正如 2024 年 7 月 1 日向美國證券交易委員會提交的那樣

註冊號 333-   

美國

證券 和交易所佣金

華盛頓特區 20549

表格 S-3

註冊聲明

下

那個 1933 年證券法

景順貨幣股票^® 日元信託

由景順專業產品有限責任公司贊助

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

紐約		37-6416176
（州或其他司法管轄區 公司或組織）		（美國國税局僱主 識別碼）

萊西路 3500 號，700 套房

伊利諾伊州唐納斯格羅夫 60515

(800) 983-0903

（註冊人主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）

布萊恩·哈蒂根

首席 執行官

景順專業產品有限責任公司

萊西路 3500 號，700 套房

伊利諾伊州唐納斯格羅夫 60515

(800) 983-0903

（服務代理人的姓名、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號）

複製到：

帕特里克·多爾蒂，Esq

Foley & Lardner LLP

北克拉克街 321 號，3000 套房

伊利諾伊州芝加哥 60654-4762

電話:(312) 832-4500

傳真：(312) 832-4700

擬議向公眾出售的大概開始日期：本註冊聲明生效後不時開始。

如果在本表格上註冊的唯一證券是根據股息或利息再投資計劃發行的，請查看以下內容 盒子:☐

如果根據第 415 條的規定，在本表格上註冊的任何證券要延遲或連續發行 1933 年的《證券法》，除了僅與股息或利息再投資計劃相關的證券外，請勾選以下複選框：☒

如果根據《證券法》第462（b）條提交本表格以註冊其他證券進行發行，請勾選以下複選框和 列出同一發行的先前有效註冊聲明的《證券法》註冊聲明編號。☐

如果這個表格 是根據《證券法》第462（c）條提交的生效後修正案，選中以下複選框並列出該修正案的先前有效註冊聲明的證券法註冊聲明編號 提供。☐

如果本表格是根據一般指示 I.D. 的註冊聲明或其生效後的修正案，則 根據《證券法》第462（e）條向委員會提交申請後生效，請勾選以下複選框。☐

如果此表格是 根據根據《證券法》第413（b）條提交的註冊聲明的生效後修正案，根據通用指令I.D. 提交的註冊聲明以註冊其他證券或其他類別的證券，請檢查以下內容 盒子。☐

用複選標記指明註冊人是否為大型加速申報人、加速申報人、 非加速申報人、小型申報公司或新興成長型公司。請參閲 “大型加速申報器”、“加速申報器”、“小型報告” 的定義 《交易法》第12b-2條中的 “公司” 和 “新興成長型公司”。

大型加速文件管理器		☐		加速過濾器		☐
非加速過濾器		☒		規模較小的申報公司		☒
				新興成長型公司		☐

如果是新興成長型公司，請用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期 用於遵守根據《證券法》第7（a）（2）（B）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

這個 註冊人特此在必要的一個或多個日期修訂本註冊聲明，將其生效日期推遲到註冊人提交進一步的修正案之後，該修正案明確規定本註冊聲明應 此後根據1933年《證券法》第8（a）條生效，或者直到註冊聲明在證券交易委員會根據上述規定行事之日生效 第 8 (a) 節可以決定。

本初步招股説明書中的信息不完整，可能會更改。 在向美國證券交易委員會提交的註冊聲明生效之前，不得出售這些證券。本初步招股説明書不是出售這些證券的要約，保薦人和信託也不是在拉客 在任何不允許要約或出售的司法管轄區購買這些證券的提議。

初步招股説明書		視完成情況而定		2024年7月1日

日元股票

景順CurrencyShares^® 日元信託（信託）發行日元股票（股票） 代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。景順專業產品有限責任公司是信託（贊助商）的發起人，根據以下規定，可被視為股票的 “發行人” 經修訂的1933年《證券法》（《證券法》）第2（a）（4）條。紐約梅隆銀行是信託的受託人（受託人），摩根大通銀行北美倫敦分行是信託的託管機構（存管處），以及 景順分銷公司是信託的分銷商（分銷商）。信託打算通過受託管理人持續發行更多股票。

如 “股份的創建和贖回” 中所述，只能以一個或多個50,000股的形式從信託中購買股份。一個方塊 50,000股股票中的一攬子股票被稱為籃子。如 “分配計劃” 所述，信託基金以籃子形式持續向某些授權參與者（授權參與者）發行股票。每個籃子在創建後都會提供並且 以日元的價格出售給授權參與者，其價格等於受託管理人接受創建籃子訂單之日50,000股的淨資產價值（NAV）。

股票由授權參與者以不同的美元（USD）價格向公眾發行和出售，具體價格參照其他因素確定 事情，日元的市場價格以及每次出售時紐約證券交易所Arca, Inc.（NYSE Arca）股票的交易價格。授權參與者不會從信託、贊助商或其任何關聯公司那裏獲得任何費用或 與出售股份有關的其他補償。授權參與者可能會從通過佣金或收費經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或費用。

這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易，股票代碼為 “FXY”。這些股票也可能在其他市場上交易，但保薦人尚未尋求 讓股票在任何其他市場上市。

投資 股票涉及重大風險。參見第 6 頁開始的 “風險因素”。

既不是證券也沒有 交易委員會（SEC）或任何州證券委員會均已批准或不批准本招股説明書中提供的證券，或已確定本招股説明書是否真實或完整。任何與此相反的陳述均屬犯罪 進攻。

這些股份既不是發起人、受託人、存管機構或分銷商的權益，也不是其義務。

股票和信託在存管處開設的兩個存款賬户和存入其中的日元都不是存款的保險 聯邦存款保險公司（FDIC）、美國任何其他聯邦機構或英格蘭金融服務補償計劃的損失。

本招股説明書的發佈日期為2024年_____。

本招股説明書包含您在做出有關投資決策時應考慮的信息 股票。您可以依賴本招股説明書中包含的信息或本招股説明書中以引用方式納入的信息。信託基金和贊助商未授權任何人向您提供不同的信息，如果有人向您提供了 不同或不一致的信息，您不應依賴它。本招股説明書不是在任何不允許要約或出售股票的司法管轄區出售股票的提議。

這些股票未在美國以外的任何司法管轄區註冊公開發售。

目錄

招股説明書摘要			1
本次發行			2
風險因素			6
術語表			12
關於前瞻性陳述的聲明			13
所得款項的用途			13
外匯行業概述			14
日元			14
信託的投資屬性			15
信託的描述			17
贊助商			18
受託人			20
存放處			21
分銷商			21
關聯方交易			22
景順貨幣股票® 日元信託組織結構圖			23
股票描述			24
存款賬户協議的描述			24
股份的創建和贖回			26
存託信託協議的描述			30
美國聯邦税收後果			37
ERISA 及相關注意事項			40
分配計劃			41
法律訴訟			42
法律事務			42
專家			42
在哪裏可以找到更多信息			43
以引用方式納入某些信息			43

授權參與者在生效時可能受到《證券法》的招股説明書交付要求的約束 股票交易。請參閲 “分配計劃”。

本招股説明書總結了 某些文件和其他信息，以贊助商認為準確的方式提供。標題為 “外匯行業概述”、“日元” 和 “投資” 的章節中包含的信息 信託的屬性” 基於從發起人認為可靠的來源獲得的信息。在做出投資決策時，您必須依靠自己對信託、外匯市場、外匯市場的審查 日元、發行條款和股份，包括所涉及的優點和風險。

1

2

3

4

5

風險因素

在做出投資決定之前，您應該仔細考慮下述風險。您還應該參考中包含的其他信息 本招股説明書，包括信託的財務報表和相關附註。有關本招股説明書中使用的某些術語的描述，請參閲第 12 頁開頭的 “術語表”。

經濟狀況

股票的價值 與信託持有的日元價值直接相關。日元價格的波動可能會對股票的價值產生重大不利影響。

股票旨在反映日元的價格，加上累計利息（如果有）減去信託的開支。有幾個因素可能會影響 日元的價格，包括：

•

主權債務水平和貿易赤字；

•

國內外通貨膨脹率和利率以及投資者對這些利率的預期；

•

貨幣匯率；

•

共同基金、對衝基金和貨幣基金的投資和交易活動；以及

•

全球、區域或國家政治、經濟或金融事件和情況。

此外，就購買力而言，日元未來可能無法保持其長期價值。當日元的價格下跌時， 贊助商預計股票價格也將下跌。除非上下文另有要求，否則本招股説明書中使用的 “價格” 一詞是指以美元計價的價格。

與一般的外匯匯率一樣，日元/美元匯率可能波動不定且難以預測。這種波動性可能實質性地 對股票的表現產生不利影響。

外匯匯率受前述風險因素中確定的因素的影響，並可能 還會受到以下因素的影響：特定貨幣的供求變化；政府的貨幣政策（包括外匯管制計劃、對當地交易所或市場的限制以及對外國在某一國家或某個國家的投資的限制） 一國居民在其他國家的投資）；國際收支和貿易的變化；貿易限制；以及貨幣貶值和重估。此外，政府不時直接幹預貨幣市場 通過監管，以直接影響價格。這些事件和行動是不可預測的。由此產生的日元/美元匯率波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。

6

如果信託賺取的利息不超過信託的開支，則受託人將退出 信託基金將使用日元來支付這些超額費用，這將持續減少每股所代表的日元金額，並可能對股東造成不利的税收後果。

每股已發行股票代表信託基金持有的日元的部分不可分割權益。最近，該機構賺取的利息金額 信託沒有超過信託的開支；因此，受託人必須從信託中提取日元來支付這些超額費用。只要賺取的利息金額不超過支出，金額就是 隨着時間的推移，每股所代表的日元將逐漸下跌。即使發行額外股票以換取向信託基金的額外日元存款，也是如此，就像創建信託所需的日元金額一樣 股票將按比例反映創建時已發行股票所代表的日元金額。假設日元價格保持不變，如果支出超過所得利息，股票的交易價格將逐漸變動 隨着股票所代表的日元金額逐漸下降，相對於日元的價格下跌。在這種情況下，只有在日元價格上漲的情況下，股票才會維持其原始價格。有 不能保證信託未來賺取的利息會超過信託的開支。

投資者應意識到，股價的逐漸下降 無論股票的交易價格是因日元價格的變化而上漲還是下跌，股票所代表的日元金額都可能出現。信託的估計普通運營費用， 這些費用每天累積，在 “信託的投資屬性——信託費用” 中進行了描述。

信託支付的費用將 對股東造成應納税事件。如果信託支出超過支付給信託的利息，則股東可能會根據投標日元的税基確認收益或虧損。見 “美國聯邦 税收後果—美國股東的税收” 瞭解更多信息。

存管機構支付的利率（如果有）可能不是 可用的最優惠價格。如果保薦人確定利率不足，則其唯一的辦法是撤銷存款賬户並終止存款賬户。

存管機構承諾努力為信託主要存款賬户中的日元餘額支付有競爭力的利率，但是 無法保證將為此賬户支付的利息金額（如果有）。主要存款賬户的利息（如果有）每天應計並按月支付。存管機構可以更改應計利息的利率，包括 根據市場狀況的變化或存管機構的流動性需求，將利率降至零或低於零。存管機構將該業務結束後的每個工作日適用的利率通知保薦人 天。保薦人在信託網站上披露了當前的利率。如果保薦人認為存管機構支付的利率不足，則保薦人的唯一辦法是撤銷存管機構並終止 存款賬户。存管機構不因向信託提供服務而獲得費用；相反，它根據其使用向信託支付的利息賺取 “利差” 或 “利潤” 的能力，產生收入或虧損 信託的日元用於貸款或其他銀行業務。出於這些原因，您不應指望信託會在任何時候或一段時間內獲得最優惠的可用利率。

如果信託以美元支付費用，則信託基金將被要求出售日元來支付這些費用。將信託基金的日元出售給 在日元價格低迷時以美元支付費用可能會對股票價值產生不利影響。

受託人將出售持有的日元 信託基金將支付以美元產生的信託費用（如果有），無論當時的日元價格如何。信託未得到積極管理，不會嘗試買入或賣出日元以防範或利用日元 日元價格的波動。因此，如果信託以美元支付費用，則信託的日元可能會在日元價格較低的時候出售，從而對股票價值產生負面影響。

股票的交易價格可能等於、高於或低於每股資產淨值。

每股資產淨值隨着信託資產市值的變化而波動。股票的市場價格預計將隨之波動 隨着每股資產淨值的變化，但也是對市場供求的迴應。因此，股票的交易價格可能等於、高於或低於每股資產淨值。

7

創建和贖回籃子的能力中斷可能會對股票的價格產生不利影響。

人們普遍預計，隨着時間的推移，每股公開交易價格將密切跟蹤每股資產淨值。公眾之間的關係 每股交易價格和每股資產淨值在很大程度上取決於授權參與者或其客户或客户在普通過程中購買和兑換籃子的能力。如果信託基金髮行所有股票 已經註冊的，或者如果信託沒有向美國證券交易委員會提交有效的註冊聲明，沒有足夠的可用股份（每種情況都可能不時發生），則信託基金在創建之前將無法創建新的籃子 註冊了更多股份，這些額外股份可供出售。此外，信託可以自行決定隨時以任何理由暫停Baskets的創建。如果創建或贖回股份的過程是 由於任何原因受損，授權參與者及其客户或客户可能無法購買和兑換購物籃。無法購買和贖回籃子可能導致股票的交易價格高於或低於資產淨值的價格 信託。這種溢價或折扣可能很大，具體取決於減值的性質或持續時間。

日元的大量銷售 官方部門可能會對股票的投資產生不利影響。

官方部門由中央銀行、其他政府機構組成 以及買入、賣出和持有日元作為其儲備資產一部分的多邊機構。官方部門持有大量的日元，可以在公開市場上調動。如果未來的經濟， 政治或社會條件或壓力要求官方部門成員同時或以不協調的方式出售日元，對日元的需求可能不足以適應日元的突然上漲 向市場供應日元。因此，日元的價格可能會下跌，這將對股票的投資產生不利影響。

國際武裝衝突可能導致貨幣價格波動，可能對基金的業績產生不利影響。

由於全球經濟和金融市場日益相互關聯，國家之間或地理區域內的武裝衝突，例如 歐洲的俄羅斯和烏克蘭以及中東的哈馬斯和以色列之間目前的衝突可能會影響基金組織持有的貨幣的價值。此類衝突及其他相應事件已經很嚴重，而且可能繼續嚴重 對區域和全球經濟和金融市場的影響，包括波動性增加、流動性減少和整體不確定性。

流行病 和其他突發公共衞生事件可能會擾亂全球經濟並對信託基金的業績產生不利影響。

COVID-19 疫情在社會的許多方面都產生了廣泛的影響。疫情導致大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並帶來了重大的不確定性和幹擾 在全球經濟和金融市場中。許多國家的反應是實行隔離、旅行禁令以及關閉辦公室、企業、學校、零售商店和其他公共場所。企業也實施了類似的措施 預防措施。儘管限制有所放鬆，但將來有可能恢復這些限制，以應對新的變種或新的突發公共衞生事件。這些措施，以及圍繞危險的普遍不確定性 以及未來公共衞生危機的影響，可能導致供應鏈和經濟活動嚴重中斷。消費者、企業和金融信心可能會受到未來疫情的重大不利影響。這樣的侵蝕 信心可能導致或延伸到局部或全球經濟衰退。未來的流行病和其他突發公共衞生事件可能會加劇政治、社會和經濟風險，並導致重大故障、延誤等 經濟受到幹擾，信託所持貨幣的價值可能會受到相應影響，這可能會對股票的投資產生不利影響。

監管事宜

對美國的更改 關税和貿易政策可能會增加外匯匯率的波動。這種波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。

關於美國貿易政策、條約和關税的潛在重大變化，一直在進行討論和評論。這些 事態發展，或認為其中任何事態發展可能發生，都可能對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生重大不利影響，並可能增加外匯匯率的波動，包括 日元/美元匯率。由此產生的波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。

8

存款賬户無權在位於北卡羅來納州摩根大通銀行的任何辦公室付款 美國。

美國聯邦法律禁止位於美國的銀行根據不受限制的需求支付利息 存款賬户。因此，存款賬户中的款項只能在摩根大通銀行位於英格蘭的北美摩根大通銀行倫敦分行支付。受託人無權在任何辦公室要求支付這些賬户 位於美國的北卡羅來納州摩根大通銀行。如果摩根大通銀行的倫敦分行由於戰爭、起義或內亂或某人的行動而無法償還存款，則北卡羅來納州摩根大通銀行無需償還押金 外國政府或機構（無論是 從法律上説 要麼 事實上）在英格蘭。

股東沒有與之相關的保護 聯邦存款保險公司在美國投保的活期存款賬户的所有權或英國法律為銀行存款提供的保障。

股票和存款賬户以及存入其中的日元都不是聯邦存款保險公司、任何其他聯邦機構為損失投保的存款 美國或英格蘭金融服務補償計劃。

股東沒有與所有權相關的保護 根據1940年《投資公司法》註冊的投資公司的股份。

《投資公司法》旨在通過以下方式保護投資者 防止：內部人士管理投資公司以使其受益，不利於公眾投資者；發行帶有不公平或歧視性條款的證券；以不負責任的方式管理投資公司 人員；使用不健全或誤導性的方法計算收益和資產價值；未經投資者同意改變投資公司的性質；以及投資公司避免過度使用槓桿作用。要完成 為此，《投資公司法》要求對基金資產進行妥善保管和適當估值，嚴格限制與關聯公司的交易，限制槓桿作用，並規定了治理要求作為對基金管理的制約。

