依據第424(B)(4)條提交
登記號333-279119

招股説明書

3,125,000股

坦博蘭資源公司

普通股

這是特拉華州的坦博蘭資源公司首次公開發行普通股。我們將發行3,125,000股普通股。我們已授予承銷商30天的選擇權，以減去承銷折扣和佣金，以首次公開募股價格從我們手中購買最多468,750股額外股票。

存託權益，稱為國際象棋存託權益(CDI？)，每個代表我們普通股的1/200股 的實益權益，在澳大利亞證券交易所(ASX)上市，代碼為TBN。本招股説明書不構成出售任何CDI的要約，也不構成任何購買要約的徵求。

我們普通股的首次公開募股價格為每股24美元。我們已獲得批准，將我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE)上市，交易代碼為TBN。

謝菲爾德控股公司、LP(布萊恩·謝菲爾德的附屬公司)、斯科特·謝菲爾德、Liberty Energy和夏洛特·G·耶茨家族(基石投資者)已分別表示有興趣以首次公開募股價格購買本次發行的普通股，總價值高達2250萬美元，而不是聯合表示有興趣購買。由於這一意向指示不是具有約束力的協議或購買承諾，因此基石投資者可以決定在此次發行中增購、減持或不購股，或者承銷商 可以決定向基石投資者增購、減持或不售股。承銷商將從基石投資者購買的任何普通股獲得與他們在此次發行中出售給 公眾的任何其他股票相同的折扣。

在本次發行結束時，我們打算向Daly Waters Energy，LP(Daly Waters)，一家Formentera Partners，LP(由Bryan Shefffield共同創立和管理的私人投資公司)的投資組合公司，或其指定人，按首次公開發行價格向Daly Waters Energy，LP(Daly Waters)或其指定人發行750萬美元的普通股，以滿足我們與Daly Waters合資協議下的某些 支付義務。看見？與開發我們的資產有關的協議？合資企業協議？以獲取更多信息。

我們是一家新興的成長型公司，正如2012年Jumpstart Our Business Startups Act(JOBS Act)中使用的術語一樣，因此，我們已選擇遵守某些降低的上市公司報告要求。請參見？招股説明書摘要-新興成長型公司現狀.”

投資我們的普通股涉及風險，包括下文所述的風險風險因素 從本招股説明書第21頁開始。

		每股				總
公開發行價			$24.00				$75,000,000
承銷折扣和 佣金(1)			$1.56				$4,875,000
扣除費用前給我們的收益			$22.44				$70,125,000

(1)	承銷商還將獲得此次發行中發生的某些費用的報銷。請參閲 z承銷？瞭解有關承保補償的其他信息。

無論是美國的 美國證券交易委員會或任何州證券委員會均已批准或不批准這些證券，或確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

承銷商預計將於2024年6月28日或前後交付我們的普通股股份。

聯合簿記管理經理

美國銀行證券		花旗集團		加拿大皇家銀行資本市場

聯席經理

強生大米公司				派珀·桑德勒

本招股説明書日期為2024年6月26日

目錄

		頁面
招股説明書摘要			1
彙總合併財務數據			19
風險因素			21
關於前瞻性陳述的警告性聲明			61
收益的使用			64
股利政策			65
大寫			66
稀釋			68
管理層討論和分析財務狀況和運營結果			71
工業			86
生意場			95
管理			127
高管和董事薪酬			133
主要股東			144
某些關係和關聯方交易			147
股本説明			150
有資格在未來出售的股份			158
ERISA的某些考慮事項			161
美國聯邦所得税對我們普通股票的非美國持有人的重大後果			164
承銷			168
法律事務			177
專家			178
在那裏您可以找到更多信息			179
合併財務報表和補充信息索引			F-1

至2024年7月21日(包括該日)(25日^這是招股説明書日期後一天)，所有對我們普通股進行交易的交易商，無論是否參與本次發售，都可能被要求提交招股説明書。這一交付要求是對交易商S作為承銷商和未售出配售或認購事項時交付招股説明書的義務的補充。

您應僅依賴本 招股説明書或我們授權分發給您的任何免費編寫的招股説明書中包含的信息。吾等及承銷商並無授權任何人向閣下提供本招股説明書或任何由吾等或代表吾等擬備或已轉介閣下的免費書面招股説明書所載的任何其他資料，而吾等或承銷商對其他人可能向閣下提供的任何其他資料概不負責。我們僅在允許此類要約和銷售的司法管轄區出售和尋求購買我們 普通股的股票。本招股説明書或任何自由撰寫的招股説明書中的信息僅以其日期為準確，無論其交付時間或任何出售我們普通股的時間 。自那以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

對於美國以外的投資者 ：我們和承銷商沒有采取任何行動，允許在美國以外的任何司法管轄區公開發行在此發售的證券，或擁有或分發本招股説明書、對本招股説明書的任何修訂或補充，或任何適用的自由撰寫招股説明書。在美國境外擁有本招股説明書、對本招股説明書的任何修訂或補充或任何適用的自由寫作招股説明書的人員

i

必須告知自己，並遵守與發行證券和分發本招股説明書、本招股説明書的任何修訂或補充、或美國境外適用的任何自由寫作招股説明書有關的任何限制。

本招股説明書是註冊説明書的一部分，招股説明書 尚未、也不需要向澳大利亞證券和投資委員會提交此次發行。本招股説明書及作為其組成部分的註冊説明書不是《澳大利亞公司法2001(Cth)》第6D章或《澳大利亞公司法》規定的招股説明書。根據《澳大利亞公司法》第708條規定的一項或多項豁免，我們在澳大利亞的普通股股票的任何要約只提供給根據《澳大利亞公司法》第708條規定的一項或多項豁免而不披露而合法提供我們普通股的人，或獲得豁免的人。豁免的進一步細節如下：澳大利亞向潛在投資者發出的承銷通知通過接受本招股説明書，澳大利亞的受要約人表示受要約人是豁免的人。在需要根據《澳大利亞公司法》第6D章提供招股説明書的情況下，我們的普通股將不會在此次發行中發行或出售。

行業和市場數據

在這份招股説明書中，我們提供了某些市場和行業數據。此信息基於我們認為截至各自日期可靠的 第三方來源。我們和承銷商都沒有獨立核實任何第三方信息。 一些數據也是基於我們的善意估計。由於各種因素的影響，對我們和我們行業S未來業績的預期必然受到高度不確定性和風險的影響，包括風險因素這些因素和其他因素可能會導致未來的業績與我們的預期大不相同。請參見？關於Forward的警示聲明-查看 條語句.”

財務和經營數據的列報

我們的財政年度將於6月30日結束。除非另有説明，否則在提到財政年度之前的任何一年，都是指截至該年6月30日的12個月。例如，對2022財年的提及是指截至2022年6月30日的12個月。提到的澳元、？$、？美元和美元是指 美元；提到的澳元和？A$？是指澳元。

坦博蘭資源公司(Tamboran)成立於2023年10月3日，在2023年12月13日生效的公司重組之前沒有財務運營業績。作為公司重組的結果，坦博蘭成為坦博蘭資源有限公司(f/k/a坦博蘭資源有限公司)的母公司，出於財務報告的目的，坦博蘭有限公司的財務報表成為坦博蘭的財務報表。作為公司重組的結果，坦博蘭向TRLtd.的合格股東發行了一份CDI，即每一股TR Ltd.的普通股，每一份CDI相當於坦博蘭S普通股的1/200股。就本招股説明書而言，坦博蘭的歷史財務報表已被視為公司重組發生在2021年7月1日，並且坦博蘭在該日作為tr有限公司的母公司存在。本招股説明書中提供的所有股票和每股數據都已進行追溯調整，以反映一比二百(1：200)的交換比例，並且前身中所有普通股的期權都追溯顯示為坦博蘭CDI的期權。 請參閲企業重組”本招股説明書其他地方包含的發票。除非另有説明，本招股説明書中提供的信息（i）假設承銷商未行使購買額外普通股的選擇權 ，並且（ii）反映了本招股説明書中所描述的公司重組的完成’企業重組.”

II

我們的運營和財務數據可能無法在本招股説明書中介紹的各個時期之間以及與未來時期進行比較。請參見？管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.”

商標和商品名稱

我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的各種商標、服務標記和商號。本招股説明書還可能包含第三方的商標、服務標記和商號，這些都是其各自所有者的財產。我們在本 招股説明書中使用或展示第三方商標、服務標誌、商號或產品的目的不是也不暗示我們與我們的關係、或我們的背書或贊助。僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標、服務標記和商號可在沒有^®,^™或^SM但此類引用並不意味着我們不會根據適用法律在最大程度上主張我們的權利或適用許可人對這些商標、服務標記和商號的權利。

四捨五入和百分比

本招股説明書中提供的財務信息和某些其他信息已四捨五入為最接近的整數或 最接近的小數。因此，一欄中數字的總和可能與本招股説明書中某些表中該欄所給出的總數不完全一致。此外，本招股説明書中提供的某些百分比反映了基於四捨五入前的基本信息進行的計算，因此，可能與相關計算基於四捨五入的數字或由於四捨五入而得出的百分比不完全一致。

貨幣匯率數據

我們的功能貨幣是澳元，我們的合併財務報表以美元表示。本位幣是指一個實體開展S業務所處的主要經濟環境的貨幣。我們將綜合財務報表轉換為列報貨幣，使用相關資產負債表日的有效匯率和經營報表帳目期間的平均匯率，差額確認為股東權益的單獨組成部分。

以下匯率用於折算我們的合併財務報表以及以不變貨幣顯示的其他財務和運營數據：

		年的平均水平 九個月結束 3月31日，								年的平均水平財政年度
		2024				2023				2023				2022
A$1.00		$	0.65			$	0.68			$	0.67			$	0.73

下表根據FactSet報告的收盤中間價，列出了所列每個期間的高匯率和低匯率、所示期間內每個工作日的平均匯率以及期末以美元表示的一澳元匯率。

九個月結束 3月31日，

財政年度

2024

2023

2023

2022

期間高位

0.689x

0.712x

0.712x

0.762x

期間較低

0.629x

0.622x

0.622x

0.688x

期末

0.652x

0.670x

0.666x

0.688x

該期間的平均值(1)

0.655x

0.675x

0.673x

0.726x

(1)	平均值代表期間每個工作日的平均費率。

三、

上述利率可能與編制財務報表和本招股説明書中出現的其他財務信息時使用的實際利率不同。我們納入這些匯率並不意味着澳元金額實際上代表此類美元金額，或者此類金額可以 以任何特定匯率兑換成美元（如果有的話）。

其他考慮事項

本招股説明書包含前瞻性陳述，這些陳述存在許多風險和不確定性，其中許多超出了我們的控制範圍。請參閲收件箱風險因素？和？關於Forward的警示聲明看起來像是報表請參閲有關這些風險的更多信息 。

您應閲讀本招股説明書以及我們或代表我們準備的與本次發行有關的任何書面通訊，以及本招股説明書標題為“SEARCH”的部分中描述的額外信息在那裏您可以找到更多信息。？我們未授權任何人向您提供與此產品相關的信息或作出任何與此產品相關的 陳述，但本文中包含的內容除外。如果任何人就本次發行提出任何建議或提供任何信息或陳述，您不應依賴我們、承銷商或代表我們的任何其他人授權的該推薦、信息或 陳述。本招股説明書中包含的信息僅在其顯示的日期或在沒有其他説明的情況下才是準確的，無論本招股説明書的交付時間或我們普通股的任何出售時間。我們僅在允許要約和銷售的司法管轄區出售普通股，並尋求購買普通股。自那以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。我們網站上的信息不是本招股説明書的一部分。

美國以外的任何司法管轄區均未採取任何行動，以允許在該司法管轄區公開發行普通股或持有或分發本招股説明書。在美國以外的司法管轄區獲得本招股説明書的人必須告知自己並遵守適用於該司法管轄區的有關本次發行和分發本招股説明書的任何限制。

天然氣術語彙編

以下是本招股説明書中使用的某些術語的縮寫和定義，這些術語在天然氣行業中常用：

“類比油藏？是指在資源評估中使用的類似儲集層，具有相似的巖石和流體性質、儲集層條件(深度、温度和壓力)和驅動機制，但通常處於比感興趣的儲集層更高級的開發階段，因此可以提供概念來幫助解釋更有限的數據和估計採收率。當用於支持已探明儲量時，類似油藏是指與感興趣的油藏具有以下特徵的油藏：(I)相同的地質地層(但不一定與感興趣的油藏具有壓力連通)；(Ii)相同的沉積環境；(Iii)相似的地質結構；以及(Iv)相同的驅動機制。

“評估井？是指一口直井或水平井，旨在通過進行裸眼測井活動、診斷性裂縫注入測試、裂縫增產、流動測試或以上任意組合來評估預期地層的性質，以進行地層評估。我們使用的評估術語與S-X規則4-10(A)中定義的勘探井術語 很好地相關。

“Bcf？指的是10億立方英尺。

“Bcf/d？指的是每天10億立方英尺。

四.

“BTU？指的是英國熱量單位，即將一磅液態水的温度提高1華氏度所需的熱量。

“CCUS？指的是碳捕獲、利用和固存。

“公司₂？指的是二氧化碳。

“公司₂e是指二氧化碳當量。

“完工安裝是指安裝用於生產石油或天然氣的永久性設備。

“已開發英畝配額是指分配或可分配給生產井的英畝數。

“開發井鑽探是指在石油或天然氣藏的已證實區域內鑽探的井，深度達到已知產油地層 層位。

“鑽探空間單位？或？數字用户終端設備NPS是指分配給井的區域 ，用於鑽探或生產石油或天然氣。

“估計最終採收率？或？EURNPS指的是 截至給定日期的剩餘儲量和截至該日期的累計產量的總和。

“探井” 是指為尋找或建立新的生產性石油或天然氣儲層或劃定已知生產性儲層範圍而鑽探的井。

“延伸井鑽探是指為擴大已知生產儲層的界限而鑽探的井。

《農場協議》指許可使用權所有人將使用權或部分使用權轉讓給另一方(“法米”)作為分擔發展成本和風險的一種手段。一般來説，農民同意支付工作權益所有人的費用(·農場主) 鑽一口或多口井。作為對農民S服務的對價，農民將農民S在許可證中的一部分權益轉讓給農民。

“壓裂？是指開採石油和天然氣的鑽探方法。

“總英畝？或？總油井？是指擁有工作權益的總英畝或井(視情況而定)。

“亨利·哈勃？指的是位於路易斯安那州Erath的一條天然氣管道，該管道是NYMEX期貨合約的官方交割地點。Henry Hub的結算價格被用作北美天然氣市場的基準。

？IP30？指的是30天的初始生產。

？IP60？指的是60天的初始生產。

“IP90？指的是90天的初始生產。

“麥克夫”指一千立方英尺。

“MCF/d”指的是每天一千立方英尺。

“MmboeNPS是指一百萬桶石油當量。

“MMBtu”指的是一百萬Btu。

“MMCF”指一百萬立方英尺。

v

“MMCF/d”指的是每天一百萬立方英尺。

“MtpaNPS指的是每年百萬噸。

“淨英畝配額是指所有者持有權益的總英畝數，按比例減去該面積中的工作權益。例如，擁有100英畝土地50%權益的所有者擁有50淨英畝土地。

“淨網井應收賬款 是指所有者持有權益的總井，按比例減去此類井的工作權益。例如，擁有100口井50%權益的所有者擁有50口淨井。

“Orri？是指凌駕於特許權使用費利益之上的利益。

“巖石物理分析？是指綜合和分析各種數據類型，包括測井記錄、巖心樣品和流體樣品，並將數據與其他相關地質和地球物理信息進行比較，以描述儲集層屬性。

“可能儲量？指的是比已探明儲量更難被確認的額外儲量，但與已探明儲量一起，這些儲量幾乎是無法開採的。

“生產井？是指能夠生產足夠數量的石油或天然氣以證明完井是油井或氣井的勘探井、開發井或延伸井。

“遠景資源？指的是估計存在於自然堆積中的石油和天然氣的數量。可以估計資源的一部分是可回收的，另一部分可能被認為是不可回收的。資源既包括已發現的，也包括未發現的。

“已探明儲量？是指石油、天然氣和天然氣的數量，通過對地球科學和工程數據的分析，可以在提供經營權的合同 到期之前，從給定的日期起，從已知的儲油層，在現有的經濟條件、運營方法和政府法規下，合理確定地估計可經濟生產的石油、天然氣和天然氣的數量，除非有證據表明，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，續期都是合理確定的。開採碳氫化合物的項目必須已經開始，或者我們必須合理地確定它將在合理的時間內開始。已探明原油和天然氣儲量的完整定義，請參閲《美國證券交易委員會》S規章S-X第4-10(A)(22)條。

“儲量？指的是估計剩餘的石油和天然氣及相關物質，預計在某一特定日期可通過開發項目對已知礦藏進行經濟上的生產。此外，必須存在或必須合理預期將會存在生產的合法權利或生產中的收入利益、將石油和天然氣或相關物質輸送到市場的已安裝手段以及實施項目所需的所有許可和融資。

？資源？指的是估計存在於自然成藏中的石油和天然氣數量。可以估計資源的一部分是可回收的，而另一部分可能被認為是不可回收的。資源既包括已發現的，也包括未發現的。

“專利權使用費權益？是指石油和天然氣租賃中的一種權益，該權益的所有者有權 從租賃面積中獲得部分產量(或出售收益)，但一般不要求所有者支付在租賃面積上鑽探或運營油井的任何部分費用。特許權使用費可以是土地所有者S特許權使用費，它在授予租賃時由租賃面積的所有者保留，也可以是最高特許權使用費，通常由租賃權所有人在轉讓給後續所有者時保留 。

VI

“範圍1排放？是指由組織控制或擁有的來源 產生的直接温室氣體排放。

“範圍2排放？是指與購買電力、蒸汽、供熱或製冷相關的間接温室氣體排放。

“範圍3排放？是指組織因最終使用S產品而產生的温室氣體排放，以及來自非組織擁有或控制但組織間接影響其價值鏈的資產的其他業務活動的排放量。

“非常規鑽井？是指應用除傳統直井開採外的先進技術， 開採石油和天然氣資源。非常規鑽井通常包括在狹窄的水平地層內進行長橫向定向鑽井，以提供與生產地層更大的接觸面積，以及在多個階段進行各種類型的水力壓裂以優化生產。

“非常規天然氣？是指不能以經濟流量或經濟體積生產的天然氣，除非通過水力壓裂處理、水平井筒、或通過使用分支井眼或其他技術將更多的儲集層暴露在井筒中來刺激油井。

“非常規遊戲？是指從(A)低滲透性砂巖和頁巖地層和(B)煤層氣中開採的一套已知或假定的石油和/或天然氣資源或儲量。這些業務需要應用非常規鑽探來開採石油和天然氣資源。

·非常規資源指石油和天然氣的總稱，指不符合常規生產標準的石油和天然氣。在任何特定時間被稱為非常規的是資源特徵、可用的勘探和生產技術、經濟環境以及資源生產的規模、頻率和持續時間的複雜函數。該術語最常用於指孔隙度、滲透率、流體捕集機制或其他特徵不同於常規砂巖和碳酸鹽巖儲層的石油和天然氣資源。煤層氣、天然氣水合物、頁巖氣、頁巖油、裂縫性儲層和緻密氣砂被認為是非常規資源。

*未開發的英畝指未鑽探或完成的油井面積，無論這些油井是否含有已探明儲量，均可生產出經濟數量的原油、天然氣和天然氣。未開發的英畝包括在間隔單元中建立生產井之前由作業人員持有的淨英畝。

“未證明的性質？指的是沒有探明儲量的物業。

“工作權益？是指授予財產承租人勘探、生產和擁有天然氣或其他礦物的權利。作業權益所有人以現金、罰金或進賬的方式承擔勘探、開發和運營成本。

常用定義術語

如本招股説明書所用，除非上下文表明或另有要求，以下列出的術語具有以下含義：

“Beetaloo是指澳大利亞北領地的Beetaloo盆地。

“Beetaloo合資企業NPS是指TB 1運營商 （77.5%的工作權益）和Falcon（22.5%的非經營工作權益）之間就EP 76、98和117建立的非公司合資企業。

第七章

“英國石油公司NPS指的是BP Singapore Pte。Ltd，BP plc的子公司。

“附例NPS指的是Tamboran Resources Corporation的章程。

“CDI憑證指的是CHess存託權益。

“公司註冊證書RST是指Tamboran Resources Corporation的註冊證書。

“代碼NPS指的是經修訂的1986年《國內税收法》。

“可轉換票據應收賬款是指Helmerich & Payne International Holdings， LLC、Tamboran Resources Corporation及其擔保人之間於2029年到期的5.5%可轉換優先票據，日期為2024年6月4日。

“企業重組指吾等(其中包括)吾等(I)於計劃記錄日期以每一股TRLtd.普通股發行一份CDI予TRLtd.的合資格股東，(Ii)修訂收購TRLtd.普通股的各項尚未行使購股權的條款，以使將於TRLtd.發行普通股的購股權持有人的權利改為將於本公司發行CDI的權利；(Iii)為我們的CDI維持一份ASX上市，每份CDI相當於1/200^這是(Iv)S股份有限公司從澳交所退市，及(V)成為股份有限公司的母公司。

“《公司法》？指的是2001年的《澳大利亞公司法》(Cth)。

“戴利·沃特斯” 或 “DWE” 指的是Daly Waters Energy，LP，由Formentera Australia Fund，LP 100%擁有，後者由Bryan Shefffield擔任管理合夥人的私募股權公司Formentera Partners，LP管理。

“戴利·沃特斯的安置？指擬於發售結束時按首次公開發行價格向Daly Waters或其代理人發行750萬美元的普通股，以履行TB1合資企業協議下的某些付款義務。請參見？與我們的資產開發相關的業務協議，包括TB1合資協議”.

Daly Waters Royalty？指Daly Waters Royalty，LP。

“ESG？指的是環境、社會和治理。

“獵鷹？或？獵鷹油&天然氣？或？霧NPS指Falcon Oil and Gas Australia Ltd，Falcon Oil and Gas Limited（TNX.V：FOG，倫敦AIM：FO）的全資子公司。

“聯邦 政府”澳大利亞聯邦政府。

“公認會計原則RST是指美國普遍接受的會計 原則。

“温室氣體是指温室氣體。

“管理文件收件箱是指我們的公司註冊證書和章程。

“H&PNPS指Helmerich & Payne International Holdings，LLC，Helmerich & Payne，Inc.的子公司。(NYSE： HP）。

“北領地澳大利亞是指澳大利亞北領地。

“可運營 淨零NPS是指完全消除和/或抵消我們擁有和 運營的上游業務中範圍1和範圍2排放。

VIII

“起源B2NPS指Origin Energy B2 Pty Ltd.，Origin Energy的子公司。

“元力NPS指Origin Energy Limited（ASX：ORG）。

“原產地零售NPS指Origin Energy Retail Pty Ltd.，Origin Energy的子公司。

“石油法”指的是 1984年石油法 （北領地）。

“桑托斯？或？桑托斯QNTNPS指Santos QNT Pty Ltd，是Santos Ltd（ASX：STO）的全資子公司。

“債務償還安排NPS是指澳大利亞法律根據《公司法》第5.1部分制定的法定安排計劃。

“殼NPS指殼牌東方貿易（Pte）Ltd，殼牌有限公司（紐約證券交易所代碼：SHEL）的子公司。

“坦博蘭NPS指的是Tamboran Resources Corporation，一家特拉華州公司。

？？tb1？指的是澳大利亞私營有限公司Tamboran(B1)Pty Ltd，該公司是我們與Daly Waters各佔50%股權的合資企業，通過其全資子公司TB1運營商持有Beetaloo合資企業77.5%的營運權益。

“Tb1操作員？指的是坦博蘭B2 Pty有限公司，一家澳大利亞私人有限公司。

“天合股份有限公司？指的是坦博蘭資源有限公司(f/k/a Tamboran Resources Limited)，這是一家澳大利亞私人有限公司。

“Tr Westä指的是澳大利亞私營有限公司Tamboran(West)Pty Ltd。

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風險因素

投資我們的普通股涉及風險。您應仔細考慮本招股説明書中的信息，包括第 項下涉及的事項關於Forward的警示聲明看起來像是報表、以下風險和本招股説明書中列出的所有其他信息，然後再做出投資決定。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務運營。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響，我們可能無法實現我們的目標。我們不能向您保證以下風險因素中討論的任何事件都不會發生。由於上述任何一種風險，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的工商業相關的風險

我們是一家早期開發公司，預計最早要到2026年才會有實質性收入。我們 的運營歷史有限，未來的業績也不確定。我們能否成功地鑽探和完成為我們目前的資本計劃確定的油井，將取決於各種因素。

我們是一家早期開發公司，目前沒有任何物質收入或儲備。到目前為止，我們作為運營商只鑽完了四口井。我們觀察到，與我們在Beetaloo參與鑽探的其他井相比，一口井的歸一化流速較低。我們目前只有一口井，根據初始流量我們認為這口井是一口高產井，這意味着它能夠生產足夠的天然氣來證明完井是合理的。處於運營初期的公司面臨着巨大的商業風險，可能會遭受重大損失。由於無法獲得歷史數據，以及有關我們未來活動的性質、範圍和結果的不確定性，我們在財務規劃方面面臨挑戰和不確定性。如果我們的鑽探計劃被推遲，我們的運營結果將受到不利的 影響，我們的運營將與本招股説明書中描述的活動有很大不同。

我們的業務戰略包括 向北領地進口併成功利用美國鑽井和完井技術。我們可能無法成功實施該戰略或完成按計劃開展業務所需的基礎設施的開發 。我們能否成功地最大限度地發揮美國技術和技術的優勢取決於多種因素，包括避免設備採購延遲，以及吸引和培訓有資格以美國最佳實踐運營的員工的能力。因此，我們不能向您保證，我們將實現與美國天然氣開發預期一致甚至相當的鑽探成功率。

我們的業務計劃需要大量額外資本，我們可能無法在未來以可接受的條款籌集資金，或者根本無法籌集，這可能會限制我們執行計劃的能力。

我們還計劃在2025年之前鑽探另外六口油井，並估計鑽探和完成每口油井的總費用約為2,600萬美元。我們是否有能力籌集資金為發展計劃的各個階段提供資金，將取決於許多因素，包括：

•

我們成功地吸引了第三方戰略和金融合作夥伴和投資者，為我們的中游和液化天然氣終端開發目標提供大量資金；

•

我們發展活動的範圍、進度和成本；

•

天然氣價格；

•

我們從我們的財產中生產天然氣的能力；

•

我們可能達成的任何鑽探和其他生產相關安排的條款和時間；

•

我們酒店附近可用和開發的基礎設施；

•

政府批准和/或特許權的成本和時間；

•

石油和天然氣行業其他公司競爭的影響。

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我們目前沒有任何關於未來外部資金的承諾，我們預計最早到2026年， 才能從生產中產生任何收入，這將取決於成功的鑽探結果、額外和及時的資本資金、進一步的監管批准以及獲得合適的基礎設施。額外融資 可能無法以優惠條款獲得，或者根本不能獲得。即使我們成功地出售了額外的證券來籌集資金，在這個時候，我們現有股東的所有權百分比也會被稀釋，新的投資者可能會要求優先於現有股東的權利、優惠或特權。如果我們通過債務融資籌集額外資本，融資可能涉及限制我們商業活動的契約。如果我們選擇出租我們物業的權益，我們可能會失去對這類物業的運營控制權。

此外，澳大利亞證券交易所上市規則對新股發行的限制可能會限制或阻止我們在需要額外資本的情況下通過發行和出售普通股或其他證券的股票來籌集額外資本。請參見？我們籌集額外資本的能力可能會受到澳交所上市規則的嚴重限制，該規則限制了我們被允許在未經股東批准的情況下發行普通股的數量。.”

我們的業務計劃考慮向澳大利亞東海岸以及南亞和東亞的特定市場輸送天然氣。我們向這些市場大量輸送天然氣的能力取決於額外管道能力的建設。我們不能向您保證，我們將能夠確保在我們的時間或根本沒有足夠的外賣能力。

我們業務計劃的預期產量將超過為Beetaloo提供服務的現有管道基礎設施的能力。儘管我們已與APA集團達成初步協議，根據該協議，APA集團已同意評估聯合開發和建設兩條來自Beetaloo的額外管道，但任何額外管道的建設都必須執行雙方都滿意的明確文件，並滿足幾個先決條件。APA集團沒有義務建造或專門為管道的建造提供資金，並可能拒絕繼續施工。我們不能向您保證，我們將與APA集團就建設所需的外賣能力或滿足任何此類義務的條件達成雙方滿意的協議。如果不簽訂合同建造更多的外賣能力，將對執行我們擬議的業務計劃的能力產生不利影響。此外，即使我們能夠簽約獲得足夠的外賣能力，我們也可能無法簽約提供收集和壓縮服務、存儲設施容量以及與主要管道的互聯互通。

我們目前沒有已探明的儲量，我們決定鑽探的地區可能不會生產出商業數量或質量的天然氣，甚至根本不會。

我們目前沒有已探明的儲量，也沒有出售任何生產的天然氣。根據巖石物理分析，我們已經確定了位置，並鑽探了指示遠景資源的評估井。然而，我們的評估井可能不能預示未來的結果。此外，我們已經鑽探的或未來可能決定鑽探的地區可能無法生產商業數量或質量的天然氣，甚至根本不能生產。我們目前的所有資產都未開發，處於不同的評估階段，這將需要大量額外的地震數據重新處理和解釋。因此，我們不知道我們的物業是否含有足夠數量或質量的天然氣，以收回鑽井和完井成本，或在經濟上可行。即使在我們的地產上發現了商業數量的天然氣，天然氣管道的建設成本、相關的基礎設施和運輸成本也可能會阻止此類地產在經濟上可行。

此外，我們從其他油井的現有數據中得出的類比可能不適用於我們的 財產上的其他油井。如果我們物業的很大一部分被證明是不成功的，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性的不利影響。

我們在評估我們物業的特性時面臨很大的不確定性，因此您不應過度依賴我們的任何評估。

在這份招股説明書中，我們提供了對我們物業特徵的估計，例如隱含產量(包括我們的2.0bcf/d總產量目標和將初始生產率正常化至更長時間

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側向長度)，在Beetaloo中。這些估計可能是不正確的，因為這些估計的準確性是現有數據、地質解釋和我們的判斷的函數。我們可能無法在我們建議的時間表上實現2.0Bcf/d的總產量目標，或者根本無法實現，我們已經鑽探或將鑽探的油井可能無法在我們估計的範圍內實現最終採收率。到目前為止，我們作為運營商只在我們的物業上鑽了四口井。我們從其他油井或生產油田中得出的任何類比，都可能被證明不是從我們的財產中成功開發儲量的準確指標。此外，我們無法評估 來自模擬油井的數據或我們可能使用的其他方生產的屬性的準確性。實際結果與我們的假設之間的任何重大差異都可能對可歸因於任何特定的 屬性組的天然氣數量產生重大影響。

鑽探油井是投機性的，通常涉及的鉅額成本可能高於我們的估計，可能不會導致任何 發現或增加我們未來的產量或儲量。鑽探成本、估計或基本假設中的任何重大不準確都將對我們的業務產生重大影響。

勘探和開發天然氣儲量涉及高度的運營和財務風險，這使得 無法就實現某些目標所需的時間和成本做出明確的聲明。鑽井、完井和操作油井的預算成本經常超過預算，當鑽井成本因各種類型的天然氣田設備和相關服務的供應收緊而上升時，這些成本可能會大幅增加。鑽探失敗的原因可能有很多，包括地質條件、天氣、成本超支、設備短缺和機械故障。探井和評估井比開發井承擔更大的損失風險。此外，天然氣井的成功鑽探並不一定會帶來投資利潤。

在EP 98的A2H井的模擬之後，這是我們鑽完的第一口Beetaloo井，我們觀察到比我們在Beetaloo參與鑽井的其他井更低的歸一化流量。對回收的流體進行的實驗室測試發現了一個滲透率降低的區域，即皮膚，這對天然氣的流動造成了障礙。各種因素，既有地質因素，也有與市場有關的因素，可能導致一口井變得不經濟，或者只是略微經濟。在商業開發之前，我們最初的鑽探地點以及任何可能開發的潛在額外地點都需要大量的額外勘探和開發、監管部門的批准和資源承諾。如果我們的實際鑽探和開發成本大大高於我們的估計成本，我們可能無法按建議繼續我們的業務運營，並將被迫修改我們的運營計劃。

我們打算引進和實施美國的做法和技術，用於開發我們在北領地的物業。在我們運營的地區，勞動力對這些做法和技術的經驗有限。吸引和培訓合格員工的能力 可能會阻礙我們目前的運營，並限制我們的增長能力。

我們的操作機械複雜，必須在偏遠的地理位置執行 。我們相信，我們的成功取決於我們有能力僱用和保留足夠數量的技術人員，他們有能力使用、改進和維護我們的天然氣開發設備。我們維持和擴大業務的能力在一定程度上取決於我們利用、取代、補充和增加熟練勞動力的能力。在Beetaloo，熟練工人的供應是有限的，而且不能保證我們能夠 獲得足夠的熟練勞動力。國內外相互競爭的僱主支付的工資大幅增加，可能會導致我們的熟練勞動力減少，或者導致我們必須支付的工資率上升，或者兩者兼而有之。員工流動率還可能導致生產力下降和員工敬業度降低，這可能會對我們的業務產生不利影響。

此外，隨着我們的發展和能源行業市場競爭的加劇，我們僱用、培訓和留住合格人員的能力可能會變得更具挑戰性。我們成功實施美國實踐和技術的能力取決於在澳大利亞尋找、培訓和留住在北領地工作的合格人員。當總體行業條件有利時，對經驗豐富的操作和現場技術人員的競爭加劇，因為其他能源和製造公司需要

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同樣的人員增加。如果我們不能成功地聘用、培訓和留住這些 重要人員，我們發展甚至繼續現有運營水平的能力可能會受到不利影響。此外，為我們的員工制定有效的繼任計劃和擴張計劃對我們的長期成功非常重要。未能實現這些計劃可能會阻礙我們的戰略規劃和執行，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們無法及時獲得適當的設備和基礎設施，這可能會阻礙我們進入天然氣市場，並推遲我們業務計劃的各個階段。

我們銷售天然氣的能力將在很大程度上取決於不在我們控制範圍內的第三方擁有和運營的收集系統、管道和加工設施的可用性和能力。我們無法以可接受的條款獲得此類服務 可能會對我們的業務造成嚴重損害。我們商業計劃的成功取決於引進和實施美國的做法和技術，用於開發我們在北領地的物業。雖然我們已與惠普就惠普FlexRig簽訂了合同{br^®至少到2025年8月，加上10年的合同選項，我們最多可以再購買5個鑽井平臺，我們還沒有獲得進口合同 。更多鑽井平臺的交付可能會被推遲或取消，我們未來可能無法繼續獲得合適的鑽井平臺。我們可能被要求關閉天然氣井，因為沒有市場，或者 因為管道、收集系統或加工設施的使用可能有限或不可用。如果發生這種情況，我們將無法實現這些油井的收入，直到我們安排向市場交付產品，這可能會導致我們業務計劃各階段的重大延誤，並對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

在Beetaloo，由於我們的開發處於初步階段，我們沒有關於收集和加工我們 潛在未來生產的具有約束力的協議。因此，我們的業務計劃依賴於第三方來開發基礎設施，以滿足我們的天然氣收集需求。資本限制可能會限制新管道和收集系統的建設。 在新產能可用之前，我們可能會在生產和銷售天然氣方面遇到延誤。在這種情況下，我們可能不得不在等待管道連接或額外產能時關閉油井，這將對我們的 運營結果產生不利影響。即使在可行的情況下，收集和運輸系統的最終成本也可能會阻止我們的一些房產在經濟上可行。

我們的一部分天然氣生產可能會因各種原因而不時中斷或關閉，包括天氣條件、 事故、管道或收集系統訪問中斷、現場勞工問題或罷工，或者我們可能會根據市場狀況自願減產。如果我們的大量生產同時中斷，可能會對我們的現金流產生實質性的不利影響。

鑽井、完井、修井和水力壓裂作業是複雜的作業活動 存在某些風險，可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

在我們的鑽井作業中，我們不時遇到某些問題和風險，包括機械和儀器或工具故障；與在膨脹的粘土或頁巖和鬆散的 地層中鑽井有關的鑽井困難；井筒不穩定和其他地質災害；井控丟失和相關的碳氫化合物釋放和/或天然氣雲；鑽井液循環損失；各種鑽井或井液的地面泄漏；地下與現有油井的碰撞；鄰近水井或含水層的接近；無法建立鑽井液循環；鑽桿或套管完整性丟失或受損；地面抽水作業及相關的壓力和碳氫化合物危害；卡住和井下迷路工具、鑽桿或套管；大型鑽井設備和機械，包括電氣危險；套管固井不足，造成不需要的套管壓力或流體流動；大型機械(馬力)、設備或油井壓力引起的地面超壓事件；與相關法律法規有關的罰款和違規行為；火災和爆炸；人員安全，如高空作業、駕駛或設備操作、隔熱、挖掘和挖溝等危險；大型設備和機械的結構損壞和坍塌；

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關鍵設備或流程的重大損壞或故障；在某些情況下，作業靠近住宅和/或社區；以及其他典型的頁巖盆地鑽探 挑戰和風險。

在我們的水力壓裂、修井和完井活動中，我們不時會遇到某些問題 並遇到風險，例如，機械和儀器或工具故障；井控失控和相關的碳氫化合物釋放和/或天然氣雲；完井或壓裂作業過程中的井湧或返排；丟失或 卡在井眼繩索、連續油管或修井管柱和工具中；修井管柱、油管或套管完整性損失或損壞；大完井、鋼絲繩、連續油管和修井鑽機設備和機械，包括電氣危險；壓裂或壓裂後套管固井不充分造成不必要的套壓或流體運移；鄰近水井或含水層及鄰近生產井；各種壓裂、淡水或油井液體或化學品的地面泄漏；地面抽水和排液作業及相關的壓力和碳氫化合物危害；大型機械(馬力)、設備或油井壓力引起的地面超壓事件；與相關法律法規有關的罰款和違規行為；火災和爆炸；高空作業、駕駛或設備操作、隔熱、挖掘和挖溝等人員安全危險；大型設備和機械的結構損壞和坍塌；關鍵設備或過程的重大損壞或故障；在某些情況下，作業距離住宅和/或社區很近；除其他典型的壓裂、修井和完井外，還面臨挑戰和風險。

我們的行業要求我們駕馭許多可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響的不確定性。

我們的財務狀況和經營結果取決於我們資產開發的成功與否，這些風險是我們無法控制的 ，包括開發不會產生商業上可行的生產或不經濟的結果，或鑽井過程或油井的各種特點將導致我們在完全生產商業上可行的數量之前放棄油井的風險。

