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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
附表14A
根據 第14（a）條的委託聲明
1934年證券交易法（第2號修正案）
註冊人提交的
註冊人☐以外的第三方提交的文件
選中相應的框：

初步委託書
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☐
保密，僅供委員會使用(規則14a-6(E)(2)允許)
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☐
最終代理聲明
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☐
最終補充材料
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☐
根據§240.14a-12徵集材料
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Liberty Media Corporation
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(章程中規定的註冊人姓名)
不適用
​
(提交委託書的人的姓名，如果不是註冊人)
申請費的支付(勾選所有適用的框)：

不收取任何費用
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☐
以前使用初步材料支付的費用
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☐
根據交易法規則14a-6(I)(1)和0-11所要求的第25(B)項要求的證物表格計算的費用
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本委託書/通知/招股説明書/信息説明書中的信息不完整，可能會更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，我們不得出售本委託書/通知/​招股説明書/信息聲明所提供的證券。本委託書/通知/招股説明書/信息説明書不構成在任何司法管轄區出售或邀請購買任何證券的要約，在任何司法管轄區，要約或要約均不被允許。
待完成，日期為2024年6月24日
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[MISSING IMAGE: lg_liberty-bw.jpg]
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[MISSING IMAGE: lg_siriusxm-4clr.jpg]
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Liberty Media Corporation
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德市80112
(720) 875-5400
​ ​
天狼星XM控股公司
美洲大道1221號，35樓
紐約，紐約10020
(212) 584-5100
​
[                 ], 2024​
尊敬的股東：
我們謹代表特拉華州Liberty Media Corporation(Liberty Media)和特拉華州Sirius XM Holdings Inc.(Sirius XM Holdings)的董事會，附上與建議交易有關的委託書/通知/招股説明書/信息聲明(資料)，將Liberty Media的Liberty SiriusXM Group與Sirius XM Holdings合併為一家新的、合併的、獨立的上市公司，該公司將繼續以Sirius XM Holdings的名稱和品牌運營。新公司將沒有多數股東，只有一類流通股，董事會由多數獨立董事組成。
在交易中，Liberty Media將通過贖回剝離Liberty SiriusXM控股公司(Liberty Sirius XM Holdings Inc.)的方式將Liberty SiriusXM集團從Liberty Media分離出來。Liberty Sirius XM Holdings Inc.是Liberty Media(New Sirius)的全資子公司，是特拉華州的一家公司。隨後，新天狼星的全資子公司將與天狼星XM控股公司合併，天狼星XM控股公司將成為新天狼星的全資子公司，交易完成後，新天狼星將更名為“天狼星XM控股公司”。合併生效時，天狼星XM控股公司將更名為天狼星XM Inc.。
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings已簽訂重組協議，日期為2023年12月11日(重組協議可能會不時修訂)。除其他事項外，重組協議規定了拆分的條款和條件，根據該條款，歸於Liberty SiriusXM集團的所有業務、資產和負債，除其他外，包括Liberty Media在天狼星XM控股公司約83%的權益，Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據，Liberty Media 2.75%的2049年到期的可交換優先債券，Liberty Media的全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務，將在與合併相關的拆分後償還，該債務由普通股擔保，每股面值0.001美元，天狼星XM控股公司(天狼星XM普通股)的股份和公司現金將被貢獻給新天狼星，Liberty Media的A系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(LSXMA)，B系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(LSXMB“)和C系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(LSXMK，與LSXMA和LSXMB一起，統稱為Liberty SiriusXM普通股)將贖回該數量的新天狼星普通股，每股面值$0.001(新天狼星普通股)，相當於交換比率(定義見重組協議並於下文進一步描述)(交換比率)(該等贖回及交換，即贖回)，以現金(不包括利息)代替任何零碎股份的新天狼星普通股。
在拆分結束前，根據重組協議，交換比率(四捨五入至最接近的萬分之一)將按(A)十分之一(0.1)乘以(B)(I)Liberty Media及其子公司在緊接拆分前持有的Sirius XM普通股數量減去淨負債份額調整後的數量計算，除以(Ii)Liberty SiriusXM普通股於市場收市後，即贖回日期前七個營業日的經調整完全攤薄股份數目，詳情見所附資料。
Liberty Media、Sirius XM Holdings、New Sirius和Radio Merge Sub，LLC是特拉華州的一家有限責任公司，也是新天狼星(Merge Sub)的全資子公司。根據 ，Liberty Media、Sirius XM Holdings、New Sirius和Radio Merge Sub，LLC也簽署了一項協議和合並計劃，日期為2023年12月11日(可能不時修訂，合併協議)。
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在完成分拆的同時，合併附屬公司將與天狼星XM控股公司合併，並併入天狼星XM控股公司(合併及連同分拆而共同進行的交易)，而天狼星XM控股公司將作為新天狼星的全資附屬公司於合併後繼續存在。
合併完成後，緊接合並生效日期前已發行及已發行的每一股天狼星XM普通股(天狼星XM控股或新天狼星或其任何附屬公司實益擁有的股份除外)將轉換為有權獲得十分之一(0.1)股新天狼星普通股，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
作為交易的結果，基於約0.83%的估計交換比率，該比率考慮到對交換比率的修正，規定該比率乘以十分之一(0.1%)，並假設截至2024年6月30日，將有約38.466億股天狼星XM普通股流通股，約353.1股自由天狼星XM普通股流通股，以及約32.058億股自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股，根據交換比率，鑑於天狼星XM控股有限公司估計淨負債股份調整金額為新天狼星普通股，相當於約274.8股天狼星XM普通股股份(按天狼星XM普通股股份參考價4.23美元計算，相當於約11.63億美元)，吾等估計前天狼星XM控股公司股東合計(但Liberty Media及其附屬公司除外)將擁有新天狼星普通股已發行股份約19%，而Liberty SiriusXM普通股前股東(合計)將於緊接合並完成後持有新天狼星普通股的剩餘股份。
新天狼星普通股預計將在納斯達克全球精選市場上市，目前天狼星XM控股的代碼為“SIRI”。如果交易完成，每一系列Liberty SiriusXM普通股將從納斯達克全球精選市場退市，並將根據修訂後的1934年證券交易法取消註冊。
自由傳媒將在以下時間召開LSXMA和LSXMB股東特別會議[           ]，山間時間，開[           ]2024年(自由特別會議)，在該會議上，這些股東將被要求審議並投票批准贖回的提案(拆分提案)。Liberty特別會議將通過互聯網舉行，將是一次完全虛擬的股東會議。LSXMA和LSXMB股東可以參加Liberty特別會議，訪問LSXMA和LSXMB股東名單，在會議期間通過互聯網提交問題和投票，網址為www.VirtualShareholderMeeting.com/[           ]。要進入Liberty特別會議，您需要在代理卡上用箭頭標記的方框中打印的16位控制號。Liberty Media建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保會議開始時您已登錄。網上籤到將在會議前不久於[           ], 2024.
就合併協議而言，作為天狼星XM控股訂立合併協議的條件及重大誘因，與John C.Malone(馬龍股東)有關聯的若干實體於2023年12月11日與Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings訂立投票協議(投票協議)。投票協議規定，除其他事項外，馬龍股東同意在投票協議條款的規限下，投票表決各自持有的LSXMA和LSXMB股份，佔LSXMA和LSXMB已發行及已發行股份總數約48.3%的投票權，贊成分拆建議及擬進行的交易。除非在Liberty Media董事會改變其關於拆分的建議且Sirius XM Holdings選擇不終止合併協議的情況下，他們將有義務投票贊成LSXMA和LSXMB的已發行和流通股合計約佔總投票權約33.37%的股份。
我們預計在Liberty特別會議後約兩週完成分拆和合並(以及滿足重組協議和合並協議中的其他條件)，我們將在Liberty特別會議後不久宣佈剝離和合並的日期和時間。鑑於完成分拆是完成合並的條件，如果分拆方案不獲批准，則分拆和合並都不會完成。
(Br)Liberty Media董事會一致(A)批准並宣佈拆分是可取的，且符合Liberty Media及其股東(包括Liberty SiriusXM普通股的股東)的最佳利益(I)拆分及擬進行的交易(包括重組協議擬進行的交易)及(Ii)合併協議、Liberty Media參與的每項其他交易協議及據此擬進行的交易(包括合併)，及(B)建議LSXMA及LSXMB的持有者作為獨立類別一起投票，投票支持拆分建議。
由天狼星XM控股公司獨立於Liberty Media的獨立董事組成的特別委員會(特別委員會)已一致通過，並宣佈天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)是可取的，符合其最佳利益的，並建議
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天狼星XM控股的董事批准合併協議、天狼星XM控股參與的每一項其他交易協議以及根據這些協議擬進行的交易。
天狼星XM控股公司董事會(在接獲特別委員會的建議後)已一致通過並宣佈天狼星XM控股公司及其股東(Liberty Media及其附屬公司除外)、合併協議、天狼星XM控股公司參與的其他每項交易協議及據此擬進行的交易是合宜及符合其最佳利益的，並建議天狼星XM控股公司的股東(自由媒體及其附屬公司除外)採納合併協議。
合併協議的通過以及合併的批准，需要有權就該等事項投票的天狼星XM普通股流通股的多數投票權的持有人投贊成票。2023年12月11日和2024年6月16日，Liberty Radio，LLC，Liberty Radio，LLC，一家特拉華州有限責任公司和Liberty Media的全資子公司，在該日擁有天狼星XM普通股的大部分已發行和流通股，並持有天狼星XM控股公司股本的多數投票權，提交了(A)書面同意訴訟，授權、採納和批准合併協議和由此預期的交易，包括合併，12月11日，2023年同意書(2023年12月天狼星XM股東書面同意)在訂約方簽署及交付合並協議後立即生效，及(B)以書面同意方式授權、採納及批准合併協議及計劃的第一項修訂及擬進行的交易，其中2024年6月16日天狼星XM股東同意書(2024年6月天狼星XM股東同意書及連同2023年12月天狼星XM股東同意書)於協議各方簽署及交付合並協議及計劃第一修正案後立即生效。因此，提交天狼星XM股東的書面意見書足以通過合併協議，因此代表天狼星XM控股的股東批准合併。天狼星XM控股公司沒有也不會徵求其股東採納合併協議或批准合併。
根據適用法律，天狼星XM控股的任何股東無需就採納合併協議或批准合併採取進一步行動。此外，雖然LSXMA和LSXMB的持有者被要求根據Liberty Media重述的公司註冊證書對拆分提議進行投票和批准，但根據適用法律，LSXMA或LSXMB的持有者不需要通過合併協議或批准合併來完成交易。
所附材料僅供參考之用，並構成特拉華州普通公司法第228（e）條要求的與Sirius XM股東書面同意相關的通知。Sirius XM Holdings的股東沒有被要求提供代理，也被要求不要發送代理。
LSXMA和LSXMB的股東被Liberty Media董事會鼓勵投票支持所附材料中提出和進一步描述的兩項建議。
Liberty Media正在尋求LSXMA和LSXMB的持有者對拆分提案(以及休會提案(定義如下))的批准。LSXMA和LSXMB股東的投票很重要，無論持有多少股份。無論您是否計劃參加Liberty特別會議，請儘快投票，以確保您的股份得到代表。
我們期待Liberty SiriusXM集團與天狼星XM控股公司成功合併。
真的是你的，
​
格雷戈裏·B·馬菲
總裁和首席執行官
Liberty Media
​
詹妮弗·C·維茨
首席執行官
天狼星XM控股
美國證券交易委員會或任何州證券委員會均未批准或不批准拆分或合併中的任何提議或提供的證券，也未就所附材料的充分性或準確性進行傳遞。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
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投資New Sirius、Sirius XM Holdings或Liberty Media的證券涉及風險。請參閲材料第42頁開始的“風險因素”。
所附材料註明日期[           ]，2024年，並首先在或大約[           ]，2024向截至紐約市時間下午5：00登記在冊的股東，於[           ], 2024.
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Liberty Media Corporation
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德市80112
(720) 875-5400
​
股東特別大會通知
待扣留[           ], 2024
自由傳媒公司(Liberty Media)LSXMA和LSXMB股東特別大會將於[                 ]，山間時間，開[           ]，2024年(自由特別會議)。Liberty特別會議將通過互聯網舉行，將是一個完全虛擬的股東會議，以審議和投票以下提案：
1.
自由傳媒的全資子公司自由傳媒A系列Liberty SiriusXM普通股、B系列Liberty SiriusXM普通股和C系列Liberty SiriusXM普通股每股面值0.001美元(新天狼星普通股)，與LSXMK和LSXMB一起，每股面值0.01美元Liberty Sirius XM Holdings Inc.，特拉華州公司(新天狼星)，相當於交換比率(定義見日期為2023年12月11日的重組協議(可不時修訂的重組協議)，由Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股公司、特拉華州公司(天狼星XM控股公司)以及以下進一步描述)(該贖回和交換，即贖回)，支付現金(不包括利息)，以代替新天狼星普通股的任何零碎股份。在贖回之前，歸屬Liberty SiriusXM集團的所有業務、資產和負債將由新天狼星貢獻和承擔(貢獻)。我們將新天狼星的貢獻、贖回以及根據貢獻和贖回而從自由媒體分離出來的結果稱為分離。拆分後，新天狼星將持有歸於Liberty Media旗下Liberty SiriusXM集團的所有業務、資產和負債，其中包括Liberty Media在天狼星XM控股公司約83%的權益、Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先債券、Liberty Media 2.75%的2049年到期的可交換優先債券、Liberty Media全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務，該債務將在與合併相關的剝離後償還，該債務由普通股擔保，每股票面價值0.001美元。天狼星XM控股公司(天狼星XM普通股)和公司現金。在拆分完成前，根據重組協議，交換比率(四捨五入至最接近的萬分之一)將按(A)十分之一(0.1)乘以(B)(I)在緊接拆分前由Liberty Media及其子公司(包括新天狼星及其子公司)持有的天狼星XM普通股數量減去淨負債份額調整而計算。除以(Ii)Liberty SiriusXM普通股於贖回截止日期前七個營業日收市後的經調整完全攤薄股份數目，詳情請參閲隨附的委託書/通告/招股章程/資料聲明(資料)。
​
2.
自由媒體不時批准Liberty特別會議休會的提案(休會提案)，如果在休會時沒有足夠的票數批准拆分提案，或者如果會議主席另有決定是必要或適當的，則應不時徵集支持拆分提案的額外代理人。
​
如果拆分建議獲得批准，那麼，在符合某些其他條件的情況下，基本上同時但在拆分完成後，新天狼星的一家全資子公司將與天狼星XM控股公司合併並併入天狼星XM控股公司(合併並連同拆分交易一起)，天狼星XM控股公司將成為新天狼星的全資子公司，隨着交易的完成，新天狼星將更名為“天狼星XM控股公司”。在合併生效時，
 
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天狼星XM控股將更名為天狼星XM Inc.。如果拆分提議未獲批准或拆分未完成，合併將不會完成。
在Liberty特別會議上，Liberty Media將不處理任何其他事務，但根據Liberty Media修訂和重述的章程，可由Liberty Media董事會或在其指示下適當地提交Liberty特別會議或其任何延期或延期的事務除外。所附材料更詳細地描述了上面列出的建議。請參閲有關資料，包括建議修訂及重述的新天狼星公司註冊證書及附例及所有其他附件的格式，以及以參考方式併入的任何文件，以瞭解有關Liberty特別會議將處理的事務的進一步資料。我們鼓勵您在投票前仔細閲讀整份文件。特別是，請參閲材料第42頁開始的“風險因素”，以解釋與交易相關的風險。
LSXMA和LSXMB的記錄持有者，截至紐約市時間下午5：00，於[           ]2024年，也就是自由特別會議的記錄日期，將有權收到自由特別會議的通知，並有權酌情在自由特別會議或其任何休會或延期上就提案進行表決。Liberty Media的公司註冊證書、Liberty Media的章程和特拉華州的法律都不需要LSXMK股票持有人的批准，或者Liberty Media的A系列Liberty F1普通股、每股面值0.01美元、B系列Liberty F1普通股、每股面值0.01美元、C系列Liberty F1普通股、每股面值0.01美元、A系列Liberty Live普通股、每股面值0.01美元、B系列Liberty Live普通股、每股面值0.01美元、每股票面價值0.01美元，以完善贖回。
上述提案需要以下股東批准：
•
拆分提議需要LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股份的多數總投票權的持有者投贊成票，在每種情況下，這些持有者都有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨的類別一起投票。根據Liberty Media重述的公司註冊證書，關於拆分建議，LSXMA的每位記錄持有人每股有權投一票，LSXMB的每位記錄持有人有權每股有10票。
​
•
休會建議需要LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的多數總投票權的持有人投贊成票，在這兩種情況下，均有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為單獨類別一起投票。根據Liberty Media重述的公司註冊證書，關於休會建議，LSXMA的每名記錄持有人有權每股一票，LSXMB的每名記錄持有人有權每股10票。
​
自由媒體董事會已經批准了每一項提議，並建議LSXMA和LSXMB的持有者投票支持每一項提議。
Liberty Media正在尋求LSXMA和LSXMB的持有者對拆分提案和休會提案的批准。我們鼓勵您對隨附的委託書/通知/招股説明書/信息聲明中提出和進一步描述的兩項建議投“贊成票”。雖然LSXMA和LSXMB的持有者被要求根據Liberty Media重述的公司註冊證書對拆分提議進行投票和批准，但根據適用法律，LSXMA或LSXMB的持有者不需要通過合併協議或批准合併。
有權在Liberty特別會議上投票的股東名單將在Liberty Media位於科羅拉多州恩格爾伍德的辦公室提供，供與Liberty特別會議有關的股東在Liberty特別會議召開前至少10天內查閲。
您可以在Liberty特別會議期間通過互聯網或在會議之前通過互聯網、電話或郵件以電子方式投票。您可以在會議期間通過互聯網參加Liberty特別會議、訪問股東名單、提交問題和投票，網址為www.VirtualSharholderMeeting.com/[           ]。要進入Liberty特別會議，您需要打印在您的 上用箭頭標記的框中的16位控制號
 
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代理卡。我們建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保您在會議開始時已登錄。網上籤到將在會議前不久於[                 ], 2024.
您的投票很重要。Liberty Media敦促您儘快通過互聯網、電話或郵件進行投票。
董事會命令，
​
Michael Hurelbrink
總裁助理兼祕書
科羅拉多州恩格爾伍德
[           ], 2024
無論您是否計劃參加Liberty特別會議，請立即通過互聯網或電話以電子方式投票。此外，請填妥、簽署並以郵寄方式寄回隨附的代理證。
美國證券交易委員會或任何州證券委員會均未批准或不批准拆分或合併中的任何提議或提供的證券，也未就所附材料的充分性或準確性進行傳遞。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
 
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天狼星XM控股公司
美洲大道1221號，35樓
紐約，紐約10020
​
書面同意的行動通知
和
信息聲明
我們不要求您提供代理
並且要求您不要向我們發送代理
致天狼星XM控股股東：
本書面同意通知和信息聲明提供給特拉華州公司天狼星XM控股公司(天狼星XM控股公司)的普通股持有人，每股面值0.001美元，與自由媒體公司、特拉華州的一家公司(自由媒體公司)和天狼星XM控股公司之間擬議的交易有關，根據該交易，自由媒體公司將通過贖回剝離(拆分)自由媒體公司(新天狼星)的全資子公司自由天狼星XM控股公司，將自由天狼星XM集團從自由媒體分離。隨後，新天狼星的一家全資子公司將與天狼星XM控股公司合併，並併入天狼星XM控股公司(合併後，合併後的所有交易)，天狼星XM控股公司將成為新天狼星公司的全資子公司，交易完成後，新天狼星公司將更名為“天狼星XM控股公司”。合併生效時，天狼星XM控股公司將更名為天狼星XM Inc.。
關於該等交易，Liberty Media、Sirius XM Holdings、New Sirius及Radio Merge Sub，LLC(新天狼星的有限責任公司及新天狼星(合併子)的全資附屬公司)已訂立於2023年12月11日(經不時修訂的合併協議)日期為的合併協議及計劃，根據該協議，於拆分完成後，合併將會生效，而天狼星XM控股將作為新天狼星的全資附屬公司於合併後繼續存在。
合併完成後，天狼星XM普通股(天狼星XM控股或新天狼星或其任何附屬公司實益擁有的股份除外)將於緊接合並生效日期前發行及發行的每股天狼星普通股(新天狼星普通股除外)轉換為每股十分之一(0.1%)新天狼星普通股，每股面值0.001美元(新天狼星普通股)。
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings也簽訂了重組協議，日期為2023年12月11日(重組協議可能會不時修訂)。除其他事項外，重組協議規定了拆分的條款和條件，根據該條款，歸於Liberty SiriusXM集團的所有業務、資產和負債，除其他外，包括Liberty Media在天狼星XM控股公司約83%的權益、Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據、Liberty Media 2.75%的2049年到期的可交換優先債券、Liberty Media全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務，該債務將在與合併相關的拆分後償還，該債務由天狼星XM普通股的股票和公司現金擔保，將貢獻給新天狼星(出資)，Liberty Media的A系列Liberty SiriusXM普通股、每股面值0.01美元(LSXMA)、B系列Liberty SiriusXM普通股、每股面值0.01美元(LSXMB)和C系列Liberty SiriusXM普通股每股面值0.01美元(LSXMK，與LSXMA和LSXMB合計，Liberty SiriusXM普通股)將按等於交換比例(定義見重組協議並在下文進一步描述)的數量贖回新天狼星普通股。以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
拆分須經LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股份的多數總投票權的持有人批准，在每種情況下，這些股份都有權投票，並親自或委託代表出席Liberty Media的LSXMA和LSXMB股東的特別會議，作為一個單獨的類別一起投票。如果拆分方案未獲批准或拆分未完成，合併將不會完成。
 
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天狼星XM控股公司獨立於Liberty Media的獨立董事組成的特別委員會(特別委員會)已一致通過，並宣佈天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)是可取的，符合其最佳利益，並建議天狼星XM控股公司董事會批准合併協議、天狼星XM控股公司參與的每一項其他交易協議以及據此擬進行的交易。
天狼星XM控股公司董事會(在接獲特別委員會的建議後)已一致通過並宣佈天狼星XM控股公司及其股東(Liberty Media及其附屬公司除外)、合併協議、天狼星XM控股公司參與的其他每項交易協議及據此擬進行的交易是合宜及符合其最佳利益的，並建議天狼星XM控股公司的股東(自由媒體及其附屬公司除外)採納合併協議。
合併協議的採納和合並的批准需要有權就該等事項投票的天狼星XM普通股流通股的多數投票權的持有人投贊成票。2023年12月11日和2024年6月16日，Liberty Radio，LLC，Liberty Radio，LLC，一家特拉華州有限責任公司和Liberty Media的全資子公司，在該日擁有天狼星XM普通股的大部分已發行和流通股，並持有天狼星XM控股公司股本的多數投票權，提交了(A)書面同意訴訟，授權、採納和批准合併協議和由此預期的交易，包括合併，12月11日，2023年同意書(2023年12月天狼星XM股東書面同意)在訂約方簽署及交付合並協議後立即生效，及(B)以書面同意方式授權、採納及批准合併協議及計劃的第一項修訂及擬進行的交易，其中2024年6月16日天狼星XM股東同意書(2024年6月天狼星XM股東同意書及連同2023年12月天狼星XM股東同意書)於協議各方簽署及交付合並協議及計劃第一修正案後立即生效。因此，根據適用法律或合併協議(或其他規定)，天狼星XM控股的任何股東無需採取進一步行動以採納合併協議或批准合併協議或據此擬進行的交易(包括合併)，而天狼星XM控股將不會就採納合併協議及批准據此擬進行的交易徵求閣下的投票或同意，亦不會為表決採納合併協議及批准據此擬進行的交易而召開股東大會。
此外，在天狼星XM控股公司(天狼星XM電臺)的特拉華州公司和全資子公司天狼星XM無線電公司董事會的建議下，根據2023年12月天狼星XM控股公司(天狼星XM電臺)股東的書面同意，自由無線電有限責任公司批准修訂和重述天狼星XM無線電公司的註冊證書，以(A)將其普通股授權股票數量，面值0.001美元，從9,000,000,000美元減少到1,000股，並取消50,000,000股優先股，面值0.001美元(以及有關優先股的參考)，以及(B)刪除天狼星XM無線電公司任何行為或交易需要獲得天狼星XM無線電公司股東批准才能通過的規定，根據特拉華州一般公司法第251(G)(7)(I)節，還需獲得天狼星XM控股公司股東的批准，刪除天狼星XM無線電公司現有經修訂和重述的註冊證書(統稱為無線電憲章修正案)的第十二條。《無線電憲章修正案》的通過要求有權就此類事項投票的天狼星XM普通股已發行股票的多數投票權持有人投贊成票。
本通知和隨附的信息聲明應構成天狼星XM控股公司的天狼星XM股東根據特拉華州公司法第228(E)節的規定向您發出的書面通知。
 
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董事會命令，
​
帕特里克·L·唐納利
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
美國證券交易委員會或任何州證券委員會都沒有批准或不批准任何提議或合併中提供的證券，也沒有對所附招股説明書/通知/信息聲明的充分性或準確性進行評估。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
 
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關於本委託書/通知/招股説明書/信息聲明
本委託書/通知/招股説明書/信息説明書是由自由傳媒的特拉華州公司和全資子公司自由天狼星XM控股公司向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交的S-4表格(文件編號333-276758)登記聲明的一部分，稱為新天狼星，根據經修訂的1934年證券交易法(交易法)第14(A)節構成代理聲明，以及一份關於Liberty股東特別會議的會議通知和採取的行動，在這次會議上，某些Liberty Media股東將對拆分提議和本委託書/通知/招股説明書/信息陳述中描述的其他提議進行考慮和表決。此外，根據重組協議及合併協議，根據經修訂的1933年證券法(證券法)第5節，有關將分別向Liberty Media及Sirius XM Holdings的若干股東發行的新天狼星普通股的招股説明書，亦構成新天狼星的招股説明書。此外，根據交易法第(14)(C)節，本聲明構成一項資料聲明，旨在向天狼星XM控股股東提供天狼星XM股東書面意見書的通知，以及有關根據特拉華州公司法第(228)(E)節所預期與天狼星XM股東書面意見書有關的行動的重要資料。
本委託書/通知/招股説明書/資料陳述描述新天狼星的業務和資產，就像它們是其在所述所有歷史時期的業務、資產和負債一樣。然而，新天狼星是一家新成立的實體，在拆分前不會進行任何業務，而是在拆分前由Liberty SiriusXM Group的業務、資產和負債出資，並將在合併後成為天狼星XM Holdings(作為尚存的公司)股權的唯一所有者(直接或間接)。除本委託書/通告/招股説明書/資料聲明中提及新天狼星業務或其擁有權益的業務的歷史資產、負債、業務或活動外，本委託書/通知/招股説明書/資料陳述中提及的歷史資產、負債、業務或活動指的是Liberty SiriusXM集團在分拆前進行或持有的歷史資產、負債、業務或活動。完成分拆後，新天狼星將成為一家獨立公司，Liberty Media將不再擁有新天狼星的持續股權，合併完成後，天狼星XM控股公司將成為新天狼星的全資子公司。本委託書/通知/招股説明書/資料聲明包含、併入或作為附件包含Liberty Media和Sirius XM Holdings的某些歷史財務信息，以及與交易完成時新天狼星的業務、資產和負債有關的某些歷史財務信息。這些歷史財務信息不一定反映Liberty Media或新天狼星未來的財務狀況、未來的經營業績或未來的現金流，也不反映新天狼星在本報告所述期間作為一家獨立公司和天狼星XM控股公司作為全資子公司運營時的財務狀況、經營結果或現金流。
本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明中包含的、以引用方式併入本委託書/招股説明書/信息聲明中的有關自由媒體和新天狼星的信息由自由媒體提供。與天狼星XM控股有關的本委託書/通告/招股章程/資料聲明所載、以參考方式併入本委託書/招股説明書/資料聲明的資料，均由天狼星XM控股公司提供。Liberty Media和Sirius XM Holdings都提供了與拆分和合並有關的信息。閣下只應依賴本委託書/通告/招股章程/資料説明書所載、以引用方式併入本委託書/招股章程/資料説明書或作為本委託書/通告/招股章程/資料聲明附件所載的資料。沒有任何人被授權向您提供與本委託書/通知/招股説明書/​信息聲明中所包含、通過引用併入或作為其附件所包含的信息不同的信息，並且，如果該信息是由任何人提供或作出的，則該等信息不得被視為已被授權。閣下不得假設本委託書/通知/​招股章程/資料聲明所載資料於本委託書/通知/招股章程/資料聲明封面所載日期以外的任何日期是準確的，或本委託書/通知/招股章程/資料聲明另有明確規定。本文中包含的信息可能在該日期之後發生更改，除非法律要求，否則新天狼星、Liberty Media或Sirius XM Holdings均不承擔任何更新信息的義務。此外，閣下不應假設以引用方式併入本委託書/通知/招股章程/資料陳述內的資料在任何日期是準確的，而不是合併文件的日期。包含在已合併或當作已合併的文件中的任何陳述
 
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如果本文檔或任何其他後續歸檔文件中包含的、也通過引用併入或被視為通過引用併入本文檔的陳述修改或取代了該陳述，則本文檔中的引用將被視為修改或取代。任何如此修改或被取代的陳述將不被視為本文件的一部分，除非被如此修改或取代。向LSXMA及LSXMB的股份持有人或Sirius XM Holdings的股東郵寄本文件，或根據重組協議及/或合併協議發行新的天狼星普通股，均不會產生任何相反的影響。
其他信息
本委託書/通知/招股説明書/信息聲明包含來自其他文件的重要業務和財務信息，這些文件未包括在本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明中或與其一起交付。有關以引用方式併入本委託書/通知/招股説明書/信息説明書的文件清單，請參閲“Additional Information - ，其中您可以找到更多信息。”如果您提出書面或口頭請求，您可以免費獲得這些信息。您可以通過美國證券交易委員會網站www.sec.gov獲取提交給美國證券交易委員會的文件的副本，包括通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中的文件，也可以致函或致電相應公司的投資者關係辦公室，地址和電話如下：
​
Liberty Media Corporation
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德市80112
電話：(720)875-5400
 ​ ​
天狼星XM控股公司
美洲大道1221號，35樓
紐約，紐約10020
電話：(212)584-5100
 ​
如果您想要索取任何文件，請在Liberty特別會議日期前至少五個工作日(即通過[           ]，2024)，以便在自由特別會議之前收到。
 
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問答
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
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摘要
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​
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公司
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​
​
彙總風險因素
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​
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建議的交易
​ ​ ​ ​ 34 ​ ​
​
每股市價比較
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
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選定財務數據
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
​
分紅
​ ​ ​ ​ 41 ​ ​
​
風險因素
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​
​
與交易相關的因素
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​
​
與新天狼星有關的因素
​ ​ ​ ​ 56 ​ ​
​
與天狼星XM控股有關的因素
​ ​ ​ ​ 59 ​ ​
​
有關前瞻性陳述的警告性聲明
​ ​ ​ ​ 74 ​ ​
​
建議的交易
​ ​ ​ ​ 77 ​ ​
​
交易背景
​ ​ ​ ​ 77 ​ ​
​
Liberty Media的交易原因
​ ​ ​ ​ 91 ​ ​
​
天狼星XM控股公司合併的原因
​ ​ ​ ​ 93 ​ ​
​
財務顧問對特別委員會的意見
​ ​ ​ ​ 97 ​ ​
​
天狼星XM控股公司財務預測
​ ​ ​ ​ 104 ​ ​
​
某些人的利益
​ ​ ​ ​ 106 ​ ​
​
Liberty特別會議
​ ​ ​ ​ 112 ​ ​
​
時間、地點和日期
​ ​ ​ ​ 112 ​ ​
​
目的
​ ​ ​ ​ 112 ​ ​
​
法定人數
​ ​ ​ ​ 112 ​ ​
​
誰可以投票
​ ​ ​ ​ 112 ​ ​
​
需要投票
​ ​ ​ ​ 113 ​ ​
​
您的投票數量
​ ​ ​ ​ 113 ​ ​
​
未償還股份
​ ​ ​ ​ 114 ​ ​
​
持有者數量
​ ​ ​ ​ 114 ​ ​
​
記錄保持者的投票程序
​ ​ ​ ​ 114 ​ ​
​
街道名稱所持股份的投票程序
​ ​ ​ ​ 115 ​ ​
​
吊銷代理
​ ​ ​ ​ 115 ​ ​
​
代理徵集
​ ​ ​ ​ 115 ​ ​
​
拆分方案
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​
​
一般信息
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​
​
拆分；兑換率
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​
​
拆分的影響
​ ​ ​ ​ 118 ​ ​
​
Liberty SiriusXM普通股互換
​ ​ ​ ​ 119 ​ ​
​
拆分的條件
​ ​ ​ ​ 119 ​ ​
​
拆分對傑出Liberty SiriusXM獎勵的影響
​ ​ ​ ​ 120 ​ ​
​
拆分對卓越Liberty Live和Liberty F1獎勵的影響
​ ​ ​ ​ 120 ​ ​
​
如果拆分未完成，Liberty SiriusXM集團的業務將繼續進行
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
沒有評估權
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
贖回代理
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
 
i
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​
必投一票
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
股東書面同意
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
推薦
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
​
休會提案
​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
​
必投一票
​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
​
推薦
​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
​
SIRIUS XM股東書面同意
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​
​
合併
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​
​
合併的效果
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​
​
天狼星XM普通股互換
​ ​ ​ ​ 125 ​ ​
​
傑出股權獎的待遇
​ ​ ​ ​ 125 ​ ​
​
合併後的天狼星新董事會和管理層
​ ​ ​ ​ 125 ​ ​
​
資金和融資的金額和來源；費用
​ ​ ​ ​ 126 ​ ​
​
會計處理
​ ​ ​ ​ 127 ​ ​
​
沒有評估權
​ ​ ​ ​ 127 ​ ​
​
拆分合並的結果
​ ​ ​ ​ 127 ​ ​
​
監管審批
​ ​ ​ ​ 128 ​ ​
​
證券交易所上市
​ ​ ​ ​ 128 ​ ​
​
股票轉讓代理和註冊處
​ ​ ​ ​ 128 ​ ​
​
聯邦證券法後果
​ ​ ​ ​ 128 ​ ​
​
董事會批准
​ ​ ​ ​ 129 ​ ​
​
股東書面同意和成員同意
​ ​ ​ ​ 129 ​ ​
​
交易協議
​ ​ ​ ​ 131 ​ ​
​
重組協議
​ ​ ​ ​ 131 ​ ​
​
分税制協議
​ ​ ​ ​ 138 ​ ​
​
合併協議
​ ​ ​ ​ 144 ​ ​
​
投票協議
​ ​ ​ ​ 164 ​ ​
​
新天狼星業務介紹
​ ​ ​ ​ 166 ​ ​
​
概述
​ ​ ​ ​ 166 ​ ​
​
我們的天狼星XM業務
​ ​ ​ ​ 167 ​ ​
​
我們的潘多拉和平臺外業務
​ ​ ​ ​ 171 ​ ​
​
比賽
​ ​ ​ ​ 173 ​ ​
​
政府規章
​ ​ ​ ​ 174 ​ ​
​
編程版權
​ ​ ​ ​ 175 ​ ​
​
人力資本資源
​ ​ ​ ​ 177 ​ ​
​
屬性
​ ​ ​ ​ 179 ​ ​
​
法律訴訟
​ ​ ​ ​ 180 ​ ​
​
管理層對新天狼星財務狀況和經營業績的討論和分析
​ ​ ​ ​ 182 ​ ​
​
合併後新天狼星的管理
​ ​ ​ ​ 214 ​ ​
​
導演
​ ​ ​ ​ 214 ​ ​
​
執行主任
​ ​ ​ ​ 219 ​ ​
​
董事獨立
​ ​ ​ ​ 221 ​ ​
​
董事會委員會
​ ​ ​ ​ 222 ​ ​
​
董事會組成
​ ​ ​ ​ 222 ​ ​
 
II
目錄​
 
​
薪酬委員會聯動和內部人士參與
​ ​ ​ ​ 222 ​ ​
​
合併後新天狼星的高管薪酬
​ ​ ​ ​ 223 ​ ​
​
合併後新天狼星的高管
​ ​ ​ ​ 223 ​ ​
​
合併後新天狼星的董事
​ ​ ​ ​ 223 ​ ​
​
股權激勵計劃
​ ​ ​ ​ 224 ​ ​
​
股權薪酬計劃信息
​ ​ ​ ​ 224 ​ ​
​
某些受益所有者和管理層的擔保所有權
​ ​ ​ ​ 226 ​ ​
​
Liberty Media某些受益所有者的安全所有權
​ ​ ​ ​ 226 ​ ​
​
Liberty Media管理層的安全所有權
​ ​ ​ ​ 231 ​ ​
​
天狼星XM控股公司某些實益所有者的擔保所有權
​ ​ ​ ​ 237 ​ ​
​
天狼星XM控股公司管理層的安全所有權
​ ​ ​ ​ 238 ​ ​
​
新天狼星某些實益所有者的形式安全所有權
​ ​ ​ ​ 240 ​ ​
​
新天狼星管理層的形式安全所有權
​ ​ ​ ​ 242 ​ ​
​
某些關係和關聯方交易
​ ​ ​ ​ 245 ​ ​
​
天狼星XM控股公司與Liberty Media的關係
​ ​ ​ ​ 245 ​ ​
​
交易後新天狼星與Liberty Media之間的關係
​ ​ ​ ​ 246 ​ ​
​
天狼星新股本説明及股權對比
​ ​ ​ ​ 247 ​ ​
​
股權對比
​ ​ ​ ​ 247 ​ ​
​
《新天狼星修訂和重新制定憲章》和《修訂和重新制定章程》的其他規定
​ ​ ​ ​ 268 ​ ​
​
聯邦證券法後果
​ ​ ​ ​ 270 ​ ​
​
美國聯邦所得税後果
​ ​ ​ ​ 271 ​ ​
​
對某些債務的描述
​ ​ ​ ​ 277 ​ ​
​
其他信息
​ ​ ​ ​ 279 ​ ​
​
法律事務
​ ​ ​ ​ 279 ​ ​
​
專家
​ ​ ​ ​ 279 ​ ​
​
住户信息
​ ​ ​ ​ 279 ​ ​
​
股東提案
​ ​ ​ ​ 280 ​ ​
​
您可以在哪裏找到更多信息
​ ​ ​ ​ 280 ​ ​
​
財務報表索引
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
​
附件A：重組協議
​ ​ ​ ​ A-1 ​ ​
​
附件B：重組協議第一修正案
​ ​ ​ ​ B-1 ​ ​
​
附件C：税收分擔協議形式
​ ​ ​ ​ C-1 ​ ​
​
附件D：合併協議和計劃
​ ​ ​ ​ D-1 ​ ​
​
附件E：協議和合並計劃的第一修正案
​ ​ ​ ​ E-1 ​ ​
​
附件F：投票協議
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
​
附件G：所羅門合夥證券有限責任公司的意見
​ ​ ​ ​ G-1 ​ ​
​
附件H：新天狼星修訂和重新簽署的憲章的形式
​ ​ ​ ​ H-1 ​ ​
​
附件一：新天狼星修訂和重新制定的附則形式
​ ​ ​ ​ I-1 ​ ​
​
附件J：2023年12月天狼星XM股東書面同意
​ ​ ​ ​ J-1 ​ ​
​
附件K：天狼星XM無線電公司註冊證書標記、修訂和重新簽署
​ ​ ​ ​ K-1 ​ ​
​
附件L：2024年6月天狼星XM股東書面同意
​ ​ ​ ​ L-1 ​ ​
 
III
目錄​
 
問題和答案
下面的問題和答案只突出了有關分拆，自由特別會議和合並的選定信息。您應仔細閲讀整個代理聲明/通知/招股説明書/信息聲明，包括附件和通過引用併入本文的附加文件，因為本節中的信息並不提供所有可能對您重要的關於拆分、自由特別會議或合併的信息。
Q:
什麼是拆分，要求LSXMA和LSXMB的股東投票的拆分方案是什麼？
​
A:
自由傳媒、天狼星XM控股和新天狼星已簽訂重組協議，日期為2023年12月11日(經日期為2024年6月16日的重組協議第一修正案(重組協議第一修正案)修訂，並可能不時進一步修訂，重組協議)，根據該協議，除其中所述外，所有業務，歸屬Liberty SiriusXM集團的資產和負債將貢獻給新天狼星(出資)，Liberty SiriusXM普通股的每股流通股將按相當於交換比例(定義見重組協議並在下文進一步描述)的新天狼星普通股的數量贖回(該等贖回和交換，即贖回)，並以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。贖回將根據Liberty Media重述的公司註冊證書(Liberty Media公司註冊證書)的條款生效。
​
根據重組協議，新天狼星的貢獻，贖回和由此產生的分離被稱為分拆。分拆後，除重組協議規定外，New Sirius將持有屬於Liberty Media XM Group的所有業務、資產和負債，其中包括（1）Liberty Media在Sirius XM Holdings的所有直接和間接權益（目前約佔Sirius XM Holdings（Sirius XM普通股）普通股的83%，每股面值0.001美元），（2）公司現金，（3）Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據，（4）Liberty Media於2049年到期的2.75%可交換優先債券，以及（5）Liberty Media全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款義務，該義務將在與合併有關的分拆後償還，這是由Sirius XM普通股（保證金貸款）的股份擔保。
自由媒體將舉行一次特別會議，其LSXMA和LSXMB股東在 [      ]，山間時間，開[           ]，2024年（自由特別會議），在該會議上，這些股東將被要求考慮和投票的建議，以批准贖回（分拆建議）。分拆提案要求截至記錄日期，LSXMA和LSXMB發行在外股份的總投票權的多數記錄持有人的贊成票，在每種情況下，有權投票，並親自或通過代理出席自由特別會議，作為一個單獨的類別一起投票（自由分拆股東批准）。就分拆建議而言，LSXMA的每名記錄持有人每股有權投一票，而LSXMB的每名記錄持有人每股有權投十票。有關更多信息，請參閲下文“擬議交易”和“分拆建議”。
分拆的完成取決於LSXMA和LSXMB的持有人作為一個單獨的類別一起投票，批准分拆提案。分拆的完成並不取決於延期建議的批准。
關於合併協議及重組協議擬進行的交易，John C.Malone 1995可撤銷信託、Leslie A.Malone 1995可撤銷信託、馬龍家族土地保護基金會及John C.Malone慈善剩餘單位信託(馬龍股東)於二零二三年十二月十一日與Liberty Media、Sirius XM Holdings及New Sirius訂立投票協議(投票協議)。根據投票協議，馬龍股東同意投票他們各自持有的LSXMA和LSXMB股份，約佔已發行和已發行股份總投票權的48.3%
 
1
目錄
 
LSXMA和LSXMB於2024年4月30日的股份，支持拆分建議及擬進行的交易，但如果Liberty Media董事會作出Liberty不利的建議變更(定義見下文)且Sirius XM Holdings選擇不終止合併協議，馬龍股東將有義務投票贊成佔LSXMA和LSXMB已發行及已發行股份總投票權約33.37%的股份。有關更多信息，請參閲下面的“交易協議 - 投票協議”。
Q:
合併是什麼？天狼星XM普通股的持有者是否被要求就合併進行投票？
​
A:
2023年12月11日，自由傳媒、天狼星XM控股公司、新天狼星和廣播合併子公司，一家特拉華州有限責任公司和新天狼星(合併子公司)新成立的全資子公司簽訂了合併協議和計劃(經日期為2024年6月16日的協議和合並計劃第一修正案(協議和合並計劃第一修正案，以及重組協議第一修正案，第一修正案)修訂)，並可能不時進一步修訂，根據該協議和計劃，實質上與分拆完成之時間(分拆生效時間)同時但之後，合併子公司將與天狼星XM控股公司合併及併入天狼星XM控股公司(合併及連同分拆共同進行各項交易)，天狼星XM控股公司將於合併後存續(尚存公司)，成為新天狼星的全資附屬公司。於完成合並(如合併完成)後，緊接合並生效時間(合併生效時間)前已發行及已發行的每股天狼星XM普通股(合併生效時間)將轉換為有權收取十分之一(0.1)股新天狼星普通股(統稱為合併代價)，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。然而，天狼星XM普通股將不會就緊接合並生效時間之前發行和發行的任何股份支付合並對價：(A)由新天狼星或其任何子公司實益擁有的天狼星XM控股公司(庫存股)或(B)由新天狼星或其任何子公司實益擁有的天狼星XM普通股(自由擁有的天狼星XM股份)，如果是(A)款所述的股份，將被註銷，不會支付任何代價作為交換；如果是(B)款所述的股份，每股將轉換為一股普通股，每股票面價值0.001美元。存續公司(存續公司普通股)。根據合併協議，合併附屬公司在緊接合並生效時間前已發行及尚未發行的所有有限責任公司權益將自動轉換及分拆為尚存公司普通股的股份數目，總數相等於緊接合並生效時間前已發行的天狼星XM普通股股份數目，不包括Liberty擁有的SiriusXM股份及庫房股份。
​
如要採納合併協議及批准合併及合併協議擬進行的其他交易，須取得根據特拉華州公司法第228節及第264節有權投票的天狼星XM普通股股份的多數總投票權持有人的贊成票或書面同意。2023年12月11日和2024年6月16日，Liberty Radio，LLC，Liberty Radio，LLC，一家特拉華州的有限責任公司和Liberty Media(Liberty Radio)的全資子公司，在這些日期擁有天狼星XM普通股的大部分已發行和流通股，並持有天狼星XM控股公司股本的多數投票權，提交了(A)書面同意訴訟，授權、採納和批准合併協議和由此預期的交易，包括12月11日的合併，2023年同意書(2023年12月天狼星XM股東書面同意)在訂約方簽署及交付合並協議後立即生效，及(B)授權、採納及批准合併協議及合併計劃第一修正案及據此擬進行的交易的書面同意行動，其中於2024年6月16日簽署及交付合並協議及合併計劃第一修正案同意書(天狼星XM股東同意書及連同2023年12月天狼星XM股東同意書)於協議各方簽署及交付合並協議及計劃第一修正案後立即生效。因此，根據適用法律或 ，天狼星XM控股公司的任何股東無需採取進一步行動。
 
2
目錄
 
合併協議(或其他事項)將不適用於採納合併協議或批准合併協議或擬進行的交易(包括合併)，而天狼星XM控股將不會就採納合併協議及批准合併協議及據此擬進行的交易徵求投票或同意，亦不會召開股東大會就採納合併協議及批准合併協議擬進行的交易進行表決。有關合並的更多信息，請參閲下面的“建議的交易”。
Q:
Liberty Media普通股的持有者將因拆分而獲得什麼？
​
A:
若完成拆分，於贖回發生之日(拆分生效日期)，LSXMA、LSXMB及LSXMK的每股流通股將贖回相當於交換比率的若干股新天狼星普通股，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。持有下列股票的持有者：(A)Liberty Media的Liberty一級方程式系列普通股，每股票面價值0.01美元(FWONA)，B系列Liberty一級方程式普通股，每股面值0.01美元(FWONB)，以及C系列Liberty一級方程式普通股，每股面值0.01美元(FWONK，與FWONA和FWONB一起，統稱為Liberty F1普通股)和/或(B)Liberty Media的A系列Liberty Live普通股，每股面值0.01美元(LYVA)，B系列Liberty Live普通股，每股票面價值0.01美元(LYVB)，和C系列Liberty Live普通股，每股票面價值0.01美元(LLYVK，與LLYVA和LLYVB一起，統稱為Liberty Live普通股)，在任何情況下，都不會根據剝離獲得任何新股或額外股份或其他對價。
​
Q:
為什麼各方簽訂了重組協議第一修正案和合並協議和合並計劃第一修正案？
​
A:
各方已簽訂重組協議第一修正案和合並協議和合並計劃第一修正案，以分別修訂交換比率和SiriusXM交換比率(定義如下)，其目的是：(A)旨在保留2023年12月宣佈的交易的經濟性，在減少交易完成後立即發行的新天狼星普通股的數量的同時，(B)預計交易完成後發行的新天狼星普通股的面值將與Liberty SiriusXM普通股在拆分時贖回的股票的價格更接近，並提高新天狼星普通股的每股面值，旨在幫助改善股票的交易動態，並潛在地增加其對投資者的吸引力。關於SiriusXM交換比率的修訂，合併協議和計劃的第一修正案規定，將支付現金(不含利息)，以代替在合併中發行任何新天狼星普通股的零碎股份。
​
此外，雙方訂立重組協議第一修正案及協議及合併計劃第一修正案，以修訂重組(定義見下文)，以規定除其他事項外，根據DGCL及特拉華州有限責任公司法(以下簡稱轉換)，將特拉華州一間公司及天狼星XM控股(Sirius XM Radio)的全資附屬公司Sirius XM Radio Inc.轉換為特拉華州一家有限責任公司Sirius XM Radio LLC。規定完成轉換是結束拆分的條件，並規定轉換事先得到美國聯邦通信委員會(FCC)的批准是完成合並的條件。
Q:
兑換率如何計算？
​
A:
在拆分完成前，根據重組協議，交換比率將按(A)十分之一(0.1)乘以(B)(I)Liberty Media及其子公司(包括新天狼星及其子公司)在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股數量減去淨負債股份調整後的數量計算，交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。除以(Ii)Liberty SiriusXM普通股在市場收盤後的調整後完全稀釋股數，也就是前七個工作日
​
​
 
3
目錄
 
按庫存股方法計算的贖回截止日期(計量日期)。淨負債份額調整將在計量日市場收盤後計算，將相當於基於重組協議中所述公式的股份數量：
•
歸屬於Liberty SiriusXM集團的淨債務，等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的債務(不包括Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media將於2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)減去歸屬於Liberty SiriusXM集團的現金和現金等價物(受測量日期與完成拆分之間的估計公司管理費用和預計將發生的類似費用的某些削減)；加上
​
•
交易可能需要的某些融資成本，不包括超出債務承諾函(定義如下)、聘書(定義如下)或與債務承諾函(Siri費用函)相關而訂立的費用函中規定的任何費用；加上
​
•
淨調整數等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些納税義務的總和減去歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些税收優惠；加上
​
•
Liberty Media因交易而產生的未付顧問和服務提供商費用、成本和開支（包括預計在測量日期至分拆結束期間產生的此類費用、成本和開支的估計）;加上
​
•
重組協議日期後授予的任何Liberty DeliverusXM期權獎勵的總公允價值（截至授予日期）;加上
​
•
根據修訂後的1934年《通信法》（《通信法》）獲得交易批准而支付的50%的備案費;減去
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本委託書/通知/招股説明書/​信息説明書向美國證券交易委員會備案產生的16.5%美國證券交易委員會備案費；
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上述結果除以4.23美元，4.23美元代表截至2023年9月25日的連續20個交易日天狼星XM普通股股票的日成交量加權平均交易價(VWAP)的平均值，也就是Liberty Media公開披露其已向特別委員會(定義如下)傳達了一份提案，概述了擬議合併的條款。由於該命令及最終判決(定義見下文)，以及根據協議和解(定義見下文)將所需款項預先存入指定訴訟事宜(定義見下文)中的適用各方的託管，吾等預期淨負債份額調整不會因指定訴訟事宜所產生的任何負債而調整。有關指定訴訟事項的詳細信息，請參閲下面的“交易協議 - 重組協議 - 指定訴訟事項”。
截至測量日期，Liberty SiriusXM普通股已發行和已發行的完全稀釋股份數量將根據(A)Liberty SiriusXM普通股的已發行和已發行股票，包括根據重組協議加速的Liberty SiriusXM普通股單位的限制性股票和限制性股票，扣除預扣税款後計算，加上(B)在重組協議日期之前授予的基本未行使股權期權的Liberty SiriusXM普通股的股份數量，加上(C)相當於(I)2028年到期的Liberty Media 3.75%可轉換優先票據轉換後可發行的LSXMA股票總數的金額，加上(Ii)等於(A)除以Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的本金總額超過該等LSXMA股份的價值(由截至測量日期的連續十個交易日的LSXMA股份每日VWAP的平均值釐定)所得的商數(如有)除以(B)截至測量日期止十個連續交易日LSXMA的3.75%可轉換優先票據的每日VWAP的平均值。
 
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目錄
 
根據庫存量法，用於計算兑換比率的Liberty SiriusXM普通股經調整完全攤薄股份數量將減去若干Liberty SiriusXM期權獎勵的行權價格總和，該價值將於計量日期通過以下方式計算：(I)除以重組協議日期前授予的與Liberty SiriusXM普通股有關的已發行股票期權的行權總價(須經某些調整)除以(Ii)截至計量日期止連續十個交易日的LSXMK股份每日平均VWAP。
在拆分中發行的新天狼星普通股將代表緊隨拆分後(合併完成前)新天狼星普通股的所有流通股。欲瞭解更多信息，請參閲“拆分建議 - 拆分；交換比率”和“-如果自由天狼星XM普通股或天狼星XM普通股的交易價格從現在到交換比率的測量日期之間發生變化，交換比率將會發生什麼？”下面。
Q:
哪些因素可能會影響匯率的計算？
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A:
Liberty Media估計，贖回中的換股比例約為1股Liberty SiriusXM普通股換0.83股新天狼星普通股。這一估計的交換比率是基於截至2024年6月30日Liberty SiriusXM集團的估計淨財務負債(不包括Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)以及對交易費用和支出、融資費用、訴訟相關負債和其他公司調整的估計。由於交換比率不是固定的，可能會發生變化，包括(A)Liberty SiriusXM集團淨金融負債的波動，包括其利息費用、交易費和費用、融資費用和訴訟相關負債，(B)從現在到測量日期LSXMA或LSXMK股票的交易價格的變化，(C)在重組協議日期後發行Liberty SiriusXM股權獎(定義如下)，(D)如Liberty Media發行或購回Liberty SiriusXM普通股股份(有一項理解，任何此等發行或購回須事先獲得合併協議下的天狼星XM控股公司的書面同意)及(E)如於重組協議前發行的Liberty SiriusXM股權獎勵的衡量日期前任何註銷，Liberty SiriusXM普通股持有人於贖回中將收取的新天狼星普通股股份數目可能與估計交換比率有所變動。交換比例的變化將影響在交易中向Liberty SiriusXM前持有人發行的新天狼星普通股相對於前天狼星XM普通股持有人所代表的交易完成後已發行和已發行的新天狼星普通股的比例。根據重組協議釐定的最終交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。
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Q:
如果Liberty SiriusXM普通股或Sirius XM普通股的交易價格從現在到交換比率的測量日期發生變化，交換比率將會發生什麼變化？
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A:
自即日起至測量日期，LSXMB或Sirius XM普通股的股票交易價格不會因此而改變。LSXMA或LSXMK股份的交易價格由即日起至計量日期間的變動將不會對換股比率造成重大影響。LSXMA和LSXMK股票在截至測量日期的連續十個交易日的VWAP將用於計算Liberty SiriusXM普通股調整後完全稀釋股票數量的某些組成部分，這是交換比率分母的一部分。LSXMA的股份數目(如有)相等於(A)除以Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的本金總額超過該等LSXMA股份的價值(由截至測量日期的連續十個交易日的LSXMA股份每日VWAP的平均值所釐定)所得的商數(如有)，而該等股份於Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據轉換時將可予發行除以(B)截至測量日期將添加到匯率的分母中。
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目錄
 
此外，作為當時已發行股權獎勵基礎的Liberty SiriusXM普通股的數量，減去(1)除以(1)於重組協議日期前授出的與Liberty SiriusXM普通股相關的已發行股票期權的總行權價格(須經某些調整)，再除以(2)截至衡量日期連續十個交易日的LSXMK股份的VWAP所獲得的商數，也將加入交換比率的分母。
Q:
天狼星XM普通股的持有者將從合併中獲得什麼？
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A:
於合併生效時間，緊接合並生效日期前已發行及已發行的每一股天狼星XM普通股(庫存股及Liberty擁有的天狼星XM股份除外)將轉換為有權以賬面入賬形式(天狼星XM交換比率)收取十分之一(0.1)股新天狼星普通股，並以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。根據合併協議的條款，在緊接合並生效時間之前發行和發行的庫存股將被註銷，不會支付任何代價作為交換，而在緊接合並生效時間之前發行和發行的每股Liberty擁有的SiriusXM股票將轉換為一股尚存的公司普通股，這些股票將由新天狼星或其某些子公司登記持有。
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Q:
與交易相關的Liberty SiriusXM股權獎勵和Sirius XM Holdings股權獎勵將如何處理？
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A:
如下文“拆分對未償還自由SiriusXM獎勵的拆分提案 - 效應”項下更詳細描述的那樣，購買在拆分生效時間之前已發行的Liberty SiriusXM普通股的每個期權(Liberty SiriusXM期權獎勵)將在緊接拆分生效時間之前加速並完全歸屬，並視拆分生效時間而定。每項Liberty SiriusXM期權獎勵將轉換為購買新天狼星普通股股票的期權(新天狼星期權獎勵)，並根據交換比率進行適當調整，以確定拆分生效後每一項新天狼星期權獎勵的股票數量和適用的行權價格。新的天狼星期權獎勵將受制於過渡計劃的條款和條件(定義如下)，除上文所述外，新天狼星期權獎勵的所有其他條款在所有實質性方面將與相應的Liberty SiriusXM期權獎勵的條款相同。正如下文“拆分方案 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵 - 過渡計劃的影響”中所討論的，任何將擔任新天狼星董事會成員的個人持有的新天狼星期權獎勵相關的新天狼星普通股股票可以S-8表格登記，並將在行使時以股票結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
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在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的其他日期或該日期或該日期前後決定的其他日期)之前十個工作日(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的其他日期)，與Liberty SiriusXM普通股相關的每一股限制性股票單位和每股已發行的Liberty SiriusXM普通股將加速並在該日期完全歸屬，扣除税款後，將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，並將按交換比率在贖回中贖回新天狼星普通股。以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
如下文“合併 - 對未償還股票獎勵的處理”項下更詳細描述的，與合併有關：(A)在緊接合並生效時間之前已發行且未行使的與天狼星XM普通股有關的每個股票期權(天狼星XM期權)將被轉換為與新天狼星普通股有關的股票期權，並根據天狼星XM交換比率進行適當調整，以確定合併生效後每個新天狼星期權獎勵的股份數量和適用的行使價，此類新的天狼星期權獎勵將具有與 相同的條款(包括授予要求)
 
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目錄
 
在合併生效時間之前立即獲得相應的DeliverusXM期權，以及（b）與Sirius XM普通股相關的每個限制性股票單位（CLARusXM RSU）在合併有效時間之前尚未發行的將轉換為與新Sirius普通股相關的限制性股票單位，根據CLARusXM交換比率進行適當調整，以確定生效後每個New Sirius限制性股票單位的股份數量合併，該New Sirius限制性股票單位具有與合併生效時間之前相應的CLARusXM RSU相同的條款（包括歸屬要求）。
Q:
拆分對美國聯邦所得税有何影響？
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A:
Liberty Media收到Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP(Skadden Arps)的意見是拆分的一個不可放棄的條件，該意見的日期為贖回生效日期(贖回日期)，且形式和實質為Liberty Media合理接受，大意是，就美國聯邦所得税而言，(A)贖回連同分拆的出資(統稱為拆分的交易)將符合第355節第355節規定的一般免税交易的資格，第368(A)(1)(D)節和守則的相關規定：(B)Liberty Media在收到新天狼星普通股時，將不會確認根據拆分的新天狼星普通股的貢獻或分配中的任何收入、收益或損失(由於某些收入、收益、扣除或損失(I)項被確認)，用於美國聯邦所得税目的，(C)在分拆時Liberty SiriusXM普通股持有人於收到新天狼星普通股股份時將不會確認任何損益，亦不會將任何金額計入其收入內(有關收取任何現金以代替零碎股份的情況除外)。
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有關拆分給Liberty SiriusXM普通股持有者的美國聯邦所得税後果的摘要，請參閲標題為“美國聯邦所得税後果”的部分。
Q:
合併對美國聯邦所得税有何影響？
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A:
自由傳媒收到Skadden Arps於合併生效之日(合併生效日期)的意見，其形式和實質為Liberty Media合理接受，這是合併的一個不可放棄的條件，即為了美國聯邦所得税的目的，根據合併將天狼星XM普通股與新天狼星普通股的交換，連同貢獻，將符合1986年美國國税法(經修訂)第351節所述的交易所的資格(合併意在税務處理)。此外，天狼星XM控股公司收到Simpson Thacher&Bartlett LLP(Simpson Thacher)的意見是合併的一個不可放棄的條件，該意見的日期為合併生效日期，在形式和實質上都是天狼星XM控股公司合理接受的，大意是，出於美國聯邦所得税的目的，根據合併將天狼星XM普通股交換為新天狼星普通股，連同貢獻，將有資格獲得合併預定的税收待遇。
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有關合並對天狼星XM普通股持有者的美國聯邦所得税後果的摘要，請參閲標題為“美國聯邦所得税後果”的部分。
Q:
完成交易需要哪些監管審批？
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A:
交易不需要Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings根據經修訂的1976年《Hart-Scott-Rodino反壟斷改進法案》(HSR Act)作出任何通知。然而，Liberty Media或Sirius XM Holdings的某些股東因交易而被要求向司法部(DoJ)和聯邦貿易委員會(FTC)提供通知。任何此類股東通知都不是交易結束的條件。
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Liberty Media和Sirius XM Holdings向FCC提交了申請，要求授權轉讓持有FCC許可證和授權的天狼星XM控股子公司的控制權以及
 
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目錄
 
Liberty Media向新天狼星發放的相關FCC許可證和授權，FCC於2024年3月批准了此類申請。此外，轉換需要FCC事先批准天狼星XM無線電公司及其被許可子公司持有的FCC許可證和授權的形式轉讓和轉讓申請，天狼星XM控股公司已向FCC提交了申請。FCC必須批准此類控制權轉讓申請，然後才能進行交易。
Q:
拆分完成是否有任何條件？
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A:
是的。如交易協議 - 重組協議 - 完成出資和贖回的條件所述，完成分拆和相關交易須滿足或(如果允許)放棄合併協議中規定的條件(已發生分拆的條件除外，以及已滿足分拆的條件或在允許的情況下放棄)，其中包括Liberty Media收到(I)LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股份的多數總投票權的持有人以贊成票批准了拆分建議，在這兩種情況下，有權投票並親自或由受委代表出席Liberty特別會議的LSXMA和LSXMB作為一個單獨的類別一起投票，以及(Ii)Liberty Media和Sirius XM Holdings同意以下所述的税務意見，(B)合併協議各方確認只有在發生拆分的有效時間後才能完成合並，(C)沒有任何具有禁止、限制、阻止或禁止完成供款或贖回的效力的法律、命令或其他法律約束；及(D)完成轉換。自由傳媒、新天狼星或天狼星XM控股公司不得放棄上述條件，但(C)條款中規定的條件除外。
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在滿足或（如允許）放棄上述條件的前提下，分拆將與合併完成大致同時（但在此之前）完成，除非合併協議已終止，在此情況下，分拆將不會完成。只要合併協議有效，未經Sirius XM Holdings（通過特別委員會）同意，Liberty Media董事會不得終止分拆。
我們無法確定何時或是否會滿足分拆的條件，或在允許的情況下放棄，或分拆將完成。
Q:
合併的完成是否有任何條件？
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A:
是的正如“交易協議-合併協議-合併完成條件”中更全面地描述的那樣    
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除了收到不可放棄的自由分拆股東批准、滿足或（如果允許）放棄重組協議（如上所述）中規定的條件以及完成分拆外，合併還必須滿足或（如果允許）放棄某些條件，包括：
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收到《通信法》規定的交易和轉換的批准;
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缺乏任何具有禁止、限制、阻止或禁止完成任何交易的效果的法律、命令或其他法律限制;
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除合併協議中規定的某些例外情況外，完成合並或拆分所需的任何政府當局的所有審批和授權以及所需等待期的所有到期，必須在拆分完成時完全有效(監管審批條件)；
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根據修訂後的1933年《證券法》(《證券法》)，S-4表格的登記聲明的效力，其中本委託書/通知/招股説明書/信息聲明是其中的一部分，沒有停止令暫停S-4表格的登記聲明的效力，也沒有因美國證券交易委員會發起或威脅而尋求停止令的程序；
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目錄
 
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《交易法》第12(B)節規定的新天狼星普通股登記的效力；以及
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納斯達克批准天狼星新普通股上市，以正式發行通知為準。
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除監管批准條件外，上述交易條件（如果放棄）必須由合併協議的所有各方放棄，Liberty Media，New Sirius，Merger Sub或Sirius XM Holdings不得放棄。
天狼星XM控股公司完成交易的義務還必須滿足或在允許的情況下放棄以下條件(其中包括)：(A)收到辛普森·薩切爾的意見，如《美國聯邦所得税後果 - 税務意見》中更詳細地描述的那樣；以及(B)自由媒體、新天狼星和合並子公司的陳述和擔保在合併完成之日是真實和正確的(受某些重大和重大不利影響限制)和自由媒體，新天狼星及合併附屬公司已在各重大方面履行各自於合併協議下的責任。天狼星XM控股不得放棄上述(A)款所述交易的上述條件。
自由傳媒、新天狼星和合並子公司完成交易的義務還須滿足或在允許的情況下放棄以下條件(其中包括)：(A)收到來自Skadden Arps的意見，如《美國聯邦所得税後果-税收意見》中更詳細地描述的那樣，“​(B)及天狼星XM Holdings於合併完成當日之陳述及保證均屬真實及正確(受若干重大及重大不利影響限制所規限)，且天狼星XM控股已在所有重大方面履行其於合併協議項下之責任及(C)償還所有未償還貸款，包括應計利息及保證金貸款項下應付之額外金額。自由傳媒、新天狼星或合併子公司不得放棄上述(A)和(C)款所述交易的上述條件。
我們不能確定何時或是否會滿足交易的條件，或者在允許的情況下放棄交易，或者交易將完成。
Q:
雙方是否可以徵求替代交易，或者Liberty Media董事會、天狼星XM控股董事會或特別委員會是否可以更改其建議？
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A:
如本委託書/通告/招股説明書/資料聲明及合併協議中更全面地描述，在合併協議懸而未決期間，Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings均已同意就第三方收購建議履行非邀約義務(包括限制其向第三方提供機密資料的能力的條款)，並同意對其及其代表迴應任何此類建議的能力作出某些限制。
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Liberty Media董事會已建議您投票支持拆分提議，並已在合併協議中同意將此建議包括在本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中。Liberty Media董事會和Liberty Media董事會的任何委員會都不得更改本建議或以其他方式推薦或批准任何替代交易(此類行為稱為Liberty Advertical Recommise Change)，除非Liberty Media董事會在與外部法律顧問協商後真誠地確定，如果不採取此類行動將違反其根據適用法律承擔的受託責任。即使Liberty Media董事會做出對Liberty不利的建議變更，拆分方案仍需要在Liberty特別會議上提交給LSXMA和LSXMB的股票持有人，以便批准拆分方案，除非合併協議在此之前終止。
天狼星XM控股公司董事會，根據天狼星XM控股公司獨立董事組成的特別委員會的建議，這些獨立董事也獨立於Liberty
 
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目錄
 
媒體(該等獨立董事為Eddy W.Harstein和James P.Holden；統稱為特別委員會)已建議天狼星XM控股公司的股東(自由媒體及其子公司除外)採納合併協議，並同意天狼星XM控股公司董事會及其任何委員會，包括特別委員會，都不會建議或批准任何替代交易。
有關向第三方徵求收購建議的限制以及自由傳媒董事會或天狼星XM控股董事會是否有能力更改其建議以支持拆分提議的更完整説明，請參閲下面的交易協議 - 合併協議。
Q:
重組協議可以由當事人終止嗎？
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A:
是的。(A)如合併協議已根據其條款終止，則由Liberty Media以任何理由終止，或(B)如合併協議未根據其條款終止，則由Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings(透過特別委員會)以書面協議終止，而重組協議可於分拆生效時間前任何時間終止及放棄分拆。如果拆分沒有完成，那麼合併將不會完成。
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Q:
雙方可以終止合併協議嗎？
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A:
是的。天狼星XM控股公司(通過特別委員會)和Liberty Media可能隨時共同同意終止合併協議。
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在以下情況下，天狼星XM控股公司(通過特別委員會)或Liberty Media可以終止合併協議：
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交易未在2024年11月15日(退出日期)或之前完成，除非一方違反任何交易協議(定義如下)是未能在退出日期之前或之前完成合並的主要原因，則不能因此終止合併協議；
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任何政府當局的法律、命令或其他法律約束禁止、限制、阻止或禁止任何交易的完成，除非一方違反任何交易協議是導致此類法律命令或約束的主要原因，則不能因此終止合併協議；或
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在Liberty特別會議上未獲得Liberty拆分股東批准，但如果Liberty Media因此原因嚴重違反了其在合併協議下與獲得Liberty拆分股東批准相關的義務或其在合併協議下的非徵集義務，則Liberty Media不能因此終止合併協議。
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天狼星XM控股公司(通過特別委員會)可以在下列情況下終止合併協議：
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自由傳媒、新天狼星或合併子公司違反或未能履行各自在合併協議或重組協議中規定的任何陳述、保證、契諾或協議，違反或未能履行這些陳述、保證、契諾或協議將導致(A)未能履行關於其陳述和保證的準確性或其在合併協議下所有實質性方面的履行義務的成交條件，或(B)未能根據重組協議完成剝離，在任何情況下，此類違反或未能履行均無法在退出日之前糾正，或在收到特別委員會(代表天狼星XM控股公司)關於此類違反或未能履行的書面通知後30個歷日內未得到糾正，但如果天狼星XM控股公司當時違反了其在合併協議中的任何陳述、保證或契諾，則天狼星XM控股公司將無權因此原因終止合併協議，且該違反將導致未能就其陳述和保證的準確性或其在合併協議下的所有實質性方面履行其義務的結束條件；或
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目錄
 
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Liberty Media董事會做出了Liberty不利的建議更改。
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如果Sirius XM Holdings違反或未能履行合併協議或重組協議中規定的任何陳述、保證、契諾或協議，則Liberty Media可以終止合併協議，違反或不履行該等陳述、保證、契諾或協議將導致：(A)關於其陳述和保證的準確性的結束條件，或其在所有實質性方面履行合併協議下義務的情況，或(B)根據重組協議完成剝離，在任何情況下，此類違反或未能履行的行為都無法在退出日期前得到糾正，或在收到Liberty Media的書面通知後30個歷日內未得到糾正，除非Liberty Media、新天狼星或合併子公司違反其在合併協議下的任何陳述、擔保或契諾，且該違反將導致未能就其、新天狼星或合併子公司的陳述和擔保的準確性或新天狼星、合併子公司或其在所有重大方面履行各自在合併協議下的義務的所有重大方面的履行，自由傳媒將無權因此終止合併協議。
Q:
合併協議終止有什麼影響？
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A:
如果合併協議終止，合併協議將失效(下一句所述的某些特定條款除外)，Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius或其各自的董事、高級管理人員和關聯公司將不承擔任何合併協議下的任何責任，但不會免除任何一方因欺詐或故意違反合併協議而承擔的任何責任。合併協議的若干指定條文，包括但不限於支付費用及開支及保密限制，以及在某些情況下支付下述終止費用，將在合併協議終止後仍然有效。如果合併協議終止，分拆將不會完成。
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Q:
雙方是否有因終止合併協議而應支付的費用？
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A:
合併協議規定，如果天狼星XM控股公司(通過特別委員會)因Liberty不利推薦變更而終止合併協議，Liberty Media將被要求向天狼星XM控股公司支付4.5億美元的現金終止費。
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如果合併協議在應由Liberty Media支付且由Liberty Media支付的情況下終止，則除某些有限的例外情況外，包括Liberty Media故意違反合併協議中規定的任何非徵集義務，天狼星XM控股公司和某些關聯方將被禁止就合併協議或交易對Liberty Media和某些關聯方採取任何其他補救措施。
Q:
交易是否受融資條件約束？
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A:
交易不受融資條件的限制。就該等交易而言，(A)將償還保證金貸款項下所有未償還的貸款，連同應計利息及任何到期的額外款項(保證金貸款責任)，(B)2049年到期的2.75%可交換優先債券的持有人將有權要求新天狼星(作為發行人，根據管理2049年到期的2.75%可交換優先債券的契約條款)回購2049年到期的2.75%可交換優先債券(連同保證金貸款義務，(C)Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先債券將由新天狼星根據管理該3.75%將於2028年到期的可轉換優先債券的契約條款承擔。天狼星XM控股公司估計，全額償還融資債務所需的資金總額約為11億美元。
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天狼星XM控股公司打算以天狼星XM廣播公司向新天狼星開出的期票的形式，以天狼星XM廣播公司及其子公司的現金和必要的債務融資相結合的方式，為償還融資債務提供必要的資金。2024年1月26日
 
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目錄
 
Sirius XM Radio對其現有信貸安排進行了修改，以增加由美國銀行證券公司安排的11億美元增量定期貸款（Sirius XM Radio Term Loan A），摩根士丹利高級融資公司和摩根大通銀行（N.A.）在滿足某些借款條件的情況下，該資金可用於支付融資債務。在執行Sirius XM Radio Term貸款A的修正案後，與橋樑融資（定義如下）相關的債務承諾函（定義如下）被終止。
有關詳細信息，請參閲“合併 - 金額及資金和融資來源；費用”和“某些債務的説明”。
Q:
拆分或合併是否會發行新天狼星普通股的零碎股份？
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A:
不會因拆分或合併而發行新天狼星普通股的零碎股份。相反，Liberty SiriusXM普通股的每名股份記錄持有人，如根據贖回本應獲得一小部分新天狼星普通股，將獲得該持有人按比例從贖回代理(定義見下文)在公開市場出售將在贖回中向該等記錄持有人發行的新天狼星普通股的總零碎股份所得款項淨額中的一定數額的現金。Liberty SiriusXM普通股持有人如以街道名義持有其股份，如有任何疑問，應與其經紀人或其他代名人聯絡，因為只有原本會根據贖回獲得一小部分新天狼星普通股的DTC參與者(定義見下文)，才會獲得該DTC參與者在公開市場出售將在贖回中向該等DTC參與者發行的新天狼星普通股的合計零碎股份所得款項淨額的按比例現金。同樣，每一位天狼星XM普通股股份的記錄持有人，如根據合併本應獲得新天狼星普通股的一小部分股份，將獲得該持有人按比例從交易所代理(定義見下文)在公開市場出售將在合併中向該記錄持有人發行的新天狼星普通股的部分股份淨額中按比例獲得的現金。天狼星XM普通股的持有者如果以街頭名義持有他們的股票，如有任何問題，應與其經紀人或其他被指定人聯繫，因為只有本來會根據合併獲得新天狼星普通股一小部分的DTC參與者，才能從交易所代理在公開市場上向該DTC參與者出售將在合併中發行的新天狼星普通股的合計部分股份的淨收益中按比例獲得現金。如本文所使用的，DTC參與者被定義為經紀人和其他被提名人，他們是存託信託公司的參與者，並以街道的名義持有股票。將不會為收到的任何現金支付利息，以代替零碎的股份。以現金代替零碎股份的收款一般將向接受收款的股東徵税。請參閲“美國聯邦所得税後果”。
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Q:
交易完成後，Liberty Media和新天狼星是否有相互賠償的義務？
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A:
是的。重組協議規定了Liberty Media和新天狼星之間的相互賠償義務，據此(A)新天狼星賠償Liberty Media根據重組協議在出資中向新天狼星提供的業務、資產和負債可能存在的所有損失和損害，以及在拆分完成後新天狼星違反重組協議中任何契約所產生的責任，以及(B)Liberty Media賠償新天狼星因可能存在的與業務相關的責任而發生的所有損失和損害，在根據重組協議作出貢獻後，Liberty Media保留的資產和負債，以及因Liberty Media違反重組協議中的任何契約而產生的債務。這些賠償義務不包括任何與税收有關的事項。有關税收相關債務的分配説明，請參閲下文《交易協議 - 税收分享協議》。
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12
目錄
 
Q:
交易的會計處理方式是什麼？
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A:
Liberty Media和Sirius XM Holdings分別根據美國公認的會計原則(GAAP)編制財務報表。由於新的天狼星普通股將按比例分配給Liberty SiriusXM普通股的持有者，此次拆分將按歷史成本入賬。拆分後，新天狼星將通過股權交換收購其不擁有的剩餘未發行天狼星XM普通股，天狼星XM普通股的持有者將以每股天狼星XM普通股換取十分之一(0.1)股新天狼星普通股，從而消除天狼星XM控股公司的非控股權益。有關詳細信息，請參閲“合併 - 會計處理”。
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Q:
為什麼我收到此委託書/通知/招股説明書/信息聲明？
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A:
我們向LSXMA和LSXMB的股票持有人發送本委託書/通知/招股説明書/信息聲明，因為它是Liberty Media董事會用來徵集LSXMA和LSXMB的股東在批准拆分提議和相關事宜方面的委託書的委託書。本文件包含有關在自由特別會議上表決的提案的重要信息，包括分離出來的提案。你應該仔細地完整地閲讀它。隨附的材料允許您在不參加Liberty特別會議的情況下，通過代表投票表決您在LSXMA或LSXMB的股份。您的投票很重要，我們鼓勵您儘快提交委託書。
​
我們也向天狼星XM普通股持有人發送本委託書/通知/招股説明書/信息聲明，因為它是天狼星XM控股董事會向天狼星XM普通股持有人提供天狼星XM股東書面同意通知的信息性聲明，也是您根據DGCL第228(E)節發出的通知。本文檔包含與天狼星XM股東書面意見有關的重要信息。天狼星XM控股公司沒有要求您提供代理，您也被要求不要向天狼星XM控股公司發送代理。
最後，本文件也作為招股説明書，正在交付給Liberty XuanusXM普通股和Sirius XM普通股的持有人，因為與分拆和合並有關，New Sirius將分別向Liberty XuanusXM普通股和Sirius XM普通股的持有人發行New Sirius普通股。
Q:
如何找到有關Liberty Media和Sirius XM Holdings的更多信息？
​
A:
有關自由媒體和天狼星XM控股公司的更多信息，可從其他信息 - 中所述的各種來源找到。
​
對於Liberty AusXM普通股持有人
Q:
Liberty特別會議在何時何地舉行？
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A:
Liberty特別會議將於[       ]，山間時間，開[           ].自由特別會議將通過互聯網舉行，將是LSXMA和LSXMB持有人的完全虛擬會議。您可以參加會議，訪問LSXMA和LSXMB的持有人名單，提交問題並在會議期間通過互聯網訪問www.virtualshareholdermeeting.com/以電子方式投票[           ].要進入Liberty特別會議，您將需要打印在代理卡上箭頭標記的框中的16位控制編號。建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保您在會議開始時已登錄。網上登記將於會議前不久開始， [           ].
​
Q:
Liberty特別會議的記錄日期是什麼時候？
​
A:
自由特別會議的記錄日期為紐約市時間下午5點[           ].
​
​
 
13
目錄
 
Q:
Liberty特別會議的目的是什麼？
​
A:
如果自由媒體在休會時沒有足夠的票數批准拆分提案，或者如果會議主席認為必要或適當，則可不時審議和表決拆分提案和批准Liberty特別會議休會的提案(休會提案)，以徵集支持拆分提案的更多代表。
​
Q:
Liberty Media董事會如何建議我投票？
​
A:
Liberty Media董事會建議您投票支持拆分提案和休會提案。
​
Q:
LSXMA和LSXMB的持有人是否需要通過合併協議並批准合併才能完成交易？
​
A:
不。雖然於記錄日期代表LSXMA及LSXMB已發行股份總投票權多數的持有人批准分拆建議，但在任何情況下，均有權投票並親自或由受委代表出席Liberty特別會議，作為獨立類別一起投票以完成交易，LSXMA及LSXMB持有人通過合併協議及批准合併並不是完成交易所必需的，Liberty Media亦不尋求該等批准。
​
Q:
Liberty Media的董事和高管是否有可能與Liberty SiriusXM普通股其他持有人的利益不同？
​
A:
在考慮Liberty Media董事會關於拆分提議的建議時，LSXMA和LSXMB的持有人應該知道，Liberty Media的某些董事和高管可能被視為在與Liberty SiriusXM普通股持有人不同或之外的交易中擁有權益。這些利益可能會給這些人帶來實際或潛在的利益衝突。Liberty Media董事會在審議交易的是非曲直時意識到了這些利益，並決定建議您投票支持拆分提案和休會提案。
​
關於Liberty Media的董事和高管，他們的利益可能與Liberty SiriusXM普通股持有人的利益不同的領域一般涉及根據Liberty Media和新天狼星的組織文件，根據與Liberty Media簽訂的賠償協議以及根據Liberty Media的董事和高管責任保險政策，他們擔任董事和高管的賠償和保險保障。對於交易完成後，Liberty Media的任何董事或高管將擔任新天狼星的董事或高管，新天狼星將獲得董事和高管責任保險，覆蓋新天狼星的所有董事和高管。
此外，Liberty Media的董事和高管還持有與Liberty SiriusXM普通股有關的股票期權和/或限制性股票單位，(A)就緊接拆分前尚未完成的每個股票期權而言，這些股票將在緊接拆分之前完全歸屬，並視情況而定，(B)在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)可能在該日期或該日期左右決定的其他日期)之前10個工作日尚未贖回的每個限制性股票獎勵和未贖回的限制性股票單位，將完全歸屬，扣除税款後，將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，在每種情況下，如下文中更詳細地討論的那樣，“建議的交易 - 某些人的利益 - 自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”和“拆分建議的 - 對傑出的自由SiriusXM激勵獎的影響”。如下文《拆分方案 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵 - 過渡計劃的影響》中所討論的，任何將作為新天狼星董事會成員的個人持有的新天狼星普通股基礎新天狼星期權獎勵的股票都可以登記
 
14
目錄
 
在S-8表格上，並將在行使時以股份結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
自由傳媒董事會和天狼星XM控股董事會包括兩名重疊的成員：格雷戈裏·B·馬菲和埃文·D·馬龍。馬飛先生是自由傳媒董事會成員、總裁董事長兼自由傳媒首席執行官，也是天狼星XM控股董事會主席。Evan Malone先生是Liberty Media董事會和Sirius XM Holdings董事會的非僱員成員。Maffei先生和Evan Malone先生各自持有天狼星XM普通股、關於天狼星XM普通股的股票期權和關於天狼星XM普通股的限制性股票單位。這些股份將在合併中轉換為獲得新天狼星普通股的權利，該等期權和限制性股票單位將在“天狼星XM控股董事和高管在交易 - 股權獎中的擬議交易 - 權益”和“合併 - 股權獎的合併 - 待遇”中更詳細地討論。
自合併完成之日起，馬菲先生將出任新天狼星董事會主席。
此外，在交易方面，自由傳媒與其首席執行官馬菲先生簽訂了一項書面協議，根據協議條款，馬菲先生將獲得一筆100萬美元的一次性現金付款，作為交易的結果，馬菲先生放棄其在自由傳媒​工作的任何權利(該條款在其僱傭協議中由自由媒體和他本人之間定義)。
此外，馬菲先生必須作為個人根據《高鐵法案》提交申請，根據馬菲先生的僱傭協議，Liberty Media將補償馬菲先生提交申請的費用和費用。
約翰·C·馬龍是自由媒體董事會主席。馬龍先生可被視為實益擁有LSXMA及LSXMB於2024年4月30日已發行股份所代表的總投票權約48.8%，其中約48.3%的總投票權受投票協議所規限。根據投票協議，天狼星XM控股及新天狼星各自同意就與投票協議有關或因投票協議而產生的若干損失向各馬龍股東作出彌償。此外，天狼星XM控股及新天狼星已同意支付馬龍股東就籌備、談判、執行及交付投票協議而產生的合理自付成本及開支合共150,000美元。請參閲下面的“交易協議 - 投票協議”。此外，馬龍先生持有天狼星XM普通股的股份，這些股份將在合併中轉換為獲得新天狼星普通股的股份的權利。
此外，預計埃文·馬龍先生將擔任新天狼星董事會成員。在Liberty Media董事會審議了交易的價值後，埃文·馬龍先生被任命為新天狼星的董事公司。
截至2024年4月30日，Liberty Media的高管和董事(包括馬龍先生和馬菲先生)實益擁有LSXMA和LSXMB截至該日未償還總投票權的約50.3%。Liberty Media已被告知，其所有高管和董事打算投票支持每一項拆分提案和休會提案。除投票協議外，不存在要求Liberty Media的任何高管和/或董事投票支持拆分提案和/或休會提案的投票協議。如果所有這些高管和董事都像預期的那樣投票贊成拆分提案和休會提案，那麼LSXMA或LSXMB的任何其他股東將不需要額外投票，拆分提案和休會提案都將獲得批准。
 
15
目錄
 
有關這些利益和其他利益的詳細討論，請參閲下面的“建議的交易 - 某些人的利益 - 自由媒體董事和高管在交易中的利益”。
Q:
為什麼由Liberty Media提出這些交易？
​
A:
在決定批准交易時，Liberty Media董事會認為，交易將使Liberty Media及其業務受益，並創造股東價值，其中一個原因是，交易完成後，Liberty SiriusXM普通股的前持有人將持有的新天狼星普通股的總交易價值預計將超過現有Liberty SiriusXM普通股的總交易價值。Liberty Media董事會認為，這些交易是可取的，符合Liberty Media及其股東的最佳利益。Liberty Media董事會在批准交易時考慮了許多因素(這些因素都不能保證會發生)，包括：
​
•
解決歷史交易折扣問題。分離新的天狼星預計將通過消除與Liberty Media的資本結構相關的複雜性和不確定性並創建一種單一資產支持證券，從而有意義地減少(或消除)Liberty SiriusXM普通股歷史上相對於資產淨值的折讓。雖然ABHI拆分交易和2023年的重新分類(各自定義如下)在一定程度上是為了減少適用於Liberty SiriusXM普通股的歷史交易折扣，但這種折扣一直存在。預計這些交易將有效地解決歷史交易折扣問題。
​
•
新天狼星有吸引力的股票貨幣。這些交易將為新天狼星提供一種更具吸引力的、有資產支持的股權貨幣，具有大量流通股，可用於籌集資金以滿足其財務需求，或用於未來的收購和增長機會。此外，關於交換比率和SiriusXM交換比率的修訂，Liberty Media董事會預計，交易完成後新天狼星普通股的名義股價將與拆分中贖回的Liberty SiriusXM普通股的價格更接近，並預計新天狼星普通股的每股名義價格將增加，這旨在幫助改善股票的交易動態，並可能增加其對投資者的吸引力。
​
•
簡化資本和治理結構。這些交易將消除Liberty SiriusXM普通股的跟蹤股票結構和多個投票權類別，使新天狼星成為一家獨立的上市公司，沒有大股東和單一類別的流通股，從而改善新天狼星股東的交易流動性，為新天狼星提供獲得更廣泛的投資者基礎和更多納入指數的機會，併為新天狼星管理團隊在追求增長和資本分配戰略方面提供更大的靈活性。
​
•
吸引和留住人才。交易產生的新天狼星的獨立股權貨幣將使新天狼星能夠更有效地定製員工福利計劃和保留計劃，併為其管理層、員工和未來的員工提供更好的激勵措施。
​
•
對免税交易的期望。Liberty Media董事會的期望是，交易將以對Liberty Media及其股東通常免税的方式完成(除了作為零碎股份收到的現金)。
​
Q:
Liberty Media董事會在批准交易時是否考慮了任何潛在的負面因素和風險？
​
A:
Liberty Media董事會在批准交易時還考慮了一些潛在的負面因素和風險，包括：
​
•
無法從交易中獲得預期收益的風險；
​
•
Liberty Media和Sirius XM Holdings的業務潛在中斷，因為其管理層和員工將時間和資源投入到完成拆分和合並；
​
​
 
16
目錄
 
•
實現分拆和合並的重大成本；
​
•
拆分可能產生的任何納税義務，以及美國國税局(IRS)成功斷言拆分對Liberty Media和/或其股東徵税的可能性；
​
•
由於New Sirius根據税收分成協議對Liberty Media負有潛在賠償義務，New Sirius可能決定放棄某些交易，這些交易原本可能在分拆後的一段時間內有利，包括股票回購、股票發行、某些資產處置和其他戰略交易;
​
•
雖然交易預計將完成，但無法保證雙方完成交易義務的所有條件都將得到滿足或豁免，因此交易可能無法完成;
​
•
Liberty Media董事和高管的利益  
​
•
拆分中將發行的新天狼星普通股的股票數量基於交換比率，該交換比率沒有考慮天狼星XM普通股股價的波動，而Liberty SiriusXM普通股股價的變化不會對交換比率產生重大影響，因此，股價變化可能會影響Liberty SiriusXM普通股持有人在交易中預期收到的對價價值；以及
​
•
合併協議中要求Liberty Media在某些情況下向Sirius XM Holdings支付終止費的某些條款可能會阻止第三方對Liberty SiriusXM普通股或Liberty SiriusXM集團的資產提出競爭性收購提議。
​
Liberty Media董事會對交易的成本和收益進行了整體評估，認為沒有必要對所考慮的具體因素賦予相對權重。然而，Liberty Media董事會的結論是，在每一種情況下，交易的潛在好處都超過了交易的潛在成本，並且(A)就拆分而言，通過贖回LSXMA、LSXMB和LSXMK的每股流通股以相當於交換比率的數量的新天狼星普通股將新天狼星從Liberty Media分離出來；(B)就合併而言，新天狼星收購Sirius XM Holdings總體上是符合税務效益的、必要的、適當的、明智的，並且符合Liberty Media及其股東的最佳利益。
自由媒體董事會一致建議LSXMA和LSXMB的持有者投票支持剝離提案。
Q:
如果實施拆分，我需要如何處理我現有的Liberty SiriusXM共享？
​
A:
Liberty Media將促使贖回代理向Liberty SiriusXM普通股的所有持有者交付或提供一封傳送函，以簿記形式交出其持有的相應數量的新天狼星普通股的證書。Liberty SiriusXM普通股的持有者必須交出他們的股票以及一份正式簽署的傳送函(以及其中要求的任何其他文件)，才能在拆分時獲得他們持有的新天狼星普通股。
​
記賬式登記是指在沒有向股東發放實物股票的情況下，如拆分時的一種登記股票所有權的方式。以簿記形式持有Liberty SiriusXM普通股的賬户將在拆分生效時自動從適用的系列和數量的股票中扣除，並在拆分生效後立即記入新天狼星普通股的適用數量的貸方。僅持有Liberty SiriusXM普通股的股東將不需要採取任何行動，即可在拆分中獲得他們持有的新天狼星普通股。沒有 的字母
 
17
目錄
 
除非持有Liberty SiriusXM普通股的持股人同時持有Liberty SiriusXM普通股的認證股票，否則該股票的持有者必須交出該等股票以及正式籤立的轉讓函(以及其中所需的任何其他文件)，才能獲得任何新天狼星普通股股票，包括與以簿記形式持有的Liberty SiriusXM普通股股票相關的任何新天狼星普通股股票。
在拆分中，將只交付簿記股份，不會向任何新天狼星股東發放實物股票。
Q:
需要多少股東投票才能批准每個提案？
​
A:
拆分提議需要LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股份的多數總投票權的持有者投贊成票，在每種情況下，這些持有者都有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨的類別一起投票。自由媒體其他類別和系列股票的持有者，包括LSXMK，沒有被要求就拆分提案投票，也沒有資格投票，因為自由媒體的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求這樣的投票。
​
休會建議需要LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的多數總投票權的持有人投贊成票，在這兩種情況下，均有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為單獨類別一起投票。包括LSXMK在內的其他類別和系列Liberty Media股票的持有者沒有被要求就休會提案投票，也沒有資格投票，因為Liberty Media的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求進行這種投票。
截至2024年4月30日，Liberty Media的高管和董事(包括馬龍先生和馬菲先生)實益擁有LSXMA和LSXMB截至該日已發行股份總投票權約50.3%。Liberty Media已被告知，其所有高管和董事打算投票支持拆分提案和休會提案。與馬龍先生有關聯的某些實體已與Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股公司簽訂了投票協議。有關投票協議的詳細説明，請參閲：事務處理協議 - 投票協議除投票協議外，不存在要求Liberty Media的任何高管和/或董事投票支持拆分提案和/或休會提案的投票協議。如果所有這些高管和董事都像預期的那樣投票贊成拆分提案和休會提案，那麼LSXMA或LSXMB的任何其他股東將不需要額外投票，拆分提案和休會提案都將獲得批准。但是，如上所述，如果所有投票都是對拆分提案所作的表決，自由特別會議將不需要休會，因為將有足夠的票數批准拆分提案。
Q:
股東有多少投票權？
​
A:
在Liberty特別會議上：
​
•
對於分拆建議和休會建議，LSXMA的每名記錄持有人將有權每股一票，LSXMB的每名記錄持有人每股將有權每股10票；以及
​
•
只有在記錄日期擁有的LSXMA和LSXMB的股票才有資格在Liberty特別會議上投票。
​
在記錄日期，有[           ]LSXMA的流通股和[           ]LSXMB的流通股。
根據投票協議，馬龍股東同意投票他們各自持有的LSXMA和LSXMB股份，約佔總投票權的48.3%
 
18
目錄
 
LSXMA和LSXMB於2024年4月30日的已發行及流通股，支持分拆建議及據此擬進行的交易，惟在Liberty Media董事會作出Liberty不利建議改變而Sirius XM Holdings選擇不終止合併協議的情況下，馬龍股東將有責任投票表決合共約佔LSXMA及LSXMB已發行及已發行股份總投票權約33.37%的股份。有關更多信息，請參閲下面的“交易協議 - 投票協議”。
Q:
為什麼Liberty Media尋求LSXMA和LSXMB的股東批准拆分提議，我的投票重要嗎？
​
A:
LSXMK股票的持有者沒有被要求就拆分提議投票，也沒有資格投票，因為Liberty Media的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求這樣的投票。
​
您的投票很重要。對分裂出來的提案投棄權票，與投票“反對”此類提案具有相同的效果。如果您未能在Liberty特別會議期間提交委託書或通過互聯網投票，或您沒有向您的經紀人、銀行或其他被提名人提供關於拆分提案的投票指示(視情況而定)，這對確定拆分提案是否獲得批准(如果有法定人數)沒有任何影響。Liberty Media董事會一致建議LSXMA和LSXMB的股票持有人投票支持拆分提議。
Q:
為什麼Liberty Media尋求批准休會提案？
​
A:
為確保在Liberty特別會議上有足夠數量的股份出席並有權就拆分提案投票，Liberty Media可能需要不時批准Liberty特別會議的休會，以徵集支持拆分提案的更多代表，如果在休會時沒有足夠的票數批准拆分提案，或者如果會議主席認為必要或適當。如果沒有休會，而且由於在Liberty特別會議上沒有足夠的票數，拆分提案沒有在Liberty特別會議上獲得必要的批准，Liberty Media將需要召開新的股東大會，在會上可能再次尋求LSXMA和LSXMB股份持有人對此類提案的批准，這可能會大大推遲Liberty Media實施拆分的能力。
​
Q:
如果拆分方案未獲批准怎麼辦？
​
A:
若分拆建議不獲批准，分拆及合併將不會完成，即LSXMA、LSXMB及LSXMK的現有股份將不會被贖回為新天狼星普通股，而在緊接合並生效日期前已發行及已發行的天狼星XM普通股將不會轉換為收取合併代價的權利。
​
Q:
拆分後，LSXMA、LSXMB和LSXMK是否會繼續上市或交易？
​
A:
拆分後，倫敦證券交易所、倫敦證券交易所和倫敦證券交易所的股票將從納斯達克全球精選市場退市，並將根據交易法取消註冊。
​
​
 
19
目錄
 
Q:
法定人數是什麼？
​
A:
若要處理Liberty特別會議的事務，必須達到法定人數。這意味着，以LSXMA和LSXMB在記錄日期已發行的股份為代表的多數總投票權的持有人有權在Liberty特別會議上投票，他們必須親自或委託代表出席Liberty特別會議。為了確定法定人數，即使您在委託書上表明您放棄投票，您在LSXMA和LSXMB的股份也將包括在會議上。由於紐約證券交易所和納斯達克股票市場有限責任公司(納斯達克)的適用規則不允許經紀人對將在Liberty特別會議上採取行動的任何建議進行酌情投票，因此如果您通過銀行或經紀持有LSXMA和LSXMB的股份，您的股票將不會被算作已存在並有權投票以確定法定人數，除非您指示您的銀行或經紀人如何投票。這可能會增加在自由特別會議上確定法定人數的難度。如果出席Liberty特別會議的人數不足法定人數，Liberty Media期望會議主席根據修訂和重新修訂的Liberty Media章程(Liberty Media的章程)的條款休會，以便徵集更多的委託書。
​
Q:
作為LSXMA或LSXMB的股份持有人，我需要做什麼才能對提案進行投票？
​
A:
在仔細閲讀和考慮本委託書/通知/招股説明書/信息説明書中包含的或通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息説明書中的信息後，您應通過以下方式之一在Liberty特別會議之前提交您的委託書：
​
•
通過互聯網 - 訪問您的代理卡上顯示的網站，通過互聯網投票；
​
•
電話投票-使用代理卡上顯示的免費電話號碼;或   
​
•
郵寄 - 請填寫、簽名、註明日期並將隨附的代理卡放在已付郵資的信封內寄回。
​
如果您通過郵件發送代理，郵件處理時間可能會出現意外延遲。您應該留出足夠的天數來確保交付，因為您的委託書必須在Liberty特別會議日期的前一天收到。
如果您是記錄在案的股東，您也可以在Liberty特別會議期間通過互聯網進行投票，網址為www.VirtualSharholderMeeting.com/[           ].要進入Liberty特別會議，您將需要打印在代理卡上箭頭標記的框中的16位控制編號。建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保您在會議開始時已登錄。網上登記將於會議前不久開始， [           ].
如果您的股票是通過經紀商、銀行或其他被提名者以“街道名稱”持有的，該機構將向您發送單獨的説明，説明投票您的股票的程序。您的經紀人、銀行或其他代名人可能有一個較早的截止日期，在此之前，您必須向其提供如何投票您的股票的指示，因此您應仔細閲讀您的經紀人、銀行或其他代名人或中間人提供給您的材料。
Liberty Media建議您代理投票，即使您計劃參加Liberty特別會議。你可以在自由特別會議上改變你的投票。如果委託書由記錄持有者正確地簽署和提交，而沒有指明任何投票指示，則由該委託書代表的LSXMA和LSXMB的股份將被投票表決，以批准每一項提案。
Q:
如果股票由經紀、銀行或其他被指定人以“街道名稱”持有，該經紀、銀行或其他被指定人是否會在提案中投票給受益所有人？
​
A:
如果您以街頭名義持有您的股票，並且沒有向您的經紀人、銀行或其他被提名人提供投票指示，您的股票將不會對任何提案進行投票。因此，您的經紀人、銀行或其他被指定人只有在您提供 的情況下，才會在提案中投票表決您以“街道名稱”持有的股票。
​
​
 
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目錄
 
如何投票的説明。如果您不指示您的經紀人、銀行或代名人如何投票您的股票，它們將不會對拆分提案和休會提案(如果有法定人數)產生任何影響。您應按照您的經紀人、銀行或其他代理人向您提供的關於如何投票您的LSXMA和LSXMB股票的指示，或在授予或撤銷委託書時向您提供的指示。
Q:
如果我作為LSXMA或LSXMB的股份持有人，不對提案進行投票，該怎麼辦？
​
A:
如果您沒有提交委託書，也沒有在Liberty特別會議上在線投票，您的股份將不會被視為已出席，並且有權投票以確定法定人數。如果法定人數達到法定人數，你的投票失敗將不會對決定拆分提案和休會提案是否獲得通過沒有任何影響。如果您提交了一份委託書，但沒有表明您希望如何投票，您的委託書將被算作是對每個提案的投票。
​
Q:
如果我作為LSXMA或LSXMB的持有者做出迴應，並表示我放棄投票，該怎麼辦？
​
A:
如果您提交了一份委託書，表明您將放棄投票，您的股份將被視為出席，以確定法定人數，但您的委託書將與投票反對每一項提案具有相同的效果。
​
Q:
有權投票的股東可以在退回代理卡或通過電話或互聯網投票後更改投票嗎？
​
A:
是的。任何給予委託書的股東都有權在委託書在Liberty特別會議上投票之前的任何時候撤銷委託書。如果您是記錄在案的股東，您可以通過以下任一方式撤銷您的委託書：
​
•
通過登錄代理卡上指定的互聯網網站，以電子方式提交您的代理，或者撥打代理卡上指定的電話號碼，如果您有資格這樣做的話；
​
•
發送撤銷通知或已填寫的代理卡，其日期晚於原始代理卡的日期，以進行投票處理，郵政編碼：11717，郵編：Edgewood，51 Mercedes Way，51 Broadbridge；或
​
•
在Liberty特別會議上出席並投票。
​
任何簽署的代理撤銷或新簽署的代理必須在Liberty特別會議日期的前一天收到。此外，您可以在不晚於紐約市時間晚上11點59分之前通過互聯網或電話(如果您最初是按相應方式投票)更改投票。[           ].
您出席Liberty特別會議本身不會取消您之前的投票或委託書。
如果您的股票由經紀人、銀行或其他被指定人持有，您可以通過向您的經紀人、銀行或其他被指定人提交新的投票指示來更改您的投票。您必須與您的經紀人、銀行或其他被指定人聯繫，以瞭解如何這樣做。
Q:
如果我在記錄日期之後但Liberty特別會議之前出售LSXMA或LSXMB的股票，會發生什麼情況？
​
A:
自由特別會議的記錄日期([      ])早於自由特別會議的日期，也早於交易將完成的日期。如果您在記錄日期之後但Liberty特別會議日期之前出售或以其他方式轉讓您持有的LSXMA或LSXMB股份，您將保留在Liberty特別會議上的投票權。然而，在拆分過程中，您將無權獲得新天狼星的股份。為了在拆分中獲得新天狼星的股份，您必須通過完成拆分持有您的股份。
​
​
 
21
目錄
 
Q:
在決定是否對拆分方案投贊成票時，我需要考慮哪些風險？
​
A:
是的。您應該仔細考慮第42頁開始的“風險因素”一節中列出的風險因素。您還應閲讀並仔細考慮Liberty Media和Sirius XM Holdings的風險因素，這些文件通過引用併入本委託書聲明/通知/招股説明書/信息聲明中。
​
Q:
在哪裏可以找到Liberty特別會議的投票結果？
​
A:
初步投票結果將在Liberty特別會議上公佈。此外，在自由媒體特別會議後的四個工作日內，自由媒體打算將最終投票結果提交給美國證券交易委員會，並以8-K表格的形式提交當前報告。
​
Q:
Liberty SiriusXM普通股的轉讓代理是誰？
​
A:
Broadbridge Corporation Issuer Solutions，Inc.，51 Mercedes Way，Edgewood，NY 11717。
​
Q:
如果在簽到時間或Liberty特別會議期間，我在訪問適用的虛擬會議網站時遇到技術困難或問題，該怎麼辦？
​
A:
Broadbridge Corporation Issuer Solutions，Inc.將有技術人員隨時為您解決在訪問虛擬會議網站時可能遇到的任何個人技術困難。如果您在Liberty特別會議的簽到或會議時間訪問虛擬會議網站時遇到任何困難，請撥打技術支持電話，該電話將在虛擬會議網站登錄頁面上發佈，網址為www.VirtualSharholderMeeting.com/[           ].
​
如果自由媒體在自由特別會議期間遇到技術困難（例如，臨時或長期停電），它將決定是否可以立即重新召開自由特別會議（如果技術困難是臨時的）或是否需要在稍後的一天重新召開自由特別會議（如果技術困難更長時間）。在任何此類情況下，Liberty Media將通過www.virtualshareholdermeeting.com/及時通知股東該決定[           ].
對於Sirius XM普通股持有人
Q:
特別委員會是否向天狼星XM控股董事會建議批准合併以及合併協議中考慮的其他交易？
​
A:
在仔細考慮各種因素，包括“建議的交易-天狼星XM控股公司合併的原因”中所述的因素後，特別委員會一致(A)批准並宣佈天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)、合併協議(包括合併)、天狼星XM控股公司參與的每項其他交易協議和交易，以及(B)建議天狼星XM控股公司的董事會批准合併協議，包括合併，天狼星XM控股是其中一方的每一項其他交易協議和交易。
​
Q:
天狼星XM控股公司董事會是否批准了合併以及合併協議中考慮的其他交易？
​
A:
天狼星XM控股公司董事會在仔細考慮了特別委員會的建議和各種因素，包括《擬議的交易 - 天狼星XM控股公司合併的理由》中所述的因素後，一致(A)確定合併協議及其考慮的交易，包括合併，符合天狼星XM控股公司和天狼星XM控股公司股東(自由傳媒及其子公司除外)的最佳利益，並宣佈合併協議是可取的，(B)批准天狼星XM控股公司簽署、交付和履行合併協議及其預期交易，包括合併及(C)建議天狼星XM控股的股東(Liberty Media及其附屬公司除外)採納合併協議。
​
​
 
22
目錄
 
Q:
天狼星XM控股公司股東是否已獲得合併和合並協議中考慮的其他交易的批准？
​
A:
是的。在2023年12月11日和2024年6月16日，Liberty Radio向天狼星XM股東遞交了授權、採納和批准合併協議及其預期的交易的書面意見書，該公司在該日期擁有天狼星XM普通股的大部分已發行和流通股，並持有天狼星XM控股公司股本的多數投票權。天狼星XM股東2023年12月的書面同意在各方簽署和交付合並協議後立即生效，而2024年6月的天狼星XM股東書面同意在各方簽署和交付合並協議和合並計劃第一修正案後立即生效。因此，根據適用法律或合併協議(或其他規定)，天狼星XM控股的任何股東無須採取進一步行動採納合併協議或批准擬進行的交易，包括合併。
​
此外，在天狼星XM電臺董事會的建議下，根據2023年12月天狼星XM股東的書面同意，自由電臺批准了對天狼星XM電臺公司註冊證書的修訂和重述，以(A)將其普通股、面值0.001美元的法定普通股數量從9,000,000,000股減少到1,000股，並取消50,000,000股優先股授權股份，(B)刪除天狼星XM Radio(統稱為天狼星XM Radio)現有經修訂及重述的註冊證書(統稱為無線電章程修正案)的第十二條，以刪除天狼星XM Radio的任何行為或交易需要獲得天狼星XM Radio的股東批准才可通過的規定，根據天狼星XM無線電公司章程第251(G)(7)(I)節，還須獲得天狼星XM控股公司的股東的批准。
Q:
如果合併完成，我需要如何處理我現有的天狼星XM控股股份？
​
A:
新天狼星將促使交易所代理向所有持有天狼星XM普通股的持有者遞交或提供一份傳送函，以簿記形式交出其持有適用數量的新天狼星普通股的認證股票。持有天狼星XM普通股的持有者必須交出他們的股票以及一份正式簽署的傳送函(以及其中要求的任何其他文件)，才能在合併中獲得他們持有的新天狼星普通股。
​
記賬式登記是指在沒有向股東發放實物股票的情況下，對股權進行登記的一種方式，就像合併一樣。在合併生效時，持有天狼星XM普通股的賬户將在合併生效時自動借記將被交換的天狼星XM普通股的適用數量，並在合併生效後立即記入新天狼星普通股的適用數量的貸方。僅持有天狼星XM普通股賬簿的持有者將不需要採取任何行動來獲得他們在合併中持有的新天狼星普通股。除非持有天狼星XM普通股證書的持有人同時持有天狼星XM普通股的證書，否則股份持有人不會以簿記形式向其送交任何股份，在此情況下，該持有人必須交出該等股票連同一份正式籤立的傳送書(及其中所需的任何其他文件)，以收取任何新天狼星普通股股份，包括與以簿記形式持有的任何天狼星XM普通股股份有關的任何新天狼星普通股股份。
在合併中，將只交付簿記股份，不會向任何新天狼星股東發行實物股票。
Q:
為什麼是天狼星XM控股公司提出這些交易？
​
A:
特別委員會認為，這些交易將為天狼星XM控股公司和天狼星XM普通股的持有者(自由傳媒、新天狼星及其各自的子公司除外)提供利益，包括：
​
•
天狼星XM控股公司的戰略靈活性得到提高，這是因為交易完成後，新天狼星將只有一股一票的普通股，不再有控股股東；
​
​
 
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目錄
 
•
新天狼星普通股的交易流動性增加，以及未來有資格被納入S指數等股市指數的可能性；以及
​
•
交易完成後一段時間內的穩定性增加，這是由於新天狼星董事會將(A)由九名董事組成，根據納斯達克上市規則，其中大部分董事將是獨立的，其中五名董事已由Liberty Media指定，四名董事已由天狼星XM控股公司指定，以及(B)新天狼星董事會將被保密至合併生效後召開的新天狼星股東第三屆年會。
​
有關特別委員會在決定批准有關交易時考慮的因素的討論，請參閲本委託書/通知/招股説明書/資料聲明第93頁開始的題為“建議的交易 - 天狼星XM控股公司合併天狼星XM控股特別委員會的 - 建議”的部分。
Q:
天狼星XM控股公司的董事和高管是否有可能與其他天狼星XM普通股持有人的利益不同？
​
A:
天狼星XM普通股持有人應注意，天狼星XM控股公司的某些董事和高管可能被視為在與天狼星XM普通股持有人不同或不同的交易中擁有權益。這些利益可能會給這些人帶來實際或潛在的利益衝突。特別委員會和天狼星XM控股公司董事會在審議交易的是非曲直時意識到了這些利益。
​
關於天狼星XM控股的董事和高管，他們的利益可能不同於天狼星XM普通股持有人的一般領域涉及根據天狼星XM控股的組織文件和根據天狼星XM控股的董事和高級管理人員責任保險單擔任董事和高管的賠償和保險保障。此外，天狼星XM控股及其附屬公司的董事和高級管理人員將有權在合併後根據尾部董事和高級管理人員責任保險獲得賠償和繼續承保。對於交易完成後將擔任新天狼星董事的天狼星XM控股公司的任何董事或高管，新天狼星將獲得董事和高級管理人員責任保險，覆蓋新天狼星的所有董事和高管。
此外，天狼星XM控股公司董事及行政人員所持有的任何股權獎勵，將根據與新天狼星普通股股份有關的天狼星XM交換比率，就合併事宜轉換為新天狼星公司的股權獎勵，並將受制於天狼星XM原有股權獎勵中的相同條款及條件，詳情見“建議交易天狼星XM控股公司董事及高管在交易 - 股權獎勵中的權益 - 權益”及“天狼星XM控股公司董事及高管在交易 - 股權獎勵中的權益”及“合併 - 對待未償還股權獎勵”。
緊接合並生效時間前，天狼星XM Holdings的所有高管預計將在交易後擔任新天狼星的高管，並有望在交易後繼續以該身份提供服務。緊接合並生效時間之前的天狼星XM控股公司的某些董事預計將在合併後成為新天狼星的董事。
天狼星XM控股董事會和Liberty Media董事會包括兩名重疊的成員：馬菲先生和埃文·馬龍先生。馬飛先生是自由傳媒董事會成員、總裁董事長兼自由傳媒首席執行官，也是天狼星XM控股董事會主席。Evan Malone先生是Liberty Media董事會和Sirius XM Holdings董事會的非僱員成員。此外，天狼星XM控股的非僱員董事David·A·布勞和羅賓·P·希肯盧珀也分別擔任自由傳媒高級顧問和企業發展部高級副總裁。截至2024年4月30日，馬菲先生、馬龍先生、布勞先生和希肯盧珀女士各自持有Liberty SiriusXM普通股的股份、關於Liberty SiriusXM普通股的股票期權以及(布勞先生除外)關於Liberty SiriusXM普通股的限制性股票和單位。
 
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目錄
 
SiriusXM普通股。這些股票將在新天狼星普通股的股票拆分中贖回，該等期權和限制性股票單位將按以下“建議的交易 - 某些人的權益 - 自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的權益”中的討論處理。
自合併完成起生效，(A)馬菲先生將出任新天狼星董事會主席，(B)天狼星XM控股公司董事會成員兼天狼星XM控股公司首席執行官詹妮弗·C·威茨預計將擔任新天狼星董事會成員及新天狼星首席執行官。此外，埃迪·哈滕斯坦、Evan Malone先生、James Meyer、Jonelle Procope、Michael Rapino、Kristina Salen和David·扎斯拉夫目前是天狼星XM控股公司的董事，預計在交易完成後將擔任新天狼星公司的董事(在特別委員會和天狼星XM控股公司董事會對交易的價值進行審議後，他們各自被指定擔任新天狼星公司的董事)。
僅基於截至記錄日期LSXMA、LSXMB和LSXMK以及Sirius XM普通股的流通股信息，並假設行使期權和其他權利以收購此類人士持有的證券，並可在該日期後60天內行使，預計將在交易後擔任新天狼星及其關聯公司的高級職員和董事的人員（a）實益擁有合共約 [      ]LSXMA和LSXMB有權就分拆提案和延期提案投票的已發行股份的%，以及（b）預計將實益擁有新天狼星普通股的股份， [      ]合併生效時合計表決權的%。
有關上述權益及其他權益的詳細討論，請參閲以下“天狼星XM控股有限公司董事及行政人員在交易中的擬議交易 - 權益 - 權益”。
Q:
特別委員會的作用是什麼？
​
A:
天狼星XM控股公司董事會成立了特別委員會，並通過決議，聲明：
​
•
特別委員會擁有天狼星XM控股公司董事會的權力和權威：
​
•
制定、授權、批准、修改和終止天狼星XM控股公司關於向其股東返還資本的政策，包括將資本用於回購天狼星XM普通股股份；以及
​
•
天狼星XM控股公司與Liberty Media之間的任何交易或安排；以及
​
•
未經特別委員會事先肯定的建議，天狼星XM控股公司董事會不會授權或批准與上述事項有關的任何行動。
​
特別委員會由 兩名獨立董事組成，他們被天狼星XM控股董事會確定為獨立於自由媒體。正如題為“交易的擬議交易 - 背景”一節所述，特別委員會在其財務和法律顧問的協助下，評價了交易協議和交易協議預期的交易，包括交易。
在審議結束時，特別委員會一致認為：(A)該等交易協議及該等交易協議擬進行的交易，包括該等交易，對天狼星XM控股及其股東(Liberty Media及其附屬公司除外)屬合宜、公平及符合彼等的最佳利益，及(B)建議天狼星XM控股董事會批准合併協議、天狼星XM控股參與的每項其他交易協議，以及本協議項下擬進行的交易。
 
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目錄
 
Q:
所羅門合夥證券有限責任公司的意見是什麼？
​
A:
關於這些交易，特別委員會收到了其獨立財務顧問所羅門合夥證券有限責任公司(所羅門合夥公司)於2023年12月11日發出的書面意見，即截至該日，根據並受制於其中所述的因素、限制、資格和假設，從財務角度來看，SiriusXM交換比率對天狼星XM普通股的持有者(自由媒體或其子公司除外)是公平的。正如下文本委託書/通知/招股説明書/ 資料説明書第97頁開始的題為“特別委員會財務顧問的建議交易 -​意見”一節中更全面的描述。所羅門夥伴提供了意見，以便特別委員會(以其身份)在審議這些交易時提供信息和協助。
​
以上對所羅門合夥人意見的完整描述參考所羅門合夥人於2023年12月11日發表的書面意見全文，其中陳述了與意見相關的審查的假設、遵循的程序、考慮的事項和限制，並作為附件G附於本委託書/通知/招股説明書/​資料聲明。所羅門合夥人的意見不構成對特別委員會、天狼星XM控股公司董事會、天狼星XM普通股持有人或任何其他人士就該等交易、任何相關事項或任何其他事項應如何投票或採取行動的建議。
Q:
誰是天狼星XM普通股的轉讓代理？
​
A:
計算機共享公司，馬薩諸塞州坎頓市羅亞爾街150號套房，郵編：02021。
​
Q:
交易完成後，天狼星XM普通股是否會繼續上市或交易？
​
A:
如果交易完成，新天狼星將成為天狼星XM控股的繼任者。新的天狼星普通股將在納斯達克全球精選市場取代天狼星XM普通股，並將繼續以SIRI代碼交易，取代天狼星XM普通股。
​
天狼星XM普通股持有者和Liberty SiriusXM普通股持有者
Q:
交易完成後，新天狼星和Liberty Media之間的關係將是什麼？
​
A:
交易完成後，Liberty Media和新天狼星將獨立運營，雙方都不會在對方中擁有任何所有權權益。關於分拆，新天狼星和自由傳媒將簽訂税收分享協議，其中將管轄自由媒體和新天狼星在某些税收和税收優惠、提交納税申報單、控制税務審計和其他税務事宜上各自的權利、責任和義務。分税制協議之條款於下文“交易協議 - 分税制協議”一節進一步概述。
​
Q:
新天狼星普通股將在哪裏交易？
​
A:
如果交易完成，新天狼星普通股預計將在納斯達克全球精選市場上市，目前天狼星XM控股的代碼為“SIRI”。
​
Q:
新天狼星是否會有一系列以上的已發行普通股，新天狼星普通股有哪些投票權？
​
A:
交易完成後，新天狼星將只有一系列已發行的普通股。每名新天狼星普通股持有人將有權就股東一般有權表決的所有事項，就其所持有的每一股新天狼星普通股股份投一票。
​
​
 
26
目錄
 
天狼星普通股將獨家擁有所有投票權。新天狼星修訂和重述的章程沒有規定在董事選舉中進行累積投票。
Q:
交易完成後，新天狼星董事會成員將如何確定？
​
A:
合併生效時，新天狼星的董事會將由總共九名董事組成，並被劃分為三個類別，指定為第I類、第II類和第III類，每個類別最初由三名董事組成。自由媒體已經指定了五人(自由媒體指定的人)，包括馬菲先生和其他四名董事(這四名董事指定的人中有三人符合某些獨立要求)。天狼星XM控股公司已指定四名個人(天狼星XM控股公司的指定人士)，包括維茨女士和其他三名董事(這三名董事指定人士符合某些獨立要求)。欲瞭解更多信息，請參閲“合併後 - 新天狼星的董事會和管理層”、“交易協議 - 合併協議 - 合併完成後新天狼星的董事和高級管理人員”和“合併後新天狼星的管理”​。
​
Q:
交易完成後，Liberty Media和Sirius XM Holdings是否確定了各自在新天狼星董事會的指定人選？
​
A:
Liberty Media已指定以下五人為Liberty Media的指定人員：馬菲先生、埃文·馬龍先生、邁耶先生、扎斯拉夫先生和拉皮諾先生。天狼星XM控股公司已指定以下四名個人為天狼星XM控股公司的指定人士：維茨女士、哈滕斯坦先生、奧普羅科普女士和薩倫女士。詳情見《合併-合併後新天狼星董事會及管理層》、《交易協議-合併協議-合併後新天狼星董事及高級管理人員》、《合併後新天狼星管理》。
​
Q:
交易完成後，Liberty Media指定人和Sirius XM Holdings指定人將如何在董事類別之間進行分配？
​
A:
[br}關於上文討論的Liberty Media指定人和天狼星XM控股指定人的任命，(A)天狼星XM控股指定人中有三人被指定為第一類董事，任期於合併生效後舉行的新天狼星第一次股東年會上屆滿；(B)其餘天狼星XM控股指定人和兩名自由媒體指定人已被指定為初始第二類董事，任期於合併生效時間後新天狼星第二次股東年會上屆滿；及(C)馬菲先生及剩餘兩名Liberty Media指定人士(符合若干獨立要求)已被指定為首屆第III類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第三屆股東周年大會生效時屆滿。根據新天狼星修訂和重述的章程，新天狼星董事會有權將已經任職的董事會成員分配到各自的類別。
​
在合併生效後舉行的每一屆股東年會上，任期在該年度會議上屆滿的董事類別的繼任者將被選舉，其任期將在下一屆股東年會上屆滿。在合併生效後召開的第三次年度會議之後，新天狼星董事會將不再被歸類。
詳情請參閲《合併後 - 新天狼星董事會及管理層》、《交易協議 - 合併協議 - 合併後新天狼星董事及高級管理人員》和《合併後新天狼星的管理》。
Q:
交易完成後，Liberty Media指定人和天狼星XM控股公司的指定人如何在董事類別中進行分配？
​
A:
[br]天狼星XM控股公司已指定哈滕斯坦先生、薩倫女士和維茨女士為首任第I類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第一次股東年會生效時屆滿。天狼星XM控股公司已指定普羅科普女士，自由媒體公司已指定埃文·馬龍先生和李·邁耶先生為首屆二級董事，任期至
​
​
 
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目錄
 
新天狼星第二屆股東周年大會於合併生效後舉行。Liberty Media已指定馬菲先生、扎斯拉夫先生和拉皮諾先生為首屆III類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第三次股東年會生效時屆滿。更多信息請參見《合併後 - 新天狼星董事會及管理層》、《交易協議 - 合併協議 - 合併後新天狼星董事及高級管理人員》和《合併後新天狼星的管理》。
Q:
如何確定Liberty Media指定人員或天狼星XM控股公司指定人員為新天狼星董事會的“獨立”成員？
​
A:
董事若要根據納斯達克上市規則被視為獨立，新天狼星董事會必須確定董事與新天狼星沒有直接或間接的實質性關係。為協助新天狼星董事會決定哪些董事有資格成為獨立董事，新天狼星董事會的提名、環境、社會和治理委員會預計將遵循納斯達克關於董事獨立標準的公司治理規則。
​
根據合併協議條款：
•
自由傳媒的指定人士中，必須至少有兩人是根據董事上市規則，就新天狼星(合併生效後)和自由傳媒各自而言，有資格成為“獨立”納斯達克的人士；
​
•
自由傳媒的指定人士(除上一項目符號所述的兩名自由傳媒指定人士外)必須至少有一人是根據董事上市規則有關新天狼星的“獨立”納斯達克的資格(合併生效後)；以及
​
•
天狼星XM控股的所有指定人士(不包括維茨女士)必須為(其中包括)根據納斯達克上市規則有關新天狼星的“獨立”董事資格的個人(合併生效時間後)。
​
根據這些標準，預計新天狼星董事會將確定哈滕斯坦先生、普羅科普女士、拉皮諾先生、薩倫女士和扎斯拉夫先生各自有資格成為新天狼星的獨立董事。有關更多信息，請參閲《 - 董事獨立合併後對新天狼星的管理》。
Q:
交易完成後，預計誰將立即擔任新天狼星的首席執行官？
​
A:
合併完成後，新天狼星的高管將與緊接合並前的天狼星XM控股的高管相同。
​
Q:
根據適用的交易所上市標準，新天狼星是否會被視為“受控公司”？
​
A:
交易完成後，根據適用的交易所上市標準，新天狼星將不被視為“受控公司”。
​
Q:
拆分中可發行對價的贖回代理、合併對價的交換代理和新天狼星普通股的轉讓代理是誰？
​
A:
Liberty Media和Sirius XM Holdings已共同選擇ComputerShare Inc.作為贖回代理(贖回代理)、交換代理(交易所代理)和轉讓代理(轉讓代理)，以贖回Liberty SiriusXM普通股的股份，以換取拆分中的新天狼星普通股股份，以交換天狼星XM普通股的股份，以換取合併對價和合並生效後新天狼星普通股的股份。
​
​
 
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目錄
 
Q:
交易完成後，Liberty SiriusXM普通股和天狼星XM普通股的持有者將持有新天狼星的哪些股權？
​
A:
交易完成後，基於約0.83%的估計交換比率，該比率考慮到交換比率的修正，規定該比率乘以十分之一(0.1%)，並假設截至2024年6月30日，自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股約為38.466億股，自由天狼星XM普通股約為353.1股，自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股約為32.058億股。根據估計淨負債份額調整，新天狼星普通股的金額相當於約274.8股天狼星XM普通股(根據天狼星XM普通股的4.23美元參考價(定義如下，相當於約11.63億美元))，Liberty SiriusXM普通股的前持有人(總計)預計將擁有新的天狼星普通股，約佔已發行股票的81%，前天狼星XM普通股的前持有人(總計，但不包括自由傳媒及其子公司)預計將擁有新的天狼星普通股，分別佔已發行股票的約19%緊隨合併完成後。所有上述百分比均為根據截至該日期估計的股份信息和淨負債估計的近似值，可能會發生變化。
​
Q:
Liberty Media和Sirius XM Holdings預計何時完成交易？
​
A:
Liberty Media和Sirius XM Holdings正在努力盡快完成交易。我們預計在2024年第三季度完成交易。然而，Liberty Media和Sirius XM Holdings都無法預測交易完成的實際日期，因為它們受到兩家公司無法控制的條件的影響。
​
Q:
我是否有權獲得與交易相關的評估權？
​
A:
根據DGCL，Liberty SiriusXM普通股持有人和Sirius XM普通股持有人均無權行使與拆分或合併相關的評估權。
​
Q:
Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股的持有者的權利是否會因交易而發生變化？
​
A:
Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股的持有者一旦成為新天狼星的股東，由於Liberty Media、Sirius XM Holdings和New Sirius的管理文件不同，他們將擁有與現在不同的權利。這些差異在《天狼星新股説明及股權比較 - 股權比較》中有詳細描述。
​
Q:
如果我還有其他問題，該怎麼辦？
​
A:
LSXMA和LSXMB的持有者：如果您在自由特別會議之前有任何問題，或者如果您想要本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明中引用或合併的任何文件的副本，請致電自由媒體投資者關係部，電話：(877)772-1518，或自由媒體的代理律師，D.F.King&Co.，Inc.，電話：(212)269-5550(僅限經紀商和銀行)或(888)628-9011(免費)或lsxm@dfking.com。
​
Sirius XM普通股持有人： 如果您有任何問題，或者如果您想要本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中提及或通過引用併入的任何文件的副本，請致電（212）584-5100或發送電子郵件至Investor. Relations@siriusxm.com聯繫Sirius XM Holdings的投資者關係。
 
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目錄​​
 
摘要
本摘要重點介紹了本委託書/通知/招股説明書/​信息聲明中其他部分包含的信息。本摘要並不包含您在對提案進行表決之前應考慮的所有重要信息。您應仔細閲讀完整的委託書/通知/招股説明書/​信息聲明，包括附件和通過引用併入本文的文件。此外，上述標題“問答”下的信息被視為本摘要的一部分，並通過引用將其併入本摘要中。
公司
自由媒體。Liberty Media擁有主要在北美和英國從事媒體和娛樂行業的子公司和其他公司的權益。其主要業務和資產包括其合併的子公司天狼星XM控股和一級方程式，以及其主要股權關聯公司Live Nation Entertainment，Inc.(Live Nation)。
Liberty Media的普通股由三隻跟蹤股組成。跟蹤股票是一種普通股，發行公司打算反映或“跟蹤”特定企業或“集團”的經濟表現，而不是整個公司的經濟表現。
雖然Liberty SiriusXM集團、一級方程式集團和Liberty Live集團擁有單獨的業務、資產和負債集合，但任何集團都不是單獨的法人實體，因此不能擁有資產、發行證券或達成具有法律約束力的協議。跟蹤股票的持有者對集團的股票或資產沒有直接索取權，因此，由於他們擁有Liberty Media跟蹤股票，因此不擁有上市公司的任何股權或投票權，例如自由媒體持有歸屬於Liberty Media跟蹤股票集團Liberty SiriusXM集團的權益的天狼星XM控股公司。跟蹤股票的持有者也沒有單獨的董事會代表。相反，跟蹤股票的持有者是母公司的股東，只有一個董事會，並承擔母公司的所有風險和責任。
截至2024年3月31日，Liberty SiriusXM集團主要由Liberty Media在天狼星XM控股公司的權益、公司現金、Liberty Media 3.75%2028年到期的可轉換優先票據、Liberty Media 2.75%2049年到期的可交換優先債券以及Liberty Media的一家全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務組成。截至2024年3月31日，Liberty SiriusXM集團擁有約1.35億美元的現金和現金等價物，其中包括約7100萬美元的子公司現金。
Liberty Media是特拉華州的一家公司，成立於2012年8月10日。自由媒體公司的主要執行辦事處位於科羅拉多州恩格爾伍德自由大道12300號，郵編：80112，其主要電話號碼是(7208755400)。
新天狼星。新天狼星目前是自由傳媒的全資子公司。拆分完成後，新天狼星將成為一家獨立公司，Liberty Media將不保留新天狼星的任何所有權權益。完成分拆後，新天狼星的主要資產將包括在緊接出資前歸屬於Liberty SiriusXM集團的業務和資產，其中將包括其在天狼星XM控股公司約83%的權益和公司現金(統稱為新天狼星資產)和在緊接出資前歸屬於Liberty SiriusXM集團的負債，以及Liberty Media及其子公司因新天狼星業務產生的、與新天狼星業務相關的或與之相關的負債(無論是在交易完成之前、之後或之後產生的)。這將包括在特拉華州衡平法院提起的訴訟中提出的所有索賠，標題為Fishel等人訴Liberty Media等人案，案件編號2021-0820-KSJM(指定的訴訟事項)，此後根據命令和最終判決並在符合商定的和解條款的情況下被駁回，與交易有關的任何訴訟或索賠，Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據，Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券，由Liberty Media的一家全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務以及本文所述歸於Liberty SiriusXM集團的某些其他負債(統稱為新天狼星負債，與新天狼星資產一起稱為新天狼星資產和負債)。將持有的業務和資產的更完整描述
 
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目錄
 
新天狼星的業務描述可在本委託書/公告/​招股説明書/信息聲明中的“新天狼星的業務描述”中找到。關於分拆，新天狼星將簽訂某些協議，包括與Liberty Media的税收分享協議(税收分享協議)，其中將管轄Liberty Media和新天狼星在某些税收和税收優惠、提交納税申報單、控制税務審計和其他税務事宜上各自的權利、責任和義務。見“交易後新天狼星和自由媒體之間的特定關係和關聯方交易 - 關係”。
合併後，天狼星XM控股公司將成為新天狼星的全資子公司。隨着合併的完成，新的天狼星將更名為“天狼星XM控股公司”。並將以天狼星XM控股公司的名稱和品牌運營。
新天狼星是特拉華州的一家公司，成立於2023年12月4日。合併前，新天狼星公司的主要執行辦事處設在12300 Liberty Blvd.，Englewood，Colorado 80112，合併後，新天狼星公司的主要執行辦事處將設在紐約紐約35層美洲大道1221號，郵編：10020。在交易之前，新天狼星的主要電話號碼將是下面列出的Liberty Media的電話號碼，交易完成後，新天狼星的主要電話號碼將是(212)584-5100。
合併子。Merge Sub是新天狼星新成立的全資子公司。在合併中，合併子公司將與天狼星XM控股公司合併並併入天狼星XM控股公司，天狼星XM控股公司將作為新天狼星的全資子公司繼續存在。
天狼星XM控股公司。
天狼星XM控股公司經營着兩項互補的音頻娛樂業務 - ，即“天狼星XM”業務和“潘多拉及平臺外”業務。
天狼星XM業務在美國以付費方式提供音樂、體育、娛樂、喜劇、談話、新聞、交通和天氣頻道等內容，以及播客和信息娛樂服務。天狼星XM套餐包括現場直播、策展節目以及某些獨家和點播節目。天狼星XM服務通過兩個專有的衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行流媒體傳輸。衞星收音機主要通過汽車製造商、零售商和天狼星XM控股公司的網站分發。天狼星XM服務還可以通過其名為“360L”的車載用户界面提供，該界面將衞星和流媒體服務結合到一個單一的、連貫的車載娛樂體驗中。天狼星XM業務的主要收入來源是訂閲費，其大多數客户訂閲了月度、季度、半年或年度計劃。天狼星XM還通過在選定的非音樂頻道上做廣告(以SiriusXM Media品牌銷售)、衞星收音機和配件的直銷以及其他輔助服務獲得收入。截至2024年3月31日，天狼星XM業務擁有約3340萬訂户。
除了音響娛樂業務，天狼星XM還為幾家汽車製造商提供聯網車輛服務。這些服務旨在提升消費者的安全、保障和駕駛體驗。天狼星XM還提供一套數據服務，包括圖形天氣、燃料價格、交通信息服務，以及船隻和飛機上的實時天氣服務。天狼星XM還持有天狼星XM加拿大控股公司(Sirius XM Canada Holdings Inc.)70%的股權和33%的投票權。
Pandora和平臺外業務運營音樂、喜劇和播客流媒體發現平臺，為每位聽眾提供隨時隨地的個性化體驗，無論是通過移動設備、車載揚聲器還是互聯設備。Pandora使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新內容，收聽由藝術家和專家策劃的播放列表和播客，以及按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora作為(1)廣告支持的廣播服務，(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。截至2024年3月31日，Pandora約有590萬訂户。Pandora的大部分收入來自Pandora廣告支持的廣播電視服務上的廣告，該服務以SiriusXM Media品牌銷售。Pandora還從Pandora Plus和Pandora Premium訂户那裏獲得訂閲收入。
 
31
目錄​
 
天狼星XM控股公司還在其他音頻平臺和廣為傳播的播客中銷售廣告，該公司認為這些都是平臺外服務。它與SoundCloud Holdings，LLC(SoundCloud)達成了一項安排，作為其在美國和某些歐洲國家的獨家廣告銷售代表，併為廣告商提供了在Pandora和SoundCloud平臺上執行廣告活動的能力。它還安排擔任某些播客的廣告銷售代表。此外，通過AdsWizz Inc.(AdsWizz)，天狼星XM控股公司提供全面的數字音頻和程序化廣告技術平臺，將音頻出版商和廣告商與各種廣告插入、活動販運、產量優化、程序化購買、市場和貨幣化解決方案連接起來。
天狼星XM控股公司的主要執行辦事處位於New York 10020，New York 35層美洲大道1221號，其主要電話號碼是(212)584-5100。
彙總風險因素
在評估本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中提出的建議時，您應仔細閲讀本委託書/通知/招股説明書/信息聲明，包括附件，並特別考慮本節討論的重大風險。與拆分和合並相關的重大風險摘要應與第42頁開始的“風險因素”部分一起閲讀，不應被視為與交易相關的重大風險的詳盡摘要，以及拆分後新天狼星和新天狼星對天狼星XM Holdings的所有權的投資。
與交易相關的因素：
•
匯率是一個受多個因素影響的計算方法，這些因素只有在收盤前才能知道。
​
•
新天狼星普通股最初向Liberty SiriusXM普通股及Sirius XM普通股持有人發行時的市值，可能與(I)天狼星XM普通股於重組協議及合併協議日期及/或首次修訂日期的市值、(Ii)天狼星XM普通股交換比率所隱含的天狼星XM普通股價值或(Iii)交換比率所隱含的Liberty SiriusXM普通股的價值有重大差異。
​
•
預計分拆和合並將導致Liberty DeliverusXM普通股的某些持有人對Sirius XM Holdings的業務、資產和負債持有的投票權減少。
​
•
分拆和合並完成後，Liberty DeliverusXM普通股持有人將收到的New Sirius普通股股份將與Liberty DeliverusXM普通股股份享有不同的權利。
​
•
合併完成後，天狼星XM控股股東將獲得的新天狼星普通股將擁有與天狼星XM普通股不同的權利。
​
•
拆分的交易可能導致鉅額税務負擔。
​
•
如果拆分的交易被視為應税交易，新天狼星可能對Liberty Media負有重大賠償義務，金額不受限制，也不受任何上限限制。
​
•
新天狼星可能會決定放棄某些原本可能有利的交易，以避免招致重大税務相關債務的風險。
​
•
自由傳媒、天狼星XM控股和新天狼星將因交易而產生直接和間接成本和支出。
​
•
交易的公告和懸而未決可能會轉移管理層的注意力，並導致天狼星XM控股公司和Liberty Media的業務中斷，這可能會對天狼星XM控股公司和Liberty Media的業務和財務業績產生不利影響。
​
​
 
32
目錄
 
•
Liberty Media(關於Liberty SiriusXM集團)和新天狼星在交易懸而未決期間受到合同限制，這可能會對Liberty Media的業務(關於Liberty SiriusXM集團和新天狼星)產生不利影響，並可能對新天狼星產生不利影響。
​
•
天狼星XM控股公司在交易懸而未決期間受到合同限制，這可能對天狼星XM控股公司的業務產生不利影響。
​
•
Liberty Media和Sirius XM Holdings的某些董事和高管擁有與交易或合併協議相關的不同於其他Liberty Media和Sirius XM Holdings股東的權益。
​
與新天狼星有關的因素：
•
交易後新天狼星普通股的銷售可能會對新天狼星普通股的市場價格產生負面影響。
​
•
交易完成後，活躍的交易市場能否發展或持續尚不確定，交易完成後，新天狼星的股價可能會大幅波動。
​
•
如果拆分後，新天狼星無法滿足薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求，或者新天狼星對財務報告的內部控制無效，新天狼星財務報表的可靠性可能會受到質疑，新天狼星的股價可能會受到影響。
​
•
第三方可能很難收購新天狼星，即使這樣做可能對新天狼星的股東有利。
​
•
新天狼星預計將與Liberty Media有重疊的董事，這可能會導致利益衝突。
​
•
新天狼星的董事和高級管理人員不會因一系列行動而承擔責任。
​
•
天狼星新的控股公司結構可能會限制其子公司支付第三方債務所需的資金。
​
•
交易完成後，新天狼星將在獨立和合並的基礎上揹負鉅額債務，其子公司的債務將包含限制其運營的某些契約。
​
•
新天狼星產生額外債務為其運營提供資金的能力可能有限，這可能會對其運營產生負面影響。
​
與天狼星XM控股有關的因素：
•
天狼星XM控股公司面臨着激烈的競爭，而且這種競爭可能會隨着時間的推移而加劇。
​
•
如果天狼星XM控股公司吸引和留住訂户和聽眾，或將聽眾轉化為訂户的努力不成功，其業務將受到不利影響。
​
•
天狼星XM控股致力於廣泛的營銷努力，這些努力的持續有效性是其業務的重要組成部分。
​
•
天狼星XM控股依賴第三方進行業務運營，如果第三方不能履行義務，可能會對其業務產生不利影響。
​
•
如果播客和其他非音樂內容不能成功盈利併產生收入，可能會對天狼星XM控股的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
​
•
天狼星XM控股公司可能無法實現收購或其他戰略投資和計劃的好處。
​
•
經濟狀況的影響可能會對天狼星XM控股的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
​
​
 
33
目錄​
 
建議的交易
有關分拆及合併的條款及條件概要，請參閲上文“問題及答案”所載的資料。
為便於參考，下面列出的是示意圖，旨在補充您對分拆和合並結構的理解。另請參閲“分拆提案”和“合併提案”。
Liberty Media的當前結構
[MISSING IMAGE: fc_currentstruc-4clr.jpg]
分裂
[MISSING IMAGE: fc_splitoff-4clr.jpg]
 
34
目錄
 
合併（分拆之後）
[MISSING IMAGE: fc_merger-4clr.jpg]
交易後
[MISSING IMAGE: fc_aftertrans-4clr.jpg]
​
*
基於約0.83的估計交換比率，該比率考慮到交換比率的修正，該修正規定該比率乘以十分之一(0.1)，並假設截至2024年6月30日，將有約38.466億股天狼星XM普通股流通股，約353.1股自由天狼星XM普通股流通股，以及約32.058億股自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股，根據交換比率，根據估計淨負債份額調整，新天狼星普通股相當於約274.8股天狼星XM普通股(根據天狼星XM普通股的4.23美元參考價，相當於約11.63億美元)，自由天狼星XM普通股的前持有人(總計)預計將擁有新天狼星普通股，約佔已發行股票的81%，前
​
​
 
35
目錄​
 
合併完成後，天狼星XM普通股(總計，但Liberty Media及其子公司除外)的持有者預計將擁有新的天狼星普通股，分別相當於已發行股票的約19%。所有上述百分比均為根據截至該日期估計的股份信息和淨負債估計的近似值，可能會發生變化。
每股市價比較
Liberty Media市場價格
LSXMA、LSXMB、LSXMK、FWONA、FWONK、LLYVA和LLYVK都在納斯達克全球精選市場交易。FWONB和LLYVB在場外市場報價。在納斯達克全球精選市場交易的證券的股價信息可在納斯達克網站www.nasdaq.com上找到。
下表列出了LSXMB，FWONB和LLYVB在以下季度的高和低銷售價格範圍。雖然LSXMB在納斯達克全球精選市場交易，但由於交易不活躍，該股票不存在已建立的公開交易市場。此外，FWONB和LLYVB沒有既定的公開交易市場，它們在OTC市場上報價。FWONB及LLYVB的場外市場報價反映交易商之間的價格，並無零售加價、減價或佣金，未必代表實際交易。
​ ​ ​
Liberty BUSXM
普通股
B系列（LSXMB）
​
​ ​ ​
高
​ ​
低
​
2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
53.04
 ​ ​ ​ ​
​
44.92
 ​ ​
第二季度
​ ​ ​
$
47.14
 ​ ​ ​ ​
​
40.00
 ​ ​
第三季度
​ ​ ​
$
46.75
 ​ ​ ​ ​
​
36.50
 ​ ​
第四季度
​ ​ ​
$
47.43
 ​ ​ ​ ​
​
39.03
 ​ ​
2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
42.00
 ​ ​ ​ ​
​
25.35
 ​ ​
第二季度
​ ​ ​
$
31.51
 ​ ​ ​ ​
​
26.18
 ​ ​
第三季（1）
​ ​ ​
$
34.80
 ​ ​ ​ ​
​
22.19
 ​ ​
第四季度
​ ​ ​
$
28.90
 ​ ​ ​ ​
​
24.08
 ​ ​
2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
31.53
 ​ ​ ​ ​
​
28.70
 ​ ​
第二季度（至2024年6月14日）
​ ​ ​ $ 31.00 ​ ​ ​ ​ ​ 20.94 ​ ​
​ ​ ​
Liberty Formula One
普通股
B系列（FWONB）
​
​ ​ ​
高
​ ​
低
​
2022 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
54.75
 ​ ​ ​ ​
​
54.75
 ​ ​
第二季度
​ ​ ​
$
70.26
 ​ ​ ​ ​
​
56.65
 ​ ​
第三季度
​ ​ ​
$
63.00
 ​ ​ ​ ​
​
53.59
 ​ ​
第四季度
​ ​ ​
$
48.75
 ​ ​ ​ ​
​
47.78
 ​ ​
2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
68.02
 ​ ​ ​ ​
​
54.31
 ​ ​
第二季度
​ ​ ​
$
68.00
 ​ ​ ​ ​
​
63.00
 ​ ​
 
36
目錄​
 
​ ​ ​
自由公式
一個
普通股
B系列（FWONB）
​
​ ​ ​
高
​ ​
低
​
第三季（1）
​ ​ ​
$
66.00
 ​ ​ ​ ​
​
55.00
 ​ ​
第四季度
​ ​ ​
$
56.02
 ​ ​ ​ ​
​
56.02
 ​ ​
2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
65.00
 ​ ​ ​ ​
​
60.00
 ​ ​
第二季度（至2024年6月14日）
​ ​ ​ $ 66.50 ​ ​ ​ ​ ​ 58.51 ​ ​
​ ​ ​
Liberty Live
普通股
B系列(直播)
​
​ ​ ​
高
​ ​
低
​
2023 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第三季度(自2023年8月4日直播首次報價至
2023年9月29日)(1)
​ ​ ​
$
34.35
 ​ ​ ​ ​
​
28.38
 ​ ​
第四季度
​ ​ ​
$
33.50
 ​ ​ ​ ​
​
31.18
 ​ ​
2024 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
第一季度
​ ​ ​
$
39.00
 ​ ​ ​ ​
​
36.00
 ​ ​
第二季度（至2024年6月14日）
​ ​ ​ $ 40.00 ​ ​ ​ ​ ​ 33.50 ​ ​
​
(1)
2023年8月3日，Liberty Media完成了對其當時存在的普通股的重新分類。自由方程式XM普通股的每股流通股被重新分類為相應系列新自由SiriusXM普通股的一股和自由直播普通股相應系列的0.2500股，而自由一級方程式一級方程式普通股的每股流通股被重新分類為相應系列新自由方程式一級方程式普通股的一股和自由直播普通股相應系列的0.0428股。2022年或2023年前三個季度的股價沒有進行調整，以反映這些事件。
​
截至2023年9月25日，也就是Liberty Media向特別委員會傳達了一份提案，概述擬議合併條款的最後一個交易日，LSXMB收於22.36美元，FWONB收於58.50美元，LLYVB收於30.01美元。
天狼星XM控股公司市場價
Siri在納斯達克全球精選市場交易。在納斯達克全球精選市場交易的證券的股票價格信息可以在納斯達克網站www.nasdaq.com上找到。
選定的財務數據
Liberty Media精選財務數據
下表提供了與Liberty Media截至2024年3月31日和2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的財務狀況有關的精選歷史信息，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間以及截至2023年12月31日的三年期間的運營結果。以下數據應與Liberty Media在截至2024年3月31日的季度Form 10-Q季度報告和截至2023年12月31日的年度Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表一起閲讀，這些報告通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中。請參閲標題為“其他信息-您可以在其中找到更多信息”的部分。
 
37
目錄
 
​ ​ ​
3月31日
​ ​
12月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2022
​
​ ​ ​
以百萬為單位的金額
​
資產負債表彙總數據： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 1,666 ​ ​ ​ ​ ​ 2,019 ​ ​ ​ ​ ​ 2,246 ​ ​
對子公司的投資，採用權益法核算
​ ​ ​ $ 1,996 ​ ​ ​ ​ ​ 1,089 ​ ​ ​ ​ ​ 952 ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 2,129 ​ ​ ​ ​ ​ 2,083 ​ ​ ​ ​ ​ 2,255 ​ ​
商譽
​ ​ ​ $ 19,399 ​ ​ ​ ​ ​ 19,165 ​ ​ ​ ​ ​ 19,341 ​ ​
FCC許可證
​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​
應攤銷的無形資產，淨額
​ ​ ​ $ 3,889 ​ ​ ​ ​ ​ 3,872 ​ ​ ​ ​ ​ 4,288 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 42,405 ​ ​ ​ ​ ​ 41,168 ​ ​ ​ ​ ​ 42,464 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ $ 4,866 ​ ​ ​ ​ ​ 4,743 ​ ​ ​ ​ ​ 5,410 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ $ 14,257 ​ ​ ​ ​ ​ 14,180 ​ ​ ​ ​ ​ 14,953 ​ ​
遞延所得税負債
​ ​ ​ $ 2,202 ​ ​ ​ ​ ​ 2,086 ​ ​ ​ ​ ​ 2,101 ​ ​
總股本
​ ​ ​ $ 19,645 ​ ​ ​ ​ ​ 19,445 ​ ​ ​ ​ ​ 19,126 ​ ​
​ ​ ​
截止三個月
3月31
​ ​
年終了
12月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
​ ​ ​
以百萬為單位的金額
每股金額除外
​
運營數據彙總報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
總收入
​ ​ ​ $ 2,749 ​ ​ ​ ​ ​ 2,556 ​ ​ ​ ​ ​ 12,525 ​ ​ ​ ​ ​ 12,164 ​ ​ ​ ​ ​ 11,400 ​ ​
Sirius XM Holdings收入成本
​ ​ ​ $ 1,037 ​ ​ ​ ​ ​ 1,024 ​ ​ ​ ​ ​ 4,209 ​ ​ ​ ​ ​ 4,130 ​ ​ ​ ​ ​ 3,968 ​ ​
一級方程式收入成本
​ ​ ​ $ 279 ​ ​ ​ ​ ​ 206 ​ ​ ​ ​ ​ 2,240 ​ ​ ​ ​ ​ 1,750 ​ ​ ​ ​ ​ 1,489 ​ ​
銷售、一般和行政管理
​ ​ ​ $ 465 ​ ​ ​ ​ ​ 486 ​ ​ ​ ​ ​ 1,930 ​ ​ ​ ​ ​ 2,031 ​ ​ ​ ​ ​ 1,907 ​ ​
營業收入(虧損)
​ ​ ​ $ 502 ​ ​ ​ ​ ​ 340 ​ ​ ​ ​ ​ 2,063 ​ ​ ​ ​ ​ 2,064 ​ ​ ​ ​ ​ 1,977 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ $ (191) ​ ​ ​ ​ ​ (196) ​ ​ ​ ​ ​ (782) ​ ​ ​ ​ ​ (689) ​ ​ ​ ​ ​ (642) ​ ​
關聯公司的淨收益(虧損)份額
​ ​ ​ $ (19) ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​ ​ ​ ​ 138 ​ ​ ​ ​ ​ 99 ​ ​ ​ ​ ​ (200) ​ ​
金融工具的已實現和未實現收益(虧損)，淨額
​ ​ ​ $ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (46) ​ ​ ​ ​ ​ (323) ​ ​ ​ ​ ​ 599 ​ ​ ​ ​ ​ (451) ​ ​
歸因於Liberty Media的淨收益(虧損)
股東
​ ​ ​ $ 203 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 761 ​ ​ ​ ​ ​ 1,815 ​ ​ ​ ​ ​ 398 ​ ​
歸屬於A、B和C系列Liberty DeliverusXM每股普通股的基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ $ 0.61 ​ ​ ​ ​ ​ 0.56 ​ ​ ​ ​ ​ 2.54 ​ ​ ​ ​ ​ 3.94 ​ ​ ​ ​ ​ 1.79 ​ ​
每股A、B和C系列Liberty一級方程式普通股應佔基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ $ 0.33 ​ ​ ​ ​ ​ (0.47) ​ ​ ​ ​ ​ 0.79 ​ ​ ​ ​ ​ 2.39 ​ ​ ​ ​ ​ (0.82) ​ ​
每股A、B和C系列Liberty Live普通股應佔基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ $ (0.79) ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ (1.54) ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
每股A、B和C系列Liberty Braves普通股應佔基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ ​ (1.11) ​ ​ ​ ​ ​ (2.09) ​ ​ ​ ​ ​ (0.66) ​ ​ ​ ​ ​ (0.21) ​ ​
為新天狼星選擇的財務數據
下表列出了與交易完成時新天狼星的業務、資產和負債相關的精選綜合歷史信息，其中包括天狼星XM控股公司的歷史財務信息與新天狼星在貢獻中貢獻和承擔的業務、資產和負債的組合，包括其截至2024年3月31日、2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月的財務狀況以及這三個月期間的經營業績
 
38
目錄
 
截至2024年3月31日和2023年3月31日，以及截至2023年12月31日的三年期間的每一年。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併財務報表中註銷。截至2024年3月31日、2023年12月31日、2023年12月31日以及截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月期間以及截至2023年12月31日的三年期間的每一年的財務數據來自本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中其他部分包含的新天狼星的合併歷史財務報表。
​ ​ ​
3月31
​ ​
12月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2022
​
​ ​ ​
以百萬為單位的金額
​
資產負債表彙總數據： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 135 ​ ​ ​ ​ ​ 306 ​ ​ ​ ​ ​ 362 ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 1,855 ​ ​ ​ ​ ​ 1,791 ​ ​ ​ ​ ​ 1,551 ​ ​
FCC許可證
​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​
商譽
​ ​ ​ $ 15,209 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 30,811 ​ ​ ​ ​ ​ 30,056 ​ ​ ​ ​ ​ 30,454 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ $ 3,796 ​ ​ ​ ​ ​ 3,951 ​ ​ ​ ​ ​ 4,358 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ $ 10,056 ​ ​ ​ ​ ​ 10,073 ​ ​ ​ ​ ​ 10,689 ​ ​
遞延納税義務
​ ​ ​ $ 2,388 ​ ​ ​ ​ ​ 2,414 ​ ​ ​ ​ ​ 2,461 ​ ​
總股本
​ ​ ​ $ 13,324 ​ ​ ​ ​ ​ 13,102 ​ ​ ​ ​ ​ 12,371 ​ ​
​ ​ ​
截止三個月
3月31
​ ​
年終了
12月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
​ ​ ​
以百萬為單位的金額
每股金額除外
​
運營數據彙總報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
總收入
​ ​ ​ $ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144 ​ ​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ 9,003 ​ ​ ​ ​ ​ 8,696 ​ ​
運營收入
​ ​ ​ $ 409 ​ ​ ​ ​ ​ 373 ​ ​ ​ ​ ​ 1,808 ​ ​ ​ ​ ​ 1,919 ​ ​ ​ ​ ​ 1,917 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ $ (129) ​ ​ ​ ​ ​ (134) ​ ​ ​ ​ ​ (534) ​ ​ ​ ​ ​ (503) ​ ​ ​ ​ ​ (481) ​ ​
可歸因於Liberty Sirius XM控股公司的淨收益(虧損)
​ ​ ​ $ 199 ​ ​ ​ ​ ​ 193 ​ ​ ​ ​ ​ 786 ​ ​ ​ ​ ​ 908 ​ ​ ​ ​ ​ 1,062 ​ ​
可歸因於Liberty Sirius XM控股公司的未經審計的預計淨收入每股 - Basic
​ ​ ​ $ 0.59 ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ 2.35 ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
天狼星XM控股公司精選財務數據
下表列出了與Sirius XM Holdings截至2024年3月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況相關的選定歷史信息，以及截至2024年和2023年3月31日的三個月期間以及截至2023年12月31日的三年期內各年的經營業績。以下數據應與Sirius XM Holdings截至2024年3月31日季度的10-Q表格季度報告和截至2023年12月31日年度的10-K表格年度報告中包含的合併財務報表一併閲讀，該報告通過引用納入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中。請參閲題為“其他信息-您可以在哪裏找到更多信息”的部分  
 
39
目錄
 
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2024年3月31日
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12月31日
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2023
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2022
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以百萬為單位的金額
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資產負債表彙總數據： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 71 ​ ​ ​ ​ ​ 216 ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 1,820 ​ ​ ​ ​ ​ 1,754 ​ ​ ​ ​ ​ 1,499 ​ ​
商譽
​ ​ ​ $ 3,249 ​ ​ ​ ​ ​ 3,249 ​ ​ ​ ​ ​ 3,249 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 11,174 ​ ​ ​ ​ ​ 10,374 ​ ​ ​ ​ ​ 10,022 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ $ 3,088 ​ ​ ​ ​ ​ 3,226 ​ ​ ​ ​ ​ 2,981 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ $ 8,722 ​ ​ ​ ​ ​ 8,690 ​ ​ ​ ​ ​ 9,256 ​ ​
遞延納税義務
​ ​ ​ $ 488 ​ ​ ​ ​ ​ 509 ​ ​ ​ ​ ​ 565 ​ ​
總股本(赤字)
​ ​ ​ $ (2,370) ​ ​ ​ ​ ​ (2,565) ​ ​ ​ ​ ​ (3,351) ​ ​
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截至3月31日的3個月
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截至2013年12月31日的年度
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2024
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2023
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2023
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2022
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2021
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以百萬為單位的金額
每股金額除外
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運營數據彙總報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
總收入
​ ​ ​ $ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144 ​ ​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ 9,003 ​ ​ ​ ​ ​ 8,696 ​ ​
運營收入
​ ​ ​ $ 437 ​ ​ ​ ​ ​ 412 ​ ​ ​ ​ ​ 1,946 ​ ​ ​ ​ ​ 2,036 ​ ​ ​ ​ ​ 2,015 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ $ (104) ​ ​ ​ ​ ​ (107) ​ ​ ​ ​ ​ (423) ​ ​ ​ ​ ​ (422) ​ ​ ​ ​ ​ (415) ​ ​
淨收入
​ ​ ​ $ 265 ​ ​ ​ ​ ​ 233 ​ ​ ​ ​ ​ 1,258 ​ ​ ​ ​ ​ 1,213 ​ ​ ​ ​ ​ 1,314 ​ ​
每股普通股基本淨收入
​ ​ ​ $ 0.07 ​ ​ ​ ​ ​ 0.06 ​ ​ ​ ​ ​ 0.33 ​ ​ ​ ​ ​ 0.31 ​ ​ ​ ​ ​ 0.32 ​ ​
精選Liberty Media未經審計的壓縮形式合併財務數據
下表提供了與Liberty Media截至2024年3月31日的財務狀況及其截至2024年3月31日的三個月期間和截至2023年12月31日的年度的運營結果相關的精選預計信息，以顯示剝離的預計影響。預計資產負債表信息假設剝離發生在2024年3月31日。運營數據的預計結果假設剝離發生在2023年1月1日。備考信息來源於Liberty Media截至2024年3月31日的三個月未經審計的歷史財務報表和截至2023年12月31日的經審計的歷史財務報表，該等報表通過引用併入本委託書/通知/​招股説明書/信息報表。請參閲“其他信息 - ”一節，在那裏您可以找到更多信息。
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2024年3月31日
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形式
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金額
單位：百萬
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資產負債表彙總數據： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 1,531 ​ ​
商譽
​ ​ ​ $ 4,190 ​ ​
應攤銷的無形資產，淨額
​ ​ ​ $ 2,898 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 11,879 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ $ 1,169 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ $ 4,210 ​ ​
總股本
​ ​ ​ $ 6,321 ​ ​
 
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三個月結束
2024年3月31日
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年終了
2023年12月31日
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備考
​
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以百萬為單位的金額
每股金額除外
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運營數據彙總報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
總收入
​ ​ ​ $ 587 ​ ​ ​ ​ ​ 3,572 ​ ​
一級方程式收入成本
​ ​ ​ $ 279 ​ ​ ​ ​ ​ 2,240 ​ ​
營業收入(虧損)
​ ​ ​ $ 93 ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ $ (62) ​ ​ ​ ​ ​ (248) ​ ​
關聯公司的淨收益(虧損)份額
​ ​ ​ $ (24) ​ ​ ​ ​ ​ 157 ​ ​
金融工具的已實現和未實現收益(虧損)，淨額
​ ​ ​ $ (21) ​ ​ ​ ​ ​ (235) ​ ​
歸因於Liberty Media股東的淨收益(虧損)
​ ​ ​ $ 4 ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​
歸屬於A、B和C系列Liberty DeliverusXM每股普通股的基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
每股A、B和C系列Liberty一級方程式普通股應佔基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ $ 0.33 ​ ​ ​ ​ ​ 0.79 ​ ​
A、B和C系列Liberty Live的基本淨收益(虧損)
每股普通股
​ ​ ​ $ (0.79) ​ ​ ​ ​ ​ (1.54) ​ ​
每股A、B和C系列Liberty Braves普通股應佔基本淨利潤（虧損）
​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​ ​ ​ ​ (2.09) ​ ​
分紅
自由媒體。Liberty Media從未為其普通股的任何系列支付過現金股息。關於Liberty Media支付股息的所有決定都是由其董事會根據適用的法律在考慮各種因素後作出的，這些因素包括其財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求、擴張計劃以及可能限制或禁止支付股息的貸款契約。
新天狼星。新天狼星目前預計將向新天狼星普通股的持有者支付季度現金股息，儘管它沒有義務這樣做，其股息政策可能隨時改變，而不通知股東。宣佈和支付股息將由新天狼星董事會根據適用法律在考慮各種因素後酌情決定，這些因素包括公司的財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求、債務造成的限制、法律要求和董事會認為相關的其他因素。
天狼星XM控股公司。天狼星XM控股公司目前向天狼星XM普通股的持有者支付季度現金股息，儘管它沒有義務這樣做，其股息政策可能隨時改變，而不通知股東。宣佈和支付股息由天狼星XM控股董事會根據適用法律在考慮各種其他因素後根據適用法律酌情決定，這些因素包括公司的財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求、債務施加的限制、法律要求和董事會認為相關的其他因素。
 
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風險因素
除了本委託書/通知/招股説明書/資料説明書中包含的、以引用方式併入本委託書/招股説明書/信息説明書或作為本委託書/通知/招股説明書/信息説明書附件所包含的其他信息，包括“關於前瞻性陳述的告誡聲明”中涉及的事項外，在決定是否投票批准拆分提議時，您應仔細考慮以下風險因素。
本節中介紹的風險因素分為兩組：
•
與交易有關的風險，包括與拆分、合併和新天狼星公司歷史有關的風險；以及
​
•
與投資新天狼星有關的風險以及與新天狼星在拆分後擁有天狼星XM控股公司有關的風險。
​
本委託書/通告/招股説明書/資料説明書下列及其他部分所述的風險被視為最重大的風險，但並非與拆分、合併、投資新天狼星或天狼星XM控股成為新天狼星的全資附屬公司有關的唯一風險。可能存在其他未知或不可預測的經濟、商業、競爭、監管或其他因素，也可能對新天狼星或天狼星XM控股公司產生重大不利影響。過去的財務業績可能不是未來業績的可靠指標，不應利用歷史趨勢來預測未來期間的結果或趨勢，特別是考慮到目前的經濟環境。此外，Liberty Media截至2023年12月31日的年度Form 10-K年度報告通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中，描述了與Liberty SiriusXM集團跟蹤股票結構和對Liberty Media的投資相關的大多數重大風險。
如果發生下文所述或通過參考合併的任何事件，新天狼星的業務、前景、財務狀況、運營結果和/或現金流可能會受到重大不利影響。在任何這種情況下，新天狼星普通股的價格都可能下跌，或許會大幅下跌。
就下文列舉的與拆分有關的風險因素而言，除非上下文另有説明，否則假定拆分提議已獲批准且拆分已完成(無論是否發生合併)。就下述與合併有關的風險因素而言，除文意另有所指外，假設分拆建議已獲批准及合併已完成。
與交易相關的因素
匯率是一個受多個因素影響的計算方法，這些因素只有在收盤前才能知道。
Liberty SiriusXM普通股換成的新天狼星普通股數量將由換股比例決定。兑換比率是一個在接近贖回截止日期之前不會知道的計算方法，並基於多種在此之前不會知道的因素，其中包括Liberty SiriusXM集團的淨財務負債(不包括Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)，以及交易費用和支出、融資費用和與訴訟相關的負債的其他負債。LSXMA和LSXMK的股票在截至測量日期和其他公司調整的連續十個交易日的每日VWAP的平均值。由於交換比率不是固定的，會有所不同，Liberty SiriusXM普通股持有人在贖回中將收到的新天狼星普通股的股份數量可能會與估計的交換比率有所變化。交換比例的變化將影響在交易中向Liberty SiriusXM前持有人發行的新天狼星普通股相對於前天狼星XM普通股持有人所代表的交易完成後已發行和已發行的新天狼星普通股的比例。雖然交換比率可能不會因為Liberty SiriusXM普通股的市值變化而有意義地變化，但它取決於最終的
 
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在Liberty特別會議上對拆分提案進行投票之前，不會計算調整。交換比例的變化將影響Liberty SiriusXM普通股在合併中相對於Sirius XM普通股的價值，因此也將影響Liberty SiriusXM普通股的價值。
新天狼星普通股最初向Liberty SiriusXM普通股及Sirius XM普通股持有人發行時的市值，可能與(I)天狼星XM普通股於重組協議及合併協議日期及/或首次修訂日期的市值、(Ii)天狼星XM普通股交換比率所隱含的天狼星XM普通股價值或(Iii)交換比率所隱含的Liberty SiriusXM普通股的價值有重大差異。
Liberty SiriusXM普通股持有人在拆分中收到的股份數量是基於交換比率，該比率沒有考慮天狼星XM普通股在重組協議和合並協議日期和/或第一次修訂日期和交易完成日期之間的股價波動。此外，天狼星XM普通股的股價變化不會影響SiriusXM的交換比率，Liberty SiriusXM普通股的股價變化不會對交換比率產生重大影響。如需瞭解更多信息，請參閲“問答 - 哪些因素可能影響匯率的計算？”問答 - 如果自由天狼星XM普通股或天狼星XM普通股的交易價格從現在到交換比率的測量日期之間發生變化，交換比率將會發生什麼？因此，股價變動可能會影響交易中預期收到的對價的價值，並且無法保證新天狼星普通股的市場價值。這種股價變化可能是由多種因素造成的(其中許多因素超出了天狼星XM控股公司或Liberty Media的控制範圍)，包括：
•
公司各自的業務、運營、資產、負債和前景、投資者行為和戰略的變化或市場預期的變化，包括對交易完成可能性的市場評估；
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•
利率、一般市場和經濟狀況以及其他一般影響公司普通股市場價格的因素；
​
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聯邦、州和地方立法、政府監管和公司所經營業務的法律發展；以及
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•
天狼星XM控股公司或Liberty Media無法控制的其他因素，包括本標題“風險因素”中描述的因素。
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預計拆分和合並將導致Liberty SiriusXM普通股的某些持有者對天狼星XM控股的業務、資產和負債持有的投票權減少。
預計拆分和合並將導致Liberty SiriusXM普通股的某些持有人就天狼星和XM控股的業務、資產和負債持有的投票權減少。根據Liberty Media的公司註冊證書，LSXMA的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投一票，LSXMB的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投10票，LSXMK的持有者目前無權享有任何投票權(包括根據Liberty Media的公司註冊證書的條款進行的任何類別投票)，除非特拉華州法律另有要求，在這種情況下，LSXMK的每股股票有權獲得1/100的投票權。拆分後，新天狼星普通股的記錄持有者將有權就提交給股東投票的所有事項對持有的每股此類股票投一票。此外，由於這些交易的結果，在緊接拆分之前持有Liberty SiriusXM普通股的人，他們對天狼星XM控股公司的業務、資產和負債的總投票權將減少。交易完成後，基於約0.83的估計交換比率，由於新天狼星將擁有單一類別的有投票權股票，緊接拆分前的LSXMA、LSXMB和LSXMK的持有者預計將分別持有新天狼星總投票權的約24%、2%和54%(假設自2024年4月30日以來LSXMA、LSXMB、LSXMK和天狼星XM控股的流通股數量不變)。此外，
 
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交易完成後，根據約0.83的估計交換比率，預計Liberty SiriusXM普通股的該等前持有人將擁有新天狼星約81%的股份，而目前Liberty SiriusXM Group擁有天狼星XM控股約83%的權益。在拆分和合並後，Liberty Media將不再持有天狼星XM控股公司或新天狼星的任何股權，新天狼星將不再擁有多數股東，根據適用的交易所上市標準，新天狼星將不被視為“受控公司”。
Liberty SiriusXM普通股持有者在完成分拆和合並後將獲得的新天狼星普通股股份將擁有與Liberty SiriusXM普通股股份不同的權利。
拆分完成後，Liberty SiriusXM普通股的股東將不再是Liberty Media的股東。相反，Liberty SiriusXM普通股的前持有人將成為新天狼星普通股的持有人，他們作為新天狼星股東的權利將受新天狼星修訂和重述章程以及新天狼星修訂和重述章程(新天狼星修訂和重述章程)的條款管轄。新天狼星修訂和重述的章程以及新天狼星修訂和重述的章程的條款在某些方面與Liberty Media的公司註冊證書和章程的條款有很大不同，後者目前管轄Liberty SiriusXM普通股持有人的權利。關於與新天狼星普通股和自由天狼星XM普通股相關的不同權利的討論，請參閲題為“新天狼星股本説明和股東權利比較 - 股東權利比較”一節。
合併完成後，天狼星XM控股股東將獲得的新天狼星普通股將擁有與天狼星XM普通股不同的權利。
交易完成後，天狼星XM普通股的持有者將不再是天狼星XM控股的股東。相反，天狼星XM普通股的前持有人(新天狼星及其子公司除外)將成為新天狼星普通股的持有人，他們作為新天狼星股東的權利將受新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述章程的條款管轄。新天狼星經修訂及重述的章程及經修訂及重述的章程在某些方面與天狼星XM控股公司經修訂及重述的公司註冊證書(天狼星XM控股公司的公司註冊證書)及天狼星XM控股公司經修訂及重述的章程(天狼星XM控股公司的章程)的條款在某些方面有重大不同，而天狼星XM控股公司的修訂及重述章程目前管轄天狼星XM控股公司股東的權利。關於與新天狼星普通股和天狼星XM普通股相關的不同權利的討論，請參閲題為“新天狼星股本説明和股東權利比較 - 股東權利比較”一節。
拆分的交易可能導致鉅額税務負擔。
拆分的條件是Liberty Media收到Liberty Media的税務律師Skadden Arps的意見，其中大意是，根據第355節、第368(A)(1)(D)節以及《守則》對Liberty Media和Liberty SiriusXM普通股持有人的相關規定，拆分的交易將符合一般免税交易的資格。不得放棄與Liberty Media收到Skadden Arps意見有關的拆分條件。
Skadden Arps的意見將基於拆分時的有效法律，並將基於某些假設，以及Liberty Media、新天狼星、天狼星XM控股公司和某些其他個人的官員所作的聲明、陳述和承諾。如果上述任何陳述、陳述或假設在任何實質性方面是不正確或不真實的，或任何該等承諾未得到遵守，或者如果斯凱登ARPS的意見所依據的事實與拆分時存在的實際事實存在重大差異，則該意見中得出的結論可能會受到不利影響。Liberty Media將不會從美國國税局獲得關於根據守則第355節、第368(A)(1)(D)節和相關規定剝離的資格的私人信件裁決。Skadden Arps的意見將基於的法律當局隨時可能發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。律師的意見對國税局或法院沒有約束力，也不能保證國税局不會對在 中得出的結論提出質疑
 
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這樣的意見或法院不會支持這樣的質疑。如果後來確定拆分的交易不符合第355節、第368(A)(1)(D)節和守則的相關規定，Liberty Media和Liberty SiriusXM普通股的持有人根據拆分獲得新的天狼星普通股可能會產生重大的税務負擔。根據Liberty Media的管理和分配政策，在完成拆分和合並後，用於支付拆分交易產生的任何税款和虧損的現金，如果不是根據税收分享協議分配給新天狼星並由新天狼星支付的，通常將從歸屬Liberty Live Group的資金中提取。但用於支付任何税款和損失的現金(A)主要是由於Liberty Media在與拆分的交易有關的任何合同契諾剝離後違反了自由媒體的規定，或(B)由於拆分的交易屬於計劃(或一系列相關交易)的一部分而適用於拆分的交易，根據該計劃(或一系列相關交易)，一人或多人在Liberty Media的股票中獲得50%或更多的權益(通過投票或價值衡量)，在每一種情況下，根據拆分後一級方程式普通股和Liberty Live普通股的相對市值，按比例從一級方程式集團和Liberty Live集團的資金中提取。有關税務意見以及如果拆分的交易不符合預期的美國聯邦所得税待遇的税務後果的更完整討論，請參閲《美國聯邦所得税後果 - 税務意見》和《-拆分的美國聯邦所得税待遇》。
即使拆分交易符合第355節、第368(A)(1)(D)節和《準則》相關條款的規定，但如果一人或多人直接或間接獲得Liberty Media或新天狼星(或任何後續公司)股票50%或更大的權益(不包括，為此目的，Liberty SiriusXM普通股持有人收購新天狼星普通股，但包括合併中天狼星XM普通股持有人收購新天狼星普通股)，作為包括拆分在內的計劃或一系列關聯交易的一部分。根據這些規則確定一項購置是否屬於計劃的一部分的過程是複雜的、本質上是事實的，並取決於對具體案件的事實和情況的全面分析。儘管Skadden Arps如上所述，自由媒體或新天狼星可能會無意中導致或允許自由媒體或新天狼星的所有權發生被禁止的變化。如果根據法典第355(E)節確定拆分後的資產應向Liberty Media徵税，Liberty Media將承擔鉅額税收責任。有關根據《守則》第355(E)節確定應向自由媒體徵税的税收後果的更完整討論，請參閲《美國聯邦所得税後果 - 美國聯邦所得税處理辦法》。
如果拆分的交易被視為應税交易，新天狼星可能對Liberty Media負有重大賠償義務，金額不受限制，也不受任何上限限制。
根據新天狼星和自由媒體將就分拆達成的税收分享協議，新天狼星將被要求賠償自由媒體，其附屬公司及若干關連人士的税項及虧損（由於分拆是計劃的一部分，因此《法典》第355（e）條適用於分拆而產生的任何税收或與税收相關的損失除外（或一系列相關交易），根據這些交易，一個或多個人獲得50%或更多的權益（以投票或價值衡量）自由媒體的股票）由於分拆交易未能符合第355條規定的一般免税交易的資格，第368（a）（1）（D）條和《法典》的相關規定，如果這些税收和損失（a）主要是單獨或共同造成的，新天狼星違反了某些契約（適用於新天狼星及其子公司在分拆完成後的行為或不行為），（b）主要由於，Sirius XM Holdings為支持世達律師事務所關於分拆交易的一般免税地位的意見而作出的某些陳述不真實和正確，或（c）因將分拆視為計劃的一部分而將《法典》第355（e）條適用於分拆而產生的（或一系列相關交易），根據該交易，一個或多個人直接或間接收購了新天狼星（或任何繼承公司）股票的50%或以上權益（以投票權或價值衡量），除非在條款（a）和（b）的情況下，該等税收和損失是根據交易協議要求採取的行動造成的。
 
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新天狼星對Liberty Media、其子公司和某些相關人士的賠償義務將不受金額或上限的限制。如果新天狼星被要求在分税制協議規定的情況下賠償Liberty Media、其子公司或該等相關人士，新天狼星可能會承擔重大債務，這可能會對其財務狀況產生重大不利影響。
有關分税制協議的更多詳細討論，請參閲《交易協議 - 分税制協議》。
新天狼星可能會決定放棄某些原本可能有利的交易，以避免招致重大税務相關債務的風險。
根據税務分成協議，新天狼星將同意在分拆後不採取某些行動或不採取任何行動，這些行動或不採取行動將與根據守則第355節、第368(A)(1)(D)節和相關規定符合資格的分拆交易不一致。特別是，在分配之後的兩年內，如題為《交易協議 - 税收分享協議》一節所述，新天狼星將受到旨在保持拆分的一般免税狀態的特定限制，包括對其停止某些業務的經營、合併、合併、清算或解散新天狼星或天狼星XM控股公司、贖回或回購新天狼星普通股的能力的限制。或訂立若干其他公司交易，而該等交易可能導致新天狼星於合併後其具投票權股份的所有權發生45%或以上的變動，或其所有類別股份的所有權(以價值衡量)發生45%或以上的變動。此外，税收分享協議將要求新天狼星賠償Liberty Media(或其子公司)發生的任何税收或損失(除某些例外情況外)，條件是此類税收和損失(A)主要是由於新天狼星個別或總體違反某些契約(適用於新天狼星及其子公司在拆分完成後的行動或失敗)，(B)主要是個別或總體原因，天狼星XM Holdings未能作出若干陳述，以支持Skadden Arps關於分拆交易的一般免税地位為真實及正確的意見，或(C)由於將分拆視為計劃(或一系列相關交易)的一部分而將分拆處理為計劃(或一系列相關交易)的一部分而導致(C)守則第(355(E))節適用於分拆所致，根據該計劃，一名或多名人士直接或間接取得新天狼星(或任何繼承人法團)的股份50%或以上權益(以投票或價值衡量)。
根據守則第355(E)節，收購新天狼星的股票一般會被推定為分拆計劃(或一系列相關交易)的一部分，前提是收購發生在拆分之前或之後的兩年內(或如果該等股票在拆分時收到，以換取在拆分前兩年內收購的Liberty SiriusXM普通股)。然而，這一推定可能會被推翻，這是基於對與有關拆分和特定收購有關的事實和情況的分析，包括對根據守則第355(E)節頒佈的美國財政部法規中規定的某些計劃和非計劃因素的權衡。此外，這些美國財政部法規提供了某些安全港，根據守則第355(E)節的規定，收購將被視為不屬於拆分的計劃(或一系列相關交易)的一部分。
根據税務分成協議及守則第355節的要求，包括上述因素及避風港，新天狼星可能決定放棄某些原本有利的交易。特別是，新天狼星可能會決定在可預見的未來繼續經營其某些業務，即使出售此類業務可能在其他方面是有利的。此外，新天狼星可能決定在分拆後的一段時間內放棄某些交易，包括股票回購、股票發行、某些資產處置和其他戰略交易。此外，根據分税協議，新天狼星的賠償責任可能會阻止、延遲或阻止其在分拆後的一段時間內進行控制權變更交易。
自由傳媒、天狼星XM控股和新天狼星將因交易而產生直接和間接成本和支出。
Liberty Media和Sirius XM Holdings中的每一家都已經並預計將進一步產生與交易相關的某些非經常性成本。Liberty Media和Sirius XM Holdings估計
 
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他們與交易相關的自付成本總計約為9,380萬美元，主要包括投資銀行、法律和會計費用以及財務印刷和其他相關費用。支付與交易相關的成本將對新天狼星的短期經營業績和現金流產生不利影響。上述估計為初步估計，可能會有變動。如果交易未能完成，Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings將負責各自與其不會獲得任何利益的交易相關的交易成本和支出，除非合併協議因Liberty Advertical推薦變更而被天狼星XM控股終止，在這種情況下，Liberty Media將被要求向Sirius XM Holdings支付相當於4.5億美元現金的終止費。儘管Liberty Media和Sirius XM Holdings預計，隨着時間的推移，與交易相關的收益的實現將抵消此類成本和支出，但不能保證淨收益將在短期內實現，或者根本不能保證。
與合併協議及擬進行的交易有關的所有費用及開支將由產生該等費用或開支的各方承擔。然而，天狼星XM控股公司將支付美國證券交易委員會備案費用中適用於S-4表格的部分費用，其中本委託書/通知/招股説明書/資料陳述屬於將在合併中向天狼星XM普通股持有人發行的新天狼星普通股股份的一部分(S-4表格)；新天狼星將支付美國證券交易委員會申請費中適用於將向LSXMA、LSXMB和LSXMK的持有人發行的新天狼星普通股股份的S-4表格的部分費用，以及購買以替代現有股票期權發行的新天狼星普通股股份的認購權以購買LSXMK股份。由於Liberty Media擁有天狼星XM控股公司約83%的股份，Liberty SiriusXM普通股的持有者將間接承擔其在這些金額中的可分配份額。此外，Liberty SiriusXM普通股的持有者將以交換比例調整的形式直接承擔Liberty Media及其子公司因合併協議和交易完成而產生的費用和開支。Liberty Media和Sirius XM Holdings將分擔向FCC提交申請以獲得授權，以將持有FCC許可證和授權的Sirius XM Holdings子公司的控制權、相關的FCC許可證和授權從Liberty Media轉移到New Sirius的相關費用，以及要求批准轉換的形式申請。
交易的宣佈和懸而未決可能會轉移管理層的注意力，並導致Sirius XM Holdings和Liberty Media的業務中斷，這可能會對Sirius XM Holdings和Liberty Media的業務和財務業績產生不利影響。
Sirius XM Holdings和Liberty Media的管理層可能需要從各自的日常活動和運營中轉移不成比例的注意力，並投入時間和精力來完成交易。該等中斷及轉移的風險及不利影響可能因該等交易延遲完成而加劇。這些因素可能會對Liberty Media和Sirius XM Holdings的財務狀況或經營業績產生不利影響，無論交易是否完成。
Liberty Media（就Liberty AusXM集團而言）和New Sirius在交易未決期間受到合同限制，這可能對Liberty Media的業務（就Liberty AusXM集團和New Sirius而言）產生不利影響，並可能對New Sirius產生不利影響。
合併協議對Liberty Media(關於Liberty SiriusXM集團和新天狼星)和新天狼星在合併協議懸而未決期間施加了某些限制性臨時契約。例如，除合併協議所載的若干例外情況外，就Liberty Media(有關Liberty SiriusXM集團)或新天狼星的組織文件作出修訂、產生借款債務、支付有關Liberty SiriusXM普通股及新天狼星普通股的若干股息、發行Liberty SiriusXM普通股及新天狼星普通股的若干股份及支付若干負債等事項，均須徵得特別委員會(代表天狼星XM控股公司)的同意。這些限制可能會阻止Liberty Media和新天狼星在合併協議日期至合併生效時間期間採取某些行動，包括進行某些收購或以其他方式尋求某些商機，或對Liberty SiriusXM Common的股票進行某些更改
 
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自由傳媒和新天狼星董事會可能分別認為有益的股票或新天狼星普通股。有關適用於Liberty Media(針對Liberty Sirius XM集團和新天狼星)和新天狼星的限制性公約的説明，請參閲題為“交易協議 - 合併協議 - 業務行為”一節。
Sirius XM Holdings在交易未決期間受到合同限制，這可能對Sirius XM Holdings業務產生不利影響。
在合併協議懸而未決期間，合併協議對Sirius XM Holdings施加了某些限制性臨時契約。例如，除合併協議中規定的某些例外情況外，Liberty Media和New Sirius必須同意支付有關Sirius XM普通股的某些股息，發行Sirius XM普通股的某些股票，以及進入新的業務線或出售或實質性修改現有業務線的運營。這些限制可能會阻止Sirius XM Holdings在合併協議日期至合併生效時間期間採取某些行動，包括進行某些收購或以其他方式尋求某些商業機會，或對Sirius XM Holdings董事會認為有益的Sirius XM普通股股份進行某些變更。有關適用於Sirius XM Holdings的限制性契約的描述，請參閲標題為“交易協議-合併協議-業務行為”的章節  
Liberty Media和Sirius XM Holdings的某些董事和執行官與交易或合併協議有關的權益不同於Liberty Media和Sirius XM Holdings的其他股東。
Liberty Media和Sirius XM Holdings的董事和高管分別擔任Liberty Media和Sirius XM Holdings的董事和高管，享有一定的賠償和保險保障。對於交易完成後，Liberty Media的任何董事或高管將擔任新天狼星的董事或高管，新天狼星將獲得董事和高管責任保險，覆蓋新天狼星的所有董事和高管。此外，天狼星XM控股及其附屬公司的董事和高級管理人員將有權在合併後根據尾部董事和高級管理人員責任保險獲得賠償和繼續承保。
(Br)Liberty Media的董事和高管持有與Liberty SiriusXM普通股有關的股票期權和/或限制性股票單位，(A)在緊接拆分之前尚未完成的每個股票期權的情況下，這些股票將在緊接拆分之前完全歸屬，並視情況而定，(B)在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)可能在該日期或該日期左右決定的其他日期)之前10個工作日尚未贖回的每個限制性股票獎勵和未贖回的限制性股票單位，將完全歸屬，扣除税款後，將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，在每種情況下，如下文中更詳細地討論的那樣，“建議的交易 - 某些人的利益-自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”和“拆分建議的 - 對傑出的自由SiriusXM激勵獎的影響”。正如下文“拆分方案 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵 - 過渡計劃的影響”中所討論的，任何將擔任新天狼星董事會成員的個人持有的新天狼星期權獎勵相關的新天狼星普通股股票可以S-8表格登記，並將在行使時以股票結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
Liberty Media的某些董事和高管持有天狼星XM普通股的股份、天狼星XM普通股的股票期權和天狼星XM普通股的限制性股票單位。這些股份將在合併中轉換為接受新天狼星普通股股份的權利，該等期權和限制性股票單位將在“天狼星XM控股公司董事和高管在交易 - 股權獎中的擬議交易 - 權益”和“未償還股權獎的合併-待遇”中更詳細地討論。
 
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目錄
 
自由傳媒和天狼星XM控股公司的董事會包括兩名重疊的成員：馬菲先生和埃文·馬龍先生。馬飛先生是自由傳媒董事會成員、總裁董事長兼自由傳媒首席執行官，也是天狼星XM控股董事會主席。Evan Malone先生是Liberty Media董事會和Sirius XM Holdings董事會的非僱員成員。此外，天狼星XM控股的非僱員董事布勞先生和希肯盧珀女士也分別擔任自由傳媒高級顧問和企業發展部高級副總裁。截至2024年4月30日，馬菲先生、埃文·馬龍先生、布勞先生和希肯盧珀女士各自持有Liberty SiriusXM普通股的股份、關於Liberty SiriusXM普通股的股票期權以及(布勞先生除外)關於Liberty SiriusXM普通股的限制性股票單位。這些股票將在新天狼星普通股的股票拆分中贖回，該等期權和限制性股票單位將按以下“建議的交易 - 某些人的權益 - 自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的權益”中的討論處理。
馬龍先生是Liberty Media董事會主席。根據投票協議，天狼星XM控股及新天狼星各自同意就與投票協議有關或因投票協議而產生的若干損失向各馬龍股東作出彌償。此外，天狼星XM控股及新天狼星已同意支付馬龍股東就籌備、談判、執行及交付投票協議而產生的合理自付成本及開支合共150,000美元。請參閲下面的“交易協議 - 投票協議”。
自合併完成之日起生效，馬菲先生將出任新天狼星董事會主席，維茨女士將出任新天狼星首席執行官及新天狼星董事會成員。緊接合並前的天狼星XM控股的所有行政人員將在交易後擔任新天狼星的行政人員，並將在交易後繼續以這種身份提供服務。此外，哈滕斯坦先生、埃文·馬龍先生、邁耶先生、普羅科普女士、拉皮諾先生、薩倫女士和扎斯拉夫先生目前是天狼星XM控股公司的董事，預計交易完成後將擔任新天狼星公司的董事。
有關上述權益及其他權益的詳細討論，請參閲以下“建議交易 - 某些人士的權益 - 自由傳媒董事及行政人員的權益”及“建議交易的 - 權益某些人士的 - 權益天狼星XM控股董事及行政人員在交易中的權益”。
由於Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings可能無法滿足條件或無法獲得完成交易所需的批准，或此類批准可能包含重大限制或條件，交易可能無法在當前預期的條款或時間表內完成，或者根本無法完成。
交易的完成受制於本委託書/通告/招股説明書/資料説明書中所述的若干條件，包括重組協議和合並協議預期發生的某些事件。Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings都不能保證交易將按目前設想的條款或時間表完成，或者根本不能保證交易完成。完成交易的一些條件不在Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings的控制範圍內。Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings都已經並將繼續花費時間和資源，併產生與擬議交易相關的費用。
儘管Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings均已同意盡合理的最大努力(受某些限制)來提交某些政府文件並獲得所需的政府批准(視情況而定)，但不能保證將獲得相關批准。作為批准交易的條件，這些政府當局可在交易完成後施加條件、條款、義務或限制，或要求剝離或對新天狼星的業務行為施加限制。不能保證監管機構不會強加條件、條款、義務或限制或要求資產剝離，也不能保證這些條件、條款、義務、限制或要求的資產剝離不會延遲或阻止交易完成，或對收入施加額外的實質性成本或實質性限制
 
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交易完成後，新天狼星的業務、財務狀況及經營業績不會受到交易後新天狼星業務、財務狀況及經營業績的不利影響(包括重大影響)。不能保證任何該等條件、條款、義務、限制或所需的資產剝離不會導致交易被放棄。
根據重組協議完成分拆須遵守若干結束條件，如該等條件未獲滿足或獲豁免(如重組協議容許)，則重組協議可根據其條款終止，而分拆可能無法完成。此外，在其他特定情況下，雙方當事人有權終止重組協議，在這種情況下，交易將無法完成。
拆分須遵守若干成交條件，如不符合或放棄這些條件(如重組協議許可)，則拆分將不會完成。該等條件包括(其中包括)(1)除完成分拆及滿足重組協議所載條件外，符合(或如許可，則豁免)合併協議所載條件，及(2)並無任何具有禁止、限制、阻止或禁止完成出資或贖回的效力的法律、命令或其他法律約束。關閉前的這些條件可能無法滿足，因此，拆分可能無法完成。如果拆分沒有完成，那麼合併將不會完成。此外，(A)如合併協議已根據其條款終止，則由Liberty Media以任何理由終止，或(B)由Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings(透過特別委員會)以書面協議終止(如合併協議未根據其條款終止)，則重組協議可於分拆生效時間前任何時間終止及放棄分拆。
合併須遵守若干完成條件，如不符合或放棄這些條件(如合併協議容許)，合併協議可能會根據其條款終止，合併可能無法完成。此外，在其他特定情況下，雙方有權終止合併協議，在這種情況下，交易將無法完成。
合併受制於多個完成條件，如果不滿足或放棄這些條件(如果合併協議允許)，合併將不會完成。這些條件包括，除其他外：(1)收到Liberty拆分股東的批准；(2)滿足或(如果允許)放棄重組協議中規定的條件；(3)沒有任何具有禁止、限制、阻止或禁止完成交易的效力的法律、命令或其他法律約束；(4)收到交易的批准和根據通信法進行的轉換；(5)收到納斯達克批准將新天狼星普通股的所有股票上市，但須遵守官方的發行通知；(6)本委託書/通知/招股説明書/資料説明書構成的登記説明書的效力。此外，Liberty Media和New Sirius以及Sirius XM Holdings完成合並的義務受合併協議中另一方陳述和擔保的真實性和正確性(在大多數情況下受“重要性”和“重大不利影響”限制)、雙方是否接受有關交易的美國聯邦所得税後果的某些税務意見以及另一方在合併協議中其契諾和協議的所有實質性方面的履行等因素的制約。有關完成合並的條件的進一步信息，請參閲題為“交易協議 - 合併協議 - 完成合並的條件”一節。
合併結束前的這些條件可能無法滿足，因此，合併可能無法完成。此外，如果合併沒有在退出日期之前完成，Liberty Media或Sirius XM Holdings可能會選擇不進行合併(受某些例外情況的限制)。此外，Liberty Media和Sirius XM Holdings(通過特別委員會)可以在拆分生效時間之前的任何時間共同決定終止合併協議。此外，自由傳媒公司和天狼星XM控股公司(通過特別委員會)均可選擇在某些其他情況下終止合併協議，如“交易協議 - 合併協議 - 終止”一節所述。如果合併協議終止，Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股可能會產生與終止相關的大量費用
 
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目錄
 
合併協議，且無一家將實現合併的預期收益。有關在何種情況下需要支付終止費的説明，請參閲標題為《交易協議 - 合併協議 - 終止費》的小節。
未能完成拆分和合並可能會對Liberty Media和/或天狼星XM控股公司的業務和/或財務業績產生負面影響，並導致天狼星XM控股公司和/或Liberty SiriusXM普通股的股價下跌，甚至可能大幅下跌。
如果交易因任何原因未能完成，Liberty Media和/或Sirius XM Holdings的正在進行的業務可能會受到不利影響，Liberty Media和Sirius XM Holdings將面臨幾個風險和後果，包括：
•
在某些情況下，Liberty Media可能需要向天狼星XM控股公司支付4.5億美元的現金終止費。關於在何種情況下需要支付終止費的説明，見“交易協議 - 合併協議 - 終止費”一節；
​
•
Liberty Media和/或Sirius XM Holdings將被要求支付與交易相關的某些成本，無論交易是否完成，例如與財務諮詢、法律、會計、諮詢和其他諮詢費和支出、員工福利和相關支出、監管申報以及備案和印刷費有關的重大費用和支出；以及
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•
與交易相關的事宜可能需要Liberty Media管理層和Sirius XM Holdings管理層投入大量時間和資源，並以費用和費用形式支出大量資金，否則這些資金本可以用於日常運營和其他可能對Liberty Media和Sirius XM Holdings作為獨立公司有利的機會（視情況而定）。
​
此外，如果交易未能完成，Liberty Media和/或Sirius XM Holdings可能會受到金融市場以及各自員工、商業合作伙伴和客户的負面反應。Liberty Media和/或Sirius XM Holdings也可能面臨訴訟，包括與未能完成合並或未能履行各自在合併協議下的義務有關的訴訟。如果合併沒有完成，就不能保證上述風險不會對Liberty Media和/或Sirius XM Holdings的業務、財務業績和股票價格產生實質性影響。天狼星XM控股公司或Liberty SiriusXM普通股的股價可能會大幅下跌，因為這樣的股價反映了市場對交易將會完成的假設，或者基於市場對交易為什麼沒有完成的看法。
合併協議包含的條款可以阻止對Liberty Media(關於Liberty SiriusXM Group)、New Sirius或Sirius XM Holdings的潛在競爭性收購，或者可能導致任何競爭性收購要約的價格低於其他收購要約。
根據合併協議的條款，Liberty Media(關於Liberty SiriusXM Group)、New Sirius和Sirius XM Holdings各自同意就第三方收購提議承擔非邀約義務(包括限制其向第三方提供機密信息的能力的條款)，並同意對其及其代表迴應任何此類提議的能力施加某些限制。然而，在符合合併協議條款的情況下，Liberty Media董事會可能會做出Liberty不利的推薦變更，在這種情況下，天狼星XM控股公司可能會終止合併協議，並從Liberty Media收取相當於4.5億美元現金的終止費。
這些規定可以阻止可能有興趣收購Liberty Media(關於Liberty SiriusXM集團)、New Sirius或Sirius XM Holdings的全部或很大一部分的潛在競爭性收購考慮或提出此類收購，即使它準備以高於與交易相關的建議接收或變現的每股現金或市值支付對價，或者對於Liberty Media(關於Liberty SiriusXM集團)，可能會導致潛在的競爭性收購，因為終止費的額外費用，它提議支付比本來可能支付的價格更低的價格。
 
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目錄
 
投票協議可能會阻止第三方尋求涉及Liberty Media(針對Liberty SiriusXM集團)的替代交易。
關於合併協議，Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股與馬龍股東就馬龍股東持有的LSXMA和LSXMB股份訂立投票協議。根據投票協議，馬龍股東同意在投票協議條款的規限下，投票或安排投票表決各自持有的LSXMA和LSXMB股份，相當於LSXMA和LSXMB於2024年4月30日的已發行和已發行股份總數約48.3%的總投票權，贊成(其中包括)分拆建議和由此擬進行的交易。除非在Liberty Media董事會作出Liberty不利建議變更而Sirius XM Holdings選擇不終止合併協議的情況下，馬龍股東有責任投票贊成佔LSXMA及LSXMB已發行及已發行股份總數約33.37%的股份。
投票協議的存在可能會阻止第三方尋求涉及Liberty Media(針對Liberty SiriusXM集團)的替代交易。
新天狼星和/或Liberty Media可能在短期內或根本不會意識到交易的潛在好處。
自由傳媒預計，由於新天狼星與自由傳媒的分離和隨後的合併，新天狼星和自由傳媒將獲得戰略和財務利益。請參閲“建議的交易 - 自由媒體交易的原因”。在決定批准這些交易時，Liberty Media董事會認為，這些交易將使Liberty Media及其業務受益，並創造股東價值，其中一個原因是，在交易完成後，Liberty SiriusXM普通股的前持有者將持有的新天狼星普通股的總交易價值預計將超過現有Liberty SiriusXM普通股的總交易價值。分離新的天狼星預計將通過消除與Liberty Media的資本結構相關的複雜性和不確定性並創建一種單一資產支持證券，從而有意義地減少(或消除)Liberty SiriusXM普通股歷史上相對於資產淨值的折讓。雖然ABHI剝離交易和2023年的重新分類在一定程度上是為了減少適用於Liberty SiriusXM普通股的歷史交易折扣，但這種折扣一直存在。Liberty Media認為，這種折扣的原因包括Liberty Media資本結構的複雜性、與雙重公共控股公司結構相關的多層次財務報告、關於天狼星XM控股公司未來公司機會的不確定性、關於Liberty Media在其中的利益的計劃的不確定性以及關於Liberty Media跟蹤股票集團之間的資本資源分配的不確定性。儘管預計交易將消除所有這些因素，但不能保證交易將有效地解決歷史交易折扣或在短期內或根本沒有產生預期的好處。請參閲“-交易後新天狼星 - 銷售新天狼星普通股的相關因素可能對新天狼星普通股的市場價格產生負面影響”和“-與新天狼星 - 相關的因素交易後是否會發展或維持活躍的交易市場，交易完成後，新天狼星的股票價格可能會大幅波動”。
SiriusXM Holdings可能在短期內或根本不會實現交易的潛在好處。
天狼星XM控股預計，由於新天狼星從Liberty Media分離以及隨後的合併，其股東將實現戰略和財務利益。在決定批准交易時，特別委員會認為，交易將有利於天狼星XM控股公司及其業務，並創造股東價值，因為交易完成後，新天狼星將擁有單一類別的“一股一票”普通股，天狼星XM控股公司將不再擁有控股股東，交易將為新天狼星普通股帶來更多的交易流動性，並有可能在未來有資格被納入股票市場指數。然而，不能保證是否或在多大程度上會實現這些好處。特別是，市場價值是否會上升並不確定。
 
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新天狼星普通股與天狼星XM普通股比較。請參閲“-與新天狼星 - 相關的因素交易後新天狼星普通股的銷售可能對新天狼星普通股的市場價格產生負面影響。”
本委託書/通知/招股説明書/​信息表中包含的新天狼星曆史財務信息不一定代表新天狼星未來的財務狀況、未來的經營業績或未來的現金流。
在評估新天狼星普通股的股份時，投資者應認識到，本委託書/通告/招股説明書/資料報表所包含的新天狼星的歷史財務信息代表天狼星XM控股公司的歷史財務信息與新天狼星在貢獻中貢獻和承擔的業務、資產和負債的組合，如果新天狼星是一家獨立、獨立的公司，並不一定反映新天狼星的運營結果、財務狀況和現金流。
本文件中包含的未經審計的簡明形式合併財務報表僅用於説明目的，並不旨在代表Liberty Media在指定日期發生交易時的實際財務狀況，或預測Liberty Media未來任何時期的經營業績。
本文件中未經審計的Liberty Media簡明形式合併財務報表僅供説明之用，並不旨在代表Liberty Media在交易發生在指定日期時的實際財務狀況，或預測Liberty Media未來任何時期的經營業績。根據定量分析，Liberty Media對新天狼星的興趣剝離預計將代表一種戰略轉變，由於新天狼星的相對重要性，這將對Liberty Media的運營產生重大影響。因此，Liberty Media打算將剝離新天狼星作為一項停止運營的業務。如需瞭解更多信息，請參閲《 - 精選財務數據摘要》和《自由傳媒公司簡明形式合併財務報表(未經審計)》。
本委託書/通知/​招股説明書/信息聲明中包含的天狼星XM控股公司的財務預測(定義見下文)涉及風險、不確定因素和假設，其中許多是天狼星XM控股公司無法控制的。因此，它可能不會被證明是準確的，也不一定表明當前的價值或未來的業績。
《建議交易 - 天狼星XM控股財務預測》中包含的天狼星XM控股財務預測涉及風險、不確定性和假設，並不是對未來業績的保證。由於天狼星XM控股公司無法控制或預測的因素，天狼星XM控股公司的未來財務結果可能與未經審計的預期財務信息中表達的財務結果大不相同。天狼星XM控股公司的財務預測沒有考慮到在其準備之日之後發生的任何情況或事件。天狼星XM控股公司的財務預測不是事實，不應被認為是未來結果的必然指示，本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的讀者請注意，不要過度依賴這些信息。天狼星XM控股公司的財務預測反映了天狼星XM控股公司管理層在編制天狼星XM控股公司財務預測時認為合理的關於天狼星XM控股公司管理層未來事件的許多變量、假設和估計，並考慮了天狼星XM控股公司管理層當時可獲得的相關信息。然而，這些變量、假設和估計本身就是不確定的，其中許多超出了天狼星XM控股公司的控制範圍。由於天狼星XM控股的財務預測涵蓋多年，因此從本質上講，它們每一年都會受到更大的不確定性的影響。天狼星XM控股公司的財務預測反映了許多關於行業業績、一般業務、經濟、監管、市場和財務狀況以及其他未來事件的估計和假設，以及天狼星XM控股公司業務的具體事項，所有這些都很難預測，其中許多超出了天狼星XM控股公司的控制範圍，如果交易完成，也將超出新天狼星的控制範圍。更具體地説，未經審計的預期財務信息：必然會做出許多假設，其中許多假設不是每家公司所能控制的，可能不會被證明是準確的；不一定反映每一家公司前景的變化
 
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公司業務、一般業務或經濟狀況的變化，或已發生或可能發生的任何其他交易或事件，而該等交易或事件在編制未經審核的預期財務信息時並未預料到；不一定指示現值或未來業績，這可能比未經審核的預期財務信息所反映的更有利或更不利；且不應被視為未經審計的預期財務信息所反映的結果將會實現的陳述。天狼星XM控股預計，實際結果與預期結果之間將存在差異，鑑於許多風險和不確定因素，包括但不限於“風險因素”一節中列出的因素以及天狼星XM控股公司提交給美國證券交易委員會的文件(包括截至2023年12月31日的10-K表格年度報告)，實際結果可能會大幅高於或低於天狼星XM控股公司財務預測中包含的結果。有關更多信息，請參閲“其他信息 - ”一節，在那裏您可以找到更多信息。
未經審計的預期財務信息的編制並非着眼於公開披露，也不是為了遵守已公佈的美國證券交易委員會準則或美國註冊會計師協會制定的關於編制和列報預期財務信息的準則或公認會計準則，也不反映未來可能對公認會計準則進行的任何擬議或其他變化的影響。
所羅門合夥人向特別委員會提交的公平意見將不會更新，以反映自發表意見之日以來可能發生的情況變化。
所羅門合夥人的書面意見已於2023年12月11日提交給特別委員會，日期為2023年12月11日，在本委託書/通知/​招股説明書/資料説明書第97頁開始的標題為“建議的交易--特別委員會財務顧問的意見”的章節中有更全面的描述。
所羅門合夥人的意見必須基於有效的經濟、貨幣、市場和其他條件，以及截至2023年12月11日向所羅門合夥人提供的其他信息。儘管隨後的事態發展可能會影響其意見，但所羅門合夥公司沒有義務更新、修改或重申其意見。所羅門合夥人的意見截至本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明的日期或該意見發表日期之後的任何其他日期不發表意見。按照與交易等交易相關的公平性意見的慣例，意見將不會更新以反映自該意見發表之日起可能發生的情況變化。
以上對所羅門合夥人意見的描述以所羅門合夥人於2023年12月11日發表的書面意見全文為準，全文陳述了與該意見相關的審查的假設、遵循的程序、考慮的事項和限制，並作為附件G附於本委託書/通知/招股説明書/資料陳述。
交易完成後，新天狼星將承擔並負責Liberty SiriusXM集團的所有債務，並將按“原樣”收購新天狼星資產。
根據重組協議，新天狼星將收購所有新天狼星資產，並承擔、履行、解除及履行所有新天狼星負債(視何者適用而定)，而不論該等負債於何時何地產生或產生。重組協議進一步規定，新天狼星資產將按“原樣”轉讓給新天狼星，雖然根據重組協議，自由傳媒須承擔某些有利於新天狼星的賠償義務，但這些賠償義務一般僅限於對自由傳媒(或與之相關的任何第三方索賠)所保留的業務、資產和負債(或與之相關的任何第三方索賠)或任何違反或未能履行或遵守任何契約所產生、與之相關或與之相關的某些可賠償損失的賠償。Liberty Media或其附屬公司(新天狼星或其附屬公司除外)根據重組協議或Liberty Media或新天狼星為訂約方為完成重組協議所擬進行的重組交易(該等交易、重組)而須履行的任何協議及文書下的業務或責任。有關自由傳媒根據重組協議向新天狼星支付的賠償義務的詳細説明，請參閲《交易協議 - 重組協議》。
 
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此外，雖然合併協議載有有關新天狼星資產及負債的若干陳述及保證，但合併協議規定，合併協議所載各方的所有陳述及保證將於合併生效後失效。因此，對於合併生效後任何違反合併協議各方陳述的行為，當事人沒有任何補救措施，除非當事人根據適用法律可能擁有的某些權利就欺詐或故意違反合併協議提出索賠。
因此，儘管合併協議中的陳述或擔保有任何違反，交易完成後，新天狼星將對任何和所有新天狼星資產和負債承擔全部責任。如果新天狼星的任何負債大於預期，或任何新天狼星資產的問題妨礙新天狼星的業務按計劃進行，則可能對新天狼星的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
合併不以融資是否可用為條件。
新天狼星和天狼星XM Holdings完成合並的義務都不以融資是否可用為條件。天狼星XM控股公司打算為新天狼星將償還的與交易相關的部分債務提供資金，包括但不限於保證金貸款和2049年到期的2.75%可交換優先債券的必要回購，以及可用現金的組合，以及在需要的程度上進行債務融資。2024年1月26日，天狼星XM無線電對其現有信貸安排進行了修訂，以提供天狼星XM無線電定期貸款A，該貸款可用於為新天狼星償還與交易相關的部分債務提供資金。有關更多信息，請參閲“合併 - 金額及資金和融資來源；費用”和“某些債務的説明”。
倘若天狼星XM無線電定期貸款A的融資條件未獲滿足及/或天狼星XM無線電定期貸款A以外的任何額外融資需要而未能取得，新天狼星未來可能會有足夠的流動資金髮展其業務、完成收購或以其他方式利用商機或應對競爭壓力，任何上述情況均可能對新天狼星的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
Liberty Media、Sirius XM Holdings和New Sirius未來可能成為與交易相關的證券集體訴訟和衍生品訴訟的目標。
證券集體訴訟和衍生品訴訟經常是針對已就重大交易(如交易)達成協議的上市公司提起的，目的是禁止相關交易或尋求金錢救濟。Liberty Media、Sirius XM Holdings和/或New Sirius未來可能成為包括合併在內的一項或多項與交易相關的訴訟的被告，即使未來的任何此類訴訟沒有勝訴或解決了Liberty Media、Sirius XM Holdings和/或New Sirius的勝訴(視情況而定)，針對這些索賠進行抗辯可能會導致鉅額成本，並轉移管理層的時間和資源，使其無法完成包括合併在內的交易，也無法獲得其他潛在的有利商業機會。Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius都無法預測是否會對他們中的任何一個或所有人提起此類訴訟，或者此類訴訟或其他訴訟的結果，也無法預測解決此類訴訟所需的時間和費用。圍繞交易的任何此類訴訟的不利解決，包括合併，可能會推遲或阻止交易的完成，包括合併，這可能會對Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
不能保證重組協議第一修正案及合併協議及合併計劃第一修正案對交換比率及SiriusXM交換比率的修訂會在交易完成後增加新天狼星普通股的每股面值價格。
對交換比率和SiriusXM交換比率的修訂的目的之一是保留2023年12月宣佈的交易的經濟性，同時減少交易完成後將立即發行的新天狼星普通股的數量。雙方認為，對交換比率和SiriusXM交易所的這些修訂
 
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通過提高新天狼星普通股的每股面值，比率可以使交易完成後已發行的新天狼星普通股的面值與Liberty SiriusXM普通股在拆分時贖回的股票的價格更接近。然而，不能保證會出現這樣的增長。此外，即使出現上漲，交易結束後新天狼星普通股的每股市場價格與Liberty SiriusXM普通股目前的每股市場價格相比，也不能與緊隨修訂影響的交易完成後新天狼星已發行普通股數量的減少成比例地增加。同樣，不能保證這些修訂將導致每股市場價格吸引機構投資者或投資基金。因此，與Liberty SiriusXM普通股相比，新天狼星普通股的交易流動性不一定會有所改善。
與新天狼星有關的因素
交易後新天狼星普通股的銷售可能會對新天狼星普通股的市場價格產生負面影響。
在交易中向Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股持有人發行的新天狼星普通股通常有資格立即轉售。新天狼星普通股的市場價格可能會因為交易完成後在市場上大量出售新天狼星普通股，甚至是認為這些出售可能發生而下降。
如果由於新天狼星的業務概況或市值等原因，新天狼星不符合他們的投資目標，或者在指數基金的情況下，新天狼星不是他們投資的指數的參與者，則Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股的一些持有者可能會出售他們收到的新天狼星普通股。這些出售，或這些出售可能發生，也可能使新天狼星更難通過在未來以其認為合適的時間和價格出售股權證券來獲得額外資本。
交易完成後，活躍的交易市場能否發展或持續尚不確定，交易完成後，新天狼星的股價可能會大幅波動。
雖然Liberty SiriusXM普通股目前是Liberty Media的跟蹤股票，而天狼星XM控股公司是一家上市公司，但新天狼星普通股目前還沒有公開市場，新天狼星普通股將由Liberty SiriusXM普通股持有人在拆分時獲得，天狼星XM普通股持有人(新天狼星及其子公司除外)將在合併中獲得。儘管Liberty Media預計交易將解決適用於Liberty SiriusXM普通股的歷史交易折扣，但Liberty Media無法預測新天狼星普通股在交易後的交易價格、拆分和合並對Liberty Media普通股交易價格的影響，或者交易後新天狼星普通股的股票市值是否會低於、等於或大於Liberty SiriusXM普通股和天狼星XM控股公司拆分前的市值。
新天狼星普通股的市場價格可能會因許多因素(這些因素都不能保證發生)而大幅波動，其中一些因素可能超出新天狼星的控制範圍，包括：
•
新天狼星經營業績的實際或預期波動；
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證券分析師估計的收益變化或新天狼星滿足這些估計的能力；
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可比公司的經營業績和股價表現；以及
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國內外經濟狀況。
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如果拆分後，新天狼星無法滿足薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求，或者新天狼星對財務報告的內部控制無效，新天狼星財務報表的可靠性可能會受到質疑，新天狼星的股價可能會受到影響。
《薩班斯-奧克斯利法案》第404條要求任何符合美國證券法報告要求的公司完成對其及其合併子公司的全面評估
 
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目錄
 
財務報告的內部控制。為了遵守這項法規，新天狼星將被要求記錄和測試其內部控制程序，新天狼星的管理層將被要求評估併發布關於新天狼星財務報告內部控制的報告，新天狼星的獨立審計師將被要求發佈關於其財務報告內部控制的證明。儘管Liberty Media預計每年的成本不會很高(根據Liberty Media的初步評估)，但管理新天狼星管理層評估其財務報告內部控制所必須滿足的標準的規則很複雜，可能會發生變化，需要大量的文件、測試和可能的補救措施才能滿足規則下的詳細標準。在測試過程中，新天狼星的管理層可能會發現重大弱點或缺陷，這些弱點或缺陷可能無法及時補救，無法在薩班斯-奧克斯利法案規定的最後期限內完成。如果新天狼星管理層在需要時不能積極評估其財務報告內部控制的有效性，或者新天狼星的審計師發現其內部控制存在重大弱點，投資者對新天狼星財務業績的信心可能會減弱，新天狼星的股價可能會受到影響。
第三方可能很難收購新天狼星，即使這樣做可能對新天狼星的股東有利。
新天狼星修訂和重述章程中將於合併生效時間生效的某些條款以及新天狼星修訂和重述章程將於合併生效時間生效的某些條款可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的新天狼星控制權的變更。這些規定包括：
•
為新天狼星建立一個分類董事會，任期交錯至合併後的第三次年度會議生效時間，這可能會延長獲得新天狼星董事會控制權所需的時間；
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僅經董事會決議方可變更董事會授權的董事人數；
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只允許董事會填補董事會的空缺；
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限制誰可以召開股東特別會議；
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禁止股東在書面同意下采取行動(除某些例外情況外)，從而要求股東在股東會議上採取行動；
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對於新天狼星修訂和重述章程的修正案以及新天狼星修訂和重述章程的特定條款的修正案，要求新天狼星所有當時有權投票的流通股的投票權至少為662%∕3%的股東批准，作為一個單一類別一起投票；
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確定提名新天狼星董事會成員候選人或提出股東可以在股東大會上採取行動的事項的提前通知要求；
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董事選舉沒有累計投票權，限制了小股東選舉董事董事候選人的能力；
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獨家法院條款，規定(A)特拉華州衡平法院將是某些訴訟和程序的獨家法院，(B)聯邦地區法院將是根據聯邦證券法提起的訴訟的獨家法院，在每種情況下，除非New Sirius書面同意選擇替代法院；以及
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存在授權和未發行的股票，包括“空白支票”優先股，可由新天狼星董事會向對其當時管理層友好的人士發行，從而保護其管理層的連續性，或可被用來稀釋尋求控制新天狼星的人的股權。
​
此外，由於新天狼星是在特拉華州註冊成立的，而且交易完成後，根據新天狼星修訂和重述的章程，新天狼星將受DGCL第203節的管轄，因此禁止“有利害關係的股東”​(該詞在DGCL中定義)
 
