這是我們的普通股的首次公開發行，每股票面價值0.0001美元(簡稱普通股)。我們在堅定承諾的基礎上提供2,000,000股普通股。普通股的首次公開發行價格為每股普通股4.00美元。

在此次發行之前，我們的普通股沒有公開的市場。我們已收到納斯達克股票市場普通股在納斯達克資本市場(簡稱納斯達克)上市的批准函。在符號“RECT”下。

在本招股説明書中，除文意另有所指外，凡提及“正直開曼”、“本公司”或“本公司”，均指開曼羣島控股公司正直控股有限公司。

美國證券交易委員會或任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有因本招股説明書的充分性或準確性而通過。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

投資我們的普通股涉及高度風險，包括損失您的全部投資的風險。請參閲第8頁開始的“風險因素”，瞭解您在購買我們的普通股之前應考慮的因素。

根據適用的美國聯邦證券法律，我們是“新興成長型公司”和“外國私人發行人”，因此有資格降低上市公司的報告要求。有關更多信息，請參閲本招股説明書第6頁開始的“我們是一家新興成長型公司的影響”和“我們是一家外國私人發行商的影響”。

我們是在開曼羣島註冊成立的控股公司。作為一家沒有業務的控股公司，我們所有的業務都通過我們在新加坡的全資子公司進行。本次發售的普通股是在開曼羣島註冊成立的控股公司的股份。

本次發行完成後，假設承銷商的超額配售選擇權未被行使，我們的已發行和流通股將由14,500,000股普通股組成。我們是納斯達克股票市場規則定義的“控股公司”，因為緊隨本次發行完成後，Mr.Zhang建和他的配偶Ms.Xu宇凱將共同擁有我們全部已發行和已發行普通股的約72.7%，相當於總投票權的約72.7%。

本次發行後，Mr.Zhang建及其配偶Ms.Xu宇凱將控制本公司股份，佔本公司股份總投票權的50%以上。因此，這種集中控制可能會限制或排除您在可預見的未來影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及需要股東批准的任何合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產，或其他重大公司交易。此外，這可能具有反收購效果，並可能阻止或阻止您認為符合您作為我們股東之一的最佳利益的對我們股本的主動收購建議或要約。

承銷商預計將於2024年6月24日或前後付款後向買家交付普通股。

您不應假設本招股説明書所包含的註冊説明書中所包含的信息在除本招股説明書日期以外的任何日期是準確的，無論本招股説明書的交付時間或本招股説明書所登記普通股的任何出售時間。

除本招股説明書中所包含的信息外，任何交易商、銷售人員或任何其他人員均無權提供與本次發售相關的任何信息或陳述，即使提供或陳述，也不得被視為已獲得我們的授權。除本招股説明書提供的證券外，本招股説明書不構成出售或邀請購買任何證券的要約，也不構成任何司法管轄區內任何人出售或邀請購買任何證券的要約或要約購買要約或要約購買未經授權或非法的任何證券。

至2024年7月16日(25日^這是本招股説明書發佈後一天)，所有對這些普通股進行交易的交易商，無論是否參與此次發行，都可能被要求提交招股説明書。這還不包括交易商在作為承銷商時提交招股説明書的義務，以及關於其未售出配售或認購的義務。

我們或任何承銷商均未授權任何人向您提供本招股説明書或任何相關免費寫作招股説明書中所包含的以外的任何信息或作出任何陳述。我們和承銷商均不對負責，也不保證他人可能向您提供的任何信息的可靠性。請仔細閲讀本招股説明書。它描述了我們的業務、財務狀況和經營結果。我們準備了這份招股説明書，以便您獲得做出明智投資決策所需的信息。本招股説明書是僅出售在此提供的證券的要約，但僅限於在合法的情況下和在司法管轄區內。本招股説明書中包含的信息僅在本招股説明書的日期是準確的，無論本招股説明書的交付時間或證券的任何出售。自該日期以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

對於美國以外的投資者：我們和承銷商均未做出任何允許在除美國以外的任何司法管轄區發行或持有或分發本招股説明書的行為，因為需要為此採取行動。擁有本招股説明書的美國境外人士必須告知自己，並遵守與在美國境外發售普通股和分發本招股説明書有關的任何限制。

除非另有説明，本招股説明書中包含的所有財務信息均按照美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)編制和列報。

本招股説明書中包含的某些金額、百分比和其他數字可能會進行舍入調整。因此，某些表格或圖表中顯示為合計的金額、百分比和其他數字可能不是下列各項的算術彙總

在它們之前，文本中以百分比表示的金額和數字不能總計100%，或者，當聚合時，可能不是它們之前的百分比的算術聚合。

我們的財政年度在每年的3月31日結束。本招股説明書中提及的財政年度，例如“2023財政年度”，與我們截至該歷年3月31日的財政年度有關。

我們的報告貨幣為美元。為了方便讀者，本招股説明書還包含將某些外幣金額折算成美元的內容。除非另有説明，否則在截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度內，所有新加坡元兑換成美元的匯率均為S 1.3294美元至1美元，這是美聯儲於2023年3月31日發佈的H10統計數據中規定的匯率。截至2023年9月30日的六個月內，所有從新加坡元到美元的折算以及從美元到新加坡元的折算都是以S 1.3656美元到1美元的價格進行的。

我們不表示本招股説明書中所指的新加坡元或美元金額可以或可能按任何特定匯率或根本不兑換為美元或新加坡元。

本招股説明書中使用的某些市場數據和預測來自本公司收集的市場研究、政府和國際機構的報告以及行業出版物。此信息涉及許多假設和限制，請注意不要過度重視此類估計。我們的估計涉及風險和不確定性，可能會根據各種因素而發生變化，包括本招股説明書中“風險因素”標題下討論的因素。

本招股説明書包含與我們當前對未來事件的預期和看法相關的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述主要包含在“招股説明書摘要”、“風險因素”、“收益的使用”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”、“行業概述”和“業務”部分。這些表述涉及的事件涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，包括“風險因素”中列出的因素，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。

在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過“相信”、“計劃”、“預期”、“意圖”、“應該”、“尋求”、“估計”、“將”、“目標”和“預期”等詞語或短語來識別，但這些不是識別此類陳述的唯一手段。除本文件中包含的歷史事實陳述之外的所有陳述，包括有關未來財務狀況和業績、業務戰略、未來運營管理計劃和目標（包括髮展計劃和股息）以及關於未來行業增長的陳述均為前瞻性陳述。此外，我們和我們的代表可能會不時做出其他屬於前瞻性陳述的口頭或書面陳述，包括我們將向SEC提交的定期報告、發送給我們股東的其他信息和其他書面材料。

這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響，其中一些是我們無法控制的。此外，這些前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不是對未來業績的保證。由於許多因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的信息大不相同，包括但不限於“風險因素”中列出的風險因素和以下因素：

本招股説明書中的前瞻性陳述僅涉及截至本招股説明書作出陳述之日的事件或信息。除法律另有要求外，我們沒有義務在作出陳述之日起或反映意外事件發生之日之後，因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述。您應該完整地閲讀本招股説明書以及我們在本招股説明書中引用的文件，並將其作為註冊説明書的附件提交，並瞭解我們未來的實際結果或業績可能與我們預期的大不相同。

本招股説明書包含我們從各種政府和私人出版物獲得的某些數據和信息。這些出版物中的統計數據還包括基於若干假設的預測。安全設備供應市場可能不會以此類市場數據預測的速度增長，或者根本不會增長。如果該行業未能以預計的速度增長，可能會對我們的業務和我們普通股的市場價格產生重大的不利影響。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。

“ALS” 指Alturan用品私人有限公司。有限公司，是一家於2009年9月15日在新加坡註冊成立的公司，是我們公司的全資子公司。

“經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則”是指經修訂及重新修訂的組織章程大綱及經修訂及重新修訂的組織章程。

“經修訂及重述的公司章程” 指本公司於2023年10月3日通過的經修訂及重述的公司章程，於緊接本次發售完成前生效，並經不時修訂。

“經修訂及重訂的公司組織章程大綱”指本公司於2023年10月3日通過並經不時修訂的經修訂及重述的公司組織章程大綱。

“營業日”指一天(美國的星期六、星期日或公共假日除外)在美國持牌銀行通常向公眾開放正常業務。

“公司”、 “我們的公司”或“Rectitude開曼羣島”是指Rectitude Holdings Ltd，一家於2023年6月1日在開曼羣島註冊成立的豁免有限公司。

除另有説明外，“董事”指在本招股説明書日期時本公司的董事。

除另有説明外，“執行董事”係指在本招股説明書公佈之日本公司的執行董事。

除另有説明外，“高管”係指在本招股説明書發佈之日本公司的高管。

“本集團”、“本集團”、“本公司”或“本公司”是指本公司及其附屬公司或其中任何一家，或在本公司成為其現有附屬公司的控股公司之前的期間內，該等附屬公司，猶如它們在有關時間是本公司的附屬公司或其後收購或經營的業務，或視情況而定為其前身。

“獨立董事”是指截至本招股説明書日期本公司的獨立非執行董事，除非另有説明。

“獨立的第三方”是指獨立於或不是5%所有者的個人或公司，不受任何5%所有者的控制，也不受任何5%所有者的控制，也不是本公司任何5%所有者的配偶或後代(出生或領養)。

“JTC” 指JTC Corporation，負責新加坡工業基礎設施管理和開發的主要政府機構，根據新加坡1968年《Jurong Town Corporation Act》成立。

“PTA” 指PTH Pte.有限公司，一家於2008年11月3日在新加坡註冊成立的公司，是本公司的全資子公司。

“RPL” 指Rectitude Pte Ltd，一家於1997年12月26日在新加坡註冊成立的公司，也是本公司的全資子公司。

“新加坡元”或“新加坡元”或“新加坡元”是指新加坡的法定貨幣新加坡元。

“美國證券交易委員會” 或“證券交易委員會”指美國證券交易委員會。

“新加坡公司法”係指經不時修訂、補充或修改的新加坡1967年公司法。

“工作場所安全與健康委員會”(WSH) 指新加坡工作場所安全與健康委員會，這是一個隸屬於新加坡工作場所安全與健康委員會的法定機構。

“美元”或“美元”或“美元”是指美國的法定貨幣--美元(S)。

招股説明書摘要

此摘要重點介紹了本招股説明書中其他部分包含的信息。本摘要可能不包含對您重要的所有信息，我們敦促您在決定投資本招股説明書之前，仔細閲讀整個招股説明書，包括“風險因素”、“業務” 和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們的合併財務報表和這些報表的註釋。本招股説明書包括涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。請參閲“有關前瞻性陳述的特別説明”。

概述

我們的業務主要涉及提供安全設備，包括：(I)個人防護衣物、手手套、安全鞋和個人防墜落系統(用於阻止員工從行走工作的表面墜落的系統，通常由車身安全帶、固定裝置和連接器組成)、(Ii)便攜式滅火器和(Iii)交通產品，如橡膠減速帶、輪擋和輪箍。此外，當客户需要時，我們還提供建築工地所需的工業五金工具和電氣五金等輔助產品。在截至2022年3月31日和2023年3月31日的財政年度，安全設備的提供分別佔我們收入的57.4%和65.0%。此外，在截至2022年和2023年9月30日的六個月中，安全設備的提供分別佔我們收入的58%和60%。

我們的產品和解決方案在新加坡和越來越多的東南亞地區(包括文萊、柬埔寨、馬來西亞、印度尼西亞和越南)面向廣泛的經銷商網絡和終端市場進行營銷。我們的大部分客户屬於基礎設施開發、建築施工、海洋、石油和天然氣行業以及一般工業市場。這種廣泛的市場覆蓋面使我們能夠為多樣化的客户羣提供服務，並利用各個行業的增長機會。我們的業務戰略包括加強我們在新加坡和東南亞地區的市場佔有率，以及執行符合我們特定投資標準的精選收購。

我們相信我們的企業文化能夠激勵新收購的創業型企業接受我們的股東價值創造原則。在截至2023年3月31日的財政年度，新加坡業務貢獻了我們集團92%的收入。我們也相信，我們的財務業績反映了我們強大的市場地位。截至2022年3月31日的財政年度，我們的收入為S 2,980萬美元，淨利潤為S 210萬美元。截至2023年3月31日的財政年度，我們的收入為S 3,760萬美元，淨利潤為S 390萬美元。這是收入和淨利潤分別增長26.3%和89.1%。收入成本從截至2022年3月31日的財政年度的S 2,110萬美元增加到截至2023年3月31日的財政年度的S 2,550萬美元。

在截至2023年9月30日的六個月中，新加坡業務貢獻了我們集團97%的收入。我們還相信，我們的財務業績反映了我們強大的市場地位。截至2022年9月30日的6個月，我們的收入為S 1,850萬美元，淨利潤為S 250萬美元。截至2023年9月30日的6個月，我們的收入為S 2,050萬美元，淨利潤為S 2,100萬美元。這是收入增長了11%。收入成本從截至2022年9月30日的6個月的S 1,240萬美元增加到截至2023年9月30日的6個月的S 1,290萬美元。

競爭優勢

我們與我們的供應商和客户有着牢固而穩定的關係。

自1997年我們的業務開始以來，我們與我們所服務的每個地區的主要供應商和客户建立了穩定的關係。我們一直努力與我們的主要客户保持穩定的業務關係。在截至2022年3月31日和2023年3月31日的財政年度中，我們的前五大客户佔總收入的33%，其中三個客户與我們有超過10年的業務往來。在截至2022年和2023年9月30日的6個月中，我們的前五大客户分別佔總收入的31%和 25%，其中三個客户與我們有超過10年的業務往來。

我們擁有經驗豐富的管理團隊。

我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，由董事首席執行官、董事長兼首席執行官Mr.Zhang健領導，他在推動集團發展方面發揮了重要作用。Mr.Zhang 在新加坡安全設備行業擁有20多年的經驗，主要負責我們集團業務戰略的規劃和執行以及管理我們集團的客户關係。我們集團還擁有一支經驗豐富的管理團隊，在提供安全設備方面具有豐富的經驗。有關更多信息，請參閲標題為 “管理-執行董事和高級管理人員”的部分。

我們在新加坡各地都有戰略性的分支機構。

我們在新加坡各地有一個由八個戰略位置的分支機構組成的網絡，這些分支機構儲存我們的安全設備和其他工業級硬件產品。這些分支機構位置便利，靠近我們客户的工作場所，使我們能夠在短時間內快速輕鬆地滿足他們的需求。我們相信，我們快速高效的交付能力使我們有別於競爭對手。

我們是廣泛安全產品和工業分級硬件工具的一站式供應商。

我們提供廣泛的安全產品，包括頭盔、安全鞋、旅行約束和防墜落系統，以幫助我們的客户滿足他們的監管要求。作為一站式提供商，我們還提供工業級硬件工具，簡化客户的採購流程，併為他們的安全和硬件需求提供全面的解決方案。

增長戰略

通過合資、收購和/或戰略聯盟擴大業務和運營

我們的目標是專注於銷售安全和工業級硬件設備的核心業務，同時也考慮在建築、電子、酒店、製造、石油天然氣和海洋等行業在東南亞開展合作，以擴大我們的商機。此外，如果出現合適的機會，我們可能會探索收購面臨繼任挑戰的新加坡傳統工業五金店。

加強我們在當地的存在

我們計劃加強在當地的業務。這一戰略的一個關鍵方面是通過在戰略位置建立新的分支機構來擴大我們在新加坡各地的分支機構網絡。通過擴大我們在當地的足跡，我們的目標是提高我們的可達性，更好地服務我們的客户，並鞏固我們作為該地區值得信賴的安全和工業解決方案提供商的地位。

擴大產品範圍

我們計劃在現有品牌範圍內擴展安全產品的產品範圍。通過擴大我們的產品範圍，我們的目標是在我們值得信賴的品牌下為我們的客户提供更多高質量的安全產品選擇。這使我們能夠滿足不同的客户需求，加強我們的市場佔有率，並進一步鞏固我們作為可靠的全面安全解決方案提供商的地位。

風險因素摘要

投資我們的普通股涉及風險。以下概述的風險是通過參考本招股説明書第8頁開始的“風險因素”進行限定的，您在決定購買普通股之前應仔細考慮這些因素。如果這些風險中的任何一項實際發生，我們的業務、財務狀況或運營結果都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

我們面臨許多風險，這些風險可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大影響。這些風險包括但不限於以下風險：

與我們的業務和行業相關的風險：

●

在我們和我們的客户和供應商開展業務的司法管轄區以及我們打算擴大業務的司法管轄區，我們受到地區和全球政治、法規、社會和經濟狀況的影響。

●

我們依賴於需要持續維護各種與客户需求相關的安全設備。

●

我們容易受到可用的安全設備和工業級硬件的價格和數量波動的影響。

●

我們的持續成功有賴於我們的關鍵管理人員以及我們經驗豐富和熟練的人員，如果我們無法留住他們或吸引合適的繼任者，我們的業務可能會受到嚴重的中斷。

●

如果我們的客户銷售或銷售給我們的安全設備出現重大故障或故障，我們的聲譽和盈利能力可能會受到不利影響。

●

如果我們的質量控制系統出現重大故障或惡化，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

●

我們因使用我們的安全設備而引發的現場事故引發糾紛和索賠。

●

如果發現我們違反了我們簽訂的任何租賃協議，我們可能會受到影響。

●

新加坡和該地區安全設備銷售和租賃業務的競爭加劇可能會影響我們保持市場份額和增長的能力。

●

我們面臨客户的信用風險。

●

我們的業務受到供應鏈中斷的影響。

●

如果新冠肺炎再次發生或持續爆發全球大流行，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響。

●

我們可能會受到其他傳染病爆發的影響。

●

我們面臨外幣匯率波動帶來的風險。

●

我們和/或我們的客户可能無法獲得在各個司法管轄區使用我們的安全設備所需的批准或認證。

●

我們受環境、健康和安全法規和處罰的約束，並可能受到新的和不斷變化的法律和法規的不利影響。

●

我們的保單可能不足以覆蓋我們的資產、運營以及因業務中斷而產生的任何損失。

●

我們可能會受到負面宣傳的傷害。

●

如果我們無法維護和保護我們的知識產權，或者第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的業務可能會受到影響。

●

我們面臨戰爭行為、恐怖襲擊、流行病、政治動盪、惡劣天氣條件和其他不可控事件的風險。

●

我們可能無法成功實施我們的業務戰略和未來計劃。

●

我們受到產品召回相關風險的影響，如果我們不能充分管理此類風險，我們的經營業績和財務狀況將受到影響。

與我們的證券和本次發行相關的風險：

●

我們普通股的活躍交易市場可能不會建立，或者如果建立，可能不會繼續，我們普通股的交易價格可能會大幅波動。

●

我們可能不會保持我們的普通股在納斯達克上上市，這可能會限制投資者對我們的普通股進行交易的能力，並使我們受到額外的交易限制。

●

我們普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失。

●

某些公司最近的首次公開募股與我們公司預期的公開募股規模相當，它們的首次公開募股經歷了極端的波動，似乎與各自公司的基本業績無關。我們可能會經歷類似的波動。這種波動，包括任何股票上漲，可能與我們實際或預期的經營業績和財務狀況或前景無關，使潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化的價值。

●

如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究或報告，導致我們在金融市場失去可見性，或者如果他們對我們普通股的建議做出不利改變，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降。

●

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們普通股的價格升值來獲得投資回報。

●

賣空可能會壓低我們普通股的市場價格。

●

由於我們的每股公開發行價格大大高於我們的每股有形賬面淨值，您將立即經歷和大幅稀釋。

●

我們普通股的首次公開募股價格可能不代表交易市場上的主流價格，此類市場價格可能會波動。

●

您必須依賴我們管理層對本次發行所得資金淨額用途的判斷，此類用途可能不會產生收入或提高我們的股價。

●

如果我們被歸類為被動外國投資公司，擁有我們證券的美國納税人可能會對美國產生不利的聯邦所得税後果。

●

我們的控股股東對公司具有重大影響力。他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致，他們可能會阻止或導致控制權或其他交易的變更。

●

作為納斯達克規則下的“受控公司”，我們可以選擇免除公司的某些公司治理要求，這些要求可能會對我們的公眾股東產生不利影響。

●

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準遵循與公司治理相關的某些母國慣例，以代替納斯達克公司治理上市標準的某些要求。與我們完全遵守納斯達克公司治理上市標準相比，這些做法對股東的保護可能會更少。

●

您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的。

●

我們的股東獲得的針對我們或我們的審計師的某些判決可能無法強制執行。

●

我們是證券法所指的新興成長型公司，可能會利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的某些降低的報告要求。

●

我們是《交易法》所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

●

我們未來可能會失去外國私人發行人的身份，這可能會給我們帶來大量額外成本和開支。

●

我們的董事和高級管理人員的薪酬可能不會公開。

●

我們將因為我們的普通股在納斯達克上市而導致成本大幅增加，並投入大量的管理時間。

企業信息

正直開曼於2023年6月1日在開曼羣島註冊成立。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於開曼羣島大開曼羣島西灣路802號芙蓉路31119號郵政信箱維斯特拉(開曼) 有限公司。我們的主要執行辦公室位於Tampines Industrial Avenue 5 35，T5@Tampines，新加坡528627。我們在此位置的電話號碼為：+65 6749 6647。我們的主要網站地址是Www.rectitude.com.sg。我們網站上包含的信息不構成本招股説明書的部分。我們在美國的流程服務代理是Cogency Global Inc.，122 E.42^nd街道， 18^這是地址：紐約，郵編：10168。

企業結構 ⁽¹⁾

(1)

這是我們重組後的公司結構。

我們的公司於2023年6月1日根據《公司法》在開曼羣島註冊為獲豁免有限責任公司。我們的法定股本為50,000美元，分為500,000,000股普通股，每股票面價值0.0001美元。

RPL、PTH和ALS是我們的直接全資子公司。

我們是“受控公司”的含義

我們是納斯達克股票市場規則所定義的“控股公司”，即我們的董事會主席、首席執行官兼首席執行官張謇和他的配偶Ms.Xu宇凱，合計持有我們已發行和已發行普通股總數的72.7%，並能夠行使我們授權和已發行股票總投票權的72.7%，假設承銷商不行使他們的超額配售選擇權。只要我們仍然是一家“受控公司”，我們就被允許選擇不遵守某些公司治理要求。如果我們依賴這些豁免，您將無法獲得與受這些公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。

作為一家新興成長型公司的影響

作為一家上一財年營收低於12.35億美元的公司，我們符合《2012年創業啟動法案》或《就業法案》所定義的“新興成長型公司”的資格。新興成長型公司可以利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的要求。這些規定包括：

●

除了要求的任何未經審計的中期財務報表外，只允許提供兩個財政年度的選定財務信息(而不是五年)和只提供兩年的已審計財務報表(而不是三年)，相應地減少“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的披露；和

●

豁免遵守《薩班斯-奧克斯利法案》中關於我們財務報告內部控制有效性的審計師認證要求。

我們可能會利用這些報告豁免，直到我們不再是一家新興成長型公司。我們將一直是一家新興成長型公司，直到(1)本財年的最後一天，即本次發行完成五週年，(2)本財年的總毛收入至少達到12.35億美元的最後一天， (3)根據《交易法》我們被視為“大型加速申報人”之日，這意味着截至上一年3月31日，我們由非關聯公司持有的普通股市值超過7.00億美元。以及(4)我們在之前三年內發行了超過10億美元不可轉換債券的日期。我們可能會選擇來利用部分(但不是全部)可用的豁免。根據上述第一項豁免，我們在本招股説明書中包含了兩年的精選財務數據。因此，此處包含的信息可能與您從您持有股票的其他上市公司收到的信息不同。

我們作為外國私人發行商的含義

完成此次發行後，我們將根據交易所法案作為具有外國私人發行人身份的非美國公司進行報告。即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但只要我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，我們就不受《交易法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：

●

《交易法》中對根據《交易法》註冊的證券徵求代理人、同意或授權進行規範的的條款;

●

《交易法》第節要求內部人士提交關於其股票所有權和交易活動的公開報告，以及對在短時間內從交易中獲利的內部人士的責任。

●

交易法中的規則要求在發生指定重大事件時，向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交包含未經審計的財務和其他指定信息的Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告。

外國私人發行人和新興成長型公司也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。因此，即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但仍然是外國私人發行人，我們將繼續免除既不是新興成長型公司也不是外國私人發行人的公司所要求的更嚴格的薪酬披露。

此外，作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準在與公司治理事宜相關的某些母國做法與納斯達克的公司治理上市要求有很大不同。如果我們完全遵守納斯達克的公司治理上市要求，這些做法對股東的保護可能會少一些。此次發行後，我們將依據本國慣例豁免遵守納斯達克的某些公司治理要求，即(I)我們董事會的大多數董事不需要是獨立董事；(Ii)沒有必要定期安排與獨立董事的執行會議；以及(Iii)本公司在發行與(A)收購另一家公司的股票或資產有關的證券之前，不需要獲得股東批准；(B)高管、董事、員工或顧問的股權薪酬；(Br)(C)控制權變更；(D)公開發行以外的交易。

產品

發行價		首次公開募股價格為每股普通股4.00美元。

我們提供的普通股		200萬股普通股
在本次發行前發行和發行的普通股		12,500,000股普通股

緊隨本次發行後發行和發行的普通股		14,500,000股普通股，假設不行使承銷商的超額配售選擇權，不包括最多100,000股承銷商認股權證的普通股。 14,800,000股普通股，假設充分行使承銷商的超額配售選擇權，不包括最多100,000股承銷商認股權證的普通股。

承銷商的認股權證		吾等已同意向承銷商發行及在此登記認股權證，以購買最多100,000股普通股(相當於本次發售普通股總金額的5%(5%)，不包括承銷商超額配售選擇權的任何股份，即“承銷商認股權證”)。承銷商將於任何時間及不時行使全部或部分認股權證，自發售開始後六(6)個月起至發售開始起計四年半屆滿。承銷商的認股權證可按本次發行普通股發行價的130%每股價格行使。

收益的使用		我們目前打算利用此次發行的淨收益開展營銷和推廣活動，以提升我們的品牌，投資於產品開發以創建新的和改進的產品，升級我們的系統並擁抱數字化轉型以提高效率，並滿足一般營運資金需求和公司目的。請參閲“收益的使用”。

股利政策		在可預見的未來，我們不打算為我們的普通股支付任何股息。相反，我們預計我們所有的收益(如果有的話)都將用於我們業務的運營和增長。有關更多信息，請參閲“股利和股利政策”。

鎖定		吾等、吾等各董事及行政人員及10%或以上股東已同意，除某些例外情況外，在本招股説明書日期後180天內，除與本次發售有關外，不會提供、質押、出售、合約出售任何認股權或合約以購買、購買任何認購權或合約、授予任何認購權、權利或認股權證以直接或間接購買、借出或以其他方式轉讓或處置任何普通股或可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的任何其他證券，或訂立任何全部或部分轉讓予另一人的互換或其他安排。普通股所有權的任何經濟後果。請參閲“符合未來出售資格的股票”和“承銷鎖定協議”。

風險因素		投資我們的普通股是有風險的。請參閲本招股説明書第8頁開始的“風險因素”，瞭解您在決定投資我們的普通股之前應仔細考慮的因素。

上市		我們已獲得納斯達克的批准，可以將我們的普通股在納斯達克資本市場上市。

交易符號		直角

轉移劑		VStock Transfer LLC 地址：18 Lafayette Pl，Woodmere，NY 11598 電話：(212)828-8436

投資我們的股票是高度投機性的，涉及很大程度的風險。在投資本公司之前，您應仔細考慮以下風險，如以及本招股説明書中包含的其他信息。以下討論的風險可能會對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果、現金流、支付股息的能力以及我們股票的交易價格產生重大影響。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況、運營結果、現金流和支付股息的能力產生實質性和不利影響，您可能會損失全部或部分投資。

本招股説明書還包含對我們未來業績有直接和/或間接影響的前瞻性陳述。由於某些因素，包括我們面臨的風險和不確定性，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，如下文和本招股説明書中的其他部分所述。

在我們和我們的客户和供應商開展業務的司法管轄區以及我們打算擴大業務的司法管轄區，我們受到地區和全球政治、法規、社會和經濟狀況的影響。

我們以及我們的客户和供應商受我們和我們的客户和供應商運營或我們打算將業務和運營擴展到的各個司法管轄區的法律、法規和政府政策的管轄。我們的業務和未來的增長取決於這些司法管轄區的政治、監管、社會和經濟條件，而這些條件是我們無法控制的。這些國家的任何經濟低迷、政策變化、貨幣和利率波動、資本管制或資本限制、勞工法律、環境保護法律法規的變化、關税和税收以及對進出口的限制都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

通常，我們通過內部資源以及從銀行和其他金融機構獲得的短期和長期融資，為購買安全設備和工業級硬件產品提供資金。全球信貸市場的任何中斷、不確定性和波動都可能限制我們以合理的條款和融資成本為我們的業務獲得所需營運資金和融資的能力。如果我們的全部或很大一部分信貸安排被撤回，而我們無法以可接受的商業條款獲得替代融資，我們的業務和財務狀況將受到不利影響。我們大部分信貸安排的利率會由有關金融機構不時作出檢討。鑑於我們依賴這些信貸安排為我們購買安全設備提供資金並且利息支出佔我們支出的很大比例，因此向我們提供的信貸安排利率的任何增加都可能對我們的盈利能力產生重大不利影響。

此外，全球信貸市場的這種波動和波動可能會限制我們現有和潛在客户從銀行或金融機構獲得的信貸額度。因此，這些客户可能無法獲得足夠的資金購買我們的安全設備，或者我們可能被要求降低費率以迎合客户的當前情況。這可能會對我們的收入和財務業績產生不利的影響。

我們依賴於需要持續維護各種與客户需求相關的安全設備。

我們客户在安全設備類型和規格方面的需求和偏好可能會因不斷變化的法律、法規、標準和要求以及技術的新發展而變化。我們未來的成功取決於我們獲得並提供滿足客户不斷變化的市場需求的安全設備的能力。我們客户的偏好和購買模式可能會因各自行業的技術發展而迅速變化。不能保證我們能夠對客户規格的更改做出及時的響應。我們的成功取決於我們是否有能力使我們的產品適應客户的要求和規格。也不能保證我們能夠對客户偏好的變化做出充分和及時的響應，從而對我們的產品或服務做出相應的調整，否則可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大和不利影響。

截至2022年3月31日、2023年3月31日和2023年9月30日，我們的庫存分別為S 560萬美元、S 580萬美元和S 590萬美元。我們的收入依賴於客户對我們安全設備的需求。根據安全設備技術發展的進步，我們現有的安全設備可能會過早過時或被淘汰。客户對我們產品的需求的任何變化都可能對我們的產品銷售產生不利影響，進而可能導致庫存過時、庫存價值下降或庫存註銷。在這種情況下，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的和不利影響。

我們容易受到可用的安全設備和工業級硬件的價格和數量波動的影響。

我們受到安全設備和工業級硬件價格波動的影響。如果我們無法以可接受的價格採購任何特定產品，或者我們在獲得足夠數量的產品方面遇到任何延誤或短缺，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

自我們開業以來，董事董事長兼首席執行官Mr.Zhang幫助我們將業務從1997年的工業級五金擴展到今天在安全設備和電氣產品方面提供的廣泛產品和服務。我們依賴Mr.Zhang在過去二十年中建立的廣泛網絡和人脈，特別是從新的和現有的供應商那裏採購新的安全設備，以及銷售我們的安全設備。

我們的業績取決於Mr.Zhang的持續服務和業績，因為他在指導我們的業務戰略和未來計劃的實施方面發揮了重要作用。Mr.Zhang多年來與我們的主要供應商和客户建立的工作和業務關係對我們未來的業務發展非常重要。如果Mr.Zhang終止聘用，不能保證我們能及時找到合適的接班人，擁有如此龐大的聯繫人網絡。失去Mr.Zhang的服務和/或未來無法發現、聘用、培訓和留住其他合格的技術和運營人員可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

此外，雖然我們依賴於某些關鍵人員，但我們沒有針對任何此類人員的任何關鍵人員人壽保險單。因此，如果我們的任何關鍵管理人員死亡或致殘，我們將不會獲得任何補償，以協助此類人員的缺席。該人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景造成重大不利影響。

如果我們的客户銷售或銷售給我們的安全設備出現重大故障或故障，我們的聲譽和盈利能力可能會受到不利影響。

我們的運營面臨設備故障的風險，這些風險可能是由於磨損、質量控制、我們的客户遵循程序和協議而導致的故障風險，以及我們客户操作環境中的固有風險，從而導致我們的安全設備的使用者人身傷害。如果發生此類設備故障，我們可能被迫停止我們的全部或部分業務，並且我們可能因此類設備故障而在任何糾紛中承擔法律和法規責任以及採取行動，例如指令、處罰、制裁或重大費用和支出。這可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。

自我們成立以來，我們相信我們已經在我們的品牌中建立了良好的聲譽，從而建立了客户忠誠度。因此，如果我們的設備銷售出現任何重大失誤或由於我們無法控制的情況導致負面宣傳，我們的聲譽可能會受到不利影響，我們的客户可能會對我們的設備失去信心。在這種情況下，我們的業務以及我們的盈利能力和財務業績可能會受到不利影響。

如果我們的質量控制系統出現重大故障或惡化，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們產品的質量和安全對我們的業務和運營的成功至關重要。因此，我們(和我們的服務提供商)的質量控制系統必須有效和成功地運行。質量控制體系的設計、質量培訓計劃以及員工對質量控制指南的遵守可能會對質量控制體系產生負面影響。儘管我們努力確保我們所有的服務提供商都實施並遵守了高質量控制體系，但此類質量控制體系的任何重大故障或惡化都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們因使用我們的安全設備而引發的現場事故引發糾紛和索賠。

基礎設施、建築和海洋以及石油和天然氣行業是高風險行業，更容易發生事故和死亡風險。可能會因以下原因向我們提出工地事故和/或死亡的索賠： 除其他外、有缺陷或故障的安全設備。如果我們因糾紛而被要求支付損害賠償金，我們的聲譽和盈利能力將受到不利影響。

儘管我們試圖通過定期檢查從供應商進口的安全設備來最大限度地減少此類責任的風險，但我們認為我們不可能防範每一臺設備的缺陷或故障。如果任何事故不在我們的保單範圍內，並且此類事故引起的索賠超出了我們的保險範圍，或者如果我們的任何保險索賠被任何保險公司提出異議，我們可能會被要求支付此類賠償，這可能會對我們的財務業績產生重大和不利的影響。此外，我們的保險公司支付此類保險索賠可能會導致我們為我們的保險支付的保費增加。這也將增加我們的運營成本，並對我們的財務業績產生不利影響。

如果發現我們違反了我們簽訂的任何租賃協議，我們可能會受到影響。

我們已從JTC租賃了我們的某些房地產，並受這些房地產的某些條款和條件的約束，如轉租必須獲得JTC的批准。因此，如果我們被發現違反了我們租賃的任何條款和條件，我們可能會面臨監管和執法風險，包括但不限於可能代價高昂的罰款。

新加坡和該地區安全設備業務的競爭加劇可能會影響我們保持市場份額和增長的能力。

我們經營安全設備銷售業務，競爭非常激烈。我們的競爭對手可能擁有更多的財力和更多規格更好的最新設備。他們還可能擁有更大的客户基礎，並提供更廣泛的安全設備和更多的營銷資源。

新競爭者進入市場或市場整合也會增加行業內的競爭程度。我們的持續成功取決於我們與競爭對手競爭的能力，以及在未來與現有或潛在競爭對手競爭的能力，或適應市場條件和需求的變化。如果我們無法成功地與現有或潛在競爭對手競爭，或無法適應市場條件和需求的變化，我們的業務和財務表現可能會受到不利影響。

我們與我們的供應商和客户保持着良好的工作關係，並擁有各種安全設備來滿足客户的需求。但是，不能保證我們現有的供應商和客户會續簽他們的協議或繼續與我們合作。如果我們的供應商和客户選擇與我們的競爭對手合作，和/或我們的經驗豐富和熟練的員工選擇加入我們的競爭對手，我們可能無法保持我們的競爭地位，我們的業務、財務狀況、運營結果、和前景可能會受到實質性和不利的影響。

我們向我們的一些客户提供信貸。截至2023年3月31日的財政年度和截至2023年9月30日的6個月，我們的平均應收賬款週轉天數分別約為127天、116天和94天。我們的客户可能無法及時或根本無法履行對我們的合同付款義務。客户延遲付款、取消付款或違約的原因可能包括資不抵債或破產，或因各自客户延遲付款而導致融資或營運資金不足。雖然在截至2022年3月31日的財政年度和截至2023年9月30日的六個月內，我們的客户沒有任何材料訂單取消，但不能保證我們的客户將來不會及時取消訂單和/或拒絕付款。我們可能無法通過法律程序強制執行我們收到付款的合同權利。如果我們無法向客户收取付款，我們仍有義務及時向供應商付款，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們與第三方物流提供商合作，以進出口和運輸我們的安全設備和工業級硬件。我們依賴這些第三方服務提供商的能力來交付我們的安全設備，作為供應鏈物流的一部分。可能對我們的運營產生不利影響的因素包括但不限於：

在截至2023年9月30日的六個月以及截至2022年和2023年3月31日的財政年度，我們的運營和資本資源的結果沒有受到供應鏈中斷的實質性影響，並且在截至2023年9月30日的六個月和截至2022年和2023年3月31日的財政年度，我們也沒有受到任何實質性的影響，因為我們已經鎖定了這些時間段內我們大部分銷售訂單的價格。但是，由於延遲、取消和保險、我們第三方服務提供商的供應鏈網絡中斷或效率低下而增加的任何成本，無論是由於地緣政治衝突、新冠肺炎、疫情爆發或其他因素，都可能影響我們的收入和盈利能力。請參考本招股説明書中列出的風險因素“如果新冠肺炎再次發生或持續爆發，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響” ，以瞭解這些最近的事件如何導致我們的供應鏈中斷並影響我們的運營。如果我們不能有效地管理這些風險，我們可能會對我們的聲譽、收入和盈利能力產生重大不利影響。

在截至2023年9月30日的六個月，以及截至2022年3月31日和2023年3月31日的財政年度，我們的業務部門、產品、服務線、項目或運營沒有受到供應鏈中斷的實質性影響，尤其是考慮到俄羅斯入侵烏克蘭和《維吾爾強迫勞動保護法》(UFLPA)的有效性。展望未來，我們也預計未來不會遇到此類供應鏈中斷，因為我們從多家供應商採購貨物。據我們所知，我們也沒有從供應商那裏收到任何與當前或潛在的供應鏈中斷有關的信息。關於UFLPA，我們從中國人民Republic of China的供應商那裏瞭解到，我們採購的安全產品不是來自中國所在的新疆維吾爾自治區強迫勞動獲得的原材料。我們打算在下訂單時通知我們的供應商這一材料偏好，並正在考慮在未來幾個月將此作為我們訂單的不可協商條款來實施。如果有機會，我們計劃從中國以外的製造商和供應商採購更多產品，以進一步使我們的供應鏈多樣化。

