次提高聯邦基金利率,使聯邦基金利率的目標區間達到5.25%到5.50%,2024年2月2日保持不變。然而,儘管到2023年12月,通貨膨脹率仍高於美聯儲2%的目標,但一些美聯儲官員已經表示,目前的利率水平足以壓低通脹,2024年可能會下調聯邦基金利率。正如美聯儲2023年12月會議的預測材料中所反映的那樣,大多數美聯儲官員預計,到2024年底,聯邦基金利率的目標區間將降至當前水平以下,許多官員預計,到2024年底,目標區間將達到4.50%至4.75%之間的水平。然而,這份美聯儲官員對2023年12月聯邦基金利率預期目標區間的圖解表明,美聯儲官員對於將利率降至目標區間多少(如果有的話)是合適的,存在分歧。
2017年,政策制定者宣佈將在2021年之前取代LIBOR。出臺這一指令的原因是,鑑於基準利率所依據的基礎交易數量不足,以及提交一個毫無根據的基準利率所帶來的責任,銀行對向倫敦銀行間同業拆借利率委員會做出貢獻感到不安。另類參考利率委員會建議SOFR取代LIBOR。該委員會由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)召集,旨在幫助確保從LIBOR成功過渡。SOFR基於隔夜財政部一般抵押品回購利率。
倫敦銀行同業拆借利率的管理人在美聯儲和英國金融市場行為監管局的支持下,於2023年6月30日停止發佈所有美元倫敦銀行間同業拆借利率期限。市場對SOFR的採用似乎一直很強勁,總體上沒有受到幹擾。此外,聯邦政府於2022年3月頒佈了可調整利率(LIBOR)法案,目的是幫助擺脱LIBOR,特別是關於某些難以退出LIBOR並在2023年6月之後到期的遺留合同。我們繼續謹慎地將這一新利率納入我們的業務,因為它在許多情況下已經成為,在其他情況下可能成為對衝和一系列利率投資和融資安排的新基準。
美聯儲和其他政府機構最終將採取的行動的範圍和性質尚不清楚,並將繼續演變。我們無法保證,從長遠來看,這些和其他行動,以及持續的地緣政治不穩定和圍繞通脹、利率和美國及全球經濟前景的不確定性所帶來的負面影響,將如何影響金融、信貸和抵押貸款市場的效率、流動性和穩定性,從而影響我們的業務。更大的不確定性往往會導致更大的資產價差或更低的價格和更高的對衝成本。
2023年全年摘要
收益和回報率
下表列出了截至2023年12月31日的年度的主要收益和回報指標(單位為千美元,每股數據除外):
| | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
歸屬於公司普通股股東的淨虧損 | $ | (90,035) | |
歸屬於公司普通股股東的每股淨虧損(基本) | $ | (0.99) | |
未折舊損失 (1) | $ | (81,321) | |
每股普通股未折舊虧損 (1) | $ | (0.89) | |
歸屬於公司普通股股東的綜合虧損 | $ | (88,069) | |
歸屬於公司普通股股東的每股綜合虧損(基本) | $ | (0.97) | |
平均生息資產收益率 (1) (2) | 6.14 | % |
利息收入 | $ | 258,660 | |
利息開支 | $ | 192,134 | |
淨利息收入 | $ | 66,526 | |
淨息差(1) (3) | 0.74 | % |
期末每股普通股賬面價值 | $ | 11.31 | |
期末調整後每股普通股賬面價值(1) | $ | 12.66 | |
賬面價值經濟回報(4) | (5.73) | % |
調整後賬麪價值的經濟回報 (5) | (12.78) | % |
每股普通股股息 | $ | 1.20 | |
(1)代表非GAAP財務指標。 公司的非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬包含在本節其他地方的“非GAAP財務指標”中。
(2)計算為我們的調整後利息收入與我們的平均利息收益資產的商數,不包括除公司擁有的證券以外的所有合併SL St資產。
(3)我們對淨息差的計算可能無法與其他可能使用不同計算方法的類似名稱的公司的衡量標準相比較。
(4)賬面價值的經濟回報是基於每股普通股賬面價值的GAAP定期變化加上期間宣佈的每股普通股股息(如果有)。
(5)調整後賬麪價值的經濟回報是基於調整後每股普通股賬面價值的定期變化,這是一種非公認會計準則財務指標,加上在此期間宣佈的每股普通股股息(如果有的話)。
全年主要發展 2023
投資活動
•購買了約200億美元的機構RMBS以及約 $62030萬住宅貸款。
•出售投資證券,收益約為6470萬美元,住宅貸款,收益約為2510萬美元。
•為約5590萬美元的夾層貸款投資提供資金。收到大約 9460萬美元在贖回夾層貸款投資的收益中。
•出售五個由合資股權投資持有的多户物業,相當於淨股本投資總額4,320美元萬。
•回購了面值5,990美元的我們的住宅貸款證券化CDO,價格約為5,840美元萬。
•暫停出售由合營股權投資持有的九個多户型物業,主要原因是市況不利,以及多户型市場缺乏交易活動,導致將這些投資從出售集團持有重新分類為持有和使用時的損失約為1,620美元萬。
•公認的減值虧損8,950萬是由於出售集團的合資股權投資持有的多户物業的估計公允價值下降,原因是該等物業的上限税率較闊及淨營業收入較低所致。
融資活動
•通過與新交易對手的回購協議獲得約8,490美元的萬住宅貸款融資。
•獲得約7,430美元的萬 通過與現有交易對手達成回購協議,為獨户租賃物業提供融資。
•對我們已發行的普通股、已發行普通股和授權普通股進行四股一股的反向股票拆分。
•宣佈將普通股回購計劃擴大到24600美元萬和授權優先股回購計劃,根據該計劃,公司可以回購最多10000美元的公司優先股。
•根據普通股回購計劃回購了937,850股普通股,回購價格約為860萬,平均回購價格為每股普通股9.19美元,根據優先股回購計劃回購了120,580股優先股,回購價格約為240萬,平均回購價格為每股優先股20.29美元。
後續發展
•完成了業務目的貸款的證券化,在扣除與交易相關的估計費用後,為我們帶來了約22320美元的萬淨收益。我們利用淨收益償還了與住宅貸款相關的未償還回購協議的約13660美元萬。
•2024年2月21日,我們宣佈董事會批准延長我們的普通股回購計劃和優先股回購計劃,根據該計劃,仍有19320美元的批准金額萬可用於回購,根據該計劃,仍有9,760美元的批准金額的萬可用於回購。兩項股票回購計劃的到期日都從2024年3月31日延長至2025年3月31日。
資本 分配
以下分別概述了截至2023年12月31日和2022年12月31日的總股權分配情況。我們通過運營現金流、普通股和優先股以及債務證券發行的收益(包括可轉換票據、高級無擔保票據和次級債券、短期和長期回購協議和CDO)為我們的投資和運營活動提供資金。本節其他地方的“流動性和資本資源”中提供了對我們流動性和資本資源的詳細討論。
下表分別列出了2023年和2022年12月31日我們按投資類別分配的資本(美元金額以千計)。
2023年12月31日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 獨棟住宅 | | 多户住宅 | | | | 公司/其他 | | 總 |
住宅貸款 | | | $ | 3,084,303 | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 3,084,303 | |
合併的SLST CDO | | | (593,737) | | | — | | | | | — | | | (593,737) | |
可供出售的投資證券 | | | 2,013,817 | | | — | | | | | — | | | 2,013,817 | |
多户貸款 | | | — | | | 95,792 | | | | | — | | | 95,792 | |
股權投資 | | | — | | | 109,962 | | | | | 37,154 | | | 147,116 | |
綜合多户物業的股權投資 (1) | | | — | | | 211,214 | | | | | — | | | 211,214 | |
持作出售之出售組別股權投資 (2) | | | — | | | 36,815 | | | | | — | | | 36,815 | |
獨户出租物業 | | | 151,885 | | | — | | | | | — | | | 151,885 | |
總投資組合賬面價值 | | | 4,656,268 | | | 453,783 | | | | | 37,154 | | | 5,147,205 | |
負債: | | | | | | | | | | | |
回購協議 | | | (2,471,113) | | | — | | | | | — | | | (2,471,113) | |
*住宅貸款證券化CDO | | | (1,276,780) | | | — | | | | | — | | | (1,276,780) | |
優先無擔保票據 | | | — | | | — | | | | | (98,111) | | | (98,111) | |
次級債券 | | | — | | | — | | | | | (45,000) | | | (45,000) | |
現金、現金等價物和限制性現金(3) | | | 139,562 | | | — | | | | | 175,468 | | | 315,030 | |
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 | | | — | | | (30,062) | | | | | — | | | (30,062) | |
其他 | | | 74,716 | | | (1,352) | | | | | (34,921) | | | 38,443 | |
分配的淨公司資本 | | | $ | 1,122,653 | | | $ | 422,369 | | | | | $ | 34,590 | | | $ | 1,579,612 | |
| | | | | | | | | | | |
公司追索權槓桿率(4) | | | | | | | | | | | 1.6x |
投資組合追索權槓桿率(5) | | | | | | | | | | | 1.5x |
(1)代表本公司對不在出售集團持有待售的綜合多户物業的股權投資。資產負債表分析--多家族實體的股權投資,對本公司綜合財務報表中持有的待售多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬。
(2)代表本公司於出售集團持有以待售的綜合多户物業的股權投資。資產負債表分析--多家族實體的股權投資,對本公司綜合財務報表中持有的待售多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬。
(3)不包括本公司於綜合多户物業的權益投資及出售集團持有的綜合多户物業的綜合多户物業的權益投資所持有的2,130萬現金。14350美元的限制性現金萬包括在公司的合併資產負債表中的其他資產中。
(4)代表公司未償還的追索權回購協議融資、次級債券和優先無擔保票據總額除以公司的股東權益總額。不包括14970美元萬的無追索權回購協議融資、59370美元萬的綜合SLST CDO、13億美元的住宅貸款證券化CDO以及房地產應付抵押貸款,包括出售集團持有待售房地產的應付抵押貸款,總額為12億美元,因為它們是無追索權債務。
(5)代表公司的未償還追索權回購協議融資除以公司的總股東權益。
2022年12月31日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 獨棟住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 總 |
住宅貸款 | $ | 3,525,080 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,525,080 | |
合併的SLST CDO | (634,495) | | | — | | | — | | | (634,495) | |
可供出售的投資證券 | 68,570 | | | 30,133 | | | 856 | | | 99,559 | |
多户貸款 | — | | | 87,534 | | | — | | | 87,534 | |
股權投資 | — | | | 152,246 | | | 27,500 | | | 179,746 | |
綜合多户物業的股權投資 (1) | — | | | 144,735 | | | — | | | 144,735 | |
持作出售之出售組別股權投資 (2) | — | | | 244,039 | | | — | | | 244,039 | |
獨户出租物業 | 149,230 | | | — | | | — | | | 149,230 | |
總投資組合賬面價值 | 3,108,385 | | | 658,687 | | | 28,356 | | | 3,795,428 | |
負債: | | | | | | | |
回購協議 | (737,023) | | | — | | | — | | | (737,023) | |
住房貸款證券化CDO | (1,468,222) | | | — | | | — | | | (1,468,222) | |
優先無擔保票據 | — | | | — | | | (97,384) | | | (97,384) | |
次級債券 | — | | | — | | | (45,000) | | | (45,000) | |
現金、現金等價物和限制性現金(3) | 135,401 | | | — | | | 224,403 | | | 359,804 | |
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 | — | | | (44,237) | | | — | | | (44,237) | |
其他 | 61,063 | | | (2,554) | | | (54,659) | | | 3,850 | |
分配的淨公司資本 | $ | 1,099,604 | | | $ | 611,896 | | | $ | 55,716 | | | $ | 1,767,216 | |
| | | | | | | |
公司追索權槓桿率(4) | | | | | | | 0.3x |
投資組合追索權槓桿率(5) | | | | | | | 0.3x |
(1)代表本公司對不在出售集團持有待售的綜合多户物業的股權投資。資產負債表分析--多家族實體的股權投資,對本公司綜合財務報表中持有的待售多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬。
(2)包括出售集團持有以供出售的多户物業的未合併及合併權益投資。資產負債表分析--多家族實體的股權投資,對本公司綜合財務報表中持有的待售多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬。
(3)不包括本公司持有的綜合多户物業的權益投資及出售集團持有的出售集團的綜合權益投資所持有的萬現金3,510美元。13620美元的限制性現金萬包括在公司的合併資產負債表中的其他資產中。
(4)代表公司未償還的追索權回購協議融資、次級債券和優先無擔保票據總額除以公司的股東權益總額。不包括 無追索權回購協議融資29120美元萬,合併的SLST CDO金額為63450美元萬,住宅貸款證券化CDO金額為15美元億和房地產應付抵押貸款,包括處置集團持有待售房地產的應付抵押貸款,總計13億美元,因為它們是無追索權債務。
(5)代表公司的未償還追索權回購協議融資除以公司的總股東權益。
經營成果
以下討論提供了關於我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度經營業績的信息,包括同比業績的比較和相關評論。許多表格都包含一個“更改”欄,表明截至2023年12月31日的年度結果比截至2022年12月31日的年度結果多出或少了多少。除非另有説明,本節中提及的2023年增加或減少是指截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比的業績變化。關於我們截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的經營結果的討論,請參閲第二部分,第7項。我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會提交了截至2022年12月31日的10-k表格年度報告,其中包含《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》,該報告可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
下表分別列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度我們淨虧損的主要組成部分(美元金額以千為單位,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | $Change |
利息收入 | $ | 258,660 | | | $ | 258,388 | | | $ | 272 | |
利息開支 | 192,134 | | | 129,419 | | | 62,715 | |
淨利息收入 | 66,526 | | | 128,969 | | | (62,443) | |
房地產淨虧損 | (31,302) | | | (113,579) | | | 82,277 | |
其他損失合計 | (39,431) | | | (262,169) | | | 222,738 | |
一般和行政費用 | 49,565 | | | 52,440 | | | (2,875) | |
投資組合運營費用 | 23,952 | | | 40,888 | | | (16,936) | |
所得税前營業虧損 | (77,724) | | | (340,107) | | | 262,383 | |
所得税費用 | 75 | | | 542 | | | (467) | |
非控股權益應佔淨虧損 | 29,134 | | | 42,044 | | | (12,910) | |
公司應佔淨虧損 | (48,665) | | | (298,605) | | | 249,940 | |
優先股股息 | (41,837) | | | (41,972) | | | 135 | |
優先股回購收益 | 467 | | | — | | | 467 | |
歸屬於公司普通股股東的淨虧損 | (90,035) | | | (340,577) | | | 250,542 | |
每股普通股基本虧損 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 2.62 | |
稀釋後每股普通股虧損 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 2.62 | |
利息收入和利息支出
儘管我們的平均生息資產在2023年有所增加,但由於對低收益機構RMBS的投資增加以及對高收益商業目的貸款和多家庭貸款的持續償還導致生息資產的構成發生變化,我們的利息收入仍然相對持平。 淨利息收入下降主要是由於證券化融資增加、我們的機構RMBS回購協議融資、住宅貸款和單户租賃投資組合增加導致利息支出增加,以及利率上升導致融資成本增加。
房地產淨虧損
下表列出了房地產淨虧損的組成部分 截止的年數分別為2023年12月31日和2022年12月31日(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
房地產收入 | | | | | | | $ | 171,774 | | | $ | 141,656 | | | $ | 30,118 | |
與房地產相關的費用: | | | | | | | | | | | |
利息支出、房地產應付抵押貸款 | | | | | | | (90,221) | | | (56,011) | | | (34,210) | |
經營性房地產折舊費用 | | | | | | | (24,620) | | | (47,179) | | | 22,559 | |
與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷 | | | | | | | — | | | (79,645) | | | 79,645 | |
其他房地產支出 | | | | | | | (88,235) | | | (72,400) | | | (15,835) | |
與房地產有關的總費用 | | | | | | | (203,076) | | | (255,235) | | | 52,159 | |
房地產淨虧損 | | | | | | | $ | (31,302) | | | $ | (113,579) | | | $ | 82,277 | |
2023年房地產淨虧損減少主要由於於2022年合併的合營股權投資的全年收入及開支影響(已扣除於2023年通過出售出售集團的合併合營股權投資出售多家族房地產資產所導致的收入及支出淨額)、因租賃無形資產於截至2022年底止年度全數攤銷而導致的攤銷開支減少,以及因於2022年9月開始持有待售的出售集團的房地產應用持有待售會計而導致折舊開支減少所致。期內應付按揭利息開支增加,儘管因出售集團於2023年持有待售的合併合營股權投資出售多户房地產資產而應付按揭貸款減少,主要原因是利率上升。
其他(虧損)收入
已實現(虧損)收益,淨額
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的已實現(虧損)收益的組成部分,分別為確認淨額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
住宅貸款 | | | | | | | $ | (12,738) | | | $ | 8,281 | | | $ | (21,019) | |
投資證券 | | | | | | | (14,321) | | | 18,344 | | | (32,665) | |
已實現(虧損)收益總額(淨額) | | | | | | | $ | (27,059) | | | $ | 26,625 | | | $ | (53,684) | |
在截至2023年12月31日的年度內,我們確認與住宅貸款組合相關的已實現淨虧損1,270美元萬,較2022, 主要是由於出售某些不良貸款時確認的損失、貸款預付款減少以及2023年喪失抵押品贖回權的財產造成的損失。我們還確認了已實現淨虧損1,430美元萬主要歸因於2023年ABS、CMBS和非機構RMBS的銷售。
在截至2022年12月31日的年度內,我們確認了與我們的住宅貸款組合相關的淨已實現收益830美元萬,主要是由於貸款預付款。我們還確認出售資產支持證券和非機構RMBS的已實現淨收益為1,830美元萬,這是我們選擇性和機會性處置某些投資證券的戰略的一部分。
未實現收益(虧損),淨額
下表列出了分別為2023年、2023年和2022年12月31日終了年度確認的未實現收益(虧損)的組成部分(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
住宅貸款 | | | | | | | $ | 69,790 | | | $ | (289,670) | | | $ | 359,460 | |
合併SLST | | | | | | | (10,016) | | | (32,403) | | | 22,387 | |
優先股和夾層貸款投資 | | | | | | | 1,079 | | | (2,673) | | | 3,752 | |
投資證券 | | | | | | | 36,343 | | | (22,617) | | | 58,960 | |
未實現收益(虧損)總額(淨額) | | | | | | | $ | 97,196 | | | $ | (347,363) | | | $ | 444,559 | |
在截至2023年12月31日的一年中,我們確認了9,720美元的萬未實現淨收益,這主要是由於信貸利差收緊影響了我們住宅貸款的定價。截至2023年12月31日的年度,我們投資證券的未實現淨收益包括2023年購買的機構RMBS確認的未實現收益。
在截至2022年12月31日的一年中,我們確認了34740美元的萬未實現淨虧損,這主要是由於信貸利差擴大和利率上升影響了我們信貸資產的定價,特別是我們的住宅貸款和對綜合SLST的投資。截至2022年12月31日的年度,我們投資證券的未實現淨虧損包括先前確認的未實現收益的沖銷$1,590萬o年內出售的N ABS,以及由於信貸利差擴大而導致的非機構RMBS和CMBS的額外未實現虧損。投資證券的未實現虧損截至2022年12月31日的年度由未實現收益部分抵消在此期間,由於利率上升,某些非機構內部監督辦公室承認了這一點。
(虧損)衍生工具收益,淨額
下表列出了衍生產品投資收益(虧損)的組成部分,淨額為截止的年數分別為2023年12月31日和2022年12月31日(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
衍生工具的未實現(損失)收益 | | | | | | | $ | (29,373) | | | $ | 26,282 | | | $ | (55,655) | |
衍生工具的已實現收益 | | | | | | | 2,995 | | | 924 | | | 2,071 | |
衍生工具淨收益合計(虧損) | | | | | | | $ | (26,378) | | | $ | 27,206 | | | $ | (53,584) | |
我們確認了2,640美元的衍生工具淨虧損萬截至2023年12月31日止年度,主要由於年內訂立的掉期公平值下降及利率上限估值下降所致。這是被抵消的由於終止與出售多户物業有關的利率上限合約及償還出售集團持有待售的合營股權投資中應付的相關按揭而產生的收益。
截至2022年12月31日止年度,我們確認衍生工具淨收益2,720美元萬,主要是由於利率上升導致利率上限估值上升所致。2022年衍生品投資的總收益包括因終止利率上限合同而實現的90美元萬收益出售多户房產並償還在合資股權投資中應支付的相關抵押.
股權投資收益
下表分別列出了2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日終了年度的股權投資收入構成(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
優先股投資的優先回報作為權益入賬 | | | | | | | $ | 19,308 | | | $ | 22,276 | | | $ | (2,968) | |
未實現收益(虧損),優先股投資淨額計入權益 | | | | | | | 1,154 | | | (3,606) | | | 4,760 | |
未合併的合資企業對多户物業的股權投資造成的損失 | | | | | | | (3,291) | | | (1,430) | | | (1,861) | |
來自投資或發起住宅物業和貸款的實體的收益(虧損) | | | | | | | 614 | | | (2,166) | | | 2,780 | |
股權投資收益總額 | | | | | | | $ | 17,785 | | | $ | 15,074 | | | $ | 2,711 | |
在截至2023年12月31日的一年中,股權投資的收入增加,這是由於優先股權投資確認的未實現淨收益計入了股權和發起住宅貸款的實體的股權投資。股權投資收入的增加被2023年投資贖回導致的優先股權投資優先回報減少30萬美元萬所抵消。
房地產減值準備
下表分別列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的房地產減值準備(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
房地產減值準備 | | | | | | | $ | (89,548) | | | $ | (2,449) | | | $ | (87,099) | |
在.期間截至十二月三十一日止的年度: 2023於出售集團持有待售之若干多户房地產資產,吾等確認減值虧損乃由於持有合營股權投資之實體持有之房地產資產之估計公允價值減去出售成本後之估計公平值減少所致,主要原因是上限利率擴大及營運收入淨額下降,主要是由於物業利息及營運開支上升所致。
處置集團重新分類虧損
下表分別列出截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的處置組重新分類虧損(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
處置集團重新分類虧損 | | | | | | | $ | (16,163) | | | $ | — | | | $ | (16,163) | |
2023年12月,我們暫停了9項合資股權投資的營銷,這些投資主要是由於不利的市場條件和多家族市場缺乏交易活動而被持有出售。因此,吾等認定該等合營股權投資不再符合分類為持有以待出售的標準,並於2023年12月31日將各綜合VIE的資產及負債或其於合營實體的股權投資按公允價值分別轉讓至各自類別或股權投資。因此,我們將綜合資產中長期資產的賬面價值調整為賬面金額較低者,然後將資產歸類為持有待售,並對摺舊和攤銷費用進行了調整,如果資產持續歸類為持有和使用,則應確認的折舊和攤銷費用以及資產在轉讓日期的公允價值,並確認了出售集團重新分類時的虧損。
其他收入
下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日止年度的其他收入組成部分(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
提前贖回產生的優先股權和夾層貸款溢價 (1) | | | | | | | $ | 390 | | | $ | 3,950 | | | $ | (3,560) | |
出售持有待售房地產的收益 | | | | | | | 4,763 | | | 17,132 | | | (12,369) | |
抵押債務證券和房地產應付抵押貸款變現(損失)收益 | | | | | | | (796) | | | 2,214 | | | (3,010) | |
雜項收入(損失) | | | | | | | 379 | | | (4,558) | | | 4,937 | |
其他收入合計 | | | | | | | $ | 4,736 | | | $ | 18,738 | | | $ | (14,002) | |
(1)包括優先股和計入貸款的夾層貸款投資提前贖回產生的保費。
2023年其他收入淨減少主要是由於2022年某些多户物業銷售確認的收益增加,2023年優先股權和夾層貸款投資提前贖回帶來的保費減少以及持作出售的處置組中合資企業股權投資支付抵押貸款的報廢產生的損失部分被回購淨收益所抵消CDO。
費用
下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日止年度的一般、行政和投資組合運營費用的組成部分(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | $Change |
一般和行政費用 | | | | | | |
薪金、福利及董事酬金 | | $ | 36,609 | | | $ | 39,689 | | | $ | (3,080) | |
專業費用 | | 4,748 | | | 4,771 | | | (23) | |
其他 | | 8,208 | | | 7,980 | | | 228 | |
一般和行政費用總額 | | $ | 49,565 | | | $ | 52,440 | | | $ | (2,875) | |
2023年一般和行政費用的減少主要是由於補償費用的淨減少,特別是由於沒收而減少的基於股票的補償和獎勵獎金補償的減少。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | $Change |
| | | | | | |
投資組合運營費用 | | $ | 23,952 | | | $ | 40,888 | | | $ | (16,936) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
2023年組合業務費用減少的主要原因是住房貸款購買活動減少,以及住房貸款組合流失導致淨服務費用減少。
綜合損失
下表詳細列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日終了年度的綜合虧損的主要組成部分(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | | 2023 | | 2022 | | $Change |
公司普通股股東應佔淨虧損 | | | | | | | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 250,542 | |
其他全面收益(虧損) | | | | | | | | | | | |
可供出售證券公允價值增加(減少) | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | | | | | | | 144 | | | (3,748) | | | 3,892 | |
總計 | | | | | | | 144 | | | (3,748) | | | 3,892 | |
計入淨虧損的淨虧損重分類調整 | | | | | | | 1,822 | | | — | | | 1,822 | |
其他全面收益(虧損)合計 | | | | | | | 1,966 | | | (3,748) | | | 5,714 | |
公司普通股股東應佔綜合虧損 | | | | | | | $ | (88,069) | | | $ | (344,325) | | | $ | 256,256 | |
2023年其他全面收益(虧損)(“OCI”)的變化主要歸因於2023年信貸利差收緊導致我們投資證券的公允價值增加,其中公允價值選項未被選擇。此外,在截至2023年12月31日的一年中,保監處報告的先前確認的未實現淨虧損被重新分類為與出售某些投資證券有關的已實現淨虧損。
自2019年第四季度開始,本公司新購買的投資證券按公允價值列報,這是根據ASC 825在收購時作出的公允價值選擇的結果。金融工具(“ASC 825”)。 為這些投資證券選擇公允價值期權是為了讓股東和其他依賴我們財務報表的人更完整、準確地瞭解我們的經濟表現。公司選擇公允價值選擇權的投資證券的市值變化反映在盈利中,而不是OCI中。截至2023年12月31日,公司的大部分投資證券均使用公允價值選擇權進行會計處理。
GAAP賬面價值變化分析
下表分析了截至2023年12月31日止年度我們普通股GAAP賬面價值的變化(金額以千計,每股除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| 量 | | 股份 | | 每股(1) |
期初餘額 | $ | 1,210,091 | | | 91,194 | | | $ | 13.27 | |
普通股發行,淨額(2) | 8,825 | | | 419 | | | |
普通股回購 | (8,615) | | | (938) | | | |
優先股回購 | 109 | | | — | | | |
股票活動後的餘額 | 1,210,410 | | | 90,675 | | | 13.35 | |
將可贖回的非控制權益調整為估計贖回價值 | 14,175 | | | | | 0.16 | |
宣佈的股息及股息等價物 | (111,014) | | | | | (1.23) | |
累計其他綜合虧損淨變化: | | | | | |
可供出售的投資證券(3) | 1,966 | | | | | 0.02 | |
歸屬於公司普通股股東的淨虧損 | (90,035) | | | | | (0.99) | |
期末餘額 | $ | 1,025,502 | | | 90,675 | | | $ | 11.31 | |
(1)用於計算截至2023年12月31日止年度每股普通股賬面價值的已發行股份為90,675,403股。
(2)包括基於股票的薪酬的攤銷。
(3)淨增加與出售投資證券相關的未實現虧損重新分類為淨虧損以及定價變化導致的投資證券未實現收益有關。
下表分析了截至2022年12月31日止年度我們普通股GAAP賬面價值的變化(金額以千計,每股除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| 量 | | 股份 | | 每股(1) |
期初餘額 | $ | 1,783,906 | | | 94,851 | | | $ | 18.81 | |
普通股發行,淨額(2) | 11,895 | | | 500 | | | |
優先股發行,淨值 | 130 | | | — | | | |
普通股回購 | (44,399) | | | (4,157) | | | |
股票活動後的餘額 | 1,751,532 | | | 91,194 | | | 19.21 | |
將可贖回的非控制權益調整為估計贖回價值 | (44,237) | | | | | (0.49) | |
與非控制性權益出資相關的成本 | (26) | | | | | — | |
宣佈的股息及股息等價物 | (152,853) | | | | | (1.68) | |
累計其他全面收益(虧損)淨變化: | | | | | |
可供出售的投資證券(3) | (3,748) | | | | | (0.04) | |
歸屬於公司普通股股東的淨虧損 | (340,577) | | | | | (3.73) | |
期末餘額 | $ | 1,210,091 | | | 91,194 | | | $ | 13.27 | |
| | | | | |
|
| | | | | |
| |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
(1)用於計算截至2022年12月31日的年度每股普通股賬面價值的流通股為91,193,688股。
(2)包括基於股票的薪酬的攤銷。
(3)淨減少與我們的投資證券因定價下調而產生的未實現虧損有關。
非公認會計準則財務指標
除了按照公認會計原則公佈的結果外,本年度報告還包括某些非公認會計原則財務指標,包括調整後的利息收入、調整後的利息支出、調整後的淨利息收入、平均利息收入資產收益率、平均融資成本、淨利息利差、未折舊(虧損)收益和調整後的每股普通股賬面價值。我們的管理團隊認為,當這些非GAAP財務指標與我們的GAAP財務報表一起考慮時,為投資者提供了有用的補充信息,因為它使他們能夠使用管理層用來運營我們業務的指標來評估我們目前的業績和趨勢。我們對非GAAP財務指標的表述可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較,其他公司可能使用不同的計算方法。由於這些計量不是按照公認會計原則計算的,它們不應被視為取代或優於按照公認會計原則計算的財務計量。我們的GAAP財務結果以及本年度報告(Form 10-k)中包含的非GAAP財務指標與根據GAAP編制的最直接可比財務指標的對賬應仔細評估。
調整後的淨利息收入和淨息差
金融本公司於指定期間的業績包括從我們的住宅貸款、RMBS、CMBS、ABS及優先股權投資和夾層貸款投資組合所賺取的淨利息收入,其中風險和支付特徵與貸款(統稱為我們的“賺息資產”)相等並計入。調整後的淨利息收入和淨息差(這兩個非公認會計準則的補充財務指標)受到我們的融資成本(包括我們的對衝成本)和我們的投資承擔的利率等因素的影響。此外,購買投資支付的溢價或折扣額以及投資的預付款率將影響調整後的淨利息收入,因為這些因素將在該等投資的預期期限內攤銷。
我們按投資類別提供以下各期間的非公認會計準則財務計量:
•調整後的利息收入-計算方法為我們的GAAP利息收入減去合併SLST CDO上確認的利息支出,
•調整後的利息支出-計算方法為我們的GAAP利息支出減去合併SLST CDO上確認的利息支出,並進行調整以包括利率掉期的淨利息部分,
•調整後的淨利息收入--調整後的利息收入減去調整後的利息支出,
•平均生息資產收益率-計算為我們的調整後利息收入和我們的平均生息資產的商數,不包括本公司擁有的證券以外的所有綜合SLST資產。
•平均融資成本-計算為我們調整後的利息支出和我們計息負債的平均未償還餘額的商數,不包括合併的SLST CDO和房地產應付的抵押貸款,以及
•淨息差-計算為我們的平均利息資產收益率與我們的平均融資成本之間的差額。
這些措施消除了我們根據公認會計原則合併的綜合SLST的影響,幷包括用於對衝與我們的可變利率借款相關的可變現金流的利率掉期淨利息部分,該部分包括在公司綜合經營報表中的衍生工具收益(虧損)中。關於綜合SLST,我們只計入本公司實際擁有的綜合SLST證券所賺取的利息收入,因為本公司僅收取或吸收與本公司實際擁有的綜合SLST證券相關的收入或虧損。我們將利率掉期的淨利息部分計入這些指標,以更全面地反映我們融資策略的成本。
我們提供上述非GAAP財務指標是因為我們認為這些非GAAP財務指標為投資者和管理層提供了額外的細節,並加強了他們對我們的利息收益資產收益率(相對於我們的融資成本和我們的利息收益資產組合中的潛在趨勢)的總體和按投資類別的瞭解。除上述外,我們的管理團隊使用這些衡量標準來評估我們的全部和按資產計息資產的表現、我們全部和按資產計息資產可能產生的現金流、我們以資產為抵押進行融資或借款的能力、此類融資的條款以及我們的計息資產組合的構成,包括收購和處置決定。國家。
在截至2022年12月31日的季度之前,我們還通過房地產應付抵押貸款的利息費用減少了GAAP利息費用。從截至2022年12月31日的季度開始,我們將房地產應付抵押貸款的利息費用重新分類為合併運營報表中與房地產相關的費用,因此,它不再包括在GAAP利息費用中。前期披露已與本期呈列方式一致。
下表載列按類別劃分的生息資產及其相關的經調整利息收入、經調整利息開支、經調整利息收入淨額、平均生息資產收益率、平均融資成本及淨息差的若干資料。截止的年數 2023年12月31日, 2022年和2021年,分別(以千為單位的美元金額):
截至2023年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 獨棟住宅(8) | | 多個- 家庭 | | 公司/其他 | | 總 |
調整後的利息收入(1) (2) | | | $ | 220,385 | | | $ | 13,707 | | | $ | 62 | | | $ | 234,154 | |
調整後的利息支出(1) | | | (142,742) | | | — | | | (12,799) | | | (155,541) | |
調整後淨利息收入 (1) | | | $ | 77,643 | | | $ | 13,707 | | | $ | (12,737) | | | $ | 78,613 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產 (3) | | | $ | 3,692,131 | | | $ | 120,687 | | | $ | 1,264 | | | $ | 3,814,082 | |
平均計息負債 (4) | | | $ | 2,684,304 | | | $ | — | | | $ | 197,986 | | | $ | 2,882,290 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產收益率 (1) (5) | | | 5.97 | % | | 11.36 | % | | 4.91 | % | | 6.14 | % |
平均融資成本 (1) (6) | | | (5.32) | % | | — | | | (6.46) | % | | (5.40) | % |
淨利差 (1) (7) | | | 0.65 | % | | 11.36 | % | | (1.55) | % | | 0.74 | % |
截至2022年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 獨棟住宅(8) | | 多個- 家庭 | | 公司/其他 | | 總 |
調整後的利息收入(1) (2) | | | $ | 213,770 | | | $ | 13,499 | | | $ | 5,974 | | | $ | 233,243 | |
調整後的利息支出(1) | | | (94,664) | | | (152) | | | (9,458) | | | (104,274) | |
調整後淨利息收入 (1) | | | $ | 119,106 | | | $ | 13,347 | | | $ | (3,484) | | | $ | 128,969 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產 (3) | | | $ | 3,354,923 | | | $ | 135,769 | | | $ | 13,820 | | | $ | 3,504,512 | |
平均計息負債 (4) | | | $ | 2,333,020 | | | $ | 5,520 | | | $ | 150,194 | | | $ | 2,488,734 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產收益率 (1) (5) | | | 6.37 | % | | 9.94 | % | | 43.23 | % | | 6.66 | % |
平均融資成本 (1) (6) | | | (4.06) | % | | (2.75) | % | | (6.30) | % | | (4.19) | % |
淨利差 (1) (7) | | | 2.31 | % | | 7.19 | % | | 36.93 | % | | 2.47 | % |
截至2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 獨棟住宅(8) | | 多個- 家庭 | | 公司/其他 | | 總 |
調整後的利息收入(1) (2) | | | $ | 151,931 | | | $ | 19,900 | | | $ | 6,900 | | | $ | 178,731 | |
調整後的利息支出(1) | | | (33,787) | | | — | | | (17,362) | | | (51,149) | |
調整後淨利息收入 (1) | | | $ | 118,144 | | | $ | 19,900 | | | $ | (10,462) | | | $ | 127,582 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產 (3) | | | $ | 2,559,713 | | | $ | 238,273 | | | $ | 28,025 | | | $ | 2,826,011 | |
平均計息負債 (4) | | | $ | 1,039,145 | | | $ | — | | | $ | 250,778 | | | $ | 1,289,923 | |
| | | | | | | | | |
平均生息資產收益率 (1) (5) | | | 5.94 | % | | 8.35 | % | | 24.62 | % | | 6.32 | % |
平均融資成本 (1) (6) | | | (3.25) | % | | — | | | (6.92) | % | | (3.97) | % |
淨利差 (1) (7) | | | 2.69 | % | | 8.35 | % | | 17.70 | % | | 2.35 | % |
(1)表示非公認會計準則財務指標。
(2)包括從公司持有的現金賬户賺取的利息收入。
(3)各個期間的平均生息資產包括住宅貸款、多户貸款和投資證券,不包括除本公司擁有的證券外的所有綜合SLST資產。平均可賺取利息資產是根據各個期間的每日平均攤銷成本計算的。
(4)各時期的平均附息負債包括回購協議、住宅貸款證券化CDO、可轉換票據、優先無擔保票據和次級債券,不包括合併SL St CDO和應付房地產抵押貸款,因為公司不會直接產生這些負債的利息費用。這些負債是為了GAAP目的合併的。 平均附息負債根據各期間的日均未償餘額計算。
(5)平均利息收益率的計算方法是將與利息收益資產組合相關的調整後利息收入除以相應期間的平均利息收益資產。
(6)平均融資成本的計算方法是將我們的調整後利息費用除以我們的平均附息負債。
(7)淨息差是我們的平均利息資產收益率與我們的平均融資成本之間的差額。
(8)本公司已確定其為綜合SLST的主要受益人,並已將綜合SLST併入本公司的綜合財務報表。我們的公認會計準則利息收入包括在綜合SLST持有的基礎經驗豐富的再履行貸款和不良住宅貸款中確認的利息收入。我們的公認會計準則利息支出包括在綜合SLST CDO上確認的利息支出,這些CDO為綜合SLST中的住宅貸款提供永久融資,且不屬於本公司所有。吾等計算經調整利息收入的方法為減去我們的公認會計準則利息收入,減去綜合SLST CDO上確認的利息開支,以及扣除(其中包括)綜合SLST CDO上確認的利息開支,從而只將本公司實際擁有的SLST證券所賺取的利息收入計入經調整的利息收入淨額。
與前一年相比,我們2023年調整後的淨利息收入有所下降。雖然調整後的利息收入相對持平,但我們的調整後利息支出在2023年有所增加,主要是由於額外的回購協議和證券化融資,以及基本利率變動導致的融資成本增加,部分被我們利率互換的好處所抵消。
淨息差在2023年下降,原因是平均利息資產收益率的下降和我們融資成本的增加。我們平均利息資產收益率的下降主要是由於1)高收益商業目的貸款的投資組合流失,2)以非應計狀態持有的商業目的貸款增加,3)2022年下半年出售某些高收益ABS,以及4)2023年投資於低收益機構RMBS。之前描述的融資成本上升和收益率下降相結合,縮小了2023年的淨息差。
與前一年相比,我們2022年調整後的淨利息收入相對持平。由於根據回購協議和證券化融資的借款增加,以及基本利率變動導致融資成本增加,調整後的利息支出增加。於2022年,我們的平均可賺取利息資產也有所增加,主要是由於對高收益商業用途貸款的額外投資,這部分抵消了住宅貸款和投資證券的回購協議融資、與住宅貸款相關的證券化融資以及相關融資成本的增加。2022年,多家族調整後的淨利息收入減少了約660萬,這主要是由於多家族貸款贖回降低了多家族平均利息資產,而2022年第一季度贖回我們的可轉換票據(定義如下)導致的公司/其他調整後利息支出的減少,導致公司/其他調整後利息收入增加了約700美元萬。
淨息差在2022年增加,主要是由於我們繼續投資於收益率較高的商業用途貸款而產生的平均利息資產收益率增加。這一增長被2022年基本利率變動導致的融資成本增加部分抵消。
GAAP利息收入與調整後利息收入、GAAP利息支出與調整後利息支出以及GAAP總淨利息收入與調整後淨利息收入之間的對賬2023年12月31日和2022年12月31日2021年分別列示如下(以千元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 獨棟住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 總 | | 獨棟住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 總 | | 獨棟住宅 | | 多户住宅 | | 公司/其他 | | 總 |
GAAP利息收入 | $ | 244,891 | | | $ | 13,707 | | | $ | 62 | | | $ | 258,660 | | | $ | 238,915 | | | $ | 13,499 | | | $ | 5,974 | | | $ | 258,388 | | | $ | 180,066 | | | $ | 19,900 | | | $ | 6,900 | | | $ | 206,866 | |
GAAP利息費用 | (176,890) | | | — | | | (15,244) | | | (192,134) | | | (119,809) | | | (152) | | | (9,458) | | | (129,419) | | | (61,922) | | | — | | | (17,362) | | | (79,284) | |
GAAP淨利息收入總額 | $ | 68,001 | | | $ | 13,707 | | | $ | (15,182) | | | $ | 66,526 | | | $ | 119,106 | | | $ | 13,347 | | | $ | (3,484) | | | $ | 128,969 | | | $ | 118,144 | | | $ | 19,900 | | | $ | (10,462) | | | $ | 127,582 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP利息收入 | $ | 244,891 | | | $ | 13,707 | | | $ | 62 | | | $ | 258,660 | | | $ | 238,915 | | | $ | 13,499 | | | $ | 5,974 | | | $ | 258,388 | | | $ | 180,066 | | | $ | 19,900 | | | $ | 6,900 | | | $ | 206,866 | |
根據以下因素調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併SLST CDO利息費用 | (24,506) | | | — | | | — | | | (24,506) | | | (25,145) | | | — | | | — | | | (25,145) | | | (28,135) | | | — | | | — | | | (28,135) | |
調整後利息收入 | $ | 220,385 | | | $ | 13,707 | | | $ | 62 | | | $ | 234,154 | | | $ | 213,770 | | | $ | 13,499 | | | $ | 5,974 | | | $ | 233,243 | | | $ | 151,931 | | | $ | 19,900 | | | $ | 6,900 | | | $ | 178,731 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP利息費用 | $ | (176,890) | | | $ | — | | | $ | (15,244) | | | $ | (192,134) | | | $ | (119,809) | | | $ | (152) | | | $ | (9,458) | | | $ | (129,419) | | | $ | (61,922) | | | $ | — | | | $ | (17,362) | | | $ | (79,284) | |
根據以下因素調整: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併SLST CDO利息費用 | 24,506 | | | — | | | — | | | 24,506 | | | 25,145 | | | — | | | — | | | 25,145 | | | 28,135 | | | — | | | — | | | 28,135 | |
利率掉期的淨利息收益 | 9,642 | | | — | | | 2,445 | | | 12,087 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
調整後的利息支出 | $ | (142,742) | | | $ | — | | | $ | (12,799) | | | $ | (155,541) | | | $ | (94,664) | | | $ | (152) | | | $ | (9,458) | | | $ | (104,274) | | | $ | (33,787) | | | $ | — | | | $ | (17,362) | | | $ | (51,149) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
調整後淨利息收入(1) | $ | 77,643 | | | $ | 13,707 | | | $ | (12,737) | | | $ | 78,613 | | | $ | 119,106 | | | $ | 13,347 | | | $ | (3,484) | | | $ | 128,969 | | | $ | 118,144 | | | $ | 19,900 | | | $ | (10,462) | | | $ | 127,582 | |
(1)經調整利息收入淨額乃按經調整利息收入減去經調整利息開支計算。
未折舊(虧損)收益
未折舊(損失)收益是一種補充非GAAP財務指標,定義為歸屬於公司普通股股東的GAAP淨(損失)收入,不包括公司在與運營房地產相關的折舊費用和租賃無形攤銷費用中所佔份額,淨。 通過將這些非現金調整從我們的經營業績中剔除,我們相信,未折舊(損失)收益的列報為我們的經營業績提供了一致的衡量標準,併為投資者提供了有用的信息,以評估我們投資組合的有效淨回報率。此外,我們相信,呈現未折舊(損失)收益使我們的投資者能夠衡量、評估和比較我們的經營業績與同行的經營業績。
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入與分別截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度未折舊(虧損)收益的對賬如下(金額以千計,每股數據除外)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | | | | |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 144,176 | | | | | | | | | | |
添加: | | | | | | | | | | | | | | |
經營性房地產折舊費用 | 8,714 | | | 28,916 | | | 4,381 | | | | | | | | | | |
與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷 | — | | | 50,083 | | | 11,324 | | | | | | | | | | |
未折舊(虧損)收益 | $ | (81,321) | | | $ | (261,578) | | | $ | 159,881 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
加權平均流通股-基本 | 91,042 | | | 94,322 | | | 94,808 | | | | | | | | | | |
普通股每股未折舊(虧損)收益 | $ | (0.89) | | | $ | (2.77) | | | $ | 1.69 | | | | | | | | | | |
調整後每股普通股賬面價值
此前,我們將每股普通股未折舊賬面價值作為非公認會計準則財務衡量標準。從截至2022年12月31日的季度開始,我們停止披露每股普通股的未折舊賬面價值,取而代之的是調整後的每股賬面價值,這也是一種非GAAP財務衡量標準。
在前期列報時,未折舊賬面價值是通過從公認會計準則賬面價值中剔除公司在與期末持有的房地產有關的累計折舊和租賃無形攤銷費用中的份額來計算的。自我們開始披露未折舊賬面價值以來,我們確定了對賬面價值有重大影響的其他項目,並認為這些項目也應納入,以便為投資者提供更有用的非公認會計準則衡量標準,以評估我們當前的業績和趨勢,並便於將我們的財務業績和調整後的每股普通股賬面價值與我們的同行進行比較。因此,我們通過對公認會計準則賬面價值進行以下調整來計算調整後的每股普通股賬面價值:(I)不包括公司在與尚未確認減值的期末持有的房地產相關的累計折舊和租賃無形攤銷費用中的份額,(Ii)不包括可贖回非控制權益對估計贖回價值的累計調整,以及(Iii)將為我們的投資組合提供資金的負債調整為公允價值。
我們的租賃物業組合包括單一家庭租賃房屋的費用簡單權益和綜合房地產VIE擁有的多家庭物業的合資股權權益。通過剔除我們在期末持有的與未確認減值的房地產相關的累計非現金折舊和攤銷費用份額,調整後的賬面價值反映了公司已確定在期末可收回的我們的獨户租賃物業和合資股權投資的價值(按其未折舊基礎)。
