最近的會計公告。

當商品或服務的控制權移交給客户時，通常是在銷售時或交付給客户時，我們會確認收入。我們的合同有固定的合同價格，收入是根據我們為換取貨物或提供服務而預期獲得的對價金額來衡量的。我們在銷售時代表政府當局向客户收取銷售税和其他税款。這些税收按淨額計算，不包含在淨銷售額和營業收入或銷售成本中。我們通常會在發生銷售佣金時支出，因為攤銷期將少於一年。這些成本記錄在銷售、一般和管理費用中。我們沒有任何重要的付款條件，因為付款是在銷售點或銷售點之後不久收到的。

二手車銷售。二手車銷售收入在將車輛控制權移交給客户時予以確認。作為客户服務策略的一部分，我們為所售的零售車輛提供10天退款保證。我們會根據歷史經驗和趨勢記錄預計回報儲備金。估計回報準備金在合併資產負債表中毛額列報，回報資產記入其他流動資產，退款負債記入應計費用和其他流動負債。我們還保證我們出售的二手車的售價為 90-

一天/4,000 英里有限質保。這些擔保被視為保證型擔保，被視為保修義務。有關本保修及其相關義務的更多信息，請參閲註釋 15。

批發汽車銷售。批發車輛在我們的拍賣會上出售，這些車輛的銷售收入將在車輛控制權移交給客户時予以確認。經銷商還根據他們購買的車輛的銷售價格向我們支付費用。該費用在銷售時被確認為收入。雖然我們對出售的每輛批發車輛提供狀況披露，但這些車輛的退貨權有限。我們會根據歷史經驗和趨勢記錄預計回報儲備金。估計回報準備金在合併資產負債表中毛額列報，回報資產記入其他流動資產，退款負債記入應計費用和其他流動負債。

EPP 收入。我們還代表無關的第三方向購買零售車輛的客户銷售 ESP 和 GAP 產品，這些第三方主要負責履行合同。我們目前為所有二手車提供的ESP可提供長達60個月的保障（受里程限制），而GAP則為客户的融資合同期限提供保障。我們在銷售時按淨額確認收入。我們還記錄了預計取消合同的預留金或退款責任。取消預留金是根據歷史經驗、近期趨勢和客户羣的信貸組合預測的遠期取消曲線對每種產品進行評估的。我們與取消合同相關的風險僅限於我們獲得的收入。取消會根據EPP的銷售量、客户融資違約率或預付款率以及客户行為的變化（包括與產品承保範圍或期限的變化相關的行為）而波動。估計註銷準備金的當期部分被確認為應計費用和其他流動負債的組成部分，其餘金額在其他負債中確認。有關取消預訂的更多信息，請參閲附註7。

根據合同，我們有權根據第三方管理的ESP的業績獲得利潤分享收入。這些收入是EPP收入中包含的一種可變對價形式，因此很可能不會導致收入的重大逆轉。我們預計有權獲得的金額的估計值是在履行出售ESP的履行義務後確定的。該估計受各種限制因素的影響；主要是公司影響或控制範圍之外的因素。我們已經確定，這些限制通常不允許在支付任何利潤分享收入之前予以確認。截至2024年5月31日和2024年2月29日，沒有確認與我們預計有權獲得的累計利潤分享付款相關的流動或長期合同資產。每個報告期都會重新評估我們預計有權獲得的金額的估計，任何變化都會反映在合併資產負債表上的合併收益和其他資產報表上的其他銷售和收入中。

第三方融資（費用）/收入。申請融資但未獲得CAF批准或有條件批准的客户通常由其他第三方融資提供商進行評估。這些提供商通常要麼向我們付款，要麼按每份合同向我們支付固定的、預先協商的費用。我們在銷售時確認這些費用。