我們的業務模式並不嚴重依賴第三方軟件或服務，尤其是那些直接集成到我們的產品或運營中的軟件或服務。這減少了我們對外部技術的依賴，並降低了這些第三方實體造成的網絡安全漏洞或中斷的潛在影響。此外，我們對實體零售店和倉庫的重視為抵禦網絡攻擊提供了內在的緩衝。目前，我們只通過我們的網站收到一小部分諮詢，網址為www.recenttude.com.sg。通過Shopee和Lazada等電子商務平臺面向最終用户的銷售額也很少，截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度僅為S 17,085美元(12,852美元)和S 30,057美元(22,609美元)，截至2023年9月30日和2022年9月30日的6個月僅為S 6,167美元(4,516美元)和S 5,430美元(3,976美元)，我們通過實體店和第三方供應商的銷售額佔我們其餘銷售額的比例。雖然數據泄露和運營中斷仍然可能發生，但我們業務的實際存在允許採用替代的產品分銷和客户服務方法，從而減少網絡安全相關事件對我們運營的總體影響。儘管我們認為與網絡安全相關的事件對我們的運營產生實質性影響的風險較低，但我們計劃優先實施網絡安全措施，以維護安全可靠的商業環境。例如，我們計劃(I)對潛在供應商的網絡安全實踐進行更嚴格的評估，包括滲透測試和漏洞評估；(Ii)將網絡安全條款納入我們的業務合同；(Iii)在我們的供應商合同中包括特定的安全要求和數據保護協議，以確保整個供應鏈符合一致的網絡安全標準；(Iv)通過培訓員工識別和報告網絡釣魚嘗試、社會工程戰術和其他網絡威脅，對員工進行網絡安全威脅方面的教育。以及(V)實施網絡安全感知工具和模擬，以測試員工的知識和對潛在威脅的反應。通過實施這些措施，我們希望我們應對任何最終網絡安全事件並從中恢復的能力將得到增強。

如果新冠肺炎再次發生或持續爆發全球大流行，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響。

世界衞生組織於2020年初宣佈的新冠肺炎全球大流行已經擾亂了我們的運營，以及我們客户、供應商和/或分包商的運營。如果新冠肺炎疫情的發展變得更加嚴重和/或新冠肺炎的新變種演變成比現有毒株更具傳播性和致病力，這可能會導致對企業的限制和監管收緊。如果我們或我們的客户、供應商和分包商因業務中斷而被迫關閉業務，我們可能會遇到供應商和分包商延遲或短缺供應和/或服務的情況，或者我們的客户終止我們的訂單和合同。此外，如果我們的任何員工被懷疑感染了新冠肺炎，我們的部分或所有員工可能會被隔離，從而導致勞動力短缺，我們將被要求對工作場所和生產加工設施進行消毒。在這種情況下，我們的運營可能會嚴重中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。

此外，由於新加坡政府在2022年和2023年財政年度因新冠肺炎疫情而實施的旅行限制，我們在從海外司法管轄區招聘合適的人力方面也遇到了困難。這導致我們的勞動力實力停滯不前，從而影響了我們的潛在增長，因為我們嚴重依賴體力勞動。我們還採取了措施，通過在我們的運營中引入機器人來緩解未來潛在短缺的影響。例如，在我們位於新加坡533758德福南街1號德福工業城#03-28的五金店和倉庫中，我們使用了機器人，它們能夠執行簡單的任務，如客户接待、顯示商店中各種可用產品的可用性和描述並將客户引導到特定產品所在的貨架上。這減少了我們在商店所需的工人數量。

如果未來爆發嚴重急性呼吸系統綜合症和禽流感等傳染病或新的傳染病，可能會影響我們的運營以及我們客户和供應商的運營。如果我們任何辦公室或工作地點的任何員工或我們的客户和供應商的任何員工受到任何傳染病的影響，我們或我們的客户和供應商可能會被要求暫時關閉我們或他們的辦公室或工作地點，以防止疾病的傳播。這可能會對我們的收入和財務業績產生不利影響。

我們的報告貨幣為新加坡元。我們的海外銷售以新加坡元計價，從我們的海外供應商採購以人民幣計價。我們可能因使用報告貨幣以外的貨幣進行交易而產生外幣匯兑損益。

我們和/或我們的客户可能無法獲得在各個司法管轄區使用我們的安全設備所需的批准或認證。

不同的司法管轄區使用和操作某些安全設備可能需要不同的許可證、批准和認證，例如在新加坡、馬來西亞、柬埔寨和澳大利亞。

由於我們向新加坡境內的客户提供安全設備和消防設備，因此我們需要保持此類批准和認證才能提供此類服務。此外，我們還遵循下面第73頁“監管環境”一節中所述的一套強加於我們的安全法規。如果違反任何適用的安全法規，我們將被處以罰款和/或其他處罰。正如本招股説明書第73頁的“監管環境”部分所披露的那樣，我們的業務運營受到新加坡各政府機構和當局的監管。可能適用於我們的業務運營和/或我們提供的產品的任何此類新法規或任何新的許可要求都可能對我們的運營和財務業績產生不利的影響。

此外，遵守政府法律、法規或政策的變化可能會增加我們的成本，而由此類變化引起的合規成本的任何顯著增加都可能對我們的財務業績產生不利影響。在這種情況下，我們的業務和盈利能力將受到重大不利影響。

我們受環境、健康和安全法規和處罰的約束，並可能受到新的和不斷變化的法律和法規的不利影響。

我們受與環境保護以及工作場所健康和安全相關的法律、法規和政策的約束。我們必須根據適用的法律法規，採取措施控制我們的維修和維護車間及儲存設施的污染物排放、廢水排放和有害物質以及噪音，並實施確保員工安全和健康的此類措施。更改安全設備行業的現行法律、法規或政策或實施新的法律、法規和政策可能會對我們當前的做法施加新的限制或禁令。我們可能會產生巨大的成本和開支，並且需要預算額外的資源來滿足任何此類要求，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大的不利影響。

我們的保單可能不足以覆蓋我們的資產、運營以及因業務中斷而產生的任何損失。

我們在新加坡面臨設備因火災、盜竊或其他自然災害而丟失或損壞的風險。此類事件還可能導致我們的業務運營中斷或停止，從而可能對我們的財務業績產生不利影響。我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們所有的潛在損失。如果存在超出保險覆蓋範圍或不在我們保單承保範圍內的損失，我們將繼續對與此類損失相關的任何責任、債務或其他財務義務承擔責任。我們不為業務中斷提供任何保險。

由於我們運營的性質，在運營過程中，我們的員工或客户工作現場的第三方也存在發生事故的風險。如果就此類事故發生任何索賠，並將此類索賠的責任歸咎於我們，或者我們的保險覆蓋範圍不足，我們可能會面臨損失，這可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生不利影響。

我們在競爭激烈的行業中運營，市場上還有其他公司提供類似的產品用於銷售和租賃以及我們提供的補充服務。我們通過口碑獲得大多數客户，我們依賴客户的積極反饋。因此，客户對我們安全設備產品的滿意度對我們業務的成功至關重要，因為這也將導致我們的現有客户向新客户推薦潛在客户。如果我們未能滿足客户的期望，可能會對我們的產品和/或服務產生負面反饋，這可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。如果我們無法保持較高的客户滿意度，或者客户的任何不滿沒有得到充分解決，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景也可能受到不利影響。

我們的聲譽也可能受到報道、主要報紙和論壇等出版物的負面宣傳或任何其他負面宣傳或謠言的不利影響。不能保證我們的集團未來不會受到負面宣傳，也不能保證此類負面宣傳不會對我們的聲譽或前景產生重大不利影響。這可能導致我們無法吸引新客户或留住現有客户，進而可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

如果我們無法維護和保護我們的知識產權，或者第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的業務可能會受到影響。

我們的業務在一定程度上取決於我們識別和保護專有信息和其他知識產權的能力，例如我們的客户列表、信息和業務方法。我們依靠合同安排和商標法來保護我們的知識產權。但是，我們可能無法充分保護這些權利，向第三方披露這些權利或由第三方使用這些權利可能會損害我們的競爭地位。我們無法發現未經授權使用我們的知識產權，或無法採取適當或及時的步驟來執行我們的知識產權可能會損害我們的業務。此外，第三方可能會聲稱我們的業務操作侵犯了他們的知識產權。這些索賠可能會損害我們的聲譽，成為辯護的財務負擔，分散我們管理層的注意力，並阻止我們提供某些服務。知識產權越來越多地存儲或攜帶在筆記本電腦等移動設備上，這增加了移動設備丟失或被盜且信息未得到充分保護或加密時意外泄露的風險。這也使有權訪問我們系統的人或獲得未經授權訪問權限的人更容易竊取信息並利用這些信息對我們不利。

我們面臨戰爭行為、恐怖襲擊、流行病、政治動盪、惡劣天氣條件和其他不可控事件的風險。

不可預見的情況和其他因素，如停電、勞資糾紛、惡劣天氣條件或其他災難、流行病或疫情可能會擾亂我們的運營，並對我們的存儲設施、車間和辦公室造成損失和損壞，戰爭行為、恐怖襲擊或其他暴力行為可能會進一步對全球金融市場和消費者信心造成重大不利影響。我們的業務還可能受到我們所在國家/地區的宏觀經濟因素的影響，例如總體經濟狀況、市場情緒、社會和政治動盪以及監管、財政和其他政府政策，所有這些都是我們無法控制的。任何此類事件都可能對我們的業務、市場、客户和供應商造成損害或中斷，任何這些事件都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性和不利的影響。

作為我們業務戰略和未來計劃的一部分，我們打算擴大我們的安全設備組合，增加我們的存儲設施和能力，並通過併購和合資企業考慮潛在的商業機會。雖然我們已根據對業務前景的展望規劃了此類擴展，但不能保證此類擴展計劃將在商業上取得成功，也不能保證這些擴展計劃的實際結果將符合我們的預期。我們擴張計劃的成功和可行性取決於我們能否成功預測可在我們的客户之間交易的安全設備類型、聘用和留住熟練員工來執行我們的業務戰略和未來計劃、有效地實施戰略性業務發展和營銷計劃，以及在未來現有客户和新客户對我們產品和服務的需求增加時有效地實施戰略業務發展和營銷計劃。

此外，我們的業務戰略和未來計劃的實施可能需要大量資本支出和額外的財務資源和承諾。無法保證這些業務戰略和未來計劃將實現預期結果或成果，例如收入增加，與我們的投資成本或產生任何成本節約的能力相稱，提高運營效率和/或提高我們運營的生產力。也不能保證我們能夠以優惠的條款獲得融資（如果有的話）。如果我們未來計劃的結果或結果不符合我們的預期，如果我們未能實現足夠的收入水平或如果我們未能有效地管理我們的成本，我們可能無法收回我們的投資成本，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到不利影響。

我們受到產品召回相關風險的影響，如果我們不能充分管理此類風險，我們的經營業績和財務狀況將受到影響。

我們在採購和認證流程中實施了旨在防止和檢測我們產品中的缺陷和污染物的措施。有關更多信息，請參閲“業務-銷售流程”和“業務-認證”部分。但是，此類措施可能無法防止、揭示或檢測我們產品中的缺陷，並且此類缺陷可能在我們的產品銷售到市場後或發生實際工作場所事故時才會顯現。因此，存在可能發生產品缺陷的風險，此類缺陷將需要召回產品。任何產品召回和相關補救措施都可能會給我們的運營帶來高昂的成本，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，產品召回可能導致負面宣傳和公眾對我們產品安全的擔憂，這可能會損害我們產品和業務的聲譽，並可能導致我們股票的市值下跌。

我們普通股的活躍交易市場可能不會建立，或者如果建立，可能不會繼續，我們普通股的交易價格可能會大幅波動。

我們不能向您保證，我們的普通股將建立一個流動的公開市場。如果本次發行完成後，我們的普通股沒有出現活躍的公開市場，我們的普通股的市場價格和流動性可能會受到重大不利影響。我們此次發行的普通股的首次公開募股價格是由我們與承銷商基於幾個因素協商確定的，我們不能提供我們股票在此次發行後的交易價格不會下降到首次公開募股價格以下的保證。因此，我們股票的投資者可能會經歷其股票價值的大幅縮水。

我們可能不會保持我們的普通股在納斯達克上上市，這可能會限制投資者對我們的普通股進行交易的能力，並使我們受到額外的交易限制。

我們已獲準與此次發行同時在納斯達克上市我們的普通股。為了繼續在納斯達克上市我們的普通股，我們必須保持一定的財務和股票價格水平，而我們未來可能無法滿足這些要求。我們無法向您保證我們的普通股未來將繼續在納斯達克上市。

如果納斯達克將我們的普通股退市，而我們無法將我們的普通股在另一家全國性證券交易所上市，我們預計我們的普通股可以在美國的場外交易市場報價。如果發生這種情況，我們可能面臨重大的重大不利後果，包括：

只要我們的普通股在納斯達克上市，美國聯邦法律就會阻止或先發制人地對其銷售進行監管。然而，法律確實允許各州在有欺詐嫌疑的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，各州可以監管或禁止它們的銷售。此外，如果我們不再在納斯達克上市，我們將受到我們發行普通股的每個州的監管。

我們普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失。

我們普通股的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，如其他業務主要位於新加坡並已在美國上市的公司的市場表現和市場價格波動。除了市場和行業因素外，我們股票的價格和交易量可能會因我們自身運營的特定因素而高度波動，包括以下：

這些因素中的任何一個都可能導致我們股票的交易量和價格發生重大而突然的變化。

在過去，上市公司的股東經常在證券市場價格不穩定的時期之後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將大量管理層的注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能會被要求支付重大損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

最近，隨着最近的首次公開募股(IPO)，特別是那些上市規模相對較小的公司，股價出現了極端的漲勢，隨後又出現了快速下跌和股價劇烈波動的情況。作為一家市值相對較小的上市公司，我們可能會經歷比大市值公司更大的股價波動、極端的價格上漲、更低的交易量和更少的流動性。特別是，我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動、交易量較低以及買賣價差較大的影響。這種波動，包括任何股價上漲，可能與我們實際或預期的經營業績以及財務狀況或前景無關，這使得潛在投資者很難評估我們普通股的快速變化的價值。

此外，如果我們普通股的交易量較低，買入或賣出數量較小的人很容易影響我們普通股的價格。這種低成交量也可能導致我們普通股的價格大幅波動，任何交易日的價格都會出現較大的百分比變化。我們普通股的持有者也可能不能隨時變現他們的投資，或者可能由於交易量低而被迫以低價出售。廣泛的市場波動和一般的經濟和政治條件也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於這種波動，投資者可能會在投資我們的普通股時蒙受損失。我們普通股的市場價格下跌也可能對我們發行普通股或其他證券的能力以及我們未來獲得額外融資的能力造成不利影響。不能保證我們普通股的活躍市場將會發展或持續。如果不發展活躍的市場，我們普通股的持有者可能無法隨時出售他們持有的股票或者根本無法出售他們的股票。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的普通股提出相反的建議，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降。

我們股票的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的有關我們業務的研究或報告的影響。如果一位或多位分析師下調了我們的股票評級，我們股票的市場價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止跟蹤我們，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，進而可能導致我們股票的市場價格或交易量下降。

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們普通股的價格升值來獲得投資回報。

我們目前打算保留本次發行後的所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應依賴對我們股票的投資作為未來任何股息收入的來源。根據開曼羣島和新加坡法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否派發股息。即使本公司董事會決定宣佈並派發股息 (經本公司董事簡單多數決定)，未來派發股息的時間、金額和形式將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本需求和盈餘、我們從我們子公司收到的分派金額(如果有的話)、我們的財務狀況、合同限制和董事會決定的其他因素。因此，您對我們普通股的投資回報可能完全取決於我們普通股未來的任何價格升值。不能保證我們的普通股在此次發行後會升值，甚至不能保證您購買我們股票的價格會保持不變。您在我們的股票上的投資可能得不到回報，甚至可能失去全部投資。

賣空是指出售賣方並不擁有的股票，而是從第三方借入的股票，目的是稍後回購相同的股票，然後返還給貸款人。賣空者希望從出售借入股票和購買置換股票之間的股票價值下跌中獲利，因為賣空者預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的價格。由於股票價格下跌符合賣空者的利益，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面意見和指控，以製造負面市場勢頭，並在賣空股票後為自己創造利潤。這些空頭攻擊在過去曾導致股票在市場上拋售。如果我們成為任何不利宣傳的對象，無論此類指控被證明是真是假，我們都可能不得不花費大量資源來調查此類指控和/或為自己辯護。雖然我們將強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會受到根據言論自由、適用的州法律或商業機密問題對相關賣空者採取行動的方式的限制。

由於我們的首次公開募股價格大大高於我們的每股有形賬面淨值，您將立即經歷大幅稀釋。

如果您在此次發行中購買普通股，您支付的價格將大大高於我們每股有形賬面淨值。因此，貴公司將立即大幅攤薄每股普通股2.93美元，相當於我們於截至2023年9月30日止6個月的經調整每股普通股有形賬面淨值在落實本次發行對吾等的淨收益後為1.07美元，與假設全面行使超額配股權的初步公開招股價每股普通股4.00美元之間的差額。有關您在本次發行完成後將如何稀釋您在我們股票中的投資價值的更完整説明，請參閲“攤薄” 。

我們普通股的首次公開募股價格可能不代表交易市場上的主流價格，這樣的市場價格可能會波動。

我們普通股的首次公開募股價格是由我們與承銷商協商確定的，與我們的收益、賬面價值或任何其他價值指標沒有任何關係。我們無法向您保證我們普通股的市場價格不會大幅低於首次公開募股價格。美國和其他國家的金融市場在過去幾年中經歷了顯著的價格和交易量波動。我們普通股價格的波動可能是由我們控制之外的因素引起的，可能與我們經營業績的變化無關或不成比例。

您必須依賴我們管理層對本次發行所得資金淨額用途的判斷，此類用途可能不會產生收入或提高我們的股價。

我們打算使用本次發行的淨收益，如“收益的使用”中所述。然而，我們的管理層將有相當大的酌處權來運用我們在此次發行中收到的淨收益。作為您的投資決策的一部分，您將沒有機會評估收益是否得到了適當的使用。淨收益可能用於不會改善我們實現或保持盈利能力或提高我們股價的公司目的。此次發行的淨收益可以投資於不產生收入或失去價值的投資。

如果我們被歸類為被動外國投資公司，擁有我們證券的美國納税人可能會對美國產生不利的聯邦所得税後果。

我們是一家非美國公司，因此，我們在任何納税年度都被歸類為被動型外國投資公司，也就是所謂的PFIC，如果在該年度出現以下情況之一：

被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費(租金或因積極開展貿易或企業而產生的特許權使用費除外)和處置被動資產的收益。

如果我們被確定為持有我們證券的美國納税人的持有期內的任何納税年度(或部分納税年度)的PFIC，則該美國納税人可能會承擔更多的美國聯邦所得税負擔，並可能受到額外的報告要求的約束。

雖然我們預計不會成為PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們普通股的市場價格來確定，但我們普通股的市場價格的波動可能會導致我們在本或隨後的納税年度成為PFIC。我們是否將成為或成為PFIC的決定也將部分取決於我們收入和資產的構成。如果我們決定不將大量現金用於積極目的，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。由於相關規則的適用存在不確定性，並且PFIC的地位是在每個納税年度結束後每年作出的事實確定，因此不能保證我們不會在本納税年度或任何未來納税年度成為PFIC。

有關PFIC規則對我們的適用情況以及如果我們被確定為PFIC對美國納税人的影響的更詳細討論，請參閲“實質性税收考慮因素-被動外國投資公司考慮因素”。

我們的控股股東對公司具有重大影響力。他們的利益可能與我們其他股東的利益不一致，他們可能會阻止或導致控制權或其他交易的變更。

緊接本次發售完成前，Mr.Zhang建及其配偶Ms.Xu宇凱合共持有本公司已發行及已發行普通股合共約84.3%。本次發售完成後，假設承銷商不行使其超額配售選擇權，Mr.Zhang將及Ms.Xu宇凱(統稱“控股股東”)將合共擁有本公司已發行及已發行普通股的72.7%。

因此，我們的控股股東可能對提交股東審批的任何公司交易或其他事項的結果具有相當大的影響力或控制權，包括(I)合併、合併，(Ii)選舉或罷免董事， (Iii)出售我們的全部或幾乎所有資產，(Iv)修訂我們修訂和重訂的備忘錄和公司章程細則，(V)是否增發股份，包括向他發行股份，(Vi)僱用，包括薪酬安排，以及(Vii)防止或導致控制權變更的權力。我們最大股東的利益可能與我們其他股東的利益不同。未經控股股東同意，我們可能會被阻止進行可能對我們或我們的其他股東有利的交易。我們股票所有權的集中可能會導致我們股票的價值大幅下跌。有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，請參閲“主要股東”。

由於是納斯達克資本市場規則下的“受控公司”，我們可能會選擇豁免本公司遵守某些可能對公眾股東產生不利影響的公司治理要求。

我們的董事和高級管理人員實益擁有我們已發行和已發行普通股的大部分投票權。根據納斯達克資本市場規則4350(C)，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司為“受控公司”，可選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

我們打算依賴的豁免是，我們的董事會中的大多數成員不需要是獨立董事。因此，您可能得不到受這些公司治理要求約束的公司的股東所享有的相同保護。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準遵循與公司治理有關的某些母國慣例，以代替納斯達克公司治理上市規則的某些要求。與我們完全遵守納斯達克公司治理上市標準相比，這些做法對股東的保護可能會更少。

作為一家已獲準在納斯達克上市的外國私人發行人，我們依賴納斯達克公司治理上市標準中的一項條款，該條款允許我們在公司治理的某些方面遵守開曼羣島的法律。這使我們能夠遵循在重大方面與適用於在納斯達克上市的美國公司的公司治理要求有顯著不同的某些公司治理實踐。

與我們完全遵守納斯達克的公司治理上市要求相比，這些做法對股東的保護可能會更少。此次發行後，我們將依據本國慣例豁免納斯達克的某些公司治理要求，即(I)我們董事會的大多數董事不需要是獨立董事；(Ii)將不需要與獨立董事定期舉行執行會議；以及(Iii)將不要求公司在發行與以下相關的證券之前獲得股東批准：(A)收購另一家公司的股票或資產；(B)高管、董事、員工或顧問的股權薪酬；(C)控制權的變更；及(D)公開發行以外的交易。

您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的。

我們為開曼羣島股份有限公司，根據開曼羣島法律註冊成立。我們的公司事務受我們修訂和重新修訂的組織章程、公司法和開曼羣島普通法管轄。

根據開曼羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們的受託責任受《公司法》和開曼羣島普通法管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英格蘭的普通法，其法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任並不像美國一些州的法規或司法判例那樣明確。特別是，開曼羣島的證券法律體系不如美國。美國一些州的公司法機構比開曼羣島更完善和司法解釋更完善。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

根據開曼羣島法律，我們普通股的持有者無權查閲或獲取我們的股東名單或我們的公司記錄的副本。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或從其他股東徵集與代理權競賽相關的委託書。

由於上述原因，股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能會比作為在美國州註冊成立的公司的股東更難保護自己的利益。有關《公司法》條款與適用於在美國州註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參閲《開曼羣島公司的某些考慮因素-公司法中的差異》。

我們的股東獲得的針對我們或我們的審計師的某些判決可能無法強制執行。

我們是開曼羣島的一家公司。我們的運營子公司已註冊成立，並位於新加坡。我們幾乎所有資產都位於美國以外。此外，我們所有現任董事及高級職員均為美國以外國家的國民及居民，而此等人士的資產幾乎全部位於美國境外。因此，股東可能難以在美國境內向該等人士送達法律程序文件，或難以針對我們、我們的董事及高級職員或我們的核數師執行在美國法院取得的判決，包括根據美國或美國任何州證券法的民事責任條款而作出的判決。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和新加坡的法律也可能導致您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。有關開曼羣島和新加坡相關法律的更多信息，見“民事責任的可執行性”。由於上述原因，我們的股東在通過針對我們、我們的高級管理人員、董事或大股東的訴訟來保護他們的利益方面可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難保護自己的利益。

我們是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求。

根據JOBS法案的定義，我們是“新興成長型公司”，我們可以利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的各種要求的某些豁免，其中最重要的是，只要我們是新興成長型公司，就不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。因此，如果我們選擇不遵守此類審計師認證要求，我們的投資者可能無法訪問他們認為重要的某些信息。

就業法案還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司以其他方式被要求遵守這種新的或修訂的會計準則的日期。換句話説，“新興成長型公司”可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇利用延長的過渡期，儘管我們已經採用了某些新的會計準則，並根據此類準則允許的過渡指導修訂了此類準則。由於這次選舉，我們未來的財務報表可能無法與其他符合上市公司生效日期的上市公司進行比較新的或修訂的會計準則。

我們是《交易法》所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們是根據《交易法》規定的外國私人發行人，我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們被要求在每個財政年度結束後的四個月內提交一份20-F表格的年度報告。此外，我們打算每半年根據納斯達克資本市場的規則和規定發佈新聞稿，公佈我們的財務業績。有關財務業績和重大活動的新聞稿也將以Form 6-K的形式提供給美國證券交易委員會。然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息相比，我們被要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息將不那麼廣泛和不那麼及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行人時相同的保護或信息。

我們未來可能會失去外國私人發行人的身份，這可能會給我們帶來大量額外成本和開支。

如上文所述，根據《交易所法案》，我們是一家外國私人發行人，因此，我們不需要遵守《交易所法案》的所有定期披露和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日進行，因此，將在2024年6月30日對我們進行下一次確定。在未來，如果 (1)超過50%的未償還有投票權證券由美國居民擁有，以及(2)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，或者我們未能滿足避免失去外國私人發行人身份所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。如果我們失去外國私人發行人身份，我們將被要求提交美國證券交易委員會定期報告和美國國內發行人表格的註冊聲明，這些表格比外國私人發行人提供的表格更詳細和廣泛。我們還必須遵守美國聯邦委託書的要求，我們的高級管理人員、董事和10%的股東將受到交易法第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將無法依賴納斯達克上市規則下某些公司治理要求的豁免。作為一家非外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人不會產生這些費用。

根據開曼羣島法律，本公司無須個別披露支付給本公司高級管理人員的薪酬，且本公司並無在其他地方公開披露該等資料。公司高管、董事和管理層獲得固定和浮動薪酬。他們還獲得與市場慣例一致的福利。他們薪酬的固定部分按市場條件設定，每年進行調整。可變部分包括現金獎金和股票獎勵(或現金等價物)。現金獎金是根據先前商定的業務目標向高管和管理層成員支付的。股票(或現金等價物)根據股票期權授予。

由於上述原因，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國註冊成立的公司的公眾股東更難保護自己的利益。

我們將因為我們的普通股在納斯達克上市而導致成本大幅增加，並投入大量的管理時間。

作為一家公共報告公司，我們將產生額外的法律、會計和其他費用，特別是在我們不再符合新興成長型公司的資格之後。例如，我們需要遵守美國證券交易委員會和納斯達克規則的規則和法規的額外要求，包括適用的公司治理實踐。我們預計遵守這些要求將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動更耗時和成本更高。此外，我們預計我們的管理層和其他人員將需要將注意力從運營和其他業務事務上轉移，以便將大量時間投入到這些上市公司要求上。我們無法預測或估計因成為上市公司而可能產生的額外成本或此類成本的時間。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏針對性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的準則，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算投入資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力由於與其應用和實踐相關的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構也可能對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的公司是根據開曼羣島法律成立的有限責任公司。我們在開曼羣島註冊是因為作為開曼羣島公司的某些好處，例如政治和經濟穩定、有效的司法制度、優惠的税收制度、沒有外匯管制或貨幣限制，以及提供專業的和支持服務。然而，與美國相比，開曼羣島的證券法律體系不太發達，為投資者提供的保護也較少。此外，開曼羣島的公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起訴訟。

我們目前的所有業務都在美國以外進行，我們所有的流動資產都位於美國以外，我們的大部分業務和流動資產都位於新加坡。我們公司的所有董事和高管都居住在美國境外，他們的資產基本上都位於美國境外。

我們已指定Cogency Global Inc.，122 E.42^nd街道，18號^這是Floor，New York，New York 10168作為我們的代理人，在根據美國證券法對我們提起的任何訴訟中，可以向其送達訴訟程序。

開曼羣島法律顧問科尼爾斯·迪爾·皮爾曼律師事務所建議我們，開曼羣島的法院是否會(I)承認或執行美國法院根據美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的對我們或我們的董事或高管不利的判決是不確定的；或(Ii)受理在開曼羣島針對我們或我們的董事或高管提起的基於美國證券法或美國任何州證券法的原創訴訟。

科尼爾斯·迪爾和皮爾曼律師事務所告知我們，儘管開曼羣島沒有法定執行從美國聯邦或州法院獲得的判決，但開曼羣島的法院將承認為有效判決，最終和決定性判決。以人為本在美國聯邦或州法院獲得的針對本公司的應支付款項(不包括就性質的多項損害賠償、税款或其他費用或就罰款或其他罰款而應支付的款項)，或在某些情況下以人為本關於非金錢救濟的判決，並將據此作出判決，但條件是：(A)此類法院對此類判決所涉各方有適當管轄權； (B)此類法院不違反開曼羣島自然司法規則；(C)此類判決不是通過欺詐獲得的；(D)執行判決不會違反開曼羣島的公共政策；(E)在開曼羣島法院作出判決之前，未提交與訴訟有關的新的可受理證據；和(F)開曼羣島法律規定的正確程序得到了應有的遵守。然而，開曼羣島法院不太可能執行根據美國聯邦證券法民事責任條款從美國法院獲得的判決，如果開曼羣島法院裁定此類判決產生了支付懲罰性或懲罰性款項的義務。由於開曼羣島的法院尚未作出這樣的裁決，因此不確定美國法院的此類民事責任判決是否可在開曼羣島執行。如果同時在其他地方提起訴訟，開曼羣島法院可以擱置執行程序。

美國和新加坡之間沒有條約規定相互承認和執行民事和商業判決，因此，美國任何聯邦或州法院基於民事責任支付款項的最終判決，無論是否完全基於聯邦證券法，都不會在新加坡自動執行。

在對外國判決的可執行性作出裁決時，新加坡法院需要確信該外國判決是終局的和決定性的，並根據案件的是非曲直，由有管轄權的法院作出，並且明示為一筆固定的金額。然而，在下列情況下，新加坡法院不太可能執行外國判決：(I)外國判決是通過欺詐獲得的；(Ii)獲得外國判決的訴訟程序不是按照自然正義原則進行的；(Iii)執行外國判決將違反新加坡的公共政策；(Iv)外國判決將與新加坡以前的判決或新加坡承認的早期外國判決相沖突；或(V)外國判決將相當於直接或間接執行外國刑法、税收或其他公法。美國聯邦和州證券法的民事責任條款允許對我們、我們的董事和高級管理人員進行懲罰性賠償。新加坡法院不允許執行相當於直接或間接執行外國刑法、税收或其他公法的外國判決。新加坡法院是否認為美國法院判決此類懲罰性損害賠償符合外國法、刑法、税收法或其他公法，尚不確定。這樣的裁決尚未由新加坡一家法院在報道的裁決中做出最終決定。

假設承銷商不行使其超額配售選擇權，在扣除承銷折扣和佣金以及預計我們應支付的約220萬美元的發售費用後，我們預計將從此次發行中獲得約580萬美元的淨收益。

市場營銷和促銷活動 -我們打算將此次發行收益的20%用於營銷和促銷活動。此分配反映了我們通過有針對性的營銷計劃擴大品牌知名度、接觸新客户並推動收入增長的承諾。

產品開發-我們打算將此次發行所得資金的30%用於產品和營銷開發。這項戰略投資將專注於通過增加快速運輸產品的庫存來擴大我們的產品組合。

數字化轉型與系統升級 -我們打算將此次發行所得資金的10%用於系統數字化、設備升級和軟件解決方案投資，如在線平臺、企業資源規劃(ERP)系統和人力資源(HR)系統。這項投資旨在簡化我們的業務和行政流程，包括報價、開票、跟蹤、庫存管理採購、會計、財務報告、員工管理和整體效率提升。

以下經調整的備考資料僅供參考，吾等於本次發售完成後的資本總額將根據發售所得的實際淨收益作出調整。閲讀本表時，應同時閲讀《收益的使用》、《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》以及本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關説明。

在此次發行中購買我們普通股的投資者將在形式上立即大幅攤薄其普通股的調整後有形淨值。備考攤薄為經調整有形賬面淨值，代表本公司普通股首次公開發售價格與緊接發售後的備考普通股每股經調整有形賬面淨值之間的差額。

每股歷史有形賬面淨值是指我們的總有形資產(不包括商譽和其他無形資產的總資產)減去總負債，除以已發行的普通股數量。在落實本公司以每股4.00美元的首次公開發售價格出售本次發售的普通股後，扣除640,000美元的承銷折扣及非實報實銷開支及本公司應支付的估計發售開支約1,597,989美元后，預計於2023年9月30日的經調整有形賬面淨值為每股約1.07美元。這意味着我們的現有股東的調整後有形賬面淨值為每股0.29美元的備考立即增加，對於在此次發行中購買普通股的新投資者立即攤薄每股2.93美元。

如果承銷商在本次發行中完全行使其選擇權購買額外的普通股，則發行後調整後的有形淨賬面價值將為每股1.12美元，現有股東的有形淨賬面價值增加將為每股0.34美元，對新投資者的稀釋將為每股2.88美元。

下表總結了截至2023年9月30日的預計調整基礎上，現有股東與新投資者之間在從我們購買的普通股數量、支付的總對價和每股普通股平均價格方面的差異（扣除承銷商的估計佣金和我們應付的估計發行費用）。

雖然我們目前沒有分配股息的計劃，但如果我們考慮在未來分配股息，董事會在決定是否提出股息和確定股息金額時，除其他外，應考慮以下因素： (A)經營和財務業績；(B)現金流狀況；(C)業務狀況和戰略；(D)未來運營和收益；(E)税務考慮；(F)中期股息支付(如果有的話)；(G)資本要求和支出計劃；(H)股東利益；(I)法定及監管限制；(J)任何派發股息的限制；及(K)董事會可能認為相關的任何其他因素。在某些情況下，股息的支付還須經我們的股東批准、公司法和我們修訂和重新修訂的組織章程以及任何其他適用法律的批准。目前，我們沒有任何預先確定的股息分配比例。

即使我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和數額也將取決於我們未來的業務和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們是一家控股公司，依靠從子公司獲得股息和其他分配來支付普通股的股息。

根據我們重要子公司註冊地點的現行適用法律，沒有任何外匯管制或外匯法規會影響股息的支付或匯款。

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。本討論和分析以及本招股説明書的其他部分包含基於當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設。由於多種因素，包括“風險因素”和本招股説明書中其他部分陳述的因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。您應仔細閲讀本招股説明書中的“風險因素”部分，以瞭解可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的重要因素。

我們的業務主要涉及提供安全設備，包括：(I)個人防護衣物、手手套、安全鞋和個人防墜落系統(用於阻止員工從行走工作的表面墜落的系統，通常由車身安全帶、固定裝置和連接器組成)、(Ii)便攜式滅火器和(Iii)交通產品，如橡膠減速帶、輪擋和輪箍。此外，當客户需要時，我們還提供建築工地所需的工業五金工具和電氣五金等輔助產品。在截至2022年和2023年3月31日的財政年度，安全設備的提供分別佔我們收入的57.4%和65.0%。而在截至2022年和2023年9月30日的六個月中，安全設備的提供分別佔我們收入的58%和60%。

我們相信我們的企業文化能夠激勵新收購的創業型企業接受我們的股東價值創造原則。在截至2023年3月31日的財政年度，新加坡業務貢獻了我們集團92.0%的收入。我們也相信我們的財務業績反映了我們強大的市場地位。截至2022年3月31日的財政年度，我們的收入為S 2,980萬美元，淨利潤為S 210萬美元。截至2023年3月31日的財政年度，我們的收入為S 3,760萬美元，淨利潤為S 390萬美元。這是收入和淨利潤分別增長26.3%和89.1%。收入成本從截至2022年3月31日的財政年度的S 2,110萬美元增加到截至2023年3月31日的財政年度的S 2,550萬美元。

我們的運營結果一直並將繼續受到以下幾個因素的影響，包括以下因素：

我們在安全設備銷售行業面臨着激烈的競爭，我們在各種因素上進行競爭，包括定價、質量、產品範圍和品牌。與公司相比，我們的某些競爭對手可能擁有更多的財務資源、營銷資源和更廣泛的安全設備分銷能力。我們相信，憑藉我們的產品在我們經營的市場上的強大品牌認知度，在客户工作地點附近的戰略位置建立了業務，以及多年來與現有客户建立和維護的穩定關係，我們將能夠保持我們的競爭力，滿足客户的需求，確保與現有客户的回購訂單，並獲得新客户。但是，如果我們不能確保我們的安全產品系列是最新的，或者不能有效地管理我們的定價策略以滿足客户的要求和期望，我們可能無法與競爭對手成功競爭，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們經銷範圍廣泛的安全設備和硬件產品，其中包括由選定的第三方合同製造商生產的自有品牌產品，以及從該地區和中國的各種供應商採購的其他產品。因此，我們的業務依賴於我們的製造合作伙伴和供應商的穩定生產和充足的產品供應。雖然我們與目前供應我們產品的可靠供應商和第三方合同製造商建立了牢固的關係，但不能保證我們的第三方製造合作伙伴和供應商不會面臨運營或財務問題，而這反過來又會對我們滿足客户需求的能力造成負面影響，並導致銷售損失，甚至與現有客户的業務關係。此外，我們從供應商採購產品的能力可能會受到價格上漲或原材料短缺的影響，這可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的負面影響。

我們因使用我們的安全設備而引發的事故導致糾紛和產品責任索賠

如果我們分銷的安全設備被發現有缺陷和/或被確定會造成人員傷亡，我們將面臨客户的糾紛和/或產品責任索賠。此外，作為一家安全設備公司，如果我們的一個或多個產品存在或被指控存在缺陷，無論是故意的還是意外的，我們都面臨着損害我們聲譽的固有風險。此類缺陷和指控可能會對客户的購買決策產生不利影響，並對我們的業務運營產生負面影響。此外，我們的產品通常用於潛在的危險環境，容易發生事故，例如建築工地。雖然我們試圖通過定期檢查我們從供應商處採購的安全設備來最大限度地減少和降低此類責任的風險，但不能保證此類缺陷引起的任何索賠都在我們的保險範圍之內，也不能保證保險足以覆蓋對我們公司的影響，或者保險公司不會對保險索賠提出異議。

我們打算加強我們在新加坡的市場地位，投資於新的營銷計劃，擴大我們的安全設備組合，並進行戰略性收購。我們業務戰略和未來計劃的成功和可行性取決於有利的市場條件、我們是否有能力獲得足夠的融資、聘用和留住技術熟練的員工和專業人員來執行我們的業務戰略以及有效和成功地管理我們的產品組合以滿足客户不斷變化的需求。雖然我們根據對業務前景的展望和對上述因素的考慮來規劃此類戰略，但不能保證我們規劃的戰略一定會成功。此外，我們無法保證我們計劃中的合併和收購將實現我們預期的協同效應和此類活動的財務回報。如果我們在實施業務戰略和投資時沒有達到預期的結果，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

下表概述了我們在所示期間的綜合運營結果，包括絕對金額和佔總收入的百分比。

我們主要通過銷售安全設備和其他輔助產品產生收入。我們的安全設備包括基本物品，例如（i）個人防護服、手套、安全鞋和個人防墜落系統;（ii）便攜式消防滅火器和（iii）交通產品。此外，我們還根據客户的需求銷售輔助產品來補充我們的安全產品和解決方案，例如工業級硬件工具和電氣產品。總收入從截至2022年3月31日止年度的29，813，611新元增加7，830，085新元，或26.3%，截至2023年3月31日止年度的37，643，696新元。

在截至2022年和2023年3月31日的年度內，安全設備的銷售分別佔總收入的57.4%和65.0%，而輔助產品的銷售分別佔總收入的約42.6%和35.0%。總收入增長了26.3%，從截至2022年3月31日的年度的S 29,813,611美元增加到截至2023年3月31日的年度的S 37,643,696美元。這主要是由於安全設備的銷售從截至2022年3月31日的年度的S的17,126,386美元增加了約42.9%。截至2023年3月31日止年度，S入賬24,468,513元。由於防墜落系統和交通產品的銷售大幅增長，以及個人防護設備的銷售增長，我們的安全設備銷售收入有所增加。我們進一步增長了來自輔助產品銷售的收入，從截至2022年3月31日的S 12,687,225美元增長至截至2023年3月31日的S 13,175,183美元，增幅為3.8%。總體而言，我們的收入增長是由我們客户的更高需求推動的，例如由新建築項目推動的建築行業的需求以及之前被推遲的活動的恢復，這在一定程度上是由於經濟活動從重新開放中恢復以及旨在控制新冠肺炎疫情的限制措施的放鬆。