此外,關於第三方對若干綜合房地產投資公司若干非控股權益的所有權,我們將可贖回的非控股權益作為夾層權益計入我們的綜合資產負債表。可贖回非控股權益的持有人可選擇每年按公允價值向吾等出售其所有權權益一次,但須受年度最低及最高金額限制,從而將可贖回非控股權益調整至公允價值,並由吾等根據公認會計原則作為股權交易入賬。可贖回非控制權益的公允價值估計的一個關鍵組成部分是適用的綜合房地產投資公司持有的多户公寓物業的估計公允價值。然而,由於相應的房地產資產沒有按公允價值報告,因此在我們的合併財務報表中沒有進行調整以反映未實現收益或損失,因此可贖回非控股權益累計調整為公允價值直接影響我們的GAAP賬面價值。通過剔除可贖回非控股權益對估計贖回價值的累計調整,調整後的賬面價值更接近於適用於這些房地產資產的會計處理,並反映了我們在未折舊基礎上的合資股權投資。
我們的大部分剩餘資產是金融或類似工具,根據我們綜合財務報表中的公允價值選項按公允價值列賬。然而,與我們對我們投資組合中的資產使用公允價值選項不同,我們的住宅貸款證券化發行的CDO、為我們的投資組合資產融資的優先無擔保票據和次級債券在我們的綜合財務報表中以攤銷成本列賬。通過將這些融資工具調整為公允價值,調整後的賬面價值反映了公司按可比公允價值計算的投資淨額。
我們相信,調整後每股普通股賬面價值的列報為投資者和我們提供了一種比未折舊賬面價值更有用的衡量標準,因為它提供了對我們價值的更一致的衡量標準,允許管理層有效地考慮我們的財務狀況,並便於將我們的財務業績與我們同行的財務表現進行比較。
以下分別列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的GAAP賬面價值與調整後賬麪價值的對賬以及調整後每股普通股賬面價值的計算(金額以千為單位,每股數據除外)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | 2022年12月31日 |
公司股東權益 | $ | 1,579,612 | | | | | | | | | $ | 1,767,216 | |
優先股清算優先權 | (554,110) | | | | | | | | | (557,125) | |
公認會計準則賬面價值 | 1,025,502 | | | | | | | | | 1,210,091 | |
添加: | | | | | | | | | |
房地產累計折舊費用 (1) | 21,801 | | | | | | | | | 31,433 | |
與房地產有關的租賃無形資產的累計攤銷(1) | 14,897 | | | | | | | | | 59,844 | |
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值 | 30,062 | | | | | | | | | 44,237 | |
攤銷成本負債按公允價值調整 | 55,271 | | | | | | | | | 103,066 | |
調整後的賬面價值 | $ | 1,147,533 | | | | | | | | | $ | 1,448,671 | |
| | | | | | | | | |
已發行普通股 | 90,675 | | | | | | | | | 91,194 | |
公認會計準則每股普通股賬面價值(2) | $ | 11.31 | | | | | | | | | $ | 13.27 | |
調整後每股普通股賬面價值(3) | $ | 12.66 | | | | | | | | | $ | 15.89 | |
(1)代表公司在截至報告所述期間結束時所持有的與房地產有關的租賃無形資產的折舊費用和攤銷份額的累計調整,該期間尚未確認減值。
(2)每股普通股的公認會計原則賬面價值是根據公認會計原則賬面價值和所示期間的已發行普通股計算的。
(3)調整後的每股普通股賬面價值是根據調整後的賬面價值和指定期間的已發行普通股計算的。
關鍵會計估計
我們根據公認會計準則編制綜合財務報表,該準則要求使用影響已報告資產和負債額的估計和假設,並披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內已報告的收入和支出金額。這些估計在一定程度上是基於我們對各種經濟狀況的判斷和假設,我們認為這些判斷和假設是基於報告時存在的事實和情況而合理的。我們相信,在編制綜合財務報表時使用的估計、判斷和假設是審慎和合理的。雖然我們的估計考慮了截至2023年12月31日的情況以及我們預計這些情況未來將如何變化,但實際情況可能與該等估計中的預期不同,這可能對合並財務報表日期的報告資產、負債和累計其他全面收益(虧損)以及列報期間的收入、費用和其他全面收益(虧損)報告金額產生重大影響。
估計和假設的變化可能會對這些合併財務報表產生實質性影響。與本公司合併財務報表特定組成部分相關的會計政策和估計在本公司合併財務報表的附註中披露。根據美國證券交易委員會的指引,我們認為對投資者瞭解我們的財務結果和狀況最關鍵的、需要複雜的管理層判斷的估計如下所述。
金融工具的價值評估
住宅貸款
本公司收購的住宅貸款按公允價值記錄,公允價值是根據從專門提供住宅貸款估值的第三方獲得的估值確定的。對於履行和再履行貸款,公允價值的估計是使用貼現現金流模型得出的,其中現金流的估計是根據每筆貸款的預定付款確定的,並使用預測預付款率、違約率和違約損失率進行調整。對於不良貸款,資產清算現金流是根據估計的清算貸款時間、預期的清算成本和房價升值得出的。不良貸款和不良貸款的估計現金流都按被認為合適的收益率貼現,以達到資產的合理退出價格。在確定適當的貼現收益率時,可以使用實際交易、出價、報價和一般市場顏色等貸款價值指標。
定價模型中使用的現金流估計具有內在的主觀性和不精確性。現金流模型假設的變化,包括預付款速度、違約率、違約損失率、清算成本、房價升值和貼現率,可能會對住宅貸款的公允價值估計以及這些資產確認的未實現收益和損失產生重大影響。
綜合證券公司發行的投資證券
本公司投資於首次虧損附屬證券及由綜合SLST發行的若干IOS。我們在聯合SLST擁有的投資證券通常缺乏流動性,交易頻率很低。這些投資證券的公允估值是根據內部估值模型確定的,該模型考慮了相關貸款的預期現金流和市場參與者要求的收益率。在衡量這些投資時使用的重要假設是貸款池內的預計損失和貼現率。在確定公允價值時使用的貼現率包括違約率、損失嚴重性、提前還款額和當前市場利率。
定價模型中使用的現金流估計具有內在的主觀性和不精確性。模型假設的重大變化,包括預計虧損、貼現率、提前還款速度、違約率和虧損嚴重程度,可能會對我們在綜合SLST中擁有的投資證券的公允價值估計以及對這些資產確認的未實現收益和虧損產生重大影響。
本公司的估值方法載於本年度報告表格10-k第8項內的“附註16-金融工具的公允價值”。
有關我們投資組合的定量利率敏感性分析,請參閲項目7A“關於市場風險的定量和定性披露--公允價值風險”。
收入確認
綜合證券公司發行的投資證券
綜合SLST發行的首次虧損次級證券及若干IO的利息收入按證券的實際收益率確認。這些證券的有效收益率是基於管理層對每種證券的預計現金流的估計,其中包括與利率波動、提前還款速度以及信貸損失的時間和金額有關的假設。管理層至少每季度檢討一次,並在適當情況下根據從外部來源收到的信息和分析、內部模型及其對利率、提前還款利率、信貸損失的時間和金額以及其他因素的判斷調整其現金流預測。現金流量與最初預測的現金流量或上次評估時估計的現金流量的變化,可能導致這些證券確認的收益率(或利息收入)的預期變化。
用於確定有效收益率的現金流估計本身就具有主觀性和不精確性。基本現金流假設的變化,包括提前還款速度以及信貸損失的時間和金額,可能會對這些證券的有效收益率和確認的利息收入的計算產生重大影響。
可變利益實體和合並報告要求
VIE是指缺乏投票權利益實體的一個或多個特徵的實體。VIE被定義為一種實體,其股權投資者不具備控股財務權益的特徵,或沒有足夠的風險股本使該實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金。當公司是VIE的主要受益者時,公司合併VIE。
確定一個實體是否擁有VIE的控股權,需要與評估VIE的目的和設計以及確定對其經濟表現影響最大的活動有關的重大判斷。我們還必須確定實體中的顯性和隱性可變利益,並考慮我們對VIE的設計及其持續活動的參與。為了確定是否需要合併VIE,我們必須運用判斷來評估我們是否有權指導VIE最重要的活動,以及我們是否有權獲得利益或承擔可能對VIE造成重大損失的義務。本公司必須根據與VIE有關的事實和情況的變化,重新考慮其在每個報告期內是否合併VIE的評估。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,我們100%擁有合併SLST的首次虧損次級證券。合併的SLST代表房地美贊助的住宅抵押貸款證券化,我們擁有該證券化的第一損失、次級證券和某些IO。我們確定合併的SLST是VIE,我們是合併的SLST的主要受益者。因此,我們需要在我們的合併財務報表中合併合併SLST的基礎住宅貸款,包括其負債、收入和支出。
本公司還投資於擁有多户公寓社區的合資股權投資,本公司確定這些社區為VIE,本公司是其主要受益者。因此,本公司將這些VIE的資產、負債、收入和支出在隨附的合併財務報表中與第三方擁有合資企業成員權益的非控股權益合併。由於實體內資產的公允價值基本上全部集中在單一可識別資產或一組類似可識別資產中,因此本公司將合資投資初步合併為資產收購。
本公司對創收房地產的初始投資按公允價值入賬。購入物業的買入價按各自的估計公允價值分攤至所購入的有形及已確認無形資產及負債。在為分配購買價格而對公允價值進行估計時,本公司利用了多個來源,包括可能獲得的與收購或融資有關的獨立評估、本公司對最近收購的和現有的可比物業的分析、物業財務結果和其他市場數據。本公司在估計所收購有形及無形資產的公允價值時,亦會考慮其盡職調查(包括市場推廣及租賃活動)所取得的有關房地產的資料。本公司考慮收購的原址租賃的價值,並使用一個攤銷期限,即收購的租賃的平均剩餘期限。
為分配房地產投資的購買價格而對公允價值進行估計時,需要根據現有來源作出重大判斷。分配可能會顯著影響合併為資產收購的無形資產和負債的賬面價值,以及隨着時間的推移與這些資產和負債相關的確認折舊和攤銷費用的金額和時間。
持有待售房地產(包括出售集團持有待售房地產)按資產賬面淨值或估計公允價值中較低者入賬。本公司評估持有待售房地產在每個報告期內的公允價值淨值,該等資產仍被分類為持有待售房地產。該公司利用市場假設和貼現現金流分析,利用房地產財務信息和有關市場租金、收入和支出增長、資本化率和回報率的假設來估計房地產資產的公允價值。
綜合VIE若干非控股權益的第三方擁有人有權按其選擇將其所有權權益出售給本公司。本公司已將這些第三方所有權權益分類為可贖回非控制權益,並利用市場假設和貼現現金流確定可贖回非控制權益的公允價值。本公司對適用的綜合VIE持有的可分配給可贖回非控股權益的多户公寓物業的估計未來現金流應用貼現率。
持有待售房地產和可贖回非控股權益定價模型中使用的現金流估計具有內在的主觀性和不精確性。公允價值的估計需要基於可用來源的重大判斷,並可能影響公司經營報表中確認的任何房地產減值,或就可贖回的非控制權益而言,影響公司的賬面價值。
關於重要會計政策的討論載於本年度報告表格10-k第8項中的“附註2--重要會計政策摘要”。
資產負債表分析
截至2023年12月31日,我們的總資產約為74美元億。這一金額包括大約75780美元的萬合併SLST持有的資產和15億的與合併房地產VIE相關的資產,我們都是根據公認會計準則進行合併的。截至2022年12月31日,我們的總資產約為62美元億。這一金額包括大約83080美元的萬合併SLST持有的資產和17億的與合併房地產VIE相關的資產,我們都是根據公認會計準則進行合併的。有關我們在合併SLST中的實際利益的協調,請參閲上面的“投資組合更新”。有關我們在綜合房地產投資公司的投資對賬,請參閲下文“對多家族實體的股權投資”。
住宅貸款
下表列出了本公司截至2023年、2023年和2022年12月31日的住宅貸款,包括公司持有的收購住宅貸款和綜合SLST持有的住宅貸款(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
獲得性住宅貸款 | $ | 2,329,443 | | | $ | 2,697,498 | |
合併SLST | 754,860 | | | 827,582 | |
總 | $ | 3,084,303 | | | $ | 3,525,080 | |
獲得性住宅貸款
公司收購的住宅貸款,包括履約、再履行、不良住宅貸款和商業用途貸款,在我們的綜合資產負債表上按公允價值列報。公允價值的後續變化在當期收益中報告,並在公司綜合經營報表中的未實現收益(虧損)中列報。
下表按策略詳細介紹了我們在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日收購的住宅貸款(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 貸款數量 | | 未付本金 | | 公允價值 | | 加權平均FICO | | 加權平均LTV(1) | | 加權平均票息 |
再履約住房貸款策略 | 4,687 | | | $ | 626,316 | | | $ | 601,239 | | | 630 | | 60% | | 5.1% |
履約住房貸款策略 | 2,803 | | | 642,320 | | | 548,736 | | | 717 | | 62% | | 4.0% |
業務目的過橋貸款策略 | 1,720 | | | 919,990 | | | 896,988 | | | 735 | | 65% | | 9.6% |
商業用途租賃貸款策略 | 1,111 | | | 311,663 | | | 282,480 | | | 749 | | 68% | | 5.1% |
總 | 10,321 | | | $ | 2,500,289 | | | $ | 2,329,443 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 貸款數量 | | 未付本金 | | 公允價值 | | 加權平均FICO | | 加權平均LTV(1) | | 加權平均票息 |
再履約住房貸款策略 | 5,001 | | | $ | 677,229 | | | $ | 610,595 | | | 631 | | 62% | | 4.9% |
履約住房貸款策略 | 2,937 | | | 682,449 | | | 557,665 | | | 719 | | 64% | | 3.9% |
業務目的過橋貸款策略 | 1,964 | | | 1,253,704 | | | 1,236,303 | | | 732 | | 65% | | 8.5% |
商業用途租賃貸款策略 | 1,163 | | | 329,299 | | | 292,935 | | | 748 | | 69% | | 5.1% |
總 | 11,065 | | | $ | 2,942,681 | | | $ | 2,697,498 | | | | | | | |
(1)對於第二抵押貸款(包括在執行住宅貸款策略),本公司計算合併貸款價值(“LTV”)。對於商業目的的過渡性貸款,本公司計算LTV為貸款的最高未付本金餘額(包括無資金承諾)與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值的比率。
我們收購的住宅貸款的特徵:
| | | | | | | | | | | |
貸款與購買價值比率 (1) | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
50%或更少 | 13.6 | % | | 14.6 | % |
>50% - 60% | 10.9 | % | | 12.3 | % |
>60% - 70% | 22.4 | % | | 24.4 | % |
>70% - 80% | 29.5 | % | | 27.9 | % |
>80% - 90% | 11.8 | % | | 10.0 | % |
>90% - 100% | 6.0 | % | | 5.5 | % |
> 100% | 5.8 | % | | 5.3 | % |
總 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
(1)對於第二抵押貸款,本公司計算合併LTV。對於商業目的的過渡性貸款,本公司計算LTV為貸款的最高未付本金餘額(包括無資金承諾)與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值的比率。
| | | | | | | | | | | |
購買時的FICO分數 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
550或以下 | 9.1 | % | | 8.4 | % |
551至600 | 7.9 | % | | 7.3 | % |
601至650 | 8.3 | % | | 8.1 | % |
651至700 | 15.6 | % | | 16.5 | % |
701至750 | 24.0 | % | | 25.6 | % |
751至800 | 28.0 | % | | 27.3 | % |
801及以上 | 7.1 | % | | 6.8 | % |
總 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
現券 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
3.00%或以下 | 7.6 | % | | 7.4 | % |
3.01% - 4.00% | 16.5 | % | | 15.8 | % |
4.01% - 5.00% | 20.9 | % | | 19.8 | % |
5.01% - 6.00% | 9.3 | % | | 7.9 | % |
6.01% - 7.00% | 7.2 | % | | 7.7 | % |
7.01% - 8.00% | 8.1 | % | | 16.4 | % |
8.01%或以上 | 30.4 | % | | 25.0 | % |
總 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
拖欠狀況 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
當前 | 88.0 | % | | 90.6 | % |
31-60天 | 2.2 | % | | 2.2 | % |
61-90天 | 1.0 | % | | 1.8 | % |
90多天 | 8.8 | % | | 5.4 | % |
總 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
起源年份 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
2007年或更早 | 22.4 | % | | 20.6 | % |
2008 - 2016 | 4.4 | % | | 4.1 | % |
2017 - 2019 | 7.9 | % | | 7.8 | % |
2020 | 7.8 | % | | 8.0 | % |
2021 | 19.3 | % | | 26.1 | % |
2022 | 21.4 | % | | 33.4 | % |
2023 | 16.8 | % | | — | |
總 | 100.0 | % | | 100.0 | % |
本公司行使選擇權,於截至2023年12月31日止年度購買發起住宅貸款的實體已發行及未償還權益的50%。本公司於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度分別從該實體購入8,080萬美元及260.6,000,000美元住宅貸款。
合併SLST
該公司擁有Freddie Mac贊助的住宅貸款證券化發行的First Lost次級證券和某些IO。根據公認會計原則,本公司合併了證券化的基礎經驗豐富的再履行和不良住宅貸款,以及為該等住宅貸款永久融資而發行的CDO,即綜合SLST。
截至2023年、2023年和2022年12月31日,我們對綜合SLST的投資僅限於由首次虧損次級證券和證券化發行的IO組成的RMBS,總賬面淨值分別為15720美元萬和19150美元萬。有關本公司於綜合證券交易所持有的投資證券的更多資料,請參閲下文“投資證券”一節。
下表詳細説明瞭支持我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日綜合SLST發行的第一筆虧損次級證券的基礎住宅貸款的貸款特徵(美元金額以千為單位,不包括當前平均貸款規模):
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
現行公允價值 | $ | 754,860 | | | $ | 827,582 | |
當期未付本金餘額 | $ | 892,546 | | | $ | 955,579 | |
貸款户數 | 5,813 | | | 6,160 | |
當前平均貸款規模 | $ | 153,543 | | | $ | 155,126 | |
購房時加權平均原始貸款期限(月) | 352 | | | 351 | |
購買時的加權平均LTV | 68 | % | | 68 | % |
購買時的加權平均信用評分 | 701 | | | 703 | |
| | | |
現券: | | | |
3.00%或以下 | 2.5 | % | | 3.0 | % |
3.01% – 4.00% | 38.5 | % | | 38.0 | % |
4.01% – 5.00% | 39.5 | % | | 39.3 | % |
5.01% – 6.00% | 11.8 | % | | 11.9 | % |
6.01%或以上 | 7.7 | % | | 7.8 | % |
| | | |
拖欠狀態: | | | |
當前 | 72.6 | % | | 69.5 | % |
31 - 60 | 12.9 | % | | 11.1 | % |
61 - 90 | 5.0 | % | | 4.4 | % |
90+ | 9.5 | % | | 15.0 | % |
| | | |
始發年份: | | | |
2005年或更早 | 31.1 | % | | 31.1 | % |
2006 | 15.7 | % | | 15.6 | % |
2007 | 21.5 | % | | 21.4 | % |
2008年或更晚 | 31.7 | % | | 31.9 | % |
| | | |
地理狀態集中度(大於5.0%): | | | |
加利福尼亞 | 10.7 | % | | 10.6 | % |
華盛頓--佛羅裏達州 | 10.3 | % | | 10.3 | % |
紐約--紐約 | 10.0 | % | | 9.8 | % |
華盛頓-新澤西州 | 7.6 | % | | 7.4 | % |
伊利諾伊州首府 | 7.2 | % | | 7.2 | % |
住宅貸款和單户租賃物業融資
回購協議
截至2023年12月31日,公司與五家第三方金融機構達成回購協議,為購買住宅貸款和單户租賃物業提供資金。截至2023年12月31日,該公司唯一面臨風險的住宅貸款和單户租賃物業金額超過公司股東權益5%的回購協議風險是Atlas SP的7.93%。風險金額定義為抵押作為融資安排抵押品的資產的公允價值超過融資安排負債。
下表列出了分別於2023年和2022年12月31日作為抵押品的這些回購協議和相關資產的詳細信息(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最大未承諾本金總額 | | 傑出的 回購協議(1) | | 遞延融資成本淨額(2) | | 回購協議的賬面價值 | | 質押資產的賬面價值(3) | | 加權平均利率 | | 加權平均到期日(4) |
2023年12月31日 | $ | 2,225,000 | | | $ | 611,055 | | | $ | (2,005) | | | $ | 609,050 | | | $ | 805,082 | | | 7.87 | % | | 13.89 |
2022年12月31日 | $ | 2,030,879 | | | $ | 688,487 | | | $ | (1,541) | | | $ | 686,946 | | | $ | 867,033 | | | 6.65 | % | | 16.69 |
(1)包括非按市值計價的回購協議,截至2023年12月31日,未償還餘額總額為179.1美元,加權平均利率為8.19%,至到期的加權平均月數為14個月。包括非按市值計價的回購協議,截至2022年12月31日,未償還餘額總額為446.8美元,加權平均利率為6.77%,至到期的加權平均月數為24個月。
(2)與回購協議相關的成本,包括承諾、承銷、法律、會計和其他費用,反映為遞延費用。該等成本於本公司隨附的綜合資產負債表中從相應的債務負債中扣除,並在實際利息法或直線法(如結果並無重大差異)下按利息支出調整攤銷。
(3)包括公允價值總額為658.3美元的住宅貸款,以及截至2023年12月31日賬面淨值為146.7美元的單户租賃物業。包括截至2022年12月31日公允價值總額為867.0美元的住宅貸款。
(4)本公司期望在回購協議到期之前或到期時,將這些回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中,或償還未償還的金額。
下表詳細説明瞭2023年、2022年和2021年我們以住宅貸款擔保的回購協議在任何月底的季度平均餘額、期末餘額和最高餘額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至的季度 | | 季度平均水平 天平 | | 季度末 天平 | | 最大餘額 在任何月底 |
2023年12月31日 | | $ | 559,118 | | | $ | 611,055 | | | $ | 611,055 | |
2023年9月30日 | | 469,393 | | | 505,477 | | | 505,477 | |
2023年6月30日 | | 524,264 | | | 481,947 | | | 579,475 | |
2023年3月31 | | 579,271 | | | 562,371 | | | 609,885 | |
| | | | | | |
2022年12月31日 | | 833,517 | | | 688,487 | | | 1,076,747 | |
2022年9月30日 | | 1,324,819 | | | 1,163,408 | | | 1,554,993 | |
2022年6月30日 | | 1,386,714 | | | 1,566,926 | | | 1,566,926 | |
2022年3月31日 | | 682,867 | | | 783,168 | | | 783,168 | |
| | | | | | |
2021年12月31日 | | 397,651 | | | 554,784 | | | 554,784 | |
2021年9月30日 | | 337,295 | | | 335,434 | | | 345,620 | |
2021年6月30日 | | 401,466 | | | 341,791 | | | 506,750 | |
2021年3月31日 | | 441,006 | | | 538,632 | | | 538,632 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
債務抵押債券
我們的投資組合中包括抵押作為公司或Consolidated SL St發行的CDO抵押品的住宅貸款。截至2023年12月31日,該公司在Consolidated SL St和其他住宅貸款證券化上的淨投資分別為1.584億美元和3.152億美元。
下表總結了截至2023年12月31日公司住宅貸款證券化發行的合併SL St CDO和CDO(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未付面值 | | 賬面價值 | | 加權平均利率(1) | | 規定的到期日(2) |
合併SLST (3) | | $ | 652,933 | | | $ | 593,737 | | | 2.75 | % | | 2059 |
住房貸款證券化 | | $ | 1,292,015 | | | $ | 1,276,780 | | | 4.00 | % | | 2026 - 2062 |
(1)加權平均利率是根據證券化發行的非本公司擁有的票據的未償還面值和聲明利率計算的。
(2)本公司CDO的實際到期日主要由發行實體資產的本金預付率決定。根據相關管理文件的條款,CDO還必須在規定的到期日之前贖回。因此,CDO的實際到期日可能早於聲明的到期日。
(3)本公司已為綜合SLST發行的CDO選擇公允價值選項。
截至2023年12月31日,本公司39930美元萬的CDO包含初始利率上升特徵,根據該特徵,如果未償還票據沒有在預期贖回日期之前贖回,利率將上調3.00%,這一點在各自的管理文件中定義,範圍從2024年8月至2025年7月。此外,截至2023年12月31日,如果未償還票據在2024年10月至2026年7月的預期贖回日期前沒有贖回,本公司54860美元的萬CDO包含1.00%的潛在額外利率上調。截至2023年12月31日,本公司52320美元萬的CDO包含合同利率上調特徵,根據該特徵,利率在上調日期上調1.00個百分點或2.00個百分點,這一點在各自的管理文件中定義,範圍從2024年5月至2026年12月。
投資證券
於2023年12月31日,我們的投資證券組合包括機構RMBS和非機構RMBS,它們被歸類為可供出售的投資證券。我們的投資證券還包括首次虧損次級證券和由聯合SLST發行的某些IO。截至2023年12月31日,我們在單個發行人或實體中沒有任何投資證券的賬面總價值超過我們總資產的5%。截至2023年12月31日,我們投資證券的賬面價值與2022年12月31日相比有所增加,主要是由於期內購買了機構RMBS,期間出售了非機構RMBS、CMBS和ABS,以及我們在綜合SLST擁有的第一筆虧損附屬證券的公允價值下降。
下表彙總了我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的投資證券組合(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| | | | | 未實現 | | | | 加權平均 | | |
投資證券 | 當前票面價值 | | 攤銷成本 | | 收益 | | 損失 | | 公允價值 | | 息票(1) | | 產率(2) | | 未完成的回購協議 |
可供出售(“AFS”) | | | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
固定費率 | $ | 1,756,343 | | | $ | 1,761,138 | | | $ | 21,581 | | | $ | (1,829) | | | $ | 1,780,890 | | | 5.74 | % | | 5.64 | % | | $ | 1,602,695 | |
可調費率 | 149,052 | | | 147,460 | | | 1,741 | | | — | | | 149,201 | | | 5.48 | % | | 5.35 | % | | 137,084 | |
僅限利息 | 1,139,828 | | | 52,623 | | | 6,813 | | | (203) | | | 59,233 | | | 0.76 | % | | 14.81 | % | | 31,657 | |
代理RMBS合計 | 3,045,223 | | | 1,961,221 | | | 30,135 | | | (2,032) | | | 1,989,324 | | | 4.34 | % | | 5.79 | % | | 1,771,436 | |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
高年級 | 35 | | | 35 | | | — | | | (4) | | | 31 | | | 3.65 | % | | 3.60 | % | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
從屬的 | 8,164 | | | 7,526 | | | — | | | (4,281) | | | 3,245 | | | 4.61 | % | | 7.39 | % | | — | |
木衞一 | 375,563 | | | 14,571 | | | 6,646 | | | — | | | 21,217 | | | 1.63 | % | | 27.42 | % | | — | |
非機構RMBS總數 | 383,762 | | | 22,132 | | | 6,646 | | | (4,285) | | | 24,493 | | | 1.70 | % | | 20.27 | % | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
總計-AFS | $ | 3,428,985 | | | $ | 1,983,353 | | | $ | 36,781 | | | $ | (6,317) | | | $ | 2,013,817 | | | 3.64 | % | | 6.20 | % | | $ | 1,771,436 | |
合併SLST | | | | | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
從屬的 | $ | 238,017 | | | $ | 189,962 | | | $ | — | | | $ | (49,684) | | | $ | 140,278 | | | 4.44 | % | | 4.01 | % | | $ | 55,881 | |
木衞一 | 139,914 | | | 17,937 | | | — | | | (1,061) | | | 16,876 | | | 3.50 | % | | 7.43 | % | | — | |
非機構RMBS總數 | 377,931 | | | 207,899 | | | — | | | (50,745) | | | 157,154 | | | 4.09 | % | | 4.32 | % | | 55,881 | |
合計-綜合SLST | $ | 377,931 | | | $ | 207,899 | | | $ | — | | | $ | (50,745) | | | $ | 157,154 | | | 4.09 | % | | 4.32 | % | | $ | 55,881 | |
總投資證券 | $ | 3,806,916 | | | $ | 2,191,252 | | | $ | 36,781 | | | $ | (57,062) | | | $ | 2,170,971 | | | 3.74 | % | | 5.80 | % | | $ | 1,827,317 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | | | | 未實現 | | | | 加權平均 | | |
投資證券 | 當前票面價值 | | 攤銷成本 | | 收益 | | 損失 | | 公允價值 | | 息票(1) | | 產率(2) | | 未完成的回購協議 |
可供出售(“AFS”) | | | | | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 41 | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | (5) | | | $ | 36 | | | 2.74 | % | | 2.89 | % | | $ | — | |
夾層 | 30,250 | | | 29,325 | | | — | | | (2,153) | | | 27,172 | | | 4.77 | % | | 5.58 | % | | — | |
從屬的 | 39,104 | | | 28,108 | | | — | | | (13,282) | | | 14,826 | | | 9.38 | % | | 8.37 | % | | — | |
木衞一 | 524,726 | | | 17,100 | | | 9,436 | | | — | | | 26,536 | | | 1.44 | % | | 20.79 | % | | — | |
非機構RMBS總數 | 594,121 | | | 74,574 | | | 9,436 | | | (15,440) | | | 68,570 | | | 2.09 | % | | 10.38 | % | | — | |
CMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
夾層 | 26,033 | | | 26,033 | | | — | | | (1,662) | | | 24,371 | | | 5.43 | % | | 5.42 | % | | — | |
從屬的 | 6,000 | | | 6,000 | | | — | | | (238) | | | 5,762 | | | 9.29 | % | | 9.29 | % | | — | |
CMBS總數 | 32,033 | | | 32,033 | | | — | | | (1,900) | | | 30,133 | | | 6.14 | % | | 6.13 | % | | — | |
ABS | | | | | | | | | | | | | | | |
殘差 | 4 | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | | | — | | | 30.19 | % | | — | |
總ABS | 4 | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | | | — | | | 30.19 | % | | — | |
總計-AFS | $ | 626,158 | | | $ | 107,404 | | | $ | 9,495 | | | $ | (17,340) | | | $ | 99,559 | | | 2.45 | % | | 9.33 | % | | $ | — | |
合併SLST | | | | | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
從屬的 | $ | 256,155 | | | $ | 210,733 | | | $ | — | | | $ | (40,182) | | | $ | 170,551 | | | 4.47 | % | | 4.92 | % | | $ | 50,077 | |
木衞一 | 149,873 | | | 21,528 | | | — | | | (546) | | | 20,982 | | | 3.50 | % | | 3.01 | % | | — | |
非機構RMBS總數 | 406,028 | | | 232,261 | | | — | | | (40,728) | | | 191,533 | | | 4.10 | % | | 4.73 | % | | 50,077 | |
合計-綜合SLST | $ | 406,028 | | | $ | 232,261 | | | $ | — | | | $ | (40,728) | | | $ | 191,533 | | | 4.10 | % | | 4.73 | % | | $ | 50,077 | |
總投資證券 | $ | 1,032,186 | | | $ | 339,665 | | | $ | 9,495 | | | $ | (58,068) | | | $ | 291,092 | | | 3.09 | % | | 6.19 | % | | $ | 50,077 | |
(1)我們的加權平均息票是通過將我們的年化息票收入除以各個時期的加權平均當前面值來計算的。
(2)我們的加權平均收益率是通過將我們的年化利息收入除以各個時期的加權平均攤銷成本來計算的。
投資證券融資
回購協議
截至2023年12月31日,公司擁有190億美元 與第三方金融機構簽訂的回購協議未償,為其部分融資 可供出售的投資證券、綜合SLST擁有的證券以及從我們的住宅貸款證券化回購的CDO。 這些回購協議是短期融資,利率通常基於SOFR的利差,並以它們融資的投資證券為擔保。在進行融資交易時,我們的交易對手協商“折價”,即抵押品的公允價值與交易對手向我們墊付的金額之間的差額,以百分比表示。減記的規模代表了交易對手持有投資證券作為抵押品所帶來的感知風險。減記為交易對手提供了每日市值變動的緩衝,這些變動減少了在投資證券市場價值發生正常每日變化時返還追加保證金通知或保證金的需要。本公司期望在回購協議到期之前或到期時,將其回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中,或償還未償還金額。
截至2023年12月31日,公司唯一面臨風險的投資證券金額超過該公司5%的股東權益由美國銀行持有,比例為5.34%。
下表詳細介紹了2023年、2022年和2021年每個季度內我們以投資證券擔保的回購協議的季度平均餘額、期末餘額和任何月底的最大餘額(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至的季度 | | 季度平均水平 天平 | | 季度末 天平 | | 任何月底的最大餘額 |
2023年12月31日 | | $ | 1,851,577 | | | $ | 1,862,063 | | | $ | 1,870,941 | |
2023年9月30日 | | 1,184,714 | | | 1,490,996 | | | 1,490,996 | |
2023年6月30日 | | 492,473 | | | 664,459 | | | 664,459 | |
2023年3月31 | | 131,174 | | | 226,778 | | | 226,778 | |
| | | | | | |
2022年12月31日 | | 50,077 | | | 50,077 | | | 50,077 | |
2022年9月30日 | | 53,159 | | | 53,159 | | | 53,159 | |
2022年6月30日 | | 132,712 | | | 129,331 | | | 138,301 | |
2022年3月31日 | | 116,766 | | | 144,852 | | | 144,852 | |
| | | | | | |
2021年12月31日 | | — | | | — | | | — | |
2021年9月30日 | | — | | | — | | | — | |
2021年6月30日 | | — | | | — | | | — | |
2021年3月31日 | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
夾層借閲
該公司的夾層貸款戰略可能包括擁有多個家庭房地產資產的實體的優先股權和夾層貸款。 優先股權投資是對擁有標的物業的實體的股權投資,夾層貸款以借款人對物業的股權所有權的質押為擔保。我們評估我們的夾層貸款投資的會計處理為貸款與股權投資。夾層貸款投資的特點、事實和情況表明貸款會計處理是適當的,在我們的綜合資產負債表上計入了多户貸款。
夾層借貸投資如風險及支付特徵與權益投資相同,則採用權益會計方法入賬,並計入我們綜合資產負債表的權益投資。由於公司根據各自的協議從這些實體獲得的分配的結構和優惠,本公司根據假設的賬面價值清算會計方法在夾層貸款投資的收益或虧損中記錄了其權益。根據這一方法,本公司根據其投資的假設清算將獲得的清算收益的變化,在每個期間確認收入或虧損。
在截至2023年12月31日的年度內,本公司重新考慮其在VIE中的可變權益的評估,該VIE擁有一個多户公寓社區,並且本公司持有優先股權投資。本公司確定,它獲得了指導VIE活動的權力,併成為VIE的主要受益人,並將VIE合併到其合併財務報表中。
截至2023年12月31日,有一筆優先股投資違約天數超過90天。這項投資佔我們夾層貸款投資組合總公允價值的2.2%。
下表總結了我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的夾層貸款投資組合(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 數數 | | 公允價值(1) (2) | | 投資額(2) | | 加權平均優先收益率(3) | | 加權平均剩餘壽命(年) |
優先股投資 | 21 | | | $ | 200,034 | | | $ | 200,690 | | | 12.40 | % | | 4.2 | |
對合並VIE的優先股權投資(4) | 1 | | | 11,706 | | | 11,732 | | | 10.50 | % | | 8.0 | |
總 | 22 | | | $ | 211,740 | | | $ | 212,422 | | | 12.24 | % | | 4.4 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 數數 | | 公允價值(1) (2) | | 投資額(2) | | 加權平均優先收益率(3) | | 加權平均剩餘壽命(年) |
優先股投資 | 23 | | | $ | 239,780 | | | $ | 242,970 | | | 11.98 | % | | 3.4 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1)截至2023年12月31日和2022年12月31日,金額為9580萬美元和8750萬美元的優先股權投資分別計入隨附綜合資產負債表中的多家庭貸款。截至2023年12月31日和2022年12月31日,金額為10420萬美元和15220萬美元的優先股權投資分別計入隨附合並資產負債表中的股權投資。
(2)公允價值和投資額之間的差額包括任何未實現的收益或損失。
(3)基於投資額和合同的優先回報率。
(4)代表公司對擁有多户公寓社區的綜合VIE的優先股權投資。 我們在合併VIE中的優先股權投資與截至2023年12月31日的合併財務報表的對賬如下(美元金額以千計):
| | | | | | | | |
現金及現金等價物 | | $ | 1,300 | |
房地產,淨值 | | 54,439 | |
租賃無形資產,淨額(a) | | 2,378 | |
其他資產 | | 4,722 | |
總資產 | | 62,839 | |
| | |
房地產應付抵押貸款,淨額 | | 45,142 | |
其他負債 | | 2,403 | |
總負債 | | 47,545 | |
| | |
合併VIE中的非控股權益 | | 3,588 | |
對合並VIE的優先股權投資 | | $ | 11,706 | |
(a)計入隨附綜合資產負債表中的其他資產。
夾層貸款特徵
下表列出了我們夾層貸款投資組合的特徵,按信用風險的地理集中度分別超過截至2023年和2022年12月31日我們總投資金額5%(美元金額以千計)進行了總結:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | |
狀態 | | 數數 | | 投資額 | | 總計百分比 | | 加權平均票息 | | 加權平均LTV(1) | | 加權平均DSCR(2) | |
佛羅裏達州 | | 4 | | $ | 55,753 | | | 26.3 | % | | 13.0 | % | | 77 | % | | 1.27x | |
德克薩斯州 | | 6 | | 42,854 | | | 20.2 | % | | 10.8 | % | | 92 | % | | 1.21x | |
猶他州 | | 1 | | 21,970 | | | 10.3 | % | | 12.0 | % | | 68 | % | | 不適用 | (3) |
亞利桑那州 | | 1 | | 17,811 | | | 8.4 | % | | 14.0 | % | | 85 | % | | 0.45x | (4) |
田納西州 | | 1 | | 14,525 | | | 6.8 | % | | 11.0 | % | | 90 | % | | 1.27x | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他 | | 9 | | 59,509 | | | 28.0 | % | | 12.5 | % | | 83 | % | | 1.36x | |
總 | | 22 | | $ | 212,422 | | | 100.0 | % | | 12.2 | % | | 83 | % | | 1.24x | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | |
狀態 | | 數數 | | 投資額 | | 總計百分比 | | 加權平均票息 | | 加權平均LTV(1) | | 加權平均DSCR(2) | |
佛羅裏達州 | | 5 | | $ | 82,072 | | | 33.8 | % | | 12.6 | % | | 72 | % | | 1.35x | |
德克薩斯州 | | 5 | | 43,118 | | | 17.7 | % | | 11.2 | % | | 82 | % | | 1.27x | |
阿拉巴馬州 | | 2 | | 33,827 | | | 13.9 | % | | 12.3 | % | | 67 | % | | 2.23x | |
猶他州 | | 1 | | 20,568 | | | 8.5 | % | | 12.0 | % | | 67 | % | | 不適用 | (3) |
田納西州 | | 1 | | 13,731 | | | 5.7 | % | | 11.0 | % | | 89 | % | | 1.30x | |
其他 | | 9 | | 49,654 | | | 20.4 | % | | 11.7 | % | | 83 | % | | 1.72x | |
總 | | 23 | | $ | 242,970 | | | 100.0 | % | | 12.0 | % | | 77 | % | | 1.50x | |
(1)代表利用綜合優先貸款和夾層貸款以及綜合發起評估和資本支出預算的加權平均LTV。
(2)指相關物業的加權平均還本付息比率,但不包括受優先建造貸款協議規限的物業。
(3)不適用,因為標的物業須遵守優先建造貸款協議。
(4)受低入住率影響的該物業的DSCR。
對多家族實體的股權投資
該公司在擁有多户物業的實體中擁有合資股權投資。本公司確定該等合營實體為VIE,而本公司為該等VIE的主要受益人,並根據公認會計原則在綜合財務報表中合併我們為主要受益人的VIE,包括其資產、負債、收入及開支。我們從這些投資中獲得優先回報和/或按比例進行可變分配,在某些情況下,還會根據物業表現收取管理費。我們還將參與出售多户房地產資產時剩餘現金的分配。
2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司在多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將此類投資的返還資金重新分配到其目標資產。因此,本公司認定若干合營股權投資符合分類為持有待售的準則,並將各綜合VIE及其未合併的多家族合營股權投資的資產及負債轉移至出售集團持有待售的資產及負債。
於二零二三年十二月,多户物業的若干合營股本投資被確定不再符合持有待售準則,而各綜合VIE的資產及負債或其於合營實體的股權投資分別於隨附的綜合資產負債表中按公允價值轉移至各自類別或股權投資。看見注9瞭解更多信息。截至2023年、2023年和2022年12月31日,公司持有待售的合併合資企業股權投資(“合併合資企業”)和出售集團的淨股本分別為23630美元萬和38880美元萬。
我們在合併合資企業和出售集團中的淨股權投資,包括在合併VIE中的一項優先股權投資,分別與我們截至2022年12月31日、2023年和2022年的合併財務報表進行了對賬,如下所示(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
現金及現金等價物 | | $ | 15,612 | | | $ | 21,129 | |
房地產,淨值 | | 979,934 | | | 543,739 | |
租賃無形資產,淨額(1) | | 2,378 | | | — | |
出售集團持有待售資產(2) | | 426,017 | | | 1,151,784 | |
其他資產 | | 34,657 | | | 13,686 | |
總資產 | | $ | 1,458,598 | | | $ | 1,730,338 | |
| | | | |
房地產應付抵押貸款淨額(3) | | $ | 784,421 | | | $ | 394,707 | |
出售集團持有待售資產的負債(2) | | 386,024 | | | 883,812 | |
其他負債 | | 21,797 | | | 10,511 | |
總負債 | | $ | 1,192,242 | | | $ | 1,289,030 | |
| | | | |
在合併VIE中可贖回的非控股權益 | | $ | 28,061 | | | $ | 63,803 | |
減:可贖回非控制性權益對估計贖回價值的累計調整 | | (30,062) | | | (44,237) | |
合併VIE中的非控股權益 | | 17,150 | | | 9,040 | |
出售集團持有待售非控股權益 | | 3,178 | | | 23,928 | |
淨股本投資(4) | | 248,029 | | | 388,774 | |
減去:合併VIE優先股投資的淨股本(5) | | (11,706) | | | — | |
持有待售的合併合資企業和處置集團的淨股權投資 | | $ | 236,323 | | | $ | 388,774 | |
(1)計入隨附綜合資產負債表中的其他資產。
(2)看見注9請參閲合併財務報表附註,瞭解有關我們持作出售的處置集團資產和負債的更多信息。
(3)看見附註14請參閲合併財務報表附註,瞭解有關我們的房地產應付抵押貸款的更多信息。
(4)本公司於2023年12月31日的淨權益投資包括於綜合多户物業的淨權益投資21120萬(包括其於綜合VIE的優先股權投資)及出售集團持有待售的淨權益投資3,680美元萬。截至2022年12月31日,公司的淨股本投資包括對綜合多户物業的淨股本投資14470美元萬和出售集團持有的出售集團的淨股本投資24400美元萬。
(5)有關合並VIE優先股投資的説明,請參閲上文“夾層借貸”。
未合併的多家族合資企業股權投資
該公司還投資了另外兩家擁有多户公寓社區的合資實體。本公司確定該等合營實體為VIE,但本公司並非主要受益人,導致本公司按公允價值記錄其股權投資。我們從這些投資中按比例獲得不同的分配,並根據物業表現收取管理費。我們還將參與出售多户房地產資產時剩餘現金的分配。截至2022年12月31日,公司對萬的900億美元投資包括在出售集團持有的待售資產中。下表彙總了截至2023年12月31日我們未合併的多家族合資股權投資(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
狀態 | | 屬性計數 | | 所有權權益 | | 公允價值 |
德克薩斯州 | | 2 | | 70% | | $ | 5,720 | |
合資股權投資不在出售集團內的綜合多户物業
截至2023年12月31日,本公司對非出售集團持有待售綜合多户物業的合資股權投資淨額為19950美元萬包括對多户物業的九項合資股權投資以及對一家不符合分類為持有待售標準的合資實體的合併優先股和普通股投資。其中一家合資實體擁有第三方投資者,他們有能力在每年一次的選舉中將其所有權權益出售給我們,但受年度最低和最高金額限制,而我們有義務在某些條件下購買該等權益以換取現金,相當於約2,810美元萬的可贖回非控股權益。
截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日,合資股權投資於綜合多户物業的地理集中度超過了我們在非處置集團持有待售的綜合多户物業的合資股權投資的5%,如下所示(以千元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | |
狀態 | | 屬性計數 | | 總股權權益 | | 淨股權投資(1) | | 淨資產投資佔總投資的百分比 |
佛羅裏達州 | | 5 | | 50% - 95% | | $ | 56,607 | | | 33.4 | % |
德克薩斯州 | | 5 | | 70% | | $ | 49,727 | | | 29.4 | % |
田納西州 | | 2 | | 65% - 70% | | $ | 18,131 | | | 10.7 | % |
南卡羅來納州 | | 2 | | 67% - 70% | | $ | 13,561 | | | 8.0 | % |
阿拉巴馬州 | | 2 | | 70% - 80% | | $ | 11,737 | | | 6.9 | % |
肯塔基州 | | 1 | | 70% | | $ | 10,979 | | | 6.5 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
狀態 | | 屬性計數 | | 總股權權益 | | 淨股權投資(1) | | 淨資產投資佔總投資的百分比 |
德克薩斯州 | | 5 | | 69% | | $ | 40,825 | | | 40.7 | % |
田納西州 | | 2 | | 65% - 69% | | $ | 15,959 | | | 15.9 | % |
佛羅裏達州 | | 1 | | 49% | | $ | 14,075 | | | 14.0 | % |
南卡羅來納州 | | 2 | | 67% - 69% | | $ | 11,935 | | | 11.9 | % |
肯塔基州 | | 1 | | 69% | | $ | 9,257 | | | 9.2 | % |
阿拉巴馬州 | | 1 | | 69% | | $ | 5,812 | | | 5.8 | % |
(1)代表我們對綜合多户物業的合資股權投資,按其估計贖回價值計算,扣除可贖回的非控股權益。
合資企業股權投資非出售集團待售多户物業的物業數據
下表提供了有關截至2023年12月31日我們對不屬於持作出售的處置組的多户物業的合資股權投資的摘要信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 屬性計數 | | 入住率% | | 單位 | | 單位租金 (1) | | LTV(2) |
佛羅裏達州阿波普卡 | | 1 | | 88.8 | % | | 240 | | $ | 1,718 | | | 77.5 | % |
南卡羅來納州波弗特 | | 1 | | 92.7 | % | | 248 | | 1,538 | | | 71.5 | % |
亞拉巴馬州伯明翰 | | 1 | | 95.1 | % | | 429 | | 1,329 | | | 75.9 | % |
佛羅裏達州布蘭登 | | 1 | | 84.2 | % | | 285 | | 1,624 | | | 77.8 | % |
田納西州科利爾維爾 | | 1 | | 85.8 | % | | 324 | | 1,555 | | | 86.7 | % |
南卡羅來納州哥倫比亞 | | 1 | | 96.4 | % | | 276 | | 1,172 | | | 83.1 | % |
德克薩斯州達拉斯 | | 2 | | 92.8 | % | | 401 | | 1,884 | | | 83.1 | % |
德克薩斯州休斯頓 | | 2 | | 93.9 | % | | 392 | | 1,184 | | | 77.4 | % |
阿肯色州小石城 | | 1 | | 97.5 | % | | 202 | | 1,317 | | | 87.4 | % |
肯塔基州路易斯維爾 | | 1 | | 93.0 | % | | 300 | | 1,394 | | | 82.5 | % |
田納西州孟菲斯(3) | | 1 | | 59.9 | % | (3) | 242 | | 1,106 | | | 80.0 | % |
阿拉巴馬州蒙哥馬利 | | 1 | | 88.5 | % | | 252 | | 990 | | | 76.8 | % |
俄克拉荷馬城,俄克拉何馬州 | | 2 | | 89.1 | % | | 957 | | 775 | | | 76.0 | % |
