0001840776假象財年202312/31P3YP1YP1YP3YHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2023#LiabilitiesCurrentP2Y00018407762023-01-012023-12-310001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2023-01-012023-12-310001840776美國公認會計準則：保修成員2023-01-012023-12-3100018407762023-06-30iso4217：USD0001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2024-03-01xbrli：股票0001840776hgty：CommonClassVMember2024-03-010001840776hgty：再保險保障成員SRT：關聯實體成員2023-01-012023-12-31xbrli：純粹0001840776hgty：再保險保障成員SRT：關聯實體成員2022-01-012022-12-310001840776hgty：再保險保障成員SRT：關聯實體成員2021-01-012021-12-3100018407762021-12-020001840776美國公認會計準則：次要事件成員hgty：合併國家保險公司CNIC成員2024-01-122024-01-1200018407762022-01-012022-12-3100018407762023-12-310001840776hgty：SpeedDigitalAndBroadArrow會員2023-12-310001840776hgty：私人職位候選人成員美國-公認會計準則：衡量投入練習價格成員2023-12-31iso4217：USDxbrli：股票0001840776hgty：承銷商會員美國-公認會計準則：衡量投入練習價格成員2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美國-公認會計準則：衡量投入練習價格成員2023-12-310001840776hgty：管道成員美國-公認會計準則：衡量投入練習價格成員2023-12-310001840776美國-GAAP：MeasurementInputSharePriceMemberhgty：私人職位候選人成員2023-12-310001840776hgty：承銷商會員美國-GAAP：MeasurementInputSharePriceMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美國-GAAP：MeasurementInputSharePriceMember2023-12-310001840776美國-GAAP：MeasurementInputSharePriceMemberhgty：管道成員2023-12-310001840776美國公認會計原則：衡量投入價格成員hgty：私人職位候選人成員2023-12-310001840776hgty：承銷商會員美國公認會計原則：衡量投入價格成員2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMember美國公認會計原則：衡量投入價格成員2023-12-310001840776美國公認會計原則：衡量投入價格成員hgty：管道成員2023-12-310001840776hgty：私人職位候選人成員US-GAAP：測量輸入預期術語成員2023-12-31hgty：年0001840776hgty：承銷商會員US-GAAP：測量輸入預期術語成員2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUS-GAAP：測量輸入預期術語成員2023-12-310001840776hgty：管道成員US-GAAP：測量輸入預期術語成員2023-12-310001840776hgty：私人職位候選人成員Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：承銷商會員Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUs-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776hgty：管道成員Us-gaap:MeasurementInputRiskFreeInterestRateMember2023-12-310001840776Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMemberhgty：私人職位候選人成員2023-12-310001840776hgty：承銷商會員Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMember2023-12-310001840776hgty：OTMMembersMemberUs-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMember2023-12-310001840776Us-gaap:MeasurementInputExpectedDividendRateMemberhgty：管道成員2023-12-310001840776hgty：委員會收入和費用收入成員2023-01-012023-12-310001840776hgty：委員會收入和費用收入成員2022-01-012022-12-310001840776hgty：委員會收入和費用收入成員2021-01-012021-12-3100018407762021-01-012021-12-310001840776hgty：會員資格和收入會員2023-01-012023-12-310001840776hgty：會員資格和收入會員2022-01-012022-12-310001840776hgty：會員資格和收入會員2021-01-012021-12-310001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2022-01-012022-12-310001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-3100018407762022-12-310001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001840776美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001840776hgty：CommonClassVMember2022-12-310001840776hgty：CommonClassVMember2023-12-310001840776美國-GAAP：系列APReferredStockMembers美國-公認會計準則：首選股票成員2022-12-310001840776美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2022-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001840776美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001840776美國-GAAP：母公司成員2022-12-310001840776美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-12-310001840776美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-012023-12-310001840776美國-GAAP：母公司成員2023-01-012023-12-310001840776美國公認會計準則：非控制性利益成員2023-01-012023-12-310001840776美國-GAAP：系列APReferredStockMembers美國-公認會計準則：首選股票成員2023-01-012023-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310001840776美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2023-01-012023-12-310001840776美國-GAAP：系列APReferredStockMembers美國-公認會計準則：首選股票成員2023-12-310001840776美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2023-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310001840776美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310001840776美國-GAAP：母公司成員2023-12-310001840776美國公認會計準則：非控制性利益成員2023-12-3100018407762020-12-310001840776US-GAAP：成員單位成員2020-12-310001840776美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2020-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001840776美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001840776美國-GAAP：母公司成員2020-12-310001840776美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001840776美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310001840776美國-GAAP：母公司成員2021-01-012021-12-310001840776美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001840776Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001840776US-GAAP：成員單位成員2021-01-012021-12-310001840776美國-美國公認會計準則：普通股成員美國-公認會計準則：公共類別成員2021-01-012021-12-310001840776hgty：CommonClassVMember美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001840776US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers20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目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-K

(標記一)

☒			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

從__過渡期

委託文件編號：001-40244

哈格蒂公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						86-1213144
（註冊州）						(國際税務局僱主身分證號碼)
121名駕駛員邊緣, 特拉弗斯市, 密西根						49684
（主要行政辦公室地址）						(郵政編碼)
			(800)922-4050
			註冊人的電話號碼，包括區號

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，每股票面價值0.0001美元

HGTY

紐約證券交易所

憑證，每份完整憑證可行使一股 A類普通股，每股的行使價格為 每股11.50美元

HGTY.WS

紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒*沒有任何問題。☐ 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定提交和張貼的每個互動數據文件。是  ☒*☐ 

1

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目錄

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器			☐			加速文件管理器			☒
非加速文件管理器：			☐			規模較小的報告公司			☐
						新興成長型公司			☒

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。他説：☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐*☒

根據紐約證券交易所報告的註冊人A類普通股股票收盤價9.36美元，2023年6月30日註冊人非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為美元231.8萬每位高管、董事和10%以上普通股持有人實際擁有的普通股股份已被排除在外，因為此類人員可能被視為關聯公司。對於其他目的，對附屬機構地位的確定不一定是決定性的確定。

註冊人有84,655,539A類流通股和普通股251,033,906截至2024年3月1日已發行的V類普通股股份。

通過引用併入的文件：

註冊人為其2024年年度股東大會提交的最終委託聲明的部分內容將於2023年12月31日起120天內提交給美國證券交易委員會，通過引用納入本年度報告第三部分第10-14項10-K表格。

2

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目錄

目錄表

標題			頁面
在那裏您可以找到更多信息			4
關於前瞻性陳述的警告性聲明			5
第一部分			6
項目1：業務			6
第1A項。風險因素			13
項目1B。未解決的員工意見			42
項目1C。網絡安全			42
項目2.財產			43
項目3.法律程序			43
項目4.礦山安全披露			43
第二部分			43
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			43
第六項。[已保留]			45
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析			45
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露			67
項目8.財務報表和補充數據			68
項目9.與會計師在會計及財務披露方面的變動及分歧			128
第9A項。控制和程序			128
項目9B。其他信息			129
項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄權			129
第三部分			129
項目10.董事、高管和公司治理			129
項目11.高管薪酬			129
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項			129
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			130
項目14.主要會計費和服務			130
第四部分			131
項目15.證物、財務報表附表			131
項目16.表格10-K摘要			134
簽名			135

3

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目錄

在那裏您可以找到更多信息

在本Form 10-K年度報告(本“年度報告”)中，“我們”、“Hagerty”、“HGTY”和“公司”均指Hagerty，Inc.(前身為Aldel Financial Inc.(“Aldel”))及其合併子公司，包括Hagerty Group，LLC(“Hagerty Group”)，除非上下文另有規定。我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。有關我們的一般信息，請訪問Investor.hagerty.com。我們的年度報告、10-Q表格季度報告和當前的8-K表格報告，以及對這些報告的任何修訂，在我們向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會後，可在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站免費獲取。美國證券交易委員會還在www.sec.gov上保留了一個網站，其中包含有關美國證券交易委員會註冊人的報告、委託書和其他信息，其中包括哈格蒂公司。

我們使用我們的投資者關係網站Investor.hagerty.com作為披露投資者可能感興趣或重要的信息的手段，並遵守FD法規下的披露義務。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議、網絡廣播和社交媒體渠道外，還應該關注我們的投資者關係網站。本公司網站或社交媒體渠道包含或可訪問的信息，包括我們網站或社交媒體渠道上提供的任何報告，不是本年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件的一部分，也不會以引用方式納入本報告或任何其他報告或文件中。本10-K表格中對本公司網站的任何提及僅作為非主動文本參考。

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目錄

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本年度報告以及我們的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息均包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》定義的前瞻性聲明。除歷史事實陳述外，本年度報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述，包括有關我們未來的經營結果和財務狀況、我們的業務戰略和計劃、產品、服務和技術產品、市場狀況、增長和趨勢、擴展計劃和機會以及我們未來經營目標的陳述。前瞻性陳述可以用“預期”、“相信”、“設想”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將會”、“可能”、“應該”、“繼續”、“正在進行”、“考慮”和其他類似表述來識別，儘管並不是所有的前瞻性陳述都包含這些識別詞語。

這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略、短期和長期業務運營和目標，以及財務需求。這些前瞻性陳述會受到一些風險、不確定性和假設的影響，包括第一部分第1A項中所述的風險、不確定性和假設。本年度報告中的“風險因素”。鑑於這些風險、不確定性和假設，本年度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。

可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的因素包括，我們有能力：

•在我們的行業內有效競爭，吸引和留住我們的保險投保人和HDC付費訂户(統稱為“會員”)；

•與我們的保險分銷和承保承保合作伙伴保持關鍵的戰略關係；

•預防、監控和檢測欺詐活動；

•管理與我們的技術平臺或我們使用第三方服務的中斷、中斷、停機或其他問題相關的風險；

•加快採用我們的會員產品以及我們提供的任何新的保險計劃和產品；

•管理保險業務的週期性，包括在任何經濟衰退、經濟衰退或通貨膨脹期間；

•解決索賠頻率或嚴重性意外增加的問題；

•遵守適用於我們業務的眾多法律和法規，包括與保險和費率增加、隱私、互聯網和會計事務有關的州、聯邦和外國法律；

•管理與受控公司相關的風險；以及

•成功地為任何訴訟、政府調查和調查辯護。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證前瞻性陳述中反映的未來結果、業績或事件和情況一定會發生。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。本年度報告中的前瞻性陳述代表我們截至本年度報告日期的觀點。在本年度報告之後，我們沒有義務以任何理由更新這些前瞻性陳述，也沒有義務使這些陳述符合實際結果或修訂後的預期。

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目錄

第一部分

項目1：業務

公司概述

我們在為老爺車和發燒友的汽車提供保險方面處於市場領先地位。通過我們的保險模式，我們充當管理總代理(“MGA”)，承保、銷售和服務經典汽車和愛好者車輛保險單。然後，由於我們一貫提供強勁的承保業績，我們通過我們的全資子公司Hagerty再保險有限公司(“Hagerty Re”)對我們的MGA子公司承保的大部分風險進行再保險。此外，我們還提供Hagerty司機俱樂部(“HDC”)會員資格，該會員可與我們的保單捆綁在一起，使訂户能夠獲得一系列產品和服務，包括Hagerty司機俱樂部雜誌、汽車愛好者活動、我們專有的車輛評估工具、緊急路邊援助和與車輛相關的特殊折扣。最後，為了補充我們的保險和會員服務，我們還提供Hagerty Marketplace(“Marketplace”)，汽車愛好者可以在這裏購買、出售和融資收集的汽車。通過這些產品，我們的目標是成為世界上最值得信賴和喜愛的品牌，讓發燒友保護、買賣和享受他們熱愛的特殊汽車。

我們生態系統的支柱是我們快速增長的保險業務。人們非常愛護他們所愛的東西，我們為保護和保存他們珍愛的車輛而感到非常自豪。近40年來，我們一直在發展我們的保險業務，目前為大約240萬輛老爺車和愛好者車輛提供保險。通過我們熱情的會員服務中心，我們建立了提供優質客户服務的良好聲譽，導致近年來淨推廣者得分(NPS)至少達到82，保單保留率接近90%，典型的保單壽命約為9年。

HDC和Marketplace，以及我們的媒體和娛樂平臺，與我們的保險業務協同工作，以提高保留率和忠誠度，使汽車愛好者能夠保護、購買和銷售並享受他們的特殊汽車，無論是在路上、在賽道上、在車庫裏、在活動中，還是通過我們的媒體內容。我們相信，這些互補產品的組合創造了一個以愛好者為中心的產品和服務生態系統，產生了多個貨幣點，從而產生了一個具有吸引力的經常性收入業務模式，其客户獲取成本相對較低，並受益於不斷擴大的規模。

擁有40多年豐富歷史的哈格蒂公司成立於1984年。Hagerty，Inc.是特拉華州的一家公司，成立於2020年，並於2021年成為在紐約證券交易所(NYSE)交易的上市公司。

行業和市場機遇

我們熱愛汽車，我們並不孤單，龐大且不斷增長的收藏車市場就證明瞭這一點。我們估計，美國大約有4600萬輛可投保的收藏車，其中約1100萬輛是1981年前的，3500萬輛是1980年後的收藏品。在此基礎上，我們估計，根據我們每年約381美元的平均車輛保費，美國市場將轉化為180億美元的可保險收藏車年度保費。在過去的十年中，由於有效保單數量的強勁增長，我們的保費複合年增長率(“CAGR”)達到了13%。雖然我們已經成為為1981年前的經典作品提供保險的領先供應商之一，估計在該年齡段的市場份額為13.3%，但我們估計我們對1980年後收藏品的市場份額僅為1.7%，導致整體收藏車市場份額不到5%。我們相信，我們強大的品牌和價值主張專注於我們的“保證價值”保單，使我們處於有利地位，在未來十年內在這個不斷增長的市場中佔據更大的份額。

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目錄

為了充分利用這一機會，我們執行數據驅動的會員和車輛分析，以瞭解車輛所有權數據、人口統計數據、車輛使用情況和價值觀。基於此分析，我們能夠識別關鍵汽車市場，探索這些市場中的其他機會，疊加人口統計和使用數據以豐富我們的方法，並利用信息更好地為汽車愛好者羣體服務。

商業模式和競爭優勢

在過去的40年裏，Hagerty品牌一直通過我們充滿激情的汽車專家團隊為成員提供出色的客户服務而得到精心策劃。我們已經成為汽車人的汽車愛好者品牌，被汽車人所熟知。我們認為，與那些簡單地購買商品或服務的消費者相比，那些感覺自己是愛好者社區或俱樂部的一部分的消費者更投入，續約率也更高。憑藉近90%的保單保留率和9年的平均保單壽命，我們展示了強大的經常性收入模式，該模式受益於高保單保留率、新會員增長以及部分由估值上升推動的保費費率上升。

通過我們的媒體和娛樂平臺以及我們著名的汽車活動，我們的保險、會員和市場服務所創建的愛好者社區得到了加強，這些活動產生了與現有成員的積極持續接觸，以及潛在成員對我們的品牌、產品和服務的興趣。我們的媒體內容以才華橫溢的汽車內容創作者、記者和講故事的人的工作為特色，他們通過各種數字、印刷和視頻媒體格式，以令人興奮和意想不到的方式將汽車世界帶入生活。我們的媒體團隊涵蓋娛樂、新聞、市場信息和車輛估價趨勢，所有這些都有助於產生積極的受眾，推動留住並將新成員帶入我們的生態系統。

我們以發燒友為中心的生態系統是為汽車愛好者打造的，使他們能夠保護、買賣和享受他們熱愛的特殊汽車，從而增加我們在他們可自由支配支出中的份額。我們相信，這種以愛好者為中心的商業模式，注重社區和參與度，與競爭對手相比是一個顯著的優勢，因為沒有很強的親和力或參與度，競爭主要是在價格上。

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保險

我們為大約240萬輛老爺車和愛好者車輛提供保險。我們的保險業務模式使我們能夠控制保單的定價和承保，受益於穩定的佣金收入，並直接與消費者打交道。我們經營全渠道分銷模式，包括由我們的員工代理服務的直銷渠道、我們龐大的獨立代理和經紀人網絡以及我們的保險分銷合作伙伴。我們相信，這種合作和夥伴關係體系創造了一個雙贏的局面，使我們能夠佔領更多的收藏車和愛好者車險市場。

我們的保險業務產生兩種類型的收入：(1)我們的MGA子公司從承保、銷售和維修經典汽車和發燒友車輛保單中賺取的佣金和費用，以及(2)Hagerty Re承擔的風險賺取的保險費。

我們利用我們的數據科學能力，通過Hagerty Re使我們的MGA活動以及我們的冒險活動受益。我們如何利用數據科學的一些例子包括：

•承保和風險評估：數十年的數據使我們能夠通過精算分析準確評估與保險收藏車相關的風險，從而實現更高效的承保和適當的定價。

•市場分析：機器學習算法旨在分析收集車銷售和價值的數據，以識別趨勢並啟動自動化營銷、銷售和服務工作流。

•客户服務：AI支持的工具為會員查詢提供即時而準確的回覆，解放了我們的會員服務代理，讓他們可以處理更復雜的問題，改善會員體驗。

•理賠處理：通過自動化日常任務和標記潛在的欺詐，簡化索賠流程。

我們正在投入大量資源進行研發，以增強我們的平臺，開發新產品和功能，並提高我們平臺基礎設施的速度、可擴展性和安全性。我們的研發團隊由世界級的工程、產品、數據和設計團隊組成。這些團隊通力合作，使我們的產品從構思和驗證到實施都充滿活力。

管理總代理

我們代表我們的保險承運人合作伙伴從承保、銷售和服務經典汽車和愛好者車輛保單中賺取佣金收入。由於我們的全渠道分銷方式，我們的保險產品是獨一無二的，這意味着我們在投保人需要我們的地方銷售我們的保險。這種全方位的方法使我們能夠通過三個渠道提供我們的保險產品：(1)直接向消費者提供；(2)通過獨立代理和經紀人；(3)通過與大型傳統汽車保險公司的戰略分銷夥伴關係。從歷史上看，我們的MGA子公司賺取的基本佣金約為書面保費的32%，以及額外的或有佣金

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承銷佣金(“CUC”)高達10%。2023年12月，我們與Markel Group，Inc.(簡稱Markel)的聯盟協議和關聯代理協議做出了修改，將我們個人業務美國汽車業務的基本佣金率提高到37%，並調整利潤份額佣金係數，每年從書面保費的-5%調整到最高+5%，從2024年開始，預期CUC的80%按月支付。Markel Group，Inc.在2023年產生了約95%的佣金總收入。請參閲標題為“馬克爾聯盟以下。Markel是本公司的關聯方。有關更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項中的附註23-關聯方交易。

我們的保險產品圍繞我們的“保證價值”保險單，該保險單將我們的保險範圍與標準汽車保險市場區分開來，按承保車輛的商定價值投保，而不是按標準汽車保險通常提供的折舊價值投保。我們與我們的成員密切合作，利用Hagerty評估工具(“HVT”)確定他們的汽車的適當承保金額，該工具是幾十年來收集汽車銷售信息而建立的。如果車輛遭受承保的全部損失，我們將全額支付車輛的保險價值，而不進行任何折舊。

此外，我們的MGA子公司還處理我們的保險產品的索賠，以確保我們的成員獲得專注於修復老式和稀有車輛的獨特要求的高水平服務。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，MGA佣金和手續費收入分別佔我們總收入的37%、39%和44%。

直銷渠道

我們的直銷渠道由我們在所有50個州和三個國家和地區工作的員工代理提供服務，以推動新的業務流程。在我們的美國汽車保費總額中，大約45%來自直銷。正如上面在“商業模式和競爭優勢”中所討論的，我們創建了一個汽車愛好者生態系統，該生態系統通過多個參與點與成員聯繫起來，而典型的保險公司僅在購買和續簽時才與客户接觸。

獨立代理和經紀人渠道

我們與49,000多家獨立代理和經紀人的關係產生了大約33%的美國汽車書面保費總額，其中包括我們合作渠道中的獨立代理，如下所述。這些獨立代理和經紀人代表了美國收入最高的10家經紀人。代理商和經紀人經常告訴我們，與我們和喜悦合作為他們的熱情客户帶來了價值，這在行業中是無與倫比的。我們對市場的高參與度和體驗式方法通常由獨立代理商和經紀人聯合打造品牌，為汽車愛好者提供代理商或經紀人無法提供的體驗。因此，這兩個品牌通過更持久和更親密的客户關係共生受益。

合作伙伴渠道

我們還通過我們的保險分銷合作伙伴銷售我們的保險產品，他們約佔我們美國汽車總保費的22%。該渠道與前十大汽車保險公司中的九家建立了合作關係，根據全國保險專員協會根據2022年的直接保費進行的排名，其中包括國營農場相互汽車保險公司(“國營農場”)。根據這些安排，我們通常將我們的特殊保險產品和相關服務提供給承運人的代理人，然後他們向他們的客户推薦或介紹Hagerty。我們的專業知識和增長記錄為培養強大的互惠合作伙伴關係創造了機會，使我們能夠繼續有意義地擴大我們在美國收藏車市場的份額。

大多數保險公司提供並競爭多線保險：汽車、房主、雨傘、船舶、飛機和其他獨家收藏品。我們專注於收集車產品和服務，減少了合作伙伴的競爭威脅，提高了他們與我們交易的信心。此外，我們將投資重點放在開發服務於汽車愛好者市場利益的能力上。這種專注的深度和紀律使我們能夠與市場上最高質量的汽車保險公司保持“中立”和不具威脅性的首選合作伙伴地位，因為我們幫助它們降低失去客户的風險，以及捆綁保險和會員服務的總價值。

我們處理夥伴關係的方式實現了互補增長。我們的商業模式對我們的合作伙伴很有吸引力，因為我們為他們的客户和他們的特殊汽車提供全方位的服務解決方案。我們代表運營商合作伙伴處理產品開發和定價、銷售和服務、承保和索賠服務，並通過我們的專有技術和我們的銷售和服務團隊為愛好者提供量身定做的會員福利。對於合作伙伴來説，我們專注於收集車領域，使他們能夠專注於其業務組合的其他部分。然後，我們協調財務利益，使雙方都從這種關係中受益，這創造了更強大、更持久的機構債券。當我們的合作伙伴獲勝並發展壯大時，我們也會這樣做。我們非常注意與那些與我們一樣高度重視客户服務的公司建立合作伙伴關係。

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戰略協議

國營農場聯盟

Hagerty與State Farm簽訂了一份為期10年的主聯盟協議，根據該協議，State Farm的客户可以通過State Farm代理商使用Hagerty的功能和服務。該計劃於2023年9月開始在四個初始州發佈保單。根據這項協議，State Farm在2020年向Hagerty支付了2000萬美元的預付佣金，這筆佣金在協議剩餘期限內被確認為“佣金和手續費收入”。

結合總聯盟協議，本公司還簽訂了一項管理一般承銷商協議，根據該協議，State Farm Classic+保單通過State Farm的全資子公司State Farm Classic保險公司提供。State Farm Classic+政策可通過各州的代理向新的和現有的State Farm客户提供。Hagerty根據管理一般承銷商協議和為State Farm Classic+保單提供服務的附屬協議獲得佣金。此外，我們有機會向State Farm Classic+客户提供HDC會員資格，這為Hagerty提供了額外的收入機會。

國營農場是該公司的關聯方。請參閲附註23-關聯方交易載於本年度報告第II部分第8項以獲取更多信息。

馬克爾聯盟

Markel是Essentia保險公司(“Essentia”)的最終母公司，該公司是我們的美國MGA子公司銷售的專業經典和收藏式車輛保單的專用承運人。Essentia是我們在美國的MGA子公司的獨家業務，只承保我們製作的保單。根據這一安排，我們獲得許可並被任命為Essentia的MGA，並被授權開發保險產品，承保，開具賬單，併為通過Essena出具的保單提供索賠服務。州法律管轄着這種關係下的許多活動，我們的MGA子公司必須保持作為生產者的適當許可，如果需要，作為MGA，外加一些州對索賠調整的額外要求。

Essena通過配額份額再保險協議將保費和風險讓渡給我們的三個主要保險分銷合作伙伴，剩餘的留存保費將讓渡給其關聯公司埃文斯頓保險公司(“埃文斯頓”)。反過來，埃文斯頓將其從Essena到Hagerty Re的部分再保險業務割讓給Hagerty Re。為了讓埃文斯頓根據適用的州法律獲得再保險的信用，Hagerty Re以信託形式為埃文斯頓的利益保留資金。

於2023年12月18日，Markel Alliance協議經修訂，以(其中包括)(I)加入“熱心業務”的新定義，並將熱心業務從“受限業務”及“聯盟業務”的定義中刪除；(Ii)將本公司對Essentia的收購權最早延至2026年及最遲至2030年；及(Iii)給予本公司新豁免以尋求與第三方保險公司的戰略機遇。關於Markel Alliance協議的修訂，本公司和Markel還修訂了Markel Alliance協議中提到的代理協議，將我們個人業務美國汽車業務的基本佣金率提高到37%，並調整利潤份額佣金係數，從書面保費的-5%調整到最高+5%，從2024年開始，預期CUC的80%按月支付。管理這一關係的Markel和Hagerty協議將於2030年底到期，其中包括延長期。

馬克爾是本公司的關聯方。請參閲附註23-關聯方交易載於本年度報告第II部分第8項以獲取更多信息。

英傑華加拿大聯盟

Aviva Canada Inc.(“Aviva”)是Elite Insurance Company的母公司，Elite Insurance Company是我們的加拿大子公司Hagerty Canada(“Hagerty Canada”)收集車輛保險計劃的承運人。與加拿大英傑華在專業、愛好者、經典和收藏車輛保險方面的關係是獨家的，魁北克省除外，在魁北克省，第三方保險機構擁有適當的許可證和授權，可以將業務提交給Elite保險公司。精英保險公司和哈格蒂再保險公司有再保險額度股份協議。英傑華協議的條款將於2030年到期，其中包括延期5年。加拿大省級法律管理着這種關係下的許多活動，除了適當的運營商許可要求外，Hagerty Canada必須保持適當的許可。

Hagerty Re

由於我們對MGA子公司承保的風險有信心，我們通過Hagerty Re對大部分風險進行再保險並分享承保利潤，Hagerty Re根據1978年《百慕大保險法》註冊為3A級再保險公司。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，Hagerty Re在美國的配額份額或承擔的風險約為80%, 70%，以及60%。我們預計Hagerty Re在美國的配額份額將保持在80展望未來。

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Hagerty Re使我們能夠有效地配置資本，並創造穩定、一致的承保結果，這是因為我們深思熟慮地管理風險並在承保過程中採用精算紀律，這導致過去三年具有吸引力的平均損失率為43%。這與整個汽車保險業約69%的平均水平(不包括損失調整費用)形成了鮮明對比。

在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度中，Hagerty Re賺取的保費分別佔我們總收入的53%、51%和48%。

會籍

我們向保險投保人提供HDC會員資格，作為加強這些關係的紐帶的一種方式。截至2023年12月31日，約四分之三的新保險投保人也購買了HDC的訂閲。此外，我們將HDC會員資格作為獨立產品提供，以繼續建立更廣泛的愛好者社區。我們專注於HDC會員服務，旨在建立一個忠於Hagerty品牌的汽車愛好者社區，因為我們提供了多個有價值的參與點。

典型的保險企業一年只與客户接觸幾次。通過我們多樣化的會員服務，我們部署了一個互動生態系統，包括實體平臺(通過活動和社交功能)和數字平臺(通過媒體內容、社交媒體互動、市場新聞和估值數據)，這些平臺每年都可以與會員建立大量的接觸點。我們相信，我們領先的NPS和強勁的保留率反映了我們愛好者生態系統的有效性。

市場

購買和出售收藏車的市場是巨大的，包括實時和基於時間的在線拍賣，以及私人銷售。我們估計，美國約有4600萬輛可投保的收藏車，價值約1.0萬億美元。2023年，我們觀察到大約300,000筆買賣收藏車交易，在我們的美國保險賬簿上，交易總價值約為142億美元，約佔美國估計市值的1.4%。我們相信，通過利用我們現有的規模、規模、改進的流程和值得信賴的品牌地位，我們可以向這個市場注入更高級別的信任，從而將自己與其他平臺和服務區分開來。

Marketplace通過提供一個平臺，讓愛好者可以購買、銷售和融資收集車，從而利用了我們生態系統的力量。在價值通常超過100,000美元的高端收藏車市場，我們的全資子公司遠箭集團(BRoad Arrow Group，Inc.)幫助收藏家和愛好者在現場拍賣中買賣，也促進了私人銷售。Hagerty Marketplace以較低的價位(通常低於10萬美元)提供基於時間的在線拍賣，以及通過Hagerty分類廣告的分類清單，使收藏家和愛好者能夠通過我們的數字平臺買賣收藏家的汽車。最後，通過遠箭資本有限責任公司(“BAC”)，我們為美國、加拿大、英國和某些歐洲國家的合格收藏家和企業提供融資解決方案，通過安排他們的收藏家汽車擔保的貸款。BAC承銷的貸款通常為25萬美元或更高，重點是老爺車和收藏車，而這些車通常不是由傳統銀行和貸款人提供資金的。

Marketplace利用我們的評估工具HVT，這是我們的估值工具，每年有300多萬人使用，以我們強大的專有數據庫為基礎，訪問48,000多款收集器車輛的當前和歷史定價數據。

業務屬性

知識產權

我們相信我們的知識產權對我們的業務是寶貴和重要的。我們依靠商標、專利、版權、商業祕密、許可協議、知識產權轉讓協議、保密程序、保密協議以及電子和物理安全措施來建立和保護我們的專有權利。雖然我們在一定程度上依賴於這些法律、合同和其他保護，但我們相信，員工的技能和創造力以及我們平臺的功能和頻繁增強等因素是我們成功的重要因素。我們打算對這類改進尋求更多的知識產權保護，只要我們認為這將是有益和具有成本效益的。

截至2023年12月31日，我們在美國和加拿大分別獲得了兩項專利和一項專利。已頒發的專利一般涉及(I)我們的車輛信息編號解碼器，它使我們能夠確定車輛配置細節和相關的車輛價值，以及(Ii)我們用於存儲和選擇性共享車輛數據的方法和系統。已頒發的專利預計將分別於2030年8月、2031年5月和2033年5月到期。我們不斷審查我們的發展努力，以評估新知識產權的存在和保護能力。

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我們擁有我們的名稱、徽標和其他品牌標記的商標權，並在美國、加拿大、英國、歐盟(“EU”)和澳大利亞的特定市場擁有商標註冊。我們擁有我們媒體和娛樂內容的版權，以及我們車輛信息工具在美國的註冊版權。我們還為我們在業務中使用的網站註冊了與我們的品牌相關的各種域名，包括Hagerty.com。

雖然我們相信我們的知識產權是有價值和強大的，但知識產權有時會被無效或規避。請參閲標題為“風險因素 - 與我們業務相關的風險 - 我們的知識產權非常寶貴，如果它們得不到適當的保護，我們的產品、服務和品牌可能會受到不利影響。“在第一部分第IA項內—風險因素，請參閲本年度報告，以獲取更多信息。

季節性

由於我們在北美的足跡很大，我們的收入來源，特別是佣金和手續費收入，具有季節性，第二季度和第三季度的收入比例較高，而第一季度和第四季度的收入和盈利能力較低。這種季節性是由於第二季度和第三季度駕駛和購買的車輛更多，並且我們的十二個月保單在同一季度續訂。我們預計季度經營業績將出現季節性波動，這可能無法完全反映我們業務的基本表現。

競爭

我們相信，我們的產品和服務一體化的商業模式是獨一無二的。雖然還有許多其他專業保險公司提供收款汽車保險，但我們相信，我們以愛好者為中心、專注於社區和參與度的生態系統，相對於競爭對手來説是一個重要的競爭優勢，因為沒有很強的親和力或參與度，競爭主要是基於價格。我們在更大的標準汽車保險市場上遇到了一些競爭，因為目前大多數可收藏的車輛都是通過國家承運人投保的。然而，我們沒有直接與標準的汽車保險公司競爭，而是與其中許多公司建立了合作關係，為他們的客户提供我們的會員訂閲模式和我們的專業保險產品。與最大的汽車保險公司的這些關係使我們能夠提供高接觸點體驗，從而實現更合適的成本覆蓋水平和更高的會員整體服務滿意度。

政府監管

我們在北美和歐洲的司法管轄區開展業務，我們的業務(特別是保險業務)受到全面和詳細的監管。我們運營的每個司法管轄區都設立了監管機構，對各種業務做法(例如金融服務消費者保護和數據保護)擁有廣泛的行政權力。雖然我們不知道任何擬議或最近頒佈的國內或國際法規將對我們的運營、收益或競爭地位產生實質性影響，但我們無法預測未來法規變化可能對我們產生的影響。

投資

截至2023年12月31日，我們的大部分可投資資產組合由Hagerty Re持有，該公司只持有現金和現金等價物以及加拿大主權和省固定收益證券。隨着我們繼續發展和加強我們的業績記錄，Hagerty Re打算謹慎地分散其投資組合，同時保持較低的風險容忍度。Hagerty Re根據董事會批准的投資政策管理其投資組合，該政策尋求在税後基礎上為其投資資產產生誘人的長期總回報，但須遵守以下所有限制和目標：(I)遵守某些投資組合和資產類別的限制；(Ii)通過只承擔適度的本金損失風險來保存資本；(Iii)確保有足夠的流動性來履行義務；(Iv)遵守所有法律、法規和合同要求；以及(V)在承擔風險和相對於預期收益方面採用有效的投資組合。

人力資本

我們以績效為基礎的文化是由我們的員工以及他們的參與度、責任感和與我們作為一個組織的關鍵目標保持一致而形成的。我們的戰略包括僱傭優秀的員工，提供具有挑戰性和有意義的工作，並投資於他們的職業和個人發展，我們相信這為我們創造了戰略優勢。2022年，我們過渡到“遠程優先”的工作模式，我們相信這種模式使我們能夠吸引頂尖人才，併為員工提供他們日益尋求的靈活性。我們的目標包括有效地識別、招聘、留住、激勵和整合我們現有的和更多的員工。截至2023年12月31日，我們總共有1732名員工，其中1726名是全職員工。我們的員工中沒有一個是工會代表，也沒有集體談判協議的覆蓋範圍。

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補償

我們的薪酬計劃旨在吸引、留住和激勵相信我們使命的有才華、高度合格和忠誠的個人，同時獎勵長期創造價值的員工。我們有一種按業績支付薪酬的文化，員工薪酬與公司業績以及個人貢獻和影響保持一致。通過我們的股權激勵計劃獲得基於股票的薪酬獎勵的可能性，以及參與員工股票購買計劃的機會，旨在使員工薪酬與我們股東的長期利益保持一致，同時鼓勵他們像所有者一樣思考和行動。我們努力以公平、競爭、透明和公平的方式來表彰和獎勵我們的員工。

健康與安康

員工及其家人的健康和健康是我們成功不可或缺的一部分。我們有一個全面的福利計劃來支持我們員工的身體、精神和經濟健康。我們有一個自我保險的醫療計劃，在該計劃中，我們的員工支付高達每月估計保費的29%。除了核心醫療福利外，我們還提供產假和陪產假福利，以及員工援助計劃，以支持員工的心理健康。此外，除了我們有競爭力的帶薪休假計劃外，我們還提供照顧者休假，每年為員工提供40小時的帶薪休假來履行照顧者的職責。

多樣性、公平性和包容性

我們的多元化、公平和包容性的目標是成為一家每一名員工真正屬於、受到尊重和重視並能夠盡其所能工作的公司。我們不僅在公司內部，而且在更廣泛的汽車愛好者羣體中牢記這一點。

為了幫助實現我們的目標，我們在人才評估和招聘、績效管理以及職業發展和留任方面確保公平和透明的過程。我們正在為我們的員工創造一種更強的包容性和歸屬感，並將鏡頭放在代表性上。與他人建立有意義的聯繫，以及成長和發展事業的機會，都會促進參與度和歸屬感。在這些維度上，我們正在建立培養更大歸屬感的計劃、系統和工具。

我們打算繼續投資並進一步發展我們的領導力培訓和支持，以確保所有領導者（那些晉升、發展或僱用的領導者）都瞭解如何領導，並在其角色的各個方面始終將我們的多樣性和包容性原則放在首要位置。    

業務合併

2021年12月2日，The Hagerty Group，LLC完成與Aldel Financial Inc.的業務合併。（“Aldel”）和Aldel Merger Sub LLC（“Merger Sub”），一家特拉華州有限責任公司，也是Aldel的全資子公司（“業務合併”）。與收盤相關，（i）Aldel將其名稱從Aldel Financial Inc.更改。致Hagerty，Inc.，及（ii）我們以通常所謂的“Up-C”結構進行組織，其中Hagerty，Inc.的幾乎所有資產和負債均由Hagerty，Inc.持有 哈格蒂集團.

請參閲本年度報告第II部分第8項中的附註8-業務合併，以瞭解有關業務合併.

第1A項。風險因素

以下是我們認為適用於我們的業務和我們經營的行業的某些風險和不確定性，其中一些風險和不確定性是我們無法控制的。以下因素並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到，或者我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定性，也可能成為影響我們的重要因素。您應仔細閲讀以下風險以及本文“關於前瞻性陳述的警示聲明”中提及的警示聲明。如果本年度報告中以下或其他部分描述的任何風險和不確定性實際發生，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到重大不利影響，我們證券的交易價格可能會下跌，您的投資可能會全部或部分損失。

風險因素摘要

我們的業務有許多風險和不確定因素，你應該意識到這一點。除其他風險外，這些風險涉及：

•我們有能力吸引和留住會員，並在我們的行業內有效競爭；

•我們對有限數量的保險分銷和承保承保合作伙伴的依賴；

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目錄

•我們預防、監測和發現欺詐活動的能力；

•我們對有限數量的支付處理服務的依賴；

•我們對高技能和多樣化的管理團隊和員工隊伍，以及獨特的文化;

•我們成功執行和整合未來收購、合作伙伴關係和投資的能力；

•我們的技術平臺和我們預測或防止網絡攻擊的能力存在問題；

•一些或我們的會員產品的有限經營歷史，以及我們提供的任何新保險計劃和產品的成功；

•我們對通貨膨脹、利率和外幣匯率波動的敏感性；

•我們有能力繼續開發、實施和維護我們專有技術的機密性，並防止我們的數據被盜用;

•保險業務的週期性和我們的依賴性關於我們收集車輛使用和駕駛數據的能力；

•遵守適用於我們業務的眾多法律和法規，包括與保險和費率增加、隱私、互聯網、會計事務、税收和經濟制裁有關的州、聯邦和外國法律；

•索賠頻率或嚴重性意外增加，包括災難性事件造成的增加；

•我們的再保險人可能不會及時或根本不支付索賠，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響；

•對我們承保範圍或條款的解釋發生意外變化，包括損失限制和排除；

•收藏車市場和資產價值的大幅波動可能會對我們在Marketplace業務中獲得和銷售寄售財產的能力產生實質性影響；

•我們唯一的物質資產是我們在Hagerty Group的權益，因此，我們將依賴Hagerty Group的分配來支付我們的税款，包括根據應收税款協議(TRA)支付的税款；

•無論是投資者還是證券分析師都不看好我們的股票結構，尤其是我們的雙層股權結構；

•Hagerty Holding Corp.(“HHC”)控制着我們，未來它的利益可能與我們或您的利益衝突；

•我們是紐約證券交易所上市要求所指的“受控公司”，因此，我們將有資格並打算依賴某些公司治理要求的豁免；以及

•我們的普通股，包括交易價格因未達到預期的收益指引而下跌、交易波動、缺乏股息以及我們的治理文件中的反收購條款。

與我們的業務相關的風險

我們在過去幾年中經歷了顯著的會員增長，我們的業務和收入的持續增長依賴於我們不斷吸引和留住會員的能力，我們不能確保我們會在這些努力中取得成功，或者會員保留率不會大幅下降。

如果消費者不認為我們的服務產品有價值，包括我們引入新功能或調整現有功能，調整定價、覆蓋範圍或服務產品，或以消費者不喜歡的方式改變產品組合，我們可能無法吸引和留住成員。我們可能會不時調整定價或定價模式本身，這可能不為消費者所接受，並可能導致現有的成員取消他們的會員資格或從競爭對手那裏獲得服務，可能會導致新的成員加入我們的節目。此外，我們的許多人成員是通過現有的口碑向我們推薦的成員。如果我們努力滿足我們現有的成員如果不成功，我們可能無法吸引新的成員，因此，我們維持和/或發展業務的能力將受到不利影響。

我們很大比例的收入來自直接面向消費者的銷售，包括通過數字渠道。如果我們不能滿足消費者對成員通過數字或其他銷售渠道獲得的經驗，我們的增長可能會因失去現有客户而受到影響成員或者無法吸引新的成員.