收入成本主要包括購買安全設備和輔助產品的成本。銷售總成本由截至2022年3月31日的S 21,069,733美元增加至截至2023年3月31日的S 25,503,026美元，增幅為4,433,293美元，增幅為21.0%。

收入成本整體增長約21.0%與年內收入增長保持一致，儘管增長在一定程度上較低，這是由於訂單數量增加和產品組合更有利，採購成本更高，因為我們的安全設備主要由利潤率更高的自有品牌產品組成。

於截至2022年及2023年3月31日止年度，我們的毛利分別為S 8,743,878元及S 12,140,670元，毛利率分別約為29.3%及32.2%。我們的毛利增加了S$3,396,792，或約38.8%，主要是由於安全設備銷售的增加。我們的毛利率提高了約2.9%，這主要是由於採購成本降低和更好的產品組合。

銷售和營銷費用主要包括與廣告和營銷活動相關的費用和零售分支機構的相關成本，其中包括人工成本、銷售佣金和運營租賃費用。銷售及市場推廣費用由截至2022年3月31日止年度的S 1,650,101元增加至截至2023年3月31日止年度的2,104,824元，較S增加454,723元，增幅約27.6%。增加的主要原因是用於經營及擴展零售分支機構的資源有所增加，預計明年亦會持續。

研究和開發費用主要包括工程、設計和產品開發員工的薪酬成本以及軟件費用。由於軟件費用減少，研究與開發費用小幅下降約6.0%，從截至2022年3月31日止年度的89，067新元降至截至2023年3月31日止年度的83，684新元。

一般及行政開支主要包括機動車輛運行費用、交通費、物業維修及財產税、預期信貸損失撥備及一般行政開支，例如員工成本、折舊、法律及專業費用及其他雜項行政開支。一般及行政開支增加S 669,398美元或約14.9%，由S截至2022年3月31日止年度的4,500,000美元增至S截至2023年3月31日止年度的5,169,398美元，主要是由於員工人數由52人增至68人及年度加薪調整導致員工開支增加。其他增加的管理費用主要用於支持擴大業務。

其他收入主要包括外匯兑換收益/(虧損)、出售物業、廠房及設備收益、經營契約修訂收入、租金收入及政府撥款。S的其他收入增加26,385美元，較截至2022年3月31日止年度的S 130,493美元增加約20.2%至S截至2023年3月31日止年度的156,878美元。增長主要來自S於截至2023年3月31日止年度的營運租賃修訂收入53,991美元，這是由於我們於截至2023年3月31日止年度重新談判及修訂三份分行現有營運租賃合約，將租期再延長2至3年而修訂的租賃付款所致。截至2022年3月31日及2023年3月31日止年度，S及S分別收到116,665元及100,556元政府補助金。於截至2023年3月31日止年度，資助金主要包括新加坡政府提供的累進工資信貸計劃的財政資助，以支持僱主提高較低工資僱員的工資。

利息支出主要包括擔保銀行貸款和融資租賃負債的應計利息。利息開支由截至2022年3月31日止年度的S 119,180美元至截至2023年3月31日止年度的S 142,496美元，增加了23,316美元，或約19.6%。增加主要是由於銀行貸款利息開支由截至二零二二年三月三十一日止年度的S 84,261美元增至截至二零二三年三月三十一日止年度的S 101,271美元，以及融資租賃利息開支由截至二零二二年三月三十一日止年度的S 34,919美元增至截至二零二三年三月三十一日止年度的S 41,225美元。

截至2022年3月31日和2023年3月31日的年度，我們的所得税撥備分別為S 439,015美元和S 870,325美元。我們在2023年度產生了更高的所得税支出，這與我們較高的所得税前撥備一致。

由於上文所述，本公司本年度淨收入增加S 1,849,813美元，或約89.1%，由截至2022年3月31日止年度的S 2,077,008美元增至截至2023年3月31日止年度的S 3,926,821美元。

我們的收入主要來自安全設備和其他輔助產品的銷售。我們的安全設備包括基本物品，如(I)個人防護服、手手套、安全鞋和個人防墜落系統；(Ii)便攜式滅火器和(Iii)交通用品。此外，我們還銷售輔助產品，以補充我們的安全產品和解決方案根據客户的需求，如工業級五金工具和電氣產品。S的總收入由截至2022年9月30日的S 18,494,837美元增加至截至2023年9月30日的S 20,483,795美元(14,999,850美元)，增幅為1,988,958美元，增幅為11%。

在截至2022年和2023年9月30日的期間內，安全設備的銷售分別佔總收入的58%和60%，而輔助產品的銷售分別佔總收入的約42%和40%。總收入增長11%，由截至2022年9月30日止期間的S 18,494,837元增至截至2023年9月30日止期間的S 20,483,795元(14,999,850美元)，主要由於安全設備銷售增長約15%，由截至2022年9月30日止期間的S 10,717,849元增至S截至2023年9月30日止期間的12,290,277元(8,999,910美元)。由於防墜落系統和交通產品的銷售大幅增長，以及個人防護設備的銷售增長，我們的安全設備銷售收入有所增加。本集團來自輔助產品銷售的收入進一步增長，由S於截至2022年9月30日止期間的7,776,988元增加至S於截至2023年9月30日止期間的8,193,518元(5,999,940美元)，增幅達5%。總體而言，我們的收入增長是由客户需求增加推動的，例如新建築項目推動的建築行業的需求增加，以及之前推遲的活動的恢復，這在一定程度上是由於經濟活動從重新開放中恢復以及旨在控制新冠肺炎疫情的限制措施的放鬆。

收入成本主要包括購買安全設備和輔助產品的成本。銷售總成本由截至2022年9月30日止期間的S 12,390,578元增加至截至2023年9月30日止期間的S 12,912,013元(9,455,194美元)，增幅為521,435元或4%。

收入成本總體增長約4%與期內收入增長保持一致，儘管增長在一定程度上較低，原因是訂單數量增加和產品組合更有利，採購成本更高，因為我們的安全設備主要由利潤率更高的自有品牌產品組成。

於截至2022年、2022年及2023年9月30日止期間，我們的毛利分別為S 6,104,259元及S 7,571,782元(5,544,656美元)，毛利率分別約為33%及37%。我們的毛利增加了S 1,467,523美元，約為 24%，主要是由於安全設備的銷售增加。我們的毛利率提高了約4%，這主要歸功於採購成本的降低和產品結構的優化。

銷售和營銷費用主要包括與廣告和營銷活動相關的費用和零售分支機構的相關成本，其中包括人工成本、銷售佣金和運營租賃費用。銷售及市場推廣開支由截至2022年9月30日止期間的S 1,314,591美元增加至截至2023年9月30日止期間的S 1,913,781美元(1,401,422美元)，增加599,190美元，增幅約46%。增長的主要原因是運營員工人數從47人增加到55人，公司品牌廣告費用增加，以及資源分配用於運營、擴大和準備我們位於新加坡德福工業城1號8 Defu South Street 1，#03-28，新加坡533758和2 Defu South Street 1#02-02新加坡533755的新分支機構，預計明年將繼續運營。

研究和開發費用主要包括工程、設計和產品開發員工的薪酬成本以及軟件費用。由於增加了1名員工且月薪更高，研究與開發費用小幅增加約25%，從截至2022年9月30日期間的38，692新元增加至截至2023年9月30日期間的48，291新元（35，362美元）。

一般及行政開支主要包括機動車輛運行費用、交通費、物業維修及財產税、預期信貸損失撥備及一般行政開支，例如員工成本、折舊、法律及專業費用及其他雜項行政開支。一般及行政開支由截至2022年9月30日止期間的S 1,641,050元增加至截至2023年9月30日止期間的2,916,668元(2,135,814美元)，較S增加1,275,618元或約78%。主要由於開設新分行及年度加薪調整導致員工數目由82人增至98人而導致員工開支增加。其他行政開支，如專業費用，如S增加495,562元，由截至2022年9月30日止期間的S 60,434元增至S截至2023年9月30日止期間的555,996元(407,144美元)，主要是由於聘用專業服務供應商支持首次公開招股擴大業務所致。

其他收入主要包括外匯兑換收益/(虧損)、出售物業、廠房及設備收益、經營契約修訂收入、租金收入及政府撥款。S的其他收入減少69,755美元，較截至2022年9月30日止期間的S 106,942美元減少約65%至截至2023年9月30日止期間的S 37,187美元(27,231美元)。減少主要是由於S於截至2023年9月30日止期間的經營租賃修訂收入7,025美元(5,144美元)，該收入是由於吾等於截至2023年9月30日止期間重新談判及修訂一份新分行的現有經營租賃合約，將租期再延長2至3年而產生的。截至2022年9月30日和2023年9月30日止期間，S和S收到的政府補助金總額分別為792美元和10,607美元(7,767美元)。截至2023年9月30日止期間，資助金主要包括新加坡政府提供的累進工資抵免計劃的財政資助，以支持僱主提高較低工資僱員的工資。

利息支出主要包括擔保銀行貸款和融資租賃負債的應計利息。利息開支由截至2022年9月30日止期間的S 68,534美元增加至截至2023年9月30日止期間的S 79,173美元(57,977美元)，增加了10,639元(約16%)。增加主要是由於銀行貸款利息開支由S截至2022年9月30日止期間的44,822美元增加至S截至2023年9月30日止期間的62,362美元(45,666美元)。

截至2022年9月30日及2023年9月30日止期間，我們的所得税撥備分別為S 604,966美元及S 553,689美元(405,455美元)。截至2023年9月30日止期間，我們產生較低的所得税支出，這與我們較低的所得税前收入撥備相符。

由於上述原因，本公司於本期間的淨收入減少446,001美元，或約18%，由截至2022年9月30日止期間的S 2,543,368元至截至2023年9月30日止期間的S 2,097,367元(1,535,857美元)。

截至2023年3月31日，我們的現金餘額約為S 2,432,557美元，流動資產為S 19,782,248美元，流動負債為S 11,603,841美元。截至2023年3月31日止年度，我們為S創造了3,926,821美元的利潤，而S的營運現金淨流入為3,607,236美元。

截至2023年9月30日，我們的現金餘額約為S 3,360,787美元(2,461,034美元)，我們的流動資產為S 19,935,316美元(14,598,211美元)，我們的流動負債為S 10,150,098美元(7,432,701美元)。截至2023年9月30日止期間，我們為S產生2,097,367美元(1,535,857美元)的利潤，S的營運現金淨流入為3,740,897美元(2,739,381美元)。

在評估我們的流動性時，我們相信我們目前由經營活動和銀行擔保貸款提供的現金和現金流將足以滿足我們的營運資金要求和自經審計的財務報表發佈之日起的未來12個月的債務義務。但是，如果我們遇到不利的經營環境或產生意外的資本支出，或者如果我們決定加速增長，則可能需要額外的融資。然而，不能保證，如果需要，將提供額外的資金，或以優惠條件提供資金。這種融資可能包括使用額外的債務或出售額外的股權證券。任何涉及出售股權證券或可轉換為股權證券的工具的融資，都可能立即導致我們現有股東的股權被嚴重稀釋。

於截至2022年3月31日止年度，經營活動提供的現金淨額為S 1,323,677美元，主要來自本公司於 S年度的溢利2,077,008美元，經非現金項目及非經營項目、經營活動變動及經營所用現金調整後所致。非現金項目的調整包括S的物業、廠房及設備折舊530,927美元，S資產攤銷553,724美元，S的存貨減值準備157,322美元，S的預期信貸損失撥備319,912美元及S金融資產的公允價值收益5,758美元。非經營性項目的調整包括S經營租賃負債利息支出69,060美元和融資租賃負債利息支出34,919美元。經營資產及負債的變動主要包括：(I)S其他應收賬款減少118,433美元；及(Ii)應付S賬款增加915,247美元，但因(I)S應收賬款增加1,845,394美元而被抵銷；(Ii)對關連人士墊款增加196,585美元；(Iii)S存貨增加658,436美元；(Iv)S其他應收賬款減少55,905美元；(V)S經營租賃負債減少538,980美元；及(Vi)S應付所得税減少16,642美元。

截至2023年3月31日止年度，經營活動提供的現金淨額為S 3,607,236美元，主要來自本公司於 S年度的利潤3,926,821美元，經非現金項目及非經營項目、經營活動變動及經營所用現金調整後所致。非現金項目的調整包括：物業及廠房設備折舊S 540,105美元，S資產攤銷667,660美元，S因租賃修改而減少的租賃付款53,991美元，S個人防護用品沖銷3,534美元，存貨減記撥備 S 256,9196美元S預期信貸損失撥備214,169美元及金融資產公允價值收益S 1,542美元。經營資產負債變動主要包括：(1)對關聯方預付款減少32,290美元；(2)應付S賬款增加594,653美元；(3)應付所得税增加S 553,929美元，由(1)應收賬款增加，扣除S 1,745,800美元；(2)其他應收賬款增加53,357美元；(3)存貨增加S 418,177美元；(4)其他應付S減少234,690美元；(V)S融資租賃負債利息支出41,225美元及(Vi)S經營租賃負債減少636,239美元。

截至2022年3月31日止年度，S用於投資活動的現金淨額為188,661美元，主要包括購買物業、廠房及設備，主要為機動車輛。

於截至2023年3月31日止年度，S於投資活動中使用的現金淨額為13,165美元，主要包括購買物業、廠房及設備，主要為電腦及辦公傢俱及配件。

於截至二零二二年三月三十一日止年度，用於融資活動的現金淨額為S 1,003,542美元，主要包括償還S擔保銀行貸款390,086美元、支付S融資租賃責任167,400美元及支付S股息950,000美元及由S股東墊款抵銷503,944美元。

於截至二零二三年三月三十一日止年度，用於融資活動的現金淨額為S 2,303,223美元，主要包括償還S擔保銀行貸款1,140,400美元、支付S融資租賃責任173,950美元及支付S股息1,150,000美元及由S股東預付款抵銷。

於截至2022年9月30日止期間，經營活動提供的現金淨額S為2,433,185美元，主要來自本公司於S期間的利潤2,543,368美元，經非現金項目及非經營項目、經營活動變動及營運所用現金調整後所得。非現金項目的調整包括因租賃修訂而減少的租賃付款S 38,682美元、物業、廠房及設備折舊 S 273,532美元、S資產攤銷317,326美元、S存貨減值準備75,265美元、S預期信貸虧損準備59,932美元、金融資產公允價值收益16,446美元及出售物業、廠房及設備的收益 386美元。經營性資產負債變動主要包括：(1)對關聯方墊款減少S 358,435美元；(2)其他應收賬款減少S 70,693美元；(3)貿易應收賬款增加S 1,531,918美元；(4)應交S税款增加410,111美元；(1)應收賬款增加，淨S 1,699,897美元；(2)存貨增加S 80,050美元；(3)其他應付款減少S 3,528美元；(4)經營租賃負債減少S 307,694美元；和(V)S融資租賃負債的利息支出23,712美元。

於截至2023年9月30日止期間，經營活動提供的現金淨額為S 3,740,897美元(2,739,381美元)，主要來自本公司於S年度的盈利2,097,367美元(1,535,857美元)，經非現金項目及非經營項目、經營活動變動及營運所用現金調整後。非現金項目調整包括物業、廠房及設備折舊269,095美元(197,053美元)、S資產攤銷415,364美元(304,162美元)、因修改租賃減少S 7,025美元(5,144美元)、註銷S壞賬28,542美元(20,901美元)、撥備S 110,392美元(80,838美元)、撥備預期信貸虧損3,304美元(2,419美元)、S金融資產公允價值收益9,162美元(6,709美元)及處置物業、廠房及設備收益5,000美元(3,661美元)。經營性資產和負債的變化主要包括：(1)應收賬款減少應收賬款淨額S 1,314,885美元(962,862美元)；(2)其他應付款增加S 309,327美元(226,514美元)；(3)應付所得税增加S 65,913美元(48,267美元)，被(1)S其他應收賬款增加109,147美元(79,926美元)抵銷；(2)對關聯方預付款增加56,959美元(41,710美元)；(3)S庫存增加274,165美元(200,765美元)；(4)貿易應收賬款減少73,743美元(54,000美元)；(V)S經營租賃負債減少321,309美元(235,288美元)；(Vi)S融資租賃負債利息支出16,782美元(12,289美元)。

於截至2022年9月30日止期間，S於投資活動中使用的現金淨額為9,692美元，主要包括購買物業、廠房及設備，主要為電腦。

截至2023年9月30日止期間，S於投資活動中使用的現金淨額為173,424美元(126,995美元)，主要包括購買物業、廠房及設備，主要為機械設備。

於截至二零二二年九月三十日止期間，用於融資活動的現金淨額為S 1,374,081美元，主要包括償還S擔保銀行貸款701,153美元、支付S融資租賃責任82,840美元及支付S股息1,000,000美元及由S股東預付款抵銷。

截至2023年9月30日止期間，用於融資活動的現金淨額為S 2,639,243美元(1,932,662美元)，主要包括償還S 191,611美元(140,313美元)的擔保銀行貸款，支付S 83,175美元(60,907美元)的融資租賃債務，支付S 2,000,000美元(1,464,558美元)的股息，向S股東支付122,767美元(89 900美元)和支付S 241,690美元(176,984美元)的遞延首次公開募股費用。

在正常業務過程中，公司會受到意外情況的影響，包括涉及政府調查和税務等廣泛事項的法律訴訟和索賠。如果公司確定很可能發生了損失，並且可以對損失進行合理估計，則確認其對該或有事項的責任。公司在進行這些評估時可能會考慮許多因素，包括歷史和每件事的具體事實和情況。截至2023年3月31日和2023年9月30日，我們不認為任何此類事項，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生實質性的不利影響。

於截至2023年3月31日及2023年9月30日止期間，我們分別產生了S 13,551美元及S 178,424美元(130,656美元)的資本開支，主要是由於購買設備所致。

我們的本招股説明書中其他部分包括的合併財務報表和未經審計的中期簡明財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。按照美國公認會計原則編制合併財務報表和未經審計的中期簡明財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至合併財務報表和未經審計中期簡明財務報表的日期的或有資產和負債的報告金額和披露或有資產和負債。以及列報期間報告的收入和費用數額。管理層持續評估估計，包括但不限於與應收賬款準備、存貨減值評估、長期資產減值評估、金融工具公允價值及營運租賃增量借款率有關的估計。管理層的估計是基於歷史經驗和其他各種被認為合理的假設。因此，管理層對公司資產和負債的賬面價值作出判斷，而這些資產和負債從其他來源看起來並不明顯。權威的聲明、歷史經驗和假設被用作作出估計的基礎。實際的結果可能與這些估計值不同。

本公司認為現金等價物為短期現金等價物，可隨時轉換為現金，在購買時的到期日為三個月或更短。現金和現金等價物包括手頭現金和存放在金融機構的活期存款，不受取款和使用的限制。管理層認為銀行和其他金融機構的信用質量很高並持續監測這些銀行和金融機構的信用狀況。

應收賬款包括客户應收貿易賬款。管理層根據應收賬款的歷史催收趨勢和賬齡，持續審查預期信貸損失撥備的充分性。管理層還會定期評估單個客户的財務狀況、信用記錄和當前經濟狀況，以便在認為有必要時調整預期信用損失準備金。對預期信貸損失的撥備是在用盡所有收款手段後註銷的，而且恢復的可能性被認為微乎其微。管理層將繼續評估預期信貸損失準備金的合理性，並在必要時進行更新。

存貨，主要由可供銷售的安全產品組成的淨額，主要按成本(先進先出)或可變現淨值中較低者列報。存貨估價津貼是根據管理層對未來安全產品消費量和歷史銷售量的估計而計算的。

其他應收賬款主要包括保險的預付費用和租賃的可退還押金。這些金額不產生利息。管理層定期審查其向交易對手存放的預付款和可退還的保證金，以確定津貼是否足夠並在必要時調整津貼。管理層認為這些交易對手的信用質量很高，並持續監測這些交易對手的信譽。

根據ASC 340-10-S99-1，直接歸屬於發行股權證券的首次公開募股成本將遞延，並將作為額外實收資本的減少從發行所得毛收入中扣除。這些費用包括與註冊相關的法律費用起草和法律顧問、與註冊準備相關的諮詢費、美國證券交易委員會備案和打印相關成本。

公司已為公司的一名股東購買了人壽保險單。保單按照FASB ASC 325-30的現金退還價值記錄，保險合同中的投資。ASC 325-30允許報告實體使用投資法或公允價值法對其在人壽保險保單上的投資進行會計處理。本公司選擇使用公允價值法來核算其人壽保險保單。本公司最初按購買價格記錄購買人壽保險保單的金額，包括所有直接對外費用和與購買相關的成本。在隨後的每個報告期，本公司按公允價值重新計量全部投資，並在我們的綜合經營報表和全面收益表中將公允價值變化確認為當期損益。

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊和減值損失(如適用)列報。折舊是在考慮了估計的使用年限後使用直線法計算的。預計的使用壽命如下：

出售或以其他方式報廢的資產的成本和相關累計折舊從賬目中註銷，任何收益或損失都包括在經營報表和全面收益表中。維護和維修支出計入已發生的收益，而預計將延長資產使用壽命的增建、更新和改造則計入資本化。本公司還重新評估折舊期間，以確定後續事件和情況是否需要修訂對可用壽命的估計。

本公司具有有限壽命的長期資產，包括物業、廠房及設備，於發生事件或環境變化(例如市場狀況的重大不利變化，將影響資產的未來用途)顯示一項資產的賬面價值可能無法收回時，會就減值淨額進行審核。本公司根據資產預期產生的未貼現未來現金流量評估資產的可回收性，並於預計使用資產所產生的未貼現未來現金流量加上出售資產所得款項淨額(如有)低於資產的賬面價值時確認減值虧損。如確認減值，本公司將根據折現現金流量法將資產的賬面價值減至其估計公允價值，或在可用及適當的情況下減至可比市價。

會計準則將公允價值定義為在計量日期出售資產或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。在確定需要或允許按公允價值記錄的資產和負債的公允價值計量時，本公司將考慮其將進行交易的主要或最有利的市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。

會計準則建立了公允價值等級，要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。金融工具在公允價值層次內的分類是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。會計準則確立了可用於計量公允價值的三個級別的投入：

現金及現金等價物、應收賬款、淨額、其他應收賬款、金融工具、銀行貸款-流動部分、經營租賃負債-流動部分、融資租賃負債-流動部分、應付賬款、其他應付款項、應付股東款項和應付董事款項為金融資產和負債，採用公允價值計量。本公司的金融資產及負債屬短期性質，因此，管理層相信其賬面值接近其公允價值。

公司在開始時確定一項安排是否為租賃。租賃在開始之日被分類為融資租賃或經營租賃。作為承租人，如果存在下列條件之一，租賃即為融資租賃：a)租賃在租賃期限結束時將標的資產的所有權轉讓給承租人，b)租賃授予承租人購買公司合理確定將行使的標的資產的選擇權，c)租賃期限為標的資產剩餘經濟壽命的75%或更長時間，除非開始日期落在標的資產經濟壽命的最後25%以內，D)租賃付款總額的現值等於或超過標的資產公允價值的90%；以及e)標的資產具有如此特殊的性質，預計在租賃期結束時將沒有出租人的其他用途。

融資租賃資產包括房地產、廠房和設備，淨融資租賃負債包括流動和非流動融資租賃負債。

經營性租賃計入公司綜合資產負債表中的經營性租賃使用權(“ROU”)資產、當期經營性租賃負債和非當期經營性租賃負債。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產和負債在開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。在確定租賃期限時，本公司包括延長或終止租約的選擇權，前提是公司有理由確定將行使該選擇權(如果有的話)。由於本公司的租約不提供隱含利率，本公司根據開始日期可得的資料，採用遞增的借款利率來釐定租賃付款的現值。

隨着ASU 2016-02的通過，公司已選擇採用以下租賃政策：(I)對於租賃期限為12個月或以下且不包括合理確定將行使的購買選項的租賃，公司選擇不適用ASC 842確認要求；及(Ii)本公司選擇對2020年4月1日之前訂立的現有安排適用一攬子實際權宜之計，以不重新評估(A)安排是否為租約或是否包含租約， (B)適用於現有租約的租約分類，以及(C)初始直接成本。

租賃本公司重新談判和修改某些網點的現有經營租賃合同，將租期延長2至3年，並分別在截至2023年3月31日和2023年9月30日的期間內修訂租賃付款，從而導致租賃修改。由於這些延期不是原始經營租賃合同的條款和條件的一部分，因此將其計入經營租賃修改，並增加ROU和對經營租賃負債進行相應的重新計量。

公司採用會計準則編碼606，與客户簽訂合同的收入(“ASC 606”)，於2021年4月1日使用修改後的回溯法。在採用ASC 606之前，公司的收入確認會計基本保持不變。2020年4月1日之前沒有累計效果調整。採用ASC 606的影響對公司的財務報表並不重要。

當客户獲得對承諾的商品或服務的控制權時，公司確認收入，其金額反映了公司預期從這些商品或服務交換中獲得的對價。為確定實體認定屬於ASC606範圍內的安排的收入確認，本公司執行以下五個步驟：(I)確定與客户的合同(S)；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格，包括可變對價，如果有，；(Iv)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(V)當(或作為)實體履行履約義務時確認收入。只有當公司可能會收取其有權獲得的對價，以換取其轉讓給客户的商品或服務時，公司才會將五步模式應用於合同。

銷售主要是安全設備和輔助產品的產品的收入在公司履行其履約義務時確認。公司的主要履約義務是客户已交付貨物或收款客户已接受產品，由此產品的實際和法律控制從公司轉移到其客户，而公司沒有履行任何義務。

在當地客户接受/確認接受貨物後，公司將貨物控制權移交給客户，公司認為客户已履行其確認收入的履約義務。對於海外客户，根據條款和條件將貨物的控制權傳遞給客户。離岸價格(FOB)，如與客户簽訂的相關合同中所規定。一般的付款期限從發票開具之日起30天至120天不等，因此不認為存在任何融資因素。

公司是委託人，主要負責向客户履行貨物或服務，受庫存風險的影響，在制定定價時有自由裁量權，並有能力在將承諾的貨物轉移給客户之前指導對承諾貨物的控制，因此按毛記錄收入。

很大一部分收入來自安全產品的銷售。客户退貨一直只佔客户年銷售額的一小部分。截至2022年及2023年3月31日止財政年度，S於截至2022年及2023年3月31日止財政年度的淨收益為46,594美元及S於截至2023年3月31日止財政年度的淨收益為106,263美元；S於截至2022年及2023年9月30日止財政年度的淨收益為13,591美元及S於截至2023年9月30日止期間的淨收益為27,982美元。該公司不提供保修，但為客户提供一週的退貨有效期。

與創收交易直接相關的安全產品和其他新興產品的收入成本主要包括購買產品的成本、扣除收到的折扣以及運費和手續費。

銷售和營銷費用主要包括促銷和營銷費用、ROU-運營租賃攤銷費用、租金費用、在線和傳統廣告的媒體費用以及人力成本。

研究和開發費用主要包括工程、設計和產品開發員工的薪酬成本。

一般和管理費用主要包括機動車輛運行費用、差旅和娛樂以及一般行政費用費用，例如員工成本、折舊、法律和專業費用以及其他雜項行政費用。

公司參與由其運營所在的新加坡司法管轄區的法律定義的國家養老金計劃。對固定繳費養老金計劃的繳費在提供相關服務的期間被確認為費用。

政府補助金是對已發生費用的補償或旨在向公司提供立即財務支持的補償。政府一致評估公司獲得補助的資格，然後付款。因此，贈款沒有限制。

政府補助金（與新冠病毒相關和非新冠病毒相關的補助金）在收到時予以確認，並且已滿足所有接收條件並記錄為“其他收入”的一部分。

如果公司有能力直接或間接控制另一方或在財務和運營決策方面對另一方施加重大影響，則可以是公司或個人的各方被視為有關聯。如果公司受到共同控制或共同重大影響，如家族成員或親屬、股東或關聯公司，也被視為相關公司。

在正常業務過程中，公司會受到意外情況的影響，包括涉及政府調查和税務等廣泛事項的法律訴訟和索賠。如果公司確定很可能發生了損失，並且可以對損失進行合理估計，則確認其對該或有事項的責任。公司在進行這些評估時可能會考慮許多因素，包括歷史和每件事的具體事實和情況。

下表列出了佔公司應收賬款總額（淨額）10%或以上的單個客户的摘要：

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款、投資、關聯方應付金額和其他流動資產。截至2023年3月31日和2023年9月30日，公司的所有現金和現金等價物均存放在新加坡信用評級和質量較高的金融機構。管理層認為這些金融機構的信用質量很高，並持續監測這些金融機構的信用狀況。

應收賬款淨額主要由產品客户的應收賬款組成。為降低信用風險，公司對這些客户的財務狀況進行持續的信用評估，通常不需要客户提供抵押品或其他擔保。本公司已建立適用於投資組合的撥備矩陣，按地理區域和被認為具有類似信用特徵和損失風險的產品等因素進行劃分。從歷史上看，這樣的虧損一直在管理層的預期之內。

流動性風險是指公司在履行與其金融負債相關的債務方面遇到困難的風險，這些債務是通過交付現金或其他金融資產來結算的。本公司管理流動資金的方法是，儘可能確保在正常和緊張的情況下，始終有足夠的流動資金來償還到期債務，而不會招致不可接受的損失或公司聲譽受損的風險。

公司確保有足夠的現金和銀行餘額以及流動資產來滿足其預期的運營費用，包括為財務義務和銀行貸款提供服務。

公司考慮所有會計準則更新(“華碩”)的適用性和影響。管理層定期審查發佈的新會計準則。根據經修訂的2012年JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)，本公司符合新興成長型公司的定義，並選擇延長過渡期以遵守新的或修訂的會計準則，這將推遲採用這些會計準則，直到它們適用於私營公司。

2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，這是對ASU更新編號2016-13的更新，金融工具--信貸損失(話題326)：金融工具信用損失計量 ，引入了預期信貸損失法來計量按攤餘成本計量的金融資產的信貸損失，取代了以前的已發生損失法。更新2016-13中的修正案增加了主題 326，金融工具--信貸損失，並對《法典》作出了若干相應的修正。更新2016-13還修改了可供出售債務證券的會計，根據小主題326-30，當公允價值小於攤銷成本基礎時，必須單獨評估可供出售債務證券的信貸損失。金融工具-信用損失-可供出售債務證券。本次更新中的修訂解決了這些利益相關者的擔憂，提供了不可撤銷地選擇之前按攤餘成本計量的某些金融資產的公允價值選項的選項。對於這些實體，定向過渡減免將通過提供一個選項來調整類似金融資產的計量方法，從而提高財務報表信息的可比性。此外，定向過渡救濟還可以降低一些實體遵守更新2016-13年修正案的成本，同時仍為財務報表用户提供決策有用的信息。2019年11月，FASB發佈了第2019-10號ASU，更新了ASU第2016-13號的生效日期，適用於申請信用損失、租賃和套期保值標準的私營公司、非營利組織和某些較小的報告公司。這些編制人員的新生效日期是從2022年12月15日之後的財政年度開始。ASU 2019-05從2023年4月1日起對公司的年度和中期報告期有效，因為公司符合新興成長型公司的資格。本公司已於2023年4月1日採用該準則，該準則的採用對本公司的綜合財務報表及未經審計的中期簡明綜合財務報表並無重大影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税的核算 。本更新中的修訂通過刪除主題740中的一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修訂現有指導意見，改進了對740專題其他領域的公認會計準則的一致適用和簡化。對於公共企業實體，本更新中的修訂在2020年12月15日之後開始的財政年度和這些財政年度內的過渡期內有效。對於所有其他實體，修正案在2021年12月15日之後的會計年度和2022年12月15日之後的會計年度內的過渡期內生效。允許儘早採用修訂，包括在任何過渡期內採用(1)尚未發佈財務報表的公共企業實體和(2)尚未發佈財務報表的所有其他實體。選擇在過渡期內提前通過修正案的實體應反映任何

調整自包括該過渡期的年度期間開始之日起。此外，選擇提前通過的實體必須在同一時期內通過所有修正案。本公司於2022年4月1日採用此準則，對其綜合財務報表及未經審計的中期簡明綜合財務報表並無重大影響。

2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債，要求實體根據ASU 2014-09確認和計量在企業合併中獲得的合同資產和合同負債，與客户簽訂合同的收入(主題606)。更新一般將導致實體確認合同資產和合同負債的金額與被收購方在緊接收購日期之前記錄的金額一致，而不是按公允價值。新標準將在2022年12月15日之後的財政年度內生效，並允許提前採用。本準則自2023年4月1日起對本公司生效，本公司預計本準則採納後不會對合並財務報表產生重大影響。然而，最終影響取決於未來收購的規模和頻率。

除上文所述的外，本公司不相信近期頒佈但尚未生效的其他會計準則，如目前採用，會對本公司的綜合資產負債表、經營及全面收益表及現金流量表產生重大影響。

截至本招股説明書之日，本集團由本公司及其子公司RPL、PTH和ALS組成。

我們的公司於2023年6月1日根據《公司法》在開曼羣島註冊成立，是一家獲得豁免的有限責任公司。

於本公司註冊成立當日，維斯特拉(開曼)有限公司獲發行一(1)股普通股。同日，維斯特拉 (開曼)有限公司以0.001美元的代價將一(1)股普通股轉讓給張謇，並以0.099美元的代價向張謇發行99股普通股。

2023年10月3日，公司股東和董事會批准將法定股本由50,000,000股每股面值0.001美元的50,000,000股普通股調整為每股面值0.0001美元的50,000,000股普通股。

在重組之前，如下文所述，本集團歷來通過RPL、PTH和ALS開展業務。

1997年12月26日，RPL在新加坡成立為私人股份有限公司。該公司於1997年12月26日開業，致力於為基礎設施、建築施工、船舶、石油和天然氣行業的客户提供行業安全解決方案。RPL提供的產品包括(I)個人防護設備，(Ii)個人防墜落系統，(Iii)消防設備和(Iv)工業級硬件。

作為根據下文所述換股協議進行的重組的一部分，3,000,000股普通股(相當於RPL 100%的股權)已轉讓予本公司，而RPL於2024年1月3日成為本公司的全資附屬公司。

2008年11月3日，PTH在新加坡成立為私人股份有限公司。該公司於2008年11月3日開業，主要從事安全設備、鎖、鉸鏈、傢俱等通用五金配件的批發。PTH還致力於為其客户提供電氣工程。

作為根據換股協議進行的重組的一部分，200,000股普通股(相當於PTH 100%的股權 )轉讓給本公司，PTH於2024年1月3日成為本公司的全資附屬公司。

2009年9月15日，ALS在新加坡成立為私人股份有限公司。公司於2009年9月15日開業，從事一般五金的零售和批發業務。

作為根據換股協議進行的重組的一部分，100,000股普通股(相當於ALS 100%的股權)轉讓給本公司，ALS於2024年1月3日成為本公司的全資附屬公司。

根據本公司訂立的換股協議，張謇、徐玉凱、千福安、Huang董、SOCC Technologies Pte。股份有限公司、RPL、PTH和ALS，日期為2023年10月10日(“換股協議”)，作為重組的一部分，進行了以下股份轉讓：

重組於2024年1月3日完成。由於重組，本公司成為集團的控股公司。

下圖説明瞭我們的公司法律結構，並確定了截至本招股説明書日期和本次發行完成時的子公司(假設未行使超額配售選擇權)。

我們從市場研究、公開信息和行業出版物中獲得了本招股説明書中使用的統計數據、市場數據和其他行業數據和預測。以下討論包含對未來增長的預測，這可能不會以預測的速度發生，或者根本不會發生。

個人防護裝備包括一系列設備，旨在減少工作場所暴露在可能導致傷害或疾病的安全和健康風險中。這些風險可能以各種形式表現出來，包括接觸化學品、腐蝕性材料、生物危害、電氣危險、污染空氣、極端温度條件等等。因此，PPE在從建築、石油天然氣、製造業到食品飲料和醫療保健等多個行業中發揮着舉足輕重的作用。

下面列出了不同類型的個人防護裝備，每種都附有説明性的例子。

預計到2030年，PPE的預期全球市場規模將從2023年的830億美元達到1250億美元，年複合增長率(CAGR)為6.5%。

亞太地區預計將以市場中最快的速度增長，在預測期內的複合年均增長率為約7%，這是由於整個地區的經濟發展和工業化。新冠肺炎疫情對個人防護用品市場產生了深遠的影響，導致口罩、手套、面罩和禮服等商品的需求空前激增。這種激增使全球供應鏈緊張，促使個人防護裝備生產多樣化，公司和行業轉向生產必要的防護裝備。監管調整和價格上漲是個人防護裝備領域的特點，這場危機導致了抗病毒塗料和可重複使用的個人防護裝備材料等創新。

工作場所安全意識的提高對個人防護用品市場產生了重大影響。由於嚴格的法規以及與工作場所事故和傷害相關的高成本，公司和行業更加重視工人的安全和保障。這種不斷增長的意識推動了各個行業對個人防護用品的需求。特別是，亞太地區在意識和實施新的安全規則和法規方面出現了顯著的上升，預計在可預見的未來將推動市場增長。

隨着工作場所死亡率的驚人上升，員工們已經提高了對個人防護用品的認識，以確保自己的安全。研發機構和生產工廠中藍領工人數量的增加進一步推動了對個人防護用品的需求，因為僱主優先保護他們的勞動力。

政府實施的嚴格安全法規迫使石油天然氣、採礦和建築等各種行業的工人使用防護裝備以確保安全。政府機構制定的安全生產政策和任務規定在推動個人防護用品需求方面發揮着關鍵作用。公司必須遵守這些規定，以維護危險工作環境中的工人安全。隨着世界各國政府繼續將工作場所安全放在首位，這些嚴格的規定預計將在未來幾年維持甚至支持個人防護用品市場的增長。

材料、設計和製造工藝方面的創新導致了更高效、更舒適的防護裝備的開發。例如，具有防火、透氣和排濕等性能的先進面料改善了PPE的舒適性和功能性。此外，增強現實(AR)和物聯網(IoT)等技術正被集成到安全頭盔和眼鏡中，增強了工作人員的實時監控和通信能力。這些技術改進不僅增強了安全性，還推動了採用率，使個人防護裝備對更廣泛的行業和工人更具吸引力。因此，個人防護設備市場將持續增長，因為它利用技術創新來滿足不斷髮展的安全需求。

我們的公司主要從事安全設備的提供，包括各種個人防護設備，並處於有利地位，能夠在不斷增長的個人防護設備市場上獲利。我們還尋求推動個人防護裝備的廣泛採用，並通過創新提升我們為客户提供的價值，我們正試圖通過整合虛擬現實(“VR”)技術來優化安全培訓該技術可為工作人員提供身臨其境的工作場所危險體驗，並強調個人防護裝備對工作場所安全的重要性。

東南亞(“SEA”)的PPE市場在2022年的預計規模為34億美元，預計將大幅增長，預計2022年的複合年增長率為約8%，2027年將達到50億美元。

在該地區幾個關鍵因素的推動下，SEA 地區的個人防護裝備市場正在經歷顯著增長。海洋國家的政府一直在執行嚴格的安全規定，要求僱主為他們的工人提供適當的個人防護裝備。例如，新加坡人力部一直在積極執行安全標準，導致對安全帽、手套和防護眼鏡的需求增加。

此外，該地區的工業擴張，特別是越南和印度尼西亞等國的工業擴張，正在提振對個人防護用品的需求。製造業和建築業的快速增長需要廣泛使用個人防護用品，如安全帽、反光背心和呼吸防護。包括高速公路和發電廠在內的基礎設施項目的建設進一步推動了對這些安全措施的需求。

SEA的經濟增長和城市化促進了建築活動的增加，進一步推動了對個人防護裝備的需求。例如，泰國正在進行需要廣泛使用個人防護裝備的重大基礎設施項目，包括防護服、安全靴和呼吸設備。對職業危害的長期健康影響的認識也在提高，推動了工人和僱主採用防護裝備。