佛羅裏達州奧蘭多 | | 1 | | 87.7 | % | | 220 | | 1,588 | | | 76.4 | % |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 2 | | 92.1 | % | | 684 | | 1,286 | | | 85.2 | % |
佛羅裏達州聖彼得堡 | | 1 | | 96.6 | % | | 326 | | 2,454 | | | 71.2 | % |
佛羅裏達州坦帕市 | | 1 | | 83.5 | % | | 400 | | 1,740 | | | 77.6 | % |
德克薩斯州韋伯斯特 | | 1 | | 91.0 | % | | 366 | | 973 | | | 78.2 | % |
總數/平均值 | | 22 | | 89.8 | % | | 6,544 | | | $ | 1,364 | | | 78.8 | % |
(1)表示每個單位的平均月租金。
(2)代表利用合併的高級貸款和優先股權餘額以及最新評估的基礎房產的加權平均LTV。
(3)由於火災造成的財產損失,在單位恢復使用之前影響入住率。
合資股權投資處置集團待售多户物業的物業數據
下表提供了截至2023年12月31日處置組中持作出售的多户物業的摘要信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市場 | | 屬性計數 | | 入住率% | | 單位 | | 單位租金 (1) | | LTV(2) |
亞拉巴馬州伯明翰 | | 1 | | 92.0 | % | | 264 | | $ | 1,694 | | | 66.7 | % |
佛羅裏達州布蘭登 | | 1 | | 78.7 | % | | 982 | | 1,497 | | | 79.6 | % |
佛羅裏達州邁爾斯堡 | | 1 | | 86.7 | % | | 338 | | 1,529 | | | 78.1 | % |
佛羅裏達州基西米市 | | 1 | | 94.1 | % | | 320 | | 1,730 | | | 77.7 | % |
佛羅裏達州彭薩科拉 | | 1 | | 93.3 | % | | 240 | | 1,421 | | | 76.2 | % |
總數/平均值 | | 5 | | 85.5 | % | | 2,144 | | | $ | 1,557 | | | 77.5 | % |
(1)表示每個單位的平均月租金。
(2)代表相關物業的加權平均LTV,使用最高優先承諾按揭金額以及合併發起評估和資本支出預算。
對發起住宅貸款的實體的股權投資
截至2023年12月31日,該公司對一家發放住宅貸款的實體進行了投資。 下表總結了截至2023年12月31日和2022年12月31日我們在發放住宅貸款的實體中的所有權權益(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 戰略 | | 所有權權益 | | 公允價值 | | 所有權權益 | | 公允價值 |
建設性貸款有限責任公司 (1) | 住宅貸款 | | 50% | | $ | 37,154 | | | — | | $ | 27,500 | |
總 | | | | | $ | 37,154 | | | | | $ | 27,500 | |
(1)截至2022年12月31日,該公司有權選擇購買該實體50%的已發行和未發行權益。 2023年2月,公司全面行使了與該投資相關的選擇權。 截至2023年12月31日止年度,我們向該實體捐贈了約9億美元。公司採用權益法對該投資進行核算,並選擇了公允價值期權。
衍生工具資產和負債
本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司就其風險管理活動訂立衍生金融工具。這些衍生工具可能包括利率互換、利率上限、期貨和期權合約,例如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、掉期和期貨期權。該公司還可能進行機構RMBS的遠期結算購買或出售,其中抵押貸款的基礎池“將予公佈”,或TBA,購買美國國債期貨的期權或投資於其他類型的抵押衍生證券。該公司選擇不對其衍生工具應用對衝會計。
貸款人要求本公司及擁有本公司擁有合資股權投資的多户物業的實體就若干回購協議融資及應付的房地產浮動利率按揭訂立利率上限合約。這些利率上限合約是與交易對手簽訂的,如果利率高於合約的執行利率,則需要從交易對手那裏收取可變利率金額,以換取預付溢價。在這些合約未平倉期間,合約價值的變動確認為衍生工具的損益。
該公司使用利率互換來對衝與我們的可變利率借款相關的可變現金流。利率互換一般涉及根據SOFR從交易對手處收取可變利率金額,以換取本公司在利率互換有效期內支付固定利率,而不交換相關名義金額。儘管有上述規定,為管理其負債狀況,本公司亦可訂立利率掉期協議,涉及從交易對手收取固定利率金額,以換取本公司根據SOFR在利率掉期存續期內作出浮動利率付款,而不交換相關名義金額。根據我們的掉期協議,我們支付或收到的浮動利率具有抵消公司融資安排的重新定價特徵和現金流的效果。
公司可以購買股票指數看跌期權,使公司有權以指定的執行價格出售或購買標的指數,以及信用違約掉期指數期權,允許公司在商定的執行水平上在標的信用違約掉期指數中建立固定利率付款人頭寸。
債務
截至2023年12月31日,該公司的債務包括優先無擔保票據和次級債券。
高級無擔保票據
截至2023年12月31日,公司的5.75%高級無擔保票據(“高級無擔保票據”)本金總額為10000美元,將於2026年4月30日到期。高級無抵押票據按面值發行,並帶有遞延費用,導致本公司的總成本約為6.64%。公司的高級無擔保票據包含各種契約,包括維持最低資產淨值、未擔保資產與無擔保債務的比率和優先償債覆蓋率,並限制公司可以利用的槓桿量及其將公司資產作為一個整體轉移或合併或與另一人合併的能力。
附屬債券
截至2023年12月31日,我們某些全資子公司的未償還信託優先證券為4,500美元萬,加權平均利率為9.46%,將於2035年到期。這些證券在清算、贖回或償還時的分配和應付金額由我們全額擔保。這些證券在我們綜合資產負債表的負債部分被歸類為次級債券。
資產負債表分析-公司’S股東權益
下表提供了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的股東權益摘要(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| | | | |
| | | | |
8.000%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | | $ | 147,745 | | | $ | 148,134 | |
7.875%E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | | 177,697 | | | 179,349 | |
6.875%F系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | | 138,418 | | | 138,650 | |
7.000%G系列累計可贖回優先股 | | 71,585 | | | 72,218 | |
普通股 | | 907 | | | 912 | |
額外實收資本 | | 2,297,081 | | | 2,282,691 | |
累計其他綜合損失 | | (4) | | | (1,970) | |
累計赤字 | | (1,253,817) | | | (1,052,768) | |
公司股東權益 | | $ | 1,579,612 | | | $ | 1,767,216 | |
流動性與資本資源
一般信息
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求能力的指標。我們的短期(截至2024年12月31日的12個月)和長期(2024年12月31日以後)流動性需求包括償還借款、為投資提供資金和維護、遵守保證金要求、為我們的運營提供資金、向股東支付股息和其他一般業務需求的持續承諾。一般而言,我們的短期和長期流動資金需求由我們現有的現金餘額以及我們的投資和資產滿足,這些投資和資產通過本金和利息支付、預付款、支付股息前保留的淨收益和股權投資的分配不斷產生流動資金。此外,我們可以通過出售我們投資組合中的資產、證券發行或我們資產的證券化或抵押融資來滿足我們的短期和/或長期流動性需求。
自2020年3月下旬以來,我們主要專注於通過無槓桿策略或通過一年或更長期限的住宅貸款回購協議融資或可持續的非按市值計價融資安排(包括證券化和非按市值計價回購協議融資)提供引人注目的風險調整回報的資產和市場,以加強我們的資產負債表和長期資本保值。在截至2023年12月31日的一年中,我們開始擴大我們持有的機構RMBS,這比我們信貸投資組合中的許多投資(如果不是所有投資)的流動性更高,並利用按市值計價的回購協議融資為這種擴張提供資金。截至2023年12月31日,公司的投資組合追索權槓桿率為1.5倍,相對於歷史水平仍然較低。截至2023年12月31日,我們只有58%的債務(不包括房地產應付抵押貸款和合並SLST CDO)受到按市值計價的追加保證金通知,其中45%由機構RMBS擔保,13%由住宅信貸資產擔保。其餘42%的交易對手沒有抵押品重新定價的風險敞口。
我們預計將繼續機會性地處置我們投資組合中的資產,包括我們的合資股權投資,併產生更高的投資組合週轉率,以尋求整個住宅房地產行業的投資,重點是收購對信用惡化不太敏感的資產,如機構RMBS。我們還打算保持不受限制的現金狀況,並繼續致力於謹慎管理我們的債務。截至2023年12月31日,我們有17150萬的可用現金和現金等價物(不包括出售集團以外的綜合多户物業持有的現金和現金等價物),17060萬的未擔保投資證券(包括我們在綜合SLST中擁有的證券和從我們的住宅貸款證券化回購的CDO)和16920美元的無擔保住宅貸款。
我們歷來努力通過平衡和多樣化的資金組合為我們的投資和運營提供資金,包括髮行普通股和優先股和債務證券、短期和長期回購協議以及CDO的收益。至於我們持有合資股權投資的多户物業,物業以優先按揭貸款作抵押。我們使用的最終融資的類型和條款取決於所融資的資產和融資時可用的融資。由於與新冠肺炎疫情相關的嚴重市場混亂,更具體地説,在此期間我們的短期回購協議融資和住房抵押貸款證券化市場出現前所未有的流動性不足,我們更加重視為我們的信貸投資採購更長期和/或更承諾的融資安排,例如證券化、定期融資和公司債務證券,這些安排能夠減少或不受融資對手抵押品重新定價決定波動的影響,或者使回購協議融資市場的流動性迅速減少。儘管我們預計隨着我們在短期按市值計價回購協議融資的幫助下擴大我們對代理RMBS的持有量,我們的槓桿率將會上升,但我們打算繼續專注於為我們信貸組合的某些部分採購較長期和非按市值計價的融資安排。
基於目前的市場狀況、我們目前的投資組合、新的投資計劃、不時以對我們有利的條款出售資產的預期、槓桿率以及現有和未來可能的融資安排,我們相信我們現有的現金餘額、我們各種融資安排下的可用資金以及運營的現金流將至少在未來12個月滿足我們的流動性需求。我們將繼續探索其他融資安排,以進一步加強我們的資產負債表,併為未來的投資機會做好準備,包括但不限於額外發行我們的股權和債務證券以及較長期的融資安排;然而,我們不能保證我們將能夠獲得任何此類融資,或其規模、時間或條款。
截至2023年12月31日止年度的現金流及流動資金
在截至2023年12月31日的年度內,淨現金、現金等價物和限制性現金減少了5,030美元萬。
經營活動的現金流
在截至2023年12月31日的年度內,我們從經營活動中產生了3,000美元萬的淨現金流。我們的經營活動提供的現金流量不同於我們的淨收入,主要原因是:(I)(A)與我們的投資有關的增加、攤銷、折舊和確認收入和損失之間的差異,(B)從這些投資中收到的現金和(Ii)我們的投資的未實現收益和虧損(包括房地產減值和出售集團重新分類時的損失)。
投資活動產生的現金流
於截至2023年12月31日止年度內,我們用於投資活動的現金流量淨額為12億,主要由於購買投資證券及住宅貸款、為多家族優先股投資提供資金、房地產資本支出及為衍生工具支付的淨變動保證金所致。抵銷部分由住宅貸款、投資證券及多户貸款的本金償還、出售綜合企業持有的房地產的淨收益、股本投資的資本回報、出售投資證券及住宅貸款的收益,以及衍生工具的付款淨額所抵銷。
儘管我們一般打算將我們的資產作為長期投資持有,但我們可能會出售其中某些資產,以管理我們的利率風險和流動性需求,滿足其他經營目標或適應市場狀況。我們無法預測未來出售資產的時機和影響(如果有的話)。
由於我們的部分資產是通過回購協議或CDO融資的,出售我們資產或償還本金所得的部分收益可能用於償還這些融資來源下的餘額。因此,來自住宅貸款本金償還的全部或主要部分現金流(包括在綜合土地收購公司持有的住宅貸款),以及出售所得款項或從可供出售的投資證券所收取的本金償還款項,均用於償還由各綜合VIE或回購協議發行的CDO(包括作為融資活動所使用的現金)。此外,出售綜合VIE持有的房地產所得現金流的一大部分用於償還綜合VIE持有的房地產應付的未償還抵押貸款。
融資活動產生的現金流
在截至2023年12月31日的年度內,我們的融資活動提供的淨現金流為11億。來自融資活動的現金流的主要來源是與我們的投資證券、住宅貸款和獨户租賃物業有關的回購協議的收益。債務抵押債券的償付、房地產應付抵押貸款的償付、普通股和優先股的股息支付以及普通股和優先股的股票回購,部分抵消了這一增長。
流動性--融資安排
截至2023年12月31日,我們與多家金融機構就我們的投資證券(一種擔保短期融資形式)進行了未償還的短期回購協議融資。我們用來為我們的投資證券融資的回購協議以我們的某些投資證券為擔保,並承擔與SOFR密切相關的利率。這些回購協議下的任何融資都是基於這些協議下作為抵押品的資產的公允價值。利率變化和提前還款活動增加可能會對這些證券的估值產生負面影響,從而減少我們根據這些協議可以借到的金額。此外,這些回購協議允許交易對手確定抵押品的新市場價值,以反映當前的市場狀況,而且由於這些融資額度沒有承諾,交易對手可以隨時有效地收回貸款。抵押品的市場價值是指從普遍公認的來源獲得的這種抵押品的價格或從這種來源獲得的最新截止投標報價加上應計收入。如果交易對手確定抵押品的價值已經減少,交易對手可以發起追加保證金通知,並要求我們在最低限度的通知下提供額外的抵押品來彌補減少的抵押品或償還部分以現金融資的未償還金額,並可在回購協議下發生違約事件時加快回購。此外,如果現有交易對手選擇在到期時不將未償還餘額續期為新的回購協議,吾等將被要求用從新交易對手收到的現金或收益償還未償還餘額,或交出用作未償還餘額抵押品的證券,或兩者的任何組合。如果我們無法從新的交易對手那裏獲得融資,不得不交出抵押品,我們預計會蒙受損失。此外,如果回購協議對手方違約,在回購協議期限結束時將獲得融資的資產“再出售”或返還給我們,我們將在交易中蒙受相當於與短期回購協議相關的“減記”金額的損失,我們有時將其稱為“在險金額”。
截至2023年12月31日,我們與多家第三方金融機構簽訂了期限最長為兩年的較長期回購協議,這些協議以我們的某些住宅貸款和獨户租賃物業為抵押。未償還的融資根據這些回購協議中的三項,只要抵押品的市場價值低於特定水平,就必須追加保證金。我們已與以下公司訂立或修訂回購協議三新的和現有的交易對手,由我們的某些住宅貸款擔保,在抵押品市場價值下降的情況下不受追加保證金通知的約束。S見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-資產負債表分析-住宅貸款和獨户租賃物業融資-回購協議”,以瞭解更多信息。在以住宅貸款作為抵押的回購協議的條款內,住宅貸款所得款項將用於支付任何差價(如適用),並降低抵押品的回購總價。回購協議融資的住宅貸款和獨户租賃物業的回購可能會在發生違約事件時加速。以住宅貸款和獨户出租物業為抵押的回購協議包含各種契約,其中包括維持一定數額的流動資金和股東權益(定義見各自協議)。截至2023年12月31日,我們在住宅貸款和單户租賃物業回購協議下的風險總額約為19400美元萬,這是質押抵押品的賬面價值與我們回購協議的未償還餘額之間的差額。重大追加保證金要求已經並可能在未來對我們的運營結果、財務狀況、業務、流動性和向我們的股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。見上文“流動資金和資本資源--一般情況”。
截至2023年12月31日,我們有可作為保證金入賬的資產,其中包括流動資產,如無限制的現金和現金等價物,以及可以貨幣化以立即償還或抵押負債的無擔保投資證券。截至2023年12月31日,我們擁有17150美元的萬現金和現金等價物,以及17060美元的無擔保投資證券,可用於滿足額外的減記或市場估值要求。我們認為截至2023年12月31日可能作為保證金入賬的未支配投資證券包括7,530美元萬的非機構RMBS(包括我們在綜合SLST中擁有的IO證券和從我們的住宅貸款證券化回購的CDO)和9,530美元的機構RMBS萬。
截至2023年12月31日,公司有10000美元的萬高級無擔保票據未償還本金總額。高級無抵押票據以本金的100%發行,計息利率相當於每年5.75%(可根據一個或多個國家認可的統計評級機構對高級無抵押票據的評級變化不時進行調整),每半年支付一次,於每年4月30日和10月30日到期,除非提前贖回。本公司有權在到期前全部或部分贖回高級無擔保票據,但須支付“全額”溢價或其他與贖回日期有關的本金倍數。高級無抵押債券不計提償債基金。公司的高級無擔保票據還包含各種契約,包括維持最低資產淨值、未擔保資產與無擔保債務的比率和優先償債覆蓋率,並限制公司可以利用的槓桿量及其將公司資產作為一個整體轉移或合併或與另一人合併的能力。
截至2023年12月31日,我們還擁有其他較長期債務,其中包括公司發起的住宅貸款證券化CDO,賬面價值為13美元億。截至2023年12月31日,我們有10只公司發起的證券化產品未償還CDO。看見注13請將我們的合併財務報表列入本報告,以供進一步討論。
我們的多家族合資股權投資所持有的房地產資產需要支付抵押貸款。我們沒有償還應付抵押貸款的義務,但對於某些應付抵押貸款,我們可以簽署與不良行為承諾有關的擔保,如果貸款人取消財產的抵押品贖回權,我們的股權投資可能會損失或減少。截至2023年12月31日,由於利率上升,其中一項合資股權投資的19560美元萬優先抵押貸款拖欠一個月。由於優先按揭貸款為無追索權,本公司於合營公司的普通股投資以外並無虧損風險。
截至2023年12月31日,我們的公司追索權槓桿率,即我們的未償還追索權回購協議融資、次級債券和高級無擔保票據總額除以我們的股東權益總額,約為1.6比1。我們的公司追索權槓桿率不包括未償還的無追索權回購協議融資、與CDO相關的債務或房地產應付抵押貸款。截至2023年12月31日,我們的投資組合追索權槓桿率(代表我們的未償還追索權回購協議融資除以我們的總股東權益)約為1.5比1。我們監控所有風險或較短期融資,使我們能夠在市場中斷髮生時做出反應。
流動性- 套期保值和其他因素
我們的某些對衝工具也可能影響我們的流動性。我們可以使用利率互換、利率上限、期貨和期權合約,如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、掉期和期貨期權。我們也可以使用TBA或其他期貨合約來對衝與我們的投資組合相關的利率和市值風險。
貸款人要求本公司及擁有本公司擁有合資股權投資的多户物業的實體就若干回購協議融資及應付的房地產浮動利率按揭訂立利率上限合約。這些利率上限合約是與交易對手簽訂的,如果利率高於合約的執行利率,則需要從交易對手那裏收取可變利率金額,以換取預付溢價。在這些合約未平倉期間,合約價值的變動確認為衍生工具的損益。擁有多户物業的合資實體將被要求在到期時簽訂新的利率上限合同,並可能要求本公司向各自的合資企業注入額外資本。
至於利率掉期、期貨合約和商業銀行債券,初始保證金存款可由現金或證券組成,在訂立這些合約時將會存入。在這些合約未平倉期間,合約價值的變動通過按日按市價計價以反映這些合約在每日交易結束時的市場價值,確認為未實現收益或虧損。我們可能被要求定期支付可變保證金,這取決於是否發生了未實現的收益或損失。此外,由於大部分非衍生投資的一般交收日期已超出一般交收日期,因此該等交易在交易日期與最終交收日期之間更容易受到市場波動的影響,因此更容易受到與適用交易對手的風險金額增加的影響。
流動性--證券發行
除了上述“流動資金-融資安排”項下的融資安排外,我們還依賴普通股和優先股的後續股權發行,並可能不時利用債務證券發行作為短期和長期流動性的來源。我們還可以通過根據股權分配協議在“市場”股權發行計劃中出售我們的普通股或優先股,以及根據我們的股息再投資計劃(“DIP”)出售我們的普通股股份來產生流動資金,該計劃規定發行最多2,000美元的普通股萬。本公司於截至2023年12月31日止年度內並無發行任何證券。
優先股和普通股回購計劃
2023年3月,董事會批准了一項10000美元的萬優先股回購計劃。該計劃目前將於2025年3月31日到期,允許本公司根據適用的證券法和納斯達克的規則和法規,在公開市場交易中、通過私下談判的交易或大宗交易或其他方式,不時回購優先股股票。於截至2023年12月31日止年度,本公司根據優先股回購計劃,回購16,177股D系列優先股、68,348股E系列優先股、9,791股F系列優先股及26,264股G系列優先股,總成本約為240萬,包括支付予經紀商的費用及佣金,平均回購價格為每股優先股20.29美元。轉移的對價和優先股的賬面價值之間的差額導致普通股股東在截至2023年12月31日的年度內獲得約50美元萬的收益。截至2023年12月31日,根據優先股回購計劃,批准金額中仍有9,760美元萬可用於回購優先股股份。
2022年2月,董事會批准了價值2萬美元的普通股回購計劃。該計劃允許公司根據適用的證券法和納斯達克的規則和法規,通過私下談判交易或大宗交易或其他方式,在公開市場交易中不時回購普通股股份。 2023年3月,董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至2.46億美元。截至2023年12月31日止年度,該公司根據普通股回購計劃回購了937,850股普通股,總成本約為860萬美元,包括支付給經紀人的費用和佣金,平均回購價格為每股普通股9.19美元。 截至2023年12月31日,1.932億美元根據普通股回購計劃,剩餘的批准金額可用於回購公司普通股股份。 普通股回購計劃目前將於2025年3月31日到期。
分紅
有關本報告涵蓋期間普通股和優先股股息的申報和支付的信息,請參閲 附註17 至本報告中包含的合併財務報表。
我們的董事會將繼續每季度評估我們的股息政策,並將根據我們的收益和財務狀況、資本要求、我們REIT資格的維持、根據馬裏蘭州法律對分配的限制以及董事會認為相關的其他因素進行必要的調整。我們的股息政策並不構成支付股息的義務。
我們打算向我們的股東進行分配,以符合保持我們REIT地位的各種要求,並將公司所得税和不可抵扣的消費税降至最低或避免。然而,在確認REIT應税收入和實際收到現金的時間上存在差異,可能需要我們在短期基礎上出售資產或借入資金,以滿足REIT的分配要求,並將企業所得税和不可抵扣的消費税降至最低或避免。
如果我們未能支付優先股的股息,本公司支付股息或贖回或回購其普通股或優先股的能力將受到某些限制。
可贖回的非控股權益
根據我們一家合資企業股權投資的運營協議,該合資企業的第三方投資者有能力每年一次選擇向我們出售其所有權權益,但須遵守年度最低和最高金額限制,並且我們有義務在某些條件下以現金購買此類權益。看到 注7請參閲本報告中包含的綜合財務報表,以進一步討論可贖回非控股權益。
重大合同義務摘要
截至2023年12月31日,公司負有以下重大合同義務(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於1年 | | 1至3年 | | 4 至5年 | | 5年以上 | | 總 |
回購協議(1) | $ | 2,299,226 | | | $ | 243,331 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,542,557 | |
次級債券(1) | 4,314 | | | 8,606 | | | 8,617 | | | 73,024 | | | 94,561 | |
優先無擔保票據(1) | 5,750 | | | 108,625 | | | — | | | — | | | 114,375 | |
利率互換(1) | 906 | | | 1,811 | | | 1,688 | | | 3,258 | | | 7,663 | |
合同債務總額(2) | $ | 2,310,196 | | | $ | 362,373 | | | $ | 10,305 | | | $ | 76,282 | | | $ | 2,759,156 | |
(1)金額包括期內預計支付的利息。預計利息支付基於有效利率和截至2023年12月31日的未償還餘額。
(2)我們將我們的CDO排除在上表披露的合同義務之外,因為這筆債務是無追索權的,也不是交叉抵押的,因此必須完全通過證券化信託中持有的住宅貸款的收益來償還。看見注13有關我們的CDO的進一步信息,請參閲綜合財務報表附註。我們也不包括房地產應付的抵押貸款,因為它們是無追索權的債務,我們沒有償還的義務。看見附註14請參閲合併財務報表附註,瞭解有關我們的房地產應付抵押貸款的更多信息。
此外,根據我們其中一項合資股權投資的經營協議,在符合某些條件的情況下,該合資企業的第三方投資者有能力在他們的選擇下將其所有權權益出售給我們,而我們有義務以現金購買該等權益。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
本節應與“第1A項”一併閲讀。風險因素“在本10-k表格年度報告及我們向美國證券交易委員會提交的後續定期報告中均有提及。
我們尋求管理我們認為會影響我們業務的風險,包括利率、流動性、預付款項、信貸質素及市值。在管理這些風險時,我們會考慮對我們的資產、負債和衍生工具頭寸的影響。雖然我們並不尋求完全避免風險,但我們相信風險可以從歷史經驗中量化。我們尋求積極管理該風險,以產生經風險調整的總回報,我們相信該等回報可適當補償我們的風險,並維持資本水平與我們承擔的風險一致。
以下分析包括假設某些市場條件發生的前瞻性陳述。由於我們的投資組合資產和借款組合的變化以及國內和全球金融、抵押貸款和房地產市場的發展,實際結果可能與這些預測有重大差異。金融市場的發展包括利率變動的可能性、各種利率之間的關係及其對我們的投資組合收益率、資金成本和現金流量的影響。我們用於評估和減輕這些市場風險的分析方法不應被視為對未來事件或經營業績的預測。
利率風險
利率受多項因素影響,包括政府、貨幣或税務政策、本地及國際經濟狀況(包括通脹及通縮)以及我們無法控制的政治或監管事宜。利率變動會影響(其中包括)我們管理及持有的投資組合資產的價值,以及我們為營運及投資組合提供資金而使用或發行的浮息借貸及浮息優先股。利率變動亦會影響利率掉期及上限、TBA及我們可能用於對衝投資組合的其他證券或工具。因此,我們的淨利息收入及經調整淨利息收入尤其受利率變動影響。
例如,我們持有的住宅貸款和住房抵押貸款證券,其中一些可能具有固定利率或在不同日期調整的利率,這些利率與我們回購協議的調整日期不同步。一般而言,回購協議的重新定價比浮動利率資產的重新定價更快。因此,我們的浮動利率融資(例如回購協議)可能會先於我們的住宅貸款或RMBS對利率作出反應,因為相關融資的加權平均下一次重新定價日期的時間段可能較住宅貸款或RMBS的時間段短。此外,利率變動可直接影響提前還款速度,從而影響我們的住宅貸款及RMBS的淨回報。在利率下降的環境下,住房貸款和住房抵押貸款證券的提前償還可能會加速(因為借款人可能選擇以較低利率進行再融資),導致透過使用回購協議而延長的負債金額相對於住宅貸款及RMBS的金額有所增加,可能導致我們的住宅貸款及RMBS的淨回報下降,因為替代住宅貸款和RMBS的收益率可能低於預付貸款。相反,在利率上升的環境下,住宅貸款及RMBS的提前還款速度可能較預期為慢,令我們須在利率可能上升的情況下,為較原先預測為高的住宅貸款及RMBS融資,導致我們的住宅貸款及RMBS淨回報下降。 因此,該等情景均可能對我們的淨利息收入及經調整淨利息收入產生負面影響。 此外,當我們以低於面值的價格購買住宅貸款,而借款人隨後以低於我們預期的速度提前還款時,提前還款的減少將導致資產收益率低於預期和/或可能導致住宅貸款的公允價值下降。
我們尋求通過利用利率上限、利率掉期、掉期、期貨、期貨期權和美國國債來管理我們投資組合中的利率風險,目標是優化收益潛力,同時尋求保持長期穩定的投資組合價值。我們若干須支付浮動利率按揭的綜合多户型物業,已按有關按揭貸款協議的規定訂立利率上限合約。根據交易對手的要求,本公司還擁有與住宅貸款回購協議相關的利率上限合同。
我們利用基於模型的風險分析系統來幫助預測利率敏感的資產和負債組合在不同利率的情況下的表現。可能影響年化經調整淨利息收入的利率敏感資產的現金流量的計算,乃基於與(其中包括)提前還款速度、收益率曲線斜率以及我們投資組合的組成及規模有關的假設。利率敏感負債的假設與(其中包括)預期利率、抵押品要求佔回購協議融資的百分比以及借款金額及期限有關。由於這些假設可能無法實現,因此經調整淨利息收入結果可能與我們分析中產生的年度化經調整淨利息收入存在顯著差異。我們亦注意到,與經調整淨利息收入變動估計相關的不確定性與所考慮的利率變動幅度直接相關。
根據模型的結果,以下指定的利率的瞬時變化將對基於我們截至2023年12月31日的資產和負債的調整後淨利息收入產生以下影響(以千美元為單位):
| | | | | | | | |
|
利率變動(基點) | | 調整後淨利息收入變動 (1) (2) |
+200 | | $ | (50,224) | |
+100 | | $ | (25,101) | |
-100 | | $ | 25,043 | |
-200 | | $ | 49,993 | |
(1)表示非公認會計準則財務指標。見本年度報告10-k表格中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非GAAP財務措施”,以使公司的非GAAP財務措施與其最直接可比的GAAP措施相協調。
(2)在計算表中所列信息時作出了某些假設,因此,不能保證假設的事件將發生或不會發生影響結果的其他事件。基本利率情景假設利率為2023年12月31日。這一分析利用了基於管理層判斷和經驗的假設和估計。未來購買和出售資產可能會極大地改變我們的利率風險狀況。
雖然此表反映利率變動對靜態投資組合的估計影響,但我們積極管理投資組合,並持續調整資產及衍生對衝組合以及計息負債的規模及組成。實際結果可能與表中估計的結果有很大差異。
利率變化也可能影響我們的GAAP賬面價值和調整後的賬面價值,因為我們的許多資產和相關的對衝衍生品(如果有)每季度都是按市值計價的。一般來説,隨着利率的上升,我們的按揭資產的價值會下降,相反,隨着利率的下降,這類投資的價值會增加。一般來説,我們預計,隨着時間的推移,可歸因於利率變化的投資組合價值的下降可能會被我們的利率掉期或用於對衝目的的其他金融工具的價值增加所抵消,反之亦然。然而,我們資產的利差和我們對衝工具的利差之間的關係可能會隨着時間的變化而變化,導致總賬面淨值增加或下降。
我們的淨利息收入、調整後的淨利息收入以及我們資產的公允價值和我們的融資活動可能會受到利率波動的負面影響,就像2022年大部分時間和2023年的情況一樣。長期的極端動盪和不穩定的市場狀況可能會增加我們的融資成本,並對市場風險緩解戰略產生負面影響。利率變動帶來的較高收入波動性可能導致未來淨利息收入和調整後淨利息收入的損失,並導致我們資產的當前公平市場價值下降。利率波動將影響我們大部分資產和負債的收入和支出水平,以及我們所有或幾乎所有有息資產和有息負債的市場價值,這反過來可能對我們的淨收入、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
流動性風險
流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力,包括償還借款、為投資提供資金和維持投資、向股東支付股息以及其他一般業務需求的持續承諾。我們面臨的主要流動性風險來自以較短期融資為長期資產融資。我們認識到需要有資金來經營我們的業務。我們每天管理及預測流動資金需求及來源,以確保我們在任何時候都有充足的流動資金。我們計劃通過正常運營來滿足流動性,目的是避免計劃外的資產出售或緊急借款。
我們在部分回購協議上面臨“追加保證金”的風險。如果我們質押作為抵押品的資產價值突然下降,與我們的回購協議相關的追加保證金要求可能會增加,導致我們的流動性狀況發生不利變化。此外,如果我們的一個或多個回購協議交易對手選擇不提供持續資金,我們可能無法以優惠條款或根本不提供通過其他貸款人進行的融資。
如先前所披露,於2020年3月,我們觀察到回購協議融資及按揭證券市場出現前所未有的流動性不足,導致我們在回購協議下收到遠超歷史正常水平的追加保證金要求。針對這些條件,我們採取了多項果斷行動,包括出售資產和終止利率互換。自這次以來,我們更加重視為我們的信貸投資採購期限更長和/或承諾更多的融資安排,例如非按市值計價的回購協議、證券化和其他期限融資,這些融資可能涉及比回購協議資金更高的費用。我們不能保證未來我們將能夠獲得對我們有吸引力的資本來源,我們將能夠在回購協議或其他融資工具在未來不時到期時進行展期或更換,或者我們將不需要在未來採取計劃外出售資產來提供流動資金。見第7項。“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析--流動資金及資本資源”及本年報10-k表格內的其他資料,以獲取有關我們的流動資金及資本資源管理的進一步資料。
衍生金融工具也面臨“追加保證金”的風險。例如,在我們利用的利率掉期中,我們通常向交易對手支付固定利率,而他們向我們支付浮動利率。如果利率降至低於我們在利率互換中支付的固定利率,我們可能會被要求公佈現金保證金。
提前還款風險
當借款人在到期前或比預定攤銷時間更快地償還其住房貸款本金時,其效果是縮短了賺取利息的期限,從而降低了以溢價購買的住宅抵押貸款資產的收益率,使其低於當時的餘額。相反,以低於當前餘額的價格購買的住宅抵押貸款資產,如我們的許多住宅貸款,由於提前還款速度更快,表現出更高的收益率。此外,實際的提前還款速度可能與我們建模的提前還款速度預測不同,這會影響我們為緩解融資和/或公允價值風險而進行的任何對衝的有效性。一般來説,當市場利率下降時,借款人傾向於為他們的抵押貸款進行再融資,從而增加提前還款。因此,增加我們投資的預付款可能會加速我們的資本重新部署到通常較低收益的投資上。同樣,提前還款減少通常與市場利率上升有關,可能會減緩我們將資本重新配置到通常更高收益的投資的能力。
我們模擬的提前還款將有助於確定我們用來抵消利率變化的對衝金額。如果實際預付率高於模型,則在我們為特定住宅抵押貸款資產支付溢價的情況下,收益率將低於模型。相反,當我們支付了保費時,如果實際的預付款利率比模型中的要慢,我們將在更長的時間段內攤銷保費,從而產生更高的到期收益率。
在預付款速度不斷提高的環境下,實際收到本金還款和宣佈本金還款之間的時間差異可能會導致我們的回購協議交易對手要求額外的保證金。
我們通過不斷評估我們的住宅抵押貸款資產相對於具有類似結構、數量和特徵的資產的提前還款速度來降低提前還款風險。此外,我們就提前還款速度及利率風險對投資組合進行壓力測試,以進一步發展或修改對衝結餘。從歷史上看,由於提前還款風險,我們沒有對衝100%的負債成本。
信用風險
信貸風險指由於借款人違約或我們的經營夥伴未能履行其對我們的付款責任,我們將無法悉數收回我們投資於信貸敏感資產(包括住宅貸款、非代理RMBS、優先股及夾層貸款以及合營企業股權投資)的本金的風險。在選擇我們投資組合中的信貸敏感性資產時,我們尋求識別並投資於我們認為可抵銷或限制我們違約風險的資產。
我們尋求通過收購前或融資前的盡職調查過程來管理信用風險,並將預計的信貸損失計入我們為所有信用敏感資產支付的購買價格或談判的貸款條款中。一般而言,作為這一過程的一部分,我們評估相對估值、供需趨勢、預付率、拖欠率和違約率、抵押品的陳舊程度和宏觀經濟因素。然而,這些程序不能保證我們不會遇到意外的信貸損失,這些損失將對我們的經營業績產生重大影響。
目前的通脹壓力已經導致,而且在不久的將來,美國可能出現的經濟衰退可能會導致我們的信用敏感資產的信用風險增加。我們預計,如果租户、借款人、經營夥伴和其他企業的儲蓄、收入和收入越來越受到經濟活動放緩的制約,拖欠、違約和要求容忍安排的要求將會上升。任何未來的延期、忍耐、拖欠、違約、喪失抵押品贖回權或損失可能會對我們的淨利息收入和來自多家庭貸款、住宅貸款以及我們的RMBS投資和租金收入的調整後淨利息收入產生不利影響,並減少我們從我們在多家庭公寓社區的合資股權投資中獲得的分配、這些資產的公允價值、我們清算這些投資或獲得額外融資的抵押品的能力以及我們投資的未來盈利能力。此外,在發生拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的情況下,旨在保護借款人和租房者的監管變化和政策可能會減緩或阻止我們採取補救行動。
我們以低於面值的價格購買某些住宅貸款,反映出違約風險較高。 就我們的貸款收購而言,我們或第三方盡職調查公司對抵押貸款文件進行獨立審查,以評估抵押貸款文件的狀態、抵押貸款的服務、對現有準則的遵守情況以及我們執行抵押貸款中合同權利的能力。我們亦從各賣方取得有關按揭貸款的若干陳述及保證,以及抵押物業留置權的可撤銷性。違反這些陳述和保證的賣方可能有義務從我們這裏回購貸款。此外,作為我們流程的一部分,我們專注於選擇具有適當專業知識的服務商,以減輕損失並最大限度地提高這些住宅貸款的整體回報。除其他外,這涉及在聘用服務機構之前對其進行盡職調查,根據某些特點為每筆貸款指定適當的服務機構,並持續監測每個服務機構的業績。
對非機構RMBS、CMBS和ABS的投資存在信用風險。這些投資通常包括證券化中的優先部分、夾層部分或附屬部分。這些證券化的基礎抵押品可能面臨各種宏觀經濟和特定資產的信用風險。這些證券具有不同程度的信用增強,這在證券化中提供了一些結構性保護,使其免受損失。我們在投資這些資產時對基礎抵押品和證券化結構進行了深入評估,其中可能包括對不同情況下的違約、提前還款和損失進行建模。此外,我們的夾層貸款和對多户物業業主的股權投資,包括對多户公寓社區的合資股權投資,都面臨着信用風險。這些投資的表現和價值取決於適用的經營夥伴或借款人有效運營作為基礎抵押品的多户物業的能力,以產生足夠的現金流來支付應付給我們或其他投資者或貸款人的分派、利息或本金。本公司監控其所投資或作為其投資抵押品的標的資產的表現和信用質量。對於我們對多户物業的這些類型的投資,持續監測的程序包括財務報表分析和定期安排的投資組合物業現場檢查,以評估物業的實際狀況、現場工作人員的表現和次級市場的競爭活動。我們還與我們的運營夥伴一起制定年度預算和業績目標,用於衡量我們投資的持續投資業績和信用質量。此外,公司的優先股權和股權投資通常為我們提供各種權利和補救措施,以保護我們的投資。
公允價值風險
利率、市場流動性、信貸質素及其他因素的變動亦令我們的資產、負債及對衝承受市場價值(公平值)波動。就我們的若干信貸敏感資產而言,該等投資的公平值僅可使用各種估值技術得出或估計,例如使用與所涉及風險相稱的貼現率計算估計未來現金流量的現值。然而,估計未來現金流量的釐定本身具有主觀性及不準確性,且市場極度波動期間或中斷(例如二零二零年發生的嚴重市場中斷或當前波動的市場環境)使該等估計及假設本身不太確定。因此,我們認為我們的市場價值(公允價值)風險已顯著增加。假設或估計方法之輕微變動可對該等衍生或估計公平值產生重大影響。
我們的公允價值估計和假設是對截至2023年12月31日的利率和商業環境的指示,不考慮後續變化的影響。下面介紹我們在估計金融工具公允價值時使用的方法和假設:
公平值估計乃於特定時間點根據使用現值或其他估值技術作出之估計作出。該等技術涉及不確定性,並受所使用的假設及就各種金融工具的風險特徵、貼現率、未來現金流量的估計、未來預期虧損經驗及其他因素作出的判斷的重大影響。
假設變動可能會對該等估計及所得公平值造成重大影響。衍生的公允價值估計無法通過與獨立市場的比較得到證實,在許多情況下,無法通過立即出售該工具實現。此外,由於用於估計公允價值的方法和假設存在差異,我們使用的公允價值不應與其他公司的公允價值進行比較。
下表顯示了我們的投資組合截至2023年12月31日的公允價值和淨持續期變化的敏感度,使用假設瞬時利率變化的貼現現金流模擬模型。此方法的應用導致我們的資產、負債和對衝工具的公平市場價值每100個基點的利率變動的估計。淨存續期是指我們的投資組合對利率變化的敏感性,我們使用管理層的假設來估計存續期。
該分析亦考慮我們若干資產內的期權價值,包括定期及全期上限特徵對資產利率重新定價的限制,以及提前還款期權。對利率不敏感的資產及負債,如現金、應收款項、預付費用、應付款項及應計費用,均不包括在內。
假設的變化包括但不限於波動性、抵押貸款和融資息差、提前還款行為、信貸條件、違約以及利率變化的時間和水平將影響模型的結果。因此,實際結果可能與模型結果不同。
| | | | | | | | | | | | | | |
公平值變動 |
利率的變動 | | 公允價值變動(1) | | 淨持續時間 (1) |
(基點) | | (以千為單位的美元金額) | | |
+200 | | $(153,356) | | 2.5 |
+100 | | $(49,587) | | 2.6 |
基座 | | | | 2.2 |
-100 | | $98,457 | | 1.7 |
-200 | | $149,344 | | 1.5 |
(1)分析的資產包括住宅貸款、夾層貸款投資、投資證券和以公允價值持有的衍生品。
儘管使用模型進行市值敏感度分析被廣泛接受為在不斷變化的利率環境中識別潛在風險的工具,但應注意該模型並未考慮可能發生的變化,例如但不限於投資組合組成、融資策略、市場價差、業務量或整體市場流動性的變化。 因此,我們廣泛使用盈利模擬模型來進一步分析我們的利率風險水平。
資本市場風險
我們面臨與股權資本市場相關的風險,以及我們通過發行普通股、優先股或其他股權工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險,以及我們通過信貸融資或其他債務工具為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金,我們每年須分配大部分應課税收入,這限制了我們累積經營現金流的能力,因此可能需要我們利用債務或股本為業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來降低這些風險,以告知我們對籌集資金的金額,時間和條款的決定。基於目前不確定的市場環境,我們預期資本市場在不久的將來仍將在不同程度上保持波動和不確定性,這可能會對我們獲得資金以資助我們的業務、履行我們的責任以及向我們的股東作出分派的能力產生不利影響。
第八項。財務報表和補充數據
我們的財務報表和相關注釋,以及根據第8條的要求編寫的獨立註冊會計師事務所報告,從本年度報告第F-1頁開始,採用10-k表格,並通過引用併入本文。
第九項。會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。 控制和程序
信息披露控制和程序的評估。我們維持披露控制和程序,旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並且此類信息被積累並在適當時傳達給我們的管理層,以便及時做出有關所需披露的決定。在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,對截至2023年12月31日我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序自2023年12月31日起有效。
管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制,這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。我們的內部控制系統旨在向我們的管理層和董事會提供合理的保證,確保根據公認會計原則公佈的財務報表的可靠性、編制和公平列報。在管理層,包括首席執行官和首席財務官的監督下,我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於#年發佈的框架,對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制--綜合框架(2013)(“COSO框架”)。根據我們在COSO框架下的評估,我們的管理層得出結論,截至2023年12月31日,我們對財務報告的內部控制是有效的。
截至2023年12月31日,我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所均富律師事務所審計,其報告載於本年度報告15(A)項的10-k表格,並通過引用併入本文。
財務報告內部控制的變化。在截至2023年12月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
對控制措施有效性的固有限制。我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,並不期望我們對財務報告的披露控制或內部控制將防止或發現所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統,無論設計和操作得多麼好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,保證控制系統的目標將會實現。控制系統的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且必須考慮控制的好處相對於其成本。此外,由於所有控制系統的固有侷限性,對控制的任何評價都不能絕對保證不會發生因錯誤或舞弊而造成的錯誤陳述,也不能絕對保證所有的控制問題和舞弊事件都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實,即決策中的判斷可能是錯誤的,故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。控制也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避。任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標。對未來期間的任何控制有效性評估的預測都有風險。隨着時間的推移,由於條件的變化或遵守政策或程序的程度的惡化,控制可能會變得不充分。
項目9B。 其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
第10項。 董事、行政人員和公司治理
本項目所要求的信息已包含在我們提交給美國證券交易委員會的2024年股東周年大會委託書中,該委託書將在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內提交(“2024年委託書”),並通過引用併入本文。
第11項。 高管薪酬
本項目所需的信息包括在2024年委託書中,並通過引用併入本文。
第12項。 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項
除下文所述外,本項目所需信息包括在2024年委託書中,並通過引用併入本文。
在本表格10-k第II部分第5項“註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券--根據股權補償計劃授權發行的證券”標題下提供的信息,在此併入作為參考。
第13項。 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性
本項目所需的信息包括在2024年委託書中,並通過引用併入本文。
第14項。 首席會計師費用及服務
本項目所需的信息包括在2024年委託書中,並通過引用併入本文。
第四部分
第15項。 展品和財務報表附表
(a)財務報表。
見附頁F-1的財務報表明細表索引。
(b)展品。
展品索引
展品:S-k條例第601項要求的展品如下。
| | | | | | | | |
展品 | | 描述 |
3.1 | | 經修訂的公司修訂及重述細則(參照公司於2023年5月5日向證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告的附件3.1而成立)。 |
| | |
3.2 | | 第三,修訂和重新制定公司章程(通過參考公司於2022年11月22日提交給證券交易委員會的當前8-k表格報告的附件3.1成立為法團)。 |
| | |
3.3 | | 指定本公司7.75%B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)的補充條款(參照公司於2013年5月31日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊説明書附件3.3成立為法團)。 |
| | |
3.4 | | B系列優先股額外2,550,000股的補充分類和指定(參照2015年3月20日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表的附件3.1合併)。 |
| | |
3.5 | | 補充分類及指定本公司7.875%的C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)(根據本公司於2015年4月21日提交證券交易委員會的8-A表格註冊説明書附件3.5註冊成立)。 |
| | |
3.6 | | 補充分類及指定本公司8.00%D系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股(“D系列優先股”)(於2017年10月10日提交證券交易委員會的8-A表格註冊説明書附件3.6成立為法團)。 |
| | |
3.7 | | 補充分類和指定2,460,000股C系列優先股(合併時參考公司於2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告的附件3.1)。 |
| | |
3.8 | | D系列優先股的補充分類和指定2,650,000股額外股份(合併時參考公司於2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告的附件3.3)。 |
| | |
3.9 | | 補充分類及指定本公司7.875%E系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股(“E系列優先股”)(註冊成立於2019年10月15日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊説明書附件3.9)。 |
| | |
3.10 | | E系列優先股的補充分類和指定3,000,000股額外股份(合併時參考公司於2019年11月27日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告的附件3.1)。 |
| | |
| | | | | | | | |
3.11 | | 補充分類及指定本公司6.875%固定利率至浮動利率的F系列累積可贖回優先股(“F系列優先股”)(根據本公司於2021年7月6日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明附件3.9成立為法團)。 |
| | |
3.12 | | 補充條款將6,600,000股經授權但未發行的C系列優先股重新分類並指定為公司的非指定優先股的額外股份,每股面值0.01美元(公司成立於2021年8月5日提交給美國證券交易委員會的8-k表格中的附件3.1)。 |
| | |
3.13 | | F系列優先股的補充分類和指定2,000,000股額外股份(通過參考公司於2021年8月11日提交給美國證券交易委員會的8-k表格中的附件3.1合併而成)。 |
| | |
3.14 | | 補充分類及指定本公司7.000%G系列累積可贖回優先股(“G系列優先股”)(參照本公司於2021年11月23日提交證券交易委員會的8-A表格註冊説明書附件3.10成立為法團)。 |
| | |
3.15 | | 補充條款將6,000,000股B系列優先股的授權但未發行的股份重新分類並指定為本公司的非指定優先股的額外股份,每股面值0.01美元(公司成立於2021年12月23日提交給美國證券交易委員會的8-k表格中的附件3.1)。 |
| | |
3.16 | | 補充分類和指定2,000,000股G系列優先股的額外股份(通過參考公司於2022年3月2日提交給美國證券交易委員會的8-k表格中的附件3.1合併而成)。 |
| | |
4.1 | | 普通股證書表格(參照本公司於2004年6月18日向美國證券交易委員會提交的S-11註冊表(註冊號:333-111668)的註冊説明書附件4.1註冊成立)。 |
| | |
4.2 | | 代表D系列優先股的證書格式(通過參考公司於2017年10月10日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.7註冊成立)。 |
| | |
4.3 | | 代表E系列優先股的證書格式(通過參考公司於2019年10月15日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.10註冊成立)。 |
| | |
4.4 | | 代表F系列優先股的證書格式(通過參考公司於2021年7月6日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.10而成立)。 |
| | |
4.5 | | 代表G系列優先股的證書格式(通過參考公司於2021年11月23日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.11成立為公司)。 |
| | |
| | |
| | |
4.6 | | 公司與作為受託人的美國銀行全國協會之間的契約,日期為2017年1月23日(根據2017年1月23日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的附件4.1註冊成立)。 |
| | |
| | |
| | |
4.7 | | 契約,日期為2021年4月27日,由公司和UMB銀行全國協會作為受託人(根據公司於2021年4月27日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1註冊成立)。 |
| | |
4.8 | | 2026年到期的5.75%優先票據的表格(通過參考公司於2021年4月27日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.2而合併)。 |
| | |
| | 根據S-k規例第601(B)(4)(Iii)項,界定本公司及其附屬公司長期債務證券持有人權利的若干工具被略去。公司特此承諾,應要求向美國證券交易委員會提供任何此類票據的副本. |
| | |
4.9 | | 根據《交易法》第12條規定的公司證券説明。* |
| | | | | | | | |
10.1 | | 公司2017年股權激勵計劃(參照2017年5月15日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-k表格報告附件10.1合併)。† |
| | |
10.2 | | 紐約抵押貸款信託公司2017年股權激勵計劃第1號修正案(合併於2019年6月28日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-k表格報告附件10.2)。† |
| | |
10.3 | | 紐約抵押信託公司2017年股權激勵計劃修正案2(通過參考公司於2021年6月14日提交給美國證券交易委員會的8-k表格當前報告的附件10.1合併)。† |
| | |
10.4 | | 高級管理人員限制性股票獎勵協議表格(參照公司2009年7月14日提交給證券交易委員會的8-k表格當前報告的附件10.1成立為公司)。† |
| | |
10.5 | | 董事限制性股票獎勵協議表格(參照公司2009年7月14日提交給證券交易委員會的8-k表格當前報告附件10.2合併)。† |
| | |
10.6 | | 公司與Jason T.Serrano之間的僱傭協議,日期為2021年12月23日(根據2021年12月23日提交給證券交易委員會的公司當前8-k表格報告附件10.2合併)。† |
| | |
10.7 | | 公司與Kristine R.Nario-Eng之間的僱傭協議,日期為2022年2月1日(根據2022年2月4日提交給證券交易委員會的公司當前8-k表格報告附件10.1合併)。† |
| | |
10.8 | | 公司與尼古拉斯·馬之間的僱傭協議,日期為2022年12月13日(根據2022年12月14日提交給證券交易委員會的公司當前8-k表格報告附件10.1成立為公司)。† |
| | |
10.9 | | 公司2018年年度激勵計劃(參照公司提交的10-k表格年度報告附件10.11合併 (2018年2月27日提交給美國證券交易委員會)。† |
| | |
10.10 | | 公司修訂重訂的2019年年度激勵計劃(參看公司季報附件10.1 2019年5月5日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q報告)。† |
| | |
10.11 | | 2019年績效股票單位獎勵協議格式(參照本公司年度報告附件10.12成立 Form 10-k於2019年2月25日提交給美國證券交易委員會)。† |
| | |
10.12 | | 公司2020年年度激勵計劃(參考公司2020年2月28日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.12併入)。† |
| | |
10.13 | | 2020年績效股票單位獎勵協議表格(參照公司於2020年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.13合併)。† |
| | |
10.14 | | 2020年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2020年2月28日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.14合併)。† |
| | |
10.15 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(參考公司2020年2月28日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.15成立為公司)。† |
| | |
10.16 | | 2021年績效股票單位獎勵協議表格(參照公司於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會的10-k表格年度報告的附件10.14合併)。† |
| | |
| | | | | | | | |
10.17 | | 2021年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2021年2月26日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.15合併)。† |
| | |
10.18 | | 公司的2021年年度激勵計劃(通過參考公司於2021年5月7日提交給證券交易委員會的10-Q表格季度報告的附件10.3合併)。† |
| | |
10.19 | | 2022年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2022年2月25日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.19合併)。† |
| | |
10.20 | | 2022年績效股票單位獎勵協議表格(參照公司於2022年2月25日提交給美國證券交易委員會的10-k表格年度報告的附件10.20合併)。† |
| | |
10.21 | | 2022年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2022年2月25日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告的附件10.21合併)。† |
| | |
10.22 | | 公司2022年年度激勵計劃(參照公司2022年2月25日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.22合併)。† |
| | |
