none

本初步定價補充文件中的信息不完整，可能會更改。這份初步定價補充文件不是

在任何不允許要約或出售的司法管轄區提出出售這些證券的要約，也不會尋求購買這些證券的要約。

預計於 2024 年 6 月 25 日完工


2024 年 6 月	第 333-270004 和 333-270004-01 號註冊聲明；規則 424 (b) (2)

摩根大通金融公司有限責任公司

結構性投資

與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據

將於2029年7月2日發佈的大盤股Vol Advantage指數

由摩根大通公司全額無條件擔保

●這些票據專為尋求就每個審查日期支付或有利息的投資者而設計

MerQube 美國大型股波動優勢指數（我們稱之為指數）的收盤價大於或等於

初始價值的60.00％，我們將其稱為利息壁壘。

●如果指數在任何審核日期（第一個到審核日期除外）的收盤價位為收盤價，則票據將自動被調用

第十一次也是最後一次審核日期）大於或等於初始值。

●最早可以發起自動通話的日期是2025年6月27日。

●投資者應願意接受損失部分或全部本金的風險以及沒有或有利息的風險

可以針對部分或全部審查日期付款。

●投資者還應願意放棄固定利息和股息支付，以換取獲得固定利息和股息的機會

或有利息支付。

●該指數每年需扣除6.0％。每日扣除額將抵消對美元的任何升值

指數中包含的期貨合約將加劇這些期貨合約的任何貶值，並且通常會加劇這些期貨合約的貶值

拖累指數的表現。該指數將跟蹤不帶任何條件的相同索引的表現

扣除。見 “特定風險注意事項——與票據相關的總體風險——指數水平將

在本定價補充文件中包括每年6.0％的 “每日扣除額”。

●這些票據是摩根大通金融有限責任公司的無抵押和非次級債務，我們將其稱為

摩根大通金融，這筆款項由摩根大通公司全額無條件擔保。任何付款

在票據上受作為票據發行人的摩根大通金融的信用風險以及作為票據發行人的信用風險的約束

摩根大通公司，作為票據的擔保人。

●1,000美元的最低面額及其整數倍數

●這些票據預計將於2024年6月27日左右定價，預計將於2024年7月2日左右結算。

●CUSIP: 48135N4N3

投資票據涉及許多風險。參見隨附招股説明書第 S-2 頁開頭的 “風險因素”

補編，隨附招股説明書附錄的附件 A，“風險因素”，開頭於 PS-11 頁

隨附的產品補充劑、隨附基礎補充劑第 US-4 頁開頭的 “風險因素” 以及

本定價補充文件PS-8頁開頭的 “精選風險注意事項”。

美國證券交易委員會（“SEC”）和任何州證券委員會均未批准或不批准

根據本定價補充文件或隨附產品補充文件標的準確性或充分性的附註或傳遞

補充資料、招股説明書補充資料、招股説明書和招股説明書附錄。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。


	向公眾公開的價格 (1)	費用和佣金 (2)	向發行人收益
每張筆記	1,000 美元	$	$
總計	$	$	$
(1) 有關票據公開價格組成部分的信息，請參閲本定價補充文件中的 “所得款項的補充用途”。 (2) 摩根大通證券有限責任公司（我們稱之為摩根大通金融有限公司）作為摩根大通金融的代理人，將支付其所有銷售佣金從我們那裏接收給其他關聯或非關聯經銷商。在任何情況下，這些銷售佣金都不會超過每 1,000 美元本金 8.50 美元注意。參見隨附產品補充文件中的 “分銷計劃（利益衝突）”。

如果票據今天定價，則每1,000美元本金票據的估計價值約為944.30美元。

在確定票據條款後，票據的估計價值將在定價補充文件中提供，不會

每張1,000美元本金票據的價格低於910.00美元。請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”

附加信息。

這些票據不是銀行存款，不由聯邦存款保險公司或任何其他政府機構提供保險

不是銀行的債務或由銀行擔保。

2023年4月13日第4-I號產品補充文件的定價補充、2024年3月5日的第5-II號基礎補充文件、招股説明書和

招股説明書補充文件，每份日期均為2023年4月13日，招股説明書附錄日期為2024年6月3日

關鍵條款


發行人：摩根大通金融有限責任公司，直營公司，摩根大通的全資財務子公司擔保人：摩根大通公司指數：MerQube 美國大盤股交易優勢指數（彭博股票代碼：MQUSLVA）。該指數的水平反映了每年扣除6.0％，每天累計。或有利息支付：如果音符沒有被自動調用然後關閉任何審核日期的索引等級大於或等於利息壁壘，您將根據相應的利息獲得利息每份 1,000 美元本金的付款日期附註 a 或有利息支付額至少等於12.5833美元（相當於每股至少 15.10% 的或有利率年金，按每月至少 1.25833% 的利率支付）（待定在定價補充文件中提供）。如果指數在任何審核日期的收盤價低於利息壁壘，不支付或有利息根據該審查日期制定. 或有利率：每年至少 15.10%，應付每月至少 1.25833%（將在定價補充）利息壁壘/觸發價值：初始價值的60.00％定價日期：2024 年 6 月 27 日左右原始發行日期 (結算日期): 7月2日左右 2024 審查日期：如 “與之相關的關鍵條款” 中所述查看此定價中的 “日期和利息支付日期” 補充利息支付日期：如 “關鍵條款” 中所述與 “審查日期和利息支付日期” 有關此定價補充到期日：2029 年 7 月 2 日看漲結算日期：如果票據是自動收回的任何審核日期（第一個到第十一個和最後一個審核日期除外）審查日期），立即是第一個利息支付日期在那個審查日期之後 * 如果發生市場幹擾事件，可能會延期，以及如 “票據補充條款—延期” 中所述確定日期的—僅與索引相關的註釋” 中隨附的基本補充文件和 “一般票據條款 — 隨附產品中的 “延遲付款日期” 補充		自動呼叫：如果指數在任何審核日收盤價（除外）第一次到第十一次審核日期（也是最後的審核日期）大於或等於初始值，音符將被自動調用對於現金支付，每張本金為1,000美元的票據，等於 (a) 1,000美元加上 (b) 或有利息付款適用於該審查日期，可在相應的電話中支付結算日期。不會再向其支付任何款項筆記。到期付款：如果音符沒有被自動調用並且還沒有被自動調用 Final 值大於或等於觸發值，您將到期時每1,000美元本金獲得一筆現金付款金額票據，等於 (a) 1,000 美元加 (b) 或有利息付款適用於最終審查日期。如果音符沒有被自動調用並且還沒有被自動調用 Final 價值小於觸發價值，即您在到期時的付款每張1,000美元本金票據的計算公式如下： 1,000 美元以上（1,000 美元 × 指數回報率）如果音符沒有被自動調用並且還沒有被自動調用 Final 值小於觸發值，您的損失將大於到期時本金的40.00％，可能會損失所有本金到期時的本金。索引回報：（最終值-初始值）初始值初始價值：定價日指數的收盤價最終價值：最終審查時指數的收盤價日期