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目錄
 
在交易發生之日起三年內不得與新天狼星合併或合併，或從事其他“業務合併”，除非在某些情況下，此人在交易中獲得了超過15%的已發行有表決權股票。新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述章程中的這些條款可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的新天狼星控制權的變化。
新天狼星預計將與Liberty Media有重疊的董事，這可能會導致利益衝突。
自由傳媒首席執行官兼董事CEO馬飛先生預計還將擔任新天狼星的董事會主席。自由傳媒董事的埃文·馬龍預計也將成為新天狼星的董事會成員。新天狼星的董事會成員將對其股東負有受託責任。同樣，在Liberty Media擔任類似職務的任何此類人員對其股東負有受託責任。因此，這些人可能在涉及或影響其各自公司的事項上存在利益衝突或表面上的利益衝突。例如，如果税收分享協議下出現任何衝突，或者當新天狼星或Liberty Media考慮收購和其他可能適合他們各自的公司機會時，可能會出現利益衝突。此外，新天狼星董事會主席和某些其他董事將繼續擁有Liberty Media普通股、限制性股票和購買Liberty Media普通股的期權。當這些個人面臨可能對新天狼星或自由媒體產生不同影響的決定時，這些所有權利益可能會產生或似乎產生潛在的利益衝突。任何可能符合“關聯方交易”​(定義見S-K法規第404項)的潛在衝突將由適用公司董事會的獨立委員會根據其公司治理準則進行審查。出現的任何其他潛在衝突將在個案的基礎上加以處理，同時銘記每家公司的執行幹事和董事所承擔的適用的受託責任。Liberty Media或其各自的附屬公司可能會不時與新天狼星和/或其子公司或其他附屬公司進行交易。儘管任何此類交易或協議的條款將建立在相關公司員工之間的談判基礎上，但不能保證任何此類交易的條款將像雙方完全保持距離的情況那樣對新天狼星或其子公司或附屬公司有利。
新天狼星的董事和高級管理人員不會因一系列行動而承擔責任。
[br}特拉華州法律允許限制或免除董事以及某些高級職員對公司或其股東的金錢責任，但如違反忠實義務、不真誠的行為或不作為，或涉及故意的不當行為或明知違法，則不在此限；董事、非法支付股息或非法股票購買或贖回，董事或高級職員從其獲得不正當個人利益的任何交易，或高級職員採取的或根據公司的權利採取的任何行動除外。新天狼星修訂和重述的章程在特拉華州法律允許的最大程度上消除了其董事和高級管理人員的責任。
天狼星新的控股公司結構可能會限制其子公司支付第三方債務所需的資金。
新天狼星是一家控股公司，其資產主要包括對其子公司的投資，包括天狼星XM控股公司和天狼星XM無線電公司(天狼星XM無線電公司及其子公司在合併後為新天狼星的主要運營子公司)。作為一家控股公司，新天狼星是否有能力履行對第三方的財務義務(包括承擔與交易相關的債務，例如目前Liberty Media的3.75%2028年到期的可轉換優先債券和Liberty Media的2.75%2049年到期的可交換優先債券)取決於其可用現金餘額、子公司(包括天狼星XM控股公司和天狼星XM無線電公司)的分配以及其他投資和任何資產出售的收益。此外，新天狼星是否有能力從其子公司(包括天狼星XM控股公司和天狼星XM無線電公司)獲得股息或付款或墊款，取決於它們的個人經營業績、它們正在或可能受到的任何法定、監管或合同限制以及它們的債務條款(包括天狼星XM無線電公司信用中包含的限制性契約
 
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目錄​
 
協議和契約(如果有)以及它們在未來可能產生的任何額外債務。因此，新天狼星向第三方付款和以其他方式履行控股公司層面的財務義務的能力可能會受到限制。
交易完成後，新天狼星將在獨立和合並的基礎上揹負鉅額債務，其子公司的債務將包含限制其運營的某些契約。
交易完成後，以獨立及綜合方式計算，新天狼星將揹負鉅額債務。於2024年3月31日，在交易生效後(包括保證金貸款的償還、天狼星XM無線電定期貸款A項下本金11億美元的債務以及預期回購2049年到期的2.75%可交換優先債券中約5.85億美元的預期回購)，新天狼星將有總計約110億美元的未償債務本金。新天狼星及其子公司的負債增加了其易受一般不利經濟和行業狀況影響的脆弱性；要求新天狼星及其子公司將其運營現金流的一部分用於償還債務，減少了現金流用於資本支出、營銷和其他一般企業活動的可用性；限制了新天狼星及其子公司借入額外資金的能力；並可能限制新天狼星及其子公司在計劃或應對其業務和音響娛樂業的變化方面的靈活性。
新天狼星產生額外債務為其運營提供資金的能力可能有限，這可能會對其運營產生負面影響。
如果新天狼星未來無法獲得額外的債務融資，或新天狼星無法獲得其子公司的資金，新天狼星可能會通過發行和出售其股權證券來獲得流動資金。如果通過發行股權證券籌集更多資金，新天狼星的股東可能會經歷嚴重的稀釋。如果新天狼星未來無法獲得足夠的流動資金，新天狼星可能無法繼續發展業務、完成收購或以其他方式利用商機或應對競爭壓力，其中任何一項都可能對新天狼星的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
與天狼星XM控股有關的因素
以下所述風險因素與天狼星XM控股有關，後者將成為新天狼星的全資子公司。操作風險因素轉載自天狼星XM控股截至2023年12月31日止年度的Form 10-K年報，該年報以引用方式併入本委託書/​公告/招股説明書/資料陳述。
天狼星XM控股公司的業務、財務狀況或經營結果可能受到以下因素的重大不利影響：
天狼星XM控股公司面臨着激烈的競爭，而且這種競爭可能會隨着時間的推移而加劇。
天狼星XM控股基於一系列因素與其他內容提供商爭奪聽眾的時間和注意力，這些因素包括體驗質量、相關性、對內容質量的接受度和感知、易用性、價格、可訪問性、品牌知名度、聲譽，對於其廣告支持的Pandora服務，還包括對廣告負載、特性和功能的感知。隨着消費者在互聯網上的品味和偏好的變化，以及移動和其他互聯產品，包括汽車、家庭和可穿戴設備，天狼星XM控股公司將需要增強和改進其現有服務，推出新的服務和功能，並試圖通過更多的技術進步和適應性平臺來保持其競爭地位。Pandora App已經有幾年沒有重大更新了。如果天狼星XM控股未能跟上技術進步的步伐，或未能提供令人信服的產品和最先進的交付平臺來滿足消費者需求，其擴大或保持其服務覆蓋範圍、吸引和留住用户以及通過其服務吸引聽眾和訂户的能力將受到不利影響。天狼星XM控股公司吸引和留住訂户和聽眾的能力，也取決於它在創作和提供流行或獨特節目方面的成功。
 
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天狼星XM控股的訂户和聽眾可以通過地面廣播電臺、Spotify、YouTube和其他互聯網服務免費獲得類似內容。天狼星XM控股還與其他家庭和移動娛樂服務提供商爭奪聽眾的時間和注意力，並與亞馬遜、Facebook和谷歌等大型在線廣告平臺以及傳統媒體競爭廣告銷售。
天狼星XM控股公司的流媒體服務還根據其應用程序的存在和可見性來爭奪聽眾，這些應用程序通過蘋果和谷歌運營的應用程序商店分發。天狼星XM控股公司面臨着來自這些公司的激烈競爭，這些公司也推廣自己的音樂和內容。此外，天狼星XM控股的競爭對手的流媒體產品可能比天狼星XM控股的流媒體產品更廣泛地預裝或集成到消費電子產品或汽車中，從而創造可見性優勢。如果天狼星XM控股公司無法成功地與其他媒體提供商爭奪聽眾，那麼其業務可能會受到影響。此外，應用程序商店的運營商可以拒絕Sirius XM Holdings的應用程序或修改其許可證條款，從而抑制Sirius XM Holdings分發其應用程序的能力，對其業務產生負面影響，或限制其增加訂户和聽眾的能力。
競爭可能導致訂閲、廣告或其他收入減少，天狼星XM Holdings的支出增加，從而降低其收益和自由現金流。天狼星XM控股不能保證它將能夠成功地與現有或未來的競爭對手競爭，或者競爭不會對其運營和財務狀況產生不利影響。
如果天狼星XM控股公司吸引和留住訂户和聽眾，或將聽眾轉化為訂户的努力不成功，其業務將受到不利影響。
如果天狼星XM控股無法吸引新的訂户和聽眾，並留住現有的訂户和聽眾，其業務將受到不利影響。天狼星XM Holdings增加其服務的訂户和聽眾數量、留住訂户和聽眾或將聽眾轉換為訂户的能力是不確定的，受許多因素的影響，包括：
•
天狼星XM控股公司的服務價格；
​
•
天狼星XM控股公司服務的易用性；
​
•
天狼星XM控股公司營銷計劃的有效性；
​
•
關於其天狼星XM服務，新車在美國的銷售或租賃率；
​
•
天狼星XM控股公司的天狼星XM服務的自付費用户在美國買賣新車和二手車的費率；
​
•
天狼星XM控股公司能夠説服包括衞星收音機在內的新車和二手車的車主和承租人購買其天狼星XM服務的訂閲；
​
•
天狼星XM控股公司的節目及其提供的套餐和服務的感知價值；
​
•
天狼星XM控股公司能夠以消費者歡迎的方式推出功能；
​
•
天狼星XM控股公司能夠跟上音頻娛樂領域快速發展的技術和功能；
​
•
天狼星XM控股公司應對不斷變化的消費者品味的能力；以及
​
•
天狼星XM控股的競爭對手，如Spotify、蘋果、谷歌、亞馬遜和其他音頻娛樂和信息提供商的行動。
​
天狼星XM控股致力於廣泛的營銷努力，這些努力的持續有效性是其業務的重要組成部分。
天狼星XM控股通過廣泛的媒體進行廣泛的營銷努力，以吸引和留住其服務的訂户和聽眾。天狼星XM控股公司在其營銷活動中使用了各種通信工具，包括電話營銷和電子郵件
 
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徵集。其營銷努力的有效性受到一系列因素的影響，包括創意和執行因素。天狼星XM控股公司有能力通過廣播和電視廣告、表演和數字媒體、直接郵件材料、電子郵件徵集和電話來接觸消費者，這是其努力的重要組成部分，也是其營銷有效性的重要因素。如果天狼星XM控股公司無法通過電子郵件徵集或電話營銷接觸到消費者，包括由於“垃圾郵件”和電子郵件過濾器、來電攔截技術、數字媒體中對識別用户的限制(如對“cookie”的限制、消費者隱私法規或“請勿來電”或其他營銷法規)，其營銷努力將受到不利影響。其營銷努力的有效性下降可能會對其運營和財務狀況產生不利影響。
天狼星XM控股依賴第三方進行業務運營，如果第三方不能履行義務，可能會對其業務產生不利影響。
天狼星XM控股的業務在一定程度上依賴於各種第三方，包括：
•
支持天狼星XM控股公司應用程序和服務的軟件的創建者和許可者；
​
•
節目提供商，包括與各種音樂著作權所有者和直播人才的協議；
​
•
製造和分銷衞星收音機的製造商；
​
•
製造和銷售衞星無線電集成電路的公司；
​
•
運營其呼叫中心的供應商；
​
•
設計或建造天狼星XM控股公司系統的供應商，以及支持或運營天狼星XM控股公司系統的供應商，包括其衞星和基於“雲”的系統；
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•
蘋果通過其應用商店分發天狼星XM控股公司的應用程序，天狼星XM控股公司依靠誰來收取費用並批准其消費者優惠條款；以及
​
•
天狼星XM控股公司通過其應用商店分發天狼星XM控股公司的應用程序，天狼星XM控股公司依靠谷歌收取費用並批准其消費者優惠條款，在履行天狼星XM控股公司在其潘多拉平臺上銷售的美國存托股份方面發揮了重要作用。
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如果其中一個或多個第三方的表現不令人滿意或不及時，包括不遵守天狼星XM控股公司在業務誠信、人員和網絡安全方面的標準和做法，其業務可能會受到不利影響。如果支持天狼星XM控股公司的應用程序和服務的第三方軟件出現錯誤，天狼星XM控股公司的應用程序和服務的運行可能會受到影響。天狼星XM控股公司可能很難糾正第三方軟件中的任何缺陷，因為軟件的開發和維護不在其控制範圍內。天狼星XM控股公司的第三方許可方可能不會繼續以可接受的條款向天狼星XM控股公司提供其軟件、在其軟件中投入適當水平的資源以維持和增強其能力或繼續經營。這些第三方許可方的失敗可能會損害天狼星XM控股公司的流媒體服務。此外，天狼星XM控股所依賴的多家第三方已經並可能在未來經歷財務困難或申請破產保護。作為尋求破產保護的一部分，該等第三方可能因其財務狀況而無法及時履行其對天狼星XM控股公司的義務，或可能被解除對天狼星XM控股公司的義務。
天狼星XM控股公司正在將其計費系統和支付處理功能遷移到一家新的服務提供商。
天狼星XM控股公司正在將其支付處理和相關計費功能從一家大型跨國銀行遷移到一家為數字和互聯網企業提供在線支付處理和商務解決方案的私營公司。新的供應商既不是銀行，也不是銀行控股公司，也不是大型跨國銀行的附屬公司。此外，天狼星XM控股公司新的支付處理器的財務報表尚未公開，國家公認的統計評級機構(如標準普爾)尚未發佈評估其信譽和支付能力的評級。
天狼星XM控股公司面臨與其新支付處理器相關的各種風險，包括作為無擔保債權人的風險、信用卡發行商(如Visa、萬事達卡和
 
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美國運通)可能對其運營和支付處理功能產生不利影響，政府當局對可能影響新供應商的業務、運營和財務狀況的金融交易進行監管的行動，以及與其系統和運營相關的一般數據隱私和網絡安全風險。Sirius XM Holdings的新支付處理器將Sirius XM Holdings的信用卡和借記卡交易產生的資金與欠第三方的其他金額混合在一起，這些混合賬户受到第三方的索賠，它不會為Sirius XM Holdings的利益而持有的金額向Sirius XM Holdings支付利息，包括隔夜持有的資金，並且它擁有廣泛的權利來建立準備金和從Sirius XM Holdings的銀行賬户借記，以便在發生糾紛時支付自己的費用和償還自己和客户。此外，天狼星XM控股面臨的一般風險是，它可能無法履行其關於結算交易或投資其以日內和隔夜為基礎持有的資金的義務。如果新的支付處理和商務解決方案沒有按照天狼星XM控股公司協議的規定運行，或者這些新系統的訪問被中斷，天狼星XM控股公司的業務可能會受到不利影響。
如果播客和其他非音樂內容不能成功盈利併產生收入，可能會對天狼星XM控股的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。
提供播客和其他非音樂內容涉及風險和挑戰，包括競爭加劇和需要與創作者發展新的關係。天狼星XM控股公司已就第三方製作的原創播客內容達成多年承諾。這些協議通常賦予天狼星XM控股公司分發內容的權利，並作為播客中廣告銷售的獨家代理。與其他內容許可證或安排相比，某些播客內容的支付條款通常需要更多的預付現金，包括對播客所有者或創作者的最低擔保。鑑於此類承諾的持續時間為多年且基本為固定成本性質，如果此類播客內容對天狼星XM控股公司的聽眾和訂户的吸引力達不到預期，天狼星XM控股公司的利潤率可能會受到不利影響。此外，播客廣告市場仍在發展，包括有效地大規模銷售播客中的音頻廣告所需的廣告技術。因此，天狼星XM控股公司將播客中的可用廣告機會盈利的能力仍然不確定。不斷增長的天狼星XM控股的播客業務可能需要對其商業模式和成本結構進行額外的改變，修改其基礎設施，並可能使天狼星XM控股面臨新的監管、法律和聲譽風險，包括侵權責任。不能保證天狼星XM控股公司能夠從播客中獲得足夠的收入，以抵消創建或獲取這些內容的成本。天狼星XM控股未能成功地將此類內容貨幣化併產生收入，包括未能以可接受的條款獲得或保留播客或其他非音樂內容的權利，或根本無法有效管理與此類擴張相關的眾多風險和挑戰，可能會對天狼星XM控股的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
天狼星XM控股公司可能無法實現收購或其他戰略投資和計劃的好處。
天狼星XM控股的戰略已經包括，並可能包括選擇性收購、其他戰略投資和擴大業務的舉措。任何收購的成功取決於將被收購的業務和資產有效地整合、文化同化和管理到其運營中，這受到風險和不確定因素的影響，包括實現增長潛力、預期的協同效應和成本節約、留住和吸引人員的能力、將管理層的注意力轉移到其他業務上，以及被收購的業務或資產的未披露或潛在的法律責任。整合過程可能會分散天狼星XM控股公司的管理層的注意力，擾亂其正在進行的業務，或導致天狼星XM控股公司的服務、標準、控制、程序和政策不一致，其中任何一項都可能對其維持與客户、供應商和員工的關係或實現收購的預期好處的能力產生不利影響。
經濟狀況的影響可能會對天狼星XM控股的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
天狼星XM控股的成功在很大程度上取決於可自由支配的消費者支出。可能影響消費者娛樂支出的一些因素包括一般經濟狀況、可自由支配收入的可獲得性、消費者信心、利率、通脹壓力，
 
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以及總體經濟環境的不確定性。對娛樂的需求通常對經濟低迷及其對可自由支配消費者支出的相應影響很敏感。任何實際或預期的整體、地區或本地經濟狀況的惡化或疲弱，以及其他不利的經濟或市場狀況，都可能減少天狼星XM Holdings‘訂户’或潛在訂户的可自由支配收入。在整體經濟狀況減少非必需品支出的情況下，天狼星XM Holdings吸引和留住訂户的能力可能會受到阻礙，這可能會減少其訂閲收入，並對其業務產生負面影響。此外，天狼星XM控股公司的財務業績受到經濟狀況及其對廣告支出水平的影響。廣告商的支出一般傾向於反映整體經濟狀況，廣告商減少支出可能會對天狼星XM控股的收入和業務產生不利影響。見“-Pandora很大一部分收入來自廣告，廣告商減少支出可能會損害其業務。”
天狼星XM控股可能受到烏克蘭戰爭的不利影響。
烏克蘭戰爭，以及烏克蘭戰爭向周邊地區的任何擴展，都可能對天狼星XM控股公司的業務和運營產生不利影響。此外，天狼星XM控股公司的子公司AdsWizz總部設在羅馬尼亞，天狼星XM控股公司依賴於波蘭等東歐國家的其他承包商。烏克蘭戰爭擴大到其他國家，特別是羅馬尼亞，可能會對天狼星XM控股公司在其Pandora服務和第三方上投放廣告的能力造成實質性影響。
大量天狼星XM服務訂户定期取消訂閲，而天狼星XM控股公司無法預測其在留住客户方面的成功程度。
作為天狼星XM控股業務的一部分，它經歷並預計未來將經歷訂户流失(即流失)。天狼星XM控股服務的訂户數量在2023年下降，未來可能會進一步收縮。如果天狼星XM控股無法以預期的費率留住現有訂户，或者留住訂户的成本高於預期，其財務業績和經營業績可能會受到不利影響。天狼星XM控股公司無法預測，在留住購買或租賃包括訂閲其天狼星XM服務的車輛的客户方面，它會取得多大的成功。天狼星XM有相當大比例的訂户參加了促銷定價計劃，天狼星XM控股公司留住這些訂户或將他們遷移到更高價格計劃的能力尚不確定。天狼星XM控股的促銷定價策略廣為人知，這可能會干擾其收取普通認購價的能力。此外，當以更高的價格提供訂閲時，相當數量的訂户會定期取消訂閲。
天狼星XM控股能否通過盈利吸引和留住其天狼星XM服務的訂户，目前還不確定。
許多因素可能會影響天狼星XM控股公司吸引和留住其天狼星XM服務訂户的能力。天狼星XM控股公司服務試用者的人口結構不斷變化，例如“千禧一代客户”的增加，這可能會增加習慣於通過廣告支持的產品消費娛樂的訂户數量。這些不斷變化的人口結構可能會影響天狼星XM控股公司將試用用户轉換為自付用户的能力。同樣，天狼星XM控股公司爭取購買或租賃二手車的訂户的努力，可能會吸引對價格敏感的消費者。購買或租賃二手車的消費者可能比購買或租賃新車的消費者對價格更敏感，從試用訂户轉換為自付費訂户的費率更低，取消訂閲的頻率比購買或租賃新車的消費者更頻繁。天狼星XM控股公司的一些營銷努力也可能會吸引更多對價格敏感的用户，該公司努力增加衞星收音機在新的、低價汽車產品線中的滲透率，可能會導致更多注重節約的用户的增長。這些因素中的每一個都可能損害天狼星XM控股公司的收入，或者需要在營銷工作上額外支出，以展示其天狼星XM服務的價值。
天狼星XM控股的業務在一定程度上依賴於汽車業。
天狼星XM控股公司的衞星廣播服務訂閲量增長的很大一部分來自美國的新車和二手車購買者和租户，以及天狼星XM控股公司
 
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預計這將成為未來其衞星廣播服務的重要訂户來源。天狼星XM控股公司與主要汽車製造商達成了在新車中安裝衞星無線電設備的協議，儘管這些協議並不要求汽車製造商在任何給定的時期安裝特定或最低數量的無線電設備。其中許多協議還要求汽車製造商向天狼星XM控股公司提供衞星無線電汽車銷售數據，在許多情況下包括消費者的姓名和地址。如果汽車製造商不繼續在其產品中包括天狼星XM服務或向天狼星XM控股公司提供此類數據，天狼星XM控股公司的業務可能會受到不利影響。汽車生產和銷售取決於許多因素，包括勞動關係問題、車輛零部件的可用性、消費者信貸、總體經濟狀況、消費者信心和燃料成本。如果汽車製造商的汽車銷量下降，或者工廠安裝的衞星無線電在這些車輛上的滲透率下降，天狼星XM控股公司的衞星無線電服務可能會受到不利影響。二手車的銷售是天狼星XM控股公司衞星廣播服務新用户的重要來源。天狼星XM控股公司與汽車經銷商和在二手車市場運營的公司達成協議，向其提供二手衞星無線電車輛銷售數據，在許多情況下包括消費者的名稱和地址。這些數據的持續可用性很重要，這些數據的丟失可能會損害其收入和業務。
天狼星XM控股公司的衞星故障將嚴重損害其業務。
運行天狼星XM服務所需衞星的壽命因多種因素而異，包括：
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太陽能電池板的退化和耐久性；
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施工質量；
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衞星組件隨機故障，可能導致衞星重大損壞或丟失；
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衞星消耗的燃料數量；
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管理其衞星運行的第三方的業績；以及
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•
靜電風暴、恐怖襲擊、與空間中其他物體的碰撞或發生在空間中的核爆炸等其他事件造成的損害或破壞。
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在正常運行過程中，衞星會出現部件故障和運行性能異常。天狼星XM控股公司的幾顆在軌衞星上的組件出現故障，並不時出現這些衞星的操作和性能異常。這些故障和異常預計將在正常過程中繼續，天狼星XM控股公司無法預測未來可能發生的任何事件是否會對其運營或現有在軌衞星的壽命產生實質性不利影響。此外，天狼星XM控股公司還簽訂了建造和發射四顆新衞星的協議，這些衞星預計將在未來四年內發射，這些衞星部署的實質性延誤可能會損害天狼星XM控股公司的業務。天狼星地面中繼器網絡只與一顆第三方衞星通信。XM地面中繼器網絡與一顆XM衞星通信。如果與適用的中繼器網絡通信的衞星意外出現故障，服務將中斷數小時或更長時間。天狼星XM控股公司運營衞星的任何重大故障都可能導致其天狼星XM服務失去客户，並可能對其聲譽和經營業績造成實質性損害。天狼星XM控股公司沒有為其在軌衞星投保。
天狼星XM服務可能會受到無線操作的有害幹擾。
在授權給Sirius XM Holdings的頻率附近開發頻譜應用程序和服務，以及其他頻率上的信號組合，可能會對其在美國某些地區的衞星無線電服務造成有害幹擾。這種幹擾可能不是在所有情況下都能消除。在其他情況下，天狼星XM控股公司減少這種幹擾的努力可能需要廣泛的工程努力，並增加其地面基礎設施。這些緩解努力可能代價高昂，需要數年時間才能實施，而且可能不會完全有效。在某些情況下，天狼星XM控股公司依賴FCC幫助其防止對其服務的有害幹擾。
 
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Pandora的廣告支持服務遭受了月度活躍用户的持續大量流失，這可能會對Pandora和平臺外業務造成不利影響。
天狼星XM控股公司廣告支持的Pandora服務的月度活躍用户數量連續幾年持續下降，包括2023年，未來可能還會進一步收縮。天狼星XM控股公司廣告支持的聽眾羣的規模是其Pandora服務的一個重要因素。天狼星XM控股公司聽眾基礎的下降導致其Pandora服務上的聽眾時長和可用廣告位減少，這最終可能導致廣告收入下降，並對其Pandora和平臺外業務產生不利影響。天狼星XM控股的廣告支持聽眾基礎的收縮也減少了廣告商目標羣體的規模，這可能會損害天狼星XM控股以最大化廣告商投資回報的方式投放廣告的能力，並與其他流媒體廣告平臺競爭。
Pandora和平臺外業務的很大一部分收入來自廣告，廣告商減少支出可能會損害其業務。
Pandora和平臺外業務目前大部分收入來自Pandora廣告支持服務和其他平臺上的第三方廣告。正如音頻娛樂行業常見的那樣，這些廣告商與Pandora沒有長期廣告承諾，可以隨時終止合同。廣告商的支出往往是週期性的，反映了整體經濟狀況以及預算和購買模式。不利的宏觀經濟狀況已經影響並可能繼續影響音頻廣告的需求，導致廣告商廣告支出的金額波動，這可能會損害Sirius XM Holdings的財務狀況和經營業績。
天狼星XM控股公司未能讓廣告商相信其Pandora廣告支持服務的好處，這可能會損害其業務。
天狼星XM控股公司吸引和留住廣告商並最終出售其廣告庫存的能力取決於許多因素，包括：
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在Pandora廣告支持的服務上的聽眾小時數，特別是高價值人口統計的聽眾小時數；
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跟上技術及其競爭對手的變化，其中一些對Pandora應用程序的分發具有重大影響；
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與其他佔主導地位的在線服務，如Spotify、谷歌、Facebook和YouTube，以及其他營銷和媒體機構有效地競爭廣告；
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成功競爭當地電臺廣告；
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展示廣告觸達目標受眾的能力，包括移動數字廣告的價值；
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確保新的廣告形式和廣告產品對廣告商具有吸引力，並確保庫存管理決策(如天狼星XM控股為聽眾服務的美國存托股份的廣告載量、頻率、突出度和質量的變化)不會對聽眾的收聽時間產生負面影響；以及
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採用旨在阻止其美國存托股份顯示的技術。
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廣告商隨時可能離開天狼星XM Holdings，轉投競爭對手的行列。如果不能向廣告商展示其Pandora服務的價值，將導致廣告商減少支出或流失，這將損害其收入和業務。
如果天狼星XM控股無法保持其廣告產品的收入增長，其運營業績將受到不利影響。
為了有效地將聽眾時間貨幣化，天狼星XM控股公司必須滲透當地廣告市場，開發具有吸引力的廣告產品解決方案。大多數收聽潘多拉服務的人都是在移動設備上收聽的。天狼星XM控股公司致力於繼續努力讓廣告商相信移動數字廣告的能力和價值，並指導
 
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增加其廣告支持的Pandora服務的廣告支出部分。天狼星XM控股公司正在繼續建立其滲透當地廣告市場的銷售能力，這使天狼星XM控股公司與地面廣播公司展開了競爭。天狼星XM控股可能無法在本地和音頻廣告收入中獲得越來越大的份額，這可能會對其未來的收入產生不利影響。
移動操作系統和瀏覽器的變化可能會阻礙天狼星XM控股公司銷售廣告和營銷其服務的能力。
天狼星XM Holdings使用在廣告技術生態系統中通用的共享通用設備標識符，例如蘋果的廣告商標識符，這是蘋果分配給用户設備的隨機設備標識符。天狼星XM控股公司使用這些常見的設備標識符來定位、廣告效果和測量Pandora的廣告業務以及Pandora的消費者營銷目的。這些通用設備識別符使Sirius XM Holdings能夠匹配受眾，包括與第二和第三方數據提供商和測量供應商匹配，並通過更多數據增強Pandora的廣告定位細分市場。在其程序化廣告業務中，天狼星XM控股公司使用通用標識符來執行幾項重要功能，如目標確定和競價。天狼星XM控股公司還使用通用設備標識符來評估其潘多拉品牌消費者營銷活動的成功。蘋果公司以及移動操作系統和瀏覽器供應商實施的產品功能和計劃可能會對天狼星XM控股公司在其潘多拉業務中使用這些共同識別符和收集的與這些共同識別符相關的數據的能力產生不利影響。
如果天狼星XM控股公司無法準確預測和播放其Pandora聽眾喜歡的音樂、喜劇或其他內容，它可能無法留住現有聽眾並吸引新聽眾。
Pandora服務與其他音樂內容提供商的一個關鍵區別因素是它能夠預測聽眾將喜歡的音樂。天狼星XM Holdings的個性化播放列表生成系統的有效性在一定程度上取決於其收集和有效分析大量聽眾數據和反饋的能力。天狼星XM控股公司可能不會繼續成功地吸引聽眾使用其Pandora服務，對足夠多的歌曲表示贊成或反對，從而有效地預測和選擇新歌和現有歌曲。此外，天狼星XM控股公司是否有能力向聽眾提供他們以前從未聽過的歌曲，並賦予他們一種發現的感覺，這取決於它是否有能力獲得並適當地對其他曲目進行分類，以吸引其聽眾多樣化和不斷變化的品味。天狼星XM控股的許多競爭對手目前的音樂和內容目錄比它提供的更多，他們可能更有效地為他們的聽眾提供有吸引力的聽眾體驗。天狼星XM控股公司還在其Pandora服務上提供喜劇和播客內容，並試圖使用類似於它用來生成個性化音樂播放列表的技術來預測聽眾會喜歡什麼。天狼星XM控股公司滿足聽眾音樂品味的能力面臨的風險在更大程度上也適用於喜劇、播客和其他內容，特別是因為天狼星XM控股公司還沒有關於聽眾對喜劇、播客和其他內容的偏好的數據集，而且與音樂相比，此類內容的目錄較小。天狼星XM Holdings預測和選擇聽眾喜歡的音樂、喜劇、播客和其他內容的能力，對於其Pandora服務對消費者的感知價值非常重要，如果預測不準確，將對其吸引和留住訂户和聽眾、增加聽眾時間和銷售廣告的能力產生不利影響。
隱私和數據安全法律法規可能會阻礙天狼星XM控股公司營銷其服務、銷售廣告和施加法律責任的能力。
天狼星XM控股公司從第三方收到大量有關新車和二手車購買者和承租人的個人數據。天狼星XM控股公司利用這些個人數據來營銷其服務。天狼星XM控股通過互聯網從聽眾那裏收集和使用人口統計、服務使用、購買歷史和其他信息，包括位置信息。此外，天狼星XM控股公司和第三方使用跟蹤技術，包括“Cookie”和相關技術，幫助其管理和跟蹤聽眾與其服務的互動，並提供相關廣告。
天狼星XM Holdings收到的個人數據的收集、使用、保留、共享和安全由各種聯邦和州法律法規以及外國司法管轄區的法律管轄。隱私組織和政府當局越來越多地審查公司收集和處理數據的方式。
 
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共享個人數據，包括將個人身份和與特定用户或設備關聯的數據與通過互聯網收集的數據聯繫起來，天狼星XM控股公司預計此類審查將會增加。天狼星XM控股公司被指控違反與隱私和個人數據有關的法律法規，可能會使天狼星XM控股公司面臨潛在的法律責任，可能需要天狼星XM控股公司花費大量資源來回應和辯護此類指控和索賠，並可能在未來導致訂户、聽眾、廣告商和與其有業務往來的其他第三方對天狼星XM控股公司的負面宣傳和失去信心。
與隱私相關的法律法規，如《加州消費者隱私法》和《歐洲一般數據保護條例》，正在演變中，並可能受到不同解釋的影響。各聯邦和州立法和監管機構以及外國立法和監管機構可以擴大與隱私和數據安全相關事項有關的現行法律或頒佈新的法律。新法律、對現行法律和合同義務的修訂或重新解釋，以及天狼星XM Holdings聽眾對隱私和數據安全的期望和要求的變化，可能會限制其收集和使用消費者數據的能力。天狼星XM Holdings接收、收集和使用消費者數據的能力受到限制，可能會限制其吸引和留住其服務的訂户和聽眾的能力。此外，天狼星XM控股公司收集、訪問和處理聽眾數據的能力受到限制，或使用或披露其利用此類數據開發的聽眾數據或個人資料的能力受到限制，這可能會限制天狼星XM控股公司向其潛在聽眾推銷其內容和服務以及向其廣告商提供有針對性的廣告機會的能力，這每一項都對其業務至關重要。加強對個人數據使用做法的監管和合規管理可能會增加天狼星XM控股公司的運營成本或以其他方式對其業務產生不利影響。
消費者保護法和天狼星XM控股公司未能遵守這些法律可能會損害其業務。
聯邦和州消費者保護法律、規則和法規幾乎涵蓋了天狼星XM控股公司營銷活動的方方面面，包括廣告內容、消費者優惠條款以及與消費者溝通的方式。紐約州已對天狼星XM控股公司提起訴訟，涉及其取消訂閲的做法，其他政府當局已開始調查天狼星XM控股公司的消費者行為，包括允許消費者取消對其服務的訂閲的方式。天狼星XM控股的業務性質要求其投入大量資源，以確保其營銷活動符合消費者保護法，包括與電話營銷活動和隱私相關的法律。這些努力可能不會成功，天狼星XM控股公司可能不得不在合規努力中花費更多的資源。對消費者保護法的修改，包括關於天狼星XM控股公司服務的定價和消費者取消天狼星XM控股公司服務的方式的法律，以及解釋這些法律的法院和行政機構的決定，可能會對天狼星XM控股公司吸引和留住訂户和聽眾的能力產生不利影響。不能保證不會頒佈或通過新的法律或法規，不會更嚴格地執行先前存在的法律或法規，也不能保證其運營將遵守所有適用的法律，這可能會對其運營和財務狀況產生不利影響。
如果不遵守FCC的要求，可能會損害天狼星XM控股公司的業務。
天狼星XM控股公司持有FCC許可證和授權，可以在美國運營商業衞星廣播服務，包括衞星、地面中繼器和相關授權。FCC通常會在固定期限內發放許可證和授權。儘管天狼星XM控股公司預計其許可證和授權在到期後將在正常過程中續簽，但不能保證情況會是這樣。天狼星XM控股公司的任何FCC許可證或授權的任何轉讓或轉讓都必須事先獲得FCC的批准。天狼星XM控股公司的衞星無線電系統的運營受到聯邦通信委員會根據《通信法》和相關聯邦法律授予的權力的嚴格監管。除其他事項外，天狼星XM控股公司被要求僅在指定的頻率內運營；將其衞星無線電服務與鄰國在相同頻率範圍內運行的無線電系統進行協調；以及將其與衞星的通信鏈路與在同一頻段內運行的其他系統進行協調。如果Sirius XM Holdings不遵守這些要求或其他條件或其他適用的FCC規則和法規，可能會被罰款、附加許可證條件、吊銷執照或其他有害的FCC行動。不能保證
 
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國會不會修改管理天狼星XM控股公司服務的法定框架，或者FCC不會以會對天狼星XM控股公司的運營產生不利影響的方式修改其規章制度。
環境、社會和治理預期以及相關的報告義務可能會使天狼星XM控股公司面臨潛在的責任、成本增加、聲譽損害和其他不利影響。
許多政府、監管機構、投資者、員工、客户和其他利益攸關方都關注環境、社會和治理(ESG)方面的考慮，包括氣候變化和温室氣體排放；人力資本管理，包括多樣性、公平和包容性；網絡安全；內容審查；以及人權和公民權利。天狼星XM控股為響應這些預期而進行的報告和披露可能需要額外的投資和報告流程，引入額外的合規風險，並部分依賴於其控制之外的第三方業績或數據。相關計劃以及這些計劃的實施也包含風險和不確定因素，天狼星XM控股公司不能保證天狼星XM控股公司將實現任何已宣佈的環境、社會和治理目標。此外，一些利益相關者可能不同意天狼星XM控股公司的倡議和目標。任何未能或被認為未能推進天狼星XM控股公司的計劃、遵守公開聲明、遵守聯邦或州ESG法律和法規、或滿足不斷變化的利益相關者期望和標準的任何失敗都可能導致對天狼星XM控股公司提起法律和監管訴訟，並對其業務、聲譽、財務狀況和運營業績產生不利影響。
天狼星XM控股公司可能會因通過天狼星XM控股公司的服務發佈或提供的內容而面臨訴訟、承擔責任或遭受聲譽損害。
天狼星XM控股公司的業務性質可能會使天狼星XM控股公司面臨與誹謗、非法內容、錯誤信息和內容監管相關的指控或公開批評。天狼星XM控股公司可能會產生調查和辯護任何此類指控的費用。此外，一些利益相關者可能不同意通過天狼星XM控股公司的服務提供的第三方內容，公眾對這些內容的負面批評可能會損害天狼星XM控股公司的聲譽和品牌。如果天狼星XM控股公司因這些事件而產生物質成本、負債或消費者的負面反應，天狼星XM控股公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
如果天狼星XM控股公司未能保護客户個人信息的安全，它可能會受到代價高昂的政府執法行動和私人訴訟的影響，其聲譽可能會受到損害。
天狼星XM控股的業務性質涉及接收和存儲其訂户和聽眾的個人信息，包括信用卡和借記卡信息。天狼星XM控股公司有一個檢測和響應數據安全事件的計劃。然而，用於未經授權訪問數據系統的技術正在不斷髮展，可能在很長一段時間內都不會被檢測到。天狼星XM控股公司可能無法預見或阻止未經授權訪問與其客户有關的數據，包括信用卡和借記卡信息以及其他個人身份信息。天狼星XM Holdings的服務由其自己的系統和第三方供應商的系統支持，可能會受到計算機惡意軟件和攻擊以及災難性事件(如火災、洪水、颶風或龍捲風)的攻擊，其中任何一種事件都可能導致系統中斷、延遲或關閉，導致關鍵數據丟失或未經授權訪問個人身份信息。
如果天狼星XM控股公司未能保護其客户的個人信息安全，或者如果其系統或供應商的系統發生實際或預期的安全漏洞，天狼星XM控股公司可能面臨代價高昂的政府執法行動和私人訴訟，其聲譽可能會受到損害。天狼星XM控股公司還可能被要求花費大量資源來解決這些問題，包括根據各種數據隱私法規進行通知，其聲譽和經營業績可能會受到影響。
此外，天狼星XM Holdings的訂户和聽眾以及潛在客户可能會對其保護其個人信息的能力失去信心，這可能會導致他們停止使用Sirius XM Holdings的服務。這種信心的喪失也會損害天狼星XM控股公司吸引和留住廣告商以及從第三方獲取個人信息的努力，未經授權訪問其節目可能會產生額外的版税支出，而沒有相應的收入。這類事件可能會對其業務結果產生不利影響。維持充足的成本
 
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針對未來發展的此類威脅(或與數據安全增強相關的法律要求)提供的保護，包括保險保護，可能是實質性的。
此外，Sirius XM Holdings開發或從第三方採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的問題。未經授權的人還可能試圖通過欺詐、欺詐或其他形式欺騙其員工、承包商或其他代理，訪問天狼星XM控股公司或與其有業務往來的第三方的系統或設施。天狼星XM控股公司可能無法有效控制第三方的未經授權的行為，這些第三方可能有權訪問其收集的數據。
到目前為止，天狼星XM控股公司還沒有意識到它受到了嚴重的網絡攻擊或入侵，對其業務或運營結果產生了實質性影響。天狼星XM控股實施了旨在保護其信息技術系統並防止未經授權訪問或丟失敏感、機密和個人數據的系統和流程，包括通過使用加密和身份驗證技術。此外，天狼星XM控股公司還增強了其監控能力，以加強對潛在安全異常的早期發現和及時響應。
然而，天狼星XM控股公司實施的網絡安全措施可能不足以防止所有可能的攻擊，可能容易受到黑客攻擊、員工錯誤、贖金攻擊、瀆職、系統錯誤、密碼管理缺陷或其他違規行為。此外，這些措施的開發和維護費用高昂，需要隨着技術的變化和克服安全措施的努力變得越來越複雜而不斷監測和更新。
天狼星XM控股在其業務中使用人工智能，妥善管理人工智能的使用挑戰可能會導致聲譽損害、競爭損害和法律責任，並對其運營結果產生不利影響。
天狼星XM控股將人工智能(AI)解決方案整合到其數字基礎設施、服務、產品和功能中，隨着時間的推移，這些應用程序可能會在其運營中變得重要。天狼星XM控股的競爭對手或其他第三方可能會比天狼星更快或更成功地將人工智能整合到他們的產品中，這可能會削弱其有效競爭的能力，並對其運營結果產生不利影響。此外，如果人工智能應用程序幫助生成的內容、分析、搜索結果或建議是或被指控為有缺陷、不準確或有偏見的，天狼星XM控股公司的業務、聲譽、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
使用AI應用可能會導致網絡安全事件，涉及消費者的個人數據。任何與天狼星XM控股公司使用人工智能應用程序有關的網絡安全事件都可能對其聲譽和運營結果產生不利影響。人工智能還帶來了新的道德問題，例如在人工智能應用程序中正確使用受版權保護的材料，如果其使用人工智能變得有爭議，天狼星和XM控股公司可能會面臨品牌或聲譽損害、競爭損害或法律責任。人工智能的快速發展，包括潛在的政府對人工智能的監管，將需要大量資源來開發、測試和維護天狼星XM控股公司的平臺、產品、服務和功能，以幫助其合乎道德地實施人工智能，以最大限度地減少意外的有害影響。
天狼星XM控股公司的信息技術和通信系統中斷或故障可能會影響其服務的提供，並損害其業務。
天狼星XM控股依靠自己的系統和第三方供應商的系統，使訂户和聽眾能夠以可靠和高效的方式訪問其Pandora和Sirius XM服務。天狼星XM控股公司系統的任何質量下降或任何故障都可能減少其收入，導致客户流失，並損害其品牌。儘管天狼星XM控股公司實施了旨在維護其所依賴的信息技術和服務交付系統的可用性並減輕任何計劃外中斷的危害的做法，但天狼星XM控股公司無法預見所有可能發生的情況。天狼星XM控股偶爾會遇到計劃外停機或技術困難。天狼星XM控股公司也可能遭遇數據或處理能力的損失，這可能導致其失去客户，並可能損害其聲譽和經營業績。
天狼星XM控股公司依靠由製造商、分銷商和服務提供商維護的內部系統和外部系統來接受、滿足和處理客户服務請求，並託管某些
 
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在線活動。天狼星XM控股公司內部或外部系統的任何中斷或故障都可能阻止其為客户提供服務，或導致數據被無意中泄露。天狼星XM控股公司的服務已經經歷了，並預計將繼續經歷涉及其自身和供應商系統的週期性服務中斷和延遲。
Sirius XM Holdings的數據中心及其信息技術和通信系統容易受到自然災害、惡意攻擊、火災、停電、電信故障、計算機病毒或其他損害其系統的企圖的破壞或中斷。任何此類事件的發生都可能導致Sirius XM Holdings服務中斷，以及未經授權訪問或更改其系統中包含的內容和數據以及這些第三方供應商代表其存儲和交付的內容和數據。
Sirius XM Holdings的數據中心、信息技術和通信中心的損壞或中斷可能會使其面臨數據丟失或操縱、服務中斷、金錢和聲譽損害、競爭劣勢以及合規成本和成本大幅增加的風險，以提高其計算機系統的安全性和彈性。根據美國聯邦和州政府或其他外國司法管轄區或各種監管機構制定的不斷演變的網絡安全、數據保護和隱私法律法規，泄露個人、機密或專有信息還可能使Sirius XM Holdings承擔法律責任或採取監管行動。因此，天狼星XM控股公司開展業務的能力及其經營業績可能會受到不利影響。
音樂版權市場正在發生變化，存在很大的不確定性。
天狼星XM控股公司必須與音樂作品版權所有者達成音樂節目版税協議，並向其支付許可費，才能運營其服務。傳統上，諸如廣播音樂公司(BMI)、美國作曲家、作家和出版商協會(ASCAP)、SESAC，Inc.(SESAC)和Global Music Rights LLC(GMR)等表演版權組織為這些版權用户進行談判，收取版税並將其分發給詞曲作者和音樂出版商。這些傳統的安排正在改變。傳統音樂作品許可權制度的瓦解可能會對天狼星XM控股公司的業務產生重大影響，包括增加許可成本，減少某些作品在其服務中使用的可能性。根據美國版權法(《版權法》)，天狼星XM控股公司還必須向錄音製品的版權所有者支付版税，以便在其天狼星XM服務上播放此類錄音製品。這些版税費率可以通過談判確定，如果談判不成功，則由版權使用費委員會(CRB)確定。錄音版權的所有者創建了SoundExchange Inc.(SoundExchange)，這是一個代表唱片公司和表演藝術家談判許可證並收取和分配版税的組織。根據法規，SoundExchange不受某些美國反壟斷法的約束，並在錄音許可方面行使重要的市場力量。根據CRB管理衞星廣播錄音特許權使用費的現有決定的條款，天狼星XM控股公司必須根據與其衞星廣播服務相關的毛收入支付特許權使用費，除非有某些例外情況，否則在2027年12月31日之前，每年支付15.5%的特許權使用費。
潘多拉的服務依賴於與版權所有者維護複雜的許可證，這些許可證包含繁重的條款。
Pandora與許多錄音版權和音樂作品版權所有者簽訂了直接許可協議。這些協議授予Sirius XM Holdings運營Pandora Premium的權利，併為Pandora的廣告支持服務和Pandora Plus添加互動功能，如重播，額外跳過和離線播放。
這些直接許可證的經濟條款是繁重的，因此，Sirius XM Holdings可能無法盈利運營Pandora服務。然而，這些直接許可的經濟條件可能是“市場”，考慮到潘多拉的競爭對手支付的費率。Pandora服務的競爭主要是由提供音樂和娛樂服務的實體提供的，這些服務是更大業務的一小部分，如蘋果、谷歌和亞馬遜。這些競爭對手有能力承擔這些繁重的經濟條款，其程度遠遠超過潘多拉業務。Sirius XM Holdings可能無法在這些直接許可下協商或獲得更低的特許權使用費。
 
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這些直接許可證是複雜的。Sirius XM Holdings可能不遵守這些許可證的條款，這可能導致失去部分或全部這些許可證以及它們所傳達的部分或全部權利。類似地，這些許可證中的許多許可證規定，如果許可方失去根據協議許可的內容的一部分的權利，則該內容可以從許可證中刪除。
如果Pandora未能維護這些直接許可，或者根據這些許可，某些音樂的權利不再可用，則Sirius XM Holdings可能不得不從Pandora的服務中刪除受影響的音樂，或者停止此類音樂的某些互動功能，並且Sirius XM Holdings運營Pandora Premium，Pandora Plus或其廣告支持服務的某些功能可能在商業上變得不切實際。任何這些事件都可能對Sirius XM Holdings的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
其中幾個直接許可還包括與這些協議中與其他內容許可安排相關的條款，這些條款通常被稱為“最惠國”條款。這些條款已經導致，並可能在未來導致天狼星XM控股公司根據這些協議支付的款項大幅上升。此外，SoundExchange、許多唱片公司、音樂出版商和表演版權組織都有權審計Sirius XM Holdings的版税支付，這些審計經常導致對其是否支付了適當金額的爭議。作為此類審計的結果，天狼星XM控股公司可能被要求支付額外的金額、審計費用和利息或罰款，涉及的金額可能對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
不能保證這些直接許可證將來會續訂，也不能保證這些許可證將按照與當前許可證相關的經濟條款提供。如果天狼星XM控股公司無法獲得並保持在其Pandora服務上以類似於其當前直接許可的條款提供音樂的權利的直接許可，天狼星XM控股公司的內容成本可能會上升，並對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
未能保護天狼星XM控股公司的知識產權或第三方執行其知識產權的行為可能會嚴重損害其業務和經營業績。
天狼星XM控股公司系統的開發依賴於其開發的知識產權以及第三方授權的知識產權。如果天狼星XM控股公司開發或使用的知識產權沒有得到充分保護，其他人將被允許並可能複製其系統或服務的部分，而無需承擔責任。此外，其他公司可能會對天狼星XM控股公司的知識產權、專利或現有許可證提出質疑、宣佈無效、使其無法執行或規避這些知識產權，或者可能面臨與保護和執行這些知識產權相關的鉅額法律費用。天狼星XM控股公司已經開發和計劃開發的一些技術訣竅和技術，現在和將來都不受美國專利或商業祕密保護的保護。如果有任何未經授權的使用或披露，商業祕密保護和合同協議可能無法提供足夠的保護。失去必要的技術可能需要天狼星XM控股公司以更高的成本或延遲的方式替換質量性能標準較低的技術，這可能會損害天狼星XM控股公司。
其他方可能擁有專利或正在處理的專利申請，這些專利或申請稍後將成熟為專利或發明，可能會阻止或限制天狼星XM控股公司運營其系統或許可其技術的能力。天狼星XM控股公司可能不得不訴諸訴訟，以強制執行其在許可協議下的權利，或確定其他各方對這些許可標的的專有權的範圍和有效性。這可能代價高昂，天狼星XM控股公司可能不會在任何此類訴訟中獲勝。
第三方可以就專利、商標或版權侵權或其他侵犯或挪用知識產權的行為對天狼星XM控股公司提出索賠或提起訴訟。任何此類訴訟都可能代價高昂，分散Sirius XM的業務努力，使其對第三方承擔重大責任，要求其向第三方尋求許可，阻止其運營其服務或許可其技術的能力，或以其他方式對其成功開發和營銷其服務的能力產生不利影響。
Sirius XM Holdings的某些服務和技術可能使用“開源”軟件，這可能會限制Sirius XM Holdings使用或分發其服務的方式，或要求其根據這些許可證發佈源代碼。
天狼星XM控股公司可能會在某些產品中加入按“開源”許可許可的軟件。開源許可證通常要求向公眾提供源代碼，並且任何
 
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對開放源碼軟件的修改或衍生作品繼續在開放源碼許可下獲得許可。很少有法院解釋過開放源碼許可，因此這些許可的解釋和強制執行的方式是不確定的。如果天狼星XM控股公司的部分專有技術被確定為受開源許可的約束，天狼星XM控股公司可能被要求公開發布其部分源代碼，被迫重新設計其全部或部分技術，或以其他方式限制其技術的許可，每一項都可能對其維持和發展業務的能力產生不利影響。
快速的技術和行業變化以及新的進入者可能會對天狼星XM控股公司的服務產生不利影響。
音頻娛樂業的特點是技術變化迅速，產品和功能創新頻繁，客户要求和期望發生變化，標準不斷髮展，新進入者提供產品和服務。如果天狼星XM控股無法跟上這些變化的步伐，其業務可能不會成功。使用新技術的產品可能會降低天狼星XM控股公司的服務在市場上的競爭力。
天狼星XM控股公司負債累累，其債務包含限制其運營的某些契約。
截至2024年3月31日，天狼星XM控股公司的未償債務本金總額約為92億美元。天狼星XM控股的負債增加了其易受一般不利經濟和行業狀況影響的脆弱性；要求其將運營現金流的一部分用於償還債務，減少了現金流的可用性，以資助資本支出、營銷和其他一般企業活動；限制了其借入額外資金的能力；並可能限制其計劃或應對業務和音響娛樂行業變化的靈活性。此外，天狼星XM控股公司在其高級擔保循環信貸安排下的借款利率根據擔保隔夜融資利率(SOFR)進行浮動利率。天狼星XM控股未來可能會使用掉期、上限、期權、遠期、期貨或其他類似產品等對衝工具來對衝利率波動。這些工具可能被用來選擇性地管理風險，但不能保證它將受到充分保護，不受重大利率波動的影響。另見“與新天狼星 - 有關的因素”。交易完成後，新天狼星將在獨立和合並的基礎上承擔鉅額債務，其子公司的債務將包含限制其運營的某些契約。
天狼星XM控股公司目前向普通股持有人支付季度現金股息，但天狼星XM控股公司可能隨時改變其股息政策。
天狼星XM控股公司目前向普通股持有者支付季度現金股息，儘管天狼星XM控股公司沒有義務這樣做，其股息政策可能隨時改變，而不通知股東。宣佈和支付股息由天狼星XM控股的董事會根據適用法律在考慮各種因素後酌情決定，這些因素包括其財務狀況、經營業績、當前和預期的現金需求、其負債造成的限制、法律要求和董事會認為相關的其他因素。
如果天狼星XM控股公司無法吸引和留住人才，其業務可能會受到損害。
天狼星XM控股相信，其成功有賴於其持續吸引和留住合格的管理、銷售、技術和其他人員的能力。天狼星XM控股的所有員工，包括其高管，都可以隨時自由終止與天狼星XM控股的僱傭關係，他們對其業務的瞭解可能很難被取代。合格的人才需求量很大，特別是在媒體和技術行業，天狼星XM控股公司可能會產生吸引和留住員工的鉅額成本。如果天狼星XM控股無法吸引和留住關鍵員工，它可能無法實現目標，其業務可能會受到損害。
天狼星XM控股公司的設施可能會因自然災害或恐怖活動而受損。
地震、颶風、龍捲風、洪水、網絡攻擊、恐怖襲擊、內亂或其他災難性事件可能會損壞天狼星XM控股公司的數據中心、演播室、地面中繼站網絡或
 
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衞星上行設施，中斷服務，損害業務。天狼星XM控股公司在舊金山灣區也有重要業務，該地區以地震活動而聞名。氣候變化可能導致或加劇自然災害和極端天氣條件。向天狼星XM控股公司的地面轉發器網絡傳輸的衞星的任何損壞可能會導致一些天狼星XM用户的受影響服務降級，並可能導致某些或所有地區的天狼星XM衞星服務完全中斷。天狼星XM控股公司衞星上行鏈路設施的損壞可能導致其天狼星XM衞星服務完全喪失，直到其能夠將業務轉移到合適的後備設施。
未決或未來訴訟的不利結果可能會對天狼星XM控股的運營和財務狀況產生不利影響。
天狼星XM控股公司是其業務各個方面引發的多項法律訴訟的一方，包括可能因其營銷做法和政府訴訟而引起的集體訴訟，以及可能因其定價和取消做法而引起的集體訴訟和大規模仲裁。這些訴訟的結果可能並不有利，一個或多個不利的結果可能會對其財務狀況產生不利影響。
天狼星XM控股公司可能承擔其他娛樂服務提供商通常不會承擔的責任。
天狼星XM控股公司設計、制定規格、採購或指定零部件，並管理生產衞星無線電及其應用程序的物流的各個方面。由於這些活動，天狼星XM控股公司可能面臨與無線電和應用程序的設計、製造和分銷相關的責任，而娛樂服務提供商通常不會承擔這些責任，例如設計缺陷、專利侵權和遵守適用法律的責任，以及退回產品的成本。
天狼星XM控股的業務和前景取決於其品牌的實力。
維護和提升天狼星XM控股公司的品牌是其擴大訂户、聽眾和廣告商基礎的戰略的重要組成部分。天狼星XM控股的品牌可能會受到一系列因素的損害，包括服務中斷、數據隱私和安全問題以及他人未經許可使用其商標。天狼星XM控股公司維持和提升其品牌的能力在一定程度上還取決於其繼續開發和提供創新和高質量的娛樂體驗的能力，而天狼星XM控股公司可能無法成功做到這一點。
 
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有關前瞻性陳述的警告性聲明
本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中的某些陳述，或通過引用併入本文或作為附件包含在本文中的文件中的某些陳述，構成前瞻性陳述，包括與自由傳媒、新天狼星、天狼星XM控股及其各自子公司在正常業務過程中產生。特別是，“問答”、“風險因素”、“建議的交易”、“自由特別會議”、“拆分建議”、“合併”、“交易協議”、“新天狼星的業務描述”、“管理層對新天狼星的財務狀況和經營業績的討論與分析”、“新天狼星合併後的高管薪酬”和“美國聯邦所得税後果”中的表述均含有前瞻性表述。在任何前瞻性聲明中，Liberty Media、新天狼星或天狼星XM控股公司表達了對未來結果或事件的期望或信念，該期望或信念是出於善意表達的，並相信有合理的基礎，但不能保證該預期或信念將會產生或實現或實現。除了本文“風險因素”中描述的風險因素外，以下還包括可能導致實際結果或事件與預期結果大不相同的部分(但不是全部)因素：
•
歷史財務信息、預計財務信息和預期財務信息可能不能代表未來的結果；
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與交易相關的交易成本可能很高；
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雙方可能在短期內或根本沒有意識到交易的潛在好處；
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新天狼星普通股可能不會形成活躍的交易市場；
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新天狼星普通股市值的不確定性；
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交易對所有條件的滿足情況；
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交易可能未完成；
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目前可能存在未知、可能或可估測的負債；
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交易可能導致管理層將時間和注意力轉移到與交易和整合相關的問題上；
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交易宣佈後，可能對Liberty Media和/或Sirius XM Holdings提起的法律訴訟的不利結果；
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交易導致持續業務運營中斷管理時間的風險；
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業務固有的風險可能會導致額外的戰略和運營風險，這可能會影響Liberty Media、New Sirius和/或Sirius XM Holdings的風險狀況，而每家公司可能無法有效緩解這些風險；
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•
新天狼星普通股最初向Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股持有人發行時的市值可能與(I)天狼星XM普通股在重組協議和合並協議日期和/或第一次修訂日期的市值，(Ii)天狼星XM普通股交換比率所隱含的天狼星XM普通股價值，或(Iii)交換比率所隱含的Liberty SiriusXM普通股的價值存在重大差異。
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•
Liberty Media、Sirius XM Holdings和New Sirius能夠以可接受的條款獲得額外融資，並獲得足以償還債務和其他財務義務的現金；
​
•
Liberty Media、Sirius XM Holdings、New Sirius及其子公司的債務可能會對運營產生不利影響，並可能限制這些子公司對經濟或其行業變化的反應能力；
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目錄
 
•
新天狼星的成功和歸功於Liberty Media跟蹤股票集團的每個業務以及它們在觀眾中的受歡迎程度；
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Liberty Media、New Sirius及其各自子公司實現收購或其他戰略投資收益的能力；
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疲軟和不確定的經濟狀況對消費者對新天狼星提供的產品、服務和活動的需求以及歸因於Liberty Media的每個跟蹤股票集團的業務的影響；
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未決或未來訴訟的結果；
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新天狼星和Liberty Media在美國境外運營的子公司和業務附屬公司的運營風險；
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新天狼星和Liberty Media能夠利用淨營業虧損、不允許的業務利息和税收抵免結轉來減少未來的納税；
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新天狼星和Liberty Media的信息系統降級、故障或濫用；
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Liberty Media、New Sirius及其各自的子公司和業務關聯公司遵守政府法規的能力，包括但不限於FCC要求、消費者保護法和競爭法，以及監管程序的不利後果；
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新天狼星、Liberty Media和Liberty Media擁有權益的實體所在行業的監管和競爭環境；
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與合作伙伴、供應商和合資企業的關鍵戰略關係的性質發生變化；
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天狼星XM控股面臨的競爭；
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天狼星XM控股公司吸引和留住訂户和聽眾的能力；
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天狼星XM控股公司營銷其服務和銷售廣告的能力；
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天狼星XM控股公司保持其廣告產品收入增長的能力；
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天狼星XM控股公司保護客户個人信息安全的能力；
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天狼星XM控股公司的信息技術和通信系統中斷或故障；
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音樂版權市場對天狼星XM控股公司的影響，以及天狼星XM控股公司必須為音樂作品使用權支付的費用；
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天狼星XM控股公司成功地從播客和其他非音樂內容中賺錢並創造收入的能力；
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對知識產權的依賴和保護知識產權的能力；
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依賴第三方；
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吸引和留住人才的能力；
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消費者觀看習慣的變化和新的內容分發平臺的出現；
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貨幣兑美元匯率波動；
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與新天狼星和Liberty Media作為一個整體以及Liberty Media使用跟蹤股票組相關的風險，即使持有者並不擁有Liberty Media所有組的普通股；
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由於對Liberty Media資本結構的誤解而導致的市場混亂；
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Liberty Media跟蹤股票的市場價格可能會波動；
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Liberty Media可能不會平等地向其跟蹤股票支付股息，甚至根本不會；
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新天狼星和/或Liberty Media的董事或高管的股權所有權可能會造成利益衝突的外觀；
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•
地緣政治事件、事故、恐怖行為、國際衝突、自然災害，包括氣候變化的影響，或導致一個或多個活動被取消或推遲的其他事件，不在保險範圍內，或對Liberty Media或New Sirius各自的子公司和業務附屬公司造成聲譽損害；以及
​
•
與根據過去業績評估跟蹤股票組的未來前景相關的挑戰。
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這些前瞻性聲明以及此類風險、不確定因素和其他因素僅在本委託書/通知/招股説明書/資料聲明的日期(或對於以引用方式併入的文件，則為該等文件的日期)發表，Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股公司明確表示不承擔任何義務或承諾發佈對本文或其中包含的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映Liberty Media、新天狼星或天狼星XM控股公司對此的預期的任何變化，或任何該等聲明所基於的事件、條件或情況的任何其他變化。在考慮此類前瞻性陳述時，您應牢記本委託書/通知/招股説明書/信息陳述中“風險因素”中所描述的因素以及本委託書/通知/招股説明書/信息陳述中包含或引用的其他警告性陳述。這些風險因素和陳述描述了可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的情況。
本代理聲明/通知/招股説明書/信息聲明包括有關上市公司的信息，其中Liberty Media擁有控股和非控股權益，根據《交易法》向SEC提交報告和其他信息。本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中有關這些公司的信息來自他們向SEC提交的報告和其他信息。如果您想了解有關這些公司的更多信息，可以在SEC維護的互聯網網站www.sec.gov上訪問他們向SEC提交的報告和其他信息。這些報告和其他信息不以引用方式併入本代理聲明/通知/招股説明書/信息聲明。
 
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建議的交易
交易背景
Sirius XM Holdings是一家美國音頻娛樂公司，成立於2008年，由Sirius Satellite Radio Inc.的子公司合併而成。XM Satellite Radio Holdings Inc.（XM衞星廣播控股公司）
2009年初，Sirius XM Radio Inc.（我們稱之為Sirius XM Radio）與Liberty Media的前身（就本節而言，Liberty）達成了幾項交易，據此Sirius XM Radio借入了高達5.3億美元（已於2009年晚些時候償還）。作為上述交易的一部分，2009年2月，Sirius XM Radio與Liberty Media的間接全資附屬公司Liberty Radio，LLC訂立投資協議（投資協議）。根據投資協議，Sirius XM Radio向Liberty Radio，LLC發行12，500，000股可轉換優先股，作為貸款投資的部分代價。優先股可轉換為Sirius XM Radio已發行普通股的約40%（在實施此類轉換後）。2012年9月，Liberty Radio，LLC將6，249，900股優先股轉換為1，293，467，684股Sirius XM Radio普通股。2013年1月，聯邦通信委員會批准Liberty Media收購Sirius XM Radio的控制權，Liberty Radio，LLC將其剩餘的優先股轉換為另外1，293，509，076股Sirius XM Radio普通股。由於這些優先股的轉換和額外購買天狼星XM電臺的普通股，自由媒體然後實益擁有，直接和間接，超過50%的天狼星XM電臺的流通普通股。2013年，由於公司重組，Sirius XM Holdings取代Sirius XM Radio成為上市公司，Sirius XM Radio成為Sirius XM Holdings的全資子公司。從那時起，自由媒體定期審查和評估其在Sirius XM Holdings的所有權權益。
2020年10月，就Sirius XM Holdings正在進行的股份回購計劃相關事宜，Sirius XM Holdings董事會成立了特別委員會，由Eddy W. Harcourt和James P. Holden，他們都是獨立董事。特別委員會聘請Debevoise & Plimpton LLP（Debevoise）擔任其法律顧問。Sirius XM Holdings董事會通過決議，聲明特別委員會應具有Sirius XM Holdings董事會的權力和權限，以審查，評估，討論，考慮，談判，授權並批准Liberty Media和Sirius XM Holdings之間的潛在税收分享協議，以及特別委員會認為可取且符合Sirius XM Holdings最佳利益的任何其他安排，其股東與此有關或任何替代安排。
在特別委員會成立後，由於預計自由媒體在Sirius XM控股公司的所有權權益可能超過80%，之後Sirius XM控股公司將成為自由媒體合併税務集團的一部分，特別委員會和自由媒體就税收分享協議的條款進行了談判。2021年2月1日，在特別委員會的批准和建議下，Sirius XM Holdings與Liberty Media簽訂了一份税收分享協議。
2021年10月，Liberty Media正在考慮從第三方手中收購Sirius XM Holdings的額外權益，以進行換股交易，旨在符合美國聯邦所得税免税重組的條件（Liberty 2021 Exchange）。關於該交易，Liberty Media要求Sirius XM Holdings同意與其預期税務處理（2021年税務安排）一致的某些契約。
於2021年10月17日，特別委員會與Solomon Partners（作為其獨立財務顧問）訂立委聘函，以協助其處理多項事宜，包括Sirius XM Holdings的資本分配政策及Liberty Media於Sirius XM Holdings的所有權權益相關事宜。特別委員會之所以選擇Solomon Partners作為其財務顧問，是因為Solomon Partners是一家全國公認的投資銀行公司，在媒體和娛樂行業擁有豐富的經驗，參與了與擬議參與類似的活動，並且熟悉Sirius XM Holdings。特別委員會決定聘用Solomon Partners，是考慮到Solomon Partners向特別委員會披露的過去兩年與Sirius XM Holdings和Liberty Media及其各自關聯公司的任何財務諮詢和投資銀行關係。
 
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2021年10月18日，Sirius XM Holdings董事會澄清了特別委員會關於涉及與Liberty Media的交易事項的任務，並通過了決議，指出（a）特別委員會應具有Sirius XM Holdings董事會的權力和權限（i）制定，授權，批准，修改和終止Sirius XM Holdings關於向其股東返還資本的政策，包括任何用於回購Sirius XM普通股股份的資本使用;（ii）關於Sirius XM Holdings和Liberty Media之間的任何交易或安排，包括（A）提議、迴應、考慮和評估任何此類交易或安排或其任何替代方案，（B）提議、迴應、考慮、評估、審查、溝通和談判（或指導溝通或談判）有關任何此類交易或安排的條款和條件，（C）確定任何此類交易或安排是否明智，公平，並符合Sirius XM Holdings及其股東的最佳利益（或特別委員會認為適當的Sirius XM Holdings股東的任何子集），（D）建議Sirius XM Holdings董事會拒絕或批准任何此類交易或安排，（E）考慮，評估，審查和監控Sirius XM Holdings與任何此類交易或安排有關的所有程序和活動，（F）考慮，評估並向Sirius XM Holdings董事會建議授權執行和交付與任何此類交易或安排有關的任何此類協議，以及（G）在特別委員會認為必要或適當的情況下，以Sirius XM Holdings董事會的所有權力和授權採取其他行動，以實現特別委員會的目標。（b）Sirius XM Holdings的董事會在沒有特別委員會的事先肯定建議的情況下，不會授權或批准就上述事項採取任何行動。
在接下來的幾周裏，特別委員會審議了Liberty Media要求的2021年税收安排和相關事項，包括鑑於Liberty Media在Sirius XM Holdings的所有權權益不斷增加，對Sirius XM Holdings少數股東的保護。特別委員會認為，從Liberty Media獲得一項協議（DGCL第253條協議）將符合Sirius XM Holdings少數股東的最佳利益，該協議規定，在未經特別委員會事先批准的情況下，Liberty Media不會根據DGCL第253條與Sirius XM Holdings進行“簡短”合併。為了換取DGCL第253條協議，特別委員會決定願意向自由媒體提供其要求的2021年税收安排。
2021年11月1日，在特別委員會的批准和建議下，天狼星XM控股公司和Liberty Media簽訂了DGCL第253條協議和2021年税收安排。
在整個2022年和2023年，Liberty Media繼續審查和評估其在天狼星XM控股公司的所有權權益、Liberty SiriusXM普通股交易時相對於資產淨值的折讓，以及天狼星XM控股公司股價的波動等因素。2023年9月初，考慮到天狼星XM控股公司和自由天狼星XM集團之間的潛在合併可能提供一個互惠互利的機會，使兩家公司的資本結構合理化，格雷戈裏·B·馬菲、總裁和自由傳媒首席執行官與哈滕斯坦先生聯繫，表示自由傳媒可能有興趣討論天狼星XM控股公司和自由傳媒之間的潛在交易。
2023年9月10日，自由傳媒的財務顧問摩根大通公司(J.P.Morgan)的代表與所羅門合夥公司舉行電話會議，討論天狼星XM控股的所有權結構以及與自由傳媒所有權權益相關的考慮因素。此後不久，Liberty Media的一名代表要求與Debevoise通話。
2023年9月11日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。所羅門合夥公司的代表報告了他們前一天與摩根大通的談話，Debevoise報道了Liberty Media的外聯活動。特別委員會請德貝沃伊斯接受與自由媒體的通話，並向特別委員會報告。
2023年9月14日，自由傳媒的代表與自由傳媒的法律顧問O‘Melveny&Myers LLP(O’Melveny)的代表一起與Debevoise的代表舉行了電話會議。在 期間
 
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在那次通話中，Liberty Media和O‘Melveny詢問特別委員會是否會考慮就可能的合併向Liberty Media提交初步提案。
2023年9月18日，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和所羅門合作伙伴的代表出席了會議，討論Debevoise、O‘Melveny和Liberty Media之間9月14日的電話會議。經過討論，特別委員會請Debevoise告知O‘Melveny，特別委員會不打算向Liberty Media提出任何建議，但願意考慮Liberty Media提出的任何此類建議。德貝沃伊斯當天晚些時候將這一消息轉達給了奧梅爾****。
2023年9月22日上午，Liberty Media的代表、摩根大通、特別委員會、所羅門合夥人和Debevoise的代表舉行了視頻會議。在會議期間，摩根大通提出了Liberty SiriusXM Group和Sirius XM Holdings之間的業務合併提案，其結構為免税交易(潛在交易)，將導致一家倖存下來的公司只有一類普通股，沒有控股股東(Liberty提案)。在會議上，Liberty Media和J.P.Morgan的代表列舉了Liberty提議的多個理由，包括這樣的交易將使天狼星XM控股公司的普通股結構合理化，通過消除市場過剩來增強交易活力，使管理層能夠專注於業務的運營方面，促進納入股票指數，併為未來的合併和收購創造更好的貨幣。Liberty提案設想了一個分三步走的結構，其中：(A)Liberty Media將成立一個新的實體--新天狼星，該實體將收購歸屬Liberty SiriusXM集團的資產，並承擔歸屬Liberty SiriusXM集團的債務(包括約17.5億美元的債務)，(B)Liberty Media將贖回Liberty SiriusXM普通股的股份，以交換新天狼星普通股的股份，交換比率是根據每股相關Liberty擁有的SiriusXM股票交換1.05股新天狼星普通股(相關股份比率)計算的；及(C)新天狼星將與天狼星XM控股公司合併，天狼星XM普通股(新天狼星及其子公司除外)的持有人將有權獲得每股天狼星XM普通股，(I)每股新天狼星普通股和(Ii)0.55美元現金，作為新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團淨債務的代價。Liberty提案還特別考慮了新天狼星承擔歸於Liberty SiriusXM集團的其他債務，包括某些訴訟債務、與Liberty SiriusXM普通股有關的股權獎勵以及與先前交易相關的某些或有税務債務。
當天上午晚些時候，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。在會議期間，所羅門合夥公司和Debevoise的代表總結了他們對Liberty提議的初步反應，並確定了特別委員會及其顧問需要補充信息的領域，其中包括擬議的交換比率(包括擬議的基本股份比率)和新天狼星對Liberty SiriusXM集團與股權獎勵、訴訟和税務責任有關的債務的擬議承擔。
當天晚些時候，摩根大通的代表向所羅門合夥公司的代表發送了書面材料，概述了所羅門合夥公司向特別委員會提供的自由提案的條款，並在特別委員會的指示下，向摩根大通的代表發送了所羅門合夥公司和德貝沃伊斯公司準備的與自由提案有關的問題清單。此後，雙方不時進行盡職調查、討論和溝通。
2023年9月23日，摩根大通和所羅門合夥公司的代表通過電話討論了Liberty提案的條款，包括擬議的交換比率(包括擬議的基礎股票比率)的理由，以及摩根大通是否考慮了潛在交易的替代結構。
2023年9月26日，自由傳媒向美國證券交易委員會提交了關於天狼星XM控股的附表13D的修正案，披露了自由提議的條款。
同樣在2023年9月26日，摩根大通和所羅門合夥人的代表通了電話。在電話會議上，所羅門合夥公司的代表通知摩根大通的代表，特別計劃
 
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委員會及其顧問正在分析Liberty的提議，代表們再次討論了擬議的交換比率(包括擬議的基礎股份比率)，以及替代結構。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。在會議期間，所羅門合夥公司的代表總結了當天上午早些時候和9月23日與摩根大通舉行的電話會議，並與特別委員會審查了所羅門合夥公司對Liberty提案的初步分析。特別委員會討論了擬議的交換比率(包括擬議的相關股份比率)、Liberty SiriusXM集團債務的擬議假設、Liberty SiriusXM集團期權的擬議承擔以及潛在税務和訴訟負債的擬議分配，重點討論了Liberty提議的條款對Sirius XM Holdings及其少數股東的影響以及該等條款的潛在替代方案。Debevoise還就他們與潛在交易有關的受託責任向特別委員會成員提供諮詢意見。
2023年9月27日，特別委員會與天狼星XM控股公司管理團隊(天狼星XM控股公司管理團隊)的代表舉行了視頻會議，Debevoise、所羅門合夥人和天狼星XM控股公司的法律顧問辛普森·薩切爾的代表也出席了會議。會議期間，天狼星XM控股管理團隊成員討論了他們對Liberty提議的初步反應，其中包括對天狼星XM控股可能作為潛在交易的一部分而產生的額外債務、各種公司治理事項以及由於可能需要保護潛在交易的免税性質的契約而影響天狼星XM控股管理團隊運營業務的靈活性的程度的看法。所羅門合夥公司的代表與特別委員會討論了Liberty建議的條款，特別委員會與Sirius XM Holdings管理團隊討論了擬議的交換比率(包括擬議的相關股份比率)、假設Liberty SiriusXM集團的債務、承擔Liberty SiriusXM集團的期權和分配潛在的税務和訴訟責任，以及潛在交易後Sirius XM Holdings的治理。
2023年9月29日，Liberty Media的税務律師Debevoise和Skadden Arps的代表舉行了一次視頻會議，討論潛在交易的結構以及與新天狼星假設歸因於Liberty SiriusXM集團的債務相關的税務考慮。
2023年10月5日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。在會議期間，所羅門合夥公司和Debevoise的代表介紹了他們對Liberty提案的分析摘要，其中審查了Liberty提案的各個方面，幷包含了潛在的反提案，包括：(A)可能對潛在交易進行結構調整，以減少Liberty SiriusXM前普通股持有人收到的新天狼星普通股的金額，以向天狼星XM控股少數股東提供對價，以償還在潛在交易中承擔的Liberty SiriusXM集團的債務，而不是向此類少數股東支付現金。(B)不同的建議相關股份比率及(C)同意承擔Liberty SiriusXM集團的若干債務，以換取給予Sirius XM Holdings少數股東足夠的代價。經討論後，特別委員會認定，Liberty的提議如果結構適當，並向天狼星XM控股公司的少數股東支付公平的對價，可能對天狼星XM控股公司及其少數股東有利，包括因為它將導致一個資本結構簡化、沒有控股股東的倖存公司。
此外，在會議期間，特別委員會討論了是否要求任何潛在交易都必須得到Sirius XM控股少數股東持有的Sirius XM普通股多數股東的批准。特別委員會認為，鑑於Sirius XM Holdings的公眾持股量相對較小，如果激進投資者試圖阻止交易，實施少數股東多數投票要求將產生潛在交易可能無法完成的重大風險，儘管特別委員會的建議，贊成這種交易的基礎上，相信該交易將在最佳的長期利益的天狼星XM控股公司及其少數股東，儘管少數人中的多數票有潛在的好處
 
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因此，根據要求，將潛在交易置於這種有意義的風險之下不符合Sirius XM Holdings少數股東的最佳利益。
在這次會議上進一步討論後，特別委員會決定對自由提案提出一項反提案，其中包括：（a）根據1：1基礎股份比率，（b）接受Sirius XM Holdings少數股東就新Sirius承擔的與潛在交易有關的Liberty AusXM Group淨負債（包括任何承擔的債務、股權獎勵和税務負債）收取現金對價的結構，（c）新天狼星不承擔與潛在交易有關的訴訟責任費用，（d）同意該交易不需要少數股東的多數投票，以及（e）同意討論某些治理事項，例如新天狼星董事會的組成，在稍後的日期。特別委員會指示所羅門合夥公司將對自由提案的這一答覆轉達給摩根。
所羅門合夥人隨後離開了會議，特別委員會一致批准與所羅門合夥人簽訂聘書，擔任特別委員會與潛在交易有關的獨立財務顧問，該交易由所羅門合夥人、特別委員會和天狼星XM控股公司簽訂，自2023年9月28日起生效。特別委員會決定聘請所羅門合夥公司繼續擔任其財務顧問，因為所羅門合夥公司是一家全國公認的投資銀行公司，在傳媒和娛樂行業擁有豐富經驗，交易類似於潛在交易，所羅門合夥公司熟悉天狼星XM控股公司，並就涉及天狼星XM控股公司的資本分配政策和Liberty Media在天狼星XM控股公司的所有權權益的先前事項向特別委員會提供諮詢。特別委員會作出這一決定時，考慮到所羅門合夥公司在過去兩年中向特別委員會披露了過去兩年與天狼星XM控股公司和Liberty Media及其各自關聯公司在接洽時各自存在的任何財務諮詢和投資銀行關係(後來在所羅門合夥公司於2023年12月11日向特別委員會提交書面意見時再次確認)，本委託書/通知/招股説明書/資料説明第97頁開始的題為“財務顧問向特別委員會提出的擬議交易 - 意見”一節對此進行了更全面的描述。
當天晚些時候，Solomon Partners的代表與J. P. Morgan的代表進行了通話，討論特別委員會的反提案。
於2023年10月8日，Liberty Media、O 'Melveny及Debevoise的代表舉行視頻會議，討論Liberty Media作為Sirius XM Holdings控股股東涉及Liberty Media的訴訟的潛在負債的處理，以及如果Sirius XM Holdings少數股東就該等負債獲得適當對價，新Sirius是否會承擔該等負債。自由媒體的代表解釋了他們的觀點，即自由媒體將不會保留此類負債，因為歸屬於自由媒體XM集團的所有資產和負債將需要保留在新天狼星。他們進一步解釋説，自由媒體的管理和分配政策不允許一個追蹤股票組的負債歸屬於另一個追蹤股票組，而承擔這類負債的集團沒有收到公平價值，在每種情況下，由自由媒體董事會在行使其信託責任時確定。Liberty Media的代表確認，在這種情況下，Liberty Media認為，將任何Liberty AususXM集團的債務重新歸因於與潛在交易有關的剩餘跟蹤股票集團之一，將不符合Liberty Media董事會的受託責任。
2023年10月9日，Liberty Media、Sirius XM Holdings、O 'Melveny、J. P. Morgan、Debevoise、Simpson Thacher、Morgan Stanley & Co. LLC（摩根士丹利）、Sirius XM Holdings財務顧問和Solomon Partners的代表舉行了視頻會議。在會議期間，代表們討論了Liberty XM集團在潛在交易中擬由New Sirius承擔的債務的細節以及該假設的影響，包括Sirius XM Holdings就其現有債務所需採取的任何行動，以及潛在交易可能如何影響Sirius XM Holdings的信用評級。
 
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當天晚些時候，O 'Melveny向Debevoise發送了合併協議、重組協議、税收分享協議以及終止Liberty Media和Sirius XM Holdings之間現有税收分享協議的初步草案。
2023年10月10日，摩根大通和Solomon Partners的代表舉行了一次電話會議，討論Liberty Media對交易條款的修訂建議，其中包括根據1：1.01基礎股份比率和對Sirius XM Holdings少數股東的對價，以支付與潛在交易中Liberty XM集團的債務交換有關的某些淨税收負債，但不包括承擔Liberty AusXM集團授予的未償股權獎勵的費用或承擔債務所產生的某些其他費用。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次電視會議，Debevoise和Solomon Partners的代表出席了會議。在會議期間，Solomon Partners的代表報告了當天早些時候與J. P. Morgan舉行的電話會議，Debevoise的代表報告了Debevoise，O 'Melveny和Liberty Media之間於10月8日舉行的電話會議，內容涉及New Sirius承擔Liberty AusXM集團的某些潛在訴訟責任。特別委員會決定，應向Sirius XM Holdings少數股東提供考慮，以支付新Sirius將承擔的與潛在交易有關的Liberty MarkusXM集團的這些和任何其他已確定的淨負債，並要求Solomon Partners將此觀點傳達給J. P.摩根（Solomon Partners的代表立即這樣做了）。
2023年10月11日，O 'Melveny和Debevoise的代表舉行了一次視頻會議，討論潛在交易所需的董事會和股東批准，以及Sirius XM Holdings少數股東的潛在替代方案或充分考慮，以換取，新天狼星承擔由Liberty XuanusXM集團授予的股權獎勵，以及與涉及Liberty XuanusXM集團的未決訴訟有關的負債，以及可能與以下方面有關的潛在訴訟潛在的交易。
2023年10月15日，Liberty Media，O 'Melveny，Debevoise，Potter Anderson & Corroon LLP的代表自由媒體的特拉華州律師波特·安德森（Potter Anderson）和特別委員會的特拉華州律師莫里斯、尼科爾斯、阿爾什特和通內爾律師事務所（Morris，Nichols，Arsht & Tunnell LLP）舉行了一次視頻會議，討論如何處理與自由媒體未決訴訟有關的自由媒體集團的債務，以及與潛在交易有關的潛在訴訟。
2023年10月17日，Debevoise和Skadden Arps的代表舉行了一次視頻會議，討論潛在交易的潛在結構替代方案。
2023年10月19日，Debevoise、O 'Melveny和Simpson Thacher的代表舉行了一次視頻會議，討論了擬由New Sirius在潛在交易中承擔的Liberty AusXM集團的某些債務工具的可移植性。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和Solomon Partners的代表出席了會議，討論Debevoise在10月9日從O 'Melveny收到的合併協議和重組協議草案中確定的某些關鍵問題。特別委員會討論了潛在交易所需的交易批准以及Liberty Media關於New Sirius承擔Liberty Sirius XM集團當前和未來潛在訴訟責任的提議。Solomon Partners和Debevoise的代表介紹了他們對Liberty AusXM集團授予的股權獎勵的潛在處理的分析摘要，其中包括一項建議，即只要Liberty AusXM普通股的當前持有人將通過調整匯率比率來承擔此類股權獎勵的稀釋，則新天狼星將承擔此類股權獎勵（這將減少Liberty CriusXM普通股前持有人在潛在交易中獲得的新天狼星普通股的數量）。
2023年10月20日和21日，Solomon Partners和J. P. Morgan的代表舉行了電話會議，期間J. P. Morgan轉達了Liberty Media的一項提議，即通過調整匯率比率（將通過對Liberty XumusXM進行估值來確定），向Sirius XM Holdings少數股東提供新Sirius承擔Liberty XumusXM集團負債的對價
 
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集團淨負債，該代價將按Sirius XM普通股的商定價格（參考價格）提供，預期效果是減少Liberty Sirius XM普通股的前持有人在潛在交易中收到的新Sirius普通股的股份數量。J. P. Morgan進一步解釋説，該對價將代替現金支付給Sirius XM Holdings少數股東，Liberty Media認為這對Sirius XM Holdings少數股東來説應該是經濟中立的，並且Liberty Media建議在簽署任何潛在交易之前立即確定參考價格。
2023年10月22日，Debevoise向O‘Melveny發送了合併協議和重組協議的修訂草案。尚未解決的重大問題包括(A)天狼星XM控股公司少數股東是否會因新天狼星以交換比率調整或現金的形式承擔Liberty SiriusXM集團的債務而獲得對價，如果進行調整，將使用何種方法來確定參考價；(B)新天狼星承擔的負債的類型和金額，天狼星XM控股公司少數股東將獲得對價；(C)交換比率(包括相關股份比率)；(D)交易結構，包括天狼星XM控股公司是否會是任何合併中的倖存公司，(E)新天狼星是否會承擔Liberty Media歸因於Liberty SiriusXM集團的與未決和未來可能的訴訟有關的法律責任；(F)Liberty SiriusXM集團的主要股東是否會簽署投票協議，同意投票贊成潛在的交易；及(G)各方之間的費用和開支的分配。
同樣在那一天，Debevoise向O‘Melveny發送了一份由Simpson Thacher和Debevoise準備的未解決盡職調查問題清單，涉及Liberty SiriusXM集團的資產和負債，預計將在潛在交易中貢獻給新天狼星。此後，雙方繼續不時進行盡職調查討論。
2023年10月23日，Debevoise和O‘Melveny的代表舉行了一次視頻會議，討論合併協議和重組協議草案中的一些未決項目，包括(A)新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團債務的相關成本，(B)新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團債務的對價是否將以交換比率調整或現金的形式進行，如果進行調整，將採用確定參考價格的方法。(C)響應特別委員會的要求，Liberty SiriusXM普通股的主要股東簽署一份投票協議，同意投票支持潛在的交易，以及(D)新天狼星是否將承擔Liberty Media歸因於Liberty SiriusXM集團的與未決和可能的未來訴訟有關的責任。
2023年10月23日晚些時候，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。所羅門合夥公司的代表報告了10月20日和21日與摩根大通的電話會議，特別委員會討論了Liberty Media的提議，即對承擔Liberty SiriusXM集團債務的天狼星XM控股少數股東的對價應以調整交換比率的形式進行，而不是現金支付，如果進行調整，還應採用確定參考價的方法。特別委員會請Debevoise與O‘Melveny討論這些問題。
2023年10月25日，Liberty Media、Debevoise、O‘Melveny、MNAT和Potter Anderson的代表舉行會議，討論(A)新天狼星是否以及在多大程度上可以承擔Liberty Media歸因於Liberty SiriusXM集團的未決或未來潛在的訴訟責任，以及(B)Liberty Media要求向小天狼星控股少數股東支付承擔Liberty SiriusXM集團債務的對價應以調整交換比率的形式進行，而不是最初提議的現金支付。包括Liberty Media的觀點，即股票對價將使新天狼星享受較低的槓桿率，而且全股票交易可能會更快完成。
當天晚些時候，Skadden Arps和Debevoise的代表舉行了電話會議，討論交易結構。通話結束後，Skadden Arps向Debevoise發送了一份反映討論情況的修訂後的結構甲板。
 
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在接下來的幾周裏，雙方繼續討論交易結構，並就税收分享協議的條款進行談判。
2023年10月31日，Debevoise向O‘Melveny發送了一份投票協議草案，其中規定，Liberty SiriusXM普通股的某些重要持有人將同意投票表決他們實益擁有的Liberty SiriusXM普通股的所有股份，支持拆分提議，但如果Liberty提出反對建議的變更，則只需要對Liberty SiriusXM普通股的一部分投票贊成拆分提議。
2023年11月2日，摩根大通向所羅門合夥公司發送了一份與潛在交易相關的未決問題清單，該清單基於德貝沃斯於10月22日發送的合併協議和重組協議草案，該草案是馬菲先生在10月31日與所羅門合夥公司代表的電話會議上提出的，隨後由所羅門合夥公司發送給特別委員會和德貝沃伊斯。清單包括(A)就新天狼星在潛在交易中承擔的Liberty SiriusXM集團的債務向天狼星XM控股少數股東提供對價的方法和機制；(B)提議新天狼星承擔Liberty Media的潛在債務，歸因於與潛在交易相關的未決訴訟和潛在訴訟；(C)向天狼星控股少數股東支付新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團某些可轉換票據的費用，(D)Liberty Media建議抵銷支付給Sirius XM Holdings少數股東的對價，以反映Sirius XM Holdings和特別委員會與潛在交易相關的費用，以及建議向Liberty Media支付的與某些税務股權投資相關的費用，這些投資主要由Liberty Media安排和構建，並向Sirius XM Holdings提出收購(碳捕獲交易費)和(E)投票協議。
2023年11月7日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。在會議期間，所羅門合夥公司和Debevoise的代表討論了摩根大通於11月2日發出的問題清單。特別委員會討論了這些項目，以及通過調整交換比例而不是現金支付來補償天狼星XM控股公司少數股東的利弊。特別委員會決定，如果雙方能夠商定一個特別委員會認為最符合天狼星XM控股公司少數股東利益的參考價格，它就可以同意全股票交易。
2023年11月8日，Debevoise、Liberty Media和O‘Melveny的代表舉行了視頻會議，討論潛在交易中的重大公開問題。當天晚些時候，Debevoise和Liberty Media的代表在所羅門合夥人位於紐約的辦公室舉行了一次會議，並通過視頻會議討論了此類重大公開問題。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。德貝沃伊斯和所羅門夥伴公司的代表當天早些時候向特別委員會介紹了與自由媒體代表進行討論的最新情況。特別委員會指示所羅門合作伙伴進一步分析全股票交易的利弊，包括可供特別委員會就參考價進行談判時參考的一系列參考價格。
2023年11月10日，O‘Melveny向Debevoise發送了合併協議和重組協議的修訂草案。草案中反映的重大未結事項包括(A)新天狼星在潛在交易中承擔的Liberty SiriusXM集團淨負債補償天狼星XM控股少數股東的方法和機制，(B)與天狼星XM控股為潛在交易融資有關的風險的分配，(C)天狼星XM控股少數股東將獲得補償Liberty SiriusXM集團與新天狼星承擔的未決或潛在訴訟有關的某些責任的條款和條件。(D)根據Liberty Media的建議，以反映特別委員會費用和碳捕獲交易費的金額抵消對天狼星XM控股少數股東的對價，(E)補償天狼星控股少數股東承擔Liberty SiriusXM集團可轉換票據的費用，(F)Liberty Media應向天狼星XM控股公司支付的終止費金額
 
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如果因Liberty不利推薦變更而終止，Liberty Media提出的建議將相當於天狼星XM控股少數股東持有的天狼星XM普通股股票價值的2%，以及(G)投票協議。
2023年11月13日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。特別委員會討論了奧梅爾****於11月10日發出的合併協議和重組協議草案中的待定項目。特別委員會指示所羅門合夥人繼續對參考價進行分析。
2023年11月17日，德貝沃伊斯的代表與馬龍先生的律師舉行了視頻會議，討論投票協議。Debevoise的代表告知該律師，特別委員會不願在沒有表決協議的情況下進行可能的交易。
2023年11月21日，Debevoise向O 'Melveny發送了合併協議和重組協議的修訂草案。草案中反映的重大未決問題包括：（a）Sirius XM Holdings少數股東將獲得賠償的條款和條件，這些賠償與Liberty XM Group與New Sirius正在承擔的未決或潛在訴訟有關的某些負債有關;（b）與Sirius XM Holdings潛在交易融資有關的風險分配;（c）特別委員會拒絕接受對Sirius XM控股少數股東的考慮的抵消，以抵消特別委員會產生的費用或碳捕集交易費，（d）補償Sirius XM Holdings少數股東因New Sirius承擔Liberty XmusXM集團可換股票據而產生的成本，包括在潛在交易完成時該等可換股票據不屬於貨幣的情況下，（e）在因Liberty不利推薦變更而終止的情況下，Liberty Media應向Sirius XM Holdings支付的終止費的規模，特別委員會提議的金額相當於Liberty Media在Sirius XM Holdings的所有權股份總價值的4.5%加上費用報銷，以及（f）投票協議。
2023年11月27日，Debevoise和O 'Melveny的代表舉行了一次視頻會議，討論合併協議和重組協議草案中的未決問題，其中包括：（a）Liberty XuanusXM普通股的某些大股東要求籤署投票協議，（b）向Sirius XM Holdings少數股東提供Liberty XmusXM Group淨負債對價的方法和機制新Sirius在潛在交易中承擔的責任，（d）Sirius XM控股少數股東將因新Sirius承擔Liberty XMGroup在簽署和完成之間授予的期權獎勵而獲得補償的條款，（d）Sirius XM控股和特別委員會與潛在交易有關的交易費用的處理，（e）Liberty Media在因Liberty不利推薦變更而終止的情況下應向Sirius XM Holdings支付的終止費的規模;以及（f）潛在交易後與新Sirius有關的治理事項。
2023年11月29日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。Debevoise的代表在11月27日報告了他們與O‘Melveny的討論。特別委員會再次確認，它將需要與作為Liberty Sirius XM普通股最大持有者的自由天狼星先生有關聯的某些實體達成一項投票協議，但決定不尋求Liberty Sirius XM普通股的任何其他持有人的此類協議。特別委員會還討論了天狼星XM Radio擬就潛在交易獲得的融資承諾，包括Liberty Media的財務顧問J.P.摩根參與這筆融資的可能性。
2023年11月30日，Liberty Media、Debevoise、J.P.Morgan、O‘Melveny、Skadden Arps和所羅門合夥人的代表在Liberty Media位於科羅拉多州恩格爾伍德的辦公室舉行了一次會議。在會議期間，雙方討論了合併協議和重組協議草案中有待解決的問題，包括(A)就新天狼星在潛在交易中承擔的Liberty SiriusXM集團的淨負債向天狼星XM控股少數股東提供對價的方法和機制；(B)Liberty Media建議新天狼星承擔與先前交易相關的某些或有税務責任，這些債務已歸因於Liberty SiriusXM集團；(C)在哪些條款和條件下，天狼星XM控股少數股東將獲得與Liberty SiriusXM集團的某些負債相關的補償付款
 
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(br}新天狼星正在承擔未決或潛在的訴訟，(D)在Liberty不利建議變更導致終止的情況下，Liberty Media將向天狼星XM控股公司支付終止費的金額，(E)Liberty Media提議由天狼星XM控股公司承擔碳捕獲交易費，(F)如何處理天狼星XM控股公司和特別委員會的交易費用，Liberty Media表示不再要求賠償，(G)考慮給予天狼星XM控股少數股東新天狼星於簽署及成交期間由Liberty SiriusXM集團授予的股權獎勵，及(H)於潛在交易後與新天狼星有關的管治事宜。
2023年11月30日晚些時候，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。Debevoise和所羅門合夥公司的代表總結了在與Liberty Media及其顧問的會議上討論的實質性問題。經討論後，特別委員會決定建議：(A)採用基於Liberty提議公開披露前天狼星XM普通股交易價格的參考價格進行全股票交易，特別委員會特別提議每股4.01美元，即Liberty Media對潛在交易提議公佈前一天天狼星XM普通股的收盤價；(B)新天狼星將承擔與潛在交易相關的潛在Liberty SiriusXM集團訴訟責任，前提是天狼星XM控股公司的少數股東在某些情況下將獲得某些補償。(C)向天狼星XM控股少數股東支付的碳捕獲交易費代價不會被抵銷，(D)Liberty Media若因Liberty不利的建議變更而終止，則Liberty Media應支付的終止費4.5億美元，以及(E)在解決其他重大懸而未決的問題後，將討論與新天狼星有關的或有治理事宜。
當天，在與特別委員會舉行會議後，Liberty Media、J.P.Morgan、O‘Melveny、Skadden Arps、Debevoise和所羅門Partners的代表再次在Liberty Media的辦公室開會，討論了特別委員會的提案。Liberty Media提出了還價，其中包括使用每股4.80美元的參考價，這是該公司對天狼星XM普通股在2023年11月30日的20天成交量加權平均收盤價(作為簽署潛在交易之前的平均收盤價的估計)的計算。經過進一步討論，在特別委員會的指導下，Debevoise和所羅門合夥公司的代表通知Liberty Media的代表及其顧問，Liberty Media關於參考價的提議不可接受，會議結束。
2023年12月2日，特別委員會與天狼星XM控股管理團隊、辛普森·薩切爾、摩根士丹利、德貝沃伊斯和所羅門合夥人的代表舉行了視頻會議。天狼星XM控股管理團隊領導討論了與潛在交易有關的某些項目，包括(A)合併協議草案和税收分享協議中的某些税收契約對天狼星XM控股業務施加的經營限制，(B)新天狼星假設與Liberty SiriusXM集團之前的交易有關的某些或有税務負債，(C)天狼星XM控股管理層對Liberty SiriusXM Holdings將在潛在交易中承擔的Liberty SiriusXM集團的資產和負債進行的盡職調查，(D)新天狼星就Liberty Sirius XM Group與未決及潛在訴訟有關的若干法律責任承擔責任；(E)交易後管治事宜，包括對新天狼星章程及細則的擬議修訂，以及新天狼星是否應於潛在交易後最初設有交錯董事會，並附有日落條款；(F)就潛在交易而對Liberty Sirius XM Holdings進行反向股票分拆的可能性及(Vii)採納新天狼星的長期激勵計劃。特別委員會決定，如果天狼星XM控股公司薪酬委員會批准了新天狼星的長期激勵計劃，那麼採用這樣的計劃應包括在與潛在交易相關的重組協議中，並提交給新天狼星董事會和股東批准。
當天晚些時候，特別委員會再次召開會議，出席了Debevoise和所羅門Partners的代表，並進一步討論了上述事項，包括天狼星XM控股公司是否應就潛在交易實施反向股票拆分，以及是否應在潛在交易後採用新天狼星的交錯董事會。
 
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當天晚些時候，Debevoise、O‘Melveny和Skadden Arps的代表討論了與潛在交易後天狼星XM控股公司董事會組成相關的税收要求。
2023年12月3日，O‘Melveny向Debevoise發送了合併協議和重組協議的修訂草案。草案中反映的重大未決問題包括(A)潛在交易後新天狼星的董事會組成，(B)參考價格，(C)天狼星控股少數股東在簽署和完成交易期間對新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團授予的股權獎勵的對價，(D)Liberty Media提議由天狼星XM控股公司承擔碳捕獲交易費，(E)天狼星XM控股少數股東將獲得與新天狼星承擔Liberty SiriusXM集團與未決和潛在訴訟有關的潛在債務有關的補償性付款的條款和條件，及(F)抵銷應歸於Liberty SiriusXM集團的某些税收優惠的淨負債調整。
2023年12月4日，摩根大通和所羅門合夥公司的代表舉行了一次視頻會議，討論了交易的經濟條款，包括天狼星XM控股公司少數股東因新天狼星在簽署和成交期間獲得Liberty SiriusXM集團授予的股權獎勵而獲得的補償，以及Liberty Media提議由天狼星XM控股公司承擔碳捕獲交易費。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。在會議期間，雙方討論了合併協議和重組協議草案中尚未解決的問題，包括由於税務方面的考慮，新天狼星的大多數初始董事會成員將需要由Liberty Media任命。所羅門合夥公司的代表當天早些時候也報道了與摩根大通的電話會議。
2023年12月6日，Debevoise向O‘Melveny發送了合併協議和重組協議的修訂草案。第二天，O‘Melveny向Debevoise發送了一份合併協議和重組協議草案中尚未解決的問題清單，包括(A)與天狼星XM控股公司為潛在交易融資有關的風險的分配，(B)天狼星XM控股公司少數股東在簽署和完成交易期間接受Liberty SiriusXM集團授予的股權獎勵的對價，(C)確定潛在交易後新天狼星董事會組成的標準，以及是否會有一個交錯的董事會。(D)Sirius XM Holdings少數股東將獲得與Liberty SiriusXM Group與新天狼星承擔的未決或潛在訴訟相關的某些債務相關的補償性付款的條款和條件，以及(E)特別委員會拒絕Liberty Media提出的由Sirius XM Holdings承擔碳捕獲交易費的建議。
2023年12月7日，O‘Melveny和Debevoise的代表召開視頻會議，討論交易文件中的公開問題。
同樣在2023年12月7日，Debevoise、Simpson Thacher、Sirius、Liberty Media和O‘Melveny的代表舉行了視頻會議，討論合併協議和重組協議的融資條款。
2023年12月8日，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。會議期間，特別委員會討論了天狼星XM控股就潛在交易進行反向股票拆分的利弊，以及新天狼星在完成潛在交易後採用交錯董事會的利弊。
此外，2023年12月8日，Liberty Media董事會與Liberty Media管理層的代表J.P.摩根和波特·安德森一起審查了一份關於潛在交易的財務和法律條款的演示文稿，並討論了與特別委員會談判的歷史，以及雙方之間剩餘的未決問題。在會議期間，Liberty Media董事會考慮了這筆潛在交易的利弊，以及按照向Liberty Media董事會概述的條款完成交易的原因。在
 
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討論結束後，Liberty Media董事會授權Liberty Media管理層繼續進行談判，並儘快提供最新情況。
2023年12月9日上午，O‘Melveny向Debevoise發送了合併協議和重組協議的修訂草案。草案中尚待解決的問題包括(A)天狼星控股少數股東因新天狼星在簽署至成交期間就Liberty SiriusXM授予的Liberty SiriusXM普通股承擔股權獎勵而對其進行的對價；(B)潛在交易後確定新天狼星董事會成員組成的標準；(C)天狼星控股少數股東將獲得與新天狼星承擔的與未決或潛在訴訟相關的某些Liberty SiriusXM集團債務相關的補償性付款的條款和條件；以及(D)Liberty Media提議由天狼星XM控股公司承擔碳捕獲交易費的建議。
同樣在2023年12月9日，所羅門合夥公司的代表與摩根大通的代表舉行了視頻會議，討論參考價格。在與特別委員會協商後，所羅門夥伴公司的代表建議使用4.14美元作為參考價格，這是他們計算的截至Liberty提議公佈前一天天狼星XM普通股的10天成交量加權平均價。當天晚些時候，在所羅門合夥公司和摩根大通代表之間的電話會議上，摩根大通的代表建議使用4.67美元作為參考價，這是他們在公開宣佈潛在交易之前對天狼星XM普通股60天成交量加權平均收盤價的估計計算。
當天上午晚些時候，特別委員會舉行了視頻會議，德貝沃伊斯和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。在會議期間，Debevoise和所羅門合夥人的代表當天上午早些時候總結了他們與Liberty Media的代表及其顧問的電話會議，特別委員會討論了合併協議和重組協議草案中剩餘的未決項目。特別委員會決定建議：(A)天狼星XM普通股的參考價格為每股4.23美元，這是它對Liberty提議公開宣佈前一天天狼星XM普通股20天成交量加權平均價的計算；(B)對天狼星XM控股少數股東的碳捕獲交易費的對價不能抵消；(C)新天狼星將在簽署和成交之間承擔Liberty SiriusXM集團授予的期權獎勵，如果天狼星XM控股的少數股東獲得相當於該等期權獎勵的公允價值的補償，以及(D)潛在交易完成後，新天狼星將有一個由九人組成的董事會，其中五人將由Liberty Media指定，四人將由天狼星XM控股公司指定(在每種情況下，均須遵守商定的獨立要求)。特別委員會請Debevoise將這項提議轉達給Liberty Media及其顧問。
2023年12月9日和10日全天，雙方就交易協議中未解決的問題進行了談判，並解決了除參考價和Liberty Media提出的天狼星XM控股公司承擔碳捕獲交易費之外的所有實質性問題。
2023年12月11日上午，馬菲先生致電哈滕斯坦先生，告知哈滕斯坦先生，Liberty Media將同意特別委員會提出的4.23美元的參考價建議，並同意不承擔碳捕獲交易費的天狼星XM控股公司。
當天晚些時候，特別委員會舉行了一次視頻會議，Debevoise和所羅門夥伴公司的代表出席了會議。在會議期間，Debevoise參考了以前分發給特別委員會的書面材料，介紹了合併協議和重組協議的主要條款摘要。Debevoise還與特別委員會成員審查了他們在審議核準潛在交易方面的受託責任。關於以前分發給特別委員會的材料，所羅門合夥公司概述了潛在交易的主要方面，包括(A)天狼星XM控股公司擁有單一類別股票而沒有控股股東的好處，(B)潛在交易後目前天狼星XM控股公司少數股東在新天狼星公司中的百分比預期增加，(C)天狼星XM控股公司少數股東對新天狼星公司承擔與潛在交易有關的Liberty SiriusXM集團的淨負債的對價，以及(D)使用天狼星XM控股公司‘
 
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以Liberty建議之前的20日成交量加權平均交易價格為基礎的股價，作為計算交換比率的參考價格。
應特別委員會的要求，所羅門合夥公司審查了其根據合併協議將天狼星XM普通股轉換為新天狼星普通股的交換比率(包括相關股份比率)的財務分析。經討論後，應特別委員會的要求，所羅門合夥公司向特別委員會提出了口頭意見，並通過提交日期為2023年12月11日的書面意見予以確認，其大意是，截至該日期，根據其中所述的因素、限制、限制和假設，從財務角度來看，天狼星XM交換比率對天狼星XM普通股的持有者(自由媒體或其子公司除外)是公平的。正如本委託書/通知/招股説明書/資料説明書第97頁開始的題為“特別委員會財務顧問的擬議交易 - 意見”一節中更全面的描述。
經過進一步討論，特別委員會一致決定建議天狼星XM控股公司董事會按照合併協議和重組協議草案中規定的條款批准這項潛在交易。
上述決議通過後，天狼星XM控股公司董事會中與Liberty Media無關的成員以及天狼星XM控股公司管理團隊的某些成員應邀參加了會議。在會議期間，Debevoise介紹了合併協議和重組協議的主要條款摘要，並應特別委員會的要求，總結了所羅門夥伴公司提交給特別委員會的財務分析和口頭意見。
當天晚些時候，天狼星XM控股公司董事會召開了視頻會議，德貝沃伊斯、摩根士丹利、辛普森·薩切爾、所羅門合夥人的代表以及天狼星XM控股公司的管理團隊成員出席了會議。在會議期間，Debevoise介紹了合併協議和重組協議的主要條款摘要。哈滕斯坦先生説，特別委員會已一致建議天狼星XM控股公司董事會按照合併協議和重組協議草案中規定的條款批准這項潛在交易。經過討論，天狼星XM控股公司的董事會投票批准了這項潛在的交易，並將其推薦給天狼星XM控股公司的股東。
在向Liberty Media發出天狼星XM控股董事會批准該潛在交易的通知後，Liberty Media董事會收到了關於該潛在交易的介紹，包括自12月8日董事會會議以來發生變化的潛在交易條款摘要，並根據合併協議和重組協議草案中規定的條款一致批准了該潛在交易，並決定建議Liberty SiriusXM普通股持有人批准贖回。
當晚晚些時候，在Liberty Media訂立合併協議和重組協議，並獲得Liberty Media的一家子公司以天狼星XM控股的大股東身份批准合併協議和擬進行的交易(該書面同意在合併協議各方簽署和交付後立即生效)的書面同意後，雙方簽訂了合併協議和重組協議。
2024年3月8日，特別委員會召開會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議，討論天狼星XM控股公司高管提出的修訂交換比率的建議，以期在建議交易完成後立即將天狼星XM普通股的流通股總數減少90%(修訂後的交換比率建議)。在會議期間，特別委員會審議了經修訂的交換比率建議的利弊，以及它是否在Liberty Media和天狼星XM控股公司的公眾少數股東之間存在任何利益衝突。經討論後，特別委員會得出結論，認為是否如此修改交換比率的決定不涉及Liberty Media與天狼星XM控股公司的公眾少數股東之間的衝突，修訂後的交換比率提議首先應由天狼星XM控股公司董事會審議。
 
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[br}2024年3月15日，天狼星XM控股董事會召開會議，天狼星XM控股高管、摩根士丹利代表、所羅門合夥公司代表也出席了會議。在會議期間，天狼星XM控股公司的高管提交了修訂後的交換比率提案。天狼星XM控股的董事會討論了修訂後的交換比率提案的利弊。經過討論後，天狼星XM控股公司董事會將對修訂後的交換比率建議採取的任何行動推遲到稍後時間。隨後，特別委員會成員與天狼星XM控股公司董事會的其他成員進行了討論，並達成了一項諒解，即如果特別委員會願意將經修訂的交換比率提議納入擬議交易的條款中，天狼星XM控股公司董事會將批准該提議。
在2024年3月和4月期間，天狼星XM控股公司董事會提名、環境、社會和治理委員會(NISG委員會)在特別委員會的同意下，審議並批准了以下個人在擬議交易完成後在新天狼星董事會(和以下級別)任職：A·哈滕斯坦先生(第I類)、A·普羅科普女士(第II類)和A·薩倫女士(第I類)。該等人士將與在簽署合併協議時由天狼星XM Holdings指定的維茨女士(第I類)及於簽署合併協議時由Liberty Media指定的馬菲先生(第III類)一同出任新天狼星董事會成員。
從2024年4月至6月，Liberty Media和Sirius XM Holdings的代表討論了某些重組步驟，以提高擬議交易的税務效率，包括在剝離之前將Sirius XM Radio從特拉華州的一家公司轉變為特拉華州的有限責任公司。雙方代表還對此類重組的實際和潛在成本進行了分析，並就這些成本的分配進行了談判，最終同意Liberty Media將向天狼星XM控股公司支付100萬美元作為此類成本。在此期間，O‘Melveny和Debevoise交換了第一份修正案草案，以實施天狼星XM廣播公司轉變為特拉華州的有限責任公司。
2024年5月2日，O‘Melveny的代表向特別委員會發送了一份通知，指定在簽署合併協議時已被Liberty Media指定為新天狼星董事會成員的Maffei先生之外，因為Liberty Media指定以下個人在擬議交易完成後在新天狼星的董事會(和以下級別)任職：Evan Malone先生(第II類)、Meyer先生(第II類)、Zaslav先生(第III類)和Rapino先生(第III類)。
2024年6月12日，特別委員會舉行會議，德貝沃伊斯和所羅門合夥公司的代表出席了會議。在會議期間，Debevoise介紹了第一次修訂的關鍵條款摘要，包括修訂後的交換比率提案和某些重組事項。Debevoise還與特別委員會成員審查了他們在審議批准第一項修正案時的受託責任。經過討論，特別委員會一致決定建議天狼星XM控股公司董事會批准第一項修正案。
天狼星XM控股董事會於2024年6月14日召開視頻會議，德貝沃伊斯、所羅門合夥公司的代表以及天狼星XM控股管理團隊的成員出席了會議。哈滕斯坦先生在會上簡要介紹了第一批修正案的關鍵條款。哈滕斯坦先生説，特別委員會已向天狼星XM控股公司董事會建議批准第一次修正草案中所載條款的第一次修正。經過討論，天狼星XM控股公司董事會投票通過了第一修正案，並向天狼星XM控股公司的股東推薦了協議和合並計劃的第一修正案。
2024年6月14日，Liberty Media董事會收到了關於第一次修訂的關鍵條款的介紹，包括修改後的換股比例提案和某些重組事項，並於2024年6月15日一致(I)批准並宣佈第一次修訂及其擬進行的交易是可取的，(Ii)重申並批准了經重組協議第一修正案修正的贖回，以及(Iii)決定向持有人推薦
 
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Liberty SiriusXM普通股持有人在特別會議上批准經重組協議第一修正案修訂的贖回。
2024年6月16日，在Liberty Media的一家子公司以天狼星XM控股公司大股東的身份書面同意批准合併協議和計劃的第一修正案及其擬進行的交易(該書面同意在各方簽署和交付協議和合並計劃的第一修正案後立即生效)後，雙方簽訂了第一修正案。
Liberty Media的交易原因
Liberty Media的管理層和董事會定期審查Liberty Media的業績，以評估和應對戰略機遇，並確定資本結構的變化或其他戰略機遇是否會更好地實現股東價值的最大化。作為這次定期審查的一部分，Liberty Media對Braves Group的資產和業務進行分離，並向Liberty Braves普通股和Liberty一級方程式普通股的持有者分發Atlanta Braves Holdings，Inc.(ABHI)(這種分離和分配，ABHI拆分交易)，以及Liberty Media在2023年8月將其當時存在的普通股重新分類為三個新的跟蹤股票(這種重新分類，2023年重新分類)，除其他商業原因外，目的是減少與Liberty Media跟蹤股票相關的交易折扣(尤其是，Liberty Braves普通股和Liberty SiriusXM普通股)。在這些交易和對重新分類的跟蹤股票的表現進行審查之後，Liberty Media的管理層和董事會認為，重新分類的Liberty SiriusXM普通股繼續享受顯著的交易折扣。因此，鑑於天狼星XM控股公司與Liberty Media的權益合併將提供一個互惠互利的機會，使兩家公司的資本結構合理化，並進一步降低與Liberty SiriusXM普通股相關的交易折扣，Liberty Media董事會決定通過實施交易對Liberty Media的資本結構進行另一次改變。
在決定批准交易時，Liberty Media董事會認為，交易將使Liberty Media及其業務受益，並創造股東價值，其中一個原因是，交易完成後，Liberty SiriusXM普通股的前持有人將持有的新天狼星普通股的總交易價值預計將超過現有Liberty SiriusXM普通股的總交易價值。Liberty Media董事會認為，這些交易是可取的，符合Liberty Media及其股東的最佳利益。Liberty Media董事會在批准交易時考慮了許多因素(這些因素都不能保證會發生)，包括：
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解決歷史交易折扣問題。分離新的天狼星預計將通過消除與Liberty Media的資本結構相關的複雜性和不確定性並創建一種單一資產支持證券，從而有意義地減少(或消除)Liberty SiriusXM普通股歷史上相對於資產淨值的折讓。雖然ABHI剝離交易和2023年的重新分類在一定程度上是為了減少適用於Liberty SiriusXM普通股的歷史交易折扣，但這種折扣一直存在。Liberty Media認為，出現這種折扣的原因包括Liberty Media資本結構的複雜性、與雙重公共控股公司結構相關的多層財務報告、對天狼星XM控股公司未來企業機會的不確定性、Liberty Media對其興趣的計劃的不確定性以及關於Liberty Media跟蹤股票集團之間的資本資源分配的不確定性等等。這些交易將消除所有這些因素，預計將有效解決歷史交易折扣問題。
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新天狼星有吸引力的股票貨幣。這些交易將為新天狼星提供一種更具吸引力的、有資產支持的股權貨幣，具有大量流通股，可用於籌集資金以滿足其財務需求，或用於未來的收購和增長機會。此外，這種股本貨幣的流動性增強，應該會為新天狼星提供更多發行可轉換債券的機會，並執行與新天狼星股本有關的其他衍生品交易。此外，關於交換比率和SiriusXM交換比率的修訂，Liberty Media董事會預計New 的名義股價
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交易完成後，天狼星普通股將與Liberty SiriusXM普通股在拆分中贖回的股票價格更加一致，並預計新天狼星普通股的每股名義價格將增加，這旨在幫助改善股票的交易動態，並潛在地增加其對投資者的吸引力。
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簡化資本和治理結構。這些交易將消除Liberty SiriusXM普通股的跟蹤股票結構和多重投票權類別，並使新天狼星成為一家獨立的上市公司，沒有多數股東和單一類別的流通股。交易提供的額外流通股預計也將改善新天狼星股東的交易流動性。這種簡化的所有權結構將為新天狼星提供接觸更廣泛的投資者基礎和擴大納入指數的機會。此外，新的天狼星管理團隊將有更大的靈活性來追求增長和資本分配戰略，而無需考慮控股股東的存在。
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吸引和留住人才。預計這些交易將增強新天狼星留住和吸引合格人才的能力。新天狼星的獨立股權貨幣將為其提供管理股權薪酬的有效工具，使其能夠更有效地定製員工福利計劃和保留計劃，併為其管理層、員工和未來的員工提供更好的激勵，從而更好、更直接地將對新天狼星管理層和員工的激勵與他們的業績保持一致。
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對免税交易的期望。Liberty Media董事會的期望是，交易將以對Liberty Media及其股東通常免税的方式完成(除了作為零碎股份收到的現金)。
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Liberty Media董事會在批准交易時還考慮了一些潛在的負面因素和風險，包括：
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無法從交易中獲得預期收益的風險；
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Liberty Media和Sirius XM Holdings的業務潛在中斷，因為其管理層和員工將時間和資源投入到完成拆分和合並；
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實現分拆和合並的重大成本；
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拆分可能產生的任何納税義務，以及美國國税局成功斷言拆分對Liberty Media和/或其股東徵税的可能性；
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由於新天狼星根據分税協議對Liberty Media負有潛在的賠償義務，新天狼星可能決定放棄在拆分後一段時間內可能有利的某些交易，包括股票回購、股票發行、某些資產處置和其他戰略交易；
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雖然交易預計將完成，但不能保證各方完成交易義務的所有條件都將得到滿足或免除，因此，交易可能無法完成；
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Liberty Media董事和高管的利益以及天狼星XM控股公司董事和高管在“-某些人的利益”中描述的交易中的利益；
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分拆中將發行的New Sirius普通股股票數量基於兑換比率，該比率不考慮Sirius XM普通股股價的波動，Liberty Sirius XM普通股股價的變化不會對兑換比率產生有意義的影響，因此，股價變化可能會影響Liberty DeliverusXM普通股持有人在交易中預計收到的對價價值;和
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合併協議的某些條款要求Liberty Media在某些情況下向Sirius XM Holdings支付終止費，這可能會阻止第三方對Liberty DeliverusXM普通股或Liberty DeliverusXM Group的資產提出競爭性收購提案。
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Liberty Media董事會對交易的成本和收益進行了整體評估，認為沒有必要對所考慮的具體因素賦予相對權重。然而，Liberty Media董事會的結論是，在每一種情況下，交易的潛在好處都超過了交易的潛在成本，並且(A)就拆分而言，通過贖回LSXMA、LSXMB和LSXMK的每股流通股以相當於交換比率的數量的新天狼星普通股將新天狼星從Liberty Media分離出來；(B)就合併而言，新天狼星收購Sirius XM Holdings總體上是符合税務效益的、必要的、適當的、明智的，並且符合Liberty Media及其股東的最佳利益。
自由媒體董事會一致建議LSXMA和LSXMB的持有者投票支持剝離提案。
天狼星XM控股公司合併的原因
天狼星XM控股特別委員會的推薦
2023年12月11日，完全由天狼星XM控股公司的獨立和公正董事組成的特別委員會一致認為：(A)一致認為，天狼星XM控股公司及其股東(Liberty Media及其子公司除外)的交易協議和交易協議預期的交易，包括交易，是明智、公平和符合其最佳利益的，並且(B)建議天狼星XM控股公司董事會(I)確定交易協議和交易協議預期的交易，包括交易，是可取的，(I)對天狼星XM控股及其股東(Liberty Media及其附屬公司除外)公平及符合其最佳利益；(Ii)批准簽署及交付交易協議，以及完成及履行擬進行的交易；及(Iii)建議天狼星XM控股股東(Liberty Media及其附屬公司除外)採納合併協議。
在作出上述決定和提出建議的過程中，特別委員會審議了各種因素，包括特別委員會認為大體上支持這些決定和建議的下列因素：
•
特別委員會審查和評估(A)天狼星XM控股集團成員經營的音響娛樂業務以及天狼星XM控股公司的競爭地位和前景，(B)天狼星XM控股公司的業務、運營、財務狀況、管理、收益、前景和戰略，以及(C)歷史和當前金融市場狀況對天狼星XM控股公司的影響，包括天狼星XM普通股的歷史市場交易價格和波動性；
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交易完成後，新天狼星將擁有單一類別的“一股一票”普通股，不再有控股股東，特別委員會認為這將提高天狼星XM控股公司的戰略靈活性；
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特別委員會相信，這些交易將為新天狼星普通股帶來更多的交易流動性，並有可能未來有資格被納入股票市場指數，如S指數，特別委員會認為這將增加對新天狼星普通股的需求；
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天狼星XM普通股(Liberty Media、新天狼星及其各自子公司除外)的股票持有人將通過向下調整交換比率，就新天狼星承擔的與交易有關的某些債務獲得補償，這其中考慮了以下因素：(A)Liberty SiriusXM集團的淨負債，(B)Liberty SiriusXM集團的納税淨負債，(C)在特定情況下因特定訴訟事項而歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些負債，(D)Liberty SiriusXM集團與交易有關的支出，(E)與承擔目前尚未完成的Liberty SiriusXM集團期權和其他股權獎勵相關的攤薄，以及(F)簽署至成交期間發放的所有Liberty SiriusXM集團期權獎勵的公允價值總額；
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特別委員會相信，這些交易的結構是有效和節税的；
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談判有利於天狼星XM控股公司和天狼星XM普通股持有人(自由傳媒、新天狼星及其各自子公司除外)的交易協議的努力，以及全面談判交易協議的條款和條件；
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以有利於天狼星XM控股公司和天狼星XM普通股持有人(自由傳媒、新天狼星及其各自子公司除外)的形式談判附屬協議的努力，以及全面談判的附屬協議的條款和條件；
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根據合併協議，如果合併協議在某些情況下終止，自由傳媒可能需要向天狼星XM控股公司支付終止費，包括在自由不利建議變更的情況下，這一事實在題為“交易協議 - 合併協議 - 終止”和“交易協議 - 合併協議 - 終止費；”的章節中進一步描述。
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新天狼星董事會將(A)由九名董事組成，根據納斯達克上市規則，其中大部分董事將是獨立的，其中五名董事將由Liberty Media指定，四名董事將由天狼星XM控股公司指定，以及(B)將被保密至合併生效時間後新天狼星的第三次股東年會，特別委員會認為該年度會議將為交易完成後的一段時間提供穩定；
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與Liberty SiriusXM集團最大股東馬龍先生有關的某些實體達成了一項投票協議，投票表決其持有的LSXMA和LSXMB股份，約佔LSXMA和LSXMB截至2023年10月31日已發行和已發行股份總數的48.2%，贊成拆分和其他交易；
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所羅門合夥公司與特別委員會審查和討論的財務分析，包括但不限於題為“特別委員會財務顧問的擬議交易 - 意見”一節所述的財務分析；和
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所羅門合夥人向特別委員會提交的口頭意見，隨後於2023年12月11日向特別委員會提交書面意見，確認從財務角度和截至該日期，根據其中所述因素、限制、限制和假設，SiriusXM交換比率對天狼星XM普通股持有者(自由媒體及其子公司除外)的公平性，該意見基於並受制於意見中所述的因素、假設、限制、限制和其他事項。如題為“特別委員會財務顧問的擬議交易 - 意見”一節所述。
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在作出上述決定和提出建議的過程中，特別委員會還考慮了與程序保障有關的以下因素，它認為這些保障措施將確保交易的公平性，並使特別委員會能夠有效地代表天狼星XM普通股(自由傳媒、新天狼星及其各自子公司除外)持股人的利益：
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特別委員會由兩名天狼星XM控股的獨立及公正董事組成，他們並非自由傳媒或其任何聯營公司(包括天狼星XM控股)的僱員，且在與天狼星XM普通股(自由傳媒、新天狼星及其各自附屬公司除外)的股份持有人的權益不同或除此之外的交易中並無財務利益，但下述權益除外：-天狼星XM控股的董事及行政人員在交易中的利益 - 權益；
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特別委員會由所羅門合夥公司作為財務顧問和Debevoise&Plimpton LLP作為法律顧問提供諮詢，這兩家公司都是特別委員會選定的一家國家認可的公司；
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特別委員會在大約三個月的時間裏，在20多次正式會議上就這些交易進行了審議；以及
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特別委員會意識到它沒有義務建議任何交易。
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特別委員會還權衡了上述因素與訂立交易協議相關的某些因素和潛在風險，包括：
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交易預期產生的全部戰略和財務利益可能無法完全實現或根本無法實現，或可能需要比預期更長的時間才能實現的風險；
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新天狼星承擔的Liberty SiriusXM集團與交易相關的債務風險可能大於預期；
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與天狼星XM控股公司相比，新天狼星的公眾流通股增加帶來的短期股價下行壓力以及相關的股票波動；
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自由媒體董事會根據合併協議條款更改建議的能力，如果不採取此類行動將導致違反其受託責任，則自由媒體董事會有能力改變其建議，這一點在題為“交易協議 - 合併協議 - 自由媒體董事會推薦和不利推薦更改”的章節中進一步描述。
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交易可能無法按照天狼星XM控股公司和Liberty Media目前考慮的條款或時間表完成的風險，或根本無法完成的風險，包括天狼星XM控股公司或Liberty Media無法控制的原因；
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如果交易沒有完成，天狼星XM控股公司面臨的風險和可能承擔的成本，包括可能分散管理層和員工注意力的可能性，以及交易懸而未決對天狼星XM控股公司的業務以及與客户和供應商及其他第三方的關係的潛在影響；
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交易完成後，天狼星XM控股的某些關鍵員工可能選擇不留在新天狼星，或新天狼星可能因交易的宣佈和懸而未決而無法留住、招聘和激勵員工的風險；
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合併協議中對天狼星XM控股公司在交易完成前開展業務的限制，要求天狼星XM控股公司只能在正常過程中開展業務，並受特定限制的限制，這可能會推遲或阻止天狼星XM控股公司在交易完成前可能出現的商業機會；
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合併協議中對天狼星XM控股公司在交易完成前徵求替代收購建議的能力的限制；
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如果交易不符合其計劃的税收待遇，新天狼星以及新天狼星股東可能遭受實質性的不利後果，這一點將在題為“美國聯邦所得税後果；”的章節中進一步討論。
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為了保持對交易的預期税收待遇，税收分享協議將在交易後兩年內對新天狼星施加某些限制，包括可能限制新天狼星進行其認為符合新天狼星及其股東最佳利益的戰略性交易的能力，或可能增加其業務價值的限制；
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新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述章程中的某些條款可能會阻止、推遲或阻止新天狼星控制權的變更或其管理層的變動，包括在一段時間內建立一個保密的董事會
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新天狼星修訂和重述章程規定，可能壓低新天狼星普通股的交易價格；
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與交易有關的鉅額費用的風險，包括與交易的宣佈或懸而未決可能導致的任何訴訟有關的風險，即使交易沒有完成，其中一些也可能需要支付；
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在分拆生效時間之前，交易協議可能根據其條款終止的風險，包括天狼星XM控股公司和Liberty Media在交易尚未在2024年11月15日之前完成的情況下各自終止合併協議的能力；以及
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與天狼星XM控股公司、新天狼星、Liberty Media和交易相關的各種其他適用風險，包括標題為“關於前瞻性陳述的告誡聲明”和“風險因素”部分中描述的風險。
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上述關於特別委員會在作出上述決定和提出建議時所考慮的資料和因素的討論並非詳盡無遺，而是包括特別委員會所考慮的重要因素。鑑於特別委員會在評價交易協議和交易協議計劃進行的交易時考慮的各種因素，包括交易，以及這些事項的複雜性，特別委員會認為，對作出決定和提出建議時所考慮的各種因素進行量化、排序或賦予任何相對或具體的權重是不可行的，也沒有試圖對這些因素進行量化、排序或賦予任何相對或具體的權重。此外，個別董事可能會給予不同因素不同的權重。特別委員會將上述所有因素作為一個整體加以審議，並根據所提供的全部資料提出建議。
上述討論還包含有關未來事件的前瞻性陳述，這些事件可能對Sirius XM Holdings的業務、財務狀況或經營業績或New Sirius的未來財務業績產生影響。請參閲標題為“關於前瞻性陳述的警示性聲明”和“風險因素”的章節。
Sirius XM Holdings董事會的建議
於2023年12月11日，根據特別委員會的一致建議，Sirius XM Holdings董事會經出席董事一致批准，（a）確定交易協議及交易協議擬進行的交易（包括交易）對Sirius XM Holdings及其股東而言是明智、公平且符合其最佳利益的，除Liberty Media及其子公司外，（b）批准Sirius XM Holdings作為一方的交易協議的執行和交付，以及Sirius XM Holdings完成和履行由此預期的交易，以及（c）向Sirius XM Holdings股東（除Liberty Media及其子公司外）推薦，合併協議通過。
在做出此類決定和建議的過程中，Sirius XM Holdings董事會考慮了以下因素：
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特別委員會的分析、結論和一致認定，交易協議和交易協議預期的交易，包括交易，對天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)是可取的、公平的，並符合其最佳利益，並建議天狼星XM控股公司董事會(A)確定交易協議和交易協議預期的交易(包括交易)對天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)是可取的、公平的，並符合其最佳利益。(B)批准交易協議的簽署和交付，以及天狼星XM控股公司對交易協議的完成和履行，以及(C)向自由媒體及其子公司以外的天狼星XM控股股東建議通過合併協議；和
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特別委員會由天狼星XM控股公司的兩名獨立、公正的董事組成，他們與Liberty Media無關，也不是Liberty Media或 的員工
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其任何聯屬公司(包括天狼星XM控股)，且在天狼星XM普通股(自由傳媒、新天狼星及其各自附屬公司除外)股份持有人的權益不同或除此之外的交易中並無財務權益，但在“-天狼星XM控股董事及行政人員在交易中的某些人士的權益 - 權益”中所述的權益除外。
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新天狼星普通股的市場價格(與天狼星XM普通股的現價相比)因實施修訂的交換比例建議而預期增加：
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可以改善新天狼星普通股的市場流動性和流動性，並可以鼓勵對新天狼星普通股的興趣和交易，這可以促進股東相對於他們目前持有的股票更大的流動性；
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可能允許更廣泛的機構投資新天狼星普通股(包括根據政策或慣例避免購買或被禁止購買定價低於某一門檻的股票的投資者)，這可能會增加新天狼星普通股的流動性；以及
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可以為納入S和/或S 400指數提供好處。
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天狼星XM控股董事會也權衡了上述關於經修訂的交換比率建議的因素與與經修訂的交換配給建議相關的某些因素和潛在風險，包括潛在的負面市場看法。
以上對Sirius XM Holdings董事會在做出決定和建議時所考慮的信息和因素的討論並非詳盡無遺，但包括Sirius XM Holdings董事會考慮的重大因素。鑑於在評估交易協議和交易協議所預期的交易時考慮的各種因素以及這些事項的複雜性，Sirius XM Holdings董事會認為在作出決定和建議時考慮的各種因素的量化、排名或分配任何相對或特定權重不可行，也沒有嘗試。此外，個別董事可能對不同因素給予不同權重。Sirius XM Holdings董事會整體考慮了上述所有因素，並根據所提供的全部信息提出了建議。
在考慮Sirius XM Holdings董事會關於採納交易協議的建議時，您應該意識到Sirius XM Holdings的一些董事和執行官可能在交易中擁有與您不同的利益。特別委員會在評估交易協議和交易以及建議Sirius XM Holdings董事會建議Sirius XM Holdings股東（Liberty Media及其子公司除外）採納交易協議時，瞭解並考慮了這些利益。請參閲標題為“-某些人士的權益-Sirius XM Holdings董事和執行官在交易中的權益”一節  
特別委員會財務顧問意見
應特別委員會的要求，Solomon Partners向特別委員會提交了口頭意見，隨後通過向特別委員會提交日期為2023年12月11日的書面意見以書面形式確認，截至該日期，基於並受限於其中所載的因素、限制、資格和假設，從財務角度來看，Solomon XM匯率是公平的，Sirius XM普通股持有人（Liberty Media或其子公司除外）。為免生疑問，就Solomon Partners的意見而言，對Sirius XM普通股持有人的任何提及均不包括Liberty Sirius XM普通股持有人。
所羅門合夥公司於2023年12月11日發表的書面意見全文載於本委託書/通知/招股説明書/資料説明書附件G，其中列出了就該意見所作的假設、遵循的程序、所考慮的事項和進行的審查的限制。以下對所羅門合夥公司意見的描述以其書面意見全文為參考，是有保留的。所羅門合夥公司提供了其對該信息的意見和
 
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特別委員會(以其身份)在審議交易方面提供協助。所羅門合夥人的意見並不構成對特別委員會、董事會、天狼星XM普通股持有人或任何其他人士就該等交易、任何相關事項或任何其他事項應如何投票或採取行動的建議。
僅供參考，所羅門合夥公司：
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審查了天狼星XM控股公司和Liberty SiriusXM集團的某些公開可用的財務報表和其他信息(包括與新天狼星資產和負債相關的資產和負債以及緊接捐款前歸屬於Liberty SiriusXM集團的業務的信息)；
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審查了天狼星XM控股公司和Liberty SiriusXM集團分別由天狼星XM控股公司和Liberty Media管理層編制並提供給所羅門合作伙伴的某些歷史、內部財務報表和其他財務和運營數據，並由所羅門合作伙伴特別委員會審查和批准；
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審查了天狼星XM控股公司管理層編制並批准天狼星XM控股公司供所羅門合夥人使用的天狼星XM控股公司財務預測，詳情請參見下文題為“-天狼星XM控股公司財務預測”的章節；
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天狼星XM控股和Liberty SiriusXM集團分別與天狼星XM控股和Liberty Media的管理層討論了天狼星XM控股和Liberty SiriusXM集團過去和現在的運營、財務狀況和前景；
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考慮了交易對天狼星XM控股公司的潛在形式影響；
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查看了天狼星XM普通股和Liberty SiriusXM普通股的報告交易價格和交易活動；
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將天狼星XM控股公司的財務業績和狀況與所羅門合夥公司認為相關的某些其他上市公司的財務業績和狀況進行了比較；
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參與了天狼星XM控股和Liberty Media管理層和其他代表之間的某些討論；
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審閲了日期為2023年12月10日的合併協議草案；
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審查了重組協議日期為2023年12月10日的草案；以及
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執行了所羅門合夥公司認為合適的其他分析和審查了其他材料和信息。
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所羅門合夥人假定並依賴其為其意見目的審查的信息的準確性和完整性，所羅門合夥人不承擔對此類信息的獨立核實的任何責任，並依賴於此類信息的完整和正確。所羅門合夥人依賴天狼星XM控股公司管理層的保證，即他們不知道任何事實或情況會使此類信息在任何方面不準確或誤導性，對所羅門合夥人的分析或意見具有重大意義。關於天狼星XM控股公司的財務預測，特別委員會同意所羅門合夥公司將其用於其分析和意見，所羅門合夥公司在徵得特別委員會的同意後假定，這些預測是在反映天狼星XM控股公司管理層目前可獲得的最佳估計和判斷的基礎上合理編制的。所羅門合夥公司對這些財務預測或這些預測所依據的假設不予置評。所羅門夥伴公司沒有對天狼星XM控股公司或Liberty SiriusXM集團的設施或財產進行任何實物檢查。所羅門合夥公司並無對天狼星XM控股公司或Liberty SiriusXM集團的資產或負債承擔任何責任，或對其進行任何獨立估值或評估(包括任何新天狼星資產及負債或資產或負債(包括税務資產或負債)，該等資產或負債已計入重組協議中用以計算交換比率的淨負債份額調整中)，所羅門合夥公司亦未獲提供任何該等估值或評估。此外，所羅門合夥人沒有考慮交易的任何税務、會計、法律或監管影響，也沒有考慮與交易有關的交易對任何個人或實體的任何其他方面的影響。
 
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所羅門合夥公司假設，合併協議和重組協議的最終格式與所羅門合夥公司審閲的草案在各方面對所羅門合夥公司的意見都有重大影響。所羅門合夥人假設，合併將根據合併協議的條款完成，重組和贖回將根據重組協議的條款完成，在每種情況下，都不會放棄、修改或修改任何重大條款、條件或協議，並且在為交易獲得必要的政府、監管或第三方批准、同意、豁免和釋放的過程中，不會施加或發生對自由媒體產生不利影響的延遲、限制、限制或條件。天狼星XM控股公司或預期的交易利益，或在任何方面都將對所羅門合夥公司的分析或意見具有重大意義的信息。所羅門合夥公司進一步假設各合併協議及重組協議所載的所有陳述及保證於所有已訂立或被視為已訂立的日期均屬真實及正確，而各合併協議及重組協議的所有訂約方均會遵守該等協議項下的所有契諾，在各方面均對所羅門合夥公司的分析或意見具有重大意義。所羅門合夥人對根據合併發行的新天狼星普通股的實際價值，或新天狼星普通股、天狼星XM普通股或Liberty SiriusXM普通股在任何時候的實際交易價格沒有發表任何意見。
所羅門合夥人的意見必須基於有效的經濟、貨幣、市場和其他條件，以及截至2023年12月11日向所羅門合夥人提供的其他信息。儘管隨後的事態發展可能會影響其意見，但所羅門合夥公司沒有義務更新、修改或重申其意見。特別是，所羅門合夥人沒有就信貸、金融和股票市場的波動對Liberty Media、Sirius XM Holdings或交易的潛在影響，或交易對Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius的償付能力或生存能力或Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius到期償還各自債務的能力的影響發表任何看法或意見。此外，所羅門合夥公司的意見沒有涉及天狼星XM控股公司完成合並的基本業務決定，所羅門合夥公司的意見也沒有涉及與天狼星XM控股公司可能提供的任何替代交易、交易結構或業務戰略相比，交易的相對優點。為進行分析，所羅門夥伴在特別委員會的指導下，並經其同意，考慮到了交易的條件。然而，所羅門合夥公司的意見僅限於從財務角度看，截至其意見發表之日，根據合併協議SiriusXM交換比率對天狼星XM普通股持有人(自由傳媒或其子公司除外)的公平性，所羅門合夥公司的意見沒有涉及交易的任何其他方面或含義，也沒有就合併協議、重組協議或與交易相關的其他協議、安排或諒解的任何其他方面或含義表達任何觀點或意見。包括與交易相關的支付對價的形式或結構和/或Liberty SiriusXM普通股持有者在交易中將收到的交換比率或對價的公平性(或相對公平性)。
所羅門合夥人向特別委員會發表的意見經所羅門合夥人公平意見委員會批准。
以下是所羅門夥伴就向特別委員會提交所羅門夥伴意見一事進行的、提供給特別委員會並與其審查的重要財務分析的摘要。下文概述的財務分析包括以表格形式提供的信息。為了充分理解所羅門合夥公司的財務分析，必須將這些表格與每個摘要的正文一起閲讀。這些表格本身並不構成對財務分析的完整説明。
考慮下表中的數據而不考慮財務分析的完整敍述性描述，包括分析所依據的方法和假設，可能會對所羅門合作伙伴的財務分析產生誤導性或不完整的看法。然而，以下摘要並不是對所羅門合夥公司進行的財務分析的完整説明，所述分析的順序也不代表所羅門合夥公司給予這些分析的相對重要性或權重。除另有説明外，以下量化信息以市場數據為基礎，以2023年12月8日或之前的市場數據為基礎，並不一定代表當前的市場狀況。
 
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目錄
 
上市公司精選分析
所羅門合作伙伴審查並比較了天狼星XM控股公司的某些財務信息與以下媒體和娛樂行業上市公司(統稱為選定公司)的相應財務信息：
•
Charter Communications，Inc
​
•
康卡斯特公司
​
•
奮進集團控股公司
​
•
福克斯公司
​
•
iHeartMedia公司
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•
獅門娛樂公司
​
•
Netflix公司
​
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派拉蒙全球
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•
Roku公司
​
•
Spotify Technology SA
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環球音樂集團NV
​
•
華特迪士尼公司
​
•
華納兄弟探索公司
​
•
華納音樂集團公司
​
雖然沒有一家選定公司與Sirius XM Holdings直接可比，但Solomon Partners選擇選定公司是因為它們是從事一項或多項與Sirius XM Holdings類似的業務或活動或在相關行業運營的上市公司。
Solomon Partners根據公開來源的歷史財務數據以及截至2023年12月8日的華爾街研究預測計算並比較了選定公司和Sirius XM Holdings的各種財務倍數。
對於選定的公司，Solomon Partners進行了計算：
•
企業價值（代表股權價值加上總債務的賬面價值，包括優先股和少數股權，減去現金和現金等值物）（EV）作為華爾街股票研究分析師對息、税、折舊、攤銷前利潤（EBITDA）的中位數估計的倍數，調整以排除2023年日曆年的非經常性和非常項目（調整後EBITDA）（CY 2023年調整後EBITDA）;和
​
•
EV是華爾街股票研究分析師對2024年日曆年EBITDA的估計中位數的倍數，經調整以排除非經常性和非常項目（CY 2024 E調整後EBITDA）。
​
下表彙總了這些計算的結果：
​ ​ ​
精選公司
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EV為以下各項的倍數：
​ ​
低
​ ​
中位數
​ ​
平均值
​ ​
高
​
CY2023E調整後EBITDA(1)
​ ​ ​ ​ 6.7x ​ ​ ​ ​ ​ 9.2x ​ ​ ​ ​ ​ 12.7x ​ ​ ​ ​ ​ 28.6x ​ ​
CY2024E調整後EBITDA(2)
​ ​ ​ ​ 6.0x ​ ​ ​ ​ ​ 8.6x ​ ​ ​ ​ ​ 14.7x ​ ​ ​ ​ ​ 59.9x ​ ​
​
(1)
不包括Spotify Technology SA和Roku Inc.因為沒有意義。
​
(2)
排除Roku Inc.因為沒有意義。
​
所羅門合夥公司使用的倍數範圍是由所羅門合夥公司利用其專業判斷和經驗，並考慮到所羅門合夥公司對選定公司的倍數進行審查後選擇的。
 
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目錄
 
使用上述分析結果，並基於天狼星XM控股公司CY2023E調整後EBITDA和CY2024E調整後EBITDA(基於天狼星XM控股公司財務預測)，所羅門夥伴公司基於交易前/現狀和預計基礎上分析了天狼星XM普通股的每股隱含價值，假設交易完成：
CY2023E調整後EBITDA
•
交易前/現狀：所羅門合夥公司對選定公司應用了9.2倍 - 12.7倍的EV/CY2023E調整後EBITDA倍數，天狼星XM控股公司的CY2023E調整後EBITDA為27.87億美元(基於天狼星XM控股公司的財務預測)，以得出天狼星XM控股公司交易前的一系列隱含企業價值。所羅門合夥公司隨後從天狼星XM控股公司的這一隱含企業價值範圍中減去截至2023年9月30日的未償債務淨額(來自天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格)，得出天狼星XM控股公司交易前的一系列隱含股權價值。所羅門合夥人然後將這一範圍的隱含權益價值除以天狼星XM控股公司截至2023年10月27日的已發行完全稀釋股份(反映在天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格中，幷包括任何可行使的天狼星XM控股期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法))，得出交易前/現狀基礎上天狼星XM普通股每股隱含價值4.24美元 - 6.74美元的範圍。
​
•
預計：所羅門合夥公司隨後將選定公司的EV/CY2023E調整後EBITDA倍數範圍9.2倍的 - 12.7倍應用於天狼星XM控股公司的CY2023E調整後EBITDA為27.87億美元(基於天狼星XM控股公司的財務預測)，以推導出天狼星XM控股公司預計完成交易的一系列隱含企業價值。所羅門合夥公司隨後減去截至2023年9月30日的預計未償債務淨額(源自天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表)，該淨負債淨額經調整後計入重組協議中用於計算重組協議中的兑換比率的淨負債份額淨額，從天狼星XM控股公司的這一隱含企業價值範圍中扣除，以得出天狼星XM控股公司預計的隱含權益價值範圍。所羅門合夥人然後將這一範圍的隱含股權價值除以天狼星XM控股公司截至2023年10月27日的預計完全稀釋後的流通股(反映在天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格中，幷包括任何可行使的天狼星XM控股期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法)，並根據交易的影響(包括Liberty Media的3.75%2028年到期的可轉換優先票據的稀釋效應)進行調整)，得出天狼星XM普通股的預計每股隱含價值4.24美元 - 6.93美元。
​
CY2024E調整後EBITDA
•
交易前/現狀：所羅門合夥公司對選定公司應用了8.6倍 - 14.7倍的EV/CY2024E調整後EBITDA倍數，天狼星XM控股公司的CY2024E調整後EBITDA為27.15億美元(基於天狼星XM控股公司的財務預測)，以得出天狼星XM控股公司交易前的一系列隱含企業價值。所羅門合夥公司隨後從天狼星XM控股公司的這一隱含企業價值範圍中減去截至2023年9月30日的未償債務淨額(來自天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格)，得出天狼星XM控股公司交易前的一系列隱含股權價值。所羅門合夥人然後將這一範圍的隱含權益價值除以天狼星XM控股公司截至2023年10月27日的完全稀釋後的流通股(反映在天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格中，幷包括任何可行使的天狼星XM控股期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法))，得出交易前/現狀基礎上天狼星XM普通股每股隱含價值3.65美元 - 7.88美元的範圍。
​
•
預計：所羅門合夥公司隨後將選定公司的EV/CY2024E調整後EBITDA倍數範圍為8.6倍 - 14.7倍，應用於天狼星XM控股公司的CY2024E調整後EBITDA為27.15億美元(基於天狼星XM控股公司的財務預測)，以推導出天狼星XM控股公司預計完成的一系列隱含企業價值。
​
 
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目錄
 
交易記錄。所羅門合夥公司隨後減去截至2023年9月30日的預計未償債務淨額(源自天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表)，該淨負債淨額經調整後計入重組協議中用於計算重組協議中的兑換比率的淨負債份額淨額，從天狼星XM控股公司的這一隱含企業價值範圍中扣除，以得出天狼星XM控股公司預計的隱含權益價值範圍。所羅門合夥人然後將這一範圍的隱含股權價值除以天狼星XM控股公司截至2023年10月27日的預計完全稀釋後的流通股(反映在天狼星XM控股公司截至2023年9月30日的10-Q表格中，幷包括任何可行使的天狼星XM控股期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法)，並根據交易的影響進行調整(包括Liberty Media的3.75%2028年到期的可轉換優先票據的稀釋效應)，得出天狼星XM普通股的每股隱含價值3.61美元 - 8.14美元的預計基礎。
未來股價分析的圖解現值
所羅門合夥公司對天狼星XM普通股未來每股價格的隱含現值進行了説明性分析，包括交易前/現狀基礎和預計基礎上，假設交易完成。該分析旨在提供公司股價理論未來價值的現值作為該公司估計未來企業價值持續12個月(LTM)調整後EBITDA(EV/LTM調整後EBITDA)倍數的函數。所羅門合夥人使用的EV/LTM調整EBITDA倍數範圍是所羅門合夥人利用其專業判斷和經驗選擇的，考慮到所羅門合夥人根據截至2023年12月8日公開來源的歷史財務數據對選定公司的EV/LTM調整EBITDA倍數進行的審查，其中所羅門合夥人觀察到選定公司的EV/LTM調整EBITDA倍數參考範圍為6.0x - 30.9x，平均值和中位數分別為13.2x和8.7x。
•
交易前/現狀。所羅門合夥人首先計算了天狼星XM控股公司截至2024年和2025年12月31日的一系列隱含企業價值，方法是將一系列EV/​LTM調整後EBITDA倍數8.7倍 - 13.2倍應用於天狼星XM控股公司截至2024年和2025年12月31日的12個月的估計調整後EBITDA(根據天狼星XM控股公司的財務預測)。所羅門合夥公司通過從這一隱含企業價值範圍中減去天狼星XM控股公司截至2024年和2025年12月31日的估計淨債務(基於天狼星XM控股公司的財務預測)，得出了天狼星XM控股公司的一系列隱含股權價值。所羅門合夥公司然後將這一範圍的隱含權益價值除以天狼星XM控股公司的完全稀釋流通股(基於天狼星XM控股公司的財務預測，幷包括任何可行使的天狼星XM控股公司期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法))，計算出天狼星XM控股公司的一系列隱含未來股價，然後使用11.3%的説明性折扣率折現至2023年12月8日，以反映天狼星XM控股公司的估計股權成本。這一分析得出天狼星XM普通股每股隱含現值為3.47美元 - $6.38(根據天狼星XM控股公司截至2024年12月31日的12個月的估計調整後EBITDA，基於天狼星XM控股公司的財務預測)和3.62美元的 - 美元(根據天狼星XM控股公司的估計，根據天狼星XM控股公司的財務預測，截至2025年12月31日的12個月的調整後EBITDA)。
​
•
形式。所羅門合夥公司隨後計算了天狼星XM控股公司截至2024年和2025年12月31日的一系列隱含企業價值，方法是將8.7x - 13.2倍的EV/LTM調整後EBITDA倍數應用於天狼星XM控股公司截至2024年和2025年12月31日的估計調整後EBITDA(根據天狼星XM控股公司的財務預測)。所羅門合夥公司通過從這一範圍的隱含企業價值中減去天狼星XM控股公司的預計預計淨債務，得出了天狼星XM控股公司的一系列隱含股權價值，假設交易(基於天狼星XM控股公司的財務預測)截至2024年和2025年12月31日完成。所羅門合夥公司隨後將這一範圍的隱含權益價值除以天狼星XM控股公司的形式上完全稀釋的流通股，假設交易完成(基於天狼星XM控股公司
​
 
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財務預測，幷包括任何可行使的天狼星XM控股期權和其他股權獎勵的稀釋效應(使用庫存股方法)，以及Liberty Media的3.75%2028年到期的可轉換優先票據的稀釋效應)，以計算天狼星XM控股公司的一系列隱含未來股價，然後使用11.3%的説明性貼現率折現至2023年12月8日，反映天狼星XM控股公司的估計股權成本。這一分析得出天狼星XM普通股每股隱含現值為3.5美元 - $6.51(根據天狼星XM控股公司截至2024年12月31日的12個月的估計調整後EBITDA，基於天狼星XM控股公司的財務預測)和3.66美元的 - $6.52(基於天狼星XM控股公司截至2025年12月31日的12個月的估計調整EBITDA，基於天狼星XM控股公司的財務預測)，每一種情況都是在預計的基礎上進行的。
所羅門合夥公司採用11.3%的貼現率計算天狼星XM普通股在交易前/現狀基礎上和預計基礎上每股隱含未來價值範圍的現值，在每種情況下，反映天狼星XM控股公司的估計加權平均資本成本(通過應用資本資產定價模型得出，該模型要求某些特定於公司的投入，包括公司的目標資本結構權重、長期債務成本、永久超額現金的税後收益率(如果有)、未來適用的邊際税率和該公司的貝塔係數)。以及一般美國金融市場的某些金融指標)。
其他因素
所羅門合作伙伴向特別委員會指出的某些額外因素僅供參考，除其他外包括：
•
歷史公司股票交易分析。所羅門合夥人審查了截至2023年12月8日的三年期間天狼星XM普通股的歷史交易價格，其中顯示了每股3.42美元至7.81美元的交易價格範圍。
​
•
分析師價格目標分析。所羅門合夥人在最近發佈的、可公開獲得的截至2023年12月8日的華爾街研究分析師報告中審查了天狼星XM普通股的股價目標，其中顯示天狼星XM控股公司的目標股價從每股3.50美元到7.00美元不等。
​
所羅門合夥公司的歷史公司股票交易分析和分析師目標價分析不是基本的估值方法，也沒有被所羅門合夥公司用作提出其公平意見的基礎。
其他
在得出其意見的過程中，所羅門合夥公司進行了各種財務分析，其主要部分概述於上文。公平意見的編寫是一個複雜的過程，不一定需要進行部分分析或概要説明。選擇上述分析或摘要的一部分，而不將分析作為一個整體來考慮，可能會造成對所羅門夥伴意見所依據的過程的不完整看法。在確定其公平性時，所羅門夥伴公司考慮了其所有分析的結果，沒有對其所考慮的任何因素或分析給予任何特別的重視。相反，所羅門合夥公司在考慮了所有分析的結果後，根據其經驗和專業判斷做出了關於公平的決定。上述分析中用作比較的公司或交易均不能直接與天狼星XM控股、Liberty Media或交易進行比較。
所羅門合夥人編寫這些分析是為了向特別委員會提交其關於截至書面意見之日從財務角度看天狼星XM交換比率對天狼星XM普通股持有者(Liberty Media或其子公司除外)的公平性的意見。這些分析並不聲稱是評估，也不一定反映企業或證券實際可能出售的價格。基於對未來結果的預測的分析不一定表明實際的未來結果，這可能比這些分析所建議的要好得多或少得多。由於這些分析本身就存在不確定性，基於各方或其各自顧問無法控制的眾多因素或事件，因此天狼星XM控股公司，
 
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目錄​
 
如果未來的結果與預測大不相同，Liberty Media、新天狼星、所羅門合夥人或任何其他人將承擔責任。
關於其合約，所羅門合夥公司未獲授權，亦未獲授權徵詢第三方對收購全部或部分天狼星XM控股公司的意向，亦未就任何此類交易與任何一方談判。
如上所述，所羅門夥伴向特別委員會提出的意見是特別委員會在決定建議核準交易時考慮的諸多因素之一。有關特別委員會在決定批准該等交易時所考慮的因素的討論，請參閲本委託書/通告/招股説明書/資料聲明第93頁開始的題為“天狼星XM控股有限公司的擬議交易 - 天狼星XM控股公司合併 - 建議的原因”一節。上述摘要並不是對所羅門合夥人就公平意見所做分析的完整描述，而是通過參考本委託書/通知/招股説明書/資料陳述附件G所附的所羅門合夥人的書面意見而加以保留。
Natixis，S.A.(Natixis)是所羅門合夥公司大部分未償還有表決權股權的持有者，與其關聯公司一起，為各種個人和實體從事諮詢、承銷和融資、本金投資、銷售和交易、研究、投資管理、保險和其他金融和非金融活動和服務。Natixis、其關聯公司、員工和基金，以及他們管理的、他們投資或擁有其他經濟利益的或與他們共同投資的其他實體，可以隨時購買、出售、持有或投票自由媒體、Sirius XM Holdings或其各自的附屬公司、繼承人和第三方的證券、衍生品、貸款、商品、貨幣、信用違約互換和其他金融工具的多頭或空頭頭寸和投資，或可能參與交易的任何貨幣或商品。
特別委員會之所以選擇所羅門合夥公司作為其財務顧問，是因為它是一家公認的財務諮詢公司，在類似交易的交易方面擁有豐富的經驗。根據2023年9月28日的聘書，特別委員會聘請所羅門合夥公司擔任與這些交易有關的財務顧問。聘書規定的費用包括：(A)在籤立聘書時支付的預聘費600萬美元；(B)所羅門合夥公司於2023年12月11日向特別委員會提交其意見時應支付的200萬美元；以及(C)2,200萬美元，視合併完成而定。此外，公司還同意償還所羅門合夥公司的費用，並賠償所羅門合夥公司因與所羅門合夥公司簽約而產生的某些責任。在提出書面意見之日之前的兩年內，所羅門合夥公司沒有向Liberty Media、Sirius XM Holdings或其各自的關聯公司提供任何財務諮詢服務，但所羅門合夥公司就特別委員會審議天狼星XM控股公司關於向股東返還資本的政策以及天狼星XM控股公司與Liberty Media之間的其他合同安排向特別委員會提供了財務和戰略諮詢服務，所羅門合夥公司為此收到了總計175萬美元的付款。未來，所羅門合夥公司、Natixis及其各自的關聯公司可能會向Liberty Media、Sirius XM Holdings和/或其各自的關聯公司或繼承人提供財務諮詢服務，並可能因提供此類服務而獲得補償。
天狼星XM控股公司財務預測
按照慣例，天狼星XM控股公司不會公開披露對其未來財務業績的詳細內部預測。然而，某些未經審計的財務預測是由天狼星XM控股公司管理團隊就這些交易編制的，所羅門合夥人特別委員會僅在編制所羅門合夥人的分析和意見時批准了這些預測，見本委託書/通知/招股説明書/資料報表(天狼星XM控股公司財務預測)第97頁開始的題為“特別委員會財務顧問的意見”一節所述的分析和意見，摘要如下。所有的金額都以百萬為單位表示。
 
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​ ​ ​
2023E
​ ​
2024E
​ ​
2025E
​
收入
​ ​ ​ $ 8,954 ​ ​ ​ ​ $ 8,750 ​ ​ ​ ​ $ 9,044 ​ ​
服務成本
​ ​ ​ $ 4,167 ​ ​ ​ ​ $ 4,090 ​ ​ ​ ​ $ 4,115 ​ ​
毛利率
​ ​ ​ ​ 53.5% ​ ​ ​ ​ ​ 53.3% ​ ​ ​ ​ ​ 54.5% ​ ​
運營費用(1)
​ ​ ​ $ 6,168 ​ ​ ​ ​ $ 6,035 ​ ​ ​ ​ $ 6,177 ​ ​
調整後的EBITDA(2)
​ ​ ​ $ 2,787 ​ ​ ​ ​ $ 2,715 ​ ​ ​ ​ $ 2,868 ​ ​
自由現金流(3)
​ ​ ​ $ 1,203 ​ ​ ​ ​ $ 1,183 ​ ​ ​ ​ $ 1,500 ​ ​
淨債務
​ ​ ​ $ 9,018 ​ ​ ​ ​ $ 9,222 ​ ​ ​ ​ $ 8,227 ​ ​
已發行和未償還股份
​ ​ ​ ​ 3,839 ​ ​ ​ ​ ​ 3,687 ​ ​ ​ ​ ​ 3,687 ​ ​
​
(1)
運營費用定義為運營費用總額，不包括（i）基於股票的補償費用;（ii）折舊和攤銷;（iii）減損、重組和收購成本;和（iv）其他費用（收入）、債務消除損失、其他非現金費用以及法律結算和準備金（如果適用）的影響。減損、重組和購置成本主要與租賃的辦公空間廢棄和與勞動力和流程優化以及法律和解相關的遣散費有關。
​
(2)
調整後的EBITDA定義為收入減去運營費用。
​
(3)
自由現金流定義為經營活動提供的現金流量，扣除物業和設備的增加以及購買其他投資後的淨額，幷包括(I)2023年交易費用約1,100萬美元的影響和(Ii)橋樑融資和/或替代融資項下的利息2024年約4,200萬美元和2025年E約4,600萬美元的影響。2024年不包括估計約3300萬美元的交易費用的影響，影響的税收。
​
以下預計數字是由天狼星XM控股管理團隊假設擬議交易完成計算得出的：
​ ​ ​
2023E
​ ​
2024E
​ ​
2025E
​
淨債務(4)
​ ​ ​ $ 9,018 ​ ​ ​ ​ $ 10,188 ​ ​ ​ ​ $ 9,196 ​ ​
已發行和未償還股份
​ ​ ​ ​ 3,839 ​ ​ ​ ​ ​ 3,387 ​ ​ ​ ​ ​ 3,387 ​ ​
​
(4)
預計淨債務包括Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的債務，這些債務將與交易相關承擔，以及橋樑融資和/或替代融資項下的債務，並用超額現金償還某些部分債務。
​
上述天狼星XM控股公司財務預測摘要應與天狼星XM控股公司已提交給美國證券交易委員會的歷史財務報表以及本委託書/通知/​招股説明書/資料陳述中其他地方包含的有關天狼星XM控股公司的其他信息一起閲讀，包括通過引用納入本委託書/通知/招股説明書/資料陳述中的天狼星XM控股公司的信息。天狼星XM控股公司編制財務預測的目的並不是為了公開披露，也不是為了遵守已公佈的美國證券交易委員會準則或美國註冊會計師協會為編制和呈現預期財務信息而制定的準則，它們之所以包含在本委託書/通知/招股説明書/資料陳述中，只是因為這些信息被提供給所羅門合夥公司用於其財務分析。天狼星XM控股的獨立註冊會計師或任何其他獨立會計師均未就上述總結的天狼星XM控股財務預測編制、審核或執行任何程序，亦未就該等資料或其可實現性發表任何意見或提供任何其他形式的保證，且對天狼星XM控股的財務預測概不負責，亦不與其有任何關聯。天狼星XM控股的獨立註冊會計師事務所的報告以引用方式併入本委託書/​公告/招股説明書/資料陳述中，該報告僅涉及天狼星XM控股的歷史財務信息，並不延伸至預期的財務信息，因此不應閲讀以此為依據。
 
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目錄​
 
本委託書/通知/招股説明書/​資料聲明中包含的天狼星XM控股財務預測是由天狼星XM控股管理團隊在特定時間點準備的，在許多方面具有主觀性。此外，天狼星XM控股公司的財務預測沒有考慮到在其準備之日之後發生的任何情況或事件。天狼星XM控股公司的財務預測不是事實，不應被認為是未來結果的必然指示，本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的讀者請注意，不要過度依賴這些信息。雖然這份天狼星XM控股公司財務預測摘要是以具體數字列報的，但這些預測反映了天狼星XM控股公司管理團隊在編制天狼星XM控股公司財務預測時認為合理的關於未來事件的許多變量、假設和估計，並考慮到天狼星XM控股公司管理團隊當時可獲得的相關信息。然而，這些變量、假設和估計本身就是不確定的，其中許多都不是天狼星XM控股管理團隊所能控制的。由於天狼星XM控股的財務預測涵蓋多年，因此從本質上講，它們每一年都會受到更大的不確定性的影響。天狼星XM控股公司的財務預測反映了許多關於行業業績、一般業務、經濟、監管、市場和財務狀況以及其他未來事件的估計和假設，以及天狼星XM控股公司業務的具體事項，所有這些都很難預測，而且許多都不在天狼星XM控股公司的控制範圍之內。天狼星XM控股預計，實際結果與預期結果之間會存在差異，鑑於許多風險和不確定性，實際結果可能會大大大於或大幅低於天狼星XM控股公司財務預測中包含的結果，這些風險和不確定性因素包括但不限於本委託書/通知/招股説明書/​信息聲明第42頁開始的“風險因素”部分列出的因素，以及天狼星XM控股公司提交給美國證券交易委員會的文件中列出的那些因素，包括截至2023年12月31日的財政年度10-K表格年度報告。有關更多信息，請參閲“其他信息 - ”一節，在那裏您可以找到更多信息。在本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中包含這些信息，不應被視為天狼星XM控股公司的任何管理團隊、特別委員會、所羅門合夥人或任何其他接收這些信息的人考慮或現在認為它必然預測未來的實際結果。所有預測均為前瞻性陳述，這些及其他前瞻性陳述受這些報告、本委託書/通知/招股説明書/資料陳述中題為“有關前瞻性陳述的警示陳述”一節以及提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中確定的風險和不確定因素的明確限制。如果未來結果與預測有重大差異，天狼星XM控股公司、所羅門合夥公司或任何其他人士均不承擔任何責任。
天狼星XM控股公司不打算更新或以其他方式修訂天狼星XM控股公司的財務預測，以反映作出日期後存在的情況或未來事件的發生，即使天狼星XM控股公司財務預測所依據的任何或所有假設不再合適，除非適用法律要求。
某些人的利益
Liberty Media董事和高管在交易中的利益
在考慮Liberty Media董事會關於拆分提議的建議時，LSXMA和LSXMB的持有者應該知道，Liberty Media的某些董事和高管可能被視為在交易中擁有不同於LSXMA和LSXMB持有者的權益，或與LSXMA和LSXMB的持有者不同。這些利益可能會給這些人帶來實際或潛在的利益衝突。Liberty Media董事會在審議交易的是非曲直時意識到了這些利益，並決定建議您投票支持拆分提案和休會提案。這些利益包括：
賠償和保險
目前，根據自由媒體和新天狼星的組織文件，自由媒體和新天狼星的董事和高管以及自由媒體的董事和高管在擔任董事和高管期間享有保障保障。
 
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目錄
 
已與Liberty Media簽訂賠償協議。此外，自由傳媒和新天狼星的董事和高管在自由傳媒的董事和高管責任險中享有保險保障。Liberty Media預計，在完成分拆和完成合並之間的短時間內，新天狼星的董事將繼續享有上述賠償和保險保障，因為除其他外，他們將應自由媒體的要求在此期間擔任此類職務。
對於交易完成後將擔任新天狼星董事的Liberty Media的任何董事或高管，根據合併協議的條款，新天狼星將獲得董事和高管責任保險，以覆蓋交易完成後新天狼星的所有董事和高管。
股權獎
除馬龍先生外，Liberty Media的高管和董事持有Liberty SiriusXM普通股的限制性股票和/或購買股份的期權。關於拆分，下面在《拆分對傑出自由SiriusXM獎勵的拆分提案 - 效應》一節中進行了更詳細的描述：
•
在贖回日期(或Liberty Media董事會(或其授權委員會)可能在該日期或該日期前後決定的其他日期)之前十個工作日已發行的Liberty SiriusXM普通股的所有限制性股票和單位將被加速並在該日期完全歸屬，並且扣除税款後將在贖回中兑換為新天狼星普通股；和
​
•
截至拆分生效時間之前，Liberty SiriusXM已發行普通股的所有期權(Liberty SiriusXM期權獎勵)將被加速，並在緊接拆分生效時間之前完全授予，視拆分生效時間而定。每項Liberty SiriusXM期權獎勵將轉換為購買新天狼星普通股股票的期權(新天狼星期權獎勵)，並根據交換比率進行適當調整，以確定拆分生效後每一項新天狼星期權獎勵的股票數量和適用的行權價格。新天狼星期權獎勵將受制於過渡計劃的條款和條件，除上文所述外，新天狼星期權獎勵的所有其他條款在所有實質性方面將與相應的Liberty SiriusXM期權獎勵的條款相同。正如下文“拆分方案 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵 - 過渡計劃的影響”中所討論的，任何將擔任新天狼星董事會成員的個人持有的新天狼星期權獎勵相關的新天狼星普通股股票可以S-8表格登記，並將在行使時以股票結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
​
金色降落傘補償
如下文“-馬菲先生”所述，根據Liberty Media與馬菲先生簽訂的函件協議，馬菲先生將在交易完成後30天內獲得一筆100萬美元的一次性現金付款，條件是他繼續受僱於基於交易或與交易有關的交易，並將或可能在生效時間立即支付給指定高管的補償被視為“單次觸發”支付。Liberty Media的任何其他被點名的高管都無權獲得與交易有關的任何“單觸發”或“雙觸發”現金支付。此外，如上文在-股權獎中更詳細地描述的那樣，在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)確定的在該日期或該日期前後確定的其他日期)之前十個工作日，Liberty Media的指定高管持有的Liberty SiriusXM普通股的限制性股票單位將被加速，並在該日期和扣除税款後完全歸屬，參與贖回，由Liberty Media的指定高管在緊接拆分生效時間之前持有的Liberty SiriusXM普通股的股票期權將加快並完全歸屬
 
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目錄
 
緊接分拆生效時間之前及視情況而定的股份，將轉換為購買新天狼星普通股股份的期權。
聚合LSXMA和LSXMB投票權
截至2024年4月30日，Liberty Media的高管和董事(包括馬龍先生和馬菲先生)實益擁有LSXMA和LSXMB截至該日未償還總投票權的約50.3%。Liberty Media已被告知，其所有高管和董事打算投票支持每一項拆分提案和休會提案。除投票協議外，不存在要求Liberty Media的任何高管和/或董事投票支持拆分提案和/或休會提案的投票協議。如果所有這些高管和董事都像預期的那樣投票贊成拆分提案和休會提案，那麼LSXMA或LSXMB的任何其他股東將不需要額外投票，拆分提案和休會提案都將獲得批准。
馬菲先生
自由傳媒董事會成員、總裁先生兼自由傳媒首席執行官，也是天狼星XM控股公司董事會主席，預計將在交易完成後擔任新天狼星董事會主席。截至2024年4月30日，馬菲先生持有與Liberty SiriusXM普通股股份有關的期權和限制性股票單位，這些股份將在“-某些人的利益-自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”中更詳細地處理。馬菲先生還持有天狼星XM普通股、關於天狼星XM普通股的股票期權和關於天狼星XM普通股的限制性股票單位。這些股份將在合併中轉換為新天狼星普通股的股份，該等期權和限制性股票單位將按以下討論處理：“-天狼星XM控股公司董事和高管在交易 - 股權獎中的某些人士的利益 - 權益”。如下文“-​過渡計劃”所述，鑑於馬飛先生將出任新天狼星董事會主席，以該等購股權相關的新天狼星普通股股份可按S-8表格登記，行使時不會以現金結算。
此外，馬菲先生是與Liberty Media的僱傭協議的一方，根據該協議，馬菲先生有權在進行某些公司交易後，以“正當理由”(該詞在自由媒體的僱傭協議中有定義)辭去其在Liberty Media的僱傭關係，從而使其有資格獲得某些遣散費和福利。Liberty Media與自由傳媒簽訂了一項函件協議，根據協議條款，自由傳媒將在交易完成後30天內一次性支付100萬美元現金，作為自由傳媒因交易而放棄其在自由傳媒工作的任何權利的代價。
此外，馬菲先生作為個人需要根據《高鐵法案》提交與交易相關的申請，根據馬菲先生的僱傭協議，Liberty Media將補償馬菲先生提交申請的費用和費用。
馬龍先生
馬龍先生是Liberty Media董事會主席。馬龍先生可被視為於2024年4月30日實益擁有LSXMA及LSXMB已發行股份所代表的總投票權約48.8%，其中約48.3%的總投票權受投票協議所規限。根據投票協議，天狼星XM控股有限公司及新天狼星控股有限公司各自同意就馬龍股東因履行投票協議項下的責任(包括新天狼星或新天狼星XM控股的任何股東、董事、高級職員或僱員提起的任何訴訟)而招致的若干損失(包括(受若干條件規限)該馬龍股東因抗辯第三方提出的任何該等申索而招致的合理費用及開支)，共同及個別地向各馬龍股東作出彌償。此外，天狼星XM控股公司和新天狼星公司已同意支付馬龍的合理自付成本和支出總額高達15萬美元
 
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目錄
 
股東參與投票協議的準備、談判、執行和交付。見第164頁開始的“交易協議 - 投票協議”。此外，馬龍先生持有天狼星XM普通股，這些股份將在合併中轉換為新天狼星普通股。
埃文·馬龍先生
自由傳媒董事會成員埃文·馬龍先生也是天狼星XM控股董事會成員。除了埃文·馬龍先生於2024年4月30日持有的與Liberty SiriusXM普通股有關的限制性股票、單位和期權外，將按上文“-自由傳媒董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”項下的討論處理，埃文·馬龍先生持有天狼星XM普通股的股份，以及關於天狼星XM普通股的期權和限制性股票單位。這些股份將在合併中轉換為新天狼星普通股的股份，與天狼星XM普通股有關的那些期權和限制性股票單位將在下面的“-天狼星XM控股公司董事和高管在交易 - 股權獎中的權益”中討論。
Liberty Media董事會知道這些利益，並在批准拆分提案和休會提案時進行了考慮。
此外，預計埃文·馬龍先生將在交易完成後擔任新天狼星董事會成員。在Liberty Media董事會審議了交易的價值之後，埃文·馬龍先生被任命為新天狼星的董事公司。
天狼星XM控股公司董事和高管在交易中的利益
天狼星XM普通股持有人應注意，天狼星XM控股公司的某些董事和高管可能被視為在不同於天狼星XM普通股持有者的交易中擁有權益，或在這些交易中擁有權益。這些利益可能會給這些人帶來實際或潛在的利益衝突。特別委員會和天狼星XM控股公司董事會在審議交易的是非曲直時意識到了這些利益。這些利益包括：
賠償和保險
目前，天狼星XM控股的董事和高管根據天狼星XM控股的組織文件，對其擔任董事和高管的服務享有保障保障。天狼星XM控股公司的董事和高管還享有天狼星XM控股公司的董事保險和高級管理人員責任險。此外，合併協議規定，天狼星XM控股及其附屬公司的董事及高級管理人員將有權在合併後享有尾部董事及高級管理人員責任保險下的賠償及繼續承保。
對於交易完成後將出任新天狼星董事的天狼星XM控股有限公司的任何董事或高管，根據合併協議的條款，新天狼星將獲得董事及高級管理人員責任保險，覆蓋新天狼星的所有董事及高管。
股權獎
天狼星XM控股公司的高管和董事持有與天狼星XM普通股相關的限制性股票和/或期權。如下文“-合併協議 - 對傑出股權獎勵的處理”項下的更詳細描述，合併生效時間：
•
與天狼星XM普通股有關的每一項限制性股票單位獎勵，在緊接合並生效時間之前尚未完成的，將根據SiriusXM交換比率，轉換為與新天狼星普通股相關的限制性股票單位獎勵，並遵守與原始SiriusXM限制性股票單位獎勵相同的條款和條件；以及
​
 
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目錄
 
•
與天狼星XM普通股有關且在緊接合並生效日期前尚未行使的每一項購股權，將根據天狼星XM交換比率轉換為與新天狼星普通股相關的購股權，並受與原始天狼星XM購股權相同的條款和條件的約束。
​
金色降落傘補償
天狼星XM控股公司所有被點名的高管均無權獲得與交易相關的任何“單觸發”或“雙觸發”補償性付款。
執行主任
緊接合並前的天狼星XM Holdings的所有高管預計將在合併後擔任新天狼星的高管，並預計在合併後繼續以該身份提供服務。
詹妮弗·威茨
天狼星XM控股董事會成員兼天狼星XM控股公司首席執行官維茨女士預計將在交易完成後擔任新天狼星董事會成員和新天狼星首席執行官。
馬菲先生
天狼星XM控股公司董事會主席馬飛先生同時也是自由傳媒董事會成員和總裁以及自由傳媒首席執行官，預計將在交易完成後擔任新天狼星董事會主席。除了馬菲先生持有的有關天狼星XM普通股的股票期權和限制性股票單位外，截至2024年4月30日，馬菲先生還持有Liberty SiriusXM普通股的股票和與Liberty SiriusXM普通股有關的期權和限制性股票單位。這些股票將在拆分時根據交換比例交換為新天狼星普通股，與Liberty Sirius XM普通股有關的那些期權將按上文“-自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”中的討論處理。
埃文·馬龍先生
天狼星XM控股董事會成員埃文·馬龍先生也是Liberty Media董事會成員。除了埃文·馬龍先生持有的與天狼星XM普通股有關的股票期權和限制性股票單位外，截至2024年4月30日，埃文·馬龍先生還持有Liberty SiriusXM普通股的股票，如上所述，還持有與Liberty SiriusXM普通股有關的限制性股票單位和期權。在拆分時，Liberty SiriusXM普通股的這些股票將根據交換比例交換為新天狼星普通股的股票，與Liberty SiriusXM普通股有關的那些期權和限制性股票單位將按上文“-自由媒體董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”一節中的討論處理。
David·A·布勞
David·A·布勞，天狼星XM控股公司董事會成員，自由傳媒高級顧問。除了布勞先生持有的與天狼星XM普通股有關的限制性股票和單位外，截至2024年4月30日，布勞先生還持有關於自由天狼星XM普通股的股份和與自由天狼星XM普通股有關的期權，這些股份將按上文所述在“-自由傳媒董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”一節中討論。
羅賓·P·希肯盧珀
天狼星XM控股董事會成員羅賓·P·希肯盧珀是自由傳媒企業發展部高級副總裁。除限制性股票外，還包括以下單位：
 
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目錄
 
希肯盧珀女士持有的天狼星XM普通股，截至2024年4月30日，希肯盧珀女士持有自由天狼星XM普通股以及與自由天狼星XM普通股有關的單位和期權，這些單位和期權將按上文所述在“-自由傳媒董事和高管在交易 - 股權獎中的利益”一節中討論。
特別委員會和天狼星XM控股董事會評估和談判合併協議和其他交易文件，以及擬進行的交易，並評估合併是否符合天狼星XM控股股東(Liberty Media及其子公司除外)的最佳利益。兼任Liberty Media董事或高級職員或在其他方面並非獨立及公正的天狼星XM控股公司董事會成員並無參與特別委員會就合併協議及其他交易文件及據此擬進行的交易進行的審議。
此外，現任天狼星XM控股有限公司董事的埃文·馬龍先生以及現任天狼星XM控股公司董事的哈滕斯坦先生、邁耶先生、普羅科普女士、拉皮諾先生、薩倫女士和扎斯拉夫先生預計將在合併後擔任新天狼星公司的董事。在特別委員會和天狼星XM控股公司董事會對交易的價值進行審議後，這些董事任命的人被任命為新天狼星的董事。
僅根據LSXMA、LSXMB、LSXMK和天狼星XM普通股截至記錄日期的未償還股票信息，並假設行使期權和其他權利以收購該等人士持有的證券，並可在該日期後60天內行使，預計在交易後擔任新天狼星及其關聯公司高級管理人員和董事的人士將實益擁有總計約[  ]LSXMA和LSXMB有權就分拆提案和延期提案投票的已發行股份的%，以及（b）預計將實益擁有新天狼星普通股的股份， [   ]合併生效時合計投票權的%。
 
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目錄​​​​​
 
Liberty特別會議
時間、地點和日期
Liberty特別會議將於[     ]，山間時間，開[                 ]。會議將通過互聯網舉行，將是一次完全虛擬的股東會議。您可以在會議期間通過互聯網訪問www.VirtualSharholderMeeting.com/，以電子方式出席會議、訪問股東名單、提交問題和投票。[                 ]。要進入會議，您需要在代理卡上用箭頭標記的框中打印的16位控制號碼。建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保您在會議開始時已登錄。網上籤到將在會議前不久於[          ].
目的
在Liberty特別會議上，LSXMA和LSXMB的股票持有人將被要求就以下提案進行投票：
拆分提案。LSXMA和LSXMB的持有者將被要求考慮和表決拆分提議，批准Liberty Media贖回LSXMA、LSXMB和LSXMK的每股流通股，贖回數量等於交換比例(如重組協議中定義並在下文進一步描述)的新天狼星普通股；然而，條件是不會因贖回而發行新天狼星普通股的零碎股份，而在每種情況下，原本有權獲得該等零碎股份的記錄持有人及經由DTC參與者(或以街頭名義)持有其股份的記錄持有人將有權收取現金(不包括利息)以代替發行零碎股份，但須受重組協議所載條款及條件的規限。
有關拆分提案的更多信息，請參閲拆分提案。
休會提案。此外，LSXMA和LSXMB的持有者將被要求考慮並投票批准Liberty Media不時舉行的Liberty特別會議的休會，以徵集支持拆分提案的額外委託書，如果在休會時沒有足夠的票數批准拆分提案，或者如果會議主席認為必要或適當。
有關休會提案的更多信息，請參閲“休會提案”。
法定人數
若要處理Liberty特別會議的事務，必須達到法定人數。這意味着，以LSXMA和LSXMB在記錄日期已發行的股份為代表的多數總投票權的持有人有權在Liberty特別會議上投票，他們必須親自或委託代表出席Liberty特別會議。為了確定法定人數，即使您在委託書上表明您放棄投票，您在LSXMA和LSXMB的股份也將包括在會議上。如果您不指示您的經紀人、銀行或代名人如何投票您的股票，它們將不會對拆分提案和休會提案(如果有法定人數)產生任何影響。您應按照您的經紀人、銀行或其他代理人向您提供的關於如何投票您的LSXMA和LSXMB股票的指示，或在授予或撤銷委託書時向您提供的指示。適用的納斯達克規則禁止經紀人對拆分提案或休會提案進行酌情投票，這可能會增加在Liberty特別會議上確定法定人數的難度。如果出席Liberty特別會議的人數不足法定人數，Liberty Media預計會議主席將根據Liberty Media的章程條款休會，以徵集更多代理人。
誰可以投票
LSXMA和LSXMB的記錄持有者，截至紐約市時間下午5：00，於[                 ](這樣的日期和時間，即自由特別會議的記錄日期)將有權在自由特別會議或其任何休會或延期上對提案進行表決，如下所示：
 
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目錄​​
 
•
LSXMA和LSXMB的記錄持有者將有權對拆分提案進行投票。自由媒體其他類別和系列股票的持有者，包括LSXMK，沒有被要求就拆分提案投票，也沒有資格投票，因為自由媒體的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求這樣的投票。
​
•
LSXMA和LSXMB的記錄持有人將有權對休會提案進行投票。包括LSXMK在內的其他類別和系列Liberty Media股票的持有者沒有被要求就休會提案投票，也沒有資格投票，因為Liberty Media的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求進行這種投票。
​
需要投票
拆分提案。拆分提案要求LSXMA和LSXMB截至記錄日期的已發行股票的總投票權的多數持有者投贊成票，在每種情況下，這些持有者都有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨類別一起投票。
截至2024年4月30日，Liberty Media的高管和董事(包括馬龍先生和馬菲先生)實益擁有LSXMA和LSXMB截至該日未償還總投票權的約50.3%。拆分後，根據適用的交易所上市標準，新天狼星將不會被視為“受控公司”。Liberty Media已被告知，其所有高管和董事都打算投票支持剝離的提議。馬龍股東佔LSXMA及LSXMB已發行及已發行股份總投票權約48.3%，已與Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings訂立投票協議。有關投票協議的詳細説明，請參閲：事務處理協議 - 投票協議除了投票協議外，沒有任何投票協議要求Liberty Media的任何高管和/或董事投票支持剝離的提議。如果所有這些高管和董事都像預期的那樣投票支持拆分提議，那麼LSXMA或LSXMB的任何其他股東將不需要額外投票，拆分提議將獲得批准。
休會提案。休會提案要求LSXMA和LSXMB截至記錄日期的已發行股票的總投票權的多數持有者投贊成票，在這兩種情況下，均有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨類別一起投票。
截至2024年4月30日，Liberty Media的高管和董事(包括馬龍先生和馬菲先生)實益擁有LSXMA和LSXMB截至該日未償還總投票權的約50.3%。Liberty Media已被告知，其所有高管和董事都打算投票支持休會提案。除投票協議外，不存在要求Liberty Media的任何高管和/或董事投票支持休會提案的投票協議。如果所有這些高管和董事都像預期的那樣投票贊成休會提議，那麼LSXMA或LSXMB的任何其他股東將不需要額外投票，休會提議將獲得批准。但是，如上所述，如果所有投票都是對拆分提案所作的表決，自由特別會議將不需要休會，因為將有足夠的票數批准拆分提案。
Liberty Media正在尋求LSXMA和LSXMB的持有者對拆分提案和休會提案的批准。
我們鼓勵您投票支持本委託書/通知/​招股説明書/信息説明書中提出的兩項建議。
您的投票數量
根據Liberty Media的公司註冊證書，就分拆建議和休會建議，LSXMA的每位記錄持有人每股有權投一票，LSXMB的每位記錄持有人有權每股有10票。
 
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目錄​​​
 
未償還股份
截至[                 ]，自由特別會議的創紀錄日期，總計[       ]LSXMA和[                 ]LSXMB的股票已發行和發行，並有權在Liberty特別會議上投票。
持有者數量
截至自由特別會議的記錄日期，大約有[     ]和[     ]LSXMA和LSXMB的記錄持有人（這些金額不包括銀行、經紀人或其他提名人持有其股票記錄的股東數量，但包括每個此類機構作為一名持有人）。
記錄保持者的投票程序
如果您是記錄在案的股東，您也可以在Liberty特別會議期間通過互聯網進行投票，網址為www.VirtualSharholderMeeting.com/[                 ].要進入Liberty特別會議，您將需要打印在代理卡上箭頭標記的框中的16位控制編號。建議您至少在會議開始前15分鐘登錄，以確保您在會議開始時已登錄。網上登記將於會議前不久開始， [         ].
通過互聯網或電話進行投票。
•
要通過互聯網提交您的代理，請訪問www.proxyvote.com。當您訪問網站時，請攜帶您的代理卡並按照説明對您的股份進行投票。
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•
要通過電話提交您的代理，請致電 [1-800-690-6903]。打電話時手持代理卡，然後按照説明投票。
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如果您通過互聯網或電話投票，您必須在紐約市時間晚上11：59之前進行投票[                 ].
郵寄投票。作為通過互聯網或電話提交委託書的替代方案，您可以通過郵件提交委託書。要郵寄委託書，只需在委託書上註明日期並簽名，然後裝在已付郵資的信封中寄回即可。如果您沒有已付郵資的信封，請將您填寫好的代理卡郵寄到以下地址：Vote Processing，C/o to Broadbridge，51 Mercedes Way，Edgewood，NY 11717。
如果您通過郵件發送代理，郵件處理時間可能會出現意外延遲。您應該留出足夠的天數來確保交付，因為您的委託書必須在Liberty特別會議日期的前一天收到。
除非隨後被撤銷，否則LSXMA和LSXMB的股份將按照委託書上的指示進行表決。
您的投票很重要。即使您計劃參加Liberty特別會議，也建議您通過代理投票。你可以在自由特別會議上改變你的投票。
如果您提交了委託書，但沒有表明您希望如何投票，則您的委託書將被視為對每個拆分提案和休會提案的批准投票。
如果您提交一份委託書，表明您放棄投票，您的股份將被視為出席，以確定法定人數，但您的委託書將與對拆分提案和休會提案的投票具有相同的效果。
如果您沒有提交委託書，也沒有在Liberty特別會議上在線投票，您的股份將不會被視為已出席，並且有權投票以確定法定人數。如果有足夠的法定人數，你的投票失敗將不會對決定分拆提案或休會提案是否獲得通過沒有影響。
 
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目錄​​​
 
街道名稱所持股份的投票程序
如果您以經紀人、銀行或其他代名人的名義持有您的股票，則在投票您的LSXMA和LSXMB股票或授予或撤銷委託書時，您應遵循您的經紀人、銀行或其他代名人提供的説明。
吊銷代理
您可以通過在線參加Liberty特別會議並在Liberty特別會議上通過互聯網投票來改變您的投票，或者通過將已簽署的代理撤銷或日期較晚的新簽署代理交付給Vote Process，c/o Broadridge，51 Mercedes Way，Edgewood，NY 11717。任何已簽署的代理撤銷或延期代理必須在Liberty特別會議日期前一天收到。此外，您可以在晚上11：59之前通過互聯網或電話（如果您最初是通過相應的方法投票）更改您的投票，紐約市時間，在 [                 ]。您出席Liberty特別會議本身不會撤銷您的委託書。
如果您的股票由您之前通過投票指示聯繫的經紀人、銀行或其他被指定人持有，您應該聯繫您的經紀人、銀行或其他被指定人來更改您的投票。
代理徵集
代表Liberty Media董事會徵求Liberty特別會議的隨附委託書。除了這封郵件，Liberty Media的員工還可以親自或通過電話徵集代理人。Liberty Media支付了招攬這些代理人的費用。Liberty Media還補償經紀人和其他被提名者將這些材料發送給您並獲得您的投票指示的費用。Liberty Media還聘請D.F.King&Co.，Inc.協助徵集代理人，費用為12,500美元，外加合理的自付費用。
如果您對投票或參加Liberty特別會議有任何進一步的問題，請致電(877)772-1518與Liberty Media的投資者關係部聯繫，或通過其代理律師D.F.King&Co.，Inc.聯繫(212)269-5550(僅限經紀商和銀行)或(888)628-9011(免費)或lsxm@dfking.com。
 
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目錄​​​
 
拆分方案
一般信息
根據Liberty Media的公司註冊證書條款，Liberty Media董事會可以贖回Liberty SiriusXM普通股的所有流通股，以新天狼星普通股的流通股換取新天狼星普通股的流通股，但必須得到LSXMA和LSXMB作為單獨類別投票的持有人的批准。Liberty Media董事會已決定贖回Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，贖回數量等於交換比例(定義見重組協議並在下文進一步描述)的新天狼星普通股，支付現金(不含利息)，以代替新天狼星普通股的任何零碎股份，條件是收到必要的股東批准以及滿足或(如果允許)放棄重組協議中規定的其他條件，並如下所述。
因此，Liberty Media董事會決定將拆分提案提交LSXMA和LSXMB的持有者批准。
以下討論的重點是在不實施合併的情況下進行拆分(除非有明確規定)。分拆將於完成合並的同時(但在此之前)完成，除非合併協議已終止，否則分拆將不會完成。我們預計在Liberty特別會議後大約兩週完成拆分和合並，前提是交易的所有其他條件已經滿足或放棄。
拆分；兑換率
根據拆分提議，LSXMA和LSXMB的持有者作為單獨類別一起投票時，將被要求批准贖回。作為分拆的結果，除重組協議所載外，新天狼星的業務、資產及負債將由新天狼星資產及負債組成，而新天狼星將是一間獨立公司，緊隨分拆後將發行一類普通股。有關新天狼星在拆分時將持有的業務和資產的更完整描述，以及Liberty Sirius XM普通股、天狼星XM普通股和新天狼星普通股持有人權利的比較，可在本委託書/通知/招股説明書/​信息聲明中題為“新天狼星業務描述”和“新天狼星股本描述和股東權利比較”的章節中找到。
出資後，在代表LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的總投票權的多數的持有人批准拆分建議後，Liberty Media將贖回Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，換取等於交換比例的該數量的新天狼星普通股，這些股東均有權投票，並作為一個單獨的類別一起投票，並滿足或(如果允許)放棄重組協議中規定的條件。以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
在拆分完成前，根據重組協議，交換比率將按(A)十分之一(0.1)乘以(B)(I)Liberty Media及其子公司(包括新天狼星及其子公司)在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股數量減去淨負債股份調整後的數量計算，交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。除以(Ii)按庫存股方法計算的Liberty SiriusXM普通股於計量日收市後經調整的完全攤薄股份數目。淨負債份額調整將在計量日市場收盤後計算，將相當於基於重組協議中所述公式的股份數量：
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歸屬於Liberty SiriusXM集團的淨債務，等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的債務(不包括Liberty Media的3.75%2028年到期的可轉換優先票據，但包括Liberty Media的2.75%2049年到期的可交換優先債券和保證金
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貸款)減去歸屬Liberty SiriusXM集團的現金和現金等價物(受在計量日期和拆分結束之間預計發生的估計公司間接費用和類似費用的一定程度的減少)；加上
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某些融資成本，不包括超過債務承諾函、聘書或Siri費用函中規定的與交易有關的金額的任何費用；外加
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淨調整數等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些納税義務的總和減去歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些税收優惠；加上
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Liberty Media因交易而產生的未支付的顧問和服務提供商費用、成本和開支(包括在測量日期和拆分結束之間預計發生的費用、成本和開支的估計)；加上
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重組協議日期後授予的任何Liberty SiriusXM期權獎勵的合計公允價值(截至授予日期)；加上
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因根據《通信法》獲得交易批准而支付的申請費的50%；減去
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本委託書/通知/招股説明書/​信息説明書向美國證券交易委員會備案產生的16.5%美國證券交易委員會備案費；
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上述結果除以4.23美元，即截至2023年9月25日，即Liberty Media公開披露其已向特別委員會傳達了一份概述擬議合併條款的提案的前一天，天狼星XM普通股連續20個交易日的平均每日VWAP。由於該命令及最終判決，以及根據協議和解協議將所需款項預先存入第三方託管，以符合協議和解協議的規定，吾等預期淨負債份額調整不會因指定訴訟事宜所產生的任何負債而調整。
截至測量日期，Liberty SiriusXM普通股已發行和已發行的完全稀釋股份數量將根據(A)Liberty SiriusXM普通股的已發行和已發行股票，包括根據重組協議加速的Liberty SiriusXM普通股單位的限制性股票和限制性股票，扣除預扣税款後計算，加上(B)在重組協議日期之前授予的基本未行使股權期權的Liberty SiriusXM普通股的股份數量，加上(C)相當於(I)2028年到期的Liberty Media 3.75%可轉換優先票據轉換後可發行的LSXMA股票總數的金額，加上(Ii)等於(A)除以Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的本金總額超過該等LSXMA股份的價值(由截至測量日期的連續十個交易日的LSXMA股份每日VWAP的平均值釐定)所得的商數(如有)除以(B)截至測量日期止十個連續交易日LSXMA的3.75%可轉換優先票據的每日VWAP的平均值。
根據庫存股方法，用於計算兑換比率的Liberty SiriusXM普通股經調整完全攤薄股份數量將減去若干Liberty SiriusXM期權獎勵的行權價格合計價值，該價值將於計量日期通過(A)除以重組協議日期前授予的與Liberty SiriusXM普通股相關的已發行股票期權的行權總價(須經某些調整)除以(B)LSXMK截至計量日期連續十個交易日的每日VWAP股票的平均值而計算。
在拆分中發行的新天狼星普通股將代表緊隨拆分後(合併完成前)新天狼星普通股的所有流通股。
交換比例估計為每1股Liberty SiriusXM普通股約0.83股新天狼星普通股。此預估匯率基於預估淨額
 
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Liberty SiriusXM集團截至2024年6月30日的財務負債(不包括Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)以及交易費用和支出、融資費用、訴訟相關債務和其他公司調整的估計。由於交換比率不是固定的，可能會發生變化，包括(A)Liberty SiriusXM集團淨金融負債的波動，包括其利息費用、交易費和費用、融資費用和訴訟相關負債，(B)從現在到測量日期LSXMA或LSXMK股票的交易價格的變化，(C)在重組協議日期後發行Liberty SiriusXM股權獎(定義如下)，(D)如Liberty Media發行或購回Liberty SiriusXM普通股股份(有一項理解，任何此等發行或購回須事先獲得合併協議下的天狼星XM控股公司的書面同意)及(E)如於重組協議前發行的Liberty SiriusXM股權獎勵的衡量日期前任何註銷，Liberty SiriusXM普通股持有人於贖回中將收取的新天狼星普通股股份數目可能與估計交換比率有所變動。根據重組協議釐定的最終交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。
此外，基於約0.83的估計交換比率，該比率考慮到交換比率的修正，規定該比率乘以十分之一(0.1)，並假設截至2024年6月30日，將有約38.466億股天狼星XM普通股流通股，約353.1股Liberty SiriusXM普通股流通股，以及約32.058億股自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股，根據交換比率，根據估計淨負債份額調整，新天狼星普通股的金額相當於約274.8股天狼星XM普通股(根據天狼星XM普通股的股票參考價4.23美元，相當於約11.63億美元)，Liberty SiriusXM普通股的前持有人(總計)預計將擁有新的天狼星普通股，約佔已發行股票的81%，前天狼星XM普通股的前持有人(總計，但不包括Liberty Media及其子公司)預計將擁有新的天狼星普通股，在每種情況下，新天狼星普通股約佔已發行股票的19%，緊隨合併完成後。
除非重組協議或合併協議終止，否則我們預計分拆生效的實際日期將為達成協議後約兩週，或如許可，放棄重組協議中的出資和贖回條件（根據其條款只能在分拆生效日期或合併生效日期同時滿足的除外），雙方目前預計在Liberty特別會議後約兩週完成交易（假設在會議上收到必要的股東批准，並滿足適用條件，或者在允許的情況下放棄）。一旦確定，分拆生效日期將由Liberty Media公開宣佈。拆分的有效時間為 [  ] 下午，紐約市時間，在分割生效日期。
拆分的影響
自分拆生效時間起及之後，Liberty SiriusXM普通股持有人將不再擁有有關其所持Liberty SiriusXM普通股股份的任何權利，但該等持有人根據重組協議有權收取全部新天狼星普通股股份的權利，以及以任何現金(不含利息)代替任何零碎新天狼星普通股股份的權利除外。
預計拆分和合並將導致Liberty SiriusXM普通股的某些持有者對天狼星XM控股的業務、資產和負債持有的投票權減少。根據Liberty Media的公司註冊證書，LSXMA的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投一票，LSXMB的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投10票，而LSXMK的持有者目前無權享有任何投票權(包括根據Liberty Media的公司註冊證書的條款進行的任何類別投票)，除非特拉華州法律另有要求，在這種情況下，LSXMK的每股股票為
 
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享有百分之一的投票權。拆分後，新天狼星普通股的記錄持有者將有權就提交給股東投票的所有事項對持有的每股此類股票投一票。此外，由於合併的結果，在拆分之前持有Liberty SiriusXM普通股的股東對天狼星XM控股公司的業務、資產和負債的總投票權將減少。交易完成後，基於約0.83的估計交換比率，由於新天狼星將擁有單一類別的有投票權股票，緊接分拆前的LSXMA、LSXMB和LSXMK的持有人預計將分別持有新天狼星總投票權的約24%、2%和54%(假設自2024年4月30日以來LSXMA、LSXMB、LSXMK和Sirius XM Holdings的流通股數量不變)。此外，交易完成後，基於約0.83的估計交換比率，預計Liberty SiriusXM普通股的這些前持有者將擁有新天狼星約81%的股份，而目前Liberty SiriusXM集團擁有天狼星XM控股公司約83%的權益。在拆分和合並後，Liberty Media將不再持有天狼星XM控股公司或新天狼星的任何股權，新天狼星將不再擁有多數股東，根據適用的交易所上市標準，新天狼星將不被視為“受控公司”。
Liberty F1普通股和Liberty Live普通股拆分前已發行的股票數量不會因拆分而改變。拆分後，將不再有任何LSXMA、LSXMB或LSXMK股票流通股。因此，在剝離後，與Liberty SiriusXM普通股的流通股相關的投票權和清算單位將被取消。關於這些交易，Liberty Media不尋求修改Liberty Media的公司註冊證書。因此，雖然LSXMA、LSXMB或LSXMK的股票在拆分後不會發行，但這些股票仍將根據Liberty Media的公司註冊證書進行授權。
Liberty SiriusXM普通股互換
根據重組協議，Liberty Media和新天狼星已共同選擇ComputerShare Inc.作為贖回代理，以按交換比例以Liberty SiriusXM普通股換取新天狼星普通股。Liberty Media將促使贖回代理向Liberty SiriusXM普通股的所有持有者遞交或提供一封傳送函，要求他們以簿記形式交出適用數量的新天狼星普通股的證書股票。Liberty SiriusXM普通股的持有者必須交出他們的股票以及一份正式簽署的傳送函(以及其中要求的任何其他文件)，才能在拆分時獲得他們持有的新天狼星普通股。
以簿記形式持有Liberty SiriusXM普通股的賬户將在拆分生效時自動記入相應系列和數量的贖回股票的借方，此後立即記入新天狼星普通股的適用數量的貸方。僅持有Liberty SiriusXM普通股的股東將不需要採取任何行動，即可在拆分中獲得他們持有的新天狼星普通股。除非持有Liberty SiriusXM普通股的持股人同時持有Liberty SiriusXM普通股的憑證股份，否則不會以簿記形式向股份持有人遞交遞交書，在此情況下，該持有人必須交出該等股票連同一份正式籤立的傳送書(及其中所需的任何其他文件)，以收取任何新天狼星普通股股份，包括與以簿記方式持有的Liberty SiriusXM普通股股份有關的任何新天狼星普通股股份。
在拆分中，將只交付簿記股份，不會向任何新天狼星股東發放實物股票。
拆分的條件
除非合併協議或重組協議在合併完成前已終止，否則分拆將不會完成，分拆將與合併完成同時(但在此之前)完成。在合併協議生效期間，自由傳媒董事會不得在未經
 
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Sirius XM Holdings的同意（通過特別委員會）。請參閲    
拆分對傑出Liberty SiriusXM獎勵的影響
根據Liberty Media董事會或其薪酬委員會管理的各種股票激勵計劃，Liberty Media及其某些子公司的多名董事、高級管理人員和員工已被授予購買Liberty SiriusXM普通股、Liberty SiriusXM普通股股份的限制性股票和Liberty SiriusXM普通股限制性股票(統稱為Liberty SiriusXM股權獎)的期權。以下是拆分對這些傑出的Liberty SiriusXM股權獎的影響的描述。
選項獎
截至拆分生效時間之前尚未完成的每項Liberty SiriusXM期權獎勵將在拆分生效時間之前加速並完全授予，並視拆分生效時間而定。每項Liberty SiriusXM期權獎勵將轉換為新的天狼星期權獎勵，並根據交換比率進行適當調整，以確定拆分後適用於每項新天狼星期權獎勵的股票數量和適用的行權價格。
新天狼星期權獎勵將受制於過渡計劃的條款和條件，除上文所述外，新天狼星期權獎勵的所有其他條款在所有實質性方面都將與相應的Liberty SiriusXM期權獎勵的條款相同。如下文“過渡計劃”所述，任何將擔任新天狼星董事會成員的個人所持有的新天狼星普通股相關新天狼星期權獎勵的股份可在S-8表格中登記，並將在行使時以股份結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
限售股和限售股獎勵
在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的該日期或該日期前後)前十個營業日(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的其他日期)，涉及Liberty SiriusXM普通股的每股限制性股票單位和已發行的Liberty SiriusXM普通股每股限制性股票單位將加速並於該日期完全歸屬，扣除税項後將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，並將在贖回時兑換為新天狼星普通股。
過渡計劃
所有由自由天狼星XM期權獎勵轉換而來的新天狼星期權獎勵將根據自由天狼星XM控股公司過渡性股票調整計劃(過渡性計劃)發行，該計劃的副本已作為S-4表格新天狼星註冊聲明的證物提交給美國證券交易委員會。過渡計劃將管理新天狼星期權獎勵的條款和條件，但不會用於在拆分後提供任何贈款。任何將擔任新天狼星董事會成員的個人所持有的新天狼星普通股新天狼星期權獎勵的股份，可以在S-8表格中登記，並且與其他可能無法在S-8表格中登記的其他新天狼星期權獎勵相關股票不同，在行使時將不會以現金結算。
拆分對卓越Liberty Live和Liberty F1獎勵的影響
根據Liberty Media董事會或其薪酬委員會管理的各種股票激勵計劃，Liberty Media及其某些子公司的董事、管理人員和員工獲得了購買Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股、Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股股份的期權、與Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股股份有關的限制性股票和單位股份的選擇權。拆分本身不會對這些未償還的股權獎勵產生任何影響。
 
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如果拆分未完成，Liberty SiriusXM集團的業務將繼續進行
如果拆分沒有完成，Liberty Media打算繼續以與目前運營方式基本相同的方式開展Liberty SiriusXM集團的業務。Liberty Media將不時評估和審查其業務運營、財產、股息政策和資本化，並做出被認為適當的改變，並繼續尋求尋找戰略替代方案，以實現股東價值的最大化。
沒有評估權
根據DGCL，Liberty SiriusXM普通股的持有者將無權行使與拆分相關的評估權。
贖回代理
Liberty Media和New Sirius已選擇ComputerShare Inc.作為此次拆分的贖回代理。
必投一票
拆分提議需要LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股份的多數總投票權的持有者投贊成票，在每種情況下，這些持有者都有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨的類別一起投票。根據Liberty Media的公司註冊證書，關於拆分建議，LSXMA的每位記錄持有人每股有權投一票，LSXMB的每位記錄持有人有權每股有10票。自由媒體其他類別和系列股票的持有者，包括LSXMK，沒有被要求就拆分提案投票，也沒有資格投票，因為自由媒體的公司註冊證書、章程或特拉華州法律不要求這樣的投票。
(Br)Liberty Media董事會已一致(A)批准及宣佈拆分為合宜及符合Liberty Media及其股東(包括Liberty SiriusXM普通股持有人)的最佳利益(I)拆分及據此擬進行的交易(包括重組協議所述交易)及(Ii)合併協議、Liberty Media作為訂約方的每項其他交易協議及據此擬進行的交易(包括合併)，及(B)建議LSXMA及LSXMB的持有人作為獨立類別一起投票批准拆分。
新天狼星董事會已一致(A)批准並宣佈合宜及符合新天狼星及其唯一股東Liberty Media的最佳利益、合併協議、新天狼星作為訂約方的每項其他交易協議及擬進行的交易，包括合併；(B)批准及宣佈適宜的新天狼星修訂及重述章程，並建議新天狼星的唯一股東批准新天狼星的修訂及重述章程，及(C)採納於緊接分拆生效時間前新天狼星經修訂及重述的章程。
股東書面同意
自由傳媒以新天狼星唯一股東的身份向新天狼星提交了書面同意，其中包括批准和採用新天狼星修訂和重述的章程。書面同意在各方簽署和交付合並協議後立即生效。
推薦
自由傳媒董事會一致批准了拆分提議，並認為批准拆分提議符合自由媒體及其股東的最佳利益。因此，Liberty Media董事會一致建議LSXMA和LSXMB的持有者投票支持剝離提案。
 
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休會提案
自由媒體要求LSXMA和LSXMB的持有人批准自由媒體不時休會自由特別會議，以徵求額外的代理人支持分拆提案，如果在休會時沒有足夠的票數批准分拆提案，或者會議主席認為有必要或適當。如果自由特別會議延期，並且延期時間為30天或更短，則除了在自由特別會議上發佈公告外，不會向LSXMA和LSXMB的持有人發出重新召開會議的時間或地點的通知。在延期的會議上，可以處理原會議上可能處理的任何事務。然而，倘延期超過30日，則須向LSXMA及LSXMB的各持有人發出延期會議通知。如果在延期後，為LSXMA和LSXMB的持有人確定了延期會議的新記錄日期，自由媒體董事會應根據特拉華州法律為該延期會議的通知確定新記錄日期，並應在該延期會議上向LSXMA和LSXMB的持有人發出延期會議通知，該延期會議的通知應在該延期會議的通知記錄日期。
必投一票
延期提案要求LSXMA和LSXMB截至記錄日期的總投票權的多數持有人的贊成票，在每種情況下，有權投票，並親自或通過代理出席自由特別會議，作為一個單獨的類別一起投票。根據Liberty Media的公司註冊證書，就延期提案而言，LSXMA的每位記錄持有人有權每股一票，LSXMB的每位記錄持有人有權每股十票。其他類別和系列的Liberty Media股票的持有人，包括LSXMK，沒有被要求投票，也沒有資格投票，因為Liberty Media的公司註冊證書，章程或特拉華州的法律不要求這樣的投票。
推薦
自由媒體董事會一致批准了延期提案，並一致建議LSXMA和LSXMB的持有人投票支持延期提案。
 
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天狼星XM股東書面同意
於2023年12月11日及2024年6月16日，擁有天狼星XM普通股逾多數已發行及流通股，並持有天狼星XM控股股本逾多數投票權的Liberty Radio於2023年12月11日及2024年6月16日，向天狼星XM股東遞交授權、採納及批准合併協議及擬進行的交易(包括合併)的書面意見書。天狼星XM股東於2023年12月發出的書面同意(其副本載於本委託書/通告/​招股章程/資料説明書附件J，並以參考方式併入本委託書/通告/招股説明書/資料説明書)於協議各方簽署及交付合並協議後立即生效。天狼星XM股東於二零二四年六月發出的書面同意(其副本作為L的附件，並以參考方式併入本委託書/通告/​招股章程/資料陳述內)於協議各方籤立及交付協議及合併計劃第一修正案後立即生效。因此，根據適用法律或合併協議(或其他規定)，天狼星XM控股的任何股東無須採取進一步行動採納合併協議或批准擬進行的交易，包括合併。
此外，在天狼星XM電臺董事會的建議下，根據2023年12月底天狼星XM股東的書面同意，自由電臺批准了對天狼星XM電臺公司註冊證書的修訂和重述，以(A)將其普通股授權股份的數量，面值0.001美元，從9,000,000,000股減少到1,000股，並取消50,000,000股優先股的授權股份，通過修訂天狼星XM Radio現有經修訂和重述的公司註冊證書第四條，以及(B)刪除天狼星XM Radio的任何行為或交易需要獲得天狼星XM電臺的股東批准的規定，根據天狼星XM廣播公司章程第251(G)(7)(I)節，還必須獲得天狼星XM控股公司的股東的批准，刪除天狼星XM廣播公司現有經修訂和重述的公司註冊證書的第12條，以實現面值0.001美元(以及對優先股的相關引用)。《無線電憲章修正案》的通過要求至少有天狼星XM普通股流通股的多數投票權的持有者投贊成票，並有權對此類事項進行投票。
合併和無線電憲章修正案將不會生效，直到該日期後，至少20個日曆日，本代理聲明/通知/招股説明書/信息聲明首次郵寄給天狼星XM控股的股東。
《無線電憲章修正案》將在特拉華州州務卿或其中規定的較晚日期和時間(可能發生在合併完成之前)提交後生效。本代表委任聲明/通告/招股章程/資料聲明的附件K載列天狼星XM Radio現有經修訂及重述的註冊證書全文，並註明修訂內容。以上摘要參考附件K所載的《無線電憲章修正案》全文加以限定。
 
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合併
合併的效果
在滿足或豁免合併的各項條件後，包括完成分拆，合併子公司將與天狼星XM控股公司合併，並併入天狼星XM控股公司。天狼星XM控股公司將成為合併中尚存的公司，並在合併後成為新天狼星的全資子公司。於完成分拆及合併後，除重組協議所載者外，新天狼星將直接或間接擁有及持有新天狼星資產及負債(與合併有關的已清償負債除外)及尚存公司的所有已發行及未償還股本證券。
於合併生效時間，在緊接合並生效日期前已發行及已發行的每一股天狼星XM普通股(庫存股及Liberty擁有的SiriusXM股份除外)將轉換為有權以入賬形式收取十分之一(0.1)股新天狼星普通股，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。根據合併協議的條款，緊接合並生效時間前已發行及已發行的庫存股將被註銷，且不會支付任何代價作為交換，而Liberty擁有並於緊接合並生效時間前已發行及已發行的每股SiriusXM股份將轉換為一股尚存的公司普通股，該等股份將由新天狼星或其附屬公司登記持有。根據合併協議，合併附屬公司在緊接合並生效時間前已發行及已發行的所有有限責任公司權益，合計將自動轉換及分成相當於緊接合並生效時間前已發行的天狼星XM普通股股份數目的尚存公司普通股，不包括Liberty擁有的SiriusXM股份及庫房股份。
考慮到交換比率的修正後，交換比率估計約為0.83%，並假設截至2024年6月30日，自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股約為38.466億股，自由天狼星XM普通股約為353.1股，自由傳媒及其子公司在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股約為32.058億股。根據估計淨負債份額調整而減少的新天狼星普通股相當於約274.8股新天狼星普通股(根據天狼星XM普通股的參考價4.23美元，相當於約11.63億美元)。根據這些假設，交換比率約為0.83，因此，Liberty Media和Sirius XM Holdings估計，Liberty SiriusXM普通股的前持有人將擁有新天狼星約81%的股份，而前天狼星XM普通股的持有人(Liberty Media及其附屬公司除外)將擁有新天狼星剩餘的約19%的股份，每種情況下，緊隨合併完成後，Liberty Media及其子公司各自擁有新天狼星約19%的股份。所有上述百分比均為根據截至該日期估計的股份信息和淨負債估計的近似值，可能會發生變化。
預計拆分和合並將導致Liberty SiriusXM普通股的某些持有者對天狼星XM控股的業務和資產持有的投票權減少。根據Liberty Media的公司註冊證書，LSXMA的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投一票，LSXMB的持有者目前有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投10票，LSXMK的持有者目前無權享有任何投票權(包括根據Liberty Media的公司註冊證書的條款進行的任何類別投票)，除非特拉華州法律另有要求，在這種情況下，LSXMK的每股股票有權獲得1/100的投票權。合併的結果是，在拆分之前持有Liberty SiriusXM普通股的股東在天狼星XM控股公司的業務和資產中的總投票權將減少。合併後，基於約0.83的估計交換比率，以及Liberty SiriusXM普通股和天狼星XM普通股截至2024年6月30日的估計流通股數量，預計Liberty SiriusXM普通股的這些前持有人
 