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目錄

我們很大比例的產品和服務是通過少數幾個關係分銷的，其中任何一個關係提供的業務損失都可能對我們產生不利影響。

除了我們的直銷努力和獨立的渠道外，我們還通過幾個保險分銷合作伙伴銷售我們的保險產品。在截至2023年12月31日的一年中，我們佣金收入的約16%可歸因於四個分銷合作伙伴營銷關係。對於其中兩個分銷合作伙伴，我們有長期安排，其中一個的到期日是2029年，另一個是2030年。其他關係的持續時間較短。在這些協議到期或終止時，這些合作伙伴可能會決定不再繼續分銷我們的產品和服務，或者可能不願意以我們可以接受的條款這樣做。如果我們未能成功維護現有關係並繼續擴展我們的分銷關係，或者如果我們在將我們的服務交付給成員通過這些關係，我們能夠保持成員和發展我們的業務可能會受到不利影響。此外，與我們合作的許多合作伙伴的經紀人/代理關係可能會改變，他們自己關於如何營銷產品的內部策略可能會改變，在我們沒有獨家經營權的地方，我們面臨着供應商的競爭，他們試圖在沒有分銷合作伙伴的情況下建立或加強關係，這可能會導致對我們的產品和服務失去關注或暴露，對新的銷售產生不利影響。

我們可能無法防止、監控或檢測欺詐活動，包括與保單或索賠付款的交易，以及通過我們的Marketplace業務進行的交易。

如果我們未能維持足夠的系統和流程來預防、監控和發現欺詐行為，包括員工欺詐、代理欺詐、欺詐性保單收購、供應商欺詐、買方或賣方市場銷售欺詐、欺詐性索賠活動，或者如果由於人為或系統錯誤而發生意外錯誤，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。欺詐計劃已變得越來越複雜，並不斷演變為不同的欺詐活動途徑。雖然我們認為過去的任何欺詐活動事件都是相對孤立的，但我們不能肯定，隨着欺詐活動和計劃的不斷髮展，我們的系統和程序是否總是足夠的。我們的員工被要求接受反欺詐培訓，我們使用各種工具來防範欺詐，但培訓和這些工具在防止欺詐方面並不總是成功。

欺詐行為可能會導致成本增加，包括可能的和解和訴訟費用，並可能對我們的業務和聲譽產生實質性的不利影響。此外，未能監測和發現欺詐行為，並以其他方式遵守國家特別調查單位的要求，可能會導致監管機構罰款或處罰。

我們依靠首席執行官、高級管理團隊和其他關鍵員工的專業知識。如果我們不能吸引、留住或激勵關鍵人員，我們的業務可能會受到嚴重影響。

我們的成功取決於吸引、留住和激勵一支高技能和多樣化的管理團隊和員工隊伍的能力。我們的首席執行官在我們的行業中是眾所周知的和受人尊敬的。他是我們品牌不可或缺的一部分，他的離開可能會給我們的業務帶來感知和執行方面的困難。此外，我們高級管理團隊成員、專業保險專家或關鍵人員的流失可能會顯著延遲或阻礙我們戰略業務目標的實現，並可能損害我們的業務。我們依賴於少數高度專業化的保險專家，其中任何一位的損失都可能對我們的業務產生不成比例的影響。我們的薪酬安排，如股權獎勵計劃，在吸引新員工以及留住和激勵現有員工方面可能並不總是成功。此外，如果我們的股權獎勵被大幅授予，根據此類股權安排的員工可能更有可能離職，特別是在標的股票價值大幅升值的情況下。

我們無法確保我們擁有具有必要技能和經驗的管理和人員的深度和廣度，這可能會阻礙我們實現增長目標和執行我們的運營戰略的能力。隨着我們繼續擴大和發展，我們將需要提拔或僱用更多的員工，而要及時吸引或留住這些人員並不產生重大的額外成本可能是困難的。如果我們不能融入新的團隊成員，或者如果他們表現不佳，我們的業務可能會受到損害。

我們獨特的文化造就了我們的成功，如果我們未來不能保持這種文化，我們的業務可能會受到損害。

我們的文化支持高水平的員工敬業度，這轉化為產生高水平的成員滿足感和忠誠度。我們面臨着許多挑戰，這些挑戰可能會影響我們維持文化的能力，包括：

•未能發現、吸引、獎勵和留住在我們組織中擔任領導職務的人員，這些人員與我們的文化、價值觀和使命相同並得到進一步發展；

•我們勞動力的規模和地域多樣性，以及我們在所有辦公室和遠程工作的員工中促進統一和一致文化的能力；

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目錄

•競爭壓力，要求我們朝着可能偏離我們的使命、願景和價值觀的方向前進；

•快速發展的行業所帶來的持續挑戰；以及

•在執行我們的增長計劃和戰略所需的新業務領域開發專業知識的需求日益增長。

如果我們不能成功地向新員工灌輸我們的文化，或者在我們成長的過程中保持我們的文化，我們的運營可能會中斷，我們的財務業績可能會受到影響。

我們未來的增長和盈利能力可能會受到市場新進入者或現有競爭對手開發優先產品的影響。

我們的業務正在快速增長和發展，我們在不同的產品中都有許多競爭對手。我們經營的市場競爭激烈，我們可能無法繼續在我們的行業內有效競爭。我們面臨着來自資本雄厚的大型國內和國際公司的競爭，包括其他保險提供商、技術公司、汽車媒體公司、汽車拍賣和市場提供商、其他尋求新機會的資金雄厚的公司，或者具有技術或其他創新的新競爭對手。我們的許多競爭對手擁有雄厚的資源、經驗豐富的管理、強大的營銷、承保和定價能力。由於收款方汽車保險佔我們整體業務的重要部分，我們可能比其他保險提供商更敏感，也更受可能隨着時間推移降低汽車保險費率或減少對汽車保險需求的趨勢的不利影響，例如基於里程或基於使用的保險產品的行業進步、車輛技術、自動或半自動車輛或車輛共享安排的變化。此外，汽車生活方式業務的進入門檻有限。因此，更多擁有更多資源的知名品牌可能會在未來的汽車生活方式業務中與我們競爭。如果我們不能有效地競爭，我們可能無法發展我們的業務，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

由於許多因素，包括日益激烈的競爭、品牌或聲譽的負面影響、地理組合或產品組合的變化，以及我們的業務繼續擴展到各種新領域，我們可能無法繼續以較高的速度增長收入，甚至根本無法增長。隨着我們的收入增加到更高的水平，我們的收入增長率也可能會下降。如果由於不斷變化的市場動態或人口結構變化，對我們的產品和服務的需求減速或下降，我們的收入增長可能會受到影響。

未來的收購或投資包含固有的戰略、執行和合規風險，可能會擾亂我們的業務並損害我們的財務狀況。

我們可能會進行收購或投資，以根據我們的戰略目標發展我們的業務。任何收購或投資(無論是用於提供服務、技術或產品，還是用於其他外部用途)都可能無法實現所尋求的預期回報。這些收購或投資還可能導致不可預見的負債或支出，例如由於市場競爭、監管審批要求、實施延遲、本可用現金追逐的機會的損失、收購或投資後的訴訟或監管執法、或有負債、實施成本、文化錯位、因盜竊或交換商業機密而損失的技術、關鍵合作伙伴/供應商的損失、外國投資的匯率、整體經濟環境中的時機、攜帶成本和納税義務。此外，來自未來收購或投資的風險可能導致商譽和無形資產的減值費用或我們綜合資產負債表上的負債增加，以及未能達到預期的收益結果。

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目錄

我們可能會受到網絡攻擊，我們對第三方供應商提供技術和服務的依賴意味着我們的運營可能會因為其他公司的運營缺乏彈性或違反他們對我們的義務而中斷，並可能損害我們網站和其他基於技術的運營的可操作性。

網絡攻擊、拒絕服務攻擊、勒索軟件攻擊、商業電子郵件泄露、計算機惡意軟件、病毒、社會工程(包括網絡釣魚)和其他基於互聯網的惡意活動在我們的行業中非常普遍，而且此類攻擊仍在繼續增加。我們還利用第三方提供商託管、傳輸或以其他方式處理與我們的業務活動相關的電子數據。我們或我們的供應商和業務合作伙伴可能會遇到由於員工或其他盜竊或濫用、拒絕服務攻擊、民族國家和民族國家支持的參與者的複雜攻擊以及高級持續威脅入侵而導致的攻擊、系統不可用、未經授權的訪問或泄露。儘管我們努力確保信息技術網絡和系統、處理和信息的安全性、隱私性、完整性、保密性、可用性和真實性，但我們可能無法預期或實施有效的預防和補救措施，以應對所有數據安全和隱私威脅。我們集成到系統、網絡和物理設施中的恢復系統、安全協議、網絡保護機制和其他安全措施可能不足以防止或檢測服務中斷、系統故障、數據丟失或被盜或其他重大不良後果。任何安全解決方案、戰略或措施都不能解決所有可能的安全威脅，也不能阻止所有滲透網絡或以其他方式實施安全事件的方法。計算機和軟件功能的進步以及使用複雜技術的黑客的日益複雜，包括但不限於盜竊或濫用個人和金融信息、偽造、“網絡釣魚”或社會工程事件、勒索軟件、勒索、公開宣佈安全漏洞、帳户接管攻擊、拒絕或降低服務攻擊、惡意軟件、欺詐性付款和身份盜竊，都增加了未經授權規避我們的安全措施或我們的第三方提供商、客户和合作夥伴的安全措施的風險。

2021年，我們經歷了對我們的在線保險報價功能的未經授權的訪問，攻擊者使用他們已經擁有的個人信息來獲取更多的消費者數據，包括駕照號碼。雖然我們的系統或數據庫在此次事件中沒有受到損害或嚴重中斷，與事件和我們的補救工作相關的成本也不是很大，但我們可能會受到訴訟或監管執法行動的影響。2023年，本公司根據管理層已知的事實，並通過評估與監管調查人員持續對話的現狀，累積了與此事件相關的估計負債。估計負債的金額對我們的合併財務報表並不重要，儘管任何實際的罰款、罰款或和解可能與我們的估計和應計金額不同。

任何監管執法行動，或未來對我們系統的網絡攻擊，都可能對我們的聲譽造成不可彌補的損害，並導致我們當前和未來的成員遠離使用我們的服務。此外，我們可能需要花費大量財務和運營資源來應對安全漏洞，包括修復系統損壞、通過部署更多人員和保護技術來增加安全保護成本，以及防禦和解決法律和監管索賠，所有這些都可能代價高昂，並將資源和我們管理層和關鍵人員的注意力從我們的業務運營上轉移開。

我們的一些會員制產品較新，運營歷史有限，這使得預測運營業績變得困難。我們可能不會像我們預期的那樣迅速地從這些較新的產品中顯示出盈利能力，或者根本不會。

新產品和服務的成功推出取決於多個因素，包括及時和成功的開發、市場接受度、我們管理與新產品投產問題相關的風險的能力、新產品的應用軟件的可用性、根據預期的產品需求對採購承諾和供應商關係的有效管理、以滿足預期需求的適當數量和預期成本的產品的供應、以及新產品和服務可能存在質量或其他缺陷或不足的風險。因此，我們無法預先確定新產品和服務推出和過渡的最終影響。如果我們的新產品或服務不受歡迎，或者如果我們不能以具有成本效益的方式推出它們，我們可能無法從這些產品和服務中實現利潤，實際上可能會在一段時間內確認虧損。這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受到支付處理風險的影響，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們目前依賴有限數量的支付處理服務，包括處理信用卡和借記卡的支付，如果任何供應商不願意或無法向我們提供這些服務，我們的業務將受到幹擾，我們無法及時找到合適的替代者。如果我們或我們的處理供應商沒有維護足夠的系統來授權和處理信用卡交易，可能會導致一家或多家主要信用卡公司不允許我們繼續使用他們的支付產品。此外，如果這些系統不能正常工作，導致我們沒有及時向客户的信用卡收費，或者根本沒有，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

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目錄

我們提供的支付方式也使我們面臨犯罪分子的潛在欺詐和盜竊，犯罪分子正變得越來越複雜，試圖未經授權訪問支付系統，或利用支付系統中可能存在的弱點。如果我們不能適當地處理支付，就會存在潛在的法律、合同和監管風險。如果我們無法遵守我們接受的支付方法的適用規則或要求，或者如果支付相關數據因事件或違規而受到損害，我們可能需要為支付卡發行銀行和其他第三方產生的鉅額成本承擔責任，可能會受到罰款和更高的交易費的影響，可能會受到訴訟或執法行動的影響，或者我們接受或促進某些類型付款的能力可能會受到損害。

此外，我們的客户可能會對某些支付類型失去信心，這可能會導致我們轉向其他支付類型，或者可能會導致我們的支付系統發生變化，從而導致成本上升。如果我們不能充分控制欺詐性信用卡交易，我們可能面臨民事責任，公眾對我們的安全措施的看法降低，以及與信用卡相關的成本大幅上升，每一項都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

不斷上升的通脹和利率可能會影響對我們產品和服務的需求。

全球經濟狀況，包括通貨膨脹和利率上升，導致消費者可自由支配支出的不確定性、就業率波動和金融市場的整體波動。這些不利的經濟狀況已經並在未來可能導致消費者減少在可收藏汽車和相關服務上的支出，這反過來可能導致對我們產品和服務的需求減少。我們對經濟週期和消費者需求的任何相關波動的敏感性可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

利率上升增加了我們的借貸成本，並可能對我們的經營業績產生不利影響。

聯邦儲備委員會在2023年大幅提高了聯邦基金利率，雖然它已經表示，利率預計將在2024年下降，但目前還不確定這種降息幅度會有多大，如果真的有的話。持續的高利率環境將對我們的借貸成本產生相應的影響，並可能對我們通過發行證券或通過發行債券籌集資金的能力產生不利影響，原因是債務資本成本上升、信貸供應減少以及股票市場不太有利。任何重大的額外聯邦基金利率上調都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

隨着我們在不同地理位置的業務不斷增長，與外幣相關的額外風險可能會對我們的收入和運營結果產生影響。

我們在國外有業務，在某些情況下，我們會向客户收取外幣。我們用來合併外國實體的匯率可能不如用來將資金兑換成美元的實際匯率對我們有利。這些外匯風險可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的負面影響。

我們的技術平臺可能無法正常運行，這可能會使我們損失業務和收入，違反合同義務，並使我們無法遵守州和聯邦的規章制度。

我們在整個業務中利用眾多技術平臺實現各種功能，包括收集成員為了確定是否撰寫我們的保險產品以及如何為我們的保險產品定價，處理我們的許多索賠，發行和服務我們的會員產品，以及提供估值服務，我們需要提供數據。為了提高效率，我們在承保流程中的某些情況下使用專有的人工智能算法。我們的技術平臺既昂貴又複雜。我們技術平臺的持續開發、維護和運營可能會帶來無法預見的困難，包括材料性能問題或未發現的缺陷或錯誤。我們可能會遇到技術障礙，也可能會發現阻礙我們的技術正常運行的其他問題。如果我們的平臺不能可靠地運行，我們可能會錯誤地選擇我們的成員，向我們的成員，為保險產品定價，或錯誤地支付或拒絕我們的保險索賠成員。這些錯誤可能導致相對於索賠支付的保險費不足，從而造成更大的經濟損失。這些錯誤還可能導致成員對我們的不滿，這可能會導致成員取消或未能向我們續簽他們的保險單，或使其不太可能成員從我們這裏獲得新的保險單。此外，技術平臺錯誤可能會導致承保過程中無意的偏見和歧視，這可能會使我們承擔法律或監管責任，並損害我們的品牌和聲譽。任何這些可能發生的情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果造成實質性的不利影響。

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目錄

我們未來的成功取決於繼續開發和實施技術以改造或取代傳統技術的能力，並根據不斷演變的隱私法維護這項技術的安全性和保密性。

我們未來的成功取決於我們繼續開發、實施和維護我們專有技術的安全性和保密性的能力，以符合不斷變化的隱私法。對現有法律的修改、其解釋或實施或新法律的引入可能會阻礙我們使用這項技術或要求我們向競爭對手披露我們的專有技術，這可能會對我們的競爭地位產生負面影響，並對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

我們依靠互聯網和移動技術和應用來營銷我們的產品和服務。 未來任何影響這些應用程序或限制我們收集或使用個人數據的能力的法律或法規要求都可能影響我們與我們的成員和潛在成員互動的方式，並可能對我們的業務、財務狀況和運營產生不利影響。

我們在一定程度上依賴互聯網和移動應用來執行我們的商業戰略。我們的線下和線上通過互聯網和移動應用程序進行的活動和交易均受國內和國際法律法規的約束，包括(I)如何收集、使用、共享、傳輸、存儲或以其他方式處理個人數據(“隱私法”)，(Ii)網絡安全和數據安全義務，以及(Iii)與我們的營銷和廣告活動相關的保護(連同隱私法、“互聯網法”)。現有和未來的互聯網法律可能會阻礙我們使用互聯網與現有和未來的成員互動，並有效地營銷我們的產品和服務。特別是，越來越多的隱私法規範我們使用個人數據進行定向或跨上下文行為廣告的能力，並賦予個人選擇退出此類廣告的能力。

有可能：(I)互聯網法律或一般商業法律和法規的解釋和應用在不同的司法管轄區之間不一致，並可能與其他規則或我們的做法相沖突；(Ii)隨着新的互聯網法律和消費者的期望被採納，我們的合規義務可能會增加；(Iii)政府監管機構可能會解釋和修改他們的互聯網法律，並可能要求我們支付鉅額費用來遵守，我們可能會受到懲罰或被禁止繼續目前的活動；(Iv)我們可能會受到原告使用基於新技術的新的和先前存在的互聯網法律的個人或集體訴訟索賠，其中一些是我們營銷工作的一部分，以及；(V)我們的做法在歷史上沒有遵守、目前沒有遵守或未來將不會完全符合所有互聯網法律。

如果我們未能或被認為未能遵守任何互聯網法律，可能會導致：(I)損害我們的聲譽，包括消費者的信任；(Ii)業務損失，可能導致收入和會員增長減少；(Iii)政府實體或私人訴訟當事人對我們提起訴訟或訴訟，例如數據安全事件附註24--本年度報告第二部分第8項下的承付款和或有事項(I)監管程序或法律行動；(V)施加金錢責任；(Vi)交還個人資料及針對該等個人資料訓練的任何算法、或由該等個人資料衍生的任何產品或服務；(Vii)監管程序或法律行動分散管理層的注意力；(Viii)經營成本增加；(Ix)現有及未來會員減少使用我們的移動應用程序或網站；(X)訂立合約責任以彌償及使無害第三方免受違反互聯網法律所產生的成本或後果。此外，我們對任何損害或費用的保險覆蓋範圍可能不足以補償我們可能產生的責任。任何限制我們如何與我們的會員和未來會員互動的法律或法規要求，或者我們實際或認為未能遵守互聯網法律的行為，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法防止或解決Hagerty擁有的數據被挪用的問題。

有時，第三方可能會通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據，並將這些數據與其他公司的數據聚合在他們的網站上。此外，山寨網站或移動應用程序可能會盜用數據，並試圖模仿我們的品牌或我們網站或移動應用程序的功能。如果我們意識到這類網站或移動應用程序，我們打算使用技術或法律手段試圖停止它們的運營。然而，我們可能無法及時檢測到所有此類網站或移動應用程序，即使我們可以，技術和法律措施也可能不足以停止它們的運營。

在某些情況下，特別是在美國境外運營的網站，我們可用的補救措施可能不足以保護我們免受此類網站或移動應用程序運營的影響。無論我們能否成功地對這些網站或移動應用的運營商行使我們的權利，我們可能採取的任何措施都可能需要我們花費大量的財務或其他資源，這可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。此外，如果此類活動在消費者或廣告商之間造成混亂，我們的品牌和業務可能會受到損害。

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目錄

社會態度的變化可能會使擁有收集車變得不那麼可取，從而導致對我們產品和服務的需求下降。

消費者對電動汽車和/或自動駕駛等選擇的偏好和社會態度的變化可能會對我們的業務產生實質性影響。汽車銷售的傳統商業模式正開始得到一系列多樣化的按需移動解決方案的補充，特別是在人口稠密的城市環境中，這些環境積極地阻止了私家車的使用。這種轉變，加上我們目前開展業務的市場中汽車共享會員以及自動駕駛和電動汽車的年增長率大幅上升，可能會對收集車空間產生涓滴效應，並導致對我們產品和服務的需求下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。

解決和應對多樣性、公平性和包容性問題的戰略不充分，可能會使我們對影響我們市場的重大文化變化準備不足，並可能產生負面的品牌形象，導致我們的員工和客户疏遠。

如果公司想要獲得和留住人才，建立員工敬業度，並提高業務績效，就必須實現多元化。事實證明，多樣性、公平性和包容性可以推動更高的創新、更高的工作績效、更低的員工流動率和更高的利潤。如果不把重點放在制定具有凝聚力的戰略上，通過明確而有效的多樣性、公平性和包容性舉措來創造歸屬感，我們可能會因為未能制定成功的戰略而使自己的品牌和/或銷售受到影響。

我們投資組合的表現受到各種投資風險的影響，這些風險可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們的運營結果在一定程度上取決於我們投資組合的表現。我們尋求根據我們的投資政策持有投資組合，並由我們的投資委員會定期審查。

我們的大部分投資組合投資於現金和現金等價物以及固定期限證券。如果我們選擇將所持資產分散到其他資產類別，這種投資組合可能會隨着時間的推移而改變。近年來，利率一直處於或接近歷史低點，然而，在整個2023年，利率一直在穩步上升。如果最近的加息停止或下降，包括聯邦政府採取措施減緩通脹的結果，如通過2022年《通脹削減法案》，低利率環境將繼續給我們的淨投資收入帶來壓力，特別是與這些證券和短期投資有關的收入，這反過來可能會對我們的經營業績產生不利影響。最近和未來的利率上升可能會導致我們固定收益證券投資組合的價值下降，下降的幅度取決於我們投資組合中包括的證券的持續時間和利率上升的幅度。

所有類型證券的風險都是通過應用我們的投資政策進行管理的，我們的投資政策確立了投資參數，包括但不限於對某些類型證券的最高投資百分比和最低信用質量水平。我們不能確定我們的投資目標是否會實現，而且隨着時間的推移，結果可能會有很大不同。此外，儘管我們尋求採用與我們的保險和再保險敞口無關的投資策略，但我們的投資組合中的損失可能與承保損失同時發生，因此加劇了損失對我們的不利影響。

我們未來可能需要額外的資本，這些資本可能無法獲得，也可能只能以不利的條款獲得。我們還可能在獲得資金以履行我們的承諾方面遇到困難。

通過我們的銀行合作伙伴，我們面臨着信用風險或流動性風險。如果我們出現經營虧損，無法通過融資或其他現金注入產生額外的流動性，我們可能需要確保額外的資金來源，這些資金來源可能是可用的，也可能是無法獲得的。此外，未能產生額外的流動性可能會對我們的業務運營能力產生負面影響。

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目錄

如果我們的業務產生的現金流不足以滿足未來的運營需求，或者我們的資本狀況受到投資組合公允價值下降、災難性事件造成的損失或其他方面的不利影響，我們可能需要籌集額外資金。我們還可能被要求清算固定期限證券，這可能會導致實現的投資損失。任何進一步的資金來源，包括信用證所需的能力，如果有的話，可能會以對我們不利的條件進行。我們能否獲得額外的資金來源將取決於各種因素，例如市場狀況、信貸的普遍可獲得性、我們所在行業的信貸可獲得性、我們的財務狀況、經營結果、信用評級和信貸能力，以及未決的訴訟或監管調查。我們在循環信貸安排和信用證安排下借款的能力取決於我們遵守這些安排下的契諾和其他要求。同樣，如果監管機構或評級機構對我們採取負面行動，我們獲得資金的渠道可能會受到損害。此外，為了降低銀行倒閉的風險，我們只與信用評級較高的高質量交易對手接洽。我們無法在需要時獲得足夠的資本，可能會對我們投資或利用機會擴大業務的能力產生負面影響，例如可能的收購或創建新企業，並抑制我們以我們可以接受的條款對現有債務進行再融資的能力。這些影響中的任何一項都可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們的日常運營創造了可能導致需要在財務報表中確認或披露會計估計的交易、事件和條件。存在這些估計不正確的風險，這可能對我們的運營結果和/或會計方面的財務狀況產生重大不利影響。

在編制我們的財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。如果這些估計或假設是不正確的，可能會對我們的運營結果和/或財務狀況產生重大不利影響。我們已經確定了幾個會計估計對於公平地展示我們的財務狀況和經營結果是“關鍵的”，因為它們涉及我們業務的主要方面，要求我們對本質上不確定的事項做出判斷。有關更多信息，請參閲本年度報告第二部分第7項下的“關鍵會計估計”。

與我們的保險產品和服務相關的風險

我們為承保公司開發和銷售的保險產品需要得到監管部門的批准，在新產品產生收入之前，我們可能會產生與開發和申報新產品相關的鉅額費用。

我們開發和銷售的保險產品需要獲得每個司法管轄區的監管批准。這個產品開發和歸檔週期可能需要時間。產品開發和歸檔過程可能是具有挑戰性的，而且成本高昂。考慮到保險部門審查和批准申請的未知時間表，這一過程也可能被推遲。來自保險部門的問題和反對也可能推遲產品發佈日期。此外，可能無法在產品備案時獲得監管部門的批准。

產品開發和備案週期的性質可能會導致我們在產生與研發相關的費用和從新產品中獲得收入(如果有的話)之間出現延遲。如果我們在研發上花費了大量資源，而我們的努力沒有成功地推出或改進在市場上具有競爭力的產品，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，預期的情況可能會發生變化成員在產品發佈之前對我們正在開發的產品的需求。成員在開發週期開始後，需求可能會減少。減少了……成員對新產品或改進產品的需求可能會導致我們達不到銷售目標，而且我們可能無法避免與產品開發或改進相關的鉅額成本。如果我們不能成功、及時地完成產品開發和歸檔週期，則符合成員對新產品或改進產品的需求，並從這些未來的產品中產生收入，我們的業務增長可能會受到損害。

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目錄

作為一家MGA，我們在高度監管的保險產品分銷環境中運營，並面臨與合規要求相關的風險，其中一些要求導致我們做出可能對我們產生不利影響的判斷決定。

我們經營的保險業受到廣泛的監管。我們在聯邦和每個適用的地方、州或省管轄範圍內都受到監管和監督。總體而言，這些法規旨在保護成員保護投資者、投保人和被保險人，保護金融市場的完整性，而不是保護股東或債權人。我們在這些司法管轄區開展業務的能力取決於我們是否遵守聯邦、州或省監管機構和其他監管機構頒佈的規則和條例。維持對規章制度的遵守往往是複雜和具有挑戰性的，有時需要我們做出決定，要求我們對不確定的問題做出判斷，而這些問題最終可能會以不同於我們確定的方式解決，這可能會對我們產生不利影響。

我們可能無法有效和及時地適應法律的任何變化。

不遵守監管要求，或監管要求或解釋的變化，可能會導致監管機構採取行動，可能導致處罰和執法行動，在極端情況下，可能會撤銷在一個或多個司法管轄區開展業務的授權。這可能會導致負面宣傳，並可能損害我們在市場上的品牌和聲譽。此外，我們可能會面臨訴訟，因為成員以及其他當事人涉嫌違反這些法律、法規的。

國家保險法賦予包括國家保險部門在內的監管機構廣泛的行政權力。加拿大、百慕大和英國的保險監管機構以及美國的州保險監管機構和全國保險專員協會不斷審查現有的法律和法規，其中一些法律和法規會影響我們的業務。這些監管機構規管保險業務的多方面事宜，包括向保險經紀和代理人及其他保險中介人發牌；以受信人身分處理第三方資金；以及保險經紀和代理人訂立的市場推廣、廣告和賠償安排等貿易慣例。從事保險招攬、談判或銷售，或者提供某些其他保險服務的個人，一般都需要個人持牌。保險法律法規規定持牌人是否可以與未經許可的實體和個人分享佣金。我們相信，一般來説，我們向第三方支付的任何款項都符合適用的法律。然而，如果任何監管機構採取相反的立場並獲勝，我們將被要求改變我們向通過我們投放保單的個人和實體支付費用的方式。

監管審查或發佈對現有法律和法規的解釋可能會導致制定新的法律和法規，從而對我們的運營或我們開展有利可圖的業務的能力產生不利影響。很難預測新法律和法規帶來的變化是否會影響行業或我們的業務，以及影響的程度。

在我們的保險市場上，我們與有限數量的關鍵承保運營商合作，我們可能無法為現有的承保公司找到合適的替代品。

我們與美國、加拿大和英國的有限數量的運營商合作提供我們的個人線路保險產品，如果一個或多個運營商受損或終止與我們的關係，我們的盈利能力可能會受到不利影響。如果運營商合作伙伴關係終止或失去戰略支持或協調，我們可能無法在不中斷、成本增加、利潤損失或失去市場份額的情況下過渡到新的關係，或上述情況的組合。

我們很大一部分收入來自在美國銷售個人保險產品的佣金和配額份額再保險，主要是通過我們與Essentia，通過我們與加拿大的獨家關係英傑華的加拿大子公司，精英保險公司，以及在英國，通過我們與英傑華。如果這些運營商遇到流動性問題或其他財務問題(如評級機構下調評級)或運營困難，我們可能會因此遇到業務中斷，我們的運營業績可能會受到影響。

我們與每個人簽訂的合同馬克爾和州立農場關於國營農場 經典+計劃中包含的條款允許這些合作伙伴在發生控制權變更時隨時終止我們與他們的協議。如果哈格蒂家族不再擁有代表我們多數投票權的股份，就會發生觸發控制權變更的事件之一。因此，如果我們發生控制權變更，包括Hagerty家族出售足夠數量的股份，導致他們控制的投票權不足多數，我們可能會失去與這些合作伙伴中的一個或兩個的協議，這可能會對我們的業務、運營和財務業績產生實質性的不利影響。

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目錄

要求提高利率必須獲得批准，並可以規定承保和定價以及強制參與虧損分擔安排的監管環境可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

政治事件和立場有時會影響保險市場，包括努力將費率降低到可能阻止我們盈利或可能無法實現目標的水平。如果我們管理的保險項目的損失率對保險行業有利，監管部門可以實施費率限制，要求向投保人支付保費退款，或者可能挑戰或推遲提高費率的努力。為了實現與盈利能力和股本回報率相關的目標，我們可能需要調整利率。如果我們在獲得利率變化的批准方面遇到挑戰，那可能會限制我們實現目標和盈利能力。例如，某些州頒佈了法律，要求在該州開展業務的保險公司參加指定的風險計劃、再保險設施和聯合承保協會。某些州還要求保險公司為所有消費者提供保險，這往往限制了保險公司收取否則可能收取的價格的能力。許多州的法律和法規也限制保險公司退出當地一個或多個保險系列的能力，除非是根據州保險部門批准的計劃。這一限制可能會延長與轉換、轉移和登記相關的戰略業務計劃的時間，並給它們帶來額外的挑戰。儘管我們不是一家保險公司，但我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到任何這些因素的不利影響，因為它們適用於我們管理的保險計劃。

與我們合作的承保公司和我們的保險代理機構定期接受保險監管機構的檢查和審計，這可能會導致不利的結果、執法行動、要求支付罰款或罰款，並需要採取補救措施。

在美國，我們的保險機構以MGA的形式運營，Essentia並以此身份為State Farm Classic保險公司運營，以便為State Farm Classic+計劃提供服務. Essentia目前註冊在密蘇裏州，在全美50個州以及哥倫比亞特區都有經典的汽車保險計劃。我們以MGA的身份運營Essentia計劃在所有51個司法管轄區。我們還在加拿大(由Elite保險公司承保)和英國(由英傑華).

此外，根據其作為3A級保險公司的許可證，Hagerty Re必須滿足並保持相關的償付能力保證金、流動性和其他根據百慕大法律適用的比率。Hagerty Re的許可證限制它只接受通過我們的MGA產生的業務，這些業務由被A.M.Best或類似評級機構評為A-或更好的運營商承保。

保險監管機構定期委託與我們合作的承保公司進行審計和檢查，以評估是否符合適用的法律法規、財務狀況以及受監管活動的進行情況。這些審查和審計可以在司法管轄區的正常審查週期內進行，或者因為有針對性的調查而進行。我們的保險機構也可以接受監管審計和考試。正式的審查或審計為保險監管機構提供了一個重要的機會來審查和審查我們與之合作的承保公司、我們管理的保險計劃和我們的運營。

作為審查或審計的結果，保險監管機構可以確定承保公司的財務狀況或資本資源不太令人滿意。保險監管機構還可以確定承保公司或我們的業務有其他方面不太令人滿意，或者我們或與我們合作的承保公司違反了適用的法律或法規。此類檢查或審計結果可能導致保險監管機構要求我們或與我們合作的承保公司採取一項或多項補救措施，或以其他方式使我們受到監管審查，施加罰款和處罰，或採取進一步行動。

我們不能準確地預測任何必要的補救行動的可能性、性質或程度，包括相關成本，或檢查或審計可能導致的任何財務影響。任何監管或執法行動，或對我們或與我們合作的任何承銷公司實施補救、禁令或其他糾正行動的任何監管命令，都可能對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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目錄

我們依靠外部數據和我們的數字平臺來收集和評估信息，我們利用這些信息來製作、定價和承保保險單(根據需要，根據向監管機構提交的費率、規則和表格)，管理索賠和客户支持，以及改進業務流程。未來任何可能限制我們收集或使用這些數據的能力的法律或法規要求都可能對我們的業務、財務狀況和前景產生不利影響。

我們使用我們的數字平臺收集數據點，我們在定價和承保保險單、管理索賠和客户支持以及改進業務流程方面進行評估。我們的商業模式取決於我們收集車輛和個人數據的能力。如果聯邦、州或國際監管機構認定我們收集的數據類型、我們收集該數據的過程或我們如何使用該數據、不公平地歧視受保護的一類人或以其他方式違反適用的數據隱私法律和法規，監管機構可以禁止或限制我們收集或使用這些數據。此外，如果立法限制我們收集個人數據的能力，可能會削弱我們有效承保保險的能力，對我們的收入和收益產生負面影響。

保險業務，包括財產和意外傷害保險市場，具有歷史週期性，可能會出現承保能力過剩和保險費率不利的時期，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們主要在北美運營，該地區開車的季節性導致我們很大一部分收入是在每年的春季和夏季產生的。這反過來會影響運營現金流，並可能導致我們的收益出現波動。我們經營業績的波動可能是由許多其他因素引起的，其中許多因素可能是我們無法控制的，包括競爭、災難性事件的頻率和嚴重性、容量水平、不利的訴訟趨勢、監管限制、一般經濟狀況以及與我們的運營商合作伙伴達成的承保意願，以及其他因素。保險的供應與當時的價格、保險損失的水平以及保險業可用的資本水平有關，而這些資本水平又可能隨着保險業投資回報率的變化而波動。因此，汽車保險業務歷史上一直是一個週期性行業，其特點是承保能力過大導致價格競爭激烈，以及能力短缺提高保費水平。我們在汽車保險市場的一個專業部門運營，需要注意這些和其他可能影響我們運營的因素。對保險的需求取決於許多因素，包括災難性事件的頻率和嚴重程度、能力水平、引入新的資本提供者以及總體經濟狀況。所有這些因素都會波動，並可能導致保險業普遍出現價格下跌。我們無法肯定地預測，影響汽車保險市場和整個保險市場的市場狀況是會改善、保持不變，還是會惡化。負面的市場狀況可能會削弱我們以我們認為適當且與承擔的風險相稱的利率承保保險的能力。此外，負面的市場狀況可能導致銷售的保單減少，索賠和保費違約的頻率或嚴重性增加，以及欺詐頻率上升，包括偽造索賠。如果我們不能以適當的費率承保保險，我們的業務處理能力將受到實質性的不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。

Hagerty Re購買的用於防範災難性和鉅額損失的再保險，在當前的承保條款、限額或定價下可能無法獲得。

Hagerty再保險公司承保的業務面臨本質上不可預測的災難性事件，可能會導致再保險市場的容量變得更加稀缺，從而導致費率上升或保險條款發生變化，或兩者兼而有之。這反過來可能導致Hagerty Re保留更多風險，無法接受風險和增長，或需要更多可能無法獲得的資本投資，在每種情況下，都會導致較低的利潤，以及對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。

索賠頻率或嚴重性的意外增加可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。

我們有時可能會遇到索賠頻率增加的情況。索賠頻率增加的短期趨勢可能不會在較長期內持續下去。索賠頻率的任何變化都可能源於行駛里程、駕駛行為、宏觀經濟、天氣相關事件或其他因素的變化。索賠頻率的顯著增加可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們還可能經歷索賠嚴重程度的增加。身體傷害索賠嚴重性的變化可能會受到醫療費用、訴訟趨勢和先例、法規以及汽車旅行總體安全的影響。汽車財產損失索賠嚴重性的變化可能受到維修車輛成本(包括零部件和人工費率)、被宣佈完全損失的車輛的組合、可用於維修車輛的零部件以及收集車輛價值增加的推動。索賠嚴重程度的意外增加可能是由本質上難以預測的事件引起的。儘管我們採取了各種損失管理措施來緩解未來索賠嚴重程度的增加，但這些措施可能無法成功識別或減少未來索賠嚴重程度增加的影響。索賠嚴重程度的顯著增加可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

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目錄

惡劣天氣事件、災難和非自然事件是不可預測的，我們可能會經歷這些事件造成的損失或中斷。

我們的業務可能會暴露在龍捲風、海嘯、熱帶風暴(包括颶風)、地震、風暴、冰雹、嚴重雷暴、野火和其他火災等災難性事件以及爆炸、騷亂、流行病、恐怖主義或戰爭等非自然事件中，這些事件可能會導致不同時期的經營業績差異很大。我們在我們的業務中產生的巨災損失可能超過：(I)前幾年經歷的損失，(Ii)定價中使用的平均預期水平，(Iii)當前再保險承保範圍限制，或(Iv)外部龍捲風、冰雹、颶風和地震模型在不同概率水平下的損失估計。此外，我們還必須遵守成員因冬季風暴、降雨、冰雹和大風等天氣事件而產生的保險索賠。

通常情況下，發生的頻率和嚴重性會增加成員當惡劣天氣條件發生時，保險索賠。惡劣天氣條件和災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，發生一次災難並不意味着發生另一場災難的可能性更大或更低。一場災難的損失程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。特別是，惡劣天氣和其他災難可能會顯著增加我們的成本，因為此類事件後索賠激增和/或因應災難而發生的法律和監管變化可能會削弱我們根據保單限制責任的能力。惡劣的天氣條件和災難可能會造成更大的損失，這可能會導致我們的流動性和財務狀況惡化。

氣候變化可能會影響某些自然事件的發生，例如，由於大氣對流增加，風和雷暴事件、火山噴發以及龍捲風或冰雹事件的頻率或嚴重程度增加；某些地區的野火和隨後的山體滑坡更加頻繁；洪水氾濫的發生率增加，以及由於海面温度升高，颶風事件的嚴重性可能增加。此外，氣候變化可能會對保險的需求、價格和可獲得性以及我們投資組合的價值造成影響。由於與未來氣候條件變化相關的重大變異性，我們無法預測氣候變化將對我們的業務產生的影響。

如果我們代表承保公司提供的保險計劃內的風險沒有以具有競爭力但有利可圖的費率準確定價和承保，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。

作為一家MGA，我們在美國根據授權的承保權限運營。通常，我們計劃中的保險單的保費是在保單發出時確定的，因此在所有潛在成本已知之前確定。定價的準確性取決於我們充分評估風險、估計損失和遵守保險法律法規的能力。與業內其他公司一樣，我們在確定保費費率時依賴於估計和假設。我們還利用我們通過與之交互收集的數據成員.

建立足夠的保險費率和投資收入(如果有的話)是必要的，以產生足夠的收入來抵消損失、損失調整費用和其他成本。如果我們不準確評估承保的風險，可能不會收取足夠的保費來彌補損失和費用，這將對我們的經營業績和我們的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們確定價格太低，保險法規可能會阻止不續簽保險合同、不續簽保險合同成員，或者提高價格。或者，我們可以將保費定得太高，這可能會降低我們的競爭力，導致收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。

定價包括獲取和分析歷史損失數據，以及對未來趨勢、損失成本、費用和通貨膨脹趨勢的預測，以及其他因素，包括在多個風險水平和許多不同市場中的每種產品。為了準確地為政策定價，除其他因素外，我們必須：

•從我們的數據中心收集並正確、準確地分析大量數據成員;

•開發、測試和應用適當的精算預測和評級公式；

•審查和評估有競爭力的產品供應和定價動態；

•密切監測並及時發現趨勢的變化；

•預測我們的頻率和嚴重程度成員‘以合理的準確性進行損失；以及

•在許多司法管轄區，對由此產生的利率應獲得監管部門的批准。

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目錄

我們可能不會成功地按照我們的假設準確地實施定價方法。我們為保單準確定價的能力受到許多風險和不確定性的影響，包括但不限於：

•數據不充分、不準確或不可靠；

•現有數據分析不正確或不完整;

•估計和假設通常固有的不確定性;

•我們無法實施適當的精算預測和評級公式或其他定價方法；

•對競爭環境的分析不正確或不完整；

•對費率提高或覆蓋範圍限制的監管限制；

•我們無法準確估計投資收益以及我們對虧損和虧損調整費用的責任期限；以及

•意想不到的訴訟、法院裁決、立法或監管行動或現有監管格局的變化。

為了解決我們當前業務模式中的潛在錯誤或預期或要求的變化，我們可能被迫增加保單索賠的撥付金額，或處理導致未來保費費率上升的其他經濟因素，或額外或替代地採用不同的承保標準。這些變化中的任何一個都可能導致新業務和續訂業務的減少，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

再保險使Hagerty Re面臨交易對手風險，即再保險人因無力償債或因其他原因未能履行其義務而未能支付或及時支付索賠。

Hagerty Re在法律上有義務根據Hagerty Re承擔風險的再保險協議支付索賠，無論Hagerty Re是否能夠為放棄的再保險範圍獲得自己的再保險。如果在Hagerty Re尋求賠償時，Hagerty Re的一個或多個再保險提供商破產或拖欠付款，這可能會對Hagerty Re的財務狀況和經營業績以及其接受風險的能力產生重大影響。這樣的事件可能會導致Hagerty Re需要可能無法獲得的資本投資。

在我們銷售和服務的保險單中，對承保範圍或條款的解釋發生意外變化，包括損失限制和排除，可能會對我們的財務狀況和運營產生重大不利影響。

我們專門就我們銷售和服務的保單中的損失限制和排除進行了談判，這些限制和排除可能無法以我們預期的方式執行。隨着行業實踐以及法律、司法、社會和其他條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題。雖然這些限制和排除有助於我們評估和減輕我們的損失敞口，但法院或監管機構可能會宣佈限制或排除無效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此類限制或排除。這些類型的政府行為可能導致比預期更高的虧損和虧損調整費用，這可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。此外，法院的裁決通過對保單排除的狹隘解讀，消除了長期存在的覆蓋限制。根據保險法，保險人通常有責任證明免責條款適用，而損失限制或免責條款條款中的任何含糊之處通常被解釋為對保險人不利。這類案件及其引發的問題可能會對我們的業務產生不利影響，因為它們可能會擴大承保範圍，超出我們的承保意圖，或者增加索賠的頻率或嚴重性。在某些情況下，這些變化可能要到我們簽發了受這些變化影響的保險合同後才會變得明顯。因此，保險合同下的全部責任範圍可能在合同簽發後多年才能知道。對於我們所開保險單未承保的其他家用車輛的索賠，也可能會有額外的風險，例如某人的常規使用車輛。在某些情況下，我們承保業務的承保公司可能會與這些類型的索賠分擔責任。

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目錄

Hagerty Re的實際最終虧損責任可能大於我們的虧損和虧損調整費用準備金，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

保險或再保險損失的發生、向我們報告損失和我們支付損失之間往往有相當長的一段時間。為了確認未報告損失的負債，我們建立了資產負債表負債準備金，表示需要支付已報告和未報告損失以及相關損失調整費用的估計金額。估計損失準備金的過程是一項困難和複雜的工作，涉及許多變量和主觀判斷。作為保留過程的一部分，我們審查歷史數據並考慮以下因素的影響：

•索賠頻率和嚴重性的趨勢；

•業務變更；

•新出現的經濟和社會趨勢；

•保險費率的趨勢；

•改變投保風險的組合；

•通貨膨脹或通貨緊縮；以及

•監管和訴訟環境的變化。

這一進程假定，根據當前事態發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是預測未來事件的適當基礎。然而，沒有確切的方法來評估任何特定因素對儲備充分性的影響，實際結果將與最初的估計不同。作為準備金過程的一部分，我們定期審查我們的損失準備金，並在必要時進行調整。未來我們承保業務和我們計劃的服務業務的損失準備金的增加可能會導致收益中的額外費用，這可能是實質性的。我們的估計可能被證明是不充分的，這種低估可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

Hagerty Re須根據百慕大法律及百慕大金融管理局(“BMA”)執行的百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)維持其儲備及財務狀況。當前準備金不足可能會對未來期間的收益、繼續接受風險的能力以及Hagerty Re維持其財務狀況和滿足維持其在百慕大的執照所需的償付能力要求產生不利影響。根據百慕大法律，如果Hagerty Re未能達到其最低償付能力保證金或最低流動性比率，則不得宣佈或支付股息。如果Hagerty Re計劃支付的股息超過其上一年年底法定資本和盈餘總額的25%，還需要事先獲得BMA的批准。

我們向不同保險產品和司法管轄區的擴張可能會使我們承擔額外的成本和開支，我們的計劃可能不會像預期的那樣有利可圖。

成員並添加新的成員在我們現有的和新的地理市場，(Ii)增加新的保險計劃和產品；(Iii)增加並繼續增加我們提供的非保險汽車發燒友相關產品。

向新的地理市場擴張和推出新產品需要時間，需要我們導航並遵守廣泛的法規，而且可能會比我們預期的或過去發生的更慢。如果我們輸了成員，我們的價值可能會縮水。未來的損失成員可能導致更高的損失率、不再下降的損失率或收入下降--任何這些都會對我們的盈利能力產生不利影響。如果我們不能保持競爭力，成員此外，我們可能無法準確預測新的和續訂的風險分段成員或潛力成員，這也可能降低我們的盈利能力。

雖然我們業務戰略的一個關鍵部分是保留和增加成員在我們現有的市場上，我們還可能尋求將我們的業務擴展到新市場和新產品。在這樣做的時候，我們可能會在進入新市場或推出新產品方面蒙受損失或無法成功。我們向新市場和新產品的擴張可能會將我們置於陌生的競爭環境中，並涉及各種風險，包括競爭、政府監管、需要投入大量資源，以及此類投資的回報可能在幾年內無法實現，甚至根本無法實現。

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目錄

我們在這些努力中可能不會成功，即使我們成功了，這些努力也可能增加或造成以下風險，等等：

•我們可能無法有效地使用搜索引擎、社交媒體平臺、基於內容的在線廣告和其他在線來源來為我們的網站創造流量；

•潛力成員在特定市場中一般不能滿足承保準則；

•對新產品的需求或向新市場的擴張可能達不到我們的預期；

•新產品和向新市場的擴張可能會增加或改變我們的風險敞口，我們用來管理這些敞口的數據和模型可能不如我們在現有市場或現有產品中使用的數據和模型有效；

•自動承保和定價決策背後的模式可能並不有效；

•開發新產品或拓展新市場或改變佣金條款的努力可能會造成或增加分銷渠道衝突；

•在現有投保人轉換為新產品的情況下，一些投保人的定價可能會增加，而其他投保人的定價可能會下降，其淨影響可能會對保留率和利潤率產生負面影響；

•更改我們的業務流程或工作流程，包括使用新技術，可能會導致執行風險；

•我們的產品在以下方面可能沒有競爭力成員體驗、定價或保險覆蓋範圍選項；

•在獲得向新市場擴張或與我們的產品相關的必要的政府和監管批准、許可證或其他授權(如產品線、表格、承保和評級批准)方面可能存在障礙，或者此類批准可能包含對我們的運營施加限制的條件(如增長限制)；

•我們的數字平臺可能會經歷中斷；

•我們的品牌可能會因為負面宣傳而聲譽受損，無論是準確的還是不準確的；

•我們可能無法提供具有競爭力的新產品，無法對現有產品進行有效更新，也無法跟上本行業技術進步的步伐；

•我們可能無法維持傳統的零售代理關係；

•成員由於我們或第三方的行動，可能難以在移動設備或網絡瀏覽器上安裝、更新或以其他方式訪問我們的網站；

•成員可能無法或不願意採用或擁抱新技術；

•技術或其他問題可能會使成員經驗，特別是如果這些問題使我們無法快速可靠地生成報價或支付索賠；

•我們可能無法解決成員對內容、數據隱私和安全的普遍關注或對我們的數字平臺的特別關注；

•不得確定或與戰略合作伙伴組建合資企業，或組建不能產生預期效果的合資企業；

•在遵守各種法律和監管標準方面，包括在保險業務和保險分銷、資本和外包要求、數據隱私、税收和監管限制方面，可能存在挑戰，並承擔相應的成本。

這些努力可能需要我們進行額外的投資，其中一些可能是巨大的。這些成本還可能包括僱傭更多人員，以及聘用第三方服務提供商，以及其他研發成本。如果我們的地理足跡或產品供應的增長速度慢於預期，或者如果我們無法克服上面列出的挑戰，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

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目錄

我們依賴第三方的技術和知識產權來定價和承保保險單、處理索賠和最大限度地實現自動化，如果這些第三方無法聯繫到我們或向我們提供不準確的信息，可能會對我們的業務和運營造成不利影響。

我們在產品的某些組件中使用從獨立第三方授權的數據、技術和知識產權，包括我們授權的保險業專有信息，未來我們可能會授權更多的第三方技術和知識產權。此第三方技術和知識產權中的任何錯誤或缺陷都可能導致錯誤，從而損害我們的品牌和業務。此外，許可的技術和知識產權可能不會繼續以商業上合理的條款提供，或者根本不會。此外，如果一家公司拒絕按照它向我們的競爭對手提供的相同條款將其專有信息授權給我們，我們可能會處於顯著的競爭劣勢。如果我們從他人那裏獲得許可的任何技術和知識產權變得不可用，我們可能無法以合理的成本找到替代技術，或者根本找不到替代技術，這可能會對我們的業務和運營結果造成實質性損害。

拒絕索賠或未能代表承保承保公司準確及時地支付索賠可能會對我們自己的業務、財務狀況和前景產生不利影響。

我們必須準確和及時地評估和支付根據我們計劃的保單提出的索賠。有許多因素可能會影響我們準確和及時地支付索賠的能力，包括我們索賠處理的效率、我們索賠調解員的培訓和經驗，以及我們開發或選擇和實施適當程序和系統以支持我們的索賠職能的能力。

我們的保險計劃中包括的風險通常是古董、經典或收藏車輛性質。調整對這些類型風險的索賠通常需要收集工具的專業知識，因此我們的索賠人員經過培訓，以具備收藏車輛專業知識，提供高效而全面的理賠體驗。我們處理索賠的方式是我們業務的一個差異化因素，無法繼續提供及時和全面的索賠體驗可能會破壞我們在保險市場的品牌和地位。此外，任何未能準確或及時支付索賠的行為也可能導致監管和行政行動或重大訴訟、可追回再保險的損失或減少，或導致我們的聲譽受損，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

如果我們的理賠員不能有效地處理我們的索賠量，成員預計，我們有能力在保持高水平的成員滿意度可能會受到影響，進而可能對我們的聲譽、財務狀況和運營結果產生不利影響。

Essena財務實力評級的下調可能會對我們目前開展業務的能力產生不利影響。

Essentia的業務承保能力取決於其財務實力評級，由獨立評級機構評估。在發生以下情況時Essentia被降級(或者如果埃文斯頓被降級)，我們相信我們有能力通過EssentiaEssentia的資本需要支持其承銷的業務量，以維持其財務實力評級。

Hagerty Re必須遵守監管要求，才能保持其在百慕大作為3A級保險公司的執照。

Hagerty Re根據百慕大保險法註冊為3A級保險公司。BMA發佈法規和其他指導意見，規定了Hagerty Re等百慕大特許保險公司必須遵守的要求。例如，BMA要求百慕大特許保險公司保持最低資本和盈餘水平，遵守股息限制，提交財務報表，編制財務狀況報告，在百慕大設立總部，指導和管理保險業務，並允許執行某些定期財務狀況檢查。這些法規可能會限制Hagerty Re簽訂再保險合同、分配資金和推行其投資策略的能力。

根據其作為3A級保險公司的牌照，Hagerty Re必須滿足並保持相關的償付能力保證金、流動性和根據百慕大法律適用的其他比率。例如，Hagerty Re的牌照限制了它只能承保由A.M.Best或類似評級機構評級為A-或更高的航空公司承保的再保險業務。哈格蒂再保險公司在百慕大的其他業務需求包括：

•在百慕大維持一個主要辦事處，並有一定數量的百慕大户籍管理人員參與監督業務；

•變更股份所有權/轉讓須事先獲得批准；

•對分紅有限制；

•遵守百慕大瞭解客户和反賄賂類型的法律；

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目錄

•已審計財務報表，並接受BMA審查；以及

•按照其備案和批准的業務計劃開展業務。

未能按照百慕大法律正常運營可能導致Hagerty Re的執照受到限制或吊銷，可能導致Hagerty Re及其資產的監管控制，並終止與其剝離的保險公司的再保險協議。此外，百慕大保險法規和BMA的政策沒有美國保險法規和條例那麼嚴格。美國的保險監管機構可能會審查Hagerty Re的活動，並確定Hagerty Re受到美國司法管轄區的許可要求，或確定我們在美國註冊的承保合作伙伴不能與我們進行業務往來。任何此類決定都將對Hagerty Re的運營和財務狀況產生不利影響。

與Hagerty Marketplace相關的風險

如果我們無法實現遠大箭牌收購和整合帶來的預期協同效應和成本節約，或者如果我們無法留住關鍵員工，我們的Marketplace業務的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

2022年，哈格蒂購買了寬箭頭和其合併的子公司以全股票交易的形式。 寬箭頭主要通過拍賣和促進私人銷售提供購買、銷售和融資收集車的服務，並使公司能夠進一步利用以下各項產品供應市場.

