Royal Gold, Inc. 及其子公司（“Royal Gold”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）從事收購和管理貴金屬流、特許權使用費和類似權益的業務。我們尋求收購現有的直播和特許權使用費權益，或為正在生產或處於開發階段的項目提供資金，以換取直播或特許權使用費權益。金屬流是一種購買協議，它規定了按購買協議在交易期限內確定的價格購買礦山生產的一種或多種金屬的全部或部分的權利和義務，以換取預付的押金。特許權使用費是採礦項目的非經營權益，它規定了在扣除合同規定的成本（如果有）後獲得該項目生產的收入或金屬的權利。

循環信貸額度

截至 2024 年 3 月 31 日，我們有 $150 未償還的百萬美元和美元850我們的循環信貸額度下有100萬美元可用。截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度下的借款利率為定期SOFR plus 1.20% 表示全押費率為 6.5%。利息支出，包括未償借款的利息和債務發行成本的攤銷，為美元3.9百萬和美元8.5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。截至2024年3月31日，我們遵守了循環信貸額度下的每項財務契約（槓桿比率和利息覆蓋率）。

我們償還了 $100百萬，美元25百萬和美元502024年3月6日、2024年4月8日和2024年5月8日分別為我們的未償循環信貸額度中的百萬美元。

我們可以隨時償還循環信貸額度下的任何借款，無需支付溢價或罰款。

2024年2月13日，該公司的子公司RGLD Gold AG與Centerra Gold Inc.（“Centerra”）就米利根山礦（“米利根山”）簽訂了加工成本支持協議（“米利根山成本支持協議”），現金對價為美元24.5百萬， 5萬個 未來交割的黃金盎司（“遞延黃金對價”）和自由現金流利息。成本支持使礦山從2032年延長至2035年，並有可能將礦山壽命延長到2035年以後。

從Centerra收到的現金對價和自由現金流利息的價值，美元25百萬美元，截至2024年3月31日，我們的合併資產負債表中已記作遞延負債。這筆款項將在我們根據米利根山成本支持協議向Centerra提供未來成本支持時攤銷，從滿足第一門閾值（定義見下文）後支付的第一筆成本補助金開始，以米利根山礦山生命週期的生產單位為基礎。

下文討論了米利根山成本支持協議的主要特徵。

延期黃金對價

延期黃金對價將按等額分期交付 2500 盎司，自2030年6月30日較早者起為期20個季度，或交付 375,000 盎司黃金或 30,000 米利根山成本支持協議提及的來自金屬交付的噸銅，提單日期為2024年1月1日或之後。作為延期黃金對價的一部分，我們有權獲得 三 一小部分 11,111 每盎司（“綠石交付”），最後一次交付預計在2027年年底之前。收到的每筆Greenstone交割物均應按比例減少任何剩餘的延期黃金對價交割的盎司數量。延期黃金對價交付不需要公司支付現金，只要我們遵守米利根山成本支持協議和現有流媒體協議的條款，無論米利根山的運營狀況如何，都將進行延期黃金對價的交付。每個 Greenstone 配送的商品都將在 Royal Gold 內交付 30 向 Centerra 交付此類商品的天數。

當收到延期黃金對價並隨後出售時，我們預計出售的黃金盎司的價值將記為遞延負債，並在Mount Milligan的礦山壽命內按產量攤銷，因為我們提供未來的成本支持。

成本支持

米利根山成本支持協議中提及的金屬交付是指提單日期在2024年1月1日或之後交付的金屬（“參考日期”）。用於定義成本支持期限的交付閾值是較早交付的以下物品：

a。375,000 盎司黃金或 30,000 自參考日期（“第一閾值”）起的銅噸數。

b。665,000 盎司黃金或 60,000 自參考日期（“第二閾值”）起的銅噸數。

到2029年左右的近期成本支持

應Centerra的要求，如果兩個金價都等於或低於美元1,600 每盎司，銅價等於或低於美元3.50 每磅，根據現有的 Mount Milligan 直播協議，我們將支付任一美元中較低的部分415 每盎司黃金，或 66現貨黃金價格的百分比減去美元435 每盎司，以及 35每交付一磅銅的現貨銅價的百分比（“門檻前支持”）。這種短期成本支持將從基準日起一直提供到第一個閾值，預計將持續到2029年左右。