電子商務平臺的出現使個人防護用品更容易獲得，使消費者和小企業能夠方便地在網上購買安全裝備。這種可訪問性有助於提高整個海洋地區的個人防護用品銷量。總而言之，這些因素共同推動了東南亞個人防護用品行業的蓬勃發展。

截至2023年3月31日止年度及截至2023年9月30日止6個月，本公司收入S 37,643,696美元(28,316,305美元)，其中S 24,468,513美元(18,405,682美元)及S 20,483,795美元(14,999,850美元)，其中S 12,290,277美元(8,999,910美元)分別來自安全設備銷售，分別佔2022年海上個人防護用品市場份額約0.5%及0.25% 。此外，公司的安全設備銷售收入增長了42.9%，大大高於海上個人防護裝備市場預測的複合年增長率C.8%。憑藉在新加坡建立和不斷髮展的堅實基礎，再加上文萊、柬埔寨、馬來西亞、印度尼西亞和越南等海洋地區的現有業務，公司將繼續在該地區實現強勁增長。

新加坡在遵守2006年《工作場所安全和健康法案》中概述的安全法規方面表現出最高程度的遵守，該法案是新加坡政府於2006年頒佈的與工作場所工作人員的安全、健康和福利有關的立法。新加坡的PPE市場在2015年的估值為1.37億美元，到2023年已飆升至2.6億美元。預計它將保持這一增長軌跡，估計年複合增長率為8.3%，最終到2025年達到4.54億美元的市場規模。

新加坡《2006年工作場所安全與健康法》是一個全面的框架，將該國工人的安全和福祉放在首位。它非常強調風險評估、明確的安全程序、個人防護用品的使用、事故報告和調查、安全委員會、培訓、應急準備和健康監測。通過遵守這些規定，僱主為新加坡的整體安全文化做出了貢獻，優先考慮員工的保護和福利。

它的基本要求之一是要求僱主進行風險評估。這些評估對於識別工作場所內的潛在危險至關重要，包括從機械相關風險到化學品暴露和操作流程的方方面面。通過系統評估這些風險，僱主可以實施有效的安全措施。

該法嚴格執行個人防護裝備的使用。凡有可能危及員工安全的地方，僱主都必須提供合適的個人防護用品，包括頭盔、安全眼鏡、手套或防護服。這可確保員工擁有必要的裝備，以保護自己免受工作場所的危害。

新加坡的PPE部門包括國內生產和進口的產品。本土產品也能打入全球市場並出口。在新加坡本地市場，PPE通過不同的分銷渠道接觸到最終用户，包括企業對企業(B2B)和企業對消費者(B2C)渠道。

新加坡PPE行業的特點是競爭激烈，格局分散，主要由小型傳統硬件商店和中小型批發商主導。我們在這一領域擁有良好的記錄。我們尚未在新加坡PPE市場中確定可直接比較的行業同行。

值得注意的是，由於以下幾個關鍵因素，我們在增長和市場擴張方面享有獨特的地位：首先，我們認為，大量傳統五金店的第一代所有者將在沒有繼任計劃的情況下退休，這使得他們在不斷變化的市場格局中競爭力下降。其次，我們可以利用我們的競爭對手缺乏自有品牌和零售業務有限的情況，因為他們主要採用以價格競爭為重點的批發商模式。最後，我們多年來培育了強大的品牌，並正在戰略性地向主要工業中心和區域擴張，以確保接近最終客户以滿足他們的採購需求。

個人防護用品市場包括各種安全裝備類型，旨在保護工人免受工作場所危險的傷害。這些危險包括暴露在電氣風險和極端温度下的化學物質，使個人防護設備成為建築、製造、醫療保健和石油天然氣等行業的重要組成部分。全球PPE市場正處於增長軌道上，預計到2030年將從2023年的830億美元達到1250億美元，亞太地區以約7%的強勁複合年增長率引領這一增長。新冠肺炎疫情導致個人防護用品需求空前激增，導致供應鏈緊張，並催生了抗病毒塗料和可重複使用材料等創新。

由於嚴格的法規和與事故和傷害相關的鉅額成本，工作場所安全意識的提高推動了個人防護用品的需求。特別是亞太地區，人們的意識激增，進一步提振了市場。

政府執行的安全法規已強制規定石油天然氣、採礦和建築等高風險行業的個人防護裝備。這些法規有望維持並潛在地促進市場增長。

技術進步提升了個人防護裝備的舒適度和功能。將增強現實和物聯網集成到安全設備中可增強實時監控和通信能力，使個人防護設備對更廣泛的行業和員工更具吸引力。

東南亞PPE市場在2022年價值34億美元，預計到2027年將以令人印象深刻的複合年增長率約8%的速度增長。新加坡等國家嚴格的法規極大地增加了對安全裝備的需求。

新加坡以嚴格遵守2006年《工作場所安全與健康法案》而聞名，其個人防護用品市場已從2015年的1.37億美元飆升至2023年的2.6億美元，預計複合年增長率為8.3%。該法要求進行風險評估並提供適當的個人防護裝備，確保全面的員工安全。

工作場所死亡率上升凸顯了個人防護裝備在保護工人方面的關鍵作用。加強安全期(HSP)等舉措已顯示出在減少死亡方面取得的進展，但持續保持警惕是至關重要的。政府主導的舉措，包括《工作場所安全與健康2028》，旨在減少工作場所死亡和重傷。僱主越來越多地投資於個人防護用品以配合這些目標，使其成為促進更安全工作環境的關鍵組成部分。

新加坡的PPE市場競爭激烈且分散，有許多傳統的夫妻店。我們處於得天獨厚的地位，可以從不斷髮展的市場動態中受益，並準備利用即將退休的第一代店主、競爭對手中有限的零售存在、和強大的品牌存在。

總而言之，在安全意識的提高、嚴格的法規和技術進步的推動下，個人防護用品市場有望實現大幅增長。新加坡和東南亞是這一擴張的重要參與者，個人防護裝備是促進更安全的工作場所和實現政府規定的安全目標的關鍵。

建築行業是個人防護裝備需求的主要推動力。在建築行業中，確保工人的福利至高無上，而個人防護設備在保護工人免受事故和傷害方面發揮着關鍵作用，使其成為行業安全協議中不可或缺的組成部分。建築活動的持續增長和擴張對PPE產品的持續需求做出了重大貢獻。

根據新加坡建造局(BCA)的數據，2022年的初步實際建築需求為S 298億美元，與BCA早先的預測一致，反映了該行業的彈性。公共部門為S貢獻了179億美元，得到了跨島捷運線和醫療設施等項目的支持。與此同時，私營部門略有放緩，但仍保持強勁，S的需求為119億美元，這得益於私人住宅和工業發展的支持。

Br}為新加坡建築業提供了展望，預計2023年的總建築需求將在S 270億至S 320億美元之間，這代表了將授予的建築合同價值。

預計公共部門將做出重大貢獻，約佔總建築需求的60%，預計S至S的價值在160億至190億美元之間。這可以歸因於正在進行的公共住房項目，特別是按訂單建造的(BTO)單位。此外，工業和機構建築建設項目，如水處理廠和教育設施，將做出重大貢獻。由於持續大規模的快速交通(MRT)線路建設和基礎設施項目，土木工程建設行業預計將保持強勁。捷運是新加坡的一種快速交通系統，也是該國公共通勤者的主要鐵路交通方式。

另一方面，預計2023年私營部門的建築需求將在S 110億至S 130億美元之間，反映了前一年的數字。住宅和工業建築建設預計將推動這一需求，而商業建築需求可能會由於項目重新安排和為提高資產價值而進行的重新開發工作而增加。

展望中期，北京建行預計，從2024年到2027年，每年的建築需求將在S 250億至S 320億美元之間。這一預測反映出對新加坡強勁的經濟基本面和健康的投資承諾的信心。

建築建築業是我公司提供安全設備的核心行業之一。此外，我們還提供建築工地所需的工業五金工具和電氣五金等輔助產品。由於我們的業務戰略涉及位於我們客户工作地點附近的零售分支機構，我們公司處於強有力的地位，能夠推動新加坡建築業的顯著增長。

近年來工作場所死亡率上升，2022年的顯著上升就是例證，這已成為推動個人防護裝備需求和重視的重要因素。這一降低死亡率的努力提高了人們對個人防護裝備在各個行業的重要性的認識，因為它是保護工人福祉的一道關鍵防線。

2022年，與前一年相比，工作場所死亡人數顯著增加，每10萬名工人的工作場所死亡率為1.3%，高於2021年的1.1%。

作為對此的迴應，母親在2022年9月引入了HSP，以緩解工作場所死亡人數的激增。令人鼓舞的是，在HSP期間，每月平均死亡人數從4.5人下降到2.5人，導致每100,000名工人的年化死亡率不到1.0人。儘管如此，由於HSP的影響在不同行業有所不同，一些擔憂依然存在。作為迴應，MOM將HSP 延長至2023年5月31日，併成立了多機構工作場所安全特別工作組(MAST)，以確定和實施特定行業的戰略，以支持工作場所安全。雖然在通過HSP加強工作場所安全方面取得了一些進展，但持續保持警惕仍然是當務之急。

根據《工作場所安全與健康2028》，目標是將新加坡的工作場所致命傷害發生率持續降低30%，從2018年的3年平均值每10萬人1.4人過渡到未來十年的每10萬人不到1.0人。這一目標與經濟合作與發展組織(OECD)內只有四個國家的成就一致。此外，WSH 2028認識到減少工作場所嚴重傷害的重要性，因為它們反映了更廣泛的安全態度。相應地，WSH 2028的目標是降低30%。從每10萬人17.2人的三年平均水平轉變為每10萬人12.0人以下。

作為對政府主導的這些努力的迴應，企業和僱主越來越多地投資於個人防護用品，以確保其員工的安全和保護，使其成為減輕工作場所危險和努力實現更安全的工作環境的關鍵組成部分。這一趨勢為我們的業務提供了積極的前景，因為我們是新加坡領先且值得信賴的安全設備供應商之一。

我們的業務主要涉及提供安全設備，包括(I)個人防護服、手手套、安全鞋和個人防摔系統(用於阻止員工從行走工作的表面墜落的系統，通常由車身安全帶、固定裝置和連接器組成)、(Ii)便攜式滅火器和(Iii)交通產品，如橡膠減速帶、輪擋和輪箍。此外，當客户需要時，我們還提供輔助產品，如工地所需的工業五金工具和電氣五金。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度中，安全設備的提供分別佔我們收入的65.0%和57.4%。

在截至2022年9月30日的六個月和截至2023年9月30日的六個月，安全設備的提供分別為我們貢獻了58%和60%的收入。

我們相信我們的企業文化能夠激勵新收購的創業型企業接受我們的股東價值創造原則。在截至2023年3月31日的財政年度，新加坡業務貢獻了我們集團92.0%的收入。截至2023年9月30日的六個月，新加坡業務貢獻了我們集團收入的97%。我們還相信，我們的財務業績反映了我們強大的市場地位。

截至2022年3月31日的財政年度，我們的收入為S 2980萬美元，淨利潤為S 210萬美元。截至2023年3月31日的財政年度，我們的收入為S 3,760萬美元，淨利潤為S 390萬美元。營收和淨利潤分別增長26.3%和89.1%。收入成本從截至2022年3月31日的財政年度的S 2,110萬美元增加到截至2023年3月31日的財政年度的S 2,550萬美元。

截至2022年9月30日的6個月，我們的收入為S 1,850萬美元，淨利潤為S 250萬美元。截至2023年9月30日的六個月，我們的收入為S 2,050萬美元，淨利潤為S 210萬美元。這是收入增長了11%。收入成本從截至2022年9月30日的6個月的S 1,240萬美元增加到截至2023年9月30日的6個月的S 1,290萬美元。

D&D品牌代表我們的核心品牌，以堅固的腳趾蓋設計的各種安全鞋為特色，提供可靠的保護以抵禦200焦耳或更高能級的衝擊和至少15千牛頓的抗壓能力。

天鷹品牌是我們致力於提供可靠的旅行約束和防墜落設備的品牌，專門為確保高空作業人員的安全而設計。

魚鷹品牌涵蓋了我們的一系列防墜落設備、安全手套和踏台梯子。

大黃蜂品牌涵蓋了我們為高空工作人員提供的一系列防墜落設備。

在截至2023年3月31日的財政年度，我們的前三大產品類別是(I)個人防護服、手手套、安全鞋和個人防墜系統，(Ii)手提式滅火器和(Iii)交通產品賬户，分別佔S 1070萬美元、S 110萬美元和S 100萬美元。

此外，截至2023年9月30日止六個月，本公司排名前三位的產品類別分別為(I)個人防護服、手戴手套、安全鞋及個人防墜落系統、(Ii)手提式滅火器及(Iii)交通產品賬户，分別佔S 470萬元(約350萬美元)、S 60萬元(約40萬美元)及S 50萬元 (約40萬美元)。

為了補充我們的安全設備和工業硬件的銷售，我們還為我們的客户提供產品和配件，如果他們需要我們自己的“戴德”品牌的工業硬件工具、電氣產品和配件。

下面的圖表説明了我們目前提供的個人防護服、手手套、安全鞋和個人防墜落系統的套裝。

下面的圖表説明了我們目前提供的滅火器和與消防相關的安全產品的類型。

收到安全設備後，我們會根據發貨單計算髮貨數量。隨後，我們對貨物進行隨機抽樣，以驗證是否符合我們的規格。如果在質量或數量上有任何不符之處，則突出顯示不符合項，並從供應商處獲得更換貨物或貸方通知。

我們根據我們的產品規格評估和選擇我們的第三方合同製造商來生產我們的品牌產品。除了定價之外，還會評估其他標準、交貨時間和良好的記錄。我們還將訪問我們製造商的工廠進行監控檢查。

根據新加坡《2006年工作場所安全與健康法案》，工作場所安全與健康委員會已批准了工作守則，其中規定了本集團提供的不同安全設備的質量和標準。根據這些操作規範，它們定義了我們的客户在為其員工配備安全產品時必須遵守的精確標準。為了增強我們產品的適銷性，我們確保我們提供的安全產品符合法規要求和特定買家的要求。RPL遵循兩步質量控制流程來實現這一目標。這些驗證測試由獨立的產品測試機構進行，如新加坡測試實驗室有限公司和澳大利亞局Veritas有限公司。這些信譽良好的機構負責根據國家和國際標準測試和認證產品。

作為此流程的一部分，RPL完成並提交所需的表格、生產質量計劃和手冊。獨立測試組織審核文檔，進行初始產品檢驗，然後頒發合格證書。有關相關產品認證的更多信息，請參閲標題為“業務認證”的部分。成功測試和認證後，我們的產品和RPL將包含在測試組織的目錄中。這一認可允許我們在我們的產品上顯示測試機構的質量控制標籤，表明它們遵守既定的標準。質量控制過程繼續進行，由獨立的測試機構進行定期監督檢查，以確保持續的產品質量。

我們的客户可分為兩類，(I)我們產品的批發商和分銷商，以及(Ii)我們產品的最終用户。我們的最終用户客户經營各種行業，包括基礎設施、建築施工、海洋、石油和天然氣行業以及一般工業市場。例如，我們的安全鞋適用於建築工地以及海洋、石油和天然氣煉油廠的工人。我們的客户從事我們產品的批發和分銷，以較低的成本購買我們的產品，並從差價中獲利。

我們的銷售和營銷團隊由新加坡的14名全職員工組成。我們的董事高管Huang·董負責我們的銷售和市場部。我們相信，我們擁有一支專門的銷售和營銷團隊，為新加坡和東南亞的客户提供一流的服務。銷售團隊由專門處理批發和終端用户市場的員工組成。我們還在我們的各個分銷分支機構派駐了員工，他們可以就客户的定製需求向客户提供建議。

我們通過線上和線下品牌推廣和業務發展計劃來推廣我們的平臺並提高品牌知名度。我們參加了新加坡和海外的大型展覽，展示我們的一系列安全產品，如職業安全+健康亞洲新加坡，Metaltech和Automex 2023吉隆坡，Exyte新加坡安全周等。我們還在在線電子商務平臺(S)或網站(S)上銷售我們的產品，如Shopee、Lazada和Dade.sg。我們的另一個主要營銷渠道是通過現有客户和業務聯繫人的口碑推薦。我們相信，我們高質量的銷售人員服務帶來了強大的口碑推薦和積極的客户評價，這提高了客户對我們品牌的認識。隨着我們獲得客户的信任，他們通常會將我們推薦給他們的社交網絡，或者返回我們以滿足他們的其他安全設備或其他相關需求。我們打算繼續投入資源用於我們的營銷工作。

董事首席執行官、董事長兼首席執行官Mr.Zhang 健憑藉其廣泛的人脈網絡，與來自該地區和中國的值得信賴的供應商網絡建立了良好的聲譽和融洽的關係。我們的供應商不斷向我們提供有關市場上設備供應的信息。我們的供應商通常會向我們提供可供銷售的設備的數字照片。根據對設備的預期需求，我們的銷售團隊會在承諾採購之前與供應商進一步協商銷售條款。

通過我們承諾提供可根據客户需求定製的優質設備，我們堅定地將自己確立為客户首選的設備供應商。我們的新客户通常來自我們現有客户的推薦，並通過我們的網站進行在線查詢Www.rectitude.com.sg.我們還通過Shopee和Lazada等電子商務平臺向最終用户銷售產品。每當客户需要為其項目購買安全設備時，他們也可能會向我們提出詢問。根據設備可用性和可接受的銷售條款，我們的客户與我們簽訂銷售協議，確認他們購買的設備。

安全設備行業正在發展壯大，競爭日益激烈。我們與線上和線下商家爭奪同一潛在客户池。我們還相信，我們的一些競爭對手可能比我們更有資金或更好的人脈。儘管如此，我們相信我們在行業競爭中處於有利地位，因為(I)我們與供應商和客户建立了牢固而穩定的關係，(Ii)我們經驗豐富的管理團隊，(Iii)我們在新加坡的戰略分支機構，以及(Iv)我們擁有廣泛的安全產品和工業分級硬件工具。

自我們集團在過去二十年開展業務以來，我們與我們所服務地區的主要供應商和客户建立了牢固而穩定的關係。我們已經確定並與可靠的供應商保持了良好的關係，他們通常會在出售新的安全設備時通知我們。如果客户從新加坡採購安全設備，他們還會將潛在客户推薦給我們。我們的客户定期返回我們的回頭客，並不時。我們擁有來自新加坡、文萊、柬埔寨、印度尼西亞、馬來西亞和越南的廣泛客户羣。

我們一直努力與主要客户保持穩定的業務關係。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度中，我們的前五大客户佔總銷售額的33%，其中三個客户與我們有超過10年的業務關係。在截至2022年和2023年9月30日的6個月中，我們的前五大客户分別佔總收入的31%和 25%，其中三個客户與我們有超過10年的業務往來。

我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，由董事執行總裁、董事長兼首席執行官Mr.Zhang領導，他在引領集團發展方面發揮了重要作用。Mr.Zhang在新加坡安全設備行業擁有20多年的經驗，主要負責我們集團業務戰略的規劃和執行以及管理我們集團的客户關係。我們的集團由經驗豐富的管理團隊提供支持，其中包括執行董事，如Mr.Huang董建華和胡志偉先生，他們本身在安全設備行業擁有豐富的經驗。

我們在新加坡各地有一個由八個戰略位置的分支機構組成的網絡，這些分支機構儲存我們的安全產品。這些分支機構位於客户工作場所附近，位置便利，使我們能夠在短時間內快速、輕鬆地滿足他們的產品需求，我們的快速和高效的交付能力使我們有別於競爭對手。

我們提供廣泛的安全產品和工業分級硬件工具的一站式供應商。

我們的客户通常需要一系列全面的安全產品，如頭盔、安全鞋和安全帶，以確保其合規。作為他們所有安全需求的一站式供應商，我們為他們提供便利並簡化他們的採購流程。此外，我們還提供客户可能需要的工業級硬件工具。這些工具對於施工、維護和維修活動至關重要，通過與我們的安全產品一起提供這些工具，我們進一步提升了我們的價值主張。通過同時滿足他們的安全和硬件需求，我們提供了一個全面的解決方案，為我們的客户節省了尋找多個供應商的時間和精力。

我們打算通過實施以下業務戰略和計劃來加強我們在安全設備和工業級硬件行業的市場地位。

在我們打算專注於安全和工業級硬件設備銷售的主要業務活動的同時，我們也計劃通過戰略聯盟、合資企業、收購和投資，探索與東南亞地區相關行業的合適合作伙伴合作的機會。例如，如果出現合適的機會，我們可能會在建築、電子硬件、酒店、電子製造、石油天然氣和海洋行業與潛在的合作伙伴合作，如果這些合作可能為我們提供更多商業機會的話。

我們還計劃加強我們在當地的業務。這一戰略的一個關鍵方面是通過在戰略位置建立新的分支機構來擴大我們在新加坡各地的分支機構網絡。通過擴大我們在當地的足跡，我們的目標是提高我們的可達性，更好地服務我們的客户，並鞏固我們作為該地區值得信賴的安全和工業解決方案提供商的地位。

我們還計劃在我們的現有品牌中擴大我們的安全產品範圍。通過擴大我們的產品範圍，我們的目標是在我們值得信賴的品牌下為我們的客户提供更多高質量的安全產品選擇。這使我們能夠滿足不同的客户需求，加強我們的市場佔有率，並進一步鞏固我們作為可靠的全面安全解決方案提供商的地位。

於2014年11月25日，吾等以4,088,000元(3,075,071美元)購入位於新加坡528627淡水鎮工業大道5號35號的2,107平方米/22,679平方尺物業，代價為S 4,088,000元(3,075,071元)，並按月償還S 20,356元(15,312元)貸款。2017年10月23日，我們購買了一處195平方米/2,099平方英尺的物業，位於新加坡415978號Kaki Bukit路3號01-14號，購買代價為S 1,200,000美元(902,663美元)，每月償還貸款S 5,749美元(4,325美元)。2021年3月1日，我們購買了一套294平方米/3,165平方英尺的物業，位於新加坡757048-09號林地工業園E9號71號，購買代價為S 1,108,888美元(834,127美元)，每月償還貸款 7,965美元(5,991美元)。於2017年9月25日，我們以1,250,000元(897,731元)購入位於新加坡637014號南大道9號10#02-20 T99的245平方米/2,637平方尺物業，每月償還貸款5,516元(4,149元)。

自新加坡於2020年1月23日爆發首例新冠肺炎病例以來，新加坡政府將DORSCON(疾病爆發響應系統狀況，顯示新加坡當前疾病情況的顏色編碼框架)級別從黃色提高到橙色，並引入了幾項限制措施，隨着新冠肺炎感染病例的增加而收緊。2020年4月3日，新加坡政府多部專責小組實施熔斷措施，這是一套提升的安全距離措施和全國範圍內的局部封鎖，自2020年4月7日起生效，以阻止自2020年4月7日起不斷增加的新冠肺炎在本地的傳輸(“熔斷措施”)。於2020年4月7日新加坡議會通過了《2020年新冠肺炎(臨時措施)法》(“新冠肺炎法”)，為新加坡政府執行熔斷措施提供了法律依據，並根據《新冠肺炎法》發佈了《2020年新冠肺炎(臨時措施)(控制令)條例》(《新冠肺炎條例》)，以實施熔斷措施。《新冠肺炎條例》對場所和企業的關閉施加了限制，並對必要和非必要服務提供商以及人員流動進行了相應的控制。無論是在公共場所還是在居住地。新冠肺炎條例要求關閉大多數有形工作場所，並暫停所有無法在家中通過遠程辦公進行的商業、社交和其他活動，但提供基本服務的活動和對當地和全球供應鏈至關重要的選定經濟部門(“基本服務”)除外。提供基本服務的實體必須在其辦公場所內以最低限度的工作人員開展業務，以確保這些服務的持續運行，並實施嚴格的安全隔離措施。根據新加坡政府對當時情況的評估，新冠肺炎的規定可能會改變或延長。熔斷措施於2020年4月7日至2020年6月1日(首尾兩日包括在內)期間，根據《新冠肺炎》規定實施。

2020年5月19日，多部委工作組宣佈，斷路器措施將於2020年6月1日結束，多部委工作組將採取受控方式恢復經濟和社區活動，並分三個階段逐步取消2020年6月1日後實施的相關控制措施，第一階段自2020年6月2日起實施。這三個階段為(A)“安全重啟”階段，於2020年6月2日至2020年6月18日(含)實施，恢復了不構成高傳播風險的經濟活動(“許可服務”)，而風險較高的社會、經濟和娛樂活動仍處於關閉狀態，並建議所有人繼續離家從事必要的活動，並在這樣做時戴上口罩(“第一階段”)；(B)“安全過渡”階段，逐步恢復更多活動，包括重新開業更多的公司和企業(“獲準企業”)，條件是這些工作場所的僱主和僱員正在實施和實行安全管理措施，並有能力為其客户和不超過五人的小團體維持安全的環境和社交活動，從2020年6月19日起實施(“第二階段”)；以及(C)自2020年12月28日起實施的“安全國家”階段，恢復社會、文化、宗教和商業集會或活動，但仍需限制聚集規模，以防止大型聚集區的出現，並允許重新開放在封閉空間內涉及重大長時間密切接觸或重大人羣管理風險的服務和活動，但須視其是否有能力有效地實施嚴格的安全管理措施(“第三階段”)。

在2021年5月16日至2021年8月6日期間，新加坡政府推出了兩個階段，即第二階段(高度警戒) 和第三階段(高度警戒)，並在每個階段放鬆了某些措施。總而言之，2021年5月16日至2021年6月13日期間生效的第二階段(高度警示)措施包括減少普遍的社交聚會團體規模、較大規模的活動或活動的規模以及恢復工作場所的默認設置，以最大限度地減少工作場所的互動；而第三階段(高度警示)措施於2021年6月14日至2021年7月19日期間生效，預計將重新開放，包括增加社交聚會團體的規模、活動規模和容量限制。隨後恢復在餐飲場所就餐。新加坡政府於2021年7月20日宣佈，將於2021年7月22日至2021年8月18日恢復第二階段(高度警戒)措施，以取代2021年7月19日推出的措施，在此期間，需要員工返回工作場所的僱主仍是默認措施，要求需要員工返回工作場所的僱主確保不在各個工作地點交叉部署，強制執行交錯開始時間，禁止彈性工作時間和工作場所的社交聚會。

新加坡政府於2021年8月6日宣佈放寬部分安全管理措施，第一階段將於2021年8月10日生效，第二階段將於2021年8月19日生效，取代2021年7月22日推出的措施，作為新加坡向新冠肺炎彈性過渡的一部分。放寬的措施允許增加社交聚會團體規模、活動規模和完全接種疫苗的個人的容量限制，並放寬“在家工作”的要求。 2021年8月19日宣佈進一步放寬社區措施。隨後，鑑於新冠肺炎案件從2021年8月底開始呈指數級上升，新加坡政府於2021年9月24日宣佈收緊2021年9月27日至2021年10月24日穩定期內的安全管理措施，後來延長至2021年11月21日，並進行了中點審查。2021年11月8日，新加坡政府宣佈調整安全管理措施，包括放寬就餐限制和更新邊境措施。2021年12月22日，為了應對全球出現的奧密克戎變體，新加坡政府對受影響的國家或地區出臺了旅行限制，並加強了對旅行者的檢測要求。從2022年3月29日起，新加坡政府大幅放鬆了對新冠肺炎的限制，其中包括取消户外戴口罩的要求，將團體人數限制增加一倍至10人，並在晚上10：30後解除對酒吧和餐館的酒類銷售禁令。它還放寬了對出差人員的檢測和檢疫要求，並宣佈允許高達75%的可以在家工作的員工返回工作場所。

從2022年4月26日起，由於每日感染人數的下降和穩定，進一步放鬆了社區和邊境措施，包括但不限於取消對戴面具活動的羣體規模限制，所有工作人員現在可以重返工作場所 (可以在家工作的人數限制從75%增加)，在户外設置中仍將保留戴口罩的選項，個人和團體之間將不再需要安全距離，以及取消對超過1,000人的大型場所/活動的容量限制。

在疫情期間，《新冠肺炎法案》的出臺在疫情的每個階段都施加了限制，這給我們公司帶來了巨大的挑戰因為我們的業務運營涉及人員互動，以及在實際工作場所內的貨物移動。如果我們的任何工作人員被懷疑或確認已聯繫新冠肺炎，我們可能不得不暫停運營，並對受影響的工作人員進行隔離，對受影響的場所進行消毒。我們將根據政府發佈的建議採取控制措施保護我們的員工、工人和客户，並與各方密切合作，遵守我們的業務應急計劃。

熔斷措施在2020年4月7日至2020年6月1日期間實施。由於我們的公司在《斷路器措施》期間被歸類為經濟部門的基本服務提供商，我們被允許運營，但運營我們的員工人數最少，並在我們的辦公場所嚴格執行安全距離措施。

在整個疫情期間，旅行和訪問限制也阻礙了我們的客户/供應商接觸。挑戰時不時會發生變化，我們會適應以應對這些挑戰。以在家辦公為默認，我們開始在網上舉行商務會議，並實施電子備案。

我們還實現了業務多元化，使用國家能源署批准的清洗劑為行業和辦公室提供衞生清潔服務。通過與供應商的長期合作關係，我們能夠獲得大量口罩、個人防護服裝和手手套，以滿足新冠肺炎疫情期間的強勁需求。我們的銷售團隊創新了想法，通過在新加坡具有戰略意義的地點通過自動售貨機銷售面罩、個人防護服和手手套，從而使潛在客户更接近他們。

集團還採取了控制措施來保護我們的員工和客户免受傳染病爆發的影響，例如要求我們的員工在與客户互動時佩戴個人防護裝備（例如口罩和手套）。

我們將繼續與客户密切合作，確保最大限度地減少COVID-19的影響。

我們的集團還採取了控制措施，以保護我們的員工、工人和客户免受傳染病爆發的影響，這些措施與母親發佈的關於新加坡工作場所應採用的最佳實踐的建議是一致的，例如要求與我們客户互動的員工佩戴個人防護裝備(如口罩和手套)，以及監控我們員工的個人防護裝備的庫存。

如果我們的任何工作人員被懷疑或確認感染了新冠肺炎，我們可能不得不暫停運營，對受影響的工作人員進行隔離，對受影響的設施進行消毒，並視情況重新分配人力。我們將繼續與我們的客户密切合作，以確保將因不可預見的情況而可能發生的任何此類事件的影響降至最低，並在與我們的客户達成一致的情況下實施上文概述的業務應急計劃。

我們在新加坡銷售的滅火器受各種消防安全標準和法規的約束，例如1993年《消防安全法》。有關詳細信息，請參閲本招股説明書的“監管環境”部分。根據新加坡《2006年工作場所安全與健康法案》，工作場所安全與健康委員會已批准了工作守則，規定了本集團提供的不同安全設備的質量和標準。根據這些操作規範，我們的產品已收到合格聲明，表明我們已遵守相關標準的要求。對於我們的職業防護鞋類，RPL已獲得安全設備質量獨立評估機構VERITAS Australia Pty Ltd.頒發的《S》標誌許可證，標誌着我們符合AS 2210.3：2019年要求。對於我們品牌下的個人防墜落系統(型號為HT08型和HT02K型)，RPL已從新加坡測試實驗室有限公司獲得了日期為2021年5月21日至2024年7月20日到期的符合性聲明，新加坡測試實驗室私人有限公司是我們安全設備質量的獨立評估機構。對於我們品牌魚鷹(型號OS 08和OS 02K)下的個人防墜系統，RPL已從新加坡測試實驗室私人有限公司獲得了日期為2021年7月21日和2024年7月20日到期的符合性聲明，新加坡測試實驗室私人有限公司是我們安全設備質量的獨立評估機構。對於我們品牌天鷹下的我們的安全帶(SK 07型號安全帶，帶有20 mm閘口卡扣和SK 17型號安全帶，帶有55 mm閘門卡扣)，RPL已從新加坡測試實驗室私人有限公司獲得了日期為2021年7月21日的合格聲明，並將於2024年7月20日到期。新加坡測試實驗室私人有限公司是我們安全設備質量的獨立評估機構。對於我們品牌D&D下的安全鞋(型號為08868、 08858、07878、08878、09818、09838、09858、09868、07818、08818、01818、01828、03818、03838和05828)，RPL已獲得了2021年12月8日的合格聲明，截止日期為2024年12月7日，新加坡測試實驗室私人有限公司是我們安全設備質量的獨立評估者。對於我們品牌的S1型、S2型、S4型、S6型和S9型滅火器，RPL已從TÜV S集團獲得了日期為2020年3月27日、2024年12月31日到期的合格證書，他是我們安全設備質量的獨立評估員。RPL已獲得工作場所安全與健康委員會的bizSAFE 3級認證，該委員會承認我們已對工作場所的每一項工作活動和過程進行了風險評估。

對於我們的安全設備銷售，我們對客户有需求的安全鞋、旅行約束和防墜落系統和工業級硬件進行庫存，因此更容易銷售。

截至2023年3月31日和2022年3月31日，我們的庫存分別為S 580萬美元(約430萬美元)和S 560萬美元(約420萬美元)。截至2023年9月30日，我們的庫存為S 590萬美元(約合440萬美元)。

我們集團的知識產權對其業務至關重要。截至本招股説明書發佈之日，本集團已註冊以下商標：

我們沒有參與任何訴訟程序，也沒有收到任何侵犯知識產權的通知，我們可能作為索賠人或被告參與其中。

為了持續提升我們的客户從購買安全產品中獲得的價值，我們正在嘗試通過整合虛擬現實(VR)技術來優化安全培訓，然後我們可以為他們提供這些培訓。傳統的安全培訓依靠口頭強調和幻燈片的方法已被證明在我們這個技術先進的世界中是不夠的。RPL一直在開發VR 技術，通過讓工人沉浸在真實的建築工地場景中提供變革性的解決方案，提供潛在危險和事故的第一手體驗。這種方法灌輸了恐懼和警覺，鼓勵採取主動的安全措施和預防事故。這項VR培訓是為新加坡的建築工地量身定做的，融入了當地的標語牌、公司名稱、方言、和溝通方式，以增強真實感。每種事故情景都經過仔細分析，以涵蓋各種潛在危險，允許工人選擇與其特定工作環境相關的模擬。我們的目標是在2024年第四季度為我們的客户提供第一代VR設備。

下面的圖表描述了我們客户的員工將用於接受VR培訓的耳機。

上面的圖表描繪了新加坡常見的帶有不同公司名稱和圖標的標語牌，以增加建築工地的真實感。

上面的圖描繪了建築工地的內部，它將與指導一起展示，以指導工人在虛擬現實世界中沿着進展。

上面的圖表描述了事故本身的發生。如果工人沒有繫好安全帶並遵守規定，他一直站在上面的木板就會掉下來，導致他從窗户掉到下面的地上。

上面的圖表描繪了墜落的後果，工人將落在一排排突出的鐵條上。這是為了提醒他們佩戴適當的安全設備並遵守適當的規程。

截至本招股説明書之日，我們僱用了98人，截至2023年9月30日為98人，截至2023年3月31日為92人，截至2022年3月31日為77人，截至2021年3月31日為77人，均位於新加坡。

下表列出了我們的全職員工和1名兼職員工在RPL運營中的細分：

我們的員工不在集體談判協議範圍內。我們認為我們的勞動實踐和員工關係是良好的。

我們按照行業慣例維護覆蓋我們營業場所的商業一切險財產保險單；以及涵蓋責任負責人的保險單，如工人補償、公共責任和承包商的根據客户不時要求的所有風險。根據適用法規，我們為員工投保工傷和醫療保險。我們將繼續審查和評估我們的風險投資組合，並對我們的保險業務進行必要和適當的調整，以符合我們的需求，並與新加坡和我們經營的市場的行業實踐保持一致。

我們及其子公司在正常業務過程中一直並可能不時捲入各種法律程序和索賠，包括合同糾紛和其他商業糾紛。截至本招股説明書發佈之日，我們並未參與新加坡的任何重大訴訟。我們不知道我們在新加坡以外的任何法律程序中是一方。

此部分概述了影響本集團在新加坡的業務和運營的重大法律法規。本部分包含的信息不應被視為適用於本集團業務和運營的法律法規的全面摘要或詳細分析。本概述僅作為一般信息提供，並不是專業建議的替代。您應諮詢您自己的顧問，瞭解新加坡法律法規對我們業務和運營的影響。

新加坡《2004年建築及建造業付款保證法》(“BCISPA”)由建築及建造業管理局(“建監局”)管理，為建築及建造業已完成的建築工程或提供的相關貨品或服務的付款提供便利。

根據《公約》，任何根據合同進行建築工程或提供任何貨物或服務的人，除其他外，涉及(I)構成或將構成土地一部分的建築物或構築物的建造、改建、維修、恢復、維護、擴建、拆除或拆除，(Ii)在構成或將構成土地一部分的任何建築物、構築物或裝置中安裝，包括供暖、照明、空調、通風、供電、排水、衞生系統，供水或消防、安保或通訊系統，(3)挖掘和(4)搭建、維護或拆除腳手架，有權獲得進度付款。

《BCISPA》規定，除其他事項外，有關人員根據合同有權獲得的進度付款金額、根據合同進行的建築工程的估價以及進度付款的到期日和應付日期。此外，除其他事項外，《BCISPA》還認可以下權利：

新加坡《1968年就業法》或《新加坡就業法案》規定了僱傭的基本條款和條件以及僱主和僱員的權利和責任。從2019年4月1日起，EA擴大到所有員工，包括受僱於經理或行政職位的人員，但某些例外情況除外。

《新加坡僱員保護法》規定了僱主必須向其僱員提供的某些最低服務條件，包括(I)法定年假和病假的最少天數；(Ii)帶薪公眾假期；(Iii)防止不當解僱的法定保障；(Iv)以書面形式規定關鍵僱傭條款；以及(V)法定產假和育兒假福利。此外，有關超時工作及工作時數的若干法定保障，在《新加坡僱員補償條例》中亦有訂明，但只適用於有限類別的僱員，例如月薪高達2,600元的S(“相關僱員”)(工人或受僱於管理或行政職位的人除外)。新加坡《環境保護法》第38(8)條規定，相關僱員在任何一天不得工作超過12小時，除非在特定情況下，例如該工作對社區生活、國防或安全是必要的。此外，《新加坡環境保護法》第38(5)條將相關員工的加班時間限制在每月72小時。

法律規定的其他與就業有關的福利包括：(I)根據新加坡《1953年中央公積金法》，僱主向中央公積金基金繳款；(Ii)根據新加坡《2001年兒童發展共同儲蓄法》，提供法定產假、陪產假、育兒、領養、無薪嬰幼兒照料和共享育兒假福利(每種情況均須滿足某些資格標準)；(Iii)根據新加坡《1993年退休和再就業法令》，防止因年齡原因而被解僱的法定保障，以及向達到規定最低退休年齡的僱員提供重新僱用的法定要求；和(Iv)分別根據新加坡《2019年工傷補償法令》和《新加坡2006年工作場所安全與健康法令》，有關工傷補償和工作場所安全與健康的法定要求。

新加坡僱用外籍勞工受新加坡1990年《外國人力僱傭法》(“Efma”) 及人力資源部(“MOM”)監管。

在新加坡，根據Efma第5(1)條，任何人不得僱用外籍員工，除非外籍員工持有由母親指定的工作通行證主管簽發的有效工作通行證，該通行證允許外籍員工在新加坡為其工作。《憲法》第5(6)節規定，任何人如違反《憲法》第5(1)條，即屬犯罪，可：(A)一經定罪，可處S 5,000元以上不超過S 30,000元的罰金，或處12個月以下有期徒刑；(B)第二次或其後定罪，可處S 10,000元以上30,000元以下的罰金，個人則處一個月以上12個月以下有期徒刑；其他情形的，處S二萬元以上六萬元以下的罰款。

