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級會員2023-09-300000764065美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000764065美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310000764065美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300000764065美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300000764065美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000764065美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：循環信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000764065US-GAAP：大宗商品合同成員SRT: 千立方英尺天然氣會員2023-09-30CLF: mmBTU0000764065US-GAAP：大宗商品合同成員SRT: 千立方英尺天然氣會員2022-12-310000764065US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：電力會員2023-09-30UTR: mwh0000764065US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：電力會員2022-12-310000764065US-GAAP：其他流動資產成員2023-09-300000764065US-GAAP：其他流動資產成員2022-12-310000764065US-GAAP：其他非流動負債成員2023-09-300000764065US-GAAP：其他非流動負債成員2022-12-3100007640652022-02-100000764065美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300000764065US-GAAP：美國國債普通股會員2023-01-012023-09-300000764065美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300000764065US-GAAP：美國國債普通股會員2022-01-012022-09-300000764065US-GAAP：A系列優選股票會員2023-09-300000764065US-GAAP：B系列優先股會員2023-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-06-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-06-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2021-12-310000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-07-012023-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-07-012022-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-01-012022-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-09-300000764065US-GAAP：累計外幣調整，包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-06-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-06-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-12-310000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2021-12-310000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-07-012023-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-07-012022-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-01-012023-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-01-012022-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2023-09-300000764065US-GAAP：累積收益虧損現金流對衝包括非控股權益成員2022-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-06-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-06-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2021-12-310000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-07-012023-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-07-012022-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-01-012022-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-09-300000764065US-GAAP：累積固定福利計劃調整包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-07-012023-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-01-012023-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-07-012022-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-01-012022-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-09-300000764065CLF: SuncokeMiddletown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310000764065US-GAAP：後續活動成員2023-10-062023-10-06

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-Q


			☒			根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告 1934 年證券交易法

在截至的季度期間 2023年9月30日

或者


			☐			根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告 1934 年證券交易法

在從到的過渡期內。

委員會文件號： 1-8944

克利夫蘭-克利夫斯公司

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）

俄亥俄

34-1464672

（州或其他司法管轄區
公司或組織）

（美國國税局僱主
證件號）

200 公共廣場，

克利夫蘭，

俄亥俄

44114-2315

（主要行政辦公室地址）

（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(216)694-5700

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.125美元

CLF

紐約證券交易所

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。

是的☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。

是的☒ 沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速文件管理器	☒	加速過濾器	☐
非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。

是的☐ 沒有 ☒

註冊人普通股的已發行股票數量為，面值每股0.125美元 504,861,276 截至 2023 年 10 月 24 日。

頁碼

定義

第一部分-財務信息

第 1 項。

財務報表和補充數據

截至2023年9月30日和2022年12月31日的未經審計的簡明合併財務狀況報表

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併運營報表

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併綜合收益報表

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月未經審計的簡明合併現金流報表

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月未經審計的簡明合併權益變動報表

未經審計的簡明合併財務報表附註

第 2 項。

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

第 3 項。

關於市場風險的定量和定性披露

第 4 項。

控制和程序

第二部分-其他信息

第 1 項。

法律訴訟

第 1A 項。

風險因素

第 2 項。

股權證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券

第 4 項。

礦山安全披露

第 5 項。

其他信息

第 6 項。

展品

簽名

定義

文本中使用了以下縮寫或首字母縮略詞。本報告中提及的 “公司”、“我們”、“我們的”、“克利夫蘭-克利夫斯” 和 “Cliffs” 均指克利夫蘭-克利夫斯公司及其子公司。“$” 指的是美國貨幣。


縮寫或縮寫						任期



6.750% 2030 年優先票據						克利夫蘭-克利夫斯公司於2023年4月14日發行的2030年到期的6.750％優先擔保票據，本金總額為7.5億美元
ABL 設施						Cleveland-Cliffs Inc.、其貸款方和作為管理代理人的美國銀行於2020年3月13日簽訂的基於資產的循環信貸協議於2020年3月27日、2020年12月9日、2021年12月17日和2023年6月9日修訂，並可能不時進一步修訂
調整後 EBITDA						息税折舊攤銷前利潤，不包括某些項目，例如非控股權益的息税折舊攤銷前利潤、債務清償、資產減值等，淨額
AOCI						累計其他綜合收益（虧損）
ASC						會計準則編纂
ASU						會計準則更新