有可能通過收購和整合廣泛的箭頭指向哈格蒂 可能需要比預期更長的時間，並可能導致有價值的員工流失，成員和供應商關係，雙方正在進行的業務、流程和系統的中斷，或標準、控制、程序、實踐、政策和補償安排的不一致，任何這些都可能對我們實現預期利益的能力產生不利影響寬箭頭收購。

遠箭在很大程度上是一家服務企業，其員工與收藏車的潛在賣家和買家發展和維持關係的能力對其成功至關重要。布羅德·阿羅公司的業務、財務狀況和運營結果高度依賴於少數團隊成員，他們幾乎創造了布羅德·阿羅公司的全部收入。因此，我們吸引、激勵和/或留住這些關鍵員工的能力至關重要，失去任何關鍵收入來源都可能對我們的Marketplace業務產生不成比例的影響。我們的薪酬安排，如我們的銷售激勵計劃和股權獎勵計劃，在吸引新員工以及激勵和留住關鍵員工方面可能並不總是成功。

全球收集車銷售市場的競爭，以及待售優質收集車的價值、需求和供應的變化無常，可能會對我們Marketplace業務的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們與其他收藏家汽車拍賣行、經銷商、經紀人和分類廣告平臺競爭，以獲得有價值的寄售產品，以便在拍賣或私下出售。競爭非常激烈，可能會對我們獲得有價值的寄售貨物的能力以及此類寄售貨物獲得的佣金利潤產生不利影響。

出售的優質收集車的價值和可用性受到許多不在我們控制範圍內的因素的影響。收集車的供應和需求，以及收集車的價值，不僅受到整體經濟狀況的影響，還受到收集車市場變化趨勢的影響，即哪些車輛和來源最受歡迎，以及個別收藏家的收集偏好。市場企業通過手續費和佣金產生收入，佣金通常基於最終銷售價格的一定百分比，該百分比可能會根據市場動態而波動。此外，我們收取的費用和佣金可能會根據補償水平和收集車供求之間的市場動態而降低。這些情況和趨勢很難預測，可能會對我們獲得和銷售寄售財產的能力以及我們維持費用結構的能力產生不利影響，這可能會導致我們的經營業績在不同時期之間出現重大變化。

許多主要寄售，特別是大型單一所有者收藏品銷售寄售，往往是由所有者的個人情況驅動的，包括但不限於死亡、離婚和/或其他財務狀況，所有這些都是不可預測的，可能會導致我們的經營業績在不同時期發生重大變化。

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目錄

如果所有權、真實性或其他與損壞或盜竊有關的索賠，我們可能會面臨損失。

對拍賣或私人出售的收藏車的評估可能涉及到關於所有權、底盤和車輛識別號的真實性、來源和狀況的潛在索賠。我們銷售的車輛可能需要遵守我們在網上或拍賣目錄中發佈的關於所有權的法定保證或其他不能放棄的有限保證，以及規範私人銷售交易的協議中所述的條款和適用於這些協議的法律。我們對我們提供的車輛的評估是基於學術和研究，但必然需要我們的汽車專家和研究人員做出一定程度的判斷。如果對我們提出所有權、真實性或其他索賠，我們可能對物業的發貨人或賣家有追索權，並可能獲得保險利益，但索賠可能會使我們面臨損失和聲譽風險。

珍貴的收藏車在世界各地的活動和設施中展出和儲存。雖然我們在我們的辦公場所和保險公司採取了安全措施，但貴重財產可能會受到損壞或被盜。儘管採取了這些安全措施和保險，但貴重財產的損壞或被盜可能會對我們的業務和聲譽造成實質性的不利影響。

如果我們無法保持或獲得我們經營或計劃經營的某些司法管轄區所要求的經銷商執照、拍賣商執照和/或其他適用的許可和執照，此類許可問題可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。市場公事。

在我們作為交易商、拍賣行、貸款人或中介經營的某些司法管轄區，我們旗下的幾項業務在交易商許可證、拍賣商許可證和/或其他許可證和許可證下運營，以促進收藏家汽車的拍賣、銷售、購買或融資。我們無法保持在這些司法管轄區所需的必要許可證或許可，可能會對我們的業務、運營結果和我們的Marketplace業務的財務狀況產生不利影響。此外，我們無法在我們計劃運營的新司法管轄區獲得必要的許可證或許可，可能會對業務增長、運營結果和財務狀況產生不利影響。

BAC有限的經營歷史可能不代表BAC未來的經營業績，因為BAC貸款組合迄今最小的貸款損失可能不代表未來的貸款損失經驗，我們從出售BAC貸款抵押品中獲得的收益可能會延遲或受到限制。

BAC是我們全資擁有的收藏車融資業務，經營歷史有限，其貸款組合的損失也很小。因此，儘管我們保守的貸款承保標準，我們目前的貸款損失經驗可能不能指示貸款組合的未來表現。在抵押品上存在相互競爭的債權或BAC貸款抵押品價值定價錯誤和/或借款人和/或抵押品發生糾紛的情況下，包括但不限於破產法、訴訟或破產法，我們從抵押品銷售中變現收益的能力可能會受到限制和/或延遲。

税法的變化可能會影響我們Marketplace業務可用的收集車庫存數量，並增加我們的合規風險。

我們的收税員居住在不同的税務管轄區。 這些司法管轄區税法或納税申報義務的變化可能會對我們的收税人出售或購買收税人汽車的能力和/或意願產生不利影響。 此外，我們還必須遵守涉及銷售、使用和其他間接税的法律法規，這些税收由不同的政府機構評估，並對我們與我們的收款方之間的某些交易徵收。涉及此類銷售、使用和其他間接税的法律法規的變化可能會增加我們合規義務的複雜性。一般來説，除非我們沒有收取適當數額的銷售、使用或其他間接税或適用的免税文件，否則我們不對這些間接税責任負責。未能在交易中收取正確的間接税金額或適用的免税文件可能會使我們面臨税務機關的索賠。

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目錄

法律、監管和政治風險

適用於我們業務的法律和法規要求非常廣泛。如果我們不能遵守，可能會對我們產生不利影響。廣泛的監管和可能進一步的限制性監管可能會增加我們的運營成本，限制我們的增長。

在我們開展業務的司法管轄區，我們受到廣泛的法律、法規和監督。這些法律很複雜，可能會發生變化。變化有時會導致額外的費用、增加的法律風險、增加所需的資本和盈餘、延遲實施預期的利率上調或業務運營，以及對我們增長或實現目標和盈利能力的額外限制。我們的業務高度依賴於每天從事金融和運營活動的能力，其中許多活動非常複雜，包括但不限於保險承保、索賠處理，以及以熱情和高效的方式向企業和消費者提供產品和服務。這些活動受制於內部準則和政策以及法律和監管要求，包括但不限於與以下方面有關的要求：

•數據隱私和安全；

•反腐倡廉和反賄賂；

•國內和國際經濟制裁；

•對廣告和營銷的限制；

•限制與保險交易有關的回扣和獎勵；

•限制分享保險佣金和支付轉介費；

•與保險承保和定價有關的限制；

•批准保單表格和保費；

•對保險理賠的調整和結算的限制；

•限制保險的銷售、招攬和談判；

•有關許可、從屬關係和任命的規則；

•由於緊急訂單可能降低風險敞口，國家規定的保費回扣、退款或減免；

•註冊證券的監管、企業管治和風險管理；以及

•對運營、財務、市場行為和索賠做法進行定期檢查。

雖然我們相信我們已經採取了充分和有效的風險管理和合規計劃，但合規風險仍然存在，特別是在我們受到額外規章制度約束的情況下。監督和監控監管變更的速度和數量不斷增加的要求可能會阻礙我們適當審查、分析和實施流程以確保及時合規的能力。未能遵守或未根據任何適用的法律和法規獲得適當的授權或豁免，可能會導致我們開展業務或從事在我們開展業務的一個或多個司法管轄區監管的活動的能力受到限制。任何此類失敗也可能使我們面臨罰款、處罰、公平救濟和改變我們的商業做法。

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目錄

未來的監管變化可能會限制或影響我們的商業模式。

遵守適用的法律和條例既耗時，又耗費人力和系統。目前的政治環境，以及目前高度的政府幹預和監管改革，可能會導致大量新的監管和遵守義務。任何變更或頒佈新的適用法律和法規可能會增加我們經營所處的監管環境的複雜性，這可能會大幅增加我們的直接和間接合規成本以及開展業務的其他費用，並對財務狀況和經營業績產生重大不利影響。雖然州保險監管機構對管理和執行美國的保險法規負有主要責任，但此類法律和法規由多個額外的政府機構進一步管理和執行，每個機構都行使一定程度的解釋自由，包括州證券管理人、州總檢察長以及包括美國證券交易委員會、金融業監管局、聯邦儲備委員會、聯邦保險辦公室、美國勞工部、美國司法部和國家勞動關係委員會在內的聯邦機構。同樣，英國有政府機構，如金融市場行為監管局；百慕大的BMA；以及加拿大的許多聯邦和省級政府和監督組織。因此，遵守任何特定監管機構或執行當局對法律問題的解釋可能不會導致遵守另一人對同一問題的解釋，特別是在事後判斷遵守情況的情況下。此類法規或執法行動往往是對當前消費者和政治敏感性的反應，這種敏感性可能在重大事件發生後出現。此類規則和規定可能導致費率抑制，限制我們管理無利可圖或波動風險的能力，或導致罰款、保費退款或其他不利後果。

聯邦政府還可能監管我們業務的各個方面，例如保護消費者機密信息或使用消費者保險(信用)評分來承保和評估美國公平信用報告法案(FCRA)下客户的風險。出於保險目的，FCRA要求(I)在獲取和使用消費者報告用於承保目的之前存在允許的目的，以及(Ii)遵守相關的通知和記錄保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他適用聯邦法律下的聯邦要求，我們可能會受到監管罰款和其他制裁。此外，特定監管機構或執法機構對法律問題的解釋或監管機構的權力範圍可能會隨着時間的推移而發生變化，這對我們是不利的。還有一種風險是，整個法律環境的變化可能會導致我們從法律風險管理的角度改變我們對需要採取的行動的看法。這將需要改變我們的做法，這可能會對我們的業務產生不利影響。

影響個人數據使用的法律或法規要求可能會影響我們與保險客户的互動方式以及我們向未來成員進行營銷的方式，並可能對我們的業務、財務狀況和運營產生不利影響。

在我們經營業務的司法管轄區內，我們在處理保險客户和申請人的個人資料時，須遵守保險監管規定。適用於我們受監管保險活動的現有和未來的隱私法律可能會影響我們的能力：(I)與現有投保人互動；(Ii)向未來的保險客户有效地營銷；以及(Iii)交叉銷售額外的產品和服務。

法律法規規定了如何收集、使用、共享、傳輸和存儲與保險相關的個人數據。隨着新的隱私法律、法規和期望的採用，我們的合規義務可能會增加，我們向會員營銷和接觸會員的能力可能會受到影響，可能會導致收入和成員成長。我們受制於政府監管機構在解釋和執行有關我們處理和使用個人數據的保險法規時施加罰款和處罰的權力。這些當局可能會要求我們支付鉅額費用，以遵守此類法律和法規。法律法規的範圍很廣，有不同的解釋。在我們業務的某些領域，我們根據自己或行業對適用法律或法規的解釋行事，這可能會在管轄權之間發生衝突。如果這些解釋被證明與監管機構的解釋不同，我們可能會受到懲罰或被禁止繼續我們之前的活動。此外，我們可能會面臨原告提出集體訴訟索賠的風險。我們不能確保我們的做法已經、目前或將完全遵守所有此類法律和法規。如果我們未能或被認為未能遵守這些法律或法規中的任何一項，都可能導致我們的聲譽受損、業務損失以及政府實體或私人訴訟當事人對我們提起的訴訟或訴訟。任何此類訴訟或行動要求我們花費大量資金為這些訴訟或行動辯護，分散我們管理層的注意力，增加我們的業務成本，減少消費者和供應商對我們移動應用程序或網站的使用，並可能導致施加金錢責任。我們還可能在合同上承擔責任，賠償不遵守任何此類法律或法規的第三方的成本或後果，並使其不受損害。我們的保險覆蓋範圍涉及任何數據安全和隱私損害以及索賠費用，可能不足以補償我們可能產生的所有責任。

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目錄

我們的知識產權非常寶貴，如果它們得不到適當的保護，我們的產品、服務和品牌可能會受到不利影響。

隨着我們繼續通過所有渠道擴大知識產權的開發，我們可能無法充分保護和/或獲得適當的權利，從而導致風險增加。競爭者可能會以某些產品或服務為目標，並尋求維護競爭權利。如果不採取適當的合同措施，員工、承包商和供應商可能會泄露商業祕密或要求對我們的知識產權擁有所有權。

影響使用石油車輛和/或支持自動駕駛車輛的新立法或法律要求可能會嚴重挑戰和影響我們的核心保險模式和公司宗旨。

我們的大部分人成員目前，他們駕駛汽油動力汽車，並從事汽車愛好者的活動，在那裏他們能夠駕駛和享受他們的汽車。法律的變化對車輛的使用和享受造成了更高的門檻，這反過來可能會減少對我們許多產品和服務的需求或願望，導致收入損失和利潤下降，以及無法以有效的方式實現我們的目標。

與我們證券所有權相關的風險

我們的股票可能會被未來發行的與我們的激勵計劃、收購或其他相關的額外A類普通股稀釋；未來在公開市場出售此類股票或預期可能發生此類出售可能會降低我們的股價。

我們可能會增發以下股份A類普通股在幾個方面：

由董事會(下稱“董事會”)。我們修改和重申的憲章授權我們發行我們的股票A類普通股和期權、權利、認股權證和增值權A類普通股並按本公司董事會全權酌情釐定的條款及條件，不論是否與收購有關。

在.之下2021年股權激勵計劃。我們已經預訂了38,317,399股A類普通股在我們的2021年股權激勵計劃 (定義見本年報第II部分第8項附註21-以股份為基礎的薪酬)。截至2023年12月31日，我們已根據該計劃發行了965,517股。

根據2021年員工購股計劃。我們已預留11,495,220股A類普通股，以根據我們的2021年員工購股計劃(定義見本年報第II部分第8項附註21-基於股份的薪酬)進行發行。一個S，2023年12月31日，我們根據這一計劃發行了197,819股。

根據《貢獻與交換協議》。我們保留了4,724,560股A類普通股根據我們的出資和交換協議(定義見#年修訂和重新簽署的第六份有限責任公司協議)進行交換The Hagerty Group，通過引用合併於項目6.展品，在本年度報告中)。截至2023年12月31日，我們已根據出資和交換協議交換了259,302股。

本公司董事會薪酬委員會可酌情決定其股權激勵計劃下為未來發行預留的確切股票數量。我們將根據證券法以表格S-8的格式提交一份或多份登記聲明，登記普通股或根據我們的股權激勵計劃發行的可轉換為或可交換的普通股股份。任何此類表格S-8登記聲明將自備案時自動生效。因此，根據該等登記聲明登記的股份將可在公開市場出售。

我們發行或交換的任何股票都會稀釋購買的投資者持有的百分比所有權。A類普通股。我們的股票的市場價格A類普通股由於新發行或交換的股票，或我們可能發行或交換股票的看法，可能會下降。我們的產品價格下降A類普通股可能會阻礙我們通過增發股票籌集資金的能力A類普通股或其他股權證券。

我們總流通股的很大一部分可能會在市場上出售。如果我們A類普通股的股票有大量出售，我們A類普通股的價格可能會下降。

我們的價格A類普通股如果我們的產品有大量銷售，可能會下降A類普通股，特別是我們的董事、高管和大股東的銷售，或者如果我們的A類普通股可供出售。截至2024年3月1日，我們擁有84,655,539股票A類普通股太棒了。的所有股份A類普通股在完成我們的業務合併都可以在公開市場上出售。根據修訂後的1933年證券法或證券法下的第144條規則，董事、高管和其他關聯公司持有的股票數量受到限制，以及各種歸屬協議。

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目錄

我們公司股票的市場價格A類普通股可能會因出售我們的大量股份而下降A類普通股在公開市場上或在市場上認為大量此類股份的持有者打算出售其股份。

購買我們A類普通股的某些認股權證現在可以行使，並可能在2024年行使，這可能會增加未來有資格在公開市場轉售的股票數量，並導致我們的股東股權稀釋。

喉管搜查證購買合共12,147,300股A類普通股在關閉後第30天成為可行使的業務合併按照管理這些證券的權證協議的條款。此外,公開認股權證購買總計5750,000股A類普通股和承銷商認購總計28,750股A類普通股根據涵蓋這些證券的權證協議，於2022年4月12日開始可行使。每一份此類管道認股權證、承銷商認股權證及公開認股權證的持有人均有權購買一股A類普通股行權價為每股11.50美元，將於紐約時間下午5點到期，距離收盤五年業務合併或更早於贖回或我們的清算。此外，私募認股權證及 OTM認股權證 於2022年12月2日可行使，但須根據保薦人認股權證鎖定協議的條款達到某些交易門檻。在行使認股權證的範圍內，額外的股份A類普通股將發行，這將導致稀釋我們當時的現有股東，並增加有資格在公開市場上轉售的股票數量。在公開市場上出售大量此類股票可能會壓低我們普通股的市場價格。

我們符合證券法所指的“新興成長型公司”的資格，如果我們利用新興成長型公司可以獲得的某些披露要求豁免，可能會降低我們的證券對投資者的吸引力，並可能使我們的表現更難與其他上市公司的表現進行比較。

我們符合《證券法》第2(A)(19)節所界定的“新興成長型公司”的資格，該條款經《就業法案》修訂。因此，只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就有資格並打算利用適用於其他非新興成長型公司的公眾公司的各種報告要求的某些豁免，包括(I)根據經修訂的2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)和(Ii)豁免薪酬發言權、頻密投票權及黃金降落傘投票權的規定；及。(Iii)減少在定期報告及委託書中披露高管薪酬的責任。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(I)本財年的最後一天，A類普通股截至該財年6月30日，非關聯公司持有的不可轉換債券超過7億美元，(Ii)該財年總收入達到或超過12.35億美元的財年的最後一天(按通脹指數計算)，(Iii)我們在前三年發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期，或(Iv)2026年12月31日。此外，《就業法案》第107節還規定，新興成長型公司只要是新興成長型公司，就可以利用《證券法》第7(A)(2)(B)節規定的豁免遵守新的或修訂的會計準則的機會。因此，新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們打算利用這一延長的過渡期，因此，我們可能不會像其他非新興成長型公司或已選擇不使用這一延長的過渡期的公眾公司一樣，遵守新的或修訂的會計準則。投資者可能會發現A類普通股吸引力降低，因為我們將依賴這些豁免，這可能會導致A類普通股而且它的價格可能會更不穩定。

我們符合並已選擇被視為紐約證券交易所上市標準所指的“受控公司”，因此，我們的股東可能得不到非受控公司的股東所享有的某些公司治理保護。

只要董事選舉的投票權超過50%由個人、集團或另一家公司持有，我們就有資格成為紐約證券交易所上市要求下的“受控公司”。截至2023年12月31日，HHC控制着我們已發行股本約67.7%的投票權。因此，根據紐約證券交易所上市標準，我們有資格並選擇被視為“受控公司”，並且不會受到要求我們擁有：(I)根據紐約證券交易所上市標準定義的大多數“獨立董事”；(Ii)完全由獨立董事組成的提名委員會；(Iii)由大多數獨立董事或完全由獨立董事組成的薪酬委員會決定的執行人員的薪酬；以及(Iv)由獨立董事過半數或完全由獨立董事組成的提名委員會推選或推薦的董事被提名人供董事會推選。

在這兩種情況下，HHC可能會因未來的股票發行或自身出售普通股的行動而稀釋其權益，這可能導致失去根據紐約證交所上市規則獲得的“受控公司”豁免。然後，我們將被要求遵守紐約證券交易所上市要求的那些條款。

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目錄

我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。

S道瓊斯和富時羅素限制了將上市公司股票納入某些指數的資格標準，包括S 500指數，即將擁有多種普通股類別的公司排除在這些指數之外。此外，幾家股東諮詢公司已經宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙重股權結構可能會阻止我們的A類普通股這可能會導致股東諮詢公司對我們的公司治理做法發表負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的交易市場不那麼活躍A類普通股。股東諮詢公司對我們的公司治理做法或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們的A類普通股.

我們普通股的雙重股權結構將產生將投票權集中在兩個股東手中的效果，這將限制您影響重要交易結果的能力，包括控制權的變更。

我們的第V類普通股每股有10個投票權，我們的A類普通股每股有一票。馬克爾和HHC，他們目前持有所有第V類普通股，加在一起將持有我們已發行股本的大部分投票權。因為我們的第V類和第V類之間的投票比例是10：1A類普通股，我們的持有者第V類普通股將共同控制普通股合併投票權的大部分，因此，將能夠控制提交給我們股東的所有事項，直到(I)自完成業務合併及(Ii)上述份額的日期第V類普通股不是根據有條件的轉讓(如我們修訂和重新制定的憲章中的定義)轉讓的。在可預見的未來，這種集中的控制將限制或排除您影響重要公司事務的結果的能力，包括控制權的變更。

持證人的轉讓第V類普通股通常會導致這些股份失去其超級投票權，但有限的例外情況除外，例如為遺產規劃或慈善目的而進行的某些轉讓。

我們的三個最大股東擁有很大的投票權，有權指定董事進入我們的董事會，並有權優先發行新的A類普通股，這賦予了這些股東重大的權力來影響我們的業務和事務。

我們最大的三個股東是HHC，馬克爾和國營農場。HHC控制着大約67.7%的投票權，馬克爾控制着大約29.0%的投票權，以及國營農場控制着大約2.1%的投票權。根據HHC之間的投資者權利協議的條款，馬克爾和國營農場，HHC有權指定兩名董事加入我們的董事會，並且 馬克爾和國營農場每人指定一名董事加入我們的董事會。根據投資者權利協議，HHC、 馬克爾和國營農場已同意投票選舉HHC提名的任何董事， 馬克爾和國營農場以促進上述董事指定權。因此，目前，HHC指定的董事將於2024年連任， 馬克爾和國營農場是有保證的。

此外，根據投資者權利協議的條款，HHC、 馬克爾和國營農場擁有合同上的優先購買權。具體來説，根據投資者權利協議的條款，只要HHC， 馬克爾和國營農場（如適用）有權提名HHC、 馬克爾和國營農場，如適用，在某些條件下，擁有優先購買權，購買最多可達我們建議發行或出售的任何新證券的金額，以維持HHC的相對按比例所有權地位（在確定時根據完全稀釋的基礎確定）， 馬克爾和國營農場，如果適用的話。因此，雖然我們股票的其他持有者可能因我們HHC發行新證券而面臨所有權百分比下降的風險， 馬克爾和國營農場通過這種優先購買權，將有機會避免所有權百分比的下降。只要HHC， 馬克爾和國營農場繼續持有我們已發行普通股的很大一部分後，每個人都將有能力影響任何董事選舉和需要股東批准的決定的投票。

憑藉其投票權和董事會指定權、在未來股票發行中購買額外股權證券的優先購買權和審批權，馬克爾和國營農場無論是集體還是單獨，都有權對我們的業務和事務以及需要提交股東批准的事項的結果產生重大影響，包括選舉我們的董事、修改我們的章程、合併或出售資產。他們對我們業務和事務的影響可能與我們部分或所有其他股東的利益不一致，並可能對我們普通股的市場價格產生負面影響。

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目錄

我們可在未到期的認股權證行使前，在對該等認股權證持有人不利的時間贖回該等認股權證，從而令該等認股權證變得毫無價值。

我們有能力在可行使認股權證後及到期前的任何時間，按每份認股權證0.01元的價格贖回未償還認股權證，條件是A類普通股在30個交易日內的任何20個交易日內，相等於或超過每股18.00美元(經股票拆分、股票股息、重組、資本重組等調整後)，自認股權證可予行使起至吾等發出適當贖回通知日期前第三個交易日止，但須符合若干其他條件。如認股權證可由本公司贖回，本公司可能不會行使贖回權，如發行A類普通股在行使認股權證時，根據適用的州藍天法律，我們不能免除註冊或資格，或者我們無法實現此類註冊或資格。我們將盡最大努力註冊或符合資格的該等股份A類普通股根據提供搜查證的州的居住州的藍天法律。贖回未清償認股權證可能迫使您(I)行使您的公開認股權證(Ii)在閣下可能希望持有認股權證的情況下，以當時的市價出售認股權證，或(Iii)接受名義贖回價格，而在尚未贖回的認股權證被要求贖回時，名義贖回價格可能會大大低於認股權證的市值。沒有一個是私募認股權證或承銷商認股權證只要由保薦人FG SPAC Partners LP、Aldel首次公開募股的承銷商或其獲準的受讓人持有，我們就可以贖回。

由於我們目前沒有計劃在可預見的未來對我們的A類普通股支付現金股息，除非您以高於您購買價格的價格出售您的A類普通股，否則您可能無法獲得任何投資回報。

我們打算保留未來的收益，如果有的話，用於未來的運營、擴張和償還債務，目前沒有計劃支付任何現金股息A類普通股在可預見的未來。我們的股票的任何未來股息的聲明、金額和支付A類普通股將由我們的董事會全權決定。本公司董事會可考慮一般及經濟狀況、本公司財務狀況及經營業績、本公司可用現金及當前及預期現金需求、資本要求、合約、法律、税務及監管限制、本公司向股東或本公司附屬公司向本公司支付股息的影響，以及本公司董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們支付股息的能力受到我們現有債務和未償債務契約的限制，也可能受到我們未來產生的任何債務契約的限制。因此，您可能無法從我們的投資中獲得任何回報A類普通股除非你把我們的A類普通股付出比你為之付出的更大的代價。

我們的組織文件和適用的保險法中的反收購條款可能會推遲或阻止控制權的變更。

經修訂及重訂的章程及經修訂及重訂的章程的某些條文可能具有反收購效力，並可能延遲、延遲或阻止股東可能認為符合其最佳利益的合併、收購、要約收購、收購企圖或其他控制權變更交易，包括可能導致我們股東所持股份溢價的嘗試。

除其他事項外，這些規定包括：

•本公司董事會發行一個或多個系列優先股的能力；

•股東提名董事的預先通知，以及股東將在我們的年度會議上審議的事項；

•召開特別股東大會的若干限制；以及

•限制股東以書面同意方式行事的能力；

這些反收購條款可能會使第三方更難收購我們，即使第三方的要約可能被我們的許多股東認為是有益的。因此，我們的股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。這些規定還可能阻止委託書競爭，使您和其他股東更難選舉您選擇的董事，並導致我們採取您希望採取的其他公司行動。

此外，適用於我們受監管保險子公司的保險法禁止任何人在沒有州監管機構事先書面批准的情況下，直接或間接控制我們或我們受監管保險子公司，通常定義為擁有或有權投票表決我們已發行的有表決權股票的10%或更多。

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目錄

我們修訂和重申的憲章指定特拉華州衡平法院為我們股東可能提起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇，這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。

我們修訂和重新設定的憲章規定，除有限的例外情況外，任何(1)根據特拉華州法律代表我們提起的派生訴訟或法律程序，(2)聲稱任何現任或前任董事高管或其他員工違反對我們或我們的股東負有的受信責任的訴訟，(3)根據《特拉華州公司法》、我們修改和重新設定的憲章或我們修訂和重新設定的章程(在每個情況下，均可不時修訂)針對我們、我們的董事、高級職員或其他員工提出索賠的訴訟，(4)對於受特拉華州內部事務原則管轄的我們或我們的任何董事、高級管理人員或其他員工提出索賠的訴訟，或(5)根據DGCL第115條的定義，主張“內部公司索賠”的其他訴訟，在所有案件中，受法院對被指定為被告的所有不可或缺的各方擁有個人管轄權的法院管轄，應在法律允許的最大範圍內，僅向特拉華州衡平法院提起，或(如果該法院沒有標的管轄權)在特拉華州內的另一州或聯邦法院提起。任何人士或實體購買或以其他方式取得本公司股本股份的任何權益，應被視為已知悉並同意本公司上述經修訂及重新簽署的章程的規定。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員和員工的此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重新制定的憲章中的這些條款不適用於一種或多種特定類型的訴訟或法律程序，或者對於一種或多種特定類型的訴訟或法律程序，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

A系列可轉換優先股沒有公開市場。

A系列可轉換優先股還沒有成熟的公開交易市場，我們預計市場也不會發展起來。A系列可轉換優先股目前沒有在任何證券交易所或國家認可的交易系統上市，包括紐約證券交易所，我們可能會選擇未來不申請上市。如果沒有活躍的市場，A系列可轉換優先股的流動性將受到限制。

涉税風險

我們是一家控股公司，我們唯一的物質資產是我們在Hagerty Group的權益，因此我們將依賴Hagerty Group的分配來納税、根據TRA支付款項和支付其他費用。

我們是一家控股公司，除了我們對Hagerty Group子公司的所有權和我們的管理成員在Hagerty Group的權益外，沒有任何實質性資產。因此，我們將沒有創造收入或現金流的獨立手段。我們的納税能力，支付能力，TRA並支付股息(在宣佈任何股息的情況下)和其他費用將取決於Hagerty集團的財務業績和現金流以及我們從Hagerty集團獲得的分配。Hagerty Group的財務狀況、收益或現金流因任何原因而惡化，都可能限制或削弱Hagerty Group支付此類分配的能力。此外，如果我們需要資金，而Hagerty Group根據適用的法律或法規或任何融資安排的條款被限制進行此類分配，或者Hagerty集團無法提供此類資金，則可能會對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響。

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目錄

出於美國聯邦所得税的目的，Hagerty集團將被視為合夥企業，因此通常不需要繳納任何實體級別的美國聯邦或州所得税。相反，Hagerty集團的應税收入將分配給Hagerty集團的成員，包括我們。因此，我們將被要求為我們在Hagerty Group的任何淨應納税所得額中的可分配份額繳納所得税。根據Hagerty Group，LLC協議的條款，Hagerty Group有義務向Hagerty Group成員(包括我們)分配按某些假設税率計算的税款。除了税費外，我們還將產生與我們的運營相關的費用，包括根據TRA(以及管理這種付款義務的費用)，這可能是一筆可觀的費用。我們打算促使Hagerty Group向Hagerty Group成員分配足夠的金額，以涵蓋所有適用的税款(按假設税率計算)和根據TRA。然而，Hagerty Group進行此類分發的能力可能會受到各種限制和限制，包括但不限於對分發的限制，這些限制可能會違反Hagerty Group當時作為當事方的任何合同或協議，包括債務協議或任何適用的法律，或者會導致Hagerty Group破產。如果我們的現金資源不足以履行我們根據TRA為了為我們的債務提供資金，我們可能需要承擔額外的債務，以提供支付該等款項所需的流動資金，這可能會對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響，並使我們受到任何此類貸款人施加的各種限制。如果我們不能根據本條款付款TRA由於任何原因，此類付款將被延期，並將在付款之前產生利息；但是，如果在規定的期限內不付款，可能構成違反TRA並因此加快了根據TRA.

Hagerty，Inc.需要向遺產單位持有人和成為TRA締約方的任何其他人支付我們可能獲得的某些税收優惠，而應支付的金額可能是很大的。

關於完善業務合併，Hagerty，Inc.簽訂了一項TRA使用HHC和馬克爾 ("傳統單位持有人“)。Hagerty Group打算根據《國內税法》(IRC)第754條的規定，對以下每個課税年度進行有效的選舉TRA發生交換，預計將因此而調整哈格蒂集團資產的計税基礎TRA交流。這個TRA通常規定由Hagrem，Inc.付款到 遺產單位持有者的85%由於（i）因以下原因而實現的税基調整而實現的現金税收優惠（如果有） TRA與 業務合併、（ii）與加入《公約》相關的某些其他税收優惠 TRA，包括因根據 TRA.我們預計根據 TRA可能是實質性的。估計税收優惠的實現金額和時間 TRA本質上是不精確的。

項下的付款TRA將基於確定的納税申報立場，國税局（“IRS”）或其他税務機關可能會質疑所有或部分現有税基、税基增加或受 TRA，法院可以承受這樣的挑戰。本協議的當事人TRA不會補償Hagerty，Inc.以前所作的任何付款，如果該納税基礎或其他税收優惠隨後被拒絕，但根據TRA將從未來的付款中扣除，否則將根據TRA如有的話，須在上述超額部分確定後方可使用。此外，TRA規定如果(1)Hagerty，Inc.違反TRA(包括逾期付款超過三個月的情況TRA(2)Hagerty，Inc.面臨某些破產、資不抵債或類似的程序，或(3)在任何時候，Hagerty，Inc.可選擇提前終止TRA，根據TRA(對於所有Hagerty Group單位，無論該等單位在交易之前或之後是否被交換或贖回)將加速並以一筆相當於根據某些假設計算的預期未來税收優惠的現值的金額支付，這些假設包括Hagerty，Inc.將有足夠的應納税所得額，以充分利用減税、納税基礎和其他税務屬性產生的扣除，但受TRA.

這個TRA還規定，在某些控制權變更或其他重大交易時，HHC和馬克爾，《公約》規定的義務TRA可加速支付，並如上所述一次性支付。這種加速將基於某些假設，包括Hagerty，Inc.將有足夠的應税收入來充分利用增加的減税和税收基礎以及TRA。因此，一旦加快履行TRA(包括控制權變更)，Hagerty，Inc.可能被要求根據TRA大於85%實際節省的現金税款，這可能會對流動性產生負面影響。《條例》中管制條文的更改TRA也可能導致HHC和馬克爾擁有與我們A類股東不同或不同於A類股東的利益。

39

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目錄

如果我們收到的税收分配超過了我們的實際税收負債，並保留了這些多餘的現金，如果HHC和Markel行使他們的兑換權，他們可能會從這些累積的現金餘額中受益。.

根據Hagerty Group LLC協議的條款，Hagerty Group有義務向Hagerty Group的成員分配按某些假設税率計算的税款。由於税項分配將根據所有權按比例進行，以及(其中包括)適用於我們的税率與計算中使用的假設個人所得税税率之間的差異，以及適用税則要求在某些情況下將Hagerty Group的應納税所得額不成比例地分配給其單位持有人，因此税金分配可能會大大超過某些Hagerty Group單位持有人的實際納税義務。如果Hagerty，Inc.保留我們收到的多餘現金，馬克爾及HHC可受益於該等累積現金結餘的任何價值，該等累積現金結餘是其根據與該公司簽訂的交換協議 遺產單位持有者.

如果Hagerty Group成為一家上市合夥企業，作為一家公司在美國聯邦所得税方面納税，我們和Hagerty Group可能會受到潛在的重大税務效率低下的影響，我們將無法收回我們以前根據TRA即使後來確定相應的税收優惠由於這種地位而不可用。

Hagerty Group打算以這樣的方式運營：它不會成為一家上市合夥企業，作為一家公司應按美國聯邦所得税的目的徵税。“公開交易合夥企業”是指其權益在既定證券市場上市交易或隨時可在二級市場或相當於二級市場交易的合夥企業。適用的美國財政部法規規定，某些安全港不會被視為上市合夥企業，Hagerty Group打算運營，使其有資格獲得一個或多個此類安全港，儘管它可能無法這樣做。

如果Hagerty集團成為一家上市合夥企業，作為一家公司在美國聯邦所得税方面納税，則Hagerty，Inc.和Hagerty Group可能會出現嚴重的税務效率低下，例如，Hagerty，Inc.無法向Hagerty Group提交合並的美國聯邦所得税申報單。此外，Hagerty，Inc.可能無法實現TRA，並且Hagerty，Inc.將無法追回之前根據TRA，即使後來確定無法獲得相應的税收優惠(包括Hagerty Group資產税基的任何聲稱增加)。

適用税率的增加、適用税法的變化或與税務機關的分歧可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

Hagerty，Inc.除了在Hagerty Group的權益外，將沒有任何實質性資產，Hagerty Group直接或間接持有Hagerty Group業務的所有運營資產。Hagerty Group，除某些公司子公司外，將不需繳納美國聯邦或州所得税。Hagerty，Inc.是一家美國公司，我們的全球業務將繳納美國企業所得税，包括我們在Hagerty集團任何應納税淨收入中的可分配份額。除了其他國家的税收外，我們還將繳納各種美國聯邦、州和地方税。

美國有關所得税和非所得税的新法律和政策可能會對我們的業務和未來的盈利能力產生不利影響。此外，現有的美國税法、法規、規則、法規或條例可能會被解釋、更改、修改或適用於我們。在我們經營或以其他方式納税的任何特定司法管轄區，所得税税率的提高或所得税法律的其他變化可能會減少我們在該司法管轄區的税後收入，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。現行税法已經並可能在未來發生重大變化。

我們將接受美國國税局和其他税務機關對所得税和非所得税的審查、審查和審計。在我們經營的司法管轄區增加税收的經濟和政治壓力，或採用新的或改革的税收立法或法規，可能會使税務糾紛的解決變得更加困難，税務審計和任何相關訴訟的最終解決方案可能與Hagerty Group的歷史撥備和應計項目不同，從而對我們的業務、財務狀況或運營結果造成不利影響。

此外，所得税撥備涉及對我們業務所在司法管轄區內相關事實和法律的解釋的大量判斷。 由於許多複雜因素，我們的所得税支出和已記錄的税收餘額可能會在不同時期發生重大變化，這些因素包括但不限於，我們的遞延税項資產和負債的估值變化，以及針對我們的遞延税項資產記錄的估值免税額的增加或減少。

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目錄

一般風險因素

無論我們的運營表現如何，我們的證券價格可能會波動或下跌，因此您可能會損失全部或部分投資。

我們的普通股和期權的交易價格可能會波動。近期股市經歷了極端波動。這種波動性通常與特定公司的經營業績無關或不成比例。由於許多因素（例如本“風險因素”部分和本年度報告其他地方列出的因素以及以下因素），您可能無法以有吸引力的價格轉售您的股份或期權：

•經營業績與證券分析師和投資者預期不符的；

•經營結果與我們的競爭對手不同；

•我們證券的公開流通量和交易量較低;

•對我們未來財務業績的預期變化，包括證券分析師和投資者的財務估計和投資建議；

•股票市場價格普遍下跌；

•我們或我們的競爭對手的戰略行動；

•我們或我們的競爭對手宣佈重大合同、收購、合資企業、其他戰略關係或資本承諾；

•我們管理層的任何重大變化；

•本行業或市場的總體經濟或市場狀況或趨勢的變化；

•業務或監管條件的變化，包括新的法律或法規或對適用於我們業務的現有法律或法規的新解釋；

•未來出售我們的普通股或其他證券；

•與其他投資選擇相比，投資者對我們普通股的看法或投資機會；

•公眾對我們或第三方的新聞稿或其他公開公告的反應，包括我們向美國證券交易委員會提交的文件；

•涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟，或監管機構對我們或我們競爭對手的業務進行調查；

•我們向公眾提供的指導(如果有)、本指導中的任何更改或未能滿足本指導；

•發展和持續發展活躍的普通股交易市場；

•機構股東或激進股東的行動；

•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變更；

•其他事件或因素，包括流行病或流行病、自然災害、戰爭、恐怖主義行為或對這些事件的反應造成的事件或因素。

這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們的市場價格產生不利影響A類普通股和公開認股權證，無論我們的實際運營業績如何。

在過去，在市場波動之後，股東會提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，無論此類訴訟的結果如何，都可能造成鉅額成本，並將資源和執行管理層的注意力從我們的業務上轉移出去。

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目錄

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，或者如果他們下調我們的股票或行業評級，我們的股價和交易量可能會下降。

我們的交易市場A類普通股將在一定程度上依賴於行業或金融分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們不會控制這些分析師。此外，一些金融分析師對我們的商業模式和運營的專業知識可能有限。此外，如果一位或多位跟蹤我們的分析師下調了我們的股票或行業，或我們任何競爭對手的股票，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股票價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道或未能定期發佈有關報告，我們可能會在市場上失去可見性，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

項目1C。網絡安全

風險管理與戰略

我們的網絡安全戰略是以基於風險的方法為基礎的，該方法不斷受到美國註冊會計師協會、國家標準與技術研究所(NIST)、國際標準化組織、支付卡行業等組織提供的標準的影響。網絡安全是我們企業風險管理(“ERM”)整體方法的一項重要投入。

我們的網絡安全計劃基於一個旨在保護我們信息資產的機密性、完整性和可用性的框架。該計劃包括企業安全政策、程序和技術措施，以管理風險、保護敏感數據並確保遵守相關法規。我們的信息安全計劃採用分層防禦方法，其中風險評估、訪問控制、網絡安全、加密、員工培訓以及持續監控和響應流程等組件可為我們的系統和資產提供多層保護。

作為我們網絡安全計劃的一部分，我們的信息安全團隊根據NIST風險評估模型識別和評估重大風險，然後與內部業務和技術合作夥伴合作，主動創建內部風險處理計劃，以應對已確定的風險暴露。此外，我們通過整合三個主要部門的意見的事件安全計劃來評估和管理網絡安全風險，這些部門包括在首席財務官辦公室運作的ERM部門、在首席法務官辦公室運作的隱私部門和在首席信息官辦公室運作的信息安全部門。這些部門共同提供主題專業知識和專門資源，以提供針對內部和外部威脅的同心層風險管理和防禦。

此外，我們的網絡安全計劃包括第三方網絡風險評估，評估我們供應商和合作夥伴的安全態勢，以緩解通過外部連接引入的潛在漏洞。系統地實施數據丟失預防控制，以防止未經授權的數據外泄並保護敏感信息不受危害。

我們的信息安全計劃接受由內部和外部專家進行的評估。這些評價的結果將傳達給高級管理層和審計委員會進行審查。

治理

董事會通過審計委員會監督我們的風險評估和風險管理活動，包括我們的網絡安全計劃。審計委員會收到我們首席信息官的定期報告，並在我們的事件安全計劃確定網絡安全事件是重大事件或需要向監管機構報告時通知該委員會。此外，定期向審計委員會主席通報重大和非重大網絡安全風險和事件。

我們的網絡安全計劃由一位經驗豐富的CIO和一位經驗豐富的首席信息安全官(“CISO”)領導。我們的首席信息官在我們的行業擁有豐富的經驗，擁有超過30年的信息技術經驗，包括在他任職期間在幾家公司領導大型全球團隊的豐富經驗。我們的CISO擁有超過35年的信息技術經驗，其中包括24年在四家不同保險公司領導大型網絡安全團隊的CISO經驗。我們的CISO還擁有多個行業認可的認證。

作為我們網絡安全風險管理計劃的一部分，我們的信息安全部門識別、評估和管理網絡安全風險，無論是實質性的還是非實質性的。通過我們的信息安全部門，CIO

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目錄

和CISO努力確保關鍵利益攸關方瞭解網絡安全風險和事件的預防、檢測、緩解和補救。

我們建立並維護了事件響應和恢復計劃，以應對網絡安全事件的檢測、報告、分析、響應、恢復、通信、記錄和事件後審查。我們定期對這些計劃進行例行測試和評估。

截至本年度報告日期，我們不認為來自網絡安全威脅的任何風險，包括之前的網絡安全事件，合理地可能對我們、我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

項目2.財產

我們的公司總部位於密歇根州特拉弗斯市，根據一份將於2036年3月到期的租賃協議，在主園區位置有大約109,500平方英尺的辦公空間。在美國，我們在俄亥俄州、科羅拉多州、康涅狄格州和密歇根州租用了額外的辦公空間。在國際上，我們在加拿大、英國和德國租用辦公室。我們相信我們的設施是足夠的，適合我們目前的需要，如果需要的話，我們將提供合適的額外或替代空間來容納我們的業務。

2022年，Hagerty批准了一項計劃，旨在通過過渡到員工的“遠程優先”工作模式來提高運營效率和靈活性。因此，我們已經轉租了我們在俄亥俄州和加拿大的部分辦公空間，並打算轉租我們在科羅拉多州、康涅狄格州和密歇根州的部分辦公空間。

此外，我們在美國有三個Hagerty Garage+Social地點，其中一個在加利福尼亞州，兩個在佛羅裏達州。在加拿大，我們在安大略省有一家分店。

項目3.法律程序

我們不時會涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。雖然訴訟和索償的結果無法確切預測，但我們不相信這些訴訟的最終解決方案會對我們的財務狀況、運營結果、流動資金或資本資源產生重大不利影響。

未來的訴訟可能是必要的，通過確定第三方專有權的範圍、可執行性和有效性來為我們自己和我們的合作伙伴辯護，或確立我們的專有權。任何當前或未來訴訟的結果都不能肯定地預測，無論結果如何，訴訟都可能因為辯護和和解成本、管理資源分流等因素而對我們產生不利影響。

有關法律程序的補充資料，請參閲本年度報告第二部分第8項下的附註24--承付款和或有事項。

項目4.礦山安全披露

不適用。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的A類普通股和公共認股權證分別以“HGTY”和“HGTY.WS”的代碼在紐約證券交易所交易。

股東記錄的

截至2024年3月1日，我們A類普通股的記錄保持者有12人，我們V類普通股的記錄保持者有兩人。此外，截至2024年3月1日，我們的管狀認股權證有15個紀錄保持者，我們的OTM認股權證有2個紀錄保持者，我們的公開認股權證、私募認股權證和承銷權證總共有9個紀錄保持者。記錄持有者的數量不包括通過經紀人持有我們普通股或認股權證的代名人或“街頭名人”賬户的人。

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目錄

股利政策

我們目前不打算對我們的A類普通股支付現金股息。任何股息的宣佈和支付將由我們的董事會全權決定，董事會可能會隨時改變我們的股息政策。我們的董事會將考慮：

•一般經濟和商業狀況；

•我們的經營業績和財務狀況；

•我們的可用現金以及當前和預期的現金需求；

•我們的資本要求;

•合同、法律、税收和監管限制以及對我們向股東或我們的子公司(包括Hagerty集團)向我們支付股息的影響；以及

•本公司董事會認為相關的其他因素。

在資金合法可用的情況下，我們打算促使Hagerty Group按比例向其他單位持有人和我們進行分配，金額至少足以讓我們和其他單位持有人支付所有適用的税款，根據我們與Hagerty Group單位持有人簽訂的TRA付款，並支付我們的公司和其他管理費用。

Hagerty，Inc.是一家控股公司，除了對Hagerty Group單位的所有權外，沒有其他實質性資產，因此，我們向A類普通股持有人宣佈和支付股息的能力取決於Hagerty集團向我們提供分配的能力。如果Hagerty Group進行此類分配，Hagerty Group單位持有人將有權獲得Hagerty Group按比例分配。然而，由於我們必須繳税，根據TRA支付，並支付我們的費用，最終作為股息分配給我們A類普通股持有人的金額預計將少於Hagerty集團以每股為基礎分配給其單位持有人的金額。

假設Hagerty集團於任何一年向其成員派發股息，本公司董事會將決定從我們支付税款、TRA付款和費用後剩餘的部分(如有)中向A類普通股持有人支付股息(任何此類部分，即“超額分配”)。由於我們的董事會可能決定向我們A類普通股的持有人支付或不支付股息，我們A類普通股的持有人不一定會收到與超額分配有關的股息分配，即使Hagerty集團向我們進行了此類分配。

股票表現圖表

就交易法第18節而言，以下內容不應被視為“徵集材料”或已向美國證券交易委員會“存檔”，或以其他方式承擔該節下的責任，並且不應被視為通過引用被納入我們根據證券法或交易法提交的任何其他文件中。

以下所示的績效演示文稿是根據SEC適用規則的要求提供的，並使用以下假設準備的：

•截至2021年12月3日（即我們的A類普通股開始在紐約證券交易所交易的日期），我們對我們的A類普通股、Russell 2000和我們的同行集團進行了100美元的投資;

•對我們同行羣體的投資是根據同行羣體內每家公司在每個表明回報的時期開始時的股票市值進行加權的;和

•股息在相關付款日期進行再投資。

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目錄

我們的定製同行羣體由以下列出的公司組成。

安全保險集團公司

環球保險控股公司

遺產保險控股公司

伊利賠償公司

BRP集團公司

Palomar控股公司

瑞安專業控股公司

Kinsell Capital Group，Inc.