該信託未根據《投資公司法》註冊為投資公司，也無需根據該法進行註冊。因此， 股東沒有向註冊投資公司投資者提供的監管保護。

股東沒有權利 投資者喜歡某些其他金融工具。

作為設保人信託的權益，股票通常不具有任何法定權利 與商業公司股份的所有權有關，例如，包括提起 “壓迫” 或 “衍生” 訴訟的權利。除了聯邦和州證券法賦予他們的權利外, 股東僅擁有存託信託協議中規定的與信託、信託財產和股份有關的權利。在這方面，股東的投票權和分配權有限。他們沒有 選舉董事的權利。有關股東有限權利的描述，請參見 “股份描述”。

股東是 非授權參與者只能在二級交易市場購買或出售其股票。

只有授權參與者才能創建或兑換 通過信託基金購買籃子。所有其他想要購買或出售股票的投資者必須通過紐約證券交易所Arca或股票交易的其他市場（如果有）進行購買。

9

存管機構或信託的破產或終止

如果存管機構破產，其資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者的索賠。此外，在活動中 在存託機構、其分支機構的美國銀行或任何為信託基金存款的當地現金記賬機構破產時，收回持有的日元可能會出現延誤併產生費用 存款賬户。

授權參與者存入存款賬户的日元與其他人存入的日元混合 授權參與者，由存管機構存放在信託的主要存款賬户或二級存款賬户中。存款賬户中持有的日元與存款機構的其他資產沒有分開。

該信託對存管機構持有的任何特定日元沒有任何所有權，因此將成為存託機構的無擔保債權人 存款機構或其分行的美國銀行破產時，存款賬户中持有的日元兑換。如果是存管機構、其分行的美國銀行或任何當地現金代理人持有 為信託存入的存款貨幣破產，存管機構的資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者對信託存入的日元金額提出的索賠，或 授權參與者，在這種情況下，信託和任何授權參與者通常對存管機構以外的資產無權或對其他資產享有任何權利。

如果存管處或北美摩根大通銀行（存管處是其分支機構的美國銀行）破產，清算人可以尋求凍結 訪問存管機構在所有賬户（包括存款賬户）中持有的日元。在當地現金代理人破產的情況下，清算人可能會尋求凍結該當地人所有賬户中持有的日元的使用權 現金記賬人，包括該現金記賬人持有的存款賬户。信託和授權參與者在提出索賠時可能會產生費用和延誤。事實將加劇這些問題 存款賬户不在美國持有，而是在美國國家銀行的倫敦分行或當地現金代理處持有，受英國和日本破產法的約束。此外，根據美國法律，在 北美摩根大通銀行破產案例：債權人對在北美摩根大通銀行海外分行開立的賬户（例如信託存款賬户）或使用當地現金的賬户（例如信託的存款賬户）提出的索賠 對於在美國北卡羅來納州摩根大通銀行開設的賬户，代理人將從屬於債權人的索賠，這大大增加了信託和信託受益人遭受損失的風險。

如果發生重大違約，紐約梅隆銀行可能會終止與紐約梅隆銀行簽訂的許可協議。終止 許可協議可能導致信託提前終止和清算。

紐約梅隆銀行和贊助商已簽訂協議 許可協議向贊助商授予紐約梅隆銀行提交的某些專利申請的非排他性、個人和不可轉讓的許可，包括 在此類專利和專利申請的有效期內對商品進行證券化的系統和方法。許可授予的唯一目的是允許保薦人建立、運營和銷售基於貨幣的證券產品 僅以單一非美國貨幣的全部或部分證券化為依據。許可協議規定，任何一方均可提供意向終止許可協議的通知 另一方犯下了重大違規行為。如果許可協議終止，並且紐約梅隆銀行的一項或多項專利申請作為專利簽發，則紐約梅隆銀行可能會聲稱該信託的運營 違反其專利或專利，並尋求禁令，迫使信託停止運營，股票停止交易。在這種情況下，信託可能被迫終止和清算，這將對股東產生不利影響。

信託終止後，股東可能會產生鉅額費用。

如果發生幾起事件中的任何一起，要麼要求信託終止信託，要麼允許發起人終止信託。例如，如果 如果存託人辭職或被免職，則保薦人將被要求終止信託。在信託終止後的90天內投標股票的股東將獲得其所代表的日元金額 股票。如果股東選擇將收到的日元兑換成美元，他們可能會產生鉅額費用。有關終止的更多信息，請參閲 “存託信託協議説明——信託終止” 信託的終止，包括當信託的終止可能由保薦人、受託人或股東直接控制的事件觸發時。

10

存託信託協議

存管機構對信託或股東不承擔任何信託責任，無需為其最大利益行事，可能會辭職或被免職 保薦人，這將觸發信託的提前終止。

存管機構不是信託或股東的受託人。如上所述， 存管機構沒有義務最大限度地提高支付給信託的利率。此外，存管機構沒有義務繼續充當信託的存管機構。保管機構可以出於任何原因終止其作為保管人的職責 在通知信託基金90天后。如果受保人的指示，受託人必須終止存管機構。例如，如果保薦人確定存管機構支付的利率不足，則可能會導致此類終止。在 如果存管機構辭職或被撤職，信託將被終止。

贖回令可能會被受託人拒絕 在某些情況下。

如果贖回令的形式不正確（如參與者協議中所述），受託管理人將拒絕贖回令 或者其律師認為執行該命令可能是非法的.任何此類拒絕都可能對贖回股東產生不利影響。例如，由此產生的延遲將對股東的價值產生不利影響 如果資產淨值在延遲期間下降，則可以進行贖回分配。請參閲 “股票的創建和贖回 — 贖回程序 — 暫停或拒絕贖回令”。在存託信託協議中，保薦人 對於任何此類拒絕可能造成的任何損失或損害，受託人不承擔任何責任。

保薦人和受託人的責任 根據存託信託協議，存託信託協議是有限的，除非存託信託協議中另有規定，否則他們沒有義務就任何信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。

存託信託協議規定，保薦人和受託人均不承擔信託規定的任何義務或承擔任何責任 與任何股東達成協議，但雙方同意在沒有疏忽或惡意的情況下履行存託信託協議中明確規定的各自義務。此外，保薦人和受託人都不是 有義務就任何信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序，儘管雙方均可自行決定提起訴訟、訴訟或其他程序。存託信託協議並未賦予股東起訴任何此類訴訟的權利， 訴訟或其他程序。

未經股東同意，可以對存託信託協議進行修改，以損害股東的利益。

保薦人和受託人可以在未經同意的情況下修改存託信託協議的大多數條款（涉及核心經濟權利的條款除外） 任何股東的。這樣的修正案可能會徵收或增加股東承擔的費用或收費。任何增加費用或收費（税收和其他政府收費、註冊費或其他開支除外）的修正案，或者 否則會損害股東的任何實質性現有權利，在向股東發出書面通知後30天才能生效。

其他風險

由於越來越多地使用 技術、有意和無意的網絡攻擊構成運營和信息安全風險。

隨着越來越多地使用此類技術 由於互聯網以及對計算機系統執行必要業務功能的依賴，信託基金容易受到運營和信息安全風險的影響。通常，網絡事件可能由蓄意攻擊或無意攻擊引起 事件。網絡攻擊包括但不限於在未經授權的情況下訪問數字系統，以盜用資產或敏感信息、破壞數據或造成運營中斷。

網絡攻擊也可能以不需要獲得未經授權的訪問權限的方式進行，例如對網站造成拒絕服務攻擊。信託的第三方服務提供商（包括但不限於受託人和保薦人）的網絡安全故障或違規行為有能力 造成中斷並影響業務運營，可能導致財務損失，股東或授權參與者無法分別以股票和籃子形式進行業務交易，侵犯適用的隱私等 法律、監管罰款、處罰、聲譽損害、補償或其他補償費用和/或額外的合規成本。此外，為了防止將來發生任何網絡事件，可能會產生大量成本。信託基金 其股東可能會因此受到負面影響。

11

雖然發起人已經制定了業務連續性計劃和系統，但設計得很合理，可以檢測和 防止此類網絡攻擊生效，此類計劃和系統存在固有的侷限性。例如，可能尚未發現某些現有風險，或者在採取反補貼措施之前會出現新的風險 可以實現。此外，信託基金無法控制，甚至不一定影響信託基金的第三方服務提供商制定的網絡安全計劃和系統。由於信託依賴第三方服務 提供商（包括保薦人和受託人）就其幾乎所有的運營需求而言，即使信託本身不是，對服務提供商的網絡攻擊也會嚴重損害其正常運營 會受到這樣的攻擊。此外，經歷過網絡安全事件的服務提供商可能會將通常用於為信託提供服務的資源轉用於處理該事件，這可能會對該事件產生不利影響 信託的運營。

術語表

在本招股説明書中，以下每個術語都有此處賦予的含義：

“授權參與者” — 作為註冊經紀交易商或其他證券市場參與者（例如銀行或其他機構）的DTC參與者 無需註冊為經紀交易商即可進行證券交易且已與保薦人和受託人簽訂參與者協議的金融機構。只有授權參與者才能向下訂單 創建或兑換籃子。

“籃子日元金額” — 根據採購訂單創建一個或多個籃子所需的押金。 這筆存款將是日元的金額，與要創建的籃子數量的比例相同，信託的總資產（扣除預計的應計但未付的費用）佔當日未償還的籃子數量的比例相同 受託人接受了購買訂單。

“收盤即期匯率” — 由The WM確定的日元/美元匯率 公司每天下午 4:00（倫敦時間/倫敦定盤），紐約證券交易所Arca開放常規交易。

“存款賬户協議” — 受託人與存管機構之間在存款機構建立存款賬户的協議，包括賬户申請和北美摩根大通銀行全球賬户條款。

“存款賬户” — 信託根據存款賬户協議在存款機構設立的以日元計價的主要（計息）和次要（非計息）活期賬户。存款賬户持有存入信託的日元。

“存託信託協議” — 受託人與保薦人之間建立和管理信託運營的協議。

“DTC” — 存託信託公司。DTC是一家根據紐約州法律組建的有限用途信託公司，是紐約州的成員 美國聯邦儲備系統和在美國證券交易委員會註冊的清算機構。DTC充當股票的證券存管機構。

“DTC 參與者” — DTC的參與者，例如銀行、經紀商、交易商和信託公司。

“外匯” ——交換 一種貨幣兑換另一種貨幣。

“間接參與者” — 那些銀行、經紀商、交易商、信託公司和其他持有 直接或間接地與DTC參與者的監護關係。

“美國國税法” — 1986年的《國税法》，如 修改。

“投資公司法” ——經修訂的1940年投資公司法。

“日元” — 日本的官方貨幣。“日元” 一詞既是單數又是複數。

“NAV” — 淨資產價值。受託人在每個工作日儘快計算信託的資產淨值，並由保薦人公佈信託的資產淨值 WM公司宣佈收盤即期匯率。為了計算資產淨值，受託管理人在前一天結束時將信託中的日元金額加到待收購項下應計但未付的利息（如果有） 訂單和其他信託資產的價值，並減去應計但未付的保薦人費用、待贖回訂單下應付的日元以及其他信託費用和負債（如果有）。

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“參與者協議” — 每位授權參與者與參與者簽訂的協議 發起人和受託人，説明創建和兑換籃子的程序，以及創建和兑換所需日元的交付程序。

“證券法” — 經修訂的1933年證券法。

“證券交易法” ——經修訂的1934年證券交易法。

“股東” — 股份的任何所有者（無論該所有者通過DTC擁有、DTC參與者還是間接參與者）。

“保薦人受償方” — 保薦人及其成員、官員、員工和代理人。

“SWIFT” — 全球銀行間金融電信協會。

“紐約梅隆銀行” ——紐約梅隆銀行，一家根據紐約州法律以信託方式組建的銀行公司 權力。紐約梅隆銀行是該信託基金的受託人。

“The WM Company” — WM Company PLC 和湯姆森的合資企業 路透社。

“美元” 或 “$” — 美元或美元。

關於前瞻性陳述的聲明

本招股説明書和本招股説明書中以引用方式納入的信息包括通常與未來有關的 “前瞻性陳述” 活動或未來表演。在某些情況下，您可以通過 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預測”、“相信” 等術語來識別前瞻性陳述 這些術語或其他類似術語中的 “估計”、“預測”、“潛在” 或否定。本招股説明書中包含或以引用方式納入的所有陳述（歷史事實陳述除外） 本招股説明書涉及未來將發生或可能發生的活動、事件或發展，包括貨幣價格和市場狀況（日元和股票）的變化、信託的運營、 發起人的計劃以及對信託未來成功和其他類似事項的提及均為前瞻性陳述。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述的依據是 贊助商根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展以及其他適合情況的因素的看法，做出的某些假設和分析。是否有實際結果和 發展將符合保薦人的預期和預測，但是，會受到許多風險和不確定性的影響，包括本招股説明書中討論的特殊注意事項、總體經濟、市場和業務 條件, 政府當局和管理機構所作法律和規章的變化, 包括與税收有關的法律和規章的變化以及其他世界經濟和政治發展.請參閲 “風險因素”。因此，所有 本招股説明書中作出的或以引用方式納入本招股説明書的前瞻性陳述受這些警示性陳述的限制，無法保證保薦人預期的實際業績或進展會出現 已實現，或者即使已基本實現，也將對信託的運營或股票價值產生預期後果或產生預期影響。此外，無論是贊助商還是任何其他人 對前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。信託基金和保薦人均沒有義務更新任何前瞻性陳述，以使此類陳述與實際業績保持一致或反映 贊助商的期望或預測的變化。

所得款項的用途

信託基金從發行和出售籃子中獲得的收益為日元。此類收益存入存款賬户。在 根據存託信託協議，在信託有效期內，這些收益將僅（1）歸信託基金所有並由存管機構持有，（2）根據需要支付或出售以支付信託費用，以及 (3) 在兑換籃子時分發給授權參與者。

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外匯行業概述

傳統外匯市場的參與者使用幾種外幣工具：即期（即現金）交易，直接交易 遠期、外匯互換、貨幣期貨和期權。

“現貨” 交易是通常結算的外匯交易 在兩個工作日內與交易對手。儘管現貨市場的外匯交易商通常不為此類貨幣兑換收取費用，但他們確實根據價格之間的差異來實現利潤 他們正在買入和賣出各種貨幣。因此，交易商可以提議以一種匯率出售外幣，而如果交易對手希望將該貨幣轉售給交易商，則可以提供較低的匯率。

“遠期” 合約是定製的交易，在即期以外的日期結算，需要一定數量的貨幣才能交付 未來特定日期或日期範圍內的特定匯率。遠期合約通常在銀行間市場上直接在貨幣交易者（通常是大型商業銀行）及其客户之間交易。前鋒的雙方 合約可以同意在合同到期前抵消或終止合同，也可以將合同保留到期並完成預期的貨幣兑換。某些無法交割的遠期貨合約 合約可能作為互換協議受監管，並受多德-弗蘭克法案的某些要求的約束。由於多德-弗蘭克法案，商品期貨交易委員會（CFTC）現在成立 規範不可交割的外匯遠期合約（包括當事方不交割的可交割外幣遠期合約）。遠期市場的變化可能導致成本增加 並導致繁瑣的報告要求.