BOF						基礎氧氣爐
CERCLA						1980年的《綜合環境應對、補償和責任法》
CHIPS 法案						2022年的《為生產半導體和科學創造有用的激勵措施法》
二氧化碳當量						二氧化碳當量
多德-弗蘭克法案						多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法
EAF						電弧爐
EBITDA						扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益

環保局						美國環境保護署
EPS						每股收益
EV						電動車
《交易法》						經修訂的 1934 年《證券交易法》
FASB						財務會計準則委員會

FMSH 法案						經修訂的 1977 年《聯邦礦山安全與健康法》
ABL 第四修正案						Cleveland-Cliffs Inc.（不時是貸款方）和作為管理代理人的北卡羅來納州美國銀行簽訂的基於資產的循環信貸協議第四修正案於2023年6月9日生效
GAAP						美國普遍接受的會計原則
GHG						温室氣體
去						晶粒取向電工鋼
HBI						熱壓塊鐵

HRC						熱軋捲鋼
減少通貨膨脹法						2022 年降低通貨膨脹法案

LIBOR						倫敦銀行同業拆借利率
公噸 (mt)						2,205 磅
MSHA						美國礦山安全與健康管理局
淨噸 (nt)						2,000 磅
鼻子						無取向電工鋼

節點						國家污染物排放消除系統，由《清潔水法》授權
打開						其他退休後福利
Platts 62% 的價格						Platts IODEX 62% Fe Fines CFR 華北地區
RCRA						《資源保護和回收法》

秒						美國證券交易委員會
第 232 節						經修訂的 1962 年《貿易擴張法》第 232 條
《證券法》						經修訂的 1933 年《證券法》
軟弱						有擔保的隔夜融資利率
SunCoke 米德爾敦						米德爾敦可口可樂公司有限責任公司，SunCoke Energy, Inc.的子公司



美國						美利堅合眾國

UAW						美國汽車工人聯合會
USW						美國鋼鐵工人聯合會
VEBA						自願僱員福利協會信託
競爭						可變利益實體

第一部分



第 1 項。財務報表和補充數據

未經審計的簡明合併財務狀況報表

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司


（以百萬計，股票信息除外）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	31	$	26
應收賬款，淨額	2,122		1,960
庫存	4592		5,130
其他流動資產	196		306
流動資產總額	6,941		7,422
非流動資產：
財產、廠房和設備，淨額	8,837		9,070
善意	1,130		1,130
養老金和OPEB，資產	392		356
其他非流動資產	759		777
總資產	$	18,059	$	18,755
負債和權益
流動負債：
應付賬款	$	2,076	$	2,186
應計就業成本	467		429
應計費用	263		383
其他流動負債	488		551
流動負債總額	3,294		3,549
非流動負債：
長期債務	3,458		4,249
養老金負債，非流動	456		473
OPEB 負債，非流動	563		585
遞延所得税	662		590
其他非流動負債	1,362		1,267
負債總額	9,795		10,713
承付款和意外開支（見附註17）
股權：
普通股-面值美元0.125 每股
已授權- 1,200,000,000 股票 (2022- 1,200,000,000 股份）；
已發行- 531,051,530 股票 (2022- 531,051,530 股份）；
非常出色- 504,849,719 股票 (2022- 513,340,779 股票）	66		66
資本超過股票面值	4,850		4,871
留存收益	1,888		1,334
的成本 26,201,811 國庫普通股 (2022- 17,710,751 股票）	(431)		(310)
累計其他綜合收益	1,647		1,830
Cliffs 股東權益總額	8,020		7,791
非控股權益	244		251
總權益	8,264		8,042
負債和權益總額	$	18,059	$	18,755

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

未經審計的簡明合併運營報表

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022
收入	$	5,605	$	5,653	$	16,884	$	17,945
運營成本：
銷售商品的成本	(5,125)		(5,305)		(15,661)		(15,367)
銷售、一般和管理費用	(144)		(124)		(420)		(353)
其他 — 淨額	(11)		(37)		(26)		(104)
總運營成本	(5,280)		(5,466)		(16,107)		(15,824)
營業收入	325		187		777		2,121
其他收入（支出）：
利息支出，淨額	(70)		(64)		(226)		(205)
清償債務的收益（虧損）	—		4		—		(76)
服務成本部分以外的定期福利抵免淨額	50		49		150		148
其他非營業收入（支出）	(2)		(1)		4		(6)
其他支出總額	(22)		(12)		(72)		(139)
所得税前持續經營的收入	303		175		705		1,982
所得税支出	(29)		(10)		(118)		(404)
持續經營的收入	274		165		587		1,578
已終止業務的收入，扣除税款	1		—		2		2
淨收入	275		165		589		1,580
歸屬於非控股權益的收益	(11)		(13)		(35)		(31)
歸屬於Cliffs股東的淨收益	$	264	$	152	$	554	$	1,549

歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益——基本
持續運營	$	0.52	$	0.30	$	1.08	$	2.98
已終止的業務	—		—		—		—
	$	0.52	$	0.30	$	1.08	$	2.98
歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益——攤薄後
持續運營	$	0.52	$	0.29	$	1.08	$	2.95
已終止的業務	—		—		—		—
	$	0.52	$	0.29	$	1.08	$	2.95

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

未經審計的簡明合併綜合收益報表

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	275	$	165	$	589	$	1,580
其他綜合收益（虧損）：
扣除税款後的養老金和OPEB的變化	(27)		93		(80)		94
扣除税款的衍生金融工具的變化	31		61		(103)		102
外幣折算的變化	—		(2)		—		(4)
其他綜合收益總額（虧損）	4		152		(183)		192
綜合收入	279		317		406		1,772
歸屬於非控股權益的綜合收益	(11)		(13)		(35)		(31)
歸屬於Cliffs股東的綜合收益	$	268	$	304	$	371	$	1,741

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

未經審計的簡明合併現金流量報表

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022
運營活動
淨收入	$	589	$	1,580
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊、損耗和攤銷	738		788

遞延所得税	132		210
養老金和OPEB信貸	(119)		(81)
債務消滅造成的損失	—		76

長期資產的減值	—		29
其他	121		75
運營資產和負債的變化：
應收賬款，淨額	(164)		(145)
庫存	538		(348)
所得税	16		(109)
養老金和OPEB的付款和繳款	(84)		(174)
應付賬款、應計就業和應計費用	(95)		66
其他，淨額	(57)		(33)
經營活動提供的淨現金	1,615		1,934
投資活動
購買不動產、廠房和設備	(481)		(716)
收購FPT，扣除收購的現金	—		(31)
其他投資活動	11		20
投資活動使用的淨現金	(470)		(727)
籌資活動

回購普通股	(152)		(210)
發行優先票據的收益	750		—
優先票據的償還	—		(1,355)
信貸額度下的借款	3,004		4,650
信貸額度下的還款	(4,543)		(4,169)

債務發行成本	(34)		—
其他籌資活動	(165)		(115)
融資活動使用的淨現金	(1,140)		(1,199)
現金和現金等價物的淨增長	5		8
期初的現金和現金等價物	26		48
期末的現金和現金等價物	$	31	$	56

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

未經審計的簡明合併權益變動報表

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司


（以百萬計）	數字的常見已發行股票	面值為常見已發行股票		資本進入超過面值的股份		已保留收益		常見股票在財政部		AOCI		非控股權益		總計
2022年12月31日	513.3	$	66	$	4,871	$	1,334	$	(310)	$	1,830	$	251	$	8,042
綜合收益（虧損）	—	—		—		(57)		—		(179)		15		(221)
股票和其他激勵計劃	1.8	—		(39)		—		30		—		—		(9)

對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(19)		(19)
2023 年 3 月 31 日	515.1	$	66	$	4,832	$	1,277	$	(280)	$	1,651	$	247	$	7,793
綜合收益（虧損）	—	—		—		347		—		(8)		9		348
股票和其他激勵計劃	0.1	—		9		—		3		—		—		12
普通股回購，扣除消費税	(6.5)	—		—		—		(95)		—		—		(95)
對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(14)		(14)
2023年6月30日	508.7	$	66	$	4,841	$	1,624	$	(372)	$	1,643	$	242	$	8,044
綜合收入	—	—		—		264		—		4		11		279
股票和其他激勵計劃	—	—		9		—		—		—		—		9
普通股回購，扣除消費税	(3.9)	—		—		—		(59)		—		—		(59)
對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(9)		(9)
2023年9月30日	504.8	$	66	$	4,850	$	1,888	$	(431)	$	1,647	$	244	$	8,264