古斯黑德保險公司

蒂普特里公司

聯合消防集團公司

美國海岸保險公司

RLI Corp.

多尼戈爾集團公司

霍勒斯·曼教育工作者公司

						2021年12月3日						十二月三十一日，
												2021						2022						2023
哈格蒂公司						$	100.00					$	133.02					$	78.89					$	73.17
羅素2000						$	100.00					$	101.88					$	81.06					$	94.78
自定義對等組						$	100.00					$	103.47					$	107.57					$	131.15

第六項。[已保留]

不適用。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》旨在為財務報表讀者提供關於財務狀況、經營成果、流動性以及其他可能影響經營業績的因素的説明。以下有關本公司財務狀況及經營成果的討論及分析，應與本年度報告第二部分第8項所載的綜合財務報表及相關附註一併閲讀。除了歷史財務信息外，以下討論和分析還包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素，包括本報告第1A項“風險因素”中討論的因素，我們選定事件的實際結果和時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。

以下討論參考了截至2023年12月31日、2023年和2022年的年度。關於本公司截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度經營業績比較的討論，載於截至2022年12月31日止年度10-K表格年度報告第II部分題為“經營業績”一節，並以參考方式併入本截至2023年12月31日止年度報告。

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目錄

概述

我們在為老爺車和發燒友的汽車提供保險方面處於市場領先地位。通過我們的保險模式，我們扮演着MGA的角色，承保、銷售和服務經典汽車和發燒友的汽車保單。然後，由於我們一貫提供強勁的承保業績，我們通過我們的全資子公司Hagerty Re對我們的MGA子公司承保的很大一部分風險進行再保險。此外，我們提供HDC會員資格，可與我們的保單捆綁在一起，使訂户能夠獲得一系列產品和服務，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽車愛好者活動、我們專有的車輛評估工具、緊急路邊援助和與車輛相關的特殊折扣。最後，為了補充我們的保險和會員服務，我們還提供了Marketplace，汽車愛好者可以在那裏購買、出售和融資收集的汽車。通過這些產品，我們的目標是成為世界上最值得信賴和喜愛的品牌，讓發燒友保護、買賣和享受他們熱愛的特殊汽車。

商業評論

2023年，我們對導致出售或重組某些業務的業務的某些組成部分進行了審查，包括Hagerty Garage+Social和DriveShare，如下所述。這一舉措支持了我們的戰略，即優先考慮在我們的業務領域提供最強勁增長和利潤潛力的投資和資源。作為這次審查的結果，我們在2023年第三季度確認了與Hagerty Garage+Social和DriveShare採取的行動有關的約400萬美元的損失和減值。由於我們可能採取與本次審查相關的行動，我們可能會在未來期間產生額外的損失和/或減值費用。

Hagerty Garage+Social

2023年9月29日，Hagerty集團的全資子公司Hagerty Ventures LLC(“HV”)與HGS Hub Holdings LLC(“H3”)達成協議，終止管理Hagerty Garage+Social的Members Hubs Holding LLC(“MHH”)的合資協議。就該協議而言，H3‘S於MHH的20%股權已被贖回，而MHH於Hagerty Garage+Social位於佛羅裏達州棕櫚灘及華盛頓州雷蒙德的股權則分配予H3。合資協議終止後，HV現在擁有MHH的100%股份及其在佛羅裏達州德爾雷海灘、佛羅裏達州邁阿密、加利福尼亞州範奈斯和安大略省伯靈頓的剩餘Hagerty Garage+Social地點。

由於合資企業的終止，我們在2023年第三季度確認了290萬美元的虧損，以及與終止加州卡爾弗城Hagerty Garage+Social的房地產租賃相關的60萬美元的虧損。租賃終止後，MHH不再在加利福尼亞州卡爾弗市經營Hagerty Garage+Social地點。有關其他資料，請參閲本年度報告第II部分第8項附註10-與資產剝離有關的虧損及減值。

Hagerty Drive Share

2023年第三季度，Hagerty集團達成協議，將收集車輛的P2P租賃平臺Hagerty DriveShare，LLC(以下簡稱“DriveShare”)出售給第三方。這筆交易於2023年10月9日完成。作為出售的結果，該公司在2023年第三季度確認了40萬美元的虧損。有關其他資料，請參閲本年度報告第II部分第8項附註10-與資產剝離有關的虧損及減值。

最新發展動態

2024年1月12日，我們的子公司Hagerty Insurance Holdings，Inc.同意以大約#美元的價格收購聯合國民保險公司(CNIC)的全部已發行和已發行股本18.4100萬美元，可根據協議條款向上或向下調整。這個 收盤價將由大約$102000萬美元用於CNIC批准的國家許可證和美元8預期資本和盈餘為1.6億美元。我們相信，收購CNIC將使我們能夠繼續推動保費的高速增長，更好地控制我們的承保利潤，並提供新產品和保險，以填補汽車發燒友市場服務不足的部分。待各項成交條件圓滿完成後，我們預期於2024年第二季度完成對中投公司的收購。

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關鍵績效指標

下表彙總了我們的主要業績指標，其中包括重要的業務指標，以及截至本報告所述期間的某些公認會計準則和非公認會計準則財務指標。我們使用這些關鍵績效指標來評估我們的業務，衡量我們的績效，根據計劃的計劃確定趨勢，準備財務預測，並做出戰略決策。我們相信，這些關鍵業績指標與我們根據公認會計原則編制的綜合財務報表一起閲讀時，在評估我們的業績時是有用的。

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
運營指標
總保費(保費總額以千計) (1)																		$	907,175					$	776,664
損耗率(2)																		41.5		%				45.3		%
新業務數量— 保險(3)																		254,386						234,520
GAAP衡量標準
總收入(單位：千)																		$	1,000,213					$	787,588
營業收入(虧損)(單位：千)																		$	10,408					$	(67,566)
淨收入(單位：千)																		$	28,179					$	2,403
基本每股收益																		$	0.19					$	0.39
稀釋後每股收益(虧損)																		$	0.09					$	(0.07)
非公認會計準則財務指標
調整後的EBITDA(單位：千)(4)																		$	88,162					$	(1,940)
調整後每股收益(虧損)(4)																		$	0.04					$	(0.20)

						十二月三十一日，
						2023						2022
運營指標
生效的政策(5)						1,401,037						1,315,977
強制保留中的策略(6)						88.7		%				88.0		%
現役車輛(7)						2,378,883						2,234,461
HDC付費會員數量(8)						815,007						752,754
淨推薦值 (9)						82						83

(1)總書面保費是指我們的MGA子公司在此期間對我們的保險承運人合作伙伴約束的保單支付的保險費總額。我們認為總保費是一個重要的衡量標準，因為它與我們的保險佣金收入和Hagerty Re賺取保費的增長最為密切相關。總保費反映了我們的保單收購努力產生的實際業務量和直接經濟效益。

(2)虧損率以百分比表示，是指(I)在Hagerty Re發生的虧損和虧損調整費用與(Ii)賺取的保費的比率。我們將損失率視為一個重要的衡量標準，因為它是衡量盈利能力的強大基準。這一基準使我們能夠評估我們的歷史損失模式，包括已發生的損失，並做出必要和適當的調整。2023年，我們的虧損率從前一年的45.3%提高到41.5%，部分原因是承保業績更好。與前一年相比，2022年與颶風伊恩有關的1000萬美元巨災損失也受到了有利的影響，這些損失在本年度沒有重複。

(3)新業務計數是指我們的MGA子公司在適用期間發出的新保單數量。我們將新業務數量視為評估我們財務業績的重要指標，因為它對實現我們的增長目標至關重要。雖然Hagerty受益於強大的續訂保留，但新的業務政策抵消了到期時被取消或未續訂的業務政策。通常，新政策意味着新的關係和銷售更多產品和服務的機會。

(4)有關這一非GAAP財務措施的説明以及與最具可比性的GAAP金額的對賬，請參閲下文的“非GAAP財務措施”。

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(5)有效有效保單(“有效保單”)指截至適用期間結束日期的現行有效保單數目。我們將PIF視為評估我們財務業績的重要指標，因為政策增長推動了我們的收入增長，提高了品牌知名度和市場滲透率，產生了額外的洞察力來改善我們的平臺性能，並提供了關鍵數據來幫助我們制定戰略決策。

(6)PIF保留率是指在續簽生效日續簽的到期保單的百分比，按滾動12個月計算。我們認為PIF留存是衡量每年保留的保單數量的重要指標，這有助於從MGA佣金、會費和賺取的保費中獲得經常性收入流。它還有助於維持我們的NPS，如下所述。

(7)“現行有效車輛”指截至適用期間結束日期的當前投保車輛數量。我們將現有車輛視為評估我們財務業績的重要指標，因為投保車輛的增長推動了我們的收入增長，並增加了市場滲透率。

(8)HDC付費會員數代表截至適用期間結束日期支付年度會員訂閲的現有會員數量。我們相信，HDC付費會員數量很重要，因為它有助於我們衡量會員收入的增長，並提供機會根據人口統計和車輛興趣為特定類型的愛好者定製我們的價值主張和好處。

(9)Hagerty使用Net Promoter Score(NPS)作為衡量我們與保險投保人和付費HDC訂户(在本文中統稱為會員)關係整體實力的重要指標。NPS每年通過電子郵件邀請隨機抽樣的現有會員進行兩次基於網絡的調查，目前不包括我們新Marketplace業務中的客户，每年使用兩次調查的平均值進行報告。NPS經常被稱為品牌忠誠度和參與度的晴雨表，在我們的行業中，它是增長和留住的有力指標。

我們運營結果的組成部分

收入

佣金及手續費收入

我們通過我們的MGA子公司產生佣金和手續費收入，主要來自代表我們的保險承運人合作伙伴承保、銷售和服務經典汽車和愛好者車輛保單。新保單和續保保單都能賺取佣金。此外，根據我們與保險公司簽訂的某些合同的條款，我們有機會根據書面或賺取的保費和保險業務賬簿的損失率結果賺取CUC。

從歷史上看，我們的MGA子公司平均賺取的基本佣金約為書面保費的32%，CUC最高可達10%。2023年12月，我們與Markel的聯盟協議和關聯代理協議(2023年產生了我們總佣金收入的約95%)被修訂，將基本佣金率提高到37%，並調整利潤份額佣金係數，從書面溢價的-5%調整到最高+5%，從2024年開始，預期CUC的80%按月支付。

佣金和手續費收入是在保單生效時賺取的，扣除保單變更和取消的津貼，因為我們的履約義務在保單發佈時基本上已經完成。

賺取保費

對於Hagerty Re承擔的風險，我們從我們的MGA子公司承保的經典汽車和愛好者車輛保單中賺取再保險保費收入。Hagerty Re根據1978年《百慕大保險法》註冊為3A級再保險公司。

賺取保費是指Hagerty Re根據與我們的保險公司合作伙伴簽訂的配額份額再保險協議，扣除轉讓給各再保險人的保費和巨災再保險的成本後，在承保保費中賺取的部分。假設和放棄的保費在相關再保險保單的期限內按比例確認，通常為12個月。巨災再保險的費用在合同期內按相關賺取保費的比例予以確認。

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會員、市場和其他收入 

我們通過HDC會員獲得訂閲收入，該會員可與我們的保單捆綁在一起，並使訂閲者能夠獲得一系列產品和服務，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽車愛好者活動、我們專有的車輛評估工具、緊急路邊援助和與車輛相關的特殊折扣。我們還從Hagerty Garage+Social會員中賺取基於費用的收入，其中除了HDC會員福利外，還包括存儲服務。出售HDC和STORAGE會員的收入在會員期間按比例確認。會員資格被視為一項單一的履約義務，以提供在會員有效期內(目前為一年)獲得所述會員福利的機會。

Marketplace主要通過現場拍賣、基於時間的在線拍賣和中間人私下銷售來賺取基於費用的收入。此外，Marketplace還從向合格收藏家提供的融資以及他們的收藏車擔保的企業中賺取收入。Marketplace賺取的基於費用的收入在基礎銷售完成時確認。財務收入在賺取時根據未償還貸款的金額、適用的貸款利率和貸款在此期間未償還的時間長度確認。

最後，其他收入包括贊助、門票、廣告、估值和註冊收入。其他收入在履行相關產品或服務的履行義務時確認。

運營費用

薪金和福利

薪資和福利主要包括與員工薪酬、工資税、員工福利和員工發展成本相關的成本。員工薪酬包括支付給員工的工資，以及各種激勵性薪酬計劃。員工福利包括各種員工福利計劃的成本，包括退休、醫療、牙科和健康計劃。與員工教育、培訓和招聘相關的成本包括在員工發展成本中。除需要資本化的成本外，薪金和福利按已發生的費用列支，然後在所創建的資產(主要是軟件)的使用年限內攤銷。隨着業務的持續增長，工資和福利預計會隨着時間的推移而增加，但佔收入的百分比可能會下降。

讓渡佣金，淨額

扣除佣金，淨額代表Hagerty Re支付給保險承運人合作伙伴的佣金，這些佣金是根據與這些承運人的配額份額協議承擔的風險。這些佣金代表Hagerty Re按比例分攤承運人的成本，包括(I)保單採購成本，主要由我們的MGA子公司賺取的佣金組成，(Ii)一般和行政成本，以及(Iii)其他成本。支付的割讓佣金在扣除Hagerty Re收到的與割讓的再保險保費相關的佣金後計入淨額。在放棄佣金的情況下，淨額在相關再保險保單的期限內按比例確認，通常為12個月。

虧損及虧損調整費用

損失和損失調整費用代表我們對與Hagerty Re承擔的風險相關的損失的最佳估計。損失包括已支付的索賠、案件準備金和已發生但未報告的(“IBNR”)成本，這些成本在扣除再保險、救助和代位求償的估計回收後記入淨額。損失調整費用包括與調查和理賠有關的費用。用於確定一個期間內記錄的損失金額和損失調整費用的估計數是根據我們內部和外部精算組進行的統計分析得出的。當局會定期檢討儲備，並在有需要時作出調整，以反映我們估計的最終結算費用。(請參閲下面的“關鍵會計估計”。)

銷售費用

銷售費用包括與銷售和服務保單相關的成本，以及與我們的會員和網店產品相關的成本，如經紀人費用、銷售成本、促銷費用以及旅行和娛樂費用。經紀人費用是通過經紀人關係開具保單時支付給我們的代理合作夥伴和國家經紀人合作伙伴的補償。經紀人費用通常與書面保費增長同步。銷售成本包括支付處理費用、緊急路邊服務成本、郵資以及與銷售和服務保單相關的其他可變成本。銷售成本還包括與我們庫存中的車輛和通過Marketplace銷售的車輛相關的成本。促銷費用包括與品牌推廣、活動、廣告、營銷和客户獲取相關的各種成本。一般來説，銷售費用在發生時計入費用，並將隨着收入的增長而增長。

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總務和行政事務

一般事務和行政事務主要包括與專業服務有關的費用、佔用費用以及未資本化的硬件和軟件。這些成本在發生時計入費用。我們預計，隨着時間的推移，這一費用類別的美元金額將會增加，但在我們達到處理新合作伙伴帶來的業務的規模後，未來幾年可能會減少佔收入的百分比。

折舊及攤銷

折舊和攤銷反映了我們對各種資產在其使用壽命內的投資成本的確認。折舊費用涉及租賃改進、傢俱和設備、車輛、硬件和購買的軟件。攤銷涉及與收購、SaaS實施和內部軟件開發相關的投資，以及對數字媒體內容資產的投資和減值。折舊和攤銷預計將隨着時間的推移而增加，但隨着對平臺技術的投資達到規模，折舊和攤銷佔收入的比例可能會下降。

其他項目

認股權證負債的公允價值變動

我們的認股權證在每個報告期均按負債入賬並按公允價值計量，公允價值的變動在我們的綜合經營報表中確認為營業外收入(費用)。一般來説，在公允價值會計模式下，當我們的股票價格上升時，認股權證負債增加，我們確認額外費用。在我們股價下跌的時期，認股權證負債減少，我們確認額外的收入。(請參閲下面的“關鍵會計估計”。)

利息和其他收入(費用)

利息和其他收入(支出)主要包括與我們的現金餘額相關的利息收入和與未償還借款相關的利息支出，以及與我們與Hagerty Holding Corp.(“HHC”)和Markel的TRA相關的負債的價值變化。有關TRA的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項中的“關鍵會計估計”和附註22--税收。

所得税費用

根據IRC和州所得税法類似條款的規定，Hagerty Group作為傳遞所有權結構徵税，但某些美國公司子公司和外國子公司除外。Hagerty Group產生的任何應税收入或虧損都將傳遞給Hagerty Group單位的所有持有人(包括Hagerty，Inc.)並計入其應納税所得額或虧損。Hagerty，Inc.作為公司納税，並就從Hagerty Group分配的收入支付公司的聯邦、州和地方税。

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截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的經營業績

下表彙總了我們截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度運營結果，以及這兩個時期之間的美元和百分比變化：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
收入：						以千為單位(百分比除外)
佣金及手續費收入						$	365,512					$	307,238					$	58,274					19.0		%
賺取保費						531,866						403,061						128,805						32.0		%
會員、市場和其他收入						102,835						77,289						25,546						33.1		%
總收入						1,000,213						787,588						212,625						27.0		%
運營費用：
薪金和福利						216,896						199,542						17,354						8.7		%
讓渡佣金，淨額						251,805						191,150						60,655						31.7		%
虧損及虧損調整費用						220,658						182,402						38,256						21.0		%
銷售費用						156,378						140,781						15,597						11.1		%
總務和行政事務						85,434						89,068						(3,634)						(4.1)		%
折舊及攤銷						45,809						33,887						11,922						35.2		%
重組、減損及相關費用，淨額						8,812						18,324						(9,512)						(51.9)		%
與資產剝離相關的損失和損害						4,013						—						4,013						100.0		%
總運營支出						989,805						855,154						134,651						15.7		%
營業收入(虧損)						10,408						(67,566)						77,974						115.4		%
認股權證負債的公允價值變動						11,543						41,899						(30,356)						(72.5)		%
先前持有權益法投資的重新估值收益						—						34,735						(34,735)						(100.0)		%
利息和其他收入						22,821						2,028						20,793						不適用
所得税前收入支出						44,772						11,096						33,676						不適用
所得税費用						(16,593)						(7,017)						(9,576)						(136.5)		%
權益法投資損失，税後淨額						—						(1,676)						1,676						100.0		%
淨收入						$	28,179					$	2,403					$	25,776					不適用

N/M=沒有意義

收入

佣金及手續費收入

截至2023年12月31日止年度，佣金和手續費收入為3.655億美元，比2022年增加5，830萬美元，即19.0%，其中與續訂保單相關的增加4，770萬美元和與新保單相關的增加1，060萬美元。

續期保單收入增加，主要是由於保單保費上升17.0%，以及保單留存持續強勁所致。續保保費的增加反映了PIF的持續同比增長，以及幾個州由於通脹和車輛維修成本上升而提高了費率，這兩個因素都導致了更高的保費，進而增加了佣金收入。

新保單收入的增長是由新業務數量的持續同比增長以及幾個州的利率上調推動的。與去年同期相比，新發出保單的平均保費上升7.0%，這是由於以較高的保費費率承保價值較高的保單所致。因此，在截至2023年12月31日的一年中，新保單的保費增加了2370萬美元，增幅為16.1%。同期，來自新發行保單的基本佣金收入增長了760萬美元，增幅為16.5%。

在截至2023年12月31日的一年中，來自代理來源的佣金和手續費收入增加了3430萬美元，或20.6%，來自直接來源的佣金和手續費收入增加了2400萬美元，或17.0%。佣金費率因地域而異，但不因分銷渠道而異(即，佣金是直接來源還是代理商來源)。

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賺取保費

截至2023年12月31日的財年，Hagerty Re的保費收入為5.319億美元，與2022年相比增加了1.288億美元，增幅為32.0%。這一增長與Hagerty Re在美國的配額份額從2022年的70%增加到2023年的約80%導致的1.621億美元或34.2%的假設保費增加相關。

Hagerty重新賺取的保費增加的另一個原因是通過我們在美國的MGA子公司承保的主題保費金額的持續增長。

下表列出了Hagerty Re在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度內承擔的保費和相關的配額份額百分比：

			截至2023年12月31日的年度
			美國						加拿大						英國						總
			以千為單位(百分比除外)
主題保險費			$	754,746					$	54,536					$	9,129					$	818,411
配額份額百分比			81.0		%				35.0		%				80.0		%				77.8		%
Hagerty Re的假設溢價			609,975						19,088						7,303						636,366
分出的再保險費																					(33,070)
淨假定保費																					603,296
未賺取保費的變動																					(81,813)
遞延再保險保費的變動																					10,383
賺取保費																					$	531,866
			截至2022年12月31日的年度
			美國						加拿大						英國						總
			以千為單位(百分比除外)
主題保險費			$	643,777					$	50,434					$	8,569					$	702,780
配額份額百分比			70.0		%				35.0		%				70.0		%				67.5		%
Hagerty Re的假設溢價			450,644						17,652						5,998						474,294
分出的再保險費																					(10,749)
淨假定保費																					463,545
未賺取保費的變動																					(60,264)
遞延再保險保費的變動																					(220)
賺取保費																					$	403,061

會員、市場和其他收入

在截至2023年12月31日的一年中，會員、市場和其他收入為1.028億美元，比2022年增加了2550萬美元，增幅為33.1%。

截至2023年12月31日的年度，會員費收入為5250萬美元，比2022年增加720萬美元，增幅16.0%，這主要是由於與HDC捆綁會員一起發佈的新保單增加，以及本年度大部分時間運營的更多Hagerty Garage+Social地點導致存儲收入增加。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，會員費分別佔會員總數、市場和其他收入的51.0%和58.5%。有關Hagerty Garage+Social的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項中的附註10-與資產剝離相關的損失和減值。

截至2023年12月31日止年度，市場收入為2,860萬美元，較2022年增加1,490萬美元或109.1%，這主要歸因於遠箭的拍賣、私下出售及借貸活動，而遠箭已被收購併於2022年8月開始併入我們的業績。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，Marketplace的收入分別佔會員總數、市場收入和其他收入的27.8%和17.7%。

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其他收入，主要包括贊助、門票、廣告、估值和註冊收入，在截至2023年12月31日的一年中為2180萬美元，比2022年增加340萬美元，增幅18.6%，主要是由於活動贊助和門票收入增加。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，其他收入分別佔會員總數、市場和其他收入的21.2%和23.8%。

成本和開支

薪金和福利

截至2023年12月31日的一年，薪資和福利為2.169億美元，比2022年增加了1740萬美元，增幅為8.7%。這一增長主要是由於激勵性薪酬的增加與我們同比業績的改善相一致，以及基於股票的薪酬支出的增加。2022年第四季度和2023年第一季度實施的與自願退休計劃(VRP)相關的裁員和人員減少部分抵消了工資和福利的總體增長。有關本公司重組計劃的資料，請參閲本年報第II部分第8項附註15-重組、減值及相關費用。

讓渡佣金，淨額

在放棄佣金後，Hagerty Re截至2023年12月31日的財年淨額為2.518億美元，與2022年相比增加了6070萬美元，增幅為31.7%。如上所述，這一增長與Hagerty Re賺取的保費增長32.0%是一致的。

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的割讓佣金構成：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022
						以千為單位(百分比除外)
割讓佣金：
割讓佣金-承擔再保險						$	256,000					$	191,150
割讓佣金--割讓再保險						(4,195)						—
讓渡佣金，淨額						$	251,805					$	191,150
賺取保費的百分比						47.3		%				47.4		%

虧損及虧損調整費用

截至2023年12月31日的財年，Hagerty Re的虧損和虧損調整費用為2.207億美元，與2022年相比增加了3830萬美元，增幅為21.0%。這一增長反映了與Hagerty Re在美國的配額份額從2022年的70%增加到2023年的約80%有關的2023年發生的更高虧損，以及我們業務的潛在增長。雖然發生的虧損增加，但Hagerty Re截至2023年12月31日的年度虧損率改善至41.5%。這一改善在一定程度上是由於本年度的承保業績有所改善。此外，前一年的業績包括與颶風伊恩有關的1000萬美元的災難損失。在截至2022年12月31日的年度，Hagerty Re的損失率為45.3%(包括颶風Ian的影響)和42.8%(不包括颶風Ian的影響)。

銷售費用

截至2023年12月31日的年度銷售支出為1.564億美元，較2022年增加1,560萬美元，增幅為11.1%，這主要是由於經紀費用增加了940萬美元，與我們MGA子公司在整個代理分銷渠道的書面保費增長一致。此外，銷售成本增加了720萬美元，主要是受遠箭汽車銷售和相關佣金的推動。最後，信用卡手續費增加了210萬美元，這主要是由於我們的MGA子公司內部消費者對信用卡作為一種支付方式的偏好發生了轉變。促銷、差旅和娛樂費用分別減少220萬美元和130萬美元，部分抵消了銷售費用的總體增加。

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目錄

總務和行政事務

截至2023年12月31日的一年，一般和行政服務支出為8540萬美元，與2022年相比減少了360萬美元，降幅為4.1%。這一減少的原因是專業服務減少700萬美元，主要是數字技術諮詢，以及管理層繼續把重點放在費用管理上。一般和行政服務費用的總體減少被軟件訂用許可證增加480萬美元部分抵消。

折舊及攤銷

截至2023年12月31日的年度折舊及攤銷費用為4,580萬美元，較2022年增加1,190萬美元，增幅為35.2%。這一增長的部分原因是，由於近年來進行的數字平臺投資，2023年的資本資產基數較高，導致折舊和攤銷增加約580萬美元。此外，我們還產生了一筆$4.32023年與數字媒體內容資產減值相關的百萬美元虧損，原因是與這些資產相關的廣告和贊助收入低於預期。

重組、減損及相關費用，淨額

在截至2022年12月31日的一年中，管理層批准了一項計劃，旨在通過過渡到員工的“遠程優先”工作模式來提高運營效率和靈活性。此外，在2022年第四季度，董事會批准了VRP以及裁減兵力(“2022年RIF”)。因此，在2022年，我們確認了1830萬美元的重組、減值和相關費用，其中主要包括與VRP和2022年RIF相關的員工遣散費支出1220萬美元，以及與運營租賃ROU資產減值和相關租賃處置相關的620萬美元。

於截至2023年12月31日止年度內，董事會於2023年第一季批准額外削減開支(“2023年RIF”)，因此確認了540萬美元的員工遣散費相關開支及40萬美元的減值費用，以減記若干數碼媒體內容資產的價值。此外，在2023年，我們確認了與經營租賃ROU資產減值和相關租賃處置相關的310萬美元費用，這些費用與公司正在向“遠程優先”工作模式過渡有關。

有關本公司重組計劃的其他資料，請參閲本年度報告第II部分第8項附註15-重組、減值及相關費用。

與資產剝離相關的損失和損害

在截至2023年12月31日的年度內，公司確認了與Hagerty Garage+Social和DriveShare相關的400萬美元虧損和減值，如上文《商業評論》所述。有關其他資料，請參閲本年度報告第II部分第8項附註10-與資產剝離有關的虧損及減值。

認股權證負債的公允價值變動

在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度內，我們認股權證負債的公允價值變化產生了1,150萬美元和1,150萬美元的收益41.9分別為2.5億美元和2.5億美元。有關我們認股權證的其他資料，請參閲本年度報告第II部分第8項的附註16-公允價值計量。

先前持有權益法投資的重新估值收益

在截至2022年12月31日的年度內，公司確認了之前持有的權益法投資的重估收益3470萬美元，這是我們在緊接2022年8月收購BRoad Arrow之前對我們在BRoad Arrow的40%股權進行的重新計量。請參閲本年度報告第II部分第8項中的附註9-收購和投資，以瞭解有關我們收購布羅德·阿羅的更多信息。

利息和其他收入(費用)

截至2023年12月31日的一年，利息和其他收入(支出)為2280萬美元，而截至2022年12月31日的一年，利息和其他收入為200萬美元。這一增長主要是由於浮動利率上升和現金結存增加，現金結存利息收入增加了1950萬美元。此外，TRA負債的價值減少了260萬美元。由於浮動利率上升，與未償還的摩根大通信貸貸款有關的利息支出增加了50萬美元，部分抵消了這些因素。

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目錄

所得税費用

截至2023年12月31日的財年，所得税支出為1660萬美元，比2022年增加了960萬美元。與2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的年度所得税支出增加，主要是由於Hagerty Re內部所得税前支出增加4600萬美元，該公司在美國作為公司徵税。有關影響我們有效税率的項目的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項中的附註22-税收。

流動性與資本資源

保持強勁的資產負債表和資本狀況是我們的首要任務。我們在全球和所有運營子公司管理流動性。

主要發展--籌資活動

2023年，我們採取了一系列行動來改善我們的資本結構，加強我們的流動性狀況，並提供額外的財務靈活性，包括：

•2023年6月23日，Hagerty，Inc.發行了我們新指定的A系列可轉換優先股8,483,561股，總購買價為8,000萬美元。此次融資增強了我們的現金餘額和流動性，並提供了營運資金，以推動盈利增長。請參閲附註18-可轉換優先股載於本年度報告第II部分第8項有關A系列可轉換優先股的更多信息。

•2023年9月19日，Hagerty Re與State Farm Mutual Automobile Insurance Company(“State Farm”)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸安排，本金總額為2,500萬美元(“State Farm Term Loan”)。截至2023年12月31日，Hagerty Re的法定資本及盈餘包括與國營農場定期貸款有關的2,500萬美元，該筆貸款在法定用途下記作“其他固定資本”，亦符合資格記作“二級附屬資本”。此次融資支持了Hagerty Re的增長，我們相信，籌集這筆額外資本是一個積極因素，幫助Hagerty Re從AM Best獲得A-(優秀)的財務實力評級。請參閲附註17--長期債務載於本年度報告第II部分第8項獲取與國營農場定期貸款相關的其他信息。

•2023年11月28日，Hagerty Group簽訂了JPM信貸協議第十修正案(定義見下文)，該修正案為Hagerty集團及其子公司提供了額外的運營靈活性，其中包括(I)額外的投資籃子、產生的債務和留置權；(Ii)財務契約的變更；以及(Iii)能夠在同等基礎上或在資產支持的證券化基礎上以增量債務的形式發行額外債務。請參閲附註17--長期債務載於本年度報告第II部分第8項獲取與摩根大通信貸協議相關的其他信息。

•2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC作為初始服務機構，其全資子公司BAC Funding 2023-1 LLC作為借款人，與某貸款人簽訂了循環信貸協議(BAC信貸協議)。BAC信貸協議規定了一項循環信貸安排(“BAC信貸安排”)，總借款能力為7,500萬美元，將用於為BAC基於資產的貸款活動的增長提供資金。請參閲附註17--長期債務載於本年度報告第II部分第8項獲取與BAC信用貸款機制相關的其他信息。

流動性的來源和用途

我們的流動資金來源包括：(I)現金和現金等價物的餘額；(Ii)淨營運資本；(Iii)營運現金流；(Iv)從摩根大通信貸安排(定義見下文)借款，以滿足Hagerty集團及其附屬公司的一般企業需要；及(V)從BAC信貸安排借款，為BAC的大部分借貸活動提供資金。

我們的主要流動資金需求和資本需求包括：(I)業務運營的資金，包括戰略投資；(Ii)償還摩根大通信貸安排、BAC信貸安排和國家農場定期貸款項下的借款；(Iii)支付所得税；以及(Iv)為TRA項下的潛在付款提供資金。

根據我們目前的預期，我們相信這些流動資金來源將足以提供充足的資本水平，以支持我們預期的短期和長期承諾、運營需求和資本要求。

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目錄

融資安排

摩根大通信貸安排

Hagerty Group與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)簽訂了一項信貸協議，作為行政代理，並不時與作為貸款人的其他金融機構簽訂了一項信貸協議(“摩根大通信貸協議“)。摩根大通信貸協議提供循環信貸安排(“摩根大通信貸安排“)，總借款能力為230.0美元。摩根大通信貸協議到期日期為2026年10月，但如果我們和貸款方同意，可以延期。截至2023年12月31日，根據摩根大通信貸安排是7730萬美元. 摩根大通信貸安排借款以Hagerty集團及其合併附屬公司的資產及股權作抵押，但不包括(A)與BAC信貸安排和(B)某些外國子公司和某些被排除在外的或非實質性的子公司的全部或部分。在.之下摩根大通信貸協議除了其他事項外，我們還須符合某些財務公約，包括固定收費覆蓋率和槓桿率。截至2023年12月31日，我們遵守了這些金融契約。

請參閲本年度報告第II部分第8項中的附註17--長期債務，瞭解有關摩根大通信貸安排.