10.23 | | 2023年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2023年2月24日提交給證券交易委員會的10-k表格年度報告附件10.23合併)。† |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
10.24 | | 2023年績效股票單位獎勵協議表格(參照公司於2023年5月5日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告的附件10.1合併)。† |
| | |
10.25 | | 2023年限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2023年5月5日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告的附件10.2合併)。† |
| | |
10.26 | | 公司2023年年度激勵計劃(參照公司2023年5月5日提交給證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件10.3合併)。† |
| | |
10.27 | | 分居和諮詢協議,日期為2023年4月26日,由公司和內森·R·里斯簽署(根據公司於2023年5月5日提交給證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件10.4成立為公司)。† |
| | |
10.28 | | 2024年限制性股票獎勵協議表格。*† |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
10.29 | | 賠償協議表(參考2020年4月23日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-k表報告附件10.1成立為公司)。† |
| | |
10.30 | | 控制變更協議表格(參照公司於2022年2月4日向美國證券交易委員會提交的當前8-k表格報告的附件10.2合併)。† |
| | | | | | | | |
21.1 | | 註冊人的附屬公司名單。* |
| | |
23.1 | | 獨立註冊會計師事務所(均富律師事務所)同意。* |
| | |
31.1 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《1934年證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行官證書。 |
| | |
31.2 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規則對首席財務官的證明。 |
| | |
32.1 | | 依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的認證。** |
| | |
97.1 | | 與追回錯誤判給的賠償有關的政策。*† |
| | |
99.1 | | 公司與b.Riley證券公司簽訂的、日期為2021年8月10日的股權分配協議(通過參考2021年8月11日提交給證券交易委員會的公司當前8-k表格報告的附件1.1合併而成)。 |
| | |
99.2 | | 公司與瓊斯交易機構服務有限責任公司之間的股權分配協議,日期為2019年3月29日(根據公司於2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告附件1.1註冊成立)。 |
| | |
99.3 | | 公司與瓊斯交易機構服務有限責任公司之間於2019年11月27日簽署的股權分配協議第1號修正案(公司成立於2019年11月27日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告附件1.1)。 |
| | |
99.4 | | 公司與瓊斯交易機構服務有限責任公司之間於2021年8月10日簽署的股權分配協議第2號修正案(公司成立於2021年8月11日向美國證券交易委員會提交的當前8-k表格報告的附件1.2)。 |
| | |
99.5 | | 公司與瓊斯交易機構服務有限責任公司之間於2022年3月2日簽署的股權分配協議第3號修正案(公司成立於2022年3月2日提交給證券交易委員會的當前8-k表格報告附件1.1)。 |
| | |
101.INS | | XBRL實例文檔* |
| | |
101.SCH | | 分類擴展架構文檔* |
| | |
101.CAL | | 分類擴展計算鏈接庫文檔* |
| | |
101.De XBRL | | 分類擴展定義Linkbase文檔* |
| | |
101.LAB | | 分類擴展標籤Linkbase文檔* |
| | |
101.PRE | | 分類擴展演示文稿Linkbase文檔* |
| | |
104 | | 封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入到內聯XBRL文檔中 |
†管理合同或補償計劃或安排。
*現提交本局。
**隨信提供。就修訂後的1934年《證券交易法》第18條而言,此類證明不應被視為已提交。
*以電子方式提交的申請表。本報告附件101為以下以XBRL(可擴展商業報告語言)格式編制的文件:(1)截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月的合併資產負債表;(2)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月的合併經營業績表;(3)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日的綜合全面收益表;(4)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日的股東權益綜合變動表;(V)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2021年12月31日的合併現金流量表;和(六)合併財務報表附註。
第16項。表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| | | 紐約抵押貸款信託公司。 |
| | | |
日期: | 2024年2月23日 | 發信人: | Jason T.塞拉諾 |
| | 傑森·T塞拉諾 |
| | 首席執行官 |
| | (首席行政主任) |
| | | |
日期: | 2024年2月23日 | 發信人: | /s/ Kristine R.納裏奧-英 |
| | 克里斯汀河納裏奧-英 |
| | 首席財務官 |
| | (首席財務和會計官) |
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
Jason T.塞拉諾 | | 董事首席執行官兼首席執行官 | | 2024年2月23日 |
傑森·T塞拉諾 | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
/s/ Kristine R.納裏奧-英 | | 首席財務官 | | 2024年2月23日 |
克里斯汀河納裏奧-英 | | (首席財務會計官) | | |
| | | | |
/s/ Steven R. Mumma | | 董事會主席 | | 2024年2月23日 |
Steven R. Mumma | | | | |
| | | | |
/s/尤金尼亞·R.程 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
尤金尼亞河程 | | | | |
| | | | |
/s/ Michael b.克萊門特 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
Michael B.克萊門特 | | | | |
| | | | |
/s/奧黛麗·E.格**** | | 主任 | | 2024年2月23日 |
奧黛麗·E格**** | | | | |
| | | | |
/s/ Steven G.諾卡特 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
Steven G.諾卡特 | | | | |
| | | | |
/s/ Lisa A. Pendergast | | 主任 | | 2024年2月23日 |
Lisa A. Pendergast | | | | |
紐約抵押信託公司和子公司
合併財務報表
和
獨立註冊會計師事務所的報告
用於納入10-K表格
已提交至
美國證券交易委員會
2023年12月31日
紐約抵押信託公司和子公司
合併財務報表索引
| | | | | |
財務報表: | 頁 |
| |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:248) | F-2 |
| |
合併資產負債表 | F-5 |
| |
合併業務報表 | F-6 |
| |
綜合全面(虧損)收益表 | F-7 |
| |
合併股東權益變動表 | F-8 |
| |
合併現金流量表 | F-10 |
| |
合併財務報表附註 | F-12 |
注1.組織 | F-13 |
附註2.主要會計政策摘要 | F-14 |
附註3.按公允價值計算的住宅貸款 | F-24 |
注4.可供出售的投資證券,按公允價值計算 | F-26 |
注5.按公允價值計算的多户貸款 | F-29 |
附註6.按公允價值計算的股權投資 | F-30 |
注7.特殊目的實體(SPE)和可變利益實體(VIE)的使用 | F-35 |
説明8.房地產,淨 | F-43 |
説明9.持作出售的出售集團的資產和負債 | F-45 |
注10.衍生工具和套期保值活動 | F-47 |
附註11.其他資產和其他負債 | F-51 |
附註12.回購協議 | F-52 |
附註13.債務抵押債券 | F-55 |
附註14.債務 | F-56 |
附註15.承付款和或有事項 | F-59 |
附註16.金融工具的公允價值 | F-60 |
附註17.股東權益 | F-70 |
附註18.普通股每股收益(虧損) | F-76 |
注19.基於股票的薪酬 | F-77 |
注20.所得税 | F-80 |
注21.淨利息收入 | F-82 |
注22。其他收入 | F-83 |
注23.後續事件 | F-84 |
附表三--房地產和累計折舊 | F-85 |
附表IV--房地產按揭貸款 | F-88 |
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
紐約抵押貸款信託公司。
對財務報表的幾點看法
我們審計了所附的紐約抵押貸款信託公司(馬裏蘭州一家公司)及其子公司(“本公司”)於2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益變動及現金流量,以及列於第15(A)項下的相關附註及財務報表附表(統稱為“財務報表”)。我們認為,這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況,以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量,符合美國公認的會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據2013年建立的標準,審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈,我們2024年2月23日的報告表達了無保留的意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項:(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
住房貸款的公允價值計量
如財務報表附註2及附註3進一步所述,本公司持有住宅貸款,包括履行、再履行及不良住宅貸款及商業用途貸款(“住宅貸款”),該等貸款按公允價值期權選擇按經常性原則入賬。本公司在考慮從專業提供住宅貸款估值的第三方獲得的估值後,確定公允價值計量。我們將住房貸款的公允價值計量確定為一項重要的審計事項。
我們確定住宅貸款的公允價值計量是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是,資產的定價使用了不可觀察的投入。因此,公允價值計量要求管理層作出複雜的判斷,以確定和選擇適當的模型和重大假設,其中可能包括預測預付款率、違約率、貼現率和違約損失率、抵押品價值和抵押品處置成本。此外,住宅貸款的公允價值計量對重大假設和基礎市場狀況的變化高度敏感,並對財務報表具有重大意義。因此,獲得與公允價值計量相關的足夠適當的審計證據要求審計師具有很大的主觀性。
我們與住宅貸款公允價值計量相關的審計程序包括以下內容。我們測試了管理層執行的與住房貸款公允價值計量相關的控制措施的設計和運作效果。吾等亦聘請估值專家獨立釐定住宅貸款的公允價值計量,並將其與管理層的公允價值計量進行合理性比較,並測試管理層在公允價值計量中所用資料的準確性。
持有住宅貸款的房地美贊助的住宅貸款證券化實體(“綜合SLST”)發行的特定利息和首次虧損次級證券的公允價值計量
如財務報表附註2及附註3進一步所述,本公司擁有投資證券,包括按公允價值經常性入賬的純利息及首次虧損附屬證券。其中一些投資證券導致基礎證券化實體按照以下要求進行合併會計準則編碼810,合併。本公司已選擇將綜合證券化實體入賬為抵押融資實體(“CFE”),並選擇使用該實體發行的金融負債的公允價值來計量其CFE的金融資產,管理層認為該公允價值更具可觀測性。由綜合SLST發行的純利息及首次虧損附屬證券,由本公司採用市場可比定價及貼現現金流分析估值技術分別定價。吾等確認綜合SLST(“SLST投資”)中該等僅計息及首次虧損附屬證券(“SLST投資”)的公允價值計量為一項重要審計事項。
我們決定SLST投資的公允價值計量是一項重要審計事項的主要考慮因素是,這些SLST投資的可觀察市場數據有限。因此,公允價值計量需要管理層做出複雜的判斷,以識別和選擇重要的假設,這些假設可能包括貼現率、預付款率、違約率和損失嚴重程度。此外,SLST投資的公允價值計量對重大假設和基礎市場狀況的變化高度敏感,對財務報表具有重大意義。因此,獲得與公允價值計量相關的足夠適當的審計證據要求審計師具有很大的主觀性。
我們與SLST投資的公允價值計量相關的審計程序包括以下內容。我們測試了管理層執行的與SLST投資的公允價值計量相關的控制的設計和運作有效性。我們還聘請了一名估值專家獨立確定SLST投資的公允價值計量,並將其與管理層的公允價值計量進行合理性比較。
/s/ 均富律師事務所
自2009年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
紐約,紐約
2024年2月23日
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
紐約抵押貸款信託公司。
對財務報告內部控制的幾點看法
我們根據2013年建立的標準,審計了截至2023年12月31日紐約抵押貸款信託公司(馬裏蘭州的一家公司)及其子公司(以下簡稱“公司”)的財務報告內部控制內部控制--綜合框架由Treadway委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為,截至2023年12月31日,公司在所有重大方面均按照2013年制定的標準對財務報告進行了有效的內部控制。 內部控制--綜合框架由COSO發佈。
我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準,審核本公司截至2023年12月31日及截至該年度的綜合財務報表,而我們於2024年2月23日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制,並負責評估財務報告內部控制的有效性,包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計,對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性,以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/均富律師事務所
紐約,紐約
2024年2月23日
紐約抵押信託公司和子公司
合併資產負債表
(單位:千美元,股票數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
資產 | | | |
按公允價值計算的住宅貸款 | $ | 3,084,303 | | | $ | 3,525,080 | |
可供出售投資證券,按公平值列賬 | 2,013,817 | | | 99,559 | |
按公允價值計算的多户貸款 | 95,792 | | | 87,534 | |
按公允價值計算的股權投資 | 147,116 | | | 179,746 | |
現金及現金等價物 | 187,107 | | | 244,718 | |
房地產,淨值 | 1,131,819 | | | 692,968 | |
出售集團持有待售資產 | 426,017 | | | 1,151,784 | |
其他資產 | 315,357 | | | 259,356 | |
總資產(1) | $ | 7,401,328 | | | $ | 6,240,745 | |
負債和權益 | | | |
負債: | | | |
回購協議 | $ | 2,471,113 | | | $ | 737,023 | |
債務抵押債券(#美元593,737按公允價值及$1,276,780按攤銷成本計算,截至2023年12月31日的淨額和美元634,495按公允價值及$1,468,222按攤銷成本計算,截至2022年12月31日的淨額) | 1,870,517 | | | 2,102,717 | |
優先無擔保票據 | 98,111 | | | 97,384 | |
次級債券 | 45,000 | | | 45,000 | |
房地產應付抵押貸款淨額 | 784,421 | | | 394,707 | |
出售集團持有待售資產的負債 | 386,024 | | | 883,812 | |
其他負債 | 118,016 | | | 115,991 | |
總負債 (1) | 5,773,202 | | | 4,376,634 | |
| | | |
承付款和或有事項(見附註15) | | | |
| | | |
合併可變利息實體中可贖回的非控股權益 | 28,061 | | | 63,803 | |
| | | |
股東權益: | | | |
優先股,面值$0.01每股,31,500,000授權股份,22,164,414和22,284,994分別截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和發行的股份(美元554,110及$557,125分別截至2023年12月31日和2022年12月31日的總清算優先權) | 535,445 | | | 538,351 | |
普通股,面值$0.01每股,200,000,000授權股份,90,675,403和91,193,688截至2023年12月31日和2022年12月31日的已發行和已發行股票 | 907 | | | 912 | |
額外實收資本 | 2,297,081 | | | 2,282,691 | |
累計其他綜合損失 | (4) | | | (1,970) | |
累計赤字 | (1,253,817) | | | (1,052,768) | |
公司股東權益 | 1,579,612 | | | 1,767,216 | |
非控制性權益 | 20,453 | | | 33,092 | |
權益總額 | 1,600,065 | | | 1,800,308 | |
負債和權益總額 | $ | 7,401,328 | | | $ | 6,240,745 | |
(1)我們的合併資產負債表包括合併可變利益實體(“VIE”)的資產和負債,因為公司是這些VIE的主要受益人。截至2023年12月31日和2022年12月31日,合併VIE資產總計為美元3,816,777及$4,261,097合併可變權益實體的負債總額為美元。3,076,818及$3,403,257,分別。見附註7 以供進一步討論。
附註是綜合財務報表的組成部分。
紐約抵押信託公司和子公司
合併業務報表
(金額以千為單位,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
淨利息收入: | | | | | |
利息收入 | $ | 258,660 | | | $ | 258,388 | | | $ | 206,866 | |
利息開支 | 192,134 | | | 129,419 | | | 79,284 | |
淨利息收入合計 | 66,526 | | | 128,969 | | | 127,582 | |
| | | | | |
房地產淨損失: | | | | | |
租金收入 | 141,057 | | | 126,293 | | | 14,303 | |
其他不動產收入 | 30,717 | | | 15,363 | | | 927 | |
房地產收入共計 | 171,774 | | | 141,656 | | | 15,230 | |
利息支出,房地產應付抵押貸款 | 90,221 | | | 56,011 | | | 3,964 | |
折舊及攤銷 | 24,620 | | | 126,824 | | | 19,250 | |
其他房地產支出 | 88,235 | | | 72,400 | | | 9,599 | |
與房地產有關的總費用 | 203,076 | | | 255,235 | | | 32,813 | |
不動產淨損失共計 | (31,302) | | | (113,579) | | | (17,583) | |
| | | | | |
其他(虧損)收入: | | | | | |
已實現(損失)收益淨額 | (27,059) | | | 26,625 | | | 21,451 | |
未實現收益(虧損),淨額 | 97,196 | | | (347,363) | | | 95,649 | |
衍生工具(虧損)收益,淨額 | (26,378) | | | 27,206 | | | — | |
股權投資收益 | 17,785 | | | 15,074 | | | 33,896 | |
房地產減值準備 | (89,548) | | | (2,449) | | | — | |
處置集團重新分類虧損 | (16,163) | | | — | | | — | |
其他收入 | 4,736 | | | 18,738 | | | 5,515 | |
其他(虧損)收入總額 | (39,431) | | | (262,169) | | | 156,511 | |
| | | | | |
一般、行政和業務費用: | | | | | |
一般和行政費用 | 49,565 | | | 52,440 | | | 48,908 | |
投資組合運營費用 | 23,952 | | | 40,888 | | | 26,668 | |
一般、行政和業務費用共計 | 73,517 | | | 93,328 | | | 75,576 | |
| | | | | |
所得税前營業收入(虧損) | (77,724) | | | (340,107) | | | 190,934 | |
所得税費用 | 75 | | | 542 | | | 2,458 | |
| | | | | |
淨(虧損)收益 | (77,799) | | | (340,649) | | | 188,476 | |
非控股權益應佔淨虧損 | 29,134 | | | 42,044 | | | 4,724 | |
公司應佔淨(虧損)收入 | (48,665) | | | (298,605) | | | 193,200 | |
優先股股息 | (41,837) | | | (41,972) | | | (42,859) | |
優先股回購收益 | 467 | | | — | | | — | |
優先股贖回費用 | — | | | — | | | (6,165) | |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 144,176 | |
| | | | | |
普通股每股基本(虧損)收益 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.52 | |
稀釋(虧損)每股普通股收益 | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.51 | |
加權平均流通股-基本 | 91,042 | | | 94,322 | | | 94,808 | |
加權平均流通股-稀釋 | 91,042 | | | 94,322 | | | 95,242 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
紐約抵押信託公司和子公司
綜合全面(虧損)收益表
(以千為單位的美元金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 144,176 | |
其他全面收益(虧損) | | | | | |
可供出售證券公允價值增加(減少) | 144 | | | (3,748) | | | 4,749 | |
計入淨(損失)收入的淨虧損(收益)的重新分類調整 | 1,822 | | | — | | | (3,965) | |
| | | | | |
其他全面收益(虧損)合計 | 1,966 | | | (3,748) | | | 784 | |
公司普通股股東應佔綜合(虧損)收入 | $ | (88,069) | | | $ | (344,325) | | | $ | 144,960 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
紐約抵押信託公司和子公司
合併股東權益變動表
截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度
(以千為單位的美元金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 優先股 | | 額外實收資本 | | 留存收益(累計虧損) | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 公司股東權益總額 | | 合併VIE中的非控股權益 | | 總 |
平衡,2020年12月31日 | $ | 945 | | | $ | 504,765 | | | $ | 2,345,766 | | | $ | (551,268) | | | $ | 994 | | | $ | 2,301,202 | | | $ | 6,371 | | | $ | 2,307,573 | |
淨收益(虧損)($(704)分配給可贖回的非控制權益) | — | | | — | | | — | | | 193,200 | | | — | | | 193,200 | | | (4,020) | | | 189,180 | |
優先股發行,淨值 | — | | | 210,738 | | | — | | | — | | | — | | | 210,738 | | | — | | | 210,738 | |
優先股贖回 | — | | | (177,282) | | | — | | | (6,165) | | | — | | | (183,447) | | | — | | | (183,447) | |
基於股票的薪酬費用淨額 | 4 | | | — | | | 10,235 | | | — | | | — | | | 10,239 | | | — | | | 10,239 | |
普通股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (151,749) | | | — | | | (151,749) | | | — | | | (151,749) | |
優先股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (42,859) | | | — | | | (42,859) | | | — | | | (42,859) | |
應佔股息等價物的股息 | — | | | — | | | — | | | (497) | | | — | | | (497) | | | — | | | (497) | |
淨利潤中包含的淨收益的重新分類調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,965) | | | (3,965) | | | — | | | (3,965) | |
增加可供出售證券的公允價值 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,749 | | | 4,749 | | | — | | | 4,749 | |
與VIE初始合併相關的非控股權益增加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25,509 | | | 25,509 | |
與合併VIE贖回和分配相關的非控股權益減少 | — | | | — | | | 3,420 | | | — | | | — | | | 3,420 | | | (3,501) | | | (81) | |
平衡,2021年12月31日 | $ | 949 | | | $ | 538,221 | | | $ | 2,359,421 | | | $ | (559,338) | | | $ | 1,778 | | | $ | 2,341,031 | | | $ | 24,359 | | | $ | 2,365,390 | |
淨虧損 ($(38,190)分配給可贖回的非控制權益) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (298,605) | | | $ | — | | | $ | (298,605) | | | $ | (3,854) | | | $ | (302,459) | |
優先股發行,淨值 | — | | | 130 | | | — | | | — | | | — | | | 130 | | | — | | | 130 | |
普通股回購 | (42) | | | — | | | (44,357) | | | — | | | — | | | (44,399) | | | — | | | (44,399) | |
基於股票的薪酬費用淨額 | 5 | | | — | | | 11,890 | | | — | | | — | | | 11,895 | | | — | | | 11,895 | |
普通股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (150,232) | | | — | | | (150,232) | | | — | | | (150,232) | |
優先股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (41,972) | | | — | | | (41,972) | | | — | | | (41,972) | |
應佔股息等價物的股息 | — | | | — | | | — | | | (2,621) | | | — | | | (2,621) | | | — | | | (2,621) | |
可供出售證券公允價值減少 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,748) | | | (3,748) | | | — | | | (3,748) | |
與VIE初始合併相關的非控股權益增加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,293 | | | 16,293 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益的貢獻 | — | | | — | | | (26) | | | — | | | — | | | (26) | | | 505 | | | 479 | |
與合併VIE分配相關的非控股權益減少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,211) | | | (4,211) | |
將可贖回的非控制權益調整為估計贖回價值 | — | | | — | | | (44,237) | | | — | | | — | | | (44,237) | | | — | | | (44,237) | |
平衡,2022年12月31日 | $ | 912 | | | $ | 538,351 | | | $ | 2,282,691 | | | $ | (1,052,768) | | | $ | (1,970) | | | $ | 1,767,216 | | | $ | 33,092 | | | $ | 1,800,308 | |
淨虧損($(17,067)分配給可贖回的非控制權益) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (48,665) | | | $ | — | | | $ | (48,665) | | | $ | (12,067) | | | $ | (60,732) | |
普通股回購 | (9) | | | — | | | (8,606) | | | — | | | — | | | (8,615) | | | — | | | (8,615) | |
優先股回購 | — | | | (2,906) | | | — | | | 467 | | | — | | | (2,439) | | | — | | | (2,439) | |
基於股票的薪酬費用淨額 | 4 | | | — | | | 8,821 | | | — | | | — | | | 8,825 | | | — | | | 8,825 | |
普通股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (109,279) | | | — | | | (109,279) | | | — | | | (109,279) | |
優先股宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (41,837) | | | — | | | (41,837) | | | — | | | (41,837) | |
應佔股息等價物的股息 | — | | | — | | | — | | | (1,735) | | | — | | | (1,735) | | | — | | | (1,735) | |
計入淨虧損的淨虧損重分類調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,822 | | | 1,822 | | | — | | | 1,822 | |
增加可供出售證券的公允價值 | — | | | — | | | — | | | — | | | 144 | | | 144 | | | — | | | 144 | |
與VIE初始合併相關的非控股權益增加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,790 | | | 3,790 | |
合併VIE中非控制性權益的貢獻 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 997 | | | 997 | |
與合併VIE分配相關的非控股權益減少 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,359) | | | (5,359) | |
將可贖回的非控制權益調整為估計贖回價值 | — | | | — | | | 14,175 | | | — | | | — | | | 14,175 | | | — | | | 14,175 | |
平衡,2023年12月31日 | $ | 907 | | | $ | 535,445 | | | $ | 2,297,081 | | | $ | (1,253,817) | | | $ | (4) | | | $ | 1,579,612 | | | $ | 20,453 | | | $ | 1,600,065 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
紐約抵押信託公司和子公司
合併現金流量表
(以千為單位的美元金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營活動的現金流: | | | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (77,799) | | | $ | (340,649) | | | $ | 188,476 | |
將淨(虧損)收入調整為經營活動提供的現金淨額: | | | | | |
淨攤銷 | 27,500 | | | 26,137 | | | 32,136 | |
與經營性房地產有關的折舊和攤銷費用 | 24,620 | | | 126,824 | | | 19,250 | |
已實現虧損(收益),淨額 | 27,059 | | | (26,625) | | | (21,451) | |
未實現(收益)損失,淨額 | (97,196) | | | 347,363 | | | (95,649) | |
衍生品投資淨損失(收益) | 26,378 | | | (27,206) | | | — | |
房地產出售(收益)損失 | (4,763) | | | (17,132) | | | 157 | |
房地產減值準備 | 89,548 | | | 2,449 | | | — | |
處置集團重新分類虧損 | 16,163 | | | — | | | — | |
抵押性債務憑證和房地產應付抵押貸款清償損失(收益) | 796 | | | (2,214) | | | 1,583 | |
優先股、夾層貸款和股權投資的收入 | (28,774) | | | (30,162) | | | (54,507) | |
優先股、夾層貸款和股權投資的收入分配 | 26,076 | | | 49,832 | | | 62,375 | |
基於股票的薪酬費用淨額 | 8,825 | | | 11,895 | | | 10,239 | |
現金重新分類為出售集團持有的資產 | 8,267 | | | (13,944) | | | — | |
經營性資產和負債的變動 | (16,747) | | | (14,785) | | | (3,697) | |
經營活動提供的淨現金 | 29,953 | | | 91,783 | | | 138,912 | |
| | | | | |
投資活動產生的現金流: | | | | | |
出售投資證券所得收益 | 64,690 | | | 85,437 | | | 432,585 | |
投資證券收到的本金償付 | 56,459 | | | 24,680 | | | 143,996 | |
購買投資證券 | (2,014,385) | | | (24,879) | | | (53,711) | |
收到的住宅貸款本金償還 | 1,062,247 | | | 1,361,040 | | | 1,063,267 | |
出售住宅貸款所得款項 | 25,144 | | | — | | | 77,127 | |
購買住宅貸款 | (612,784) | | | (1,738,474) | | | (1,581,094) | |
優先股權和夾層貸款投資收到的本金還款 | 8,460 | | | 29,050 | | | 78,190 | |
股權投資的資本回報 | 74,275 | | | 60,055 | | | 123,138 | |
為優先股、夾層貸款和股權投資提供資金 | (52,400) | | | (28,086) | | | (145,143) | |
合併VIE合資企業投資的融資 | — | | | (177,570) | | | (261,162) | |
為衍生工具支付的淨變動保證金 | (27,447) | | | — | | | — | |
衍生工具收到的淨付款 | 24,215 | | | 1,881 | | | — | |
VIE初始合併收到的現金 | 102 | | | 6,897 | | | 27,907 | |
房地產銷售淨收益 | 221,968 | | | 100,666 | | | 8,108 | |
房地產的購買和資本支出 | (50,412) | | | (209,372) | | | (46,059) | |
購買其他資產 | (63) | | | (100) | | | (98) | |
投資活動所用現金淨額 | (1,219,931) | | | (508,775) | | | (132,949) | |
| | | | | |
融資活動的現金流: | | | | | |
回購協議淨收益 | 1,730,366 | | | 179,033 | | | 146,852 | |
發行優先無擔保票據所得款項,淨額 | — | | | — | | | 96,267 | |
發行債務抵押債券所得款項淨額 | — | | | 969,986 | | | 433,241 | |
| | | | | |
普通股回購 | (8,615) | | | (44,399) | | | — | |
優先股發行,淨值 | — | | | — | | | 210,738 | |
優先股回購 | (2,439) | | | — | | | — | |
優先股贖回 | — | | | — | | | (183,447) | |
普通股支付的股息和股息等價物 | (128,801) | | | (151,753) | | | (151,616) | |
優先股支付的股息 | (41,894) | | | (41,404) | | | (43,232) | |
可轉換票據的償還 | — | | | (138,000) | | | — | |
對合並VIE中非控股權益的淨分配 | (8,377) | | | (10,815) | | | (81) | |
贖回合併VIE中的可贖回非控股權益 | (485) | | | (2,015) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
債務抵押債券的付款和清償 | (204,649) | | | (188,914) | | | (323,045) | |
綜合SLST CDO的付款 | (46,476) | | | (114,847) | | | (160,762) | |
房地產應付抵押貸款收到的淨收益(付款) | (148,948) | | | 3,197 | | | 2,493 | |
融資活動提供的現金淨額 | 1,139,682 | | | 460,069 | | | 27,408 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增 | (50,296) | | | 43,077 | | | 33,371 | |
現金、現金等價物和限制性現金-期初 | 380,938 | | | 337,861 | | | 304,490 | |
現金、現金等價物和限制性現金期末 | $ | 330,642 | | | $ | 380,938 | | | $ | 337,861 | |
| | | | | |
| | | | | |
補充披露: | | | | | |
支付利息的現金 | $ | 249,854 | | | $ | 161,251 | | | $ | 71,913 | |
繳納所得税的現金 | $ | 225 | | | $ | 2,674 | | | $ | 296 | |
| | | | | |
非現金投資活動: | | | | | |
| | | | | |
合併VIE中持有的房地產合併 | $ | 54,439 | | | $ | 664,437 | | | $ | 926,756 | |
合併VIE中持有的房地產的應付抵押貸款合併 | $ | 45,142 | | | $ | 524,217 | | | $ | 669,647 | |
從住房貸款向自有房地產的轉移 | $ | 42,485 | | | $ | 18,858 | | | $ | 4,133 | |
| | | | | |
非現金融資活動: | | | | | |
普通股上宣佈的股息和應在後續期間支付的股息等價物 | $ | 21,716 | | | $ | 39,503 | | | $ | 38,404 | |
就優先股宣佈的股息將在下一期間支付 | $ | 10,435 | | | $ | 10,493 | | | $ | 9,924 | |
合併VIE贖回非控股權益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,420 | |
| | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金調節: | | | | | |
現金及現金等價物 | $ | 187,107 | | | $ | 244,718 | | | $ | 289,602 | |
包括在其他資產中的受限現金 | 143,535 | | | 136,220 | | | 48,259 | |
現金總額、現金等價物和受限現金 | $ | 330,642 | | | $ | 380,938 | | | $ | 337,861 | |
| | | | | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
綜合財務報表附註
2023年12月31日
1.組織結構
紐約抵押信託公司及其合併子公司(“NYMT”、“WE”、“OUR”或“本公司”)是一家內部管理的房地產投資信託基金(“REIT”),主要從事收購、投資、融資和管理主要與按揭相關的單户和多户住宅資產的業務。我們的目標是通過結合淨利差和多元化投資組合的資本收益,在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括對信貸敏感的單户和多户資產,以及提供息票收入的更傳統類型的固定收益投資,如機構RMBS。
本公司透過母公司紐約按揭信託有限公司及數間附屬公司經營業務,包括應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRSS”)、合資格房地產投資信託基金附屬公司(“合格信託基金”)及為證券化目的而設立的特殊目的附屬公司。該公司根據美國公認會計原則(“GAAP”)合併其所有子公司。
該公司的組織和運作是為了符合美國聯邦所得税的REIT資格。因此,如果公司在聯邦所得税申報單到期日之前將其REIT應納税所得額的至少90%分配給股東,並符合各種其他要求,則該公司分配給股東的收入部分通常不需要繳納聯邦所得税。
2. 主要會計政策概要
定義-以下定義了這些財務報表中的某些常用術語:
“住房抵押貸款證券化”是指以可調利率、混合可調利率或固定利率住房貸款支持的住房抵押貸款支持證券;
“機構RMBS”是指代表由政府支持的企業(“GSE”)擔保的住宅貸款池(“GSE”),如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”),或美國政府的機構,如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的住房貸款權益或債務的RMBS;
“非機構RMBS”是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS;
“IOs”統稱為僅利息和僅反向利息抵押貸款支持證券,代表對抵押貸款池現金流中利息部分的權利;
“PO”是指抵押貸款支持證券,代表對抵押貸款池現金流主要部分的權利;
“ARM”是指可調利率住宅貸款;
“機構武裝”是指機構RMBS,由可調利率和混合可調利率RMBS組成;
“代理固定利率RMBS”是指由固定利率RMBS組成的代理RMBS;
“ABS”是指由各種資產類別支持的證券化的債務和/或股權部分,包括但不限於汽車、飛機、信用卡、設備、特許經營權、休閒車和學生貸款;
“抵押貸款支持證券”是指由政府證券交易所發行的商業抵押貸款傳遞證券組成的商業抵押支持證券,以及代表從商業抵押貸款池中獲得特定現金流量部分的權利的PO、IO或夾層證券;
“CDO”是指債務抵押債券,包括為綜合SLST中持有的住宅貸款、證券化信託中持有的公司住宅貸款以及我們根據公認會計原則在財務報表中合併或合併的非機構RMBS再證券化提供永久資金的債務;
“商業目的貸款”是指(1)以住宅物業為抵押,向有意修復和出售住宅物業以牟利的投資者發放的短期貸款,或(2)為出租給一個或多個租户的非業主自住住宅物業提供融資(或再融資)的貸款;
“合併SLST”是指房地美贊助的住宅貸款證券化,由經驗豐富的再履行和不良住宅貸款組成,我們擁有第一批虧損次級證券和某些IO,並根據GAAP在我們的財務報表中進行合併;以及
“SOFR”是指有擔保的隔夜資金利率。
陳述的基礎-2023年3月9日,本公司對其已發行、已發行和已授權的普通股進行了四股一股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)。因此,這些綜合財務報表及其附註中列報的所有期間的所有普通股和每股普通股數據已進行追溯調整,以反映反向股票拆分的影響。
所附合並財務報表是根據公認會計原則按權責發生制編制的。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。管理層已在多個領域作出重大估計,包括對其住宅貸款、多户貸款、若干股權投資、綜合SLST債務抵押債券、綜合VIE持有的房地產以及綜合VIE中可贖回非控股權益的贖回價值進行公允估值。儘管該公司的估計考慮了當前的情況以及它預計這些情況在未來將如何變化,但實際情況可能與那些估計中的預期不同,這可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。
重新分類-所附合並財務報表上的某些前期數額已重新分類,以符合本期列報方式。特別是,針對上述反向股票拆分對前期披露進行了調整。
此外,前期披露已與房地產淨虧損的本期列報一致。從2023年第三季度開始,房地產淨虧損的組成部分,包括租金收入和其他房地產收入和利息支出、房地產應付抵押貸款、折舊和攤銷以及其他房地產支出,在公司的綜合經營報表上列為房地產淨虧損總額。此前,租金收入、其他房地產收入和房地產總收入在其他收入(虧損)和利息支出、房地產應付抵押貸款、折舊和攤銷、其他房地產費用和與房地產有關的總費用中列報,行政和經營費用在公司的綜合經營報表中列報。在2022年第四季度之前,利息支出、房地產應付抵押貸款在公司綜合經營報表的利息支出和淨利息收入中列報。
同樣從2023年第三季度開始,衍生工具的未實現收益(虧損)和已實現收益(虧損)在衍生工具的收益(虧損)中列報,淨額計入公司的綜合經營報表。此前,衍生工具的未實現收益(虧損)在未實現收益(虧損)中列報,衍生工具的已實現收益(虧損)在已實現收益(虧損)中列報,淨額在公司合併經營報表中列報。
合併原則和可變利益實體-隨附的本公司綜合財務報表包括由本公司或本公司為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)持有多數股權、控制的所有子公司的賬目。在合併過程中,所有重要的公司間賬户和交易均已取消(見注7)。
VIE是指缺乏投票權利益實體的一個或多個特徵的實體。VIE被定義為一種實體,其股權投資者不具備控股財務權益的特徵,或沒有足夠的風險股本使該實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金。本公司根據ASC 810合併VIE,整固(“ASC 810”),當它是這種VIE的主要受益人時,這裏稱為“綜合VIE”。作為主要受益人,本公司既有權指導對VIE的經濟表現有最重大影響的活動,也有權接受實體可能對VIE產生重大影響的利益或承擔損失。本公司必須根據與VIE有關的事實和情況的變化,重新考慮其在每個報告期內是否合併VIE的評估。
本公司評估每個合併VIE的初始合併情況,其中包括確定VIE是否構成符合ASC 805的業務定義,企業合併(“ASC 805”),考慮VIE內資產總額的公允價值是否基本上全部集中於單一可識別資產或單一可識別資產組。於合併時,本公司確認於合併或收購日期所收購的資產、承擔的負債及會員權益的任何第三方擁有權為非控股權益,按其相對公允價值(見附註7)。綜合VIE的非控股權益將根據其在各綜合VIE的收入或虧損分配及權益貢獻和分配中的份額進行前瞻性調整。綜合VIE若干非控股權益的第三方擁有人有權在其選擇的情況下將其所有權權益出售予本公司,但須受若干條件規限。本公司已將該等第三方所有權權益分類為所附綜合資產負債表中夾層權益中的綜合VIE的可贖回非控股權益。請參閲“在合併VIE中可贖回的非控股權益關於綜合VIE中可贖回的非控股權益的進一步討論,見下文。
住宅貸款*-本公司收購的住宅貸款,包括履行、再履行和不良住宅貸款以及商業用途貸款,根據ASC 825的公允價值期權選擇,在隨附的綜合資產負債表上按公允價值列報。金融工具(“ASC 825”)。公允價值變動計入當期未實現收益(虧損),淨額計入隨附的綜合經營報表。
住宅貸款包括由房地美贊助的住宅貸款證券化中持有的經驗豐富的再履行和不良住宅貸款,我們擁有該證券化發行的第一批虧損次級證券和某些IO,並根據公認會計準則(“綜合SLST”)在我們的財務報表中合併。基於多項因素,管理層確定本公司為綜合SLST的主要受益人,並符合合併標準,因此已在我們的財務報表中合併證券化,包括其資產、負債、收入和支出。本公司已就合併SLST內持有的每項資產及負債選擇公允價值選項,該選項要求估值的變動須反映在隨附的綜合經營報表上。根據ASC 810,本公司使用符合資格的綜合抵押融資實體(“CFE”)的金融資產或金融負債的公允價值(以較易觀察的為準)來計量該實體的金融資產和金融負債。由於相關證券化信託被視為合資格的現金流動資金,本公司根據其住宅債務抵押債券的公允價值及本公司於證券化中的投資(根據公認會計原則於合併中剔除)釐定於綜合SLST持有的住宅貸款的公允價值,因為該等工具的公允價值更具可觀察性。
利息收入在根據住宅貸款條款賺取時應計並確認為收入,並在管理層認為可以收回時確認為收入。住房貸款在逾期時被視為逾期30超過合同到期日的天數,並且當拖欠超過90或管理層認為在正常業務過程中無法收取利息的日子。在將貸款置於非應計狀態時,應計但尚未收回的利息被沖銷,隨後只有在收到現金或有資格恢復應計狀態時才予以確認。只有在合同當期或未來付款的收取得到合理保證的情況下,貸款才能恢復到應計狀態。
與購買住宅貸款相關的溢價和折扣採用實際利息法在相關貸款的有效期內攤銷或增加到利息收入中。任何溢價攤銷或折價增加都作為利息收入的組成部分反映在隨附的綜合經營報表上。
因住宅貸款喪失抵押品贖回權或代替喪失抵押品贖回權而取得的房地產,最初按公允價值入賬,其後按賬面值或公允價值(減去估計銷售成本)中較低者報告。公允價值等於或低於賬面價值的不動產的公允價值變動計入綜合經營報表的其他(虧損)收入。公允價值是使用現有的市場報價、估價、經紀人價格意見、可比物業或其他價值指標來確定的。
可供出售的投資證券-本公司的投資證券包括非機構RMBS(統稱為“CECL證券”),其中未選擇公允價值期權,且按公允價值報告,但未實現收益和損失在其他全面收益(“保監處”)中報告。自2019年第四季度開始,本公司根據ASC 825在收購新購買的投資證券時進行了公允價值選擇。為這些投資證券選擇公允價值選項是為了讓股東和其他依賴我們財務報表的人更全面和準確地瞭解我們的經濟表現。受公允價值選擇約束的投資證券的公允價值變動計入本期未實現收益(虧損),並計入所附綜合經營報表的淨額。
本公司一般打算持有其投資證券至到期日,但亦可不時出售其任何證券,作為其業務整體管理的一部分。因此,我們的投資證券被歸類為可供出售的證券。出售可供出售的投資證券的已實現損益是根據具體的確認方法記錄的,並計入所附綜合經營報表的已實現損益淨額。
我們可供出售的投資證券的利息收入是根據未償還本金餘額及其合同條款應計。在購買時被評估為高信用質量的與代理RMBS相關的購買溢價或折扣使用有效收益率法在這些投資證券的估計壽命內攤銷或增加到利息收入中。
我們以面值溢價或折讓購買的某些信用敏感型證券的利息收入,例如我們某些信用質量不高的非機構RMBS、CMBS和ABS,將根據證券的有效收益率確認。這些證券的有效收益率是基於管理層對每種證券的預計現金流的估計,其中包括與利率波動、提前還款速度以及信貸損失的時間和金額有關的假設。管理層至少每季度檢討一次,並在適當情況下根據從外部來源收到的信息和分析、內部模型及其對利率、提前還款利率、信貸損失的時間和金額以及其他因素的判斷調整其現金流預測。現金流量與最初預測的現金流量或上次評估時估計的現金流量的變化,可能導致這些證券確認的收益率(或利息收入)的預期變化。
本公司根據ASC 320-10的規定,對在收購之日具有高信用質量的投資證券(通常是那些被國家認可的統計評級機構評級為AA或更高的證券)進行會計處理。投資--債務和股權證券(“ASC 320-10”)。本公司的會計科目為信用質量不高的投資證券(即損失風險遠大於很遠的證券),或根據ASC 325-40的規定,可以合同預付的證券,使我們在收購之日無法收回初始投資。投資--證券化金融資產的受益權益(“ASC 325-40”)。本公司在決定投資證券是否具有高信用質量時,會考慮信用評級、相關信用風險及其他市場因素;然而,評級低於AA或同等評級的證券不被視為高信用質量,並根據美國會計準則第325-40條入賬。如果NRSRO之間的評級不一致,公司將使用較低的評級來確定證券是否具有高信用質量。
當CECL證券的公允價值低於其截至報告資產負債表日的攤餘成本時,該證券被視為減值。如果公司打算出售減值證券,或者很可能需要在預期恢復之前出售減值證券,公司將通過相當於投資的攤餘成本與其公允價值之間差額的收益確認虧損,並將攤餘成本基礎減少到資產負債表日的公允價值。如果公司預計不會出售減值證券,它會進行分析,以確定減值的一部分是否是信用損失的結果。與信貸損失有關的減值部分(受公允價值與攤銷成本法之間的差額限制)通過收益確認,並根據攤餘成本法建立相應的信貸損失準備。減值的其餘部分在隨附的綜合資產負債表中確認為其他全面收益(虧損)的組成部分,不影響收益。信貸損失準備的後續變化通過收益記錄,沖銷僅限於以前記錄的信貸損失準備。對是否存在信用損失以及如果存在,被視為信用損失的金額的確定是主觀的,因為此類確定是基於評估時可觀察到的和主觀的信息,以及公司對未來業績和現金流預測的估計。因此,信貸損失的時間和金額可能構成重大估計,容易發生重大變化。
在確定是否需要對減值證券進行信用損失評估時,本公司將先前報告日期或購買日期(以最近的為準)預計收集的剩餘現金流量的現值與當前財務報告日期的預期收集的現金流量的現值進行比較。本公司考慮有關標的抵押品過去及預期未來表現的資料,包括預期未來現金流的時間、預付款率、違約率、損失嚴重程度及拖欠率。
多户貸款-多家庭貸款包括對擁有多家庭房地產資產的實體的優先股權投資和夾層貸款。優先股權投資是對擁有標的財產的實體的股權投資。優先股不受標的財產擔保,但持有者在現金流量分配和資本事件收益方面相對於普通股持有者具有優先權。此外,優先股持有人或許能夠通過限制實體活動的契約加強其地位並保護其權益地位,並授予持有人在發生違約事件後控制財產的專有權。
夾層貸款以借款人對該房產的股權所有權為抵押。與抵押貸款不同,這筆貸款並不代表對房產的留置權。因此,它總是次要的,從屬於財產上的任何第一留置權和第二留置權,如果適用的話。這些貸款優先於擁有房產的實體的任何優先股權或普通股權益。
本公司已利用ASC 310收購、開發和建設安排部分提供的指導,對其優先股權和夾層貸款投資進行了評估,將其作為貸款與股權投資進行會計處理。應收賬款。優先股和夾層貸款投資按公允價值列報,其特徵、事實和情況表明貸款會計處理是適當的。本公司為其優先股和夾層貸款投資選擇了公允價值選項,因為本公司認為這種列報方式代表了各自投資的基本經濟情況。公允價值變動計入當期未實現收益(虧損),淨額計入隨附的綜合經營報表。利息收入在根據貸款條款賺取時應計並確認為收入,並在管理層認為可收回時確認為收入。如果管理層認為貸款利息在正常業務過程中不能收回,但在所有情況下,當拖欠款項超過90天時,貸款利息就停止計提。當本金和利息變為流動並預計完全可收回時,貸款將恢復應計狀態。與多户貸款有關的費用或支出記入其他收入(損失)總額。
風險和支付特徵等同於股權投資的優先股權投資包括在股權投資在下面.