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將擁有新天狼星約81%的股份，而天狼星XM Holdings約83%的權益目前歸Liberty SiriusXM集團所有。
天狼星XM普通股互換
根據合併協議，天狼星XM控股公司及新天狼星已共同選擇ComputerShare Inc.作為交易所代理，以交換天狼星XM普通股的股份，以換取合併代價。在合併結束日期後，交易所代理將立即向每個持有證書的記錄持有人發送一份證書，該證書在緊接合並生效時間之前代表天狼星XM普通股的流通股(庫務股和Liberty擁有的SiriusXM股票除外)、一封傳送信和關於交換他們的證書以換取合併對價的指示。有關憑證股票處理的更多信息，請參閲下面的“交易協議 - 合併協議 - 股份轉換；證書交換”。
新天狼星將促使交易所代理向所有持有天狼星XM普通股的持有者遞交或提供一份傳送函，以簿記形式交出其持有適用數量的新天狼星普通股的認證股票。持有天狼星XM普通股的持有者必須交出他們的股票以及一份正式簽署的傳送函(以及其中要求的任何其他文件)，才能在合併中獲得他們持有的新天狼星普通股。
記賬式登記是指在沒有向股東發放實物股票的情況下，對股權進行登記的一種方式，就像合併一樣。在合併生效時，持有天狼星XM普通股的賬户將在合併生效時自動借記將被交換的天狼星XM普通股的適用數量，並在合併生效後立即記入新天狼星普通股的適用數量的貸方。僅持有天狼星XM普通股賬簿的持有者將不需要採取任何行動來獲得他們在合併中持有的新天狼星普通股。除非持有天狼星XM普通股證書的持有人同時持有天狼星XM普通股的證書，否則股份持有人不會以簿記形式向其送交任何股份，在此情況下，該持有人必須交出該等股票連同一份正式籤立的傳送書(及其中所需的任何其他文件)，以收取任何新天狼星普通股股份，包括與以簿記形式持有的任何天狼星XM普通股股份有關的任何新天狼星普通股股份。
在合併中，將只交付簿記股份，不會向任何新天狼星股東發行實物股票。
傑出股權獎的待遇
與合併有關，(A)在緊接合並生效時間前尚未行使及尚未行使的每一項SiriusXM期權(不論是否歸屬)將被轉換為與新天狼星普通股有關的股票期權，並根據SiriusXM交換比率作出適當調整，以決定每項該等經轉換期權的股份數目及適用的行權價格，而該等經轉換期權的條款(包括歸屬要求)將與緊接合並生效時間前相應的SiriusXM期權的條款相同。及(B)緊接合並生效時間前尚未發行的每個天狼星XM RSU將轉換為與新天狼星普通股有關的受限股票單位，並根據SiriusXM交換比率作出適當調整，以釐定每個經轉換的受限股票單位的股份數目，而該等經轉換的受限股票單位的條款(包括歸屬要求)與緊接合並生效時間前相應的SiriusXM RSU的條款(包括歸屬規定)相同。
合併後的天狼星新董事會和管理層
合併生效時，新天狼星的董事會將由總共九名董事組成，並被劃分為三個類別，指定為第I類、第II類和第III類，每個類別最初由三名董事組成。自由傳媒已經指定了五人，包括馬菲先生和其他四名董事(這四名董事指定的人中有三人符合一定的獨立性要求)。天狼星XM控股公司已經指定了四個人，包括維茨和其他三個人
 
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董事(這三位董事指定的董事符合一定的獨立性要求)。Liberty Media已指定以下五人為Liberty Media的指定人員：馬菲先生、埃文·馬龍先生、邁耶先生、扎斯拉夫先生和拉皮諾先生。天狼星XM控股公司已指定以下四人為天狼星XM控股公司的指定人士：維茨女士、哈滕斯坦先生、普羅科普女士和薩倫女士。就上述委任而言，(A)天狼星XM控股公司已指定Harstein先生、Salen女士及Witz女士為首任第I類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第一屆股東周年大會生效時屆滿；(B)Sirius XM Holdings已指定Procope女士及Liberty Media已指定Evan Malone先生及Meyer先生為首任第II類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第二屆股東周年大會生效時屆滿；及(C)Liberty Media已指定馬菲先生，Zaslav先生及Rapino先生為首任第III類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第三屆股東周年大會生效時屆滿。根據新天狼星修訂和重述的章程，新天狼星董事會有權將已經任職的董事會成員分配到各自的類別。在合併生效後舉行的每一次股東年會上，任期在該年度會議上屆滿的董事類別的繼任者將被選舉，其任期將在下一屆股東年會上屆滿。在合併生效後召開的第三次年度會議之後，新天狼星董事會將不再被歸類。
緊接合並生效時間前天狼星XM Holdings的高級職員將於緊接合並生效時間後成為新天狼星的首任高級職員。
有關新天狼星擬任命的董事和高管的更多信息，請參閲《合併後新天狼星的管理》。
資金和融資的金額和來源；費用
Liberty Media
預計Liberty Media與這些交易相關的費用總額約為3880萬美元。這些費用將歸因於Liberty SiriusXM集團，並由新天狼星在剝離中承擔。Liberty SiriusXM普通股的持有者將以調整交換比例的形式直接承擔Liberty Media及其子公司與交易相關的費用和開支。
天狼星XM控股公司
預計天狼星XM控股公司與這些交易相關的費用總額約為5500萬美元。
天狼星XM控股打算為新天狼星償還的與交易相關的部分債務提供資金，包括但不限於保證金貸款和2049年到期的2.75%可交換優先債券的必要回購，以及可用現金和(在需要的情況下)債務融資的組合。為此，摩根士丹利高級融資有限公司、美國銀行、美國銀行證券有限公司和摩根大通銀行(合稱承諾方)承諾向天狼星XM Radio提供本金總額為11億美元的364天過橋貸款安排(橋樑融資)，並遵守天狼星XM Radio和承諾方之間於2023年12月11日發出的債務承諾函(債務承諾函)中規定的條件。橋樑融資的融資須遵守債務承諾書所載有關借款的慣常條款及條件，包括(A)天狼星XM Radio簽署及交付與債務承諾函一致的最終文件及(B)拆分及合併應已完成或應大致上根據重組協議及合併協議的條款完成該等融資項下的初始融資。天狼星XM電臺和某些承諾方(或承諾方的關聯公司)也於2023年12月11日簽訂了聘書(訂約函)，據此，天狼星XM電臺聘請適用的承諾方(或承諾方的關聯公司)安排永久融資，以代替債務項下提供的過渡性融資
 
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承諾書，以定期貸款和/或票據的形式。完成過橋融資(或替代過橋融資的任何永久融資)不是交易結束的條件。
天狼星XM無線電於2024年1月26日簽訂天狼星XM無線電定期貸款A，以代替債務承諾書下提供的過橋融資，債務承諾函終止。有關更多信息，請參閲“合併 - 金額及資金和融資來源；費用”和“某些債務的説明”。
新天狼星
新天狼星預計不會產生任何與交易相關的費用，但Liberty Media發生的交易和在拆分中由新天狼星承擔的費用除外。
關於合併，(A)將償還保證金貸款義務，(B)2049年到期的2.75%可交換優先債券的持有人將有權要求新天狼星(作為發行人，根據管理2049年到期的2.75%可交換優先債券的契約條款)回購2049年到期的2.75%可交換優先債券，回購價格等於調整本金加應計和未付利息；及(C)2028年到期的3.75%可轉換優先債券將由新天狼星根據管理該等2028年到期的3.75%可轉換優先債券的契約條款承擔。
新天狼星打算為償還保證金貸款義務和任何回購2049年到期的2.75%可交換優先債券提供資金，這些債券來自天狼星XM Radio將與拆分相關的本票借款。
本票將是無擔保的，本金金額待定，但不超過11億美元。本票的利息將在合併生效時間之前確定，到期日自籤立之日起不少於兩年。新天狼星可以隨時償還期票，不收取任何溢價或罰款。
會計處理
由於新的天狼星普通股將按比例分配給Liberty SiriusXM普通股的持有者，因此拆分將按歷史成本入賬。拆分後，新天狼星將通過股權交換收購其不擁有的剩餘未發行天狼星XM普通股，天狼星XM普通股的持有者將以每股天狼星XM普通股換取十分之一(0.1)股新天狼星普通股，從而消除天狼星XM控股公司的非控股權益。
沒有評估權
根據DGCL，天狼星XM普通股和Liberty SiriusXM普通股的持有者將無權行使與合併相關的評估權。
拆分合並的結果
拆分和合並後，新天狼星預計將有大約[      ]新天狼星普通股，基於LSXMA、LSXMB和LSXMK的流通股數量[      ]和天狼星XM普通股的流通股數量[      ]。與拆分有關的新天狼星普通股的實際股份數量除取決於交換比例外，還取決於LSXMA、LSXMB和LSXMK在拆分生效時間之前的實際流通股數量。此外，與合併有關的新天狼星普通股的實際發行數量將取決於緊接合並生效時間之前已發行的天狼星XM普通股的實際數量。
拆分和合並完成後，新天狼星預計將擁有大約[      ]新天狼星普通股的記錄持有人基於截至記錄日期LSXMA、LSXMB和LSXMK的記錄持有人人數和記錄持有人人數
 
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截至同一日期的天狼星XM普通股(該數額不包括銀行、券商或其他機構登記在冊的股東人數，但包括每一家此類機構作為一名股東)。
監管審批
交易不需要Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings根據《高鐵法案》發出任何通知。然而，Liberty Media或Sirius XM Holdings的某些股東必須因交易而向美國司法部和聯邦貿易委員會提供通知。任何此類股東通知都不是交易結束的條件。
Liberty Media和Sirius XM Holdings向FCC提交了申請，要求授權將持有FCC許可證和授權以及相關FCC許可證和授權的Sirius XM Holdings子公司的控制權從Liberty Media轉讓給新天狼星，FCC於2024年3月批准了此類申請。此外，轉換需要FCC事先批准天狼星XM無線電公司及其被許可子公司持有的FCC許可證和授權的形式轉讓和轉讓申請，天狼星XM控股公司已向FCC提交了申請。FCC必須批准此類控制權轉讓申請，然後才能進行交易。
在某些交易生效之前或之後的任何時間，美國司法部、聯邦貿易委員會、美國州總檢察長或私人當事人都可以根據美國反壟斷法或州反壟斷法採取行動，阻止交易、撤銷交易，或在剝離資產或其他補救措施後有條件地批准交易。不能保證不會以反壟斷為由對交易提出挑戰，或者即使提出了這樣的挑戰，也不能保證不會成功。
證券交易所上市
在本委託書/通知/招股説明書/信息聲明發表之日，新天狼星是Liberty Media的全資子公司。因此，新天狼星普通股沒有公開市場。如果交易完成，新天狼星將成為天狼星XM控股的繼任者。新的天狼星普通股將在納斯達克全球精選市場取代天狼星XM普通股，並將繼續以SIRI代碼交易，取代天狼星XM普通股。新天狼星和自由傳媒都不能向您保證新天狼星普通股在拆分和合並後的交易價格。如果拆分完成，每一系列自由SiriusXM普通股將從納斯達克全球精選市場退市，並將根據交易法取消註冊。
股票轉讓代理和註冊處
Liberty Media和Sirius XM Holdings已共同選擇ComputerShare Inc.作為轉讓代理，後者也將擔任新天狼星普通股的登記機構。
聯邦證券法後果
在交易中發行新天狼星普通股將根據證券法登記，如此發行的新天狼星普通股將可以根據證券法自由轉讓，但向交易完成後被視為新天狼星“關聯方”的任何人發行的新天狼星普通股除外。可被視為聯屬公司的人士包括控制新天狼星、由新天狼星控制或與新天狼星共同控制的個人或實體，並可包括新天狼星的董事及主要股東。關聯公司不得出售其持有的新天狼星普通股，但下列情況除外：
•
根據《證券法》關於轉售這些股票的有效登記聲明；
​
•
符合《證券法》第144條規定；或
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•
根據證券法規定的任何其他適用豁免。
​
 
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本代表委任聲明/通知/招股説明書/資料聲明構成S-4表格的註冊聲明，將不包括將由其聯屬公司收取的新天狼星普通股股份的轉售。
董事會批准
(Br)Liberty Media董事會已一致(A)批准及宣佈拆分為合宜及符合Liberty Media及其股東(包括Liberty SiriusXM普通股持有人)的最佳利益(I)拆分及據此擬進行的交易(包括重組協議所述交易)及(Ii)合併協議、Liberty Media作為訂約方的每項其他交易協議及據此擬進行的交易(包括合併)，及(B)建議LSXMA及LSXMB的持有人作為獨立類別一起投票批准拆分。
新天狼星董事會已一致(A)批准並宣佈合宜及符合新天狼星及其唯一股東Liberty Media的最佳利益、合併協議、新天狼星作為訂約方的每項其他交易協議及擬進行的交易，包括合併；(B)批准及宣佈適宜的新天狼星修訂及重述章程，並建議新天狼星的唯一股東批准新天狼星的修訂及重述章程，及(C)採納於緊接分拆生效時間前新天狼星經修訂及重述的章程。
特別委員會已一致(A)認定天狼星XM控股公司及其股東(Liberty Media及其子公司除外)認為交易協議和交易協議預期的交易(包括交易)是明智的、公平的，並且符合其最佳利益，並且(B)建議天狼星XM控股公司董事會(I)確定交易協議和交易協議預期的交易(包括交易)對天狼星XM控股公司及其股東(自由媒體及其子公司除外)是明智的、公平的，並符合其最佳利益。(Ii)批准簽署及交付交易協議，並批准天狼星XM Holdings完成及履行據此擬進行的交易；及(Iii)向Liberty Media及其附屬公司以外的天狼星XM控股股東建議採納合併協議。
天狼星XM控股公司董事會在收到特別委員會的建議後，一致(A)確定交易協議和交易協議中預期的交易，包括交易，對天狼星XM控股公司及其股東(Liberty Media及其子公司除外)是明智的、公平的，並符合其最佳利益，(B)批准簽署和交付天狼星XM控股公司作為締約方的交易協議，以及天狼星XM控股公司完善和履行由此預期的交易，以及(C)向天狼星XM控股公司股東推薦：除Liberty Media及其子公司外，本合併協議擬通過。
股東書面同意和成員同意
合併協議的通過和合並的批准需要有權就該等事項投票的天狼星XM普通股多數股份的記錄持有人的贊成票或書面同意。於2023年12月11日及2024年6月16日，Liberty Radio向天狼星XM股東遞交授權、採納及批准合併協議及據此擬進行的交易的書面意見書，授權、採納及批准合併協議及據此擬進行的交易，並在協議各方簽署及交付合並協議及合併協議後立即生效，而天狼星XM股東書面同意於2023年12月天狼星XM股東簽署及交付合並協議及合併計劃後立即生效。因此，提交天狼星XM股東的書面意見書足以代表天狼星XM控股的股東採納合併協議並批准合併。天狼星XM控股公司沒有也沒有徵求其股東採納合併協議或批准合併。
 
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自由傳媒以新天狼星唯一股東的身份向新天狼星提交了書面同意，其中包括批准和採用新天狼星修訂和重述的章程。書面同意在各方簽署和交付合並協議後立即生效。
新天狼星以合併附屬公司唯一及管理成員的身份，已向合併附屬公司遞交書面同意，批准合併協議、合併附屬公司作為訂約方的每項其他交易協議及擬進行的交易，包括合併附屬成員同意。
根據適用法律，天狼星XM控股的任何股東無需採取進一步行動，雖然LSXMA和LSXMB的股東被要求根據Liberty Media的公司註冊證書對拆分提議進行投票和批准，但根據適用法律，LSXMA或LSXMB的持有人不需要通過合併協議或批准合併。Liberty Media和Sirius XM Holdings都不會召開各自股東的特別會議，就是否通過合併協議或批准合併進行投票(儘管如上所述，Liberty Media已經召開了Liberty特別會議來批准拆分提議)。鑑於完成拆分是完成合並的條件，如果拆分方案未獲批准，拆分和合並都將不會完成。
 
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交易協議
重組協議
以下摘要描述重組協議的主要條文，並參考重組協議全文及其任何修訂(包括截至2024年6月16日的重組協議第一修正案)而有所保留，其副本分別作為附件A及附件B附於本委託書/​公告/招股章程/資料聲明內，並以參考方式併入本委託書/IPO公告/招股章程/資料聲明內。重組協議的規定內容廣泛，不易概括。因此，本摘要並不聲稱是完整的，也可能不包含對您重要的有關重組協議的所有信息。我們鼓勵您仔細閲讀重組協議的全文，以便更全面地瞭解重組協議。
重組協議及其條款摘要已包含在本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明中，旨在向您提供有關重組協議條款的信息，並且無意修改或補充提交給美國證券交易委員會的公開報告或其他報告中有關自由傳媒或天狼星XM控股公司的任何事實披露。重組協議中所載的陳述和擔保可能受到不同於一般適用於股東的重大合同標準的約束。
於2023年12月11日，Liberty Media、新天狼星及天狼星XM Holdings訂立重組協議，規定(其中包括)完成分拆所需的主要公司交易、分拆的若干條件，以及管限新天狼星與Liberty Media就分拆而產生的關係的條款。2024年6月16日，Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股公司簽訂了重組協議第一修正案，其中包括修改交換比例，以減少新天狼星普通股的流通股總數，並對重組做出某些改變。
投稿
在贖回之前，取決於LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的多數總投票權的持有人批准贖回，在每種情況下，有權投票並親自或由受委代表出席Liberty特別會議的LSXMA和LSXMB股票作為一個單獨的類別一起投票，並且滿足或(如果允許)放棄重組協議中規定的條件和如下所述，Liberty Media將(A)導致其(及其子公司的)所有權利，自由傳媒於天狼星XM控股公司(目前約佔天狼星XM普通股已發行股份的83%)的所有直接及間接權益、公司現金及Liberty Media及其附屬公司於緊接向新天狼星出資前歸屬Liberty SiriusXM集團的任何其他資產及業務的所有權及權益，以及(B)導致Liberty Media及其附屬公司於緊接出資前歸屬於Liberty SiriusXM集團的所有負債(包括歸於Liberty SiriusXM集團的業務所產生的所有負債)將於緊接出資前歸屬於新天狼星。一旦出資完成，但在完成合並之前，新天狼星將擁有並承擔緊接出資前歸屬Liberty SiriusXM集團的所有業務、資產和負債，包括(I)Liberty Media在Sirius XM Holdings的所有直接和間接權益，(Ii)公司現金，(Iii)Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先票據，(Iv)Liberty Media將於2049年到期的2.75%可交換優先債券，(V)保證金貸款和(Vi)某些訴訟債務，包括與以下事項有關的某些責任：(A)根據《和解、妥協和解除協議》的規定和協議，於2024年1月8日訂立並提交法院的指定訴訟事項的和解、妥協和解除協議；(1)原告弗拉基米爾·菲捨爾，派生代表天狼星，並直接代表自己和和解集團的其他成員，(2)名義被告西里烏斯·XM，和(3)被告Liberty Media，Gregory B.Maffei，James E.Meyer，Jennifer Witz，Evan D.Malone，David A.Blau，Robin P.Hickenlooper，Michael Rapino，David Zaslav，Jonelle Procope，Kristina Salen，和(3)被告Liberty Media，Gregory B.Maffei，James E.Meyer，Jennifer Witz，Evan D.Malone，David A.Blau，Robin P.Hickenlooper，Michael Rapino，David Zaslav，Jonelle Procope，Kristina Salen，和(3)被告Liberty Media和Carl E.Vogel(商定的和解協議)，以及(B)針對Liberty Media、New Sirius、Merge Sub、Sirius XM Holdings或其各自的任何董事或高級管理人員與合併有關的任何訴訟，
 
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合併協議或重組協議(交易訴訟)擬進行的拆分和其他交易。協議和解由法院於2024年4月9日輸入的命令和最終判決(命令和最終判決)批准，該命令和最終判決代表由天狼星XM普通股的所有持有人組成的和解集團在2024年1月5日收盤時將指定的訴訟事項證明為非選擇退出集體訴訟，批准協議和解為公平、合理和適當的和解類別，並駁回指定的訴訟事項(除其他事項外，受協議和解條款的限制)。Liberty Media將以“原封不動”的方式向新天狼星貢獻所有這類資產和業務。
如果在拆分生效時間後(A)在緊接出資前歸屬Liberty SiriusXM集團的任何新天狼星資產或其他財產、權利或資產沒有轉讓給新天狼星，Liberty Media必須將該財產、權利或資產轉讓給新天狼星，而無需額外代價；或(B)在出資後自由傳媒保留的業務中的任何財產、權利或資產轉讓給新天狼星，新天狼星被要求將該財產、權利或資產轉讓給Liberty Media，而不需要額外代價。
贖回
出資後，在代表LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的總投票權的多數的持有人批准拆分建議後，Liberty Media將贖回Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，換取等於交換比例的該數量的新天狼星普通股，這些股東均有權投票，並作為一個單獨的類別一起投票，並滿足或(如果允許)放棄重組協議中規定的條件。以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
在分拆生效時間後，Liberty Media將促使贖回代理向Liberty SiriusXM普通股的所有持有者交付或提供一份傳送函，以簿記形式交出他們的認證股票，換取適用數量的新天狼星普通股。Liberty SiriusXM普通股的持有者必須交出他們的股票以及一份正式簽署的傳送函(以及其中要求的任何其他文件)，才能在拆分時獲得他們持有的新天狼星普通股。
以簿記形式持有Liberty SiriusXM普通股的賬户將在拆分生效時自動記入相應系列和數量的贖回股票的借方，此後立即記入新天狼星普通股的適用數量的貸方。僅持有Liberty SiriusXM普通股的股東將不需要採取任何行動，即可在拆分中獲得他們持有的新天狼星普通股。除非持有Liberty SiriusXM普通股的持股人同時持有Liberty SiriusXM普通股的憑證股份，否則不會以簿記形式向股份持有人遞交遞交書，在此情況下，該持有人必須交出該等股票連同一份正式籤立的傳送書(及其中所需的任何其他文件)，以收取任何新天狼星普通股股份，包括與以簿記方式持有的Liberty SiriusXM普通股股份有關的任何新天狼星普通股股份。
兑換率
在拆分完成前，根據重組協議，交換比率將按(A)十分之一(0.1)乘以(B)(I)Liberty Media及其子公司(包括新天狼星及其子公司)在緊接拆分前持有的天狼星XM普通股數量減去淨負債股份調整後的數量計算，交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。除以(Ii)按庫存股方法計算的Liberty SiriusXM普通股於計量日收市後經調整的完全攤薄股份數目。淨負債份額調整將在計量日市場收盤後計算，將相當於基於重組協議中所述公式的股份數量：
 
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•
歸屬於Liberty SiriusXM集團的淨債務，等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的債務(不包括Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media將於2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)減去歸屬於Liberty SiriusXM集團的現金和現金等價物(受測量日期與完成拆分之間的估計公司管理費用和預計將發生的類似費用的某些削減)；加上
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•
天狼星XM Radio預計在合併生效時或之前支付的與債務承諾函、Siri費用函和聘書(Siri融資文件)相關的某些融資費(融資費)，包括與天狼星XM Radio現有信貸安排相關的某些同意費用。此類融資費用不得超過在重組協議之日提供給Liberty Media的Siri融資文件中規定的金額，外加
​
•
淨調整數等於歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些納税義務的總和減去歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些税收優惠；加上
​
•
Liberty Media因交易而產生的未支付的顧問和服務提供商費用、成本和開支(包括在測量日期和拆分結束之間預計發生的費用、成本和開支的估計)；加上
​
•
重組協議日期後授予的任何Liberty SiriusXM期權獎勵的合計公允價值(截至授予日期)；加上
​
•
因根據《通信法》獲得交易批准而支付的申請費的50%；減去
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•
本委託書/通知/招股説明書/​信息説明書向美國證券交易委員會備案產生的16.5%美國證券交易委員會備案費；
​
上述結果除以4.23美元，即截至2023年9月25日，即Liberty Media公開披露其已向特別委員會傳達了一份概述擬議合併條款的提案的前一天，天狼星XM普通股連續20個交易日的平均每日VWAP。由於該命令及最終判決，以及根據協議和解協議將所需款項預先存入第三方託管，以符合協議和解協議的規定，吾等預期淨負債份額調整不會因指定訴訟事宜所產生的任何負債而調整。
截至測量日期，Liberty SiriusXM普通股已發行和已發行的完全稀釋股份數量將根據(A)Liberty SiriusXM普通股的已發行和已發行股票，包括根據重組協議加速的Liberty SiriusXM普通股單位的限制性股票和限制性股票，扣除預扣税款後計算，加上(B)在重組協議日期之前授予的基本未行使股權期權的Liberty SiriusXM普通股的股份數量，加上(C)相當於(I)2028年到期的Liberty Media 3.75%可轉換優先票據轉換後可發行的LSXMA股票總數的金額，加上(Ii)等於(A)除以Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的本金總額超過該等LSXMA股份的價值(由截至測量日期的連續十個交易日的LSXMA股份每日VWAP的平均值釐定)所得的商數(如有)除以(B)截至測量日期止十個連續交易日LSXMA的3.75%可轉換優先票據的每日VWAP的平均值。
根據庫存量法，用於計算兑換比率的Liberty SiriusXM普通股經調整完全稀釋股份數量將減去若干Liberty SiriusXM期權獎勵的行權價格合計價值，該價值將於計量日期計算，方法是：(A)除以重組協議日期前授予的與Liberty SiriusXM普通股相關的已發行股票期權的行權總價(須經某些調整)除以(B)LSXMK截至計量日期的連續十個交易日的每日VWAP股票的平均值。
 
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Liberty Media估計，贖回中的換股比例約為1股Liberty SiriusXM普通股換0.83股新天狼星普通股。這一估計的交換比率是基於截至2024年6月30日Liberty SiriusXM集團的估計淨財務負債(不包括Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據，但包括Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券和保證金貸款)以及對交易費用和支出、融資費用、訴訟相關負債和其他公司調整的估計。由於交換比率不是固定的，可能會發生變化，包括(A)Liberty SiriusXM集團淨金融負債的波動，包括其利息費用、交易費和費用、融資費用和訴訟相關負債，(B)從現在到測量日期LSXMA或LSXMK股票的交易價格的變化，(C)在重組協議日期後發行Liberty SiriusXM股權獎(定義如下)，(D)如Liberty Media發行或購回Liberty SiriusXM普通股股份(有一項理解，任何此等發行或購回須事先獲得合併協議下的天狼星XM控股公司的書面同意)及(E)如於重組協議前發行的Liberty SiriusXM股權獎勵的衡量日期前任何註銷，Liberty SiriusXM普通股持有人於贖回中將收取的新天狼星普通股股份數目可能與估計交換比率有所變動。交換比例的變化將影響在交易中向Liberty SiriusXM前持有人發行的新天狼星普通股相對於前天狼星XM普通股持有人所代表的交易完成後已發行和已發行的新天狼星普通股的比例。根據重組協議釐定的最終交換比率將四捨五入至最接近的萬分之一。見上文“拆分建議 - 拆分；交換比率”。
匯率的確定
為了最終確定交換比率及其組成部分，包括淨負債份額調整，這些都是在計量日期，即拆分結束前六個工作日計算的，Liberty Media需要向天狼星XM控股公司提交一份高級人員證書，其中包括Liberty Media對淨負債份額調整和交換比率的善意計算。天狼星XM控股公司自收到該高級職員的證書起計有四個工作日的時間，就該高級職員證書中所載的計算提出任何善意反對的書面通知，以及該等反對的合理詳細的支持文件。如果天狼星XM控股公司確實提供了此類書面反對意見，天狼星XM控股公司和Liberty Media必須本着善意進行談判，採取合理行動，在拆分結束之前解決此類反對意見，最終計算必須由天狼星XM控股公司和Liberty Media共同解決。如果天狼星XM控股沒有及時提出任何此類反對意見，則自由媒體高級職員證書中所包括的淨負債份額調整和交換比率的計算將是最終的，並對各方具有約束力。
零碎股份的處理
Liberty SiriusXM普通股的持有者不會獲得與贖回相關的零碎股份。相反，贖回代理將把登記在冊的持有人持有的所有新天狼星普通股的零碎股份彙總為完整股票，並代表那些本來有權獲得零碎股份的持有人以現行市場價格出售全部股票。贖回代理將在不受Liberty Media或新天狼星任何影響的情況下，自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類銷售。Liberty Media和新天狼星預計，這些出售將在贖回完成後儘快進行。然後，這些登記在冊的持有者將收到一張支票形式的現金付款，金額等於他們在出售新天狼星普通股的總淨收益中按比例分配的份額，減去任何適用的預扣税(不含利息，四捨五入為最接近的美分)。如果這些記錄持有人實際持有股票或通過轉讓代理的直接登記系統持有股票，則該記錄持有人可能有權獲得的任何現金的支票將單獨郵寄給該等持有人，以代替新天狼星普通股的零碎股份。
Liberty SiriusXM普通股的持有者如果通過DTC參與者(或以街道名義)持有他們的股票，如有任何關於零碎股票處理的問題，請與他們的經紀人或其他被指定人聯繫。贖回代理將DTC參與者持有的所有新天狼星普通股的零碎股份彙總為完整股票，並代表 以當前市場價格出售全部股票
 
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這樣的DTC參與者，否則將有權獲得部分份額。贖回代理將在不受Liberty Media或新天狼星任何影響的情況下，自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類銷售。Liberty Media和新天狼星預計，這些出售將在贖回完成後儘快進行。Liberty SiriusXM普通股的持有者如果以街頭名義持有他們的股票，應聯繫他們的經紀人或其他被指定人，以瞭解更多細節。
Liberty Media、新天狼星和贖回代理均不保證任何零碎股份的最低售價。不會為你收到的任何現金支付利息，而不是零碎的股份。以現金代替零碎股份的收款一般將向接受收款的股東徵税。請參閲“美國聯邦所得税後果”。
傑出Liberty SiriusXM獎勵獎的待遇
每個在拆分生效時間之前未完成的Liberty SiriusXM期權獎勵將在拆分生效時間之前加速並完全授予，並視拆分生效時間而定。每項Liberty SiriusXM期權獎勵將轉換為新的天狼星期權獎勵，並根據交換比率進行適當調整，以確定拆分後適用於每項新天狼星期權獎勵的股票數量和適用的行權價格。
新天狼星期權獎勵將受制於過渡計劃的條款和條件，除上文所述外，新天狼星期權獎勵的所有其他條款在所有實質性方面都將與相應的Liberty SiriusXM期權獎勵的條款相同。正如上文在《拆分方案 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵 - 過渡計劃的影響》中所討論的，任何將擔任新天狼星董事會成員的個人持有的與新天狼星期權獎勵相關的新天狼星普通股股票可以S-8表格登記，並將在行使時以股票結算。其他新天狼星期權獎勵可能無法在S-8表格中登記的新天狼星普通股股票將在行使時以現金結算。
在贖回日期(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的該日期或該日期前後)前十個營業日(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的其他日期)，涉及Liberty SiriusXM普通股的每股限制性股票單位和已發行的Liberty SiriusXM普通股每股限制性股票單位將加速並於該日期完全歸屬，扣除税項後將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，並將在贖回時兑換為新天狼星普通股。
陳述和保修
重組協議載有訂約方作出的多項陳述及保證，在若干情況下，該等陳述及保證須受例外情況及限制所規限。Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings所作的陳述和保證與以下事項有關：
•
組織機構和資質；
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•
協議的授權性和有效性；
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與儀器無衝突；以及
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沒有其他依賴。
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重組協議中包含的聲明和保證將在分拆生效時間後失效。
完成供款和贖回的條件
Liberty Media實施出資和贖回的義務取決於(A)滿足或(如果允許)放棄合併協議中規定的條件，但完成拆分和重組中的條件除外
 
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(Br)必須符合協議，但其中包括：(I)Liberty Media以贊成票方式批准拆分提案，持有截至記錄日期的LSXMA和LSXMB已發行股票的多數總投票權，在每種情況下均有權投票，並親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為單獨類別一起投票，以及(Ii)Liberty Media和Sirius XM Holdings同意以下所述的税務意見：(B)在合併協議訂約方確認合併將僅在分拆生效時間發生的情況下完成，(C)沒有任何具有禁止、限制、阻止或禁止完成出資或贖回的效力的法律、命令或其他法律約束，及(D)完成轉換。自由傳媒、新天狼星或天狼星XM控股公司不得放棄上述條件，但(C)條款中規定的條件除外。有關合並協議中規定的條件的更多信息，請參閲下面的“-合併協議 -完成合並的 條件”。
正在關閉交付成果
在贖回完成時或之前，Liberty Media和新天狼星的每一方都必須向另一方交付(A)由該方簽署的税收分享協議，(B)由該方簽署的實施貢獻的協議，(C)由該方簽署的習慣祕書證書，以及(D)另一方可能合理要求的其他文件。此外，在贖回完成時或之前，新天狼星必須向Liberty Media提交一份提交給特拉華州國務卿的新天狼星修訂和重述憲章的副本。
相互賠償義務
重組協議規定了Liberty Media和新天狼星之間的相互賠償義務。分拆完成後，新天狼星將就Liberty Media或有關人士就(A)在緊接完成分拆前進行歸屬Liberty SiriusXM集團的業務、(B)新天狼星資產及負債及(C)違反或未能履行或遵守重組協議下新天狼星的任何契諾或義務而支付的一切損失及損害，向Liberty Media及其若干相關人士作出彌償。
此外，拆分完成後，Liberty Media將賠償新天狼星及其相關人士因(A)完成出資後根據重組協議經營Liberty Media保留的業務，(B)完成出資後Liberty Media根據重組協議保留的資產和負債，以及(C)任何違反或未能履行或遵守重組協議下Liberty Media的任何契諾或義務而支付的所有損失和損害。
指定的訴訟事項
在完成拆分之前，如果協議的和解終止，Liberty Media將控制指定訴訟事項的辯護和和解，費用和費用將歸入Liberty SiriusXM集團。在這種情況下，Liberty Media(A)必須將任何此類抗辯或和解的狀況合理地告知天狼星XM控股公司，並真誠地考慮天狼星XM控股公司就此提出的任何意見，並且(B)Liberty Media不能以與協議和解協議相反的方式就指定的訴訟事項達成和解，除非天狼星XM控股公司同意和解(天狼星XM控股公司不能無理拒絕其同意)。
拆分完成後，除非與協議和解有關，而且指定的訴訟事項尚未在合併生效時間前最終解決，否則新天狼星將控制指定訴訟事項的辯護和和解，費用和費用由新天狼星承擔。在這種情況下，新天狼星(A)必須合理地向Liberty Media通報任何此類辯護或和解的狀況，並真誠地考慮Liberty Media與此有關的任何意見，以及(B)不能
 
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除非Liberty Media同意和解(Liberty Media不能無理拒絕或附加條件)，否則應就指定的訴訟事項達成和解。
2024年4月9日，裁決和最終判決批准了商定的和解，其中駁回了指定的訴訟事項(受商定和解條款的限制)等。
補償金
緊接合並完成前持有天狼星XM普通股的股東(Liberty Media或其任何附屬公司除外)可能有權就(A)與Liberty Media或其附屬公司或該附屬公司作為天狼星XM控股的股東或Liberty Media在交易中的行為有關的交易訴訟或(B)特定訴訟事項(如果在拆分完成後仍未解決，根據命令和最終判決，不會發生)獲得一定的補償付款。如果新天狼星或其任何子公司被要求為該等交易訴訟或特定訴訟事項支付款項(協議和解除外，所需款項已存入第三方託管，以使特定訴訟事項中的適用各方受益)，或者如果Liberty Media在任何情況下都產生了新天狼星根據重組協議條款承擔的任何律師費、其他辯護費或某些顧問賠償義務(指定付款)，則新天狼星將向緊接合並完成前的天狼星XM普通股持有人支付補償性款項(自由傳媒除外，新天狼星或其任何子公司)。這筆補償性付款等於(A)指定付款金額除以Liberty Media在緊接合並完成前對Sirius XM普通股的所有權百分比的商數(B)減去指定付款。
其他公約和協議
重組協議包含其他與以下事項有關的契約和協議：
•
執行和交付，並採取商業上合理的行動，以完成並實施重組協議中設想的交易;
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•
用於指定目的和保密的信息和訪問權限;
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支付某些費用;
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•
簽訂董事和高級官員賠償協議;和
​
•
交付Liberty Media和New Sirius某些交易費用的發票。
​
終止
在分拆生效前的任何時間，(A)如合併協議已根據其條款終止，則由Liberty Media以任何理由終止，或(B)如合併協議未根據其條款終止，則由Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings(透過特別委員會)的書面協議終止，而重組協議可終止及放棄分拆。
終止的效果
如果重組協議終止，重組協議將立即失效，雙方當事人將不對重組協議預期的交易承擔任何責任。
適用法律；管轄權；放棄陪審團審判
管轄法律；管轄
重組協議和各方之間的法律關係將在各方面受特拉華州法律管轄。
 
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雙方同意接受特拉華州衡平法院的唯一和專屬管轄權，如果該法院沒有管轄權，則接受位於特拉華州的聯邦法院的管轄。
放棄陪審團審判
雙方已同意在重組協議引起的任何訴訟中放棄由陪審團進行審判的所有權利。
修訂和豁免
重組協議的任何條款可予修訂或放棄，但前提是該等修訂或放棄須以書面形式作出，且如屬修訂，則須由Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings(透過特別委員會)各自簽署，或如屬放棄，則須由放棄生效的一方根據其條款在合併協議終止前簽署。
分税制協議
以下摘要描述各方預期訂立的税收分享協議的重要條款，並通過參考《税收分享協議》的完整文本及其任何修訂而受到限制，該表格的副本作為附件C附於本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中，並通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中。《分税制協議格式》的規定內容廣泛，不易概括。因此，本摘要並不聲稱是完整的，也可能不包含對您很重要的關於税收分享協議形式的所有信息。我們鼓勵您仔細閲讀《税收分享協議格式》，以便更全面地瞭解各方期望達成的税收分享協議。
關於拆分，新天狼星和Liberty Media將簽訂税收分享協議。《税收分享協議》一般按照Liberty Media在分拆前實施的税收分享政策在Liberty Media和新天狼星之間分配税款、税收優惠、税目和與税收相關的損失，歸屬於Liberty F1 One Group和Liberty Live Group的資產、負債和活動的税收、税收優惠和税目分配給Liberty Media，屬於Liberty SiriusXM集團的資產、負債和活動的税收、税收優惠和税目分配給新天狼星。此外，《税收分享協議》還包括一些附加條款，其中一些條款沒有在Liberty Media税收分享政策中具體涉及，這些條款涉及如何在雙方之間分配因拆分而產生的任何税收或與税收有關的損失，並提供了旨在維護拆分一般免税待遇的限制性契約。如果一方當事人不遵守其限制性契約，可能會改變與這些交易有關的各方之間的税收、税收優惠和税目的總體分配。《税收分享協議》還包括關於提交納税申報單、控制税務審計、税務合作、保留税務記錄、賠償和其他税務事項的條款。
(Br)本摘要中提及的税收術語(A)是指美國聯邦、州、地方和外國税收以及與這些税收有關的任何利息、罰款、附加税或附加金額，(B)術語税收相關損失是指因交易不符合免税條件而產生的損失(以下方面除外)：(I)接受現金代替零碎股份，(Ii)從被視為交換產生的某些收入或收益項，就美國聯邦所得税而言，自由傳媒與剝離有關的債務義務，以及(Iii)由於在剝離之前發生的某些交易而確認的某些遞延公司間項目(符合適用的美國財政部法規的含義)，(C)術語中的補償性股權是指在剝離生效日期或之前授予的與員工、獨立承包商或董事薪酬有關的任何實體的股權方面的期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位或其他類似權利，(D)術語Old Liberty Media普通股是指Liberty Media先前發行的系列普通股，指定為A系列Liberty Media普通股、B系列Liberty Media普通股和C系列Liberty Media普通股，自Liberty Media於2016年4月將其普通股重新分類為跟蹤股票生效時間(或之後)起至此之前結束的任何應納税期間(或部分)
 
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股票重新指定為Liberty F1一級方程式普通股，(E)術語Liberty F1一級方程式普通股是指Liberty F1一級方程式普通股，對於在將此類股票重新指定為Liberty F1一級方程式普通股之前開始的任何應税期間(或部分)，舊自由媒體普通股，(F)術語舊LMC普通股是指2016年重新分類之前的Liberty Media普通股，和(G)術語Liberty Braves普通股是指Liberty Media以前發行的系列普通股，分別指定為A系列Liberty Braves普通股、B系列Liberty Braves普通股和C系列Liberty Braves普通股。
此外，本摘要中提到新天狼星集團的意思是，在剝離生效時間後，新天狼星及其子公司以及新天狼星業務的含義通常是：
•
就2016年重新分類生效時間之前結束的任何應納税期間(或其部分)而言，在該應納税期間(或其部分)緊接2016年重新分類後歸屬於Liberty SiriusXM集團的業務、資產和負債；
​
•
就自2016年重新分類生效之日起至拆分生效之日止的任何課税年度(或其部分)而言，在該課税年度內歸屬於Liberty SiriusXM集團的業務、資產及負債(或其部分)，但僅在該等業務、資產及負債被如此歸屬的情況下；及
​
•
就分拆生效時間(經銷期後)後開始的任何課税年度(或其部分)而言，指新天狼星集團於該課税年度(或其部分)的業務、資產及負債。
​
在本摘要中，對Liberty Media集團的引用是指，在分拆生效時間之後，Liberty Media及其子公司，而對Liberty Media業務的引用通常是指，（a）就任何納税年度而言，（或部分）在分拆生效時間或之前結束（分配前期間），Liberty Media及其子公司的業務，資產和負債（New Sirius業務除外）;及（b）就任何分派後期間而言，Liberty Media集團的業務、資產及負債。
Sirius XM Holdings及其某些子公司（Sirius XM實體）目前與Liberty Media一起提交用於美國聯邦所得税目的的合併申報表，並與Liberty Media一起提交用於州，地方和外國税收目的的某些合併，合併和單一申報表。然而，一般而言，在分拆後開始的納税期內，新天狼星的這些子公司將不會與Liberty Media一起提交美國聯邦、州、地方或外國合併、合併或單一納税申報表。
根據税收分享協議，Liberty Media有責任繳納税款。（在不考慮税收優惠的情況下確定）分配給它，首先是分配給它的任何税收優惠，然後是分配給新天狼星的任何税收優惠（在新天狼星沒有首先使用這些福利的範圍內），並且必須支付這樣減少的税款，適用的税務機關或新天狼星（如果新天狼星負責準備適用的納税申報表），Liberty Media有責任向New Sirius支付分配給New Sirius的任何税收優惠，這些優惠被Liberty Media用於減少分配給它的税收。同樣，新天狼星公司也有責任繳納税款，（在不考慮税收優惠的情況下確定）分配給新天狼星，首先是分配給它的任何税收優惠，然後是分配給自由媒體的任何税收優惠（在自由媒體沒有首先使用這些福利的情況下），並且必須支付這些税款，因為減少了，適用的税務機關或自由媒體（如果Liberty Media負責準備適用的納税申報表），新天狼星有責任向自由媒體支付分配給自由媒體的任何税收優惠，這些優惠被新天狼星用於減少税收分配給它。
一般來説，税收（不考慮税收優惠而確定）（或其中一部分）應按New Sirius業務和Liberty Media業務的應納税收入或其他適用項目的比例在New Sirius和Liberty Media之間分配，並應按虧損比例在New Sirius和Liberty Media之間分配税收優惠，新天狼星業務和自由媒體業務的信貸或其他適用項目，有助於此類税收優惠。
 
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但是，特殊分配規則適用如下：
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自由傳媒應分配拆分產生的任何税收和税務相關損失，但新天狼星應分配任何此類税收或税務相關損失(不包括因拆分是一項計劃(或一系列關聯交易)的一部分而適用於拆分的守則第355(E)節所產生的任何税收或税務相關損失)，根據該計劃(或一系列關聯交易)，一人或多人應獲得自由媒體股票50%或更多的權益(以選票或價值衡量)，而(A)該計劃(或一系列相關交易)主要源於，單獨或整體而言，新天狼星違反了下文所述的任何限制性契約，(B)主要是由於天狼星XM控股公司未能單獨或整體做出某些陳述，以支持Skadden Arps關於剝離的總體免税地位的觀點是真實和正確的，或(C)《守則》第355(E)節適用於拆分的結果，因為拆分是一項計劃(或一系列相關交易)的一部分，根據該計劃，一人或多人獲得新天狼星股票50%或更大的權益(以投票或價值衡量)，但在(A)和(B)條的情況下，如果此類税收和損失是根據交易協議必須採取的行動造成的，則不在此限；
​
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新天狼星將被分配下列税項和税項(包括任何税收優惠)：(A)出於美國聯邦所得税的目的，在交易中被視為交換某些新天狼星債務，或(B)由於在拆分之前發生的某些交易而確認的某些遞延公司間項目(在適用的美國財政部法規範圍內)；
​
•
在Liberty Media的情況下，Liberty Media和New Sirius將根據Old Liberty Media普通股和Liberty Braves普通股的市值總和以及Liberty Sirius XM普通股的市值(在每種情況下，均根據2016年重新分類日期後每個系列舊Liberty Media普通股、Liberty Braves系列普通股或LSXMA股票的成交量加權平均價格確定)按比例分配，如果是Liberty Media，則基於舊Liberty Media普通股和Liberty Braves普通股的市值之和，對於新天狼星，則基於2016年重新分類日期後每個此類股票系列開始正常交易後的前三個交易日，乘以Old Liberty Media普通股、Liberty Braves普通股或Liberty SiriusXM普通股的流通股數量(在每個情況下，緊接2016年重新分類後)，計算因(A)2016年重新分類未能符合《準則》第368(A)節含義的重組資格的任何税收或損失，(B)出於美國聯邦所得税的目的，將Liberty Media的任何跟蹤股票視為Liberty Media股票以外的股票或視為2016年重新分類後《準則》第306(C)節含義的第306節股票，(C)因2016年的重新分類而為美國聯邦所得税目的而實際或視為處置或交換Liberty Media或其子公司的任何資產或負債，或(D)因2016年的重新分類而由Liberty Media的股東為美國聯邦所得税目的確認的任何收入、收益或損失(收取現金代替零碎股份除外)；然而，由於(I)由於2016年重新分類而確認的遞延公司間項目或超額虧損賬户(在適用的美國財政部法規的含義內)所產生的任何税收和損失，以及本應分配給自由媒體業務或新天狼星業務的任何税收和損失，應分別分配給自由媒體或新天狼星，以及(Ii)因2016年重新分類而實際或被視為交換或處置2023年到期的自由媒體1.375%現金可轉換優先票據的任何税收和損失應分配給自由媒體；
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Liberty Media和New Sirius將根據Liberty Media的自由一級方程式普通股和Liberty Live普通股的市值之和以及如果是新天狼星的Liberty SiriusXM普通股的市值之和(在每種情況下，均根據FWONK、LYVK或LSXMK的股票在2023年重新分類後開始正常交易後的前三個交易日的成交量加權平均價格)獲得按比例分配的金額。乘以Liberty F1一級方程式普通股、Liberty Live普通股或Liberty SiriusXM普通股的流通股數量(視情況而定，緊接2023年重新分類後)，計算因(A)2023年重新分類未能符合資格在 內重組而產生的任何税收或虧損
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《守則》第368(A)節的含義，(B)為了美國聯邦所得税的目的，將Liberty Media的任何跟蹤股票視為Liberty Media的股票以外的股票，或因2023年重新分類而被視為《守則》第306(C)節所指的第306(C)節的股票，(C)因2023年重新分類而為美國聯邦所得税目的而實際或被視為處置或交換Liberty Media或其子公司的任何資產或負債，或(D)任何收入，由於2023年的重新分類，Liberty Media的股東為美國聯邦所得税目的確認的收益或損失(收到現金代替零碎股份除外)；然而，任何因2023年重新分類而確認的遞延公司間項目或超額虧損賬户(在適用的美國財政部法規範圍內)所產生的任何税收和虧損，以及本應分配給Liberty Media業務或新天狼星業務的任何税收和虧損，應分別分配給Liberty Media或New Sirius；
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2020年5月15日收購LSXMK股份的權利分配產生的任何税收和税目將分配給新天狼星；
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2016年5月18日因收購C系列Liberty Braves普通股而產生的任何税目應分配給Liberty Media；
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Liberty Media因(A)Liberty Media從Starz剝離和(B)Liberty Media剝離Liberty Broadband Corporation而產生的任何税收和税目應分配給Liberty Media；
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關於2023年7月至2023年7月ABHI拆分交易產生的任何税收和損失，(A)自由媒體應分配下列任何税收和損失：(I)作為ABHI拆分交易的一部分，向Liberty F1普通股持有人分配ABHI普通股，或(Ii)根據Liberty Media和ABHI簽訂的税收分享協議分配給ABHI；(B)新天狼星將被分配任何因交換ABHI普通股而產生的税收和虧損，以換取在ABHI拆分交易中歸屬於Liberty SiriusXM集團的某些Liberty Media債務，但根據Liberty Media和ABHI簽訂的税收分享協議分配給ABHI的任何此類税收和虧損除外；及(C)ABHI拆分交易產生的任何其他税項及虧損應在Liberty Media和New Sirius之間按比例分配，就Liberty Media而言，根據Liberty Media的Liberty F1 One普通股和Liberty Live普通股的市值之和，以及(就New Sirius的情況而言，根據FWONK、LLYVK或LSXMK的股票在2023年重新分類的日期後開始正常交易後的前三個交易日的成交量加權平均價格確定)，以及(對於新天狼星的情況)乘以Liberty F1普通股、Liberty Live普通股或Liberty SiriusXM普通股的流通股數量(視情況而定，緊接2023年重新分類後)。
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在任何課税期間，新天狼星將獲得任何因結轉分配給新天狼星的税項而產生的任何税收優惠，但自由媒體應分配任何因結轉本來將分配給新天狼星的税項而產生的任何税收優惠，該税收項目是在分離生效日期後的一個納税年度內產生的，並在Liberty Media負責提交預發税期的納税申報單上使用，其程度(且僅限於)該結轉增加了原本應分配給自由媒體的税收或減少了税收優惠；
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在任何預發期：(A)應向Liberty Media分配因發行、歸屬、行使或結算任何系列Liberty F1普通股、Liberty Live普通股、Liberty Braves普通股或Old LMC普通股的任何補償性股權而產生的任何税項；(B)新天狼星將被分配因發行、歸屬、行使或結算任何系列Liberty Sirius XM普通股的任何補償性股權而產生的任何税項，以及(C)與員工、獨立承包商或董事薪酬或員工福利有關的任何其他税項應分配給Liberty Media，僅以Liberty Media業務現在或過去負責基本義務的範圍為限，以及新天狼星業務現在或過去負責基本義務的範圍內；
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在任何分銷後期間：(A)Liberty Media應分配因發行、歸屬、行使或結算與Liberty F1 One普通股或Liberty Live普通股有關的任何補償性股權而產生的任何税項；(B)應向新天狼星分配因發行、歸屬、行使或結算與任何類別或系列的新天狼星普通股有關的任何補償性股權而產生的任何税項；以及(C)與員工有關的任何其他税項或税項，獨立承包商或董事的薪酬或員工福利應分配給自由媒體，如果自由媒體業務現在或過去負責基本義務，以及新天狼星業務現在或過去負責基本義務；
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任何替代最低聯邦税收抵免應在新天狼星和Liberty Media之間分配，其方式應抵消雙方之前就報告了相應替代最低聯邦納税義務的納税申報單所支付的淨額的超額部分，以及如果沒有就該納税申報單拖欠替代最低聯邦納税義務時雙方之間本應支付的淨額的超額部分(將收到的任何付款視為為此支付的淨額的負數)；
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對於任何税期(無論是從拆分生效時間之前、生效時間或之後開始)，新天狼星集團任何成員或自由傳媒集團任何成員在拆分後直接或間接獲得的任何子公司的税項一般應分別分配給新天狼星或自由傳媒；
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根據Liberty Media與Starz、Liberty Broadband Corporation和ABHI的税收分享協議，Liberty Media支付任何款項的所有義務或責任，以及Liberty Media接收任何付款的權利，均應分配給Liberty Media，但Liberty Media根據《守則》第336(E)節就ABHI拆分交易進行選擇而從ABHI收到的任何付款，應按分別分配給Liberty Media和New Sirius的ABHI拆分交易產生的税款的比例分配給Liberty Media和New Sirius；以及
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根據《守則》第336(E)節(如下所述)進行選舉而產生的所有税收優惠，如果拆分後不符合拆分意向税收待遇的資格，應按Liberty Media和新天狼星根據税收分享協議(在根據協議支付的任何賠償付款生效後)所產生的税額按比例分配給Liberty Media和新天狼星。
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除以下描述外，Liberty Media和新天狼星最初將根據提交的納税申報單進行支付，如果納税申報單上沒有報告税款，則根據最初向税務機關支付的税額進行支付。如果隨後支付了額外税款、隨後收到或利用了退款或税收優惠，或者調整或重新確定了任何税目的金額或性質，則將支付額外的款項。未在分税協議規定的期限內支付的款項將計息，直至支付為止。就《税收分享協議》而言，根據Liberty Media在拆分前生效的税收分享政策分配並借記Liberty SiriusXM集團的預分配期的税款，應視為新天狼星就此類税收向Liberty Media支付的款項。由於Liberty Media的一個或多個跟蹤股票集團使用了Liberty SiriusXM集團以外的一個或多個跟蹤股票集團，根據Liberty Media在拆分前生效的税收分享政策分配並貸記到Liberty SiriusXM集團的預發貨期的税收優惠應視為Liberty Media就此類税收優惠向新天狼星支付的款項。
Liberty Media將負責準備和提交從拆分日期或之前開始的任何納税年度的所有納税申報單，包括可分配給新天狼星業務和Liberty Media業務的税項，以及從拆分日期開始的任何納税年度的任何納税申報單，其中包括新天狼星集團的一個或多個成員以及自由媒體集團的一個或多個成員。此外，對於從拆分日起或之前開始的任何納税年度，Liberty Media將負責準備和提交僅包括可分配給Liberty Media業務的税目的任何納税申報單，而新天狼星將負責準備和提交僅包括税目的任何納税申報單
 
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可分配給新天狼星業務的，以及在拆分日期後開始的任何納税年度，Liberty Media將負責準備和提交僅包括Liberty Media集團一個或多個成員的任何納税申報單，而新天狼星將負責準備和提交僅包括新天狼星集團一個或多個成員的任何納税申報單。
在新天狼星負責準備和提交的任何納税申報單上，新天狼星不得采取(並將導致新天狼星集團成員不採取)任何它知道或合理地應該知道的與方法、慣例、做法、原則、立場不一致的立場，或Liberty Media在準備包括新天狼星業務和Liberty Media業務的税項的任何納税申報單時使用的選舉(除非(A)不採取這種立場將違反適用法律或(B)採取這種立場不會合理地預期會對Liberty Media集團的任何成員產生不利影響)，而新天狼星和新天狼星集團的成員必須在新天狼星負責的任何納税申報單和自由媒體負責的新天狼星業務和自由媒體業務的任何相關納税申報單之間分配税項，該等税目在同一納税年度提交的方式必須與自由媒體準備的納税申報單上的該等税目的報告一致。新天狼星還同意根據適用的税法進行任何必要的選擇，以實現這種分配。如果新天狼星提出要求，Liberty Media將採取商業上合理的努力，從拆分後開始的納税年度開始可分配給新天狼星業務的税收優惠轉回Liberty Media負責準備的納税申報單中獲得退款。此外，新天狼星可能獲得的任何退款將扣除根據上述特別分配規則分配給Liberty Media的此類税收優惠的任何部分。
Liberty Media通常將有權迴應和控制所有税務程序，包括税務審計，涉及Liberty Media負責準備和歸檔的納税申報單上報告的任何税款，新天狼星將有權參與此類税務程序，費用由新天狼星自行承擔，只要涉及可分配給新天狼星的税款或税收優惠。新天狼星一般將有權迴應和控制所有税務程序，包括税務審計，涉及新天狼星負責準備和提交的納税申報單上報告的任何税款，而Liberty Media將有權自費參與此類税務程序，只要涉及可分配給Liberty Media的税款或税收優惠。儘管如上所述，Liberty Media和新天狼星將有權共同控制所有程序，包括税務審計，涉及因剝離、2016年重新分類或2023年重新分類而產生的任何税收或與税務相關的損失。
《税收分享協議》還規定了税務信息的交換(以及與此類交換信息相關的保密保護)、保留可能影響協議各方納税義務的記錄，以及Liberty Media和新天狼星在税務問題上的合作。
Liberty Media將在其合理的酌情決定權下，並與新天狼星協商，決定是否根據《守則》第336(E)節和根據其頒佈的美國財政部條例(以及州和地方税法的任何相應或類似條款)做出保護性選擇，這將通常允許新天狼星在拆分後未能符合剝離意向税收待遇的條件下，獲得Liberty Media在貢獻中貢獻的資產的公平市場價值基礎。儘管如上所述，自由媒體有權出於善意拒絕做出這樣的選擇。
在適用税法允許的範圍內，新天狼星和Liberty Media將把根據分税協議或重組協議支付的任何款項視為在緊接分拆之前發生的出資或分派(視情況而定)。
最後，Liberty Media和新天狼星的每一個都將受到與拆分相關的某些契約的限制。這些限制性契約要求Liberty Media、New Sirius、其各自集團的任何成員或其各自的任何附屬公司不得采取或未採取任何行動，如果該行動或不採取行動(A)將與所作貢獻和拆分不一致或阻止其獲得預期的税收待遇，或(B)將導致Liberty Media、New Sirius、其各自的任何子公司或根據剝離獲得新天狼星股票的Liberty Media股東確認收益或虧損，或以其他方式將任何金額計入收入，由於繳納和/或拆分美國聯邦所得税的目的
 
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(除(A)收取現金以代替零碎股份及(B)若干收入或收益項目(I)因美國聯邦所得税目的而被視為交換若干新天狼星負債或(Ii)不能因分拆交易被視為重組而被排除，並根據有關分拆的綜合回報規則予以考慮)外)。
新天狼星還將受到特定限制，這些限制旨在保持剝離後的一般免税狀態。在分拆後的兩年內，該等公約將限制新天狼星終止某些業務的經營、合併、合併、清算或解散新天狼星或天狼星、贖回或回購新天狼星普通股，或進行某些其他公司交易，該等交易可能導致新天狼星有表決權股票的所有權發生45%或以上的變化，或所有類別股票的所有權(以價值衡量)發生45%或以上的變化。儘管如此，如果Liberty Media同意採取某些行動，或者如果新天狼星從獨立律師事務所或會計師事務所獲得了自由媒體合理滿意的意見，大意是該等行動不會影響拆分的一般免税狀態，則新天狼星可能會採取某些行動，但不受這些限制的限制。
此外，各方將被限制採取任何與Liberty Media、New Sirius、Sirius XM Holdings和其他人就世達律師事務所就分拆向Liberty Media提供的税務意見所提供的陳述和聲明不一致的税務立場。
訂約方須就根據分税協議分配予彼等的税項及虧損，以及因彼等違反其各自於分税協議項下的契諾及責任而產生的税項及虧損互相彌償。
儘管有税收分享協議，根據美國財政部法規，合併集團的每個成員都對合並集團的每個其他成員的美國聯邦所得税負債承擔個別責任。因此，在分拆之前，如果某些CusXM實體已被納入Liberty Media的合併集團或另一家公司的合併集團，CusXM實體可能需要向美國政府承擔此類合併集團的任何其他成員所產生但尚未解除的任何美國聯邦所得税責任。然而，倘施加任何該等責任，新天狼星一般有權就根據分税協議分配予Liberty Media之税項負債獲Liberty Media豁免。
本摘要通過參考税收分享協議的全文進行整體限定，該協議的表格作為New Sirius在表格S-4上的註冊聲明的附件提交，本代理聲明/通知/招股説明書/信息聲明是其中的一部分。
合併協議
以下摘要描述合併協議的主要條文，並參考合併協議全文及其任何修訂(包括日期為2024年6月16日的協議及合併計劃第一修正案)而有所保留，其副本分別作為附件D及附件E附於本委託書/​公告/招股章程/資料聲明內，並以參考方式併入本委託書/IPO公告/招股章程/資料聲明內。合併協議的條款很廣泛，不容易概括。因此，本摘要並不聲稱是完整的，也可能不包含對您重要的有關合並協議的所有信息。我們鼓勵您仔細閲讀合併協議的全文，以便更全面地瞭解合併協議。
本委託書/通知/​招股説明書/信息聲明中包含合併協議及其條款摘要，旨在向您提供有關合並協議條款的信息，並不打算修改或補充提交給美國證券交易委員會或其他方面的公開報告中有關自由傳媒或天狼星XM控股公司的任何事實披露。合併協議中所包含的陳述和保證已經進行了談判，主要目的是確定一方當事人有權在另一方的陳述和保證因情況變化或其他原因被證明不屬實的情況下不終止合併，並在各方之間分配風險，而不是
 
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而不是將事情確定為事實。陳述和擔保還可能受到不同於一般適用於股東的重大合同標準的約束。此外，閣下不應依賴合併協議中有關Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings在交易懸而未決期間經營業務的契諾，作為對Liberty Media、New Sirius及Sirius XM Holdings各自業務的實際限制，因為任何一方均可採取合併協議的保密披露中明確允許的或經適當方同意的某些行動，而無需事先通知公眾。
於2023年12月11日，Liberty Media、New Sirius、Merge Sub及Sirius XM Holdings訂立合併協議，就達成合並所需的主要公司交易及合併的若干條件作出規定。於2024年6月16日，Liberty Media、New Sirius、Merge Sub及Sirius XM Holdings訂立合併協議及計劃的第一修正案，以修訂合併中天狼星XM普通股與新天狼星普通股的比例，以減少緊隨合併完成後新天狼星普通股的流通股總數，並作出若干其他改變。
合併的結構
在合併生效時間，合併子公司將與天狼星XM控股公司合併，天狼星XM控股公司將成為合併後的倖存公司。於分拆及合併完成後，除重組協議所載者外，New Sirius將直接或間接擁有及持有New Sirius資產及負債（與合併有關的已清償負債除外），而Sirius XM Holdings將成為New Sirius的全資附屬公司。
合併生效時間及完成
合併將在合併證書已提交特拉華州州務卿並獲其接受時生效，或在雙方可能商定並在合併證書中指定的較晚時間生效。在滿足或（如允許）放棄合併協議中規定的完成合並的條件（包括完成分拆）的前提下，合併的完成將在分拆完成之日與分拆生效時間大致同時但隨後進行。
我們無法向閣下保證何時或是否會滿足合併的所有條件，或在允許的情況下放棄合併的所有條件。見下文“-完成合並的條件”。雙方計劃在收到必要的股東和監管機構批准後儘快完成合並。
合併完成後新天狼星的董事和管理人員
於合併生效時，根據新天狼星經修訂及重述的章程，新天狼星董事會將由總共九名董事組成，並被分類及分為三個類別，指定為第I類、第II類及第III類，每個類別最初由三名董事組成。自由傳媒已經任命了五名董事，其中包括馬菲和其他四名董事(四名董事董事中有三名符合一定的獨立性要求)。天狼星XM控股公司已經任命了四名董事，其中包括維茨和其他三名董事(這三名董事董事符合一定的獨立性要求)。Liberty Media已指定以下五人為Liberty Media的指定人員：馬菲先生、埃文·馬龍先生、邁耶先生、扎斯拉夫先生和拉皮諾先生。天狼星XM控股公司已指定以下四人為天狼星XM控股公司的指定人士：維茨女士、哈滕斯坦先生、普羅科普女士和薩倫女士。關於上述委任，(A)天狼星XM控股公司已指定Harstein先生、Salen女士及Witz女士為首任第I類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第一屆股東周年大會生效時屆滿；(B)Sirius XM Holdings已指定Procope女士及Liberty Media已指定Evan Malone先生及Meyer先生為首任第II類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第二屆股東周年大會生效時屆滿；及(C)Liberty Media已指定Maffei先生，Zaslav先生及Rapino先生為首任第III類董事，任期於合併後舉行的新天狼星第三屆股東周年大會生效時屆滿。根據新天狼星修訂和重述的章程，新天狼星董事會有權任命 的董事會成員
 
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已上任的董事到他們各自的班級。在合併生效後舉行的每一次股東年會上，任期在該年度會議上屆滿的董事類別的繼任者將被選舉，其任期將在下一屆股東年會上屆滿。在合併生效後召開的第三次年度會議之後，新天狼星董事會將不再被歸類。
在合併生效時間之前的Sirius XM Holdings的管理人員將在合併生效時間之後成為新Sirius的初始管理人員，每個人都將根據新Sirius的修訂和重述的章程以及修訂和重述的章程細則任職，直到每個該等管理人員的繼任者被正式任命和合格，或者直到他們提前死亡，辭職或被免職。
有關新天狼星擬任命的董事和高管的更多信息，請參閲《合併後新天狼星的管理》。
轉換股份;交換證書
於合併生效時間，緊接合並生效時間前已發行及已發行的每一股天狼星XM普通股(庫房股份及Liberty擁有的SiriusXM股份除外)將轉換為收取合併代價的權利，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。根據合併協議的條款，在緊接合並生效時間之前發行和發行的庫存股將被註銷，不會交付任何代價作為交換，Liberty擁有的每一股在合併生效時間之前發行和發行的SiriusXM股票將轉換為一股倖存的公司普通股。
根據合併協議，合併子公司在合併生效時間之前發行和發行在外的所有有限責任公司權益將總計自動轉換並劃分為與合併生效時間之前發行在外的Sirius XM普通股數量相等的存續公司普通股數量，不包括Liberty所擁有的BUSXM股票和國庫股票。
有關Sirius XM Holdings的股票期權和限制性股票單位的處理信息，請參閲  
合併生效時間後，交易所代理將立即向每位持有股票記錄的持有人郵寄一封傳送函，該股票證書在緊接合並生效時間之前代表天狼星XM普通股的流通股，而該等股票在合併生效時間已轉換為有權收取合併代價，並以現金(不包括利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份。此郵件將包含如何交出Sirius XM Holdings股票以獲得根據合併協議持有者有權獲得的合併對價的説明。當天狼星XM控股公司的股票連同一份正式簽署的傳送函和任何其他所需文件一起交付給交易所代理時，該股票將被註銷，該持有人將以賬簿形式獲得代表其根據合併協議有權獲得的新天狼星普通股的全部股份數量，並支付現金(不包括利息)，以代替新天狼星普通股的任何零碎股份。
除非持有Sirius XM普通股的證書股票，否則不會向簿記形式的股份持有人發送任何傳輸信件，在這種情況下，該持有人必須將此類股票證書連同正式簽署的傳輸信件（以及由此要求的任何其他文件）一起交出。相反，每名記賬式股份持有人可向交易所代理人遞交一份有關任何股份的記賬式代理人訊息（或交易所代理人合理要求的其他轉讓證據（如有的話））。當外匯經紀人收到適當經紀人的訊息後，（或交易代理人合理要求的其他轉讓證據，如有），在合併生效時間，以記賬形式持有Sirius XM普通股的賬户將自動扣除Sirius XM普通股的適用數量，並在此後立即記入該持有人根據合併協議有權獲得的新天狼星普通股的適用數量。
 
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在合併生效時間之後的記錄日期，新天狼星普通股的股息或其他分配將不會支付給任何未交出的股票證書或非交換的記賬式股份的持有人，這些股票證書或賬簿的持有人有權在交出或交換新天狼星普通股時收到，直到這些股票證書或賬簿的持有人-記名股票交回該股票或該記名股票持有人調換該記名股票。
在交出任何股票證書或交換記賬式股票後，記錄持有人將不計利息地獲得：
•
股息或其他分派的數額，就該數量的新天狼星普通股可用來交換該股票證書或簿記股份，並在合併生效時間後的記錄日期，並在這種放棄之前支付的新天狼星普通股；和
​
•
在適當的支付日期，在合併生效時間之後但在退回或交換之前的記錄日期的股息或其他分派的金額，以及在該退回或交換之後的付款日期就該等新天狼星普通股的全部股份支付的金額。
​
有關以記賬形式持有的股份的處理説明，請參閲  
零碎股份的處理
天狼星XM普通股的持有者不會獲得與合併相關的零碎股份。相反，交易所代理將把登記在冊的持有者持有的所有新天狼星普通股的零碎股份彙總為完整股票，並代表那些本來有權獲得零碎股份的持有者以現行市場價格出售全部股票。交易所代理將自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類交易，而不受天狼星XM控股或新天狼星的任何影響。天狼星XM控股公司和新天狼星預計，這些出售將在合併完成後儘快進行。然後，這些登記在冊的持有者將收到一張支票形式的現金支付，金額相當於他們在出售新天狼星普通股的總淨收益中按比例減去任何適用的預扣税(不含利息，四捨五入為最接近的美分)。如果這些記錄持有人實際持有股票或通過轉讓代理的直接登記系統持有股票，則該記錄持有人可能有權獲得的任何現金的支票將單獨郵寄給該等持有人，以代替新天狼星普通股的零碎股份。
天狼星XM普通股的持有者如果通過DTC參與者(或以街道名義)持有他們的股票，如有任何關於處理零碎股票的問題，請與他們的經紀人或其他被指定人聯繫。交易所代理將DTC參與者持有的所有新天狼星普通股的零碎股份彙總為完整股票，並代表這些DTC參與者以當前市場價格出售全部股票，否則這些參與者將有權獲得零碎股票。交易所代理將自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類交易，而不受天狼星XM控股或新天狼星的任何影響。天狼星XM控股公司和新天狼星預計，這些出售將在合併完成後儘快進行。天狼星XM普通股的持有者如果以街頭名義持有他們的股票，應聯繫他們的經紀人或其他被指定人瞭解更多細節。
天狼星XM控股、新天狼星和交易所代理均不保證任何零碎股份的最低售價。不會為你收到的任何現金支付利息，而不是零碎的股份。以現金代替零碎股份的收款一般將向接受收款的股東徵税。請參閲“美國聯邦所得税後果”。
陳述和聲明;重大不利影響
合併協議包含各方作出的若干陳述和保證，在某些情況下，這些陳述和保證受到例外和限制（包括關於實質性和“重大不利影響”，該術語定義如下）。
 
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相互表示和對等關係
Liberty Media、New Sirius、Merger Sub和Sirius XM Holdings所作的陳述和保證與以下事項有關：
•
組織、地位、權力和類似的公司事務；
​
•
資本結構；以及
​
•
關於合併協議的授權、沒有衝突和投票要求。
​
Liberty Media的聲明和授權
此外，《合併協議》還包含Liberty Media作出的其他陳述和保證，其中涉及以下內容：
•
自由傳媒提交給美國證券交易委員會的文件，文件中包含的財務報表，沒有某些變化，也沒有某些未披露的債務；
​
•
由自由傳媒或其代表提供的與本委託書/通知/​招股説明書/信息説明書及其所屬註冊説明書相關的信息；
​
•
經紀人和其他顧問；
​
•
Liberty Media對天狼星XM普通股的所有權；
​
•
Liberty Media及其子公司的償付能力；
​
•
適用的州收購法律；
​
•
税務事項；
​
•
Liberty Media的某些子公司沒有運營；以及
​
•
關於天狼星XM控股公司的陳述和保證的調查和信賴。
​
新Sirius和合並子公司的表示和説明
此外，合併協議還包含New Sirius和合並子公司就以下事項作出的其他陳述和保證：
•
未進行操作，以及
​
•
關於天狼星XM控股公司的陳述和保證的調查和信賴。
​
Sirius XM Holdings的陳述和聲明
此外，合併協議還包含Sirius XM Holdings就以下事項作出的其他陳述和保證：
•
天狼星XM控股公司提交給美國證券交易委員會的文件、文件中包含的財務報表以及不存在某些未披露的負債；
​
•
天狼星XM控股公司或其代表提供的與本委託書/​通知/招股説明書/信息説明書以及其所屬的註冊説明書相關的信息；
​
•
經紀人和其他顧問；
​
•
適用的州收購法律；
​
•
税務事項；
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•
財務顧問的意見；
​
•
Liberty Media沒有受益所有權；
​
•
對Liberty Media、新天狼星和合並子公司的陳述和保證進行調查和信賴；以及
​
 
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•
融資。
​
合併協議各方的聲明和保證將在合併生效時間後失效。
當事人所作的某些陳述和保證是“知情”、“重大”或“重大不利影響”的。重大不利影響就合併協議而言，指對任何一方而言，個別或合計預期對該方及其附屬公司的整體業務、資產、物業、負債、經營結果或財務狀況構成重大不利的任何事件、事件、事實、狀況、變化、發展或影響(事件)，但在決定是否已經或將合理地預期會有以下任何情況時，不會將以下任何一項單獨或組合視為構成，亦不會考慮以下任何一項：“重大不良影響”：
•
可歸因於美國或全球經濟或金融、資本、證券或信貸市場或其中事件的一般經濟狀況(包括美國或外國證券市場的現行利率、信貸可獲得性和流動性、貨幣匯率、價格水平或交易量的變化)，
​
•
一般政治條件或事件(包括合併協議日期後因敵對行動爆發或升級、****、破壞、恐怖主義行為、軍事行動或戰爭(不論是否宣佈)或任何其他國家或國際災難而引起的任何變化)，
​
•
自然災害或疫情、大流行或其他健康危機(包括新冠肺炎)或其他不可抗力事件的爆發或惡化造成的天氣狀況或事件，
​
•
金融或證券市場波動或狀況，
​
•
任何影響當事人及其子公司所在行業、市場或地理位置的事件，或影響當事人或其子公司開展業務或銷售其產品或服務的任何司法管轄區的監管或商業條件的任何事件，
​
•
合併協議日期後，因GAAP或適用法律的變更或擬議變更而引起的任何事件，包括其廢止或執行中的任何事件，
​
•
此方或其子公司與客户、員工、工會、供應商、分銷商、融資來源、合作伙伴或類似關係的任何合同關係或其他關係的任何變化，或因交易的宣佈、掛起或完成而導致的任何結果事件，
​
•
任何影響該方股本價格或交易量、該方或其任何子公司的信用評級或其他財務實力的事件或公告(前提是引起或促成這種變化的事件、事件、事實、條件、變化、發展或影響，如果沒有被排除在“重大不利影響”的定義之外，則可在確定是否已經發生或將合理地預期發生重大不利影響時考慮在內)，或
​
•
{br]任何一方的財務或經營業績未能滿足任何時期的已公佈或未公佈的收入或盈利預測、預測、預期或預算(但在確定是否已發生或將合理地預期發生重大不利影響時，可考慮引起或促成此類失敗的事件、事件、事實、情況、變化、事態發展或影響，如果不排除在“重大不利影響”的定義之外)。
​
在確定是否存在重大不利影響時，不應排除對該方及其子公司（相對於該方或其子公司經營所在行業的其他參與者）造成不成比例影響的任何事件，但僅限於該事件對該方及其子公司造成與上述前六個要點相關的不成比例影響的範圍。
 
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Sirius XM Holdings的業務、資產、財產、負債、經營業績或財務狀況以及與此相關的任何事件將被排除在任何確定與New Sirius、New Sirius業務、Liberty Media、Liberty MarkusXM集團或Liberty Media或New Sirius的任何子公司有關的“重大不利影響”之外。
開展業務
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings均已同意合併協議中的某些契約，限制其各自的業務在合併協議日期與合併生效日期和合並協議終止日期之間的較早時間內進行。
自由傳媒和新天狼星的業務運作
總的來説，Liberty Media及其子公司(僅關於新天狼星、新天狼星業務和新天狼星子公司)和新天狼星及其子公司同意，在合併生效時間之前或根據其條款終止合併協議之前，除非合併協議、重組協議或由此預期的任何其他交易文件(統稱為交易協議)明確允許、適用法律明確要求或Liberty Media和新天狼星向天狼星XM控股公司提供的與合併協議相關的某些保密披露時間表所述，Liberty Media和新天狼星各自將並將導致其各自的子公司：
•
在正常過程中開展各自的業務，在所有實質性方面都與過去的做法保持一致，
​
•
在所有實質性方面遵守所有適用法律和新天狼星所有實質性合同的要求，
​
•
盡合理最大努力保持其業務組織和與其有業務關係的人的商譽不變，並保留其現有高級管理人員和關鍵員工的服務，以使其商譽和正在進行的業務在合併生效時不受損害，以及
​
•
除在正常業務過程中對該等保單所作的更改外，所有維持的物質保險保單均全面生效。
​
此外，Liberty Media和新天狼星雙方同意，在合併生效時間或合併協議終止之前，除交易協議明確允許、適用法律要求、Liberty Media和新天狼星提供的某些保密披露時間表中規定的或特別委員會書面同意的情況外，就合併協議、Liberty Media(僅針對新天狼星業務)、Liberty Media(僅針對新天狼星業務、新天狼星和新天狼星的子公司)和新天狼星及其子公司(關於新天狼星業務)已同意不會也不允許各自的子公司遵守合併協議中規定的某些例外和限制：
•
發行、出售、質押、處置或授權發行、出售、質押、處置或產權負擔Liberty SiriusXM普通股、新天狼星普通股或Liberty Media(關於LSXMA、LSXMB或LSXMK)、新天狼星或其任何子公司或任何類別的Liberty Media(關於LSXMA、LSXMB或LSXMK)的任何股份、新天狼星普通股或任何其他有投票權的證券或股權，或任何認購、期權、認股權證、催繳、可轉換或可交換證券或任何種類的其他權利、承諾或協議，以獲取Liberty Media(關於LSXMA、LSXMK)的任何股本股份或任何其他所有權權益(包括任何影子權益)LSXMB或LSXMK)、新天狼星或新天狼星的任何子公司，但與合併協議允許的與未償還的可轉換或可交換證券有關的某些轉換或發行或行使某些基於股票的獎勵有關的除外；；
​
•
對Liberty SiriusXM普通股或新天狼星普通股的任何股份進行申報、留作支付或支付股息，或進行任何其他分配或支付；
​
 
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•
拆分、合併、細分或重新分類Liberty SiriusXM普通股或新天狼星普通股；
​
•
因借款產生或承擔任何債務，或擔保任何借款債務，或發行或出售任何債務證券或期權、認股權證、贖回或其他權利，以收購Liberty Media、新天狼星或其任何子公司的任何債務證券，但不包括(A)新天狼星承擔2049年到期的2.75%可交換優先債券和Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據，(B)新天狼星就將與天狼星XM電臺訂立的期票產生的債務；及(C)在合併協議規定的某些條件的規限下，產生某些準許債務(包括保證金貸款)；
​
•
以任何方式直接或間接收購任何個人、部門或企業的任何股權或物質資產；
​
•
對任何個人或實體進行任何投資(通過出資、財產轉讓、購買證券或其他方式)，或向任何個人或實體提供貸款或墊款(在正常業務過程中按照以往做法向其員工提供旅行和類似墊款除外)；
​
•
修改新天狼星或其任何子公司的組織文件或Liberty Media的組織文件(僅針對Liberty SiriusXM集團)，但與拆分相關的某些修改除外；
​
•
通過完全或部分清算、解散、重組、資本重組、合併、合併或其他重組的計劃或協議(重組明確設想的除外)；
​
•
在不會對天狼星XM控股公司或天狼星XM普通股持有者(自由傳媒及其關聯公司除外)造成不利影響的情況下，就與新天狼星業務、新天狼星或其子公司有關的任何行動達成和解或妥協(或修訂與之相關的任何和解或妥協)，除非根據重組協議或與商定的和解協議有關；
​
•
使用、保留或轉移Liberty SiriusXM集團以外的任何資產，這些資產將是計量日期前的現金以外的新天狼星資產，並得到合併協議某些其他條款的允許；
​
•
支付、解除或清償負債，但不包括(A)在正常業務過程中按照以往慣例，(B)根據適用法律應付的應繳税款，以及(C)Liberty Media(關於新天狼星業務、新天狼星和新天狼星的子公司)和新天狼星或其子公司(關於新天狼星業務)的任何債務；
​
•
對新天狼星或其任何附屬公司的資本結構作出任何改變，但不包括(A)新天狼星承擔Liberty Media的2.75%2049年到期的可交換優先債券和Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據，(B)新天狼星與天狼星XM Radio簽訂的本票相關的債務，以及(C)某些允許債務(包括保證金貸款下的債務)的產生，受合併協議中規定的某些條件的限制；
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出售、轉讓、租賃、抵押、抵押或以其他方式處置Liberty擁有的任何SiriusXM股票或受任何留置權的約束(為免生疑問，不包括Liberty高管和董事以各自個人身份或通過實體為遺產規劃目的擁有的任何股份)，但根據保證金貸款質押Liberty擁有的任何SiriusXM股票或將在合併當日或之前償還的任何債務除外；
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•
採取或不採取任何行動，將導致Liberty Media在任何實質性方面違反其在天狼星/Liberty税收分享協議下的義務；
​
•
在任何重大方面對Liberty Media的某些現有税收政策進行任何更改，從而將(或將合理地預期)對天狼星XM控股公司及其子公司或Liberty SiriusXM集團產生不利影響；
​
 
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目錄
 
•
除非拆分後此類行動不會合理地對新天狼星、天狼星XM控股公司或其各自的子公司產生實質性和不利影響，否則(A)作出、更改或撤銷任何重大税務選擇，(B)與任何政府當局解決或妥協任何重大税務責任，(C)放棄任何要求實質性退税的權利，(D)同意延長或免除適用於任何重大税務索賠或評估的時效期限，(E)改變任何重大税務會計方法，(F)根據《守則》第7121條(或國家、地方或外國法律的任何類似規定)訂立任何結束協議；。(G)申請任何税務裁決；或。(H)提交任何經修訂的重要報税表；。
​
•
在未償還的範圍內，採取任何行動，使Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先債券的兑換率從合併協議日期的有效兑換率調整為3.75%，或(B)將Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券的兑換率從合併協議日期的有效匯率調整為2.75%，但由於Sirius XM Holdings的任何行動或與交易相關的任何必要變化除外；或
​
•
同意採取上述任何操作。
​
此外，Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings各自同意：(A)在拆分生效時間之前，除由Sirius XM Holdings及其子公司開展的業務和運營外，新天狼星不會進行任何與履行交易協議項下義務相關的業務或運營，以及(B)Liberty Media和/或New Sirius將被允許(除某些例外情況外)直接或間接地(I)向Liberty Media支付(或減少Liberty Media向新天狼星轉移的現金金額)Liberty SiriusXM集團通常分配的公司管理費用、團體保險、工資、員工福利費用以及專業服務提供商的費用和成本，以及(Ii)向Liberty Media支付(或減少Liberty Media向新天狼星轉移的與貢獻相關的現金金額)根據現有税收分享政策的任何税款。
天狼星XM控股公司的業務行為
此外，天狼星XM控股公司同意，在合併生效時間之前或根據其條款終止合併協議之前，除非交易協議明確允許、適用法律要求、天狼星XM控股公司提供的某些保密披露時間表中規定的或Liberty和新天狼星各自書面同意(此類同意不得被無理推遲、扣留或附加條件)，天狼星XM控股公司已同意不同意、也不允許其子公司在合併協議中規定的某些例外情況下：
•
發行、出售、質押、處置或授權發行、出售、質押、處置或抵押天狼星XM普通股的任何股份、天狼星XM控股公司任何類別的任何附屬公司的有表決權證券或股本權益或股本、有表決權證券或股本權益、或任何認購、期權、認股權證、催繳、可轉換或可交換證券或任何其他權利、承諾或協議，以獲取天狼星XM控股公司或其任何附屬公司的任何股本股份或任何其他所有權權益(包括任何影子權益)，但根據合併協議或與行使現有基於股票的獎勵有關的除外(受某些限制)；
​
•
宣佈、撥備用於支付或支付任何天狼星XM普通股，或就任何天狼星XM普通股進行任何其他分配或支付，或以天狼星XM普通股持有人身份向其支付任何款項，但在正常業務過程中按照以往慣例支付季度股息除外；
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•
拆分、合併、細分或重新分類天狼星XM普通股的任何股份；
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•
除在與以往慣例一致的正常業務過程中外，實質性修訂(包括通過降低行使價或延長期限)或實質性放棄其在天狼星XM控股公司現有股票激勵計劃任何條款下的任何權利，或實質性加速根據任何協議授予其在天狼星XM控股公司現有股票激勵計劃或任何證明獲得天狼星XM控股公司股本的任何股票期權、限制性股票單位或其他權利或任何類似或相關合同下的任何權利；
​
 
152
目錄
 
•
對任何人(天狼星XM控股的子公司除外)進行任何投資(通過出資、財產轉讓、購買證券或其他方式)，如果此類投資合理地預期會在任何實質性方面阻礙或推遲雙方滿足合併協議中規定的任何合併條件的能力；
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•
解決或妥協指定的訴訟事項；
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•
採取或不採取任何行動，將導致天狼星XM控股公司在任何實質性方面違反其在天狼星/自由税收分享協議下的義務；
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•
除非拆分後此類行動不會合理地對新天狼星、天狼星XM控股公司或其各自的子公司產生實質性和不利影響，否則(A)作出、更改或撤銷任何重大税務選擇，(B)與任何政府當局解決或妥協任何重大税務責任，(C)放棄任何要求實質性退税的權利，(D)同意延長或免除適用於任何重大税務索賠或評估的時效期限，(E)改變任何重大税務會計方法，(F)根據《守則》第7121條(或國家、地方或外國法律的任何類似規定)訂立任何結束協議；。(G)申請任何税務裁決；或。(H)提交任何經修訂的重要報税表；。
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•
進入新的業務線或停止、放棄、停止、處置或實質性修改與任何重大現有業務線有關的業務；或
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•
同意採取上述任何操作。
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特別會議
在本表格S-4生效之日起(但在任何情況下不得遲於該日期後45天)，自由傳媒將在切實可行範圍內儘快召開LSXMA和LSXMB的持有人會議，以獲得自由拆分股東的批准(自由股東大會)。召集和召開股東大會的義務不受以下因素的影響：
•
任何Liberty SiriusXM收購提案的開始、公開建議、公開披露或向Liberty Media傳達(定義如下)；或
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•
Liberty Media董事會撤回或修改對交易或交易協議的批准，或建議LSXMA和LSXMB的持有人批准拆分提議。
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Liberty Media和新天狼星沒有徵集替代交易
就合併協議而言，由於涉及自由傳媒和新天狼星，術語Liberty SiriusXM收購提議是指任何個人或“集團”​(定義見交易法第13(D)節)的任何詢價、提議或要約，天狼星XM控股公司及其子公司除外，有關任何(A)直接或間接收購(不論在單一交易或一系列相關交易中)新天狼星業務或新天狼星及其附屬公司的資產(包括其附屬公司的證券)相當於新天狼星業務或新天狼星及其附屬公司合併資產的10%或以上，或新天狼星業務或新天狼星及其附屬公司在綜合基礎上的收入或收益的10%或以上；(B)直接或間接收購(不論是在單一交易或一系列相關交易中)Liberty Media實益擁有的任何股份或新天狼星任何類別股權證券的10%或以上的實益擁有權；。(C)要約收購或交換要約，如完成，將導致任何人士或“集團”​(定義見交易所法案第13(D)節)實益擁有新天狼星任何類別股權證券的10%或以上；或(D)涉及新天狼星業務、新天狼星或其任何附屬公司的合併、合併、換股、業務合併、資本重組、清算、解散或類似交易，在所有情況下不包括該等交易。
除下文所述外，Liberty Media和新天狼星同意，在合併協議日期和合並生效時間中較早的時間和合並協議終止期間，Liberty Media和新天狼星各自：
 
153
目錄
 
•
將並將導致其各自的子公司和代表立即停止並導致終止與任何人就任何Liberty SiriusXM收購提議進行的任何和所有現有活動、討論或談判；
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•
將，並將促使其各自的子公司和代表迅速要求在本協議日期前12個月內就其考慮任何Liberty SiriusXM收購提案簽署保密協議的每一人，將自由媒體、新天狼星或其各自子公司或其代表在執行合併協議之前提供給該人或為其利益提供的所有機密信息歸還或銷燬，並迅速終止所有人(天狼星XM控股公司及其子公司和代表除外)訪問與可能的Liberty SiriusXM收購提案有關的任何物理或電子數據室；以及
​
•
將且將導致其各自的子公司及其代表不直接或間接地(A)徵求、發起、引起、便利或鼓勵(包括通過提供非公開信息的方式)構成或可合理預期導致任何Liberty SiriusXM收購提議的任何查詢、建議或公告；(B)參與與任何Liberty SiriusXM收購提議有關的任何第三方的任何討論或談判；(C)訂立與任何Liberty SiriusXM收購提議相關的任何意向書、協議、安排或其他諒解；(D)採取任何行動，使任何“公平價格”、“暫停”、“控制股份收購”、“企業合併”或其他類似反收購法規或法規的規定(包括根據DGCL第203條進行的任何交易或成為“有利害關係的股東”的任何人)，或Liberty Media或新天狼星的公司註冊證書或章程中任何適用的反收購條款的任何限制性規定，不適用於Liberty SiriusXM收購提議所考慮的任何交易；(E)除非適用法律另有規定，否則不會就任何有關Liberty SiriusXM收購建議訂立任何保密或停頓協議(或任何類似協議)；或(F)向提出(或合理地預期會提出)該等Liberty SiriusXM收購建議的任何人士或集團(及其各自的代表及聯屬公司)提供有關Liberty Media、New Sirius及其各自附屬公司的任何非公開資料；或(G)決定、建議或同意作出上述任何收購建議。
​
在收到Liberty Media收到的任何建議、要約、詢問或其他聯繫、要求提供的任何信息、或尋求與Liberty Media發起或繼續進行的任何有關Liberty XmusXM收購建議的討論或談判時，Liberty Media將：
•
立即以口頭和書面形式通知天狼星XM控股公司(通過特別委員會)，並且在任何情況下不得遲於收到任何提案、要約、詢價或其他聯繫後24小時，如果收到任何關於Liberty SiriusXM收購提案的任何信息，或尋求與Liberty Media就任何收購提案啟動或繼續進行任何討論或談判，應在(通過特別委員會)向天狼星XM控股公司發出的任何此類通知中指明(A)提出該提案、要約、(B)任何提議或提議的條款和條件或任何詢問或接觸的性質(並將隨通知包括從該人或代表該人收到的與該提議、提議、詢問或請求有關的任何書面材料的副本)；和
​
•
讓天狼星XM控股公司充分了解影響任何此類提案、要約、詢價或請求的狀態和條款的所有重大事態發展(Liberty Media將向天狼星XM控股公司提供與該等提案、要約、詢價或請求有關的任何額外書面材料的副本)以及任何此類討論或談判的狀態。
​
Liberty Media Board推薦和不利推薦更改
除下一段所述的許可外，Liberty Media的董事會(或其任何委員會)不得：
•
以對天狼星XM控股不利的方式撤回或修改，或公開提議撤回或修改其建議，即LSXMA和LSXMB的持有人批准拆分建議，或批准或宣佈重組協議和
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154
目錄
 
任何Liberty SiriusXM收購提議的交易，或批准或推薦，或公開提議批准或推薦(此類行為稱為Liberty逆向推薦變更)；
•
批准或推薦，或公開提議批准或推薦，或促使或授權Liberty Media或新天狼星或其任何子公司簽署或簽訂與Liberty SiriusXM收購提議有關的任何意向書或協議；或
​
•
向Liberty SiriusXM普通股股東推薦Liberty SiriusXM收購提議。
​
然而，如果Liberty Media董事會在與外部法律顧問協商後真誠地確定，如果不採取此類行動將導致違反其根據適用法律承擔的受託責任，則可做出Liberty不利建議變更。
天狼星XM控股公司未招攬替代交易
就合併協議而言，由於與天狼星XM控股有關，術語天狼星XM收購建議是指自由傳媒、新天狼星及其各自子公司以外的任何個人或“集團”​(定義見交易所法案第13(D)節)的任何詢價、建議或要約。與任何(A)直接或間接收購天狼星XM控股公司及其子公司的資產(包括子公司的證券)的任何(A)直接或間接收購相當於天狼星XM控股公司合併資產的10%或以上，或天狼星XM控股公司合併後收入或收益的10%或更多；(B)直接或間接收購天狼星XM控股公司10%或以上任何類別股權證券的實益擁有權(無論是在單一交易或一系列相關交易中)；。(C)要約收購或交換要約，若完成，將導致任何個人或“集團”​(定義見《交易法》第13(D)節)實益擁有天狼星XM控股公司10%或以上任何類別股權證券；或(D)涉及天狼星XM控股或其任何附屬公司的合併、合併、換股、業務合併、資本重組、清算、解散或類似交易，在所有情況下不包括該等交易。
天狼星XM控股公司同意，自合併協議之日起至合併生效時間和合並協議終止之日起，天狼星XM控股公司：
•
將並將導致其子公司和代表立即停止並終止與任何人就任何SiriusXM收購提議進行的任何和所有現有活動、討論或談判；
​
•
將，並將促使其子公司和代表迅速要求在本協議日期前12個月內就其考慮任何SiriusXM收購提議簽署保密協議的每一人，將天狼星XM控股公司或其任何子公司或其代表在執行合併協議之前提供給該人或為該人的利益提供的所有機密信息退還或銷燬，並迅速終止所有人(自由媒體、新天狼星及其子公司和代表除外)訪問與可能的SiriusXM收購提議有關的任何物理或電子數據室；以及
​
•
將並將促使其子公司和代表不直接或間接地(A)徵求、發起、引起、便利或鼓勵(包括通過提供非公開信息的方式)構成或可能導致任何SiriusXM收購提議的任何查詢、建議或公告；(B)參與與任何第三方關於任何SiriusXM收購提議的任何討論或談判；(C)訂立與任何SiriusXM收購提議相關的任何意向書、協議、安排或其他諒解；(D)採取任何行動，使任何“公平價格”、“暫停”、“控制股份收購”、“企業合併”或其他類似的反收購法規或法規的規定，或天狼星XM控股公司的公司註冊證書或章程中任何適用的反收購條款的任何限制性規定，不適用於天狼星XM收購提議所考慮的任何交易(並且，在其允許的範圍內，天狼星XM控股公司將迅速採取一切必要步驟，終止迄今根據任何該等條款授予Liberty Media、New Sirius或其各自子公司以外的任何人的任何豁免)；(E)除非適用法律另有要求，否則放棄任何
​
 
155
目錄
 
天狼星XM控股或其任何附屬公司作為訂約方的任何保密或暫停協議(或任何類似協議)的條款；(F)向提出(或合理預期會提出)任何該等SiriusXM收購建議的任何人士或集團(及其各自的代表和聯屬公司)提供有關天狼星XM控股及其附屬公司的任何非公開資料；或(G)決定、建議或同意作出上述任何收購建議。
天狼星XM控股公司在收到天狼星XM控股公司就任何天狼星XM收購建議提出的任何建議、要約、詢價或其他聯繫、要求提供的任何信息、或尋求啟動或繼續與天狼星XM控股公司進行的任何討論或談判時，將立即以口頭和書面形式通知Liberty Media和新天狼星，在任何情況下，不得遲於收到該建議後24小時，並表明(A)提出該建議、要約、(B)任何提議或要約的條款和條件或任何詢問或聯繫的性質(並將隨通知包括從該人或代表該人收到的與該提議、要約、詢問或請求有關的任何書面材料的副本)。
天狼星XM控股董事會推薦
天狼星XM控股公司的董事會(或其任何委員會)不會：
•
批准或推薦，或公開提議批准或推薦任何SiriusXM收購提議；
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•
批准或推薦，或公開提議批准或推薦，或促使或授權天狼星XM控股公司或其任何子公司簽署或簽訂與任何SiriusXM收購提議有關的意向書或協議；或
​
•
向天狼星XM控股公司的股東推薦SiriusXM的收購提議。
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納斯達克上市
新天狼星將盡最大努力推動新天狼星普通股在納斯達克獲批上市。
交易訴訟
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings各自將盡其合理的最大努力進行抗辯，並將及時通知合併協議其他各方所有交易訴訟的狀況並保持合理的知會，並自行承擔與此類交易訴訟有關的費用、成本和開支(受重組協議的某些條款限制)。從合併協議之日起至合併完成為止，Liberty Media有權控制任何及所有交易訴訟的抗辯和和解，並在書面通知選舉其他各方後，聘請和聘用Liberty Media合理滿意的律師，但Liberty Media應讓Sirius XM Holdings合理地瞭解任何此類抗辯的狀況，並應定期與Sirius XM Holdings就任何此類抗辯進行磋商，並真誠地考慮其任何意見。自合併完成之日起及之後，新天狼星有權控制任何交易訴訟的辯護和和解，並在書面通知選舉其他各方後，聘請和聘用令新天狼星合理滿意的律師，前提是新天狼星應讓Liberty Media合理地瞭解任何此類辯護的狀況，並應定期與Liberty Media協商，並真誠地考慮來自Liberty Media的任何關於此類辯護的意見。未經Liberty Media和新天狼星事先書面同意，任何一方不得就任何交易訴訟達成和解。
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings各自將盡合理最大努力根據其適用的保險單追回因特定訴訟事項或任何交易訴訟而產生的任何債務；前提是，如果在Sirius XM Holdings就新天狼星債務支付任何判決或和解金額後，該方獲得追償，則除某些例外情況外，該等追回所得款項將支付給Sirius XM Holdings。
 
156
目錄
 
董事和高級管理人員的賠償和保險
自合併生效時間起及合併生效後，新天狼星將，並將促使其子公司：(A)向在合併生效時間或之前是天狼星XM控股公司或其任何子公司的董事或高級管理人員的個人賠償、持有無害的費用和墊付費用，這些個人涉及所有訴訟(該術語在合併協議中定義)以及因下列原因產生的所有索賠、負債、損失、損害、判決、罰款、處罰、成本和支出，關於或與他或她是或曾經是董事或天狼星XM控股公司或有關附屬公司的高級職員，或因他們在合併生效前的任何時間以董事或天狼星XM控股公司或有關附屬公司的高級人員的身份(或應天狼星XM控股公司或有關附屬公司的要求而採取)的作為或不作為有關或引起的任何行動，並在適用法律允許的最大範圍內，及(B)履行其在天狼星XM控股公司或其附屬公司的組織文件中所規定的在合併生效時間或之前發生的作為或不作為的賠償、預支開支或免除責任的義務在每種情況下，天狼星XM控股公司(或其任何附屬公司)與任何有關董事或高級職員之間的彌償，均於緊接合並生效時間前有效或於合併協議日期存在的任何協議中生效。
新天狼星不會就任何威脅或實際行動中的任何判決作出和解、妥協或同意，而該等行為或不作為與合併協議所指明的董事及高級職員的賠償及保險的規定有關，而受彌償人可就該等作為或不作為尋求彌償，除非該和解妥協或同意包括無條件免除該受彌償人因該等索償而產生的所有責任，或該受彌償人以書面同意該等和解、妥協或同意(該等同意不得被無理延遲、扣留或附加條件)。新天狼星和受賠人將合作為任何索賠辯護，並將按合理要求提供接觸財產和個人的途徑，並提供或安排提供記錄、信息和證詞，並出席合理要求的會議、證據開示程序、聽證會、審判或上訴。
此外，在合併生效時間之前，天狼星XM控股將向天狼星XM控股的現任董事及高級管理人員責任保險承保公司向天狼星XM控股的現任董事及高級管理人員責任保險承保公司購買一份“尾部”董事及高級管理人員責任保險保單，保期自合併生效日期起計及合併後六年內生效。天狼星XM控股目前承保的董事及高級管理人員責任保險由一家可比承運人承保，其條款與天狼星XM控股公司目前維持的董事及高級管理人員責任保險的條款相同。在合併生效之日或之前發生的事實或事件。
若天狼星XM控股未能於合併生效時間購買上一段所述的“尾部”保單，則新天狼星將獲得一份保險及彌償保單(向與天狼星XM控股目前的保險人相若的承運人)，就合併生效時間或之前發生的作為及不作為提供董事及高級職員責任保險，合計期間不少於六年，對董事及高級職員的利益不遜於天狼星XM控股的現有保單。
此外，新天狼星將獲得一份保險和賠償保單(從與目前天狼星XM控股公司類似的承保人處獲得)，為合併生效時間內和合並後發生的事件、行動和遺漏提供董事和高級管理人員責任保險，其對受賠人的優惠程度不亞於天狼星XM控股公司的現有保單。
在任何情況下，天狼星XM控股公司或新天狼星都不需要為上述保險支付超過天狼星XM控股公司為天狼星XM控股公司目前維持的董事和高級管理人員責任保險支付的上一年度保費的300%的年度保費，前提是如果此類保單的年度保費超過天狼星XM控股公司為天狼星XM控股公司、新天狼星或天狼星XM控股公司目前維持的保險支付的上一年保費的300%，將獲得任何年度保費等於或小於天狼星XM控股公司為天狼星XM控股公司目前維持的董事和高級管理人員責任保險支付的最接近履行所述義務的最後一年保費的可用保單
 
157
目錄
 
總和中的 。天狼星XM控股或新天狼星(視情況而定)將盡其合理的最大努力使該保單在其全部期限內保持充分的效力和效力，並履行其在保單項下的所有義務。
融資
天狼星XM電臺已獲得承諾方對大橋融資的承諾，本金總額為11億美元，如果獲得資金，預計所得資金將以本票的形式提供給新天狼星，用於支付融資債務。天狼星XM電臺和某些承諾方(或承諾方的附屬公司)也簽訂了協議書，以定期貸款和/或票據(替代融資)的形式安排永久融資，以代替橋樑融資。
關於過橋融資和任何替代融資，合併協議規定：
•
天狼星XM控股及其子公司將以商業上合理的努力啟動營銷流程，以獲得期限為A的貸款形式的替代融資；
​
•
天狼星XM控股公司及其子公司將終止橋樑融資，金額不低於在合併結束日或之前獲得的任何替代融資的本金總額；
​
•
在Liberty Media或新天狼星合理的書面要求範圍內，天狼星XM控股公司及其子公司將與Liberty Media和新天狼星就任何替代融資的流程進行協調，並將向Liberty Media和新天狼星合理地告知Bridge融資和任何替代融資的狀況；
​
•
Liberty Media和新天狼星將盡各自合理的最大努力，提供天狼星XM控股公司要求的與Bridge融資或任何替代融資相關的所有合理合作；以及
​
•
天狼星XM控股及其子公司將賠償Liberty Media、新天狼星及其任何子公司及其任何代表因Liberty Media、新天狼星及其任何子公司及其任何代表因與自由媒體、新天狼星及其任何子公司及其任何代表就融資和任何替代融資以及與前述相關使用的任何信息而採取的任何行動(如有)而遭受或發生的任何和所有損失，並使其不受損害，但以下情況除外：(A)自由媒體或新天狼星以書面形式提供的信息；或(B)自由傳媒或新天狼星、或其各自的子公司或其各自的代表的惡意、嚴重疏忽或故意不當行為，由有管轄權的法院在最終和不可上訴的判決中裁定。
​
2024年1月26日，天狼星XM Radio以天狼星XM Radio定期貸款A的形式進行了替代融資，與Bridge融資相關的債務承諾函終止。有關更多信息，請參閲“合併 - 金額及資金和融資來源；費用”和“某些債務的説明”。
税務問題
合併協議包含與税務事項有關的其他契諾和協議，包括：
•
Liberty Media、New Sirius、Sirius XM Holdings及其各自的子公司未採取任何行動、未採取任何行動或導致採取任何可合理預期的行動，導致(A)根據合併進行的天狼星XM普通股與新天狼星普通股的交換，連同出資，不符合合併意向税收待遇的資格，以及(B)拆分交易不符合拆分意向税收待遇的資格；
​
 
158
目錄
 
•
Liberty Media、New Sirius和Sirius XM Holdings向Skadden Arps和Simpson Thacher提供慣常代表函，支持即將就拆分意向税務處理和合並意向税務處理髮表的税務意見；
​
•
在拆分生效時間終止天狼星/Liberty税收分享協議，以及自由媒體與其子公司(新天狼星、合併子公司、天狼星XM控股或其各自子公司除外)之間的任何其他税收分享或分配協議(自由媒體的税收分享政策、税收分享協議和主要內容不是税收的商業協議除外)，一方面，另一方面，新天狼星或天狼星XM控股公司或其各自的任何子公司在緊接剝離生效時間之前；和
​
•
天狼星XM控股公司向新天狼星提供證書，表明天狼星XM控股公司的權益不是守則第(897)節所指的美國不動產權益。
​
 
159
目錄
 
其他公約和協議
合併協議除其他事項外，還包含其他與以下事項有關的契約和協議：
•
在涉及某些監管相關事項時盡合理最大努力；
​
•
任何新聞稿或其他公開聲明的諮詢權和同意權；
​
•
信息和訪問權限以及機密性；
​
•
某些事項的通知；
​
•
某些費用和費用的分配；
​
•
與《交易法》第16b-3條有關的事項；
​
•
天狼星XM普通股退市；
​
•
天狼星XM控股公司和Liberty Media的某些限制性收購；
​
•
與某些公司間安排和應付款項以及某些協議的終止有關的事項；
​
•
Liberty Media的承諾和拆分的影響，包括各方的某些釋放；以及
​
•
與州收購法規相關的行動。
​
完成合並的條件
天狼星XM控股、Liberty Media、新天狼星和合並子公司各自完成合並的義務取決於在拆分生效時間或之前滿足(或僅就監管批准條件放棄)下列條件：
•
根據Liberty Media的公司註冊證書和章程，獲得LSXMA和LSXMB截至記錄日期已發行股票的多數總投票權的持有人的贊成票，這些人在每種情況下都有權投票，親自或委託代表出席Liberty特別會議，作為一個單獨的類別一起投票，贊成批准贖回；
​
•
滿足或在重組協議允許的範圍內放棄重組協議中規定的條件(有關重組協議中規定的條件的更多信息，請參閲“交易協議 - 重組協議 - 完成出資和贖回的條件”)；
​
•
收到所有必需的監管批准以及此類監管批准完全有效；
​
•
Liberty Media、Sirius XM Holdings和New Sirius收到根據《通信法》批准的交易和轉換；
​
•
任何法律、命令或其他法律約束都不會有效地禁止、限制、阻止或禁止任何交易的完成或使任何交易的完成成為非法；
​
•
美國證券交易委員會聲明S-4表格生效，其中包括本委託書/通知/​招股説明書/信息聲明，且不發佈暫停S-4表格登記聲明效力的停止令，美國證券交易委員會不為此提起或威脅提起訴訟；
​
•
《交易法》第12(B)節規定的新天狼星普通股登記的效力；
​
•
天狼星新普通股在納斯達克上市，以正式發行公告為準；以及
​
 
160
目錄
 
•
按照重組協議的條款完成出資和贖回。
​
天狼星XM控股公司完成合並的義務取決於在拆分生效時間或之前滿足(或僅就以下前四個要點中規定的條件豁免)以下每個條件：
•
截至合併完成之日，Liberty Media、Merger Sub和New Sirius的陳述和擔保的真實性和準確性(受某些重要性和重大不利影響的限制)；
​
•
Liberty Media在合併協議要求在合併完成時或之前履行的所有義務的所有實質性方面的履行情況；
​
•
新天狼星和合並子公司在所有實質性方面履行了合併協議要求在合併完成時或之前履行的所有義務；
​
•
向天狼星XM控股公司交付由Liberty Media和新天狼星(視情況而定)的高管證書，證明滿足前面三個要點中描述的條件；以及
​
•
天狼星XM控股公司收到Simpson Thacher的意見，該意見的形式和實質令天狼星XM控股公司相當滿意，其大意是，出於美國聯邦所得税的目的，根據合併將天狼星XM普通股交換為新天狼星普通股，與出資一起，將有資格享受合併意向税收待遇。
​
Liberty Media、New Sirius和Merge Sub各自完成合並的義務取決於在拆分生效時間或之前滿足(或僅就以下前三個要點中列出的條件豁免)下列條件：
•
截至合併完成之日，天狼星XM控股公司的陳述和擔保的真實性和準確性(受某些重要性和重大不利影響的限制)；
​
•
天狼星XM控股公司在合併協議要求其在合併完成時或之前履行的所有義務的所有實質性方面的表現；
​
•
由天狼星XM控股公司的一名高管向Liberty Media提交的高級管理人員證書，證明滿足前面兩個要點中描述的條件；
​
•
(Br)Liberty Media收到來自Skadden Arps的意見，其形式和實質為Liberty Media合理接受，大意是，出於美國聯邦所得税的目的，(A)拆分的交易將有資格享受拆分的意向税收待遇，(B)拆分和合並不會導致ABHI拆分的交易不符合ABHI拆分的意向税收待遇，以及(C)根據合併進行的天狼星XM普通股與新天狼星普通股的交換，連同出資，將有資格獲得合併意向税收待遇；和
​
•
所有未償還貸款的償還或償還安排，連同應計利息和保證金貸款項下到期的任何額外金額。
​
終止
在拆分生效時間之前，合併協議可隨時終止，交易可被放棄：
•
經天狼星XM控股公司(通過特別委員會)和Liberty Media雙方書面同意；
​
•
天狼星XM控股公司(通過特別委員會)或Liberty Media：
​
•
如果交易沒有在退出日期或之前完成；如果一方違反任何交易協議是造成這種情況的主要原因或原因
​
 
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未能在離職日期前完成合並，則該方將無法獲得此終止權利；
•
如果任何政府當局的任何法律、命令或其他法律約束具有禁止、限制、阻止或禁止完成任何交易的效果，或使任何交易的完成是非法的，並且已成為最終和不可上訴的；但如果一方違反法律、命令或其他法律約束的主要原因，則該方將無法獲得這種終止權；或
​
•
如果在為此正式召開的Liberty股東大會上或在其任何延期或延期時，沒有獲得Liberty拆分股東的批准；但只有在Liberty Media當時沒有實質性違反其在合併協議下關於獲得LSXMA和LSXMB的持有人批准拆分建議的義務或其根據合併協議承擔的非徵集義務的情況下，才能獲得這種終止權利；
​
•
天狼星XM控股公司(通過特別委員會)，如果：
​
•
自由傳媒、新天狼星和/或合併子公司違反或未能履行合併協議或重組協議中各自規定的任何陳述、保證、契諾或協議，違反或未能履行這些陳述、保證、契諾或協議將導致：(A)關於其陳述和保證的準確性或其在合併協議下所有實質性方面的履行情況的結束條件；或(B)根據重組協議完成剝離，在每種情況下，此類違反或未能履行均無法在退出日期前糾正，或在收到特別委員會(代表天狼星XM控股公司)關於此類違反或未能履行的書面通知後30個歷日內未得到糾正，但如果天狼星XM控股公司當時違反了其在合併協議中的任何陳述、保證或契諾，則天狼星XM控股公司將無權因此原因終止合併協議，且該違反將導致未能就其陳述和保證的準確性或其在合併協議下的所有實質性方面履行其義務的結束條件；或
​
•
已發生Liberty不利推薦更改；
​
•
如果天狼星XM控股公司違反或未能履行合併協議或重組協議中規定的任何陳述、保證、契諾或協議，則違反或未能履行該等陳述、保證、契諾或協議將導致(A)未能履行關於其陳述和保證的準確性的成交條件，或未能在所有實質性方面履行其在合併協議下的義務，或(B)未能根據重組協議完成剝離，在任何情況下，此類違反或未能履行的行為均無法在退出日期前糾正，若Liberty Media、新天狼星或合併子公司違反其在合併協議下的任何陳述、保證或契諾，且該違反將導致未能就其陳述及保證的準確性或新天狼星、合併附屬公司及其本身在所有重大方面履行其在合併協議下的責任，則自由媒體將無權因此而終止合併協議。
​
終止的效果
如果合併協議如上所述終止，合併協議將失效(下一句所述的若干特定條款除外)，Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius或其各自的董事、高級管理人員和關聯公司將不承擔任何合併協議下的任何責任，但不會免除任何一方因欺詐或故意違反合併協議而承擔的責任。合併協議的若干指定條文，包括但不限於支付費用及開支及保密限制，以及在某些情況下支付下述終止費用，將在合併協議終止後仍然有效。
 
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目錄
 
終止費
合併協議規定，如果天狼星XM控股公司(通過特別委員會)因Liberty不利推薦變更而終止合併協議，Liberty Media將被要求向天狼星XM控股公司支付4.5億美元的現金終止費。
如果合併協議在應由Liberty Media支付且由Liberty Media支付的情況下終止，則除某些有限的例外情況外，包括Liberty Media故意違反合併協議中規定的任何非徵集義務，天狼星XM控股公司和某些關聯方將被禁止就合併協議或交易對Liberty Media和某些關聯方採取任何其他補救措施。
修改、延期和豁免
修正
在合併生效前的任何時間，可在收到Liberty拆分股東批准、天狼星XM股東書面同意、新天狼星書面同意或合併分成員同意之前或之後，通過Liberty Media、新天狼星和天狼星XM控股各自的董事會採取或授權的行動(就天狼星XM控股而言，這需要特別委員會的批准)，以書面方式修訂合併協議。儘管有前一句話，但在LSXMA和LSXMB的股東、天狼星XM控股的股東、新天狼星的唯一股東或合併子公司的唯一成員批准交易後，根據法律，在沒有批准的情況下，不能進行任何需要該等股東進一步批准的修訂。任何與支付保證金貸款有關的成交條件的修改或修改，都需要事先獲得每一家貸款人的書面同意。
延期和豁免
在合併生效前的任何時間，天狼星XM控股公司(通過特別委員會)、Liberty Media或新天狼星可以在符合適用法律的情況下：
•
放棄合併協議中包含的任何其他方的陳述和擔保中的任何不準確之處；
​
•
延長履行合併協議規定的任何其他方的任何義務或其他行為的時間；或
​
•
任何其他方放棄遵守合併協議中包含的任何協議或條件(明確允許的)；
​
任何有關支付保證金貸款條件的豁免，均須事先徵得每一貸款人的書面同意。
適用法律；管轄權；放棄陪審團審判
管轄法律；管轄
合併協議將受特拉華州法律管轄並根據該州法律進行解釋。
雙方同意接受特拉華州衡平法院的唯一和專屬管轄權，如果該法院沒有管轄權，則接受位於特拉華州的聯邦法院的管轄。
放棄陪審團審判
雙方已同意放棄在合併協議引起的任何訴訟中由陪審團進行審判的所有權利。
 
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具體執行
雙方同意，如果合併協議的任何條款未按照其特定條款履行或以其他方式被違反，將發生不可彌補的損害。因此，雙方已同意，除在法律或衡平法上有權享有的任何其他補救外，彼等將有權獲得一項或多項禁制令，以防止違反合併協議，並具體執行合併協議的條款及規定(無需擔保或其他擔保)。
投票協議
以下摘要描述投票協議的主要條款，並參考投票協議及其任何修正案的全文加以保留，其副本作為附件F附於本委託書/通告/招股説明書/​資料聲明中，並以引用方式併入其中。《投票協議》的規定內容廣泛，不易概括。因此，本摘要並不聲稱是完整的，也可能不包含對您重要的有關投票協議的所有信息。我們鼓勵您仔細閲讀投票協議的全文，以便更全面地瞭解投票協議。
關於合併協議及重組協議，Liberty Media、天狼星XM控股、新天狼星及各馬龍股東已訂立投票協議。根據投票協議的條款，馬龍股東同意在符合投票協議條款的情況下，投票或安排投票表決各自持有的LSXMA和LSXMB股份，約佔LSXMA和LSXMB已發行和已發行股份總數的48.3%，如下：
•
支持拆分和由此設想的交易；
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•
贊成LSXMA和LSXMB的任何持有人會議的任何延期建議或推遲，如果該延期或推遲是根據合併協議的條款提出的；
​
•
反對任何有利於Liberty SiriusXM收購提議的行動或提議，而不考慮此類Liberty SiriusXM收購提議的條款；以及
​
•
針對Liberty Media的公司註冊證書或章程的任何行動、建議、交易、協議或修訂，在每種情況下，合理地預計會導致：(A)違反合併協議中包含的Liberty Media或新天狼星的任何契約、陳述或擔保或任何其他義務或協議，或投票協議中包含的任何馬龍股東，而該馬龍股東已收到Liberty Media、Sirius XM Holdings或特別委員會的事先書面通知，併合理地預期該行動或建議將導致此類違反，(B)不會導致根據合併協議或重組協議完成交易的任何條件得不到履行，或(C)阻止、阻礙、幹擾、延遲、推遲或對完成交易產生不利影響。
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如果Liberty Media董事會做出Liberty不利建議變更，而天狼星XM控股公司選擇不終止合併協議，則義務、上文所載及就表決協議若干其他條文所載之契諾及限制，將僅限於馬龍股東持有的LSXMA及LSXMB股份總數，相當於有權就批准分拆建議及擬進行的交易進行表決的LSXMA及LSXMB已發行及已發行股份的總投票權約33.37%，或就任何書面同意訴訟而言，指截至Liberty Media以書面同意、書面同意或委派代表出席的任何訴訟的記錄日期已發行及已發行的LSXMA及LSXMB股份總數約33.37%視乎情況而定。
在若干條件的規限下，馬龍股東已根據投票協議授予Eddy W.Harstein和James P.Holden各自不可撤銷的委託書，以投票表決各自持有的LSXMA和LSXMB股份。
 
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除某些例外和限制外，每個馬龍股東同意不會自願或非自願地在任何投標或交換要約中直接或間接地提出出售、出售、轉讓、交換、轉換、轉讓、給予、投標或交換要約、質押或以其他方式處置(通過合併、遺囑處置、法律實施或其他方式)，訂立任何掉期或其他安排，將所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一方，並就出售、轉讓、轉讓、質押、產權負擔達成任何合同、選擇權或其他安排或諒解，質押或其他處置(以合併、遺囑性質的處置、法律實施或其他方式)或以其他方式轉讓或處置其各自持有的LSXMA及LSXMB的任何股份或任何權益(包括合併、遺囑性質的處置、法律實施或其他方式)，包括投票任何有關股份的權利(視何者適用而定)。
投票協議於下列日期中最早的日期自動終止：(A)合併協議或重組協議有效終止之日；(B)合併生效之日；(C)Liberty Media、天狼星XM控股公司和馬龍股東終止投票協議的書面協議；以及(D)在投票協議生效之日對合並協議進行任何重大修改、放棄或修訂，從而對支付給馬龍股東的對價的價值或税務處理產生不利影響的日期，導致該等代價包括新天狼星普通股以外的財產及現金以代替新天狼星普通股的零碎股份，或在未經受影響馬龍股東同意的情況下為完成合並增加新條件或修訂任何現有條件以對任何馬龍股東造成重大不利影響，惟就(D)項下的終止而言，表決協議只會就受不利影響的馬龍股東終止。
根據表決協議，天狼星XM控股有限公司及新天狼星控股有限公司各自同意就馬龍股東因履行投票協議下的責任(包括新天狼星或新天狼星XM控股的任何股東、董事、高級職員或僱員提起的任何訴訟)而招致、產生或導致的若干損失向各馬龍股東作出彌償，包括(在若干條件的規限下)該馬龍股東因抗辯第三方提出的任何該等申索而招致的合理費用及開支。此外，天狼星XM控股公司和新天狼星公司已同意支付馬龍股東在準備、談判、執行和交付投票協議方面的合理自付成本和支出總額高達150,000美元。
 
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新天狼星業務介紹
新天狼星目前是Liberty Media的全資子公司。拆分完成後，新天狼星將成為一家獨立公司，自由傳媒將不再擁有新天狼星的持續股權。新天狼星是一家控股公司，拆分完成後，新天狼星的主要資產將包括歸屬於Liberty SiriusXM集團的業務、資產和負債，包括(1)Liberty Media在Sirius XM Holdings(目前約佔Sirius XM普通股流通股的83%)的所有直接和間接權益，(2)公司現金，(3)Liberty Media將於2028年到期的3.75%可轉換優先票據。(4)Liberty Media的2.75%可交換高級債券將於2049年到期，(5)Liberty Media的全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款義務將在與合併相關的拆分後償還，合併以Sirius XM普通股的股票為抵押。基本上與分拆生效時間同時但之後，合併子公司將與天狼星XM控股公司合併，並併入天狼星XM控股公司，天狼星XM控股公司將作為新天狼星的尚存公司和全資子公司倖存下來，而新天狼星將於交易完成後更名為“天狼星XM控股公司”。
以下描述假定拆分已完成。凡提及“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”時，指的是天狼星XM控股公司及其在本章節拆分後成立的合併子公司。
概述
天狼星XM控股公司經營着兩項互補的音頻娛樂業務 - ，即“天狼星XM”業務和“潘多拉及平臺外”業務。
天狼星XM
天狼星XM業務在美國以付費方式提供音樂、體育、娛樂、喜劇、談話、新聞、交通和天氣頻道等內容，以及播客和信息娛樂服務。天狼星XM的套餐包括現場直播、策展節目以及某些獨家和點播節目。天狼星XM服務通過兩個專有的衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行流媒體傳輸。衞星收音機主要通過汽車製造商、零售商和天狼星XM控股公司的網站分發。天狼星XM服務還可以通過其名為“360L”的車載用户界面提供，該界面將衞星和流媒體服務結合到一個單一的、連貫的車載娛樂體驗中。
天狼星XM業務的主要收入來源是訂閲費，其大部分客户訂閲了月度、季度、半年或年度計劃。天狼星XM還通過在選定的非音樂頻道上做廣告(以SiriusXM Media品牌銷售)、衞星收音機和配件的直銷以及其他輔助服務獲得收入。截至2024年3月31日，天狼星XM業務擁有約3340萬訂户。
除了音響娛樂業務，天狼星XM還為幾家汽車製造商提供聯網車輛服務。這些服務旨在提升消費者的安全、保障和駕駛體驗。天狼星XM還提供一套數據服務，包括圖形天氣和燃料價格，交通信息服務，以及船隻和飛機上的實時天氣服務。
天狼星XM還持有天狼星XM加拿大控股公司(Sirius XM Canada Holdings Inc.)70%的股權和33%的投票權。
Pandora和平臺外
Pandora和平臺外業務運營音樂、喜劇和播客流媒體發現平臺，為每位聽眾提供隨時隨地的個性化體驗，無論是通過移動設備、車載揚聲器還是互聯設備。Pandora使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新內容，收聽由藝術家和專家策劃的播放列表和播客，以及按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora作為(1)廣告支持的廣播服務，(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。截至2024年3月31日，Pandora約有590萬訂户。
 
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Pandora的大部分收入來自Pandora廣告支持的廣播服務上的廣告，該服務以天狼星XM Media品牌銷售。Pandora還從Pandora Plus和Pandora Premium訂户那裏獲得訂閲收入。
播客
2023年，估計有1.2億美國人至少每月收聽播客。2020年，天狼星XM收購了播客分發領先者Stitcher。我們有協議擔任許多播客的廣告銷售代表，包括領先的播客網絡，如Audiochuck，Croked Media和NBC News。
天狼星XM訂閲者還可以通過SiriusXM App和在線收聽他們最喜歡的播客。涵蓋真實犯罪、新聞、政治、音樂、喜劇、體育和娛樂等主題的天狼星XM精心挑選的播客來自編輯成播客格式的天狼星XM內容以及來自第三方的內容。
Pandora業務還提供了一個門户“Simplecast Creator Connect”，讓播客與新觀眾分享他們的播客，並收集關於他們節目的數據。通過該門户提交的播客被提供給Pandora的廣告支持服務的訂户，作為額外的好處。
通過我們的單播業務，我們還提供播客管理和分析平臺，使我們能夠為播客提供管理、託管、分析和廣告銷售的解決方案。
SiriusXM Media
SiriusXM Media是一家橫跨SiriusXM Media和Pandora音頻娛樂服務的廣告銷售集團。SiriusXM Media還在音頻平臺和與我們無關的播客中銷售廣告，並擔任其他第三方平臺和播客的獨家廣告代理，包括SoundCloud和NBC Universal等主要實體。SiriusXM Media擁有超過1.5億的月度聽眾，併為品牌、創作者和出版商提供了北美最大的數字音頻廣告平臺。
SiriusXM Media為廣告商提供了跨各種平臺在美國執行活動的能力，包括Pandora和SoundCloud。此外，通過AdsWizz，我們提供全面的數字音頻和程序化廣告技術平臺，將音頻出版商和廣告商與各種廣告插入、宣傳活動、產量優化、程序化購買、市場和貨幣化解決方案聯繫起來。
我們的天狼星XM業務
編程。我們提供不含商業廣告的音樂加上體育、娛樂、喜劇、談話和新聞的動態節目陣容，包括：
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種類繁多的音樂流派，從搖滾、流行和嘻哈到鄉村、舞蹈、爵士樂、拉丁和古典；
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來自各大聯盟和大學的實況體育賽事；
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面向不同受眾的多種談話、娛樂和喜劇頻道；
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廣泛的國內、國際和財經新聞；以及
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獨家有限的運行渠道。
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我們相信，我們廣泛多樣的節目，包括我們的獨家內容陣容，是我們與地面廣播和其他音頻娛樂提供商的顯著區別。我們不時調整節目陣容，努力吸引新的訂户，並提供對廣大觀眾和現有訂户有吸引力的內容。我們服務的頻道陣容可在siriusxm.com上查看。
我們的天狼星XM業務旨在成為不同視角的平臺，並促進就一系列廣泛問題進行對話。這反映在提供給聽眾的內容中，其中包括專用頻道
 
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不同的和歷史上代表性不足的羣體，以及慶祝黑人歷史月、拉丁裔和西班牙裔傳統月、LGBTQIA+驕傲月和婦女歷史月等活動的更廣泛的節目。我們繼續擴大我們的產品，包括通過節目來代表不同的觀點、歷來服務不足的觀眾以及消費者通常無法獲得的原創內容。
天狼星XM流服務。我們的流媒體服務包括各種音樂和非音樂頻道，包括我們的衞星廣播服務無法提供的頻道和內容，以及播客。消費者可以在iOS和Android移動設備、網絡瀏覽器和其他聯網設備上訪問我們的流媒體服務。
我們的流媒體服務目前提供：衞星電臺提供的廣泛的音樂、體育、談話、新聞和娛樂頻道；獲得200多個額外的音樂頻道；SiriusXM節目和特別節目的點播新集和存檔劇集；以及視頻內容，包括霍華德·斯特恩秀的視頻，包括與藝術家、名人和新聞人物的演播室內表演、採訪和幕後時刻。
我們的天狼星XM服務還包括播客和其他點播內容庫，其中一些播客是我們服務獨有的。
我們的流媒體服務是天狼星XM絕大多數衞星廣播訂閲計劃的一部分，包括音樂展示、音樂和娛樂以及白金計劃。我們還以幾個獨立的套餐提供我們的流媒體服務，其中不包括衞星廣播訂閲。這些套餐包括流媒體音樂展示、流媒體音樂和娛樂、流媒體白金和所有接入(僅限應用程序)計劃，消費者可以以不同的價格獲得這些套餐，其中包括各種內容。我們的藝人電臺功能，允許訂户在SiriusXM應用程序內和功能強大的360L車載收音機上創建自己的定製無廣告音樂電臺，作為我們的All Music計劃、All Access(僅限App)、流媒體白金和白金計劃的一部分提供給消費者。
我們已與Lucid和Rivian等電動汽車製造商達成協議，將SiriusXM體驗作為其車輛的一部分。我們還與第三方簽訂了協議，旨在增加我們的流媒體服務的分發和易用性，包括通過聯網設備。此外，我們還與各種服務和消費電子產品製造商達成協議，在他們的服務和設備中加入Sirius XM流媒體功能。
360升。我們先進的汽車平臺，我們稱之為“360L”，將我們的衞星和流媒體服務結合到一個單一的、連貫的車載娛樂體驗中。我們已經與許多汽車製造商達成協議，將我們的360L接口部署在各種車輛上。2023年，我們的360L平臺被用於在美國銷售的大約129款車型中。我們預計，未來包括天狼星XM功能的大多數汽車都將採用360L平臺。
360L使我們能夠利用先進的儀表盤信息娛樂系統。360L旨在利用我們衞星基礎設施無處不在的信號覆蓋和低交付成本，以及無線流媒體服務的雙向通信能力，為消費者提供無縫訪問我們的內容，包括我們的直播頻道、點播服務、播客和個性化音樂服務。360L中包括的無線流媒體連接支持增強的搜索和推薦功能，使我們更容易在車輛中發現我們的內容。360L還向我們提供有關我們的用户如何使用我們的服務的數據。
無線電的分佈情況
新車。我們通過銷售和租賃新車來分銷衞星收音機。我們已經與主要汽車製造商達成協議，在他們的車輛上提供衞星無線電。幾乎所有在美國銷售的汽車都有衞星收音機作為出廠安裝的功能。
大多數汽車製造商在銷售或租賃他們的新車時都會試用我們的服務。在某些情況下，我們會在激活我們的服務之前收到汽車製造商的訂閲付款。我們與某些汽車製造商分享我們從使用配備了我們服務的車輛的用户那裏獲得的收入的一部分。我們還向多家汽車製造商報銷與
 
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安裝在新車輛上的衞星無線電，在某些情況下包括硬件費用、工程費用以及宣傳和廣告費用。
以前擁有的車輛。我們通過出售和租賃出廠安裝了衞星收音機的舊車來獲得訂户。我們已經與許多汽車製造商達成協議，在銷售或租賃車輛時包括訂閲我們的服務，其中包括通過其認證的二手車計劃銷售的衞星收音機。我們還直接與特許經銷商和獨立經銷商合作，開展非認證二手車項目。
我們開發了系統和方法來識別包括衞星收音機在內的二手車輛的購買者和承租人，並制定了營銷計劃，向這些潛在訂户推廣我們的服務。
零售業。我們通過我們的網站直接向消費者銷售衞星收音機。衞星收音機還通過國家、地區和在線零售商，如Amazon.com進行營銷和分發。
我們的衞星無線電系統
我們的衞星無線電系統旨在為美國大陸的大部分地區提供清晰的接收，儘管地形、建築和其他障礙各不相同。我們不斷監控我們的基礎設施，並定期評估技術進步。
我們的衞星無線電系統有三個主要組成部分：
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衞星、地面中繼器和其他衞星設施；
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個工作室；和
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無線電。
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衞星、地面中繼器和其他衞星設施
顆衞星。我們通過一組在軌的地球靜止軌道衞星提供服務。其中兩顆衞星FM-5和FM-6在FCC最初授權給天狼星的頻率上傳輸我們的服務，其中兩顆衞星XM-5和SXM-8在FCC最初授權給XM的頻率上傳輸我們的服務。我們的XM-3衞星是XM系統的備用衞星。
2020年12月13日，我們的SXM-7衞星發射成功，SXM-7於2021年1月4日開始在軌測試。在SXM-7在軌測試期間，發生了導致某些SXM-7有效載荷單元故障的事件。對SXM-7的評估得出結論，該衞星將不會按預期運行。SXM-7仍在其指定軌道位置的軌道上，但不用於提供衞星無線電服務。
我們已經簽訂了另外四顆衞星SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12的設計、建造和發射協議。這些衞星的建造正在進行中，預計將分別於2024年、2025年、2026年和2027年發射進入地球靜止軌道。
衞星保險。我們已經為SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12購買了保險，以承保每顆衞星發射和在軌運行第一年相關的風險。我們沒有承保其他在軌衞星的保單，因為我們認為相對於衞星故障的風險，保費成本是不划算的。
地面中繼器。在一些高樓大廈密集的地區，如城市中心，我們的衞星信號可能會被屏蔽，衞星信號的接收可能會受到不利影響。在下一代無線系統密度高的其他地區，我們的服務可能會受到幹擾。在其中許多地區，我們已部署地面中繼器，以補充和加強我們的信號覆蓋，而在其他地區，我們可能會部署額外的中繼器，以減輕幹擾。作為我們系統的一部分，我們在美國各地運營着1000多個地面中繼器。
其他衞星設施。我們在北美的設施中控制我們的衞星並與之通信。我們的衞星由第三方衞星運營商監控、跟蹤和控制。
 
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工作室
我們的節目來自紐約市、洛杉磯、邁阿密、納什維爾和華盛頓特區的演播室，在較小程度上，來自全國各地不同場地的較小演播室。我們的公司總部設在紐約市。我們為藝術家和主持人提供設備，以實現節目的遠程創作和傳輸。
無線電
我們不生產收音機。我們授權制造商和分銷商生產和分銷收音機，並將我們的技術授權給各種電子製造商，以開發、製造和分銷某些品牌的收音機。我們確實管理着衞星收音機生產的各個方面。為了促進無線電的銷售，我們可以補貼一部分無線電製造成本，以降低對消費者的硬件價格。
互聯汽車服務
我們為多家汽車製造商提供聯網車輛服務。我們的互聯車輛服務旨在增強車輛運營商的安全、保障和駕駛體驗，同時為汽車製造商及其經銷商提供營銷和運營優勢。我們通過雙向無線連接提供一系列基於位置的服務，包括安全、安保、便利性、維護和數據服務、遠程車輛診斷以及被盜或停放的車輛定位器服務。我們互聯車輛服務的訂户不包括在我們的訂户計數或基於訂户的運營指標中。
其他服務
商業賬户。我們的節目面向商業機構。我們的全資子公司Cloud Cover Media，Inc.(Cloud Cover)為商業機構提供音樂節目服務。商業訂閲賬户也可以通過Pandora for Business和SiriusXM for Business獲得，這兩家公司都為辦公室、餐館和其他商業機構提供獲得許可的、非商業的音樂服務。
衞星電視服務。我們的某些音樂頻道是作為DISH Network衞星電視服務精選節目包的一部分提供的。
旅遊鏈接。我們提供旅遊鏈接，這是一套數據服務，包括圖形天氣、燃料價格、體育賽程和比分以及電影列表。
實時交通服務。我們提供的服務通過兼容的車載導航系統向消費者提供有關道路封閉、交通流量和事件數據的圖形信息。
實時天氣服務。我們在車輛、船隻和飛機上提供實時天氣服務。
天狼星XM和潘多拉編程服務的商業訂户分別包括在我們的訂户數量中。雲封面音樂節目服務的商業訂户不包括在我們的訂户數量中。DISH網絡衞星電視服務的訂户不包括在我們的訂户數中，我們的Travel Link的訂户數不包括實時交通服務和實時天氣服務的訂户，除非適用的服務是由訂户單獨購買的，而不是作為我們服務的無線電訂閲的一部分。
天狼星XM加拿大公司
天狼星XM持有天狼星XM加拿大公司70%的股權和33%的投票權，天狼星XM加拿大公司的其餘投票權和股權由兩名股東持有。
天狼星XM和天狼星XM加拿大公司簽訂了一項服務和分銷協議，根據該協議，天狼星XM加拿大公司向天狼星XM公司支付每年根據可比公司評估的可變費用。根據本服務和分銷協議，費用按月支付。天狼星XM還向天狼星XM加拿大公司提供了一筆貸款。截至2023年12月31日，這筆貸款的未償還本金為800萬美元。
 
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截至2023年12月31日，天狼星XM加拿大公司約有260萬訂户。天狼星XM加拿大的用户不包括在我們的用户數量或基於用户的運營指標中。
我們的潘多拉和平臺外業務
Pandora Media，LLC擁有並運營我們的Pandora和平臺外業務，是天狼星XM的全資子公司。
流媒體廣播和點播音樂服務
Pandora為每個聽眾提供個性化的音頻娛樂平臺。用户能夠創建個性化的電臺和播放列表，並按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora服務利用內容編程算法、從聽眾那裏收集的數據和音樂屬性來預測用户音樂偏好，播放適合每個聽眾口味的內容，並向每個聽眾介紹與消費者偏好一致的音樂。
在iOS和Android移動設備、Web瀏覽器和其他連接互聯網的設備上可以使用Pandora服務。Pandora應用程序可以免費下載和使用。我們的Pandora服務也可以在美國連接智能手機的車輛上使用。某些汽車製造商現在提供嵌入式流媒體連接，支持並在不需要智能手機連接的情況下在車輛中使用Pandora服務。此外，我們的Pandora服務還集成到基於語音的消費電子設備和智能揚聲器中。
Pandora服務作為(1)廣告支持的廣播服務、(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。當地和全國廣告商在廣告支持服務上向我們的潘多拉聽眾傳遞有針對性的信息。
廣告支持的廣播服務
Pandora提供廣告支持的廣播服務，允許聽眾通過個性化電臺訪問我們的音樂、喜劇、直播流和播客目錄。這項服務在所有平臺上都是免費的，併為每個聽眾生成特定的電臺。每個聽眾都可以通過將選定的藝術家和歌曲添加到他們的電臺來個性化他們的體驗。
廣告支持服務的監聽者可以選擇臨時訪問點播監聽，包括Pandora Premium服務的某些功能。我們將這種臨時訪問稱為“高級訪問”。
訂閲無線電服務（Pandora Plus）
潘多拉為Pandora Plus - 提供了一種無廣告的訂閲版本的廣播服務，其中包括在支持的設備上重放歌曲、跳過歌曲、脱機收聽和更高質量的音頻的選項。當聽眾與平臺互動時，向Pandora Plus的每個聽眾提供的內容更加定製。Pandora Plus的聽眾也可以使用高級接入。
按需訂閲服務（Pandora Premium）
Pandora提供Pandora Premium - 按需訂閲服務，將Pandora Plus的無線電功能與按需體驗相結合。點播體驗為聽眾提供了搜索、播放和收集歌曲和專輯、下載離線收聽內容、建立播放列表、收聽經過管理的播放列表以及在社交網絡上共享播放列表的能力。聽眾還可以創建部分播放列表，Pandora可以根據聽眾的活動完成這些列表。通過移動設備的聽眾可以訪問定製的配置文件，這些配置文件識別特定於每個聽眾的信息，如最近的收藏夾、播放列表和拇指。
Pandora Premium整合了包括集中流在內的社交網絡功能，聽眾可以在其中查看他們的社交網絡正在體驗的音樂，並提供和接收歌曲、專輯和播放列表的推薦。Pandora Premium還包括“共享”功能，其中
 
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消費者可以通過社交媒體、消息應用程序和電子郵件共享他們的電臺、歌曲、專輯、播客或播放列表。
SiriusXM Media
SiriusXM Media是一家橫跨SiriusXM Media和Pandora音頻娛樂服務的廣告銷售集團。SiriusXM Media還擔任其他第三方平臺和播客的獨家廣告代理，包括SoundCloud和NBC Universal等主要實體。SiriusXM Media擁有超過1.5億聽眾，併為品牌、創作者和出版商提供了北美最大的數字音頻廣告平臺。
天狼星XM傳媒是我們天狼星XM和潘多拉平臺的獨家廣告銷售代表。除了訂閲費，天狼星XM還從精選的非音樂頻道上的廣告中獲得收入。Pandora的主要收入來源是為包括電腦和移動設備在內的聯網設備平臺銷售音頻、顯示器和視頻廣告。Pandora和平臺外業務維護着一系列專有廣告技術，包括訂單管理、廣告服務和計時、本地廣告格式、目標定位和報告。Pandora為廣告商提供了基於包括年齡、性別、地理位置和內容偏好在內的各種標準來定位和聯繫聽眾的能力。
SiriusXM播客網絡
我們從創作者那裏獲得原創播客的許可，我們還提供播客廣告服務，從450多場節目中產生收入。我們通過iPhone播客App等平臺創建和分發從第三方授權的原創播客。我們通過在某些自有和運營的播客以及第三方創建的播客上發佈廣告來賺取收入，包括根據廣告商期望的目標受眾投放廣告，以及通過銷售授權播客上的廣告來賺取收入。
AdsWizz
通過其子公司AdsWizz，我們的Pandora和平臺外業務是數字音頻廣告技術的領導者。AdsWizz通過端到端技術平臺運營數字音頻廣告市場，包括一套數字音頻軟件解決方案，將音頻出版商與廣告界連接起來。AdsWizz提供一系列 - 產品，從動態廣告插入到高級編程平臺再到創新的新音頻格式。AdsWizz的廣告技術還包括廣告活動監控工具和其他音頻廣告產品，例如使消費者能夠在收聽廣告時觸發動作的音頻格式，以及其他基於個性化的技術。
AdsWizz的技術被Pandora和平臺外業務用於其廣告支持業務以及第三方客户。AdsWizz的第三方客户包括全球知名音樂平臺、播客和廣播集團。
Simplecast
Pandora通過其Simplecast業務還提供播客管理和分析平臺。Simplecast補充了AdsWizz的廣告技術平臺，使該公司能夠為播客提供管理，託管，分析和廣告銷售的解決方案。
Pandora還提供了一個門户“Simplecast Creator Connect”，供播客與新觀眾分享他們的播客並收集有關他們節目的數據。通過該門户提交的播客被提供給Pandora的廣告支持服務的訂户，作為額外的好處。
人工智能
我們已經開始採用一些人工智能算法和技術，旨在改善我們運營的各個方面，包括客户的體驗，並使我們能夠更好地理解和使用我們的運營和財務數據。隨着時間的推移，這些應用程序可能會在我們的運營中變得重要。我們意識到與使用人工智能技術相關的潛在風險，包括與數據安全和監管隱私的法律、規則和法規有關的風險。我們相信我們
 
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實施了監控和防止數據訪問的系統，包括使用人工智能導致的安全事件。然而，人工智能技術正在發展，由於其固有的複雜性，我們可能會面臨與使用人工智能技術相關的操作和法律風險。
比賽
我們在天狼星XM業務和Pandora以及平臺外業務中面臨着對聽眾和廣告商的激烈競爭，包括來自廣播和其他音頻服務提供商的競爭。
訂閲者和聽眾的競爭
傳統AM/FM收音機
我們的天狼星XM服務和Pandora服務與傳統的AM/FM收音機競爭。傳統的AM/FM廣播對其服務有着良好的需求，並通過商業廣告而不是訂閲費提供免費廣播。許多廣播電臺提供地方性質的信息節目，如地方新聞和體育節目。傳統的免費AM/FM收音機的提供可能會降低客户願意為我們的訂閲服務付費的可能性。幾家傳統廣播公司擁有大量廣播電臺和其他媒體資產，如播客網絡。
流媒體和點播競爭對手
流媒體和點播服務，包括Amazon Prime、Apple Music、Spotify、TikTok和YouTube，與我們的天狼星XM和Pandora服務競爭。主要的在線提供商免費提供高保真數字流，在某些情況下，價格低於衞星廣播訂閲的成本。其中某些服務包括高級功能，如個性化和定製，並允許用户訪問大型內容庫。在某些情況下，這些服務也是通過蘋果、谷歌和亞馬遜等服務提供商銷售的設備提供的。這些服務與我們的服務競爭，無論是在家中、在車輛上，還是在消費音頻娛樂的任何地方。
高級儀表盤信息娛樂系統
幾乎所有汽車製造商都在儀表盤中部署了集成多媒體系統，包括Apple CarPlay和Android Auto。這些系統結合了對各種來源的音頻娛樂的控制，包括AM/FM/HD無線電廣播、衞星廣播、流媒體廣播、智能手機應用和存儲的音頻，以及其他高級應用。流媒體無線電和其他數據通常通過安裝在車輛上的支持互聯網的智能手機或無線調制解調器連接到系統，整個系統可以通過觸摸屏或語音識別進行控制。這些系統通過使這些應用程序更突出、更容易訪問以及在車輛上使用更安全，從而增強了基於互聯網的競爭對手的吸引力。
衞星直播和有線音頻
許多提供商通過直播衞星或有線音頻系統提供專門的音頻服務。這些服務針對的是固定地點，主要是在家中，但也包括移動娛樂。衞星直播和有線音頻提供的無線電服務通常包括在帶有視頻服務的數字服務套餐中，視頻客户通常不需要為音頻服務支付額外的月費。此外，這些供應商提供的其他服務，如有線電視、點播視頻流和互動視頻遊戲，在利用現有或潛在用户和聽眾的時間方面與我們的服務構成競爭，而這些時間本來可以分配給我們的天狼星XM或Pandora服務使用。
其他數字媒體服務
音頻娛樂市場繼續快速發展，新媒體平臺不斷湧現，現在或將來都會與我們的天狼星XM和Pandora服務競爭。
 
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交通服務
對於我們的天狼星XM業務，許多供應商與我們的交通服務競爭，特別是提供GPS地圖和複雜的基於數據的轉彎導航的智能手機。
互聯汽車服務
我們的天狼星XM互聯汽車服務業務在競爭激烈的環境中運營，與多家供應商以及汽車製造商和其他第三方為汽車開發的產品展開競爭。通用汽車旗下的安吉星也在通用汽車上提供聯網車輛服務。手機等無線設備也是競爭對手。我們在創新、服務質量和可靠性、市場營銷和其他客户關係管理服務、技術能力和系統定製、服務範圍、行業經驗、過去的性能和價格等方面與其他聯網汽車服務提供商競爭汽車製造商的安排。
廣告商競爭
我們爭奪廣告商的競爭包括亞馬遜、Facebook和谷歌等大型在線廣告平臺；電視廣播公司和全國性印刷媒體等傳統媒體公司；廣播電臺提供商；播客分銷商和網絡；以及廣播電臺市場的公司。我們根據幾個因素與這些提供商爭奪廣告商，這些因素包括廣告商的總體預算、預期的投資回報、我們廣告平臺的有效性和相關性、我們關於聽眾的數據的數量和範圍、價格、向目標人羣投放大量或精確類型的廣告、交易能力和報告能力。
在線廣告市場繼續快速發展，特別是隨着新的數字廣告技術的引入和大型互聯網公司能力的擴大。
政府規章
一般信息
我們在消費者保護、信息安全和數據保護方面受到多項國內外法律法規的約束。有幾個國家要求採取具體的信息安全控制措施，以保護某些類型的信息，並在發生危及某些類別個人信息的安全漏洞時向消費者發出具體通知。我們的某些服務還受美國和國外有關用户數據和其他信息隱私的法律約束，包括《加州消費者隱私法案》和《歐洲一般數據保護條例》。我們的隱私政策和客户協議描述了我們的做法。
我們相信我們遵守了所有適用法律和法規規定的所有義務。
天狼星XM業務
作為私人擁有的衞星系統運營商，我們受聯邦通信委員會《通信法》的監管，主要涉及以下方面：
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我們衞星系統的許可；
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•
防止幹擾或幹擾其他無線電頻率用户；以及
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•
遵守專門為美國衞星和衞星廣播服務制定的FCC規則。
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我們的FCC許可證的任何轉讓或控制權轉讓都必須得到FCC的批准。這些交易涉及我們的FCC許可證的形式轉讓，必須得到FCC的批准。2023年12月29日和2024年1月2日，Liberty Media和New Sirius向FCC提交了批准申請，FCC於2024年3月批准了此類申請。此外，轉換需要FCC事先批准FCC許可證和授權的形式轉讓和轉讓申請，這些許可證和授權由天狼星XM無線電公司及其被許可子公司持有，我們計劃在剝離之前獲得這些許可證和授權。
 
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FCC在2008年7月批准我們與XM衞星廣播控股公司合併的命令要求我們遵守我們在FCC合併程序中做出的某些自願承諾。我們相信我們遵守了這些承諾。
1997年，我們中標FCC牌照，經營衞星數字音頻廣播服務和提供其他輔助服務。我們FM-5衞星的FCC許可證將於2025年到期，我們的FM-6衞星許可證將於2030年到期，我們的XM-3衞星許可證將於2026年到期，我們的XM-5衞星許可證將於2026年到期，我們的SXM-8衞星許可證將於2029年到期。我們預計，在我們方面沒有重大不當行為的情況下，FCC將續簽我們的許可證，允許我們的衞星在其使用壽命內運行，併為任何替代衞星頒發許可證。
在一些地區，我們已經安裝了地面中繼器，以補充我們的衞星信號覆蓋範圍。FCC已經制定了管理地面中繼器的規則，並向我們發放了到2027年運營中繼器網絡的許可證。
在某些情況下，我們獲得了FCC衞星無線電認證，包括帶有調頻調製器的衞星無線電。我們相信，我們正在生產的無線電符合所有適用的FCC規則。
我們需要獲得美國政府的出口許可證或其他批准，才能出口與我們的衞星及其運營相關的某些設備、服務和技術數據。將此類設備、服務和技術數據轉移到美國境外或向外國人轉讓，必須遵守嚴格的出口管制和美國政府的事先批准要求(包括禁止與中國分享某些與衞星相關的商品和服務)。
與通信政策或影響我們服務的事項相關的法律或法規的變化可能會對我們保留FCC執照的能力或我們的運營方式產生不利影響。
編程版權
在我們的業務中，我們必須與兩組權利持有人達成版税安排：音樂作品版權(即音樂和歌詞)的所有者和錄音製品版權(即作品的實際記錄)的所有者。我們的天狼星XM和Pandora服務使用法定和直接音樂許可證作為其業務的一部分。我們根據天狼星XM和潘多拉提供的各種廣播和互動服務，授權性能和機械權利 - 等各種權利 - 在我們的天狼星XM和潘多拉服務中使用。以下是我們的天狼星XM和Pandora服務所使用的音樂創作和錄音許可證的簡要概述。這些音樂授權安排是複雜的，下面的描述只是這些複雜的授權安排的摘要。
音樂作品：表演權和機械權
音樂作品表演權的持有者，通常是詞曲作者和音樂出版商，由ASCAP、BMI、SESAC和GMR等表演權組織代表。這些組織與版權用户談判費用，收取版税並將其分發給版權所有者。
音樂作品的機械版權的持有者，通常是詞曲作者和音樂出版商，傳統上通過《著作權法》第115節規定的法定許可來許可這些權利；然而，機械權利也可以直接許可。
不斷變化的音樂作品市場可能會對我們的天狼星XM和Pandora服務產生不利影響，包括增加我們的成本和限制我們提供的音樂作品。
天狼星XM服務。我們與ASCAP、BMI、SESAC和GMR達成協議，授權我們在衞星廣播和流媒體服務上表演的音樂作品。我們的天狼星XM業務不需要機械許可證。
潘多拉服務。我們與ASCAP、BMI、SESAC、GMR和各種其他版權所有者達成協議，授權我們在Pandora服務上使用的音樂作品表演權。對於我們的Pandora廣告支持的廣播服務，某些版權所有者會收到他們的表演版税
 
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基於使用量和基於所有權的版税份額相當於我們為我們的廣告支持服務上的錄音支付的內容購買成本的21.5%，其他人收取固定費用。
Pandora還必須許可複製權，也稱為機械權利，才能提供Pandora服務的交互功能。對於我們的Pandora訂閲服務，版權所有者按照《版權法》第115節規定的法定許可費率收取這些權利的費用。在2023年1月1日至12月31日結束的五年期間，潘多拉同意支付2023年收入的15.1%或唱片公司付款的26.2%，在這五年期間，到2027年，潘多拉同意支付收入的15.35%或唱片公司付款的26.2%。
錄音
非互動衞星廣播或流媒體服務的運營商有權根據《著作權法》第114節所載的法定許可(法定許可)對錄音進行許可。在法定許可下，我們可以與錄音製品擁有人協商專利權使用費安排，如果協商不成功，專利使用費費率由版權及廣播局制定。錄音版權持有人，通常是大型唱片公司，主要由SoundExchange代表，這是一個代表唱片公司和表演藝術家談判許可證並收取和分配版税的組織。
互動流媒體服務，如Pandora Plus和Pandora Premium，沒有資格獲得法定許可，這些服務必須與錄音版權所有者協商直接許可安排。
天狼星XM業務。從2018年1月1日開始至2027年12月31日止的十年期間，CRB將我們根據法定許可證應支付的版税費率(包括通過我們的天狼星XM衞星廣播服務表演錄音以及製作短暫(服務器)副本以支持此類表演)定為毛收入的15.5%，可排除和調整。收取特許權使用費的收入包括來自我們的美國衞星數字音頻無線電訂户的訂閲收入，以及來自僅附帶播放錄音的頻道以外的頻道的廣告收入。費率和條款允許我們減少從版權所有者那裏獲得單獨許可的錄音和直接授權的錄音每月應支付的費用，並從我們的收入中排除某些其他項目，如支付給我們的知識產權使用費、銷售税和使用税、壞賬費用以及通常可歸因於我們業務領域的收入，這些收入不涉及使用受版權保護的錄音。
2023年，我們在我們的天狼星XM流媒體服務上為某些錄音的流媒體支付了0.0030美元的每場演出費率，而2022年這一數字為0.0028美元。2024年，我們預計在我們的天狼星XM流媒體服務上為某些錄音的流媒體支付0.0031美元的按演出費率。
潘多拉服務。對於我們的Pandora服務，我們已經與主要和獨立的唱片公司和發行商簽訂了直接許可協議，以獲得Pandora廣告支持服務Pandora Plus和Pandora Premium上流媒體的大部分錄音。
對於我們播放但尚未與錄音版權持有人達成直接許可協議的錄音，錄音將根據CRB制定的法定許可和適用費率進行播放。受法定許可證約束的錄音只能通過我們的無線電服務播放，而不能通過按需或離線提供的服務或任何重播功能播放。許多這些直接許可下的版税費率，涵蓋了我們在Pandora上表演的絕大多數錄音，都與CRB制定的法定費率掛鈎。
商標
Sirius XM Business。 我們已在美國專利商標局註冊並打算維護與我們提供的服務相關的商標“Sirius”、“XM”、“CLARusXM”和“SXM”。我們不知道對我們在美國使用“Sirius”、“XM”、“CLARusXM”或“SXM”商標的權利存在任何實質性侵權指控或其他挑戰。我們還註冊了，並打算
 
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維護我們某些渠道名稱的商標。我們還在加拿大註冊了“Sirius”、“XM”和“SiriusXM”商標。我們已授權Sirius XM Canada使用我們在加拿大的某些商標。
Pandora和平臺外業務。我們已經在美國專利商標局註冊了“Pandora”、“Ampcast”和“Music Genome Project”等商標，並打算保留這些商標，以及其他一些與我們提供的服務相關的商標。我們還在澳大利亞、加拿大、智利、歐盟、印度、以色列、墨西哥、新西蘭、瑞士、中國臺灣等國家註冊了“Pandora”商標，在澳大利亞、加拿大、中國、新西蘭註冊了“音樂基因組計劃”商標。
人力資本資源
概述
截至2023年12月31日，我們擁有5680名全職和兼職員工，他們的技能涵蓋了各種高度專業化的能力。2023年，我們的核心自願全職員工流失率約為6.2%。我們努力保持一種包容的文化，在這種文化中，我們的差異得到重視、尊重和慶祝，我們不同的觀點團結在一起，推動和發展我們的業務。
我們是誰
我們僱傭了一支多元化的員工隊伍，由具有不同身份、經歷、視角和優先事項的個人組成。我們共同代表着多樣性的不同維度，我們致力於營造一個讓我們所有員工都能茁壯成長並充分發揮其潛力的環境。
我們鼓勵員工自願自我確認自己的性別、種族、民族、退伍軍人和殘疾狀況。瞭解我們的員工統計數據使我們能夠制定我們的人才戰略，並將時間和資源投入到各種計劃中。截至2023年12月31日，我們42%的員工為女性，40.2%為有色人種(非裔美國人、拉丁裔、亞洲人和印第安人)。在我們的高管級別(我們的定義是副總裁及以上級別的員工)，33.4%的員工是女性，17%的員工是有色人種。
我們致力於提高婦女和有色人種在本組織各級的代表性。我們通過一系列不同的努力，將SiriusXM推廣為首選僱主。2023年，我們參加了Grace Hopper和AFrotech等專業會議，並與包括銷售部門的Sistas在內的組織贊助了活動，以促進與不同人才的聯繫。我們還與歷史悠久的黑人學院和大學接觸，並通過我們的路徑計劃為他們的畢業生提供全職入門級工作機會。我們的招聘經理和招聘人員接受了包容性招聘實踐的培訓，並在招聘過程中消除無意識的偏見。
我們的許多員工都是我們員工資源組的成員，稱為SiriusXM社區，其成立的目的是支持、培養和增強員工隊伍中人數不足的成員。我們被評為2024年《新聞週刊》美國最具多樣性的工作場所，並連續多年被人權運動的企業平等指數評為LGBTQIA+EQUANCE的最佳工作場所。
我們將文化意識放在首位，頌揚多樣性，並就我們的反騷擾和歧視政策教育員工。我們的政策旨在防止基於性別、性別、種族、膚色、宗教和宗教信仰、民族血統、血統、身體或精神殘疾、遺傳信息、年齡、婚姻狀況、懷孕、性取向、性別認同、性別表達、性別刻板印象、變性人、移民身份、軍人和受保護退伍軍人身份、醫療條件或聯邦、州或地方法律禁止的任何依據的歧視。我們還舉辦強制性意識融入培訓，並提供我們的“我們能説話嗎？”這兩個項目都旨在探索偏見及其影響，提高文化意識，鼓勵開放對話，並促進我們工作場所的包容性行為。
我們還遵守FCC的平等就業機會(EEO)規則，包括公開我們的平等就業機會報告。我們堅持我們的道德準則，其中體現了我們按照適用法律和最高道德標準開展業務的承諾。
 
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我們的信念
我們相信，當我們的員工感受到聯繫、支持和授權時，他們會盡自己最大的努力，我們致力於通過以人為本的計劃來實現這一目標。我們的核心價值觀定義了我們是真實的、包容的、好奇的和有動力的，這與我們的願景是一致的。這些要素共同為我們如何協作和作為個人運作奠定了基礎。
我們相信，我們的成功取決於我們吸引、留住和培養頂尖人才的能力。表彰員工的傑出成就，獎勵他們的積極表現，並激勵他們達到新的高度，都與留住員工密切相關。我們是一個注重結果的組織，我們相信認可和獎勵是產生自豪感和責任感的關鍵。通過我們的參與度調查和其他溝通渠道，我們對我們的員工隊伍瞭解了大量信息，這些知識形成了我們在2023年優先考慮的以人為本的計劃。我們相信，我們的文化是我們的長期競爭優勢，為我們的執行能力提供動力，並支撐我們的員工人才戰略。
我們如何獎勵和發展員工
我們的目標是將SiriusXM打造成一個員工可以建立長期職業生涯並實現個人和職業抱負的地方。我們提供全面的全面獎勵計劃，旨在吸引、激勵和留住頂尖人才。該計劃將具有競爭力的薪酬與福利和福利資源相結合，旨在滿足我們勞動力的多樣化需求。我們的薪酬計劃因員工級別而異，包括工資、激勵性薪酬機會和基於股權的薪酬獎勵。此外，我們的福利計劃對於我們經營的市場具有競爭力，可能包括醫療和保險福利、帶薪休假、帶薪育兒假、生育資源、倡導資源、靈活的工作時間和員工援助計劃。
我們擁有強大的人才發展項目，包括培訓機會、LinkedIn Learning的訪問權限，LinkedIn Learning提供豐富的內容庫、導師計劃、領導力發展計劃和績效反饋計劃。我們的人才發展計劃包括全面的目標設定過程、職業道路框架、技能和核心能力評估以及定製學習路徑。此外，通過指導計劃、專業化管理、培訓和領導力培訓，我們培養員工的職業成長。我們還為來自代表性不足背景的員工提供外部領導力培訓機會。
繼任規劃是我們領導人的優先事項。我們董事會的薪酬委員會監督我們的管理連續性規劃過程，並審查和評估與我們的首席執行官和其他高管相關的繼任計劃。
我們如何回饋社會
天狼星XM關愛是我們促進慈善捐贈的慈善努力的名稱。天狼星XM關懷有三個重點領域：員工、社會公平和企業；通過這些重點領域，我們能夠直接給予或支持員工的付出努力。
通過我們對員工的關注，我們邀請員工為他們最有意義的事業做出貢獻。我們有一個慈善配對計劃，為員工提供不超過特定門檻的慈善捐款的美元對美元匹配。此外，全職員工有資格獲得五天的帶薪假期，在他們選擇的慈善組織中擔任志願者。2023年，超過500名員工志願服務超過7800小時，超過620名員工使用了我們的慈善配對計劃，使800多個慈善組織受益。
與我們的社會公平和企業重點領域保持一致，SiriusXM關懷在過去三年中為各種組織做出了貢獻。這些組織打擊種族不公正，促進社會平等，提供教育，或促進僱用代表性不足的個人，包括阿波羅劇院、史密森學會的非裔美國人歷史和文化國家博物館、拯救音樂組織、休斯頓-蒂洛森大學、亞裔美國人促進正義、南亞美國人共同領導、媒體婦女聯盟、人權運動、TASH(殘疾人、其家人、其他倡導者和那些
 
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(br}在殘疾人領域工作)，拉丁美洲公民聯盟，美洲原住民權利基金，勇士聯盟，汽車民族基金會，聖託馬斯·阿奎納斯學院社會正義中心，紐約猶太慈善機構聯合猶太上訴聯合會，希望之城，美國大屠殺紀念館，最後一英里，編程女孩，佩利媒體中心，亨特學院，地鐵皇后區男孩女孩俱樂部，美國男孩女孩俱樂部，Fam頻率製作，接觸早期創意，美國大紐約志願者，和儲蓄之聲。
我們的健康、安全和福祉
我們致力於提供一個健康安全的環境，讓員工在職業和個人方面都能茁壯成長。為了支持員工及其家人的福祉，我們還提供側重於身心健康和情緒健康的資源。
屬性
下面是我們擁有或租賃的主要物業的列表：
天狼星XM
位置
​ ​
目的
​ ​
自有/租賃
​
紐約州紐約市 ​ ​
公司總部、辦公設施和演播室/製作設施
​ ​ 租賃 ​
華盛頓特區 ​ ​ 辦公室和工作室/製作設施 ​ ​ 自己的 ​
佛羅裏達州邁阿密海灘 ​ ​ 辦公室和工作室/製作設施 ​ ​ 租賃 ​
加利福尼亞州洛杉磯 ​ ​ 辦公室和工作室/製作設施 ​ ​ 租賃 ​
田納西州納什維爾 ​ ​ 工作室/製作設施 ​ ​ 租賃 ​
新澤西州勞倫斯維爾 ​ ​ 辦公室和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
佛羅裏達州迪爾菲爾德海灘 ​ ​ 辦公室和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
密歇根州法明頓山 ​ ​ 辦公室和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
德克薩斯州歐文 ​ ​ 辦公和工程設施/呼叫中心 ​ ​ 租賃 ​
新澤西州弗農 ​ ​ 技術/工程設施 ​ ​ 自己的 ​
佐治亞州埃倫伍德 ​ ​ 技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
弗吉尼亞州弗雷德裏克斯堡 ​ ​ 倉庫和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
弗吉尼亞州阿什伯恩 ​ ​ 數據中心 ​ ​ 租賃 ​
我們還租用其他小型設施，用作廣告銷售人員的辦公室、演播室以及倉庫和維護空間。這些設施對我們的業務或運營並不重要。
此外，我們還在大約540個地點租賃或許可空間，用於支持我們衞星廣播服務的地面中繼器網絡。一般來説，這些租約和許可證是針對建築屋頂和通信塔上的空間的。這些單獨的地點對我們的業務或運營都不是重要的。
潘多拉
位置
​ ​
目的
​ ​
自有/租賃
​
加利福尼亞州奧克蘭 ​ ​ 辦公室和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
紐約州紐約市 ​ ​ 辦公室、銷售和工作室/製作設施 ​ ​ 租賃 ​
佐治亞州亞特蘭大 ​ ​ 辦公、銷售和技術/工程設施 ​ ​ 租賃 ​
加利福尼亞州聖莫尼卡 ​ ​ 辦公和銷售設施 ​ ​ 租賃 ​
我們還租用其他小型設施，用作銷售人員和辦公室人員的辦公室。這些設施對我們的業務或運營並不重要。
 
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法律訴訟
紐約州訴天狼星XM廣播公司。2023年12月20日，紐約州總檢察長Letitia James(The NY AG)向紐約州最高法院提交了針對天狼星XM廣播公司的請願書。請願書指控取消訂閲的做法違反了紐約州的法律和聯邦恢復在線購物者信心法案(ROSCA)。總的來説，請願書稱，天狼星XM電臺要求消費者投入過多的時間來取消訂閲，並且沒有實施簡單高效的取消流程。
請願書聲稱是根據紐約州法律的某些條款提出的，這些條款授權紐約股份公司在持續的商業欺詐或違法案件中啟動特別程序，尋求禁令和其他衡平法救濟。請願書要求：永久禁止違反紐約州法律和ROSCA的條款，禁止因與我們的訂閲取消程序相關的涉嫌欺騙性做法而產生的行為；每個取消或試圖取消衞星廣播訂閲的消費者的賬目，包括取消互動的持續時間和在互動之後從這些消費者那裏收取的資金；金錢賠償和對受害消費者的損害賠償；返還指控的不當行為產生的所有利潤；民事處罰；以及NY AG的費用。
2024年3月，天狼星XM電臺提交了對請願書的答覆，得到了各種事實聲明的支持，並對請願書中的指控提出了積極的辯護。關於這一答覆，天狼星XM電臺十字電臺請求對請願書中聲稱的各種索賠進行即決判決。2024年4月，紐約股份公司提交了答辯狀，支持請願書，反對天狼星XM電臺提出的即決判決交叉動議。2024年5月，天狼星XM電臺進一步反對請願書，並回復支持其交叉動議。請願書和天狼星XM電臺的交叉動議現在已經完全提交。雙方共同要求法院進行口頭辯論；法院尚未對這一請求採取行動。
天狼星XM電臺認為，它對這一行動有堅實的防禦措施，並打算積極為這一行動辯護。
美國音樂版税訴訟和大規模仲裁。針對天狼星XM電臺的一些集體訴訟和大規模仲裁已經開始，涉及其定價、計費和訂閲營銷實踐。雖然每次集體訴訟和大規模仲裁都包含獨特的指控，但總的來説，這些訴訟和仲裁都指控天狼星XM Radio以低於其實際收費的價格虛假宣傳其音樂訂閲計劃，據稱該公司沒有披露其“美國音樂版税費用”，以及天狼星XM Radio採取其他行動防止客户發現美國音樂版税費用的存在、金額和性質，違反了各種州消費者保護法。
原告和索賠人試圖禁止天狼星XM電臺在沒有更具體披露美國音樂版税的存在和金額的情況下宣傳其音樂訂閲計劃。原告和索賠人還要求返還、恢復和/或損害客户支付的美國音樂版税費用總額，以及法定和懲罰性損害賠償(如有)。
到目前為止，針對天狼星XM電臺的訴訟和仲裁包括：
•
2023年4月14日，Aana Stevenson和David Ambrose分別以私人總檢察長的身份，代表所有其他處境相似的加州人，向加利福尼亞州康特拉科斯塔縣高級法院提起針對天狼星XM電臺的集體訴訟。此案被移交給加利福尼亞州北區美國地區法院，該法院於2023年11月9日發佈命令，批准天狼星XM電臺的動議強制仲裁，並駁回了申訴。原告對法院批准的動議提出上訴，天狼星XM電臺對法院的駁回提出交叉上訴，而不是發佈等待仲裁的暫緩令。上訴和交叉上訴目前正在第九巡迴上訴法院審理。
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2023年5月17日，羅賓·波斯特諾克、穆裏爾·索爾特斯和菲利普·芒寧分別以私人總檢察長的身份，代表所有其他處境相似的新澤西州人，向美國新澤西州地區法院提起了針對天狼星XM電臺的集體訴訟。天狼星XM電臺於2023年8月18日提交了強制仲裁動議，目前仍懸而未決。
​
 
180
目錄
 
•
2023年6月5日，克里斯托弗·卡羅維拉諾和史蒂文·勃蘭特分別作為私人總檢察長，代表所有其他處境相似的美國人(不包括加利福尼亞州、新澤西州和華盛頓州的人)向美國紐約南區地區法院提起針對天狼星XM電臺的集體訴訟。2024年2月6日，法院發佈命令，駁回天狼星XM電臺的駁回動議，天狼星XM電臺於2024年2月20日對申訴提出答覆。2024年5月24日，天狼星XM電臺提出了部分簡易判決和罷工階級指控的動議。該動議計劃於2024年6月21日進行全面簡報。
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•
從2023年6月開始，多家律師事務所開始向美國仲裁協會(AAA)提交針對天狼星XM電臺的大規模仲裁索賠。總的來説，這些律師事務所聲稱代表大約70,000名索賠人行事。
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幾家律師事務所已根據《電子資金轉賬法案》提出了其他訴訟理由。
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天狼星XM電臺認為，它對這些訴訟和仲裁中聲稱的索賠擁有堅實的辯護理由，並打算積極為這些訴訟辯護。
其他事項。在正常業務過程中，我們是各種其他訴訟和仲裁程序的被告，包括衍生訴訟；由訂户代表自己和以集體訴訟為基礎提起的訴訟；前僱員；合同或租賃的當事人；以及專利、商標、版權或其他知識產權的所有者。在我們看來，這些其他事項都不可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
 
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目錄​
 
管理層對新天狼星財務狀況和經營業績的討論與分析
以下討論和分析提供了有關Liberty Sirius XM Holdings的經營業績和財務狀況的信息。本討論應與Liberty Sirius XM Holdings所附的合併財務報表及其附註一併閲讀。除非另有説明，本節中引用的所有金額均以百萬為單位，但訂户數量以千為單位，每個訂户和每個安裝的金額均以一為單位。
執行摘要
2023年12月11日，Liberty Media簽訂了最終協議，並於2024年6月16日根據協議條款進行了修訂，以實現剝離。兑換比率將在贖回生效時間之前計算，估計約為每1股Liberty SiriusXM普通股中有0.83股新天狼星普通股。新的天狼星將由歸屬於Liberty SiriusXM集團(“Liberty SiriusXM集團”)的某些業務、資產和負債組成，其中包括Liberty Media在天狼星XM控股公司約83%的權益、公司現金、Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據、Liberty Media 2.75%的2049年到期的可交換優先債券以及由Liberty Media的一家全資擁有的特殊目的子公司產生的以Sirius XM Holdings普通股為抵押的保證金貸款義務(“Sirius XM Holdings保證金貸款”)。
自由傳媒於2013年1月18日收購天狼星XM控股的控股權，並應用購買會計併合並天狼星XM控股自該日起的業績。下文列示的結果包括列報的所有期間購置款會計調整的影響。
2021年11月1日，Liberty Media與某些交易對手達成交換協議，收購總計43,658,800股天狼星XM控股普通股，以換取Liberty Media向交易對手發行總計5,347,320股A系列Liberty SiriusXM普通股。2021年11月3日交易所關閉後，Liberty Media和Sirius XM Holdings成為同一個合併的聯邦所得税集團的成員。與天狼星XM控股公司於2021年2月1日簽訂的分税協議規定了合併和合並税務責任的分配，並就其他税務事項制定了協議。
[br}同樣於2021年11月1日，天狼星XM控股與Liberty Media簽訂了一項協議，根據該協議，Liberty Media同意在未經特別委員會(或Sirius XM Holdings的獨立和公正董事的任何後續特別委員會)事先批准的情況下，不根據特拉華州公司法第253條(或該法規的任何繼承人)與天狼星XM控股公司達成任何合併，以及(Ii)就與交易所有關的若干税務事宜達成協議。這些協議中的每一項都是由特別委員會與自由媒體談判達成的。
截至2024年3月31日，天狼星XM控股擁有約17%的非控股權益，天狼星XM控股因該等非控股權益而產生的淨收益(虧損)已通過隨附的綜合經營報表中的非控股權益項目抵銷。天狼星XM控股公司是一家獨立的上市公司，有關天狼星XM控股公司的更多信息可以通過其網站和公開文件獲得，這些文件在此併入作為參考。
凡提及“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”時，指的是新天狼星及其合併子公司，僅適用於本節的交易。
天狼星XM控股公司運營着兩項互補的音頻娛樂業務 - ，其中一項被稱為“天狼星XM”，另一項被稱為“潘多拉和平臺外”。
天狼星XM
天狼星XM業務在美國以付費方式提供音樂、體育、娛樂、喜劇、談話、新聞、交通和天氣頻道等內容，以及播客和信息娛樂服務。天狼星XM的套餐包括現場套餐、策展套餐和特定的獨家套餐和點播套餐
 
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目錄
 
編程。天狼星XM服務通過天狼星XM控股公司的兩個專有衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行流媒體傳輸。衞星收音機主要通過汽車製造商、零售商和天狼星XM控股公司的網站分發。天狼星XM服務還可以通過名為“360L”的車載用户界面獲得，該界面將天狼星XM控股公司的衞星和流媒體服務結合到一個單一的、連貫的車載娛樂體驗中。
天狼星XM業務的主要收入來源是訂閲費，其大部分客户訂閲了月度、季度、半年或年度計劃。天狼星XM控股公司還通過在選定的非音樂頻道上做廣告(以SiriusXM Media品牌銷售)、直接銷售我們的衞星收音機和配件以及其他輔助服務獲得收入。截至2024年3月31日，天狼星XM業務擁有約3340萬訂户。
除了音響娛樂業務，天狼星XM控股公司還為幾家汽車製造商提供聯網車輛服務。這些服務旨在提升消費者的安全、保障和駕駛體驗。天狼星XM控股公司還提供一套數據服務，包括圖形天氣和燃料價格、交通信息服務，以及船隻和飛機上的實時天氣服務。
天狼星XM持有天狼星XM加拿大控股有限公司(“天狼星XM加拿大”)70%的股權和33%的投票權。天狼星XM加拿大的用户不包括在我們的用户數量或基於用户的運營指標中。
Pandora和平臺外
Pandora和平臺外業務運營音樂、喜劇和播客流媒體發現平臺，為每位聽眾提供隨時隨地的個性化體驗，無論是通過移動設備、車載揚聲器還是互聯設備。Pandora使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新內容，收聽由藝術家和專家策劃的播放列表、播客，以及按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora作為(1)廣告支持的廣播服務，(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。截至2024年3月31日，Pandora擁有約4500萬月度活躍用户和590萬訂户。
Pandora的大部分收入來自Pandora的廣告支持廣播服務，該服務以SiriusXM Media品牌銷售。Pandora還從其Pandora Plus和Pandora Premium訂户那裏獲得訂閲收入。
天狼星XM控股公司還在其他音頻平臺和廣為傳播的播客中銷售廣告，該公司認為這些都是平臺外服務。天狼星XM控股公司與SoundCloud Holdings，LLC(“SoundCloud”)達成協議，成為其在美國和某些歐洲國家的獨家廣告銷售代表，併為廣告商提供在Pandora和SoundCloud平臺上執行廣告活動的能力。它還安排擔任某些播客的廣告銷售代表。此外，通過AdsWizz Inc.，天狼星XM控股公司提供了一個全面的數字音頻和程序化廣告技術平臺，將音頻出版商和廣告商與各種廣告插入、活動販運、產量優化、程序化購買、市場和播客貨幣化解決方案聯繫起來。
 - 於2024年和2023年3月31日的運營結果
以下是我們截至2024年3月31日的三個月的經營業績與截至2023年3月31日的三個月的經營業績比較。業務結果按我們每個報告部門的收入和服務成本列報，並按所有其他項目合併列報。
 
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目錄
 
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
2024與2023的變化
​
​ ​ ​
三個月
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
金額
​ ​
%
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 1,547 ​ ​ ​ ​ $ 1,563 ​ ​ ​ ​ $ (16) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ 41 ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​ ​ ​ ​ 9% ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​
天狼星XM總收入
​ ​ ​ ​ 1,667 ​ ​ ​ ​ ​ 1,682 ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
Pandora和平臺外： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ ​ 133 ​ ​ ​ ​ ​ 128 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 362 ​ ​ ​ ​ ​ 334 ​ ​ ​ ​ ​ 28 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​
Pandora和平臺外總收入
​ ​ ​ ​ 495 ​ ​ ​ ​ ​ 462 ​ ​ ​ ​ ​ 33 ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
服務成本 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 395 ​ ​ ​ ​ ​ 390 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 140 ​ ​ ​ ​ ​ 135 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 97 ​ ​ ​ ​ ​ 103 ​ ​ ​ ​ ​ (6) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ 41 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 22% ​ ​
設備成本
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (33)% ​ ​
天狼星XM服務總成本
​ ​ ​ ​ 684 ​ ​ ​ ​ ​ 672 ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
Pandora和平臺外： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 308 ​ ​ ​ ​ ​ 310 ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 13% ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 13% ​ ​
Pandora和平臺外服務總成本
​ ​ ​ ​ 353 ​ ​ ​ ​ ​ 352 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
服務總成本
​ ​ ​ ​ 1,037 ​ ​ ​ ​ ​ 1,024 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 90 ​ ​ ​ ​ ​ 90 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 229 ​ ​ ​ ​ ​ 224 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 86 ​ ​ ​ ​ ​ 79 ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 9% ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​ ​ ​ ​ (37) ​ ​ ​ ​ ​ (23)% ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​ ​ ​ ​ (6) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
總運營費用
​ ​ ​ ​ 1,753 ​ ​ ​ ​ ​ 1,771 ​ ​ ​ ​ ​ (18) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
運營收入
​ ​ ​ ​ 409 ​ ​ ​ ​ ​ 373 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​
其他(費用)收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (129) ​ ​ ​ ​ ​ (134) ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
其他收入(費用)，淨額
​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ 59 ​ ​ ​ ​ ​ (30) ​ ​ ​ ​ ​ NM ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (100) ​ ​ ​ ​ ​ (75) ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​ ​ ​ ​ (33)% ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 309 ​ ​ ​ ​ ​ 298 ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
淨收入
​ ​ ​ $ 241 ​ ​ ​ ​ $ 230 ​ ​ ​ ​ $ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 5% ​ ​
​
nm - 沒有意義
 
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目錄
 
天狼星XM收入
天狼星XM訂户收入包括自付費用和已支付的促銷訂閲費用、美國音樂版税和其他輔助費用。
在截至2024年、2023年和2023年3月31日的三個月中，訂户收入分別為1,547美元和1,563美元，減少了1%，即16美元。這主要是由於平均訂户減少導致自付收入減少，以及汽車製造商提供付費促銷訂閲的整體費率下降導致付費促銷收入減少；部分被ARPU增加所抵消。
我們預計，由於平均訂户減少以及我們訂閲的平均價格下降，訂户收入將減少。
天狼星XM廣告收入包括在天狼星XM的非音樂頻道上銷售廣告。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，廣告收入分別為40美元和41美元，減少了2%，即1美元。娛樂頻道收入的下降被體育頻道收入的增加部分抵消了。
我們預計，隨着我們繼續推廣我們的品牌，以及我們品牌和平臺之間的聯合銷售舉措，我們的天狼星XM廣告收入將會增加。
天狼星XM設備收入包括銷售衞星收音機、組件和配件的收入和特許權使用費。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，設備收入分別為50美元和46美元，增長9%，即4美元。這一增長是由芯片組產量的增加推動的。
隨着我們以更高的成本過渡到我們的下一代芯片組，我們預計設備收入將會下降，部分被產量增加所抵消。
天狼星XM其他收入包括來自天狼星XM加拿大公司的服務和諮詢收入、我們聯網車輛服務的收入以及輔助收入。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，其他收入分別為30美元和32美元，下降了6%，即2美元。下降的主要原因是天狼星XM加拿大公司的特許權使用費收入下降。
我們預計其他收入將繼續下降，這主要是由於天狼星XM加拿大公司和我們的互聯車輛服務收入下降所致。
Pandora和平臺外收入
Pandora和平臺外用户收入包括Pandora Plus和Pandora Premium收取的費用。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，Pandora和平臺外訂户收入分別為133美元和128美元，增長4%，即5美元。增長是由Pandora Plus費率上調推動的，但部分被訂户基數下降所抵消。
我們預計Pandora和平臺外訂户收入將保持相對持平，因為較高的ARPU預計將被較低的訂户基數抵消。
Pandora和平臺外廣告收入主要來自平臺上和平臺外廣告的音頻、顯示和視頻廣告。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，Pandora和平臺外廣告收入分別為362美元和334美元，增長8%，或28美元。這一增長主要是由於播客收入的增加以及潘多拉廣告支持服務的銷售增加。
我們預計，由於播客和節目收入的增長，Pandora和平臺外廣告收入將會增加。
 
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總收入
截至2024年和2023年3月31日的三個月，總收入分別為2,162美元和2,144美元，增長1%，即18美元。
天狼星XM服務成本
天狼星XM服務成本包括收入份額和版税、節目和內容、客户服務和賬單以及傳輸費用。
天狼星XM收入份額和版税包括傳輸內容的版税，包括流媒體版税，以及汽車製造商、內容提供商和廣告收入份額。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，收入份額和特許權使用費分別為395美元和390美元，增長1%或5美元，佔天狼星XM總收入的百分比增加。這一增長是由更高的網絡流媒體版税推動的。
我們預計我們的Sirius XM收入份額和版税成本將保持相對平穩，因為消費者物價指數上漲導致法定網絡廣播許可證下的更高版税費率預計將被較低的合格訂閲收入抵消。
天狼星XM節目和內容包括獲取、創建、推廣和製作內容的成本。我們已經與第三方就音樂和非音樂節目達成了各種協議，要求我們支付許可費和其他金額。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，節目和內容支出分別為140美元和135美元，增長了4%，即5美元，佔天狼星XM總收入的比例有所上升。這一增長主要是由較高的許可費和與人員相關的成本推動的。
我們預計我們的天狼星XM節目和內容支出將保持相對平穩。
天狼星XM客户服務和賬單包括與內部和第三方客户服務中心和我們的用户管理系統的運營和管理相關的成本，以及賬單和收款成本、壞賬費用和交易費用。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，客户服務和賬單費用分別為97美元和103美元，減少了6%或6美元，佔天狼星XM總收入的百分比下降。減少的主要原因是呼叫中心和與人員相關的成本較低。
我們預計，由於呼叫中心和與人員相關的成本降低，我們的天狼星XM客户服務和賬單費用將會下降。
天狼星XM傳輸包括與運營和維護我們的地面中繼器網絡、衞星、衞星遙測、跟蹤和控制系統、衞星上行鏈路設施、演播室以及提供我們的互聯網和360L流媒體和聯網車輛服務相關的成本。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，傳輸費用分別為50美元和41美元，增長了22%，即9美元，佔天狼星XM總收入的比例有所上升。這一增長主要是由於與我們的流媒體平臺相關的更高的託管成本。
我們預計，隨着消費者使用我們新平臺的成本上升以及對互聯網流媒體的投資增加，我們的天狼星XM傳輸費用將會增加。
天狼星XM設備成本包括銷售衞星收音機、組件和配件的成本，以及在我們直接面向消費者的分銷渠道中為轉售而購買的產品的庫存津貼撥備。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，設備成本分別為2美元和3美元，下降33%或1美元，佔天狼星XM總收入的百分比下降。這一下降是由於銷售減少和運輸成本降低所致。
隨着衞星無線電銷量的下降，我們預計天狼星XM設備的成本將會下降。
 
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目錄
 
Pandora和平臺外服務成本
Pandora和平臺外服務成本包括收入份額和版税、節目和內容、客户服務和賬單以及傳輸費用。
Pandora和平臺外收入份額和版税包括為流媒體音樂支付的許可費或與播客相關的其他內容成本，以及支付給第三方廣告服務器的收入份額。我們向第三方廣告服務器支付廣告印象交付或點擊操作發生期間的費用，並相應地將其記錄為相關期間的服務成本。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，收入份額和特許權使用費分別為308美元和310美元，減少了1%或2美元，佔Pandora和平臺外總收入的百分比下降。減少的主要原因是由於收聽時間和流媒體播放的減少，版税費用降低。
我們預計我們的Pandora和平臺外收入份額和版税將隨着我們播客收入的增長以及消費者價格指數上漲而提高的版税而增加。
Pandora和平臺外節目和內容包括製作現場聽眾活動和推廣內容的成本。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，節目和內容支出分別為17美元和15美元，增長了13%，即2美元，佔潘多拉和平臺外總收入的比例有所上升。這一增長主要是由於現場活動成本上升。
我們預計，由於與人員相關的成本降低，我們的Pandora和平臺外節目和內容成本將會下降。
Pandora和平臺外客服和賬單包括通過移動應用商店購買訂閲的交易費和壞賬費用。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，客户服務和賬單費用為19美元，但佔潘多拉和平臺外總收入的比例有所下降。交易費用、與人員相關的成本和壞賬支出持平。
我們預計我們的Pandora和平臺外客户服務和賬單成本將在預期壞賬支出下降的推動下下降。
Pandora和平臺外傳輸包括與內容流媒體、維護我們的流媒體廣播和點播訂閲服務以及通過第三方廣告服務器創建和提供廣告相關的成本。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，傳輸費用分別為9美元和8美元，增長了13%，即1美元，佔潘多拉和平臺外總收入的比例有所上升。這一增長是由略高的帶寬成本推動的。
我們預計我們的Pandora和平臺外傳輸成本將因託管成本上升而增加，但與人員相關的成本下降部分抵消了這一成本。
運營成本
訂户獲取成本是與我們的衞星無線電服務相關的成本，包括支付給無線電製造商、分銷商和汽車製造商的硬件補貼；用於製造無線電的芯片組和某些其他組件的補貼；某些無線電和芯片組的設備使用費；產品保修義務；以及運費。大部分訂户獲取成本都是在獲取訂户之前發生和支出的。獲得訂户的成本不包括廣告成本、營銷成本、向衞星收音機分銷商和經銷商支付的忠誠度，也不包括向汽車製造商和衞星收音機零售商支付的收入份額。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每個月的訂户獲取成本為90美元，但佔總收入的比例下降。較低的佣金和硬件補貼率被安裝推動的較高硬件補貼所抵消，由於汽車製造商增加了產量，硬件補貼增加了。
 
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我們預計訂户獲取成本將隨着汽車製造商的安裝而波動。我們打算繼續提供補貼和其他激勵措施，以吸引汽車製造商在他們的車輛中採用我們的技術。
銷售和營銷包括營銷、廣告、媒體和製作成本，包括促銷活動和贊助；合作和藝術家營銷；以及與人員相關的成本，包括工資、佣金和銷售支持。營銷成本包括與直接郵件、對外電話營銷、電子郵件通信、社交媒體、電視和流媒體表演媒體以及第三方促銷活動相關的費用。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，銷售和營銷費用分別為229美元和224美元，增長2%，即5美元，佔總收入的比例上升。增長的主要原因是品牌和內容營銷的增長。
我們預計銷售和營銷費用將下降，這主要是由於2023年和2024年實施的成本優化努力降低了與人員相關的成本。
工程、設計和開發主要包括開發芯片組和新產品及服務的薪酬和相關成本，包括流媒體和聯網車輛服務、廣播信息系統的研發，以及將天狼星XM無線電設備整合到汽車製造商製造的新汽車中的設計和開發成本。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，工程、設計和開發費用分別為86美元和79美元，增長9%，即7美元，佔總收入的比例上升。這一增長是由與人員相關的成本和雲託管成本上升推動的。
我們預計工程、設計和開發費用將相對持平。
一般和行政主要包括人員和設施的薪酬及相關成本，還包括與我們的財務、法律、人力資源和信息技術部門相關的成本。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，一般和行政費用分別為124美元和161美元，減少23%，或37美元，佔總收入的比例下降。減少的主要原因是與人事有關的費用減少，以及訴訟、保險追回和法律準備金減少導致的法律費用減少。
我們預計我們的一般和行政費用將減少，原因是法律成本降低，以及與訴訟相關的保險追回，以及2023年和2024年實施的成本優化努力推動的與人員相關的成本降低。
折舊和攤銷是指在收益中確認運營中使用的資產的成本，包括我們的衞星星座、財產、設備和無形資產在其估計使用壽命內的成本。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用分別為155美元和161美元。這一下降主要是由於截至2023年3月31日的三個月內一顆衞星退役，但被資本化軟件和硬件的增加部分抵消。
減值、重組和收購成本指與超過資產公允價值的資產賬面價值相關的減值費用、與放棄某些租賃辦公空間相關的重組費用以及與組織變動相關的員工遣散費，以及與交易相關的收購成本和成本。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，減值、重組和收購成本分別為32美元和32美元。在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄了與交易相關的成本19美元，與遣散費和其他員工成本相關的費用12美元，以及主要與終止的軟件項目相關的減值1美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄了與遣散費和其他員工成本相關的費用23美元，以及主要與空置辦公空間相關的9美元。
 
188
目錄
 
其他(費用)收入
利息支出包括未償債務的利息。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，利息支出分別為129美元和134美元。減少的原因是平均未償還債務餘額減少，但天狼星XM控股的保證金貸款及天狼星XM Holding的高級擔保循環信貸安排(“信貸安排”)的利率上升部分抵銷了減少的影響。
其他收入(支出)，淨額主要包括按公允價值計量的已實現和未實現的債務損益、債券對衝、遞延補償計劃和其他投資、集團間利益、利息和股息收入、我們在股權投資收入或虧損中的份額，以及與非運營投資相關的交易成本。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，其他收入(支出)淨額分別為29美元和59美元。這一變化的推動因素是，與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月以公允價值衡量的債務未實現收益減少，截至2023年3月31日的三個月確認的集團間權益的收益部分被截至2023年3月31日的三個月確認的債券對衝相關的未實現虧損所抵消。在2023年期間，集團間利益得到解決，債券對衝到期。
所得税
所得税費用包括我們遞延税項資產、當前聯邦和州税費以及外國預扣税的變化。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，所得税支出為68美元。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們的有效税率分別為22.0%和22.8%。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的有效税率受到與股票薪酬相關的缺口的負面影響。
截至2023年、2022年和2021年12月31日的 - 年度運營業績
以下是我們截至2022年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度以及截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的經營業績比較。業務結果按我們每個報告部門的收入和服務成本列報，並按所有其他項目合併列報。
 
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目錄
 
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​ ​
2023年與2022年的變化
​ ​
2022年與2021年變化
​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​ ​
金額
​ ​
%
​ ​
金額
​ ​
%
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 6,342 ​ ​ ​ ​ $ 6,370 ​ ​ ​ ​ $ 6,084 ​ ​ ​ ​ $ (28) ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ $ 286 ​ ​ ​ ​ ​ 5% ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​ ​ ​ ​ 196 ​ ​ ​ ​ ​ 188 ​ ​ ​ ​ ​ (27) ​ ​ ​ ​ ​ (14)% ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 193 ​ ​ ​ ​ ​ 189 ​ ​ ​ ​ ​ 201 ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 136 ​ ​ ​ ​ ​ 150 ​ ​ ​ ​ ​ 151 ​ ​ ​ ​ ​ (14) ​ ​ ​ ​ ​ (9)% ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
天狼星XM總收入
​ ​ ​ ​ 6,840 ​ ​ ​ ​ ​ 6,905 ​ ​ ​ ​ ​ 6,624 ​ ​ ​ ​ ​ (65) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​ ​ ​ ​ 281 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
Pandora和平臺外： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ ​ 524 ​ ​ ​ ​ ​ 522 ​ ​ ​ ​ ​ 530 ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ (8) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 1,589 ​ ​ ​ ​ ​ 1,576 ​ ​ ​ ​ ​ 1,542 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
Pandora和平臺外總收入
​ ​ ​ ​ 2,113 ​ ​ ​ ​ ​ 2,098 ​ ​ ​ ​ ​ 2,072 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ 9,003 ​ ​ ​ ​ ​ 8,696 ​ ​ ​ ​ ​ (50) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​ ​ ​ ​ 307 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
服務成本 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 1,603 ​ ​ ​ ​ ​ 1,552 ​ ​ ​ ​ ​ 1,532 ​ ​ ​ ​ ​ 51 ​ ​ ​ ​ ​ 3% ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 549 ​ ​ ​ ​ ​ 546 ​ ​ ​ ​ ​ 511 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 393 ​ ​ ​ ​ ​ 415 ​ ​ ​ ​ ​ 415 ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​ ​ ​ ​ (5)% ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 171 ​ ​ ​ ​ ​ 158 ​ ​ ​ ​ ​ 159 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
設備成本
​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ (28)% ​ ​
天狼星XM服務總成本
​ ​ ​ ​ 2,730 ​ ​ ​ ​ ​ 2,684 ​ ​ ​ ​ ​ 2,635 ​ ​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 49 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
Pandora和平臺外： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 1,292 ​ ​ ​ ​ ​ 1,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,140 ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 3% ​ ​ ​ ​ ​ 110 ​ ​ ​ ​ ​ 10% ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 69 ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 19% ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ 21% ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 83 ​ ​ ​ ​ ​ 82 ​ ​ ​ ​ ​ 86 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ (4) ​ ​ ​ ​ ​ (5)% ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 56 ​ ​ ​ ​ ​ 59 ​ ​ ​ ​ ​ (21) ​ ​ ​ ​ ​ (38)% ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (5)% ​ ​
Pandora和平臺外服務總成本
​ ​ ​ ​ 1,479 ​ ​ ​ ​ ​ 1,446 ​ ​ ​ ​ ​ 1,333 ​ ​ ​ ​ ​ 33 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 113 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​
服務總成本
​ ​ ​ ​ 4,209 ​ ​ ​ ​ ​ 4,130 ​ ​ ​ ​ ​ 3,968 ​ ​ ​ ​ ​ 79 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 162 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 359 ​ ​ ​ ​ ​ 352 ​ ​ ​ ​ ​ 325 ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 27 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 931 ​ ​ ​ ​ ​ 1,075 ​ ​ ​ ​ ​ 1,056 ​ ​ ​ ​ ​ (144) ​ ​ ​ ​ ​ (13)% ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 322 ​ ​ ​ ​ ​ 285 ​ ​ ​ ​ ​ 265 ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ ​ ​ 13% ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 608 ​ ​ ​ ​ ​ 563 ​ ​ ​ ​ ​ 542 ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ 8% ​ ​ ​ ​ ​ 21 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 624 ​ ​ ​ ​ ​ 611 ​ ​ ​ ​ ​ 603 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 24 ​ ​ ​ ​ ​ 35% ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
總運營費用
​ ​ ​ ​ 7,145 ​ ​ ​ ​ ​ 7,084 ​ ​ ​ ​ ​ 6,779 ​ ​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ 305 ​ ​ ​ ​ ​ 4% ​ ​
運營收入
​ ​ ​ ​ 1,808 ​ ​ ​ ​ ​ 1,919 ​ ​ ​ ​ ​ 1,917 ​ ​ ​ ​ ​ (111) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
其他(費用)收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (534) ​ ​ ​ ​ ​ (503) ​ ​ ​ ​ ​ (481) ​ ​ ​ ​ ​ (31) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​ ​ ​ ​ (5)% ​ ​
債務清償損失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (83) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ 83 ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
其他收入(費用)，淨額
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ 70 ​ ​ ​ ​ ​ 186 ​ ​ ​ ​ ​ (134) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ (116) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (598) ​ ​ ​ ​ ​ (433) ​ ​ ​ ​ ​ (378) ​ ​ ​ ​ ​ (165) ​ ​ ​ ​ ​ (38)% ​ ​ ​ ​ ​ (55) ​ ​ ​ ​ ​ (15)% ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 1,210 ​ ​ ​ ​ ​ 1,486 ​ ​ ​ ​ ​ 1,539 ​ ​ ​ ​ ​ (276) ​ ​ ​ ​ ​ (19)% ​ ​ ​ ​ ​ (53) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ ​ (222) ​ ​ ​ ​ ​ (368) ​ ​ ​ ​ ​ (201) ​ ​ ​ ​ ​ 146 ​ ​ ​ ​ ​ 40% ​ ​ ​ ​ ​ (167) ​ ​ ​ ​ ​ (83)% ​ ​
淨收入
​ ​ ​ $ 988 ​ ​ ​ ​ $ 1,118 ​ ​ ​ ​ $ 1,338 ​ ​ ​ ​ $ (130) ​ ​ ​ ​ ​ (12)% ​ ​ ​ ​ $ (220) ​ ​ ​ ​ ​ (16)% ​ ​
​
nm - 沒有意義
 
190
目錄
 
天狼星XM收入
天狼星XM訂户收入包括自付費用和已支付的促銷訂閲費用、美國音樂版税和其他輔助費用。
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，訂户收入分別為6,342美元和6,370美元，降幅不到1%，即28美元。這一下降主要是由於提供付費促銷訂閲的汽車製造商的總體費率下降以及我們的聯網車輛服務產生的收入減少導致付費促銷收入減少，但部分被自付收入的增加所抵消。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，訂户收入分別為6,370美元和6,084美元，增長5%，即286美元。這一增長主要是由於我們的ARPU增長了6%，我們的自付費用户基數增長了1%，推動了自費收入和美國音樂版税費用的增加，但部分被提供付費促銷訂閲的汽車製造商產生的收入減少所抵消。
​
根據我們的訂户基數和訂閲平均價格的下降，我們預計訂户收入將會下降。
天狼星XM廣告收入包括在天狼星XM的非音樂頻道上銷售廣告。
•
2023年與2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，廣告收入分別為169美元和196美元，下降了14%，即27美元。減少的原因是出售和播出的廣告數量減少，主要是新聞和娛樂頻道。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，廣告收入分別為196美元和188美元，增長4%，即8美元。這一增長是由於出售和播出的廣告數量增加，主要是在體育和新聞頻道。
​
隨着我們通過我們的廣告銷售集團SiriusXM Media改善盈利機會，我們預計我們的天狼星XM廣告收入將會增長。
天狼星XM設備收入包括銷售衞星收音機、組件和配件的收入和特許權使用費。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的財年，設備收入分別為193美元和189美元，增長2%，即4美元。增長是由OEM需求增加推動的芯片組產量增加推動的，但較低的特許權使用費費率部分抵消了這一增長。
​
•
2022年與2021年：截至2022年、2022年和2021年12月31日的兩個年度，設備收入分別為189美元和201美元，下降6%或12美元。下降的原因是半導體供應短缺導致供應商成本增加導致特許權使用費下降，以及無線電銷售下降；部分抵消了由OEM需求增加導致的芯片組產量增加。
​
由於以更高的成本過渡到我們的下一代芯片組，我們預計設備收入將會下降。
天狼星XM其他收入包括來自天狼星XM加拿大公司的服務和諮詢收入、我們聯網車輛服務的收入以及輔助收入。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的財年，其他收入分別為136美元和150美元，下降了9%，即14美元。下降的主要原因是天狼星XM加拿大公司和我們的互聯車輛服務產生的特許權使用費收入減少。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年12月31日和2021年12月31日的財年，其他收入分別為150美元和151美元，減少了1%，即1美元。減少的主要原因是我們互聯車輛服務產生的收入減少，但天狼星XM加拿大公司產生的更高收入部分抵消了這一下降。
​
隨着天狼星XM加拿大公司和我們的聯網車輛服務產生的收入減少，我們預計其他收入也會下降。
 
191
目錄
 
Pandora和平臺外收入
Pandora和平臺外訂户收入包括Pandora Plus、Pandora Premium、Stitcher和Simplecast訂閲的費用。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年，Pandora和平臺外訂户收入分別為524美元和522美元，增幅不到1%，即2美元。增長主要是由Pandora Plus費率上調推動的，部分被訂户基數下降所抵消。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，潘多拉和平臺外訂户收入分別為522美元和530美元，減少2%或8美元。減少的主要原因是潘多拉訂户基數的下降。
​
我們預計Pandora和平臺外訂户收入將持平。
Pandora和平臺外廣告收入主要來自平臺上和平臺外廣告的音頻、顯示和視頻廣告。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日和2022年12月31日的財年，Pandora和平臺外廣告收入分別為1,589美元和1,576美元，增長1%，即13美元。增長主要是由於播客收入增加，部分被Pandora廣告支持服務的銷售下降所抵消。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度，Pandora和平臺外廣告收入分別為1,576美元和1,542美元，增長2%，或34美元。這一增長主要是由我們的平臺外和播客業務產生的額外收入推動的，但平臺上收入的下降部分抵消了這一增長。
​
我們預計Pandora和平臺外廣告收入將在我們平臺外和播客業務增長的推動下增加。
總收入
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日的三個年度的總收入分別為8953美元和9003美元，下降了1%，即50美元。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度的總收入分別為9,003美元和8,696美元，增長4%，即307美元。
​
天狼星XM服務成本
Sirius XM服務成本包括收入分成和版税、節目和內容、客户服務以及計費和傳輸費用。
天狼星XM收入份額和版税包括傳輸內容的版税，包括流媒體版税，以及汽車製造商、內容提供商和廣告收入份額。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，收入份額和特許權使用費分別為1,603美元和1,552美元，增長了3%，即51美元，佔天狼星XM總收入的百分比也有所增加。這一增長是由更高的網絡流媒體版税以及1972年前錄音的某些許可證到期推動的。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的財年，收入份額和特許權使用費分別為1,552美元和1,532美元，增長了1%，即20美元，但佔天狼星XM總收入的百分比有所下降。這一增長是由於收入份額所帶來的整體收入增加所推動的。
​
我們預計我們的Sirius XM收入份額和版税成本將保持相對平穩，因為消費者物價指數上漲導致法定網絡廣播許可證下的更高版税費率預計將被較低的合格訂閲收入抵消。
 
192
目錄
 
天狼星XM節目和內容包括獲取、創建、推廣和製作內容的成本。我們已經與第三方就音樂和非音樂節目達成了各種協議，要求我們支付許可費和其他金額。
•
2023年與2022年：截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，節目和內容支出分別為549美元和546美元，增長1%或3美元，佔天狼星XM總收入的比例上升。這一增長是由內容許可成本上升推動的。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，節目和內容支出分別為546美元和511美元，增長了7%，即35美元，佔天狼星XM總收入的比例上升。這一增長是由內容許可成本上升推動的。
​
我們預計我們的天狼星XM節目和內容費用將保持不變，因為額外的節目提供將被即將到期的協議抵消。
Sirius XM客户服務和計費包括與內部和第三方客户服務中心的運營和管理相關的成本，以及我們的用户管理系統，以及計費和收款成本，壞賬費用和交易費用。
•
2023年與2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，客户服務和賬單費用分別為393美元和415美元，減少了5%，或22美元，佔天狼星XM總收入的比例下降。這一下降主要是由於呼叫中心和與人員相關的成本下降，但交易成本上升部分抵消了這一下降。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度，客户服務和賬單費用為415美元，佔天狼星XM總收入的比例下降。較低的呼叫中心成本抵消了自付用户基數較高導致的較高交易成本和壞賬支出。
​
我們預計，由於我們在數字平臺上的投資提高了效率，呼叫中心成本降低，我們的Sirius XM客户服務和賬單費用將會減少。
天狼星XM傳輸包括與運營和維護我們的地面中繼器網絡、衞星、衞星遙測、跟蹤和控制系統、衞星上行鏈路設施、演播室以及提供我們的互聯網和360L流媒體和聯網車輛服務相關的成本。
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2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，傳輸費用分別為171美元和158美元，增長了8%，或13美元，佔天狼星XM總收入的比例上升。這一增長主要是由我們的360L平臺和流媒體相關的更高成本推動的。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，傳輸費用分別為158美元和159美元，減少了1%或1美元，佔天狼星XM總收入的百分比下降。下降的主要原因是無線成本降低，但與使用我們360L平臺的消費者相關的成本部分抵消了這一下降。
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我們預計，隨着消費者使用我們的360L平臺的成本上升以及對流媒體的投資增加，我們的天狼星XM傳輸費用將會增加。
天狼星XM設備成本包括銷售衞星收音機、組件和配件的成本，以及在我們直接面向消費者的分銷渠道中為轉售而購買的產品的庫存津貼撥備。
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2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，設備成本分別為14美元和13美元，增長了8%，即1美元，佔設備收入的比例也有所增加。這一增長是由庫存減記增加推動的。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度中，設備成本分別為13美元和18美元，下降了28%，或5美元，佔設備收入的比例下降。這一下降是由於零部件和配件銷售額下降所致。
​
我們預計隨着售後市場銷售額的下降，我們的天狼星XM設備成本將會下降。
 
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目錄
 
Pandora和平臺外服務成本
Pandora和平臺外服務成本包括收入份額和版税、節目和內容、客户服務和賬單以及傳輸費用。
Pandora和平臺外收入份額和版税包括為流媒體音樂或其他與播客相關的內容支付的許可費，以及支付給第三方廣告服務器的收入份額。我們向第三方廣告服務器支付廣告印象交付或點擊操作發生期間的費用，並相應地將其記錄為相關期間的服務成本。
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2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的財年中，收入份額和特許權使用費分別為1,292美元和1,250美元，增長了3%，即42美元，佔潘多拉和平臺外總收入的比例也有所增加。增長主要是由於播客廣告收入增長所帶動的播客收入份額增加，以及與某些網絡流媒體版税費率增加相關的成本導致版税費用增加。
​
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的財年，收入份額和特許權使用費分別為1,250美元和1,140美元，增長了10%，即110美元，佔潘多拉總收入的比例有所增加。增加的主要原因是與購買某些播客廣告銷售權有關的成本。
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我們預計我們的Pandora和平臺外收入份額和版税將基於各種與音樂相關的因素而增加，包括法定網絡廣播許可證下更高的版税費率，以及與我們的播客分發協議相關的額外成本。
Pandora和平臺外節目和內容包括製作、許可和推廣播客內容和現場聽眾活動的成本。
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2023年與2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的財年，節目和內容支出分別為69美元和58美元，增長19%，即11美元，佔潘多拉總收入的比例上升。增加的主要原因是播客許可費和現場活動成本上升，但與人員相關的成本下降部分抵消了這一增長。
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的財年，節目和內容支出分別為58美元和48美元，增長21%，即10美元，佔潘多拉總收入的比例上升。增加的主要原因是與人事有關的費用增加。
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我們預計我們的Pandora和平臺外節目和內容成本將保持不變，因為與人員相關的較低成本被額外的節目和現場聽眾活動和促銷所抵消。
Pandora和平臺外客服和賬單包括通過移動應用商店購買訂閲的交易費和壞賬費用。
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2023年vs.2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，客户服務和賬單費用分別為83美元和82美元，增長了1%，即1美元，佔潘多拉總收入的比例有所增加。這一增長主要是由較高的壞賬支出推動的，但部分被較低的交易費用抵消。
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度中，客户服務和賬單費用分別為82美元和86美元，減少了5%，或4美元，佔潘多拉總收入的比例下降。下降的主要原因是交易手續費較低。
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我們預計，隨着Pandora用户基數的下降，我們的Pandora和平臺外客户服務和賬單成本將會下降。
Pandora和平臺外傳輸包括與內容流媒體、維護我們的流媒體廣播和點播訂閲服務以及通過第三方廣告服務器創建和提供廣告相關的成本。
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2023年vs.2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，傳輸費用分別為35美元和56美元，減少了38%，即21美元，佔潘多拉總收入的比例下降。
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目錄
 
減少的主要原因是主機託管和與人員相關的成本降低，以及收聽時間減少導致流媒體成本降低。
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2022年vs.2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度中，傳輸費用分別為56美元和59美元，減少了5%，即3美元，佔潘多拉總收入的比例下降。減少的主要原因是與人事有關的費用降低。
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我們預計我們的Pandora和平臺外傳輸成本將會增加，因為平臺外廣告的增加推動了更高的數據成本。
運營成本
訂户獲取成本是與我們的衞星無線電服務相關的成本，包括支付給無線電製造商、分銷商和汽車製造商的硬件補貼；用於製造無線電的芯片組和某些其他組件的補貼；某些無線電和芯片組的設備使用費；產品保修義務；以及運費。大部分訂户獲取成本都是在獲取訂户之前發生和支出的。獲得訂户的成本不包括廣告成本、營銷成本、向衞星收音機分銷商和經銷商支付的忠誠度，也不包括向汽車製造商和衞星收音機零售商支付的收入份額。
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2023年與2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，訂户獲取成本分別為359美元和352美元，增長了2%，或7美元，佔總收入的比例上升。這一增長是由安裝推動的更高的硬件補貼推動的，由於汽車製造商增加了產量，硬件補貼增加了，但部分被較低的佣金和硬件補貼率所抵消。
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度中，訂户獲取成本分別為352美元和325美元，增長了8%，或27美元，佔總收入的比例上升。這一增長是由OEM安裝推動的，與前一年相比增長了10%。
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我們預計訂户獲取成本將隨着OEM安裝的不同而波動。我們打算繼續提供補貼和其他激勵措施，以吸引原始設備製造商在他們的車輛中採用我們的技術。
銷售和營銷包括營銷、廣告、媒體和製作成本，包括促銷活動和贊助;合作和藝術家營銷;以及與人員相關的成本，包括工資、佣金和銷售支持。營銷成本包括與直郵、對外電話營銷、電子郵件通信、社交媒體、電視和表演媒體相關的費用。
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2023年與2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，銷售和營銷費用分別為931美元和1,075美元，下降了13%，即144美元，但佔總收入的比例有所下降。減少的主要原因是流媒體營銷和為支持我們的品牌而進行的營銷減少，以及與人員相關的成本降低。
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中，銷售和營銷費用分別為1,075美元和1,056美元，增長了2%，即19美元，但佔總收入的比例有所下降。減少的主要原因是廣告和營銷方面的額外投資，以支持我們的品牌和流媒體營銷支出。
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我們預計，基於與獲取和留住聽眾和訂户相關的直銷、績效媒體和品牌營銷支出的當前水平，銷售和營銷支出將保持不變。
工程、設計和開發主要包括開發芯片組和新產品及服務的薪酬和相關成本，包括流媒體和聯網車輛服務、廣播信息系統的研發，以及將天狼星XM無線電設備整合到汽車製造商製造的新汽車中的設計和開發成本。
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2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，工程、設計和開發費用分別為322美元和285美元，增長了13%，即37美元，佔總收入的比例上升。這一增長主要是由於雲託管和人員相關成本上升所致。
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目錄
 
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2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度中，工程、設計和開發費用分別為285美元和265美元，增長了8%，即20美元，佔總收入的比例上升。這一增長主要是由於雲託管成本以及與人員相關的成本上升所致。
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我們預計，隨着我們繼續開發基礎設施、產品和服務，利用更多投資，工程、設計和開發費用將在未來一段時間內減少。
一般及行政開支主要包括人事及設施的薪酬及相關成本，幷包括與我們的財務、法律、人力資源及信息技術部門有關的成本。
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2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，一般和行政費用分別為608美元和563美元，增長8%，或45美元，佔總收入的比例增加。增加的主要原因是法律費用增加，包括與解決某些訴訟事項有關的金額31美元，以及屬於我們的遞延賠償計劃的與人事有關的福利增加。
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2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，一般和行政費用分別為563美元和542美元，增長4%，或21美元，佔總收入的比例增加。增長主要是由較高的法律、數據中心和諮詢成本推動的，但與人員相關的成本較低部分抵消了這一增長。
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我們預計，在人事和法律成本下降的推動下，我們的一般和行政費用將會減少。
折舊和攤銷是指在收益中確認運營中使用的資產的成本，包括我們的衞星星座、財產、設備和無形資產在其估計使用壽命內的成本。
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2023年vs.2022年：截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度，折舊和攤銷費用分別為624美元和611美元，增長2%，或13美元，佔總收入的比例增加。這一增長是由於某些軟件的生命週期加速結束以及資本化軟件和硬件的增加所推動的，但與我們的無形資產相關的攤銷費用下降部分抵消了這一增長。
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2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，折舊和攤銷費用分別為611美元和603美元，增加了1%，即8美元，但佔總收入的比例有所下降。這一增長是由於增加了開發和投入使用的軟件。
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減值、重組及收購成本指與超過資產公允價值的資產賬面值相關的減值費用(扣除保險回收後)、與放棄若干租賃寫字樓有關的重組費用、收購成本及與交易相關的成本。
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2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，減值、重組和收購成本分別為92美元和68美元。在2023年，我們記錄了34美元的費用，主要與遣散費和其他相關成本有關，與交易相關的費用26美元，主要與終止的軟件項目有關的減值15美元，騰出的辦公空間減值12美元，應計費用3美元，我們不會確認任何未來的經濟效益，以及成本法投資減值2美元。2022年，我們記錄了與終止的軟件項目相關的減值43美元，與某些騰出的辦公空間相關的減值16美元，與受損辦公空間的傢俱和設備相關的5美元，與人員遣散費有關的6美元，以及與收購相關的成本2美元。由房地產銷售收益4美元部分抵消。
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2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度，減值、重組和收購成本分別為68美元和20美元。於2021年期間，我們記錄了因終止租賃辦公空間而產生的重組成本25美元和與收購成本相關的12美元，但被與收購Stitcher相關的負債沖銷部分抵消。
​
 