我們油井的實際開發成本可能會大大超過支出水平的計劃授權 。此外，許多因素可能會減少、擾亂、推遲或取消我們預定的鑽井項目和正在進行的運營，包括以下因素：

•

降低或持續降低天然氣價格；以及

•

法規遵從性，包括對廢水處理、温室氣體排放和水力壓裂的限制。

此外，我們的資產預計將在幾年內開發，使其容易受到 不確定性的影響，這些不確定性可能會大幅改變鑽探的發生或時機、我們勘探和生產活動的範圍、進度和成本。我們鑽探和開發資產的能力取決於許多因素，包括設備和資本的可用性、季節性條件、監管批准、獲得受監管運營的土地使用權協議、天然氣價格、成本和鑽探結果。由於這些不確定性，我們不知道 我們的資產是否將在預期的時間框架內或根本不被鑽探，或者我們是否能夠從這些或任何其他潛在的鑽探地點經濟地生產天然氣。因此，我們的實際鑽探活動可能與我們目前的預期大不相同，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

天然氣價格波動很大。價格的下降或持續下降可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果以及我們履行財務承諾或籌集資本的能力產生不利影響。

我們未來的增長取決於澳大利亞天然氣開發和生產行業的持續經濟重要性以及(與液化天然氣貿易相關的)全球需求。澳大利亞天然氣開發和生產行業目前的經濟重要性發生任何實質性和長期的變化，都可能對我們的業務、財務狀況和利潤產生不利影響。

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當前的天然氣價格對我們的潛在收入、盈利能力、獲得資本的渠道、增長率和我們物業的價值都有很大影響。此外，儘管我們不生產石油，但如果油價大幅上漲，我們產生的服務成本也可能增加。作為一種大宗商品，天然氣價格會隨着供需的相對較小的變化而出現較大的波動。從歷史上看，天然氣市場一直不穩定。我們的收入、盈利能力和未來增長高度依賴於我們獲得的天然氣生產價格，而我們的產量水平則取決於許多我們無法控制的因素。這些因素包括但不限於以下因素：

•

影響全球天然氣供需的世界和區域經濟狀況，包括經濟增長預期、通貨膨脹和烏克蘭和中東的敵對行動；

•

歐佩克、其成員國和其他國有石油公司在油價和生產控制方面的行動 ；

•

全球石油和天然氣的勘探和生產水平；

•

全球石油和天然氣庫存水平；

•

我們經營地區的當地價格指數的現行價格和對未來大宗商品價格的預期 ；

•

與石油產量增加相關的天然氣生產程度；

•

集散和運輸設施的距離、容量、成本和可用性；

•

本地和全球供需基本面和運輸可用性；

•

全球各地的天氣狀況；

•

影響能源消耗的技術進步；

•

天然氣市場的投機性交易；

•

終端用户保護趨勢；

•

石化、化肥、乙醇、交通運輸供需平衡；

•

替代燃料的價格和可獲得性；

•

國內、地方和外國政府的監管和税收；以及

•

液化石油產品供需平衡。

特別是，由於我們的運營成本高於美國生產商，我們的商業模式依賴於我們從亞洲和澳大利亞國內市場獲得的天然氣價格相對於美國價格更高。如果大宗商品價格下跌或基差擴大，我們的現金流和再融資能力將會減少。我們可能無法以商業合理的條款獲得所需的 資金或融資。較低的大宗商品價格也可能會減少我們可以經濟地生產的天然氣數量。此外，我們的很大一部分項目可能變得不經濟，需要我們 放棄或推遲計劃的鑽探。因此，天然氣價格的降低或持續下降可能會對我們的財務狀況、經營業績、流動性和我們為資本支出提供資金的能力產生重大不利影響。

我們可能無法有效管理我們未來的增長，這可能會使我們的業務戰略難以執行。

我們預期的未來增長可能會對組織、行政和業務基礎設施造成壓力。我們有效管理增長的能力將要求我們繼續改進我們的運營、財務和管理控制，以及報告系統和程序。我們目前的團隊規模很小，我們將不得不招聘更多員工來實現我們預期的未來增長。我們的業務戰略

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將難以執行，這可能會影響我們有效吸引員工的能力。隨着我們的發展，我們的任何控制故障或設施或系統中斷都可能對我們的業務和財務運營產生負面影響。我們未來的發展計劃，包括管道、液化天然氣出口設施和CCUS項目的潛在發展，將影響廣泛的業務流程和功能領域。 實施這些新的業務擴展所需的時間和資源是不確定的，如果不能及時有效地完成這些活動，可能會對我們的運營產生不利影響。如果我們不能有效地管理增長 ，我們可能很難執行我們的業務戰略。

我們的業務計劃考慮執行與某些第三方的中游合同，以允許我們供應自己的天然氣，用於出口到達爾文以外的地區或直接出口到澳大利亞東海岸。我們不能向您保證，我們將成功地獲得必要的商業合同，以促進以商業合理的條款直接交付我們的天然氣生產，或者根本不能。

我們不能向您保證，我們將在任何建立中游合同的努力中取得成功，這些合同將允許我們供應我們自己的天然氣，用於出口到達爾文以外的地區或直接出口到澳大利亞東海岸。即使存在直接向達爾文和澳大利亞東海岸供應我們自己的天然氣的有形基礎設施，我們利用這些基礎設施的能力也取決於我們能否以商業上合理的條款成功談判並簽訂中游合同。如果我們未能按商業上合理的條款或根本不能簽訂此類合同，或在其他方面受到產能限制，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

中游項目的建設使我們面臨着建設延誤、成本超支、我們增長受到限制以及對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性產生負面影響的風險。

我們業務的第二和第三階段需要建設中游項目，包括通往東海岸的管道和我們擬建的NTLNG終端，其中一些可能需要數年時間才能投入商業運營。這些項目很複雜，受到許多我們無法控制的因素的影響，包括第三方土地所有者的延誤、許可過程、政府和監管部門的批准、法律合規、材料不可用、勞動力中斷、環境危害、融資、事故、天氣 和其他因素。這些項目的任何延遲完成都可能對我們的財務狀況、經營結果、現金流和支付普通股股息的能力產生重大不利影響。建設這些中游設施需要大量的資本支出，這可能會超過我們的估計成本。估計與這些開發項目相關的時間和支出是非常複雜的，並且受到可能會顯著增加預期成本的變量的影響。如果這些項目的實際成本超過我們的估計，我們的流動性和財務狀況可能會受到不利影響。這種水平的開發活動需要我們的管理層和技術人員做出巨大努力，並對我們的財務資源和內部財務控制提出了額外的要求。我們可能沒有能力吸引和/或留住具備成功完成複雜項目所需技能的必要數量的人員。

中游項目的建設還需要第三方戰略合作伙伴的支持，他們可能有不同的目標和戰略。如果我們的戰略合作伙伴不合作建設中游項目，我們可能無法銷售我們未來的天然氣產量。

如果我們對Beetaloo的評估存在重大錯誤，它將對我們的業務產生根本性影響。

我們對財產的評估可能本質上不準確，也可能不準確，包括以下內容：

•

將Beetaloo帶入商業開發階段所需的時間;

•

可開採儲量量;

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•

在經濟可行的基礎上發展外賣能力和進入其他基礎設施（包括液化天然氣接收站）的時機;

•

地質複雜性；

•

適用的政府規章和條例；

•

土著所有權持有人和傳統的土著所有者；

•

業務費用估計數；

•

對未來開發成本的估計；

•

估計封堵和廢棄的成本和時間；以及

•

潛在的環境和其他責任。

我們的評估不會揭示所有現有的或潛在的問題，也不會允許我們足夠熟悉我們擁有許可證的 領土的廣度，以便充分評估他們的能力和不足。我們計劃通過使用現有生產的現金流來進一步開發我們的物業。因此，我們對這些因素的評估出現重大偏差可能會導致可用於此類目的的現金流少於我們目前的預期，這可能會推遲未來的開發運營(並推遲預期的儲備現金轉換)，或者導致 我們尋找替代來源來為開發活動提供資金。

在估計已探明和可能的儲量數量時存在許多不確定性，任何此類估計都可能是不準確的。

儲量工程是估算商業可採石油數量的過程，這些石油保留在無法精確測量的已知儲集層中。任何儲量估計的準確性取決於可用數據的質量、對這些數據的解釋以及儲量工程師所做的價格和成本假設。在估計可能儲量時，應當指出，這些儲量估計本身就比對已探明儲量的估計具有更大的風險和不確定性。由於開採的不確定性，本招股説明書中提出的任何已探明和可能儲量的估計均未對風險進行調整，且無法與我們或任何其他公司可能提供的已探明和可能儲量的衡量標準相比較。此外，由於上述不確定性，我們或任何其他公司提供的已探明儲量和可能儲量不應合計為總儲量。

我們依賴於我們 管理和技術團隊的某些成員。

我們普通股的投資者必須依賴我們管理層的能力、專業知識、判斷力和判斷力，以及我們技術團隊在開發未來天然氣儲量方面的成功。我們的業績和成功在一定程度上取決於我們管理和技術團隊的關鍵成員，他們的損失或離職可能會 損害我們未來的成功。在決定投資我們的普通股時，您必須願意在很大程度上依賴我們的管理層S的謹慎和判斷。不能保證我們的高級管理層將 留任。失去我們的任何管理和技術團隊成員都可能對我們的運營結果和財務狀況以及我們普通股的市場價格產生重大不利影響。請參閲 z管理？和？高管和董事薪酬.”

我們對他人或合資企業經營的物業和投資的控制有限。

我們的某些物業由其他公司運營，可能涉及 第三方工作權益所有者。我們對此類物業和投資的運營或未來開發的影響和控制有限，包括遵守環境、健康和安全法規或數量和時間

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未來所需的資本支出。此外，我們通過合資企業開展某些業務，我們可能與第三方共享控制權，而其他合資企業參與者的利益或目標可能與合資企業或我們的利益或目標不一致。這些限制以及我們對此類第三方的依賴可能會導致意想不到的未來成本或負債，以及運營或未來發展的意外變化，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的財務業績取決於我們的交易對手或合資夥伴履行相關合同(包括合資協議)下的義務。如果我們的交易對手或合資夥伴未能 履行其合同義務，可能會導致收益損失、終止其他相關合同、糾紛和/或訴訟，從而影響我們的財務業績。

目前，我們不是由桑托斯運營的EP 161的運營商。在我們執行勘探和開發計劃時，我們可能會 就現有或未來的物業達成安排，從而使我們的物業有更大比例由其他公司運營。因此，我們對合作夥伴運營的 物業的運營施加影響的能力可能有限。對運算符的依賴可能會阻止我們實現這些屬性的目標回報。此外，對於我們不經營的物業，我們可能很難實施我們的關鍵業務戰略之一，即最大限度地減少發現和初步生產之間的週期時間 。由我們的合作伙伴運營的勘探和開發活動的成功和時機將取決於在很大程度上不受我們控制的許多因素，包括：

•

資本支出的時間和數額；

•

經營者S的專業知識和財力；

•

其他鑽井參與者的批准；

•

技術選擇；以及

•

儲量的生產速度(如果有的話)。

這種對我們一些物業的運營進行控制的有限能力可能會對我們的運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。

我們的所有資產和業務都位於Beetaloo，這使得我們很容易受到在一個地理區域運營的相關風險的影響。

我們的業務在地理上集中在澳大利亞北領地，特別是Beetaloo。因此，我們可能會不成比例地受到Beetaloo地區供需因素的影響，這些因素是由重大的政府監管、減產或該地區油井生產的天然氣加工或運輸中斷造成的。此外，波動對供需的影響可能會在特定的地理天然氣產區內變得更加明顯，例如Beetaloo，這可能會導致這些條件更頻繁地發生或放大這些條件的影響。由於我們業務的集中化性質，我們可能會同時經歷任何相同的情況，導致對我們收入的影響相對 比對其他業務地域更分散的公司的影響更大。

我們的業務受到 運營風險的影響，這些風險可能導致我們可能沒有足夠的保險覆蓋範圍的重大損失或責任。

天然氣作業面臨許多風險，包括井噴、漏斗、爆炸、天然氣或油井流體無法控制的流動、火災、管道、套管或水泥故障、異常壓力、管道泄漏、破裂或泄漏、破壞、污染、有毒氣體泄漏、惡劣天氣條件或

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自然災害和其他環境危害和風險。如果這些危險中的任何一種發生，我們可能會因以下原因而遭受重大損失：

•

造成人員傷亡的；

•

嚴重損壞或毀壞財產、自然資源和設備的；

•

污染或者其他環境損害的；

•

調查、監測和清理責任；

•

監管調查和處罰或訴訟；

•

收入損失或延遲；

•

暫停或減損業務；以及

•

維修以恢復運營。

我們根據我們 認為是行業慣例的做法，按照我們認為審慎且在商業上可行的金額和成本，為我們的業務產生的部分(但不是全部)潛在損失或責任提供保險。我們的保險包括在恢復之前必須滿足的免賠額，以及 分限額和/或自我保險。另外，我們的保險是有免責條款和限制的。我們的保險不包括與我們的業務相關的所有潛在風險，包括潛在的 重大收入損失。我們不能保證我們的保險將充分保護我們免受所有潛在後果、損害和損失的責任。

我們的保險範圍對於處於天然氣勘探階段的我們這種規模的公司來説被認為是合適的，但受保單條款和條件的限制。這包括與一般和產品責任、財產、工人賠償、網絡、恐怖主義和惡意行為相關的保險，運營商S為控制油井、滲漏和污染、清理和污染、疏散費用和確保油井安全而支付的額外費用。

如果我們認為可用保險的費用 相對於所呈現的風險而言過高，我們可以選擇不購買保險。一些形式的保險可能在未來變得不可用，或者無法以我們認為在經濟上可接受的條款獲得。不能保證我們將來能夠 以我們認為合理的費率維持保險，我們可能會選擇維持最低保險範圍或沒有保險範圍。如果我們因重大事件而承擔重大責任，而損失不在保險範圍之內或超過保單限額，則我們的運營收入和資金將會減少，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們將在很大程度上依賴於第三方擁有和運營的交通基礎設施，這些第三方基礎設施的損壞或破壞將影響我們加工、運輸和銷售我們產品的能力。

我們面臨着許多天然氣勘探和生產固有的風險。

天然氣勘探和生產活動涉及許多風險，經驗、知識和仔細評估的組合可能無法克服這些風險。我們未來的成功將取決於我們勘探和生產活動的成功，以及未來基礎設施的存在， 將使我們能夠利用我們的發現。此外，我們的天然氣資產位於一個沒有重大現有基礎設施的地區，這通常會增加與天然氣勘探和生產活動相關的資本和運營成本、技術挑戰和風險 。因此，我們的天然氣勘探和生產活動面臨許多風險，包括鑽探不會產生商業上可行的天然氣生產的風險。我們購買、勘探、開發或以其他方式開發物業的決定將在一定程度上取決於通過地球物理和地質分析、生產數據和工程研究對地震數據的評估，這些數據的結果往往是不確定的或受到不同解釋的影響。

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此外，我們物業的天然氣預期產量的適銷性也將受到多種因素的影響。這些因素包括但不限於價格的市場波動、管道的鄰近程度、能力和可用性、加工設施的可用性、設備可用性和政府法規(包括但不限於與價格、税收、特許權使用費、允許產量、天然氣進出口、環境保護和氣候變化有關的法規)。這些因素的影響，無論是單獨的，還是 共同的，都可能導致我們無法獲得足夠的投資資本回報。

如果我們的鑽探計劃被開發並投入運營，它們可能無法以商業數量或預期成本生產天然氣，在某些情況下，我們的項目可能會部分或全部停產。由於生產天然氣的運營成本增加，鑽探項目可能變得不經濟。我們的實際運營成本可能與我們目前的估計大不相同。此外，其他發展，如日益嚴格的環境、健康和安全法律 及其法規和執行政策，以及對我們運營造成的財產或人員損害的索賠，可能會導致鉅額成本和責任、延誤、無法完成我們的鑽井計劃或放棄此類鑽井計劃，這可能會對我們的運營結果和財務狀況造成重大不利影響。

我們已確定的鑽探地點計劃在數年內完成，這使得這些地點容易受到不確定性的影響，這些不確定因素可能會對鑽探的發生或時間產生重大影響。

我們的管理團隊已經確定並計劃在多年期間在我們的土地上進行鑽探。我們鑽探和開發這些地點的能力取決於許多因素，包括設備和資本的可用性、季節性條件、監管批准、天然氣價格、成本和鑽探結果。是否鑽探這些 鑽探地點的最終決定將取決於上述因素，並在某種程度上取決於我們針對評估井的鑽探活動的結果。由於這些不確定性，我們不知道我們 確定的鑽探地點是否會在我們預期的時間範圍內進行鑽探，或者根本不會。因此，我們的實際鑽探活動可能與我們目前的預期有很大不同，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

天然氣項目的開發時間表，包括鑽機、設備、供應、人員和天然氣田服務的可用性和成本，可能會受到延誤和成本超支的影響。

從歷史上看，由於鑽井平臺和其他基本設備、供應、人員和天然氣田服務的不可用或成本高昂等因素，一些天然氣項目經歷了延誤、資本成本增加和超支。開發我們項目的成本尚未確定，仍取決於許多因素，包括完成詳細的成本估算以及最終的工程、合同和採購成本。我們的施工和運營計劃可能無法按計劃進行，可能會出現延誤或成本超支。任何延誤都可能增加項目的成本，需要額外的資金，而這種資金可能無法及時和具有成本效益的方式獲得。

我們的部分業務戰略涉及使用一些最新可用的水平鑽井和完井技術，這些技術在應用中涉及風險和不確定性。

我們在完成油井作業時面臨的困難包括：

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能夠通過支撐劑的計劃量刺激計劃的階段數；

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在完井作業期間將工具送入整個井筒的能力；以及

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在最終壓裂增產階段完成後成功清理井筒的能力。

此外，我們正在採用的某些新技術可能會造成生產中的不規範或中斷。如果我們的開發和生產結果低於預期，我們對特定油井的投資回報可能不像我們預期的那樣有吸引力，未來其價值可能會下降。

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由於需要從美國進口某些設備或招聘人才，我們還可能面臨設備和勞動力的額外成本或短缺。鑽機、完井人員、設備、用品、人員和油田服務無法使用或成本高昂，可能會對我們在預算範圍內及時執行開發計劃的能力造成不利影響。

頁巖氣完井需要大量的水，這可能會受到某些含水層監管審批的拖延，而且含水層水的使用成本可能會隨着時間的推移而增加。

對鑽機、完井人員、管道和其他設備和用品的需求，包括水力壓裂作業中使用的砂子和其他支撐劑以及用於增產的酸，可能會有很大波動，通常與我們作業區和其他頁巖盆地的大宗商品價格或鑽探活動相關，導致供應和所需人員的週期性短缺和成本的快速增加。鑽探活動的增加可能會大幅增加對這些商品和服務的需求和價格，我們可能會遇到成本上升以及延遲或無法確保我們進行鑽探和開發活動所需的人員、設備、電力、服務、資源和設施訪問的情況，這可能導致產量低於我們的預測量。此外，任何此類對生產量的負面影響，或成本的大幅增加，都可能對我們未來的現金流和盈利能力產生重大不利影響。

我們經常性的運營虧損、負現金流和鉅額累計淨虧損令人對我們作為一家持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。

在我們2023財年已審計綜合財務報表的組織性質和業務性質附註1和本招股説明書中包括的題為截至2024年3月31日的9個月未經審計綜合財務報表的業務和編制基礎的附註1中，我們披露，我們 作為一家持續經營的企業繼續經營的能力受到極大懷疑。此外，我們的獨立註冊會計師事務所在其關於我們2023財年綜合財務報表的報告中包含了一段説明性段落，其中指出，有一些因素 令人對我們作為一家持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。我們已經發生了嚴重的運營虧損和運營現金流為負，預計在可預見的未來，隨着我們 進一步推進我們的發展計劃，虧損將繼續增加。此外，截至2023年6月30日，我們累計虧損1.085億美元，截至2024年3月31日，我們累計虧損1.21億美元。截至2024年4月30日，我們擁有1,970萬美元的現金和現金等價物。 這些情況令人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。我們的合併財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

我們能否成為一家盈利的運營公司取決於我們是否有能力創造足夠的收入和獲得足夠的資金，以完成我們的開發和商業化活動，並實現足以支持我們成本結構的收入水平。我們計劃通過額外的債務和股權融資獲得更多資源，為我們目前計劃的運營和支出提供資金，但不能保證我們以完全或商業上可接受的條款獲得融資。如果我們不籌集額外資本，我們可能不會繼續作為一家持續經營的企業。我們相信，2023年12月和2024年1月通過私募CDI籌集的資金為我們提供了必要的資本，使其作為一家持續經營的企業持續經營到2024財年，此次發行的收益金額，加上我們手頭的現有現金和未來的融資，將足以為我們計劃的鑽探和測試計劃提供至少到2025財年結束的資金。我們的計劃在很大程度上依賴於Beetaloo的商業生產的成功，該項目仍處於開發的早期階段，並取決於我們的鑽探計劃和Beetaloo的基礎設施開發等方面的成功。如果我們無法獲得足夠的資金，我們的財務狀況和經營結果將受到實質性和不利的影響，我們可能無法繼續經營下去。未來的財務報表可能會披露對我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力的重大懷疑。如果我們尋求額外的 融資來資助我們未來的業務活動，而我們作為一家持續經營的企業的能力仍然存在很大的疑問，投資者或其他融資來源可能不願以商業上的合理條款或根本不願意向我們提供額外的資金。

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我們的長期業務計劃考慮在澳大利亞北部海岸開發一個額外的液化天然氣出口終端。我們開發這種設施的能力取決於我們吸引第三方合作伙伴的能力以及獲得必要許可的能力。

我們預計NTLNG項目最早將於2027年開工建設，最早將於2030年完工。我們能否如期開始建設NTLNG或完成項目取決於許多我們無法控制的因素，包括潛在第三方合作伙伴對該項目的承諾意願。雖然我們已經與BP和殼牌各自的子公司就從NTLNG購買總計4.4 Mtpa的長期合同簽訂了諒解備忘錄，但這些諒解備忘錄不是BP或殼牌的約束性義務，兩者都可能決定不繼續我們的項目。我們不能向您保證，我們將在談判或執行最終協議方面取得成功。如果做不到這一點，可能會導致我們業務計劃各階段的重大延誤，並對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

此外，我們在中臂可持續發展(MASD)轄區擬議的NTLNG出口設施的建設依賴於公司與北領地政府之間授予的具有約束力的土地使用協議。MASD種植面積已獨家分配給我們，期限為2024年12月31日，在此期間，我們已完成概念選擇階段，並計劃向北領地政府提交我們的調查結果。不能保證我們會獲得關於這塊土地的具有約束力的土地使用協議。

金融危機或總體經濟、商業或行業狀況的惡化可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

對全球經濟狀況、股市波動、能源成本、地緣政治問題、通貨膨脹和美聯儲加息的擔憂、信貸的可獲得性和成本，以及美國經濟增長放緩和對經濟衰退的擔憂，已經並可能繼續導致經濟不確定性和對全球經濟的預期降低。

儘管澳大利亞的通貨膨脹率多年來一直處於相對較低的水平，但通貨膨脹率從2021年6月的3.8%上升到2022年12月7.8%的峯值，然後在2023年6月放緩至5.4%。此外，美國的通貨膨脹率從2021年12月的7.0%上升到2022年6月9.1%的高位，並在2023年11月降至3.1%。因此，我們在整個2022年和2023年的成本結構上經歷了供應鏈約束和通脹壓力。主要是，與2022財年相比，鑽探所需的鋼鐵和化學品的大宗商品成本、更高的運輸和燃料成本以及年度工資增長增加了我們2023財年的運營成本。我們無法預測未來的通貨膨脹率，但如果通貨膨脹率居高不下，供應鏈約束依然存在，我們的運營成本可能會增加，包括鑽機、修井機、水力壓裂車隊、管材和其他油井設備的成本，以及勞動力成本的增加。一些供應鏈約束和通脹壓力可能會持續到2024年，但預計會持平，但我們無法準確預測未來的供應鏈約束和通脹。如果我們無法管理我們的供應鏈，我們以及時且經濟高效的方式採購材料和設備的能力(如果有的話)可能會受到負面影響，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

例如，為了緩解供應鏈和通脹壓力，我們有預購的長鉛材料，包括套管和管材、化學品和井下設備，這是我們計劃在2024年進行開發所必需的。我們與惠普簽訂了為期10年的合同，最多可額外購買5台FlexRigs ^®。我們正在與其他供應商和承包商密切合作，以確保現場供應，特別是燃料、鋼鐵和化學品供應，這些對我們的許多業務至關重要，並正在努力使供應商多樣化。然而，這些緩解努力可能不會成功或不充分。

同樣，我們無法預測市場的高度波動和銀行業的不穩定可能對經濟活動產生的影響，尤其是我們的業務。銀行和金融機構的倒閉以及政府、企業和其他組織為應對這些事件而採取或不採取的措施可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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此外，俄羅斯和烏克蘭之間持續的敵對行動，以色列和哈馬斯之間的衝突，中東的其他敵對行動，以及澳大利亞或其他國家發生或威脅發動恐怖襲擊，都可能對澳大利亞和其他國家的經濟造成不利影響。烏克蘭和以色列持續不斷的衝突可能會繼續在全球範圍內產生影響，不僅在天然氣市場，而且在資本市場也會繼續造成不確定性。這種不確定性可能導致股價波動和供應鏈中斷，以及天然氣價格上漲，這可能導致全球通脹加劇，並可能對天然氣、NGL、石油和電力的需求產生負面影響。

對全球經濟增長的擔憂可能會對全球金融市場和大宗商品價格造成重大不利影響。此外，任何金融危機都可能導致我們在進入債務和股權資本市場以及完成資產購買或出售方面面臨限制。

此外，如果發生金融危機或澳大利亞或國外的經濟環境惡化，全球對碳氫化合物產品的需求可能會大幅下降，這可能會影響我們物業的天然氣銷售價格，影響與我們物業相關的供應商、供應商和服務提供商繼續運營的能力，並最終對我們的運營業績、財務狀況和支付普通股股息的能力產生重大不利影響。

我們 無法控制的事件，包括傳染病的流行或爆發、恐怖主義、地緣政治不穩定和安全威脅，可能會對我們的業務、流動性、財務狀況、運營結果和/或現金流產生實質性的不利影響。

我們面臨着與流行病、流行病、疫情爆發或其他公共衞生事件或其威脅相關的風險，這些風險是我們無法控制的，可能會嚴重擾亂我們的業務和運營計劃，並對我們的流動性、財務狀況、運營業績、現金流和普通股支付股息的能力產生不利影響。

上述事件的性質、規模和範圍，再加上政府行動的不確定持續時間和程度，使我們無法確定我們業務面臨的所有潛在風險。我們認為，與大流行病有關的事件的已知和潛在影響包括但不限於：

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對天然氣、天然氣、石油和其他石油產品的需求中斷；

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故意推遲項目，直到大宗商品價格穩定下來；

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未來我們的信用評級可能會下調，未來的借貸成本可能會更高；

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需要保持流動性，這可能導致我們的資本支出減少、延遲或變化；

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供應鏈和運輸航線中斷，導致設備、服務和勞動力等短缺，並增加定價壓力；

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因以下原因導致生產力下降而導致運營延誤的負債呆在家裏影響我們勞動力的訂單或工廠關閉；

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未來資產減值，包括我們的天然氣資產和其他資產和設備的減值； 和

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感染和隔離我們的員工以及供應商、供應商和其他第三方的人員。

以我們的系統或天然氣基礎設施為目標的恐怖襲擊或武裝衝突通常會對我們的行動產生實質性的不利影響。

日益加劇的地緣政治不穩定和武裝衝突(包括俄羅斯和烏克蘭之間、以色列和哈馬斯之間的武裝衝突以及中東的其他敵對行動)導致了能源

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基礎設施成為恐怖分子和衝突國家更突出的攻擊目標。天然氣、NGL和石油相關設施，包括由我們或我們的服務提供商運營的設施，可能成為物理或網絡攻擊的直接目標，如果我們運營不可或缺的基礎設施被摧毀或損壞，我們的運營可能會遭遇重大中斷。任何此類中斷都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。由於威脅的增加，保險和其他保障的成本可能會增加，而且某些保險覆蓋範圍可能變得更難獲得(如果有的話)。

我們的業務可能會受到安全威脅和中斷的負面影響，包括電子、網絡安全或物理安全威脅和 其他中斷。

我們的業務面臨各種安全威脅，包括未經授權訪問敏感信息或使數據或系統無法使用的網絡安全威脅；對我們設施和基礎設施或第三方設施和基礎設施(如加工廠和管道)的安全的威脅；以及來自恐怖行為的威脅。此類安全威脅的潛在可能性使我們的運營面臨更大的風險，可能對我們的業務產生實質性的不利影響。特別是，我們實施各種程序和控制來監控和緩解安全威脅，並提高我們的信息、設施和基礎設施的安全性，這可能會增加資本和運營成本。此外，不能保證此類程序和控制足以防止發生安全漏洞。安全漏洞可能導致敏感信息、關鍵基礎設施或對我們的運營至關重要的能力的丟失，並可能對我們的聲譽、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。尤其是網絡安全攻擊正變得更加複雜，包括但不限於惡意軟件、試圖未經授權訪問數據和系統以及可能導致關鍵系統中斷、未經授權發佈機密或其他受保護信息以及損壞數據的其他電子安全漏洞。

在審計與風險管理委員會的指導下，我們的董事會負責我們的風險管理框架，包括我們與我們以及我們的供應鏈、供應商和服務提供商相關的網絡安全和信息技術風險的戰略、政策、程序和系統。關於信息技術和網絡安全，2024年初進行了初步風險評估，目前正在彙編評估結果，以便在2024年年中提交審計與風險管理委員會。作為此風險評估的一部分，我們最近使用美國國家科學與技術研究所開發的網絡安全框架完成了我們的第一次網絡安全成熟度評估 ，並將很快開始準備組織網絡安全政策，其中包括與第三方相關的角色和責任 ，但尚未定義。

但是，儘管我們計劃實施，我們的第三方供應商和供應商也可能實施旨在保護這些信息系統安全的各種控制、系統和流程，但不能保證我們維護信息系統安全和完整性的努力將是有效的，也不能保證未來的網絡安全事件、攻擊或中斷不會成功或造成破壞。這些事件可能損害我們的聲譽，並導致補救行動、業務損失或潛在責任造成的經濟損失。

我們的信息和計算機系統的丟失可能會對我們的業務造成不利影響。

我們嚴重依賴我們的信息系統和基於計算機的程序，包括我們的油井作業信息、地震數據、電子數據處理和會計數據。如果任何此類程序或系統出現故障或在我們的硬件或軟件網絡基礎設施中創建錯誤信息，可能的後果包括我們失去通信鏈路， 無法找到、生產、加工和銷售天然氣，以及無法自動處理商業交易或從事類似的自動化或計算機化的商業活動。任何此類後果都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

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我們可能會捲入可能導致重大責任的法律程序。

像許多能源公司一樣，在我們的正常業務過程中，我們不時會捲入各種糾紛和分歧 ，這些糾紛和分歧可能會導致法律和其他訴訟，例如所有權、特許權使用費或合同糾紛、監管合規糾紛、土地使用權糾紛、對監管批准的上訴和司法審查、人身傷害或財產損害事宜。這樣的法律程序本身就不確定，其結果也無法預測。無論結果如何，此類訴訟可能會因為法律成本、管理層和其他人員的分流以及其他因素而對我們產生不利影響。 此外，一個或多個此類訴訟的解決可能會導致責任、處罰或制裁，以及需要改變我們的業務做法的判決、同意法令或命令，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果、現金流和支付普通股股息的能力產生重大和 不利影響。此種責任、處罰或制裁的應計費用可能不夠，確定與法律程序和其他程序有關的應計費用或損失範圍的判決和估計 可能在不同時期發生重大變化。

我們面臨與企業社會責任相關的風險，包括我們對環境、社會和治理問題的期望或估計可能無法實現或可能不正確的風險。

我們的業務以及其他公司的業務都面臨着與ESG活動相關的越來越多的公眾審查，越來越多的人 認為這些活動有助於公司的長期可持續業績S。

如果我們在環境管理、公司治理和透明度等多個領域未能採取負責任的行動，或被視為失敗，我們可能會損害我們的品牌和聲譽。與ESG活動有關的不利事件可能會影響我們的品牌價值、我們運營的成本以及與投資者的關係，所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。例如，我們已經在過去，並且在未來可能會受到綠色清洗的指控(例如，如果 我們的碳足跡被指控大於我們的聲明，或者如果我們的ESG聲明(包括我們關於淨零股本範圍1和範圍2排放的聲明)被證明是虛假或誤導性的)。我們對ESG事項的期望和估計，包括我們的開發和計劃對環境的潛在影響，可能無法實現或最終可能被證明是不正確的，這可能會導致額外的索賠或責任。與有關ESG事項的虛假和誤導性聲明以及關於淨零排放目標的聲明相關的法律正在演變，我們所做的聲明可能被視為違反澳大利亞或其他司法管轄區的《澳大利亞消費者法》和 其他類似法律的風險仍然存在。違反這些法律可能會導致重大的經濟處罰和其他執法行動。

我們的一些ESG工作可能最終依賴於要求某些排放補償或其他環境屬性或將此類屬性與我們生產的天然氣打包的權利。這可能會受到這些問題不斷演變的方法、複雜的計算或商業協議的影響，任何關於此類環境屬性的爭議或含糊之處都可能對我們的運營和產品產生負面影響，使我們受到訴訟或利益相關者行動主義的影響，需要我們產生額外的成本來採購替換屬性，或以其他方式對我們的運營產生不利影響。

我們還受到各種利益相關者對ESG問題不斷變化的期望的影響，這些利益相關者包括監管機構、投資者、客户和 業務合作伙伴。有關更多信息，請參閲我們的風險因素加強對ESG問題的關注和環境保護措施可能會對我們的業務產生不利影響.”

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與環境、法律合規和監管事項有關的風險

我們受制於複雜的聯邦、地方和其他法律法規，這些法規可能會對我們開展業務的成本、方式或可行性產生不利影響，或使我們承擔重大責任。

澳大利亞境內石油和天然氣行業的勘探和生產活動受到廣泛的地方、州、聯邦和國際法律法規的約束。我們可能會被要求進行物質支出以遵守政府法律法規，特別是在以下方面 ：

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批准鑽井作業和其他受監管的活動；

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陸路通道；

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特許權使用費和特許權使用費增加；

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鑽探和開發債券；

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回收成本以獲得監管部門的批准；

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證券和遺產税；

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有關業務的報告；

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井的間距；

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油氣成藏單位化；

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所有權、土地所有者、土著所有權所有者和傳統土著所有者；

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温室氣體排放目標和抵消要求；

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水的提取和處理；

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為環境目的進行的補救或調查活動；以及

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税收

根據這些和其他法律法規，我們可能對人身傷害、財產損失和其他類型的損害、罰款、 和費用負責。因此，不遵守規定可能會影響我們將其資產商業化或保留的能力，這反過來可能會影響其運營和財務表現。不遵守這些法律和法規也可能導致我們暫停或終止業務，丟失許可證，並受到行政、民事和刑事處罰。此外，這些法律和法規可能會發生變化，從而大幅增加我們的成本。任何此類責任、處罰、停職、終止或監管變更都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務受到政府政策的影響，而政府政策又可能受到國際政策和法律的影響。雖然我們認為聯邦政府目前的S政策支持澳大利亞S天然氣資源的投資和開發，但不能保證這一立場未來不會改變。特別是，聯邦政府有可能改變其國內或國際政策。國際政策的發展有可能對我們的業務產生間接影響，因為國內政策制定者在制定和確定當地政策方向時可能會考慮這些發展。例如，國際能源署最近發佈了一份關於到2050年實現全球淨零排放的建議的報告，其中包括一項關鍵建議，即不應開發新的石油和天然氣項目。目前尚不清楚這份報告可能會對國內天然氣政策的制定產生什麼影響，如果有的話。新臺灣省政府宣佈和通過的與天然氣或Beetaloo開發有關的能源政策的轉變也會帶來類似的風險。****此前曾暫停Beetaloo的作業，在進行科學調查和提出某些建議後，作業於2018年結束。

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政府政策的轉變可能會對我們的業務及其盈利能力產生不同程度的影響，範圍可能從失去或減少行業激勵、阻止基礎設施發展到暫停特定地區或比塔盧地區未來的天然氣開發。

我們必須遵守在我們運作的每個司法管轄區的相關法律和法規，因為它適用於環境、保有權、土地使用權、土地所有者、土著所有權所有者和傳統的土著所有者。不遵守這些法律法規和任何特殊許可證條件可能會導致暫停運營、丟失許可證或罰款。不合規可能會影響我們將資產商業化或保留的能力，進而可能影響我們的運營和財務業績。適用於我們業務的相關環境、保有權、土地使用權、土地所有者、土著產權、土地權和文化遺產法律和法規在第企業對環境問題的關注和監管.”