除其他外，農業部還通過下列政策文書對各部門能否獲得外籍工人進行管理：

根據《2012年僱用外籍人力(工作通行證)規例》，各類工作通行證可由工作通行證總監簽發，包括工作通行證、S通行證及就業通行證。除其他外，工作許可證發放給建築、製造、造船、加工或服務部門的半熟練移徙工人。S通行證發放給外籍熟練工人，除金融服務業外，其他所有行業的外籍熟練工人的月薪必須至少為S 3,150美元，而金融服務業的外籍熟練工人必須每月至少獲得S 3,650美元的工資才有資格。就業通行證頒發給符合資格標準的外國專業人員、經理和高管，申請者必須每月至少獲得S 5,000美元的工資才能獲得資格，而金融服務行業的申請者需要至少獲得5,500美元的工資才能獲得資格。適用於申請者的最低合格工資要求可能會隨着年齡的增長而增加。

工作許可證持有者和S通行證持有人的就業受到外籍工人徵税和配額的限制。外籍勞工的徵費通常取決於兩個因素：(A)工人的資格和(2)僱用的工作許可證或S通行證持有人的數量。外籍員工配額規定了外籍員工與給定行業中的公司可以僱用的員工總數的最大比例。

在為外籍工人申請工作許可之前，公司必須首先使用母親的在線服務向母親申報其業務活動。在公司宣佈其業務活動後，MOM將公司分配到最相關的部門。每個部門都有與僱用外籍工人相關的部門特定規則，公司所在部門將決定其可以僱用的工作許可證持有者的數量。要申報其業務活動，該公司必須擁有中央公積金(“CPF”) 賬户，在申報其業務活動之前為其本地員工繳納至少1個月的公積金資金，並向MOM提交相關牌照的副本。在公司提交網上申請申報其業務活動後，母親可以要求提供額外的信息和文件。

新加坡《2006年工作場所安全與健康法案》(“WSHA”)由衞生部負責管理。根據WSHA，每個僱主都有義務在合理可行的範圍內採取必要的措施，以確保其員工在工作中的安全和健康。這些措施包括為工作人員提供和維持一個安全的、不危害健康的工作環境，併為他們的工作福利提供足夠的設施和安排，確保對這些人員使用的任何機械、設備、廠房、物品或工藝採取適當的安全措施，確保這些人員不會因安排、處置、操縱、組織、加工、儲存、運輸、工作或使用在其工作場所或工作地點附近並在僱主控制下的物品而暴露於危險之中，制定和實施程序，以處理這些人員在工作時可能出現的緊急情況，並確保這些工作人員得到充分的指導、信息、培訓和監督，以履行其工作所需。

《工作場所安全及健康(一般規定)規例》(“WSHR”)對僱主施加了更多具體職責。其中一些職責包括採取有效措施保護工作人員免受暴露於任何可能對其健康構成風險的傳染性製劑或生物有害物質的有害影響。

根據《工作場所安全與健康條例》，工作場所安全與健康專員任命的檢查員除其他事項外，可進入、檢查和檢查任何工作場所，檢查和檢查任何工作場所的任何機械、設備、廠房、裝置或物品，進行必要的檢查和調查，以確定是否遵守了《世界衞生條例》的規定，對在工作場所發現或正在排放的任何材料或物質進行採樣以進行分析或測試，以評估噪音、照明、任何工作場所的熱或有害或有害物質以及工作人員在其中的暴露水平並扣押工作場所內與根據WSHA進行的調查或調查有關的任何物品。

新加坡《2019年工傷補償法》(以下簡稱《工傷補償法》)受新加坡勞動和社會保障部監管，適用於所有行業中按服務合同僱用的所有僱員，但家庭傭工除外，以及新加坡武裝部隊、新加坡警察部隊、新加坡民防部隊、新加坡中央禁毒局和新加坡監獄管理局的成員。《維卡條例》針對他們在受僱期間所受的傷害，列明他們有權獲得的賠償金額及計算該等賠償的方法(S)等。

WICA規定，如果僱員在受僱於僱主的過程中因意外造成人身傷害，僱主應負責根據WICA支付賠償。《工傷賠償(保險)條例》與《2020年工傷補償(保險)條例》一起閲讀，其中規定，僱主必須為所有從事體力勞動的員工，無論工資水平如何，以及每月S工資2,600美元或以下的非體力勞動員工 (不包括任何加班費、獎金、年度工資補充、生產力獎勵付款和任何津貼)，按服務合同聘用(除非獲得豁免)。

WICA不包括自僱人士或獨立承包人。然而，《分包商條例》規定，如果任何人(稱為主事人)在與任何其他人(稱為分包商僱主)的貿易或業務合同的過程中或為其目的(稱為分包商僱主)，勞工處處長可指示主事人履行《分包商條例》規定的分包商僱主對受僱於執行工作的分包商僱主的任何僱員的義務，例如賠償在受僱為總承包商執行工作時受傷的分包商僱主的僱員。

根據《工傷保險條例》，如果僱員在受僱期間因工傷事故或患上職業病而死亡或受傷，僱主一般有責任根據《工傷保險條例》的規定支付賠償。受傷僱員一般有權要求醫假工資、醫療費和永久喪失工作能力或死亡的一次性補償，但須受《維權法案》規定的某些限制的限制。

根據《維卡條例》，除非獲特別豁免，否則每名僱主均須根據核準保單向保險公司投保及維持保險，以承擔根據《維卡條例》的規定他可能就其僱用的所有僱員而招致的所有法律責任。

《1993年消防安全法令》(以下簡稱《消防安全法》)列明瞭管理新加坡建築物消防安全的法規。消防安全局授權新加坡民防部隊(簡稱《消防部隊》)制定消防安全規定，該規定載於《建築物防火措施守則》(由處長在其維持的網站上公佈，經不時修訂或重寫) 。

根據《消防安全標準》和《消防規範》，公司銷售的手提式滅火器構成受監管的消防安全產品，需要經過認證並具有有效的合格證書(由經認可的認證機構簽發，證明受監管的消防安全產品符合《消防規範》所規定的適用標準)。為消防安全工程中使用的受監管消防安全產品頒發並擬在新加坡使用的合格證書應帶有新加坡認可委員會(“SAC”)的認可標誌，並應附有由SAC認可的或由SAC通過國際實驗室認可合作(ILAC)互認安排認可的檢測實驗室的測試報告。《消防規範》規定了認證要求。

關於供應受管制的消防產品，例如手提式滅火器，《消防條例》第70(1)條規定，任何人(無論是否在新加坡)，(I)向在新加坡的人供應或要約供應任何不符合規定的消防安全產品，作為符合規定的消防產品或用作受管制的消防安全產品；或(Ii)在供應或要約的過程中，明知不符合規定的消防產品是不符合規定的消防產品，表示該不符合規定的消防產品是合規的消防產品或適合作為受管制的消防產品使用，即屬犯罪，一經定罪，可處S$100,000以下的罰款或不超過2年的監禁或兩者兼處；如屬持續違例，則按持續違例事項處以S每天不超過1,000元的額外罰款。如違例事項在定罪後仍持續，則該人即屬再犯罪行，而該另一罪行一經定罪，可處不超過S 2,000元的罰款，在定罪後違例事項持續的期間內每日罰款不超過2,000元，不足一天亦作一天計算。

任何此類董事或高級管理人員與任何其他人員之間不存在任何董事或執行人員被選舉為董事或執行人員的安排或諒解。我們的董事每年在董事會會議上選舉產生，任期直至其繼任者就職或直至其死亡、辭職或免職。執行官按董事會的意願任職。

Mr.Zhang 健自公司成立以來一直擔任董事的高管、董事長兼首席執行官。Mr.Zhang建負責本集團的整體業務管理。憑藉在新加坡安全設備行業二十多年的豐富經驗，Mr.Zhang於1997年開始了他的創業之旅，在進軍實驗室設備供應之前，他建立了一家通用五金公司。2006年，他預見到隨着《工作場所安全與健康法案》的實施，個人防護裝備(PPE)的需求將不斷增長。抓住這個機會，他擴大了我們的產品範圍，創建了D&D、天鷹、Strikers、魚鷹、超級太陽等幾個成功的品牌。在Mr.Zhang的指導下，我們公司在2010年至2013年期間成功獲得了ST物流、新加坡民防部隊、PSA新加坡公司、Certis思科等知名實體的長期個人防護用品供應招標。認識到與客户保持聯繫的重要性，他從2014年到2022年戰略性地在新加坡各地開設了八家分支機構，加強了社區內的聯繫。Mr.Zhang 於1997年獲得工商管理專業研究生文憑。

Mr.Huang 董是我們公司董事的高管。Mr.Huang董在RPL安全設備產品的營銷和批發方面擁有15年以上的經驗。自2008年11月加入RPL以來，直到2013年10月，Mr.Huang在負責向建築公司銷售五金時展示了出色的銷售技能。他的執着努力在新加坡開拓了無數新客户，取得了優異的業績，並連續幾年獲得公司最佳銷售人員的認可。在2013年11月至2018年12月擔任海外銷售經理期間，Mr.Huang 的工作重點轉向了探索海外機會。他成功地在馬來西亞、柬埔寨、文萊和中國等國家建立了強大的影響力，與客户建立了良好的關係，促進了繁榮的商業合作。他的努力在公司業務在這些地區的快速擴張中發揮了關鍵作用，為公司的盈利能力做出了重大貢獻。自2020年11月以來，Mr.Huang一直在董事公司任職，利用他豐富的經驗和洞察力為組織的整體增長和發展做出貢獻。2014年4月，Mr.Huang在愛爾蘭國立大學獲得理科(管理學)學士學位。

胡先生是本公司董事的執行董事。胡國興先生於2013年6月加入RPL。他是一位經驗豐富的專業人士，在安全設備產品的營銷和批發方面擁有20年的專業經驗。在2006年至2009年擔任Tengah Engineering&Hardware Pte Ltd的銷售主管和後來的銷售經理期間，他在一般銷售、物流管理和供應商關係方面表現出色。 2009年至2013年在BS Industry&Construction Supply Pte Ltd和此後的Recight Pte Ltd任職期間，他繼續推動銷售增長，擴大客户基礎，並保持良好的客户關係。自2020年11月以來，胡先生作為董事公司的一員服務於，他參與了重要認證的獲得和實施質量管理體系。他積極主動的性格，加上在安全產品和設備方面的專業知識，進一步鞏固了他作為一名成功的銷售專業人員的聲譽，也是公司在安全設備行業增長的推動力。胡國興先生於1992年畢業於上阿君尼德工業中學，獲GCE“O”級證書(技術班)。

Ang Siew Sang女士是我們公司的董事高管。Ang女士於二零零四年三月加入本公司擔任董事董事，並於二零零九年九月加入本公司擔任肌萎縮側索硬化症董事董事。她是Greenly Trading Company的合夥人，該公司於1981年1月2日成立，為新加坡的私人有限公司、有限責任合夥企業、合夥企業和獨資企業處理所有所得税和商品及服務税相關事宜。自2012年6月27日起，她是新加坡特許税務專業有限公司(SCTP)的認可税務顧問成員。她於1984年11月19日獲得新加坡管理學院頒發的商業研究文憑。

Mr.Chan永賢是我們公司的首席財務官。Mr.Chan於2023年5月加入RPL。他是一位經驗豐富的專業人士，在會計和審計領域有着悠久的工作歷史。在他的整個職業生涯中，他在實施業務控制、簡化流程和為管理層提供寶貴的諮詢指導方面表現出了強大的專業知識。Mr.Chan現任納斯達克上市公司YY集團控股有限公司(代碼：YYGH)審計委員會主席。Mr.Chan擁有豐富的審計經驗，包括於2018年1月至2020年12月在畢馬威會計師事務所擔任高級審計經理，於2021年8月至2023年3月在安永會計師事務所擔任高級審計經理，並於2013年12月至2018年1月在普華永道擔任高級經理，按照各種會計準則對上市公司進行審計，並參與了首次公開募股項目。他的領導才能在管理審計業務、促進收入增長和指導審計團隊方面表現突出。Mr.Chan擁有澳大利亞國立大學會計學碩士學位(2008年)和電氣電子工程學士學位(2006年)。他是來自澳大利亞的註冊會計師(CPA)。此外，在他13年的審計經驗中，他與知名客户合作，獲得了寶貴的SOX測試和實施經驗。

Mr.Chan[br]嘉春是我們公司的財務經理。Mr.Chan於2015年4月加入RPL。在他的工作經驗中，Mr.Chan於2014年9月至2015年3月在新加坡國王材料私人有限公司擔任客户經理，處理各種財務任務，包括記錄採購交易、管理應收賬款交易、處理小額現金，以及監控公司現金流和銀行賬户。他還負責為公司銷售會議和庫存估價準備銷售報告。此外，他還在新加坡CSJ&Associates Marketing Pte Ltd擔任客户經理，管理銷售和採購的數據錄入，處理AP&AR交易，監控每月的支出和收入，並進行銀行對賬。Mr.Chan[br]嘉春有很強的會計和商業背景。他在馬來西亞Kompas國際學院完成了ACCA會計和商業文憑課程，其中包括通過ACCA基礎水平考試F1、F2和F3。此外，他還獲得了馬來西亞深圳商業學院的多個文憑，包括LCCI會計三級高級文憑、LCCI成本會計三級高級文憑和LCCI簿記和會計二級文憑。

霍震霆先生是董事獨立董事。霍震霆先生在審計、會計和檢驗方面積累了22年的經驗。自2017年8月以來，他是質量會計師私人有限公司和FE諮詢私人有限公司的聯合創始人和管理董事，並日常管理業務。自2015年4月至2017年8月，霍震霆先生擔任會計及企業監管局(ACRA)實務監察部主管。在此之前，從2013年6月至2015年4月，他在Foo Kon Tan LLP擔任董事質量控制和審計助理。霍震霆先生於2008年12月至2013年6月在ACRA實務監察部工作，之後辭去高級首席稽核督察的職務。在他職業生涯的早期，他曾在瑪澤摩爾羅蘭律師事務所擔任審計經理，於2007年6月至2008年12月期間專門負責新加坡和美國上市公司的審計工作。霍震霆先生曾於2006年9月至2007年6月期間短暫加入瑞銀集團擔任業務分析師。他於2002年8月在畢馬威新加坡的保險部門開始了他的職業生涯，並於2006年9月離職，擔任審計助理經理。霍震霆先生於2002年6月取得會計學學士學位(1^ST 新加坡南洋理工大學榮獲榮譽)。他是新加坡特許會計師和新加坡特許會計師協會會員。

陳雪莉女士是獨立董事.. 她是一名合格的特許祕書，她在新加坡的私人和上市公司、中小企業、外國公司和學術機構的企業祕書工作和合規諮詢方面擁有超過18年的經驗。在過去的五年裏，她處理過經濟醫療(亞洲)有限公司、5E Resources Limited、蔚來在新加坡二次上市的授權代表、納斯達克上市的Ohmyhome有限公司、京巴電信系統控股有限公司在新加坡二次上市的合規官、YKGI有限公司和永輝聯合控股有限公司。她的專長領域包括首次公開募股(Ipo)、在新加坡和香港兩地上市的企業祕書盡職調查工作、房地產投資信託基金、反向收購、併購、公司重組、外國董事和主要管理人員的清算和註銷，移民永久居留申請，就業證，受扶養人通行證，外籍人員入境通行證。她還就有關新加坡交易所證券交易有限公司、《新加坡公司法》、《公司治理守則》及相關規則和法規合規事宜的支持和諮詢工作提供建議。雪莉精通英語、普通話、閩南語、廣東話和巴薩語。她曾領導知名律師事務所的企業祕書團隊，併為多傢俬人、上市、房地產投資信託基金、新加坡的離岸公司、中國律師事務所和“卓越必須是我們的最低標準”的服務提供商領導企業祕書團隊。她擁有都柏林愛爾蘭國立大學管理學碩士學位。她是新加坡特許祕書協會的研究員。她持有CSIS頒發的執業證書。她是CSIS祕書實踐小組委員會的成員。她是新加坡董事學會的成員。

何業生先生是一家獨立的董事何業生先生於1999至2020年間在KES Systems&Service Pte Ltd擔任區域銷售工程師，其後於一年內晉升為集團銷售經理。然後，他負責所有銷售和營銷運營，並引起了美國跨國公司General Signal的注意。在通用信號公司，他作為董事亞太區過程控制設備區域經理表現出色。回到凱鵬華盈系統與服務部後，克萊夫負責業務的方方面面，並擴大了其全球業務。他成功地將銷售額從S的2,000萬美元增加到令人印象深刻的S的5,000萬美元，同時在半導體後端建立了企業。英特爾公司連續五年榮獲英特爾公司首選質量獎，凸顯了該公司的卓越品質。近二十年後，克萊夫作為戰略業務負責人接受了新的挑戰，通過一個三年計劃推動了航空航天和醫療行業的多元化。如今，Clive是SMECentre@SICCI的業務顧問，幫助當地企業發展、國際化和利用政府資源。克萊夫的旅程強調了他對社區和職業發展的承諾。他於2001年在南澳大利亞大學獲得工商管理學士學位。

本公司董事會成立了一個審計委員會、一個薪酬委員會和一個提名委員會，每個委員會都根據本公司董事會通過的章程運作。董事會還可以不時成立其他委員會來協助我們的公司和董事會。我們所有委員會的組成和運作均符合2002年《薩班斯-奧克斯利法案》、《納斯達克》和《美國證券交易委員會規則與條例》的所有適用要求。每個委員會的章程可在我們的網站上獲得，網址為Www.rectitude.com.sg。對我們網站地址的引用並不構成通過引用我們網站所包含或通過我們網站獲得的信息的合併，您不應將其視為本招股説明書的一部分。

霍震霆先生、陳雪莉女士及何業生先生為審計委員會成員，該委員會由霍震霆先生擔任主席。我們的董事會已確定，就審計委員會而言，每一家公司都是“獨立的” ，因為該詞由美國證券交易委員會和納斯達克規則定義，而且每一家公司都擁有足夠的財務和審計方面的知識，可以在審計委員會任職。董事會已指定霍震霆先生為“美國證券交易委員會”適用規則所界定的“審計委員會財務專家”。審計委員會的職責包括：

霍志權先生、陳雪莉女士和何業生先生是薪酬委員會的成員，該委員會由陳慧琳女士擔任主席。本公司董事會認定，每名該等成員均符合納斯達克證券市場上市規則第5605(A)(2)條的“獨立性”要求。薪酬委員會的職責包括：

霍志權先生、****女士及何業生先生為提名委員會成員，何業生先生為該委員會主席。我們的董事會已確定，提名委員會的每一名成員都是適用的納斯達克規則中定義的“獨立”成員。提名委員會的職責包括：

雖然我們沒有關於董事會多樣性的正式政策，但我們的提名委員會和董事會將考慮與被提名人的資格和背景有關的廣泛因素，其中可能包括多樣性(不限於種族、性別或國籍)。我們提名委員會和董事會在選擇董事會成員時的首要任務是確定那些將通過他們既定的專業成就、為董事會成員之間的協作文化做出積極貢獻的能力、對我們業務的瞭解、對競爭格局的瞭解以及與我們的增長戰略相關的專業和個人經驗來促進我們股東的利益的人。

我們是美國證券交易委員會所定義的“境外私人發行人”。因此，根據納斯達克的規章制度，我們可能會選擇遵守母國治理要求及其下的某些豁免，而不是遵守納斯達克的公司治理標準。我們可以選擇利用向外國私人發行人提供的以下豁免：

此外，納斯達克規則5615(A)(3)規定，像我們這樣的外國私人發行人可以依賴我們本國的公司治理做法，以替代納斯達克規則5600系列和規則5250(D)中的某些規則，前提是我們仍然遵守納斯達克的不合規通知要求(規則5625)、投票權要求(規則5640) ，並且我們打算有一個滿足規則5605(C)(3)的審計委員會。由符合規則5605(C)(2)(A)(Ii)的獨立性要求的委員會成員組成。如果我們依賴我們本國的公司治理實踐，而不是納斯達克的某些規則，我們的股東可能無法獲得與受納斯達克公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。如果我們選擇這樣做，只要我們繼續保持作為外國私人發行人的資格，我們就可以利用這些豁免。

雖然我們被允許遵循符合開曼羣島要求的某些公司治理規則，而不是許多納斯達克的公司治理規則，但我們遵守適用於外國私人發行人的納斯達克公司治理規則。

我們將繼續是納斯達克證券市場規則所指的“受控公司” ，因此，我們有資格並依賴於某些公司治理要求的豁免。

上市公司擁有在納斯達克(JD)上市的證券而符合“控股公司”資格的公司，必須遵守香港交易所的持續上市標準，以維持其上市。納斯達克採用了定性上市標準。不符合這些公司治理要求的公司可能會失去上市資格。根據納斯達克規則，“受控公司”是指由單個個人、實體或集團持有50%以上投票權的公司。根據納斯達克規則，受控公司可免於遵守某些公司治理要求，包括：

受控公司仍必須遵守交易所的其他公司治理標準。這些措施包括有一個審計委員會和獨立或非管理董事的特別會議。

此次發行完成後，我們的控股股東實際擁有72.7% 假設承銷商不行使超額配股權，佔我們已發行和發行普通股總數的72.7% 佔總投票權。因此，我們是納斯達克上市規則5615（c）所定義的“受控公司”，因為我們的控股股東將持有董事選舉50%以上的投票權。作為“受控公司”，我們可以選擇不遵守某些公司治理要求。我們打算依賴的豁免是，我們董事會的大多數成員不需要是獨立董事。因此，您可能無法獲得與受這些公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

《行為守則》、《道德守則》、《內幕交易政策》和《高管追回薪酬政策》

我們已通過(I)書面的商業行為和道德守則，以及(Ii)適用於我們的董事、高級管理人員和員工的內幕交易政策，包括首席執行官、首席財務官、首席會計官或控制人或執行類似職能的人員，我們還打算採用(Iii)適用於我們的高級管理人員和員工的高管追回薪酬政策，包括首席執行官、首席財務官、首席會計官或控制人或執行類似職能的人員。(統稱為政策)。這些政策的最新副本發佈在我們網站的公司治理部分，該部分位於Www.recenttude.com.sg. 本公司網站上的資料不被視為併入本招股章程或作為本招股章程的一部分。我們打算在適用的美國聯邦證券法和納斯達克的公司治理規則要求的範圍內，在我們的網站上披露針對我們的董事、高管和高級財務主管對政策的任何修訂和任何豁免。

於截至2023年3月31日止財政年度，我們向執行董事及行政人員支付合共約1,281,415美元(約963,905美元)現金予S- 如下所述。截至2022年3月31日止財政年度，我們向執行董事及行政人員支付現金總額約1,052,975元(約792,068美元) 。

自2023年6月1日起，正直開曼與張謇簽訂了僱傭協議。該協議規定每年基本工資，以及此類額外的可自由支配獎金。張謇的僱傭將無限期繼續，但須受(其中包括)協議任何一方於60天前發出書面通知或以同等薪金代替該等通知而終止聘用。該協議亦規定，在協議期限內及終止僱傭後12個月內，張謇不得與本集團經營與本集團構成競爭的業務。

自2023年6月1日起，正直開曼與陳永賢簽訂僱傭協議。該協議規定每年基本工資，以及此類額外的可自由支配獎金。陳永賢的僱傭將無限期繼續，但須受(其中包括)協議任何一方於60天前發出書面通知或以同等薪金代替該等通知而終止聘用。該協議亦規定，陳永賢在協議期限內及終止僱傭後12個月內不得與本集團經營與本集團構成競爭的業務。

自2023年6月1日起，正直開曼與陳家純簽訂僱傭協議。該協議規定每年基本工資，以及此類額外的可自由支配獎金。陳家純的聘用將無限期延續，但協議任何一方可於60天前發出書面通知或以同等薪金代替該等通知而終止聘用。協議亦規定，在協議有效期內及終止聘用後12個月內，陳家純不得與本集團經營與本集團構成競爭的業務。

我們的每位董事都已與公司簽訂了董事的協議。該等董事協議的條款及條件在所有重要方面均相似，但條款除外。董事的每一位高管的協議的初始任期為三(3)年，並將持續到董事的繼任者正式選出並獲得資格為止。每個獨立的董事協議的初始期限為一(1)年，並將持續，直到董事的繼任者正式選出並獲得資格為止。每一董事將在每年的董事會年會上連任，連任後，其董事協議的條款和規定將繼續具有十足效力和效力。根據董事協議，本公司同意在適用法律規定的最大範圍內，賠償董事因董事履行職責而產生或與之相關的任何訴訟所產生的責任和費用，但因董事的嚴重疏忽或故意不當行為而產生的任何損失除外。

根據獨立董事協議，應支付予獨立董事的初始總年薪分別為霍志權先生25,000美元及現金陳雪莉女士及何業生先生23,000美元。

除上文所披露的外，本公司董事並無與本公司或本公司任何附屬公司訂立服務協議，而在終止僱傭合約時提供福利。

發售前實益擁有的普通股數量和百分比以12,500,000股截至招股説明書日期的已發行和已發行普通股為基礎。

下面提供的有關我們有投票權證券的受益所有權的信息是根據美國證券交易委員會的規則提供的，並不一定代表所有權用於任何其他目的。根據這些規則，如果某人擁有或分享表決或指示表決擔保的權力或處置或指示處置擔保的權力，則該人被視為擔保的“實益所有人”。任何人士被視為實益擁有任何證券，而該人士有權在六十(60)日內透過轉換或行使任何可轉換證券、認股權證、期權或其他權利而取得獨有或共享投票權或投資權。超過一(1)人可能被視為同一證券的實益擁有人。任何人在特定日期的實益所有權百分比的計算方法是：將該人實益擁有的股份數量除以截至該日期已發行的股份數量，再除以該人有權在六十(60)天內獲得投票權或投資權的股份數量。因此，用於計算此類百分比的分母對於每個受益的所有者可能不同。除非另有説明，並根據適用的社區財產法，我們相信以下所列股份的實益擁有人對所示股份擁有唯一投票權和投資權。

除非下面另有説明，否則表中列出的每個人的地址是Tampines Industrial Avenue 5 T5 35@Tampines，新加坡528627。

我們已經通過了審計委員會章程，要求委員會持續審查所有關聯方交易，所有此類交易都必須得到委員會的批准。

除了“高管薪酬”中討論的高管和董事薪酬安排外，下面我們還介紹自2019年以來我們一直參與的交易，其中涉及的交易金額對我公司至關重要，並且以下任何一方是當事人：(A)直接或間接通過一個或多箇中間人控制或受本公司控制或與本公司共同控制的企業；(B)聯營公司；(C)直接或間接擁有本公司投票權並使其對本公司具有重大影響力的個人，以及任何此類個人家庭的近親； (D)關鍵管理人員，即有權和責任規劃、指導和控制本公司活動的人員，包括公司董事和高級管理人員以及此類個人家庭的近親屬；和(E)直接或間接由(C)或(D)項中所述的任何人直接或間接擁有投票權重大權益的企業，或這種人能夠對其施加重大影響的企業。

我們是一家開曼羣島公司，我們的事務受我們經修訂及重新修訂的組織章程大綱及不時修訂的《公司法》及開曼羣島普通法所管限。

截至本次招股説明書發佈之日，我們的法定股本為50,000美元，分為5,000,000股普通股，每股票面價值0.0001美元。截至本招股説明書發佈之日，已發行和已發行普通股共12,500,000股。

本次發行完成後，假設承銷商沒有行使超額配售選擇權，我們將立即發行和發行14,500,000股普通股。我們在此次發行完成前發行和發行的所有股票已經並將得到足額支付，我們將在此次發行中發行的所有股票將作為全額支付發行。

我們已於2023年10月3日通過經修訂及重訂的組織章程大綱，即時生效，並已於2023年10月3日通過經修訂及重訂的組織章程細則，於緊接本次發售完成前生效。以下是經修訂及重訂的組織章程大綱及公司法的若干重大條文摘要，以涉及本公司普通股的重大條款。

本公司的宗旨。根據我們修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程，我們公司的宗旨不受限制，我們能夠行使公司法第27(2)條規定的完全行為能力自然人的所有職能，而不考慮任何公司利益問題。

普通股。我們的普通股是以登記的形式發行的，在我們的會員名冊上登記時就會發行。我們可能不會向無記名發行股票。我們的非開曼羣島居民股東可以自由持有和投票。

紅利。本公司普通股持有人有權獲得本公司董事會可能宣佈的股息。本公司經修訂及重新修訂的章程大綱及組織章程細則規定，股息可由本公司合法撥付的資金宣佈及支付。根據開曼羣島的法律，我公司可以從利潤或股票溢價賬户中支付股息，但在任何情況下，如果這會導致我公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，不得從我們的股票溢價中支付股息。

投票權。在任何股東大會上表決都是以投票方式進行的，但在實際會議上，會議主席可決定以舉手錶決方式進行表決，除非下列情況要求以投票方式表決：

股東在會議上通過的普通決議需要會議上普通股所投的簡單多數票的贊成票，而特別決議需要在會議上已發行和已發行的普通股所投的票數不少於三分之二的贊成票。如更改名稱、更改經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則、減少股本及公司清盤等重要事項，將需要特別決議案。除其他事項外，我們的股東可以通過普通決議分拆或合併他們的股份。

股東大會。作為開曼羣島的豁免公司，我們沒有義務根據《公司法》召開股東年度大會。吾等經修訂的及重訂的組織章程大綱及細則規定，吾等不得於每年舉行股東大會作為本公司的年度股東大會，除非公司法有所規定，在此情況下，吾等將在召開大會的通告中指明該會議，而本公司的年度股東大會應於本公司董事決定的時間及地點舉行。所有股東大會(包括年度股東大會、任何延會的股東大會或延期的股東大會)均可在本公司董事會行使絕對酌情權決定的時間及在全球任何地方及一個或多個地點以實體會議、混合會議或電子會議的形式舉行。

股東大會可由本公司董事會主席或本公司過半數董事召開。召開本公司年度股東大會(如有)及任何其他股東大會，須提前不少於十個整天發出通知。任何股東大會所需的法定人數包括於大會開始營業時，兩名股東持有合共不少於本公司有權在該股東大會上投票的已發行及已發行股份總數的三分之一(或由受委代表代表)。

《公司法》不賦予股東要求召開股東大會或向股東大會提交任何提案的任何權利。但是，這些權利可以在公司的公司章程中提供。吾等經修訂及重新修訂的組織章程大綱及章程細則規定，如本公司任何一名或多名股東要求持有合共不少於本公司已發行股份及本公司有權於股東大會上表決的流通股的股份，本公司董事會將召開股東特別大會，並將所要求的決議案於大會上表決。然而，吾等經修訂及重訂的組織章程大綱及細則並不賦予本公司股東向非該等股東召開的股東周年大會或特別股東大會提出任何建議的權利。

普通股轉讓。在下列限制的規限下，本公司任何股東均可透過轉讓文件，以慣常或普通形式、納斯達克規定的形式或本公司董事會批准的任何其他形式，轉讓其全部或任何普通股。儘管有上述規定，普通股也可以根據納斯達克的適用規則和規定進行轉讓。

本公司董事會可行使其絕對酌情權，拒絕登記任何未繳足股款或本公司有留置權的普通股的任何轉讓。我們的董事會也可以拒絕登記任何普通股的任何轉讓，除非：

如果我們的董事拒絕登記轉讓他們應在提交轉讓文書之日起兩個月內向轉讓方和受讓方發送拒絕通知。

根據納斯達克規則要求發出的任何通知發出後，轉讓登記可在本董事會不時決定的時間和期間內暫停登記並關閉登記冊；但在任何一年中，轉讓登記不得超過30天或關閉登記冊。如獲本公司股東以普通決議案批准，就任何一年而言，三十(30)天的期限可再延長個或不超過三十(30)天的期限。

清算。在公司清盤時，如果可供股東分配的資產足以償還清盤開始時的全部股本，盈餘將按股東在清盤開始時所持股份的面值按比例分配給股東，但須從與此相關的到期股份中扣除因未繳催繳股款或其他原因而應支付給本公司的所有款項。如果我們可供分配的資產不足以償還所有實收資本，則此類資產將被分配，以便由我們的股東按其所持股份的面值按比例承擔損失。

催繳股份及沒收股份。我們的董事會可在指定的付款時間和地點至少14天前向股東發出通知，要求股東支付其股票上未支付的任何款項。已被贖回但仍未支付的股票將被沒收。

贖回、購回及交出股份。吾等可按本公司或該等股份持有人可選擇贖回該等股份的條款發行股份，發行條款及方式由本公司董事會決定。本公司亦可按本公司董事會批准的條款及方式回購本公司的任何股份。根據公司法，任何股份的贖回或回購可以從我公司的利潤、股份溢價賬户或為贖回或回購而發行的新股的收益中支付，或者如果本公司能夠在支付後立即償還其在正常業務過程中到期的債務，則從資本中支付。此外，根據公司法，(A)除非已繳足股款，否則不得贖回或購回該等股份，(B)如贖回或回購股份會導致沒有已發行股份，或(C)如公司已開始清盤。此外，本公司可接受免費交出任何已繳足股款的股份。

股權變動。當本公司的資本分為不同類別時，任何該等類別的權利，在任何類別當時附帶的任何權利或限制的規限下，只可在該類別股份持有人的另一次會議上以三分之二多數票通過的決議案批准下才可更改。除該類別股份的發行條款另有明確規定外，授予任何類別股份持有人的權利不得因增設、配發或發行與該現有類別股份享有同等地位的股份而被視為改變。

增發新股。本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及細則授權本公司董事會按董事會決定不時增發普通股，但以現有的授權但未發行股份為限。

我們修訂和重訂的組織章程大綱和細則也授權我們的董事會不時設立一個或多個優先股系列，並就任何優先股系列確定該系列的條款和權利，其中包括：

我們的董事會可以發行優先股，而無需我們的股東採取行動，只要有可用的授權但未發行的股份即可。發行這些股票可能會稀釋普通股持有人的投票權。

對書籍和記錄的檢查。根據開曼羣島法律，我們普通股的持有者無權查閲或獲取我們的股東名單或我們的公司記錄的副本。然而，我們經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則有條文規定，我們的股東有權免費查閲我們的股東名冊，以及收取我們的年度經審核財務報表。請參閲“在哪裏可以找到更多信息。”

反收購條款。我們修訂和重新制定的組織備忘錄和章程中的一些條款可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的對我們公司或管理層的控制權變更，包括以下條款：

然而，根據開曼羣島法律，我們的董事只能出於適當的目的以及他們真誠地認為最符合我們公司利益的目的，行使我們修訂和重新制定的組織章程大綱和章程細則授予他們的權利和權力。

獲豁免公司。根據《公司法》，我們是一家獲得豁免的有限責任公司。《公司法》區分了普通居民公司和豁免公司。任何在開曼羣島註冊但主要在開曼羣島以外開展業務的公司都可以申請註冊為豁免公司。對獲豁免公司的要求基本上與對普通公司的要求相同，但獲豁免公司：

“有限責任”是指每個股東的責任僅限於股東就該股東持有的公司股份未支付的金額(但在特殊情況下除外，例如涉及欺詐、建立代理關係或非法或不正當目的，或法院可能準備揭穿或揭開公司面紗的其他情況)。

除了與重組有關的證券發行外，我們在過去三年中沒有發行任何證券。

我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的報告和其他信息要求。

納斯達克上市規則在公司治理要求中包括了某些便利措施，允許我們等外國私人發行人遵循“母國”公司治理實踐，而不是納斯達克在其他方面適用的公司治理標準。此類例外的適用要求我們披露我們沒有遵循的每個納斯達克公司治理標準，並描述我們確實遵循的開曼羣島公司治理實踐，以代替相關的納斯達克公司治理標準。我們目前在以下方面遵循開曼羣島的公司治理實踐，而不是納斯達克的公司治理要求：

《公司法》在很大程度上源自英國舊的公司法，但不遵循最近的英國法定法規，因此《公司法》和現行的英國公司法之間存在顯着的差異。此外，《公司法》與適用於美國公司及其股東的法律不同。以下是適用於我們的《公司法》條款與適用於在美國特拉華州註冊成立的公司及其股東的法律之間某些重大差異的摘要。

合併和類似的安排。《公司法》允許開曼羣島公司之間以及開曼羣島公司和非開曼羣島公司之間的合併和合並。就此等目的而言，(A)“合併”指兩間或以上的組成公司合併，並將其業務、財產及債務歸屬其中一間公司作為尚存公司；及(B)“合併”指將兩間或以上的組成公司合併為一間合併公司，並將該等公司的業務、財產及債務轉歸予合併公司。為了實施這種合併或合併，每個組成公司的董事必須批准一份合併或合併的書面計劃，然後必須得到以下授權：(A)每個組成公司的股東的特別決議，以及(B)該組成公司的公司章程中規定的其他授權(如果有)。該計劃必須連同一份有關經合併或尚存公司的償債能力的聲明、一份每間組成公司的資產及負債清單及一份承諾書一併送交開曼羣島公司註冊處處長，並承諾將向每間組成公司的成員及債權人提供一份合併或合併證書副本，以及有關合並或合併的通知將於開曼羣島憲報刊登。按照這些法定程序進行的合併或合併不需要法院批准。

如果開曼羣島母公司與其一個或多個開曼羣島子公司之間的合併不需要該開曼羣島子公司股東決議的授權，則除非該成員另有同意，否則合併計劃將分發給該開曼羣島子公司的每一名成員。為此，如果一家公司持有的已發行股份合計至少佔該子公司股東大會投票權的90%(90%)，則該公司即為該子公司的“母公司”。

除非開曼羣島的法院放棄這一要求，否則必須徵得對組成公司擁有固定或浮動擔保權益的每個持有人的同意。

除非在某些有限的情況下，開曼羣島組成公司的股東如對合並或合併持不同意見，則有權在反對合並或合併時獲得支付其股份的公平價值(如雙方未達成協議，則由開曼羣島法院裁定)，條件是持不同意見的股東嚴格遵守《公司法》規定的程序。持不同政見者權利的行使將阻止持不同意見的股東行使他或她可能因持有股份而有權享有的任何其他權利，但以合併或合併無效或非法為由尋求救濟的權利除外。

除與合併和合並有關的法定條款外，《公司法》還載有法定條款，以安排計劃的方式便利公司的重組和合並，但條件是，該安排鬚獲得將與之達成協議的成員或成員類別(視屬何情況而定)價值的75%以及將與其達成協議的每一類別債權人的多數人數的批准，此外，這些債權人還必須代表每一類別債權人的價值的75%。親自或委託代表出席為此目的召開的一個或多個會議並進行表決。會議的召開和隨後的安排必須得到開曼羣島大法院的批准。雖然持不同意見的股東有權向法院表達不應批准交易的觀點，但如果法院確定以下情況，則預計法院將批准該安排：

《公司法》還包含強制收購的法定權力，這可能有助於在收購要約時“擠出”持不同意見的少數股東。當收購要約在四個月內提出並被90%受影響股份的持有人接受時，要約人可以在該四個月期限屆滿後的兩個月內要求剩餘股份的持有者按照要約條款將這些股份轉讓給要約人。可以向開曼羣島大法院提出異議，但在已獲批准的要約中，這不太可能成功，除非有欺詐、惡意或串通的證據。

如果按照上述法定程序，以安排方案作出的安排及重組獲得批准及批准，或如提出收購要約並獲接納收購要約，則持不同意見的股東將不會享有類似於評價權的權利，但收購要約的反對者可向開曼羣島大法院申請開曼羣島大法院擁有廣泛酌情權作出的各種命令，而該等命令通常可供持不同意見的特拉華州公司的股東使用，以提供權利收取經司法釐定的股份價值的現金付款。

《公司法》還載有法定條款，其中規定，公司可向開曼羣島大法院提交請願書，要求任命一名重組官員，理由是：(A)公司無法或可能無法償還《公司法》第93條所指的債務；以及(B)打算根據《公司法》、外國法律或以雙方同意的重組方式向其債權人(或其類別)提出妥協或安排。請願書可以由其董事代理的公司提出，而無需其成員的決議或其公司章程中的明示權力。開曼羣島法院在審理這類請願書時，除其他事項外，可下令任命一名重組官員，或作出法院認為適當的任何其他命令。