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目錄
 
其他收入（人民幣）
利息支出包括未償債務的利息。
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2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，利息支出分別為534美元和503美元，增長6%，即31美元。增加的主要原因是信貸安排和增量定期貸款的利率上升，但平均未償債務餘額較低部分抵消了這一增長。
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2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，利息支出分別為503美元和481美元，增長5%，即22美元。這一增長主要是由於天狼星XM控股的保證金貸款利率上升所致。
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{br]債務清償損失包括因贖回某些債務而發生的損失。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度，債務清償沒有虧損。於2021年錄得的83美元債務清償虧損是由於贖回天狼星XM於2022年到期的3.875%優先債券本金1,000美元、天狼星XM於2024年到期的4.625%優先債券本金1,500美元及天狼星XM於2026年到期的5.375%優先債券本金1,000美元所致。
其他收入(支出)，淨額主要包括按公允價值計量的已實現和未實現的債務損益、債券對衝、遞延補償計劃和其他投資、集團間利益、利息和股息收入、我們在股權投資收入或虧損中的份額，以及與非運營投資相關的交易成本。
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2023年VS 2022年：截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度，其他收入(支出)、淨額分別為()美元和70美元。其他收入淨額減少的主要原因是與按公允價值計量的債務相關的未實現虧損增加，但與債券對衝相關的未實現虧損減少以及結算前集團間權益的公允價值增加部分抵消了這一影響。
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2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度，其他收入(支出)淨額分別為70美元和186美元。其他收入淨額減少的主要原因是與債券對衝相關的未實現虧損增加、集團間權益的公允價值減少以及股權證券的未實現收益減少，但按公允價值計量的債務未實現收益的增加部分抵消了這一減少。
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所得税
所得税費用包括我們遞延税項資產、當前聯邦和州税費以及外國預扣税的變化。
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2023年vs 2022年：截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度，所得税支出分別為222美元和368美元，我們的有效税率分別為18.3%和24.8%。
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2022年vs.2021年：截至2022年和2021年12月31日的兩個年度，所得税支出分別為368美元和201美元，我們的有效税率分別為24.8%和13.1%。
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截至2023年12月31日的一年，我們的有效税率為18.3%，主要受到與研發和某些其他抵免相關的福利的影響，但部分被聯邦和州所得税支出所抵消。截至2022年12月31日的一年，我們的有效税率為24.8%，主要受到聯邦和州所得税支出以及估值免税額增加的影響，但與研發和某些其他抵免相關的福利部分抵消了這一影響。截至2021年12月31日的年度，我們的有效税率為13.1%，主要受到聯邦和州所得税支出的影響，但被天狼星XM控股公司的州所得税審計結算以及與研發和某些其他抵免相關的福利部分抵消。
關鍵財務和運營業績表
在本節中，我們介紹了某些財務業績衡量標準，其中一些作為非公認會計準則項目列示，其中包括自由現金流量和調整後的EBITDA。我們還介紹了某些操作
 
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績效衡量標準。我們調整後的EBITDA不包括以股份為基礎的支付費用的影響。此外，如果適用，我們調整後的EBITDA指標不包括與我們業務持續業績無關的重要項目的影響。我們使用這些非GAAP財務和運營績效指標來管理我們的業務，設定運營目標，並作為確定員工績效薪酬的基礎。有關更多詳細信息以及與最直接可比較的GAAP衡量標準(如果適用)的對賬，請參閲附帶的詞彙表。
我們相信，這些非GAAP財務和經營業績指標為投資者提供了有關我們財務狀況和經營結果的有用信息。我們相信，這些非公認會計準則的財務和經營業績指標可能有助於投資者評估我們的核心趨勢，因為它們提供了對我們潛在成本的更直接的看法。我們相信，投資者可以使用我們調整後的EBITDA來估計我們目前的企業價值，並做出投資決策。我們相信，自由現金流為投資者提供了關於我們的現金可用於未來的訂户收購和資本支出、回購或註銷債務、收購其他公司以及我們向股東返還資本的能力的有用補充信息。通過提供這些非GAAP財務和經營業績指標，以及與最直接可比較的GAAP指標(如適用)的對賬，我們相信我們正在加強投資者對我們的業務和我們的運營結果的瞭解。
我們的非GAAP財務指標應被視為根據GAAP編制的報告結果的補充，而不是替代或優於我們的報告結果。此外，我們的非GAAP財務指標可能無法與其他公司的類似名稱指標相比較。有關此類非GAAP財務和經營業績指標的進一步討論，以及與最直接可比較的GAAP指標(如適用)的協調，請參閲詞彙表。與我們的聯網車輛服務和天狼星XM加拿大公司相關的用户和訂閲相關收入和支出不包括在天狼星XM的用户數量或基於用户的運營指標中。Cloud Cover的訂户不包括在Pandora的訂户數量中。
下面列出的是我們截至2024年3月31日與2023年3月31日的訂户餘額。
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截至3月31日
​ ​
2024與2023的變化
​
(以千為單位的訂閲者)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
金額
​ ​
%
​
Sirius XM ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ 31,583 ​ ​ ​ ​ ​ 32,040 ​ ​ ​ ​ ​ (457) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ 1,847 ​ ​ ​ ​ ​ 1,984 ​ ​ ​ ​ ​ (137) ​ ​ ​ ​ ​ (7)% ​ ​
終止訂閲者
​ ​ ​ ​ 33,430 ​ ​ ​ ​ ​ 34,024 ​ ​ ​ ​ ​ (594) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
Sirius XM加拿大用户
​ ​ ​ ​ 2,600 ​ ​ ​ ​ ​ 2,587 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
Pandora和平臺外 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每月活躍用户  
​ ​ ​ ​ 45,023 ​ ​ ​ ​ ​ 46,663 ​ ​ ​ ​ ​ (1,640) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ 5,944 ​ ​ ​ ​ ​ 6,222 ​ ​ ​ ​ ​ (278) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
​
nm - 沒有意義
下表包含我們的非GAAP財務和運營績效指標，該指標基於我們截至2024年和2023年3月31日的三個月調整後的運營業績。
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
2024與2023的變化
​
​ ​ ​
三個月
​
(以千為單位的訂閲者)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
金額
​ ​
%
​
Sirius XM ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ (359) ​ ​ ​ ​ ​ (347) ​ ​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ (86) ​ ​ ​ ​ ​ 66 ​ ​ ​ ​ ​ (152) ​ ​ ​ ​ ​ (230)% ​ ​
淨增加
​ ​ ​ ​ (445) ​ ​ ​ ​ ​ (281) ​ ​ ​ ​ ​ (164) ​ ​ ​ ​ ​ (58)% ​ ​
用户加權平均數
​ ​ ​ ​ 33,549 ​ ​ ​ ​ ​ 34,114 ​ ​ ​ ​ ​ (565) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
 
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目錄
 
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
2024與2023的變化
​
​ ​ ​
三個月
​
(以千為單位的訂閲者)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
金額
​ ​
%
​
月平均自付流失量
​ ​ ​ ​ 1.7% ​ ​ ​ ​ ​ 1.6% ​ ​ ​ ​ ​ 0.1% ​ ​ ​ ​ ​ 6% ​ ​
ARPU(1) ​ ​ ​ $ 15.36 ​ ​ ​ ​ $ 15.29 ​ ​ ​ ​ $ 0.07 ​ ​ ​ ​ ​ NM ​ ​
SAC，每次安裝
​ ​ ​ $ 12.50 ​ ​ ​ ​ $ 14.39 ​ ​ ​ ​ $ (1.89) ​ ​ ​ ​ ​ (13)% ​ ​
Pandora和平臺外 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ (71) ​ ​ ​ ​ ​ NM ​ ​
淨增加
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ (71) ​ ​ ​ ​ ​ NM ​ ​
用户加權平均數
​ ​ ​ ​ 5,959 ​ ​ ​ ​ ​ 6,203 ​ ​ ​ ​ ​ (244) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
廣告支持的監聽小時數(以十億為單位)
​ ​ ​ ​ 2.49 ​ ​ ​ ​ ​ 2.59 ​ ​ ​ ​ ​ (0.10) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
每千個聽眾小時的廣告收入(RPM)
​ ​ ​ $ 90.88 ​ ​ ​ ​ $ 85.09 ​ ​ ​ ​ $ 5.79 ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​
公司總數 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
調整後的EBITDA
​ ​ ​ $ 644 ​ ​ ​ ​ $ 614 ​ ​ ​ ​ $ 30 ​ ​ ​ ​ ​ 5% ​ ​
自由現金流
​ ​ ​ $ 88 ​ ​ ​ ​ $ 115 ​ ​ ​ ​ $ (27) ​ ​ ​ ​ ​ (23)% ​ ​
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nm - 沒有意義
(1)
天狼星XM的ARPU不包括我們互聯汽車服務的訂户收入，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別為41美元和39美元。
​
天狼星XM
訂閲者。截至2024年3月31日，天狼星XM擁有約33,430名用户，較截至2023年3月31日的約34,024名用户減少了594人。由於較低的車輛轉換率和較高的車輛相關流失率，我們的自付費訂户基數下降，我們看到付費促銷訂户減少，因為某些汽車製造商從付費促銷訂閲過渡到無償促銷訂閲。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，淨新增用户分別為445人和281人，減少164人。隨着某些汽車製造商從付費促銷訂閲過渡到無償促銷訂閲，付費促銷淨增加減少了152。自付淨額減少12，主要是由於與車輛相關的流失率增加，轉換率降低，但部分被更多的新的和舊的試驗轉換機會所抵消。
天狼星XM加拿大訂户。截至2024年3月31日，天狼星XM加拿大公司擁有約2,600名用户，比截至2023年3月31日的約2,587名天狼星XM加拿大公司的用户增加了13人，增幅為1%。
月平均自付費用户流失量除以該時段的月平均自付費用户數。(有關更多詳細信息，請參閲隨附的詞彙表。)
截至2024年3月31日、2023年3月31日和2023年3月31日的三個月，我們的月平均自付流失率分別為1.7%和1.6%。這一增長主要是由與車輛相關的更高的員工流失率推動的。
ARPU的計算方法是：賺得的天狼星XM用户總收入(不包括來自我們聯網車輛服務的收入)和廣告淨收入除以該期間的月數，再除以該期間的每日加權平均用户數量。(有關更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
截至2024年和2023年3月31日的三個月，ARPU分別為15.36美元和15.29美元。這一增長是由某些訂閲費率的上漲推動的，但部分抵消了促銷和僅限流媒體的自助付費訂閲計劃訂户的增加，以及與汽車製造商付費促銷計劃相關的費率的下降。
 
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目錄
 
每個安裝的SAC的計算方法為：購買訂户的成本和銷售無線電設備、組件和附件(不包括聯網車輛服務)的利潤率，再除以該期間新車輛上安裝的衞星無線電設備數量和售後無線電設備的出貨量。(有關更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
在截至2024年和2023年3月31日的三個月中，每個安裝的SAC分別為12.50美元和14.39美元。這一下降是由於芯片組成本的下降以及汽車製造商在其車輛中包括衞星無線電在內的組合的變化。
Pandora和平臺外
月度活躍用户。截至2024年3月31日，Pandora的月度活躍用户約為45,023人，與截至2023年3月31日的46,663人的月度活躍用户相比，減少了1,640人，降幅為4%。月度活躍用户的減少是由流失和新用户數量下降推動的。
訂閲者。截至2024年3月31日，Pandora約有5944名訂户，與截至2023年3月31日的約6222名訂户相比，減少了278人，降幅為4%。
截至2024年3月31日、2023年3月31日和2023年3月31日的三個月，淨新增用户分別為()和7。終端用户的減少是由於試用期的減少和某些價格上漲導致的留存率下降。
廣告支持的聽眾時長是我們潘多拉業務和我們潘多拉聽眾參與度的關鍵指標。我們將與Pandora的非音樂內容產品相關的廣告支持聽眾時間包括在聽眾時間的定義中。
截至2024年3月31日、2023年3月31日和2023年3月31日的三個月，廣告支持聽眾時數分別為2485小時和2586小時，減少了4%，即101小時。廣告支持聽眾小時數的減少主要是由月度活躍用户的下降推動的，但每名活躍用户的小時數增加部分抵消了這一下降。
RPM是衡量我們是否有能力將我們在Pandora服務上的聽眾小時數創建的廣告庫存貨幣化的關鍵指標。廣告RPM的計算方法是將廣告收入除以我們基於潘多拉廣告的服務的數千個聽眾小時數。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，RPM分別為90.88美元和85.09美元。這一增長是由方案需求的增長推動的。
公司總數
調整後的EBITDA。調整後的EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用和折舊及攤銷前的淨收益。經調整EBITDA不包括其他開支(收入)、清償債務虧損、減值、重組及收購成本、其他非現金費用(如股份支付開支)及法律和解及準備金(如適用)的影響。(有關與GAAP的對賬和更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
截至2024年和2023年3月31日的三個月，調整後的EBITDA分別為644美元和614美元，增長5%或30。這一增長主要是由於廣告收入增加以及一般和管理費用減少部分被較低的訂户收入所抵消。
自由現金流包括運營提供的現金、物業和設備的淨額以及受限和其他投資活動。(有關與GAAP的對賬和更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，自由現金流分別為88美元和115美元，減少了23%，即27美元。這一下降主要是由於內容增加和其他供應商付款，部分被資本支出減少和現金收入增加所抵消。
以下列出了截至2023年12月31日與2022年12月31日的訂户餘額以及截至2022年12月31日與2021年12月31日的訂户餘額。
 
200
目錄
 
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截至2012年12月31日
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2023年與2022年的變化
​ ​
2022年與2021年變化
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（訂閲者以千計）
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2023
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2022
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2021
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金額
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%
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金額
​ ​
%
​
Sirius XM ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ 31,942 ​ ​ ​ ​ ​ 32,387 ​ ​ ​ ​ ​ 32,039 ​ ​ ​ ​ ​ (445) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​ ​ ​ ​ 348 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ 1,933 ​ ​ ​ ​ ​ 1,918 ​ ​ ​ ​ ​ 1,994 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​ ​ ​ ​ (76) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​
終止訂閲者
​ ​ ​ ​ 33,875 ​ ​ ​ ​ ​ 34,305 ​ ​ ​ ​ ​ 34,033 ​ ​ ​ ​ ​ (430) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​ ​ ​ ​ 272 ​ ​ ​ ​ ​ 1% ​ ​
Sirius XM加拿大用户
​ ​ ​ ​ 2,629 ​ ​ ​ ​ ​ 2,567 ​ ​ ​ ​ ​ 2,517 ​ ​ ​ ​ ​ 62 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
Pandora和平臺外 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每月活躍用户  
​ ​ ​ ​ 46,026 ​ ​ ​ ​ ​ 47,638 ​ ​ ​ ​ ​ 52,275 ​ ​ ​ ​ ​ (1,612) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​ ​ ​ ​ (4,637) ​ ​ ​ ​ ​ (9)% ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ 6,008 ​ ​ ​ ​ ​ 6,215 ​ ​ ​ ​ ​ 6,324 ​ ​ ​ ​ ​ (207) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​ ​ ​ ​ (109) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 69 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ (69) ​ ​ ​ ​ ​ (100)% ​ ​
終止訂閲者
​ ​ ​ ​ 6,008 ​ ​ ​ ​ ​ 6,215 ​ ​ ​ ​ ​ 6,393 ​ ​ ​ ​ ​ (207) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​ ​ ​ ​ (178) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​
​
nm - 沒有意義
下表包含我們的非GAAP財務和運營績效指標，該指標基於我們截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的調整後運營業績。
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​ ​
2023年與2022年的變化
​ ​
2022年與2021年變化
​
（訂閲者以千計）
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​ ​
金額
​ ​
%
​ ​
金額
​ ​
%
​
Sirius XM ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ (445) ​ ​ ​ ​ ​ 348 ​ ​ ​ ​ ​ 1,152 ​ ​ ​ ​ ​ (793) ​ ​ ​ ​ ​ (228)% ​ ​ ​ ​ ​ (804) ​ ​ ​ ​ ​ (70)% ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ (76) ​ ​ ​ ​ ​ (1,833) ​ ​ ​ ​ ​ 91 ​ ​ ​ ​ ​ 120% ​ ​ ​ ​ ​ 1,757 ​ ​ ​ ​ ​ 96% ​ ​
淨增加
​ ​ ​ ​ (430) ​ ​ ​ ​ ​ 272 ​ ​ ​ ​ ​ (681) ​ ​ ​ ​ ​ (702) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ 953 ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
用户加權平均數
​ ​ ​ ​ 33,993 ​ ​ ​ ​ ​ 34,039 ​ ​ ​ ​ ​ 34,345 ​ ​ ​ ​ ​ (46) ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ (306) ​ ​ ​ ​ ​ (1)% ​ ​
月平均自付流失量
​ ​ ​ ​ 1.6% ​ ​ ​ ​ ​ 1.5% ​ ​ ​ ​ ​ 1.6% ​ ​ ​ ​ ​ 0.1% ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​ ​ ​ ​ (0.1)% ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​
ARPU(1) ​ ​ ​ $ 15.56 ​ ​ ​ ​ $ 15.63 ​ ​ ​ ​ $ 14.76 ​ ​ ​ ​ $ (0.07) ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ $ 0.87 ​ ​ ​ ​ ​ 6% ​ ​
SAC，每次安裝
​ ​ ​ $ 13.18 ​ ​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 12.58 ​ ​ ​ ​ $ (1.14) ​ ​ ​ ​ ​ (8)% ​ ​ ​ ​ $ 1.74 ​ ​ ​ ​ ​ 14% ​ ​
潘多拉和平臺外
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
自費用户
​ ​ ​ ​ (207) ​ ​ ​ ​ ​ (109) ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ (98) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ (154) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
付費促銷訂閲者
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (69) ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 69 ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​ ​ ​ ​ (76) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
淨增加
​ ​ ​ ​ (207) ​ ​ ​ ​ ​ (178) ​ ​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ (29) ​ ​ ​ ​ ​ 16% ​ ​ ​ ​ ​ (230) ​ ​ ​ ​ ​ ​NM ​ ​
用户加權平均數
​ ​ ​ ​ 6,169 ​ ​ ​ ​ ​ 6,308 ​ ​ ​ ​ ​ 6,487 ​ ​ ​ ​ ​ (139) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​ ​ ​ ​ (179) ​ ​ ​ ​ ​ (3)% ​ ​
廣告支持的監聽小時數(以十億為單位)
​ ​ ​ ​ 10.48 ​ ​ ​ ​ ​ 10.88 ​ ​ ​ ​ ​ 11.55 ​ ​ ​ ​ ​ (0.40) ​ ​ ​ ​ ​ (4)% ​ ​ ​ ​ ​ (0.67) ​ ​ ​ ​ ​ (6)% ​ ​
每千個聽眾小時的廣告收入(RPM)
​ ​ ​ $ 99.39 ​ ​ ​ ​ $ 101.19 ​ ​ ​ ​ $ 102.74 ​ ​ ​ ​ $ (1.80) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​ ​ ​ $ (1.55) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​
公司總數
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
調整後的EBITDA
​ ​ ​ $ 2,758 ​ ​ ​ ​ $ 2,807 ​ ​ ​ ​ $ 2,755 ​ ​ ​ ​ $ (49) ​ ​ ​ ​ ​ (2)% ​ ​ ​ ​ $ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 2% ​ ​
自由現金流
​ ​ ​ $ 1,182 ​ ​ ​ ​ $ 1,556 ​ ​ ​ ​ $ 1,743 ​ ​ ​ ​ $ (374) ​ ​ ​ ​ ​ (24)% ​ ​ ​ ​ $ (187) ​ ​ ​ ​ ​ (11)% ​ ​
​
nm - 沒有意義
(1)
天狼星XM的ARPU不包括我們互聯汽車服務的訂户收入，分別為161美元、182美元和190美元，分別截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日。
​
 
201
目錄
 
天狼星XM
訂閲者。截至2023年12月31日，我們擁有約33,875名訂户，與截至2022年12月31日的約34,305名訂户相比，減少了約430名訂户，或1%。減少的原因是由於車輛轉換率較低以及與車輛相關的流失率增加，導致我們的自付費用户基數減少。
•
2023年vs.2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，淨新增用户分別為430人和272人，減少了702人。由於新車和二手車轉換率較低、與車輛相關的不利流失以及流動淨增加較少，自付淨增加減少，但被較低的非支付流失率和較高的OEM量部分抵消。由於汽車銷量增加，有償促銷淨額增加。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，淨新增用户分別為272人和681人，增加了953人。這一增長是由付費促銷淨增加推動的，該淨增加仍然是負的，但與前一年相比有所增加，這是由於2021年上半年經歷的某些事態發展，包括半導體供應短缺的影響以及某些汽車製造商轉向免費試用。由於較低的試驗漏斗和較低的車輛轉換率，自付淨增加減少，但部分被較低的自願流失以及流動淨增加的增長所抵消。
​
天狼星XM加拿大訂户。截至2023年12月31日，天狼星XM加拿大公司擁有約2,629名用户，比截至2022年12月31日的約2,567名天狼星XM加拿大公司的用户增加了62人，增幅為2%。
月平均自付費用户流失量除以該時段的月平均自付費用户數。(有關更多詳細信息，請參閲隨附的詞彙表。)
•
2023年vs.2022年：截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度，我們的月平均自付流失率分別為1.6%和1.5%。這一增長是由與汽車相關的更高的流失率推動的，但部分被較低的非薪酬流失率所抵消。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中，我們的月平均自付流失率分別為1.5%和1.6%。這一下降是由較低的自願性和車輛相關的流失率推動的。
​
ARPU的計算方法為：總盈利訂户收入(不包括來自我們聯網車輛服務的收入)和廣告淨收入除以該期間的月數，再除以該期間的每日加權平均訂户數量。(有關更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，ARPU分別為15.56美元和15.63美元。這一下降的原因是促銷和僅限流媒體的自付費訂閲計劃的訂户增加，與汽車製造商的付費促銷計劃相關的費率下降，以及廣告收入下降；部分被某些訂閲費的增加所抵消。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度，ARPU分別為15.63美元和14.76美元。這一增長是由某些訂閲費的增加推動的，但部分被各種促銷計劃的影響所抵消。
​
每個安裝的SAC的計算方法是購買訂户的成本減去銷售無線電、組件和附件(不包括聯網車輛服務)的利潤率，再除以該期間新車安裝衞星無線電的數量和售後無線電的出貨量。(有關更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的五年中，每個安裝的SAC分別為13.18美元和14.32美元。這一下降是由於原始設備製造商的結構發生了變化。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年和2021年12月31日的五年中，每個安裝的SAC分別為14.32美元和12.58美元。這一增長是由於更高的OEM硬件補貼率，加上原始設備製造商的組合發生變化，以及由於半導體供應短缺而導致芯片組成本上升。
​
 
202
目錄
 
Pandora和平臺外
月度活躍用户。截至2023年12月31日，Pandora的月度活躍用户約為46,026人，與截至2022年12月31日的47,638人的月度活躍用户相比，減少了1,612人，降幅為3%。月度活躍用户的減少是由廣告支持的聽眾流失增加和新用户數量下降推動的。
訂閲者。截至2023年12月31日，Pandora擁有約6,008名訂户，較截至2022年12月31日的約6,215名訂户減少207人，降幅為3%。
•
2023年vs.2022年：在截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度中，淨新增用户分別為207人和178人，減少了16%或29人。由於試驗開工量減少和某些價格上漲導致保留率降低，淨增加減少。
​
•
2022年vs.2021年：在截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，淨新增用户分別為178人和52人，減少了230人。由於試驗開始減少，淨增加減少。
​
廣告支持的聽眾時長是我們潘多拉業務和我們潘多拉聽眾參與度的關鍵指標。我們將與Pandora的非廣播內容產品相關的廣告支持聽眾時間包括在聽眾時間的定義中。
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，廣告支持聽眾時長分別為104.8億小時和108.8億小時。廣告支持聽眾小時數的減少主要是由於月度活躍用户的下降，但每名活躍用户的小時數增加部分抵消了這一影響。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度，廣告支持聽眾時長分別為108.8億小時和115.5億小時。廣告支持聽眾小時數的減少主要是由於月度活躍用户的下降，但每名活躍用户的小時數增加部分抵消了這一影響。
​
RPM是衡量我們是否有能力將我們在Pandora服務上的聽眾小時數創建的廣告庫存貨幣化的關鍵指標。RPM的計算方法是將廣告收入除以我們基於潘多拉廣告的服務的數千個聽眾小時數。
•
2023年與2022年：在截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的五年中，每分鐘平均轉速分別為99.39美元和101.19美元。這一下降是由於廣告位的銷售量下降所致。
​
•
2022年與2021年：在截至2022年和2021年12月31日的三個年度中，每分鐘轉速分別為101.19美元和102.74美元。這一下降是由於直銷下降的結果。
​
公司總數
調整後的EBITDA。EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用和折舊及攤銷前的淨收益。經調整的EBITDA不包括或調整其他開支(收入)、債務清償虧損、減值、重組及收購成本、與交易有關的成本、其他非現金費用(例如以股份為基礎的付款開支)及法律和解及準備金(如適用)的影響。(有關與GAAP的對賬和更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，調整後的EBITDA分別為2,758美元和2,807美元，下降2%，或49美元。減少的原因是網絡版税和播客收入份額成本上升，以及整體收入下降和公司成本增加，但部分被較低的銷售和營銷成本所抵消。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，調整後的EBITDA分別為2,807美元和2,755美元，增長2%，或52美元。這一增長是由於訂户和廣告收入增加，但部分被更高的收入份額和版税、節目、訂户獲取成本以及公司成本增加所抵消。
​
自由現金流包括運營提供的現金、物業和設備的淨額以及受限和其他投資活動。(有關與GAAP的對賬和更多詳細信息，請參閲附帶的詞彙表。)
 
203
目錄
 
•
2023年與2022年：截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日的三個年度，自由現金流分別為1,182美元和1,556美元，減少了374美元，降幅為24%。這一下降是由於衞星建設和對我們產品和技術平臺的投資導致的資本支出增加，以及2023年支付的現金税增加和2023年利息支付增加所致。
​
•
2022年與2021年：截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個年度，自由現金流分別為1,556美元和1,743美元，減少187美元，降幅11%。減少的原因是2021年衞星保險業務復甦、2022年所得税支付增加以及2022年利息支付增加；2022年從客户那裏收到的現金增加部分抵消了這一影響。
​
流動資金和資本資源
新天狼星擁有天狼星XM控股公司的控股權，天狼星XM控股公司的經營活動提供了大量現金流，儘管由於天狼星XM控股公司是一家獨立的上市公司，且非控股權，我們在完成擬議的剝離之前無法隨時獲得其現金。
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月與截至2023年3月31日的三個月的現金流活動。
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2024 vs 2023
 ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ $ 264 ​ ​ ​ ​ $ 321 ​ ​ ​ ​ $ (57) ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (354) ​ ​ ​ ​ ​ (242) ​ ​ ​ ​ ​ (112) ​ ​
用於融資活動的現金淨額
​ ​ ​ ​ (73) ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​ ​ ​ ​ (63) ​ ​
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增
​ ​ ​ ​ (163) ​ ​ ​ ​ ​ 69 ​ ​ ​ ​ ​ (232) ​ ​
期初現金、現金等價物和限制性現金
​ ​ ​ ​ 315 ​ ​ ​ ​ ​ 370 ​ ​ ​ ​ ​ (55) ​ ​
期末現金、現金等價物和限制性現金
​ ​ ​ $ 152 ​ ​ ​ ​ $ 439 ​ ​ ​ ​ $ (287) ​ ​
經營活動提供的現金流
截至2024年3月31日的三個月，經營活動提供的現金流減少了57美元，從截至2023年3月31日的三個月的321美元降至264美元。
天狼星XM控股通過經營活動提供的最大現金來源是訂閲和訂閲相關收入產生的現金。天狼星XM控股還通過Pandora和平臺外業務銷售廣告、在天狼星XM的某些非音樂頻道上做廣告以及銷售衞星收音機、零部件和配件來賺取現金。天狼星XM控股公司經營活動的主要現金用途包括向分銷商、節目和內容提供商支付收入份額和特許權使用費，以及向無線電製造商、分銷商和汽車製造商支付費用。此外，經營活動的現金使用包括向供應商支付服務、維護和獲得聽眾和訂户的費用、一般公司支出以及補償和相關費用。
投資活動使用的現金流
在截至2024年3月31日的三個月中，投資活動中使用的現金流主要是由於資本化軟件和硬件、衞星建設以及收購具有税收效益的投資的支出，總現金對價為179美元。在截至2023年3月31日的三個月中，投資活動中使用的現金流主要是由於資本化軟件和硬件、衞星建設以及以總現金對價39美元收購具有税收效益的股權投資的支出。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，天狼星XM控股公司在資本化的軟件和硬件上分別花費了89美元和62美元，在建造衞星上分別花費了76美元和127美元。
融資活動中使用的現金流
融資活動中使用的現金流包括髮行和償還長期債務、天狼星XM控股公司根據股票回購計劃購買其普通股、支付現金
 
204
目錄
 
支付的股息和税款，以代替為股票薪酬而發行的股票。長期債務收益已用於為我們的運營提供資金，建造和發射新衞星，為收購提供資金，投資於其他基礎設施改善，併購買天狼星XM控股公司的普通股。
在截至2024年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金流主要是由於償還了267美元的債務，部分被230美元的債務借款收益所抵消。用於融資活動的剩餘現金流量與股票淨結算支付的税款和子公司支付的股息有關。長期債務收益和償還在現金流量表中列報毛額，主要涉及天狼星XM控股的保證金貸款和信貸安排。
截至2023年3月31日的三個月，融資活動中使用的現金流主要是由於償還了1,633美元的債務，以及根據其回購計劃以62美元的價格購買和註銷天狼星XM控股公司的普通股，但部分被1,479美元的債務借款收益和202美元的集團間利息結算所抵消。長期債務收益和償還在現金流量表中報告為毛額，主要涉及Liberty Media的1.375%2023年到期的現金可轉換優先票據、Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據、Liberty Media 2.125%的2048年到期的可交換優先債券、天狼星XM控股公司的保證金貸款和信貸安排。
下表彙總了截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度的現金流活動。
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​ ​
2023年與2022年
 ​ ​
2022年VS 2021
 ​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ $ 1,829 ​ ​ ​ ​ $ 1,981 ​ ​ ​ ​ $ 1,910 ​ ​ ​ ​ $ (152) ​ ​ ​ ​ $ 71 ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (696) ​ ​ ​ ​ ​ (493) ​ ​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ (203) ​ ​ ​ ​ ​ (429) ​ ​
用於融資活動的現金淨額
​ ​ ​ ​ (1,188) ​ ​ ​ ​ ​ (1,724) ​ ​ ​ ​ ​ (2,248) ​ ​ ​ ​ ​ 536 ​ ​ ​ ​ ​ 524 ​ ​
現金、現金等價物和受限現金淨減少
​ ​ ​ ​ (55) ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ (402) ​ ​ ​ ​ ​ 181 ​ ​ ​ ​ ​ 166 ​ ​
期初現金、現金等價物和限制性現金
​ ​ ​ ​ 370 ​ ​ ​ ​ ​ 606 ​ ​ ​ ​ ​ 1,008 ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ (402) ​ ​
期末現金、現金等價物和限制性現金
期間
​ ​ ​ $ 315 ​ ​ ​ ​ $ 370 ​ ​ ​ ​ $ 606 ​ ​ ​ ​ $ (55) ​ ​ ​ ​ $ (236) ​ ​
經營活動提供的現金流
截至2023年12月31日的年度，由經營活動提供的現金流減少152美元，至1,829美元，而截至2022年12月31日的年度為1,981美元。在截至2022年12月31日的一年中，經營活動提供的現金流減少了71美元，從截至2021年12月31日的1,910美元降至1,981美元。
天狼星XM控股通過經營活動提供的最大現金來源是訂閲和訂閲相關收入產生的現金。天狼星XM控股還通過Pandora和平臺外業務銷售廣告、在天狼星XM的某些非音樂頻道上做廣告以及銷售衞星收音機、零部件和配件來賺取現金。天狼星XM控股公司經營活動的主要現金用途包括向分銷商、節目和內容提供商支付收入份額和特許權使用費，以及向無線電製造商、分銷商和汽車製造商支付費用。此外，經營活動的現金使用包括向供應商支付服務、維護和獲得聽眾和訂户的費用、一般公司支出以及補償和相關費用。
投資活動使用的現金流
截至2023年12月31日的年度，投資活動中使用的現金流主要是由於用於資本化軟件和硬件、建造衞星和收購具有税收效益的投資的支出，總現金對價為50美元。在截至2022年12月31日的年度內，用於投資活動的現金流主要是由於用於建設資本化軟件和硬件的支出
 
205
目錄
 
衞星和收購，總現金代價為136美元，但因處置66美元的投資而部分抵消。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的兩年中，我們在資本化的軟件和硬件上分別花費了297美元和247美元，在建造衞星上分別花費了285美元和122美元。在截至2021年12月31日的年度內，用於投資活動的現金流主要是由於用於資本化軟件和硬件以及建造一顆替代衞星的支出，但部分被與SXM-7相關的衞星保單收取的收益和177美元的投資處置所抵消。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三年中，我們在資本化的軟件和硬件上分別花費了247美元和238美元，在建造衞星上分別花費了122美元和93美元。
融資活動中使用的現金流
融資活動中使用的現金流包括長期債務的發行和償還、天狼星和XM控股公司購買其普通股、結算集團間利益、支付現金股息和以股票代替股票進行基於股票的補償。長期債務收益已用於為我們的運營提供資金，建造和發射新衞星，為收購提供資金，投資於其他基礎設施改善，併購買天狼星XM控股公司的普通股。
在截至2023年12月31日的年度內，用於融資活動的現金流主要是由於償還了3,782美元的債務，以及根據其回購計劃以274美元的價格購買和註銷天狼星XM控股公司的普通股，但部分被2,681美元的債務借款收益和273美元的集團間權益結算所抵消。長期債務收益和償還在現金流量表中報告為毛額，主要涉及潘多拉2023年到期的1.75%可轉換優先票據、Liberty Media 1.375%現金可轉換優先票據2023年到期、Liberty Media 3.75%可轉換優先票據2028年到期、Liberty Media 2.125%可交換優先債券2048年到期、天狼星XM控股保證金貸款和信貸安排。
在截至2022年12月31日的一年中，融資活動中使用的現金流主要是由於償還了2,639美元的債務，向Liberty Media分配了1,043美元，以及根據其回購計劃以647美元的價格購買和註銷了Sirius XM Holdings的普通股，但部分被2900美元的長期借款收益所抵消。長期借款收益和償還在現金流量表中報告為毛額，主要涉及Liberty Media 2023年到期的1.375%現金可轉換優先票據、天狼星XM控股保證金貸款和信貸安排。
在截至2021年12月31日的一年中，融資活動中使用的現金流主要是由於償還了5872美元的債務，向Liberty Media分配了899美元，以及根據其回購計劃以1,523美元購買和註銷了天狼星XM控股公司的普通股，但部分被6,294美元的長期借款收益所抵消。長期借款收益及償還於現金流量表內列報，主要涉及天狼星XM於2031年到期的3.875%優先票據、天狼星XM Holdings的保證金貸款、天狼星XM於2024年到期的4.625%優先票據、天狼星XM於2026年到期的5.375%優先票據及信貸安排。
未來流動資金和資本資源要求
根據我們目前的業務計劃，我們預計將用現有現金、運營現金流和信貸安排下的借款、天狼星XM控股保證金貸款和/或發行優先票據和/或債券，為運營費用、資本支出(包括建造替換衞星、營運資金要求、利息支付、税收和債務的預定到期日)提供資金。截至2024年3月31日，新天狼星在天狼星XM控股保證金貸款下有1,075美元可用，在信貸安排下可用於未來借款1,720美元。我們相信，我們有足夠的現金和現金等價物，以及債務能力，以滿足我們估計的短期和長期資金需求，包括建造、發射和為替換衞星提供保險，以及為未來的股票回購、股息支付和尋求戰略機會提供資金。
我們履行債務和其他義務的能力取決於我們未來的經營業績以及經濟、金融、競爭力和其他因素。
我們定期評估業務計劃和戰略。這些評估經常導致我們的業務計劃和戰略發生變化，其中一些可能是實質性的，並顯著改變我們的現金需求。
 
206
目錄
 
我們業務計劃或戰略的這些變化可能包括：收購獨特或引人注目的節目；開發和推出新功能或服務；重大新的或增強的分銷安排；對基礎設施的投資，如衞星、設備或無線電頻譜；以及收購和投資，包括與我們現有業務不直接相關的收購和投資。
我們可以不時通過公開市場購買、私下協商的交易或其他方式購買我們的未償債務。購買或償還債務(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
與交易相關的所有未償還貸款，連同應計利息和天狼星XM控股保證金貸款項下到期的任何額外金額將得到償還，Liberty Media的2.75%可交換優先債券的持有人將有權要求新天狼星以相當於調整後本金加上應計和未付利息的購買價格回購Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換優先債券。天狼星XM Radio已獲得11億美元的承諾融資，預計所得資金將用於為Liberty Media 2049年到期的2.75%可交換票據和天狼星XM控股的保證金貸款進行再融資。
我們已經並預計將繼續在清潔能源技術方面進行某些節税投資，包括工業碳捕獲和封存。這些投資將產生税收抵免和相關的税收損失。在接下來的七年裏，我們目前預計將產生超過2.5億美元的税後現金淨收益。從現金流的角度來看，這些股權投資的支付將被歸類為投資活動，而税收抵免和損失將使我們的聯邦現金税在經營活動中受益。
子公司股票回購計劃
截至2024年3月31日，天狼星XM控股公司董事會已批准回購總計18,000美元的普通股。天狼星XM控股公司的董事會沒有確定此次股票回購計劃的結束日期。普通股可以不時地在公開市場上購買，根據符合交易法規則10b5-1要求的預先設定的交易計劃，在私下談判的交易中，包括與Liberty及其附屬公司的交易，或以其他方式。截至2024年3月31日，天狼星XM Holdings自2012年12月以來在其股票回購計劃下的累計回購總額為3,731股，價值16,834美元，還有1,166美元可用於其股票回購計劃下的未來股票回購。在截至2024年3月31日的三個月內，天狼星XM控股沒有回購任何普通股。
天狼星XM控股公司的普通股可以不時在公開市場和私下協商的交易中購買，包括加速股票回購交易和與Liberty Media及其附屬公司的交易。我們打算通過手頭現金、運營產生的現金和未來借款的組合來為額外的回購提供資金。任何購買的規模和時機都將基於一系列因素，包括價格以及商業和市場狀況。
天狼星XM控股公司董事會於2024年4月24日宣佈，天狼星XM控股公司普通股的季度股息為每股0.0266美元，於2024年5月29日支付給截至2024年5月10日收盤登記在冊的股東。
債務契約
管理天狼星XM優先票據的契約以及管理天狼星XM信貸安排和天狼星XM控股保證金貸款的協議包括限制性契諾。管理票據的契約還包含契約，其中包括限制天狼星XM及其子公司創建某些留置權、進行出售/回租交易以及合併或合併的能力。截至2024年3月31日，我們遵守了這些公約。關於我們的“債務契約”的討論，請參考我們未經審計的合併財務報表的附註11。
 
207
目錄
 
表外安排
除本委託書/通告/招股説明書/資料表所載未經審核合併財務報表附註14所披露的安排外，吾等並無任何重大表外安排，該等安排合理地可能對吾等的財務狀況、經營業績、流動資金、資本開支或資本資源產生重大影響。
合同現金承諾
有關我們“合同現金承諾”的討論，請參閲本委託書/通知/招股説明書/信息表中包含的未經審計的合併財務報表附註14。
關聯方交易
有關“關聯方交易”的討論，請參閲本委託書/通知/招股説明書/信息表中包含的未經審計的合併財務報表的附註10。
關鍵會計政策和估算
我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的，該準則要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及期間報告的收入和費用。會計估計需要使用重大的管理假設和對未來事件的判斷，這些事件的影響不能確切地預測。會計估計將隨着新事件的發生、獲得更多經驗和獲得更多信息而發生變化。我們不斷評估和更新我們的假設和估計，並在我們認為必要時請外部專家協助進行評估。吾等已於本委託書/通告/招股章程/資料表所載經審核合併財務報表附註2中確認所有重要會計政策。
非金融工具估值。我們的非金融工具估值主要包括我們對在企業合併中收購的有形和可識別無形資產淨值的估計公允價值分配的確定，我們對商譽和其他不可攤銷無形資產(如商標)的可回收性的年度評估，以及我們對某些觸發事件時其他長期資產的可回收性的評估。如果我們長期資產的賬面價值超過其估計公允價值，我們必須將賬面價值減記為公允價值。任何此類減記都計入我們的合併經營報表中的減值、重組和收購成本。評估我們長期資產的公允價值需要判斷力。我們可以使用市場報價、類似資產的價格、現值技術和其他估值技術來準備這些估計。我們可能需要對未來的現金流和貼現率以及其他假設進行估計，以便實施這些估值技術。由於我們的估計技術涉及的判斷程度，最終從我們的長期資產中得出的任何價值可能與我們對公允價值的估計不同。由於我們的每個運營部門都有長期資產，這一關鍵會計政策影響着每個部門的財務狀況和運營結果。
截至2024年3月31日，我們每個可報告部門的不受攤銷影響的無形資產如下(金額以百萬計)：
​ ​ ​
商譽
​ ​
FCC許可證
​ ​
商標
​ ​
合計
​
天狼星XM
​ ​ ​ $ 14,250 ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ 930 ​ ​ ​ ​ $ 23,780 ​ ​
Pandora和平臺外
​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ 1,271 ​ ​
組合
​ ​ ​ $ 15,209 ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ 1,242 ​ ​ ​ ​ $ 25,051 ​ ​
我們在每年第四季度對商譽和其他不可攤銷無形資產的可回收性進行年度評估，如果事件和情況表明可能發生了減值，則會更頻繁地進行評估。會計準則允許實體首先評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能小於其賬面價值，以此作為確定是否需要進行量化商譽減值的基礎
 
208
目錄
 
測試。會計準則還允許各實體選擇在任何期間繞過對任何報告單位的定性評估，直接進行量化減值測試。該實體可在任何後續期間恢復進行定性評估。在定性評估商譽時，新天狼星審閲各報告單位的業務表現，並評估相關會計指引所確定的其他相關因素，以確定我們的任何報告單位是否更有可能存在已指明的減值。新天狼星考慮是否存在任何負面的宏觀經濟條件、行業具體情況、市場變化、競爭加劇、經營成本增加、管理挑戰、法律環境以及這些因素可能如何影響公司未來的具體業績。作為分析的一部分，新天狼星還考慮了某些報告單位的公允價值確定，這些單位在本年度和上一年的不同時間點用於其他目的。如果根據定性分析，很可能存在減值，新天狼星將進行定量減值測試。
廣播/傳輸系統的使用壽命。我們的衞星系統包括我們的衞星建造、運載火箭、發射保險、資本化利息、備用衞星、地面中繼器網絡和衞星上行鏈路設施的成本。每當發生事件或環境變化表明資產的賬面金額無法收回時，我們就會監測我們的衞星的減值情況。
我們運營着兩顆在軌天狼星衞星FM-5和FM-6，分別於2009年和2013年發射，預計它們將分別有效運行到2024年和2028年的折舊壽命結束。
我們目前運行三顆在軌XM衞星，XM-3，XM-5和SXM-8。我們的XM-3衞星於2005年發射，作為在軌備件使用，並於2020年達到折舊壽命結束。我們的XM-5衞星於2010年發射，預計將於2025年達到折舊壽命。我們的SXM-8衞星於2021年發射，預計2036年達到折舊壽命。我們的SXM-8衞星取代了我們的XM-3衞星。我們已就另外四顆衞星SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12的設計、建造和發射達成協議。
我們的衞星設計壽命為15年。我們的在軌衞星可能會遇到部件故障，這可能會對其使用壽命產生不利影響。我們監測我們在軌衞星的運行狀況，如果事件或情況表明我們在軌衞星的折舊壽命發生了變化，我們將相應地修改折舊壽命。如果我們修改我們的估計，我們的折舊費用就會改變。
所得税。遞延所得税乃根據已制定的税法及適用於預期該等差異會影響應課税收入的期間的法定税率，就財務報告用途的資產及負債賬面值與用於税務目的的金額之間的暫時性差異所產生的税務後果確認。
我們於每個報告日期評估遞延税項資產的可回收性，並在適用的情況下，根據所有現有證據的權重，當認為所有或部分遞延税項資產更有可能無法變現時，確認估值撥備。我們的評估包括根據現有的正面和負面證據，分析遞延税項資產是否會在正常經營過程中變現，包括遞延税項負債和預期營運收入的時間表。我們用來預測未來應税收入的基本假設需要做出重大判斷。如果實際運營收入與預測金額不同，或者如果我們改變了對運營預測收入的估計，我們可以記錄額外的費用或減少撥備，以便將遞延税項資產的賬面價值調整為其可變現金額。這樣的調整可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們有88美元的遞延税項資產估值準備金，由於某些州淨營業虧損限制的時間安排，這些資產不太可能實現。
ASC 740，所得税，要求公司首先根據其截至報告日期的技術優勢確定是否更有可能維持税收狀況，前提是税務機關將審查該狀況並充分了解所有相關信息。然後，更有可能達到這一門檻的税收頭寸將以最大收益進行衡量和確認
 
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目錄
 
在與税務機關進行有效和解後，這一比例可能超過50%。如果税務狀況不太可能持續下去，未確認税務狀況的總額將不會記錄在財務報表中，但將在不確定的所得税狀況中以表格形式顯示。確認或計量的變更反映在因下列條件而發生判決變更的期間：(1)税務立場“更有可能”持續，(2)税務立場、金額和/或時間最終通過談判或訴訟達成和解，或(3)税務立場的訴訟時效已經到期。在不確定的税收狀況得到有效解決或適用的訴訟時效失效之前，可能需要幾年的時間。我們在合併經營報表中記錄與所得税支出中不確定税收狀況相關的利息和罰金。
詞彙表
每月活躍用户 - 潘多拉服務上不同的註冊用户數，包括在該期間最後一個日曆月結束前的30天內消費內容的訂户。潘多拉服務的月度活躍用户數量可能誇大了活躍使用我們的潘多拉服務的獨立個人的數量，因為一個人可能使用多個賬户。要成為Pandora服務的註冊用户，用户必須使用電子郵件地址註冊或使用具有唯一標識的設備訪問我們的服務，我們使用該設備為我們的服務創建帳户。
Average-Pay-Pay Month Fuln - 對於啟用衞星的訂閲，天狼星XM期間自付費停用的月平均值除以該期間的平均自付費用户數量。
調整後EBITDA - EBITDA定義為扣除利息費用、所得税費用和折舊及攤銷前的淨收益。經調整EBITDA為非公認會計原則財務措施，不包括或調整其他開支(收入)、清償債務虧損、減值、重組及收購成本、與交易有關的成本、其他非現金費用(如股份支付開支)、法律和解及準備金(如適用)的影響。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的企業成本分別為6美元和10美元，截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的三個月的企業成本分別為32美元、26美元和15美元，未被排除在調整後的EBITDA之外，但被視為非經常性性質。我們相信，調整後的EBITDA是衡量我們經營業績基本趨勢的有用指標，它除了提供與我們的資本結構和收購價格會計相關的成本外，還提供了關於我們業務的有用信息。我們相信，在分析我們過去的經營業績和我們目前的業績，並將我們的經營業績與其他通信、娛樂和媒體公司的業績進行比較時，投資者會發現這種非GAAP財務指標很有用。我們相信，投資者使用調整後的EBITDA來估計我們當前的企業價值，並做出投資決策。由於對我們的衞星廣播系統進行了大量的資本投資，我們的運營結果反映了大量的折舊費用。我們相信，排除基於股份的支付費用是有用的，因為它與我們業務的運營狀況沒有直接關係。吾等亦相信，撇除期內發生的法律和解及儲備、減值、重組及收購相關成本是有用的，因為該等開支並非作為我們期內正常營運的一部分而產生。
調整後的EBITDA有一定的侷限性，因為它沒有考慮某些費用(包括基於股份的支付費用)對我們合併全面收益表的影響。我們努力彌補非GAAP衡量標準的侷限性，提供具有同等或更高重要性的可比GAAP衡量標準以及對協調項目的描述，包括對這些項目進行量化，以得出非GAAP衡量標準。如果投資者希望在計入這些成本後比較和評估我們的經營業績，應參考我們的綜合全面收益表中披露的淨收益。由於經調整的EBITDA是一項非GAAP財務績效指標，我們對經調整EBITDA的計算可能會受到不同計算的影響；可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標進行比較；並且不應作為根據GAAP編制的財務業績指標的替代或更好的單獨考慮。淨收益與調整後EBITDA的對賬計算如下：
 
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目錄
 
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
淨收入：
​ ​ ​ $ 241 ​ ​ ​ ​ $ 230 ​ ​ ​ ​ $ 988 ​ ​ ​ ​ $ 1,118 ​ ​ ​ ​ $ 1,338 ​ ​
添加從調整後的EBITDA中排除的項目： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合法和解和保留
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​
股份支付費用(1)
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 203 ​ ​ ​ ​ ​ 209 ​ ​ ​ ​ ​ 215 ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​ ​ ​ ​ 624 ​ ​ ​ ​ ​ 611 ​ ​ ​ ​ ​ 603 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ 129 ​ ​ ​ ​ ​ 134 ​ ​ ​ ​ ​ 534 ​ ​ ​ ​ ​ 503 ​ ​ ​ ​ ​ 481 ​ ​
(收益)/債務清償損失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 83 ​ ​
其他(收入)支出，淨額
​ ​ ​ ​ (29) ​ ​ ​ ​ ​ (59) ​ ​ ​ ​ ​ 64 ​ ​ ​ ​ ​ (70) ​ ​ ​ ​ ​ (186) ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 222 ​ ​ ​ ​ ​ 368 ​ ​ ​ ​ ​ 201 ​ ​
調整後的EBITDA
​ ​ ​ $ 644 ​ ​ ​ ​ $ 614 ​ ​ ​ ​ $ 2,758 ​ ​ ​ ​ $ 2,807 ​ ​ ​ ​ $ 2,755 ​ ​
​
(1)
股份支付費用分攤：
​
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
節目和內容
​ ​ ​ $ 9 ​ ​ ​ ​ $ 7 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 33 ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ 67 ​ ​ ​ ​ ​ 72 ​ ​ ​ ​ ​ 76 ​ ​
股份支付費用合計
​ ​ ​ $ 48 ​ ​ ​ ​ $ 48 ​ ​ ​ ​ $ 203 ​ ​ ​ ​ $ 209 ​ ​ ​ ​ $ 215 ​ ​
自由現金流 - 來自經營活動提供的現金流量，扣除物業和設備的增加以及購買其他投資後的淨額。自由現金流是我們的管理層和董事會用來評估我們的運營產生的現金(扣除資本支出和其他投資活動)的指標。在資本密集型業務中，我們在衞星上有大量投資，我們查看我們的運營現金流，扣除這些投資現金流出，以確定可用於未來用户收購和資本支出的現金，回購或註銷債務，收購其他公司，並評估我們向股東返還資本的能力。我們從自由現金流中剔除某些與我們業務的持續業績無關的項目，例如與收購、戰略和短期投資有關的現金流，包括清潔能源方面的節税投資以及與關聯方和其他股權投資者的淨貸款活動。我們相信，自由現金流是我們業務長期財務穩定性的一個指標。自由現金流是一種非公認會計準則的財務計量，它與“經營活動提供的淨現金”相一致。這一措施的計算方法是，從合併現金流量表的“經營活動提供的現金淨額”中減去“財產和設備增加額”下的數額，並從“經營活動提供的現金淨額”中扣除或增加限制性投資活動和其他投資活動。自由現金流應與其他公認會計準則財務業績指標一起使用，不得與其他公司提出的自由現金流指標相比較。自由現金流量應被視為一種補充措施，而不是根據公認會計準則確定的經營活動現金流量的替代措施。自由現金流是有限的，並不代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流，因為該措施沒有扣除債務到期所需的付款。我們相信，自由現金流為投資者提供了有關我們當前現金流的有用補充信息，以及其他GAAP衡量標準(如經營和投資活動的現金流)，以確定我們的財務狀況，並將我們的經營業績與其他通信、娛樂和媒體公司進行比較。自由現金流計算如下：
 
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目錄
 
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
現金流信息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ $ 264 ​ ​ ​ ​ $ 321 ​ ​ ​ ​ $ 1,829 ​ ​ ​ ​ $ 1,981 ​ ​ ​ ​ $ 1,910 ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (354) ​ ​ ​ ​ ​ (242) ​ ​ ​ ​ ​ (696) ​ ​ ​ ​ ​ (493) ​ ​ ​ ​ $ (64) ​ ​
用於融資活動的現金淨額
​ ​ ​ ​ (73) ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​ ​ ​ ​ (1,188) ​ ​ ​ ​ ​ (1,724) ​ ​ ​ ​ $ (2,248) ​ ​
自由現金流 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ ​ 264 ​ ​ ​ ​ ​ 321 ​ ​ ​ ​ ​ 1,829 ​ ​ ​ ​ ​ 1,981 ​ ​ ​ ​ $ 1,910 ​ ​
物業和設備的增建
​ ​ ​ ​ (174) ​ ​ ​ ​ ​ (205) ​ ​ ​ ​ ​ (650) ​ ​ ​ ​ ​ (426) ​ ​ ​ ​ ​ (388) ​ ​
購買其他投資
​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ (4) ​ ​
衞星保險賠償
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 225 ​ ​
自由現金流(1)
​ ​ ​ $ 88 ​ ​ ​ ​ $ 115 ​ ​ ​ ​ $ 1,182 ​ ​ ​ ​ $ 1,556 ​ ​ ​ ​ $ 1,743 ​ ​
​
(1)
與Sirius XM Holdings的自由現金流相比，New Sirius的自由現金流受到與Liberty Media歸屬於New Sirius的債務相關的額外利息支付以及企業成本的影響。
​
ARPU-Sirius XM ARPU的計算方法為：總的賺取用户收入(不包括與我們的聯網車輛服務相關的收入)和廣告收入除以該期間的月數，再除以該期間的每日加權平均用户數量。
每個安裝的 - 或SAC的訂户獲取成本等於訂户獲取成本減去銷售無線電設備和附件(不包括連接的車輛服務)的利潤率，再除以該期間新車輛中安裝的衞星無線電設備數量和售後無線電設備的出貨量。每次安裝的SAC計算如下：
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
訂户獲取成本，不包括聯網車輛服務
​ ​ ​ $ 90 ​ ​ ​ ​ $ 90 ​ ​ ​ ​ $ 359 ​ ​ ​ ​ $ 352 ​ ​ ​ ​ $ 325 ​ ​
減去：收音機和配件銷售的利潤率，不包括聯網汽車服務
​ ​ ​ ​ (48) ​ ​ ​ ​ ​ (43) ​ ​ ​ ​ ​ (179) ​ ​ ​ ​ ​ (176) ​ ​ ​ ​ ​ (183) ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 42 ​ ​ ​ ​ $ 47 ​ ​ ​ ​ $ 180 ​ ​ ​ ​ $ 176 ​ ​ ​ ​ $ 142 ​ ​
安裝(以千為單位)
​ ​ ​ ​ 3,397 ​ ​ ​ ​ ​ 3,334 ​ ​ ​ ​ ​ 13,640 ​ ​ ​ ​ ​ 12,270 ​ ​ ​ ​ ​ 11,174 ​ ​
SAC，每次安裝(A)
​ ​ ​ $ 12.50 ​ ​ ​ ​ $ 14.39 ​ ​ ​ ​ $ 13.18 ​ ​ ​ ​ $ 14.32 ​ ​ ​ ​ $ 12.58 ​ ​
​
(a)
由於四捨五入，金額可能無法重新計算。
​
廣告支持聽眾小時數 - 基於我們的潘多拉廣告支持平臺為我們的潘多拉服務器請求和提供的每首曲目提供的總字節數，這是通過我們的內部分析系統衡量的，無論聽眾是否收聽整個曲目。對於播客等非音樂內容，劇集被劃分為大約與曲目長度相同的部分，這些部分被視為曲目。在某種程度上，第三方測量的廣告時長不是使用類似的基於服務器的方法計算的，因此第三方測量可能與我們的測量不同。
RPM-不包括AdsWizz和其他平臺外收入的廣告收入除以我們基於Pandora廣告的服務上的數千個聽眾小時數。
關於市場風險的定量和定性披露
由於我們持續的投資和財務活動以及經營活動，我們在正常業務過程中面臨市場風險。市場風險是指因不利因素造成損失的風險。
 
212
目錄
 
股價和利率的變化。損失風險可以從公允價值、現金流和未來收益的不利變化的角度進行評估。我們已經制定了政策、程序和內部程序，管理我們對市場風險的管理，並使用金融工具來管理我們對此類風險的敞口。
我們主要由於借款和投資活動而受到利率變化的影響，其中包括對固定和浮動利率債務工具的投資，以及用於維持流動性和為業務運營提供資金的借款。我們的長期和短期債務的性質和金額預計會因未來的要求、市場狀況和其他因素而有所不同。我們通過維持我們認為的固定利率和可變利率債務的適當組合來管理我們的利率敞口。我們認為，這最能保護我們免受利率風險。我們通過(I)發行我們認為具有低聲明利率和重要到期日的固定利率債券，以及(Ii)發行適當期限和利率的浮動利率債券，實現了這一組合。截至2024年3月31日，公司有11.6億美元的浮動利率債務本金，加權平均利率為7.1%；99.1億美元的固定利率債務本金，加權平均利率為4.2%。
 
213
目錄​​
 
合併後新天狼星的管理
下一節討論合併後預計將立即擔任新天狼星管理層的人員，包括董事和高管，以及美國證券交易委員會規則和法規要求的若干相關事宜。
導演
[br}合併後新天狼星的董事將為哈滕斯坦先生、馬龍先生、邁耶先生、馬菲先生、普羅科普女士、拉皮諾先生、薩倫女士、維茨女士和扎斯拉夫先生。在合併生效時，新天狼星董事會將被分類並分為三個類別，指定為第I類、第II類和第III類，每個類別最初由三名董事組成。第I類董事的任期最初將於合併後召開的第一次年度股東大會生效時屆滿。第II類董事的任期最初將於合併後召開的第二次年度股東大會生效時屆滿。第III類董事的任期最初將於合併後召開的第三次年度股東大會生效時屆滿。新天狼星董事會被授權將已經任職的董事會成員分配到他們所在的階層。在合併生效後舉行的每一次股東年會上，任期在該年度會議上屆滿的董事類別的繼任者將被選舉，其任期將在下一屆股東年會上屆滿，直至其各自繼任者的選舉和資格獲得為止。在合併生效後召開的第三次年度會議之後，新天狼星董事會將不再被歸類。在合併生效後舉行的新天狼星股東第三次年度大會之前的任何時候，只有在有權就此投票的新天狼星所有已發行股份的多數投票權的持有人投贊成票的情況下，才能罷免在類別中任職的董事，作為一個類別一起投票。
以下列出了在合併後預期將擔任新天狼星董事的某些信息，包括他們的年齡、擔任的董事職務和對他們商業經驗的描述，如果適用，包括目前在Liberty Media的職位。
 
214
目錄
 
名稱
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職位
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格雷戈裏·B·馬菲
年齡：63歲		 ​ ​
馬飛先生自2009年3月起擔任天狼星XM控股有限公司董事董事，並自2013年4月起擔任董事會主席。
[br}馬飛先生自2007年5月起擔任自由傳媒(含其前身)總裁兼首席執行官，2022年12月起擔任ABHI總裁兼首席執行官，2014年6月起擔任自由寬帶公司首席執行官總裁，2013年7月起擔任自由TripAdvisor Holdings，Inc.首席執行官總裁。馬飛先生還曾於2020年11月至2022年12月擔任自由媒體收購公司的總裁兼首席執行官；2018年3月至2020年12月擔任GCI Liberty，Inc.的總裁兼首席執行官；2006年2月至2018年3月擔任Qurate Retail，Inc.(Qurate Retail)(包括其前身)的總裁兼首席執行官。他還在2005年11月至2006年2月期間擔任Qurate Retail的候任首席執行官。在此之前，馬飛先生曾擔任甲骨文公司總裁兼首席財務官，360網絡公司董事長、首席執行官兼總裁，微軟公司首席財務官。
[br}馬菲先生自2007年5月起擔任Liberty Media的董事董事長；自2018年3月起擔任Qurate零售董事會主席，自2005年11月起擔任Qurate零售(包括其前身)的董事主席；自2013年3月起擔任Live Nation董事會主席，自2011年2月起擔任董事；自2013年5月起擔任Charge Communications，Inc.的董事；自2015年2月起擔任Zillow Group，Inc.的董事，2005年5月至2015年2月擔任Zillow Inc.的董事；自2013年2月以來擔任TripAdvisor，Inc.的董事會主席；自2015年6月起擔任TripAdvisor Holdings，Inc.董事長，並自2013年7月起持有董事賬户；自2014年6月起擔任自由寬帶公司董事會員；自2023年7月起擔任ABHI董事會員。在過去的五年裏，馬菲先生還擔任過GCI Liberty，Inc.和Liberty Media Acquisition Corporation的董事會成員。
​
 
215
目錄
 
名稱
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職位
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埃迪·W哈洛
年齡：73		 ​ ​
哈滕斯坦先生自2008年7月以來一直擔任天狼星XM控股公司的董事董事，2009年11月至2013年4月擔任該公司董事會主席，並自2013年4月起擔任該公司首席獨立董事。
從2005年5月到天狼星XM控股公司與XM衞星廣播控股公司的合併於2008年7月完成，哈滕斯坦先生擔任XM衞星廣播控股公司的董事董事。哈滕斯坦先生從2014年8月到2016年1月擔任論壇出版公司董事會的非執行主席，論壇出版公司是一家領先的多元化媒體公司，包括《洛杉磯時報》。哈滕斯坦於2014年8月從《洛杉磯時報》出版人兼首席執行官的位置上退休，自2008年8月起擔任該職位。此外，哈滕斯坦先生於2010年10月至2011年5月擔任論壇報公司聯席總裁，並於2011年5月至2013年1月擔任總裁兼首席執行官。哈滕斯坦先生從2003年12月至2004年12月退休，擔任電視服務提供商DIRECTV Group，Inc.(前身為Hughes Electronics Corporation)的副董事長兼董事會成員。他於2001年底至2004年擔任DIRECTV公司董事長兼首席執行官，並於1990年至2001年擔任DIRECTV公司的總裁。此前，哈滕斯坦先生曾在衞星通信提供商休斯通信公司、電話和數據分發服務提供商赤道通信服務公司以及美國宇航局噴氣推進實驗室擔任過各種職務。噴氣推進實驗室是美國機器人探索太陽系的領先中心。
哈滕斯坦先生也是博通公司獨立董事的首席董事，也是希望之城的董事會成員。哈滕斯坦先生曾在論壇出版公司、TiVo公司(以及Rovi公司在與TiVo公司合併之前)、SanDisk公司和雅虎！Inc.
​
埃文·D·馬龍
年齡：53歲		 ​ ​
埃文·馬龍先生自2013年5月以來一直擔任天狼星XM控股公司的董事員工。
埃文·馬龍先生自2009年6月以來一直擔任NextFab Studio，LLC的總裁，該公司提供與製造相關的技術培訓、產品開發和業務加速服務。自2008年1月以來，埃文·馬龍先生一直擔任房地產物業和管理公司1525 South Street LLC的所有者和經理。埃文·馬龍先生於1999年至2001年擔任費米國家加速器實驗室的應用物理技術員，費米國家加速器實驗室是美國能源部科學辦公室國家實驗室系統的一部分。
[br]埃文·馬龍先生是馬龍家族基金會的總裁，是未來法布基金會的董事和總裁，也是馬龍家族土地保護基金會的官員。埃文·馬龍先生自2011年9月起擔任自由傳媒董事，自2008年8月起擔任Qurate Retail董事。
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216
目錄
 
名稱
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職位
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詹姆斯·E·邁耶
年齡：69歲		 ​ ​
梅耶先生目前擔任天狼星XM控股公司董事會副主席，自2013年1月起擔任該公司董事董事。
邁耶先生在2012年12月至2020年12月期間擔任天狼星XM控股公司的首席執行官。在擔任首席執行官之前，劉邁耶先生是天狼星XM控股運營和銷售部門的總裁。在2004年5月加入公司之前，梅耶先生是綜合管理諮詢公司宙斯盾風險投資公司的總裁。在加入宙斯盾之前，他在25年的時間裏擔任過多個消費電子領域的高級管理職位，包括擔任全球消費電子領先者湯姆森數字媒體解決方案部門的高級執行副總裁總裁。在加入湯姆森之前，邁耶先生曾在通用電氣和RCA擔任高級管理職位。
*Meyer先生是Charge Communications，Inc.的董事員工。在過去的五年裏，他是TiVo公司(以及Rovi公司在與TiVo公司合併之前)的董事會主席和董事的一員。
​
喬內爾·普羅科普
年齡：73		 ​ ​
普羅科普女士自2020年7月起擔任天狼星XM控股公司董事的一員。
2003年6月至2023年6月，總裁女士擔任阿波羅劇院基金會公司的首席執行官兼首席執行官。阿波羅劇院基金會是一家非營利性組織，在紐約運營着世界著名的阿波羅劇院，提供教育、暑期實習項目和學校研討會。普羅科普女士的職業生涯始於國際律師事務所Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom，LLP，後來曾在全球娛樂公司維亞康姆國際公司、全球生物製藥公司百時美施貴寶公司和獨立唱片公司Blackround Records擔任法律和商業事務職位。
​
邁克爾·拉皮諾
年齡：58歲		 ​ ​
拉皮諾先生從2018年1月開始擔任天狼星XM控股公司的董事。
拉皮諾先生自2005年以來一直擔任Live Nation的總裁兼首席執行官，並擔任其董事會成員。Live Nation是世界領先的現場娛樂公司，由Ticketmaster、Live Nation音樂會和Live Nation Media&贊助商組成。
​
 
217
目錄
 
名稱
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職位
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克里斯蒂娜·薩倫
年齡：53歲		 ​ ​
薩倫女士自2018年7月以來一直擔任天狼星XM控股公司的董事員工。
自2024年1月至今，薩倫女士一直擔任Booksy Inc.的首席財務官，該公司是一家為美容專業人士提供日程安排軟件的公司。從2022年12月到2023年8月，薩倫女士擔任招聘軟件公司温室軟件公司的首席財務官。2020年8月至2021年11月，她擔任綜合媒體公司世界摔跤娛樂公司的首席財務官。2019年2月至2020年5月，王薩倫女士擔任在線奢侈品零售商Moda Operandi，Inc.的首席財務官；2017年7月至2018年10月，王薩倫女士擔任藝人服務公司United Master的首席財務官兼首席運營官。此前，她曾在2013年1月至2017年3月擔任在線市場Etsy，Inc.的首席財務官。在加入Etsy之前，薩倫女士於2006年1月至2013年1月期間領導跨國金融服務公司FMR LLC(以富達投資的身份開展業務)的媒體、互聯網和電信研究小組。在加入富達之前，薩倫女士曾在多家公司擔任各種財務和行政職務，包括：2002年6月至2005年12月，投資公司奧本海默資本有限責任公司；2009年1月被美國銀行收購的金融服務公司美林公司，1997年6月至2001年6月；全球金融諮詢和資產管理公司Lazard Freres&Co.LLC，1996年4月至1997年6月；以及投資銀行SBC Warburg，1994年12月至1996年4月。
在過去的五年裏，薩倫女士也是基於雲的人才管理軟件解決方案公司Cornerstone OnDemand，Inc.的董事成員，在那裏她擔任審計委員會主席。
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詹妮弗·C·維茨
年齡：55歲		 ​ ​
維茨女士曾擔任天狼星XM控股公司首席執行官，自2021年1月至今一直在董事工作。
從2019年3月到2020年12月，維茨女士擔任天狼星XM控股公司的總裁，負責銷售、市場營銷和運營。2017年8月至2019年3月，擔任天狼星XM控股執行副總裁首席營銷官總裁。維茨女士於2002年3月加入天狼星XM控股公司，曾擔任過各種高級財務和運營職務。在加入天狼星XM控股公司之前，朱維茨女士在全球媒體公司維亞康姆公司擔任規劃和發展副總裁總裁，在此之前，她是米高梅娛樂公司財務和企業發展副總裁總裁，這是一家專注於影視內容製作和全球發行的娛樂公司。維茨女士的職業生涯始於Kidder，Peabody&Co Inc.的投資銀行部。
在過去的五年裏，她是LendingTree，Inc.的董事會成員，LendingTree，Inc.是一家將消費者與金融產品聯繫起來的領先在線市場，並在其薪酬委員會任職。
​
 
218
目錄​
 
名稱
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職位
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David·M·扎斯拉夫
年齡：64歲		 ​ ​
扎斯拉夫先生自2013年5月以來一直擔任天狼星XM控股公司的董事員工。
[br}扎斯拉夫先生自2022年4月以來一直擔任華納兄弟探索公司的總裁兼首席執行官兼董事會成員，華納兄弟探索公司是世界上最大、最多元化的媒體和娛樂公司之一。扎斯拉夫先生於2007年1月至2022年4月擔任世界上最大的非虛構類媒體公司之一探索傳播公司的總裁兼首席執行官，並於2008年9月至2022年4月擔任該公司的董事賬户。扎斯拉夫先生於2006年5月至2006年12月在媒體和娛樂公司NBC Universal，Inc.擔任有線和國內電視及新媒體發行部總裁。1999年10月至2006年5月，扎斯拉夫先生先後擔任全國廣播公司常務副臺長總裁和全國廣播公司下屬有線電視公司總裁。
Zaslav先生在美國影院、有線電視中心、Grupo Tlevisa、紐約市夥伴關係和南加州大學Shoah基金會的董事會任職，也是Elie威塞爾人道基金會的董事會顧問。他也是佩利媒體中心、西奈山醫療中心和錫拉丘茲大學的董事會成員。他之前在2021年5月至2021年9月期間擔任刀片空氣移動公司的董事，並在2015年至2021年5月期間擔任獅門娛樂公司的董事。
​
執行主任
截至本委託書/通知/招股説明書/信息説明書的日期，新天狼星被指定在交易完成後上任的高管如下：
•
首席執行官Jennifer C.Witz
​
•
斯科特·A·格林斯坦，總裁，首席內容官
​
•
Thomas D.巴里，執行副總裁兼首席財務官
​
•
帕特里克·L唐納利，執行副總裁、總法律顧問兼祕書
​
•
Joseph Inserillo，首席產品和技術官
​
•
Joseph A. Verbrugge，首席商務官
​
以下列出有關預期將擔任新天狼星高管並已被指定於交易完成後上任的人士(預計也將擔任新天狼星董事的維茨女士除外，如上所述)的某些信息，包括他們的年齡、所擔任的董事職務以及對他們商業經驗的描述。預計將在新天狼星擔任高管的人中，沒有人在Liberty Media擔任過或曾經擔任過職位。
名稱
​ ​
職位
​
斯科特·A·格林斯坦
年齡：64歲		 ​ ​ 格林斯坦先生自2004年5月起擔任天狼星XM控股公司首席內容官總裁。在2004年5月之前，格林斯坦先生是媒體和娛樂諮詢公司格林斯坦集團的首席執行官。從1999年到2002年，他擔任美國電影公司的董事長，這是一家電影製作、營銷和發行公司。從1997年到1999年，格林斯坦先生是電影製作、營銷和發行公司十月電影公司的聯合總裁。在加入十月電影公司之前，格林斯坦先生是米拉麥克斯電影公司電影、音樂、新媒體和出版部的高級副總裁，並在維亞康姆公司擔任高級職位。 ​
 
219
目錄
 
名稱
​ ​
職位
​
託馬斯·D·巴里
年齡：57歲		 ​ ​ [br}巴里先生自2023年4月起擔任天狼星XM控股執行副總裁總裁兼首席財務官，併兼任首席會計官。從2009年到2023年，他擔任天狼星XM控股公司的高級副總裁兼財務總監。在加入天狼星XM控股公司之前，巴里先生在2002年至2009年期間擔任《讀者文摘》公司的副總裁兼財務總監，該公司是美國大眾興趣家族雜誌的所有者。在《讀者文摘》之前，他曾在施樂工程系統公司和雅芳產品公司擔任財務領導職務，施樂工程系統公司是工作場所技術公司施樂公司的子公司，雅芳產品公司是跨國化粧品、護膚、香水和個人護理公司。巴里先生的職業生涯始於國際專業服務品牌普華永道會計師事務所，他是一名註冊會計師。 ​
帕特里克·L·唐納利
年齡：62		 ​ ​ 唐納利先生自1998年5月起擔任天狼星XM控股執行副總裁兼總法律顧問兼祕書長總裁。1997年6月至1998年5月，在酒店、遊戲和娛樂公司ITT Corporation擔任副總裁兼副總法律顧問，該公司於1998年2月被喜達屋酒店及度假村國際集團(Starwood Hotels&Resorts Worldwide)收購。1995年10月至1997年6月，擔任ITT公司助理總法律顧問。在1995年10月之前，唐納利先生是Simpson Thacher&Bartlett LLP律師事務所的律師。 ​
約瑟夫·英澤裏洛
年齡：51		 ​ ​ Inzerillo先生自2022年1月至今一直擔任天狼星XM控股的首席產品和技術官。在此之前，英策裏洛先生自2017年起擔任執行副總裁總裁&首席技術官 - 迪士尼流媒體。在此之前，英澤裏洛先生曾在美國職業棒球大聯盟及其子公司擔任各種高級技術職位。2015年至2017年，英策裏洛先生在BAMTech Media擔任執行副總裁總裁兼首席技術官，BAMTech Media是一家直接面向消費者的視頻分銷商和視頻流解決方案提供商。英澤裏洛先生於2014年至2015年擔任美國職業棒球大聯盟高級媒體公司的首席技術官，並於2006年至2014年擔任該實體多媒體發行的高級副總裁。在美國職業棒球大聯盟高級傳媒公司任職期間，英澤裏洛先生還擔任過美國職業棒球大聯盟的首席技術官。英澤裏洛先生在芝加哥白襪隊開始了他的職業生涯，他是芝加哥公牛和芝加哥黑鷹隊的主場聯合中心的首席技術官。 ​
 
220
目錄​
 
名稱
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職位
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Joseph A.Verbrugge
年齡：54歲		 ​ ​
Verbrugge先生自2022年6月以來一直擔任天狼星XM控股公司的首席商務官。Verbrugge先生在天狼星XM控股公司20年的職業生涯中曾擔任過許多高級職位。韋爾布魯熱先生於2022年1月至2022年6月擔任天狼星XM控股負責數字認購的執行副總裁總裁；於2020年10月至2022年1月擔任天狼星XM控股銷售及發展執行副總裁總裁；於2019年3月至2020年10月擔任天狼星XM控股互聯車輛事業部執行副總裁總裁；自2017年4月至2019年3月擔任天狼星XM控股負責新興業務的執行副總裁兼總經理；以及於2015年12月至2017年4月擔任天狼星XM控股銷售及發展執行副總裁總裁。從2004年9月到2015年12月，Verbrugge先生在天狼星XM控股公司和XM衞星廣播控股公司擔任各種高級職位。1999年至2004年，他是Dealy Strategy Group LLC的顧問，這是一家專門研究國際衞星通信和信息服務公司的管理諮詢公司。Verbrugge先生是科技驅動的教育解決方案提供商Stride，Inc.的董事會成員，並在其薪酬委員會任職。
Verbrugge先生已通知天狼星XM控股公司，他打算於2024年6月27日，即他與SiriusXM Radio的現有僱傭協議期限結束之日，從該公司首席商務官的職位上退休。Verbrugge先生的退休決定不是由於與SiriusXM Radio的任何糾紛或分歧，包括與SiriusXM Radio的業務、會計或財務實踐有關的任何事項。
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新的天狼星執行官員將擔任這些職位，直到他們各自的繼任者得到適當的選擇並獲得資格，或直到他們較早去世、辭職、取消資格或免職。新天狼星的任何高管或董事之間都沒有血緣關係、婚姻關係或領養關係。
在過去十年中，上述預期將擔任新天狼星董事或高管的人士均未參與任何對評估其能力或誠信具有重大意義的法律程序，包括S-K法規第401(F)項所確定的法律程序。
董事獨立
根據納斯達克上市規則，新天狼星董事會的多數成員將獨立於管理層。董事要根據納斯達克上市規則被視為獨立，新天狼星董事會必須肯定地確定董事與新天狼星或Liberty Media沒有直接或間接的實質性關係。為協助新天狼星董事會決定哪些董事有資格成為獨立董事，新天狼星董事會的提名、環境、社會和治理委員會預計將遵循納斯達克關於董事獨立標準的公司治理規則。
此外，根據合併協議條款，除其他事項外：
•
自由傳媒的指定人士中，必須至少有兩人是根據董事上市規則，就新天狼星(合併生效後)和自由傳媒各自而言，有資格成為“獨立”納斯達克的人士；
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•
自由傳媒的指定人士(除上一項目符號所述的兩名自由傳媒指定人士外)必須至少有一人是根據董事上市規則有關新天狼星的“獨立”納斯達克的資格(合併生效後)；以及
​
•
除維茨女士外，天狼星XM控股的所有指定人士必須為根據納斯達克上市規則有關新天狼星的“獨立”董事資格的個人(合併生效後)。
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221
目錄​​​
 
根據這些標準，預計新天狼星董事會將確定哈滕斯坦先生、普羅科普女士、拉皮諾先生、薩倫女士和扎斯拉夫先生均有資格成為新天狼星的獨立董事。
董事會委員會
預計新天狼星董事會將組成以下委員會：審計委員會、薪酬委員會以及提名、環境、社會和治理委員會，其職責與天狼星XM控股公司董事會的相應委員會類似。目前的設想是，這些委員會的成員和主席(執行委員會除外，執行委員會將不設主席)將在交易完成之前任命。此外，目前預計將在此時指定符合《交易法》和納斯達克規則和規定的“審計委員會財務專家”。
董事會組成
新天狼星的董事會將由擁有廣泛背景和技能的董事組成，包括訂閲業務、媒體企業和科技相關公司。在董事會提名和公司治理委員會成立後，將提供有關新天狼星公司關於董事會候選人的政策的詳細信息。
薪酬委員會聯動和內部人士參與
預計New Sirius薪酬委員會（一旦成立）的一名成員將是或曾經是New Sirius或Liberty Media的官員或員工。預計New Sirius董事會及其薪酬委員會與任何其他公司的董事會或薪酬委員會之間不會存在連鎖關係。
 
222
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合併後新天狼星的高管薪酬
合併後新天狼星的高管
截至本委託書/通知/招股説明書/信息説明書的日期，新天狼星被指定在交易完成後上任的高管如下：
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首席執行官Jennifer C.Witz
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•
Scott A. Greenstein，總裁兼首席內容官
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Thomas D.巴里，執行副總裁兼首席財務官
​
•
帕特里克·L唐納利，執行副總裁、總法律顧問兼祕書
​
•
Joseph Inserillo，首席產品和技術官
​
•
Joseph A. Verbrugge，首席商務官
​
新天狼星是一家新成立的公司，因此，沒有向其任何高管支付任何薪酬。儘管新天狼星沒有向其任何高管支付任何薪酬，但天狼星XM控股公司歷來曾就高管為天狼星XM控股公司的服務向他們支付薪酬，預計交易完成後，高管將從新天狼星獲得類似的薪酬。
有關截至2023年12月31日的年度內向New Sirius XM Holdings提供服務而向New Sirius高管支付的薪酬的信息以及某些相關信息，請參閲Sirius XM Holdings於4月8日向SEC提交的附表14 A中的最終委託書的“高管薪酬”部分，2024年與各自的2024年年度股東會議相關（2024年Sirius代理人）。
交易後支付給新天狼星高管的任何股權薪酬(根據過渡計劃發放的獎勵除外)的金額和時間將由新天狼星董事會的薪酬委員會決定。交易後授予新天狼星高管的任何股權激勵獎勵通常將根據天狼星XM控股公司2024年長期股票激勵計劃授予，該計劃在下文的“-股權激勵計劃”中進行了描述。
合併後新天狼星的董事
新天狼星是一家新成立的公司，因此，沒有向任何董事支付任何薪酬。雖然新天狼星並未向其任何董事支付任何薪酬，但天狼星XM控股歷來曾就董事對天狼星XM控股的服務給予補償，預計在交易完成後，董事將從新天狼星獲得類似的薪酬。目前，天狼星XM控股董事會的每位董事董事會成員每年都會獲得一份現金聘用金和限制性股票單位。此外，擔任董事會主席的每一位董事都會獲得一筆額外的現金聘用費。預計新天狼星的董事將獲得類似的補償福利組合。
如上文“拆分建議 - 對傑出自由天狼星XM獎勵獎勵的影響”所述，持有購買自由天狼星XM普通股股票的期權的新天狼星董事將獲得購買根據過渡計劃發行的新天狼星普通股的認購權，以及董事持有的關於天狼星XM普通股的獎勵，這些獎勵將轉換為與新天狼星普通股有關的獎勵，如“合併 - 對待未償還股權獎勵”所述。在交易完成後授予新天狼星非僱員董事的任何股權激勵獎勵通常將根據天狼星XM控股公司2024年長期股票激勵計劃授予，該計劃在下文“-股權激勵計劃”中描述。
 
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目錄​​
 
股權激勵計劃
天狼星XM控股公司2024長期股權激勵計劃
合併生效時，天狼星XM控股公司2024年長期股權激勵計劃(激勵計劃)將生效。該激勵計劃旨在為高級管理人員、員工、非僱員董事和獨立承包商提供額外的薪酬，以表彰他們的卓越服務，並鼓勵他們在新天狼星的投資。股票期權、特別提款權、限制性股票、限制性股票單位、現金獎勵、業績獎勵或上述獎勵的任意組合，均可在激勵計劃下授予(統稱獎勵)。可授予獎勵的新天狼星普通股的最高股份數量為3500萬股，受激勵計劃的反稀釋和其他調整條款的限制。非員工董事在任何財年獲得的薪酬不得超過100萬美元(包括該計劃下的獎勵，根據該獎勵的公平市場價值確定)。根據獎勵可發行的新天狼星普通股股票將從授權但未發行的股票或庫存股中獲得。獎勵計劃將由新天狼星的薪酬委員會管理，新天狼星的薪酬委員會將完全有權決定此類獎勵的條款和條件。
新的天狼星過渡性股票調整計劃
在拆分時，新天狼星還將根據過渡計劃獲得尚未完成的獎勵，如“拆分提案 - 對傑出自由天狼星XM激勵獎的拆分建議”中所述。
股權薪酬計劃信息
交易完成後，新天狼星將擁有兩個股權薪酬計劃，每個計劃如下所示。下表反映了截至2024年5月31日本應未償還的獎勵，假設(A)交易發生在2024年5月31日，以及(B)如何處理與Liberty SiriusXM普通股有關的未償還獎勵，如上文“拆分提案 - 效應對傑出的Liberty SiriusXM獎勵的拆分”中所述。
計劃類別
​ ​
數量：
有價證券
練習後發佈
未償還的 個
選項、認股權證
和權利
(a)
​ ​
加權平均
行權價
未完成的選項，
認股權證和權利
(b)
​ ​
證券數量
未來可用
根據 發佈
股權薪酬
計劃(不包括
反映的證券
第(A)欄)
(c)(2)
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證券持有人批准的股權補償計劃(1)
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM控股公司2024長期
股票激勵計劃
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
35,000,000
 ​ ​
新天狼星普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty Sirius XM控股公司過渡性股票調整計劃
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ —(3) ​ ​
新天狼星普通股
​ ​ ​ ​ 4,046,025(4) ​ ​ ​ ​ $ 35.88(5) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
新天狼星普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 35,000,000 ​ ​
​
(1)
在拆分之前，每個計劃都以新天狼星唯一股東的身份獲得了Liberty Media的批准。
​
(2)
每個計劃允許授予新天狼星普通股或與之相關的股票。
​
 
224
目錄
 
(3)
自由天狼星XM控股公司過渡性股票調整計劃將管理與新天狼星普通股有關的期權獎勵的條款和條件，該新天狼星普通股將取代拆分前授予的與自由天狼星XM普通股相關的期權獎勵，如上文“拆分建議對傑出自由天狼星XM獎勵的 - 效應”中所述。因此，新天狼星預計這項計劃將不會允許進一步的贈款。
​
(4)
此金額反映行使期權後可發行的新天狼星普通股股份，假設換股比率約為0.83。根據該計劃，不會授予任何限制性股票和單位。
​
(5)
假設兑換率約為0.83，加權平均行使價與未行使期權相關。
​
 
225
目錄​​
 
某些受益所有者和管理層的擔保所有權
Liberty Media某些受益所有者的安全所有權
下表列出了由Liberty Media所知的每個個人或實體實益擁有的Liberty Media普通股股份的信息，這些個人或實體擁有Liberty Media普通股任何有投票權系列的流通股超過5%。所有這些信息都是基於可公開獲得的文件，除非Liberty Media從其他來源另行了解。
除非另有説明，證券所有權信息截至2024年4月30日，對於所有權百分比信息，基於（1）98，140，175股LSXMA股票，（2）9，755，336股LSXMB股票，（3）218，794，768股LSXMK股票，（4）25，558，490股LLYVA股票，（5）2，546，146股LLYVB股份、（6）63，617，041股LLYVK股份、（7）23，985，441股FWONA股份、（8）2，434，102股FWONB股份和（9）208，613，527股FWONK股份，在每種情況下均為該日已發行。所有LSXMA、LSXMB、LLYVA、LLYVB、FWONA和FWONB股票的投票權百分比按總數列出。然而，LSXMK、LLYVK和FWONK股票無投票權（特拉華州法律另有要求的除外），因此，就投票權百分比而言，不包括在內。
就以下陳述而言，LSXMB、LLYVB或FWONB股份的實益擁有權雖然可一對一地分別轉換為LSXMA、LLYVA或FWONA的股份，但僅報告為LSXMB、LLYVB或FWONB的實益擁有權，而不分別報告為LSXMA、LYVA或FWONA的實益擁有權。據吾等所知，除表內附註另有規定外，下列人士對彼等所指擁有的股份擁有獨家投票權及處置權。
受益人姓名和地址
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和
性質
有益的
所有權
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
約翰·C·馬龍
c/o自由媒體公司
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德郵編：80112
 ​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 964,685(1) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ 48.9 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ 9,455,341(1) ​ ​ ​ ​ ​ 96.9 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 16,065,993(1) ​ ​ ​ ​ ​ 7.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 251,492(1) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ 2,465,003(1) ​ ​ ​ ​ ​ 96.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 4,314,442(1) ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 241,170(1) ​ ​ ​ ​ ​ 1.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ 2,363,834(1) ​ ​ ​ ​ ​ 97.1 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 2,865,350(1) ​ ​ ​ ​ ​ 1.4 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
伯克希爾哈撒韋公司
法南街3555號
東北奧馬哈市，郵編：68131
 ​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 35,182,219(2) ​ ​ ​ ​ ​ 35.8 ​ ​ ​ ​ ​ 13.6 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 70,002,897(2) ​ ​ ​ ​ ​ 32.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 5,051,918(2) ​ ​ ​ ​ ​ 19.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 11,132,590(2) ​ ​ ​ ​ ​ 17.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 7,722,451(2) ​ ​ ​ ​ ​ 3.7 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
226
目錄
 
受益人姓名和地址
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和
性質
有益的
所有權
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
先鋒集團股份有限公司
先鋒大道100號
賓夕法尼亞州馬爾文，郵編19355
 ​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 12,262,936(3) ​ ​ ​ ​ ​ 12.5 ​ ​ ​ ​ ​ 5.6 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 15,405,871(3) ​ ​ ​ ​ ​ 7.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 2,040,447(3) ​ ​ ​ ​ ​ 8.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 4,684,391(3) ​ ​ ​ ​ ​ 7.4 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 2,309,780(3) ​ ​ ​ ​ ​ 9.6 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 18,854,239(3) ​ ​ ​ ​ ​ 9.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
威斯康星州投資委員會狀況
麥迪遜碼路4703號
700套房
威斯康星州麥迪遜53705
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 120,052(4) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 93,566(4) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 1,504,031(4) ​ ​ ​ ​ ​ 6.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 105,396(4) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Corvex Management LP
麥迪遜大道667號
紐約州紐約州10065
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 369,460(5) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 192,258(5) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 1,558,332(5) ​ ​ ​ ​ ​ 6.1 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 925,378(5) ​ ​ ​ ​ ​ 1.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Point 72 Asset Management，LP
卡明斯角路72號
斯坦福德，CT 06902
 ​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 1,344,499(6) ​ ​ ​ ​ ​ 5.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 962,687(6) ​ ​ ​ ​ ​ 1.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
227
目錄
 
受益人姓名和地址
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和
性質
有益的
所有權
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
Linonia Partners Fund LP
西14街414號，6樓
紐約州紐約州10014
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 1,298,787(7) ​ ​ ​ ​ ​ 5.1 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 3,389,690(7) ​ ​ ​ ​ ​ 5.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 741,742(7) ​ ​ ​ ​ ​ 3.1 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 1,364,051(7) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
*
不到1%。
​
(1)
有關由自由傳媒董事會主席兼董事董事馬龍先生實益擁有的自由傳媒普通股的信息，也列在標題為“自由傳媒管理層的安全所有權”的表格中。
​
(2)
基於(A)沃倫·E·巴菲特、伯克希爾-哈撒韋公司(伯克希爾-哈撒韋)、國家賠償公司(國家賠償)、國家消防和海上保險公司(國家消防)、GEICO公司(GEICO)、政府僱員保險公司、伯克希爾-哈撒韋綜合養老金計劃、BNSF Master退休信託、Precision CastParts Corp.Master Trust(Precision CastParts)和R.Ted Weschler關於LSXMA的附表13G的第4號修正案，(B)巴菲特先生於2024年4月8日提交的附表13G的第4號修正案伯克希爾哈撒韋、National Indemity、National Fire、GEICO、政府僱員保險公司、伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃總信託、BNSF總退休信託、Scott Fetzer集體投資信託、Precision CastParts和Weschler先生關於LSXMK，(C)根據巴菲特先生於2024年2月14日提交的13G時間表，由巴菲特先生於2024年2月14日提交，國家消防、GEICO、政府僱員保險公司、Berkshire Hathaway綜合養老金計劃總信託、BNSF總退休信託、Precision CastParts和Weschler先生關於LLYVA，(D)13G時間表，由巴菲特先生於2024年2月14日提交伯克希爾哈撒韋、National Indemity、National Fire、GEICO、政府僱員保險公司、內布拉斯加州伯克希爾哈撒韋人壽保險公司(內布拉斯加州保險公司)、伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃總信託、BNSF總退休信託、Scott Fetzer Collect Investment Trust、Precision CastParts和K.Weschler先生關於LYVK以及(E)伯克希爾哈撒韋2024年5月15日提交的關於自身和某些相關機構投資經理的13F表格，其中包括內布拉斯加州保險公司、巴菲特先生、GEICO和國家賠償關於FWONK的報告，其中報告了唯一投票權、共享投票權、共享投票權、LSXMA、LSXMK、LLYVA、LLYVK和FWONK股票的獨家處分權/投資裁量權和共享處分權/投資裁量權如下：
​
​ ​ ​
標題：
系列
​ ​
唯一投票權
電源
​ ​
共享
投票
電源
​ ​
鞋底
部署
電力/投資
自由裁量權
​ ​
共享
部署
電力/投資
自由裁量權
​
伯克希爾哈撒韋和巴菲特先生
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 32,755,624 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 32,755,624 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 65,486,288 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 65,486,288 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,051,918 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,051,918 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11,132,590 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11,132,590 ​ ​
​ ​ ​
FWONK
​ ​ ​ ​ 7,722,451 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 7,722,451 ​ ​
 
228
目錄
 
​ ​ ​
標題：
系列
​ ​
唯一投票權
電源
​ ​
共享
投票
電源
​ ​
鞋底
部署
電力/投資
自由裁量權
​ ​
共享
部署
電力/投資
自由裁量權
​
國家賠償金
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 27,514,116 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 27,514,116 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 50,057,486 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 50,057,486 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,741,543 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,741,543 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 7,115,449 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 7,115,449 ​ ​
​ ​ ​
FWONK
​ ​ ​ ​ 3,985,721 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,985,721 ​ ​
國家火災
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 933,391 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 933,391 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 650,480 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 650,480 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 233,347 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 233,347 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 162,620 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 162,620 ​ ​
GEICO
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 25,687,044 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 25,687,044 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 44,308,330 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 44,308,330 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,284,775 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,284,775 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,646 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,646 ​ ​
​ ​ ​
FWONK
​ ​ ​ ​ 515,501 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 515,501 ​ ​
政府僱員保險公司
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 25,687,044 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 25,687,044 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 44,308,330 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 44,308,330 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,284,775 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,284,775 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,646 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,529,646 ​ ​
伯克希爾哈撒韋合併養老金計劃
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,359,919 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,359,919 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 10,244,748 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 10,244,748 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 589,979 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 589,979 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,625,166 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,625,166 ​ ​
BNSF碩士退休
信任
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 936,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 936,000 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,014,156 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,014,156 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 234,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 234,000 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 753,539 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 753,539 ​ ​
Scott Fetzer集合投資信託基金
​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 200,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 200,000 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 50,000 ​ ​
精密鑄件
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,012,198 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,012,198 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,319,418 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,319,418 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 253,049 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 253,049 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 425,806 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 425,806 ​ ​
維斯切勒先生
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 285,834 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 285,834 ​ ​ ​ ​ ​ 8,277 ​ ​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 655,808 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 655,808 ​ ​ ​ ​ ​ 18,887 ​ ​
​ ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 71,457 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 71,457 ​ ​ ​ ​ ​ 2,069 ​ ​
​ ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 163,951 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 163,951 ​ ​ ​ ​ ​ 4,721 ​ ​
內布拉斯加州保險公司
​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 143,157 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 143,157 ​ ​
​ ​ ​
FWONK
​ ​ ​ ​ 3,344,800 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,344,800 ​ ​
 
229
目錄
 
還基於伯克希爾哈撒韋和巴菲特提交的七份不同的Form 4文件，報告稱在2024年4月4日至2024年4月29日期間購買了LSXMA和LSXMK的股票。根據這些備案文件，(A)截至2024年4月26日，LSXMA報告的總股份中，30,874,102股由伯克希爾·哈撒韋的以下子公司擁有：政府僱員保險公司(28,113,639)，國家消防(933,391)和國家賠償(1,827,072)；(B)截至2024年4月26日，LSXMA報告的總股份中，有4,308,117由伯克希爾子公司的養老金計劃擁有：伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃(2,359,919)，BNSF總退休信託基金(936,000)和精密鑄件(12,198)；(C)截至2024年5月1日，LSXMK報告的總股票中有55,224,575股由伯克希爾哈撒韋的以下子公司擁有：政府僱員保險公司(48,824,939)，國家消防(650,480)和國家賠償(5,749,156)；和(D)截至2024年5月1日，LSXMK報告的總股票中有14,778,322由伯克希爾子公司的養老金計劃擁有：伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃(10,244,748)，BNSF總退休信託(3,014,156)，精密鑄件(1，19,418)和Scott Fetzer集體投資信託(200,000)。
(3)
基於先鋒集團(Vanguard)於2024年5月10日提交的表格13F，該表格規定先鋒對股份擁有獨家投票權、共享投票權、獨家投資酌情權和共享投資酌情權，如下表所示。
​
系列標題
​ ​
唯一投票權
電源
​ ​
共享
投票
電源
​ ​
鞋底
投資
自由裁量權
​ ​
共享
投資
自由裁量權
​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 64,747 ​ ​ ​ ​ ​ 12,056,278 ​ ​ ​ ​ ​ 206,658 ​ ​
LSXMK
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 157,871 ​ ​ ​ ​ ​ 14,971,323 ​ ​ ​ ​ ​ 434,548 ​ ​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4,263 ​ ​ ​ ​ ​ 2,021,546 ​ ​ ​ ​ ​ 18,901 ​ ​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 19,875 ​ ​ ​ ​ ​ 4,604,957 ​ ​ ​ ​ ​ 79,434 ​ ​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9,072 ​ ​ ​ ​ ​ 2,278,959 ​ ​ ​ ​ ​ 30,821 ​ ​
FWONK
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​ ​ ​ ​ 126,982 ​ ​ ​ ​ ​ 18,403,205 ​ ​ ​ ​ ​ 451,034 ​ ​
​
(4)
基於威斯康星州投資委員會（SOE）於2024年5月14日提交的13 F表格，其中規定WW對120，052股LSXMK股份、93，566股LLYVA股份、1，504，031股FWONA股份和105，396股FWONK股份擁有唯一投票權和投資自由裁量權。
​
(5)
基於（a）Corvex Management LP（Corvex）和Keith Meister於2024年2月13日聯合提交的關於LLYVA的附表13 G和（b）Corvex於2024年5月15日提交的關於LSXMA、LSXMK和LLYVK的表格13 F，其中規定Corvex對369擁有唯一投票權和唯一處置權/投資自由裁量權，LSXMA 460股、LSXMK 192，258股、LLYVA 1，558，332股和LLYVK 925，378股。
​
(6)
基於Point72 Asset Management，L.P.(Point72 Asset Management)於2024年5月15日提交的13F表，其中指出Point72 Asset Management對LLYVA的1,344,499股和LLYVK的962,687股擁有共同的投票權和共同的投資自由裁量權。
​
(7)
基於：(A)由利諾尼亞合作伙伴基金LP(利諾尼亞基金)、利諾尼亞合夥公司(利諾尼亞合夥公司)、利諾尼亞合夥公司GP LLC(利諾尼亞合夥公司)和菲利普·烏德於2024年4月17日聯合提交的關於LLYVA的13G附表，以及(B)利諾尼亞基金、利諾尼亞合夥公司、利諾尼亞GP公司和烏德先生於2024年5月1日聯合提交的關於LLYVK的13G附表，其中規定，利諾尼亞基金、利諾尼亞合夥公司、利諾尼亞合夥公司和菲利普·烏德先生各自於2024年5月1日就LLYVK提交的13G明細表，利諾尼亞GP和烏德先生擁有LLYVA 1,298,787股和LLVYK 3,389,690股的投票權和處分權。這類股票由利諾尼亞基金持有，利諾尼亞基金是一傢俬人投資基金，利諾尼亞有限責任公司擔任其投資經理。利諾尼亞公司是利諾尼亞公司的普通合夥人，烏德先生是利諾尼亞公司的負責人和管理成員。同樣基於Linonia LP於2024年5月15日提交的關於FWONA和FWONK的13F表，其中規定Linonia LP對741,742股FWONA和1,364,051股FWONK擁有唯一投票權和投資自由裁量權。
​
 
230
目錄​
 
Liberty Media管理層的安全所有權
下表列出了Liberty Media的每一位董事和被點名的高管以及Liberty Media的所有董事和高管作為一組股份擁有的信息：(1)LSXMA、LSXMB、LSXMK、LLYVA、LYVB、LLYVK、FWONA、FWONB和FWONK和(2)自由媒體持有控股權的天狼星XM普通股。Liberty Media普通股的證券所有權信息是截至2024年4月30日的，在百分比所有權信息的情況下，基於(1)98,140,175股LSXMA股票，(2)9,755,336股LSXMB股票，(3)218,794,768股LSXMK股票，(4)25,558,490股LYVA股票，(5)2,546,146股LYVB股票，(6)63,617,041股LYVK股票，(7)23,985,441股FWONA股票，(8)2,434,102股FWONB股票和(9)208,613,527股LYVA股。天狼星XM普通股的證券所有權信息是截至2024年4月30日的，如果是百分比所有權信息，則基於當天發行的3,846,646,630股天狼星XM普通股。下表彙總了所有LSXMA、LSXMB、LLYVA、LLYVB、FWONA和FWONB股份相對於Liberty Media的投票權百分比。然而，LSXMK、LLYVK和FWONK股票沒有投票權(除非特拉華州法律另有要求)，因此，在投票權百分比的情況下，不包括在內。
根據修訂後的Liberty Media Corporation 2017綜合激勵計劃、Liberty Media Corporation 2022綜合激勵計劃以及由Liberty Media董事會薪酬委員會管理的各種其他股票激勵計劃發行的限制性股票包括在上面提供的流通股數量中。在2024年4月30日或之後60個工作日或之後60個工作日內可行使或可轉換的Liberty Media普通股股票，如在行使或轉換期權、認股權證和可轉換證券時可行使或可轉換，則被視為未償還股票，並由持有期權、認股權證或可轉換證券的人實益擁有，目的是計算該人的投票權百分比和所有權百分比，以及Liberty Media董事和高管作為一個集團擁有的總投票權百分比和總百分比，但在計算任何其他個人的實際所有權百分比時，不被視為未償還。
就以下陳述而言，LSXMB、LLYVB或FWONB股份的實益擁有權雖然可一對一地分別轉換為LSXMA、LLYVA或FWONA的股份，但僅報告為LSXMB、LLYVB或FWONB的實益擁有權，而不分別報告為LSXMA、LYVA或FWONA的實益擁有權。據Liberty Media所知，下列人士對其所擁有的股份擁有獨家投票權和處置權，除非表格附註中另有説明。
名稱
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
約翰·C·馬龍
董事長
董事會和董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 965(1)(2) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ 48.9 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ 9,455(1)(3)(4)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 96.9 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 16,066(1)(2)(3)(4)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 7.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 251(1)(2) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ 2,465(1)(3)(4)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 96.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 4,314(1)(2)(3)(4)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 6.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 241(1)(2) ​ ​ ​ ​ ​ 1.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ 2,364(1)(3)(4)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 97.1 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 2,865(1)(5) ​ ​ ​ ​ ​ 1.4 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ 267 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
 
231
目錄
 
名稱
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
格雷戈裏·B·馬菲
總裁、首席執行官兼董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 1,813(6)(7)(8) ​ ​ ​ ​ ​ 1.8 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 8,681(6)(7)(8)(9) ​ ​ ​ ​ ​ 3.9 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 470(6)(8) ​ ​ ​ ​ ​ 1.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 2,271(6)(8)(9) ​ ​ ​ ​ ​ 3.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 387(7) ​ ​ ​ ​ ​ 1.6 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 2,416(7)(9) ​ ​ ​ ​ ​ 1.2 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ 911(10) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
羅伯特·R·班尼特
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 761(11)(12) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 1,579(11)(12) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 198(11)(12) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 411(11)(12)(13) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 190(11)(12) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 389(11)(12)(13) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
張德培
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 9(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 2(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 5(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
布萊恩·M·迪維
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 10(14) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 37(9)(14) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 10(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 3(14) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 17(9)(14) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
 
232
目錄
 
名稱
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
M.Ian G.Gilchrist
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 37(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 10(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 15(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
埃文·D·馬龍
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ 68(15) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 70(9)(15) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ 18(15) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 18(9)(15) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ 17(15) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 28(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ 457(10) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
拉里·E·羅姆雷爾
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 50(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 19(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 34(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
安德烈·L·Wong
董事
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 4 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 47(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 12(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ ** ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 18(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
 
233
目錄
 
名稱
​ ​
標題：
系列
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)
​ ​
%的
系列
(%)
​ ​
投票
電源
(%)
​
阿爾伯特·E羅森塔勒
前首席企業發展官（16）
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 67 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 250(16) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 67(16) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 115(16) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
布萊恩·J·温德林
首席財務官
兼首席會計官
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 86(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 23(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 18(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Renee L.Wilm
首席法律官兼首席
行政官員
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 126(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 38(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 106(9) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
所有現任董事和執行官作為一個羣體（11人）
​ ​
LSXMA
​ ​ ​ ​ 3,587(1)(2)(6)(7)(8)(11)(12)(14) ​ ​ ​ ​ ​ 3.7 ​ ​ ​ ​ ​ 50.4 ​ ​
​
LSXMB
​ ​ ​ ​ 9,492(1)(3)(4)(5)(15)(17) ​ ​ ​ ​ ​ 97.3 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LSXMK
​ ​ ​ ​ 26,782(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(11)(12)(14)(15)(17) ​ ​ ​ ​ ​ 12.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVA
​ ​ ​ ​ 932(1)(2)(6)(8)(11)(12) ​ ​ ​ ​ ​ 3.6 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
直播
​ ​ ​ ​ 2,475(1)(3)(4)(5)(15)(17) ​ ​ ​ ​ ​ 97.2 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
LLYVK
​ ​ ​ ​ 7,128(1)(2)(3)(4)(5)(6)(8)(9)(11)(12)(13)(15)(17) ​ ​ ​ ​ ​ 11.0 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONA
​ ​ ​ ​ 837(1)(2)(7)(11)(12)(14) ​ ​ ​ ​ ​ 3.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONB
​ ​ ​ ​ 2,373(1)(3)(4)(5)(15)(17) ​ ​ ​ ​ ​ 97.5 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
FWONK
​ ​ ​ ​ 5,912(1)(5)(7)(9)(11)(12)(13)(14) ​ ​ ​ ​ ​ 2.8 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
Siri
​ ​ ​ ​ 1,635(10) ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
*
不到1%。
​
 
234
目錄
 
**
不足1,000股。
​
(1)
包括101,778股LSXMA股份、286,086股LSXMB股份、860,750股LSXMK股份、26,533股LLYVA股份、73,988股LLYVB股份、281,597股LLYVK股份、25,444股FWONA股份、57,641股FWONB股份和166,171股以可撤銷信託形式持有的FWONK股份，馬龍先生和馬龍先生的妻子萊斯利·馬龍夫人是受託人。馬龍夫人有權隨時撤銷這種信任。馬龍否認對這類信託持有的股份擁有實益所有權。
​
(2)
包括馬龍家族土地保護基金會持有的250,000股LSXMA股份、23,475股LSXMK股份、65,175股LYVA股份、5,868股LLYVK股份及62,500股FWONA股份，至於馬龍先生放棄實益所有權的股份。
​
(3)
包括40,914股LSXMB股份、3,842股LSXMK股份、10,665股LLYVB股份、960股LLYVK股份和10,228股FWONB股份，該信託由獨立受託人管理，受益人為馬龍先生的成年子女之一，馬龍先生在該信託中並無金錢利益。馬龍保留對信託所持資產進行置換的權利，並已放棄對信託所持股份的實益所有權。
​
(4)
包括67,773股LSXMB股份、6,364股LSXMK股份、17,668股LLYVB股份、1,591股LLYVK股份和16,943股FWONB股份，該信託由獨立受託人和馬龍先生的成年子女之一埃文·馬龍先生持有，該信託的受益人為埃文·馬龍先生，馬龍先生在該信託基金中並無金錢權益。馬龍保留對信託所持資產進行置換的權利，並已放棄對信託所持股份的實益所有權。
​
(5)
包括379,553股LSXMB股份、1,689,230股LSXMK股份、100,137股LLYVB股份、306,655股LLYVK、122,649股FWONB股份和68,798股FWONK股份，這些股份由三個信託持有，馬龍先生是這些信託的唯一受託人，並與其妻子保留Unitrust在該等信託中的權益。
​
(6)
包括瑪菲基金會持有的305,768股LSXMA、658,281股LSXMK、76,442股LLYVA和164,569股LLYVK。馬菲先生和他的妻子作為馬菲基金會的兩位董事，對馬菲基金會持有的任何股份擁有投票權和投資權。馬菲先生否認對馬菲基金會持有的這些股份的實益所有權。
​
(7)
包括質押給金融機構的555,020股LSXMA股票，1,489,367股LSXMK股票，170,247股FWONA股票和671,937股FWONK股票。
​
(8)
包括授予人留存年金信託持有的442,769股LSXMA股票、179,130股LSXMK股票、110,692股LLYVA股票和97,007股LLYVK股票。馬菲先生是授予人留存年金信託的唯一受託人，為他本人、他的配偶和他的子女的利益。
​
(9)
包括LSXMK、LLYVK和FWONK股票的實益所有權，這些股票可能在行使股票期權時獲得，或與2024年4月30日後60天內可行使的股票期權有關。
​
​ ​ ​
LSXMK
​ ​
LLYVK
​ ​
FWONK
​
格雷戈裏·B·馬菲
​ ​ ​ ​ 3,371,171 ​ ​ ​ ​ ​ 901,810 ​ ​ ​ ​ ​ 1,383,769 ​ ​
張德培
​ ​ ​ ​ 6,650 ​ ​ ​ ​ ​ 1,818 ​ ​ ​ ​ ​ 3,722 ​ ​
布萊恩·M·迪維
​ ​ ​ ​ 19,909 ​ ​ ​ ​ ​ 5,486 ​ ​ ​ ​ ​ 12,026 ​ ​
M.Ian G.Gilchrist
​ ​ ​ ​ 33,615 ​ ​ ​ ​ ​ 9,117 ​ ​ ​ ​ ​ 15,022 ​ ​
埃文·D·馬龍
​ ​ ​ ​ 28,964 ​ ​ ​ ​ ​ 7,990 ​ ​ ​ ​ ​ 17,614 ​ ​
拉里·E·羅姆雷爾
​ ​ ​ ​ 33,615 ​ ​ ​ ​ ​ 9,261 ​ ​ ​ ​ ​ 20,176 ​ ​
安德烈·L·Wong
​ ​ ​ ​ 26,792 ​ ​ ​ ​ ​ 7,074 ​ ​ ​ ​ ​ 10,922 ​ ​
布萊恩·J·温德林
​ ​ ​ ​ 35,344 ​ ​ ​ ​ ​ 9,451 ​ ​ ​ ​ ​ 14,509 ​ ​
Renee L.Wilm
​ ​ ​ ​ 108,583 ​ ​ ​ ​ ​ 30,965 ​ ​ ​ ​ ​ 89,126 ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ 3,728,489 ​ ​ ​ ​ ​ 1,001,168 ​ ​ ​ ​ ​ 1,619,308 ​ ​
​
(10)
包括Sirius XM普通股股份的受益所有權，這些股份可能在行使可行使的股票期權或計劃在2024年4月30日之後60天內歸屬的RSU時收購，或與可行使的股票期權或RSU相關。
​
 
235
目錄
 
​ ​ ​
天狼星XM
普通股
選項
​ ​
天狼星XM
普通股
RSU
​
格雷戈裏·B·馬菲
​ ​ ​ ​ 216,900 ​ ​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
埃文·D·馬龍
​ ​ ​ ​ 216,900 ​ ​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
合計
​ ​ ​ ​ 433,800 ​ ​ ​ ​ ​ 99,292 ​ ​
​
(11)
包括441股LSXMA股票、882股LSXMK股票、114股LLYVA股票、229股LLYVK股票、110股FWONA股票和220股以可撤銷信託形式持有的FWONK股票，貝內特先生和貝內特先生的妻子黛博拉·貝內特夫人是該信託的受託人。貝內特夫人有權隨時撤銷這種信任。
​
(12)
包括Hilltop Investments，LLC擁有的21,585股LSXMA股票、43,170股LSXMK股票、5,626股LLYVA股票、10,792股LLYVK股票和5,396股FWONA股票，以及Hilltop Investments III，LLC共同持有的735,491股LSXMA股票、1,526,885股LSXMK股票、191,742股LLYVA股票、397,834股LLYVK股票、183,872股FWONA股票和386,013股FWONK股票，這兩股股票均由Hilltop Investments III，LLC共同持有。
​
(13)
包括16,333股LLYVK股票和381,616股FWONK股票，這些股票已質押給與可變預付遠期合同相關的獨立第三方買家。
​
(14)
包括Wjd基金會持有的247股LSXMA股票、564股LSXMK股票、61股FWONA股票和123股FWONK股票，迪維先生對該基金會擁有唯一投票權。
​
(15)
包括67,773股LSXMB股份、6,364股LSXMK股份、17,668股LLYVB股份、1,591股LLYVK股份和16,943股FWONB股份，該信託由獨立受託人和Evan Malone先生管理，該信託的受益人為Evan Malone先生。該等信託為同一信託，而該等股份與上文腳註(4)所述股份相同，亦包括在馬龍先生實益擁有的股份數目內。
​
(16)
羅森塔勒先生於2023年12月31日從自由傳媒首席企業發展官的職位上退休，目前擔任自由傳媒高級顧問。羅森塔勒先生的實益所有權包括63,846股LSXMK股份、18,196股LLYVK股份和52,422股FWONK股份的實益所有權，這些股份可能在行使2024年4月30日後60個交易日內可行使的股票期權時獲得或與之相關。
​
(17)
上述註腳(4)及(15)所述信託所持有的67,773股LSXMB股份、6,364股LSXMK股份、17,668股LLYVB股份、1,591股LLYVK股份及16,943股FWONB股份，包括在馬龍先生及埃文·馬龍先生實益擁有的股份數目內，該總數只包括一次。
​
 
236
目錄​
 
天狼星XM控股公司某些實益所有者的擔保所有權
下表列出了天狼星XM控股公司所知的持有天狼星XM普通股流通股超過5%的每個個人或實體實益擁有的天狼星XM普通股股份的相關信息。所有這些信息都是基於可公開獲得的文件，除非天狼星XM控股公司從其他來源另行了解。
除非另有説明，證券所有權信息是截至2024年4月30日提供的，如果是百分比所有權信息，則基於當天已發行的3,846,646,630股天狼星XM普通股。
據我們所知，下列人士對其所擁有的股份擁有獨家投票權及處置權，但表內附註另有規定者除外。
​ ​ ​
金額和性質
受益所有權
​
受益人姓名和地址
​ ​
編號
​ ​
百分比
(%)
​
自由媒體公司(1)
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德郵編：80112
 ​ ​ ​ ​ 3,205,832,796 ​ ​ ​ ​ ​ 83.3 ​ ​
​
(1)
所有權百分比基於Liberty Media於2023年12月13日提交的13D/A附表中包含的信息，以及截至2024年4月30日的實際流通股數量3,846,646,630股。Liberty Media對這些股份擁有獨家投資和投票權。
​
 
237
目錄​
 
天狼星XM控股公司管理層的安全所有權
下表列出了天狼星XM控股的每一位董事和指定高管以及天狼星XM控股的所有董事和高管作為天狼星XM普通股的一組股份的所有權信息。天狼星XM普通股的證券所有權信息是截至2024年4月30日的，如果是百分比所有權信息，則基於當天發行的3,846,646,630股天狼星XM普通股。
根據天狼星XM控股公司2015年長期股票激勵計劃發行的限制性股票以及天狼星XM控股公司董事會薪酬委員會管理的各種其他股票激勵計劃包括在下表提供的流通股數量中。於2024年4月30日或之後60個交易日或之後60個交易日內可行使或可轉換的天狼星XM普通股股份，在計算該人士的投票權百分率及擁有權百分率及天狼星XM控股公司董事及行政人員作為一個整體擁有的總投票權百分率及總百分率時，被視為未償還股份，並由持有該等期權、認股權證或可換股證券的人士實益擁有，但就計算任何其他個別人士的實際擁有權百分比而言，則不會被視為未償還股份。
據我們所知，下列人士對其所擁有的股份擁有獨家投票權及處置權，但表內附註另有規定者除外。
受益人姓名
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)(1)
​ ​
百分比
班級的
(%)
​
David·A·布勞(2)
​ ​ ​ ​ 107 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
埃迪·W·哈滕斯坦
​ ​ ​ ​ 481 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
羅賓·P·希肯盧珀(2)
​ ​ ​ ​ 96 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
詹姆斯·P·霍爾登
​ ​ ​ ​ 499 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Gregory B.馬菲（2）
​ ​ ​ ​ 911 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
埃文·D馬龍（2）
​ ​ ​ ​ 457 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
詹姆斯·E·邁耶
​ ​ ​ ​ 1,092 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
喬內爾·普羅科普
​ ​ ​ ​ 133 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
邁克爾·拉皮諾
​ ​ ​ ​ 230 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
克里斯蒂娜·M·薩倫
​ ​ ​ ​ 151 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
卡爾·E·沃格爾
​ ​ ​ ​ 495 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
David·M·扎斯拉夫
​ ​ ​ ​ 218 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
詹妮弗·C·維茨
​ ​ ​ ​ 12,094 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
斯科特·A·格林斯坦
​ ​ ​ ​ 4,999 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
帕特里克湖唐納利
​ ​ ​ ​ 2,832 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Joseph Inzerillo
​ ​ ​ ​ 1,453 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
肖恩·S沙利文（3）
​ ​ ​ ​ 1,100 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Thomas D.巴里（4）
​ ​ ​ ​ 1,306 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
全體現任董事和執行官（18人）
​ ​ ​ ​ 32,197 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
​
*
不到1%。
​
(1)
包括在2024年4月30日起60天內（a）行使可行使的股票期權或與可行使的股票期權相關時和（b）在限制性股票單位歸屬時可能收購的股份的受益所有權。這些金額還包括他們在2024年4月30日之後60天內實際擁有或可能實際擁有的限制性股票單位上應計的任何股息等值單位。
​
 
238
目錄
 
​ ​ ​
Sirius XM
普通股
​
David A. Blau
​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
埃迪·W·哈滕斯坦
​ ​ ​ ​ 328,180 ​ ​
Robin P. Hickenlooper
​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
詹姆斯·P·霍爾登
​ ​ ​ ​ 328,180 ​ ​
格雷戈裏·B·馬菲
​ ​ ​ ​ 266,546 ​ ​
埃文·D·馬龍
​ ​ ​ ​ 266,546 ​ ​
詹姆斯·E·邁耶
​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
喬內爾·普羅科普
​ ​ ​ ​ 49,646 ​ ​
邁克爾·拉皮諾
​ ​ ​ ​ 86,121 ​ ​
克里斯蒂娜·M·薩倫
​ ​ ​ ​ 70,546 ​ ​
卡爾·E·沃格爾
​ ​ ​ ​ 328,180 ​ ​
David·M·扎斯拉夫
​ ​ ​ ​ 130,821 ​ ​
詹妮弗·C·維茨
​ ​ ​ ​ 9,908,390 ​ ​
斯科特·A·格林斯坦
​ ​ ​ ​ 2,865,739 ​ ​
帕特里克湖唐納利
​ ​ ​ ​ 2,311,892 ​ ​
Joseph Inzerillo
​ ​ ​ ​ 950,574 ​ ​
肖恩·S·沙利文
​ ​ ​ ​ — ​ ​
託馬斯·D·巴里
​ ​ ​ ​ 994,573 ​ ​
還包括Sirius XM Radio Inc.收購併持有的以下普通股股數。截至2024年4月30日的401（k）儲蓄計劃：Witz女士-11，196股; Greenstein先生-82，337股; Barry先生-15，467股; Donnelly先生-51，115股和Inzerillo先生- 0股。        
(2)
希肯盧珀女士、布勞先生和馬菲先生都是Liberty Media的員工。截至2024年4月30日，Liberty Media實際擁有Sirius XM普通股3，205，832，796股（約83%）。希肯盧珀女士、布勞先生和馬菲先生放棄Liberty Media及其附屬公司擁有的股份的受益所有權。馬龍先生是Liberty Media董事會成員，並否認Liberty Media及其附屬公司擁有的股份的受益所有權。
​
(3)
天狼星XM控股執行副總裁兼首席財務官肖恩·S·沙利文辭職，自2023年4月28日起生效。股票數量是基於沙利文先生於2023年2月27日提交的Form-4中披露的信息。
​
(4)
託馬斯·D·巴里被任命為執行副總裁總裁兼首席財務官，自2023年4月28日起生效。
​
 
239
目錄​
 
新天狼星某些實益所有者的形式安全所有權
下表列出了預計將在交易完成後立即實益擁有新天狼星普通股流通股5%以上的每個個人或實體的估計實益所有權信息，假設交換比率為0.83，交易發生在2024年4月30日。所有這些信息都基於可公開獲得的文件，除非Liberty Media、New Sirius或Sirius XM Holdings從其他來源瞭解到其他信息。
除非另有説明，新天狼星普通股的預計證券所有權信息是根據截至2024年4月30日新天狼星普通股的預計已發行股票信息(基於Liberty SiriusXM普通股截至該日期的已發行股票信息和天狼星XM普通股截至該日期的已發行股票信息)估計的，在百分比所有權信息的情況下，已根據交易完成後估計已發行的新天狼星普通股335,412,508股進行估計，這不包括現有Liberty Media股權獎勵和現有天狼星XM控股股權獎勵的影響，以及Liberty Media 3.75%的2028年到期的可轉換優先票據的潛在稀釋效應，相當於在假設交換比率為0.83的情況下在拆分和合並中發行的估計股份，交易發生在2024年4月30日。
交換比率是一個受多個因素影響的計算方法，只有在拆分完成之前才能知道這些因素。有關更多信息，請參閲“Risk Fensors - Faces to the Transaction - ”(與交易有關的風險因素)。兑換比率是一種受多種因素影響的計算方法，只有在交易結束前才能知道。
據我們所知，除非表內附註另有説明，下列人士預期對其所擁有的股份擁有獨家投票權及處置權。
​ ​ ​
金額和性質
受益所有權
​
受益人姓名和地址
​ ​
編號
​ ​
百分比(%)
​
約翰·C·馬龍
c/o自由媒體公司
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德郵編：80112
 ​ ​ ​ ​ 22,010,109(1) ​ ​ ​ ​ ​ 6.6 ​ ​
伯克希爾哈撒韋
法南街3555號
東北奧馬哈市，郵編：68131
 ​ ​ ​ ​ 90,971,837(2) ​ ​ ​ ​ ​ 27.1 ​ ​
先鋒
先鋒大道100號
賓夕法尼亞州馬爾文，郵編19355
 ​ ​ ​ ​ 25,712,717(3) ​ ​ ​ ​ ​ 7.7 ​ ​
​
(1)
預計將包括：(A)馬龍先生和馬龍先生的妻子萊斯利·馬龍夫人是受託人的可撤銷信託中持有的1,036,349股；馬龍夫人有權隨時撤銷這種信託，馬龍先生已放棄對這種信託所持股份的實益所有權；(B)馬龍家族土地保護基金會持有的226,984股股份，馬龍先生已否認實益所有權；由獨立受託人管理的信託持有37,147股，受益人是馬龍先生的成年子女之一，馬龍先生在該信託中沒有金錢利益；馬龍先生保留替代信託持有的資產的權利，並放棄對信託持有的股份的實益所有權；馬龍先生保留替代信託持有的資產的權利，並放棄對信託持有的股份的實益所有權；(D)由獨立受託人和馬龍先生的成年子女之一埃文·馬龍先生管理的信託持有的61,533股，受益人為埃文·馬龍先生，馬龍先生在該信託中沒有金錢利益；馬龍先生保留替代信託所持資產的權利，並已放棄對信託所持股份的實益所有權；及(E)1,717,089股
​
 
240
目錄
 
由三個信託持有，馬龍先生是這三個信託的唯一受託人，並與他的妻子保留Unitrust在該等信託中的權益。
(2)
Liberty Media和Sirius XM Holdings預計，根據(A)巴菲特先生、伯克希爾哈撒韋公司、National Indemity、National Fire、GEICO、政府僱員保險公司、Berkshire Hathaway綜合養老金計劃、BNSF總退休信託公司、精密鑄件公司和Weschler先生就LSXMA提交的附表13G的第4號修正案，(B)巴菲特先生2024年4月8日提交的附表13G的第4號修正案，伯克希爾哈撒韋公司、National Indemity、National Fire、GEICO、政府僱員保險公司、Berkshire Hathaway綜合養老金計劃、信託基金、信託公司(C)伯克希爾哈撒韋公司於2024年5月15日提交的關於LSXMK的13F表格，其中包括內布拉斯加州保險公司、巴菲特先生、GEICO和National Indemity關於天狼星XM普通股的報告，其中報告了LSXMK、LSXMK和天狼星XM普通股的唯一投票權、共享投票權、唯一反對權/​投資裁量權和共享的反對權/投資酌處權伯克希爾哈撒韋對新天狼星普通股的唯一處分權/投資酌情權和共享處分權/投資酌情權如下：
​
​ ​ ​
唯一投票權
電源
​ ​
共享投票
電源
​ ​
鞋底處理
電力/投資
自由裁量權
​ ​
共享部署
電力/投資
自由裁量權
​
伯克希爾哈撒韋和
巴菲特先生
​ ​ ​ ​ 3,668,191 ​ ​ ​ ​ ​ 81,540,786 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 85,208,977 ​ ​
國家賠償金
​ ​ ​ ​ 3,668,191 ​ ​ ​ ​ ​ 64,384,429 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 68,052,620 ​ ​
國家火災
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,314,612 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,314,612 ​ ​
GEICO
​ ​ ​ ​ 3,668,191 ​ ​ ​ ​ ​ 58,096,160 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 61,764,351 ​ ​
政府僱員保險公司
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 58,096,160 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 58,096,160 ​ ​
伯克希爾哈撒韋合併養老金計劃
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,958,732 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,958,732 ​ ​
伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃和主信託基金
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 8,503,140 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 8,503,140 ​ ​
BNSF主退休信託基金
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,278,629 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,278,629 ​ ​
Scott Fetzer集合投資信託基金
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 166,000 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 166,000 ​ ​
精密鑄件
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,935,241 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,935,241 ​ ​
維斯切勒先生
​ ​ ​ ​ 781,562 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 781,562 ​ ​ ​ ​ ​ 22,546 ​ ​
Liberty Media還預計，根據伯克希爾哈撒韋和巴菲特先生提交的七份單獨的表格4文件，報告在2024年4月4日至2024年4月29日期間購買了LSXMA和LSXMK的股票，(A)新天狼星普通股報告的總股份中，71,461,901股將由伯克希爾哈撒韋的以下子公司擁有：政府僱員保險公司(63,859,019)，國家消防(1,314,612)和國家賠償(6,288,269)；和(B)在新天狼星普通股報告的總股份中，15,841,744股將由伯克希爾子公司的以下養老金計劃擁有：伯克希爾哈撒韋綜合養老金計劃(10,461,873股)，BNSF總退休信託基金(3,278,629股)，精密鑄件公司(1,935,241股)和斯科特·費策集體投資信託基金(166,000股)。
(3)
自由媒體基於先鋒於2024年5月10日提交的13F表格，其中13F表格報告了LSXMA和LSXMK股票的唯一投票權、共享投票權、唯一投資自由裁量權和共享投資自由裁量權，自由媒體預計，先鋒對新天狼星普通股的唯一投票權、共享投票權、唯一投資自由裁量權和共享投資自由裁量權如下：
​
​ ​ ​
唯一投票權
電源
​ ​
共享投票
電源
​ ​
獨家投資
自由裁量權
​ ​
共享投資
自由裁量權
​
先鋒
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 202,534 ​ ​ ​ ​ ​ 25,118,858 ​ ​ ​ ​ ​ 593,858 ​ ​
 
241
目錄​
 
新天狼星管理層的形式安全所有權
下表列出了預計將擔任董事或新天狼星指定高管的每位人士以及所有預期將在交易完成後立即擔任董事或新天狼星普通股高管的人士的估計實益所有權信息，假設交換比率為0.83，交易發生於2024年4月30日。新天狼星普通股的預計證券所有權信息是根據截至2024年4月30日的新天狼星普通股的預計未償還股票信息(基於截至該日期的Liberty SiriusXM普通股的已發行股票信息和截至該日期的天狼星XM普通股的已發行股票信息)估計的，在百分比所有權信息的情況下，根據新天狼星普通股的335,412,508股估計，這不包括現有Liberty Media股權獎勵和現有Sirius XM Holdings股權獎勵的影響，以及Liberty Media於2028年到期的3.75%可轉換優先票據的潛在稀釋效應這相當於估計在拆分中分配並在合併中發行的股份，假設交換比率為0.83，交易發生在2024年4月30日。交換比率是一個受許多因素影響的計算方法，這些因素要到拆分完成之前才能知道。有關更多信息，請參閲“Risk Fensors - Faces to the Transaction - ”(與交易有關的風險因素)。兑換比率是一種受多種因素影響的計算方法，只有在交易結束前才能知道。
新天狼星普通股的形式證券所有權信息分別反映了拆分和合並中對股權激勵獎勵的預期處理，摘要如下：
•
與拆分有關，每個在拆分生效時間之前未完成且未行使的Liberty SiriusXM期權獎勵將在拆分生效時間之前加速並完全歸屬，並視拆分生效時間而定。每項Liberty SiriusXM期權獎勵將轉換為新的天狼星期權獎勵，並根據交換比率進行適當調整，以確定拆分後適用於每項新天狼星期權獎勵的股票數量和適用的行權價格。在贖回日期(或Liberty Media董事會(或其授權委員會)可能在該日期或該日期前後決定的其他日期)之前10個工作日(或由Liberty Media董事會(或其授權委員會)決定的其他日期)，涉及Liberty SiriusXM普通股的每股限制性股票單位和每股未贖回的Liberty SiriusXM普通股將加速並在該日期完全歸屬，扣除税款後將被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，並將在贖回時兑換為新天狼星普通股。有關更多信息，請參閲“拆分提案對傑出自由SiriusXM激勵獎的 - 效應”。
​
•
就合併而言，緊接合並生效時間前尚未行使及尚未行使的每一項SiriusXM購股權(不論是否歸屬)將轉換為與新天狼星普通股有關的購股權，並會根據SiriusXM交換比率作出適當調整，以釐定每項經轉換購股權的股份數目及適用行使價，而該等經轉換購股權的條款(包括歸屬規定)將與緊接合並生效日期前相應的SiriusXM購股權相同。緊接合並生效時間前尚未發行的每個天狼星XM RSU將轉換為與新天狼星普通股有關的受限股票單位，並根據SiriusXM交換比率進行適當調整，以確定每個已轉換受限股票單位的股份數量，且該等已轉換受限股票單位的條款(包括歸屬要求)與緊接合並生效時間前相應的SiriusXM RSU的條款(包括歸屬要求)相同。有關更多信息，請參閲“傑出股權獎的合併 - 待遇”。
​
與新天狼星普通股相關的限制性股票包括在下表提供的流通股編號中。在行使或轉換期權、認股權證或可轉換證券或歸屬限制性股票單位時可發行的新天狼星普通股(如適用)，如在2024年4月30日或之後60個工作日內可行使、可轉換或將歸屬於該單位，則列入下表，作為持有該期權、認股權證、可轉換證券或受限股票單位的人的實益擁有，以計算該人的投票權百分比和所有權百分比，以及預期將擔任 的每個人預期擁有的總百分比
 
242
目錄
 
董事或新天狼星作為一個集團的高管，但在計算任何其他個人的實際擁有百分比時，不被視為傑出。
據我們所知，除非表內附註另有説明，下列人士預期對其所擁有的股份擁有獨家投票權及處置權。
受益人姓名
​ ​
金額和性質
受益所有權
(千)(1)
​ ​
百分比(%)
​
格雷戈裏·B·馬菲
​ ​ ​ ​ 8,832(2) ​ ​ ​ ​ ​ 2.6 ​ ​
詹妮弗·C·維茨
​ ​ ​ ​ 1,209 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
斯科特·A·格林斯坦
​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
託馬斯·D·巴里
​ ​ ​ ​ 131 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
帕特里克湖唐納利
​ ​ ​ ​ 283 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
Joseph Inzerillo
​ ​ ​ ​ 145 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
埃迪·W·哈滕斯坦
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
埃文·D·馬龍
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
詹姆斯·E·邁耶
​ ​ ​ ​ 109 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
喬內爾·普羅科普
​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
邁克爾·拉皮諾
​ ​ ​ ​ 23 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
克里斯蒂娜·薩倫
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
David·M·扎斯拉夫
​ ​ ​ ​ 22 ​ ​ ​ ​ ​ * ​ ​
集團內所有預期董事和執行官（14人）
​ ​ ​ ​ 11,964(2) ​ ​ ​ ​ ​ 3.5 ​ ​
​
*
不到1%。
​
(1)
預計包括（a）在行使可行使的股票期權或與可行使的股票期權相關的股票期權和（b）在限制性股票單位歸屬後可能收購的股份的受益所有權，在每種情況下，均在2024年4月30日起60天內，這反映了Liberty Media和Sirius XM Holdings對這些證券的預期。這些金額還包括他們在2024年4月30日之後60天內實際擁有或可能實際擁有的限制性股票單位上應計的任何股息等值單位。
​
​ ​ ​
新天狼星
普通股
​
格雷戈裏·B·馬菲
​ ​ ​ ​ 2,824,725 ​ ​
詹妮弗·C·維茨
​ ​ ​ ​ 990,839 ​ ​
斯科特·A·格林斯坦
​ ​ ​ ​ 286,573 ​ ​
Thomas D.巴里
​ ​ ​ ​ 99,457 ​ ​
帕特里克湖唐納利
​ ​ ​ ​ 231,189 ​ ​
Joseph Inzerillo
​ ​ ​ ​ 95,057 ​ ​
埃迪·W·哈滕斯坦
​ ​ ​ ​ 32,818 ​ ​
埃文·D·馬龍
​ ​ ​ ​ 50,694 ​ ​
詹姆斯·E·邁耶
​ ​ ​ ​ 4,964 ​ ​
喬內爾·普羅科普
​ ​ ​ ​ 4,964 ​ ​
邁克爾·拉皮諾
​ ​ ​ ​ 8,612 ​ ​
克里斯蒂娜·薩倫。
​ ​ ​ ​ 7,054 ​ ​
David·M·扎斯拉夫
​ ​ ​ ​ 13,082 ​ ​
 
243
目錄
 
還預計將包括截至2024年4月30日根據天狼星XM無線電公司401(K)儲蓄計劃收購和持有的以下數量的普通股： - 女士1,119股； - 先生8,233股；Barry - 先生1,546股；唐納利 - 先生5,111股和Inzerillo - 先生0股。
(2)
預計包括：(A)馬菲基金會預計持有的800,160股；馬菲先生和他的妻子作為馬菲基金會的兩名董事，對馬菲基金會持有的任何股份擁有共同的投票權和投資權；馬菲先生否認對馬菲基金會持有的這些股份的實益所有權；(B)1,696,841股預計將質押給金融機構；(C)516,176股預計由授予人保留年金信託持有；馬菲先生是授予人留存年金信託的唯一受託人，為他本人、他的配偶和他的子女的利益。
​
 
244
目錄​​
 
某些關係和關聯方交易
關於這些交易，新天狼星預計其董事會將採用正式的書面政策，以審查、批准或批准任何涉及關聯方的交易或安排。交易完成後，新天狼星的所有董事、高管和員工將受到該政策的約束，並將被要求迅速報告任何此類關聯方交易。新天狼星預計，正式的書面政策將規定，如果董事或高管存在實際或潛在的利益衝突(包括成為擬議的“關聯人交易”​(由S-K法規第404項定義)的一方)，董事或高管應迅速通知董事會指定的人，以解決該等實際或潛在的衝突。新天狼星預計，正式的書面政策還將規定，未經董事會審計委員會或董事會另一獨立機構指定處理此類實際或潛在衝突，新天狼星不得進行任何關聯方交易。新天狼星還預計，董事們將被要求迴避董事會或董事會委員會涉及或影響他們的個人、商業或專業利益的任何討論或決定。
天狼星XM控股公司與Liberty Media的關係
拆分前，Liberty Media預計將擁有天狼星XM控股公司約83%的股權。作為這種所有權權益的結果，下面是天狼星XM控股公司及其子公司與Liberty Media及其子公司之間某些現有關係的條款摘要。
投資協議。2009年2月和3月，天狼星XM Radio與Liberty Media的前身達成了幾筆交易，從Liberty Media及其附屬公司借入高達5.3億美元。2009年，所有這些貸款都以現金償還。作為這些交易的一部分，2009年2月17日，天狼星XM電臺和自由傳媒的間接全資子公司天狼星XM電臺簽訂了一項投資協議，根據該協議，在滿足某些條件後，天狼星XM電臺向自由電臺出售了12,500,000股天狼星XM電臺的可轉換優先股，每股面值0.001美元。優先股可轉換為天狼星XM Radio當時已發行普通股的約40%(在實施此類轉換後)。2012年9月，Liberty Radio將其6,249,900股優先股轉換為天狼星XM Radio的1,293,467,684股普通股。2013年1月，FCC批准Liberty Media收購天狼星XM Radio的控制權，Liberty Radio將其剩餘的優先股轉換為另外1,293,509,076股天狼星XM Radio的普通股。由於這些優先股的轉換和額外購買天狼星XM廣播公司的普通股，Liberty Media直接和間接實益擁有天狼星XM廣播公司超過50%的普通股。
天狼星/自由税收分享協議。2021年2月1日，天狼星XM控股與自由傳媒簽訂《天狼星/自由傳媒税收分享協議》。天狼星/Liberty税收分享協議將在拆分生效時終止。
第253節協議。2021年11月1日，天狼星XM控股公司與Liberty Media簽訂了一項協議，根據該協議，Liberty Media同意在未獲得天狼星XM控股公司董事會特別委員會事先批准的情況下，不根據《天狼星XM控股公司條例》第253節對天狼星XM控股公司進行任何合併。根據合併協議的條款，本協議自合併生效之日起終止。
治理。與Liberty Media有關聯的四人，無論是作為Liberty Media的高管還是董事會成員，都是天狼星XM控股公司的董事會成員。總裁先生，自由傳媒首席執行官，天狼星XM控股董事局主席。
科菲維爾利益集團。2023年1月，自由媒體(Liberty Coffeyville)全資子公司、特拉華州有限責任公司Liberty Coffeyville Investor LLC和特拉華州公司、天狼星XM控股公司(攝政谷)全資子公司攝政谷投資公司成為特拉華州有限責任公司(Coffeyville)CVR-CapturePoint LLC的成員。從2024年1月1日起，Liberty Coffeyville將其在Coffeyville的會員權益出售給Regency
 
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目錄​
 
硅谷收購價格約為830萬美元。Regency還承擔了Liberty Coffeyville與收購的會員權益有關的剩餘分期付款和或有購買價格義務，但2023年的任何義務除外。
交易後新天狼星與Liberty Media之間的關係
在合併生效時，Liberty Media已指定以下五名個人為Liberty Media的指定人員：馬菲先生、埃文·馬龍先生、邁耶先生、扎斯拉夫先生和拉皮諾先生。有關更多信息，請參閲“合併後對新天狼星的管理”。交易完成後，Liberty Media和新天狼星將獨立運營，雙方都不會在對方中擁有任何所有權權益。關於分拆，新天狼星和自由傳媒將簽訂税收分享協議，其中將管轄自由媒體和新天狼星在某些税收和税收優惠、提交納税申報單、控制税務審計和其他税務事宜上各自的權利、責任和義務。分税制協議之條款於上文“交易協議 - 分税制協議”一節進一步概述。此外，Liberty Media預計會不時與新天狼星及其某些相關實體就其業務以及在正常業務過程中達成協議和安排。
 
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天狼星新股本説明及股權對比
股權對比
Liberty Media、Sirius XM Holdings和New Sirius各自都是根據特拉華州的法律註冊成立的，因此受DGCL的規定約束。Liberty SiriusXM普通股的持有人(其權利目前受Liberty Media的現有公司註冊證書、Liberty Media的章程和DGCL管轄)以及天狼星XM普通股的持有人(其權利目前受Sirius XM Holdings的現有公司註冊證書、Sirius XM Holdings的附例和DGCL的管轄)將分別在贖回和合並中獲得新天狼星普通股的股份，併成為新天狼星的股東，而彼等關於新天狼星普通股的權利將受新天狼星修訂和重述章程、新天狼星修訂和重述章程以及DGCL的管轄。
以下為(A)Liberty Media的現有Liberty SiriusXM普通股根據Liberty Media的公司註冊證書及細則訂立的條款，(B)Sirius XM Holdings的現有Sirius XM普通股根據Sirius XM Holdings的公司註冊證書及細則訂立的條款，及(C)新天狼星普通股的條款，該等條款將於提交經修訂及重述的新天狼星章程及經修訂及重述的章程後生效，幷包括該等條款的比較。為了以下討論的目的，除非上下文另有説明，否則新天狼星假定拆分提議獲得批准，並且新天狼星修訂和重述的憲章以及修訂和重述的章程已經提交。
以下討論全文參考Liberty Media的公司註冊證書和章程全文、Sirius XM Holdings的公司註冊證書和章程全文以及新天狼星修訂和重述的章程以及修訂和重述的章程的全文，這些全文包括在本代表聲明/通知/招股説明書/信息聲明的附件H和附件I中。自由傳媒的公司註冊證書和章程已由自由傳媒向美國證券交易委員會備案。有關自由媒體的文件的更多信息，請參閲“其他信息 - ，在那裏您可以找到更多信息”。天狼星XM控股公司已向美國證券交易委員會提交了天狼星XM控股公司的公司註冊證書和章程。有關天狼星XM控股公司提交的文件的更多信息，請參閲“其他信息 - ，在那裏您可以找到更多信息”。
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
​ ​
天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
法定股本
​
​ 自由傳媒獲授權發行最多4.075股自由SiriusXM普通股，其中20億股被指定為A系列自由SiriusXM普通股，7500萬股被指定為B系列自由SiriusXM普通股，20億股被指定為C系列自由SiriusXM普通股。此外，Liberty Media有權發行最多5000萬股優先股。見第四條，第A.1節。以及Liberty Media公司註冊證書第IV(B)條。 ​ ​ 天狼星XM控股公司被授權發行最多90億股天狼星XM普通股。此外，天狼星XM控股獲授權發行最多5,000萬股優先股。參見天狼星XM控股公司的公司註冊證書第四條第(1)款。 ​ ​
New Sirius獲準發行最多9億股New Sirius普通股。此外，New Sirius還被授權發行最多500萬股優先股。
見附件H第四條第1段。
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
​ ​
天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
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股息和證券分配
​
​
根據特拉華州法律，Liberty Media被允許從其合法可用於支付股息的資產和“SiriusXM集團可用股息金額”中較小的資產中支付Liberty SiriusXM普通股的股息(一般定義為總資產減去Liberty SiriusXM集團的總負債相對於Liberty SiriusXM集團面值的超額，或被確定為與Liberty SiriusXM普通股相關的任何更大金額的資本，如果沒有這種超額，相當於Liberty SiriusXM集團(如果為正數)在支付股息的會計年度和/或上一會計年度的收益或虧損的金額)。如果任何一系列Liberty SiriusXM普通股支付股息，則另一系列Liberty SiriusXM普通股將同時支付等額的每股股息。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(C)(I)。
Liberty Media被允許(A)在每股平等的基礎上，向Liberty SiriusXM所有系列普通股的持有人分配LSXMK；和(Ii)向LSXMA的持有人分配LSXMA，在每股平等的基礎上，向LSXMB的持有人分配LSXMB的股份，在每股平等的基礎上，向LSXMK的持有人分配LSXMK的股份；以及(B)在每股平等的基礎上，向Liberty SiriusXM所有系列普通股的持有人分配LLYVK或FWONK的股份；以及(B)在一定限制的基礎上，向Liberty SiriusXM所有系列普通股的持有人分配LSXMA和LSXMB的股份；以及(Ii)將LLYVA或FWONA分配給LSXMA的持有人，並在每股平等的基礎上，將LLYVB或FWONB的股份分配給LSXMB的持有人，並在每股平等的基礎上，將LLYVK或FWONK的股份分配給LSXMK的持有人，在每種情況下，均受某些限制的限制；及(C)任何其他類別或 的股份分派
 ​ ​
DGCL第170條規定，公司董事可以在一定的限制條件下，對其股本中的股份進行申報和分紅。
天狼星XM控股公司的執行委員會被明確授權，除其他事項外，宣佈分紅。
參見《天狼星XM控股公司章程》第二章第四節。
​ ​ DGCL第170條規定，公司董事可以在一定的限制下宣佈和支付其股本股份的股息。 ​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
​ ​
天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​ Liberty Media的系列證券或任何其他人的證券以每股平等的基礎向Liberty SiriusXM所有系列普通股的持有者出售，但受某些限制。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(D)(I)。 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
按持有人選擇權轉換普通股
​
​ 根據持有人的選擇，LSXMB的每股可轉換為LSXMA的一股。LSXMA和LSXMK的股票不能根據持有者的選擇進行轉換。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(B)(I)(A)。 ​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
​
按發行人選擇權轉換普通股
​
​
Liberty Media可以在指定的20個交易日內將LSXMA、LSXMB和LSXMK的每股股票轉換為相應系列Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股的股票，轉換比率基於LSXMA(或受某些限制的另一系列Liberty SiriusXM普通股)和LLYVA或FWONA(或另一系列Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股，受某些限制)的相對交易價格。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(B)(Vi)和(B)(Vii)。
Liberty Media還可以將FWONA、FWONB、FWONK LLYVA、LLYVB或LLYVK的每股股票轉換為相應系列Liberty SiriusXM普通股的股票，轉換比例基於FWONA(或受某些限制的另一系列Liberty F1普通股)或LLYVA(或另一系列受某些限制的Liberty Live普通股)至LSXMA(或受 限制的另一系列Liberty SiriusXM普通股)的相對交易價格
 ​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
 
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目錄
 
​
Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
​ ​
天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​ 某些限制)在指定的20個交易日內。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(B)(二)和(B)(四)。 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
子公司普通股可選贖回
​
​

如果Liberty Media如上所述對同時持有Liberty Live集團和/或一級方程式集團資產和負債的子公司的股票進行贖回，Liberty Live普通股和/或Liberty一級方程式普通股的股票也將被贖回，以換取該子公司的股票，整個贖回將取決於上文所述Liberty SiriusXM普通股持有人的投票權以及Liberty Live普通股和/或Liberty F1普通股持有人的單獨類別投票權。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(E)(I)。
​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
​
處置資產時的強制性股息、贖回和轉換權
​
​
如果Liberty Media處置，在一箇中
Liberty DeliverusXM集團所有或幾乎所有資產的交易或一系列交易，需要選擇以下四種選擇之一，除非董事會獲得Liberty DeliverusXM普通股持有人的批准，不採取此類行動或處置
​
 ​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
 
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目錄
 
​
Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
符合指定豁免的條件(在這種情況下，Liberty Media將不需要執行以下任何操作)：
•
從此類處置的可用淨收益中向Liberty SiriusXM普通股持有人支付股息；或
​
•
如果有合法充足的資產，並且SiriusXM集團可用股息金額足以支付股息，則：(A)如果處置涉及Liberty SiriusXM集團的所有財產和資產，贖回Liberty SiriusXM普通股的所有流通股，以換取公平價值等於該處置可用淨收益的現金和/或證券或其他資產，或(B)如果處置涉及Liberty SiriusXM集團的基本上所有(但不是所有)財產和資產，贖回Liberty SiriusXM普通股的一部分流通股，以換取現金和/或證券或其他資產，其公允價值相當於此類處置的可用淨收益；或
​
•
按指定溢價將Liberty SiriusXM每個系列普通股的流通股轉換為相應系列Liberty Live普通股和/或Liberty F1 One普通股的若干股票；或
​
•
將Liberty SiriusXM普通股的一部分流通股轉換為相應系列Liberty Live普通股和/或Liberty一級方程式普通股的若干股票，並支付Liberty SiriusXM普通股的股息或贖回Liberty SiriusXM普通股，但受某些限制。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(E)(二)。
​
 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
評估權/持不同政見者權利
​
​
[br}股東如未投票贊成某公司的某些合併、合併或轉換為另一實體，亦未以書面同意，並已適當要求對其股份作出評估，並在其他方面符合《DGCL》第262條有關完善及保留其評估權的規定，則可有權就其股份的公允價值(不包括因完成或預期該等合併、合併或轉換而產生的任何價值元素)，連同被確定為該等股份公允價值的利息(如有)，收取現金付款。特拉華州衡平法院在鑑定程序中所作的評估。然而，除非公司的公司註冊證書另有規定，否則在有權收到股東會議通知的股東的決定登記日期(或在根據DGCL第228條有權同意採取行動的股東的登記日期)，或(A)在全國證券交易所上市或(B)有超過2,000名股東登記在案的股本股份，不具備評估權。此外，除非公司的公司註冊證書另有規定，否則如果合併不需要《公司章程》第251(F)節規定的倖存公司的股東投票，則倖存公司的股東不享有任何評估權。
儘管如上所述，如果股東被要求接受(A)股本以外的任何股份作為他們的股份，則可以使用評估權
​ ​
相同。
天狼星XM控股公司的公司註冊證書和天狼星XM控股公司的章程都沒有規定除適用法律所要求的以外的任何其他情況下的評估權。請參閲DGCL第262節。
​ ​
相同。
除適用法律要求外，新天狼星修訂和重述章程和新天狼星修訂和重述章程均未規定在任何其他情況下的評估權。
見DGCL第262節。
​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
尚存的公司(或轉換後的實體是公司)，(B)將在國家證券交易所上市或由超過2,000名持有人記錄持有的另一公司的股本股份，(C)以現金代替零碎股份，或(D)(A)和 - (C)條款的任何組合。在某些其他情況下，包括在某些母子公司合併的情況下，以及在公司註冊證書規定的某些情況下，DGCL也有評估權。
Liberty Media的公司註冊證書和Liberty Media的章程均未規定除適用法律所要求的以外的任何其他情況下的評估權。請參閲DGCL第262節。
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
普通股表決權
​
​
LSXMA的持有者有權就持有的每股該等股票投一票，而LSXMB的持有人則有權就提交股東表決的所有事宜，就每持有的該等股票投十票。除特拉華州法律另有要求外，LSXMK的持有者無權享有任何投票權(包括根據Liberty Media的公司註冊證書條款進行的任何類別投票)。當需要時，LSXMK的持有者將有權就持有的每一股此類股票享有1/100的投票權。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(A)。
Liberty SiriusXM普通股的持有者將與Liberty Live普通股和Liberty一級方程式普通股的持有者在提交股東投票的所有事項上作為一個類別投票，除非Liberty Media的公司註冊證書條款或特拉華州法律要求進行單獨的類別投票。與Liberty SiriusXM集團資產的某些處置有關
​ ​ 天狼星XM普通股的每位持有人有權就股東一般有權表決的所有事項，就其所持有的每股普通股股份投一票。除法律另有規定或任何優先股指定另有規定外，普通股持有人應獨佔所有表決權。天狼星XM控股公司的公司註冊證書沒有規定在董事選舉中進行累積投票。見天狼星XM控股公司註冊證書第四條第(3)款和第五條。 ​ ​
新天狼星普通股的每位持有人有權就股東一般有權表決的所有事項，就其所持有的每股普通股股份投一票。除法律另有規定或新天狼星經修訂及重述的章程(包括與該系列優先股有關的任何指定證書)另有規定外，普通股持有人將獨佔所有投票權。新天狼星修訂和重申的章程沒有規定在董事選舉中進行累積投票。
見附件H第四條第（3）款和第五條。
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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如上所述，Liberty Media董事會可決定尋求Liberty SiriusXM普通股持有者的批准，將其作為一個單獨的類別一起投票，以避免根據Liberty Media的公司註冊證書實施強制性股息、贖回或轉換。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(A)(四)(A)。
Liberty Media不得將Liberty SiriusXM普通股的流通股贖回為持有Liberty SiriusXM集團資產和負債的子公司的普通股，除非董事會尋求並獲得Liberty SiriusXM普通股持有人作為單獨類別一起投票的批准，並且如果該子公司還持有Liberty Live集團和/或一級方程式集團的資產和負債，則應獲得Liberty Live普通股和/或Liberty一級方程式普通股持有人的批准，視情況而定每個受影響的羣體作為一個單獨的班級進行投票。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2節(A)(五)(A)。
Liberty Media的公司註冊證書對某些章程修正案和其他特殊交易施加了絕對多數投票要求，這些交易尚未得到當時75%在任董事的批准。當這些要求適用時，所需的門檻投票權是Liberty Media的未償還有表決權證券總投票權的662∕3%，作為一個類別一起投票。請參閲Liberty Media公司註冊證書第IX條。
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
董事和高級管理人員的賠償
​
​ Liberty Media的公司註冊證書規定，主體 ​ ​ 天狼星XM控股公司應向 ​ ​ 新天狼星修訂和重述的憲章規定 ​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​
除某些例外情況外，在適用法律允許的最大範圍內，Liberty Media應賠償任何人，無論是民事、刑事、行政或調查訴訟、起訴或程序的當事人，或其法定代表人，現在或曾經是Liberty Media的董事或高級職員，或者現在或曾經應Liberty Media的要求擔任任何其他公司、合夥企業、合資企業、信託、員工福利計劃或其他企業的董事、高級職員、員工或代理人，對該人遭受的所有責任和損失以及產生的費用負責。自由媒體將支付董事或高級職員在最終處置之前為任何訴訟辯護所產生的費用（包括律師費），但須符合某些條件。
只有在自由媒體董事會授權進行訴訟（或部分訴訟）的情況下，自由媒體才必須就該人發起的訴訟（或部分訴訟）向該人提供賠償或預付款。參見Liberty Media公司註冊證書第五條第E.2節。
​ ​
在法律允許的最大範圍內，任何人曾經或現在是或威脅要成為任何威脅、未決或完整的訴訟、起訴或程序的一方，無論是否由Sirius XM Holdings提起或以Sirius XM Holdings的權利提起，也無論是民事、刑事、行政、調查或其他，因為該人是或曾經是Sirius XM Holdings的董事、高級職員或僱員，或應Sirius XM Holdings的要求擔任其他公司、有限責任公司、合夥企業、合資企業、信託或其他企業的董事、高級職員或僱員。
Sirius XM Holdings可以在法律允許的最大範圍內，代表任何此類人員購買和維持針對其可能承擔的任何責任的保險。在法律允許的最大範圍內，Sirius XM Holdings公司註冊證書中提供的賠償應包括費用（包括律師費）、判決、罰款和和解支付的金額，並且，按照法律規定的方式，任何此類費用都可以由Sirius XM Holdings在最終處置此類訴訟之前支付，訴訟或程序。參見Sirius XM Holdings公司註冊證書第十一條第（2）款。
​ ​
新天狼星應以法律允許的方式和在法律允許的最大範圍內，對任何曾經是或現在是或威脅要成為任何威脅、未決或完整的訴訟、起訴或程序的一方的任何人進行賠償，無論該訴訟、起訴或程序是否由新天狼星提出或根據新天狼星的權利提出，也無論是民事、刑事、行政、調查或其他方面，因為該人是或曾經是董事，New Sirius的高級職員或僱員，或現在或過去應New Sirius的要求擔任另一家公司、有限責任公司、合夥企業、合資企業、信託或其他企業的董事、高級職員、僱員或代理人，並承擔該人員產生的費用（包括律師費）。
在法律允許的最大範圍內，新天狼星可以代表任何此類人員購買和維持針對其可能承擔的任何責任的保險。在法律允許的最大範圍內，新天狼星修訂和重述的章程中規定的賠償應包括費用（包括律師費）、判決、罰款和和解中支付的金額，以及以法律規定的方式，任何此類費用可由新天狼星在此類訴訟的最終處置之前支付，訴訟或程序。只有在新天狼星董事會或其委員會授權的訴訟、起訴或程序（或其部分）的情況下，新天狼星才需要就該人發起的訴訟（或其部分）向該人提供賠償或預付款。
見附件H第十一條第（2）段。
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目錄
 
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Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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集團間利息
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​
根據Liberty Media的公司註冊證書，Liberty Media董事會可不時決定在Liberty SiriusXM集團中建立以Liberty Live Group或一級方程式集團為受益人的集團間權益，但須遵守Liberty Media的公司註冊證書條款。
如果Liberty SiriusXM集團在Liberty Live Group或F1 Group中擁有集團間權益，而對Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股採取任何非常行動(例如支付股息、股份分配、將該等股票贖回為子公司的股票或與處置Liberty Live Group或一級方程式集團的全部或幾乎所有資產有關的行動)，董事會將考慮需要或允許採取哪些行動，就Liberty SiriusXM集團在Liberty Live Group或F1 Group的集團間權益而言，須根據公司註冊證書取得。例如，在某些情況下，董事會可能決定，可用於分配給Liberty Live普通股或Liberty一級方程式普通股持有人的總對價的一部分必須分配給Liberty SiriusXM集團，以按比例補償Liberty SiriusXM集團在Liberty Live Group或一級方程式集團(視情況而定)的權益。
同樣，如果Liberty Live集團或一級方程式集團在Liberty SiriusXM集團中擁有集團間權益，則在對Liberty SiriusXM普通股採取任何非常行動(如支付股息、股票)時
​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
 
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Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
分配、贖回這類股票作為子公司的股票，或與Liberty SiriusXM集團的全部或幾乎所有資產的處置有關的行動)，董事會將考慮根據公司註冊證書，就Liberty Live Group或一級方程式集團在Liberty SiriusXM集團的集團間權益採取哪些行動。
所有此類董事會決定將根據公司註冊證書和特拉華州的適用法律做出。
截至[          ](A)一級方程式賽車集團並無於Liberty SiriusXM集團或Liberty Live Group擁有集團間權益，(B)Liberty SiriusXM集團並無於一級方程式賽車集團或Liberty Live Group擁有集團間權益，及(C)Liberty Live Group並無於Liberty SiriusXM集團或一級方程式賽車集團擁有集團間權益。
參見Liberty Media公司註冊證書第四章第二節A.2節。
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
清算
​
​
在Liberty Media清算、解散或清盤時，Liberty SiriusXM普通股的持有者將有權就此類股票獲得他們在Liberty Media資產中的比例權益(如果有的話)，以便分配給普通股持有人(無論這些資產當時歸屬於哪個集團)，比例取決於他們各自的每股清算單位數。見Liberty Media公司註冊證書第四條A.2(H)節。
Liberty SiriusXM普通股的每股股票將有權獲得在提交給 的備案聲明中規定的一些清算單位
 ​ ​ 無。 ​ ​ 無。 ​
 
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目錄
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​ Liberty Media的祕書，Liberty Media將根據要求免費向Liberty Media的任何股東提供一份副本。 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
反收購條款
​
​
《公司條例》第203條一般禁止一家公司或其某些附屬公司在該個人或實體成為有利害關係的股東後的三年內，與“有利害關係的股東”​(根據《公司條例》第203條的定義)進行“業務合併”，包括資產的合併、出售和租賃、證券的發行和某些其他交易，除非：(A)在該個人或實體成為有利害關係的股東之前，公司董事會已批准導致該人成為有利害關係的股東的業務合併或交易；(B)在導致該人成為有利害關係的股東的交易完成後，該人擁有該公司在交易開始時已發行的“有表決權的股份”的至少85%(不包括高級管理人員董事所擁有的股份和僱員股票計劃所擁有的股份，而在該等計劃中，參與者無權祕密決定是否將在投標或交換要約中提供股份)；或(C)在該人士或實體成為有利害關係的股東之時或之後，該企業合併由董事會批准，並於股東大會上以至少662∕3%的已發行有表決權股份(非由該有利害關係的股東擁有)的贊成票批准。特拉華州的公司可以選擇退出其公司註冊證書中的第203節，或法律批准的股東。
Liberty Media未選擇退出第203節的保護
​ ​
相同。
天狼星XM控股公司尚未選擇退出DGCL第203節的保護。因此，該法規適用於天狼星XM控股公司。
​ ​
相同。
新天狼星在其最初的章程中選擇退出DGCL第203節，但在提交其修訂和重述的憲章時，新天狼星將明確選擇選擇重新加入第203節。因此，根據新天狼星修訂和重述的憲章，該法規適用於新天狼星。
見附件H第十五條。
​
 
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目錄
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​ DGCL。因此，該法規適用於自由媒體。 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
公司註冊證書修訂
​
​ 自由媒體公司註冊證書要求至少662∕3%的當時未償還有表決權證券的持有者投贊成票，有權在專門為此目的召開的會議上作為一個類別一起投票，以授權對公司註冊證書中的任何條款進行修訂、更改或廢除，或在公司註冊證書中添加或插入其他條款；但是，如果當時有效的特拉華州法律不需要Liberty Media股東的同意，或(B)至少75%的董事會成員批准，則任何修訂、變更、廢除、增加或插入都不需要絕對多數投票。請參閲Liberty Media公司註冊證書第IX條。 ​ ​ 天狼星XM控股公司可根據DGCL的規定修改、更改、更改或廢除天狼星XM控股公司註冊證書中的任何條款。根據特拉華州法律，如果董事會通過一項決議，闡明擬議的修訂並宣佈其合理性，且這些修訂在為此目的舉行的會議上獲得股份持有人的批准，該等修訂有權行使有權對其投票的流通股的多數投票權，並根據DGCL作為一個類別有權對其投票的每一類別的流通股的多數，則允許通過對公司註冊證書的修訂，除非公司註冊證書規定了更大的數字或比例。天狼星XM控股公司的公司註冊證書規定的數量或比例與特拉華州法律規定的與批准天狼星XM控股公司註冊證書修訂相關的數字或比例並不相同。見天狼星XM控股公司註冊證書第9條。 ​ ​
新天狼星可以根據DGCL的規定修改、更改、更改或廢除新天狼星經修訂和重述的憲章中的任何條款。除適用法律或新天狼星修訂和重述章程(包括與任何系列優先股有關的任何指定證書)所要求的任何投票權外，修訂、更改、變更或廢除新天狼星修訂和重述章程中的以下條款或採用與下列條款不符的任何條款，將需要有權就其投票的新天狼星所有類別股票的所有當時已發行股票的投票權中至少662%∕3%的持有者投贊成票，作為一個單一類別一起投票：第六條、第七條、第八條、第九條、第十一條、第十二條、第十三條、第十四條和第十五條。
見附件H第九條。
​
​
修訂附則
​
​
自由媒體董事會可通過不少於75%的在任董事會成員的贊成票採取行動，通過、修改或廢除自由媒體附例的任何條款。
此外，在任何系列優先股持有人權利的限制下，《自由媒體章程》還可以
​ ​ 天狼星XM控股公司可在天狼星XM控股公司董事會或股東會議的任何會議上修改、增加、撤銷或廢除《天狼星XM控股公司章程》中的任何條款，條件是擬變更的通知已在股東會議通知中發出，或在天狼星XM控股公司董事會會議的情況下 ​ ​ 新天狼星董事會可以不經股東投票或批准，以任何與新天狼星修訂和重述章程或特拉華州法律不相牴觸的方式，制定、廢除、更改、修訂和廢除全部或部分新天狼星修訂和重述的章程。新的天狼星股東也可能改變， ​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
​ ​
新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
由自由傳媒有權投票的當時已發行股本總投票權的不少於662∕3%的持有者以贊成票通過、修訂或廢除；但不需要股東投票授權自由傳媒董事會通過、修訂或廢除自由媒體章程的任何條款。
請參閲Liberty Media《章程》第五章第5.6節。
​ ​ 董事在會議前不少於12小時發出通知。儘管細則有任何其他條文或任何法律條文可能會容許股東少投一票，但如股東須更改、修訂或廢除細則第I條第2節及第11節，或章程第I條第9節第二句或採納任何與該等條文不一致的任何條文，則須獲得持有天狼星XM控股全部股份至少80%投票權並有權在一般情況下於董事選舉中投票並作為單一類別一起投票的持有人的贊成票。請參閲天狼星XM控股公司章程第IX條。 ​ ​
根據新天狼星修訂和重述章程(包括與任何系列優先股有關的任何指定證書)的要求，以及新天狼星當時有權投票的所有類別股票的所有流通股投票權中至少662∕3%的贊成票，全部或部分修改、廢除或廢除新天狼星修訂和重述章程中的任何條款，或採用與之不一致的任何條款。
見附件H第八條和附件I第九條。
​
​
股東提案或董事提名的提前通知要求
​
​
自由媒體的股東如(A)在通知送交祕書之時及在決定有權在會議上投票的股東的記錄日期均為已登記的股東，及(B)在上述董事選舉或有關事務(視屬何情況而定)時有權在大會上投票的股東，可提名參加董事會的選舉，或建議股東適時發出通知，將業務提交年度會議。
為了及時，必須在Liberty Media的主要執行辦公室收到股東通知：(A)如果召開的年度會議的日期在上一次股東年會週年日之前或之後的30個歷日內，則不少於會議前60個歷日，也不超過90個歷日；(B)如果年會的召開日期不在 週年日之前或之後的30個歷日內
 ​ ​
有權在股東大會上投票的天狼星XM控股公司股東，並且在通知遞交給天狼星XM控股公司祕書時是登記在冊的股東，可以通過及時向天狼星XM控股公司祕書發出書面通知，提名參加董事會選舉的人或建議適當地將其他業務提交股東會議，如果是提名以外的業務，其他業務必須是股東行動的適當事項。
為及時起見，股東通知應在上一年度年會一週年之前不少於70天，也不超過90天，在天狼星XM控股公司的主要執行辦公室送交祕書；但如果年會日期提前
​ ​
有權在股東大會上投票的新天狼星股東，並且在通知遞交給新天狼星祕書時是登記在冊的股東，可以通過及時向新天狼星祕書發出書面通知來提名人選進入董事會或建議其他業務供股東適當考慮，如果是提名以外的業務，其他業務必須是股東採取適當行動的事項。
為及時起見，股東通知應在新天狼星年度會議一週年前不少於90天也不超過120天(就新天狼星首次股東年會而言，該日期應在新天狼星共同股份之後)送達新天狼星主要執行辦公室的新天狼星祕書
​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
​
​
在緊接年度會議之前，不遲於將會議日期通知通知股東或公佈會議日期(以先發生者為準)後第10天會議結束。此外，公開宣佈股東大會休會或延期，不得開始(或延長)上述發出股東通知的新期限。
如果是特別會議，股東通知應不早於特別會議前第90天的營業時間結束，不遲於特別會議前第60天的較晚營業時間結束，或首次公佈特別會議日期和董事會提名的被提名人的次日第10天，由自由傳媒的主要執行辦公室祕書收到；但條件是，股東在特別會議上只能提名候選人擔任自由媒體會議通知中指定的董事職位(S)。此外，公開宣佈特別會議休會或延期，不得開始(或延長)上述發出股東通知的新期限。
這些要求是對歐盟委員會根據《交易法》通過的條例中規定的要求的補充。
見自由媒體章程第一條第1.5（a）和（b）款。
​ ​
自該週年日起計超過20天，或延遲超過70天，股東的通知必須在不早於該年度會議召開前90天，且不遲於該年度會議召開前70天或該年度會議召開日期首次公告之日後10天（以較晚者為準）的營業結束時及時送達製作;並進一步規定，為了適用《交易法》第14 a-4（c）條（或任何後續規定），通知日期應為上文規定的計算日期或第14 a-4條第（c）（1）款規定的日期中較早的日期。
在特別會議的情況下，股東的的通知應在不早於該特別會議前第90天和不遲於該特別會議前第70天或首次公佈特別會議日期後第10天（以較晚者為準）的營業結束時送達Sirius XM Holdings的主要行政辦公室。董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。
參見Sirius XM Holdings公司章程第一條第11款。
​ ​
股票首次公開交易，應視為發生在 [   ]）;但是，如果年度會議的日期比該週年日提前20天以上，或者延遲70天以上，股東及時發出的通知必須在不早於該年度會議前120天且不遲於該年度會議前90天或10天（以較晚者為準）的營業結束時送達。第二天，該會議的日期首次公佈之日;並進一步規定，為適用《交易法》第14 a-4（c）條的目的，本款規定的通知日期應是按上文規定計算的日期或第14 a-4（c）（1）條規定的日期中較早的日期。
在特別會議的情況下，股東的董事會祕書應在不早於該特別會議召開前第120天，且不遲於該特別會議召開前第90天或首次公佈特別會議召開日期後第10天（以較晚者為準）的辦公時間結束前，在New Sirius的主要行政辦公室收到董事會祕書的通知以及董事會提議在該次會議上選舉的被提名人;但是，股東可以提名在該次特別會議上選舉的被提名人的人數不得超過該次會議應選舉的董事人數。
見附件一第一條第11節。
​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​
特別會議
​
​ (Br)公司股東特別會議，只有在下列情況下，才可由自由媒體祕書召開，以處理在會議之前適當提出的事務：(A)應祕書在自由媒體主要執行辦公室收到公司股本流通股記錄持有人或其代表提出的書面請求，合共不少於662∕3%的已發行股本的總投票權有權在該會議上投票或(B)應不少於75%的董事會成員的要求。只有特別會議通知中指明的事務才可處理。請參閲Liberty Media的附則第11I節第1.2節。 ​ ​ 天狼星XM控股公司的股東特別會議應由祕書或任何其他高級管理人員在不少於兩名天狼星XM控股公司董事會成員或天狼星XM控股公司首席執行官的指示下隨時召開。請參閲《天狼星XM控股公司章程》第1條第2節。 ​ ​
新天狼星股東為任何目的或目的召開的特別會議只能由新天狼星董事會召開或在其指示下召開，除非法律另有要求，並受任何系列優先股持有人權利的限制。
見第十二條附件H第（2）段。
​
​
董事會結構；董事任期；董事選舉
​
​
Liberty Media董事會應由不少於三(3)名成員組成，具體人數將由董事會不時以不少於75%的在任董事會成員的贊成票通過決議確定，但受任何系列優先股持有人選舉額外董事的任何權利的限制。
在符合任何系列優先股持有人權利的情況下，在正式召開並舉行的任何有法定人數出席的董事選舉會議上，董事應由流通股的多數票選出。
自由傳媒應提名董事會主席和總裁擔任董事，以供選舉董事。
董事會分為三(3)個級別：第一類、
​ ​
天狼星XM控股公司董事會應由不少於3名但不超過15名的董事組成，該人數應由董事會不時通過決議專門確定。
董事應在每屆股東周年大會上選舉產生，每名董事的任期應推選至下一屆年度會議結束為止，直至其繼任者當選並符合資格為止，或直至其去世、辭職或被免職為止。董事(除天狼星XM控股附例就填補空缺及新設立的董事職位另有規定外)應由親自出席或由受委代表出席並有權投票的多名投票權持有人選出。請參閲《天狼星XM控股公司章程》第二章第1節。
​ ​
除非新天狼星修訂和重述章程中關於任何系列優先股持有人單獨選舉額外董事的權利的條款另有規定或確定，否則新天狼星董事會應由新天狼星董事會不時通過決議專門確定的董事人數組成。
新的天狼星董事(除新天狼星關於填補空缺和新設立的董事職位的修訂和重述的章程另有規定外)應由親自出席或由代表出席並有權投票的多個投票權持有人選舉產生。
生效時間(定義見合併協議)至
​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​
第II類和第III類。每個類別應儘可能由相當於當時批准的董事會成員人數的三分之一的董事人數組成。在公司的每一次股東年會上，任期在該會議上屆滿的該級別董事的繼任者應被選舉為任職，任期在其當選年度的第三年舉行的股東年會上屆滿。每一級別的董事將任職至其死亡、辭職、免職或喪失資格或其各自繼任者的選舉和資格發生的最早時間。
請參閲Liberty Media《章程》第一章第1.10節和第二章第2.1節。
​ ​ ​ ​ ​
緊接合並生效時間(定義見合併協議)前，新天狼星的董事應為同一類別。除新天狼星經修訂及重述章程有關任何系列優先股持有人於合併生效時及直至合併生效後召開的第三屆股東周年大會的權利另有規定外，新天狼星董事會將分為三個類別：第I類、第II類及第III類。每一類別將盡可能由相等於組成整個董事會總人數三分之一的董事人數(任何優先股董事除外)組成。第I類董事的任期最初應在合併後召開的第一次年度股東大會生效時屆滿。第II類董事的任期最初應在合併生效後召開的第二次年度股東大會上屆滿。第III類董事的任期最初應在合併生效後召開的第三次年度股東大會上屆滿。在合併生效後舉行的每一次股東年會上，任期在該年度會議上屆滿的董事級別的繼任者的任期應在下一次股東年會時屆滿，直至其各自繼任者的選舉和資格獲得為止。
自合併後召開的第三次年度股東大會起生效
​
 
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Liberty SiriusXM Common
Liberty Media的股票
公司註冊證書和章程
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
附則
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。
如果董事人數發生變化，任何增加或減少應由新天狼星董事會在各類別之間進行分配，以保持各類別董事人數儘可能接近相等，並且因此類增加而當選填補新設立董事職位的任何類別的任何額外董事應根據新天狼星修訂和重述的章程任職，但在任何情況下，董事人數的減少都不會免除現任董事的職務或縮短其任期。董事應任職至其任期屆滿的年度會議為止，並應直至其繼任人選出為止，但須符合資格，但須事先死亡、辭職、退休、喪失資格或被免職。
見附件H第七條第（3）款和第二條附件I第1節和第2節。
​
​
執行委員會
​
​ 董事會可以通過不少於75%的董事會成員的贊成票，指定一個執行委員會，其所有成員均為董事，以管理和經營自由媒體或自由媒體的特定財產或企業的事務。根據特拉華州法律和自由媒體公司註冊證書的限制，該執行委員會應行使所有權力 ​ ​ Sirius XM Holdings董事會可指定三名或以上董事組成執行委員會，其中一名董事應被指定為該委員會的主席。該委員會的成員應任職至董事會下次選舉及其繼任者當選並符合資格為止。執行委員會應採取行動，建議和幫助天狼星XM的官員 ​ ​ 無。 ​
 
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公司註冊證書和
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​ 董事會管理本公司業務和事務的權力，包括但不限於授權發行普通股或優先股的權力和授權。請參閲Liberty Media《章程》第二章第2.14節。 ​ ​ 在與其利益和業務管理有關的所有事宜中持有股份，並一般履行天狼星XM控股公司董事會不時授予它的職責和行使其權力，並在法律允許的範圍內有權行使天狼星XM控股公司董事會的所有權力。只要天狼星XM控股公司的董事會沒有開會，或者只要天狼星XM控股公司董事會的法定人數未能出席天狼星XM控股公司董事會的任何例會或特別會議，天狼星XM控股公司的董事會就會參與公司的業務和事務的管理。參見《天狼星XM控股公司章程》第二章第4節。 ​ ​ ​ ​
​
刪除控制器
​
​ 在任何系列優先股持有人權利的約束下，Liberty Media董事只有在獲得當時有權作為單一類別一起投票的董事選舉中有權投票的流通股總投票權的不少於多數的持有人的贊成票後，才可因此被免職。請參閲Liberty Media《章程》第二章第二節第2.3節。 ​ ​
​ ​ DGCL規定，當時有權在董事選舉中投票的多數股份持有人可以無故罷免任何董事或整個New Sirius董事會。然而，對於董事會被保密的公司（New Sirius的董事會將在合併有效時間後的第三次年度會議之前進行保密），股東只能在有理由的情況下實施罷免。因此，在合併生效日期後舉行的New Sirius第三次年度股東會議之前的任何時候，在類別中任職的董事只能因原因且只有在公司當時有權投票的所有已發行股票中擁有多數投票權的持有人投贊成票後，才能被免職，作為單一類別一起投票。 ​
 
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Liberty Media的股票
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天狼星XM普通股
天狼星XM控股公司‘
公司註冊證書和
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新天狼星普通股
在新天狼星‘
修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
見附件H第七條第(3)款。
另請參閲DGCL第141(K)(1)節。
​
​
董事會空缺
​
​
在任何一系列優先股持有人權利的約束下，因死亡、辭職、免職、取消資格或其他原因造成的自由媒體董事會空缺，以及因董事會董事人數增加而新設的董事職位，只能由在任董事的過半數(即使不足法定人數)或唯一剩餘的董事成員投票填補。
按照前一句話選出的任何董事的任期為空缺發生或新董事職位分配所在類別的董事的完整任期的剩餘部分，直至該董事的繼任者當選並具備資格為止。
如果在任何時候，由於死亡、辭職或其他原因，Liberty Media不應有董事在任，則任何高級管理人員或任何股東都可以按照董事會召開股東特別會議的相同方式召開股東特別會議，並可在該特別會議上選舉任期未滿的董事。請參閲Liberty Media《章程》第二章第二節第2.4節。
​ ​ 除非法律另有規定，天狼星XM控股公司董事會因增加董事人數而新設的董事職位以及董事會出現的任何空缺，只能由當時在任董事的過半數(儘管不足法定人數)或由唯一剩餘的董事填補；如此選出的董事將任職至其繼任者正式當選並符合資格為止，或直至其提前去世、辭職或被免職。請參閲天狼星XM控股公司《章程》第二章第二節。 ​ ​
在符合授予任何一個或多個系列已發行優先股持有人的權利的情況下，任何因增加董事人數而新設的天狼星董事會董事職位，以及董事會出現的任何空缺(無論是因去世、辭職、退休、取消資格、免職或其他原因)，均須由當時在任的董事(即使不足法定人數)或唯一剩餘的董事成員而非股東填補。當選為填補空缺或新設立的董事職位的任何董事應任職至該董事所選班級的下一次選舉為止，直至其繼任者當選並具備資格為止，或直至其較早去世、辭職、退休、取消資格或免職為止。
見附件H第七條第(4)款和附件一第二條第二節。
​
​
股東未經書面同意採取行動
​
​ Liberty Media的股東只能在年度會議或特別會議上採取股東行動，但受任何系列優先股持有人的權利限制。任何年度會議或股東特別會議上必須採取或可能採取的行動，在沒有會議的情況下不得采取，股東同意的權力 ​ ​ 除非公司註冊證書另有規定，否則在任何股東年會或特別會議上可能採取的任何行動，如果已發行股票持有人簽署的同意書獲得的票數不低於最低票數，則可以在不開會和不經投票的情況下采取任何行動 ​ ​ 股東只能在年會或特別會議上採取行動，不得以任何同意代替股東會議的方式採取行動；但是，儘管有上述規定，任何系列優先股的持有者都可以採取行動 ​
 
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新天狼星普通股
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修改和重新簽署憲章和
修訂和重新修訂附則
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​
在沒有開會的情況下，以書面形式明確拒絕採取任何行動；然而，儘管如此，任何系列優先股的持有者可以書面同意就該系列採取行動，但以優先股指定中規定的範圍為限。
見Liberty Media公司註冊證書第八八條A節和B節。
​ ​
在會議上授權或採取此類行動的必要措施應根據DGCL第3228節的規定提交給公司。
天狼星XM控股公司在其公司註冊證書中不限制股東通過書面同意採取行動的權利。
​ ​ 經書面同意，前提是與該系列優先股相關的適用指定證書明確規定。見第十二條附件H第（1）段。 ​
​
獨家論壇
​
​ 無。 ​ ​ 無。 ​ ​ 除非新天狼星書面同意選擇替代論壇，否則特拉華州的衡平法院(或如果該法院沒有標的管轄權，則位於特拉華州內的另一個州或聯邦法院(視情況而定)將在法律允許的最大範圍內，成為任何(A)代表新天狼星提起的任何衍生訴訟或法律程序，(B)任何聲稱新天狼星現任或前任董事、高管或其他員工或股東違反對新天狼星的受託責任的索賠的訴訟)的唯一和獨家論壇。新天狼星的股東、債權人或其他組成人員，(C)任何針對新天狼星、或任何現任或前任董事或高級職員的訴訟，這些訴訟是依據DGCL或新天狼星修訂和重述章程或新天狼星修訂和重述章程的任何條款產生的，或DGCL授予衡平法院管轄權的；(D)解釋、適用、強制執行或裁定新天狼星修訂和重述的憲章或新天狼星修訂和重述的章程或其中任何條款的有效性的任何訴訟或程序；。(E)主張受 管轄的索賠的任何訴訟或程序。 ​
 
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修訂和重新修訂附則
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​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (Br)內部事務原則，或(F)在每一案件中，根據《刑事訴訟程序法》第115節的定義，主張“內部公司索賠”的任何訴訟或程序，但受上述法院對其中被指定為被告的不可或缺的各方擁有屬人管轄權的約束。除非新天狼星書面同意在適用法律允許的最大範圍內選擇替代法院，否則聯邦地區法院應是解決任何根據聯邦證券法提出的訴因的獨家法院。見附件H第14條。 ​
《新天狼星修訂和重新制定憲章》和《修訂和重新制定章程》的其他規定
新天狼星的修訂和重述章程以及修訂和重述的章程也包含以下條款。敦促所有Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股的持有者仔細閲讀DGCL和新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述章程的相關條款，這些條款將主要以附件H和附件I的形式出現。
優先股
新天狼星修訂和重述的章程將授權新天狼星董事會從未發行的優先股中為一個或多個優先股系列提供資金，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利，包括：
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該系列的名稱；
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(Br)組成該系列的股份的數量，該數量隨後可通過有權就該系列股票投票的新天狼星所有已發行股本的過半數投票權的持有人的贊成票，隨後增加或減少(但不低於該系列優先股的此類股份的數量)，作為一個類別一起投票，而不需要優先股或其任何系列的持有人單獨投票，除非根據新天狼星經修訂和重述的章程(包括與任何系列優先股有關的任何指定證書)，需要任何該等持有人投票；
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該系列股票的權力(包括投票權，如有)；和
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根據新天狼星董事會就發行該系列優先股而通過的一項或多項決議案，該系列股份的優先權及相對、參與、可選擇或其他特別權利(如有)及其任何資格、限制或限制。
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新天狼星相信，董事會發行一個或多個系列優先股的能力將使其在安排未來可能的融資和收購以及滿足可能不時出現的其他公司需求方面具有足夠的靈活性。優先股和普通股的授權股份將可供發行，而不需要股東採取進一步行動，
 
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目錄
 
除非適用法律或任何證券交易所或新天狼星證券可能上市或交易的自動報價系統的規則要求採取此類行動。
儘管新天狼星董事會目前無意這樣做，但它可能會發行一系列優先股，這可能會阻礙合併、收購要約或其他收購嘗試的完成，具體取決於該系列的條款。新天狼星董事會將根據其對新天狼星股東最佳利益的判斷，做出發行此類股票的任何決定。在這樣做的過程中，新天狼星董事會可以發行優先股，其條款可能會阻止收購嘗試，通過這些收購嘗試，收購者可能能夠改變董事會的組成，包括一些或大多數股東可能認為符合其最佳利益的收購要約或其他交易，或者股東可能因其股票獲得高於當時股票當前市場價格的溢價。
責任和賠償限制
董事或新天狼星的高級職員不會因違反作為董事或高級職員(視情況而定)的受信責任而對新天狼星或其股東負個人責任，但根據《董事》第102(B)(7)節的規定，對於以下任何責任，不在此限：(A)董事或高級職員違反董事或高級職員對新天狼星或其股東的忠誠義務；(B)董事或高級職員的行為或不誠實行為，或涉及故意不當行為或明知違法的行為；(C)根據《董事條例》第174條為董事或高級職員提供不正當的個人利益；或(E)在新天狼星採取或行使其權利的任何行動中向高級職員提供不正當的個人利益。如果董事在新天狼星修訂和重述章程生效日期之後被修訂，以授權公司行動進一步消除或限制董事和/或高級管理人員的個人責任，則新天狼星董事或高級管理人員(視情況適用)的責任應在經修訂的新天狼星通信公司允許的最大程度上被取消或限制。此外，新天狼星將按法律允許的方式和在法律允許的範圍內，對任何曾經或現在是任何受威脅、待決或完整的訴訟、訴訟或法律程序的一方，或被威脅成為該等訴訟、訴訟或法律程序的一方的任何人(或任何人的遺產)進行賠償，無論該人是或曾經是新天狼星的董事、高級職員或僱員，或作為另一家公司的董事、高級職員、僱員或代理人而應新天狼星的要求提供服務，有限責任公司、合夥企業、合營企業、信託公司或其他企業因此而產生的費用(包括律師費)。新天狼星可以在法律允許的最大範圍內，代表任何這樣的人購買和維護針對他或她的任何責任的保險。在法律允許的最大範圍內，根據新天狼星修訂和重述的章程提供的賠償應包括費用(包括律師費)、判決、罰款和為達成和解而支付的金額，並且，按照法律規定的方式，任何此類費用應由新天狼星在最終處置該等訴訟、訴訟或訴訟之前支付。即使新天狼星經修訂及重述的章程有任何相反規定，新天狼星仍須就某人提出的訴訟、訴訟或法律程序(或其部分)向該人作出賠償或墊付款項，但有關訴訟、訴訟或法律程序(或其部分)須經新天狼星董事會或其委員會授權。
絕對多數投票條款
除了上文“-新天狼星修訂和重訂章程及修訂和重新制定的章程下的新天狼星普通股股東權利比較 - 新天狼星普通股”中討論的表決條款和上文“-修訂公司註冊證書”和“-修訂章程”中討論的絕對多數表決權條款外，新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述的章程將規定，在符合其任何系列優先股持有人的權利的情況下，一般有權對提交給股東的所有事項進行表決的已發行股本的總投票權的至少66 2∕3%的持有者的贊成票要求得到加強，作為一個單一類別一起投票：
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全部或部分更改、修改、廢除或廢除新天狼星修訂和重述的附則中的任何條款，或採用與之不一致的任何條款；
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目錄​
 
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全部或部分修改、更改、更改或廢除新天狼星憲章的以下條款，或採用與之不一致的任何條款：
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第六條 - 沒有優先購買權
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第七條 - 公司的業務和事務由董事會管理；分類董事會；填補空缺和新設立的董事職位
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《附則》第八條 - 修正案
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《公司註冊證書第九條 - 修正案》
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第十一條 - 對董事、高級管理人員和員工的免責和賠償，視情況而定
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第十二條 - 未經股東書面同意採取行動(以優先股持有人的權利為準)
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授予新天狼星股東第三方受益人地位的第十三條 - 合同可以規定新天狼星或其指定的受讓人是股東的代理人
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第十四條-專屬法院是特拉華州大法官法院或聯邦地區法院（對於任何主張聯邦證券法下訴訟原因的投訴）   
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第十五條-New Sirius明確選擇受DGCL第203條管轄。  
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如不適用提高投票權的規定，股東批准將按照DGCL的要求進行(一般情況下，由有權投票的已發行股票的過半數投票權批准，但須受類別或系列股票(如適用)的權利所限)。
聯邦證券法後果
在拆分中發行的新天狼星普通股將根據證券法登記，根據證券法，如此發行的新天狼星普通股將可以自由轉讓，但向完成拆分後被視為新天狼星“關聯方”的任何人發行的新天狼星普通股除外。可被視為聯屬公司的人士包括控制新天狼星、由新天狼星控制或與新天狼星共同控制的個人或實體，並可包括新天狼星的董事及主要股東。關聯公司不得出售其持有的新天狼星普通股，但下列情況除外：
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根據《證券法》關於轉售這些股票的有效登記聲明；
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符合《證券法》第144條規定；或
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根據證券法規定的任何其他適用豁免。
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本代表委任聲明/通知/招股説明書/資料聲明構成S-4表格的註冊聲明，將不包括將由其聯屬公司收取的新天狼星普通股股份的轉售。
 
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目錄​
 
美國聯邦所得税後果
以下討論總結了美國聯邦所得税的後果：(A)拆分給Liberty SiriusXM普通股持有者，他們根據拆分將其持有的Liberty SiriusXM普通股換成新天狼星普通股，以及(B)合併給根據合併將其持有的天狼星XM普通股換成新天狼星普通股的天狼星XM普通股持有者。
本討論基於《守則》、適用的美國財政部法規、司法權威以及行政裁決和實踐，所有這些內容均在本文檔發佈之日生效，並且隨時可能發生更改，並可能具有追溯力。本討論僅針對那些持有Liberty SiriusXM普通股或天狼星XM普通股的股東，視情況而定，作為《守則》所指的資本資產。本討論僅限於屬於美國股東的股東(定義如下)。此外，本討論沒有討論與Liberty SiriusXM普通股或Sirius XM普通股持有者相關的所有税收考慮因素，也沒有討論根據美國聯邦所得税法受到特殊對待的股東的任何税收後果，例如免税實體、合夥企業(包括為美國聯邦所得税目的被視為合夥企業或其他傳遞實體的實體或安排)、根據員工股票期權或其他補償方式獲得Liberty SiriusXM普通股或Sirius XM普通股股份的個人、美國僑民、外國養老基金、金融機構、保險公司、受控外國公司、被動外國投資公司、證券交易商或交易商、使用美元以外的功能貨幣的人士，以及持有Liberty SiriusXM普通股或天狼星XM普通股作為跨境交易一部分、對衝、轉換、推定出售、合成證券、綜合投資或其他降低美國聯邦所得税風險交易的人士。本討論不涉及任何美國聯邦遺產税、贈與税或其他非所得税後果，任何州、地方或外國税收後果，或對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險税。
如果合夥企業(包括在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業或其他傳遞實體的實體或安排)持有Liberty SiriusXM普通股或天狼星XM普通股，該合夥企業或其他傳遞實體的合夥人、成員或其他實益所有者的税務待遇通常取決於合作伙伴、成員或其他實益所有者的地位、合夥企業或其他傳遞實體的活動，以及在合作伙伴、成員或其他實益所有者級別做出的某些決定。如果您是合夥企業或其他直通實體的合夥人、成員或其他受益所有者，持有Liberty SiriusXM普通股或Sirius XM普通股的股份，我們敦促您就拆分和合並的税務後果諮詢您的税務顧問。
就本節而言，美國持有者是Liberty SiriusXM普通股或Sirius XM普通股的實益擁有人，即(A)是美國公民或美國居民的個人；(B)根據美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律創建或組織的公司或其他為美國聯邦所得税目的應納税的公司或其他實體；(C)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或(D)在以下情況下，信託：(I)美國境內的法院能夠對其管理行使主要管轄權，並且一名或多名美國人有權控制其所有重大決定，或(Ii)根據適用的美國財政部法規，該信託具有被視為美國人對待的有效選擇。
我們敦促Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM普通股的所有持有者就拆分和合並對他們造成的特殊税務後果諮詢他們的税務顧問。
税務意見
拆分和合並的完成取決於Liberty Media收到(A)Skadden Arps的意見，該意見的日期為贖回日期，形式和實質為Liberty Media合理接受，大意是，就美國聯邦所得税而言，(I)根據第355節、第368(A)(1)(D)節和守則的相關規定，拆分的交易將符合一般免税交易的條件，(Ii)無收入，Liberty Media將在收到新天狼星普通股的貢獻或分配時確認收益或損失
 
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目錄
 
根據分拆的股票（除非由於某些收入、收益、扣除或損失項目（A）就美國聯邦所得税目的而言，就某些新Sirius負債的視為交換而確認，或（B）由於分拆交易作為重組的資格而不可排除，並根據綜合回報法規予以考慮），及（iii）在分拆中收到新Sirius普通股股份後，Liberty Sirius XM普通股持有人不會確認任何收益或虧損，亦不會將任何金額計入其收入（除非有關收取任何現金代替零碎股份），及（b）世達律師事務所的意見，日期為合併生效日期，形式和內容為Liberty Media合理接受，大意是，根據現行美國聯邦所得税法，根據合併，Sirius XM普通股交換為新Sirius普通股，與貢獻一起，將符合《法典》第351節所述的交易。合併的完成還取決於Sirius XM Holdings收到Simpson Thacher的意見，日期為合併生效日期，形式和內容為Sirius XM Holdings合理接受，其大意是，根據現行美國聯邦所得税法，根據合併，Sirius XM普通股交換為新Sirius普通股，連同出資，將符合《法典》第351條所述的交易。
Liberty Media或Sirius XM Holdings不得放棄上一段所述的完成分拆和合並的條件。世達律師事務所和盛信律師事務所的意見將以分拆和合並時生效的法律為依據，並將依賴於某些假設以及Liberty Media、New Sirius、Sirius XM Holdings和某些其他個人的官員所做的聲明、陳述和承諾。這些假設、聲明、陳述和承諾預計與各方參與分拆和合並的商業原因、自由媒體和新天狼星開展的某些商業活動、以及Liberty Media和New Sirius繼續開展這些業務活動的計劃和意圖，並且不會在以下情況下實質性地改變其所有權或資本結構拆分和合並如果任何該等陳述、聲明或假設在任何重大方面不正確或不真實，或任何該等承諾未得到遵守，或世達律師事務所或盛信會計師事務所的意見所依據的事實與拆分和合並時存在的實際事實存在重大差異，則該等意見中得出的結論可能會受到不利影響。
雙方無意尋求國税局就分拆或合併的美國聯邦所得税處理作出裁決。世達律師事務所和盛信律師事務所的意見所依據的法律權威隨時可能發生變化或有不同的解釋，並可能具有追溯效力。律師的意見對法院或國税局不具約束力，並且不能保證國税局不會質疑此類意見中得出的結論，或者法院不會支持此類質疑。
美國聯邦所得税對分拆的處理
根據世達律師事務所的意見，假設分拆交易符合第355節、第368（a）（1）（D）節和《法典》相關條款規定的一般免税交易的條件，那麼，就美國聯邦所得税而言：
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根據以下有關守則第355(E)節的討論，Liberty Media將不會就根據拆分而分配的新天狼星普通股確認任何損益；
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除收取現金代替新天狼星普通股的零碎股份外，Liberty SiriusXM普通股持有人在根據拆分協議收到新天狼星普通股的股份後，不會確認任何損益，也不會將任何金額計入其收入中；
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Liberty SiriusXM普通股持有人在拆分新天狼星普通股時收到的新天狼星普通股的合計税基將等於為其交換的Liberty SiriusXM普通股的合計税基；以及
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Liberty SiriusXM普通股持有人在拆分中收到的新天狼星普通股的持有期將包括為其交換的Liberty SiriusXM普通股的持有期。
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目錄
 
在不同時間或以不同價格收購了Liberty SiriusXM普通股不同區塊的股東應諮詢他們的税務顧問，以瞭解他們在換取該等Liberty SiriusXM普通股所獲得的新天狼星普通股中的總税基分配以及持有期。
在拆分中獲得現金以代替新天狼星普通股零碎股份的股東一般將被視為在拆分中獲得該零碎股份，然後被視為已出售該零碎股份以換取收到的現金。如上所述，應納税所得額或虧損將按(A)代替零碎股份收到的現金金額與(B)股東在零碎股份中的計税基礎之間的差額確認。如上所述，如果股東對零碎股份的持有期在拆分時超過一年，則此類損益通常為長期資本損益。對於某些非公司美國股東，長期資本利得通常適用優惠的美國聯邦所得税税率。資本損失的扣除受到《守則》的限制。
如果根據守則第355節確定拆分不符合資格，Liberty Media通常將被徵税，就像它在應税交易中出售了拆分中分配的新天狼星普通股一樣。Liberty Media將確認超過(A)在拆分中分配的所有新天狼星普通股的總公平市場價值的應税收益，(B)Liberty Media在此類新天狼星普通股中的總納税基礎。Liberty SiriusXM普通股的持有人如果在拆分中收到新天狼星普通股的股票，將被視為(A)確認等於收到的新天狼星普通股的股票的公平市值與Liberty SiriusXM普通股的股東税基之間的差額的資本收益或虧損，或在某些情況下，(B)收到等同於收到的新天狼星普通股的總公平市場價值的應税分配，這通常將作為股息按Liberty Media的當前和累計收益和利潤的程度徵税，然後(Ii)作為股東在其所分配的Liberty SiriusXM普通股股份中的免税資本回報，此後(Iii)作為剩餘價值的資本收益。如果根據守則第355節確定分拆不符合資格，則股東在分拆後其新天狼星普通股的股份將擁有等於該等股票的公平市值的税基。某些股東可能需要遵守關於應税分配的特殊規則，例如與收到的股息扣除、非常股息和合格股息收入有關的規則。
即使拆分交易符合第355節、第368(A)(1)(D)節和《準則》相關條款的規定，但如果一人或多人直接或間接獲得Liberty Media或新天狼星(或任何後續公司)股票50%或更大的權益(不包括，為此目的，Liberty SiriusXM普通股持有人收購新天狼星普通股，但包括合併中天狼星XM普通股持有人收購新天狼星普通股)，作為包括拆分在內的計劃或一系列關聯交易的一部分。在拆分之前或之後的兩年內收購Liberty Media或New Sirius(或任何後續公司)的股票，通常將被推定為包括拆分在內的計劃的一部分，儘管雙方在某些情況下可能能夠反駁這一推定。根據這些規則確定一項購置是否屬於計劃的一部分的過程是複雜的、本質上是事實的，並取決於對具體案件的事實和情況的全面分析。儘管Skadden Arps如上所述，自由媒體或新天狼星可能會無意中導致或允許自由媒體或新天狼星的所有權發生被禁止的變化。如果根據《守則》第355(E)節，拆分被確定為應向Liberty Media納税，Liberty Media將確認的應税收益金額將超過(A)在拆分中分配的所有新天狼星普通股的總公平市值，超過(B)Liberty Media在該等新天狼星普通股中的總納税基礎。
根據分税協議，新天狼星將被要求賠償Liberty Media、其子公司和某些相關人士的税收和損失(不包括因拆分是拆分的一部分而適用於拆分的守則第355(E)節所導致的任何税收或與税務相關的損失)
 
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一人或多人獲得Liberty Media股票50%或更多權益(以投票或價值衡量)的計劃(或一系列相關交易)，因拆分的交易未能符合準則第355節、第368(A)(1)(D)節和相關規定的資格而產生的，只要該等税項和虧損(A)主要是個別或合計引起的，違反新天狼星的某些契約(適用於新天狼星及其子公司在拆分完成後的行動或失敗)，(B)主要是由於天狼星XM控股公司未能個別或總體地支持Skadden Arps關於拆分交易的一般免税地位的觀點是真實和正確的，或(C)將守則第355(E)節應用於分拆，而該分拆是一項計劃(或一系列關連交易)的一部分，據此一名或多名人士直接或間接取得新天狼星(或任何繼承公司)的股份的50%或以上權益(以投票或價值衡量)，除非(A)及(B)項的情況除外，但如該等税項及虧損是因根據交易協議須採取的行動而導致的，則不在此限。根據Liberty Media的管理和分配政策，在完成拆分和合並後，用於支付拆分交易產生的任何税款和虧損的現金，如果不是根據税收分享協議分配給新天狼星並由新天狼星支付的，通常將從歸屬Liberty Live Group的資金中提取。但用於支付任何税款和損失的現金(A)主要是由於Liberty Media在與拆分的交易有關的任何合同契諾剝離後違反了自由媒體的規定，或(B)由於拆分的交易屬於計劃(或一系列相關交易)的一部分而適用於拆分的交易，根據該計劃(或一系列相關交易)，一人或多人在Liberty Media的股票中獲得50%或更多的權益(通過投票或價值衡量)，在每一種情況下，根據Liberty一級方程式普通股和Liberty Live普通股的相對市值(在各自情況下，根據FWONK或LLYVK股票在拆分交易完成後開始正常交易後的前三個交易日的成交量加權平均價格乘以Liberty F1一級方程式普通股或Liberty Live普通股的流通股數量，視情況而定)，按比例從一級方程式集團和Liberty Live Group的資金中提取。
信息報告
Liberty SiriusXM普通股的持有者如果在緊接拆分前擁有Liberty Media至少5%的流通股(以投票或價值衡量)，並根據拆分獲得新天狼星普通股的股票，則通常需要在該股東發生拆分的年度的美國聯邦所得税申報單上附上一份陳述，列出與拆分有關的某些信息，包括(A)該股東在拆分中交換的Liberty SiriusXM普通股的總税基，如果有，以及(B)在拆分中收到的該等股東持有的新天狼星普通股的總公平市值。股東應諮詢其税務顧問，以確定是否需要提供上述聲明。
合併的美國聯邦所得税待遇和補償性支付權
如上文“税務意見”所述，合併的完成取決於Liberty Media和Sirius XM Holdings分別收到Skadden Arps和Simpson Thacher的意見，即出於美國聯邦所得税的目的，根據合併將Sirius XM普通股與新Sirius普通股交換，連同出資，將符合準則第351節所述的交易資格。不能保證合併會有這樣的資格。此外，不能保證美國國税局不會質疑美國聯邦税收對合並的預期待遇，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。
與下面的討論一致，假設補償性支付權的接收(定義如下)被視為一項“開放交易”，並假設與世達雅思和辛普森·薩切爾的意見一致，合併連同貢獻一起符合《準則》第351節所述的交易，那麼，出於美國聯邦所得税的目的，天狼星XM普通股的美國持有者：
 
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不會確認合併中天狼星XM普通股換取新天狼星普通股的任何收入、收益或虧損；
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在合併中收到的新天狼星普通股的税基將與作為交換而交出的天狼星XM普通股的税基相同；以及
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在合併中收到的新天狼星普通股將有一個持有期，其中包括其作為交換而交出的天狼星XM普通股的持有期。
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在不同時間或以不同價格收購不同區塊的Sirius XM普通股的股東應就合併中收到的新Sirius普通股特定股份的税基和持有期的確定諮詢其税務顧問。
在合併中獲得現金以代替新天狼星普通股零碎股份的股東一般將被視為在合併中獲得該零碎股份，然後被視為已出售該零碎股份以換取收到的現金。如上文所述，應課税損益將按(A)代替零碎股份收到的現金金額與(B)股東在零碎股份中的計税基準之間的差額確認。如上所述，如果股東對零碎股份的持有期在合併生效時超過一年，則此類損益通常為長期資本損益。對於某些非公司美國股東，長期資本利得通常適用優惠的美國聯邦所得税税率。資本損失的扣除受到《守則》的限制。
如上文“交易協議-重組協議-補償性付款”所述    沒有權威機構直接處理具有賠償付款權特徵的權利的收取問題。此類權利是否在收到權利和/或收到此類權利下的付款時納税，取決於補償性付款權是否應在美國聯邦所得税中被視為“封閉交易”、“開放交易”或其他方式，此類問題本質上是事實性的。根據美國財政部關於類似於補償性支付權的或有支付義務的規定，如果補償性支付權的公平市場價值是“可合理確定的”，公眾持有人應將補償性支付權的接收視為“封閉交易”。另一方面，如果補償支付權的公平市場價值無法合理確定，公眾持有人應將補償支付權的接收視為“公開交易”。這些美國財政部條例規定，只有在“罕見和特殊”的情況下，或有付款義務的價值才不能合理確定。
在“封閉交易”處理下，公眾持有人一般將根據《守則》第304條被視為在合併生效日期收到贖回新天狼星普通股的付款，金額等於該持有人補償付款權的公平市場價值（在合併生效日期確定）。根據公眾持有人的具體情況，公眾持有人可以被視為（a）確認資本收益或損失，其等於該持有人的補償支付權的公平市場價值與其視為交換的新天狼星普通股的税基之間的差額（該新天狼星普通股的基礎確定為，如果該股票是在合併中收到的，以換取天狼星XM普通股，如上所述）或（b）收到與該持有人的補償支付權的公平市場價值相等的金額的分配，通常將被徵税（i）作為新天狼星和天狼星XM控股公司當前和累計收益和利潤的股息，然後（ii）作為資本的免税回報，以該持有人在其新天狼星普通股股份中的税基為限，以及此後（iii）作為剩餘價值的資本收益。
在“公開交易”處理下，公眾持有人一般不會被視為在合併生效日期贖回新天狼星普通股時收到付款。相反，就該持有人的補償支付權支付的每一筆未來現金付款(如果有的話)通常為
 
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其特徵為在支付時贖回新天狼星普通股的付款。根據公眾持有者的特殊情況，任何此類贖回可能被視為出售或交換新天狼星普通股，或視為前段所述的分派。如果一筆付款被視為出售或交換，這種付款的一部分可以作為利息收入徵税。
新天狼星打算將收到補償付款權視為“公開交易”。新天狼星的觀點和行動對補償支付權的税務處理不具決定性，對國税局不具約束力。敦促公眾持有人就補償支付權的適當特徵及其税收後果諮詢其税務顧問。
 
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某些債務的描述
以下為新天狼星及其合併附屬公司若干負債的摘要(假設該等交易已完成)，且並無聲稱已完成，並受相關相應協議的所有條文(包括其中若干詞語的定義)所規限及全部保留，該等條文以參考方式併入本委託書/​通告/招股章程/資料陳述內。除以下摘要外，有關天狼星XM Radio未償債務的資料，請參閲天狼星XM控股公司截至2024年3月31日止季度10-Q表格及截至2023年12月31日止年度10-K表格年度報告中的綜合財務報表，該等報表以參考方式併入本委託書/通告/招股章程/資料陳述內。請參閲“其他信息 - ”一節，在那裏您可以找到更多信息。
交易完成後，New Sirius及其合併子公司將有重大未償還債務。
新天狼星
2028年到期的3.75%可轉換優先票據
在完成分拆的同時，新天狼星將簽訂補充契約，根據該契約，新天狼星將承擔Liberty Media 2028年到期的3.75%可轉換優先票據(2028年到期的3.75%可轉換優先票據)項下的所有義務。2028年到期的3.75%可轉換優先債券由Liberty Media於2023年3月10日發行，歸屬於Liberty SiriusXM集團。在某些條款和條件的限制下，2028年到期的3.75%可轉換優先票據可以在Liberty Media的選擇下轉換為現金、LSXMA的股票或LSXMA的現金和股票的組合。
截至2024年3月31日，2028年到期的3.75%可轉換優先債券的轉換率為每1,000美元債券本金35.4563股LSXMA，相當於LSXMA每股約28.20美元的轉換價。關於分拆和補充契約，2028年到期的3.75%可轉換優先票據的轉換可發行股份將從LSXMA股份改為新天狼星普通股，轉換率將進行調整以反映贖回。
截至2024年3月31日，2028年到期的未償還3.75%可轉換優先票據的本金金額約為5.75億美元。
2049年到期的2.75%可交換高級債券
在完成分拆的同時，新天狼星將簽訂補充契約，根據該契約，新天狼星將承擔Liberty Media於2049年到期的2.75%可交換優先債券(2049年到期的2.75%可交換優先債券)項下的所有義務。2049年到期的2.75%可交換優先債券由Liberty Media於2019年11月26日發行，歸屬於Liberty SiriusXM集團。在某些條款和條件的約束下，在債券交換後，Liberty Media可以選擇交付Sirius XM普通股、LSXMK股票、現金或Sirius XM普通股、LSXMK股票和/或現金的組合。天狼星XM普通股可歸因於債券的股票數量代表着每股約8.62美元的初始交換價格。總計約7000萬股天狼星XM普通股可歸因於2049年到期的2.75%可交換優先債券。關於拆分和補充契約，2049年到期的2.75%可交換優先債券的交換時可發行的股份將改為新天狼星普通股股份，以反映合併對價。
2049年到期的2.75%可交換優先債券可由Liberty Media(或在剝離後，新天狼星)在2024年12月1日或之後全部或部分贖回。2049年到期的2.75%可交換優先債券的持有人有權要求Liberty Media(或在剝離後，新天狼星)在2024年12月1日購買他們的債券。根據2049年到期的2.75%可交換優先債券的條款，由於拆分，2049年到期的2.75%可交換優先債券的持有人也將有權要求新天狼星(作為發行人，承擔
 
277
目錄
 
拆分完成後回購2049年到期的2.75%可交換優先債券)。2049年到期的2.75%可交換優先債券的贖回和購買價格通常相當於債券調整本金的100%加上贖回日的應計和未償還利息，再加上任何最後期限的分派。在持有人回購權利到期後(並假設沒有行使贖回權)，2049年到期的2.75%可交換優先債券仍未償還的情況下，2049年到期的2.75%可交換優先債券仍將作為新天狼星的債務未償還。
截至2024年3月31日，2049年到期的2.75%可交換優先債券的調整本金金額約為5.85億美元。
天狼星新子公司
天狼星XM無線電定期貸款A
天狼星XM無線電於2024年1月26日對其現有信貸安排(天狼星XM無線電信貸協議)簽訂了一項修正案(修正案第9號)，規定天狼星XM無線電定期貸款A的本金為11億美元，由美國銀行證券公司、摩根士丹利高級融資公司和摩根大通銀行安排。
在第9號修正案之前，天狼星XM無線電信貸協議包括(I)17.5億美元的優先擔保循環信貸安排，天狼星XM可以不時從該貸款中借款和再借款，以及(Ii)5億美元的增量定期貸款，天狼星XM可以從每筆借款中將每筆借款用於營運資金和其他一般公司購買，包括股票回購、股息和收購融資。第9號修正案規定了對天狼星XM無線電信貸協議的某些修改，包括增加本金為11億美元的天狼星XM無線電定期貸款A。天狼星XM無線電信貸協議項下的債務仍由天狼星XM無線電的主要國內子公司擔保，並以對天狼星XM無線電的幾乎所有資產及其主要國內子公司的資產的留置權作為擔保，但某些例外情況除外。在滿足某些慣常借款條件的情況下，天狼星XM無線電定期貸款A可用於償還保證金貸款，併為2049年到期的2.75%可交換優先債券項下的任何所需回購提供資金。
有關天狼星XM Radio及其子公司債務的更多信息，請參閲天狼星XM控股公司截至2024年3月31日的季度報告Form 10-Q和截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K的綜合財務報表，這些報表通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中。請參閲標題為“Additional Information - ，您可以在其中找到更多信息”的部分。
 
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其他信息
法律事務
O‘Melveny&Myers LLP將傳遞與交易中發行的證券的有效性有關的法律事宜。與這些交易的美國聯邦所得税後果有關的法律問題將由Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP傳遞。
專家
新天狼星
Liberty Sirius XM Holdings Inc.截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務報表以及截至2023年12月31日的三年期間的每一年的合併財務報表已列入本報告，其依據是本文其他地方出現的獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司的報告，並經該公司作為會計和審計專家的授權。
Liberty Media
Liberty Media及其子公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的合併財務報表，以及截至2023年12月31日的三年期間的每一年的合併財務報表，以及管理層對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估，以引用的方式併入本委託書/通知/招股説明書/信息説明書，依據通過引用註冊的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所的報告，並經會計和審計專家事務所授權。
天狼星XM控股公司
天狼星XM控股及其子公司截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合財務報表，以及截至2023年12月31日的三年期間各年度的綜合財務報表，以及管理層對截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性的評估，已以參考方式併入本委託書/通知/招股説明書/資料説明書，依據通過引用註冊的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所的報告，並經會計和審計專家事務所授權。
住户信息
Liberty Media和天狼星XM控股公司各自採用了一種經美國證券交易委員會批准的程序，稱為“持家”。根據這一程序，有權接收本委託書/通知/​招股説明書/信息聲明的記錄股東如果具有相同的地址和姓氏，將只收到本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的一份副本，除非自由媒體或天狼星控股公司(視情況而定)接到通知，表示其中一名或多名股東希望繼續接收個別副本。這一程序將降低Liberty Media和Sirius XM Holdings各自的印刷成本和郵費。
如果您有資格擁有房屋，但您和其他與您共享地址的記錄股東目前收到了本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的多份副本，或者如果您在多個賬户中持有Liberty Media或Sirius XM Holdings的有投票權股票，並且在任何一種情況下，您都希望只收到您家庭的這些文件的一份副本，請寫信給Broadbridge Financial Solutions，Inc.，收件人：HouseHolding Department，51 Mercedes Way，Edgewood，New York 11717，或致電：美國免費電話：1-866-540-7095。如果您參與房屋管理並希望收到本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的單獨副本，或如果您不希望繼續參與房屋管理並希望在未來收到這些文件的單獨副本，請聯繫Broadbridge Financial Solutions，Inc.，如上所述。
 