更改這些要求(例如，包括與氣候變化、環境保護和能源政策相關的新要求，以及北領地政府承諾實施水力壓裂科學調查最終報告中的建議)可能會限制或 影響我們開展活動的權利或能力。

我們對Beetaloo的勘探取決於相關許可證的維護(包括 續簽)。除其他事項外，許可證的維持取決於是否符合有關當局規定的許可證條件，包括遵守工作計劃和支出要求。不能保證此類所有權和訪問權不會受到未註冊、未被發現或其他可能對我們在Beetaloo的利益造成重大不利影響的索賠或利益的約束。其他所有權或訪問權可能存在爭議， 這可能導致代價高昂的訴訟或中斷本公司的S業務。

我們的勘探和生產作業受各種類型的聯邦、州、地區和地方法律法規的約束，並可能受到與某些環境特徵(如水道或具有保護意義的地點)有關的限制或條件的制約。 適用的法律規範油井的位置；鑽井、建井、油井刺激、水力壓裂和套管設計；為油井增產目的從指定含水層取水和採購；油井生產；防止漏油計劃；水和其他流體和材料的使用、運輸、儲存和處置，包括天然氣和石油作業附帶的固體和危險廢物；地面使用和已有油井或其他設施所在財產的開墾；油井的封堵和廢棄；特許權使用費和税款的計算、報告和支付；以及在某些情況下的產量收集。

我們的生產業務取決於商業可開採石油的發現和部長授予生產許可證的自由裁量權。具體地説，只有在發現可商業開採的石油後，我們才有權申請生產許可證。此外，部長可根據部長認為適當的條件頒發生產許可證，部長可在任何時候指示生產許可證持有人維持、增加或降低該地區的石油採收率。在受土著所有權權利和利益限制或屬於土著土地的地區向公司授予任何未來的生產許可證，將需要根據土著業權法和相關的ALRA與相關的土著所有權持有人和土地委員會進行接觸。與相關原住民所有權持有人就生產許可證的新安排進行談判方面的任何延誤或 成本可能會對本公司在受影響地區內開展石油開採活動的能力造成不利影響。

我們的業務還受《石油法》的約束，該法允許將超出許可證區的石油儲藏庫統一起來，但這對於提高效率和避免浪費和有害的開發和做法是可取的。

環境和職業健康 以及安全法律法規管理向空氣、地面和水中排放物質；管理和處置危險物質和廢物；清理

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污染場地；地下水質量和可用性；植物和野生動物保護；可供鑽探的地點；許可所需的環境影響研究和評估； 鑽探活動完成後恢復鑽探性質；以及與員工健康和安全相關的工作實踐。

要按照這些法律法規開展業務，我們必須獲得並維護來自各個聯邦、州和地方政府當局的大量許可、批准和證書。遵守適用於我們業務的法律、法規和其他法律要求，以及在獲得相關授權方面的任何延誤，可能會影響開發我們天然氣資源的成本和時間。這些要求還可能使我們面臨人身傷害、財產損失、罰款、費用和其他損害的索賠。此外，如果修改或重新解釋現有法律和法規，或者如果新的法律和法規適用於我們的運營，我們的合規成本可能會增加。此類成本 可能對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。我們未能遵守適用於我們業務的法律、法規和其他法律要求，即使是由於我們無法控制的因素，也可能導致我們的業務暫停或終止，並使我們面臨行政、民事和刑事處罰和損害賠償以及糾正行動費用。

我們在開發Beetaloo及相關業務方面面臨來自某些方面的社區反對，這可能會導致重大成本和延誤，並可能阻礙我們獲得此類業務所需的政府批准的能力。

由於對環境問題或土著權利的擔憂，我們一直是某些方面抗議和負面宣傳的目標，目前或未來社區對我們的行動存在反對的風險。例如，兩個牧民 他們的牧場租約部分受我們石油權益的約束，拒絕為我們簽訂准入協議，以進行某些需要准入協議的受監管活動，我們被要求向 相關法庭申請獲得此類受監管活動的准入協議。此外，澳大利亞中部自由石油聯盟已尋求對S部長批准我們的一項環境管理計劃進行某些石油勘探活動的決定進行司法審查。這一事項尚待法院裁決，但法院的裁決可能導致重新確定主題環境管理計劃。

當地社區或其他相關方的反對可能會導致直接行動，阻礙我們開展業務的能力，導致項目延誤、聲譽受損和成本增加，從而影響我們的財務業績。這種社區反對可能包括進行法律程序(包括挑戰所需的政府批准)、媒體活動和抗議，這可能會導致重大的法律費用和延誤。如果這些社區成員在競選活動中取得成功，我們可能無法獲得開展我們的商業運營所需的許可和批准。

在Beetaloo勘探和開發天然氣可能會帶來當地所有權和遺產風險，可能會導致法律糾紛、運營中斷和聲譽損害。

我們被要求遵守1993年《土著產權法》(Cth)，我們在司法上已確定存在土著產權的地區開展業務。已經進行了協商和談判，最終達成了勘探協議。任何生產階段都需要 進一步的協議，但勘探協議預期產量，併為這些談判和結果提供參數。我們還將被要求遵守1976年《土著土地權利(北部地區)法》(Cth)(ALRA)，以申請對土著土地(即根據ALRA由土著土地信託基金持有的永久保有土地，或受根據ALRA由土著土地委員會託管的授予契據限制的土地)的租賃申請。遵守任何一種立法制度及其各自的談判和協議要求可能會大大推遲勘探和生產物業的授予，作為達成的任何協議的一部分，可能會支付大量補償。 根據ALRA，原住民土地上的勘探物業的申請也可以一次暫停五年(除非澳大利亞總督宣佈澳大利亞國家利益需要 授予許可證)。這些立法制度

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可能會影響我們現有或未來的活動、開發項目的能力以及運營和財務業績。

此外，在聖地和某些土著文化遺產方面，我們還需要遵守1989年《北領地土著聖地法》、2011年《遺產法》、1984年《土著和託雷斯海峽島民遺產保護法》以及ALRA。聖地和土著文化遺產已被確定在我們感興趣的物業所覆蓋的 區域內，而且可能存在其他此類地點。根據SSA第四部分，未經授權進入或停留、在聖地上進行工作或使用或褻瀆聖地是違法的。所有神聖的 站點都受到SSA的保護，無論它們是否包括在SSA下維護的登記冊上。破壞、幹擾或損害受保護的遺址和文物可能會導致我們招致重大的民事和/或刑事處罰，這可能會對我們的活動產生不利影響或延誤。此外，如果聖地和土著文化遺產遭到破壞，補救費用可能會很高。遵守這些法律需要大量支出，不遵守可能導致罰款和監管機構要求改進行動，所有這些都可能導致行動限制和項目延誤或成本超支。

一旦開始商業生產，澳大利亞政府要求我們在Beetaloo生產天然氣，範圍為1淨零 。我們還制定了生產天然氣的內部目標，淨零排放範圍為1和2。滿足這些要求和目標可能會增加我們的生產成本，而我們可能無法滿足這些要求和目標。

澳大利亞法律要求，在開始商業化生產並達到10萬噸二氧化碳的相關門檻時₂-e每個財政年度的排放量，我們在Beetaloo生產天然氣的範圍為1淨零。我們還制定了生產天然氣的內部目標，淨零排放範圍為1和2。為了實現這一目標，我們打算利用可再生能源來滿足我們的上游運營電力需求，將碳捕獲和封存與我們的上游生產活動相結合，並根據需要購買碳信用，但不能保證我們會實現這些計劃。如果我們無法利用可再生能源來滿足我們的上游運營電力需求，並將碳捕獲和封存與我們的上游生產活動整合到我們目前預期的程度，如果碳信用額度的價格上升，或者如果我們低估了我們將需要抵消的範圍1或範圍2的排放量，那麼我們的生產成本將進一步增加 ，這可能對我們的運營結果產生重大不利影響。

我們可能無法實現我們的增長戰略和願景，即成為我們在範圍1和範圍2排放中的權益份額的淨零排放生產商，並且存在與之相關的潛在風險。我們成為淨零排放天然氣生產商的願景目前還不確定，取決於我們能否經濟地管理我們的碳排放，這可能受到未來可用於資助各種碳行動的收入、碳抵消的市場定價、影響運營的技術發展和實施可持續實踐的成本的影響。未能或被認為未能實現有關我們產品的ESG特徵的這些或其他目標或承諾，可能會使我們面臨訴訟或 利益相關者激進主義(這可能代價高昂)，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。有關更多信息，請參閲我們的風險因素我們面臨與企業社會責任相關的風險，包括 我們對環境、社會和治理問題的期望或估計可能無法實現或可能不正確.”

增加對ESG問題和環境保護措施的關注可能會對我們的業務產生不利影響。

投資者和社會對氣候變化和ESG的關注增加，對公司應對氣候變化和制定自願ESG計劃的期望上升，以及消費者對替代能源形式的需求不斷增長，可能會導致成本增加(包括但不限於與合規、利益相關者參與、合同和保險相關的成本增加)，對我們產品的需求減少，利潤減少，調查和訴訟增加，以及對我們進入資本市場的負面影響 。對氣候的日益關注

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例如，變化、環境正義和環境保護可能會導致對天然氣產品的需求轉變，以及額外的政府調查和針對我們的私人訴訟 。如果涉及社會、政治或其他因素，包括與地緣政治考慮相關的因素，我們可能會受到不斷變化的市場狀況、負債或某些資產損失的影響，而不考慮我們在所述事件或損害的起因或貢獻中所扮演的最終角色，或其他減輕因素。

在全球範圍內，反對天然氣鑽探和開發活動的聲音一直在增長。天然氣行業的公司往往是個人和非政府組織在安全、環境合規和商業實踐方面積極努力的目標。反開發活動人士正在努力採取其他措施，包括減少聯邦和州政府土地的使用，並推遲或取消某些項目，如天然氣頁巖的開發。

雖然我們過去一直並預計未來將繼續參與自願計劃(如自願披露、認證或目標等)，以改善我們公司和/或產品的ESG形象或響應利益相關者的期望，但此類計劃可能代價高昂，且可能達不到預期的效果。例如，由於技術或法律成本或其他可能在我們控制之內或之外的限制，我們最終可能無法 在最初宣佈的時間表上或根本無法完成某些計劃或目標。在某些情況下，我們的陳述或行動是基於可能代表或不代表當前或實際風險或事件的假設預期和假設，或預期風險或事件的預測，包括與之相關的成本。此類預期和假設必然是不確定的，並且可能容易出錯或受到誤解，因為所涉及的時間很長，而且缺乏確定、衡量和報告許多ESG事項的既定單一方法。此類披露還可能 至少部分依賴於我們未獨立驗證或無法獨立驗證的第三方信息。

我們基於預期、假設或第三方信息的行為或聲明隨後可能被確定為錯誤、不合理或不適當。如果我們未能或被視為未能遵守或推進某些ESG 計劃(包括我們完成此類計劃的時間表和方式)，我們可能會受到各種不利影響，包括聲譽損害和潛在的利益相關者參與和/或訴訟，即使此類計劃目前是自願的。例如，由於各種可察覺到的業績缺陷，包括利益相關者對可持續發展的看法繼續演變，針對提出重大ESG聲明的公司的洗白指控一直在增加。

此外，我們預計在ESG事項方面，可能會有越來越多的監管、與披露相關的監管和其他方面的監管。例如，美國證券交易委員會和澳大利亞財政部等多個政策制定者已經或正在考慮採用規則，要求公司在定期報告中大幅增加與氣候相關的披露，這可能要求我們產生大量額外成本來遵守，包括實施針對過去未受此類控制的事項的重大額外內部控制、流程和程序，並要求我們的管理層和董事會承擔更多監督義務。與此同時，一些利益攸關方正在努力減少公司在某些與ESG相關的事項上的努力。某些ESG問題的支持者和反對者都越來越多地訴諸於一系列激進主義形式，包括媒體活動和訴訟，以推動他們的觀點。在我們受制於此類激進主義的範圍內，它可能會要求我們產生成本或以其他方式對我們的業務造成不利影響。此外，我們注意到，有關碳會計以及測量和計算温室氣體排放量和温室氣體減排的流程的標準和預期正在演變，目前或未來，我們測量排放量的方法和我們的減排方法可能被認為與衡量和核算此類事項、減少總排放量和/或實現淨零的共同或最佳做法不一致。？如果我們對此類事項的方法與常見或最佳做法不一致，我們可能會受到額外的 審查、批評、監管和投資者參與或訴訟，其中任何一項都可能對我們的業務、財務

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操作的條件或結果。這一點和其他利益相關者的期望可能會導致合規成本增加以及審查，這可能會加劇 此風險因素中確定的所有風險。

向投資者提供有關公司治理和相關事項的信息的組織制定了評級流程，以評估公司處理ESG事項的方法。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。不利的ESG評級和最近旨在將資金從擁有化石燃料相關資產的公司轉移出去的行動，可能會導致投資者對我們和我們的行業的負面情緒增加，並導致投資轉向其他行業，這可能會對我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。此外，基於氣候變化和自然資本相關的擔憂，機構貸款機構可能決定不為化石燃料能源公司提供資金，這可能會影響我們為潛在增長項目獲得資金。此外，如果ESG對我們的聲譽產生負面影響，我們可能無法在招聘或留住員工、客户或業務合作伙伴方面進行有效競爭。此類ESG問題也可能影響我們的供應商或服務提供商，這可能會 對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

與水力壓裂相關的聯邦和地方立法和監管舉措以及政府對此類活動的審查可能會導致成本增加和額外的操作限制或天然氣井完工的延遲，並對我們的生產產生不利影響。

關於非常規鑽探的潛在地下和地表影響存在公開辯論，包括對非常規鑽探水的影響的擔憂。此外，我們還需要遵守許多法規要求，包括但不限於石油法, 《石油規例》(新界)、2016年石油(環境)規例 (新界)、《水法》(新界)、《2019年環境保護法》(新界)、1999年環境保護和生物多樣性保護法(Cth)和《工作健康與安全(國家統一立法)法》(NT) 和《工作健康及安全(國家統一立法)規例》(新界)。非常規鑽井需要大量的水(水的可用性和監管可能會隨着時間的推移而改變)，如果我們在油井中生產水，可能需要與水處理相關的成本 。隨着人們充分了解非常規鑽探的更多影響，它可能會受到地方、州或聯邦政府當局的額外法規或限制， 導致合規成本增加。對當前要求的任何修改都可能對我們的資產價值和未來的財務業績產生不利影響。

例如，2018年4月17日，北領地政府宣佈接受《北領地水力壓裂科學調查報告》(水力壓裂調查報告)中提出的全部135項建議。這些建議的實施導致了更嚴格的監管制度，對石油和天然氣公司施加了額外的義務，包括引入更嚴格的陸上頁巖氣井退役業務守則，要求物業持有人在批准任何進一步的生產批准之前提供不可退還的徵款，並引入禁區，在那裏人們無法勘探或鑽探石油資源。

多項建議可能會影響本公司的S物業。具體而言，一些主要建議包括但不限於：(A)實施更嚴格的業務守則，規定陸上頁巖天然氣井在水泥完整性測試、廢棄前修復缺陷和放置水泥塞以隔離關鍵地層方面的最低要求；(B)反對允許任何人反對擬議的環境保護；(C)補償土地所有者，土地使用權協議必須由牧區承租人和天然氣公司談判並簽署；(D)負責任的行業做法，允許****在批准任何進一步的生產批准之前，為陸上頁巖天然氣行業制定和實施財務保證框架；(E)不退還適當監測和補救活動的徵費；(F)是非曲直審查，以使一系列第三方在批准生產批准之前，有資格就根據石油法規和條例作出的決定尋求是非曲直的審查；和

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(G)保留區塊或禁區，其中某些區域必須被宣佈為保留區塊(不能勘探或鑽探石油資源的區域)，每個區域都有適當的 緩衝區。

我們的運營受到與氣候變化相關的風險的影響，這些風險可能會增加合規或運營成本，限制天然氣勘探和生產區域，並減少對我們生產的天然氣的需求。

氣候變化繼續吸引着相當大的公眾和科學關注。因此，國際、國家、地區和州各級政府已經採納並考慮採納許多建議，以監測和限制二氧化碳、甲烷和其他温室氣體的排放。這些努力包括考慮總量管制和交易計劃、碳税、温室氣體報告以及跟蹤直接限制某些來源温室氣體排放的計劃和法規。作為一家天然氣開發公司，我們既面臨轉型風險，也面臨與氣候變化相關的實物風險。過渡到低碳經濟可能會帶來廣泛的政策、法律、技術和市場變化，如果天然氣需求下降，我們將發現很難將我們發現的任何資源商業化。

與氣候變化相關的過渡和實物風險(還包括對此類問題的監管迴應和相關成本)可能會 顯著影響我們的運營和財務業績。例如，澳大利亞政府宣佈了到2050年在整個經濟領域實現淨零碳排放的政策。關於這一聲明，澳大利亞政府 指定Beetaloo的頁巖天然氣設施超過10萬總噸CO的相關門檻₂E每個財政年度的排放量將被設定為零温室氣體排放基準。因此，一旦天然氣生產商超過100,000總t-CO2e範圍1的閾值，該公司必須證明其已通過 運營措施(如碳捕獲和封存)或通過購買碳補償實現了範圍1淨零排放。許多政策制定者也已經或正在考慮採用規則，要求公司大幅擴大與氣候有關的披露。 有關更多信息，請參閲我們的風險因素，標題為？加強對ESG問題的關注和環境保護措施可能會對我們的業務產生不利影響此外，氣候變化引起的自然災害 和天氣事件的頻率或嚴重性增加可能會推遲或阻礙我們開展活動的能力，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。

對全球氣候變化的日益關注導致了公共和私人訴訟的風險增加，這可能會增加我們的成本 或以其他方式對我們的業務產生不利影響。許多締約方試圖在州或聯邦法院對石油和天然氣公司提起訴訟，指控這些公司生產、處理或銷售化石燃料導致氣候影響，或通過促成氣候變化侵犯公民權利，或者指控公司意識到氣候變化的不利影響已有一段時間，但未能充分披露這些影響。在一些法域，還提起訴訟，為特定實體採取某些與氣候有關的行動確立法律授權，例如為其範圍3減排爭取積極減排，而不管這些實體是否已經確立了任何此類目標。任何此類訴訟的最終結果和對我們的影響都無法肯定地預測，我們可能會在未來為這些訴訟和 類似訴訟辯護而產生大量法律費用。與氣候變化相關的股東行動最近在我們的行業中也在增加，股東可能會試圖通過股東提案、公開活動、委託書徵集或其他方式對我們的業務或治理做出改變。這些風險中的任何一項都可能導致意想不到的成本、對我們的負面情緒、我們的運營中斷、我們的運營費用增加和對我們產品的需求減少，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

化石燃料生產商的財務風險也在增加 因為各種資本提供者未來可能會選擇將部分或全部投資轉移到非化石燃料能源相關行業。許多資本提供者還在其供資考慮中納入了對氣候相關事項的更多實質性評估，包括此類資金可能如何影響這些資本提供者自己的範圍3排放，並可能選擇不向化石燃料能源公司提供或繼續不向化石燃料能源公司提供資金。例如，在

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COP26，格拉斯哥淨零金融聯盟(GFANZ)宣佈，來自50多個國家和地區的650多家公司的承諾資本承諾實現淨零目標。GFANZ的各種次級聯盟一般要求參與者設定短期、特定部門的目標，以便到2050年將其融資、投資和/或承保活動轉變為淨零排放。 金融機構還可能被要求採取具有減少向化石燃料部門提供資金的效果的政策。限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能會導致鑽探計劃或開發或生產活動的限制、延遲或取消。

氣候變化的重大物理影響有可能損壞我們的設施，擾亂我們的生產活動，並導致我們在準備或應對這些影響時產生重大成本。氣候變化可能會對天氣事件(包括颶風、野火、乾旱和洪水)的頻率或嚴重程度、海平面、農田的可耕地、温度和其他氣象模式的變化以及水的可獲得性和質量產生影響。如果發生這種影響， 我們的開發和生產運營可能會受到不利影響。潛在的不利影響可能包括低窪地區的強風或水位上升對我們的設施造成的損害、我們生產活動的中斷 與氣候有關的對我們設施的損害或此類氣候影響可能產生的我們的運營成本、因氣候影響而導致的效率較低或非常規的運營做法或此類影響發生後保險成本的增加(或可獲得性減少)。此外，為了應對不斷變化的氣候條件，某些政策制定者提議增加對用於化石燃料生產或其他工業用途的水的提取和使用的限制，這可能會推遲或禁止我們獲得某些水體；如果我們沒有足夠的當地水資源可用，我們可能會被要求 產生大量成本或限制作業，這在乾旱或其他缺水時期可能變得更加嚴重。氣候變化的重大有形影響也可能對我們的融資和運營產生間接影響，因為 中斷了與我們有業務關係的中游公司、服務公司或供應商提供的運輸或流程相關服務。我們可能無法通過保險賠償氣候變化潛在物理影響可能導致的部分或任何損失、損失或成本。雖然我們可能會採取各種行動來降低與氣候變化相關的業務風險，但這可能需要我們招致鉅額成本，而且可能不會成功， 原因之一是與管理氣候風險相關的長期預測相關的不確定性。

如果我們因未能遵守環境、健康和安全法律或法規或排放到環境中而產生成本和責任，則我們執行業務戰略的能力可能會受到不利影響。

儘管努力以對環境負責的方式並根據適用法律開展活動，但天然氣活動仍有可能對環境造成損害，從而可能影響生產或推遲未來的開發時間表。

我們遵守法律和法規，以最大限度地減少運營對環境的影響，並對受運營影響的任何地區進行修復。環境法的變化可能會導致我們的活動停止或減少，大幅增加開發或生產成本，或以其他方式對我們的運營、財務業績或前景產生不利影響。對不遵守要求的懲罰，以及在發生環境破壞的情況下，補救費用可能很高，而且可能無法全部投保。遵守這些法律需要大量支出，不遵守可能會導致監管機構罰款或要求採取改進行動。

此外，如果我們要對環境破壞負責，除了補救費用外，我們還可能遭受聲譽損害、可能暫停或停止運營、許可證被吊銷或經濟處罰。

由於適用於我們油井、收集系統和其他設施運營的環境、健康和安全法律法規，我們可能會招致巨大的成本和責任，例如，

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下列法律，經不時修訂。這些立法文書的更多細節將在題為企業與環境事項和監管”:

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“1984年石油法令”(Petroleum Act 1984)；

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《2020年石油法規》(NT)；

•

“2016年石油(環境)規例”(新界)；

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1992年《水法》(新界)；

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《2019年環境保護法》(NT)；

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1999年《環境保護和生物多樣性保護法》(Cth)；

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《北領地土著聖地法令》(新界)；

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“2011年遺產法”(新界)；

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1984年《土著和託雷斯海峽島民遺產保護法》(Cth)；

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1993年《土地產權法》(Cth)；

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《1976年土著土地權(北領地)法》(新界)；

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《2007年國家温室氣體和能源報告法》(Cth)；以及

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《2011年工作健康和安全(國家統一立法)法》(NT)。

這些法律及其實施條例以及國家對應法規一般限制向周圍空氣排放污染物、向地表水排放和處置或向地表水、土壤和地下水排放或威脅排放的污染物水平。不遵守這些法律和法規可能會導致評估制裁，包括行政、民事和刑事處罰，施加調查、補救和糾正措施義務，產生資本支出，出現項目許可、開發或擴建方面的延誤，以及發佈命令 要求我們未來在特定領域的部分或全部業務。某些環境法規定了嚴格的連帶責任，而不考慮行為的過錯或合法性，對清理和恢復已處置或以其他方式排放的危險物質或其他廢物的場地所需的費用承擔責任。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱因向環境中排放危險物質、廢物或其他材料而造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。此外，這些法律法規可能會限制天然氣生產或地下注入、處置和封存二氧化碳的速度。從歷史上看，我們的環境合規成本對我們的運營結果沒有實質性的不利影響；但是，不能保證此類成本在未來不會產生重大影響，也不能保證此類未來的合規成本不會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響 。

此外，由於這些環境、健康和安全法律和法規，以及它們對我們運營的影響，我們依賴專門的合同公司來提供石油和天然氣行業固有的大部分專業服務。因此，我們依賴這些承包商為其服務提供訓練有素的勞動力以及經過適當設計和維護的設備的能力。由於石油和天然氣業務的週期性，這些專業承包商執行這些服務所使用的人員在經驗水平上可能會有很大差異。這些專業承包商可能會不時使用仍在接受培訓的新人員，或進一步將這些服務分包給其他公司或人員。 這些分包商可能不合格或培訓不足，或其設備設計或維護不當，從而可能導致工作不充分或不安全。

此外，近年來，公眾對環境保護的興趣急劇增加。適用於石油和天然氣行業的更大規模和嚴格的環境立法和法規的趨勢可能會繼續下去，導致經營成本增加，從而影響盈利能力。如果制定了法律或採取了其他政府行動限制鑽探或

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如果生產或實施更嚴格且成本更高的運營、廢物處理、處置和清理要求，我們的業務、前景、財務狀況或運營結果可能會受到重大不利影響 。

我們未來的收集系統以及加工、處理和分級設施將受到北領地的監管，這可能會對我們的運營和現金流產生重大不利影響。

NT政府對收集系統和加工、處理和分餾設施的監管包括安全和環境要求。此外，我們未來的幾個天然氣收集系統將在我們的費率和服務條款和條件方面受到 非歧視性要求和基於投訴的監管。北領地法規可能會導致我們產生額外成本或限制我們的運營 任何或所有這些都可能對我們的運營和收入產生實質性的不利影響。

由於與水相關的法規增加，我們可能面臨意想不到的水和其他 廢物處理成本。

我們可能會受到法規的限制，限制我們排放天然氣生產作業中產生的水的能力。生產區經常含有天然氣生產所必須去除的水，我們從不同生產區去除和處理足夠數量的水的能力將決定我們能否生產出商業數量的天然氣。產出的水必須從租賃地運輸和/或注入處理井。是否有足夠能力接收我們油井產生的所有水的處置井的可用性可能會影響我們生產油井的能力。此外，運輸和處理水的成本，包括遵守有關水處理的法規的成本， 可能會降低我們的盈利能力。如果我們項目產生的水不符合適用監管機構的質量要求、我們的水井產生的水量超過適用的容量許可限制、處置井未能滿足適用監管機構的要求，或者我們無法確保進入有足夠能力接收所有產出水的處置井，我們可能不得不關閉水井、減少鑽井活動或升級水處理或處理設施。如果發生下列情況之一，處理這些產出水的成本可能會增加：

•

我們無法從適用的監管機構獲得未來的許可；生產的水質量較差或需要 額外處理；

•

我們的水井產生過多的水；

•

新的法律法規要求以不同的方式處理水；或

•

將產出的水輸送到處理井的成本增加。

對旨在保護某些野生動物物種的鑽探、完井、生產或相關活動的限制可能會對我們在某些作業區域進行鑽探活動的能力產生不利影響。

我們作業區的天然氣作業可能受到旨在保護各種野生動物的鑽探活動的季節性或永久性限制的不利影響，例如根據《2019年環境保護法》(新界)或環境保護和《1999年生物多樣性保護法》(Cth)(EPBC法案)。季節性限制可能會限制我們在某些保護區內作業的能力，並可能加劇對鑽機、油田設備、服務、供應和合格人員的競爭，這可能會導致允許鑽探時出現週期性短缺。這些限制以及由此導致的短缺或高成本可能會推遲我們的運營，並大幅增加我們的運營和資本成本。為保護瀕危物種而實施的永久性限制可能會禁止在某些地區進行鑽探，或者需要實施代價高昂的緩解措施。在我們作為受威脅或 瀕危物種運營的地區指定以前未受保護的物種可能會導致我們因物種保護措施而產生的成本增加，或者可能導致我們的勘探、開發和生產活動受到限制，從而可能對我們開發和生產我們儲量的能力產生不利影響。在以下範圍內列出或重新指定物種

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EPBC法案或以前未受保護的物種在我們的財產所在地區被指定為受威脅或瀕危物種，在這些財產上的運營可能會因物種保護措施而增加成本 並面臨生產活動的延誤或限制。人們對受保護物種以外的與自然有關的問題也越來越感興趣，例如一般的生物多樣性，這可能同樣需要我們產生成本或採取其他可能對我們的業務或運營產生實質性影響的措施。

我們的業務受有關隱私和數據保護的複雜且不斷變化的法律法規的約束。

圍繞數據隱私和保護的監管環境在不斷髮展，可能會發生重大變化。監管數據隱私和未經授權披露個人或機密信息的新法律法規帶來了越來越複雜的合規挑戰 並可能增加我們的成本。任何不遵守這些法律和法規的行為都可能導致重大處罰和法律責任。我們繼續監控和評估這些法律的影響，除了懲罰和法律責任外，這些法律還可能帶來鉅額調查和合規成本，要求我們改變我們的業務做法，並在我們未能遵守任何此類適用法律的情況下為我們的業務承擔重大潛在責任。

與我們的公司結構相關的風險

我們是一家控股公司。我們唯一的物質資產是我們在tr有限公司的股權，因此我們將依賴tr有限公司的分配來繳納税款，並支付我們的公司和其他管理費用。

我們是一家控股公司，除了我們在tr Ltd.的股權外，沒有其他實質性資產。請參閲？企業重組？我們沒有獨立的創收手段。在tr有限公司有可用現金的範圍內，我們打算促使tr有限公司向我們發放至少 足以讓我們支付税款並報銷我們公司和其他管理費用的金額。然而，由於某些限制，包括tr有限公司的現金需求和財務狀況，以及tr有限公司或其子公司和/或其直接或間接持有股權的其他實體簽訂的任何相關債務工具的限制，我們促使tr有限公司及其子公司向我們進行這些和其他分配或付款的能力可能受到限制 。若本公司需要資金，而根據適用的法律或法規或任何未來融資安排的條款，本公司或其附屬公司不能作出該等分配或付款，或因其他原因無法提供該等資金，本公司的流動資金及財務狀況可能受到重大不利影響。

本招股説明書中包含的未經審計的財務信息為初步信息，實際財務狀況和經營結果可能存在重大差異。

本招股説明書中包含的未經審計的財務信息僅供説明之用，並不一定代表本公司的實際財務狀況或經營結果。財務信息的編制是基於現有信息以及我們認為合理的某些假設和估計。未經審計的簡明財務信息未考慮整合成本、潛在的收入增加、預期的成本節約和支出效率、或可能或可能不會因公司重組或管理層為繼續有效管理我們的運營而考慮的任何 戰略而產生的其他協同效應的任何影響。請參見？選定的合併財務數據？瞭解更多信息。

我們可能無法實現我們預期從公司重組中獲得的部分或全部好處，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們可能無法實現公司重組預期產生的全部戰略和財務 好處，或者這些好處可能會被推遲或根本不會發生。我們可能不會實現這些和其他

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預期收益的原因有很多，其中包括我們可能會遇到意想不到的競爭發展，包括行業條件和我們經營的市場的變化，包括天然氣價格的波動，這可能會抵消公司重組帶來的部分或全部預期收益。

如果我們沒有意識到公司重組將帶來的部分或全部好處，或者如果這些好處被推遲，我們的業務、預期的未來財務和運營業績以及我們的前景可能會受到不利影響。

與發行、我們的普通股和我們的CDI相關的風險

作為一家上市公司的要求，包括遵守澳大利亞證券交易所上市規則和交易所法案的報告要求，以及SOX的要求，可能會給我們的資源帶來壓力，增加我們的成本，分散管理層的注意力，我們可能無法及時或具有成本效益地遵守這些要求。

由於我們的CDI在澳大利亞公開交易，我們的普通股將在美國公開交易，我們將需要遵守新的 法律、法規和要求、SOX的某些公司治理條款、美國證券交易委員會的相關規定以及澳大利亞證券交易所和紐約證券交易所的要求，作為一家非上市公司或私人公司，我們不需要遵守這些要求。遵守這些法規、法規和要求將佔用我們大量的時間，並將顯著增加我們的成本和支出。我們將需要：

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建立更全面的合規職能，以測試和總結我們圍繞財務報告的內部控制的充分性；

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遵守澳大利亞證券交易所和紐約證券交易所頒佈的規則；

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編寫和分發定期公開報告；

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制定新的內部政策，例如與內幕交易有關的政策；以及

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在更大程度上吸收和留住外部專業人員參與上述活動。

此外，雖然我們通常必須遵守SOX第404條，但在我們不再是一家新興成長型公司後的第一份年度報告之前，我們不需要讓我們的獨立註冊公共會計師事務所 證明我們內部控制的有效性。我們可能直到我們截至2029年6月30日的財年的年度報告才被要求我們的獨立註冊公共會計師事務所證明我們內部控制的有效性。在任何時候，我們都可能得出結論，我們的內部控制一旦經過測試，就不能按設計運行，或者內部控制系統不能解決所有相關的財務報表風險。一旦被要求證明控制有效性，我們的獨立註冊會計師事務所可能會出具一份報告，得出結論認為我們對財務報告的內部控制是無效的。遵守SOX要求可能會給我們的資源帶來壓力，增加我們的成本並分散管理層的注意力；我們可能無法以及時或經濟高效的方式遵守這些要求 。

但是，如果我們不遵循這些程序和政策，或者它們不足以防止 違規行為，我們可能會面臨責任、罰款和訴訟。這些法律、條例和標準有不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。儘管我們努力遵守新的法律、法規和標準，但如果我們不遵守，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。

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我們普通股在美國的首次公開募股價格可能不能反映我們普通股在紐約證券交易所上市後的市場價格。此外，我們在澳大利亞證券交易所的CDI和紐約證券交易所的普通股的活躍、流動和有序的交易市場可能無法發展或維持，我們的股票價格可能會波動。

在此次發行之前，我們的普通股沒有在紐約證券交易所或任何其他美國市場交易(自2023年12月13日以來只有CDI，而在此之前，TRLtd.的普通股在澳大利亞證券交易所交易)。在本次發行後，我們普通股的活躍、流動和有序的交易市場可能不會發展或維持。活躍、流動和有序的市場交易通常會減少價格波動，提高投資者買入和賣出訂單的效率。由於許多因素，我們的CDI和普通股的市場價格可能會有很大差異，其中一些因素是我們無法控制的。如果我們CDI和普通股的市場價格下跌，您在我們CDI或普通股上的投資可能會損失相當大的一部分或全部。首次公開募股的價格將在我們與承銷商代表之間進行協商，這是基於我們在《華爾街日報》中討論的眾多因素。承銷，可能不代表本次發行後我們CDI或普通股的市場價格。因此，您可能無法 以等於或高於您在此次發行中支付的價格出售我們普通股的股票。

以下因素可能會影響我們的股價：

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我們的運營和財務業績以及鑽探地點，包括儲量估計；

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財務指標增長率的季度變化，如每股淨收益、淨收益和收入；

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公眾對我們的新聞稿、我們的其他公開公告以及我們向澳大利亞證券交易所和美國證券交易委員會提交的文件的反應；

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我們的競爭對手的戰略行動；

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股票研究分析師更改收入或收益預期，或更改建議或撤回研究範圍；

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新聞界或投資界的投機行為；

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研究分析師未能涵蓋我們的CDI或普通股；

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我們或我們的股東出售我們的CDI或普通股，或認為可能發生此類出售；

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會計原則、政策、指引、解釋或準則的變更；

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關鍵管理人員的增減；

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我們股東的行動；

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影響我們的資產、競爭對手或市場的公告或事件；

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一般市場狀況，包括商品價格的波動；

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與我們的業績無關的國內和國際經濟、法律和監管因素；以及

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實現本條款下所述的任何風險風險因素？部分。

股票市場總體上經歷了極端的波動，這種波動往往與特定公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們的CDI和普通股的交易價格產生不利影響。證券集體訴訟經常是在整體市場波動和公司市價出現波動後對公司提起的。S證券。如果對我們提起此類訴訟，可能會導致非常巨大的成本，分散我們管理層對S的注意力和資源，並損害我們的業務、經營業績和財務狀況 。

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外幣匯率的變化可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

在我們的業務中，有以美元以外的貨幣計價的交易和餘額(美元是用於在我們的財務報表中報告我們的業務結果和財務狀況的貨幣)，主要由澳元組成。如果我們截至2024年3月31日以澳元計價的資產和負債沒有進行對衝，我們估計匯率對美元匯率變化5%將使我們面臨1070萬美元的外幣收益或損失。

此外，我們的所有設施都位於澳大利亞，我們的大多數管理人員和員工都是澳大利亞居民，而且我們幾乎所有的費用都是以澳元支付的。如果美元兑澳元走弱，我們的經營業績或財務狀況可能會受到不利影響，可能會受到很大影響。

我們已經與我們的附屬公司進行了交易，並預計未來將這樣做。此類交易的條款和可能出現的任何衝突的解決方案可能並不總是符合我們或我們的股東的最佳利益。

我們已經進行了交易， 預計將繼續與關聯公司進行交易。關聯方交易可能會對我們的管理層造成利益衝突。這樣的衝突可能會導致我們管理層中的某個人尋求將他或她的經濟利益置於我們之上。此外，關聯方交易產生的利益衝突可能會損害我們投資者的信心。一旦成立，我們的審計和風險管理委員會將根據我們的關聯方交易政策審查關聯方交易；然而，我們的審計和風險管理委員會審查關聯方交易並不意味着此類交易將具有預期的 好處，因此可能對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的某些附屬公司是合資企業的 參與者，或可能對我們擁有權益的物業擁有其他權利。例如，由布萊恩·謝菲爾德控制的Daly Waters是TB1的平等所有者，擁有我們在EP76、98和117的權益。 某些行為，如出售財產或產生債務，將需要得到Daly Waters或其在TB1董事會的代表的批准。此外，我們已向Bryan Shefffield控制的Daly Waters Royalty和我們的某些董事Orris授予了我們擁有權益的某些許可。請參見？某些關係和關聯方交易？和？我們在Beetaloo的資產有業務價值.”

我們的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律包含可能阻止收購報價或合併提議的條款， 這可能會對我們CDI和普通股的市場價格產生不利影響。

我們的公司證書授權我們的董事會在沒有股東批准的情況下發行優先股。如果我們的董事會選擇發行優先股，第三方可能更難收購我們。此外，我們的公司註冊證書和章程中的一些條款可能會使第三方更難獲得對我們的控制權，即使控制權的變更對我們的股東有利，包括：

•

對董事免職的限制;

•

我們的分類董事會，董事交錯任職三年；

•

股東召開特別會議的能力受到限制；

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制定股東提議和董事會選舉提名的預先通知規定，由股東會議採取行動；

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•

要求持有至少66票的持有者投贊成票2⁄3取得本公司所有當時已發行股份的投票權%，以修訂及重述本公司現有的章程或罷免董事；

•

要求持有至少66票的持有者投贊成票2⁄3取得本公司所有當時已發行股票的表決權%，以修改本公司的公司註冊證書；

•

但董事會須獲明確授權採納或更改或廢除本公司的附例；以及

•

為提名我們的董事會成員或提出股東可以在股東大會上採取行動的事項規定事先通知和某些信息要求。

我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能提起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高管、員工或代理人發生糾紛時 獲得有利的司法論壇的能力。

我們的公司註冊證書規定，在法律允許的最大範圍內，除非我們書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或，如果衡平法院沒有管轄權，對於下列索賠，特拉華州高等法院(複雜商業訴訟庭)或特拉華州聯邦地區法院(特拉華州最高法院)將是唯一和獨家審理下列索賠的機構：(I)基於董事現任或前任高管或股東違反義務，或(Ii)關於《特拉華州法典》第8章中哪一條賦予衡平法院管轄權，在每一種情況下，均受衡平法院管轄，該法院對其中被點名為被告的不可或缺的當事人具有個人 管轄權。證券法第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行證券法或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權。然而，我們的公司註冊證書規定，美利堅合眾國的聯邦地區法院將是根據證券法提出索賠的唯一和獨家論壇。《交易法》第27條規定，聯邦政府對為執行《交易法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟享有專屬聯邦管轄權。因此，我們公司註冊證書中的法院條款 將不適用於為執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。我們將在根據《交易所法案》提交的每份報告中告知我們的投資者，我們在報告中描述了我們普通股的條款，即我們公司註冊證書中的法院條款將不適用於為執行《交易所法案》規定的任何義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。

這些條款可能會阻止針對我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人提起訴訟。任何購買或以其他方式獲得本公司股本股份權益的個人或實體將被視為已知悉並同意本公司註冊證書中的論壇條款。然而，在其他公司的公司註冊證書中，類似的法院條款的可執行性在法律程序中受到了質疑，法院可能會發現這些類型的條款無法執行。在這方面，股東可能不會被視為放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規，包括證券法第22條。如果法院發現我們公司註冊證書的這些 條款不適用於一種或多種指定類型的訴訟或訴訟程序，我們可能會產生與在其他 司法管轄區解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

如果證券或行業分析師不發佈研究報告或發表對我們業務不利的研究報告，我們的CDI和普通股的價格和交易量可能會下降。

我們CDI和普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究報告。我們目前沒有，也可能永遠不會獲得研究

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證券和行業分析師的報道。如果沒有證券或行業分析師開始對我們進行報道，我們的CDI以及普通股和其他證券的交易價格將受到負面影響。在我們獲得證券或行業分析師覆蓋的情況下，如果跟蹤我們的一名或多名分析師下調了我們的證券評級，我們證券的價格可能會下降。我們無法控制這些 分析師。如果這些分析師中的一位或多位不再跟蹤我們，或未能發佈有關我們的定期報告，購買我們證券的興趣可能會下降，這可能會導致我們的CDI、普通股和其他證券的價格及其 交易量下降。

此次發行的投資者將經歷即時和實質性的稀釋。

在本次發行、轉換可轉換票據和發行Daly Waters Placement後，本次發行中我們普通股的購買者將立即經歷每股2.68美元的調整後普通股有形賬面淨值與首次公開募股價格相比的大幅稀釋(如果承銷商 購買額外股票的選擇權已全部行使，則為2.65美元)，以及我們截至3月31日的調整有形賬面淨值。2024於本次發售生效及轉換可換股票據及發行Daly Waters後，Daly Waters配售將為每股21.32美元(或如全面行使承銷商購買額外股份的選擇權，則為21.35美元)。請參見？稀釋.”