“互換” 交易是指雙方用一種或兩種貨幣兑換兩種貨幣的交易 在約定的期限內增加指定日期，並在期限結束時再次交換。

外幣期貨合約是一種標準化合約 用於將來按合同簽訂時確定的價格在未來交付指定金額的外幣。外幣期貨合約與遠期合約類似，不同之處在於它們在交易所交易（並且具有 保證金要求），在合約規模和交付日期方面是標準化的，可能有與之相關的持倉限制。在美國交易的外幣期貨合約由受美國監管的交易所設計和交易 CFTC，例如紐約商品交易所或芝加哥商品交易所。

還有貨幣期權交易，既可以在場外交易，也可以在美國的幾家交易所進行交易。外幣期權的運作方式與證券期權類似，但它是貨幣的標的工具 期權可以是外幣，通常以美元換取購買或交付，也可以是期貨合約。

的參與者 外匯市場有各種各樣的參與理由。跨國公司和進口商需要外幣才能從國外購買材料或貨物。銀行和跨國公司有時需要特定的批發 為他們的商業貸款或其他外國投資組合提供資金。一些參與者通過表外產品對衝未平倉貨幣敞口。

外匯的主要市場參與者是銀行（包括政府控制的中央銀行）、投資銀行、基金經理、跨國公司 公司和機構投資者。最重要的參與者是既充當經紀人又充當交易商的主要國際商業銀行。這些銀行充當交易商的角色，維持一種貨幣的多頭或空頭頭寸 尋求從匯率變動中獲利。銀行以經紀人的身份處理來自跨國公司等商業客户的買入和賣出訂單。銀行充當代理人時賺取佣金。他們從點差中獲利 介於他們作為委託人時為客户買入和賣出貨幣的利率之間。

上述許多信息都取自 一個 外匯入門 作者：Shani Shamah（John Wiley & Sons Ltd.，第 2 版，2008 年）和 在全球貨幣市場上交易 作者：科尼利厄斯·盧卡（普倫蒂斯·霍爾出版社，第三版，2007 年）。

日元

日本的工業化自由市場經濟現在是世界第四大經濟體，僅次於美國、中國和德國。它有 發展了高度多元化的製造業和服務經濟，是世界上最大的汽車、鋼鐵和高科技製成品生產國之一，使其成為主要的國際貿易大國。日本是聯合國 該州的第四大貿易夥伴，也是許多美國產品的主要市場，包括化學品、藥品、電影和音樂、商用飛機、有色金屬、塑料以及醫療和科學用品。東京， 日本的首都，與紐約並列為領先的國際貿易夥伴。東京證券交易所是世界上最大的證券交易所之一。

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自1871年以來，日元一直是日本的官方貨幣。日本銀行一直以以下方式運營 自1882年以來一直是日本的中央銀行。

這些信息的來源包括美國國務院、美國人口普查局頒佈的材料， 東京證券交易所、日本銀行、日本駐新加坡大使館、彭博社和紐約聯邦儲備銀行。

信託的投資屬性

該信託的投資目標是讓股票反映日元的美元價格。這個 贊助商認為，對於許多投資者來説，與傳統的外匯市場投資方式相比，股票是一項具有成本效益的投資。由於股票的價值與持有的日元的價值掛鈎 信任，要了解股票的投資屬性，首先要了解日元的投資屬性。

投資日元的原因

所有形式的 投資有一定程度的風險。儘管股票具有 “風險因素” 中描述的某些獨特風險，但這些風險通常與直接投資日元的風險相同。此外，對股票的投資可能有助於 平衡投資組合或防範貨幣波動，從而降低整體風險。

投資者不妨投資日元以獲取 短期戰術或長期戰略機會的優勢。從戰術角度來看，認為美元兑日元貶值的投資者可能會選擇購買股票以利用其潛力 運動。認為日元相對於美元估值過高的投資者可以選擇出售股票。銷售還可能包括美國證券交易委員會和交易所法規允許的賣空。

從戰略角度來看，由於貨幣波動會影響跨境投資和企業的回報，包括個人投資者和企業 可能會選擇通過購買或出售日元來對衝其貨幣風險。例如，如果美國投資者的投資組合由日本股票和固定收益證券組成，則投資者可能會決定對衝 通過出售適當數量的股票在日本投資組合中存在的貨幣敞口。同樣，根據適用的美國證券交易委員會法規，此類銷售可能包括賣空。通過這樣做，美國投資者也許能夠減輕影響 匯率變動對投資組合中與日本股票和固定收益部分相關的回報的影響。

同樣，一個 因在國外製造或銷售產品而面臨貨幣風險的企業面臨匯率風險。以適當金額買入或賣出股票可以降低企業的匯率風險。

更籠統地説，希望通過更廣泛的非相關投資組合分散投資組合的投資者 投資者可能希望投資外幣。非相關資產類別，例如外幣，通常用於通過提高投資組合的穩定性和減少投資組合來增強投資組合 易揮發的。較低的波動性意味着較低的風險和更接近預期的回報。

以具有成本效益的方式參與日元市場

這些股票旨在為機構和散户投資者提供一種簡單、具有成本效益的獲得投資收益的方式，類似於 那些持有日元的人。購買股票的成本不應超過與購買任何其他公開交易的股票證券相關的成本。股票是一項投資，即：

易於訪問。投資者可以通過傳統的經紀賬户進入日元市場。股票是 像其他交易所上市證券一樣在紐約證券交易所Arca上買入和賣出。

交易所交易。由於它們是在紐約證券交易所Arca上交易的， 股票為投資者提供了實施涉及日元的投資策略和策略的有效手段。在紐約證券交易所ARCA上市的證券有資格開立保證金賬户。因此，投資者可以購買和持有股票 在法律允許的範圍內借錢。

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透明。股票由信託的資產支持，信託不持有或 使用衍生產品。信託基金的持股價值在每個工作日都會在信託的網站www.invesco.com/etfs上公佈。

投資股票不會使投資者免受價格波動或其他風險的影響。請參閲 “風險因素”。

存款日元的利息

摩根大通銀行， 北美倫敦分行為信託開設兩個存款賬户：一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的二級存款賬户。主要存款賬户的利息（如果有）每天應計並且是 每月支付。根據市場狀況的變化或存管機構的流動性需求，存管機構可以更改應計利息的利率，包括將利率降至零或低於零。保管機構通知 利率的發起人在該工作日結束後的每個工作日適用。保薦人在信託網站上披露了當前的利率。如果保薦人認為存管機構支付的利率不是 競爭激烈，贊助商的唯一辦法是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來移除存款機構。

這個 二級存款賬户用於記入創建和兑換籃子時可能收到和支付的任何利息。二級存款賬户還用於核算主要存款賬户賺取的利息（如果有） 支付信託費用，並按月向股東分配任何多餘的利息。如果存入的利息超過保薦人上個月的費用加上其他信託費用（如果有）的總和，則受託人將 指示將超出部分按現行市場匯率兑換成美元，受託人將在可行的情況下儘快按比例向股東分配美元（根據股東的數量） 他們擁有的股票）。

信託費用

這個 信託唯一的普通經常性支出是贊助商的費用。保薦人負責支付信託的以下管理和營銷費用：受託人的月費、典型的維護和交易 存託費、紐約證券交易所Arca上市費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支、每年最高100,000美元的律師費用和開支以及適用的許可費。贊助商的費用每天累計 信託基金年名義利率為日元的0.40％。每個月，信託首先提取信託所賺取的日元作為利息（如果有），用於支付保薦人的費用和產生的任何其他信託費用。如果是這樣 利息不足以全額支付保薦人的費用和其他信託費用，那麼受託人將根據需要從主要存款賬户中提取日元來支付這些費用。股東沒有選擇權 通過從主要存款賬户中提取日元來支付超額開支的相應份額，而不是通過從主要存款賬户中提取日元來支付分攤的費用。如果信託以美元支付費用（這是意料之外的），則日元 將按兑換時的現行市場匯率兑換成美元，以支付這些費用。如果需要支付信託的費用，以日元支付費用以及將日元兑換成美元，則屬於應納税事件 股東。請參閲 “美國聯邦税收後果——美國股東的税收”。

在某些特殊情況下，信託基金會 除了贊助商的費用外，還要支付一些費用。這些例外情況包括贊助商未承擔的費用、負利率產生的費用、税收和政府費用、任何特別的費用和成本 受託人或保薦人代表信託提供的服務，或受託人或保薦人為保護信託或股東利益而採取的行動，根據存託信託協議對保薦人的賠償，以及 每年超過10萬美元的法律費用。

如果前一段所述的特殊開支均不是 向信託收取的10,000美元股票投資將產生約40美元的年費，相當於五年內約200美元的年費。此外，投資者應為每次購買支付慣常的經紀費用和開支，或 出售股票。授權參與者將為每份創建或贖回訂單向受託人支付交易費，這筆費用不會捐給信託。

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信託的描述

該信託基金於2007年2月1日根據紐約州法律成立。該信託基金持有日元，並不時發行籃子 兑換日元存款，並分發與兑換籃子相關的日元。該信託的投資目標是讓股票反映日元的美元價格。的實質性條款 存託信託協議在 “存託信託協議描述” 中進行了討論。股份代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。信託的管理方式不像 商業公司或活躍的投資工具。信託持有的日元僅在需要支付信託費用時出售（1），（2）如果信託終止並清算其資產，或（3）以其他方式出售 法律或法規要求。如有必要，以日元支付費用以及將日元兑換成美元，以支付信託費用，對股東來説是應納税事件。請參閲 “美國聯邦税收後果— 美國股東的税收。”

根據《投資公司法》，信託未註冊為投資公司，也無需 根據該法註冊。

信託不時創建和贖回股票，但僅限於整個籃子。一個籃子是一個由50,000股股票組成的區塊。這個 由於Baskets的創建和贖回，預計已發行股票的數量將不時增加或減少。授權參與者使用日元支付籃子費用。股東用美元支付股票。

Baskets的創建和贖回需要向信託交付或由信託基金分配由信託所代表的日元金額 正在創建或兑換籃子。該金額基於創建或贖回的籃子中包含的股票數量所代表的日元總額。籃子只能由授權參與者創建或兑換。已授權 參與者將為每筆訂單支付交易費，以創建或兑換籃子。請參閲 “股份的創建和贖回”。授權參與者可以向其他投資者出售其籃子中包含的全部或部分股份 從信託基金購買。請參閲 “分配計劃”。

受託人在每個工作日計算信託的資產淨值，並由保薦人公佈信託的資產淨值。 為了計算資產淨值，受託管理人在前一天結束時將信託中應計但未付的利息（如果有）、待處理採購訂單下的日元應收賬款和其他信託資產的價值相加，以及 減去應計但未付的保薦人費用、待贖回單下應付的日元以及其他信託費用和負債（如果有）。資產淨值根據收盤即期匯率以美元表示。受託人還決定 每股資產淨值，等於信託的資產淨值除以已發行股票的數量。有關更多詳細信息，請參閲 “存託信託協議説明——日元估值；淨資產價值的定義” 關於如何計算信託資產淨值和每股資產淨值的描述。

信託的資產僅由活期存款的日元組成 摩根大通銀行北美倫敦分行的兩個以日元計價的賬户：一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不計息的次要賬户 賬户。該信託不持有任何衍生產品。根據已發行股票總數，每股股份代表信託擁有的日元比例利息，外加應計和未付利息（如果有）減去應計利息 但信託的未付費用（包括基於資產和非資產的費用）。贊助商預計，股票的價格將隨着日元價格的波動而波動，而且 股票的價格將反映信託的累計利息以及預計的應計但未付的費用。

投資者可以獲得 24 小時的收益 當天，外匯定價信息基於來自各種金融信息服務提供商的日元現貨價格。當前的現貨價格通常也可以通過外匯交易商的買入/賣出價差來獲得。在 此外，該信託基金的網站www.invesco.com/etfs提供日元現貨價格和股票的持續定價信息。股票的市場價格可從多種來源獲得，包括經紀公司、信息 網站和其他信息服務提供商。其中一個網站由彭博社主辦，名為 https://www.bloomberg.com/markets/currencies/asia-pacific，它定期報告當前的外匯定價信息。信託基金的資產淨值為 由贊助商在紐約證券交易所Arca開放常規交易的每天發佈併發布在信託基金的網站上。

信託將在以下時間終止 存託信託協議中列出的任何終止事件的發生，否則將於 2047 年 2 月 1 日終止。請參閲 “存託信託協議説明——信託終止”。

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贊助商

該信託的發起人是特拉華州的一家有限責任公司景順專業產品有限責任公司。保薦人和信託基金的主要辦公室是 位於伊利諾伊州唐納斯格羅夫市萊西路3500號700號套房60515的景順專業產品辦公室，贊助商不擁有或租賃任何其他財產。

景順CurrencyShares^® 由景順專業產品贊助的歐元信託（紐約證券交易所股票代碼：FXE）， 是第一款僅限於特定外幣的交易所交易產品。除了景順CurrencyShares^® 歐洲信託基金和信託基金，景順專業產品贊助商 其他四種僅限於特定外幣的交易所交易產品，如下所示：景順CurrencyShares^® 澳元信託（紐約證券交易所股票代碼：FXA）；景順CurrencyShares^® 英鎊信託（紐約證券交易所股票代碼：FXB）；景順CurrencyShares^® 加元信託（紐約證券交易所股票代碼：FXC）；和景順 貨幣股票^® 瑞士法郎信託（紐約證券交易所股票代碼：FXF）。

以下執行官員 贊助商以為其指定的身份任職：

姓名		容量
布萊恩·哈蒂根		首席執行官兼首席執行官； 管理委員會
凱莉·加列戈斯		首席財務和會計官—投資池
梅蘭妮·齊姆達斯		首席合規官
喬丹·克魯格曼		管理委員會
約翰·澤爾		管理委員會

贊助商由管理委員會管理。管理委員會由帕格利亞女士、克魯格曼先生和 澤爾先生。

布萊恩·哈蒂根（45歲）自2023年11月起擔任贊助商的首席執行官。在這個角色中，他有將軍 對贊助商所有業務的監督責任。哈蒂根先生自2023年11月起擔任贊助商管理委員會成員。此前，哈蒂根先生曾擔任ETF投資和指數全球主管 景順有限公司（“景順”）是一家全球投資管理公司，也是贊助商的附屬公司，自2015年以來一直從事戰略工作。在該職位上，他負責監督交易所交易基金的所有投資組合管理活動 （“ETF”），並向美國ETF董事會提供支持，擔任全球ETF專家和資源並提供日常支持。此外，他是一個 景順單位投資信託基金的團隊負責人。Hartigan 先生擁有明尼蘇達州聖託馬斯大學的學士學位和德保羅大學的金融學工商管理碩士學位。他是特許金融分析師^® （“CFA”）特許持有人和芝加哥特許金融分析師協會會員。

凱莉 加列戈斯 (53) 目前擔任保薦人投資池首席財務和會計官，自2018年9月起擔任該職務。此外，自2018年9月以來，加列戈斯女士一直是 景順資本管理有限責任公司投資池首席財務和會計官，一系列大宗商品交易所交易基金（“ICM”）的管理所有者，全球景順有限公司北美基金報告主管 投資管理公司（“景順”），景順交易所交易基金信託基金、景順交易所交易基金信託二期、景順印度交易所交易基金信託基金、景順積極管理交易所交易基金信託基金的副總裁兼財務主管 基金信託、景順積極管理的交易所交易商品基金信託和景順交易所交易的自指數基金信託基金，均是一家註冊投資公司，提供一系列交易所交易基金（“景順ETF”）。她也有 曾擔任註冊投資顧問景順顧問公司提供諮詢的一系列共同基金的副總裁（自2016年3月起）、首席財務官（自2016年3月起）和助理財務主管（自2008年12月起） “景順基金”）。在贊助商、ICM、景順、景順ETF和景順基金任職期間，加列戈斯女士負責財務和行政監督，並擔任該基金的首席財務官 景順ETF、保薦人贊助的CurrencyShares信託（註冊人是其中之一）（“CurrencyShares信託”），以及ICM擔任管理所有者的交易所交易大宗商品基金（“大宗商品”） 資金”）。此前，她曾於 2008 年 12 月至 2018 年 9 月擔任基金金融服務董事，2013 年 1 月至 2018 年 9 月擔任 ICM 助理財務主管，2018 年 4 月至 2018 年 9 月擔任保薦人助理財務主管， 助理財務主管

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2014年9月至2018年9月的景順ETF以及2008年12月至2016年3月的景順基金助理副總裁。在這些職位上，加列戈斯女士管理着這個小組 負責編制基金財務報表和股東報告、基金招股説明書、監管文件所需的其他信息的人員，以及負責協調和監督第三方服務提供商的人員 CurrencyShares信託、景順ETF、景順基金和大宗商品基金。加列戈斯女士在阿肯色州塞西的哈丁大學獲得會計學工商管理學士學位。

梅蘭妮·H·齊姆達斯 (47) 目前擔任保薦人的首席合規官，此後一直擔任該職務 2018 年 4 月 6 日。在她的職位上，她負責保薦人監管合規的各個方面。齊姆達爾斯女士還曾擔任景順資本管理公司、景順交易所交易基金信託基金、景順首席合規官 自2017年11月以來，II交易所交易基金信託基金、景順印度交易所交易基金信託、景順主動管理交易所交易基金信託和景順主動管理的交易所交易商品基金信託。從 2009 年 9 月到 2017 年 10 月 她曾在阿爾卑斯控股公司擔任副總裁兼副首席合規官，在那裏她曾擔任六個不同的共同基金綜合體的首席合規官，包括主動和被動交易所買賣基金和 開放式和封閉式基金。通過其子公司，ALPS Holdings, Inc. 是投資產品和定製服務解決方案的提供商 金融服務行業。Zimdars 女士擁有威斯康星大學拉克羅斯分校的學士學位。

喬丹·克魯格曼 (46) 目前擔任保薦人管理委員會成員，此後一直擔任該職務 2020 年 10 月 30 日。他還是贊助商附屬的全球投資管理公司景順有限公司的美洲首席財務官。他於 2020 年 10 月被任命擔任該職位。以此身份，克魯格曼先生 除了執行各種戰略計劃和監督在景順有限公司美洲分部運營的業務部門的財務框架外，還負責總體管理支持。他還曾擔任 自 2020 年 10 月起擔任贊助商管理委員會成員。2019年3月至2020年10月，克魯格曼先生在景順有限公司擔任全球財務規劃和分析主管，在此職位上，他負責監督 景順的預測、預算、戰略規劃和財務目標設定流程，包括對景順有限公司執行團隊的分析和決策支持。從 2017 年 3 月到 2019 年 3 月，克魯格曼先生擔任景順 Ltd. 北美財務和企業戰略主管。在此職位上，克魯格曼先生負責景順有限公司全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產， 私募股權和全球固定收益。在此之前，克魯格曼先生在2011年5月至2017年3月期間擔任景順有限公司的財務主管兼投資者關係主管。在此職位上，他負責管理景順有限公司的流動性 和資本管理計劃。此外，克魯格曼先生還管理了與景順有限公司外部利益相關者的溝通，包括股東、債務投資者、評級機構和研究分析師。克魯格曼先生獲得了 1999 年獲得佛蒙特州米德爾伯裏學院美國文明學士學位，主修美國曆史，並於 2007 年獲得加利福尼亞聖塔克拉拉大學工商管理碩士學位。他是一名註冊財務專業人員（CTP）。