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股東提案
新天狼星
新天狼星合併後的第一次年度股東大會目前預計將於#年舉行[                 ]。為了有資格被納入新天狼星年度會議的代理材料，任何股東提案都必須以書面形式提交給新天狼星的公司祕書，並在紐約紐約35層美洲大道1221 Avenue，NY 10020，在交易結束前收到[                 ]，除非就年度會議的實際安排確定和宣佈較晚的日期。要考慮在合併生效後新天狼星的第一次年度會議上提交，任何股東提案必須在以下日期或之前在上述地址的新天狼星執行辦公室收到[                 ]，或新天狼星可能決定和宣佈的與年度會議的實際安排有關的較晚日期。
所有納入新天狼星委託書材料的股東建議均須遵守根據交易法通過的委託書規則、新天狼星修訂和重述章程以及修訂和重述章程和特拉華州法律的要求。
Liberty Media
僅根據Liberty Media 2024年6月10日的日曆年股東年會日期和Liberty Media的2024年年會委託書的4月25日日期，(A)股東提案必須以書面形式提交給Liberty Media的公司祕書，並在12月30日收盤前在Liberty Media的執行辦公室收到，地址為12300 Liberty Boulevard，Englewood，Colorado，電話：80112，為了有資格納入Liberty Media的2025年年度股東大會(2025年年度會議)的代理材料，以及(B)股東提案或任何一名或多名董事的股東提名，必須在不早於2025年3月12日至2025年4月11日的上述地址收到Liberty Media的執行辦公室，以考慮在2025年年度會議上提交。Liberty Media目前預計，2025年年會將在2025年第二季度舉行。如果2025年年會在2025年6月10日(2024年年會週年紀念日)之前30天或之後30天舉行，股東提案或股東對一名或多名個人的選舉進入Liberty Media董事會的任何提名，將被要求在向股東傳達2025年年會日期通知的第一天後第十天內，或公開披露2025年年會日期，最遲於上述地址的自由媒體執行辦公室收到，以先發生者為準。以供考慮在2025年年會上提交。此外，為了遵守通用委託書規則，打算徵集委託書以支持自由媒體提名者以外的董事被提名人的股東，必須不遲於2025年4月11日提供通知，其中闡明瞭交易法規則14a-19所要求的信息。
在Liberty Media的代理材料中包含的所有股東提案將受根據《交易法》、Liberty Media的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律通過的代理規則的要求。
您可以在哪裏找到更多信息
新天狼星將根據證券法向美國證券交易委員會提交關於本委託書/通知/招股説明書/信息聲明將提供的新天狼星普通股股票的註冊聲明。本委託書/通知/招股説明書/信息説明書是註冊説明書及其證物和附表的一部分，並不包含註冊説明書及其附件和附表中所載的所有信息。有關新天狼星的更多信息，請參閲註冊聲明，包括展品和時間表。本委託書/通知/招股説明書/資料聲明中與任何合同或其他文件有關的聲明不一定完整，您應參考註冊聲明所附的附件，以獲取實際合同或文件的副本。
Liberty Media和Sirius XM Holdings均受《交易法》的信息和報告要求約束，新天狼星也將如此。根據《交易法》，每個
 
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目錄
 
Liberty Media和Sirius XM Holdings的文件，而New Sirius將向SEC提交定期報告、代理聲明和其他信息。您可以查閲Liberty Media、Sirius XM Holdings或New Sirius向SEC提交的任何文件，包括註冊聲明及其附件和時間表，這些文件由SEC在www.sec.gov網站上維護。New Siriuswww.siriusxm.comwww.libertymedia.comwww.siriusxm.com，在其報告和其他信息以電子方式提交或提供給SEC後，在合理可行的情況下儘快通過其網站免費提供。本委託書/通告/招股章程/資料聲明所指的任何網站所載的資料並不以提述方式納入本委託書/通告/招股章程/資料聲明，亦不構成本委託書/通告/招股章程/資料聲明的一部分。我們在這些網站上提供有關您如何獲得通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的某些文件的信息，僅為方便您。
您可以通過寫信或致電以下辦公室免費索取New Sirius或Liberty Media向SEC提交的任何文件的副本：
投資者關係
自由媒體公司
自由大道12300號。
科羅拉多州恩格爾伍德，80112
電話：(877)772-1518
您可以免費索取天狼星XM控股公司提交給美國證券交易委員會的任何文件的副本，方法是寫信或致電辦公室：
投資者關係
天狼星XM控股公司
美洲大道1221號，35樓
紐約，紐約10020
電話：(212)584-5100
在拆分之前，如果您對拆分有任何疑問，請通過上面列出的地址和電話聯繫Liberty Media的投資者關係辦公室。
新天狼星打算向新天狼星普通股持有者提供，Liberty Media向Liberty Media普通股持有者提供，天狼星XM控股向天狼星XM普通股持有者提供年度報告，其中包含根據美國公認會計原則編制的合併財務報表，並根據獨立公共會計師事務所的意見進行審計和報告。
美國證券交易委員會允許Liberty Media和天狼星XM控股各自通過引用將信息合併到本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中，這意味着自由傳媒和天狼星XM控股可以通過向您推薦其他文件來向您披露有關其自身的重要信息。通過引用併入的信息是本委託書/​通知/招股説明書/信息聲明的重要組成部分，並被視為本文件的一部分，但被本文檔或通過引用併入本文檔的任何其他後來提交的文件中包含的信息所取代的任何信息除外。在此引用的文件將在您向Liberty Media或Sirius XM Holdings的投資者關係辦公室提出口頭或書面請求時免費提供。Liberty Media通過引用併入了Liberty Media之前向美國證券交易委員會提交的下列文件(根據或被視為根據任何當前的8-K表格報告提供的任何報告或其部分除外)：
(a)
Liberty Media截至2023年12月31日年度10-K表格年度報告，於2024年2月28日提交;
​
(b)
Liberty Media截至2024年3月31日季度的10-Q表格季度報告，於2024年5月8日提交;
​
 
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目錄
 
(c)
Liberty Media於2024年4月25日提交的關於附表14A的最終委託書；以及
​
(d)
自由傳媒於2024年4月1日和2024年6月17日提交的8-K表格的當前報告(不包括根據《交易法》頒佈的規則不被視為提交的任何部分)。
​
天狼星XM控股公司通過引用併入了天狼星XM控股公司之前向美國證券交易委員會提交的以下文件(根據或被視為根據當前的8-K表格報告提供的任何報告或其部分除外)：
(a)
天狼星XM控股公司2024年2月1日提交的截至2023年12月31日的10-K表格年度報告；
​
(b)
天狼星XM控股公司於2024年4月30日提交的截至2024年3月31日的Form 10-Q季度報告；
​
(c)
天狼星XM控股公司於2024年4月8日提交的關於14A時間表的最終委託書；以及
​
(d)
天狼星XM控股公司於2024年1月3日、2024年1月29日、2024年4月18日、2024年5月23日和2024年6月17日提交的最新Form 8-K報告(其中未被視為根據交易法頒佈的規則提交的任何部分除外)。
​
此外，自由傳媒和天狼星XM控股各自通過引用將其在本代表聲明/通知/招股説明書/​信息聲明日期之後但在自由特別會議舉行日期之前根據證券交易法第13(A)、13(C)、14或15(D)節向美國證券交易委員會提交的任何未來文件納入本委託聲明/通知/招股説明書/資料聲明中(不包括根據任何當前報告8-K表格提交或視為提供的任何報告或其部分)。此類文件被視為本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的一部分，自此類文件提交之日起生效。如果這些文件中的信息相互衝突，則應認為最新歸檔文件中的信息是正確的。
本委託書/通知/招股説明書/信息聲明包括並參考併入有關Liberty Media和天狼星XM控股的信息，這兩家公司均為上市公司，並根據證券法和交易法的要求向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。關於Liberty Media或Sirius XM Holdings的本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中包含、以引用方式併入或包含在本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中的信息源自各自公司提交給美國證券交易委員會的報告和其他信息。自由媒體和新天狼星都沒有參與這些報告和其他信息的準備工作。您可以閲讀和複製這些公司如上所述提交的任何報告和其他信息。
本文檔是新天狼星、Liberty Media和Sirius XM Holdings的委託書/通知/招股説明書/信息聲明。新天狼星、Liberty Media或Sirius XM Holdings均未授權任何人提供與本委託書/通知/招股説明書/信息聲明或通過引用併入本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中的任何材料中所包含的不同於或補充於本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中的交易的任何信息或作出任何陳述。因此，如果有人向你提供這類信息，你不應該依賴它。本委託書/通知/招股説明書/信息聲明中包含的信息僅在本委託書/通知/招股説明書/信息聲明的日期讀取，除非該信息明確指出另一個日期適用。
 
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財務報表索引
​ Liberty Sirius XM控股公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​ 未經審計的財務報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月綜合經營報表
 ​ ​ ​ ​ F-2 ​ ​
​
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併全面收益表
 ​ ​ ​ ​ F-3 ​ ​
​
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表
 ​ ​ ​ ​ F-4 ​ ​
​
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月合併權益報表
 ​ ​ ​ ​ F-5 ​ ​
​
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月現金流量表合併表
 ​ ​ ​ ​ F-7 ​ ​
​
合併財務報表註釋
​ ​ ​ ​ F-9 ​ ​
​ 經審計的財務報表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
獨立註冊會計師事務所的報告（KPMG LLP，丹佛，CO，審計師事務所ID：185）
​ ​ ​ ​ F-36 ​ ​
​
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的合併經營報表
​ ​ ​ ​ F-38 ​ ​
​
截至2023年12月31日、2022年12月31日止年度的合併全面收益表和
2021
​ ​ ​ ​ F-39 ​ ​
​
截至2023年和2022年12月31日的合併資產負債表
​ ​ ​ ​ F-40 ​ ​
​
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度合併權益表
​ ​ ​ ​ F-41 ​ ​
​
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度合併現金流量表
​ ​ ​ ​ F-42 ​ ​
​
合併財務報表附註
​ ​ ​ ​ F-44 ​ ​
​ Liberty Media Corporation ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
簡明形式合併財務報表(未經審計)
​ ​ ​ ​ F-87 ​ ​
 
F-1
目錄​
 
Liberty Sirius XM控股公司
綜合業務報表
(未經審計)
​ ​ ​
截至的三個月
3月31日
​
(單位為百萬，每股數據除外)
​ ​
2024
​ ​
2023
​
收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 1,680 ​ ​ ​ ​ $ 1,691 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 402 ​ ​ ​ ​ ​ 375 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ 46 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144 ​ ​
運營費用： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服務成本： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 703 ​ ​ ​ ​ ​ 700 ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 157 ​ ​ ​ ​ ​ 150 ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 59 ​ ​ ​ ​ ​ 49 ​ ​
設備成本
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 90 ​ ​ ​ ​ ​ 90 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 229 ​ ​ ​ ​ ​ 224 ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 86 ​ ​ ​ ​ ​ 79 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​
總運營費用
​ ​ ​ ​ 1,753 ​ ​ ​ ​ ​ 1,771 ​ ​
運營收入
​ ​ ​ ​ 409 ​ ​ ​ ​ ​ 373 ​ ​
其他收入（費用），淨額 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (129) ​ ​ ​ ​ ​ (134) ​ ​
其他收入，淨額
​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ 59 ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (100) ​ ​ ​ ​ ​ (75) ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 309 ​ ​ ​ ​ ​ 298 ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ (68) ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ 241 ​ ​ ​ ​ ​ 230 ​ ​
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
Liberty Sirius XM控股公司的淨收入
​ ​ ​ $ 199 ​ ​ ​ ​ $ 193 ​ ​
Liberty Sirius XM Holdings Inc.未經審計的預計淨收入
每股 - Basic
​ ​ ​ $ 0.59 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-2
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Liberty Sirius XM控股公司
綜合全面收益表
(未經審計)
​ ​ ​
截至的三個月
3月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​
淨收入
​ ​ ​ $ 241 ​ ​ ​ ​ $ 230 ​ ​
公允價值債務工具收益(虧損)扣除税後的信用風險
​ ​ ​ ​ (31) ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
確認以前未實現的債務收益，税後淨額
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (19) ​ ​
外幣折算調整，税後淨額
​ ​ ​ ​ (9) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
綜合收益總額
​ ​ ​ $ 201 ​ ​ ​ ​ $ 212 ​ ​
減去：非控股權益的綜合收益
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
Liberty Sirius XM控股公司的全面收入
​ ​ ​ $ 159 ​ ​ ​ ​ $ 175 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-3
目錄​
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併資產負債表
(未經審計)
(單位：百萬)
​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​
資產
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 135 ​ ​ ​ ​ $ 306 ​ ​
應收賬款，淨額
​ ​ ​ ​ 614 ​ ​ ​ ​ ​ 709 ​ ​
關聯方流動資產
​ ​ ​ ​ 33 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
預付費用和其他流動資產
​ ​ ​ ​ 369 ​ ​ ​ ​ ​ 310 ​ ​
流動資產總額
​ ​ ​ ​ 1,151 ​ ​ ​ ​ ​ 1,361 ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ ​ 1,855 ​ ​ ​ ​ ​ 1,791 ​ ​
FCC許可證
​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​
其他無形資產淨值
​ ​ ​ ​ 1,673 ​ ​ ​ ​ ​ 1,710 ​ ​
商譽
​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​
權益法投資
​ ​ ​ ​ 1,642 ​ ​ ​ ​ ​ 715 ​ ​
其他長期資產
​ ​ ​ ​ 681 ​ ​ ​ ​ ​ 670 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 30,811 ​ ​ ​ ​ $ 30,056 ​ ​
負債和權益
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動負債： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
應付賬款和應計費用
​ ​ ​ $ 1,151 ​ ​ ​ ​ $ 1,303 ​ ​
應計利息
​ ​ ​ ​ 75 ​ ​ ​ ​ ​ 174 ​ ​
遞延收入的當前部分
​ ​ ​ ​ 1,162 ​ ​ ​ ​ ​ 1,195 ​ ​
當前債務到期日，包括分別按公允價值計量的575美元和574美元（注11）
​ ​ ​ ​ 1,080 ​ ​ ​ ​ ​ 1,079 ​ ​
其他流動負債
​ ​ ​ ​ 243 ​ ​ ​ ​ ​ 192 ​ ​
關聯方流動負債
​ ​ ​ ​ 85 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ ​ 3,796 ​ ​ ​ ​ ​ 3,951 ​ ​
長期遞延收入
​ ​ ​ ​ 84 ​ ​ ​ ​ ​ 88 ​ ​
長期債務，包括分別按公允價值計量的704美元和688美元（注11）
​ ​ ​ ​ 10,056 ​ ​ ​ ​ ​ 10,073 ​ ​
遞延納税義務
​ ​ ​ ​ 2,388 ​ ​ ​ ​ ​ 2,414 ​ ​
其他長期負債
​ ​ ​ ​ 1,163 ​ ​ ​ ​ ​ 428 ​ ​
總負債
​ ​ ​ ​ 17,487 ​ ​ ​ ​ ​ 16,954 ​ ​
承付款和或有事項(附註14) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股權： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司的投資
​ ​ ​ ​ (5,270) ​ ​ ​ ​ ​ (5,284) ​ ​
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
​ ​ ​ ​ (32) ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​
留存收益
​ ​ ​ ​ 15,555 ​ ​ ​ ​ ​ 15,353 ​ ​
母公司總投資
​ ​ ​ ​ 10,253 ​ ​ ​ ​ ​ 10,076 ​ ​
非控股權益
​ ​ ​ ​ 3,071 ​ ​ ​ ​ ​ 3,026 ​ ​
總股本
​ ​ ​ ​ 13,324 ​ ​ ​ ​ ​ 13,102 ​ ​
負債和權益合計
​ ​ ​ $ 30,811 ​ ​ ​ ​ $ 30,056 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-4
目錄​
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併權益報表
(未經審計)
截至2024年3月31日的三個月
​
​ ​ ​
母公司總投資
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
(單位：百萬)
​ ​
父母的
投資
​ ​
保留
收入
​ ​
累計
其他
全面
收入(虧損)
​ ​
非控制性
利息
​ ​
合計
股權
​
2023年12月31日餘額
​ ​ ​ ​ (5,284) ​ ​ ​ ​ ​ 15,353 ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 3,026 ​ ​ ​ ​ ​ 13,102 ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 199 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 241 ​ ​
會計方法變更
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​
其他全面虧損
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (39) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (40) ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
股份薪酬淨額結算預提税金
​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​
子公司發行的股份
​ ​ ​ ​ (13) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
2024年3月31日的餘額
 ​ ​ ​ $ (5,270) ​ ​ ​ ​ $ 15,555 ​ ​ ​ ​ $ (32) ​ ​ ​ ​ $ 3,071 ​ ​ ​ ​ $ 13,324 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-5
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併權益報表
(未經審計)
截至2023年3月31日的三個月
​
​ ​ ​
母公司總投資
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
(單位：百萬)
​ ​
父母的
投資
​ ​
保留
收入
​ ​
累計
其他
全面
收入(虧損)
​ ​
非控制性
利息
​ ​
合計
股權
​
2022年12月31日的餘額
 ​ ​ ​ $ (5,368) ​ ​ ​ ​ $ 14,567 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 3,138 ​ ​ ​ ​ $ 12,371 ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 193 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ ​ ​ 230 ​ ​
其他全面虧損
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (18) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (18) ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 44 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
股份薪酬淨額結算預提税金
​ ​ ​ ​ (15) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
與母公司的淨交易（注12）
​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​
子公司回購的股份
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (76) ​ ​ ​ ​ ​ (66) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​
子公司發行的股份
​ ​ ​ ​ (11) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ (31) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ ​ (43) ​ ​
2023年3月31日的餘額
 ​ ​ ​ $ (5,373) ​ ​ ​ ​ $ 14,760 ​ ​ ​ ​ $ 16 ​ ​ ​ ​ $ 3,090 ​ ​ ​ ​ $ 12,493 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-6
目錄​
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併現金流量表
(未經審計)
​ ​ ​
截至3月31日的三個月
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​
經營活動現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
淨收入
​ ​ ​ $ 241 ​ ​ ​ ​ $ 230 ​ ​
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​
非現金減值和重組成本
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​
集團間權益的未實現(收益)虧損，淨額
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (54) ​ ​
金融工具已實現和未實現（收益）損失，淨
​ ​ ​ ​ (18) ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​
未合併實體投資的淨虧損(收益)
​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​
遞延所得税(福利)費用
​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ (13) ​ ​
使用權資產攤銷
​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​
其他費用(積分)，淨額
​ ​ ​ ​ 24 ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​
經營性資產和負債變動：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
應收賬款和其他資產
​ ​ ​ ​ 55 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
遞延收入
​ ​ ​ ​ (37) ​ ​ ​ ​ ​ (16) ​ ​
應付款和其他負債
​ ​ ​ ​ (194) ​ ​ ​ ​ ​ (92) ​ ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ ​ 264 ​ ​ ​ ​ ​ 321 ​ ​
投資活動現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
物業和設備的增建
​ ​ ​ ​ (174) ​ ​ ​ ​ ​ (205) ​ ​
其他投資活動淨額
​ ​ ​ ​ (180) ​ ​ ​ ​ ​ (37) ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (354) ​ ​ ​ ​ ​ (242) ​ ​
融資活動的現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
從股票補償的淨股份結算中支付的税款
​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
循環信貸安排借款
​ ​ ​ ​ 230 ​ ​ ​ ​ ​ 548 ​ ​
循環信貸安排還款
​ ​ ​ ​ (200) ​ ​ ​ ​ ​ (418) ​ ​
扣除成本後的長期借款收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 931 ​ ​
償還長期借款
​ ​ ​ ​ (67) ​ ​ ​ ​ ​ (1,215) ​ ​
集團間利益結算
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 202 ​ ​
子公司回購子公司股份
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (62) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​
與母公司的淨交易（注12）
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
其他融資活動
​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
用於融資活動的現金淨額
​ ​ ​ ​ (73) ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增
​ ​ ​ ​ (163) ​ ​ ​ ​ ​ 69 ​ ​
期初現金、現金等價物和受限制現金（1）
​ ​ ​ ​ 315 ​ ​ ​ ​ ​ 370 ​ ​
期末現金、現金等價物和受限現金(1)
​ ​ ​ $ 152 ​ ​ ​ ​ $ 439 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-7
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併現金流量表
(未經審計)
​ ​ ​
截至的三個月
3月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​
補充披露現金和非現金流量信息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
在此期間支付的現金： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息，扣除資本化金額後的淨額
​ ​ ​ $ 222 ​ ​ ​ ​ $ 217 ​ ​
繳納所得税
​ ​ ​ $ 2 ​ ​ ​ ​ $ 3 ​ ​
非現金投融資活動： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
因收購資產而產生的融資租賃義務
​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 4 ​ ​
應計税收股權投資
​ ​ ​ $ 779 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
​
(1)
下表根據現金流量表將現金、現金等值物和限制性現金與資產負債表進行對賬。受限制現金餘額主要是由於向租賃辦公空間房東發出的信用證。信用證的期限主要超過一年。
​
​ ​ ​
截至的三個月
3月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2024
​ ​
2023
​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 135 ​ ​ ​ ​ $ 430 ​ ​
預付費用和其他流動資產中包含的受限制現金
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他長期資產中包含的受限現金
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​
期末現金總額、現金等價物和受限現金
​ ​ ​ $ 152 ​ ​ ​ ​ $ 439 ​ ​
見未經審計的合併財務報表附註。
F-8
目錄​
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
(1)
業務和呈報依據
​
2023年12月11日，Liberty Media Corporation(“Liberty”或“Parent”)簽訂了最終協議，並於2024年6月16日進行了修訂，在符合協議條款的情況下，贖回其Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，以換取Liberty Sirius XM Holdings Inc.(“Liberty Sirius XM Holdings”)新成立的實體(“Liberty Sirius XM Holdings”)的若干普通股，其交換比率與截至2023年12月11日的重組協議(“交換率”)中定義的交換比率相同。Liberty Sirius XM Holdings和Sirius XM Holdings(定義見下文)(可不時修訂的“重組協議”)。兑換比率將在贖回生效時間之前計算，估計約為Liberty Sirius XM Holdings每股0.83股。Liberty Sirius XM控股公司將由歸屬於Liberty SiriusXM集團(“Liberty SiriusXM集團”)的某些業務、資產和負債組成，其中包括Liberty在天狼星XM控股公司(“天狼星XM控股”)約83%的權益、公司現金、Liberty的3.75%2028年到期的可轉換優先票據、Liberty的2.75%2049年到期的可交換優先債券以及Liberty的一家全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務。
所附合並財務報表綜合了天狼星XM控股公司的歷史財務信息以及上述資產和負債。這些合併財務報表將天狼星XM控股公司與上述資產和負債的組合稱為“Liberty Sirius XM Holdings”、“The Company”、“Us”、“We”和“Our”。“天狼星XM”是指天狼星XM控股公司的全資子公司天狼星XM無線電公司，以及除潘多拉以外的子公司。“Pandora”是指天狼星XM的全資子公司Pandora Media，LLC及其子公司。由於按比例分配給Liberty SiriusXM普通股的持有者，此次拆分將按歷史成本入賬。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併財務報表中註銷。
隨附的(A)截至2023年12月31日的綜合資產負債表，由經審計財務報表衍生而成，及(B)中期未經審計綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“公認會計原則”)及美國證券交易委員會頒佈的S-X法規第10條編制。因此，它們不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為，為公平列報這類期間的結果，所有必要的正常經常性調整都已列入。中期業績不一定代表全年的預期業績。這些合併財務報表應與截至2023年12月31日的年度合併財務報表及其附註一併閲讀。
上市公司被要求披露有關其可報告的運營部門的某些信息。營運分部被定義為企業的重要組成部分，可獲得獨立的財務信息，並由首席運營決策者在決定如何向個別分部分配資源和評估該分部的業績時定期進行評估。我們已經確定，我們有兩個需要報告的部門，作為我們的首席運營決策者，他是天狼星XM控股公司的首席執行官，根據這些部門的財務業績評估業績和分配資源。有關我們細分市場的信息，請參閲附註16。
我們評估了資產負債表日期之後和提交本委託書/通知/招股説明書/信息表之前的事件，並確定沒有發生需要對我們的未經審計的合併財務報表進行調整的事件。在這些未經審計的合併財務報表中都包括了對相關後續事件的披露。
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表和腳註中報告的金額。
 
F-9
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
就其性質而言，估計是基於判斷和可用信息。實際結果可能與這些估計大相徑庭。編制隨附的未經審核合併財務報表所固有的重大估計包括資產減值、非金融工具的公允價值計量、我們衞星的折舊壽命、基於股份的支付費用和所得税。
業務
天狼星XM控股公司運營着兩項互補的音頻娛樂業務 - ，其中一項被稱為“天狼星XM”，另一項被稱為“潘多拉和平臺外”。
天狼星XM
Sirius XM業務在美國提供音樂、體育、娛樂、喜劇、談話、新聞、交通和天氣頻道和其他內容，以及播客和信息娛樂服務，收費。Sirius XM套餐包括直播、策劃以及某些獨家和點播節目。Sirius XM服務通過Sirius XM Holdings的兩個專有衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行流媒體傳輸。衞星無線電主要通過汽車製造商、零售商和Sirius XM Holdings的網站分發。Sirius XM服務還可以通過名為“360 L”的車載用户界面提供，該界面將Sirius XM Holdings的衞星和流媒體服務結合為單一、凝聚力的車載娛樂體驗。
天狼星XM業務的主要收入來源是訂閲費，其大部分客户訂閲了月度、季度、半年或年度計劃。天狼星XM控股還從精選非音樂頻道上的廣告、衞星收音機和配件的直銷以及其他輔助服務中獲得收入，這些頻道以SiriusXM Media品牌銷售。截至2024年3月31日，天狼星XM業務擁有約3340萬訂户。
除了音響娛樂業務，天狼星XM控股公司還為幾家汽車製造商提供聯網車輛服務。這些服務旨在提升消費者的安全、保障和駕駛體驗。天狼星XM控股公司還提供一套數據服務，包括圖形天氣和燃料價格、交通信息服務，以及船隻和飛機上的實時天氣服務。
天狼星XM持有天狼星XM加拿大控股有限公司(“天狼星XM加拿大”)70%的股權和33%的投票權。天狼星XM加拿大的訂户不包括在天狼星XM的訂户數量或基於訂户的運營指標中。
Pandora和平臺外
Pandora和平臺外業務運營音樂、喜劇和播客流媒體發現平臺，為每位聽眾提供隨時隨地的個性化體驗，無論是通過移動設備、車載揚聲器還是互聯設備。Pandora使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新內容，收聽由藝術家和專家策劃的播放列表、播客，以及按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora作為(1)廣告支持的廣播服務，(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。截至2024年3月31日，Pandora約有590萬訂户。
Pandora的大部分收入來自Pandora的廣告支持廣播服務，該服務以SiriusXM Media品牌銷售。Pandora還從其Pandora Plus和Pandora Premium訂户那裏獲得訂閲收入。
天狼星XM控股公司還在其他音頻平臺和廣為傳播的播客中銷售廣告，該公司認為這些都是平臺外服務。天狼星XM控股公司與SoundCloud達成協議
 
F-10
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
Holdings，LLC(“SoundCloud”)成為其在美國和某些歐洲國家/地區的獨家廣告銷售代表，併為廣告商提供跨Pandora和SoundCloud平臺執行活動的能力。它還安排擔任某些播客的廣告銷售代表。此外，通過AdsWizz Inc.，天狼星XM控股公司提供了一個全面的數字音頻和程序化廣告技術平臺，將音頻出版商和廣告商與各種廣告插入、活動販運、產量優化、程序化購買、市場和播客貨幣化解決方案聯繫起來。
Liberty Sirius XM Holdings從Liberty剝離
拆分後，天狼星XM控股將根據本公司一間附屬公司與天狼星XM控股合併成為全資附屬公司而成為全資附屬公司，而天狼星XM控股將作為本公司的全資附屬公司繼續存在(“合併”及連同分拆後的整體“交易”)，而天狼星XM控股的股東(本公司及其附屬公司除外)將以每股天狼星XM控股普通股換取十分之一股本公司普通股，從而消除於天狼星XM控股的非控股權益。
這些交易對Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM Holdings普通股的持有者通常是免税的(此類持有者收到的任何現金除外)，交易的完成將受到各種條件的限制，包括接受税務律師的意見。
Liberty的一般和行政費用的一部分，包括法律、税務、會計、財務和投資者關係支持，在每個期間分配給公司，主要是根據在與公司相關的事務上花費的時間估計。在截至2024年3月31日、2024年和2023年3月31日的三個月中，公司每月支付約3美元用於此類費用，這些費用包括在我們的合併運營報表中的一般和行政費用中。
拆分後，Liberty和Liberty Sirius XM Holdings將作為獨立的上市公司運營，預計兩者都不會在另一家公司中擁有任何持續的股權，無論是否有益。關於拆分，Liberty和Liberty Sirius XM Holdings已經簽訂了重組協議，並將簽訂某些其他協議，包括税收分享協議，以管理拆分後兩家公司之間的關係。
重組協議就分拆所需的主要公司交易(包括內部重組)、分拆的若干條件，以及Liberty Sirius XM Holdings與Liberty就分拆及因分拆而產生的關係作出規定。税收分享協議將規定Liberty和Liberty Sirius XM Holdings之間的税收責任和利益的分配和賠償，以及其他與税務事宜有關的協議。
有關主要會計政策的説明，請參閲本委託書/通知/招股章程/資料報表所載經審核合併財務報表內的附註2“主要會計政策摘要”。
重新分類
某些前期金額已重新分類，以便與本年度列報具有可比性。
最近採用的會計政策
2023年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2023-02，使用比例攤銷法對税收抵免結構中的投資進行會計處理，擴大了投資者可以選擇應用比例攤銷法的投資類別。
 
F-11
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
根據此ASU，税務股權投資的投資者可以選擇按比例攤銷方法，以逐個計劃的方式確定符合條件的投資。截至2024年1月1日，我們採用了ASU 2023-02，採用了改進的回溯法。
採用新準則導致額外權益法投資、關聯方流動負債、其他長期負債、遞延税項負債以及對期初留存收益的累積影響調整入賬。我們截至2024年1月1日未經審計的合併資產負債表因採用ASU 2023-02而發生的變化的影響包括在下表中。
​ ​ ​
餘額
2023年12月31日
 ​ ​
調整到期
至ASU 2023-02
 ​ ​
餘額
2024年1月1日
 ​
資產負債表 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
權益法投資
​ ​ ​ ​ 715 ​ ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​ ​ ​ ​ 837 ​ ​
關聯方流動負債
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 23 ​ ​
其他長期負債
​ ​ ​ ​ 428 ​ ​ ​ ​ ​ 109 ​ ​ ​ ​ ​ 537 ​ ​
遞延納税義務
​ ​ ​ ​ 2,414 ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ 2,409 ​ ​
留存收益
​ ​ ​ ​ 15,353 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 15,356 ​ ​
​
(2)
預計每股淨收益
​
預計每股普通股淨收益的計算方法是將淨收益除以拆分和合並時預計發行的股份數量。如果拆分發生在2024年3月31日，將在拆分中發行的公司普通股為若干股，相當於Liberty SiriusXM系列A、系列B和C系列普通股和Liberty授予的限制性股票(RSA)和限制性股票單位(RSU)(如附註13所述)的股份總數，這些股份將於2024年3月31日發行，乘以換股比率，假設上述已發行股票的每股換股比率為0.83。在合併中，天狼星XM控股公司的少數股權股東將以每股天狼星XM控股公司的普通股換取公司普通股的十分之一，以下稱為少數股權交換比率。有關交易的其他信息，請參閲附註1。
​ ​ ​
三個月
截至3月31日
2024
​
分子： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty Sirius XM控股公司的淨收入
​ ​ ​ $ 199 ​ ​
分母： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM共享總數
​ ​ ​ ​ 327 ​ ​
兑換率
​ ​ ​ ​ 0.83 ​ ​
Liberty SiriusXM股份乘以交換比率
​ ​ ​ ​ 271 ​ ​
少數股權股份
​ ​ ​ ​ 641 ​ ​
少數股權互換比例
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
少數股權份額乘以少數股權交換比率
​ ​ ​ ​ 64 ​ ​
總分享數
​ ​ ​ ​ 335 ​ ​
自由天狼星XM控股公司每股預計淨收入 - Basic
​ ​ ​ $ 0.59 ​ ​
 
F-12
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
(3)
公允價值計量
​
金融工具的公允價值是該工具在市場參與者之間有序交易中可以交換的金額。截至2024年3月31日和2023年12月31日，由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面價值接近公允價值。由於信貸安排(包括增量定期貸款)及天狼星XM控股保證金貸款的浮動利率性質(定義見附註11)，本公司相信賬面值於2024年3月31日及2023年12月31日接近公允價值。ASC 820，公允價值計量和披露，建立了公允價值層次結構，用於輸入估值技術，如下所示：
i.
一級輸入：同一工具在活躍市場的未調整報價；
​
二.
第二級投入：同一或類似工具的可觀察市場數據，但不是第一級，包括在不活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債期限的可觀察或可觀察的市場數據證實的其他投入；以及
​
三.
第三級投入：根據管理層對用於為資產或負債定價的投入的假設而開發的不可觀察的投入。
​
我們按公允價值計量的資產和負債如下：
​ ​ ​
2024年3月31日
 ​ ​
2023年12月31日
 ​
​ ​ ​
1級
 ​ ​
二級
 ​ ​
3級
 ​ ​
總公平
值
​ ​
1級
 ​ ​
二級
 ​ ​
3級
 ​ ​
總公平
值
​
現金等價物
​ ​ ​ $ 64 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $  — ​ ​ ​ ​ $ 64 ​ ​ ​ ​ $ 266 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $  — ​ ​ ​ ​ $ 266 ​ ​
金融工具資產（a）
​ ​ ​ $ 58 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 58 ​ ​ ​ ​ $ 53 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 53 ​ ​
債務（b） ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,279 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,279 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,262 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,262 ​ ​
​
(a)
第一級金融工具資產由公司的遞延薪酬計劃資產組成。更多討論請參閲注13。
​
(b)
公司層面可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值基於市場報價，但不被視為在GAAP定義的“活躍市場”上交易。有關我們債務的更多討論，請參閲注11。
​
金融工具已實現和未實現收益(虧損)，淨額
金融工具的已實現和未實現收益（損失）淨額由以下各項的公允價值變化組成，並計入合併未經審計經營報表的其他收入淨額：
​ ​ ​
截止三個月
3月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​
按公允價值計量的債務(A)
​ ​ ​ $ 15 ​ ​ ​ ​ $ 109 ​ ​
債券對衝公允價值變化
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (110) ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​
合計
​ ​ ​ $ 18 ​ ​ ​ ​ $ 2 ​ ​
 
F-13
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
​
(a)
本公司選擇使用公允價值期權對其公司層面的可交換優先債券和可轉換優先票據進行會計處理。在合併經營報表中確認的公司層面可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值的變化主要是由於市場因素，主要是由債務可交換為的標的股份的公允價值變化驅動的。本公司將可歸因於工具特定信用風險變化的未實現收益(虧損)部分分離出來，並在其他全面收益(虧損)中確認該金額。由於工具特定信用風險的變化，公司級可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值變化在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月分別虧損31美元和3美元。在截至2023年3月31日的三個月中，該公司確認了24美元的以前未確認的收益，這與2023年到期的利伯蒂公司1.375%的現金可轉換優先票據和利伯蒂公司2048年到期的2.125%可交換優先債券的部分註銷有關，這些收益在合併經營報表中通過其他收入淨額確認。在截至2024年3月31日的三個月內，沒有按公允價值衡量的債務報廢。自發行以來的累計變化是截至2024年3月31日的101美元虧損，扣除之前未確認的損益。
​
(4)
重組成本
​
在截至2024年3月31日的三個月裏，天狼星XM控股進一步調整了業務，將重點放在戰略優先事項上，減少了員工規模，並記錄了12美元的費用，主要與遣散費和其他相關成本有關。重組費用在我們未經審計的綜合經營報表中計入減值、重組和收購成本。
在截至2023年3月31日的三個月內，天狼星XM控股公司採取措施追求更高的效率，並重新調整我們的業務並將重點放在戰略優先事項上。作為這些措施的一部分，天狼星XM控股公司將其員工規模削減了約475個職位，即8%。天狼星XM控股公司記錄了一筆23美元的費用，主要與遣散費和其他員工成本有關。此外，天狼星XM控股公司騰出了其租賃的一個地點。Sirius XM Holdings評估了與該地點相關的經營租賃使用權資產的賬面價值的可回收性，並確定該資產的賬面價值不可收回。因此，天狼星XM控股公司記錄了5美元的減值，以將資產的賬面價值降至其估計公允價值。此外，天狼星XM控股公司計提了2美元的費用，不會確認未來的任何經濟利益，並註銷了不到1美元的與受損辦公空間的傢俱和設備有關的固定資產。總的重組和相關減值費用30美元計入了截至2023年3月31日的三個月的未經審計的合併經營報表中的減值、重組和收購成本。
(5)
應收賬款，淨額
​
應收賬款，淨額，包括客户應收賬款、分銷商應收賬款和其他應收賬款。我們沒有任何單獨佔我們應收賬款10%以上的客户應收賬款。
客户應收賬款，淨額，包括我們的訂户和廣告客户(包括廣告公司和其他客户)的應收賬款，並按扣除壞賬準備後的應收金額計提。我們的壞賬準備是基於我們對各種因素的評估。我們考慮了歷史經驗、應收賬款餘額的年齡、當前的經濟狀況、行業經驗以及其他可能影響交易對手支付能力的因素。壞賬費用包括在我們未經審計的合併經營報表中的客户服務費用和賬單費用中。
 
F-14
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
來自分銷商的應收款主要包括汽車製造商在車輛銷售或租賃價格中包含的服務的應收帳單和未開票金額，以及我們的衞星無線電批發分銷商的應收帳款。其他應收賬款主要包括我們的無線電、模塊和芯片組製造商應支付的金額，我們有權根據生產的無線電設備數量獲得補貼和特許權使用費。我們沒有為分銷商的應收賬款或其他應收賬款建立可疑賬户準備，因為我們在歷史上沒有與汽車製造商或其他第三方發生任何重大的收款問題，預計在可預見的未來也不會出現任何問題。
淨收入由以下部分組成：
​ ​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​
客户應收賬款總額
​ ​ ​ $ 553 ​ ​ ​ ​ $ 631 ​ ​
壞賬準備
​ ​ ​ ​ (14) ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
客户應收賬款淨額
​ ​ ​ $ 539 ​ ​ ​ ​ $ 616 ​ ​
來自分銷商的訂單
​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 56 ​ ​
其他應收賬款
​ ​ ​ ​ 23 ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
應收款淨額共計
​ ​ ​ $ 614 ​ ​ ​ ​ $ 709 ​ ​
​
(6)
商譽
​
商譽指購買價超出業務合併中所收購有形及可識別無形資產淨值估計公平值之部分。我們對兩個報告單位的年度減值評估於每年第四季度進行，如果發生事件或情況發生變化，很可能導致報告單位的公允價值低於其賬面值，則會在其他時間進行評估。ASC 350，無形資產-商譽和其他，規定實體應通過比較報告單位的公允價值與其賬面值進行年度或中期商譽減值測試，並確認賬面值超過報告單位公允價值的金額的減值費用。 
截至2024年3月31日，不存在任何任何跡象，截至2024年和2023年3月31日止三個月內，也沒有記錄任何任何損害損失。截至2024年3月31日，已記錄的善意減損累計餘額為956美元，於截至2020年12月31日止年度確認，幷包括在分配給我們的Pandora和平臺外報告單元的善意的賬面值中。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的Sirius XM、Pandora和平臺外報告部門的善意公允價值分別為14，250美元和959美元。
 
F-15
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
(7)
無形資產
​
我們的無形資產包括：
​ ​ ​ ​ ​ ​
2024年3月31日
 ​ ​
2023年12月31日
 ​
​ ​ ​
加權
平均
使用壽命
​ ​
毛收入
攜帶
值
​ ​
累計
攤銷
​ ​
淨額
攜帶
值
​ ​
毛收入
攜帶
值
​ ​
累計
攤銷
​ ​
淨額
攜帶
值
​
記錄到天狼星XM報告單位： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
無限生命無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
FCC許可證
​ ​
無限期
​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​
商標
​ ​
無限期
​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​
確定人壽無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
客户關係
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 570 ​ ​ ​ ​ ​ (428) ​ ​ ​ ​ ​ 142 ​ ​ ​ ​ ​ 570 ​ ​ ​ ​ ​ (418) ​ ​ ​ ​ ​ 152 ​ ​
OEM關係
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ (152) ​ ​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​ ​ ​ ​ 71 ​ ​
許可協議
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 285 ​ ​ ​ ​ ​ (232) ​ ​ ​ ​ ​ 53 ​ ​ ​ ​ ​ 285 ​ ​ ​ ​ ​ (228) ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​
軟件和技術
​ ​
7年
​ ​ ​ ​ 28 ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 28 ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
記錄到Pandora和平臺外報告單元的採購應付款：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
無限生命無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
商標
​ ​
無限期
​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​
確定人壽無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
客户關係
​ ​
8年
​ ​ ​ ​ 442 ​ ​ ​ ​ ​ (292) ​ ​ ​ ​ ​ 150 ​ ​ ​ ​ ​ 442 ​ ​ ​ ​ ​ (279) ​ ​ ​ ​ ​ 163 ​ ​
軟件和技術
​ ​
5年
​ ​ ​ ​ 391 ​ ​ ​ ​ ​ (379) ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 391 ​ ​ ​ ​ ​ (372) ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​
無形資產合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 11,778 ​ ​ ​ ​ $ (1,505) ​ ​ ​ ​ $ 10,273 ​ ​ ​ ​ $ 11,778 ​ ​ ​ ​ $ (1,468) ​ ​ ​ ​ $ 10,310 ​ ​
無限期無形資產
我們在考慮了資產的預期用途、使用的法規和經濟環境以及過時對其使用的影響後，將我們的FCC許可證以及XM和Pandora商標確定為無限期無形資產。
我們持有FCC許可證，可以運營我們的衞星數字音頻廣播服務並提供輔助服務。每個FCC許可證都授權我們使用無線電頻譜，這是一種不會隨着時間的推移而耗盡或耗盡的可重複使用的資源。
我們對可確認的無限已記賬無形資產的年度減值評估從每年第四季度開始進行。如果事件發生或情況發生變化，資產的公允價值很可能會低於其賬面價值，則在其他時間進行評估。如果無形資產的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。截至2024年3月31日，無減值指標，截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，無減值損失確認。
終身無形資產
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，所有確定人壽無形資產的攤銷費用分別為38美元和51美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，沒有確定的活體無形資產的報廢或減值。
 
F-16
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
2024至2028財政年度及以後各財政年度的預期攤銷費用如下：
截至2013年12月31日的年份
​ ​
金額
​
2024
​ ​ ​ $ 94 ​ ​
2025
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​
2026
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​
2027
​ ​ ​ ​ 75 ​ ​
2028
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​
之後
​ ​ ​ ​ — ​ ​
全壽險無形資產總額，淨額
​ ​ ​ $ 431 ​ ​
​
(8)
財產和設備
​
財產和設備，淨額，由以下內容組成：
​ ​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​
衞星系統
​ ​ ​ $ 1,598 ​ ​ ​ ​ $ 1,598 ​ ​
大寫軟件和硬件
​ ​ ​ ​ 2,174 ​ ​ ​ ​ ​ 2,178 ​ ​
施工中
​ ​ ​ ​ 706 ​ ​ ​ ​ ​ 538 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 645 ​ ​ ​ ​ ​ 627 ​ ​
全部物業和設備
​ ​ ​ ​ 5,123 ​ ​ ​ ​ ​ 4,941 ​ ​
累計折舊
​ ​ ​ ​ (3,268) ​ ​ ​ ​ ​ (3,150) ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 1,855 ​ ​ ​ ​ $ 1,791 ​ ​
在建工程包括以下內容：
​ ​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​
衞星系統
​ ​ ​ $ 565 ​ ​ ​ ​ $ 490 ​ ​
大寫軟件和硬件
​ ​ ​ ​ 115 ​ ​ ​ ​ ​ 17 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​
施工中
​ ​ ​ $ 706 ​ ​ ​ ​ $ 538 ​ ​
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，房地產和設備的折舊和攤銷費用分別為117美元和110美元。於截至2024年及2023年3月31日止三個月內，我們分別錄得1美元及2美元的減值費用，主要與終止的軟件項目有關。
我們將為建造和發射我們的衞星而借入的資金的一部分利息資本化。資本化的利息被記錄為資產成本的一部分，並在衞星的使用壽命內折舊。截至2024年和2023年3月31日的三個月的資本化利息成本分別為6美元和3美元，這些成本與我們的SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12衞星的建造有關。我們還將與資本化軟件項目的員工時間相關的部分基於股份的薪酬資本化。截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，資本化的基於股票的薪酬成本為每個月5美元。
 
F-17
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
衞星
截至2024年3月31日，我們運營着一支由五顆衞星組成的機隊。每顆衞星都需要FCC許可證，在每個許可證到期之前，我們需要申請續簽FCC衞星許可證。我們的許可證續簽和延期是合理的，而且成本最低，這是按發生的費用計算的。下表提供了截至2024年3月31日我們衞星的某些信息：
衞星説明
​ ​
交付年份
​ ​
預計結束時間
折舊壽命
​ ​
FCC許可證
到期年份
​
天狼星FM-5
 ​ ​ ​ ​ 2009 ​ ​ ​ ​ ​ 2024 ​ ​ ​ ​ ​ 2025 ​ ​
天狼星FM-6
 ​ ​ ​ ​ 2013 ​ ​ ​ ​ ​ 2028 ​ ​ ​ ​ ​ 2030 ​ ​
XM-3
 ​ ​ ​ ​ 2005 ​ ​ ​ ​ ​ 2020 ​ ​ ​ ​ ​ 2026 ​ ​
XM-5
 ​ ​ ​ ​ 2010 ​ ​ ​ ​ ​ 2025 ​ ​ ​ ​ ​ 2026 ​ ​
SXM-8
 ​ ​ ​ ​ 2021 ​ ​ ​ ​ ​ 2036 ​ ​ ​ ​ ​ 2029 ​ ​
我們的XM-3衞星仍可作為在軌備用衞星使用。
(9)
租約
​
我們為辦公室、地面中繼器、數據中心和某些設備提供運營和融資租賃。我們的租約的剩餘租期為不到1年至19年，其中一些可能包括延長租約長達5年的選項，還有一些可能包括在1年內終止租約的選項。我們選擇了實用的權宜之計，將租賃和非租賃組成部分作為一個組成部分進行核算。此外，我們選擇了實際的權宜之計，不確認短期租賃的使用權資產或租賃負債，短期租賃是指在租賃開始日期限為12個月或以下的租賃。
租賃費用的構成如下：
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​
運營租賃成本
​ ​ ​ $ 15 ​ ​ ​ ​ $ 21 ​ ​
融資租賃成本
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
轉租收入
​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
總租賃成本
​ ​ ​ $ 16 ​ ​ ​ ​ $ 20 ​ ​
在截至2023年3月31日的三個月內，我們停止使用我們的一個租賃地點，並記錄了5美元的減值費用，以將使用權資產的賬面價值減記至其估計公允價值。有關更多信息，請參閲註釋4。
(10)
關聯方交易
​
在正常業務過程中，我們與關聯方進行交易，例如我們的税務股權投資，以及與天狼星XM加拿大公司和SoundCloud進行交易。
税務股權投資
本公司已進行某些符合税務效益的清潔能源技術投資。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，我們在這些投資上分別投資了179美元和39美元。截至2024年1月1日，我們採用了ASU 2023-02，採用了改進的回溯法，並已
 
F-18
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
使用比例攤銷法計算這些投資。截至2024年3月31日的未攤銷投資餘額為972美元，計入我們未經審計的合併資產負債表中的權益法投資。根據比例攤銷法，投資餘額根據當期所得税優惠按預期所得税優惠總額的比例在投資期內攤銷。我們還記錄了783美元與我們認為可能的未來合同付款和或有付款有關的負債，其中85美元計入關聯方流動負債，餘額計入未經審計的合併資產負債表中的其他長期負債。
天狼星XM加拿大公司
天狼星XM持有私人持股公司天狼星XM加拿大公司70%的股權和33%的投票權。我們擁有591股天狼星XM加拿大公司的優先股，該公司的清算優先股為每股1加元。
天狼星XM加拿大作為權益法投資入賬，其結果不在我們未經審計的合併財務報表中合併。天狼星XM加拿大公司不符合合併要求，因為我們沒有能力指導影響天狼星XM加拿大公司經濟表現的最重要的活動。
2022年3月15日，天狼星XM和天狼星XM加拿大公司簽訂了經修訂和重述的服務和分銷協議。根據修訂和重述的服務和分銷協議，天狼星XM加拿大公司應向天狼星XM公司支付的費用從收入的固定百分比修改為基於天狼星XM加拿大公司的目標營業利潤的可變費用。這種浮動費用預計將根據可比公司每年進行評估。根據修訂和重述的服務和分銷協議，自2022年1月1日起，按月支付欠款。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的權益法投資包括我們在天狼星XM加拿大的投資餘額的賬面價值分別為595美元和604美元，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們的權益法投資還包括對天狼星XM加拿大的未償還貸款的長期價值8美元。
天狼星XM加拿大公司在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每月向我們支付的總股息不到1美元。股息首先記錄為我們在加拿大天狼星XM的投資餘額的減少，只要存在餘額，然後記錄為任何剩餘部分的其他(費用)收入。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，我們將來自天狼星XM加拿大的收入記錄為其他收入，分別為24美元和26美元。
SoundCloud
2020年2月，天狼星XM控股完成了對SoundCloud的G系列會員單位的75美元投資。根據持有人的選擇，系列GG單位可隨時轉換為SoundCloud的普通會員單位，比例為每個系列GG單位一個普通會員單位。對SoundCloud的投資被計入股權方法投資，因為天狼星XM控股公司沒有能力指導影響SoundCloud經濟表現的最重要的活動。
我們對SoundCloud的投資記錄在我們未經審計的綜合資產負債表的權益法投資中。天狼星XM已經任命了兩名個人擔任SoundCloud的十人管理委員會成員。截至2024年和2023年3月31日的三個月，天狼星XM在SoundCloud淨(虧損)中的份額分別不到1美元和1美元，在我們未經審計的綜合經營報表中計入其他收入淨額。
 
F-19
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
除了我們對SoundCloud的投資外，Pandora還與SoundCloud達成協議，作為其在美國和某些歐洲國家的獨家廣告銷售代表。通過這一安排，Pandora為廣告商提供了在Pandora和SoundCloud平臺上執行活動的能力。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，我們記錄了與此協議相關的收入份額支出分別為15美元和12美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們與本協議相關的關聯方負債分別為20美元。
(11)
債務
​
我們截至2024年3月31日和2023年12月31日的債務包括：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
主體
金額為
​ ​
賬面價值(A)在
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
發行方/借款方
​ ​
已發佈
​ ​
債務
​ ​
到期日
​ ​
應付利息
​ ​
3月31日
2024
​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
公司級票據和貸款： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家長(B) ​ ​ 2023年3月 ​ ​ 3.75%可轉換高級
註釋 		​ ​ 2028年3月15日 ​ ​ 每年3月15日 ​ ​ ​ $ 575 ​ ​ ​ ​ $ 704 ​ ​ ​ ​ $ 688 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家長(B) ​ ​ 2019年11月 ​ ​ 2.75%可交換高級債券 ​ ​ 2049年12月1日 ​ ​
3月1日、6月1日、9月1日和12月1日季度拖欠
​ ​ ​ ​ 585 ​ ​ ​ ​ ​ 575 ​ ​ ​ ​ ​ 574 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
家長
​ ​ 各種 ​ ​
Sirius XM Holdings保證金貸款
​ ​ 各種 ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ 630 ​ ​ ​ ​ ​ 630 ​ ​ ​ ​ ​ 695 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
輔助票據和貸款： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2022年4月 ​ ​ 增量定期貸款 ​ ​ 2024年4月11日 ​ ​ 每月支付可變費用 ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2021年8月 ​ ​ 3.125%優先票據 ​ ​ 2026年9月1日 ​ ​
每半年3月1日和9月1日
​ ​ ​ ​ 1,000 ​ ​ ​ ​ ​ 994 ​ ​ ​ ​ ​ 994 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2017年7月 ​ ​ 5.00%優先票據 ​ ​ 2027年8月1日 ​ ​ 每半年2月1日和8月1日 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,494 ​ ​ ​ ​ ​ 1,494 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2021年6月 ​ ​ 4.00%高級備註 ​ ​ 2028年7月15日 ​ ​ 每半年1月15日和7月15日 ​ ​ ​ ​ 2,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,986 ​ ​ ​ ​ ​ 1,985 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2019年6月 ​ ​ 5.500%高級備註 ​ ​ 2029年7月1日 ​ ​ 半年1月1日和7月1日 ​ ​ ​ ​ 1,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,242 ​ ​ ​ ​ ​ 1,241 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2020年6月 ​ ​ 4.125%高級備註 ​ ​ 2030年7月1日 ​ ​ 半年1月1日和7月1日 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,489 ​ ​ ​ ​ ​ 1,488 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM（c）
​ ​ 2021年8月 ​ ​ 3.875%高級備註 ​ ​ 2031年9月1日 ​ ​ 每半年3月1日和9月1日 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,487 ​ ​ ​ ​ ​ 1,487 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM
​ ​ 2012年12月 ​ ​
高級擔保旋轉
信貸工具（
“信貸便利”）
​ ​ 2026年8月31日 ​ ​
每季度支付浮動費用
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM
​ ​ 各種 ​ ​ 融資租賃 ​ ​ 各種 ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
總債務 ​ ​ ​ ​ 11,145 ​ ​ ​ ​ ​ 11,161 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
減去：本期到期總額
​ ​ ​ ​ 1,080 ​ ​ ​ ​ ​ 1,079 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
減去：遞延融資總成本，淨額
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
長期債務總額 ​ ​ ​ $ 10,056 ​ ​ ​ ​ $ 10,073 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
(a)
除下文（b）所述按公允價值計量的債務外，債務的公允價值扣除任何剩餘未攤銷的原始發行折****r}
​
(b)
按公允價值計量。
​
 
F-20
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
(c)
為信貸安排提供擔保的所有重大國內子公司，包括潘多拉及其子公司，都為增量定期貸款和這些票據提供了擔保。
​
2028年到期的3.75%可轉換優先票據
2023年3月10日，公司發行了575美元的可轉換票據，年利率3.75%，根據公司的選擇，這些票據可以轉換為現金、A系列Liberty SiriusXM普通股的股票或A系列Liberty SiriusXM普通股的現金和股票的組合，並於2028年3月15日到期。截至2023年3月31日，票據的轉換率約為每1,000美元票據本金持有約35.4563股(非百萬股)A系列Liberty SiriusXM普通股，相當於A系列Liberty SiriusXM普通股的轉換價格約為每股28.20美元。該公司選擇使用公允價值期權對票據進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註3。
2049年到期的2.75%可交換高級債券
2019年11月26日，公司完成了本金總額約604美元的非公開發行，發行的是2049年到期的2.75%可交換優先債券(“2049年到期的2.75%可交換優先債券”)。在債券交換後，公司可以選擇提供Sirius XM Holdings普通股、C系列Liberty SiriusXM普通股、現金或Sirius XM Holdings普通股、C系列Liberty SiriusXM普通股和/或現金的組合。天狼星XM控股公司普通股可歸因於債券的股票數量代表着每股約8.62美元的初始交換價格。天狼星XM控股公司總共約70股普通股可歸因於這些債券。本公司可於2024年12月1日或之後贖回全部或部分債券。因此，2049年到期的2.75%可交換優先債券在截至2024年3月31日和2023年12月31日的合併資產負債表中被歸類為流動負債。此外，根據管理2049年到期的2.75%可交換優先債券的契約條款假設債券，持有人將有權要求公司回購2049年到期的2.75%可交換優先債券。債券持有人還有權要求公司在2024年12月1日購買其債券。贖回和購買價格通常相當於債券的調整本金金額的100%，加上贖回日的應計和未付利息，再加上任何最後期限的分派。該公司選擇使用公允價值期權對債券進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註3。
天狼星XM控股保證金貸款
2021年2月，本公司的全資子公司Liberty Siri MarginCo，LLC(“Siri MarginCo”)根據其以天狼星XM控股普通股(“天狼星XM控股”)的股票為抵押的保證金貸款協議修正案借入125美元，其中包括875美元的定期貸款和875美元的循環信貸額度。定期貸款和左輪手槍的任何提取部分的利率為LIBOR加2.00%，未提取部分的費用為0.50%。2023年3月，Siri MarginCo修改了Sirius XM Holdings的保證金貸款，將循環信貸額度增加到1,075美元，將到期日延長至2026年3月，並將利率改為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加2.25%。在截至2024年3月31日的三個月裏，Siri MarginCo償還了定期貸款項下未償還的65美元借款。天狼星XM控股保證金貸款項下的未償還借款於2024年3月31日及2023年12月31日的年利率為7.60%。截至2024年3月31日，天狼星XM控股保證金貸款的可獲得性為1,075美元。截至2024年3月31日，公司持有1,000股天狼星XM控股普通股，價值3,880美元，存放在與天狼星XM控股保證金貸款相關的抵押品賬户中。保證金貸款包含各種限制借款人活動的肯定和消極契約。保證金貸款不包括任何金融契約。
 
F-21
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
信貸安排
2021年8月，天狼星XM簽署了一項修正案，將1,750美元信貸安排的到期日延長至2026年8月31日。天狼星XM在信貸安排下的債務由其若干主要國內子公司(包括Pandora及其子公司)擔保，並以對天狼星XM的幾乎所有資產及其主要國內子公司的資產的留置權作為擔保。從2023年7月1日起及之後，天狼星XM的借款基於有擔保的隔夜融資利率加上基於其債務與運營現金流比率的適用利率。天狼星XM還被要求就信貸安排的平均每日未使用部分支付浮動費用，該費用按季度支付。截至2024年3月31日，信貸安排未使用部分的浮動利率為年利率0.25%。天狼星XM在信貸安排下的所有未償還借款在我們未經審計的綜合資產負債表中被歸類為長期債務，原因是這些債務的長期到期日。
2022年4月，天狼星XM對信貸安排進行了修訂，納入了500美元的增量定期貸款借款。增量定期貸款借款的利息是根據有擔保的隔夜融資利率加上適用利率計算的。2024年4月11日，500美元的增量定期貸款到期，並以100%的本金加上應計和未付利息的現金償還，直至到期日。
2024年1月26日，Sirius XM對信貸機制進行了一項修正案，其中包括納入1，100美元的延期提取增量定期貸款。在符合修正案中描述的條件的情況下，Sirius XM應可在2024年12月31日之前以最多三個單獨的方式提取延遲提取增量定期貸款。如果提取，延遲提取增量定期貸款的利息將基於SOFR加上適用的利率。
契約和限制
根據信貸安排，我們的全資子公司天狼星XM必須遵守債務維持契約，即其總槓桿率不得超過5.0%至1.0%的總槓桿率(以綜合總債務與綜合運營現金流之比計算)。信貸安排一般要求遵守若干契約，以限制Sirius XM有能力(其中包括)(I)招致額外債務、(Ii)產生留置權、(Iii)支付股息或作出若干其他受限制的付款、投資或收購、(Iv)與聯屬公司訂立若干交易、(V)與另一人合併或合併、(Vi)出售、轉讓、租賃或以其他方式處置Sirius XM的全部或幾乎所有資產，以及(Vii)自願預付若干債務，但每種情況均受例外情況規限。
管理天狼星XM票據的契約限制了天狼星XM的非擔保人子公司創造、承擔、招致或擔保額外債務的能力，而沒有該等非擔保人子公司在同等基礎上為每一系列票據提供擔保。管理票據的契約還包含契約，其中包括限制天狼星XM及其子公司創建某些留置權、進行出售/回租交易以及合併或合併的能力。
根據天狼星XM的債務協議，下列情況一般構成違約事件：(I)拖欠利息；(Ii)拖欠本金；(Iii)未能遵守契諾；(Iv)最終到期後未能償還其他債務或超過指定金額的其他債務加速；(V)在某些破產事件中；(Vi)支付超過指定總額的款項的判決；及(Vii)撤銷附屬擔保，但須受適用的寬限期規限。如果違約事件發生並仍在繼續，我們的債務可能會立即到期並支付。
 
F-22
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
債務的公允價值
天狼星XM未按公允價值報告、賬面價值與公允價值不接近的債務證券的公允價值如下：
​ ​ ​
3月31日
2024
​ ​
12月31日
2023
​
天狼星XM 3.125%高級票據2026年到期
 ​ ​ ​ $ 934 ​ ​ ​ ​ $ 932 ​ ​
天狼星XM 5.0%高級票據將於2027年到期
 ​ ​ ​ $ 1,440 ​ ​ ​ ​ $ 1,444 ​ ​
天狼星XM 4.0%高級票據將於2028年到期
 ​ ​ ​ $ 1,822 ​ ​ ​ ​ $ 1,827 ​ ​
天狼星XM 5.50%高級票據將於2029年到期
 ​ ​ ​ $ 1,186 ​ ​ ​ ​ $ 1,202 ​ ​
天狼星XM 4.125%高級票據2030年到期
 ​ ​ ​ $ 1,305 ​ ​ ​ ​ $ 1,326 ​ ​
天狼星XM 3.875%高級票據2031年到期
 ​ ​ ​ $ 1,247 ​ ​ ​ ​ $ 1,277 ​ ​
​
(12)
股權
​
與上級的交易記錄，淨額
截至2022年12月31日，約1.8股名義股份相當於之前由Liberty SiriusXM集團持有的Braves Group 2.9%的集團間權益，約4.2股名義股份代表先前由Liberty SiriusXM集團持有的Liberty一級方程式集團(“一級方程式集團”)1.7%的集團間權益。
2023年3月期間，一級方程式集團向Liberty DeliverusXM集團支付了約202美元，以結算Liberty DeliverusXM集團持有的一級方程式集團的部分集團間權益，原因是回購了Liberty 2023年到期的部分1.375%現金可轉換優先票據。2023年7月12日，一級方程式集團向Liberty DeliverusXM集團支付了約71美元，以結算並消滅Liberty DeliverusXM集團持有的一級方程式集團剩餘集團間權益。
2023年7月18日，Liberty通過贖回Liberty Braves每股已發行普通股來換取Atlanta Braves Holdings相應系列普通股的一股，從而完成了Atlanta Braves Holdings的剝離。歸因於本公司的Braves Group的集團間權益已通過亞特蘭大Braves Holdings C系列普通股的歸屬得到結算和消除，其分配的基礎相當於代表集團間權益的名義股份數量。
購買母公司普通股
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，沒有回購Liberty SiriusXM普通股。
給母公司的現金分配
在截至2024年、2024年和2023年3月31日的三個月內，公司分別向母公司支付了0美元和2美元的現金分配。
子公司權益活動
特別股息
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，沒有宣佈和支付特別股息。
 
F-23
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
季度分部
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，天狼星XM控股的董事會宣佈並支付了以下股息：
申報日期
​ ​
每股股息
​ ​
記錄日期
​ ​
總金額
​ ​
付款日期
​
2024股息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2024年1月24日
 ​ ​ ​ $ 0.0266000 ​ ​ ​
2024年2月9日
 ​ ​ ​ $ 102 ​ ​ ​
2024年2月24日
 ​
2023年股息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2023年1月25日
​ ​ ​ $ 0.0242000 ​ ​ ​
2023年2月9日
​ ​ ​ $ 94 ​ ​ ​
2023年2月24日
​
天狼星XM控股公司董事會於2024年4月24日宣佈，天狼星XM控股公司普通股的季度股息為每股0.0266美元，於2024年5月29日支付給截至2024年5月10日收盤登記在冊的股東。
子公司股票回購計劃
截至2024年3月31日，天狼星XM控股公司董事會已批准回購總計18,000美元的普通股。天狼星XM控股公司的董事會沒有確定此次股票回購計劃的結束日期。普通股可以不時地在公開市場上購買，根據符合交易法規則10b5-1要求的預先設定的交易計劃，在私下談判的交易中，包括與Liberty及其附屬公司的交易，或以其他方式。截至2024年3月31日，天狼星XM Holdings自2012年12月以來在其股票回購計劃下的累計回購總額為3,731股，價值16,834美元，還有1,166美元可用於其股票回購計劃下的未來股票回購。在截至2024年3月31日的三個月內，天狼星XM控股沒有回購任何普通股。
下表彙總了天狼星XM Holdings在截至前三個月的總股份回購活動：
​ ​ ​
2024年3月31日
 ​ ​
2023年3月31日
 ​
股票回購類型
​ ​
個共享
​ ​
金額
​ ​
個共享
​ ​
金額
​
公開市場回購
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ $ 67 ​ ​
​
(13)
福利計劃
​
隨附的合併經營報表中包括以下基於股份的薪酬費用：
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​
服務成本： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ $ 9 ​ ​ ​ ​ $ 7 ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 48 ​ ​ ​ ​ $ 48 ​ ​
 
F-24
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
自由獎
(Br)Liberty授予其某些董事和員工、RSA、RSU和股票期權，以購買Liberty SiriusXM普通股(統稱為“Liberty Awards”)。本公司根據自由獎授予日的公允價值(“GDFV”)來衡量為換取股權分類自由獎而獲得的員工服務的成本，並確認員工需要提供服務期間(通常是自由獎的獲得期)的成本。該公司根據自由獎的當前公允價值來計量為換取責任分類自由獎而獲得的員工服務的成本，並在每個報告日期重新衡量自由獎的公允價值。
在拆分時，購買Liberty SiriusXM普通股的已發行股票期權將被加速，並完全歸屬並交換為股票期權，以購買基於交換比率調整的Liberty Sirius XM Holdings普通股。與Liberty SiriusXM普通股相關的RSA和RSU將加速、完全歸屬，並被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，因此將在基於交換比率的拆分中交換為Liberty Sirius XM Holdings普通股。拆分後，購買Liberty SiriusXM普通股的部分已發行股票期權可能以現金結算，因為相關股票可能沒有登記，因此，如果有可能現金結算，這些獎勵將被歸類為負債。
下表列出了授予Liberty某些高管、員工和董事的購買Liberty SiriusXM系列普通股的期權數量和加權平均行權價(WAEP)，以及這些期權的加權平均剩餘壽命和合計內在價值。
​ ​ ​
選項(000)
​ ​
WAEP
​ ​
加權
平均
剩餘
壽命(年)
​ ​
聚合
固有的
值
​
2024年1月1日業績突出
 ​ ​ ​ ​ 5,863 ​ ​ ​ ​ $ 29.13 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
鍛鍊
​ ​ ​ ​ (987) ​ ​ ​ ​ $ 25.94 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
被沒收/取消
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
截至2024年3月31日未償還
​ ​ ​ ​ 4,876 ​ ​ ​ ​ $ 29.78 ​ ​ ​ ​ ​ 3.1 ​ ​ ​ ​ $ 5 ​ ​
可於2024年3月31日取消
​ ​ ​ ​ 4,080 ​ ​ ​ ​ $ 29.85 ​ ​ ​ ​ ​ 2.9 ​ ​ ​ ​ $ 5 ​ ​
在截至2024年3月31日的三個月內，公司未授予任何購買A系列、B系列或C系列Liberty SiriusXM普通股的選擇權。截至2024年3月31日，並無已發行的A系列或B系列期權購買A系列或B系列Liberty SiriusXM普通股。
Liberty使用Black-Scholes模型計算其股權分類期權的GDFV。Liberty根據歷史行使和沒收數據估計期權的預期期限。計算期權時使用的波動率是基於Liberty SiriusXM普通股的歷史波動率，以及上市交易的Liberty SiriusXM期權的隱含波動率(如果有)。本公司對期限與標的期權類似的國債採用零股息率和無風險利率。
截至2024年3月31日，Liberty預留了4.9股C系列Liberty SiriusXM普通股，用於根據已發行股票期權的行使特權進行發行。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，所有C系列Liberty SiriusXM期權的總內在價值分別約為3美元和2美元。
 
F-25
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
在截至2024年3月31日的三個月內，Liberty向其首席執行官授予了82,000個基於業績的RSU，即C系列Liberty SiriusXM普通股。RSU的GDFV為每股29.31美元，懸崖背心自授予月起一年，取決於某些業績目標的滿足情況。在確定確認的補償費用的時間和數額時，考慮了主觀的業績目標。當有可能實現績效目標時，公司計入薪酬費用。在每個報告期結束時評估實現業績目標的可能性。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，A系列和C系列Liberty SiriusXM普通股的所有RSA和RSU的公允價值合計分別約為2美元和1美元。
截至2024年3月31日，公司由Liberty的某些董事、高級管理人員和員工持有的Liberty SiriusXM普通股約有301,000份未歸屬RSA和RSU。這些C系列Liberty SiriusXM普通股的未歸屬RSA和RSU的加權平均GDFV為每股27.68美元。
截至2024年3月31日，與未歸屬Liberty SiriusXM獎相關的未確認補償成本總額約為6美元。該金額將在公司加權平均約1.7年的綜合經營報表中確認。
天狼星XM控股大獎
2015年長期股票激勵計劃
2015年5月，天狼星XM控股公司的股東批准了天狼星XM控股公司2015年長期股票激勵計劃(簡稱《2015計劃》)。根據2015年計劃，天狼星XM控股公司的員工、顧問和董事會成員有資格獲得獎勵。2015年計劃規定授予股票期權、RSA、RSU和董事會薪酬委員會認為適當的其他基於股票的獎勵。根據2015年計劃授予的基於股票的獎勵通常受分級歸屬要求的約束，一般為授予之日起三至四年。股票期權一般在授予之日起十年內到期。RSU包括基於績效的RSU(“PRSU”)，其歸屬取決於績效目標的實現和員工的繼續就業，一般情況下在授予日三週年時授予懸崖歸屬。每個RSU賦予持有人在歸屬時獲得一股普通股的權利。截至2024年3月31日，根據2015年計劃，天狼星XM控股公司的89股普通股可用於未來的授予。
薪酬委員會擬向天狼星XM控股的高級管理層授予基於股權的薪酬，形式為：股票期權、限制性股票單位、PRSU和PRSU，PRSU將在薪酬委員會設定的業績期間目標實現後懸崖歸屬，PRSU將根據天狼星XM控股的普通股相對於S指數成分股的業績在一段業績期間後懸崖歸屬。天狼星XM控股公司將這一業績指標稱為相對“TSR”或“股東總回報”指標。只有天狼星XM Holdings的業績至少達到第25個百分位數，目標派息要求業績達到第50個百分位數，基於相對股東總回報指標的TSR才會獲得。就適用業績期間所賺取的PRSU的結算，一般須視乎行政人員是否繼續受僱於本公司，直至補償委員會核證股東回報業績總額之日為止。
在拆分時，Liberty Sirius XM Holdings預計將以一比十的比例獲得獎金。
其他計劃
天狼星XM控股公司除了2015年計劃 - 天狼星XM廣播公司2009年長期股權激勵計劃、修訂和重新修訂的天狼星衞星廣播公司外，還維護着六個基於股份的福利計劃
 
F-26
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
2003年長期股票激勵計劃、AdsWizard Inc. 2014年股票激勵計劃、潘多拉媒體公司2011年股權激勵計劃，潘多拉媒體公司2004年股票計劃和TheSavageBeast.com，Inc. 2000年股票激勵計劃。不包括因宣佈股息而授予的股息等值單位，不得根據這些計劃做出進一步獎勵。
下表彙總了用於計算根據Sirius XM獎勵授予員工、Sirius XM Holdings董事會成員和非員工的期權公允價值的加權平均假設：
​ ​ ​
這三個月的費用
截至3月31日
​
​ ​ ​
2024
​ ​
2023
​
無風險利率
​ ​ ​ ​ 4.2% ​ ​ ​ ​ ​ 4.0% ​ ​
期權的預期壽命  
​ ​ ​ ​ 3.76 ​ ​ ​ ​ ​ 3.80 ​ ​
預期股價波動
​ ​ ​ ​ 39% ​ ​ ​ ​ ​ 31% ​ ​
預期股息收益率
​ ​ ​ ​ 2.1% ​ ​ ​ ​ ​ 1.9% ​ ​
下表總結了Sirius XM Holdings截至2024年3月31日的三個月內基於股票的計劃下的股票期權活動：
​ ​ ​
選項
​ ​
WAEP
​ ​
加權平均
剩餘
合同期限
(年)
​ ​
聚合
固有的
值
​
截至2024年1月1日未完成
​ ​ ​ ​ 122 ​ ​ ​ ​ $ 5.60 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ $ 5.13 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
鍛鍊
​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ $ 3.81 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
被沒收、取消或過期
​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ $ 5.82 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
截至2024年3月31日的傑出表現
 ​ ​ ​ ​ 137 ​ ​ ​ ​ $ 5.55 ​ ​ ​ ​ ​ 5.16 ​ ​ ​ ​ $ 5 ​ ​
自2024年3月31日起可行使
 ​ ​ ​ ​ 95 ​ ​ ​ ​ $ 5.56 ​ ​ ​ ​ ​ 4.19 ​ ​ ​ ​ $ 5 ​ ​
截至2024年3月31日的三個月內，授予的每股股票期權的加權平均GDFV為1.54美元。在截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，行使股票期權的總內在價值為1美元。在截至2024年3月31日的三個月內，因行使股票期權而發行的淨結算股數量不到1股。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司確認與天狼星XM控股公司股票期權相關的基於股票的支付費用為8美元。
下表彙總了截至2024年3月31日的三個月天狼星XM控股股份計劃下的RSU(包括PRSU)活動：
​ ​ ​
個共享
​ ​
GDFV
每股
​
截至2024年1月1日未歸屬
 ​ ​ ​ ​ 89 ​ ​ ​ ​ $ 5.59 ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ $ 5.17 ​ ​
已歸屬
​ ​ ​ ​ (7) ​ ​ ​ ​ $ 6.09 ​ ​
被沒收
​ ​ ​ ​ (4) ​ ​ ​ ​ $ 5.63 ​ ​
截至2024年3月31日未歸屬
 ​ ​ ​ ​ 86 ​ ​ ​ ​ $ 5.49 ​ ​
 
F-27
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，包括PRSU在內的RSU的總內在價值分別為34美元和32美元。在截至2024年3月31日的三個月內，由於RSU歸屬而發行的淨結算股票總數為4股。在截至2024年3月31日的三個月內，我們向某些員工授予了6股PRSU。本公司相信，適用於這些PRSU的業績目標很可能會實現。
關於截至2024年3月31日的三個月內支付的現金股息，天狼星XM控股公司根據現有獎勵協議的條款，授予了不到1個RSU，包括PRSU。這些贈款並未導致在截至2024年3月31日的三個月內確認任何額外的基於股份的增量支付支出。
本公司確認與天狼星XM Holdings的RSU(包括PRSU)相關的基於股份的支付費用，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，每個月為37美元。
於2024年3月31日和2023年12月31日，授予員工、天狼星XM控股董事會成員和第三方的天狼星XM控股公司股票期權和RSU(包括PRSU)的未歸屬股票支付獎勵相關的未確認薪酬總成本分別為425美元和423美元。截至2024年3月31日的未確認補償成本總額預計將在25年加權平均期間確認。
401(K)儲蓄計劃
天狼星XM控股公司為符合條件的員工贊助天狼星XM Radio Inc.401(K)儲蓄計劃(“天狼星XM計劃”)。天狼星XM計劃允許符合條件的員工自願繳納其税前合格收入的1%至50%，但受某些規定的限制。天狼星XM控股公司將員工每個支付期自願繳費的50%與員工税前工資的前6%進行匹配，最高可達合格薪酬的3%。天狼星XM控股公司還可能對天狼星XM計劃進行額外的酌情配對、真實配對和非選擇性貢獻。天狼星XM計劃下的僱主匹配繳費按每一受僱年度33.33%的比率授予，並在受僱三年後全額授予當前和未來的所有繳費。天狼星XM控股公司的現金不用於在公開市場上購買天狼星XM控股公司的普通股，除非員工選擇天狼星XM控股公司的普通股作為本次出資的投資選項。
本公司確認截至2024年3月31日、2024年3月31日和2023年3月31日的三個月與天狼星XM計劃相關的費用為6美元。
天狼星XM控股公司延期薪酬計劃
天狼星XM控股公司遞延薪酬計劃(“DCP”)允許天狼星XM控股公司董事會成員和某些符合條件的員工推遲支付全部或部分基本工資、現金獎勵薪酬和/或董事會現金薪酬。根據DCP的條款，天狼星XM控股公司可以選擇在參與者遞延的金額之外提供額外的捐款，但它沒有義務這樣做。天狼星XM控股公司已建立了一個授予人(或“拉比”)信託基金，以協助履行其在DCP項下的義務。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，扣除提款後，對DCP的捐款分別為2美元和1美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該信託持有的投資的公允價值分別為58美元和53美元，這些投資計入我們未經審計的合併資產負債表中的其他長期資產，並歸類為交易證券。與這些投資相關的交易收益和損失記錄在我們未經審計的綜合全面收益表中的其他(費用)收入中。關聯負債在我們未經審計的合併資產負債表中記錄在其他長期負債中，負債的任何增加或減少都記錄在一般和
 
F-28
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
未經審計的合併運營報表中的管理費用。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，我們在信託基金持有的投資分別錄得3美元和2美元的收益。
(14)
承付款和或有事項
​
下表彙總了截至2024年3月31日我們的預期合同現金承諾：
​ ​ ​
2024
​ ​
2025
​ ​
2026
​ ​
2027
​ ​
2028
​ ​
之後
​ ​
合計
​
債務
​ ​ ​ $ 504 ​ ​ ​ ​ $ 7 ​ ​ ​ ​ $ 1,665 ​ ​ ​ ​ $ 1,501 ​ ​ ​ ​ $ 2,575 ​ ​ ​ ​ $ 4,832 ​ ​ ​ ​ $ 11,084 ​ ​
現金利息支付
​ ​ ​ ​ 275 ​ ​ ​ ​ ​ 476 ​ ​ ​ ​ ​ 433 ​ ​ ​ ​ ​ 383 ​ ​ ​ ​ ​ 296 ​ ​ ​ ​ ​ 699 ​ ​ ​ ​ ​ 2,562 ​ ​
衞星和傳輸
​ ​ ​ ​ 225 ​ ​ ​ ​ ​ 210 ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 569 ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 314 ​ ​ ​ ​ ​ 348 ​ ​ ​ ​ ​ 236 ​ ​ ​ ​ ​ 148 ​ ​ ​ ​ ​ 79 ​ ​ ​ ​ ​ 63 ​ ​ ​ ​ ​ 1,188 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 78 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 131 ​ ​
衞星獎勵付款
​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 35 ​ ​
經營性租賃義務
​ ​ ​ ​ 43 ​ ​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ 49 ​ ​ ​ ​ ​ 262 ​ ​
版税、最低保證和
其他
​ ​ ​ ​ 436 ​ ​ ​ ​ ​ 561 ​ ​ ​ ​ ​ 741 ​ ​ ​ ​ ​ 257 ​ ​ ​ ​ ​ 251 ​ ​ ​ ​ ​ 270 ​ ​ ​ ​ ​ 2,516 ​ ​
共計（1）
​ ​ ​ $ 1,881 ​ ​ ​ ​ $ 1,691 ​ ​ ​ ​ $ 3,236 ​ ​ ​ ​ $ 2,378 ​ ​ ​ ​ $ 3,234 ​ ​ ​ ​ $ 5,927 ​ ​ ​ ​ $ 18,347 ​ ​
​
(1)
該表不包括我們的不確定税務狀況準備金，截至2024年3月31日，該準備金總額為64美元。
​
債務義務。 債務義務包括未償債務的本金付款和資本租賃義務。
現金利息支付。現金利息支付包括未償債務的到期利息和到期融資租賃付款。
衞星和傳輸。我們已就另外四顆衞星SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12的設計、建造和發射達成協議。我們還與第三方簽訂了協議，運營和維護衞星遙測、跟蹤和控制設施以及我們地面中繼站網絡的某些組件。
節目和內容。我們已經簽訂了各種節目和內容協議。根據這些協議的條款，我們的義務包括固定付款、廣告承諾和收入分享安排。在其中某些協議中，未來的收入分享成本取決於許多因素，很難估計；因此，它們不包括在我們的最低合同現金承諾中。
銷售和營銷。我們已經簽訂了各種營銷、贊助和分銷協議來推廣我們的品牌，並有義務根據這些協議向贊助商、零售商、汽車製造商、無線電製造商和其他第三方付款。某些節目和內容協議還要求我們在許可方擁有或控制的物業上購買廣告。
衞星獎勵付款。我們某些在軌衞星的製造商Maxar Technologies(前身為空間系統/勞拉)可能有權在XM-5、天狼星FM-5、天狼星FM-6和SXM-8達到其15年設計壽命時獲得未來的在軌性能付款，我們預計這將發生。
經營租賃義務。我們已經簽訂了辦公空間、地面中繼器、數據中心和設備的可取消和不可取消的運營租賃。這些租賃規定了最低租賃付款、額外的運營費用、租賃改進和租金上漲，初始期限從一年到十五年不等，某些租賃可以選擇續簽。
 
F-29
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
版税、最低保證金和其他。我們已經達成了包括固定付款在內的音樂版税安排。此外，我們的某些播客協議還包含最低保障。截至2024年3月31日，我們與音樂版税和播客協議相關的未來固定承諾為1,049美元，其中188美元將在2024年支付，其餘部分將在此後支付。我們根據對最低保證期的預測，按季度記錄累計實際發生的內容成本或累計最低保證額中的較大者。最低保證期是每份協議中規定的最低保證期，可以是年度保證期，也可以是更長的保證期。累積最低保證額以預測為基礎，並會考慮收聽時數、下載次數、收入、訂户及每份協議的其他條款等因素，這些因素會影響我們根據相對歸屬法預期達到或收回最低保證額。
我們已經進行了某些税務股權投資，我們預計未來將在這些投資中做出貢獻。這些未來的捐款預計將在各自投資的剩餘期限內支付，截至2024年3月31日，捐款總額為783美元，其中47美元預計將在2024年支付，其餘部分將在2024年支付。
我們的幾個內容協議還包括與這些協議相對於其他內容許可安排的版税支付和結構相關的條款，如果觸發，將導致我們在這些協議下的支付升級。此外，與我們簽訂了直接許可協議的唱片公司、出版商和表演權組織有權審計我們的內容付款，這種審計經常導致我們是否支付了適當的內容成本的爭議。
我們還與第三方簽訂了各種協議，用於一般運營目的。
除了上述最低合同現金承諾外，我們還達成了其他可變成本安排。這些未來的成本取決於許多因素，很難預測；然而，這些成本可能是巨大的。我們可能會簽訂額外的節目編排、分銷、營銷和其他包含類似可變成本條款的協議。我們沒有任何其他重大的表外融資安排，這些安排可能會對我們的財務狀況、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生重大影響。
法律訴訟
在正常業務過程中，我們是各種索賠和訴訟的被告或當事人，包括以下討論的索賠和訴訟。
當我們認為很可能會發生負債，並且損失金額可以合理估計時，我們會記錄負債。我們評估可能影響以前累積的責任數額的法律事項的事態發展，並酌情作出調整。要確定損失或潛在損失的概率和估計金額，需要作出重大判斷。由於各種原因，我們可能無法合理地估計某一特定法律意外事件的合理可能損失或損失範圍，其中包括：(I)所要求的損害賠償是不確定的；(Ii)訴訟程序處於相對早期階段；(Iii)未決訴訟(包括動議和上訴)的結果存在不確定性；(Iv)和解的可能性和與此有關的任何談判的結果存在不確定性；(V)仍有重大的事實問題有待確定或解決；(Vi)相關法律尚未解決；或(Vii)訴訟程序涉及新穎或未經檢驗的法律理論。在這種情況下，這類問題的最終解決可能存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失的可能性或規模，如果有的話。
Vladmir Fishel訴Liberty Media Corporation等人案。2021年9月23日，一名據稱是天狼星XM控股公司的股東在特拉華州衡平法院提起了一項可能的集體訴訟，標題為Vladmir Fishel訴Liberty Media Corporation等人，案件編號2021-0820。起訴書將天狼星XM控股公司董事會成員Liberty列為被告
 
F-30
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
和天狼星XM控股為名義被告。起訴書稱，天狼星XM控股公司董事會，包括天狼星XM控股公司董事會主席格雷戈裏·B·馬菲先生、羅賓·P·希肯盧珀女士、David·A·布勞先生和埃文·D·馬龍先生，作為控股股東，在批准擴大天狼星XM控股公司2021年7月正在進行的回購計劃時，違反了他們的受託責任。起訴書還聲稱，天狼星XM控股公司董事會某些成員、約翰·C·馬龍先生和Liberty之間的各種關係導致天狼星XM控股公司董事會的多數成員不獨立於約翰·C·馬龍先生和Liberty先生。除其他事項外，起訴書還尋求證明集體訴訟、禁止天狼星XM控股公司正在進行的回購計劃和任何進一步的股票購買的初步和永久禁令救濟，以及以損害賠償形式的金錢救濟。
2022年2月2日，原告提交了一份對起訴書的補充文件，其中包括要求作出宣告性判決，即8 Del以下的任何簡短合併。C.第253條將受到司法審查。
2023年9月15日，原告提出動議，要求許可提起經核實的經修訂的集體訴訟和派生申訴和補充申訴。
2023年12月8日，在為這起訴訟的審判準備花費大量時間和費用之前，原告(代表自己和擬議的和解集團的其他成員)和被告原則上達成了和解訴訟的協議，根據該協議，雙方同意原告將附帶偏見地免除原始申訴、補充申訴和擬議的修訂申訴中的索賠，並按慣例免除，以換取36美元的和解付款，其中一部分將由保險公司支付。2023年第四季度，該公司在合併資產負債表中記錄了一項流動負債，並在合併運營報表的運營收入中記錄了訴訟和解費用，每個負債約為7美元，並在2024年第一季度支付了700萬美元為託管賬户提供資金。
2024年1月8日，雙方提交了和解、妥協和釋放的規定和協議。2024年1月10日，法院僅為達成擬議的和解協議，代表由天狼星XM控股公司普通股的所有持有人組成的和解集團初步認證了該訴訟為非選擇退出集體訴訟，但一些有限的例外情況除外。法院將和解聽證會安排在2024年4月8日，以確定是否永久認證該階層，擬議的和解方案是否公平、合理和足夠，以及是否進入一項判決，駁回帶有偏見的訴訟，以及其他事項。2024年1月12日，雙方提交了一份更正的和解、妥協和釋放的規定和協議。2024年4月9日，在前一天舉行和解聽證會後，法院做出了一項命令和最終判決，代表一個由天狼星XM控股普通股的所有持有人組成的和解集團認證該訴訟為不選擇退出集體訴訟，但有一些有限的例外，批准擬議的和解方案公平、合理和足以滿足和解集團的要求，並以偏見駁回訴訟等。
雖然到目前為止還沒有任何一方反對和解，但不能保證和解不會在上訴時受到挑戰。如果和解成功上訴，Liberty將繼續大力辯護這起訴訟。
紐約州訴天狼星XM廣播公司。2023年12月20日，紐約州人民由紐約州總檢察長Letitia James(“NY AG”)向紐約州最高法院提交了針對天狼星XM的請願書。請願書稱，由於取消訂閲的做法，違反了紐約州的法律和聯邦恢復在線購物者信心法案(“ROSCA”)。總的來説，請願書聲稱，天狼星XM要求消費者投入過多的時間來取消訂閲，並且沒有實施簡單高效的取消流程。
 
F-31
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
請願書聲稱是根據紐約州法律的某些條款提出的，這些條款授權紐約股份公司在持續的商業欺詐或違法案件中啟動特別程序，尋求禁令和其他衡平法救濟。請願書尋求：永久禁止違反紐約州法律和ROSCA的條款，禁止因與其訂閲取消程序相關的涉嫌欺騙性做法而產生的行為；每個取消或試圖取消衞星廣播訂閲的消費者的賬目，包括取消互動的持續時間和在互動之後從這些消費者那裏收取的資金；金錢賠償和對受害消費者的損害賠償；返還指控的不當行為產生的所有利潤；民事處罰；以及NY AG的費用。
2024年3月，天狼星XM提交了對請願書的答覆，得到了各種事實聲明的支持，並對請願書中的指控提出了積極的辯護。關於這一答覆，天狼星XM已就請願書中所稱的各種索賠請求進行即決判決。2024年4月，紐約股份公司提交了答辯狀，支持請願書，反對天狼星XM提出的即決判決交叉動議。2024年5月，天狼星XM進一步反對請願書，並回復支持其交叉動議。請願書和天狼星XM的交叉動議現在已經完全提交。雙方共同要求法院進行口頭辯論；法院尚未對這一請求採取行動。
天狼星XM認為，它對這一行動擁有堅實的防禦措施，並打算積極為這一行動辯護。
美國音樂版税訴訟和大規模仲裁。針對天狼星XM的一些集體訴訟和大規模仲裁已經開始，涉及其定價、計費和訂閲營銷實踐。雖然每個集體訴訟和大規模仲裁都包含不同的指控；但總的來説，這些訴訟和仲裁都指控Sirius XM以低於其實際收費的價格虛假宣傳其音樂訂閲計劃，據稱該公司沒有披露其“美國音樂版税費用”，並且Sirius XM採取了其他行動來防止客户發現美國音樂版税費用的存在、金額和性質，違反了各種州消費者保護法。
原告和索賠人試圖禁止天狼星XM在沒有更具體披露美國音樂版税的存在和金額的情況下宣傳其音樂訂閲計劃。原告和索賠人還要求返還、恢復和/或損害客户支付的美國音樂版税費用總額，以及法定和懲罰性損害賠償(如有)。
迄今為止，針對天狼星XM提起的訴訟和仲裁包括：
•
2023年4月14日，Aana Stevenson和David Ambrose分別作為私人總檢察長，代表所有其他處境相似的加州人，向加利福尼亞州康特拉科斯塔縣高級法院提起針對天狼星XM的集體訴訟。此案被移交給加利福尼亞州北區美國地區法院，該法院於2023年11月9日發佈命令，批准天狼星XM的強制仲裁動議，並駁回了申訴。原告對法院批准動議提出上訴，小天狼星XM對法院的駁回提出交叉上訴，以代替發佈等待仲裁的暫緩令。上訴和交叉上訴目前正在第九巡迴上訴法院審理。
​
•
2023年5月17日，羅賓·波斯特諾克、穆裏爾·索爾特斯和菲利普·芒寧分別作為私人總檢察長，代表所有其他處境相似的新澤西州人，向美國新澤西州地區法院提起了針對天狼星XM的集體訴訟。天狼星XM於2023年8月18日提交了強制仲裁動議，目前仍懸而未決。
​
•
2023年6月5日，Christopher Carovillano和Steven Brandt分別以私人總檢察長的身份，代表所有其他處境相似的美國人(不包括加利福尼亞州、新澤西州和華盛頓州的人)向美國紐約南區地區法院提起針對天狼星XM的集體訴訟。2024年2月6日，法院發佈命令，駁回天狼星XM的駁回動議，天狼星XM於 提交了對申訴的答覆
​
 
F-32
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
2024年2月20日。2024年5月24日，天狼星XM提出了部分即決判決和罷免Class1指控的動議。該動議定於2024年6月21日全面通報。
•
從2023年6月開始，多家律師事務所開始向美國仲裁協會(AAA)提交針對天狼星XM的大規模仲裁索賠。總的來説，這些律師事務所聲稱代表大約70,000名索賠人行事。幾家律師事務所聲稱，根據電子資金轉賬法案，還有其他訴訟理由。
​
天狼星XM認為，它對這些訴訟和仲裁中聲稱的索賠擁有堅實的辯護理由，並打算積極為這些訴訟辯護。
其他事項。在正常業務過程中，Sirius XM Holdings和Sirius XM是各種其他訴訟和仲裁程序的被告，包括衍生訴訟；由訂户代表自己和以集體訴訟方式提起的訴訟；前僱員；合同或租賃的當事人；以及專利、商標、版權或其他知識產權的所有者。我們認為，這些其他事項都不可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。
(15)
所得税
​
在本報告所述期間，歸屬於本公司的某些實體和活動包括在聯邦合併所得税自由報税表中。這些合併財務報表中包含的税務準備是在獨立的基礎上編制的，就好像公司不是合併的Liberty Tax集團的一部分一樣。利伯蒂公司和公司之間的分税付款是根據利伯蒂公司的分税政策，根據歸因於公司的所得税優惠或債務而匯出。截至2024年3月31日和2023年12月31日，Liberty Sirius XM Holdings的應付所得税分別約為163美元和131美元，計入合併資產負債表中的其他流動負債。預計在拆分之前，這筆應付款項將降至零。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，所得税支出為每個月68美元。
截至2024年和2023年3月31日的三個月，我們的有效税率分別為22.0%和22.8%。截至2024年3月31日的三個月中，每個月的有效税率主要受到與某些税收抵免相關的福利的影響，但被州所得税的影響所抵消。截至2023年3月31日的三個月的有效税率主要受到州所得税的影響，部分被某些未確認用於税收目的的收益和與某些税收抵免相關的好處所抵消。
在截至2024年3月31日的三個月中，與我們的税收股權投資相關，我們在未經審計的合併經營報表中確認了4美元的所得税淨優惠，其中包括25美元的税收抵免和其他所得税優惠，部分被21美元的攤銷費用所抵消。有關我們的税務股權投資的更多信息，請參閲附註10。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我們有88美元的遞延税項資產估值準備金，由於某些聯邦和州淨營業虧損限制的時間安排，這些資產不太可能實現。
(16)
細分市場和地理信息
​
根據FASB ASC主題280，部門報告，我們將我們的業務分解為兩個可報告的部門：天狼星XM和潘多拉以及平臺外。首席運營決策者，即天狼星XM控股公司的首席執行官，利用這些部門的財務結果來評估部門業績和分配資源。我們根據“管理”方法報告我們的部門信息。管理辦法指定了 使用的內部報告
 
F-33
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Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
管理層負責制定決策和評估績效，作為我們可報告分部的來源。有關我們分部的更多信息，請參閲註釋1。
分部業績包括直接歸屬於每個分部的收入和服務成本。沒有分配給該分部的間接收入或產生的成本。該公司消除了部門間廣告活動收入。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，我們的部門間廣告收入分別為2美元和1美元。
本報告期間的部門收入和毛利如下：
​ ​ ​
截至的三個月
2024年3月31日
 ​
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 1,547 ​ ​ ​ ​ $ 133 ​ ​ ​ ​ $ 1,680 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ 362 ​ ​ ​ ​ ​ 402 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 50 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 30 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 30 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 1,667 ​ ​ ​ ​ ​ 495 ​ ​ ​ ​ ​ 2,162 ​ ​
服務成本(A)
​ ​ ​ ​ (674) ​ ​ ​ ​ ​ (352) ​ ​ ​ ​ ​ (1,026) ​ ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 993 ​ ​ ​ ​ $ 143 ​ ​ ​ ​ $ 1,136 ​ ​
可報告分部毛利與所得税前合併收入之間的對賬如下：
​ ​ ​
這三個月的費用
2024年3月31日結束
​
分部毛利
​ ​ ​ $ 1,136 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ (90) ​ ​
銷售和市場營銷（a）
​ ​ ​ ​ (217) ​ ​
工程、設計和開發（a）
​ ​ ​ ​ (74) ​ ​
一般和行政（a）
​ ​ ​ ​ (111) ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ (155) ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ (48) ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ (32) ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (100) ​ ​
合併所得税前收入
​ ​ ​ $ 309 ​ ​
​
(a)
就本説明而言，以股份為基礎的付款費用作為單獨的細目列出，其中包括與服務成本相關的11美元、與銷售和營銷相關的12美元、與工程、設計和開發相關的12美元以及與一般和行政相關的13美元。截至2024年3月31日止三個月，這些金額已從本表的這些細目中剔除。
​
 
F-34
目錄
 
Liberty Sirius XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(未經審計)
(以百萬為單位的美元和股票，每股金額或其他説明除外)
​ ​ ​
截至的三個月
2023年3月31日
 ​
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
收入
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 1,563 ​ ​ ​ ​ $ 128 ​ ​ ​ ​ $ 1,691 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 41 ​ ​ ​ ​ ​ 334 ​ ​ ​ ​ ​ 375 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 46 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 1,682 ​ ​ ​ ​ ​ 462 ​ ​ ​ ​ ​ 2,144 ​ ​
服務成本(B)
​ ​ ​ ​ (664) ​ ​ ​ ​ ​ (351) ​ ​ ​ ​ ​ (1,015) ​ ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 1,018 ​ ​ ​ ​ $ 111 ​ ​ ​ ​ $ 1,129 ​ ​
可報告分部毛利與所得税前合併收入之間的對賬如下：
​ ​ ​
這三個月的費用
截至2023年3月31日
 ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 1,129 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ (90) ​ ​
銷售和營銷(B)
​ ​ ​ ​ (214) ​ ​
工程、設計和開發(B)
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​
一般和行政(B)
​ ​ ​ ​ (143) ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ (161) ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ (48) ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ (32) ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (75) ​ ​
合併所得税前收入
​ ​ ​ $ 298 ​ ​
​
(b)
就本附註而言，基於股份的支付費用作為單獨的項目列示，包括9美元與服務成本有關，10美元與銷售和市場營銷有關，11美元與工程、設計和開發有關，18美元與一般和行政有關。在截至2023年3月31日的三個月裏，這些金額已從本表中的這些行項目中排除。
​
目前沒有向天狼星XM控股的首席執行官提供部門資產的衡量標準，因此沒有提供。
截至2024年3月31日，長壽資產主要位於美國。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，沒有任何一個外國國家/地區在我們的總收入中佔很大比例。
 
F-35
目錄​
 
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
Liberty Media Corporation：
對合並財務報表的意見
我們審計了Liberty Sirius XM Holdings Inc.(本公司)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合併資產負債表(定義見附註1)，截至2023年12月31日的三年中每一年的相關綜合經營報表、全面收益、權益和現金流量，以及相關附註(統稱為合併財務報表)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們按照PCAOB的標準進行審核。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對合並財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對合並財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
對某些訂户和廣告收入流的審計證據是否充分
如合併財務報表附註2和17所述，並在合併經營報表中披露，在截至2023年12月31日的年度內，公司創造了89.53億美元的收入，其中63.42億美元為天狼星XM用户收入，15.89億美元為Pandora廣告收入。該公司對這些訂户和廣告收入流的會計處理涉及多個信息技術(IT)系統。
我們將評估與天狼星XM用户收入和Pandora廣告收入相關的審計證據的充分性作為一項關鍵審計事項。評估獲得的審計證據的充分性需要審計師的判斷，因為公司使用的IT應用程序的數量涉及具有專業技能和知識的IT專業人員。
 
F-36
目錄
 
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們應用審計師的判斷來確定對天狼星、XM訂户和Pandora廣告收入執行的程序的性質和範圍。我們對設計進行了評估，並測試了與天狼星XM訂户和潘多拉廣告收入確認流程相關的某些內部控制的運行效果。我們聘請了具有專業技能和知識的IT專業人員，他們協助測試公司在收入確認流程中使用的某些IT應用程序控制和一般IT控制，並測試收入確認流程中使用的不同IT系統之間的相關收入數據接口。對於天狼星XM用户收入，我們通過比較年內收到的現金總額(經對賬項目調整後)與總賬中記錄的收入來評估記錄的收入。對於Pandora廣告收入的樣本，我們將記錄的金額追溯到潛在的源文件和系統報告。我們通過評估所執行程序的結果來評估所獲得的審計證據的充分性，包括此類證據的性質和範圍的適當性。
/s/畢馬威會計師事務所
自2008年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
科羅拉多州丹佛市
2024年3月20日
 
F-37
目錄​
 
自由天狼星XM控股公司
綜合業務報表
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位為百萬，每股數據除外)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 6,866 ​ ​ ​ ​ $ 6,892 ​ ​ ​ ​ $ 6,614 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 1,758 ​ ​ ​ ​ ​ 1,772 ​ ​ ​ ​ ​ 1,730 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 193 ​ ​ ​ ​ ​ 189 ​ ​ ​ ​ ​ 201 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 136 ​ ​ ​ ​ ​ 150 ​ ​ ​ ​ ​ 151 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ 9,003 ​ ​ ​ ​ ​ 8,696 ​ ​
運營費用： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
服務成本： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 2,895 ​ ​ ​ ​ ​ 2,802 ​ ​ ​ ​ ​ 2,672 ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 618 ​ ​ ​ ​ ​ 604 ​ ​ ​ ​ ​ 559 ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 476 ​ ​ ​ ​ ​ 497 ​ ​ ​ ​ ​ 501 ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 206 ​ ​ ​ ​ ​ 214 ​ ​ ​ ​ ​ 218 ​ ​
設備成本
​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 359 ​ ​ ​ ​ ​ 352 ​ ​ ​ ​ ​ 325 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 931 ​ ​ ​ ​ ​ 1,075 ​ ​ ​ ​ ​ 1,056 ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 322 ​ ​ ​ ​ ​ 285 ​ ​ ​ ​ ​ 265 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 608 ​ ​ ​ ​ ​ 563 ​ ​ ​ ​ ​ 542 ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 624 ​ ​ ​ ​ ​ 611 ​ ​ ​ ​ ​ 603 ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ 68 ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​
總運營費用
​ ​ ​ ​ 7,145 ​ ​ ​ ​ ​ 7,084 ​ ​ ​ ​ ​ 6,779 ​ ​
運營收入
​ ​ ​ ​ 1,808 ​ ​ ​ ​ ​ 1,919 ​ ​ ​ ​ ​ 1,917 ​ ​
其他(費用)收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (534) ​ ​ ​ ​ ​ (503) ​ ​ ​ ​ ​ (481) ​ ​
債務清償損失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (83) ​ ​
其他收入(費用)，淨額
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ 70 ​ ​ ​ ​ ​ 186 ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (598) ​ ​ ​ ​ ​ (433) ​ ​ ​ ​ ​ (378) ​ ​
所得税前收入
​ ​ ​ ​ 1,210 ​ ​ ​ ​ ​ 1,486 ​ ​ ​ ​ ​ 1,539 ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ ​ (222) ​ ​ ​ ​ ​ (368) ​ ​ ​ ​ ​ (201) ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ 988 ​ ​ ​ ​ ​ 1,118 ​ ​ ​ ​ ​ 1,338 ​ ​
減去：可歸因於非控股權益的淨收入
​ ​ ​ ​ 202 ​ ​ ​ ​ ​ 210 ​ ​ ​ ​ ​ 276 ​ ​
可歸因於Liberty Sirius XM控股公司的淨收益(虧損)
​ ​ ​ $ 786 ​ ​ ​ ​ $ 908 ​ ​ ​ ​ $ 1,062 ​ ​
可歸因於Liberty Sirius XM控股公司的未經審計的預計淨收入每股 - Basic
​ ​ ​ $ 2.35 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
見合併財務報表附註。
F-38
目錄​
 
自由天狼星XM控股公司
綜合收入合併報表
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
淨收入
​ ​ ​ $ 988 ​ ​ ​ ​ $ 1,118 ​ ​ ​ ​ $ 1,338 ​ ​
公允價值債務工具收益(虧損)扣除税後的信用風險
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 28 ​ ​ ​ ​ ​ (47) ​ ​
確認以前未實現的債務收益，税後淨額
​ ​ ​ ​ (36) ​ ​ ​ ​ ​ (6) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
外幣折算調整，税後淨額
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ (27) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
綜合收益總額
​ ​ ​ ​ 963 ​ ​ ​ ​ ​ 1,113 ​ ​ ​ ​ ​ 1,290 ​ ​
減去：非控股權益的綜合收益
​ ​ ​ ​ 202 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​ ​ ​ ​ 276 ​ ​
Liberty Sirius XM控股公司的全面收入
​ ​ ​ $ 761 ​ ​ ​ ​ $ 908 ​ ​ ​ ​ $ 1,014 ​ ​
見合併財務報表附註。
F-39
目錄​
 
自由天狼星XM控股公司
合併資產負債表
(單位：百萬)
​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
資產
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 306 ​ ​ ​ ​ $ 362 ​ ​
應收賬款，淨額
​ ​ ​ ​ 709 ​ ​ ​ ​ ​ 655 ​ ​
關聯方流動資產
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​
預付費用和其他流動資產
​ ​ ​ ​ 310 ​ ​ ​ ​ ​ 481 ​ ​
流動資產總額
​ ​ ​ ​ 1,361 ​ ​ ​ ​ ​ 1,540 ​ ​
集團間利益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 282 ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ ​ 1,791 ​ ​ ​ ​ ​ 1,551 ​ ​
FCC許可證
​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​
其他無形資產淨值
​ ​ ​ ​ 1,710 ​ ​ ​ ​ ​ 1,909 ​ ​
商譽
​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​
關聯方長期資產
​ ​ ​ ​ 678 ​ ​ ​ ​ ​ 665 ​ ​
其他長期資產
​ ​ ​ ​ 707 ​ ​ ​ ​ ​ 698 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 30,056 ​ ​ ​ ​ $ 30,454 ​ ​
負債和權益
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動負債： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
應付賬款和應計費用
​ ​ ​ $ 1,303 ​ ​ ​ ​ $ 1,244 ​ ​
應計利息
​ ​ ​ ​ 174 ​ ​ ​ ​ ​ 169 ​ ​
遞延收入的當前部分
​ ​ ​ ​ 1,195 ​ ​ ​ ​ ​ 1,321 ​ ​
當前到期債務，包括分別按公允價值計量的574美元和1，350美元（注12）
​ ​ ​ ​ 1,079 ​ ​ ​ ​ ​ 1,546 ​ ​
其他流動負債
​ ​ ​ ​ 200 ​ ​ ​ ​ ​ 78 ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ ​ 3,951 ​ ​ ​ ​ ​ 4,358 ​ ​
長期遞延收入
​ ​ ​ ​ 88 ​ ​ ​ ​ ​ 81 ​ ​
長期債務，包括分別按公允價值計量的688美元和599美元（注12）
​ ​ ​ ​ 10,073 ​ ​ ​ ​ ​ 10,689 ​ ​
遞延納税義務
​ ​ ​ ​ 2,414 ​ ​ ​ ​ ​ 2,461 ​ ​
其他長期負債
​ ​ ​ ​ 428 ​ ​ ​ ​ ​ 494 ​ ​
總負債
​ ​ ​ ​ 16,954 ​ ​ ​ ​ ​ 18,083 ​ ​
承付款和或有事項(附註15) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股權： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司的投資
​ ​ ​ ​ (5,284) ​ ​ ​ ​ ​ (5,368) ​ ​
累計其他綜合收益，税後淨額
​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​
留存收益
​ ​ ​ ​ 15,353 ​ ​ ​ ​ ​ 14,567 ​ ​
母公司總投資
​ ​ ​ ​ 10,076 ​ ​ ​ ​ ​ 9,233 ​ ​
非控股權益
​ ​ ​ ​ 3,026 ​ ​ ​ ​ ​ 3,138 ​ ​
總股本
​ ​ ​ ​ 13,102 ​ ​ ​ ​ ​ 12,371 ​ ​
負債和權益合計
​ ​ ​ $ 30,056 ​ ​ ​ ​ $ 30,454 ​ ​
見合併財務報表附註。
F-40
目錄​
 
自由天狼星XM控股公司
合併權益報表
​ ​ ​
母公司總投資
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
(單位：百萬)
​ ​
父母的
投資
​ ​
保留
收入
​ ​
累計
其他
全面
收入(虧損)
​ ​
非控制性
利息
​ ​
合計
股權
​
2021年1月1日的餘額
 ​ ​ ​ $ (2,963) ​ ​ ​ ​ $ 12,577 ​ ​ ​ ​ $ 82 ​ ​ ​ ​ $ 4,505 ​ ​ ​ ​ $ 14,201 ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,062 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 276 ​ ​ ​ ​ ​ 1,338 ​ ​
其他全面虧損
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (48) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (48) ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 181 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 47 ​ ​ ​ ​ ​ 228 ​ ​
股份薪酬淨額結算預提税金
​ ​ ​ ​ (134) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (134) ​ ​
與上級的交易，淨額(注13)
​ ​ ​ ​ (696) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (203) ​ ​ ​ ​ ​ (899) ​ ​
子公司回購的股份
​ ​ ​ ​ (404) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,108) ​ ​ ​ ​ ​ (1,512) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (58) ​ ​ ​ ​ ​ (58) ​ ​
子公司發行的股份
​ ​ ​ ​ (93) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 106 ​ ​ ​ ​ ​ 13 ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​
2021年12月31日的餘額
 ​ ​ ​ $ (4,104) ​ ​ ​ ​ $ 13,639 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 3,565 ​ ​ ​ ​ $ 13,134 ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 908 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 210 ​ ​ ​ ​ ​ 1,118 ​ ​
其他全面虧損
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 187 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ ​ ​ 226 ​ ​
股份薪酬淨額結算預提税金
​ ​ ​ ​ (118) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (118) ​ ​
與上級的交易，淨額(注13)
​ ​ ​ ​ (1,043) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,043) ​ ​
子公司回購的股份
​ ​ ​ ​ (173) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (467) ​ ​ ​ ​ ​ (640) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (249) ​ ​ ​ ​ ​ (249) ​ ​
子公司發行的股份
​ ​ ​ ​ (70) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 77 ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ (47) ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (32) ​ ​ ​ ​ ​ (59) ​ ​
2022年12月31日的餘額
 ​ ​ ​ $ (5,368) ​ ​ ​ ​ $ 14,567 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 3,138 ​ ​ ​ ​ $ 12,371 ​ ​
淨收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 786 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 202 ​ ​ ​ ​ ​ 988 ​ ​
其他綜合收益（虧損）
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (27) ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 187 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​ ​ ​ ​ 221 ​ ​
股份薪酬淨額結算預提税金
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (64) ​ ​
與上級的交易，淨額(注13)
​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​
子公司回購的股份
​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (319) ​ ​ ​ ​ ​ (274) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (65) ​ ​ ​ ​ ​ (65) ​ ​
子公司發行的股份
​ ​ ​ ​ (60) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 65 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ (21) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (31) ​ ​ ​ ​ ​ (52) ​ ​
2023年12月31日餘額
​ ​ ​ $ (5,284) ​ ​ ​ ​ $ 15,353 ​ ​ ​ ​ $ 7 ​ ​ ​ ​ $ 3,026 ​ ​ ​ ​ $ 13,102 ​ ​
見合併財務報表附註。
F-41
目錄​
 
自由天狼星XM控股公司
合併現金流量表
​ ​ ​
截至的年度
12月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
經營活動現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
淨收入
​ ​ ​ $ 988 ​ ​ ​ ​ $ 1,118 ​ ​ ​ ​ $ 1,338 ​ ​
將淨收入與運營提供的淨現金進行調整
活動：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 624 ​ ​ ​ ​ ​ 611 ​ ​ ​ ​ ​ 603 ​ ​
非現金減值和重組成本
​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ 65 ​ ​ ​ ​ ​ 24 ​ ​
扣除保費攤銷後的非現金利息支出
​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​
集團間權益的未實現(收益)虧損，淨額
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ (121) ​ ​
金融工具已實現和未實現(收益)損失，淨額
​ ​ ​ ​ 126 ​ ​ ​ ​ ​ (83) ​ ​ ​ ​ ​ (61) ​ ​
債務清償損失
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 83 ​ ​
未合併實體投資虧損，淨額
​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ 203 ​ ​ ​ ​ ​ 209 ​ ​ ​ ​ ​ 215 ​ ​
遞延所得税費用(福利)
​ ​ ​ ​ (40) ​ ​ ​ ​ ​ 240 ​ ​ ​ ​ ​ 124 ​ ​
使用權資產攤銷
​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ 49 ​ ​ ​ ​ ​ 50 ​ ​
其他費用(積分)，淨額
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
經營性資產和負債變動：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
應收賬款和其他資產
​ ​ ​ ​ (89) ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ (109) ​ ​
遞延收入
​ ​ ​ ​ (119) ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​ ​ ​ ​ (288) ​ ​
應付款和其他負債
​ ​ ​ ​ 98 ​ ​ ​ ​ ​ (163) ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​
經營活動提供的現金淨額
​ ​ ​ ​ 1,829 ​ ​ ​ ​ ​ 1,981 ​ ​ ​ ​ ​ 1,910 ​ ​
投資活動現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
物業和設備的增建
​ ​ ​ ​ (650) ​ ​ ​ ​ ​ (426) ​ ​ ​ ​ ​ (388) ​ ​
處置投資的現金收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 66 ​ ​ ​ ​ ​ 177 ​ ​
保險賠償收益
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 225 ​ ​
收購業務，扣除收購現金後的淨額
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (136) ​ ​ ​ ​ ​ (14) ​ ​
其他投資活動淨額
​ ​ ​ ​ (46) ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ (64) ​ ​
投資活動中使用的淨現金
​ ​ ​ ​ (696) ​ ​ ​ ​ ​ (493) ​ ​ ​ ​ ​ (64) ​ ​
融資活動的現金流： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
從股票補償的淨股份結算中支付的税款
​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ (147) ​ ​ ​ ​ ​ (106) ​ ​
循環信貸安排借款
​ ​ ​ ​ 1,670 ​ ​ ​ ​ ​ 2,300 ​ ​ ​ ​ ​ 1,177 ​ ​
循環信貸安排還款
​ ​ ​ ​ (1,750) ​ ​ ​ ​ ​ (2,220) ​ ​ ​ ​ ​ (1,830) ​ ​
扣除成本後的長期借款收益
​ ​ ​ ​ 1,011 ​ ​ ​ ​ ​ 600 ​ ​ ​ ​ ​ 5,117 ​ ​
償還長期借款
​ ​ ​ ​ (2,032) ​ ​ ​ ​ ​ (419) ​ ​ ​ ​ ​ (4,042) ​ ​
集團間利益結算
​ ​ ​ ​ 273 ​ ​ ​ ​ ​ 78 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
子公司回購子公司股份
​ ​ ​ ​ (274) ​ ​ ​ ​ ​ (647) ​ ​ ​ ​ ​ (1,523) ​ ​
子公司支付的股息
​ ​ ​ ​ (65) ​ ​ ​ ​ ​ (249) ​ ​ ​ ​ ​ (58) ​ ​
與上級的交易，淨額(注13)
​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (1,043) ​ ​ ​ ​ ​ (899) ​ ​
其他融資活動淨額
​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ 23 ​ ​ ​ ​ ​ (84) ​ ​
用於融資活動的現金淨額
​ ​ ​ ​ (1,188) ​ ​ ​ ​ ​ (1,724) ​ ​ ​ ​ ​ (2,248) ​ ​
見合併財務報表附註。
F-42
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
現金流量綜合報表
​ ​ ​
截至的年度
12月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
現金、現金等價物和受限現金淨減少
​ ​ ​ ​ (55) ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ (402) ​ ​
期初現金、現金等價物和受限制現金（1）
​ ​ ​ ​ 370 ​ ​ ​ ​ ​ 606 ​ ​ ​ ​ ​ 1,008 ​ ​
期末現金、現金等價物和受限現金(1)
​ ​ ​ $ 315 ​ ​ ​ ​ $ 370 ​ ​ ​ ​ $ 606 ​ ​
現金和非現金流量信息補充披露 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
在此期間支付的現金： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息，扣除資本化金額後的淨額
​ ​ ​ $ 507 ​ ​ ​ ​ $ 487 ​ ​ ​ ​ $ 455 ​ ​
繳納所得税
​ ​ ​ $ 165 ​ ​ ​ ​ $ 136 ​ ​ ​ ​ $ 84 ​ ​
非現金投融資活動： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
因收購資產而產生的融資租賃義務
​ ​ ​ $ 8 ​ ​ ​ ​ $ 14 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
用股權證券結算債務義務（注13）
​ ​ ​ $ 61 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​
​
(1)
下表根據現金流量表將現金、現金等值物和限制性現金與資產負債表進行對賬。受限制現金餘額主要是由於向租賃辦公空間房東發出的信用證。信用證的期限主要超過一年。
​
​ ​ ​
截至2012年12月31日
​
(單位：百萬)
​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 306 ​ ​ ​ ​ $ 362 ​ ​ ​ ​ $ 598 ​ ​
其他長期資產中包含的受限現金
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​
期末現金總額、現金等價物和受限現金
​ ​ ​ $ 315 ​ ​ ​ ​ $ 370 ​ ​ ​ ​ $ 606 ​ ​
見合併財務報表附註。
F-43
目錄​​
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
(1)
業務和呈報依據
​
2023年12月11日，Liberty Media Corporation(“Liberty”或“Parent”)簽訂了最終協議，並於2024年6月16日進行了修訂，在符合條款的情況下，贖回其Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，以換取Liberty Sirius XM Holdings Inc.(“Liberty Sirius XM Holdings”)新成立的實體(“Liberty Sirius XM Holdings”)的若干普通股，其交換比率等於截至2023年12月11日的重組協議中定義的交換比率(“交換率”)，Liberty Sirius XM Holdings和Sirius XM Holdings(定義見下文)(可不時修訂的“重組協議”)。兑換比率將在贖回生效時間之前計算，估計約為Liberty Sirius XM Holdings每股0.83股。Liberty Sirius XM Holdings將由歸屬於Liberty SiriusXM Group(“Liberty SiriusXM Group”)的某些業務、資產和負債組成，其中包括Liberty在天狼星XM控股公司(“Sirius XM Holdings”)約83%的權益、公司現金、Liberty的3.75%2028年到期的可轉換優先票據、Liberty的2.75%2049年到期的可交換優先債券以及Liberty的一家全資擁有的特殊目的子公司產生的保證金貸款債務。
所附合並財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制，並結合天狼星XM控股的歷史財務資料及前述資產及負債編制。這些合併財務報表將天狼星XM控股公司與上述資產和負債的組合稱為“Liberty Sirius XM Holdings”、“The Company”、“Us”、“We”和“Our”。“天狼星XM”是指天狼星XM控股公司的全資子公司天狼星XM無線電公司，以及除潘多拉以外的子公司。“Pandora”是指天狼星XM的全資子公司Pandora Media，LLC及其子公司。由於按比例分配給Liberty SiriusXM普通股的持有者，此次拆分將按歷史成本入賬。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併財務報表中註銷。
拆分後，本公司預期天狼星XM控股將因本公司一間附屬公司與天狼星XM控股合併成為全資附屬公司而成為全資附屬公司，而天狼星XM控股於合併後仍為本公司的全資附屬公司(“合併”及連同分拆合稱“交易”)，而天狼星XM控股的股東(本公司及其附屬公司以外的股東)每股天狼星XM控股普通股股份將獲得十分之一本公司普通股股份，從而消除天狼星XM控股的非控制權益。
這些交易對Liberty SiriusXM普通股和Sirius XM Holdings普通股的持有者通常是免税的(此類持有者收到的任何現金除外)，交易的完成將受到各種條件的限制，包括接受税務律師的意見。
業務
天狼星XM控股公司運營着兩項互補的音頻娛樂業務 - ，其中一項被稱為“天狼星XM”，另一項被稱為“潘多拉和平臺外”。
天狼星XM
天狼星XM業務在美國以付費方式提供音樂、體育、娛樂、喜劇、談話、新聞、交通和天氣頻道等內容，以及播客和信息娛樂服務。天狼星XM套餐包括現場直播、策展節目以及某些獨家和點播節目。天狼星XM服務通過天狼星XM控股公司的兩個專有衞星無線電系統分發，並通過移動設備、家庭設備和其他消費電子設備的應用程序進行流媒體傳輸。衞星收音機主要通過汽車製造商、零售商和天狼星XM控股公司進行分銷。
 
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
網站。天狼星XM服務還可以通過名為“360L”的車載用户界面獲得，該界面將天狼星XM控股公司的衞星和流媒體服務結合到一個單一的、連貫的車載娛樂體驗中。
天狼星XM業務的主要收入來源是訂閲費，其大部分客户訂閲了月度、季度、半年或年度計劃。天狼星XM控股還從精選非音樂頻道上的廣告、衞星收音機和配件的直銷以及其他輔助服務中獲得收入，這些頻道以SiriusXM Media品牌銷售。截至2023年12月31日，天狼星XM業務擁有約3390萬訂户。
除了音頻娛樂業務，Sirius XM Holdings還為多家汽車製造商提供聯網汽車服務。這些服務旨在提高消費者的安全性、保障性和駕駛體驗。Sirius XM Holdings還提供一套數據服務，包括圖形天氣，燃料價格，體育日程和分數以及電影列表，交通信息服務，包括道路封閉信息，交通流量和事故數據，為消費者提供兼容的車載導航系統，以及車輛，船隻和飛機的實時天氣服務。
天狼星XM持有天狼星XM加拿大控股有限公司(“天狼星XM加拿大”)70%的股權和33%的投票權。天狼星XM加拿大的訂户不包括在天狼星XM的訂户數量或基於訂户的運營指標中。
Pandora和平臺外
Pandora和平臺外業務運營音樂和播客流媒體發現平臺，為每位聽眾提供隨時隨地的個性化體驗，無論是通過電腦、平板電腦、移動設備、車載揚聲器還是聯網設備。Pandora使聽眾能夠創建個性化的電臺和播放列表，發現新內容，收聽藝術家和專家策劃的播放列表，播客和選擇天狼星XM內容，以及按需搜索和播放歌曲和專輯。Pandora作為(1)廣告支持的廣播服務，(2)廣播訂閲服務(Pandora Plus)和(3)按需訂閲服務(Pandora Premium)提供。截至2023年12月31日，Pandora擁有約600萬訂户。
Pandora的大部分收入來自Pandora的廣告支持廣播服務，該服務以SiriusXM Media品牌銷售。Pandora還從其Pandora Plus和Pandora Premium訂户那裏獲得訂閲收入。
天狼星XM控股公司還在其他音頻平臺和廣為傳播的播客中銷售廣告，該公司認為這些都是平臺外服務。天狼星XM控股公司與SoundCloud Holdings，LLC(“SoundCloud”)達成協議，成為其在美國和某些歐洲國家的獨家廣告銷售代表，併為廣告商提供在Pandora和SoundCloud平臺上執行廣告活動的能力。它還安排擔任某些播客的廣告銷售代表。此外，通過AdsWizz Inc.，天狼星XM控股公司提供了一個全面的數字音頻和程序化廣告技術平臺，將音頻出版商和廣告商與各種廣告插入、活動販運、產量優化、程序化購買、市場和播客貨幣化解決方案聯繫起來。
Liberty Sirius XM Holdings從Liberty剝離
Liberty的一般和行政費用的一部分，包括法律、税務、會計、財務和投資者關係支持，在每個期間分配給公司，主要是根據在與公司相關的事務上花費的時間估計。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度內，公司分別支付了約11美元、13美元和8美元的此類費用，這些費用包括在我們的合併運營報表中的一般和行政費用中。
拆分後，Liberty和Liberty Sirius XM Holdings將作為獨立的上市公司運營，預計這兩家公司都不會擁有任何持續的股權，無論是否有益。
 
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
另一個是 。關於拆分，Liberty和Liberty Sirius XM Holdings已經簽訂了重組協議，並將簽訂某些其他協議，包括税收分享協議，以管理拆分後兩家公司之間的關係。
重組協議就分拆所需的主要公司交易(包括內部重組)、分拆的若干條件，以及Liberty Sirius XM Holdings與Liberty就分拆及因分拆而產生的關係作出規定。税收分享協議將規定Liberty和Liberty Sirius XM Holdings之間的税收責任和利益的分配和賠償，以及其他與税務事宜有關的協議。
(2)
重要會計政策摘要
​
除了本附註2中討論的重要會計政策外，下表還包括我們合併財務報表的其他附註中描述的重要會計政策，包括附註的編號和頁數：
重要會計政策
​ ​
附註#
​ ​
第#頁
​
收購
​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ F-53 ​ ​
公允價值計量
​ ​ ​ ​ 4 ​ ​ ​ ​ ​ F-54 ​ ​
商譽
​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ F-56 ​ ​
無形資產
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ F-57 ​ ​
財產和設備
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ F-59 ​ ​
權益法投資
​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ F-63 ​ ​
基於股份的薪酬
​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ F-71 ​ ​
法定準備金
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ F-77 ​ ​
所得税
​ ​ ​ ​ 16 ​ ​ ​ ​ ​ F-81 ​ ​
現金和現金等價物
我們的現金和現金等價物包括手頭現金、貨幣市場基金、存單、在途信用卡收據和購買的原始期限為三個月或更短的高流動性投資。
收入確認
收入根據《會計準則彙編》第606號《收入 - 來自與客户的合同收入》計量，並根據與客户合同中規定的對價予以確認，不包括任何銷售獎勵和代表第三方收取的金額。當我們通過將服務或產品的控制權轉移給客户來履行履行義務時，我們就會確認收入。在我們的合併經營報表中，我們報告的收入是扣除政府當局評估的任何税收後的收入，該税收既是對賣方和客户之間的特定創收交易徵收的，也是與之同時進行的。已收税款計入其他流動負債，直至匯入有關税務機關為止。對於設備銷售，我們負責安排發貨和搬運。向客户收取的運輸和搬運成本被記錄為收入，並作為設備成本的一個組成部分報告。
以下是我們產生收入的主要活動的説明，包括自付和付費促銷訂户、廣告和設備銷售。
訂户收入主要包括訂閲費和其他基於訂閲的輔助收入。收入是在直線基礎上確認的，當履行義務提供每個
 
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
這段時間的服務是滿意的，這是隨着時間的推移，我們的訂閲服務不斷傳輸，客户可以隨時使用。購買或租賃帶有工廠安裝的衞星無線電的車輛的消費者可能會收到3到12個月的訂閲我們服務的費用。在某些情況下，這些消費者的訂閲費由適用的汽車製造商預付。從汽車製造商或直接從消費者那裏收到的預付訂閲費被記錄為遞延收入，並在銷售開始的服務期內按比例攤銷到收入中。激活費在一個月內確認，因為激活費是不可退還的，並且不向客户提供物質權利。對於未支付的試用訂閲，沒有確認的收入。在某些情況下，當我們從汽車製造商那裏獲得自付客户的一定金額的付款時，我們會向汽車製造商支付忠誠費。這些費用被認為是獲得合同的增量成本，因此被確認為一項資產，並在平均訂户壽命內攤銷到訂户獲得成本。支付給提供付費試用的汽車製造商的收入份額和忠誠費被計入收入的減少，因為支付沒有提供明顯的商品或服務。
音樂版税主要由向訂閲者收取的美國音樂版税(“MRF”)組成。我們因播放音樂和其他節目的權利而產生的相關成本被記錄為收入份額和版税費用。從用户收到的MRF費用被記錄為遞延收入，並在服務期間按比例攤銷到用户收入中。
我們將廣告銷售收入確認為履行義務，這通常發生在美國存托股份交付時。對於我們的衞星廣播服務，美國存托股份是在播出的時候交付的。對於我們的流媒體服務，美國存托股份主要是根據印象提供的。代理費是根據適用於我們廣告庫存的總賬單收入的指定百分比計算的，並報告為廣告收入的減少。此外，我們還向某些第三方支付廣告收入的一定比例。廣告收入是指我們控制廣告服務的收入份額支付總額，包括制定定價的能力，我們主要負責提供服務。廣告收入份額付款計入廣告傳播期間的收入份額和特許權使用費。
出售衞星無線電、組件和配件的設備收入和特許權使用費在裝運時確認，扣除折扣和回扣。向客户收取的運輸和搬運成本記為收入。與向客户運送貨物相關的運輸和搬運成本被報告為設備成本的一個組成部分。其他收入主要包括從天狼星XM加拿大公司收到的特許權使用費確認的收入。
客户在履行義務之前為服務支付費用，因此這些預付款被記錄為遞延收入。隨着服務的提供，遞延收入在我們的合併經營報表中確認為收入。在截至2023年12月31日的年度內，遞延收入餘額的變化不受其他因素的實質性影響。
由於我們的大多數合同期限為一年或更短，我們利用了ASC 606-10-50-14中的可選豁免，並且不披露最初預期期限為一年或更短的合同的剩餘履約義務的信息。截至2023年12月31日，我們總遞延收入餘額中，只有不到7%與一年以上的合同有關。這些合同主要包括預付費數據試驗，通常提供三到五年的時間，以及為音頻訂閲預付費長達三年的自付費客户。這些金額是在我們提供服務時以直線方式確認的。
收入份額
我們從自付訂户那裏獲得的訂閲收入的一部分與某些汽車製造商分享。收入分享協議的條款因汽車製造商而異，但通常基於報告的賺取的音頻收入或總的計費音頻收入。自付收入中的收入份額被確認為費用，並在我們的合併報表中記錄在收入份額和特許權使用費中。
 
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(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
操作。我們還根據相關頻道或播客的廣告收入，向我們衞星廣播服務的非音樂電臺的某些人才支付收入份額，並向播客人才支付收入份額。非音樂頻道和播客的收入份額在賺取收入時在我們的合併運營報表中的收入份額和版税中確認。在某些情況下，我們向播客所有者支付收入份額的最低保證，這些收入份額記錄在我們合併資產負債表中的預付費和其他流動資產中。最低保證在收入份額和特許權使用費中確認，主要是在合同期限內以直線方式確認。預付餘額定期審查是否可收回，任何被視為不可收回的金額在該期間被確認為費用。
版税
在我們的業務中，我們必須與兩組權利持有人達成版税安排：音樂作品版權(即音樂和歌詞)的所有者和錄音製品版權(即作品的實際記錄)的所有者。我們的天狼星XM和潘多拉業務使用法定和直接音樂許可作為其業務的一部分。我們根據天狼星XM和潘多拉提供的各種廣播和互動服務，授權性能和機械權利 - 等各種權利 - 用於我們的天狼星XM和潘多拉業務。我們天狼星XM和潘多拉業務的音樂版權授權安排很複雜。
音樂作品版權
我們為我們的天狼星XM和Pandora業務向音樂作品版權的持有者和權利管理員支付表演版税，包括表演權利組織和其他版權所有者。這些演出特許權使用費是基於與代表這些演出權利持有人的演出權利組織達成的協議。我們的天狼星XM和潘多拉業務與這些表演權利組織有安排。與天狼星XM的協議一般包括在協議期限內的固定付款，與Pandora就其廣告支持的無線電服務達成的協議根據使用費池的使用和所有權而變化支付。
Pandora還必須許可複製權，也稱為機械權利，才能提供Pandora服務的交互功能。對於我們的Pandora訂閲服務，版權所有者根據美國版權法第115節規定的法定許可費率獲得這些權利的付款。這些機械版税是按我們收入的5%或我們支付給唱片公司的1%中的較大者計算的。
錄音版權
對於我們的非互動衞星廣播或流媒體服務，我們可能會向錄音製品的所有者或根據版權使用費委員會(“CRB”)制定的版税費率，以直接許可的方式授權錄音製品。對於我們的天狼星XM業務，錄音的版税費率由CRB設定。收取特許權使用費的收入包括來自我們的美國衞星數字音頻無線電訂户的訂閲收入，以及來自僅附帶播放錄音的頻道以外的頻道的廣告收入。費率和條款允許我們減少從版權所有者那裏獲得單獨許可的錄音和直接授權的錄音每月應支付的費用，並從我們的收入中排除某些其他項目，如支付給我們的知識產權使用費、銷售税和使用税、壞賬費用以及通常可歸因於我們業務領域的收入，這些收入不涉及使用受版權保護的錄音。
對於我們的Pandora業務，我們已經與主要和獨立的唱片公司和發行商簽訂了直接許可協議，以獲得在Pandora廣告支持服務、Pandora Plus和Pandora Premium上流媒體的大部分錄音。對於我們流媒體播放且尚未與錄音版權持有人達成直接許可協議的錄音製品，我們將根據CRB設定的法定版税費率對錄音製品進行視頻化處理。潘多拉向 支付版税
 
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
錄音所有者根據傳輸的錄音數量收取按次收費，或按適用服務相關收入的一定比例收取費用。其中一些協議還要求Pandora支付每個訂户的最低金額。
編程成本
針對指定數量的賽事的節目成本以賽事為基礎攤銷；針對特定季節或包括通過專用渠道的節目的節目成本以直線方式在該季度或時段攤銷。在協議期限內，我們將與贊助和營銷活動相關的某些節目成本的一部分以直線方式分配給銷售和營銷費用。
廣告費用
媒體在播出時計入費用，廣告製作成本計入已發生費用。廣告製作成本包括與營銷和保留活動有關的費用，包括與直郵、對外電話營銷和電子郵件通信有關的費用。我們產生與合作營銷、促銷活動和贊助相關的廣告製作成本。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的五年中，我們記錄的廣告成本分別為421美元、513美元和515美元。這些成本反映在我們合併的經營報表中的銷售和營銷費用中。
獲取訂户的成本
訂户獲取成本包括獲取新訂户所產生的成本，包括支付給無線電製造商、分銷商和汽車製造商的硬件補貼，包括支付給汽車製造商的補貼，這些汽車製造商在銷售或租賃新車時包括衞星無線電和我們服務的預付費訂閲；為製造無線電所用的芯片組和某些其他組件支付的補貼；某些無線電和芯片組的設備使用費；支付給零售商和汽車製造商的佣金，以激勵他們購買、安裝和激活無線電；產品保修義務；運費；以及可歸因於我們汽車和零售分銷渠道中消耗的庫存的庫存津貼撥備。獲得訂户的成本不包括廣告成本，向收音機分銷商和經銷商支付的忠誠度，以及向汽車製造商和收音機零售商支付的收入份額。
支付給無線電製造商和汽車製造商的補貼在安裝、發貨、接收產品或激活時支出，幷包括在訂户獲取成本中，因為我們負責向客户提供服務。支付給零售商和汽車製造商的佣金用於銷售或激活收音機。發貨給無線電製造商並寄售的芯片組被記錄為庫存，並在無線電製造商投入生產時作為用户獲取成本支出。當汽車製造商確認收到時，芯片組的成本將作為訂户獲得成本計入費用。
研發成本
研發成本在發生時計入，主要包括新產品開發、芯片組設計、軟件開發和工程成本。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的五年中，我們記錄的研發成本分別為276美元、246美元和229美元。這些成本在我們的綜合運營報表中作為工程、設計和開發費用的組成部分進行了報告。
投資
本公司持有的所有有價證券均按公允價值列賬，一般以市場報價為基礎，此類證券的公允價值變動在其他收入中列報，淨額為
 
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
隨附的綜合運營報表。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，沒有可出售的股權證券。
對本公司有能力產生重大影響的關聯公司的投資，採用權益會計方法。根據這一方法，最初按成本計入的投資進行了調整，以確認本公司在聯屬公司發生淨收益或虧損時的份額，而不是在收到股息或其他分配時確認。損失僅限於本公司對被投資方的投資、墊款和承諾的範圍。如果本公司不能及時從股權關聯公司獲得準確的財務信息，本公司將滯後記錄其在該關聯公司的收益或虧損中所佔的份額。
由於權益法被投資人發行額外權益證券而導致的公司在權益法被投資人的標的權益中所佔比例的變化，在合併經營報表中通過其他收入、淨額項目確認。如果我們在權益法被投資人的相關權益中的所有權和百分比與我們的賬面價值之間存在差異，則該差異被視為權益法被投資人是一家合併子公司。
本公司不斷審核其股權投資，以確定公允價值低於賬面價值的下降是否是暫時的。本公司在釐定時考慮的主要因素包括投資的公允價值低於本公司賬面價值的時間長短；下跌的嚴重程度；以及被投資人的財務狀況、經營業績及近期前景。此外，本公司亦會考慮公允價值下降的原因，不論是一般市況、特定行業或受投資公司；分析師對受投資公司12個月股價目標的評級及估計；在資產負債表日後股價或估值的變動；以及本公司持有有關投資的意向及能力，足以令公平價值回升。如果公允價值的下降被視為非暫時性的，權益法投資的賬面價值將減記為公允價值。在投資的公允價值因缺乏公開市場價格或其他因素而不明顯的情況下，本公司使用其最佳估計和假設來得出該投資的估計公允價值。本公司對上述因素的評估涉及高度判斷，因此，實際結果可能與本公司的估計和判斷大相徑庭。權益法投資的減記計入其他收入，淨額計入合併經營報表。
公司在每個報告期對公允價值不能輕易確定的股權證券進行定性評估，以確定證券是否可能減值。如果定性評估顯示可能存在減值，我們估計投資的公允價值，如果證券的公允價值小於其賬面價值，則在合併經營報表中計入減值。
衍生工具和套期保值活動
本公司所有衍生工具，不論是否以套期保值關係指定，均按公允價值計入資產負債表。如果該衍生工具被指定為公允價值對衝，則衍生工具的公允價值變動和可歸因於對衝風險的對衝項目的變動將在收益中確認。如果衍生工具被指定為現金流量對衝，則衍生工具公允價值變動的有效部分將在其他全面收益中記錄，並在被對衝項目影響收益時在經營報表中確認。現金流量對衝的公允價值變動中的無效部分在收益中確認。如果衍生工具未被指定為對衝工具，則衍生工具的公允價值變動將在合併經營報表中的其他收入淨額中確認。該公司的衍生品目前均未被指定為套期保值。
本公司某些衍生工具的公允價值採用布萊克-斯科爾斯模型進行估計。布萊克-斯科爾斯模型在確定這種公允價值時納入了許多變量，包括標的證券的預期波動率和適當的貼現率。
 
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
公司根據衍生工具剩餘期限內標的證券的預期波動率從定價服務中獲得波動率。貼現率在衍生工具開始時獲得，並根據本公司對目前可結算衍生工具的貼現率的估計，在每個報告期進行更新。本公司在估計貼現率時考慮了自身的信用風險以及交易對手的信用風險。在估計布萊克-斯科爾斯變量時，需要相當大的管理層判斷力。
非控股權益
本公司在資產負債表中報告非控股權益，母公司和非控股權益的合併淨收入金額在合併經營報表中列報。此外，本公司持有控股權益的附屬公司的所有權權益的變動亦記入權益。非控股權益涉及由非Liberty股東擁有的天狼星XM控股公司的權益。
基於股份的薪酬
如附註14所述，Liberty已向其董事和員工授予限制性股票(“RSA”)、限制性股票單位(“RSU”)和股票期權，以購買Liberty SiriusXM普通股(統稱為“Liberty Awards”)。此外，天狼星XM控股公司已向員工、董事和第三方授予購買天狼星XM控股公司普通股股份的RSU和期權(統稱為“SiriusXM獎”，與Liberty Awards一起稱為“獎”)。本公司根據獎勵授予日期的公允價值來衡量為換取獎勵而收到的員工服務的成本，並確認在要求員工提供服務的期間(通常是獎勵的獲得期)的成本。該公司採用布萊克-斯科爾斯估值模型估計授出日期的公允價值。
隨附的合併經營報表中包括以下以股份為基礎的薪酬金額：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
服務成本： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 34 ​ ​ ​ ​ $ 33 ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
變速箱
​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 45 ​ ​ ​ ​ ​ 52 ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​
工程、設計和開發
​ ​ ​ ​ 46 ​ ​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ 67 ​ ​ ​ ​ ​ 72 ​ ​ ​ ​ ​ 76 ​ ​
​ ​ ​ ​ $ 203 ​ ​ ​ ​ $ 209 ​ ​ ​ ​ $ 215 ​ ​
預計每股淨收益(未經審計)
未經審計的預計每股普通股淨收益的計算方法是將淨收益除以拆分和合並中預計發行的股份數量。如果拆分發生在2023年12月31日，將在拆分中發行的公司普通股為一定數量的股份，相當於Liberty SiriusXM系列A、B系列和C系列普通股以及Liberty授予RSU和RSA(如附註14所述)的股份總數，乘以換股比率，假設上述已發行股票的每股換股比率為0.83。在合併中，天狼星的少數股權股東
 
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
XM Holdings將以每股天狼星XM控股普通股換取十分之一股本公司普通股，以下簡稱少數股權交換比率。有關交易的其他信息，請參閲附註1。
​ ​ ​
年終了
2023年12月31日
 ​
分子： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty Sirius XM Holdings的淨利潤
​ ​ ​ $ 786 ​ ​
分母： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM共享總數
​ ​ ​ ​ 327 ​ ​
兑換率
​ ​ ​ ​ 0.83 ​ ​
Liberty SiriusXM股份乘以交換比率
​ ​ ​ ​ 271 ​ ​
少數股權股份
​ ​ ​ ​ 638 ​ ​
少數股權互換比例
​ ​ ​ ​ 0.1 ​ ​
少數股權份額乘以少數股權交換比率
​ ​ ​ ​ 64 ​ ​
總分享數
​ ​ ​ ​ 335 ​ ​
未經審計的備考淨收入歸屬於Liberty Sirius XM Holdings每股  
​ ​ ​ $ 2.35 ​ ​
重新分類
某些前期金額已重新分類，以便與本年度列報具有可比性。
估計的使用情況
編制符合公認會計原則的財務報表要求管理層做出影響財務報表和腳註中報告的金額的估計和假設。就其性質而言，估計乃根據判斷及可得資料作出。實際結果可能與該等估計有重大差異。編制隨附合並財務報表時固有的重大估計包括資產減值、非金融工具的公允價值計量、我們衞星的折舊壽命、以股份為基礎的付款費用和所得税。
本公司持有以權益法入賬之投資。本公司並不控制這些關聯公司的決策過程或業務管理實踐。因此，本公司依賴這些附屬公司的管理層向其提供本公司在應用權益法時根據公認會計原則編制的準確財務信息。此外，本公司依賴聯屬公司的獨立審計師就該等聯屬公司的財務報表提供的審計報告。然而，本公司並不知悉其權益附屬公司所提供的財務資料有任何錯誤或可能的錯報，而該等錯誤或錯報會對本公司的合併財務報表產生重大影響。
最近採用的會計政策
會計準則更新2020-06，債務 - 債務與轉換和其他選擇(分主題470-20)以及實體自身權益的衍生工具和對衝 - 合同(分主題815-40)(“ASU2020-06”)。2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-06，其中取消了具有現金轉換或受益轉換特徵的可轉換債券的分離模式。ASU 2020-06年度還要求應用IF轉換方法來計算稀釋後每股收益，因為可轉換工具將不再允許使用庫存股方法。我們採用ASU 2020-06作為
 
F-52
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
於2022年1月1日採用修訂的追溯法，並記錄了採用後留存收益的非實質性累積影響調整，在我們的合併權益表中以其他淨額列示。
最近的會計聲明尚未採用
會計準則更新2023-09，所得税披露的改進(“ASU 2023-09”)。2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，其中要求更詳細的所得税披露。指導意見要求各實體披露關於其有效税率調節的分類信息以及關於司法管轄區繳納的所得税的擴大信息。披露要求將在預期的基礎上實施，並可選擇追溯適用。該標準在2024年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。該公司正在評估與新準則相關的披露要求。
會計準則更新2023-07，分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進(“ASU 2023-07”)。2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，旨在改善可報告部門的披露要求，主要是通過額外披露有關重大部門費用的信息。該標準適用於2023年12月15日之後開始的財政年度，以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期，並允許提前採用。這些修正應追溯適用於財務報表中列報的以前所有期間。該公司正在評估與新準則相關的披露要求。
會計準則更新2023-02，投資 - 權益法投資和合資企業(“ASU2023-02”)，2023年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU2023-02，修改了與税收抵免結構投資會計相關的指導方針，允許報告實體選擇在税收抵免計劃的基礎上應用比例攤銷法，以核算產生所得税抵免的税收股權投資。符合比例攤銷法的投資將導致投資成本減去任何預期剩餘價值，按投資者獲得的所得税抵免總額和其他所得税優惠按比例攤銷(並在同一時期內攤銷)。投資攤銷、所得税抵免和其他所得税優惠在損益表中作為所得税(費用)優惠的組成部分淨列報。ASU 2023-02在2023年12月15日之後的財政年度生效，包括這些年度內的過渡期，並允許及早採用。公司計劃於2024年1月1日在修改後的追溯基礎上採用ASU 2023-02。該公司正在評估ASU 2023-02對其綜合財務報表的影響。該公司打算選擇將比例攤銷法應用於其在碳捕獲、利用和封存項目中進行的或將進行的符合條件的投資，這些投資符合國內税法第(45Q)節規定的税收抵免資格。該公司預計，在我們現有的投資中採用ASU 2023-02不會對我們的財務狀況或運營結果產生重大影響。該公司打算將比例攤銷法應用於其在2023年12月31日之後進行的一項税收股權投資。本公司預計將為其初始投資和無資金支持的未來承諾記錄一項資產，併為無資金支持的未來承諾記錄相應的負債。該資產將按收到的所得税優惠按比例攤銷。
(3)
採購
​
2022年5月20日，我們完成了一項收購，總現金對價為93美元。我們確認了69美元的商譽，1美元的無限期無形資產和23美元的其他長期資產。其他資產代表收購的內容，這些內容將在其估計使用壽命內攤銷，用於我們合併運營報表中的節目和內容。
2022年1月12日，我們完成了一項收購，總現金對價為43美元。我們確認了29美元的商譽，19美元的其他固定壽命無形資產和4美元的負債。
 
F-53
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
2021年4月23日，我們以27美元的總對價完成了一項收購，其中包括20美元的現金、3美元的遞延現金付款和4美元的RSU。我們確認了23美元的商譽和5美元的其他資產。
截至2023年12月31日止年度沒有收購相關成本。截至2022年和2021年12月31日止年度的收購相關成本分別為2美元和12美元。
(4)
公允價值計量
​
金融工具的公允價值是市場參與者之間在有序交易中可以交換該工具的金額。截至2023年和2022年12月31日，由於現金及現金等值物、應收賬款和應付賬款的短期性質，這些工具的公允價值接近公允價值。由於信貸融資（包括增量定期貸款）和Sirius XM Holdings保證金貸款（定義見附註12）的可變利率性質，公司認為2023年12月31日和2022年12月31日的公允價值接近。ASC 820《公允價值計量和披露》為估值技術的輸入建立了公允價值層次結構，具體如下：
i.
一級輸入：同一工具在活躍市場的未調整報價；
​
二.
第二級投入：同一或類似工具的可觀察市場數據，但不是第一級，包括在不活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債期限的可觀察或可觀察的市場數據證實的其他投入；以及
​
三.
第三級投入：根據管理層對用於為資產或負債定價的投入的假設而開發的不可觀察的投入。
​
我們按公允價值計量的資產和負債如下：
​ ​ ​
2023年12月31日
 ​ ​
2022年12月31日
 ​
​ ​ ​
1級
 ​ ​
二級
 ​ ​
3級
 ​ ​
總公平
值
​ ​
1級
 ​ ​
二級
 ​ ​
3級
 ​ ​
總公平
值
​
現金等價物
​ ​ ​ $ 266 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 266 ​ ​ ​ ​ $ 305 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 305 ​ ​
金融工具資產（a）（b）
​ ​ ​ $ 53 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 53 ​ ​ ​ ​ $ 47 ​ ​ ​ ​ $ 218 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 265 ​ ​
債務（c） ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,262 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,262 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,909 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 1,909 ​ ​
​
(a)
第一級金融工具資產由公司的遞延薪酬計劃資產組成。更多討論請參閲注14。
​
(b)
二級金融工具資產由公司的債券對衝組成。更多討論請參閲注12。
​
(c)
公司層面可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值基於市場報價，但不被視為在GAAP定義的“活躍市場”上交易。有關我們債務的更多討論，請參閲注12。
​
金融工具已實現和未實現收益(虧損)，淨額
金融工具的已實現和未實現收益(虧損)，淨額由下列公允價值的變化組成，並計入其他收入，按合併經營報表淨額計算：
 
F-54
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
股權證券
​ ​ ​ $ (15) ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 86 ​ ​
按公允價值計量的債務(A)
​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ 329 ​ ​ ​ ​ ​ (223) ​ ​
債券套期保值公允價值變動(B)
​ ​ ​ ​ (114) ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ 193 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​
合計
​ ​ ​ $ (126) ​ ​ ​ ​ $ 83 ​ ​ ​ ​ $ 61 ​ ​
​
(a)
本公司選擇使用公允價值期權對其公司層面的可交換優先債券和可轉換優先票據進行會計處理。在合併經營報表中確認的公司層面可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值的變化主要是由於市場因素，主要是由債務可交換為的標的股份的公允價值變化驅動的。本公司將可歸因於工具特定信用風險變化的未實現收益(虧損)部分分離出來，並在其他全面收益(虧損)中確認該金額。由於工具特定信用風險的變化，公司水平可交換優先債券和可轉換優先票據的公允價值變化在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度分別虧損6美元、收益36美元和虧損60美元。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度內，本公司分別確認了46美元和7美元的以前未確認的與通過合併經營報表中的其他收入按公允價值計量的債務註銷有關的收益。在截至2021年12月31日的年度內，沒有按公允價值衡量的債務報廢。自發行以來的累計變化是截至2023年12月31日的虧損70美元，扣除之前未確認的損益。
​
(b)
在發行2023年到期的1.375%現金可轉換優先票據(“可轉換票據”)的同時，本公司進行了私下協商的現金可轉換票據對衝，預期可抵銷於票據轉換時本公司須支付的超過可轉換票據本金的潛在現金付款。債券對衝是根據標的A系列Liberty SiriusXM、Liberty Braves和Liberty F1證券的交易價格以及其他可觀察到的市場數據作為重要投入(級別2)進行市價計價的。有關可轉換票據和債券對衝的額外討論，請參閲附註12。
​
(5)
重組成本
​
在截至2023年12月31日的年度內，重組成本為49美元。2023年，天狼星XM控股公司採取措施，追求更高的效率，重新調整業務，專注於戰略重點。作為這些措施的一部分，天狼星XM控股公司將其員工規模削減了約475個職位，即8%。天狼星XM控股公司記錄的費用為34美元，主要用於遣散費和其他相關費用。此外，天狼星XM控股公司騰出了兩個租賃地點並計入了12美元的減值，以將相關使用權資產的賬面價值降至其估計公允價值。此外，天狼星XM控股公司累計支出3美元，不會確認未來的任何經濟利益。重組及相關減值費用在我們的綜合經營報表中計入減值、重組及收購成本。
於截至2022年12月31日止年度內，天狼星XM Holdings評估其辦公空間需求，並騰出若干辦公空間並記錄減值16美元，以將相關使用權資產的賬面價值減至其估計公允價值。此外，天狼星XM控股公司註銷了與受損辦公空間的傢俱和設備有關的固定資產5美元。另外，天狼星XM Holdings圍繞其不再實施的計劃進行了分析，並記錄了與終止的軟件項目相關的43美元減值和與 相關的6美元減值
 
F-55
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
遣散費。總計70美元的費用計入了我們的合併經營報表中的減值、重組和收購成本。
在截至2021年12月31日的年度內，天狼星XM Holdings評估了其辦公空間需求，並根據分析結果放棄了某些寫字樓租約。天狼星XM控股評估與這些地點相關的經營租賃使用權資產的賬面價值的可回收性。根據這一評估，資產的賬面價值不可收回，天狼星XM控股公司記錄了18美元的減值，以將資產的賬面價值降至其公允價值。此外，Sirius XM Holdings應計費用6美元，不會確認未來的任何經濟利益，並註銷了1美元的租賃改進。資產的公允價值是根據管理層關於轉租地點和租約剩餘期限的能力的假設，採用貼現現金流量模型確定的。總計25美元的費用計入了我們的合併經營報表中的減值、重組和收購成本。
(6)
應收賬款，淨額
​
應收賬款，淨額，包括客户應收賬款、分銷商應收賬款和其他應收賬款。我們沒有任何單獨佔我們應收賬款10%以上的客户應收賬款。
客户應收賬款，淨額，包括我們的訂户和廣告客户(包括廣告公司和其他客户)的應收賬款，並按扣除壞賬準備後的應收金額計提。我們的壞賬準備是基於我們對各種因素的評估。我們考慮了歷史經驗、應收賬款餘額的年齡、當前的經濟狀況、行業經驗以及其他可能影響交易對手支付能力的因素。壞賬費用包括在我們的合併業務報表中的客户服務費用和賬單費用中。
來自分銷商的應收款主要包括汽車製造商在車輛銷售或租賃價格中包含的服務的應收帳單和未開票金額，以及我們的衞星無線電批發分銷商的應收帳款。其他應收賬款主要包括我們的無線電、模塊和芯片組製造商應支付的金額，我們有權根據生產的無線電設備數量獲得補貼和特許權使用費。我們沒有為分銷商的應收賬款或其他應收賬款建立可疑賬户準備，因為我們在歷史上沒有與汽車製造商或其他第三方發生任何重大的收款問題，預計在可預見的未來也不會出現任何問題。
淨收入由以下部分組成：
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
客户應收賬款總額
​ ​ ​ $ 631 ​ ​ ​ ​ $ 585 ​ ​
壞賬準備
​ ​ ​ ​ (15) ​ ​ ​ ​ ​ (11) ​ ​
客户應收賬款淨額
​ ​ ​ $ 616 ​ ​ ​ ​ $ 574 ​ ​
來自分銷商的訂單
​ ​ ​ ​ 56 ​ ​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
其他應收賬款
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ ​ ​ 28 ​ ​
應收款淨額共計
​ ​ ​ $ 709 ​ ​ ​ ​ $ 655 ​ ​
​
(7)
商譽
​
商譽是指收購價格超過在企業合併中收購的有形和可識別無形資產淨值的估計公允價值的部分。我們對兩個報告單位的年度減值評估截至每年第四季度進行，如果發生事件或情況變化更有可能減少公允價值，則在其他時間進行評估
 
F-56
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
低於賬面金額的報告單位價值。ASC350《無形資產 - 商譽及其他》規定，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來進行年度或中期商譽減值測試，並就賬面金額超過報告單位公允價值的金額確認減值費用。
在截至2023年12月31日止年度，本公司進行了一項定性減值評估，顯示其報告單位的公允價值超過其賬面值，因此不存在減值風險。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止四個年度內，並無錄得商譽減值損失。
截至2023年12月31日，累計記錄的商譽減值餘額為956美元，在截至2020年12月31日的年度內確認，並計入分配給我們的潘多拉和平臺外報告部門的商譽賬面金額。關於截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度的商譽活動，請參閲下表：
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
2022年1月1日的餘額
 ​ ​ ​ $ 14,250 ​ ​ ​ ​ $ 861 ​ ​ ​ ​ $ 15,111 ​ ​
收購
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 98 ​ ​ ​ ​ ​ 98 ​ ​
2022年12月31日的餘額
 ​ ​ ​ ​ 14,250 ​ ​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​
收購
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
2023年12月31日餘額
​ ​ ​ $ 14,250 ​ ​ ​ ​ $ 959 ​ ​ ​ ​ $ 15,209 ​ ​
​
(8)
無形資產
​
我們的無形資產包括：
​ ​ ​ ​ ​ ​
2023年12月31日
 ​ ​
2022年12月31日
 ​ ​ ​
​ ​ ​
加權
平均
使用壽命
​ ​
毛收入
攜帶
值
​ ​
累計
攤銷
​ ​
淨額
攜帶
值
​ ​
毛收入
攜帶
值
​ ​
累計
攤銷
​ ​
淨額
攜帶
值
​ ​ ​
記錄到天狼星XM報告單位： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
無限生命無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
FCC許可證
​ ​
無限期
​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 8,600 ​ ​ ​ ​
商標
​ ​
無限期
​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​
確定人壽無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
客户關係
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 570 ​ ​ ​ ​ ​ (418) ​ ​ ​ ​ ​ 152 ​ ​ ​ ​ ​ 570 ​ ​ ​ ​ ​ (380) ​ ​ ​ ​ ​ 190 ​ ​ ​ ​
OEM關係
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​ ​ ​ ​ 71 ​ ​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ (135) ​ ​ ​ ​ ​ 85 ​ ​ ​ ​
許可協議
​ ​
15年
​ ​ ​ ​ 285 ​ ​ ​ ​ ​ (228) ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​ ​ ​ ​ 327 ​ ​ ​ ​ ​ (254) ​ ​ ​ ​ ​ 73 ​ ​ ​ ​
軟件和技術
​ ​
7年
​ ​ ​ ​ 28 ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ (21) ​ ​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
由於收購記錄到Pandora
和平臺外報告單位：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
無限生命無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
商標
​ ​
無限期
​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​
確定人壽無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
客户關係
​ ​
8年
​ ​ ​ ​ 442 ​ ​ ​ ​ ​ (279) ​ ​ ​ ​ ​ 163 ​ ​ ​ ​ ​ 442 ​ ​ ​ ​ ​ (225) ​ ​ ​ ​ ​ 217 ​ ​ ​ ​
軟件和技術
​ ​
5年
​ ​ ​ ​ 391 ​ ​ ​ ​ ​ (372) ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 391 ​ ​ ​ ​ ​ (299) ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​
無形資產合計
​ ​ ​ ​ ​ ​ $ 11,778 ​ ​ ​ ​ $ (1,468) ​ ​ ​ ​ $ 10,310 ​ ​ ​ ​ $ 11,823 ​ ​ ​ ​ $ (1,314) ​ ​ ​ ​ $ 10,509 ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
F-57
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(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
無限期無形資產
我們在考慮了資產的預期用途、使用的法規和經濟環境以及過時對其使用的影響後，將我們的FCC許可證以及XM和Pandora商標確定為無限期無形資產。
我們持有FCC許可證，可以運營我們的衞星數字音頻廣播服務並提供輔助服務。每個FCC許可證都授權我們使用無線電頻譜，這是一種不會隨着時間的推移而耗盡或耗盡的可重複使用的資源。
ASC350-30-35，無形資產 - 商譽和其他，提供了一個選項，首先執行定性評估，以確定資產是否更有可能減值。如果定性評估支持資產的公允價值很可能超過其賬面價值，則不需要進行量化減值測試。如果定性評估不支持資產的公允價值，則執行定量評估。我們的年度減值評估是在每年第四季度對我們的可識別的無限已記賬無形資產進行的。如果事件發生或情況發生變化，資產的公允價值很可能會低於其賬面價值，則在其他時間進行評估。如果無形資產的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。
我們在2023年第四季度完成了對我們的FCC許可證以及XM和Pandora商標的定性評估。於本公司年度評估日期，本公司對不確定無形資產的公允價值進行的定性減值評估顯示，該等資產的公允價值超過其賬面價值，因此不存在減值風險。
我們在2022年第四季度完成了對我們的FCC許可證以及XM和Pandora商標的量化評估。截至我們2022年年度評估之日，我們對不確定無形資產公允價值的減值評估表明，我們的FCC許可證和Pandora商標的估計公允價值超過了它們的賬面價值，因此不存在減值。
我們在2021年第四季度完成了對FCC許可證以及XM和Pandora商標的定性評估。於本公司年度評估日期，本公司對不確定無形資產的公允價值進行的定性減值評估顯示，該等資產的公允價值超過其賬面價值，因此不存在減值風險。
終身無形資產
已確定壽命的無形資產在其各自的估計可用年限內攤銷至其估計剩餘價值，其模式反映了經濟利益將於何時消耗，並根據ASC360-10-35，財產、廠房和設備/總體/​後續計量的規定進行減值審查。當事件或情況顯示一項資產的賬面金額可能無法收回時，我們會審核應攤銷減值的無形資產。如果未貼現且不計利息的預期現金流量之和少於資產的賬面金額，則在資產的賬面金額超過其公允價值的金額中確認減值損失。
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度，所有確定人壽無形資產的攤銷費用分別為199美元、212美元和211美元。在截至2023年12月31日的年度內，有44美元的已確定活無形資產報廢，我們確認了1美元的相關減值損失。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度內，沒有確定的活體無形資產的報廢或減值。
 
F-58
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
2024至2028財政年度及以後各財政年度的預期攤銷費用如下：
截至2013年12月31日的年份
​ ​
金額
​
2024
​ ​ ​ $ 131 ​ ​
2025
​ ​ ​ ​ 124 ​ ​
2026
​ ​ ​ ​ 123 ​ ​
2027
​ ​ ​ ​ 75 ​ ​
2028
​ ​ ​ ​ 15 ​ ​
之後
​ ​ ​ ​ — ​ ​
全壽險無形資產總額，淨額
​ ​ ​ $ 468 ​ ​
​
(9)
財產和設備
​
包括衞星在內的財產和設備按成本減去累計折舊列報。租賃的設備按最低租賃付款的現值列報。折舊是在資產的以下估計使用年限內使用直線法計算的：
​
衞星系統
​ ​
12年 - 15年
​
​
大寫軟件和硬件
​ ​
2年 - 7年
​
​ 其他(A) ​ ​
3 - 30年
​
​
(a)
包括租賃改進，按使用年限或剩餘租賃期中較短的時間折舊。
​
只要發生事件或環境變化表明賬面金額可能無法收回，我們就會審查長期資產，如財產和設備的減值。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果資產的賬面金額超過估計的未來現金流量，則在賬面金額超過資產公允價值的金額中確認減值費用。於截至2023年12月31日止年度，我們已報廢主要與XM-4衞星退役有關的財產及設備289美元，並記錄主要與已終止的軟件項目有關的相關減值費用14美元。於截至2022年12月31日止年度內，我們錄得減值費用48美元，與註銷已終止的軟件項目及與受損辦公空間的傢俱及設備有關的固定資產有關。有關更多信息，請參閲附註5。於截至2021年12月31日止年度內，我們錄得與SXM-7衞星相關的減值費用220美元，由保險賠償抵銷。有關更多信息，請參閲下面的討論。
財產和設備，淨額，由以下內容組成：
 
F-59
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
衞星系統
​ ​ ​ $ 1,598 ​ ​ ​ ​ $ 1,749 ​ ​
大寫軟件和硬件
​ ​ ​ ​ 2,178 ​ ​ ​ ​ ​ 1,817 ​ ​
施工中
​ ​ ​ ​ 538 ​ ​ ​ ​ ​ 313 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 627 ​ ​ ​ ​ ​ 572 ​ ​
全部物業和設備
​ ​ ​ ​ 4,941 ​ ​ ​ ​ ​ 4,451 ​ ​
累計折舊
​ ​ ​ ​ (3,150) ​ ​ ​ ​ ​ (2,900) ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 1,791 ​ ​ ​ ​ $ 1,551 ​ ​
在建工程包括以下內容：
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
衞星系統
​ ​ ​ $ 490 ​ ​ ​ ​ $ 212 ​ ​
大寫軟件和硬件
​ ​ ​ ​ 17 ​ ​ ​ ​ ​ 56 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​
施工中
​ ​ ​ $ 538 ​ ​ ​ ​ $ 313 ​ ​
截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度，財產和設備的折舊和攤銷費用分別為425美元、399美元和392美元。除上述減值物業及設備外，於截至2022年12月31日止年度內，我們以淨收益15美元出售房地產，收益4美元，已記入綜合經營報表中的減值、重組及收購成本項目。
我們將為建造和發射我們的衞星而借入的資金的一部分利息資本化。資本化的利息被記錄為資產成本的一部分，並在衞星的使用壽命內折舊。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止三個年度的資本化利息成本分別為16美元、5美元和7美元，這些成本與我們的SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12衞星的建造有關。我們還將與資本化軟件項目的員工時間相關的部分基於股份的薪酬資本化。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度，資本化的基於股票的薪酬成本分別為18美元、16美元和13美元。
衞星
截至2023年12月31日，我們運營着一支由五顆衞星組成的機隊。每顆衞星都需要FCC許可證，在每個許可證到期之前，我們需要申請續簽FCC衞星許可證。我們的許可證續簽和延期是合理的，而且成本最低，這是按發生的費用計算的。下表提供了截至2023年12月31日我們衞星的某些信息：
衞星説明
​ ​
交付年份
​ ​
預計結束時間
折舊壽命
​ ​
FCC許可證
到期年份
​
天狼星FM-5
 ​ ​ ​ ​ 2009 ​ ​ ​ ​ ​ 2024 ​ ​ ​ ​ ​ 2025 ​ ​
天狼星FM-6
 ​ ​ ​ ​ 2013 ​ ​ ​ ​ ​ 2028 ​ ​ ​ ​ ​ 2030 ​ ​
XM-3
 ​ ​ ​ ​ 2005 ​ ​ ​ ​ ​ 2020 ​ ​ ​ ​ ​ 2026 ​ ​
XM-5
 ​ ​ ​ ​ 2010 ​ ​ ​ ​ ​ 2025 ​ ​ ​ ​ ​ 2026 ​ ​
SXM-8
 ​ ​ ​ ​ 2021 ​ ​ ​ ​ ​ 2036 ​ ​ ​ ​ ​ 2029 ​ ​
在截至2021年12月31日的年度內，我們在合併經營報表中計入減值、重組和收購成本220美元，與我們的總虧損相關
 
F-60
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
SXM-7衞星。我們為SXM-7購買了保險，以承保與衞星發射和在軌運行第一年相關的風險。與SXM-7有關的保險單的總承保額為225美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們獲得了225美元的保險追回。其中，在截至2021年12月31日的年度內，減值、重組和收購成本減少了220美元。其餘5美元在截至2021年12月31日的年度內計入其他收入。SXM-7仍在其指定軌道位置的軌道上，但不用於提供衞星無線電服務。
2023年，我們讓我們的XM-4衞星退役，2023年10月，我們完成了衞星的脱軌和退役。我們的XM-3衞星仍然可以作為在軌備用衞星使用。
(10)
租約
​
我們為辦公室、地面中繼器、數據中心和某些設備提供運營和融資租賃。我們的租約的剩餘租期為不到1年至19年，其中一些可能包括延長租約長達5年的選項，還有一些可能包括在1年內終止租約的選項。我們選擇了實用的權宜之計，將租賃和非租賃組成部分作為一個組成部分進行核算。此外，我們選擇了實際的權宜之計，不確認短期租賃的使用權資產或租賃負債，短期租賃是指在租賃開始日期限為12個月或以下的租賃。
於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內，吾等停止使用若干租賃地點，並分別計提減值費用12美元、16美元及18美元，以將該等地點使用權資產的賬面價值減記至其估計公允價值。有關更多信息，請參閲注5。
租賃費用的構成如下：
​ ​ ​
截至的年度
12月31日
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
運營租賃成本
​ ​ ​ $ 61 ​ ​ ​ ​ $ 76 ​ ​ ​ ​ $ 76 ​ ​
融資租賃成本
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
轉租收入
​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (4) ​ ​
總租賃成本
​ ​ ​ $ 63 ​ ​ ​ ​ $ 74 ​ ​ ​ ​ $ 73 ​ ​
與租賃相關的補充現金流量信息如下：
​ ​ ​
截至的年度
12月31日
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
計入租賃負債的金額所支付的現金： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營租賃產生的營運現金流
​ ​ ​ $ 77 ​ ​ ​ ​ $ 81 ​ ​ ​ ​ $ 82 ​ ​
融資租賃現金流
​ ​ ​ $ 5 ​ ​ ​ ​ $ 1 ​ ​ ​ ​ $ 1 ​ ​
以租賃義務換取的使用權資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營租賃
​ ​ ​ $ 16 ​ ​ ​ ​ $ 28 ​ ​ ​ ​ $ 3 ​ ​
經營租賃使用權資產計入其他長期資產，經營租賃流動負債計入其他流動負債，經營租賃負債計入合併資產負債表的其他長期負債。與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
 
F-61
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(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
經營租賃 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營性租賃使用權資產
​ ​ ​ $ 279 ​ ​ ​ ​ $ 315 ​ ​
經營租賃流動負債
​ ​ ​ $ 46 ​ ​ ​ ​ $ 50 ​ ​
經營性租賃負債
​ ​ ​ ​ 292 ​ ​ ​ ​ ​ 320 ​ ​
經營租賃總負債
​ ​ ​ $ 338 ​ ​ ​ ​ $ 370 ​ ​
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
融資租賃 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
財產和設備，總值
​ ​ ​ $ 33 ​ ​ ​ ​ $ 22 ​ ​
累計折舊
​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ ​ (8) ​ ​
財產和設備，淨額
​ ​ ​ $ 21 ​ ​ ​ ​ $ 14 ​ ​
當前債務到期日
​ ​ ​ $ 5 ​ ​ ​ ​ $ 3 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​
融資租賃總負債
​ ​ ​ $ 15 ​ ​ ​ ​ $ 12 ​ ​
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
加權平均剩餘租期 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營租賃
​ ​
7年
​ ​
8年
​
融資租賃
​ ​
3年
​ ​
4年
​
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
加權平均貼現率 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
經營租賃
​ ​ ​ ​ 5.2% ​ ​ ​ ​ ​ 5.2% ​ ​
融資租賃
​ ​ ​ ​ 2.3% ​ ​ ​ ​ ​ 2.3% ​ ​
租賃負債期限如下：
​ ​ ​
運行中
租約
​ ​
財務
租約
​
截至2013年12月31日的一年 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2024
​ ​ ​ $ 61 ​ ​ ​ ​ $ 4 ​ ​
2025
​ ​ ​ ​ 64 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
2026
​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​
2027
​ ​ ​ ​ 55 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
2028
​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
之後
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
未來最低租賃付款總額
​ ​ ​ ​ 405 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​
減去：計入利息
​ ​ ​ ​ (67) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
合計
​ ​ ​ $ 338 ​ ​ ​ ​ $ 15 ​ ​
 
F-62
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(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
(11)
關聯方交易
​
在正常的業務過程中，我們與天狼星XM加拿大公司和SoundCloud等關聯方進行交易。
天狼星XM加拿大公司
天狼星XM持有私人持股公司天狼星XM加拿大公司70%的股權和33%的投票權。我們擁有591股天狼星XM加拿大公司的優先股，該公司的清算優先股為每股1加元。
天狼星XM加拿大作為權益法投資入賬，其結果不在我們的合併財務報表中合併。天狼星XM加拿大公司不符合合併要求，因為我們沒有能力指導影響天狼星XM加拿大公司經濟表現的最重要的活動。
2022年3月15日，天狼星XM和天狼星XM加拿大公司簽訂了經修訂和重述的服務和分銷協議。根據修訂和重述的服務和分銷協議，天狼星XM加拿大公司應向天狼星XM公司支付的費用從收入的固定百分比修改為基於天狼星XM加拿大公司的目標營業利潤的可變費用。這種浮動費用預計將根據可比公司每年進行評估。根據修訂和重述的服務和分銷協議，自2022年1月1日起，按月支付欠款。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的關聯方長期資產分別包括我們在天狼星XM加拿大的投資餘額的賬面價值604美元和589美元，截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的關聯方長期資產還分別包括對天狼星XM加拿大的未償還貸款的長期價值8美元和8美元。
天狼星XM加拿大公司在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度分別向我們支付了1美元、9美元和2美元的總股息。股息首先記錄為我們在加拿大天狼星XM的投資餘額的減少，只要存在餘額，然後記錄為任何剩餘部分的其他(費用)收入。
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的五年中，我們將來自天狼星XM加拿大的收入分別記錄為104美元、111美元和101美元的綜合運營報表中的其他收入。
SoundCloud
2020年2月，天狼星XM控股完成了對SoundCloud的G系列會員單位的75美元投資。根據持有人的選擇，系列GG單位可隨時轉換為SoundCloud的普通會員單位，比例為每個系列GG單位一個普通會員單位。對SoundCloud的投資被計入股權方法投資，因為天狼星XM控股公司沒有能力指導影響SoundCloud經濟表現的最重要的活動。
我們對SoundCloud的投資在我們的綜合資產負債表中記錄在關聯方長期資產中。天狼星XM已經任命了兩名個人擔任SoundCloud的十人管理委員會成員。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，天狼星XM在SoundCloud淨收益中的份額分別為2美元、6美元和2美元，在我們的合併運營報表中計入其他收入淨額。
除了我們對SoundCloud的投資外，Pandora還與SoundCloud達成協議，作為其在美國和某些歐洲國家的獨家廣告銷售代表。通過這一安排，Pandora為廣告商提供了在Pandora和SoundCloud平臺上執行活動的能力。我們記錄了與本協議相關的收入份額支出，分別為54美元、55美元和60美元。
 
F-63
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們與該協議相關的關聯方負債分別為20美元和19美元。
(12)
債務
​
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的債務包括以下內容：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
主體
金額為
​ ​
賬面價值(A)在
​
發行人/借款人
​ ​
已發佈
​ ​
債務
​ ​
到期日
​ ​
應付利息
​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
公司級票據和貸款： ​
家長(B) ​ ​ 2013年10月 ​ ​ 1.375%可兑換現金
高級説明 		​ ​ 2023年10月15日 ​ ​ 每半年拖欠一次的欠款
4月15日和
10月15日		 ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 968 ​ ​
家長(B) ​ ​ 2023年3月 ​ ​ 3.75%可兑換
高級説明 		​ ​ 2028年3月15日 ​ ​ 每年3月15日 ​ ​ ​ ​ 575 ​ ​ ​ ​ ​ 688 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
家長(B) ​ ​ 三月2018 ​ ​ 2.125%可兑換
高級債券 		​ ​ 2048年3月31日 ​ ​
3月31日季度，
06月30日
9月30日和
12月31日
 ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 382 ​ ​
家長(B) ​ ​ 2019年11月 ​ ​ 2.75%可交換
高級債券 		​ ​ 2049年12月1日 ​ ​ 季度拖欠欠款
3月1日6月1日
9月1日和
12月1日		 ​ ​ ​ ​ 586 ​ ​ ​ ​ ​ 574 ​ ​ ​ ​ ​ 559 ​ ​
家長
​ ​ 各種 ​ ​ Sirius XM Holdings
保證金貸款 		​ ​ 各種 ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ 695 ​ ​ ​ ​ ​ 695 ​ ​ ​ ​ ​ 875 ​ ​
輔助票據和貸款： ​
潘多拉（c） ​ ​ 六月2018 ​ ​ 1.75%可兑換
高級説明 		​ ​ 2023年12月1日 ​ ​
每半年一次
6月1日和
十二月1
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 193 ​ ​
Sirius XM（d）（e）
​ ​ 2022年4月 ​ ​ 增量定期貸款 ​ ​ 2024年4月11日 ​ ​
已支付可變費用
每月
​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2021年8月 ​ ​ 3.125%優先票據 ​ ​ 2026年9月1日 ​ ​
每半年一次
3月1日和
9月1日
 ​ ​ ​ ​ 1,000 ​ ​ ​ ​ ​ 994 ​ ​ ​ ​ ​ 992 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2017年7月 ​ ​ 5.00%優先票據 ​ ​ 2027年8月1日 ​ ​ 每半年在
2月1日和
8月1日		 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,494 ​ ​ ​ ​ ​ 1,492 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2021年6月 ​ ​ 4.00%高級備註 ​ ​ 2028年7月15日 ​ ​ 每半年在
1月15日和
七月15 		​ ​ ​ ​ 2,000 ​ ​ ​ ​ ​ 1,985 ​ ​ ​ ​ ​ 1,982 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2019年6月 ​ ​ 5.500%高級備註 ​ ​ 2029年7月1日 ​ ​
每半年一次
1月1日和
7月1日
 ​ ​ ​ ​ 1,250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,241 ​ ​ ​ ​ ​ 1,240 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2020年6月 ​ ​ 4.125%高級備註 ​ ​ 2030年7月1日 ​ ​ 每半年在
1月1日和
7月1日		 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,488 ​ ​ ​ ​ ​ 1,487 ​ ​
Sirius XM（d）
​ ​ 2021年8月 ​ ​ 3.875%高級備註 ​ ​ 2031年9月1日 ​ ​ 每半年在
3月1日和
9月1日		 ​ ​ ​ ​ 1,500 ​ ​ ​ ​ ​ 1,487 ​ ​ ​ ​ ​ 1,485 ​ ​
天狼星XM
​ ​ 2012年12月 ​ ​
高級擔保旋轉
信貸工具（
“信貸便利”）
​ ​ 2026年8月31日 ​ ​ 已支付可變費用
每季 		​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 80 ​ ​
天狼星XM
​ ​ 各種 ​ ​ 融資租賃 ​ ​ 各種 ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ 不適用 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​
總債務 ​ ​ ​ ​ 11,161 ​ ​ ​ ​ ​ 12,247 ​ ​
減去：本期到期總額
​ ​ ​ ​ 1,079 ​ ​ ​ ​ ​ 1,546 ​ ​
減去：遞延融資總成本，淨額
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​
長期債務總額 ​ ​ ​ $ 10,073 ​ ​ ​ ​ $ 10,689 ​ ​
 
F-64
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
​
(a)
除下文（b）所述按公允價值計量的債務外，債務的公允價值扣除任何剩餘未攤銷的原始發行折****r}
​
(b)
按公允價值計量。
​
(c)
天狼星XM控股無條件擔保Pandora在這些票據下的所有付款義務。作為2019年收購Pandora Media，Inc.的一部分，天狼星XM控股公司收購了2023年到期的1.75%可轉換優先債券的本金193美元。在截至2023年12月31日的年度內，某些投資者行使了要求進行特別回購的權利，這一權利定義見管理該等票據的契約，潘多拉以現金回購了2023年到期的1.75%可轉換優先票據的未償還本金173美元，總購買價相當於回購票據本金的100%，外加回購日的應計未付利息。2023年12月，潘多拉註銷了2023年到期的1.75%可轉換優先債券未償還本金的剩餘20美元，現金為本金的100%，外加截至到期日的應計和未付利息。
​
(d)
天狼星XM控股的所有重要國內子公司，包括Pandora及其子公司，為信貸安排提供擔保，已為增量定期貸款和這些票據提供擔保。
​
(e)
2022年4月，天狼星XM Radio Inc.對信貸安排進行了修訂，納入了500美元的增量定期貸款，該貸款將於2024年4月11日到期。新增定期貸款借款的利息以經調整定期擔保隔夜融資利率加適用利率為基準。
​
2023年到期的1.375%現金可轉換優先票據
2013年10月17日，公司發行了本金總額為1,000美元的可轉換票據。轉換任何可換股票據時的到期對價是根據契約中規定的轉換率與相關的Liberty股票籃子(“證券籃子”)的乘積計算的。自發行之日起，契約的轉換調整和其他條款被修訂，以使某些交易生效。可轉換票據完全以現金結算，並不透過交割任何證券。在截至2023年和2022年12月31日的兩個年度內，公司分別支付了約882美元和284美元回購約790美元和210美元的可轉換票據本金總額。該公司選擇使用公允價值期權對可轉換票據進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註4。可轉換票據於2023年10月15日到期，於綜合資產負債表中於2022年12月31日分類為流動負債。
此外，在發行可換股票據的同時，本公司亦進行債券對衝交易(“債券對衝交易”)。債券對衝交易預期將抵銷在票據轉換時本公司須支付超過可轉換票據本金的潛在現金付款，而在有關現金結算平均期間或其他相關估值期間的每個交易日，根據現金可轉換票據對衝交易計算的證券籃子組成部分的成交量加權每股平均價格高於證券籃子組成部分的行使價時，債券對衝交易將抵銷本公司須支付的超過可轉換票據本金的潛在現金付款。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度內，本公司分別收到約104美元和72美元，用於結算上述與回購可轉換票據有關的債券對衝部分。債券對衝於2023年10月15日到期，並於2022年12月31日計入所附合並資產負債表中的其他流動資產，公允價值變動記為其他收入中金融工具的未實現收益(虧損)，淨額記入所附合並經營報表中。
在可轉換票據和債券對衝交易的同時，本公司還進行了單獨的私下協議權證交易，根據這些交易，Liberty出售了與相同的認股權證
 
F-65
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
可轉換票據和債券對衝交易的標的股份，受反稀釋調整的影響。認股權證已計入母公司在隨附的合併權益表中的投資。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度內，公司在其選擇時分別支付了約51美元和45美元，以清償上述認股權證下與回購可轉換票據有關的部分債務。
2028年到期的3.75%可轉換優先票據
2023年3月10日，公司發行了575美元的可轉換票據，年利率3.75%，根據公司的選擇，這些票據可以轉換為現金、A系列Liberty SiriusXM普通股的股票或A系列Liberty SiriusXM普通股的現金和股票的組合，並於2028年3月15日到期。截至2023年12月31日，票據的轉換率約為每1,000美元票據本金持有約35.4563股(非百萬股)A系列Liberty SiriusXM普通股，相當於A系列Liberty SiriusXM普通股的轉換價格約為每股28.20美元。該公司選擇使用公允價值期權對票據進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註4。
2048年到期的2.125%可交換優先債券
2018年3月6日，公司完成了2048年到期的2.125%可交換優先債券(“2048年到期的2.125%可交換優先債券”)的本金總額約為400美元的非公開發行。在債券交換後，根據2023年2月至2023年2月簽訂的補充契約，公司可以僅交付現金來履行其交換義務。天狼星XM控股公司普通股可歸因於債券的股票數量代表着每股約8.02美元的初始交換價格。總共約49.9股天狼星XM控股公司的普通股可歸因於這些債券。債券可在2023年4月7日或之後全部或部分由公司贖回。債券持有人還有權要求公司在2023年4月7日購買他們的債券。因此，2048年到期的2.125可交換優先債券在截至2022年12月31日的合併資產負債表中被歸類為流動負債。在截至2023年12月31日的年度內，公司支付了約387美元購買剩餘的債券。該公司選擇使用公允價值期權對債券進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註4。
2049年到期的2.75%可交換高級債券
2019年11月26日，公司完成了本金總額約604美元的非公開發行，發行的是2049年到期的2.75%可交換優先債券(“2049年到期的2.75%可交換優先債券”)。在債券交換後，公司可以選擇提供Sirius XM Holdings普通股、C系列Liberty SiriusXM普通股、現金或Sirius XM Holdings普通股、C系列Liberty SiriusXM普通股和/或現金的組合。天狼星XM控股公司普通股可歸因於債券的股票數量代表着每股約8.62美元的初始交換價格。天狼星XM控股公司總共約70股普通股可歸因於這些債券。本公司可於2024年12月1日或之後贖回全部或部分債券。債券持有人還有權要求公司在2024年12月1日購買其債券。因此，2049年到期的2.75%可交換優先債券在截至2023年12月31日的合併資產負債表中被歸類為流動負債。此外，根據管理2049年到期的2.75%可交換優先債券的契約條款假設債券，持有人將有權要求公司回購2049年到期的2.75%可交換優先債券。贖回和購買價格通常相當於債券的調整本金金額的100%，加上贖回日的應計和未付利息，再加上任何最後期限的分派。該公司選擇使用公允價值期權對債券進行會計處理。有關按公允價值計量的債務未實現收益(損失)的信息，見附註6。
 
F-66
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
天狼星XM控股保證金貸款
2021年2月，本公司的全資子公司Liberty Siri MarginCo，LLC(“Siri MarginCo”)根據其以天狼星XM控股普通股(“天狼星XM控股”)的股票為抵押的保證金貸款協議修正案借入125美元，其中包括875美元的定期貸款和875美元的循環信貸額度。定期貸款和左輪手槍的任何提取部分的利率為LIBOR加2.00%，未提取部分的費用為0.50%。2023年3月，Siri MarginCo修改了Sirius XM Holdings的保證金貸款，將循環信貸額度增加到1,075美元，將到期日延長至2026年3月，並將利率改為有擔保隔夜融資利率(SOFR)加2.25%。在截至2023年12月31日的一年中，Siri MarginCo償還了定期貸款項下未償還的180美元借款。天狼星XM控股保證金貸款項下的未償還借款於2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的年利率分別為7.60%及6.73%。截至2023年12月31日，天狼星XM控股保證金貸款的可獲得性為1,075美元。截至2023年12月31日，公司持有1,000股天狼星XM控股普通股，價值5470美元，存放在與天狼星XM控股保證金貸款相關的抵押品賬户中。截至2023年12月31日，本公司遵守保證金貸款中包含的限制借款人活動的各種肯定和消極契諾。保證金貸款不包括任何金融契約。
Sirius XM Holdings已收回債務
2021年8月2日，天狼星XM贖回了2022年到期的3.875%優先債券的未償還本金1,000美元，包括利息在內的總購買價為1,019美元。2021年8月16日，天狼星XM贖回了2024年到期的4.625%優先債券中1,500美元的未償還本金，總購買價(包括溢價和利息)為1,541美元。2021年9月2日，天狼星XM贖回了2026年到期的5.375%優先債券的未償還本金1,000美元，包括溢價和利息在內的總購買價為1,034美元。在截至2021年12月31日的年度內，我們確認了83美元的債務清償虧損，主要包括因這些贖回而產生的62美元的贖回保費、未攤銷折扣和未攤銷遞延融資費用。
信貸安排
2021年8月，天狼星XM Radio Inc.簽署了一項修正案，將1,750美元信貸安排的到期日延長至2026年8月31日。天狼星XM無線電公司根據信貸安排承擔的S債務由包括潘多拉及其子公司在內的某些重要國內子公司提供擔保，並以對天狼星XM無線電公司幾乎所有S資產及其重要國內子公司資產的留置權作為擔保。借款利息按月支付，按倫敦銀行同業拆息加適用利率累算。從2023年7月1日起及之後，天狼星XM Radio Inc.的S借款是基於SOFR加上基於債務與運營現金流比率的適用利率。天狼星XM無線電公司還被要求為信貸安排的平均每日未使用部分支付可變費用，該費用按季度支付。截至2023年12月31日，信貸安排未使用部分的浮動利率為年利率0.25%。天狼星XM無線電公司S的所有信貸安排下的未償還借款在我們的綜合資產負債表中被歸類為長期債務，原因是這些債務的長期到期日。
2024年1月26日，Sirius XM Radio Inc.對其現有信貸機制進行了修訂（“第9號修訂”）。在第9號修正案之前，信貸融資包括（i）1，750美元的高級有擔保循環信貸融資，Sirius XM Radio Inc.可以不時借款和再借款，以及（ii）500美元的增量定期貸款，Sirius XM Radio Inc.可用於運營資金和其他一般企業購買，包括股票回購、股息和收購融資。第9號修正案對信貸協議做出了某些變更，包括增加1，100美元的增量定期貸款，該貸款可用於償還與交易相關的母公司層面債務。
 
F-67
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
契約和限制
根據信貸安排，我們的全資子公司天狼星XM必須遵守債務維持契約，即其總槓桿率不得超過5.0%至1.0%的總槓桿率(以綜合總債務與綜合運營現金流之比計算)。信貸安排一般要求遵守若干契約，以限制Sirius XM有能力(其中包括)(I)招致額外債務、(Ii)產生留置權、(Iii)支付股息或作出若干其他受限制的付款、投資或收購、(Iv)與聯屬公司訂立若干交易、(V)與另一人合併或合併、(Vi)出售、轉讓、租賃或以其他方式處置Sirius XM的全部或幾乎所有資產，以及(Vii)自願預付若干債務，但每種情況均受例外情況規限。
管理天狼星XM票據的契約限制了天狼星XM的非擔保人子公司創造、承擔、招致或擔保額外債務的能力，而沒有該等非擔保人子公司在同等基礎上為每一系列票據提供擔保。管理票據的契約還包含契約，其中包括限制天狼星XM及其子公司創建某些留置權、進行出售/回租交易以及合併或合併的能力。
根據天狼星XM的債務協議，下列情況一般構成違約事件：(I)拖欠利息；(Ii)拖欠本金；(Iii)未能遵守契諾；(Iv)最終到期後未能償還其他債務或超過指定金額的其他債務加速；(V)在某些破產事件中；(Vi)支付超過指定總額的款項的判決；及(Vii)撤銷附屬擔保，但須受適用的寬限期規限。如果違約事件發生並仍在繼續，我們的債務可能會立即到期並支付。
於2023年12月31日和2022年12月31日，我們遵守了債務契約。
債務的公允價值
天狼星XM未按公允價值報告、賬面價值與公允價值不接近的債務證券的公允價值如下：
​ ​ ​
12月31日
2023
​ ​
12月31日
2022
​
天狼星XM 3.125%高級票據2026年到期
 ​ ​ ​ $ 932 ​ ​ ​ ​ $ 884 ​ ​
天狼星XM 5.0%高級票據將於2027年到期
 ​ ​ ​ $ 1,444 ​ ​ ​ ​ $ 1,386 ​ ​
天狼星XM 4.0%高級票據將於2028年到期
 ​ ​ ​ $ 1,827 ​ ​ ​ ​ $ 1,725 ​ ​
天狼星XM 5.50%高級票據將於2029年到期
 ​ ​ ​ $ 1,202 ​ ​ ​ ​ $ 1,141 ​ ​
天狼星XM 4.125%高級票據2030年到期
 ​ ​ ​ $ 1,326 ​ ​ ​ ​ $ 1,245 ​ ​
天狼星XM 3.875%高級票據2031年到期
 ​ ​ ​ $ 1,277 ​ ​ ​ ​ $ 1,192 ​ ​
2023年到期的潘多拉1.75%可轉換優先票據
 ​ ​ ​ $ — ​ ​ ​ ​ $ 197 ​ ​
​
(13)
股權
​
與上級的交易記錄，淨額
集團間權益代表一種準股權，不是由普通股流通股代表的；相反，母公司的一個跟蹤股票組在母公司的另一個跟蹤股票組中擁有歸屬權益，通常以該跟蹤股票的股份數量表示。通過前一年與母公司的交易，在其他跟蹤股票組中建立了集團間權益。
 
F-68
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
截至2021年12月31日，約5.3股名義股份相當於Liberty SiriusXM集團持有的一級方程式集團2.2%的集團間權益，約2.3股名義股份相當於Liberty SiriusXM集團持有的Braves Group 3.7%的集團間權益。
Liberty假設與Liberty SiriusXM集團在一級方程式賽車集團的權益相關的名義股份(如果和當發行時)將包括A系列Liberty F1普通股，而與Liberty SiriusXM集團在Braves Group的權益相關的名義股份(如果和當發行時)將由A系列Liberty Braves普通股組成。因此，系列A Liberty F1和系列A Liberty Braves普通股的市場價格被用於對Liberty SiriusXM集團持有的集團間權益進行按市值計價的調整，這些權益包括在合併運營報表中的其他收入淨額中。
如附註12所述，於2022年9月，一級方程式賽車集團及勇士集團分別向Liberty SiriusXM集團支付約64美元及14美元，以了結Liberty SiriusXM集團所持有的一級方程式賽車集團及勇士集團的部分集團間權益，作為回購部分可換股票據的結果。於2023年3月，一級方程式賽車集團向Liberty SiriusXM集團支付約202美元，以了結Liberty SiriusXM集團所持有的一級方程式賽車集團的部分集團間權益如附註12所述。2023年7月12日，一級方程式賽車集團向Liberty SiriusXM集團支付了約71美元，以了結和消除Liberty SiriusXM集團持有的一級方程式賽車集團的剩餘集團間權益。
2023年7月18日，Liberty通過贖回Liberty Braves每股已發行普通股，換取Atlanta Braves Holdings相應系列普通股的一股，完成了對Atlanta Braves Holdings，Inc.(“Atlanta Braves Holdings”)的拆分。歸因於本公司的Braves Group的集團間權益已通過亞特蘭大Braves Holdings C系列普通股的歸屬得到結算和消除，其分配的基礎相當於代表集團間權益的名義股份數量。在2023年11月期間，公司與第三方交換了Atlanta Braves Holdings C系列普通股，以償還某些債務義務。
2021年2月1日，Liberty與天狼星XM控股公司簽訂了一項税收分享協議，管理美國綜合所得税負債的分配，並就其他税務事宜制定了協議。税收分享協議是由Liberty與天狼星XM控股公司董事會的一個特別委員會談判達成的，該委員會都是獨立於Liberty的，並得到Liberty董事會執行委員會的批准。税收分享協議包含Liberty認為對於合併集團成員之間的税收分享協議來説是慣例的條款。
根據《國税法》，如果一家公司擁有的股票至少佔另一家公司已發行股本的投票權和價值的80%，則兩家符合條件的公司可以組成一個合併税組，並提交一份合併的聯邦所得税申報單。2021年11月3日，根據與某些交易對手的交換協議，Liberty收購了約43.7股天狼星XM控股公司的普通股，以換取Liberty向交易對手發行約5.3股A系列Liberty SiriusXM普通股，這導致203美元的非控股價值報廢。在股票交易所關閉後，Liberty擁有天狼星XM控股公司80%以上的已發行股權，因此，Liberty和Sirius XM控股公司成為同一個合併的聯邦所得税集團的成員。
購買母公司普通股
在截至2023年12月31日的年度內，沒有回購Liberty SiriusXM普通股。
 
F-69
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
在截至2022年12月31日的年度內，Liberty根據授權回購計劃，以總計161美元的現金總代價回購了3.5股A系列Liberty SiriusXM普通股和4.5股C系列Liberty SiriusXM普通股，總現金代價為197美元。上述獲得的股份已註銷，並已恢復授權可供發行的狀態。
在截至2021年12月31日的年度內，Liberty根據授權回購計劃，以141美元的總現金對價回購了3.1股A系列Liberty SiriusXM普通股和7.7股C系列Liberty SiriusXM普通股，總現金對價為359美元。
向父母分配現金
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，公司分別向母公司支付了3美元、685美元和398美元的現金分配。
子公司股權活動
特別股息
截至2023年12月31日止年度，沒有宣派和支付特別股息。
在截至2022年12月31日的一年中，天狼星XM控股公司董事會宣佈並支付了以下普通股特別現金股息：
申報日期
​ ​
股息每
共享
​ ​
記錄
日期
​ ​
合計
金額
​ ​
付款日期
​
2022年1月31日
​ ​ ​ $ 0.25 ​ ​ ​
2022年2月11日
 ​ ​ ​ $ 987 ​ ​ ​
2022年2月25日
​
季度分部
截至2023年和2022年12月31日止年度，Sirius XM Holdings董事會還宣佈並支付了以下股息：
申報日期
​ ​
每股股息
​ ​
記錄日期
​ ​
總金額
​ ​
付款日期
​
2023年股息 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2023年1月25日
​ ​ ​ $ 0.0242000 ​ ​ ​
2023年2月9日
​ ​ ​ $ 94 ​ ​ ​
2023年2月24日
​
2023年4月19日
 ​ ​ ​ $ 0.0242000 ​ ​ ​
2023年5月5日
 ​ ​ ​ $ 94 ​ ​ ​
2023年5月24日
 ​
2023年7月26日
 ​ ​ ​ $ 0.0242000 ​ ​ ​
2023年8月8日
 ​ ​ ​ $ 93 ​ ​ ​
2023年8月30日
 ​
2023年10月25日
​ ​ ​ $ 0.0266000 ​ ​ ​
2023年11月7日
​ ​ ​ $ 102 ​ ​ ​
2023年11月29日
​
2022年分紅 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
2022年1月26日
 ​ ​ ​ $ 0.0219615 ​ ​ ​
2022年2月11日
 ​ ​ ​ $ 86 ​ ​ ​
2022年2月25日
​
2022年4月19日
 ​ ​ ​ $ 0.0219615 ​ ​ ​
2022年5月6日
 ​ ​ ​ $ 86 ​ ​ ​
2022年5月25日
 ​
2022年7月14日
 ​ ​ ​ $ 0.0219615 ​ ​ ​
2022年8月5日
 ​ ​ ​ $ 86 ​ ​ ​
2022年8月31日
 ​
2022年11月1日
​ ​ ​ $ 0.0242000 ​ ​ ​
2022年十一月十一日
​ ​ ​ $ 94 ​ ​ ​
2022年11月30日
​
天狼星XM控股公司董事會於2024年1月24日宣佈，天狼星XM控股公司普通股的季度股息為每股0.0266美元，於2024年2月23日支付給截至2024年2月9日收盤登記在冊的股東。
子公司股票回購計劃
截至2023年12月31日，天狼星XM控股公司董事會已批准回購總計18,000美元的普通股。天狼星XM控股公司的董事會沒有建立一個結束
 
F-70
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
此股票回購計劃的日期。普通股可以不時地在公開市場上購買，根據符合交易法規則10b5-1要求的預先設定的交易計劃，在私下談判的交易中，包括與Liberty及其附屬公司的交易，或以其他方式。截至2023年12月31日，天狼星XM控股公司自2012年12月以來根據其股票回購計劃累計回購的股票總數為3,731股，價值16,834美元，還有1,166美元可用於其股票回購計劃的未來股票回購。
截至2022年12月31日，天狼星XM控股公司自2012年12月以來在其股票回購計劃下的累計回購總額為3,662股，價值16,558美元，其中1,442美元可用於其股票回購計劃下的未來股票回購。
下表彙總了天狼星XM Holdings在截至以下年度的總股份回購活動：
​ ​ ​
2023年12月31日
 ​ ​
2022年12月31日
 ​ ​
2021年12月31日
 ​
股票回購類型
​ ​
個共享
​ ​
金額
​ ​
個共享
​ ​
金額
​ ​
個共享
​ ​
金額
​
公開市場回購
​ ​ ​ ​ 69 ​ ​ ​ ​ $ 274 ​ ​ ​ ​ ​ 103 ​ ​ ​ ​ $ 640 ​ ​ ​ ​ ​ 245 ​ ​ ​ ​ $ 1,512 ​ ​
​
(14)
福利計劃
​
我們根據ASC718，Compensation - 股票補償對授予的股權工具進行核算。ASC 718要求所有以股份為基礎的薪酬支付在財務報表中以公允價值為基礎予以確認。我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型對股票期權獎勵進行估值，並選擇將具有分級歸屬的獎勵視為單一獎勵。以股份為基礎的薪酬支出在必需的服務期內按比例確認，該服務期通常是歸屬期間。我們使用授予獎勵當天普通股限制性股票的公平市場價值來衡量RSU獎勵。我們使用一種特殊的基於期權的估值方法，即蒙特卡洛模擬，衡量將授予的受限股票單位的價值，這取決於相對總股東回報指標 - ，即天狼星XM控股普通股與S標準普爾500指數 - 中其他公司相比的表現。由於此類獎勵的結果取決於未來的結果，而這些結果在授予日是未知的，因此蒙特卡洛模擬試圖考慮獎勵的條款、潛在的未來回報、支付率和其他因素來估計獎勵的公平價值。蒙特卡洛模擬法使用該公司的實際數據，並採用各種假設。授予員工、非員工和董事會成員的股票獎勵包括股票期權和RSU。
根據預期壽命、預期股價波動、預期股息收益率和無風險利率的假設，使用Black-Scholes模型確定的公允價值會有所不同。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度，我們估計了使用波動率混合方法授予的獎勵的公允價值，該方法權衡了天狼星XM控股普通股上符合條件的活躍交易期權的可觀察歷史波動率和隱含波動率。預期壽命假設代表加權平均期間基於股票的獎勵預計將保持未償還狀態。這些預期壽命假設是通過回顧具有類似歸屬期限的基於股票的獎勵授予的歷史行使行為而建立的。如果不存在非僱員的歷史模式，則使用合同條款。股息收益率是基於當前預期的每股年度股息和我們的股票價格。無風險利率代表授予日的每日國債收益率曲線利率，基於場外交易活躍的美國國債在預期期限內的收盤市場投標收益率。我們的假設在未來可能會發生變化。
自由獎
自由 - 獎勵計劃
Liberty將自由獎授予其某些董事和員工。本公司根據自由獎授予日的公允價值(“GDFV”)來衡量為換取股權分類自由獎而獲得的員工服務的成本，並確認該成本在以下期間
 
F-71
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
員工需要提供服務(通常是自由獎的授權期)。該公司根據自由獎的當前公允價值來計量為換取責任分類自由獎而獲得的員工服務的成本，並在每個報告日期重新衡量自由獎的公允價值。
根據Liberty Media Corporation 2022年綜合激勵計劃(“2022年計劃”)，Liberty可以授予Liberty Awards系列A、系列B和系列C的約21.3股普通股，加上先前Liberty Media Corporation 2017綜合激勵計劃(“2017計劃”)下可用於Liberty Awards的剩餘股份，截至2022年5月24日，即2022年計劃的生效日期。2017年計劃中任何被沒收的股票也將根據2022年計劃重新可用。獎項一般授予時間為1-5年，期限為7-10年。Liberty在行使股權獎勵時發行新股。
在拆分時，購買Liberty SiriusXM普通股的已發行股票期權預計將加快速度，並完全歸屬並交換為股票期權，以購買根據交換比率調整的Liberty Sirius XM Holdings普通股。與Liberty SiriusXM普通股相關的RSA和RSU將加速、完全歸屬，並被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，因此將在基於交換比率的拆分中交換為Liberty Sirius XM Holdings普通股。拆分後，購買Liberty SiriusXM普通股的部分已發行股票期權可能以現金結算，因為相關股票可能沒有登記，因此，如果有可能現金結算，這些獎勵將被歸類為負債。
Liberty SiriusXM - 頒獎典禮
2023年、2022年和2021年授予的期權摘要如下：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
​ ​ ​
選項
已批准
(000’s)
​ ​
加權
平均
GDFV
​ ​
選項
已批准
(000’s)
​ ​
加權
平均
GDFV
​ ​
選項
已批准
(000’s)
​ ​
加權
平均
GDFV
​
C系列自由SiriusXM普通股、自由員工和董事(A)
​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ $ 8.98 ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ $ 13.31 ​ ​ ​ ​ ​ 66 ​ ​ ​ ​ $ 14.54 ​ ​
自由首席執行官系列C自由SiriusXM普通股(B)
​ ​ ​ ​ 370 ​ ​ ​ ​ $ 10.34 ​ ​ ​ ​ ​ 212 ​ ​ ​ ​ $ 14.45 ​ ​ ​ ​ ​ 257 ​ ​ ​ ​ $ 13.73 ​ ​
​
(a)
員工的任期主要在一至三年之間，董事的任期為一年。
​
(b)
2023年3月發放的贈款和2023年12月授予的懸崖。2022年3月授予的贈款於2022年12月授予懸崖。贈款於2021年3月授予懸崖，於2021年12月授予。
​
截至2023年12月31日止年度，本公司並無授予任何購買A系列或B系列Liberty SiriusXM普通股的選擇權。
公司使用布萊克-斯科爾斯模型計算了其所有股權分類獎勵的GDFV。本公司根據歷史行使和沒收數據估計獎勵的預期期限。2023年、2022年和2021年提供的贈款，預期期限為5.4至5.6年。Liberty Awards計算中使用的波動率是基於Liberty SiriusXM普通股的歷史波動率和公開交易的Liberty SiriusXM期權的隱含波動率。本公司對期限與標的期權類似的國庫券採用零股息率和無風險利率。
 
F-72
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
下表列出了公司在布萊克-斯科爾斯模型中使用的2023年、2022年和2021年Liberty SiriusXM期權授予的波動率：
​ ​ ​
波動性
​
2023筆贈款
​ ​ ​ ​ 25.5% ​ ​
2022筆贈款
​ ​
25.5% – 30.9%
​
2021年贈款
​ ​
30.9% – 31.3%
​
Liberty ProsperusXM-出色的選項   
下表列示授予若干高級職員、僱員及董事的購買C系列LibertyRightusXM普通股的購股權數目及加權平均行使價（“WAEP”），以及購股權的加權平均剩餘年期及總內在價值。
​ ​ ​
選項(000)
​ ​
WAEP
​ ​
加權
平均
剩餘
壽命(年)
​ ​
聚合
固有的
值
​
2023年1月1日業績突出
 ​ ​ ​ ​ 6,862 ​ ​ ​ ​ $ 39.83 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ 389 ​ ​ ​ ​ $ 31.03 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
鍛鍊
​ ​ ​ ​ (263) ​ ​ ​ ​ $ 30.84 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
被沒收/取消
​ ​ ​ ​ (1,292) ​ ​ ​ ​ $ 31.16 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
母公司資本重組
​ ​ ​ ​ 167 ​ ​ ​ ​ $ 28.88 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
在2023年12月31日表現突出
 ​ ​ ​ ​ 5,863 ​ ​ ​ ​ $ 29.13 ​ ​ ​ ​ ​ 2.8 ​ ​ ​ ​ $ 6 ​ ​
可於2023年12月31日行使
 ​ ​ ​ ​ 5,051 ​ ​ ​ ​ $ 29.08 ​ ​ ​ ​ ​ 2.6 ​ ​ ​ ​ $ 6 ​ ​
2023年8月3日，針對Liberty的資本重組，在實施資本重組後，進行了調整，以確定每次此類獎勵所需的股份數量和適用的行權價格。這些調整旨在保持在資本重組之前與Liberty SiriusXM的每一股原始C系列普通股相關的內在價值和行使價格與市場價格的比率。
截至2023年12月31日，沒有尚未執行的A系列或B系列期權可購買A系列或B系列Liberty DeliverusXM普通股的股份。
截至2023年12月31日，與未歸屬Liberty DeliverusXM獎相關的未確認賠償成本總額約為7美元。該金額將在約1.6年的加權平均期內在公司的合併經營報表中確認。
截至2023年12月31日，預留了5.9股C系列Liberty SiriusXM普通股，以供根據已發行股票期權的行使特權進行發行。
自由SiriusXM - 練習
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度內，所有A系列和C系列Liberty SiriusXM期權的內在價值合計分別為2美元、10美元和73美元。
Liberty SiriusXM - RSA和RSU
截至2023年12月31日，Liberty的某些董事、高級管理人員和員工持有的Liberty SiriusXM普通股約有24.6萬個未歸屬RSA和RSU。Liberty SiriusXM普通股的A系列和C系列未歸屬RSA和RSU的加權平均GDFV為每股25.40美元。
 
F-73
目錄
 
自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年內，Liberty SiriusXM普通股的所有RSA和RSU的公允價值合計分別為2美元、2美元和3美元。
天狼星XM控股大獎
2015年長期股票激勵計劃
2015年5月，天狼星XM控股公司的股東批准了天狼星XM控股公司2015年長期股票激勵計劃(簡稱《2015計劃》)。根據2015年計劃，天狼星XM控股公司的員工、顧問和董事會成員有資格獲得獎勵。2015年計劃規定授予股票期權、RSA、RSU和董事會薪酬委員會認為適當的其他基於股票的獎勵。根據2015年計劃授予的基於股票的獎勵通常受分級歸屬要求的約束，一般為授予之日起三至四年。股票期權一般在授予之日起十年內到期。RSU包括基於績效的RSU(“PRSU”)，其歸屬取決於績效目標的實現和員工的繼續就業，一般情況下在授予日三週年時授予懸崖歸屬。每個RSU賦予持有人在歸屬時獲得一股普通股的權利。截至2023年12月31日，根據2015年計劃，天狼星XM控股公司的106股普通股可用於未來的授予。
薪酬委員會擬向天狼星XM控股的高級管理層授予基於股權的薪酬，形式為：股票期權、限制性股票單位、PRSU和PRSU，PRSU將在薪酬委員會設定的業績期間目標實現後懸崖歸屬，PRSU將根據天狼星XM控股的普通股相對於S指數成分股的業績在一段業績期間後懸崖歸屬。天狼星XM控股指的是一個相對的“TSR”或“股東總回報”指標。只有天狼星XM Holdings的業績至少達到第25個百分位數，目標派息要求業績達到第50個百分位數，基於相對股東總回報指標的TSR才會獲得。就適用業績期間所賺取的PRSU的結算，一般須視乎行政人員是否繼續受僱於本公司，直至補償委員會核證股東回報業績總額之日為止。
在拆分時，Liberty Sirius XM Holdings預計將以一比十的比例獲得獎金。
其他計劃
除2015年計劃外，天狼星XM控股公司還有六項基於股份的福利計劃：天狼星XM廣播公司2009年長期股票激勵計劃、修訂和重新修訂的天狼星衞星廣播2003年長期股票激勵計劃、AdsWizz Inc.的2014年股票激勵計劃、Pandora Media，Inc.2011年股權激勵計劃、Pandora Media，Inc.2004年股票激勵計劃和TheSavageBeast.com，Inc.2000股票激勵計劃。不包括因宣佈股息而授予的股息等值單位，不得根據本計劃進行進一步獎勵。
下表彙總了用於計算根據Sirius XM獎勵授予員工、Sirius XM Holdings董事會成員和非員工的期權公允價值的加權平均假設：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
無風險利率
​ ​ ​ ​ 4.0% ​ ​ ​ ​ ​ 2.0% ​ ​ ​ ​ ​ 0.6% ​ ​
期權的預期壽命  
​ ​ ​ ​ 3.80 ​ ​ ​ ​ ​ 3.40 ​ ​ ​ ​ ​ 6.06 ​ ​
預期股價波動
​ ​ ​ ​ 32% ​ ​ ​ ​ ​ 31% ​ ​ ​ ​ ​ 33% ​ ​
預期股息收益率
​ ​ ​ ​ 2.0% ​ ​ ​ ​ ​ 1.3% ​ ​ ​ ​ ​ 1.0% ​ ​
 
F-74
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
下表總結了Sirius XM Holdings截至2023年12月31日止年度的股票計劃下的股票期權活動：
​ ​ ​
選項
​ ​
WAEP
​ ​
加權平均
剩餘
合同期限(年)
​ ​
聚合
固有的
值
​
2023年1月1日業績突出
 ​ ​ ​ ​ 134 ​ ​ ​ ​ $ 5.55 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ $ 4.92 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
鍛鍊
​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ $ 4.33 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
被沒收、取消或過期
​ ​ ​ ​ (9) ​ ​ ​ ​ $ 5.91 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
在2023年12月31日表現突出
 ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​ ​ ​ $ 5.60 ​ ​ ​ ​ ​ 4.88 ​ ​ ​ ​ $ 40 ​ ​
可於2023年12月31日行使
 ​ ​ ​ ​ 80 ​ ​ ​ ​ $ 5.50 ​ ​ ​ ​ ​ 4.29 ​ ​ ​ ​ $ 36 ​ ​
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度內，授予的加權平均每股股票期權GDFV分別為1.23美元、1.48美元和1.77美元。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度內，行使的股票期權的內在價值總額分別為15美元、77美元和170美元。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止四個年度內，因行使股票期權而發行的淨結算股份數目分別為2、8及22股。
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度，公司確認與天狼星XM控股公司股票期權相關的基於股票的支付費用分別為30美元、35美元和42美元。
下表彙總了截至2023年12月31日的年度天狼星XM控股股份計劃下的RSU，包括PRSU的活動：
​ ​ ​
個共享
​ ​
每個GDFV
共享
​
2023年1月1日未歸屬
 ​ ​ ​ ​ 85 ​ ​ ​ ​ $ 6.38 ​ ​
已批准
​ ​ ​ ​ 47 ​ ​ ​ ​ $ 4.72 ​ ​
已歸屬
​ ​ ​ ​ (31) ​ ​ ​ ​ $ 6.39 ​ ​
被沒收
​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ $ 6.15 ​ ​
2023年12月31日未歸屬
​ ​ ​ ​ 89 ​ ​ ​ ​ $ 5.59 ​ ​
在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度內，包括PRSU在內的RSU的總內在價值分別為147美元、207美元和166美元。在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度內，因RSU歸屬而發行的淨結算股份總數分別為19股、19股和16股。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中，我們分別向某些員工授予了4、6和7個PRSU。天狼星XM控股相信，適用於這些PRSU的性能目標很可能會實現。
就截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止五個年度內支付的現金股息，天狼星XM控股根據現有獎勵協議的條款，分別授予包括PRSU在內的1個、4個及1個RSU。這些贈款沒有導致在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的兩個年度內確認任何額外的基於股份的增量支付支出。
在截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的四個年度，公司確認與天狼星XM控股的RSU(包括PRSU)相關的基於股份的支付費用分別為154美元、162美元和160美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，授予員工、天狼星XM控股公司董事會成員和第三方的天狼星XM控股公司股票期權和RSU(包括PRSU)的未歸屬股票支付相關的未確認補償成本分別為423美元和472美元。
 