PS-1 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

與審查日期和利息支付日期相關的關鍵條款


審核日期*：2024 年 7 月 29 日、2024 年 8 月 27 日、9 月 2024 年 27 日，2024 年 10 月 28 日，2024 年 11 月 27 日，12 月 2024 年 27 日，2025 年 1 月 27 日，2025 年 2 月 27 日，3 月 27 日 2025 年，2025 年 4 月 28 日，2025 年 5 月 27 日，2025 年 6 月 27 日，7 月 28 日 2025 年，2025 年 8 月 27 日，2025 年 9 月 29 日，10 月 27 日 2025 年，2025 年 11 月 28 日，2025 年 12 月 29 日，1 月 27 日 2026，2026 年 2 月 27 日，2026 年 3 月 27 日，2026 年 4 月 27 日，5 月 2026 年 27 日，2026 年 6 月 29 日，2026 年 7 月 27 日，2026 年 8 月 27 日， 2026 年 9 月 28 日，2026 年 10 月 27 日，2026 年 11 月 27 日 2026 年 12 月 28 日、2027 年 1 月 27 日、2027 年 3 月 1 日、3 月 2027 年 29 日、2027 年 4 月 27 日、2027 年 5 月 27 日、2027 年 6 月 28 日、7 月 2027 年 27 日，2027 年 8 月 27 日，2027 年 9 月 27 日，10 月 27 日 2027 年，2027 年 11 月 29 日，2027 年 12 月 27 日，1 月 27 日 2028, 2028 年 2 月 28 日, 2028 年 3 月 27 日, 2028 年 4 月 27 日, 5 月 2028 年 30 日、2028 年 6 月 27 日、2028 年 7 月 27 日、2028 年 8 月 28 日 2028 年 9 月 27 日，2028 年 10 月 27 日，2028 年 11 月 27 日 2028 年 12 月 27 日，2029 年 1 月 29 日，2029 年 2 月 27 日 2029 年 3 月 27 日、2029 年 4 月 27 日、2029 年 5 月 29 日和 6 月 27 日 2029（最終審查日期）		利息支付日期：2024 年 8 月 1 日，2024 年 8 月 30 日， 2024 年 10 月 2 日，2024 年 10 月 31 日，2024 年 12 月 3 日 2025 年 1 月 2 日、2025 年 1 月 30 日、2025 年 3 月 4 日、4 月 1 日 2025 年，2025 年 5 月 1 日，2025 年 5 月 30 日，2025 年 7 月 2 日，2025 年 7 月 31 日， 2025 年 9 月 2 日、2025 年 10 月 2 日、2025 年 10 月 30 日 2025 年 12 月 3 日、2026 年 1 月 2 日、2026 年 1 月 30 日、3 月 2026 年 4 月 4 日，2026 年 4 月 1 日，2026 年 4 月 30 日，2026 年 6 月 1 日，7 月 2 日 2026 年，2026 年 7 月 30 日，2026 年 9 月 1 日，2026 年 10 月 1 日 2026 年 10 月 30 日，2026 年 12 月 2 日，2026 年 12 月 31 日 2027 年 2 月 1 日，2027 年 3 月 4 日，2027 年 4 月 1 日，2027 年 4 月 30 日 2027 年 6 月 2 日，2027 年 7 月 1 日，2027 年 7 月 30 日，2027 年 9 月 1 日 2027 年 9 月 30 日、2027 年 11 月 1 日、2027 年 12 月 2 日 2027 年 12 月 30 日、2028 年 2 月 1 日、2028 年 3 月 2 日、3 月 2028 年 30 日、2028 年 5 月 2 日、2028 年 6 月 30 日、8 月 2028 年 1 月 1 日，2028 年 8 月 31 日，2028 年 10 月 2 日，11 月 1 日 2028 年，2028 年 11 月 30 日，2029 年 1 月 2 日，2 月 1 日 2029，2029 年 3 月 2 日，2029 年 4 月 2 日，2029 年 5 月 2 日，6 月 1 日 2029 年和到期日如果發生市場混亂事件，可能會延期並如 “票據補充條款” 中所述—— 推遲裁定日期—僅與裁定日期相關的票據隨附基礎補充文件中的 “指數” 和 “綜合” 票據條款 — “延遲付款日期” 隨附的產品補充劑