約翰·澤爾 (61) 目前擔任保薦人管理委員會成員，此後一直擔任該職務 2018 年 4 月 6 日。澤爾先生還是景順資本管理董事會成員和景順有限公司美洲首席運營官，分別自2006年3月和2018年2月起擔任這些職務。 澤爾先生曾於 2006 年 3 月至 2018 年 3 月擔任景順管理集團公司的董事總經理兼美國零售總法律顧問，該公司是贊助商附屬的註冊投資顧問。澤爾先生還有 自 2006 年 3 月起擔任 IDI 的高級副總裁。他還分別擔任該實體的董事和祕書，直至 2010 年 2 月和 2018 年 3 月。澤爾先生曾擔任景順顧問公司的高級副總裁， 自2009年12月起隸屬於保薦人的註冊投資顧問。澤爾先生自2007年5月起擔任景順投資服務公司的董事兼副總裁，該公司是一家註冊過户機構。他還曾擔任祕書 該實體直到 2018 年 3 月。澤爾先生曾擔任其他多家景順全資子公司的董事、高級副總裁、總法律顧問和祕書，這些子公司為景順美國零售業務的部分提供服務或服務 自2007年5月起，自2010年6月起，涉及景順從摩根士丹利收購的某些從事資產管理業務的Van Kampen實體。在上述每一個職位中，澤爾先生負責監督。 合法行動。以這種身份，澤爾先生還負責監督各種景順基金的法律活動。Zerr 先生擁有烏爾西努斯學院的經濟學學士學位。他以優異成績畢業於坦普爾大學，獲得法學博士學位 大學法學院。

保薦人設立了信託並負責股份的註冊。贊助商通常監督 受託人和信託的主要服務提供商的業績，但不對受託管理人或此類服務提供商進行日常監督。這個 保薦人定期與受託人溝通，以監督信託的整體表現。在受託人的協助和支持下，保薦人負責代表信託向美國證券交易委員會準備和提交定期報告 併為此類報告提供任何必要的認證.保薦人指定信託的獨立註冊會計師事務所，並不時為信託聘請法律顧問。

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分銷商協助保薦人營銷股票。贊助商可以決定額外參與 或繼任分銷商。有關分銷商的更多信息，請參見 “分銷商”。

贊助商代表維護公共網站 信託基金的www.invesco.com/etfs，其中包含有關信託和股票的信息，並監督某些股東服務，例如呼叫中心和招股説明書的交付。

保薦人可以指導受託管理人處理其事務，但只能按照存託信託協議的規定。例如，贊助商可以指導 如果滿足某些標準，受託人將終止信託。如果信託的市值在連續五個交易日的任何時候都低於3億美元，則根據存託信託，保薦人可以 協議，指示受託人終止和清算信託。如果受託人被裁定破產或資不抵債，或應指定受託人或其財產的接管人，或者受託人或清算人或任何公職人員 出於恢復、保護或清算的目的接管或控制該受託人或其財產或事務，然後，在任何此類情況下，保薦人應罷免受託管理人，此類解除應在 繼任受託管理人的任命及其對此類任命的接受。如果受託人隨時不再是合格銀行（定義見存託信託協議）或嚴重違反了存託信託規定的義務 協議且受託管理人未能在受託人收到保薦人或代表至少25％已發行股份行事的股東的書面通知後的30天內糾正此類違約行為，保薦人可以 移除受託人。有關更多信息，請參閲 “存託信託協議説明——受託人——受託人的辭職、解職或免職；繼任受託人”。

費用由信託支付給保薦人，作為對根據存託信託協議提供的服務的補償。贊助商的費用每天累積在 信託基金年名義利率為日元的0.40％。此外，授權參與者將為兩個或更多籃子的創建訂單和兑換訂單向贊助商支付可變費用，以補償贊助商的費用 與股份註冊有關。根據參與者協議的規定，授權參與者為每份創建或贖回訂單支付給贊助商的可變費用不超過2,000美元。

特拉華州有限責任公司（“Precidian”）Precidian Investments, LLC向贊助商提供了產品開發支持和諮詢 與股票的初始註冊有關，預計將在信託期間為保薦人提供支持和諮詢服務。Precidian和贊助商還同意在以下方面相互合作 開發和提供其他相關貨幣產品。Precidian已在股票開發上投入了大量資源。考慮到Precidian過去和未來的努力，贊助商已同意向Precidian支付一筆錢 信託期間的經常性費用。Precidian和贊助商已同意對彼此共享的所有機密和專有信息保密。Precidian 已同意不招募、發起或 鼓勵贊助商以外的任何人就信託或任何其他相關貨幣產品的發展提出任何查詢、提議或提議。

受託人

紐約梅隆銀行是一家根據紐約州法律組建的擁有信託權的銀行公司，擔任受託人。新銀行 約克梅隆在紐約布魯克林漢森廣場2號設有信託辦公室，郵編11217。紐約梅隆銀行受紐約州銀行部和美國聯邦儲備系統理事會的監督。信息 關於創建和贖回籃子的構成、信託的資產淨值、交易費用和簽署參與者協議的各方的姓名可以從紐約梅隆銀行獲得。存託信託的副本 協議可在上述紐約梅隆銀行信託辦公室和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。根據存託信託協議，如果受託人未能維持資本，則可以將其免職， 盈餘和不可分割的利潤為5億美元。

受託人賺取月費，由贊助商支付。

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受託人通常負責 信託的日常管理，包括保留信託的運營記錄。受託人的主要職責包括撤回 根據需要使用信託的日元來支付信託的費用，計算信託的資產淨值和每股資產淨值，接收和處理授權參與者創建和贖回籃子的訂單，並協調處理 向保管機構和DTC下達的此類訂單。請參閲 “存放處”。受託人對信託的整體表現不承擔任何責任。

這個 受託人沒有選擇存管機構，也不對存款賬户協議的條款、有效性或可執行性負責。受託管理人審查存款機構與信託存款賬户有關的報表，並安排 根據保薦人的指示，對信託的存款賬户和存管機構的業務進行檢查和審計。受託管理人不以其他方式監督存管機構，也不對任何行為造成的任何損失或損害負責， 保存人的遺漏、破產或其他故障。

在支付保薦人費用和其他信託費用（如果有）後，受託人將 指示將主要存款賬户中超過信託支出的任何利息轉換為美元，受託人將在可行的情況下儘快將美元分配給股東。請參閲 “信託的投資屬性” — 存款日元的利息。”

受託人定期與保薦人就信託的管理進行溝通。受託人， 與保薦人一起，根據需要諮詢信託的法律、會計和其他專業服務提供商。受託人協助和支持保薦人準備向美國證券交易委員會提交的所有定期報告 代表信託基金。

受託人的關聯公司可以不時充當授權參與者或購買或出售日元或股票 他們自己的賬户。

存放處

摩根大通銀行北美倫敦分行是存管機構。存託機構接受授權參與者以銀行家身份向其存入的日元 與創建籃子有關。存管機構通過信託作為銀行家在信託機構開設的主要和二級存款賬户，為日元的轉入和轉出信託提供便利。

存款人可以為主要存款賬户支付利息。主要存款賬户的利息（如果有）每天應計並由存管機構支付 每月通過向二級存款賬户存款。如果存管機構不為主要存款賬户支付利息，則可能要求信託使用賬户中的本金來支付其費用，這將導致 股東的稀釋。保薦人不考慮更換存管機構，以防止股東面臨構成股票的日元金額的稀釋，因為這會給授權參與者帶來不便 向當前存管機構交付貨幣和從該存管機構接收貨幣將是相當可觀的，而且根據保薦人的經驗，其他存管機構不太可能能夠持續以更高的利率支付利息，以防止 這樣的稀釋。

存管機構無需為其向信託提供服務而支付費用。存管機構賺取 “利差” 或 “保證金” 它根據日元存款餘額向信託基金支付的利率。

存管機構不是信託或股東的受託人。對於 有關存管機構職能的更多信息，請參閲 “存款賬户協議的描述”。

存管機構及其附屬機構 可以不時充當授權參與者，或為自己的賬户、客户的代理人以及他們行使投資自由裁量權的賬户購買或出售日元或股票。

分銷商

特拉華州的一家公司景順分銷商公司是分銷商。分銷商是美國證券交易委員會的註冊經紀交易商，並且是美國證券交易委員會的成員 金融業監管局有限公司

分銷商協助發起人為信託制定持續的營銷計劃，做好準備 有關股票的營銷材料，包括信託網站www.invesco.com/etfs上的內容，執行信託的營銷計劃，以及提供有關全球外匯市場的戰略和戰術研究。這個 分銷商和贊助商是彼此的關聯公司。他們之間沒有書面協議，贊助商不就分銷商為信託提供的服務向分銷商支付任何補償。欲瞭解更多 有關股份分配的信息，請參閲 “分配計劃”。

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關聯方交易

保薦人和信託都是存託信託協議的當事方。根據存託信託協議，信託有義務向保薦人付款， 每月拖欠費用，該費用按信託中日元的0.40％的年名義利率每天累計。有關存託信託協議的更多信息，請參閲 “存託信託協議的描述”。

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景順貨幣股票^® 日元信託組織結構圖

下圖説明瞭這些關係 信託與信託的各種服務提供商以及信託發行股票的投資者之間。

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股票描述

根據存託信託協議，受託人有權創建和發行無限數量的股份。受託人僅以籃子形式創建股份 （一個籃子是一個由50,000股組成的區塊），並且只能由授權參與者下令。這些股份代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位，沒有面值。任何創作和發行 在本招股説明書所包含的註冊聲明上向美國證券交易委員會註冊的數量以上的股份將需要向美國證券交易委員會註冊額外股份。

有限權利

股票不是傳統股票 投資。它們不同於經營商業企業的公司的 “股份”，包括管理層和董事會。信託股東沒有通常與擁有企業股份相關的權利 公司，例如，包括提出 “壓迫” 或 “衍生” 訴訟的權利。股東僅擁有存託信託協議中明確規定的權利。所有股票屬於同一個類別，平等 權利和特權。每股股份均可轉讓、全額支付且不可評税，持有人有權對股東根據存託信託協議可以投票的有限事項進行投票。 除下文另有規定外，股票不賦予其持有人任何轉換權或優先購買權，也無權獲得任何贖回或分配權。

分佈。每個月向二級存款賬户存入的存託存款都會累計，但未付應付給信託的利息（如果有），以及 受託人從二級存款賬户中提取日元，用於支付上個月的應計贊助商費用以及其他信託費用（如果有）。如果存入的利息超過贊助商的費用總和 上個月加上其他信託費用（如果有），則受託人將指示將超出部分按現行市場匯率轉換為美元，受託管理人將在可行的情況下儘快按比例向股東分配美元（根據他們擁有的股票數量）。如果信託以美元支付費用（這是意料之外的），則日元將按當時的市場匯率兑換成美元 通過轉換來支付這些費用。如果需要支付信託費用，則以日元支付費用以及將日元兑換成美元，對股東來説是應納税事件。見 “美國聯邦税收後果 — 對美國股東徵税。”

投票和批准。根據存託信託協議，股東沒有表決權，除非 在有限的情況下。如果至少25％的已發行股份的持有人確定受託人嚴重違反了存託信託協議規定的義務，則他們可以向受託管理人提供書面通知（或要求 發起人這樣做）具體説明違約情況並要求受託人糾正此類違約行為。如果受託管理人未能在收到通知後的30天內糾正此類違規行為，則保薦人可以代表股東行事，將其刪除 受託人。至少66-2/ 3％的已發行股份的持有人可以投票決定罷免受託管理人。受託人必須應至少75％的已發行股份持有人的要求終止信託。

贖回股份。股份只能由授權參與者或通過授權參與者兑換，並且只能按籃子形式兑換。參見 “創作和 贖回股份” 瞭解有關贖回股份的詳細信息。

報名錶

所有股票均由受託人向DTC頒發的全球證書證明，並以Cede & Co. 的名義註冊，成為DTC的代名人。全球 證書可隨時證明所有已發行股份。要通過DTC轉讓股份，股東必須是DTC參與者。股份只能通過DTC的賬面記錄系統轉讓。不是 DTC 的股東 參與者可以通過指示持有其股份的DTC參與者轉讓股份來通過DTC轉讓其股份。轉賬是根據證券行業的標準慣例進行的。

存款賬户協議的描述

受英格蘭法律管轄的信託與存款機構之間的存款賬户協議建立了存款賬户。存放處，如 受託管理人的指示，有權接受信託賬户中的日元存款。存管機構不是信託或股東的受託人。作為銀行家，存管人有義務償還存款餘額 根據存款賬户協議的條款和條件向信託開立賬户。以下是對存款賬户協議其他重要條款的描述。

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雙賬户

存款機構為信託開設兩個存款賬户，一個可以賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的輔助存款賬户 賺取利息。輔助存款賬户用於記入創建和兑換籃子時可能收到和支付的任何利息。二級存款賬户還用於核算主要存款所賺取的利息（如果有） 存款賬户，支付信託費用，並按月向股東分配任何多餘的利息。

報告

存款機構向受託管理人提供賬户報告，確定日元存款賬户的貸項和借項，包括存款賬户的貸項 將日元利息存入二級存款賬户。受託管理人必須在收到後的合理時間內審查其從存管機構收到的報告和賬户報表，並將任何報告和賬目報表立即通知存管機構 它意識到這種差異。

存款人關於存款賬户中所有日元存款和提款的記錄以及所有 可能在工作日存入二級存款賬户的日元利息，以及 存款賬户的營業日末賬户餘額是截至存管機構業務結束時列報的 （通常是倫敦時間下午 4:00 /倫敦時間固定）。

費用和開支

根據存款賬户協議，存管機構有權向受託人開具發票或從輔助存款賬户中扣除自付費用。信託基金還同意向存管機構償還任何税款、徵税、增值税、扣除額、費用、印花、交易和其他關税，以及 與存款賬户有關的預扣款，但對存管機構總淨收入徵收的此類項目除外。除了剛才描述的可報銷費用外，不向存管機構支付向信託提供的服務費用。這個 存託銀行從其持有的日元存款餘額中獲得 “利差” 或 “保證金”。

存款賬户餘額

在每種情況下，信託基金在創建籃子時收到的日元都存入主要存款賬户；其中一小部分 日元可以存入輔助存款賬户，以抵消當月在主要存款賬户上賺取但尚未支付的利息（如果有）。如果保薦人認為所支付的利率是 存款是不夠的，保薦人的唯一辦法是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來移除存款機構。受託人和保薦人均無權或授權存款 向任何其他個人、實體或賬户信託日元。存管人因任何原因辭職或免職都將導致信託終止。請參閲 “存託信託協議的描述”。賺取的利息 主要存款賬户的餘額（如果有）主要用於支付信託的費用。

利息

如果存管機構支付正利率，則利息將在創建籃子之日（即交易之日）開始賺取 和解）。籃子是在授權參與者將資金轉入存管機構持有的主要存款賬户兩天後創建的。主要存款賬户的利息（如果有）每天應計並按月支付。利息確實如此 不是複利，因此存管機構無法從應計但尚未支付的利息中賺取利息。每個月向二級存款賬户的存託存款都會累計，但未付利息應付給信託（如果有）。利息 從主要存款賬户餘額中賺取的收入（如果有）主要用於支付信託的費用；支付保薦人費用和其他費用（如果有）後剩餘的任何利息將由受託人分配給 股東在月底後大約十天。

最大餘額

存管機構保留不接受存入存款的款項並將存入存款的款項不計利息地退還給匯款人的權利 如果存託機構的總存款負債超過等值的27.5億美元日元，則賬户。

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免除責任

存管機構將僅對信託因存管機構的重大過失或故意而遭受的直接損失或損害負責 不當行為。除非此類損失或損害是由於存管機構的欺詐所致，否則存管機構不對業務、利潤或商譽損失或任何間接、後果、懲罰性或特殊損害承擔責任，無論是否合理 即使保管人已被告知發生此類損失的可能性，即使這種損失是疏忽、違約或其他原因造成的，也是可以預見的。

賠償

信託基金將完全不在信託基金的範圍內 資產，應要求向存管機構及其每位高級職員、董事、員工、子公司和關聯公司賠償存管機構或任何此類機構的所有成本和支出、損害賠償、索賠、負債和損失（包括律師費） 高管、董事、員工、子公司或關聯公司可能因信託違反存款賬户協議而直接或間接遭受損失或蒙受損失，因為存管機構根據其信念（本着誠意行事，沒有毛錢）行事 疏忽）是受託人的溝通，或者是由於根據存款賬户協議或按照存款賬户協議的規定所做的任何事情。

強迫 不可抗力

保管機構對天災、火災、洪水、民事或勞工騷亂、戰爭或戰爭造成的任何損害、損失、費用或責任概不負責 恐怖主義、任何政府機構的行為或其他行為或任何當局的威脅、法律限制、欺詐或偽造（保管機構或其任何主管、高級職員或僱員的行為除外）、設備故障（包括 任何計算機或相關軟件），除非此類故障主要歸因於保管機構在維護設備或軟件方面的重大過失、任何資金轉移的規則或運作失敗或其影響 系統, 無法獲得通信設施或通信設施中斷, 或保管機構合理控制範圍以外的任何原因.