股權投資-實體中非控制、未合併的所有權權益可採用權益法或成本法核算。在本公司擁有非控股權益但擁有重大權益或能夠對企業事務施加影響的情況下,本公司採用權益會計方法。根據權益會計方法,每期增加額外資本繳款和按比例分享實體的收益或優先回報,則增加初始投資,而按現金分配和按比例分攤實體虧損則減少初始投資。股權投資還包括公司的某些多家族優先股權投資,這些投資的風險和支付特徵與股權投資相當。由於公司根據各自的協議從這些實體獲得的分配的結構和優惠,本公司根據假設的賬面價值清算會計方法將這些多家族優先股投資的權益計入收益或虧損。根據這一方法,本公司根據其投資的假設清算將獲得的清算收益的變化,在每個期間確認收入或虧損。
本公司已為所有股權投資選擇公允價值選項。本公司對擁有(直接或間接)多户或住宅房地產資產或貸款權益的實體或發放住宅貸款的實體的股權投資選擇公允價值選項,因為本公司認為這種列報方式代表了各自投資的基本經濟情況。本公司將權益投資收益中的投資公允價值變動記入隨附的綜合經營報表(見附註6).
房地產,淨值-在收購不構成企業定義的房地產時,公司將其對創收房地產的初始投資記錄為截至收購日的公允價值資產收購。購入物業的買入價按各自的估計公允價值分攤至按各自的估計公允價值購入的有形及已確認無形資產及負債(如有)。在為分配購買價格而對公允價值進行估計時,本公司利用了多個來源,包括可能獲得的與收購或融資有關的獨立評估、本公司對最近收購的和現有的可比物業的分析、物業財務結果和其他市場數據。本公司在估計所收購有形及無形資產的公允價值時,亦會考慮其盡職調查(包括市場推廣及租賃活動)所取得的有關房地產的資料。本公司考慮收購的原址租賃的價值,並使用一個攤銷期限,即收購的租賃的平均剩餘期限。
租金收入在根據租賃協議條款從本公司房地產的居民那裏賺取時確認,租期通常為一年或更短。本公司評估應向居民收取的款項的可收集性,並在認為有可能向居民收取時,確認來自居民的收入。其他財產收入在賺取的期間確認。
房地產--資本化和折舊-公司與收購、開發、建造和改善物業直接相關的支出按成本資本化。在開發期間,當物業基本建成並準備好投入預期用途時,運營和承接成本,如利息支出、房地產税、保險和其他直接成本,將被資本化。與物業開發無關的廣告和一般行政費用在發生時計入費用。
與房地產開發後的改善直接相關的改善和某些成本被資本化。日常維護和維修的支出在發生時計入運營費用。該公司以直線方式對其房地產的建築部分進行折舊30-年預計使用壽命、建造和改進10-年份至30-估計使用壽命,傢俱、固定裝置和設備超過一年5-年份至7.5-年估計使用壽命,所有這些都是判斷性決定。
房地產--減值-本公司定期評估其房地產資產的減值指標。關於減值指標是否存在的判斷是基於經營業績、市場狀況、法律和環境問題等因素,以及公司持有每項資產的能力和意圖。未來可能發生的事件會導致公司得出減值指標存在的結論,減值是有根據的。如果持有和使用的長期資產存在減值指標,且預期未來未貼現現金流量少於該資產的賬面金額,則本公司將就該資產的公允價值與其賬面金額之間的差額計入減值損失。如果要出售該資產,則就該資產的估計公允價值(扣除銷售成本)與其賬面金額之間的差額確認減值損失。
持有以待確定銷售-當符合以下條件時,本公司認為其在多户物業中的房地產和合資股權投資將被持有出售:(I)管理層承諾制定出售投資的計劃,(Ii)投資可立即出售,(Iii)投資正在積極地以相對於其當前公允價值合理的價格進行銷售,(Iv)投資被認為可能在一年內出售,(V)銷售計劃預計不會有重大變化。
當房地產資產被確認為持有待售時,本公司停止對資產進行折舊(攤銷),並估計此類資產的公允價值(扣除銷售成本)。當合資投資被確定為持有待出售時,本公司將相關資產和負債轉移至出售集團持有待出售的資產和負債。持有待售房地產(包括出售集團持有待售房地產)按資產賬面淨值或估計公允價值中較低者入賬。如果持有待售房地產的估計公允價值低於資產的賬面淨值,房地產減值費用將計入綜合經營報表,並分配給各自綜合VIE的非控股權益(如有)。
本公司評估持有待售房地產在每個報告期內的公允價值淨值,該等資產仍被分類為持有待售房地產。持有待售房地產資產的公允價值淨值的後續變動(如有)需要調整賬面金額,在綜合經營報表中計入房地產減值,並分配給各自綜合VIE(如有)的非控股權益,除非調整導致資產的賬面淨值超過初始分類時持有待售資產的賬面淨值。
如出現本公司先前認為不大可能出現的情況,以致本公司決定不出售任何先前分類為持有以待出售的房地產或合營股本投資,則該等資產及負債將重新分類為持有及使用。經重新分類的房地產資產按以下較低者計量:(A)其於分類為持有待售前的賬面金額,經任何折舊(攤銷)開支調整後確認,或(B)其於其後決定不出售房地產或合營股權投資及調整(如有)當日的公允價值,於出售集團重新分類時於綜合經營報表中列報虧損。
房地產銷售--本公司房地產銷售按照ASC 610-20核算,其他收入- 非金融資產終止確認的損益(“ASC 610-20”), 它適用於向非客户出售或轉讓不符合企業定義的非金融資產或實質上非金融資產。一般而言,公司出售房地產將被視為出售ASC 610-20中定義的非金融資產。根據ASC 610-20,如果公司確定它在房地產被轉讓到的實體中不擁有控股權,並且該安排滿足根據ASC主題606作為合同來核算的標準,與客户簽訂合同的收入,當標的資產的控制權轉移給買方時,本公司終止確認該資產,並確認出售房地產的收益或損失。房地產銷售收益或虧損計入綜合經營報表的其他收益(虧損),並分配給各自綜合VIE的非控股權益(如有)。
現金和現金等價物-現金和現金等價物包括手頭現金、銀行應付金額和隔夜存款。該公司在評級較高的金融機構持有現金和現金等價物,這些餘額有時超過可保金額。
無形資產-無形資產包括收購的商號、收購的技術和收購的原地租賃,其使用年限從5幾個月後10年度計入隨附的綜合資產負債表中的其他資產。具有應評估使用年限的無形資產按其各自的估計使用年限按直線法攤銷,並在發生事件或情況變化表明賬面價值可能無法收回時對減值進行審查。無形資產的使用年限按年度進行評估,以確定事件和情況是否需要對剩餘使用年限進行修訂。請參閲“房地產,淨值“進一步討論收購的原地租賃無形資產。
衍生金融工具-本公司訂立與其風險管理活動有關的各類衍生金融工具,並根據ASC 815按公允價值在隨附的綜合資產負債表上作為資產或負債入賬。衍生工具和套期保值(“ASC 815”)。公允價值變動視乎衍生金融工具的使用及其是否符合對衝會計處理資格而入賬。本公司選擇不對其衍生金融工具應用對衝會計;因此,公允價值的所有變動均在隨附的綜合經營報表中報告為衍生工具的收益(虧損)淨額。
本公司在追求其投資目標的正常過程中受到利率風險的影響。主要是為了幫助緩解利率風險,本公司可能會進行利率掉期交易。利率互換是一種合同協議,根據該協議,一方為名義本金支付浮動利率,並在固定時間內接受相同名義本金的固定利率付款,反之亦然。利率互換的價值隨着利率的變動而變化。本公司所有利率掉期均通過中央結算所進行結算,中央結算所要求本公司公佈由中央結算所釐定的初始保證金金額,該金額一般旨在設定在足以保護交易所免受衍生金融工具最大估計單日價格變動影響的水平。本公司亦根據中央結算所計量的公允價值每日變動交換變動保證金。差額保證金的交換被視為與質押抵押品相對的利率掉期合同項下風險的合法結算。因此,本公司將收取或支付變動保證金視為直接減少或增加利率掉期資產或負債的賬面價值。初始保證金的收入或支付與利率互換資產或負債分開核算,並歸類於限制性現金,並計入隨附的綜合資產負債表中的其他資產。與本公司利率互換有關的應付或應付交易對手的任何額外金額,分別計入隨附的綜合資產負債表內的其他資產或其他負債。
該公司還擁有利率上限合同,限制回購協議中利率的指數化部分的現金支付,以及綜合VIE中應支付的某些可變利率抵押貸款。
與衍生工具相關的現金流量活動反映在公司綜合現金流量表的經營活動和投資活動部分。本公司衍生工具的已實現收益或虧損(如有)和未實現收益或虧損(如有)計入綜合現金流量表經營活動部分的衍生工具收益(虧損)淨額項目。此外,與本公司利率互換有關的應付或應付交易對手金額的任何變動,均計入綜合現金流量表的營運資產及負債變動項目。與衍生工具有關的剩餘現金流量活動,反映在綜合現金流量表投資活動一節內衍生工具收到(作出)的付款淨額和衍生工具項目的淨變動差額內。
回購協議、住房貸款-截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日,公司通過回購協議為部分住宅貸款融資(見附註12)。回購協議項下未清償的金額,一般會根據回購協議的條款,按不同期限的SOFR或利率下限支付指定差額的利率。回購協議被視為抵押融資交易,並按各自協議中規定的合同金額列賬。與建立回購協議有關的成本,包括承銷、法律、會計和其他費用,反映為遞延費用。該等成本於隨附的綜合資產負債表中從相應的債務負債中扣除,而遞延費用則按實際利息法或直線法(如結果並無重大不同)按利息開支調整攤銷。
回購協議,投資證券-本公司為某些可供出售的投資證券、綜合SLST擁有的證券以及通過回購協議從我們的住宅貸款證券化中回購的CDO提供資金。根據回購協議,資產被出售給交易對手,在未來的某個日期以預定的價格回購,這代表了最初的銷售價格加上利息。回購協議被視為抵押融資交易,並按各自協議中規定的合同金額列賬。根據回購協議借款的利率一般比SOFR高出一定幅度。
債務抵押債券-本公司將用於為綜合SLST持有的住宅貸款和以證券化信託持有的本公司住宅貸款永久融資的債務抵押債券作為債務記錄在隨附的綜合資產負債表上。就財務報告而言,作為該等債務抵押品的貸款及投資證券被記錄為本公司的資產。
高級無擔保票據-2021年4月27日,公司發佈5.75%2026年到期的優先債券,用於發起新投資、償還未償債務和用於一般公司用途。該公司根據ASC 815評估了這些票據針對嵌入衍生品的看漲期權功能,並確定不應將看漲期權功能與票據分開。
可轉換票據-2021年12月31日之前,公司發佈了6.252022年到期的高級可轉換票據百分比(“可轉換票據”),為收購目標資產提供資金,並用於一般營運資本目的。本公司根據ASC 815對嵌入衍生工具的可轉換票據的轉換特徵進行了評估,並確定不應將轉換特徵與票據分開。公司於到期日贖回可換股票據,金額為$138.02022年1月15日,100萬人。所有可轉換票據均未於到期日前轉換。
在合併VIE中可贖回的非控股權益-該公司評估非控股權益是否受到其控制之外的贖回功能的影響。本公司將目前可由持有人選擇贖回現金或可能贖回的非控股權益分類為所附綜合資產負債表夾層股權中的可贖回非控股權益。綜合VIE若干非控股權益的第三方擁有人有權按其選擇將其所有權權益出售予本公司以換取現金,但須受年度最低及最高金額限制。因此,本公司將這些第三方所有權權益歸類為綜合VIE中的可贖回非控股權益。綜合VIE的可贖回非控股權益按賬面值中較大者入賬,並按其在該等所有權權益的收入或虧損及權益分派中所佔份額或相當於公允價值的贖回價值作出調整。對贖回價值的調整(如有)計入本公司於綜合VIE的額外實收資本及可贖回的非控股權益。
其他全面收益(虧損)-本公司普通股股東應佔綜合收益(虧損)包括淨收益(虧損)、在2019年10月之前購買的可供出售證券的公允價值變動、經從可供出售證券的累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的已實現淨收益(虧損)調整、減去就公司優先股宣佈的股息和與贖回優先股相關的費用、因優先股回購而增加的收益以及因綜合VIE的非控股權益而增加(減少)的淨虧損(收入)。請參閲“可供出售的投資證券“討論2019年9月後購買的可供出售證券公允價值變動的報告。
員工福利計劃-本公司為所有合資格的家庭傭工提供固定供款計劃(下稱“計劃”)。根據經修訂的1986年《國税法》(“國税法”)第401(K)節,該計劃有資格作為遞延薪金安排。本公司於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度並無對該計劃作出供款。
基於股票的薪酬-公司向為公司提供服務的合格員工、高級管理人員和個人授予限制性股票和其他基於股權的獎勵,作為他們薪酬的一部分。基於股權的獎勵和為服務發行的股票的補償費用在該等獎勵和服務的歸屬期內根據獎勵的公允價值在授予日確認。
公司已向公司高管和某些其他員工授予績效股單位(“PSU”)。該等獎勵乃依據並符合本公司2017年度股權激勵計劃(經修訂,“2017年度計劃”)的條款及條件。PSU根據PSU獎勵協議(“PSU協議”)的形式在2017年計劃下接受基於業績的歸屬。PSU的歸屬將在三年制期間以本公司相對股東總回報(“TSR”)百分位排名為基礎,與已確定的業績同業組別比較。這項裁決中的特點構成了一種“市場狀況”,它影響到為這些裁決確認的賠償費用的數額。通過蒙特卡洛模擬分析確定了PSU的授予日期公允價值。PSU還包括股息等價權(“DER”),該權利使既有PSU的持有人有權獲得相當於本公司就與該DER相關的既有PSU相關的本公司普通股股份支付的任何股息的付款。
公司已向公司高管和某些其他員工授予限制性股票單位(“RSU”)。這些獎勵是根據並符合2017年計劃的條款和條件發放的,並受服務條件的限制,按比例授予三年制句號。在授予時,每個RSU代表接收的權利一公司普通股的份額。RSU包括DER,該DER使既有RSU的持有人有權獲得相當於本公司就與該DER相關的既有RSU相關的本公司普通股份額支付的任何股息。
所得税-本公司的運作方式符合《國內收入法》的要求,符合REIT的要求。成為房地產投資信託基金的資格要求包括對公司股票所有權的各種限制、關於應税收入分配的要求以及對資產性質和收入來源的某些限制。房地產投資信託基金必須將至少90%的應納税所得額分配給股東,其中85%加上上一年的任何未分配金額必須在應納税年度內分配,以避免徵收消費税。剩餘餘額的分配可能會延長,直到公司在下一個課税年度及時提交納税申報表。符合條件的應税收入分配可由房地產投資信託基金在計算應納税所得額時扣除。
本公司的某些活動是通過TRSS進行的,因此需要繳納聯邦、各種州和地方所得税。因此,遞延税項資產和負債就可歸因於現有資產和負債的賬面金額與各自税基之間的差異而產生的未來税項後果進行確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量,預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
ASC 740,所得税(“ASC 740”)就如何在財務報表中確認、計量、列報及披露不確定税務狀況提供指引。ASC 740要求對在準備公司納税申報單的過程中採取或預期採取的税務立場進行評估,以確定這些税收立場是否“更有可能”得到適用税務機關的支持。在涉及與所得税事項相關的不確定税收狀況的情況下,我們不確認福利,除非這些福利更有可能持續下去。自生效之日起,ASC 740適用於所有未結納税年度。管理層關於ASC 740的決定可能會在晚些時候基於各種因素進行審查和調整,這些因素包括但不限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析。本公司將在我們的綜合經營報表中將與不確定的税收狀況有關的利息和罰款確認為所得税費用。
每股收益(虧損)-每股基本收益(虧損)不包括攤薄,計算方法為公司普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益(虧損)反映瞭如果證券或其他發行普通股的合同被行使或轉換為普通股,或導致發行普通股,然後分享到公司的收益中,可能發生的稀釋。
細分市場報告-ASC 280,細分市場報告(“ASC 280”)是公共實體在其年度財務報表中報告經營部門信息的權威指南。我們是一家房地產投資信託基金,專注於收購、投資、融資和管理主要與抵押相關的單户和多户住宅資產,目前僅在一可報告的部分。
近期會計公告摘要
2023年12月,FASB發佈了會計準則更新(ASU)2023-09,所得税(專題740):所得税披露的改進(“ASU 2023-09”)。ASU 2023-09要求加強與實體有效税率對賬相關的披露,並要求更多地披露已支付的所得税。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的年度期間有效。該公司預計,採用ASU 2023-09將在合併財務報表的附註中增加所得税披露。
2023年11月,FASB發佈了ASU 2023-07,分部報告(主題280):改進可報告分部披露(“ASU 2023-07”)。ASU 2023-07要求每年和中期披露增量分類信息。修正案還要求擁有單一可報告分部的公司提供ASU 2023-07所要求的所有披露以及根據ASC 280的現有分部披露。ASU 2023-07適用於2023年12月15日之後開始的財政年度,以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期。該公司預計,採用ASU 2023-07將導致在合併財務報表的附註中進行更多披露。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04,參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04就債務協議、租賃、衍生工具及其他合約(與預期市場從LIBOR及某些其他浮動利率基準指數或統稱IBOR向替代參考利率的市場過渡相關)的修改,提供了可選的權宜之計及例外情況。ASU 2020-04一般認為,與參考匯率改革有關的合同修改不需要在修改日期重新計量合同,也不需要重新評估以前的會計決定。2022年12月,FASB發佈了ASU 2022-06,參考匯率改革(主題848):推遲主題848的日落日期(“ASU 2022-06”),它允許採用ASU 2020-04,並預期適用於在2024年12月31日或之前進行的合同修改。鑑於倫敦銀行同業拆息於2023年6月30日後停止刊發,本公司以倫敦銀行同業拆息為指標的主要合約已作出修訂,以過渡至另一基準利率,而任何其他納入LIBOR作為參考利率的未經修改的協議均已制定條文,規定於LIBOR逐步淘汰時找出另一基準利率或指定另一基準利率,或透過法律實施指定另一基準利率以取代LIBOR利率。
3.按公允價值計算的住宅貸款
由於公允價值選擇,公司收購的住宅貸款,包括履約、再履行和不良住宅貸款,以及商業用途貸款,在其綜合資產負債表上以公允價值列報。公允價值的後續變化在當期收益中報告,並在公司綜合經營報表中的未實現收益(虧損)中列報。
下表列出了以下幾種情況公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的公允價值住宅貸款,包括公司持有的住宅貸款、綜合SLST和其他證券化信託基金(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 住宅貸款(1) | | 合併SLST (2) | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款(3) | | 總 | | 住宅貸款(1) | | 合併SLST (2) | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款(3) | | 總 |
本金 | $ | 891,283 | | | $ | 892,546 | | | $ | 1,609,006 | | | $ | 3,392,835 | | | $ | 1,152,502 | | | $ | 955,579 | | | $ | 1,790,179 | | | $ | 3,898,260 | |
折扣 | (22,667) | | | (7,418) | | | (55,709) | | | (85,794) | | | (22,179) | | | (5,815) | | | (60,745) | | | (88,739) | |
未實現虧損 | (41,081) | | | (130,268) | | | (51,389) | | | (222,738) | | | (48,939) | | | (122,182) | | | (113,320) | | | (284,441) | |
賬面價值 | $ | 827,535 | | | $ | 754,860 | | | $ | 1,501,908 | | | $ | 3,084,303 | | | $ | 1,081,384 | | | $ | 827,582 | | | $ | 1,616,114 | | | $ | 3,525,080 | |
(1)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司按公允價值的某些住宅貸款被質押作為回購協議的抵押品(見附註12).
(2)該公司投資於Freddie Mac贊助的住宅貸款證券化發行的首次虧損次級證券和某些IO。根據公認會計原則,本公司合併了證券化中持有的基礎經驗豐富的再履行和不良住宅貸款,以及為該等住宅貸款永久融資而發行的CDO,即綜合SLST。合併的SLST債務抵押債券計入公司綜合資產負債表的債務抵押債券(見附註13).
(3)公司以證券化信託形式持有的住宅貸款被質押為公司發行的CDO的抵押品。該等債務抵押債券作為融資入賬,並計入公司綜合資產負債表上的債務抵押債券(見附註13).
下表分別按公允價值列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的未實現收益(虧損),歸因於住宅貸款淨額(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 住宅貸款 | | 合併SLST (1) | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 住宅貸款 | | 合併SLST (1) | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 住宅貸款 | | 合併SLST (1) | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 |
未實現收益(虧損),淨額 | $ | 6,786 | | | $ | (8,086) | | | $ | 63,005 | | | $ | (115,269) | | | $ | (124,834) | | | $ | (174,401) | | | $ | 20,403 | | | $ | (31,128) | | | $ | 34,932 | |
(1)根據ASC 810的實際權宜之計,本公司根據綜合SLST發行的CDO(包括我們擁有的投資證券)的公允價值來釐定綜合SLST持有的住宅貸款的公允價值,因為該等工具的公允價值更易觀察(見附註16).看見注7對於未實現收益(虧損),指本公司就其在綜合SLST的投資確認的淨額,包括上表所列綜合SLST持有的住宅貸款的未實現收益(虧損)和綜合SLST發行的CDO的未實現收益(虧損)。
該公司確認了$4.6百萬,$10.0百萬美元和美元18.8截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,住宅貸款償還的已實現淨收益為百萬美元,按公允價值計算。公司認可美元0.8截至2023年12月31日止年度,按公允價值計算的住宅貸款銷售已實現淨虧損百萬美元。 本公司 不出售截至2022年12月31日止年度內的任何住宅貸款。 公司認可美元1.6截至2021年12月31日止年度,按公允價值計算的住宅貸款銷售已實現淨收益百萬美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,按公允價值計算,超過未付住宅貸款本金餘額5%的信用風險地理集中度分別如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 住宅貸款 | | 合併SLST | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 住宅貸款 | | 合併SLST | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 |
加利福尼亞 | 22.4 | % | | 10.7 | % | | 18.4 | % | | 24.3 | % | | 10.6 | % | | 19.2 | % |
佛羅裏達州 | 15.5 | % | | 10.3 | % | | 11.0 | % | | 13.2 | % | | 10.3 | % | | 10.2 | % |
德克薩斯州 | 8.1 | % | | 3.9 | % | | 7.1 | % | | 7.0 | % | | 4.0 | % | | 7.3 | % |
紐約 | 7.0 | % | | 10.0 | % | | 8.5 | % | | 8.0 | % | | 9.8 | % | | 8.6 | % |
新澤西 | 4.9 | % | | 7.6 | % | | 6.0 | % | | 6.3 | % | | 7.4 | % | | 5.6 | % |
伊利諾伊州 | 3.0 | % | | 7.2 | % | | 3.5 | % | | 2.6 | % | | 7.2 | % | | 3.2 | % |
華盛頓 | 4.3 | % | | 1.8 | % | | 2.7 | % | | 5.7 | % | | 1.8 | % | | 2.9 | % |
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司以證券化信託形式持有的住宅貸款和以非應計狀態持有的住宅貸款的公允價值和未償還本金餘額合計(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 逾期90天以上 | | 逾期不到90天 | | |
| 公允價值 | | 未付本金餘額 | | 公允價值 | | 未付本金餘額 | | |
2023年12月31日 | $ | 199,485 | | | $ | 220,577 | | | $ | 9,362 | | | $ | 9,948 | | | |
2022年12月31日 | 149,076 | | | 159,981 | | | 8,382 | | | 9,132 | | | |
綜合借貸券持有的住宅貸款,未償還本金總額為$84.6百萬美元和美元143.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,分別有100萬人拖欠90天或更長時間。
4.可供出售的投資證券,公允價值
根據ASC 825的公允價值選擇,該公司將其某些可供出售的投資證券進行會計核算,其中公允價值的變化記錄在公司綜合經營報表上的未實現收益(虧損)中。本公司亦有未選擇公允價值選擇權的投資證券可供出售,我們稱之為CECL證券。華泰證券按公允價值報告,未實現收益和虧損在公司綜合全面收益(虧損)報表的其他全面收益(虧損)中記錄。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司可供出售的投資證券包括以下內容(以千為單位的美元金額):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 未實現 | | 公允價值 | | 攤銷成本 | | 未實現 | | 公允價值 |
| | 收益 | | 損失 | | | | 收益 | | 損失 | |
公允價值期權 | | | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | | | | | |
固定費率 | | | | | | | | | | | | | | | |
聯邦抵押協會 | $ | 1,084,702 | | | $ | 15,902 | | | $ | (723) | | | $ | 1,099,881 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
房地美 | 676,436 | | | 5,679 | | | (1,106) | | | 681,009 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
總固定費率 | 1,761,138 | | | 21,581 | | | (1,829) | | | 1,780,890 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
可調費率 | | | | | | | | | | | | | | | |
聯邦抵押協會 | 110,036 | | | 1,299 | | | — | | | 111,335 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
房地美 | 37,424 | | | 442 | | | — | | | 37,866 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
總可調率 | 147,460 | | | 1,741 | | | — | | | 149,201 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
僅限利息 | | | | | | | | | | | | | | | |
吉妮·梅 | 52,623 | | | 6,813 | | | (203) | | | 59,233 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
僅限利息總額 | 52,623 | | | 6,813 | | | (203) | | | 59,233 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
代理RMBS合計 | 1,961,221 | | | 30,135 | | | (2,032) | | | 1,989,324 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
非機構RMBS | 22,097 | | | 6,646 | | | (4,281) | | | 24,462 | | | 48,958 | | | 9,436 | | | (13,469) | | | 44,925 | |
CMBS | — | | | — | | | — | | | — | | | 32,033 | | | — | | | (1,900) | | | 30,133 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | — | | | 797 | | | 59 | | | — | | | 856 | |
可供出售的總投資證券--公允價值期權 | 1,983,318 | | | 36,781 | | | (6,313) | | | 2,013,786 | | | 81,788 | | | 9,495 | | | (15,369) | | | 75,914 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
CECL證券 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | 35 | | | — | | | (4) | | | 31 | | | 25,616 | | | — | | | (1,971) | | | 23,645 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的總投資證券-CECL證券 | 35 | | | — | | | (4) | | | 31 | | | 25,616 | | | — | | | (1,971) | | | 23,645 | |
總 | $ | 1,983,353 | | | $ | 36,781 | | | $ | (6,317) | | | $ | 2,013,817 | | | $ | 107,404 | | | $ | 9,495 | | | $ | (17,340) | | | $ | 99,559 | |
可供出售的投資證券的應計利息為#美元。9.8百萬美元和美元0.4截至2023年12月31日和2022年12月31日的百萬分別包含在 其他資產在公司的綜合資產負債表上。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司確認美元36.3 未實現淨收益百萬美元22.6 未實現淨損失百萬美元和美元15.5 分別計入公允價值期權項下的可供出售投資證券的未實現淨收益百萬美元。
已實現損益活動
下表分別總結了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度我們出售的投資證券(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| 銷售收益 | | 已實現收益 | | 已實現虧損 | | 已實現淨收益(虧損) |
ABS | $ | 595 | | | $ | — | | | $ | (41) | | | $ | (41) | |
CMBS | 30,419 | | | — | | | (1,387) | | | (1,387) | |
非機構RMBS | 33,676 | | | 1,472 | | | (12,644) | | | (11,172) | |
總 | $ | 64,690 | | | $ | 1,472 | | | $ | (14,072) | | | $ | (12,600) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| 銷售所得款項 | | 已實現收益 | | 已實現虧損 | | 已實現淨收益(虧損) |
非機構RMBS | $ | 24,374 | | | $ | 374 | | | $ | — | | | $ | 374 | |
ABS | 36,215 | | | 18,001 | | | — | | | 18,001 | |
美國國庫券 | 24,848 | | | — | | | (31) | | | (31) | |
總計 | $ | 85,437 | | | $ | 18,375 | | | $ | (31) | | | $ | 18,344 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
| 銷售所得款項 | | 已實現收益 | | 已實現虧損 | | 已實現淨收益(虧損) |
代理RMBS | $ | 123,622 | | | $ | — | | | $ | (3,480) | | | $ | (3,480) | |
非機構RMBS | 176,166 | | | 4,923 | | | (854) | | | 4,069 | |
CMBS | 132,797 | | | 11,083 | | | (452) | | | 10,631 | |
總計 | $ | 432,585 | | | $ | 16,006 | | | $ | (4,786) | | | $ | 11,220 | |
公司確認公允價值期權非機構RMBS減記,損失為美元1.7 截至2023年12月31日的年度為百萬美元。本公司 不承認任何減記 截至2022年12月31日的年度.公司確認公允價值期權非機構RMBS減記,損失為美元5.5百萬美元截至2021年12月31日的年度.
加權平均壽命
我們可供出售的投資證券的實際到期日通常短於聲明的合同到期日(合同到期日最高可達40年),因為它們受到基礎抵押貸款本金的定期付款和預付的影響。截至2023年和2022年12月31日,根據管理層估計,公司可供出售投資證券組合的加權平均壽命約為 6.9年和7.6分別是幾年。
下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日我們可供出售的投資證券的加權平均期限(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | |
加權平均壽命 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
0至5年 | $ | 283,554 | | | $ | 39,655 | |
超過5至10年 | 1,727,269 | | | 46,558 | |
10年以上 | 2,994 | | | 13,346 | |
總 | $ | 2,013,817 | | | $ | 99,559 | |
其他綜合收益中的未實現虧損(虧損)
該公司評估了截至2023年和2022年12月31日分別處於未實現虧損狀況的CESL證券,並確定無需為信用損失撥備。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,該公司未通過盈利確認其CESL證券的信用損失。
下表列出了公司處於未實現虧損狀況且未報告信用損失的CESL證券,按投資類別和個別證券分別於2023年和2022年12月31日處於持續未實現虧損狀況的時間長度彙總(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總 |
| 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 |
非機構RMBS | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31 | | | $ | (4) | | | $ | 31 | | | $ | (4) | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31 | | | $ | (4) | | | $ | 31 | | | $ | (4) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總 |
| 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 攜帶 價值 | | 毛收入 未實現 損失 |
非機構RMBS | $ | 23,609 | | | $ | (1,966) | | | $ | 36 | | | $ | (5) | | | $ | 23,645 | | | $ | (1,971) | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 23,609 | | | $ | (1,966) | | | $ | 36 | | | $ | (5) | | | $ | 23,645 | | | $ | (1,971) | |
於2023年12月31日,本公司並不打算出售其任何處於未實現虧損狀態的可供出售的投資證券,而且本公司“更有可能”不會被要求在其攤銷成本基礎收回之前出售這些證券,而攤銷成本基礎可能已到期。
隨着有關標的抵押品的新信息可用,並基於對標的抵押品產生的現金流的最新估計,與非機構RMBS相關的信用風險被定期評估。在進行評估時,本公司會考慮相關抵押品過去及預期的未來表現,包括預期未來現金流量的時間、預付款率、違約率、損失嚴重程度、拖欠率、目前的從屬水平、證券公允價值的波動、資產類別的流動性暫時下降,以及自購買以來的利率變動。根據最新的評估,該公司不認為這些未實現的虧損與信貸有關,而是反映了當前的市場收益率和/或市場買賣價差。
5.按公允價值發放的多户貸款
由於公允價值選擇,該公司的多家庭貸款包括其對擁有多家庭房地產資產的實體的優先股權和夾層貸款,在公司合併資產負債表上以公允價值列報。因此,公允價值變化在公司綜合經營報表中以未實現收益(虧損)淨額列示。 截至2023年12月31日和2022年12月31日,多家庭貸款分別包括以下內容(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
投資額 | $ | 95,434 | | | $ | 88,249 | |
未實現收益(虧損) | 358 | | | (715) | |
| | | |
*按公允價值計算的總價值 | $ | 95,792 | | | $ | 87,534 | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司確認美元1.1未實現淨收益百萬美元2.7百萬美元的未實現淨虧損和1.0多户貸款的未實現淨收益分別為100萬美元。
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度,公司確認為0.2百萬,$1.0百萬美元,以及$2.5提前償還多家庭貸款產生的保費分別為100萬美元,計入隨附綜合經營報表的其他收入。
下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日公司非應計狀態的多家庭貸款的公允價值和未付本金總額(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | | |
遲到天數 | | | 公允價值 | | 未付本金餘額 | | 公允價值 | | 未付本金餘額 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
90 + | | | $ | 4,753 | | | $ | 3,363 | | | $ | 4,523 | | | $ | 3,363 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,信用風險佔多户貸款總投資額5%以上的地理集中度如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
德克薩斯州 | 32.6 | % | | 30.1 | % |
田納西州 | 15.2 | % | | 15.6 | % |
佛羅裏達州 | 10.5 | % | | 10.9 | % |
阿肯色州 | 9.5 | % | | — | |
路易斯安那州 | 7.5 | % | | 7.5 | % |
阿拉巴馬州 | 6.7 | % | | 7.1 | % |
北卡羅來納州 | 5.8 | % | | 6.1 | % |
印第安納州 | 5.3 | % | | 5.7 | % |
6.按公允價值計算的股權投資
本公司的股權投資包括或已經包括投資於風險和支付特徵相當於股權投資的多户物業的實體的優先股權所有權權益(或多户優先股權所有權權益)、投資於單户物業並投資或發起住宅貸款的實體的股權所有權權益(或單户股權所有權權益)以及對多户物業的合資股權投資。由於公允價值選擇,本公司的股權投資按權益法入賬,並在其綜合資產負債表中按公允價值列報。
T下表列出了公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的股權投資(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
投資名稱 | | 所有權權益 | | 公允價值 | | 所有權權益 | | 公允價值 |
多家庭優先股權權益 | | | | | | | | |
Cape Coral,LLC附近酒店 | | 34% | | $ | 5,832 | | | 34% | | $ | 5,429 | |
EHOF-NYMT Sunset Apartments Preferred,LLC | | 57% | | 19,703 | | | 57% | | 18,139 | |
Tradition Holdings,LLC的Lucie | | 70% | | 19,442 | | | 70% | | 17,576 | |
錫拉丘茲公寓和聯排別墅,LLC | | 58% | | 21,642 | | | 58% | | 20,115 | |
哈德遜橋公寓有限責任公司-系列A,布萊爾山公寓有限責任公司,國王格倫公寓有限責任公司,石板公寓有限責任公司,布魯克菲爾德公寓二,有限責任公司-系列B,和西爾伯JBSM屬性,有限責任公司(統稱) | | 58% | | 9,882 | | | 58% | | 9,277 | |
投資者有限責任公司(Investors,LLC) | | 54% | | 17,937 | | | — | | — | |
拉皮德城RMI JV LLC | | 50% | | 9,804 | | | — | | — | |
聖露西港(Port St. Lucie,LLC) | | — | | — | | | 62% | | 29,873 | |
1122 Chicago,LLC | | — | | — | | | 53% | | 8,276 | |
FF/RMI 20 Midtown,LLC | | — | | — | | | 51% | | 27,079 | |
Bighaus,LLC | | — | | — | | | 42% | | 16,482 | |
合計-多家庭優先股所有權權益 | | | | 104,242 | | | | | 152,246 | |
| | | | | | | | |
多户型房產的合資股權投資 | | | | | | | | |
GWR Cedars Partners,LLC(1) | | 70% | | 1,897 | | | — | | — | |
GWR Gateway Partners,LLC(1) | | 70% | | 3,823 | | | — | | — | |
多户型房產的全合資股權投資 | | | | 5,720 | | | | | — | |
| | | | | | | | |
單一家庭股權所有權權益 | | | | | | | | |
建設性貸款有限責任公司 (2) | | 50% | | 37,154 | | | — | | 27,500 | |
完全-單一家庭股權所有權權益 | | | | 37,154 | | | | | 27,500 | |
總 | | | | $ | 147,116 | | | | | $ | 179,746 | |
(1)於截至2022年12月31日止年度內,本公司於多户物業的合營股權投資已轉移至出售集團持有以待出售的資產。於截至2023年12月31日止年度,本公司認定該等合營股權投資不再符合分類為持有以待出售的準則,並按公允價值將其於合營實體的股權投資退回至股權投資(見附註9).