我們提供的任何閾值前支持均可從第一個閾值之後以高於美元的金屬價格計算的任何成本支持中恢復1,600 每盎司黃金和美元3.50 每磅銅。對於黃金，任何費用支持付款都將減少金價與美元之間的差額1,600 每盎司。對於銅，任何成本支持付款都將減少銅價與美元之間的差額3.50 每磅。

從大約 2030 年到大約 2035 年的成本支持

我們將按如下方式提供從第一門檻到第二門檻的Centerra費用支持付款：

a. 相對於黃金，兩美元中較低者415 每盎司，或 50現貨黃金價格的百分比減去美元435 每盎司，適用於根據現有的米利根山流協議交付的每盎司黃金。

b. 就銅而言， 35根據現有米利根山流協議交付的每磅銅的現貨銅價的百分比。

大約 2036 年之後的費用支持

我們將在第二閾值之後提供Centerra費用支持補助金，如下所示：

a. 相對於黃金，兩美元中較低者615 每盎司，或 66現貨黃金價格的百分比減去美元435 每盎司，適用於根據現有的米利根山流協議交付的每盎司黃金。

b. 就銅而言， 51每交付一磅銅即佔現貨銅價的百分比。

暫停費用支持

如果Centerra披露儲備噸位，再加上從基準日到披露之日的礦業消耗量低於預計到2035年處理的當前儲量，我們將暫停支付長期成本補助金的義務。暫停費用支持付款不會影響遞延黃金對價和自由現金流利息，並且只要我們遵守Mount Milligan成本支持協議和現有資金流協議的條款，現金對價就不予退還。

Mount Milligan費用支持協議中的任何內容均未修改現有的直播協議，包括支付的美元435 對於每交付的每盎司黃金，以及 15每交付一磅銅現貨價格的百分比。

收入確認

履約義務是合同中承諾將特定商品或服務（或綜合一攬子商品和/或服務）的控制權移交給客户。合約的交易價格分配給每項不同的履約義務

並在履行履約義務時確認為收入或作為履約義務予以確認.根據該指導方針，在相關金屬生產的控制權移交給我們的客户時，通常會確認歸屬於我們的流利權益和特許權使用費權益的收入。我們確認的收入金額進一步反映了根據相應的收入或特許權使用費協議我們有權獲得的對價。下文將詳細介紹我們的直播和特許權使用費權益的收入確認政策。

直播興趣

金屬流是一種購買協議，它規定了按購買協議在交易期限內確定的價格購買礦山生產的一種或多種金屬的全部或部分的權利和義務，以換取預付定金。根據我們的金屬流通協議獲得的黃金、白銀和銅被計入庫存，然後主要按現金平均價格或現貨市場價格出售。平均合約的銷售價格由合約期內的每日黃金、白銀或銅現貨平均價格決定，通常是連續十天至三個月（取決於相應流通協議下的交付頻率和我們當時有效的銷售政策），從收到和購買金屬後不久開始。我們在合同規定的結算日通過向買方（我們的客户）實物交付金屬來結算平均銷售合同和現貨銷售合同。根據我們的銷售合同，有一項單一履約義務，即向買方出售合同中規定的數量的金屬，我們在實物交付時履行這一義務。因此，我們的金屬銷售收入在結算之日確認，即金屬的控制權、保管權和所有權轉讓給買方的日期。