我們可能會以您可能不同意的方式或以不會產生回報的方式投資或使用此次發行的收益。

此次發行的淨收益預計將用於營運資金和其他一般公司用途，併為我們在招股説明書中討論的增長戰略提供資金。我們的管理層將在淨收益的應用上擁有相當大的自由裁量權，作為您投資決策的一部分，您將沒有機會評估收益是否得到了適當的使用。淨收益可能用於不增加我們的經營業績或市場價值的公司目的。在使用淨收益之前，它們可能會被投資於不會產生顯著收益或可能會貶值的投資。

我們預計至少要到2026年才能產生正現金流。因此，我們預計在可預見的未來，我們的CDI或普通股不會分紅。因此，CDI持有者和普通股股東實現投資回報的能力將取決於我們CDI和普通股的交易價格的升值。

我們預計最早要到2026年才能從運營中產生正現金。此外，在這樣的時候，我們確實產生了正的現金流，我們預計我們將保留我們未來的所有收益，用於我們的業務運營和一般公司用途。因此，我們預計在可預見的未來，我們的CDI或普通股不會分紅。未來是否派發股息，將由我們的董事會自行決定。因此，投資者必須依賴於在價格上漲後出售他們的CDI或普通股，因為這可能永遠不會發生，作為實現投資未來收益的唯一途徑。

未來在公開市場上出售我們的CDI和普通股，或認為可能會發生此類銷售，可能會降低我們的股價，我們通過出售股權或可轉換證券籌集的任何額外資本可能會稀釋您對我們的所有權。

我們可能會在後續的公開發行中發行額外的CDI或普通股或可轉換為CDI或普通股的證券。 本次發行完成後，我們將擁有14,696,774股普通股流通股。這一數字包括我們在此次發行中出售的3,125,000股普通股，以及如果承銷商購買額外股份的選擇權得到充分行使，我們可能在此次發行中出售的468,750股普通股(可能立即在公開市場上轉售)，以及在轉換可轉換票據和與Daly Waters Placement相關的發行 時可發行的股份。在本次發售完成後，可轉換票據的轉換和

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戴利沃特斯配售、管理層、我們的董事惠普和謝菲爾德先生及其控制的基金將擁有相當於S公司已發行普通股26.7%的經濟權益 ，假設該等股東均無參與本次發售。根據聯邦證券法，此類股票的一部分不得立即轉售，並受此類當事人與承銷商之間的鎖定協議 限制。承銷，但未來可能會賣到市場上。吾等預期謝菲爾德將與吾等訂立登記權協議，該協議將規定吾等在某些情況下須於與本次發售相關而訂立的承銷協議所載禁售期屆滿前， 對謝菲爾德-S股份進行登記。此外，惠普將根據可轉換票據獲得 某些註冊權。請參見？有資格未來出售的股票”, “惠普可轉換票據中的某些關係和關聯方交易”, ？與開發我們的資產有關的協議？合資企業協議？和--註冊權協議中的某些關係和關聯方交易高級管理人員和董事在本招股説明書發佈之日起180天內，其股票的出售將受到某些限制；但是，在此之後，在遵守《證券法》或獲得豁免的情況下，這些 個人可以在公開市場上出售這些股票。請參見？有資格未來出售的股票.”

關於此次發行，我們打算以S-8表格的形式向美國證券交易委員會提交一份登記聲明，規定登記根據2024年激勵獎勵計劃(2024年計劃)已發行或預留髮行的1,600,000股我們的普通股，以及根據2021年股權激勵計劃授予的272,506股我們的普通股。請參見？高管薪酬和董事股權激勵計劃 在歸屬條件得到滿足和鎖定協議到期後，根據S-8表格的登記聲明登記的股票將立即在公開市場上轉售，不受限制。

基石投資者已分別表示有興趣按首次公開發行價格購買本次發行中總計2250萬美元的普通股 。由於這一意向指示不是具有約束力的協議或購買承諾，因此基石投資者可以決定在此次發行中增購、減持或不購買股份，或者承銷商可以決定向基石投資者出售更多、更少或不出售股份。承銷商將從基石投資者購買的任何普通股獲得與他們在此次發行中向公眾出售的任何其他股票的折扣相同的折扣。

我們無法預測我們的CDI、普通股或可轉換為普通股的證券未來的發行規模，也無法預測未來CDI或普通股的未來發行和銷售將對我們的CDI或普通股的市場價格產生的影響(如果有)。大量出售我們的CDI或普通股 (包括與收購相關的股票)，或認為可能發生此類出售，可能會對我們CDI或普通股的現行市場價格產生不利影響。

本次發行的承銷商代表可能放棄或解除與此次發行相關的鎖定協議 的各方，這可能對我們普通股的價格產生不利影響。

我們的董事、高管和我們的某些股東已就其普通股訂立了鎖定協議，根據該協議，他們在本招股説明書生效之日起計180天內須受若干轉售限制。承銷商代表可隨時解除全部或部分普通股，而無須另行通知，但須遵守上述鎖定協議。如果放棄鎖定協議下的限制，那麼普通股將可以在公開市場上出售，這可能會導致我們普通股的市場價格下跌，並削弱我們籌集資金的能力。

我們可能會發行優先股 其條款可能會對我們的CDI和普通股的投票權或價值產生不利影響。

我們的公司註冊證書授權我們在未經股東批准的情況下發行一種或多種類別或系列的優先股，這些優先股具有這樣的指定、優先、限制和相對權利，包括

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根據我們董事會的決定，在股息和分配方面優先於我們的普通股。一個或多個類別或系列優先股的條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。例如，我們可以授予優先股持有者在所有情況下或在特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或否決指定的 交易的權利。同樣，我們可能分配給優先股持有人的回購或贖回權利或清算優先權可能會影響我們普通股的剩餘價值。

作為一家在美國上市的公司，我們的成本將會增加。

我們沒有在美國作為上市公司運營的歷史(只在澳大利亞的澳大利亞證券交易所)。作為一家在美國上市的公司 ，我們將產生重大的法律、會計和其他費用，這是我們在此次發行之前沒有發生的。此外，薩班斯-奧克斯利法案以及澳交所、美國證券交易委員會和紐約證交所實施的規則要求上市實體採用各種公司治理做法，這將進一步增加我們的成本。

在此次發行之前，我們還沒有向美國證券交易委員會提交報告。本次發行後，我們將遵守《交易法》的公開報告要求。我們預計這些規則和條例將增加我們的某些法律和財務合規成本，並使活動更加耗時和昂貴。例如，作為上市公司的一個結果，我們被要求採取關於內部控制和披露控制程序的政策，包括編制財務報告內部控制的報告。此外，我們 將產生與我們的美國證券交易委員會報告要求相關的額外成本。

我們還預計購買董事和高級管理人員責任保險將產生鉅額費用。由於對董事的報道範圍有限，我們可能更難吸引和留住合格的人加入我們的董事會或擔任高管。

我們將承擔與成為上市公司相關的增量成本。

我們發現財務報告的內部控制存在重大缺陷。任何重大缺陷都可能導致我們無法及時和準確地報告我們的財務結果，或導致我們的財務報表出現重大錯報。

在遵守適用的報告要求豁免的情況下，作為一家新興成長型公司，我們必須遵守實施SOX第302和404條的《美國證券交易委員會》規則，這些規則要求管理層在我們的季度和年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。有效的財務報告內部控制對於我們提供可靠和及時的財務報告是必要的，並與適當的披露控制和程序一起設計，以合理地發現和防止舞弊。我們還被要求報告此類內部控制中的任何重大弱點。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得我們的財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

結合對我們2023財年和2022財年財務報表的審計，以及對截至2024年3月31日的9個月未經審計的簡明綜合財務報表的審查，我們發現財務報告的內部控制存在缺陷，總體上構成了一個重大弱點。我們確定，在 財年和過去九個月期間，我們存在與財務報告的內部控制設計和運作不足有關的缺陷，包括：i)缺乏充分的內部控制績效證據，ii)關鍵會計和財務角色資源不足，導致職責分工不足，iii)缺乏對基於雲的企業資源規劃系統的管理訪問和管理變更，以及iv)根據美國公認會計原則對 項複雜交易進行會計處理，這些綜合起來構成一個重大弱點。

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作為我們解決這一重大弱點的計劃的一部分，我們正在對我們的流程和內部控制進行全面審查。我們已經實施並計劃繼續實施新的控制和流程。我們還將為控制所有者提供培訓，以支持有效的內部控制框架，包括如何 充分記錄和證明內部控制的運作。最後，我們還在評估我們目前的企業資源規劃系統，並考慮用新系統取代它的選項，以更好地支持我們的財務報告，包括任何相關的內部控制。雖然我們已經開始執行一項計劃，以彌補這一重大弱點，但目前我們無法預測這一計劃的成功與否，也無法預測我們對這一計劃的評估結果。如果我們的措施不足以成功彌補重大弱點並以其他方式建立和維護有效的財務報告內部控制系統，我們財務報告的可靠性、投資者對我們的信心以及我們普通股的價值 可能會受到重大不利影響。我們不能保證這一實施將彌補內部控制方面的這一缺陷，也不能保證未來不會發現我們在財務報告方面的內部控制中的其他重大弱點。我們未能對財務報告實施和保持有效的內部控制，可能會導致我們的財務報表中出現錯誤，導致我們的財務 報表重述，或導致我們無法履行定期報告義務。只要我們是JOBS法案下的新興成長型公司，我們的獨立註冊會計師事務所就不需要根據第404條證明我們對財務報告的內部控制的有效性。

一旦我們不再有資格成為新興成長型公司，我們將被要求讓我們的獨立註冊會計師事務所提供一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明報告。對我們財務報告內部控制有效性的獨立評估可能會發現我們管理層對S的評估可能無法發現的問題。我們對財務報告的內部控制中未發現的重大缺陷可能會導致財務報表 重述，並要求我們產生補救費用。如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的控制措施的記錄、設計或操作水平不滿意，可能會發布不利報告。

我們不能確定我們制定和維護內部控制的努力是否會成功，我們是否能夠在未來對我們的財務流程和報告保持足夠的控制，或者我們是否能夠履行SOX第404條規定的義務。任何未能制定或維持有效的內部控制，或在實施或改善我們的內部控制方面遇到困難，都可能損害我們的經營業績或導致我們未能履行我們的報告義務。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們的CDI和普通股的交易價格產生負面影響。

只要我們是一家新興成長型公司，我們就不會被要求遵守適用於其他上市公司的某些報告要求，包括與會計準則和高管薪酬披露有關的要求。

根據《就業法案》，我們被歸類為新興成長型公司。只要我們是一家新興成長型公司，可能是長達五個完整的會計年度，與其他上市公司不同，我們就不需要(I)提供審計師S關於管理層S根據薩班斯-奧克斯利法案第404(B)條對財務報告的內部控制制度有效性的評估報告。(Ii)遵守上市公司會計監督委員會通過的要求強制性審計的任何新要求 事務所輪換或S審計師報告的補充文件，其中要求審計師提供有關發行人的審計和財務報表的額外信息，(Iii)提供有關大型上市公司要求的高管薪酬的某些披露，或(Iv)就高管薪酬進行不具約束力的諮詢投票。我們將在長達五年的時間內仍是一家新興成長型公司，儘管如果我們在一個財年的收入超過12.35億美元，非附屬公司持有的普通股市值超過7.00億美元，或者在三年內發行超過10億美元的不可轉換債券，我們將更快失去這一地位。

在我們依賴新興成長型公司可獲得的任何豁免的範圍內，您收到的有關我們的高管薪酬和財務報告內部控制的信息將少於

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非新興成長型公司的發行人。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

由於我們選擇利用根據就業法案第107條延長的過渡期，我們的財務報表可能無法與其他上市公司的財務報表相比較。

《就業法案》第107條規定，新興成長型公司可以利用《證券法》第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。這允許新興成長型公司推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用這一延長的過渡期，因此，我們將在私營公司需要採用新的或修訂的會計準則的相關日期遵守此類準則 。因此，我們的財務報表可能無法與符合上市公司生效日期的公司進行比較，我們的股東和潛在投資者可能難以通過將我們與此類公司進行比較來分析我們的經營業績。

在本次發行中購買我們普通股的投資者 在本次發行中購買我們普通股的投資者可能無法在本次發行中的該等股票發行日期後的12個月內在澳大利亞自由出售該等股票，因此將無法利用在此期間在澳大利亞證券交易所交易的CDI 可獲得的任何流動資金，除非有例外情況或本公司能夠依靠適用的法律救濟並根據監管要求向澳大利亞證券交易所提交清理通知。

儘管我們預計我們的普通股將在紐約證券交易所上市，但在此次發行中出售的股票在此次發行日期後12個月內可能無法在澳大利亞自由交易。一般而言，在本次發行中購買的股票在此期間只能在澳大利亞轉售給某些老練的投資者和專業的 投資者(定義見澳大利亞公司法)以及根據澳大利亞公司法第708(12)條與我們有關聯的某些人士，在本次發行後的12個月內，這些股票的任何後續轉售也將受到同樣的 限制。請參見？向澳大利亞潛在投資者發出承銷通知只要這些限制生效，只要在此次發行中購買 股票的投資者能夠在澳大利亞轉售這些股票，他們收到的價格可能不同於我們普通股的市場價格。同樣，雖然購買此次發行股票的投資者將有權用這些 股票交換在澳大利亞證券交易所上市的CDI，但這些新發行的CDI在澳大利亞的銷售將受到適用於上述普通股相關股票的相同限制。儘管我們預計此次發行後立即發行的普通股的大部分將由在澳大利亞證券交易所交易的CDI代表，但購買此次發行股票的投資者可能無法在本次發行股票發行日期後12個月內在澳大利亞自由出售該等股票或代表該等股票的CDI。在這些新發行的CDI不能自由交易的情況下，投資者可能無法利用在此期間在澳交所交易的CDI可能可獲得的任何流動性。儘管如上所述，澳大利亞證券和投資委員會已批准類別訂單文書14/827(類別訂單)，允許在發行後的頭12個月內發行和銷售CDI，前提是公司在該等CDI發行後的適用期限內向ASX提交了清理通知。因此，如果本公司能夠依賴類別令並已就該等債務工具提交清理通知，則因轉換S公司普通股(包括因S公司首次公開發售而發行的普通股)而發行的債務工具可在 澳大利亞證券交易所自由交易。

我們尚未發行的CDI將在澳大利亞證券交易所上市，並將在澳大利亞的公開市場上自由交易。我們CDI的交易可能會對我們在紐約證券交易所的普通股交易價格產生重大不利影響。

我們的普通股將在紐約證券交易所交易，我們的CDI將在ASX交易。一般來説，CDI在經濟上相當於我們普通股的股票，因此，CDI的交易價格在

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澳交所可能會影響我們普通股在紐約證交所的交易價格，反之亦然。CDI的交易價格可能受到不同於影響我們普通股在紐約證券交易所的交易價格的因素的影響，正如下文這些風險因素所討論的那樣，可能受到套利活動的影響。此外，我們普通股的持有者，包括本次發行中出售的股票，可以將這些 股交付給CDI的託管機構，以換取CDI。如果在此次發行中出售的我們普通股的相當大一部分股票被交換為CDI，可能會對我們普通股在紐約證券交易所的流動性和交易價格產生不利影響，這可能是實質性的。

我們的證券在這些市場上的交易將以不同的貨幣(紐約證券交易所的美元和澳大利亞證券交易所的澳元)和不同的時間(由於美國和澳大利亞的不同時區、交易日和公共假日)進行。由於這些和其他因素，我們證券在這兩個市場的交易價格可能會有所不同，包括澳交所和紐交所有不同的停牌標準，以及不同的上市規則和披露要求。我們在澳大利亞證券交易所的CDI價格的任何下降都可能導致我們的普通股在紐約證券交易所的交易價格下降。

我們普通股的大部分股票和代表這些股票的CDI將在美國公開市場自由交易，我們的大部分普通股將不受鎖定協議的約束。

本次發行完成後，如果承銷商完全行使購買額外股份的選擇權，我們將擁有 總計14，696，774股普通股。除了在可轉換票據轉換時發行的普通股、Daly Waters配股或某些其他澳大利亞市場發行時發行的普通股股份外，我們的大部分 已發行普通股將在美國自由交易，不受限制或根據《證券法》進一步登記（除非此類股份由我們的董事、高管或我們的任何關聯公司持有，該術語 的定義見《證券法》第144條）。

關於此次發行，我們的董事、高管和我們的某些股東都同意與承銷商簽訂禁售期協議，因此受到禁售期的限制，這意味着他們和他們獲準的受讓人在本招股説明書發佈之日後180天內不得出售任何普通股，除非有某些慣例例外，除非事先徵得承銷商代表的同意。雖然我們已獲告知目前無意這樣做，但代表可全權酌情決定解除全部或任何部分股份，使其不受上述任何鎖定協議的限制。見標題為？的章節。承銷？瞭解更多信息。在放棄或終止此類 協議後，這些股票可能在市場上出售，這可能會對我們的股價構成重大下行壓力。

此外，在未來，我們可能會發行與投資或收購有關的證券。與投資或收購相關的普通股發行金額可能構成我們當時已發行普通股的重要部分。

澳大利亞和美國資本市場的不同特點可能會對我們的CDI和普通股的交易價格產生負面影響，並可能限制我們採取通常由美國公司執行的某些行動的能力。

根據我們的CDI和相關的澳大利亞監管要求，我們必須在澳交所上市，並打算將我們的股票同時在紐交所上市，紐交所有自己的上市和監管要求。這類交易所有不同的交易時間、交易特點(包括交易量和流動性)、交易和上市規則以及投資者基礎(包括不同程度的散户和機構參與)。由於這些差異，即使考慮到貨幣差異，我們CDI和我們的普通股的交易價格也可能不同。由於美國資本市場特有的情況，我們普通股價格的波動可能會對CDI的價格產生實質性的不利影響，反之亦然。某些對澳大利亞資本市場有重大負面影響的事件可能

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導致我們普通股的交易價格下跌，儘管此類事件可能不會對在美國上市的證券的交易價格產生普遍或相同的影響 ，反之亦然。

此外，此次發行後，任何以CDI換取的普通股將被視為 受限證券(該術語在證券法第144條中定義)，並將帶有限制轉讓的圖例。持有者必須將限制性圖例從這些普通股中刪除，以便這些股票可以自由轉讓，並有資格在紐約證券交易所交易。因此，CDI的持有者最初可能無法在美國公開市場自由交易，這可能會導致我們在紐約證券交易所的普通股和我們在ASX的CDI之間的交易價格差異 。

我們是否有能力將我們的普通股在紐約證券交易所上市，取決於我們是否滿足適用的初始上市標準。

如果我們無法將我們的普通股在紐約證券交易所上市，我們的普通股將繼續在ASX交易(作為CDI)。我們未能將普通股在紐約證券交易所上市可能會使美國人更難交易我們的普通股，可能會阻止我們的普通股在美國進行頻繁和流動性的交易，並可能導致我們普通股的價值 低於我們能夠在紐約證交所上市的普通股的價值。

我們籌集額外資本的能力可能會受到澳交所上市規則的顯著限制，該規則限制了我們被允許在未經股東批准的情況下發行普通股的金額。

澳交所上市規則對新股發行的限制可能會大大限制或阻止我們在需要額外資本時，通過發行和出售我們的普通股或其他證券的股票來籌集額外資本。特別是，澳交所上市規則將禁止我們在任何12個月期間，在沒有我們普通股大多數流通股持有人的贊成票的情況下，發行超過當時已發行普通股總數15%的普通股。我們已獲得我們股東的批准，允許我們在我們被接納為澳大利亞證券交易所官方名單之日起的12個月內發行當時已發行普通股總數的25%；然而，這一增資僅在該12個月期間有效，當需要此類額外資本時，仍可能限制或阻止我們籌集額外資本。正如本招股説明書中其他部分所討論的，我們將需要大量額外融資來開發和商業化我們的資源並執行我們的戰略，而且由於我們沒有任何天然氣銷售收入，而且很可能無法通過借款籌集資金，我們將主要依靠發行和出售額外的普通股來獲得此類融資。澳交所的上述上市規則比可比的紐交所規則具有更大的限制性，即使我們獲得股東的批准，允許我們在被接納為澳交所官方名單之日起的12個月內發行當時已發行的普通股總數的25%，該規則可能會顯著限制或阻止我們通過發行和出售普通股籌集資金，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和我們的業務發展產生重大不利影響。此外，尋求股東批准發行普通股可能需要相當長的時間和費用，而且不能保證未來會批准任何此類批准。

投資者對我們或我們的董事和高級管理人員提起訴訟的能力可能有限，或者無法強制執行針對我們或他們的判決， 因為我們的大部分業務在澳大利亞進行，而我們的許多董事和高級管理人員居住在美國以外。

我們幾乎所有的業務都在澳大利亞進行。我們的許多董事和高級管理人員以及本招股説明書中指定的某些其他人員是美國以外國家的公民和居民，董事和高級管理人員以及本招股説明書中指定的某些其他人員的部分資產，以及我們幾乎所有的資產都位於美國以外。因此，根據美國聯邦證券法的民事責任條款，您可能不可能或不可行地在美國境內向這些人送達法律程序文件，或執行在美國法院獲得的針對他們或針對我們的判決。即使你成功地提起了這樣的訴訟，人們也會懷疑

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澳大利亞法院是否會根據這些民事責任條款，在美國法院的原始訴訟或判決中執行美國證券法規定的某些民事責任。此外，在美國或其他地方提起的訴訟中的懲罰性賠償裁決可能在澳大利亞或美國以外的其他地方不可執行。根據美國證券法作出的金錢損害賠償裁決，如果不尋求賠償索賠人所遭受的損失或損害，並旨在懲罰被告，則將被視為懲罰性裁決 。任何判決在澳大利亞的可執行性將取決於案件的具體事實以及當時生效的法律和條約。美國和澳大利亞目前沒有一項條約或法規規定承認和執行對方國家的民商事判決(仲裁裁決除外)。因此，我們普通股的持有者可能比在美國運營的公司的股東更難通過對我們、我們的管理層或我們的董事採取行動來保護他們的利益。

由於CDI在澳交所上市，我們將受制於澳交所的上市規則，這可能會給我們的資源帶來壓力，分散管理層對S的注意力，並影響我們管理業務或籌集額外資本的能力。

由於CDI在澳交所上市，我們 將受制於澳交所的上市規則，這可能會給我們的資源帶來壓力，分散管理層對S的注意力，並影響我們管理業務或籌集額外資本的能力。澳大利亞證券交易所的上市規則與紐約證券交易所的規則和要求不同，在某些情況下比紐約證券交易所的規則和要求更具限制性，包括以下限制：

•

將董事非執行董事的薪酬限制在股東大會上批准的最高金額 ；

•

要求我們每一類證券的條款，包括任何優先股，都必須得到澳大利亞證券交易所的批准；

•

禁止我們取消或更改我們證券的投票權或股息權(如果有)，除非在 某些情況下；

•

具體説明期權和權利計劃的某些條款和條件；

•

在接到任何人提出收購要約的書面通知後三個月內，禁止在未經股東批准的情況下發行股權證券 ；

•

限制有限制(託管)證券的發行；以及

•

？禁止在所有權變更或對我們的控制發生變化時為軍官提供金色降落傘或其他解僱福利。

在某些情況下，這些上市規則可能會限制我們採取紐約證券交易所規則允許的某些行動的能力，並可能影響我們管理業務以及吸引和留住關鍵管理人員和科學人員的能力。此外，ASX的上市規則包括與紐約證券交易所規則要求不同的批准和報告要求，例如以下要求：

•

遵守發行股本證券所需的時間表;

•

在發行受限制（託管）證券之前向ASX發送通知;

•

提交季度、半年度和年度定期報告，其中包括ASX上市規則要求的具體披露 ;

•

就某些關聯方交易和向董事發行證券獲得股東批准;

•

向ASX交付章程文件、債務和可轉換證券文件、某些會議 通知和發送給某些證券持有人的文件的草稿;以及

•

在發佈給任何其他人之前，請通過ASX作為市場敏感信息的中央收集點發布公告。

59

遵守這些額外規則將增加我們的法律和財務合規成本 ，使某些活動或交易更加困難、耗時或成本高昂，可能會限制或阻止我們通過發行和出售普通股或其他證券來籌集額外資本，並增加對我們系統和資源的需求 。吾等向澳交所申請並獲豁免其部分上市規則的適用範圍；然而，該等豁免並不能讓我們免除該等上市規則所施加的所有增加的限制及要求。與遵守澳交所上市規則相關的成本和費用增加將對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，澳交所上市規則對新股發行的限制 可能會限制或阻止我們在需要額外資本時，通過發行和出售我們的普通股或其他證券的股票來籌集額外資本，這可能對我們的運營業績、財務狀況和我們的業務發展產生重大不利影響。見？我們籌集額外資本的能力可能會受到澳大利亞證券交易所上市規則的嚴重限制，該規則限制了我們被允許在未經股東批准的情況下發行普通股的數量 .”

我們普通股的市場價格可能會受到套利活動的不利影響。

投資者可能會通過利用我們普通股價格的差額(如果有的話)來獲利，這一差價由我們CDI的交易價格(代表我們在澳大利亞證券交易所的普通股股份)和我們的普通股在紐約證券交易所的交易價反映出來。此類套利活動可能會導致我們普通股的價格或代表我們普通股的CDI(視情況而定)在價值較高的市場上跌至由價值較低的市場設定的價格，或以其他方式對我們普通股的市場價格產生不利影響。這些套利風險可能會因以下事實而增加：我們的普通股在紐約證券交易所將以美元報價，而我們的CDI將在澳大利亞證券交易所以澳元報價，這也可能使投資者有機會利用貨幣匯率波動對我們普通股和CDI的市場價格的影響 。

財務會計準則委員會(FASB)或其他準則制定機構發佈的會計準則的變化可能會對我們的財務報表產生不利影響。

我們的財務報表是根據財務會計準則委員會的會計準則編纂(ASC？)中定義的公認會計原則編制的。我們不時被要求採用納入ASC的新的或修訂的會計準則或指南。我們未來被要求採用的會計準則可能會改變我們目前應用於合併財務報表的會計處理方式，這種變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

此外，FASB正在與國際會計準則理事會合作幾個項目，隨着GAAP與國際財務報告準則(IFRS)的趨同，這可能會導致重大變化，包括我們財務報表的列報方式。此外，美國證券交易委員會正在考慮是否以及如何將國際財務報告準則納入美國的財務報告體系。財務會計準則委員會提出的會計改革將徹底改變我們對重要業務領域的會計核算和報告方式。生效日期和過渡方法 未知；但發行人可能被要求或選擇追溯採用新準則。在這種情況下，發行人將根據新的會計方法報告截至生效日期的結果，以及所有列報的期間的結果。任何此類對GAAP的更改或向IFRS的轉換都將在治理、員工培訓、內部控制和信息披露領域對發行人提出特殊要求，並可能影響我們管理業務的方式。

60

有關 前瞻性陳述的警示聲明

本招股説明書包含某些 前瞻性陳述。除本招股説明書中包含的有關歷史事實的陳述外，所有有關本公司戰略、未來業務、財務狀況、預計收入和虧損、預計成本、前景、管理計劃和目標以及股息政策的陳述均為前瞻性陳述。在本招股説明書中使用的詞語，如：預期、項目、估計、相信、預期、意向、預算、計劃、尋求、展望、預測、目標、預測、可能、應該、可能、可能、將、否定這些術語和類似的表述旨在識別前瞻性表述。這些前瞻性陳述基於我們對未來事件的當前預期和假設，並基於有關未來事件的結果和時機的當前可用信息。在考慮前瞻性陳述時，您應該牢記風險因素和其他警告性陳述 中描述的風險因素這些前瞻性陳述是基於管理層S目前對未來事件的結果和時機的看法，基於目前掌握的信息。

前瞻性陳述可能包括有關以下方面的陳述：

•

我們的經營戰略和我們的經營戰略的成功實施；

•

我們未來的儲備；

•

我們發展計劃所需的財務戰略、流動資金和資本；

•

天然氣估計價格;

•

我們的股利政策；

•

天然氣未來生產的時間和數量；

•

我們的鑽探和生產計劃；

•

競爭和政府監管；

•

我們獲得和保留許可證和政府批准的能力；

•

法律、法規或環境事項；

•

天然氣營銷；

•

企業收購或租賃收購以及被收購企業的整合；

•

我們開發物業的能力；

•

在我們的物業周圍開發適當的基礎設施以及從我們的物業到市場的運輸的可用性和成本 ；

•

鑽機、生產設備、用品、人員和油田服務的可獲得性和成本；

•

開發物業和開展業務的成本；

•

我們有能力聯繫FID並執行和完成我們計劃的管道或計劃中的液化天然氣出口項目；

•

我們預期的業務範圍1和範圍2的排放，以及我們計劃抵消業務範圍1和範圍2的排放；

•

我們的ESG戰略和倡議，包括與尋求從ESG相關活動中受益的環境屬性或新產品的產生和營銷有關的戰略和倡議；

•

一般經濟狀況，包括成本通貨膨脹；

•

信貸市場和以商業上可接受的條件獲得未來融資的能力；

61

•

我們擴大業務的能力，包括通過招聘和留住技術人員；

•

我們對關鍵管理人員的依賴；

•

我們未來的經營業績；以及

•

我們的計劃、目標、期望和意圖。

本招股説明書中包含的前瞻性陳述基於當前的預期， 涉及許多風險和不確定性，其中大部分是難以預測或不可能預測的，其中許多是我們無法控制的，與天然氣的勘探和開發、生產和銷售有關。與這些前瞻性陳述有關的假設涉及以下方面的判斷、風險和不確定因素：市場因素(包括競爭和通貨膨脹)、天然氣市場價格(包括地理基礎差異)、未來鑽探和營銷活動的結果、未來生產和成本(包括鑽井和生產設備及服務的可用性)、立法和監管舉措、電子、網絡或 有形安全漏洞、鑽井和其他經營風險、環境風險(包括氣候變化和天氣相關事件)、未來商業決策、估計天然氣儲量所固有的不確定性，以及第3部分中所述的其他風險。風險因素.”

儲量工程是對無法精確測量的天然氣地下儲量進行估算的過程。任何儲量估計的準確性取決於可用數據的質量、對這些數據的解釋以及儲量工程師所做的價格和成本假設。此外，鑽探、測試和生產活動的結果可能證明對先前估計數的修訂是合理的。如果意義重大，此類修改將改變任何進一步生產和開發的時間表。 因此，儲量估計可能與最終開採的天然氣數量有很大不同。

儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但如果本招股説明書中描述的一個或多個風險或不確定因素髮生，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果和我們的結果和財務狀況可能與任何前瞻性陳述中指出的大不相同。鑑於這些前瞻性陳述中固有的重大不確定性，包含此類信息不應被視為我們或任何其他人表示我們的目標和計劃將會實現。

本招股説明書中包含的所有 明示或暗示的前瞻性陳述，其全部內容均受本警示聲明的明確限制。本警示性聲明還應與我們或代表我們行事的人員可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性聲明一併考慮。

本招股説明書中所有明示或暗示的前瞻性陳述均僅基於我們目前掌握的信息，且僅在發出之日發表。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性陳述的責任，這些前瞻性陳述中的每一項都明確符合本節中的陳述，以反映本招股説明書日期之後的事件或情況。

此外，我們在此討論的ESG評估、目標和相關問題，包括緩解與氣候變化和能源轉型相關的風險，受到各種ESG標準和框架(包括基礎數據測量標準)的影響，也符合各種利益相關者的利益。在此類討論的上下文中以及對ESG的任何相關評估中對重要性的任何提及都可能與聯邦證券法為美國證券交易委員會報告目的而對重要性的定義有所不同。同樣，我們不能保證嚴格遵守標準建議，我們基於任何標準的披露可能會因框架或法律要求的修訂、可用性而發生變化

62

信息、我們業務的變化或適用的政府政策，或其他因素，其中一些可能是我們無法控制的。另外，除非另有明確説明，否則不應假定所使用的標準和績效指標以及它們所基於的預期和假設已經過我們或任何第三方的驗證。

63

收益的使用

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用後，本次發行中出售普通股給我們帶來的淨收益將為7010萬美元(如果承銷商全面行使購買額外股票的選擇權，則為8060萬美元)。

我們打算使用此次發行的所有淨收益為我們的發展計劃提供資金，並用於營運資金和其他一般公司用途。

我們估計，將第一個開發階段交付生產所需的資本約為1.25億至1.65億美元，坦博蘭的淨額為1.65億美元。我們預計鑽井和完井成本淨額約為7,000萬至8,000萬美元，與壓縮設施開發相關的成本淨額約為1,000萬至1,300萬美元，相關平臺建設和收集基礎設施的成本淨額約為2,300萬至3,000萬美元，交易及一般和行政費用淨額約為2,600萬至4,000萬美元。

根據我們目前的計劃和業務狀況，此次發行的淨收益的預期用途代表了我們的意圖。我們不能 確切地説明我們將從此次發行中獲得的淨收益的特定用途，或我們在上述用途上的實際支出金額。我們實際支出的時間和金額將基於許多因素，包括我們業務的預期增長。在如上所述使用本次發行所得資金之前，我們計劃將本次發行所得淨收益的一部分投資於美國政府的短期和中期計息債務、投資級投資、存單或直接或擔保債務。我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權來運用此次發行的淨收益，投資者將依賴我們管理層對所得資金的應用做出的判斷。

64

股利政策

到目前為止，我們還沒有宣佈或支付現金股息給TRLtd.的前普通股持有人或我們普通股的持有人。我們 目前打算保留未來的任何收益(如果有的話)，為我們業務的發展和擴張提供資金，在可預見的未來不會支付任何股息。未來的任何股息將取決於我們董事會的全權決定權 以及下文討論的考慮因素。

未來宣佈及派發定期或特別股息的決定，以及任何該等股息的數額，將視乎本公司董事會對整體經濟及業務狀況、本公司財務狀況及經營業績、資本要求、債務限制、潛在收購機會及其他當前及預期現金需求，以及本公司董事會認為相關的任何其他因素的考慮而定。

我們的股息政策可能會不時發生變化，不能保證我們會以所有或任何特定金額宣佈任何定期或特別現金股息。

65

大寫

下表顯示了截至2024年3月31日我們的現金和現金等價物及資本化情況：

•

在實際基礎上；

•

在調整後的基礎上，在實施下列各項後：

•

發行可轉換票據和將可轉換票據轉換為總計489,088股普通股，每股轉換價格為19.20美元；

•

按初始公開發行價在Daly Waters Placement發行價值750萬美元的普通股；以及

•

作為進一步調整的基礎，以：

•

在本次發行中以24.00美元的首次公開募股價格 出售3125,000股我們的普通股；

•

我們收到的本次發行的估計收益，扣除承銷折扣和佣金以及估計發行費用後，以及我們在使用收益項下描述的淨收益的運用；

在上述每一種情況下，假設承銷商沒有行使購買額外股份的選擇權。

您應該與收件箱一起閲讀下表選定的合併財務數據,” “管理：S 財務狀況和經營成果的討論與分析、RST以及本招股説明書其他地方包含的綜合財務報表及其相關注釋。

		截至2024年3月31日
		實際				調整後的(2)(3)				作為進一步的 調整後的
		(以千為單位，不包括每股和每股數據)
現金及現金等價物(1)		$	25,909			$	25,909			$	96,034
長期債務總額			—				—				—
總負債			47,606				39,316				39,316
股東權益：
普通股，每股面值0.001美元; 10，000，00，000股授權股，10，301，436股已發行和發行的股票，實際; 10，000，00，000股授權股，11，103，024股已發行和發行的股票，經調整; 10，000，000，000股授權股份，14，228，024股已發行和發行股份，進一步調整			10				11				14
額外實收資本			330,110				347,000				417,122
累計其他綜合損失			(14,641	)			(14,641	)			(14,641	)
累計赤字			(120,960	)			(128,460	)			(128,460	)
坦博蘭資源公司股東總股本			194,519				203,910				274,035
非控股權益			33,688				33,688				33,688
股東權益總額			228,207				237,597				307,723
總市值			228,207				237,597				307,723

66

(1)	截至2024年4月30日，我們擁有1970萬美元的現金和現金等價物。本公司並無收到任何現金 發行可換股票據所得款項，亦不會收到來自Daly Waters配售或轉換可換股票據的任何現金收益。

(2)	經調整後，由於可轉換票據的發行導致應付賬款和應計費用相應減少，負債總額減少約830萬美元，以及額外實繳資本增加約940萬美元和股東權益增加約940萬美元可轉換票據轉換後發行股份的股東權益。請參閲收件箱管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-流動性和資本資源-H & P可轉換票據請參閲我們的中期財務報表附註12以瞭解更多信息。

(3)	經調整後反映因發行與Daly Waters配售有關的股份而增加的額外實收資本約750萬美元及股東權益約750萬美元。請參見？與開發我們的資產相關的商業協議--《合資協議》？瞭解更多 信息。

上表所列普通股股數不包括根據2024年計劃為未來獎勵而預留的總計1,600,000股額外普通股(也不包括根據2024年計劃條款可能出現的任何常青增長)，包括可能在授予與本次發行相關的股權獎勵時可能發行的863,650股普通股 以及根據2021年EIP授予的獎勵下可能發行的272,506股普通股。

67

稀釋

出於會計目的，本次發行普通股的購買者將立即經歷普通股每股有形賬面淨值的大幅稀釋。

截至2024年3月31日，我們的有形賬面淨值為2.249億美元，或每股21.83美元。每股有形賬面淨值是通過將我們的有形淨值(有形資產減去總負債)除以截至2024年3月31日的已發行普通股總數來確定的。在實施以下事項後：