(2)本公司行使其購買選擇權50該實體於截至2023年12月31日止年度的已發行及未償還權益的百分比。該公司購買了$80.81000萬美元和300萬美元260.6截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度內,該實體提供的住宅貸款分別為1.1億美元。
下表分別列出截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的多家族優先股權權益收入(以千美元為單位)。這些投資的收入在公司隨附的綜合經營報表中以股權投資收入的形式列報。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內,這些投資的收入包括1.2淨未實現收益1.3億美元,3.6未實現淨虧損2.5億美元和0.4未實現淨收益分別為2.5億美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度, |
投資名稱 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
1122 Chicago,LLC | | | | | | $ | 419 | | | $ | 959 | | | $ | 908 | |
Bighaus,LLC | | | | | | 701 | | | 1,852 | | | 1,786 | |
FF/RMI 20 Midtown,LLC | | | | | | 3,948 | | | 2,904 | | | 3,059 | |
Cape Coral,LLC附近酒店 | | | | | | 751 | | | 554 | | | 342 | |
聖露西港(Port St. Lucie,LLC) | | | | | | 2,244 | | | 3,140 | | | 1,678 | |
EHOF-NYMT Sunset Apartments Preferred,LLC | | | | | | 2,579 | | | 1,939 | | | 661 | |
Tradition Holdings,LLC的Lucie | | | | | | 2,841 | | | 2,008 | | | 484 | |
錫拉丘茲公寓和聯排別墅,LLC | | | | | | 2,691 | | | 1,816 | | | — | |
哈德遜橋公寓有限責任公司-系列A,布萊爾山公寓有限責任公司,國王格倫公寓有限責任公司,石板公寓有限責任公司,布魯克菲爾德公寓二,有限責任公司-系列B,和西爾伯JBSM屬性,有限責任公司(統稱) | | | | | | 1,234 | | | 540 | | | — | |
投資者有限責任公司(Investors,LLC) | | | | | | 2,513 | | | — | | | — | |
拉皮德城RMI JV LLC | | | | | | 541 | | | — | | | — | |
薩默塞特迪爾菲爾德投資者有限責任公司 | | | | | | — | | | 1,944 | | | 2,295 | |
RS SWD Owner,LLC、RS SWD Mitchell Owner,LLC、RS SWD IF Owner,LLC、RS SWD Mullis Owner,LLC、RS SWD JH Mullis Owner,LLC和RS SWD Saltzman Owner,LLC(統稱) | | | | | | — | | | 529 | | | 585 | |
核桃溪地產控股有限責任公司 | | | | | | — | | | (153) | | | 1,240 | |
DPP Gold Creek,LLC | | | | | | — | | | 254 | | | 780 | |
Rigsbee Ave Holdings,LLC | | | | | | — | | | (174) | | | 1,683 | |
盧林-雷米有限責任公司 | | | | | | — | | | 558 | | | 931 | |
BBA-EP 320 II,LLC,BBA-Ten 10 II,LLC,和萊克辛頓格林公寓有限責任公司(統稱) | | | | | | — | | | — | | | 1,304 | |
奧杜邦夾層控股有限責任公司(A系列) | | | | | | — | | | — | | | 1,251 | |
EP 320 Growth Fund,L.L.C.(A系列)和Turnbury Park Apartments-BC,L.L.C.(A系列) | | | | | | — | | | — | | | 735 | |
Towers Property Holdings LLC | | | | | | — | | | — | | | 1,192 | |
豪宅地產控股有限公司 | | | | | | — | | | — | | | 1,148 | |
Sabina Montgomery Holdings,LLC-Series B和Oakley Shoals Apartments,LLC-Series A(合稱) | | | | | | — | | | — | | | 412 | |
Gen1814,LLC-系列A,高地-Mtg.哈德遜投資有限責任公司的控股、A系列和Polos,A系列(合計) | | | | | | — | | | — | | | 966 | |
Axis Apartments Holdings,LLC,Arbor-Stratford Holdings II,LLC-Series b,Highland-Mtg.控股有限公司,B系列,奧克利淺灘公寓,C系列,和伍德蘭公園公寓II,LLC(統稱) | | | | | | — | | | — | | | 1,193 | |
總收入-多家庭優先股權所有權權益 | | | | | | $ | 20,462 | | | $ | 18,670 | | | $ | 24,633 | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司確認美元0.2百萬,$2.9百萬美元和美元2.8分別因提前贖回股權投資中包括的多家族優先股權所有權權益而產生的溢價100萬歐元,該等權益計入隨附的綜合經營報表的其他收入。
在權益法下使用公允價值期權對多家族物業進行的單一家族股權所有權權益和合資企業股權投資的收入,在本公司隨附的綜合經營報表中的股權投資收入中列示。下表分別列出截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的這些投資的收益(虧損)(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度, |
投資名稱 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
單一家庭股權所有權權益 | | | | | | | | | | |
建設性貸款有限責任公司 (1) | | | | | | $ | 614 | | | $ | (1,750) | | | $ | 2,750 | |
莫羅克羅夫特鄰裏穩定基金II(2) | | | | | | — | | | (416) | | | 6,378 | |
海角資產管理基金III(開曼羣島)、LP(海角旗艦機會基金系列I)(3) | | | | | | — | | | — | | | (15) | |
總收入(損失)-單一家庭股權所有權權益 | | | | | | $ | 614 | | | $ | (2,166) | | | $ | 9,113 | |
| | | | | | | | | | |
多户型房產的合資股權投資(4) | | | | | | | | | | |
GWR Cedars Partners,LLC | | | | | | $ | (823) | | | $ | (1,050) | | | $ | 60 | |
GWR Gateway Partners,LLC | | | | | | (2,468) | | | (380) | | | 90 | |
總收入(虧損)-合資企業對多户房產的股權投資 | | | | | | $ | (3,291) | | | $ | (1,430) | | | $ | 150 | |
(1)包括未實現淨虧損#美元5.2百萬美元和美元1.8百萬美元和未實現淨收益美元2.8截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
(2)截至2022年12月31日止年度,公司的股權投資已被贖回。
(3)截至2021年12月31日止年度,公司的股權投資已被贖回。
(4)於截至2022年12月31日止年度內,本公司於多户物業的合營股權投資已轉移至出售集團持有以待出售的資產。於截至2023年12月31日止年度,本公司認定該等合營股權投資不再符合分類為持有以待出售的準則,並按公允價值將其於合營實體的股權投資退回至股權投資(見附註9).包括未實現淨損失美元3.3百萬美元和美元1.4截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度分別為百萬美元,未實現淨收益為美元0.2截至2021年12月31日止年度為百萬。
公司股權投資分別截至2023年12月31日和2022年12月31日以及截至2023年、2022年和2021年12月31日的合併財務信息摘要,如下所示,其中包括公司在多個領域的合資企業股權投資的財務信息摘要截至2023年12月31日和2022年12月31日,分別包含在持作出售的處置集團資產中的家庭財產(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
資產負債表: | | | | |
房地產,淨值 | | $ | 409,078 | | | $ | 553,356 | |
住宅貸款 | | 162,060 | | | 71,077 | |
其他資產 | | 90,314 | | | 38,616 | |
總資產 | | $ | 661,452 | | | $ | 663,049 | |
| | | | |
房地產應付抵押貸款淨額 | | $ | 295,451 | | | $ | 301,118 | |
其他負債 | | 172,118 | | | 120,850 | |
總負債 | | 467,569 | | | 421,968 | |
會員權益 | | 193,883 | | | 241,081 | |
總負債和成員權益 | | $ | 661,452 | | | $ | 663,049 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
運營聲明: (1) | | | | | | |
租金收入 | | $ | 21,299 | | | $ | 23,237 | | | $ | 87,147 | |
房地產銷售 | | — | | | 399,783 | | | 205,000 | |
房地產銷售成本 | | — | | | (277,740) | | | (140,800) | |
利息收入 | | 10,393 | | | 5,787 | | | 5,285 | |
已實現和未實現損失,淨 | | — | | | — | | | (7,693) | |
其他收入 | | 34,870 | | | 21,769 | | | 13,636 | |
運營費用 | | (33,883) | | | (38,921) | | | (55,031) | |
未計償債和折舊及攤銷前收益 | | 32,679 | | | 133,915 | | | 107,544 | |
利息開支 | | (23,315) | | | (11,892) | | | (29,617) | |
| | | | | | |
折舊及攤銷 | | (14,904) | | | (14,779) | | | (37,172) | |
淨(虧損)收益 | | $ | (5,540) | | | $ | 107,244 | | | $ | 40,755 | |
(1)本公司按賬面價值假設清算法或採用公允價值期權的權益法記錄權益投資收益(虧損)。因此,上述綜合淨收益(虧損)並不代表本公司確認的權益投資收益(虧損)。
7.使用特殊目的實體(SPE)和可變利益實體(VIE)
為VIE融資
該公司利用特殊目的實體為涉及證券化金融資產或對以前證券化的金融資產進行再證券化的交易提供便利。此類交易的目標可能包括獲得無追索權融資、獲得流動資金或以更好的條款對相關證券化金融資產進行再融資。證券化涉及將資產轉移到特殊目的實體,在特殊目的實體通過發行債務或股權工具在正常業務過程中變現之前,將所有或部分這些資產轉換為現金。SPE的投資者通常只對SPE中的資產有追索權,並根據交易的整體結構,可能受益於各種形式的信用增強,例如以SPE中過剩資產的形式過度抵押,相對於SPE發行的其他債務或股權工具的持有者優先接收現金流,或旨在確保投資者根據其投資協議條款獲得投資本金和/或利息現金流的信貸額度或其他形式的流動性協議。
本公司已進行融資交易,包括住宅貸款證券化和再證券化,這要求本公司分析和確定為促進交易而設立的特殊目的企業是否為符合ASC 810的VIE,如果是,本公司是否為需要合併的主要受益人。
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日,本公司對其住宅貸款證券化進行了評估,並得出結論認為,為促進融資交易而設立的實體是VIE,本公司是該等VIE的主要受益人(每個VIE均為“融資VIE”,統稱為“融資VIE”)。因此,本公司合併了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的當時未償還的融資VIE。於截至2021年12月31日止年度,本公司行使選擇性贖回其非機構RMBS再證券化及其中一項未償還本金餘額為美元的住宅貸款證券化的權利。14.71000萬美元和300萬美元203.5在贖回時,分別將信託持有的資產返還給公司,並確認了#美元1.6債務抵押債券(CDO)清償損失1.8億美元。
合併SLST
該公司投資於次級證券,這些證券是房地美贊助的住宅貸款證券化的第一個虧損頭寸,它們是通過證券化發行的,某些IO也是通過證券化發行的。本公司已對其在這一證券化信託基金的投資進行評估,以確定它是否為VIE,如果是,本公司是否為需要合併的主要受益人。本公司已確定,房地美贊助的住宅貸款證券化信託基金(我們稱為綜合SLST)是截至2023年12月31日和2022年12月31日的VIE,本公司是綜合SLST內VIE的主要受益人。因此,本公司已將該等VIE的資產、負債、收入及開支綜合於隨附的綜合財務報表(見附註2、3及13)。本公司已就綜合SLST內持有的資產及負債選擇公允價值選項,該選項要求綜合SLST的資產及負債的估值變動須反映在本公司的綜合經營報表內。
截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日,本公司擁有的綜合SLST證券的公允價值為157.21000萬美元和300萬美元191.5分別為3.8億美元(見附註16)。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司在綜合SLST的投資不包括作為任何融資VIE的抵押品。
合併後的房地產VIE
本公司在擁有多户公寓社區的實體中擁有合資股權投資,該實體被本公司確定為VIE,本公司是該實體的主要受益者。因此,本公司將這些VIE的資產、負債、收入和支出在隨附的合併財務報表中合併,其中包含非控股權益或可贖回的非控股權益,以獲得合營企業成員權益的第三方所有權。本公司根據美國會計準則第805號的資產收購規定,將合營公司股權投資及房地產收購的初步合併入賬,因為實體內資產的公允價值基本上全部集中於單一可識別資產或一組類似可識別資產。
於截至2023年12月31日止年度內,本公司重新考慮其於擁有多户公寓社區及本公司持有優先股權投資的VIE(“轉換VIE”)的可變權益的估值。該公司確定,它獲得了指導VIE活動的權力,併成為VIE轉換的主要受益者,並將VIE合併到其合併財務報表中。
於截至2020年12月31日止年度內,本公司重新考慮其於擁有多户公寓社區及持有優先股權投資的VIE的可變權益的評估。該公司確定它獲得了指導VIE活動的權力,併成為VIE的主要受益者,並將VIE合併到其合併財務報表中。其後,於2021年7月,VIE贖回其非控股權益,導致本公司根據ASC 810入賬的股權交易。此外,本公司重新考慮其對該實體的投資評估,並認定該實體不再符合被定性為VIE的標準,而是本公司的全資附屬公司。2022年3月,該實體完成出售其多户公寓小區,並贖回了本公司的優先股權投資(見附註8).
下表彙總了截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2022年12月、2021年12月的資產、負債和非控股權益的估計公允價值合計(以千元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
現金(1) | | | | | | $ | 102 | | | $ | 8,576 | | | $ | 27,907 | |
經營性房地產(1) (2) | | | | | | 54,439 | | | 730,988 | | | 926,756 | |
租賃無形資產(1) (3) | | | | | | 2,378 | | | 41,892 | | | 51,970 | |
其他資產 (1) | | | | | | 4,722 | | | 8,258 | | | 32,690 | |
總資產 | | | | | | 61,641 | | | 789,714 | | | 1,039,323 | |
| | | | | | | | | | |
房地產應付抵押貸款淨額(1) | | | | | | 45,142 | | | 570,682 | | | 669,647 | |
其他負債 (1) | | | | | | 2,403 | | | 4,662 | | | 15,914 | |
總負債 | | | | | | 47,545 | | | 575,344 | | | 685,561 | |
| | | | | | | | | | |
可贖回的非控股權益 (4) | | | | | | — | | | — | | | 67,096 | |
非控制性權益(5) | | | | | | 3,790 | | | 16,293 | | | 25,509 | |
合併淨資產 | | | | | | $ | 10,306 | | | $ | 198,077 | | | $ | 261,157 | |
(1)2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此,本公司認定若干合營股權投資符合分類為持有待售的準則,並將各綜合VIE的資產及負債轉移至隨附的綜合資產負債表內出售集團持有待售的資產及負債。2023年12月,本公司暫停銷售九的14因市況不利及多家族市場缺乏交易活動而在出售集團的資產及負債中列報的剩餘合營股權投資。因此,本公司認定該等合營股權投資不再符合分類為持有以待出售的標準,並於所附於2023年12月31日的綜合資產負債表上,將各綜合VIE的資產及負債或其於合營實體的股權投資分別按公允價值轉移至各自類別或股權投資。看見注9以獲取更多信息。
(2)對於非為出售而持有的合資股權投資,經營性房地產計入房地產,淨額計入隨附的綜合資產負債表。
(3)對於非為出售而持有的合資股權投資,租賃無形資產計入隨附的綜合資產負債表中的其他資產。
(4)代表合併房地產VIE中成員權益的可贖回第三方所有權。 看到 在合併VIE中可贖回的非控股權益下面。
(5)代表第三方對合並房地產VIE成員權益的所有權。
在分析公司是否是融資VIE、合併SLST和合並房地產VIE的主要受益人時,公司考慮了其在每個VIE中的參與,包括每個VIE的設計和目的,以及其參與是否反映了導致公司被視為VIE主要受益人的控股財務權益。在確定本公司是否被視為主要受益人時,評估了以下因素:
•公司是否有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動;以及
•本公司是否有權獲得利益或吸收可能對可變利益實體有潛在重大影響的實體的損失。
下表彙總了截至2023年12月31日公司的住宅貸款證券化、綜合SLST和綜合房地產VIE的資產、負債和非控股權益(以千美元為單位)。在本演示文稿中,公司間餘額已沖銷:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 為VIE融資 | | | | 其他VIE | | |
| 住宅貸款證券化 | | | | | | 合併SLST | | 合併房地產 | | 總 |
現金及現金等價物 | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | 15,612 | | | $ | 15,612 | |
按公允價值計算的住宅貸款 | 1,501,908 | | | | | | | 754,860 | | | — | | | 2,256,768 | |
房地產,在合併VIE中持有的淨值(1) | — | | | | | | | — | | | 979,934 | | | 979,934 | |
出售集團持有待售資產(2) | — | | | | | | | — | | | 426,017 | | | 426,017 | |
其他資產 | 98,451 | | | | | | | 2,960 | | | 37,035 | | | 138,446 | |
總資產 | $ | 1,600,359 | | | | | | | $ | 757,820 | | | $ | 1,458,598 | | | $ | 3,816,777 | |
| | | | | | | | | | | |
債務抵押債券(#美元1,276,780按攤銷成本計算,淨額和美元593,737按公允價值計算) | $ | 1,276,780 | | | | | | | $ | 593,737 | | | $ | — | | | $ | 1,870,517 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
房地產應付抵押貸款,綜合VIE淨額(3) | — | | | | | | | — | | | 784,421 | | | 784,421 | |
出售集團持有待售資產的負債(2) | — | | | | | | | — | | | 386,024 | | | 386,024 | |
其他負債 | 8,421 | | | | | | | 5,638 | | | 21,797 | | | 35,856 | |
總負債 | $ | 1,285,201 | | | | | | | $ | 599,375 | | | $ | 1,192,242 | | | $ | 3,076,818 | |
在合併VIE中可贖回的非控股權益 (4) | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | 28,061 | | | $ | 28,061 | |
合併VIE中的非控股權益(5) | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | 20,328 | | | $ | 20,328 | |
淨投資 (6) | $ | 315,158 | | | | | | | $ | 158,445 | | | $ | 217,967 | | | $ | 691,570 | |
(1)包括在房地產中,在隨附的合併資產負債表中淨值。
(2)分別代表出售集團持有待售的若干綜合房地產投資公司的資產及負債(見附註9).
(3)包括在房地產應付抵押貸款中,淨額計入隨附綜合資產負債表。
(4)代表合併房地產VIE中成員權益的可贖回第三方所有權。 看到 在合併VIE中可贖回的非控股權益下面。
(5)代表第三方對合並房地產VIE成員權益的所有權。
(6)淨投資額為本公司投資面臨虧損風險的最高金額,代表VIE持有的總資產和總負債的賬面價值減去非控股權益(如有)之間的差額。
下表概述了截至2022年12月31日公司住宅貸款證券化、合併SL St和合並房地產VIE的資產、負債和非控股權益(美元金額以千計)。就本列報而言,公司間餘額已被抵消:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 為VIE融資 | | | | 其他VIE | | |
| 住宅貸款證券化 | | | | 合併SLST | | 合併房地產 | | 總 |
現金及現金等價物 | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 21,129 | | | $ | 21,129 | |
按公允價值計算的住宅貸款 | 1,616,114 | | | | | 827,582 | | | — | | | 2,443,696 | |
房地產,在合併VIE中持有的淨值(1) | — | | | | | — | | | 543,739 | | | 543,739 | |
出售集團持有待售資產(2) | — | | | | | — | | | 1,142,773 | | | 1,142,773 | |
其他資產 | 92,906 | | | | | 3,168 | | | 13,686 | | | 109,760 | |
總資產 | $ | 1,709,020 | | | | | $ | 830,750 | | | $ | 1,721,327 | | | $ | 4,261,097 | |
| | | | | | | | | |
債務抵押債券(#美元1,468,222按攤銷成本計算,淨額和美元634,495按公允價值計算) | $ | 1,468,222 | | | | | $ | 634,495 | | | $ | — | | | $ | 2,102,717 | |
房地產應付抵押貸款,綜合VIE淨額(3) | — | | | | | — | | | 394,707 | | | 394,707 | |
出售集團持有待售資產的負債(2) | — | | | | | — | | | 883,812 | | | 883,812 | |
其他負債 | 8,168 | | | | | 3,342 | | | 10,511 | | | 22,021 | |
總負債 | $ | 1,476,390 | | | | | $ | 637,837 | | | $ | 1,289,030 | | | $ | 3,403,257 | |
在合併VIE中可贖回的非控股權益 (4) | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 63,803 | | | $ | 63,803 | |
合併VIE中的非控股權益(5) | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 32,967 | | | $ | 32,967 | |
淨投資 (6) | $ | 232,630 | | | | | $ | 192,913 | | | $ | 335,527 | | | $ | 761,070 | |
(1)包括在房地產中,在隨附的合併資產負債表中淨值。
(2)分別代表出售集團持有待售的若干綜合房地產投資公司的資產及負債(見附註9).
(3)包括在房地產應付抵押貸款中,淨額計入隨附綜合資產負債表。
(4)代表合併房地產VIE中成員權益的可贖回第三方所有權。 看到 在合併VIE中可贖回的非控股權益下面。
(5)代表第三方對合並房地產VIE成員權益的所有權。
(6)淨投資額為本公司投資面臨虧損風險的最高金額,代表VIE持有的總資產和總負債的賬面價值減去非控股權益(如有)之間的差額。
下表分別列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度非公司贊助的VIE的簡明運營報表(美元金額,單位:千)。下表包括持作出售的處置集團的資產和負債的淨(損失)收入,以及就本列報而言已對銷的公司間餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2023 | | |
| | 合併SLST | | 合併房地產 | | 總 | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 34,061 | | | $ | — | | | $ | 34,061 | | | | | | | | | |
利息開支 | | 24,506 | | | — | | | 24,506 | | | | | | | | | |
淨利息收入合計 | | 9,555 | | | — | | | 9,555 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
房地產收入 | | — | | | 160,407 | | | 160,407 | | | | | | | | | |
與房地產有關的費用 | | — | | | 192,018 | | | 192,018 | | | | | | | | | |
不動產淨損失共計 | | — | | | (31,611) | | | (31,611) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
未實現虧損,淨額 | | (10,016) | | | — | | | (10,016) | | | | | | | | | |
衍生工具淨收益 | | — | | | 4,837 | | | 4,837 | | | | | | | | | |
房地產減值準備 | | — | | | (89,548) | | | (89,548) | | | | | | | | | |
處置集團重新分類虧損 | | — | | | (16,163) | | | (16,163) | | | | | | | | | |
其他收入 | | — | | | 2,728 | | | 2,728 | | | | | | | | | |
其他損失合計 | | (10,016) | | | (98,146) | | | (108,162) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | | (461) | | | (129,757) | | | (130,218) | | | | | | | | | |
合併VIE非控股權益應佔淨虧損 | | — | | | 29,134 | | | 29,134 | | | | | | | | | |
公司應佔淨虧損 | | $ | (461) | | | $ | (100,623) | | | $ | (101,084) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | | | | | | | |
| | 2022 | | | | | | | | |
| | 合併SLST | | 合併房地產 | | 總 | | | | | | | | |
利息收入 | | $ | 36,448 | | | $ | — | | | $ | 36,448 | | | | | | | | | |
利息開支 | | 25,145 | | | — | | | 25,145 | | | | | | | | | |
淨利息收入合計 | | 11,303 | | | — | | | 11,303 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
房地產收入 | | — | | | 134,722 | | | 134,722 | | | | | | | | | |
與房地產有關的費用 | | — | | | 245,650 | | | 245,650 | | | | | | | | | |
不動產淨損失共計 | | — | | | (110,928) | | | (110,928) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
未實現虧損,淨額 | | (32,403) | | | — | | | (32,403) | | | | | | | | | |
衍生工具淨收益 | | — | | | 27,230 | | | 27,230 | | | | | | | | | |
房地產減值準備 | | — | | | (2,449) | | | (2,449) | | | | | | | | | |
其他收入 | | — | | | 16,308 | | | 16,308 | | | | | | | | | |
其他(虧損)收入總額 | | (32,403) | | | 41,089 | | | 8,686 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | | (21,100) | | | (69,839) | | | (90,939) | | | | | | | | | |
合併VIE非控股權益應佔淨虧損 | | — | | | 42,044 | | | 42,044 | | | | | | | | | |
公司應佔淨虧損 | | $ | (21,100) | | | $ | (27,795) | | | $ | (48,895) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2021 |
| | 合併SLST | | 合併房地產 | | 總 |
利息收入 | | $ | 40,944 | | | $ | — | | | $ | 40,944 | |
利息開支 | | 28,135 | | | — | | | 28,135 | |
淨利息收入合計 | | 12,809 | | | — | | | 12,809 | |
| | | | | | |
房地產收入 | | — | | | 12,339 | | | 12,339 | |
與房地產有關的費用 | | — | | | 29,164 | | | 29,164 | |
不動產淨損失共計 | | — | | | (16,825) | | | (16,825) | |
| | | | | | |
未實現收益,淨額 | | 23,832 | | | — | | | 23,832 | |
其他收入合計 | | 23,832 | | | — | | | 23,832 | |
| | | | | | |
淨收益(虧損) | | 36,641 | | | (16,825) | | | 19,816 | |
合併VIE非控股權益應佔淨虧損 | | — | | | 4,724 | | | 4,724 | |
公司應佔淨收益(虧損) | | $ | 36,641 | | | $ | (12,101) | | | $ | 24,540 | |
在合併VIE中可贖回的非控股權益
綜合VIE若干非控股權益的第三方擁有人有權按其選擇將其所有權權益出售給本公司。本公司已將該等第三方所有權權益分類為所附綜合資產負債表中夾層權益中的綜合VIE的可贖回非控股權益。可贖回非控股權益的持有人可選擇每年按公平價值向本公司出售其所有權權益一次,而出售受年度最低及最高金額限制。截至2023年12月31日止年度,非控股所有權權益的最高可贖回金額為11.1100萬美元,其中非控股股東選擇出售$0.5給公司一百萬美元。
下表列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度綜合VIE中可贖回非控股權益的活動(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | 63,803 | | | $ | 66,392 | | | — | |
合併VIE的初步合併 | | — | | | — | | | 67,096 | |
投稿 | | 6 | | | 462 | | | — | |
分配 | | (4,021) | | | (7,083) | | | — | |
合併VIE中可贖回非控股權益應佔淨虧損 | | (17,067) | | | (38,190) | | | (704) | |
將可贖回的非控制權益調整為估計贖回價值(1) | | (14,175) | | | 44,237 | | | — | |
贖回可贖回的非控制權益 | | (485) | | | (2,015) | | | — | |
期末餘額 | | $ | 28,061 | | | $ | 63,803 | | | $ | 66,392 | |
(1)本公司利用市場假設和貼現現金流確定可贖回非控股權益的公允價值。本公司對適用的綜合VIE持有的可分配給可贖回非控股權益的多户公寓物業的估計未來現金流應用貼現率。這種公允價值計量一般基於不可觀察的投入,因此在公允價值等級中被歸類為第三級。用於估計截至2023年12月31日的可贖回非控股權益公允價值的重大不可觀察投入包括加權平均資本化率:5.7%(範圍為5.3%到 6.5%),加權平均貼現率為14.7%(範圍為13.6%到 15.6%).
未整合的VIE
截至2023年和2022年12月31日,公司對其可供出售的投資證券、優先股權和其他股權投資進行了評估,以確定其是否屬於VIE並應由公司合併。 基於多種因素,公司確定截至2023年和2022年12月31日,其不擁有控股財務權益,也不是這些VIE的主要受益人。 下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日的未合併VIE的分類和公允價值(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 多户貸款 | | 可供出售投資證券,按公平值列賬 | | 股權投資 | | 總 |
非機構RMBS | $ | — | | | $ | 24,462 | | | $ | — | | | $ | 24,462 | |
對多户房產的優先股權投資 | 95,792 | | | — | | | 104,242 | | | 200,034 | |
多家庭物業的合資股權投資 (1) | — | | | — | | | 5,720 | | | 5,720 | |
最大暴露時間 | $ | 95,792 | | | $ | 24,462 | | | $ | 109,962 | | | $ | 230,216 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 多户貸款 | | 可供出售投資證券,按公平值列賬 | | 股權投資 | | 處置資產 待售業務 | | 總 |
ABS | $ | — | | | $ | 856 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 856 | |
非機構RMBS | — | | | 29,290 | | | — | | | — | | | 29,290 | |
對多户房產的優先股權投資 | 87,534 | | | — | | | 152,246 | | | — | | | 239,780 | |
多家庭物業的合資股權投資 (2) | — | | | — | | | — | | | 9,010 | | | 9,010 | |
最大暴露時間 | $ | 87,534 | | | $ | 30,146 | | | $ | 152,246 | | | $ | 9,010 | | | $ | 278,936 | |
(1)於截至2023年12月31日止年度內,從出售集團持有以待出售的資產中調出。
(2)於截至2022年12月31日止年度內轉入出售集團持有以待出售之資產。
8.房地產,淨值
以下是截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的房地產淨額彙總(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2023年12月31日 | | | | | | 2022年12月31日 |
土地 | | | | | | $ | 137,883 | | | | | | | $ | 89,550 | |
建築和改善 | | | | | | 1,020,477 | | | | | | | 611,102 | |
傢俱、固定裝置和設備 | | | | | | 38,706 | | | | | | | 13,540 | |
房地產 | | | | | | $ | 1,197,066 | | | | | | | $ | 714,192 | |
累計折舊 | | | | | | (65,247) | | | | | | | (21,224) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
房地產,淨值(1) | | | | | | $ | 1,131,819 | | | | | | | $ | 692,968 | |
(1)2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此,與若干合營股權投資於多户物業有關的房地產淨額計入出售集團於隨附的綜合資產負債表中持有以供出售的資產。於2023年12月,若干合營股權投資於多户物業被確定不再符合持有待售準則,而相關房地產淨額重新分類為房地產,並在隨附的綜合資產負債表中淨額。看見注9以獲取更多信息。
多户公寓物業
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,本公司在擁有多户公寓社區的實體中擁有合資股權投資,該實體被本公司確定為VIE,本公司是該實體的主要受益者。因此,本公司將合營實體併入其綜合財務報表(見附註7).
多户公寓社區一般以市場價格將其公寓出租給個人租户,以產生租金收入。這些公寓一般以固定的月租金出租,承租人無權在任何時候購買租賃的公寓。
在截至2023年12月31日的年度內,本公司成為VIE的主要受益人,VIE擁有一個多户公寓社區,並且本公司持有優先股權投資。因此,本公司將VIE併入其綜合財務報表(見附註7).
2022年8月,該公司持有普通股投資的一家合資企業以約美元的價格出售了其多户公寓社區48.0100萬美元,但須遵守此類房地產交易中常見的某些比例和調整,並償還了相關的應付抵押貸款,金額約為#美元。26.0百萬美元。這筆交易產生了大約1美元的淨收益。16.8百萬美元,清償債務損失約為#美元0.5百萬美元,兩者均計入隨附的綜合經營報表的其他收入,導致公司普通股股東應佔淨收益約為$14.4百萬美元。
於截至2021年12月31日止年度內,本公司為VIE的主要受益人,該VIE擁有一個多户公寓社區,並持有優先股投資。因此,該公司將VIE合併到其合併財務報表中。2021年7月,VIE贖回了其非控股權益,導致該實體不再符合VIE的特徵標準,成為本公司的全資子公司(見附註7)。2021年11月,本公司認定全資子公司擁有的多户公寓小區符合被歸類為持有待售的標準,將全資子公司持有的財產從經營性房地產轉移到持有待售房地產,並確認了一美元0.2百萬美元的損失。2022年3月,該實體完成了其多户公寓社區的出售,價格約為#美元。52.0根據這類房地產交易中常見的某些比例和調整,100萬美元償還了相關的應付按揭,金額約為#美元37.0百萬美元,並贖回了公司的優先股權投資。這筆交易產生了大約1美元的淨收益。0.4百萬美元,清償債務損失約為#美元0.6這兩項收入均列入所附合並業務報表的其他收入。
獨棟住宅租賃物業
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,該公司擁有獨棟出租屋。這些單位出租給個別租户以賺取租金收入,一般按固定月租出租,承租人並無選擇在任何時候購買租賃單位。
租賃無形資產
與多户物業相關的無形資產包括原址租賃的價值,並計入隨附的綜合資產負債表中的其他資產。下表列出了租賃無形資產的組成部分,分別為截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的淨額(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
租賃無形資產 | | $ | 54,581 | | | $ | 30,094 | |
累計攤銷 | | (52,203) | | | (30,094) | |
租賃無形資產,淨額 | | $ | 2,378 | | | $ | — | |
2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此,與若干合營企業股權投資有關的租賃無形資產淨額計入出售集團在隨附的綜合資產負債表中待售的資產。於二零二三年十二月,若干合營股權投資於多户物業被確定不再符合持有待售準則,而相關租賃無形資產淨值被重新分類為所附綜合資產負債表上的其他資產。看見注9以獲取更多信息。
折舊及攤銷費用
下表分別列出了2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的折舊和攤銷費用(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營性房地產折舊費用 | | | | | | $ | 24,620 | | | $ | 47,179 | | | $ | 5,662 | |
與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷 | | | | | | — | | | 79,645 | | | 13,588 | |
折舊及攤銷總額 (1) | | | | | | $ | 24,620 | | | $ | 126,824 | | | $ | 19,250 | |
(1)截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度數額包括已重新分類為處置組持有以待出售的資產的多户物業的折舊和攤銷。
與經營性房地產有關的估計折舊費用如下(單位:千美元):
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 折舊費用 |
| | |
2024 | | $ | 45,390 | |
2025 | | $ | 45,390 | |
2026 | | $ | 45,271 | |
2027 | | $ | 40,063 | |
2028 | | $ | 38,088 | |
9.出售集團持有待售資產及負債
2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此,本公司確定若干合營股權投資符合分類為持有待出售的標準,將各綜合VIE的資產及負債或其於合資實體的股權投資轉移至出售集團於隨附的綜合資產負債表內待出售及確認的資產及負債不是損失。
2023年12月,本公司暫停銷售九的14於出售集團的資產及負債中列報的剩餘合營股權投資,主要由於市況不利及多家族市場缺乏交易活動所致。因此,本公司認定該等合營股權投資不再符合分類為持有以待出售的標準,並於所附於2023年12月31日的綜合資產負債表上,將各綜合VIE的資產及負債或其於合營實體的股權投資分別按公允價值轉移至各自類別或股權投資。由於本次轉讓,本公司將綜合資產中長期資產的賬面價值調整為賬面價值較低者,然後將資產歸類為持有待售,經摺舊和攤銷費用調整後,假若資產持續歸類為持有和使用,則應確認的折舊和攤銷費用以及資產在轉讓日期的公允價值並確認約$16.2出售集團重新分類虧損百萬元。這個五截至2023年12月31日,剩餘的合資股權投資繼續符合被歸類為持有待售的標準。
在截至2023年12月31日的年度內,五在本公司持有普通股投資的合資企業中,有幾家出售了他們的多户公寓社區,價格約為$219.2100萬美元,但須按這類房地產交易中常見的某些比例和調整,並償還應支付的相關抵押貸款約#美元173.6百萬美元。銷售產生的淨收益約為$6.0百萬美元,清償債務損失約為$2.0這兩項收入主要包括在所附合並業務報表的其他收入中。出售還產生了可歸因於非控股權益的淨收入約為#美元。2.2100萬美元,導致公司普通股股東應佔淨收益約為$1.7百萬美元。
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,出售集團主要類別資產和負債的賬面價值(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
現金及現金等價物 (1) | | $ | 5,676 | | | $ | 13,944 | |
股權投資 | | — | | | 9,010 | |
房地產,淨值(1) | | 407,834 | | | 1,079,942 | |
其他資產(1) | | 12,507 | | | 48,888 | |
持作出售之出售組別資產總額 | | $ | 426,017 | | | $ | 1,151,784 | |
| | | | |
房地產應付抵押貸款(2) | | $ | 378,386 | | | $ | 865,414 | |
其他負債 | | 7,638 | | | 18,398 | |
持作出售之出售組別負債總額 (1) | | $ | 386,024 | | | $ | 883,812 | |
(1)由於本公司為主要受益人,持作出售之出售組別之若干資產及負債乃於綜合可變權益實體內。
(2)截至2023年12月31日,其中一項合資股權投資的優先抵押貸款拖欠一個月,金額為1美元。195.6由於利率的提高,這一數字達到了100萬美元。由於優先按揭貸款為無追索權,本公司於合營公司的普通股投資以外並無虧損風險。
持作出售之出售組別亦包括於綜合可變權益實體之非控股權益,金額為3.2百萬美元和美元23.9分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。
出售集團持有待售資產所包括的房地產淨額,按資產的賬面淨值或估計公允價值扣除銷售成本後的較低者入賬。按房地產的公允價值計算,淨值是基於使用物業財務信息的貼現現金流分析以及有關市場租金、收入和支出增長、資本化率和回報率的假設。截至2023年12月31日止年度內,本公司擁有的多户物業的公允價值,扣除銷售成本五在合資股權投資中,二其中一部分後來被出售,其價值降至低於房產賬面淨值的水平。此外,在截至2023年12月31日的年度內,由擁有的多户物業的公允價值,扣除銷售成本四在不再符合分類為持有待售標準的合資股權投資中,價值下降至低於物業賬面淨值。截至2022年12月31日止年度內,本公司擁有的多户物業的公允價值,扣除銷售成本一合資企業股權投資的價值下降到低於物業賬面淨值的水平。因此,公司確認減值淨額為#美元。89.5百萬美元和美元2.4分別於截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度,於所附綜合經營報表中計入房地產減值。看見附註16 有關出售集團持有待售資產及負債的其他類別資產及負債的估值方法的説明。
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度處置集團的税前虧損(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
待售出售集團税前虧損 | | | | | | $ | (74,574) | | | $ | (33,145) | | | $ | (9,873) | |
合併VIE中非控股權益可歸因於出售集團的税前虧損 | | | | | | 6,863 | | | 3,483 | | | 707 | |
歸屬於公司普通股股東的處置集團税前損失 | | | | | | $ | (67,711) | | | $ | (29,662) | | | $ | (9,166) | |
10.衍生工具和對衝活動
本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司就其風險管理活動訂立衍生金融工具。這些衍生工具可能包括利率互換、利率上限、期貨和期權合約,例如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、掉期和期貨期權。該公司還可能進行機構RMBS的遠期結算購買或出售,其中抵押貸款的基礎池“將予公佈”,或TBA,購買美國國債期貨的期權或投資於其他類型的抵押衍生證券。該公司選擇不對其衍生工具應用對衝會計。
衍生品不是 指定為套期保值工具
本公司及擁有本公司擁有合營股權投資的多户物業的實體,根據若干回購協議融資及房地產應付浮動利率按揭的貸款人的要求,訂立利率上限合約,將各自相關融資的利率的指數化部分限制為基於各種SOFR期限的執行利率。
該公司使用利率互換來對衝與我們的可變利率借款相關的可變現金流。利率互換一般涉及根據SOFR從交易對手處收取可變利率金額,以換取本公司在利率互換有效期內支付固定利率,而不交換相關名義金額。儘管有上述規定,為管理其負債狀況,本公司亦可訂立利率掉期協議,涉及從交易對手收取固定利率金額,以換取本公司根據SOFR在利率掉期存續期內作出浮動利率付款,而不交換相關名義金額。公司根據其掉期協議支付或收到的浮動利率具有抵消公司融資安排的重新定價特徵和現金流的效果。
公司可以購買股票指數看跌期權,使公司有權以指定的執行價格出售或購買標的指數,以及信用違約掉期指數期權,允許公司在商定的執行水平上在標的信用違約掉期指數中建立固定利率付款人頭寸。
《公司》做到了不2022年有任何利率互換或期權交易。
下表分別總結了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的衍生工具(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 公允價值 |
衍生工具的類型 | | 合併資產負債表位置 | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
利率上限 | | 其他資產 | | $ | 6,510 | | | $ | 2,473 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
衍生工具資產總額 (1) | | | | $ | 6,510 | | | $ | 2,473 | |
| | | | | | |
利率互換 | | 其他負債 | | $ | — | | | $ | — | |
衍生負債總額 | | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
(1)不包括若干綜合投資實體持有的利率上限合約,該等合約包括於出售集團持有以待出售的其他資產內。
本公司選擇在適當情況下按交易對手計算其衍生合約的公允價值淨值。該等合約載有法律上可強制執行的條文,容許將所有個別衍生工具應收賬款及應付款項與各交易對手淨額結算或抵銷,因此,該等衍生工具合約的公允價值按交易對手淨額列報。該公司的所有利率互換都通過芝加哥商品交易所的母公司芝加哥商品交易所中央結算所進行清算。芝加哥商品交易所清算公司是每筆清算交易的對手方,成為每一位賣家的買家,每一位買家的賣家,通過保證雙方的財務表現和減少風險來限制信用風險。下表分別列出截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表所列衍生資產和負債總額與淨額的對賬情況(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 已確認資產(負債)總額 | | 資產負債表中的總金額抵銷 | | 變異邊際 | | 資產負債表中列報的資產(負債)淨額 |
衍生資產 | | | | | | | |
利率上限 | $ | 6,510 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,510 | |
| | | | | | | |
利率互換 | 13,094 | | | (13,094) | | | — | | | — | |
衍生工具資產總額 | $ | 19,604 | | | $ | (13,094) | | | $ | — | | | $ | 6,510 | |
| | | | | | | |
衍生負債 | | | | | | | |
利率互換 | $ | (40,541) | | | $ | 13,094 | | | $ | 27,447 | | | $ | — | |
衍生負債總額 | $ | (40,541) | | | $ | 13,094 | | | $ | 27,447 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 已確認資產(負債)總額 | | 資產負債表中的總金額抵銷 | | 變異邊際 | | 資產負債表中列報的資產(負債)淨額 |
衍生資產 | | | | | | | |
利率上限 | $ | 2,473 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,473 | |
衍生工具資產總額 | $ | 2,473 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,473 | |
衍生品的使用使本公司在交易對手違約的情況下面臨交易對手信用風險。如果交易對手根據適用的衍生工具協議違約,本公司可能無法收取根據其衍生工具協議有權獲得的付款,並可能難以收取其作為該等衍生工具的抵押品而質押的資產。
該公司必須為其CME Clearing確定的利率掉期支付初始保證金金額,該金額通常旨在設定在足以保護交易所免受衍生金融工具最大估計單日價格變動的影響的水平。 截至2023年12月31日,初始保證金賬户餘額約為美元53.5百萬美元,超額保證金約為美元1.1百萬計入隨附合並資產負債表上的其他資產。
下表總結了截至2023年12月31日止年度未指定為對衝工具的衍生工具的活動(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度名義金額 |
衍生工具的類型 | | 2022年12月31日 | | 添加和轉移 (1) | | 終止合同 | | 2023年12月31日 |
| | | | | | | | |
利率上限 | | $ | 140,000 | | | $ | 410,025 | | | $ | — | | | $ | 550,025 | |
選項 | | — | | | 500,206 | | | (500,206) | | | — | |
利率互換 | | — | | | 2,778,015 | | | — | | | 2,778,015 | |
(1)包括截至2023年12月31日止年度合併的多户房產優先股權投資持有的利率上限(見附註7)以及截至2023年12月31日止年度從持作出售的處置集團轉移的某些合併VIE持有的利率上限(見附註9).
下表列出了與我們未指定為對衝工具的衍生工具相關的已實現收益(損失)、淨收益和未實現收益(損失)、淨收益(損失)的組成部分,這些部分分別計入截至2023年和2022年12月31日的綜合經營報表中衍生工具的收益(損失)淨額(美元金額,以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
衍生工具的類型 | | 已實現收益(虧損) | | 未實現收益(虧損) | | 已實現收益(虧損) | | 未實現收益(虧損) |
利率上限(1) | | $ | 7,031 | | | $ | (1,926) | | | $ | 924 | | | $ | 26,282 | |
選項 | | (4,036) | | | — | | | — | | | — | |
利率互換 | | — | | | (27,447) | | | — | | | — | |
總 | | $ | 2,995 | | | $ | (29,373) | | | $ | 924 | | | $ | 26,282 | |
(1)包括出售集團持有待售其他資產所包括的若干綜合投資公司所持有的利率上限。
下表列出了有關我們與某些回購協議融資和不包括在截至2023年和2022年12月31日持作出售處置組中的房地產應付可變利率抵押貸款相關的利率上限合同的信息(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 |
融資類型 | | 加權平均SOFR執行價 | | SOFR執行價/範圍 | | 名義金額 | | 到期日期/範圍 |
回購協議 | | 4.10 | % | | 4.10 | % | | $ | 111,000 | | | 2024年11月17日 |
房地產應付抵押貸款 | | 2.13 | % | | 1.50% - 3.22% | | 439,025 | | | 2024年1月9日-2025年1月15日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 |
融資類型 | | 加權平均SOFR執行價 | | SOFR執行價/範圍 | | 名義金額 | | 到期日期/範圍 |
回購協議 | | 4.10 | % | | 4.10 | % | | $ | 111,000 | | | 2024年11月17日 |
房地產抵押貸款 | | 2.00 | % | | 2.00 | % | | 29,000 | | | 2024年4月1日 |
下表列出了截至2023年12月31日,我們通過利率掉期收到浮動利率付款以換取固定利率付款的信息(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
掉期到期日 | | 名義金額 | | 加權平均固定利率 | | 加權平均浮動利率 |
2025 | | $ | 1,476,370 | | | 4.62 | % | | 5.33 | % |
2026 | | 214,985 | | | 4.19 | % | | 5.33 | % |
2028 | | 674,804 | | | 4.03 | % | | 5.35 | % |
2033 | | 358,806 | | | 4.04 | % | | 5.34 | % |
總 | | $ | 2,724,965 | | | 4.36 | % | | 5.34 | % |
下表列出了截至2023年12月31日,我們通過利率掉期收到固定利率付款以換取浮動利率付款的信息(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
掉期到期日 | | 名義金額 | | 加權平均固定利率 | | 加權平均浮動利率 |
2028 | | $ | 9,550 | | | 3.48 | % | | 5.29 | % |
2033 | | 43,500 | | | 3.64 | % | | 5.33 | % |
總 | | $ | 53,050 | | | 3.61 | % | | 5.33 | % |
本公司的某些衍生產品合約須受國際掉期及衍生工具協會總協議或其他類似協議的約束,其中可能包含在發生某些事件時授予交易對手某些權利的條款,這些事件包括公司股東權益(如各自協議所界定)在設定時間段內的跌幅超過指定門檻或美元金額、本公司未能維持其房地產投資信託基金地位、本公司未能遵守槓桿量限制及本公司股票被從納斯達克摘牌。
11.其他資產和其他負債
其他資產
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的公司其他資產構成(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
受限現金(1) | | $ | 143,535 | | | $ | 136,220 | |
應計應收利息 | | 37,312 | | | 34,067 | |
自有房地產 | | 34,353 | | | 18,588 | |
合併後的多户房產中的其他資產 | | 28,923 | | | 13,681 | |
可收回的住宅貸款預付款 | | 18,328 | | | 13,979 | |
從住房貸款服務機構應收的款項 | | 14,956 | | | 15,374 | |
其他應收賬款 | | 12,593 | | | 11,357 | |
經營性租賃使用權資產 | | 6,581 | | | 7,831 | |
衍生資產(2) | | 6,510 | | | 2,473 | |
遞延税項資產 | | 4,510 | | | 2,671 | |
租賃無形資產,淨額計入合併的多户房產 | | 2,378 | | | — | |
其他 | | 5,378 | | | 3,115 | |
**總計: | | $ | 315,357 | | | $ | 259,356 | |
(1)限制性現金指第三方持有的現金、利率互換合同的初始保證金、公司證券化信託持有的現金以及合併多家庭財產持有的限制性現金。
(2)包括在合併的多家族物業中持有的衍生資產。
其他負債
下表分別列出了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的其他負債組成(美元金額,單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
應付股息及股息等價物 | | $ | 32,151 | | | $ | 49,996 | |
應計應付利息 | | 23,653 | | | 10,629 | |
合併的多户房產中的應計費用和其他負債 | | 21,797 | | | 10,511 | |
應計費用 | | 11,515 | | | 15,576 | |
經營租賃負債 | | 7,102 | | | 8,383 | |
對住宅和多户家庭投資的無資金承諾 | | 6,587 | | | 2,950 | |
遞延收入 | | 5,469 | | | 7,131 | |
住宅貸款服務商的預付匯款 | | 4,332 | | | 9,098 | |
遞延税項負債 | | 2,012 | | | 394 | |
| | | | |
| | | | |
其他 | | 3,398 | | | 1,323 | |
**總計: | | $ | 118,016 | | | $ | 115,991 | |
12.回購協議
下表分別列出了公司截至2023年和2022年12月31日的回購協議的公允價值(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
以下列方式擔保的回購協議: | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
投資證券 | | $ | 1,862,063 | | | $ | 50,077 | |
住宅貸款 | | 534,754 | | | 686,946 | |
獨户出租物業 | | 74,296 | | | — | |
總賬面價值 | | $ | 2,471,113 | | | $ | 737,023 | |
截至2023年12月31日,公司在Atlas SP和美國銀行的回購協議風險超過公司股東權益的5%。7.93%和5.34%。風險金額被定義為作為融資安排抵押品的資產的公允價值超過融資安排負債。
本公司若干回購協議項下的融資須受追繳保證金的限制,前提是受回購協議規限的抵押品市值跌至指定水平以下,並可在回購協議下發生違約事件時加速回購。截至2023年12月31日,公司擁有可作為保證金入賬的資產,其中包括流動資產,如不受限制的現金和現金等價物,以及可立即貨幣化以償還或抵押債務的無擔保證券。截至2023年12月31日,該公司擁有171.5百萬美元,包括現金和現金等價物和美元170.6100萬美元的無擔保投資證券,可用於滿足額外的減記或市場估值要求。下表列出了截至2023年12月31日公司未擔保證券的信息(以千美元為單位):
| | | | | | | |
未擔保證券 | 2023年12月31日 | | |
代理RMBS | $ | 95,272 | | | |
非機構RMBS(1) (2) | 75,280 | | | |
總 | $ | 170,552 | | | |
(1)包括合併SLST中的IOS,公允價值為$16.9百萬截至2023年12月31日。本公司擁有的合併SLST證券將根據公認會計準則在合併中註銷。
(2)包括從我們的住宅貸款證券化回購的CDO,公允價值為$33.9截至2023年12月31日,為100萬。根據公認會計原則,回購的CDO在合併中被剔除。
該公司還有公允價值為#美元的無擔保住宅貸款。169.22023年12月31日為100萬人。
住宅貸款和單户租賃物業
公司與以下公司簽訂了回購協議五金融機構資助購買住宅貸款和單户租賃房產。 下表列出了該公司分別於2023年和2022年12月31日根據這些回購協議進行的融資以及作為抵押品抵押品的相關資產的詳細信息(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最大未承諾本金總額 | | 傑出的 回購協議 (1) | | 遞延融資成本淨額(2) | | 回購協議的賬面價值 | | 質押資產的賬面價值 (3) | | 加權平均利率 | | 加權平均到期日(4) |
2023年12月31日 | $ | 2,225,000 | | | $ | 611,055 | | | $ | (2,005) | | | $ | 609,050 | | | $ | 805,082 | | | 7.87 | % | | 13.89 |
2022年12月31日 | $ | 2,030,879 | | | $ | 688,487 | | | $ | (1,541) | | | $ | 686,946 | | | $ | 867,033 | | | 6.65 | % | | 16.69 |
(1)包括按市值計價的非回購協議,未償還餘額總額為#美元179.12000萬,加權平均利率為8.19%,以及到到期的加權平均月數14截至2023年12月31日的月份。包括未償餘額總額為美元的非按市值計價回購協議446.82000萬,加權平均利率為6.77%,以及到到期的加權平均月數24截至2022年12月31日的月份。
(2)與回購協議相關的成本,包括承諾、承銷、法律、會計和其他費用,反映為遞延費用。該等成本於本公司隨附的綜合資產負債表中從相應的債務負債中扣除,並在實際利息法或直線法(如結果並無重大差異)下按利息支出調整攤銷。
(3)包括公允價值總額為美元的住宅貸款658.32000萬套和獨户租賃物業,賬面淨值為#美元146.7 截至2023年12月31日,百萬。包括公允價值總額為美元的住宅貸款867.0截至2022年12月31日,為1.2億美元。
(4)本公司期望在回購協議到期之前或到期時,將這些回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中,或償還未償還的金額。
在回購協議的條款期間,住宅貸款的收益將用於支付任何價差,並降低抵押品的回購總價。回購協議項下的融資二未償還餘額總額為#美元的交易對手432.0 截至2023年12月31日,如果抵押品的市值低於指定水平,則需追加保證金,並且在回購協議下發生違約事件時可能會加速回購。
該公司於2023年和2022年12月31日以住宅貸款和單户租賃物業為抵押的未完成回購協議的應計應付利息為美元3.71000萬美元和300萬美元3.6 分別為百萬,並計入公司合併資產負債表上的其他負債。
本公司根據與本公司簽訂的回購協議一交易對手簽訂了利率上限合同,將相關回購協議利率的指數化部分限制為固定利率(看見 注10).