廣告和訂閲收入。廣告和訂閲收入由我們的埃德蒙茲業務獲得的收入組成。廣告收入來自與汽車製造商簽訂的廣告合同，該合同基於固定的每次展示費用和客户在製造商網站上完成的某些活動的費用。這些費用將在曝光量交付或某些活動發生期間予以確認。訂閲收入來自向汽車經銷商出售的套餐，其中包括汽車銷售線索、庫存清單和增強的Edmunds經銷商定位器中的排名，並在向經銷商提供服務期間得到認可。訂閲收入還包括數字營銷訂閲服務，該服務允許經銷商在第三方合作伙伴網站上獲得曝光率。此項服務的收入按淨額確認。

服務收入。服務收入包括與車輛維修服務相關的勞動力和零件收入，包括我們銷售的ESP或保修計劃所涵蓋的車輛維修。服務收入在工作完成時確認。

其他收入。其他收入包括雜項商品和服務，這些商品和服務對我們的合併財務報表無關緊要。

CAF為從CarMax購買車輛的合格零售客户提供融資。CAF為我們提供了獲得額外利潤、現金流和銷售的機會，同時管理我們對第三方融資來源的依賴。管理層定期通過評估盈利能力、應收汽車貸款的表現（包括信貸損失和拖欠的趨勢）以及CAF的直接支出來分析CAF的經營業績。這些信息用於評估CAF的績效並做出運營決策，包括資源分配。

我們通常使用證券化或其他融資安排為CAF發放的貸款提供資金。CAF收入主要反映應收汽車貸款產生的利息和費用收入減去與為這些應收賬款提供資金而發行的債務相關的利息支出、估計貸款損失準備金和CAF直接支出。

CAF收入不包括任何間接成本的分配。儘管CAF受益於某些間接管理費用，但我們沒有向CAF分配間接成本，以避免做出主觀的分配決定。未分配給CAF的間接成本示例包括零售商店費用和公司費用。此外，除了附註4中披露的應收汽車貸款外，CAF資產不單獨報告，我們也不會向CAF分配資產，因為這種分配對管理層的運營決策沒有幫助。

應收汽車貸款包括客户應付的與通過CAF融資的零售汽車銷售相關的款項，列報時扣除估計的貸款損失備抵額。這些汽車貸款代表了一大批餘額較小的同質貸款，為了確定我們的貸款損失備抵額，我們將其視為一類應收融資和一個投資組合細分市場的一部分。我們通常使用倉庫設施為CAF發放的應收汽車貸款提供資金，直到我們選擇通過資產支持的定期融資交易（例如定期證券化或另類融資安排）為其提供資金。我們將轉入倉庫設施的應收汽車貸款和資產支持定期融資交易（統稱為 “無追索權融資工具”）視為有擔保借款，這會將應收汽車貸款和相關的應付無追索權票據記錄在我們的合併資產負債表上。大多數應收汽車貸款用作應付美元相關無追索權票據的抵押品17.17截至 2024 年 5 月 31 日，金額為十億美元16.87截至 2024 年 2 月 29 日，已達十億。有關證券化和無追索權應付票據的更多信息，請參閲附註9。

與汽車貸款相關的利息收入和支出包含在CAF收入中。應收汽車貸款的利息收入在根據合同貸款條款賺取時予以確認。所有貸款繼續累計利息，直至還款或扣款。當發生扣款時，應計利息將通過沖銷利息收入來註銷。與發放貸款相關的直接成本不被視為重大費用，因此在發生時記作支出。有關CAF收入的更多信息，請參見附註3。

信貸質量。當客户申請融資時，CAF的專有評分模型利用客户的信用記錄和某些申請信息來評估和排列他們的風險。我們會獲取信用記錄和其他信用數據，其中包括先前或現有信用賬户的數量、年齡、類型和付款歷史等信息。使用的應用程序信息包括收入、抵押品價值和首付。評分模型得出的信用等級代表相對還款可能性。還款概率最高的客户是A級客户。被評為較低等級的客户被確定還款的可能性較低。對於已批准的貸款，信用等級會影響協議條款，例如所需的貸款價值比率和利率。發放後，學分等級通常不會更新。