股東訴訟。根據原則，我們通常是適當的原告，作為一般規則，派生訴訟不能由小股東提起。然而，根據在開曼羣島極有可能具有説服力的英國當局，開曼羣島法院可以預期遵循並適用普通法原則(即福斯訴哈博特案及其例外情況) 允許非控股股東以公司的名義對其提起集體訴訟或衍生訴訟，以在下列情況下對訴訟提出質疑：

如果股東的個人權利已經或即將受到侵犯，該股東可以直接對我們提起訴訟。

我們修訂和重新修訂的組織章程包含一項條款，根據該條款，我們的股東放棄他們個人或代表我們對任何董事提出的任何索賠或訴訟權利，該索賠或訴訟權利與董事在履行其與的職責時或為本公司採取的任何行動或未能採取行動有關，但有關董事的欺詐、故意違約或不誠實行為除外。

董事和高級管理人員的賠償和責任限制。開曼羣島法律沒有限制公司的組織章程大綱和章程細則可對高級管理人員和董事作出賠償的程度，但開曼羣島法院可能認為此類規定與公共政策相違背的範圍除外，例如就民事欺詐或犯罪後果提供賠償。我們修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程規定，我們將賠償我們的董事和高級管理人員及其遺產代理人所招致或遭受的所有訴訟、訴訟、費用、損失、損害或責任，但由於該人的不誠實、故意違約或欺詐、在或關於本公司業務或事務的處理(包括任何判斷失誤)，或在執行或履行其職責、權力、授權或酌情決定權時，包括在不損害前述一般性的情況下，董事或其高級職員在開曼羣島或其他地方的任何法院就涉及本公司或其事務的任何民事訴訟進行抗辯(無論是否成功)而招致的費用、損失或責任。此行為標準通常與特拉華州一般公司法對特拉華州公司所允許的行為標準相同。

此外，我們還與我們的董事和高管簽訂了賠償協議，為這些人提供了我們修訂和重新簽署的組織備忘錄和章程中規定的額外賠償。

鑑於根據證券法產生的責任的賠償可能允許我們的董事、高級管理人員或根據上述條款控制我們的人員，我們已被告知，美國證券交易委員會認為此類賠償違反證券法中表達的公共政策，因此不可執行。

董事的受託責任。根據特拉華州公司法，特拉華州公司的董事對公司及其股東負有受託責任。這項義務有兩個組成部分：注意義務和忠誠義務。注意義務要求董事本着善意行事，具有通常謹慎的人在類似情況下會採取的謹慎態度。根據這一義務，董事必須告知自己，並向股東披露與重大交易有關的所有合理可用的重要信息。忠誠義務要求董事以他合理地認為最符合公司利益的方式行事。他不得利用公司職位謀取私利或利益。這一義務禁止董事進行自我交易，並規定公司及其股東的最佳利益優先於董事、高管或控股股東擁有的、一般不由股東分享的任何利益。一般來説，董事的行為被推定為在知情的基礎上，本着真誠和誠實的信念，認為所採取的行動符合公司的最佳利益。然而，這一推定可能會被違反其中一項受託責任的證據推翻。如果董事就交易提交此類證據，董事必須證明交易在程序上是公平的，並且交易對公司具有公允價值。

根據開曼羣島法律，開曼羣島公司的董事是公司的受託人，因此被認為對公司負有以下義務--真誠行事以維護公司的最佳利益的義務，不因其董事身份而獲利的義務(除非公司允許他這樣做)，不將自己置於公司利益與其個人利益或對第三方的義務相沖突的境地的義務，以及為實現該等權力的目的而行使權力的義務。開曼羣島一家公司的董事對該公司負有熟練和謹慎行事的義務。以前人們認為，董事在履行職責時所表現出的技能程度，不需要高於對其知識和經驗的合理期望。然而，英國和英聯邦法院在所需技能和照顧方面已朝着客觀標準邁進，開曼羣島可能也會遵循這些規定。

股東書面同意訴訟. 根據《特拉華州公司法》，公司可以通過修改其公司註冊證書來消除股東書面同意採取行動的權利。開曼羣島法律允許吾等取消股東經書面同意行事的權利，而我們經修訂及重訂的組織章程細則規定，任何要求或準許在任何股東大會上採取的行動可在股東大會上經正式通告及根據吾等經修訂及重訂的組織章程細則召開的股東大會上表決後採取，且不得在未經召開會議前經股東書面同意。

股東提案。根據《特拉華州公司法》，股東有權在年度股東大會上提交任何提案，條件是該提案符合管理文件中的通知條款。董事會或任何其他在管理文件中授權召開特別會議的人士可召開特別會議，但股東不得召開特別會議。

《公司法》不賦予股東要求召開股東大會或向股東大會提交任何提案的任何權利。但是，這些權利可以在公司的公司章程中提供。本公司經修訂及重新修訂的組織章程細則允許持有股份的股東要求召開股東特別大會，在此情況下，本公司董事會有責任召開特別股東大會，並於大會上表決所要求的決議案。除了這項要求召開股東大會的權利外，我們修訂和重新修訂的公司章程並不賦予我們的股東在年度股東大會或特別股東大會上提出提案的任何其他權利。作為一家獲得豁免的開曼羣島公司，我們沒有法律義務召開股東年度大會。

累積投票。根據《特拉華州公司法》，除非公司的公司註冊證書有明確規定，否則不允許對董事選舉進行累積投票。累計投票權可能有助於小股東在董事會中的代表性，因為它允許小股東在單個董事上投下股東有權投的所有票，這增加了股東在選舉董事方面的投票權。開曼羣島的法律沒有禁止累計投票，但我們修訂和重新修訂的公司章程沒有規定累計投票。因此，我們的股東在這一問題上獲得的保護或權利並不比特拉華州公司的股東少。

董事的免職。根據《特拉華州公司法》，設立分類董事會的公司的董事只有在獲得有權投票的多數流通股的批准的情況下才能被除名，除非公司註冊證書另有規定。根據我們修訂的和重訂的公司章程，在遵守其中所載的某些限制的情況下，董事可以通過股東的普通決議罷免，無論是否有理由。任命董事的條件是，董事應在下一屆或下一屆股東周年大會或任何特定事件或在公司與董事之間的書面協議(如有)中指定的任何期限之後自動退任；但如無明確規定，則不隱含此類條款。根據我們修訂和重新修訂的公司章程，如果董事 (I)破產或收到針對他的接管令，或暫停付款或與債權人達成和解；(Ii)被發現或變得精神不健全或死亡；(Iii)通過書面通知公司辭職；(Iv)在沒有特別離開董事會的情況下，連續缺席董事會三次會議，董事會決議罷免其職位； (V)法律禁止董事或；(Vi)根據開曼羣島法律或我們經修訂及重新修訂的組織章程大綱及細則的任何其他條文被免職。

與感興趣的股東交易。特拉華州一般公司法包含適用於特拉華州公司的企業合併法規，根據該法規，除非公司通過修訂其註冊證書而明確選擇不受該法規管轄，否則在該人成為利益股東之日起的三年內，禁止該公司與該“利益股東”進行特定的商業合併。感興趣的股東通常是指在過去三年內擁有或擁有目標公司15%或以上已發行有表決權股份的個人或團體。這將限制潛在收購者對目標進行兩級收購的能力，而所有股東不會得到平等對待。如(其中包括)在該股東成為有利害關係股東的日期前，董事會批准導致該人士成為有利害關係股東的業務合併或交易，則該法規並不適用。這鼓勵特拉華州公司的任何潛在收購者與目標董事會就任何收購交易的條款進行談判。開曼羣島法律沒有類似的法規。因此，我們不能利用特拉華州企業合併法規提供的保護類型。然而，儘管開曼羣島法律不規範公司與其大股東之間的交易，但它規定，此類交易必須真誠地進行，以維護公司的最佳利益，並且不會對小股東構成欺詐。

解散；結束。根據《特拉華州公司法》，除非董事會批准解散提議，否則解散必須獲得持有公司總投票權的股東的批准。只有由董事會發起解散，才能獲得公司已發行股份的簡單多數批准。特拉華州法律允許特拉華州公司在其公司註冊證書中包括與董事會發起的解散有關的絕對多數投票要求。

根據開曼羣島法律，公司可通過開曼羣島法院的命令或其成員的特別決議進行清盤，如果公司無法償還債務，則可通過其成員的普通決議進行清盤。法院有權在若干特定情況下下令清盤，包括法院認為公正和公平的情況。

股權變更。根據《特拉華州公司法》，除非公司註冊證書另有規定，否則公司在獲得該類別已發行股份的多數批准後，可變更該類別股份的權利。根據本公司經修訂及重訂的組織章程，如本公司的股本分為多個類別的股份，則任何此類股份所附帶的權利須經該類別股份持有人在另一次會議上以三分之二多數票通過的決議方可更改。

管理文件的修訂。根據《特拉華州普通公司法》，公司的管理文件可經有權投票的已發行股份的多數批准進行修改，除非公司註冊證書另有規定。根據開曼羣島法律，我們的經修訂及重列的組織章程大綱及細則僅可經股東特別決議案修訂。

非居民或外國股東的權利。我們修訂和重新修訂的組織章程大綱和章程細則對非居民或外國股東持有或行使我們股份投票權的權利沒有任何限制。此外，我們經修訂及重新修訂的備忘錄及組織章程細則並無任何條文規定股東所有權必須披露的所有權門檻。

我們根據《開曼羣島數據保護法》(經修訂)或《數據保護法》(DPA)，根據國際公認的數據隱私原則負有某些責任。

本隱私聲明向我們的股東發出通知，通過您對我們的投資，您將向我們提供某些個人信息，這些信息構成了DPA或個人數據的含義內的個人數據。

我們將收集、使用、披露、保留和保護個人數據，收集、使用、披露、保留和保護個人數據的範圍僅限於正常業務過程中合理需要的範圍和合理預期的參數。我們只會在合法需要的範圍內處理、披露、轉移或保留個人數據，以持續開展我們的活動，或遵守我們所承擔的法律和法規義務。我們只會根據DPA的要求傳輸個人數據，並將應用適當的技術和組織信息安全措施，以防止未經授權或非法處理個人數據，以及防止個人數據的意外丟失、銷燬或損壞。

在我們使用這些個人數據時，我們將被描述為《DPA》中的“數據控制者”，而我們的關聯方和服務提供商可能在我們的活動中從我們接收到此個人信息，為DPA的目的可能充當我們的“數據處理者”，或者可能出於與向我們提供的服務相關的自身合法目的而處理個人信息。

我們還可能從其他公共來源獲取個人數據。個人資料包括但不限於以下有關股東和/或與股東作為投資者有關的任何個人的信息：姓名、住址、電子郵件地址、聯繫方式、公司聯繫方式、簽名、國籍、出生地點、出生日期、税務識別、信用記錄、通信記錄、護照號碼、銀行賬户詳細信息、資金來源詳細信息和有關股東投資活動的詳細信息。

如果您是自然人，這將直接影響您。如果您是公司投資者(出於這些目的，包括信託或豁免有限合夥等法律安排) 就您在我們的投資向我們提供與您相關的個人個人數據，這將與這些個人相關，您應該將本隱私通知的內容傳遞給這些個人或以其他方式通知他們其內容。

作為數據控制人，我們可以為合法目的收集、存儲和使用個人信息，尤其包括：(I)為履行我們在任何協議下的權利和義務所必需的；(Ii)為遵守我們正在或可能受到的法律和監管義務(例如，遵守反洗錢和FATCA/CRS要求)所必需的；和/或(Iii)為我們的合法利益的目的而這是必要的，且此類利益不會被您的利益、基本權利或自由所取代。

如果我們希望將個人數據用於其他特定目的(包括任何需要您同意的用途)，我們將與您聯繫。

在某些情況下，我們可能有法律義務與開曼羣島金融管理局或税務信息管理局等相關監管機構分享您所持股份的個人數據和其他信息。反過來，他們可能會與包括税務當局在內的外國當局交換這些信息。

我們預計會向向我們及其各自附屬公司提供服務的人員(可能包括位於美國、開曼羣島或歐洲經濟區以外的某些實體)披露您的個人信息，他們將代表我們處理您的個人信息。

我們或我們正式授權的關聯公司和/或代表在開曼羣島以外進行的任何個人數據轉移均應符合《個人資料保護法》的要求。

我們和我們的正式授權關聯公司和/或代表應應用適當的技術和組織信息安全措施，以防止未經授權或非法處理個人數據，以及防止個人數據的意外丟失、破壞或損壞。

如果有任何個人數據泄露事件可能會對您的利益、基本權利或自由或與相關個人數據相關的數據當事人造成風險，我們將通知您。

有關收集、使用、披露、轉移或處理您的個人資料或行使上述任何權利的更多信息，請通過我們的網站聯繫我們：Www.rectitude.com.sg或撥打電話+65(6749 6647)。

為了遵守旨在防止洗錢的法律或法規，本公司可能被要求採用並維持反洗錢程序，並可能要求訂户提供證據以驗證其身份。在允許的情況下，在符合某些條件的情況下，公司還可以將維護我們的反洗錢程序(包括獲取盡職調查信息)委託給合適的人員。

公司保留要求提供驗證訂户身份所需的信息的權利。如果訂户延遲或未能提供驗證所需的任何信息，我們可以拒絕接受申請，在這種情況下，收到的任何資金都將無息退還到最初從其借記的賬户。

假設承銷商不行使超額配售選擇權，我們已發行14,500,000股普通股，已發行股。

本公司在此次發行中出售的所有普通股均可在美國自由轉讓，不受證券法的限制或進一步登記，我們的“關聯公司”除外。證券法第144條將公司的“附屬公司”定義為通過一個或多箇中介機構直接或間接控制本公司或由本公司控制或與本公司共同控制的人。我們在緊接本次發行完成之前發行的所有普通股都是規則144中定義的“受限證券”，因為它們是在一筆或一系列不涉及公開發行的交易中發行的。受限制的證券只有在符合《證券法》規定的有效註冊聲明的情況下，或根據《證券法》的登記要求豁免(如《證券法》頒佈的第144條規定的要求)出售的情況下，才能出售。該條規則概述如下。根據《證券法》S規則第904條，限制性股票也可以在美國以外的地方出售給非美國人。本招股説明書不得用於我們的關聯公司在本次發行中收購的普通股的任何轉售。

在公開市場出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場，雖然我們計劃申請在納斯達克上市我們的普通股，但我們不能向您保證普通股將發展成一個規範的交易市場。

我們已與承銷商達成協議，在本招股説明書日期後180天內，除某些例外情況外，不得(1)出售、出售、發行、質押、合同出售、合同購買、授予購買、出借、賣空或以其他方式直接或間接轉讓或處置任何普通股或如此擁有的可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的任何其他證券，(2)訂立任何互換、對衝或任何其他協議，全部或部分轉讓，擁有普通股的經濟後果，無論上文第(1)或(2)款所述的任何交易將以現金或其他方式交付普通股或此類其他證券結算，或(3)向美國證券交易委員會提交與發行任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換的證券有關的登記聲明，或公開披露採取任何此類行動的意圖。

此外，我們的每一位董事和高管以及我們10%或更多的股東也與承銷商簽訂了類似的鎖定協議，期限為180天，自本招股説明書發佈之日起計，除某些例外情況外，關於我們的普通股和與我們的普通股基本相似的證券。

我們無法預測未來我們普通股的出售或未來可供出售的普通股將對我們普通股的交易價格產生什麼影響(如果有的話) 。在公開市場上出售我們的大量普通股，或認為這些出售可能發生，可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。

一般而言，根據目前生效的第144條規則，一旦吾等遵守交易所法案第13條或第15(D)條的上市公司申報規定至少90天，非吾等聯屬公司且實益擁有吾等普通股超過六個月但不超過一年的人士可根據證券法出售該等普通股，而無須根據證券法登記，但須視乎有關吾等的最新公開資料而定。不是我們關聯公司且實益擁有我們普通股超過一年的人可以自由出售我們的普通股，而無需根據證券法註冊。作為我們關聯公司的人(包括實益擁有我們流通股10%或更多的人)，並實益擁有我們普通股至少六個月的人，可以在任何三個月內出售不超過以下較大者的數量的受限證券：

此類銷售還受銷售方式條款、通知要求以及有關我們的最新公開信息的可用性的約束。此外，在每一種情況下，這些股票將繼續受到任何適用的鎖定安排的約束，並且只有在禁售期到期時才有資格出售。

以下關於投資我們普通股的某些開曼羣島和美國聯邦所得税後果的摘要是基於截至本招股説明書之日生效的法律和相關解釋，所有這些都可能會發生變化。本摘要不涉及與普通股投資有關的所有可能的税收後果，例如美國州和地方税法或開曼羣島和美國以外司法管轄區税法下的税收後果。我們鼓勵您諮詢您自己的税務顧問，瞭解根據美國聯邦、州、當地或有關我們普通股所有權的外國法律，在您自己的特定情況下產生的總體税收後果。就本討論涉及開曼羣島税法事宜而言，這是我們的開曼羣島法律顧問Conyers Dill&Pearman的意見。

開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值向個人或公司徵税，也不徵收遺產税或遺產税。開曼羣島政府可能不會向我們徵收任何其他税項，但印花税除外，印花税可能適用於在開曼羣島籤立或籤立後在開曼羣島管轄範圍內的文書。開曼羣島是與英國於二零一零年訂立的雙重課税條約的締約成員，但在其他方面並不參與適用於向本公司支付或由本公司支付的任何款項的任何雙重徵税條約。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。

我們普通股的股息和資本的支付將不受開曼羣島的徵税，向我們普通股的任何持有人支付股息或資本將不需要預扣，出售我們普通股所獲得的收益也不需要繳納開曼羣島所得税或公司税。

根據開曼羣島的法律，開曼羣島公司(持有開曼羣島土地權益的公司除外)發行股份或轉讓股份時，無須在開曼羣島繳納印花税。

以下討論是美國聯邦所得税考慮事項的摘要，一般適用於在本次發行中收購我們的普通股並根據修訂後的《1986年美國國税法》(下稱《守則》)將我們的普通股作為“資本資產”持有的美國持有人(見下文定義)對我們普通股的所有權和處置。本討論基於美國現行聯邦所得税法，該法律可能會有不同的解釋或更改，可能具有追溯效力。不能保證國税局、國税局或法院不會採取相反的立場。本討論並不涉及美國聯邦所得税的所有方面，這些方面可能與特定投資者的具體情況有關，包括受特殊税收規則約束的投資者(例如，某些金融機構(包括銀行)、合作社、養老金計劃、保險公司、經紀自營商、選擇按市值計價的證券交易商、合夥企業及其合作伙伴、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、和免税組織(包括私人基金會))，非美國持有者的投資者，(直接、間接或建設性地)持有我們股票10%或更多的投資者(通過投票或價值)，將持有普通股作為跨境的一部分的投資者，出於美國聯邦所得税目的而進行的對衝、轉換、推定出售或其他綜合交易，或者具有美元以外的功能貨幣的美國持有者，所有這些企業都可能需要遵守與以下概述的税則有很大不同的税則。此外，本討論不討論任何非美國税、州或地方税或非所得税(如美國聯邦贈與税或遺產税)，或替代最低税或聯邦醫療保險税對淨投資收入的任何後果。我們敦促每位美國持股人就投資我們普通股的美國聯邦、州、地方和非美國所得税及其他税務考慮事項諮詢其税務顧問。

在本討論中，“美國持有者”是指我們普通股的實益擁有人，即就美國聯邦所得税而言，(I)是美國公民或居民的個人，(Ii)在美國或其任何州或哥倫比亞特區創建或根據其法律組織的公司(或被視為美國聯邦所得税目的公司的其他實體)，(Iii)其收入可包括在美國聯邦所得税總收入中的遺產，而不論其來源為何；或(Iv)信託(A)其管理受美國法院的主要監督，且有一名或多名美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或(B)以其他方式有效地被選為根據《法典》被視為美國人的。

如果合夥企業(或因美國聯邦所得税而被視為合夥企業的其他實體或安排)是我們普通股的實益所有者，則合夥企業合夥人的納税待遇通常取決於合夥人的美國持有人身份(如上所述)以及合夥企業的活動。我們敦促持有我們普通股的合夥企業和此類合夥企業的合夥人就投資我們普通股的特定美國聯邦所得税後果諮詢他們的税務顧問。

就我們的普通股支付的任何現金分配的全部金額(包括從中預扣的任何非美國税額，如果有)一般將構成股息，前提是此類分配是從我們根據美國聯邦所得税原則確定的當期或累計收益和利潤中支付的，並且通常將在該美國持有者收到的當年作為普通收入徵税。如果作為普通股分配支付的金額超過我們當前或累計的收益和利潤，則此類分配不會為股息，而是首先在美國持有者為聯邦所得税目的而確定的調整後的税基範圍內被視為免税資本回報，然後被視為資本收益。但是，我們不打算根據美國聯邦所得税原則計算(或向美國持有者提供計算所需的信息)我們的收入和利潤。因此，美國持有者將無法確定分配不是來自收入和利潤，並應將每次分配的全部金額視為美國聯邦所得税目的的“股息” 。

出於美國外國税收抵免的目的，我們支付的任何股息通常將被視為來自外國的收入，通常將構成被動類別收入。根據美國持有人的特定事實和情況，美國持有人可能有資格就對我們普通股收到的股息徵收的任何外國預扣税(税率不超過任何適用條約税率)申請外國税收抵免，但須遵守一些複雜的限制。未選擇為外國扣繳税款申請外國税收抵免的美國持有者可以為美國聯邦所得税目的申請此類扣繳的扣減，但僅限於該美國持有者選擇為所有可抵扣的外國所得税這樣做的年份。管理外國税收抵免的規則很複雜。建議美國持有者諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免。

以非美國貨幣支付的股息將計入美國持有者的總收入中，美元金額將參考美國持有者收到股息之日起生效的現貨市場匯率計算，無論該外幣在該日是否實際兑換成美元。對於美國聯邦所得税而言，此類美國持有者的納税基礎為收到的外幣等於該美元價值。如果此類股息在收到之日兑換成美元，美國持有者一般不應被要求確認與此相關的外幣收益或損失。如果收到的外幣在收到之日未兑換成美元，則該美國持有者將以等於收到之日其美元價值的外幣為基準。隨後兑換或處置外幣的任何收益或損失通常將被視為此類美國持有者的普通收入或損失，通常將是出於外國税收抵免限制的目的而來自美國境內的收入或損失。對於美國持有者收到的在收到後第二天兑換成美元的任何外幣，美國持有者應就如何處理外幣損益(如果有)諮詢他們自己的税務顧問。

美國持股人一般會在出售或以其他方式處置普通股時確認資本收益或損失，金額等於該等普通股的變現金額與美國持有者為徵收聯邦所得税而釐定的經調整税基之間的差額，每筆金額均以美元確定。如果普通股持有超過一年，則任何資本收益或損失都將是長期資本收益或損失，通常為美國外國税收抵免目的的美國來源收益或損失。資本損失的扣除額可能會受到限制，特別是對個人股東而言。建議每個美國持有者諮詢其税務顧問，瞭解如果對我們普通股的處置徵收外國税的後果，包括在其特定情況下是否可獲得外國税收抵免。

美國持股人在出售我們的普通股時收到新加坡元或美元以外的其他貨幣，將實現相當於在出售之日按現貨匯率收到的非美國貨幣的美元價值(或者，如果普通股在公認的交易所交易，則為收付實現制和選擇權責發生制美國持有人的結算日)。權責發生制美國持有者如果不選擇在結算日使用現貨匯率確定變現金額，則將確認外幣收益或損失，其等同於基於銷售或其他處置日期的現貨市場匯率而收到的金額的美元價值與結算日之間的差額。美國持有者將以收到的貨幣計税，其税基等於結算日收到的貨幣的美元價值。在隨後的貨幣處置或兑換中的任何收益或損失將是來自美國的普通收入或損失。

就美國聯邦所得税而言，非美國公司，如本公司，將被視為“被動外國投資公司”或“PFIC” ，條件是：(A)該年度我們總收入的75%或以上由某些類型的“被動”收入構成，或(B)該年度資產價值的50%或以上(通常根據季度平均值確定) 生產或持有該年度的被動收入。基於我們目前和預期的收入和資產(包括商譽，並計入本次發行的預期收益)以及本次發行後我們普通股的預期市場價格，我們預計本課税年度或可預見的未來不會成為PFIC。

然而，雖然我們並不期望成為或成為PFIC，但在這方面不能給予保證，因為我們是否或將在任何納税年度成為PFIC的決定是每年進行的密集事實調查，部分取決於我們的收入和資產的構成和分類。我們普通股市場價格的波動可能導致我們在本課税年度或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為在資產測試中，我們資產的價值，包括我們的商譽和其他未登記無形資產的價值，可能會參考我們普通股的市場價格(可能是不穩定的)來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和通過此次發行籌集的現金的方式和速度的影響。此外，美國國税局也有可能就上文第(Br)(A)和(B)分段所述的分析或我們的商譽和其他未登記無形資產的估值而質疑我們對某些收入或資產的分類，這可能會導致我們的公司在本納税年度或未來納税年度成為或成為 PFIC。

如果在美國持有人持有我們普通股的任何應納税年度內，我們被歸類為PFIC，並且除非美國持有人做出按市值計價的選擇(如下所述)，否則美國持有人一般將受以下方面的特別税收規則約束：(I)我們向美國持有人作出的任何超額分配 (通常指在納税年度向美國持有人支付的任何大於前三個納税年度平均年分配的125%的分配，或者，如果較短，美國持有者對普通股的持有期)，以及(Ii)出售或其他處置普通股所實現的任何收益，包括在某些情況下的質押。根據PFIC規則：

如果在任何課税年度內，我們是美國持有人持有我們的普通股的PFIC，並且我們在同時也是PFIC或較低級別的PFIC的非美國實體持有任何股權，則就本規則的適用而言，該美國持有人將被視為擁有比例的較低級別的PFIC的股份。建議美國持有人就我們可能擁有股權的任何實體適用PFIC規則諮詢他們的税務顧問。

作為前述規則的替代方案，在滿足某些要求的前提下，持有PFIC“可銷售股票”的美國持有者可以對此類股票進行按市值計價的選擇。按市值計價選舉僅適用於在美國證券交易委員會註冊的國家證券交易所定期交易的股票，或者在美國國税局認定為合格交易所且具有足以確保市場價格代表合法和合理公平市場價值的合格交易所或市場進行交易的股票。雖然我們已收到納斯達克的批准函，將普通股在納斯達克資本市場上市，但我們不能保證，一旦上市，我們的普通股將繼續在該交易所上市和正常交易。建議美國持有者諮詢他們的税務顧問，以確定普通股是否可用於這些目的。

如果對我們的普通股進行了有效的按市值計價選擇，則美國持有者通常將(I)我們是PFIC的每個納税年度的普通股在納税年度結束時持有的普通股的公平市場價值超出其調整後的税基的超額部分(如果有)作為普通收入，以及(Ii)將超出部分(如果有)扣除為普通損失，按其於應課税年度結束時所持普通股的經調整課税基準高於該等普通股於該課税年度結束時的公平市值計算，但僅按之前計入按市值計價的收入的淨額的幅度計算。美國持有者在普通股中調整後的計税基礎將進行調整，以反映按市值計價選舉產生的任何收入或損失。如果美國持有者進行了有效的按市值計價選擇，在我們是PFIC的每一年，因出售或以其他方式處置普通股而確認的任何收益將被視為普通收入，而虧損將被視為普通虧損，但僅限於之前因按市值計價而計入收益的淨金額。

如果美國持有人就一家PFIC作出按市值計價的選擇，而該公司不再是PFIC，則在該公司不是PFIC的任何期間，美國持有人將不需要考慮上述按市值計價的收益或損失。

由於通常不能對PFIC可能擁有的任何較低級別的PFIC進行按市值計價的選擇，因此就我們的普通股進行按市值計價選擇的美國持有人可以繼續遵守關於該美國持有人在我們的任何非美國子公司中的間接權益的一般PFIC規則如果這些子公司中有任何是PFIC。

如果美國持有者在我們是PFIC的任何納税年度擁有我們的普通股，該持有者通常將被要求提交年度IRS表格8621。建議每個美國持有者諮詢其税務顧問，瞭解如果我們是或成為PFIC可能對其持有者造成的税務後果，包括按市值計價的可能性。

上面的討論是一個一般性的總結。它不涵蓋可能對特定投資者重要的所有税務事項。我們敦促我們普通股的每個潛在投資者根據潛在投資者自己的情況，就擁有和處置我們普通股對IT產生的税收後果諮詢其自己的税務顧問。

關於此次發行，我們已與Alliance Global Partners(“承銷商”)簽訂了一份承銷協議，作為此次發行的普通股的獨家承銷商。根據承銷協議所載的條款及條件，承銷商已同意購買，而吾等亦已同意向承銷商出售以下表中其名稱旁所列的普通股數目。

如果承銷商購買任何普通股，則承銷商承諾購買本招股説明書提供的所有普通股。承銷商沒有義務購買承銷商超額配售選擇權所涵蓋的普通股購買普通股，如下所述。承銷商將發行普通股，但須事先出售，並須在承銷商收到高級職員的證書及法律意見等法律事項及承銷協議所載其他條件的批准下，才可向承銷商發行普通股並獲其接受。承銷商保留撤回、取消或修改對公眾的報價以及拒絕全部或部分訂單的權利。

預計承銷商將通過各自的銷售代理在美國境內和境外進行報價和銷售。在美國的任何報價或銷售都將由在美國證券交易委員會註冊的經紀自營商進行。承銷商僅打算在允許我們發行普通股的州向其散户客户提供我們的普通股。我們一直依賴於藍天註冊要求的豁免提供給“擔保證券”。在國家證券交易所上市的證券是“擔保證券”。如果我們無法達到國家證券交易所的上市標準，我們將無法依靠擔保證券豁免來滿足藍天註冊要求。在這種情況下，我們需要在計劃出售股票的每個州註冊發行。因此，除非我們滿足國家證券交易所的上市要求，並且我們在該交易所上市的申請獲得批准，否則我們將不會完成此次發行。

根據承銷協議，吾等已同意向承銷商授予選擇權，向本公司額外購買最多300,000股普通股，相當於本次發售所售普通股的15%，僅用於支付首次公開發行價格減去承銷折扣的超額配售(如有) 。承銷商可在發行截止日期後45天內的任何時間行使此選擇權，但僅限於超額配售(如果有)。在承銷商行使期權的範圍內，承銷商將有義務在符合某些條件的情況下購買其行使期權的股票。

我們已同意向承銷商支付相當於此次發行總收益的7%(7%)的費用。承銷商初步建議按本招股説明書封面所列發行價向公眾發行普通股，並以減去本招股説明書首頁所列費用(“承銷折扣”)後的價格向交易商發售普通股。如果我們發行的所有普通股都沒有按發行價出售，承銷商可以通過補充本招股説明書的方式改變發行價和其他出售條款。

下表顯示了應支付給承銷商的承銷費/佣金，首次公開募股價格為每股普通股4.00美元：

此外，我們已同意向承銷商支付總額不超過200,000美元的某些實報實銷費用(“實報實銷費用”)，包括承銷商的法律費用、背景調查費用以及與此次發行相關的所有其他費用。我們同意不負責的費用，包括但不限於背景調查(S)、墓碑、營銷相關費用；即路演、旅行等。以及承銷商因該交易而發生的任何其他費用(定義如下)。

此外，我們已同意向承銷商支付與其為融資活動(“交易”)而提供的投資銀行服務相關的合理費用和支出，無論交易是否成功完成。我們已在簽署合約協議時向承銷商預付了100,000美元，該預付款已用於説明開支(“現金預付款”)，並已在向美國證券交易委員會公開提交註冊聲明時支付50,000美元，並將在公開發售結束時再支付50,000美元，每筆預付款將用於剩餘的未清償説明費用。如果合約協議終止或擬議的首次公開募股沒有發生，現金預付款將退還實際未發生的金額。

吾等已同意向承銷商發行及在此登記認股權證，以購買最多100,000股普通股(相當於本次發行出售的普通股總金額的5%(5%)，即“承銷商認股權證”)，並在此登記該等相關普通股。承銷商的認股權證將隨時、隨時、全部或部分地行使，自發售開始後六(6)個月起至發售開始起計四年半內。承銷商的認股權證可按據此發售的普通股發行價的130%的每股價格行使。承銷商的認股權證不得行使或可兑換超過五年，自根據第5110(G)(8)(A)條公開發售之日起計。

承保人的令狀不得贖回。承銷商的配股可以對所有或更少數量的股份行使，並將包含以下條款：出售相關普通股的一次要求登記，費用由我們承擔，以及無限“揹負”登記權利，費用由我們承擔。然而，根據FINRA規則5110（g）（8）（C），承銷商的授權書不會在公開發行開始銷售後超過五年內註冊。

承銷商的認股權證或我們在行使承銷商的認股權證時發行的任何普通股不得出售、轉讓、轉讓、質押或質押，或作為任何對衝、賣空、衍生工具、認沽或看漲交易的標的，從而導致任何人在緊接發售開始後的六(6)個月內對證券進行有效的經濟處置，本招股説明書構成(根據FINRA規則5110)的一部分，但可將其全部或部分轉讓給任何繼承人、承銷商的高級管理人員、經理、成員或合作伙伴，以及辛迪加或銷售集團的成員及其各自的高級管理人員、經理、成員或合作伙伴。承銷商的認股權證和相關普通股將被FINRA視為補償，並因此受FINRA規則5110(E)(1)的約束。

本公司已在承銷協議中同意，自本次發售結束起計6個月內，不會(I)要約、質押、宣佈出售意向、出售合約、出售任何期權或合約、購買任何期權或合約、授予任何期權、權利或認股權證直接或間接購買或以其他方式轉讓或處置，或向美國證券交易委員會提交與以下事項有關的任何登記聲明：本公司的任何股本股份，或可轉換為或可行使或可交換為本公司的股本股份的任何證券。(Ii)完成本公司的任何債務證券發售，但與傳統銀行訂立信貸額度除外，或(Iii)訂立任何互換或其他安排，將本公司股本所有權的任何經濟後果全部或部分轉移至另一家銀行，不論上文第(I)、(Ii)或(Iii)項所述的任何交易將以現金或其他方式交付本公司股本股份或該等其他證券而結算。

此外，本公司每位董事、高級管理人員及發售前持有本公司已發行普通股10%或以上的持有人已同意，自本公司公開發售普通股首日起計6個月內(除某些例外情況外)，不得直接或間接(I)要約、質押、宣佈有意出售、出售、出售合約、出售任何期權或合約以購買、購買任何期權或合約、授予任何期權、購買權、直接或間接賣空或以其他方式轉讓或處置本公司的任何普通股或普通股，或可轉換為或可行使或可交換為本公司的普通股或普通股的任何證券，無論該人現在擁有或以後收購，或該人已經或以後獲得處置權；(Ii)訂立任何掉期或其他安排，將持有該等證券的任何經濟後果全部或部分轉移給另一人；(Iii)就任何該等證券的登記提出任何要求或行使任何權利；或(Iv)公開披露擬作出任何要約、出售、質押或處置，或訂立與任何該等證券有關的任何交易、互換、對衝或其他安排。

對於此次發行，承銷商可以根據《交易法》規定的M規則從事穩定交易、超額配售交易、銀團回補交易、懲罰性出價和被動市場。

這些穩定交易、涵蓋交易的銀團和懲罰性出價可能具有提高或維持普通股市場價格或防止或延緩普通股市場價格下跌的效果。因此，普通股的價格可能會高於公開市場上可能存在的價格。這些交易可以在納斯達克上完成，也可以在其他方面完成，如果開始，可以隨時停止。

我們與承銷商進行磋商後，根據與潛在投資者的討論確定了我們正在發行的普通股的公開發行價，考慮到我們公司的歷史和前景、我們業務的發展階段、我們對未來的業務計劃及其實施程度、對我們管理層的評估、類似公司的公開股價、發行時證券市場的一般狀況以及其他被認為相關的因素。

承銷商可將電子格式的招股説明書發送給潛在投資者。電子形式的招股説明書將與紙質形式的招股説明書相同。除電子形式的招股説明書外，由一名或多名承銷商在互聯網上或通過其他在線服務保存的信息不屬於招股説明書或本招股説明書所包含的註冊説明書的一部分。

承銷商及其附屬公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，可能包括證券銷售和交易、商業和投資銀行、諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、做市、融資、經紀和其他金融和非金融活動和服務。承銷商及其各自的關聯公司可能會不時地為我們以及與我們有關係的個人或實體為他們收取或將收取慣常費用、佣金和費用的情況下，開展並在未來可能開展各種此類活動和服務。

承銷商及其附屬公司、董事、高級職員及僱員在日常業務活動中，可隨時買賣或持有多種投資項目，並積極買賣證券、衍生工具、貸款、商品、貨幣、信用違約互換及其他金融工具，以供其本身及客户使用。此類投資和交易活動可能涉及我們的資產、證券和/或工具(直接、作為擔保其他義務的抵押品或其他)和/或與我們有關係的個人和實體。承銷商及其附屬公司亦可就該等資產、證券或工具傳達獨立的投資建議、市場色彩或交易理念及/或發表或表達獨立的研究意見。此外，承銷商及其附屬公司可隨時持有或建議客户購入該等資產、證券及工具的多頭及空頭頭寸。

我們已同意對承銷商根據證券法和交易法產生的與發行相關的責任進行賠償，並支付承銷商可能需要為這些債務支付的款項。根據美國證券交易委員會的意見，我們被告知，根據《證券法》對責任進行賠償違反了《證券法》中所表達的公共政策，因此不可執行。

我們已獲得納斯達克的批准，將我們的普通股在納斯達克上市，代碼為“RECT”。

除美國的外，任何司法管轄區均未採取任何行動，以允許公開發售普通股，或持有、傳閲或分發本招股説明書或任何其他與本公司或普通股有關的資料，但須為此採取行動。因此，普通股不得直接或間接發售或出售，且不得在任何國家或司法管轄區內或從任何國家或司法管轄區分發或刊登與普通股有關的本招股説明書或任何其他發售資料或廣告，除非遵守任何該等國家或司法管轄區的任何適用規則及規定。

普通股不得直接或間接要約認購或買賣，且不得發出認購或購買普通股的邀請函，且不得在澳大利亞分發與任何普通股有關的草稿或最終發售備忘錄、廣告或其他發售材料，除非公司法第6D章不要求向投資者披露或在其他方面符合澳大利亞所有適用的法律和法規。通過提交普通股申請，您代表並向我們保證您是一名豁免投資者。

由於本招股説明書下的任何普通股要約將根據公司法第6D.2章在澳大利亞提出而不披露，因此根據公司法第707條，在12個月內在澳大利亞轉售該等證券的要約可能要求根據第6D.2章向投資者披露，如果第708條的任何豁免均不適用於該轉售。通過申請普通股，您向我們承諾，您自普通股發行之日起12個月內不會向澳大利亞投資者提供、轉讓、轉讓或以其他方式轉讓該等證券，除非公司法第6D.2章不要求向投資者披露，或已編制合規的披露文件並提交給ASIC。

轉售限制。加拿大普通股的分銷僅在安大略省、魁北克省、艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省以私募方式進行，不受我們準備招股説明書並向進行普通股交易的各省的證券監管機構提交招股説明書的要求。加拿大普通股的任何轉售必須根據適用的證券法律進行，該法律可能因相關司法管轄區的不同而有所不同，並且可能要求根據可用的法定豁免進行轉售或根據適用的加拿大證券監管機構授予的酌情豁免進行。建議購買者在轉售證券之前諮詢法律意見。