BAC信貸安排

2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC及其全資子公司BAC Funding 2023-1 LLC作為借款人簽訂了BAC信貸協議。BAC信貸協議就BAC信貸安排作出規定，BAC信貸安排的總借款能力為7,500萬美元，借款基數由主要基於若干BAC應收票據賬面價值百分比的計算確定。截至2023年12月31日，BAC信貸協議的借款基數為2,580萬美元。

BAC信貸協議規定的循環借款期將於2025年12月21日到期，BAC信貸協議將於2026年12月21日到期。如果BAC信貸協議的循環借款期和到期日應BRoad Arrow Capital LLC的要求並經行政代理同意，則可將其延長一年。Bond Arrow Capital LLC不是BAC信貸安排的借款人或擔保人。

連同BAC信貸協議，BRoad Arrow Capital LLC及其若干附屬公司將由BRoad Arrow Capital LLC及其若干附屬公司發出的若干應收票據轉讓予全資擁有、與破產無關的特殊目的實體(“SPE”)，以擔保BAC信貸協議項下的借款。這些特殊目的實體的有限目的是從BRoad Arrow Capital LLC及其某些子公司購買代表其中實益所有權權益的應收票據或證書，BAC Funding 2023-1，LLC也是BAC信貸協議下的借款人。轉移到每個特殊目的實體的資產在法律上與公司及其子公司隔離。此外，每家特殊目的公司的資產均由該特殊目的公司擁有，不能用於償還本公司或其任何其他附屬公司的債務或其他義務。Bide Arrow Capital LLC繼續為轉移到SPE的應收票據提供服務。

對發起及轉讓代表BAC信貸安排下抵押品的應收票據的本公司及其附屬公司的追索權僅限於(I)適用賣方在確定於相關轉讓協議指定的相關日期違反與應收票據有關的任何陳述或擔保的情況下回購應收票據的責任，及(Ii)就其中一家特殊目的實體的某些外匯對衝活動可能導致的若干負債提供的有限擔保。

根據BAC信貸協議，遠箭資本有限責任公司和BAC Funding 2023-1，LLC除其他事項外，必須滿足某些財務契約，包括遠箭資本有限責任公司作為服務商的要求，以維持最低有形淨值、最低流動性餘額和債務與有形淨值的比率。 截至2023年12月31日，本公司遵守了BAC信貸協議下的財務契約。

請參閲附註17--長期債務載於本年度報告第II部分第8項獲取與BAC信貸協議相關的更多信息。

資本和股息限制

通過我們的再保險子公司Hagerty Re，我們再保險由我們的MGA子公司代表我們的保險承運人合作伙伴承保的相同個人險種。Hagerty再保險業務的資金主要來自現有資本和運營的淨現金流。此外，如上所述，2023年9月19日，Hagerty Re通過國有農場定期貸款2,500萬美元的毛收入支持了其現金和現金等價物餘額。截至2023年12月31日，Hagerty Re擁有約5.582億美元的“現金及現金等價物”和“限制性現金及現金等價物”。

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目錄

我們，尤其是Hagerty Re，通過監測通過我們的MGA子公司承保的基礎業務的定價和虧損發展，密切關注基礎承保和準備金風險。此外，Hagerty Re根據董事會批准的投資政策管理其投資組合，該政策尋求在長期內在税後基礎上為其投資資產產生誘人的總回報，但必須遵守幾個限制和目標，包括只承擔適度本金損失風險的要求。

資本限制

在百慕大，Hagerty Re須遵守BMA管理的百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)。如果保險公司的資本和盈餘等於或超過BSCR模型所確定的增強資本要求，BMA不會採取任何監管行動。此外，BMA為每家保險公司設定了一個目標資本水平，即提高後資本要求的120%。截至2023年12月31日，Hagerty Re保持了足夠的法定資本和盈餘，以遵守監管要求。

股息限制

根據百慕大法律，如果Hagerty Re未能達到其最低償付能力保證金或最低流動性比率，則不得宣佈或發放股息。如果Hagerty Re計劃支付的股息超過其上一年年底法定資本和盈餘總額的25%，還需要事先獲得BMA的批准。2024年，Hagerty Re在未經事先批准的情況下可以支付的股息金額為5470萬美元。

我們相信，Hagerty Re現有的現金和現金等價物、市政證券以及運營現金流將足以支持至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。Hagerty Re未來的資本需求將取決於許多因素，包括其再保險保費增長率、續約率、承保結果、成功進入新的地理市場以及其產品在市場上的持續採用。

比較現金流

下表彙總了我們截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度現金流數據：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
						以千為單位(百分比除外)
經營活動提供的淨現金						$	133,706					$	55,328					$	78,378					141.7		%
用於投資活動的現金淨額						$	(52,647)					$	(91,521)					$	38,874					42.5		%
由融資活動提供(用於)的現金淨額						$	103,161					$	(28,084)					$	131,245					不適用

N/M=沒有意義

經營活動

經營活動提供的現金主要包括經非現金項目調整後的淨收入和營運資金結餘變動。現將截至2023年、2023年和2022年12月31日終了年度的經營活動提供的現金淨額列示如下：

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						$Change						更改百分比
						以千為單位(百分比除外)
淨收入						$	28,179					$	2,403					$	25,776					不適用
對淨利潤的非現金調整						71,294						(5,547)						76,841						不適用
經營性資產和負債的變動						34,233						58,472						(24,239)						(41.5)		%
經營活動提供的淨現金						$	133,706					$	55,328					$	78,378					141.7		%

N/M=沒有意義

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目錄

截至2023年12月31日止年度，營運活動提供的現金淨額為1.337億美元，較2022年增加7,840萬美元，增幅為141.7%。這一增長是由於扣除非現金調整後的淨收益增加1.026億美元，但被經營資產和負債的現金減少2420萬美元部分抵消。

扣除非現金調整後的淨收入增長主要是由我們所有業務領域的有機增長以及管理層的成本控制措施推動的。與上一年相比，利息收入增加也是有利的原因之一，這是因為現金餘額的浮動利率較高。

業務資產和負債的現金減少主要是由於理賠索賠，包括與颶風伊恩有關的索賠，導致應付損失減少。哈格蒂再保險公司美國配額份額的增加和整個業務收入的有機增長也是造成經營資產和負債變化的原因之一。

投資活動

截至2023年12月31日的一年中，投資活動中使用的現金與2022年相比減少了3890萬美元。用於投資活動的現金水平較低，主要是因為內部開發的軟件支出減少，以及採購水平較低。2022年1月進行的1530萬美元的遠箭權益法投資也是造成同比下降的原因之一，但本年度沒有進行可比投資。用於投資活動的現金總體減少被與BRoad Arrow貸款活動有關的現金淨流出部分抵消，與2022年相比增加了880萬美元。請參閲本年度報告第二部分第8項中的附註4-應收票據和附註9-收購和投資，瞭解與收購遠箭公司及其貸款活動有關的更多信息。

融資活動

在截至2023年12月31日的一年中，融資活動提供的現金比2022年增加了1.312億美元，這主要是由於發行了A系列可轉換優先股，扣除發行成本後，現金收益淨額為7920萬美元。此外，Hagerty Re簽訂了State Farm定期貸款，扣除發行成本後現金淨流入2,440萬美元，BRoad Arrow Capital LLC作為初始服務商，其全資子公司BAC Funding 2023-1 LLC作為借款人，簽訂了BAC信貸協議，扣除發行成本後現金淨流入2,290萬美元。

應收税金協議

Hagerty，Inc.預計將擁有足夠的資本資源，以滿足2021年12月2日與遺產單位持有人簽訂的TRA規定的要求和義務。《税法》規定，哈格蒂公司向遺產單位持有人支付美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税項下節省的現金金額(如果有)的85%，其原因是：(1)哈格蒂公司S資產的計税基礎因以下原因而增加：(A)購買哈格蒂集團單位 (B)持有第V類普通股及Hagerty Group單位的遺留單位持有人對A類普通股股份的贖回或交換，或(C)根據《TRA》支付的款項，及(Ii)與根據《TRA》付款而產生的預計利息有關的税項優惠。

在與企業合併有關的《遺留單位持有人交換協議》中所述的某些條件和轉讓限制的約束下，遺留單位持有人可以一對一的方式贖回或交換其V類普通股和Hagerty Group單位，以換取Hagerty，Inc.的A類普通股。Hagerty Group在提交2019年所得税申報單時，根據IRC第754條進行了選擇，未經IRS專員允許，該申報單不能被撤銷，並將在未來Hagerty Group單位的任何交換中生效。贖回和交換預計將導致Hagerty集團有形和無形資產的税基增加。這些税基的增加可能會減少Hagerty，Inc.在未來需要繳納的税額。作為TRA的一部分，這種付款義務是Hagerty，Inc.的義務，而不是Hagerty集團的義務。就TRA而言，所得税中節省的現金税款將通過比較Hagerty，Inc.的實際所得税負債(根據某些假設計算)與Hagerty，Inc.在贖回或交換導致Hagerty集團資產的納税基礎沒有增加且Hagerty，Inc.沒有加入TRA的情況下需要支付的税額來計算。估計根據《風險評估》可能支付的金額本質上是不準確的，因為應支付金額的計算取決於各種因素。

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目錄

合同義務

下表彙總了截至2023年12月31日我們的重要合同義務和其他承諾：

						按期間到期的付款
						總						少於1年						1-3年						3-5年						5年以上
						以千計
債務(1)						$	134,915					$	3,654					$	3,221					$	103,040					$	25,000
利息支付(2)						20,710						2,814						4,396						4,000						9,500
經營租約						71,113						9,067						16,893						15,867						29,286
購買承諾						8,618						8,350						268						—						—
總						$	235,356					$	23,885					$	24,778					$	122,907					$	63,786

(1)    有關未償債務餘額的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項下的附註17--長期債務。

(2)    不包括與我們的摩根大通信貸安排和BAC信貸安排下的借款相關的浮動利率債務利息支付和承諾費。

2023年6月23日，我們發行了8,483,561股A系列可轉換優先股，總購買價為8,000萬美元。A系列可轉換優先股的股息是累積的，從發行之日起按每股A系列收購價的7%的年利率計算，外加以前應計股息的金額，每年複利(“應計股息”)。公司可選擇以現金或A系列可轉換優先股的額外股份支付應計股息。此外，在某些情況下，A系列可轉換優先股的股票可以或有贖回為現金。上述合同義務表不包括與A系列可轉換優先股有關的任何潛在現金支付。有關A系列可轉換優先股的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項中的附註18-可轉換優先股。

表外安排

截至2023年12月31日，我們沒有任何實質性的表外安排。

關鍵會計估計

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出重大判斷、假設和估計，這些判斷、假設和估計對公司綜合財務報表中報告的金額有重大影響。管理層的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、未來預期和截至合併財務報表之日被認為是合理的其他因素。實際結果可能最終與管理層最初的估計不同，因為未來的事件和情況有時不會像預期的那樣發展。以下是對可能對我們的合併財務報表產生重大影響的關鍵會計估計的討論。

未計提損失準備和損失調整費用

描述

未付損失和損失調整費用準備金是管理層對Hagerty Re最終損失成本的估計與截至報告日期的已支付損失金額之間的差額。這些準備金反映了管理層對與報告的索賠和IBNR索賠有關的未付損失的最佳估計。這些準備金還包括管理層對與處理和結算已報告和未報告的索賠有關的所有費用的最佳估計。管理層定期審查其準備金估計數，並在獲得新的信息或出現可能影響解決未結清索賠的事件時更新這些估計數。根據新信息對儲量估計進行的更新可能會導致先前儲量估計的變化。該等變動計入確定該等變動期間的虧損及虧損調整費用內。

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目錄

下表列出了Hagerty Re截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的虧損準備金和虧損調整費用，包括再保險可收回款項的毛額和淨額：

			2023年12月31日
			毛收入						佔總數的百分比						網絡						佔總數的百分比
			以千為單位(百分比除外)
報告的未清償損失			$	86,420					63.3		%				$	84,651					63.0		%
IBNR			50,087						36.7		%				49,621						37.0		%
未付損失撥備和損失調整費用總額			$	136,507					100.0		%				$	134,272					100.0		%
			2022年12月31日
			毛收入						佔總數的百分比						網絡						佔總數的百分比
			以千為單位(百分比除外)
報告的未清償損失			$	66,824					59.8		%				$	65,981					59.5		%
IBNR			44,917						40.2		%				44,917						40.5		%
未付損失撥備和損失調整費用總額			$	111,741					100.0		%				$	110,898					100.0		%

下表總結了管理層對2019年至2022年事故年度最終損失總額和淨損失以及損失調整費用的估計的發展：

						最終毛額和損失調整費用																		最終淨損失和損失調整費用
事故年						2023						2022						變化						2023						2022						變化
						以千計
2019						$	60,495					$	60,495					$	—					$	60,495					$	60,495					$	—
2020						$	85,313					$	86,113					$	(800)					$	85,313					$	86,113					$	(800)
2021						$	126,391					$	130,016					$	(3,625)					$	126,391					$	130,016					$	(3,625)
2022						$	188,012					$	191,815					$	(3,803)					$	183,188					$	186,463					$	(3,275)
2023						$	231,231					不適用						不適用						$	228,465					不適用						不適用

判斷和不確定性

估計索賠的最終成本和索賠費用是一個固有的複雜和主觀的過程，涉及高度的判斷。管理層在估計未付損失撥備和損失調整費用時考慮的因素包括以下因素：

•索賠頻率和嚴重程度的歷史趨勢;

•由於現代收藏汽車的大幅增長，業務組合不斷變化，這些汽車的風險狀況與老爺車相關的風險不同;

•新興的經濟和社會趨勢;

•經濟和社會方面的通貨膨脹；

•當前巨災和條約再保險計劃下的留存限額；

•在我們承保保險的司法管轄區進行立法和司法改革；以及

•管理層對更廣泛的行業經驗和趨勢的評估。

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目錄

索賠是根據損失發生的年份--即事故年--進行分析和報告的。事故年數據被分類，並在精算模型中使用，以準備對未來付款所需準備金的估計。索賠解決的時間各不相同，取決於所報告的索賠類型。涉及財產損失的索賠通常比人身傷害索賠解決得更快。然後，將歷史損失模式應用於實際已支付損失和按事故年份報告的損失，以建立對未來索賠支付的預期。精算模型中隱含的是對通貨膨脹影響的估計，特別是對預期週期時間較長的索賠。關於估計損失和損失調整費用準備金的方法的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第8項--未支付損失和損失調整費用準備附註12。

通過綜合歷史結果和當前實際結果計算新的發展因素，對儲量進行季度和全年定期審查。在估計損失和損失調整費用準備金時，我們的精算準備金小組會考慮索賠週期時間、索賠結算做法、一段時間內案件準備金的充分性、我們業務的季節性以及當前的經濟狀況。

如果實際結果與估計和假設不同，則影響

由於實際經驗可能與估計準備金時使用的關鍵假設不同，因此準備金的發展以及未來最終支付的實際虧損金額和虧損調整費用可能會有重大差異。對虧損準備金和虧損調整費用的任何調整都在管理層確定需要進行調整的期間在我們的綜合經營報表中確認。

如果損失頻率和/或嚴重程度的實際水平高於或低於我們的預期，則支付的最終索賠成本將與管理層的估計不同。下表説明瞭較高或較低的損失頻率和嚴重程度對我們2023事故年最終索賠成本的潛在影響：

損失頻率和嚴重程度的變化						2023年發生的索賠的最終費用						變化
						以千計
高出3%						$	242,379					$	13,914
高出2%						$	237,695					$	9,230
高出1%						$	233,057					$	4,592
基本方案						$	228,465					$	—
下降1%						$	223,919					$	(4,546)
下降2%						$	219,418					$	(9,047)
下降3%						$	214,963					$	(13,502)

遞延所得税

描述

在適用的情況下，所得税按資產負債法入賬。遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面價值及其各自的計税基礎與營業虧損及税項抵免結轉之間的差異而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。在為財務報表確定所得税撥備時，我們作出的估計和判斷會影響我們對遞延税項資產的賬面價值的評估，以及我們對某些税收負債的計算。

判斷和不確定性

我們每季度評估一次遞延税項資產的賬面價值。在完成這項評估時，我們考慮了所有可用的積極和消極證據。這些證據包括歷史經營業績、最近一個會計年度的累計收益和虧損的存在、上一個結轉年度(S)的應納税所得額(如果税法允許)、對未來應納税所得額的預期、我們暫時的差異將在多長時間內扭轉以及是否實施了可行和審慎的納税籌劃策略。估計未來的應税收入本質上是不確定的，需要判斷。如果根據這一證據的份量，所有或部分已記錄的遞延税項資產很可能不會在未來期間變現，則遞延税項資產將扣除估值撥備。

61

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目錄

截至2023年12月31日，公司已記錄遞延税項資產1美元。184.21000萬美元，其中146.01000萬美元涉及其對Hagerty集團資產的投資的外部税基和賬面基礎之間的差異。截至2023年12月31日，根據對所有可用正面和負面證據的評估，管理層認為，某些遞延税項資產，包括投資於Hagerty Group資產的遞延税項資產，更有可能無法變現。因此，該公司記錄了#美元的估值津貼。169.6以截至2023年12月31日的遞延税項資產為抵押。

如果實際結果與估計和假設不同，則影響

如果管理層對未來應税收入的預測和在評估估值津貼必要性時考慮到的其他積極證據事後證明是不準確的，則可能更難支持實現遞延税項淨資產。因此，可能需要額外的估值免税額，這將對公司的實際所得税税率和業績產生不利影響。相反，如果管理層確定在記錄估值津貼的司法管轄區存在足夠的積極證據，本公司可撤銷該司法管轄區的全部或部分估值津貼。在這種情況下，對遞延税項資產進行的調整將對本公司的實際所得税税率產生有利影響，並在作出該決定的期間產生結果。

應收税金協議項下的負債

描述

關於業務合併，Hagerty，Inc.與遺留單位持有人簽訂了TRA。《税法》規定，在Hagerty集團單位和Hagerty，Inc.第V類普通股A類普通股或現金交換時，由於《企業合併協議》(作為附件2.1提供，在本年度報告中引用併入第6項。證物)中概述的税基和某些其他税收優惠的增加，Hagerty，Inc.實現的85%的美國聯邦、州和地方所得税節餘的85%支付給遺留單位持有人。Hagerty Group在提交2019年所得税申報單時，根據IRC第754條進行了選擇，未經IRS專員允許，該申報單不能被撤銷，並將在未來Hagerty Group單位的任何交換中生效。基數調整所節省的剩餘15%的現金税收將由Hagerty，Inc.保留。

判斷和不確定性

根據TRA支付的金額和時間將因多種因素而異，包括但不限於：Hagerty Group資產税基的增加；傳統單位持有人未來贖回、交換或購買Hagerty Group單位的時間；Hagerty，Inc.A類普通股在購買、贖回或交換時的價格；贖回或交換應納税的程度；Hagerty，Inc.未來產生的應税收入的金額和時間；當時適用的税率；以及根據TRA支付的款項構成估算利息的部分。

如果我們在TRA期限內沒有產生足夠的應税收入總額來利用税收優惠，那麼我們將不需要根據TRA支付相關款項。因此，我們只有在我們確定我們很可能在TRA期限內產生足夠的未來應納税所得額以利用相關税收優惠的情況下，才確認TRA的負債。估計未來的應税收入本質上是不確定的，需要管理層做出重大判斷。

截至2023年12月31日，公司已確認與其在TRA下的義務有關的負債60萬美元，這受到其目前利用相關税收優惠的能力的限制。

如果實際結果與估計和假設不同，則影響

TRA下的歷史交換導致的負債變化可能基於預期未來應納税所得額的變化、適用税率的變化或其他可能發生並影響公司將獲得的預期未來税收優惠的税收屬性變化。TRA項下預計負債的變化將在每個期間作為“利息和其他收入(支出)”的一個組成部分記錄。實際的應税收入可能與估計的不同，這可能會對TRA和公司的綜合經營報表項下的負債產生重大影響。

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目錄

商譽與無形資產

描述

商譽是指在企業合併中支付的購買價格超過淨資產公允價值的部分。商譽不攤銷，但在截至10月1日的報告單位水平上每年進行減值測試，如果存在潛在減值指標，則在年度測試之間進行測試。這些指標可能包括公司股價和市值的下降，報告單位業務前景的重大變化，低於預期的經營業績，競爭加劇，法律因素，或報告單位的很大一部分的出售或處置。對於有商譽的報告單位，減值損失確認為報告單位的賬面價值(包括商譽)超出其公允價值的金額。

我們的無形資產只有在有證據表明發生的事件或環境變化表明這些資產的賬面價值可能無法收回時才會評估減值。

判斷和不確定性

商譽減值測試的應用需要判斷，包括確定報告單位和確定報告單位的估計公允價值。對於具有商譽的報告單位，我們進行定性分析，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。在評估減值商譽時，我們決定對個別報告單位進行定性評估是基於一系列因素，包括報告單位商譽的賬面價值、量化公允價值評估之間的時間量、宏觀經濟狀況、行業和市場狀況以及報告單位的經營業績。如果基於定性因素確定報告單位的公允價值更有可能少於其賬面價值，則進行量化減值測試，即我們使用貼現現金流量分析來確定報告單位的估計公允價值。這種分析需要大量的判斷，包括對未來現金流的估計，這取決於內部預測、現有的行業/市場數據、對報告單位的長期增長率的估計，包括關於一般經濟狀況對報告單位的影響的預期和假設、對現金流將發生的使用年限(包括終端倍數)的估計、對各自加權平均資本成本和市場參與者假設的確定。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位的估計公允價值和潛在減值的確定產生重大影響。

截至2023年12月31日，公司已錄得商譽114.2美元，其中包括103.6可歸因於Marketplace報告股的無形資產為9190萬美元，無形資產主要包括內部開發的軟件、續約權以及商號和商標。

如果實際結果與估計和假設不同，則影響

公允價值的確定需要相當大的判斷力，並且對基本假設和因素的變化很敏感。因此，不能保證為年度商譽減值測試作出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。可以合理預期會對基本關鍵假設產生負面影響並最終影響我們報告單位的估計公允價值的事件或情況的例子可能包括：(I)未能滿足業務計劃；(Ii)美國經濟惡化；(Iii)利率上升；或(Iv)其他可能減少預計現金流或增加貼現率並可能導致減值費用的意外事件和情況。

雖然歷史業績和目前的預期通常導致我們的商譽沒有受損，但如果我們的假設沒有實現，未來可能需要記錄減值費用。不能保證為年度商譽減值測試作出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。

認股權證負債

描述

截至2023年12月31日，公司有5,750,000份公開認股權證、257,500份私募認股權證、28,750份承銷權證、1,300,000份OTM認股權證及12,147,300份管道權證。

由於這些認股權證不符合股權處理的標準，公司將其作為負債進行會計處理。因此，權證在每個報告期按公允價值計量，公允價值變動在綜合經營報表中的“權證負債公允價值變動”中記錄。

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目錄

判斷和不確定性

該公司的私募認股權證、承銷商認股權證、OTM認股權證和管道認股權證都是公允價值等級中的第三級。該公司利用蒙特卡洛模擬模型來衡量這些認股權證的公允價值。該公司的蒙特卡洛模擬模型包括與預期股價波動、預期期限、股息收益率和無風險利率相關的假設。

下表彙總了截至2023年12月31日私募認股權證估值模型中使用的重要投入：

輸入量						私募認股權證						承銷商認股權證						OTM認股權證						喉管搜查證
行使價						$11.50						$11.50						$15.00						$11.50
普通股價格						$7.80						$7.80						$7.80						$7.80
波動率						48.6%						48.6%						46.0%						48.6%
認購證的預期期限						2.92						2.92						7.93						2.92
無風險利率						4.00%						4.00%						3.90%						4.00%
股息率						—%						—%						—%						—%

如果實際結果與估計和假設不同，則影響

我們認為，蒙特卡洛模擬模型中使用的重要輸入和假設是合理的，並適當地評估了我們的3級權證。然而，如果估值模型中使用的重大投入和假設在報告期之間發生變化，我們的權證負債的記錄金額將受到影響，導致負債和我們的收益增加或減少。

請參閲本年度報告第二部分第8項下的附註16--公允價值計量，以瞭解與蒙特卡洛模擬模型的重要投入有關的更多信息。

新會計準則

新會計準則在本年度報告第二部分第8項附註1--重要會計政策摘要和新會計準則中進行了説明，並以引用方式併入本文。

非公認會計準則財務指標

調整後的EBITDA

我們將調整後EBITDA定義為綜合淨收益，不包括利息和其他收入(費用)、所得税支出以及折舊和攤銷，調整後不包括(I)認股權證負債的公允價值變化；(Ii)基於股份的薪酬支出；以及(Iii)重組、減值和相關費用(如適用)淨額；(Iv)資產處置的淨收益或虧損；(V)與資產剝離相關的損失和減值；(Vi)以前持有的權益法投資的重估收益；以及(Vii)某些其他不尋常項目。

我們提出調整後的EBITDA是因為我們認為調整後的EBITDA是公司業績的重要補充指標，並相信證券分析師、投資者和其他感興趣的人經常使用它來評估我們行業的公司。管理層使用調整後的EBITDA作為我們業務運營業績的一致衡量標準，因為它消除了不直接來自我們核心業務的項目的影響。

通過提供這一非GAAP財務指標，以及與最具可比性的GAAP指標淨收益(虧損)的對賬，我們相信我們正在加強投資者對我們的業務和我們的運營結果的瞭解，並幫助投資者評估我們的戰略舉措執行得如何。然而，調整後的EBITDA作為一種分析工具具有侷限性，不應單獨考慮，或作為綜合財務報表中作為財務業績指標呈現的淨收益(虧損)或其他財務報表數據的替代或替代。Hagerty對調整後EBITDA的定義可能不同於我們行業中其他公司使用的類似名稱的衡量標準，這可能會降低這種非GAAP財務衡量標準在將我們的業績與其他公司的業績進行比較時的有用性。

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目錄

下表將調整後的EBITDA與最直接可比的GAAP衡量標準--淨收益--進行了核對：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千計
淨收入																		$	28,179					$	2,403
利息和其他收入																		(22,821)						(2,028)
所得税費用																		16,593						7,017
折舊及攤銷																		45,809						33,887
EBITDA																		67,760						41,279
重組、減損及相關費用，淨額																		8,812						18,324
認股權證負債的公允價值變動																		(11,543)						(41,899)
基於股份的薪酬費用																		17,729						12,129
與資產剝離相關的損失和損害																		4,013						—
重估收益以前持有的權益法投資																		—						(34,735)
資產處置淨虧損																		—						1,970
其他不尋常的物品(1)																		1,391						992
調整後的EBITDA																		$	88,162					$	(1,940)

(1)    其他不尋常項目主要包括在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度確認的某些法律和解費用(淨額)，以及在截至2022年12月31日的年度確認的某些非重組遣散費。

調整後每股收益

我們將調整後每股收益(虧損)(“調整後每股收益”)定義為綜合淨收益(虧損)減去我們認股權證負債的公允價值變化，以及(如果適用)以前持有的權益法投資的重估收益除以我們的已發行和潛在攤薄證券總額，其中包括(I)A類普通股的加權平均已發行和已發行股票；(Ii)Hagerty集團的所有已發行和已發行的非控股權益單位； (Iii)所有未行使認股權證；(Iv)所有以股份為基礎的未發行補償獎勵；及(V)我們A系列可轉換優先股的所有已發行及已發行股份。

與調整後每股收益最直接可比的GAAP衡量標準是每股基本收益(“基本每股收益”)，計算方法是A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數量。

我們提出調整後每股收益是因為我們認為它是我們經營業績的重要補充指標，並相信它被證券分析師、投資者和其他感興趣的人用來評估本行業其他公司的綜合業績。我們還認為，調整後每股收益將我們的綜合淨收入(虧損)與我們的流通股和潛在稀釋股進行比較，為投資者提供關於我們在全面合併基礎上的業績的有用信息。

管理層使用調整後每股收益：

•作為在完全合併的基礎上衡量我們業務的經營業績的指標；

•評估我們的運作策略的表現和成效；以及

•作為核心運營業績、與前幾個時期的比較和競爭定位的首選預測指標。

我們提醒投資者，調整後每股收益不是公認的GAAP衡量標準，不應單獨考慮，也不應作為根據GAAP準備和提交的財務信息(包括基本每股收益)的替代或更好的財務信息，而且我們定義的調整後每股收益可能會由其他公司以不同的方式定義或計算。此外，調整後每股收益作為一種分析工具存在侷限性，不應被視為衡量每股收益或虧損的指標。

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目錄

下表將調整後的每股收益與最直接可比的GAAP衡量標準(即基本每股收益)進行了核對：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千為單位(每股除外)
分子：
A類普通股股東可獲得的淨收入(1)																		$	15,881					$	32,078
分配給A系列可轉換優先股的未分配收益																		673						—
A系列可轉換優先股的增值																		3,677						—
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)																		7,948						(29,675)
合併淨收入																		28,179						2,403
認股權證負債的公允價值變動																		(11,543)						(41,899)
先前持有權益法投資的重新估值收益																		—						(34,735)
調整後合併淨利潤（虧損） (2)																		$	16,636					$	(74,231)
分母：
已發行A類普通股加權平均股數-基本 (1)																		84,180						82,728
未發行潛在稀釋證券總數：
哈格蒂集團非控股權益單位轉換為A類普通股																		255,499						255,758
A系列可轉換優先股轉換為A類普通股																		6,785						—
未發行的股份薪酬獎勵總額																		8,385						6,902
未清償認股權證總數																		19,484						19,484
具有稀釋影響的潛在股份																		290,153						282,144
完全稀釋已發行股票 (2)																		374,333						364,872
基本每股收益(1)																		$	0.19					$	0.39
調整後每股收益(2)																		$	0.04					$	(0.20)

(1)    GAAP衡量基本每股收益的分子和分母

(2)    非GAAP指標的分子和分母分別為調整後每股收益

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目錄

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

作為我們持續業務運營的一部分，我們面臨利率風險. 利率風險是指金融工具的未來現金流量的公允價值將因現行市場利率的變化而波動的風險。

截至2023年12月31日，我們的浮動利率債務約為6800萬美元(考慮到3500萬美元的利率互換，這些債務有效地將可變利率債務轉換為固定利率債務)，約佔我們未償債務總額的50%，按截至2023年12月31日的年度平均利率約7.30%計算。根據截至2023年12月31日的未償還浮動利率借款，借款利率每變化100個基點(或1.0%)，我們的年度利息支出將變化約70萬美元。

截至2023年12月31日，我們還擁有由收藏車擔保的約5290萬美元的貸款組合，這些貸款的利息主要以浮動利率賺取，包括最優惠利率和定期擔保隔夜融資利率(SOFR)。

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目錄

項目8.財務報表和補充數據

財務報表						頁碼
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)						69
截至2023年12月31日的三個年度的綜合經營報表						70
截至2023年12月31日的三個年度的綜合全面收益(虧損表)						71
截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表						72
截至2023年12月31日止三個年度的綜合權益報表						73
截至2023年12月31日的三個年度的合併現金流量表						75
合併財務報表附註						76
財務報表明細表：
附表一：註冊人母公司的簡明財務信息						124
附表二：估值及合資格賬目						128

所有其他附表均被省略，因為這些附表不適用或所需資料載於合併財務報表或附註。

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和Hagerty，Inc.董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了Hagrem，Inc.隨附的合併資產負債表。和子公司（“公司”）截至2023年12月31日和2022年12月31日，截至2023年12月31日止三年各年的相關合並經營報表、全面收益（損失）、臨時權益和股東權益變動以及現金流量，以及指數第8項所列的相關附註和附表（統稱“財務報表”）。我們認為，財務報表在所有重大方面公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日期間三年中每年的經營結果和現金流量，符合美國普遍接受的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以便對這些財務報表是否不存在由於錯誤或欺詐而出現的重大錯報獲取合理保證。貴公司毋須亦無委聘吾等執行其財務報告內部監控之審核。作為審計工作的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但目的不是對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不發表任何意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/ 德勤律師事務所

密歇根州底特律

2024年3月12日

自2019年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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目錄

哈格蒂公司

合併業務報表

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
收入：															以千為單位(每股除外)
佣金及手續費收入															$	365,512					$	307,238					$	271,571
賺取保費															531,866						403,061						295,824
會員、市場和其他收入															102,835						77,289						51,684
總收入															1,000,213						787,588						619,079
運營費用：
薪金和福利															216,896						199,542						171,901
讓渡佣金，淨額															251,805						191,150						140,983
虧損及虧損調整費用															220,658						182,402						122,080
銷售費用															156,378						140,781						107,483
總務和行政事務															85,434						89,068						64,558
折舊及攤銷															45,809						33,887						22,144
重組、減損及相關費用，淨額															8,812						18,324						—
與資產剝離相關的損失和損害															4,013						—						—
總運營支出															989,805						855,154						629,149
營業收入(虧損)															10,408						(67,566)						(10,070)
認股權證負債的公允價值變動															11,543						41,899						(42,540)
先前持有權益法投資的重新估值收益															—						34,735						—
利息和其他收入(費用)															22,821						2,028						(1,993)
所得税費用前收益(虧損)															44,772						11,096						(54,603)
所得税費用															(16,593)						(7,017)						(6,751)
權益法投資損失，税後淨額															—						(1,676)						—
淨收益(虧損)															28,179						2,403						(61,354)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損															(7,948)						29,675						398
可贖回非控股權益應佔淨虧損															—						—						14,598
A系列可轉換優先股的增值															(3,677)						—						—
歸屬於A類普通股東的淨收入（損失）															$	16,554					$	32,078					$	(46,358)
A類普通股每股收益（損失）：
基本信息															$	0.19					$	0.39					$	(0.56)
稀釋															$	0.09					$	(0.07)					$	(0.56)
A類普通股加權平均股數：
基本信息															84,180						82,728						82,327
稀釋															340,323						336,147						82,327

隨附的附註是該等合併財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

70

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目錄

哈格蒂公司

綜合全面收益表(損益表)

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千計
淨收益(虧損)															$	28,179					$	2,403					(61,354)
其他綜合收入，税後淨額：
外幣兑換調整															1,564						(1,834)						(792)
衍生工具															(1,060)						2,699						1,019
其他綜合收益															504						865						227
綜合收益(虧損)															28,683						3,268						(61,127)
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失															(8,327)						29,675						398
可贖回非控股權益的全面虧損															—						—						14,598
A系列可轉換優先股的增值															(3,677)						—						—
歸屬於A類普通股股東的綜合收益（損失）															$	16,679					$	32,943					$	(46,131)

隨附的附註是該等合併財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

71

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目錄

哈格蒂公司

合併資產負債表

			十二月三十一日，
			2023						2022
資產			單位：千（股份金額除外）
流動資產：
現金及現金等價物			$	108,326					$	95,172
受限現金和現金等價物			615,950						444,019
應收賬款			71,530						58,255
應收保費			137,525						100,700
應收佣金			79,115						60,151
應收票據			35,896						25,493
遞延收購成本，淨額			141,637						107,342
其他流動資產			60,239						45,651
流動資產總額			1,250,218						936,783
應收票據			17,018						11,934
財產和設備，淨額			20,764						25,256
租賃使用權資產			50,515						82,398
無形資產，淨額			91,924						104,024
商譽			114,214						115,041
其他長期資產			43,559						37,082
總資產			$	1,588,212					$	1,312,518
負債、臨時股本和股東股本
流動負債：
應付賬款、應計費用和其他流動負債			$	87,175					$	77,049
應付損失			62,001						55,516
未付損失準備金和損失調整費用			136,507						111,741
應付佣金			108,739						77,075
由於承保人的責任			79,815						68,171
預付保費			20,471						17,084
未賺取的保費			317,275						235,462
合同責任			30,316						25,257
流動負債總額			842,299						667,355
長期租賃負債			50,459						80,772
長期債務，淨額			130,680						108,280
認股權證負債			34,018						45,561
遞延税項負債			15,937						12,850
合同責任			17,335						19,169
其他長期負債			4,139						11,162
總負債			1,094,867						945,149
承擔及或然事項（附註24）			—						—
暫時性權益
優先股，$0.0001面值(20,000,000授權股份，8,483,561截至2023年12月31日已發行和發行的A系列可轉換優先股以及 不是截至2022年12月31日已發行和發行的股份）			82,836						—
股東權益
A類普通股，$0.0001面值(500,000,000授權股份，84,588,536和83,202,969分別截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和未償還）			8						8
V類普通股，美元0.0001面值(300,000,000授權，251,033,906截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和發行的股份）			25						25
額外實收資本			561,754						549,034
累計收益(虧損)			(468,995)						(489,602)
累計其他綜合收益(虧損)			(88)						(213)
股東權益總額			92,704						59,252
非控制性權益			317,805						308,117
權益總額（注19）			410,509						367,369
負債總額、臨時股本和股東股本			$	1,588,212					$	1,312,518

隨附的附註是該等合併財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

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目錄

哈格蒂公司

臨時權益和股東權益合併變動表

			臨時股權																		股東權益
			A系列可轉換優先股																		A類普通股												第V類普通股												額外實收資本						累計收益(虧損)						累計其他綜合收益(虧損)						股東權益總額						非控制性權益						總股本
以千計			股份						量									股份						量						股份						量
2022年12月31日的餘額			—						$	—											83,203						$	8					251,034						$	25					$	549,034					$	(489,602)					$	(213)					$	59,252					$	308,117					$	367,369
淨收入			—						—												—						—						—						—						—						20,231						—						20,231						7,948						28,179
A系列可轉換優先股的增值			—						3,677												—						—						—						—						(3,677)						—						—						(3,677)						—						(3,677)
其他綜合收益			—						—												—						—						—						—						—						—						125						125						379						504
根據員工計劃發行股票			—						—												1,126						—						—						—						1,526						—						—						1,526						—						1,526
基於股票的薪酬			—						—												—						—						—						—						18,017						—						—						18,017						—						18,017
哈格蒂集團單位轉換為A類普通股			—						—												260						—						—						—						2,311						—						—						2,311						(2,311)						—
發行A系列可轉換優先股，扣除發行成本			8,484						79,159												—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
非控股權益發行資本			—						—												—						—						—						—						—						—						—						—						779						779
終止MHH合資企業（見注10）			—						—												—						—						—						—						(1,038)						376						—						(662)						(1,526)						(2,188)
控制權和非控制權之間的重新分配			—						—												—						—						—						—						(4,419)						—						—						(4,419)						4,419						—
2023年12月31日餘額			8,484						$	82,836											84,589						$	8					251,034						$	25					$	561,754					$	(468,995)					$	(88)					$	92,704					$	317,805					$	410,509

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

73

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目錄

哈格蒂公司

臨時權益和股東權益合併變動表

			臨時股權						股東權益
			可贖回的非控股權益						會員權益						A類普通股												第V類普通股												額外實收資本						累計收益(虧損)						累計其他綜合收益/(虧損)						股東/成員權益總額						非控制性權益						總股本
以千計															股份						量						股份						量
2020年12月31日的餘額			$	—					$	62,320					—						$	—					—						$	—					$	—					$	56,832					$	(1,954)					$	117,198					$	123					$	117,321
業務合併前淨利潤（虧損）			—						—						—						—						—						—						—						(3,089)						—						(3,089)						(312)						(3,401)
企業合併前的其他綜合收益			—						—						—						—						—						—						—						—						248						248						—						248
業務合併前的分配			—						(4,056)						—						—						—						—						—						—						—						(4,056)						—						(4,056)
業務合併前非控股權益發行資本			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						1,580						1,580
業務合併			238,265						(58,264)						82,327						8						251,034						25						526,711						(489,661)						—						(21,181)						—						(21,181)
業務合併後淨利潤（虧損）			(11,510)						—						—						—						—						—						—						(46,358)												(46,358)						(86)						(46,444)
企業合併後其他綜合收益（損失）			—						—						—						—						—						—						—						—						(21)						(21)						—						(21)
可贖回非控股權益的公允價值調整			366,522						—						—						—						—						—						(366,522)						—						—						(366,522)						—						(366,522)
2021年12月31日的餘額			$	593,277					$	—					82,327						$	8					251,034						$	25					$	160,189					$	(482,276)					$	(1,727)					$	(323,781)					$	1,305					$	(322,476)
交換協議修訂前的淨利潤（損失）			(11,205)						—						—						—						—						—						—						(3,679)						—						(3,679)						(172)						(3,851)
交換協議修訂前的其他綜合收益			—						—						—						—						—						—						—						—						1,657						1,657						—						1,657
可贖回非控制性權益的贖回價值調整			1,560,418						—						—						—						—						—						(162,095)						(1,398,325)						—						(1,560,420)						—						(1,560,420)
消除非控制性權益的可贖回特徵			(2,142,490)						—						—						—						—						—						528,615						1,398,325						—						1,926,940						215,550						2,142,490
交換協議修訂後的淨利潤（損失）			—						—						—						—						—						—						—						35,757						—						35,757						(18,298)						17,459
交換協議修訂後的其他綜合收益（損失）			—						—						—						—						—						—						—						—						(792)						(792)						—						(792)
認股權證的行使			—						—						125						—						—						—						1,906						—						—						1,906						—						1,906
根據員工計劃發行股票			—						—						37						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股票的薪酬			—						—						—						—						—						—						12,129						—						—						12,129						—						12,129
非控股權益發行資本			—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						1,700						1,700
Broad Arrow收購			—						—						714						—						—						—						9,613						—						—						9,613						63,640						73,253
採用ASC 842的累積效應			—						—						—						—						—						—						—						1,066						—						1,066						3,248						4,314
控制權和非控制權之間的重新分配			—						—						—						—						—						—						(1,323)						(40,470)						649						(41,144)						41,144						—
2022年12月31日的餘額			$	—					$	—					83,203						$	8					251,034						$	25					$	549,034					$	(489,602)					$	(213)					$	59,252					$	308,117					$	367,369

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

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目錄

哈格蒂公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
經營活動：			以千計
淨收益(虧損)			$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
將淨收益(虧損)調整為經營活動的現金淨額：
認股權證負債的公允價值變動			(11,543)						(41,899)						42,540
權益損失法投資			—						1,676						—
先前持有權益法投資的重新估值收益			—						(34,735)						—
折舊及攤銷			45,809						33,887						22,144
遞延税項準備			2,921						2,973						3,038
經營性租賃使用權資產減值準備			1,147						4,698						—
設備、軟件和其他資產處置損失			1,894						4,316						2,425
與資產剝離相關的損失和損害			2,827						—						—
基於股份的薪酬費用			18,017						12,129						—
非現金租賃費用			11,681						10,875						—
其他			(1,459)						533						155
經營資產和負債變化：
應收賬款、保費和佣金			(69,879)						(52,036)						(39,123)
遞延收購成本			(34,295)						(25,807)						(22,963)
應付損失			6,485						21,034						12,502
未付損失準備金和損失調整費用			24,766						36,872						19,882
應付佣金			31,664						16,472						16,805
由於承保人的責任			11,510						10,427						8,883
預付保費			3,370						3,259						124
未賺取的保費			81,813						60,263						50,491
經營租賃負債			(11,243)						(9,779)						—
其他資產和負債，淨額			(9,958)						(2,233)						(13,268)
經營活動提供的淨現金			133,706						55,328						42,281
投資活動：
資本支出			(26,403)						(44,375)						(43,370)
收購，扣除收購現金後的淨額			(8,683)						(15,404)						(14,609)
購買先前持有的股權法投資			—						(15,250)						—
向先前持有權益法投資發行應收票據			—						(7,000)						—
發行應收票據			(24,939)						(6,123)						—
應收票據託收			10,357						370						—
購買固定收益證券			(10,568)						(4,234)						(12,246)
固定收益證券的到期日			7,468						1,216						1,183
其他投資活動			121						(721)						48
用於投資活動的現金淨額			(52,647)						(91,521)						(68,994)
融資活動：
償還長期債務			(139,850)						(122,500)						(42,500)
長期債務收益，扣除發行成本			161,547						94,367						108,038
發行優先股所得收益，扣除發行成本			79,159						—						—
非控股權益的貢獻			779						1,700						1,580
分配			—						—						(4,056)
企業合併中收到的現金			—						—						789,661
業務合併結束時向HHC支付的現金對價			—						—						(489,661)
資本化交易成本的支付			—						(1,651)						(30,991)
根據員工購股計劃發行普通股所得款項			1,526						—						—
由融資活動提供(用於)的現金淨額			103,161						(28,084)						332,071
匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的影響			865						(504)						(464)
現金及現金等值物以及受限制現金及現金等值物的變化			185,085						(64,781)						304,894
期初現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物			539,191						603,972						299,078
期末現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物			$	724,276					$	539,191					$	603,972

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

有關關聯方交易的信息請參閲注23。

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目錄

哈格蒂公司

合併財務報表附註

1 -重要會計政策和新會計準則摘要

在這些合併財務報表附註中，術語“Hagerty”和“公司”指的是Hagerty公司及其合併子公司，包括Hagerty Group，LLC(“Hagerty Group”)，除非文意另有所指。此外，本公司的保險投保人和付費Hagerty司機俱樂部(“HDC”)的訂户在本文中統稱為“會員”。

業務説明-Hagerty是為老爺車和發燒友車輛提供保險的市場領先者。通過Hagerty的保險模式，該公司充當管理總代理(“MGA”)，承保、銷售和服務經典汽車和發燒友車輛保險單。然後，本公司通過其全資子公司Hagerty再保險有限公司(“Hagerty Re”)對其MGA子公司承保的大部分風險進行再保險。此外，Hagerty還提供HDC會員資格，可與其保單捆綁在一起，使訂户能夠獲得一系列產品和服務，包括Hagerty司機俱樂部雜誌、汽車愛好者活動、Hagerty專有車輛評估工具、緊急路邊援助和與車輛相關的特殊折扣。最後，為了補充其保險會員服務，該公司提供Hagerty Marketplace(“市場”)，汽車愛好者可以在這裏購買、出售和融資收集的汽車。

陳述的依據-綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會的規定編制的，包括Hagerty，Inc.，由以下組成哈格蒂集團及其合併子公司。

綜合財務報表反映管理層認為對公司財務狀況和所列期間的經營結果進行公允陳述所必需的所有正常經常性調整和應計項目。

合併原則--合併財務報表包含Hagerty公司及其控股或控制的子公司的賬目。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，Hagerty，Inc.擁有24.9%和24.5分別持有Hagerty Group%的股份，併為其唯一管理成員。Hagerty，Inc.報告了一項非控股權益，代表由其他各方持有的Hagerty集團的經濟利益。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，哈格蒂集團擁有100%和約 80分別持有Hagerty Garage+Social運營的Members Hubs Holding，LLC(MHH)的百分比。有關MHH和Hagerty Garage+Social的其他信息，請參閲注10-與資產剝離相關的損失和減值。

Hagerty Group和MHH的財務報表由本公司根據會計準則編纂(ASC)主題810的投票權權益法指導進行合併。整合(“ASC 810”)。與Hagerty Group和MHH有關的非控股權益分別列於綜合經營報表、綜合全面收益(虧損)表、綜合資產負債表及綜合臨時權益及股東權益變動表。

在合併中，所有公司間賬户和交易都已取消。

可變利益實體-寬箭資本有限公司(“BAC”)及其若干附屬公司將應收票據轉讓予全資擁有、不受破產影響的特殊目的實體(“SPE”)，以根據BAC信貸協議(定義見附註17-長期債務)取得借款。

根據公認會計原則，該等特殊目的實體被視為可變權益實體(各為“可變權益實體”)，其財務報表由BAC合併，而BAC是特殊目的實體的主要受益人，亦為本公司的綜合附屬公司。BAC被認為是SPE的主要受益人，因為它(I)通過其作為BAC信貸協議下用於擔保借款的應收票據服務商的角色，對SPE的重大活動擁有權力，以及(Ii)有義務吸收虧損或有權通過其在SPE剩餘現金流中的權益獲得可能顯着的回報。

有關更多信息，請參閲4-應收票據和附註17-長期債務。

76

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目錄

下表列出了本公司合併可變利息實體的資產和負債：

			十二月三十一日，
			2023						2022
資產			以千計
現金及現金等價物			$	83					$	—
受限現金和現金等價物			961						—
應收賬款			190						—
應收票據			30,125						—
其他資產			2,900						—
總資產			$	34,259					$	—
負債
應付賬款、應計費用和其他流動負債			$	1,881					$	—
長期債務，淨額			25,782						—
總負債			$	27,663					$	—

新興成長型公司本公司目前符合2012年JumpStart Our Business Startups Act的“新興成長型公司”資格，可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。

本公司有意利用這一延長的過渡期，因此，本公司可能不會遵守與其他非新興成長型公司或已選擇不使用該延長過渡期的其他公眾公司相同的新或修訂會計準則。自.起2023年12月31日儘管公司符合新興成長型公司的資格，但並未推遲採用任何新的或修訂的會計準則。

使用估計數 - 根據公認會計準則編制合併財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響截至合併財務報表日期的已報告資產和負債額、或有資產和負債以及報告期內已報告的收入和支出金額的披露。雖然估計數被認為是合理的，但實際結果可能與這些估計數大不相同。

管理層作出的重大估計包括但不限於：(I)未付虧損和虧損調整費用的準備金，包括已發生但未報告的(“IBNR”)索賠(見附註12)；(Ii)公司遞延所得税資產的估值(見附註22)；(Iii)與應收税款協議(“TRA”)相關的負債金額(見附註22)；(Iv)用於評估商譽可收回程度的報告單位的公允價值(見附註11)；(V)無形資產的估值及使用年限(見附註11)；及(Vi)本公司認股權證負債的公允價值(見附註16)。雖然這些估計數存在一些固有的變異性，但管理層認為，目前的估計數在所有重要方面都是合理的。當局會定期檢討這些估計數字，並在有需要時作出調整。與估計變化有關的調整反映在公司在這些估計變化期間的經營業績中。

細分市場信息 - 公司擁有一運營部門和一可報告的部分。公司的首席運營決策者(“CODM”)是首席執行官(“CEO”)，他根據合併的財務信息做出資源分配決策並評估業績。該公司的部門報告反映了一種管理方法，這種管理方法利用了以其成員和客户為中心的決策框架，這要求CODM對公司業績有一個綜合的看法。

外幣折算 -公司將其外幣計價的資產和負債折算成美國(“美國”)按截至資產負債表日的當前匯率計算的美元，以及按報告期平均匯率計算的外幣收入和支出項目。匯率波動引起的換算調整計入“外幣換算調整”，這是累計其他全面收益(虧損)的一個組成部分。外幣交易收益和損失在綜合經營報表中的“利息和其他收入(費用)”中確認。

現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物 -現金和現金等價物包括銀行營運賬户和貨幣市場基金中持有的金額。本公司認為購買日起90天內到期的貨幣市場基金等同於現金。在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的現金賬户超過了聯邦保險的限額。

77

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目錄

該公司的MGA子公司代表保險公司向投保人收取保費。在匯款給保險承運人之前，這些資金必須以信託形式持有，並與公司的運營現金分開。這些資金記錄在“受限現金和現金等價物”中，相應的負債記錄在綜合資產負債表中的“欠保險公司”項下。

Hagerty Re為剝離的保險公司的利益保留了一個信託賬户，作為其虧損、虧損費用、未到期保費和利潤分享佣金義務的擔保。該信託賬户中資金的使用僅限於支付這些數額，並在綜合資產負債表上的“受限現金和現金等價物”中報告。

Broad Arrow Capital LLC及其合併子公司維護運營BAT信貸工具（定義見附註17 -長期債務）所需的銀行賬户。這些銀行賬户中的資金代表BAT信貸機制下的擔保，其用途僅限於償還該機制下的未償債務。這些銀行賬户中持有的資金在合併資產負債表的“限制性現金及現金等值項目”中報告。

下表提供了截至2023年和2022年12月31日現金及現金等值物以及受限制現金及現金等值物的對賬：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
現金及現金等價物			$	108,326					$	95,172
受限現金和現金等價物			615,950						444,019
現金和現金等價物總額以及受限現金和現金等價物			$	724,276					$	539,191

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度公司非現金投資和融資活動以及支付的利息和税款現金的信息：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
非現金投資和融資活動：			以千計
資本支出			$	282					$	1,592					$	4,668
Broad Arrow收購			$	—					$	73,253					$	—
其他收購和投資			$	2,142					$	8,273					$	3,774
業務合併中確認的擔保負債			$	—					$	—					$	46,826
終止MHH合資企業（參見注10）			$	2,929					$	—					$	—
支付的現金：
利息			$	6,126					$	4,868					$	2,502
所得税			$	10,500					$	5,253					$	2,160

遞延收購成本，淨額-遞延收購成本是Hagerty Re根據與保險公司簽訂的配額份額協議承擔的風險向保險公司支付的讓渡佣金。遞延收購成本是在扣除Hagerty Re因轉讓給各再保險公司的風險而收到的佣金後記錄的。淨購置成本在相關保單的期限內按比例遞延和確認，通常為12個月.