PS-2 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

MerQube 美國大盤股波動優勢指數

MerQube 美國大型股波動優勢指數（“指數”）由 MerQube（“指數贊助商” 和 “指數計算”）制定

Agent”），與JPMS協調，由指數發起人維護，由指數計算中心計算和發佈

代理人。該指數成立於2022年2月11日。我們的關聯公司目前在指數贊助商中擁有10％的股權，

有權任命我們另一家附屬公司JPMS的員工為指數贊助商的董事會成員。

該指數試圖為e-mini® S&P 500® 期貨（“期貨”）的無資金滾動頭寸提供基於規則的動態敞口

合約”），指的是標準普爾500® 指數，同時目標是隱含波動率水平，期貨敞口最大

合約為500％，期貨合約的最低敞口為0％。該指數的每日扣除額為6.0％。

標普500® 指數由選定為美國股票市場提供業績基準的500家公司的股票組成。對於

有關期貨合約和標準普爾500® 指數的更多信息，請參閲 “e-mini® 標準普爾500® 期貨的背景” 和

隨附的標的補充文件分別是 “標準普爾500® 指數的背景”。

在每週指數再平衡日，期貨合約的敞口等於（a）35％的隱含波動率目標（

“目標波動率”）除以（b）SPDR® S&P 500® ETF 信託基金（“SPY 基金”）的一週隱含波動率，前提是

最大曝光率為 500%。例如，如果SPY基金的隱含波動率等於17.5％，則期貨敞口

合約將等於200％（或35％/17.5％），如果SPY基金的隱含波動率等於40％，則期貨敞口

合約將等於 87.5%（或 35%/40%）。當隱含時，該指數的期貨合約敞口將大於100％

SPY基金的波動率低於35％，當隱含波動率時，該指數的期貨合約敞口將低於100％

間諜基金的波動率超過35％。總的來説，該指數的目標波動率特徵預計將導致該指數的波動性

隨着時間的推移，比不使用目標波動率功能時更加穩定。無法保證波動性

索引將隨時保持穩定。

SPY基金的投資目標是提供在扣除費用前大體上與價格相對應的投資業績

標準普爾500® 指數的收益表現。有關SPY基金的更多信息，請參閲 “SPDR® 標準普爾500® ETF的背景

信任” 隨附的基礎補充文件。該指數使用SPY基金的隱含波動率作為波動率的代表

期貨合約。

每年6.0％的每日扣除額將抵消期貨合約的任何升值，將加劇期貨的任何貶值

合約，通常會拖累該指數的表現。該指數將跟蹤相同索引的表現，而不是

扣除。

保持票據的估計價值和市場狀況不變、或有利率、利息壁壘、觸發因素

票據上可用的價值和其他經濟條款比票據上可用的條款更有利於投資者

我們發行的假設票據與相同的指數掛鈎，無需每日扣除。但是，無法保證任何

每日扣除所得票據條款的改善將抵消每日扣除額對每日扣除額的負面影響

指數的表現。票據的回報率可能低於我們發行的與票據相關的假設票據的回報率

相同的索引，無需每日扣除。

指數的每日扣除額和波動率（受指數目標波動率特徵的影響）是兩個主要變量

這會影響票據的經濟條款。此外，該指數的每日扣除額和波動率是我們關聯公司的兩個輸入

內部定價模型用於對票據經濟條款所依據的衍生品或衍生品進行估值，目的是確定

本定價補充文件封面上列出的票據的估計價值。每日扣除將有效降低的價值

作為票據經濟條款基礎的衍生品或衍生品。見 “票據的估計價值” 和 “選定風險”

注意事項——與票據的估計價值和二級市場價格相關的風險” 在本定價補充文件中。

該指數面臨與使用大量槓桿相關的風險。此外，該指數可能很重要

在任何一天都未進行投資，在這種情況下，由於期貨升值，只能實現任何收益的一部分

當天的合同。即使指數未完全扣除，指數扣除額仍按每年6.0％的比率每天扣除

投資的。

無法保證用於構建該指數的投資策略將實現其預期結果，也無法保證用於構建該指數的投資策略

指數將成功或將優於任何可能參考期貨合約的替代指數或策略。

有關該指數的更多信息，請參閲隨附的基礎補充文件中的 “MerQube Vol Advantage 指數系列”。


PS-3 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

或有利息支付總額

下表説明瞭期限內每1,000美元本金票據的假設或有利息支付總額

票據基於假設的年利率為15.10％，取決於有多少或有利息支付

是在自動看漲期權或到期之前進行的。實際或有利率將在定價補充文件中提供，並將為

每年至少 15.10%。


特遣隊人數利息支付	或有利息總額付款
60	755.0000 美元
59	742.4167 美元
58	729.8333 美元
57	717.2500 美元
56	704.6667 美元
55	692.0833 美元
54	679.5000 美元
53	666.9167 美元
52	654.3333 美元
51	641.7500 美元
50	629.1667 美元
49	616.5833 美元
48	604.0000 美元
47	591.4167 美元
46	578.8333 美元
45	566.2500 美元
44	553.6667 美元
43	541.0833 美元
42	528.5000 美元
41	515.9167 美元
40	503.3333 美元
39	490.7500 美元
38	478.1667 美元
37	465.5833 美元
36	453.0000 美元
35	440.4167 美元
34	427.8333 美元
33	415.2500 美元
32	402.6667 美元
31	390.0833 美元
30	377.5000 美元
29	364.9167 美元
28	352.3333 美元
27	339.7500 美元
26	327.1667 美元
25	314.5833 美元
24	302.0000 美元
23	289.4167 美元
22	276.8333 美元
21	264.2500 美元
20	251.6667 美元
19	239.0833 美元
18	226.5000 美元
17	213.9167 美元
16	201.3333 美元
15	188.7500 美元
14	176.1667 美元
13	163.5833 美元
12	151.0000 美元
11	138.4167 美元
10	125.8333 美元
9	113.2500 美元
8	100.6667 美元
7	88.0833 美元
6	75.5000 美元
5	62.9167 美元
4	50.3333 美元
3	37.7500 美元
2	25.1667 美元
1	12.5833 美元
0	0.0000 美元


PS-6 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

假設支付示例

以下示例説明瞭與假設指數掛鈎的票據的支付情況，假設該指數的表現各不相同

審核日期的假設索引.下文列出的假設付款假設如下：

●初始值為 100.00；

●利息壁壘和觸發值為60.00（等於假設初始值的60.00％）；以及

●或有利率為每年15.10％（按每月1.25833％的利率支付）。

選擇 100.00 的假設初始值僅用於説明目的，可能並不代表可能的實際初始值。

實際初始價值將是該指數在定價日的收盤價，將在定價補充文件中提供。對於

有關該指數實際收盤價的歷史數據，請參閲 “假設” 下列出的歷史信息

本定價補充文件中的 “回測數據和歷史信息”。

以下列出的每筆假設付款僅用於説明目的，可能不是適用於購買者的實際付款

的筆記。為了便於分析，以下示例中出現的數字已四捨五入。

示例 1 — 註釋將在第十二次審閲日期自動調用。


日期	收盤關卡	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	105.00	12.5833 美元
第二次審查日期	110.00	12.5833 美元
第三至第十一審查日期	大於初始值	12.5833 美元
第十二次審查日期	110.00	$1,012.5833
	付款總額	1,151.00 美元（15.10% 回報率）

由於該指數在第十二次審查日的收盤價大於或等於初始值，因此票據將是

每張1,000美元的本金票據自動要求現金支付1,012.5833美元（或1,000美元，外加或有利息）

款項適用於第十二個審查日），應在適用的看漲期結算日支付。這些備註不可自動調用

在第十二個審核日期之前，即使第一個到第十一個審核日期的指數收盤價都更高

高於初始值。與先前審查日期收到的或有利息付款相加後，總金額

每張1,000美元本金票據的支付額為1,151.00美元。票據將不再付款。

示例 2 — 未自動調用音符，且最終值大於或等於觸發器

價值。


日期	收盤關卡	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	95.00	12.5833 美元
第二次審查日期	85.00	12.5833 美元
第三至五十九名審查日期	小於利率壁壘	0 美元
最終審查日期	90.00	$1,012.5833
	付款總額	1,037.75 美元（回報率為 3.775%）