（以百萬計）	數字的常見已發行股票	普通股面值已發行股票		資本進入超過面值的股份		已保留收益（赤字）		常見股票在財政部		AOCI		非控股權益		總計
2021年12月31日	500.2	$	63	$	4,892	$	(1)	$	(82)	$	618	$	284	$	5,774
綜合收入	—	—		—		801		—		97		13		911
贖回可轉換債務	24.2	3		(28)		—		—		—		—		(25)
股票和其他激勵計劃	1.3	—		(16)		—		11		—		—		(5)
普通股回購	(1.0)	—		—		—		(19)		—		—		(19)
對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(28)		(28)
2022年3月31日	524.7	$	66	$	4,848	$	800	$	(90)	$	715	$	269	$	6,608
綜合收益（虧損）	—	—		—		596		—		(57)		5		544
股票和其他激勵計劃	0.1	—		7		—		1		—		—		8
普通股回購	(7.5)	—		—		—		(157)		—		—		(157)
對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(9)		(9)
2022年6月30日	517.3	$	66	$	4,855	$	1,396	$	(246)	$	658	$	265	$	6,994
綜合收入	—	—		—		152		—		152		13		317
股票和其他激勵計劃	—	—		9		—		—		—		—		9


普通股回購	(2.0)	—		—		—		(34)		—		—		(34)
對非控股權益的淨分配	—	—		—		—		—		—		(18)		(18)
2022年9月30日	515.3	$	66	$	4,864	$	1,548	$	(280)	$	810	$	260	$	7,268

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

合併財務報表附註

CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司

附註1-列報基礎和重要會計政策

業務、整合和演示

隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規章制度編制的，管理層認為，其中包括為公允列報所列期間的財務狀況、經營業績、綜合收益、現金流和權益變動所必需的所有調整（包括正常的經常性調整）。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。管理層根據各種假設和歷史經驗進行估計，這些假設和歷史經驗被認為是合理的；但是，由於估計的固有性質，實際結果可能因條件或假設的變化而有很大差異。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定表示截至2023年12月31日的年度或任何其他未來時期的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及截至2023年6月30日和2023年3月31日的季度10-Q表季度報告中包含的財務報表和附註一起閲讀。

業務性質

我們是北美最大的平軋鋼生產商。我們成立於 1847 年，最初是一家礦山運營商，也是北美最大的鐵礦石顆粒製造商。我們垂直整合，從開採的原材料、直接還原的鐵和黑色金屬廢料到初級鍊鋼以及下游的精加工、衝壓、模具和管道。我們是北美汽車行業最大的鋼材供應商，由於我們提供全面的扁軋鋼產品，我們為各種市場提供服務。總部位於俄亥俄州克利夫蘭，我們僱用了大約 27,000 我們在美國和加拿大的業務中的員工。

業務運營

我們被組織為四運營細分市場以差異化產品、鍊鋼、管材、模具和衝壓以及歐洲業務為基礎。我們主要通過以下方式運營一可報告的細分市場——鍊鋼板塊。

整合的基礎

未經審計的簡明合併財務報表合併了我們的賬目和全資子公司、我們擁有控股權的所有子公司以及我們是主要受益人的VIE的賬目。合併後，所有公司間往來事務和餘額都將被清除。

對關聯公司的投資

我們對幾家企業的投資使用權益會計法進行核算。這些投資包含在我們的鍊鋼部門。當情況表明低於賬面金額的價值損失不是暫時性的，我們會對投資進行減值審查。

我們對美元關聯公司的投資131 百萬和美元133 截至2023年9月30日和2022年12月31日，百萬美元分別被歸類為其他非流動資產。

重要的會計政策

我們重要會計政策的詳細描述可以在我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的財務報表中找到。與其中披露的相比，我們的重要會計政策和估計沒有實質性變化。

最近的會計聲明和立法

2022年8月，美國政府簽署了《通貨膨脹降低法》，使之成為法律。除其他立法外，《通貨膨脹減少法》引入了對減去該納税年度股票發行的公允市場價值後的股票回購的公允市場價值徵收1％的消費税。消費税對2022年12月31日之後發生的淨股票回購有效。該税作為國庫普通股成本記入權益。