F-75
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
分別為 。截至2023年12月31日的未確認補償成本總額預計將在2.6年的加權平均期間確認。
401(K)儲蓄計劃
天狼星XM控股公司為符合條件的員工贊助天狼星XM Radio Inc.401(K)儲蓄計劃(“天狼星XM計劃”)。天狼星XM計劃允許符合條件的員工自願繳納其税前合格收入的1%至50%，但受某些規定的限制。天狼星XM控股公司將員工每個支付期自願繳費的50%與員工税前工資的前6%進行匹配，最高可達合格薪酬的3%。天狼星XM控股公司還可能對天狼星XM計劃進行額外的酌情配對、真實配對和非選擇性貢獻。天狼星XM計劃下的僱主匹配繳費按每一受僱年度33.33%的比率授予，並在受僱三年後全額授予當前和未來的所有繳費。天狼星XM控股公司的現金不用於在公開市場上購買天狼星XM控股公司的普通股，除非員工選擇天狼星XM控股公司的普通股作為本次出資的投資選項。
本公司確認截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度與天狼星XM計劃相關的支出分別為20美元、19美元和21美元。
天狼星XM控股公司延期薪酬計劃
天狼星XM控股公司遞延薪酬計劃(“DCP”)允許天狼星XM控股公司董事會成員和某些符合條件的員工推遲支付全部或部分基本工資、現金獎勵薪酬和/或董事會現金薪酬。根據DCP的條款，天狼星XM控股公司可以選擇在參與者遞延的金額之外提供額外的捐款，但它沒有義務這樣做。天狼星XM控股公司已建立了一個授予人(或“拉比”)信託基金，以協助履行其在DCP項下的義務。
截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的四個年度，對DCP的捐款(扣除提款後)分別為3美元、1美元和4美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，該信託持有的投資的公允價值分別為53美元和47美元，這些投資計入我們綜合資產負債表中的其他長期資產，並歸類為交易證券。與這些投資相關的交易收益和損失被記錄在我們綜合全面收益表中的其他(費用)收入中。相關負債在我們的綜合資產負債表中記錄在其他長期負債中，負債的任何增加或減少都記錄在我們的綜合全面收益表中的一般和行政費用中。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的五年中，我們分別記錄了信託投資的收益(虧損)為7美元、10美元和5美元。
 
F-76
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
(15)
承付款和或有事項
​
下表彙總了截至2023年12月31日我們的預期合同現金承諾：
​ ​ ​
2024
​ ​
2025
​ ​
2026
​ ​
2027
​ ​
2028
​ ​
之後
​ ​
合計
​
債務
​ ​ ​ $ 506 ​ ​ ​ ​ $ 7 ​ ​ ​ ​ $ 1,699 ​ ​ ​ ​ $ 1,501 ​ ​ ​ ​ $ 2,575 ​ ​ ​ ​ $ 4,833 ​ ​ ​ ​ $ 11,121 ​ ​
現金利息支付
​ ​ ​ ​ 486 ​ ​ ​ ​ ​ 457 ​ ​ ​ ​ ​ 448 ​ ​ ​ ​ ​ 376 ​ ​ ​ ​ ​ 301 ​ ​ ​ ​ ​ 699 ​ ​ ​ ​ ​ 2,767 ​ ​
衞星和傳輸
​ ​ ​ ​ 292 ​ ​ ​ ​ ​ 203 ​ ​ ​ ​ ​ 91 ​ ​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 626 ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 447 ​ ​ ​ ​ ​ 358 ​ ​ ​ ​ ​ 242 ​ ​ ​ ​ ​ 151 ​ ​ ​ ​ ​ 79 ​ ​ ​ ​ ​ 63 ​ ​ ​ ​ ​ 1,340 ​ ​
銷售和市場推廣
​ ​ ​ ​ 96 ​ ​ ​ ​ ​ 27 ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 147 ​ ​
衞星獎勵付款
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
經營性租賃義務
​ ​ ​ ​ 56 ​ ​ ​ ​ ​ 51 ​ ​ ​ ​ ​ 47 ​ ​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ 49 ​ ​ ​ ​ ​ 271 ​ ​
特許權使用費、最低保證和其他
​ ​ ​ ​ 407 ​ ​ ​ ​ ​ 305 ​ ​ ​ ​ ​ 84 ​ ​ ​ ​ ​ 23 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 829 ​ ​
共計（1）
​ ​ ​ $ 2,298 ​ ​ ​ ​ $ 1,416 ​ ​ ​ ​ $ 2,632 ​ ​ ​ ​ $ 2,139 ​ ​ ​ ​ $ 2,996 ​ ​ ​ ​ $ 5,657 ​ ​ ​ ​ $ 17,138 ​ ​
​
(1)
此表不包括我們的不確定税收頭寸準備金，截至2023年12月31日，該準備金總額為50美元。
​
債務義務。 債務責任包括未償還債務的本金付款及融資租賃責任。
現金利息支付。現金利息支付包括未償債務的到期利息和到期融資租賃付款。
衞星和傳輸。我們已就另外四顆衞星SXM-9、SXM-10、SXM-11和SXM-12的設計、建造和發射達成協議。我們還與第三方簽訂了協議，運營和維護衞星遙測、跟蹤和控制設施以及我們地面中繼站網絡的某些組件。
節目和內容。我們已經簽訂了各種節目和內容協議。根據這些協議的條款，我們的義務包括固定付款、廣告承諾和收入分享安排。在其中某些協議中，未來的收入分享成本取決於許多因素，很難估計；因此，它們不包括在我們的最低合同現金承諾中。
銷售和營銷。我們已經簽訂了各種營銷、贊助和分銷協議來推廣我們的品牌，並有義務根據這些協議向贊助商、零售商、汽車製造商、無線電製造商和其他第三方付款。某些節目和內容協議還要求我們在許可方擁有或控制的物業上購買廣告。
衞星獎勵付款。我們某些在軌衞星的製造商Maxar Technologies(前身為空間系統/勞拉)可能有權在XM-5、天狼星FM-5、天狼星FM-6和SXM-8達到其15年設計壽命時獲得未來的在軌性能付款，我們預計這將發生。
經營租賃義務。我們已經簽訂了辦公空間、地面中繼器、數據中心和設備的可取消和不可取消的運營租賃。這些租賃規定了最低租賃付款、額外的運營費用、租賃改進和租金上漲，初始期限從一年到十五年不等，某些租賃可以選擇續簽。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止四個年度，與租賃相關的確認租金總額分別為美元、68美元和69美元。
 
F-77
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
版税、最低保證金和其他。我們已經達成了包括固定付款在內的音樂版税安排。此外，我們的某些播客協議還包含最低保障。截至2023年12月31日，我們與音樂版税和播客協議相關的未來固定承諾為581美元，其中265美元將在2024年支付，其餘部分將在之後支付。我們根據對最低保證期的預測，按季度記錄累計實際發生的內容成本或累計最低保證額中的較大者。最低保證期是每份協議中規定的最低保證期，可以是年度保證期，也可以是更長的保證期。累積最低保證額以預測為基礎，並會考慮收聽時數、下載次數、收入、訂户及每份協議的其他條款等因素，這些因素會影響我們根據相對歸屬法預期達到或收回最低保證額。
我們的幾個內容協議還包括與這些協議相對於其他內容許可安排的版税支付和結構相關的條款，如果觸發，將導致我們在這些協議下的支付升級。此外，與我們簽訂了直接許可協議的唱片公司、出版商和表演權組織有權審計我們的內容付款，這種審計經常導致我們是否支付了適當的內容成本的爭議。
我們還與第三方簽訂了各種協議，用於一般運營目的。天狼星XM控股公司在其資本返還計劃中獲得但截至2023年12月31日尚未支付的普通股成本也包括在這一類別中。
除了上述最低合同現金承諾外，我們還達成了其他可變成本安排。這些未來的成本取決於許多因素，很難預測；然而，這些成本可能是巨大的。我們可能會簽訂額外的節目編排、分銷、營銷和其他包含類似可變成本條款的協議。我們沒有任何其他重大的表外融資安排，這些安排可能會對我們的財務狀況、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生重大影響。
法律訴訟
在正常業務過程中，我們是各種索賠和訴訟的被告或當事人，包括以下討論的索賠和訴訟。
當我們認為很可能會發生負債，並且損失金額可以合理估計時，我們會記錄負債。我們評估可能影響以前累積的責任數額的法律事項的事態發展，並酌情作出調整。要確定損失或潛在損失的概率和估計金額，需要作出重大判斷。由於各種原因，我們可能無法合理地估計某一特定法律意外事件的合理可能損失或損失範圍，其中包括：(I)所要求的損害賠償是不確定的；(Ii)訴訟程序處於相對早期階段；(Iii)未決訴訟(包括動議和上訴)的結果存在不確定性；(Iv)和解的可能性和與此有關的任何談判的結果存在不確定性；(V)仍有重大的事實問題有待確定或解決；(Vi)相關法律尚未解決；或(Vii)訴訟程序涉及新穎或未經檢驗的法律理論。在這種情況下，這類問題的最終解決可能存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失的可能性或規模，如果有的話。
Vladmir Fishel訴Liberty Media Corporation等人案。2021年9月23日，一名據稱是天狼星XM控股公司的股東在特拉華州衡平法院提起了一項可能的集體訴訟，標題為Vladmir Fishel訴Liberty Media Corporation等人，案件編號2021-0820。起訴書將天狼星XM控股公司董事會成員Liberty和名義被告天狼星XM控股公司列為被告。起訴書稱，天狼星XM控股公司董事會，包括天狼星XM控股公司董事會主席格雷戈裏·B·馬菲先生、羅賓·P·希肯盧珀女士、David·A·布勞先生和埃文·D·馬龍先生，以及自由公司，以其控股股東的身份，在批准
 
F-78
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
天狼星XM控股公司正在進行的2021年7月回購計劃的規模擴大。起訴書還聲稱，天狼星XM控股公司董事會某些成員、約翰·C·馬龍先生和Liberty之間的各種關係使Sirius XM控股公司董事會的大多數成員不能獨立於約翰·C·馬龍先生和Liberty先生。除其他事項外，起訴書還尋求證明集體訴訟、禁止天狼星XM控股公司正在進行的回購計劃和任何進一步的股票購買的初步和永久禁令救濟，以及以損害賠償形式的金錢救濟。
2022年2月2日，原告提交了一份對起訴書的補充文件，其中包括要求作出宣告性判決，即8 Del以下的任何簡短合併。C.第253條將受到司法審查。
2023年9月15日，原告提出動議，要求許可提起經核實的經修訂的集體訴訟和派生申訴和補充申訴。
2023年12月8日，在為這起訴訟的審判準備花費大量時間和費用之前，原告(代表自己和擬議的和解團體的其他成員)和被告原則上達成了和解訴訟的協議，根據該協議，雙方同意原告將在有偏見的情況下解除原始申訴、補充申訴和擬議的修訂申訴中的索賠，並按慣例免除，以換取36美元的和解付款，其中一部分將由保險公司支付。2023年第四季度，該公司在合併資產負債表中記錄了一項流動負債，並在合併經營報表中的運營收入中記錄了訴訟和解費用，每項負債約為7美元。
2024年1月8日，雙方提交了和解、妥協和釋放的規定和協議。2024年1月10日，法院僅為達成擬議的和解協議，代表由天狼星XM控股公司普通股的所有持有人組成的和解集團初步認證了該訴訟為非選擇退出集體訴訟，但一些有限的例外情況除外。法院將和解聽證會安排在2024年4月8日，以確定是否永久認證該階層，擬議的和解方案是否公平、合理和足夠，以及是否進入一項判決，駁回帶有偏見的訴訟，以及其他事項。2024年1月12日，雙方提交了一份更正的和解、妥協和釋放的規定和協議。不能保證這一暫定解決辦法會得到法院的最後敲定和批准。在和解最終敲定之前，如果和解沒有得到法院的最後確定和批准，Liberty將繼續積極為這起訴訟辯護。
紐約州訴天狼星XM廣播公司。2023年12月20日，紐約州人民由紐約州總檢察長Letitia James(“NY AG”)向紐約州最高法院提交了針對天狼星XM的請願書。請願書指控因天狼星XM的訂閲取消行為而導致的各種違反紐約州法律和聯邦恢復在線購物者信心法案(“ROSCA”)的行為。這份請願書是紐約股份公司於2021年12月發出的傳票的產物，該傳票要求提供與天狼星XM的訂閲取消做法和相關調查有關的文件。總的來説，請願書聲稱，天狼星XM要求消費者投入過多的時間來取消訂閲，並且沒有實施簡單高效的取消流程。
請願書聲稱是根據紐約州法律的某些條款提出的，這些條款授權紐約股份公司在持續的商業欺詐或違法案件中啟動特別程序，尋求禁令和其他衡平法救濟。請願書尋求：天狼星XM因涉嫌與其訂閲取消程序相關的欺詐性、欺騙性和非法行為而違反紐約州法律和ROSCA條款的永久禁令；取消或試圖取消衞星廣播訂閲的每位消費者的賬目，包括取消互動的持續時間和從 收取的資金
 
F-79
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
在那次互動之後的此類消費者；金錢賠償和對受害消費者的損害；返還被指控的非法、欺詐性和欺詐性行為產生的所有利潤；民事處罰；以及NY AG的費用。
2024年3月11日，天狼星XM提交了對請願書的答覆。這一答覆得到了各種事實聲明的支持，並對請願書中的指控提出了肯定的辯護。關於這一答覆，天狼星XM控股公司已就請願書中聲稱的各種索賠進行了即決判決。
天狼星XM打算積極為這一行動辯護。
美國音樂版税訴訟和大規模仲裁。針對天狼星XM的一些集體訴訟和大規模仲裁已經開始，涉及其定價、計費和訂閲營銷實踐。雖然每個集體訴訟和大規模仲裁都包含不同的指控；但總的來説，這些訴訟和仲裁都指控Sirius XM以低於其實際收費的價格虛假宣傳其音樂訂閲計劃，據稱該公司沒有披露其“美國音樂版税費用”，並且Sirius XM採取了其他行動來防止客户發現美國音樂版税費用的存在、金額和性質，違反了各種州消費者保護法。
原告和索賠人試圖禁止天狼星XM在沒有具體披露美國音樂版税的存在和金額的情況下宣傳其音樂訂閲計劃。原告和索賠人還要求返還、恢復和/或損害客户支付的美國音樂版税費用總額，以及法定和懲罰性損害賠償(如有)。
迄今為止，針對天狼星XM提起的訴訟和仲裁包括：
•
2023年4月14日，Aana Stevenson和David Ambrose分別作為私人總檢察長，代表所有其他處境相似的加州人，向加利福尼亞州康特拉科斯塔縣高級法院提起針對天狼星XM的集體訴訟。此案被移交給加利福尼亞州北區美國地區法院，該法院於2023年11月9日發佈命令，批准天狼星XM的強制仲裁動議，並駁回了申訴。原告對法院批准動議提出上訴，小天狼星XM對法院的駁回提出交叉上訴，以代替發佈等待仲裁的暫緩令。上訴和交叉上訴目前在第九巡迴法院擱置，等待美國最高法院解決相關問題。
​
•
2023年5月17日，羅賓·波斯特諾克、穆裏爾·索爾特斯和菲利普·芒寧分別作為私人總檢察長，代表所有其他處境相似的新澤西州人，向美國新澤西州地區法院提起了針對天狼星XM的集體訴訟。天狼星XM於2023年8月18日提交了強制仲裁的動議，目前仍懸而未決。
​
•
2023年6月5日，Christopher Carovillano和Steven Brandt分別以私人總檢察長的身份，代表所有其他處境相似的美國人(不包括加利福尼亞州、新澤西州和華盛頓州的人)向美國紐約南區地區法院提起針對天狼星XM的集體訴訟。2024年2月6日，法院發佈命令，駁回天狼星XM的駁回動議，天狼星XM於2024年2月20日對申訴提出答覆。
​
從2023年6月開始，多家律師事務所開始向美國仲裁協會(AAA)提交針對天狼星XM的大規模仲裁索賠。總的來説，這些律師事務所聲稱代表大約53,000名索賠人行事。幾家律師事務所聲稱，根據電子資金轉賬法案，還有其他訴訟理由。
天狼星XM認為，它對這些訴訟和仲裁中聲稱的索賠擁有堅實的辯護理由，並打算積極為這些訴訟辯護。
 
F-80
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
其他事項。在正常業務過程中，Sirius XM Holdings和Sirius XM是各種其他訴訟和仲裁程序的被告，包括衍生訴訟；由訂户代表自己和以集體訴訟方式提起的訴訟；前僱員；合同或租賃的當事人；以及專利、商標、版權或其他知識產權的所有者。我們認為，這些其他事項都不可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。
(16)
所得税
​
在本報告所述期間，歸屬於本公司的某些實體和活動包括在聯邦合併所得税自由報税表中。這些合併財務報表中包含的税務準備是在獨立的基礎上編制的，就好像公司不是合併的Liberty Tax集團的一部分一樣。只要Liberty利用或結算了歸屬於公司的所得税優惠或債務，Liberty和公司之間的税收分享付款將根據Liberty的税收分享政策匯出。截至2023年12月31日，Liberty Sirius XM Holdings的應付所得税約為131美元，計入合併資產負債表中的其他流動負債。本公司期望在拆分前結清這筆應付款項。
所得税費用由以下部分組成：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
當期税金： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
聯邦政府
​ ​ ​ $ (205) ​ ​ ​ ​ $ (80) ​ ​ ​ ​ $ (26) ​ ​
州和地方
​ ​ ​ ​ (57) ​ ​ ​ ​ ​ (48) ​ ​ ​ ​ ​ (51) ​ ​
當期税金合計
​ ​ ​ ​ (262) ​ ​ ​ ​ ​ (128) ​ ​ ​ ​ ​ (77) ​ ​
遞延税金： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
聯邦政府
​ ​ ​ $ 30 ​ ​ ​ ​ $ (203) ​ ​ ​ ​ $ (205) ​ ​
州和地方
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ (37) ​ ​ ​ ​ ​ 81 ​ ​
遞延税金合計
​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ ​ ​ (240) ​ ​ ​ ​ ​ (124) ​ ​
所得税費用
​ ​ ​ $ (222) ​ ​ ​ ​ $ (368) ​ ​ ​ ​ $ (201) ​ ​
下表顯示了美國聯邦法定税率和我們的有效税率之間的關係：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​ ​
2021
​
按法定税率計算的聯邦税費
​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​ ​ ​ ​ 21.0% ​ ​
扣除聯邦福利後的州所得税支出
​ ​ ​ ​ 4.9% ​ ​ ​ ​ ​ 4.2% ​ ​ ​ ​ ​ 3.9% ​ ​
估值免税額變動
​ ​ ​ ​ (2.1)% ​ ​ ​ ​ ​ 2.3% ​ ​ ​ ​ ​ 1.5% ​ ​
税收抵免
​ ​ ​ ​ (9.8)% ​ ​ ​ ​ ​ (1.7)% ​ ​ ​ ​ ​ (4.6)% ​ ​
可扣除的股票薪酬
​ ​ ​ ​ 1.8% ​ ​ ​ ​ ​ (1.0)% ​ ​ ​ ​ ​ (1.6)% ​ ​
不可扣除的高管薪酬
​ ​ ​ ​ 1.0% ​ ​ ​ ​ ​ 1.0% ​ ​ ​ ​ ​ 0.8% ​ ​
不確定的税收狀況
​ ​ ​ ​ 0.6% ​ ​ ​ ​ ​ (0.8)% ​ ​ ​ ​ ​ (0.1)% ​ ​
應税股息，扣除收到的股息扣除後的淨額
​ ​ ​ ​ 0.1% ​ ​ ​ ​ ​ 0.5% ​ ​ ​ ​ ​ 0.7% ​ ​
集團間利益
​ ​ ​ ​ (1.2)% ​ ​ ​ ​ ​ 0.3% ​ ​ ​ ​ ​ (1.7)% ​ ​
審計結算
​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ (7.5)% ​ ​
不可抵扣商譽減值
​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
無價值股票扣減
​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​ ​ ​ ​ —% ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ 2.0% ​ ​ ​ ​ ​ (1.0)% ​ ​ ​ ​ ​ 0.7% ​ ​
所得税優惠(費用)
​ ​ ​ ​ 18.3% ​ ​ ​ ​ ​ 24.8% ​ ​ ​ ​ ​ 13.1% ​ ​
截至2023年12月31日止年度，我們的有效税率為18.3%，主要受到與研究與開發相關的福利和某些其他抵免的影響，部分被聯邦和州抵消
 
F-81
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(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
所得税費用。截至2022年12月31日止年度，我們的有效税率為24.8%，主要受到聯邦和州所得税費用以及估值津貼增加的影響，部分被與研發相關的福利和某些其他抵免所抵消。截至2021年12月31日止年度，我們的有效税率為13.1%，主要受到聯邦和州所得税費用的影響，部分被Sirius XM Holdings的州所得税審計結算以及與研發相關的福利所抵消。其他信貸。
遞延所得税乃根據制定的税法及適用於預期差異會影響應課税收入的期間的法定税率，就與財務報告用途的資產及負債賬面值與每年度末用於税務目的的金額之間的暫時性差異有關的税務後果確認。遞延税項資產的最終變現取決於根據税法可結轉這些臨時差額期間未來應税收入的產生情況。我們對遞延税項資產變現能力的評估考慮了積極和消極的證據，包括歷史財務業績、遞延税項資產和負債的預定沖銷、預計應納税所得額和税務籌劃策略。對積極和消極證據的潛在影響的權重是基於它可以被客觀核實的程度。如果根據所有現有證據的權重，認為所有或部分遞延税項資產更有可能無法變現，則確認估值備抵。
在司法管轄區淨額結算前顯示的導致大部分遞延税項資產和遞延税項負債的暫時性差異的税收影響如下：
​ ​ ​
截至2013年12月31日的年度
​
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​
遞延税金資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
税損和信用結轉
​ ​ ​ $ 368 ​ ​ ​ ​ $ 439 ​ ​
其他應計負債
​ ​ ​ ​ 89 ​ ​ ​ ​ ​ 106 ​ ​
應計股票薪酬
​ ​ ​ ​ 56 ​ ​ ​ ​ ​ 66 ​ ​
遞延收入
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 45 ​ ​
債務
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 22 ​ ​
未來的其他可扣除金額
​ ​ ​ ​ 127 ​ ​ ​ ​ ​ 111 ​ ​
遞延税金資產總額
​ ​ ​ ​ 682 ​ ​ ​ ​ ​ 789 ​ ​
遞延納税義務： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
無形資產
​ ​ ​ ​ (2,576) ​ ​ ​ ​ ​ (2,618) ​ ​
固定資產
​ ​ ​ ​ (233) ​ ​ ​ ​ ​ (304) ​ ​
債務
​ ​ ​ ​ (15) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
投資
​ ​ ​ ​ (29) ​ ​ ​ ​ ​ (68) ​ ​
遞延納税負債總額
​ ​ ​ ​ (2,853) ​ ​ ​ ​ ​ (2,990) ​ ​
減值準備前的遞延税項淨負債
​ ​ ​ ​ (2,171) ​ ​ ​ ​ ​ (2,201) ​ ​
估值免税額
​ ​ ​ ​ (88) ​ ​ ​ ​ ​ (113) ​ ​
遞延納税淨負債總額
​ ​ ​ $ (2,259) ​ ​ ​ ​ $ (2,314) ​ ​
由於利用這些結轉來抵消本年度的應税收入，淨營業虧損和税收抵免結轉減少。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三年中，我們分別錄得119美元和25美元的州和聯邦税收抵免。截至2023年12月31日，我們結轉的聯邦淨營業虧損總額約為284美元，受第382條限制，沒有到期日。
 
F-82
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合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我們分別有88美元和113美元的遞延税項資產估值準備金，由於某些州淨營業虧損限制的時間安排，這些資產不太可能實現。在截至2023年12月31日的年度內，我們的估值撥備減少，主要是由於預測收益增加的影響，導致淨運營虧損的預期利用率更高。
ASC 740，所得税，要求公司首先根據其截至報告日期的技術優勢確定是否更有可能維持税收狀況，前提是税務機關將審查該狀況並充分了解所有相關信息。然後，更有可能達到這一門檻的税收狀況被衡量並確認為最大金額的利益，該利益可能在與税務當局有效結算時實現50%以上。如果税務狀況不太可能持續下去，未確認税務狀況的總額將不會記錄在財務報表中，但將在不確定的所得税狀況中以表格形式顯示。確認或計量的變更反映在因下列條件而發生判決變更的期間：(1)税務立場“更有可能”持續，(2)税務立場、金額和/或時間最終通過談判或訴訟達成和解，或(3)税務立場的訴訟時效已經到期。在不確定的税收狀況得到有效解決或適用的訴訟時效失效之前，可能需要幾年的時間。我們在合併經營報表中記錄與所得税支出中不確定税收狀況相關的利息和罰金。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的未確認税收優惠和不確定税收頭寸分別為171美元和198美元。如果確認，171美元的未確認税收優惠將影響我們的實際税率。不確定的税收狀況在其他長期負債中確認，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，這些負債分別為50美元和81美元，包括應計利息。
從1月1日到12月31日，我們未確認的税收優惠和不確定的税收狀況的變化如下：
​ ​ ​
2023
​ ​
2022
​
年初餘額
​ ​ ​ $ 198 ​ ​ ​ ​ $ 179 ​ ​
前幾年的税收頭寸增加
​ ​ ​ ​ 4 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​
本年度税收頭寸增加
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​
前幾年的税收頭寸減少
​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
本年度税收頭寸減少
​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
與税務機關結算相關的減少
​ ​ ​ ​ (58) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
年終餘額
​ ​ ​ $ 171 ​ ​ ​ ​ $ 198 ​ ​
我們目前預計，截至2023年12月31日與不確定税收狀況相關的現有準備金在截至2024年12月31日的12個月期間將大幅增加或減少；然而，各種事件可能會導致我們目前的預期在未來發生變化。該公司對與不確定的税收狀況有關的未確認税收優惠的估計需要高度的判斷。
截至2023年12月31日，Liberty在2020年前的納税年度因聯邦所得税目的而關閉，美國國税局已經完成了對Liberty 2020納税年度的審查。然而，2020年仍然開放，直到2024年10月15日訴訟時效失效。Liberty的2021年納税年度不在美國國税局的審查之下，但在2025年10月15日訴訟時效失效之前一直開放。Liberty的2022年和2023年納税年度目前正在接受審查，這是美國國税局合規保障程序計劃的一部分。美國國税局目前正在審查天狼星XM截至2021年11月3日的短期納税年度。目前各種狀態為
 
F-83
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
檢查Liberty和天狼星XM控股公司前幾年的州所得税申報單。我們預計這些審計的最終處置不會對我們的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
我們在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度分別記錄了2美元和3美元的利息支出，與未確認的税收優惠相關。
作為我們環境、社會和治理戰略的一部分，我們已經並預計將在清潔能源技術方面進行某些節税投資。這些投資包括對擁有與工業碳捕獲和封存相關的項目和技術的實體的投資。這些投資將根據美國國税法第45Q節產生税收抵免和相關的税收損失。
2022年8月16日，《2022年通脹削減法案》或《****》簽署成為法律。除其他事項外，****對2022年12月31日後開始納税的年度徵收15%的公司替代最低税，對2022年12月31日之後的股票淨回購徵收1%的消費税，並提供税收優惠以促進清潔能源。從2023年開始，我們的股票淨回購要繳納消費税。基於歷史淨回購活動，消費税和****的其他規定預計不會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性影響。
(17)
細分市場和地理信息
​
根據FASB ASC主題280，部門報告，我們將我們的業務分解為兩個可報告的部門：天狼星XM和潘多拉以及平臺外。首席運營決策者，即天狼星XM控股公司的首席執行官，利用這些部門的財務結果來評估部門業績和分配資源。我們根據“管理”方法報告我們的部門信息。管理方法將管理層用於決策和評估業績的內部報告指定為我們可報告部門的來源。有關我們細分市場的更多信息，請參閲註釋1。
細分結果包括可直接歸因於每個細分市場的服務收入和成本。不存在分配給這些部門的間接收入或成本。該公司取消了跨部門廣告活動的收入。在截至2023年12月31日的一年中，我們的部門間廣告收入為3美元，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個年度中，我們的部門間廣告收入每年不到1美元。
本報告期間的部門收入和毛利如下：
​ ​ ​
截至2023年12月31日的年度
​
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 6,342 ​ ​ ​ ​ $ 524 ​ ​ ​ ​ $ 6,866 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​ ​ ​ ​ 1,589 ​ ​ ​ ​ ​ 1,758 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 193 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 193 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 136 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 136 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 6,840 ​ ​ ​ ​ ​ 2,113 ​ ​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​
服務成本(A)
​ ​ ​ ​ (2,689) ​ ​ ​ ​ ​ (1,475) ​ ​ ​ ​ ​ (4,164) ​ ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,151 ​ ​ ​ ​ $ 638 ​ ​ ​ ​ $ 4,789 ​ ​
 
F-84
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
可報告分部毛利與所得税前合併收入之間的對賬如下：
​ ​ ​
截至本年度的年度業績
2023年12月31日
 ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,789 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ (359) ​ ​
銷售和市場營銷（a）
​ ​ ​ ​ (886) ​ ​
工程、設計和開發（a）
​ ​ ​ ​ (276) ​ ​
一般和行政（a）
​ ​ ​ ​ (541) ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ (624) ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ (203) ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ (92) ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (598) ​ ​
合併所得税前收入
​ ​ ​ $ 1,210 ​ ​
​
(a)
就本説明而言，以股份為基礎的付款費用作為單獨的細目列出，其中包括與服務成本相關的45美元、與銷售和營銷相關的45美元、與工程、設計和開發相關的46美元以及與一般和行政相關的67美元。截至2023年12月31日止年度，這些金額已從本表的這些細目中剔除。
​
​ ​ ​
截至2022年12月31日
 ​
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 6,370 ​ ​ ​ ​ $ 522 ​ ​ ​ ​ $ 6,892 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 196 ​ ​ ​ ​ ​ 1,576 ​ ​ ​ ​ ​ 1,772 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 189 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 189 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 150 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 150 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 6,905 ​ ​ ​ ​ ​ 2,098 ​ ​ ​ ​ ​ 9,003 ​ ​
服務成本(B)
​ ​ ​ ​ (2,641) ​ ​ ​ ​ ​ (1,443) ​ ​ ​ ​ ​ (4,084) ​ ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,264 ​ ​ ​ ​ $ 655 ​ ​ ​ ​ $ 4,919 ​ ​
可報告分部毛利與所得税前合併收入之間的對賬如下：
​ ​ ​
截至本年度的年度業績
2022年12月31日
 ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,919 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ (352) ​ ​
銷售和營銷(B)
​ ​ ​ ​ (1,023) ​ ​
工程、設計和開發(B)
​ ​ ​ ​ (246) ​ ​
一般和行政(B)
​ ​ ​ ​ (491) ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ (611) ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ (209) ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (433) ​ ​
合併所得税前收入
​ ​ ​ $ 1,486 ​ ​
 
F-85
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自由天狼星XM控股公司
合併財務報表附註 (續)
(美元和股票以百萬為單位，每股金額除外，除非另有説明)
​
(b)
就本説明而言，以股份為基礎的付款費用作為單獨的細目列出，其中包括與服務成本相關的46美元、與銷售和營銷相關的52美元、與工程、設計和開發相關的39美元以及與一般和行政相關的72美元。截至2022年12月31日止年度，這些金額已從本表的這些細目中剔除。
​
​ ​ ​
截至2021年12月31日
 ​
​ ​ ​
天狼星XM
​ ​
潘多拉和
平臺外
​ ​
合計
​
收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
訂户收入
​ ​ ​ $ 6,084 ​ ​ ​ ​ $ 530 ​ ​ ​ ​ $ 6,614 ​ ​
廣告收入
​ ​ ​ ​ 188 ​ ​ ​ ​ ​ 1,542 ​ ​ ​ ​ ​ 1,730 ​ ​
設備收入
​ ​ ​ ​ 201 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 201 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 151 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 151 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 6,624 ​ ​ ​ ​ ​ 2,072 ​ ​ ​ ​ ​ 8,696 ​ ​
服務成本(C)
​ ​ ​ ​ (2,594) ​ ​ ​ ​ ​ (1,329) ​ ​ ​ ​ ​ (3,923) ​ ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,030 ​ ​ ​ ​ $ 743 ​ ​ ​ ​ $ 4,773 ​ ​
可報告分部毛利與所得税前合併收入之間的對賬如下：
​ ​ ​
截至本年度的年度業績
2021年12月31日
 ​
分部毛利
​ ​ ​ $ 4,773 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ (325) ​ ​
銷售和營銷(C)
​ ​ ​ ​ (998) ​ ​
工程、設計和開發(C)
​ ​ ​ ​ (229) ​ ​
一般和行政(C)
​ ​ ​ ​ (466) ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ (603) ​ ​
股份支付費用
​ ​ ​ ​ (215) ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ (20) ​ ​
其他費用合計
​ ​ ​ ​ (378) ​ ​
合併所得税前收入
​ ​ ​ $ 1,539 ​ ​
​
(c)
就本説明而言，基於股份的支付費用作為單獨的項目列示，包括與服務成本有關的45美元、與銷售和營銷有關的58美元、與工程、設計和開發有關的36美元以及與一般和行政有關的76美元。在截至2021年12月31日的年度中，這些金額已從本表中的這些行項目中剔除。
​
目前沒有向天狼星XM控股的首席執行官提供部門資產的衡量標準，因此沒有提供。
截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月，長壽資產主要位於美國。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的三年中，沒有任何一個外國國家/地區在我們的總收入中佔很大比例。
 
F-86
目錄​
 
Liberty Media Corporation
簡明形式合併財務報表
(未經審計)
簡介
[br}2023年12月11日，位於特拉華州的Liberty Media Corporation(“Liberty Media”或“公司”)簽訂了最終協議，並於2024年6月16日修訂，根據協議條款，Liberty Sirius XM Holdings Inc.(特拉華州的一家公司和Liberty Media(“新天狼星”)的全資子公司)將從Liberty Media剝離，而Radio Merge Sub，LLC(特拉華州的有限責任公司和新天狼星的全資子公司(“合併子”))將與天狼星XM控股公司合併。特拉華州一家公司(“SiriusXM”)，創建一家新的上市公司，將更名為“SiriusXM控股公司”。交易將以贖回剝離新天狼星的方式完成(“分拆”)，新天狼星將擁有目前歸屬於Liberty SiriusXM集團的所有資產和負債，隨後新天狼星通過合併Sub與SiriusXM合併與SiriusXM合併，SiriusXM成為新天狼星的全資子公司(“合併”，連同剝離，“交易”)。
已編制以下未經審計的簡明備考綜合財務報表，使該等交易生效，猶如簡明備考綜合資產負債表於2024年3月31日及簡明備考綜合經營報表於2023年1月1日發生一樣。未經審核的簡明備考綜合財務報表並不旨在反映在交易發生於指定日期時本公司的實際財務狀況，或預測本公司未來任何期間的經營業績。
根據量化分析，本公司於新天狼星的權益剝離預期將代表一項戰略轉變，由於新天狼星的相對重要性，該轉變將對本公司的營運產生重大影響。因此，本公司擬將剝離新天狼星作為一項非持續經營。
未經審計的精簡形式合併財務報表應與Liberty Media的公開信息一起閲讀，包括2024年2月28日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表格和2024年5月8日向美國證券交易委員會提交的10-Q表格。
 
F-87
目錄
 
Liberty Media Corporation
精簡的形式合併資產負債表
2024年3月31日（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
少：自由
天狼星XM
控股
歷史(2)
​ ​
減：
重新分類（3）
​ ​
Liberty Media
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計
​
資產 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
現金和現金等價物
​ ​ ​ $ 1,666 ​ ​ ​ ​ ​ 135 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,531 ​ ​
貿易和其他應收賬款淨額
​ ​ ​ ​ 789 ​ ​ ​ ​ ​ 614 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 175 ​ ​
其他流動資產
​ ​ ​ ​ 740 ​ ​ ​ ​ ​ 402 ​ ​ ​ ​ ​ (99) ​ ​ ​ ​ ​ 437 ​ ​
流動資產總額
​ ​ ​ ​ 3,195 ​ ​ ​ ​ ​ 1,151 ​ ​ ​ ​ ​ (99) ​ ​ ​ ​ ​ 2,143 ​ ​
對子公司的投資，採用權益法核算
​ ​ ​ ​ 1,996 ​ ​ ​ ​ ​ 1,642 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 354 ​ ​
按成本價計算的財產和設備
​ ​ ​ ​ 4,183 ​ ​ ​ ​ ​ 5,123 ​ ​ ​ ​ ​ (1,923) ​ ​ ​ ​ ​ 983 ​ ​
累計折舊
​ ​ ​ ​ (2,054) ​ ​ ​ ​ ​ (3,268) ​ ​ ​ ​ ​ 1,363 ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 2,129 ​ ​ ​ ​ ​ 1,855 ​ ​ ​ ​ ​ (560) ​ ​ ​ ​ ​ 834 ​ ​
不需攤銷的無形資產： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
商譽
​ ​ ​ ​ 19,399 ​ ​ ​ ​ ​ 15,209 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4,190 ​ ​
FCC許可證
​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ 8,600 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 1,242 ​ ​ ​ ​ ​ 1,242 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 29,241 ​ ​ ​ ​ ​ 25,051 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4,190 ​ ​
應攤銷的無形資產，淨額
​ ​ ​ ​ 3,889 ​ ​ ​ ​ ​ 431 ​ ​ ​ ​ ​ 560 ​ ​ ​ ​ ​ 2,898 ​ ​
其他資產
​ ​ ​ ​ 1,955 ​ ​ ​ ​ ​ 681 ​ ​ ​ ​ ​ (186) ​ ​ ​ ​ ​ 1,460 ​ ​
總資產
​ ​ ​ $ 42,405 ​ ​ ​ ​ ​ 30,811 ​ ​ ​ ​ ​ (285) ​ ​ ​ ​ ​ 11,879 ​ ​
負債和股權 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流動負債： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
應付賬款和應計負債
​ ​ ​ $ 1,621 ​ ​ ​ ​ ​ 1,226 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 395 ​ ​
債務的當前部分
​ ​ ​ ​ 1,185 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080 ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ 110 ​ ​
遞延收入
​ ​ ​ ​ 1,826 ​ ​ ​ ​ ​ 1,162 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 664 ​ ​
其他流動負債
​ ​ ​ ​ 234 ​ ​ ​ ​ ​ 328 ​ ​ ​ ​ ​ (94) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
流動負債總額
​ ​ ​ ​ 4,866 ​ ​ ​ ​ ​ 3,796 ​ ​ ​ ​ ​ (99) ​ ​ ​ ​ ​ 1,169 ​ ​
長期債務
​ ​ ​ ​ 14,257 ​ ​ ​ ​ ​ 10,056 ​ ​ ​ ​ ​ (9) ​ ​ ​ ​ ​ 4,210 ​ ​
遞延所得税負債
​ ​ ​ ​ 2,202 ​ ​ ​ ​ ​ 2,388 ​ ​ ​ ​ ​ (186) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他負債
​ ​ ​ ​ 1,435 ​ ​ ​ ​ ​ 1,247 ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​ ​ ​ ​ 179 ​ ​
總負債
​ ​ ​ ​ 22,760 ​ ​ ​ ​ ​ 17,487 ​ ​ ​ ​ ​ (285) ​ ​ ​ ​ ​ 5,558 ​ ​
 
F-88
目錄
 
Liberty Media Corporation
精簡的形式合併資產負債表（續）  
2024年3月31日（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
少：自由
天狼星XM
控股
歷史(2)
​ ​
減：
重新分類（3）
​ ​
Liberty Media
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計
​
股東權益： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
優先股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Liberty SiriusXM系列普通股
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
自由方程式一級方程式系列普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Liberty Live普通股系列
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
B系列Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
B系列Liberty一級方程式普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
B系列Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
系列C Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
C系列Liberty一級方程式普通股
​ ​ ​ ​ 2 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2 ​ ​
系列C Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
新增實收資本
​ ​ ​ ​ 1,335 ​ ​ ​ ​ ​ (5,270) ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ 6,608 ​ ​
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
​ ​ ​ ​ (57) ​ ​ ​ ​ ​ (32) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​
留存收益
​ ​ ​ ​ 15,267 ​ ​ ​ ​ ​ 15,555 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (288) ​ ​
股東權益總額
​ ​ ​ ​ 16,551 ​ ​ ​ ​ ​ 10,253 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 6,298 ​ ​
子公司非控股股權
​ ​ ​ ​ 3,094 ​ ​ ​ ​ ​ 3,071 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 23 ​ ​
總股本
​ ​ ​ ​ 19,645 ​ ​ ​ ​ ​ 13,324 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 6,321 ​ ​
承付款和或有事項 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
負債和權益合計
​ ​ ​ $ 42,405 ​ ​ ​ ​ ​ 30,811 ​ ​ ​ ​ ​ (285) ​ ​ ​ ​ ​ 11,879 ​ ​
​
 
F-89
目錄
 
Liberty Media Corporation
精簡的形式合併運營報表
截至2024年3月31日的季度（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
減：Liberty Sirius
XM控股
歷史(2)
​ ​
減：
重新分類（3）
​ ​
Liberty Media
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計
​
收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM控股公司收入
​ ​ ​ $ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
一級方程式收入
​ ​ ​ ​ 550 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 550 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 37 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 2,749 ​ ​ ​ ​ ​ 2,162 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 587 ​ ​
運營成本和費用，包括基於股票的薪酬：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM Holdings服務的成本（獨家
折舊率如下單獨顯示）：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 703 ​ ​ ​ ​ ​ 703 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 157 ​ ​ ​ ​ ​ 157 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 116 ​ ​ ​ ​ ​ 116 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
一級方程式收入成本(不包括下面單獨顯示的折舊)
​ ​ ​ ​ 279 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 279 ​ ​
其他銷售成本
​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 26 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 90 ​ ​ ​ ​ ​ 90 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他運營費用
​ ​ ​ ​ 87 ​ ​ ​ ​ ​ 86 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
銷售、一般和行政管理
​ ​ ​ ​ 465 ​ ​ ​ ​ ​ 353 ​ ​ ​ ​ ​ 19 ​ ​ ​ ​ ​ 93 ​ ​
減值、重組和收購成本
​ ​ ​ ​ 22 ​ ​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ ​ ​ (19) ​ ​ ​ ​ ​ 9 ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 241 ​ ​ ​ ​ ​ 155 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 86 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 2,247 ​ ​ ​ ​ ​ 1,753 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 494 ​ ​
營業收入(虧損)
​ ​ ​ ​ 502 ​ ​ ​ ​ ​ 409 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 93 ​ ​
其他收入(費用)： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (191) ​ ​ ​ ​ ​ (129) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (62) ​ ​
關聯公司的淨收益(虧損)份額
​ ​ ​ ​ (19) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ (24) ​ ​
金融工具的已實現和未實現收益(虧損)，淨額
​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 18 ​ ​ ​ ​ ​ (21) ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ 27 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ (23) ​ ​ ​ ​ ​ 21 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (186) ​ ​ ​ ​ ​ (100) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (86) ​ ​
所得税前收益(虧損)
​ ​ ​ ​ 316 ​ ​ ​ ​ ​ 309 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​
所得税(費用)福利
​ ​ ​ ​ (71) ​ ​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​
淨收益(虧損)
​ ​ ​ ​ 245 ​ ​ ​ ​ ​ 241 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​
減去歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
歸屬於Liberty股東的淨收益（虧損）
​ ​ ​ $ 203 ​ ​ ​ ​ ​ 199 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4 ​ ​
 
F-90
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Liberty Media Corporation
精簡的形式合併運營報表（續）
截至2024年3月31日的季度（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
少：自由
天狼星XM
控股
歷史(2)
​ ​
自由
媒體
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計，每股金額除外
​
歸屬於Liberty股東的淨收益（虧損）： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ $ 199 ​ ​ ​ ​ ​ 199 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ $ 77 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 77 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (73) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (73) ​ ​
歸屬於Liberty股東的每股普通股基本淨收益(虧損)：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A、B、C系列Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ $ 0.61 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
系列A、B和C系列自由一級方程式普通股
​ ​ ​ $ 0.33 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.33 ​ ​
系列A、B和C Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (0.79) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (0.79) ​ ​
歸屬於Liberty股東的每股普通股攤薄淨收益(虧損)：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A、B、C系列Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ $ 0.52 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
系列A、B和C系列自由一級方程式普通股
​ ​ ​ $ 0.32 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.32 ​ ​
系列A、B和C Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (0.79) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (0.79) ​ ​
基本加權平均未償還股份： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ 327 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ ​ 235 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 235 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​
稀釋加權平均未償還股份： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ 367 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ ​ 243 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 243 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​
 
F-91
目錄
 
Liberty Media Corporation
形式合併運營報表
2023年12月31日（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
減：Liberty Sirius
XM控股
歷史（2）
​ ​
減：
重新分類（3）
​ ​
Liberty Media
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計
​
收入： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
天狼星XM控股公司收入
​ ​ ​ $ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
一級方程式收入
​ ​ ​ ​ 3,222 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,222 ​ ​
其他收入
​ ​ ​ ​ 350 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 350 ​ ​
總收入
​ ​ ​ ​ 12,525 ​ ​ ​ ​ ​ 8,953 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,572 ​ ​
運營成本和費用，包括基於股票的薪酬：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Sirius XM Holdings服務的成本（獨家
折舊率如下單獨顯示）：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入份額和特許權使用費
​ ​ ​ ​ 2,895 ​ ​ ​ ​ ​ 2,895 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
節目和內容
​ ​ ​ ​ 618 ​ ​ ​ ​ ​ 618 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
客户服務和賬單
​ ​ ​ ​ 476 ​ ​ ​ ​ ​ 476 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ 220 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
一級方程式收入成本(不包括下面單獨顯示的折舊)
​ ​ ​ ​ 2,240 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,240 ​ ​
獲取訂户的成本
​ ​ ​ ​ 359 ​ ​ ​ ​ ​ 359 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他運營費用
​ ​ ​ ​ 596 ​ ​ ​ ​ ​ 322 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 274 ​ ​
銷售、一般和行政管理
​ ​ ​ ​ 1,930 ​ ​ ​ ​ ​ 1,539 ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ 396 ​ ​
折舊及攤銷
​ ​ ​ ​ 1,030 ​ ​ ​ ​ ​ 624 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 406 ​ ​
減值、重組和收購成本，扣除回收成本
​ ​ ​ ​ 67 ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ (26) ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
訴訟和解，扣除追回款項後
​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 31 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 10,462 ​ ​ ​ ​ ​ 7,145 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,317 ​ ​
營業收入(虧損)
​ ​ ​ ​ 2,063 ​ ​ ​ ​ ​ 1,808 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​
其他收入(費用)： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (782) ​ ​ ​ ​ ​ (534) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (248) ​ ​
關聯公司的淨收益(虧損)份額
​ ​ ​ ​ 138 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (19) ​ ​ ​ ​ ​ 157 ​ ​
金融工具的已實現和未實現收益(虧損)，淨額
​ ​ ​ ​ (323) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (88) ​ ​ ​ ​ ​ (235) ​ ​
在子公司的投資攤薄收益(虧損)
​ ​ ​ ​ (4) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (4) ​ ​
其他，淨額
​ ​ ​ ​ 93 ​ ​ ​ ​ ​ (64) ​ ​ ​ ​ ​ 107 ​ ​ ​ ​ ​ 50 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (878) ​ ​ ​ ​ ​ (598) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (280) ​ ​
所得税前收益(虧損)
​ ​ ​ ​ 1,185 ​ ​ ​ ​ ​ 1,210 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​
所得税(費用)福利
​ ​ ​ ​ (223) ​ ​ ​ ​ ​ (222) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
淨收益(虧損)
​ ​ ​ ​ 962 ​ ​ ​ ​ ​ 988 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (26) ​ ​
減去歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）
​ ​ ​ ​ 201 ​ ​ ​ ​ ​ 202 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​
歸屬於Liberty股東的淨收益（虧損）
​ ​ ​ $ 761 ​ ​ ​ ​ ​ 786 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (25) ​ ​
 
F-92
目錄
 
Liberty Media Corporation
精簡的形式合併運營報表
截至2024年3月31日的季度（未經審計）
​ ​ ​
Liberty Media
歷史(1)
​ ​
少：自由
天狼星XM
控股
歷史(2)
​ ​
自由
媒體
形式
​
​ ​ ​
金額以百萬計，每股金額除外
​
歸屬於Liberty股東的淨收益（虧損）： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty DeliverusXM普通股（4）
​ ​ ​ $ 829 ​ ​ ​ ​ ​ 786 ​ ​ ​ ​ ​ 43 ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ $ 185 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 185 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (142) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (142) ​ ​
Liberty Braves普通股
​ ​ ​ $ (111) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (111) ​ ​
歸屬於Liberty股東的每股普通股基本淨收益(虧損)：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A、B、C系列Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ $ 2.54 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
系列A、B和C系列自由一級方程式普通股
​ ​ ​ $ 0.79 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.79 ​ ​
系列A、B和C Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (1.54) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (1.54) ​ ​
A、B、C系列Liberty Braves普通股
​ ​ ​ $ (2.09) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (2.09) ​ ​
歸屬於Liberty股東的每股普通股攤薄淨收益(虧損)：
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
A、B、C系列Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ $ 2.42 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
系列A、B和C系列自由一級方程式普通股
​ ​ ​ $ 0.62 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 0.62 ​ ​
系列A、B和C Liberty Live普通股
​ ​ ​ $ (1.54) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (1.54) ​ ​
A、B、C系列Liberty Braves普通股
​ ​ ​ $ (2.09) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (2.09) ​ ​
基本加權平均未償還股份： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ 327 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ ​ 234 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 234 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​
Liberty Braves普通股
​ ​ ​ ​ 53 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 53 ​ ​
稀釋加權平均未償還股份： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Liberty SiriusXM普通股
​ ​ ​ ​ 343 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 北美 ​ ​
Liberty Formula One普通股
​ ​ ​ ​ 240 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 240 ​ ​
Liberty Live普通股
​ ​ ​ ​ 92 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 92 ​ ​
Liberty Braves普通股
​ ​ ​ ​ 54 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 54 ​ ​
​
(1)
代表Liberty Media的歷史財務狀況和運營業績。這些金額來自自由媒體2024年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格和2024年5月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格中的歷史合併財務報表。
​
(2)
代表創業實體的歷史財務狀況和經營業績。這些數額來自本S-4表所列Liberty SiriusXM控股公司的歷史合併財務報表。
​
(3)
重新分類以符合Liberty Media的演示文稿。
​
(4)
2023年8月3日，公司將其當時已發行的普通股重新分類為三隻新的跟蹤股票 - Liberty SiriusXM普通股、自由一級方程式普通股和自由直播普通股，並據此規定了公司剩餘跟蹤股票組的業務、資產和負債在其新的跟蹤股票組中的歸屬
​
 
F-93
目錄
 
Liberty Media Corporation
精簡的形式合併運營報表
截至2024年3月31日的季度（未經審計）
創建了Liberty SiriusXM集團、一級方程式集團和Liberty Live集團(重新分類)。作為重新分類的結果，每股當時已發行的Liberty SiriusXM普通股被重新分類為相應系列新的自由SiriusXM普通股的一股和相應系列的自由直播普通股的0.2500股，而每股自由一級方程式普通股被重新分類為相應系列的新自由方程式一級方程式普通股的一股和相應系列的自由直播普通股的0.0428股。重新分類反映在這些未經審計的簡明預計合併財務報表中。
 
F-94
目錄​
 
附件A
執行版本​
重組協議
在 之間
自由媒體公司，
自由天狼星XM控股公司
和
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
日期截至2023年12月11日
 
目錄​
 
目錄
​ ​ ​
第 頁
 ​
第一條重組和出資
​ ​ ​ ​ A-2 ​ ​
1.1
重組
​
​ ​ ​ ​ A-2 ​ ​
1.2
分拆公司資產和分拆公司業務的轉讓;分拆公司負債的承擔
​
​ ​ ​ ​ A-2 ​ ​
1.3
重組和贖回協議
​
​ ​ ​ ​ A-3 ​ ​
1.4
重組資格
​
​ ​ ​ ​ A-3 ​ ​
第二件物品贖回
​ ​ ​ ​ A-3 ​ ​
2.1
救贖
​
​ ​ ​ ​ A-3 ​ ​
2.2
自由媒體救贖的條件
​
​ ​ ​ ​ A-5 ​ ​
2.3
贖回的共同條件
​
​ ​ ​ ​ A-5 ​ ​
2.4
傑出股權獎的待遇
​
​ ​ ​ ​ A-5 ​ ​
第三條陳述和保證
​ ​ ​ ​ A-6 ​ ​
3.1
雙方的代表和義務
​
​ ​ ​ ​ A-6 ​ ​
3.2
與工具無衝突
​
​ ​ ​ ​ A-7 ​ ​
3.3
沒有其他依賴
​
​ ​ ​ ​ A-7 ​ ​
第四條公約
​ ​ ​ ​ A-7 ​ ​
4.1
交叉賠償
​
​ ​ ​ ​ A-7 ​ ​
4.2
自由媒體官員證書
​
​ ​ ​ ​ A-11 ​ ​
4.3
進一步保證
​
​ ​ ​ ​ A-12 ​ ​
4.4
具體表現
​
​ ​ ​ ​ A-12 ​ ​
4.5
訪問信息
​
​ ​ ​ ​ A-12 ​ ​
4.6
機密性
​
​ ​ ​ ​ A-13 ​ ​
4.7
有關轉讓資產的通知
​
​ ​ ​ ​ A-13 ​ ​
4.8
付款的税務處理
​
​ ​ ​ ​ A-13 ​ ​
4.9
分配的高管付款
​
​ ​ ​ ​ A-13 ​ ​
4.10董事與軍官賠付
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
文章V關閉
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
5.1
關閉
​
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
5.2
收盤時的承諾
​
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
第六條終止
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
6.1
終止
​
​ ​ ​ ​ A-14 ​ ​
6.2
終止的效果
​
​ ​ ​ ​ A-15 ​ ​
第七條其他
​ ​ ​ ​ A-15 ​ ​
7.1
定義
​
​ ​ ​ ​ A-15 ​ ​
7.2
生存;沒有第三方權利
​
​ ​ ​ ​ A-23 ​ ​
7.3
通知
​
​ ​ ​ ​ A-24 ​ ​
7.4
完整協議
​
​ ​ ​ ​ A-25 ​ ​
7.5
約束效果；分配
​
​ ​ ​ ​ A-25 ​ ​
7.6
管轄法律；管轄
​
​ ​ ​ ​ A-25 ​ ​
7.7
放棄陪審團審判
​
​ ​ ​ ​ A-26 ​ ​
 
A-I
目錄​
 
​ ​ ​
第 頁
 ​
7.8
可分割性
​
​ ​ ​ ​ A-26 ​ ​
7.9
修改；豁免
​
​ ​ ​ ​ A-26 ​ ​
7.10
沒有嚴格的構造;解釋
​
​ ​ ​ ​ A-26 ​ ​
7.11
與税收分成協議衝突
​
​ ​ ​ ​ A-27 ​ ​
7.12
對應對象
​
​ ​ ​ ​ A-27 ​ ​
展示A - 某些定義
附件B-1拆分公司章程 - 表格
附件B-2拆分公司章程的 - 形式
附件C - 重組計劃
附件D - 拆分公司資產
附件E - 拆分公司股權計劃
附件F - 拆分公司負債
附件G - 分税協議書表格
 
A-II
目錄
 
重組協議
本重組協議(連同所有時間表和附件，本《協議》)日期為2023年12月11日，由Liberty Media Corporation(特拉華州一家公司)、Liberty Sirius XM Holdings Inc.(特拉華州一家公司)和Sirius XM Holdings Inc.(特拉華州一家公司)以及天狼星XM控股公司(特拉華州一家公司)簽訂。本文中使用的某些大寫術語的含義與第7.1節或附件A中的含義相同。
獨奏會：
鑑於在贖回之前(定義如下)，SplitCo是Liberty Media的全資子公司；
鑑於根據《自由憲章》文件(定義如下)，Liberty Media的業務、資產和負債目前歸屬於三個跟蹤股票集團：Liberty SiriusXM集團(“Liberty SiriusXM”)、一級方程式集團和Liberty Live集團；
鑑於同時，Liberty Media、SplitCo、Radio Merge Sub，LLC、特拉華州有限責任公司及SplitCo的全資子公司(“合併子公司”)與SiriusXM訂立了日期為本協議日期的若干合併協議和計劃(“合併協議”)，據此，雙方擬進行合併(定義見合併協議)，據此，Merge Sub將與SiriusXM合併並併入SiriusXM，而SiriusXM將作為尚存的公司和SplitCo的全資子公司繼續存在；
鑑於在緊接合並完成之前，Liberty董事會認為通過將SplitCo從Liberty Media剝離出來的方式重組其業務、資產和負債是適當的，也是符合Liberty Media及其股東的最佳利益的，因此，在生效時，SplitCo的業務、資產和負債將由SplitCo資產、SplitCo業務和SplitCo負債組成；
鑑於，經Liberty董事會批准，SplitCo董事會已正式通過，自由媒體作為SplitCo的唯一股東已批准SplitCo過渡計劃，自生效時間(定義如下)起生效；
鑑於，SplitCo董事會已正式通過，自由媒體作為SplitCo的唯一股東已批准SplitCo股權計劃，自合併完成(“合併結束”)起生效；
鑑於雙方希望完成本協議所設想的交易，包括重組(定義如下)和贖回Liberty Media的A系列Liberty SiriusXM普通股每股面值0.01美元(下稱“LSXMA”)、Liberty Media的B系列Liberty SiriusXM普通股每股面值0.01美元(“LSXMB”)以及Liberty Media的C系列Liberty SiriusXM普通股每股面值0.01美元(“LSXMK”)，以及與LSXMA和LSXMB一起發行的“Liberty SiriusXM普通股”，作為對SplitCo普通股的若干股份的交換，每股面值0.001美元(“SplitCo普通股”)，相當於交換比率(定義見下文)(此類贖回和交換，統稱為“贖回”)，前提是不得因贖回而發行SplitCo普通股的零碎股份，並且，在任何情況下，本應有權獲得此類零碎股份的記錄持有人有權獲得現金，以代替發行零碎股份，如更全面地描述，並受本文所述條件的約束；
鑑於本協議預期的交易，包括重組和拆分交易(定義如下)，已獲得Liberty董事會和/或SplitCo董事會(視情況而定)的批准，並且全部或大部分是出於Liberty Media和SplitCo的某些重大企業業務目的，包括合併；
鑑於，本協議預期的交易，包括出資(定義如下)和贖回(統稱為“拆分交易”)，旨在符合以下條件：
 
A-1
目錄​​​
 
其他條款，第355節，第368(A)(1)(D)節以及修訂後的1986年《國税法》(以下簡稱《守則》)的相關條款，並有望實現Liberty Media和SplitCo的某些公司業務目的(這些公司業務目的與美國聯邦税務事項基本無關)；
鑑於，本協議構成《守則》第368節及其頒佈的《財政部條例》所指的“重組計劃”；以及
鑑於雙方希望在本協定中列明他們打算實施上述措施和本協議其他地方所指措施的條款和條件。
因此，考慮到上述情況以及本協議所包含的相互陳述、保證、契諾和協議以及其他善意和有價值的對價，本協議的各方在此確認已收到並充分履行本協議的規定，特此同意。
文章I
重組和貢獻
1.1重組。根據本協議及在本協議條文的規限下，訂約方已採取或將會採取，並已促使或將促使各自附屬公司採取一切必要或適當的行動，以落實及完成重組計劃所載各項步驟所預期的交易，包括於生效日期或之前出資(統稱為“重組”)及簽署及交付重組協議(定義見下文)。
1.2轉讓SplitCo資產和SplitCo業務；承擔SplitCo負債。根據本協議的條款和條件，以及為推進重組和拆分交易：
[br}(A)Liberty Media在不遲於緊接生效時間之前，但在本協議第2.2節和第2.3節的規限下，應(I)安排將其(及其子公司)在所有SplitCo資產和SplitCo業務中的所有權利、所有權和權益直接或間接地轉讓、傳達和交付給SplitCo，SplitCo同意或促使其子公司接受SplitCo資產和SplitCo業務中的所有此等權利、所有權和權益；及(Ii)直接或間接將所有SplitCo債務轉讓給SplitCo或其附屬公司或由SplitCo或其附屬公司招致，而SplitCo同意或促使其附屬公司根據其各自的條款接受、承擔、履行、解除及履行所有SplitCo債務(第(I)及(Ii)條所述的交易，統稱為“分擔”)。除本文或重組協議、合併協議或税收分享協議另有明確規定外，SplitCo的所有資產和SplitCo業務均按“原樣”進行轉讓，Liberty Media方面不作任何擔保或陳述。為免生疑問，在出資中，SplitCo不應獲得任何Liberty保留資產的任何權利、所有權或權益，也不應承擔任何Liberty保留債務。
(B)完成出資後：(I)SplitCo將直接或間接擁有SplitCo業務和SplitCo資產，並直接或間接承擔SplitCo債務；(Ii)Liberty Media將繼續直接或間接擁有Liberty保留業務和Liberty保留資產，並繼續直接或間接受到Liberty保留負債的約束。
(C)如果在生效時間後：(I)任何SplitCo資產或構成SplitCo業務一部分的其他財產、權利或資產沒有轉讓給SplitCo或其他SplitCo實體，Liberty Media承諾在可行的情況下儘快將該等財產、權利或資產轉讓給SplitCo或SplitCo指定的、由Liberty Media合理接受的其他SplitCo實體，並且不收取任何額外費用；或(Ii)構成Liberty保留業務一部分的任何Liberty保留資產、財產、權利或資產已轉讓給SplitCo或其他SplitCo實體，SplitCo承諾在實際可行的情況下儘快將該等財產、權利或資產轉讓給Liberty Media或由Liberty Media指定且SplitCo合理接受的其他Liberty實體，且無需額外對價。雙方打算根據第1.2(C)條轉讓的任何財產、權利或資產應被視為美國聯邦
 
A-2
目錄​​​​
 
在適用法律允許的範圍內，在贖回之前(視情況而定)轉讓(作為出資的一部分)、假設或保留的收入和其他適用的税務目的。
1.3重組和贖回協議。用於贖回的所有重組協議和其他協議和文書應採用Liberty Media、SplitCo和SiriusXM(通過特別委員會)合理滿意的形式，一旦簽署，未經Liberty Media、SplitCo和SiriusXM(通過特別委員會)事先書面同意，不得修改，同意不得被無理拒絕、附加條件或拖延；然而，第1.3節不適用於(A)任何董事會、經理委員會或類似的管理機構(或其任何委員會)或Liberty Media、SplitCo、Merge Sub或SiriusXM的股東或其他股權持有人(視情況適用)批准交易協議中擬進行的任何交易的任何文件或文書，或(B)根據合併協議第6.2節允許發生的任何債務；此外，根據合併協議第6.22(A)節的規定，SiriusXM和特別委員會應有合理機會對根據現有契約(定義見合併協議)交付的任何通知、證書、新聞稿、補充契約、法律意見、高級職員證書或其他文件或文書進行審查和評論，而Liberty Media和SplitCo應充分考慮SiriusXM和特別委員會提出的任何該等評論。儘管如上所述，根據第1.3節提供任何文件或文書的要求，在所有情況下都應符合Liberty Media和SplitCo根據其善意判斷合理地失去律師-客户特權和律師工作產品保護的任何善意擔憂，以及Liberty Media、SplitCo或其任何子公司為當事一方的合同中包含的任何限制(應理解，Liberty Media和SplitCo中的每一方應盡其合理努力以不導致該特權喪失或保護或違規的方式提供任何此類信息)。
1.4重組資格。出於美國聯邦所得税的目的，(1)拆分交易一般旨在使Liberty Media、SplitCo或其各自的子公司不確認任何損益(也不考慮任何收入)(除非拆分公司負債的金額超過Liberty Media在拆分公司普通股中的調整後税基，但根據財政部條例第1.1001-3節，拆分公司債務的任何被視為交換確認的收入、收益、扣除或虧損項目除外，或由於根據《守則》第1502節頒佈的《財務條例》考慮的任何公司間事項，(2)合併連同根據重組作出的貢獻，旨在符合《守則》第351節所述的“交換”的資格，以及(3)拆分交易的目的是根據《守則》第368(A)(1)(D)和第355節的規定，符合《重組》的資格。Liberty Media和SplitCo同意，本協議構成《守則》第368節及其頒佈的《財政部條例》所指的“重組計劃”。
第二篇文章
贖回
2.1贖回。
(br}(A)在遵守合併協議的前提下，自由董事會有權(I)(X)在符合第2.2節和第2.3節規定的條件下實施贖回，或(Y)在贖回生效時間(“生效時間”)之前的任何時間終止贖回(僅在第(Y)條的情況下，如果合併協議已根據其條款終止)，(Ii)設立或更改Liberty Media股東大會(“股東大會”)的記錄日期日期及時間，其中包括要求LSXMA及LSXMB股份記錄持有人根據自由憲章第IV條第A.2(E)(I)節就贖回進行表決，及(Iii)設立或更改股東大會的日期及時間，但在任何情況下，須受DGCL、任何其他適用法律及自由憲章的任何適用條文規限。
(B)於合併協議第VIII條所載條件(第7.1(B)節及第7.1(H)條除外)獲得滿足或(如許可)獲豁免後，協議各方應迅速提供第2.2節所設想的確認，確認合併將只在生效時間內完成。
 
A-3
目錄
 
(br}(C)在生效時間之前，並在各方面根據重組計劃，SplitCo應(I)修訂和重述SplitCo的註冊證書和SplitCo的章程，以分別以附件B-1和B-2中規定的形式完整閲讀(該等修訂和重述的SplitCo的註冊證書、“SplitCo憲章”和該等修訂和重述的SplitCo的章程，“SplitCo附例”)，以及(Ii)安排將SplitCo憲章提交給特拉華州州務卿。
(D)在贖回日期(“贖回日期”)，在符合或豁免(在第2.2節或第2.3節允許的範圍內)第2.2節和第2.3節所述的贖回條件(以適用範圍為準)的前提下，Liberty Media將完善贖回。
(br}(E)Liberty Media將根據《自由憲章》第四條A.2(E)(I)和(Iv)節的要求，向Liberty SiriusXM普通股持有人提供生效時間和贖回日期的通知。
(br}(F)Liberty Media將根據適用的州和外國證券及“藍天”法律採取一切必要或適當的行動，以允許贖回在所有實質性方面遵守此類法律。
(br}(G)在生效時間後，Liberty Media將立即促使贖回代理(I)交換自SplitCo普通股生效時間起以簿記形式持有的Liberty SiriusXM普通股的適用系列和數量，以及(Ii)向截至贖回日期的Liberty SiriusXM普通股認證股票的記錄持有人郵寄一封附送函，其中包含用於交出Liberty SiriusXM普通股贖回股份的説明。
(H)在贖回SplitCo普通股時贖回的Liberty SiriusXM普通股股票將被視為自生效時間起已轉讓；前提是，在交出相當於Liberty SiriusXM普通股贖回股票換取SplitCo普通股的任何證書之前，SplitCo可以扣留和積累與SplitCo普通股相關的任何股息或分派，直至該證書交還之前。
(I)儘管本協議有任何相反規定，Liberty SiriusXM普通股記錄的持有人無權根據贖回獲得SplitCo普通股的零碎股份(每股，“零碎股份”)。Liberty Media應促使贖回代理將所有零碎股份合計為完整股份，並代表原本有權獲得零碎股份的記錄持有人以現行市場價格出售該等完整股票，而每一名原本有權獲得零碎股份的該等記錄持有人有權獲得現金以代替該零碎股份，其金額相當於該持有人在該等出售所得的總現金收益(扣除向贖回代理支付的任何費用後)所按比例所佔份額。贖回代理將有權自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類銷售，而不受SplitCo或Liberty Media的任何影響。在此類銷售之後，適用的記錄持有人將收到支票或電匯形式的現金支付，金額等於他們在總淨收益中按比例分攤的金額，減去任何適用的預扣税。如果這些記錄持有人實際持有一張或多張股票或通過贖回代理的直接登記系統持有股票，則該記錄持有人有權獲得的任何現金的支票將分別郵寄給該等持有人。雙方承認，支付現金代替零碎股份並不代表單獨討價還價，只是為了避免發行零碎股份所造成的費用和不便而進行的機械性舍入。
[br}(J)Liberty Media和贖回代理有權從根據本條第二款支付給任何人的金額中扣除和扣留根據《守則》或根據州、地方或外國税法的任何規定需要扣除和扣繳的金額。在被如此扣除或扣留並支付給適當的政府當局的範圍內，就本協定而言，此類金額應被視為已支付給被扣除或扣留的人。
 
A-4
目錄​​​
 
(K)為維持Liberty SiriusXM普通股及SiriusXM普通股持有人於緊隨合併生效時間(定義見合併協議)後在SplitCo普通股中的相對比例權益，交換比率應予以調整，以充分反映任何股票拆分、拆分、反向股票拆分、股票股息(包括可轉換為Liberty SiriusXM普通股、SplitCo普通股或SiriusXM普通股的任何股息或分派，或可行使或可交換的證券)、重組、資本重組、重新分類、或股票交換的適當效果，或與Liberty SiriusXM普通股、SplitCo普通股或SiriusXM普通股有關的其他類似變更，其記錄日期發生在本協議生效日期或之後且在合併生效時間之前；但是，重組和拆分交易不應觸發第2.1(K)節的效力。
2.2自由媒體對出資和贖回的條件。Liberty Media完成出資及贖回的責任須符合下列不可放棄的條件：合併協議第VIII條(第7.1(B)節及第7.1(H)節除外)所載的先決條件已獲滿足，或在條款所容許的範圍內獲豁免，而協議各方須已確認合併完成只在生效時間發生後方可進行。
2.3出資和贖回的相互條件。本協議各方履行出資和贖回的義務須滿足或放棄下列條件：任何限制不得有效地禁止、限制、阻止或禁止完成出資或贖回。
2.4傑出股權獎的待遇。
(B)根據Liberty Media董事會管理的各種股票激勵計劃，Liberty Media的某些現任和前任員工、非僱員董事和顧問、符合資格的子公司及其各自的子公司已獲得關於Liberty SiriusXM普通股的期權、限制性股票單位和限制性股票(統稱為“獎勵”)。Liberty Media和SplitCo應採取商業上合理的努力，採取一切必要或適當的行動，以便對緊接生效時間之前尚未公佈的獎項進行調整，如第2.4節所述。
(B)選項。購買Liberty SiriusXM普通股股票的每一項期權(“Liberty SiriusXM期權獎勵”)在緊接生效時間之前未償還的，應在緊接生效時間之前加速並完全歸屬，並視生效時間的發生而定。自生效時間起，根據Liberty董事會根據Liberty Media適用的股票激勵計劃授予的權力確定的，在其持有人Liberty Media或SplitCo沒有采取任何進一步行動的情況下，每一項Liberty SiriusXM期權獎勵(按照上一句加快)將不再代表購買Liberty SiriusXM普通股的期權獎勵，而將轉換為購買SplitCo普通股的期權(“SplitCo期權獎勵”)，除非(1)受該SplitCo購股權獎勵的SplitCo普通股的股份數目等於(X)乘以(Y)乘以在緊接生效時間前受Liberty SiriusXM期權獎勵的Liberty SiriusXM普通股的股份數目，並向下舍入至最接近的SplitCo普通股整體股份，及(2)該SplitCo購股權獎勵的每股行權價格應等於緊接生效時間前的Liberty SiriusXM期權獎勵的每股行權價格除以(Y)與交易所比率的商數，結果四捨五入到最接近的整分。除其歸屬條款及本文另有描述外，拆分公司期權獎勵的所有其他條款在所有實質性方面將與相應的Liberty SiriusXM期權獎勵條款相同；然而，前提是本協議或合併協議預期的生效時間或任何其他交易均不應被視為就任何拆分公司期權獎勵而言終止自由傳媒、任何合資格子公司或其各自子公司的任何員工、非員工或董事顧問的僱傭或服務的終止；此外，只要拆分公司期權獎勵應受制於拆分公司過渡計劃的條款。
(C)限制性股票獎勵。自贖回日期前十(10)個工作日起生效(或由自由局(或授權的 )在贖回日期當日或前後確定的其他日期
 
A-5
目錄​​
 
(br}其委員會))，根據Liberty Media的股票激勵計劃授予的關於Liberty SiriusXM普通股的每股限制性股票獎勵(“Liberty SiriusXM限制性股票獎勵”)在當時尚未發行的情況下，應加速併成為完全歸屬，而截至生效時間尚未贖回的Liberty SiriusXM限制性股票獎勵、減去適用的預扣税款後的所有該等Liberty SiriusXM普通股股份應被視為Liberty SiriusXM普通股的流通股，並根據第2.1節的規定兑換為Splitco普通股。
(D)限制性股票單位。自贖回日前十(10)個工作日(或由Liberty Board(或其授權委員會)決定的其他日期)起生效，屆時發行的Liberty SiriusXM普通股的每股限制性股票單位(“Liberty SiriusXM限制性股票單位獎勵”)將加速併成為完全歸屬的(適用的業績目標，如有，視為100%滿足目標)，以及為結算Liberty SiriusXM限制性股票單位獎勵而發行的所有此類Liberty SiriusXM普通股，減去所持Liberty SiriusXM限制性股票單位獎勵的適用税，截至生效時間已發行的股票將被視為Liberty SiriusXM普通股在贖回中的流通股，並根據第2.1節交換為SplitCo普通股。
(E)自生效時間起及之後，SplitCo期權獎勵，無論由誰持有，均應由SplitCo根據SplitCo過渡計劃的條款進行結算。在行使任何SplitCo期權獎勵時交付SplitCo普通股股票或現金支付的義務應是SplitCo的唯一義務，自由媒體對此不承擔任何責任，除非SplitCo過渡計劃另有明確規定。
(F)對於作為第2.4節調整條款的一部分發布的任何SplitCo期權獎勵，SplitCo過渡計劃旨在被視為Liberty Media股票激勵計劃的後續計劃，據此發放相應的Liberty SiriusXM期權獎勵，SplitCo應被視為承擔了Liberty Media適用的股票激勵計劃下的義務，對本節第2.4節所述的SplitCo期權獎勵進行調整。
(br}(G)拆分公司同意，自生效時間起及生效後，本公司應盡其合理努力，持續以S-8表格(或任何繼承人)的格式，促使因行使拆分公司期權獎勵而發行的拆分公司普通股股份的登記聲明根據證券法生效，而行使該等股份時發行的股份有資格在S-8表格(或任何繼承人)上登記)。
第三篇文章
陳述和保修
3.1雙方的陳述和保證。本協議雙方聲明和保證如下：
(A)組織和資格。該當事一方是根據其司法管轄區的法律妥為組織、有效存在及信譽良好的法團，在擁有、使用、租賃或經營其財產及資產及經營迄今由其經營的業務方面，具有一切必需的法人權力及權限，並在其所擁有、使用、租賃或經營的財產或其所經營的業務的性質所需的每一司法管轄區內，均具有經營業務的適當資格及信譽良好，但如在該等司法管轄區內不符合上述資格及信譽不會對其業務造成重大不利影響，則屬例外。財務狀況或經營結果或履行本協議義務的能力。
(B)協議的授權和有效性。在償還或安排全數償還保證金貸款協議項下的本金、利息及其他債務的情況下，該等人士擁有簽署、交付及(就Liberty Media及SplitCo而言)在獲得Liberty股東批准(定義見合併協議)的情況下，履行本協議、其須為進行重組所需的協議及文書(“重組協議”)及税務分成協議項下的責任的一切必需權力及授權。本協議、重組協議和税收分享協議的簽署、交付和履行，以及由此而預期的交易的完成已
 
A-6
目錄​​​​
 
經該方董事會(或其正式授權的委員會)正式和有效授權，並在收到Liberty股東批准後，其本身無需採取任何其他公司行動來授權該方簽署和交付本協議、重組協議和税收分享協議，履行其在本協議和本協議項下的義務，並完成據此和據此預期的交易。本協議已生效，而每項重組協議及税務分成協議於簽署及交付時，將由有關各方妥為簽署及交付，而每一項均為或將會是該等各方的有效及具約束力的義務，可根據其條款強制執行。
3.2與儀器無衝突。在簽署《馬爾金科營運修正案》(定義見合併協議)及償還或全數償還保證金貸款協議項下的本金、利息及其他債務的安排下，該等當事一方簽署、交付及履行本協議、重組協議及分税制協議，以及完成擬進行的交易，不會亦不會違反或導致違反或違反任何條款或規定、構成任何留置權、押記或產權負擔，或根據下列條款對其任何資產構成違約或產權負擔，該當事一方的章程或章程(或類似的組成或治理文書)，其作為當事一方或其或其任何資產受其約束的任何契據、按揭、信託契據、貸款協議或其他協議或文書，或任何對其或其財產具有管轄權的法院或政府當局的任何法律、規則、法規或命令。
3.3無其他依賴。在決定訂立本協議、重組協議、合併協議及税務分成協議，並據此完成擬進行的交易時，除本協議或其中明文規定者外，該等當事人並無依賴任何其他陳述、保證、承諾或協議，亦沒有作出或將會作出任何其他陳述、保證、承諾或協議。
第四條
契約
4.1交叉賠償。
[br}(A)SplitCo特此約定並同意，在第四條規定的條款和限制的約束下，從關閉之日起和結束後，自由實體及其各自的現任和前任董事、高級管理人員和員工，以及任何前述實體的每一位繼承人、遺囑執行人、受託人、管理人、繼任者和受讓人(統稱為“受自由補償方”)，因所支付、發生的任何損失而獲得賠償並不受損害，自由受賠方(以其身份)因下列任何事項引起或導致或與之相關而遭受或維持的程度：
(I)SplitCo業務的行為(無論是在關閉前、關閉時還是關閉後)；
(Ii)拆分公司資產；
(三)拆分公司的責任(無論是在關閉之前、當天還是之後發生的)，包括指定的訴訟事項；或
(Iv)任何違反或未能履行或遵守拆分公司或其任何附屬公司在本協議或任何重組協議下的任何契諾、承諾或義務的行為，只要該等違反或不履行發生在交易結束後。
[br}(B)Liberty Media特此約定並同意，在第四款規定的條款和限制的約束下，自關閉之日起和結束後，SplitCo、其子公司及其各自的現任和前任董事、高級管理人員和員工，以及任何前述項目的每一位繼承人、遺囑執行人、受託人、管理人、繼任者和受讓人(統稱為SplitCo受補償方)，從所支付的、發生的、SplitCo受賠償方(以其身份)因下列任何事項或與下列事項有關而遭受或承受的損失或損失：
 
A-7
目錄
 
(I)Liberty保留業務的經營(無論是在關閉前、關閉時還是關閉後)；
(二)Liberty留存資產；
(三)Liberty保留負債(無論是在關閉之前、當天或之後發生的)；或
自由傳媒或其任何子公司(拆分公司實體除外)在本協議或任何重組協議下的任何契約、承諾或義務的任何違反或未能履行或遵守。
(br}(C)第4.1(A)和(B)節中規定的賠償條款不適用於：(I)任何拆分公司實體根據(X)Liberty Media或其任何子公司或關聯公司之間在截止日期或之後存在的任何合同義務(本協議或重組協議除外)與(Y)拆分公司或其任何子公司或關聯公司之間的任何損失；(Ii)任何Liberty實體因(X)Liberty Media或其任何子公司或關聯公司與(Y)SplitCo或其任何子公司或關聯公司之間在截止日期當日或之後存在的任何合同義務(本協議或重組協議除外)而發生的任何損失；及(Iii)任何屬於或可歸因於任何税收(代表任何非税收索賠產生的損失的任何税收)的任何損失。為免生疑問，Liberty Media或其任何子公司或關聯公司與SplitCo、SiriusXM或其各自的子公司或關聯公司之間的任何安排、文書、合同或其他協議(本協議或重組協議除外)應受該等安排、文書、合同或其他協議的條款和條件管轄，前一句中規定的限制不應影響各方的權利和義務，包括其中規定的任何賠償權利或義務。
(B)(D)(I)就第4.1節規定的任何賠償而言，要求賠償的一方(“受賠方”)應在受賠方注意到受賠方已經遭受或發生、或可能遭受或招致其根據第4.1條有權獲得賠償的任何損失時，立即通知受賠方(“受賠方”)，並且，如果知道，構成這種索賠依據的事實和這種損失的預計數額(對於這種損失的數額不應是決定性的)，在每一種情況下都要有合理的細節。在不限制前述一般性的情況下，如果是由尋求賠償的第三方發起的任何訴訟(“第三方索賠”)，該通知應在被賠償方收到該第三方索賠的書面通知後十(10)個工作日內發出。任何被賠償人未如此通知賠償人，不會影響該被賠償人在本合同項下的權利，除非這種未通知對賠償人就該第三方索賠可獲得的抗辯或其他權利有重大損害影響。在實際可行的情況下，在任何情況下，在收到賠償對象後五(5)個工作日內，賠償對象應儘快將賠償對象收到的與任何第三方索賠有關的所有通知、法庭文件和其他文件的副本交付給賠償人。
(Ii)在符合合併協議第6.11節的規定下，在收到關於任何第三方索賠的第4.1(D)(I)節規定的通知後，如果賠償人在收到該通知後三十(30)天內(或在發生訴訟的情況下，法庭訴訟程序可能要求的較短期限內)如此選擇，則賠償人將有權控制針對該第三方索賠的辯護和調查，並聘請和聘用令被賠償方合理滿意的律師來處理和辯護該索賠，費用由賠償人承擔。風險和費用，在書面通知該選擇後，該通知承認賠償人有義務根據本協議就因該第三方索賠引起的或與該第三方索賠有關的任何損失提供賠償。未經被賠償人書面同意，賠償人不會解決任何屬於賠償標的的第三方索賠，這種同意不會被無理地拒絕、附加條件或拖延；但在發出合理通知後，在下列情況下，彌償人可在未經被彌償人同意的情況下就索賠達成和解：(A)該和解並未承認或承認對每一受賠者的責任或過失，(B)該和解包括完全免除每一受彌償人的責任，(C)該和解並不對任何受彌償人施加或尋求任何救濟，但支付金錢損害賠償須由彌償人獨自及完全承擔，及(D)彌償人支付與該和解有關的所有損失。受賠方將
 
A-8
目錄
 
在調查、審判和辯護有關此類索賠的任何訴訟或行動以及由此引起的任何上訴(包括以被賠償方名義提出適當的交叉索賠和反索賠)的過程中，在所有合理方面與賠償人及其律師合作。被賠償人可自費參與對賠償人控制的任何第三方索賠的任何調查、審判和辯護以及由此引起的任何上訴，包括參與可能達成和解或妥協的過程。如果被補償人已被其律師告知，被補償者可能有一個或多個與補償人可用或不可用的法律抗辯相沖突的法律抗辯(“單獨的法律抗辯”)，或者在為該第三方索賠進行抗辯時，補償人和被補償者之間可能存在實際或潛在的不同或衝突的利益，則被補償者將有權聘請補償人合理接受的單獨的律師來處理和抗辯此類第三方索賠，費用由補償人承擔。如果此類第三方索賠能夠合理地區分具有獨立法律辯護的部分(“可分離索賠”)和沒有單獨法律辯護的部分(“可分離索賠”)，則受償人將有權聘請補償人合理接受的單獨律師來處理和辯護可分離索賠，並且彌償人將無權控制此類可分離索賠的抗辯或調查(在這種情況下，彌償人將有權控制對該第三方索賠剩餘部分(S)的抗辯或調查)。
[br}(3)如果在收到根據第4.1(D)(I)節關於根據本合同可獲得賠償的任何第三方索賠的通知後，彌償人不承諾針對該第三方索賠為被補償人辯護，無論是否通過不及時通知被補償者其選擇如此抗辯或其他方式，被補償人可以，但沒有義務承擔自己的辯護，費用由彌償人承擔(包括律師費和費用)，不言而喻，被保險人就該第三方索賠獲得賠償的權利不應因其承擔對該第三方索賠的辯護而受到不利影響。補償人將受被補償人就此取得的結果的約束；但條件是，未經補償人同意，被補償人不得就根據本協議有權獲得賠償的任何訴訟或行動達成和解，而同意不會被無理地拒絕、附加條件或拖延；此外，如果(A)賠償人根據第4.1節有權對此類第三方索賠的抗辯進行控制，並且在通知後沒有在第4.1節(D)(Ii)規定的期限內這樣做，則不需要這種同意，或(B)(X)如果根據第4.1(D)(Ii)或(Y)節，彌償人無權控制對該第三方索賠的全部抗辯。根據第4.1(D)(Ii)節，彌償人無權控制對任何可分離索賠的抗辯(在這種情況下，此類和解僅適用於此類可分離索賠)，受償人向彌償人提供關於和解的合理通知，且此類和解(1)不承認或承認對彌償人的責任或過失，(2)不向賠償人尋求任何救濟；及(3)除支付金錢損害賠償外，不向被賠償人尋求任何賠償。
(br}(Iv)即使有任何相反規定，第4.1(D)節的規定不適用於特定的訴訟事項(第4.1(E)節和第4.1(N)節的規定應對其進行控制)或任何交易訴訟(由合併協議第6.11節和第4.1(N)節的規定對其進行控制)。
(E)儘管本協議有任何相反規定，對於特定的訴訟事項，在交易結束前，如果協議終止，(1)Liberty Media應(I)控制對特定的訴訟事項的辯護和調查，以及就特定的訴訟事項達成和解或妥協的權利，以及(Ii)聘請和聘用令Liberty Media合理滿意的律師來處理和辯護此類索賠，每種情況下的費用、風險和費用(不包括費用，SiriusXM或其任何子公司僱用或聘用的任何律師的風險或費用)；但Liberty Media應在結案前合理地告知SiriusXM任何此類辯護、調查和和解或妥協的狀況，並真誠地考慮SiriusXM在結案前就此提出的任何意見；此外，未經SiriusXM 事先書面同意，Liberty Media不得以不利於SiriusXM或其股東(Liberty Media、SplitCo或其各自任何子公司除外)的方式就特定訴訟事項達成和解或妥協。
 
A-9
目錄
 
(同意不得無理拖延、扣留或附加條件)；(2)SplitCo應配合進行此類辯護(包括就特定訴訟事項對任何人提出任何相關索賠、反索賠或交叉投訴)，並在每種情況下以Liberty Media的單獨成本和費用(不包括SiriusXM或其任何子公司僱用或聘用的任何律師的費用、風險或支出)配合對特定訴訟事項的和解或妥協；和(3)SplitCo應盡商業上合理的努力，向Liberty Media提供由SplitCo或SplitCo的任何代理和代表控制的所有賬簿、記錄和其他文件和材料，以及Liberty Media合理地認為對特定訴訟事項的辯護或調查需要或適宜的所有賬簿、記錄和其他文件和材料，並在商業上合理的努力向Liberty Media及其代理和代表提供SplitCo的員工和顧問，或以其他方式向Liberty Media提供合理的幫助，費用和費用由Liberty Media單獨承擔(不包括SiriusXM或其任何子公司僱用或聘用的任何律師的成本、風險或費用)。即使第4.1(E)節有任何相反規定，第4.1(E)節中包含的任何內容均不應(I)限制Liberty受賠方根據第4.1(A)節獲得賠償的權利；(A)因特定訴訟事項引起或導致或與之相關的任何損失；或(Ii)導致由Liberty Media單獨承擔的任何責任構成Liberty保留責任。在結案後，除與商定的和解有關外，如果在合併生效時間之前或截至合併生效時間，指定的訴訟事項尚未最終得到解決，則SplitCo應(I)控制對指定的訴訟事項的辯護和調查，以及解決或妥協指定的訴訟事項的權利，以及(Ii)聘請和聘用令SplitCo合理滿意的律師來處理和辯護此類索賠，每種情況下(並受第4.1(N)節的約束)，由SplitCo承擔全部費用、風險和費用；但前提是(A)SplitCo應向Liberty Media合理通報任何此類辯護、調查和和解或妥協的狀況，並真誠地考慮Liberty Media就此提供的任何意見，以及(B)SplitCo和尚存公司(定義見合併協議)不得就指定的訴訟事項達成和解，或未能在未經Liberty Media事先書面同意的情況下及時完善對針對該當事人作出的任何判決或命令提出上訴的任何權利(此類同意不得被無理拖延、扣留或附加條件)。
[br}(F)在任何情況下，對於因本協議而產生的任何特殊或懲罰性損害賠償以及因本協議而產生的任何責任理論，賠償人均不承擔任何責任，無論該賠償人是否被告知發生此類損害的可能性；但上述限制不應限制一方對因主張第三方索賠而發生的任何損失或因特定訴訟事項而引起的任何自由受償方所產生的任何損失的賠償義務。
(G)賠償人和被賠償人應盡商業上合理的努力，避免生產機密信息，並使員工、律師和代表任何一方的其他人之間就第三方索賠或特定訴訟事項進行的所有通信，以維護任何適用的律師-委託人或工作產品特權。
[br}(H)彌償人應在收到被賠付人的匯票後，立即以電匯方式支付根據本節第4.1節應支付的所有款項，並應連同所有隨附的合理詳細的備份文件，支付屬於本合同項下賠償標的的任何損失，除非彌償人真誠地對此類損失的數額或此類損失是否屬於彌償人的賠償義務提出異議，在這種情況下，彌償人應立即通知被賠付人。在任何情況下，賠償人應在最終確定損失金額和賠償責任後三(3)天內，通過電匯立即可用的資金向被賠償人支付根據本協議應承擔責任的任何損失的金額。當(1)爭端各方已達成書面協議，或(2)有管轄權的法院已作出不可上訴的終局命令或判決時，即可作出“最終裁定”。
(I)如果第4.1節規定的賠償因任何原因不能獲得或不足以使被賠償者就其根據本條款有權獲得賠償的任何損失不受損害，則賠償人應按適當的比例支付因此類損失而支付或應付的金額，以反映
 
A-10
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在造成這種損失的事項上，一方面是賠償人的相對過錯，另一方面是被賠償人的相對過錯。
第4.1節規定的補救措施應是累積性的，不排除任何受賠人主張任何其他權利或尋求針對賠償人的任何和所有其他補救措施，但第4.1節(F)款另有規定。
[br}(K)Liberty受賠方和SplitCo受賠方在第4.1節項下的權利和義務在贖回和合並後繼續有效。
(L)為免生疑問，第4.1節的規定不打算、也不適用於受《税收分享協議》管轄的任何損失、索賠或責任或其他事項，該等損失、索賠或責任或其他事項應受第4.1節的規定所取代。
[br}(M)賠償人將賠償被賠償人因執行其在本節4.1項下的權利而產生的任何和所有合理費用、成本和開支(包括律師費)。
(N)如果SiriusXM普通股的任何持有人(Liberty Media及其子公司除外)以自由傳媒(或該子公司)的股東身份提起與Liberty Media(或其任何子公司)有關的任何交易訴訟，或在特定訴訟事項在交易結束後仍未解決的情況下，或在任何此類情況下，SplitCo或其任何子公司，包括尚存的公司，需要支付(1)由於(I)有管轄權的法院的最終不可上訴判決，(Ii)根據合併協議第6.11(A)節批准的和解，在交易訴訟的情況下，或在指定訴訟事項的情況下，根據第4.1(E)節批准的和解，或(Iii)在任何此類情況下，法院批准的其他不可上訴的追償，因Liberty Media(由SplitCo根據本協議承擔和/或賠償)對(A)特定訴訟事項(因協議和解而支付的任何此類付款除外)或(B)任何特定交易訴訟或(2)Liberty Media或其關聯公司或顧問的律師費、專家費用和/或其他辯護費以及JPM賠償義務(在第(1)款和(2)款的情況下，由SplitCo根據本條款承擔和/或賠償)(根據第(1)款或第(2)款承擔和/或賠償的任何此類付款)所產生的責任，指定支付)，則Liberty Media、SplitCo和SiriusXM各自同意，SplitCo應向緊接合並生效時間之前的SiriusXM普通股(自由媒體、SplitCo或其各自的任何子公司除外)的記錄持有人支付或促使支付補償性付款，總金額等於(1)除以(X)的商數(X)除以(Y)緊接合並生效前的Liberty所有權百分比，減去(2)該指定付款的金額；此外，根據第4.2節，在LSXM淨負債份額調整的最終和具有約束力的計算中包括的指定訴訟事項金額的任何金額，在Liberty Media隨後就指定訴訟事項支付任何金額(包括免除Liberty Media之前存放的金額)的範圍內，應在沒有重複的情況下減少指定付款的金額。
4.2自由媒體官員證書。
(br}(A)不遲於證書日期，Liberty Media將向SiriusXM交付一份由Liberty Media正式授權的官員簽署的證書，其中列出(I)Liberty Media的善意計算以及合理詳細的證明文件，LSXM淨負債份額調整和(Ii)Liberty Media的善意兑換比率計算(“高級人員證書”)。Liberty Media將盡其合理的最大努力促使其代表在測量日期或之前提供LSXM交易費用。
(B)如果在SiriusXM收到官員證書後四(4)個工作日內，SiriusXM向Liberty Media提供書面通知，表示對官員證書中所列計算的任何善意反對，以及該等反對的合理詳細的支持文件，SiriusXM和Liberty Media應迅速真誠地與各方進行協商，以在截止日期之前解決任何此類反對，LSXM淨負債份額調整和交換比率的最終和具有約束力的計算應相互一致
 
A-11
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由SiriusXM和Liberty Media解決。儘管有上述規定，若SiriusXM在向SiriusXM交付高級船員證書後四(4)個工作日內沒有向SiriusXM提交反對高級船員證書所載計算的書面通知，則Liberty Media交付的高級船員證書以及LSXM淨負債份額調整和交換比率的計算將為最終的，並對雙方具有約束力。
4.3進一步保證。在成交前或成交後的任何時間，本協議各訂約方訂立並同意訂立、籤立、確認及交付，並促使其附屬公司作出、籤立、確認及交付該等文書、協議、同意、保證及其他文件，並採取任何其他各方可能合理要求及合理所需的其他商業合理行動，以完成重組及贖回及實施本協議所規定的交易，包括重組計劃中的每一步驟，以及以其他方式實現本協議的目的及意圖。
4.4具體表現。每一方在此承認，該方履行本協議項下的義務給另一方帶來的好處是獨一無二的，另一方只有在相信該方將履行該義務的情況下才願意加入本協議，並同意金錢賠償可能不足以彌補該方未能履行任何此類義務的情況。因此，每一方在此同意，其他各方將有權強制執行該方在本協議項下的具體義務，並不可撤銷地放棄任何擔保或張貼與另一方獲得任何強制令或其他衡平法救濟以執行其在本協議項下的權利有關的任何保證書或其他承諾的要求。
4.5信息訪問。
(A)每一方應在贖回日期之前、當日或之後的任何時間，根據書面請求並在提出請求後立即向另一方提供(在任何情況下，任何一方可能合理地擁有的任何真誠的律師-客户或工作產品特權的任何關切，以及任何一方或其子公司作為一方的任何協議或合同中包含的任何限制(有一項諒解，Liberty Media、SplitCo和SiriusXM各自將盡其合理努力以不導致侵犯特權的方式提供任何此類信息)，請求方合理需要：(I)遵守對請求方或其子公司具有管轄權的外國或美國聯邦、州或地方司法、監管或行政當局對請求方提出的報告、備案或其他要求；(Ii)使請求方能夠在任何外國或美國聯邦、州或地方法院提起或抗辯任何訴訟、訴訟或訴訟；或(Iii)使請求方能夠履行本協議和重組協議下的義務，或(Iii)使請求方能夠履行本協議和重組協議下的義務。
(B)根據第4.5(A)節向另一方提供的屬於一方的任何信息仍為提供方的財產。雙方同意真誠合作，採取一切合理努力，維護根據第4.5條提供的任何信息所附帶的任何法律特權，或根據本協議由接收方以其他方式擁有和控制的任何法律特權。本協議中包含的任何內容均不得解釋為授予或授予任何此類信息的許可或其他權利。
(C)根據本節第4.5條請求任何信息的一方應向提供方補償創建、收集和複製此類信息的合理自付費用(如果有的話)，前提是此類費用是為請求方的利益而發生的。如果根據本協議交換或提供的任何信息屬於估計或預測，或基於估計或預測，如果提供此類信息的一方沒有故意的不當行為或欺詐行為，則任何一方均不對任何其他方承擔任何責任。
(D)Liberty Media、SplitCo和SiriusXM的每一方都應合理地相互合作，並與彼此的代理人合作，包括會計師事務所和法律顧問(在任何情況下，都應遵守任何一方可能合理地擁有的任何真誠的律師-委託人或工作產品特權的任何關切，以及任何一方或其子公司作為一方的任何協議或合同中包含的任何限制(應理解，Liberty Media、SplitCo和SiriusXM的每一方將盡其合理的最大努力提供
 
A-12
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(Br)在編制、審查和確定税額淨額方面，包括在提出要求後，在切實可行範圍內儘快提供另一方為此目的可能合理地要求提供的信息(包括與税收有關的信息和預測，以及根據當時可獲得的最佳信息作出的合理估計)。
(E)為免生疑問，本節第4.5節的規定(第4.5(D)節除外)不打算也不適用於與税收分享協議所管轄事項有關的任何信息，代替第4.5節(第4.5(D)節除外)，應受第4.5節的規定所規限。
4.6保密。每一方應在截止日期後的五(5)年內(或在向該方披露後的三(3)年內，以時間較長者為準)保密，並將在適用法律允許的範圍內，盡合理努力促使其高級職員、董事、成員、僱員、附屬公司和代理人對另一方的所有專有信息(定義如下)保密。
(A)“專有信息”是指一方(在本文中，“披露方”)(包括所有商業祕密、知識產權、數據、摘要、報告或郵寄名單，以任何形式或媒介，包括口頭通信，以及無論如何製作或複製)的任何專有想法、計劃和信息，包括技術或商業性質的信息，被標記為專有或機密的，或帶有類似進口標誌的，或披露方聲明應被視為專有或機密的，或者，在披露的情況下，合理和謹慎的人會認為是專有的或保密的。在不限制前述規定的情況下，前一句中所述類型的所有信息在SplitCo或SplitCo業務使用的範圍內，或在截止日期或之前構成SplitCo資產的所有信息，就本節而言將構成SplitCo的專有信息。
[br}(B)本協議所載任何相反規定，披露方的信息將不構成專有信息(且另一方(在本文中，“接收方”)將不對其負有保密義務)，只要此類信息：(1)屬於公共領域，但不是由於違反本協議或違反披露方與接收方之間關於保密的任何其他協議所致；(2)披露方從不受保密義務約束的第三方合法獲取的；(3)經披露方事先書面授權批准發放；或(Iv)披露該信息是為了遵守具有司法管轄權的法院發佈的司法命令，或遵守對接收方具有管轄權的任何政府當局的法律或法規，在這種情況下，接收方將在可行的情況下儘快或在可行的範圍內將該披露事先書面通知披露方，並將與披露方合作，盡最大努力披露所需的最低數量的此類信息，並獲得適當的保護令或同等保護令或同等保護令，條件是該信息將在保護令或同等或未如此披露的範圍內繼續屬於專有信息。
4.7關於轉讓資產的通知。重組中的資產或負債的任何轉讓人，如收到任何第三方的通知或其他通信，或在重組後以其他方式得知與該資產或負債有關的任何事實或情況，應採取商業上合理的努力，迅速將該通知或其他通信轉發給該資產或負債的受讓人，或將其知悉的該事實或情況通知該受讓人。雙方應促使各自的子公司遵守第4.7節的規定。
4.8付款的税務處理。雙方同意，出於美國聯邦所得税和其他適用税收的目的，按照《税收分享協議》第4.7節處理根據本協議支付的所有款項(根據本協議第II條支付的款項除外)，並增加或減少根據本協議支付的任何金額，其程度與根據該條款支付的款項如果是根據《税收分享協議》支付則需要增加或減少的程度相同。
4.9已分配的高管薪酬。Liberty Media向SplitCo轉移的與出資相關的現金金額應減去根據合併協議第6.2(B)節已支付或預期支付的已分配執行費用和其他付款。
 
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4.10董事和軍官賠付。在交易完成前，拆分公司應與每一位最初的董事或尚存公司的高級管理人員(定義見合併協議)簽訂一份賠償協議，其形式由雙方商定，在合併生效時間生效並視合併生效時間而定。
4.11最終發票。不遲於測量日期前一(1)個營業日，Liberty Media和SplitCo將向SiriusXM交付任何投資銀行家、財務顧問(包括合併協議第3.6節所述經紀)、律師、會計師和其他顧問、顧問或其他代表因交易產生或代表其產生或應付的所有未付費用、成本及其他開支的最終發票副本(任何費用、成本及開支的最終總額除外)。
文章V
關閉
5.1 關門了 除非本協議終止，且本協議擬進行的交易根據第六條的規定被放棄，（以下簡稱“交割”）將在雙方可接受的時間和日期在O 'Melveny & Myers LLP（地址：Two Embarcadero Center，San Francisco，CA 94111）的辦公室進行（以下簡稱“截止日期”），該日期應不遲於滿足或（如適用）放棄第2.2條和第2.3條規定的所有條件後的第十（10）個營業日（不包括在交割時滿足其性質的條件，但須滿足或（如適用）放棄當時的條件）;但條件是，交割應與合併生效時間大致同時（但在合併生效時間之前）發生。
5.2 關上門。
（a） Liberty Media. 在交割時或交割前，Liberty Media將向SplitCo交付或促使向SplitCo交付：
（i） 由Liberty Media的授權官員正式簽署的税收分享協議;
（ii） 由Liberty Media或其他適用的Liberty實體的授權官員正式簽署的重組協議;
（iii） 證明Liberty Board已授權Liberty Media簽署、交付和履行本協議、重組協議和税收分享協議的祕書證明，該授權將在交割時完全有效;以及
（iv） SplitCo可能合理要求的其他文件和文書。
（b） SplitCo. 在交割之時或之前，SplitCo將向Liberty Media交付或促使向Liberty Media交付：
（i） 由SplitCo的授權官員正式簽署的税收分享協議;
（ii） 由SplitCo或其他適用的SplitCo實體的授權官員正式簽署的重組協議;
（iii） 由SplitCo授權人員正式簽署並向特拉華州州務卿備案的SplitCo章程;
（iv） 一份祕書證明，證明SplitCo董事會已授權SplitCo簽署、交付和履行本協議、重組協議和税收分享協議，該授權將在交割時完全有效;以及
（五） Liberty Media可能合理要求的其他文件和文書。
第六條
終止
6.1 終止。 如果合併
 
A-14
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協議已根據其條款終止，或（ii）如果合併協議未根據其條款終止，則通過Liberty Media、SplitCo和XamusXM（通過特別委員會）的書面協議終止。
6.2終止的效果。如果根據第6.1節的規定終止本協議，本協議將立即失效，雙方將不對彼此就本協議所擬進行的交易承擔任何責任。
第七條
其他
7.1定義。
(A)就本協議而言，下列術語具有相應的含義：
“2.75%可交換高級債券”是指根據2.75%可交換高級債券契約發行的2049年到期的2.75%可交換優先債券。
“2.75%可交換高級債券契約”是指由作為發行人的Liberty Media和作為與2.75%可交換優先債券有關的受託人(根據合併協議不時修訂或補充)的Liberty Media和U.S.Bank National Association之間於2019年11月26日簽署的契約。
“3.75%可轉換優先債券”是指根據3.75%可轉換優先債券契約發行的2028年到期的3.75%可轉換優先債券。
“3.75%可轉換優先票據契約”指與3.75%可轉換優先票據有關的契約，日期為2023年3月10日，由作為發行人的Liberty Media和作為受託人的美國全國銀行信託公司(National Association)(經合併協議明確允許不時修訂或補充)。
“訴訟”是指任何要求、訴訟、索賠、訴訟、反訴、訴訟、仲裁、起訴、訴訟(包括任何民事、刑事、行政、調查或上訴程序)、聽證、查詢、審計、審查或調查，無論是否由任何法院、大陪審團或其他政府當局或任何仲裁員或仲裁小組開始、提起、進行或審理，或以其他方式涉及。
“關聯公司”是指對任何人而言，直接或間接通過一個或多箇中間人控制、被該第一人控制或與其處於共同控制之下的任何其他人；但就本協議項下的任何目的而言，在生效時間之前和之後，第(I)款和 - (Viii)款所列任何人不得被視為下列任何其他條款所列任何人的關聯方：(I)自由傳媒與其子公司及其各自的任何被投資方合併，(Ii)SplitCo與其子公司及其各自的任何被投資方合併，(Iii)自由TripAdvisor控股有限公司及其子公司及其各自的任何被投資方，(Iv)Liberty Broadband Corporation與其附屬公司及其任何各自的受讓人合併，(V)Qurate Retail，Inc.與其子公司及其任何各自的受讓人合併，(Vi)Liberty Global plc與其子公司及其任何各自的受讓人合併，(Vii)Liberty拉丁美洲有限公司與其子公司及其任何各自的受讓人合併，及(Viii)Atlanta Braves Holdings，Inc.與其子公司及其各自的任何受讓人合併。就本協議而言，在生效時間之前和之後，SplitCo、SiriusXM及其各自的子公司均不得被視為Liberty Media或其任何子公司或附屬公司的附屬公司。
“同意債務費用”是指(I)如果安全修正案(如債務承諾書中所界定的)是在債務承諾書後六十(60)天之前簽署的，則就獲得安全修正案而支付的任何同意費用的金額不得超過債務費用函第1(A)(Ii)節規定的任何金額(不得重複 要求的任何金額)的善意估計(由SiriusXM的正式授權人員簽署的不遲於測量日期交付給Liberty Media的證書)。
 
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債務費用函件第1(A)(Ii)節)加上(Ii)債務承諾函、債務費用函件及/或合約函件(視何者適用而定)所載的任何承諾費、構造費、安排費用、報價費、承銷費或折扣、融資費及/或預付費用，涉及SiriusXM及其附屬公司將會及/或已於完成日期或之前(定義見合併協議)向債務融資的貸款人及/或安排人支付的議定融資額。
“協議融資額”指(不重複)根據債務承諾函(根據合併協議第6.23(A)節扣減)及/或合約函件(視何者適用而定)最初產生的本金總額，本金總額不得超過假設債務。
“協議解決”是指在本協議簽署之日之前在Fishel等人提出的索賠的解決。訴Liberty Media Corp.，等人，C.A.No.2021-0820-KSJM，如在該特定和解條款説明書中進一步描述和闡述的，由原告弗拉基米爾·菲捨爾代表天狼星XM並直接代表他本人和和解集團的其他成員，(Ii)名義上的被告SiriusXM，(Iii)被告自由傳媒和(Iv)被告格雷戈裏·B·馬菲、詹姆斯·E·邁耶、詹妮弗·威茨、埃文·D·馬龍、David·A·布勞、羅賓·P·希肯盧珀、邁克爾·拉皮諾、David、喬納爾·普羅科普、克里斯蒂娜·M·薩倫和卡爾·E·沃格爾，自2023年12月8日起生效。
“分配的執行費用”是指(1)乘以(A)乘以(B)的LSXM執行百分比乘以(B)乘以(I)在贖回日期(包括)發生的執行費用的總和，(Ii)就緊接發生贖回的日曆年之前的日曆年的行政年度花紅(在賺取行政年度花紅但截至生效時間仍未支付的範圍內)及(Iii)就發生贖回的日曆年的行政年度花紅，假設目標表現水平，並按分數按比例分配，其中(X)分子等於(及包括)截至(及包括)贖回日期及(Y)與業績有關的歷年1月1日開始的天數。分母等於日曆年中與績效相關的天數，(2)與Liberty Media首席執行官就本協議和合並協議擬進行的交易訂立的特定信函協議中規定的美元價值，以及(3)由Liberty Media確定的與第(1)款和第(2)款所述金額相關的任何就業、工資、社會保障、失業或類似税款的僱主部分。
“替代和解”是指，如果商定的和解在結案前已經終止，則是對特定訴訟事項中主張的、已得到特拉華州衡平法院(或任何有管轄權的初審法院)最終批准的索賠的和解。
“替代結算金額”是指在計量日期之前存在替代結算的情況下，根據替代結算應支付的總金額。
“資產”是指資產、財產、權益和權利(包括商譽)，不論位於何處，不論是不動產、非土地或混合、有形或無形、動產或不動產，在每種情況下，不論GAAP是否要求在財務報表中反映或在其附註中披露。
“假定債務”指在計量日收市後確定的未償還本金和應計未付利息的總和，以及因交易協議或據此擬定的交易而應支付的任何溢價或預付罰金或與借入資金或票據、債券、根據本協議，在生效時間當日或之前，Liberty Media及其子公司已經或將要分配給、轉讓給和/或由SplitCo及其子公司承擔的Liberty Media及其子公司的債券或其他類似票據，包括未償還的，2.75%可轉換優先債券及保證金貸款協議;惟儘管本協議有任何相反規定，在任何情況下，3.75%可轉換優先票據均不得視為假設負債。
 
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“營業日”是指紐約市或科羅拉多州丹佛市除星期六、星期日或法律要求或授權銀行關閉的其他日子以外的任何日子。
“證書日期”是指截止日期前六（6）個營業日的日期;但是，如果在該日期之前尚未獲得自由股東批准，則“證書日期”應為獲得自由股東批准之日之後的營業日。
“合同”指任何貸款或信貸協議、債務、票據、債券、抵押、背書、信託契約、許可證、租賃、合同或其他協議、文書或義務。
“控制”是指，就任何人而言，直接或間接擁有指導或促使指導該人的管理或政策的權力，無論是通過證券或合夥關係、成員資格、有限責任公司的所有權，還是通過合同或其他方式的其他所有權權益。術語“控制”和“受控”具有與前述相關的含義。
“債務承諾書”是指在本協議日期提供給Liberty Media的債務承諾書（定義見合併協議）。
“債務費用函”指在本協議日期提供給Liberty Media的費用函（定義見合併協議）。
“債務超額費用”指在本協議日期之後修訂、補充或以其他方式修改的與債務費用函、債務承諾函或業務約定函中包含的費用有關的任何規定，以增加在截止日期或之前根據其應付的費用總額（定義見合併協議），該金額等於該等增加費用總額超過適用債務費用函規定的費用總額，截至本協議日期的債務承諾書或業務約定書，在每種情況下，應在截止日期（如合併協議所定義）或之前支付，涉及協議融資金額。
“DGCL”指特拉華州普通公司法（可能會不時修訂）。
“業務約定書”是指在本協議日期提供給Liberty Media的業務約定書（定義見合併協議）。
“交換比率”指（1）（A）Liberty擁有的LSXM股份總數（定義見合併協議）減去（B）LSXM淨負債股份調整除以（2）（A）完全稀釋的LSXM股份數減去（B）行使價加回的商（四捨五入至最接近的萬分之一）。
“高管年度獎金”是指Liberty Media根據《高管就業協議》向其首席執行官支付的年度獎金。
“行政就業協議”是指某些行政就業協議和自由媒體和格雷戈裏B。Maffei，日期為2019年12月13日，經修訂並於本協議日期生效。
“行政費用”是指根據《行政人員就業協議》第9.6條，向自由媒體首席執行官支付的工資、健康、退休和其他補償、福利、額外津貼、法律費用和其他費用報銷總額，欠Liberty Media首席執行官的任何特別補償款項（定義和描述見《行政人員就業協議》第9.7條）以及Liberty Media支付的與其首席執行官的就業有關的其他費用。
“行使價加回”是指以下各項的商：（i）授予日期在本協議日期之前的Liberty期權獎勵的總行使價，這些期權獎勵在計量日期的市場收盤後尚未支付（前提是該Liberty期權獎勵具有
 
A-17
目錄
 
（ii）截至計量日期止連續十（10）個交易日的每日增值加權平均值（“收市參考價”）。
“完全稀釋的LSXM股票編號”是指(I)所有已發行和已發行的Liberty SiriusXM普通股股票，包括根據第2.4(C)節和第2.4(D)節(為免生疑問，不包括由Liberty Media為履行與之相關的適用預扣税義務而扣留的Liberty SiriusXM普通股)加速和歸屬Liberty SiriusXM限制性股票獎勵和Liberty SiriusXM限制性股票單位獎勵而發行的Liberty SiriusXM普通股的總和，該金額是在測量日期收市後確定的，且沒有重複。(Ii)在授予日期之前的所有未行使的Liberty SiriusXM期權獎勵下的Liberty SiriusXM普通股的股份總數(即，(Iii)(A)根據3.75%可轉換優先票據的轉換率(定義見3.75%可轉換優先票據契約)轉換後將可發行的LSXMA股份總數及(B)等於(X)LSXM轉換計量負債除以(Y)的LSXMA每日VWAP的LSXMA股份總數。
“公認會計原則”是指在美國不時生效、始終如一地適用的公認會計原則。
“政府當局”是指任何聯邦、州、地方、國內、外國或多國政府、法院、仲裁員、監管或行政機構、委員會或當局或其他政府機構。
任何人的“被投資人”是指該第一人擁有或控制股權或有表決權的權益的任何人。
“法律”係指政府當局的所有法律(包括普通法)、法規、條例、法規、規章、條例、法令和命令。
“負債”是指任何和所有債務、負債、承諾和債務，不論是否固定、或有或絕對、到期或未到期、直接或間接、已清算或未清算、應計或未應計、已知或未知，也不論公認會計準則是否要求在財務報表中反映或在其附註中披露(税項除外)。
“自由傳媒董事會”是指自由傳媒董事會或其正式授權的委員會(包括自由傳媒董事會執行委員會)。
“Liberty Charge”指在緊接贖回日期前有效的Liberty Media重新註冊證書。
“Liberty Charge Documents”係指Liberty Media的公司註冊證書和章程，每種情況下均已修訂至本協議之日。
“Liberty Entity”或“Liberty Entities”是指在實施重組後，Liberty Media及其子公司(SplitCo實體和SiriusXM及其子公司除外)中的每一個。
“Liberty所有權百分比”是指分數，其分子等於Liberty擁有的SiriusXM股票，分母等於緊接合並生效時間前SiriusXM普通股的所有流通股。
“自由留存資產”是指在生效時間由Liberty實體持有的所有資產，包括律師-委託人特權和Liberty Media或其任何子公司可能擁有的任何工作產品(包括任何律師-客户特權和SplitCo在生效時間之前的工作產品)；但自由留存資產不包括受税收分享協議管轄的任何與税收有關的資產(包括任何税目或獲得任何退税的權利(均定義在税收分享協議中))。
 
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目錄
 
“自由保留的企業”是指在生效時間內由自由實體持有的所有企業。
“自由留存負債”是指自由實體的所有負債(與税收有關的負債除外，受《税收分享協議》管轄)，包括因自由實體的業務、資產(包括合同)或負債而產生或與之相關的所有負債。為免生疑問，Liberty保留責任不應包括(X)與指定訴訟事項或任何交易訴訟有關的任何義務或(Y)拆分公司責任。
“損失”是指任何和所有損害、損失、缺陷、債務、處罰、判決、和解、索賠、付款、罰款、利息、成本和開支(包括(I)任何和所有與此有關的訴訟和要求、評估、判決、和解和妥協的費用和開支，以及律師、會計師、顧問和其他專業人員的費用和開支，以及在調查或辯護或主張、維護或執行被賠付人的權利時發生的費用和開支，以及(Ii)實際支付的相關保險單下的任何適用的免賠額)。無論是否與第三方索賠有關，減去適用的受賠償方因此類損失而實際收到的任何賠償或其他收益。
“LSXM轉換計量負債”指(I)如為正，則相等於(A)3.75%可轉換優先票據於計量日期的本金總額減去(B)LSXM轉換計量市值或(Ii)第(I)款下的金額為負的零的金額。
“LSXM轉換測量市值”是指(I)LSXM轉換測量價格乘以(Ii)LSXM轉換未償還金額的乘積。
“LSXM轉換測量價”是指(I)LXSMA每日VWAP乘以(Ii)測量日的轉換率(定義見3.75%可轉換優先票據契約)的乘積。
“LSXM轉換未償還”是指(I)在計量日收市後未償還的3.75%可轉換優先票據的本金總額除以(Ii)1,000美元。
“LSXM高管百分比”是指根據高管僱傭協議附件B-1和附件B-2計算的適用期間內分配給LSXMK的百分比(見高管僱傭協議附件B-1)。
“LSXM淨負債份額調整”係指(1)除(A)Liberty SiriusXM淨負債加(B)協議債務費用加(C)税額淨額加(D)LSXM交易費用加(E)指定訴訟事項金額的商數，除非截至計量日期，協議和解已獲有管轄權的法院最終批准(但須受根據合併協議條款特別與合併完成有關的任何條件或或有限制)，減去替代和解金額(如有)，(F)加上(F)授出日期之後授予日期的所有Liberty SiriusXM期權獎勵的公允價值合計(截至授予日期)，加上(G)根據合併協議第6.6條為獲得必要的FCC批准(定義見合併協議)而應支付的申請費用的50%(50%)減去(H)減去根據合併協議第6.1條提交的申請應向美國證券交易委員會支付的費用(定義見合併協議)的16.5%(I)將債務超額費用除以(2)參考價。
“LSXM交易費用”指(I)由Liberty Media、SplitCo或其各自的附屬公司產生或應付的任何投資銀行家、財務顧問(包括合併協議第3.6節所指的經紀商)、律師、會計師及其他顧問、顧問或其他代表因交易或與交易有關而產生或應付的未付費用、成本及其他開支的總額，以及(Ii)該等未付費用總額的善意估計。預期由Liberty Media、SplitCo或其各自附屬公司產生或代表其產生或應付的成本及其他開支，該等交易於測量日期後及合併完成前產生或與該等交易有關。
 
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目錄
 
“LSXMA每日VWAP”指截至測量日期止A系列Liberty SiriusXM普通股連續十(10)個交易日(定義見3.75%可轉換高級票據契約)每日VWAP(定義見3.75%可轉換高級票據契約)的平均值。
“LSXMK每日VWAP”是指在彭博社頁面“LSXMK.US”的標題“Bloomberg VWAP”下顯示的C系列Liberty SiriusXM普通股的每股成交量加權平均價格。AQR“​(或其等同的後繼者，如該頁面不可用)，關於從預定開盤交易至第一交易日預定交易結束的期間，將不考慮盤後交易或常規交易時段以外的任何其他交易。
“保證金貸款協議”是指由Liberty Media的全資子公司Liberty Siri Marginco，LLC作為借款人、不時的貸款人、法國巴黎銀行紐約分行作為行政代理和法國巴黎銀行的計算代理，以借款人、貸款人、法國巴黎銀行紐約分行作為行政代理和法國巴黎銀行作為計算代理的日期為2021年2月24日的特定第三次修訂和重新簽署的保證金貸款協議(日期為2023年3月6日，並可能不時被進一步修訂、重述、修訂和重述、補充或以其他方式修改)。這些債務以SiriusXM普通股的股份為擔保。
“衡量日期”是指截止日期前七(7)個工作日的日期。
“Liberty SiriusXM的淨負債”是指，在計量日市場收盤後，美元金額等於(I)假定負債減去(Ii)轉移現金。
“命令”是指任何法院、政府或監管當局、機構、委員會或機構的任何命令、禁令、判決、法令或裁決。
“個人”是指任何個人、公司、公司、合夥企業、信託、註冊或非註冊協會、合資企業或其他任何類型的實體。
“符合資格的子公司”是指Liberty Media的前直接或間接子公司、任何該等前子公司的任何繼承人以及任何該等前子公司或繼承人的母公司(直接或間接)，包括SplitCo。
“贖回代理”是指Liberty Media和SiriusXM雙方都可以接受的、各自行為合理的贖回代理。
“參考價”是4.23美元。
對於任何人來説，“代表”是指此人的董事、高級管理人員、僱員、投資銀行家、財務顧問、律師、會計師、代理受控關聯公司、控制人和其他代表。關於Liberty Media和SplitCo，“代表”明確不包括Liberty Media或SplitCo及其代表，而對於SiriusXM，“代表”明確不包括Liberty Media、SplitCo及其各自的代表，但不言而喻，就本協議而言，身為Liberty Media或SplitCo董事或高管的SiriusXM董事會成員應被視為Liberty Media或SplitCo(視情況適用)的代表，而不是SiriusXM的代表。
“限制”是指任何政府當局制定、頒佈、發佈、輸入、修改或執行的任何法律、禁令、判決或裁決。
《重組計劃》是指本合同附件中的重組計劃，作為附件C。
“證券法”係指修訂後的1933年證券法，以及根據該法頒佈的所有規則和條例。
“天狼星XM普通股”是指天狼星XM的普通股，每股票面價值0.001美元。
 
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目錄
 
“特別委員會”是指天狼星XM的董事會委員會，由獨立董事組成，負責審查合併協議擬進行的交易。
“特定訴訟事項”是指在Fishel等人中主張的所有索賠。訴Liberty Media Corp.，et al.，C.A.No.2021-0820-KSJM，截至本案日期，在特拉華州衡平法院待決。
“SplitCo資產”是指Liberty Media在SiriusXM中的所有權益、公司現金以及在緊接出資前歸屬Liberty SiriusXM的Liberty Media及其子公司的任何其他資產，包括本協議附件D所列的資產；但SplitCo資產不應包括任何與税收有關的資產(包括任何税目或獲得任何退税的權利(均定義在税收分享協議中))，這些資產應受税收分享協議的管轄。
“拆分公司董事會”是指拆分公司董事會或其正式授權的委員會。
“SplitCo業務”是指在緊接捐款之前歸屬於Liberty SiriusXM的業務，包括交易協議允許的任何後續變更，在每種情況下都符合Liberty Charge文件。
“拆分公司實體”或“拆分公司實體”是指實施重組後的拆分公司及其子公司，包括合併完成後和合並完成後的SiriusXM及其子公司。
“SplitCo股權計劃”指天狼星XM控股公司2024年長期股權激勵計劃，該計劃以附件E的形式附於本文件。
“拆分公司負債”是指在緊接出資前歸屬Liberty SiriusXM的Liberty Media及其子公司的所有負債(與税收分享協議有關的負債除外)，以及Liberty Media及其子公司因拆分公司業務而產生、與之相關或與之相關的所有負債(無論是在關閉之前、當日或之後發生的)，包括本合同附件F所列的負債。
SplitCo過渡期計劃是指SplitCo過渡期股票調整計劃。
“附屬公司”用在任何人身上時，是指(1)在一般情況下，有投票權的公司的多數股本或股本，在一般情況下，當時由該人、該人的一間或多間附屬公司、或該人的一間或多間附屬公司直接或間接擁有，而不論該項權力是否受表決協議或類似產權負擔的規限；(Ii)該人或其附屬公司在決定之日是合夥或有限責任公司，(A)如屬合夥，則為該合夥的普通合夥人，有權肯定地指示該合夥的政策及管理；或。(B)如屬有限責任公司，則為管理成員，或如無管理成員，則為有權肯定指導該有限責任公司的政策及管理的成員；。(Iii)任何其他人士(法團除外)，而該人士、該人士的一間或多間附屬公司及該人士的一間或多於一間附屬公司，在其決定之日直接或間接地，擁有或擁有(A)選舉或指示選舉該人的管治機構的過半數成員的權力，不論該權力是否受投票協議或類似產權負擔的規限，或(B)在沒有該管治機構的情況下，至少擁有多數股權，或(Iv)當時由該人和/或該人的一間或多間附屬公司直接或間接擁有合共50%或以上股權的任何其他人士。就本協議而言，在生效時間之前和之後，SplitCo、SiriusXM及其各自的子公司均不得被視為Liberty Media或其任何子公司的子公司。
“税收”和“税收”是指任何和所有聯邦、州、地方或非美國的税收、收費、費用、關税、徵税、徵收、差餉或其他類似的政府評估或收費，並且在不限制
 
A-21
目錄
 
以上各項的概括性應包括收入、總收入、淨值、財產、銷售、使用、許可證、消費税、特許經營權、股本、就業、工資、失業保險、社會保障、醫療保險、印花、環境、增值、替代性或附加性最低、從價、貿易、記錄、扣繳、佔用或轉讓税，以及任何税務機關徵收的任何相關利息、罰款和附加税。
“税收分享協議”是指由Liberty Media和SplitCo簽訂的税收分享協議，基本上以本協議附件的形式作為附件G.
“税收分享政策”是指Liberty Board於2023年8月3日就Liberty Media普通股重新分類而通過的管理和分配政策中所包括的與税收有關的政策。
“交易協議”具有合併協議中賦予該術語的含義。
“轉移現金”是指，在計量日期市場收盤後，根據本協議已經或將根據本協議轉移給SplitCo及其子公司的所有現金和現金等價物，這些現金和現金等價物已經或將根據本協議轉移到SplitCo及其子公司，包括任何已分配的管理費用的減少以及對任何未付金額的善意估計，如第4.9節所設想的根據合併協議第6.2(B)節支付的款項，以及Liberty或其任何子公司為履行交易協議下的義務而預期進行的任何其他付款。在計算LSXM淨負債份額調整時未以其他方式計入費用(或預期付款)的每一種情況；但條件是，轉移的現金應(I)計算未清償的出境支票、提款、ACH借方和電匯，(Ii)包括已存入或可供存入的入境支票、提款、ACH貸方和電匯。
《國庫條例》是指根據《國庫條例》頒佈的國庫條例。
(B)如本協議所用，下列術語的含義與本協議適用部分的含義如下：
​ 協議 ​ ​ 前言 ​
​ 獎項 ​ ​ 第2.4(A)節 ​
​ 關閉 ​ ​ 第5.1節 ​
​ 截止日期 ​ ​ 第5.1節 ​
​ 代碼 ​ ​ 獨奏會 ​
​ Coffeyville ​ ​ 附件A ​
​ 投稿 ​ ​ 第1.2(A)節 ​
​ 披露方 ​ ​ 第4.6(A)節 ​
​ 有效時間 ​ ​ 第2.1(A)節 ​
​ 部分份額 ​ ​ 第2.1(H)節 ​
​ 賠償對象 ​ ​ 第4.1(D)(I)節 ​
​ 賠償人 ​ ​ 第4.1(D)(I)節 ​
​ 摩根大通賠償義務 ​ ​ 日程表F ​
​ 受自由保障的當事人 ​ ​ 第4.1(A)節 ​
​ Liberty Media ​ ​ 前言 ​
​ Liberty SiriusXM ​ ​ 獨奏會 ​
​ Liberty SiriusXM普通股 ​ ​ 獨奏會 ​
​ Liberty SiriusXM選項獎 ​ ​ 第2.4(B)節 ​
​ Liberty SiriusXM限制性股票獎勵 ​ ​ 第2.4(C)節 ​
​ Liberty SiriusXM限制性股票單位獎 ​ ​ 第2.4(D)節 ​
​ LSXMA ​ ​ 獨奏會 ​
 
A-22
目錄​
 
​ LSXMB ​ ​ 獨奏會 ​
​ LSXMK ​ ​ 獨奏會 ​
​ 合併協議 ​ ​ 獨奏會 ​
​ 合併結束 ​ ​ 獨奏會 ​
​ 合併子公司 ​ ​ 獨奏會 ​
​ 淨税額 ​ ​ 附件A ​
​ 軍官證書 ​ ​ 第4.2（a）節 ​
​ 專有信息 ​ ​ 第4.6(A)節 ​
​ 收貨方 ​ ​ 第4.6(B)節 ​
​ 贖回 ​ ​ 獨奏會 ​
​ 贖回日期 ​ ​ 第2.1(A)節 ​
​ 重組 ​ ​ 第1.1節 ​
​ 重組協議 ​ ​ 第3.1(B)節 ​
​ 退還託管資金 ​ ​ 第4.1(N)節 ​
​ 可分離索賠 ​ ​ 第4.1(D)(Ii)節 ​
​ 獨立的法律辯護 ​ ​ 第4.1(D)(Ii)節 ​
​ SiriusXM ​ ​ 前言 ​
​ 指定訴訟事項金額 ​ ​ 附件A ​
​ 指定付款 ​ ​ 第4.1(N)節 ​
​ 指定交易訴訟 ​ ​ 第4.1(N)節 ​
​ 拆分交易 ​ ​ 獨奏會 ​
​ SplitCo ​ ​ 前言 ​
​ SplitCo附則 ​ ​ 第2.1(B)節 ​
​ SplitCo憲章 ​ ​ 第2.1(B)節 ​
​ SplitCo普通股 ​ ​ 獨奏會 ​
​ SplitCo受賠方 ​ ​ 第4.1(B)節 ​
​ SplitCo期權獎 ​ ​ 第2.4(B)節 ​
​ 股東大會 ​ ​ 第2.1(A)節 ​
​ 納税調整期 ​ ​ 附件A ​
​ 結税日期 ​ ​ 附件A ​
​ 第三方索賠 ​ ​ 第4.1(D)(I)節 ​
​ 投票協議 ​ ​ 附件F ​
7.2 生存;沒有第三方權利。
（a） 本協議中包含的聲明和保證在生效時間或本協議終止後不繼續有效。本協議中與生效時間之時或之後採取的行動有關的契約和協議（包括第1.2（c）條和第4.1條）應在生效時間後繼續有效，直至完全履行。
（b） 除第4.1條規定的自由受償方和分割公司受償方的賠償權利以及存續公司的董事和高級職員根據第4.10條規定與存續公司簽訂賠償協議的權利外，本協議中的任何表述或提及均不得被理解為給予除本協議雙方及其各自繼承人以外的任何人轉讓本協議項下或與本協議或本協議任何條款有關的任何法律或衡平法權利、救濟或索賠，本協議雙方的意圖是，本協議及其所有條款和條件僅為本協議雙方及其各自的繼承人和受讓人的利益。
 
A-23
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7.3 通知。 本協議項下的所有通知和其他通信均應採用書面形式，並應通過電子郵件親自送達（連同通過本協議規定的其他交付方式之一發送的確認副本），通過隔夜快遞或通過預付郵資的掛號、掛號或特快航空郵件發送，當面交付時，或通過電子郵件或快遞收到時，或如果郵寄，郵寄日期後三（3）個日曆日，如下所示：
​
如果到任何Liberty實體：
​ ​ Liberty Media Corporation
自由大道12300號
恩格爾伍德，科羅拉多州80112
電子郵件：[單獨提供]
收件人：首席法務官 		​
​
如果發送給任何分割公司實體（在完成合並之前）：
​ ​ Liberty Sirius XM Holdings Inc.
自由大道12300號
恩格爾伍德，科羅拉多州80112
電子郵件：[單獨提供]
收件人：首席法務官 		​
​
每種情況下都有一份副本(不構成通知)：
​ ​
O‘Melveny&Myers L.L.P.
28層安巴卡迪羅中心2號
加州舊金山，郵編：94111
注意：
C.布羅菲·克里斯滕森
布拉德利·L·芬克爾斯坦
諾亞·科恩布利斯
​
電子郵件：
bchristensen@omm.com
bfinkelstein@omm.com
nkornblith@omm.com
​
 ​
​
對任何SplitCo實體(合併完成後)或對SiriusXM：
​ ​ 天狼星XM無線電公司
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
收件人：Patrick Donnelly
電子郵件： [單獨提供]		 ​
​
並將副本（不構成通知）發送至：
​ ​ Simpson Thacher & Bartlett LLP
列剋星敦大道425號
紐約，紐約10017
收件人：Eric Swedenburg先生
約翰娜·梅爾先生
電子郵件：eric. stblaw.com
Johanna. stblaw.com 		​
​
如果發送給歐盟XM特別委員會：
​ ​ 埃迪·W哈洛
首席獨立董事
c/o Sirius XM Radio Inc.
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
收件人：總法律顧問
電子郵件： [單獨提供]		 ​
 
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​
並將副本（不構成通知）發送至：
​ ​ Debevoise&Plimpton LLP
哈德遜大道66號
紐約，紐約10001
注意：邁克爾·A·迪茲
威廉·D·雷格納
凱瑟琳·杜南·泰勒
郵箱：madiz@debevoise.com
wdregner@debevoise.com
ketayler@debevoise.com 		​
或收到通知的一方以前可能已按上述方式以書面形式提供給另一方的其他地址。
7.4完整協議。本協議(包括本協議所附附件及附表)連同重組協議、合併協議及税務分成協議，代表各方就本協議及其標的事項達成的完整諒解，並取代及終止雙方就該等標的事項達成的任何先前協議及諒解，而本協議任何一方均不享有任何該等先前協議或諒解項下的任何權利、責任或責任。任何和所有以前的通信、談話和備忘錄在此合併，在此無效。除本協議明文規定外，未作出任何承諾、契諾或任何形式的陳述，以誘使任何一方簽訂本協議。
7.5綁定效果；分配。本協議及本協議的所有條款對本協議雙方及其各自的繼承人和允許受讓人具有約束力，並符合其利益。除一方合併外，任何一方未經其他各方事先書面同意，不得轉讓本協議或本協議項下的任何權利、利益或義務；但是，Liberty Media和SplitCo可以將各自在本協議項下的權利、利益、義務、責任和義務轉讓給各自的任何全資子公司，但此類轉讓不應解除Liberty Media或作為轉讓人的SplitCo在本協議項下的義務。
7.6適用法律；管轄權。本協議和本協議各方之間的法律關係將在所有方面受特拉華州法律管轄，包括有效性、解釋和效力，適用於完全在特拉華州訂立和履行的合同，但不適用於任何可能導致適用任何其他司法管轄區法律的選擇或法律衝突條款或規則。本協議的每一方都不可撤銷地同意，任何與本協議有關的法律行動或程序，以及本協議項下產生的權利和義務，或為承認和執行本協議的任何判決，以及本協議的另一方或其繼承人或受讓人在本協議項下所產生的權利和義務，應由特拉華州衡平法院(或，如果特拉華州衡平法院拒絕接受對特定事項的管轄權，則由特拉華州境內的任何聯邦法院)獨家提起和裁決。本協議各方在此不可撤銷地就其本身及其財產的任何此類訴訟或訴訟無條件地接受上述法院的個人管轄權，並同意不會在除上述法院以外的任何法院提起與本協議或本協議擬進行的交易有關的任何訴訟。在與本協議有關的任何訴訟或訴訟中，本協議的每一方均不可撤銷地放棄，並同意不將其作為抗辯、反請求或其他方式主張：(A)任何聲稱其本人不受上述法院管轄的任何主張，但不包括沒有按照第7.3節和第7.6節送達；(B)任何關於其或其財產豁免或豁免於任何上述法院的司法管轄權或在此類法院啟動的任何法律程序的主張(無論是通過送達通知、判決前的扣押、協助執行判決的扣押、(C)在適用法律允許的最大範圍內，對於(I)在該法院提起的訴訟、訴訟或訴訟在不方便的法院提起，(Ii)該訴訟、訴訟或訴訟的地點不當，或(Iii)本協議或其標的不得在該法院執行或由該法院強制執行的任何索賠。任何該等訴訟、訴訟或法律程序的法律程序文件可送達世界任何地方的任何一方，不論是否在任何該等法院的司法管轄權範圍內。在不限制前述規定的情況下，每一方同意按照第7.3節的規定向該方送達程序文件應被視為有效地向該方送達程序文件。
 
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7.7放棄陪審團審判。每一方都承認並同意，根據本協議可能產生的任何爭議都可能涉及複雜和困難的問題，因此，在適用法律允許的最大限度內，每一方都在此不可撤銷且無條件地放棄其可能有權就因本協議直接或間接引起、根據本協議或與本協議相關或與本協議有關的任何行動進行陪審團審判的任何權利。每一方都證明並承認：(A)任何另一方的代表、代理人或律師均未明確或以其他方式表示，在發生此類訴訟的情況下，該另一方不會尋求強制執行前述放棄；(B)每一方都瞭解並考慮了本放棄的影響；(C)每一方自願作出這一放棄；以及(D)除其他事項外，本協議第7.7條中的相互放棄和證明引誘每一方簽訂了本協議。
7.8可分割性。在任何司法管轄區被禁止或不能執行的本協議的任何規定，在不使本協議其餘條款無效的情況下，在該司法管轄區內，在該禁止或不可執行範圍內無效。在任何司法管轄區內的任何此類禁止或不可強制執行，不應使此類規定在任何其他司法管轄區內無效或無法執行。在確定本協議的任何條款在任何司法管轄區被禁止或無法執行後，雙方應真誠協商修改本協議，以便以可接受的方式儘可能接近雙方的初衷，從而使本協議預期的條款按照最初設想的儘可能充分地完成。
7.9修正案；豁免。本協議的任何條款可予修訂或放棄，但前提是該等修訂或放棄以書面形式作出，並在合併協議終止前由Liberty Media、SplitCo和SiriusXM(通過特別委員會)各自簽署(如屬修訂)，或如屬放棄，則由放棄生效的一方根據其條款簽署。任何一方未能或延遲行使本協議項下的任何權利、權力或特權，均不得視為放棄該等權利、權力或特權，亦不得因任何單一或部分行使該等權利、權力或特權而妨礙任何其他或進一步行使或行使任何其他權利、權力或特權。除本協議另有規定外，本協議規定的權利和補救措施應是累積性的，不排除適用法律規定的任何權利或補救措施。根據本協議提供的任何同意必須是書面的，並由尋求強制執行該同意的一方簽署。
7.10無嚴格施工；解釋。
(A)Liberty Media、SplitCo和SiriusXM均承認本協議由本協議雙方共同編寫，不得嚴格地解釋為不利於本協議的任何一方。
(B)除非另有説明，否則在本協定中提及條款、章節、附件或附表時，應指本協議的條款、章節、附件或附表。本協議中包含的目錄和標題僅供參考，不以任何方式影響本協議的含義或解釋。當本協議中使用“包括”、“包括”或“包括”時，應被視為後跟“但不限於”一詞。在本協議中使用的“本協議”、“本協議”和“本協議”以及類似含義的術語應指整個協議，而不是指本協議的任何特定條款。除非本協議中另有定義，否則本協議中定義的所有術語在根據本協議製作或交付的任何證書或其他文件中使用時，應具有定義的含義。本協定所載定義適用於此類術語的單數和複數形式，以及此類術語的男性和女性以及中性性別。本協議或本協議所指的任何協議、文書或法規是指不時修訂、修改或補充的協議、文書或法規，包括(在協議或文書的情況下)通過放棄或同意以及(在法規的情況下)通過繼承可比的繼承性法規以及對其所有附件和納入其中的文書的引用。對一人的提及也指其允許的繼承人和受讓人，而對一方的提及是指本協定的一方。在生效時間之前，Liberty Media支付本協議或合併協議中提到的任何費用、成本或開支的所有義務在所有情況下均為義務
 
A-26
目錄​​
 
根據Liberty Media的管理和分配政策歸於Liberty SiriusXM，並且在計量日期之前未支付的部分，除非在計算LSXM淨負債份額調整時另有考慮，否則應減少轉移的現金金額。
7.11與分税協議衝突。除本協議或另一交易協議另有明文規定外，在生效日期後，所有與雙方及其各自附屬公司的税務有關的事宜均受税務分擔協議管轄，若本協議與税務分擔協議就該等事宜發生衝突，則以税務分擔協議的規定為準。
7.12對應項。本協議可簽署兩份或兩份以上相同的副本，每份應被視為正本，所有副本一起構成一個相同的協議。本協議可以通過電子郵件傳輸其簽名副本的方式交付。
 
A-27
目錄
 
本協議雙方已於上述日期簽署，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/ Gregory B.馬菲
​
​
名稱：
Gregory B.馬菲
​
標題：
總裁和首席執行官
​
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
名稱：
蕾妮·L Wilm
​
標題：
首席法律官兼首席行政官
​
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
名稱：
帕特里克·L唐納利
​
標題：
執行副總裁、總法律顧問兼祕書
​
 
目錄​
 
附件B​
執行版本​
第一次修訂
重組協議
自2024年6月16日起，由美國特拉華州一家公司Liberty Media Corporation(“Liberty Media”)、特拉華州一家公司Liberty Sirius XM Holdings Inc.(“SplitCo”)和特拉華州一家公司Sirius XM Holdings Inc.(“SiriusXM”)對重組協議(“原協議”)作出的這一第一修正案(本“修正案”)於2024年6月16日由Liberty Media、SplitCo和SiriusXM共同完成。
獨奏會：
鑑於Liberty Media、SplitCo和SiriusXM打算修改交換比例，以減少SplitCo普通股截至緊隨收盤後的流通股總數；
鑑於Liberty Media、SplitCo和SiriusXM打算對本文所述的重組計劃進行某些更改；
鑑於同時，Liberty Media、SplitCo、Radio Merge Sub，LLC、特拉華州有限責任公司和SplitCo的全資子公司(“合併子公司”)和SiriusXM已於本協議日期對截至2023年12月11日的合併協議和計劃訂立了某些第一修正案，據此，除其他事項外，雙方修訂了SiriusXM交換比率(定義見合併協議)，以減少SplitCo普通股的流通股總數；以及
鑑於，雙方現希望根據本協議中規定的條款和條件修改原協議。
因此，考慮到上述情況，並出於其他善意和有價值的代價，自由媒體、SplitCo和SiriusXM特此同意如下所述。
1.1條款。所有未在本協議中定義的大寫術語應具有原協議中賦予該術語的含義。
1.2修正案。現將原協議修改如下：
(A)對於原協議中所有提及合併協議的內容，現對原協議中的第三個朗誦部分進行修改和重述，全文如下：刪除的用劃線表示的文字和用雙下劃線表示的新增文字：
鑑於同時，Liberty Media、SplitCo、Radio Merge Sub，LLC、特拉華州有限責任公司及SplitCo的全資子公司(“合併子公司”)與SiriusXM訂立了日期為本協議日期的若干協議和合並計劃(經不時修訂，“合併協議”)，據此，雙方擬進行合併(定義見合併協議)，據此，Merger Sub將與SiriusXM合併並併入SiriusXM，而SiriusXM將作為尚存的公司和SplitCo的全資子公司繼續存在；
(B)現對原協議第2.1(I)節作如下修改和重述，刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
儘管本文有任何相反規定，Liberty SiriusXM普通股的記錄持有人無權根據贖回獲得SplitCo普通股的零碎股份(每股，“零碎股份”)。自由媒體應促成贖回
 
B-1
目錄
 
代理將所有零碎股份合計為完整股份，並代表原本有權獲得零碎股份的記錄持有人在收盤後按現行市場價格出售該等全部股份，而每名本來有權獲得零碎股份的該等記錄持有人有權獲得現金，但不計息，並向下舍入至最接近的百分之一，以取代該零碎股份，金額相當於該持有人在該等出售所得的現金收益總額(扣除向贖回代理收取的任何費用後)按比例所佔份額。贖回代理將有權自行決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類銷售，而不受SplitCo或Liberty Media的任何影響。在此類銷售之後，適用的記錄持有人將收到支票或電匯形式的現金支付，金額等於他們在總淨收益中按比例分攤的金額，減去任何適用的預扣税。如果這些記錄持有人實際持有一張或多張股票或通過贖回代理的直接登記系統持有股票，則該記錄持有人有權獲得的任何現金的支票將分別郵寄給該等持有人。雙方承認，支付現金代替零碎股份並不代表單獨討價還價，只是為了避免發行零碎股份所造成的費用和不便而進行的機械性舍入。
(C)現對原協議第2.2節進行修改，全文重述如下，刪除的文字用刪除線表示，新增的文字用雙下劃線表示：
2.2自由媒體對出資和贖回的條件。Liberty Media完成出資及贖回的責任須符合下列條件，其中任何一項均不得放棄：(I)合併協議第VII條(第7.1(B)節及第7.1(H)節除外)所載的先決條件已獲滿足，或在條款所容許的範圍內獲豁免，而協議各方須已確認合併完成只以生效時間為準，及(Ii)重組計劃的步驟2已完成。
(D)現將原協議第7.1(A)節中“匯率”的定義修改並重述如下，全文如下：刪除的文字用劃線表示，新增加的文字用雙下劃線表示：
“交換比率”是指(A)×0.1乘以(B)乘以(A)×(B)乘以(1)×(A)×Liberty擁有的SiriusXM股份總數(定義見合併協議)減去(B)×LSXM淨負債份額調整除以(2)×(A)完全攤薄的LSXM股份數目減去(B)的行使價加回的商(四捨五入至萬分之一)的乘積。
(E)現將原協議附件《拆分公司A&R憲章》第四條第(1)款的第一句作為附件B-1修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以劃線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
第四：(1)公司有權發行的各類股票的總股數為[•]9.05億股，包括(1)[•]5,000,000股優先股，每股面值0.001美元(“優先股”)，以及(2)[•]900,000,000股普通股，每股票面價值0.001美元(“普通股”)。
(F)現將原協議附件《拆分公司A&R憲章》第四條第(1)款第二句作為附件B-1修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以劃線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
本公司註冊證書根據《公司註冊證書》生效後(“生效時間”)，在生效時間之前發行和發行的每一(1)股普通股股份將自動細分並重新分類為繳足股款的、不可評估的普通股股份，其數量應等於(I)與
 
B-2
目錄
 
(B)(A)在緊接生效日期前發行及發行的每股面值0.01美元的自由傳媒公司(以下簡稱“自由傳媒”)的A系列Liberty SiriusXM普通股股數乘以交換比率(如重組協議所界定，日期為2023年12月11日)的總和(“重組協議”經不時修訂，副本須與公司的簿冊及記錄一併存檔，並由公司應要求免費提供，公司的任何股東)，由公司、Liberty Media和特拉華州的公司Sirius XM Holdings Inc.(“SiriusXM”)四捨五入為最接近的整數，(B)Liberty Media的B系列Liberty SiriusXM普通股的股份數乘以緊接生效時間之前發行和發行的每股面值0.01美元(“LSXMB”)的乘積，四捨五入為最接近的整數，以及(C)Liberty Media的C系列Liberty SiriusXM普通股的股份數乘積，每股面值0.01美元(“LSXMK”)，於緊接生效時間前發行及發行在外，乘以兑換比率，四捨五入至最接近的整數，除以(Ii)緊接生效時間前已發行及發行在外的普通股股份數目(該等細分及重新分類，即“重新分類”)，在任何情況下，持有人均無須採取任何行動。
(br}(G)現對原協議的附件C進行修改並重新表述，內容與本修正案附件A所述內容相同，刪除的文字用刪除線表示，新增加的文字用雙下劃線表示。
(H)現對原協議的附件D進行修改，並將其全文重述為本修正案附件B中所述的內容，刪除的文字用劃線表示，新增加的文字用雙下劃線表示。
(I)現將原協議附件E第4(A)(I)節全部修改並重述，刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
第四節.可供獎勵的股票
(A)可用的股份。
(I)經第4(B)節規定的調整後，根據本計劃可不時授予獎勵的股份總數在任何時間不得超過350,000,000,000股35,000,000股；條件是，經第4(B)節規定的調整，根據本計劃可授予獎勵股票期權的股份總數為70,000,000,000,000股。儘管有上述限制，或本公司的任何計劃或計劃與此相反，就任何一個財政年度(包括計劃下的獎勵，基於授予日期的公平市場價值確定的計劃下的獎勵，以及任何聘用費)可支付給任何一名董事會非僱員成員的最高補償金額不得超過1,000,000美元(“董事非僱員補償限額”)。
(J)現將原協議附件《税收分享協議》第1節所述的“合併協議”的定義全部修改並重新表述，刪除的措辭用劃線表示，新增加的措辭用雙下劃線表示：
“合併協議”是指截至2023年12月11日，由分銷公司、Splitco、特拉華州有限責任公司Radio Merge Sub，LLC和天狼星XM之間簽署並不時修訂的合併協議和計劃。
(K)現將原《税收分享協議書》第1節所述的“重組協議”的定義修改並全部重述，刪除的用劃線表示，新增加的用雙下劃線表示：
“重組協議”是指在2023年12月11日由分銷公司、Splitco和天狼星XM簽署並經不時修訂的重組協議。
 
B-3
目錄
 
1.3效果。除本修正案明確規定外，原協議的所有條款和規定現在和將來仍具有完全效力和效力，並由本修正案各方在此予以批准和確認。除上述明確規定外，本修正案不得解釋為修改原協議的任何條款。
1.4其他。原協議第7.3、7.4、7.5、7.6、7.7、7.8、7.9、7.10和7.12節的規定在作必要的變通後併入本修正案。
[簽名頁面如下]
 
B-4
目錄
 
本修正案自上述日期起生效，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/ Gregory B.馬菲
​
​
格雷戈裏·B·馬菲
總裁和首席執行官
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
Renee L.Wilm
首席法務官和首席行政官
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
帕特里克·L唐納利
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
[重組協議修正案簽署頁]
 
目錄
 
省略的展品列表
Liberty Media Corporation、Liberty Sirius XM Holdings Inc.於2024年6月16日簽署的重組協議第一修正案的以下證據和附表和Sirius XM Holdings Inc.本文未提供：
附件A-重組計劃  
附件B-分拆公司資產  
註冊人特此承諾應要求向美國證券交易委員會提供任何遺漏的附件的副本。
 
目錄​
附件C​
分税協議格式
之間
Liberty Media Corporation
和
自由天狼星XM控股公司
目錄​
 
目錄
​ ​ ​
第 頁
 ​
第1節術語的定義
​ ​ ​ ​ C-1 ​ ​
第2款.税務負債、税務利益和某些損失的分配
​ ​ ​ ​ C-12 ​ ​
2.1
税款的責任和繳納
​
​ ​ ​ ​ C-12 ​ ​
2.2
分配規則
​
​ ​ ​ ​ C-12 ​ ​
第3款.準備和提交納税申報表
​ ​ ​ ​ C-15 ​ ​
3.1
綜合回報
​
​ ​ ​ ​ C-15 ​ ​
3.2
單獨退貨
​
​ ​ ​ ​ C-15 ​ ​
3.3
提供信息
​
​ ​ ​ ​ C-16 ​ ​
3.4
與納税申報表準備有關的特殊規則
​
​ ​ ​ ​ C-16 ​ ​
3.5
保護性第336（e）選舉
​
​ ​ ​ ​ C-18 ​ ​
3.6
税收屬性
​
​ ​ ​ ​ C-18 ​ ​
第4款.納税
​ ​ ​ ​ C-19 ​ ​
4.1
向税務機關繳納税款
​
​ ​ ​ ​ C-19 ​ ​
4.2
賠款
​
​ ​ ​ ​ C-19 ​ ​
4.3
退税和税收優惠付款
​
​ ​ ​ ​ C-19 ​ ​
4.4
逾期付款的利息
​
​ ​ ​ ​ C-20 ​ ​
4.5
初步確定和後續調整
​
​ ​ ​ ​ C-20 ​ ​
4.6
分配前税收和税收優惠的處理
​
​ ​ ​ ​ C-20 ​ ​
4.7
付款的税收後果
​
​ ​ ​ ​ C-20 ​ ​
第5款.援助與合作
​ ​ ​ ​ C-20 ​ ​
第6款.税務記錄
​ ​ ​ ​ C-21 ​ ​
6.1
保留税務記錄
​
​ ​ ​ ​ C-21 ​ ​
6.2
訪問税務記錄
​
​ ​ ​ ​ C-21 ​ ​
6.3
機密性
​
​ ​ ​ ​ C-21 ​ ​
6.4
税務記錄的交付
​
​ ​ ​ ​ C-21 ​ ​
第7節.對分銷和拆分的某些行為的限制；賠償
​ ​ ​ ​ C-22 ​ ​
7.1
限制性可卡因
​
​ ​ ​ ​ C-22 ​ ​
7.2
分配賠償
​
​ ​ ​ ​ C-23 ​ ​
7.3
分拆賠償
​
​ ​ ​ ​ C-23 ​ ​
7.4
税務訴訟通知
​
​ ​ ​ ​ C-24 ​ ​
7.5
税務訴訟的控制
​
​ ​ ​ ​ C-24 ​ ​
7.6
合作
​
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
第8節.分歧
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
8.1
討論
​
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
8.2
升級
​
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
8.3
調解
​
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
8.4
因計算爭議轉介給獨立會計師
​
​ ​ ​ ​ C-25 ​ ​
8.5
強制救濟
​
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
 
C-I
目錄​
 
​ ​ ​
第 頁
 ​
第9節總則
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
9.1
終止
​
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
9.2
前任或繼任者
​
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
9.3
費用
​
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
9.4
管轄法律；管轄
​
​ ​ ​ ​ C-26 ​ ​
9.5
放棄陪審團審判
​
​ ​ ​ ​ C-27 ​ ​
9.6
通知
​
​ ​ ​ ​ C-27 ​ ​
9.7
對應對象
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.8
約束效果；分配
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.9
可分割性
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.10
修改；豁免
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.11
生效日期
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.12
法律變化
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.13
授權等
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.14
無第三方受益人
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.15
完整協議
​
​ ​ ​ ​ C-28 ​ ​
9.16
沒有嚴格的構造;解釋
​
​ ​ ​ ​ C-29 ​ ​
 
C-II
目錄​
 
分税協議格式
本分税協議(本《協議》)簽訂日期為[•]，在特拉華州的Liberty Media公司(“分銷”)和特拉華州的Liberty Sirius XM控股公司(“Splitco”)之間。
獨奏會
鑑於經銷董事會認為經銷將Splitco業務與經銷業務分離是合適和可取的；
鑑於緊隨捐款後，分銷公司將擁有Splitco的所有股票，並將擁有守則第368(C)節所指的Splitco的“控制權”；
鑑於在出資後，分銷公司打算將Splitco的所有股票分配給Liberty SiriusXM普通股持有人，以換取他們在Liberty SiriusXM普通股的股份(“分銷”，以及與出資一起的“交易”)；
鑑於，這些交易合在一起，旨在符合《守則》第368(A)(1)(D)、355、361條及相關規定所述的交易；
鑑於，雙方在重組協議中闡明瞭雙方關於將Splitco業務從分銷業務中分離出來的主要安排；以及
[br}鑑於，雙方希望規定和商定在分配之前、結果和之後產生的税收責任和税收優惠的抵免在雙方之間的分配，並就與税收有關的其他事項作出規定和達成一致。
因此，現在，考慮到前述和下述契約和協議，並打算在此受到法律約束，經銷公司和Splitco特此達成如下協議：
第1節。術語的定義。就本協議而言(包括本協議的摘錄)，以下術語具有以下含義：
“1.375%現金可轉換優先票據”是指以分派方式發行的2023年到期的1.375%現金可轉換優先票據，截至本債券發行之日已全部償還。
“2016年資本重組”是指將發行時尚未發行的LMC普通股資本重組為Liberty Braves普通股、Liberty Media普通股和Liberty SiriusXM普通股，並於發行記錄日期生效。
“2016年各自的百分比”是指(I)在分發的情況下，Liberty Media市值和Liberty Braves市值之和除以2016年總市值所獲得的百分比，以及(Ii)對於Splitco而言，通過將Liberty SiriusXM 2016年市值除以2016年總市值所獲得的百分比。
“2023年資本重組”是指對2023年8月3日生效的配發公司流通股進行的資本重組，其中(I)每股自由方程式一級方程式普通股重新分類為同一系列新自由方程式一級方程式普通股的一股，以及(Ii)每股自由賽瑞斯XM普通股重新分類為同一系列新自由方程式XM普通股的一股和自由活普通股同一系列的0.2500股。
“2023各自的百分比”是指(I)在分發的情況下，Liberty F1一級方程式市值和Liberty Live市值之和除以2023年總市值所獲得的百分比，以及(Ii)對於Splitco而言，通過Liberty SiriusXM 2023年總市值除以2023年總市值所獲得的百分比。
“2.75%可交換優先債券”是指發行公司於2049年到期的2.75%可交換優先債券。
 
C-1
目錄
 
“3.75%可轉換優先債券”是指通過分銷發行的2028年到期的3.75%可轉換優先債券。
“ABHI”指的是內華達州的亞特蘭大勇士控股公司。
“ABHI拆分交易”是指“交易”和“債轉股”，在這兩種情況下，ABHI税收分享協議對這兩種交易都有定義。
“ABHI税收分享協議”是指截至2023年7月18日，由經銷和ABHI之間簽訂的税收分享協議。
“附屬公司”對任何人來説，是指通過一個或多箇中間人直接或間接控制、由該第一人控制或與該第一人共同控制的任何其他人。Splitco集團的任何成員都不會被視為分銷集團任何成員的附屬公司，分銷集團的任何成員都不會被視為Splitco集團任何成員的附屬公司。
“2016總市值”是指Liberty Braves市值、Liberty Media市值和Liberty SiriusXM 2016市值的總和。
“2023總市值”是指Liberty F1一級方程式市值、Liberty Live市值和Liberty SiriusXM 2023市值的總和。
“協議”具有本協議序言中規定的含義。
“勇敢集團”具有《重新分配憲章》中賦予該術語的含義，該術語在發行記錄日或之後以及2023年資本重組之日或之前的任何時間有效。
“營業日”是指週六、週日或法律或行政命令授權或要求紐約市的銀行機構關閉的任何日子以外的任何日子。
“法規”是指不時修訂的1986年美國國税法。
“綜合報税表”是指(I)就分銷日期或之前開始的納税期間的任何納税申報表，包括分銷業務和Splitco業務的税目，根據第2.2節的分配規則確定的任何納税申報表(將根據第2.2節分配給分銷業務的税目視為分銷業務的税目，根據第2.2節分配給Splitco的税目視為Splitco業務的税目)，以及(Ii)關於分銷日期之後開始的納税期間的任何納税申報表。包括分銷集團的一個或多個成員以及Splitco集團的一個或多個成員的任何納税申報單。
“公司”指分銷或Splitco，根據上下文需要。
“補償性股權”是指在分配日或之前授予的與員工、獨立承包人或董事薪酬相關的任何實體的股權的期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位或其他類似權利(包括由於分配或任何後續交易而就上述任何事項發出的期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位或其他類似權利)。
“綜合退還條例”是指根據《守則》副標題A第六章頒佈的《庫房條例》，如適用，包括其任何前身條例。
“出資”一詞的含義與重組協議中賦予的含義相同。
“控制”是指，對任何人而言，直接或間接擁有通過證券或合夥、會員、有限責任公司或其他所有權權益、合同或其他方式直接或間接指導或導致該人的管理或政策的權力，而“控制”和“受控”一詞具有與前述相關的含義。
“控制方”是指，就任何合併申報表或單獨申報表而言，根據第3節的規定負責編制和提交合並申報表或單獨申報表的公司。
 
C-2
目錄
 
“披露方”的含義如第6.3節所述。
“爭議”的含義如第8.1節所述。
“分發”的含義如本協議前言所述。
“分配被收購的子公司”的含義見第2.2(J)節。
“分配承擔的債務”是指3.75%的可轉換優先票據、2.75%的可交換優先債券、Siri保證金貸款以及“Splitco負債”定義中包括的任何其他債務分配工具。
“分銷業務”是指，(I)就截至生效日期或之前的任何税期(或其部分)而言，指分銷集團及其附屬公司在該税期(或其部分)內的資產、負債及業務(Splitco業務除外)；及(Ii)就生效日期後開始的任何税期(或其部分)而言，指分銷集團在該税期(或其部分)內的資產、負債及業務。
“經銷組”是指在經銷和經銷的每一子公司(但僅當該子公司是經銷的子公司)生效後開始的任何税期(或其部分)。
“分發被保險人”的含義如第7.3節所述。
“分發重新簽署的憲章”是指分發在發行記錄日提交的、在該日期之後不時被修改或修改和重述的公司註冊證書。
“分銷部分第355(E)事件”指守則第355(E)節對分銷的適用，因為分銷是“一項計劃(或一系列相關交易)的一部分，根據該計劃，1名或多名人士直接或間接取得分銷或任何繼承人公司(在守則第355(E)節的涵義內)的50%或以上權益”。
“分銷税務顧問”是指世達律師事務所、Arps律師事務所、Slate律師事務所、Meagher&Flom律師事務所。
“分配”一詞的含義如本説明書所述。
“分發日期”是指分發的生效日期。
“DIT”指《綜合報税條例》或州、地方或先前聯邦税法的任何類似規定所指的任何“延期公司間交易”或“公司間交易”。
“到期日”的含義如第4.4節所述。
“有效時間”是指分配的有效時間。
“ELA”係指“綜合報税條例”或州或地方税法任何類似規定所指的任何“超額虧損帳户”。
“僱用方”是指公司，其集團包括適用税法要求其共同或以其他方式履行與任何員工、獨立承包人或董事薪酬有關的任何扣繳和報告義務的任何實體，這些薪酬可歸因於任何補償性股權利益。
“最終分配”的含義如第3.6節所述。
“最終決定”是指通過或由於下列原因而最終解決任何税期的任何税收責任：(I)與美國國税局或相關州或地方政府當局達成的結算協議或類似的最終和解；(Ii)以美國國税局表格870-AD或其他類似形式所載的協議；(Iii)構成根據《税法》第1313(A)(4)節作出的決定的協議；(Iv)就多繳税款給予退款或抵免的任何津貼；但僅在以下期間內的所有期限到期之後
 
C-3
目錄
 
(br}徵收税款的司法管轄區可追回退税或抵免的税款，(V)向税務法院或相關州或地方法庭提出呈請的期限已經屆滿的欠款通知，(Vi)任何司法管轄權法院的決定、判決、法令或其他命令，而該決定、判決、法令或其他命令不受上訴或上訴期限已經屆滿，或(Vii)就税務機關不允許或調整的任何項目繳付任何税款，但分銷公司和Splitco雙方同意不得采取任何行動追回該等税款。
“一級方程式集團”具有在重新指定之日或之後(包括2023年資本重組之前)在重新指定之日或之後(包括2023年資本重組之前)在重新分配憲章中賦予該術語的含義。
“集團”指分銷集團或Splitco集團，具體情況視情況而定。
“獨立會計”的含義如第8.4節所述。
“利率”是指以下確定的利率，自每次利率確定之日起調整。“利率”指，就連續兩(2)個利率釐定日期之間的每段期間而言，於較早的利率釐定日期前兩(2)個營業日釐定的利率，相等於此時根據守則第6601及6621節適用於“大型企業少付”​(屬守則第6621(C)節的涵義)的利率。利息將以一年365天和實際到期天數為基礎計算。
“利率決定日期”是指到期日及其之後的每年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日。
“意向税收待遇”是指(I)將交易的資格作為守則第368(A)(1)(D)、355和361節所述的交易，以及(Ii)將分配視為守則第355(D)(2)和355(E)(2)節的規定不適用的分配。
“美國國税局”指美國國税局。
“發佈備案日期”是指2016年4月15日。
“發行公司”具有第3.4(E)節規定的含義。
“共同索賠”是指與任何交易税、交易税相關損失或跟蹤股票税和損失有關的任何未決或威脅的税務訴訟，或第三方提出的其他索賠、訴訟、訴訟、調查或訴訟。
《Liberty Braves普通股》是指經銷的A系列Liberty Braves普通股、B系列Liberty Braves普通股、C系列Liberty Braves普通股。
“Liberty Braves市值”是指將A系列Liberty Braves普通股的VWAP乘以緊隨2016年資本重組後已發行的Liberty Braves普通股股數所得的乘積。
“Liberty Broadband”指的是位於特拉華州的Liberty Broadband公司。
“Liberty Broadband剝離交易”是指“重組”和“分配”，在每一種情況下，都是指Liberty寬帶税收分享協議中定義的。
“自由寬帶税收分享協議”是指由分銷公司和自由寬帶公司簽訂的税收分享協議，日期為2014年11月4日。
“Liberty Formalla One普通股”是指(I)發行的A系列Liberty F1普通股、B系列Liberty F1普通股和C系列Liberty F1普通股；(Ii)在重新指定之前及發行記錄日或之後的任何期間，發行的A系列Liberty Media普通股、B系列Liberty Media普通股、C系列Liberty Media普通股；(Iii)發行的A系列Liberty Formalla One普通股、Liberty Formallone系列普通股、Liberty Formallone普通股、Liberty Formallone普通股、Liberty FormallOne普通股、Liberty Formallone普通股、Liberty Formallone普通股、Liberty Formall1普通股、Liberty Formalli One普通股、Liberty Formalla One普通股、Liberty Formalla One普通股、Liberty Formalli One普通股、Liberty Formalli One普通股、Liberty Formall1系列普通股、Liberty Formalli One普通股、Liberty Formalli系列普通股、Liberty Formall1系列普通股、Liberty Formalli系列普通股、Liberty Formall1普通股、Liberty Formall1系列普通股、Liberty Form或C系列Liberty一級方程式普通股在生效後重新指定、重新分類、轉換或交換
 
C-4
目錄
 
在生效時間之後，任何此類後續股票被重新指定、重新分類、轉換或交換的任何股票系列或類別。
自由一級方程式市值是指C系列自由一級方程式普通股的VWAP乘以緊隨2023年資本重組後已發行的自由一級方程式普通股的股數所得的乘積。
“Liberty Live普通股”是指(I)分銷的A系列Liberty Live普通股、B系列Liberty Live普通股和C系列Liberty Live普通股，以及(Ii)分銷的A系列Liberty Live普通股、B系列Liberty Live普通股或C系列Liberty Live普通股在生效時間後被重新指定、重新分類、轉換或交換的任何系列或類別的股票，以及任何此類後續股票在生效時間之後被重新指定、重新分類、轉換或交換的任何系列或類別的股票。
《Liberty Live市值》是指將C系列Liberty Live普通股的VWAP乘以緊接2023年資本重組後的Liberty Live普通股流通股數所得的乘積。
“自由媒體普通股”是指發行的A系列自由媒體普通股，B系列自由媒體普通股和C系列自由媒體普通股。
“Liberty Media市值”是指將A系列Liberty Media普通股的VWAP乘以2016年資本重組後立即發行的Liberty Media普通股的股數所得的乘積。
“Liberty AmmonusXM 2016年市值”是指將A系列Liberty AmmonusXM普通股的VWAP乘以2016年資本重組後立即發行的Liberty AmmonusXM普通股的股數所得的乘積。
“Liberty AusXM 2023年市值”是指將C系列Liberty AusXM普通股的VWAP乘以2023年資本重組後立即發行的Liberty AusXM普通股數量所得的乘積。
“Liberty XuanusXM普通股”是指分銷的A系列Liberty XuanusXM普通股、B系列Liberty XuanusXM普通股和C系列Liberty XuanusXM普通股。
“活集團”具有於2023年資本重組當日或之後任何時間生效的重列分銷章程中賦予該詞的涵義。
“LMC普通股”是指在2016年資本重組之前，分銷的A系列普通股，每股面值0.01美元，B系列普通股，每股面值0.01美元，以及C系列普通股，每股面值0.01美元。
“損失“指任何及所有損害、損失、缺陷、責任、義務、處罰、判決、和解、索賠、付款、罰款、利息、成本和費用（包括但不限於任何及所有訴訟和要求、評估、判決、和解和妥協的費用和開支，以及律師、會計師、顧問和其他專業人員的費用和在調查或辯護或執行本協議項下的權利時發生的費用）;但是，“損失”應排除任何特殊或懲罰性賠償;此外，上述但書將不被解釋為限制賠償損失所造成的索賠人的主張（除本協議雙方及其繼承人和受讓人外）在第三方索賠中要求特殊或懲罰性損害賠償。
“媒體集團”具有發行記錄日期或之後以及重新指定日期或之前任何時間生效的分銷重述章程中該術語的含義。
“合併協議”是指由Distributing、Splitco、Radio Merger Sub，LLC（特拉華州有限責任公司）和Sirius XM於2023年12月11日簽訂的協議和合並計劃。
“淨税額”具有重組協議賦予該詞的涵義。
 
C-5
目錄
 
“非控制方”是指，就任何合併申報表或獨立申報表而言，根據第3條，不負責編制和提交合並申報表或獨立申報表（如適用）的公司。
“付款日期”是指（i）就任何美國聯邦所得税申報表而言，根據《法典》第6655條確定的任何所需估計税款分期付款的到期日，（二）申請人的姓名或者名稱、住所;根據適用税法確定的相應日期。
“個人“指任何個人、公司、合夥企業、信託、註冊或非註冊協會、合資企業或其他實體。
“分派後期間”指分派日期後開始的任何納税期間，以及（就任何跨期而言）分派日期後一天開始的納税期間部分。
“分配前期間”指分配日或之前結束的任何納税期間，如果是任何跨期，則指分配日當天結束前的納税期間。
“發行日期前期間”指在發行記錄日期2016年資本重組生效時間之前結束的任何納税期間（或其部分）。
“特權”是指根據適用法律可能主張的任何特權，包括在律師-客户關係下產生的或與之相關的任何特權（包括律師-客户和工作產品特權）、會計師-客户特權以及與內部評估過程相關的任何特權。
“擬議收購交易”是指一項或一系列交易(或守則第355(E)節和財政部條例第1.355-7節或據此頒佈的任何其他財政部條例所指的任何協議、諒解或安排，以達成一項或一系列交易)，無論此類交易是否得到Splitco管理層或股東的支持，是敵意收購，還是以其他方式，一人或多人將(直接或間接)收購，或有權收購，來自Splitco(或其任何繼承者)和/或Splitco股票的一個或多個持有人分別支付的任何數額的Splitco股票，與與守則第(355(E)節和根據其頒佈的財政部條例相關的Splitco股票所有權的任何其他直接或間接變化(包括根據合併協議預期的交易發行Splitco股票所產生的結果)相結合時，將包括(I)在緊接該交易後或在一系列交易的情況下，Splitco股票的所有流通股價值的45%(45%)或更多。在緊接該系列交易的最後一次交易後，或(Ii)在緊接該系列交易後，Splitco的所有已發行有投票權股票的總投票權，或(如屬一系列交易)在緊接該系列交易的最後一次交易後。儘管如上所述，擬議的收購交易不應包括(I)Splitco採用股東權利計劃，(Ii)Splitco發行滿足安全港八(關於個人履行服務的收購)或安全港九(關於僱主退休計劃的收購)的財務條例1.355-7(D)節或(Iii)滿足財務條例1.355-7(D)節的安全港七(與上市交易有關)的Splitco股票轉讓。為了確定一項交易是否構成間接收購，任何導致投票權轉移或股票贖回的資本重組應視為非交換股東對股票的間接收購。這一定義及其適用旨在監督遵守《守則》第355(E)節和根據其頒佈的《財政條例》的情況，並應據此進行解釋。對根據《守則》第355(E)節頒佈的法規或財政部條例的任何澄清或更改應納入本定義及其解釋。為免生疑問，這些交易不應構成擬議的收購交易。
“建議分配”的含義如第3.6節所述。
“第336(E)選舉保護性條款”的含義如第3.5節所述。
 
C-6
目錄
 
“接收方”的含義如第6.3節所述。
“重新指定”是指發行公司於2017年1月24日重新申報公司註冊證書，除其他事項外，將其“傳媒集團”更名為“一級方程式集團”，並將其A系列Liberty Media普通股、B系列Liberty Media普通股和C系列Liberty Media普通股分別更名為其A系列Liberty一級方程式普通股、B系列Liberty一級方程式普通股和C系列Liberty F1普通股。
“重組協議”是指截至2023年12月11日，由分銷公司、Splitco和天狼星XM簽署的重組協議。
“限制期”是指從銷售之日起至其後兩(2)年結束的期間。
就一個公司而言，“SAG”是指該公司的“獨立附屬團體”(按“守則”第355(B)(3)(B)節的定義)。
“第336(E)節計税依據”的含義與第2.2節(L)中的含義相同。
“高級管理人員”的含義如第8.2節所述。
“獨立報税表”是指不是合併報税表的任何報税表。
根據STARZ税收分享協議、Liberty寬帶税收分享協議或ABHI税收分享協議，“分居TSA付款利益”是指獲得付款(包括任何賠償付款)的任何分配權。
“分離TSA支付責任”是指根據STARZ税收分享協議、Liberty寬帶税收分享協議或ABHI税收分享協議進行分配以支付款項(包括任何賠償付款)的任何義務或責任。
“A系列Liberty Braves普通股”是指在根據ABHI拆分交易贖回此類股票之前，分銷其A系列Liberty Braves普通股，每股票面價值0.01美元。
“自由一級方程式系列普通股”是指分銷的自由一級方程式系列普通股，每股票面價值0.01美元，包括2023年資本重組前的此類系列股票。
“Liberty Live系列普通股”是指發行Liberty Live系列普通股，每股票面價值0.01美元。
“Liberty Media系列普通股”是指發行Liberty Media A系列普通股，每股票面價值0.01美元，在該股票重新命名為A系列Liberty Formula One普通股之前。
“A系列Liberty SiriusXM普通股”是指分銷的A系列Liberty SiriusXM普通股，每股票面價值0.01美元，包括2023年資本重組前的此類系列股票。
“B系列Liberty Braves普通股”是指在根據ABHI拆分交易贖回B系列Liberty Braves普通股之前，分銷的B系列Liberty Braves普通股，每股票面價值0.01美元。
“B系列Liberty F1普通股”是指分銷的B系列Liberty F1普通股，每股票面價值0.01美元，包括2023年資本重組前的此類系列股票。
“B系列自由生活普通股”是指分配的B系列自由生活普通股，每股面值0.01美元。
“B系列自由媒體普通股”是指發行的B系列自由媒體普通股，每股面值0.01美元，在此之前，該股票的重新指定為B系列自由一級方程式普通股。
“B系列Liberty BundesXM普通股”是指分銷的B系列Liberty BundesXM普通股，每股面值0.01美元，包括2023年資本重組之前的該系列股票。
 
C-7
目錄
 
“C系列自由勇士普通股”是指分銷的C系列自由勇士普通股，每股面值0.01美元，在根據ABHI分拆交易贖回此類股票之前。
“C系列自由勇士權利”是指獲得2016年5月18日由Distributing分發的C系列自由勇士普通股的權利。
“C系列自由勇士權利分配”是指2016年5月18日的C系列自由勇士權利分配。
“C系列自由一級方程式普通股”是指分銷的C系列自由一級方程式普通股，每股面值0.01美元，包括2023年資本重組之前的此類系列股票。
“C系列自由生活普通股”是指分配的C系列自由生活普通股，每股面值0.01美元。
“C系列自由媒體普通股”是指分銷的C系列自由媒體普通股，每股面值0.01美元，在此之前，該股票的重新指定為C系列自由一級方程式普通股。
“C系列Liberty AusXM普通股”是指分銷的C系列Liberty AusXM普通股，每股面值0.01美元，包括2023年資本重組之前的此類系列股票。
“C系列Liberty RightsXM權利”是指獲得由Distributing於2020年5月15日分發的C系列Liberty RightsXM普通股的權利。
“C系列Liberty RightsXM權利分配”是指2020年5月15日的C系列Liberty RightsXM權利分配。
“Siri保證金貸款”是指第三次修訂和重述的保證金貸款協議，日期為2021年2月24日，（經日期為2023年3月6日的第三次修訂和重述保證金貸款協議的第一次修訂修訂，以及可能不時進一步修訂、重述、修訂和重述、補充或以其他方式修改），由Liberty Siri MarginCo，LLC，一家特拉華州有限責任公司，作為借款人，貸款人不時作為其中一方，法國巴黎銀行紐約分行，作為行政代理，法國巴黎銀行作為計算代理。
“Sirius XM Active Businesses”具有Sirius XM於本協議日期向分銷税務顧問提交的與分銷税務顧問向分銷提交税務意見書有關的陳述書中賦予該術語的含義。
“XinusXM集團”具有發行記錄日或之後任何時間（包括2023年資本重組之前）生效的分銷重述章程中賦予該術語的含義。
“Sirius XM”是指Sirius XM Holdings Inc.，特拉華州的一家公司
“Splitco”具有本協議序言中所述的含義。
“Splitco收購的子公司”具有第2.2（j）條中規定的含義。
“Splitco業務”是指：（i）就任何發行前日期期間而言，於該發行前日期期間緊隨2016年資本重組後歸屬於XinusXM集團的資產、負債及業務（或其一部分）;（ii）就任何課税期間而言（或其部分）於2016年資本重組生效時間或之後開始，並於生效時間或之前結束，資產，在該納税期內歸屬於BUSXM集團的負債和業務（或其一部分），但僅當這些資產，負債和業務歸屬於XinusXM集團時，（包括在任何實體中的任何股權或債務權益）;及（iii）就任何税務期間而言（或其部分）開始後的生效時間，資產，負債，和業務的Splitco集團在該税收期間（或其部分）。就2023年資本重組生效時間或之後開始的任何税務期間（或其部分）而言，分拆業務不包括歸屬於Live集團的任何資產、負債和業務。
 
C-8
目錄
 
“Splitco集團”是指Splitco和Splitco的每一家子公司(但僅當該子公司是Splitco的子公司)在生效時間之後開始的任何税期(或其部分)。
“Splitco賠償對象”的含義如第7.2節所述。
“拆分負債”一詞的含義與重組協議中賦予該術語的含義相同。
“Splitco第355(E)條事件”指本守則第(355)(E)節對分銷的適用，因為分銷是“一項計劃(或一系列相關交易)的一部分，根據該計劃，1名或多名人士直接或間接取得Splitco或任何後續公司(按守則第(355(E)節)的涵義而言，相當於50%或以上權益的股份)。
“Splitco股票”是指(I)Splitco的普通股，以及(Ii)Splitco的普通股在生效時間後被重新指定、重新分類、轉換或交換的任何系列或類別股票，以及任何此類後續股票在生效時間之後被重新指定、重新分類、轉換或交換的任何系列或類別股票。
“Starz”指的是特拉華州的Starz公司。
“Starz剝離交易”指的是“重組”和“分配”，兩者都在Starz税收分享協議中定義。
“Starz税收共享協議”是指Starz和Distributing之間的税收共享協議，日期為2013年1月11日。
“跨期”是指從分銷日或之前開始並在分銷日之後結束的任何納税期間。
“附屬公司”用在任何人身上，是指(1)(A)在一般情況下，擁有多數投票權的公司，其有投票權的股本或股本，在通常情況下，在當時由該人、該人的一間或多間附屬公司、或該人的一間或多間附屬公司直接或間接擁有，而不論該項權力是否受表決協議或類似產權負擔的規限，(B)該人或其附屬公司在決定之日是合夥或有限責任公司，(1)如屬合夥，則為該合夥的普通合夥人，有權肯定地指導該合夥的政策及管理；或(2)如屬有限責任公司，則為管理成員，或如無管理成員，則為有權肯定地指導該有限責任公司的政策及管理的成員；或。(C)任何其他人士(公司、合夥或有限責任公司除外)，而該人、該人士的一間或多間附屬公司及該人士的一間或多間附屬公司，直接或間接地，擁有或擁有(1)選舉或指示選舉該人的管治機構的多數成員的權力，不論該權力是否受投票協議或類似產權負擔的規限，或(2)在沒有該管治機構的情況下，至少有多數表決權權益，或(Ii)當時由該人和/或該人的一間或多間附屬公司直接或間接擁有合共50%或以上股權的任何其他人士。
“税”和“税”是指任何和所有聯邦、州、地方或非美國的税收、收費、費用、關税、徵税、徵收、徵收、差餉或其他類似的政府評估或收費，在不限制上述一般性的情況下，應包括收入、總收入、淨值、財產、銷售、使用、許可證、消費税、特許經營權、股本、就業、工資、失業保險、社會保障、聯邦醫療保險、郵票、環境、增值、替代或附加最低、從價、貿易、記錄、扣繳、佔用或轉讓税，以及任何相關的利益。税務機關對其進行處罰和追加的。
“税務顧問”是指(I)Debevoise&Plimpton LLP、(Ii)Simpson Thacher&Bartlett LLP、(Iii)Pricewaterhouse Coopers LLP或(Iv)具有合理可接受分銷的公認國家地位的其他税務顧問或會計師。
“税項屬性”是指淨營業虧損、資本損失、研發扣除、抵免和結轉、一般業務抵免和結轉、投資税收抵免結轉、收益
 
C-9
目錄
 
利潤、國外税收抵免結轉、總體國外虧損、以前納税所得額、單獨限額虧損以及可能影響過去或未來納税期間納税義務的任何其他損失、扣除、抵免或類似項目。
就任何税收而言，“税務機關”是指徵收該税收的政府實體或其政治分區、機構、委員會或機關，以及負責評估、確定或徵收該實體或分區的税收的機關、委員會或機關(如有)。
“税收優惠”是指一家公司(或其任何子公司)根據本協議第4.3(C)節使用或變現的任何税期的税負減少(或退税增加)。
“税目”是指因會計方法改變而增加或減少已繳或應付税款的任何收入、收益、損失、扣除、抵免、重新獲得抵免或任何類似項目，包括根據《税則》第481節作出的調整。
“税法”是指任何政府實體或其政治分支的法律，以及這種法律與任何税收有關的任何控制性司法或行政解釋。
“税務材料”是指由分銷、Splitco、Sirius XM和其他人向分銷税務顧問提交的與分銷税務顧問向分銷提交税務意見有關的陳述書，包括任何及所有附件、附表和其他附件。
“税務意見”指由分銷税務顧問就分銷提供的意見，根據適用的美國聯邦所得税法，交易合在一起將符合預期税務處理。
“納税期間”是指根據適用税法規定申報税款的年度或更短的期間（如適用）。為免生疑問，任何特許經營税或其他營業税（包括但不限於德克薩斯州特許經營税）的“納税期”指的是對構成該税税基的收入、經營、資產或資本進行計量的納税期，無論是否通過支付該税獲得了另一個納税期的營業權。
“税務程序”指任何税務機關進行的任何税務審計、評估或其他檢查，以及與税務有關的任何爭議、訴訟、其他程序或上訴，無論是行政還是司法，包括與主管機關決定有關的程序。
“税務記錄”指納税申報表、納税申報工作底稿、與任何税務程序有關的文件，以及根據適用税法（包括但不限於《税法》第6001條）或與任何税務機關簽訂的任何記錄保留協議要求保留的任何其他賬簿或記錄。
“退税”是指《税法》第6611條或適用税法下任何類似規定所指的先前已付税款的退款和任何多付利息（無論是以退款的方式支付還是以貸記的方式支付）。
“納税申報表”指任何應納税的申報表或報告、任何已付税款的退款要求、任何與税款有關的信息申報表或任何其他類似的報告、聲明、聲明或提交或要求提交的文件（通過紙質、電子或其他方式）根據任何適用税法，包括任何附件、附件或與上述任何內容一起提交的其他材料，幷包括對上述任何條款的任何修訂或補充。
“跟蹤股票税收和損失”是指因以下原因而產生的任何税收和損失：（i）2016年資本重組或2023年資本重組不符合《守則》第368（a）條所述的重組，（ii）出於美國聯邦所得税目的，對自由勇士普通股、自由媒體普通股、（iii）由於2016年資本重組而在2016年資本重組中發行的Liberty MarkusXM普通股，而不是分配股票或代碼第306（c）節含義內的第306節股票，（iii）出於美國聯邦所得税目的的處理，新的自由一級方程式普通股，新的自由AusXM普通
 
C-10
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在2023年資本重組中發行的股票或Liberty Live普通股，而不是作為分配股票或作為2023年資本重組導致的代碼第306（c）節含義內的第306節股票，（iv）出於美國聯邦所得税目的，分銷及其子公司因2016年資本重組或2023年資本重組，或（v）由於2016年資本重組或2023年資本重組，分配股東因美國聯邦所得税目的而確認的任何收入、收益或虧損（在每種情況下，收取現金代替零碎股份除外）。
“交易協議”具有合併協議中賦予該術語的含義。
“交易税”指交易產生的任何税費。為免生疑問，雙方根據本協議或重組協議在分銷日期後支付的任何税款不得視為交易税。
“交易税務相關損失”指因交易不符合（i）《守則》第368（a）（1）（D）、355和361條所述交易的資格或（ii）未確認收入，收益和損失的美國聯邦所得税的目的，以持有自由的Spritco XM普通股，收到股票的分配（收取現金代替零碎股份除外）。
“交易”具有本協議敍述部分所述的含義。
“財政條例”指根據本守則不時頒佈的、在相關納税期（或部分納税期）內有效的條例。
“無保留税務意見”指税務顧問的無保留“意願”意見，分配可以依賴該意見，認為交易不會影響預期税務處理。任何該等意見必須假設，倘有關交易並未發生，則該等交易將符合擬定税務處理的資格。
“VWAP”是指：(1)就A系列Liberty Braves普通股而言，就Liberty Braves市值而言，每股價格等於A系列Liberty Braves普通股在2016年資本重組後正常交易開始後的前三(3)個交易日內的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的開盤前交易或盤後交易)；(Ii)就A系列自由媒體普通股而言，就自由媒體市值而言，每股價格等於A系列自由媒體普通股在2016年資本重組後開始正常交易後的前三(3)個交易日的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的任何正常交易日的開盤前或盤後交易)；(Iii)如果是A系列Liberty SiriusXM普通股，關於Liberty SiriusXM 2016市值，每股價格等於A系列Liberty SiriusXM普通股在2016年資本重組後正常交易開始後的前三(3)個交易日的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的任何正常交易日的開盤前或盤後交易)；(Iv)就自由一級方程式C系列普通股而言，就自由一級方程式市值而言，每股價格相等於2023年資本重組後C系列自由一級方程式普通股開始正常交易後前三(3)個交易日內C系列自由一級方程式普通股的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的開盤前交易或盤後交易)；(V)就C系列Liberty Live普通股而言，就Liberty Live市值而言，每股價格相等於C系列Liberty Live普通股在2023年資本重組後開始正常交易後前三(3)個交易日內的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的任何正常交易日的開盤前交易或盤後交易)；及(Vi)如屬C系列Liberty Live普通股，則每股價格等於C系列Liberty Live普通股在2023年資本重組後開始正常交易後的前三(3)個交易日的成交量加權平均價(不考慮在此類交易日的任何正常交易日之外的開盤前交易或盤後交易)；及
 
C-11
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股票和對於Liberty SiriusXM 2023市值而言，C系列Liberty SiriusXM普通股的每股價格等於C系列Liberty SiriusXM普通股在2023年資本重組後常規交易開始後前三(3)個交易日內的成交量加權平均價格(不考慮此類交易日的開盤前交易或盤後交易)。
第二節納税義務、税收優惠和某些損失的分配。
2.1納税義務和納税。除第3.4(F)節(扣繳和申報)和第7.4節(税務訴訟通知)以及第4節(繳税)另有規定外：
(A)分配負債和付款。在任何税期(或其部分)內，分銷公司應(I)對本節第(2)款分配給它的税款(在不考慮税收優惠的情況下確定)承擔責任，減去根據適用税法分配給分銷或Splitco以減少此類税收的任何税收優惠，(Ii)向適用税務機關或根據第(4)節的要求向Splitco支付如此減少的税款，以及(Iii)向Splitco支付根據第2.1(A)節第(Ii)款分配給Splitco的本條第(2)款分配給Splitco的任何税收優惠。
(B)Splitco負債和付款。對於任何税期(或部分税期)，Splitco應(I)對本節第(2)款分配給它的税款(在不考慮税收優惠的情況下確定)承擔責任，減去根據適用税法允許分配給分銷或Splitco以減少此類税收的任何税收優惠，(Ii)向適用税務機關或第(4)節要求的分銷支付如此減少的税款，以及(Iii)就本條第(2)款分配給分銷的任何税收優惠(根據本節第2.1(B)款(Ii)款減少Splitco應繳税款的任何税收優惠進行分配)。
(C)税收優惠。就第2.1(A)(I)、(X)節而言，分配應在與分配給Splitco的任何税收優惠一起減少之前，減少分配給它的税項以及根據適用税法在同一納税期間(或其部分)允許的任何分配給Splitco的任何税收優惠，並且(Y)分配應通過分配給Splitco的税收優惠減少分配給它的税收，但前提是Splitco在同一納税期間(或其部分)沒有考慮到此類税收優惠。就第2.1(B)(I)、(X)節的目的而言，Splitco應在通過分配給分配的任何税收優惠減少此類税收之前，先減少分配給它的税收和根據適用税法分配給Splitco的在同一納税期間(或其部分)允許的任何税收優惠，以及(Y)Splitco應通過分配給分配的税收優惠減少分配給它的税收，但僅限於在同一納税期間(或其部分)根據第2.1(A)(I)節分配的税收優惠沒有考慮到此類税收優惠的情況下。
2.2分配規則。就第2.1節而言：
(A)一般規則。除第2.2節另有規定外，(I)任何税期(或其部分)的税項(在不考慮税收優惠的情況下確定)應在Splitco和分配之間分配，分配應根據各自Splitco業務和分銷業務(在每種情況下，根據為該税期或其部分所定義的)可歸因於或產生的應税收入或其他適用税項進行分配；以及(Ii)任何税期(或其部分)的税收優惠應在Splitco和分配之間根據虧損、抵免、或其他可歸因於或產生於各自的Splitco業務及分銷業務(在每一情況下，按有關税期或部分税期的定義)而促成該等税務優惠的其他適用税項。
(B)交易税、與交易税有關的損失以及與分配承擔的債務有關的某些税項。
(I)分配應分攤除分配給 的任何交易税和交易税相關損失以外的所有交易税和交易税相關損失
 
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根據第2.2(B)節第(Ii)款規定的Splitco或根據第2.2(B)條第(Iii)款分配給Splitco的税款。
(br}(Ii)Splitco應獲得任何交易税和與交易税相關的損失，這些損失(V)主要是由於Splitco個別或合計違反或不履行本合同第7.1節所述的任何契諾，(W)主要是由於天狼星XM個別或合計違反或不履行其在税務材料中作出的任何契諾，(X)主要是由於天狼星XM在税務材料中所作的任何陳述不真實和正確，或(Y)因Splitco第355(E)條事件所致；但為免生疑問，根據任何交易協議必須採取的任何行動不得(A)被視為違反或不履行本協議第(V)款和第(W)款；或(B)不會導致任何陳述就本協議第(X)款而言不真實和正確；此外，在任何情況下，Splitco均不對因分銷第355(E)條事件而產生或基於其產生的任何交易税或交易税相關損失負責。
（iii） 拆分公司應分配任何税收和税收項目（包括任何税收優惠）（i）因任何還款、再融資、假設（包括為美國聯邦所得税目的的假設）、與交易有關的分配假設債務的視為交換或其他轉讓，或（ii）因公司間交易而產生（在《財政部條例》第1.1502-13節的含義範圍內），在淨税額定義的第VIII和IX條中描述，但在每種情況下，如果該等税項和税務項目具有淨税額定義中所述的性質和類型，且與預期税務處理一致。
（c） 關於跟蹤股票的税收和損失。
（i） 分銷和Splitco應各自分配其2016年因2016年資本重組而產生的任何跟蹤股票税收和損失的2016年相應百分比，但根據本第2.2（c）條第（ii）款分配給分銷或根據本第2.2（c）條第（iii）款分配給Splitco的任何跟蹤股票税收和損失除外。分銷和Splitco應各自分配其2023年各自百分比的任何跟蹤股票税收和損失歸因於2023年資本重組，但根據本第2.2（c）條第（ii）款分配給分銷或根據本第2.2（c）條第（iii）款分配給Splitco的任何跟蹤股票税收和損失除外。
（ii） 除本第2.2（c）條第（iii）款規定外，分配應分配任何跟蹤股票税收和損失，這些税收和損失是由於（x）“跟蹤股票税收和損失”定義第（iv）條中提到的任何資產或負債的任何視為處置所觸發的DIT或ELA，以及（y）分配的1.375%二零一六年資本重組產生的現金可換股票據。
（iii） 對於在適用納税期（或部分納税期）內構成Splitco業務一部分的“跟蹤股票税收和損失”定義第（iv）條所述的任何資產或負債的任何視為處置所觸發的DIT或ELA，Splitco應分配任何跟蹤股票税收和損失。
（d） 權利分配。
（i） Splitco應分配C系列Liberty RollusXM權利分配產生的任何税款和税項。
（ii） 分配應分配任何税收和税收項目所產生的系列C自由勇士的權利分配。
 
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(E)Starz剝離交易、Liberty寬帶剝離交易和ABHI剝離交易。
(I)分銷應分配由Starz剝離交易或Liberty寬帶剝離交易產生的任何税收和税項。
(br}(Ii)分配應分配因ABHI拆分交易產生的(X)可歸因於作為ABHI拆分交易一部分的Liberty F1普通股持有人的ABHI普通股分配而產生的任何税款和損失，或(Y)根據ABHI税收分享協議分配給ABHI。Splitco應分配“債轉股”​產生的任何税款和虧損(定義見ABHI税收分享協議)，但根據ABHI税收分享協議分配給ABHI的任何該等税款和虧損除外。
除本節第2.2(E)款第(Ii)款所述的税費和虧損外，ABHI拆分交易產生的任何税費和虧損應根據分銷和Splitco各自在2023年的百分比分配給分銷和Splitco。
(B)(F)税收優惠的結轉或結轉。如果在一個納税期間，任何可歸因於或產生於Splitco業務的税目被結轉或轉回，並用於在另一個納税期間產生税收優惠，則除第2.2(G)節規定的情況外，由此產生的税收優惠應分配給Splitco。在某一納税期間屬於經銷業務或因經銷業務產生的税目，結轉或回撥用於在另一納税期間產生税收優惠的，所產生的税收優惠應當分配給經銷。
(G)Splitco銷售後結轉。如果根據第3.4(E)節的規定，在分配日期之後開始的納税期間內可歸因於Splitco業務或由Splitco業務產生的任何税目被轉回，並用於在就預分配期開始的納税期間提交的合併報税表上產生税收優惠，則儘管第2.2(F)節另有規定，任何由此產生的税收優惠應在一定程度上分配給分配，如果有，該税目的結轉增加了本協議項下可分配的税款，或減少了本協議項下可分配的税收利潤額，如果沒有該税目的結轉，則本協議項下可分配的税收利潤額可實現(在有無基礎上確定)。
(H)補償性股權權益和員工福利。
(I)預售期。在任何分配前期間：(X)在分配時，應分配因發行、歸屬、行使或結算任何系列Liberty F1普通股、Liberty Live普通股、Liberty Braves普通股或LMC普通股的任何補償性股權而產生的任何税項和税項；(Y)應分配給Splitco因發行、歸屬、行使或結算任何系列Liberty SiriusXM普通股的任何補償性股權而產生的任何税項；以及(Z)與員工有關的任何其他税項或税項，獨立承包商或董事的薪酬或員工福利應分配給分銷企業現在或過去負責基本義務的部分，以及Splitco業務現在或曾經負責基本義務的部分。
(二)售後期。在任何分配後期間：(X)分配因發行、歸屬、行使或結算任何系列或類別的Liberty F1普通股或Liberty Live普通股的任何補償性股權而產生的任何税項和税項；(Y)分配因發行、歸屬、行使或結算任何系列或類別的Splitco股票的任何補償性股權而產生的任何税項和税項，以及(Z)與員工有關的任何其他税項或税項，獨立承包商或董事的薪酬或員工福利應分配給分銷企業現在或過去負責基本義務的部分，以及Splitco業務現在或曾經負責基本義務的部分。
 
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(I)替代最低税收抵免。在任何納税期間(或其部分)，因支付任何合併報税表的任何替代最低綜合聯邦納税義務而產生的任何税收抵免應在分銷和Splitco之間分配，其方式應為根據本協議分別代表經銷業務和Splitco業務就該合併報税表支付的一項或多項淨額的超額部分，如果沒有就該綜合報税表分別代表經銷業務和Splitco業務就該綜合報税表支付任何替代的最低綜合聯邦税負。就本節第2.2(I)節而言，收到的付款淨額應視為付款淨額的負數。
(J)被收購的子公司。如果任何人在分銷後的任何交易中成為Splitco集團任何成員的子公司(該人在交易前不是Splitco集團或分銷集團的成員)(“Splitco收購子公司”)，則該Splitco收購子公司在截至交易日期或之前的任何税期(或其部分)的任何税項和税目應分配給Splitco。如果任何人在經銷後的任何交易中成為經銷集團任何成員的子公司(且該人在交易前不是Splitco集團或經銷集團的成員)(“經銷收購子公司”)，則該經銷收購子公司在截至該交易日期或之前的任何税期(或其部分)的任何税項和税目應分配給經銷。
(K)分税制協議。分配應分配所有分離TSA支付負債和所有分離TSA支付利益，以及在每種情況下與此相關的任何税項、税項或損失，但由於應用ABHI税收分享協議第2.2節(L)而根據ABHI税收分享協議第2.1(B)節分配從ABHI收到的任何付款(連同任何與此相關的税收、税項或損失)應按ABHI拆分交易產生的税項按比例分配給Distributing和Splitco，這些税款根據第2.2(E)節分別分配給Distributing和Splitco。
(L)第336(E)節計税依據。如果經銷不符合預期的税收待遇，則根據第3.5條作出保護條款第336(E)條的選擇，並且Splitco或Splitco集團的任何成員因第336(E)條的保護條款(“第336(E)條的税基”)而實現税基的增加，則Splitco和Splitco集團的每一成員因第336(E)條的税基而實現的任何税收優惠(根據“有無”税基確定)應按與經銷和Splitco(視情況而定)支付的交易税成比例的方式在經銷和Splitco之間分配。根據本協定的條款(在根據本協定支付的任何賠償款項生效後)。
第3節。報税表的準備和歸檔。
3.1綜合收益。除本節第(3)款另有規定外，分銷公司應負責準備和提交(或安排準備和提交)任何納税期間的所有合併報税表。
3.2單獨退貨。除本節另有規定外，第3節：
(A)通過分發方式準備的納税申報單。分銷應負責編制和提交(或促使編制和存檔)：(I)根據第2.2節的分配規則(將第(2.2)節分配給分銷的税目視為分銷業務的税目)確定的開始於分銷日期或之前的納税期間的所有單獨申報單，以及(Ii)包括分銷組一名或多名成員的分銷日期之後的納税期間的所有單獨申報單。
(B)Splitco將準備的納税申報單。Splitco應負責準備和提交(或安排準備和提交)(I)自 開始的納税申報單
 
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或在分配日期之前，包括Splitco業務的税項，根據第2.2節的分配規則確定(將根據第2.2節分配給Splitco的税項視為Splitco業務的税項)，以及(Ii)包括Splitco集團一個或多個成員的從分配日期開始的納税期間的所有單獨申報單。
3.3提供信息。
(A)應控制方的要求，非控制方應向控制方提供關於非控制方小組成員的任何信息，即控制方需要確定根據第3.1或3.2節規定控制方負責的納税申報單在任何付款日期的應繳税款，並適當和及時地提交所有此類納税申報單。
(B)如果Splitco集團的成員應分銷集團的請求向分銷集團的成員提供信息，或分銷集團的成員應Splitco的請求向Splitco集團的成員提供信息，而提出請求的集團的一名官員打算簽署一份聲明或其他文件，並因該等信息的準確性而受到偽證處罰，則在提出請求的集團提出書面請求以確定如此依賴的信息時，提供此類信息的經正式授權的集團高級職員應盡其所知證明所提供的信息的準確性。
(C)在不限制本條款3.3中上述規定的一般性的情況下，Splitco應向分發提供分發所需的所有信息，以便正確和及時地提交所有合併的申報單。該等資料可包括但不限於(I)反映在合併報税表上的Splitco及其附屬公司税項的報税包，(Ii)反映在合併報税表上的Splitco及其附屬公司税項的估計税包，(Iii)税務撥備包，(Iv)税務預測包，及(V)與上述有關的工作文件及其他證明文件(統稱為“税包”)。對於合併報税表中包括的Splitco和/或其子公司的任何税目，應使用分銷在編制適用的合併報税表時使用的方法、慣例、慣例、原則、立場和選擇來編制該税目的税包。
3.4與編制報税表有關的特別規則。
(A)一般規則。除本協議另有規定外，除第3.4(B)和(C)節另有規定外，根據第3.1或3.2節負責提交(或安排提交)納税申報單的公司有權全權酌情決定(I)編制和提交納税申報單的方式，包括使用的方法、慣例、慣例、原則、立場和選擇以及報告任何税目的方式，(Ii)是否可以請求任何延期，(Iii)應否提交經修訂的報税表；。(Iv)應否提出任何退税申索；。(V)任何退款應否以退款方式支付或記入相關税項的任何法律責任的貸方；及。(Vi)是否聘請外部公司擬備或審核該報税表。
(B)過去的做法。控制方應按照控制方在編制類似納税申報單時使用的以往慣例、方法、慣例、原則、立場或選舉的方式編制或安排編制第3.1或3.2節所述的任何納税申報單，但如該等納税申報單所反映的信息可合理地預期會影響非控制方在本協議項下的納税義務，除非採取此類立場將違反適用的税法或經非控制方事先書面同意。在不限制前述規定的情況下，關於Splitco根據第3.2(B)(I)節負責的任何單獨退貨：
(I)Splitco不得采取(並應促使Splitco集團成員不採取)它知道或合理地應該知道的任何立場，這些立場在任何實質性方面與分發在準備任何合併申報表時使用的方法、慣例、做法、原則、立場或選舉不一致，但(X)如果未能
 
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採取該立場將違反適用税法或(Y)合理地預期採取該立場不會對分銷集團的任何成員產生不利影響。
(br}(Ii)Splitco和Splitco集團的其他成員應(X)在Splitco負責的此類單獨報税表和分銷負責就同一納税期間提交的任何相關合並報税表之間分配税項，其方式應與在該相關合並報税表上報告該等税項的方式一致，以及(Y)根據適用税法(包括但不限於財政部條例第1.1502-76(B)(2)節)所要求的任何適用選擇來實現此類分配。
(C)審查和同意報税表的權利。關於第3.1或3.2節所述的任何納税申報單，如反映(I)根據本協定非控制方應合理地承擔的税款，包括由於對該納税申報單所報告的税額的調整，(Ii)交易或(Iii)任何其他可合理預期影響非控制方在本協定項下的納税義務的信息，控制方應向非控制方提交該納税申報單的草稿(或在合併報税表的情況下，合併報税表中反映Splitco集團税目的適用部分的形式草案，連同任何適用的時間表、報表或其他支持文件，至少在提交此類納税申報單的截止日期(包括延期)前十(10)個工作日提交，供非控制方審查、評論和批准(此類批准不得無理延遲、附加條件或扣留)。如果非控制方不同意納税申報單上反映的任何項目，則非控制方應及時通知控制方，爭議事項應根據第(8)款解決；但條件是：(I)如果爭議事項在提交該納税申報單的截止日期(包括延期)前五(5)個工作日仍未得到解決，則該納税申報單應按照控制方準備的方式提交(經修訂以反映各方在該日期之前已商定的所有初始爭議事項)和(Ii)如果爭議事項的解決結果與提交的該納税申報單不一致，應修改該納税申報單，以適當反映爭議事項的解決，並應以反映該解決方案的方式，對根據本協定以前支付或要求支付的任何金額進行適當調整。
(D)選擇提交合並、合併或單一納税申報單。如果任何報税表將包括每個集團的至少一名成員(或就任何分銷期、經銷業務和Splitco業務的税目而言)，並且根據適用税法，提交該報税表是可選擇的，則分銷公司有權自行決定以合併、合併或統一的方式提交任何報税表。
(E)提出結轉索賠。Splitco應在適用税法允許的範圍內作出任何可供選擇的選擇，放棄將可歸因於Splitco業務或由Splitco業務產生的任何税目從分銷日期之後開始的納税期間轉回至從預分配期間開始的納税期間的權利，並且不得做出任何肯定的選擇以轉回任何該等税目。根據前一句話，如果可歸因於Splitco業務或產生於Splitco業務的税目可以從分配日期後開始的納税期間結轉(或要求結轉)，以在與Splitco從預分配期間開始的納税期間提交的合併報税表上產生税收優惠，則應Splitco的請求，分銷應盡其商業上合理的努力獲得該税收優惠的退款(包括通過提交退款申請或修訂的納税申報表)，並且任何此類税收優惠應根據第2.2(F)節分配給Splitco。除非第2.2(G)節另有規定。為免生疑問，本協議沒有規定Splitco有任何義務退還任何此類税項。
(F)扣繳和報告。在生效時間之後，如果任何補償股權由作為補償股權項下的發行人或義務人的公司(“發行公司”)或發行公司所屬集團的另一成員結算(無論是通過發行、行使、歸屬或其他方式)，並且如果
 
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此類補償性股權的僱用方與發行公司不是同一集團的成員，其集團包括髮行公司的公司應負責在結算時扣繳適當數額的税款(或以其他方式為該扣繳作出令人滿意的安排)，並應立即向該僱用方或適用的税務機關匯出一筆相當於任何預扣税款所需預扣金額的現金。在本協議的適用範圍內，其集團包括髮行公司的公司應賠償該僱用方的任何此類預扣税，除非其集團包括髮行公司的公司已將該款項匯給該僱用方或適用的税務機關。分配應立即通知Splitco，Splitco應立即通知分配，關於任何補償性股權的結算(無論是通過發行、行使、歸屬或其他方式)，如果作為此類結算的結果，另一方可能有權享受税收優惠或被要求支付任何税款，或與另一方準備任何納税申報表或支付任何税款有關的其他信息，Splitco應立即通知分配。
3.5保護條款-336(E)選舉。此後，經銷應在與Splitco協商後，以其合理的酌情決定權，決定是否根據《守則》第336(E)節和根據其頒佈的《財政部條例》(以及州和地方税法的任何相應或類似條款)，就與Splitco和Splitco集團的任何其他成員為美國聯邦所得税目的進行的交易相關的交易作出保護性選擇(“保護性選擇”)；但經銷應有權善意拒絕作出保護性選擇，即第336(E)條。如果分發確定保護條款根據336(E)選舉將是有益的：
(A)分銷和Splitco應並應促使其各自小組的成員合作進行第336(E)選舉保護條款，包括提交任何聲明、修改任何納税申報表或採取進行第336(E)保護條款選舉合理所需的其他行動；
(B)在保護條款336(E)選舉生效的範圍內，每家公司同意不採取任何與保護條款336(E)選舉不一致的立場(並使其每一關聯公司不採取任何立場)，除非根據最終裁決的要求，在任何納税申報單上或在其他方面，除非根據最終裁決，保護條款336(E)選擇將不起作用，分配被視為《國庫條例》(1.336-1(B)(6)節)所指的“合格股票處置”；和
(C)即使本協議有任何相反規定，分銷公司、Splitco或其各自集團的任何成員就第336(E)條選舉中任何保護性條款的制定以及相應的任何聲明、納税申報單或其他材料的準備採取的任何行動，不得被視為違反或不履行分銷或Splitco在第7.1節中所訂立或將履行的任何契約或協議。
3.6税種屬性。在分配發生的納税年度結束後，分配應在可行的情況下儘快向Splitco提交其書面決定，説明根據適用税法和本協議分配或分攤給Splitco集團成員的預分配期內產生的任何税收屬性的金額(“建議分配”)。Splitco應有四十五(45)天的時間審查提議的分配，並向分發提供與此相關的任何意見。如果Splitco不提供任何評論或提供分發書面同意的評論，則最終決定將成為最終決定(“最終分配”)。如果Splitco對提議的分配提供了意見，而分發部門不同意這些意見，則任何有爭議的事項應根據第8節解決，如此確定的分配應成為最終分配。分銷集團的所有成員和Splitco集團的所有成員應按照最終分配準備所有納税申報單。當事人一方知悉税收屬性的調整或者擬調整的，應當及時通知對方。因税務程序而導致的任何税收屬性的增加或減少，應分配給最初根據第3.6節分配該税收屬性的一方。
 
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第4節。納税。
4.1向税務機關納税。分銷公司應負責將其根據第3.1節或第3.2(A)節負責準備和提交的任何納税申報單上顯示的税款匯給適當的税務機關，而Splitco應負責將根據第3.2(B)節負責準備和提交的任何納税申報單上顯示的税款匯給適當的税務機關。
4.2賠款。
(A)分銷集團繳納的税款。如果分銷集團的任何成員被要求向税務機關支付根據本協議分配給Splitco的税款，分銷應向Splitco發出應付金額的通知，併合理詳細地描述與此相關的細節。除非Splitco對其根據本協議應承擔的金額提出異議，否則Splitco應在收到要求繳納税款的通知後十(10)個工作日內，以及(Ii)在要求向税務機關支付税款的日期前一(1)個工作日內，向分銷公司償還通知中規定的分配給Splitco的税款。如果Splitco不同意通知中規定的任何税額，爭議事項應根據第8款解決。在向相關税務機關支付本節第4.2(A)款所述的任何税費後，分銷公司應立即向Splitco提供此類付款的證據和詳細説明已付税款的報表。
(B)Splitco集團繳納的税款。如果Splitco集團的任何成員被要求向税務機關支付根據本協議分配給分配的税款，Splitco應向分配提供應付金額的通知，併合理詳細地描述與此相關的細節。除非分銷公司對其根據本協議應承擔的税額產生爭議，否則分銷公司應在收到要求支付税額的通知後十(10)個工作日內，以及(Ii)在要求向税務機關繳納税款之日之前一(1)個工作日內，向Splitco償還通知中規定的分配給分銷公司的税款。如果分配與通知中規定的任何税額不一致，爭議事項應根據第8節解決。Splitco應在向相關税務機關支付本節第4.2(B)節所述的任何税款後，立即向分配提供此類支付的證據和詳細説明已支付税款的報表。
4.3退税和税收優惠的支付。
(A)分銷集團收到的退税或税收優惠。如果分銷集團的成員收到Splitco根據本協議應承擔的税款的退税或實現Splitco根據第2.1(A)節第(Iii)款有權退還的税收優惠，分銷應在收到退税或實現該税收優惠後十(10)個工作日內向Splitco支付相當於該退税或税收優惠的金額。
(B)Splitco集團收到的退税或税收優惠。如果Splitco集團的一名成員收到了根據本協議經銷應負責任的税款的退税或實現了根據第2.1(B)節第(Iii)款經銷有權獲得補償的税收優惠，Splitco應在收到退税或實現該税收優惠後十(10)個工作日內向經銷支付相當於該退税或税收優惠的金額。
(C)有關税收優惠的規定。就本協議而言，税收優惠應被視為(I)在報告該税收優惠的納税申報單提交時實現或使用，或(Ii)如果沒有提交該納税申報單，(X)在收到該税收優惠產生的退税時，或(Y)如果沒有收到退税，在沒有該税收優惠的情況下本應繳納税款的時候。該税收優惠的金額為因該税收優惠而實際減税的金額(或實際增加的退税金額)。
 