由於票據沒有被自動收回，並且最終價值大於或等於觸發價值，因此付款為

每張1,000美元本金票據的到期日將為1,012.5833美元（或1,000美元，外加適用於該票據的或有利息支付）

最終審查日期).與先前審查日期收到的或有利息付款相加後，總金額

每張1,000美元本金票據的支付額為1,037.75美元。


PS-7 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

示例 3 — 未自動調用音符，最終值小於觸發值。


日期	收盤關卡	付款（每張1,000美元本金票據）
首次審查日期	50.00	0 美元
第二次審查日期	55.00	0 美元
第三至五十九名審查日期	小於利率壁壘	0 美元
最終審查日期	50.00	500.00 美元
	付款總額	500.00 美元（-50.00% 回報率）

由於票據尚未被自動調用，因此最終值小於觸發值，索引回報率為 -50.00%，

到期時的還款額為每1,000美元本金票據500.00美元，計算方法如下：

1,000 美元 + [$1,000 × (-50.00%)] = $500.00

只有當你持有票據的整個期限時，上述票據的假設回報和假設付款才適用

或者直到自動調用。這些假設並未反映與任何銷售相關的費用或開支

二級市場。如果將這些費用和支出包括在內，則上面顯示的假設回報和假設付款將

可能會更低。

精選風險注意事項

對票據的投資涉及重大風險。這些風險在 “風險因素” 部分中有更詳細的解釋

隨附的招股説明書補充資料、產品補充劑和基礎補充文件以及隨附的招股説明書的附件A中

附錄。

與票據相關的總體風險

●您對票據的投資可能會導致損失—

這些票據不保證本金的任何回報。如果音符沒有被自動調用並且最終值小於

觸發值，最終價值每低於初始價值1％，您將損失票據本金的1％

價值。因此，在這種情況下，您將在到期時損失超過本金的40.00％，並且可能會蒙受損失

到期時的所有本金。

●這些票據不保證利息的支付，可能根本不支付任何利息—

如果票據沒有被自動收回，則只有在以下情況下，我們才會根據審查日期支付或有利息

該審查日該指數的收盤價大於或等於利息壁壘。如果指數的收盤價位為

該審查日期早於利息壁壘，則不會就該審查日期支付或有利息。

因此，如果每個審查日的指數收盤價低於利息壁壘，您將不會獲得任何利息

在票據期限內付款。

●該指數水平將包括每年6.0％的每日扣除額—

該指數的每日扣除額為6.0％。指數的等級將追蹤相同構成的指數的價值

不受任何此類扣除的合成投資組合。

指數扣除將嚴重拖累該指數的表現，有可能抵消該指數的正回報

指數的投資策略，加劇了其投資策略的負回報，並導致指數水平下降

如果其投資策略的回報相對平穩，則保持穩定。除非投資得到回報，否則該指數不會升值

策略足以抵消指數扣除的負面影響，而且僅限於其投資回報的範圍

策略大於指數扣除率。由於指數扣除，即使回報率下降，指數水平也可能下降

的投資策略是積極的。

每日扣除額是我們關聯公司的內部定價模型用來估值所依據的衍生品或衍生品的輸入之一

票據的經濟條款，目的是確定本定價封面上列出的票據的估計價值

補充。每日扣除將有效地降低構成經濟條款基礎的一個或多個衍生品的價值

筆記。見 “票據的估計價值” 和 “— 與票據的估計價值和二級市場價格相關的風險

本定價補充文件中的 “註釋”。

●摩根大通金融和摩根大通的信用風險—

投資者取決於我們和摩根大通公司支付票據所有到期款項的能力。任何實際或潛在的

我們或摩根大通的信譽或信用利差的變化，由市場承擔該信用風險所決定，

可能會對票據的價值產生不利影響。如果我們和摩根大通拖欠我們的付款義務，你

可能不會收到票據下欠你的任何款項，你可能會損失全部投資。


PS-8 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

●作為金融子公司，摩根大通金融沒有獨立業務，資產有限—

作為摩根大通的財務子公司，除了發行和管理摩根大通的財務子公司外，我們沒有其他獨立業務

我們的證券和公司間債務的收集。除了摩根大通的初始資本出資，

實際上，我們所有的資產都與摩根大通公司根據我們向其提供的貸款償還的義務有關

摩根大通或其他公司間協議。因此，我們依賴摩根大通的付款

Chase & Co. 將履行我們在票據下的義務。我們不是摩根大通的主要運營子公司，而且

摩根大通的破產或清算。預計我們沒有足夠的資源來履行我們在以下方面的義務

尊重到期的照會。如果摩根大通不向我們付款，我們也無法付款

票據的付款，您可能需要根據摩根大通的相關擔保和該擔保尋求付款

將與摩根大通的所有其他無抵押和非次級債務同等排名。欲瞭解更多信息，請參閲

隨附的招股説明書附錄。

●票據的升值潛力僅限於任何或有利息支付的總和

這筆款項可以在票據期限內支付，

不管該指數是否升值，這可能意義重大。您不會參與對指數的任何鑑賞。

●觸發值提供的福利可能會在最終審查日終止—

如果最終價值小於觸發值並且票據沒有被自動調用，則觸發器提供的好處

價值將終止，您將完全承受指數貶值的影響。

●自動通話功能可能會強制提前退出—

如果您的票據被自動贖回，則票據的期限可能會縮短到大約一年，而您不會

在適用的通話結算日期之後收到任何或有利息付款。無法保證你能夠

將投資票據的收益以可比的回報和/或類似的利率進行再投資

風險級別。即使票據是在到期前贖回的，您也無權獲得上述任何費用和佣金

在本定價補充文件封面上。

●您將不會獲得標普500指數標的證券的股息或其他分配®

指數或對這些證券或標的期貨合約擁有任何權利

索引。

●指數收盤價跌破利率壁壘或觸發值的風險

如果指數水平不穩定，則更大。

●JPMS及其關聯公司可能發表了研究、表達了觀點或提供了

與投資或持有票據不一致且可能與票據投資或持有不一致的建議

未來 —

任何研究、意見或建議都可能影響票據的市場價值。投資者應該自己承擔

對投資構成該指數的票據、指數和期貨合約的價值的獨立調查。

●缺乏流動性—

這些票據不會在任何證券交易所上市。因此，您交易票據的價格很可能

取決於摩根大通願意購買票據的價格（如果有）。你可能無法出售你的票據。這些筆記不是

設計為短期交易工具。因此，您應該能夠並且願意將票據持有至到期。

●票據的最終條款和估值將在定價補充文件中提供—

您應該根據票據估計價值的最低限額來考慮對票據的潛在投資，

或有利率。

與利益衝突有關的風險

●潛在衝突 —

我們和我們的關聯公司在票據方面扮演着各種角色。在履行這些職責時，我們和摩根大通和

作為票據投資者，公司的經濟利益可能不利於你作為票據投資者的利益。對衝或交易是可能的

我們或我們的關聯公司與票據有關的活動可能會為我們或我們的關聯公司帶來可觀的回報，而票據的價值

的票據下跌。請參閲隨附產品中的 “風險因素-與利益衝突有關的風險”