2022年9月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2022-04號《負債——供應商融資計劃》（副主題 405-50）：供應商融資計劃義務披露。該指導要求每年和中期披露未兑現的供應商融資計劃的關鍵條款，並延續相關債務。新準則不影響供應商融資計劃債務的確認、計量或財務報表的列報。我們採用了該標準，但前滾信息修正案除外，該修正案對2023年12月15日之後的財政年度生效。有關更多信息，請參閲附註2-補充財務報表信息。

附註2-補充財務報表信息

信用損失備抵金

以下是我們與應收賬款相關的信貸損失備抵金的結轉額，淨額：


（以百萬計）	2023		2022
截至1月1日的信貸損失備抵金	$	(4)	$	(4)
增加津貼	(3)		(1)
截至9月30日的信貸損失備抵金	$	(7)	$	(5)

庫存

下表列出了我們在未經審計的簡明合併財務狀況表中的庫存詳情：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
產品庫存
成品和半成品	$	2,616	$	2,971
原材料	1,588		1,794
產品庫存總量	4,204		4,765
製造用品和關鍵備件	388		365
庫存	$	4592	$	5,130

供應鏈融資計劃

我們直接與供應商協商購買商品和服務的付款條款。我們目前提供自願供應鏈融資計劃，使我們的供應商能夠將Cliffs應收賬款出售給金融中介機構，完全由供應商和金融中介機構自行決定。根據供應鏈融資計劃，我們或我們的子公司不提供任何擔保。供應鏈融資計劃允許金融中介機構在適用發票的到期日之前向我們的供應商付款。延長期限或為我們提供經濟利益的供應鏈融資計劃被歸類為短期融資。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $21百萬和美元19百萬美元分別被視為歸類為其他流動負債的短期融資。此外，截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $90百萬和美元112百萬分別歸類為應付賬款。

現金流信息

資本增加與支付資本支出現金的對賬情況如下：


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022
增資	$	508	$	736
更少：
非現金應計	(98)		(10)
設備由賣方融資	47		—
使用權資產-融資租賃	78		30

為資本支出支付的現金，包括存款	$	481	$	716

所得税和利息的現金支付（收據）如下：


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022
繳納的所得税	$	91	$	306
所得税退款	(142)		(3)
為減去資本化利息後的債務支付的利息1	202		201

1 資本化利息為 $8 百萬和美元7 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

附註 3-收入

我們通過產品銷售創造收入，其中運費條款表明我們何時履行了履約義務並將產品控制權移交給客户。我們的收入交易包括轉讓承諾貨物的單一履約義務。我們與客户簽訂的合同定義了確定銷售價格的機制，銷售價格通常在控制權轉讓時確定，但合同通常不對任何一方施加特定的數量。交付給客户的數量是在接近交貨日期的某個時候通過採購訂單或我們從客户那裏收到的其他書面指示確定的。現貨市場銷售是通過採購訂單或其他書面説明進行的。根據運輸條款，我們認為我們的履約義務是完整的，並在控制權轉移時確認收入。

收入的衡量標準是我們預期為換取產品轉讓而獲得的對價金額。我們會根據預期實現的價值減少預計回報和其他客户積分（例如折扣和批量返利）的確認收入金額。付款條款與我們所服務的市場的標準條款一致。向客户收取的銷售税不包括在收入中。

下表顯示了我們按市場劃分的收入：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
鍊鋼：
汽車	$	1,958	$	1,734	$	5,808	$	4,985
基礎設施和製造	1,427		1,462		4,315		4,619
分銷商和轉換器	1,321		1,468		4,020		5,137
鋼鐵生產商	737		847		2,234		2,740
鍊鋼總量	5,443		5,511		16,377		17,481
其他業務：
汽車	133		113		415		359
基礎設施和製造	9		14		29		43
分銷商和轉換器	20		15		63		62
其他業務總數	162		142		507		464
總收入	$	5,605	$	5,653	$	16,884	$	17,945

下表顯示了我們按產品線劃分的收入：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
鍊鋼：
熱軋鋼	$	1,269	$	1,050	$	3,747	$	3,495
冷軋鋼	651		740		2,038		2,593
塗層鋼	1,748		1,757		5,154		5,338
不鏽鋼和電工鋼	568		596		1,757		1,765
盤子	382		432		1,112		1,306
板坯和其他鋼製品	322		370		1,015		1,121
其他	503		566		1,554		1,863
鍊鋼總量	5,443		5,511		16,377		17,481
其他業務：
其他	162		142		507		464
總收入	$	5,605	$	5,653	$	16,884	$	17,945