•

以24.00美元的首次公開募股價格出售此次發行的3,125,000股票。

•

將可轉換票據轉換為總計489,088股普通股，轉換價格為19.20美元，

•

發行312,500股與Daly Water配售有關的股份，以及

•

進一步假定收到了估計的淨收益(扣除估計的承銷折扣和佣金以及估計的發售費用)，

截至2024年3月31日，我們的調整後有形賬面淨值為3.033億美元(如果承銷商全面行使購買額外股份的選擇權，則為3.138億美元)，或每股21.32美元(或如果承銷商全面行使購買額外股份的選擇權，則為21.35美元)。這 代表我們的現有股東的每股有形賬面淨值立即減少0.51美元(如果承銷商全面行使其購買額外股份的選擇權，則為0.48美元)，向購買本次發行普通股的新投資者立即攤薄(即，我們普通股的每股首次公開發行價格與本次發行後我們普通股的調整後每股有形賬面淨值之間的 差額) 每股2.68美元(如果承銷商全面行使購買額外股份的選擇權，則為2.65美元)。

？Daly Waters 配售是指計劃向Formentera Partners，LP(由Bryan Shefffield共同創立和管理的私人投資公司)的投資組合公司Daly Waters或其指定人發行750萬美元的普通股，以滿足我們與Daly Waters之間的合資協議規定的某些付款義務，該協議將於2025年2月到期。對Daly Waters的適用債務沒有記錄在我們的資產負債表中，因此不會影響有形淨資產。我們不會從Daly Waters配售中獲得任何現金收益。請參見？與我們的資產開發相關的業務協議遵循TB1合資企業協議 協議請參閲更多信息。Daly Waters配股發行312，500股股票本身將意味着我們現有股東的有形淨資產立即減少0.64美元。

？可轉換票據是指向惠普發行的940萬美元票據，年利率為5.5%。發行可轉換票據是為了交換和滿足我們為將惠普超級規格的FlexRig®Flex3鑽井平臺從美國運往北領地而產生的動員和相關費用。發行可換股票據使S公司的有形資產淨額通過減少應收賬款和應計費用增加8,300,000美元。本公司並無收到發行可換股票據所得的任何現金收益，亦不會在轉換可換股票據時收到任何現金收益。請參見？管理層S關於流動資金和資本的財務狀況和經營結果的討論與分析 惠普可轉換票據請參閲我們的中期財務報表附註12以瞭解更多信息。發行可轉換票據以及在轉換可轉換票據後發行489，088股股份將 代表我們現有股東每股有形淨淨價值立即減少0.22美元。

68

下表説明瞭本次發行中購買 普通股股票的新投資者的每股稀釋情況⁽¹⁾:

		如果 承銷商會這樣做 沒有行使他們的權力 購買選擇權 增發股份								如果 承銷商 行使他們的權力 購買選擇權 增發股份 全部
每股首次公開發行價格						$	24.00							$	24.00
截至2024年3月31日的每股有形賬面淨值			21.83								21.83
Daly Waters配股和可轉換債券導致的每股有形淨資產加權減少 票據發行和轉換			(0.83	)							(0.83	)
可歸因於此次發行的新投資者的每股有形賬面淨值增加			0.32								0.35
本次發行、Daly Waters配股以及可轉換票據發行和轉換生效後，調整後的每股普通股有形淨賬面價值							21.32								21.35
本次發行、 Daly Waters配股以及可轉換票據發行和轉換對新投資者的調整後每股有形淨現值的稀釋						$	2.68							$	2.65

(1)	截至2024年3月31日的歷史和經調整的有形淨資產的計算如下：

		如果 承銷商會這樣做 沒有行使他們的權力 購買選擇權 增發股份				如果 承銷商 行使他們的權力 購買選擇權 增發股份 全部
		(單位：千
有形資產		$	275,813			$	275,813
減：預付費用和其他流動資產的遞延發行成本			($3,316	)			($3,316	)
調整後有形資產			$272,497				$272,497
減：總負債			($47,606	)			($47,606	)
淨資產			$224,891				$224,891
加：首次公開募股收益			$75,000				$86,250
減：承銷商折扣和發行費用			($4,875	)			($5,606	)
加：發行可轉換票據後總負債減少			$8,290				$8,290
加：戴利·沃特斯安置			—				—
作為調整後的有形賬面淨值		$	303,306			$	313,825

69

下表總結了截至2024年3月31日，假設 承銷商未行使購買額外普通股的選擇權，本次發行所發行的股份數量、現有股東支付的總額以及投資者在本次發行中支付的每股平均價格之間的差異。’

		股份								總對價								平均價格 每股
		數				百分比				量				百分比
現有股東			10,301,436				72.4	%		$	322,562,414				77.8	%		$	31.31
可轉換票據轉換(1)			489,088				3.4	%		$	9,390,490				2.3	%		$	19.20
戴利·沃特斯的安置(2)			312,500				2.2	%		$	7,500,000				1.8	%		$	24.00
新投資者			3,125,000				22.0	%		$	75,000,000				18.1	%		$	24.00
總			14,228,024				100	%		$	414,452,904				100	%		$	29.13

(1)	轉換可轉換票據時發行的股份的總對價代表可轉換票據的本金 金額。

(2)	Daly Waters已同意按首次公開募股 價格接受750萬美元的普通股，以免除2025年2月到期的某些付款義務。我們不會從Daly Waters配售中獲得任何收益。Daly Waters配售的總對價是指在未進行Daly Waters配售的情況下，本公司於2025年2月根據TB1合資協議應支付的現金期權金額。請參見？與開發我們的資產有關的業務協議符合TB1合資協議。”

上表和相關討論基於截至本次發行結束時我們已發行的普通股數量 、可轉換票據的轉換和Daly Waters配股。如果承銷商全額行使購買額外股份的選擇權，新投資者持有的股份數量將增加至3，593，750股，即普通股股份總數的24.5% 。’

以上表格和相關討論不包括根據2024年計劃為未來獎勵預留的總計1,600,000股普通股(不包括根據2024年計劃條款可能出現的任何年度常青增長)，包括我們預計將與此次發行相關的股票獎勵歸屬後可能發行的863,650股普通股，以及根據2021年企業投資促進計劃授予的獎勵而可能發行的272,506股普通股。

70

管理層對財務狀況和經營結果進行討論和分析

以下討論包含反映我們未來計劃、估計、信念和 期望的前瞻性陳述。關於前瞻性陳述、風險因素和合並財務報表及其相關注釋的警示聲明(包括在本招股説明書的其他部分)包含您應該參考的重要信息。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性陳述的責任。我們的歷史結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

除文意另有所指外，上述術語指的是(I)2009年成立的澳大利亞私營有限公司Tamboran Resources Pty Ltd(f/k/a Tamboran Resources Limited)及其子公司(tr Ltd.)，以及(Ii)2023年成立的特拉華州公司Tamboran Resources Corporation(Tamboran Resources Corporation)，本次發行中出售的普通股的發行人和本招股説明書中所述的公司重組後，tr有限公司的母公司。有關我們的組織結構的更多信息，請參閲本招股説明書中其他部分包括的合併財務報表的公司重組？和註釋1？一般信息。

企業重組

於2023年12月13日，我們根據澳大利亞法律的安排方案(公司重組)收購了TRLtd.的所有已發行和已發行普通股。作為公司重組的一部分，我們向TRLtd.的股東發行了一份CDI(代表1/200的權益^這是我們普通股的一股)，以換取一股當時已發行並已發行的TR有限公司普通股。在公司重組之前，我們沒有任何業務或運營，而在公司重組後，我們的業務和運營僅由TR有限公司及其子公司的業務和運營組成。

TRLtd.成立於2009年，總部設在澳大利亞悉尼。TR Ltd.於2021年7月完成其在澳大利亞的首次公開募股，並在澳大利亞證券交易所公開上市，股票代碼為TbN。Tr Ltd.在公司重組後被從澳大利亞證券交易所除名，當時代表坦博蘭普通股1/200權益的CDI在澳大利亞證券交易所上市，股票代碼為TbN。Tr Ltd於2023年10月3日在特拉華州註冊成立，目的是實施公司重組。

作為公司重組的結果，坦博蘭成為了tr有限公司的母公司，出於財務報告的目的，tr有限公司的財務報表成為坦博蘭的財務報表。本文件中討論的操作結果管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析？包括坦博蘭及其合併子公司的 業績。請參見？財務和經營數據的列報.”

概述

我們是一家處於早期階段、以增長為導向的獨立天然氣勘探和生產公司，專注於對位於澳大利亞北領地的Beetaloo地區的天然氣資源進行 商業開發。我們和我們的工作利益合作伙伴擁有約470萬英畝的EPs(到坦博蘭的淨面積為190萬英畝)，目前是Beetaloo最大的種植面積所有者。

我們專注於在我們的投資組合中開發早期的非常規天然氣資源。我們的主要資產是(I)在EP161的25%的非運營工作權益，(Ii)在EP76、98和117的38.75%的工作權益，

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(Iii)在EPS136、143和EP(A)197中100%的工作權益，其中我們是運營商，所有這些都位於Beetaloo。

最新發展動態

Beetaloo合資企業

2024年3月4日，獵鷹將其在Beetaloo合資企業S SS2和2024年鑽井計劃中的兩口油井的股份上限定為5%。2024年3月21日，北海一號油井運營商同意獲得獵鷹公司S的權益，使我們在SS2和2024年鑽井計劃中的兩口井的工作權益至少增加到47.5%。2024年鑽井計劃中的兩口井將在新的SS2井墊周圍創建兩個總佔地51,200英畝的DSU。總面積為51,200英畝，可容納23個井墊，按每個井墊鑽6口井計算，總共可容納138口井。我們相信，這兩個供水池將足以容納與謝南多南試點項目相關的所有油井，以及未來開發階段的100多口油井。

集資

2023年7月和8月，我們成功地完成了以3,620萬美元(5,410萬澳元)的總收益私募TR Ltd.普通股，其中包括謝菲爾德先生1,000萬美元的投資。同時，我們同意不時向惠普發行最多900萬美元的五年期無擔保可轉換票據，用於償還469鑽井平臺的動員和相關可償還成本以及其他營運資金要求。2024年6月，我們向惠普發行了可轉換票據，原始本金為940萬美元。發行可轉換票據是為了交換和償還我們為運輸惠普超級規格FlexRig而產生的動員和相關費用^®Flex 3從美國到北領地的鑽井平臺。H & P已確認選擇在本次發行完成後將可轉換票據轉換為普通股，前提是 發行產生的總收益至少為7500萬美元。請參閲收件箱惠普可轉換票據的流動性與資本來源.”

2023年12月14日，我們成功完成了CDI的私募發行，總收益為2，770萬美元（4，080萬澳元），其中包括Liberty Energy的1，020萬美元（1，530萬澳元）戰略投資和 謝菲爾德先生的額外500萬美元（760萬澳元）投資。

關於私募，我們向現有CDS的散户持有者提出了以與2023年12月14日私募中購買者相同的價格購買CDS的提議。零售要約於2024年1月14日完成，籌集了930萬美元 （1，420萬澳元）。

募集的資金將支持我們的Beetaloo開發活動。

SS1H井鑽井

2023年7月初，惠普S FlexRig^®成功地被動員到針對EP 117中Velkerri B頁巖更深的SS1H井位。我們於2023年8月初成功地開始了SS1H井的鑽探工作，並與295英尺長的中Velkerri B頁巖相交，這是迄今為止Beetaloo開採中心有記錄以來最厚的一段頁巖。SS1H在中Velkerri B頁巖內1,644英尺的10級模擬長度上提供的平均IP30流量為3.2MMcf/d ，IP60流量為3.0MMcf/d，IP90流量為2.9MMcf/d。將10,000英尺水平側向的產量正常化後，SS1H的IP30流量約為19.5MMcf/d，IP60流量約為18.4MMcf/d，IP90流量約為17.8MMcf/d。

市場展望

我們相信，天然氣可以在支持許多地區市場的減排目標方面發揮關鍵作用，通過煤制氣被燒燬的發電廠。到目前為止，全球對液化天然氣的需求不斷增加，以及對新供應的投資不足，預計將導致液化天然氣供應短缺。

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在Beetaloo實現商業可行性的前提下，我們有潛力向澳大利亞國內和國際LNG市場供應天然氣，這將支持該地區的國家實現温室氣體減排目標，並有助於減少全球温室氣體排放，如果採用LNG作為燃煤發電的替代品 。我們正處於業務發展的初始階段。Beetaloo的成功商業化將需要開發必要的基礎設施，以便按商業可接受的條款按計劃開展業務。 此外，我們業務的成功將有賴於澳大利亞東海岸和亞洲液化天然氣市場保持相對於北美的較高價格，以抵消與在Beetaloo開發基礎設施相關的較高成本。

天然氣行業是週期性的，大宗商品價格波動很大。在2021年至2023年期間，JKM的天然氣 連續期貨價格在2022年8月25日達到每MMBtu 69.96美元的高點，在2021年2月25日達到每MMBtu 5.81美元的低點。

我們預計未來天然氣市場將繼續波動。我們未來的收入、盈利能力和未來增長在很大程度上取決於我們將獲得的天然氣生產價格。請參見？風險因素使得天然氣價格波動很大。價格下降或持續下跌可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果以及我們履行財務承諾的能力產生不利影響 或籌集資金.”

儘管全球通脹率多年來一直保持在相對較低的水平，但從2022年下半年開始，通脹率大幅上升，一直持續到2023年和2024年，原因是中央銀行(包括美國聯邦儲備委員會和澳大利亞儲備銀行)大幅增加貨幣供應，重點關注全球財政政策的刺激措施，隨着新冠肺炎限制的放鬆導致消費者需求顯著反彈，俄羅斯和烏克蘭戰爭以及由新冠肺炎和封鎖導致的經濟收縮導致的全球供應鏈中斷，隨後是快速復甦。美國的通脹率從2022年的6.1%上升到2023年的6.6%，澳大利亞的通貨膨脹率從2022年的4.1%上升到2023年的8.0%。全球、全行業的供應鏈中斷導致了勞動力、材料和服務的普遍短缺。此類短缺導致我們面臨勞動力、材料和服務成本的大幅增加。主要是，與2022年和2023年同期相比，鑽探所需的鋼鐵和化學品的大宗商品成本、更高的運輸和燃料成本以及年度工資增長分別增加了我們2023財年和截至2024年3月31日的9個月的運營成本。通常，隨着天然氣價格的上漲，相關成本也會上升。相反，在價格下降的時期，相關的成本下降可能會滯後，可能不會按價格比例向下調整。一些供應鏈約束和通脹壓力可能會持續到2024年，但預計會持平，但我們無法準確預測未來的供應鏈約束和通脹。我們無法預測未來的通貨膨脹率，但在通貨膨脹率居高不下的情況下，我們的運營成本可能會增加，包括鑽機、修井機、水力壓裂車隊、管材和其他油井設備的成本，以及勞動力成本的增加。如果我們無法通過更高的大宗商品價格收回更高的成本，我們未來的收入來源將受到重大影響。

我們正在採取行動緩解供應鏈和通脹壓力。我們正在監控情況並評估其對我們業務的影響，包括對我們合作伙伴的影響。例如，我們已經預先購買了包括套管和管材在內的長鉛材料，以及我們計劃在2024年進行開發所需的化學品和井下設備。我們與惠普簽訂了為期10年的 選項，以簽訂最多5個額外的FlexRigs®合同。我們正在與其他供應商和承包商密切合作，以確保現場供應，特別是燃料、鋼鐵和化學品供應，這些對我們的許多業務至關重要，並正在努力使供應商多樣化。然而，這些緩解努力可能不會成功或不充分。

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影響未來結果可比性的因素

我們所列期間和未來期間的財務狀況和運營業績可能無法比較，無論是在不同時期還是未來，主要原因如下：

最近的事件和隊形交易

坦博蘭於2023年10月3日作為特拉華州的一家公司註冊成立，在2023年12月13日生效的公司重組之前沒有歷史財務運營業績。作為公司重組的結果，坦博蘭成為了tr有限公司的母公司，出於財務報告的目的，tr有限公司的財務報表成為坦博蘭的財務報表。看見·公司重組。

我們成功開發了我們的天然氣資產

由於我們在天然氣生產方面沒有經營歷史，我們未來的經營業績和財務狀況將直接受到我們通過鑽探計劃和未來銷售和營銷開發和商業化資產的能力的影響。

天然氣收入

如果我們真的開始生產天然氣，我們預計將從這種生產中獲得收入。天然氣生產收入沒有反映在我們的 財務報表中。

營運成本及開支

我們還沒有開始生產天然氣。如果我們真的開始生產，我們將產生額外的運營成本和開支，其中可能包括租賃運營費用、修井成本、税款和特許權使用費。2022財年和2023財年以及截至2023年3月31日和2024年3月31日的9個月期間，我們的運營成本和支出包括：工資、基於股份的薪酬以及我們僱用人員的相關税收和福利、顧問、審計師、税務顧問和法律服務的專業費用、天然氣資產的折舊和攤銷、天然氣資產的減值、2023財年因出售鑽井平臺而產生的資產銷售損失、勘探費用以及一般和行政費用。

收購

我們可能會通過可能出現的與我們的Beetaloo戰略相關的戰略收購機會，繼續 增長我們的業務和財務業績。此外，我們可能會不時剝離某些非核心資產。

供需、市場風險及對天然氣價格的影響

如上所述，請參見市場展望從歷史上看，天然氣行業一直是週期性的，大宗商品價格高度波動。天然氣價格會因天然氣需求相對較小的變化而出現較大波動。價格受當前和預期的供需動態影響，包括俄羅斯和烏克蘭戰爭造成的市場混亂 、新冠肺炎疫情的影響和相關的天然氣需求侵蝕、鑽井和完井技術進步推動的供應增長，從而導致全球市場供應增加。影響供需的其他因素包括天氣狀況(包括惡劣天氣事件)、管道產能限制、庫存水平、基差、出口能力、供應鏈質量和可用性，以及其他因素，其中大部分不在我們的控制範圍之內。這些大宗商品價格未來可能會保持波動。天然氣價格持續低迷可能會對我們的財務狀況、我們的運營結果、我們能夠經濟地生產的天然氣數量以及我們獲得資本的能力產生重大和不利的影響。由於我們尚未產生收入，因此這些關鍵因素只有在我們生產和銷售天然氣時才會影響我們。

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美國報告公司支出

在我們的公司重組之前，TR有限公司的普通股在澳大利亞證券交易所上市。在本次發行結束的同時，我們的普通股預計將在紐約證券交易所上市，我們將遵守交易所法案的定期報告要求。儘管我們已經在澳大利亞證券交易所上市，並被要求向澳大利亞證券交易所提交財務信息和其他一些 文件，但我們作為一家根據《交易法》規定的美國報告公司的身份，將導致我們產生以前從未發生過的額外法律、會計和其他費用，包括與遵守《薩班斯-奧克斯利法案》的 要求有關的費用。這些增加的法律和財務合規費用不包括在我們的歷史運營結果中；因此，我們在未來 期間的運營結果可能無法與我們在回顧期間的運營結果進行比較。

經營成果

我們的功能貨幣是澳元，我們的報告貨幣是美元。對於任何 期間報告的收入和支出，我們使用該期間美元與澳元之間的平均貨幣匯率。對於資產和負債，我們根據相同的來源，使用期末的現行貨幣匯率。鑑於貨幣匯率的波動，我們可能會在不同時期經歷報告金額的變化，這些變化主要是由於這些波動而發生的，並不反映我們業務或運營的實際變化。

目前，我們面臨着外匯風險，特別是美元和澳元，這是以每種貨幣計價的收入和支出的結果。我們的政策是限制金融衍生品的使用，並通過自然對衝尋求風險緩解。這些自然對衝包括維護美元和澳大利亞的銀行賬户以及存款。由於我們的功能貨幣是澳元，我們報告的財務業績會受到美元對澳元匯率變化的影響。

下表列出了所示期間的選定財務信息：

		九個月結束 3月31日，								截至的年度 6月30日，
		2024				2023				2023				2022
		(單位：千)
收入和其他營業收入/收入		$	—			$	—			$	—			$	—
運營成本和支出：
薪酬和福利，包括基於股票的薪酬			(3,703	)			(4,996	)			(6,341	)			(3,684	)
諮詢、法律和專業費用			(4,863	)			(5,727	)			(6,818	)			(2,708	)
折舊及攤銷			(90	)			(89	)			(118	)			(128	)
分類為持作出售的資產損失			(26	)			—				(12,585	)			—
資產報廢債務的增加			(661	)			(328	)			(601	)			(79	)
勘探費			(2,964	)			(1,713	)			(2,793	)			(1,707	)
一般和行政			(2,302	)			(2,048	)			(2,763	)			(1,637	)
總運營成本和費用			(14,608	)			(14,901	)			(32,020	)			(9,943	)
其他收入：
利息支出，淨額			503				64				31				(6	)
淨匯兑收益			385				80				130				471
其他費用			(200	)			(302	)			(337	)			(144	)
其他(費用)/收入合計			688				(158	)			(176	)			321
淨虧損			(13,920	)			(15,059	)			(32,196	)			(9,622	)
外幣折算			(3,866	)			4,325				1,633				(7,278	)
可歸因於非控股權益的全面損失總額			(1,956	)			479				108				—
坦博蘭造成的全面損失總額			(15,830	)			(11,213	)			(30,671	)			(16,900	)

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截至2023年3月31日和2024年3月31日的9個月

收入 和 其他 運營中 收入。我們還沒有開始生產天然氣。因此，在截至2023年3月31日和2024年3月31日的9個月內，我們沒有實現任何收入和其他營業收入。

薪酬和福利，包括基於股票的薪酬。與截至2023年3月31日的九個月相比，截至2024年3月31日的九個月的薪酬和福利(包括基於股票的薪酬)減少了130萬美元，這主要是由於在截至2024年3月31日的九個月內喪失了期權以及 薪酬和短期激勵獎勵的資本化增加。

諮詢、法律和專業費用。與截至2023年3月31日的9個月相比，在截至2024年3月31日的9個月中，諮詢、法律和專業費用 減少了90萬美元，這主要是由於在截至2024年3月31日的期間，與重大融資活動和相關交易相關的諮詢、法律和專業費用的資本化增加。

資產報廢債務費用的增加。在截至2024年3月31日的9個月中，確認了70萬美元的資產報廢債務增量支出。確認該等開支是由於與所有環保項目(包括截至2024年3月31日止九個月的環保項目76、98、117、136及161)有關的資產報廢債務負債增加所致，包括期內鑽探的兩口新油井。

勘探費。與截至2023年3月31日的九個月相比，截至2024年3月31日的九個月的勘探費用增加了130萬美元，原因是鑽探我們的SS1H和A3H井的相關費用。吾等的勘探開支包括於截至2023年3月31日及2024年3月31日止九個月內與地形、地理及地球物理研究有關的成本及其他間接開支。

一般和行政。與截至2023年3月31日的9個月相比，截至2024年3月31日的9個月的一般和行政成本增加了30萬美元，這主要是由於在此期間保險成本增加。在截至2023年3月31日和2024年3月31日的9個月內，我們的一般和行政費用包括以下費用：與差旅、保險、辦公室和行政費用相關的費用。

利息收入。與截至2023年3月31日的9個月相比，在截至2024年3月31日的9個月中，利息收入增加了40萬美元，這是由於在此期間從定期存款收到的利息。

外幣折算。在截至2024年3月31日的9個月中，我們確認了390萬美元的外幣兑換損失，這主要是由於截至2024年3月31日的澳元與2023年7月1日相比略有疲軟。在截至2023年3月31日的9個月內，我們確認了430萬美元的外幣折算收益，這主要是由於於2023年11月9日從Origin Energy收購了總計8190萬澳元的資產，以及從該日起至2023年3月31日澳元大幅走強。結算外幣交易和按會計年終匯率折算以外幣計價的貨幣資產和負債所產生的匯兑損益在我們的損益表中確認。

所得税費用。我們沒有因截至2023年3月31日和2024年3月31日的9個月發生的營業虧損而產生的所得税支出。我們為我們的遞延税項淨資產提供了全額估值準備，因為管理層已確定，我們很可能在可預見的未來期間無法賺取足夠的收入來實現遞延税項資產。管理層將繼續根據收入預測數據和未來税務籌劃策略的可行性評估實現遞延税項資產的潛力，並可能酌情記錄未來期間對遞延税項資產的估值撥備的調整，這可能對經營報表產生重大影響。

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截至2022年6月30日和2023年6月30日的財政年度

收入和其他營業收入。我們還沒有開始生產天然氣。因此，我們在2022財年和2023財年分別沒有實現任何收入和其他運營收入。

薪酬和福利，包括基於股票的薪酬 。與2022財年相比，2023財年的薪酬和福利(包括基於股票的薪酬)增加了270萬美元，原因是員工人數增加、技術工人工資上漲以及對人員的短期激勵付款。

諮詢、法律和專業費用。諮詢、法律和專業費用 在2023財年比2022財年增加了410萬美元，原因是準備美國首次公開募股的費用包括與公司重組相關的費用，以及與籌資相關的法律和專業費用，以及與政府和社區關係以及中游活動相關的諮詢費用。

分類資產損失 已保留待售。我們確認了2023財年1,260萬美元的虧損，原因是出售一個鑽井平臺虧損330萬美元，以及出售兩個鑽井平臺減記賬面價值和公允價值減去成本中的較低者。我們以1590萬美元的價格購買了這兩個鑽井平臺，併產生了200萬美元的額外可資本化費用，而公允價值減去出售成本後的成本為880萬美元。截至2023年6月30日，這兩個鑽井平臺仍未售出。 剩餘差額與合併對外匯的影響有關。

資產報廢債務費用的增加. 2023財政年度確認了60萬美元的資產報廢債務增量支出。確認此類費用是由於於2022年12月31日初步確認了與EP76、98、117和 136有關的資產報廢債務。

勘探費。與2022財年相比，勘探費用在2023財年增加了110萬美元，原因是鑽探我們的SSIH和A3H油井的相關費用。我們的勘探費用包括與地形、地理和地球物理研究相關的成本以及2022和2023財年的其他間接支出。

一般的和行政的。與2022財年相比，2023財年的一般和行政成本增加了110萬美元，原因是新冠肺炎放寬限制後差旅增加，以及保險費上漲。我們的一般和行政費用 在2022財年和2023財年包括以下費用：與差旅、保險、辦公室和行政費用有關的費用。

外幣折算。外幣交易使用交易日期的匯率 換算成我們的本位幣。我們在2023財年確認了160萬美元的外幣換算收益，而2022財年則虧損730萬美元，這主要是由於在截至2023年6月30日澳元相對於結束時澳元走強的一年中從Origin Energy收購了 資產。結算外幣交易所產生的匯兑損益，以及按會計年終匯率折算以外幣計價的貨幣資產和負債所產生的匯兑損益，在我們的損益表中確認。

所得税費用. 我們沒有因2022和2023財年發生的運營虧損而產生的所得税支出。我們已為我們的遞延税項淨資產提供全額估值津貼，因為管理層已確定，在可預見的未來期間，我們極有可能賺不到足夠的收入來實現遞延税項資產。管理層將繼續根據收入預測數據和未來税務籌劃策略的可行性評估實現遞延税項資產的潛力，並可能酌情記錄對未來期間遞延税項資產的估值 準備的調整，這可能對經營報表產生重大影響。

流動性 與資本資源

我們是一家處於發展階段的企業，並將繼續這樣做，直到我們的天然氣資產開始大量生產 。我們預計在生產之前不會產生任何收入

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最早到2026年，這將取決於成功的鑽探結果、額外和及時的資本資金以及能否獲得合適的基礎設施。在此之前，我們的主要流動性來源預計將是本次發行時手頭的現金、此次發行的淨收益以及未來私募和公開股權配售、債務融資和資產出售的資金。

隨着我們繼續開發我們的天然氣前景，我們預計將產生鉅額費用和重大運營虧損，並且 我們：

•

完成我們目前的評估、鑽探和測試計劃；

•

開發和商業化我們的資產，包括開發管道、擬建的NTLNG設施和其他基礎設施；

•

機會性地投資於我們目前頭寸附近的額外天然氣資產；

•

與上市公司運營和遵守監管要求相關的費用。

除其他因素外，我們未來的財務狀況和流動性將受到以下因素的影響：勘探和評估鑽井計劃的成功、商業上可行的天然氣發現數量、發現的天然氣數量、將這些發現投入生產的速度以及勘探、評估和開發前景的實際成本。

我們估計，為了推進我們的發展計劃，我們將需要在2024年的剩餘時間投資約5,700萬美元。我們預計，此次發行的收益，加上我們現有的手頭現金和未來的融資，將足以為我們計劃的鑽探和測試計劃提供資金，至少到2025財年結束。然而，我們可能需要比目前預期更早的大量額外資金，以便按計劃執行我們的戰略。我們可能會通過出售資產或公共或私人融資來尋求額外資金。我們可能無法以可接受的條款或根本不能獲得額外的 資金。此外，任何融資條款都可能對我們股東的持股或權利產生不利影響。例如，如果我們通過發行額外的股本證券來籌集額外的資金，將導致我們現有股東的進一步稀釋。如果我們不能及時獲得資金，我們可能被要求大幅削減我們計劃的一項或多項活動。我們還可能被要求通過與合作者或其他人的安排 尋求資金，這些安排可能要求我們放棄對我們的一些資產的權利，否則我們將自己開發，或擁有多數營運權益。

現金和現金等價物

下表彙總了我們在指定時期內衡量流動性的主要指標(所有美元金額均以千為單位)。

		3月31日，				6月30日，				6月30日，
		2024				2023				2022
資產負債表統計數據：
現金及現金等價物		$	25,909			$	6,426			$	18,470

截至2024年3月31日，我們擁有2590萬美元的現金和現金等價物。這一餘額比2023年6月30日增加了1,950萬美元，原因是在扣除費用後的7,040萬美元期間籌集了資金，但主要被運營支出所抵消，特別是在這九個月期間鑽探了兩口評估井。截至2023年6月30日，我們擁有640萬美元的現金和現金等價物。這一期間的餘額比2022財政年度的同一日期減少了1200萬美元。這一下降的原因主要是由於與我們的運營相關的成本，特別是鑽探我們的評估井。截至2024年4月30日，我們擁有1970萬美元的現金和現金等價物。

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惠普可轉換票據

2024年6月，我們向惠普發行了可轉換票據，原始本金為940萬美元。發行可轉換票據是為了交換和償還我們為運輸H&P超規格FlexRig而產生的動員和相關費用^®Flex 3鑽井平臺從美國運往北部地區，並由我們所有全資子公司提供擔保。可轉換票據按年利率5.5%計提利息，按季度以現金或實物形式支付。

可換股票據為吾等的優先無抵押債務，與吾等現時及未來的任何優先債務享有同等的償付權 ，而相對於吾等現時及未來的任何次級債務享有較高的償付權。

關於完成真正承銷的公開發行我們的普通股(A)該股票在紐約證券交易所或納斯達克證券市場上市，以及(B)其總收益等於或大於100,000,000美元(a j符合資格的首次公開募股)，可轉換票據的全部本金將自動轉換為相當於以下所得商數的普通股：(A)可轉換票據本金金額加上應計但未付利息，乘以(B)(I)我們普通股的每股首次公開發行價格和(Ii)0.8(普通股的該數量，轉換股份)的乘積。如果我們完成並非符合資格的IPO的首次公開募股，可轉換票據的持有人可以選擇將其所有可轉換票據轉換為相當於轉換股份的數量的普通股。除非與首次公開發行有關，否則可轉換票據將不可轉換。惠普已確認選擇在本次發行完成後轉換可轉換票據，前提是此次發行產生的總收益至少為7500萬美元。

如果可轉換票據不是與首次公開發行相關的可轉換票據，我們可以在首次公開發行截止日期後的任何時間全部贖回可轉換票據，贖回價格相當於可轉換票據的本金，另加贖回日的應計但未支付的利息。

可轉換票據包含轉讓限制，並有與違約事件有關的慣例條款。可轉換票據還授予持有人某些信息和登記權。

資本承諾

截至2024年3月31日和2023年6月30日，我們有以下五年資本承諾，這些承諾沒有在綜合財務狀況表中確認為負債或 應付(所有美元金額均以千計)：

		3月31日，				6月30日，
		2024				2023				變化
資本承諾：
甜豆石油公司(Sweetpea Petroleum Pty Ltd.)			$23,221			$	42,465			$	(19,244	)
第161集			2,613				2,652				(39	)
Beetaloo合資企業			53,407				54,209				(802	)

甜豆承諾

截至2024年3月31日，Sweetpea承諾在接下來的五年中花費2320萬美元用於兩個許可證，EP 136和EP 143，總承諾為1390萬美元和930萬美元。

甜豌豆S目前在EP136中的五年最低工作要求包括重入一口直井，側鑽一口水平井，刺激和測試一口探井，以及2023年12月31日之前的石油資源評估。通過取消鑽水平井的這一要求來改變最低工作量的申請於2023年9月1日提交給工業部，

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旅遊和貿易(DITT)在此期間獲得批准。EP 136的續期申請已於2023年9月28日提交給DITT，下一個勘探期限(從2024年1月至2028年12月的五年)的擬議預期工作計劃承諾為1,390萬美元。DITT仍在審查續期申請，在此期間，公司仍有權進行勘探。我們沒有 理由相信續訂不會獲得批准。

Sweetpea在EP 143中規定了當前1年的最低工作要求，其中包括各種桌面評估，包括地下研究、環境評估、2D地震勘測的設計和規劃以及與牧民就受監管活動進行的土地准入談判的進展。EP的剩餘承諾支出為910萬美元，用於2024年5月至2028年4月期間第2至第5年的最低限度工作要求。

第161集

對於麥克阿瑟在EP 161中的工作權益，我們有義務貢獻我們的那部分費用來維持我們在EP 161中的股份。根據最低工作要求，我們在2026年3月之前的承諾為260萬美元。2026年3月之後，沒有最低承諾要求。

Beetaloo 合資企業

Beetaloo合資企業的條款要求在2028年5月之前履行具體的工作義務。這些承諾 包括5,340萬美元的預期支出，用於EP 76的五口井的鑽井和多級水力壓裂2,110萬美元，EP 98的1,130萬美元和EP 117的2,100萬美元，以及地下研究。

現金流

下表 彙總了所示期間的現金流(以千為單位)：

		九個月結束3月31日，												截至六月三十日止年度，
		2024				2023				變化				2023				2022				變化
現金流量表：
用於經營活動的現金淨額		$	(10,494	)		$	(11,346	)		$	852			$	(12,804	)		$	(10,011	)		$	(2,793	)
投資活動所用現金淨額			(45,362	)			(97,077	)			51,715				(107,465	)			(38,746	)			(68,719	)
融資活動的現金淨額			76,145				105,554				(29,409	)			106,183				23,740				82,443

經營活動中使用的現金淨額

截至2024年3月31日的9個月，用於經營活動的淨現金為1,050萬美元，而截至2023年3月31日的9個月為1,130萬美元 。在截至2024年3月31日的9個月中，用於經營活動的現金淨虧損1390萬美元，與折舊和攤銷、股票薪酬、資產報廢債務增加和匯兑差額有關的非現金調整80萬美元。此外，在截至2024年3月31日的9個月中，營業資產和負債的淨有利變化總額為260萬美元，主要包括在截至2024年3月31日的9個月中，由於我們的支付週期的安排，應付賬款和應計費用增加270萬美元，貿易和其他應收賬款減少20萬美元，其他非流動負債增加20萬美元，預付費用和其他資產增加40萬美元。

在截至2023年3月31日的9個月中，用於經營活動的現金淨虧損1,510萬美元，與折舊和攤銷、股票薪酬、資產報廢債務增加和匯兑差額有關的非現金調整 為130萬美元。此外，在九個方面

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截至2023年3月31日的9個月，營業資產和負債的淨有利變化總額為240萬美元，主要包括在截至2023年3月31日的9個月中從Origin Energy收購資產後應付賬款和應計費用增加330萬美元，貿易和其他應收賬款增加30萬美元，其他非流動負債增加20萬美元，預付費用和其他資產增加80萬美元。

2023財年在經營活動中使用的現金淨額為1,280萬美元，期間我們發生了3,220萬美元的淨虧損，而2022財年在運營活動中使用的淨現金為1,000萬美元，在此期間我們發生了960萬美元的淨虧損。2023財年的淨虧損包括折舊和攤銷的非現金影響、歸類為待售資產的損失、基於股份的付款和匯兑差額。將經營活動的現金流與淨虧損進行調整的調整反映了2023財年歸類為持有待售資產的1260萬美元的虧損，而上一財年沒有虧損。這一虧損主要是由於2023財年持有的兩個待售鑽井平臺價值減記以及570萬美元的應付賬款和應計費用，而上一財年為(50萬美元)，主要是由於與H&P FlexRig運營有關的動員成本^®.

用於投資活動的現金淨額

截至2024年3月31日的9個月，用於投資活動的淨現金為4,540萬美元，而截至2023年3月31日的9個月為9,710萬美元。這一變化主要是由於2022年11月收購了EP 76、98和117，以及三個美國鑽井平臺的剩餘付款，這些交易在截至2024年3月31日的9個月內沒有發生。

2023財年，用於投資活動的現金淨額為1.075億美元，而2022財年為3870萬美元。 這一變化主要是由於勘探和評估活動的支出增加了7370萬美元，這與我們初步評估油井的鑽探、完工和刺激以及完成購買美國鑽井平臺和其他投資有關，但這一增加被出售一個鑽井平臺所產生的250萬美元的房地產、廠房和設備銷售收入以及420萬美元的政府勘探贈款收入所抵消。

融資活動的現金淨額

截至2024年3月31日的9個月，融資活動收到的淨現金為7610萬美元，而截至2023年3月31日的9個月為1.056億美元。這一變化主要是由於我們在截至2024年3月31日的9個月內完成了多次融資，總計7,310萬美元，非控股股東貢獻了1,250萬美元，相比之下，在截至2023年3月31日的9個月裏，我們完成了對TR Ltd.普通股的私募，總收益為8870萬美元，非控股股東貢獻了2,090萬美元。

2023財年，融資活動收到的現金淨額為1.062億美元，而2022財年收到的現金淨額為2370萬美元。這一變化主要是由於2023財年發行與S公司資本募集相關的股票所得8,870萬美元，而上一財年為2,500萬美元，以及可歸因於非控股股東與Daly Waters投資相關的貢獻的2,090萬美元，而上一財年則為零。

內部控制和程序

作為一家新興成長型公司，我們目前無需遵守實施薩班斯-奧克斯利法案第404條的《美國證券交易委員會》S規則，因此無需為此對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。成為上市公司後，我們將被要求遵守實施SOX第302節的美國證券交易委員會S規則，該規則將要求我們的管理層在我們的季度和年度報告中認證財務和其他 信息，並提供關於我們財務報告內部控制有效性的年度管理報告。

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雖然我們將被要求每季度披露對我們的內部控制和程序所做的重大更改，但我們不會被要求根據SOX第404條對我們的財務報告內部控制進行首次年度評估，直到我們被要求向美國證券交易委員會提交第一份年度報告的第二年。我們將不會被要求讓我們的獨立註冊會計師事務所 證明我們對財務報告的內部控制的有效性，直到我們不再是證券法第2(A)(19)節所指的新興成長型公司後的第一份年度報告。請參閲 z招股説明書摘要-新興成長型公司現狀.”