補充。

我們的關聯公司目前持有指數贊助商10％的股權，有權任命JPMS的另一名員工

我們的關聯公司，作為指數發起人董事會成員。指數發起人可以實施政策，制定

判斷或修改指數方法，這可能會對指數的表現產生負面影響。指數贊助商

也可以更改、中止或暫停指數的計算或發佈。這些行為中的任何一個都可能對... 產生不利影響

票據的價值。指數發起人沒有義務在計算、維護或修訂指數時考慮您的利益，

而且我們、JPMS、我們的其他關聯公司和我們各自的員工沒有義務考慮您作為投資者的利益

與我們的關聯公司作為指數贊助商股權所有者的角色或員工的角色有關的附註

JPMS 作為指數發起人董事會成員。

此外，JPMS與指數發起人合作制定了管理指數成分的指導方針和政策，

指數的計算。儘管有關該指數的判斷、政策和決定由JPMS做出，但摩根大通做出

作為JPMS的母公司，大通公司最終控制着JPMS。JPMS所依據的政策和判斷

責任可能會對指數水平和票據價值產生正面或負面影響。JPMS 不在

在制定管理票據的指導方針和政策時，有義務在票據中考慮您作為投資者的利益

指數或做出可能影響指數水平的判斷。


PS-9 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險

●票據的估計價值將低於票據的原始發行價格（對公眾的價格）

筆記 —

票據的估計價值只是參考多個因素確定的估計值。票據的原始發行價格

將超過票據的估計價值，因為與票據的出售、結構化和套期保值相關的成本包含在

票據的原始發行價格。這些成本包括我們的關聯公司的銷售佣金、預計利潤（如果有）

期望通過承擔套期保值我們在票據下的義務所固有的風險以及套期保值的估計成本來實現

票據下的義務。請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●票據的估計價值不代表票據的未來價值，可能會有所不同

根據其他人的估計—

請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●票據的估計價值是參考內部融資利率得出的—

用於確定票據估計價值的內部融資利率可能與市場隱含的融資率不同

摩根大通或其關聯公司發行的期限相似的普通固定收益工具的利率。任何差異都可能

除其他外，應基於我們和我們的關聯公司對票據融資價值以及更高發行量的看法，

票據的運營和持續負債管理成本與傳統固定收益成本的比較

摩根大通的工具該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這些投入和假設可能

事實證明這是不正確的，旨在近似這些票據的現行市場替代融資利率。的使用

內部融資利率以及該利率的任何潛在變化都可能對票據和任何二級票據的條款產生不利影響

票據的市場價格。請參閲本定價補充文件中的 “票據的估計價值”。

●JPMS發佈的票據的價值（可能反映在客户賬户上）

報表）可能在有限的時間內高於票據當時的估計價值

時期 —

我們通常預計，票據原始發行價格中包含的部分費用將在2020年部分償還給您

與摩根大通對票據的任何回購有關，回購金額將在最初的預定時期內降至零。

有關該初始時期的其他信息，請參閲本定價補充文件中的 “票據的二級市場價格”。

因此，在初始時期，您的票據的估計價值可能低於發行人發佈的票據的價值

JPMS（並可能顯示在您的客户賬户對賬單上）。

●這些票據的二級市場價格可能會低於該票據的原始發行價格

筆記 —

這些票據的任何二級市場價格都可能低於票據的原始發行價格，因為除其他外，

二級市場價格考慮了我們結構性債務發行的內部二級市場融資利率，此外，

因為二級市場價格可能不包括銷售佣金、預計的套期保值利潤（如果有）和估計的套期保值成本

這些已包含在票據的原始發行價格中。因此，摩根大通願意購買票據的價格（如果有的話）

如果有的話，你在二級市場交易中獲得的收益很可能低於最初的發行價格。您在此之前進行的任何銷售

到期日可能會給您帶來重大損失。

●票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響—

票據在期限內的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響，這些因素可能會

要麼相互抵消，要麼相互放大，除了賣出佣金、預計的套期保值利潤（如果有）、估計的套期保值成本外

以及指數的水平。此外，獨立定價供應商和/或第三方經紀交易商可能會公佈價格

票據，也可能反映在客户賬户對賬單上。這個價格可能不同於（更高或更低）

摩根大通可能願意在二級市場購買票據的票據（如果有）。參見 “風險因素—風險”

與票據的估計價值和二級市場價格有關——票據的二級市場價格將為

受許多經濟和市場因素的影響”，見隨附的產品補充文件。

與指數相關的風險

●摩根大通公司目前是構成標準普爾500® 指數的公司之一，

但是 JPMorgan Chase & Co. 在採取任何可能影響公司行為的公司行動時沒有任何義務考慮您的利益

標準普爾500® 指數的水平。

●該指數可能不成功或表現優於任何可能採用的替代策略

尊重期貨合約 —

無法保證該指數所依據的投資策略會成功，也無法保證該指數會成功

表現優於期貨合約可能採用的任何替代策略。


PS-10 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

●該指數可能無法接近其目標波動率—

無法保證該指數將保持接近其目標波動率35％的年化已實現波動率。

該指數的目標波動率是隱含波動率水平，因此該指數的實際已實現波動率可能更大或

低於目標波動率。在每週的指數再平衡日，該指數的期貨合約敞口設置為 (a)