如果預期未來賺取保費的總和超過預期未來索賠和支出，遞延收購成本被視為可收回。預期投資收益也是可回收性分析的一個因素。如果作為可恢復性分析的結果，確定可能發生損失，則在作出該確定的期間內確認保費不足準備金。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，遞延收購成本被視為完全可收回，沒有記錄溢價不足準備金。

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目錄

其他資產-其他資產，包括流動資產和長期資產，主要包括預付銷售、一般和行政費用、預付軟件即服務(“SaaS”)實施成本、固定收益投資和轉讓的遞延再保險費。

•預付費用按成本入賬，並在適用的服務期限內攤銷。

•公司承擔初步項目階段發生的SaaS實施成本，並在管理層批准後，在開發階段開始後將直接實施成本資本化。資本化的SaaS實施成本記錄在預付費用中，並在基礎服務協議期限內攤銷。該公司持續監控SaaS實施項目，並將任何重大改進或新功能的成本資本化。一旦軟件完全實施，持續的維護成本就會計入已發生的費用。

•固定收益投資包括加拿大省級和市政債券，這些債券符合ASC主題320下的債務證券資格，投資--債務證券。固定收益投資被歸類為持有至到期，因為公司有意圖和能力持有這些投資至到期。因此，固定收益投資在綜合資產負債表中按攤餘成本列賬。攤銷成本是獲得投資的金額，根據適用的應計利息和貼現或攤銷溢價的增加進行調整。溢價或折扣按直線攤銷至到期日。有關更多信息，請參閲附註16-公允價值計量。

•轉讓的遞延再保險保費包括Hagerty Re轉讓給各再保險公司的保費中未賺取的部分。遞延再保險保費在相關再保險保單期間按比例確認為綜合經營報表中“應得保費”的減值。

應收票據-應收票據包括由BAC承銷的貸款，由收藏家汽車擔保。應收票據在貸款獲得資金之日根據基礎協議中規定的金額入賬。BAC發放的貸款採用固定或浮動利率，通常初始到期日最高可達兩年，通常借款人可以選擇續簽一年遞增，只要借款人保持良好的信譽。貸款的財務收入在賺取時根據未償還貸款的金額、適用的貸款利率和貸款在此期間未償還的時間長度確認。

應收票據在扣除預期信貸損失準備後計入淨額，這是基於管理層的季度風險評估，並考慮了一系列因素，包括類似貸款的歷史損失水平、抵押品質量、貸款與價值比率低、管理層對當前情況和與每筆貸款相關的風險的總體評估，以及在較小程度上與每個借款人相關的情況。收藏車的估值本質上是主觀的，收藏車的可變現價值往往會隨着時間的推移而波動。有關更多信息，請參閲附註4--應收票據。

財產和設備-財產和設備按成本入賬，並在每項資產的估計使用年限內折舊。租賃改進按租賃期或改進的估計使用年限中較短的一個攤銷。估計可用壽命範圍為三至七年了適用於電腦、汽車和辦公傢俱。建築和建築改進估計了39好幾年了。出售或報廢時，出售資產的成本及相關累計折舊將不再確認，由此產生的任何收益或虧損將反映在綜合經營報表中。年折舊按直線法計算。維護、維修費用和小規模翻新在發生時計入費用，而增加資產估計使用壽命的支出則計入資本化。

租契-在開始時，對合同進行評估以確定它們是租約還是包含租約。如果合同轉讓了在一段時間內控制已確定的財產、廠房或設備的使用權，以換取對價，則合同是租賃或包含租賃。開始時，對租賃進行評估，將其歸類為經營租賃或融資租賃。經營租賃使用權(“ROU”)資產和負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認，並使用本公司的遞增借款利率進行貼現。本公司根據包括公司特定信用評級、租賃期限、抵押品影響、一般經濟和利率環境在內的定性因素估計增量借款利率。經營租賃負債是指尚未支付的租賃付款的現值。經營租賃ROU資產根據經預付款或應計租賃付款、初始直接成本、租賃激勵措施和先前確認的減值調整後的經營租賃負債入賬。該公司不確認短期租賃的ROU資產和租賃負債。該公司擁有包含租賃和非租賃組成部分的房地產租賃協議，這些組成部分作為一個單獨的租賃組成部分入賬。

該公司的租約通常包含在租賃期內固定的租金上漲。本公司在租賃期內按直線原則確認該等租約的開支。本公司亦訂有受消費物價指數(“CPI”)年度變動影響的租賃協議。雖然租賃負債不會因消費物價指數的變動而重新計量，但消費物價指數的變動被視為可變租賃付款，並在產生該等付款的債務的期間確認。

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目錄

該公司的租賃協議可能包含可變成本，如公共區域維護、運營費用、房地產税或其他成本。可變租賃費用在合併業務報表中計入“一般和行政事務”項下的費用。該公司的租賃協議一般不包含任何剩餘價值擔保或限制性契諾。

該公司可以選擇延長其大部分租賃協議，續簽範圍為一至20好幾年了。本公司在租賃條款中包括被視為合理確定在租賃期內行使的續期選擇權。由於不能合理確定本公司會否行使該等續期選擇權，因此在計算本公司的租賃負債時，該等選擇權並不包括在租賃條款內。公司採用ASC主題842，租契(“ASC 842”)根據修改後的追溯方法於2022年1月1日生效。

該公司的主要經營租賃包括辦公空間。該公司的租約的剩餘條款為一至13好幾年了。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止，本公司並無訂立任何融資租賃。有關更多信息，請參閲附註7-租賃。

無形資產-無形資產按成本入賬，並在每項無形資產的預計壽命內攤銷。收購的無形資產最初按公允價值入賬，採用適用於該類型無形資產的普遍接受的估值方法。無形資產主要包括保單續約權、內部開發的軟件、商號、競業禁止協議和客户關係。攤銷是用直線方法在估計壽命內記錄的，因為它近似於實現經濟利益的模式。保單續約權、內部開發的軟件、商號、不完整的協議和客户關係攤銷三至25好幾年了。本公司支出項目初步階段發生的內部開發軟件成本，並在管理層批准後將直接開發成本資本化，包括從事開發工作的員工的相關工資和相關成本以及外部承包商成本。

長期資產減值-本公司審查所有具有有限壽命的長期資產的減值，只要事件或情況變化表明賬面金額可能無法根據ASC主題360收回，長期資產的減值和處置(“ASC 360”)。如果確定該資產(或資產組)的賬面金額不可收回，本公司將減值損失在綜合經營報表中確認為當期營業費用。

長期資產(或資產組)的可回收性的確定是基於對資產(或資產組)的使用及其最終處置所產生的未貼現現金流的估計。如果長期資產(或資產組)的賬面價值不能按未貼現現金流法收回，則在賬面價值超過其公允價值的範圍內確認減值。如有需要，公允價值透過各種估值技術釐定，包括貼現現金流量模型、報價市值及第三方獨立評估。

商譽-商譽表示企業合併的額外成本，如ASC主題805中所定義的，企業合併(“ASC 805”)，高於取得的淨資產的公允價值，包括可識別的無形資產。商譽不攤銷，但在截至10月1日的報告單位水平上每年進行減值測試，如果存在潛在減值指標，則在年度測試之間進行測試。

對於具有商譽的報告單位，本公司進行定性分析，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。在評估減值商譽時，本公司決定對單個報告單位進行定性評估是基於一系列因素，包括報告單位商譽的賬面價值、量化公允價值評估之間的時間量、宏觀經濟狀況、行業和市場狀況以及報告單位的經營業績。如果基於定性因素確定報告單位的公允價值更有可能少於其賬面價值，則進行量化減值測試，在該測試中，公司使用貼現現金流量分析來確定報告單位的估計公允價值。這種分析需要大量的判斷，包括對未來現金流的估計，這取決於內部預測、現有的行業/市場數據、對報告單位的長期增長率的估計，包括關於一般經濟狀況對報告單位的影響的預期和假設、對現金流將發生的使用年限(包括終端倍數)的估計、對各自加權平均資本成本和市場參與者假設的確定。

截至2023年12月31日，公司已錄得商譽為美元。114.2百萬美元，包括$103.61.7億美元歸因於

市場報告單位。《公司》做到了不確認截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內的任何商譽減值。

應付損失 - 應付損失是指截至資產負債表日期，Hagerty Re應支付給保險公司的已支付和賬單損失金額。

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目錄

未付損失準備和損失調整費用--未支付損失和損失調整費用準備金是管理層對Hagerty Re發生的最終損失成本和損失調整費用的估計與截至報告日期的已支付損失金額之間的差額。這些準備金反映了管理層對與報告的索賠和IBNR索賠有關的未付損失的最佳估計。

估計索賠和索賠費用的最終成本是一個內在的複雜和主觀的過程，涉及高度的判斷。管理層按季度和全年定期審查儲量，結合歷史結果和當前實際結果計算新的開發因素。在估計損失和損失調整費用準備金時，公司的精算準備金小組考慮索賠週期時間、索賠結算做法、一段時間內案件準備金的充分性、季節性和當前經濟狀況。由於實際經驗可能與估計準備金時使用的關鍵假設不同，因此準備金的發展以及未來最終支付的實際虧損金額和虧損調整費用可能會有重大差異。對虧損及虧損調整費用撥備的任何調整，以及任何相關的再保險可收回款項，均在管理層決定需要調整的期間於綜合經營報表中確認。

任何可追回的再保險金額是通過將Hagerty Re的各種再保險條約特定的合同條款應用於因符合條件的事件而產生的損失來確定的。再保險可收回款項記入綜合資產負債表的“其他流動資產”內。

關於估算損失和損失調整費用準備金的方法，請參閲附註12-未計提損失和損失調整費用準備。

由於保險公司 - 應付保險人是指本公司的MGA子公司根據各自與各承運人簽訂的合同欠承保人的保費淨額。應繳淨額等於毛保費減去本公司對已達到生效日期的保單的佣金。

高級保費 - 預付保費是指公司的MGA子公司在保單生效日期之前從保險成員那裏收到的毛保費。在保單生效之日，“預付保費”在綜合資產負債表中被重新分類為“欠保險公司”，佣金收入在綜合經營報表中確認。

認股權證法律責任-本公司根據ASC主題815對其未償還認股權證進行會計處理，衍生工具和套期保值(“ASC 815”)。認股權證不符合權益處理標準，因此按公允價值作為非現金負債入賬。權證負債在每個報告期內根據綜合經營報表中“權證負債公允價值變動”中記錄的報告期之間的公允價值變動進行重新計量。有關更多信息，請參閲附註16-公允價值計量。

衍生工具--本公司訂立若干衍生金融工具，以具成本效益的方式提供，以減低與利率及外幣匯率變動有關的風險。本公司根據ASC 815對衍生工具進行會計核算，該準則確立了會計和報告準則，要求所有衍生工具(包括嵌入在其他合同中的某些衍生工具)，無論是否被指定為對衝關係，都應在綜合資產負債表上作為資產或負債按公允價值計量。如果一種衍生工具在會計上被指定為現金流量對衝，則該衍生工具的公允價值變動的有效部分計入“其他全面收益”。如果衍生工具在會計上沒有被指定為套期保值工具，則公允價值的變動在每個報告期的綜合經營報表中的“利息和其他收入(費用)”中確認。所有衍生工具均在綜合基礎上管理，以有效地將風險降至最低。

與衍生工具有關的損益預計將主要由相關資產或負債的損益抵銷。本公司不會將衍生金融工具用於投機目的。

如果衍生品合同的交易對手不履行義務，本公司將面臨信用損失。本公司的政策是通過只與長期信用評級為“A”或更高的金融機構打交道來管理其在這些交易中的信用風險。

業務組合-公司對符合業務資格的實體或資產組的收購進行會計處理

使用符合ASC 805的捕獲方法。購買對價是根據截至收購日的估計公允價值分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債，這些估計公允價值是根據ASC主題820概述的原則計量的。公允價值計量(“ASC 820”)。公允價值的確定要求管理層對貼現率、未來預期現金流、市場狀況和其他具有高度主觀性的未來事件做出估計。總購買對價超過已確認收購淨資產的公允價值的部分確認為商譽。被收購企業的業績自收購之日起計入經營業績。與收購相關的成本在發生時計入費用。

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目錄

在自收購日期起計最長一年的計量期內，本公司可記錄對購買對價分配以及所收購資產和承擔的公允價值的調整，只要有更多信息可用。在此期間之後，任何後續調整都記錄在合併業務報表中。

收入確認-該公司確認ASC主題606下的收入，與客户簽訂合同的收入(“ASC 606”)和ASC主題944，金融服務--保險(“ASC 944”)。

佣金及手續費收入

該公司的MGA子公司的佣金和手續費收入主要來自代表該公司的保險承運人合作伙伴承保、銷售和維修老式汽車和發燒友車輛保單。大致93佣金和手續費收入的%來自Hagerty的美國MGA銷售的保單。這些保單由以下一家子公司承保馬克爾集團公司(“Markel”)，這是關聯方。有關更多信息，請參閲附註23--關聯方交易。

該公司已將保險承運人確定為其客户，並確定交易價格是保單期限內預計收到的佣金。交易價格是基於對保費的估計，扣除政策變化和取消的限制後確定的。這些佣金和費用，包括通過分期付款計劃支付的佣金和費用，是在保險單生效時賺取的，因為我們的履約義務在保險單簽發時基本完成，所有權利都轉移到被保險人手中，支付索賠的義務由承運人承擔。

根據其與保險公司簽訂的某些合同條款，本公司有機會根據承保或賺取的保費以及保險業務賬簿的損失率結果賺取或有承保佣金(“CUC”)或利潤份額。每份保險承運人合作伙伴合同及相關CUC均單獨計算。CUC代表了一種與保險範圍的安排相關的可變對價形式。根據ASC 606，公司必須估計其有權在日曆年度收到的對價金額，以使收入不太可能發生重大逆轉。因此，CUC在綜合資產負債表上的“應收佣金”項下確認為合同資產，在開具保單時使用基於合同估計損失率的適用保費和支付因數。

賺取保費

Hagerty Re根據1978年《百慕大保險法》註冊為3A級再保險公司，主要從該公司的MGA子公司承保的經典汽車和愛好者車輛保單中承擔風險，獲得再保險保費收入。2023年第三季度，AM Best對Hagerty Re的財務實力評級為A-(優秀)。

賺取保費是指Hagerty Re根據與公司保險承保人合作伙伴簽訂的配額份額再保險協議，扣除轉讓給各再保險公司的保費和巨災再保險的成本後，承擔的承保保費中的賺取部分。假設和放棄的保費是在相關保單的期限內按比例賺取的，保單期限一般為12個月，未賺取部分在綜合資產負債表上記為“未賺取保費”。巨災再保險的費用在合同期內按相關賺取保費的比例予以確認。

會員、市場和其他收入 

訂閲收入來自HDC會員資格，可以與公司的保險政策捆綁在一起，使訂户能夠獲得一系列產品和服務，包括Hagerty Diverers Club Magazine、汽車愛好者活動、公司專有的車輛評估工具、緊急路邊援助和與車輛相關的特殊折扣。該公司還從Hagerty Garage+Social會員中賺取基於費用的收入，其中除了HDC會員福利外，還包括存儲服務。出售HDC和STORAGE會員的收入在會員期間按比例確認。會員資格被視為一項單一的履約義務，以提供在會員有效期內(目前為一年)獲得所述會員福利的機會。

Marketplace通過現場拍賣、基於時間的在線拍賣和中間人私下銷售，從出售收藏汽車中賺取基於費用的收入。此外，Marketplace還從向合格收藏家提供的融資以及他們的收藏車擔保的企業中賺取收入。Marketplace賺取的基於費用的收入在基礎銷售完成時確認。財務收入在賺取時根據未償還貸款的金額、適用的貸款利率和貸款在此期間未償還的時間長度確認。

最後，其他收入包括贊助、門票、廣告、估值和註冊收入。其他收入在履行相關產品或服務的履行義務時確認。

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目錄

合同資產和負債- - 本公司確認合同資產中應支付給本公司MGA子公司的金額，用於根據合同條款賺取但尚未計入帳單的CUC。合同資產記在合併資產負債表的“應收佣金”項下。

如果在將貨物或服務轉讓給客户或履行合同義務之前，在履行合同之前收到付款，合同負債主要記為遞延收入。合同責任主要包括預付佣金，以及履行HDC會員福利的義務一年制會員的生活。

合同成本 - 本公司核算ASC主題340項下的合同成本，其他資產和遞延成本，(“ASC 340”)，它要求公司推遲某些增量成本以獲得客户合同，並推遲某些成本以履行客户合同。

該公司將增加的成本資本化以獲得合同，這些合同主要與新保單銷售的佣金支付有關。這些遞延成本根據保單的平均預期壽命在綜合經營報表中的“銷售費用”內攤銷，並在截至2023年12月31日及2022年12月31日的公司綜合資產負債表中計入“其他流動資產”內。

廣告 - 廣告和促銷費用在第一次進行廣告或促銷時計入費用。廣告費是$25.5百萬，$27.8百萬美元，以及$24.1分別於截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度的銷售費用，並在綜合經營報表中作為“銷售費用”的組成部分反映。

所得税 - 根據《國內税法》(IRC)和州所得税法的類似條款，Hagerty Group作為傳遞所有權結構徵税，但某些美國公司子公司和外國子公司除外。Hagerty Group產生的任何應税收入或虧損都將傳遞給所有Hagerty Group單位持有人，並計入其應納税所得額或虧損，其中包括Hagerty，Inc.。Hagerty，Inc.作為公司納税，並就從Hagerty Group分配的收入支付公司聯邦、州和地方税。Hagerty，Inc.、Hagerty Re、遠箭集團、Hagerty Radwood，Inc.和各種外國子公司被視為應税實體，並在適用的情況下提供所得税。有關更多信息，請參閲附註22--徵税。

在適用的情況下，所得税按資產負債法入賬。遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面價值及其各自的計税基礎與營業虧損及税項抵免結轉之間的差異而產生的未來税務後果予以確認。遞延税項資產及負債以制定税率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在頒佈日期期間的綜合經營報表中確認。

本公司按季度評估其遞延税項資產的賬面價值。在完成這項評價時，管理層考慮了所有可用的正面和負面證據。這些證據包括歷史經營業績、最近一個會計年度的累計收益和虧損的存在、上一個結轉年度(S)的應納税所得額(如果税法允許)、對未來税前營業收入的預期、暫時差異將被扭轉的時間段以及可行和審慎的税務籌劃策略的實施。估計未來的應税收入本質上是不確定的，需要判斷。如果根據這一證據的份量，所有或部分已記錄的遞延税項資產很可能不會在未來期間變現，則遞延税項資產將扣除估值撥備。

應收税金協議負債-關於業務合併，Hagerty，Inc.與Hagerty Holding Corp.(“HHC”)和Markel(統稱為“遺留單位持有人”)簽訂了TRA。TRA規定向以下遺留單位持有人支付85Hagerty，Inc.實現的美國聯邦、州和地方所得税節省的%，這是由於企業合併協議中概述的税基和某些其他税收優惠的增加(作為附件2.1提供，通過引用併入項目6.展品在本年度報告中)以公司的Hagerty集團單位和V類普通股換取公司的A類普通股或現金。Hagerty Group在提交2019年所得税申報單時，根據IRC第754條進行了選擇，未經美國國税局(IRS)專員允許，該申報單不得撤銷，並將用於Hagerty Group部門未來的任何交換。剩下的15因基數調整而節省的現金税款百分比將由Hagerty，Inc.保留。有關業務合併的其他信息，請參閲附註8-業務合併。

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目錄

一般而言，現金節税導致Hagerty，Inc.在計算該年度的税負時，不考慮與支付TRA項下的現金對價或交換Hagerty集團單位和A類普通股V類普通股相關的現金對價或交換Hagerty集團單位和第V類普通股所產生的可歸因於基數增加的攤銷扣減以及與其他扣減相關的扣減，在考慮這些扣減的情況下，Hagerty公司本年度的納税義務將超過該年度的納税義務。在公司產生應税收入之前，TRA下的付款將不會到期，而由此產生的現金納税義務將通過扣除已提交納税申報單上的基數增加的攤銷來減少。預計根據TRA支付的款項將是可觀的。TRA的估計價值記入綜合資產負債表中的“其他長期負債”。

Hagerty，Inc.將基數增加的影響核算如下：

•Hagerty公司記錄了遞延税項資產的增加，這是由於在交換之日基於已制定的聯邦和州所得税税率的税基增加的所得税影響。

•Hagerty，Inc.根據一項考慮了對未來收益等預期的分析，評估了實現遞延税項資產所代表的全部利益的能力。如果Hagerty，Inc.確定不太可能實現全部收益，則建立估值津貼，以將遞延税項資產的金額減少到更有可能實現的金額。

•哈格蒂，Inc.錄製85估計可變現税收優惠的百分比，作為TRA項下應付負債的增加，記入“其他長期負債”內，而綜合資產負債表上的“額外實收資本”則有所減少。剩下的15預計可實現税收優惠的%將由Hagerty，Inc.保留。

在贖回或兑換之日之後，任何估計發生變化的所有影響都記錄在綜合經營報表中的“利息和其他收入(費用)”中。

每股收益-本公司根據ASC主題260計算基本和稀釋後每股收益(EPS)。每股收益(“ASC 260”)。

基本每股收益是根據兩類法計算的，計算方法是A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)除以該期間已發行的A類普通股的加權平均股數。

每股攤薄收益(虧損)的計算方法為：A類普通股股東可獲得的攤薄淨收益(虧損)除以期內已發行A類普通股的加權平均股數，並對可能產生攤薄作用的證券進行調整。

在本公司報告A類普通股股東應佔淨虧損期間，A類普通股股東應佔稀釋每股淨虧損將等於每股基本淨虧損，因為如果A類普通股具有反攤薄效應，則不會假定發行具有潛在攤薄作用的A類普通股。

基於股份的薪酬-公司根據《2021年股權激勵計劃》發行限制性股票單位和業績限制性股票單位。限制性股票單位的授予日期公允價值是根據授予前一個工作日公司A類普通股的收盤價確定的。當授予條款以公司股票價格為基礎時，公司使用蒙特卡洛模擬模型來估計業績受限股票單位的公允價值。以股份為基礎的薪酬支出在獎勵適用的必要服務期內確認，通常採用直線法。沒收被記錄在發生沒收的期間。有關更多信息，請參閲附註21-基於股份的薪酬。

自我保險 - 該公司已選擇自行承保與美國員工健康福利和短期殘疾計劃相關的某些費用。自我保險損失產生的成本在發生時計入費用。該公司已購買保險，將其醫療保健費用的年度總敞口限制在約$16.3百萬，$11.4百萬美元，以及$10.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度，醫療保健索賠的總費用約為$14.2百萬，$13.2百萬美元，以及$10.9分別為100萬美元。保健索賠記錄在合併業務報表的“薪金和福利”項下。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已記錄約美元1.4百萬美元和美元1.2分別作為IBNR索賠的估計數。實際發生的損失金額可能與這些財務報表中反映的估計數字有很大差異。

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目錄

退休後福利-公司提供退休後福利。在美國，該公司提供覆蓋幾乎所有美國員工的401(K)計劃。該計劃規定4.0匹配貢獻的百分比。對該計劃的捐款為#美元。6.0百萬，$6.2百萬美元，以及$4.9截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

最近採用的會計準則

信貸損失 - 2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13號，金融工具 - 信貸損失(ASC326)：金融工具信貸損失的計量，它通過創建基於預期損失而不是已發生損失的減值模型來修正先前發佈的關於金融工具減值的指導意見。本準則要求按攤餘成本計量的金融資產應按預期收取的淨額列報。本公司持有的下列金融資產屬於ASU 2016-13號規定的範圍：(I)應收賬款、(Ii)應收保費、(Iii)應收佣金、(Iv)應收票據、(V)發貨人墊款和(Vi)某些固定收益證券。任何預期信貸損失撥備的金額乃根據歷史損失率釐定，如有需要，該等損失率會針對被判斷為具有高於正常水平的風險狀況的特定金融資產作出調整。在考慮到宏觀經濟和行業風險因素後，還可能計入額外的信貸損失準備金。對於應收票據和發貨人墊款，在必要的範圍內，任何所需的信貸損失準備金的數額都考慮到了擔保貸款或墊款的抵押品的估計可變現價值。公司於2023年1月1日採用ASU 2016-13號，對公司的合併財務報表沒有實質性影響，對合並臨時股權和股東權益變動表中的“累計收益(虧損)”沒有必要的累計調整.

尚未採用的會計準則

所得税-2023年12月，FASB發佈了ASU編號2023-09-所得税（ASC 740）, 改進所得税披露通過改變税率調節和繳納所得税的信息，提高所得税披露的透明度和決策有用性。ASU第2023-09號修改了所得税披露規則，要求實體披露(I)税率調節中的特定類別，(Ii)所得税支出或收益前持續經營的收入或虧損(國內和國外分開)，以及(Iii)持續經營的所得税費用或收益(按聯邦、州和國外分開)。ASU 2023-09號還要求實體披露其向國際、聯邦、州和地方司法管轄區繳納的所得税，以及其他變化。ASU編號2023-09的生效日期為2024年12月15日之後的年度期間。該公司仍在評估ASU 2023-09號的影響，一旦通過，可能需要在合併財務報表的腳註中包括某些額外的披露。

細分市場報告-2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07號-分部報告(ASC 280)： 對可報告分部披露的改進這使投資者能夠更好地瞭解實體的整體業績，並通過改進的可報告部門披露要求評估潛在的未來現金流。修訂加強了有關重大分部開支的披露，澄清了實體可披露多個分部損益計量的情況，為擁有單一可報告分部的實體提供了新的分部披露要求，幷包含其他披露要求。ASU 2023-07的生效日期為2023年12月15日之後的年度期間。本公司預計這一準則不會對綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

2-收入

收入分類 - 下表按分銷渠道列出了Hagerty的收入，並對截至2023年12月31日、2022年和2021年的年度總收入進行了對賬。從代理分銷渠道賺取的佣金和手續費收入以及或有佣金收入包括通過Hagerty與獨立代理和經紀人的關係產生的收入。從直接分銷渠道賺取的佣金和手續費收入以及或有佣金收入包括Hagerty員工代理產生的收入。

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目錄

			截至2023年12月31日的年度
			座席						直接						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	158,354					$	131,178					$	289,532
或有佣金收入			42,408						33,572						75,980
會員收入			—						52,460						52,460
市場和其他收入			—						50,375						50,375
客户合同總收入			200,762						267,585						468,347
賺取保費															531,866
總收入															$	1,000,213

			截至2022年12月31日的年度
			座席						直接						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	133,584					$	113,864					$	247,448
或有佣金收入			32,899						26,891						59,790
會員收入			—						45,234						45,234
市場和其他收入			—						32,055						32,055
客户合同總收入			166,483						218,044						384,527
賺取保費															403,061
總收入															$	787,588

			截至2021年12月31日的年度
			座席						直接						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	115,310					$	98,926					$	214,236
或有佣金收入			29,552						27,783						57,335
會員收入			—						40,605						40,605
市場和其他收入			—						11,079						11,079
客户合同總收入			144,862						178,393						323,255
賺取保費															295,824
總收入															$	619,079

下表列出了Hagerty按地理區域細分的收入，以及截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度總收入的對賬：

			截至2023年12月31日的年度
			美國						加拿大						歐洲						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	264,137					$	20,597					$	4,798					$	289,532
或有佣金收入			75,810						—						170						75,980
會員收入			48,902						3,558						—						52,460
市場和其他收入			45,769						1,594						3,012						50,375
客户合同總收入			434,618						25,749						7,980						468,347
賺取保費																					531,866
總收入																					$	1,000,213

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目錄

			截至2022年12月31日的年度
			美國						加拿大						歐洲						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	224,255					$	19,142					$	4,051					$	247,448
或有佣金收入			59,664						—						126						59,790
會員收入			41,893						3,341						—						45,234
市場和其他收入			29,920						767						1,368						32,055
客户合同總收入			355,732						23,250						5,545						384,527
賺取保費																					403,061
總收入																					$	787,588

			截至2021年12月31日的年度
			美國						加拿大						歐洲						總
			以千計
佣金及手續費收入			$	193,520					$	16,782					$	3,934					$	214,236
或有佣金收入			57,424						(383)						294						57,335
會員收入			37,688						2,917						—						40,605
市場和其他收入			9,448						301						1,330						11,079
客户合同總收入			298,080						19,617						5,558						323,255
賺取保費																					295,824
總收入																					$	619,079

有關ASC 944認可的“賺取保費”的資料，請參閲附註13-再保險。

合同資產和負債 -下表是公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合同資產和負債摘要。

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
合同資產			$	75,891					$	60,151
合同責任			$	47,651					$	44,426

合同資產在綜合資產負債表的“應收佣金”中報告，由CUC應收賬款組成，這些應收賬款是全年賺取的，歷來是通過保險公司在次年第一季度支付的現金結清的。2023年12月，本公司修改了與Markel的聯盟協議和關聯代理協議，因此，從2024年開始，80Markel的CUC應收賬款的百分比將按月結算，而不是按年結算。截至2023年12月31日的年度，合同資產增加的主要原因是#美元74.9已確認但未收到的CUC收入的百萬美元，部分抵消了59.2本年度收取的CUC付款的百萬美元。

合同負債包括在確認收入之前收取的現金，主要包括HDC會員費中未確認的部分，以及2020年從國營農場相互汽車保險公司(“國營農場”)收到的預付佣金中未確認的部分(有關更多信息，請參閲附註23-關聯方交易)。截至2023年12月31日止年度，本公司確認約$56.5截至2022年12月31日在合同負債餘額中記錄的淨收入的百萬美元。

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目錄

3-延期採購成本

下表對截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度遞延購置費用變動情況進行了核對：

			2023						2022
			以千計
截至1月1日的遞延收購成本，			$	107,342					$	81,535
遞延收購成本，淨額			286,100						216,957
購置費用攤銷淨額			(251,805)						(191,150)
截至12月31日的遞延收購成本，			$	141,637					$	107,342

4-應收票據

BAC為合格的收藏家和企業提供融資解決方案，通過安排他們的收藏家汽車擔保的貸款。BAC承銷的貸款包括定期貸款和短期過橋融資。BAC還向同意通過拍賣或通過BRoad Arrow子公司私下出售汽車的發貨人提供預付款。BAC承銷的貸款記入綜合資產負債表的“應收票據”內，而付貨人墊款則記入“其他流動資產”內。

貸款實行固定或浮動利率，通常初始到期日最高可達兩年，通常借款人可以選擇續簽一年遞增，只要借款人保持良好的信譽。BAC貸款組合的賬面價值接近其公允價值，原因是期限相對較短，以及與大多數貸款相關的市場利率。

在某些情況下，BAC發放貸款，為遠箭拍賣或私下銷售購買產生的應收賬款餘額提供再融資。這些貸款在綜合資產負債表中作為“應收賬款”和“應收票據”之間的非現金重新分類入賬，因此不在公司綜合現金流量表的投資活動中列報。在償還時，為清償這類貸款而收到的現金在公司的綜合現金流量表中被歸類為經營活動。

自2023年12月起，BAC大部分貸款活動的資金來自BAC信貸安排的借款，其餘資金來自本公司的可用流動資金。在2023年12月之前，BAC的貸款活動主要由公司的可用流動資金提供資金。有關BAC信貸安排的其他信息，請參閲附註17--長期債務。

BAC旨在通過設定最高貸款與價值比率(LTV)來緩解抵押品潛在貶值的風險65%(即本金貸款額除以承保時抵押品的估計價值)。LTV比率每季度重新評估一次或如果貸款續期，如果與貸款有關的情況發生重大變化，包括抵押品的價值、借款人對抵押品的處置計劃，或如果發生違約事件，則會更頻繁地重新評估LTV比率。如果重新評估的結果是LTV比率超過目標水平，借款人可能被要求支付本金和/或提供足夠的額外抵押品，以降低LTV比率，作為未來融資、續期或避免違約的條件。在借款人違約的情況下，BAC有權出售抵押品，以收回未償還本金、應計利息餘額和與收回過程有關的任何費用。

管理層認為標的抵押品的估值和LTV比率是BAC發放貸款的兩個最關鍵的信用質量指標。在評估BAC貸款的基礎抵押品價值時，管理層利用其在收藏車市場的專業知識，並考慮一系列影響每輛車當前和預期銷售價值的因素，包括年份、製造、型號、里程、歷史，對於老爺車，還包括產地、修復質量(如果適用)、車身、底盤和機械部件的原創性，以及可比的市場交易價值。

BAC貸款的償還可能會受到收藏車市場整體下滑或抵押品價值下降的不利影響，抵押品價值可能集中在某些品牌、年份或類型的汽車上。此外，在BAC對抵押品的債權需要經過法律程序的情況下，從抵押品變現收益的能力可能會受到限制或推遲。

截至2023年12月31日，BAC的淨 應收票據餘額為#美元。52.91000萬美元，其中35.91億美元歸入流動資產，1美元17.0100萬美元被歸類為綜合資產負債表上的長期資產。截至2022年12月31日，BAC的應收票據淨餘額為美元37.41000萬美元，其中25.51億美元歸入流動資產，1美元11.9100萬美元被歸類為綜合資產負債表上的長期資產。這個

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目錄

將一筆貸款歸類為當期或長期貸款時，要考慮貸款的合同到期日，以及資產負債表日之後的已知續期。

下表提供了截至2023年12月31日和2022年12月31日的BAC貸款組合的LTV合計比率：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
擔保貸款			$	52,914					$	37,427
抵押品價值估計			$	108,496					$	75,802
綜合LTV比率			48.8		%				49.4		%

截至2023年12月31日，有兩家借款方的貸款餘額超過總貸款組合的10%。這些貸款總額為$21.6百萬，代表着41佔貸款組合總額的%。與這些貸款有關的抵押品為#美元。50.7百萬美元，導致總LTV比率為43%.

如果在每月到期日的10個工作日內沒有支付利息，或者本金金額沒有在合同到期日之前償還，管理層認為貸款是逾期的。通常情況下，一筆貸款只在很短的一段時間內逾期，在此期間，貸款被續期或出售抵押品以履行借款人的義務。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，逾期利息支付金額微不足道，沒有逾期本金支付。

非權責發生制貸款是指由於管理層確定貸款的未來利息很可能無法收回而沒有記錄未來利息收入的貸款。截至2023年12月31日或2022年12月31日，BAC沒有任何非應計貸款。

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，管理層對貸款組合進行了減值指標分析，確定沒有未償還的減值貸款。

5-其他資產

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，其他流動和長期資產包括：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千計
預付銷售、一般和行政費用						$	21,300					$	24,234
預付SaaS實施成本						21,941						18,501
固定收益投資						16,472						12,986
轉讓遞延再保險保費(1)						10,474						91
合同費用						8,851						6,576
庫存(2)						5,038						2,074
數字媒體內容						2,151						5,580
遞延融資成本						5,053						1,387
其他						12,518						11,304
其他資產						$	103,798					$	82,733

(1)    轉讓的遞延再保險保費包括Hagerty Re轉讓給各再保險公司的保費中未賺取的部分。有關公司再保險計劃的更多信息，請參閲附註13-再保險。

(2)    庫存主要包括Broad Arrow擁有的用於轉售目的的車輛。

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目錄

與2022年12月31日相比，數字媒體內容的減少主要歸因於美元4.3 由於與這些資產相關的廣告和贊助收入低於預期，2023年記錄了數百萬美元的損失。

截至2023年12月31日，其他主要包括美元4.4其他投資百萬美元2.8與未償還的可收回再保險相關的百萬美元，美元2.7 數百萬收藏品車輛投資，以及美元2.2百萬美元的利率互換公允價值。截至2022年12月31日，其他主要包括美元4.0數百萬其他投資，即美元3.3利率互換的百萬公允價值，美元2.5數百萬收藏品車輛投資，以及美元1.4百萬美元與未償還的可收回再保險有關。

6 -財產和設備

截至2023年和2022年12月31日，財產和設備包括：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
土地和土地改良			$	930					$	930
建築			1,200						1,200
租賃權改進			9,005						9,299
傢俱和設備			12,212						13,194
計算機設備和軟件			20,922						21,698
汽車			697						791
總資產和設備			44,966						47,112
減去：累計折舊			(24,202)						(21,856)
財產和設備，淨值			$	20,764					$	25,256

財產和設備折舊費用為美元6.2百萬，$6.6百萬美元，以及$6.4截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬。

7 -租賃

下表總結了截至2023年和2022年12月31日止年度公司經營租賃費用的組成部分：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022
																		以千計
經營租賃費用(1)																		$	11,681					$	10,737
短期租賃費用(1)																		378						187
可變租賃費用(1) (2)																		4,307						3,943
分包收入 (3)																		(704)						(156)
租賃成本，淨額																		$	15,662					$	14,711

(1)    在綜合運營報表中分類為“總務和行政服務”。

(2)    金額包括維修、税收、保險和受消費者物價指數影響的付款。

(3)    在合併經營報表中歸類為“會員、市場和其他收入”。

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目錄

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日與經營租賃相關的補充資產負債表信息：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千計
經營租賃ROU資產						$	50,515					$	82,398
流動租賃負債(1)						6,500						7,556
長期租賃負債						50,459						80,772
經營租賃負債總額						$	56,959					$	88,328
						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千計
為換取新的經營租賃負債而獲得的淨資產 (2)						$	632					$	82,398
銷售和回租交易收益，淨額						$	—					$	4,314
加權平均租期						9.01						10.23
加權平均貼現率						4.8		%				5.5		%

(1)    流動租賃負債記入綜合資產負債表的“應付帳款、應計費用及其他流動負債”內。

(2)    指截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度內取得的ROU資產額，其中包括1美元的過渡調整72.8採用ASC 842後，截至2022年1月1日記錄的經營租賃ROU資產為100萬美元。

終止管理MHH的合資協議導致減少#美元14.8運營租賃ROU資產為2000萬美元，15.22023年第三季度的經營租賃負債為100萬歐元。加利福尼亞州卡爾弗市租約的終止導致減少#美元9.3運營租賃ROU資產為百萬美元，10.12023年第三季度的經營租賃負債為100萬歐元。關於本公司終止管理MHH的合資協議的其他信息，請參閲附註10-與資產剝離相關的損失和減值。

下表彙總了截至2023年12月31日公司未來經營租賃承諾的金額和時間信息：

			以千計
2024			$	9,067
2025			8,737
2026			8,156
2027			7,921
2028			7,946
此後			29,286
租賃付款總額			71,113
減去：推定利息			(14,154)
租賃總負債			$	56,959

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目錄

8-業務組合

2021年12月2日，通過Hagerty集團，公司根據業務合併協議完成了業務合併，Aldel Financial Inc.(“阿爾德爾”)和Aldel Merge Sub LLC(“Merge Sub”)，是一家特拉華州的有限責任公司，也是Aldel的全資子公司業務合併“)，Hagerty集團作為公司的子公司在緊隨其後業務合併. 與收盤相關，（i）Aldel將其名稱從Aldel Financial Inc.更改。致Hagerty，Inc.，及（ii）公司重組為通常所説的“Up-C”結構，其中Hagrem，Inc.的絕大部分資產和負債均由Hagrem，Inc.持有 哈格蒂集團.

根據《業務合併協議：（1） 合併子與哈格蒂集團合併，成立了獨立的有限責任公司 合併子根據《特拉華州有限責任公司法》，哈格斯特集團不再存在，並繼續存在，（2）哈格斯特集團現有的有限責任公司協議已修訂和重述，除其他外s，讓阿爾德爾成為 哈格蒂集團.

中概述的 業務合併協議中，某些認可投資者或合格機構買家（“PIPE投資者”）簽訂了認購協議，根據該協議，PIPE投資者同意購買Se70,385,000股份（“PIPE股份”） A類普通股和12,669,300購買股票的認購權 A類普通股(“喉管搜查證”以及與PIPE股份一起稱為“PIPE證券”），總購買價格為美元703.9萬PIPE證券的出售與業務合併的完成同時完成。

關於完善業務合併:

•HHC持有的The Hagerty Group所有現有有限責任公司權益均轉換為（1）美元489.7 百萬現金，（2） 176,033,906哈格蒂集團的單位，和（3） 176,033,906V類普通股的股份;

•馬克爾持有的哈格登集團所有現有有限責任公司權益均轉換為（1） 75,000,000哈格蒂集團的單位，和（2） 75,000,000V類普通股的股份;

•3,005,034的股份阿爾德爾's 11,500,000需要贖回的A類普通股股票被贖回，導致 8,494,966A類普通股剩餘流通股;

•所有的2,875,000Aldel B類普通股的流通股於一年轉換為A類普通股 一- 一人制;和

•572,500Aldel A類普通股的流通股成為Hagerty A類普通股。

生效後立即 業務合併，有幾個82,327,466哈格蒂的股票 A類流通普通股, 251,033,906哈格蒂的股票 第V類普通股傑出的和20,005,550未償還的可兑換的可兑換的認購證 一- 為一基礎， A類普通股. 有關公司認購證的更多信息，請參閲註釋16 -公允價值衡量。

關於業務合併，公司發生的直接和增量成本約為泰利$41.9 百萬，主要包括投資銀行、保險和專業費用，其中美元32.6 百萬在合併資產負債表中記錄為“追加實繳資本”的減少。

就業務合併而言，Hagerty，Inc.訂立 TRA與遺產單位持有者。的 TRA規定向遺產單位持有人付款 85美國聯邦、州和地方所得税節省的百分比 哈格蒂公司由於交換哈格登集團單位後，與業務合併協議項下擬議的交易相關的税基和某些其他税收優惠增加， V類普通股A類普通股和哈格蒂集團單位 或現金。有關TRA相關的更多信息，請參閲註釋22 -税收。

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目錄

下表為與業務合併相關的現金流入和流出彙總：

			業務合併
			以千計
信託現金，扣除贖回			$	85,811
現金，管道			703,850
減去：交易成本和諮詢費			(41,859)
減：收盤時向HHC支付的現金對價			(489,661)
從企業合併收到的現金淨額			$	258,141

9-收購和投資

寬箭收購

2022年1月，該公司與遠大箭頭成立了一家合資企業，據此投資了#美元。15.32000萬美元現金，以換取約40布羅德·阿羅的百分比。在加入合資企業後，公司對其在遠大箭頭的投資採用權益法會計，其應佔收入(虧損)在綜合經營報表中記入“權益法投資損失，税後淨額”。

2022年8月，公司收購了剩餘的60從前布羅德·阿羅股東那裏獲得布羅德·阿羅的%股份，以換取由公司A類普通股和Hagerty集團單位的股份組成的股權對價。A類普通股和Hagerty集團單位的發行數量是根據2022年8月16日成交日之前A類普通股的20天成交量加權平均股價計算的。購買對價的公允價值為$73.3100萬美元是根據A類普通股價格#美元計算的。13.47截至截止日期。收購布羅德·阿羅公司後，公司和布羅德·阿羅公司進一步利用各自的產品供應，繼續建設Marketplace。

轉讓對價的公允價值

下表彙總了布羅德·阿羅公司在收購之日的公允價值：

						以千計
總股本對價						$	73,253
之前持有的遠箭公司股權的公允價值(1)						48,309
應分配給淨資產的總代價和價值						$	121,562

(1)    收購布羅德·阿羅的交易被視為階梯式收購。因此，該公司重新計量了其現有的40在緊接收購完成前的BRoad Arrow的股權百分比，至其估計公允價值$48.3百萬美元。這一公允價值來自Hagerty，Inc.的股票價格#美元。13.47截至截止日期，公允價值計量為第1級。由於重新計量，公司錄得淨收益#美元。34.72022年第三季度為100萬美元，即48.3其現有的估計公允價值為百萬美元40截止日期的股權百分比賬面價值為$13.6百萬美元。

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目錄

轉讓對價的分配

下表彙總了購買對價在收購布羅德·阿羅公司之日對收購的可識別資產和承擔的負債的公允價值的分配情況：

						以千計
應收票據(1)						$	21,594
無形資產，淨額(2)						3,100
其他資產(3)						11,756
其他負債 (4)						(13,449)
收購的可確認淨資產總額						23,001
商譽						98,561
分配給收購淨資產的總購買對價						$	121,562

(1)    布羅德·阿羅以回收車為抵押發放貸款。由於大部分貸款的到期日和市場利率相對較短，收購貸款的公允價值接近其賬面價值。有關更多信息，請參閲附註4--應收票據。

(2)    收購的可識別無形資產的公允價值為第3級公允價值計量，使用市場上無法觀察到的重大假設通過使用貼現現金流量模型進行估計。模型中使用的輸入包括貼現率和終端增長率，以及資產回報率。收購的可識別無形資產包括#美元的商號。3.1百萬美元，擁有5-年估計使用壽命。

(3)    其他資產包括美元2.8 獲得百萬現金，美元2.6百萬美元的應收賬款和6.2百萬美元的其他流動資產。

(4)    其他負債包括$7.0應付票據百萬美元5.3百萬美元的合同債務和0.7數以百萬計的應付帳款。

購買對價超過收購的可識別資產的總估計公允價值，扣除假設的負債後，計入商譽。所確認的商譽主要是由於遠大箭頭公司提供的各種服務預計將增強Marketplace，包括通過現場拍賣和促進私人銷售來購買、銷售和融資收藏車，以及聚集的勞動力和各種其他因素。

對布羅德·阿羅公司的收購對公司的綜合經營報表並不重要。因此，與此次收購相關的業務的預計結果尚未公佈。收購布羅德·阿羅公司後，布羅德·阿羅公司的財務報表被合併到公司的綜合財務報表中。

快速數字採集

2022年4月，Hagerty以1美元的收購價收購了SpeedDigital LLC(“SpeedDigital”)15.01000萬美元。該公司支付了$7.5100萬美元，每年再分期付款兩次，金額為3.752023年和2024年將支付100萬美元。第一筆年度分期付款是在截至2023年12月31日的年度內支付的，第二筆年度分期付款將在2024年第一季度支付。Speed Digital之前由公司董事會(“董事會”)成員羅伯特·考夫曼間接全資擁有，他將獲得100收購價所得款項的%。Speed Digital運營着一項SaaS業務，主要服務於收藏車經銷商和拍賣行，以及一個廣告和內容辛迪加平臺，其中包括Motorious.com。該公司收購SpeedDigital是為了加強Marketplace業務，以便與他們的經銷商合作伙伴建立關係，促進Marketplace產品的增長；增強公司的汽車情報數據；並使Motorious.com能夠推動受眾參與度、內容分發和廣告收入。

10-與資產剝離有關的損失和減值

2023年，我管理層對公司業務的某些組成部分進行了審查，這些組成部分導致了某些業務的出售或重組，包括Hagerty Garage+Social和DriveShare，如下所述。這一舉措支持了該公司的戰略，即優先考慮在其業務領域提供最強勁增長和利潤潛力的投資和資源。

Hagerty Garage+Social

2023年9月29日，Hagerty集團的全資子公司Hagerty Ventures LLC(“HV”)與HGS Hub Holdings LLC(“H3”)達成協議，終止管理HHH的合資協議，HHH的運營名稱為Hagerty Garage+Social。關於這項協議，H3‘S大約20MHH的%股權被贖回，MHH在Hagerty Garage+Social的佛羅裏達州棕櫚灘和華盛頓州雷蒙德分店的股權被分配給H3。隨着合資協議的終止，HV現在擁有100MHH及其在佛羅裏達州德爾雷海灘、佛羅裏達州邁阿密、加利福尼亞州範奈斯和安大略省伯靈頓的剩餘Hagerty Garage+社交地點的百分比。

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目錄

由於終止合資企業，公司確認了#美元的損失。2.92023年第三季度，相當於大約20HV收到的MHH的股權百分比以及分配給H3的股權的賬面價值。公允價值約20MHH收到的股權百分比為第3級公允價值計量，並結合貼現現金流量模型和調整後賬麪價值法確定。這一損失被記錄在公司綜合經營報表中的“與資產剝離有關的損失和減值”中。

就在合資企業終止之前，MHH簽訂了一項協議，終止由加利福尼亞州卡爾弗市Hagerty Garage+Social地點持有的房地產租賃。關於本租賃終止協議，MHH支付了由本公司和H3提供資金的終止費，以換取解除其在租賃項下的剩餘債務。由於這一租賃終止，公司確認損失#美元。0.62023年第三季度，包括向房東支付的租賃終止費，部分被與租賃相關的資產和負債的取消確認的淨影響所抵消。這一損失在公司綜合經營報表中的“與資產剝離有關的損失和減值”中列報。租賃終止後，MHH不再在加利福尼亞州卡爾弗市經營Hagerty Garage+Social地點。

Hagerty Drive Share

2023年第三季度，Hagerty集團達成協議，將收集車輛的P2P租賃平臺Hagerty DriveShare，LLC(以下簡稱“DriveShare”)出售給第三方。出售於2023年10月9日完成，公司確認了一美元0.4與此次出售相關的損失為100萬英鎊。這一損失被記錄在公司綜合經營報表中的“與資產剝離有關的損失和減值”中。

11-商譽和無形資產

商譽

以下是公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度商譽變化的對賬：

						2023						2022
						以千計
截至1月1日的商譽，						$	115,041					$	11,488
收購						—						103,605
資產剝離						(846)						—
外幣折算的影響						19						(52)
截至12月31日，						$	114,214					$	115,041

2022年4月收購Speed Digital和2022年8月收購Broad Arrow共同導致美元的認可103.6截至2022年12月31日止年度，Marketplace報告部門的善意為百萬美元。有關更多信息，請參閲注9 -收購和投資。

管理MHH的合資協議的終止和DriveShare的剝離導致美元的終止確認0.82023年第三季度的善意為百萬美元。有關更多信息，請參閲註釋10 -與資產剝離相關的損失和損害.