在審計我們2023和2022財年的財務報表，以及審查截至2024年3月31日的九個月的未經審計的簡明綜合財務報表時，我們發現財務報告的內部控制存在缺陷，總體來説，這構成了一個重大弱點。我們確定，於本會計年度及截至首九個月期間，本公司存在與財務報告內部控制設計及運作不足有關的缺陷，包括：i)缺乏充分證據證明內部控制的執行情況；ii)關鍵會計及財務角色資源不足，導致職責分工不足；iii)缺乏管理權限及管理變更；及iv)缺乏對基於雲計算的企業資源規劃系統的一般控制，以及iv)根據美國公認會計原則對複雜交易進行會計處理，這些綜合起來構成重大弱點。

作為我們解決這一重大弱點計劃的一部分，我們正在對我們的流程和內部控制進行全面審查。我們已經實施並計劃繼續實施新的控制和流程。我們還將為控制所有者提供培訓，以支持有效的內部控制框架，包括如何充分記錄和證明內部控制的運作。最後，我們還在評估我們目前的企業資源規劃系統，並考慮用新系統取代它的備選方案，以更好地支持我們的財務報告，包括任何相關的內部控制。 雖然我們已經開始實施一項計劃來彌補這一重大弱點，但目前我們無法預測該計劃的成功與否或我們對該計劃的評估結果。如果我們的措施不足以成功彌補重大弱點，並以其他方式建立和維護有效的財務報告內部控制系統，我們財務報告的可靠性、投資者對我們的信心以及我們普通股的價值可能會受到重大和 不利影響。我們不能保證這一實施將彌補內部控制的這一缺陷，也不能保證我們的財務報告內部控制中的其他重大弱點在未來不會被發現。 我們未能實施和保持有效的財務報告內部控制可能會導致我們的財務報表中出現錯誤，導致我們的財務報表重述，或者導致我們無法履行我們的定期報告義務。只要我們是JOBS法案下的新興成長型公司，我們的獨立註冊會計師事務所就不需要根據第404條證明我們對財務報告的內部控制的有效性。

關鍵會計政策和估算

管理層：S對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。為按照公認會計原則編制財務報表，吾等須作出估計及假設，以影響於財務報表日期的若干資產、負債及與或有資產及負債相關的披露的呈報金額，以及報告期內呈報的收入及支出金額。以下關鍵會計政策與編制綜合財務報表時使用的更重要的估計和假設有關。

天然氣屬性的核算

我們處於勘探階段，尚未從我們的業務中實現任何收入。我們根據地理和地質屬性將我們的EP劃分為感興趣的區域。我們使用成功努力法來核算每個感興趣的領域發生的支出。根據這一方法，所有一般勘探和評估成本，如地質和地球物理成本 均按已發生費用計入費用。的直接成本

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獲得探礦權、鑽探探井和評估鑽探結果作為勘探和評估資產(作為未探明資產的一部分)資本化，以待確定油井是否成功。如果一口井沒有成功發現，以前資本化的成本立即被計入費用。

天然氣性質的減值

經批准進行商業性開發的項目，勘查評估資產歸類為開發資產。生產開始後，開發資產將 轉移到物業、廠房和設備，並使用生產單位基於已探明開發儲量估算的方法。

共同利益活動

本公司與其他實體共同進行S的部分勘探、開發及生產活動，雙方對各項資產擁有不可分割的權益，並按比例對該等安排範圍內的各項負債承擔責任。本公司已確認與該等安排有關的資產、負債、收入及開支的比例份額。這些已納入合併財務報表的適當分類 。

資產報廢債務

我們的資產報廢義務主要包括根據各自環保計劃的要求以及適用的地方、州和聯邦法律，與天然氣資產的封堵、拆除、拆除、場地復墾和類似活動相關的估計未來成本。ARO負債的折現公允價值必須在產生該負債的期間確認，相關資產報廢成本作為相關長期資產的賬面成本的一部分進行資本化。確認ARO需要管理層作出許多假設，如估計的結算概率、金額和時間；將使用的信貸調整後的無風險利率；通貨膨脹率；以及未來的技術進步。在首次測量ARO之後的一段時間內，我們認識到逐個週期因時間流逝和對未貼現現金流的原始估計數的時間或金額進行修訂而導致的負債變化。由於時間流逝而增加的ARO負債會影響作為增值費用的淨收入。相關資本化成本，包括其修訂，在相關資產的生命週期內通過折舊和攤銷計入費用。

訴訟和環境意外情況

在正常的業務過程中，我們有時可能會受到索賠和法律訴訟的影響。管理層不認為此類 事件的影響會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。我們受到廣泛的聯邦、州和地方環境法律法規的約束，這可能會對我們的運營產生實質性影響。這些不斷變化的法律規定了物質排放到環境中，並可能要求我們消除或減輕在不同地點處置或釋放石油或化學物質對環境的影響。

在我們收購現有資產時，我們可能不知道在運營該等資產期間採取了哪些環境保障措施或與該等資產相關的環境負債。

我們保持全面的保險範圍，我們認為該保險範圍足以減輕與這些風險相關的任何不利財務影響的風險。但是，如果確定存在與任何環境清理、補救或恢復有關的責任，則糾正此類違規行為的責任仍可能落在我們身上。我們沒有提出任何索賠，也不知道我們可能承擔任何責任，因為它涉及任何實質性的環境清理、補救、恢復或實質性違反任何與此相關的規則或規定 。

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環境支出根據其未來的經濟利益進行支出或資本化。與過去經營造成的現有狀況有關、沒有未來經濟利益的，計入已發生的費用。非資本性質支出的負債在環境評估和/或補救措施可能發生時入賬，且成本可以合理估計。

所得税

所得税記在資產負債 方法。當現有資產和負債的賬面金額及其各自的税基與營業虧損和税項抵免結轉之間存在差異，並在未來的税務後果中確認時，遞延税項資產和負債就會出現。遞延税項資產及負債按制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額及結轉的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。在損益中確認的當期所得税是按報告日製定的適用所得税税率計算的應税收入的應付或應收税款。當期税務負債或資產按預計應向有關税務機關支付或追回的金額計量。

在評估遞延税項資產變現的可能性時，管理層會考慮是否更有可能全部或部分遞延税項資產不會變現。我們為不被認為更有可能變現的遞延税項資產提供估值準備金。遞延税項資產的估值取決於(其中包括)我們產生足夠的未來應納税收入水平的能力，在估計未來應納税收入時，我們在評估時考慮積極和消極的證據。如果我們對未來應税收入或税收策略的估計 在未來任何時候發生變化，我們將對我們的估值免税額進行調整。記錄這樣的調整可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性影響。

與時間差及未用税項虧損有關的遞延所得税只會在可能有未來税項 利潤可用來抵銷遞延税項資產利益的情況下才予以確認。

基於股票的薪酬

我們根據獎勵的估計公允價值計量和確認與我們的基於股份的薪酬相關的薪酬支出。獎勵的公允價值在授予日計量，並確認為S獎勵歸屬期間的費用。授予的股票期權的公允價值是使用布萊克-斯科爾斯模型(對於根據服務條件授予的獎勵)或蒙特卡洛期權定價模型(對於基於市場條件授予的獎勵)進行估計的。這些模型中的每一個都包括授權日的股價、行權價格、權利期限、標的股份的預期價格波動、預期股息收益率和權利期限的無風險利率。蒙特卡洛模型還納入了基於概率的市場狀況的價值影響。

近期會計公告

有關最近的會計聲明、採用這些聲明的時間以及我們對其對我們財務狀況和經營業績的潛在影響的評估(如果我們已經做出了評估)，請參閲本招股説明書中其他部分包含的重要會計政策摘要。

新興增長 公司狀況

《就業法案》第107節規定，新興成長型公司可以利用1933年《證券法》第7(A)(2)(B)節規定的延長過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。換句話説，新興成長型公司可以推遲採用

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某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們打算利用所有降低的報告要求和豁免，包括 根據《就業法案》第107條採用新的或修訂的財務會計準則的較長分階段期限，直到我們不再是一家新興成長型公司。如果我們隨後選擇 而不是遵守這些上市公司生效日期，則根據《就業法案》第107條，此類選擇將不可撤銷。

關於市場風險的定量和定性披露

商品價格風險

如果我們開始生產，我們將面臨天然氣生產價格的市場風險敞口。定價主要由適用於澳大利亞以及東亞和南亞的現貨市場價格推動。天然氣和NGL的定價在歷史上一直不穩定和不可預測，我們預計這種波動將在未來繼續下去。我們將收到的產品價格取決於許多我們無法控制的因素，包括銷售點的產品價格與適用的指數價格之間的差異的波動性。

由於商品價格的歷史波動性，我們未來可能會簽訂各種衍生工具，以管理我們對商品市場價格波動的風險敞口。我們可以使用期權(包括下限和項圈)和固定價格掉期來緩解大宗商品價格下跌對我們 現金流的影響。所有合同都將以現金結算，不需要交付實物捲來滿足結算要求。雖然在大宗商品價格較高的時期，這一策略可能會導致我們的現金淨流入低於如果我們沒有使用這些工具的情況下的現金淨流入，但管理層相信，這種策略的風險降低收益將超過潛在成本。

外幣風險

我們的 財務結果以美元報告。由於我們的功能貨幣是澳元，我們面臨着外匯風險，主要是美元，這是我們獲得大部分收入和產生許多費用的貨幣。截至2023年6月30日，我們710萬美元現金和現金等價物中有90%是以美元以外的貨幣計價的。我們歷史上沒有使用過金融衍生品，我們努力通過自然對衝來實現風險緩解。這些自然對衝可能包括維護美元銀行賬户和我們未來可能有重大風險敞口的任何其他貨幣的銀行賬户，以促進以這些 貨幣結算髮票。

利率風險

截至本招股説明書發佈之日，尚無重大利率風險敞口。我們可以通過產生利率風險的固定利率和可變利率債務工具進行借款。我們借入固定利率或浮動利率債務的目的，是在滿足資本要求的同時，將資本成本降至最低。

交易對手和客户信用風險

如果我們開始生產，我們將向有限的客户出售我們的天然氣。如果我們的任何重要客户 出現信用或財務問題，導致無法購買天然氣，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。此外，如果我們的任何重要供應商、合資合作伙伴或戰略合作伙伴出現財務問題或運營延遲，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

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工業

石油、天然氣和天然氣液體的生產在澳大利亞S目前的經濟中起着至關重要的作用。澳大利亞是能源淨出口國，約四分之三的國內天然氣產量用於出口。與美國等其他大宗商品出口國相比，澳大利亞和S毗鄰南亞和東亞等大型增長經濟體，特別是印度和中國，提供了物流優勢和往往更高的大宗商品價格。澳大利亞的S作為發達的經合組織經濟體，也使石油和天然氣行業的參與者能夠吸引資本投資、熟練勞動力和技術。這種建立在自然資源出口基礎上的政治和經濟穩定和經濟安全的雙重吸引力創造了一個有吸引力的投資司法管轄區。根據澳大利亞政府外交和貿易部的數據，2022年，天然氣是澳大利亞第三大出口產品，2022年日曆年價值超過900億澳元。

澳大利亞天然氣和天然氣液體儲量

澳大利亞的S碳氫化合物儲量偏重於天然氣。根據澳大利亞地球科學公司的數據，截至2021年12月，澳大利亞已探明的天然氣儲量和可能的天然氣儲量約為19,439 mm boe，其中74%為常規天然氣儲量，26%為非常規天然氣儲量，按產量計算，澳大利亞是世界第七大天然氣生產國。

澳大利亞地球科學使用石油資源管理系統頒佈的定義，根據該定義，已證明的儲量是 具有合理確定性的儲量，這意味着對產量將被開採的高度信心，而已證明的儲量是被定義為“不太可能被開採，但比已證明的儲量更有可能被開採，而'可能的儲量比已證明的儲量更有可能被開採。“””這些定義與我們和SEC使用的”“”“”查看風險因素與我們的業務和行業相關的風險——估計已證實和可能儲量的數量存在許多不確定性，並且任何 此類估計可能不準確。”

以下是澳大利亞主要石油和天然氣盆地以及關鍵液化天然氣項目的地圖 ：

資料來源：《澳大利亞：天然氣轉讓定價安排回顧》(2023年)。

據澳大利亞地球科學公司稱，約93%的常規天然氣資源位於西北大陸架，北卡納馮盆地、Browse盆地和波拿巴盆地生產的天然氣為七個液化天然氣項目(Gorgon、Wheatstone、西北大陸架、冥王星、Prelude、Ichthys和Darwin)以及國內市場提供原料。這些數字僅反映了常規儲量和海上發現的儲量，不包括Beetaloo。Beetaloo是一個非常規天然氣盆地，儘管迄今為止的結果很有希望，但Beetaloo尚未登記任何有意義的儲量。

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下圖顯示了澳大利亞和S天然氣總產量的來源，單位為PB焦耳，以及在2022年期間的消費情況。

注：由於四捨五入的原因，組件的總和可能不會。天然氣發電廠包括其他經濟部門的一些發電。

來源：DCCEEW(2023)澳大利亞能源統計.

澳大利亞國內天然氣市場

從歷史上看，澳大利亞國內天然氣市場由三個獨立的地區市場組成，根據天然氣生產盆地和供應天然氣的管道劃分開來，其中包括：

•

東海岸家用天然氣市場：東海岸國內市場包括澳大利亞東部的S和南部的州和地區(包括昆士蘭、新南威爾士州、維多利亞州、南澳大利亞州、塔斯馬尼亞州和澳大利亞首都地區)，這些州和地區通過單一的天然氣電網連接在一起。2022年，東海岸的天然氣消費量約佔國內天然氣消費量的51.3%。目前供應這一市場的天然氣盆地約佔澳大利亞S天然氣儲量的三分之一。

•

北領地國內市場：北領地市場是澳大利亞S最小的 國內市場，佔2022年國內天然氣消費量的6.9%。北領地天然氣市場於2019年連接到東海岸市場，當時北方天然氣管道在北領地Tennant Creek和Mt.昆士蘭的伊薩。在此之前，這些市場之間沒有互聯互通。北領地使用的大部分天然氣由海上BlackTip氣田和陸上Mereenie氣田/凝析氣田供應。最近，該領土最大的供應商BlackTip的產量有所下降，在2023年的評估計劃之後，無法恢復到歷史水平。這為坦博蘭提供了直接的國內機會。

•

西海岸家用天然氣市場：2022年，西海岸國內市場佔國內天然氣消費量的41.8%。西海岸市場的需求主要由採礦作業等工業用户推動。

液化天然氣出口的增長導致天然氣價格上漲，並引發了國內天然氣短缺的擔憂，尤其是在澳大利亞東海岸。

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東海岸天然氣市場綜述

過去十年，昆士蘭州格拉德斯通的三個液化天然氣出口終端(GLNG、APLNG和QCLNG)的開發對東海岸天然氣市場國內天然氣供應的競爭格局產生了重大影響。在這些設施上線之前，國內生產商已在昆士蘭鑽探了大量煤層氣井，以滿足預期需求，從而將國內消費者的現行市場價格降至每立方米約3澳元。然而，在這些設施上線並開始出口天然氣後，國內消費者看到價格上漲了3-5倍，短缺的風險變得普遍。

下圖顯示了澳大利亞電力市場運營商S(AEMO)對澳大利亞所有州(西澳大利亞州除外)的天然氣消費預測，該預測按消費者類型細分，顯示在預測的2042年期間，國內天然氣產量的絕大多數將作為液化天然氣出口，導致東海岸潛在的供應短缺。天然氣發電的潛在增長可能會加劇這些供應短缺。

實際和預測的天然氣年總消費量，所有行業，協調的階躍變化(1.8°C)

注：《2022年GSOO》沒有將北領地列為參與GSOO的管轄區。北領地 從2020年起和2023年的預測都包括在實際天然氣消費量中。資料來源：實際和預測天然氣年總消費量，所有行業，協調階躍變化情景(1.8攝氏度)， 2016-42(PJ)，AEMO，天然氣機會説明書，2023年3月。

東海岸天然氣市場定價

相對於其他經合組織國家，澳大利亞的天然氣價格一直居高不下。大多數國內天然氣通常是按照固定價格與通脹掛鈎的合同銷售的。天然氣現貨價格反映了在特定時間供應市場的特定輸氣點天然氣的供需平衡。由於可用於現貨銷售的數量通常較小，批發價可能會波動，並且可能是潛在天然氣供需基本面的不可靠指標。

自2015年昆士蘭開始出口液化天然氣以來，東海岸國內天然氣批發價格一直與液化天然氣淨回籠價格基本一致，後者的定義是液化天然氣賣方收到的價格減去液化和向買方運輸天然氣的成本(瓦倫比利亞是昆士蘭主要的天然氣供應中心)。東海岸液化天然氣設施產能過剩，因此東海岸市場的任何天然氣供應過剩都有可能通過現貨液化天然氣銷售進入亞洲液化天然氣市場，有助於穩定價格。

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下表顯示了2022年和2023年澳大利亞東海岸生產商和零售商之間的國內天然氣價格：

東海岸天然氣市場天然氣商品價格(2024美元/GJ)

資料來源：ACCC天然氣詢價2017-2040年東海岸天然氣市場中期更新2023年12月

下表顯示了2016年1月至2023年10月的液化天然氣淨回籠價格和瓦倫比利亞價格：

液化天然氣淨額和瓦倫比利亞價格(澳元/GJ)

資料來源：2017-2030年ACCC天然氣詢價的液化天然氣淨回籠價格數據，液化天然氣淨回籠價格系列(2023年10月)；來自澳大利亞能源監管機構的瓦倫比利亞 價格數據，瓦倫比利亞天然氣供應中心的交易量和管道的VWA價格。

東海岸天然氣市場供需缺口

這些市場基本面表明，可用於充分利用現有液化天然氣產能和滿足預計國內能源需求的可識別天然氣短缺。

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正如在《2023年S全球採購報告》中強調的那樣，預計需要新的供應選擇以滿足從2027年到預計期間結束的需求，2027年的供應缺口預計在0 mm boe至1.96 mm boe之間，具體取決於天氣條件。根據AEMO S的評估，為了保持充足的國內供應，從2027年起，原本將由合同約定用於液化天然氣出口的天然氣供應將被要求轉向國內消費者，這反過來將導致液化天然氣供應短缺，這將需要開發新的供應方案。

下圖説明瞭這一基本供應缺口，包括天然氣從液化天然氣出口轉向東海岸的假設。

南部地區規劃的年度充分性(1.8°C)情景，現有的、承諾的和預期的發展，2023-42(PJ)

來源：AEMO，2023年天然氣機會聲明。

除液化天然氣外，未來10到15年內供應澳大利亞東部天然氣市場的潛在額外國內天然氣來源包括昆士蘭的額外煤層氣(CSG)、新南威爾士州的CSG、北領地/昆士蘭的Beetaloo/McArthur頁巖和南尼科爾森頁巖。此外，幾家國內能源供應商已提議在東海岸建設液化天然氣再氣化終端，這將使額外的供應能夠從北澳大利亞出口商或海外的液化天然氣貨物中獲得。值得注意的是，這些進入東海岸市場的合同不受聯邦政府價格上限的限制(請參閲企業對環境問題的關注和監管)，這支持了這些項目的可行性。儘管到目前為止，所有液化天然氣再氣化終端項目都因設備供應和監管批准而被推遲。

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東海岸天然氣市場基礎設施

下圖為澳大利亞東海岸天然氣市場基礎設施S：

資料來源：DISR國家天然氣基礎設施計劃中期報告2021年。ACCC天然氣詢價2017-2040年東海岸天然氣市場中期更新 2023年12月。

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東海岸輸電管道系統是一個覆蓋昆士蘭、新南威爾士州、維多利亞州、南澳大利亞州、塔斯馬尼亞州和澳大利亞首都地區的互聯電網。近年來，東海岸電網中的大多數輸電管道都是雙向的，這意味着昆士蘭生產的天然氣可以在塔斯馬尼亞使用，澳大利亞南部生產的天然氣可以輸送到格拉德斯通出口。這種互聯互通使天然氣交易的安排更加靈活，從而使天然氣能夠在需要的地方供應。

北領地有AGP，它將艾利斯斯普林斯附近阿馬迪烏斯盆地的天然氣輸送到達爾文。北領地的北部天然氣管道將其氣田連接到東海岸網絡，將AGP連接到昆士蘭州伊薩山附近的卡奔塔裏亞管道。

液化天然氣產業

液化天然氣是指將天然氣冷卻至低於零下260華氏度(-161.5攝氏度)，並轉化為液體，其大小是其原始大小的1/600，以使其能夠通過航運有效地運輸到進口目的地，在那裏重新氣化以供使用。從歷史上看，液化天然氣的最大客户是中國、日本、韓國和臺灣等北亞大型經濟體，這些經濟體使用天然氣發電和各種工業流程，但國內天然氣供應有限。

自俄羅斯入侵烏克蘭以來，液化天然氣對歐洲具有新的意義，因為它是來自俄羅斯的天然氣的替代來源，歷史上一直通過管道輸送到歐洲。俄羅斯入侵烏克蘭和最近的其他地緣政治事態發展突顯了確保可靠能源供應對能源進口國的重要性，從可靠的出口國進口液化天然氣可能是能源安全的關鍵貢獻者。

根據EIA和Cedigaz的數據，2022年全球液化天然氣貿易量創下歷史新高，平均為388百萬噸/年，比2021年增長5%。國際能源署(IEA)預測，2021年至2025年期間，全球液化天然氣貿易將以略低於4%的年均增長率增長至437 Mtpa。國際能源署預測，隨着歐洲國家試圖減少對俄羅斯天然氣的依賴，歐洲的液化天然氣進口將在此期間增長51%(或39Mtpa)，而亞洲同期的進口將增長11%(或29Mtpa)。

澳大利亞液化S天然燃氣業

2022年，澳大利亞是全球最大的液化天然氣出口國，S超過卡塔爾。鑑於澳大利亞S與亞洲主要市場的地理位置相對接近，亞洲能源需求仍將是澳大利亞S液化天然氣行業的主要驅動力。2023年，按價值計算，日本是澳大利亞液化天然氣的最大出口目的地(佔澳大利亞液化天然氣出口額的37%)，其次是中國(22%)和韓國(20%)。

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下圖顯示了2022年全球最大的液化天然氣生產商S：

2022年按出口市場劃分的液化天然氣出口和市場份額(百萬噸)

資料來源：國際天然氣聯盟2023年世界液化天然氣報告

今天，澳大利亞有三個地理上分開的液化天然氣出口樞紐：格拉德斯通、達爾文和西北大陸架。西北陸架和達爾文LNG出口終端歷來由海上常規氣田供應，而格拉德斯通的三個LNG出口終端既有常規來源，也有非常規來源(即煤層氣)。

澳大利亞北部現有的和計劃中的液化天然氣出口終端與亞洲市場的地理位置相對接近，這為北領地運營商提供了相對於目前中東和美國的液化天然氣供應商的競爭優勢。例如，液化天然氣可以在不到四天的時間裏從達爾文運往新加坡，在六天內運往中國和日本。來自中東的貨物必須通過紅海運輸，而來自美國的貨物必須繞過非洲南角或通過巴拿馬運河運輸，所有這些都往往會導致延誤或成本上升。將液化天然氣從達爾文運往日本的成本比從卡塔爾運輸液化天然氣的成本低約40%。此外，從歷史上看，某些南亞和東亞地區市場的現貨價格明顯高於Henry Hub的現貨價格。例如，在截至2023年的日曆年度內，向Henry Hub交付的天然氣現貨價格平均為每MMBtu 2.54美元，而同期JKM連續液化天然氣期貨價格平均為每MMBtu 14.45美元。

最近的策略更新

暫停某些 從美國出口液化天然氣的授權

2024年1月，拜登政府宣佈暫停美國能源部S(DOE)對尚未與美國簽訂自由貿易協定(FTA)的國家(所謂的非FTA國家)出口液化天然氣授權申請的審查。 暫停將持續到能源部可以使用更新的數據更新授權的基礎分析，以考慮消費者和製造商的潛在能源成本增加或對温室氣體影響的最新評估。預計暫停不會影響已經獲得授權的液化天然氣出口，但可能會對美國液化天然氣出口商的運營產生實質性影響。

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澳大利亞國內天然氣安全機制

2017年，為應對國內市場天然氣供應短缺的嚴重風險，澳大利亞聯邦政府建立了澳大利亞家庭天然氣安全機制(ADGSM)。ADGSM允許澳大利亞資源部長S限制液化天然氣出口，前提是部長有合理理由相信，除非出口受到控制，否則澳大利亞消費者將不會有足夠的天然氣供應，而液化天然氣出口將導致供應不足。2023年4月，對ADGSM進行了多項改革，包括聯邦政府現在可以考慮是否按季度而不是每年激活ADGSM。截至今天，ADGSM尚未激活。

價格上限/ 強制性行為守則

為了應對國內天然氣價格居高不下的時期，主要是由於燃煤發電表現不佳，發電廠對天然氣的需求異常高 ，2022年12月，聯邦政府對東海岸和北領地天然氣生產商與商業和工業用户之間新的天然氣批發供應協議實施了每千兆焦耳12.00澳元的價格上限，為期12個月。2023年7月，政府出臺了一項針對天然氣生產商的強制性行為準則，其中包括將價格上限 至少延長至2025年7月，但須遵守一系列豁免，旨在激勵以合理條件向國內市場提供額外供應。政府已經為工業生產商和坦博蘭等新天然氣項目的運營商提供了幾項豁免。坦博蘭已經申請並獲得豁免，不受天然氣價格上限的限制。

碳保障機制

自2023年7月1日起，聯邦政府對澳大利亞S進行了改革國家温室氣體和能源報告(保障機制)規則2015年(Cth)(保障機制)，對每年排放超過10萬噸二氧化碳-e的設施設定排放限制(稱為基線)。這些改革包括一項要求，一旦超過10萬噸二氧化碳-e觸發量，Beetaloo的所有排放都必須抵消。有關更多信息，請參見企業與環境事項及監管.”

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生意場

概述

我們是一家處於早期階段、以增長為導向的獨立天然氣勘探和生產公司，專注於以綜合方式開發位於澳大利亞北領地的Beetaloo天然氣資源的商業開發。我們和我們的工作利益合作伙伴擁有約470萬英畝的EPs(坦博蘭為190萬英畝淨面積)，目前是Beetaloo最大的種植面積所有者。我們相信天然氣將在向更清潔能源的過渡中發揮重要作用，並致力於通過在Beetaloo開發淨零排放範圍1和2的天然氣商業生產來支持全球能源過渡。

公司歷史與公司重組

TRLtd.成立於2009年，總部設在澳大利亞悉尼。此前，我們在北領地、南澳大利亞州、西澳大利亞州、北愛爾蘭、愛爾蘭共和國和博茨瓦納的EPs和應用程序中持有權益。喬爾·裏德爾於2013年成為董事董事總經理兼首席執行官，公司選擇專注於北領地，並放棄或剝離了在其他司法管轄區的勘探權利。TRLtd.隨後於2021年7月將其普通股納入澳交所的正式報價。

我們於2023年10月3日在特拉華州註冊成立，目的是進行公司重組。根據《澳大利亞公司法》第5.1部分下的法定安排計劃，我們收到了tr有限公司所有已發行和已發行的股份。該安排方案在2023年12月1日舉行的股東大會上獲得了tr有限公司股東的批准。在股東批准後，該安排方案於2023年12月6日獲得澳大利亞聯邦法院的批准。

根據公司重組，吾等向TR有限公司的股東發出一項棋牌存託權益，以換取TR有限公司的每股普通股。此外，吾等修訂各項未行使購股權的條款，以收購TR Ltd.的普通股，使將於TR Ltd發行普通股的購股權持有人的權利改為將於 公司發行的CDI的權利。我們為我們的CDI維護一個ASX列表，每個CDI代表1/200的受益所有權^這是我們普通股的一部分。CDI的持有者可以在ASX交易他們的CDI。完成公司重組後，本公司成為本公司的全資附屬公司。

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Beetaloo

Beetaloo的面積約為700萬英畝(10,800平方英里)，據信藴藏着大量的非常規天然氣資源，其地質特性據信可與美國東北部阿巴拉契亞盆地馬塞盧斯頁巖中的發現相媲美。Beetaloo是北領地大麥克阿瑟盆地的一個構造組成部分，位於北領地達爾文東南約300英里處。下圖顯示了Beetaloo的位置：

Beetaloo位於大麥克阿瑟盆地，在結構上分為三個地理區域和兩個主要構造高點。南北走向、構造複雜的Daly Waters拱門(西)和構造良性的阿諾德拱門(東)將該地區劃分為三個主要的沉積中心，從西到東分別稱為Sever次盆地、核心區和OT Down次盆地。

北領地擁有該管轄範圍內的所有石油資源，包括陸上和沿海水域。北領地工業、旅遊和貿易部管理和管理這些地區的石油許可證期限和活動，包括天然氣資源勘探和開發許可以及石油和天然氣設施和傳輸管道的建設和運營許可證。

Beetaloo的歷史E&P活動

1984年，太平洋石油天然氣公司(POG)的子公司CRA Explore在確定地層井中存在活石油的基礎上，收購了Beetaloo核心以北的面積，並進行了地質填圖，證明至少存在一個正常運行的石油系統。POG隨後在Beetaloo核心更南端獲得了許可證，從1987年到1993年，在Beetaloo核心附近鑽探了12口井，多次穿透了元古界Roper羣、Velkerri組(Velkerri)和Velkerri內富含有機頁巖的主要生油巖。在此期間，POG還完成了對一些地區的二維地震勘探。

早期以常規 構造為目標的鑽探取得了有限的成功，但這些早期的井確實證實了Velkerri(後來被命名為Amungee段)有機富集巖的範圍。最終，POG退出了所有許可證，在20世紀90年代剩餘的時間裏，運營商對Beetaloo的興趣減弱了。Sweetpea公司相信Beetaloo仍然是一個經濟上可行的鑽探地點，

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，並相應地申請了POG和S之前許可覆蓋的許多相同地區的環境保護計劃。

Sweetpea後來於2020年7月被TRLtd.收購，該公司收集了超過400英里的2D地震數據，然後於2007年鑽探了第一口井--Sherandoah 1井，深度約為5,000英尺，最終被擱置。2009年，Falcon最終成為甜豌豆勘探許可證中的四個(EP 76、98、99和117)的運營商。2009年，Falcon 重新進入深井Sherandoah 1(深井更名為Sherandoah 1A)，深度約為8,900英尺，並於2011年在澳大利亞完成了頁巖氣目標的首次水力壓裂增產，併成功地對Velkerri的Amungee成員內的兩個區帶和Kyalla的一個區帶進行了流動測試。

2011年，獵鷹與赫斯公司(Hess Corporation)合作，作為第76、99、98和117號EPs的農民。Hess-Falcon合資企業在2011年和2012年收集了超過2000英里的2D地震數據。

隨後與Sasol的合資企業（Beetaloo Joint Venture）於2015年和2016年鑽探了四口關鍵井;三口垂直井 （Kalala S-1、Amungee NW-1（A1 V）和Beetaloo W-1）和一口水平井（Amungee NW-1 H（ A1 H）），來自A1 V垂直評價井。”““垂直井全部穿透了Amungee成員最古老的遠景層段A頁巖，直到最年輕、最淺的C 頁巖。

Beetaloo W-1井是在之前的關鍵路口以南約60英里處鑽探的。 Beetaloo合資企業隨後於2015年和2016年鑽探、完工和測試了A1 H井，提供了Beetaloo該部分內藴藏大量可移動天然氣的證據，並將Amungee地區作為進一步評估的目標 。

2014-2015年間，Pangaea Resources還採集了2D地震數據，並在Beetaloo的最西端 鑽探了多口井。Pangaea Resources在這一地區鑽探的油井證明瞭Amungee成員在核心以西的連續性，儘管比TanumBirini-1(T1V)井淺得多。

大約在同一時間，TRLtd.將EP161的75%外包給了桑托斯。2014年，Santos在Beetaloo最深的地方之一，非正式地被稱為OT Down子盆地，將t1V井 鑽入了近13,000英尺的深度。T1V井提供了一個新的東部地層控制點，並證明瞭Velkerri的Amungee段烴源巖性質的連續性。

2016年9月14日，NT政府宣佈暫停陸上非常規油藏的水力壓裂，包括使用水力壓裂進行勘探、開採和生產。因此，在2016至2020年間，在北領地開展了對陸上非常規油氣藏水力壓裂的獨立科學調查，因此在Beetaloo開展的活動很少。然而，自2020年以來，EP 161和Beetaloo合資企業再次活躍起來，關鍵油井的鑽探 進一步證明瞭Velkerri的潛在商業價值。

我們在Beetaloo的資產

我們目前持有6個EP和1個EP(A)的權益，所有這些都是彼此毗連的，位於澳大利亞北領地的Beetaloo。我們的主要資產是(I)EP 161中25%的非營運營運權益，(Ii)我們為營運商的EP 76、98及117中38.75%的營運權益，以及(Iii)我們為營運商的EP 136、143及EP(A)197中的100%營運權益。我們擁有總佔地400萬英畝(淨額150萬英畝)的環保項目至TB1、EPs 76、98和117的50%權益。Beetaloo的最深處，以及我們的戰略近期重點是EP76、98、117、136、143和161所涵蓋的區域。

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以下是截至2024年3月31日，我們擁有權益的未開發英畝總面積和淨面積的摘要，以及相關許可證的到期日。我們所有的土地都是未開發的。我們認為我們所有的種植面積都是未開發的，因為即使我們將我們的一口評估井歸類為生產井， 種植面積也沒有被分配或分配給這種井。

勘探許可證		總英畝/淨英畝		到期日
第76集		346,700 / 134,346		2028年5月30日
第98集		2,312,262 / 896,000		2028年5月30日
第117集		1,380,864 / 535,085		2028年5月30日
第136集		207,000 / 207,000		待定延期
第143集		512,000 / 512,000		2028年3月4日
第161集		512,000 / 128,000		2026年3月20日
EP（A）197		192,000 / 192,000		不適用

我們的資產由下面Beetaloo地圖中的彩色區域描繪，西部Beetaloo最深的 核心區域（深藍色）是我們開發的重點：“

在過去三個財年，我們參與了六口評價井，其中四口我們作為 操作員鑽探：

井名

運算符

非操作員

探索許可證

日期鑽孔

坦博蘭 勞作 利息

塔努姆比里尼#2（T2 H）“

桑托斯

坦博蘭

161

2021年5月

25

%

塔努姆比里尼#3（T3 H）“

桑托斯

坦博蘭

161

2021年8月

25

%

特立獨行1V（M1 V）“

坦博蘭

不適用

136

2022年8月

100

%

Amungee NW-2 H（ðA2Hð）

坦博蘭

DWE和FOG

98

2022年11月

38.75

%

謝南多亞南部1H(SS1H)

坦博蘭

DWE和FOG

117

2023年8月

38.75

%

Amungee NW-3H(A3H型)

坦博蘭

DWE和FOG

98

2023年9月

38.75

%

98

截至2024年3月31日，我們運營着四口天然氣田（約2.2口淨天然 氣田），並且是兩口天然氣田（約0.5口淨天然氣田）的非運營合作伙伴。在過去三個財年中，作為運營商，我們鑽探了一口天然氣井（約為淨0.4口），我們認為該井目前具有生產力，即SS 1 H。作為操作員，我們還鑽探了三口總井（淨井數約為1.8），並作為非操作員參與了兩口總井（淨井數約為0.5）的鑽探，我們目前認為這兩口井不具有生產力。我們在過去三個財年鑽探的井 都不是開發井。我們於2023年12月成功完成了SS 1 H井的增產計劃，該井目前正在接受流動測試。A3 H井能夠進行刺激，但 目前正在鑽探，但尚未完工。沒有更多井正在或等待完工。

勘探許可證76、98及117

於2022年11月9日，由TR West(我們的全資附屬公司)及Daly Waters各佔50%股權並受合資企業及股東協議管轄的實體TB1完成收購EP76、98及117的77.5%營運權益，預付現金代價為6,000萬澳元，外加未來生產專利權使用費，為吾等提供各該等EPs不可分割的50%(即38.75%營運權益) 。獵鷹石油天然氣澳大利亞有限公司持有剩餘22.5%的非運營工作權益。TB1的經營和管理受合資企業和股東協議的約束。參見 EPS 76、96和117 合資企業和股東協議？有關管理TB1的協議的實質性條款的説明。

收購完成後，我們成功地鑽探了EP 98許可證中的A2H井並下了套管。這口井在38天內達到了大約12,700英尺的總深度(鑽探到總深度)。該井在中韋爾克里B頁巖的目標地層內包括一段約4200英尺的水平段。A2H井在約8,000英尺(垂直深度)處與地層相交，在地層中遇到了大量天然氣顯示，與鑽探前的預期一致。

A2H井是Beetaloo地區第一口以中Velkerri B頁巖為目標的井，鑽探和套管為5-¹⁄₂英寸外殼。我們認為，這是放置高強度刺激的最佳套管尺寸，可與現代美國非常規鑽井設計相媲美。我們在2023年3月成功完成了一項刺激計劃。在中Velkerri B頁巖內約3,350英尺的水平區段 上成功地模擬了總共25個階段。

2023年3月，我們與銀城鑽井公司簽訂合同，承接A2H井的完井作業，包括安裝生產油管。安裝生產油管的作業已於2023年4月下旬完成，並重新打開油井，為開始流動測試做準備。

2023年6月，我們公佈了A2H的中期業績。對從油井中回收的流體進行建模和獨立第三方分析，確定了滲透率降低的潛在區域，或水污染導致的天然氣和水流動受阻的皮膚。2023年6月下旬，該井的流量為0.83MMcf/d，前50天的平均流量為0.97MMcf/d。該油井於2023年7月關閉，為潛在的補救活動做準備，但仍需獲得合資企業的批准。

2023年7月初，惠普和S簽署了FlexRig^®在EP 117中韋爾克里B頁巖被成功地動員到SS1H 井位置。我們於2023年8月初開始鑽探SS1H井，並與一段295英尺長的中Velkerri B頁巖相交。這是Beetaloo礦藏中心迄今發現的最厚的中Velkerri B頁巖區段。該井的測井還顯示了優質的中Velkerri B頁巖，並顯示了強烈的幹氣。中Velkerri B頁巖地層的測井還表明，與偏移井相比，孔隙度和含氣飽和度更高，這與美國阿巴拉契亞盆地的Marcellus頁巖一致。2024年2月，SS1H在中Velkerri B頁巖內1,644英尺的10級模擬長度 上提供了3.2MMcf/d的IP30流量，3.0MMcf/d的IP60流量和2.9MMcf/d的IP90流量。SS1H中的IP30流量約為19.5 MMcf/d，IP60流量約為18.4 MMcf/d，IP90流量約為17.8 MMcf/d。

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於SS1H的鑽探活動期間，本公司完成其根據與獵鷹訂立的農地協議(定義見下文)的資本承諾，以賺取77.5%的營運權益(各佔38.75%)及EP 76、98及117許可證的經營權。Falcon選擇為他們在SS1H和A3H鑽探活動中22.5%的持續成本提供資金。2024年3月4日，擁有剩餘22.5%資產權益的Falcon將其在Beetaloo Joint Ventures SS2和2024年鑽探計劃中的兩口油井的參與度限制為5%。2024年鑽井計劃中的兩口井將在新的SS2井墊周圍創建兩個總佔地51,200英畝的DSU。總面積為51,200英畝，可容納23個井墊，按每個井墊鑽6口井計算，總共可容納138口井。我們相信，這兩個動態水井將足以容納與謝南多南試點項目相關的所有油井，以及未來開發階段的100多口油井。2024年3月21日，塔塔一號油井運營商同意獲得獵鷹石油公司S的權益，使S公司在第二油氣田和2024年鑽井計劃中的兩口油井的工作權益至少增加到47.5%。2024年6月30日之後，TB1運營商將為SS2以高達375萬澳元(淨額187.5萬澳元)的價格運輸獵鷹。有關TB1運營商和獵鷹之間的Beetaloo聯合運營協議的更多信息，請參見與開發我們的資產有關的協議-獵鷹協議.”