35% 的隱含波動率目標除以 (b) SPY 基金一週的隱含波動率，前提是最大風險敞口為

500%。該指數使用SPY基金的隱含波動率作為期貨合約波動率的代表。但是，有

不能保證該指數用來確定SPY基金隱含波動率的方法能夠代表

期貨合約的隱含或已實現波動率。SPY 基金的表現可能與表現無關

期貨合約，尤其是在市場波動時期。此外，期貨合約在任何一天的波動率

可能會迅速發生意想不到的變化，已實現的波動率可能與隱含波動率有很大差異。總的來説，隨着時間的推移，

SPY基金和期貨合約的已實現波動率往往低於各自的隱含波動率；

但是，在任何時候，這些已實現的波動率都可能超過其各自的隱含波動率，尤其是在市場時期

波動性。因此，該指數的實際年化已實現波動率可能大於或小於目標波動率，

可能會對指數水平和票據的價值產生不利影響。

●該指數面臨與使用大量槓桿相關的風險—

在每週的指數再平衡日，如果滿足以下條件，該指數將利用槓桿來增加該指數的期貨合約敞口

SPY基金的隱含波動率低於35％，最高敞口為500％。在正常的市場條件下

過去，SPY基金的隱含波動率往往低於35％。因此，該指數通常採用

過去的槓桿率，波動率高的時期除外。當使用槓桿時，價格的任何變動

與不使用槓桿相比，期貨合約將導致指數水平的變化更大。特別是，使用

槓桿率將放大期貨合約的任何負面表現，這反過來又會對期貨合約的表現產生負面影響

索引。因為在波動率顯著增加的情況下，該指數的槓桿率僅每週調整一次

伴隨着期貨合約價值的大幅下跌，該指數的水平可能會在此之前大幅下降

在指數再平衡日之後，該指數的期貨合約敞口將減少。

●該指數可能未被投資—

在每週的指數再平衡日，當隱含波動率為 100% 時，該指數的期貨合約敞口將低於 100%

間諜基金超過35％。如果該指數的期貨合約敞口低於 100%，則該指數將不會被全額投資，

而且任何未投資的部分都不會獲得任何回報。該指數在任何一天都可能沒有進行大量投資，並且只會變現

任何此類日因期貨合約升值而獲得的任何收益的一部分。每年6.0％的扣除額是每天扣除的，

即使該指數沒有得到全額投資。

●如果後期期貨合約的價格高於即將到期的期貨合約，則該指數可能會受到不利影響

指數中包含的期貨合約—

隨着指數中包含的期貨合約到期，它們將被到期三個月的期貨合約所取代

後來。這是通過綜合賣出即將到期的期貨合約和綜合購買期貨合約來實現的

從那時起三個月到期。此過程被稱為 “滾動”。不包括其他考慮因素，如果市場為

期貨合約處於 “contango”，即遠期交割月份的價格高於臨近交割月份的價格水平

購買後期貨合約的價格將高於即將到期的期貨合約的價格，

從而產生負的 “滾動收益率”。此外，不包括其他考慮因素，如果期貨合約的市場在

“落後”，即遠期交貨月份的價格低於較近的交貨月份的價格，即購買

以後的期貨合約將以低於即將到期的期貨合約的價格成交，從而創建

“滾動產量” 為正。期貨合約市場上存在contango可能會對指數水平產生不利影響

以及相應的票據上的任何付款。

●該指數是超額回報指數，不反映 “總回報” —

該指數是超額回報指數，不反映總回報。投資期貨合約的回報來自

三個來源：(a) 相關期貨合約價格的變化（稱為 “價格回報”）；（b）任何盈利或虧損

在滾動相關期貨合約（稱為 “滾動回報”）時變現；以及（c）從現金中獲得的任何利息

作為購買相關期貨合約的抵押品存入（稱為 “抵押品回報”）。

該指數衡量投資無抵押期貨合約所產生的回報（即價格回報和

與期貨合約投資相關的滾動回報）。相比之下，總回報指數除了反映這些指數外

回報，也將反映承諾期貨合約交易的資金可以賺取的利息（即

與期貨合約投資相關的抵押品回報）。投資票據不會產生與票據相同的回報

將通過投資與期貨合約相關的總回報指數產生。

●與指數相關的集中風險可能會對票據的價值產生不利影響—

該指數通常提供在芝加哥商品交易的標準普爾500® 指數單一期貨合約的敞口

交換。因此，這些票據的多元化程度不如其他投資或追蹤的基金、投資組合或指數

產品範圍更廣，因此波動性可能會更大。你應該意識到其他指數可能更多

在期貨合約的數量和種類方面，均比指數多元化。就票據而言，你不會受益，

不受多元化投資的任何優勢的影響，並將承擔高度集中投資的風險。

●該指數面臨與期貨合約相關的重大風險，包括波動率—

該指數追蹤期貨合約的回報。期貨合約的價格不僅取決於標的合約的價格

期貨合約所參考的資產，但也取決於一系列其他因素，包括但不限於供應變化和

需求關係、利率、政府和監管政策以及期貨交易所的政策

合約交易。此外, 由於各種因素, 期貨市場會受到暫時的扭曲或其他幹擾,

包括市場缺乏流動性, 投機者的參與以及政府的監管和幹預.這些

因素和其他因素可能導致期貨合約的價格波動。


PS-11 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

●暫停或中斷期貨合約的市場交易可能會對價值產生不利影響

你的筆記 —

期貨市場，例如芝加哥商品交易所，期貨合約市場，會受到暫時的扭曲或

由於各種因素造成的其他幹擾，包括市場缺乏流動性、投機者的參與以及

政府監管和幹預。此外，期貨交易所有規定限制某些交易的波動幅度

一天內可能出現的期貨合約價格。這些限額通常被稱為 “每日價格波動限額”，

由於這些限制，合約在任何一天的最高或最低價格被稱為 “限價”。曾經

特定合約已達到限價，不得以超過限價的價格進行任何交易，或者交易可能受到限制

設定的時間段。限價具有阻止特定合約的交易或迫使合約清算的效果

潛在的不利時間或價格。這些情況可能會影響指數的水平，因此可能會影響

對你的筆記的價值產生不利影響。

●相關期貨合約的官方結算價和盤中交易價格可能

不容易獲得 —

期貨合約的官方結算價和盤中交易價格由芝加哥計算和公佈

商品交易所，用於計算指數的水平。期貨合約交易的任何中斷都可能延遲

官方結算價和盤中交易價格的發佈或可用性，並可能延遲或阻礙計算

索引。

●指數中包含的期貨合約的保證金要求的變化可能會產生不利影響

影響票據的價值 —

期貨交易所要求市場參與者存入抵押品，以便在期貨合約中開立和保持未平倉頭寸。如果

交易所更改了持有期貨合約頭寸所需的抵押品金額，市場參與者

可能會調整其頭寸，這可能會影響期貨合約的價格。結果，指數的水平可能會受到影響，

這可能會對票據的價值產生不利影響。

●與該指數相關的假設回測數據不代表實際的歷史數據

受固有限制的約束—

在 “假設回測數據和歷史信息” 下列出了該指數的假設回測表現

該定價補充文件純粹是理論上的，不代表該指數的實際歷史表現，也不是

由獨立的第三方驗證。假設的回測績效指標存在固有的侷限性。假設

回測性能是通過追溯應用回測模型得出的，該模型的設計採用了

事後看來的好處。替代建模技術可能會產生截然不同的結果，而且可能被證明更多

適當。過去的表現，尤其是假設的回測表現，並不代表未來的業績。這種類型的

信息有固有的侷限性，在依賴此類信息之前，您應仔細考慮這些限制。

●其他主要風險：

o該指數成立於2022年2月11日，其表現可能出乎意料。

o該指數的歷史表現不應被視為未來的指標

該指數在票據期限內的表現。

有關上述內容的更多詳細信息，請參閲隨附的基礎補充文件的 “風險因素” 部分

其他風險。


PS-12 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

假設的回測數據和歷史信息

下圖根據假設的每週回測結果列出了該指數的假設回測表現

該指數在2019年1月4日至2022年2月4日期間的收盤價，以及基於該指數的歷史表現

從2022年2月11日到2024年6月21日，該指數的每週歷史收盤價。該指數於2月11日成立

2022，如下圖中的垂直線所示。該垂直線左側的所有數據都反映了假設的回溯測試

指數的表現。該垂直線右側的所有數據都反映了該指數的實際歷史表現。的收盤價位

2024 年 6 月 24 日的指數為 3,833.58。我們從彭博專業® 服務獲得的收盤價高於和下方

（“彭博社”），未經獨立驗證。

下圖中列出的該指數的假設回測表現的數據純粹是理論上的，不是

代表指數的實際歷史表現。見 “特定風險注意事項—與指數相關的風險—

與該指數相關的假設回測數據並不代表實際的歷史數據，並且受到固有限制”