加拿大采購商的陳述。通過在加拿大購買普通股並接受購買確認的交付，購買者向我們和從其收到購買確認的交易商表示：

利益衝突。加拿大特此通知買方，承銷商依賴國家票據33-105第3A.3或3A.4節(如果適用)中規定的豁免-承銷衝突，而不必在本招股説明書中提供某些利益衝突披露。

法定訴權。加拿大某些省或地區的法律可向買方提供撤銷或損害賠償的補救措施，條件是買方在買方所在省或地區的證券法規定的期限內行使撤銷或損害賠償，前提是招股説明書等要約備忘錄(包括對其的任何修訂)包含失實陳述。在加拿大購買這些證券的人應參考購買者所在省或地區的證券法規的任何適用條款，以瞭解這些權利的詳情或諮詢法律顧問。

法律權利的執行。我們所有的董事和高級管理人員以及本文中提到的專家可能位於加拿大境外，因此，加拿大采購商可能無法在加拿大境內向我們或該等人員送達法律程序文件。我們的全部或大部分資產以及這些人員的資產可能位於加拿大境外，因此，可能無法滿足針對我們或加拿大境內人員的判決，也可能無法執行在加拿大法院獲得的針對我們或加拿大境外人員的判決。

税收和投資資格。加拿大普通股購買者應就投資普通股在其特定情況下的税務後果以及購買者根據加拿大相關法律投資普通股的資格諮詢其法律和税務顧問。

開曼羣島不得直接或間接邀請公眾認購普通股或我們的普通股。本招股説明書並不構成公開發售開曼羣島普通股或普通股，不論是以出售或認購的方式。開曼羣島沒有提供或出售普通股或普通股，也不會直接或間接提供或出售普通股。

本招股説明書涉及迪拜金融服務管理局或迪拜金融服務管理局根據迪拜金融服務管理局2012年市場規則提出的豁免要約。本招股説明書僅適用於DFSA《2012年市場規則》中指定類型的人士。不得將其交付給任何其他人或由任何其他人依賴。DFSA不負責審查或核實與豁免優惠相關的任何文件。DFSA未批准本招股説明書附錄，也未採取措施核實本招股説明書所列信息，對本招股説明書不承擔任何責任。與本招股説明書有關的證券可能缺乏流動性和/或受轉售限制。購買所提供證券的潛在購買者應對該證券進行自己的盡職調查。如果您不瞭解本招股説明書的內容，請諮詢授權財務顧問。

關於其在DIFC中的使用，本招股説明書嚴格保密，分發給有限數量的投資者，不得提供給除原始收件人以外的任何人，並且不得複製或用於任何其他目的。證券權益不得在迪拜國際金融中心直接或間接向公眾出售或出售。

對於歐洲經濟區的每個成員國(每個，相關國家)，在根據招股説明書發佈普通股招股説明書之前，沒有或將在該相關國家向公眾發行普通股，該招股説明書已獲該相關國家的主管當局批准，或在適當的情況下，在另一個相關國家批准，並根據招股説明書條例通知該相關國家的主管當局，但根據《招股説明書條例》的下列豁免，普通股的發售可隨時向有關國家的公眾提出：

就本條文而言，就任何有關國家的任何普通股而言，“向公眾要約”一詞指以任何形式及以任何方式就要約條款及任何將予要約的普通股作出充分資料的傳達，以使投資者能夠決定購買或認購任何普通股，而“招股章程規例”一詞則指規例(EU) 2017/1129。

普通股不得以任何文件方式發售或出售，但下列情況除外：(I)在不構成《公司(清盤及雜項規定)條例》(香港法例第32章)所指的向公眾作出的要約的情況下，(Ii)《證券及期貨條例》(香港法例第571章)及其下所頒佈的任何規則所指的“專業投資者” ，或 (Iii)在其他情況下，而該文件並不是《公司 (清盤及雜項規定)條例》(香港法例第32章)所指的“招股章程”，而與普通股有關的廣告、邀請或文件不得為發行的目的(不論是在香港或其他地方)而發出或由任何人管有，而該等廣告、邀請或文件的內容相當可能會被他人取得或閲讀，香港公眾(香港法律允許的情況下除外)，普通股除外，而普通股只出售給或擬出售給香港以外的人士或證券及期貨條例(第571，香港法律)及根據該等規則頒佈的任何規則。

普通股沒有也不會根據《日本金融工具和交易法》(1948年第25號法律修訂)進行登記，因此，普通股不會在日本境內直接或間接發售或出售，也不會為任何日本人或他人的利益而直接或間接在日本境內或任何日本人再發售或轉售，除非在每一種情況下豁免登記要求，並以其他方式遵守日本證券交易法和任何其他適用法律。日本的規章制度。就本款而言，“日本人”是指居住在日本的任何人，包括根據日本法律組織的任何公司或其他實體。

除非科威特商業和工業部根據第31/1990號《規範證券談判和設立投資基金的法律》、其行政條例和根據該法或與此相關發佈的各種部長命令所要求的所有必要批准，已就普通股的營銷和銷售給予了，這些普通股不得在科威特國進行銷售、要約出售或出售。本招股説明書(包括任何相關文件)或其中包含的任何信息均無意在科威特境內締結任何性質的合同。

向我們或任何承銷商尋求本招股説明書副本的科威特投資者，我們和承銷商要求對招股説明書保密，而不是複製或分發給科威特的任何其他人，還要求遵守所有司法管轄區對普通股的發售、營銷和銷售規定的限制。

本招股説明書不得在人民Republic of China或中國境內傳閲或分發，普通股亦不得發售或出售，亦不會直接或間接向任何人士發售或出售以供再發售或轉售予任何中國居民，但根據中國適用法律、規則及法規的規定除外。僅就本段而言，中華人民共和國僅包括大陸中國。

在卡塔爾國，此處所載的要約是應特定收件人的請求和倡議，僅供個人使用的獨家要約，不得被解釋為向公眾出售證券的一般要約，或試圖在卡塔爾國以銀行、投資公司或其他身份開展業務。本招股説明書和標的證券未經卡塔爾中央銀行、卡塔爾金融中心監管局或卡塔爾國任何其他監管機構的批准或許可。本招股説明書中包含的信息僅在需要了解的情況下才可與卡塔爾境內的任何第三方共享，以評估所含要約。不允許收件人將本招股説明書分發給卡塔爾境內的第三方，超出本招股説明書的條款，並由收件人承擔責任。

本招股説明書不得在沙特阿拉伯王國分發，但資本市場管理局發佈的《證券要約條例》所允許的人員除外。資本市場管理局對本招股説明書的準確性或完整性不作任何陳述，並明確表示不對因依賴本招股説明書任何部分而產生或產生的任何損失承擔任何責任。本招股説明書的潛在購買者應自行對與該證券相關的信息的準確性進行盡職調查。如果您不瞭解本招股説明書的內容，您應諮詢授權財務顧問。

本招股説明書尚未在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此，本招股説明書以及與普通股的要約或出售、認購或購買邀請有關的任何其他文件或材料不得分發或分發，也不得直接或間接向新加坡境內的人士提供或出售普通股，或將其作為認購或購買邀請的標的，但以下情況除外：(I)根據《新加坡證券及期貨法2001》第274條向機構投資者或國家證券監督管理局；或(Ii)根據第275(1)條向相關人士，或根據第275(1A)條向任何人發出認購或購買邀請。並根據《SFA》第275和276條規定的條件，或(Iii)以其他方式遵守《SFA》的任何其他適用條款，在每種情況下均須遵守《SFA》中規定的條件。

如果我們的普通股是由相關人士根據SFA第275條認購或購買的，該相關人士是：(A)一家公司(並非SFA第4A條所界定的認可投資者)，其唯一業務是持有投資，其全部股本由一名或多名個人擁有，每名個人均為認可投資者；或(B)信託(如受託人不是認可投資者) 其唯一目的是持有投資，而該信託的每名受益人均為認可投資者的個人；該公司或受益人在該信託中的權利和利益(無論如何描述)不得在該公司或該信託根據《證券交易條例》第275條提出的要約收購普通股後六個月內轉讓。但以下情況除外：(1)向機構投資者或SFA第275(2)條規定的相關人士轉讓，或(就該公司而言)轉讓產生於SFA第275(1A)條所指要約的轉讓，或(就此類信託而言)轉讓產生於SFA第276(4)(C)(Ii)條所指要約的轉讓；(2)未考慮或不會考慮轉讓的情況；(3)根據法律實施的轉讓；(4)SFA第276(7)條規定的轉讓；或(5)新加坡《2018年證券及期貨(投資要約)(證券及以證券為基礎的衍生工具合約)規例》第37A條規定的轉讓。

普通股為指定資本市場產品(定義見《2018年證券及期貨(資本市場產品)規例》)及除外投資產品(定義見《金管局公告SFA 04-N12：關於出售投資產品的公告》及《金管局公告FAA-N16：關於投資產品建議的公告》)。

普通股不會在瑞士公開發售，也不會在瑞士證券交易所上市，也不會在瑞士的任何其他證券交易所或受監管的交易機構上市。本招股説明書在編制時未考慮ART規定的發行招股説明書的披露標準。652a 或ART。根據《瑞士義務法典》的1156條或上市招股説明書的披露標準。從27歲起。六個上市規則或瑞士任何其他證券交易所或受監管交易機構的上市規則。本招股説明書以及與本公司或普通股有關的任何其他發售或營銷材料均未或將提交任何瑞士監管機構或獲得其批准。特別是，本招股説明書將不會提交給瑞士金融市場監督管理局，普通股的發售也不會受到瑞士金融市場監督管理局的監管，普通股的發售沒有也不會根據瑞士聯邦集體投資計劃法案(CISA)獲得授權。根據中鋼協為集合投資計劃的權益收購人提供的投資者保障，並不延伸至普通股的收購人。

普通股尚未在阿拉伯聯合酋長國發售或出售，也不會直接或間接在阿拉伯聯合酋長國發售或出售，除非：(I)遵守阿拉伯聯合酋長國所有適用的法律和法規；及(Ii)通過獲授權及獲授權就外國證券在阿拉伯聯合酋長國境內提供投資意見及/或從事經紀活動及/或交易的人士或法人實體。根據《商業公司法》(1984年第8號聯邦法律(修訂))或其他規定，本招股説明書中包含的信息不構成在阿拉伯聯合酋長國公開發售證券，也不打算公開發售，僅面向經驗豐富的投資者。

本招股説明書僅分發給，並且僅針對：（i）英國境外的人員;（ii）符合 2000年金融服務和市場法第19（5）條的投資專業人士（金融促進）2005年命令，或命令;或（iii）高淨值公司、和可能合法傳達該信息的其他人員，屬於該命令第49（2）（a）至（d）條範圍內的所有此類屬於（i）-（iii）條範圍內的人員統稱為“相關人員”）。普通股僅適用於，並且任何認購、購買或以其他方式收購普通股的邀請、要約或協議將僅與相關人員進行。任何非相關人士的人士均不應行事或依賴本招股説明書或其任何內容。

下面列出的是我們預計與此次發行相關的總費用，不包括承保折扣。除美國證券交易委員會註冊費、FINRA備案費以及證券交易所入市和上市費外，所有金額均為估計數。

Ortoli Rosenstadt LLP是我們公司的美國證券法事務法律顧問。特此提供的普通股的有效性將由Conyers Dill&Pearman代表我們發表意見。Crone Law Group是AG.P./Alliance Global Partners的美國證券法律顧問。 Ortoli Rosenstadt LLP在受開曼羣島法律管轄的問題上可能依賴Conyers Dill&Pearman律師事務所。有關新加坡法律的某些法律問題將由Rajah&Tann新加坡LLP為我們傳遞。

本招股説明書中包括的截至2023年3月31日和2022年3月31日的兩個財政年度的每個財政年度的財務報表均已由獨立註冊會計師事務所WWC，P.C.審計，如本文所述。此類財務報表是根據該公司作為會計和審計專家的權威出具的報告而列入的。WWC，P.C.的辦公室位於美國加州94403聖馬特奧2010年先鋒法院。

我們已向美國證券交易委員會提交了一份F-1表格的註冊表，包括證券法下的相關證物和附表，涵蓋了本招股説明書提供的普通股。如果您想了解更多關於我們和普通股的信息，請參閲我們的註冊表及其證物和時間表。本招股説明書概述了我們向您提供的合同和其他文件的重要條款。由於此招股説明書可能不包含您可能認為重要的所有信息，因此您應該查看這些文檔的全文。

我們必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的定期報告和其他信息要求。因此，我們被要求向美國證券交易委員會提交報告，包括20-F表格的年度報告和其他信息。作為一家外國私人發行人，我們不受《交易所法》第14(A)、(B)和(C)條中聯邦委託書規則所規定的向股東提供委託書及其內容的《交易所法》規則的約束，我們的高管、董事和主要股東也不受《交易所法》第16條所載報告和短期週轉利潤回收條款的約束。

如此提交的註冊聲明、報告和其他信息可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製，公共參考設施位於華盛頓特區20549，N.E.F街100號。在支付複印費後，您可以寫信給美國證券交易委員會，索要這些文件的副本。有關公共資料室運作的更多信息，請致電美國證券交易委員會，電話1-800-美國證券交易委員會-0330。美國證券交易委員會還維護一個網站，其中包含報告、委託書和其他有關發行人的信息，例如我們，這些發行人以電子方式向美國證券交易委員會提交了文件。該網站地址為Http://www.sec.gov。該網站上的信息不是本招股説明書的一部分。

經銷商、銷售人員或其他人員無權提供任何信息或代表本招股説明書中未包含的任何內容。您不得依賴任何未經授權的信息或陳述。本招股説明書是僅出售在此發售的證券的要約，但僅限於在合法的情況下和在司法管轄區。本招股説明書中包含的信息僅為截止日期的最新信息。

本公司已審核正直控股有限公司及其附屬公司(“貴公司”)於2022年及2023年3月31日的綜合資產負債表，以及截至2023年3月31日止兩年內各年度的相關綜合經營及全面收益表、股東權益變動及現金流量及相關附註(統稱為“財務表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2022年3月31日和2023年3月31日的財務狀況，以及截至2023年3月31日的兩年期間各年度的經營成果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

這些財務報表由我們的管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB適用的規則和法規，我們是一家註冊會計師事務所。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。本公司不需要，也不受委託對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了對我們的財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試基礎上審查與財務報表中的金額和披露有關的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

加利福尼亞州聖馬特奧 2023年11月2日，註釋1、14和20除外，日期為2024年1月16日

Rectitude Holdings Ltd（“公司” 或“Rectitude”）於2023年6月1日根據開曼羣島法律註冊成立為一家獲豁免有限責任公司。該公司通過其全資子公司（統稱“集團”）主要在新加坡從事安全產品的批發和供應。公司主要從事投資控股業務。

2024年1月3日，本公司完成了由現有股東共同控制的實體的集團重組(“重組”)，這些股東共同擁有RPL、ALS和PTH的所有股權。現有股東與本公司訂立換股安排，其中張謇先生及徐玉凱女士(合稱“張先生及夫人”)、展福安先生、Huang先生及國聯科技有限公司。將其現有的3,300,000股RPL、ALS和PTH普通股轉讓給本公司，以換取12,499,000股本公司普通股。公司於2024年1月2日發行了12,499,000股普通股。張先生和夫人、千福安先生、Huang先生和SOCC科技有限公司的經濟利益。股份有限公司重組前後基本保持不變。

由於本公司及其附屬公司受股東同樣的控制，且其全部股權最終亦於緊接重組前由股東持有，因此，綜合經營及全面收益表、綜合股東權益變動表及綜合現金流量表乃按重組於隨附的本公司綜合財務報表所載的第一期期初起生效的基準編制。本公司普通股以追溯方式列示，以反映於2024年1月3日完成的重組。

隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”) 以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和規定編制的。

合併財務報表包括本公司及其子公司的財務報表。合併後，本公司與其子公司之間的所有公司間交易和餘額均已註銷。子公司是指本公司直接或間接控制一半以上投票權的實體；或有權管理財務和經營政策，任免董事會多數成員，或在董事會會議上投多數票。

公司的主要業務在新加坡。因此，公司的業務、財務狀況和經營結果可能會受到新加坡的政治、經濟和法律環境以及新加坡總體經濟狀況的影響。該公司的業績可能會受到新加坡政治、監管和社會條件變化的不利影響。本公司相信其遵守現行法律及法規，包括附註1所披露的組織及架構，該等經驗可能並不代表未來的結果。

本公司的業務、財務狀況和經營業績也可能受到與自然災害、極端天氣狀況、衞生流行病和其他災難性事件相關的風險的負面影響，這些風險可能會嚴重擾亂本公司的運營。

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至合併財務報表之日報告的資產和負債金額以及披露的或有資產和負債，以及報告的列報期間的收入和費用。管理層持續評估估計，包括但不限於與應收賬款準備、存貨減值評估、長期資產減值評估、金融工具公允價值及經營租賃增量借款利率有關的估計。管理層的估計基於歷史經驗和其他各種被認為合理的假設。因此，管理層對公司資產和負債的賬面價值作出判斷，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源並不容易看出。權威聲明、歷史經驗和假設被用作估計的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

隨附的綜合財務報表以新加坡元(“S元”)列報，新加坡元是本公司的報告貨幣。本公司在開曼羣島的本位幣為美元(“美元”)，其於新加坡註冊成立的其他附屬公司為新加坡元(“S元”)，按ASC830“外幣事宜”的準則計算，為各自的本地貨幣。

在公司的合併財務報表中，以本位幣以外的貨幣進行的交易按交易發生之日的有效匯率以本位幣計量和記錄。在資產負債表日，以本位幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的匯率折算為本位幣。外幣交易產生的所有損益均記錄在發生當年的綜合經營報表和綜合收益中。

將截至2023年3月31日及截至2023年3月31日的綜合資產負債表、綜合經營表及全面收益表及綜合現金流量表中的金額從S元折算為美元，僅為方便讀者，並按美國聯邦儲備委員會發布的H.10統計數據中公佈的中午買入匯率美元1=S美元1.3294計算。概不表示S元金額可按該匯率或以任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。

本公司認為現金等價物為短期現金等價物，可隨時轉換為現金，且在購買時的到期日為三個月或更短。現金和現金等價物包括存入金融機構的手頭現金和活期存款，取款和使用不受限制。管理層相信銀行和其他金融機構的信用質量很高，並持續監測這些銀行和金融機構的信用狀況。

應收賬款包括客户應收的貿易賬款。管理層根據應收賬款的歷史收集趨勢和賬齡，持續審查預期信貸損失撥備的充分性。管理層還定期評估個別客户的財務狀況、信用記錄和當前經濟狀況，以便在認為有必要時對預期信用損失準備金進行調整。預期信貸損失撥備在用盡所有收款手段且認為追回的可能性微乎其微後予以核銷。管理層繼續評估預期信貸損失撥備的合理性，並在必要時更新政策。

截至2022年和2023年3月31日，S和S的預期信貸損失撥備分別為319,912美元和214,169美元(161,102美元)。

存貨，主要由可供銷售的安全產品組成的淨額，主要按成本(先進先出)或可變現淨值中較低者列報。存貨估值津貼是根據管理層對安全產品未來消費量和歷史銷售量的估計得出的。

截至2022年3月31日及2023年3月31日，代表存貨減記的存貨估值撥備分別為S 157,322元及S 256,919元(193,259美元)。

其他應收賬款主要包括預付的保險費用和可退還的租賃保證金。這些金額不產生利息。管理層定期審查預付款和存放在交易對手處的可退還保證金，以確定備抵金額是否足夠，並在必要時調整備抵金額。截至2022年3月31日和2023年3月31日，無需支付備抵金額。管理層認為這些交易對手具有很高的信用質量，並持續監控這些交易對手的信用。

本公司已為本公司一名股東購買人壽保險單。本保單根據FASB ASC 325-30，按現金退回價值入賬保險合同中的投資。ASC 325-30允許報告實體使用投資法或公允價值法對其在人壽保險保單中的投資進行會計處理。該公司選擇使用公允價值法對其人壽保險單進行會計處理。本公司最初按購買價格記錄購買人壽保險保單，即為保單支付的金額，包括所有直接外部費用和與購買相關的成本。在隨後的每個報告期，本公司將按公允價值重新計量全部投資，並在我們的綜合經營報表和全面收益表中將公允價值變動確認為當前期間的損益。

物業、廠房及設備按成本減去累計折舊及減值損失(如適用)列賬。折舊是在考慮了估計的使用年限後使用直線法計算的。預計的使用壽命如下：

出售或以其他方式報廢的資產的成本和相關累計折舊從賬目中沖銷，任何損益都計入經營報表和全面收益。維護和維修支出在發生時計入收益，而預計將延長資產使用壽命的增建、更新和改進則計入資本化。本公司還重新評估折舊期以確定後續事件和情況是否需要修訂對使用壽命的估計。

本公司具有有限壽命的長期資產，包括物業、廠房及設備，於發生事件或環境變化(例如將影響資產未來用途的市況重大不利變化)顯示資產的賬面價值可能無法收回時，會就減值淨額進行審核。本公司根據資產預期產生的未貼現未來現金流量評估資產的可回收性，並在資產使用預期產生的估計未貼現未來現金流量加上出售資產的預期收益淨額(如有)低於資產的賬面價值時確認減值虧損。如確認減值，本公司將根據折現現金流量法將資產的賬面價值減至其估計公允價值，或在可用及適當時減至可比市價。截至2022年3月31日和2023年3月31日，未確認長期資產減值。

會計指引將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中因出售資產而獲得的價格或為轉移負債而支付的價格。在確定需要或允許按公允價值記錄的資產和負債的公允價值計量時，本公司將考慮其將進行交易的主要或最有利市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。

會計準則確立了公允價值等級，要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值等級內的金融工具分類基於對公允價值計量具有重大意義的最低投入水平。會計準則確立了可用於計量公允價值的三個層面的投入：

現金及現金等價物、應收賬款、淨額、其他應收賬款、金融工具、銀行貸款-流動部分、經營租賃負債-流動部分、融資租賃負債 -流動部分、應付賬款、其他應付款項、應付股東款項及應付董事款項為金融資產及負債，採用公允價值計量。本公司的金融資產及負債屬短期性質，因此，管理層相信其賬面值接近其公允價值。

公司在開始時確定一項安排是否為租賃。租賃在成立之日被分類為融資租賃或經營租賃。作為承租人，如果存在下列任何條件，租賃即為融資租賃：a)租賃在租賃期限結束時將標的資產的所有權轉讓給承租人，b)租賃授予承租人購買標的資產的選擇權，公司合理地確定將行使該標的資產；c)租賃期限為標的資產剩餘經濟壽命的75%或更長時間，除非開始日期落在標的資產經濟壽命的最後25%以內，(D)租賃支付總額的現值等於或超過標的資產公允價值的90%；以及e)標的資產具有如此特殊的性質，因此在租賃期結束時，預計將沒有出租人的其他用途。

融資租賃資產計入物業，廠房設備、淨負債和融資租賃負債計入流動和非流動融資租賃負債。

經營租賃計入本公司綜合資產負債表中的經營租賃使用權(“ROU”)資產、當期經營租賃負債和非流動經營租賃負債。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。在確定租賃期限時，公司在合理確定將行使該選項(如果有)的情況下，包括延長或終止租賃的選項。由於本公司的租約並未提供隱含利率，因此本公司採用基於開工日期所得資料的遞增借款利率來釐定租賃付款的現值。

本公司已選擇在通過ASU 2016-02的同時採用以下租賃政策：(I)對於租賃期限為12個月或以下且不包括合理確定將行使的購買選擇權的租賃，本公司選擇不適用ASC 842確認要求；及(Ii)本公司選擇應用於2020年4月1日之前訂立的現有安排的一攬子實際權宜之計，以不重新評估(A)安排是否為租約或是否包含租約，(B)租約分類適用於現有租約，及(C)初始直接成本。

於截至2023年3月31日止年度內，本公司就若干網點的若干現有營運租賃合約進行重新談判及修訂，將租期再延長兩至三年，並按修訂後的租金付款，從而引致租賃修訂。由於這些延期不是原始經營租賃合同條款和條件的一部分，因此被計入經營租賃修改，並增加了 S 1,637,807美元(1,231,990美元)的淨資產收益率。對S經營租賃負債的相應重新計量為1,583,816美元(1,191,377美元)。

本公司於2021年4月1日採用修訂後的追溯法，採用會計準則編碼 606，與客户的合同收入(“ASC 606”)。在採用ASC 606之前，本公司的收入確認會計基本保持不變。2020年4月1日之前沒有累計效果調整。採用ASC 606的影響對公司的財務報表並不重要。

當其客户獲得承諾的商品或服務的控制權時，公司確認收入，其金額反映了公司預計將收到的這些商品或服務的對價。為確定實體確定屬於ASC606範圍內的安排的收入確認，本公司執行以下五個步驟：(I)確定與客户的合同(S)；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格，包括可變對價(如果有)；(Iv)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(V)當實體滿足履約義務時(或作為履行義務)確認收入。只有當公司可能收取其有權獲得的對價以換取其轉讓給客户的商品或服務時，公司才會將五步模式應用於合同。

銷售主要為安全設備和輔助產品的產品的收入在公司履行其履約義務時確認。本公司的主要履約義務是已發生由客户交付貨物或收取貨物的情況，即客户接受了產品，從而將對產品的實際和法律控制從公司轉移到其客户，而公司沒有履行任何義務。

在當地客户接受/確認貨物時，公司將貨物控制權移交給客户，公司認為客户已履行其確認收入的履約義務。對於海外客户，根據條款和條件將貨物的控制權移交給客户。離岸價(“離岸價”)，如各自與客户簽訂的合同所規定。沒有任何融資要素被視為存在，因為典型的付款期限從發票開具之日起30天至120天不等。

本公司是委託人，並按毛計記錄收入，因為本公司主要負責向客户履行貨物或服務，受到庫存風險的影響，有權酌情制定定價，並有能力在將承諾貨物轉移給客户之前指導對承諾貨物的控制。

很大一部分收入來自安全產品的銷售。從歷史上看，客户退貨只佔客户年銷售額的一小部分。於截至2022年及2023年3月31日止財政年度內，於經營及全面收益表中確認的收益權利(扣除收入)分別為S 46,594元及S 106,263元(79,933美元)。該公司不提供保修，但為客户提供周的退貨權有效期。

與創收交易直接相關的安全產品和其他新興產品的收入成本主要包括購買產品的成本、扣除收到的折扣的淨額以及運費和手續費。

銷售和營銷費用主要包括推廣和營銷費用、ROU-運營租賃攤銷、租金費用、在線和傳統廣告的媒體費用以及人力成本。在截至2022年和2023年3月31日的財政年度，本公司的銷售和營銷費用分別為S 1,650,101美元和S 2,104,824美元(1,583,289美元)。

研發費用主要包括工程、設計和產品開發員工的薪酬成本。在截至2022年3月31日和2023年3月31日的財政年度，公司的研發費用分別為S 89,067美元和S 83,684美元(62,949美元)。

一般和行政費用主要包括機動車輛運行費用、交通和娛樂費用以及一般行政費用，如員工成本、折舊、法律和專業費用以及其他雜項行政費用。

本公司參與其業務所在的新加坡司法管轄區的法律所界定的國家養老金計劃。對固定繳款養卹金計劃的繳款在提供相關服務的期間確認為費用。

政府撥款是對已經發生的費用或為向公司提供即時財務支持的目的而提供的補償。政府在一致的基礎上評估該公司獲得贈款的資格，然後支付款項。因此，對撥款沒有任何限制。

政府贈款是與Covid相關的和非Covid相關的贈款，在收到時予以確認，所有領取條件均已滿足，並作為“其他收入”的一部分記錄。截至2022年及2023年3月31日止年度，S及S分別獲新加坡政府撥款116,665元及100,556元(75,641美元)。在全部贈款中，截至2022年3月31日及2023年3月31日止年度的S撥款49,204元及S撥款為零，均為非經常性基礎。

本公司根據美國公認會計原則為所得税進行所得税會計處理。税費是根據對不可評税或不允許的項目進行調整的會計年度的結果而確定的。按截至資產負債表日期已頒佈或實質頒佈的税率計算。

遞延税項就綜合及未經審核中期簡明財務報表中資產及負債的賬面值與計算應評税利潤時所採用的相應計税基準之間的差額而產生的暫時性差異，採用資產及負債法入賬。原則上，遞延税項負債應確認為所有應税暫時性差異。遞延税項資產確認的範圍是，可能會有應税利潤可用於抵扣可扣除的臨時差異。遞延税金是使用預期適用於資產變現或清償負債期間的税率計算的。遞延税項在損益表中計入或記入貸方，但與直接計入權益的項目有關的項目除外，在這種情況下，遞延税項也在權益中處理。當管理層認為部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時，遞延税項資產減值計提。當期所得税是根據有關税務機關的法律撥備的。

只有當税務審查“更有可能”在税務審查中持續的情況下，不確定的税務立場才被確認為利益，税務審查被推定為。確認的金額是經審核實現可能性大於50%的最大税收優惠金額。對於不符合要求的税務頭寸

“很可能”測試中，沒有記錄税收優惠。截至2022年3月31日及2023年3月31日止年度，並無因少繳所得税而招致的罰款及利息。該公司在截至2022年3月31日和2023年3月31日的年度沒有不確定的税務狀況。本公司預計其對未確認税務狀況的評估在未來12個月內不會發生重大變化。

如果本公司有能力直接或間接控制另一方或對另一方施加重大影響，則可以是公司或個人的各方被視為關聯。如果公司受到共同控制或共同重大影響，如家族成員或親屬、股東或關聯公司，也被視為有關聯。

在正常業務過程中，本公司會受到意外情況的影響，包括涉及廣泛事項的法律訴訟和索賠。例如政府調查和税務事項。如果公司確定很可能已發生損失，並且可以對損失進行合理估計，則確認其對此類或有事項的責任。在進行這些評估時，公司可能會考慮許多因素，包括歷史以及每件事的具體事實和情況。

公司根據ASC 260“每股收益”計算每股收益(“EPS”)。ASC 260要求公司提交基本每股收益和稀釋後每股收益。基本每股收益以淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數計算。攤薄每股收益按潛在普通股(如可換股證券、期權及認股權證)的每股攤薄效果計，猶如該等股份已於呈列期間開始時或發行日期(如較後)轉換。具有反攤薄作用的潛在普通股(即增加每股收益或減少每股虧損的潛在普通股)不計入稀釋後每股收益的計算。截至2022年3月31日及2023年3月31日止年度，並無攤薄股份。

ASC 280，“細分報告”，根據公司的內部組織結構建立了報告運營細分信息的標準，以及合併財務報表中有關地理區域、業務細分和主要客户的信息，以詳細説明公司的業務細分。根據ASC 280確立的標準，公司首席運營決策者(“CODM”)已被指定為首席執行官，他在就公司的資源分配和業績評估做出決策時審查綜合結果。因此，本公司只有一個須報告的分部。本公司就內部報告而言，並不區分市場或分部。由於該公司的長期資產位於新加坡，因此沒有列出地理區段。

本公司考慮所有會計準則更新(“華碩”)的適用性和影響。管理層定期審查發佈的新會計準則。根據經修訂的《2012年創業法案》(“JOBS法案”)，本公司符合新興成長型公司的定義，並已選擇延長過渡期以遵守新的或修訂的會計準則，這將推遲採用這些會計準則，直至其適用於私營公司。

2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，這是對ASU更新編號2016-13的更新，金融工具--信貸損失(話題326)：金融工具信用損失計量 引入了預期信貸損失法來計量按攤餘成本計量的金融資產的信貸損失，取代了以前的已發生損失法。更新2016-13中的修正案增加了主題326，金融工具--信貸損失，並對《法典》作出了若干相應修正。更新2016-13年還修改了可供出售債務證券的會計，根據小主題326-30，當公允價值低於攤餘成本基礎時，必須對這些證券的信用損失進行單獨評估。金融工具-信用損失-可供出售的債務證券。本次更新中的修訂解決了這些利益相關者的擔憂提供了不可撤銷地為以前按攤餘成本計量的某些金融資產選擇公允價值選項的選項。對於該等實體，定向過渡救濟將通過提供選項來調整類似金融資產的計量方法，從而增加財務報表信息的可比性。此外，定向過渡救濟還可以降低一些實體遵守更新2016-13年修正案的成本，同時仍為財務報表用户提供決策有用的信息。2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-10號，對申請信用損失、租賃和套期保值的私營公司、非營利組織和某些較小的報告公司更新ASU第2016-13號的生效日期標準。這些籌備者的新生效日期是2022年12月15日之後開始的財政年度。ASU 2019-05從2023年4月1日起對公司的年度和中期報告期有效，因為公司具有新興成長型公司的資格。本公司已於2023年4月1日採用該準則，該準則的採用並未對其合併財務報表產生實質性影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12， 所得税(話題740)：簡化所得税的會計核算。本更新中的修訂通過刪除主題740中的一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修正現有指導意見，改進了對740專題其他領域的公認會計原則的一致適用，並簡化了這一做法。對於公共企業實體，本更新中的修正案適用於自2020年12月15日起的會計年度和這些會計年度內的過渡期。對於所有其他實體，修正案在2021年12月15日之後的財年和2022年12月15日之後的財年內的過渡期內有效。允許及早採用修訂，包括在任何過渡期採用(1)尚未發佈財務報表的公共企業實體和(2)尚未發佈財務報表的所有其他實體。選擇在過渡期提前採用修正案的實體應反映截至包括該過渡期的年度期初的任何調整。此外，選擇儘早通過的實體必須在同一時期通過所有修正案。本公司已於2022年4月1日採用本準則，該準則的採用並未對其合併財務報表產生實質性影響。

2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08， 企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債，要求實體根據ASU 2014-09確認和計量在企業合併中獲得的合同資產和合同負債。與客户簽訂合同的收入(主題606)。更新一般會導致實體確認合同資產和合同負債的金額與被收購方在緊接收購日期之前記錄的金額一致，而不是按公允價值。新標準在2022年12月15日之後的財政年度內生效，並允許提前採用。本準則自2023年4月1日起對本公司生效，本公司預計本準則採納後不會對合並財務報表產生重大影響。然而，最終的影響取決於未來收購的規模和頻率。

除上文所述外，本公司並不認為最近頒佈但尚未生效的其他會計準則(如目前採用)會對本公司的綜合資產負債表、經營報表及全面收益表及現金流量表產生重大影響。

下表分別列出了截至2022年和2023年3月31日止年度公司按產品類別細分的收入：

租金收入包括截至2022年3月31日止年度向第三方客户短期機器租賃。

作為，在每個報告期末，基於到期日的應收賬款（扣除預期信用損失撥備）的賬齡分析如下：

對於截至2022年3月31日和2023年3月31日的財政年度，自報告期末起沒有逾期超過一年的未償應收賬款。

2019年7月8日，正直私人。本公司全資附屬公司LTD.與一家保險公司訂立人壽保險單(“該保單”)，以承保本公司一名股東的死亡及末期疾病。在保險單下，受益人和投保人是正直私人公司。為股東投保金額為100萬美元。本公司可於投保股東死亡或根據合約訂立的其他條款中最早的一項發生時終止保單。在保單開始時，該公司支付的保險費總額為182,595美元。公允價值以保險公司所報的贖回價值為基礎。保險單已質押給銀行，作為本公司銀行貸款的擔保(附註10)。

本保單在合併財務報表中記錄為“金融工具”，由保單年度報表(第三級)中所列的合同現金退回總額表示。現金價值的變動在合併經營報表和全面收益中確認為“其他收入”。

自有資產於截至2022年及2023年3月31日止年度的折舊費用分別為S 318,653元及S 287,043元(215,919美元)，。若干租賃物業質押予銀行以取得本公司的銀行貸款(附註10)。

於截至2022年及2023年3月31日止年度內，並無確認任何減值虧損。

本公司按融資租賃安排持有的物業、廠房和設備的賬面價值摘要如下：

截至2022年及2023年3月31日止年度，融資租賃安排項下資產的攤銷支出分別為S 212,274美元及S 253,062美元(190,358美元)。

與我們持有的經營性租賃使用權資產和相關累計攤銷有關的金額摘要如下：

截至2022年3月31日止年度及截至2023年3月31日止年度的使用權資產-經營租賃攤銷支出分別為S 553,724美元及S 667,660美元(502,227美元)。

截至2022年3月31日和2023年3月31日止年度，公司銀行貸款的實際利率分別為1.68%至3.96%和1.50%至4.44%。

截至2022年和2023年3月31日止年度，公司銀行貸款產生的利息費用分別為84，261新元和101，271新元（76，178美元）。

公司的銀行貸款由以下擔保-對公司某些財產的現有第一筆合法抵押、公司董事和股東張先生和張女士的現有共同和個別擔保，以及對公司股東保險單的現有第一筆合法轉讓。

公司的銀行貸款協議包含某些契約，要求遵守某些財務比率。截至2022年3月31日和2023年3月31日，公司遵守了其現有貸款協議下的所有財務契約。

該公司在開曼羣島註冊成立，根據現行開曼羣島法律，無需繳納收入或資本收益税。此外，公司實體向股東支付股息後，不會徵收開曼羣島預扣税。因此，公司不應納税。

應計費用主要包括專業服務費和尚未計費的運營活動產生的成本。

公司於2023年6月1日在開曼羣島註冊成立，法定股本50,000美元，分為50,000,000股普通股，每股0.001美元。

2023年10月3日，公司股東和董事會批准將法定股本由50,000,000股每股面值0.001美元的50,000,000股普通股調整為每股面值0.0001美元的50,000,000股普通股。

本公司於2024年1月3日完成重組(注1)，發行及發行普通股12,500,000股。本公司只有一類普通股入股。已發行和已發行的12,500,000股普通股按所列期間追溯列報，以反映於2024年1月3日完成的重組。

在截至2022年3月31日的財政年度內，本公司宣佈派發截至2022年3月31日的財政年度末期免税股息S 1,950,000美元，其中S 95,000美元已於截至2022年3月31日的財政年度結清。截至2022年5月，S 100萬美元的應付股息全部結清。

於截至2023年3月31日止財政年度內，本公司宣佈截至2023年3月31日止財政年度的中期免税股息S 150,000美元(約112,833美元) 及末期免税股息S 2,000,000美元(約1,504,438美元)，其中S 1,150,000美元於截至2023年3月31日的財政年度結清。截至2023年9月，S 200萬美元的應付股息已全部結清。

公司就某些租賃物業簽訂了各種不可撤銷的經營租賃協議。本公司於開始時確定一項安排是否為租賃或包含租賃，並於租賃開始時在財務報表中記錄租賃，該日期為標的資產可供出租人使用的日期。租賃條款可包括一個或多個選項以延長租賃期限，期限從一年至三年不等，並在合理確定本公司將行使該選項時。

截至2023年3月31日，延長租賃的選項在合併資產負債表上確認為ROU資產-經營租賃和經營租賃負債。本公司已選擇不在綜合資產負債表上列報短期租約，因為該等租約在租約開始時的租期為12個月或以下。

截至2023年3月31日的未來經營租賃付款(不包括短期租賃)詳細如下：

公司已就公司的某些車輛簽訂了各種不可撤銷的融資租賃協議。本公司於開始時確定一項安排是否為租賃或包含租賃，並於租賃開始時在財務報表中記錄租賃，即標的資產可供出租人使用的日期。

融資租賃計入綜合資產負債表中的物業、廠房和設備以及流動和非流動融資租賃負債。

下表列出了佔公司應收賬款總額（淨額）10%或以上的單個客户的摘要：

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款、投資、關聯方應付金額和其他流動資產。截至2023年3月31日和2022年3月31日，公司的所有現金和現金等價物均由新加坡信用評級和質量較高的金融機構持有。管理層認為這些金融機構的信用質量很高，並持續監測這些金融機構的信用狀況。

應收賬款主要由產品客户的應收賬款組成。為了降低信用風險，公司對這些客户的財務狀況進行持續的信用評估，通常不需要客户提供抵押品或其他擔保。公司建立了一個撥備矩陣，適用於按地理區域和產品等因素劃分的投資組合，被認為具有類似的信用特徵和損失風險。從歷史上看，這樣的虧損一直在管理層的預期之內。