版税權益

特許權使用費是採礦項目的非經營權益，它規定在扣除特定成本（如果有）後，有權獲得一定比例的收入或項目生產的金屬。我們有權根據合同規定的金屬生產期間的大宗商品價格（例如，月度或季度平均現貨價格）來支付採礦項目的特許權使用費利息。作為特許權使用費持有者，我們在採礦項目的生產和運營中充當被動實體，採礦項目的第三方運營商負責所有采礦活動，包括所有金屬產品的後續營銷和交付給其最終客户。在我們所有的材料特許權使用費權益安排中，我們得出的結論是，我們在生產時將對金屬生產權益的控制權移交給運營商，因此，運營商就是我們的客户。我們進一步確定，向運營商轉讓包含我們特許權使用費權益的每個金屬生產單位是合同規定的單獨履行義務，每項履約義務均由運營商在金屬生產時履行。因此，我們確認在按協議規定的大宗商品價格進行金屬生產期間，扣除合同允許的任何成本，歸屬於我們的特許權使用費權益的收入。

特許權使用費收入估算

對於我們的少量特許權使用費權益，在我們發佈該期間的財務報表之前發生金屬生產的時期，我們可能不會收到或無權接收來自運營商的付款信息，包括生產信息。因此，我們可能會根據運營商提供的包括公開信息在內的可用信息來估算這些特許權使用費的收入。如果在我們發佈財務報表之前，運營商或其他公共來源沒有提供足夠的信息，我們將在收到必要付款信息期間確認特許權使用費收入。估計數和實際金額之間的差異可能有很大差異，並記錄在已知實際金額的時期內。另請參閲我們在2023 10-K中討論的 “估算值的使用” 會計政策。在截至2024年3月31日的三個月中，預計或歸因於2024年3月31日之前的金屬生產的特許權使用費收入並不重要。

收入分解

我們已經確定了 二 我們業務的實質性收入來源：流利息和特許權使用費利息。這些確定的收入來源與附註9中討論的可報告的細分市場一致。

有關按應申報分部劃分的收入的地域分佈，請參閲附註9。

股票薪酬支出包含在合併運營報表和綜合收益報表中的一般和管理費用中。

基本每股收益是根據參與證券的影響，使用該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的。包含不可沒收的股息或股息等價物權的未歸屬股票薪酬獎勵被視為參與證券，並根據兩類方法計算每股收益。我們未歸屬的限制性股票獎勵包含不可沒收的股息權，在發行或申報的股息方面，我們與普通股平等參與。我們的未行使股票期權獎勵、未行使的股票結算的股票增值權和未歸屬的績效股票不包含股息權。在兩類方法下，用於確定基本每股收益的收益將減少分配給參與證券的金額。使用兩類方法對基本每股收益和攤薄後每股收益的計算沒有實質性的影響。

我們在以下條件下管理我們的業務 二 應申報的細分市場，包括流媒體權益的收購和管理以及特許權使用費權益的收購和管理。 我們的長期資產（流水和特許權使用費利息，淨額）的地理分佈如下表所示（金額以千計）：

公允價值是退出價格，代表在市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的金額。因此，公允價值是一種基於市場的衡量標準，應根據市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設來確定。作為考慮此類假設的基礎，我們採用三級公允價值層次結構，該層次結構對用於衡量公允價值的投入進行優先排序，如下所示：

級別1：活躍市場中相同工具的報價；

第 2 級：活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或相似工具的報價；以及在活躍市場中可以觀察到所有重要投入和重要價值驅動因素的模型估值；以及

第 3 級：價格或估值技術需要的投入既對公允價值衡量有重要意義，又不可觀察（由很少或根本沒有市場活動支持）。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們擁有有價證券形式的金融資產，定期按公允價值計量；但是，此類金融資產的賬面價值並不重要。

截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度（附註3）的賬面價值近似於公允價值。

收購 Ilovica Gold Stream

截至2024年3月31日，我們的有條件資助計劃為美元163.75 作為2014年10月進行的伊洛維察金流收購的一部分，百萬美元仍受某些條件的約束。