截至2023年12月31日,本公司的回購協議包含各種契約,其中包括維持各自協議中定義的一定數額的流動資金和總股東權益。本公司自2023年12月31日起及截至本年度報告以10-k表格形式提交報告之日為止,均遵守該等契約。
投資證券
本公司已與金融機構訂立回購協議,為若干可供出售的投資證券、綜合SLST擁有的證券及從我們的住宅貸款證券化回購的CDO提供融資。這些回購協議提供短期融資,利率通常基於SOFR的利差,並以它們融資的投資證券和額外抵押品(如果有的話)為抵押。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日,該公司根據回購協議與七交易對手和一分別為對手方。
下表提供了分別於2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日以投資證券和相關資產質押為抵押品的公司回購協議下未償還金額的詳細信息(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| 未完成的回購協議 | | 質押抵押品的公允價值 | | 質押抵押品攤銷成本 | | 未完成的回購協議 | | 質押抵押品的公允價值 | | 質押抵押品攤銷成本 | | | | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 1,771,436 | | | $ | 1,894,052 | | | $ | 1,869,415 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS(1) (2) | 90,627 | | | 182,383 | | | 232,997 | | | 50,077 | | | 170,551 | | | 210,733 | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 1,862,063 | | | $ | 2,076,435 | | | $ | 2,102,412 | | | $ | 50,077 | | | $ | 170,551 | | | $ | 210,733 | | | | | | | | | | | |
(1)包括合併SLST中的第一損失次級證券,公允價值為#美元140.3百萬美元和美元170.6分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。本公司擁有的合併SLST證券將根據公認會計準則在合併中註銷。
(2)包括從我們的住宅貸款證券化回購的CDO,公允價值為$42.1截至2023年12月31日,為100萬。為回購CDO質押的抵押品的攤餘成本中包含的金額代表證券的當前面值。根據公認會計原則,回購的CDO在合併中被剔除。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,我們以投資證券擔保的回購協議下的未償還餘額以加權平均預付款利率提供資金。93.4%和30.0%,這意味着平均“理髮”為6.6%和70.0%。截至2023年12月31日,與我們的機構RMBS和非機構RMBS的回購協議融資相關的加權平均“削髮”約為4.7%和43.7%。
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日,投資證券擔保的回購協議的平均到期天數為46天數和9天數,加權平均利率分別為5.66%和5.28%。本公司於2023年、2023年及2022年12月31日就以投資證券作擔保的未償還回購協議應付的應計利息為$13.6百萬美元和美元0.6並計入本公司綜合資產負債表上的其他負債。
下表列出了公司分別於2023年和2022年12月31日由投資證券擔保的未完成回購協議的合同到期信息(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | |
合同到期日 | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
30天內 | $ | 505,446 | | | $ | 50,077 | |
超過30天至90天 | 1,263,000 | | | — | |
超過90天 | 93,617 | | | — | |
總 | $ | 1,862,063 | | | $ | 50,077 | |
13. 債務抵押債券
公司的債務抵押債券(CDO)被視為融資,是公司的無追索權債務。看到 注7就本公司CDO抵押品及本公司於相關證券化的淨投資作進一步討論。
下表分別列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日的公司CDO摘要(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 未付面值 | | 賬面價值 | | 加權平均利率(1) (2) | | 規定的到期日(3) |
合併SLST (4) | $ | 652,933 | | | $ | 593,737 | | | 2.75 | % | | 2059 |
住房貸款證券化 | 1,292,015 | | | 1,276,780 | | | 4.00 | % | | 2026 - 2062 |
| | | | | | | |
債務抵押債券總額 | $ | 1,944,948 | | | $ | 1,870,517 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 未付面值 | | 賬面價值 | | 加權平均利率(1) (2) | | 規定的到期日(3) |
合併SLST (4) | $ | 699,408 | | | $ | 634,495 | | | 2.75 | % | | 2059 |
住房貸款證券化 | 1,498,198 | | | 1,468,222 | | | 3.54 | % | | 2026 - 2062 |
債務抵押債券總額 | $ | 2,197,606 | | | $ | 2,102,717 | | | | | |
(1)加權平均利率是根據證券化發行的非本公司擁有的票據的未償還面值和聲明利率計算的。
(2)於二零二三年及二零二二年十二月三十一日,399.31000萬美元和300萬美元647.1該公司的CDO分別包含初始利率上升功能,即利率上升 3.00如果未償票據未在預期贖回日期(如各自管理文件中定義)之前贖回,則為%,範圍為2024年8月至2025年7月。 此外,截至2023年和2022年12月31日,美元548.61000萬美元和300萬美元647.1 該公司的CDO分別包含潛在的額外利率上升 1.00如果未償還票據在2024年10月至2026年7月的預期贖回日期未贖回,則為%。 截至2023年12月31日和2022年12月31日,美元523.2百萬美元和美元603.8該公司的CDO分別包含合同利率上升功能,利率按以下兩種方式增加 1.00%或2.00按相應管理文件定義的升級日期的%,範圍為2024年5月至2026年12月。
(3)本公司CDO的實際到期日主要由發行實體資產的本金預付率決定。根據相關管理文件的條款,CDO還必須在規定的到期日之前贖回。因此,CDO的實際到期日可能早於聲明的到期日。
(4)該公司已選擇Consolidated SL St(看見 注16)。
截至2023年12月31日,公司CDO的到期日如下:
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 總 |
2024 | | $ | — | |
2025 | | — | |
2026 | | 63,942 | |
2027 | | 225,000 | |
2028 | | — | |
此後 | | 1,656,006 | |
總 | | $ | 1,944,948 | |
14.債務
高級無擔保票據
2021年4月27日,公司完成向各類合格機構投資者發行並出售美元100.0 其未註冊本金總額百萬 5.752026年到期的優先債券(“未註冊債券”)百分比100本金的%。在扣除發售開支後,公司出售未登記債券所得款項淨額約為$96.3百萬美元。在發行非登記票據後,公司進行了交換要約,其中公司交換了其登記的5.752026年到期的優先票據(“已登記票據”,連同未償還的未登記票據本金總額,即“高級無抵押票據”),本金金額相等的無登記票據。
截至2023年12月31日,該公司擁有100.0已發行的高級無擔保票據的本金總額為1,000萬美元。與發行高級無抵押票據有關的成本,包括承銷、法律、會計和其他費用,反映為遞延費用。遞延費用扣除攤銷後,從公司隨附的綜合資產負債表上相應的債務負債中扣除,金額為美元。1.9百萬美元和300萬美元2.6分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。遞延費用採用實際利息法作為利息支出的調整攤銷,導致公司的總成本約為6.64%.
高級無抵押票據的息率為5.75每年%,可根據一個或多個國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)對高級無擔保票據評級的變化而不時調整。高級無抵押票據的年利率將增加(I)0.50年利率,由任何六個月的利息期的第一天起計,如在該日高級無抵押債券獲任何NRSRO給予BB+或B+以下及以上的評級,及(Ii)0.75自任何六個月利息期的第一天起計的年利率,如截至該日,高級無擔保票據的評級為B+或低於B+,或沒有任何NRSRO的評級。高級無抵押債券的利息將每半年派息一次,分別於每年四月三十日及十月三十日支付。高級無抵押債券將於2026年4月30日到期。
公司有權在2023年4月30日之前的任何時間贖回全部或部分優先無抵押票據,贖回價格相當於100將贖回的高級無抵押債券本金的%,另加適用的“完整”溢價,另加贖回日(但不包括贖回日)的應計但未支付的利息。全額溢價等於贖回日至2023年4月30日(但不包括在內)期間應計的所有利息的現值,加上相當於該等高級無擔保票據的本金乘以2.875%。本公司於2023年4月30日前未行使贖回權。於2023年4月30日及之後,本公司有權在以下時間贖回全部或部分高級無抵押票據100將贖回的高級無抵押票據本金的%,加上到贖回日(但不包括贖回日)的應計但未付的利息,加上如下表所述的相當於此類高級無擔保票據本金金額乘以隨日期變化的倍數的數額:
| | | | | | | | |
贖回期 | | 多重 |
2023年4月30日-2024年4月29日 | | 2.875 | % |
2024年4月30日-2025年4月29日 | | 1.4375 | % |
2025年4月30日-2026年4月29日 | | — | |
高級無抵押債券不計提償債基金。優先無抵押債券是本公司的優先無抵押債務,在結構上從屬於本公司的次級債券。
截至2023年12月31日,本公司的高級無擔保票據包含各種契約,包括維持最低資產淨值、未擔保資產與無擔保債務的比率和優先償債覆蓋率,並限制本公司可能利用的槓桿量及其將本公司的資產作為一個整體轉讓或與另一人合併或合併的能力。本公司自2023年12月31日起及截至本年度報告以10-k表格形式提交報告之日為止,均遵守該等契約。
附屬債券
次級債券是信託優先證券,由公司就清算、贖回或償還時的分配和應付金額提供全面擔保。2023年7月之前,該公司的每份次級債券的浮動利率相當於三個月倫敦銀行間同業拆借利率加上適用的利差,每季度重置一次。 鑑於2023年6月30日之後停止發佈三個月LIBOR,並根據公司每份次級債券的條款,截至2023年12月31日,公司每份次級債券的浮動利率等於三個月CME期限SOFR加上期限利差調整 0.26161年利率和適用的利差。
下表分別總結了截至2023年12月31日和2022年12月31日公司次級債券的關鍵詳細信息(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | NYM優先信託I | | NYM優先信託II |
信託優先證券的本金價值 | | $ | 25,000 | | | $ | 20,000 | |
利率 | | 三個月CME期限SOFR加基期價差調整0.26161%+3.75%,每季度重置 | | 三個月CME期限SOFR加基期價差調整0.26161%+3.95%,每季度重置 |
預定到期日 | | 2035年3月30日 | | 2035年10月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | NYM優先信託I | | NYM優先信託II |
信託優先證券的本金價值 | | $ | 25,000 | | | $ | 20,000 | |
利率 | | 三個月倫敦銀行同業拆借利率加 3.75%,每季度重置 | | 三個月倫敦銀行同業拆借利率加 3.95%,每季度重置 |
預定到期日 | | 2035年3月30日 | | 2035年10月30日 |
截至2024年2月23日,公司尚未收到也不知道次級債券契約下的任何違約事件。
可轉換票據
截至2021年12月31日,該公司擁有138.0百萬美元ITS本金總額6.25% 2022年到期的高級可轉換票據未償。公司以美元贖回到期可轉換票據138.02022年1月15日,百萬。 所有可轉換票據均未在到期前兑換。
與發行可轉換票據相關的成本(包括承銷、法律、會計及其他費用)已反映為遞延費用。承銷商的折扣和遞延費用採用實際利率法作為利息費用調整攤銷,導致公司的總成本約為 8.24%.
下表分別列出了截至2022年和2021年12月31日止年度可轉換票據的利息支出(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
合同利息支出 | | | | | | $ | 335 | | | $ | 8,625 | |
攤銷承銷商的貼現和遞延費用 | | | | | | 103 | | | 2,571 | |
總 | | | | | | $ | 438 | | | $ | 11,196 | |
房地產應付抵押貸款
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,本公司在擁有多户公寓社區的實體中擁有合資股權投資,該實體被本公司確定為VIE,本公司是該實體的主要受益者。因此,本公司將合營實體併入其綜合財務報表(見附註7).
截至2022年12月31日止年度,綜合多户公寓社區的銷售導致償還相關應付按揭(見附註8).
合併後的多户公寓社區須接受以相關房地產資產為抵押的應付抵押貸款。公司沒有償還應付抵押的義務,但對於某些應付抵押,可以簽署與不良行為有關的擔保。下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日這些房地產應付抵押貸款的詳細信息(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 最高承諾按揭本金金額 | | 未償還按揭餘額 | | 淨遞延融資成本 | | 應付抵押貸款,淨額(1) | | 規定的到期日 | | 加權平均利率(2) (3) | | |
2023年12月31日 | $ | 810,047 | | | $ | 789,053 | | | $ | (4,632) | | | $ | 784,421 | | | 2024 - 2032 | | 6.41 | % | | |
2022年12月31日 | 398,703 | | | 397,453 | | | (2,746) | | | 394,707 | | | 2025 - 2032 | | 4.21 | % | | |
(1)2022年9月,本公司宣佈重新定位其業務,方法是隨着時間的推移,對本公司對多户物業的合資股權投資進行機會性處置,並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此,與若干合營股本投資於多户物業有關的房地產應付按揭,已計入出售集團於二零二二年十二月三十一日的綜合資產負債表中持有待售的負債內。截至2023年12月31日,若干多户物業的合營股權投資已被確定不再符合持有待售準則,房地產應付相關按揭計入房地產應付按揭,淨額計入隨附的綜合資產負債表。看見注9以獲取更多信息。
(2)加權平均利率是根據截至指定日期的未償還按揭餘額和利率計算得出的。
(3)對於應付浮動利率抵押貸款,適用實體按照貸款協議的要求,與交易對手簽訂利率上限合同,將利率的指數化部分限制為固定利率。看見注10以獲取更多信息。
債務到期日
截至2023年12月31日,公司綜合資產負債表上的債務到期日如下(美元金額以千計):
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 總 |
2024 | | $ | 53,615 | |
2025 | | 319,274 | |
2026 | | 126,749 | |
2027 | | — | |
2028 | | — | |
此後 | | 434,415 | |
*總計 | | $ | 934,053 | |
15.承付款和或有事項
未決訴訟
本公司有時會在正常業務過程中受到各種法律程序的影響。截至2023年12月31日,本公司不認為其當前的任何法律訴訟,無論是個別或整體訴訟,都不會對本公司的運營、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
租契
截至2023年12月31日,本公司已就入賬為不可撤銷經營租賃的辦公空間訂立多年租賃協議。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度,這些租約的物業租賃費用總額為美元1.71000萬美元。租約由現金保證金擔保,保證金金額為#美元。0.71000萬美元。
截至2023年12月31日,不可取消經營租賃項下的債務如下(美元金額,以千計):
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 總 |
2024 | | $ | 1,548 | |
2025 | | 1,604 | |
2026 | | 1,617 | |
2027 | | 1,471 | |
2028 | | 1,226 | |
此後 | | 781 | |
租賃付款總額 | | $ | 8,247 | |
減去:推定利息 | | (1,145) | |
租賃負債現值 | | $ | 7,102 | |
16. 金融工具公允價值
本公司已建立並記錄釐定公平值的程序。公平值乃根據市場報價(如有)計算。倘無法取得上市價格或報價,則公平值乃基於內部開發的模型,該模型主要使用市場為基礎或獨立來源的市場參數(包括利率收益率曲線)。
金融工具於估值層級內的分類乃基於對公平值計量屬重大的最低輸入值層級。三個估值層級界定如下:
1級- 估值方法的輸入數據為活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)。
2級- 估值方法的輸入數據包括活躍市場中類似資產及負債的報價,以及資產或負債在金融工具大致整個期限內可直接或間接觀察的輸入數據。
3級- 估值方法的輸入數據為不可觀察及對公平值計量屬重大。
下文描述了用於本公司按公允價值計量的金融工具的估值方法,以及根據估值等級對此類工具進行的一般分類。
a.在綜合SLST中持有的住宅貸款- 綜合SLST持有的住宅貸款按公允價值列賬,並分類為第三級公允價值。 根據ASC 810中的實際權宜方法,本公司根據證券化發行的CDO的公允價值及其在證券化中的投資(根據公認會計原則在合併中消除)確定合併SLST中持有的住宅貸款的公允價值,因為這些工具的公允價值更容易觀察。
我們在證券化中擁有的投資證券(根據公認會計原則在合併中註銷)通常缺乏流動性,交易不頻繁。因此,它們在公允價值層次結構中被歸類為第三級。這些投資證券的公允估值是根據內部估值模型確定的,該模型考慮了相關貸款的預期現金流和市場參與者要求的收益率。用於衡量這些投資的不可觀察的重大投入是貸款池內的預計損失和貼現率。在確定公允價值時使用的貼現率包括違約率、損失嚴重性、提前還款額和當前市場利率。這些投入的顯著增加或減少將導致公允價值計量顯著降低或提高。
b.住房貸款和以證券化信託形式持有的住房貸款-本公司收購的住宅貸款按公允價值入賬,並在公允價值等級中被歸類為3級。住宅貸款的公允價值是使用從專門提供住宅貸款估值的第三方獲得的估值來確定的。估值方法取決於住宅貸款在進行估值之日被視為履約、再履約或不良。
對於履行和再履行貸款,公允價值的估計是使用貼現現金流模型得出的,其中現金流的估計是根據每筆貸款的預定付款確定的,並使用預測預付款率、違約率和違約損失率進行調整。對於不良貸款,資產清算現金流是根據估計的清算貸款時間、預期的清算成本和房價升值得出的。不良貸款和不良貸款的估計現金流都按被認為合適的收益率貼現,以達到資產的合理退出價格。在確定適當的貼現收益率時,可以使用實際交易、出價、報價和一般市場顏色等貸款價值指標。
本公司根據貼現現金流獨立計算住宅貸款的估值,使用內部定價模型驗證住宅貸款的所有第三方估值。該公司設立了將內部產生的價格與獨立的第三方價格進行比較的門檻,超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前,公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。
c.優先股和夾層貸款投資 –優先股和夾層貸款投資的公允價值由市場可比定價和貼現現金流共同決定。貼現現金流是基於相關的估計現金流和市場收益率的估計變化。公允價值也反映了自初始投資開始或時間以來信用風險的變化。這種公允價值計量一般基於不可觀察的投入,因此在公允價值等級中被歸類為第三級。
d.可供出售的投資證券-該公司利用內部定價模型,根據貼現現金流確定其所有可供出售的投資證券的公允價值。該方法考慮了特定證券及其基本抵押品的特徵,這些都是可觀察到的投入。這些數據包括但不限於拖欠貸款狀況、息票、按揭成數、歷史表現、定期及壽險上限、抵押品類型、利率重置期、調整期、提前還款速度及信貸提升水平。該公司還考慮了幾個可觀察到的市場數據點,包括從第三方定價服務或從事類似金融工具市場的交易商獲得的價格、交易活動以及與市場參與者的對話。第三方定價服務通常包括常用的市場定價方法、在市場中觀察到的交易活動以及與公司內部定價模型中使用的類似的其他數據輸入。該公司設立了將內部產生的價格與獨立的第三方價格進行比較的門檻,超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前,公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。該公司可供出售的投資證券根據可隨時觀察到的市場參數進行估值,並被歸類為第二級公允價值。
e.股權投資--股權投資的公允價值由(I)優先股權和夾層貸款投資的估值過程確定,如c.以上或(Ii)使用創始金額與實體的税項、折舊及攤銷前收益及股權投資實體的資產淨值(“NAV”)的加權倍數。這些公允價值計量一般基於不可觀察的投入,因此在公允價值層次中被歸類為第三級。
f.衍生工具--本公司利率上限協議的公允價值是使用第三方定價提供商或各自交易對手開發的模型來計量的,這些模型使用市場標準方法對未來預期現金收入進行貼現,如果浮動利率高於上限的執行利率,就會出現這種情況。用於計算利率上限預計收入的浮動利率是基於對未來利率的預期,該預期是根據可觀察到的市場利率曲線和波動性得出的。用於評估利率上限的投入屬於公允價值等級的第二級。
該公司的利率掉期被歸類為第2級公允價值,並使用芝加哥商品交易所結算所報告的估值進行計量。衍生工具在扣除已質押或收到的差額保證金付款後列報。
該公司的期權被歸類為第二級公允價值,並使用從交易對手那裏獲得的價格進行計量。
該公司為利率互換、利率上限協議和期權合同獲得額外的第三方估值。該公司設立了門檻來比較不同的獨立第三方價格,超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前,公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。
g.債務抵押債券-由綜合SLST發行的CDO被分類為第3級公允價值,其公允價值是通過考慮幾個市場數據點來確定的,包括從第三方定價服務或從事類似金融工具市場的交易商獲得的價格。第三方定價服務或交易商採用共同的市場定價方法,包括對國債曲線或利率掉期曲線的利差測量以及特定證券的基本特徵。他們還將考慮合同現金支付和市場參與者預期的收益率。
參考a。以上為合併中剔除的合併SLST發行的CDO的公允估值説明。
管理層審查確定公允價值時使用的所有價格,以確保它們代表當前的市場狀況。這項審查包括調查類似的市場交易,並與利率定價模型以及交易商提供的類似證券進行比較。對估值方法的任何更改都會由管理層審查,以確保更改是適當的。隨着市場和產品的發展,以及某些產品的定價變得更加透明,該公司繼續完善其估值方法。上述方法可能產生的公允價值計算可能不反映可變現淨值或反映未來公允價值。此外,儘管本公司相信其估值方法與其他市場參與者是適當和一致的,但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致在報告日期對公允價值的不同估計。該公司使用截至每個報告日期的最新投入,其中可能包括市場錯位時期,在此期間價格透明度可能會降低。這一情況可能導致公司的金融工具在未來期間從2級重新分類為3級。
下表分別列出了截至2023年和2022年12月31日公司合併資產負債表中按經常性公允價值計量的金融工具(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允價值經常性計量 |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總 |
按公允價值列賬的資產 | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅貸款: | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅貸款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 827,535 | | | $ | 827,535 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,081,384 | | | $ | 1,081,384 | |
合併SLST | — | | | — | | | 754,860 | | | 754,860 | | | — | | | — | | | 827,582 | | | 827,582 | |
以證券化信託形式持有的住宅貸款 | — | | | — | | | 1,501,908 | | | 1,501,908 | | | — | | | — | | | 1,616,114 | | | 1,616,114 | |
可供出售的投資證券: | | | | | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | — | | | 1,989,324 | | | — | | | 1,989,324 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
非機構RMBS | — | | | 24,493 | | | — | | | 24,493 | | | — | | | 68,570 | | | — | | | 68,570 | |
CMBS | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,133 | | | — | | | 30,133 | |
ABS | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 856 | | | — | | | 856 | |
多户貸款 | — | | | — | | | 95,792 | | | 95,792 | | | — | | | — | | | 87,534 | | | 87,534 | |
股權投資(1) | — | | | — | | | 147,116 | | | 147,116 | | | — | | | — | | | 179,746 | | | 179,746 | |
衍生資產: | | | | | | | | | | | | | | | |
利率上限(1) (2) | — | | | 6,510 | | | — | | | 6,510 | | | — | | | 2,473 | | | — | | | 2,473 | |
出售集團持有待售資產(3) | — | | | 2,960 | | | — | | | 2,960 | | | — | | | 29,418 | | | 9,010 | | | 38,428 | |
總 | $ | — | | | $ | 2,023,287 | | | $ | 3,327,211 | | | $ | 5,350,498 | | | $ | — | | | $ | 131,450 | | | $ | 3,801,370 | | | $ | 3,932,820 | |
按公允價值列賬的負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
合併的SLST CDO | $ | — | | | $ | — | | | $ | 593,737 | | | $ | 593,737 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634,495 | | | $ | 634,495 | |
衍生負債: | | | | | | | | | | | | | | | |
利率互換(2) (4) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
總 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 593,737 | | | $ | 593,737 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 634,495 | | | $ | 634,495 | |
(1)不包括持作出售的處置集團資產(看見 注9).
(2)計入綜合資產負債表中的其他資產。
(3)包括被歸類為二級工具的衍生資產,金額為#美元3.01000萬美元和300萬美元29.4 截至2023年12月31日和2022年12月31日分別為百萬美元,以及被歸類為第三級工具的股權投資,金額為美元9.0截至2022年12月31日,為1.2億美元。
(4)該公司所有未償還利率掉期均通過中央清算所清算。公司根據公允價值的每日變化交換掉期的變動保證金。包括衍生負債美元40.5300萬美元的衍生品資產淨賺13.11000萬美元,變異幅度為$27.4截至2023年12月31日,為100萬。
下表分別詳細介紹了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度第三級資產的估值變化(美元金額,以千計):
3級資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度 |
| 住宅貸款 | | | | | | | | |
| 住宅貸款 | | 合併SLST | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 多户貸款 | | 股權投資 | | 出售集團股權投資待售 | | 總 |
期初餘額 | $ | 1,081,384 | | | $ | 827,582 | | | $ | 1,616,114 | | | $ | 87,534 | | | $ | 179,746 | | | $ | 9,010 | | | $ | 3,801,370 | |
收益/(損失)總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
包括在收入中 | 8,080 | | | (10,748) | | | 72,173 | | | 11,863 | | | 21,279 | | | (3,290) | | | 99,357 | |
| | | | | | | | | | | | | |
轉出(1) | (26,277) | | | — | | | (16,208) | | | (10,306) | | | — | | | — | | | (52,791) | |
轉移至證券化信託,淨額(2) | (282,831) | | | — | | | 282,831 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
從持作出售的處置集團轉移 | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,720 | | | (5,720) | | | — | |
資金/捐款 | — | | | — | | | — | | | 21,924 | | | 33,958 | | | — | | | 55,882 | |
付款/分配 | (482,137) | | | (61,974) | | | (518,819) | | | (15,223) | | | (93,587) | | | — | | | (1,171,740) | |
銷售 | (21,165) | | | — | | | (3,979) | | | — | | | — | | | — | | | (25,144) | |
購買 | 550,481 | | | — | | | 69,796 | | | — | | | — | | | — | | | 620,277 | |
期末餘額 | $ | 827,535 | | | $ | 754,860 | | | $ | 1,501,908 | | | $ | 95,792 | | | $ | 147,116 | | | $ | — | | | $ | 3,327,211 | |
(1)轉出第3級資產代表將住宅貸款轉移至擁有的房地產以及之前分類為股權投資(看見 注7).
(2)截至2023年12月31日止年度,該公司將某些商業目的貸款轉入住宅貸款證券化(見注7有關本公司住宅貸款證券化的進一步討論)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 |
| 住宅貸款 | | | | | | | |
| 住宅貸款 | | 合併SLST | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 多户貸款 | | 股權投資 | | 出售集團股權投資待售 | | 總 |
期初餘額 | $ | 1,703,290 | | | $ | 1,070,882 | | | $ | 801,429 | | | $ | 120,021 | | | $ | 239,631 | | | $ | — | | | $ | 3,935,253 | |
合計(虧損)/收益(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
包括在收入中 | (111,879) | | | (128,236) | | | (162,518) | | | 9,531 | | | 18,884 | | | (926) | | | (375,144) | |
| | | | | | | | | | | | | |
轉出(1) | (17,052) | | | — | | | (1,806) | | | — | | | — | | | — | | | (18,858) | |
轉移至證券化信託,淨額(2) | (1,422,577) | | | — | | | 1,422,577 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
轉移至持作出售的處置集團 | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,936) | | | 9,936 | | | — | |
資金/捐款 | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,086 | | | — | | | 28,086 | |
付款/分配 | (712,214) | | | (115,064) | | | (535,017) | | | (42,018) | | | (96,919) | | | — | | | (1,501,232) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
購買 | 1,641,816 | | | — | | | 91,449 | | | — | | | — | | | — | | | 1,733,265 | |
期末餘額 | $ | 1,081,384 | | | $ | 827,582 | | | $ | 1,616,114 | | | $ | 87,534 | | | $ | 179,746 | | | $ | 9,010 | | | $ | 3,801,370 | |
(1)轉出第三級資產代表將住宅貸款轉移至所擁有的房地產。
(2)截至2022年12月31日止年度,公司將某些績效、可再生和商業目的貸款轉移為住宅貸款證券化(見注7有關本公司住宅貸款證券化的進一步討論)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 |
| 住宅貸款 | | | | | | |
| 住宅貸款 | | 合併SLST | | 以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | 多户貸款 | | 股權投資 | | 總 |
期初餘額 | $ | 1,090,930 | | | $ | 1,266,785 | | | $ | 691,451 | | | $ | 163,593 | | | $ | 259,095 | | | $ | 3,471,854 | |
收益/(損失)總額(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | |
包括在收入中 | 36,844 | | | (35,953) | | | 43,001 | | | 18,795 | | | 36,729 | | | 99,416 | |
| | | | | | | | | | | |
轉出(1) | (2,080) | | | — | | | (2,053) | | | — | | | — | | | (4,133) | |
轉移至證券化信託,淨額(2) | (305,433) | | | — | | | 305,433 | | | — | | | — | | | — | |
資金/捐款 | — | | | — | | | — | | | 37,678 | | | 107,465 | | | 145,143 | |
付款/分配 | (618,790) | | | (159,950) | | | (239,436) | | | (100,045) | | | (163,658) | | | (1,281,879) | |
銷售 | (74,751) | | | — | | | (2,376) | | | — | | | — | | | (77,127) | |
購買 | 1,576,570 | | | — | | | 5,409 | | | — | | | — | | | 1,581,979 | |
期末餘額 | $ | 1,703,290 | | | $ | 1,070,882 | | | $ | 801,429 | | | $ | 120,021 | | | $ | 239,631 | | | $ | 3,935,253 | |
(1)轉出第三級資產代表將住宅貸款轉移至所擁有的房地產。
(2)截至2021年12月31日止年度,公司將部分商業目的貸款轉入住宅貸款證券化。 該公司還贖回了住宅貸款證券化,並將某些績效、再績效和不良住宅貸款轉移到住宅貸款證券化中(請參閲注7有關本公司住宅貸款證券化的進一步討論)。
下表詳細介紹了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度第三級負債的估值變化(美元金額,以千計):
3級負債:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併的SLST CDO |
| 截至十二月三十一日止的年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | $ | 634,495 | | | $ | 839,419 | | | $ | 1,054,335 | |
總損失/(收益)(已實現/未實現) | | | | | |
包括在收入中 | 5,718 | | | (90,077) | | | (54,154) | |
| | | | | |
| | | | | |
支付費用 | (46,476) | | | (114,847) | | | (160,762) | |
| | | | | |
| | | | | |
期末餘額 | $ | 593,737 | | | $ | 634,495 | | | $ | 839,419 | |
下表披露了有關我們按公允價值計量的3級資產和負債估值中使用的重大不可觀察投入的量化信息(美元金額以千計,輸入值除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | 公允價值 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 加權平均 | | 射程 |
資產 | | | | | | | | | | | | |
住宅貸款: | | | | | | | | | | | | |
住房貸款和以證券化信託形式持有的住房貸款(1) | | $2,138,811 | | 貼現現金流 | | 終身心肺復甦術 | | 4.9% | | — | - | 48.5% |
| | | | | | 終身CDR | | 0.7% | | — | - | 22.6% |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 12.7% | | — | - | 100.0% |
| | | | | | 產率 | | 7.5% | | 4.7% | - | 31.0% |
| | | | | | | | | | | | |
| | $190,632 | | 清算模式 | | 年度房價升值/(折舊) | | 0.3% | | — | - | 12.0% |
| | | | | | 清算時間表(月) | | 18 | | 9 | - | 50 |
| | | | | | 屬性值 | | $2,536,520 | | $9,000 | - | $13,750,000 |
| | | | | | 產率 | | 7.6% | | 7.2% | - | 29.2% |
| | | | | | | | | | | | |
合併SLST (3) | | $754,860 | | | | 負債價格 | | 不適用 | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
總 | | $3,084,303 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
多户貸款(1) | | $95,792 | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 12.6% | | 11.0% | - | 20.5% |
| | | | | | 離承擔贖回還有幾個月 | | 32 | | 3 | - | 55 |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
股權投資(1) (2) | | $109,962 | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 14.0% | | 13.0% | - | 15.5% |
| | | | | | 離承擔贖回還有幾個月 | | 24 | | 7 | - | 54 |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | — | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | |
合併的SLST CDO(3) (4) | | $593,737 | | 貼現現金流 | | 產率 | | 5.8% | | 5.0% | - | 10.0% |
| | | | | | 抵押品預付率 | | 6.1% | | 2.6% | - | 7.0% |
| | | | | | 抵押品違約率 | | 1.3% | | — | - | 8.4% |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 21.4% | | 17.2 | - | 63.3% |
(1)加權平均金額是根據資產的加權平均公允價值計算的。
(2)股權投資不包括髮起住宅貸款的實體的股權所有權。這項投資的公允價值是使用發起量與實體的税項、折舊和攤銷前收益以及資產淨值的加權倍數確定的。
(3)根據ASC 810中的實際權宜方法,公司根據Consolidated SL St發行的CDO(包括我們擁有的投資證券)的公允價值確定Consolidated SL St持有的住宅貸款的公允價值,因為這些工具的公允價值更可觀察。截至2023年12月31日,我們在合併SL St中擁有的投資證券的公允價值為美元157.21000萬美元。
(4)加權平均收益率是根據綜合SLST發行的CDO的加權平均公允價值計算的,包括我們擁有的投資證券。加權平均抵押品提前償還率、加權平均抵押品違約率和加權平均損失嚴重性是根據綜合SLST發行的CDO(包括我們擁有的投資證券)的加權平均未償還餘額計算的。
下表詳細説明瞭截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的收益中包含的未實現收益(虧損)的變化,分別是截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年的3級資產和負債(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
資產 | | | | | |
住宅貸款 | | | | | |
住宅貸款(1) | $ | 321 | | | $ | (57,892) | | | $ | 31,222 | |
合併SLST (1) | (8,086) | | | (124,834) | | | (31,128) | |
以證券化信託形式持有的住宅貸款(1) | 56,576 | | | (219,647) | | | 35,570 | |
多户貸款(1) | 645 | | | (1,737) | | | 1,924 | |
股權投資(2) | (7,958) | | | (4,338) | | | 3,990 | |
持作出售之出售組別股權投資 (2) | — | | | (1,430) | | | — | |
負債 | | | | | |
合併的SLST CDO(1) | $ | (1,930) | | | $ | 92,431 | | | $ | 54,960 | |
(1)以未實現收益(虧損)列示,為公司合併經營報表的淨額。
(2)在公司的綜合經營報表中以股權投資收益列示。
下表列出了公司金融工具在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的賬面價值和估計公允價值(美元金額以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| 公允價值 層次結構級別 | | 攜帶 價值 | | 估計數 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 估計數 公允價值 |
金融資產: | | | | | | | | | |
現金及現金等價物 | 1級 | | $ | 187,107 | | | $ | 187,107 | | | $ | 244,718 | | | $ | 244,718 | |
| | | | | | | | | |
住宅貸款 | 3級 | | 3,084,303 | | | 3,084,303 | | | 3,525,080 | | | 3,525,080 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
可供出售的投資證券 | 二級 | | 2,013,817 | | | 2,013,817 | | | 99,559 | | | 99,559 | |
多户貸款 | 3級 | | 95,792 | | | 95,792 | | | 87,534 | | | 87,534 | |
| | | | | | | | | |
股權投資 | 3級 | | 147,116 | | | 147,116 | | | 179,746 | | | 179,746 | |
出售集團股權投資待售 | 3級 | | — | | | — | | | 9,010 | | | 9,010 | |
衍生資產 | 2級 | | 6,510 | | | 6,510 | | | 2,473 | | | 2,473 | |
處置集團持有待售衍生資產 | 2級 | | 2,960 | | | 2,960 | | | 29,418 | | | 29,418 | |
財務負債: | | | | | | | | | |
回購協議 | 2級 | | 2,471,113 | | | 2,471,113 | | | 737,023 | | | 737,023 | |
債務抵押債券: | | | | | | | | | |
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額 | 3級 | | 1,276,780 | | | 1,237,531 | | | 1,468,222 | | | 1,383,715 | |
| | | | | | | | | |
合併SLST | 3級 | | 593,737 | | | 593,737 | | | 634,495 | | | 634,495 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
次級債券 | 3級 | | 45,000 | | | 32,137 | | | 45,000 | | | 32,721 | |
優先無擔保票據 | 2級 | | 98,111 | | | 94,952 | | | 97,384 | | | 91,104 | |
房地產應付抵押貸款 | 3級 | | 784,421 | | | 761,194 | | | 394,707 | | | 377,327 | |
出售集團持有待售房地產的應付按揭 | 3級 | | 378,386 | | | 377,735 | | | 865,414 | | | 864,758 | |
除了如前所述確定按公允價值報告的公司金融資產和負債的公允價值的方法外,公司在得出上表中公司其他金融工具的公允價值時還使用了以下方法和假設:
a.現金和現金等價物-估計公允價值接近該等資產的賬面價值。
b.回購協議-這些回購協議的公允價值接近成本,因為它們本質上是短期的。
c.按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額-這些CDO的公允價值基於貼現現金流以及可比債券的市場定價。
d.附屬債權證-這些次級債券的公允價值是基於使用管理層對市場收益率的估計的貼現現金流。
e.高級無抵押票據-的 公允價值基於從事類似金融工具交易的交易商提供的報價。
f.經營性房地產應付抵押貸款- 綜合浮動利率應付抵押貸款的公允價值接近此類負債的公允價值。 綜合固定利率應付抵押貸款的公允價值是根據按當前借款利率計算的貼現現金流量估計的。
17.股東權益
(a)優先股
該公司擁有200,000,000優先股授權股份,面值$0.01每股(“優先股”), 22,164,414和22,284,994分別截至2023年和2022年12月31日已發行和發行的股份。
截至2023年12月31日,公司擁有四股未發行的累計可贖回優先股系列: 8.00D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“D系列優先股”),7.875E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股百分比(“E系列優先股”),6.875F系列固定利率至浮動利率累計贖回優先股(“F系列優先股”)和7.00G系列累計可贖回優先股百分比(“G系列優先股”)。在清算、解散或清盤時的股息和分配方面,優先股的每個系列都優先於公司的普通股。
2023年3月,董事會批准了一項100.0百萬優先股回購計劃。 該計劃目前定於2025年3月31日到期,允許公司根據適用的證券法和納斯達克規則和法規,通過私下談判交易或大宗交易或其他方式,在公開市場交易中不時回購優先股股份。截至2023年12月31日止年度,公司回購了 16,177D系列優先股,68,348E系列優先股股份, 9,791F系列優先股股份和 26,264根據優先股回購計劃發行G系列優先股,總成本約為$2.4百萬美元,包括支付給經紀商的費用和佣金,平均回購價格為#美元20.29每股優先股。轉移的對價與優先股的賬面價值之間的差額導致普通股股東應佔收益約為#美元。0.5截至2023年12月31日的一年內為百萬美元。 截至2023年12月31日,美元97.6根據優先股回購計劃,批准的金額中仍有100萬可用於回購優先股的股份。
2021年7月,本公司發佈5,750,000公司F系列優先股的股份,面值為$0.01每股和清算優先權為$25.00每股,在包銷的公開發行中,淨收益約為$138.6在扣除承銷折扣和佣金以及發售費用後為100萬美元。2021年8月6日,公司分類指定了另一家2,000,000作為F系列優先股的公司授權但未發行的優先股的股份。
2021年7月,公司贖回了其所有流通股7.875%C系列累計可贖回優先股(“C系列優先股”),總贖回價格約為$25.08每股股息,包括截至贖回日(但不包括贖回日)的累積及未支付股息。美元的超出部分25.00每股清算價格高於C系列優先股的賬面價值,導致費用為#美元。3.4截至2021年12月31日的年度,公司普通股股東應佔淨收益為100萬美元。
2021年11月,本公司發佈3,000,000G系列優先股,面值為$0.01每股和清算優先權為$25.00每股,在包銷的公開發行中,淨收益約為$72.1在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後,為3.5億美元。
2021年12月,公司贖回了其所有流通股7.750B系列累計可贖回優先股(“b系列優先股”),總贖回價格約為$25.34每股股息,包括截至贖回日(但不包括贖回日)的累積及未支付股息。美元的超出部分25.00每股清算價格超過b系列優先股的公允價值導致費用為美元2.7截至2021年12月31日的年度,公司普通股股東應佔淨收益為100萬美元。
下表總結了公司截至2023年和2022年12月31日已發行和發行的優先股(美元金額以千計):
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股類別 | | 授權股份 | | 已發行和未償還的股份 | | 賬面價值 | | 清算優先權 | | 合同費率 (1) | | 可選贖回日期 (2) | | 定息轉浮息轉換日期 (1)(3) | | 浮動年利率 (4) (5) |
固定利率到浮動利率 | | | | | | | | | | | | | | |
D系列 | | 8,400,000 | | | 6,107,318 | | | $ | 147,745 | | | $ | 152,683 | | | 8.000 | % | | 2027年10月15日 | | 2027年10月15日 | | 3M LIBOR + 5.695% |
E系列 | | 9,900,000 | | | 7,343,151 | | | 177,697 | | | 183,579 | | | 7.875 | % | | 2025年1月15日 | | 2025年1月15日 | | 3M LIBOR + 6.429% |
F系列 | | 7,750,000 | | | 5,740,209 | | | 138,418 | | | 143,505 | | | 6.875 | % | | 2026年10月15日 | | 2026年10月15日 | | 3M SOFR+6.130% |
固定費率 | | | | | | | | | | | | | | |
G系列 | | 5,450,000 | | | 2,973,736 | | | 71,585 | | | 74,343 | | | 7.000 | % | | 2027年1月15日 | | | | |
總 | | 31,500,000 | | | 22,164,414 | | | $ | 535,445 | | | $ | 554,110 | | | | | | | | | |
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股類別 | | 授權股份 | | 已發行和未償還的股份 | | 賬面價值 | | 清算優先權 | | 合同費率 (1) | | 可選贖回日期 (2) | | 定息轉浮息轉換日期 (1)(3) | | 浮動年利率 (4) (5) |
固定利率到浮動利率 | | | | | | | | | | | | | | |
D系列 | | 8,400,000 | | | 6,123,495 | | | $ | 148,134 | | | $ | 153,087 | | | 8.000 | % | | 2027年10月15日 | | 2027年10月15日 | | 3M LIBOR + 5.695% |
E系列 | | 9,900,000 | | | 7,411,499 | | | 179,349 | | | 185,288 | | | 7.875 | % | | 2025年1月15日 | | 2025年1月15日 | | 3M LIBOR + 6.429% |
F系列 | | 7,750,000 | | | 5,750,000 | | | 138,650 | | | 143,750 | | | 6.875 | % | | 2026年10月15日 | | 2026年10月15日 | | 3M SOFR+6.130% |
固定費率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
G系列 | | 5,450,000 | | | 3,000,000 | | | 72,218 | | | 75,000 | | | 7.000 | % | | 2027年1月15日 | | | | |
總 | | 31,500,000 | | | 22,284,994 | | | $ | 538,351 | | | $ | 557,125 | | | | | | | | | |
(1)該公司的固定利率優先股有權按合同規定的利率收取股息,每年按其$25清算優先權。 每個系列的固定利率至浮動利率優先股有權分別按每年顯示的合同利率獲得股息,其美元25清算優先權,直至(但不包括)固定利率到浮動利率轉換日期。
(2)除旨在保留本公司作為房地產投資信託基金的資格的情況外,以及除非發生控制權變更(如分別指定D系列優先股、E系列優先股、F系列優先股及G系列優先股的補充條款所界定),各系列優先股不得於各自披露的可選贖回日期前贖回。
(3)自各自的固定利率至浮動利率轉換日期起,根據腳註中披露的條款,D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股中的每一種都有權在浮動利率基礎上獲得股息(4) 和 (5)下面。
(4)在2023年7月之前,在固定利率向浮動利率轉換日期及之後,D系列優先股和E系列優先股均有權按浮動利率收取股息,相當於三個月期倫敦銀行同業拆借利率加上上文披露的每年美元利差25清算優先權。鑑於三個月期倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日後停止刊發,並根據D系列優先股及E系列優先股的補充條款及2021年可調整利率(LIBOR)法案對D系列優先股及E系列優先股的適用性,鑑於本公司迄今已掌握的所有資料,本公司認為三個月期CME期限SOFR加上適用的基期利差調整0.26161年利率百分比將自動取代三個月LIBOR作為計算D系列優先股和E系列優先股從各自的固定利率轉換為浮動利率轉換日期及之後的股息期應付股息率的參考利率。
(5)在固定利率轉換為浮動利率轉換日期及之後,F系列優先股有權以浮動利率獲得股息,其股息等於三個月SOFR加上以上披露的美元年利差25清算優先權。
對於每一系列優先股,在披露的相應可選贖回日期或之後,公司可隨時或不時根據其選擇權全部或部分贖回相應系列優先股,以現金贖回,贖回價格相當於$25.00每股,外加任何累積和未支付的股息。此外,在控制權發生變更時,公司可根據其選擇權在以下時間內全部或部分贖回優先股120在控制權變更發生的第一個日期之後的幾天內,以現金贖回,贖回價格為$25.00每股,外加任何累積和未支付的股息。
優先股一般沒有任何投票權,但公司未能支付股息的例外情況除外六或更多季度期間(無論是否連續)。在這種情況下,優先股的持有人與我們優先股的所有其他類別或系列的持有人作為一個類別一起投票,而我們的優先股的所有其他類別或系列的持有人已被授予並可行使類似的投票權,並且有權作為優先股的一個類別投票,則有權投票選出二其他董事加入公司董事會(“董事會”),直至所有未支付的股息已支付或宣佈並留出用於支付為止。此外,任何優先股系列的條款如無持有該系列優先股的至少三分之二已發行股份的持有人投贊成票,則不得對該系列優先股的條款作出某些重大或不利的修改。
優先股沒有指定到期日,不受任何償債基金或強制贖回的約束,除非因控制權變更而由本公司回購或贖回或轉換為本公司普通股,否則將無限期保持未償還狀態。
一旦控制權發生變更,優先股的每一持有人將有權(除非本公司已行使其贖回優先股的權利)將其持有的部分或全部優先股轉換為適用的優先股系列的每股我們普通股的數量,在每種情況下,都是按照適用的該系列補充細則中描述的條款和條件確定的。
(b) 優先股股息
下表列出了有關2021年1月1日至2023年12月31日期間優先股宣佈的季度現金股息的相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 每股現金股息 | |
申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | B系列優先股(1) | | C系列優先股(1) | | D系列優先股 | | E系列優先股 | | F系列優先股 | | G系列優先股 | |
2023年12月14日 | | 2024年1月1日 | | 2024年1月15日 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.50 | | | $ | 0.4921875 | | | $ | 0.4296875 | | | $ | 0.43750 | | |
2023年9月11日 | | 2023年10月1日 | | 2023年10月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2023年6月6日 | | 2023年7月1日 | | 2023年7月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2023年3月9日 | | 2023年4月1日 | | 2023年4月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2022年12月12日 | | 2023年1月1日 | | 2023年1月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2022年9月16日 | | 2022年10月1日 | | 2022年10月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2022年6月17日 | | 2022年7月1日 | | 2022年7月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2022年3月14日 | | 2022年4月1日 | | 2022年4月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.43750 | | |
2021年12月13日 | | 2022年1月1日 | | 2022年1月15日 | | — | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4296875 | | | 0.24792 | | (2) |
2021年9月13日 | | 2021年10月1日 | | 2021年10月15日 | | 0.484375 | | | — | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | 0.4679000 | | (3) | — | | |
2021年6月14日 | | 2021年7月1日 | | 2021年7月15日 | | 0.484375 | | | 0.4921875 | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | — | | | — | | |
2021年3月15日 | | 2021年4月1日 | | 2021年4月15日 | | 0.484375 | | | 0.4921875 | | | 0.50 | | | 0.4921875 | | | — | | | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)請參閲上文有關公司b系列優先股和C系列優先股的選擇性贖回的披露。
(2)2021年11月24日開始至2022年1月14日結束的短暫初始股息期的現金股息。
(3)自2021年7月7日開始至2021年10月14日結束的較長初始股息期的現金股息。
(c)普通股
該公司擁有200,000,000法定普通股,面值$0.01每股,包括90,675,403和91,193,688截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日已發行和已發行的股票。
2023年2月22日,公司宣佈董事會批准反向拆股。 反向股票分割於上午12時01分生效,紐約市時間2023年3月9日(“生效時間”)。因此,在生效時間,公司普通股的每四股已發行和流通股轉換為公司普通股的一股,公司普通股的授權股份,未行使的股權獎勵和根據公司的 二零一七年股權激勵計劃(經修訂,“二零一七年計劃”).在反向股票分割方面,公司普通股的授權股份數量也在四分之一的基礎上減少,從 800,000,000至200,000,000.每股普通股的面值保持不變。並無就反向股份分拆發行零碎股份。相反,由於反向股票分割而持有零碎股份的每位股東有權根據公司普通股於2023年3月8日在納斯達克全球精選市場的收盤價獲得現金,以代替此類零碎股份。反向股票分割適用於公司所有已發行的普通股,因此不影響任何股東對公司普通股的所有權百分比,除非因支付現金代替零碎股份而導致的最小變化。一這些合併財務報表及其附註中包含的所有普通股和每股普通股數據已進行追溯調整,以反映反向股票拆分的影響。
2022年2月,董事會批准了一項$200.0百萬美元普通股回購計劃。該計劃目前定於2025年3月31日到期,允許公司根據適用的證券法和納斯達克規則和法規,通過私下談判交易或大宗交易或其他方式,在公開市場交易中不時回購普通股。 2023年3月,董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至美元246.0百萬美元。
截至2023年12月31日止年度,本公司購回 937,850根據普通股回購計劃,其普通股股份的總成本約為美元8.6百萬美元,包括支付給經紀商的費用和佣金,平均回購價格為#美元9.19每普通股。截至2022年12月31日止年度,公司回購了 4,157,403根據普通股回購計劃,其普通股股份的總成本約為美元44.4百萬美元,包括支付給經紀商的費用和佣金,平均回購價格為#美元10.68每股普通股。
截至2023年12月31日,美元193.2批准金額中的百萬美元仍可用於根據普通股回購計劃回購公司普通股股份。
(d)普通股分紅
下表列出了公司自2021年1月1日起至2023年12月31日止的季度期間對其普通股宣佈的現金股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 現金 分紅 每股 |
2023年第四季度 | | 2023年12月14日 | | 2023年12月26日 | | 2024年1月26日 | | $ | 0.200 | |
2023年第三季度 | | 2023年9月11日 | | 2023年9月21日 | | 2023年10月26日 | | 0.300 | |
2023年第二季度 | | 2023年6月6日 | | 2023年6月16日 | | 2023年7月26日 | | 0.300 | |
2023年第一季度 | | 2023年3月9日 | | 2023年3月20日 | | 2023年4月26日 | | 0.400 | |
2022年第四季度 | | 2022年12月12日 | | 2022年12月27日 | | 2023年1月26日 | | 0.400 | |
2022年第三季度 | | 2022年9月16日 | | 2022年9月26日 | | 2022年10月26日 | | 0.400 | |
2022年第二季度 | | 2022年6月17日 | | 2022年6月27日 | | 2022年7月25日 | | 0.400 | |
2022年第一季度 | | 2022年3月14日 | | 2022年3月24日 | | 2022年4月25日 | | 0.400 | |
2021年第四季度 | | 2021年12月13日 | | 2021年12月27日 | | 2022年1月25日 | | 0.400 | |
2021年第三季度 | | 2021年9月13日 | | 2021年9月23日 | | 2021年10月25日 | | 0.400 | |
2021年第二季度 | | 2021年6月14日 | | 2021年6月24日 | | 2021年7月26日 | | 0.400 | |
2021年第一季度 | | 2021年3月15日 | | 2021年3月25日 | | 2021年4月26日 | | 0.400 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
2023年,我們普通股的股息總額為美元1.20每股出於美國聯邦所得税的目的,2023年股息被歸類為資本返還,金額為美元1.00 每股和2024年1月的現金分派,金額為$0.202023年12月宣佈的每股收益被視為2024年的分配。在2022年期間,我們普通股的總股息為$1.60每股。出於美國聯邦所得税的目的,2022年的股息被歸類為普通收入和資本回報,金額為#美元。0.60及$1.00分別為每股。在2021年期間,我們普通股的總股息為$1.60每股。就美國聯邦所得税而言,2021年的股息被歸類為普通收入、資本收益分配和資本返還,金額為#美元。0.36, $0.16及$1.08分別為每股。
(e)股權分配協議
於2021年8月10日,本公司與一名銷售代理訂立股權分派協議(“普通股股權分派協議”),據此,本公司可發售及出售其普通股股份,面值為$0.01每股,最高總銷售價格不超過$100.0通過銷售代理商不時地銷售100萬美元。公司沒有義務出售根據普通股分配協議可發行的任何普通股,並可隨時暫停根據普通股分配協議的募集和要約。
有兩個人在一起。不是本公司於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度根據普通股分配協議及優先股權分配協議發行的普通股。截至2023年12月31日,約為100.0根據普通股分配協議,仍有100萬股普通股可供發行。
於2019年3月29日,本公司與一名銷售代理訂立股權分派協議(“優先股分派協議”),根據該協議,本公司可發售及出售本公司的B系列優先股、C系列優先股及D系列優先股的股份,總銷售總價最高可達$50.0萬元,不時通過銷售代理。於2019年11月27日,本公司訂立優先股權分派協議修正案,將最高銷售總價提高至$131.5百萬美元。修正案還規定,公司E系列優先股的銷售也包括在內。2021年8月10日,本公司簽署了優先股權分配協議的修正案,將最高銷售總價提高到$149.1百萬美元。修正案還規定包括公司F系列優先股的銷售,不包括公司C系列優先股的銷售。2022年3月2日,公司簽署了優先股權分配協議修正案,規定包括公司G系列優先股的銷售,不包括公司B系列優先股的銷售。本公司並無義務出售根據優先股分派協議可發行的任何優先股股份,並可隨時暫停根據優先股分派協議的招股及要約。
有幾個不是截至2023年12月31日、2022年12月31日及2021年12月31日止年度內根據優先股分配協議發行的優先股股份。截至2023年12月31日止年度,約$100.0根據優先股分配協議,仍有100萬股優先股可供發行。
18.普通股每股收益(虧損)
公司計算每股普通股基本(虧損)收益的方法是,將當期公司普通股股東應佔淨(虧損)收益除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋(虧損)每股普通股收益考慮了稀釋工具的影響,如可轉換票據、業績股單位和限制性股票單位,以及要添加到加權平均流通股數量中的增量股份數量。
公司於到期時贖回可換股票據,金額為#138.02022年1月15日,100萬人。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內,公司的可轉換票據被確定為反攤薄,不包括在普通股稀釋(虧損)收益的計算中。
於截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度內,根據2017年度計劃授予的PSU及RSU被確定為反攤薄性質,並不計入每股普通股攤薄虧損的計算。於截至2021年12月31日止年度內,根據2017年度計劃授予的若干PSU及RSU被確定為攤薄性質,並計入按庫存股方法計算的每股普通股攤薄收益。根據這一方法,普通股等值股份的計算假設目標PSU和已發行RSU根據各自的PSU和RSU協議歸屬,未確認補償成本用於按報告期內平均市場價格回購本公司已發行普通股的股份。
下表列出了所示期間普通股的基本收益和攤薄(虧損)收益的計算(美元和股票金額以千為單位,每股金額除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
普通股每股基本(虧損)收益: | | | | | | |
公司應佔淨(虧損)收入 | | $ | (48,665) | | | $ | (298,605) | | | $ | 193,200 | |
減去:優先股股息 | | (41,837) | | | (41,972) | | | (42,859) | |
加:優先股回購收益 | | 467 | | | — | | | — | |
減去:優先股贖回費用 | | — | | | — | | | (6,165) | |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 144,176 | |
基本加權平均已發行普通股 | | 91,042 | | | 94,322 | | | 94,808 | |
普通股每股基本(虧損)收益 | | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.52 | |
| | | | | | |
每股普通股攤薄(虧損)收益: | | | | | | |
公司應佔淨(虧損)收入 | | $ | (48,665) | | | $ | (298,605) | | | $ | 193,200 | |
減去:優先股股息 | | (41,837) | | | (41,972) | | | (42,859) | |
加:優先股回購收益 | | 467 | | | — | | | — | |
減去:優先股贖回費用 | | — | | | — | | | (6,165) | |
| | | | | | |
公司普通股股東應佔淨(虧損)收入 | | $ | (90,035) | | | $ | (340,577) | | | $ | 144,176 | |
加權平均已發行普通股 | | 91,042 | | | 94,322 | | | 94,808 | |
| | | | | | |
假定的PSU歸屬的淨效果 | | — | | | — | | | 385 | |
假設受限制股票單位歸屬的淨影響 | | — | | | — | | | 49 | |
稀釋加權平均已發行普通股 | | 91,042 | | | 94,322 | | | 95,242 | |
稀釋(虧損)每股普通股收益 | | $ | (0.99) | | | $ | (3.61) | | | $ | 1.51 | |
19.基於股票的薪酬
根據2017年計劃,經公司股東批准,公司符合條件的員工、高級管理人員和董事以及為公司提供服務的個人有機會通過2017年計劃下的股權獎勵收購公司普通股。2017年計劃下可能發行的最大股份數量為 10,792,500.