CAF結合使用初始信貸等級和歷史表現來持續監控應收汽車貸款的信貸質量。我們會定期驗證評分模型的準確性。定期對貸款業績進行審查，以確定分配的等級是否充分反映了客户還款的可能性。

貸款損失備抵金。截至2024年5月31日的貸款損失備抵表示我們管理的應收賬款在剩餘合同期內的預期淨信貸損失。貸款損失備抵額是使用淨虧損時間曲線法（“方法”）確定的，主要基於管理應收賬款投資組合的構成以及歷史總損失和收回趨勢。由於業績歷史記錄少於18個月的應收賬款的虧損可能波動很大，因此在估算未來表現時，我們的淨虧損估算既會加權按發放時的信用等級劃分的歷史虧損和迄今為止應收賬款的實際損失數據以及遠期虧損曲線。一旦應收賬款有18個月的表現記錄，淨虧損估計值將反映這些應收賬款迄今為止的實際損失經歷以及遠期虧損曲線，以預測未來的表現。遠期虧損曲線是使用歷史表現數據構造的，顯示了應收款生命週期內的平均虧損時間。淨虧損估計值的計算方法是將使用上述方法制定的損失率應用於貸款開始時管理的應收賬款的攤銷成本基礎。

對該方法的輸出進行了調整，以考慮到對未來的合理和可支持的預測。具體而言，美國失業率的變化和全國汽車經銷商協會二手車價格指數分別用於預測總損失和恢復率的變化。基於單一宏觀經濟情景制定了一個經濟調整因子，以反映這些預測的變化與總損失和恢復率變化之間的關係。該係數適用於該方法在合理且可支持的兩年預測期內的產出。在這兩年期結束之後，我們在12個月的時間裏以直線方式恢復歷史經驗。我們會定期考慮使用替代指標是否會提高模型性能，並在適當時修改模型。我們還會考慮是否需要對定量方法中未反映但會影響估計信貸損失衡量的因素進行定性調整。此類調整包括近期經濟趨勢對客户行為影響的不確定性。貸款損失備抵額的變化是通過調整貸款損失準備金來確認的。

 

在2025財年的前三個月，貸款損失備抵佔期末管理應收賬款總額的百分比增加了 1 基點。這一增長主要是由於CAF擴大了對Tier 2的投資，但此前為應對當前環境而實施的收緊承保標準部分抵消了這一增長。淨扣除額的增加主要反映了當前經濟環境中持續的客户困難。截至2024年5月31日的貸款損失備抵反映了我們根據拖欠情況、虧損表現、回收率和經濟環境的最新趨勢，對未來預期損失的最佳估計。

逾期應收賬款。如果相關客户未能在到期日當天或之前支付預定付款的很大一部分，則該賬户被視為拖欠。通常，賬户在最早發生以下情況的當月的最後一個工作日扣除：截至當月最後一個工作日的應收賬款已拖欠120天或以上，相關工具被收回並清算，或以其他方式將應收賬款視為無法收回。為了確定減值，汽車貸款是集體評估的，因為它們代表了大量餘額較小的同質貸款，因此不進行單獨的減值評估。

我們使用衍生品來管理因業務運營和經濟狀況而產生的某些風險，特別是在發行債務方面。主要風險敞口包括SOFR和其他用作證券化和其他債務融資基準的利率。我們訂立衍生工具是為了管理與未來已知收取或支付的不確定現金金額相關的風險敞口，這些現金的價值受利率影響，並且出於會計目的，通常將這些衍生工具指定為現金流套期保值。在某些情況下，由於未來對衝交易發生的可能性存在不確定性，我們可能會選擇不將衍生工具指定為會計目的的現金流對衝工具。我們的衍生工具用於管理（i）我們的已知或預期現金收入金額與主要與應收汽車貸款融資相關的已知或預期現金支付金額的差異，以及（ii）與定期貸款相關的浮動利率敞口。