終止

存管機構可以在提前90個工作日向受託管理人發出書面通知後，以任何理由終止存款賬户協議。 在該通知到期之前，存管機構將根據受託人的合理指示，轉移存款賬户中的任何已結清餘額。存款賬户協議的任何終止都將導致終止 信託基金的。如果信託終止，受託管理人將向存管機構提供書面終止通知，此後，存管機構將不接受任何用於創建籃子的日元存款。

適用法律；管轄權

存款賬户 協議受英格蘭法律管轄，保管機構受英格蘭法律管轄。信託和存託人同意英格蘭法院的非專屬管轄權以解決任何問題 與存款賬户協議有關的爭議。

股份的創建和贖回

信託基金持續創建和贖回籃子股票。一個籃子是一個由50,000股股票組成的區塊。創建和兑換籃子需要 向信託交付或由信託基金分配創建或兑換的籃子所代表的日元金額。該金額基於籃子中包含的股票數量的每股合併資產淨值 創建或兑換，在受託人接受創建或兑換籃子的訂單之日確定。通常，籃子是在 “T+1 基礎上”（即交易日後一個工作日）創建和兑換的；但是，信託 保留在T+1以外的基礎上結算Baskets的任何創建或贖回的權利，包括在必要或適當的情況下根據適用法律縮短的結算週期。

授權參與者是唯一可以下訂單創建和兑換籃子的人。授權參與者是 DTC 參與者，即 註冊的經紀交易商或其他證券市場參與者，例如銀行或其他金融機構，無需註冊為經紀交易商即可進行證券交易並已與之簽訂參與者協議 保薦人和受託人。只有授權參與者才能下訂單以創建或兑換購物籃。在啟動創建或贖回訂單之前，授權參與者必須與贊助商簽訂參與者協議，並且 受託人。參與者協議規定

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創建和兑換籃子的程序，以及製作和兑換所需日元的交付程序。受託人可以修改參與者協議， 贊助商和相關的授權參與者。授權參與者為創建或兑換一個或多個籃子而下達的每筆訂單向受託人支付500美元的交易費。除了支付給 500 美元的交易費外 受託人、授權參與者將為兩個或更多籃子的創建訂單和贖回訂單向保薦人支付可變費用，以補償贊助商與股票註冊相關的費用。支付給的可變費用 根據參與者協議的規定，授權參與者贊助的每份創建或兑換訂單不得超過2,000美元。向信託存款以換取籃子的授權參與者無需支付任何費用， 來自贊助商或信託的佣金或其他形式的補償或誘惑。授權參與者對保薦人或信託沒有任何義務或責任來進行任何股份的出售或轉售。

提醒授權參與者，他們的某些活動將導致他們被視為參與者，分配方式將是 使他們成為法定承銷商，並將使他們受到 “分配計劃” 中所述的《證券法》的招股説明書交付和責任條款的約束。

預計某些授權參與者將擁有直接參與全球外匯市場的便利。在某些情況下，授權的 參與者可以從附屬的外匯交易櫃枱購買日元或將日元出售給附屬的外匯交易臺，後者可能會在這些情況下獲利。贊助商認為，外匯市場的規模和運作使其不太可能 授權參與者在外匯和證券市場的直接活動將影響日元的價格或股票的價格。每位授權參與者都將根據以下條款註冊為經紀交易商 經修訂的1934年《證券交易法》，將由金融業監管局公司監管，否則將免於（或以其他方式不需要）如此註冊或監管，並且將有資格採取行動 作為其業務性質要求的州或其他司法管轄區的經紀人或交易商。某些授權參與者可能受聯邦和州銀行法律法規的監管。每位授權參與者都將擁有自己的 根據自己的監管制度，自己制定了一套規則和程序、內部控制和信息壁壘，視情況而定。

授權參與者可以為自己的賬户行事，也可以充當經紀交易商、存管機構和其他證券或外幣市場的代理人 希望創建或兑換籃子的參與者。授權參與者可以代表多個客户下達一個或多個籃子的訂單。截至本招股説明書發佈之日，BMO資本市場公司，法國巴黎銀行證券， Corp.、BofA Securities, Inc.、Citadel Securities LLC、花旗集團環球市場有限公司、瑞士信貸證券（美國）有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛、盈透證券有限責任公司、摩根大通證券公司、摩根 Stanley & Co.有限責任公司、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司、SG Americas Securities, LLC、Timber Hill LLC和Virtu Americas LLC均與受託人和保薦人簽署了參與者協議，並可以創建和兑換籃子。感興趣的人 在購買籃子時應聯繫贊助商或受託人，以獲取授權參與者的聯繫信息。非授權參與者的股東只能通過授權參與者贖回股份。

以下對創建和兑換籃子程序的描述僅是摘要。欲瞭解更多詳情，請參閲的相關條款 存託信託協議和參與者協議的形式，每種形式都是註冊聲明的附件，本招股説明書是註冊聲明的一部分。有關您在哪裏可以找到更多信息，請參閲 “在哪裏可以找到更多信息” 可以獲得註冊聲明。

創建程序

下圖旨在幫助您瞭解創建過程：

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創作過程

摘要: 為了創建籃子，授權參與者將籃子日元金額存入 存管機構並向受託人訂購股份。授權參與者為每份採購訂單向受託人支付500美元的交易費，這筆費用不會捐給信託。除了支付給受託人的500美元交易費外， 授權參與者將為創建兩個或更多籃子的訂單向贊助商支付可變費用，以補償贊助商與股票註冊相關的費用。授權人支付給贊助商的可變費用 根據參與者協議的規定，參與者的每份創建訂單不得超過2,000美元。受託人指示DTC將股份記入授權參與者。然後，授權參與者將能夠向買方出售股票 直接或在紐約證券交易所Arca或股票可能交易的任何其他市場上進行交易。

在任何工作日，授權參與者均可向下訂單 受託人創建一個或多個籃子。就處理購買和贖回訂單而言，“工作日” 是指除紐約證券交易所Arca關閉常規交易之日以外的任何一天。

通過下達採購訂單，授權參與者同意向信託基金存入日元，如下所述。在交付籃子之前 採購訂單，授權參與者還必須支付採購訂單到期的不可退還的交易費用。

確定所需存款

存款總額 創建每個籃子所需的日元金額，稱為籃子日元金額，與要創建的籃子數量的比例與信託總資產（扣除估計的應計但未付的費用）的比例相同 相當於受託人接受採購訂單之日未清的籃子總數。所需存款金額的確定方法是除以信託持有的日元金額（扣除估計的應計金額，但是 未付開支）按未付籃子數量計算。關於一籃子日元金額構成的所有問題最終都由受託人決定。受託人對日元籃子金額的決定為最終決定， 對所有對信託感興趣的人具有約束力。

所需存款的交付

下訂單的授權參與者有責任將籃子日元金額存入信託的主要存款賬户 按照《授權參與者協議》的規定向存管機構存款。授權參與者將使用SWIFT系統通過其在倫敦的銀行對應機構及時存款。收到押金後 來自授權參與者的日元，受託人指示DTC在採購訂單之後的第二個工作日將訂購的籃子數量存入授權參與者的DTC賬户。交付的費用和風險， 在存管機構收到日元之前，日元的所有權和保管權應完全由授權參與者承擔。

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拒絕採購訂單

在任何情況下，可以暫停以日元存款交割股票，或因特定要求的交付而被拒絕 受託人轉賬簿關閉的時期，存款是否會超過存管機構的存款限額，或者受託人或保薦人出於任何原因在任何時候或任何時候認為有必要或建議採取任何此類行動 到時候。受託人、保薦人或存管機構均不對拒絕或接受任何採購訂單或一攬子日元金額承擔責任。

兑換程序

下圖的目的是 幫助您瞭解兑換流程：

摘要: 為了贖回股份，授權參與者必須向受託人發送贖回令 指定授權參與者想要兑換的籃子數量。授權參與者為每份贖回訂單向受託人支付500美元的交易費，這筆費用不會存入信託。除了 500 美元 支付給受託人的交易費，授權參與者將為兩個或更多籃子的贖回訂單向保薦人支付可變費用，以補償贊助商與股票註冊相關的費用。支付的可變費用 根據參與者協議的規定，授權參與者的贊助商每筆兑換訂單不得超過2,000美元。然後，受託人指示存管機構向授權參與者匯款日元，並指示DTC取消 已贖回的授權參與者的股份。

授權參與者兑換一個或多個籃子的程序反映了 創建籃子的程序。在任何工作日，授權參與者都可以向受託人下訂單，以兑換一個或多個籃子。如此收到的贖回令通常在令人滿意地收到之日起生效 由受託人填寫的表格。贖回程序允許授權參與者兑換籃子，無權讓個人股東贖回金額低於一籃子的任何股票，也無權通過授權者以外的其他方式贖回籃子 參與者。

通過下達兑換訂單，授權參與者同意交付籃子以通過DTC的賬面輸入系統進行兑換 按照《授權參與者協議》的指示向存管機構。在兑現訂單的兑換分配交付之前，授權參與者還必須支付 兑換訂單的交易費不可退還。

確定贖回分配

信託的贖回分配是通過電匯方式發放到被授權人指定的贖回授權參與者的賬户 參與者，以信託持有的日元金額為準，以贖回的股份為證，所有估計的應計但未付的利息和支出均生效。贖回分配須扣除任何適用的款項 税款（包括任何預扣税）或其他可能到期的政府費用。有關贖回分配金額的所有問題最終由受託人決定。受託人對金額的決定為最終決定， 對所有對信託感興趣的人具有約束力。

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兑換分發的交付

信託到期的贖回分配將按照授權參與者參與者的指示交付給授權參與者 協議。

存管機構將贖回金額從信託在存管處的主要存款賬户電匯到贖回賬户中 由授權參與者識別的授權參與者。如果存管機構破產，授權參與者和信託都將面臨存入各自賬户的日元風險。參見 本招股説明書第9頁上的 “風險因素——如果存管機構破產。。”

暫停或拒絕贖回令

如果贖回令的形式不正確（如參與者協議中所述），或者兑現了贖回令，則受託管理人將拒絕該訂單 其律師認為, 命令可能是非法的。只有當信託持有未根據存託信託協議分配的剩餘財產時，受託人才能暫停贖回令，存管機構無法 處理提款指示，或者贊助商自行決定是否有必要或需要暫停。在任何時候，出於任何原因暫停贖回命令很可能會對市場產生不利影響 股票的市場價格。

創作和兑換費

為了補償受託人在處理籃子的創建和兑換過程中所提供的服務，授權參與者必須向以下地址支付交易費 受託人每筆訂單500美元，用於創建或兑換籃子。一個訂單可能包含多個購物籃。經贊助商同意，可以減少交易費用，也可以增加交易費用。受託管理人應將任何更改協議通知DTC 交易費，並且在通知發出之日起30天內不會增加兑換籃子的費用。

除了 支付給受託人、授權參與者的500美元交易費將向贊助商支付可變費用，用於支付兩個或更多籃子的創建訂單和贖回訂單，以補償贊助商與註冊相關的費用 股票。根據參與者協議的規定，授權參與者為每份創建或贖回訂單支付給贊助商的可變費用不超過2,000美元。

税收責任

授權參與者是 負責任何轉讓税、銷售税或使用税、記錄税、增值税或類似的税收或政府費用，無論此類税收或費用是否直接徵收於 Baskets 授權參與者，如果法律要求保薦人、受託人和信託繳納任何此類税款以及任何適用的罰款、增值税或利息，則同意向他們提供賠償。

存託信託協議的描述

信託根據發起人、受託人、註冊持有人和受益所有人之間的存託信託協議的條款運作 股份以及所有存入日元以創建股份的人。以下是對存託信託協議重要條款的描述，該協議已作為註冊聲明的附錄提交給美國證券交易委員會 本招股説明書是其中的一部分。

贊助商

這個 本節總結了存託信託協議中適用於保薦人的一些重要條款。有關保薦人在信託中的角色的一般描述，請參閲 “贊助商”。

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贊助商責任限制

根據存託信託協議，除非贊助商同意，否則保薦人不對任何股東或授權參與者承擔任何責任 在沒有疏忽或惡意的情況下履行存託信託協議中明確規定的職責。保薦人沒有義務就信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。贊助商是 有權依賴法律顧問、會計師、任何授權參與者、任何股東或發起人真誠地認為有能力提供此類建議的任何其他人提供的建議。贊助商不承擔任何責任 繼任擔保人的作為或不作為。除非存託機構特別規定，否則保薦人沒有義務遵守任何股東或授權參與者關於股票的任何指示或指示 信託協議。

對贊助商的賠償

這個 由於受託人的疏忽或惡意或因中提供的任何信息而造成的任何損失、責任、成本、費用或判斷，受託人向保薦人賠償受保方，並使他們每人免受損害 受託人寫信給保薦人，明確用於本註冊聲明或本註冊聲明的任何修正案。

每個贊助商受賠方都是 在沒有 (1) 保薦方因或與之相關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意不當行為的情況下發生的任何損失、責任或費用均由信託進行賠償，並使其免受損害 履行其在存託信託協議下的義務，或（2）保薦人賠償方魯莽地無視其在存託信託協議下的義務和職責。此類賠償包括 信託支付保薦人賠償方以保薦人受保方的身份為自己辯護任何索賠或責任的費用和開支。任何應付給贊助方賠償方的款項均可支付 預先或由信託留置權擔保。保薦人可自行決定對股東採取其認為必要或可取的任何行動，在這種情況下，此類訴訟的法律費用和費用應為 信託和保薦人的費用和費用應有權獲得信託的補償。

保薦人辭職；繼任保薦人

保薦人可以通過向受託管理人提交書面辭職來隨時辭去其擔保人職務。收到贊助商後 辭職時，受託管理人可以採取以下任何一項或多項措施：(1) 任命繼任保薦人，在信託管理人認為合理的情況下，承擔信託的職責和義務 保薦人；（2）同意在不任命繼任保薦人的情況下擔任保薦人；或（3）終止信託。受託人沒有義務指定繼任保薦人或承擔保薦人的職責，也沒有義務對任何擔保人承擔任何責任 個人，因為信託如前一句所述終止。在受託管理人任命繼任保薦人並且繼任保人接受該任命或受託人本人之前，保薦人的辭職才有效 同意擔任贊助商或信託終止。有效辭職後，保薦人將被解僱，除了辭職之前發生的作為或不作為外，將不再以任何方式承擔責任，屆時新的保薦人將 根據存託信託協議，承擔和履行所有職責，並有權作為保薦人獲得所有權利和報酬。

如果贊助商未能做到 承擔或履行或無法承擔或履行存託信託協議規定的任何職責，或破產或其事務被公共當局接管，該事件的影響應與下述情況相同 保薦人已發出辭職通知。

保薦人可以將其全部或基本上全部資產轉讓給經營該業務的實體 如果在轉讓時繼任者承擔了保薦人根據存託信託協議承擔的所有義務，則為保薦人。在這種情況下，保薦人將被免除存託信託項下的所有其他責任 協議。

受託人

本節總結了一些 存託信託協議中適用於受託人的重要條款。有關受託人在信託中的角色的一般描述，請參閲 “受託人”。

受託人的資格

受託人和任何 如果繼任受託人不再是銀行、信託公司、公司或全國銀行協會，根據美國或其任何州的法律組建和經營，並且根據此類法律被授權行使，則繼任受託人可能會被免職 公司信託有權成為DTC參與者或參與其他證券存管機構，然後代表信託行事。如果受託人和任何繼任受託人未能維持資本、盈餘和不可分割的利潤，則可以將其免職 不少於5億美元。

31

對受託人責任的限制

根據存託信託協議，受託管理人不對任何股東或授權參與者承擔任何責任，除非受託管理人同意 在沒有疏忽或惡意的情況下履行存託信託協議中明確規定的職責。受託人沒有義務就信託財產提起任何訴訟、訴訟或其他程序。受託人是 有權依賴法律顧問、會計師、任何授權參與者、任何股東或受託人真誠地認為有能力提供此類建議的任何其他人提供的建議。受託人不承擔任何責任 繼任受託人的作為或不作為。除非存託機構特別規定，否則受託人沒有義務遵守任何股東或授權參與者關於股票的任何指示或指示 信託協議。

對受託人的賠償

這個 保薦人將賠償受託人、其董事、僱員和代理人的任何損失、責任、成本、費用或判斷（包括但不限於合理的律師費用和開支），並使他們每個人免受以下損失、責任、成本、費用或判斷（包括但不限於合理的律師費用和開支） 他們中任何一方產生的、源於 (1) Baskets信託的任何要約或出售、(2) 根據存託信託協議實施或遺漏的行為，以及 (3) 向其提交的任何文件或向其提交的任何文件 美國證券交易委員會與股票有關或與股票有關的問題。但是，保薦人沒有義務就可歸因於 (1) 存託信託協議條款的疏忽或惡意或重大違反其條款的損失向受託人提供賠償 由受託人提供，(2) 受託人以書面形式向保薦人提供的明確用於本註冊聲明或向美國證券交易委員會提交的任何修正案的書面信息，或 (3) 由以下機構作出的任何虛假陳述或遺漏 與股份發行和出售有關的授權參與者（贊助商除外）。

税收

如果受託人需要支付以下方面的任何税款（包括任何預扣税）、任何利息或罰款或其他政府費用 股東將向受託人支付任何股份的轉讓或贖回，此類税款或其他政府費用。受託人將拒絕進行任何此類股份的轉讓登記或信託財產的提取 在支付此類股份之前由此類股份代表，可以扣留任何分配，也可以為股東的賬户出售信託財產或股份，並可以將此類分配或任何此類出售的收益用作支付 此類税收或其他政府費用，股東仍將對任何缺陷負責。受託人應分配根據前一句進行銷售的任何淨收益，在繳納税款或其他款項後剩餘的淨收益 向有權向股東收取政府費用，就像現金分配一樣。

保護應付給受託人的款項

受託人從二級存款賬户中提取支付存託信託協議中規定的信託費用所需的款項以及任何 否則未支付的相關費用。如果贊助商上個月的費用加上其他信託費用（如果有）超過二級存款賬户的餘額，則受託人將從主要存款賬户中提取日元 存款賬户以支付超額部分。如果保薦人提出要求並得到受託人的同意，受託管理人將從自有資金中預支款項，用於支付信託費用，最高可達20,000美元。受託人將對存款賬户擁有留置權 以其應贊助商的要求預付的所有款項為限。該留置權將優先於股份受益所有人的利益。