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目錄

無形資產

截至2023年和2022年12月31日的無形資產成本和累計攤銷如下：

						加權平均使用壽命						十二月三十一日，
												2023						2022
												以千計
續期權						10.0						$	20,226					$	17,282
內部開發的軟件						3.4						126,972						109,764
商品名稱和商標						14.0						12,541						12,541
關係和客户列表						15.7						8,876						13,890
其他						4.4						1,445						1,434
無形資產												170,060						154,911
減去：累計攤銷												(78,136)						(50,887)
無形資產，淨額												$	91,924					$	104,024

管轄MHH的合資協議終止導致美元被終止確認5.0 2023年第三季度有數百萬個關係和客户列表。有關終止管轄MHH的合資協議的相關信息，請參閲注10 -與資產剝離相關的損失和損害，該協議導致Hagerty Garage + Social的某些地點被剝離。

無形資產攤銷費用為#美元。28.6百萬，$21.82000萬美元，和美元12.8截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為2.5億美元。

E截至2023年12月31日，與無形資產相關的預計未來攤銷費用總額如下：

			以千計
2024			$	27,879
2025			20,544
2026			13,341
2027			9,314
2028			7,499
此後			13,347
總			$	91,924

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目錄

12 -未付損失準備和損失調整費用

下表列出了Hagrem Re截至2023年12月31日和2022年12月31日的未付損失和損失調整費用撥備：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
報告的未清償損失			$	84,651					$	65,981
IBNR			49,621						44,917
未付損失和損失調整費用淨準備金			134,272						110,898
可收回未付損失和損失調整費用的再保險			2,235						843
未付損失和損失調整費用準備金總額			$	136,507					$	111,741

下表列出了與Hagrem Re相關的未付損失和損失調整費用的年初和期末撥備的對賬，扣除了從各再保險公司收回的金額：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
																		以千計
未付損失準備金和損失調整費用毛額，年初																		$	111,741					$	74,869					$	54,988
減：可收回的未付損失和損失調整費用的再保險																		843						—						—
年初未付損失和損失調整費用準備金淨額																		110,898						74,869						54,988
已發生虧損和虧損調整費用：
當前事故年																		228,358						186,478						132,481
上一次事故年 (1)																		(7,700)						(4,076)						(10,401)
已發生虧損和虧損調整費用合計																		220,658						182,402						122,080
付款：
當前事故年																		138,263						109,555						76,559
上一次事故年																		59,128						36,803						25,656
付款總額																		197,391						146,358						102,215
外幣匯率變動的影響																		107						(15)						16
期末未付損失和損失調整費用淨準備金																		134,272						110,898						74,869
可收回未付損失和損失調整費用的再保險																		2,235						843						—
期末未付損失和損失調整費用準備金總額																		$	136,507					$	111,741					$	74,869

(1)    上一次事故年的發展反映出索賠的頻率和嚴重程度低於2017年至2022年事故年的最初估計。

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目錄

Hagrem Re的損失準備金估計是根據對許多來源的輸入的評估來更新的，包括實際索賠數據、先前準備金估計的表現、觀察到的行業趨勢和內部審查流程，包括公司精算師的觀點。這些輸入用於改進評估技術，並分析和評估按業務線劃分的每個事故年度估計最終損失的變化。這些分析從各種方法產生了一系列指標，並從中記錄精算點估計。

管理層在估計截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未付損失準備金和損失調整費用時考慮的因素包括：

•索賠頻率和嚴重程度的歷史趨勢;

•由於現代收藏汽車的大幅增長，業務組合不斷變化，這些汽車的風險狀況與老爺車相關的風險不同;

•新興的經濟和社會趨勢;

•經濟和社會方面的通貨膨脹；

•當前巨災和條約再保險計劃下的留存限額；

•公司承保的司法管轄區的立法和司法改革；以及

•管理層對更廣泛的行業經驗和趨勢的評估。

下列因素與下表中所列的其他信息有關：

•表組織：這些表格按事故年份組織，幷包括按發生情況編寫的保單。

•分組：虧損準備金和虧損調整費用按業務分類。本公司認為，每項業務所包括的虧損具有相同的風險特徵，具有相似的發展模式，通常會受到類似趨勢的影響。

•索賠計數：公司認為報告的索賠是每個索賠人就每一次損失事件提出一項索賠。

•限制：下表中報告的索賠盤點數據有一些限制，包括索賠盤點只在報告(而不是最終)的基礎上提出。

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目錄

下表按業務分類彙總了下列指定期間的損失準備金和虧損調整費用總額：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
未付損失和損失調整費用準備金總額
自動			$	136,294					$	111,575
海軍陸戰隊			213						166
未付損失和損失調整費用準備金總額			$	136,507					$	111,741
可收回未付損失和損失調整費用的再保險
自動			$	2,235					$	843
海軍陸戰隊			—						—
未付損失和損失調整費用可收回的再保險總額			$	2,235					$	843
未付損失和損失調整費用淨準備金
自動			$	134,059					$	110,732
海軍陸戰隊			213						166
未付損失和損失調整費用淨準備金總額			$	134,272					$	110,898

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目錄

下表按事故年度列出了已發生的損失和損失調整費用，未貼現且扣除再保險追回費用：

汽車保險
(千美元)																																				已發生但未報告的損失準備金和損失調整費用						已報告的索賠累計數量
						報告年度截至12月31日，
事故年						2019*						2020*						2021*						2022*						2023						截至2023年12月31日
2019						$	63,642					$	63,642					$	59,660					$	59,660					$	59,660					$	445					23,800
2020												90,110						86,608						85,111						84,311						1,600						27,204
2021																		131,643						129,259						125,634						1,851						35,430
2022																								186,073						182,783						10,032						39,199
2023																														228,071						35,318						39,738
總																														680,459						49,246						165,371
累計已付損失和損失調整費用如下表																														(547,214)						—
2019年之前的損失準備金和損失調整費用，扣除再保險																														707						303
外幣匯率變動的影響																														107						—
損失準備金和損失調整費用，未貼現且扣除再保險																														$	134,059					$	49,549

下表按事故年度列出了累計已付損失和損失調整費用：

汽車保險
(單位：千)									截至12月31日，
事故年									2019*						2020*						2021*						2022*						2023
2019									$	37,910					$	51,491					$	55,617					$	57,393					$	58,415
2020															53,167						73,402						78,079						80,656
2021																					75,933						105,475						114,884
2022																											109,255						155,157
2023																																	138,102
總																																	$	547,214

*    未經審計的所需補充信息。

下表呈列有關截至2023年12月31日的平均歷史申索持續時間的補充資料，該等資料乃根據上文所呈列的累計已產生及已支付虧損及已分配虧損調整開支計算。

			按年齡（年）劃分的已付索賠的平均年支付百分比，扣除再保險（未經審計）
年			第1年						第2年						第三年						第四年						第五年
汽車保險			61.1		%				24.4		%				5.8		%				3.9		%				2.5		%

100

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目錄

13 -再保險

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度Hagrem Re在書面和賺取基礎上承擔和分出的總保費：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千計
保費：
假設															$	636,366					$	474,294					$	353,925
割讓															(33,070)						(10,749)						(7,920)
網絡															$	603,296					$	463,545					$	346,005
賺取的保費：
假設															$	554,553					$	414,030					$	303,434
割讓															(22,687)						(10,969)						(7,610)
網絡															$	531,866					$	403,061					$	295,824

下表列出了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度發生的毛額、割讓和淨損失以及損失調整費用：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千計
總虧損和虧損調整費用			$	222,895					$	187,754					$	122,080
讓渡虧損和虧損調整費用			(2,237)						(5,352)						—
淨虧損和虧損調整費用			$	220,658					$	182,402					$	122,080

割讓的再保險

Hagerty再購買巨災再保險，以保護其資本免受大型災難性事件的影響，並提供收益保護和穩定性。Hagerty重新談判了其巨災再保險覆蓋範圍，從2024年1月1日起生效，條款和限制類似於2023年。2024年巨災再保險計劃，適用於保險總價值(TIV)不超過$的賬户5.01000萬提供的保險超過了每個活動保留的$28.02000萬英寸二層；$22.04億美元的超額28.02000萬美元，和美元55.04億美元的超額50.0300萬美元，總額為105.01000萬美元。

從2023年開始，Hagerty Re與多家再保險公司簽訂了配額份額協議，以放棄70其在TIV等於或大於$的美國賬户上的實物損害風險%5.02000萬(“高淨值賬户”)。這些高淨值賬户是假定的100%來自埃文斯頓保險公司(“埃文斯頓”)。自2024年1月1日起，Hagerty Re將分拆給多家再保險公司100其高淨值賬户物理損害敞口的百分比。參與這一額度份額的部分再保險公司是關聯方。有關更多信息，請參閲附註23--關聯方交易。

101

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目錄

Hagerty Re收到與高淨值賬户相關的再保險合同下放棄的保費相關的讓渡佣金。收到的遞延部分轉讓佣金計入公司綜合資產負債表中的“遞延收購成本，淨額”。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日，對已支付和未支付的損失以及損失調整費用可追回的再保險：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
可收回的已付損失和損失調整費用的再保險			$	548					$	605
可收回未付損失和損失調整費用的再保險			2,235						843
可追討的再保險總額			$	2,783					$	1,448

根據其再保險條約的條款，再保險合同不解除Hagerty Re對轉讓承運人的主要責任。再保險公司未能履行其義務可能會導致Hagerty Re的額外損失。Hagerty Re評估其再保險公司的財務狀況，並監控因其對個別再保險公司的敞口而產生的信貸風險集中。Hagerty Re的所有再保險公司的A.M.最佳評級為A-(優秀)或更高，或完全擔保其根據條約承擔的最大義務。

14-法定資本和盈餘

股息限制 - 根據百慕大法律，如果Hagerty Re未能達到其最低償付能力保證金或最低流動性比率，則不得宣佈或發放股息。如果Hagerty Re建議的股息支付將超過其上一年度末法定資本和盈餘總額的25%，也需要事先獲得百慕大金融管理局(BMA)的批准。2024年可在未經事先批准的情況下支付的股息金額為#美元。54.71000萬美元。

資本限制 - 在百慕大，Hagerty Re須遵守BMA管理的百慕大償付能力資本要求(“BSCR”)。如果保險公司的資本和盈餘等於或超過BSCR模型所確定的增強資本要求，BMA不會採取任何監管行動。此外，BMA還為每家保險公司設定了目標資本水平，即提高後資本要求的120%。截至2023年12月31日，Hagerty Re保持了足夠的法定資本和盈餘，以遵守監管要求。

法定財務信息 - Hagerty Re根據《1978年百慕大保險法》及其修正案和相關法規中規定的會計原則編制其法定財務報表。截至2023年、2023年和2022年12月31日，Hagerty Re的一般業務法定資本和盈餘為美元。218.9百萬美元和美元131.7分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2023年12月31日的法定資本和盈餘包括美元25.0向Hagerty Re提供國營農場定期貸款所代表的1.8億元的“其他固定資本”。Hagerty Re的一般業務法定淨收入為$62.3百萬，$24.4百萬美元，以及$25.2截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。

15--重組、減值和相關費用

2022年，管理層批准了一項計劃，旨在通過過渡到員工的“遠程優先”工作模式來提高運營效率和靈活性。這一舉措主要包括對公司在美國、加拿大和英國(“英國”)的辦公空間進行合理化。此外，在2022年第四季度，董事會批准了一項自願退休計劃(“VRP”)和裁減人員(“2022年退休計劃”)。作為這些行動(統稱為“2022年重組行動”)的結果，公司確認了$18.3在截至2022年12月31日的年度綜合經營報表中的“重組、減值及相關費用，淨額”內的百萬歐元。這些費用包括#美元。8.0與2022年RIF相關的遣散費成本為100萬美元，4.2與VRP有關的遣散費100萬美元，以及減值費用#美元4.7與運營租賃ROU資產相關的百萬美元和a1.5出售與減值租約有關的租約改善虧損百萬元。

2023年，董事會在對業務流程進行戰略審查後，批准了進一步的裁員(“2023年RIF”)，因為公司專注於提高效率，以實現增長和盈利目標。作為這些行動(統稱為“2023年重組行動”)的結果，公司確認了$8.8在合併經營報表中的“重組、減值及相關費用，淨額”內。這些費用包括#美元。5.4與2023年RIF相關的遣散費和1美元0.4減值費用100萬美元，用於減記某些數字媒體內容資產的價值。此外，該公司還確認了$3.1與營業租賃ROU資產和寫字樓租賃改進相關的費用為100萬美元，這些寫字樓在此期間因公司繼續過渡到“遠程優先”工作模式而被騰出並掛牌轉租。

102

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目錄

						以千計
2022年12月31日的餘額						$	9,470
已發生並計入費用的費用						8,812
已支付或以其他方式解決的費用(1)						(18,282)
2023年12月31日餘額						$	—

(1)    包括為遣散費支付的現金以及#美元3.1百萬美元與經營租賃ROU資產和相關租賃改進相關的減值和相關費用，a美元0.4與某些數字媒體內容資產相關的非現金減值，以及與2023年RIF相關的基於非現金份額的補償影響。

16-公允價值計量

該公司的經常性重大公允價值計量主要涉及利率互換、認股權證負債和固定收益投資。本公司使用基於可觀察數據、獨立市場數據和/或不可觀察數據等輸入的估值技術。此外，本公司在評估其資產和負債時會作出假設，包括有關風險的假設，以及估值技術的投入所固有的風險。

本公司將公允價值計量歸類於公允價值等級的三個級別之一。分配給公允價值計量的水平是基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入。評估特定投入的重要性需要判斷。公允價值層次的三個層次如下：

•1級 —於計量日期可獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。活躍市場是指資產或負債的交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。

•2級 —在資產或負債的整個期限內直接或間接可以直接或間接觀察到的第1級報價以外的投入。

•3級 —管理層認為基於市場參與者將用來以公允價值計量資產或負債的假設的不可觀察的輸入。

本公司的政策是在報告期末確認各級別之間的重大轉移(如果有的話)。

經常性公允價值計量

利率互換

利率互換協議用於確定公司現有浮動利率債務的一部分的利率，以減少利率波動的風險。利率互換協議的名義金額用於衡量將支付或收到的利息，並不代表信貸損失的風險敞口。利率互換協議支付或收到的差額被確認為綜合經營報表中“利息和其他收入(支出)”內的利息支出調整。

截至2023年12月31日，公司擁有一未償還利率互換，於2020年12月簽訂，原始名義金額為#美元35.0百萬美元，2025年12月到期。利率掉期於2022年9月修訂，以定期擔保隔夜融資利率(SOFR)取代倫敦銀行同業拆息，因此，固定掉期利率現為0.81%。利率互換的估計公允價值計入綜合資產負債表中的“其他長期資產”或“其他長期負債”。

103

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目錄

本公司將其未償還利率掉期指定為現金流對衝，並正式記錄了利率掉期與浮動利率借款之間的關係，以及進行對衝交易的風險管理目標和策略。本公司亦於對衝開始時作出評估，並將繼續持續評估利率掉期在抵銷浮動利率借款現金流的變動方面是否非常有效。對衝被視為有效，因此，公允價值變動計入綜合全面收益(虧損)表的“衍生工具”內。在現金流對衝不再被視為有效的情況下，這些金額將重新歸類為利息支出，從“其他全面收益”中扣除。該公司預計在未來12個月內不會重新分類為收益。

2.2百萬美元和美元3.3分別為100萬美元。

利率互換被確定為公允價值層次結構中的第二級。用於確定利率互換公允價值的重要投入，如SOFR遠期曲線，被認為是可觀察到的市場投入。該公司監控與其交易對手相關的信用風險和不履行風險，並認為這些風險微不足道。

認股權證負債

下表彙總了該公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未償還權證：

						十二月三十一日，
						2023						2022
						以千計
公開認股權證(1)						5,750						5,750
私募認股權證(2)						258						258
承銷商認股權證(2)						29						29
OTM認股權證(3)						1,300						1,300
喉管搜查證(2)						12,147						12,147
總						19,484						19,484

(1)    公開認股權證只能以現金方式行使，並於2026年12月到期。

(2)    私募、承銷商和管道權證可以無現金方式行使，將於2026年12月到期。

(3)    OTM認股權證可在無現金基礎上行使，並於2031年12月到期。

本公司的公共認股權證屬於公允價值等級中的第一級，因為它們是使用報價的市場價格來計量的。該公司的私募認股權證、承銷商認股權證、OTM認股權證和管道認股權證都是公允價值等級中的第三級。該公司利用蒙特卡洛模擬模型來衡量這些認股權證的公允價值。該公司的蒙特卡洛模擬模型包括與預期股價波動、預期期限、股息收益率和無風險利率相關的假設。

下表彙總了截至2023年12月31日私募認股權證估值模型中使用的重要投入：

輸入量						私募認股權證						承銷商認股權證						OTM認股權證						喉管搜查證
行使價						$11.50						$11.50						$15.00						$11.50
普通股價格						$7.80						$7.80						$7.80						$7.80
波動率						48.6%						48.6%						46.0%						48.6%
認購證的預期期限						2.92						2.92						7.93						2.92
無風險利率						4.00%						4.00%						3.90%						4.00%
股息率						—%						—%						—%						—%

本公司根據包括但不限於認股權證隱含波動率在內的因素估計其普通股的波動率。 可比公司的歷史業績，以及管理層對與其他實體的類似工具相關的波動的瞭解。

104

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目錄

無風險利率以美國國債固定到期日的收益率為基礎，期限接近權證的預期剩餘壽命，假設為剩餘合同期限。

股息率基於公司的歷史利率，預計將保持在零.

本公司截至2023年12月31日、2023年和2022年按公允價值計量的金融資產和負債的公允價值如下表所示：

			截至2023年12月31日的估計公允價值
			總						1級						2級						3級
			以千計
金融資產
利率互換			$	2,234					$	—					$	2,234					$	—
總			$	2,234					$	—					$	2,234					$	—
金融負債
公開認股權證			$	9,488					$	9,488					$	—					$	—
私募認股權證			476						—						—						476
承銷商認股權證			53						—						—						53
OTM授權令			3,981						—						—						3,981
喉管搜查證			20,020						—						—						20,020
總			$	34,018					$	9,488					$	—					$	24,530
			截至2022年12月31日的估計公允價值
			總						1級						2級						3級
			以千計
金融資產
利率互換			$	3,294					$	—					$	3,294					$	—
總			$	3,294					$	—					$	3,294					$	—
金融負債
公開認股權證			$	12,880					$	12,880					$	—					$	—
私募認股權證			673						—						—						673
承銷商認股權證			75						—						—						75
OTM授權令			4,706						—						—						4,706
喉管搜查證			27,227						—						—						27,227
總			$	45,561					$	12,880					$	—					$	32,681

下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度該公司在公允價值層級內被分類為第3級的擔保憑證負債的對賬：

			私募認股權證						承銷商認股權證						OTM認股權證						喉管搜查證						總
			以千計
2021年12月31日的餘額			$	1,248					$	139					$	6,849					$	55,887					$	64,123
認股權證負債的公允價值變動			(575)						(64)						(2,143)						(26,754)						(29,536)
認股權證的行使			—						—						—						(1,906)						(1,906)
2022年12月31日的餘額			$	673					$	75					$	4,706					$	27,227					$	32,681
認股權證負債的公允價值變動			(197)						(22)						(725)						(7,207)						(8,151)
2023年12月31日餘額			$	476					$	53					$	3,981					$	20,020					$	24,530

105

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目錄

在截至2022年12月31日的年度內，522,000管道認股權證是在無現金的基礎上行使的，相當於124,748A類普通股。無現金操作導致“認股權證負債”減少，“A類普通股”和“額外實收資本”增加#美元。1.9綜合資產負債表上的1.6億美元。不是於截至2023年12月31日止年度內行使認股權證。

固定收益投資

該公司擁有固定收益投資，包括在信託賬户中持有的加拿大主權、省和市政固定收益證券，以滿足與Hagerty Re的再保險協議相關的第三方保險公司的要求。這些固定收益投資被歸類為持有至到期，因為公司有意圖和能力持有這些投資至到期。本公司已確定其固定收益投資屬公允價值層次中的第二級，因為該等投資是使用可觀察的輸入進行估值的，例如在計量日期對類似資產的報價。固定收益投資的關鍵信用質量指標是發行人的信用評級。管理層認為Hagerty Re目前持有的所有固定收益投資都是投資級的。

下表披露了截至2023年12月31日和2022年12月31日在Hagerty Re持有的固定收益投資的公允價值和相關賬面金額：

			2023年12月31日												2022年12月31日
			賬面金額						估計公允價值						賬面金額						估計公允價值
			以千計
短期			$	10,946					$	10,864					$	6,296					$	6,205
長期的			5,526						5,398						6,690						6,316
總			$	16,472					$	16,262					$	12,986					$	12,521

每個報告期管理層都會審查每種證券的信用評級，以確保其被視為投資級別。基於上述因素，截至2023年12月31日，公司預計不會出現任何與固定收益投資相關的信用損失，因此沒有記錄信用損失撥備。截至2023年或2022年12月31日止年度，該公司未記錄這些證券的任何損益。

17 -長期債務

截至2023年12月31日和2022年12月31日，“長期債務，淨”包括以下內容：

									十二月三十一日，
			成熟性						2023						2022
									以千計
摩根大通信貸安排			2026年10月						$	77,258					$	105,000
BAC信貸安排			2026年12月						25,782						—
國家農業定期貸款			2033年9月						25,000						—
應付票據			2024-2025						6,875						3,280
債務總額									134,915						108,280
減去：應付票據，本期部分									(3,654)						—
減去：未攤銷債務發行成本									(581)						—
長期債務總額，淨額									$	130,680					$	108,280

摩根大通信貸安排

Hagrem Group與摩根大通銀行（N.A.）簽訂了信貸協議（“JPM”）作為行政代理人，以及不時作為貸方的其他金融機構（經修訂）摩根大通信貸協議“)。摩根大通信貸協議提供循環信貸安排(“摩根大通信貸安排”）總借款能力為美元230.01000萬美元。這個摩根大通信貸協議還提供未承諾的增量融資，根據該融資，公司可以要求增加一次或多次根據 摩根大通信貸安排總額不超過$50.01000萬美元。此外，摩根大通信貸協議規定簽發高達美元的信用證25.0 百萬英鎊和歐元借款高達美元25.0 總計百萬。的 摩根大通信貸協議於2026年10月到期，但經本公司及貸款方同意可予延長。任何未支付的餘額摩根大通信貸安排在到期時到期。

106

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目錄

2023年第四季度，哈格蒂集團簽署了關於摩根大通信貸協議，其中提供額外的運營靈活性，以哈格蒂集團這包括(I)額外的投資籃子、產生的債務和留置權；(Ii)金融契諾的更改；及(Iii)以同等方式或以資產證券化為基礎以增量債務形式籌集額外債務的能力。

摩根大通信貸融資按適用參考利率(主要是SOFR)計息，取決於借款貨幣加上由本公司上一期間的淨槓桿率(定義見信貸協議)釐定的適用保證金。與利率相關的實際利率摩根大通信貸安排曾經是7.28%和6.57截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度分別為2%。

摩根大通信貸安排BAC信貸安排和(B)全部或部分外國子公司和某些被排除在外的或非實質性的子公司。

在.之下摩根大通信貸協議，除其他事項外，Hagerty集團還需要滿足某些財務契約(定義見摩根大通信貸協議)，包括固定費用覆蓋率和槓桿率。於2023年12月31日及2022年12月31日，本公司遵守摩根大通信貸協議.

BAC信貸安排

2023年12月21日，BRoad Arrow Capital LLC及其全資子公司BAC Funding 2023-1 LLC作為借款人簽訂了BAC信貸協議。BAC信貸協議規定了BAC信貸安排，其總借款能力為#美元。75.0借款基數主要根據某些BAC應收票據賬面價值的百分比進行計算而確定。截至2023年12月31日，BAC信貸協議的借款基數為美元25.81000萬美元。

BAC信貸協議規定的循環借款期將於2025年12月21日到期，BAC信貸協議將於2026年12月21日到期。一年如果遠大資本有限責任公司提出要求，並得到行政代理的同意。Bond Arrow Capital LLC不是BAC信貸安排的借款人或擔保人。

連同BAC信貸協議，BRoad Arrow Capital LLC及其若干附屬公司將由BRoad Arrow Capital LLC及其若干附屬公司發出的若干應收票據轉讓予全資擁有、與破產無關的特殊目的實體(“SPE”)，以擔保BAC信貸協議項下的借款。這些特殊目的實體的有限目的是從BRoad Arrow Capital LLC及其某些子公司獲得代表其中實益所有權權益的應收票據或證書。轉移到每個特殊目的實體的資產在法律上與公司及其子公司隔離。此外，每家特殊目的公司的資產均由該特殊目的公司擁有，不能用於償還本公司或其任何其他附屬公司的債務或其他義務。Bide Arrow Capital LLC繼續為轉移到SPE的應收票據提供服務。

對發起及轉讓代表BAC信貸安排下抵押品的應收票據的本公司及其附屬公司的追索權僅限於(I)適用賣方在確定於相關轉讓協議指定的相關日期違反與應收票據有關的任何陳述或擔保的情況下回購應收票據的責任，及(Ii)就其中一家特殊目的實體的某些外匯對衝活動可能導致的若干負債提供的有限擔保。

根據BAC信貸協議，遠箭資本有限責任公司和BAC Funding 2023-1，LLC除其他事項外，必須滿足某些財務契約，包括遠箭資本有限責任公司作為服務商的要求，以維持最低有形淨值、最低流動性餘額和債務與有形淨值的比率。 截至2023年12月31日，本公司遵守了BAC信貸協議下的財務契約。

國家農業定期貸款

2023年9月19日，Hagerty Re與State Farm簽訂了一項無擔保定期貸款信貸安排，本金總額為$25.02000萬元(“國營農場定期貸款”)。國有農場定期貸款的利息利率為8.0年息2%，將於2033年9月19日到期。國營農場是該公司的關聯方。有關更多信息，請參閲附註23--關聯方交易。

107

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目錄

應付票據

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有未償還票據，用於為以下公司發放的某些貸款提供資金BAC在英國，總額為$6.9百萬美元和美元3.3分別為100萬美元。這些應付票據的實際利率範圍為7.0%到 9.8%，在2024年10月至2025年8月期間償還。有關BAC借貸活動的其他信息，請參閲附註4--應收票據。

信用證

公司授權三總計金額為$的信用證11.1用於與第953(D)條税收結構選擇和租賃首付支持相關的業務目的。

18-可轉換優先股

於2023年6月23日，本公司與若干認可投資者(“投資者”)訂立證券購買協議(“購買協議”)，根據該協議，本公司結束、發行及向投資者出售(“結束”)合共8,483,561公司新指定的A系列可轉換優先股的股票，面值$0.0001每股，總購買價為$80.0百萬美元，每股收購價為$9.43(“A系列收購價格”和交易，“定向增發”)。

投資者包括State Farm、Markel和與HHC相關的人士。State Farm和Markel都是該公司的重要股東，各自持有超過5%的已發行普通股。麥基爾·哈格蒂是該公司的首席執行官和董事會成員。Hagerty先生和Tammy Hagerty可能被視為控制HHC，HHC是公司的控股股東。在定向增發之前及之後，State Farm及Markel各有權提名一名董事進入本公司董事會，而HHC有權提名兩名董事進入本公司董事會。有關更多信息，請參閲附註19-股東權益和附註23-關聯方交易。

0.8300萬美元，為79.22,000,000美元，記入公司綜合資產負債表的臨時權益項下。該公司將私募所得款項淨額用於一般企業用途。

截至2023年12月31日，A系列可轉換優先股的預計贖回價值為$123.4

本公司已選擇採用累積法將A系列可轉換優先股的賬面價值調整至其估計贖回價值。確認的將A系列可轉換優先股增加到其估計贖回價值的金額被視為被視為股息，並被記錄為“額外實收資本”的減少。預計贖回價值可能會在後續期間發生變化，本公司已選擇前瞻性地確認該等變化。

以下標題部分提供了A系列可轉換優先股的主要條款摘要，載於A系列可轉換優先股的指定、優先和權利證書(“指定證書”)。

排名-A系列可換股優先股優先於A類普通股、V類普通股及本公司未來可能發行的每一其他類別或系列股份，而該等類別或系列股份的條款並無明文規定，就股息權及/或清盤、清盤或解散時的權利而言，該等類別或系列股份與A系列可換股優先股同等或優先於A系列可換股優先股。

分紅-A系列可轉換優先股的股息是累積的，從發行之日起按年利率7每股A系列收購價的%，加上以前應計股息的數額，每年複利(“應計股息”)。公司可選擇以現金或A系列可轉換優先股的額外股份支付應計股息。在交易結束三週年之前，A系列可轉換優先股將在轉換後的基礎上參與A類普通股宣佈和支付的股息。

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目錄

轉換-A系列可轉換優先股的任何股票，根據持有者的選擇，可以隨時轉換為A類普通股。A系列可轉換優先股的轉換價格最初為$11.79並根據某些事件進行調整，包括股票拆分、反向股票拆分或向公司普通股股東派發A類普通股或V類普通股(經調整後的“換股價格”)。如果A類普通股的每股收盤價至少為二十股(20)任何三十個(30)連續交易日，超過：(A)在收市三週年當日或之後但在收市七週年之前，150換股價格的%；或(B)在成交七週年當日或之後但在成交十週年前，100換股價格的%；及(Ii)在成交十週年當日或之後。在任何適用時間有效的轉換率(“轉換率”)是A系列購買價格除以轉換價格得到的商。

截至2023年12月31日，不是A系列可轉換優先股的股票已轉換，已發行的A系列可轉換優先股可轉換為6,785,410A類普通股。

投票-A系列可轉換優先股與A類普通股在轉換後的基礎上一起投票，而不是作為一個單獨的類別。投資者對(I)對A系列可轉換優先股產生不利影響的指定證書或公司註冊證書或章程條款的變更，以及(Ii)A系列可轉換優先股優先股或其他可轉換證券的發行擁有否決權。

清算優先權-倘若本公司發生任何清盤、解散或清盤，A系列可換股優先股的每股股份將獲支付(I)A系列買入價加上任何應計但尚未支付的股息，及(Ii)A系列可換股優先股股份若在緊接本公司進行該等清盤、解散或清盤前轉換為A類普通股本應收取的金額(“清盤優先股”)，以較大者為準。在支付清算優先股後，A系列可轉換優先股將不再可轉換，也不會參與向A類普通股或V類普通股持有人進行的任何分配。

控制權的變更-在指定證書中描述的合併、合併、出售或其他控制權變更交易(“控制權變更”)發生時，(I)公司可以選擇贖回A系列可轉換優先股，或(Ii)A系列可轉換優先股的每位持有人可以單獨要求公司贖回A系列可轉換優先股的全部或任何部分。本公司將支付的每股贖回價格為：(A)A系列收購價格加上任何應計但未支付的應計股息乘以(I)如果在交易結束三週年之前或當天，120%；(Ii)如在交易結束三週年之後但在交易結束五週年之前或當日，110%；(Iii)如在停業五週年後，100%；及(B)如果A系列可轉換優先股在控制權變更前轉換為A類普通股，該等股份將獲得的金額。未贖回的A系列可轉換優先股的任何股份將自動轉換為A類普通股，並在控制權變更時支付。

基本面交易-如果公司的任何收購交易價值至少為$500.0或公司進行的任何股權或債務融資，籌集至少$500.0每名A系列可轉換優先股持有人可選擇贖回A系列可轉換優先股，或(Ii)A系列可轉換優先股的每位持有人可個別要求本公司贖回其A系列可轉換優先股的全部或任何部分。公司將支付的每股贖回價格為A系列可轉換優先股加上任何應計但未支付的應計股息乘以：(A)如果在交易結束三週年之前或當天，120%；(B)如在停業三週年之後但在停業五週年之前或當日，110%；(C)如在停業五週年之後但在停業六週年之前或當日，108%；(D)如在停業六週年之後但在停業七週年之前或當日，106%；(E)如在停業七週年之後但在停業八週年之前或當日，104%；(F)如在停業第八週年之後但在停業九週年之前或當日，102%；或(G)如在停業九週年後，100%.

可選條款贖回-在交易結束五週年後的任何時間，公司可以全部或部分贖回A系列可轉換優先股的全部或部分流通股，以換取現金(“定期贖回”)。本公司將支付的每股贖回價格將等於：(I)A系列收購價格加上任何應計但未支付的應計股息乘以：(A)如果在第五個交易日之後但在交易結束六週年之前，110%；(B)如在第六日或之後但在結束七週年之前，108%；(C)如在第七日或之後但在交易結束的八週年之前，106%；(D)如在第八週年當日或之後但在結算九週年之前，104%；(E)如在收市九週年當日或之後但在收市十週年之前，102%；或(F)如在交易結束十週年當日或之後，100%；及(Ii)A系列可轉換優先股在贖回期限前轉換為A類普通股將獲得的金額。

註冊權協議-就定向增發，本公司與投資者訂立登記權協議(“登記權協議”)，根據該協議，投資者將有權於轉換A系列可換股優先股及可發行A類普通股股份時享有若干認購、擱置及附帶登記權。

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目錄

19-股東權益

A類普通股-Hagerty被授權發佈500,000,000面值為$的A類普通股0.0001每股。A類普通股持有者有權一為每一股投票。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有84,588,536和83,202,969A類普通股分別發行和發行。

第V類普通股-Hagerty被授權發佈300,000,000面值為$的V類普通股0.0001每股。V類普通股代表Hagerty有投票權的非經濟利益。第V類普通股持有者有權10每股的投票權。關於業務合併，Hagerty向遺留單位持有人發行了V類普通股以及同等數量的Hagerty集團單位，如下所述。每股V類普通股，連同Hagerty Group的相應單位，可交換為一A類普通股股份。截至2023年12月31日和2022年12月31日，有251,033,906已發行和已發行的第V類普通股。

優先股-Hagerty被授權發佈20,000,000面值為$的優先股0.0001每股。Hagerty董事會有權按不時釐定的指定、投票權及其他權利及優惠發行優先股股份。

2023年6月23日，公司發佈 8,483,561公司新指定的A系列可轉換優先股的股票，面值$0.0001每股，總購買價為$80.0百萬美元，每股收購價為$9.43。截至2023年12月31日，有8,483,561已發行和發行的優先股股份。有關更多信息，請參閲註釋18 -可轉換優先股。

截至2022年12月31日，有不是已發行和已發行的優先股。

非控股權益- 哈格登公司是哈格蒂集團的唯一管理成員，因此，

將哈格登集團的財務報表合併到其合併財務報表中。哈格登公司報告稱，非控股權益代表哈格蒂集團其他單位持有人在哈格蒂集團中持有的經濟利益。每個哈格蒂集團單位以及（如果適用）V類普通股的相關股份，可兑換為 一A類普通股股份。

下表總結了截至2023年12月31日和2022年12月31日The Hagerty Group單位的所有權：

			2023年12月31日												2022年12月31日
			擁有的單位						所有權百分比						擁有的單位						所有權百分比
Hagrem，Inc.持有的Hagrem集團單位			84,588,536						24.9		%				83,202,969						24.5		%
由其他單位持有人持有的哈格蒂集團單位			255,499,164						75.1		%				255,758,466						75.5		%
總			340,087,700						100.0		%				338,961,435						100.0		%

與私募有關，第四份修訂和重述的有限責任公司協議 哈格蒂集團以第五份修訂和重述的有限責任公司協議的形式進行了修訂和重述，除其他外，旨在在其中創建一系列新的優先單位 哈格蒂集團 ("哈格蒂集團首選單位”），全部由持有 哈格蒂公司，與 A系列可轉換優先股. 哈格蒂集團優先單位記錄在獨立的非合併財務報表中 哈格蒂集團按其估計贖回價值計算，這代表需要支付的最高現金支付，包括累積股息 哈格蒂公司在期限贖回後 A系列可轉換優先股。確認為共生的數額哈格蒂集團優先股超過其估計贖回價值的部分將被視為股息，原因如下哈格蒂公司這筆被視為股息的金額完全歸因於Hagerty，Inc.在控股和非控股權益之間分配Hagerty集團的剩餘淨收入之前。請參閲附註18-可轉換優先股，瞭解有關私募和A系列可轉換優先股.