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4.4逾期付款的利息。根據本協議支付的款項未在本協議規定的日期之前支付，或如果沒有規定該日期，則不遲於付款要求提出後的十(10)個營業日(“到期日”)，應計入從到期日(包括到期日)起至按利率付款之日(包括到期日)的利息。該利息將與與其有關的付款同時支付。如果根據本協議第(8)款對任何付款(或其金額)產生爭議，則根據第(8)款最終確定的該等付款的金額應自到期日(猶如該款或金額未根據第(8)款提出爭議)起計息，直至按利率付款之日(包括該日)。
4.5初始確定和後續調整。根據本協議，一家公司需要向另一家公司支付的任何款項的初步確定應以提交的納税申報表為基礎，如果與支付有關的税款沒有在納税申報表中報告，則應根據最初向税務機關繳納的税款來確定。如因税務機關審計或任何其他原因(X)其後支付與釐定有關的額外税款，(Y)收到或變現與該等税款有關的退税或税務優惠，或(Z)任何税項的款額或性質被調整或重新釐定，則應重新釐定根據本協議支付的款額，並酌情支付與該等釐定有關的額外款項。前一句：(I)因支付附加税而要求支付的每筆款項應在支付附加税之日後十(10)個工作日到期，如果晚些時候，應在另一家公司提出付款請求之日後十(10)個工作日到期；(Ii)由於收到或實現退税或税收優惠，應在收到或實現退税或税收優惠後十(10)個工作日到期；或(Iii)因調整或重新釐定税項的款額或性質而須在税務機關或本公司或其任何附屬公司採取導致調整或重新釐定的最終行動之日起十(10)個營業日內支付。如果税務機關的審計沒有得出結論而支付了一筆款項，則將酌情進一步調整支付，以反映隨後的行政或司法訴訟的結果。
4.6預分銷期税收和税收優惠的處理。就本協議而言，(I)根據分配前有效的税收分享政策分配並借記SiriusXM集團的預分配期間的税款應視為Splitco就該等税收向分配支付的款項，以及(Ii)根據分配前分配的税收分享政策分配並貸記SiriusXM集團的預分配期間的税收優惠，其結果是本應分配給Media Group、Braves Group、一級方程式集團或Live集團應被視為通過向Splitco分配此類税收優惠而支付的款項。
4.7付款的税務後果。出於美國聯邦所得税和所有其他適用税收的目的，在適用税法允許的範圍內，合同各方應將(I)根據本協議或重組協議在分配日期之後雙方之間支付的任何款項(利息支付除外)視為出資，方法是將分配給Splitco或Splitco的分配視為分配(視情況而定)緊接分配之前發生的分配，以及(Ii)雙方根據本協議支付的任何利息被視為應納税或可扣除的利息(視情況而定)。即使本協議中有任何相反的規定，一方在分配日期之後根據本協議或重組協議支付的任何款項應視需要增加，以便在支付就該款項徵收或可歸因於該款項的所有税款(並考慮到支付該等税款所產生的任何相關税收優惠)後，接受方收到的金額等於其在沒有徵收該等税款的情況下應收到的金額。
第5節：協助與合作。除了第3.3節和第7.6節列舉的義務外，在與公司(及其各自的 )有關的税務問題上，分銷公司和Splitco應合理地相互合作(並應促使各自的子公司和關聯公司合理地合作)，並與彼此的代理人，包括會計師事務所和法律顧問進行合理合作
 
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子公司和關聯公司），包括（i）提供另一方合理要求的其擁有的相關文件和信息，（ii）在合理要求和可用的情況下向對方提供人員（包括雙方或其各自子公司或關聯公司的高級職員、董事、僱員和代理人）負責編制、維護、解釋與税務有關的信息和文件，以及作為證人或為提供與任何税務訴訟有關的信息或文件而合理要求的人員，及（iii）保存此類賬簿和記錄，提供此類信息，並簽署此類文件，這可能是合理要求的提交合並報税表和單獨報税表，或提交退款申請（包括盡締約方所知證明其所提供信息的準確性和完整性）;但是，根據第9.3節的規定，根據本第5條要求提供信息或協助的一方應補償另一方任何合理的、有文件證明的該另一方因該請求而產生的間接成本和費用。儘管有上述規定，無論是分銷還是拆分（或其各自的子公司和關聯公司）應被要求向另一方提供任何信息或文件的訪問權限或副本，只要這樣做合理地預期會導致放棄任何權利、違反任何法律或在商業上有害;但雙方應盡合理的最大努力，以避免任何此類損害或後果的方式允許遵守信息請求。
第6款. 税務記錄。
6.1 保留税務記錄。 分銷公司和拆分公司應保存並應促使其各自的子公司保存其擁有的、可能影響另一公司集團任何成員税務責任的所有税務記錄，只要其內容可能在適用税法下的任何事項管理中成為重要內容，但在任何情況下，直至（x）任何適用的時效法規屆滿（經延長）及（y）分銷日期後七（7）年（以較遲者為準）。
6.2 訪問税務記錄。 Splitco應在正常營業時間內，並在合理通知後，向分銷集團成員提供並促使其子公司提供其擁有的任何税務記錄的部分，以供其檢查和複製，該部分是分銷集團成員或其任何關聯公司編制納税申報表或與該申報表相關的任何税務程序所合理需要的。在正常營業時間內，在合理通知的情況下，分銷方應向Splitco集團成員提供並促使其子公司提供其擁有的任何税務記錄的部分，以供其檢查和複製，該部分是Splitco集團成員或其任何關聯公司編制納税申報表或與該申報表有關的任何税務程序所合理需要的。
6.3 保密 各方在此同意，其將對雙方為實現本協議的目的而編制和共享的所有記錄和信息保密，並應盡其合理的最大努力使其管理人員、董事、僱員、會計師、律師、顧問、諮詢師和代理人對雙方編制和共享的所有記錄和信息保密，除非在提交納税申報表或任何税務訴訟時有必要披露，或者政府當局強制披露。一方當事人的資料和文件（“披露方”）不應被視為本第6.3條所述的機密信息或文件，前提是（i）該信息或文件先前已為另一方或多方所知或所擁有（“接收方”），並且不受保密要求的約束，（ii）通過接收方根據本協議未經授權披露以外的方式公開獲取的信息，或（iii）接收方在合理努力後知悉，從第三方處接收的信息，而披露方未承擔保密義務。
6.4 提供税務記錄。 在分銷日期之後，或在分銷日期之後提交任何適用的納税申報表（如較晚），分銷應向Splitco提供（如果Splitco集團的任何成員公司在分發日期之前沒有提供或持有）（i）Splitco集團的任何成員公司在分發日期或之前提交的獨立申報表的副本，（ii）與Splitco集團任何成員有關的任何其他納税申報表的相關部分，以及（iii）其他現有的税務記錄（或其相關部分）合理必要的，以編制和提交Splitco集團成員的任何納税申報表，或與Splitco集團成員有關的納税申報表，或就與Splitco集團成員相關的税務事宜進行辯護或抗辯，包括在每種情況下，所有税務
 
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與Splitco集團成員的税務項目相關的記錄，以及與任何税務機關就Splitco集團任何成員達成的任何及所有書面通信或協議或裁決。
第7節 對某些分銷和分拆行為的限制;賠償。
7.1 限制性約束。
(A)一般限制。在生效時間之後，除第3.5節的規定所述外，Splitco不得並將導致Splitco集團及其關聯公司的成員不採取任何行動，分銷不得也將導致分銷集團成員及其附屬公司不採取任何行動，或未能採取以下行動：(I)與有資格獲得預期税收待遇的交易不一致，或將阻止交易有資格獲得預期的税收待遇，或(Ii)將導致分銷、Splitco及其各自的任何子公司在有效時間採取任何行動，或Liberty SiriusXM普通股的持有人在分配中收到Splitco的股票，確認收益或損失，或以其他方式包括任何數額的收入，這是由於美國聯邦所得税目的的貢獻和/或分配(儘管交易有資格享受預期的税收待遇，但確認的任何收入、收益或損失除外，包括由於任何償還、再融資、假設(包括美國聯邦所得税目的的假設)、被視為交換或其他分配承擔的債務轉移的結果，與交易有關，或關於收到現金代替零碎的股份)。
(B)受限操作。在不限制本協議第7.1(A)節規定的情況下：
(I)除第3.5節所述的每種情況外，在生效時間後，Splitco不得且將導致Splitco集團及其關聯公司的成員不採取任何行動，且分銷不得且將導致分銷集團及其關聯公司的成員不採取任何行動，或未能採取任何行動，而該行動將在任何重要方面與其在税務材料中作出的任何陳述或契諾不符或將導致不真實。
(Ii)在限制期內，Splitco：
(1)在考慮到《守則》第355(B)(3)節、《守則》第355(B)(2)節及其下的財政部條例所界定的兩項SiriusXM現行業務在緊接分銷前由Splitco的SAG進行的情況下，應繼續或導致繼續進行；
(2)不得解散或清算自己或天狼星XM(包括任何出於美國聯邦所得税目的的清算行為)；
(3)分配後不得與任何其他公司或實體合併或合併，除非Splitco是任何此類合併或合併中的倖存公司；
(4)不得導致或允許天狼星XM在分銷後與任何其他公司或實體合併或合併，除非天狼星XM是任何此類合併或合併中倖存的公司；
(5)不得進行或批准任何擬議的收購交易，或在Splitco有能力阻止任何擬議的收購交易的範圍內，允許此類擬議的收購交易發生；
(6)不得贖回或以其他方式回購(直接或通過子公司)其任何股票或獲得其股票的權利，除非通過發行符合收入程序96-30、1996-1 C.B.第696條(與收入程序2003-48、2003-2 C.B.86發佈前有效)第4.05(1)(B)節的要求的股票；
(7)不得修改其公司註冊證書(或其他組織文件)，或採取任何其他行動，無論是通過股東投票還是以其他方式，
 
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影響其股本的相對投票權(包括通過將任何股本轉換為另一類股本)；以及
(8)不得、也不得允許Splitco SAG的任何成員出售、轉讓或以其他方式處置或同意出售、轉讓或以其他方式處置(包括在任何為美國聯邦所得税目的而視為出售、轉讓或處置的交易中)總計佔Splitco SAG合併總資產的35%(35%)以上的資產(包括子公司的任何股本股份)，這些資產是根據分配日的資產公允市場價值計算的。前述句子不適用於(A)在正常業務過程中出售、轉讓或處置資產，(B)在公平交易中從無關人士手中收購資產而支付的任何現金，(C)轉讓給因美國聯邦所得税目的或在Splitco SAG範圍內被視為獨立於轉讓方的實體的人的任何資產，或(D)Splitco或其SAG任何成員的任何債務的任何強制性或選擇性償還(或預付)。就本節7.1(B)(Ii)(8)而言，Splitco或其子公司之一與不是Splitco全資子公司的任何人合併並併入任何人，應構成對Splitco或該子公司的所有資產的處置。
(C)儘管第7.1(B)(Ii)節施加了限制，Splitco或Splitco集團的一名成員仍可採取本條款所述的任何行動或交易，條件是：(I)Splitco在形式和實質上對分發感到合理滿意，或(Ii)獲得分發的事先書面同意放棄Splitco獲取無保留税務意見的要求，該豁免由分發的唯一和絕對酌情決定權規定。分派對無保留税務意見的評估，除其他因素外，可考慮與該意見有關的任何基本假設、陳述及契諾的適當性(為免生疑問，分派可決定任何意見均不可接受)。Splitco應承擔確保任何此類無保留税務意見的所有成本和費用，並應報銷分銷或其任何附屬公司在尋求獲取或評估任何此類無保留税務意見時可能產生的所有合理且有文件記錄的自付費用。交付無保留意見或分發放棄Splitco提供無保留意見的義務，均不得限制或修改Splitco根據第7.3節規定的持續賠償義務。
(D)報道。除非並直至有相反的最終決定，各方同意不就任何納税申報單、與任何税務程序有關的任何立場，或出於與税務意見不一致的其他税務目的而採取任何立場(第3.5節的規定除外)。
7.2發放賠償金。分銷同意賠償Splitco集團的每個成員(“Splitco受賠者”)，使其免受任何和所有(不得重複)(A)根據第(2)節分配給分銷的税款和損失，(B)根據第2.2(B)節分配給分銷的交易税和交易税相關損失，(C)跟蹤根據第2.2(C)節分配給分銷的股票税和損失，(D)因違反或不履行本協議所載任何通過分配而訂立或將履行的任何契諾或協議而產生的税款和損失，以及(E)與本節第(A)至(D)款所述項目有關的合理的自付法律、會計和其他諮詢及法院費用和開支。但是，儘管有第7.2節(A)、(D)和(E)款的規定，分銷公司不應對任何Splitco受賠人根據本協議第2.2(B)或(C)節分配給Splitco的任何交易税、交易税相關損失或跟蹤股票税和損失承擔責任，也沒有義務賠償或使其不受損害，或(Y)Splitco違反或不履行本協議中所包含的任何契約或協議而產生的任何税收或損失。
7.3 Splitco賠償。Splitco同意賠償經銷集團的每一名成員(“經銷受賠者”)，並使其免受任何和所有(不得複製)的損害。
 
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(B)根據第2.2(B)節分配給Splitco的交易税和與交易税相關的損失，(C)跟蹤股票税和根據第2.2(C)節分配給Splitco的損失，(D)因Splitco違反或不履行本協議中所載任何契約或協議而產生的或基於任何違反或不履行本協議所載任何契諾或協議而產生的税收和損失，以及(E)損失，包括與本節第7.3節(A)至(D)款所述項目有關的合理的自付法律、會計和其他諮詢及法庭費用；但是，儘管第7.3節第(A)、(D)和(E)款另有規定，Splitco對根據第2.2(B)或(C)節分配給分銷的任何交易税、與交易税相關的損失或跟蹤股票税和損失，或(Y)因違反或不履行本協議中所包含的任何契約或協議而產生的或基於任何違反或不履行本協議中所包含的任何契約或協議而產生的任何税收或損失，Splitco不承擔責任，也沒有義務賠償或使其無害。
7.4税務訴訟通知書。如果一家公司意識到存在可能導致本協議項下賠償義務的税務問題，該方應立即向另一方發出關於該問題的通知(該通知應包含事實信息，在已知範圍內，合理詳細地描述任何聲稱的納税義務)，並應迅速向另一方轉發與該問題有關的所有通知和與任何税務機關的材料通信的副本。未能及時發出通知不應影響本合同項下給予的賠償，除非且僅限於賠償方因未能及時發出通知而實際遭受重大損害的情況。
7.5税務訴訟的控制。
(A)一般規則。除第7.5(B)及(C)節另有規定外，就任何合併報税表及獨立報税表而言，控制方有權全權酌情決定，並在符合第9.3節規定的情況下，自費控制、抗辯及代表分銷集團及/或Splitco集團(視何者適用而定)的每名成員在與該等報税表有關的任何税務程序中的利益，以及解決、和解或同意任何與該等税務程序有關或因任何該等税務程序而提出、主張或評估的不足之處、申索或調整。除第7.5(B)或(C)節另有規定外，控制方的權利應擴大到與税務程序的管理和控制有關的任何事項，包括執行豁免、選擇地點、安排會議和解決任何税目。
(B)非控制方參與權。關於與分配給非控制方或其任何子公司的任何税目是該税務程序的標的的任何納税申報單有關的税務程序(聯合索賠除外)，(I)就非控制方或其任何子公司的責任而言，非控制方有權自費參與該税務程序，(Ii)控制方應隨時向非控制方通報最新情況，並與非控制方協商，對於任何有爭議的非控制方項目，(Iii)控制方應本着與税務程序相關的是非曲直的原則行事，以及(Iv)未經非控制方事先書面同意，控制方不得就超過50萬美元(50萬美元)的任何有爭議的非控制方項目達成和解或妥協，同意不得被無理扣留或拖延。
(C)共同索賠。Distributing和Splitco將有權共同控制任何共同索賠的辯護、妥協或和解。任何彌償公司未經另一公司事先書面同意，不得就任何該等聯合申索達成和解、妥協或同意作出任何判決(同意不得被無理拒絕或延遲)，除非該等和解、妥協或同意(X)包括無條件免除受彌償公司，及(Y)不以任何方式規定或限制受彌償公司未來的行動或行為(本協議項下的履行除外)。
 
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7.6合作。當事人應當向對方提供對方為處理、參加、抗辯、和解或抗辯税務訴訟或共同索賠而合理要求的與税務訴訟或共同索賠有關的所有信息。應一方當事人的請求，另一方應採取任何必要的合理行動(如簽署授權書)，使請求方能夠就税務訴訟或聯合索賠行使其在本協議項下的權利。Splitco應協助分銷，分銷應協助Splitco採取任何必要或適宜的商業合理行動，以將税務機關作出的任何調整的影響降至最低。補償方應賠償被補償方因遵守第7.6條規定而產生的任何合理的自付費用和開支。
第8節。分歧。
8.1討論。雙方都希望他們之間的友好合作將繼續下去。因此，雙方將努力以友好的方式解決與各自在本協定項下的權利和義務有關的所有分歧和誤解，包括對本協定的任何修正，並使各自集團的成員努力以友好方式解決這些分歧和誤解。此外，如果分銷集團的任何成員與Splitco集團的任何成員就本協議任何條款的解釋或履行本協議項下的義務發生任何爭議或分歧(“爭議”)，雙方税務部門應本着善意進行協商以解決爭議。
8.2升級。如果當事各方税務部門之間的真誠談判不能解決爭議，則在任何一方提出書面請求後，爭議事項應上報當事各方的總法律顧問(或同等職位)或當事各方指定的其他高級管理人員(高級管理人員)。高級管理人員應在一段合理的時間內真誠地進行談判，試圖解決爭端。與試圖解決爭端有關的所有提議、承諾、行為和聲明，無論是口頭的還是書面的，都應被視為為解決爭端而開發的機密和特權信息，不應被發現或出示，並且不得在當事各方之間的任何後續程序中被接受。
8.3 調解 根據第8.4節：
（a） 如果高級管理人員無法在三十（30）個工作日內或高級管理人員可能同意的其他期限內解決爭議，則爭議的任何一方均有權通過向另一方發出書面通知，將爭議提交調解，在這種情況下，爭議各方應將爭議提交給根據美國仲裁協會調解規則指定的調解員（除非爭議雙方同意選擇另一套調解規則）。爭議各方將平均分攤調解的行政費用和調解員的費用和開支，爭議各方應承擔與調解有關的所有其他費用和開支，包括律師費、證人費和差旅費。調解應在紐約市進行，除非爭議各方相互同意選擇其他法院。
（b） 如果爭議各方無法在調解員任命（或提前撤回）後四十五（45）個工作日內通過調解解決爭議，則爭議各方應有權根據第9.4條向具有管轄權的法院尋求救濟。
8.4 將計算爭議轉介給獨立會計師。 儘管第8條有任何相反規定，對於本協議項下涉及計算事項的任何爭議，（或者，如果爭議涉及計算和非計算事項，則爭議中與計算事項有關的部分，只要該部分可以合理地與其他爭議事項分開），如果雙方無法通過第8.1條和第8.2條規定的討論和升級程序解決爭議，則除非雙方共同同意選擇替代論壇，爭議將提交給雙方都認可的國家認可的會計師事務所（“獨立會計師”）解決。獨立會計師可自行決定是否獲得任何第三方評估師的服務，
 
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獨立會計師認為有必要協助其解決爭議的會計師事務所或顧問。應指示獨立會計師儘快向雙方提供其解決爭議的書面通知，但在任何情況下不得遲於其接受解決事項後的四十五（45）個工作日。獨立會計師的任何此類決議將是最終的，對雙方具有約束力。在收到獨立會計師向雙方發出的關於爭議解決方案的書面通知後，雙方應各自採取或促使採取任何必要行動，以執行獨立會計師的此類解決方案。與爭議解決有關的所有成本、費用和支出應由雙方平等承擔，但如果獨立會計師確定一方提交給獨立會計師確定的建議立場是輕率的，沒有善意主張，或沒有得到實質性權威的支持，則該等成本、費用和支出的100%，費用由當事人承擔。
8.5 禁令救濟。 如果通過上述程序解決爭議的努力導致的任何延誤可能對其他方造成嚴重和不可彌補的損害，則本第8條的任何規定均不得阻止雙方尋求禁令救濟。儘管本協議中有任何相反規定，（及其各自的繼承人和允許的受讓人和受讓人）是有權根據本協議啟動爭議解決程序的唯一實體，分銷和Splitco將分別導致分銷集團成員和Splitco集團成員，不得啟動本第8條規定以外的任何爭議解決程序。
第9款. 一般規定。
9.1 終止。 本協議應在雙方的所有義務和責任均已履行時終止。雙方在本協議項下的義務和責任應繼續完全有效，直至所有該等義務均已履行，且該等責任已全額支付（無論是因時間到期、法律實施或其他原因）。每一方的義務和責任是為了其他方及其繼承人和允許的受讓人的利益而制定的，並應可由其他方及其繼承人和允許的受讓人強制執行。
9.2 前任或繼任者。 本協議中提及的分銷、拆分公司、其各自的子公司或任何其他人士應包括任何前任或繼任者（例如，根據《財政條例》第301.7701-3條的規定，通過合併或其他重組、清算、轉換或選擇，分別對分銷、拆分公司、該子公司或該人員進行合併或重組、清算、轉換或選擇。
9.3 費用 除非另有規定，任何費用或開支（包括內部費用）分配的法律，會計或其他專業服務提供與編制合併申報表或進行任何税務程序有關的合併申報表應在分配和拆分之間分配的方式分別導致分配和拆分，承擔與本協議項下與其各自集團合理相關併為其各自集團的利益而合理確定的該等費用或開支的實際金額的合理近似值。Splitco應在收到經銷方要求付款的通知後十（10）個工作日內向經銷方支付根據本第9.3條分配給Splitco的任何費用和開支。
9.4 適用法律;管轄權。 本協議及其雙方之間的法律關係在所有方面（包括有效性、解釋和效果）均受特拉華州法律管轄，該法律適用於完全在特拉華州訂立和履行的合同，而不考慮任何可能導致適用任何其他司法管轄區法律的法律條款或規則的選擇或衝突。除第8條另有規定外，本協議各方完全同意，本協議另一方或其繼承人或受讓人就本協議及其項下權利和義務提起的任何法律訴訟或程序，或為承認和執行本協議及其項下權利和義務而提起的任何判決，應僅在特拉華州衡平法院和特拉華州內任何州上訴法院（或者，如果特拉華州衡平法院拒絕接受對特定事項的管轄權，則在特拉華州內的任何州或聯邦法院）提起和裁定。本協議各方特此就任何該等訴訟或法律程序，
 
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就其財產而言，一般而言，無條件地接受上述法院的屬人管轄權，並同意其不會在上述法院以外的任何法院就本協議或本協議擬進行的交易提起任何訴訟。本協議各方在此合理放棄，並同意不在與本協議有關的任何訴訟或程序中提出抗辯、反訴或其他主張：（a）因未能按照第9.6條和本第9.4條的規定送達以外的任何原因而不受上述法院管轄的任何主張，（b）任何聲稱該公司或其財產獲豁免或豁免於任何該等法院的司法管轄權或在該等法院展開的任何法律程序的申索（不論是透過送達通知書、判決前扣押、為協助執行判決而扣押、執行判決或其他方式）及（c）在適用法律許可的最大範圍內，（i）該等法院的訴訟、行動或程序是在不方便的法院提起的，（ii）該等訴訟、行動或程序的地點不適當，或（iii）該等法院或該等法院可能無法執行本協議或本協議標的的任何索賠。任何該等起訴、訴訟或法律程序的法律程序文件可送達世界任何地方的任何一方，不論是否在任何該等法院的司法管轄權範圍內。在不限制前述規定的情況下，各方同意，按照第9.6條的規定向該方送達的法律程序文件應視為向該方送達的有效法律程序文件。
9.5 放棄陪審團審判。 各方在此承認並聲明，本協議項下可能產生的任何爭議可能涉及複雜和棘手的問題，因此，各方在此不可撤銷地無條件地在適用法律允許的最大範圍內放棄該方可能擁有的任何權利，以通過陪審團進行審判，而不考慮因以下原因而直接或間接產生的任何訴訟：本協議項下或與本協議相關或與本協議相關的任何事項。各方特此證明並承認：（A）任何其他方的代表、代理人或律師均未在此明確或以其他方式聲明，在發生此類行為時，該其他方不會尋求執行上述棄權，（B）各方理解並考慮了本棄權的含義，（C）各方自願做出本棄權，及（D）各方已因本第9.5條中的相互棄權和證明等原因而簽訂本協議。
9.6 通知。 本協議項下的所有通知、請求和其他通信均應採用書面形式，並應通過電子郵件親自送達（連同通過本協議規定的其他交付方式之一發送的確認副本），通過隔夜快遞或通過預付郵資的掛號、掛號或特快航空郵件發送，當面交付時，或通過電子郵件或快遞收到時，或如果郵寄，郵寄日期後三（3）個日曆日，如下所示：
（a） 如果要分發，請發送至：
自由媒體公司
自由大道12300號
科羅拉多州恩格爾伍德，80112
注意：首席法務官
電子郵件：[單獨提供]
(b)
如果致Splitco，致：
​
Liberty Sirius XM Holdings Inc.
c/o Sirius XM Radio Inc.
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
收件人：Neil Leibowitz
電子郵件： [單獨提供]
或收到通知的一方之前以上述方式書面提供給其他方的其他地址，但任何此類通知、請求或其他非通過電子郵件發送給分銷或拆分公司的通信應隨附通過電子郵件發送的確認副本。
 
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9.7 同行 本協議可簽署多份副本，每份副本應視為一份正本，但所有副本共同構成一份協議。
9.8 約束力;轉讓。 本協議及本協議的所有條款應對本協議雙方及其各自的繼承人和允許的受讓人具有約束力，並符合其利益。除一方合併外，未經另一方事先書面同意，任何一方不得轉讓本協議或本協議項下的任何權利、權益或義務;但是，前提是，分銷和拆分公司各自可以轉讓其各自的權利、權益，本協議項下的任何實體的責任和義務，該實體是其集團的成員，在該轉讓後立即轉讓，但該轉讓不得免除分銷或拆分，作為轉讓人，其在本協議項下的責任或義務。
9.9 可分割性 本協議的任何規定如在任何司法管轄區被禁止或不可強制執行，則在該司法管轄區內，在該禁止或不可強制執行的範圍內無效，而不會使本協議的其餘規定無效。在任何司法管轄區的任何此類禁止或不可執行性不得使任何其他司法管轄區的此類規定失效或無法執行。本協議各方面應受中華人民共和國大陸地區法律的管轄。倘若本協議任何規定被裁定為無效或不可強制執行，該項規定應被撤銷，而其餘規定應予執行。
9.10 修訂;豁免。 本協議各方面應受中華人民共和國大陸地區法律的管轄。倘若本協議任何規定被裁定為無效或不可強制執行，該項規定應被撤銷，而其餘規定應予執行。任何一方未能或延遲行使本協議項下的任何權利、權力或特權均不應視為放棄該等權利、權力或特權，任何一方單獨或部分行使本協議項下的任何權利、權力或特權均不應排除其任何其他或進一步行使或行使任何其他權利、權力或特權。除非本協議另有規定，本協議規定的權利和救濟應是累積的，不排除適用法律規定的任何權利或救濟。根據本協議提供的任何同意必須以書面形式作出，並由被要求執行該同意的一方簽字。
9.11 生效日期 本協議自上述雙方簽訂本協議之日起生效。
9.12 法律的變化。 凡提及《税法》、《財政條例》或任何其他税法的規定，應視為提及任何後續法規、條例或法律的相關規定，並應提及不時生效的此類規定。
9.13 授權等 本協議各方在此聲明並保證，其有權簽署、交付和履行本協議，本協議已由該方的所有必要的公司行為正式授權，本協議構成該方的合法、有效和具有約束力的義務，該方交付和履行本協議不違反或衝突任何法律規定或其章程或細則或任何對該方有約束力的協議、文書或命令。
9.14 沒有第三方受益人。 除第7.2條、第7.3條和第9.8條規定外，本協議僅為雙方及其各自子公司的利益而訂立，無意授予任何其他人士本協議項下的任何權利或救濟。儘管本協議中有任何相反規定，本協議無意授予任何Splitco受償人針對Splitco的任何權利或救濟，本協議無意授予任何分銷受償人針對分銷的任何權利或救濟。
9.15 完整協議。 本協議構成雙方就本協議標的達成的全部諒解，並取代和終止雙方先前就該等標的達成的任何協議和諒解，且本協議任何一方均不享有任何該等先前協議或諒解項下的任何權利、責任、義務或義務。任何及所有先前的通信、對話和備忘錄均合併於此
 
C-28
目錄​
 
而在本條例生效後即不具效力。除本協議明確規定外，未作出任何承諾、契約或任何形式的陳述，以誘使任何一方簽訂本協議。
9.16 無嚴格結構;解釋
（a） 分銷和Splitco各自承認本協議由雙方共同編制，不得對任何一方進行嚴格解釋。
（b） 除非另有説明，否則本協議中提及的條款、章節、附件或附表應指本協議的條款、章節、附件或附表。本協議所包含的目錄和標題僅供參考，不得以任何方式影響本協議的含義或解釋。本協議中使用的“包括”、“包含”、“包括”或“包括”等詞語應被視為後跟“但不限於”。本協議中使用的“本協議”、“本協議”、“特此”和“本協議項下”以及類似含義的詞語應指本協議的整體，而非本協議的任何特定條款。“本協議日期”指本協議的日期。術語“或”不是排他性的，並且意味着“和/或”，除非使用這樣的短語的上下文另有規定。短語“在某種程度上”中的“程度”一詞應指主體或其他此類事物延伸的程度，除非使用該短語的上下文另有規定，否則該短語不應僅指“如果”。本協議中包含的定義適用於該等術語的單數和複數形式，以及該等術語的男性、女性和中性。在文意需要時，任何代名詞均應包括相應的陽性、陰性和中性形式。
 
C-29
目錄
 
茲證明，雙方已促使其各自的高級職員於上述日期簽署本協議。
Liberty Media Corporation
發信人：
​
 姓名：
 標題：
自由天狼星XM控股公司
發信人：
​
 姓名：
 標題：
[税收分享協議的簽字頁]
 
C-30
目錄​
 
附件D
執行版本​
合併協議和計劃
日期截至2023年12月11日
在 之間
自由媒體公司，
Liberty Sirius XM控股公司，
無線電合併子公司，有限責任公司
和
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
 
目錄​
 
​
文章一.合併
​ ​ ​ ​ D-2 ​ ​
​
第1.1節
合併
​
​ ​ ​ ​ D-2 ​ ​
​
第1.2節
關閉
​
​ ​ ​ ​ D-2 ​ ​
​
第1.3節
合併生效時間
​
​ ​ ​ ​ D-2 ​ ​
​
第1.4節
合併的影響
​
​ ​ ​ ​ D-2 ​ ​
​
第1.5節
倖存公司和分拆公司的成立證書和章程。
​
​ ​ ​ ​ D-3 ​ ​
​
第1.6節
SplitCo和Surviving Corporation的董事和高級人員
​
​ ​ ​ ​ D-3 ​ ​
​
第二條合併對組成公司股本的影響；證書交換；股票期權
​ ​ ​ ​ D-4 ​ ​
​
第2.1節
對股本的影響
​
​ ​ ​ ​ D-4 ​ ​
​
第2.2節
證書和簿記份額的交換
​
​ ​ ​ ​ D-5 ​ ​
​
第2.3節
CLARusXM股權獎
​
​ ​ ​ ​ D-7 ​ ​
​
第2.4節
SplitCo的行動。
​
​ ​ ​ ​ D-8 ​ ​
​
第三條.自由的陳述和保證
​ ​ ​ ​ D-8 ​ ​
​
第3.1節
組織、地位和企業權力
​
​ ​ ​ ​ D-8 ​ ​
​
第3.2節
大寫
​
​ ​ ​ ​ D-8 ​ ​
​
第3.3節
權力;不違反;投票要求
​
​ ​ ​ ​ D-9 ​ ​
​
第3.4節
Liberty SEC文件
​
​ ​ ​ ​ D-11 ​ ​
​
第3.5節
提供的信息
​
​ ​ ​ ​ D-12 ​ ​
​
第3.6節
經紀人和其他顧問
​
​ ​ ​ ​ D-12 ​ ​
​
第3.7節
自由擁有的SiriusXM股份
​
​ ​ ​ ​ D-12 ​ ​
​
第3.8節
償付能力
​
​ ​ ​ ​ D-13 ​ ​
​
第3.9節
州收購法規
​
​ ​ ​ ​ D-13 ​ ​
​
第3.10節
税務問題
​
​ ​ ​ ​ D-13 ​ ​
​
第3.11節
缺乏運營
​
​ ​ ​ ​ D-14 ​ ​
​
第3.12節
調查;信賴
​
​ ​ ​ ​ D-14 ​ ​
​
第四條拆分公司和合並子公司的陳述和保證
​ ​ ​ ​ D-14 ​ ​
​
第4.1節
組織、地位和權力
​
​ ​ ​ ​ D-14 ​ ​
​
第4.2節
大寫
​
​ ​ ​ ​ D-15 ​ ​
​
第4.3節
權力;不違反;投票要求
​
​ ​ ​ ​ D-16 ​ ​
​
第4.4節
缺乏運營
​
​ ​ ​ ​ D-18 ​ ​
​
第4.5節
調查;信賴
​
​ ​ ​ ​ D-18 ​ ​
​
文章V.SiriusXM的陳述和保證
​ ​ ​ ​ D-18 ​ ​
​
第5.1節
組織、地位和企業權力
​
​ ​ ​ ​ D-18 ​ ​
​
第5.2節
大寫
​
​ ​ ​ ​ D-19 ​ ​
​
第5.3節
權力;不違反;投票要求
​
​ ​ ​ ​ D-19 ​ ​
​
第5.4節
CLARusXM SEC文檔
​
​ ​ ​ ​ D-21 ​ ​
​
第5.5節
提供的信息
​
​ ​ ​ ​ D-21 ​ ​
​
第5.6節
經紀人和其他顧問
​
​ ​ ​ ​ D-21 ​ ​
​
第5.7節
州收購法規
​
​ ​ ​ ​ D-22 ​ ​
​
第5.8節
税務問題
​
​ ​ ​ ​ D-22 ​ ​
​
第5.9節
財務顧問的意見
​
​ ​ ​ ​ D-23 ​ ​
​
第5.10節
沒有自由利益
​
​ ​ ​ ​ D-23 ​ ​
 
D-I
目錄​
 
​
第5.11節
調查;信賴
​
​ ​ ​ ​ D-23 ​ ​
​
第5.12節
融資
​
​ ​ ​ ​ D-23 ​ ​
​
第六條.其他契約和協定
​ ​ ​ ​ D-24 ​ ​
​
第6.1節
準備S-4表格和招股説明書/委託聲明
​
​ ​ ​ ​ D-24 ​ ​
​
第6.2節
SplitCo和Liberty在交易前的業務行為
​
​ ​ ​ ​ D-26 ​ ​
​
第6.3節
CLARusXM在交易期間開展業務
​
​ ​ ​ ​ D-29 ​ ​
​
第6.4節
Liberty和SplitCo沒有招攬;等。
​
​ ​ ​ ​ D-30 ​ ​
​
第6.5節
CLARusXM沒有徵集;等
​
​ ​ ​ ​ D-31 ​ ​
​
第6.6節
合理的最大努力
​
​ ​ ​ ​ D-33 ​ ​
​
第6.7節
公告
​
​ ​ ​ ​ D-35 ​ ​
​
第6.8節
獲取信息;保密
​
​ ​ ​ ​ D-35 ​ ​
​
第6.9節
某些事項的通知
​
​ ​ ​ ​ D-36 ​ ​
​
第6.10節
賠償;保險
​
​ ​ ​ ​ D-37 ​ ​
​
第6.11節
訴訟
​
​ ​ ​ ​ D-39 ​ ​
​
第6.12節
費用和開支
​
​ ​ ​ ​ D-40 ​ ​
​
第6.13節
税務問題
​
​ ​ ​ ​ D-40 ​ ​
​
第6.14節
規則第16b-3條
​
​ ​ ​ ​ D-40 ​ ​
​
第6.15節
納斯達克上市
​
​ ​ ​ ​ D-41 ​ ​
​
第6.16節
CLARusXM普通股退市
​
​ ​ ​ ​ D-41 ​ ​
​
第6.17節
CLARusXM未收購自由權益
​
​ ​ ​ ​ D-41 ​ ​
​
第6.18節
Liberty未收購CLARusXM權益
​
​ ​ ​ ​ D-41 ​ ​
​
第6.19節
公司間安排;公司間通知
​
​ ​ ​ ​ D-41 ​ ​
​
第6.20節
自由事業;分裂的影響
​
​ ​ ​ ​ D-42 ​ ​
​
第6.21節
州收購法規
​
​ ​ ​ ​ D-43 ​ ​
​
第6.22節
3.75%可轉換高級票據和2.75%可轉換高級票據
債務
​
​ ​ ​ ​ D-43 ​ ​
​
第6.23節
融資
​
​ ​ ​ ​ D-44 ​ ​
​
第6.24節
其他債務項目
​
​ ​ ​ ​ D-45 ​ ​
​
第七條.先決條件
​ ​ ​ ​ D-45 ​ ​
​
第7.1節
各方實施合併義務的條件
​
​ ​ ​ ​ D-45 ​ ​
​
第7.2節
CLARusXM的義務條件
​
​ ​ ​ ​ D-46 ​ ​
​
第7.3節
自由義務、分拆公司和合並子公司的條件
​
​ ​ ​ ​ D-47 ​ ​
​
第7.4節
成交條件受挫
​
​ ​ ​ ​ D-48 ​ ​
​
第八條.生存
​ ​ ​ ​ D-48 ​ ​
​
第8.1節
生存
​
​ ​ ​ ​ D-48 ​ ​
​
第九條。終止
​ ​ ​ ​ D-48 ​ ​
​
第9.1節
終止
​
​ ​ ​ ​ D-48 ​ ​
​
第9.2節
終止的效果
​
​ ​ ​ ​ D-49 ​ ​
​
第9.3節
終止費和費用
​
​ ​ ​ ​ D-49 ​ ​
​
第十條其他
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.1節
修正案或補充案
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.2節
延長時間、豁免等。
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.3節
作業
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.4節
對應對象
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
 
D-ii
目錄​
 
​
第10.5節
完整協議；沒有第三方受益人
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.6節
管轄法律;管轄權;放棄陪審團審判
​
​ ​ ​ ​ D-50 ​ ​
​
第10.7節
具體執行
​
​ ​ ​ ​ D-51 ​ ​
​
第10.8節
通知
​
​ ​ ​ ​ D-51 ​ ​
​
第10.9節
可分割性
​
​ ​ ​ ​ D-52 ​ ​
​
第10.10節
定義
​
​ ​ ​ ​ D-53 ​ ​
​
第10.11節
解釋
​
​ ​ ​ ​ D-64 ​ ​
​
第10.12節
債務融資來源
​
​ ​ ​ ​ D-65 ​ ​
 
D-III
目錄
 
合併協議和計劃
本協議和合並公告（以下簡稱“本協議”）於2023年12月11日生效，由LIBERTY MEDIA CORPORATION，一家特拉華州公司（以下簡稱“Liberty”），LIBERTY SIRIUS XM HOLDINGS INC.，一家特拉華州公司和Liberty的全資子公司（“SplitCo”），一家特拉華州有限責任公司和SplitCo的全資子公司（“Merger Sub”），以及SIRIUS XM HOLDINGS INC.，一家特拉華州公司（“AusXM”）。本協議中使用的某些術語按第10.10條的定義使用。
鑑於，根據Liberty憲章文件（定義如下），Liberty的業務、資產和負債目前歸屬於三個追蹤股票集團：Liberty BulletusXM集團（“Liberty BulletusXM”）、一級方程式集團和Liberty Live集團;
然而，在拆分生效時間之前，根據拆分公司、Liberty和BullyusXM之間的Liberty憲章文件和重組協議，在收到Liberty股東批准的情況下，Liberty將在本協議日期之前（“重組協議”），完成重組，並在分拆生效時間，根據《自由憲章文件》和《重組協議》，完成贖回（統稱“分拆”）;
鑑於，根據本協議的條款和條件，在分拆完成後，雙方打算實施合併，據此，合併子公司將與AusXM合併，AusXM作為SplitCo的存續公司和全資子公司在合併後繼續存在;
因此，自由董事會一致書面同意（a）批准並宣佈自由及其股東的最佳利益是明智的，（包括Liberty MarkusXM普通股的持有人）：（i）分拆及其擬進行的交易（包括重組協議擬進行的交易）及（ii）本協議，Liberty作為一方的每一項其他交易協議，以及據此預期的交易，（包括合併和其他交易）和（b）決議建議A系列Liberty XuanusXM普通股和B系列Liberty XuanusXM普通股的持有人作為一個單獨的類別一起投票，批准拆分;
鑑於此，特別委員會已批准並宣佈，（Liberty、SplitCo或其各自的任何關聯公司除外），並已建議XuanusXM董事會批准本協議以及XuanusXM作為一方的其他交易協議，以及據此預期的交易（包括合併和其他交易）;
鑑於天狼星XM董事會在收到特別委員會的建議後，一致(A)批准並宣佈天狼星XM及其股東的最佳利益，本協議、SiriusXM參與的其他每一項交易協議以及據此擬進行的交易(包括合併和其他交易)和(B)決定建議SiriusXM的股東採納本協議；
鑑於，SplitCo董事會經一致書面同意，已批准並宣佈本協議、SplitCo參與的每一項其他交易協議以及據此擬進行的交易(包括合併和其他交易)是可取的，並符合SplitCo及其唯一股東的最佳利益；
[br}鑑於，Liberty Radio，LLC是一家特拉華州有限責任公司，也是Liberty(“Liberty Radio”)的全資子公司，作為持有已發行SiriusXM普通股大部分的SiriusXM的股東，已根據特拉華州公司法(“DGCL”)第228條向SiriusXM提交了書面同意，通過了本協議(因為本協議的條款和條件可能被修訂、修改或放棄)，並批准了本協議擬進行的交易(包括合併)，該同意將在本協議所有各方簽署和交付後立即生效(“SiriusXM股東同意”)；
 
D-1
目錄​​​​​
 
[br}鑑於Liberty作為SplitCo的唯一股東，已根據DGCL第238條向SplitCo提交書面同意，通過SplitCo A&R憲章(定義如下)，該同意將在本協議各方簽署和交付本協議後立即生效(“SplitCo股東同意”)，鑑於SplitCo董事會已於拆分生效時簽署了採用SplitCo A&R憲章和SplitCo A&R附例(定義如下)的書面同意；
鑑於，SplitCo以合併子公司的唯一和管理成員的身份，已根據《特拉華州有限責任公司法》第18-302(D)節和合並子公司的有限責任協議向合併子公司遞交了一份書面同意，(I)批准本協議(因為本協議的條款和條件可能被修訂、修改或放棄)和(Ii)批准合併子公司作為當事方的其他每項交易協議，及因此而擬進行的交易(包括合併及交易)(“合併附屬會員同意”)；
鑑於在簽署本協議的同時，作為SiriusXM簽訂本協議的條件和實質性誘因，John C.Malone 1995可撤銷信託、Leslie A.Malone 1995可撤銷信託、馬龍家族土地保護基金會和John C.Malone 2003年6月的慈善剩餘單位信託(統稱為“主要股東”)作為Liberty SiriusXM普通股的實益擁有人，將與Liberty訂立投票協議。SplitCo和SiriusXM同意對由上述主要股東實益擁有的Liberty SiriusXM普通股的某些股份進行投票，贊成批准拆分及其擬進行的交易，但須遵守其中規定的條款和條件(“投票協議”)；和
鑑於出於美國聯邦所得税的目的，根據合併，SiriusXM普通股的交易所與出資一起，將符合《準則》第351節所述的交易所；
因此，考慮到本協議中包含的陳述、保證、契諾和協議，並打算在此受法律約束，Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM特此同意如下所述。
文章I。
合併
第1.1節合併。根據本協議所載條款及條件的規限，以及根據東華控股及德利華，於合併生效時，合併附屬公司將與天狼星XM合併並併入天狼星XM(“合併”)，合併附屬公司的獨立存續隨即終止，而天狼星XM將為合併中尚存的法團(“尚存公司”)。
第1.2節正在關閉。在分拆完成後，合併的結束(“結束”)應基本上與分拆完成之日(“結束日期”)在O‘Melveny&Myers LLP，Two Embarcadero Center，San Francisco，CA 94111的辦公室內的分拆生效時間同時進行，除非合同雙方另有書面約定的時間、日期或地點。
第1.3節合併生效時間。在本協議條文的規限下，SiriusXM須於完成日期在可行範圍內儘快(以及在任何情況下於分拆生效日期後)向特拉華州州務卿提交符合DGCL及DLLCA相關條文規定及籤立的合併證書(“合併證書”)，並須提交DGCL及DLLCA規定的與合併有關的所有其他文件或記錄。合併自合併證書提交之日起生效，或者在雙方當事人約定並在合併證書中規定的較晚時間生效(合併生效時間在本文中稱為“合併生效時間”)。
第1.4節合併的影響。合併應具有本文所述的效力以及東華控股和東華控股有限公司和東華控股有限公司的效力。在不限制前述一般性的原則下，在合併生效時，合併Sub和SiriusXM的所有財產、權利、特權、權力和特許經營權
 
D-2
目錄​​
 
歸屬於尚存公司，合併子公司和天狼星XM的所有債務、債務和義務將成為尚存公司的債務、債務和責任。
第1.5節尚存公司和拆分公司的公司註冊證書和章程。
(A)在分拆生效時間之前，SplitCo應促使SplitCo的註冊證書(“SplitCo憲章”)和SplitCo的章程(“SplitCo章程”)進行修訂，並以附件A-1(“SplitCo A&R憲章”)和附件A-2(“SplitCo A&R章程”以及與SplitCo A&R憲章一起，“SplitCo公共憲章文件”)中規定的形式完整地重述。
(B)於合併生效時間，(A)於緊接合並生效時間前生效的經修訂及重述的SiriusXM註冊證書及(B)於緊接合並生效時間前生效的經修訂及重述的SiriusXM章程，須分別以附件B-1及附件B-2所載形式修訂及重述，直至其後按附件B-1及附件B-2所載的形式修訂及重述。
第1.6節SplitCo和Surviving Corporation的董事和高級管理人員。
[br}(A)本協議各方應採取一切必要的行動，以便：(I)合併生效後，(I)拆分公司的董事總數最初應為九人，及(Ii)合併後拆分公司的董事應為根據本節第1.6(A)節確定的個人，每名董事均應根據拆分公司公共憲章文件(不時修訂)任職，直至正式選出並符合資格的每個該等董事的繼任者，或直至他們較早去世、辭職或被免職。本協議各方應採取一切必要行動，以便在合併生效時，直至合併生效後舉行的拆分公司股東第三次年度會議之前，根據拆分公司併購章程，拆分公司董事會應分類並分為三個類別，指定為第I類、第II類和第III類，每個類別最初由三名董事組成。Liberty已指定一名自由披露時間表第1.6(A)(I)節規定的個人，並在與SiriusXM管理層協商後，指定另外四名個人(應遵守自由披露時間表第1.6(A)(Ii)節規定的要求)在合併生效後最初擔任SplitCo董事會的董事(“Liberty指定人”)。而天狼星XM已指定天狼星XM披露日程表第1.6(A)(I)節規定的一名個人，並將指定另外三名個人(應遵守天狼星XM披露日程表第1.6(A)(Ii)節規定的要求)在合併生效日期及之後最初擔任SplitCo董事會的董事(“天狼星XM指定人”)，但有一項諒解，即根據本句子由天狼星XM或Liberty指定的每一名個人應根據SplitCo公共憲章文件(不時修訂)任職，直至每名該等董事的繼任者被正式選舉併合格為止。或者直到他們早先死亡、辭職或被免職。本協議各方應採取一切必要行動，以便在合併生效時：(I)三名SiriusXM指定人應被指定為並將擔任第一屆第I類董事，任期將在合併後根據SplitCo A&R憲章有效時間舉行的SplitCo股東第一次年度會議上屆滿；(Ii)其餘SiriusXM指定人和兩名Liberty指定人應被指定為，並應擔任，首任第II類董事的任期將於合併後舉行的拆分公司第二次股東年會上屆滿，其任期根據拆分公司A&R憲章的生效時間及(Iii)其餘三名自由指定人(包括自由披露附表第1.6(A)(I)節所述的董事及兩名根據納斯達克上市規則將分別就拆分公司及自由公司各自符合“獨立”董事資格的董事)被指定為，並應作為，最初的第III類董事的任期於合併後舉行的SplitCo第三次股東年會上屆滿，根據SplitCo A&R憲章的生效時間。本協議各方應採取一切必要行動，以便自合併生效時間起及合併後，董事披露附表(定義見下文)第1.6(A)(Iii)節所載個人將成為合併後尚存公司的董事，每位董事須根據公司註冊證書及尚存公司章程(經不時修訂)任職，直至各有關董事的繼任者妥為選出及符合資格，或直至彼等較早時去世、辭職或被免職。
[br}(B)本合同雙方應採取一切必要的行動，以便：(1)在合併生效時間之前，SiriusXM的高級職員應為合併生效時間後的SplitCo高級職員，每個人的任職依據
 
D-3
目錄​​
 
(Br)尚存公司的公司註冊證書及章程(經不時修訂)直至其各自的繼任人妥為委任及符合資格或直至彼等較早的身故、辭職或免任為止，及(Ii)緊接合並生效時間前的SiriusXM的高級人員應為合併生效時間後尚存公司的高級人員，每人須根據尚存公司的公司註冊證書及公司細則(經不時修訂)任職，直至其各自的繼任人獲正式委任及符合資格或直至其較早的去世、辭職或免任為止。
第二篇文章。
合併對公司股本的影響
組成公司；證書交換；股票期權
第2.1節對股本的影響。
(A)在合併生效時，憑藉合併，任何一方的任何股本或有限責任公司權益的持有人沒有采取任何行動：
(I)SiriusXM普通股的轉換。在第2.1(A)節及第2.1(B)節的規限下，於緊接合並生效日期前發行及發行的每股SiriusXM普通股(“SiriusXM普通股”)，每股面值0.001美元(“SiriusXM普通股”)，除(A)Liberty擁有的SiriusXM股份及(B)根據第2.1(A)(Ii)節將予註銷的SiriusXM普通股股份外，將自動轉換為併成為收取一股SplitCo普通股(“SiriusXM交換比率”)的權利(“SiriusXM交換比率”)。在合併生效時，除非本文另有規定，對於Liberty擁有的SiriusXM股票和根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股票，在緊接合並生效時間之前發行的所有SiriusXM普通股在轉換時將被註銷並不復存在，並且SiriusXM證書的每一持有人和SiriusXM普通股的每一未認證股票持有人將不再擁有與其相關的任何權利。除非有關SiriusXM證書或無證書股份僅代表有權收取(X)該SiriusXM證書或緊接合並生效時間前所代表的SiriusXM普通股股份的可交付合並代價及(Y)根據第2.2(D)節應支付的任何股息或其他分派，所有股息或其他分派均將於根據第2.2(C)節交出有關SiriusXM證書或無證書股份時予以發行或支付(或如屬遺失、被盜或損毀的SiriusXM證書，第2.2(F)節)。
(二)股份註銷。由SiriusXM擁有並在緊接合並生效時間之前發行和發行的每一股SiriusXM普通股將自動註銷並不復存在，不得以此為交換代價。
(三)合併附屬有限責任公司權益轉換。合併子公司於緊接合並生效日期前已發行及尚未發行之所有有限責任公司權益合計應自動轉換及分為尚存公司(“尚存公司普通股”)相當於緊接合並生效日期前已發行之SiriusXM普通股數目之普通股(“尚存公司普通股”)，每股面值0.001美元，不包括Liberty擁有之SiriusXM股份及根據第2.1(A)(Ii)節註銷之SiriusXM普通股。
(Iv)Liberty擁有的SiriusXM股票的轉換。在合併生效時間之前發行和發行的每股Liberty擁有的SiriusXM股票(將在拆分生效時間後立即由SplitCo及其子公司持有)將自動轉換為一股有效發行的、全額支付和不可評估的倖存公司普通股。
(B)匯率調整。為保持Liberty SiriusXM普通股和SiriusXM普通股持有者在緊接合並生效時間後SplitCo普通股交易結束前的相對比例權益，SiriusXM交換比率和合並對價應進行調整，以充分反映任何股票拆分、拆分、反向股票拆分、股票股息(包括任何股息或證券分配)的適當影響
 
D-4
目錄​
 
可轉換為SiriusXM普通股或Liberty SiriusXM普通股，或可行使或交換為SiriusXM普通股或Liberty SiriusXM普通股)、重組、資本重組、重新分類、合併或交換，或關於(I)記錄日期為本協議生效日期或之後且合併生效時間之前的SiriusXM普通股，以及(Ii)記錄日期為本協議生效日期或之後且在剝離生效時間之前的Liberty SiriusXM普通股；但條件是，拆分和相關交易不得觸發第2.1(B)節的效力。
第2.2節證書和記賬股票的交換。
(A)Exchange代理。在截止日期前，SplitCo應(I)與Liberty和SiriusXM(“轉讓代理”)共同接受的轉讓代理(“轉讓代理”)簽訂一份令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“轉讓代理協議”)，(Ii)選擇一家機構作為自由和SiriusXM雙方同意的交易所代理(“交易所代理”)，並與交易所代理訂立一項令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“交易所代理協議”)，根據該協議，交易所代理將交換證書(定義如下)和簿記股份(定義如下)，以進行合併對價。在合併生效時間結束時，SplitCo應指示轉讓代理在合併生效時間後立即為緊接合並生效時間前SiriusXM普通股股份記錄持有人的利益，以信託形式向交易所代理髮行和存放根據本條第二條第二條記賬形式的股份，相當於根據第2.1節可發行的SplitCo普通股股份(該等SplitCo普通股股份，連同任何股息或與此有關的其他分派，並在合併生效時間後的記錄日期，以下稱為“外匯基金”)。
(B)交換程序。在合併生效時間之後，在任何情況下，不遲於合併生效時間後十(10)個工作日，SplitCo應促使交易所代理向每個記錄持有人郵寄一份證書，該證書在緊接合並生效時間之前代表SiriusXM普通股(自由擁有的SiriusXM股票除外)的流通股(“證書”)，這些股票在合併生效時間已根據第2.1節轉換為有權接受合併對價，(I)一份傳送函(其中應規定交付應生效，損失風險和證書所有權應通過)，只有在適當地將證書交付給交易所代理後，證書應採用習慣格式，並應具有拆分公司可能合理指定的其他條款)和(Ii)用於交出證書以換取合併對價和證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派的指示。於緊接合並生效時間前以簿記形式持有股份的每名持有人，如於緊接合並生效時間前代表SiriusXM普通股的已發行股份(Liberty擁有的SiriusXM股份及根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股份除外)(“簿記股份”)，則無須向交易所代理遞交證書或已籤立的轉讓函，以收取根據第2.1節應支付的合併代價。取而代之的是，每一個或多個簿記股份的記錄持有人可以就任何簿記股份(或交易所代理合理要求的其他轉讓證據，如有的話)，提供慣常形式的“代理人訊息”。如屬簿記股份的簿記轉讓，則在向交易所代理人交回註銷證書時，連同按照指示(以及交易所代理人合理地要求的其他習慣文件)妥為填寫並有效籤立的傳送書，或在交易所代理人收到適當代理人的訊息(或交易所代理人合理地要求的其他轉讓證據(如有的話))後，已轉換為獲得合併對價的權利的SiriusXM普通股的每一持有人有權作為交換獲得：(A)賬面記賬形式的股份，相當於該持有者根據本條第二條的規定有權接受的SplitCo普通股完整股份的數量，在考慮到該持有者根據所有如此交還的該等證書持有的SiriusXM普通股的所有股份以及如此交換的賬簿記賬股份以及(B)該持有者根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，而如此交出的證書(S)及/或如此交換的簿記股份(S)應立即註銷。除非按第2.2(B)節的規定交出或交換，否則在合併生效後的任何時間，每股股票及簿記股份應被視為僅代表收取合併對價的權利及該等股票或簿記股份的持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，在每種情況下均不收取利息。
 
D-5
目錄
 
(C)證書持有人。如果合併對價的任何部分(或本條第二款規定的任何其他付款)將以適用的退還證書登記人以外的人的名義支付或登記，交出的證書須經適當批註或以其他方式以適當形式轉讓，而要求交付合並代價(或其他付款)的人士須以該證書的註冊持有人以外的人士的名義，向交易所代理支付因該等付款或註冊所需的任何轉讓或其他類似税款，或證明交易所代理信納該等税款已繳付或無須繳付。
(D)關於未交換股份的分配。不得向SplitCo普通股持有人支付任何未交出的股票或未交換賬簿股份的股息或其他分派，除非該股票或賬簿股份持有人按照本條款第二條的規定交出該股票或交換該賬簿股份。在按照本條款第二條的規定交出任何股票或交換任何賬簿股票後，應向記錄持有人支付未交回的股票或未交換賬簿股份，直至該股票或賬簿股票的持有人按照第二條的規定交出該股票或交換賬簿股份。(I)於有關交出或交換時間後，立即支付根據本細則第II條就該數目的拆分公司普通股可發行的整股股份而應付的股息或其他分派金額，該股息或其他分派的股息或其他分派金額須於合併生效時間後的記錄日期及於交還前就SplitCo普通股支付，及(Ii)於適當的支付日期，股息或其他分派的金額於合併生效時間後但在有關交出或交換前的記錄日期，以及於交還或交換後的支付日期或就SplitCo普通股的整股股份支付。
(E)轉讓圖書；沒有其他所有權。根據本細則第II條的條款交回證書及交換簿記股份而發行的所有SplitCo普通股股份，應被視為已發行(及支付)，以完全滿足該等證書及簿記股份先前所代表的與SiriusXM普通股股份有關的所有權利，而於合併生效時，SiriusXM的股票轉讓賬簿將會結賬，此後將不再就緊接合並生效日期前已發行的SiriusXM普通股股份在尚存公司的股票轉讓賬簿上的轉讓進行登記。除適用法律另有規定外，自合併生效日期起及合併後，持有證明在緊接合並生效日期前已發行的SiriusXM普通股股份所有權的股票或簿記股份的持有人，將不再擁有有關該等股份的任何權利。在符合第2.2(G)節最後一句的情況下，如果在合併生效後的任何時間，因任何原因向尚存的公司、拆分公司或交易所代理提交證書或記賬股票，則應按照本條第二款的規定註銷和交換股票或記賬股票。
(F)證書遺失、被盜或銷燬。如果任何證書已遺失、被盜或銷燬，則在聲稱該證書已遺失、被盜或銷燬的人作出該事實的誓章後，以及在拆分公司要求時，該人按拆分公司指示的合理金額張貼債券，以補償可能就該證書向其提出的任何索賠，交易所代理將發出合併代價和該證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分配，以換取該丟失、被盜或銷燬的證書。在每一種情況下，根據本協定。
(G)基金終止。在合併生效後六(6)個月內仍未分派給股票或簿記股份持有人的外匯基金的任何部分，應應SplitCo和任何迄今未遵守本條規定的股票或簿記股份持有人的要求交付給SplitCo。II此後應僅向SplitCo支付其關於(I)合併對價和(Ii)SplitCo普通股的任何股息或其他分配的索賠。如果任何股票或簿記股份未被交出或交換(視適用情況而定)，緊接在任何合併對價(以及根據第2.2(D)節應付的所有股息或其他分派)以其他方式轉移給任何政府當局或成為任何政府當局財產的日期之前，任何該等合併對價(以及根據第2.2(D)節應支付的所有股息或其他分派)在適用法律允許的範圍內將成為SplitCo的財產，不受任何先前有權享有該財產的人的所有索賠或利益的影響。
 
D-6
目錄​
 
(H)不承擔任何責任。儘管本協議有任何相反的規定，本協議的任何一方、尚存的公司或交易所代理均不對任何人就任何SplitCo普通股(或與其有關的股息或其他分配)或外匯基金現金(在每種情況下均根據任何適用的遺棄財產、欺詐或類似法律交付給公職人員)承擔任何責任。
(I)預扣税款。SplitCo、尚存的公司和交易所代理各自有權從根據本協議支付給SiriusXM普通股持有人或任何其他人的代價中扣除和扣留根據守則或任何州、地方或外國税法的任何規定需要扣除和扣留的款項。在SplitCo、尚存公司和/或交易所代理(視情況而定)如此扣除或扣留並支付給適當的政府當局的範圍內，就本協議而言，該等金額應被視為已支付給SiriusXM普通股的持有者或其他適用的人，而該等扣減和扣繳是與之有關的。
第2.3節SiriusXM股權獎。
(A)SiriusXM股票期權。在合併生效時間，在緊接合並生效時間之前未完成和未行使的每一SiriusXM股票期權(無論是否歸屬)，其持有人無需採取任何必要行動，應自動停止代表購買SiriusXM普通股的期權獎勵，並轉換為購買SplitCo普通股的期權獎勵(“調整後的SiriusXM股票期權”)，受緊接合並生效時間前適用於該等SiriusXM股票期權的相同條款和條件(包括任何適用的歸屬要求)管轄。除非(1)受該經調整SiriusXM購股權規限的SplitCo普通股股份數目須相等於(X)乘以(Y)乘以緊接合並生效時間前受該SiriusXM購股權規限的SiriusXM普通股股份數目的乘積，並向下舍入至SplitCo普通股的下一個整體股份；及(2)該經調整SiriusXM購股權的每股行權價格須相等於(A)於緊接合並生效時間前天狼星XM普通股的每股行權價格除以(B)與SiriusXM的比率結果四捨五入到最接近的美分。雙方的意圖是，將每一份SiriusXM股票期權轉換為調整後的SiriusXM期權的方式應符合守則第2.409a節和財政部條例的要求，第2.3a節將被解釋為與這一意圖一致。
(B)天狼星XM限制性股票單位。在合併生效時間，在緊接合並生效時間之前尚未發行的每個SiriusXM限制性股票單位，在其持有人不採取任何行動的情況下，自動停止代表以SiriusXM普通股股票計價的限制性股票單位獎勵，並轉換為以SplitCo普通股股票計價的限制性股票單位獎勵(“調整後SiriusXM限制性股票單位”)，受緊接合並生效時間之前適用於每個該等SiriusXM限制性股票單位的相同條款和條件(包括任何適用的基於服務或基於業績的歸屬要求)的約束。但受該等經調整SiriusXM限制性股份單位規限的SplitCo普通股股份數目應等於(X)乘以SiriusXM交換比率(定義見下文)乘以(Y)乘以在緊接合並生效日期前受該SiriusXM限制性股份單位規限的SiriusXM普通股股份數目，並向下舍入至SplitCo普通股的下一個整體股份。為免生疑問，任何與股息等值權利有關的款項(如有)於緊接合並生效時間前根據尚未清償的SiriusXM限制性股票單位應計但未支付，須按前述規定兑換，並須遵守緊接合並生效時間前在該等SiriusXM限制性股票單位下適用的相同條款及條件(包括任何適用的服務或業績歸屬規定)。
(C)授權。在合併生效時間之前，SiriusXM或SiriusXM董事會(或其適用的委員會)應通過決議並採取所有其他必要行動，以授權和指導本第2.3節規定的SiriusXM股權獎勵的處理。
 
D-7
目錄​​​​
 
第2.4節SplitCo的訴訟。
（a） 在合併生效之時，由於合併，且不需要SplitCo或存續公司採取任何進一步的公司行動，SplitCo應承擔PakusXM股票計劃，包括與合併生效之時未支付的PakusXM股權獎勵有關的所有義務（根據第2.3條進行調整）。在合併生效時間之後，所有在XinhusXM股票計劃中提到的“公司”將被視為修改為指SplitCo，SplitCo董事會或其委員會將繼承XinhusXM董事會或其任何適用委員會在XinhusXM股票計劃管理方面的權力和責任。
（b） 在合併生效時間後，SplitCo應儘快以S-8表格（或任何後續表格或其他適當表格）編制並向美國證券交易委員會（“SEC”）提交一份關於SplitCo普通股股份的登記聲明，該聲明涉及合併生效時間（根據第2.3條進行調整）尚未支付的SpartusXM股權獎勵。
（c） 在合併生效時間後，SplitCo應儘快向在合併生效時間（根據第2.3條調整）尚未支付的XinusXM股權獎勵的持有人發出適當的通知，説明在第2.3條所述的合併生效後該等持有人的權利。
第三條。
自由的代表和自由的權利
除(A)Liberty在執行本協議的同時向SiriusXM提交的披露計劃表(“自由披露計劃表”)和(B)自由美國證券交易委員會自2021年12月31日起公開提供並提交給美國證券交易委員會但至少在本協議日期前三(3)個工作日(不包括在“前瞻性聲明”部分(S)中提及的任何披露)中陳述的內容外，(Ii)在任何風險因素章節及(Iii)任何其他具有類似預測性或前瞻性的披露中，Liberty代表並向SiriusXM保證，除與SiriusXM及其附屬公司有關的陳述外，本條第III條所載的陳述均屬真實及正確。自由披露時間表應安排在與本條款III和第IV條所包含的編號和字母部分相對應的編號和字母部分中，任何部分的披露應被視為限定了本條款III和第IV條中包含的與闡述該披露的自由披露時間表的章節以及本條款III和條款IV中的任何其他章節相對應的編號和字母章節，只要從該披露的表面上合理地看出，該披露也符合或適用於該等其他章節。
第3.1節組織、地位和公司權力。
(br}(A)Liberty是指(A)按照國家或其組織管轄範圍的法律正式組織、有效存在、有適當資格或獲得許可且信譽良好的公司，擁有、租賃、使用和經營其財產和經營其業務(與Liberty SiriusXM有關)的全部公司權力和權力，以及(就Liberty SiriusXM而言)目前開展的業務；以及(B)具有適當資格或許可(就Liberty SiriusXM而言)開展業務的任何其他司法管轄區，在適用範圍內，在任何其他司法管轄區內其經營的業務或其擁有的財產的性質、租賃、租賃、使用或經營要求其具有如此資格、許可或良好信譽(在每種情況下，就Liberty SiriusXM而言)，除非未能獲得如此資格、許可或良好信譽並未對SplitCo業務或SplitCo及其子公司造成重大不利影響(“SplitCo重大不利影響”)。
(br}(B)Liberty已向SiriusXM交付其公司註冊證書和章程(“Liberty Charge Documents”)的正確和完整副本，每種情況下均已修訂至本協議日期。所有這些《自由憲章》文件都是完全有效的，《自由》沒有違反它們各自的任何規定。
第3.2節大寫。
(A)在完成分拆前，Liberty對Liberty SiriusXM的法定股本由4,075,000,000股Liberty SiriusXM普通股組成，其中
 
D-8
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(br}(B)除任何交易協議明確規定外，除第3.2(A)節中明確規定外，且除與任何期權、Liberty SiriusXM限制性股份、限制性股票單位或購買或接受Liberty SiriusXM普通股股份的其他權利有關的任何淨清償或扣繳義務有關的任何義務外，在每種情況下，均在Liberty披露明細表第3.2(A)節所述(或，就Liberty SiriusXM限制性股票而言，第3.2(A)節所述)或在本協議明確允許的本協議日期後發行，Liberty或其任何子公司不存在回購、贖回或以其他方式收購Liberty SiriusXM普通股(或收購Liberty SiriusXM普通股任何股份的任何期權、認股權證或其他權利)的未償還義務，但可根據其條款沒收的Liberty SiriusXM限制性股票除外。
第3.3節授權；不違反；投票要求。
(A)Liberty擁有所有必要的公司權力和授權，以執行和交付本協議及其所屬的每項其他交易協議，並在獲得Liberty股東批准後，履行其在本協議和本協議項下的義務，並完成交易。Liberty簽署、交付和履行本協議及其參與的其他交易協議，以及完成交易，均已由Liberty董事會正式授權和批准，且在Liberty股東批准、SplitCo股東同意、合併附屬成員同意和天狼星股東同意生效的情況下，Liberty方面無需採取任何其他公司行動來授權Liberty簽署、交付和履行其參與的本協議和其他交易協議以及完成交易。本協議及其所屬的每項其他交易協議均已由Liberty正式簽署和交付，並假設由本協議和協議的其他各方適當授權、執行和交付，構成Liberty的法律、有效和具有約束力的義務，可根據各自的條款對Liberty強制執行，但此種可執行性(I)可能受到破產、資不抵債、欺詐性轉讓、重組、暫停和其他類似的一般適用法律的限制，這些法律一般影響或與債權人權利的強制執行有關，以及(Ii)受一般公平原則的約束。無論是在法律程序中還是在衡平法上考慮(“破產和衡平法例外”)。
 
D-9
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(B)除《Liberty Discovery Schedule》第3.3(B)節所述外，Liberty簽署和交付本協議或其為締約方的任何其他交易協議，或Liberty完成交易，或Liberty遵守本協議或其為締約方的任何其他交易協議的任何條款或條款，都不會：
(I)與《自由憲章》文件的任何規定相沖突或違反；
(Ii)違反、牴觸或導致違反任何條款，或構成控制權變更或違約(或在發出通知後，時間流逝或其他情況下會構成違約的事件)，或要求任何第三方採取任何行動、同意、放棄或批准，或使任何人(在發出通知、時間流逝或其他情況下)有權終止、加速、修改或催繳任何違約，或產生根據或增加任何付款的任何義務，任何人根據(包括任何證券持有人將或要求Liberty或其任何附屬公司購買該等證券)或導致對Liberty或其任何附屬公司的任何財產或資產設定任何留置權(在每一情況下，關於Liberty SiriusXM)，或根據Liberty或其任何附屬公司是締約一方的任何重大合同的任何條款、條件或規定，或根據任何重大合同的任何條款、條件或規定(在每一情況下，關於Liberty SiriusXM的債務協議除外)，對Liberty或其任何附屬公司的任何財產或資產設立任何留置權的附加或擔保權利不會阻止或實質性延遲Liberty履行本協議或其他交易協議或完成交易的違規、違約、違約或事件；
(3)假設第3.3(B)(Iv)節規定的批准已獲得，違反任何命令、令狀或強制令，或任何法令，或適用於Liberty或其任何子公司或其各自財產或資產的任何物質法；或
(4)要求任何政府當局同意、批准、授權或許可，或向任何政府當局備案或通知，但以下情況除外：(X)和(A)拆分公司在拆分和合並中發行拆分公司普通股時向美國證券交易委員會提交的S-4表格(經不時修訂或補充，“S-4表格”)登記聲明，其中應包含招股説明書和與自由股東會議有關的委託書，以獲得自由股東批准(不時修訂或補充)，招股説明書/委託書》)，並應包含(1)根據DGCL第228(E)節向天狼星XM股東發出的通知和(2)附表14C(信息聲明)，在兩種情況下，均與天狼星XM股東同意和合並有關)，(B)向美國證券交易委員會提交(1)表格8-A以登記拆分公司普通股，(2)提交將SiriusXM普通股退市的表格25和終止SiriusXM註冊的表格15，以及(3)根據《交易法》第16節和第13(D)節要求與交易相關的備案，(C)在剝離生效時間之前，向特拉華州國務卿提交SplitCo A&R憲章，(D)在合併生效時間之後，SplitCo提交表格S-8的登記聲明，涉及SplitCo在行使SplitCo承擔的SiriusXM股票期權時可發行的SplitCo普通股，以及可在行使SplitCo期權獎勵(定義見重組協議)時發行的表格S-8，(E)交易法和納斯達克規則要求的其他適用要求以及符合其規定的其他適用要求，(F)自由根據高鐵法案及其頒佈的規則和條例要求的文件以及其他適用的要求，以及(G)根據《通信法》批准交易(“Liberty FCC批准”)和(Y)未獲得此類同意、批准、授權或許可，或未提交此類備案或通知不會阻止或實質性延遲Liberty履行本協議或其他交易協議或完成交易的情況。
(br}(C)Liberty董事會經一致書面同意，已(I)批准並宣佈Liberty及其股東(包括Liberty SiriusXM普通股的持有者)是可取的，且符合其最佳利益；(A)就拆分及由此擬進行的交易(包括重組協議中擬進行的交易)及(B)根據本協議、Liberty為其中一方的每項其他交易協議以及因此而擬進行的交易(包括合併及交易)，及(Ii)決定推薦A系列的持有者
 
D-10
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Liberty SiriusXM普通股和B系列Liberty SiriusXM普通股作為一個單獨的類別一起投票，批准拆分(須遵守第6.4(C)節)。
(D)未發生任何違約(如Liberty SiriusXM債務協議中所定義)，且仍在繼續或發生違約事件(如Liberty SiriusXM債務協議中所定義)，並且在交易生效後立即(假設Liberty披露時間表第3.3(B)節中規定的行動已經發生)，根據Liberty SiriusXM債務協議，不應發生違約或違約事件。Liberty披露日程表第3.3(D)節列出了Liberty或其任何子公司與拆分公司業務有關的所有借款債務的真實和完整清單，以及截至本報告日期的本金金額和所有應計利息。
(E)A系列Liberty SiriusXM普通股和B系列Liberty SiriusXM普通股作為單獨類別一起投票的登記持有人(親自或受委代表)投贊成票(親身或受委代表)，並有權在Liberty股東大會或其任何續會或延期會議上投票贊成批准贖回(“Liberty股東批准”)是Liberty股東大會或其任何延會或延期批准交易所需的任何類別或系列股本的持有人唯一的投票或批准。
第3.4節自由美國證券交易委員會文件；財務報表。
(A)截至各自的日期(或，如果在本協議日期之前修訂，則為截至該修訂日期)，自由根據證券法或交易法要求提交的所有報告、招股説明書、表格、附表、登記聲明、委託書或信息聲明，在每種情況下，在與自由美國證券交易委員會或交易有關或影響的範圍內，在所有實質性方面均符合證券法或交易法(視情況而定)的適用要求，此外，任何此類自由美國證券交易委員會文件在提交時均不包含對重大事實的不真實陳述，也沒有遺漏任何必須在其中陳述或在其中作出陳述所必需的重要事實，鑑於這些文件是在何種情況下做出的，並且不具有誤導性。自2021年1月1日起，自由行及時對美國證券交易委員會規章制度要求向美國證券交易委員會備案的所有報告和其他備案文件進行備案。Liberty及其子公司的賬簿和記錄(與Liberty SiriusXM有關)一直並正在按照適用的法律和會計要求在所有重要方面進行保存。載於Liberty美國證券交易委員會文件(包括任何相關附註及附表)的經審核綜合財務報表及未經審核綜合中期財務報表(包括任何相關附註及附表)僅就與Liberty SiriusXM有關的各重大方面公平列示Liberty SiriusXM於其日期的財務狀況及其中所載各期間或截至該等日期的經營結果、財務狀況變動或其他資料，但須視情況而定，須根據過往的慣例及所涉期間的公認會計原則(除其中另有規定外)個別或整體地作出正常及經常性的年終調整(據Liberty所知，上述各項均非重大)。本節第3.4(A)節中的每一項陳述僅針對歸屬Liberty SiriusXM的資產和負債相關信息以及參照Liberty SiriusXM定義的“重要性”。
(B)自自由美國證券交易委員會文件中包含的最近一份已審計資產負債表或未經審計資產負債表之日起至本文件之日止，除自由披露日程表第3.4(B)節所述外，(I)歸因於自由SiriusXM的自由資產負債表的業務一直在正常業務過程中按照過去的做法進行，(Ii)從未發生過或合理地預期會產生的任何事件、情況、變化或影響，無論是個別地還是總體上，歸因於Liberty SiriusXM對Liberty業務的實質性影響；但SiriusXM的業務、資產、財產、負債、經營結果或財務狀況以及與此有關的任何事件應被排除在對歸因於Liberty SiriusXM的Liberty業務是否存在“實質性影響”的任何確定之目的，(Iii)Liberty或Liberty的子公司與Liberty SiriusXM均未放棄、放棄、損害或解決對Liberty具有實質性價值的任何權利或索賠，(I)就Liberty SiriusXM而言，其任何附屬公司或任何其他人士及(Iv)Liberty或Liberty的附屬公司並無從事任何交易或採取任何其他行動，除非在正常業務過程中符合過往慣例。
 
D-11
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[br}(C)據Liberty所知，Liberty及其子公司不存在歸於Liberty SiriusXM的負債，也不存在可合理預期會導致這種負債的現有狀況、狀況或一系列情況，但以下情況除外：(1)自由美國證券交易委員會文件中包括的最近經審計的合併財務報表和未經審計的合併中期財務報表中披露或規定的負債；(2)納税負債；(3)《自由披露附表》第3.4(C)節規定的負債；與Liberty SiriusXM在正常業務過程中發生的、與Liberty SiriusXM的業務有關的、與Liberty的業務有關的、與過去的做法一致的債務，無論是個別的還是總體的，都不是實質性的；但(A)在任何情況下，SiriusXM或其任何子公司的任何責任都不應被視為Liberty或其任何子公司的負債，就本節第3.4(C)和(B)節而言，SiriusXM的業務、資產、財產、負債、經營結果或財務狀況以及與此有關的任何事件，在確定是否存在對Liberty SiriusXM的自由業務的“實質性影響”時，不得被排除在外。
提供的第3.5節信息。由自由公司或代表自由公司提供(或將提供)的任何信息，均不是專門為納入或通過引用而納入或納入以下各項的書面信息：(A)S-4表格將在(I)表格S-4或其任何修正案或補充文件提交給美國證券交易委員會時，(Ii)在表格S-4根據證券法生效時，(Iii)在自由股東大會上，(Iv)在剝離和(V)合併後，(B)招股章程/委託書將於首次郵寄給Liberty股東當日及Liberty股東大會(或向美國證券交易委員會(視何者適用而定)提交文件時)就任何重大事實作出失實或誤導的陳述，或遺漏陳述任何重大事實，或遺漏作出該等陳述所必需的任何重大事實，但該等陳述並無誤導或需要更正任何先前通訊中的任何陳述。S-4表格和招股説明書/委託書在形式上應在所有重要方面符合證券法或交易法的適用要求。儘管有上述規定，Liberty對由SiriusXM或代表SiriusXM提供的信息不作任何陳述或擔保，以供在任何前述文件中引用或納入。
第3.6節經紀人和其他顧問。除摩根大通(“摩根大通”)外，任何經紀人、投資銀行家、財務顧問或其他人士均無權就基於Liberty或其任何附屬公司或代表Liberty或其任何附屬公司作出的安排而進行的交易，收取任何經紀人、發現人、財務顧問或其他類似費用或佣金，或報銷開支。
第3.7節Liberty擁有SiriusXM股票。
(br}(A)於本協議日期，由Liberty實益擁有的SiriusXM股本全部股份(為免生疑問，不包括Liberty行政人員及董事以個別身分或透過實體就遺產規劃而擁有的任何股份)如下：(I)1,000,000,000股SiriusXM普通股由Liberty Siri Marginco，LLC(一家特拉華州有限責任公司)實益擁有；及(Ii)約2,205,832,796股SiriusXM普通股由Liberty Radio實益擁有，各為Liberty Radio的全資附屬公司。由Liberty實益擁有的SiriusXM股本的所有股份(為免生疑問，不包括由Liberty的行政人員及董事以各自個人身份或通過實體為遺產規劃目的而實益擁有的任何股份)均無任何及所有留置權，保證保證貸款協議下的責任的留置權除外。除本節第3.7節另有規定外，於本協議日期，Liberty並無實益擁有任何其他SiriusXM股本股份或購買或收取SiriusXM股本股份的任何購股權或其他權利(為免生疑問，不包括Liberty行政人員及董事以各自個人身份或透過實體以遺產規劃目的擁有的購買或收取SiriusXM股本股份的任何股份、期權或其他權利)。在分拆後及合併生效前，SplitCo及其附屬公司將對Liberty擁有的SiriusXM股份擁有良好而有效的所有權，不受任何及所有留置權(保證保證金貸款協議下的義務及本協議所載限制的留置權除外)，Liberty將不會對Liberty擁有的SiriusXM股份或對其擁有任何權利、所有權或權益。
(B)(I)除2.75%可交換優先債券外，Liberty並未就SiriusXM普通股的任何股份訂立或取得任何衍生合約，但
 
D-12
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第3.7(A)節第一句所述股份，及(Ii)Liberty並無訂立任何其他對衝或其他類似交易，以使Liberty獲得SiriusXM普通股的任何股份的經濟利益、投票權或所有權風險，但第3.7(A)節第一句所述的股份除外，不論在任何情況下，該等股份仍未發行或有效。
第3.8節償付能力。在緊接關閉之前和之後，(A)Liberty及其每一家子公司的資產公允價值將超過其各自的各項負債，(B)Liberty及其每一家子公司都將有能力償還其負債，因為此類負債已成為絕對的和到期的，(C)Liberty或其任何子公司都不會有不合理的小資本來開展其從事的業務，因為現在開展這種業務，並建議在結束日之後進行。
第3.9節國家接管法規。根據美國州或聯邦法律制定的適用於Liberty的“公允價格”、“暫停”、“控制股份收購”或其他類似的反收購法規或法規(DGCL第203節除外)均不適用於這些交易。自由董事會在批准本協議和交易時的行動足以使本協議和交易不適用於本協議和交易，不適用於DGCL第203節中規定的對“企業合併”​的限制(定義見DGCL第203節)。
第3.10節税務事項。
(A)除非合理地預期不會對SplitCo產生實質性不利影響：
(I)(A)根據所有適用法律，所有須由或代表SplitCo或任何出資子公司向任何税務機關提交的納税申報表，或與SplitCo資產或SplitCo業務有關的納税申報表，均已按照所有適用法律及時提交(考慮到提交時間的任何延長)；(B)所有此類納税申報表在各方面均真實、準確和完整，並基本上符合所有適用法律的規定；(C)SplitCo或任何出資附屬公司，或與SplitCo資產或SplitCo業務有關的所有應繳和應繳税款(包括因支付或欠任何僱員、債權人、獨立承包人或其他第三方的任何款項而需要收取、扣除或扣繳的任何税款)，或與SplitCo資產或SplitCo業務有關的所有税款，已及時支付(或收取或扣繳)給適當的税務當局，但本着善意進行爭議並已根據公認會計準則為其建立足夠準備金的税款或税務事項除外；(D)如某司法管轄區的任何税務當局並無提交或代表SplitCo或任何已繳交的附屬公司提交報税表，或並無就SplitCo資產或SplitCo業務提出書面申索，指該司法管轄區內的SplitCo、任何已繳入的附屬公司、SplitCo資產或業務須由或可能須由或須提交或包括在報税表內，則該司法管轄區的任何税務當局並無提出書面申索；以及(E)拆分公司的任何資產或拆分公司業務因未繳納(或被指控)未繳納任何税款而產生的任何留置權(因法律實施而產生的尚未到期和應繳税款的留置權除外)不存在留置權；
(Ii)所有與SplitCo或任何出資子公司的繳税和預扣有關的適用法律，或關於SplitCo資產或SplitCo業務的所有適用法律，均已得到遵守，所有根據所有適用法律要求如此扣繳和繳納的金額已在適用法律規定的時間和方式內扣繳並支付給適當的税務當局；
(三)(A)任何税務機關均未收到任何針對SplitCo、任何出資子公司、SplitCo資產或SplitCo業務的未決書面索賠，也沒有針對SplitCo、任何出資子公司、SplitCo資產或SplitCo業務的審計、訴訟、訴訟或訴訟正在進行；及(B)任何税務機關針對SplitCo、任何出資子公司、SplitCo資產或SplitCo業務提出的所有不足之處、評估或建議的調整都已支付或全部支付並最終解決；
(Iv)SplitCo或任何出資的子公司(A)均不是任何税收分享、税收分配或税收補償協議(自由税收分享政策、税收分享協議和天狼星/自由税收分享協議除外)的一方，或(B)不承擔任何税收責任
 
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目錄​​​​
 
財務條例第1.1502-6節(或國家、地方或外國法律的任何類似規定)下的任何人或作為受讓人或繼承人的任何人，但因加入自由合併集團而產生的此類責任除外；
(V)拆分公司、任何出資子公司或持有拆分公司資產或拆分公司業務的任何其他實體均未參與財政部條例第1.6011-4(B)(2)節所指的“上市交易”；
(Vi)SplitCo或任何入股子公司均不是任何預定價協議、成交協議或與任何税務機關的其他與税務有關的協議或裁決的一方或受其約束，而該等協議或裁決在成交後對SplitCo、任何入股子公司、SplitCo資產或SplitCo業務仍然有效；及
(br}(Vii)除與ABHI拆分或拆分有關外，在截至本協議日期的兩年期間內，SplitCo、任何出資子公司或持有SplitCo資產或SplitCo業務的任何其他實體均未在股票分配中成為有資格的“分銷公司”或“受控公司”，或擬根據守則第(355(A))節獲得免税待遇。
(B)Liberty在所有實質性方面都遵守了天狼星/Liberty税收分享協議規定的義務。
(C)截至本協議日期，Liberty不瞭解任何可合理預期的事實、協議、計劃或其他情況：(I)阻止或排除SiriusXM普通股的交換，以換取根據合併的合併對價，連同出資，有資格獲得合併意向税收待遇，(Ii)導致拆分不符合拆分意向税務待遇的資格，或(Iii)阻止或排除Liberty交付Liberty拆分代表函或SplitCo交付SplitCo合併代表函或SplitCo拆分代表函。
第3.11節作業缺勤。在剝離的有效時間之前，Liberty Radio和Liberty Siri Marginco沒有進行任何活動，除了自由披露時間表第3.11節所規定的活動。
3.12節調查；信賴。Liberty在此承認並同意SiriusXM不對Liberty作出任何明示或默示的陳述或保證，除非本協議和其他交易協議中規定的陳述和保證。Liberty在此明確承認並同意，除欺詐或故意違約的情況外，SiriusXM或其任何附屬公司或代表就與其調查或評估交易相關的任何事項(包括在任何要約備忘錄、任何管理演示中或以任何其他形式提供的任何信息、文件或材料)對Liberty或任何其他人不承擔或不承擔任何責任，本協議和其他交易協議中明確規定的陳述和保證除外。
第四條。
拆分公司和合並子公司的聲明和擔保
除(A)自由披露時間表和(B)自由美國證券交易委員會文件中規定的以外，自2021年12月31日起，但在本協議日期之前至少三(3)個工作日，可公開獲得並提交或提供給美國證券交易委員會的文件除外(不包括任何披露(I)在“前瞻性表述”部分(S)中提及的任何披露，(Ii)在任何風險因素部分中提及的披露，以及(Iii)任何其他具有類似預測性或前瞻性性質的披露)，SplitCo和Merge Sub均代表並向SiriusXM保證，除與SiriusXM及其子公司有關的陳述外，本條款第四款所載的陳述均真實無誤。
第4.1節組織、地位和權力。
(A)拆分公司、合併子公司以及在拆分生效時，拆分公司的其他子公司均(A)是正式成立、有效存在和正式成立的公司、有限責任公司或其他法人實體
 
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目錄​
 
(Br)根據州法律或其組織的司法管轄權(視屬何情況而定)具有完全的法人或其他權力，並有權擁有、租賃、使用和經營其財產以及按照當前進行的方式經營其業務的權力；以及(B)具有適當資格或獲得經營業務的資格或許可，並在適用的範圍內，在其所經營的業務或其擁有、租賃、使用或經營的財產的性質要求其具有如此資格、許可或良好信譽的任何其他司法管轄區內的良好信譽，但不符合上述資格的除外；獲得許可或信譽良好的公司沒有對SplitCo產生實質性的不利影響。
(B)截至本協議之日，Merge Sub是SplitCo的唯一子公司。自由披露時間表第4.1(B)節列出了SplitCo的所有子公司，以及(I)每個此類子公司的組織機構的管轄權，以及(Ii)對於非SplitCo全資擁有的子公司，SplitCo擁有的百分比，或對於間接子公司，SplitCo的子公司擁有的百分比，每種情況下，截至剝離生效時間。截至拆分生效時間，除Liberty Discovery Schedule第4.1(B)節所述外，(A)SplitCo沒有也從未擁有任何直接或間接子公司，(B)SplitCo不直接或間接擁有任何人的任何股本、有投票權的證券或股權(直接或間接通過SiriusXM對某人的任何所有權除外)，以及(C)SplitCo的所有已發行股本或以下公司的其他股權：SplitCo的每個子公司都已獲得正式授權和有效發行，並已全額支付和不可評估，由SplitCo直接或間接擁有，沒有任何留置權。
(br}(C)SplitCo(I)已向SiriusXM交付正確完整的(1)《SplitCo憲章》和《SplitCo章程》(以下簡稱《SplitCo憲章文件》)副本，每種情況下均經本協議之日修訂，且不影響拆分和(2)成立證書和有限責任公司經營協議(統稱為《合併子組織文件》)，(Ii)將向SiriusXM交付正確完整的公司註冊證書副本，於分拆生效時，其其他附屬公司的章程及股東或管治協議(或類似的組織文件)(“拆分公司附屬公司文件”)。截至本協議之日，拆分公司章程文件和合並子組織文件完全有效，拆分公司和合並子公司均不違反各自的任何規定。自拆分生效之日起，拆分公司公開章程文件及所有拆分公司附屬公司文件將全面生效，拆分公司、合併子公司或拆分公司的其他附屬公司均不會違反其各自的任何規定。
第4.2節大寫。
(A)拆分完成前，拆分公司的法定股本包括1,000股普通股，每股票面價值0.001美元，其所有已發行和流通股在拆分前由Liberty直接持有。緊隨分拆完成後，除Liberty披露日程表第4.2(A)節所述外，(I)將有若干SplitCo普通股流通股等於(A)乘以緊接拆分生效時間前發行並流通股的A系列Liberty SiriusXM普通股的股數乘以交換比率(定義見重組協議)，四捨五入至SplitCo普通股下一整股數加(B)，B系列Liberty SiriusXM普通股已發行及流通股股數乘以換股比率，四捨五入至SplitCo普通股下一整股股數加(C)，C系列Liberty SiriusXM普通股股數乘以換股比率，向上舍入到SplitCo普通股的下一個完整份額(Ii)，將有多個購買SplitCo普通股的期權，等於截至贖回日期已發行的Liberty SiriusXM股票期權數量乘以交換比率(如重組協議中所定義)，在第2.1(H)節、2.4(B)節、2.4(C)節和2.4(D)節(視適用情況而定)中更全面地描述和符合條款的情況下，就每個期權獎勵向SplitCo普通股下一個完整份額進行舍入，根據重組協議，(Iii)SplitCo不會在其庫房持有SplitCo普通股，及(Iv)SplitCo不會發行或發行任何優先股。SplitCo普通股的所有已發行股票，以及其所有可能發行的股票，在發行時將得到正式授權、有效發行、足額支付、無需評估且不受優先購買權的約束。在完成拆分之前，除第4.2節中明確允許的情況外，
 
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目錄​
 
根據自由披露附表第6.2(A)(I)節或第6.2(A)(I)節以及重組協議的明確規定，並無任何已發行及未發行的拆分公司股本、有投票權的證券或股權，或任何認購、期權、認股權證、催繳、可轉換或可交換證券、權利、承諾或任何性質的協議，規定發行拆分公司的任何股本、有投票權的證券或股權，包括代表有權購買或以其他方式收取任何拆分公司普通股的任何股份。除任何交易協議或自由披露附表第4.2(A)節另有明文規定外，截至拆分生效時，拆分公司或其任何附屬公司並無未履行義務回購、贖回或以其他方式收購拆分公司或其任何附屬公司的任何股本股份、有投票權證券或股權(或收購任何股本股份、有投票權證券或股權的任何期權、認股權證或其他權利)。
(B)拆分公司或其任何附屬公司並無已發行或未償還的債券、債權證、票據或其他債務，有權在某一事件發生或其他情況發生時，就拆分公司或其任何附屬公司的股權持有人可表決的任何事宜投票(或可轉換為或可交換為有投票權的證券)，但在拆分生效時，(I)2.75%的可交換優先債券的未償還部分除外，(Ii)3.75%可轉換優先票據及(Iii)根據第(6.2)節準許產生的任何債務。
(C)Merge Sub的所有授權、已發行和未償還的有限責任公司權益由SplitCo直接持有，SplitCo是Merge Sub的唯一管理成員。合併子公司所有已發行及未償還的有限責任公司權益均獲正式授權及有效發行，且不受優先購買權的限制。除本節第4.2(C)節第一句所述外，並無已發行及未償還的有限責任公司權益、有投票權的證券或合併附屬公司的其他股權，或任何認購、期權、認股權證、催繳、可轉換或可交換證券、權利、承諾或任何性質的協議，以規定發行任何有限責任公司權益、有投票權的證券或合併附屬公司的其他股權，包括代表購買或以其他方式收取合併附屬公司的任何有限責任公司權益的任何權利。
第4.3節授權；不違反；投票要求。
(A)拆分公司和合並子公司均擁有所有必要的公司和有限責任公司權力和授權，以簽署和交付本協議及其所屬的每項其他交易協議，並履行其在本協議和本協議項下的義務，並在拆分公司股東同意和合並子成員同意生效的情況下，完成交易。拆分公司和合並子公司各自簽署、交付和履行本協議以及拆分公司和/或合併子公司作為當事方的每一項其他交易協議，以及拆分公司和合並子公司各自完成交易，均已得到拆分公司董事會和合並子公司唯一成員的正式授權和批准，根據拆分公司股東同意和合並子公司同意的有效性，拆分公司或合併子公司方面無需採取任何其他公司或有限責任公司行動來授權拆分公司和合並子公司各自簽署、交付和履行本協議，拆分公司和/或合併子公司(視情況而定)為當事方的每一項其他交易協議，以及拆分公司和合並子公司完成交易。本協議以及拆分公司和/或合併子公司為其中一方的每項其他交易協議(如適用)已由拆分公司和/或合併子公司(視情況而定)正式簽署和交付，並且假設本協議及其其他各方對本協議和/或合併子公司進行適當的授權、執行和交付，則本協議構成拆分公司和/或合併子公司(視情況而定)可根據其及其條款對拆分公司和/或合併子公司執行的法律、有效和具有約束力的義務，但此種可執行性受破產和股權例外情況的限制。
(B)除《自由信息披露日程表》第4.3(B)節所述外，拆分公司和合並子公司或拆分公司的任何其他子公司簽署和交付本協議或任何其他適用的交易協議，拆分公司、合併子公司或其任何其他子公司在拆分生效時間完成交易，拆分公司、合併子公司或拆分後的子公司也不遵守本協議或任何其他適用的交易協議，其任何其他子公司具有本協議的任何條款或規定或其作為締約方的任何其他交易協議，將：
 
D-16
目錄
 
(I)與拆分公司章程文件、合併子組織文件的任何規定衝突或違反，或在拆分生效時與拆分公司子公司文件或拆分公司公共章程文件的任何規定相沖突或違反；
(Ii)違反、牴觸或導致違反任何條款，或構成控制權變更或違約(或在發出通知後，時間流逝或其他情況下會構成違約的事件)，或要求任何第三方採取任何行動、同意、放棄或批准，或使任何人(在發出通知、時間流逝或其他情況下)有權終止、加速、修改或催繳任何違約，或產生根據或增加任何付款的任何義務，任何人根據(包括任何證券持有人發出或要求拆分公司、合併子公司或拆分公司的任何其他子公司購買此類證券的任何權利)項下的附加或擔保權利，或在拆分生效時對拆分公司、合併子公司或拆分公司的任何其他子公司的任何財產或資產產生任何留置權，或根據拆分公司、合併子公司或在拆分生效時間時拆分公司的任何其他子公司是一方或其各自的任何財產或資產受其約束的任何重大合同的任何條款、條件或條款，除Liberty SiriusXM債務協議以外的任何此類重大合同外，任何此類衝突、違規、違約或事件不會對拆分公司業務、拆分公司和拆分公司的子公司產生重大不利影響，或阻止或實質性延遲拆分公司或合併子公司履行本協議或其他交易協議或完成交易；但SiriusXM的業務、資產、物業、負債、經營結果或財務狀況以及與此有關的任何事件，在確定是否存在對SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司的“重大不利影響”時，應排除在外；
(Iii)假設第4.3(B)(Iv)節規定的批准已獲得，違反任何命令、令狀或強制令，或任何法令，或適用於拆分公司、合併子公司或拆分公司任何其他子公司的任何實質性法律，或其各自的任何財產或資產；或
(4)要求任何政府當局的任何同意、批准、授權或許可，或向任何政府當局備案或通知，但(X)(A)向美國證券交易委員會提交S-4表格和招股説明書/委託書，(B)向美國證券交易委員會提交(1)向美國證券交易委員會提交8-A表格以登記拆分公司普通股，(2)提交將SiriusXM普通股退市的表格25和終止SiriusXM註冊的表格15，以及(3)根據《交易法》第16節和第13(D)節要求與交易相關的備案，(C)在剝離生效時間之前，向特拉華州國務卿提交SplitCo A&R憲章，(D)在合併生效時間之後，SplitCo提交表格S-8的登記聲明，內容涉及SplitCo在行使SplitCo所承擔並在行使SplitCo期權授予時可發行的SiriusXM股票時可發行的SplitCo普通股股份，以及可獲得哪種表格S-8，(E)交易法和納斯達克規則規定的其他適用要求以及符合其規定的其他適用要求，(F)根據DGCL和DLLCA向特拉華州州務卿提交合並證書，(G)SplitCo根據高鐵法案及其下頒佈的規則和法規，以及外國司法管轄區的任何類似法律，以及(H)批准通信法案下的交易(“拆分公司FCC批准”)和(Y)如果未能獲得此類同意、批准、授權或許可，或未能提交此類備案或通知，不會單獨或整體造成SplitCo重大不利影響，或阻止或實質性延遲拆分公司或合併子公司履行本協議或其他交易協議，或完成交易。
(C)在本協議生效之日或之前，SplitCo董事會經一致書面同意，批准並宣佈本協議、本協議、SplitCo作為締約方的其他每一項交易協議以及在此和由此預期的交易(包括合併和交易)是可取的，並符合其唯一股東的最佳利益。
(D)合併子成員同意是簽訂和批准本協議以及批准合併所需的唯一批准。
 
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目錄​​​​
 
第4.4節作業缺勤。除《自由披露附表》第4.4節所述外，於分拆生效時間前，(A)拆分公司並無進行任何與交易有關的活動(包括簽署及交付本協議或其作為或將會參與的交易協議)，或與SiriusXM及其附屬公司進行的活動及業務運作有關的活動，及(B)合併子公司並無進行任何與交易有關的活動(包括簽署及交付本協議或其作為或將會參與的交易協議)。
4.5節調查；信賴。SplitCo和Merge Sub各自在此承認並同意，SiriusXM不向SplitCo或Merge Sub作出任何明示或默示的陳述或保證，但本協議和其他交易協議中規定的陳述和保證除外。SplitCo和Merge Sub各自在此明確承認並同意，除欺詐或故意違約的情況外，SiriusXM或任何其他人不對SplitCo、Merger Sub或任何其他人因SiriusXM或其任何關聯公司或代表就其調查或評估交易的任何事項(包括在任何要約備忘錄、任何“數據室”、任何管理演示或任何其他形式中提供的任何信息、文件或材料)的任何聲明或通信而對SplitCo、Merger Sub或任何其他人承擔或承擔任何責任，但本協議和其他交易協議中明確規定的陳述和保證除外。
文章V。
SiriusXM的聲明和擔保
除(A)天狼星XM在執行本協議的同時向Liberty和SplitCo提交的披露時間表(“天狼星XM披露時間表”)和(B)天狼星XM美國證券交易委員會自2021年12月31日起公開提供並提交給美國證券交易委員會但至少在本協議日期前三(3)個工作日(不包括在“前瞻性陳述”部分(S)中提及的(I))中提到的任何披露中所述的情況外，(Ii)在任何風險因素部分及(Iii)任何其他類似預測性或前瞻性的披露)，SiriusXM向Liberty、SplitCo及Merger Sub表示並保證第V條所載的陳述均屬真實及正確。SiriusXM披露附表應按與本細則第V條所載編號和字母章節對應的編號和字母章節進行安排，任何章節的披露應被視為符合本細則第V條所載編號和字母章節的資格，該等章節與陳述該披露的SiriusXM披露附表章節以及本細則第V條中的任何其他章節相對應，只要從該披露的表面合理地明顯看出，該披露也符合或適用於該等其他章節。
第5.1節組織、地位和公司權力。
(A)SiriusXM是(A)根據其所在州或組織的司法管轄區的法律而妥為組織、有效存在及獲發適當資格或許可且信譽良好的法團，該法團擁有、租賃、使用及經營其財產及經營其現時所進行的業務的完全法人權力及權限，及(B)具有正式資格或獲發牌經營業務，並在適用的範圍內，在任何其他司法管轄區內的良好信譽，而在該司法管轄區內，該公司所經營的業務或其所擁有、租賃、使用或經營的財產的性質，要求該公司具備上述資格、獲發牌照或信譽良好，除非未能獲得如此資格、許可或良好的資質並未對SiriusXM產生重大不利影響(“SiriusXM材料不利影響”)。
(B)SiriusXM披露時間表第5.1(B)節列出了SiriusXM的所有子公司，以及(I)每一家此類子公司的組織機構的管轄權，以及(Ii)如果子公司不是由SiriusXM全資擁有，則由SiriusXM擁有的百分比，或如果是間接子公司，則由SiriusXM的子公司擁有的百分比。除SiriusXM披露附表第5.1(B)節所述外，SiriusXM各附屬公司的所有已發行股本或其他股權均已獲正式授權及有效發行，已繳足股款及無須評估，並由SiriusXM直接或間接擁有，且無任何留置權。除SiriusXM披露時間表第5.1(B)節所述外，SiriusXM並不直接或間接擁有任何人士的任何股本、有投票權的證券或股權。
 
D-18
目錄​​
 
(C)SiriusXM已向Liberty交付了其公司註冊證書和章程(“SiriusXM憲章文件”)的正確和完整的副本，並在本協議之日進行了修訂。所有該等SiriusXM章程文件及其各附屬公司的公司註冊證書、章程及股東或管治協議(或類似的組織文件)(“SiriusXM附屬文件”)均屬完全有效，而SiriusXM或其任何附屬公司並無違反其各自的任何規定。
第5.2節大寫。
（a） AusXM的法定股本包括9，000，000，000股AusXM普通股和50，000，000股優先股，每股面值0.001美元（“AusXM優先股”）。於2023年12月7日營業時間結束時，（i）3，841，384，374股已發行及流通的XinusXM普通股，（ii）XinusXM在其庫中持有0股XinusXM普通股，（iii）318，063，356股XinusXM普通股根據XinusXM股票計劃預留髮行（其中215，211，607股XinusXM普通股受根據XinusXM股票計劃授予的XinusXM普通股股份的未行使購股權或受限制股票單位的限制），及（iv）概無XinusXM優先股已發行或未行使。所有發行在外的BUSXM普通股都是經過正式授權和有效發行的，並且是全額支付的，不可評估的，沒有優先購買權。包括在第5.2（a）節的XNUSXM披露附表是一個正確和完整的列表，截至2023年12月7日，所有未行使的期權，限制性股票單位或其他權利購買或接收XNUSXM普通股根據XNUSXM股票計劃或其他授予的股份，並且，對於每個這樣的期權，限制性股票單位或其他權利，（A）受其約束的BUSXM普通股的股份數量及其行使價格（如適用），以及（B）其授予日期和到期日（如適用），以及其持有人的姓名。自2023年12月7日起，XinusXM未發行任何XinusXM股本、有表決權證券或股權，或可轉換或交換或可行使XinusXM股本、有表決權證券或股權的任何證券，除了根據第5.2（a）節中提到的未行使期權的行使或限制性股票單位的歸屬外，或根據第6.3節的規定。
（b） 除《XinhusXM披露計劃》第5.2（b）條規定的情況外，XinhusXM或其任何子公司不存在回購、贖回或以其他方式收購XinhusXM的任何股本、有表決權的證券或股權（或收購任何股本、有表決權的證券或股權的任何期權、認股權證或其他權利）的未履行義務。
（c） 在發生某些事件或其他情況下，XinusXM或其任何子公司概無已發行或未償還的債券、債權證、票據或其他債務，這些債券、債權證、票據或其他債務有權就XinusXM或其任何子公司的股權持有人可能投票的任何事項進行投票（或可轉換為或可交換為具有投票權的證券）。
第5.3節 權力;不違反;投票要求。
（a） 3.1.本公司擁有所有必要的公司權力和權限來執行和交付本協議及其作為一方的其他交易協議，並在3.2股東同意書生效的前提下履行其在本協議項下的義務，並在3.3股東同意書生效的前提下完成交易。本協議及其作為一方的其他交易協議的簽署、交付和履行，以及交易的完成，已經過XinusXM董事會和特別委員會的正式授權和批准，並且在XinusXM股東同意書有效的前提下，XinhusXM不需要採取其他公司行動來授權XinhusXM簽署、交付和履行本協議、XinhusXM作為一方的其他交易協議以及XinhusXM完成交易。本協議及其作為一方的其他交易協議已由XinhusXM正式簽署和交付，並假定本協議及其其他方的適當授權、簽署和交付，構成XinhusXM的合法、有效和具有約束力的義務，可根據其條款對XinhusXM強制執行，但這種可撤銷性受到破產和股權例外的限制。
 
D-19
目錄
 
（b） 除《XinhusXM披露計劃》第5.3（b）條規定的情況外，XinhusXM簽署和交付本協議或其作為一方的任何其他交易協議，XinhusXM完成交易，XinhusXM遵守本協議或其作為一方的任何其他交易協議的任何條款或規定，均不會：
（i） 違反或牴觸XinhuaXM章程文件或XinhuaXM附屬文件的任何規定;
(Ii)違反、牴觸或導致違反任何條款，或構成控制權變更或違約(或要求任何第三方採取任何行動、同意、放棄或批准的事件)，或要求任何第三方採取任何行動、同意、放棄或批准，或使任何人有權(在發出通知、經過時間或其他情況下)終止、加速、修改或催繳違約，或產生根據任何人的任何增加的、附加的或擔保的權利支付款項的任何義務，或導致在SiriusXM或其任何子公司的任何財產或資產上產生任何留置權，或根據SiriusXM或其任何子公司作為當事方的任何重要合同的任何條款、條件或條款或根據其各自的財產或資產受其約束的任何重大合同的任何條款、條件或條款設立任何留置權，但任何此類衝突、違規、違約、違約或事件不會單獨或總體造成SiriusXM重大不利影響或阻止或實質性延遲SiriusXM履行本協議或其他交易協議或完成交易的情況除外；
(Iii)假設第5.3(B)(Iv)節規定的批准已獲得，違反任何命令、令狀或禁令，或任何適用於SiriusXM或其任何子公司或其各自財產或資產的物質法；或
(4)要求任何政府當局的任何同意、批准、授權或許可，或向任何政府當局備案或通知，但(X)(A)向美國證券交易委員會提交S-4表格和招股説明書/委託書，(B)向美國證券交易委員會提交(1)向美國證券交易委員會提交8-A表格以登記拆分公司普通股，(2)SiriusXM普通股退市的表格25和終止SiriusXM註冊的表格15，以及(3)《交易法》第16節和第13(D)節規定的與交易有關的備案文件，(C)在拆分生效時間之前，向特拉華州國務卿提交拆分公司A&R憲章，(D)在合併生效時間之後，SplitCo提交表格S-8的登記聲明，內容涉及SplitCo在行使SplitCo承擔的天狼星XM股票期權時可發行的SplitCo普通股，以及可在行使SplitCo期權獎勵時發行的表格S-8，(E)交易所法案和納斯達克規則下要求的其他適用文件以及符合其規則的其他適用要求，(F)天狼星XM根據高鐵法案及其頒佈的規則和條例要求的文件以及其他適用要求的遵守情況，(G)根據《通信法》(“SiriusXM FCC批准”，以及與Liberty FCC批准和SplitCo FCC批准共同批准，“必要的FCC批准”)和(Y)若未能獲得該等同意、批准、授權或許可，或未能提交該等文件或通知，將不會個別或整體地對SiriusXM造成重大不利影響，或阻止或重大延遲SiriusXM履行本協議或其他交易協議或交易的完成。
[br}(C)特別委員會已批准並宣佈SiriusXM及其股東(Liberty、SplitCo或其各自的任何附屬公司除外)為合宜及符合其最佳利益的本協議，包括合併、SiriusXM參與的每項其他交易協議及交易，並已建議SiriusXM董事會批准本協議(包括合併、SiriusXM參與的每項其他交易協議及交易)。在正式召集及舉行的天狼星XM董事會會議上，天狼星XM董事會一致(I)批准並宣佈本協議、天狼星XM作為訂約方的每一項其他交易協議以及擬進行的交易(包括合併及其他交易)，並一致宣佈本協議為SiriusXM及其股東的最佳利益，及(Ii)決議建議天狼星XM的股東採納本協議並批准合併。
 
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(D)在該會議或其任何延會或延期的記錄日期，或在該書面同意日期(視何者適用)，贊成通過本協議的情況下，持有SiriusXM已發行普通股過半數已發行股份的記錄持有人(親自或委派代表)投贊成票或書面同意，是在法律上需要通過本協議和批准合併的SiriusXM任何類別或系列股本持有人的唯一投票或批准。
第5.4節天狼星XM美國證券交易委員會文檔。
(A)截至各自的日期(或如果在本協議日期之前修訂，則截至該修訂日期)，天狼星根據證券法或交易法(下稱“美國證券交易委員會文件”)必須提交的所有報告、招股説明書、表格、附表、登記聲明、委託書或信息聲明(“天狼星XM微博文件”)在所有實質性方面都符合證券法或交易法(視情況而定)以及據此頒佈的美國證券交易委員會規則和條例的適用要求。而且，任何此類天狼星XM美國證券交易委員會文件在提交時均不包含對重大事實的不真實陳述，也沒有遺漏任何必須在其中陳述或在其中作出陳述所必需的重要事實，鑑於這些文件是在何種情況下做出的，並不具有誤導性。自2021年1月1日起，天狼星XM及時對美國證券交易委員會規章制度要求向美國證券交易委員會備案的所有報告和其他備案文件進行備案。SiriusXM及其子公司的賬簿和記錄一直並正在根據適用的法律和會計要求在所有重要方面進行保存。天狼星XM美國證券交易委員會文件(包括任何相關附註及附表)所載的經審核綜合財務報表及未經審核綜合中期財務報表(包括任何相關附註及附表)在各重大方面均公平陳述天狼星XM及其綜合附屬公司於其日期的財務狀況及其中所載截至該等期間或截至該日止期間的經營業績及財務狀況變動或其他資料，惟在適當情況下，須根據過往慣例及所涉期間的公認會計原則(除其中另有陳述外)各自作出正常及經常性的年終調整(據天狼星M所知，該等報表並無個別或整體屬重大事項)。
[br}(B)天狼星及其子公司不存在需要在根據公認會計準則編制的資產負債表中披露的負債，也不存在可合理預期會導致此類負債的現有狀況、情況或情況，但以下情況除外：(1)天狼星美國證券交易委員會文件中包含的最新經審計綜合財務報表和未經審計的綜合中期財務報表中披露或規定的負債；(2)納税負債；(3)天狼星披露明細表第5.4(B)節所列的負債；及(Iv)自天狼星XM美國證券交易委員會最新經審核或未經審核資產負債表編制之日起，在正常業務過程中產生的與過往慣例相符的負債，該等負債並未個別亦不會合理地預期會產生重大不利影響，該等負債已於本文件日期前提交及公開提供。
第5.5節提供的信息。天狼星XM或其代表以書面形式提供(或將提供)的任何信息均不會在(I)S-4表格或其任何修正案或補充表格根據證券法生效時，(Ii)在S-4表格根據證券法生效時，(Iii)在自由股東大會之前，(Iv)在拆分和(V)合併後，(A)以引用方式納入或合併於(A)S-4表格中，或將以引用方式併入(A)S-4表格或其任何修正案或附錄，(B)招股章程/委託書將於首次郵寄給Liberty股東當日及Liberty股東大會(或向美國證券交易委員會(視何者適用而定)提交文件時)就任何重大事實作出失實或誤導的陳述，或遺漏陳述任何重大事實，或遺漏作出該等陳述所必需的任何重大事實，但該等陳述並無誤導或需要更正任何先前通訊中的任何陳述。儘管有上述規定，SiriusXM對Liberty、Merge Sub或SplitCo或其代表提供的信息不作任何陳述或擔保，以供參考納入或納入任何前述文件。
第5.6節經紀人和其他顧問。除所羅門合夥證券有限公司(“所羅門”)及摩根士丹利有限公司(“摩根士丹利”)外，任何經紀、投資銀行家、財務顧問或其他人士均無權根據天狼星或其任何附屬公司或代表天狼星或其任何附屬公司作出的安排，獲得任何經紀、發現人、財務顧問或其他類似費用或佣金，或報銷與交易有關的開支。到目前為止，SiriusXM已經交付給Liberty
 
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天狼星XM與所羅門和摩根士丹利的聘書的正確、完整的副本，每份都描述了與交易相關的應付給所羅門和摩根士丹利的所有費用、所有支付該等費用或支出的協議以及與所羅門和摩根士丹利的聘用有關的所有賠償和其他協議。
第5.7節州接管法規。根據美國州或聯邦法律制定的適用於SiriusXM的任何“公平價格”、“暫停”、“控制股份收購”或其他類似的反收購法規或法規均不適用於這些交易。
第5.8節税務事項。
(A)除非合理地預期不會產生SiriusXM材料的不利影響：
(I)(A)所有要求由SiriusXM或其任何子公司或其代表向任何税務機關提交的報税表(Liberty合併集團的報税表除外)已根據所有適用法律在到期時及時提交(考慮到提交時間的任何延長)；(B)所有此類報税表在所有方面都是真實、準確和完整的，並且基本上符合所有適用法律的規定；(C)SiriusXM或其任何附屬公司應繳及應付的所有税款(包括與任何已支付或欠任何僱員、債權人、獨立承包商或其他第三方的款項有關而須收取、扣除或扣繳的任何税款)，已及時支付(或收取或扣繳及匯出)予適當的税務當局(自由聯合集團的報税表上應繳的任何税款除外)，但真誠爭議且已根據公認會計原則為其設立足夠準備金的税項或税務事項除外；(D)在沒有由SiriusXM或其任何附屬公司或其任何附屬公司或其代表提交納税申報表的司法管轄區內，任何税務當局並無提出書面申索，聲稱SiriusXM或其任何附屬公司須由或可能須由或可能須由該司法管轄區提交或須提交或包括在該司法管轄區的報税表內；以及(E)SiriusXM或其任何子公司的任何資產因未能(或據稱)未繳納任何税款而產生的任何留置權，均不存在留置權(但因法律實施而產生的尚未到期和應繳税款的留置權，以及Liberty合併集團的納税申報單上應繳税款的留置權除外)；
(Ii)與SiriusXM或其任何子公司支付和預扣税款有關的所有適用法律均已得到遵守，並且已在適用法律規定的時間和方式內扣繳並支付給適當的税務機關；
(3)(A)沒有收到任何針對SiriusXM或其任何子公司的未決書面索賠，也沒有針對或就任何税收針對SiriusXM或其任何子公司的審計、訴訟、訴訟或法律程序正在進行；及(B)任何税務當局針對SiriusXM或其任何子公司提出的所有不足之處、評估或擬議的調整已經支付或完全並最終解決；
(Iv)SiriusXM或其任何子公司(A)均不是任何税收分享、税收分配或税收補償協議(天狼星/自由税收分享協議除外)的一方，或(B)不承擔任何根據國庫條例第1.1502-6節(或任何類似的州、地方或外國法律規定)或作為受讓人或繼承人而對任何人的税收負有任何責任，但因加入SiriusXM合併集團或自由合併集團而產生的此類責任除外；
(V)SiriusXM及其任何子公司均未參與財政部條例第1.6011-4(B)(2)節所指的“上市交易”；以及
(Vi)SiriusXM及其任何子公司均不是任何預定價協議、成交協議或與任何税務機關的其他與税收有關的協議或裁決的一方或受其約束，該等協議或裁決在成交後對SiriusXM或其任何子公司仍然有效；以及
(br}(Vii)除與ABHI拆分或拆分有關外，在截至本協議日期的兩年期間內，SiriusXM或其任何附屬公司在股票分銷方面既不是“分銷公司”，也不是“受控公司”，符合本守則第355(A)節的規定，也沒有打算享有免税待遇。
 
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目錄​​​​
 
(B)天狼星XM在所有實質性方面都遵守了其根據天狼星/自由税收分享協議承擔的義務。
(C)SiriusXM拆分陳述函中陳述的陳述和陳述在所有重要方面都是真實、正確和完整的；但就本協議的所有目的而言，此陳述5.8(C)應視為僅在截止日期作出。
(D)截至本協議日期，SiriusXM並不知悉有任何事實、協議、計劃或其他情況可合理預期：(I)阻止或排除因合併而交換SiriusXM普通股以換取合併代價，連同出資，使其不符合合併意向税務處理的資格；(Ii)導致分拆不符合分拆意向税務處理的資格；或(Iii)阻止或排除SiriusXM交付SiriusXM分拆申報函或SiriusXM合併申報函。
第5.9節財務顧問的意見。特別委員會收到了特別委員會財務顧問所羅門的意見，大意是，在考慮到交易的情況下，從財務角度來看，SiriusXM交換比率對SiriusXM普通股持有人(Liberty或其子公司除外)是公平的。
第5.10節沒有自由權益。SiriusXM並不實益擁有Liberty普通股的任何股份或購買或接受Liberty普通股股份的任何期權或其他權利。SiriusXM並無就Liberty普通股的任何股份訂立或取得任何衍生合約，或訂立任何其他對衝或其他類似交易，以向SiriusXM提供Liberty普通股的任何股份的經濟利益、投票權或所有權風險(統稱為“Liberty權益”)。
第5.11節調查；信賴。SiriusXM在此確認並同意Liberty、SplitCo或Merge Sub不向SiriusXM作出任何明示或默示的陳述或保證，但本協議和其他交易協議中規定的陳述和保證除外。SiriusXM在此明確承認並同意，除了欺詐或故意違約的情況外，Liberty、SplitCo、Merge Sub或任何人都不會因Liberty、SplitCo或其各自的關聯公司或代表就其對交易或SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司(包括SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司的任何資產或負債)的調查或評估而發表的任何聲明或通信而對SiriusXM或任何其他人負有任何責任，包括在任何要約備忘錄中提供的任何信息、文件或材料“除本協議和其他交易協議中明確規定的陳述和保證外，在任何管理演示中或以任何其他形式。
第5.12節融資。
(A)SiriusXM已向Liberty和SplitCo交付貸款方(“貸款方”)於本協議日期簽署的債務承諾書和任何相關條款説明書(“債務承諾函”或“融資承諾”)的真實完整副本，根據該承諾書和條款，貸款方承諾向SiriusXM Radio提供其中所述金額的融資(“融資”)。截至本協議日期，每項融資承諾均為天狼星XM Radio及據天狼星XM所知的貸款人的一項法律、有效及具約束力的義務，並可根據其條款強制執行，但須受適用的破產、無力償債、欺詐性轉讓、重組、暫緩執行及影響債權人一般權利及一般衡平原則的類似普遍適用法律所規限。於本融資承諾日期，各項融資承諾均已完全生效，且並無任何融資承諾被撤回、撤銷或終止或以其他方式修訂、補充或修改，亦未獲授予任何豁免，故概無考慮作出該等修訂、補充、豁免或修改，而據SiriusXM所知，亦無考慮撤回或撤銷任何該等修訂、補充、豁免或修改(有一項理解，即於本承諾日期向Liberty提交的收費函件所載任何“市場彈性”條款的行使，不應被視為撤回、撤銷、修訂、補充、修改或放棄)。截至本協議之日，天狼星XM無線電公司或據天狼星XM公司所知，任何貸款人均未違反任何融資中規定的任何實質性條款或條件
 
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承諾。於本協議日期，據SiriusXM所知，假設第III條及第IV條所載陳述及保證的準確性，於本協議日期並無任何事實或事件可合理預期(A)會導致融資承諾中的任何條件未能在根據本協議條款規定進行結算時或之前及時得到滿足，或(B)會構成天狼星無線電或任何貸款人違反債務承諾書的條款及條件。截至本文件發佈之日，尚無任何貸款人通知SiriusXM或SiriusXM Radio其有意終止任何融資承諾或不提供融資。假設(1)融資是根據其條款和條件進行的，以及(2)在滿足SiriusXM完成第7.1節和第7.2節所述合併的各項義務的條件下，融資將與SiriusXM的其他可用資金一起，在完成日向SiriusXM及其子公司提供足夠的現金收益，以全額償還在完成日完成交易所需的所有現金義務，包括但不限於支付在完成日債務承諾書和費用函項下到期和欠下的任何費用和開支(該等金額，集體，“融資金額”)。SiriusXM Radio已全額支付債務承諾函和費用函所要求的截至本協議日期的任何和所有承諾或其他費用。截至本公告日期，並無任何附帶函件、安排或其他與融資有關的協議、合約或安排(債務承諾函、費用函件及聘書中所載者除外)可能會影響債務承諾函所預期的融資的可用性、條件性、可執行性或本金總額。截至本合同日期，除融資承諾中明確規定的條件外，尚無任何與全額融資有關的先決條件或任何允許貸款人將融資總額降至支付融資金額所必需的金額以下的或有事項(包括根據任何“靈活”條款與融資金額或可獲得性有關的任何條件或其他或有事項)。
(B)SiriusXM已向Liberty和SplitCo交付(I)雙方已簽署的聘書和任何相關條款説明書(“聘書”)的真實完整副本，根據該等條款和條件，SiriusXM Radio建議獲得相當於融資額的債務融資，以代替融資(“替代融資”)及(Ii)與債務承諾函和聘書(如有)有關的所有收費函件(統稱“收費函件”)。
(C)在任何情況下，SiriusXM或其任何關聯公司收到或獲得任何資金或融資(為免生疑問，包括融資或替代融資)或任何其他融資或其他交易，均不得成為SiriusXM根據本協議承擔的任何義務的條件。
第六條。
其他契約和協議
第6.1節S-4表格和招股説明書/委託書的準備。
(A)在本協議日期後，Liberty和SplitCo應在合理可行的範圍內儘快進行準備，SiriusXM將協助和促進此類準備工作，SplitCo應向美國證券交易委員會提交包括招股説明書/委託書的S-4表格。Liberty和SplitCo均應盡其合理的最大努力，在提交申請後儘快根據證券法宣佈S-4表格有效，並在完成拆分和合並所需的時間內使S-4表格保持有效。拆分公司還應採取任何根據任何適用的州證券法要求採取的與拆分和合並中的拆分公司普通股發行相關的合理行動(不包括有資格在SiriusXM目前不具備這種資格的任何司法管轄區開展業務，或提交送達法律程序的一般同意)，Liberty應提供與Liberty和Liberty SiriusXM普通股持有人有關的所有合理信息，這可能是與S-4表格相關的合理要求。SiriusXM應向Liberty和SplitCo提供有關SiriusXM和SiriusXM普通股持有者的所有信息，並提供Liberty或SplitCo就S-4表格合理要求的其他協助，包括招股説明書/委託書。Liberty(I)應(通過特別委員會)向SiriusXM提供合理的機會，以審查和評論S-4表格(包括SplitCo的已審計財務報表以及由Liberty和SplitCo提供的任何形式的財務信息，這些信息
 
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(br}在提交表格之前，不得提交或郵寄S-4表格，或回覆美國證券交易委員會)，且不得在獲得天狼星XM批准(通過特別委員會)之前對錶格作出迴應，且不得無理扣留、附加條件或拖延批准。如果在拆分生效時間之前的任何時間，Liberty、SplitCo或SiriusXM或它們各自的任何附屬公司、董事或高級管理人員應發現與Liberty、SplitCo或SiriusXM有關的任何信息，該信息應在S-4表格或招股説明書/委託書的修正案或附錄中列出，以便S-4表格或招股説明書/委託書(視情況而定)不包括對重大事實的任何錯誤陳述或遺漏陳述其中陳述所需的任何重要事實，鑑於這些信息是在何種情況下作出的，而不是誤導性的，發現此類信息的一方應立即通知本協議的其他各方，並應迅速向美國證券交易委員會提交描述此類信息的適當修正案或補充材料，並在法律要求的範圍內，向Liberty SiriusXM普通股和SiriusXM普通股的持有者傳播。雙方在收到美國證券交易委員會或美國證券交易委員會工作人員的任何意見，以及美國證券交易委員會或美國證券交易委員會工作人員對S-4表格或招股説明書/委託書的任何修改或補充請求或要求補充信息時，應迅速通知對方，並應向對方提供其或其任何代表與美國證券交易委員會或美國證券交易委員會工作人員就S-4表格的(X)通信副本，招股章程/委託書或交易以及(Y)美國證券交易委員會與S-4表格和/或招股説明書/委託書有關的所有訂單。在S-4表格根據證券法宣佈生效後，Liberty和SplitCo應儘快將招股説明書/委託書寄給Liberty SiriusXM普通股和SiriusXM普通股的持有者。Liberty、SplitCo和SiriusXM均應提供此類信息，併合理地相互協助和合作，以完成向SiriusXM普通股和Liberty SiriusXM普通股持有人郵寄招股説明書/委託書的工作。特別是(但不限於上述)，SiriusXM應盡合理努力向Liberty和SplitCo提供每一位SiriusXM股東的名單和聯繫信息，以及Liberty和SplitCo合理要求的其他信息，以完成向SiriusXM普通股持有人郵寄招股説明書/委託書。
(br}(B)Liberty應於表格S-4生效日期後在切實可行範圍內儘快(但無論如何不得遲於該日期後四十五(45)天)正式召開會議日期及記錄日期，通知、召開及召開Liberty SiriusXM系列及B系列Liberty SiriusXM普通股持有人大會(“Liberty股東大會”)，以取得Liberty股東的批准。在本協議第6.4(C)節的規限下，Liberty董事會應建議(“Liberty董事會建議”)A系列Liberty SiriusXM普通股和B系列Liberty SiriusXM普通股的持有者根據Liberty股東的批准批准拆分。在不限制前述一般性的情況下(但須受第6.4節的規限)，Liberty根據本節第6.1(B)節第一句所承擔的義務不得因(I)任何拆分公司收購建議的開始、公開建議、公開披露或向Liberty傳達，或(Ii)撤回或修改(A)Liberty董事會的建議或(B)董事會批准交易協議或交易而受影響。招股説明書/委託書聲明應包括(符合本章程第6.4(C)節的規定)Liberty Board的建議。即使本協議中包含任何相反規定，如果Liberty合理地認為，在與其外部法律顧問協商後，(X)有必要推遲或推遲Liberty股東大會，以確保在Liberty股東大會之前的合理時間內向Liberty股東提供對招股章程/委託書聲明所需的任何補充或修訂，或(Y)(A)它將不會收到足以獲得Liberty股東批准的委託書或投票，無論是否有法定人數出席，或(B)如果(親自或委託代表)沒有足夠的Liberty普通股代表構成開展Liberty股東大會業務所需的法定人數，則Liberty可以推遲或推遲Liberty股東大會，或連續推遲或延期一次或多次；但在任何情況下，未經SiriusXM事先書面同意(通過特別委員會)，Liberty股東大會不得推遲或延期總計超過十(10)個工作日；此外，Liberty應在合理最新的基礎上向SiriusXM和特別委員會通報Liberty股東大會的委託書徵集過程(包括中期結果)。
 
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第6.2節SplitCo和Liberty在交易期間的業務處理。
(A)除本協議、任何其他交易協議或適用法律要求外，在本協議之日起至合併生效時間和本協議根據第IX條終止之前的期間內，Liberty(僅限於SplitCo業務、SplitCo和SplitCo的子公司)和SplitCo應並應促使其各自的子公司(僅就SplitCo業務、SplitCo和SplitCo的子公司)：(I)在日常業務過程中，在所有重要方面與過去的慣例保持一致，(Ii)在所有重要方面遵守所有適用的法律和SplitCo作為一方的所有重要合同的要求，(Iii)盡合理最大努力維持和保持其業務組織以及與其有業務關係的人的商譽，並保留其現有高級管理人員和主要員工的服務，在每種情況下，直至其商譽和正在進行的業務在合併生效時不受損害，以及(Iv)保持所有維持的重大保險單的全部效力和效力，除在正常業務過程中對此類保單所作的更改外。在不限制前述規定的一般性的情況下，除非(A)本協議明確允許(包括與拆分有關)或任何其他交易協議，(B)適用法律要求或(C)Liberty披露時間表第6.2(A)節規定，在本協議之日至合併生效時間期間，Liberty(僅限於SplitCo業務、SplitCo和SplitCo的子公司)和SplitCo不得、也不得允許其各自的任何子公司(僅針對SplitCo業務)未經特別委員會(代表天狼星XM)事先書面同意(此類同意不得無理拖延、扣留或附加條件)：
(I)發行、出售、質押、處置或扣押Liberty SiriusXM普通股、SplitCo普通股或Liberty SiriusXM、SplitCo或SplitCo任何子公司或任何類別的Liberty SiriusXM普通股、SplitCo普通股或任何其他有投票權的證券或股權，或任何認購、期權、催繳、認股權證、可轉換或可交換證券或任何其他權利、承諾或協議，以獲取Liberty(與Liberty SiriusXM有關)、SplitCo或SplitCo、SplitCo或SplitCo、SplitCo任何附屬公司的任何股本股份或任何其他所有權權益(包括任何影子權益)除(A)在轉換或交換自由披露時間表第6.2(A)(I)節確定的任何未發行的可轉換或可交換證券時發行Liberty SiriusXM普通股，或(B)根據受Liberty股票計劃管轄的Liberty SiriusXM股權獎勵或受SplitCo過渡計劃管轄的SplitCo股權獎勵發行Liberty SiriusXM普通股，在每種情況下，(X)在本協議日期未償還的股票或根據自由披露時間表第6.2(A)(I)節允許的在本協議日期之後授予的股票，以及(Y)根據本協議條款發行的股票；
(br}(Ii)宣佈、撥備或支付Liberty SiriusXM普通股或SplitCo股本的任何股份，或就其進行任何其他分配，或以其他身份向Liberty SiriusXM普通股或SplitCo股東支付任何款項；
(三)拆分、合併、細分或重新分類Liberty SiriusXM普通股或SplitCo股本的任何股份；
(br}(Iv)產生或承擔任何借款債務或擔保任何借款債務(或訂立“保持良好”或類似協議)，或發行或出售任何債務證券或期權、認股權證、催繳或其他權利，以收購Liberty、SplitCo或其任何附屬公司的任何債務證券，但不包括(A)根據重組協議明確預期，由SplitCo承擔2.75%可交換優先債券及3.75%可轉換優先票據的未償還部分；(B)在不重複本款第(B)款或本款第(D)款或第6.2(A)(Xii)節第(B)款或第(D)款所列金額的情況下，在測量日期前，保證金貸款協議項下本金總額中的債務總額等於已用或將用於支付的金額的總和：(1)用於償還在計算LSXM淨負債份額調整時將被考慮的金額，(2)用於支付納税義務，(3)用於支付普通課程費用，(4)根據需要為Liberty或SplitCo根據交易協議採取的任何行動提供資金，以及(5)對於一般用途，本金總額不超過5,000萬美元，(C)SplitCo產生的債務
 
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根據SiriusXM本票，(D)在不重複本款第(D)款或本款第(B)款或第6.2(A)(Xii)節第(B)款或第(D)款中包含的金額的情況下，在測量日期之前，將在結算當日或之前償還的本金總額等於所用或將用於償還的本金總額(1)用於償還否則將在計算LSXM淨負債份額調整時考慮的金額，(2)支付税務責任，(3)支付普通課程費用，(4)按需要為Liberty或SplitCo根據交易協議採取的任何行動提供資金，及(5)就一般用途而言，本金總額不超過5,000萬美元或(E)在計量日期前，任何再融資債務；
(V)以任何方式直接或間接收購任何人、部門或企業的任何股權或物質資產；
(Vi)對任何人進行任何投資(以出資、財產轉讓、購買證券或其他方式)，或向任何人提供貸款或墊款(按照過去的慣例，在正常業務過程中向其僱員提供旅行和類似墊款除外)；
(七)修改(A)SplitCo憲章文件，(B)關於Liberty SiriusXM的自由憲章文件，或(C)SplitCo附屬文件(Marginco運營修正案除外)；
(八)通過完全或部分清算、解散、重組、資本重組、合併、合併或其他重組的計劃或協議(重組明確設想的除外)；
(Ix)和解或妥協(或修訂任何與拆分業務、拆分公司或其子公司有關的任何和解或妥協)，但(A)根據重組協議第4.1(E)節的條款和(B)對商定的和解(如重組協議中的定義)的任何修訂，以不會對SiriusXM或Liberty及其關聯公司以外的SiriusXM普通股持有人造成不利影響為限；
(X)除第6.2(B)節和第6.2(A)(Xiii)節明確允許外，但在符合第6.18節的情況下，使用、保留或轉移Liberty SiriusXM在計量日期前屬於拆分公司資產以外的任何資產(如重組協議中的定義)；
(Xi)支付、解除或清償債務，但(A)支付、清償或清償負債(1)自由美國證券交易委員會文件所載財務報表中反映或預留的債務，(2)自自由美國證券交易委員會文件所載財務報表日起在正常業務過程中發生的與以往慣例一致的負債，(3)與以往慣例一致的在正常業務過程中發生的負債，(4)根據適用法律應繳和應付的税款，(B)計劃償還的債務(1)反映在自由美國證券交易委員會文件中的財務報表中，或(2)在正常業務過程中根據過去的做法，或(C)自由公司(關於拆分公司業務、拆分公司及其子公司)、拆分公司或其各自子公司(關於拆分公司業務)的任何債務；
(十二)對拆分公司或其任何子公司的資本結構進行任何變更，除非依照第6.2(A)節(Xi)的允許，並且除(A)拆分公司假設2.75%的可交換優先債券和3.75%的可轉換優先票據外，按照重組協議的明確預期，(B)在不重複本款(B)或(D)款所包括的金額的情況下，或在第6.2(A)(Iv)節第(B)或(D)款中，在計量日期前，融資融券協議項下本金總額中的債務，相當於已使用或將使用的金額的總和，(1)用於償還否則在計算LSXM淨負債份額調整時將被考慮的金額，(2)用於支付納税義務，(3)用於支付普通課程費用，(4)根據需要為Liberty或SplitCo根據交易協議採取的任何行動提供資金，以及(5)就一般目的而言，本金總額不超過5,000萬美元，(C)SplitCo根據SiriusXM本票產生的債務，(D)不與本款(D)款或本款(B)款或 中所列金額重複
 
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第6.2(A)(Iv)節第6.2(A)(Iv)節第(B)或(D)款，在測量日期前，將在成交當日或之前償還的債務，本金總額等於所用金額的總和或將用於：(1)用於償還在計算LSXM淨負債份額調整時將被考慮的金額，(2)用於支付納税義務，(3)用於支付普通課程費用，(4)根據需要為Liberty或SplitCo根據交易協議採取的任何行動提供資金；及(5)就一般用途而言，本金總額不超過5,000萬美元，或(E)在計量日期前發生任何再融資債務；
(Xiii)出售、轉讓、租賃、按揭、扣押或以其他方式處置由Liberty實益擁有的SiriusXM股本的任何股份(為免生疑問，不包括Liberty高管和董事以各自個人身份或通過實體為遺產規劃目的而擁有的任何股份)，但根據保證金貸款協議質押SiriusXM股份或根據第6.2(A)(Iv)(D)節產生的將於截止日期或之前償還的任何債務除外；
(Xiv)採取或不採取任何行動，導致Liberty在任何實質性方面違反其在天狼星/Liberty税收分享協議下的義務；
（xv） 在任何重大方面對Liberty税收分享政策做出任何變更，從而對Liberty Tax Sharing Policies及其子公司或Liberty Tax Sharing Policies產生不利影響（或合理預期會產生不利影響）;
（xvi） 除非合理預期該等行動不會在分拆後對分拆公司、XinjusXM或其各自的子公司產生重大不利影響，（A）作出、更改或撤銷任何重大税務選擇，（B）與任何政府機構解決或妥協任何重大税務責任，（C）放棄任何要求重大退税的權利，（D）同意任何適用於任何重大税務索賠或評估的時效期限的任何延長或豁免，（E）改變任何税務會計的重大方法，（F）根據法典第7121條訂立任何結算協議（或州、當地或外國法律的任何類似規定），（G）申請任何税務裁定或（H）提交任何經修訂的重大納税申報表;
（xvii） 在未償還的情況下，採取任何行動，導致3.75%可轉換優先票據的轉換率從本協議日期生效的轉換率發生變化（根據3.75%可轉換優先票據契約的條款，由於XinusXM的任何行動而要求的條款以及為免生疑問，與交易有關的任何要求的變更除外）;
（xviii） 在未償還的情況下，採取任何行動，導致2.75%可交換優先債券的匯率從本協議日期起生效的匯率發生變化（除了根據2.75%可交換優先債券契約的條款，由於XinjusXM的任何行動而要求的，以及為免生疑問，與交易有關的任何要求的變更）;或
（十九） 以書面或其他形式同意採取上述任何行動;
（b） 儘管有上述規定，但Liberty、SplitCo和PandusXM同意，他們的理解和意圖是：
（i） 在分拆生效時間之前，除了由XinusXM及其子公司開展的業務和運營外，SplitCo將不會開展與履行其在本協議項下的義務以及其他交易協議項下的義務有關的任何業務或運營;以及
（ii） 在衡量日期或之前（以及在衡量日期之後和分拆生效時間之前，僅在根據重組協議第4.2條最終和有約束力地計算LSXM淨負債份額調整時考慮的範圍內），SplitCo和/或Liberty（就Liberty RankusXM而言）將被允許直接或間接地：
（A） 向Liberty支付（或將Liberty向SplitCo轉移的與貢獻有關的現金金額減少）Liberty BullusXM的以下習慣分配：
 
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公司管理費用、團體保險、工資和員工福利支出和費用、法律和會計專業人員以及其他專業服務提供商的成本和支出;
（B） 向Liberty償還與現金管理程序有關的預付款（或減少Liberty向SplitCo轉移的與捐款有關的現金金額）;
（C） 根據Liberty税收分享政策向Liberty支付（或減少Liberty向SplitCo轉移的與出資有關的現金金額）税收和其他應歸Liberty AusXM的金額，並根據Sirius/Liberty税收分享協議向AusXM支付任何應付金額;
（D） 向Liberty支付Liberty披露表第6.2（b）（ii）（D）節所述的金額（或減少Liberty向SplitCo轉移的與出資有關的現金金額）;以及
（E） 根據任何交易協議的條款，支付（或減少Liberty向SplitCo轉移的與出資有關的現金金額）需要支付給Liberty的金額（包括，在Liberty支付的範圍內，SplitCo作為上市公司的地位所產生的法律和會計專業人員的費用，成本和開支的適用部分）。
儘管本第6.2條有相反規定，但在任何情況下，Bulletin XM或其任何子公司的任何作為或不作為均不構成Liberty、SplitCo或其各自的任何子公司違反本第6.2條。
第6.3節 在交易進行之前，由XinhusXM進行的業務。
（a） 除非（i）本協議或任何其他交易協議明確允許，（ii）適用法律要求或（iii）XinhusXM披露計劃第6.3（a）條規定，否則在本協議日期至合併生效時間期間，XinhusXM不得，也不得允許其任何子公司，未經Liberty和SplitCo事先書面同意（不得無故延遲、拒絕或附加條件同意）：
(I)發行、出售、質押、處置或產權負擔，或授權發行、出售、質押、處置或產權負擔，或授權發行、出售、質押、處置或產權負擔天狼星XM或其任何附屬公司的任何股份、有表決權的證券或任何類別的附屬公司的股本、有表決權的證券或股本、有表決權的證券或股權，或任何認購、期權、認股權證、催繳、可轉換或可交換證券或任何種類的其他權利、承諾或協議，以獲取天狼星XM或其任何附屬公司的任何股本股份或任何其他所有權權益(包括任何影子權益)，除(A)根據本協議或(B)根據SiriusXM股票計劃授予的SiriusXM股權獎勵外，SiriusXM股權獎勵(X)在本協議日期未完成，或根據SiriusXM披露時間表第6.3(A)(I)節允許在本協議日期後授予，以及(Y)根據本協議條款發行；
(Ii)宣佈、撥備支付SiriusXM普通股，或就任何SiriusXM普通股股票進行任何其他分配，或以其他身份向SiriusXM普通股持有人支付任何款項，但在正常業務過程中按照以往慣例支付季度股息除外；
(3)拆分、合併、細分或重新分類SiriusXM普通股的任何股份；
(四)除在正常業務過程中與以往慣例一致外，大幅修訂(包括降低行使價或延長期限)或大幅放棄其根據天狼星XM股票計劃或任何協議的任何條款下的任何權利，或大幅加速根據任何協議獲得天狼星XM或任何類似或相關合同的任何股票期權、限制性股票單位或其他獲得股本的權利；
(V)(以出資、財產轉讓、購買證券或其他方式)對任何人(天狼星XM的子公司除外)進行任何投資，如果該等投資合理地
 
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預計將在任何實質性方面阻礙或推遲雙方滿足本協議中規定的任何合併條件的能力；
(Vi)就指定的訴訟事項達成和解或妥協；
(Vii)採取或不採取任何行動，導致天狼星XM在任何實質性方面違反其在天狼星/自由税收分享協議下的義務；
(8)除非拆分後此類行動不會合理地對SplitCo、SiriusXM或其各自的子公司產生實質性和不利影響，否則(A)作出、更改或撤銷任何重大税務選擇，(B)與任何政府當局解決或妥協任何重大税務責任，(C)放棄任何要求實質性退税的權利，(D)同意延長或免除適用於任何重大税務要求或評估的時效期限，(E)改變任何重大税務會計方法，(F)根據《守則》第7121條(或國家、地方或外國法律的任何類似規定)訂立任何結束協議，(G)申請任何税務裁決或(H)提交任何經修訂的重要報税表；或
(Ix)進入新的業務，或停止、放棄、停止、處置或實質性修改與任何現有業務有關的業務；或
(X)以書面或其他方式同意採取上述任何行動。
第6.4節Liberty和SplitCo禁止懇求等。
(A)自本協議之日起至合併生效時間為止，或(如較早)本協議根據第(9)條終止，(I)Liberty和SplitCo各自應，並應促使其各自的子公司和代表，(A)立即停止並導致終止與任何人就任何SplitCo收購提議進行的任何和所有現有活動、討論或談判，以及(B)立即要求在本協議生效日期前十二(12)個月內，在考慮任何SplitCo收購提議時簽署了保密協議，以將在本協議簽署前由Liberty、SplitCo或其各自子公司或代表其提供的所有機密信息返還或銷燬給該人或代表其利益，並迅速終止所有人(SiriusXM及其子公司和代表除外)對與可能的SplitCo收購提議有關的任何物理或電子數據室的訪問，以及(Ii)Liberty和SplitCo中的每一個不得，且應導致其各自的子公司及其代表不得直接或間接(A)徵求、發起、引起促進或鼓勵(包括以提供非公開信息的方式)構成或可合理預期導致任何拆分公司收購提議的任何查詢、建議或公告，(B)參與與任何第三方關於任何拆分公司收購提議的任何討論或談判，(C)訂立與任何拆分公司收購提議有關的任何意向書、協議、安排或其他諒解，(D)採取任何行動以制定任何“公平價格”、“暫停”、“控制股份收購”的規定，“企業合併”或其他類似的反收購法規或法規(包括根據DGCL第203節進行的任何交易，或根據DGCL第203節成為“有利害關係的股東”的人)，或Liberty或SplitCo的公司註冊證書或章程中任何適用的反收購條款中的任何限制性條款，不適用於SplitCo收購提議所考慮的任何交易(在其允許的範圍內，Liberty和SplitCo應迅速採取一切必要步驟，終止迄今根據任何該等條款授予除SiriusXM以外的任何人的任何豁免)，(E)，除非適用法律、放棄Liberty、SplitCo或其各自子公司作為任何此類SplitCo收購提案一方的任何保密或停頓協議(或任何類似協議)的任何條款，(F)向提出(或合理預期提出)任何此類SplitCo收購提案的任何人士或集團(及其各自的代表和關聯公司)提供有關Liberty、SplitCo及其各自子公司的任何非公開信息，或(G)決議、建議或同意進行上述任何事項。在不限制前述規定的情況下，不言而喻，SplitCo、Liberty的子公司、SplitCo的子公司、Liberty的代表或SplitCo的代表違反前述限制的任何行為，如果發生在剝離生效時間之前，則應被視為Liberty違反第6.4條。
(B)除了本節第6.4條規定的自由的其他義務外，自由應立即以口頭和書面形式通知SiriusXM(通過特別委員會)，且在任何情況下不得晚於收到後二十四(24)小時，如果收到任何建議、要約、詢價或其他聯繫，任何信息均為
 
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就任何拆分公司收購建議向Liberty提出請求，或尋求與Liberty展開或繼續進行任何討論或談判，並應在(通過特別委員會)向SiriusXM發出的任何此類通知中表明(I)提出該建議、要約、詢價或其他聯繫的人的身份和(Ii)任何提議或要約的條款和條件或任何詢問或聯繫的性質(並應隨通知包括從該人或代表該人收到的與該提議、要約、詢問或請求有關的任何書面材料的副本)，此後，應及時向SiriusXM充分通報影響任何此類提案、要約、詢價或請求的地位和條款的所有實質性事態發展(Liberty應向SiriusXM提供收到的與該等提案、要約、詢價或請求有關的任何額外書面材料的副本)以及任何此類討論或談判的狀態。
(br}(C)除本節第6.4(C)款明確允許外，自由董事會或其任何委員會不得(I)(A)以與SiriusXM背道而馳的方式撤回或修改自由董事會的建議或該董事會對重組協議和交易(包括合併和剝離)的批准或可取聲明，或(B)批准或建議公開批准或建議，任何SplitCo收購提議(本條款(I)中所述的任何行動被稱為“Liberty不利推薦變更”)，(Ii)批准或建議，或公開提議批准或推薦，或促使或授權Liberty、SplitCo或其各自的任何子公司簽訂與任何SplitCo收購提議有關的任何意向書、原則協議、諒解備忘錄、合併、收購、購買或合資協議或其他協議，或(Iii)向Liberty SiriusXM普通股的股東推薦SplitCo收購提議；然而，如果Liberty董事會在與外部法律顧問協商後真誠地確定，不採取此類行動將導致違反其根據適用法律承擔的受託責任，則Liberty董事會可對Liberty董事會的建議實施Liberty不利建議變更。
(D)就本協議而言：
“拆分公司收購提議”是指除​及其子公司以外的任何個人或“團體”SiriusXM(定義見交易法第13(D)節)的任何詢價、提議或要約。與任何(A)直接或間接收購拆分公司業務或拆分公司及其子公司的資產(包括其子公司的證券)相當於拆分公司業務或拆分公司及其子公司綜合資產的10%或以上，或拆分公司業務或拆分公司及其子公司綜合基礎上的收入或收益的10%或以上有關；(B)直接或間接收購(無論是在單一交易或一系列關聯交易中)由Liberty實益擁有的SiriusXM股本的任何股份的實益所有權為免生疑問，(C)收購要約或交換要約一旦完成，將導致任何個人或“集團”​(定義見交易所法案第13(D)節)實益擁有拆分公司任何類別股權證券的10%或以上，或(D)合併、合併、換股、業務合併、資本重組、清算、解散或涉及拆分公司業務、拆分公司或其任何附屬公司的類似交易，在每種情況下，交易除外。
[br}(E)本節第6.4條並不禁止Liberty或SplitCo董事會採取並分別向Liberty普通股或SplitCo普通股持有人披露根據《交易法》頒佈的規則第14e-2(A)條、規則第14d-9條或併購條例第1012(A)項所設想的立場，如果董事會在與外部律師協商後真誠地確定不這樣披露將構成違反適用法律；然而，在任何情況下，Liberty、SplitCo或其各自的董事會或其任何委員會均不得采取、同意或決心採取第6.4(C)節禁止的任何行動。
第6.5節禁止天狼星XM的邀請函等。
(A)自本協議之日起至合併生效之日為止，或(如更早)本協議根據第九條終止之日，(I)SiriusXM應並應促使其子公司及其代表：(A)立即停止並導致終止與任何人就任何SiriusXM收購提議進行的任何和所有現有活動、討論或談判，以及(B)立即請求
 
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在本協議生效日期前十二(12)個月內，與考慮任何SiriusXM收購提議有關而簽署保密協議的每個此等人員，將本協議簽署前由SiriusXM或其任何子公司或其代表向此人或為其利益提供的所有機密信息退還或銷燬，並立即終止所有人(Liberty、SplitCo及其子公司和代表除外)訪問與可能的SiriusXM收購提議有關的任何物理或電子數據室，以及(Ii)SiriusXM不得，並應促使其子公司及其代表(“SiriusXM代表”)不直接或間接(A)徵求、發起、引起、促進或鼓勵(包括通過提供非公開信息的方式)構成或可能導致任何SiriusXM收購提議的任何查詢、建議或公告，(B)參與與任何第三方關於任何SiriusXM收購提議的任何討論或談判，(C)訂立與任何SiriusXM收購提議有關的任何意向書、協議、安排或其他諒解，(D)採取任何行動以制定任何“公允價格”的規定，“暫停”、“控制股份收購”、“企業合併”或其他類似的反收購法規或法規，或SiriusXM的公司註冊證書或章程中任何適用的反收購條款的任何限制性條款，不適用於SiriusXM收購提議所設想的任何交易(並且，在其允許的範圍內，SiriusXM應迅速採取所有必要步驟，終止迄今根據任何此類條款授予Liberty、SplitCo或其各自子公司以外的任何人的任何豁免)、(E)、(E)、放棄SiriusXM或其任何附屬公司作為訂約方的任何保密或暫停協議(或任何類似協議)中與任何該等SiriusXM收購建議有關的任何條款，(F)向提出(或合理地預期會提出)任何該等SiriusXM收購建議的任何人士或集團(及其各自的代表及聯屬公司)提供有關SiriusXM及其附屬公司的任何非公開資料，或(G)決議、建議或同意作出上述任何建議。在不限制前述規定的情況下，可以理解，SiriusXM的子公司或SiriusXM的代表違反前述限制的任何行為應被視為SiriusXM違反本條款第6.5節。
除第6.5節規定的SiriusXM的其他義務外，SiriusXM應立即以口頭和書面形式通知Liberty和SplitCo，如果收到任何建議書、要約、詢價或其他聯繫，要求SiriusXM就任何收購提議提供任何信息，或尋求與SiriusXM啟動或繼續進行任何討論或談判，則SiriusXM應立即以口頭和書面形式通知Liberty和SplitCo，並且應在向Liberty和SplitCo發出的任何此類通知中指明(I)提出該建議、要約、詢價或其他聯繫的人的身份。(Ii)任何建議或要約的條款和條件，或任何查詢或聯繫的性質(並應連同通知包括從該人士或其代表收到的與該建議、要約、查詢或要求有關的任何書面材料的副本)。
(br}(C)SiriusXM董事會及其任何委員會不得(I)批准或建議公開批准或推薦任何SiriusXM收購建議)、(Ii)批准或建議公開批准或推薦、或導致或授權SiriusXM或其任何附屬公司訂立與任何SiriusXM收購建議有關的任何意向書、原則協議、諒解備忘錄、合併、收購、購買或合資協議或其他協議，或(Iii)向SiriusXM股東推薦SiriusXM收購建議。
(D)就本協議而言：
“SiriusXM收購建議”係指自由、拆分公司及其各自子公司以外的任何個人或“集團”​(定義見《交易法》第13(D)節)就(A)直接或間接收購SiriusXM及其子公司的資產(包括子公司的證券)相當於SiriusXM合併資產的10%或以上，或SiriusXM在綜合基礎上的收入或收益的10%或以上可歸屬的任何詢價、建議或要約。(B)直接或間接收購天狼星XM任何類別股權證券10%或以上的實益擁有權(不論是在單一交易或一系列相關交易中)；。(C)要約收購或交換要約，如完成，將導致任何人士或“集團”​(定義見《交易法》第13(D)節)實益擁有天狼星XM任何類別股權證券10%或以上；或(D)合併、合併、換股、業務合併、資本重組、清算、解散或涉及天狼星或其任何附屬公司的類似交易；在每種情況下，交易除外。
 
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[br}(E)本節第6.5節的任何規定均不禁止SiriusXM董事會採取並向SiriusXM股東披露根據《交易法》頒佈的第14e-2(A)條、第14d-9條或根據《交易法》頒佈的《併購條例》第1012(A)項所設想的立場，前提是董事會在與外部律師協商後真誠地確定，不這樣披露此類立場將構成違反適用法律；然而，在任何情況下，SiriusXM或其董事會或其任何委員會均不得采取、同意或決心採取第6.5(C)節禁止的任何行動。
第6.6節合理的最大努力。
(A)根據本協議的條款和條件(包括第6.6(D)節)，Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM的每一方應與其他各方合作，並使用(並應促使其各自的子公司使用)各自的合理最大努力，以迅速(I)採取或導致採取所有行動，並進行或導致進行所有必要的事情，適當或可取的，以使根據第V7條進行合併的條件和根據重組協議進行拆分的條件儘快得到滿足，並以切實可行的最快方式完善和使交易生效，包括迅速和充分地準備和提交所有必要的文件、通知、請願書、聲明、登記、提交信息、申請和其他文件(包括根據適用的反壟斷法要求或建議的任何文件和必要的FCC批准)，以及(Ii)結束任何適用的等待期或以其他方式獲得所有批准、同意、登記、許可、完成交易所需的、適當的或可取的任何政府當局或第三方的授權和其他確認。就本協議而言，“反托拉斯法”是指1890年修訂的謝爾曼反托拉斯法、1914年修訂的克萊頓反托拉斯法、高鐵反托拉斯法、1914年聯邦貿易委員會法，以及政府當局頒佈的旨在禁止、限制或規範具有壟斷或限制貿易或通過合併或收購減少競爭的目的或效果的行為的所有其他適用法律。
(br}(B)為促進但不限於前述規定，Liberty、SplitCo和SiriusXM各自同意在實際可行的情況下儘快提交與交易有關的通知和報告表，且在任何情況下應在本協議生效之日起十五(15)個工作日內或根據高鐵法案的要求提交)，並在實際可行的情況下儘快提供根據高鐵法案可能要求的任何其他信息和文件材料，並盡其合理努力採取或促使採取，為使《高鐵法案》規定的適用等待期儘快到期或終止，符合本節第6.6條規定的所有其他必要行動。
(C)Liberty、SplitCo和SiriusXM應合作並盡其合理的最大努力盡快提交申請，無論如何，應在本申請簽署之日起十五(15)個工作日內提交，並獲得必要的FCC批准。SiriusXM和Liberty應向對方提供合理的機會，以審查和評論SiriusXM和/或Liberty在向FCC提交此類FCC提交文件之前，就獲得必要的FCC批准(“FCC提交文件”)向FCC提交的每一份提交文件。SiriusXM不得向FCC提交FCC提交文件，除非在提交文件之前，Liberty和SplitCo已就提交文件的內容達成一致(不得無理扣留、附加條件或延遲)，條件是：提交文件包括與Liberty、SplitCo、其各自子公司或其各自股東、董事或高級管理人員專屬控制的事實有關的陳述或陳述，或(Ii)與Liberty、SplitCo、其各自子公司或其各自股東的任何實際或潛在義務或限制有關的陳述或陳述，董事或高級管理人員，包括根據重組協議和與拆分有關的其他文件規定的拆分公司或其子公司的任何此類義務或限制(每個文件均為“Liberty FCC問題”)；然而，如果FCC要求在同一天提交不包括任何與Liberty FCC問題有關的重大問題或聲明的FCC提交文件，則SiriusXM只需真誠地努力通知Liberty和SplitCo的代表，並讓這些代表在向FCC提交之前有機會審查和評論此類提交文件。在未事先通知Liberty和SplitCo(或其代表)之前，SiriusXM及其代表不得就交易或FCC呈件與FCC啟動任何實質性溝通，包括與FCC人員的會議或會議，無論是通過電話、親自或其他方式。
 
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關於Liberty FCC問題的通信、會議或會議應給予Liberty和SplitCo(或其代表)合理的參與機會，以及其合理數量的代表應有機會參加與FCC人員親自就任何Liberty FCC問題舉行的所有會議或會議；然而，如果在FCC發起的臨時電話會議期間發生關於FCC提交的通信，而向Liberty和SplitCo或其各自的代表提供提前通知和參與機會是不合理可行的，以及與非實質性事項有關的通信不是Liberty FCC問題，則SiriusXM(或其代表)應立即向Liberty和SplitCo及其代表通報此類通信的內容。SiriusXM應在提交後立即向Liberty和SplitCo提供向FCC提交的每個FCC文件的副本，以及與SiriusXM收到的必要FCC批准有關的任何通信的副本。本節第6.6(C)節規定的限制不適用於FCC人員與SiriusXM或其代表之間出於與FCC需要批准無關的目的而進行的通信。
(br}(D)根據第6.6(C)節的規定，Liberty、SplitCo和SiriusXM應盡其合理最大努力：(I)就與交易相關的任何向政府當局提交的任何文件或文件，以及與政府當局就交易進行的任何調查或其他調查(包括私人發起的任何訴訟)相關的任何調查或其他調查，在各方面相互合作；以及(Ii)在所有重要方面合理及時地向另一方通報該方從FCC收到或向FCC提供的任何重要信息。聯邦貿易委員會、司法部反壟斷司或任何其他政府機構，以及私人當事人就任何訴訟程序收到或發出的任何材料通信，在每個案件中都涉及任何交易。在遵守與信息交換有關的適用法律的前提下，本協議的每一方均有權事先審查與其他各方及其子公司有關的所有信息，並在可行的情況下與另一方進行磋商，這些信息出現在向任何第三方和/或任何政府當局提交的與交易有關的任何文件或書面材料中。除第6.6(C)款和第6.13(B)款另有規定外，本協議任何一方均不得獨立參加與任何政府當局就與交易有關的任何重要溝通或任何備案、提交、調查或其他調查而舉行的任何正式或非正式會議，除非事先通知本協議其他各方會議，並在該政府當局允許的範圍內有機會出席和/或參與。
(E)為了促進但不限於本節第6.6條所載各方的契約，Liberty、SplitCo和SiriusXM各自應盡其合理的最大努力採取任何和所有行動，並採取一切必要、適當或可取的措施，以獲得必要的FCC批准，以及與交易有關的任何其他所需的政府當局或其他人的批准。儘管有前述規定或本協議的任何其他規定，未經另一方事先書面同意，Liberty、SiriusXM或SplitCo(或代表SplitCo的Liberty)不得承諾任何進一步的資產剝離交易或同意對其業務的任何限制，本節第6.6條的任何規定不得要求任何一方提出、接受或同意(I)以信託或其他方式單獨處置或持有其業務、運營、資產或產品線的任何部分(或Liberty、SiriusXM和SplitCo各自的業務、運營、資產或產品線)或以其他方式重新安排其資產組成，(Ii)不得在任何地理區域或業務線上競爭，(Iii)限制任何一方在世界任何地區開展業務的方式或是否進行業務(包括該方在未來收購資產或業務方面的行動自由，或其對截至本協議日期或交易結束時持有的任何資產和業務的全部所有權)和/或(Iv)採取任何行動，對Liberty股本的任何持有人全面行使所有權施加限制或限制，SiriusXM或SplitCo或以其他方式要求回購、贖回、視為轉讓、剝離或以其他方式處置Liberty、SiriusXM或SplitCo股份的任何持有人持有的股本。雙方應抗辯或以其他方式抵制任何挑戰任何交易的行政或司法行動，包括私人當事人的任何訴訟。儘管本條款有任何相反規定，Liberty及其子公司在本節6.6項下的義務僅限於Liberty SiriusXM，Liberty及其子公司在本條款下沒有義務對Liberty的一級方程式賽車集團或Liberty Live Group採取任何行動或不採取任何行動。
 
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(F)税務意見努力。
(I)SiriusXM、Liberty和SplitCo中的每一個應並應促使其各自的子公司相互合作，並盡其各自合理的最大努力允許(A)Liberty獲得第7.3(C)節中提到的意見，以及(B)SiriusXM獲得第7.2(D)節中提到的意見。在交易結束時或之後，Liberty應向SplitCo提供Liberty拆分代表函和SplitCo拆分代表函的真實副本。
(br}(Ii)在不限制前述規定的情況下，(A)SiriusXM應，(X)在緊接拆分生效時間之前，簽署SiriusXM合併申訴書並交付給自由税務律師，(X)在緊接拆分生效時間之前，SiriusXM應簽署並向自由税務律師和SiriusXM税務律師各自交付SiriusXM合併申訴書，以及(Y)就可能需要向美國證券交易委員會提交S-4表格的類似意見提供任何類似的申訴函，(B)拆分公司應，(X)在緊接拆分生效時間之前，簽署並向自由税務律師提交拆分公司拆分代表函，並簽署拆分公司合併申訴書並交付給Liberty税務律師和SiriusXM税務律師，以及(Y)就向美國證券交易委員會提交S-4表格可能需要的類似意見提供任何類似的申述信函，以及(C)自由應，(X)在緊接拆分生效時間之前，簽署並交付給自由税務律師的自由拆分代表函和(Y)就可能需要向美國證券交易委員會提交的S-4表格的類似意見提供任何類似的代表函。
(br}(G)Liberty和SplitCo的每一方應並應促使其各自的子公司盡其合理的最大努力，在可行的最早日期獲得Liberty披露時間表第6.6(G)節所列的所有同意、豁免和批准。所有該等同意、放棄、批准及通知均須以書面形式及形式及實質內容令天狼星XM滿意，而該等同意、放棄及批准的籤立副本應在收到後立即送交天狼星XM，而該等通知的副本應於發出後立即送交天狼星XM。
第6.7節公告。關於本協議執行情況的初步新聞稿應是由SiriusXM(通過特別委員會)和Liberty(“公告”)合理商定的聯合新聞稿。此後，在合併生效之前，Liberty、SplitCo或SiriusXM的任何一方不得在未經其他各方事先書面同意的情況下(不得無理拒絕或推遲同意)發佈或促使其各自的子公司發佈或發佈與合併、本協議或交易有關的任何新聞稿或其他書面或口頭通信(如果不是以前根據本協議發佈或作出的)；然而，只要Liberty、SplitCo和SiriusXM可以發佈或導致發佈關於合併、本協議或交易的任何新聞稿或其他書面或口頭通信，而無需事先獲得其他各方的書面同意(A)，根據法律或任何適用的與國家證券交易所的上市協議(在提議發佈此類信息的一方的善意判斷中確定)(在這種情況下，在該方合理能夠這樣做的範圍內，在未事先與另一方協商的情況下，不得發佈或導致發佈該新聞稿或其他公告)或(B)如果該新聞稿或其他書面或口頭溝通與公告一致，則該新聞稿或其他書面或口頭溝通中包含的信息已根據本協議以其他方式公開披露，或在該新聞稿或其他書面或口頭溝通根據本協議發佈之日之前普遍可用。
第6.8節獲取信息；保密。
(A)在結束之前，僅就SplitCo業務、SplitCo或其子公司而言，Liberty和SplitCo應允許SiriusXM和SiriusXM的代表在正常營業時間內合理地訪問其所有財產、承諾、賬簿、合同、記錄和通信(在每種情況下，無論是實物形式還是電子形式)，並且Liberty和SplitCo應在合理可行的範圍內儘快向SiriusXM提供關於SplitCo業務、SplitCo的所有信息。SplitCo或其子公司作為SiriusXM可以合理地要求，在任何情況下，受失去律師-委託人特權和
 
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Liberty和SplitCo根據其善意判斷可能合理地擁有的律師工作產品保護，以及Liberty、SplitCo或其任何子公司為當事一方的合同中包含的任何限制(有一項理解，Liberty和SplitCo應盡其合理最大努力以不導致失去特權或保護或違反的方式提供任何此類信息)。SiriusXM及其代表開展任何此類活動的方式不得不合理地幹擾Liberty、SplitCo或其任何子公司的業務，或以其他方式對Liberty、SplitCo或其各自子公司的員工迅速和及時履行其正常職責造成任何不合理的幹擾。自本協議之日起至本協議結束之日後五(5)年內或根據第(9)條終止本協議之日起，SiriusXM應並應促使其子公司及其各自代表保密地持有根據本節6.8(A)或其他與本協議或Liberty、SplitCo或其各自代表的交易有關的任何和所有非公開或機密信息；然而，不得阻止SiriusXM披露以下信息：(I)適用法律要求披露的信息；(Ii)由於SiriusXM、其子公司或其各自代表違反與之有關的任何保密義務而披露的信息以外的公開信息；(Iii)先前根據本協議或其他交易協議(包括與招股説明書/委託書聲明或適用的交易所法案或股票上市規則下的任何其他備案文件相關)公開披露的信息；或(Iv)關於SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司的信息。根據本條款第6.8(A)款收到的任何調查或信息都不會修改本協議各方的任何陳述和保證。
[br}(B)在交易結束前，SiriusXM應允許Liberty、SplitCo及其各自的代表在正常營業時間內合理訪問其所有財產、承諾、賬簿、合同、記錄和通信(無論是實物形式還是電子形式)、高級管理人員、員工、會計師、律師、財務顧問和其他代表，在合理事先通知的情況下，且SiriusXM應在合理的切實可行範圍內儘快向Liberty和SplitCo提供有關SiriusXM及其子公司的所有信息對於SiriusXM可能合理擁有的律師-客户特權或律師工作產品保護以及SiriusXM或其任何子公司參與的合同中包含的任何限制的任何真誠擔憂(有一項理解，SiriusXM應盡其合理的最大努力以不導致此類違規的方式提供任何此類信息)。Liberty、SplitCo及其各自的代表應以不無理幹擾SiriusXM或其任何子公司的業務或以其他方式對SiriusXM或其任何子公司的員工迅速和及時履行其正常職責造成任何不合理幹擾的方式進行任何該等活動。從本協議之日起至本協議結束之日後五(5)年內或根據第(9)條終止本協議之日起，Liberty應並應促使其各自子公司(包括拆分生效時間之前的SplitCo)和代表祕密持有根據第6.8(B)節收到的關於SiriusXM的任何和所有非公開或機密信息或其他與本協議或交易有關的信息；然而，不得阻止Liberty及其子公司和代表披露以下信息：(I)適用法律要求披露的信息，(Ii)Liberty、其子公司或其代表違反任何保密義務而向公眾披露的信息以外的信息，或(Iii)先前根據本協議或其他交易協議(包括與招股説明書/委託書聲明或適用的交易所法案或股票上市規則下的任何其他備案文件相關的披露)公開披露的信息。根據本條款第6.8(B)款收到的任何調查或信息都不會修改本協議各方的任何陳述和保證。
第6.9節某些事項的通知。Liberty和SplitCo應立即向SiriusXM發出通知，而SiriusXM應立即向Liberty和SplitCo發出以下通知：(I)上述一方從任何與交易相關的政府當局或從任何聲稱需要或可能需要該人同意與交易相關的人那裏收到的任何通知或其他通信，如果該通信的主題或該方未能獲得同意將合理地預期對Liberty(僅就SplitCo業務、SplitCo和SplitCo的子公司、Liberty擁有的SiriusXM股份或交易)、SplitCo或 具有重大意義
 
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SiriusXM，(Ii)任何針對該方或其任何子公司發起的或據該方所知受到威脅的與交易有關的任何行動，或涉及或以其他方式影響該方或其任何子公司的任何行動；(Iii)發現任何事實或情況，或任何事件的發生或不發生，將導致違反本協議中該當事人所作的任何陳述或保證，違反該事實或情況將導致第7.2(A)節或第7.3(A)節所述條件的失敗；以及(Iv)該當事一方未能遵守或滿足其在本協議中必須遵守或滿足的任何契約或協議，而在此情況下，不遵守將導致第7.2(B)節、第7.2(C)節或第7.3(B)節所述條件的失敗；但是，根據第6.9節交付的任何通知不應(X)糾正任何違反或不遵守本協議任何其他規定的行為，或(Y)限制收到該通知的一方可採取的補救措施。
第6.10節賠償；保險。
(A)自合併生效之日起及合併後，SplitCo應在適用法律允許的最大限度內，在每種情況下促使其子公司：(I)向在合併生效時或之前是SiriusXM或其任何子公司的董事或高級管理人員的個人(每個人都是“受償還者”，以及統稱為“受償還者”)就所有訴訟和所有索賠、責任、損失、損害、判決、罰款、處罰、判決、罰款、處罰任何訴訟(無論是民事、刑事、行政或調查)所引起、有關或與之有關的費用(包括為達成和解或妥協而支付的款項)及開支(包括法律顧問費用及開支)，不論何時聲稱，均基於或全部或部分基於或產生於(A)受彌償人是或曾經是董事或天狼星XM或上述附屬公司的人員的事實，或(B)受彌償人以董事或天狼星XM或上述附屬公司的身分所作的作為或不作為，或應天狼星或上述附屬公司的要求而作出的作為或不作為，在第(A)款或第(B)款下的每一種情況下，在合併生效時間或之前的任何時間(包括與全部或部分交易有關或與執行本條款有關的任何行動)，以及(Ii)在每一種情況下，應履行其對受賠方的義務，如公司註冊證書或SiriusXM或其子公司的任何章程或賠償協議中所規定的，在合併生效時間或之前發生的作為或不作為的賠償、提前支付費用和免除責任。在緊接合並生效時間之前有效，或在本協議日期存在的任何協議中規定SiriusXM或其任何子公司與任何受賠人之間的賠償。在不限制前述規定的情況下，自合併生效之日起及合併後，除非法律另有要求，否則SplitCo及其任何繼承者的公司註冊證書和章程應包含不低於SplitCo公共憲章文件中規定的對受賠方有利的關於董事和高級管理人員的責任限制以及賠償和晉升的條款，不得以對受賠方的權利產生實質性不利影響的方式進行修改、廢除或其他修改。
[br}(B)SplitCo不得和解、妥協或同意在任何威脅或實際行動中作出任何判決，該判決涉及本條款涵蓋的任何行為或不作為6.10(每一項“索賠”)，除非該和解妥協或同意包括無條件免除該受賠人因該索賠而產生的所有責任，或該受償人以書面形式同意此類和解、妥協或同意(同意不得無理拖延、扣留或附加條件)。SplitCo和賠償對象應合作為任何索賠辯護，並應按合理要求提供接觸財產和個人的途徑，並提供或安排提供記錄、信息和證詞，並出席與此相關的合理請求的會議、證據開示程序、聽證會、審判或上訴。
(C)合併生效時間前，SiriusXM應從類似的承運人向SiriusXM的現任董事及高級管理人員責任保險承保公司購買一份“尾部”董事及高級管理人員責任保險單(“D&O Tail保單”)，該保單涵蓋自合併生效時間起及合併生效後六年內目前由SiriusXM目前承保的董事及高級管理人員責任保險公司，其條款不得低於截至本協議日期SiriusXM目前維持的董事及高級管理人員責任保險的條款在合併生效之日或之前發生的事實或事件。如果SiriusXM無法獲取 中描述的“Tail”策略
 
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在緊接合並生效時間之前，SplitCo應獲得一份保險和賠償保單(從與當前SiriusXM保險商類似的承運人處獲得)，為合併生效時間或合併生效時間之前發生的事件、行為和不作為提供董事和高級管理人員責任保險，總期限不少於合併生效時間起計六年，該保險不低於SiriusXM現有保單對受賠人的有利程度。此外，SplitCo將獲得一份保險和賠償保單(從與目前的SiriusXM保險商類似的承運人那裏)，為合併生效時間內發生的事件、行為和遺漏提供董事和高級管理人員責任保險，該保險不低於SiriusXM的現有保單對受賠人的有利程度。儘管如上所述，在任何情況下，SiriusXM或SplitCo都不會被要求為本節所述的此類保險支付年度保費6.10(C)，超過SiriusXM為目前由SiriusXM維持的董事和高級管理人員責任保險支付的最後年度保費的300%；但如任何該等保單的年度保費超過SiriusXM為目前由SiriusXM、SiriusXM或SplitCo(視何者適用而定)承保的董事及高級職員責任保險而支付的上一年度保費的300%，則該等保單應獲得可供選擇的一份或多份保單(視何者適用而定)，而在每種情況下，該等保單的年度保費須相等於或少於SiriusXM為目前由SiriusXM維持的董事及高級職員責任保險而支付的上次年度保費的300%，而該等保費合計最能符合本節第6.10(C)條所載的責任。SiriusXM或SplitCo(視情況而定)應盡其合理的最大努力，使該保單在其全部期限內保持完全有效，並履行其在保單項下的所有義務。SiriusXM應使D&O尾部政策明確規定其在關閉後仍然有效。
(br}(D)本節第6.10節的規定(I)旨在使每一受賠者、其繼承人和其代表受益，並可由其強制執行；以及(Ii)補充而不是取代任何上述個人可能享有的任何其他獲得賠償或貢獻的權利。SplitCo和SiriusXM在第6.10節項下的義務不得以對第6.10節適用的任何受彌償人的權利產生重大不利影響的方式終止或修改，除非(A)適用法律要求此類終止或修改，或(B)受影響的受彌償人已書面同意該終止或修改(此類同意不得無理延遲、扣留或附加條件)(明確同意第6.10節適用的受償人應為第6.10節的第三方受益人)。
(E)如果SplitCo或其任何繼承人或受讓人(I)與任何其他人合併或合併，並且不是該等合併或合併的持續或存續的公司或實體，(Ii)將其全部或基本上所有財產和資產轉讓或轉讓給任何人，或(Iii)清盤或解散，則在每種情況下，應作出適當撥備，使SplitCo的繼承人和受讓人承擔本節第6.10節規定的所有義務。
(F)SplitCo特此承認，受賠方有權或將來有權獲得由其他人(統稱為“其他賠償人”)提供的賠償、墊付費用和/或保險。SplitCo特此同意，(I)SplitCo及其子公司是第一賠償人(即，他們對受賠人的義務應是主要的，其他補償人對任何受賠人產生的相同費用或債務的任何預支費用或債務的賠償義務應是次要的)，(Ii)在SplitCo公共憲章文件和SplitCo子公司文件允許的範圍內，或根據SplitCo及其子公司文件允許的範圍，或根據任何SiriusXM及其子公司與任何該等受賠人之間在本協議日期生效的任何賠償協議，SplitCo及其子公司應被要求墊付任何受賠人發生的全部費用，在SplitCo公共憲章文件和SplitCo子公司文件允許的範圍內，或根據SiriusXM及其子公司與任何此類賠償對象之間在本協議日期生效的任何賠償協議，在法律允許的範圍內，SplitCo及其子公司應承擔所有費用、判決、罰款、罰款和為達成和解而支付的金額的全部金額，而不考慮賠償對象可能對其他賠償人擁有的任何權利，並且(Iii)在交易結束後，SplitCo及其子公司不可撤銷地放棄：放棄並免除其他賠付人(D&O Tail保單下的保險人除外)的任何和所有索賠(A)對其他賠付人的出資、賠償、代位權或任何其他形式的追償，以及(B)在SplitCo及其子公司必須履行本協議項下的費用墊付、報銷或賠償義務之前，被賠付人必須向任何其他賠付人尋求費用預支、報銷或賠償。SplitCo在此進一步同意，
 
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就受賠人向SplitCo及其子公司尋求賠償的任何索賠，代表受賠人的其他彌償人應影響前述規定，其他彌償人有權對該受彌償人對SplitCo及其子公司的所有追償權利進行出資和/或代位支付，並且SplitCo及其子公司應共同和各自對其他彌償人實際支付的此類金額進行賠償和保持無害。
(G)本協議的任何條款均不打算、不應被解釋為、也不應放棄、放棄或損害根據關於SiriusXM或其任何子公司的任何董事、高級管理人員或其他僱員或D&O Tail保單的現有或已經存在的任何保單對董事和高級管理人員的保險索賠的任何權利，有一項理解和同意，即第6.10節規定的賠償不是在該等保單下的任何該等索賠之前或作為其替代。
(H)SiriusXM和SplitCo(或其任何後續實體)在本節第6.10條下的義務應在合併生效時間起六年內繼續完全有效和有效；但是，如果在合併生效時間六週年或之前向受償人提出任何索賠(無論是在合併生效時間之前、在合併生效時間或之後)，本節第6.10節的規定應繼續有效，直到該索賠得到全面和最終解決。
第6.11節訴訟。
[br}(A)Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM中的每一方應(I)盡其合理的最大努力抗辯，並應迅速通知本協議的其他各方，並讓這些其他各方合理地瞭解該當事人或其各自的任何董事或高級管理人員被列為被告的所有行動的狀況，這些行動產生於、涉及或與任何或所有交易有關，包括尋求禁止、限制或禁止任何或所有交易和/或尋求與以下任何或所有交易有關的金錢損害賠償的任何行動，因任何或全部交易(“交易訴訟”)而產生或與之相關的(“交易訴訟”)和(Ii)將自行承擔參與任何交易訴訟辯護和/或聘請律師的費用、成本和開支(瞭解到Liberty(A)在交易結束前應由Liberty支付或減少轉移的現金(見重組協議的定義)和(B)在交易結束後應成為重組協議項下的拆分公司債務，並受該協議第4.1(N)節的約束)。從本協議之日起至交易結束為止，Liberty有權控制任何和所有交易訴訟的抗辯和和解，並有權在書面通知選舉的其他各方後，聘用和聘用令Liberty合理滿意的律師；但Liberty應將任何此類抗辯的狀況合理地告知SiriusXM，並應定期與SiriusXM協商，並真誠地考慮SiriusXM關於任何此類抗辯的任何意見。在交易結束後，SplitCo有權控制任何和所有交易訴訟的抗辯和和解，並在書面通知其他各方後，僱用和聘用SplitCo合理滿意的律師；但SplitCo應合理地向Liberty通報任何此類抗辯的狀況，並應定期與Liberty就任何此類抗辯進行磋商，並真誠地考慮來自Liberty的任何意見。未經Liberty和SplitCo事先書面同意(同意不得無理拖延、扣留或附加條件)，Liberty、SplitCo、Merge Sub或SiriusXM均不得就任何此類交易訴訟達成和解，或未能及時完善針對該方作出的任何判決或命令提出上訴的任何權利。Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM中的每一方應盡合理最大努力促使其每一關聯公司、董事和高級管理人員盡合理最大努力為任何以該關聯公司、董事或高級管理人員為被告的交易訴訟辯護，並尋求任何此類救濟以遵守第6.11(A)條，猶如該人是一方一樣。
[br}(B)Liberty、SplitCo和SiriusXM的每一方應盡最大可能根據其適用的保險單，盡最大可能尋求追回因特定訴訟事項或任何交易訴訟而產生的任何責任，其收益應根據此類訴訟的解決方案支付；如果Liberty、SplitCo或SiriusXM在SiriusXM就SplitCo責任支付任何判決或和解金額後根據其適用的保險單獲得追償，則追回的收益應支付給SiriusXM(前提是，為免生疑問，如果Liberty已單獨支付與 有關的任何判決或和解金額
 
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如果Liberty根據其適用的保險單就同一問題獲得賠償，則該賠償的收益(不超過Liberty支付的金額)不應支付給SiriusXM)。
第6.12節費用和開支。在符合第9.3(C)節的規定下，與本協議、其他交易協議、合併和完成交易相關的所有費用和支出應由產生該等費用或支出的一方支付，無論合併是否完成；但Liberty、SplitCo和Merger Sub與本協議、彼此交易協議、合併和完成交易相關的所有費用和支出應由SplitCo承擔，因為該等費用和支出在重組過程中歸屬Liberty SiriusXM並轉移給SplitCo。儘管本協議有任何相反規定，(I)拆分公司將支付全部美國證券交易委員會備案費用，以及向SiriusXM普通股和Liberty SiriusXM普通股持有人印刷和郵寄招股説明書/委託書的費用；但條件是，如果本協議在結束前有效終止，天狼星將在本協議終止後兩(2)個工作日內向SplitCo償還適用於S-4表格的此類美國證券交易委員會申請費，該費用可歸因於將在合併中向SiriusXM普通股持有人發行的SplitCo普通股，而適用於SiriusXM普通股持有人和(Ii)Liberty和SiriusXM各自適用的招股説明書/委託書的印刷和郵寄費用應承擔與根據第6.6節提交的文件相關的應付費用的50%(50%)，以獲得必要的FCC批准。
第6.13節税務事項。
(A)Liberty、SplitCo、SiriusXM或其各自的任何附屬公司不得采取任何行動、導致採取任何行動、未能採取任何行動或未能採取任何行動，該等行動或不採取行動可合理地預期導致(I)在根據合併進行的合併代價的交換中，連同出資，SiriusXM普通股不符合合併意向税務處理的資格，或(Ii)拆分後的公司不符合合併意向税務處理的資格。
[br}(B)Liberty、SiriusXM和SplitCo同意，對於自由税收分享方與SplitCo分税方之間或之間的任何和所有税收分享或分配協議，無論是書面的還是不書面的，另一方面(在每一種情況下，其主要標的不是税收的商業協議除外)在緊接剝離生效時間之前有效(為免生疑問，包括天狼星/自由税收分享協議，但不包括任何交易協議)(“終止税收分享協議”)，自分拆生效時間起生效，(I)根據終止的分税協議，任何Liberty税務分享方均不再對任何SplitCo分税方擁有任何進一步的權利、利益、義務或責任；(Ii)根據終止的分税協議，任何SplitCo分税方均不對任何Liberty分税方擁有任何進一步的權利、利益、義務或責任；(Iii)天狼星/Liberty分税方將終止，且不再具有進一步的效力和效力，以及(Iv)除本協議或其他交易協議另有明文規定外，Liberty分税方和SplitCo分税方在税收和税務事宜方面的權利、利益、義務和責任應完全由分税制協議管轄。為免生疑問，本節第6.13(B)節的任何規定均不得導致或導致Liberty税收分享政策或税收分享協議的終止。
(br}(C)結束時，SiriusXM應向SplitCo提交一份形式和實質合理地令SplitCo滿意的證書，該證書符合財政部第1.897-2(H)節的規定，表明SiriusXM的權益不是美國的不動產權益。
第6.14節規則16b-3。
(A)在每次拆分生效時間和合並生效時間之前，Liberty和SplitCo應採取本協議任何一方可能合理要求的步驟(在適用法律允許的範圍內)，以促使(A)處置和收購Liberty SiriusXM普通股和其他股權證券(包括在行使、歸屬或結算任何股權獎勵或
 
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其他衍生證券，亦包括因加快任何股權獎勵而產生的任何收購)，及(B)收購拆分公司的股權證券(包括因行使、歸屬或交收任何股權獎勵或其他衍生證券而交付的證券)，根據本協議所建議的交易，由身為董事的個人或Liberty或SplitCo(視情況而定)根據交易所法案頒佈的第(16B-3)條規則豁免，包括按照美國證券交易委員會於1999年1月12日就該等事宜發出的若干不採取行動函件(“不採取行動函件”)。為免生疑問，前述規定僅適用於有資格獲得規則16B-3所述豁免的處置或收購。
(B)在每個分拆生效時間及合併生效時間之前，天狼星應採取本協議任何一方可能合理要求的步驟(在適用法律允許的範圍內)，批准每一名董事個人或天狼星高管根據本協議根據交易所法案頒佈的規則16B-3擬進行的交易，包括按照不採取行動函的規定，處置天狼星的普通股和其他股權證券。為免生疑問，前述規定僅適用於符合規則16B-3規定的豁免條件的處置。
6.15節納斯達克上市。拆分公司應盡最大合理努力，使拆分公司普通股股票在納斯達克獲批上市，但須遵守正式發行通知，截止日期為截止日期。
第6.16節SiriusXM普通股退市。天狼星XM、Liberty及SplitCo應合作並盡其合理最大努力，根據適用法律及納斯達克的規則及政策，採取或安排採取一切合理必要的行動，以及作出或安排作出一切必要的事情，以使天狼星XM普通股於合併生效後在切實可行範圍內儘快從納斯達克退市及根據交易所法案註銷天狼星普通股的註冊。
第6.17節SiriusXM未收購Liberty權益。自合併生效日期及之後及本協議根據第IX條終止之前，SiriusXM將不會(A)直接或間接收購Liberty SiriusXM普通股的任何股份或購買或接收Liberty SiriusXM普通股額外股份的任何其他權利，但因股份拆分、股息或其他類似交易或(B)直接或間接收購Liberty SiriusXM的任何權益。
第6.18節Liberty未收購SiriusXM權益。從本協議生效之日起至本協議終止之日之前，Liberty將不會(A)直接或間接出售、處置或轉讓SiriusXM普通股的任何股份，但交易協議所設想的除外(包括與重組有關)；(B)直接或間接收購SiriusXM普通股的任何額外股份或購買或接收SiriusXM普通股的任何其他權利，但股票拆分的結果除外；(C)直接或間接就SiriusXM普通股的任何股份訂立或收購任何衍生合約，或訂立任何其他對衝或其他類似交易，以直接或間接為Liberty提供SiriusXM普通股的經濟利益、投票權或所有權風險。
第6.19節公司間安排；公司間應付款；終止投資協議和第253節協議。
(A)截至拆分生效時間，除與交易協議有關外，(I)拆分公司或其任何附屬公司不對Liberty或其任何受控關聯公司承擔任何責任，這些責任基於或產生於拆分生效時間或之前存在的任何合同、安排、交易過程或諒解，以及(Ii)SplitCo(代表其自身及其子公司)和Liberty(代表其自身及其受控關聯公司)特此終止任何及所有合同、安排、SplitCo(代表自己及其子公司)與Liberty(代表自己及其控制的附屬公司)之間或之間的交易和諒解進程
 
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僅限於與拆分公司業務、拆分公司或拆分公司的任何子公司有關的合同、安排、交易過程和諒解，自拆分生效時間起生效。就拆分公司業務、拆分公司或拆分公司的任何附屬公司而言，該等合同、安排、交易過程或諒解(包括任何看來可在終止後仍然有效的條款)，在拆分公司業務、拆分公司或拆分公司的任何附屬公司的分拆生效時間後，不再具有任何效力或效力。SplitCo和Liberty應並應促使其各自的受控關聯公司簽署和交付可能需要的協議、文書和其他文件，以證明與SplitCo業務、SplitCo或SplitCo的任何子公司有關的任何此類合同、安排、交易過程或諒解根據本節(6.19節)終止，如果本協議一方提出要求。一方面，拆分公司或其子公司所欠Liberty或其子公司(拆分公司及其子公司除外)的所有公司間應付款項和貸款，另一方面，包括第6.2(B)節所規定的，應在拆分生效時間之前或之時註銷、結算或清償。
(B)待合併完成後，Liberty(代表自身就第253節協議及代表Liberty Radio就投資協議而言)及SiriusXM特此終止投資協議及第253節協議，兩者均於合併生效時生效，而SplitCo或其聯屬公司在完成合並後不再承擔任何責任。Liberty和SiriusXM將，並將促使其各自的子公司簽署和交付可能需要的其他協議、文書和其他文件，以證明投資協議和第253節協議的終止。在此類終止後，《投資協定》和第253節《協定》不再有任何效力。
第6.20節自由承諾；分拆的影響。
(A)Liberty同意，在本協議生效之日起至本協議根據第9條終止之前的一段時間內，它將(I)促使拆分公司、合併子公司和拆分公司的其他子公司根據本協議的條款履行各自的義務，(Ii)對因拆分公司或合併子公司違反本協議中的任何陳述或保證而產生的任何責任以及拆分公司或合併子公司未能履行任何此類當事人的契諾負責。本協議或本協議項下的義務符合本協議的條款。
[br}(B)自拆分生效之日起，Liberty特此向SplitCo轉讓、轉讓和傳達Liberty在本協議下的所有權利和利益(Liberty(及其高級管理人員和董事)在第6.9、6.11、6.12、6.13(B)、6.17、6.19、6.20和9.2節下的權利除外)，但本協議的任何內容不影響SplitCo的任何權利和利益。合併子公司或SiriusXM在該等條款下的權利(針對自由的權利除外)(該等已轉讓權利及利益，統稱為“已轉讓權利”)。自拆分生效時起，SplitCo接受所分配的權利，並承擔並同意受Liberty在本協議項下的所有責任和義務(Liberty(及其高級管理人員和董事)在第6.9、6.11、6.12、6.13(B)和6.19節(“保留義務”)項下的責任和義務除外)(“已分配義務”)的約束，並根據本協議履行所分配的義務；但此種責任和義務的承擔受第6.20(C)節的約束。
(C)自拆分生效之日起，(I)SiriusXM、拆分公司和合並子公司在此免除Liberty的任何義務和責任，這些義務和責任涉及(A)Liberty、拆分公司或合併子公司違反其中任何一方或其代表根據本協議作出的任何陳述或擔保，或Liberty、拆分公司或合併子公司未能履行本協議項下由Liberty、拆分公司或合併子公司履行的任何契諾、協議或義務(保留義務除外)，(B)根據本協議，Liberty有義務促使SplitCo和Merge Sub履行各自在本協議項下的契諾、協議或義務，以及(C)SplitCo在被分配的權利和義務的有效時間剝離後的表現(為免生疑問，上述規定並不構成對SplitCo在本協議項下的任何義務的豁免)和(Ii)Liberty特此免除SiriusXM、SplitCo和合並子公司中的每一方因其違反本協議項下的任何陳述或保證或未能在所有實質性方面履行任何契諾、協議或本協議項下須履行的義務(SplitCo和SiriusXM關於保留權利的任何義務除外)。為推進而不限於前述規定，
 
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各方同意，自拆分生效時間起及之後，SiriusXM將僅針對拆分公司和合並子公司在(I)拆分公司和合並子公司在本協議下的契諾、協議或義務的履行以及拆分公司或合併子公司在本協議下的任何責任以及(Ii)Liberty在本協議下的契諾、協議或轉讓義務的履行情況，無論該義務或責任在拆分生效時間之前或之後產生。儘管本協議有任何相反規定，但上述解除不應影響雙方在交易協議下的權利。
(D)為免生疑問，本節第6.20節的任何規定均不影響各方在其他交易協議下的權利、利益、義務或責任。
(E)本條款第6.20條的任何規定不得(I)免除任何一方因欺詐或故意違反本協議而承擔的責任，或(Ii)不影響本協議根據第(9)條終止時任何一方在本協議項下的權利和義務。
第6.21節州接管法規。本協議各方應盡其合理的最大努力：(A)採取一切必要行動，確保任何“公允價格”、“企業合併”、“控制股份收購”或其他國家收購法規或類似法律不適用於任何交易，以及(B)如果任何“公允價格”、“企業合併”、“控制股份收購”或其他國家收購法規或類似法律適用於任何交易，採取一切必要行動，以確保交易可在實際可行的情況下儘快按本協議所考慮的條款完成，否則將該法對交易的影響降至最低。
第6.22節3.75%可轉換優先票據和2.75%可交換優先債券。
(A)在拆分生效時間或之前，如果3.75%的可轉換優先票據和/或2.75%的可交換優先債券未償還(視情況而定)，Liberty和SplitCo應根據現有契約的條款發出任何通知並採取所有其他必要行動，這些行動應包括Liberty和SplitCo(或其子公司)(I)採取任何公司或其他組織行動，併發出與交易相關的任何通知、新聞稿、文件或文書，在每種情況下，(Ii)在準備現有契約所規定的與交易相關的任何補充契約，並將其完成後在拆分的生效時間或之前籤立並交付適用的現有契約項下的受託人時，(Iii)促使他們的律師提交要求在拆分的生效時間或之前交付的任何律師意見(包括但不限於，3.75%可轉換高級票據契約10.04節和2.75%可交換高級債券契約第9.03節中所述的適用受託人的律師意見，以及任何高級人員證書或其他文件或文書，以遵守與交易相關的現有債券的所有條款和條件；及(Iv)根據(A)3.75%可交換高級債券契約(定義見3.75%可交換優先票據契約)及(B)2.75%可交換高級債券契約(定義見2.75%可交換高級債券契約)項下交易符合“Siri分派”​(定義見2.75%可交換優先債券契約)項下所需採取的一切行動。
[br}(B)Liberty和SplitCo應(I)向SiriusXM和特別委員會提供合理的機會，以審查和評論根據第6.22(A)節根據第6.22(A)節規定須根據現有契約交付的任何通知、證書、新聞稿、補充契約、法律意見、官員證書或其他文件或文書，然後發送或製作，Liberty和SplitCo應適當考慮SiriusXM和特別委員會提出的任何此類評論，並(Ii)向SiriusXM和特別委員會及其各自的律師(在不公開的範圍內)提供任何通知、證書、新聞稿、補充契約、法律意見、高級人員證書或根據第6.22(A)節規定必須根據現有契約交付的其他文件或文書。
(C)除與第6.2節允許的任何行動(X)有關外(包括但不限於，就第6.2(A)(Xii)節允許的2.75%可交換高級債券的任何回購或贖回訂立任何補充契約，但不限於與第6.2(A)(Xii)節允許的2.75%可交換高級債券的任何回購或贖回有關的任何補充契約)或第6.22(D)節允許的(Y)項，在合併生效之前，Liberty
 
D-43
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未經SiriusXM事先書面同意，SplitCo不得修改、修改或補充任何現有契約，或採取在任何情況下都會對Liberty在任何現有契約下的義務或SplitCo在任何實質性方面的義務產生不利影響的任何行動(為免生疑問，與交易相關的任何所需變更除外)。
(D)如果在轉售限制終止日期(3.75%可轉換優先票據契約中定義)合併生效時間尚未發生，Liberty應在轉售限制終止日期之後和截止日期之前(在任何情況下不得晚於2024年3月25日)，在合理可行的情況下儘快採取商業上合理的努力，刪除3.75%可轉換優先票據上的限制性圖例(為免生疑問，如果在2024年3月25日之前不刪除此類限制性圖例，則不應被視為違反第6.22(D)節，只要Liberty已使用並繼續使用，在截止日期之前，其為遵守本條款(第6.22(D)條)所作的商業合理努力。
第6.23節融資。
(A)在債務融資來源和Liberty的協調下，SiriusXM應並應促使其每一家子公司利用其商業上合理的努力啟動營銷過程，以便在本合同生效之日起儘快獲得“A”期貸款形式的替代融資承諾。如果在截止日期或之前獲得任何替代融資，SiriusXM應並應促使其各子公司迅速終止融資承諾，金額不少於在截止日期或之前獲得的該等替代融資的本金總額。
(B)在Liberty和SplitCo合理書面要求的範圍內，SiriusXM應與Liberty和Splitco就替代融資過程進行協調，並應將其(及其子公司)安排融資或替代融資的努力的狀況合理地告知Liberty和Splitco(包括向Liberty和SplitCo提供與融資或替代融資有關的材料草案和最終協議以及其他材料文件的副本(如適用))。SiriusXM(代表其自身及其子公司)應在合理可行的範圍內儘快通知Liberty和SplitCo，(X)任何一方對與SiriusXM(或其子公司)所知的融資或替代融資有關的任何融資承諾或最終協議的任何實質性違反或違約，(Y)在收到任何人關於(1)任何實際或潛在的實質性違約、違約、與融資或替代融資有關的任何融資承諾或最終協議的任何當事方終止或拒絕，或(2)與融資或替代融資有關的任何融資承諾或最終協議當事人之間的實質性爭端或分歧，包括但不限於為融資提供資金的義務、替代融資或融資或替代融資的金額，及(Z)倘於任何時間，SiriusXM(或其附屬公司)真誠地相信其(或其附屬公司)將無法按條款及條件、以本條款規定的方式或從預期的任何與融資或替代融資有關的融資承諾或最終協議的來源獲得完成交易所需的全部或任何部分融資或替代融資，而根據本細則的條款，與融資或替代融資有關的任何融資承諾或最終協議須於該時間或之前完成。
(C)Liberty和SplitCo各自應盡其合理的最大努力，提供SiriusXM書面要求的與融資或替代融資相關的所有合理合作。即使有任何相反的規定，Liberty和SplitCo都不應被要求採取或允許根據第(D)款採取任何行動：(I)要求Liberty、SplitCo或其任何子公司或作為Liberty、SplitCo或其任何子公司的高級管理人員或董事的任何人通過決議或同意批准或授權執行融資、替代融資或訂立、簽署或交付任何證書、文件、文書或協議，或同意對任何現有證書、文件、文書或協議進行任何更改或修改，(Ii)導致Liberty、SplitCo或其任何子公司違反本協議中的任何陳述或保證，(Iii)要求Liberty、SplitCo或其任何子公司根據與融資或替代融資有關的任何協議、證書、文件或文書承擔任何義務，(Iv)導致Liberty、SplitCo或其任何子公司的任何董事、高管或員工或股東招致任何個人責任，(V)與Liberty、SplitCo或其任何子公司的組織文件發生衝突
 
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子公司或任何法律，(Vi)可能導致Liberty、SplitCo或其任何子公司作為當事方的任何合同項下的實質性違反或違反或違約(無論是否通知、時間流逝或兩者兼而有之)，(Vii)提供訪問或披露Liberty、SplitCo或其任何子公司認為將危及Liberty、SplitCo或其任何子公司的任何律師-客户特權的信息，(Viii)提供對Liberty、SplitCo或其任何子公司認為非公開或機密的信息的訪問或披露，除第6.8節明確授權(並遵守)外，(Ix)不得編制其無法獲得並在其財務報告常規過程中編制的任何財務報表或資料，或(X)會不合理地幹擾Liberty、SplitCo或其任何附屬公司的業務運作。
[br}(D)SiriusXM及其子公司應賠償Liberty、SplitCo及其任何子公司及其代表因Liberty、SplitCo及其任何子公司及其任何代表根據第6.23節採取的融資或替代融資相關的任何行動(如有)以及與前述相關使用的任何信息而蒙受或產生的任何和所有損失，並使其不受損害，除非上述任何信息源於(X)Liberty或SplitCo以書面形式提供的信息，或其各自的任何子公司或其任何代表(在Liberty或SplitCo明確書面指示其提供該等信息的範圍內)與其根據本節第6.23或(Y)節承擔的義務有關的情況下，自由或SplitCo或其各自的子公司或其任何代表的惡意、重大疏忽或故意不當行為，由具有司法管轄權的法院在最終且不可上訴的判決中裁定。
(E)如果債務承諾書沒有在簽署日期後60天之前全部終止(如債務承諾函所界定)，或者(債務承諾函所界定的)承諾沒有減少到現有信貸協議(如承諾函所界定的)允許在簽署日期後60天(如債務承諾函所界定)的日期之前全額擔保承諾額的水平，SiriusXM及其附屬公司應作出商業上合理的努力(有一項理解，該等商業上合理的努力將不包括：(X)SiriusXM或其附屬公司支付任何修訂費用以達致高於收費函件第(1)(A)(Ii)節所規定的任何金額的證券修訂或(Y)除證券修訂外對現有信貸協議的任何其他修訂(包括利率或更具限制性的契諾修訂)，以啟動證券修訂(定義見債務承諾函件)的修訂程序。
第6.24節其他債務項目。
(A)在結算當日或之前，但在任何情況下，不得遲於因結算而須償還保證金貸款協議的緊接時間之前，(X)SiriusXM將促使SiriusXM Radio籤立並交付SiriusXM本票，並根據SiriusXM本票的條款，向SplitCo提供SiriusXM本票所載金額的貸款，以及(Y)SplitCo應籤立並交付SiriusXM本票。
(br}(B)SiriusXM應並應促使其每一家子公司使用其商業上合理的努力，採取Liberty合理要求的一切行動，以滿足第7.3(D)節規定的完成合並的條件，以便完成合並。
(br}(C)在成交之日，Liberty應向SiriusXM提供已執行的收款信函副本，收款信函草稿至少在成交前五(5)個工作日提供給SiriusXM。
第七條。
前提條件
第7.1節對雙方實施合併的義務的條件。在分拆生效時間或之前，本合同各方各自履行的合併義務應滿足(或僅就第7.1(C)節規定的條件豁免)下列條件：
(A)Liberty股東批准。應根據適用法律和自由憲章文件獲得自由股東的批准；
 
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(B)重組協議條件。重組協議第2.2節和第2.3節規定的所有先決條件應已得到滿足，或在條款允許的範圍內被放棄；
(C)監管審批。(I)除《自由披露日程表》第7.1(C)節規定的情況外，適用於根據《高鐵法案》進行的合併或拆分的等待期(如有任何延長)應已終止或到期，且(Ii)除個別或合計合理預期不會導致SplitCo重大不利影響或SiriusXM重大不利影響外，且除《自由披露日程表》第7.1(C)節所述外，(A)適用於以下各項的所有其他授權、同意、命令或批准，或聲明或備案，與合併或拆分有關的任何政府當局(聯邦通信委員會除外)所要求的所有等待期應已提交、已經發生、已經獲得或已經失效(所有此類授權、同意、命令、批准、提交和聲明以及所有此類等待期的到期，包括根據《高鐵法案》，稱為“必要的監管批准”)，以及(B)在適用的範圍內，第(A)款所指的所有此類必要的監管批准應已如此獲得並完全有效；
(D)FCC批准。應已獲得必要的FCC批准；
(E)沒有禁令或限制。任何政府當局制定、頒佈、發佈、進入、修訂或執行的法律、禁令、判決或裁決(統稱為“限制”)，均不得有效地禁止、限制、阻止或禁止任何交易的完成，或使任何交易的完成為非法；
(F)表S-4。S-4表格應已根據證券法生效，不得發佈暫停S-4表格效力的停止令，美國證券交易委員會應未為此發起或威脅提起任何訴訟，拆分公司普通股的登記應已根據交易法第12(B)節生效；以及
(G)股票上市。拆分公司普通股已獲批在納斯達克上市，以正式發行公告為準。
(H)重組協議。分拆交易應已按照本協議條款和重組協議條款完成。
第7.2節天狼星XM的義務條件。SiriusXM實施合併的義務還須在以下條件的分拆生效時間或之前滿足(或僅就第7.2(A)節、第7.2(B)節和第7.2(C)節規定的條件豁免)：
(A)陳述和保證。除下列句子所述外，第三條和第四條所述的陳述和保證應在截止日期和截止日期時真實和正確(不影響其中所述的“重要性”或“重大不利影響”的任何限制)，如同是在該時間作出的一樣(除非在較早的日期明確作出，在這種情況下，或其中另有明確規定的情況除外)，除非該等陳述和保證不是真實和正確的(不對其中所述的“重要性”或“重大不利影響”作出任何限制)，不會單獨或總體上對SplitCo產生重大不利影響。第3.2節、第3.3(D)節、第3.6節、第3.7節和第4.2節所述的陳述和保證在各方面均應真實和正確，但在截止日期及截止日期時，除極小的例外情況外(第3.2(A)節第四句除外，其在所有重要方面應真實和正確)，猶如是在該時間作出的(除非是在較早日期作出的明確聲明，在此情況下，或其中另有明確規定的情況除外)。在截止日期和拆分生效時間之前，SiriusXM應已收到由授權人員代表Liberty和SplitCo簽署的證書，日期為截止日期；
(B)履行自由義務。Liberty應已在所有實質性方面履行了本協議要求其在截止日期或之前履行的所有義務，並且SiriusXM應在截止日期和拆分生效時間之前收到由授權人員代表Liberty簽署的證書；
 
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(C)履行拆分公司和合並子公司的義務。拆分公司和合並子公司各自應在所有實質性方面履行本協議規定該方在截止日期或之前必須履行的所有義務，而SiriusXM應在完成日期並在拆分生效時間之前收到由授權人員代表拆分公司簽署的表明這一點的證書；以及
(D)税務意見。SiriusXM應已收到其律師Simpson Thacher&Bartlett LLP(“SiriusXM税務律師”)的意見，該意見的形式和實質內容令SiriusXM合理滿意，註明截止日期，大意是，就美國聯邦所得税而言，SiriusXM普通股與根據合併進行的合併對價的交換，連同出資，將符合守則第351節所述的交易所(“合併意向税務處理”)。
第7.3節自由、拆分和合並子公司的義務條件Liberty、SplitCo和Merge Sub實施合併的義務還取決於在拆分的生效時間或之前滿足(或僅就第7.3(A)節和第7.3(B)節規定的條件豁免)下列條件：
(A)陳述和保證。除下列句子所述外，第五條所述的陳述和保證應在截止日期和截止日期時真實和正確(不影響其中所述的“重要性”或“重大不利影響”的任何限制)，如同是在該時間作出的一樣(除非在較早日期明確作出，在此情況下，或其中另有明確規定)，除非該等陳述和保證未能真實和正確(不影響其中所述的“重要性”或“重大不利影響”的任何限制)，單獨或在總體上，都會對天狼星XM材料產生不利影響。第5.2節和第5.6節所述的陳述和保證應在截止日期及截止日期各方面真實和正確(第5.2(A)節第四句除外，該句子在所有重要方面均應真實和正確)，如同是在該時間作出的一樣(除非在較早日期明確作出，在此情況下，或其中另有明確規定者除外)。Liberty應在截止日期和拆分生效時間之前收到由授權人員代表SiriusXM簽署的證書，該證書的日期為截止日期；
(B)天狼星XM履行義務。SiriusXM應已在所有實質性方面履行了本協議要求其在截止日期或之前履行的所有義務，Liberty和SplitCo應在截止日期和拆分生效時間之前收到由SiriusXM授權人員代表SiriusXM簽署的證書，表明這一點；
(C)税務意見。Liberty應收到Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP(“Liberty Tax Counsel”)的以下意見：
(I)在形式和實質上為Liberty合理接受的、日期為贖回日期的意見，大意是，出於美國聯邦所得税的目的，被拆分的交易將符合被拆分的意向税收待遇；
(Ii)日期為贖回日期的意見，其形式和實質為Liberty合理接受，大意是，就美國聯邦所得税而言，拆分和合並不會導致ABHI拆分的交易不符合ABHI拆分意向税收待遇的資格；和
(3)日期為截止日期的意見，其形式和實質為Liberty合理接受，其大意是，出於美國聯邦所得税的目的，根據合併進行的合併對價交換SiriusXM普通股，與出資一起，將有資格獲得合併意向税收待遇；
(D)保證金貸款償還。所有當時未償還的貸款連同應計利息及保證金貸款協議規定的任何額外款項，將根據保證金 所載“Liberty/Siri交易公告”定義所載的其中一項選擇，全數償還(尚未到期的或有賠償責任除外)。
 
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貸款協議(明確同意保證金貸款協議項下的每家貸款人(定義見保證金貸協議)是本節第7.3(D)節的明示第三方受益人)。
第7.4節關閉條件受挫。Liberty、SplitCo、Merge Sub或SiriusXM的任何一方都不能依靠第7.1、7.2或7.3節(視情況而定)中規定的任何條件的失敗來滿足，如果該失敗是由於該方未能按照第6.6節的要求和約束盡其合理的最大努力完成合並和其他交易所致。
第八條。
生存
第8.1節存續本協議包含的陳述和保證以及根據本協議第7.2(A)節、第7.2(B)節、第7.2(C)節、第7.3(A)節和第7.3(B)節交付的任何證書中的陳述和保證不應在合併生效或本協議終止後繼續有效(第9.2節規定的除外)。本協議中與合併生效時或之後採取的行動有關的契諾和協議應在合併生效後繼續有效，直至全部得到滿足。
第九條。
終止
第9.1節終止。本協議可在拆分生效時間之前的任何時間終止和放棄交易：
(A)經Liberty和SiriusXM(通過特別委員會)相互書面同意，並經各自董事會正式授權；
(B)由Liberty或SiriusXM(通過特別委員會)提供：
(I)如果交易未在退出日期當日或之前完成，但本條款第(9.1)(B)(I)款規定的終止本協議的權利不適用於採取行動或不採取行動是合併未能在退出日期或之前發生的主要原因或導致合併未能發生的任何一方，並且該行動或不採取行動構成對本協議或任何其他交易協議的違反；
(Ii)具有第7.1(E)節所述效力的任何限制將生效，並將成為最終的和不可上訴的；但如果一方當事人未能履行或由於其未能履行本協議或任何其他交易協議項下的任何義務，則根據第9.1(B)(Ii)節終止本協議的權利將不可用；或
(三)如果在為此正式召開的自由股東大會上或在其任何延期或延期時，沒有獲得自由股東的批准；但是，如果它沒有在所有實質性方面履行其在第6.1或6.4節下的義務，則它將無法獲得根據本節第9.1(B)(Iii)條終止本協議的自由權利；
(C)天狼星XM(通過特別委員會)：
(I)如果Liberty、SplitCo或合併子公司違反或未能履行本協議或重組協議中各自規定的任何陳述、保證、契諾或協議(或如果第三條和第四條規定的任何陳述或保證不屬實)或重組協議，則違反或未能(A)將導致第7.2(A)、7.2(B)節所述條件的失敗，7.2(C)或7.1(H)，且(B)在收到特別委員會(代表SiriusXM)關於此類違反或失敗的書面通知後三十(30)個日曆日內，Liberty、SplitCo或合併子公司(視情況而定)不能在退出日期前治癒或未治癒；如果SiriusXM沒有違反本協議中規定的任何陳述、保證或約定，則違反本協議將導致第7.3(A)節或7.3(B)節中規定的條件無法滿足；或
(Ii)是否已發生Liberty不利推薦更改；
和
 
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(D)由Liberty提供，如果SiriusXM違反或未能履行本協議或重組協議中規定的任何陳述、保證、契諾或協議(或如果第V條規定的任何陳述或保證不屬實)或重組協議，則違反或未能(A)將導致第7.3(A)、7.3(B)或7.1(H)節規定的條件未能得到滿足，以及(B)無法在退出日期前治癒，或無法治癒，由SiriusXM在收到Liberty書面通知後三十(30)個日曆日內完成；只要拆分公司、合併子公司或Liberty沒有違反本協議中規定的任何陳述、保證或契約，違反本協議將導致未能滿足第7.2(A)、7.2(B)或7.2(C)節中規定的條件。
第9.2節終止的效力。如第9.1節規定終止本協議，應向另一方或各方發出書面通知，指明終止本協議所依據的條款，本協議應立即失效(第6.8(A)節的倒數第二句、第6.8(B)節的倒數第二句、第6.12、6.20、9.2和9.3節以及第X條除外，所有這些條款在本協議終止後繼續有效)，且SiriusXM、Liberty、拆分公司或合併子公司或其各自的董事、高級管理人員和附屬公司，但以下情況除外：(A)Liberty可能承擔第9.3節中規定的責任，以及(B)任何內容均不能免除任何一方因欺詐或故意違反本協議而承擔的責任。
第9.3節終止費和費用。
(A)如果SiriusXM(通過特別委員會)根據第9.1(C)(Ii)條終止本協議，則Liberty應向SiriusXM支付4.5億美元現金終止費(“終止費”)。
(B)根據第9.3(A)節要求支付的任何款項應在SiriusXM終止本協議後兩(2)個工作日內支付。
(C)如果Liberty未能按照本條款規定支付終止費9.3到期，Liberty應向SiriusXM支付與收取終止費的努力有關的所有合理和有記錄的自付費用和開支(包括合理和有記錄的自付律師費)，以及該金額的利息，年利率等於要求支付此類款項之日起至實際收到款項之日生效的《華爾街日報》規定的最優惠利率，或適用法律允許的較低利率。Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM承認，第9.3節的費用和其他條款是交易不可分割的一部分，如果沒有這些協議，SiriusXM、Liberty、SplitCo和Merger Sub將不會簽訂本協議。
[br}(D)本協議各方同意，在本協議終止時，在Liberty根據第9.3節支付終止費且該終止費用是全額支付的情況下，除第9.3(C)節所規定的情況外，並且除非Liberty、SplitCo或其各自的子公司和代表故意違反第9.6.4條，否則SiriusXM及其現有和前任附屬公司和代表應被禁止根據法律或衡平法或其他方式對Liberty、SplitCo、Merge Sub及其各自的現任和前任附屬公司和代表採取任何其他補救措施。SiriusXM及其任何現任或前任附屬公司或代表均不得尋求就本協議或交易向SplitCo、Liberty、Merge Sub或其各自的任何現任或前任附屬公司或代表尋求任何類型的賠償、判決或損害賠償，而SiriusXM根據第9.3條收到終止費的權利應構成SiriusXM及其現任和前任附屬公司和代表因交易未能完成或因違反或未能履行本協議或其他規定而遭受的所有損失和損害的唯一和排他性補救措施在支付該金額後，拆分公司、Liberty、合併子公司或其各自的任何現任或前任關聯公司和代表均不再承擔與本協議或交易有關或由此產生的任何進一步責任或義務。儘管本協議有任何相反規定，Liberty沒有義務支付解約費，且SiriusXM無權多次收取解約費。
 