2023年9月，我們開始在與A2H井相同的井墊上鑽探A3H井，以跟進早先的鑽探結果。這口井在不到18天的時間裏成功鑽井，是迄今為止在Beetaloo使用水平段鑽井最快的一口井。這些活動比較淺的A2H井快20天完成，成本降低約30%， 證明瞭H&P FlexRig®鑽探效率的提高。A3H井能夠被激發，但目前正在鑽探，尚未完成。

Daly Waters Royalty持有從EP 76、98和117最初獲得批准的土地生產的2.3%的石油。

EP 76將至少有效至2028年5月30日; EP 98將至少有效至2028年5月30日;且 EP 117將持續有效至2028年5月30日。

勘探許可證161

EP 161是一個多邊形區域，橫跨南北，寬度不同，總面積約為250萬英畝（4，000平方英里）。我們估計EP 161（位於Beetaloo東部）的潛在球道面積約為512，000英畝（800平方英里）。我們通過全資子公司Tamboran（McArthur）Pty Ltd持有EP 161 25%的非經營性工作權益，桑托斯作為運營商持有剩餘75%的工作權益。根據我們與Santos QNT的聯合運營協議，我們必須按比例繳納 支出，以維持我們在EP 161中的權益。

2019年第四季度，t1V直井 成功實施壓裂吞吐和試流。？發現宣言已於2019年12月19日提交給NT政府，並於2020年4月被NT政府接受。2020年，對EP 161進行了130天的流量測試，流量超過1.2MMcf/d，穩定在0.4MMcf/d，降幅最小。由於以下原因，流量測試提前結束就地避難所新冠肺炎大流行期間北部領土的訂單。在關閉160多天後，該井於2020年最後一個季度重新打開，最初的流量為10MMcf/d，最終在測試的前90小時內實現了2.3MMcf/d的平均流量。

2021年，桑托斯成功地鑽進了中Velkerri B頁巖，並對T2H和T3H短分支井進行了壓裂改造。T2H井在2200英尺的完井水平段上的平均IP30流量為2.1MMcf/d(在10,000英尺的側向長度上歸一化為9.5MMcf/d)。在安裝生產油管之前，T2H井已經生產了0.27bcf。

2022年12月，桑托斯在安裝生產油管後完成了T2H和T3H井的IP90測試。每個都分別達到了IP90 1.6和2.1MMcf/d(在10,000英尺的側向長度上，分別歸一化為7.4和10.7MMcf/d)。在現場活動完成後，隨後暫停了業務。

100

2023年7月，我們完成了兩次塔努比里尼流動測試的分析。在總垂直深度超過11,000英尺的深度對中Velkerri B頁巖進行了流動測試的井的產能顯示出較高的流動油管壓力，從而繼續驗證了我們內部的觀點，即Beetaloo的核心更深區域將更具生產力，並驗證了進一步的評估。

截至2024年3月31日，我們已將勘探和開發EP 161的支出資本化2,350萬美元。我們預計本財年剩餘時間的支出將微乎其微。

在坦博蘭之間，EP 161的原住民所有權協議以勘探許可證EP(A)161的合作和勘探協議的形式存在 Resources Pty Ltd、原住民所有權方和NLC 日期為2012年4月4日(EP 161勘探協議)。EP 161勘探協議的內容包括但不限於 土著所有權當事人同意基礎石油勘探許可證 適用(EP(A))、轉讓和保密條款。 EP 161勘探協議的其他內容規定了勘探 支付、環境保護和恢復以及土著 就業、培訓和商業機會。它不會授權 製作。將需要與土著產權黨達成進一步的協議，但 EP 161勘探協議規定了談判 生產協議和關於特許權使用費和 對生產的補償。

Daly Waters Royalty持有EP161最初批准的土地上2.3%的石油產量。

EP 161將有效 至少到2026年3月20日。

勘探許可證136和143；勘探許可證申請197

於二零二零年七月二十五日，吾等與Longview Petroleum LLC及Tamboran McArthur訂立換股協議，根據該協議，本公司透過其全資附屬公司向Longview收購Sweetpea的100%已發行股本。該交易在獲得TRLtd.S股東和部長批准後於2021年5月21日完成。 Sweetpea是EP136和143中100%工作權益的註冊持有人，並已申請EP(A)197(Sweetpea Assets)。

EP 136位於Beetaloo的核心，與EP 161相鄰，根據地震資料，我們認為可以與EP 161相媲美，S 成功發現了t1V井。EP 136由大約100萬英畝(1600平方英里)組成，分佈在一個基本上是長方形的區域內，該區域從北到南橫跨，最大範圍約為100英里，寬達16英里。EP 136由坦博蘭100%擁有和運營。在2023年期間，970號鑽井平臺被動員到EP 136的M1V井墊上。M1V井於2022年9月中旬被鑽出，2023年10月初在18.3天內達到10000英尺的總深度。測井完成後，M1V井被成功地下套管並暫停，以實現未來可能的重新進入和側鑽，以進行 多階段刺激工作。2022年12月中旬，海軍少尉970被裝備起來並被釋放。

EP 143是一個不規則的區塊，佔地約512,000英畝(800平方英里)，向西延伸約27英里，向東延伸約27英里，從北向南延伸34英里。發展環保143號並不是我們目前發展計劃的重點。因此，我們打算只動用維持許可證所需的資金，以供日後評估之用。我們將評估EP 143的前景，以確定未來的發展機會。EP 143由坦博蘭100%擁有和運營。

EP(A)197毗鄰EP 143北面界線的一部分。這個不規則的長方形街區佔地約19.2萬英畝(300平方英里)。正如環境保護計劃第143號工程一樣，環境保護計劃(甲)197的發展並不是我們目前發展計劃的重點。我們對EP(A) 197的計劃包括完成EP的收購，獲得其贈款，然後維持未來石油資源評估的許可證。我們必須在2025年10月31日之前談判並獲得土地的傳統原住民所有者的同意，並

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與代表傳統原住民業主的相關土地委員會簽訂的進展協議1976年土著土地權(北領地)法(Cth)，如 進一步描述的企業對環境問題的關注和監管.”一旦我們得到這樣的勘探同意，我們就可以正式申請授予EP。與環保署一樣，我們將評估環保署(A)197的前景，以確定未來的發展機會。EP(A)197由坦博蘭100%擁有。

2020年7月23日，作為收購Sweetpea的一部分，我們將相當於EP 136、143和EP(A)197(以及每一項許可證最初獲批的土地)、共同權益領域(AMI)的8/8石油產量的8%的不可分割的ORRI授予Tom Dugan Family Limited Partnership，LLP，領域石油和天然氣，LLC；以及Malcolm John Gerrard(統稱為Bayless Group)和Longview(一起稱為Bayless Orris)。2020年7月23日，Sweetpea、The Bayless Group和Longview簽訂了ORRI終止協議(簡稱終止協議)。根據終止協議，Bayless Group和Longview授予Sweetpea三個期權，要求Sweetpea逐步降低8%的ORRI，具體如下：(I)Sweetpea支付732,025美元的初始期權費用，並在2021年7月1日之前發行坦博蘭的3,095,475股全額股票後，8%的ORRI將降至4%的ORRI(初始期權)；以及(Ii)Sweetpea支付額外的250,000美元的期權費用，以及：(A)在2023年7月1日之前，4%的ORRI將降至2%；和(B)7,000,000美元，到2025年7月1日，2%的ORRI將降至1%。截至本招股説明書發佈之日，已支付額外的期權費用25萬美元。但是，截至2023年7月1日和2025年7月1日分別為7,000,000美元和7,000,000美元的款項尚未支付。

2021年5月19日或前後，Sweetpea 行使了初始期權，8%的ORRI降至4%。減少8%的ORRI是由Bayless Group和Sweetpea於2021年5月19日簽署的某些修訂協議正式確定的。在2021年5月19日或前後，支付了 額外期權費用。每一個Bayless Orris都伴隨着與AMI相關的義務，即如果Sweetpea在AMI內獲得了額外的種植面積，則授予額外的Orris(AMI義務)。本公司作為Sweetpea資產的 購買者，必須承擔AMI義務。2020年7月23日，Bayless Group、Sweetpea和Longview簽訂了一項有限豁免協議，根據該協議，Bayless Group和Longview向Sweetpea授予了購買關於AMI債務的有限豁免的選擇權。有限豁免的效果是，除非《有限豁免協議》第3(C)條適用，否則任何人都不會有義務遵守反壟斷義務或要求任何其他人承擔反壟斷義務。《有限放棄協議》第3(C)條規定，有限放棄決不適用於Longview實體的利益。Longview實體的定義為：(I)Longview；(Ii)Longview、David N.Siegel和Robert L.Telle個別集體、直接或間接持有或實益擁有35%或以上股權證券的任何實體；或 (Iii)David N.Siegel或Robert L.Telle個別。在2021年7月1日左右，Sweetpea購買了有限豁免，並行使了取消AMI義務的選擇權。

Sweetpea已授予PetroHunter Energy Corporation(PetroHunter Ori)2%的ORRI(PetroHunter ORRI)，該石油生產自最初獲得EP 136和EP 143並申請EP(A)197的土地。PetroHunter ORRI包含一項選擇權，讓Sweetpea在2023年6月17日之前向PetroHunter支付1,000,000美元后將特許權使用費降至1%，並通過協議進一步取消剩餘的1%，金額相當於本公司為Sweetpea支付的對價的3%。截至本招股説明書的日期，尚未支付任何此類款項。

Sweetpea已授予Jeffrey J Rooney 1%的完整ORRI，作為從Sweetpea資產和受Sweetpea資產約束的土地生產的所有石油的Siegel王朝信託的受託人。西格爾王朝信託基金的受益人為艾米麗·西格爾和羅伯特·西格爾，他們的父親David·N·西格爾是朗維公司的董事股東、董事有限公司的股東和公司的董事股東。ORRI適用於所有Sweetpea資產的延期或續訂(視情況而定)，以及授予或發放給Sweetpea及其繼承人或受讓人的任何生產許可證或從這些土地生產石油的後續權利。

Daly Waters Royalty持有從最初獲得EP 136、143和EP(A)197的土地生產的石油的2.3%的ORRI。

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2023年9月28日向DITT提交了將EP 136再延長五年的EP續展申請，目前正在等待批准。在部長就續簽申請作出決定之前，許可證被視為繼續有效。第143號保護條款將至少持續到2028年3月4日。

中臂發育

2023年6月初，我們宣佈，NT政府授予我們一塊約420英畝土地的獨家使用權，用於在MASD內建設液化天然氣出口終端。MASD種植面積是以獨家方式分配給我們的，有效期至2024年12月31日，使我們得以進行概念選擇工程階段，該階段於2023年7月開始，2024年第一季度完成。我們相信，MASD的相關基礎設施為我們提供了最初通過我們提議的NTLNG開發項目出口高達6.9 Mtpa的機會。我們打算尋求戰略合作伙伴，為擬議的NTLNG開發項目提供資金和開發。

2023年6月，我們宣佈了與BP和殼牌的兩份非約束性諒解備忘錄，從擬議的NTLNG開發開始的20年內，雙方將各自購買高達2.2 Mtpa的天然氣。

我們的商業計劃

我們的業務計劃包括Beetaloo開發的三個不同階段。第一階段的重點將是從勘探活動向Beetaloo物業商業化的過渡。為了實現這一目標，我們預計將在2024年再鑽探和完成兩口井，2025年再鑽四口井，推進一個設計和建造40MMcf/d壓縮和脱水裝置的項目，並將一條約20英里的管道連接到現有的天然氣管網(統稱為Sherandoah South Pilot Project)。我們的目標是在2024年年中合資批准Sherandoah South試點項目，並相信我們可以在2026年上半年實現約40MMcf/d(毛產量)的高原生產。根據我們對已完成的評估井進行的巖石物理分析，我們已經確定了我們認為第一階段油井的目標面積和頁巖平臺 。2024年鑽井計劃中的兩口井將在新的SS2井墊周圍創建兩個總佔地51,200英畝的DSU。總面積為51,200英畝，可容納23口井，按每口井鑽出6口井計算，總共可容納138口井。我們相信，這兩個供水器將足以容納與謝南多南試點項目相關的所有油井，以及未來開發階段的100多口油井。

從2026年開始，如果得到負責石油法案的部長的批准，我們計劃銷售我們在北領地最初的 口油井生產的天然氣。雖然這些油井的天然氣產量將不大，但這些油井的銷售收入預計將抵消我們的管理費用(但不包括運營費用)。Beetaloo目前由兩條開放管道提供服務，這兩條管道的大小可容納約60MMcf/d的當地市場，並提供進入更深層次的澳大利亞東海岸市場的通道。我們與澳大利亞產量最大的天然氣基礎設施公司S集團簽署了早期開發協議，根據該協議，APA承諾對一個項目進行評估，以建設、擁有和運營一條新的~20英里管道，將我們的油井通過AGP和位於謝南多阿南部的40MMcf/d壓縮設施連接到現有的天然氣輸送網絡，該管道將提升原料氣的質量，以滿足銷售天然氣質量。我們估計，將第一個開發階段交付生產所需的資本將為坦博蘭淨額約1.25億美元(1.95億澳元)至1.65億美元(2.5億澳元)。我們預計鑽井和完井成本淨額約為7,000萬澳元(1.05億澳元)至8,000萬澳元(1.25億澳元)，與壓縮設施開發相關的成本淨額約為1,000萬美元(1,500萬澳元)至1,300萬美元(2,000萬澳元)，相關平臺建設和收集基礎設施的成本淨額為2,300萬美元(3,500萬澳元)至3,000萬澳元(4,500萬澳元)，交易及一般和行政費用淨額為2,600萬美元(4,000萬澳元)至4,000萬澳元(6,000萬澳元)。我們打算用此次發行的收益、手頭的現金以及未來的額外籌資努力為這些成本提供資金。預計我們的油井將於2026年第一季度開始銷售天然氣。通過另外六口油井的完成，我們相信我們可以通過提高效率來降低成本，同時為我們提供足夠的數據，以確認在Beetaloo鑽探的油井的估計最終採收率。我們的發展計劃尋求高效地從PAD井中鑽探，利用

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美國陸上運營商採用的長週期和現代化的完工技術。我們預計，初始油井實現的成本結構和產量概況將為我們第二階段的初始大規模鑽探計劃做出財務投資決策（SEARCHDID RST）。

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我們業務計劃的第二階段涉及建立我們的鑽探計劃，以生產天然氣，供應澳大利亞東海岸和北領地市場。我們預計在第二階段期間鑽探多達100至200口井，最早可能在2026年開始，具體取決於某些第三方基礎設施項目的完成。目前的管道基礎設施，即北領地的AGP，可以向北出口約50MMcf/d，向東海岸出口~50MMcf/d。我們與APA簽訂了一系列早期開發協議，根據這些協議，APA承諾對一個項目進行評估，以建設、擁有和運營一個項目，並在符合開發協議最終條款的前提下，建設一條新的約1,000英里長的管道，將Beetaloo與東海岸天然氣電網的主要幹線連接起來。新管道預計將把北領地至東海岸的天然氣運輸成本降低高達50%。我們從六家澳大利亞最大的能源零售商S那裏獲得了不具約束力的意向書，意向書涉及從我們購買天然氣，總量為875MMcf/d，有效期長達10至15年。

在我們業務計劃的第三階段，在Beetaloo商業化之後，我們打算再鑽探 口井，目的是通過達爾文的現有工廠和我們擬議的6.9 Mtpa NTLNG項目向南亞和東亞市場供應天然氣出口。根據達爾文現有液化天然氣工廠當時可用的未使用產能的數量，這一階段可能發生在第二階段之前或與第二階段並行。考慮到我們建議的NTLNG項目，澳大利亞北領地政府已授予我們一塊約420英畝土地的獨家使用權，期限延長至2024年12月31日，用於對我們在MASD轄區內建議的NTLNG項目進行概念選擇研究。我們在2024年第一季度完成了概念選擇研究，該研究確認了第一列液化天然氣列車於2030年開始試運行的可行性，並正在與新界政府達成具有約束力的土地協議。MASD是一個毗鄰達爾文市的工業綜合體，旨在為液化天然氣和其他碳氫化合物的出口、加工、儲存、航運和鐵路運輸提供專注於低排放運營的基礎設施。MASD轄區目前是一個出口中心，有兩個現有的和正在運行的LNG出口終端，即容量為3.7 Mtpa的達爾文LNG終端和

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容量為8.9 Mtpa的Ichthys LNG終端。澳大利亞政府承諾從2025年開始投資15億澳元，進一步發展MASD基礎設施和通道，包括深水港口疏浚、公路和鐵路通道的建設以及電力分配。我們估計建設NTLNG項目所需的總時間為三至五年，並與BP和殼牌各自就為期20年的LNG採購合同簽訂了一份不具約束力的諒解備忘錄。例如，如果我們的NTLNG項目面臨任何延遲，我們還可以通過達爾文附近現有的兩個正在運營的LNG終端出售我們未來的產品，但受到產能限制。我們打算為這些和其他基礎設施項目的融資和發展尋找更多的戰略合作伙伴 。

我們的業務和發展計劃包括繼續專注於降低成本，同時提高生產效率。我們 相信，引進美國的非常規鑽井和完井技術、最佳實踐和技術，加上合適的人員，將減少鑽探和完成後續每口井的增量成本。我們目前與惠普簽訂了一份FlexRig合同^®我們已與Liberty Energy簽訂了一項為期兩年的優先安排，以按市場條件(由Beetaloo合資企業合理確定)為我們提供專用的壓裂機隊和人員。我們最近一口SS1H井的鑽井和增產成本為1,940萬美元(2,890萬澳元)，我們預計還需要額外的510萬美元(770萬澳元)來資助90天的延長生產測試。我們估計，由於我們採用了美國的做法、更長的側向長度和更多的模擬階段，我們最初剩餘的每口油井的鑽井和完井成本將約為2,600萬美元。我們的目標是每口井的長期開發成本為1,600萬美元，深度約為9,800英尺，分60個階段。我們相信，通過利用與規模經濟相關的效率、Beetaloo的持續基礎設施開發和資源成熟， 隨着時間的推移，我們將顯著降低鑽井和完成油井的成本。

與開發我們的資產有關的協議

獵鷹協議

TB1運營商 是與Falcon簽訂的農場合作協議(獵鷹協議)的一方，根據該協議，TB1運營商擁有77.5%的運營工作權益，而Falcon擁有EP76、98和117的22.5%的非運營工作權益 。根據獵鷹協議的條款，TB1運營商將對這些物業進行運營，並承擔工作計劃的成本，總支出上限為2.638億澳元，之後各方 將按其在TB1的比例權益進行出資。2023年8月，達到了支出上限。

TB1運營商 也是與獵鷹(Beetaloo JOA)的聯合運營協議的一方。《Beetaloo JOA》規定了與EP 76、98和117相關的TB1操作員和獵鷹各自的權利和義務。Tb1操作員被指定為Beetaloo JOA下的操作員。根據Beetaloo JOA，Falcon在Sherandoah South Pilot項目中的持股比例上限為5%，TB1已同意獲得Falcon S的權益，使公司在Beetaloo合資企業S SS2和2024年鑽井計劃中的兩口油井的權益至少增加到47.5%。2024年6月30日之後，TB1運營商將為SS2以高達375萬澳元(淨額187.5萬澳元)的價格運輸獵鷹。

《TB1合資企業協議》

我們 是通過我們的全資子公司tr West與Bryan Shefffield控制的實體Daly Waters各持一半股權的合資企業TB1的成員。而Tb1則全資擁有Tb1運營商(以前稱為Origin B2)。本節或本招股説明書中未定義的大寫術語具有適用協議中賦予它們的含義。

根據S於2024年6月3日修訂並重述的合資企業和股東協議(TB1合資企業協議)的條款 ，TB1由不超過6人的董事會(TB1董事會)管理

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成員，合營各方就其股權比例任命的董事人數。當S所持股份低於本公司已發行股權的10%時，雙方無權指定董事。TB1董事會目前由四名董事會成員組成；其中兩名由本公司指定(喬爾·裏德爾和帕特里克·埃利奧特)，兩名由Daly Waters 指定(斯蒂芬妮·裏德和布萊克·倫敦)。

我們是TB1的經理，負責執行日常運營，包括管理TB1運營商在運營物業方面的活動，並遵守Beetaloo JOA和獵鷹協議。經理還負責根據《Beetaloo JOA》的條款，提交與tb1運營商開發物業有關的工作計劃和預算，並提交生產和保留許可證。根據《TB1合資企業協議》，我們同意盡一切合理努力在2025年6月30日之前申請某些許可區域的生產許可證，如果評估結果證明這是合理的。見？獵鷹協議.”

特別審批

根據《TB1合資企業協議》，未經出席並有權在TB1董事會正式召開的會議上投票的董事總數的75%或以上 的肯定同意，TB1不得采取下列任何行動：

•

訂立合夥企業或者合營企業；

•

簽訂任何超過500萬美元的新借款安排；

•

處置或更改許可證條款或申請任何新許可證的決定；

•

決定繼續開發或生產；

•

出售或以其他方式處置價值500萬澳元或以上的資產；

•

與董事、前述任何關聯公司的股東訂立任何實質性協議；

•

批准任何工作計劃和預算，或對任何已批准的工作計劃和預算的範圍進行任何修訂，或批准任何此類工作計劃或預算的差異；

•

根據《Beetaloo JOA》核準支出超過25萬美元的任何權力；

•

批准授予任何超過25萬美元的聯合作戰合同；以及

•

根據TB1與Origin Retail於2022年9月18日簽訂的天然氣銷售協議作出的所有決定或對其進行的任何修訂或變更(《Origin GSA》)。

此外，未經持有出席並有權在正式召開的股東大會上投票的股東總數的75%或以上的股東的事先批准，TB1將不採取下列任何行動：

•

修改憲法；

•

與股東的貸款或財務安排；

•

在任何擔保或賠償項下承擔責任；

•

發行《TB1合資協議》未考慮的新股或其他證券；

•

變更已發行股本；

•

經營規模停止或者重大變更的；

•

出售或扣押附屬公司的股份；及

•

尋求在任何證券交易所進行首次公開募股。

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獨資期限

根據通標1合營協議，吾等同意向通標1 S 77.5%於唯一資助期內進行的作業許可證的工作權益提供資金，包括鑽井、A2H及SS1H井的多級水力壓裂模擬及流動測試至少60天的費用。在完成了總計60天的SS1H井的流動測試後，唯一的資助期於2024年3月25日敲定。在唯一資金期之後，合營各方須根據經批准的工作計劃和預算中所述的現金募集時間表，按其在TB1的股權 的比例，為其各自的營運資金成本股本份額提供資金。

現金催繳和攤薄

如果一方未能進行所需的現金募集，另一方可選擇由該違約方S代為出資，並 使已繳款額構成未繳款方欠下的債務，按《Beetaloo JOA》中所定義的約定利率計息，通常定義為90天期澳大利亞匯票平均報價利率加4%。或者，一方可以向該違約方S出資，並使出資金額構成額外的 股權，以每股1.00澳元的價格獲得TB1的額外股份。

技術委員會

股東應設立一個委員會，監督並負責就技術 及其他有關勘探、開發及營運TB1營運商事宜向董事會提出建議。如果技術委員會對向董事會提出的任何建議意見不一，代表Daly Waters的技術委員會成員有權作出最終決定，該等建議應提交給TB1董事會。

轉換為棋盤格

棋盤戰略指的是一種處理許可證的方法，根據這種方法，坦博蘭和戴利·沃特斯將尋求拆分塔博蘭和戴利·沃特斯在許可證中的50%權益，從而使許可證的所有權和所有權平均分配，就特定地區的股權和運營區塊而言，就像坦博蘭和戴利·沃特斯之間的情況一樣。

在開發計劃獲得批准後的任何時間，任何一家合資企業均可指示技術委員會就擬議的棋盤戰略向TB1董事會提出建議，技術委員會必須本着誠意考慮實施棋盤戰略的最佳方法。

大約60塊約22,115英畝的新臺幣棋盤將被分成棋盤，每塊10塊。 這些棋盤將在我們和Daly Waters之間拆分，Daly Waters將優先選擇棋盤，然後Tamboran和Daly Waters將來回選擇其餘的每一塊棋盤。這些棋盤區塊將按照目前在TB1合資企業協議中達成的協議，在2024年12月31日之前獲得生產許可證。

在各自的棋盤格區塊中，Daly Waters和Tamboran將各自持有單個生產許可證的直接權益，比例與TB1運營商S參與Beetaloo合資企業的權益相當。舉例來説，如果目前TB1運營商持有Beetaloo合資企業77.5%的權益，那麼Daly Waters或Tamboran將直接持有生產許可證77.5%的權益(獵鷹持有另外22.5%)。

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上述規定不適用於第一個戰略發展區，該地區被描述為4個NT地塊，每個地塊約22,115英畝，其中包括SS-1井墊及其20,480英畝的DSU英畝，該區域仍將由TB1運營商持有，並受TB1合資協議和Beetaloo JOA的約束。

如果棋盤戰略沒有在2024年12月31日之前實施，原因是：(I)尚未獲得實施棋盤戰略的部級批准，或(Ii)根據《Beetaloo JOA》在該地區的聯合業務方面新的合資企業未獲批准，坦博蘭必須在2025年2月15日之前選擇向Daly Waters 支付相當於750萬美元的現金金額，或根據CDI加權平均價格向Daly Waters發行價值1500萬美元的CDI。如果坦博蘭向Daly Waters或其代理人發行價值750萬美元的普通股，其中每股普通股的價值等於我們在首次公開募股中發行的普通股向公眾發行的價格，籌集至少1億美元的毛收入，則這些義務將被免除。Daly Waters還同意按首次公開發行價格接受750萬美元的普通股，以履行該等付款義務，條件是此次發行產生的總收益至少為7500萬美元。本次發售完成後，我們打算按首次公開發行價格向Daly Waters或其指定人發行價值750萬美元的Daly Waters Placement普通股，以滿足2025年到期債務的豁免要求。執行《棋盤戰略》的義務不會隨着付款而終止。

將Daly Waters在Tamboran的權益轉換為Beetaloo合資企業的直接權益

自唯一資助期結束之日起(2024年3月25日)至2026年12月31日止期間的任何時間，如果棋盤戰略仍未完成，Daly Waters可選擇讓我們回購或以其他方式將其在 TB1的50%權益轉換為Beetaloo合資企業38.75%的直接參與權益。

於任何財政年度結束後，只要有盈利可供分配，本公司必須就本公司各成員S各自的股權派發股息。TB1將分配所有利潤，前提是可以保留利潤以滿足任何資本充足性或償付能力要求，並有能力在債務到期時或在適用法律要求或批准的工作計劃中規定的情況下償還債務。

TB1的每個成員都有一定的優先購買權。每一合營方均有權 首次提出要約，並有權就任何建議轉讓的TB1股權作出匹配任何第三方要約的權利。TB1合資企業協議還允許一方在出售合資企業時拖累另一方，前提是賣出方 持有TB1至少75%的股權。每一方同樣有權參與或附隨另一方出售75%或更多股權的任何交易。

於通商一號合營協議項下發生任何違約(包括未能支付到期款項)時，另一方可 選擇以相當於公平市價95%的價格購買通商一號的全部違約方S股權。

麥克阿瑟聯合運營協議

2012年12月11日，我們與桑托斯QNT簽訂了一項聯合運營協議(麥克阿瑟聯合運營協議)，根據該協議，桑托斯將擔任EP 161的運營商。只要許可證以雙方或更多方的名義繼續有效，《麥克阿瑟協議》就將繼續有效。根據麥克阿瑟協議，我們目前的工作權益為25%。我們必須繼續按比例支付支出份額，以維持我們在基礎許可證中的權益。在產生超過2,000,000澳元的任何承諾或支出之前，桑托斯必須獲得由坦博蘭和桑托斯各一名代表組成的運營委員會的批准。根據最低工作要求，我們已承諾到2026年3月約為270萬美元。

我們通過我們的全資子公司Tamboran(McArthur)Pty Ltd持有EP 161的非運營25%的工作權益，Santos作為運營商持有剩餘的75%的工作權益。根據我們與Santos QNT的聯合運營協議，我們必須貢獻我們按比例分攤的支出，以維持我們在EP 161的權益。

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與惠普簽訂鑽探合同

2022年9月9日，我們通過一家全資子公司與惠普簽訂了鑽探合同(修訂後的鑽探合同)。鑽探合同的期限從2023年7月1日開始。根據鑽探合同和相關協議，我們授予惠普為期10年的優先權利，為我們在澳大利亞的勘探和生產活動提供鑽探服務。我們向惠普支付了每天15,000美元的動員費，外加從德克薩斯州休斯頓到第一個地點SS1H井墊的所有相關費用。 469鑽井平臺的總進口成本為750萬美元。我們還將支付每天39,500美元的運行費。合同還規定，我們將向惠普支付相當於記錄在案的卡車運輸和動員費用的遣散費，將其運往雙方商定的澳大利亞地點。根據鑽探合同，我們有權選擇簽訂合同，最多增加五個鑽井平臺。於二零二三年七月三十一日，吾等透過一家全資附屬公司與TB1的全資附屬公司訂立鑽機共享及臨時轉讓及 假設協議，以利用鑽探合同鑽探Beetaloo合資公司的S評估油井。

與Liberty Energy Inc.的戰略安排。

我們已與Liberty Energy簽訂了一項為期兩年的優先安排，按市場條款(Beetaloo合資企業合理確定)為我們提供專用的FRC船隊和人員，其中包括Liberty Energy最新的採砂和裝卸管理解決方案。我們相信，與Liberty Energy的戰略安排將使我們能夠減少通常在將設備運送到工作地點時遇到的延誤，同時提高完工效率並降低成本。Liberty Energy還與我們合作，於2023年12月14日收購我們的CDI，總對價 相當於1,020萬美元(1,530萬澳元)。根據這一安排，我們沒有任何義務從Liberty Energy購買服務。

《行政程序法》協定

我們於2023年12月15日與APA集團簽訂了三項框架協議(統稱為APA協議)，以支持我們Beetaloo資產的開發，並允許從我們的資產中分銷天然氣：

•

根據APA合作協議，我們同意與APA集團在Beetaloo的管道項目上進行獨家合作，並在滿足條件的情況下，我們可以獲得在最終投資決定之前收購任何Beetaloo管道項目最多15%的選擇權。

•

早期開發協議Sturt高原管道項目(SPP EDA項目)就建設Sturt管道項目(SPP管道項目)進行了討論 這是一條天然氣管道，能夠從位於謝南多阿南部附近的擬建原料氣加工廠向AGP輸送高達約95MMcf/d的天然氣(SPP管道項目)，並可能在AGP上提供天然氣運輸服務，以實現謝南多南部與AGP的連接。SPP EDA計劃在2026年3月之前完成SPP管道項目。SPP管道項目的交付將是未來開發協議的主題，天然氣運輸服務將是未來天然氣運輸協議的主題。APA集團已經開始了SPP EDA中定義的早期工作，其中包括努力設計和設計SPP管道項目，獲得訪問和批准，以及制定修訂的項目時間表和估計。

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早期開發協議Beetaloo至東海岸管道(The BEC EDA Cro)推進了有關建設大型天然氣管道(BEC管道項目)的討論 ，以連接我們Beetaloo地區的一箇中心點和由APA集團擁有或運營的澳大利亞東海岸天然氣管道網絡 ，以及在BEC管道項目上提供天然氣運輸服務，以便能夠將Beetaloo連接到東海岸電網。BEC管道項目的交付將是未來開發協議的主題，天然氣運輸服務將是未來天然氣運輸協議的主題。APA集團已經開始了BEC EDA中定義的早期工作，其中包括為獲得訪問和批准所做的某些努力，以及制定修訂的項目時間表和估計。

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根據SPP EDA和BEC EDA，APA已同意在我們繼續取得進展並實現某些商定的里程碑條件的基礎上，繼續評估擬議的前期工程支出高達1,000萬澳元的管道，例如有足夠的財政資源鑽探更多油井，以及我們 採取實質性步驟鑽探更多油井。APA協議是與項目開發相關的初步協議，因此，在簽署最終的 協議之前，我們和APA集團都沒有實質性的約束性義務。

《原產地零售氣體銷售協議》

2022年9月18日，TB1運營商簽署了Origin GSA，根據該協議，TB1運營商已同意供應，Origin Retail已同意每年購買最多5.97 mm boe(坦博蘭每年淨2.99 mm boe)天然氣，這些天然氣來自EP 98、76或117。根據原始GSA，供貨期的開始日期必須介於2025年1月1日和2028年12月31日之間，並且除非延期，否則結束日期必須是開始日期之後的10年。在TB1運營商滿足某些先例條件之前，Origin Retail沒有義務根據Origin GSA履行義務，包括做出積極的最終投資決定 繼續開發一定數量的天然氣許可證，以生產至少~30 MMcf/d的天然氣；並着手建設一條從這些許可證到任何具有實際容量運輸該容量的地點的管道；以及 所有必要的監管批准。除非生產出~50MMcf/d或更大的數量，否則我們沒有義務根據Origin GSA執行。

殼牌意向書

2023年6月23日，我們與殼牌的子公司殼牌簽訂了一份不具約束力的意向書，內容是殼牌可能從我們提議的NTLNG項目中購買高達2.2 Mtpa的液化天然氣，期限為 20年。我們打算尋求達成獨家液化天然氣買賣協議(殼牌SPA)。我們計劃在2024年7月開始談判，並希望在2025年敲定殼牌SPA。根據殼牌SPA，供應期將從Beetaloo的液化天然氣商業生產開始，必須從2030年1月1日開始，SPA的有效性取決於我們的董事會在2025年12月31日之前對NTLNG項目做出的最終投資決定，新的運輸基礎設施的完工以使天然氣能夠輸送到東海岸市場，殼牌進行技術和財務調查，殼牌和S管理層和董事會的內部批准，監管批准，以及雙方同意和簽署的文件。

英國石油公司諒解備忘錄

2023年5月19日，我們與英國石油公司簽署了一份不具約束力的諒解備忘錄，內容是英國石油公司可能從我們提議的NTLNG項目中購買高達2.2 Mtpa的液化天然氣，為期20年。我們打算尋求在預計完成前端工程設計的三個月前開始就獨家液化天然氣買賣協議(BP SPA)進行談判，並在2025年左右敲定BP SPA。BP SPA的供應期將從Beetaloo的液化天然氣商業生產開始 ，BP SPA的有效性取決於我們董事會在2025年12月左右對NTLNG項目做出的最終投資決定。

新界政府氣體銷售協議

2024年4月23日，Beetaloo合資企業簽署了一項長期天然氣銷售協議(NT GSA)，從擬議的謝南多南試點項目向NT政府提供約40MMcf/d(約19MMcf/d淨值至坦博蘭)，初始期限為9年，從2026年上半年開始。買方有權選擇將NT GSA再延長6.5年至2042年。

NT GSA包括一些先決條件，需要滿足這些條件才能使協議具有約束力。具體地説，NT GSA的條件是Beetaloo合資企業與APA就擬議的Sturt高原管道達成具有約束力的天然氣運輸協議，擬議的Sturt高原壓縮設施的具有約束力的天然氣加工協議，我們預計將於2024年年中就Sherandoah南試點項目達成最終投資決定，以及獲得關鍵的監管和

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利益相關者批准。一旦NT GSA具有約束力，Beetaloo合資企業就必須擁有每天可用的天然氣數量。如果這種情況沒有發生，並且存在短缺，Beetaloo合資企業可能需要支付短缺的違約金。

其他意向書

我們已經與六家澳大利亞最大的能源零售商 簽訂了不具約束力的意向書，意向書涉及從我們購買天然氣，日產量總計875MMcf，期限長達10至15年。隨着我們業務的進一步進展，我們預計將與這些交易對手談判最終協議。

客户與市場營銷

我們計劃根據長期協議銷售我們的天然氣。我們銷售天然氣的能力將取決於許多我們無法控制的因素，包括國內生產和進口石油和天然氣的程度、可用儲氣量、我們的天然氣生產離管道和相應市場的距離、此類管道的可用能力、對天然氣和石油的需求、天氣的影響以及州和聯邦監管的影響。不能保證我們 總是能夠銷售我們所有的產品或獲得優惠的價格。

季節性

天氣狀況對供熱負荷和天然氣發電用天然氣的需求有很大影響。天然氣需求通常在春季和秋季處於最低點，在夏季和冬季達到峯值。冬季的需求高峯是由於住宅和商業供暖負荷的需求，而夏季的需求高峯是由於冷負荷，這就要求增加天然氣發電負荷。然而，季節性異常，如比正常冬季温暖或比正常夏季涼爽，可能會減輕需求的季節性波動。此外，還利用天然氣儲存設施為市場帶來額外供應，以滿足冬季和夏季的高峯需求水平。北領地通常也會在11月至4月經歷更多的降雨。儘管本賽季的運營條件確實具有挑戰性，但操作員已經成功地在雨季進行了鑽探、模擬和測試 。

競爭

石油和天然氣行業競爭激烈，我們在全球範圍內與其他擁有更多資源的公司競爭。其中許多公司不僅勘探和生產天然氣，還從事中游和煉油業務，並在地區、國家或全球範圍內銷售石油和其他產品。這些公司可能能夠支付更高的價格購買生產性石油和天然氣資產，或者能夠定義、評估、競標和購買比我們的財務或人力資源允許的更多數量的資產和前景。此外，在天然氣市場價格較低的時期，這些公司可能會有更大的能力繼續勘探活動。我們未來收購更多物業和發現儲量的能力將取決於我們在競爭激烈的環境中評估和選擇合適物業並完成交易的能力。此外，由於我們的財力和人力資源少於我們行業中的許多公司，我們在評估和競標石油和天然氣資產方面可能處於劣勢。