受託人的辭職、解職或免職；繼任受託人

辭職。受託人可以通過向保薦人發出書面通知隨時辭職。受託人的辭職將於 繼任受託管理人的任命及其對此類任命的接受。

贊助商移除。如果受託人被判破產或 破產，或指定受託人或其財產的接管人，或受託人或清算人或任何公職人員負責或控制受託人或其財產或事務，以恢復、保護或 清算，則保薦人必須罷免受託管理人，此類免職將在任命繼任受託人並接受該任命後生效。

32

股東免職。當時已發行股份的至少三分之二（66-2/ 3%）的持有人可以隨時通過向受託人和保薦人交付書面文書將受託人免職。

因重大違規而移除。如果受託人在任何時候不再是存託信託協議規定的合格銀行或嚴重違反了 其根據存託信託協議承擔的義務和受託管理人未能在受託管理人收到保薦人或代表至少 25% 行事的股東的書面通知後30天內糾正此類違約行為 具體説明已發行股份，保薦人可以罷免受託管理人。

任命繼任受託人。如果受託人辭職或被免職， 保薦人將盡其合理努力任命符合存託信託協議要求的繼任受託人。每位繼任受託人必須執行並向其前任和保薦人交付 書面接受其任命。然後，繼任受託管理人將完全擁有受託管理人的所有權利、權力、職責和義務。儘管如此，前任受託人在支付了所有到期款項後，並以書面形式出具 保薦人的要求必須簽署和交付向繼任受託人轉讓該前任受託人所有權利和權力的文書，必須正式分配、轉讓和交付其中的所有權利、所有權和權益 將財產託付給此類繼任者，並必須向該繼任者提供所有已發行股份的股東名單。保薦人或任何此類繼任受託人必須立即郵寄任命此類繼任者的通知 股東的受託人。

受託人對繼任受託人的責任。受託人對任何人的任何作為或不作為概不負責 繼任受託人，無論是與受託管理人先前的作為或不作為有關，還是與完全在受託管理人辭職後出現的任何事項有關，前提是此類問題可能產生的 責任產生的是受託人在擔任受託人期間沒有疏忽或惡意地履行其義務。

分佈

每個月向二級存款賬户存入的存託存款都會累計，但未付利息應付給信託（如果有），然後受託人提款 從二級存款賬户中提取日元，用於支付上個月的應計贊助商費用以及其他信託費用（如果有）。如果保薦人的費用和任何其他信託費用超過了保薦人的利息 主要存款賬户，將根據需要從主要存款賬户中提取額外的日元以支付費用。如果存入的利息超過贊助商前一個月的費用加上其他費用之和 信託費用（如果有），則受託人將指示將超出部分按現行市場匯率兑換成美元，受託管理人將在可行的情況下儘快將美元分配給股東 按比例計算（根據他們擁有的股票數量）。

為保護信託而採取的行動

受託人和保薦人可以自行決定採取他們認為必要或可取的任何行動來保護信託或 股東的利益。受託人或保薦人為此產生的費用（包括法律顧問的費用和支出）將是信託的費用，受託人和保薦人將有權 由信託基金報銷這些費用。但是，在採取任何保護行動之前，或者受託人或發起人得知任何事態發展或事件時，受託人和保薦人必須相互通知和協商 影響信託的管理，但存託信託協議中沒有考慮或規定。

日元的估值； 淨資產價值的定義

受託人在每個工作日計算信託的資產淨值，並由保薦人公佈信託的資產淨值。要計算資產淨值， 受託管理人在前一天結束時將信託中應計但未付的利息（如果有）、待處理採購訂單下的應收日元和其他信託資產的價值加上信託中的日元金額，然後減去應計但未付的利息 未付的保薦人費用、根據待贖回訂單應付的日元以及其他信託費用和負債（如果有）。

受託人也是 將信託的資產淨值除以當時進行評估之日的已發行股票數量，該數字是 “每股資產淨值”。就前一句而言，被視為已發行的股票數量包括 根據訂購日期在前一個工作日或之前的採購訂單交割的股票，不包括根據訂購日期在前一個工作日或之前的贖回訂單交出的股票。

33

信託費用

信託基金唯一的普通經常性支出是贊助商的費用。根據存託信託協議，保薦人有義務支付以下款項 信託的管理和營銷費用：受託人的月費、存管機構的典型維護和交易費用、紐約證券交易所Arca上市費、印刷和郵寄費用、審計費用和開支，每年最高10萬美元 律師費和開支以及適用的許可費。

贊助商的費用每天按年名義費率計入日元的0.40％ 信任。每個月，信託首先提取信託所賺取的日元作為利息（如果有），用於支付保薦人的費用和產生的任何其他信託費用。如果該利息不足以全額支付 保薦人的費用和信託費用，然後受託人根據需要從主要存款賬户中提取日元。如果信託以美元支付費用（這是意料之外的），則在當前市場上，日元將轉換為美元 轉換為支付費用時的費率。受託人將指示從信託中提取購買足以支付信託費用和貨幣兑換成本的美元所需的最小數額日元。 受託人和保薦人均不對因任何轉換而產生的折舊或損失負責。有關日本人税收待遇的信息，請參閲 “美國聯邦税收後果——美國股東的税收” 日元的銷售額。

在某些特殊情況下，除了保薦人的費用外，還可能向信託收取以下費用：(1) 費用和 受託人或保薦人代表信託提供的任何特殊服務的費用，或受託人或保薦人為保護信託或股東利益而採取的行動的費用；(2) 的開支、費用和賠償索賠 保薦人未能向受託管理人支付的受託人；（3）對保薦人的賠償；（4）税款（包括任何預扣税）以及任何利息和罰款以及其他政府費用；以及（5）保薦人的費用 根據存託信託協議，保薦人有義務支付的信託以外的信託，包括超過100,000美元的律師費和開支。如果發生這些額外費用，信託基金將被要求通過以下方式支付這些費用 屆時，提取存入的日元和股票所代表的日元金額將下降。因此，如果發生這些其他費用，股東將有效地承擔費用。儘管贊助商不能 明確説明此類支出的頻率或規模，贊助商預測此類開支即使發生也很少發生。

證券 存放處；僅限記賬的系統；全球安全

DTC是股票的證券存管機構。DTC是一家成立的有限用途信託公司 根據紐約州法律，美國聯邦儲備系統的成員、《紐約統一商法典》所指的 “清算公司” 和根據紐約州法律註冊的 “清算機構” 《證券交易法》第17A條的規定。創建DTC的目的是持有DTC參與者的證券，並通過電子方式促進DTC參與者之間此類證券交易的清算和結算 賬簿條目變更。這樣就無需實際轉移證券證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商、銀行、信託公司、清算公司和某些其他組織，其中一些組織 （和/或他們的代表）擁有DTC。銀行、經紀商、交易商和信託公司等其他人也可以直接訪問DTC參與者或與之維持託管關係的DTC系統 間接地。DTC已同意根據其規則和章程以及法律要求管理其賬面記錄系統。

由於股票有資格與DTC進行賬面記賬結算，因此不會為股票發行個人證書。取而代之的是全局證書 已由受託人和保薦人代表信託簽署，以Cede & Co. 的名義註冊，作為DTC的被提名人，並代表DTC存放在受託管理人手中。全球證書證明瞭所有股票 在任何時候都非常出色。信託在全球證書中作出的陳述、承諾和協議僅對信託具有約束力，而不是對受託人或保薦人個人具有約束力。

在其賬面記賬登記和轉讓系統上創建、轉讓或贖回股票、DTC信貸或借記的結算之日起， 以此方式創建、轉移或兑換到相應DTC參與者賬户的股份金額。受託人和授權參與者指定在創建或贖回賬户時記入和扣除的賬户 股票。

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股份的實益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者和持有人 通過DTC參與者和間接參與者獲得利益。股份實益權益的所有權將顯示在DTC保存的記錄上（關於DTC），所有權轉讓將僅通過DTC保存的記錄進行 參與者）、DTC參與者的記錄（關於間接參與者）和間接參與者的記錄（關於非DTC參與者或間接參與者的股東）。預計股東將 收到與從持有股東購買股票賬户的DTC參與者處或通過該參與者購買股票有關的書面確認。

非DTC參與者的股東可以通過DTC轉讓其股份，方法是指示DTC參與者或間接參與者通過DTC轉讓其股份 股東持有股份以轉讓股份。作為DTC參與者的股東可以根據DTC的規則指示DTC轉讓其股份。轉賬是根據證券行業的標準慣例進行的。

DTC可以通過向受託人和保薦人發出通知來停止提供與股票有關的服務。在這種情況下， 受託人和保薦人要麼尋找DTC的替代品，以類似的成本履行其職能，要麼在沒有替代品的情況下終止信託。

通常，股東的權利必須由代表股東行事的DTC參與者根據DTC的規則和程序行使。 由於預計股票只能通過DTC和DTC參與者以賬面記賬形式持有，因此投資者將依靠DTC、DTC參與者以及他們持有股票的任何其他金融中介機構來獲得股票 受益並行使招股説明書本節中描述的權利。投資者應諮詢經紀人或銀行，瞭解通過DTC以賬面記賬形式持有的證券的程序和要求。

股份分割

如果保薦人認為紐約證券交易所Arca的每股價格超出理想的交易區間，則保薦人可以指示受託管理人宣佈拆分或反向拆分已發行股票數量，並做出相應的更改 以構成一籃子的股票數量為準。

書籍和記錄

受託人保留股份註冊賬簿，任何人只要證實這種情況令受託人滿意，即可查閲 在受託人正常工作時間內的所有合理時間內，經合理提前通知後，個人即為註冊股東。

受託人 在其辦公室存檔存放一份存託信託協議的副本，任何註冊股東均可在正常工作時間內的所有合理時間在合理的時間提前通知後查閲。存託信託的副本 協議也已作為註冊聲明的附錄提交，本招股説明書是其中的一部分，可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。根據存託信託協議，如果受託人未能這樣做，則可以將其免職 維持5億美元的資本、盈餘和不可分割利潤。

聲明、申報和報告

在每個財政年度結束後，在適用法律規定的期限內，保薦人將要求為信託準備年度報告 包含經審計的財務報表。年度報告將採用適用的法律、規章和法規所要求的形式和包含的信息，並應包含贊助商認為的其他信息 適當的。年度報告向美國證券交易委員會和紐約證券交易所Arca提交，並根據適用法律、規章和法規的要求分發給DTC和其他人員。

根據聯邦證券法，保薦人負責股票的註冊和資格。贊助商做好準備或促成這樣做 準備並提交《證券交易法》要求的任何定期報告或最新報告。受託管理人協助和支持保薦人準備此類報告。

根據法律要求和保薦人的指示，存款賬户由不時指定的獨立註冊會計師進行審計 不時由贊助商提供。會計師報告將由受託人應要求提供給股東。

與之相關的費用 此類陳述、申報和報告是保薦人的開支。但是，如果每年的律師費用和支出超過100,000美元，則超出部分將是信託的開支。請參閲 “信託的投資屬性——信託費用”。

35

終止信託

受託人將設定存託信託協議的終止日期，並將終止通知郵寄給註冊的股票持有人 如果發生以下任何情況，則應在規定的終止日期前至少 30 天：

•

保薦人辭職或無法履行職責或破產或資不抵債，受託人沒有 任命繼任者但不同意擔任擔保人；

•

持有至少 75% 已發行股份的股東通知受託人他們選擇終止 信任；

•

保管人辭職或被免職；或

•

受託人收到美國國税局或信託或保薦人的法律顧問關於信託未能做到的通知 根據《美國國税法》，有資格獲得或不會被視為設保人信託的待遇。

此外，如果出現以下任一情況 事件發生時，受託管理人將設定存託信託協議的終止日期，並在設定的終止日期前至少30天將終止通知郵寄給股份的註冊持有人，前提是保薦人有 受託管理人已將任何此類事件的發生通知並已書面通知受託管理人，它已自行決定終止存託信託協議：

•

受託人接到通知，這些股票已從紐約證券交易所Arca退市，尚未獲準在紐約證券交易所上市 在除名後的五個工作日內另一家國家證券交易所；

•

美國證券交易委員會根據經修訂的《投資公司法》確定該信託是一家投資公司，並且 受託人對決定有實際瞭解；

•

信託的資產淨值連續30個工作日保持在1億美元以下；

•

信託的所有資產均已出售；

•

根據股票的收盤價，信託的總市值仍低於 連續五個交易日為3億美元；或

•

DTC停止為股票提供賬面記賬結算服務。

受託人可以設定信託的終止日期，並在設定日期前至少30天將終止通知郵寄給股東 如果自受託管理人向保薦人發出辭職通知以來已經過去了60天，並且保薦人任命的繼任受託人均未接受受託人的任命，則終止。

如果信託在該日期之前沒有終止，則該信託將在2047年2月1日終止。

修正案

受某些限制，禁止 對存託信託協議某些部分的任何修訂，受託人和保薦人可以在未經任何股東同意的情況下修改協議的大多數條款。任何徵收或增加任何費用或收費的修正案（其他 除税收和其他政府費用、註冊費或其他此類開支外）或以其他方式損害股東任何實質性現有權利的內容，在撰寫本報告30天后才會對已發行股票生效 此類修訂的通知已發給註冊股東。在任何修正案生效時，通過繼續持有任何股份或其中的權益，每位註冊股東將被視為同意和同意 修正並受經修訂的存託信託協議的約束。在任何情況下，任何修正案都不會損害註冊股東交出籃子和獲得籃子所代表的信託財產金額的權利， 除非是為了遵守適用法律的強制性規定。

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適用法律；同意紐約司法管轄權

存託信託協議，以及發起人、受託人和DTC（作為信託全球股票證書的註冊所有者）的權利 存託信託協議下的股東受紐約州法律管轄。發起人、受託人和DTC，通過接受股份，每位DTC參與者和每位股東均同意任何州的管轄 或紐約州紐約市的聯邦法院，可在該法院提起因股份、信託財產或存託信託協議引起或與之相關的任何訴訟或程序。

美國聯邦税收後果

以下是對美國聯邦所得税的重大後果的討論，這些後果通常適用於股票的購買、所有權和處置 美國股東（定義見下文），以及可能適用於非美國股東投資股票的某些美國聯邦所得税、贈與税和遺產税後果股東（定義見下文）代表， 就其描述有關美國聯邦税法的結論以及其中描述的限制和條件而言，是保薦人的美國聯邦税務特別顧問Foley & Lardner LLP的意見。討論 以下基於《美國國税法》、根據《美國國税法》頒佈的財政條例以及對《國税法》的司法和行政解釋，所有這些解釋在本招股説明書發佈之日生效，以及所有 這些變動可能會在未來或追溯性地發生變化.任何此類修改都可能影響本次討論的持續有效性。股東的税收待遇可能會根據他們自己的特殊情況而有所不同。可以肯定 股東（例如私人基金會、金融機構、保險公司、證券交易商、美國外籍人士、本位貨幣不是美元的人、須繳納美國聯邦替代性最低税的人員，或 作為對衝、轉換交易、跨界或其他風險降低交易的一部分或作為 “合成資產” 的一部分持有股份的人，可能會受到下文未討論的特殊規則的約束。此外，討論 以下未涉及任何州、地方或外國税法對股份所有者的影響。敦促股票購買者就所有聯邦、州、地方和外國税法的潛在考慮因素諮詢自己的税務顧問 適用於他們對股票的投資。

就本討論而言，“美國股東” 是指美國聯邦政府的股東 所得税的目的：

•

被視為美國公民或居民的個人；

•

根據美國法律或任何政治分支機構創建或組建的公司 其中；

•

一種遺產，其收入均包含在總收入中，用於美國聯邦所得税的目的，無論如何 其來源；或

•

信託，前提是美國境內的法院能夠對信託的管理進行主要監督 信託和一名或多名美國人（根據《美國國税法》第 7701 (a) (30) 條的定義）有權控制信託的所有實質性決策，或者信託在適用情況下是否有有效的選擇 財政部法規應被視為美國人。

為了本次討論的目的，a “非美國股東” 是指不是上述定義的美國股東的股東，出於美國聯邦所得税的目的，該股東被歸類為既不是合夥企業也不是合夥企業 “被忽視的實體。”出於美國聯邦所得税的目的，出於美國聯邦所得税目的歸類為合夥企業的實體中權益的任何受益所有人的待遇通常將取決於該實體的地位 合作伙伴以及夥伴關係的活動。合夥企業和合夥企業中的合夥人應就購買、擁有和處置股票的美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。用於美國聯邦所得税 目的, 任何被歸類為 "被忽視的實體" 且只有一個成員的實體所持有的資產通常被視為由該成員直接持有。

信託的税收

該信託被歸類為 用於美國聯邦所得税的 “授予人信託”。因此，信託基金本身無需繳納美國聯邦所得税。相反，信託的收入和支出 “流向” 股東。信託基金的 收入、收益、損失和扣除額將在此基礎上向國税局報告。