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文章X.
其他
第10.1條修正案或補編。在合併生效時間之前的任何時間，本協議的任何和所有方面的修訂或補充，無論是在收到Liberty股東批准、SiriusXM股東同意、SplitCo股東同意或合併子成員同意之前或之後，通過雙方的書面協議，由各自的董事會採取的行動(對於SiriusXM，這需要特別委員會的批准)；然而，只要在Liberty SiriusXM普通股持有人、SiriusXM的股東、SplitCo的唯一股東或合併子公司的唯一成員批准交易後，根據法律規定需要Liberty SiriusXM普通股持有人、SiriusXM的股東、SplitCo的唯一股東或合併子公司的唯一成員進一步批准的條款，不得修改或變更；但對第7.3(D)節的任何修訂或修改必須事先獲得各貸款人的書面同意(定義見保證金貸款協議)。
第10.2節延長時間、放棄等。在合併生效時間之前的任何時間，任何一方均可(通過特別委員會，在SiriusXM的情況下)，在符合適用法律的情況下，(A)放棄本協議任何其他一方的陳述和擔保中的任何不準確之處，(B)延長履行本協議任何其他一方的義務或行為的時間，或(C)放棄另一方遵守本協議所包含的任何協議，或(除非本協議另有規定)放棄任何此等各方的條件；但第7.3(D)節的任何豁免須事先獲得每一貸款人的書面同意(如保證金貸款協議所界定)。儘管有上述規定，Liberty、SplitCo、Merge Sub或SiriusXM未能或延遲行使本協議項下的任何權利，不應視為放棄行使本協議項下的任何權利，也不排除行使本協議項下的任何其他或進一步行使或行使本協議項下的任何其他權利。本合同一方對任何此類延期或放棄的任何協議，只有在代表該方簽署的書面文書中規定的情況下才有效。
第10.3節作業。除第6.20節另有規定外，任何一方未經其他各方事先書面同意，不得通過法律實施或其他方式全部或部分轉讓本協議或本協議項下的任何權利、利益或義務。在符合前述規定的前提下，本協議對本協議各方及其各自的繼承人和允許的受讓人具有約束力，符合其利益，並可由其強制執行。根據第10.3節不允許進行的任何轉讓均為無效。
第10.4節對應內容。本協議可簽署副本(每一副本應被視為正本，但所有副本加在一起構成一個相同的協議)，並在各方簽署一份或多份副本並交付給另一方時生效。
第10.5節完整協議；無第三方受益人。(A)本協議、其他交易協議、根據任何交易協議的條款在收盤時簽訂的任何協議、自由披露時間表和SiriusXM披露時間表構成整個協議，並取代各方之間或其中任何一方之間關於本協議及其標的的所有其他先前的書面和口頭協議和諒解，以及(B)除第6.10節的規定外，本協議無意也不得授予本協議當事人以外的任何人本協議項下的任何權利或補救措施。
第10.6節適用法律；管轄權；放棄陪審團審判。
(A)本協議應受特拉華州法律管轄並按該州法律解釋，但不適用該州的法律衝突原則。任何尋求強制執行本協議的任何條款或因本協議引起或與之相關的任何事項的訴訟將僅在特拉華州衡平法院(“特拉華州衡平法院”)提起，如果特拉華州衡平法院沒有標的管轄權，則將向特拉華州的聯邦法院(以及在每個案件中，特拉華州的任何上訴法院)提起訴訟。每一方在此不可撤銷地無條件地提交併同意在任何此類法院提起的任何此類訴訟中的屬人管轄權。
 
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(以及相應的上訴法院)，不可撤銷地同意，它不應試圖通過動議或任何此類法院的其他許可請求來拒絕或駁回此類個人管轄權，並不可撤銷地同意與此類訴訟有關的所有索賠均可在任何此類法院進行審理和裁決，並同意不在任何其他法院提起因本協議引起或與本協議有關的任何行為，並在法律允許的最大範圍內不可撤銷地放棄，現在或以後可能對在任何這樣的法院提起任何此類訴訟的地點，或在任何這樣的法院提起的任何此類訴訟是在不方便的法院提起的任何反對。任何此類訴訟中的法律程序文件可送達世界上任何地方的任何一方，無論是否在任何此類法院的管轄權範圍內。在不限制前述規定的情況下，每一方同意按照第10.8節的規定向該方送達程序文件應被視為有效地向該方送達程序文件。
[br}(B)本協議各方承認並同意，本協議項下可能產生的任何爭議都可能涉及複雜和困難的問題，因此，在適用法律允許的最大範圍內，每一方均不可撤銷且無條件地放棄就本協議直接或間接引起、根據本協議或與本協議相關或與本協議有關的任何行動由陪審團審判的任何權利。本協議各方保證並承認：(A)本協議任何另一方的代表、代理人或代理人均未明確或以其他方式表示，在發生此類訴訟的情況下，該另一方不會尋求強制執行前述放棄；(B)如果每一方都瞭解並考慮了本放棄的影響；(C)每一方自願作出本放棄；以及(D)除其他事項外，本協議的每一方都是因本節第10.6條中的相互放棄和證明而被引誘訂立本協議的。
第10.7節具體執行。雙方同意，如果本協議的任何條款沒有按照其特定條款履行或以其他方式被違反，將發生不可彌補的損害。因此，雙方同意，各方應有權獲得一項或多項禁令，以防止違反本協議，並有權在第10.6(A)節指定的法院具體執行本協議的條款和規定，而不需要保證書或其他擔保，這是他們在法律或衡平法上有權獲得的任何其他補救措施的補充。
第10.8節通知。本合同項下向任何一方發出的所有通知、請求和其他通信均應為書面形式，並應被視為已(A)在交付之日(如果親自交付或通過電子郵件發送)，或(B)如果通過國家認可的隔夜快遞(提供交付證明)在發貨之日後的第一(1)個營業日，按下列地址發送給各方；但如果任何此類交付是通過電子郵件進行的，則發送者還應在下一個營業日或之前由國家認可的隔夜承運人發送一份如此交付的信息的副本；此外，如果收件人確認收到任何此類電子郵件通信，則不要求發件人發送由國家認可的夜間承運人發送的信息的副本：
如果提交給特別委員會，請發送至：
艾迪·W·哈滕斯坦
領銜獨立董事
C/O來自天狼星XM無線電公司。
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
注意：總法律顧問
電子郵件： [單獨提供]
 
D-51
目錄​
 
將副本(不構成通知)發送給：
Debevoise&Plimpton LLP
哈德遜大道66號
紐約，紐約10001
注意：邁克爾·A·迪茲
威廉·D·雷格納
凱瑟琳·杜南·泰勒
E-Mail：madiz@debevoise.com
wdregner@debevoise.com
ketaylor@debevoise.com
如果在合併、拆分公司或存續公司後將XM或：
天狼星XM無線電公司
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
收件人：Patrick Donnelly
電子郵件： [單獨提供]
將副本(不構成通知)發送給：
Simpson Thacher&Bartlett LLP
列剋星敦大道425號
紐約，紐約10017
收件人：Eric Swedenburg先生
約翰娜·梅爾先生
E-Mail：eric. stblaw.com
Johanna. stblaw.com
如果是Liberty，或在合併、拆分或合併之前，子公司為：
自由媒體公司
自由大道12300號
安格爾伍德，科羅拉多州80112
注意：首席法務官
電子郵件： [單獨提供]
將副本(不構成通知)發送給：
[br}O‘Melveny&Myers L.L.P.
兩個恩巴卡迪羅中心，28樓
加利福尼亞州舊金山，郵編：94111
注意：
C.布羅菲·克里斯滕森
布拉德利·L·芬克爾斯坦
諾亞·康布利斯
​
電子郵件：
bchristensen@omm.com
郵箱：bfinkelstein@omm.com
郵箱：nkornblith@omm.com
​
或該方此後可通過類似通知通知其他各方指定的其他地址或電子郵件地址。
第10.9節可分割性。如果本協議的任何條款或其他條款被有管轄權的法院裁定為無效、非法或不能通過任何法律規則或公共政策執行，本協議的所有其他條款、條款和條件仍應保持完全有效。在確定任何條款或其他條款無效、非法或無法執行時，本協議各方應真誠協商修改本協議，以便以可接受的方式儘可能接近適用法律所允許的最大程度地實現雙方的初衷，從而在可能的範圍內實現本協議所設想的交易。
 
D-52
目錄​
 
第10.10節定義。本協議中使用的下列術語的含義如下：
“2.75%可交換高級債券”是指根據2.75%可交換高級債券契約發行的2049年到期的2.75%可交換優先債券。
“2.75%可交換高級債券契約”是指由作為發行人的Liberty和作為受託人(不時修訂或補充)的美國銀行全國協會於2019年11月26日發行的與2.75%可交換優先債券有關的契約。
“3.75%可轉換優先債券”是指根據3.75%可轉換優先債券契約發行的2028年到期的3.75%可轉換優先債券。
“3.75%可轉換優先票據契約”是指與3.75%可轉換優先票據有關的契約，日期為2023年3月10日，由作為發行人的Liberty和作為受託人(不時修訂或補充)的美國銀行信託公司(National Association)簽署。
“ABHI”指的是內華達州的亞特蘭大勇士控股公司。
“ABHI貢獻”是指ABHI税收分享協議中定義的“貢獻”。
“ABHI債轉股”是指ABHI税收分享協議中定義的“債轉股”。
“ABHI分配”是指ABHI税收分享協議中定義的“分配”。
“ABHI拆分”是指“交易”和“債轉股”，在各自的情況下，定義在ABHI税收分享協議中。
“ABHI拆分意向税務處理”是指(A)ABHI交易的資格，作為守則第368(A)(1)(D)、355和361節所述的交易；(B)Liberty在ABHI貢獻中收到ABHI股票後不確認收入、收益或虧損；ABHI分配中ABHI股票的分配；(C)自由勇士普通股及自由一級方程式普通股持有人於ABHI分配中收到ABHI股票後，不確認其收益或虧損，亦未計入收入金額(以現金代替零碎股份除外)。
“ABHI股票”指ABHI税收分享協議中定義的“Splitco股票”。
《ABHI税收分享協議》是指由Liberty和ABHI於2023年7月18日向美國證券交易委員會備案的，日期為2023年7月18日的税收分享協議。
“ABHI交易”是指ABHI税收分享協議中定義的“交易”。
“訴訟”是指任何人開始或提起的、或由任何法院、大陪審團或其他政府當局或任何仲裁員或仲裁小組進行或審理的任何要求、訴訟、指控、索賠、申訴、申訴、仲裁、行政執行程序、訴訟、反訴、訴訟、仲裁、起訴、訴訟(包括任何民事、刑事、行政、調查或上訴程序)、聽證、查詢、審計、審查或調查。
“附屬公司”對任何人來説，是指直接或間接控制該人、由該人控制或與其共同控制的任何其他人；但就本協議下的任何目的(第10.12節除外)而言，第(I)款和 - (Viii)款所列任何人不得被視為下列任何其他條款所列任何人的關聯方：(I)Liberty連同其子公司及其任何被投資方(拆分生效時間之前的SplitCo及其子公司除外)，(Ii)及其子公司及其各自的任何被投資方(拆分生效時間之前的Liberty及其子公司除外)，(Iii)Liberty Advisor Holdings，Inc.及其子公司及其各自的被投資方，(Iv)Liberty Broadband Corporation及其子公司及其各自的被投資方，(V)Qurate Retail，Inc.(Qurate Retail，Inc.)合計
 
D-53
目錄
 
(Br)Liberty Global plc及其子公司及其各自的任何受投資人；(Vii)Liberty拉丁美洲有限公司及其子公司及其各自的任何受投資人；以及(Viii)Atlanta Braves Holdings，Inc.及其子公司及其各自的任何受投資人。就此目的而言，“控制”​(包括“控制”和“受共同控制”的相關含義)是指直接或間接擁有通過證券所有權、合夥企業或其他所有權權益、合同或其他方式直接或間接指導或導致某人的管理或政策的權力。儘管有上述規定，就本協議而言，(A)任何SiriusXM及其附屬公司均不得被視為Liberty、SplitCo、Merge Sub或其各自附屬公司的任何聯屬公司，及(B)Liberty、SplitCo、Merge Sub或彼等各自的任何附屬公司均不得被視為SiriusXM或其任何附屬公司的聯屬公司，在任何情況下，在合併生效日期前的任何期間內，SiriusXM及其附屬公司均不得被視為SiriusXM或其任何附屬公司的聯屬公司。此外，就本協議而言，Liberty及其子公司在拆分生效時間後均不得被視為SplitCo或其任何子公司的附屬公司。
“實益擁有”、“實益所有人”、“實益所有權”及類似含義的詞語具有根據《交易法》頒佈的規則第(13)D-3條和規則第(13)D-5條賦予這些術語的含義，一個人對證券的實益所有權應按照該規則的規定計算。
“營業日”是指法律授權或要求紐約州的銀行關閉的一天，但星期六、星期日或其他日子除外。
“法規”是指修訂後的1986年美國國內税法。
“通信法”係指修訂後的1934年通信法，以及聯邦通信委員會在此基礎上制定的規則、條例和發佈的命令。
“合同”指任何貸款或信貸協議、債務、票據、債券、抵押、背書、信託契約、許可證、租賃、合同或其他協議、文書或義務。
“入股子公司”是指Liberty根據重組協議轉讓給或將轉讓給SplitCo的子公司。
“出資”一詞的含義與重組協議中賦予的含義相同。
“債務融資來源關聯方”是指債務融資來源及其各自的關聯方，及其各自的董事、高級管理人員、合夥人、成員、員工、控制人、律師、代理人、顧問以及上述各方的其他代表和繼任者和獲準受讓人；但SiriusXM或SiriusXM的任何關聯或子公司均不得被視為債務融資來源關聯方；此外，為免生疑問，摩根大通或摩根士丹利及其各自的聯營公司，以及彼等各自的董事、高級管理人員、合夥人、成員、僱員、控制人、律師、代理人、顧問及其他代表，根據第3.6節及第5.6節所述的聘用函件，均不得被視為債務融資來源關聯方。
“債務融資來源”是指債務承諾書或任一承諾書(在每種情況下，天狼星XM電臺除外)的當事各方承諾提供或同意安排或參與融資或替代融資(視情況而定)的每一實體，如債務承諾函或任一承諾書所證明的那樣；但在債務承諾書或聘書(視何者適用而定)的條款規定下，在債務承諾書或訂約書(定義見適用的聘書)中加入任何額外承諾方(定義見債務承諾函)或訂約方(定義見適用的聘書)的情況下，“債務融資來源”一詞應包括上述每一家機構；此外，為免生疑問，摩根大通和摩根士丹利均不得被視為債務融資來源相關方，其各自的顧問身份見第3.6節和第5.6節提及的聘書。
“事件”是指事件、發生、事實、條件、變化、發展或影響。
 
D-54
目錄
 
《交易法》係指修訂後的1934年《證券交易法》及其頒佈的規則和條例。
“現有債券”是指3.75%的可轉換高級票據和2.75%的可交換高級債券。
“聯邦通信委員會”是指聯邦通信委員會，包括根據授權行事的任何局或部門。
“公認會計原則”是指美國公認的會計原則。
“政府當局”是指任何聯邦、州、地方、國內、外國或多國政府、法院、仲裁員、監管或行政機構、委員會或當局或其他政府機構。
“高鐵法案”是指經修訂的1976年哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法案。
任何人的“被投資人”是指該第一人擁有或控制股權或有表決權的權益的任何人。
“投資協議”統稱為：(I)天狼星XM Radio Inc.與Liberty Radio之間於2009年2月17日簽訂的若干投資協議(“2009年投資協議”)及(Ii)天狼星XM廣播公司與Liberty Radio之間於2013年11月15日由天狼星XM廣播公司、天狼星XM及Liberty Radio之間轉讓及承擔的2009年投資協議的若干轉讓及承擔，分別由天狼星XM廣播公司、天狼星XM及自由無線電轉讓天狼星XM廣播有限公司的全部股權及S於2009年投資協議項下經修訂的權利及義務予天狼星XM。
“知識”是指(A)就SiriusXM而言，是指SiriusXM披露日程表第10.10(A)節所列任何個人在適當查詢後的實際知識；(B)對於Liberty而言，是指在適當查詢後對Liberty披露日程表第10.10(B)節所述任何個人的實際瞭解；(C)對於SplitCo或合併子公司而言，是指在適當查詢後對Liberty披露日程表第10.10(C)節所述任何個人的實際瞭解。
“法律”係指政府當局的所有法律(包括普通法)、法規、條例、法規、規章、條例、法令和命令。
“負債”​(和具有相關含義的“負債”)是指任何和所有債務、負債、擔保、承諾和債務，不論是否固定、或有或絕對、到期或未到期、直接或間接、已清算或未清算、應計或未應計、已知或未知，不論《公認會計準則》是否要求在財務報表中反映或在其附註中披露，包括根據任何政府當局的任何行動、法律、命令、判決、強制令或同意法令或任何種類的仲裁員的任何裁決產生的債務，以及根據任何合同、承諾或承諾產生的債務。
“自由勇敢的普通股”具有ABHI税收分享協議中賦予該術語的含義。
“Liberty合併集團”是指出於美國聯邦、州、地方或外國税務目的而成立的附屬、合併、合併、單一或類似的集團，其共同母公司是或曾經是Liberty、SplitCo或其各自的任何子公司。
“Liberty普通股”是指Liberty SiriusXM普通股、Liberty Live普通股和Liberty一級方程式普通股。
“自由一級方程式普通股”，統稱為自由一級方程式A級普通股、B級自由一級方程式普通股和C級自由一級方程式普通股。
《Liberty Live普通股》是指A系列Liberty Live普通股、B系列Liberty Live普通股和C系列Liberty Live普通股。
“Liberty所有的SiriusXM股份”是指由Liberty及其子公司實益擁有的SiriusXM股本的所有股份，為免生疑問，不包括
 
D-55
目錄
 
在緊接分拆生效時間之前，Liberty的高管和董事以各自個人身份或通過實體出於遺產規劃目的。
“自由留存資產”具有重組協議中賦予該術語的含義。
“自由保留的業務”具有《重組協議》中賦予該術語的含義。
“Liberty拆分代理信函”是指Liberty以Liberty税務律師合理同意的格式發出的一封或多封習慣代理信函，以支持第7.3(C)(I)節和7.3(C)(Ii)節中引用的意見。
“Liberty SiriusXM股權獎”是指受Liberty股票計劃條款約束的與Liberty SiriusXM普通股相關的未償還股權獎勵。
“Liberty SiriusXM債務協議”統稱為保證金貸款協議、2.75%可交換優先債券和3.75%可轉換優先票據。
“Liberty SiriusXM股票期權”是指根據Liberty股票計劃授予的購買Liberty SiriusXM普通股的未償還期權。
“Liberty SiriusXM限制性股份”是指根據Liberty股票計劃授予的Liberty SiriusXM普通股股份的已發行限制性股份。
“Liberty SiriusXM限制性股票單位”是指根據Liberty股票計劃授予的Liberty SiriusXM普通股的已發行限制性股票單位。
“自由股票計劃”是指自由董事會批准的以下計劃：(A)自由媒體公司2022年綜合激勵計劃(修訂)、(B)自由媒體公司2017年綜合激勵計劃(修訂)、自由媒體公司2013年非員工董事激勵計劃(自2015年12月17日起修訂和重新啟動)和(C)自由媒體公司2013年激勵計劃(自2015年3月31日起修訂和重新啟動)(修訂)。
“Liberty税務分享方”是指在緊接拆分生效時間之前，Liberty及其各子公司(拆分公司、合併子公司或其各自的任何子公司除外)。
“Liberty税收分享政策”是指Liberty董事會於2023年8月3日通過的與Liberty普通股重新分類相關的管理和分配政策中所包括的與税收有關的政策。
“留置權”是指任何種類或性質的所有留置權、質押、抵押、抵押、產權負擔、不利權利或債權以及擔保權益。為免生疑問，留置權不應包括根據聯邦和州證券法產生的任何轉讓限制(包括證券法和美國各州的藍天法律可能規定的轉讓限制)。
“LSXM淨負債份額調整”具有重組協議中賦予該術語的含義。
“保證金貸款協議”是指由Liberty Siri Marginco作為借款人、不時作為借款人的貸款人、法國巴黎銀行紐約分行和法國巴黎銀行作為計算代理，於2021年2月24日(經日期為2023年3月6日的第三次修訂及重訂保證金貸款協議的若干第一修正案修訂，並可不時進一步修訂、重述、修訂及重述、補充或以其他方式修改)訂立的若干第三次修訂及重訂保證金貸款協議，其中以SiriusXM普通股股份為抵押。
“馬金科經營修正案”是指在分拆生效時間或之前，對Liberty Siri Marginco於2018年3月23日簽署的第五份修訂和重新簽署的有限責任公司經營協議(經不時修訂、重述、補充或以其他方式修改)進行的修訂、修訂和重述或其他修改，以允許Liberty Siri Marginco就分拆事宜向SplitCo作出貢獻。
 
D-56
目錄
 
“重大不利影響”對任何一方來説，是指任何單獨或合計對該方及其子公司的整體業務、資產、財產、負債、經營結果或財務狀況造成重大不利或合理預期的任何事件；但在確定是否存在或將合理地預期會產生重大不利影響時，不應將以下任何因素單獨或組合視為構成，也不得考慮以下任何因素：(I)可歸因於美國或全球經濟或金融、資本、證券或信貸市場或其中的事件的一般經濟狀況(包括美國或外國證券市場的現行利率、信貸供應和流動性、貨幣匯率、價格水平或交易量的變化)；(Ii)一般政治情況或事件(包括因任何敵對行動的爆發或升級、****、破壞、恐怖主義行為、軍事行動或戰爭(不論是否宣佈)或任何其他國家或國際災難而引起的任何變化)，(Iii)因自然災害或流行病、大流行或其他健康危機(包括新冠肺炎)的爆發或惡化或其他不可抗力事件而引起的天氣情況或事件，(Iv)金融或證券市場的波動或情況，(V)任何影響行業的事件，當事人及其子公司經營的市場或地區，或當事人或其子公司開展業務或銷售其產品或服務的任何司法管轄區的監管或商業條件，(Vi)在本協議日期後，因GAAP或適用法律的變更或擬議變更(包括廢除或執行)而產生的任何事件，(Vii)該當事人或其子公司與客户、員工、工會、供應商、分銷商、融資來源的合同關係或其他關係的任何變化，合作伙伴或類似關係或因宣佈、掛起或完成交易而導致的任何結果事件，(Viii)任何事件或任何事件的宣佈，影響該一方的股本價格或交易量、該一方或其任何子公司的信用評級或其他財務實力(前提是引起或促成該變化的事件、事件、事實、條件、變化、發展或影響，如果沒有被排除在本定義“重大不利影響，“在確定重大不利影響是否已經發生或將合理預期發生時可予以考慮)或(九)任何一方的財務或經營業績未能滿足任何時期的已公佈或未公佈的收入或盈利預測、預測、預期或預算(但在確定重大不利影響是否已經發生或將合理預期發生時，可考慮引起或促成這種失敗的事件、事件、事實、情況、變化、事態發展或影響，如果不排除在本定義之外，則可在確定是否已發生或合理預期將發生重大不利影響時予以考慮)；但在第(I)款至第(Vi)款的情況下，與該方或其子公司所在行業的其他參與者相比，對該方及其子公司造成不成比例影響的任何此類事件，不得排除在確定是否存在實質性不利影響之外，但僅限於此類事件對該方及其子公司造成如此不成比例的影響的程度；此外，在確定是否存在與SplitCo、SplitCo Business、Liberty、Liberty SiriusXM或Liberty或SplitCo的任何子公司有關的“重大不利影響”時，應排除SiriusXM的業務、資產、物業、負債、經營結果或財務狀況以及與此相關的任何事件。
“測量日期”具有重組協議中賦予該術語的含義。
“納斯達克”是指納斯達克股票市場有限責任公司。
“還款函”指代理人和/或貸款人就保證金貸款協議發出的習慣還款函，還款函應(I)規定為滿足第7.3(D)節規定的成交條件所需支付的款項，(Ii)授權解除與此類債務有關的任何留置權，以及(Iii)在其他方面應合理地令SiriusXM滿意。
“個人”是指個人、公司、有限責任公司、合夥企業、協會、信託或任何其他實體，包括政府當局。
除適用法律或SiriusXM或其任何子公司在其任何隱私政策、通知或合同中為“個人信息”或任何類似術語規定的任何定義外，“個人信息”是指以任何形式或媒體識別個人或家庭的數據和信息，或可用於識別可識別的個人或家庭或與之相關的數據和信息(例如，“個人數據”、“個人身份信息”或“個人信息”)。
 
D-57
目錄
 
“處理”是指接收、收集、彙編、使用、存儲、處理、共享、保護、安全(技術、物理或行政)、處置、銷燬、披露或轉移(包括跨境)任何數據，包括個人信息。
“贖回”一詞具有重組協議中賦予該術語的含義。
“贖回日期”具有重組協議中賦予該術語的含義。
“再融資債務”是指Liberty(與SplitCo業務、SplitCo及其子公司)、SplitCo或其各自子公司(與SplitCo業務有關)發生的任何債務，或其淨收益用於全部或部分延長、贖回、續期、替換、失敗、退款或再融資2.75%可交換優先債券(包括其連續再融資)(“再融資債務”)；但條件是：
(A)再融資債務的本金(或增值或公允價值，如適用)不超過再融資債務的本金(或，如少於與再融資有關而須支付的本金部分(或增值或公允價值，如適用))，加上再融資債務的應計利息和未付利息的數額、根據再融資債務的條款需要向再融資債務持有人支付的任何合理溢價(以及天狼星同意的其他金額)和與再融資債務的產生相關的合理支出；和
(B)任一：
(一)(A)此類再融資債務的應付利息應與SiriusXM就摩根大通和摩根士丹利合理確定的類似類型的再融資債務所獲得的利息大體一致；(B)其持有人不得有任何權利將此類債務轉換或交換為股權；(C)此類再融資債務的到期日應晚於正在進行再融資的債務的最終到期日；(D)除(E)項所規定的外，再融資債務應包含回購權利，其實質上類似於正在進行再融資的債務所包含的權利；(E)(I)該等再融資債務可由拆分公司選擇贖回，並須有慣常的整體保護，但僅限於在完成合並後，該等整體保護可被視為假設債務(定義見重組協議)，否則無須提供整體保護；及(Ii)該等再融資債務可由拆分公司在合併中承擔，而無須拆分公司或任何其他一方提出回購該等再融資債務；及(F)該再融資債務不得包含整體而言較SiriusXM信貸安排所載條款更具限制性的條款；或
(br}(Ii)再融資債務(A)須於任何時間全部或部分償還，並在與該等償還有關的任何保費或提前還款罰金不符合重組協議所界定的假設債務的範圍內，不收取溢價或罰款；及(B)其持有人並無任何權利將該等債務轉換或交換為股權。
對於任何人來説，“代表”是指此人的董事、高級管理人員、僱員、投資銀行家、財務顧問、律師、會計師、代理人、受控關聯公司、控制人和其他代表。關於Liberty、SplitCo和Merge Sub，“代表”明確不包括天狼星及其代表，而對於SiriusXM，“代表”明確不包括Liberty、SplitCo、Merge Sub及其各自的代表，不言而喻，就本協議而言，擔任Liberty、SplitCo或Merge Sub董事或高級職員的SiriusXM董事會成員應被視為Liberty、SplitCo或Merge Sub(視情況而定)的代表，而不是SiriusXM的代表。
“重組”具有重組協議中賦予該詞的涵義。
“重組協議”具有重組協議中賦予該術語的含義。
“第253條協議”是指由XinjusXM和Liberty之間於2021年11月1日簽訂的某些協議，以及迄今為止的修訂。
 
D-58
目錄
 
“證券法”係指修訂後的1933年證券法及其頒佈的規則和條例。
“A系列自由一級方程式普通股”是指A系列自由一級方程式普通股，每股面值0.01美元。
“B系列自由一級方程式普通股”是指B系列自由一級方程式普通股，每股面值0.01美元。
“C系列自由一級方程式普通股”是指C系列自由一級方程式普通股，每股面值0.01美元。
“A系列自由生活普通股”是指A系列自由生活普通股，每股面值0.01美元。
“B系列自由生活普通股”是指B系列自由生活普通股，每股面值0.01美元。
“C系列自由生活普通股”是指C系列自由生活普通股，每股面值0.01美元。
“Sirius/Liberty税收分享協議”是指Liberty和Sirius XM之間於2021年2月1日簽訂的税收分享協議。
“XuanusXM 2015年股票計劃”指XuanusXM Holdings Inc. 2015年長期股權激勵計劃。
“XinhusXM合併集團”指為美國聯邦、州、地方或外國税務目的而成立的附屬、合併、合併、單一或類似集團，其共同母公司是或曾經是XinhusXM或其任何子公司。
“Sirius XM信貸融資”指Sirius XM Radio、貸款方、JPMorgan Chase Bank，N.A.、作為行政代理人，以及某些其他當事人。
“XuanusXM股權獎勵”指XuanusXM限制性股票單位和XuanusXM股票期權的獎勵。
“XinhusXM合併陳述書”指由XinhusXM以Liberty Tax Counsel和XinhusXM Tax Counsel合理同意的形式出具的慣例陳述書，以支持第7.2（d）和7.3（c）（iii）節中引用的意見。
“Liberty XM本票”是指Liberty XM Radio和SplitCo之間以附件C形式發行的金額最高為11億美元的本票（最終金額應由Liberty和Liberty共同確定），並附有Liberty和Liberty共同同意的修訂、變更或修改（在每種情況下，不得無理拒絕、附帶條件或延遲）。
“Sirius XM Radio”是指Sirius XM Radio，Inc.，一家特拉華州的公司，一家全資擁有的子公司。
“XinusXM限制性股票單位”是指XinusXM股票計劃下的限制性股票單位獎勵，證明有權在特定情況下接收一定數量的XinusXM普通股，或由XinusXM酌情決定接收等值現金，無論是基於時間還是基於業績的歸屬條件。
“SiriusXM拆分申報函”是指SiriusXM基本上以附件D的形式發出的申報函，並經SiriusXM和Liberty Tax Counsel同意的此類更改、更新或改進(此類同意不得被無理扣留、附加條件或延遲)，可能是合理必要的，以反映拆分生效時間之前對事實或法律的任何更改或澄清。
“SiriusXM股票期權”是指購買SiriusXM普通股的股票期權。
 
D-59
目錄
 
“天狼星XM股票計劃”統稱為天狼星XM 2015年股票計劃、2014年AdsWizz股票激勵計劃、Pandora Media，Inc.2011年股權激勵計劃和天狼星XM Radio Inc.2009年長期股票激勵計劃。
“特別委員會”是指為審查交易而成立的由獨立董事(根據納斯達克規則確定)組成的天狼星XM董事會委員會。
“特定訴訟事項”具有重整協議中賦予該術語的含義。
“拆分公司資產”的含義與重組協議中賦予該術語的含義相同。
“SplitCo業務”是指在緊接貢獻之前歸屬Liberty SiriusXM的業務，包括本協議允許的任何後續變更，在每種情況下都符合Liberty憲章文件。
“拆分公司普通股”是指拆分公司的普通股，票面價值0.001美元。
“SplitCo股權獎勵”是指與受SplitCo過渡計劃條款管轄的SplitCo普通股相關的股權獎勵。
“拆分公司負債”一詞具有重組協議中賦予該術語的含義。
“SplitCo合併代表函”是指SplitCo以Liberty Tax Counsel和SiriusXM Tax Counsel合理商定的格式發出的支持第7.2(D)節和7.3(C)(Iii)節所述意見的慣常代表函。
“SplitCo拆分代理信函”是指SplitCo以Liberty Tax Counsel合理同意的格式發出的一封或多封慣常代理信函，以支持第7.3(C)(I)節和7.3(C)(Ii)節中引用的意見。
“SplitCo分税方”是指SplitCo或SiriusXM或其各自的任何子公司在緊接分拆生效時間之前。
《SplitCo過渡期計劃》是指SplitCo過渡期股票調整計劃，見附件E。
拆分生效時間是指贖回日拆分完成的時間。
“拆分意向税收待遇”是指與拆分交易相關的以下美國聯邦所得税後果：
(A)《守則》第355(A)條和第368(A)(1)(D)條規定的作為“重組”的出資和贖回的資格；
(B)自由公司假設拆分公司在出資中承擔拆分公司債務而不確認收入、收益或損失，但(X)拆分公司負債金額超過自由公司在拆分公司普通股中的調整後計税基礎，或(Y)根據財政部規定在出資中承擔的拆分公司負債第1.1001-3節確認的任何收入、收益、扣除或虧損項目在被視為交易所確認的情況除外；
(C)將SplitCo普通股轉讓給Liberty SiriusXM普通股持有人的交易資格，即根據守則第355和361(C)節的規定，SplitCo普通股是“合格財產”(就此類目的而言，第355(D)節和第355(E)節都不會導致該SplitCo普通股被視為“合格財產”以外的其他內容)；
(D)Liberty和SplitCo根據《守則》第355、361和/或1032節(以適用者為準)對繳費和贖回的收入、收益或虧損不予確認，但公司間項目或超額虧損賬户(如有)除外，觸發或重新計入任何因繳費免税而不能排除的遞延收益或類似項目和
 
D-60
目錄
 
根據財政部條例第1.1001-3節對出資中承擔的拆分公司債務的贖回，或在等值交換中確認的任何收入、收益、扣除或損失項目；以及
(E)Liberty SiriusXM普通股持有人根據守則第355節在贖回中收到SplitCo普通股時不確認收入、收益或虧損(收到現金代替SplitCo普通股的零碎股份除外)。
拆分交易是指出資和贖回。
“附屬公司”用於任何人時，是指(1)在通常情況下，有投票權的公司的多數股本或有投票權的股本在選舉董事時直接或間接由該人、該人的附屬公司或該人與該人的一家或多家附屬公司擁有的公司，不論該權力是否受表決協議或類似產權負擔的規限；(Ii)該人或該人的附屬公司在決定之日是合夥企業或有限責任公司，(A)如屬合夥，則為該合夥的普通合夥人，有權肯定地指示該合夥的政策及管理；或(B)如屬有限責任公司，則為管理成員，或如無管理成員，則為有權肯定地指導該有限責任公司的政策及管理的成員；或(Iii)任何其他人士(法團除外)，而該人士、該人士的附屬公司或該人士的一間或多於一間附屬公司，在其決定之日直接或間接地，(A)有權選舉或指示選舉該人的管治機構的多數成員，不論該權力是否受投票協議或類似產權負擔的規限，或(B)在沒有該管治機構的情況下，至少擁有多數擁有權權益，或(Iv)當時由該人和/或該人的一間或多間附屬公司直接或間接擁有合共超過50%有表決權權益的任何其他人士。儘管有上述規定，就本協議而言，在合併生效前的任何期間內，SiriusXM及其附屬公司均不得被視為Liberty、SplitCo、Merge Sub或其各自附屬公司的任何附屬公司。
“税”或“税”是指任何和所有的税、收費、消費税、關税、關税或其他課税，包括收入、總收入、消費税、不動產或個人財產、銷售、扣繳、社會保障、退休、失業、職業、使用、商品和服務、服務用途、許可證、增值、資本、淨值、工資總額、利潤、扣繳、特許經營、轉讓和記錄税、費用和收費，以及任何其他税、收費、費用、徵税、關税、關税、美國國税局或任何税務機關(無論是國內的還是國外的，包括任何州、縣、地方或外國政府或其任何分部或徵税機構(包括美國所有)徵收的關税或其他評估)，無論是按單獨、合併、統一、合併或任何其他基礎計算的；該術語應包括其利息、罰款、罰款、附加税或可歸因於或施加於該等税項、收費、費用、徵税、關税或其他評税的額外款額。
“徵税機關”是指徵收或負責徵收或管理任何税收的任何政府機關。
“税務代表函”是指Liberty拆分代表函、SiriusXM合併代表函、SiriusXM拆分代表函、SplitCo合併代表函和SplitCo拆分代表函。
“納税申報表”是指就任何税收的確定、評估或徵收或與任何税收有關的法律、法規或行政要求的確定、評估或徵收而提供給或要求提供給或提交給税務機關的任何報税表、報告、證書、表格或類似的報表或文件(包括其所附的任何相關或佐證資料或附表，以及任何資料報税表、經修訂的報税表、退税申索或估計税款申報單)。
《税收分享協議》是指Liberty和SplitCo將簽訂的税收分享協議，其格式為本協議附件F。
 
D-61
目錄
 
《交易協議》是指本協議、重組協議、分税制協議、重組協議和表決協議，包括本協議或本協議附件的所有證物或附件。
“交易”是指交易協議預期進行的交易，包括合併和拆分。
《國庫條例》是指根據《國庫條例》頒佈的國庫條例。
“離開日”指的是2024年11月15日。
以下術語後的本協議章節中定義了下列術語：
術語
​ ​
第 節
 ​
調整後的SiriusXM限制性股票單位 ​ ​ 第2.3(B)節 ​
調整後的XNUS XM股票期權 ​ ​ 第2.3(A)節 ​
協議 ​ ​ 前言 ​
另類融資 ​ ​ 第5.12（b）節 ​
反壟斷法 ​ ​ 第6.6(A)節 ​
債務 ​ ​ 第6.20（b）節 ​
隱私權 ​ ​ 第6.20（b）節 ​
破產和股權例外 ​ ​ 第3.3(A)節 ​
賬簿共享 ​ ​ 第2.2（b）節 ​
合併證 ​ ​ 第1.3節 ​
證書 ​ ​ 第2.2（b）節 ​
領款申請 ​ ​ 第6.10(B)節 ​
關閉 ​ ​ 第1.2節 ​
截止日期 ​ ​ 第1.2節 ​
債務承諾書 ​ ​ 第5.12（a）節 ​
特拉華州衡平法院 ​ ​ 第10.6(A)節 ​
DGCL ​ ​ 獨奏會 ​
DLLCA ​ ​ 獨奏會 ​
D&O尾部政策 ​ ​ 第6.10(C)節 ​
聘書 ​ ​ 第5.12（b）節 ​
Exchange代理 ​ ​ 第2.2(A)節 ​
Exchange代理協議 ​ ​ 第2.2(A)節 ​
外匯基金 ​ ​ 第2.2(A)節 ​
FCC提交 ​ ​ 第6.6(C)節 ​
費用函 ​ ​ 第5.12（b）節 ​
融資金額 ​ ​ 第5.12（a）節 ​
融資 ​ ​ 第5.12（a）節 ​
融資承諾 ​ ​ 第5.12（a）節 ​
表格S-4 ​ ​ 第3.3(B)(四)節 ​
賠償對象 ​ ​ 第6.10(A)節 ​
賠償對象 ​ ​ 第6.10(A)節 ​
貸款人 ​ ​ 第5.12（a）節 ​
自由 ​ ​ 前言 ​
Liberty不利推薦更改 ​ ​ 第6.4(C)節 ​
 
D-62
目錄
 
術語
​ ​
第 節
 ​
Liberty資產負債表日期 ​ ​ 第3.4(B)節 ​
自由委員會建議 ​ ​ 第6.1(B)節 ​
《自由憲章》文件 ​ ​ 第3.1(B)節 ​
指定自由的人 ​ ​ 第1.6(B)節 ​
自由披露日程表 ​ ​ 第三篇文章 ​
Liberty FCC審批 ​ ​ 第3.3(B)(四)節 ​
Liberty FCC問題 ​ ​ 第6.6(C)節 ​
自由權益 ​ ​ 第5.10節 ​
Liberty優先股 ​ ​ 第3.2(A)節 ​
自由電臺 ​ ​ 獨奏會 ​
自由美國證券交易委員會文檔 ​ ​ 第3.4(A)節 ​
Liberty Siri Marginco ​ ​ 獨奏會 ​
Liberty SiriusXM ​ ​ 獨奏會 ​
Liberty SiriusXM普通股 ​ ​ 第3.2(A)節 ​
自由股東批准 ​ ​ 第3.3(E)節 ​
自由股東大會 ​ ​ 第6.1(B)節 ​
自由税務顧問 ​ ​ 第7.3(C)節 ​
合併 ​ ​ 第1.1節 ​
合併考慮因素 ​ ​ 第2.1(A)(I)節 ​
合併生效時間 ​ ​ 第1.3節 ​
合併意向税收處理 ​ ​ 第7.2(D)節 ​
合併子公司 ​ ​ 前言 ​
合併子組織文檔 ​ ​ 第4.1(C)節 ​
合併子成員同意 ​ ​ 獨奏會 ​
摩根士丹利 ​ ​ 第5.6節 ​
不採取行動的信函 ​ ​ 第6.14(A)節 ​
其他賠償人 ​ ​ 第6.10(F)節 ​
招股説明書/委託書 ​ ​ 第3.3(B)(四)節 ​
公告 ​ ​ 第6.7節 ​
重組協議 ​ ​ 獨奏會 ​
必需的FCC批准 ​ ​ 第5.3(B)(四)節 ​
必要的監管審批 ​ ​ 第7.1(C)節 ​
約束 ​ ​ 第7.1(E)節 ​
留存債務 ​ ​ 第6.20（b）節 ​
保留權利 ​ ​ 第6.20（b）節 ​
美國證券交易委員會 ​ ​ 第2.4(B)節 ​
Liberty SiriusXM系列普通股 ​ ​ 第3.2(A)節 ​
B系列Liberty SiriusXM普通股 ​ ​ 第3.2(A)節 ​
系列C Liberty SiriusXM普通股 ​ ​ 第3.2(A)節 ​
大股東 ​ ​ 獨奏會 ​
SiriusXM ​ ​ 前言 ​
SiriusXM資產負債表日期 ​ ​ 第5.4(B)節 ​
SiriusXM憲章文檔 ​ ​ 第5.1(C)節 ​
 
D-63
目錄​
 
術語
​ ​
第 節
 ​
SiriusXM普通股 ​ ​ 第2.1(A)(I)節 ​
XNUSXM指定人員 ​ ​ 第1.6（a）節 ​
XNUSXM披露計劃 ​ ​ 第五條 ​
XNUS XM交換率 ​ ​ 第2.1(A)(I)節 ​
XNUSXM FCC認證 ​ ​ 第5.3(B)(四)節 ​
BUSXM重大不利影響 ​ ​ 第5.1（a）節 ​
XNUS XM優先股 ​ ​ 第5.2（a）節 ​
AusXM代表 ​ ​ 第6.5(A)節 ​
XNUSXM SEC文檔 ​ ​ 第5.4(A)節 ​
XNUSXM股東同意書 ​ ​ 獨奏會 ​
XNUSXM附屬文檔 ​ ​ 第5.1(C)節 ​
SiriusXM收購方案 ​ ​ 第6.5(D)節 ​
SiriusXM税務顧問 ​ ​ 第7.2(D)節 ​
所羅門 ​ ​ 第5.6節 ​
SplitCo ​ ​ 前言 ​
SplitCo A&R附則 ​ ​ 第1.5(A)節 ​
SplitCo A&R憲章 ​ ​ 第1.5(A)節 ​
SplitCo附則 ​ ​ 第1.5(A)節 ​
SplitCo憲章 ​ ​ 第1.5(A)節 ​
拆分公司章程文件 ​ ​ 第4.1(C)節 ​
SplitCo FCC審批 ​ ​ 第4.3(B)(四)節 ​
SplitCo材料不良影響 ​ ​ 第3.1(A)節 ​
SplitCo公共憲章文件 ​ ​ 第1.5(A)節 ​
SplitCo股東同意 ​ ​ 獨奏會 ​
拆分後的子公司合併 ​ ​ 獨奏會 ​
拆分公司子公司單據 ​ ​ 第4.1(C)節 ​
拆分公司收購方案 ​ ​ 第6.4(D)節 ​
拆分 ​ ​ 獨奏會 ​
倖存的公司 ​ ​ 第1.1節 ​
倖存公司普通股 ​ ​ 第2.1(A)(三)節 ​
終止分税制協議 ​ ​ 第6.13(B)節 ​
終止費 ​ ​ 第9.3(A)節 ​
交易訴訟 ​ ​ 第6.11(A)節 ​
傳輸代理 ​ ​ 第2.2(A)節 ​
轉讓代理協議 ​ ​ 第2.2(A)節 ​
投票協議 ​ ​ 獨奏會 ​
第10.11節解釋。
(A)除非另有説明，否則在本協定中提及條款、章節、附件或附表時，應指本協議的條款、章節、附件或附表。本協議中包含的目錄和標題僅供參考，不以任何方式影響本協議的含義或解釋。當本協議中使用“包括”、“包括”或“包括”時，應被視為後跟“但不限於”一詞。本協議中使用的“本協議”、“本協議”和“本協議”以及類似含義的術語應指整個協議，而不是指任何特定的
 
D-64
目錄​
 
本協議條款。除非本協議中另有定義，否則本協議中定義的所有術語在根據本協議製作或交付的任何證書或其他文件中使用時，應具有定義的含義。本協定所載定義適用於此類術語的單數和複數形式，以及此類術語的男性和女性以及中性性別。本協議或本協議所指的任何協議、文書或法規是指不時修訂、修改或補充的協議、文書或法規，包括(在協議或文書的情況下)通過放棄或同意以及(在法規的情況下)通過繼承可比的繼承性法規以及對其所有附件和納入其中的文書的引用。對一個人的引用也指其允許的繼承人和受讓人。在本協議中使用的“歸屬於Liberty SiriusXM”的資產、負債和業務在任何情況下均不包括SiriusXM及其子公司的資產、負債和業務。在本協議中使用的“SplitCo業務”在任何情況下都不包括SiriusXM及其子公司的資產、負債和業務。在本協議中提及的“拆分公司資產”在任何情況下都不包括SiriusXM及其子公司的資產。
[br}(B)本協議雙方共同參與了本協議的談判和起草，如果出現意圖或解釋的含糊或問題，本協議應被解釋為由本協議各方共同起草，不得因本協議任何條款的作者身份而產生有利於或不利於任何一方的推定或舉證責任。
第10.12節債務融資來源。儘管本協議中有任何相反規定，但在本節10.12的但書的約束下，Liberty的每一方代表其自身及其關聯公司(不執行其定義的第一條但書)、子公司及其各自的股東、合作伙伴和其他股權持有人、繼承人、繼承人或代表(在每種情況下，任何此等人士僅限於此人受本協議任何一方控制或以其他方式受本協議約束的範圍內)(“Liberty相關方”)，但不是為了免生疑問，特此：(I)同意涉及任何債務融資來源關聯方的任何訴訟，無論是在法律上還是在衡平法上，無論是在合同上還是在侵權或其他方面，並因本協議、融資或替代融資或與本協議所擬進行的融資或替代融資或任何交易相關的任何協議而產生或與之有關的任何訴訟，以及交易協議或其下任何服務的履行，應受紐約曼哈頓區任何聯邦或州法院的專屬管轄權管轄，及其任何上訴法院，並不可撤銷地將其自身及其與任何此類訴訟有關的財產置於該法院的專屬管轄權之下，該訴訟(除與本協議中任何條款的解釋有關的範圍外(包括與融資或替代融資有關的任何文件中明確規定此類條款的解釋應受特拉華州法律管轄並按照特拉華州法律解釋的任何條款)應受紐約州法律管轄(不影響任何將導致適用另一司法管轄區法律的法律衝突原則)，(Ii)同意不提出或不允許其各自的任何繼承人，繼承人或代表，任何其他自由關聯方在曼哈頓、紐約、紐約州曼哈頓區的任何聯邦或州法院以外的任何論壇上，以任何方式對任何債務融資來源關聯方提起或支持任何類型或類型的訴訟，無論是在法律上還是在衡平法上，無論是在合同上還是在侵權或其他方面，以任何方式產生或與本協議、融資或替代融資或本協議和交易協議所設想的任何交易有關的任何交易，或由此或履行其下的任何服務，(Iii)同意在任何涉及債務融資來源關聯方的任何類型或類型的訴訟中，無論是在合同中還是在侵權或其他方面，向Liberty的或其子公司或任何其他Liberty關聯方送達法律程序文件，以任何方式因本協議、本協議和交易協議預期的融資或替代融資或由此進行的任何交易而產生或涉及的任何債務融資來源相關方的訴訟程序，或向Liberty的或其子公司或任何其他Liberty關聯方送達法律程序文件，如果根據第10.8節發出通知，(Iv)不可撤銷地放棄，在其可能有效的範圍內，對任何涉及債務融資來源關聯方的任何類型或類型的訴訟(無論是在法律上或在衡平法上，無論是在合同上還是在侵權或其他方面)，以任何方式因本協議、融資或替代融資或本協議和交易協議預期的任何交易或由此產生的或與之有關的任何方式，或在任何此類法院履行其項下的任何服務而提出的不便抗辯，或在任何此類法院履行其項下的任何服務，(V)知情地，
 
D-65
目錄
 
在適用法律允許的最大範圍內，有意並自願放棄在針對任何債務融資來源關聯方提起的任何訴訟中由陪審團進行審判的所有權利，這些訴訟以任何方式產生於或與本協議、融資或替代融資或本協議和交易協議預期的任何交易或由此產生的任何交易或根據交易協議履行的任何服務有關，（vi）同意，債務融資來源關聯方不應因任何種類或描述的任何行動（無論是法律還是衡平法，無論是合同還是侵權行為或其他）而遭受任何特殊、相應、懲罰性或間接損害或侵權性質的損害，這些行動以任何方式涉及任何債務融資來源關聯方，這些行動由本協議引起或與本協議有關，融資或替代融資或本協議和交易協議或由此預期的任何交易，或根據其履行任何服務，（vii）同意債務融資來源關聯方將不承擔任何責任（包括任何特殊的、相應的、懲罰性的或間接的損害賠償），融資或替代融資或與融資或替代融資或本協議和交易協議預期的任何交易或根據本協議和交易協議履行的任何服務有關的任何協議，無論是法律還是衡平法，無論是合同還是侵權行為或其他（在每種情況下，指其他XinusXM及其子公司），並在此放棄對任何債務融資來源關聯方的任何權利或索賠，在每種情況下，與本協議、融資或替代融資、債務承諾函有關或由其產生，與融資或替代融資或本協議和交易協議預期的任何交易或根據其履行任何服務有關的任何協議，無論是法律還是衡平法，無論是合同還是侵權行為或其他（前提是，儘管有上述規定，本協議中的任何內容均不應影響XinusXM就融資或替代融資、債務承諾函、在交割日簽訂的關於融資或替代融資的任何最終協議，或本協議和交易協議預期的任何交易，或履行其項下的任何服務），（viii）同意XinhusXM可以轉讓其在本協議項下的權利和義務;（同時仍對本協議項下的義務負責）根據融資或替代融資的條款，向債務融資來源提供擔保權益，或以其他方式轉讓作為抵押品，（ix）同意債務融資來源關聯方是明確的第三方受益人，並可執行本第10.12節中的前述協議以及此類條款（以及本協議的任何其他規定，對該條款的棄權或其他修改將修改本第10.12節的實質內容）未經任何債務融資來源的事先書面同意，不得以任何對任何債務融資來源關聯方不利的方式進行修改;但本第10.12條的任何規定不得以任何方式限制或修改債務融資來源根據債務承諾函或與融資或替代融資有關的任何其他協議對XinpusXM的任何義務。
[簽名頁面如下。]
 
D-66
目錄
 
本協議雙方已於上述第一個日期正式簽署並交付，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/ Gregory B.馬菲
​
​
名稱：
Gregory B.馬菲
​
標題：
總裁和首席執行官
​
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
名稱：
帕特里克·L唐納利
​
標題：
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
​
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
名稱：
蕾妮·L Wilm
​
標題：
首席法律官兼首席行政官
​
無線電合併子公司，有限責任公司
發信人：
Liberty Sirius XM Holdings Inc.，
其唯一成員和管理成員
​
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
名稱：
蕾妮·L Wilm
​
標題：
首席法律官兼首席行政官
​
[合併協議簽名頁]
 
目錄​
 
附件E​
執行版本​
第一次修訂
合併協議和計劃
本協議和合並計劃的第一修正案(本《修正案》)日期為2023年12月11日(“原協議”)，由Liberty Media Corporation、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、Liberty Sirius XM Holdings Inc.和Sirius XM Holdings Inc.於2024年6月16日作出，其中Liberty Media Corporation是特拉華州的一家公司(“Liberty”)，Liberty Sirius XM Holdings Inc.是一家特拉華州的公司，也是Liberty(“SplitCo”)的全資子公司，Radio Merge Sub，LLC是特拉華州的一家有限責任公司，SplitCo的一家全資子公司(“合併子”)。由Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM組成。
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM打算修改SiriusXM交換比率，以減少截至交易結束時SplitCo普通股的流通股總數，並取代發行任何零碎股票，使原本有權獲得此類零碎股票的記錄持有人有權獲得現金；
鑑於在此同時，Liberty、SplitCo和SiriusXM已就截至2023年12月11日的重組協議訂立了某些第一修正案，根據該第一修正案，協議各方除其他事項外，修改了交換比率(如重組協議中定義的)，以減少緊隨重組協議結束時SplitCo普通股的流通股總數，並進行某些其他更改；
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM打算在拆分前將SiriusXM Radio轉變為特拉華州的一家有限責任公司(“Radio轉換”)；以及
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM現在希望根據本協議中規定的條款和條件修改原協議。
因此，現在，考慮到前述情況，並出於其他良好和有價值的代價，在此確認收到和充分，並打算在此受到法律約束，Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM同意如下所述：
第1.1節。條款。所有未在本協議中定義的大寫術語應具有原協議中賦予該術語的含義。
第1.2節。修正案。現將原協議修改如下：
(A)對於原協議中關於重組協議的所有提法(原協議第3.3(C)節除外，第1.2(A)節不適用)，現將原協議中的第二段加以修改和重述，全文如下，刪除的措辭用劃線表示，新增的文字用雙下劃線表示：
鑑於在收到Liberty股東的批准後，在剝離生效時間之前，Liberty將根據Liberty憲章文件和重組協議，由SplitCo、Liberty和SiriusXM之間以及由SplitCo、Liberty和SiriusXM之間完成重組，並於剝離生效時，根據Liberty憲章文件和重組協議完成贖回(統稱為“剝離”)；
(B)現將原協議第2.1(A)(I)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(I)SiriusXM普通股的轉換。在符合第2.1(A)節和第2.1(B)節的規定下，在緊接合並生效時間前發行和發行的每股SiriusXM普通股，每股面值0.001美元(“SiriusXM普通股”)，不包括(A)The Liberty
 
目錄
 
擁有SiriusXM股份及(B)根據第2.1(A)(Ii)節註銷的SiriusXM普通股將自動轉換為並有權獲得SplitCo有效發行、已繳足及不可評估的SplitCo普通股十分之一(0.1)(“SiriusXM交換比率”)(“合併代價”)。在合併生效時，除非本文另有規定，對於Liberty擁有的SiriusXM股票和根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股票，在緊接合並生效時間之前發行的所有SiriusXM普通股在轉換時將被註銷並不復存在，並且SiriusXM證書的每一持有人和SiriusXM普通股的每一未認證股票持有人將不再擁有與其相關的任何權利。除非該SiriusXM證書或無證書股票僅代表在緊接合並生效時間之前，就該SiriusXM證書所代表的SiriusXM普通股股票或無證書股票(包括根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的現金的權利(如有))和(Y)根據第2.2(D)節應支付的任何股息或其他分派，收取(X)可交付的合併對價的權利，於根據第2.2(C)節(或如屬遺失、被盜或損毀之SiriusXM證書，則為第2.2(F)節)交回該SiriusXM證書或無證書股份時予以代價。
(C)現將原協議第2.2(A)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(A)Exchange代理。在截止日期前，SplitCo應(I)與Liberty和SiriusXM(“轉讓代理”)共同接受的轉讓代理(“轉讓代理”)簽訂一份令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“轉讓代理協議”)，(Ii)選擇一家機構作為自由和SiriusXM雙方同意的交易所代理(“交易所代理”)，並與交易所代理訂立一項令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“交易所代理協議”)，根據該協議，交易所代理將交換證書(定義如下)和簿記股份(定義如下)，以進行合併對價。並根據第2.2(Aa)節向SiriusXM普通股持有人支付現金，以代替零碎股份(如有)。在合併生效時間結束時，SplitCo應指示轉讓代理在合併生效時間後立即為緊接合並生效時間前SiriusXM普通股的股份記錄持有人的利益，以信託形式向交易所代理髮行和存放根據本細則第2.1節可發行的SplitCo普通股股份的賬簿入賬形式的SplitCo普通股(該等SplitCo普通股股份，連同任何代替零碎股份的現金、股息或與其有關的其他分派，其記錄日期在合併生效時間後，以下稱為“外匯基金”)。
(D)在原協議第2.2(A)節之後，在原協議第2.2(B)節之前，增加以下內容，作為原協議第2.2(Aa)節的新內容：
(Aa)零碎股份。儘管本文有任何相反規定，SiriusXM普通股的記錄持有人無權根據合併獲得SplitCo普通股的一小部分股份(每股，“零碎股份”)作為合併對價。SplitCo應促使交易所代理將所有零碎股份合計為完整股份，並代表原本有權獲得零碎股份的記錄持有人按現行市場價格出售該等整股股份，否則有權獲得零碎股份的每個該等記錄持有人有權獲得現金，而不計息，以取代該零碎股份，金額等於該持有人在出售該等出售所得的現金收益總額(扣除交易所代理的任何費用後)所按比例所佔份額。交易所代理將擁有全權決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類交易，而不受SiriusXM、SplitCo或Liberty的任何影響。在此類銷售之後，適用的記錄持有人將收到支票或電匯形式的現金支付，金額等於他們在總淨收益中按比例分攤的金額，減去任何適用的預扣税。如果這些記錄持有人實際持有一張或多張SiriusXM證書，則該記錄持有人可能有權獲得的任何現金的支票將單獨郵寄給該等持有人。雙方承認，支付現金代替
 
E-2
目錄
 
零碎股份並不代表單獨討價還價的對價，只是為了避免發行零碎股份所帶來的費用和不便而進行的機械舍入。
(E)現將原協議第2.2(B)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(B)交換程序。在合併生效時間之後，在任何情況下，不遲於合併生效時間後十(10)個工作日，SplitCo應促使交易所代理向每個記錄持有人郵寄一份證書，該證書在緊接合並生效時間之前代表SiriusXM普通股(自由擁有的SiriusXM股票除外)的流通股(“證書”)，這些股票在合併生效時間已根據第2.1節轉換為有權接受合併對價，(I)一份傳送函(其中應規定交付應生效，損失風險和證書所有權應通過)，只有在適當地將證書交付給交易所代理後，證書應採用習慣格式，並應具有拆分公司可能合理指定的其他條款)和(Ii)用於交出證書以換取合併對價和證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派的指示。於緊接合並生效時間前以簿記形式持有股份的每名持有人，如於緊接合並生效時間前代表SiriusXM普通股的已發行股份(Liberty擁有的SiriusXM股份及根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股份除外)(“簿記股份”)，則無須向交易所代理遞交證書或已籤立的轉讓函，以收取根據第2.1節應支付的合併代價。取而代之的是，每一個或多個簿記股份的記錄持有人可以就任何簿記股份(或交易所代理合理要求的其他轉讓證據，如有的話)，提供慣常形式的“代理人訊息”。如屬簿記股份的簿記轉讓，則在向交易所代理人交回註銷證書時，連同按照指示(以及交易所代理人合理地要求的其他習慣文件)妥為填寫並有效籤立的傳送書，或在交易所代理人收到適當代理人的訊息(或交易所代理人合理地要求的其他轉讓證據(如有的話))後，已轉換為獲得合併對價的權利的SiriusXM普通股的每一持有人有權作為交換獲得：(A)賬簿記賬形式的股份，相當於SplitCo普通股的總股數，在考慮到該持有人根據所有這樣交出的股票和如此交換的賬簿記賬股票當時持有的所有SiriusXM普通股後，根據本條第二條的規定，該持有者有權獲得該股份，以及(B)現金代替零碎股份，(A)在計入該持有人當時持有的天狼星XM普通股的所有股份後，該持有人有權根據第2.2(Aa)節收取(C)該持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，及(C)該持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，以及(C)如上所述交出的股票及/或所交換的賬簿股份(S)將立即註銷。除非根據第2.2(B)節的規定交出或交換，否則在合併生效後的任何時間，每股股票及簿記股份應被視為僅代表收取合併代價(包括以現金代替該股票或簿記股份持有人根據第2.2(Aa)節有權獲得的零碎股份)及該股票或簿記股份持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派的權利，而在每種情況下均不收取利息。
(F)現將原協議第2.2(D)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(D)與處理未交換股份有關的分配。不得向持有SplitCo普通股的任何未交出股票或未交換賬簿股份的持有人支付任何股息或其他分派，該股票持有人有權在SplitCo普通股交出時獲得該股票，也不得向任何該等股票支付現金以代替零碎股份。
 
E-3
目錄
 
根據第2.2(Aa)條規定的股票持有人，直至該股票或簿記股份的持有人按照第2.2(Aa)條交出該股票或交換該簿記股份為止。在按照第2.2(Aa)條交出任何股票或交換任何簿記股份後，應向其記錄持有人支付：(I)在上述交出時間後，在切實可行範圍內儘快支付根據第2.2(Aa)條為代替零碎股份而支付的任何現金的數額，(Ii)於有關交出或交換時間後，立即支付根據本細則第II條就可發行以換取有關證書或入賬股份的該數目的SplitCo普通股的股息或其他分派的款額，該股息或其他分派的記錄日期為合併生效時間後，及(Iii)於適當的支付日期，股息或其他分派的記錄日期為合併生效時間後但在有關退回或交換之前，以及於交還或交換後的付款日期，或有關SplitCo普通股的有關整股股份的支付日期。
(G)現將原協議第2.2(E)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(E)轉讓圖書；沒有其他所有權。根據第2.2(Aa)節的規定發行的所有SplitCo普通股股票和支付的現金，在根據本條款第II條的條款交出證書和簿記股票交換時，應被視為在完全滿足之前該等證書和簿記股票所代表的與SiriusXM普通股股票有關的所有權利的情況下發行(和支付)。在合併生效時，SiriusXM的股票轉讓賬簿將關閉，此後，在緊接合並生效時間之前已發行的SiriusXM普通股的轉讓不再登記在尚存公司的股票轉讓賬簿上。除適用法律另有規定外，自合併生效日期起及合併後，持有證明在緊接合並生效日期前已發行的SiriusXM普通股股份所有權的股票或簿記股份的持有人，將不再擁有有關該等股份的任何權利。在符合第2.2(G)節最後一句的情況下，如果在合併生效後的任何時間，因任何原因向尚存的公司、拆分公司或交易所代理提交證書或記賬股票，則應按照本條第二款的規定註銷和交換股票或記賬股票。
(H)現將原協議第2.2(F)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(F)證書遺失、被盜或銷燬。如任何證書已遺失、被盜或損毀，聲稱該證書已遺失、被盜或損毀的人作出該事實的誓章，並在拆分公司提出要求時，由該人按拆分公司所指示的合理數額張貼保證金，以補償可能就該證書向其提出的任何申索，交易所代理將發出該等遺失、被盜或損毀的證書(視何者適用而定)，合併代價(包括根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的任何現金)以及該證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，在每種情況下都是根據本協議。
(I)現將原協議第2.2(G)節修改和重述如下，刪除的措辭用刪除線表示，新增加的措辭用雙下劃線表示：
(G)基金終止。外匯基金的任何部分，如在合併生效後六(6)個月內仍未分派給股票或記賬股份持有人，須在拆分公司的要求下交付予SplitCo，而任何迄今仍未遵守本條規定的股票或記賬股份持有人此後只可向SplitCo要求支付其就(I)合併代價(包括以現金代替零碎股份，如有的話)的申索，該持有人有權根據第(2.2(Aa))節和(Ii)第(2.2)款(Aa)和(Ii)第(2)款就拆分公司普通股股票按照本條款第II條收取任何股息或其他分配。如果
 
E-4
目錄
 
在任何合併代價(包括根據第2.2(Aa)節支付的任何代替零碎股份的現金和根據第2.2(D)節支付的所有股息或其他分派)以其他方式逃脱給任何政府當局或成為任何政府當局的財產的日期之前，任何該等合併代價(以及根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的任何應付現金以及根據第2.2(D)節應支付的所有股息或其他分派)應成為，在適用法律允許的範圍內，拆分公司的財產不受任何先前有權享有該財產的人的所有索賠或利益的影響。
(J)現對原協議第3.11節進行修改和重述，全文如下，刪除的措辭由刪除線表示，新增的措辭由雙下劃線表示：
第3.11節作業缺勤。Liberty Radio、Liberty Siri Marginco和Liberty Coffeyville Investor，LLC是一家特拉華州的有限責任公司，除自由披露時間表第3.11節規定的活動外，在剝離生效時間之前沒有進行任何活動。
(K)現將原協議第5.3(B)(Iv)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(Iv)要求任何政府當局的任何同意、批准、授權或許可，或向任何政府當局備案或通知，但(X)(A)向美國證券交易委員會提交S-4表格和招股説明書/委託書，(B)向美國證券交易委員會提交(1)向美國證券交易委員會提交8-A表格以登記拆分公司普通股，(2)SiriusXM普通股退市的表格25和終止SiriusXM註冊的表格15，以及(3)《交易法》第16節和第13(D)節規定的與交易有關的備案文件，(C)在拆分生效時間之前，向特拉華州國務卿提交拆分公司A&R憲章，(D)在合併生效時間之後，SplitCo提交表格S-8的登記聲明，內容涉及SplitCo在行使SplitCo承擔的天狼星XM股票期權時可發行的SplitCo普通股，以及可在行使SplitCo期權獎勵時發行的表格S-8，(E)交易所法案和納斯達克規則下要求的其他適用文件以及符合其規則的其他適用要求，(F)天狼星XM根據高鐵法案及其頒佈的規則和條例要求的文件以及其他適用要求的遵守情況，以及(G)根據《通信法》批准交易和將SiriusXM Radio轉換為特拉華州有限責任公司(以下統稱為《SiriusXM FCC批准》，以及與Liberty FCC批准和SplitCo FCC批准共同簽署的《必要的FCC批准》)和(Y)如果未能獲得此類同意、批准、授權或許可，或未能進行此類備案或通知，SiriusXM對本協議或其他交易協議的履行或交易的完成造成重大不利影響或阻礙或重大延遲。
(L)現將原協議第6.6(C)節修改並重述如下，刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
[br}(C)Liberty、SplitCo和SiriusXM應合作並盡其合理的最大努力盡快提交申請，無論如何，應在本協議生效之日起十五(15)個工作日內提交申請，並獲得必要的FCC批准；但是，對於轉換FCC的批准，SiriusXM應盡合理的最大努力向FCC提交申請，以儘快獲得批准，在任何情況下，應在2024年6月16日的五(5)個工作日內提交。SiriusXM和Liberty應向對方提供合理的機會，以審查和評論SiriusXM和/或Liberty在向FCC提交此類FCC提交文件之前，就獲得必要的FCC批准(“FCC提交文件”)向FCC提交的每一份提交文件。SiriusXM不應向FCC提交FCC提交文件，除非Liberty和SplitCo在提交FCC之前已達成一致(該協議不應為
 
E-5
目錄
 
(br}不合理地扣留、附加條件或延遲)關於此類提交的內容，只要提交的內容(I)包括與Liberty、SplitCo、其各自的子公司或其各自的股東、董事或高級管理人員獨家控制的事實有關的陳述或陳述，或(Ii)與Liberty、SplitCo、其各自的子公司或其各自的股東、董事或高級管理人員的任何實際或潛在的義務或限制有關，或對其產生任何實際或潛在的義務或限制，SplitCo或其子公司根據重組協議和其他與拆分有關的文件(每個文件均為“Liberty FCC問題”)；然而，如果FCC要求在同一天提交不包括任何與Liberty FCC問題有關的重大問題或聲明的FCC提交文件，則SiriusXM只需真誠地努力通知Liberty和SplitCo的代表，並讓這些代表在向FCC提交之前有機會審查和評論此類提交文件。在沒有事先通知Liberty和SplitCo(或其代表)的情況下，SiriusXM或其代表不得就交易或FCC提交的文件與FCC啟動任何實質性溝通，包括與FCC人員的會議或會議，無論是通過電話、親自或以其他方式，除非事先通知Liberty和SplitCo(或其代表)，並給予Liberty和SplitCo(或其代表)合理的機會參與有關Liberty FCC問題的通信、會議或會議，並且合理數量的其代表應有機會參加就任何Liberty FCC問題親自與FCC人員舉行的所有會議或會議；然而，如果在FCC發起的臨時電話會議期間發生關於FCC提交的通信，而向Liberty和SplitCo或其各自的代表提供提前通知和參與機會是不合理可行的，以及與非實質性事項有關的通信不是Liberty FCC問題，則SiriusXM(或其代表)應立即向Liberty和SplitCo及其代表通報此類通信的內容。SiriusXM應在提交後立即向Liberty和SplitCo提供向FCC提交的每個FCC文件的副本，以及與SiriusXM收到的必要FCC批准有關的任何通信的副本。本節第6.6(C)節規定的限制不適用於FCC人員與SiriusXM或其代表之間出於與FCC需要批准無關的目的而進行的通信。
(M)現將原《協議》第10.10節所述的“SiriusXM電臺”的定義修改並重述如下，刪除的文字用刪除的劃線表示，新增的文字用雙下劃線表示：
“天狼星XM無線電”是指特拉華州的天狼星XM無線電公司，在天狼星XM無線電公司轉變為特拉華州的有限責任公司後，天狼星XM無線電有限責任公司是特拉華州的有限責任公司，在每一種情況下，天狼星XM無線電有限責任公司都是天狼星XM的全資子公司。
(N)現將以下定義的術語按字母順序插入原協議第10.10節中的表格中：
術語
​ ​
第 節
 ​
FCC轉換審批 ​ ​ 第5.3(B)(四)節 ​
部分份額 ​ ​ 第2.2(Aa)節 ​
(O)現將原協議附件《拆分公司併購憲章》第四條第(1)款的第一句作為附件A-1修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
第四：(1)公司有權發行的各類股票的總股數為[•]9.05億股，包括(1)[•]5,000,000股優先股，每股面值0.001美元(“優先股”)，以及(2)[•]900,000,000股普通股，每股票面價值0.001美元(“普通股”)。
(P)現將《拆分公司併購憲章》第四條第(1)款第二句作為附件A-1進行修改，全文重述如下，刪除的措辭用劃線表示，新增的措辭用雙下劃線表示：
 
E-6
目錄
 
本公司註冊證書根據《公司註冊證書》(以下簡稱《生效時間》)生效後，在緊接生效時間之前發行併發行的每股普通股，將自動細分並重新分類為繳足股款、不可評估的普通股股數，其商數為(I)乘以(A)美國特拉華州Liberty Media公司A系列Liberty SiriusXM普通股股數的乘積，每股面值0.01美元，在緊接生效時間乘以交換比率(見重組協議的定義，日期為2023年12月11日)(“重組協議”，經不時修訂，其副本應與公司的簿冊和記錄存檔，並由公司應要求免費提供給公司的任何股東)之前發行和未償還的，由公司、Liberty Media和特拉華州的公司Sirius XM Holdings Inc.(“SiriusXM”)發行，並在其中四捨五入為最接近的整數。(B)由Liberty Media在緊接生效時間前發行及發行的B系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(“LSXMB”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數；及(C)由Liberty Media於緊接生效時間前發行及發行的每股面值0.01美元的Liberty SiriusXM系列普通股(“LSXMK”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數，除以(Ii)在緊接生效時間之前發行和發行的普通股數量(這種細分和重新分類，“重新分類”)，在每種情況下，持有者不採取任何行動
(Q)現對原協議的附件C進行修改和重述，以完整閲讀本修正案附件A中所述的內容，刪除的文字用劃線表示，新增加的文字用雙下劃線表示。
(R)現對原協議的附件D進行修改和重述，以完整閲讀本修正案附件B中所述的內容，刪除的文字由刪除線表示，新添加的文字由雙下劃線表示。
(S)現將原協議附件《拆分公司過渡期計劃》第2.1節中“重組協議”的定義全部修改並重新表述，刪除的措辭用刪除的劃線表示，新增的措辭用雙下劃線表示：
“重組協議”是指LMC、本公司和特拉華州公司Sirius XM Holdings Inc.之間的某些重組協議，日期為2023年12月11日，並經不時修訂。
(T)現將原協議附件《税收分享協議》第1節所述“合併協議”的定義作為附件F進行修改並全部重述，刪除的措辭用劃線表示，新增加的措辭用雙下劃線表示：
“合併協議”是指截至2023年12月11日，由分銷公司、Splitco、特拉華州有限責任公司Radio Merge Sub，LLC和天狼星XM之間簽署並不時修訂的合併協議和計劃。
(U)現對原《重組協議》附件《税負分享協議》第1節所述的“重組協議”的定義進行修改，並全部重述，刪除的措辭用刪除的劃線表示，新增的用雙下劃線表示：
“重組協議”是指在2023年12月11日由分銷公司、Splitco和天狼星XM簽署並經不時修訂的重組協議。
第1.3節。自由披露日程表修正案。雙方特此確認並同意，本協議附件《自由披露日程表第一修正案》中對《自由披露日程表》的修改已併入《自由披露日程表》，並自原協議之日起生效。除附件C中明確規定外，在執行原始協議的同時交付的《自由披露時間表》(原《自由披露時間表》)的所有條款和條款現在和將來仍然完全有效和有效。本修正案或附件C中的任何內容不得解釋為修改任何條款
 
E-7
目錄
 
本協議雙方還承認並同意，原自由披露時間表中的介紹性條款和條款適用於作為附件C的《自由披露時間表第一修正案》。
第1.4節。申述。
(A)Liberty、SplitCo和Merge Sub各自就原協議第3條中Liberty的陳述和擔保，以及SplitCo和Merger Sub在原協議第4條中關於SplitCo和Merge Sub的陳述和擔保，特此向SiriusXM聲明並保證：(I)截至本協議之日，有關Liberty的子公司和SplitCo的子公司的陳述均真實、正確。Liberty Coffeyville Investor，LLC是一家特拉華州的有限責任公司(以下簡稱Liberty Coffeyville)。以及(Ii)如果本修正案在原始協議日期生效(在CVR-CapturePoint銷售生效後(定義見Liberty Discovery Schedule，經修訂))，則截至原始協議日期，Liberty Coffeyville的情況將是真實和正確的。
[br}(B)Liberty和SplitCo各自特此聲明並保證，除CVR-CapturePoint銷售外，在原協議日期至本修訂日期期間，Liberty(僅針對SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司)和SplitCo均不允許Liberty Coffeyville根據原始協議第6.2節採取任何需要特別委員會(代表SiriusXM)同意的行動，如果本修訂在原始協議日期生效的話。
(br}(C)在無線電轉換生效之日，Liberty應簽署並向SiriusXM税務律師提交本修正案附件D中規定的信函。
第1.5節。效果。除本修正案明確規定外，原協議的所有條款和規定現在和將來仍具有完全效力和效力，並由本修正案各方在此予以批准和確認。除上述明確規定外，本修正案不得解釋為修改原協議的任何條款。
第1.6節。其他的。原協議第10.1、10.3、10.4、10.5、10.6、10.8、10.9和10.11節的規定在此作必要的變通後併入本修正案。
[簽名頁面如下]
 
E-8
目錄
 
本修正案自上文第一次寫明之日起正式簽署並交付，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/ Gregory B.馬菲
​
​
格雷戈裏·B·馬菲
總裁和首席執行官
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
帕特里克·L唐納利
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
Renee L.Wilm
首席法務官和首席行政官
無線電合併子公司，有限責任公司
發信人：
Liberty Sirius XM Holdings Inc.，
其唯一成員和管理成員
​
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
Renee L.Wilm
首席法務官和首席行政官
[合併協議修正案簽署頁]
 
目錄
 
省略的展品列表
Liberty Media Corporation、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、2024年6月16日簽訂的協議和合並計劃第一修正案的以下附件和附表Radio Merger Sub，LLC和Sirius XM Holdings Inc.本文未提供：
附件A-CLARusXM期票形式   
附件B-CLARusXM分拆税務意見陳述函格式   
附件C-自由披露計劃第一修正案   
附件D-自由税務意見陳述函形式   
註冊人特此承諾應要求向美國證券交易委員會提供任何遺漏的附件的副本。
 
目錄​
 
附件F
執行版本​
投票協議
本投票協議(《協議》)日期為2023年12月11日，由Liberty Media Corporation(特拉華州一家公司(“Liberty”)、Liberty Sirius XM Holdings Inc.(特拉華州一家公司及Liberty(“SplitCo”)的全資子公司)、Sirius XM Holdings Inc.(一家特拉華州一家公司(下稱“SiriusXM”))以及Liberty的每一位簽署的股東(各自為“股東”，合計為“股東”)簽訂。
根據截至本協議日期日期的《協議和合並計劃》(或經修訂、補充或修改的《合併協議》)的條款和條件，Liberty、SplitCo、Radio Merge Sub，LLC、SplitCo的特拉華州有限責任公司和SplitCo的全資子公司，以及SiriusXM，以及合併協議預期的其他交易，Merge Sub將與SiriusXM合併並併入SiriusXM(“合併”)，而SiriusXM將作為SplitCo的全資子公司繼續存在；
鑑於就合併協議及相關協議的談判及簽署及擬進行的交易而言，天狼星XM董事會已成立一個只由獨立及公正董事組成的特別委員會(“特別委員會”)；
鑑於，截至本協議日期，各股東實益擁有或擁有登記在案的股份，且就分拆及合併協議擬進行的其他交易而言，有權投票或直接投票表決本協議附表A所列的A系列Liberty Sirius XM普通股及B系列Liberty Sirius XM普通股(所有該等股份，即“標的股”)；及
鑑於作為Liberty和SiriusXM簽訂合併協議的條件和誘因，Liberty和SiriusXM(通過特別委員會)要求每個股東以Liberty股東的身份簽訂本協議，並且每個股東都同意簽訂本協議；
因此，考慮到上文所述，本協議所載的相互契諾和協議以及其他善意和有價值的對價，在此確認已收到和充分，具有法律約束力，雙方同意如下所述：
1.定義。本協議中未定義的大寫術語具有合併協議中賦予這些術語的含義。
2.生效；終止。本協議自簽署之日起生效。本協議應自動終止，不再採取進一步行動，以最早發生者為準(“到期日”)：(A)合併協議或重組協議已根據本協議第(9)條有效終止的日期和時間，(B)合併生效時間，(C)Liberty、SiriusXM(通過特別委員會)和股東終止本協議的書面協議，以及(D)在本協議生效之日對合並協議進行任何重大修改、豁免或修訂，對支付給股東的對價的價值或税務處理產生不利影響的日期和時間，在未經股東事先書面同意的情況下，導致該對價包括除拆分公司普通股以外的任何財產(以及以現金代替拆分公司普通股的零碎股份)，或為完成合並增加新的條件或修改對任何股東造成重大不利影響的任何現有條件(但在第(D)款的情況下，本協議僅對受不利影響的股東(S)終止)；但本協議第6、7和8節中包含的陳述、保證、契諾和協議將在合併生效時終止；此外，(X)本協議第2節和第9至26節在任何此類終止後仍將繼續存在，以及(Y)在終止之前，任何一方因(1)欺詐或(2)該方故意實質性違約而產生的任何責任或損害不應免除任何一方，在每種情況下，均由具有管轄權的法院根據最終和不可上訴的判決裁定。就本協議而言，(A)“欺詐”是指故意和知情的
 
目錄
 
(Br)根據特拉華州普通法，在本協議規定的陳述和保證中的欺詐行為和(B)“故意實質性違約”是指對本協議所述一方的契諾和協議的實質性違反，這是由於一方明知採取此類行為或不採取此類行動將實質性違反該方的契諾或協議而造成的後果。
3.投票協議
(A)自本協議生效之日起至到期日(“支持期”)為止，各股東不可撤銷且無條件地同意，在A系列Liberty SiriusXM普通股和B系列Liberty SiriusXM普通股(統稱為“Liberty股東”)(包括Liberty股東大會)的任何會議(無論年度或特別會議及其每次延期、休會、休會或繼續)上，與Liberty股東的任何書面同意相關的股東應：
(i)
出席上述會議或以其他方式導致Liberty SiriusXM跟蹤股票集團的所有標的股和所有其他有表決權的證券，他或她或她在本協議日期後獲得實益所有權或記錄所有權，或有權投票或指示投票(包括通過購買、分紅或分派方式獲得的任何標的股，或在行使任何股票期權以收購標的股或轉換任何可轉換證券時發行的標的股，或根據他或她或她有權投票的任何其他股權獎勵或衍生證券或其他方式)(連同標的股，統稱為“股份”)，在計算法定人數時視為當場股份；和
​
(Ii)
在符合第3(C)節的情況下，投票或安排投票(包括通過委託書或書面同意，如果適用)所有股份(I)贊成拆分和批准由此擬進行的其他交易，(Ii)贊成任何將Liberty股東會議延期或推遲到較晚日期的提議，如果該等延期或推遲是根據合併協議第6.1(B)節提出的，(Iii)反對任何有利於任何拆分公司收購提議的行動或提議，在不考慮上述拆分公司收購提議的條款的情況下，以及(Iv)反對任何自由憲章文件的任何行動、建議、交易、協議或修改，在本條第(Iv)款的每一種情況下，合理地預期(A)將導致違反合併協議中包含的任何契約、陳述或擔保或自由公司或拆分公司的任何其他義務或協議，或違反本協議中包含的任何股東，而該股東已收到Liberty、SiriusXM或特別委員會的事先通知，表明其合理預期此類行動或提議將導致違約，(B)不會導致根據合併協議或重組協議完成交易的任何條件未能履行，或(C)阻止、阻礙、幹擾、延遲、延遲或不利影響任何交易的完成。
​
(br}(B)為免生疑問，上述承諾適用於任何信託、有限合夥或其他實體直接或間接持有任何股東擔任合夥人、股東、受託人或類似身份的股份的任何股份。如果任何股東不能完全控制該實體的投票決定權，則該股東同意行使其在該實體擁有的所有投票權或其他投票權決定權，以履行本段和本協議中其他規定的其支持和表決義務的意圖和目的。
(C)儘管本協議有任何相反規定，但如果Liberty董事會在支持期間的任何時間根據合併協議第6.4(C)節作出Liberty不利推薦變更(“推薦變更事件”)，則第3節規定的股東的義務、契諾和限制應限於由股東持有的A系列Liberty SiriusXM普通股和B系列Liberty SiriusXM普通股的數量，合計相當於所涵蓋Liberty SiriusXM投票股票總投票權的33.37%。“擔保股份”)；如果發生推薦變更事件，儘管本協議規定有任何其他義務，
 
F-2
目錄
 
應明確允許股東就上文第3(A)(Ii)節所述的交易或任何其他事項(包括但不限於，關於批准拆分和由此擬進行的交易，包括重組協議，以及任何適用的股東大會的任何延期)，以代表股東的名義簽署的書面同意，或在任何股東會議上投票，不屬於涵蓋股份的股份；此外，倘若建議事項發生改變，股東有權決定股東持有的哪些股份將計入備兑股份(不言而喻，本但書並無意圖改變根據第(3(C))節釐定的備兑股份總數或百分比)。就本協議而言，“備兑Liberty SiriusXM有表決權股份”指A系列Liberty SiriusXM普通股及B系列Liberty SiriusXM普通股有權就批准分拆建議及擬進行的交易(包括重組協議)投票，並親自或委派代表出席適用的股東大會，或就任何書面同意的訴訟而言，指截至Liberty以書面同意方式就有關行動設立的記錄日期的A系列Liberty SiriusXM普通股及B系列Liberty SiriusXM普通股的已發行及流通股總數。
（d） 各股東聲明、承諾並同意，（w）除本協議外，其未與任何人訂立且在支持期內不得與任何人訂立任何承諾、協議、諒解或其他類似安排，以就任何股份以任何方式投票或發出指示，包括任何投票協議或投票信託，（x）其，在支持期內，她或它不得與任何人簽訂任何協議、安排或諒解，並且在支持期內不得采取任何行動，也不得采取任何其他行動，這些行動將與該股東的陳述、保證、擔保、本協議項下的契約和義務，（y）他、她或其在支持期內不得采取任何合理預期會限制或以其他方式對該等股東遵守或履行其在本協議項下的契約或義務的法定權力、授權或權利產生不利影響的行動，及（z）除本協議明確規定或與Liberty股東年度會議上的日常事務有關外，他、她或其尚未授予且在支持期內不得授予任何代理，同意書或授權書。
（e） 為促進上述規定，但不限制上述規定，僅在股東未能按照本協議的規定被視為出席或未能投票表決所有股東股份的情況下，各股東特此任命Eddy W. Harcourt和James P. Holden作為其代理人和代理人，擁有完全的替代和重新替代權，可以書面同意投票或行事（並指示被提名人或記錄持有人在支持期內根據本第3條就任何和所有此類股東股份進行投票或採取行動）;但是，如果在支持期內的任何時間發生推薦變更事件，則本第3（e）條所述的不可撤銷代理應終止，且對所有股份（相關股份除外）不再有效。本委託書和授權書的目的是確保該股東履行本協議項下的職責。各股東在此同意，本委託書和授權書在本協議期限內不可撤銷，應視為與適用法律規定的足以支持不可撤銷委託書的權益相結合，並應撤銷該股東就本第3條規定的任何股份授予的任何及所有先前委託書。本協議中各股東授予的授權書是一份持久授權書，在該股東破產、死亡或喪失行為能力後仍然有效。
4. 非邀約。 各股東特此同意，並同意使其或其控制的關聯公司（為免生疑問，不包括Liberty、Merger Sub、SplitCo或AusXM）及其代表不得采取任何行動，如果Liberty、SplitCo或AusXM或其任何代表採取任何行動，則會違反合併協議第6.4條或第6.5條，雙方理解，任何符合《合併協議》第6.4條或第6.5條的行為不應被視為任何股東違反本第4條。
 
F-3
目錄
 
5.合併前的轉讓限制各股東特此同意，在支持期間，除非根據合併協議或重組協議，否則在支持期內，未經Liberty和SiriusXM(通過特別委員會)事先書面同意，他或她不會直接或間接出售、出售、轉讓、交換、轉換、轉讓、在任何投標或交換要約、質押、抵押、質押或以其他方式處置(通過合併、遺囑處置、法律實施或其他方式)，自願或非自願地訂立任何互換或其他安排，將所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一人，訂立任何合約、選擇權或其他安排或諒解，以出售、轉讓、轉讓、質押、產權負擔、抵押或其他處置(借合併、遺囑性質的處置、法律的施行或其他方式)或以其他方式轉易或處置任何股份或其中的任何權益(包括借合併、遺囑性質的處置、法律的施行或其他方式)，包括對任何該等股份(視何者適用而定)的投票權；但該股東可將股份轉讓給指定受益人，用於遺產規劃目的(包括遺囑性質的處置)，或轉讓給受控附屬公司或與該股東擁有獨家或共享投資權的信託有關的股份，只要受讓人在轉讓前以一份合理地令Liberty和SiriusXM(通過特別委員會)滿意的簽署書面形式同意受本協議的約束並遵守本協議的規定，並且該股東向Liberty和SiriusXM提供至少五(5)個工作日的事先書面通知(其中應包括同意受本協議約束和遵守本協議規定的受讓方的書面同意)，在這種情況下，該股東仍應對該受讓方違反本協議的任何行為負責，而且，此外，只要股東或股東的受控關聯公司死亡，股東的死亡本身不應是股份轉讓，繼續擁有作為本協議所涵蓋股份的該等股份，且該等受控聯屬公司以一份令Liberty及SiriusXM(透過特別委員會)合理滿意的簽署書面協議，同意受本協議條文的約束及遵守。儘管這裏有任何規定，每個股東將被允許(I)就一項真誠的融資交易(“允許質押”)向任何金融機構作出Liberty Sirius XM系列普通股的善意質押(包括任何現有質押)(只要此類質押不以任何方式阻止或以其他方式限制該股東在任何違約和抵押品喪失抵押品贖回權之前根據本協議的規定投票)，以及(Ii)在Liberty SiriusXM普通股持有人的年度會議上就日常事務授予可撤銷的委託書(只要該委託書是這樣的)。不適用於本協議中規定的任何事項，即使這類事項提交自由股東年度會議表決)。任何違反本規定的轉讓從一開始就無效。
6.股東代表。每位股東代表Liberty和SiriusXM並向其保證如下：(A)股東有完全的法律權利、能力和授權簽署和交付本協議，履行股東在本協議項下的義務，並完成本協議規定的交易；(B)本協議已由股東正式有效地簽署和交付，並構成股東的有效和具有法律約束力的協議，可根據其條款對股東強制執行，無需採取任何其他行動授權股東簽署和交付本協議或履行其在本協議下的義務；(C)股東簽署和交付本協議不會與適用於該股東的任何法律衝突或違反適用於該股東的任何法律，也不會導致違反或違反任何適用於該股東的法律，或構成根據任何協議或其他文書或對任何股份具有約束力的任何協議或其他文書或義務而導致的違約(或在通知或時間流逝後會成為違約的事件)，或給予他人終止、修訂、加速或取消任何股份的任何權利，或根據任何協議或其他文書或義務對任何股份產生留置權或轉讓限制。除根據《交易法》、《證券法》和《高鐵法案》外，也不需要任何政府機構的授權、同意或批准，或向任何政府機構提交文件；(D)股東實益擁有並有權投票或指導股東股份的投票，截至本協議日期，其完整和準確的時間表載於附表A中與該股東姓名相對的位置；。(E)股東實益擁有股東股份，不受任何代理、投票限制、不利債權或其他留置權或轉讓限制(交易協議或適用的聯邦或州證券法規定的任何許可質押或任何限制除外)；以及(F)股東或其顧問已閲讀並熟悉合併協議及其他交易協議的條款及股東
 
F-4
目錄
 
理解並承認Liberty、SplitCo和SiriusXM將在股東簽署和交付本協議的基礎上籤訂合併協議。
7.自由和SiriusXM的表現。
(br}(A)Liberty代表並向每位股東保證如下：(1)Liberty擁有簽署和交付本協議、履行本協議項下義務和完成本協議項下預期交易的全部法律權利、能力和授權；(2)Liberty已正式有效地簽署和交付本協議，構成有效且具有法律約束力的Liberty協議，可根據其條款對Liberty強制執行，無需採取任何其他行動授權Liberty簽署和交付本協議或履行本協議項下的義務；(3)Liberty簽署和交付本協議不會與Liberty適用的任何法律發生衝突或違反任何適用於Liberty的法律，也不會導致違反或違反Liberty的任何法律，或構成根據任何協議或其他文書或義務對Liberty或其任何財產具有約束力的違約(或在通知、時間流逝或兩者兼而有之的情況下構成違約)，或給予他人任何終止、修改、加速或取消的權利，或根據任何協議或其他文書或義務對Liberty的任何財產產生留置權，也不需要任何授權。同意或批准或向FCC以外的任何政府機構備案，或根據《交易法》、《證券法》或《高鐵法案》的規定。
(B)SiriusXM代表並向每個股東保證如下：(1)SiriusXM擁有簽署和交付本協議、履行本協議項下義務和完成本協議項下預期交易的全部法律權利、能力和授權；(2)本協議已由SiriusXM正式有效地簽署和交付，並構成了SiriusXM的有效和具有法律約束力的協議，可根據其條款對SiriusXM強制執行，無需採取任何其他行動授權SiriusXM簽署和交付本協議或履行本協議項下的義務；(3)SiriusXM簽署和交付本協議不會，本協議的完成和對本協議條款的遵守不會與任何適用於SiriusXM的法律衝突或違反，也不會導致任何違反或違反天狼星XM或其任何財產的義務，或構成根據任何協議或其他文書或義務終止、修改、加速或取消任何權利，或根據任何協議或其他文書或義務對天狼星XM的任何財產產生留置權，也不需要任何授權、同意或批准或向FCC以外的任何政府機構備案，或根據《交易法》、《證券法》或《高鐵法案》的規定。
8.調整。如果發生股票拆分、股票股息或分派，或Liberty的股本股份因任何拆分、反向股票拆分、資本重組、合併、重新分類、重新註冊、股份交換或類似事項而發生任何變化，術語“A系列Liberty SiriusXM普通股”、“B系列Liberty SiriusXM普通股”和“股份”應被視為指幷包括該等股份以及所有該等股息和分派，以及任何或所有該等股份可被變更或交換或在該交易中收取的任何證券。
9.反壟斷備案。如有需要，Liberty、SplitCo及各股東應於本協議日期後，在切實可行範圍內儘快根據高鐵法案就該等交易提交適當的文件，並應在切實可行範圍內儘快向有關政府當局提供根據高鐵法案可合理要求的任何額外資料及文件材料。在向任何政府當局提出與合併協議預期或相關交易相關的任何申請或提交之前，本協議各方應向另一方提供另一方為準備任何此類提交或申請而可能合理要求的任何信息或文件。
10.宣傳。每個股東在此授權Liberty和SiriusXM在提交給美國證券交易委員會的任何文件和時間表中發佈和披露，以及Liberty或SiriusXM認為與本協議、其他交易協議或擬在此進行的交易有關的任何新聞稿或其他披露文件(包括以S-4表格或與合併有關的任何其他政府當局提交的任何其他文件)。
 
F-5
目錄
 
股份的身份和所有權、本協議和該等股東在本協議項下的承諾、安排和諒解的性質，以及與該等披露相關的其他信息。各股東同意在實際可行的情況下儘快通知Liberty及SiriusXM與股東有關的任何資料如有任何不準確或遺漏，須按上述方式公佈或披露。未經Liberty及SiriusXM(透過特別委員會)事先書面同意，各股東不得就本協議、合併協議、重組協議或交易發表任何公開聲明；惟上述規定並不限制任何股東根據適用法律須作出的任何披露或其他公開聲明，包括按附表13D向美國證券交易委員會提交的任何修訂，只要該股東就該等披露向Liberty及SiriusXM(透過特別委員會)提供合理的事先通知(包括審查及評論的合理機會)。
11.完整協議。本協議(包括本協議的附表)、合併協議和重組協議構成各方之間關於本協議標的的完整協議，並取代各方之間關於本協議標的的所有其他書面和口頭協議和諒解。本協議中的任何明示或默示的內容，都不打算或將授予非本協議一方的任何人在本協議下或因本協議而享有任何性質的任何權利、利益或補救。Liberty承認並同意，除本協議明確規定外，本協議中的任何內容不得被視為賦予Liberty對任何股份或與任何股份有關的任何直接或間接所有權或所有權的關聯。
12.賠償。
[br}(A)SiriusXM和SplitCo中的每一個共同和個別(“補償方”)根據本協議規定的條款和限制，就每一位股東(及其各自的繼承人和受讓人)，以其作為Liberty SiriusXM跟蹤股票集團有投票權證券的股東的身份，就與任何索賠、要求、行動或任何索賠、要求、行動或所產生的任何和所有損失(定義見下文)相關、產生或導致的任何和所有損失(定義如下)進行賠償和保持無害因本協議或受保障方履行本協議而引起的訴訟或調查(每一項“訴訟”和統稱“訴訟”)(包括SplitCo或SiriusXM的任何股東、董事、高級管理人員或員工提起的任何訴訟)。就本節第12節而言，“損失”是指與受補償方根據本協議有權獲得賠償的訴訟有關的任何損失(包括交還對價)、責任、成本、損害或費用(包括律師、會計師、顧問和其他專家的合理費用和開支)；但SiriusXM普通股、Liberty SiriusXM普通股或SplitCo普通股的任何價值減值均不構成損失。
[br}(B)儘管本協議有任何相反規定，對於(X)因受補償方的欺詐、惡意、故意的不當行為或嚴重疏忽而造成的任何損失，或(Y)因違反本協議所包含的受補償方的任何陳述和保證，或違反本協議項下該受補償方所作或將履行的任何承諾或協議而造成的任何損失，本協議項下的補償方將不承擔賠償責任。
(C)無論此類損失是在合併生效時間之前還是之後發生，賠償方都將根據本條第12條對受賠償方進行賠償。根據第12節提供的賠償是受保障方根據適用法律、自由憲章文件、SiriusXM憲章文件或根據任何合同、協議或安排(為免生疑問，包括合併協議下的合同、協議或安排)可能享有的任何其他權利的補充，而不是減損；但前提是，損失不會重複。如果被補償方根據本協議收到了賠償款項，後來又收到了相關損失的保險收益或其他第三方賠償收益，則被補償方應立即將(X)此類保險收益或其他第三方賠償收益(如果有)和(Y)先前由補償方或其代表就此類損失支付的賠償金金額(以較小者為準)匯給補償方。
 
F-6
目錄
 
[br}(D)在任何受補償方收到關於本合同項下受到或可能受到賠償的任何訴訟的通知後(每個“可賠償要求”)(且在任何情況下不得超過該事件發生後十(10)個工作日)，該受保障方應立即就此向補償方發出書面通知，該通知將在已知的範圍內包括該可賠償要求的依據以及與該可賠償要求有關的任何訴狀或書面要求的副本，並應在提出請求後立即提供任何有關該要求的額外信息。但(X)任何延遲發出或未能發出此類通知不會影響賠償方在本合同項下的義務，除非補償方因此類延遲或未能發出通知而實際受到損害，以及(Y)如果補償方或其任何關聯方是任何此類可賠償索賠的一方，則無需向補償方發出此類通知。
(E)除第12(F)款和第12(G)款另有規定外，補償方有權對非本協議一方或本協議一方的關聯方發起或提出的訴訟(“第三方可賠索賠”)的抗辯、妥協或和解行使完全控制權，只要在收到該第三方可賠索賠通知後十(10)個工作日內(根據第12(D)款)，補償方：(X)向該受補償方發出書面確認，確認第(12)款的賠償條款僅在本協議規定的限制的限制下適用於該第三方的可賠付索賠，並且該補償方將在第(12)款要求的範圍內就該第三方的可賠付索賠對該受賠方進行賠償，並且(Y)以書面形式通知該受賠方，該受賠方將接管該索賠的抗辯。在通知被補償方承擔對該第三方可補償索賠的抗辯後，補償方應聘請合理地令該被補償方滿意的法律顧問為該第三方可補償索賠進行抗辯。如果補償方按照本協議承擔了對任何此類第三方可賠償索賠的抗辯，則在符合本條款第(D)款至第(F)款的規定的情況下，(A)賠償方有權完全控制對該第三方可賠償索賠的抗辯、妥協或和解，而該受補償方應以賠償方合理要求的任何方式與補償方合作(但須經補償方同意賠償該被補償方因此類合作而產生的所有有據可查的自付費用)。(B)受補償方有權聘請受補償方挑選的單獨律師，並有權參與(但不控制)對其進行辯護、妥協或和解，而補償方應支付一名此類單獨律師的合理費用和開支，如有合理需要，還應支付一名當地律師的費用。未經被補償方事先書面同意(同意不得無理拒絕、拖延或附加條件)，被補償方不得就其有權獲得賠償的任何此類訴訟(或其部分)達成和解、妥協或同意輸入任何判決，而被補償方已提供上文第(X)款規定的書面確認。未經受第三方賠償要求的訴訟中被點名的受賠償各方事先書面同意(同意不得被無理拒絕、延遲或附加條件)，賠償一方不會就任何受賠償要求(或其部分)作出和解、妥協或同意，除非該和解、妥協或同意(X)包括無條件釋放受賠償各方，(Y)不包括這些受補償方承認任何不當行為，(Z)不以任何方式責令或限制此類受補償方今後的行動或行為(與主題文書的條款一致的方式除外)。
(br}(F)儘管有第12(E)條的規定，受補償方有權單獨控制答辯，但費用由受補償方承擔(但有一項理解是，受補償方不承擔代表受補償方的一名以上單獨律師的費用(除在每個適用司法管轄區的一名當地律師外))，如果被補償方根據外部律師的意見合理地得出結論認為在為該受補償方的辯護方面存在任何實際利益衝突，則對該受補償方的任何第三方可補償索賠達成妥協或和解。
 
F-7
目錄
 
(Br)被補償方和被補償方之間的行動，以及(Y)在被補償方不努力進行此類抗辯的情況下，被補償方先前已接管控制權的情況。未經被補償方事先書面同意，被補償方不得就其根據本條第(12)(F)款控制其抗辯的任何訴訟達成和解、妥協或同意輸入任何判決，而該同意不得被無理拒絕、附加條件或拖延。
(G)在本節項下的所有情況下，如果賠償方同意支付受賠償方的費用、成本和開支，則該等費用、成本和開支應是合理的。雙方同意就任何可賠償索賠的辯護、妥協或解決進行合作和協調。
[br}(H)除(但不得複製)本條款第12條規定的受補償方獲得賠償的權利外，如果受賠方提出要求，受賠方還應(在提出請求後十(10)個工作日內)向受賠方預付任何和所有有文件證明的合理的自付費用、費用和開支，這些費用、費用和開支是根據本條款第12條就調查、辯護、作為證人或參與(包括任何上訴)、或準備辯護、作為證人或參與、任何可賠付索賠(由受賠方發起的可賠付索賠除外，或SiriusXM或Liberty聲稱受賠方違反了本協議中該受賠方的任何陳述和保證，或該受賠方違反了本協議下已訂立或將履行的任何契約或協議)，包括但不重複的法律顧問、會計師、顧問和其他專家的合理費用和支出(“預支費用”)。
(I)每個股東同意，如果有管轄權的法院最終裁定他或她無權根據本節12獲得賠償，他或她將償還賠償方根據本節12向他或她(或代表他或她)預付的費用。
13.作業。除本協議第5節另有規定外，本協議任何一方未經其他各方事先書面同意，不得轉讓本協議或本協議項下的任何權利或義務。任何違反本條款第13條的轉讓嘗試從一開始就是無效的。在符合前兩句話的前提下，本協議對雙方及其各自的繼承人和受讓人具有約束力，並可由其執行，如果股東死亡，則該股東的繼承人、遺囑執行人、管理人、遺囑受託人、受遺贈人或受益人可強制執行本協議。
14.股東身份。儘管本協議有任何相反規定，但每位股東僅以其股份實益擁有人的身份訂立本協議，本協議的任何內容無意或將限制、影響或限制股東以董事或Liberty、SplitCo或SiriusXM高管的身份採取的任何行動(或任何未能採取行動)。股東僅以Liberty、SplitCo或SiriusXM的董事持有人的身份採取任何行動(或沒有采取行動)(包括就提交Liberty、SplitCo或SiriusXM董事會或其任何委員會的事項進行投票，影響Liberty或SiriusXM的高級管理人員、僱員、代理人、管理層或其他董事，以及在上述董事會或其任何委員會的任何會議上採取任何行動或發表任何聲明)，不應被視為構成違反本協議，無論相關情況如何。
15.進一步的保證。本協議各方同意，在本協議任何其他各方的合理要求下，不經進一步考慮，簽署和交付此類附加同意書、文件和其他文書，並採取合理要求的進一步行動，以履行本協議中規定的權利和義務。
16.補救措施/具體執行。本協議雙方同意，本協議具有法律約束力，並可根據其條款具體執行，如果本協議的任何條款未按照其特定條款履行，其他各方將受到不可挽回的損害，並且在這種情況下，金錢損害將不能提供足夠的補救措施。
 
F-8
目錄
 
因此，如果本協議任何一方違反或威脅違反本協議中包含的任何契約或義務，除了其他各方可能有權(無論在法律上或衡平法上)獲得的任何其他補救措施外，其他各方有權獲得強制令救濟，以防止違反或威脅違反本協議，並具體執行本協議的條款和規定，本協議各方特此放棄在任何特定履行訴訟或禁令或其他衡平法救濟中的任何抗辯，即在法律上的補救措施就足夠了。本協議各方進一步同意，任何一方或任何其他個人或實體不得因獲得本款所述任何補救措施或作為獲得本款所述任何補救措施的條件而獲得、提供或張貼任何保證書或類似票據，且本協議各方不可撤銷地放棄其可能不得不要求獲得、提供或張貼任何此類保證書或類似票據的任何權利。
17.適用法律；管轄；地點。本協議應受特拉華州法律管轄並按照該州法律解釋，但不適用法律衝突原則。本協議雙方在此不可撤銷地接受特拉華州衡平法院的管轄權，或者，如果(但僅在此情況下)該法院就本協議和本協議中所指文件的規定的解釋和執行以及本協議中預期的事項接受特拉華州地區美國地區法院對該訴訟或程序沒有標的物管轄權，並在此放棄，並同意不在任何為解釋或執行本協議或任何該等文件而提起的訴訟、訴訟或訴訟中作為抗辯主張，或不主張該訴訟不受其約束或該訴訟不受該訴訟的約束。不得在特拉華州衡平法院提起訴訟或程序，或在特拉華州美國地區法院對該訴訟或程序沒有標的管轄權的情況下(但僅在這種情況下)，或本協議或任何此類文件不能在該法院或由該法院強制執行的情況下，且本協議各方不可撤銷地同意，關於該訴訟或程序的所有索賠應僅在特拉華州衡平法院審理和裁定，或者在該法院對該訴訟或程序沒有標的管轄權的情況下(但僅在該情況下)，在美國特拉華州地區法院。雙方特此同意並授予特拉華州衡平法院，或在該法院對該訴訟或程序沒有管轄權的情況下(但僅在此情況下)，美國特拉華州地區法院對該訴訟或程序的當事人以及在法律允許的範圍內對該爭議的標的具有管轄權，並同意以本協議規定的方式或以法律允許的其他方式郵寄與任何該等訴訟或程序有關的法律程序文件或其他文件，該等文件或文件的郵寄應為有效和充分的送達。
18.注意。本協議項下的所有通知、請求、索賠、要求和其他通信均應以書面形式發出，並應被視為已(A)在交付之日(如果是親自交付或通過電子郵件發送)，或(B)如果是由國家認可的隔夜快遞(提供交付證明)發送給本協議雙方，則在發送日期後的第一(1)個營業日，每種情況下都應按下列地址(或類似通知指定的一方的其他地址)向本協議各方發出：
如果是自由：
自由媒體公司
自由大道12300號
安格爾伍德，科羅拉多州80112
注意：首席法務官
電子郵件： [單獨提供]
並將副本複製到：
O'Melveny & Myers L.L.P.
Two Embarcadero Center，28樓
加利福尼亞州舊金山，郵編：94111
收件人：C。布羅菲·克里斯滕森
布拉德利湖芬克爾斯坦
諾亞·康布利斯
電子郵件：bchristensen@omm.com
 
F-9
目錄
 
bfinkelstein@omm.com
郵箱：nkornblith@omm.com
如果要使用XM：
天狼星XM無線電公司
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
收件人：Patrick Donnelly
電子郵件： [單獨提供]
將副本複製到(不構成通知)：
Simpson Thacher&Bartlett LLP
列剋星敦大道425號
紐約，紐約10017
注意：埃裏克·斯威登堡，Esq.
約翰娜·梅耶爾，Esq.
電子郵件：eric.Swedenburg@stblaw.com
Johanna. stblaw.com
致特別委員會：
艾迪·W·哈滕斯坦
領銜獨立董事
c/o Sirius XM Radio Inc.
美洲大道1221號
紐約，紐約10020
注意：總法律顧問
電子郵件： [單獨提供]
並附一份副本(不構成通知)：
Debevoise & Plimpton LLP
哈德遜大道66號
紐約，紐約10001
注意：邁克爾·A·迪茲
威廉·D·雷格納
凱瑟琳·杜南·泰勒
電子郵件：madiz@debevoise.com
郵箱：wdregner@debevoise.com
ketaylor@debevoise.com
致股東：
約翰·C·馬龍
馬蒂·弗萊斯納首席執行官
自由大道12300號，2樓
安格爾伍德，科羅拉多州80112
電子郵件：[單獨提供]
將副本(不構成通知)發送給：
史蒂文·D·米勒
地址：[單獨提供]
電子郵件：[單獨提供]
或該當事人此後可能通過類似通知向本合同其他各方發出的其他地址、電子郵件地址或傳真號碼。
 
F-10
目錄
 
19.可分割性。只要有可能，本協議的每一條款或任何條款的任何部分應以在適用法律下有效的方式解釋。如果本協議的任何條款或其適用被有管轄權的法院宣佈為無效、非法、無效或不可執行，則本協議的其餘部分將繼續完全有效，該條款的應用將被解釋為合理地實現本協議各方的意圖。一旦確定任何條款或其他條款無效、非法、無效或無法執行，本協議雙方應真誠協商修改本協議，以便以可接受的方式儘可能接近適用法律所允許的最大限度地實現雙方的初衷，從而最大限度地實現本協議所設想的交易。
20.修訂；豁免。只有在以下情況下，本協議的任何條款才可被修訂或放棄：(A)如果是修訂，則由Liberty、SiriusXM和每個股東簽署；(B)如果是放棄，則由放棄生效的一方簽署。任何一方未能或延遲行使本協議項下的任何權利、權力或特權，均不得視為放棄該等權利、權力或特權，亦不得因任何單一或部分行使該等權利、權力或特權而妨礙任何其他或進一步行使或行使任何其他權利、權力或特權。
21.放棄陪審團審判。每一方承認並同意，任何可能與本協議或根據本協議交付的任何文書或其他文件或合併協議預期的交易相關、引起或以其他方式相關的爭議可能涉及複雜和困難的問題，因此各方在適用法律允許的最大範圍內不可撤銷和無條件地放棄其可能直接或間接就任何與本協議、根據本協議交付的任何文書或其他文件或合併協議預期的交易相關的任何訴訟由陪審團進行審判的權利。每一方在此確認並證明(I)沒有其他各方的代表明確或以其他方式表示，在發生任何訴訟的情況下，其他各方不會尋求強制執行前述放棄，(Ii)他、她或她(視情況而定)理解並考慮了本放棄的影響，(Iii)他、她或其(視情況而定)自願作出本放棄，以及(Iv)他、她或其(視情況而定)受引誘訂立本協議，其中包括第21條中包含的相互放棄、承認和證明。
22.對應者。雙方可以一份或多份副本簽署本協議，包括通過傳真或其他電子簽名。所有副本將被一起解釋，並將構成一個協議。
23.天狼星XM的行動。根據本協定為天狼星XM採取的行動必須得到特別委員會的批准。
24.口譯。當本協議中提及某一節時，除非另有説明，否則該引用應指本協議的某一節。本協議中包含的標題僅供參考，不得以任何方式影響本協議的含義或解釋。凡在本協議中使用“包括”、“包括”或“包括”一詞，應被視為後跟“但不限於”一詞。在本協定中使用的“本協定”、“本協定”和“本協定”以及類似含義的詞語應指本協定整體，而不是指本協定的任何特定條款。當本協議涉及某一特定日期的一定數量的證券時，應視為對該數量的證券進行了適當調整，以考慮到股票拆分、股息、資本重組、股份組合或影響該等證券的其他變化。
 
F-11
目錄
 
25.費用。彌償方須支付各股東就本協議的準備、談判、籤立及交付而產生的合理自付費用及開支，包括與此有關的顧問、代表及大律師的合理費用、收費及支付(“投票協議費用”)，以及與本協議及合併協議所述代表股東提交文件有關的任何所需備案費用；惟投票協議費用的應付總成本及開支總額不得超過150,000美元。除本協議另有規定外，與本協議有關的所有費用和費用應由發生該費用或費用的一方支付。
26.沒有更多的陳述。除本協議明確作出的陳述和保證外，本協議各方同意，本協議的其他任何一方不得就本協議規定的事項作出任何明示或默示的陳述或保證，且每一方均不依賴任何明示或暗示的陳述或保證。
[簽名頁面如下]
 
F-12
目錄
 
本協議已由雙方正式簽署，自上文規定的日期起生效，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
姓名： Renee L.Wilm
標題：
首席法律官和
首席行政官
​
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
姓名： 帕特里克·L·唐納利
標題：
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
​
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
姓名： Renee L.Wilm
標題：
首席法律官和
首席行政官
​
John C.Malone 1995可撤銷信託
發信人：
/s/約翰·C.馬龍
​
​
姓名： 約翰·C·馬龍，受託人
Leslie A.Malone 1995可撤銷信託
發信人：
/s/約翰·C.馬龍
​
​
姓名： 約翰·C·馬龍，受託人
馬龍家族土地保護基金會
發信人：
/s/約翰·C.馬龍
​
​
姓名： 約翰·C·馬龍，總裁
約翰·C·馬龍2003年6月慈善剩餘單位
發信人：
/s/約翰·C.馬龍
​
​
姓名： 約翰·C·馬龍，受託人
[投票協議的簽名頁]
目錄
 
附表A
股東信息
股東
​ ​
自由系列
SiriusXM
普通股
​ ​
系列BB Liberty
SiriusXM
普通股
​
約翰·C·馬龍1995可撤銷信託基金
​ ​ ​ ​ 612,907 ​ ​ ​ ​ ​ 8,681,015 ​ ​
Leslie A.Malone 1995可撤銷信託基金
​ ​ ​ ​ 101,778 ​ ​ ​ ​ ​ 286,086 ​ ​
馬龍家族土地保護基金會
​ ​ ​ ​ 250,000 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​
約翰·C·馬龍2003年6月慈善剩餘單位
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 379,553 ​ ​
 
A-1
目錄​
 
附件G​
[MISSING IMAGE: lg_solomon-4c.jpg]
2023年12月11日​
機密
董事會專門委員會
SiriusXM控股公司
美洲大道1221號，35樓
紐約州紐約市，郵編：10020
董事會特別委員會成員：
我們瞭解到，SiriusXM Holdings Inc.(“SiriusXM”)建議與Liberty Media Corporation(“Liberty”)、Liberty的全資子公司Liberty SiriusXM Holdings Inc.(“SplitCo”)和SplitCo的全資子公司Radio Merger Sub，LLC(“合併子公司”)訂立合併協議和計劃(“合併協議”)，根據該協議，除其他事項外，基本上同時(但在)完成分拆(定義如下)時，(I)合併子公司將與SiriusXM合併並併入SiriusXM(“合併”)，SiriusXM將作為SplitCo的全資子公司繼續存在，及(Ii)在緊接生效日期前發行及發行的每股SiriusXM普通股(不包括SiriusXM擁有的股份及任何Liberty擁有的SiriusXM股份(統稱“除外股份”)，每股面值0.001美元的SiriusXM普通股)將自動轉換為獲得一(1)股普通股的權利，每股面值0.001美元，SplitCo(“SplitCo普通股”)(“SiriusXM交換比率”)，在任何情況下均受合併協議的條款及條件規限。根據SplitCo、Liberty和SiriusXM之間將訂立的重組協議(“重組協議”)，於完成合並的同時(但在完成合並前)，(I)Liberty將把SplitCo的資產及SplitCo的業務貢獻給SplitCo，而SplitCo將承擔SplitCo的責任(統稱為“SplitCo的貢獻和承擔”，並與重組計劃預期的其他交易共同承擔，稱為“重組”)，及(Ii)Liberty的A系列Liberty SiriusXM普通股的每股流通股，每股面值0.01美元B系列Liberty SiriusXM普通股，每股面值$0.01(“LSXMB”)，以及C系列Liberty SiriusXM普通股，每股面值$0.01(“LSXMK”，與LSXMA和LSXMB一起，構成Liberty關於Liberty SiriusXM(定義見重組協議)的跟蹤股票“Liberty SiriusXM普通股”)，將被贖回相當於交換比率(定義見重組協議)的SplitCo普通股數量(“Liberty SiriusXM交換比率”)(該等贖回和交換，統稱為“贖回”，和重組及贖回，統稱為“分拆”)，在每種情況下均受重組協議的條款及條件所規限。根據合併協議和重組協議將採取的行動在本文中統稱為“交易”。交易的條款和條件在合併協議和重組協議中有更全面的規定。本文中使用但未另有定義的大寫術語應具有合併協議和重組協議中該等術語的適用含義。
SiriusXM董事會特別委員會(“特別委員會”)要求我們就截至本協議日期，從財務角度看SiriusXM換股比例對SiriusXM普通股持有人(Liberty或其子公司除外)是否公平發表意見。為免生疑問，我們認為，對SiriusXM普通股持有人的任何提及均不包括Liberty SiriusXM普通股(Liberty關於Liberty SiriusXM的跟蹤股票)的持有人。
就本文提出的意見而言，我們有：
(I)審查了SiriusXM和Liberty SiriusXM的某些公開可用的財務報表和其他信息(包括與SplitCo資產、SplitCo業務和SplitCo負債相關的資產和負債信息)；
 
目錄
 
(Ii)審查了SiriusXM和Liberty SiriusXM管理層分別編制和提供給我們的SiriusXM和Liberty SiriusXM各自的某些歷史、內部財務報表和其他財務和運營數據，並由特別委員會審查和批准我們使用；
(三)審查了SiriusXM管理層為SiriusXM編制並批准我們使用的某些內部財務預測(“SiriusXM預測”)；
(四)分別與SiriusXM和Liberty的管理層討論了SiriusXM和Liberty SiriusXM的過去和現在的運營、財務狀況和前景；
(V)考慮了交易對SiriusXM的潛在形式影響；
(Vi)審查了報告的SiriusXM普通股和Liberty SiriusXM普通股的交易價格和交易活動；
(Vii)將SiriusXM的財務業績和狀況與我們認為相關的某些其他上市公司的財務業績和狀況進行比較；
(Viii)參與天狼星XM和Liberty各自的管理層和其他代表之間的某些討論；
(Ix)審查了日期為2023年12月10日的合併協議草案；
(X)審查了重組協議日期為2023年12月10日的草案；以及
(Xi)進行了我們認為合適的其他分析和審查了其他材料和信息。
就本意見而言，我們假設並依賴我們審核的信息的準確性和完整性，我們不承擔對該等信息進行獨立核實的任何責任，並依賴於該等信息的完整性和正確性。我們依賴SiriusXM管理層的保證，即他們不知道任何事實或情況會使該等信息在任何方面對我們的分析或意見產生不準確或誤導性。關於天狼星XM預測，特別委員會已同意我們將其用於我們的分析和意見，我們在徵得特別委員會的同意後，假定這些預測是在合理的基礎上編制的，反映了目前對天狼星XM管理層的最佳估計和判斷。我們對這些財務預測或這些預測所依據的假設不發表任何意見。我們沒有對SiriusXM或Liberty SiriusXM的設施或財產進行實物檢查。吾等並無對SiriusXM或Liberty SiriusXM的資產或負債(包括重組協議所載LSXM淨負債份額調整中計入的任何拆分公司資產、拆分公司負債或資產或負債(包括税務資產或負債)承擔任何責任或進行任何獨立估值或評估)，亦未獲提供任何該等估值或評估。此外，我們並未考慮該等交易或與該等交易有關的任何其他方面對任何人士或實體的任何税務、會計、法律或監管方面的影響。
我們假設每一份合併協議和重組協議的最終形式在各方面與我們審閲的草案基本相同，這些草案對我們的意見都是重要的。吾等假設，合併將根據合併協議的條款完成，而分拆將根據重組協議的條款完成，在每種情況下，均不會放棄、修改或修訂任何重大條款、條件或協議，且在取得交易所需的政府、監管或第三方批准、同意、豁免及免除的過程中，將不會施加或發生對Liberty、SiriusXM或交易的預期利益產生不利影響的延遲、限制、限制或條件，或以其他方式對吾等的分析或意見構成重大影響的情況。吾等進一步假設，各合併協議及重組協議所載的所有陳述及保證於所有已訂立或視為已訂立的日期均屬並將屬真實及正確，而各合併協議及重組協議的所有訂約方將遵守該等協議項下的所有契諾，在各方面均對吾等的分析或意見具有重大意義。我們不會就SplitCo普通股在根據規定發行時的實際價值發表意見
 
G-2
目錄
 
合併或SplitCo普通股、SiriusXM普通股或Liberty SiriusXM普通股的實際交易價格。
我們的意見必須基於有效的經濟、貨幣、市場和其他條件，以及截至本協議之日向我們提供的其他信息。儘管隨後的事態發展可能會影響我們的觀點，但我們沒有義務更新、修改或重申我們的觀點。特別是，對於信貸、金融和股票市場的波動對Liberty、SiriusXM或交易的潛在影響，或交易對Liberty、SiriusXM或SplitCo的償付能力或生存能力或Liberty、SiriusXM或SplitCo到期時支付各自債務的能力的影響，我們不發表任何看法或意見。此外，我們的意見沒有涉及SiriusXM完成合並的基本業務決定，我們的意見也沒有涉及與SiriusXM可能可用的任何替代交易、交易結構或業務戰略相比，交易的相對優點。為了我們分析的目的，在您的指示下，在您的同意下，我們已經考慮了交易的條款。然而，我們的意見僅限於從財務角度看，截至本協議日期，根據合併協議SiriusXM交換比率對SiriusXM普通股持有人(Liberty或其子公司除外)的公平性，我們的意見不涉及交易的任何其他方面或含義，也不就合併協議、重組協議或與交易相關的任何其他協議、安排或諒解的任何其他方面或含義發表任何觀點或意見。包括與交易相關的支付對價的形式或結構和/或Liberty SiriusXM交換比率的公平性(或相對公正性)，或Liberty SiriusXM普通股持有人在交易中將收到的對價。
就我們的合約而言，我們沒有獲得授權，也沒有徵求第三方對收購全部或部分SiriusXM的興趣，我們也沒有與任何一方就任何此類交易進行談判。
Natixis，S.A.(“Natixis”)是我們大部分已發行投票權股權的持有者，與其關聯公司一起，為各種個人和實體從事諮詢、承銷和融資、本金投資、銷售和交易、研究、投資管理、保險和其他金融和非金融活動和服務。Natixis、其關聯公司、員工和基金，以及他們管理的、投資或擁有其他經濟利益或與其共同投資的其他實體，可以隨時購買、出售、持有或投票自由、SiriusXM或其各自的關聯公司、繼承人和第三方的證券、衍生品、貸款、商品、貨幣、信用違約互換和其他金融工具的多頭或空頭頭寸和投資，或可能參與交易的任何貨幣或商品。
我們擔任與交易相關的特別委員會的財務顧問，並將收到我們的服務費用，其中很大一部分取決於合併的完成，部分費用應在本函交付時支付。此外，天狼星XM已同意償還我們的費用，並賠償我們因訂婚而產生的某些責任。在此日期之前的兩年內，我們沒有向Liberty、SiriusXM或其各自的關聯公司提供任何其他財務諮詢服務，但我們向特別委員會提供了與特別委員會審議SiriusXM關於向其股東返還資本的政策以及SiriusXM與Liberty之間的其他合同安排相關的財務和戰略諮詢服務，我們因此獲得了預聘費和工作費形式的補償。未來，我們、Natixis和我們各自的附屬公司可能會為Liberty、SiriusXM和/或它們各自的附屬公司提供財務諮詢服務，並可能因提供此類服務而獲得補償。
本函和我們的諮詢服務是為特別委員會(以其身份)提供與其審議交易相關的信息和協助，並可能根據我們於2023年9月28日發出的聘書向天狼星XM董事會披露。未經我們的事先書面同意，不得複製、總結、描述、提及或用於任何其他目的，除非我們的聘書中規定的範圍。吾等並不就向交易任何一方的任何高級人員、董事或僱員或任何類別的該等人士支付的任何補償的金額或性質或任何其他方面相對於SiriusXM普通股(除外股份除外)持有人根據合併協議將收取的代價的公平性(財務或其他方面)發表意見。
 
G-3
目錄
 
我們的意見並不構成對特別委員會、天狼星XM董事會或任何其他人士就交易、任何相關事項或任何其他事項應如何投票或採取行動的建議。本意見經我司公平意見委員會授權發佈。
基於並受限於上述內容，我們認為，從財務角度來看，截至本報告日期，XuanusXM兑換率對XuanusXM普通股持有人（Liberty或其子公司除外）是公平的。
真的是你的，
/s/ Solomon Partners Securities，LLC
SOLOMON PARTNERS EQUIPITIES，LLC
 
G-4
目錄​
 
附件H​
最終表單​
修改和重述
公司註冊證書
第 個，共 個
自由天狼星XM控股公司
Liberty Sirius XM Holdings Inc.一家根據特拉華州法律組建和存續的公司（下稱“公司”），特此證明：
1. 公司名稱為Liberty Sirius XM Holdings Inc。公司的註冊證書原件已於2023年12月4日提交給特拉華州州務卿（下稱“原始證書”）;
2. 本修訂和重述的公司註冊證書（經修訂和重述的“公司註冊證書”），重申並進一步修訂了原始證書的規定，已由董事會和公司唯一股東根據第228條的規定正式通過，《特拉華州普通公司法》（“DGCL”）第242條和第245條;以及
3. 公司註冊證書特此修訂和重申，自紐約時間2010年12月15日下午4：01生效。 [•]，2024，全文如下：
第一： 公司名稱為Liberty Sirius XM Holdings Inc。(the“公司”）。
第二： 公司在特拉華州的註冊辦事處地址為The Corporation Trust Company，1209 Orange Street，Wilmington，New Castle County，Delaware 19801。公司在特拉華州的註冊代理人的名稱為公司信託公司。
第三： 公司的宗旨是從事根據《公司法》組建的公司可能從事的任何合法行為或活動。
第四：(1)本公司有權發行的各類股票的總股數為905,000,000股，包括(1)500,000,000股優先股，每股面值0.001美元(“優先股”)，以及(2)900,000,000股普通股，每股面值0.001美元(“普通股”)。
本公司註冊證書根據《公司註冊證書》(以下簡稱《生效時間》)生效後，在緊接生效時間之前發行併發行的每股普通股，將自動細分並重新分類為繳足股款、不可評估的普通股股數，其商數為(I)乘以(A)美國特拉華州Liberty Media公司A系列Liberty SiriusXM普通股股數的乘積，每股面值0.01美元，在緊接生效時間乘以交換比率(見重組協議的定義，日期為2023年12月11日)(“重組協議”，經不時修訂，其副本應與公司的簿冊和記錄存檔，並由公司應要求免費提供給公司的任何股東)之前發行和未償還的，由公司、Liberty Media和特拉華州的公司Sirius XM Holdings Inc.(“SiriusXM”)發行，並在其中四捨五入為最接近的整數。(B)由Liberty Media在緊接生效時間前發行及發行的B系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(“LSXMB”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數；及(C)由Liberty Media於緊接生效時間前發行及發行的每股面值0.01美元的Liberty SiriusXM系列普通股(“LSXMK”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數，除以(Ii)緊接生效時間前已發行及已發行的普通股數目(該等細分及重新分類，“重新分類”)，在每種情況下，持有人均不採取任何行動。
 
目錄
 
LSXMA、LSXMB和LSXMK在生效時間之前發行和發行的股票的確切數量和確切的交換比例將由公司董事會(“董事會”)(或其委員會)在生效時間之前確定，並將在生效時間提交給公司祕書的一份聲明中闡明，該聲明的副本將由公司應要求免費提供給公司的任何股東。普通股的法定股數和每股票面價值不受重新分類的影響。
(2)董事會現獲明確授權，從未發行的優先股股份中，為該系列優先股提供股份，並就每個該等系列確定組成該系列的股份數目及該系列的指定、該系列股份的權力(包括投票權)(如有的話)、該系列股份的優先權及相對、參與、可選擇或其他特別權利(如有的話)，以及該等股份的任何限制、限制或限制。通過董事會通過的一項或多項決議，規定發行該系列優先股。每一系列優先股的權力、優先及相對、參與、購股權及其他特別權利，以及其資格、限制或限制(如有)，可能有別於任何及所有其他系列於任何時間尚未發行的優先股的權力、優先權及相對、參與、選擇及其他特別權利。優先股或普通股的法定股份數目可由有權就該等股份投票的公司股份的多數持有人投贊成票而增加或減少(但不低於當時已發行股份的數目)，不論DGCL(或其任何後續條文)第242(B)(2)節的規定如何，普通股或優先股持有人無須就此單獨投票，除非根據本公司註冊證書(包括與任何優先股系列有關的任何指定證書)，任何該等持有人須投票表決。
（三） 普通股的每一位持有人，就其所持有的每一股普通股而言，在股東通常有權投票的所有事項上，均享有一票投票權。除非法律另有規定或本公司註冊證書（包括與該系列優先股相關的任何指定證書）另有規定，否則普通股持有人應獨家擁有所有投票權。
第五： 公司的股份不存在選舉董事時累積投票權。
第六： 公司的股票或可轉換為股票的證券不存在優先購買權。
第七： (1)董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。董事無須通過投票選舉產生，除非公司章程（可不時修訂，簡稱“章程”）要求。
（二） 董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。董事會會議記錄應當在會議記錄上簽名。
(3)公司在合併生效時的董事(定義見合併協議(定義見下文))應與公司、Liberty Media、Radio Merge Sub、LLC以及公司、Liberty Media、Radio Merge Sub、BLLC之間的合併協議和合並計劃(日期為2023年12月11日，經不時修訂的合併協議，其副本應存檔於公司的簿冊和記錄，並由公司免費提供給公司的任何股東)中所規定的一致。特拉華州一家有限責任公司和該公司的全資子公司，以及SiriusXM。除本公司註冊證書另有規定或依據本公司註冊證書有關任何系列優先股持有人分別推選額外董事的權利外，該等額外董事無須根據該系列優先股(“優先股董事”)的條款分類，(I)在生效時間及緊接合並生效時間之前，本公司的董事應為一類；及(Ii)在合併生效時至合併生效後舉行的第三次股東周年會議前，董事會應分為三個
 
H-2
目錄
 
類別：第I類、第II類和第III類。每個類別將盡可能由相當於整個董事會董事總數三分之一(1/3)的董事人數組成(任何優先股董事除外)。第I類董事的任期最初應在合併後召開的第一次年度股東大會生效時屆滿。第II類董事的任期最初應在合併生效後召開的第二次年度股東大會上屆滿。第III類董事的任期最初應在合併生效後召開的第三次年度股東大會上屆滿。於合併生效後舉行的每屆股東周年大會上，任期於該年度會議屆滿的董事類別的繼任者須根據本條第七條選出，任期至下一屆股東周年大會時屆滿，直至其各自繼任人獲選及取得資格為止。自合併生效後召開的第三次年度股東大會起，董事會不再按《大中華合夥企業章程》第141(D)節進行分類，董事不再分為三類。如果董事人數發生變化，董事會應在各類別之間分攤任何增減，以保持每個類別的董事人數儘可能接近相等，任何類別的任何額外董事因增加該類別而被選舉填補新設立的董事職位，應按照第七條的規定任職，但在任何情況下，董事人數的減少均不會罷免或縮短任何現任董事的任期。董事的任期至其任期屆滿的年會為止，直至選出其繼任者為止，但須符合資格，但須事先去世、辭職、退休、取消資格或免職。董事會有權將已經任職的董事會成員分配到各自的類別。在合併生效日期後舉行的第三次年度股東大會之前的任何時候，只有在有權就此投票的公司當時所有已發行股票的投票權的多數股東投贊成票，並作為一個類別一起投票的情況下，才能罷免擔任某一類別的董事。
(4)在符合授予任何一個或多個已發行優先股持有人的權利的情況下，因董事人數增加和董事會出現任何空缺(無論是因死亡、辭職、退休、取消資格、罷免或其他原因)而設立的任何新設立的董事會董事職位，只能由在任董事的過半數(即使不足法定人數)或由剩餘的唯一董事成員填補，而不應由股東填補。任何被選舉來填補空缺或新設立的董事職位的董事的任期，直至該董事所屬類別的下一次選舉，直至其繼任者當選並符合資格為止，或直至其較早去世、辭職、退休、取消資格或免職為止。
第八條：為促進但不限於法規賦予的權力，董事會有明確授權，在未經股東同意或投票的情況下，以任何與特拉華州法律或本公司註冊證書不相牴觸的方式，制定、廢除、更改、修改和廢除全部或部分章程。除本公司註冊證書所規定的本公司任何類別或系列股本(包括與任何系列優先股有關的任何指定證書)的持有人投票外，根據公司章程或適用法律，有權就此投票的公司所有類別股票中當時已發行股份的投票權至少662∕3%的持有人須投贊成票，作為一個單一類別一起投票，公司股東才可全部或部分更改、修訂、廢除或撤銷附例的任何條文或採納任何與之不一致的條文。
第九條：本公司保留以現在或今後法規規定的方式修改、更改、更改或廢除本公司註冊證書中的任何條款的權利，本證書授予股東的所有權利均受該保留的約束。除適用法律或本公司證書(包括與任何系列優先股有關的任何指定證書)要求的任何表決權外，修訂、更改、更改或廢除本公司證書中與下列規定不一致的任何條款，或採用與下列規定不符的任何條款，均需有權就其投票的公司所有類別股票中當時已發行的所有股份的投票權至少662∕3%的持有人投贊成票，作為一個單一類別一起投票：第六條、第七條、第八條
 
H-3
目錄
 
第九條、第十一條、第十二條、第十三條、第十四條、第十五條。
第十條：公司將永久存在。
第十一條：(1)在公司現有或今後可能修改的最大限度內，董事或公司高管不因違反作為董事或公司高管對公司或其股東的受信責任而向公司或其股東承擔個人賠償責任。如果在股東批准本條款後對《董事》進行修改，以授權公司採取行動，進一步消除或限制董事或高管的個人責任，則公司的責任應在經修訂的《公司控股有限公司》允許的最大限度內予以免除或限制。
(2)任何人(或任何人的遺產)，如曾經是或曾經是任何受威脅、待決或完整的訴訟、訴訟或法律程序的一方，或被威脅成為該等訴訟、訴訟或法律程序的一方，不論是否由公司所賜或根據公司的權利提出，亦不論是民事、刑事、行政、調查或其他方面的，因而不論是或曾經是公司的董事人員或僱員，或正應公司的要求作為董事高級人員或僱員提供服務，則公司須按法律允許的方式及在法律允許的範圍內向該人作出彌償。另一公司、有限責任公司、合夥企業、合營企業、信託公司或其他企業的僱員或代理人支付其所發生的費用(包括律師費)。保險公司可在法律允許的最大範圍內，代表任何該等人士就任何針對其提出的法律責任購買和維持保險。在法律允許的最大範圍內，本合同規定的賠償應包括費用(包括律師費)、判決、罰款和為達成和解而支付的金額，任何此類費用應由公司以法律規定的方式在該訴訟、訴訟或訴訟最終處置之前支付。儘管有上述規定，只有在某人發起的訴訟、訴訟或法律程序(或其部分)獲得其董事會或委員會授權的情況下，公司才須就該人提出的訴訟、訴訟或法律程序(或其部分)向該人作出賠償或墊付款項。本條款規定的賠償不得被視為限制公司在法律允許的範圍內就任何其他人的任何此類費用進行賠償的權利，也不得被視為排除任何尋求公司賠償的人根據任何協議、股東或無利害關係的董事或其他身份有權享有的任何其他權利，無論是以其公務身份採取行動，還是在擔任該職位期間以其他身份採取行動。
(3)本條第十一條的修訂或廢除，或本公司註冊證書、章程或任何法規與第十一條相牴觸的任何條款的通過，都不應消除或減少在修訂、廢除或通過任何不一致的條款之前發生的行為或不作為方面的本條第十一條的效力。
第十二條：(1)要求或允許公司股東採取的任何行動，必須在正式召開的股東年會或特別會議上採取，不得以任何同意代替股東會議的方式進行；然而，只要與該系列優先股有關的適用指定證書(S)明確規定，優先股持有人需要或允許採取的任何行動(作為一個系列單獨投票，或與一個或多個其他此類系列單獨投票)，可不召開會議、無需事先通知及無需表決。
除法律另有規定及任何系列優先股持有人的權利另有規定外，本公司股東就任何一項或多項目的而召開的特別會議，在任何時候只可由董事會召開或在董事會的指示下召開。
第十三條：在法律允許的最大範圍內，只要公司訂立的任何合同賦予公司股東第三方受益人地位，該合同可規定公司或其指定人是股東的代理人，具有執行其權利的專有權利，公司有權保留因執行合同而收到的任何款項，無論是通過判決、和解或其他方式。
 
H-4
目錄
 
第十四條：除非公司書面同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院(或如果該法院沒有標的物管轄權，則位於特拉華州內的另一個州或聯邦法院(視情況而定)應在法律允許的最大範圍內成為(I)代表公司提起的任何派生訴訟或法律程序，(Ii)任何聲稱現任或前任董事違反受託責任的訴訟，公司的高級職員或其他僱員或股東，或公司的股東、債權人或其他組成人員，(Iii)根據公司註冊證書或本公司註冊證書或附例(可不時修訂或重述)的任何條文，或就本公司註冊證書授予特拉華州衡平法院司法管轄權而針對公司或任何現任或前任董事或公司高級管理人員而引起的任何訴訟，或(Iv)就解釋、應用、強制執行或確定本公司註冊證書或附例(每一、(V)提出受內部事務原則管限的申索的任何訴訟，或(Vi)申索《法院條例》第115節所界定的“內部公司申索”的任何訴訟或法律程序，在每種情況下，均受上述法院對被指名為被告的不可或缺的各方擁有屬人管轄權的管轄。除非本公司書面同意在法律允許的最大範圍內選擇替代法院，否則美利堅合眾國聯邦地區法院應是解決根據美利堅合眾國聯邦證券法提出的訴因的獨家法院。在法律允許的最大範圍內，購買或以其他方式收購或持有公司股本股份的任何個人或實體應被視為已知悉並同意本節第十四條的規定。
第十五條：本公司明確選擇受DGCL第203節管轄。
[頁面的其餘部分故意留空]
 
H-5
目錄
 
Liberty Sirius XM Holdings Inc.已安排由其正式授權的人員簽署本修訂和重新簽署的公司證書，特此為證[•]年月日[•], 20[•].
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/
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名稱：
標題：
[Liberty Sirius XM Holdings Inc.註冊證書籤名頁]
 
目錄​
 
附件一​
經修訂及重列的表格
附則
第 個，共 個
自由天狼星XM控股公司
​
文章I
股東
第1節.年會。Liberty Sirius XM Holdings Inc.(“本公司”)股東為選舉董事和處理可能提交大會處理的其他業務而召開的年度會議，應在本公司董事會不時指定的日期、時間和地點(如有)在特拉華州境內或以外舉行(“董事會”)。董事會可根據特拉華州公司法第211(A)(2)節的規定，全權酌情決定股東大會不得在任何地點舉行，而可以本附例第I條第12節所述的遠程通訊方式(“附例”)舉行。
第2節特別會議。股東特別會議只能按照當時有效的公司註冊證書(該證書可能不時被修訂或重述)中規定的方式召開，並可在特拉華州境內或以外的地點(如有)以及董事會決定和在會議通知中規定的時間和日期舉行。董事會可全權酌情決定股東特別會議不得於任何地點舉行，而可根據DGCL第211(A)(2)節規定，僅以本附例第I條第(12)節所述的遠程通訊方式舉行。
第3節。會議通知。除法律另有規定外，有關時間、地點(如有)、決定有權在有關會議上投票的股東的記錄日期、股東可被視為親身出席或由受委代表出席該會議並投票的遠程通訊方式(如有)，以及如屬特別會議，每次有關股東會議的目的或用途的通知，須不遲於會議舉行前六十天或不少於十天，以電子方式郵寄或傳送至每名有權在該會議上投票的股東，地址為本公司記錄所載。除非董事會為延期會議確定一個新的記錄日期(包括為解決技術上未能召開或繼續使用遠程通信的會議而舉行的延期)，否則如果在預定的會議時間內(I)在休會的會議上宣佈了，(Ii)展示了股東和受委代表可被視為親自出席和在該延期會議上投票的遠程通信手段(如有)，則無需發出該延期會議的通知。在使股東和代表股東能夠以遠程通信方式參加會議的同一電子網絡上，或(Iii)根據第一條第(3)款發出的會議通知中所列的電子網絡。
第四節法定人數。除法規或公司註冊證書另有規定外，持有已發行和未發行股票的多數投票權並有權在會上投票的人，無論是親自出席還是由受委代表出席，均構成股東處理業務的所有會議的法定人數。然而，如該法定人數未有親自出席或由受委代表出席任何股東大會，則會議主席或親自出席或由受委代表出席會議並有權在會上投票的已發行及已發行股份的過半數投票權持有人(即使不足法定人數)有權不時續會，直至有足夠法定人數出席或派代表出席為止。在有法定人數出席或代表出席的延期會議上，可處理任何可能符合以下條件的事務：
 
目錄
 
已在原會議上處理。如果休會超過30天，或者如果在休會後為休會確定了新的記錄日期，則應向有權在會議上投票的每一名記錄股東發出休會通知。
第五節會議程序。董事會主席(“主席”)，或在主席缺席或在主席指示下，首席執行官，或在首席執行官缺席或在首席執行官指示下，公司的任何高級人員應召集股東的所有會議，並擔任該等會議的主席。會議祕書由地鐵公司祕書擔任，如該高級人員缺席，則由助理祕書擔任會議祕書。如祕書及助理祕書均不出席，會議主席須委任一名會議祕書。除非董事會在會議前另有決定，否則會議主席應決定議事順序，並有權酌情決定任何該等會議的進行，包括但不限於對出席任何該等會議的人士(公司股東或其妥為委任的代表除外)施加限制，不論任何股東或股東代表是否可被排除在任何股東會議之外，該等決定是基於會議主席自行決定任何該等人士不當擾亂或相當可能擾亂會議的議事程序，以及任何人可以在任何股東會議上發言或提問的情況。主席亦有權將會議延期至另一地點，如有的話，日期及時間。
第6節。代理人。在所有股東大會上，任何有權在會上投票的股東應有權親自(包括通過遠程通信(如有)，股東可被視為親自出席並在該會議上投票)或由受委代表投票，但受委代表不得在自其日期起三年後投票，除非該受委代表規定了更長的期限。在不限制股東依照《股東名冊》授權他人代表股東作為代表行事的情況下，下列內容應構成股東授予這種授權的有效方式：(1)股東或該股東的授權人員、董事、僱員或代理人可以簽署文件，授權另一人作為代表代表該股東行事；或(2)股東可以通過向將成為委託書的人或向委託書徵集公司傳輸或授權電子傳輸，授權另一人或多人代表該股東作為代表行事，代理支持服務組織或類似的代理人，由將成為委託書持有人的人正式授權以接收此類傳輸，但任何此類傳輸必須列出或提交可確定傳輸是由股東授權的信息。如果確定這種傳遞是有效的，檢查專員或如果沒有這樣的檢查人員，作出這一決定的其他人應具體説明他們所依賴的信息。
根據本節第6款製作的文件的任何副本、傳真、電信或其他可靠的複製(包括任何電子傳輸)，可用於原始文件可用於任何和所有目的的任何和所有目的，取代或使用原始文件，但該副本、傳真、電信或其他複製應是整個原始文件的完整複製。
如果正式籤立的委託書聲明它是不可撤銷的，並且如果且僅當它伴隨着在法律上足以支持不可撤銷權力的利益，則該委託書是不可撤銷的。委託書可以是不可撤銷的，無論它所附帶的權益是股票本身的權益還是一般公司的權益。
任何股東直接或間接向其他股東募集委託書，必須使用白色以外的代理卡顏色，並預留給董事會獨家徵集。
第7節。投票。當出席任何會議或由受委代表出席任何會議時，親自出席或由受委代表出席並有權就該事項投票的股票的多數投票權持有人的贊成票應決定提交該會議的任何問題，除非該問題根據法規、公司註冊證書或本章程或適用於公司的任何證券交易所的規則或法規的明文規定而需要進行不同的表決。
 
I-2
目錄
 
第8節。記錄日期。為使本公司可決定股東(A)有權在任何股東大會或其任何延會上知悉或表決，或(B)有權同意在不召開會議的情況下進行公司行動(如屬依據與該系列優先股有關的指定證明書而有權同意公司行動而無須召開會議的任何系列優先股)，或(C)有權收取任何股息的支付或任何權利的其他分派或分配，或有權就任何股票的更改、轉換或交換或為任何其他合法行動的目的而行使任何權利，董事會可以確定記錄日期，該記錄日期不得早於確定記錄日期的決議通過之日，並且該記錄日期(1)在上述(A)款的情況下，不得超過該會議日期之前的60天，和(Ii)在上述(B)項的情況下，不得超過董事會通過確定記錄日期的決議之日後的10天；以及(3)在上述(C)項的情況下，不得超過該行動前六十天。如果董事會因任何原因沒有為任何此類目的確定記錄日期，則該目的的記錄日期應按法律規定確定。只有在如此確定或決定的日期登記在冊的股東才有權享有任何前述權利，即使在任何該等記錄日期如此確定或決定之後公司賬面上的任何該等股票轉讓。
第9節。股東名單。公司應不遲於每次股東大會召開前第十天編制一份完整的有權在股東大會上投票的股東名單；但如果確定有權投票的股東的記錄日期不到會議日期前十天，該名單應反映截至會議日期前第十天的有權投票的股東名單，按字母順序排列，並顯示每個股東的地址和以每個股東的名義登記的股份數量。就任何與會議有關的目的而言，該名單應在正常營業時間內公開供任何股東查閲，期限為截至會議日期前一天為止的十天，或(A)在可合理使用的電子網絡上查閲該名單，但須將查閲該名單所需的資料與會議通知一併提供，或(B)於正常營業時間內於本公司的主要營業地點查閲。如果公司決定在電子網絡上提供名單，公司可採取合理步驟，確保此類信息僅向公司股東提供。
第10條選舉督察。董事會可在所有股東會議之前，並在法律要求下，任命一名或多名選舉檢查員出席會議並就此作出書面報告。督察可以是地鐵公司的僱員。董事會可以指定一人或多人作為候補檢查員，以代替不作為的檢查員。如果沒有檢查員或候補檢查員能夠在股東會議上行事，會議主席可以--如果法律要求，應指定一名或多名檢查員--在會議上代理。每名督察在開始履行其職責前，應宣誓並簽署誓言，以嚴格公正和盡其所能的方式忠實地履行督察的職責。這些檢查員應(A)確定已發行股份的數目和每一股的投票權、出席會議的股份數目、是否有法定人數，以及委託書和選票(如有)的有效性；(B)確定並在一段合理時間內保留對檢查員所作任何決定提出質疑的處理記錄；(C)清點並列出所有投票權和選票(如有)；及(D)核證他們對出席會議的股份數目的確定，以及他們對所有投票數和選票(如有)的計數。
第11條。提名等：(A)股東周年大會。
(1)董事會成員的提名和股東審議的其他事項的提議只能在年度股東大會上作出：
(A)根據公司根據本附例第(1)條第(3)節提交的會議通知；
(B)由董事會或在董事會的指示下；或
(C)任何有權在會議上投票、遵守本節第(A)款第(11)款第(2)款和第(3)款第(3)款規定的通知程序的公司股東，以及在將該通知交付給公司祕書時是記錄在案的股東。
 
I-3
目錄
 
(2)股東若要根據本條第(A)(1)段第(C)段(C)段的第(C)及(C)款將提名或其他事務提交股東周年大會，該股東必須及時以書面通知公司祕書，而就提名董事會成員以外的其他事務而言，該等其他事務必須是股東採取適當行動的事項。為及時起見，股東通知應在上一年年度會議一週年(就公司普通股股份(如公司註冊證書所界定)首次公開交易後的第一次股東年會而言，該日期應被視為發生在)前90天至120天之前送達公司的主要執行辦公室的公司祕書[•])；但如週年大會日期較週年日提前20天以上，或延遲70天以上，則股東發出的及時通知，必須不早於該週年會議前120天，但不得遲於該週年會議前第90天的較後日期的營業結束，或不遲於首次公佈該會議日期的翌日的第10天；並進一步規定，為根據經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)(或任何後續條款)適用規則第14a-4(C)條，本款第(A)(2)款規定的通知日期應為按上文規定計算的日期或規則第14a-4條第(C)(1)款規定的日期中較早的日期。股東可代表其本身在股東周年大會上提名參加選舉的提名人數(或如股東代表實益擁有人發出通知，則股東可代表該實益擁有人在股東周年大會上提名參加選舉的提名人數)不得超過在該股東周年大會上選出的董事人數。根據本條第11款(A)項交付的股東通知應載明：
(A)就股東建議提名以供選舉或連任為董事的每個人而言，所有與該人有關的資料，而該等資料是在董事選舉的委託書徵求書中須予披露的，或在其他方面是根據《交易法》第(14A)條的規定而須披露的，包括該人同意在委託書中被指名為被提名人、所附的委託書及當選後擔任董事的同意書；
(B)由該人填寫並簽署的調查問卷(應任何登記在冊的股東在提出請求後十(10)天內提出的書面請求，由公司祕書提供)，內容涉及該被提名人的背景和資格，以及代表其進行提名的任何其他個人或實體的背景；
(br}(C)書面陳述和協議(應任何登記在冊的股東在提出請求後十(10)天內應公司祕書的書面請求提供的格式)，表明該建議的代名人(A)不是也不會成為與任何人或實體的任何協議、安排或諒解的一方，也沒有向任何個人或實體作出任何承諾或保證，説明該建議的代名人如果當選為公司的董事成員，將就尚未向公司披露的任何問題或問題採取行動或進行表決，而這些問題或問題可能限制或幹擾該建議的被提名人根據適用法律的受信責任，(B)不會也不會成為與公司以外的任何人或實體就尚未向公司披露的董事服務或行動相關的任何直接或間接補償、補償或賠償的協議、安排或諒解的當事方，以及(C)如果被選為董事公司的成員，將遵守並將遵守所有適用的公開披露的公司治理、行為守則和道德規範，利益衝突、保密、公司機會、貿易和公司適用於董事的任何其他政策和指導方針；
(D)就股東擬在會議上提出的任何其他事務而言，意欲提交會議審議的事務的簡要説明(包括建議考慮的任何決議的文本，如該等事務包括修訂附例的建議，則建議的修訂的措辭)、在會議上進行該等事務的理由，以及該股東與代表其作出該建議的實益擁有人(如有的話)在該等事務中有任何直接或間接的重大利害關係；
(E)關於發出通知的儲存商及代表其作出提名或建議的實益擁有人(如有的話)：(I)該儲存商的姓名或名稱及地址，該等儲存商的姓名或名稱及地址載於
 
I-4
目錄
 
(Br)該股東及該實益擁有人直接或間接實益擁有並記錄在案的公司股份類別及數目，包括該股東及該實益擁有人有權在未來任何時間取得實益所有權的公司任何類別或系列股本的任何股份；
(F)表示股東在發出通知時是公司股票的記錄持有人，並打算親自出席(為免生疑問，包括遠程出席虛擬會議)或委託代表出席會議，以提出此類業務或提名；
(G)股東或實益擁有人(如有的話)是否有意或屬於以下團體的代表：(I)擬(I)向持有公司已發行股本中至少5%的持有人遞交委託書及/或委託書形式，以批准或採納該建議或選出代名人及/或(Ii)以其他方式向股東徵集委託書以支持該建議或提名及/或(Iii)根據《交易所法令》第14a-19條徵求委託書以支持任何建議的被提名人；
(H)證明該股東及實益擁有人(如有的話)是否已遵守與(I)股東及/或實益擁有人收購公司股本或其他證券股份及/或(Ii)股東及/或實益擁有人作為公司股東的作為或不作為有關的所有適用的聯邦、州及其他法律規定；
(I)依據和按照《交易法》第14(A)節及其頒佈的規則和條例，就選舉競爭的建議和/或選舉董事的建議和/或選舉的委託書或其他文件中規定須在委託書或其他文件中披露的關於該股東和實益擁有人(如有)的任何其他資料；
(br}(J)發出通知的股東、代其作出提名或建議的實益擁有人(如有的話)、其各自的相聯者或相聯者及/或任何其他人(統稱為“倡議者”)之間或之間就公司任何類別或系列的股份的提名或建議及/或表決而達成的任何協議、安排或諒解的描述，如屬提名，則包括代名人，包括與須支付予任何該等建議的代名人(S)的任何補償或付款有關的任何協議、安排或諒解，關於提名(S)或建議提交股東會議的其他事務(該描述應指明參與該協議、安排或諒解的每個其他人的姓名)；
(B)(K)任何提出人為其中一方的任何協議、安排或諒解(包括購買或出售、獲取或批出任何購買或出售、交換或其他文書的選擇權、權利或認股權證的任何合約)的描述，而該等協議、安排或諒解的意圖或效力可能是(I)將公司任何證券的擁有權的任何經濟後果全部或部分轉讓予任何提出人，(Ii)增加或減少任何提名人就公司任何類別或系列股票的股份的投票權，及/或(Iii)直接或間接向任何提名人提供機會，使其有機會從公司任何證券價值的增加或減少中獲利或分享任何利潤，或以其他方式從該等利潤中獲益；
(L)對任何委託書(可撤銷的委託書除外)、協議、安排、諒解或關係的説明，根據該協議、安排、諒解或關係，該股東或實益擁有人有權直接或間接投票表決本公司任何類別或系列股本的任何股份；
(M)對由該股東或實益擁有人直接或間接實益擁有的、與公司相關股份分開或可分開的公司任何類別或系列股本股份所享有的股息或其他分派權利的説明；
 
I-5
目錄
 
(N)該股東或實益擁有人基於本公司任何類別或系列股本的股份價值的任何增減或本節第(A)(2)款第(2)款所述的任何權益的任何增減而有權直接或間接獲得的任何與業績有關的費用(基於資產的費用除外)的説明；和
(O)發出支持該提名或建議的通知的任何股東(及/或代表其作出提名或建議的實益擁有人(如有))所知悉的其他股東及實益擁有人的姓名或名稱及地址，以及(如已知)該其他股東(S)及實益擁有人(S)實益擁有及/或登記在冊的本公司所有股本股份的類別及數目。
(3)儘管本條第一節第(A)(2)款第二句有相反規定，如果在本節規定的提名期限之後增加董事會成員，並且沒有公佈董事所有提名人的名字或規定增加的董事會人數，本章程規定的股東通知也應被視為及時。但只適用於因該項增加而設立的任何新職位的被提名人，但須在不遲於公司首次公佈該項公告之日翌日辦公時間結束後第十天，送交公司在公司主要行政辦事處的公司祕書。
(br}(4)即使本附例有任何相反規定，除非法律另有規定，否則任何股東或提名人(I)根據《交易所法》規則第14a-19(B)條就任何建議的代名人發出通知，以及(Ii)其後未能遵守《交易所法》第14a-19條的要求(或未能及時提供足夠的合理證據，令公司信納該股東已按照以下句子符合《交易所法》第14a-19(A)(3)條的要求)，則即使公司在任何週年大會(或其任何補編)的委託書、會議通知或其他委託書材料內已將每名該等建議的代名人列為代名人，亦即使公司可能已收到就該等建議的代名人的選舉而作出的委託書或投票(該等委託書及投票須不予理會)，則每名該等建議的代名人的提名無須理會。如任何股東或提名人根據根據交易所法案頒佈的規則第14a-19(B)條提交通知，該股東應於大會及其任何續會或延期舉行日期前五個工作日向本公司提交合理證據，證明其或該股東聯繫人士已符合根據交易所法案頒佈的規則第14a-19(A)(3)條的要求。
(B)股東特別會議。根據本公司根據本附例第I條第(2)節發出的會議通知，必須在股東特別會議上處理的業務方可在股東特別會議上進行。董事會選舉的候選人只能在股東特別會議上提名，並根據公司的會議通知選舉董事：
(A)由董事會或在董事會指示下；或
(B)有權在會議上投票、遵守本附例所載通知程序並在通知送交公司祕書時已登記在冊的公司任何股東。股東可代表股東本身在特別會議上提名的提名人數(或如股東代表實益擁有人發出通知，則股東可代表該實益擁有人提名參加特別會議選舉的提名人數)不得超過在該特別會議上選出的董事人數。如本附例(A)(2)段所規定的股東通知須不早於特別會議前120天，但不遲於特別會議前第90天或公開日期翌日的第10天收市，將本附例(A)(2)段所規定的股東通知送交公司主要執行辦事處的公司祕書，則股東可在該特別會議上提名董事會成員。
 
I-6
目錄
 
首先公佈特別會議的日期以及董事會建議在該會議上選出的被提名人。
(C)一般。
(1)只有按照第11節規定的程序被提名的人才有資格擔任董事，並且只有按照第11節規定的程序向股東會議提交的事務才能在股東大會上處理。除法律、公司註冊證書或本章程另有規定外，會議主席(以及在股東會議、董事會或授權委員會召開會議之前)除作出任何其他適合會議進行的決定外，有權及有責任決定一項提名或任何擬提交會議的事務是否按照本附例所列的程序作出，如任何建議的提名或事務不符合本附例的規定，則有權及有責任宣佈不予理會該有欠妥之處的提名或不處理該建議的事務。
[br}(2)就本附例而言，“公開公佈”指在公司發佈的新聞稿中披露：(A)在公司發佈的新聞稿中披露；只要該新聞稿由公司按照慣例程序發佈，由道瓊斯通訊社、美聯社、商業通訊社或美通社或類似的國家新聞機構報道，或在互聯網新聞網站上普遍可見，或(B)在公司根據《交易法》第13、14或15(D)節及其頒佈的規則和法規向美國證券交易委員會公開提交的文件中披露。
(3)就本附例而言，任何會議的延期或休會通知均不得被視為就第(11)節而言構成有關該會議的新通知，而為使根據第(11)節規定須由股東遞交的任何通知及時送達，該通知必須在上述有關原定會議的期限內送交。
(br}(4)儘管本章程有前述規定，股東也應遵守與本章程所述事項有關的所有適用的《交易法》及其規則和條例的要求。本附例的任何規定均不得被視為影響股東根據《交易所法》規則第14a-8條要求在公司的委託書中包含建議的任何權利。
第12節.遠程通信。如果得到董事會的全權授權，並遵守董事會可能通過的指導方針和程序，沒有親自出席股東會議的股東和代理人可以通過遠程通信的方式：
(1)參加股東大會；
(2)應視為親自出席股東會議並在該會議上投票，無論該會議是在指定地點舉行還是僅以遠程通信的方式舉行；但條件是：
(A)公司應採取合理措施，核實每一名被視為出席會議並獲準通過遠程通信方式投票的人是股東或代理人；
(B)公司應採取合理措施，向這些股東和代理人提供參加會議和就提交給股東的事項進行表決的合理機會，包括有機會在會議進行的同時閲讀或聽取會議記錄；以及
(C)如果任何股東或委託人通過遠程通信在會議上投票或採取其他行動，公司應保存該表決或其他行動的記錄。
 
I-7
目錄
 
第二篇文章
董事會
第1節.選舉、任期等。董事會應由董事會不時通過決議專門確定的董事人數組成。董事(除下文規定填補空缺和新設立的董事職位外)應由親自出席或由代表出席並有權投票的多數投票權持有人選舉產生。當時在任的董事總數的多數(但不少於組成整個董事會的董事人數的三分之一)構成處理業務的法定人數，除法律或公司註冊證書另有規定外，出席任何有法定人數的會議的董事過半數投贊成票即為董事會的行為。董事不必是股東。
第2節。職位空缺。除非法律另有規定，因增加董事人數而新設的董事職位，以及董事會出現的任何空缺(不論是因去世、辭職、退休、取消資格、免職或其他原因)，均須由在任董事的過半數(即使不足法定人數)填補，或由唯一剩餘的董事而非股東填補。任何被選舉來填補空缺或新設立的董事職位的董事的任期，直至該董事所屬類別的下一次選舉，直至其繼任者當選並符合資格為止，或直至其較早去世、辭職、退休、取消資格或免職為止。
第3節.會議。董事會會議應在特拉華州境內或以外由董事會決議不時確定或在任何會議通知中指定的地點舉行。董事會例會須在董事會決議不時釐定的時間舉行，而特別會議可在董事會主席、行政總裁、祕書或三分之一在任董事(四捨五入至最接近的整數)的要求下隨時召開，以口頭或書面通知(包括電郵或其他電子傳輸方式)，於大會前不少於十二小時妥為送達或送交或郵寄至各董事的本公司賬簿所載的董事地址或電郵地址。任何會議的通知不需要具體説明會議的目的。董事會會議可以在股東年會結束後立即在召開會議的同一地點召開，無需事先通知。董事會定期會議在董事會決議規定的時間召開，無需事先通知。任何會議的通知無需發給親自出席有關會議的任何董事(除非董事在會議開始時純粹為了反對任何業務的事務，因為該會議不是合法召開或召開的)，或在該會議之前或之後放棄有關的書面通知。
第4節委員會。董事會可不時設立委員會，根據董事會的意願提供服務，這些委員會應由董事會成員組成，並承擔董事會不時設立的職責。任何董事都可以隸屬於任意數量的董事會委員會。董事會亦可成立其他委員會，其成員(不論是否董事)及職責由董事會不時決定。除董事會另有決定或本章程另有規定外，董事會設立的每個此類委員會均可制定、更改和廢除其業務規則。在沒有該等規則的情況下，各該等委員會應按照本附例第二條的規定處理其事務。除非董事會另有決定，否則委員會成員總數的過半數即構成處理事務的法定人數，除非當時只有一名或兩名成員任職，在此情況下，一名成員即構成法定人數，所有事項均應由出席委員會會議的成員以多數票決定。
第5節。書面同意。除非公司註冊證書或本附例另有限制，否則在董事會或其任何委員會的任何會議上要求或允許採取的任何行動，在董事會或委員會的所有成員均可在不舉行會議的情況下采取
 
I-8
目錄
 
以書面或電子方式傳送。董事會會議記錄應當在公司章程中載明。
第6款. 董事會主席。 董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄。董事長不必是公司的高級職員。董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。董事會可以在任何董事會會議上選舉新的主席。
第7節 推理。 董事會或其任何委員會的成員可以通過電話會議或其他通訊設備參加董事會或委員會會議，所有參加會議的人都可以通過這些設備聽到對方的聲音，根據本節參加會議應構成親自出席該會議。
第8款. 賠償 董事會可以制定與董事向公司提供的服務有關的董事報酬和董事費用報銷政策。
第9款. 依賴書籍和記錄。 董事會成員或董事會任何委員會成員在履行其職責時，應充分保護其誠信地依賴公司的記錄以及公司任何官員或僱員或董事會委員會向公司提交的信息、意見、報告或陳述，或由任何其他人就該成員合理地相信屬該其他人的專業或專家能力範圍內的事宜，而該其他人是由公司或代表公司以合理審慎的態度選出的。
第三篇文章
軍官
第1款. 軍官 董事會應當對所議事項的決定作成會議記錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽名。董事會可不時選舉其他高級職員（包括一名總裁，一名或多名副總裁，一名財務主管，一名或多名助理副總裁，一名或多名助理祕書和一名或多名助理司庫）或可將委任及免任任何該等其他高級人員及訂明彼等各自的任期的權力轉授予公司的任何民選高級人員，辦公室，權力和職責。任何副總裁可以被指定為執行官或高級管理人員，或者可以被指定為董事會決定的其他職務或職務組合。任何兩個或兩個以上的職位可由同一人擔任。
第2節。術語。所有由董事會選舉產生的公司高級管理人員的任期由董事會決定，或直至他們各自的繼任者選出並獲得資格為止。任何高級職員均可隨時經當時在任的董事會多數成員的贊成票罷免，或如屬獲委任的高級職員，則可由董事會授予其免職權力的任何經選舉產生的高級職員免職。
第3條權力每名按照本附例由董事會選出或由高級人員委任的公司高級人員，均具有法律、本附例或董事會所訂明的權力及職責，如屬獲委任的高級人員，則具有委任高級人員所訂明的權力及職責，而除非本附例或董事會或該委任高級人員另有規定，否則應具有通常與該職位有關的進一步權力及職責。在董事會的授權下，首席執行官擁有指導公司事務的一般權力。
第4節.授權。除本附例另有規定外，在公司任何高級人員缺席或喪失行為能力的情況下，董事會可在此期間將該高級人員的權力及職責轉授予任何其他高級人員或任何董事，而獲轉授該等權力及職責的人士應於當其時擔任該職位。
 
I-9
目錄
 
第四條
股票憑證
第1節。證書。除適用法律可能要求或董事會另有授權外，公司的股票應為無證書，且不得以證書表示。如果公司的股票需要證書，這種證書的形式應與公司註冊證書和適用法律一致。持有證書的公司的每名股票持有人，均有權獲公司的任何2名獲授權人員簽署或以公司名義簽署一份證書，該證書代表以證書形式登記的股份數目及類別。證書上的任何或所有簽名可以是傳真或適用法律允許的其他電子簽名。董事會有權就任何類別股票的轉讓或登記委任一名或一名以上的轉讓代理人及/或登記員，並可要求股票由一名或一名以上的轉讓代理人及/或登記員加簽或登記。
第2節。轉讓。股票轉讓應由股份持有人本人或該持有人的受託代理人在相同數量的股票交出和註銷後，或法律另有規定的無證書股票的情況下，在公司的賬簿上進行。
第三部分。遺失的證書。不得發出公司股票股票，以取代任何指稱已遺失、被盜或損毀的股票，除非出示有關該等遺失、被盜或損毀的證據，並按董事會酌情決定所規定的款額、條款及擔保人向公司交付彌償保證。
文章V
企業賬簿
公司的賬簿可保存在特拉華州以外的一個或多個地點，由董事會隨時決定。
第六條
支票、筆記、代理等。
公司銀行賬户上的所有支票和匯票、所有匯票和本票，以及所有承兑匯票、債務和其他付款票據，均應由董事會不時授權的高級職員或代理人簽署。由本公司擁有或以本公司名義擁有或以本公司名義持有的其他法團的證券的投票委託書及同意書，可不時由行政總裁或董事會不時決定的高級人員代表本公司籤立及交付。
第七條
財年
公司會計年度自每年1月1日開始，至次年12月31日止。
第八條
企業印章
公司印章上應刻有公司的名稱。經董事會或其正式授權的委員會授權，可加蓋或加蓋或複製公司印章，以代替公司印章。
 
I-10
目錄
 
第九條
修改
為進一步而不限於法規賦予的權力，董事會明確授權董事會以與特拉華州法律或公司註冊證書不相牴觸的任何方式，在未經股東同意或投票的情況下制定、廢除、更改、修改和廢除本章程的全部或部分內容。根據本附例或適用法律，除公司註冊證書所規定的公司任何類別或系列股本的持有人(包括與任何系列優先股(如公司註冊證書所界定)有關的任何指定證書)的持有人投贊成票外，公司的股東如要全部或部分更改、修訂、廢除或撤銷本附例的任何條文，則須獲得當時有權就此投票的公司所有已發行股份投票權至少662%∕3%的持有人投贊成票。第(九)條)或通過與本條不一致的任何規定。
 
I-11
目錄​
 
附件J
執行版本​
經書面同意採取行動
大股東的
第 個，共 個
天狼星XM控股公司
一家特拉華州公司
2023年12月11日
簽名人(“股東”)是特拉華州一家公司--天狼星XM控股公司(以下簡稱“公司”)的至少大多數已發行普通股和已發行普通股的持有人，放棄所有通知，特此不可撤銷地同意在沒有根據特拉華州公司法第228節和第251節舉行會議的情況下，以書面同意通過以下決議：
鑑於本公司、Liberty Media Corporation(特拉華州一家公司)、Liberty Sirius XM Holdings Inc.(特拉華州一家公司和Liberty Media全資子公司)以及Radio Merge Sub，LLC(特拉華州一家有限責任公司和SplitCo的全資子公司)簽訂了合併協議和計劃，該協議和計劃的形式作為附件A(“合併協議”)，其中規定，除其他事項外，合併附屬公司將與本公司合併並併入本公司(“合併”)，合併後倖存的公司將成為合併中尚存的公司和SplitCo的全資附屬公司(該尚存的公司，“尚存的公司”)；
鑑於在合併的同時(但在合併之前)，Liberty Media將通過公司、SplitCo和Liberty Media之間以及公司、SplitCo和Liberty Media之間完成一項計劃，根據該重組協議的條款和條款，通過對SplitCo的贖回拆分(“拆分”)來重組Liberty Media的業務、資產和負債，SplitCo將持有歸因於Liberty Media的跟蹤股票集團指定為SiriusXM集團的所有業務、資產和負債(定義見Liberty Media的恢復公司證書，在緊接出資(定義見重組協議)之前(“自由重整證書”))，根據該協議，自由SiriusXM普通股(定義見自由重整證書)的持有者將贖回其各自的所有股份，以換取拆分公司的普通股，每股票面價值0.001美元(“拆分公司普通股”)；
鑑於本公司董事會特別委員會已批准並宣佈本公司及其股東(自由媒體、SplitCo或其各自的任何關聯公司(定義見合併協議)除外)的最佳利益，並已建議本公司董事會(“董事會”)批准合併協議，以及本公司參與的每項其他交易協議(定義見合併協議)，以及合併協議和其他交易協議預期的交易(包括合併和其他交易(定義見合併協議))；
鑑於，董事會在收到董事會特別委員會的建議後，已(I)批准並宣佈合併協議是可取的，且符合本公司及其股東的最佳利益，合併協議、本公司參與的每項其他交易協議以及交易，以及(Ii)已決議建議本公司的股東採納合併協議；
鑑於合併協議規定，除其他事項外，(I)於緊接合並生效時間(“合併生效時間”)前發行及發行的每股公司普通股(“公司普通股”)每股面值0.001美元，但(A)Liberty擁有的SiriusXM股份(定義見合併協議)及(B)將根據合併協議第2.1(A)(Ii)節註銷的公司普通股除外，應自動轉換為SplitCo普通股併成為獲得一股SplitCo普通股的權利；(Ii)每個
 
目錄
 
(Br)Liberty擁有的SiriusXM股票(將在緊接合並生效時間後由拆分公司及其子公司(定義見合併協議)持有)在緊接合並生效時間之前發行併發行，將自動轉換為尚存公司的一股普通股，每股票面價值0.001美元(“尚存公司普通股”)；(Iii)所有在緊接合並生效時間前已發行並尚未完成的有限責任公司合併附屬公司權益合計應自動轉換為相當於緊接合並生效時間前已發行的公司普通股數量的尚存公司普通股，不包括Liberty擁有的SiriusXM股份和將根據合併協議第2.1(A)(Ii)節註銷的公司普通股；(Iv)根據合併協議第2.3(A)節，在緊接合並生效時間前已發行及未行使的每一份SiriusXM購股權(定義見合併協議)應自動轉換為購買SplitCo普通股的期權；及。(V)根據合併協議第2.3(B)節，緊接合並生效時間前尚未行使的每一份SiriusXM限制性股票單位(定義見合併協議)應自動轉換為以SplitCo普通股股份計值的限制性股票單位獎勵；
鑑於，合併協議各方已簽署；
鑑於，為確定有權同意批准通過合併協議和有權投票贊成或批准通過合併協議的公司股東，股東是截至記錄日期已發行和已發行的公司普通股的大多數的記錄持有人；
鑑於，股東的批准是公司任何類別或系列股本的持有人的唯一投票權或批准，在法律上需要批准通過合併協議和擬進行的交易，包括但不限於合併；
鑑於出於美國聯邦所得税的目的，將合併中的公司普通股交換為SplitCo普通股，連同出資(如重組協議中的定義)將符合經修訂的1986年《國內税法》第351節所述的交易所；
鑑於股東希望批准通過合併協議(因為合併協議的條款和條件可能在適用法律允許的情況下被修改、修改或放棄)；
鑑於天狼星XM無線電公司(以下簡稱“天狼星XM無線電公司”)的註冊證書(“天狼星XM無線電現有章程”)規定，天狼星XM無線電公司(以下簡稱“天狼星XM無線電公司”)的註冊證書(“天狼星XM無線電公司現有章程”)規定，根據特拉華州公司法第251(G)(7)(I)節，天狼星XM無線電公司的任何行為或交易如需獲得天狼星XM無線電公司股東的批准，還需獲得公司股東的批准；
[br}鑑於天狼星XM電臺董事會已(I)批准並宣佈天狼星XM電臺及其股東的最佳利益，天狼星XM電臺以附件B(“天狼星XM電臺A&R憲章”)的形式大幅修改和重述其註冊證書，以及(Ii)根據天狼星XM電臺現有憲章，建議公司股東授權、批准和通過天狼星XM電臺A&R憲章；
鑑於股東希望批准通過天狼星XM無線電A&R憲章；以及
鑑於，股東在此以書面同意的方式不可撤銷地同意通過以下決議。
議決以本協議附件A(因其條款和條件可能被修訂、修改或放棄)的形式簽署的合併協議，包括附件、證物和附表，以及由此預期的交易，包括但不限於合併，現予批准、通過和批准。
決議，天狼星XM無線電A&R憲章，並據此授權、通過和批准。
 
J-2
目錄
 
決議，股東應採取必要行動，以附件A的形式批准通過合併協議，包括在本公司為此目的召開的任何股東會議上投票通過合併協議。
經書面同意，本訴訟可通過傳真或電子傳輸(通過DocuSign或.pdf)執行，並應視為原件。
決議，經書面同意，將本訴訟的籤立副本與公司的簿冊和記錄一起存檔。
[頁面的其餘部分故意留空]
 
J-3
目錄
 
以下籤署的股東已於上述日期以書面同意簽署本訴訟，特此為證。本同意書在各方簽署並交付合並協議後立即生效。
自由電臺，有限責任公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
名稱：
蕾妮·L Wilm
​
標題：
首席法律官兼首席行政官
​
 
目錄​
 
附件K​
註明修改和重述的公司註冊證書
天狼星XM無線電公司。
天狼星XM無線電公司是一家根據特拉華州法律成立並存在的公司(以下簡稱公司)，特此證明：
公司名稱為天狼星XM無線電公司。公司最初成立時所用的名稱是衞星CD無線電公司。公司的註冊證書正本於1990年5月17日提交給特拉華州州務卿；
2.公司董事會(“董事會”)已根據《特拉華州公司法》第242條和第245條的規定，正式通過了本次修訂和公司註冊證書的重述；以及
3.現將《公司註冊證書》修改並重述如下：
首先：該公司的名稱是天狼星XM無線電公司(以下簡稱“公司”)。
第二：公司的註冊辦事處和註冊代理是公司信託公司，地址是特拉華州紐卡斯爾縣威爾明頓橙街1209號，郵編19801。
第三： 公司的宗旨是從事根據《公司法》組建的公司可能從事的任何合法行為或活動。
第四：(1)公司有權發行的各類股票的總股數為1,0009,050,000,000股，包括(1)50,000,000股優先股，每股面值0.001美元(“優先股”)，以及(2)9,000,000,000股普通股，每股面值0.001美元(“普通股”)。
(2)董事會現獲明確授權，從未發行的優先股股份中，為該系列優先股提供股份，並就每個該等系列確定組成該系列的股份數目及該系列的名稱、該系列股份的投票權(如有的話)、該系列股份的優先權及相對、參與、選擇或其他特別權利(如有的話)，以及該等股份的任何限制、限制或限制。通過董事會通過的一項或多項決議，規定發行該系列(“優先股名稱”)。每一系列優先股的權力、優先及相對、參與、購股權及其他特別權利，以及其資格、限制或限制(如有)，可能有別於任何及所有其他系列於任何時間尚未發行的優先股的權力、優先權及相對、參與、選擇及其他特別權利。優先股的法定股份數目可由當時有權在董事選舉中投票的本公司所有已發行股本的大多數投票權持有人投贊成票而增加或減少(但不低於當時已發行股份的數目)，作為單一類別一起投票，而無需優先股或任何系列優先股持有人的單獨投票，除非根據任何優先股指定而需要任何該等持有人投票。
(3)每名普通股持有人就股東一般有權表決的所有事項，就其登記在案的每股普通股股份享有一票投票權。除法律另有規定或任何優先股名稱另有規定外，普通股持有人應獨佔所有投票權。
第五： 公司的股份不存在選舉董事時累積投票權。
第六： 公司的股票或可轉換為股票的證券不存在優先購買權。
 
K-1
目錄
 
第七條：公司的業務和事務由董事會管理或在董事會的領導下進行。除非公司章程要求，否則董事不必以投票方式選出。
第八條：為促進但不限於法規賦予的權力，董事會明確授權制定、更改或廢除本公司的章程。
第九條：本公司保留以現在或今後法規規定的方式修改、更改、更改或廢除本修訂和重新發布的公司註冊證書中的任何條款的權利，本證書授予股東的所有權利均受該保留的約束。
第十條：公司將永久存在。
[br}第十一條：公司董事因違反作為董事的受信責任而對公司或其股東承擔個人責任，但以下責任除外：(I)任何違反董事對公司或其股東忠誠義務的行為或不作為；(Ii)非善意的行為或不作為，或涉及故意不當行為或明知違法的行為；(Iii)根據《公司條例》第174條規定的責任；或(Iv)董事從中獲得不正當個人利益的任何交易。如果在本條生效日期後對董事公司法進行修改，以授權公司行動進一步消除或限制董事的個人責任，則公司的董事責任應在經修訂的公司控股公司允許的最大範圍內消除或限制。
(br}(1)凡任何人(或任何人的遺產)曾是或身為任何受威脅、待決或完整的訴訟、訴訟或法律程序的一方，或被威脅成為該等受威脅、待決或完整的訴訟、訴訟或法律程序的一方，不論該等訴訟、訴訟或法律程序是否由地鐵公司或根據地鐵公司所具有或根據地鐵公司的權利提出，亦不論是民事、刑事、行政、調查或其他方面的原因，以致該人是或曾經是地鐵公司的董事、高級人員或僱員，或正應地鐵公司的要求以董事身分提供服務，則地鐵公司須按法律所準許的方式及在法律所準許的範圍內向該人作出彌償。其他公司、有限責任公司、合夥企業、合資企業、信託或其他企業的高級管理人員或僱員。保險公司可在法律允許的最大範圍內，代表任何該等人士就任何針對其提出的法律責任購買和維持保險。在法律允許的最大範圍內，本協議規定的賠償應包括費用(包括律師費)、判決、罰款和為達成和解而支付的金額，並且，按照法律規定的方式，公司可以在該訴訟、訴訟或法律程序的最終處置之前支付任何此類費用。本協議規定的賠償不得被視為限制公司在法律允許的範圍內就任何此類費用對任何其他人進行賠償的權利，也不應被視為不包括任何尋求公司賠償的人根據任何協議、股東投票或無利害關係的董事或其他方式有權獲得的任何其他權利。無論是以其公務身份採取行動，還是在擔任此種職務時以其他身份採取行動。
第十二條：根據特拉華州公司法第251(G)(7)(I)節，除選舉或罷免公司董事外，公司根據特拉華州一般公司法或本修訂和重新修訂的公司註冊證書需要獲得公司股東批准的任何行為或交易，均需另外獲得天狼星XM控股公司(或任何合併繼承人)股東的批准，以特拉華州《公司法總則》和/或本修訂和重新發布的公司註冊證書所要求的相同票數通過。
公司股東對上述條款的任何廢除或修改不應對董事、公司高管或員工在廢除或修改時存在的任何權利或保護產生不利影響。
 
K-2
目錄
 
天狼星XM無線電公司已安排本公司註冊證書由其正式授權人員簽署，特此為證。[•]年月日[•], 202[•].
天狼星XM無線電公司。
發信人： 
​
名稱：
帕特里克·唐納利
​
標題：
執行副總裁、總法律顧問兼祕書
​
 
目錄​
 
附件L​
執行版本​
經書面同意採取行動
大股東的
第 個，共 個
天狼星XM控股公司
一家特拉華州公司
2024年6月16日
簽名人(“股東”)是特拉華州一家公司--天狼星XM控股公司(以下簡稱“公司”)的至少大多數已發行普通股和已發行普通股的持有人，放棄所有通知，特此不可撤銷地同意在沒有根據特拉華州公司法第228節和第251節舉行會議的情況下，以書面同意通過以下決議：
鑑於，根據本公司大股東於2023年12月11日籤立的書面同意訴訟(“書面同意”)，股東授權、批准和通過(其中包括)本公司、Liberty Media Corporation、特拉華州一家公司(“Liberty Media”)、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、特拉華州一家公司和Liberty Media的全資子公司(“新天狼星”)以及Radio Merge Sub，LLC，之間於2023年12月11日簽署的某些協議和合並計劃(“合併協議”)。特拉華州一家有限責任公司和新天狼星的全資附屬公司(“合併附屬公司”)，其中規定合併附屬公司將與公司合併並併入公司(“合併”)，合併後倖存的公司作為合併中的存續公司和新天狼星的全資附屬公司(該存續公司，“存續公司”)；
鑑於在合併的同時(但在合併之前)，Liberty Media將根據本公司、新天狼星和Liberty Media之間於2023年12月11日達成的特定重組協議的條款和條款(“重組協議”)完成一項計劃，通過對新天狼星的贖回拆分(“拆分”)重組Liberty Media的業務、資產和負債，新天狼星將持有所有業務。歸屬於Liberty Media指定為天狼星XM集團的跟蹤股票集團的資產和負債(定義見Liberty Media的重新註冊證書，經修訂(“自由重新註冊證書”))，截至緊接出資(定義見重組協議)之前，據此，在緊接拆分前發行和發行的每股Liberty SiriusXM普通股(定義見自由重新註冊證書)將贖回新天狼星(“新天狼星普通股”)的普通股，每股面值0.001美元，以現金(不含利息)代替新天狼星普通股的任何零碎股份(“零碎股份”)；
鑑於，本公司已於2024年6月16日由本公司、Liberty Media、新天狼星和合並子公司之間以附件A的形式訂立了該協議和合並計劃的某些第一修正案(“第一修正案”)，其中規定，除其他事項外，SiriusXM交換比率(在合併協議中定義)將進行修訂，以減少緊隨合併完成後新天狼星普通股的流通股總數，從而(I)每股普通股，根據合併協議第2.1(A)(Ii)節註銷的(A)Liberty擁有的SiriusXM股份(定義見合併協議)及(B)根據合併協議第2.1(A)(Ii)節註銷的SiriusXM普通股除外，在緊接合並生效時間前發行及發行的公司(“SiriusXM普通股”)每股面值0.001美元的股份將自動轉換為並有權收取十分之一(0.1%)有效發行、繳足股款及不可評估的新天狼星普通股。根據經第一修正案修訂的合併協議條款支付現金(不含利息)以代替任何零碎股份，以及(Ii)立即發行和發行的每股Liberty擁有的SiriusXM股票(將由新天狼星及其子公司在拆分生效後立即持有)
 
目錄
 
在合併生效前，應自動轉換為尚存公司的一股普通股，每股面值0.001美元；
鑑於在訂立第一修正案的同時，本公司、Liberty Media和新天狼星於2024年6月16日訂立了重組協議的若干第一修正案(“重組協議第一修正案”，連同第一修正案，“修訂”)，據此，除其他事項外，交換比率(定義見重組協議)將予修訂，以減少新天狼星普通股於緊接分拆完成後的流通股總數，並對重組計劃(定義見重組協議)作出若干改變；
鑑於公司董事會特別委員會(“特別委員會”)已認定，加入修正案對公司及其股東(自由傳媒及其子公司除外)是可取的、公平的，並符合其最大利益，並建議公司董事會(“董事會”)(A)確定加入修正案對公司及其股東(自由及其子公司除外)是可取的、公平的，並符合其最佳利益。(B)在所有方面批准修正案的執行和交付；及(C)向公司股東建議通過第一修正案；
鑑於，董事會在收到特別委員會的建議後，(A)已確定加入修正案是明智的、公平的，並符合公司及其股東的最佳利益，(B)已從各方面批准修正案的執行和交付，以及(C)已建議公司股東通過第一修正案；
鑑於，第一修正案已由各方執行；
鑑於，股東是截至記錄日期已發行和發行的CLARusXM普通股大多數股份的記錄持有者，以確定有權同意批准通過第一修正案並有權投票贊成或批准通過第一修正案的公司股東;
鑑於，股東的批准是公司任何類別或系列股本持有人的唯一投票或批准，法律上需要批准第一修正案及其預期的交易;
鑑於股東希望批准通過第一修正案(因為其條款和條件可能在適用法律允許的情況下被修改、修改或放棄)；以及
鑑於，股東在此以書面同意的方式不可撤銷地同意通過以下決議。
議決以附件A所附的形式(其條款和條件可能被修改、修改或放棄)的《第一修正案》，包括其所附的每一附件、證物和附表，以及由此預期的交易，予以授權、採納和批准。
決議，股東應採取必要的行動，以附件A的形式批准通過第一修正案，包括在公司為此目的召開的任何股東會議上投票通過第一修正案。
決定，除非本協議另有規定，否則本協議中的任何內容均不得修改、修改或取代書面同意。
經書面同意，本訴訟可通過傳真或電子傳輸(通過DocuSign或.pdf)執行，並應視為原件。
決議，經書面同意，將本訴訟的籤立副本與公司的簿冊和記錄一起存檔。
[頁面的其餘部分故意留空]
 
L-2
目錄
 
以下籤署的股東已於上述日期以書面同意簽署本訴訟，特此為證。經書面同意的這一行動應在各方簽署和交付第一修正案後立即生效。
自由電臺，有限責任公司
發信人：
 
​
​
名稱：
蕾妮·L Wilm
​
標題：
首席法律官兼首席行政官
​
(經天狼星XM控股公司大股東書面同意採取行動)
 
目錄
 
展品A
合併協議和計劃的第一次修改
(見附件)
 
目錄
 
執行版本​
第一次修訂
合併協議和計劃
本協議和合並計劃的第一修正案(本《修正案》)日期為2023年12月11日(“原協議”)，由Liberty Media Corporation、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、Liberty Sirius XM Holdings Inc.和Sirius XM Holdings Inc.於2024年6月16日作出，其中Liberty Media Corporation是特拉華州的一家公司(“Liberty”)，Liberty Sirius XM Holdings Inc.是一家特拉華州的公司，也是Liberty(“SplitCo”)的全資子公司，Radio Merge Sub，LLC是特拉華州的一家有限責任公司，SplitCo的一家全資子公司(“合併子”)。由Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM組成。
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM打算修改SiriusXM交換比率，以減少截至交易結束時SplitCo普通股的流通股總數，並取代發行任何零碎股票，使原本有權獲得此類零碎股票的記錄持有人有權獲得現金；
鑑於在此同時，Liberty、SplitCo和SiriusXM已就截至2023年12月11日的重組協議訂立了某些第一修正案，根據該第一修正案，協議各方除其他事項外，修改了交換比率(如重組協議中定義的)，以減少緊隨重組協議結束時SplitCo普通股的流通股總數，並進行某些其他更改；
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM打算在拆分前將SiriusXM Radio轉變為特拉華州的一家有限責任公司(“Radio轉換”)；以及
鑑於Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM現在希望根據本協議中規定的條款和條件修改原協議。
因此，現在，考慮到前述情況，並出於其他良好和有價值的代價，在此確認收到和充分，並打算在此受到法律約束，Liberty、SplitCo、Merge Sub和SiriusXM同意如下所述：
第1.1節。條款。所有未在本協議中定義的大寫術語應具有原協議中賦予該術語的含義。
第1.2節。修正案。現將原協議修改如下：
(A)對於原協議中關於重組協議的所有提法(原協議第3.3(C)節除外，第1.2(A)節不適用)，現將原協議中的第二段加以修改和重述，全文如下，刪除的措辭用劃線表示，新增的文字用雙下劃線表示：
鑑於在收到Liberty股東的批准後，在剝離生效時間之前，Liberty將根據Liberty憲章文件和重組協議，由SplitCo、Liberty和SiriusXM之間以及由SplitCo、Liberty和SiriusXM之間完成重組，並於剝離生效時，根據Liberty憲章文件和重組協議完成贖回(統稱為“剝離”)；
(B)現將原協議第2.1(A)(I)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(I)SiriusXM普通股的轉換。在符合第2.1(A)節和第2.1(B)節的規定下，在緊接合並生效時間前發行和發行的每股面值0.001美元的SiriusXM普通股(“SiriusXM普通股”)，除(A)Liberty擁有的SiriusXM股份和(B)根據第2.1(A)(Ii)節註銷的SiriusXM普通股外，應自動轉換為併成為十分之一的收受權利
 
目錄
 
(0.1)(“SiriusXM交換比率”)SplitCo普通股的有效發行、繳足股款和不可評估的股份(“合併對價”)。在合併生效時，除非本文另有規定，對於Liberty擁有的SiriusXM股票和根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股票，在緊接合並生效時間之前發行的所有SiriusXM普通股在轉換時將被註銷並不復存在，並且SiriusXM證書的每一持有人和SiriusXM普通股的每一未認證股票持有人將不再擁有與其相關的任何權利。除非該SiriusXM證書或無證書股票僅代表在緊接合並生效時間之前，就該SiriusXM證書所代表的SiriusXM普通股股票或無證書股票(包括根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的現金的權利(如有))和(Y)根據第2.2(D)節應支付的任何股息或其他分派，收取(X)可交付的合併對價的權利，於根據第2.2(C)節(或如屬遺失、被盜或損毀之SiriusXM證書，則為第2.2(F)節)交回該SiriusXM證書或無證書股份時予以代價。
(C)現將原協議第2.2(A)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(A)Exchange代理。在截止日期前，SplitCo應(I)與Liberty和SiriusXM(“轉讓代理”)共同接受的轉讓代理(“轉讓代理”)簽訂一份令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“轉讓代理協議”)，(Ii)選擇一家機構作為自由和SiriusXM雙方同意的交易所代理(“交易所代理”)，並與交易所代理訂立一項令SiriusXM、SplitCo和Liberty合理滿意的協議(“交易所代理協議”)，根據該協議，交易所代理將交換證書(定義如下)和簿記股份(定義如下)，以進行合併對價。並根據第2.2(Aa)節向SiriusXM普通股持有人支付現金，以代替零碎股份(如有)。在合併生效時間結束時，SplitCo應指示轉讓代理在合併生效時間後立即為緊接合並生效時間前SiriusXM普通股的股份記錄持有人的利益，以信託形式向交易所代理髮行和存放根據本細則第2.1節可發行的SplitCo普通股股份的賬簿入賬形式的SplitCo普通股(該等SplitCo普通股股份，連同任何代替零碎股份的現金、股息或與其有關的其他分派，其記錄日期在合併生效時間後，以下稱為“外匯基金”)。
(D)在原協議第2.2(A)節之後，在原協議第2.2(B)節之前，增加以下內容，作為原協議第2.2(Aa)節的新內容：
(Aa)零碎股份。儘管本文有任何相反規定，SiriusXM普通股的記錄持有人無權根據合併獲得SplitCo普通股的一小部分股份(每股，“零碎股份”)作為合併對價。SplitCo應促使交易所代理將所有零碎股份合計為完整股份，並代表原本有權獲得零碎股份的記錄持有人按現行市場價格出售該等整股股份，否則有權獲得零碎股份的每個該等記錄持有人有權獲得現金，而不計息，以取代該零碎股份，金額等於該持有人在出售該等出售所得的現金收益總額(扣除交易所代理的任何費用後)所按比例所佔份額。交易所代理將擁有全權決定何時、如何以及通過哪些經紀自營商進行此類交易，而不受SiriusXM、SplitCo或Liberty的任何影響。在此類銷售之後，適用的記錄持有人將收到支票或電匯形式的現金支付，金額等於他們在總淨收益中按比例分攤的金額，減去任何適用的預扣税。如果這些記錄持有人實際持有一張或多張SiriusXM證書，則該記錄持有人可能有權獲得的任何現金的支票將單獨郵寄給該等持有人。雙方承認，支付現金代替零碎股份並不代表單獨討價還價，僅代表
 
目錄
 
機械式四捨五入，以避免發行零碎股份所帶來的費用和不便。
(E)現將原協議第2.2(B)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(B)交換程序。在合併生效時間之後，在任何情況下，不遲於合併生效時間後十(10)個工作日，SplitCo應促使交易所代理向每個記錄持有人郵寄一份證書，該證書在緊接合並生效時間之前代表SiriusXM普通股(自由擁有的SiriusXM股票除外)的流通股(“證書”)，這些股票在合併生效時間已根據第2.1節轉換為有權接受合併對價，(I)一份傳送函(其中應規定交付應生效，損失風險和證書所有權應通過)，只有在適當地將證書交付給交易所代理後，證書應採用習慣格式，並應具有拆分公司可能合理指定的其他條款)和(Ii)用於交出證書以換取合併對價和證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派的指示。於緊接合並生效時間前以簿記形式持有股份的每名持有人，如於緊接合並生效時間前代表SiriusXM普通股的已發行股份(Liberty擁有的SiriusXM股份及根據第2.1(A)(Ii)節註銷的股份除外)(“簿記股份”)，則無須向交易所代理遞交證書或已籤立的轉讓函，以收取根據第2.1節應支付的合併代價。取而代之的是，每一個或多個簿記股份的記錄持有人可以就任何簿記股份(或交易所代理合理要求的其他轉讓證據，如有的話)，提供慣常形式的“代理人訊息”。如屬簿記股份的簿記轉讓，則在向交易所代理人交回註銷證書時，連同按照指示(以及交易所代理人合理地要求的其他習慣文件)妥為填寫並有效籤立的傳送書，或在交易所代理人收到適當代理人的訊息(或交易所代理人合理地要求的其他轉讓證據(如有的話))後，已轉換為獲得合併對價的權利的SiriusXM普通股的每一持有人有權作為交換獲得：(A)賬簿記賬形式的股份，相當於SplitCo普通股的總股數，在考慮到該持有人根據所有這樣交出的股票和如此交換的賬簿記賬股票當時持有的所有SiriusXM普通股後，根據本條第二條的規定，該持有者有權獲得該股份，以及(B)現金代替零碎股份，(A)在計入該持有人當時持有的天狼星XM普通股的所有股份後，該持有人有權根據第2.2(Aa)節收取(C)該持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，及(C)該持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，以及(C)如上所述交出的股票及/或所交換的賬簿股份(S)將立即註銷。除非根據第2.2(B)節的規定交出或交換，否則在合併生效後的任何時間，每股股票及簿記股份應被視為僅代表收取合併代價(包括以現金代替該股票或簿記股份持有人根據第2.2(Aa)節有權獲得的零碎股份)及該股票或簿記股份持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派的權利，而在每種情況下均不收取利息。
(F)現將原協議第2.2(D)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(D)與處理未交換股份有關的分配。根據第2.2(Aa)節的規定，不得向SplitCo普通股持有人支付與SplitCo普通股的任何未交出股票或未交換賬簿股份有關的股息或其他分派，該股票或非交換賬簿股票的持有人有權在SplitCo普通股股票交出時獲得該股票。根據第2.2(Aa)節，不得向任何該等持有人支付代替零碎股份的現金，直至該股票或賬簿股份的持有人應
 
目錄
 
按照第二條的規定交出該股票或交換該記賬股份。在按照第二條的規定交出任何股票或交換任何賬簿股份後，應向該股票的記錄持有人支付(I)在交出時間後在切實可行範圍內儘快支付根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的任何現金的數額，(Ii)在上述交出或交換股息或其他分派的時間後立即支付，(Iii)於適當付款日期，於合併生效日期後但於有關退回或交換前就SplitCo普通股支付的股息或其他分派金額，以及(Iii)於適當付款日期就SplitCo普通股整體股份所支付的股息或其他分派金額，而該等股息或其他分派的記錄日期為合併生效時間後但於有關退回或交換之前，以及於有關退回或交換後的付款日期。
(G)現將原協議第2.2(E)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(E)轉讓圖書；沒有其他所有權。根據第2.2(Aa)節的規定發行的所有SplitCo普通股股票和支付的現金，在根據本條款第II條的條款交出證書和簿記股票交換時，應被視為在完全滿足之前該等證書和簿記股票所代表的與SiriusXM普通股股票有關的所有權利的情況下發行(和支付)。在合併生效時，SiriusXM的股票轉讓賬簿將關閉，此後，在緊接合並生效時間之前已發行的SiriusXM普通股的轉讓不再登記在尚存公司的股票轉讓賬簿上。除適用法律另有規定外，自合併生效日期起及合併後，持有證明在緊接合並生效日期前已發行的SiriusXM普通股股份所有權的股票或簿記股份的持有人，將不再擁有有關該等股份的任何權利。在符合第2.2(G)節最後一句的情況下，如果在合併生效後的任何時間，因任何原因向尚存的公司、拆分公司或交易所代理提交證書或記賬股票，則應按照本條第二款的規定註銷和交換股票或記賬股票。
(H)現將原協議第2.2(F)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(F)證書遺失、被盜或銷燬。如任何證書已遺失、被盜或損毀，聲稱該證書已遺失、被盜或損毀的人作出該事實的誓章，並在拆分公司提出要求時，由該人按拆分公司所指示的合理數額張貼保證金，以補償可能就該證書向其提出的任何申索，交易所代理將發出該等遺失、被盜或損毀的證書(視何者適用而定)，合併代價(包括根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的任何現金)以及該證書持有人根據第2.2(D)節有權獲得的任何股息或其他分派，在每種情況下都是根據本協議。
(I)現將原協議第2.2(G)節修改和重述如下，刪除的措辭用刪除線表示，新增加的措辭用雙下劃線表示：
(G)基金終止。外匯基金的任何部分，如在合併生效後六(6)個月內仍未分派給股票或記賬股份持有人，須在拆分公司的要求下交付予SplitCo，而任何迄今仍未遵守本條規定的股票或記賬股份持有人此後只可向SplitCo要求支付其就(I)合併代價(包括以現金代替零碎股份，如有的話)的申索，該持有人有權根據第(2.2(Aa))節和第(Ii)節按照本條款第II條獲得與拆分公司普通股有關的任何股息或其他分配。如果任何股票或賬簿記賬股票未被交出或交換，視情況而定，
 
目錄
 
任何合併對價(包括根據第2.2(Aa)節支付的任何代替零碎股份的現金和根據第2.2(D)節支付的所有股息或其他分配)否則將逃脱給任何政府當局或成為任何政府當局的財產，在適用法律允許的範圍內，任何此類合併對價(和根據第2.2(Aa)節支付的代替零碎股份的任何現金以及根據第2.2(D)節支付的所有股息或其他分配)應成為SplitCo的財產。不受任何先前有權享有該權利的人的所有索賠或利益的影響。
(J)現對原協議第3.11節進行修改和重述，全文如下，刪除的措辭由刪除線表示，新增的措辭由雙下劃線表示：
第3.11節作業缺勤。Liberty Radio、Liberty Siri Marginco和Liberty Coffeyville Investor，LLC是一家特拉華州的有限責任公司，除自由披露時間表第3.11節規定的活動外，在剝離生效時間之前沒有進行任何活動。
(K)現將原協議第5.3(B)(Iv)節修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
(Iv)要求任何政府當局的任何同意、批准、授權或許可，或向任何政府當局備案或通知，但(X)(A)向美國證券交易委員會提交S-4表格和招股説明書/委託書，(B)向美國證券交易委員會提交(1)向美國證券交易委員會提交8-A表格以登記拆分公司普通股，(2)SiriusXM普通股退市的表格25和終止SiriusXM註冊的表格15，以及(3)《交易法》第16節和第13(D)節規定的與交易有關的備案文件，(C)在拆分生效時間之前，向特拉華州國務卿提交拆分公司A&R憲章，(D)在合併生效時間之後，SplitCo提交表格S-8的登記聲明，內容涉及SplitCo在行使SplitCo承擔的天狼星XM股票期權時可發行的SplitCo普通股，以及可在行使SplitCo期權獎勵時發行的表格S-8，(E)交易所法案和納斯達克規則下要求的其他適用文件以及符合其規則的其他適用要求，(F)天狼星XM根據高鐵法案及其頒佈的規則和條例要求的文件以及其他適用要求的遵守情況，以及(G)根據《通信法》批准交易和將SiriusXM Radio轉換為特拉華州有限責任公司(以下統稱為《SiriusXM FCC批准》，以及與Liberty FCC批准和SplitCo FCC批准共同簽署的《必要的FCC批准》)和(Y)如果未能獲得此類同意、批准、授權或許可，或未能進行此類備案或通知，SiriusXM對本協議或其他交易協議的履行或交易的完成造成重大不利影響或阻礙或重大延遲。
(L)現將原協議第6.6(C)節修改並重述如下，刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
[br}(C)Liberty、SplitCo和SiriusXM應合作並盡其合理的最大努力盡快提交申請，無論如何，應在本協議生效之日起十五(15)個工作日內提交申請，並獲得必要的FCC批准；但是，對於轉換FCC的批准，SiriusXM應盡合理的最大努力向FCC提交申請，以儘快獲得批准，在任何情況下，應在2024年6月16日的五(5)個工作日內提交。SiriusXM和Liberty應向對方提供合理的機會，以審查和評論SiriusXM和/或Liberty在向FCC提交此類FCC提交文件之前，就獲得必要的FCC批准(“FCC提交文件”)向FCC提交的每一份提交文件。SiriusXM不得向FCC提交任何FCC提交文件，除非Liberty和SplitCo在提交文件之前已就此類提交文件的內容達成一致(該協議不得被無理扣留、附加條件或推遲)
 
目錄
 
提交的材料(I)包括與Liberty、SplitCo、其各自的任何子公司或其各自的股東、董事或高級管理人員獨家控制的事實有關的陳述或陳述，或(Ii)與Liberty、SplitCo、其各自的子公司或其各自的股東、董事或高級管理人員有關或對其產生任何實際或潛在義務或限制的陳述或陳述，包括根據重組協議對SplitCo或其子公司的任何此類義務或限制以及與拆分有關的其他文件(每一份文件均稱為“Liberty FCC問題”)；然而，如果FCC要求在同一天提交不包括任何與Liberty FCC問題有關的重大問題或聲明的FCC提交文件，則SiriusXM只需真誠地努力通知Liberty和SplitCo的代表，並讓這些代表在向FCC提交之前有機會審查和評論此類提交文件。在沒有事先通知Liberty和SplitCo(或其代表)的情況下，SiriusXM或其代表不得就交易或FCC提交的文件與FCC啟動任何實質性溝通，包括與FCC人員的會議或會議，無論是通過電話、親自或以其他方式，除非事先通知Liberty和SplitCo(或其代表)，並給予Liberty和SplitCo(或其代表)合理的機會參與有關Liberty FCC問題的通信、會議或會議，並且合理數量的其代表應有機會參加就任何Liberty FCC問題親自與FCC人員舉行的所有會議或會議；然而，如果在FCC發起的臨時電話會議期間發生關於FCC提交的通信，而向Liberty和SplitCo或其各自的代表提供提前通知和參與機會是不合理可行的，以及與非實質性事項有關的通信不是Liberty FCC問題，則SiriusXM(或其代表)應立即向Liberty和SplitCo及其代表通報此類通信的內容。SiriusXM應在提交後立即向Liberty和SplitCo提供向FCC提交的每個FCC文件的副本，以及與SiriusXM收到的必要FCC批准有關的任何通信的副本。本節第6.6(C)節規定的限制不適用於FCC人員與SiriusXM或其代表之間出於與FCC需要批准無關的目的而進行的通信。
(M)現將原《協議》第10.10節所述的“SiriusXM電臺”的定義修改並重述如下，刪除的文字用刪除的劃線表示，新增的文字用雙下劃線表示：
“天狼星XM無線電”是指特拉華州的天狼星XM無線電公司，在天狼星XM無線電公司轉變為特拉華州的有限責任公司後，天狼星XM無線電有限責任公司是特拉華州的有限責任公司，在每一種情況下，天狼星XM無線電有限責任公司都是天狼星XM的全資子公司。
(N)現將以下定義的術語按字母順序插入原協議第10.10節中的表格中：
術語
​ ​
第 節
 ​
FCC轉換審批 ​ ​ 第5.3(B)(四)節 ​
部分份額 ​ ​ 第2.2(Aa)節 ​
(O)現將原協議附件《拆分公司併購憲章》第四條第(1)款的第一句作為附件A-1修改並重述如下，全文如下：刪除的措辭以刪除線表示，新增的措辭以雙下劃線表示：
第四：(1)公司有權發行的各類股票的總股數為[•]9.05億股，包括(1)[•]5,000,000股優先股，每股面值0.001美元(“優先股”)，以及(2)[•]900,000,000股普通股，每股票面價值0.001美元(“普通股”)。
(P)現將《拆分公司併購憲章》第四條第(1)款第二句作為附件A-1進行修改，全文重述如下，刪除的措辭用劃線表示，新增的措辭用雙下劃線表示：
 
目錄
 
本公司註冊證書根據《公司註冊證書》(以下簡稱《生效時間》)生效後，在緊接生效時間之前發行併發行的每股普通股，將自動細分並重新分類為繳足股款、不可評估的普通股股數，其商數為(I)乘以(A)美國特拉華州Liberty Media公司A系列Liberty SiriusXM普通股股數的乘積，每股面值0.01美元，在緊接生效時間乘以交換比率(見重組協議的定義，日期為2023年12月11日)(“重組協議”，經不時修訂，其副本應與公司的簿冊和記錄存檔，並由公司應要求免費提供給公司的任何股東)之前發行和未償還的，由公司、Liberty Media和特拉華州的公司Sirius XM Holdings Inc.(“SiriusXM”)發行，並在其中四捨五入為最接近的整數。(B)由Liberty Media在緊接生效時間前發行及發行的B系列Liberty SiriusXM普通股每股面值$0.01(“LSXMB”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數；及(C)由Liberty Media於緊接生效時間前發行及發行的每股面值0.01美元的Liberty SiriusXM系列普通股(“LSXMK”)的股份數目乘以兑換比率，向上舍入至最接近的整數，除以(Ii)在緊接生效時間之前發行和發行的普通股數量(這種細分和重新分類，“重新分類”)，在每種情況下，持有者不採取任何行動
(Q)現對原協議的附件C進行修改和重述，以完整閲讀本修正案附件A中所述的內容，刪除的文字用劃線表示，新增加的文字用雙下劃線表示。
(R)現對原協議的附件D進行修改和重述，以完整閲讀本修正案附件B中所述的內容，刪除的文字由刪除線表示，新添加的文字由雙下劃線表示。
(S)現將原協議附件《拆分公司過渡期計劃》第2.1節中“重組協議”的定義全部修改並重新表述，刪除的措辭用刪除的劃線表示，新增的措辭用雙下劃線表示：
“重組協議”是指LMC、本公司和特拉華州公司Sirius XM Holdings Inc.之間的某些重組協議，日期為2023年12月11日，並經不時修訂。
(T)現將原協議附件《税收分享協議》第1節所述“合併協議”的定義作為附件F進行修改並全部重述，刪除的措辭用劃線表示，新增加的措辭用雙下劃線表示：
“合併協議”是指截至2023年12月11日，由分銷公司、Splitco、特拉華州有限責任公司Radio Merge Sub，LLC和天狼星XM之間簽署並不時修訂的合併協議和計劃。
(U)現對原《重組協議》附件《税負分享協議》第1節所述的“重組協議”的定義進行修改，並全部重述，刪除的措辭用刪除的劃線表示，新增的用雙下劃線表示：
“重組協議”是指在2023年12月11日由分銷公司、Splitco和天狼星XM簽署並經不時修訂的重組協議。
第1.3節。自由披露日程表修正案。雙方特此確認並同意，本協議附件《自由披露日程表第一修正案》中對《自由披露日程表》的修改已併入《自由披露日程表》，並自原協議之日起生效。除附件C中明確規定外，在執行原始協議的同時交付的《自由披露時間表》(原《自由披露時間表》)的所有條款和條款現在和將來仍然完全有效和有效。本修正案或附件C中的任何內容不得解釋為修改任何條款
 
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本協議雙方還承認並同意，原自由披露時間表中的介紹性條款和條款適用於作為附件C的《自由披露時間表第一修正案》。
第1.4節。申述。
(A)Liberty、SplitCo和Merge Sub各自就原協議第3條中Liberty的陳述和擔保，以及SplitCo和Merger Sub在原協議第4條中關於SplitCo和Merge Sub的陳述和擔保，特此向SiriusXM聲明並保證：(I)截至本協議之日，有關Liberty的子公司和SplitCo的子公司的陳述均真實、正確。Liberty Coffeyville Investor，LLC是一家特拉華州的有限責任公司(以下簡稱Liberty Coffeyville)。以及(Ii)如果本修正案在原始協議日期生效(在CVR-CapturePoint銷售生效後(定義見Liberty Discovery Schedule，經修訂))，則截至原始協議日期，Liberty Coffeyville的情況將是真實和正確的。
[br}(B)Liberty和SplitCo各自特此聲明並保證，除CVR-CapturePoint銷售外，在原協議日期至本修訂日期期間，Liberty(僅針對SplitCo業務、SplitCo和SplitCo子公司)和SplitCo均不允許Liberty Coffeyville根據原始協議第6.2節採取任何需要特別委員會(代表SiriusXM)同意的行動，如果本修訂在原始協議日期生效的話。
(br}(C)在無線電轉換生效之日，Liberty應簽署並向SiriusXM税務律師提交本修正案附件D中規定的信函。
第1.5節。效果。除本修正案明確規定外，原協議的所有條款和規定現在和將來仍具有完全效力和效力，並由本修正案各方在此予以批准和確認。除上述明確規定外，本修正案不得解釋為修改原協議的任何條款。
第1.6節。其他的。原協議第10.1、10.3、10.4、10.5、10.6、10.8、10.9和10.11節的規定在此作必要的變通後併入本修正案。
[簽名頁面如下]
 
目錄
 
本修正案自上文第一次寫明之日起正式簽署並交付，特此為證。
Liberty Media Corporation
發信人：
/s/ Gregory B.馬菲
​
​
格雷戈裏·B·馬菲
總裁和首席執行官
SIRIUS XM HOLDINGS INC.
發信人：
/s/帕特里克·L.唐納利
​
​
帕特里克·L唐納利
常務副總裁總法律顧問兼祕書長
自由天狼星XM控股公司
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
Renee L.Wilm
首席法務官和首席行政官
無線電合併子公司，有限責任公司
發信人：
Liberty Sirius XM Holdings Inc.，
其唯一成員和管理成員
​
發信人：
/s/蕾妮·L. Wilm
​
​
Renee L.Wilm
首席法務官和首席行政官
[合併協議修正案簽署頁]
 
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省略的展品列表
Liberty Media Corporation、Liberty Sirius XM Holdings Inc.、2024年6月16日簽訂的協議和合並計劃第一修正案的以下附件和附表Radio Merger Sub，LLC和Sirius XM Holdings Inc.本文未提供：
附件A-CLARusXM期票形式   
附件B-CLARusXM分拆税務意見陳述函格式   
附件C-自由披露計劃第一修正案   
附件D-自由税務意見陳述函形式   
註冊人特此承諾應要求向美國證券交易委員會提供任何遺漏的附件的副本。