天然氣生產商與其他生產能源和燃料的行業之間也存在競爭，包括煤炭、其他石油產品和可再生能源。此外，競爭條件可能會受到澳大利亞政府不時考慮的各種形式的能源立法和/或法規的重大影響。我們無法預測最終可能通過的任何此類立法或法規的性質，或其對我們未來運作的影響。這種法律法規可能會大幅增加天然氣開發成本，並可能阻止或推遲天然氣項目的開始或繼續

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給定的操作。我們更大或更一體化的競爭對手可能比我們更容易承受現有聯邦、州和地方法律法規的負擔以及對其進行的任何更改， 這將對我們的競爭地位產生不利影響。

人力資本資源

截至2023年6月30日，我們共有30名員工。我們根據需要聘請獨立承包商。我們相信，我們與員工有着良好的關係。我們和我們的員工不是任何工會的成員。我們優先考慮員工和承包商的本地招聘，特別是在現場運營領域，以支持我們當地 社區的就業機會。

安全和培訓

安全是我們的首要任務，包括防止我們的操作發生任何泄漏。我們對我們的設施進行例行維護和檢查，並建立了控制和減少潛在泄漏或排放的操作規範和操作基礎設施。我們還為我們的員工和承包商提供培訓，包括泄漏響應和報告，並確保我們的團隊在發生任何泄漏事件時都接受了關於我們的響應計劃的全面培訓。我們相信，這些措施將繼續加強我們的工藝安全文化。我們有一名全職的健康、安全和環境高級經理，負責培訓、評估和風險緩解以及實施安全措施。

薪酬和福利

我們認識到，員工是我們最寶貴的資源，我們必須提供有競爭力的薪酬，以確保我們吸引和留住頂尖人才。我們相信，我們提供具有競爭力的全面薪酬和福利方案，包括財務、健康和健康計劃、匹配的401(K)計劃、短期和長期激勵計劃、醫療保險、牙科保險和視力保險，以及帶薪假期、病假和假期。我們繼續調查和更新我們的薪酬結構，以保持與同行的競爭力。我們的薪酬方案由領先的全球獨立薪酬諮詢公司NFPCC 薪酬諮詢公司每年進行審查。

可持續發展與ESG

可持續發展是我們ESG公司戰略的核心組成部分，包括繼續關注S公司對環境的影響，以及與傳統所有者、關鍵利益相關者和員工的關係。作為一家資產處於開發前階段的能源公司，我們有機會將環境、社區和社會事務 整合到公司提供的服務的中心。通過關注Beetaloo天然氣項目的可持續發展，我們的目標是增加當地就業機會，加強社區建設，併產生積極的社會影響。我們致力於尊重北領地獨特的環境，並與當地社區密切合作，瞭解他們對發展和對環境的影響的不同看法。為了強調可持續性和可持續發展的重要性，公司制定了六支柱可持續發展計劃，其中包括：(1)社區：與當地和東道國社區合作，通過創造當地就業和商業機會分享價值；(2)氣候變化：通過生產低二氧化碳天然氣資源在向低碳經濟過渡中發揮有效作用(主要通過承諾淨零權益範圍1和範圍2排放，並將可再生能源和碳抵消納入任何開發)；(3)環境：應用技術，最大限度地減少對環境的影響；(Iv)健康和安全：優先考慮人們的健康和安全；(V)人：旨在吸引、發展和留住多樣化、包容性和有能力的勞動力；以及(Vi)經濟可持續性：為投資者、員工、客户和社區創造經濟增長和價值。根據保障機制(Legillation.gov.au) 規定，頁巖氣設施將擁有零基線，這意味着它們必須依法擁有淨零排放範圍1。

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環境問題與監管

我們目前和我們未來的業務將受到各種嚴格和複雜的國際、外國、聯邦、州和地方 環境、健康和安全法律法規的約束，這些法律和法規涉及的事項包括污染物排放和排放到地面、空氣或水中；受管制材料的產生、儲存、搬運、使用和運輸；以及我們員工的健康和安全。除其他事項外，這些法律和法規可能：

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要求在鑽探或其他受監管的活動開始之前獲得各種批准和許可；

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責令被視為不符合許可或批准的設施的部分或全部作業；

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限制與天然氣鑽探、生產和運輸活動有關的各種物質的種類、數量和濃度 ；

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限制或禁止在受保護或其他敏感區域內的某些地點進行鑽探活動； 和

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需要採取補救措施，以減輕我們運營造成的污染。

這些法律和法規還可能將天然氣產量限制在低於原本可能的產量。遵守這些法律 的成本可能很高;天然氣行業的監管負擔增加了該行業開展業務的成本，從而影響盈利能力。

此外，公眾對氣候變化和環境保護的興趣近年來有所增加。在一些地區的鑽探遭到了包括環保組織在內的活動人士的反對，在某些情況下，還受到了限制。如果頒佈法律或採取其他政府行動禁止或限制海上鑽探，或實施導致天然氣行業總體成本增加的環境要求，例如更嚴格或更昂貴的廢物處理、處置或清理要求，我們的運營可能會受到不利影響。

監管框架

以下是不時修訂的更重要的現有陸上天然氣法律的摘要，我們的業務運營必須或可能受到這些法律的約束，遵守這些法律可能會對我們的資本支出、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

其中許多法律要求我們在開始勘探、某些鑽井、建築、生產、運營或其他天然氣活動之前，獲得州和/或聯邦機構的許可或其他授權，並保持這些許可，並遵守他們對持續運營的要求。這些許可證通常會受到抗議、上訴或訴訟，在某些情況下可能會推遲或停止項目，並停止油井、管道和其他作業的生產或運營。

規範我們的勘探活動

這個《石油法案》要求坦博蘭在其擬開展勘探活動的所有地區舉行環境保護計劃。《石油法》是涉及北領地陸地和領水石油勘探和生產活動的主要立法。特別是，《石油法》為以下方面提供了法律框架：(1)為與開採石油有關的勘探、生產和附屬活動頒發許可證；(2)為這些許可證續期或轉讓；(3)促進積極勘探石油；以及(4)如果獲得生產許可證的人在商業上可行，則對發現和開發石油生產進行評估。此外，《石油法》規定對石油勘探、評估、開採或生產的擬議技術工程方案進行評估，包括對提議執行這些方案的人員的財政能力進行評估。《石油法案》規定

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關於資源管理、生產前活動和基礎設施計劃的批准、監管機構審計活動的部長指示，幷包括一個財務保證框架，其中包括環境安全、監測和合規徵税以及孤井徵税。

的目標《石油法規2020》 (新界)《石油條例》旨在規定權益持有人與石油權益所涵蓋土地的擁有人或佔用人之間的土地使用權協議，以支持和加強陸上油井的完整性、確保風險降至合理可行的最低水平的石油地面基礎設施，以及石油生產的戰略管理。根據《石油條例》，坦博蘭必須與其活動所在土地的所有者或佔用者簽訂土地准入協議，然後才能進行受管制的作業。《石油條例》規定了與業主或佔用者達成這些准入安排的最低條件。《石油條例》還規定了坦博蘭必須支付的與其石油所有權一般管理有關的費用，包括授予、續簽和更改EP、保留許可證和生產許可證的費用。

的對象“2016年石油(環境)規例”(新界)(石油環境條例)是確保以符合生態可持續發展原則的方式開展受管制的活動，並據此將這些活動的環境影響和風險降至合理可行和可接受的最低水平。《石油環境條例》要求為受管制的活動編制環境管理計劃，並規定此類計劃須經部長批准。坦博蘭作為許可證持有者，對其所有受監管的活動制定了環境管理計劃(EMP？)。這些活動包括進行地震勘探、建造、運營、改裝、退役、拆除或移除油井或其他設施、鑽井、水力壓裂、污染物或廢物的釋放以及石油和危險廢物的儲存和運輸。坦博蘭和S的EMP可在臺灣省政府環境、公園和水安全部的網站上公開獲取。Www.desws.nt.gov.au/emps。環境管理計劃描述了我們受監管的活動可能如何影響活動發生的環境，並確立了坦博蘭和S的義務，以確保將這些影響管理到環境可接受的水平。根據《石油環境條例》，對違反EMP的行為適用民事和刑事處罰，對於從事沒有批准的EMP的受管制活動也適用民事和刑事處罰。

《石油環境法規》包含記錄保存和 報告要求。具體而言，就我們的水力壓裂活動而言，Tamboran必須在反排發生後六個月內向部長提供有關反排液的報告。該報告必須包含與產生的迴流液或水中發現的任何化學物質相關的完整人類健康風險評估。對於受監管活動引起的已經或有可能造成重大環境損害的事件，也需要報告。不遵守這些報告要求可能會導致重大經濟處罰。

這個業務守則：新界陸上石油活動 (《業務守則》)規定了北領地陸上石油工業必須遵守的最低標準。業務守則適用於S監管的坦博蘭的所有活動，包括與非常規天然氣和勘探、評估和生產活動有關的活動。坦博蘭和S鑽井、水力壓裂增產和試井EMP必須證明符合《實踐規範》，如果不符合《實踐規範》的要求，則不會獲得批准或續簽。

這個《2023年石油特許權使用費法案》(NT)(特許權使用費法案)對從項目區域生產的石油(包括從生產項目區生產的石油通過排氣或燃燒或其他方式使用或損失的石油)徵收特許權使用費，並向NT政府支付特許權使用費，支付給NT政府的石油(包括從生產項目區生產的石油通過排氣或燃燒或其他方式使用或損失的石油，但不包括被許可證持有人用於附帶目的的石油、在項目區用於加工或壓縮或準備出售的石油、返回或重新注入項目區域內的天然儲油層的石油)。以及從勘探項目區生產的石油，通過排氣、燃燒或其他方式使用或損失)。

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天然生成的碳氫化合物，無論是氣態、液態還是固態。見？《石油特許權使用費法》規定的特許權使用費.”

隨着北領地陸上天然氣開採走向生產，可能會有更大的訴訟風險，其形式可能是對部長批准EMP的挑戰，這可能導致成本和受監管活動的延誤。不遵守《石油環境條例》的記錄保存和報告要求也可能招致經濟處罰。坦博蘭S在北領地的競爭對手面臨着與影響坦博蘭S業務相同的風險和要求。

對温室氣體排放的監管

《2007年國家温室氣體和能源報告法案》(Cth)(《nger法案》)為報告温室氣體排放、温室氣體項目以及澳大利亞企業的能源消費和生產建立了立法框架。NGER法案的目的是為報告和傳播與企業的温室氣體排放、温室氣體項目、能源消費和能源生產有關的信息引入一個單一的國家報告框架，併為實現澳大利亞的温室氣體減排目標做出貢獻。根據《澳大利亞清潔能源法》，坦博蘭將向澳大利亞政府的S清潔能源監管機構報告其運營的範圍1温室氣體排放情況。此外，保障機制是《NGER法案》下的一項立法文書，旨在減少大型工業設施的排放。它對某些設施的温室氣體排放設定了立法限制，即所謂的基線。保障機制適用於排放10萬噸以上CO的工業設施₂E，並要求一旦超過100,000噸CO2-e觸發量，來自Beetaloo的所有排放必須用澳大利亞碳信用單位或保障機制信用來抵消。

保障機制要求保障機制所涵蓋的所有Beetaloo設施的淨零排放範圍為1。因此，保障機制將適用於坦博蘭。坦博蘭S能否實現淨零排放將取決於其能否經濟地管理其碳排放，例如，這可能受到未來用於資助各種碳行動的收入 的可用性、碳抵消的市場定價、影響運營的技術發展以及實施可持續實踐的成本的影響。根據保障機制，在某一財政年度超過觸發100,000噸二氧化碳當量時，需要抵消該財政年度範圍1的所有排放量。澳大利亞聯邦政府為2014財年設定了75澳元的碳抵消價格上限。抵消 價格上限每年以CPI加2%的速度增長。雖然我們無法預測遵守保障機制的未來成本或影響，但我們確實建立了對我們的運營進行持續評估的程序，以確定成本、潛在的風險暴露並跟蹤該立法的遵守情況。

2018年4月17日，北領地政府宣佈接受《北領地水力壓裂科學調查》中提出的全部135項建議。這些建議的實施導致了更嚴格的監管制度，對石油和天然氣公司施加了額外的義務，包括引入更嚴格的陸上頁巖氣井退役業務守則，要求物業持有人在批准任何 進一步生產批准之前提供不可退還的徵費，並引入禁區，在那裏人們無法勘探或鑽探石油資源。

雖然目前無法預測澳大利亞為解決温室氣體排放問題而可能通過或發佈的新法律或法規將如何影響我們的業務，但未來任何此類法律、法規或法律要求對我們的設備和運營施加報告或允許或限制温室氣體排放的義務可能會要求我們產生成本，以遵守新的要求並減少與我們運營相關的温室氣體排放，以及我們 允許新的或改進型來源的温室氣體排放的延遲或限制。此外，對温室氣體排放的實質性限制可能會對我們計劃生產的天然氣的需求產生不利影響。

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環境和職業安全與健康事務監管

我們的運營受到嚴格的聯邦政府和地區法律法規的約束，這些法律和法規涉及我們運營的職業安全和健康方面、向環境中排放材料以及保護環境和自然資源(包括受威脅和瀕危物種及其棲息地)。許多政府部門有權 強制遵守這些法律和法規以及根據這些法規頒發的許可證，這往往需要採取困難且代價高昂的行動。

除其他事項外，這些法律和法規可能：(1)要求獲得進行鑽探和其他受管制活動的許可證；(2)限制與天然氣鑽探和生產活動有關的可排放到環境中或注入地層的各種物質的類型、數量和濃度；(3)限制或禁止在荒野、濕地和其他保護區內的某些土地上的鑽探活動；(4)要求採取補救措施，以減輕以前和正在進行的作業造成的污染，例如具體的廢物清除要求；(5)適用針對工人保護的具體健康和安全標準；以及(Vi)對鑽探和其他受監管活動造成的污染追究重大責任。任何不遵守這些法律和法規的行為都可能導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加糾正或補救義務，在批准或執行項目時出現延誤或限制，以及發佈命令要求執行我們的部分或全部業務。

這些法律法規還可能將天然氣生產速度限制在原本可能達到的水平以下。天然氣行業的監管負擔增加了在該行業開展業務的成本，從而影響了盈利能力。環境監管的趨勢是對可能影響環境的活動施加更多限制和限制，因此，環境法律法規的任何變化或執法政策的重新解釋，導致鑽井、建設、完成或水管理活動，或廢物處理、儲存、運輸、處置或補救要求更嚴格且成本更高，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。一旦開始生產，我們可能無法將增加的合規成本轉嫁給我們的客户。此外，意外泄漏或泄漏可能在我們的運營過程中發生，我們不能向您保證，我們不會因此類泄漏或泄漏而招致重大成本和責任，包括任何第三方對財產、自然資源或人員損害的索賠。繼續遵守現有規定的成本預計不會對我們產生實質性影響。但是，不能保證此類現有或任何新法律法規的合規成本在未來將保持不變，也不能保證與此類未來合規相關的成本不會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

以下是經不時修訂的更重要的現有和擬議的環境和職業安全及健康法律的摘要 ，我們的業務運營必須或可能受到這些法律的約束，遵守這些法律可能會對我們的資本支出、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

我們的任何可能對環境造成重大影響的活動都必須提交給NT 環境保護局(EPA)根據《2019年環境保護法》(新界)(《環境保護法》)。坦博蘭已經完成了對其當前環境影響的自我評估， 認為其潛在的環境影響不大。然而，預計坦博蘭未來的發展可能會引發環境保護局的轉介和評估，並要求坦博蘭根據《環境保護法》獲得批准才能開展活動(環境批准)。任何受涉嫌違反《環境保護法》的行為或不作為影響的人都可以提起民事訴訟。 違反環境批准的行為可能會招致目前從67,760美元到3,386,240美元不等的罰款。違反規定也可能導致環境審批被撤銷。

這個2023年環境保護立法修訂條例草案(NT)(EPLAB)，於2023年12月6日同意，修訂 《2022年環境保護立法修正案(責任鏈)法》(NT)(《COR法》)，以延長《COR法》的責任鏈條款。雖然COR法案已經獲得批准，但其條款尚未 開始實施，但預計將於2024年7月1日開始實施。核心

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該法一旦開始實施，將修訂《環境保護法》，引入環境責任鏈條款。環境責任鏈法是一種監管方法， 旨在保護澳大利亞政府和納税人在石油活動的環境批准持有人違反法定合規義務時產生的財務責任，例如與清理環境損害相關的費用 ，將責任重新分配給與相關關係相關的人，否則他們可能沒有責任(取決於情況，如董事、股東和相關 實體)。根據COR法案，石油活動是指需要EP、保留許可證或生產許可證的活動。一旦COR法案(經EPLAB修訂)的規定生效，環境公園和水安全部可以向與開展石油活動的實體有相關聯繫的任何相關人員發出合規通知。對於企業來説，違反相關通知可被處以67,760澳元至3,386,240澳元的罰款(根據當前的處罰單位金額)，具體取決於違反通知的意圖和魯莽行為，以及不遵守通知對環境造成的損害的嚴重程度。

這個1999年環境保護和生物多樣性保護法(Cth)(EPBC法案)是澳大利亞聯邦的主要環境立法，規定了對國家環境有重要意義的物質(MNES)和遺產的保護和養護。這包括保護和管理國家和國際上重要的動植物、棲息地和場所。EPBC法案的目的是通過自然資源的養護和生態可持續利用、生物多樣性養護以及政府、社區、土地所有者和土著人民參與環境保護和管理的合作辦法，促進生態可持續發展。任何人如果提議採取的行動涉及煤層氣開發或大型煤礦開採，而該開發將對水資源產生或可能產生重大影響，則必須提交澳大利亞政府環境部，由部長決定是否需要根據EPBC法案對該行動進行評估和批准。作為某些EMP申請的一部分，我們已經完成了自我評估，以確定MNES是否可能受到擬議活動的影響，並得出結論，預計不會對水資源和其他MNES產生重大影響。然而，預計未來的任何發展都可能需要根據EPBC法案進行轉介和評估。

這個1992年“水法”(新界)《水法》(Water Act)管制石油作業的地下水開採和水力壓裂廢物的處置，併發放許可證。具體而言，《水法》規定了對北部領土水資源的調查、分配、使用、控制、保護、管理和行政，並對污染物的排放，包括有害物質的泄漏和泄漏，規定了限制和嚴格控制。《水法》要求坦博蘭獲得開採石油作業地下水的許可，並控制水力壓裂廢物與水力壓裂過程中未包含在地質地層目標中的水的接觸。它還禁止取地表水和向地表水排放廢水。坦博蘭已經獲得了WEL GRF 10285(175ML/年)(WEL)許可證，Sweetpea Petroleum也獲得了WEL GRF 10346(299ML/年)的水開採許可證，涵蓋了之前在北領地特定地塊勘探活動中的用水。定期更新WELs，以支持業務活動。WEL將增加，以涵蓋未來擬議的勘探活動。

這個1998年廢物管理和污染控制法(NT)(《廢物管理法》)管理廢物的管理和相關目的的污染預防和控制做法。坦博蘭必須按照《廢物管理法》的要求儲存、運輸和處置廢物。例如，廢物的運輸和處置 只能由有執照的承包商在有執照的處置設施完成。任何州際處置都應在獲得批准的寄售當局的情況下完成。廢物管理法不適用於直接或間接由個人在《石油法》授權的土地上進行石油勘探活動或石油開採活動而產生的污染物或廢物，且該污染物或廢物 限於正在進行活動的土地內。如果任何污染物或廢物不限於進行活動的土地內，《廢物管理法》規定坦博蘭有義務採取一切合理和可行的措施，防止或減少污染或環境損害，並減少廢物的數量，如果

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從事造成或可能造成污染、造成環境損害或產生或可能產生廢物的活動或行動。我們目前擁有、租賃或經營許多多年來一直用於天然氣勘探的物業。儘管我們認為我們使用了當時行業標準的運營和廢物處理做法，但危險物質、廢物或石油碳氫化合物可能已經在我們擁有或租賃的物業上、之下或從我們擁有或租賃的物業上、地下或從其他地點釋放，包括場外地點，這些物質已被處理或處置。 此外，我們的一些物業已由第三方或之前的所有者或運營商運營，其危險物質、廢物或石油碳氫化合物的處理和處置不在我們的控制之下。這些財產和在其上、之下或從其上處置或釋放的物質可能受《環境保護法》和類似法律的約束。根據此類法律，我們可能被要求採取糾正措施，包括清除以前處置的物質和廢物，清理受污染的財產，或執行補救封堵或坑關閉操作，以防止未來的污染，這些操作的成本可能會很高。

的《工作健康與安全(國家統一立法)法》(NT)2011(《世界衞生與安全法》)旨在確保承擔一般注意義務的工人和工作場所的健康和安全，尋求消除或最大限度地減少因工作或特定類型的物質或設備引起的風險，規定工作場所代表和諮詢與工作健康和安全有關的問題，鼓勵組織在工作健康和安全實踐中發揮建設性作用，促進提供諮詢和培訓，並規定遵守和執行措施。坦博蘭有一個安全管理計劃，概述了它如何實現與其活動相關的WHS要求。這包括管理化學品儲存檔案、安全數據表以及防止工人暴露在危險中的適當程序和控制。

這個《2016年森林火災管理法》(《森林火災管理法》)除其他事項外，還建立了森林火災燃料管理計劃，並禁止在火災高風險時期進行某些活動，以防止叢林火災的爆發和蔓延。在整個火災禁令期間，坦博蘭被禁止進行燃燒，並需要獲得在已宣佈的火災危險期間進行燃燒的許可證。這可能會導致坦博蘭和S管制活動的費用和延誤。根據《業務守則》：新界陸上石油活動，要求坦博蘭維持森林火災管理計劃，該計劃包括森林火災預防和應對措施。

這個北部土著聖地法案(NT)(《聖地法》)規定了保護和登記土著聖地的程序，規定了進入聖地的條件以及進入聖地的條件，並規定了在開發和使用土地時避免使用聖地的程序。《聖地法》設立了原住民地區保護局，以管理《聖地法》和部長審查《聖地法》的決定的程序。坦博蘭在開展任何活動之前與傳統業主進行詳細的聖地評估，並向APPA申請權威證書。這些評估通常是為了確定必須保護的神聖場所，如夢幻曲目、歌詞和S的女性商務場所。地圖上標明瞭聖地的位置，坦博蘭在沒有獲得傳統所有者的許可和授權之前，不得進行可能擾亂聖地的活動。授權證書可由APPA根據《聖地法案》頒發，前提是它信納在與申請有關的情況下，土地的工作或使用可以繼續進行或進行，而不存在損害或幹擾土地上或附近的聖地的實質性風險，或者 保管人和申請人之間已達成協議。在符合主管當局證書的條件(如有的話)下，主管當局證書持有人可進入和逗留在該土地或該土地的該部分，並進行申請所建議的工程。由於遠距離定向鑽探提供了鑽臺位置的靈活性，我們認為聖地的存在不應影響未來的生產。

這個《2011年遺產法》(NT)(遺產法)規定保護北領地S文化和自然遺產。具體而言，《遺產法》規定了對土著、歐洲和馬卡桑考古場所和考古物品的保護。對考古場所或物品的任何干預都嚴格遵守《遺產法》。

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這個1993年《土地產權法》(Cth(《土著產權法》)承認和保護土著產權，規定土著產權不能與《土著產權法》背道而馳地消滅。《土著產權法》的目的是規定對土著產權的承認和保護，確定未來影響土著產權的交易可進行的方式，為確定對土著產權主張的交易和機制設定標準，並規定或允許確認因存在土著產權而無效的過去行為和中期行為。與土著產權所有者談判的權利是《土著產權法案》中與坦博蘭S業務最相關的條款。談判程序的權利適用於坦博蘭S勘探許可證的發放，從而產生了第31條協議，其中規定其活動必須得到傳統所有者的同意。就協議而言，土著土地委員會(NLC)將繼續代表傳統的土地所有者。坦博蘭繼續與NLC合作實施環境保護計劃，所有工作計劃都由傳統業主審查和批准。

1976年土著土地權(北領地)法(Cth)適用於北領地，規定授予某些土地作為土著土地，並保護聖地。根據ALRA的規定，在土著土地上勘探和生產石油必須得到土地的傳統土著所有者的同意，並須與代表傳統土著所有者的有關土地委員會簽訂協議。

遵守上述法規及其要求可能會推遲天然氣項目的開發，並增加我們的開發和生產成本，這可能是一筆巨大的成本。此外，如果我們不遵守任何監管義務，可能會受到罰款、禁令、運營條件或限制以及刑事執法行動的影響。

其他設施

我們的公司總部位於新南威爾士州Barangaroo大道100號悉尼國際大廈第一座39層01室，我們的電話號碼是+61(2)8330-6626。我們的公司總部和外地辦事處設施是租用的，我們相信它們足以滿足我們目前的需求。

經營風險和保險

天然氣作業面臨許多風險，包括井噴、漏斗、爆炸、石油、天然氣或井液無法控制的流動、火災、管道、套管或水泥失效、異常壓力、管道泄漏、破裂或泄漏、人為破壞、污染、有毒氣體泄漏、惡劣天氣條件或自然災害以及其他環境危害和風險。

根據行業慣例，我們為業務所面臨的部分(但非全部)經營風險提供保險。我們不能保證我們獲得的任何保險足以彌補我們的損失或責任。我們已選擇對某些項目進行自我保險，因為我們已確定可用保險的成本相對於所呈現的風險而言過高 。此外，某些污染和環境風險不能完全投保。如果發生保險未完全覆蓋的事件，可能會對我們的財務狀況、運營結果和未來現金流產生重大不利影響。

物業的標題

根據《石油法》，北部領土內陸地表面或其下的所有石油都是並應被視為一直是王室財產(如《石油法》所述)。在與石油權益有關的地區的油井中生產的石油財產將轉移給井口的權益持有人(權益持有人應向官方支付特許權使用費)。《石油法》規定的石油權益主要有以下幾種形式：勘探許可證、保留許可證和生產許可證。

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勘探許可證

在北部領土內進行天然氣勘探的權利是以環境保護為基礎的。EP授予持有者在勘探許可區域內勘探石油以及進行為此目的所需的作業和工程的專有權。這包括在勘探許可區域內進行技術工程計劃和其他石油勘探的權利。環境許可證下的活動須遵守部長在許可證上規定的任何條件。

在EP(A) 階段，許可證持有人在談判過程中與政府當局和該地區的適當土著所有權持有人(如果有土著所有權土地)和/或傳統所有者(如果土地是土著土地)進行協商，以確定土著所有權持有人同意授予許可證的條款，包括許可證持有人在勘探期間將向土著所有權持有人/傳統所有者提供的經濟補償金額。關於土著土地的談判是由政府監管機構促成的，在這種情況下是北方土地委員會，負責協助北部領土的土著人民管理他們的傳統土地。在達成協議後(通常需要3-5年)，許可證持有人提供工作計劃，並可能收到許可證持有人有三個五年期限的許可證，以履行或修改其根據環境許可證提出的義務。

《石油法》要求許可證持有人在許可區域內發現石油時儘快通知部長，並在三天內提供發現的細節。在發現可商業開採的石油發現後，許可證持有人將與當地原住民所有權持有人(如果是原住民土地)(包括傳統所有者)進行進一步討論，以達成一項協議，以滿足原住民業權法的要求，其中包括確定向當地 傳統所有者支付的特許權使用費。如果部長確信石油資源可能具有商業性質和數量，許可證持有者有權申請：(A)生產許可證，如果發現的石油儲量在商業上可以立即開採，則許可證持有人有權申請全部或部分許可證；或(B)一個或多個保留許可證。

生產許可證

如果發現了可商業開採的石油，許可證持有人有權申請生產許可證。生產許可證的申請必須包括有關許可證區域的某些信息、擬議許可證區域的擬議技術作品計劃以及申請人具有適當技術和財務能力的證據。

《石油法》規定的生產許可證是一項構成個人財產的法定權利。生產許可證(或生產許可證的權益)可經部長批准轉讓，並可作為資金融通或其他承諾的擔保。由於生產許可證持有人的違約，S部長有能力在生產許可證期滿前終止生產許可證，因此有相關的程序和限制， 如果不向許可證持有人支付公正的條款補償，北領地或聯邦政府不能強制獲得生產許可證。

生產許可證持有者擁有勘探石油、從許可區回收石油以及在許可區內進行石油勘探和開採所必需的作業的專有權。部長可在部長認為適當的條件下頒發生產許可證，並可指示生產許可證持有人維持、增加或降低該地區的石油採收率。

生產許可證的初始期限為 21年或25年，並可續簽。

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保留許可證

保留許可證授予被許可人在許可區內進行地質、地球物理和化探項目以及其他作業和工程的獨家權利，包括評估鑽探，以評估許可區內的潛在資源。如果部長已收到保留許可證的申請，並對申請人遵守《石油法》的要求感到滿意，則部長將決定批准或拒絕批准保留許可證。

保留許可證的初始期限為五年，經S部長批准後，可以續簽。

根據《石油法》批准的環境保護措施的條件

根據許可證持有人必須遵守的條件授予許可證，包括履行最低工作義務和以合理的努力進行所有作業，並符合良好的油田實踐和批准的技術工作計劃。EP 76、EP 98、EP 117、EP 136、EP 143和EP 161的每份授權書均包含標準條件，包括如下：

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每份授權書的條件5規定，持證人應在任何時候對領地及其僱員和代理人因違反持證人在普通法下的責任和義務(無論是明示或默示的)或索償或適用於領地的任何現行法律而產生的債務、損害賠償、費用或其他索賠、訴訟、訴訟和要求進行賠償，而不論這種違反是持證人或其任何分包商、受僱人、僱員或代理人的行為；

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每份授權書的條件10允許部長在任何時候要求所有權持有人以部長認為合適的形式和金額提供擔保，以確保所有權持有人S履行相關EP項下的義務，確保許可證持有人S遵守這些許可證條件，和/或確保許可證持有人支付因許可證的授予、續期或更改對土著所有權和利益的影響而可能支付的補償；以及

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每份授權書還規定，除非向部長提供了相關細節(包括井或地震勘測區的地理位置)，並且已獲得部長的必要批准，否則所有權持有人不得開始進行任何地震勘測或鑽井。

許可證條件的更改、暫時吊銷或豁免

許可證持有人可以申請更改、暫停或豁免許可證的條件。根據工業、旅遊和貿易部發布的《石油勘探許可證申請評估準則》，暫停、延長、豁免或更改石油勘探許可證條件的申請必須在當前工作方案年度到期前三個月內提交。一般而言，工作計劃不能因變化而減少。所有變更均由部長自行決定，並在 逐個案例基礎。

許可證持有人可以向部長申請暫停和延長完成許可證持有人S工作計劃承諾的期限。

暫停許可將推遲當前許可年度的 結束日期，但不會更改後續許可年度的結束日期。暫停和延期將推遲當前許可證年度和隨後所有許可證年度的結束日期。如果許可證的條件被暫停，部長可以將許可證的期限延長一段不超過暫停期限的期限。

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每一個EPP的期限以前都通過向部長申請暫停和延長完成最低工作方案義務的日期而延長。

與交易和轉讓有關的部長批准

任何直接或間接設立、轉讓、影響或處理現有或未來環境保護的法律或衡平法權益或對其產生影響的文書，都必須得到部長的批准，並在公共登記冊上登記，才能生效。

法定年費

持有許可證的人需要為每張許可證支付年費。環保計劃並無未清繳的年費。

勘探許可證的期限和 續簽

許可證有效期為五年，自獲得許可證之日起或上次續簽之日起計。一個EP最多可以續簽兩個後續任期。

續期申請除其他事項外，必須採用經批准的形式和方式，並附有一份報告，説明持證人S就可能受持證人S行動影響的地塊的修復和復修計劃。如果許可證期滿後收到續簽申請，部長將不予受理。

作為S部長決定續簽許可證的一部分，部長可以減少許可證有效的區塊數量。如果部長提議以這種方式行事，部長必須向持證人發出通知，請持證人(在通知規定的期限內)就減量提交意見書。申請續期的業權持有人可在不超過12個月的期間內，申請豁免減少續期申請中的區塊數目的規定。豁免可規定：(A)推遲減少許可證面積；或(B)將許可證面積減少較少的區塊。

如果許可證持有人未遵守《石油法》、任何指令或許可證須遵守的條件，或部長不認為存在有理由續簽許可證的情況，部長可拒絕續簽許可證。

交出許可證

持證人可以申請交出全部或部分許可證區域，但須符合《石油法》的要求。《石油法》規定，不得提出全部或部分許可證區域的移交申請，除非：(A)在擬議移交區內進行的所有作業已經停止；(B)已滿足《石油法》或其他法令要求的所有環境後果，包括補救和修復土地(包括受影響的鄰近土地)；以及(C)適用於擬議移交區的任何經批准的環境管理計劃不再對擬議移交區有效。

部長可要求在接受移交之前遵守進一步的條件，或在部長認為根據情況有理由接受移交的情況下，在保留面積不是一個離散區域或小於允許的最低面積的情況下接受部分移交。

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EP條件

每個EP都有最低限度的工作義務。除EP(A)197外，每個EP都載有具體的最低工作義務。EP(A)197的最低工作量 義務將在EP授予之前由Sweetpea和NT政府商定。需要在不久的將來完成的與環境保護相關的最低工作義務包括：

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EP 76：對已獲得的數據進行地層評估，並將新的核心數據納入勘探模型 ，估計支出為250,000澳元，將於2024年5月30日完成；

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EP 98：將於2024年5月30日前完成一口水平探井的鑽井和水力壓裂增產，估計支出為2000萬澳元；

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EP 117：在2023年5月31日至2025年5月30日期間，完成了下列工作，估計支出為3 000萬澳元：(A)鑽一口垂直(先導)井，側鑽一口水平多級壓裂模擬井；(B)對採集的資料進行地層評價；(C)進一步進行靜態和動態油藏建模；

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EP 136：在提交了2023年9月28日的EP 136續展申請後，本EP的續展和所需最低工作義務的確認仍在等待中；

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EP 143：在2023年4月5日至2024年4月4日期間，完成了下列工作，估計支出為400 000澳元：(A)進行地質和地理研究以及綜合二維地震數據；(B)評估商業化機會；(C)進行桌面基線環境評估；(D)準備陸路准入並開始談判；(E)設計和規劃125公里的二維地震調查；

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EP 161：在2023年3月21日至2025年3月20日期間，完成了以下工作，估計支出為1 200萬澳元：(A)獲取、處理和解釋200公里的二維地震數據；(B)鑽探2口垂直探井；(C)地質和地球物理研究。

不遵守這些條件可能會導致部長：(A)取消與許可證標的的任何或所有區塊有關的許可證；或(B)拒絕續簽租約的申請。

如果未能在規定日期前履行這些義務，公司可以向部長提出申請，要求按照《工作計劃》中所述的程序更改工作計劃更改、暫時吊銷或放棄豁免許可證的條件 上一節。然而，變更並不一定會被批准。

重疊物業單位

一般來説，在不同法規管轄的不同類型的資源方面，存在重疊保有權是意料之中的，在北領地並不少見。同一土地共享不同的用途，可能包含並行的開採權。例如，坦博蘭擁有Beetaloo的石油開採權，但也有多個牧場承租人租用了在地表放牧牲畜的權利。此外，還有各種礦業權，如覆蓋在Beetaloo的貴金屬(金、銀)和賤金屬(鐵礦石、銅、鎳)礦權，以及深層地熱權、砂礦 和集合體採礦權。

北領地立法制度沒有規定任何特定形式的保有權相對於另一種保有權的一般優先順序。取而代之的是，2010年礦業權法案(Nt)許可證持有人必須以儘可能少幹擾所有權區域附近其他土地佔用人的權利的方式，進行與所有權區域有關的授權活動。此外，1981年能源管道法(Nt)對在管道附近進行某些工程的人員施加限制，包括使用某些機械穿越管道或在該區域引爆炸藥。此外，《2009年地熱能法案》(Nt)規定地熱所有權持有人有義務在受採礦或石油所有權約束的土地上開展地熱活動之前與石油所有權持有人進行協商。《石油法》規定，部長不得在已經是另一份許可證或許可證標的的地區發放許可證。

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除了環保許可證和其他石油許可證不能重疊的要求外，《石油法》對非石油許可證的物業重疊問題隻字不提，但它規定了所有權持有人的排他性利益。我們的每一份環保許可證都是根據《石油法》發放的。如果對擬議在物業單位進行的活動是否會干擾另一許可證持有人的權利有任何疑問，則需要與相關的權利人進行適當的磋商程序。

單位開發

如果部長 認為石油儲藏庫延伸到許可證區之外，並且為了確保經濟和效率，石油儲存庫應作為一個單位工作是可取的，部長除其他外，可以要求持牌人和每個鄰近地區的被許可人根據《石油法》簽訂登記計劃，將石油儲藏庫作為一個單位進行工作和開發。如果計劃沒有在規定的時間內提交，或者部長沒有批准提供給他的計劃，部長必須準備一份計劃，並將其提供給每個許可證持有人，該計劃必須得到遵守。協議必須根據《石油法》登記才能生效。到目前為止，澳大利亞的頁巖還沒有發生過類似於強制合併或合併的這種類型的 協議。

訪問權限

許可證持有人可以申請進入權限，以便在許可證持有人或被許可人的S許可證區域以外的區域進行某些活動。訪問權限授權持有者在訪問權限區域內進行石油勘探，或與在申請所針對的EP、許可證、租約或石油所有權中或從其中回收石油有關的操作，以及訪問權限中指定的任何其他操作。

保留區塊/ 禁止區

這些地區可以包括城鎮、公園、保護區和具有高生態價值的地區。根據《石油法》，部長可以宣佈，區塊(不是有效許可證或許可證有效的區塊)將不會成為許可證或許可證授予的對象。如果有與區塊有關的有效聲明，部長不能授予該區塊的環境許可證或許可證。

保留區塊200以前包括在EP 98覆蓋的區域內。預留區塊面積為115.8公里²幷包括布洛瓦底自然保護區的整個區域。保留區塊200已從EP 98放棄，不再構成此EP的一部分。EP 143的區域包括紐卡斯爾沃特斯鎮周圍2公里的緩衝區。預留區塊85位於0.238公里的緩衝區內²在紐卡斯爾沃特斯鎮附近。紐卡斯爾鎮附近的緩衝區一直被排除在EP 143覆蓋的區域之外。

《版税法案》規定的版税。

根據《特許權使用費法案》，該公司必須向NT政府支付壓倒一切的法定特許權使用費，相當於從我們的資產生產的所有石油的井口總價值(扣除某些費用)的10%。該石油在井口的毛值是指該石油的銷售價值減去該石油在特許權使用費年度的可扣除成本和該石油特許權使用費年度的可扣除上限之間的較小者。構成可扣除費用的費用是井口後處理、加工、提煉、儲存、運輸和銷售費用。扣減上限為石油銷售價值的75%。超過扣除上限的可扣除成本可結轉到未來期間扣除。

法律訴訟

我們目前沒有參與任何重要的未決法律程序，但與我們的業務相關的普通例行訴訟除外。我們可能會不時地受到各種索賠、所有權問題和法律問題的影響

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