以上。

不應將該指數的假設回測水平和歷史收盤價作為未來表現的指標，也不是

可以保證該指數在定價日或任何審查日的收盤價。無法保證

指數的表現將導致您的任何本金回報或任何利息的支付。

的假設回測和歷史表現

MerQube 美國大盤股波動優勢指數

來源：彭博社

該指數的假設回測收盤價存在固有的侷限性，尚未得到獨立第三方的證實

派對。這些假設的回測收盤價是通過追溯應用回測模型來確定的

以事後見為基礎進行設計。假設的回測結果既不是未來回報的指標，也不是未來回報的保證。沒有

表明對票據的投資將或可能獲得與所示回報相似的回報。替代建模

技巧或假設將產生不同的假設回測指數收盤水平，事實證明這些收盤價可能更高

合適，這可能與上述假設的回測指數收盤價有很大不同。


PS-13 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

税收待遇

您應仔細閲讀隨附產品中標題為 “美國聯邦所得税的重大後果” 的部分

補編第 4-I 號。在確定我們的申報責任時，我們打算將 (i) 用於美國聯邦所得税目的的票據視為

帶有相關或有息票的預付遠期合約，以及 (ii) 任何作為普通收入的或有利息付款，如

在標題為 “美國聯邦所得税的重大後果—對美國持有人的税收後果—註釋” 的部分中描述

在隨附的產品補充文件中，視為 “帶有相關應急優惠券的預付遠期合約”。基於

我們的特別税務顧問戴維斯·波爾克和沃德威爾律師事務所的建議，我們認為這是一種合理的待遇，但還有其他待遇

美國國税局或法院可能採取的合理處理方法，在這種情況下，票據上任何收入或損失的時間和性質

可能會受到物質影響。此外，2007年，財政部和美國國税局發佈了一份通知，要求對美國聯邦發表意見

“預付遠期合約” 和類似工具的所得税待遇。該通知特別側重於是否要求

這些工具的投資者可以在其投資期限內累積收入。它還要求對一些相關問題發表評論

主題，包括與這些工具相關的收入或損失的特徵以及諸如性質之類的因素的相關性

這些工具所關聯的標的財產。雖然該通知要求就適當的過渡規則發表評論並生效

日期，在考慮這些問題後頒佈的任何財政部法規或其他指導方針都可能對税收產生重大影響

投資票據的後果，可能具有追溯效力。上面和隨附產品中的討論

補編未述及受《守則》第451（b）條特別税務會計規則約束的納税人所受的後果。

您應該就投資票據的美國聯邦所得税後果諮詢您的税務顧問，包括

可能的替代治療方法以及上述通知中提出的問題。

非美國持有人—税收注意事項。美國聯邦對或有利息支付的所得税待遇尚不確定，並且

儘管我們認為採取或有利息支付無需繳納美國預扣税的立場是合理的（至少）

如果提供了適用的 W-8 表格），預計預扣税義務人會（如果我們是預扣税義務人，我們也打算這樣做）

扣留支付給非美國人的任何或有利息持有者通常按30％的税率或按由其規定的減免税率計算

在 “其他收入” 或類似條款下適用的所得税協定。我們無需支付任何額外款項

關於預扣的金額。為了申請免除或減少30％的預扣税，非美國人的持有者

票據必須符合認證要求才能確定其不是美國人並且有資格獲得此類豁免，或

根據適用的税收協定進行減免。如果您是非美國人持有人，您應該就税收待遇諮詢您的税務顧問

票據，包括獲得任何預扣税退款的可能性以及上述認證要求。

《守則》第871（m）條和據此頒佈的財政部條例（“第871（m）條”）通常規定30％的預扣税

對支付或視為支付給非美國人的股息等價物徵税（除非所得税協定適用）某些持有人

與美國股票或包括美國股票在內的指數掛鈎的金融工具。第 871 (m) 條對此規定了某些例外情況

預扣税制度，包括與某些基礎廣泛的指數掛鈎且符合適用條款中規定的要求的工具

財政部法規。此外，美國國税局最近的一份通知將1月1日之前發佈的第871（m）條文書排除在第871（m）條的範圍之外

2027 年，標的證券的增值不為 1，可以為美國聯邦收入支付來自美國的股息

税收目的（均為 “基礎證券”）。根據我們做出的某些決定，我們預計第 871 (m) 條將不適用

關於非美國的備註持有者。我們的決定對國税局沒有約束力，國税局可能不同意這一點

決心。第 871 (m) 條很複雜，其適用可能取決於您的特定情況，包括您是否進入

進行與標的證券有關的其他交易。如有必要，提供有關潛在應用的更多信息

第871（m）條將在票據的定價補充文件中提供。您應該諮詢您的税務顧問以瞭解可能性

第871（m）條對票據的適用。

如果在票據上扣留了任何款項，我們無需為預扣的金額支付任何額外金額。

票據的估計價值

本定價補充文件封面上列出的票據的估計價值等於以下各項價值的總和

假設成分：（1）固定收益債務部分，其到期日與票據相同，使用內部融資利率估值

如下所述，以及 (2) 構成票據經濟條款的衍生品或衍生品。票據的估計價值確實如此

不代表摩根大通隨時願意在任何二級市場（如果有）購買票據的最低價格。這個

在確定票據估計價值時使用的內部融資利率可能與市場隱含的融資利率不同

摩根大通或其關聯公司發行的期限相似的普通固定收益工具。任何差異都可能基於

除其他外，我們和我們的關聯公司對票據融資價值以及更高的發行量、運營和持續發行量的看法

這些票據的負債管理成本與摩根大通傳統固定收益工具的成本相比

& Co.該內部融資利率基於某些市場投入和假設，這些投入和假設可能被證明是不正確的，其目的是

近似票據的現行市場替代融資利率。內部融資利率的使用和任何潛在的變化

該利率可能會對票據的條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。如需更多

信息，參見 “精選風險注意事項——與票據估計價值和二級市場價格相關的風險 —

票據的估計價值是參照本定價補充文件中的 “內部融資利率” 得出的。


PS-14 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

構成票據經濟條款基礎的衍生品或衍生品的價值來自我們的內部定價模型

附屬公司。這些模型取決於輸入，例如可比衍生工具的交易市場價格以及各種

其他投入，其中一些是市場可觀察的，可能包括波動率、股息率、利率和其他因素，例如

以及對未來市場事件和/或環境的假設。因此，票據的估計價值是在以下情況下確定的

票據的條款是根據市場狀況以及當時存在的其他相關因素和假設制定的。