對於與我們的無追索權融資工具相關的被指定為現金流套期保值的衍生品，公允價值的變化最初記錄在累計其他綜合收益（“AOCI”）中。對於大多數衍生品，在對衝預測交易影響收益期間，這些金額隨後被重新歸類為CAF收入，收益發生在未來發行的債務的利息支出被確認時。在接下來的12個月中，我們估計還會增加一美元51.7百萬美元將從AOCI重新歸類為CAF收入的增加。與未被指定為會計目的現金流量套期保值的衍生品相關的公允價值變動將在變動發生期間的損益表中確認。在截至2024年5月31日的三個月中，我們確認的支出為美元3.2百萬加元的CAF收入代表了這些公允價值的變化。

截至2024年5月31日和2024年2月29日，我們的未償利率掉期合計名義金額為美元4.99十億和美元5.21 分別有10億美元被指定為利率風險的現金流套期保值。截至2024年5月31日和2024年2月29日，我們的利率互換合計名義金額為美元529.0百萬和美元704.0分別有100萬未償還未被指定為會計目的的現金流量套期保值。

有關金融工具公允價值的討論見附註6，對綜合收益的影響見附註12。

公允價值的定義是，在計量日，特定資產或負債的市場參與者在主要市場或（如果不存在）最有利的市場參與者之間有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格（稱為 “退出價格”）。公允價值應基於市場參與者將使用的假設，包括對非績效風險的考慮。

我們使用三級層次結構評估用於衡量公允價值的投入。層次結構表明了用於衡量公允價值的投入在市場上可觀察到的程度。

1級輸入包括活躍市場中我們在衡量日期可以獲得的相同資產或負債的未經調整的報價。

 

除報價外，可直接或間接觀察到的資產或負債的第二級投入，包括活躍市場中類似資產的報價、不活躍市場中相同或相似資產的報價、利率和收益率曲線等可觀測輸入，以及風險假設。

 

對衡量具有重要意義但市場上無法觀察到的三級輸入，包括管理層對市場參與者在資產或負債定價時將使用的假設（包括風險假設）的判斷。

我們的公允價值流程包括旨在確保公允價值適當的控制措施。此類控制措施包括模型驗證、對關鍵模型輸入的審查、對同期波動的分析以及高級管理層的審查。

估值方法

貨幣市場證券。貨幣市場證券是現金等價物，包含在現金和現金等價物中，來自應收汽車貸款的限制性現金和其他資產。它們由高流動性投資組成，原始到期日為三個月或更短，被歸類為1級。

共同基金投資。共同基金投資由公開交易的共同基金組成，主要包括對國內和國際大盤股、中盤股和小盤股的多元化股票投資或投資級債務證券。這些投資包含在其他資產中，存放在一個拉比信託中，該信託基金旨在為我們的高管遞延薪酬計劃提供非正式資金，被歸類為1級。

衍生工具。我們的衍生工具的公允價值包含在其他流動資產、其他資產、應付賬款或其他負債中。我們的衍生品不是交易所交易，是場外定製的衍生工具。我們所有的衍生品風險敞口均來自評級很高的銀行交易對手。

我們衡量衍生品公允價值時假設記賬單位是個人衍生工具，並且衍生品是獨立出售或轉讓的。我們使用衍生品交易對手和第三方估值服務確定的報價來估算衍生品的公允價值。第三方估值服務的報價和從銀行交易對手收到的報價預測了未來的現金流，並使用基於市場的利率預期和衍生工具的合同條款，將未來金額折現為現值。這些模型不需要大量的判斷，通常可以在流動市場中觀察到模型輸入；但是，由於這些模型包括活躍市場的報價以外的投入，因此所有衍生品都被歸類為二級。

我們的衍生品公允價值衡量標準考慮了對交易對手的假設和我們自己的非業績風險。我們會監控交易對手和我們自己的不履約風險，如果我們確定一方不太可能按照合同條款履約，我們將調整衍生品公允價值以反映不良風險。