公司確保有足夠的現金和銀行餘額以及流動資產來滿足其預期的運營費用，包括為財務義務和銀行貸款提供服務。

在正常業務過程中，公司可能會受到有關合同和僱傭關係以及各種其他事項的法律訴訟。當損失被評估為可能發生，並且損失的金額可以合理估計時，公司記錄了因此類索賠而產生的或有負債。

在管理層的意見中，截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日，以及截至這些合併財務報表的發佈日期，沒有未決或威脅的索賠和訴訟。

公司評估了從2023年3月31日至2024年1月16日(這些合併財務報表可以發佈的日期)為止的所有事件和交易，除以下情況外，沒有其他任何重大後續事件需要在這些合併財務報表中披露：

於2024年1月2日，本公司向張先生及夫人、千福安先生、Huang先生及國信科技私人有限公司增發合共12,499,000股普通股。有限公司。交易完成後，公司有12,500,000股普通股已發行和流通。

為公開發行本公司普通股，本公司進行了一系列重組交易，重組於2024年1月3日完成。

我們已審核正直控股有限公司及其附屬公司(“貴公司”)於2023年9月30日的未經審核中期簡明綜合資產負債表，以及截至2022年9月30日及2023年9月30日止六個月期間的相關未經審核中期簡明綜合經營報表及全面收益、股東權益變動及現金流量，以及相關附註(統稱為未經審核中期簡明財務報表)。根據我們的審核，我們不知道應對隨附的中期財務報表進行任何重大修改，以使其符合美國公認的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年3月31日的綜合資產負債表，以及相關的經營和全面收益表，截至該年度的股東權益和現金流量變動(未在此列示)；在我們於2023年11月2日的報告中，我們對該等財務報表表達了無保留意見。我們認為，隨附的截至2023年3月31日的簡明綜合資產負債表中所載的信息，在所有重大方面都與從中得出該信息的資產負債表有關。

這些中期財務報表由公司管理層負責。我們按照PCAOB的標準進行審查。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和向負責財務和會計事務的人員進行查詢。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是對整個財務報表發表意見。因此，我們不表達這種意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

RECITUTE 控股有限公司
未經審計的中期精簡合併資產負債表
截至2023年3月31日和2023年9月30日

隨附附註是這些未經審計的簡明中期合併財務報表的組成部分

RECITUTE 控股有限公司
未經審核的臨時凝結合並
運營和綜合收入表
截至2022年和2023年9月30日的六個月

隨附的附註是這些未經審計的簡明中期合併財務報表的組成部分。

RECITUTE 控股有限公司
未經審計的臨時合併變更聲明
截至2022年和2023年9月30日六個月的股東股票

隨附附註是這些未經審計的簡明中期合併財務報表的組成部分

RECITUTE 控股有限公司
未經審計的臨時合併報表
截至2022年9月30日和2023年9月30日六個月的現金流

隨附附註是這些未經審計的簡明中期合併財務報表的組成部分

正直控股有限公司(“本公司”或“正直”)於2023年6月1日根據開曼羣島法律註冊為獲豁免有限責任公司。本公司透過其全資附屬公司(統稱“本集團”)，主要在新加坡從事安全產品的批發及供應。本公司主要從事投資控股業務。

2024年1月3日，本公司完成了由現有股東共同控制的實體的集團重組(“重組”)，這些股東共同擁有RPL、ALS和PTH的所有股權。現有股東與本公司訂立換股安排，其中張謇先生及徐玉凱女士(合稱“張先生及夫人”)、錢福安先生、Huang先生及SOCC Technologies Pte。將其現有的3,300,000股RPL、ALS和PTH普通股轉讓給本公司，以換取12,499,000股本公司普通股。公司於2024年1月2日發行了12,499,000股普通股。張先生和夫人、千福安先生、Huang先生和國聯科技有限公司的經濟利益。有限公司重組前後基本保持不變。

由於本公司及其附屬公司由股東共同控制，其全部股權最終亦於緊接重組前由股東持有，因此未經審核的中期簡明綜合經營報表及全面收益，未經審核的中期簡明綜合股東權益變動表及未經審核的中期簡明綜合現金流量表是根據重組於隨附的未經審核的中期簡明綜合財務報表所載的第一期間開始生效的基準編制的。本公司的普通股以追溯基礎列示，以反映於2024年1月3日完成的重組。

未經審計的中期簡明綜合財務報表並不包括美國公認會計準則(“美國公認會計原則”)所要求的完整經審計財務報表的所有信息和腳註。按照美國標準編制的審計財務報表中通常包含的某些信息和附註披露已被濃縮或省略。本公司管理層認為，未經審核的中期簡明綜合財務報表已按經審核財務報表的相同基準編制，幷包括對公司截至2023年9月30日的財務狀況以及截至2023年9月30日、2023年和2022年9月30日止六個月期間的經營業績和現金流量進行公允陳述所需的所有正常經常性調整。截至2023年9月30日的未經審計中期簡明綜合資產負債表來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計準則所要求的所有信息和腳註。中期經營業績不一定代表整個財政年度或未來任何時期的預期業績。這些未經審計的中期簡明財務報表應與截至2023年3月31日和2022年3月31日及截至2022年3月31日的已審計綜合財務報表以及包括在本公司已審計綜合財務報表中的相關附註一併閲讀。

未經審計的中期簡明綜合財務報表包括本公司及其附屬公司的財務報表。本公司與其子公司之間的所有公司間交易和餘額在合併後均已註銷。子公司是指本公司直接或間接控制一半以上投票權的實體；或有權管理財務和經營政策，任免董事會多數成員，或在董事會會議上投多數票。

該公司的主要業務位於新加坡。因此，公司的業務、財務狀況和經營結果可能會受到新加坡的政治、經濟和法律環境以及新加坡總體經濟狀況的影響。公司的業績可能會受到新加坡政治、監管和社會條件變化的不利影響。公司認為，它正在遵循現有的法律法規，包括注1中披露的組織和結構。此類經驗可能不代表未來的結果。

公司的業務、財務狀況和經營業績也可能受到與自然災害、極端天氣條件、衞生流行病和其他災難性事件相關的風險的負面影響，這些風險可能會嚴重擾亂公司的運營。

根據美國公認會計原則編制未經審核的中期簡明綜合財務報表要求管理層作出影響截至未經審核中期簡明綜合財務報表日期的資產和負債額及或有資產和負債的披露的估計和假設以及列報期間的收入和支出的已報告金額。管理層持續評估估計，包括但不限於與應收賬款準備、存貨減值評估、長期資產減值評估、金融工具公允價值及經營租賃增量借款利率有關的估計。管理層根據歷史經驗和其他各種被認為合理的假設作出估計。因此，管理層對公司資產和負債的賬面價值作出判斷，而這些判斷從其他來源看起來並不明顯。權威的聲明、歷史經驗和假設被用作作出估計的基礎。實際結果可能與這些估計不同。

隨附的未經審核中期簡明綜合財務報表以新加坡元(“S元”)列報，而新加坡元是本公司的報告貨幣。本公司在開曼羣島的功能貨幣為美元 (“美元”)，其於新加坡註冊成立的其他附屬公司為新加坡元(“S$”)，乃根據ASC830“外幣事宜”準則各自的當地貨幣。

在公司未經審計的中期簡明合併財務報表中，以功能貨幣以外的貨幣進行的交易採用交易日期有效的匯率以功能貨幣計量和記錄。在資產負債表日，以功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債使用資產負債表日的匯率兑換為功能貨幣。外幣交易產生的所有損益均記錄在交易發生年度的未經審計的中期簡明綜合經營報表和全面收益表中。

下表概述了在本報告中創建未經審計的中期簡明合併財務報表時使用的貨幣匯率：

未經審計的中期簡明綜合資產負債表、未經審計的中期簡明綜合經營報表和全面收益以及未經審計的中期簡明綜合現金流量表中金額從新加坡元轉換為美元的翻譯截至9月30日止期間，2023年僅為方便讀者，按美國聯邦儲備委員會H.10統計稿中發佈的中午買入價1美元= 1.3656新元計算。未表示新加坡元金額可以或可以按照該匯率或任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。

截至2022年9月30日和2023年9月30日，預期信用損失撥備分別為59，932新元和3，304新元（2，419美元）。

截至2022年9月30日及2023年9月30日，代表存貨減記的存貨估值撥備分別為S 75,265元及S 110,392元(80,838美元)。

其他應收賬款主要包括保險的預付費用和租賃的可退還押金。這些金額不產生利息。管理層定期審查其向交易對手存放的預付款和可退還的保證金，以確定津貼是否足夠並在必要時調整津貼。截至2023年3月31日和2023年9月30日，沒有津貼被認為是必要的。管理層認為這些交易對手的信用質量很高，並持續監測這些交易對手的信用。

根據ASC 340-10-S99-1，直接歸屬於發行股權證券的首次公開募股成本將遞延，並將作為額外實收資本的減少從發行所得毛收入中扣除。這些費用包括與註冊相關的法律費用起草和法律顧問、與註冊準備相關的諮詢費、美國證券交易委員會備案和打印相關成本。截至2023年9月30日，公司尚未完成首次公開募股。於截至2023年9月30日止六個月內，本公司錄得S 241,690美元(176,984美元)的首次公開招股相關費用。

公司已為公司的一名股東購買了人壽保險單。保單按照FASB ASC 325-30的現金退還價值記錄，保險合同中的投資。ASC 325-30允許報告實體使用投資法或公允價值法對其在人壽保險保單上的投資進行會計處理。本公司選擇使用公允價值法來核算其人壽保險保單。本公司最初按購買價格計入購買人壽保險單的金額，包括所有直接對外費用和與購買相關的成本。在隨後的每個報告期內，本公司按公允價值重新計量全部投資，並在未經審計的中期簡明綜合經營報表和綜合收益中將公允價值變化確認為當期損益。

財產、廠房和設備按成本減去累計折舊和減值損失(如適用)列報。折舊是在考慮了估計的使用年限後使用直線法計算的。預計的使用壽命如下：

會計準則將公允價值定義為在計量日出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債的價格。在確定需要或允許按公允價值記錄的資產和負債的公允價值計量時，本公司將考慮其將進行交易的主要或最有利的市場，並考慮市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。

現金及現金等價物、應收賬款、淨額、其他應收賬款、金融工具、銀行貸款-流動部分、經營租賃負債-流動部分、融資租賃負債-流動部分、應付賬款、其他應付款項、應付股東款項及應付董事款項均為金融資產及負債，採用公允價值計量。本公司的金融資產及負債屬短期性質，因此，管理層相信其賬面價值接近其公允價值。

公司在開始時確定一項安排是否為租賃。租賃在開始之日被分類為融資租賃或經營租賃。作為承租人，如果存在下列條件之一，租賃即為融資租賃：a)租賃在租賃期限結束時將標的資產的所有權轉讓給承租人，b)租賃授予承租人購買公司合理確定將行使的標的資產的選擇權，c)租賃期限為標的資產剩餘經濟壽命的75%或更長時間，除非開始日期落在標的資產經濟壽命的最後25%以內，D) 租賃付款總額的現值等於或超過標的資產公允價值的90%；和e)標的資產具有如此特殊的性質，預計在租賃期結束時將沒有出租人的替代用途。

融資租賃資產包括房地產、廠房和設備，淨融資租賃負債包括流動和非流動融資租賃負債。

租賃修訂是由於本公司於截至2023年9月30日止年度以經修訂的租賃付款將租期再延長2至3年，從而對若干網點的若干現有經營租賃合同進行重新談判及修訂。由於此等延期不是原始經營租賃合同的條款及條件的一部分，因此計入營運租賃修訂，截至2023年3月31日及2023年9月30日的淨收益分別增加S 1,637,807美元及S 301,953美元(221,114美元)。對S 1,583,816美元和S 294,927美元(215,968美元)以及截至2023年3月31日和2023年9月30日的經營租賃負債的相應重新計量。

公司於2021年4月1日採用修訂後的追溯法，採用會計準則編碼606，與客户的合同收入(“ASC 606”)。在採用ASC 606之前，公司的收入確認會計基本保持不變。2020年4月1日之前沒有累計效果調整。採用ASC 606的影響對公司的財務報表並不重要。

當客户獲得對承諾的商品或服務的控制權時，公司確認收入，其金額反映了公司預期從這些商品或服務交換中獲得的對價。為確定實體認定屬於ASC606範圍內的安排的收入確認，本公司執行以下五個步驟：(I)確定與客户的合同(S)；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格，包括可變的對價(如果有的話)；(Iv)將交易價格分配給合同中的履約義務；以及(V)在實體滿足履約義務時確認收入。公司僅在公司可能收取其有權獲得的對價以換取其轉讓給客户的商品或服務時，才將五步模式應用於合同。

很大一部分收入來自安全產品的銷售。客户退貨一直只佔客户年銷售額的一小部分。截至2022年9月30日及2023年9月30日止兩個財政期間，S及S於截至2022年9月30日及2023年9月30日止財政期間的淨收益分別為S 13,591元及S 27,287元(19,982美元)。本公司不提供保修，但給予客户一週的退貨權有效期。

與創收交易直接相關的安全產品和其他新興產品的收入成本主要包括購買產品的成本、扣除收到的折扣以及運費和手續費。

銷售和營銷費用主要包括促銷和營銷費用、ROU-運營租賃攤銷費用、租金費用、在線和傳統廣告的媒體費用以及人力成本。在截至2022年9月30日和2023年9月30日的會計期間，本公司的銷售和營銷費用分別為S 1,314,591美元和S 1,913,781美元(1,401,422美元)，。

研發費用主要包括工程、設計和產品開發員工的薪酬成本。在截至2022年9月30日和2023年9月30日的會計期間，公司的研發費用分別為S 38,692美元和S 48,291美元(35,362美元)。

一般和管理費用主要包括機動車輛運行費用、差旅和娛樂以及一般行政費用費用，例如員工成本、折舊、法律和專業費用以及其他雜項行政費用。

公司參與由其運營所在的新加坡司法管轄區的法律定義的國家養老金計劃。對固定繳費養老金計劃的繳費在提供相關服務的期間被確認為費用。

政府補助金是對已發生費用的補償或旨在向公司提供立即財務支持的補償。政府一致評估公司獲得補助的資格，然後付款。因此，贈款沒有限制。

政府贈款是與Covid相關的和非Covid相關的，在收到時予以確認，並已滿足獲得這些贈款的所有條件，並記錄為“其他收入”的一部分。截至2022年9月30日及2023年9月30日止期間，S及S分別獲新加坡政府撥款792元及10,607元(7,767美元)。

公司按照美國公認會計原則對所得税進行會計處理。税費是根據根據不可評税或不允許的項目調整的會計年度結果計算的。按截至資產負債表日已頒佈或實質頒佈的税率計算。

遞延税項按資產負債法就未經審核的中期簡明綜合財務報表的資產及負債賬面值與計算應評税利潤所採用的相對應的計税基準之間的差額而產生的暫時性差額入賬。原則上，遞延税項負債對於所有應納税的臨時性差額都予以確認。遞延税項資產確認時，應課税利潤很可能會被用來抵銷可扣除的臨時差額。遞延税金是使用預期適用於資產變現或負債清償期間的税率計算的。遞延税項在損益表中計入或記入貸方，但與直接計入權益或計入權益的項目有關的項目除外，在這種情況下，遞延税項也在權益中處理。當管理層認為部分或全部遞延税項資產很可能不會變現時，遞延税項資產會減去估值津貼。現行所得税是根據有關税務機關的法律規定的。

不確定的税務狀況只有在税務審查中“更有可能”維持的情況下才被確認為福利。税務審查被推定為税務審查。確認的金額是經審核實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額。對於不符合“極有可能”測試的税務職位，不會記錄任何税收優惠。截至2022年9月30日和2023年9月30日期間，不存在因少繳所得税而產生的罰款和利息。該公司在截至2022年9月30日和2023年9月30日的期間沒有不確定的税務狀況。本公司預計其對未確認税務狀況的評估在未來12個月內不會發生重大變化。

公司根據ASC 260“每股收益”計算每股收益(“EPS”)。ASC 260要求公司提交基本每股收益和稀釋後每股收益。基本每股收益以淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數計算。攤薄每股收益按潛在普通股(如可換股證券、期權及認股權證)的每股攤薄效果計，猶如該等股份已於呈列期間開始時或發行日期(如較後)轉換。具有反攤薄作用的潛在普通股(即增加每股收益或減少每股虧損的潛在普通股)不計入稀釋後每股收益的計算。截至2022年、2022年和2023年9月30日止期間，並無攤薄股份。

ASC 280， “分部報告”確立了在未經審計的中期簡明合併財務報表中報告業務分部信息的標準，以符合公司內部組織結構以及地理區域、業務分部和主要客户的信息，以詳細説明公司的業務分部。根據ASC 280確立的標準，公司首席運營決策者(“CODM”)已被確定為首席執行官，他在做出有關分配資源和評估公司業績的決策時審查綜合結果。因此，本公司只有一個須報告的分部。為了內部報告的目的，本公司不區分市場或部門。由於本公司的長期資產位於新加坡，故未列示地理區段。

2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，這是對ASU更新編號2016-13的更新，金融工具-信貸損失 (話題326)：金融工具信用損失的計量，它引入了預期信貸損失方法，用於按攤餘成本計量金融資產的信貸損失，取代了以前發生的損失方法。更新2016-13中的修正案增加了主題326，金融工具--信貸損失，，並對《法典》作了若干相應的修正。更新2016-13還修改了可供出售債務證券的會計，根據326-30分主題，當公允價值低於攤餘成本基礎時，必須單獨評估債務證券的信用損失。金融工具-信用損失-可供出售的債務證券。本更新中的修訂旨在解決該等利益相關者的疑慮，為先前按攤餘成本計量的若干金融資產提供不可撤銷地選擇公允價值選項。對於這些實體，定向過渡減免將通過提供調整類似金融資產的計量方法的選項來增加財務報表信息的可比性。此外，定向過渡減免還可以降低一些實體遵守2016-13年更新修正案的成本，同時仍為財務報表使用者提供決策有用的信息。2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-10號，對申請信用損失、租賃和套期保值標準的私營公司、非營利組織和某些較小的報告公司更新ASU第2016-13號的生效日期。這些編制人的新生效日期是從2022年12月15日之後開始的會計期間。ASU 2019-05從2023年4月1日起對公司的年度和中期報告期有效，因為公司符合新興成長型公司的資格。本公司已於2023年4月1日採用該準則，該準則的採用並未對其合併財務報表產生實質性影響。

下表分別列出了截至2022年9月30日和2023年9月30日期間公司按產品類別細分的收入：

作為，在每個報告期末，基於到期日的應收賬款（扣除預期信用損失撥備）的賬齡分析如下：

對於截至2023年3月31日和2023年9月30日的財務期間，自報告期末起沒有逾期超過一年的未償還應收賬款。

2019年7月8日，正直私人。本公司全資附屬公司本公司與一家保險公司訂立人壽保險單(“該保單”)，以承保本公司一名股東的死亡及末期疾病。在保險單下，受益人和投保人為正直私人有限公司。股東的保險金額為1,000,000美元。本公司可在投保股東死亡或合同規定的其他條款中最早發生的情況下終止保單。本公司在保單開始時支付了總計182,595美元的保險費。公允價值以保險公司所報的贖回價值為準。該保單已質押予銀行作為本公司銀行貸款的抵押(附註10)。

本保單在未經審核的中期簡明綜合財務報表中記為“金融工具”，由保單年度報表(第3級)所載的合約現金退回總值表示。現金價值的變動在未經審計的中期簡明綜合經營報表和全面收益中確認為“其他收入”。

截至2022年9月30日和2023年9月30日止期間，擁有資產的折舊費用分別為273，532新加坡元和269，095新加坡元（197，053美元）。某些租賃物業已抵押給銀行以獲得公司的銀行貸款（注10）。

截至2022年9月30日和2023年9月30日止期間，分別沒有確認任何減損損失。

本公司按融資租賃安排持有的物業、廠房和設備的賬面價值摘要如下：

攤銷截至2022年9月30日和2023年9月30日期間融資租賃安排下的資產費用分別為126，532新元和116，326新元（85，183美元）。

與我們持有的經營性租賃使用權資產和相關累計攤銷有關的金額摘要如下：

攤銷截至2022年9月30日和2023年9月30日期間使用權資產-經營租賃的費用分別為317，326新加坡元和415，364新加坡元（304，162美元）。

截至2022年9月30日和2023年9月30日止期間，公司銀行貸款的實際利率分別為1.50%至3.21%和1.50%至5.00%。

截至2022年9月30日和2023年9月30日期間，公司銀行貸款產生的利息費用分別為44，822新元和62，362新元（45，666美元）。

公司的銀行貸款協議包含某些契約，要求遵守某些財務比率。截至2023年3月31日和2023年9月30日，公司遵守了其現有貸款協議下的所有財務契約。

應計費用主要包括專業服務費和尚未計費的運營活動產生的成本。

公司於2023年6月1日在開曼羣島註冊成立，法定股本為50，000美元，分為 50，000，000股每股面值0.001美元的普通股。

2023年10月3日，公司股東和董事會批准將法定股本由50,000,000股每股面值0.001美元的50,000,000股普通股調整為每股面值0.0001美元的50,000,000股普通股。

截至2023年9月30日，延長租賃的選擇權在未經審計的中期簡明綜合資產負債表上被確認為ROU資產-經營租賃和經營租賃負債。公司已選擇不在未經審計的中期簡明綜合資產負債表中呈列短期租賃，因為這些租賃在租賃開始時的租期為12個月或更短。

截至2023年9月30日，未來經營租賃付款（不包括短期租賃）詳情如下：

融資租賃計入綜合資產負債表中的物業、廠房和設備以及流動和非流動融資租賃負債。

下表列出了佔公司應收賬款總額（淨額）10%或以上的單個客户的摘要：

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款、投資、關聯方應付金額和其他流動資產。截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司的所有現金和現金等價物均存放在新加坡信用評級和質量較高的金融機構。管理層認為這些金融機構的信用質量很高，並持續監測這些金融機構的信用狀況。

公司確保有足夠的現金和銀行餘額以及流動資產來滿足其預期的運營費用，包括為財務義務和銀行貸款提供服務。

在管理層的意見中，截至2023年9月30日及2023年3月31日及截至該等未經審核的中期簡明綜合財務報表的出具日期，並無未決或受威脅的索償及訴訟。

公司評估了自2023年9月30日至2024年1月16日(這些未經審計的中期簡明合併財務報表可以發佈的日期)為止的所有事件和交易，除以下事項外，沒有其他任何重大後續事件需要在這些未經審計的中期簡明合併財務報表中披露：

於2024年1月2日，本公司向張先生及夫人、錢福安先生、Huang先生及國信科技私人有限公司增發普通股合共12,499,000股。有限公司。交易完成後，公司有12,500,000股普通股已發行和流通。

為公開發行本公司普通股，本公司進行了一系列重組交易，重組於2024年1月3日完成。

至2024年7月16日(25日^這是本招股説明書日期後的第二天），所有對這些普通股進行交易的交易商，無論是否參與本次發行，都可能被要求提交招股説明書。這是除了交易商在擔任承銷商時以及就其未出售的分配或認購提交招股説明書的義務之外的。

股東權益	實際		AS 調整後⁽¹⁾⁽²⁾
普通股，每股面值0.0001美元，授權普通股500,000,000股，實際發行普通股12,500,000股，調整後流通普通股14,500,000股	$	1,250	$	1,450
額外實收資本	$	2,473,122	$	2,473,122
新增實收資本		—	$	5,761,811
-留存收益	$	7,284,908	$	7,284,908
	$	9,759,280	$	15,521,291
股東權益總額	$	9,759,280	$	15,521,291

負債
銀行借款	$	2,639,742	$	2,639,742
總負債	$	2,639,742	$	2,639,742
總市值		12,399,022		18,161,033

	不得過度行使- 分配選擇權		充分行使過了- 分配選擇權
每股首次公開發行價格	$	4.00	$	4.00
截至2023年9月30日的每股有形賬面淨值	$	0.78	$	0.78
本次發行中投資者應佔調整後每股有形賬面淨值的增加	$	0.29	$	0.34
本次發售生效後的預計每股有形賬面淨值	$	1.07	$	1.12
對參與此次發行的新投資者的每股攤薄	$	2.93	$	2.88

	截至 3月31日止年度，
	2022			2023
	S$			S$
收入		29,813,611			37,643,696
收入成本		(21,069,733	)		(25,503,026	)
毛利		8,743,878			12,140,670

銷售和營銷費用		(1,650,101	)		(2,104,824	)
研發費用		(89,067	)		(83,684	)
一般和行政費用		(4,500,000	)		(5,169,398	)
總運營支出		(6,239,168	)		(7,357,906	)

營業收入		2,504,710			4,782,764

其他收入(費用)
其他收入，淨額		130,493			156,878
利息開支		(119,180	)		(142,496	)
其他收入合計，淨額		11,313			14,382
所得税前收入支出		2,516,023			4,797,146
所得税費用		(439,015	)		(870,325	)
淨收益和綜合收益		2,077,008			3,926,821

	截至 3月31日止年度，
	2022		2023		方差
	S$		S$		S$		%
銷售和營銷費用
廣告和促銷		199,753		368,730		168,977		84.6	%
員工費用		827,564		971,287		143,723		17.4	%
分支機構相關費用		622,784		764,807		142,023		22.8	%
銷售和營銷費用總額		1,650,101		2,104,824		454,723		27.6	%

	截至 3月31日止年度，
	2022		2023		方差
	S$		S$		S$			%
研發費用
員工費用		60,222		61,121		899			1.5	%
軟件、許可證和訂閲費		28,845		22,563		(6,282	)		(21.8	)%
研發費用總額		89,067		83,684		(5,383	)		(6.0	)%

		每股		總
首次公開募股價格⁽¹⁾	美元	4.00	美元	8,000,000
承保折扣和佣金⁽²⁾	美元	0.28	美元	560,000
扣除費用前給予公司的收益⁽³⁾	美元	3.72	美元	7,440,000

		頁面
關於本招股説明書		II
財務信息的展示		II
市場和行業數據		II
關於前瞻性陳述的特別説明		三、
定義		v
招股説明書摘要		1
風險因素		8
民事責任的可執行性		22
使用收益的		23
大寫		24
稀釋		25
股利和股利政策		26
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析		27
歷史和公司結構		45
行業概述		47
生意場		55
監管環境		73
管理		77
主要股東		84
相關的方交易		85
股本説明		86
開曼羣島公司的某些考慮事項		90
有資格在未來出售的股票		96
材料税務考慮因素		97
承銷		101
與此產品相關的費用		109
法律事務		110
專家		110
此處您可以找到更多信息		110
合併財務報表索引		F-1

	普通股購得					總計考慮					平均值單價普通分享
	數		百分比			量		百分比
現有股東		12,500,000		86.2	%	$	1,250		86.2	%	$	0.0001
新投資者⁽¹⁾		2,000,000		13.8	%	$	8,000,000		13.8	%	$	4.00
總		14,500,000		100	%	$	8,001,250		100	%	$	0.55

	截至3月31日止年度，
	2022		2023		方差
	S$		S$		S$			%
一般和行政費用
員工費用		2,839,498		3,500,158		660,660			23.3	%
專業費用		92,040		111,190		19,150			20.8	%
折舊		530,927		540,105		9,178			1.7	%
普通保險		64,408		78,727		14,319			22.2	%
財產維護和財產税		62,557		64,376		1,819			2.9	%
測試費		122,390		54,456		(67,934	)		(55.5	)%
交通運輸		38,928		68,828		29,900			76.8	%
汽車維修保養		240,111		293,426		53,315			22.2	%
預期信貸損失準備		319,912		214,169		(105,743	)		(33.1	)%
其他		189,229		243,963		54,734			28.9	%
一般和行政費用總額		4,500,000		5,169,398		669,398			14.9	%

	截至9月30日止期間，
	2022			2023			2023
	S$			S$			美元
收入		18,494,837			20,483,795			14,999,850
收入成本		(12,390,578	)		(12,912,013	)		(9,455,194	)
毛利		6,104,259			7,571,782			5,544,656

銷售和營銷費用		(1,314,591	)		(1,913,781	)		(1,401,422	)
研發費用		(38,692	)		(48,291	)		(35,362	)
一般和行政費用		(1,641,050	)		(2,916,668	)		(2,135,814	)
總運營支出		(2,994,333	)		(4,878,740	)		(3,572,598	)

營業收入		3,109,926			2,693,042			1,972,058

其他收入(費用)
其他收入，淨額		106,942			37,187			27,231
利息開支		(68,534	)		(79,173	)		(57,977	)
其他收入合計，淨額		38,408			(41,986	)		(30,746	)
所得税前收入支出		3,148,334			2,651,056			1,941,312
所得税費用		(604,966	)		(553,689	)		(405,455	)
淨收益和綜合收益		2,543,368			2,097,367			1,535,857

		有用的壽命
辦公設備		5年
機動車輛輛		5年
電腦		1年
機械設備		5年
傢俱、固定裝置和配件		5年
租賃建築和租賃改進		租期較短或預期使用年限較短

年	建築需求*(S億美元)			施工產量^(額定) (S十億美元)
年	公眾	私	總	總
2022 p	17.9	11.9	29.8	30.2
2023 f	16 – 19	11 – 13	27 – 32	30 – 33
2024 – 2027 f¹	14 – 18 p.a.	晚上11點到14點。	每年25-32歲

位置	用法	租賃期		租金（每月）		近似值區域
9先鋒路#01-54先鋒路北露臺工作坊新加坡628461	一般工業五金、化工產品的倉儲		2022年12月16日至 2025年12月15日	S$	7,000	386平方米/4,155平方英尺
35 Kallang Pudding Road，Tong Lee Building A座，#01-08 Singapore 349314	貨倉		2022年6月13日至 2025年7月14日	S$	8,300	354平方米/3，810平方英尺

描述		發證機構：		過期日期		將頒發給
根據《進出口條例》和《海關條例》向新加坡海關登記		新加坡海關		不會過期		正直私人有限公司

	截至本招股説明書日期
功能	僱員人數
管理		5
金融		5
人力資源		1
它		2
銷售及市場推廣		14
運營		71
總		98

名字	年齡	標題
張劍	53	董事長、首席執行官兼首席執行官董事
黃董	40	高管董事
維克多 AW	51	高管董事
昂蕭相	70	高管董事
陳永賢	42	首席財務官
陳嘉春	31	財務經理

董事會多元化矩陣(截至本招股説明書發佈之日)
主要執行機構所在國家/地區：		新加坡
外國私人發行商		是
母國法律禁止披露		不是
董事總數		7

	女性		男性		非二進制		沒有透露性別
第一部分：性別認同
董事		2		5		0		0
第二部分：人口統計背景
在母國管轄範圍內任職人數不足的個人		—		—		—		—
LGBTQ+		—		—		—		—

	本次發行前實益擁有的股份					實益擁有的股份在這次獻祭之後
實益擁有人姓名或名稱	數		百分比			數		百分比
獲任命的行政人員及董事：
張健		6,550,000		52.4	%		6,550,000		45.2	%
黃東		500,000		4.0	%		500,000		3.4	%
吳維克多		—		—			—		—
昂小生		—		—			—		—
陳永賢		—		—			—		—
陳家春		—		—			—		—

獨立董事：
霍之坤		—		—			—		—
雪莉·譚		—		—			—		—
何業成		—		—			—		—
全體執行幹事和董事(9人)		7,050,000		56.4	%		7,050,000		48.6	%

5%的股東：
張健		6,550,000		52.4	%		6,550,000		45.2	%
徐玉凱		3,987,500		31.9	%		3,987,500		27.5	%
陳福翁		1,062,500		8.5	%		1,062,500		7.3	%

關聯方名稱		與公司的關係
張謇先生(“張先生”)		股東與董事
徐玉凱女士(“張太太”)		股東
Huang先生(“Huang先生”)		股東與董事
昂小生女士(“昂女士”)		主任
PTH安全設備有限公司		股東及董事為張先生及Huang先生
智凱國際貿易(上海)有限公司		股東和董事為張先生
格林貿易公司		股東為昂女士

		截至
自然界	名字	2022年3月31日			3月31日， 2023			9月30日， 2023			9月30日， 2023
		S$			S$			S$			美元
的股東欠款	張先生和夫人⁽¹⁾		(25,823	)		(186,950	)		(72,783	)		(53,297	)
欠董事的款項	昂女士⁽²⁾		(77,000	)		(8,600	)		—			—
提前	智凱國際貿易（上海）有限公司公司⁽³⁾		106,663			65,475			124,961			91,507
提前	PTA安全設備私人有限公司⁽⁴⁾		143,945			152,843			150,316			110,073
總			147,785			22,768			202,494			148,283

承銷商	股份數量
聯盟全球合作伙伴		2,000,000
總		2,000,000

	每股普通股		不含超額配售選項的合計		具有全額超額配售選項的合計
公開發行價	$	4.00	$	8,000,000	$	9,200,000
承銷費及佣金(7.0%)	$	0.28	$	560,000	$	644,000
非實報實銷費用津貼(1.0%)	$	0.04	$	80,000	$	92,000
扣除費用前的收益，付給我們	$	3.68	$	7,360,000	$	8,464,000

美國證券交易委員會註冊費	美元	2,152
納斯達克上市費	美元	75,000
FINRA備案費用	美元	2,687
律師費及開支	美元	442,000
會計費用和費用	美元	513,631
印刷和雕刻費	美元	30,150
雜項費用	美元	296,357
轉移代理費用	美元	36,012
承保人費用	美元	200,000
總費用	美元	1,597,989

		頁面
獨立註冊會計師事務所報告		F-2
截至2022年和2023年3月31日的合併資產負債表		F-3
截至2022年3月31日和2023年3月31日的綜合經營和全面收益表		F-4
截至2022年3月31日和2023年3月31日的綜合股東權益變動表		F-5
截至2022年3月31日和2023年3月31日的合併現金流量表		F-6
合併財務報表附註		F-7

獨立註冊會計師事務所報告		F-27
截至2023年3月31日和2023年9月30日的未經審計中期合併資產負債表		F-28
截至2022年和2023年9月30日止六個月的未經審計中期綜合經營及全面收益報表		F-29
截至2022年和2023年9月30日止六個月的未經審計中期簡明綜合股東權益變動表		F-30
截至2022年和2023年9月30日止六個月未經審計的中期簡明現金流量表		F-31
未經審計的中期簡明合併財務報表附註		F-32

	截至3月31日，
	2022		2023		2023
	S$		S$		美元
資產
流動資產
現金及現金等價物		1,141,709		2,432,557		1,829,816
應收賬款淨額		9,389,367		10,918,435		8,213,055
庫存，淨額		5,620,546		5,781,804		4,349,183
其他應收賬款		377,777		431,134		324,307
給關聯方的預付款		250,608		218,318		164,223
流動資產總額		16,780,007		19,782,248		14,880,584

非流動資產
金融工具		220,249		221,791		166,835
財產、廠房和設備、淨值		6,642,629		6,112,541		4,597,970
使用權資產--經營租賃		1,610,275		2,580,422		1,941,043
非流動資產總額		8,473,153		8,914,754		6,705,848
總資產		25,253,160		28,697,002		21,586,432

負債和股東權益
流動負債
銀行貸款，當期部分		1,143,343		381,083		286,658
融資租賃負債，本期部分		207,832		211,119		158,808
應付帳款		6,076,230		6,670,883		5,017,966
經營租賃負債，本期部分		558,099		670,186		504,127
其他應付款		595,927		429,637		323,181
的股東欠款		25,823		186,950		140,627
董事的欠款		77,000		8,600		6,469
所得税撥備		491,454		1,045,383		786,357
應付股息		1,000,000		2,000,000		1,504,438
流動負債總額		10,175,708		11,603,841		8,728,631

非流動負債：
銀行貸款，非流動部分		3,793,500		3,415,360		2,569,099
融資租賃負債，非流動部分		712,468		494,006		371,601
經營租賃負債，非流動部分		1,116,955		1,952,445		1,468,666
遞延税項負債		1,446		1,446		1,088
非流動負債總額		5,624,369		5,863,257		4,410,454
總負債		15,800,077		17,467,098		13,139,085
承付款和或有事項(附註19)		—		—		—
股東權益
普通股，面值0.0001美元，授權500，000，000股，截至2022年3月31日已發行12，500，000股已發行股份 *		1,707		1,707		1,250
額外實收資本		3,377,293		3,377,293		2,540,498
留存收益		6,074,083		7,850,904		5,905,599
股東權益總額		9,453,083		11,229,904		8,447,347
總負債和股東權益		25,253,160		28,697,002		21,586,432

	普通股				其他內容					總
	股份數量		量		實收資本		保留盈利			股東的股權
			S$		S$		S$			S$
截至2021年4月1日的餘額 *		12,500,000		1,707		3,377,293		5,947,075			9,326,075
淨收入		—		—		—		2,077,008			2,077,008
股利分配		—		—		—		(1,950,000	)		(1,950,000	)
截至2022年3月31日的結餘		12,500,000		1,707		3,377,293		6,074,083			9,453,083
淨收入		—		—		—		3,926,821			3,926,821
股利分配		—		—		—		(2,150,000	)		(2,150,000	)
截至2023年3月31日的結餘		12,500,000		1,707		3,377,293		7,850,904			11,229,904
截至2023年3月31日的餘額（美元）				1,250		2,540,498		5,905,599			8,447,347

	3月31日， 2023	3月31日， 2022
年終即期匯率	S 1美元=1.3294美元	S 1美元=1.3539美元
平均費率	S 1美元=1.3739美元	S 1美元=1.3485美元

		使用壽命
辦公設備		5年
機動車輛		5年
電腦		1年
機械設備		5年
傢俱、固定裝置及配件		5年
租賃式建築與租賃改進		租期或預期使用年限較短

	截至3月31日
	2022			2023			2023
	S$			S$			美元
應收賬款第三方		9,902,750			11,645,987			8,760,333
減：信用損失備抵-第三方		(513,383	)		(727,552	)		(547,278	)
應收賬款淨額		9,389,367			10,918,435			8,213,055

	SGD			美元
2024		484,519			364,464
2025		478,346			359,821
2026		474,948			357,265
2027		471,547			354,707
2028		468,169			352,166
此後		2,114,426			1,590,511
總計銀行貸款		4,491,955			3,378,934
減去：計入利息		(695,512	)		(523,177	)
出席銀行貸款價值		3,796,443			2,855,757

	對於截至3月31日的年度，
	2022			2023			2023
	S$			S$			美元
收入税前		2,516,023			4,797,146			3,608,505
新加坡法定所得税率		17	%		17	%		17	%
收入按法定税率計算的税款費用		427,724			815,515			613,446

對帳項：
收入在新加坡無需繳税		(913	)		(328	)		(247	)
不可扣除的費用		133,295			121,264			91,217
税豁免和回扣		(28,659	)		(47,489	)		(35,722	)
利用率未確認的上一年遞延所得税資產		(92,432	)		(18,637	)		(14,019	)
收入税費		439,015			870,325			654,675

相關黨名		與公司的關係
張健先生（“張先生”）		股東和導演
徐玉凱女士（“張夫人”）		股東
黃東先生（“黃先生”）		股東和導演
蕭昂女士桑（“昂女士”）		主任
PTA安全設備 Sdn Bhd		股東董事是張先生和黃先生
智凱國際貿易(上海)有限公司		股東導演是張先生
綠色交易公司		股東是昂女士

		截止日期：
自然界	名字	3月31日， 2022			9月30日， 2023			9月30日， 2023
		S$			S$			美元
應支付給股東的金額	張先生和夫人⁽¹⁾		(25,823	)		(186,950	)		(140,627	)

欠董事的款項	昂女士⁽²⁾		(77,000	)		(8,600	)		(6,469	)

前進到	智開國際貿易(上海)有限公司⁽³⁾		106,663			65,475			49,252

預付款至	PTH 安全設備有限公司⁽⁴⁾		143,945			152,843			114,971
總			147,785			22,768			17,127