票據的估計價值不代表票據的未來價值，可能與其他人的估計有所不同。不同的定價

模型和假設可以為票據提供高於或小於票據估計價值的估值。在

此外，未來的市場狀況和其他相關因素可能會發生變化，任何假設都可能被證明是不正確的。開啟

未來的日期，票據的價值可能會根據市場狀況的變化等因素髮生重大變化，我們或

摩根大通的信譽、利率變動和其他相關因素，這些因素可能會影響價格（如果有）

哪些摩根大通願意在二級市場交易中向你購買票據。

這些票據的估計價值將低於票據的原始發行價格，因為與出售、結構化相關的成本

而對衝票據則包含在票據的原始發行價中。這些成本包括支付給摩根大通的銷售佣金

以及其他關聯或非關聯交易商，我們的關聯公司為承擔固有風險而期望實現的預計利潤（如果有）

套期保值我們在票據下的債務以及套期保值我們在票據下的債務的估計成本。因為對衝我們的

債務會帶來風險，並可能受到我們無法控制的市場力量的影響，這種套期保值可能產生或多或少的利潤

超出預期，否則可能導致損失。通過對衝我們在票據下的義務而實現的部分利潤（如果有）可能是

允許其他關聯或非關聯交易商使用，我們或我們的一個或多個關聯公司將保留任何剩餘的套期保值利潤。參見

“部分風險考慮因素——與票據的估計價值和二級市場價格相關的風險——估計

在本定價補充文件中，票據的價值將低於票據的原始發行價格（公開價格）。

票據的二級市場價格

有關將影響票據任何二級市場價格的因素的信息，請參閲 “風險因素——與票據相關的風險

票據的估計價值和二級市場價格——票據的二級市場價格將受到許多經濟的影響

以及隨附產品補充文件中的 “市場因素”。此外，我們通常預計其中包含一些成本

摩根大通回購一定金額的票據時，將向您償還部分票據的原始發行價格

在最初的預定時期內，這將降至零。這些成本可能包括銷售佣金、預計的套期保值利潤，如果

任何，在某些情況下，還包括估計的套期保值成本和我們結構性債務的內部二級市場融資利率

發行。最初的預定期限旨在縮短為票據規定期限的六個月零一半。

任何此類初始期限的長度都反映了票據的結構，也反映了我們的關聯公司是否希望通過我們的票據獲得利潤

套期保值活動、套期保值票據的估計成本以及這些成本的產生時間，由我們的關聯公司決定。參見

“精選風險考慮因素——與票據的估計價值和二級市場價格相關的風險——票據的價值

JPMS發佈的票據（可能反映在客户賬户報表中）可能高於當時的票據

本定價補充文件中的 “限時票據的估計價值”。

所得款項的補充用途

發行這些票據是為了滿足投資者對反映風險回報狀況和市場敞口的產品的需求

筆記。有關風險回報的説明，請參閲本定價補充文件中的 “票據的運作方式” 和 “假設支付示例”

本定價補充文件中票據和 “MerQube 美國大盤股交易優勢指數” 的概況，用於描述市場

筆記提供的曝光度。

票據的原始發行價格等於票據的估計價值加上支付給摩根大通和其他公司的銷售佣金

關聯或非關聯交易商，加上（減去）我們的關聯公司因承擔固有風險而預期實現的預計利潤（虧損）

套期保值我們在票據下的債務，加上套期保值我們在票據下的債務的估計成本。

附註的特定附加條款

在我們接受此類提議之前，您可以隨時通知適用者，撤銷購買票據的提議

代理人。我們保留在票據發行之前更改票據條款或拒絕任何購買提議的權利。如果有任何

對備註條款的更改，我們會通知您，並要求您接受與購買相關的此類更改。

您也可以選擇拒絕此類更改，在這種情況下，我們可能會拒絕您的購買提議。


PS-15 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數

您應閲讀本定價補充文件以及隨附的招股説明書，並輔之以隨附的招股説明書

與我們的A系列中期票據有關的補編（這些票據是其中的一部分）、隨附的招股説明書附錄以及

隨附的產品補充文件和隨附的基礎補充文件中包含的更詳細信息。這個

定價補充文件以及下面列出的文件包含票據的條款，並取代所有其他先前或

同期口頭陳述以及任何其他書面材料，包括初步或指示性定價條款，

的信函、貿易想法、實施結構、樣本結構、概況介紹、小冊子或其他教育材料

我們的。除其他外，您應仔細考慮隨附文件的 “風險因素” 部分中列出的事項

招股説明書補充文件、隨附的產品補充文件和隨附的基礎補充文件以及附件 A

隨附的招股説明書附錄，因為這些票據涉及與常規債務證券無關的風險。我們敦促你

在投資票據之前，請諮詢您的投資、法律、税務、會計和其他顧問。

您可以按如下方式訪問美國證券交易委員會網站www.sec.gov上的這些文件（或者如果地址已更改，則可以通過以下方式訪問這些文件）

查看我們在美國證券交易委員會網站上相關日期的文件）：

●2023 年 4 月 13 日第 4-I 號產品補充説明：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf

●2024 年 3 月 5 日第 5-II 號基礎補充劑：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390024020078/ea0200816-01_424b2.pdf

●招股説明書補充文件和招股説明書，均為2023年4月13日：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf

●2024 年 6 月 3 日的招股説明書附錄：

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm

我們在美國證券交易委員會網站上的中央指數密鑰（CIK）為1665650，摩根大通的CIK為19617。如本定價中所用

補充，“我們”、“我們” 和 “我們的” 指的是摩根大通金融。


PS-16 \| 結構性投資
與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數


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與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數


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與 MerQube US 關聯的可自動贖回或有利息票據大盤股波動優勢指數