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美國股東的税收

出於美國聯邦所得税的目的，股東通常會被視為按比例直接持有 信託中持有的資產份額。股東也將被視為直接獲得信託收入中各自按比例分配的部分（如果有），就像他們直接產生一樣 他們各自按比例佔信託開支的比例。對於作為創建籃子計劃的一部分收購股票的美國股東而言，向信託基金交付日元作為交換 因為股票對股東來説不是應納税事件。關於此類交割導致美國股東在信託中持有的日元份額的增加，股東的總和 信託中持有且可歸因於此類增加的日元的納税基礎（在交割後立即確定），以及股東在交割時收到的股票的總納税基礎將 均與股東交付給信託的以日元計算的股東總納税基礎（在交付前立即確定）相同。

美國股東收到的用於證明該股東按比例分攤的任何權益的任何股份 信託收益的税基通常等於股東按比例分攤的利息收益金額的等值美元。

根據《美國國税法》第988條，處置外幣的收益或損失歸因於外幣價值的波動 購置貨幣之日與處置之日之間的貨幣被視為普通收益或損失。這些收益或虧損會增加或減少淨收入或虧損金額（包括扣除支出的利息收入） 作為普通收益或虧損分配給美國股東。如果美國股東使用美元作為其本位貨幣，則該美國股東在出售股票或出售日元時確認的任何收益或損失 根據美國國税法第988條，信託基金通常將出於美國聯邦所得税目的將其視為普通收入或損失。

當 信託將日元兑換成美元——例如，用於支付以美元產生的費用（這是意料之外的）或向股東進行分配，或者當信託以日元支付費用時，美國股東通常會 確認收益或虧損的金額等於 (1) 股東在信託轉換後實現的金額中的比例份額或股東在用於支付費用的美元等值日元中按比例分攤的份額，以及 (2) 股東的納税基礎之間的差額 兑換或用於支付費用的日元的比例份額。如 “信託的投資屬性——信託費用” 和 “存託人描述” 中所述 信託協議——信託費用”，受託人每月將首先提取信託所賺取的日元作為利息來支付費用。預計日元的兑換（用於支付費用和 進行分配），並以日元支付費用，將在信託收到日元作為利息賺取的當天支付。信託將使用 “後進先出” 的方法來確定該信託基金的税基 兑換成美元或用於支付費用的日元。因此，美國股東將在信託收到日元時的利息收入確認為利息收益，但通常不會確認進一步的收益 或如果收到的日元在收款之日兑換成美元或用於支付費用，則蒙受損失。信託賺取的任何利息收入中可分配給美國股東的份額將被視為普通收入 美國聯邦所得税的目的。

贊助商的費用每日累計，按月支付。出於美國聯邦所得税的目的，應計制 通常，美國股東將被要求將贊助商每天應計費用金額中其可分配的美元等值份額計為支出，該等值美元將由相應當天的有效貨幣匯率決定。在支付贊助商應計金額之日的貨幣匯率的範圍內 費用與應計當日有效的貨幣匯率不同，美國股東將確認貨幣收益或虧損以用於美國聯邦所得税的目的。如上所述，此類收益或損失將在美國國税局下處理 出於美國聯邦所得税的目的，將第 988 條規定為普通收入或損失。

贖回美國股東的部分或全部股份 對於股東來説，兑換所贖回的股票所代表的標的日元通常不是應納税事件。股東在贖回中獲得的日元的納税基礎通常與日元相同 股東在贖回前夕在信託中按比例持有的日元部分的納税基礎，該部分歸因於所贖回的股份。在確定美國的部分時 股東在信託中持有的可歸因於所贖回股份的日元總納税基礎，美國股東通常需要使用先前用於確定納税基礎的方法（如果有） 從銀行或其他金融機構賬户中提取的非功能貨幣金額。股東隨後出售收到的日元將是應納税事件。

我們敦促持有多批股票或正在考慮收購多批股票的美國股東諮詢自己的税務顧問 關於與此類股票相關的標的日元的納税基礎的確定。

38

管理貨幣的美國聯邦所得税法很複雜。敦促潛在的美國股東 諮詢他們自己的税務顧問。

經紀費和信託費用

股東在購買股票時產生的任何經紀費或其他交易費用將被視為股東納税基礎的一部分 信託的基礎資產。同樣，股東在出售股票時產生的任何經紀費用都將減少股東在出售時實現的金額。

股東將被要求確認信託出售日元的收益或損失（如上所述），即使部分或全部收益 此類銷售的款項由受託人用於支付信託費用。股東可以按比例從信託產生的每筆費用中扣除相應的部分，其幅度與直接產生的費用相同 開支。但是，個人、遺產或信託股東可能需要將信託的部分或全部費用視為雜項逐項扣除額。對於從 2026 年 1 月 1 日之前開始的應納税年度，沒有扣除額 允許支付任何以這種方式處理的費用。

受監管的投資公司的投資

根據《美國國税法》第851條的規定，屬於 “受監管的投資公司” 的共同基金和其他投資工具應該 就以下問題諮詢他們的税務顧問：(1) 對股票的投資雖然是《投資公司法》所指的 “證券”，但是否可能被視為對標的日本股票的投資 就美國國税法第851（b）和（2）條而言，日元對股票的投資在多大程度上可能與維護美國國税法第851條規定的此類工具的資格保持一致。

美國和非美國的信息報告和備用預扣税股東們

某些信息申報表將向國税局提交，某些與税收相關的信息將提供給 股東，與信託有關。法規要求向每位股東提供有關其在信託年收入（如果有）和支出中的可分配部分以及信託資產銷售的信息，包括在 如果是出售日元，則為每股收益的金額。但是，每位股東都必須自己確定與此類銷售相關的確認損益金額。

在某些情況下，美國股東可能需要繳納美國備用預扣税，除非其提供納税人識別號並遵守規定 具有一定的認證程序。非美國股東可能必須遵守認證程序以確定股東不是美國人，以避免信息報告 以及備用預扣税要求。

任何備用預扣税金額均可作為股東美國聯邦政府的抵免額 所得税負債，並可能使此類股東有權獲得退款，前提是向國税局提供所需信息。

所得税 非美國的股東們

除收益（如果有）外，信託預計不會產生應納税所得額 日元的出售和利息收入。A 非美國對於出售或以其他方式處置股票時確認的收益，股東通常無需繳納美國聯邦所得税，或 在信託基金出售日元時，除非：(1) 非美國人股東是一個個人，在出售或其他應納税年度內在美國居住183天或更長時間 處置，收益被視為來自美國；或（2）收益實際上與非美國人的行為有關美國貿易或企業的股東。

A 非美國股東在信託賺取的任何利息收入中所佔的份額通常不受以下限制 美國聯邦所得税，除非該非美國人擁有的股票股東與非美國人的行為有實際關係某筆交易的股東或 在美國的業務。

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非美國的遺產税和贈與税注意事項股東們

既不是美國公民也不是居民（根據美國聯邦遺產税和贈與税的特殊定義）的個人是 通常，所有位於美國 “所在地” 的財產均需繳納美國遺產税。既不是美國公民也不是居民（專門為美國聯邦遺產税和贈與税目的而定義）的個人通常是 對於在美國的有形個人財產或不動產的饋贈，需繳納美國聯邦贈與税。此外，美國聯邦 “跨代轉移税” 可能適用於某些情況，前提是個人是 美國公民或居民（特別為美國聯邦遺產税和贈與税目的而定義）均不轉讓位於美國的財產。股票和股票所依據的日元都不應是 就美國聯邦遺產税、贈與税和跨代轉讓税而言，被視為在美國擁有所在地。

敦促股東 請諮詢他們的税務顧問，瞭解在特定情況下可能適用美國聯邦遺產税、贈與税和跨代轉讓税。

美國以外司法管轄區的税收

建議總部在美國以外司法管轄區或在美國以外司法管轄區行事的股票的潛在購買者諮詢自己的税務顧問 至於根據該司法管轄區（或其管轄範圍以外的任何其他司法管轄區）的法律，他們購買、持有、出售和贖回或任何其他股票交易的税收後果，特別是 關於是否應就此類購買、持有、出售、贖回或其他交易繳納任何增值税、其他消費税或轉讓税。

FBAR 報告義務

每位美國股東都應該 就股票投資可能產生的納税申報和申報義務諮詢其税務顧問，包括是否需要在FinCEN 114表格（外國銀行和金融報告）上申報股票 賬户，FBAR 表格）。有義務但未能提交FBAR表格的股東可能會受到民事處罰，金額等於（1）100,000美元或（2）未申報的 “國外” 價值的50％，以較高者為準 賬户”，也可能面臨刑事處罰。

ERISA 及相關注意事項

打算使用員工福利計劃或退休賬户資金的潛在投資者應考慮信託規則的適用性 經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》（ERISA）以及ERISA和該守則下的禁止交易規則。下述ERISA信託規則通常適用於私人養老金計劃和其他私人僱員福利 受ERISA第一章約束的計劃，或根據ERISA計劃資產規則被視為持有此類計劃資產的任何基金或實體（“ERISA計劃投資者”）。ERISA信託規則通常不適用於 個人退休賬户或個人退休年金（IRA）、僅涵蓋自僱人士的計劃、政府計劃、教會計劃或外國計劃（“非ERISA計劃”） 投資者”）。因此，以下關於ERISA下產生的信託問題的討論通常不適用於此類投資者。非ERISA計劃投資者可能會受到其他各種影響 但是，在投資股票之前，他們應考慮州法律或其他適用法律規定的信託要求。

潛在投資者 打算使用員工福利計劃或退休賬户資金的人還應考慮ERISA第406條（僅適用於ERISA計劃投資者）和該守則第4975條中禁止交易規則的影響 在購買股票之前（這適用於ERISA計劃投資者和某些非ERISA計劃投資者，詳情見下文）。

信託問題

ERISA計劃投資者的信託人 在投資股票之前，應考慮其在ERISA下的信託責任。這些職責要求信託機構僅為ERISA計劃的參與者和受益人的利益行事。這些職責還規定 信託機構應根據ERISA計劃的整個投資組合來考慮任何一項投資的適當性。

在投資股票之前， ERISA計劃投資者的受託人應審查和確定（1）ERISA的信託標準，（2）對股票的投資是否符合ERISA的審慎和分散化要求，包括 考慮本招股説明書其他地方披露的 “風險因素”，（3）此類投資是否構成直接或間接的非豁免違禁交易，以及 （4）根據管理的ERISA計劃文件和投資政策以及ERISA第一章，受託人是否有權進行投資。

40

ERISA計劃投資者的信託人應諮詢其律師，以確定是否投資於 股票將符合ERISA下的信託標準。

禁止的交易問題

ERISA和該守則都包含 “禁止的交易規則”，這些規則禁止ERISA計劃投資者進行某些交易 除非豁免適用，否則受益人是ERISA下的 “利益方” 或《守則》下的 “取消資格的人”。如上所述，該守則的禁止交易條款也適用於某些非ERISA計劃投資者，包括IRA和僅涵蓋自僱人士的計劃。這些違禁交易規則很複雜，但是 “利益相關方” 和 “被取消資格的人” 通常包括計劃受託人、為計劃提供服務的人員、計劃為僱員提供保險的僱主或僱主組織以及與上述計劃相關的某些個人或實體。

如果計劃投資者（或計劃投資者的受託人）目前與受託人、保薦人或存管機構或其委託人或關聯公司有關係， 那麼這些實體可以被視為ERISA下的利益方和/或根據該守則被取消資格的人，計劃投資者可能會禁止該計劃投資者投資股票。在某些情況下，豁免適用 涉及ERISA或該守則可能禁止的某些交易。參與非豁免違禁交易的利益相關方或被取消資格的人可能受以下約束 消費税以及ERISA和該法規定的其他罰款和負債

每位ERISA計劃投資者都應諮詢其法律顧問，以確定是否 投資股票將違反ERISA或該守則，包括根據ERISA第406條還是該守則第4975條，對股票的投資是禁止的交易。

每個僅涵蓋自僱人士的IRA或退休計劃都應諮詢其律師，以確定對股票的投資是否可能是 就該法典第4975條而言，禁止的交易。

計劃資產問題

潛在投資者還不妨考慮通過投資股票的福利計劃是否會使信託的資產被視為 “計劃” ERISA下的資產”。通常，如果信託超過25％的投資來自受上述禁止交易規則約束的ERISA計劃投資者和非ERISA計劃投資者 如上所述，那麼根據勞工部（DOL）發佈的規定，信託的相應份額將被視為 “計劃資產”。如果信託的一部分變成 “計劃資產”，那麼信託的運營可能會變成 受ERISA的所有監管限制和該守則規定的禁止交易規則的約束。

但是，美國勞工部提供了這種股權 屬於 “公開發行證券” 的權益不被視為 “計劃資產”。預計這些股票將構成 “公開發行證券”，定義如下 美國勞工部法規第 2510.3-101 (b) (2) 條。因此，ERISA計劃投資者（或非ERISA計劃投資者）購買的股票受以下約束 禁止的交易規則）將被視為該計劃的資產，但就ERISA而言，信託的資產將不被視為 “計劃資產”。

分配計劃

信託以一籃子形式向授權參與者發行股票，以換取與創建的籃子所代表的日元金額相同的存款 在持續的基礎上。由於新股是持續創建和發行的，因此在信託的整個生命週期中，將發生 “分配”（如《證券法》中使用的術語）。授權參與者，其他 提醒經紀交易商和其他人士，他們的某些活動將導致他們被視為分銷的參與者，這將使他們成為法定承銷商，並使他們接受招股説明書的交付 以及《證券法》的責任條款。例如，如果授權參與者、其他經紀交易商公司或其客户從信託購買籃子，將該籃子分解為 成份股並將股票出售給其客户；或者如果它選擇將創造新股供應與積極的出售活動結合起來，包括徵集二級市場對股票的需求。當獲得授權時 參與者充當承銷商，對於向其購買股票的客户，將受《證券法》的招股説明書交付要求的約束。確定一個人是否是承銷商必須考慮所有因素 與經紀交易商或其客户在特定案件中的活動有關的事實和情況以及上述例子不應被視為對可能導致的所有活動的完整描述 歸類為承銷商。

41

向、向經紀交易商或通過經紀交易商購買或出售股票的股東應被收取 經紀交易商為完成交易而支付的佣金。鼓勵投資者查看其經紀賬户的條款，以瞭解適用的佣金或收費的詳細信息。

既不是授權參與者也不是 “承銷商” 但仍參與分銷的交易商（與普通交易商相比） 二級交易交易），從而處理《證券法》第4（3）（C）條所指的 “未售出配股” 一部分的股票，將無法利用招股説明書交付豁免 由《證券法》第4（3）條規定，因此對於向他們購買股票的客户，將受《證券法》的招股説明書交付要求的約束。

分銷商協助保薦人為信託制定持續的營銷計劃，準備有關股票的營銷材料，包括 信託網站的內容，執行信託的營銷計劃，提供外匯市場的戰略和戰術研究，在每種情況下都要遵守適用的法律法規。

二級市場投資者注意：股票只能以籃子形式直接從信託購買或贖回。每個籃子由50,000股股票組成， 預計價值數百萬美元。因此，大多數個人投資者將無法直接從信託購買或贖回股票。本招股説明書中包含的一些信息，包括有關購買的信息 以及直接向信託基金出售股票，與大多數投資者無關。這些股票在紐約證券交易所Arca上市和交易，可以成批購買和出售。有興趣在二級市場購買股票的個人 應該聯繫他們的經紀交易商。通過經紀交易商購買或出售的股票預計會有加價、降價或佣金。

法律訴訟

不對保薦人、信託、受託人或存管機構提起任何與信託運營或發行有關的法律訴訟 股票。

法律事務

Foley & Lardner LLP已將股票的有效性移交給保薦人，該公司作為信託基金的美國特別税務顧問， 還就與股票相關的聯邦所得税的重大後果發表了意見。除了收取慣常的律師費外，Foley & Lardner LLP還將獲得信託終身年費，該費用由以下機構承擔 Precidian並以信託的資產淨值為基礎，感謝其協助發展信託結構和本次發行。Precidian向Foley & Lardner LLP支付的費用與每年最高10萬美元的費用分開且不包含在內 由贊助商支付的律師費和開支。

執照

在不承認信託的運營或股票的營銷或交易會侵犯美國銀行擁有的任何知識產權的情況下 紐約梅隆銀行，贊助商已與紐約梅隆銀行簽訂了許可協議，向贊助商授予非排他性、個人和不可轉讓的權限 根據紐約梅隆銀行的專利申請獲得許可，該專利涵蓋了商品證券化的系統和方法。許可授予的唯一目的是允許贊助商建立、運營和銷售基於貨幣的貨幣 僅以單一非美國貨幣的全部或部分證券化為基礎的證券產品。作為牌照的對價，紐約梅隆銀行已被任命為該銀行的受託人 信任。許可協議規定，如果另一方犯下重大違約行為，任何一方均可提供終止許可協議的意向通知。如果紐約梅隆銀行被終止信託受託人的身份， 將支付年度特許權使用費。根據存託信託協議，產生的任何特許權使用費將是保薦人應支付的費用。贊助商還同意不直接或間接（i）發起或參與任何 就許可專利申請提起任何反對授予任何專利或質疑任何專利申請的任何形式的訴訟，或 (ii) 對與許可專利相關的任何專利的有效性或可執行性提出異議 應用程序。

專家

財務報表和管理層對財務報告內部控制有效性的評估（載於報告） 參照截至2023年12月31日止年度的10-K表年度報告，納入本招股説明書的管理層（財務報告內部控制管理層）是根據以下報告納入的 PricewaterhouseCoopers LLP是一家獨立的註冊會計師事務所，根據該公司的授權被授予審計和會計專家身份。