在2023年12月31日授權的普通股中,6,249,922根據2017年計劃,股票仍可發行。公司非員工董事已被髮布 301,472截至2023年12月31日2017年計劃下的股份。公司員工已發放 1,204,781截至2023年12月31日的2017年計劃下的限制性股票。截至2023年12月31日,有524,570已發行的非既有限制性股票,1,802,352根據2017年計劃為發行尚未發行的PSU保留的普通股,以及351,974根據2017年計劃,保留用於發行與已發行RSU相關的普通股。
在2022年12月31日授權的普通股中, 7,199,024 根據2017年計劃,股票保留髮行。公司非員工董事已被髮布 229,754 截至2022年12月31日2017年計劃下的股份。公司員工已被髮放 952,350 截至2022年12月31日的2017年計劃下的限制性股票股份。截至2022年12月31日,有 526,074已發行的非既有限制性股票,1,558,343根據2017年計劃為發行尚未發行的PSU保留的普通股,以及263,708根據2017年計劃,保留用於發行與已發行RSU相關的普通股。
(a)限制性普通股獎勵
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司確認了其限制性普通股獎勵的非現金補償費用為美元3.7百萬,$4.6百萬美元和美元4.3分別為百萬。所有發行的限制性股票均須支付股息,無論這些股票是否已歸屬。非歸屬限制性股票在接受者終止僱傭關係時被沒收,但某些例外情況除外。
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,公司2017年計劃項下非歸屬限制性股票的活動摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 數量 非既得利益 受限 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值(1) | | 數量 非既得利益 受限 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值(1) | | 數量 非既得利益 受限 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值(1) |
截至1月1日的非既得股 | 526,074 | | | $ | 16.34 | | | 477,218 | | | $ | 20.20 | | | 400,899 | | | $ | 25.08 | |
授與 | 275,248 | | | 12.36 | | | 304,396 | | | 14.36 | | | 264,524 | | | 15.44 | |
既得 | (253,912) | | | 18.18 | | | (231,128) | | | 21.76 | | | (155,350) | | | 21.64 | |
被沒收 | (22,840) | | | 12.79 | | | (24,412) | | | 15.68 | | | (32,855) | | | 19.68 | |
截至12月31日的非既得股 | 524,570 | | | $ | 13.57 | | | 526,074 | | | $ | 16.34 | | | 477,218 | | | $ | 20.20 | |
期內授予的限制性股票 | 275,248 | | | $ | 12.36 | | | 304,396 | | | $ | 14.36 | | | 264,524 | | | $ | 15.44 | |
(1)授予日限制性股票獎勵的公允價值以授予日公司普通股的收盤價為基礎。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,公司有未確認的補償費用$3.9百萬美元和美元4.5分別與2017年計劃下的限制性普通股非既得股相關。截至2023年12月31日的未確認補償費用預計將在加權平均期間確認1.6好幾年了。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內,歸屬的限制性股份的公允價值總額約為$3.1百萬,$3.3百萬美元和美元2.5分別為100萬美元。限制性股票獎勵在發行時的必要服務期限為三年而受限普通股在必要的服務期內或在必要的服務期結束時按比例歸屬。
(b)績效份額單位
截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度,本公司授予經薪酬委員會及董事會批准的PSU。根據2017年計劃,PSU是一種工具,一旦滿足履約條件,持有者就有權獲得一股公司普通股。這些獎項是根據並符合2017年計劃的條款和條件頒發的。
PSU的授予日期公允價值是通過對公司普通股總股東回報和其已識別業績同行公司的普通股總股東回報進行蒙特卡洛模擬來確定的,以確定公司普通股在未來一段時間的相對總股東回報。三年。對於被授予的PSU,模型用來確定公允價值的輸入是:(I)公司及其確定的業績同行公司最近一年的歷史股價波動三年制在同一時間序列中,每個公司的股票與確定的業績同行組之間的期間和相關性,以及(Ii)根據授予日的美國國債收益率曲線內插的期間的無風險利率。
特殊用途單位包括從授予之日起直至與特殊用途單位相對應的特殊用途單位的清償或沒收(以較早者為準)期間仍未清償的特殊用途單位。每名既得出資人均有權收取款項,金額相當於本公司就該出入人所涉及的PSU所涉及的本公司普通股股份支付的任何股息。在PSU歸屬後,萬億.E DER也將歸屬。一旦沒收了相應的PSU,DERS將被沒收。補償委員會可酌情決定以現金或股票的形式結清欠款。在截至2023年12月31日的年度內歸屬的DER以現金結算。
分別於2023年、2022年和2021年12月31日終了的2017年計劃下的目標PSU獎的活動摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 數量 非既得利益 目標 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) | | 數量 非既得利益 目標 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) | | 數量 非既得利益 目標 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) |
截至1月1日的未歸屬目標PSU | 786,577 | | | $ | 23.06 | | | 844,175 | | | $ | 21.70 | | | 725,493 | | | $ | 19.92 | |
授與 | 366,210 | | | 13.41 | | | 211,130 | | | 19.47 | | | 407,908 | | | 22.24 | |
既得 | (201,978) | | | 28.18 | | | (268,728) | | | 16.00 | | | (210,693) | | | 16.80 | |
被沒收 | (44,984) | | | 20.89 | | | — | | | — | | | (78,533) | | | 21.16 | |
截至12月31日的非既得目標SU | 905,825 | | | $ | 18.12 | | | 786,577 | | | $ | 23.06 | | | 844,175 | | | $ | 21.70 | |
(1)PSU的授予日期公允價值是通過對公司普通股總股東回報和其已識別業績同行公司的普通股總股東回報進行蒙特卡洛模擬來確定的,以確定公司普通股在未來一段時間的相對總股東回報。三年.
這個三年制2020年授予的PSU的績效期截至2022年12月31日,導致歸屬 161,577截至2023年12月31日止年度公允價值為的普通股 $2.0百萬在歸屬日期。2020年授予的與PSU相關的既有股份數量少於201,978。這個三年制2019年授予的PSU的績效期截至2021年12月31日,導致歸屬 183,373股票截至2022年12月31日止年度普通股的公允價值為0f $2.6百萬歐元在歸屬日期。與2019年授予的PSU相關的既得股份數量少於 268,728。這個三年制2018年授予的PSU的績效期截至2020年12月31日,導致歸屬 243,512股票截至2021年12月31日止年度普通股的公允價值為0f $3.7百萬歐元在歸屬日期。與2018年授予的PSU相關的既得股份數量超過了目標PSU 210,693. 除非有某些例外,否則非歸屬的PSU將在接受者終止僱用時被沒收。
截至2023年、2022年和2021年12月31日,有 $4.9百萬, $5.7百萬美元和美元7.6分別與PSU的非既得部分有關的未確認賠償費用。截至2023年12月31日,與PSU非既得部分相關的未確認補償費用預計將在以下加權平均期內確認1.7好幾年了。與PSU相關的薪酬支出為#美元。4.7百萬,$6.1百萬美元和美元5.5截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
(c)限售股單位
截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度,本公司授予薪酬委員會及董事會批准的RSU。根據2017年計劃,每個RSU代表一項無資金支持的承諾,即在滿足歸屬條款後獲得一股公司普通股。這些獎項是根據並符合2017年計劃的條款和條件頒發的。RSU在發行時所需的服務期限為三年並且RSU在所需的服務週期內按比例歸屬。
RSU包括DER,從授予之日起至DER對應的RSU的和解或沒收的較早者為止,DER應保持未清償狀態。每名既得股東均有權收取款項,金額相當於本公司就該股東所涉及的RSU所涉及的本公司普通股股份支付的任何股息。一旦授予RSU,萬億.E DER也將歸屬。一旦沒收了相應的RSU,DERS將被沒收。補償委員會可酌情決定以現金或股票的形式結清欠款。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內歸屬的DER以現金結算。
分別於2023年、2022年和2021年12月31日結束的2017年計劃下的RSU獎項活動摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 數量 非既得利益 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) | | 數量 非既得利益 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) | | 數量 非既得利益 股份 | | 加權 平均每股 授予日期 公允價值 (1) |
自1月1日起未歸屬的RSU | 263,708 | | | $ | 16.11 | | | 254,052 | | | $ | 17.45 | | | 110,434 | | | $ | 24.92 | |
授與 | 244,140 | | | 10.24 | | | 105,566 | | | 14.88 | | | 203,950 | | | 14.76 | |
既得 | (131,094) | | | 17.40 | | | (95,910) | | | 18.32 | | | (36,816) | | | 24.92 | |
被沒收 | (24,780) | | | 14.80 | | | — | | | — | | | (23,516) | | | 17.48 | |
截至12月31日非歸屬RSU | 351,974 | | | $ | 11.65 | | | 263,708 | | | $ | 16.11 | | | 254,052 | | | $ | 17.45 | |
(1)授予日RSU的公允價值以授予日公司普通股的收盤價為基礎。
在截至2023年12月31日的年度內,131,094普通股的發行與RSU的歸屬有關,其公允價值為$1.4 歸屬日百萬。期間 截至2022年12月31日的年度,95,910與受限制股票單位歸屬相關發行的普通股股票,公允價值為美元1.4歸屬日百萬。 在.期間截至2021年12月31日的年度,36,816普通股的發行與RSU的歸屬有關,其公允價值為$0.5萬在歸屬日。 非歸屬RSU 除某些例外情況外,受益人終止僱用後將被沒收。
截至2023年、2022年和2021年12月31日,有美元2.1百萬,$2.0百萬美元和美元2.7 分別與受限制單位的非歸屬部分相關的百萬未確認補償成本。與2023年12月31日受限制單位非歸屬部分相關的未確認補償成本預計將在加權平均期間內確認 1.8年與RSU相關的補償費用為美元2.0百萬,$2.3百萬美元和美元1.7截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。
20.所得税
在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度,該公司有資格根據美國聯邦所得税法規作為房地產投資信託基金納税。只要公司有資格成為房地產投資信託基金,只要公司每年將至少100%的應納税所得額分配給股東,並且不從事被禁止的交易,公司通常就不需要為其應納税所得額繳納美國聯邦所得税。公司從事的某些活動可能產生的收入不符合REIT的資格收入。本公司已指定其TRS從事這些活動。下表反映了應計税額和合並財務報表所包含的税項屬性。
2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日終了年度的所得税準備金由以下部分組成(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
現行所得税撥備 | | | | | |
聯邦制 | $ | 23 | | | $ | 2,355 | | | $ | 280 | |
狀態 | 273 | | | 862 | | | 5 | |
當期所得税撥備總額 | 296 | | | 3,217 | | | 285 | |
遞延所得税(福利)準備 | | | | | |
聯邦制 | (136) | | | (1,649) | | | 1,339 | |
狀態 | (85) | | | (1,026) | | | 834 | |
遞延所得税(福利)準備金總額 | (221) | | | (2,675) | | | 2,173 | |
所得税撥備總額 | $ | 75 | | | $ | 542 | | | $ | 2,458 | |
由於州税和地方税、非應税REIT收入、估值津貼和其他差異,該公司的估計應納税所得額與美國法定聯邦税率不同。分別於2023年、2022年和2021年12月31日終了年度的法定所得税撥備與有效所得税撥備的對賬如下(以千美元計)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
(福利)按法定利率計提準備金 | $ | (10,204) | | | 21.0 | % | | $ | (71,422) | | | 21.0 | % | | $ | 41,088 | | | 21.0 | % |
免税房地產投資信託基金損失(收益) | 6,901 | | | (14.2) | | | 64,479 | | | (19.0) | | | (36,691) | | | (18.8) | |
州和地方税規定(優惠) | 296 | | | (0.6) | | | (78) | | | — | | | 825 | | | 0.4 | |
其他 | (3,366) | | | 6.9 | | | (6,057) | | | 1.8 | | | 225 | | | 0.1 | |
估值免税額 | 6,448 | | | (13.3) | | | 13,620 | | | (4.0) | | | (2,989) | | | (1.5) | |
撥備總額 | $ | 75 | | | (0.2) | % | | $ | 542 | | | (0.2) | % | | $ | 2,458 | | | 1.2 | % |
遞延税項資產和負債
截至2023年12月31日和2022年12月31日,遞延所得税資產(負債)及其遞延所得税影響中包含的暫時性差異的主要來源如下(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
遞延税項資產 | | | |
淨營業虧損結轉 | $ | 7,128 | | | $ | 3,513 | |
資本損失結轉 | 19,597 | | | 16,045 | |
公認會計原則/税基差異 | 2,989 | | | 1,869 | |
遞延税項資產 | 29,714 | | | 21,427 | |
減去:估值免税額 | (25,204) | | | (18,756) | |
遞延税項淨資產(1) | 4,510 | | | 2,671 | |
遞延税項負債 | | | |
公認會計原則/税基差異 | 2,012 | | | 394 | |
遞延税項負債(2) | 2,012 | | | 394 | |
淨遞延税資產總額 | $ | 2,498 | | | $ | 2,277 | |
(1)計入隨附綜合資產負債表中的其他資產。
(2)計入隨附綜合資產負債表的其他負債。
截至2023年12月31日,公司通過全資擁有的TRS發生了淨運營虧損,總金額約為$20.9百萬美元。該公司的淨營業虧損可以無限期結轉,直到被未來的應納税所得額抵消。此外,截至2023年12月31日,本公司通過其全資擁有的TRS也產生了約$57.5百萬美元的資本損失。該公司的結轉資本虧損將在2025年至2028年之間到期,如果它們不能被未來的資本收益抵消的話。
截至2023年12月31日,由於管理層認為這些遞延税項資產變現的可能性不大,本公司已就某些遞延税項資產計入估值撥備。本年度估值的變化大約增加了#美元。6.4百萬美元。我們將繼續監測與使用剩餘遞延税項資產有關的積極和消極證據,並繼續為其提供估值津貼。
該公司向美國聯邦政府以及各州和地方司法管轄區提交所得税申報單。該公司的聯邦、州和城市所得税申報單通常在提交後三年內接受美國國税局和相關税務機關的審查。本公司已評估其所有開放年度的税務狀況,並認為並無重大不確定因素須予確認。
根據本公司的評估,本公司的結論是,本公司的財務報表中不存在需要確認的重大不確定税務狀況。如果本公司因其納税義務產生利息和應計罰款,包括與本公司評估未確認税務頭寸有關的費用,則該等金額將計入所得税支出。
21.淨利息收入
下表詳細列出了截至2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日和2021年12月31日止年度的利息收入和利息支出構成(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度, |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
利息收入 | | | | | |
住宅貸款 | | | | | |
住宅貸款 | $ | 54,188 | | | $ | 113,134 | | | $ | 83,852 | |
合併SLST | 34,061 | | | 36,448 | | | 40,944 | |
以證券化信託形式持有的住宅貸款 | 97,492 | | | 80,116 | | | 38,941 | |
住宅貸款總額 | 185,741 | | | 229,698 | | | 163,737 | |
可供出售的投資證券 | 57,514 | | | 15,825 | | | 27,750 | |
多户貸款 | 10,519 | | | 11,185 | | | 15,321 | |
其他 | 4,886 | | | 1,680 | | | 58 | |
利息收入總額 | 258,660 | | | 258,388 | | | 206,866 | |
利息開支 | | | | | |
回購協議 | 91,814 | | | 51,432 | | | 13,844 | |
債務抵押債券 | | | | | |
合併SLST | 24,506 | | | 25,145 | | | 28,135 | |
住房貸款證券化 | 65,184 | | | 43,384 | | | 19,660 | |
非機構RMBS再證券化 | — | | | — | | | 283 | |
債務抵押債券總額 | 89,690 | | | 68,529 | | | 48,078 | |
優先無擔保票據 | 6,476 | | | 6,430 | | | 4,335 | |
次級債券 | 4,154 | | | 2,590 | | | 1,831 | |
可轉換票據 | — | | | 438 | | | 11,196 | |
利息支出總額 | 192,134 | | | 129,419 | | | 79,284 | |
淨利息收入 | $ | 66,526 | | | $ | 128,969 | | | $ | 127,582 | |
22. 其他收入
下表詳細介紹了公司截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的其他收入組成部分(美元金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日止年度, |
| | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
提前贖回產生的優先股權和夾層貸款溢價 (1) | | | | | $ | 390 | | | $ | 3,950 | | | $ | 5,294 | |
房地產出售收益(損失) (2) | | | | | 4,763 | | | 17,132 | | | (157) | |
抵押債務證券和房地產應付抵押貸款變現(損失)收益 | | | | | (796) | | | 2,214 | | | (1,583) | |
雜項收入(損失) | | | | | 379 | | | (4,558) | | | 1,961 | |
其他收入合計 | | | | | $ | 4,736 | | | $ | 18,738 | | | $ | 5,515 | |
(1)包括優先股和計入貸款的夾層貸款投資提前贖回產生的保費。
(2)看見附註8及9描述產生項目的交易性質。
23.後續事件
2024年1月,公司完成業務目的貸款證券化,約產生 $223.2扣除與交易相關的估計費用後,公司淨收益為100萬美元。公司利用淨收益償還約美元136.6與住宅貸款相關的未償還回購協議,價值100萬美元。
2024年2月,公司董事會批准延長普通股回購計劃,根據該計劃,美元193.2批准金額中的百萬美元仍可用於回購,以及我們的優先股回購計劃,根據該計劃,97.6已批准金額中的百萬仍可供回購。 兩項股票回購計劃的到期日期均從2024年3月31日延長至2025年3月31日。
附表三--房地產和累計折舊
(以千為單位的美元金額)
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 公司的初始成本 | | | | 期末毛額 (1) | | | | | | | | | | |
市場 | | 物業數量 | | 累贅 | | 土地 | | 建築物和改善措施 | | 基本調整總額 (2) | | 土地 | | 建築物和改善措施 | | 總 | | 累計折舊 | | 建造日期 | | 獲取日期 | | 折舊期(年) |
經營性房地產 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多家庭經營 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
佛羅裏達州阿波普卡 | | 1 | | $ | 54,488 | | | $ | 8,009 | | | $ | 58,247 | | | $ | (2,478) | | | $ | 7,306 | | | $ | 56,472 | | | $ | 63,778 | | | $ | (1,086) | | | 2000 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
南卡羅來納州波弗特 | | 1 | | 24,302 | | | 6,113 | | | 30,894 | | | 1,839 | | | 6,113 | | | 32,733 | | | 38,846 | | | (2,547) | | | 2001 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
亞拉巴馬州伯明翰 | | 1 | | 76,024 | | | 5,875 | | | 88,029 | | | (9,400) | | | 5,034 | | | 79,470 | | | 84,504 | | | (2,766) | | | 2004 & 2017 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州布蘭登 | | 1 | | 44,425 | | | 3,884 | | | 48,869 | | | 5,183 | | | 3,884 | | | 54,052 | | | 57,936 | | | (4,631) | | | 1974 & 1981 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
田納西州科利爾維爾 | | 1 | | 39,568 | | | 3,113 | | | 45,616 | | | 2,201 | | | 3,113 | | | 47,817 | | | 50,930 | | | (3,798) | | | 2000 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
南卡羅來納州哥倫比亞 | | 1 | | 20,039 | | | 2,420 | | | 21,363 | | | 1,610 | | | 2,420 | | | 22,973 | | | 25,393 | | | (1,672) | | | 1986 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州科珀斯克里斯蒂 | | 1 | | 45,142 | | | 4,900 | | | 49,539 | | | — | | | 4,900 | | | 49,539 | | | 54,439 | | | — | | | 1976 | | 2023 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州達拉斯 | | 1 | | 30,432 | | | 3,616 | | | 40,497 | | | 3,132 | | | 3,616 | | | 43,629 | | | 47,245 | | | (3,320) | | | 2009 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州達拉斯 | | 1 | | 26,660 | | | 5,728 | | | 34,635 | | | 1,521 | | | 5,728 | | | 36,156 | | | 41,884 | | | (2,823) | | | 2014 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州休斯頓 | | 1 | | 22,872 | | | 6,406 | | | 25,211 | | | 1,318 | | | 6,406 | | | 26,529 | | | 32,935 | | | (2,264) | | | 1993 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
阿肯色州小石城 | | 1 | | 25,416 | | | 2,366 | | | 27,229 | | | 1,006 | | | 2,366 | | | 28,235 | | | 30,601 | | | (2,222) | | | 1999 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
肯塔基州路易斯維爾 | | 1 | | 42,378 | | | 5,567 | | | 52,819 | | | 706 | | | 5,569 | | | 53,523 | | | 59,092 | | | (3,899) | | | 2017 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
田納西州孟菲斯 | | 1 | | 27,585 | | | 3,659 | | | 32,525 | | | 3,184 | | | 3,659 | | | 35,709 | | | 39,368 | | | (2,187) | | | 1968 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
阿拉巴馬州蒙哥馬利 | | 1 | | 20,921 | | | 3,367 | | | 26,967 | | | 905 | | | 3,366 | | | 27,873 | | | 31,239 | | | (1,964) | | | 1988 - 1994 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
俄克拉荷馬城,俄克拉何馬州 | | 1 | | 37,580 | | | 4,581 | | | 40,885 | | | (2,759) | | | 3,951 | | | 38,756 | | | 42,707 | | | (1,355) | | | 1985 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
俄克拉荷馬城,俄克拉何馬州 | | 1 | | 38,420 | | | 4,377 | | | 42,322 | | | (6,042) | | | 3,460 | | | 37,197 | | | 40,657 | | | (1,352) | | | 1983 - 1984 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州奧蘭多 | | 1 | | 38,651 | | | 9,012 | | | 36,435 | | | 1,904 | | | 8,798 | | | 38,553 | | | 47,351 | | | (2,439) | | | 1983 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 1 | | 35,831 | | | 6,827 | | | 43,240 | | | 2,587 | | | 6,827 | | | 45,827 | | | 52,654 | | | (3,345) | | | 2014 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
德克薩斯州聖安東尼奧 | | 1 | | 24,066 | | | 3,116 | | | 35,223 | | | 544 | | | 3,116 | | | 35,767 | | | 38,883 | | | (2,701) | | | 2015 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州聖彼得堡 | | 1 | | 56,289 | | | 9,823 | | | 74,801 | | | 3,942 | | | 9,823 | | | 78,743 | | | 88,566 | | | (6,080) | | | 2014 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州坦帕市 | | 1 | | 53,332 | | | 10,152 | | | 53,668 | | | 5,330 | | | 10,152 | | | 58,998 | | | 69,150 | | | (5,773) | | | 1971 & 1972 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多家庭運營總數 | | 21 | | $ | 784,421 | | | $ | 112,911 | | | $ | 909,014 | | | $ | 16,233 | | | $ | 109,607 | | | $ | 928,551 | | | $ | 1,038,158 | | | $ | (58,224) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單户租賃-運營 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
伊利諾伊州芝加哥 | | 232 | | $ | 34,130 | | | $ | 10,359 | | | $ | 50,114 | | | $ | 10,381 | | | $ | 10,359 | | | $ | 60,495 | | | $ | 70,854 | | | $ | (3,827) | | | 1890 - 2010 | | 2021- 2022 | | 7.5 | - | 30 |
馬裏蘭州巴爾的摩 | | 132 | | 21,167 | | | 10,587 | | | 28,062 | | | 4,907 | | | 10,587 | | | 32,969 | | | 43,556 | | | (1,519) | | | 1921 - 2016 | | 2021- 2022 | | 7.5 | - | 30 |
德克薩斯州休斯頓 | | 83 | | 13,168 | | | 4,390 | | | 19,912 | | | 2,488 | | | 4,390 | | | 22,400 | | | 26,790 | | | (1,165) | | | 1953 - 2021 | | 2021 - 2022 | | 7.5 | - | 30 |
佐治亞州亞特蘭大 | | 33 | | — | | | 847 | | | 4,092 | | | 216 | | | 847 | | | 4,308 | | | 5,155 | | | (5) | | | 2004 - 2019 | | 2023 | | 7.5 | | 30 |
賓夕法尼亞州匹茲堡 | | 29 | | 3,327 | | | 1,098 | | | 4,777 | | | 1,580 | | | 1,098 | | | 6,357 | | | 7,455 | | | (319) | | | 1900 - 2007 | | 2022 | | 7.5 | - | 30 |
佛羅裏達州坦帕市 | | 12 | | 2,219 | | | 890 | | | 3,036 | | | 431 | | | 890 | | | 3,467 | | | 4,357 | | | (160) | | | 1951 - 2010 | | 2022 | | 7.5 | - | 30 |
俄亥俄州貝德福德 | | 2 | | 176 | | | 61 | | | 263 | | | 122 | | | 61 | | | 385 | | | 446 | | | (17) | | | 1949 - 1979 | | 2022 | | 7.5 | - | 30 |
威斯康星州密爾沃基 | | 1 | | 150 | | | 44 | | | 230 | | | 21 | | | 44 | | | 251 | | | 295 | | | (11) | | | 1970 | | 2022 | | 7.5 | - | 30 |
單户租賃總額-運營 | | 524 | | $ | 74,337 | | | $ | 28,276 | | | $ | 110,486 | | | $ | 20,146 | | | $ | 28,276 | | | $ | 130,632 | | | $ | 158,908 | | | $ | (7,023) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
運營房地產總額 | | 545 | | $ | 858,758 | | | $ | 141,187 | | | $ | 1,019,500 | | | $ | 36,379 | | | $ | 137,883 | | | $ | 1,059,183 | | | $ | 1,197,066 | | | $ | (65,247) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
出售組中的房地產持有待售 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
多家庭處置組 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
亞拉巴馬州伯明翰 | | 1 | | $ | 32,040 | | | $ | 2,823 | | | $ | 42,373 | | | $ | 721 | | | $ | 2,823 | | | $ | 43,094 | | | $ | 45,917 | | | $ | (1,685) | | | 2013 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州布蘭登 | | 1 | | 194,047 | | | 29,821 | | | 185,610 | | | (19,487) | | | 24,971 | | | 170,973 | | | 195,944 | | | (3,956) | | | 1990 - 2002 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州邁爾斯堡 | | 1 | | 39,844 | | | 7,546 | | | 34,504 | | | 5,497 | | | 7,546 | | | 40,001 | | | 47,547 | | | (1,865) | | | 1973& 1979 | | 2021 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州基西米市 | | 1 | | 64,900 | | | 10,586 | | | 68,003 | | | 624 | | | 10,182 | | | 69,031 | | | 79,213 | | | (1,266) | | | 1989 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
佛羅裏達州彭薩科拉 | | 1 | | 47,555 | | | 2,701 | | | 54,675 | | | (8,462) | | | 2,219 | | | 46,695 | | | 48,914 | | | (929) | | | 1999 | | 2022 | | 5 | - | 30 |
多家庭處置組總數 | | 5 | | $ | 378,386 | | | $ | 53,477 | | | $ | 385,165 | | | $ | (21,107) | | | $ | 47,741 | | | $ | 369,794 | | | $ | 417,535 | | | $ | (9,701) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總房地產 | | 550 | | $ | 1,237,144 | | | $ | 194,664 | | | $ | 1,404,665 | | | $ | 15,272 | | | $ | 185,624 | | | $ | 1,428,977 | | | $ | 1,614,601 | | | $ | (74,948) | | | | | | | | | |
(1)上表中用於美國聯邦所得税的合併房地產總成本為 $1.6十億截至2023年12月31日。
(2)包括收購後資本化的成本和減損費用。
附表三註釋(美元金額以千計)
1.運營房地產對賬
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | 714,192 | | | $ | 970,363 | | | $ | 50,686 | |
轉讓 (1) | | 59,198 | | | — | | | — | |
收購 | | — | | | 827,882 | | | 963,651 | |
改進 | | 31,441 | | | 49,468 | | | 9,219 | |
重新分類為持有和使用 | | 392,235 | | | — | | | — | |
重新分類為持有待售或持有待售處置集團 | | — | | | (1,133,521) | | | (53,193) | |
期末餘額 | | $ | 1,197,066 | | | $ | 714,192 | | | $ | 970,363 | |
(1)轉入指因VIE合併而轉入運營房地產(見附註7)或來自擁有的房地產。
2.經營性房地產累計折舊對賬
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | (21,224) | | | $ | (3,890) | | | $ | (154) | |
折舊 | | (24,620) | | | (47,179) | | | (5,662) | |
重新分類為持有和使用 | | (19,403) | | | — | | | — | |
重新分類為持有待售或持有待售處置集團 | | — | | | 29,845 | | | 1,926 | |
期末餘額 | | $ | (65,247) | | | $ | (21,224) | | | $ | (3,890) | |
附表IV--房地產按揭貸款
(以千為單位的美元金額)
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產類型 | | 貸款數量 | | 利率 | | 到期日 | | 賬面價值(1) | | 拖欠本金或利息的貸款本金 (2) |
住宅貸款 | | | | | | | | | | |
第一留置權貸款 | | | | | | | | | | |
原始貸款金額0 - 99,999美元 | | 302 | | 2.00% - 14.99% | | 09/23/2013 - 09/01/2063 | | $ | 8,348 | | | $ | 387 | |
原始貸款金額100,000美元-199,999美元 | | 309 | | 2.13% - 11.72% | | 11/22/2024 - 09/01/2063 | | 34,929 | | | 347 | |
原始貸款金額200,000美元-299,999美元 | | 281 | | 1.88% - 7.63% | | 02/01/2033 - 11/01/2063 | | 53,418 | | | 1,276 | |
原始貸款金額超過299,999美元 | | 402 | | 1.99% - 9.38% | | 08/01/2027 - 08/01/2063 | | 148,642 | | | 1,367 | |
| | | | | | | | | | |
二次留置權貸款 | | | | | | | | | | |
原始貸款金額0 - 99,999美元 | | 168 | | 0.00% - 8.88% | | 06/01/2024 - 08/01/2062 | | 5,546 | | | 474 | |
原始貸款金額100,000美元-199,999美元 | | 9 | | 6.25% - 8.63% | | 11/01/2032 - 03/01/2050 | | 947 | | | — | |
原始貸款金額200,000美元-299,999美元 | | 4 | | 6.75% - 7.75% | | 03/01/2046 - 01/01/2050 | | 712 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
商業目的貸款 | | | | | | | | | | |
原始貸款金額0 - 99,999美元 | | 218 | | 5.50% - 13.65% | | 09/05/2020 - 06/01/2052 | | 27,199 | | | 3,829 | |
原始貸款金額100,000美元-199,999美元 | | 238 | | 4.25% - 14.29% | | 07/18/2020 - 06/01/2052 | | 41,772 | | | 11,278 | |
原始貸款金額200,000美元-299,999美元 | | 196 | | 5.63% - 15.19% | | 04/19/2020 - 08/01/2052 | | 51,703 | | | 9,943 | |
原始貸款金額超過299,999美元 | | 488 | | 5.50% - 15.39% | | 07/08/2020 - 08/01/2052 | | 454,158 | | | 104,816 | |
| | | | | | | | | | |
以證券化信託形式持有的住宅貸款 | | | | | | | | | | |
第一留置權貸款 | | | | | | | | | | |
原始貸款金額0 - 99,999美元 | | 1,637 | | 0.00% - 14.29% | | 08/20/2013 - 10/01/2063 | | 81,538 | | | 7,390 | |
原始貸款金額100,000美元-199,999美元 | | 2,116 | | 0.00% - 12.75% | | 11/01/2023 - 09/01/2063 | | 222,407 | | | 13,813 | |
原始貸款金額200,000美元-299,999美元 | | 1,041 | | 0.00% - 13.25% | | 08/01/2025 - 09/01/2063 | | 186,574 | | | 12,114 | |
原始貸款金額超過299,999美元 | | 1,221 | | 1.88% - 9.75% | | 12/01/2025 - 11/01/2063 | | 406,914 | | | 27,348 | |
| | | | | | | | | | |
商業目的貸款 | | | | | | | | | | |
原始貸款金額0 - 99,999美元 | | 340 | | 4.00% - 13.49% | | 09/01/2022 - 07/01/2052 | | 38,721 | | | 1,676 | |
原始貸款金額100,000美元-199,999美元 | | 520 | | 3.75% - 14.75% | | 11/13/2022 - 09/01/2052 | | 78,371 | | | 2,001 | |
原始貸款金額200,000美元-299,999美元 | | 304 | | 3.50% - 12.99% | | 03/18/2023 - 07/01/2052 | | 73,003 | | | 1,219 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
原始貸款金額超過299,999美元 | | 527 | | 3.49% - 12.99% | | 07/01/2022 - 07/01/2052 | | 414,541 | | | 21,299 | |
| | | | | | | | | | |
合併SLST | | | | | | | | | | |
第一留置權貸款 | | 5,813 | | 1.38% - 10.50% | | 03/01/2021 - 11/01/2063 | | 754,860 | | | 84,650 | |
| | | | | | | | $ | 3,084,303 | | | $ | 305,227 | |
(1)上表中合併抵押貸款的美國聯邦所得税總成本(不包括合併SL St)約為 $2.5億美元,截至2023年12月31日. 該公司投資於首次虧損次級證券和Consolidated SL St發行的某些IO。上表中合併的SL St公允價值代表根據GAAP合併的證券化住宅貸款的公允價值。
(2)其中,大約 $7.4百萬是從受控和其他附屬公司收購的。
資產負債表報告的房地產抵押貸款金額對賬
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日止年度, |
(單位:千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
期初餘額 | | $ | 3,525,080 | | | $ | 3,575,601 | | | $ | 3,049,166 | |
期間增加: | | | | | | |
購買(1) | | 620,277 | | | 1,733,265 | | | 1,581,979 | |
增加購買折扣 | | 6,689 | | | 5,292 | | | 4,154 | |
已實現和未實現收益的變化 | | 65,485 | | | (404,524) | | | 44,564 | |
期間扣除: | | | | | | |
本金的償還 | | (1,062,930) | | | (1,362,294) | | | (1,018,176) | |
興趣收集 | | — | | | — | | | — | |
轉接至REO | | (42,485) | | | (18,858) | | | (4,133) | |
出售貸款成本 | | (25,144) | | | — | | | (77,127) | |
貸款損失準備 | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | |
保費攤銷 | | (2,669) | | | (3,402) | | | (4,826) | |
期末餘額 | | $ | 3,084,303 | | | $ | 3,525,080 | | | $ | 3,575,601 | |
(1)本公司行使其購買選擇權50截至2023年12月31日止年度發放住宅貸款的實體已發行和未償還利息的%。該公司購買了美元80.81000萬,$260.61000萬美元和300萬美元94.0 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度,該實體分別獲得100萬美元的住宅貸款。