在每個報告期結束時，分別屬於Hagerty，Inc.和非控股單位持有人的Hagerty Group權益將重新分配，以反映他們目前在Hagerty Group的所有權。

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目錄

可贖回的非控股權益-關於業務合併，Hagerty，Inc.簽訂了遺留單位持有人交換協議。根據遺留單位持有人交換協議，遺留單位持有人可將第V類普通股及Hagerty集團的相聯單位股份交換為等值的A類普通股股份，或由本公司選擇以現金交換。由於本公司有權贖回非控股權益以換取現金，而本公司由遺留單位持有人透過其表決控制權控制，故該等非控股權益被視為可贖回，因為贖回被視為非本公司所能控制。這項可贖回的非控股權益代表遺留單位持有人的經濟利益。收入或虧損歸因於根據Hagerty Group單位於遺留單位持有人持有期間未償還單位的加權平均擁有權計算的可贖回非控制權益。

可贖回非控股權益按初始公允價值或贖回價值中較大者計量，並須在綜合資產負債表中作為臨時權益列報，並對“額外實收資本”及“累計盈利(虧損)”作出相應調整。截至2021年12月31日，可贖回的非控股權益總額為$593.31000萬美元。2022年1月1日至2022年3月23日期間，額外增加$1.69億美元已確認，相應調整數為1美元。162.11000萬美元和300萬美元1.420億美元分別增加到“額外實收資本”和“累計盈利(赤字)”。

2022年3月23日，修訂了遺留單位持有人交換協議，修改了公司以現金結算V類普通股交換和關聯Hagerty Group單位的選擇權。根據修正案的條款，只有在從新的永久股權發行中收到淨現金收益的情況下，才允許現金交換。可贖回的非控股權益餘額$2.1截至2022年3月23日的140億美元在股權中記錄為非控股權益，相應調整為$1.430億美元，528.62000萬美元，和美元215.6600萬美元，分別為“累計收益(赤字)”、“額外實收資本”和“非控股權益”。

20-每股收益(虧損)

每股基本收益(虧損)根據兩類法計算，計算方法是A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)除以期間已發行的A類普通股的加權平均股數。

每股攤薄收益(虧損)的計算方法為：A類普通股股東可獲得的攤薄淨收益(虧損)除以期內已發行A類普通股的加權平均股數，並對可能產生攤薄作用的證券進行調整。

本公司的潛在攤薄證券包括(I)未行使認股權證、基於未歸屬股份的補償獎勵和根據員工購股計劃可發行的股份，攤薄效果採用庫藏股方法計算；(Ii)Hagerty Group和A系列可轉換優先股的非控股權益單位，採用IF-轉換法和兩類法中較具攤薄作用的方法計算。

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目錄

下表彙總了截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的基本每股收益和稀釋後每股收益計算：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千為單位(每股除外)
基本A類普通股每股收益(虧損)
A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)															$	15,881					$	32,078					$	(46,358)
A類已發行普通股的加權平均股份															84,180						82,728						82,327
A類普通股每股基本淨收益(虧損)															$	0.19					$	0.39					$	(0.56)
稀釋後A類普通股每股收益(虧損)
A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)															$	31,769					$	(23,956)					$	(46,358)
A類已發行普通股的加權平均股份															340,323						336,147						82,327
稀釋後A類普通股每股淨收益(虧損)															$	0.09					$	(0.07)					$	(0.56)
A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)
淨收益(虧損)															$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損															(7,948)						29,675						398
可贖回非控股權益應佔淨虧損															—						—						14,598
A系列可轉換優先股的增值															(3,677)						—						—
分配給A系列可轉換優先股的未分配收益															(673)						—						—
A類普通股股東可獲得的淨收益(虧損)，基本															15,881						32,078						(46,358)
分配給A系列可轉換優先股的未分配收益															347						—						—
對Hagerty集團的潛在稀釋單位進行調整															15,526						(28,642)						—
潛在稀釋性A系列可轉換優先股的調整															—						—						—
對潛在攤薄的基於股份的薪酬獎勵進行調整															15						—						—
對可能稀釋的權證負債進行調整															—						(27,392)						—
A類普通股股東可獲得的攤薄淨收益(虧損)															$	31,769					$	(23,956)					$	(46,358)
A類普通股流通在外的加權平均股份
加權平均A類普通股基本流通股															84,180						82,728						82,327
對Hagerty集團的潛在稀釋單位進行調整															255,559						252,806						—
潛在稀釋性A系列可轉換優先股的調整															—						—						—
對潛在攤薄的基於股份的薪酬獎勵進行調整															584						—						—
對潛在稀釋認股權證的調整															—						613						—
A類已發行普通股的加權平均股份，稀釋後															340,323						336,147						82,327

下表彙總了不計入A類普通股稀釋後每股收益(虧損)的A類普通股的加權平均潛在股票，因為它們的影響將是反稀釋的：

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
																		以千計
Hagerty集團單位																		—						—						251,034
A系列可轉換優先股																		3,569						—						—
與基於股份的薪酬獎勵相關的未歸屬股份																		3,767						7,048						—
認股權證																		19,484						7,050						20,006
總計																		26,820						14,098						271,040

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基於21股的薪酬

公司的2021年股權激勵計劃規定發行最多約38.3向僱員和非僱員董事發放A類普通股百萬股。這個2021年股權激勵計劃允許發行激勵股票或認購、非限制性股票期權、限制性股票獎勵、股票增值權、限制性股票單位和業績限制性股票單位。截至2023年12月31日，大約有29.0根據2021年股權激勵計劃，可供未來授予的股票數量為100萬股。

與員工有關的以股份為基礎的薪酬支出在綜合經營報表中確認為“工資和福利”，如果適用，則確認為“重組、減值和相關費用淨額”。與非僱員董事有關的基於股份的薪酬支出在“一般和行政事務”中確認。本公司確認以股份為基礎的薪酬獎勵在發生期間被沒收。

下表彙總了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度確認的基於股份的薪酬支出。由於第一筆基於股份的薪酬發放發生在2022年第二季度，不是截至2021年12月31日的年度內基於股份的薪酬支出：

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022
															以千計
限制性股票單位															$	14,991					$	9,814
業績限制性股票單位															2,861						2,146
員工購股計劃															165						169
基於股份的薪酬總支出															$	18,017					$	12,129

限售股單位

RSU贈款通常歸屬於 二至五年制期授予日公允價值根據授予日前一個營業日A類普通股的收盤價確定。截至2023年和2022年12月31日止年度歸屬的RSU的總公允價值為美元10.0百萬美元和美元0.4分別為百萬。截至2023年和2022年12月31日止年度授予的受限制單位的加權平均授予日期公允價值為美元9.12及$10.76，分別。截至2021年12月31日止年度，沒有以股份為基礎的薪酬活動。

截至2023年和2022年12月31日止年度，與歸屬股份相關的税收影響對公司的合併財務報表並不重大，因為對哈格蒂集團資產投資的遞延所得税資產進行了全額估值撥備。

截至2023年12月31日，與RSU相關的未確認補償費用為美元31.6 百萬，公司預計將在加權平均期內確認 3.35好幾年了。

下表提供了截至2023年12月31日止年度RSU活動的摘要：

			限售股單位						加權平均授予日期公允價值
截至2022年12月31日的未歸屬餘額			3,195,038						$	10.76
授與			2,628,874						9.12
既得			(927,891)						10.75
被沒收			(217,989)						9.85
截至2023年12月31日的未歸屬餘額			4,678,032						$	9.88

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業績限制性股票單位

2022年4月，首席執行官獲得了基於績效的RSU，這使他有機會獲得最多 3,707,136A類普通股的股票。該獎項的授予日公允價值約為美元19.2 百萬，這是使用蒙特卡洛模擬模型估計的。基於績效的RSU具有基於市場和基於服務的歸屬條件。根據該獎勵可發行的A類普通股股份將根據實現以下股價目標而賺取：（i） 25當A類普通股股價超過美元時，可以賺取%的股份20.00每股60連續幾天，（ii） 25當A類普通股股價超過美元時，可以賺取%的股份25.00每股60連續幾天，以及（iii） 50當A類普通股股價超過美元時，可以賺取%的股份30.00每股60連續幾天。這些基於業績的RSU必須滿足這些基於市場的條件才能歸屬，因此最終可能沒有股份歸屬。如果滿足市場條件，賺取的A類普通股股份將在較早的時間內歸屬 三年股價目標實現或結束後 七年制表演期。公司將認可全部美元19.2 在必要的服務期內，該獎勵的賠償費用為百萬美元，無論是否滿足此類市場條件。

下表總結了用於確定2022年4月授予的基於績效的RSU授予日期公允價值的假設和相關信息：

輸入量						業績限制性股票單位
加權平均授出日每股公允價值						$5.19
預期股票波動率						35%
預期期限(以年為單位)						7.0
無風險利率						2.5%
股息率						—%

下表提供了截至2023年12月31日止年度基於績效的RSU活動摘要：

			業績限制性股票單位						加權平均公允價值
截至2022年12月31日的未償還款項			3,707,136						$	5.19
授與			—						—
截至2023年12月31日的未償還款項			3,707,136						$	5.19

員工購股計劃

2021年員工股票購買計劃(“ESPP”)允許公司幾乎所有員工購買A類普通股。ESPP允許購買A類普通股折扣最高可達15%並以A類普通股的公允市值中的較低者為收購價在(I)發售日期和(Ii)適用的購買日期Se Date。該公司前兩個發售期間提供的折扣為10%和5%。允許員工終止其參與的 在購買股票之前的購買期間內的任何時間的ESPP。截至2023年12月31日，197,819股票是根據ESPP購買的，大約有11.3百萬股可供未來購買。

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22--徵税

美國-根據IRC和州所得税法類似章節的規定，Hagerty Group作為傳遞所有權結構徵税，但某些美國公司子公司和外國子公司除外。Hagerty Group產生的任何應税收入或虧損都將傳遞給Hagerty Group單位持有人(包括Hagerty，Inc.)並計入其應納税所得額或虧損。Hagerty，Inc.根據IRC作為一家公司納税，並就從Hagerty Group分配的收入支付公司税、聯邦税、州税和地方税。Hagerty，Inc.、Hagerty Re、BRoad Arrow、Hagerty Radwood，Inc.和各種外國子公司被視為應納税實體，並在適用的情況下提供所得税。

公司與遺留單位持有人簽訂了TRA，要求公司支付85將Hagerty Group單位和V類普通股轉換為A類普通股或現金，從而提高Hagerty Group資產的納税基礎而實現的税收節省的百分比。有關其他信息，請參閲下面的“應收税金協議負債”。

加拿大 -根據加拿大税務局的規定，加拿大實體作為非居民公司納税，並在加拿大繳納所得税。

英國 -根據英國税務和海關總署的規定，英國實體作為公司徵税，並在英國繳納所得税。

百慕大 -Hagerty Re根據修訂後的美國IRC第953(D)條做出了不可撤銷的選擇，將作為美國國內公司徵税。作為這次“國內選舉”的結果，哈格蒂再保險公司的全球業務要繳納美國税。D-Wide收入就像它是一家美國公司一樣。根據Hagerty Re和IRS之間的協議，Hagerty Re於2021年與IRS建立了不可撤銷的信用證。

税收立法 -2022年8月，《降低通貨膨脹率法》(IRA)頒佈成為法律。****的條款包括15%的公司最低税，從2022年12月31日之後的幾年開始生效，以及2022年12月31日之後的股票回購徵收1%的税。該公司預計個人退休帳户的税務規定不會對其有效税率或綜合財務報表產生實質性影響。

2023年12月27日，百慕大頒佈了實施企業所得税的立法，從2025年1月1日或之後的財政年度開始生效。如果不進行選舉，Hagerty Re將不會被視為百慕大組成實體，因為Hagerty，Inc.擁有Hagerty Re不到80%的經濟價值。Hagerty Re沒有也不打算選擇成為百慕大成員實體，因此不受百慕大公司所得税制度的約束。

經濟合作與發展組織(“OECD”)有一個框架，對全球收入和利潤高於某些門檻的公司實施15%的全球最低公司税(稱為“第二支柱”)，其中第二支柱的某些方面將於2024年1月1日生效，其他方面將於2025年1月1日生效。雖然目前尚不確定美國是否會立法採用第二支柱，但該公司運營的某些國家已經通過了立法，其他國家也正在立法實施第二支柱。該公司仍在評估第二支柱的影響。

所得税支出 -未計所得税費用的收入(虧損)包括以下組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千計
美國			$	62,030					$	24,778					$	(44,434)
外國			(17,258)						(13,682)						(10,169)
總			$	44,772					$	11,096					$	(54,603)

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截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日止年度可歸因於收入(虧損)的所得税支出(福利)總額包括以下組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
			以千計
當前：
聯邦制			$	13,664					$	4,041					$	3,753
狀態			8						3						—
外國			—						—						(40)
			$	13,672					$	4,044					$	3,713
延期：
聯邦制			$	2,899					$	2,999					$	3,038
狀態			22						(26)						—
外國			—						—						—
			2,921						2,973						3,038
總			$	16,593					$	7,017					$	6,751

合併財務報表中反映的所得税費用（福利）與將美國法定聯邦税率21%應用於“所得税費用前收入（損失）”計算的税款不同如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
			以千為單位(百分比除外)
按法定税率計算的所得税（福利）費用			$	9,402					21		%				$	2,330					21		%				$	(11,467)					21		%
州税			(232)						(1)		%				(479)						(4)		%				(163)						—		%
不繳納實體層面税款的損失			5,000						11		%				8,727						79		%				6,485						(12)		%
外幣利差			(529)						(1)		%				(375)						(3)		%				(276)						1		%
更改估值免税額			393						1		%				5,647						51		%				2,759						(5)		%
認股權證負債的公允價值變動			(2,424)						(5)		%				(8,799)						(79)		%				8,933						(16)		%
永久性物品			914						2		%				852						8		%				477						(1)		%
税率變動的影響			4,018						9		%				(851)						(8)		%				—						—		%
其他，淨額			51						—		%				(35)						—		%				3						—		%
所得税費用			$	16,593					37		%				$	7,017					65		%				$	6,751					(12)		%

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遞延税務資產和負債- 遞延所得税資產和負債反映了財務報告目的資產和負債的公允價值與税務目的確認的金額之間的暫時差異，並就外幣兑換進行了調整。於2023年和2022年12月31日，導致大部分遞延所得税撥備的暫時性差異的税務影響如下：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千計
遞延税項資產：
損失準備和損失調整費用折扣			$	1,019					$	802
未賺取的保費			12,886						9,886
未實現外幣收益			110						229
超額税基			145,970						159,337
淨營業虧損（“NOL”）和其他結轉			23,768						17,197
其他			419						457
遞延税項總資產			184,172						187,908
減去：估值免税額			(169,632)						(176,116)
遞延税項淨資產總額			$	14,540					$	11,792
遞延税項負債：
遞延收購成本			$	(29,744)					$	(22,542)
消費税應計			—						(1,068)
未實現外幣收益			(110)						(229)
未實現的投資收益			(46)						(37)
無形資產			(555)						(759)
其他			(22)						(7)
遞延税項負債總額			$	(30,477)					$	(24,642)
遞延税項淨負債			$	(15,937)					$	(12,850)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已記錄遞延税項資產1美元。184.21000萬美元和300萬美元187.9分別為2000萬美元，其中146.01000萬美元和300萬美元159.31000萬美元分別涉及其對Hagerty Group資產的投資的外部税基和賬面基礎之間的差異。當管理層認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，公司的遞延税項資產將減去估值撥備。在考慮了法律允許的結轉和結轉期間應納税收入的所有正面和負面證據後，本公司認為，某些遞延税項資產，包括投資於Hagerty Group資產的遞延税項資產，更有可能無法變現。因此，該公司記錄了#美元的估值津貼。169.6百萬美元和美元176.1分別為2023年12月31日和2022年12月31日的遞延税項資產。如果管理層隨後確定本公司未來更有可能實現其遞延税項資產超過記錄金額，則將減少估值撥備，這將減少所得税撥備。

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該公司與美國和海外業務有關的所得税NOL結轉金額約為$129.1百萬美元和美元93.5分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。本公司已記錄遞延税項資產#美元。23.3截至2023年12月31日，反映這些虧損收益的百萬歐元結轉。在這些遞延税項資產中，有$13.6百萬美元不會到期，剩餘的美元9.6百萬美元的到期時間如下：

			以千計
2036			$	404
2037			$	725
2038			$	867
2039			$	—
2040			$	1,179
2041			$	1,459
2042			$	1,998
2043			$	3,018

税務審查-該公司在美國聯邦司法管轄區以及許多州和外國司法管轄區納税並提交所得税申報單。自2023年12月31日起，2020-2022年納税年度由各税務機關審核。除極少數例外，自2023年12月31日起，公司在2020年前的幾年內不再接受美國聯邦、州、地方或外國的審查。Hagerty集團目前正在接受美國國税局2021納税年度的審計。

截至2023年12月31日，加拿大2018納税年度訴訟時效開放，由於該公司目前正在接受加拿大税務局的審查，因此該法規仍然開放。

不確定的税收狀況-在計算該公司的納税義務時，在其全球業務的多個司法管轄區適用複雜的税收法律和法規方面存在不確定因素。ASC 740指出，如果根據技術上的是非曲直，通過審查，包括任何相關上訴或訴訟程序的裁決，更有可能維持不確定的税收狀況，則可確認該狀況所帶來的税收利益。

公司根據ASC 740將不確定税收利益(“UTB”)記錄為負債，並在管理層的結論因評估以前沒有的新信息而發生變化時對這些負債進行調整。由於其中一些不確定性的複雜性，最終解決方案可能導致的付款與目前對UTB負債的估計有很大不同。這些差異將在可獲得新信息的期間反映為所得税費用的增加或減少。

截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，本公司並無任何未確認的税務優惠，亦無與不確定税務狀況相關的重大應計利息或罰金。如果計入利息和罰款，利息和罰款將記錄在綜合經營報表中的“所得税費用”項下。

應收税金協議負債-TRA規定向以下遺留單位持有人支付85Hagerty，Inc.在交易Hagerty Group單位和Hagerty，Inc.第V類普通股時實現的美國聯邦、州和地方所得税節省的百分比，這是由於業務合併協議(作為附件2.1提供，通過引用併入本年度報告第6項)中概述的税基增加和某些其他税收優惠而實現的。Hagerty Group在提交2019年所得税申報單時，根據IRC第754條進行了選擇，未經IRS專員允許，該申報單不能被撤銷，並將在未來Hagerty Group單位的任何交換中生效。剩下的15因基數調整而節省的現金税款百分比將由Hagerty，Inc.保留。

根據TRA支付的金額和時間將因多種因素而異，這些因素包括但不限於：Hagerty Group資產税基的增加、傳統單位持有人未來贖回、交換或購買Hagerty Group單位的時間、Hagerty，Inc.A類普通股在購買、贖回或交換時的價格、贖回或交換應納税的程度、Hagerty，Inc.未來產生的應税收入的金額和時間、當時適用的税率以及根據TRA支付的部分構成推算利息。本公司在綜合資產負債表的“其他長期負債”項下記錄的TRA估計價值為#美元。0.61000萬美元和300萬美元3.2截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2.5億美元，這受到目前利用税收優惠的能力的限制。價值減少$。2.71000萬美元記入合併業務報表內的“利息和其他收入(支出)”。

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一般來説，現金節税導致Hagerty，Inc.在計算該年度的納税義務時，不考慮可歸因於TRA項下的現金對價的攤銷基數增加和與Hagerty集團單位和Hagerty公司A類普通股的交換相關的其他扣除，該年度的納税義務將超過該年度的納税義務。在公司產生應税收入之前，TRA下的付款將不會到期，而由此產生的現金納税義務將通過扣除已提交納税申報單上的基數增加的攤銷來減少。預計根據TRA支付的款項將是可觀的。

23 -關聯方交易

截至2023年12月31日，Markel和State Farm在Hagerty擁有以下股權，因此被視為關聯方：

						馬克爾												國營農場
股權						股份/單位						佔未償款項總額的百分比 (1)						股份/單位						佔未償款項總額的百分比 (1)
哈格登公司A類普通股						3,000,000						3.5		%				50,000,000						59.1		%
哈格登公司V類普通股						75,000,000						29.9		%				—						—		%
哈格登公司A系列可轉換優先股						1,590,668						18.8		%				5,302,226						62.5		%
Hagerty集團單位						75,000,000						22.1		%				—						—		%
控股權						3,000,000						3.5		%				50,000,000						59.1		%
非控制性權益						75,000,000						29.4		%				—						—

(1)    所反映的百分比僅代表每一行中確定的特定證券的所有權，並不反映哈格蒂的總經濟所有權。此外，這些百分比並不反映任何認購憑證的所有權。

有關上表中各股權的描述，請參閲注19 -股東權益。

國營農場

聯盟協議

哈格蒂有一個 10年期與State Farm的主聯盟協議，根據該協議，State Farm的客户可以通過State Farm代理商使用Hagerty的功能和服務。該計劃於年開始發佈保單四2023年9月的初始狀態。根據該協議，State Farm向Hagerty支付了#美元的預付佣金。20.0在安排的剩餘期限內，這筆收入將被確認為“佣金和手續費收入”。

結合總聯盟協議，本公司還簽訂了一項管理一般承銷商協議，根據該協議，State Farm Classic+保單通過State Farm的全資子公司State Farm Classic保險公司提供。State Farm Classic+政策可通過各州的代理向新的和現有的State Farm客户提供。Hagerty根據管理一般承銷商協議和為State Farm Classic+保單提供服務的附屬協議獲得佣金。此外，該公司還有機會向State Farm Classic+客户提供HDC會員資格，這為Hagerty提供了額外的收入機會。在截至2023年12月31日的一年中，與國營農場經典+保單相關的佣金收入並不重要。

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目錄

再保險協議

自2023年3月1日起，Hagerty Re簽訂配額股份再保險協議，將50從Evanston承擔的與Oglesby再保險公司(State Farm的子公司)的高淨值賬户有關的風險的%。有關公司再保險計劃的更多信息，請參閲附註13-再保險。

下表彙總了與Hagerty Re轉讓給國有農場子公司的風險相關的所有餘額：

						十二月三十一日， 2023
資產：						以千計
應收佣金						$	1,963
遞延收購成本，淨額(1)						(3,898)
其他流動資產						9,268
總資產						$	7,333
負債：
應付賬款、應計費用和其他流動負債						$	3,775
總負債						$	3,775

(1)    代表從國營農場子公司收到的不勞而獲的讓渡佣金。

																		截至2023年12月31日的年度
收入：																		以千計
賺取保費 (1)																		$	(5,883)
費用：
放棄佣金，淨 (2)																		$	(3,059)
虧損及虧損調整費用(3)																		(1,877)
總費用																		$	(4,936)

(1)    代表割讓給國營農場子公司的保費，計入賺取保費的減少。

(2)    代表國營農場子公司與分出再保險相關的佣金，該佣金計入Ceding佣金淨額的減少。

(3)    代表與轉讓給國營農場子公司的再保險相關的損失追回，這些損失計入損失和損失調整費用的減少。

國家農業定期貸款

2023年9月19日，Hagrem Re與State Farm達成了一項無擔保定期貸款融資，本金總額為美元25.0 百萬美元，利率為 8.0每年%。國家農業定期貸款將於2033年9月19日到期。有關更多信息，請參閲注17 -長期債務。

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馬克爾

聯盟協議

本公司與Markel有一項聯盟協議(“Markel Alliance協議”)及相關代理協議，根據該協議，Hagerty的美國MGA銷售的保單由Essentia保險公司(“Essena”)承保，並由Essentia的附屬公司Evanston提供再保險。全資子公司馬克爾。

於2023年12月18日，Markel Alliance協議經修訂，以(其中包括)(I)加入“熱心業務”的新定義，並將熱心業務從“受限業務”及“聯盟業務”的定義中刪除；(Ii)將本公司對Essentia的收購權最早延至2026年及最遲至2030年；及(Iii)給予本公司新豁免以尋求與第三方保險公司的戰略機遇。關於Markel Alliance協議的修訂，本公司和Markel還修訂了Markel Alliance協議中提到的代理協議，將個人線美國汽車保險的基本佣金率提高到37%，並將利潤分成佣金因數調整至-5%至最大值+5書面保費的%，包括80從2024年開始，按月支付預期CUC的%。

下表提供了與Markel關聯的信息，原因是與Markel聯盟協議相關的保險公司債務和佣金收入：

			十二月三十一日，
			2023						2022
			以千為單位(百分比除外)
應付保險公司款項			$	75,922					$	64,873
佔總數的百分比			95		%				95		%

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
															以千為單位(百分比除外)
佣金收入															$	340,534					$	285,254					$	239,432
佔總數的百分比															95		%				95		%				90		%

再保險協議

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，根據與Markel的全資子公司Evanston達成的配額份額協議，Hagerty Re假設大約80%和70分別佔公司美國MGA所寫風險的%。此外，根據與Markel International Insurance Company Limited達成的配額份額協議，Hagerty Re再保險了約 80%和70截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的風險分別為通過公司英國寫入的% MGA。

自2023年1月1日起，與埃文斯頓的配額分成協議進行了修訂，將Hagrem Re在高淨值賬户中的參與度從 80%到 100%.與此同時，Hagream Re簽訂了再保險協議，將其轉讓 10埃文斯頓向馬克爾的子公司馬克爾國際承擔了高淨值賬户物理損失風險的百分比。

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目錄

下表總結了與公司與Markel附屬公司的再保險業務相關的所有餘額：

			十二月三十一日，
			2023						2022
資產：			以千計
應收保費			$	134,376					$	97,897
應收佣金			630						—
遞延收購成本，淨額			141,880						103,869
其他流動資產			1,915						—
總資產			$	278,801					$	201,766
負債：
應付賬款、應計費用和其他流動負債			$	1,553					$	—
應付損失			60,253						53,800
未付損失準備金和損失調整費用			129,267						106,436
應付佣金			107,286						75,898
未賺取的保費			307,504						227,192
總負債			$	605,863					$	463,326

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
收入：															以千計
賺取保費															$	535,352					$	386,696					$	281,794
費用：
讓渡佣金，淨額															$	247,918					$	184,124					$	134,946
虧損及虧損調整費用															214,401						182,340						116,396
總費用															$	462,319					$	366,464					$	251,342

根據與埃文斯頓達成的配額份額協議的條款，HagreRe為埃文斯頓的利益維持信託資金。這些資金包含在公司合併資產負債表中的“限制性現金及現金等值項目”中。為埃文斯頓的利益而持有的信託餘額為美元517.21000萬美元和300萬美元360.2分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。

寬箭頭

2022年1月，公司與Broad Arrow成立合資企業，並收購了約 40Broad Arrow的%股權。2022年8月，公司收購剩餘 60Broad Arrow的%以換取美元73.3 百萬個A類普通股和哈格登集團單位可兑換為A類普通股。在該公司於2022年1月與Broad Arrow成立合資企業之前，Broad Arrow的多數股權由Marketplace總裁Kenneth Ahn持有，作為此次交易的一部分，他獲得了The Hagerty Group的單位。有關更多信息，請參閲注9 -收購和投資。

速度數字

2022年4月，Hagerty以美元的收購價收購了SpeedDigital15.01000萬美元。Speed Digital之前由羅伯特·考夫曼間接全資擁有，他是哈格蒂董事會的董事成員，他將獲得100收購價所得款項的%。有關更多信息，請參閲附註9-收購和投資。

其他關聯方交易

在日常業務過程中，相關人士，如董事會成員和管理層，不時會通過Marketplace拍賣或私人銷售來買賣收藏車。

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目錄

24--承付款和或有事項

僱員補償協議 — 在正常業務運作過程中，本公司不時訂立若干僱員補償協議，承諾在僱員終止受僱於本公司時，本公司須承擔遣散責任。如果適用，這些債務將包括在合併資產負債表的應計費用項中。

訴訟 — 本公司不時涉及在正常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。管理層必須評估與這些法律或有事項有關的任何不利判決或結果的可能性，以及可能或合理可能的損失的潛在範圍。在確定因這些或有事項而應記錄或披露的任何損失數額時，應仔細分析每一項風險，並在某些情況下得到外部法律顧問的協助。由於每一事項的新發展或法律或解決戰略的變化，記錄或披露的此類或有事項的損失數額今後可能會發生變化。雖然任何一項或多項法律索償或法律程序對本公司於任何期間的經營業績可能產生重大影響，但管理層並不相信任何該等未決索償或法律程序(包括下文討論的數據安全事件)個別或整體的結果會對本公司的綜合財務狀況產生重大不利影響。

數據安全事件 — 2021年，該公司經歷了對其在線保險報價功能的未經授權訪問攻擊者使用他們已經擁有的個人信息來獲取額外的消費者數據，包括駕照號碼。未經授權的訪問問題已得到修復。這起事件是紐約州協調一致的全行業監管調查的主題。該公司可能會受到與此事件相關的訴訟、罰款和/或處罰。2023年，本公司根據管理層已知的事實，並通過評估與監管調查人員持續對話的現狀，累積了與此事件相關的估計負債。估計負債的數額對公司的綜合財務報表並不重要。與此事件相關的任何罰款、罰款和/或和解的金額可能與目前應計的金額不同，目前這種差額不可估量。

25--後續活動

2024年1月12日，公司的子公司Hagerty Insurance Holdings，Inc.同意以約#美元的價格收購聯合國民保險公司(CNIC)的全部已發行和已發行股本18.4100萬美元，可根據協議條款向上或向下調整。這個閉幕式價格約由美元組成102000萬美元用於CNIC批准的國家許可證和美元8 預期資本和盈餘為百萬美元。如果各項成交條件令人滿意，公司預計將在2024年第二季度完成CNIC收購。

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附表一-註冊母公司的簡明財務信息

哈格蒂公司

簡明經營報表（僅限母公司）

												截至十二月三十一日止的年度：
																		2023						2022						2021
運營費用：																		(單位：千)
銷售費用																		$	7					$	14					$	—
總務和行政事務																		791						1,018						43
總運營支出																		798						1,032						43
營業虧損																		(798)						(1,032)						(43)
認股權證負債的公允價值變動																		11,543						41,899						(42,540)
利息和其他收入(費用)																		2,788						529						—
公司間股息收入 (1)																		3,677						—						—
所得税費用前收益(虧損)																		17,210						41,396						(42,583)
所得税費用																		—						(3)						—
子公司股權收益（虧損），扣除税款																		10,969						(38,990)						(18,771)
淨收益(虧損)																		28,179						2,403						(61,354)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損																		(7,948)						29,675						398
可贖回非控股權益應佔淨虧損																		—						—						14,598
A系列可轉換優先股的增值																		(3,677)						—						—
歸屬於A類普通股東的淨收入（損失）						$	16,554					$	32,078					$	(46,358)

(1)    在合併中被淘汰。

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目錄

哈格蒂公司

簡明資產負債表（僅限母公司）

						十二月三十一日，
						2023						2022
資產						單位：千（股份金額除外）
流動資產：
現金及現金等價物						$	604					$	24,177
其他流動資產						549						514
流動資產總額						1,153						24,691
其他長期資產						1,498						2,011
對子公司的投資(1)						526,130						395,580
總資產						$	528,781					$	422,282
負債、臨時股本和股東股本
流動負債：
應付賬款、應計費用和其他流動負債						$	—					$	30
公司間應付款 (1)						846						6,114
流動負債總額						846						6,144
認股權證負債						34,018						45,561
其他長期負債						572						3,208
總負債						35,436						54,913
暫時性權益
優先股，$0.0001面值(20,000,000授權股份，8,483,561截至2023年12月31日已發行和發行的A系列可轉換優先股以及 不是截至2022年12月31日已發行和發行的股份）						82,836						—
股東權益
A類普通股，$0.0001面值(500,000,000授權股份，84,588,536和83,202,969分別截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和未償還）						8						8
V類普通股，美元0.0001面值(300,000,000授權，251,033,906截至2023年12月31日和2022年12月31日已發行和發行的股份）						25						25
額外實收資本						561,754						549,034
累計赤字						(468,995)						(489,602)
累計其他綜合收益(虧損)						(88)						(213)
股東權益總額						92,704						59,252
非控制性權益						317,805						308,117
權益總額						410,509						367,369
負債總額、臨時股本和股東股本						$	528,781					$	422,282

(1)    在整合中被淘汰.

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目錄

哈格蒂公司

簡明現金流量表（僅限母公司）

						截至十二月三十一日止的年度：
						2023						2022						2021
經營活動：
淨收益(虧損)						$	28,179					$	2,403					$	(61,354)
將淨收益(虧損)調整為經營活動的現金淨額：
子公司未分配收益（損失）中的權益						(14,646)						38,990						18,771
認股權證負債的公允價值變動						(11,543)						(41,899)						42,540
其他						(2,636)						(300)						—
經營資產和負債變化：
預付費用和其他資產						478						513						(3,038)
公司間應付款 (1)						—						1,616						(1,334)
應付賬款和應計費用						(32)						(50)						140
經營活動中使用的現金淨額						(200)						1,273						(4,275)
投資活動：
對子公司的投資(1)						(102,635)						(30,000)						(210,179)
用於投資活動的現金淨額						(102,635)						(30,000)						(210,179)
融資活動：
發行優先股所得收益，扣除發行成本						79,262						—						—
企業合併中收到的現金						—						—						789,661
業務合併結束時向HHC支付的現金對價						—						—						(489,661)
資本化交易成本的支付						—						(1,651)						(30,991)
根據員工購股計劃發行普通股所得款項						—						—						—
融資活動提供的現金淨額						79,262						(1,651)						269,009
現金及現金等值物以及受限制現金及現金等值物的變化						(23,573)						(30,378)						54,555
期初現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物						24,177						54,555						—
期末現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物						$	604					$	24,177					$	54,555
支付的現金：
税費						$	—					$	3					$	—

(1)    在合併中被淘汰。

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目錄

哈格蒂公司

簡明財務報表附註(僅限母公司)

1 -重要會計政策摘要

運營的性質-Hagerty，Inc.(母公司)成立於2020年，是特拉華州的一家公司，是一家控股公司，沒有直接業務。母公司的資產和負債主要包括其在Hagerty Group及其合併子公司的股權，以及其認股權證負債。

陳述的依據-母公司的簡明財務報表乃採用權益法編制，據此，對合並子公司的投資自收購之日起按成本加權益於合併子公司的未分配收益中列賬。這些簡明財務報表應與公司的綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。

預算的使用-根據公認會計原則編制母公司的簡明財務報表，要求管理層作出影響資產和負債報告金額的估計和假設，以及截至合併財務報表日期的或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用金額。雖然估計數被認為是合理的，但實際結果可能與這些估計數大不相同。

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目錄

附表二-估值及合資格賬目

												添加
以千計						期初餘額						計入成本和費用						記入其他賬户						(扣除額)						期末餘額
截至2023年12月31日的年度
遞延税項資產的估值準備						$	176,116					$	393					$	(6,877)					$	—					$	169,632
截至2022年12月31日的年度
遞延税項資產的估值準備						$	174,821					$	5,647					$	(4,352)					$	—					$	176,116
截至2021年12月31日的年度
遞延税項資產的估值準備						$	4,771					$	2,759					$	167,291					$	—					$	174,821

項目9.與會計師在會計及財務披露方面的變動及分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

披露控制和程序

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了截至本年度報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。

基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2023年12月31日有效，以提供合理的保證，我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息已(I)在美國證券交易委員會指定的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，(Ii)積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化是根據《交易所法》規則13a-15和15d-15的(D)段要求的管理層評估而確定的，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。我們的首席執行官和首席財務官在其他管理層成員的協助下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中建立的框架和標準，評估了截至2023年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。根據其評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起有效。

內部控制的內在侷限性

我們對財務報告的內部控制是一個旨在根據美國公認會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證的過程。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存記錄有關，這些記錄合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置

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目錄

(Ii)提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據美國公認會計原則編制財務報表，且本公司的收支僅根據本公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置本公司資產提供合理保證。

管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望公司的內部控制能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本. 由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

由於根據2012年就業法案，我們是一家“新興成長型公司”，本公司的獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所不需要證明我們對財務報告的內部控制的有效性，本年度報告中也沒有包括任何認證報告。

項目9B。其他信息

規則10b5-1交易計劃

我們高管的部分薪酬以遞延股權獎勵的形式提供，包括基於時間和業績的限制性股票單位獎勵。這一薪酬設計旨在使我們的高管薪酬與我們股東的利益保持一致。在根據這些股權獎勵交付我們的A類普通股股票後，一旦滿足任何適用的服務時間歸屬標準，我們的高管可以不時參與其中一些股票的公開市場銷售。我們的高管也可能不時參與涉及我們證券的其他交易。

我們高管對我們證券的交易必須符合我們的內幕交易政策，其中包括要求交易符合適用的美國聯邦證券法，該法律禁止在擁有重大非公開信息的情況下進行交易。《交易法》下的規則10b5-1提供了一種肯定的抗辯，使預先安排的證券交易能夠避免在可能擁有重大非公開信息的情況下在未來日期啟動交易的擔憂。我們的內幕交易政策允許我們的高管制定符合規則10b5-1的交易計劃。因此，這些計劃下的銷售可能在任何時候發生，包括可能在涉及我們公司的重大事件之前、同時或之後發生。

在截至2023年12月31日的三個月內，董事或公司高管均未通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄權

沒有。

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

第10項所要求的資料是參考本公司提交予美國證券交易委員會的委託書(以下簡稱“2024年委託書”)合併而成的，該委託書與本公司在截至2023年12月31日的財政年度結束後120天內向美國證券交易委員會提交的2024年股東周年大會的委託書徵集有關。

項目11.高管薪酬

本條款11所要求的信息將包括在我們的2024年委託書中，並以引用的方式併入本文。

項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項

本第12條所要求的信息將包括在我們的2024年委託書中，並通過引用併入本文。

129

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目錄

項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

本條款13所要求的信息將包括在我們的2024年委託書中，並以引用的方式併入本文。

項目14.主要會計費和服務

本條款14所要求的信息將包括在我們的2024年委託書中，並以引用的方式併入本文。

130

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目錄

第四部分

項目15.證物、財務報表附表

(A)作為本報告一部分提交的財務報表和財務報表附表列於本報告第二部分財務報表和補充數據第8項所列索引。

(b)展品。根據S-K法規第601項的要求，以下證據已提交或通過引用併入本報告，如下所述。

證物編號：						描述
2.1*						業務合併協議，日期為2021年8月17日，由阿爾德爾金融公司阿爾德爾合併子有限責任公司和哈格蒂集團有限責任公司(通過引用公司於2021年8月18日提交給美國證券交易委員會的8-K表格附件2.1(文件編號001-40244)合併而成)。
3.1						2021年12月2日第三次修訂重發的公司註冊證書(參照2023年1月20日向美國證券交易委員會備案的公司修正案3號附件3.1，形成S-1號文件(第333-261810號文件))。
3.2						修訂和重新修訂的公司章程，日期為2021年12月2日(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(文件編號001-40244)附件3.2而併入)。
3.3						日期為2023年6月23日的公司A系列可轉換優先股的指定、優先和權利證書(通過參考2023年6月23日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格的附件3.1(文件編號001-40244)合併)。
4.1						公司A類普通股證書格式(參考2021年12月8日向美國證券交易委員會備案的公司8-K表(文件編號001-40244)附件4.1合併)。
4.2						公司第V類普通股證書表格(參考2021年12月8日向美國證券交易委員會備案的公司8-K表格(文件編號001-40244)附件4.2合併)。
4.3						公司認股權證表格(參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格(第001-40244號文件)附件4.3併入)。
4.4						大陸股票轉讓信託公司和本公司於2021年4月8日簽署的認股權證協議(通過參考2021年4月13日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格的附件4.1(文件編號333-253166)合併)。
4.5						大陸股票轉讓信託公司與本公司於2021年12月2日簽署的認股權證協議(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的本公司8-K表格的附件4.5(文件編號001-40244)合併而成)。
4.6						註冊人證券説明書，隨函存檔。
10.1						認購協議表格，日期為2021年8月17日，由本公司與若干機構投資者及認可投資者訂立，日期為2021年8月17日(合併時參考本公司於2021年8月18日提交予美國證券交易委員會的8-K表格附件10.1(文件編號001-40244))。
10.2						修訂和重新簽署的註冊權協議，日期為2021年8月17日，由公司、Aldel Investors LLC、FG SPAC Partners LP、Fordham Financial Management，Inc.的分公司ThinkEquity、HHC、State Farm Mutual Automobile Insurance Company、Markel Corporation和某些其他各方(通過引用2021年8月18日提交給美國證券交易委員會的8-K表格第10.3號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.3						投資者權利協議，日期為2021年8月17日，由哈格蒂控股公司、國營農場相互汽車保險公司、馬克爾公司和本公司簽訂(通過參考2021年8月18日提交給美國證券交易委員會的8-K表格第10.8號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.4						應收税金協議，日期為2021年12月2日，由本公司、哈格蒂控股公司和馬克爾公司之間簽訂的(通過引用本公司於2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的8-K表格第10.4號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.5						應收税金協議第1號修正案，日期為2023年6月23日，由本公司、哈格蒂集團、有限責任公司、哈格蒂控股公司和馬克爾集團公司(通過參考2023年6月23日提交給美國證券交易委員會的8-K表第10.4號文件(文件編號001-40244)合併而成)。
10.6						哈格蒂集團有限責任公司的第六份修訂和重新簽署的有限責任公司協議，日期為2023年12月18日(通過參考2023年12月22日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表第10.2號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.7						保薦人認股權證鎖定協議，日期為2021年12月2日，由公司、阿爾德爾投資者有限責任公司和FG SPAC Partners，LP(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.7號文件(文件編號001-40244)合併而成)。

131

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目錄

10.8						修訂和重新簽署的交換協議，日期為2022年3月23日，由公司、哈格蒂集團、有限責任公司、馬克爾公司和哈格蒂控股公司之間的協議組成，公司與其董事和高級管理人員之間的賠償協議(通過參考2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格的附件10.8(文件編號001-40244)合併)。
10.9†						公司與董事及高級管理人員之間的賠償協議表(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表附件10.9(文件編號001-40244)合併)。
10.10†						哈格蒂公司2021年股權激勵計劃(通過引用公司於2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-40244)的附件10.10而併入)。
10.11†						哈格蒂公司2021年員工股票購買計劃(通過引用公司於2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-40244)的附件10.11而併入)。
10.12*						本公司、州立農場相互汽車保險公司、馬克爾集團公司、2003年9月18日的麥基爾·O·哈格蒂可撤銷信託公司和2004年9月2日的首次重新設立的塔米·J·哈格蒂可撤銷信託公司之間簽訂的截至2023年6月23日的證券購買協議(通過引用公司於2023年6月23日提交給美國證券交易委員會的8-K表格第10.1號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.13						登記權利協議，日期為2023年6月23日，由本公司、州立農場相互汽車保險公司、馬克爾集團公司、McKeel O Hagerty可撤銷信託公司於2003年9月18日簽署，以及首次重新設立的Tammy J.Hagerty可撤銷信託公司於2004年9月2日簽署(通過引用公司於2023年6月23日提交給美國證券交易委員會的8-K表格第10.2號文件(文件第001-40244號)合併)。
10.14†						Hagerty Group，LLC和Paul E.Rehrig之間的僱傭協議，日期為2021年8月16日(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.12號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.15†						公司與Paul E.Rehrig之間的僱傭協議修正案，日期為2023年1月1日(通過參考2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格第10.13號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.16†						Hagerty Holding Corp.和McKeel O Hagerty之間的僱傭協議，日期為2018年1月1日(通過參考2021年12月8日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.13號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.17†						公司與McKeel O Hagerty之間的僱傭協議修正案，日期為2023年3月10日(通過參考2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格第10.15號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.18†						公司與帕特里克·麥克萊蒙之間簽訂的、日期為2022年8月19日的僱傭協議(通過參考2022年8月23日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.1號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.19†						公司與帕特里克·麥克萊蒙之間的僱傭協議修正案，日期為2023年1月1日(通過參考2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格第10.17號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.20†						本公司與安啟智之間於2021年12月1日簽訂的僱傭協議(通過參考2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的公司10-K表格第10.18號文件(文件編號001-40244)合併而成)。
10.21†						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2023年1月1日，由公司和安啟思之間的僱傭協議(通過參考公司於2023年3月14日提交給美國證券交易委員會的10-K表格第10.19號文件(第001-40244號文件)合併而成)。
10.22†						Hagerty Group，LLC和Barbara Matthews之間於2023年7月31日簽署的高管留任、過渡和釋放協議(通過引用2023年8月2日提交給美國證券交易委員會的公司Form 8-K表格第10.1部分(文件編號001-40244)合併)。
10.23†						公司與戴安娜·查菲之間的僱傭協議，日期為2023年8月1日(通過參考2023年11月8日提交給美國證券交易委員會的公司10-Q表格附件10.2(文件編號001-40244)合併)。
10.24						修訂和重新簽署的信貸協議第六修正案，日期為2023年1月31日，由Hagerty Group LLC和摩根大通銀行作為貸款人的行政代理(通過引用2023年5月9日提交給美國證券交易委員會的10-Q表附件10.1(文件編號001-40244)合併)。
10.25						修訂和重新簽署的信貸協議的第七修正案，日期為2023年4月7日，由Hagerty Group LLC和摩根大通銀行作為貸款人的行政代理(通過引用2023年5月9日提交給美國證券交易委員會的10-Q表附件10.1(文件編號001-40244)合併)。

132

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目錄

10.26*						修訂和重新簽署的信貸協議第八修正案，日期為2023年6月15日，由哈格蒂集團有限責任公司、遠大資本歐洲有限公司、遠大資本英國有限公司(本協議的貸款方)和摩根大通銀行作為行政代理(通過引用2023年8月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格的附件10.1(文件編號001-40244)合併而成)。
10.27						修訂和重新簽署的信貸協議第九修正案，日期為2023年9月19日，由哈格蒂集團有限責任公司、遠大資本歐洲有限公司、遠大資本英國有限公司(本協議的貸款方)和摩根大通銀行作為行政代理(通過參考2023年11月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格附件10.3(文件編號001-40244)合併而成)。
10.28*						修訂和重新簽署的信貸協議第十修正案，日期為2023年11月28日，由哈格蒂集團、本協議的外國子公司借款方、本協議的貸款方和作為行政代理的摩根大通銀行(通過引用2023年12月1日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件10.1(文件編號001-40244)合併而成)。
10.29*						第五次修訂和重新簽署了公司、哈格蒂集團有限責任公司和馬克爾公司於2023年12月18日簽署的主聯盟協議(通過引用2023年12月22日提交給美國證券交易委員會的公司8-K表格第10.1號文件(文件編號001-40244)合併)。
10.30†						根據哈格蒂公司2021年股票激勵計劃(通過參考2022年3月30日提交給美國證券交易委員會的公司S-8表格99.3(文件編號333-263989)合併而成的限制性股票單位協議表格1)。
10.31†						根據哈格蒂公司2021年股票激勵計劃(通過參考2022年3月30日提交給美國證券交易委員會的公司S-8表格99.4(文件編號333-263989)合併而成的限制性股票單位協議表格2)。
10.32†						根據哈格蒂公司2021年股票激勵計劃(通過參考2022年3月30日提交給美國證券交易委員會的公司S-8表格第99.5號文件(文件編號333-263989)合併而成的業績限制性股票單位協議)。
10.33†						Hagerty Group，LLC修訂和重述的年度激勵計劃，自2023年1月1日起生效，特此提交。
10.34†						Hagerty Insurance Agency，LLC的修訂和重述的延期激勵獎勵計劃，自2019年1月1日起生效，特此提交。
19.1						Hagerty內幕交易政策，日期為2023年12月14日，隨此提交。
21.1						本公司子公司，特此備案。
23.1						公司獨立註冊會計師德勤會計師事務所特此提交的同意書。
24.1						委託書（包含在本年度報告表格10-K的簽名頁上），隨此提交。
31.1						依照規則第13a-14(A)條提交的首席執行幹事證明。
31.2						依照細則13a-14(A)提交的首席財務幹事證明。
32.1#						現依照《美國法典》第18編第1350節的規定提交首席執行官的證明。
32.2#						現依照《美國法典》第18編第1350節的規定對首席財務官進行證明。
97.1						公司董事會於2023年11月16日通過的《收回錯誤獎勵激勵報酬的政策》已提交。
101.INS						XBRL實例文檔。
101.SCH						XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL						XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB						XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE						XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF						XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL)。

*						根據S-K規則第601(A)(5)項，本協議的附表和證物已被省略。任何遺漏的時間表和/或展品的副本將根據要求提供給美國證券交易委員會。
†						指管理合同或補償計劃或安排。
#						本證明被視為未根據《交易法》第18條提交，或以其他方式承擔該條的責任，也不應被視為通過引用納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何提交中。

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目錄

項目16.表格10-K摘要

沒有。

134

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目錄

簽名

根據1934年證券交易法的要求，登記人已正式促使以下籤署人代表其簽署本報告，並經正式授權 2024年3月12日.

哈格蒂公司

作者：

/s/麥基爾·奧·哈格蒂

麥基·奧·哈格蒂

首席執行官

135

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目錄

授權書

通過這些在場者瞭解所有人，下面簽名的每個人都構成並任命了麥基爾·O·哈格蒂和戴安娜·M。主席共同和個別地與他或她的事實律師（每位律師都有權替代他或她的任何和所有身份）簽署對本年度報告的任何修正案，並將其連同其證據和與此相關的其他文件提交給證券交易委員會，特此批准並確認上述每位事實律師，或他或她的替代者或多個替代者，可以憑藉本協議行事或導致行事。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並於2024年3月12日以指定身份簽署。

名字

標題

日期

/s/麥基爾·奧·哈格蒂

麥基·奧·哈格蒂

首席執行官(首席執行官)和董事

2024年3月12日

/s/帕特里克·麥克萊蒙

帕特里克·麥克萊蒙

首席財務官(首席財務官)

2024年3月12日

/s/ Kevin M.德萊尼

Kevin M.德萊尼

首席財務官兼財務總監(首席財務官)

2024年3月12日

/s/邁克爾·E.安吉麗娜

Michael E.安吉麗娜

董事會主席

2024年3月12日

/s/ F。邁克爾·克勞利

F.邁克爾·克勞利

主任

2024年3月12日

/s/ Laurie L.哈里斯

勞裏·L哈里斯

主任

2024年3月12日

/s/羅伯特一世考夫曼

Robert I.考夫曼

主任

2024年3月12日

/S/塞布麗娜·凱

薩布麗娜·凱

主任

2024年3月12日

/s/米卡·薩爾米

米卡·薩爾米

主任

2024年3月12日

/s/ William H.斯旺森

威廉·H·斯旺森

主任

2024年3月12日

/s/蘭德爾·哈伯特

蘭德爾·哈伯特

主任

2024年3月12日

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