42

在哪裏可以找到更多信息

保薦人已代表信託基金根據證券向美國證券交易委員會提交了S-3表格註冊聲明 法案。本招股説明書不包含註冊聲明中規定的所有信息（包括註冊聲明的證物），根據美國證券交易委員會的規章制度，部分信息已被省略。 有關信託或股票的更多信息，請參閲註冊聲明，您可以在美國證券交易委員會維護的網站上閲讀和複製該聲明，其中包含有關發行人的報告和其他信息，網址為www.sec.gov。 有關信託和股票的信息也可以從信託的網站獲得。信託基金網站的互聯網地址是www.invesco.com/etfs。此處僅提供此互聯網地址是為了方便您允許 訪問信託基金的網站。信託網站上包含或與之相關的信息不屬於本招股説明書或本招股説明書所含註冊聲明的一部分。

該信託受《證券交易法》的信息要求的約束。保薦人代表信託提交季度和年度報告 以及向美國證券交易委員會提供的其他信息。這些報告和其他信息可以在www.sec.gov上在線找到。

以引用方式納入某些信息

美國證券交易委員會允許 “以引用方式納入” 本招股説明書中的某些信息，這意味着可以披露重要信息 向您推薦已經或將要向美國證券交易委員會提交的其他文件。以下所列文件以及這些文件的所有修正案或補充均以引用方式納入本招股説明書：

•

截至2023年12月31日的財政年度的10-K表年度報告；

•

截至2024年3月31日的季度10-Q表季度報告；以及

•

根據信託基金第13（a）、13（c）、14或15（d）條代表信託向美國證券交易委員會提交的所有文件 本次股票發行終止或完成之前的《證券交易法》，包括我們在首次註冊聲明發布之日之後和該聲明生效之前可能向美國證券交易委員會提交的所有此類文件 註冊聲明，但不包括截至每份此類報告提交之日向美國證券交易委員會提供而非向美國證券交易委員會提交的任何信息。

就本招股説明書而言，以引用方式納入本招股説明書的文件中包含的任何聲明均應被視為已修改或取代 註冊聲明，前提是此處或隨後提交的任何其他文件中包含的聲明（也已或被視為以引用方式納入本聲明）修改或取代此類聲明。任何這樣的説法都是這樣 除非經過修改或取代，否則修改或取代不應被視為本註冊聲明的一部分。

你可以申請 通過寫信或致電贊助商，免費複製這些文件，地址和電話號碼如下：

景順 專業產品有限責任公司

收件人：景順CurrencyShares^® 日元信託

萊西路 3500 號，700 套房

Downers 伊利諾伊州格羅夫 60515

(800) 983-0903

也可以在信託基金的網站www.invesco.com/etfs上訪問合併文件。除了上面列出的具體文件外，沒有 我們網站上或通過我們的網站獲得的信息應被視為已納入本招股説明書或其構成部分的註冊聲明中。

P-FXY-PRO-1

[頁面的其餘部分故意留空。]

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第二部分

招股説明書中不需要的信息

第 14 項。發行和分發的其他費用。

與註冊證券的發行和分銷相關的預計費用如下所示。除了 證券交易委員會的申請費，所有費用和開支均為估算值。

證券交易委員會註冊費		$		(2)
律師費和開支 (1)				(3)
會計費用和開支				(3)
雜項費用和開支				(3)
支出總額		$

(1)	不包括基於信託資產淨值的Foley & Lardner LLP的額外費用。

(2)	根據美國證券交易委員會第456（d）和457（u）條，適用的美國證券交易委員會註冊費已延期 1933年《證券法》，將在信託每個財政年度結束後的90天內按年度淨額支付，因此目前無法估算。

(3)	由於本註冊聲明涵蓋了不確定金額的證券，因此費用為 因此，目前無法確定與證券發行和分銷的關係。

第 15 項。 對董事和高級管理人員的賠償。

保薦人是根據特拉華州法律成立的有限責任公司。《特拉華州有限責任公司法》第18-108條規定，有限責任公司可以賠償任何成員、經理或其他人員免受任何和所有索賠的損害；以及 任何要求，但須遵守有限責任公司的有限責任公司協議中規定的任何標準和限制。

保薦人第三次修訂和重述的有限責任公司協議第18節規定，在允許的最大範圍內 適用法律，贊助商的成員或高級職員有權就會員或高級職員因其實際行為或不作為而遭受的任何損失、損害或索賠，贊助商的成員或高級職員有權獲得贊助商的賠償 以贊助商的名義行事，並以合理認為屬於贊助商第三次修訂和重述的有限責任公司協議賦予成員或高級職員的權限範圍內的信心；但是，前提是 如果損失、損害或索賠是由於會員或官員的欺詐或故意不當行為造成的，則任何會員或高級職員都無權獲得賠償。成員或官員在以下方面合理產生的費用和開支 如果成員或高級職員承諾償還預付的款項，如果最終確定該成員或高級職員不是，則贊助商將提前支付辯護未決或威脅的訴訟、訴訟或訴訟的費用 有權獲得贊助商的賠償。賠償和預支費用僅限於贊助商的資產，贊助商的任何成員均不對此類賠償承擔個人責任。

存託信託協議第7.1（d）節規定，保薦人及其董事、股東、高級職員、員工、關聯公司和 子公司將獲得信託的賠償，並使其免受賠償方在沒有 (1) 疏忽、惡意、故意不當行為或故意不當行為的情況下發生的任何損失、責任或費用 因履行存託信託協議規定的義務或根據存託信託協議的規定採取的任何行動而產生或與之相關的受賠方，或 (2) 受賠方 一方魯莽地無視其在存託信託協議下的義務和職責。賠償將包括信託基金支付的受賠方費用和為自己辯護任何索賠的費用或 責任基於其作為存託信託協議下的保薦人的身份。

第 16 項。展品。

隨附的附錄索引中列出的證物作為本註冊聲明的一部分以引用方式歸檔或納入。

II-1

第 17 項。承諾。

下列簽名的註冊人特此承諾：

(1)	在提供報價或銷售的任何期限內，提交一份生效後的修正案 註冊聲明：

(i)

包括1933年《證券法》第10（a）（3）條要求的任何招股説明書；

(ii)

在招股説明書中反映註冊聲明生效之日後出現的任何事實或事件 (或其最新生效後的修正案), 無論是單獨還是總體而言, 都代表了註冊聲明中載列的信息的根本變化.儘管有上述規定，但任何增加或減少 所發行證券的數量（如果所發行證券的總美元價值不超過註冊的價值）以及與預計最大發行區間的低端或高端的任何偏差都可能反映在招股説明書的形式中 如果總的來説，交易量和價格的變化與 “申報費的計算” 中規定的最高總髮行價格的變化不超過20％，則根據第424（b）條向委員會提交 有效登記聲明中的 “表格”；以及

(iii)

包括以前未在分配計劃中披露的任何有關分配計劃的重要信息 註冊聲明或對註冊聲明中此類信息的任何重大更改。

(2)	為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，每項責任都是在事後生效的 修訂應被視為與其中所發行證券有關的新註冊聲明，屆時此類證券的發行應被視為首次真誠發行。

(3)	通過生效後的修正將任何正在註冊的證券從註冊中刪除 在發行終止時仍未售出。

(4)	為了確定1933年《證券法》對任何購買者的責任：

(i)

如果註冊人依賴規則 430B（本章第 230.430B 節）：

A。

註冊人根據第 424 (b) (3) 條（本章第 230.424 (b) (3) 節）提交的每份招股説明書均應 自提交的招股説明書被視為註冊聲明的一部分幷包含在註冊聲明中之日起被視為註冊聲明的一部分；以及

B。

根據第 424 (b) (2)、(b) (5) 或 (b) (7) 條（§ 230.424 (b) (2)，要求提交的每份招股説明書， (b) (5)，或 (b) (7)），作為註冊聲明的一部分，根據本章第 415 (a) (1)、(i)、(vii) 或 (x) 條（§ 230.415 (a) (1) (i)、(vii) 或 (x)（§ 230.415 (a) (1)、(i) 或 (x)）就此目的提出的報價，依據第 430B 條 提供1933年《證券法》第10（a）條所要求的信息應被視為註冊聲明的一部分幷包含在註冊聲明中，該招股説明書在生效後首次使用，或 招股説明書中描述的本次發行中第一份證券銷售合約的日期。根據規則430B的規定，就發行人和當時擔任承銷商的任何人的責任而言，該日期應被視為 與該招股説明書相關的註冊聲明中與證券相關的註冊聲明的新生效日期，以及當時此類證券的發行應被視為首次真誠發行 其中。但是，前提是不得在作為註冊聲明一部分的註冊聲明或招股説明書中作出的聲明，也不得在註冊聲明中納入或視為以引用方式納入註冊聲明的文件中作出的聲明，或 對於在該生效日期之前簽訂銷售合同的買方，作為註冊聲明一部分的招股説明書將取代或修改註冊聲明或招股説明書中作為其一部分的任何聲明 在該生效日期之前的註冊聲明或在任何此類文件中做出的註冊聲明；或

(ii)

如果註冊人受第 430C 條（本章第 230.430C 節）的約束，則每份招股説明書均遵守 作為與發行相關的註冊聲明一部分的第 424 (b) 條，除依賴第 430B 條的註冊聲明或依據第 430A 條（本章第 230.430A 節）提交的招股説明書以外，應被視為其中的一部分 自注冊聲明生效後首次使用之日起幷包含在註冊聲明中。但是，前提是註冊聲明或招股説明書中不作任何陳述

II-2

註冊聲明或在作為註冊聲明一部分的註冊聲明或招股説明書中納入或視為納入註冊聲明或招股説明書的文件中作出的註冊聲明將 在首次使用之前有銷售合同期的買方，立即取代或修改註冊聲明或招股説明書中作為註冊聲明一部分的或在任何此類文件中作出的任何聲明 在首次使用日期之前。

(5)	其目的是確定註冊人根據1933年《證券法》對任何人承擔的責任 證券初始分發中的買方：無論使用哪種承保方法，在下簽名註冊人根據本註冊聲明首次發行證券時，下簽名註冊人均承諾這樣做 向買方出售證券，如果證券是通過以下任何通信方式向該買方提供或出售的，則下列簽署的註冊人將是買方的賣方，將被視為要約或出售 向此類購買者提供的此類證券：

(i)

下列簽署的註冊人與本次發行有關的任何初步招股説明書或招股説明書都必須是 根據第 424 條（本章第 230.424 節）提交；

(ii)

由下列簽署人編寫或代表註冊人編寫的與本次發行有關的任何免費書面招股説明書，或 由下列簽名的註冊人使用或提及；

(iii)

任何其他免費寫作招股説明書中與本次發行有關的部分，其中包含以下方面的重要信息 下列簽名的註冊人或其由下述簽署人或其代表提供的證券；以及

(iv)

下列簽名註冊人向買方發出的屬於發售要約的任何其他通信。

(6)	就允許對1933年《證券法》產生的責任進行賠償而言， 根據上述規定或其他規定，註冊人的董事、高級職員和控股人已被告知證券交易委員會認為，此類賠償是針對公眾的 1933年《證券法》中規定的政策，因此不可執行。如果就此類負債提出賠償的索賠（註冊人支付的董事、高級管理人員發生或支付的費用除外） 或在成功抗辯任何訴訟、訴訟或程序時註冊人的控權人）是由該董事、高級管理人員或控股人聲稱與所註冊證券有關的控股人的，除非在 其律師的意見此事已通過控制先例得到解決，將其這種賠償是否違反1933年《證券法》中規定的公共政策的問題提交給具有適當管轄權的法院，以及 將受該問題的最終裁決管轄.

(7)	為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，該信息省略了 根據第 430A 條作為本註冊聲明的一部分提交併包含在註冊人根據《證券法》第 424 (b) (1) 或 (4) 或 497 (h) 條提交的招股説明書形式中的招股説明書的形式應被視為 自本註冊聲明宣佈生效之時起成為其中的一部分。

(8)	為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，每項生效後的修正案 包含招股説明書形式的，應被視為與其中所發行證券有關的新註冊聲明，當時此類證券的發行應被視為首次真誠發行。

(9)	為了確定1933年《證券法》規定的任何責任，每份申報 註冊人根據1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交的年度報告（以及根據證券第15（d）條提交的每份員工福利計劃的年度報告（如果適用） 以引用方式納入註冊聲明的1934年《交易法》（《交易法》）應被視為與其中所發行證券有關的新註冊聲明，當時此類證券的發行應被視為 成為其首次真誠發行。

II-3

展品索引

展覽沒有。		描述
3.1		2005年9月14日的保薦人成立證書，參照信託基金於2006年11月21日提交的S-1表格（文件編號333 138881）的附錄3.1納入此處。
3.2		2012年3月27日發出的保薦人成立證書修正證書，參照信託基金於2013年1月14日提交的10-K表年度報告附錄3.2納入此處。
3.3		2018年4月6日發出的保薦人成立證書修正證書，參照信託基金於2018年4月9日提交的當前8-K表報告附錄3.1納入此處。
3.4		保薦人第三次經修訂和重述的有限責任公司協議，參照信託於2018年4月9日提交的8-K表最新報告附錄3.2納入此處。
4.1		保薦人紐約梅隆銀行、根據該協議發行的日元股票的所有註冊所有者和受益所有人以及所有存款人之間的存託信託協議，該協議是參照信託於2011年3月10日提交的10-K/A表年度報告附錄4.1納入此的。
4.2		保薦人與紐約梅隆銀行於2008年11月13日簽訂的存託信託協議修正案，參照信託基金於2010年9月9日提交的10-Q表季度報告附錄4.1納入此處。
4.3		保薦人與紐約梅隆銀行於2012年3月6日達成的存託信託協議全球修正案，該修正案參照信託於2012年3月12日提交的10-Q表季度報告附錄4.1納入此處。
4.4		截至2013年4月8日的某些存託信託協議全球修正案參照信託基金於2013年4月9日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入此處。
4.5		保薦人與紐約梅隆銀行於2017年9月5日簽訂的存託信託協議全球修正案，參照信託基金於2017年9月11日提交的10-Q表季度報告附錄4.9納入此處。
4.6		保薦人與紐約梅隆銀行於2018年6月4日簽訂的存託信託協議全球修正案，參照信託於2018年6月4日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入此處。
4.7		保薦人與紐約梅隆銀行於2019年1月9日簽訂的存託信託協議全球修正案，參照信託基金於2019年1月11日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入此處。
4.8		根據信託基金於2019年1月11日提交的10-K表年度報告附錄4.7，紐約梅隆銀行、保薦人和附表中列出的授權參與者之間的參與者協議表格，根據信託基金於2019年1月11日提交的10-K表年度報告附錄4.7納入此處。
5.1		Foley & Lardner LLP對合法性的看法。

II-4

8.1		Foley & Lardner LLP對税務問題的看法。
10.1		紐約梅隆銀行與摩根大通銀行倫敦分行於2007年1月7日簽訂的存款賬户協議，參照信託基金於2011年3月10日提交的10-K/A表年度報告附錄10.1，納入此處。
10.2		根據信託基金於2010年9月9日提交的10-Q表季度報告附錄10.1，紐約梅隆銀行與摩根大通銀行倫敦分行於2008年11月13日簽訂的存款賬户協議修正案納入此處。
10.3		紐約梅隆銀行與保薦人於2018年4月6日簽訂的許可協議，參照信託基金於2018年4月9日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入此處。
23.1		獨立註冊會計師事務所的同意——普華永道會計師事務所。
23.2		Foley & Lardner LLP 的同意（包含在附錄 5.1 和 8.1 中）。
24.1		委託書（包含在本註冊聲明的簽名頁上）。
107		申請費表。

II-5

簽名

根據1933年《證券法》的要求，註冊人證明其有合理的理由認為其符合所有要求 提交本 S-3 表格的要求，並已正式促使下列簽署人代表其在俄勒岡州唐納斯格羅夫村簽署本註冊聲明，經正式授權 伊利諾伊州，2024 年 7 月 1 日。

根據經修訂的1933年《證券法》的要求，本註冊聲明由以下人員簽署 以下人員的身份和日期如下所示。

委託書

根據1933年《證券法》的要求，本註冊聲明由以下人員以身份簽署 顯示的日期。簽名如下所示的每個人構成並任命布萊恩·哈蒂根、亞當·漢高和帕特里克·多爾蒂，他們各自為其真正合法的事實律師和代理人，擁有完全的替代權和替代權，並以他或她的名義、地點和代替，以任何身份簽署任何和所有修正案（包括 本註冊聲明和任何第 462 (b) 條註冊聲明的生效後修正案），並向美國證券交易委員會提交該聲明及其所有證物以及與之相關的其他文件，授予上述事實上的律師和代理人以及他們每人採取和執行與之相關的每一項必要和必要行為和事情的全部權力和權力 因此，無論出於何種意圖和目的，他本人可能或可能做的那樣，特此批准並確認所有上述事實上的律師和代理人，或任何一項 他們或他們或他的替代者或替代者可以依據本協議合法地這樣做或促成這樣做。

簽名		標題*		日期
/s/ 布萊恩·哈蒂根		經理兼首席執行官		2024年7月1日
布萊恩·哈蒂根		（首席執行官）
/s/Kelli Gallegos		首席財務和會計官—投資池		2024年7月1日
凱莉·加列戈斯		（首席財務官兼首席會計官）
/s/ 喬丹·克魯格曼		經理		2024年7月1日
喬丹·克魯格曼
/s/ John M. Zerr		經理		2024年7月1日
約翰·澤爾

*	註冊人是信託基金，這些人以景順高級管理人員或董事的身份簽約 Specialized Products, LLC，註冊人的贊助商。

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