附註4-分部報告

我們垂直整合，從開採的原材料和直接還原的鐵和黑色金屬廢料到初級鍊鋼和下游的精加工、衝壓、模具和管道。我們被組織成四運營細分市場基於我們的差異化產品——鍊鋼、管材、模具和衝壓以及歐洲業務。我們有一可報告的細分市場—鍊鋼。我們的管材、模具和衝壓業務以及不構成應報告細分市場的歐洲業務的運營板塊業績將在其他業務類別中合併和披露。我們的鍊鋼部門是最大的扁軋鋼生產商，由北美最大的鐵礦石顆粒生產商和領先的優質廢料處理商提供支持，主要為汽車、分銷商和加工商以及基礎設施和製造市場提供服務。我們的其他業務主要包括為客户提供碳鋼和不鏽鋼管產品、先進設計解決方案、工具設計和製造、熱衝壓和冷衝壓鋼部件以及複雜組件等解決方案的運營部門。在整合中，所有分段間交易都被取消了。

我們根據調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則衡量標準），在運營板塊和合並基礎上評估業績。管理層、投資者、貸款人和我們財務報表的其他外部用户使用該衡量標準來評估我們的經營業績，並將經營業績與鋼鐵行業的其他公司進行比較。此外，管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是在不受資本結構影響的情況下評估業務盈利能力的有用衡量標準，可用於評估我們償還債務和為企業未來資本支出提供資金的能力。

我們按細分市場劃分的結果如下：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
收入：
鍊鋼	$	5,443	$	5,511	$	16,377	$	17,481
其他業務	162		142		507		464
總收入	$	5,605	$	5,653	$	16,884	$	17,945

調整後的息税折舊攤銷前利潤
鍊鋼	$	603	$	447	$	1,608	$	2,980
其他業務	9		9		32		58
淘汰	2		7		(8)		8
調整後息税折舊攤銷前利潤	$	614	$	463	$	1,632	$	3,046

下表顯示了我們的合併淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤總額的對賬情況：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	275	$	165	$	589	$	1,580
更少：
利息支出，淨額	(70)		(64)		(226)		(205)
所得税支出	(29)		(10)		(118)		(404)
折舊、損耗和攤銷	(249)		(237)		(738)		(788)
	623		476		1,671		2,977
更少：
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤1	20		22		60		57
清償債務的收益（虧損）	—		4		—		(76)
資產減值	—		—		—		(29)

其他，淨額	(11)		(13)		(21)		(21)
調整後息税折舊攤銷前利潤	$	614	$	463	$	1,632	$	3,046

1 非控股權益的息税折舊攤銷前利潤包括以下內容：
歸屬於非控股權益的淨收益	$	11	$	13	$	35	$	31
折舊、損耗和攤銷	9		9		25		26
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	$	20	$	22	$	60	$	57

以下是我們按細分市場彙總的資產：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
資產：
鍊鋼	$	17,481	$	18,070
其他業務	819		836
分段間淘汰	(531)		(521)
分部資產總額	17,769		18,385
企業	290		370
總資產	$	18,059	$	18,755

下表彙總了我們按細分市場劃分的折舊、損耗、攤銷和資本增加：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
折舊、損耗和攤銷：
鍊鋼	$	(241)	$	(227)	$	(711)	$	(758)
其他業務	(8)		(10)		(27)		(30)
折舊、損耗和攤銷總額	$	(249)	$	(237)	$	(738)	$	(788)

增資1：
鍊鋼	$	217	$	240	$	503	$	712
其他業務	—		6		3		21
企業	1		1		2		3
資本增加總額	$	218	$	247	$	508	$	736

1 有關其他信息，請參閲附註2-補充財務報表信息。

附註5-財產、廠房和設備

下表顯示了我們每種主要類別的折舊資產的賬面價值：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
土地、土地改良和礦產權	$	1,388	$	1,388
建築物	934		921
裝備	9,652		9,289
其他	253		238
在建工程	611		552
財產、廠房和設備總數1	12,838		12,388
折舊和損耗備抵金	(4,001)		(3,318)
財產、廠房和設備，淨額	$	8,837	$	9,070

1 包括與美元融資租賃相關的使用權資產485 百萬和美元408 截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

我們記錄的折舊和損耗費用為美元247 百萬和美元732 截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別為百萬美元，以及美元235 百萬和美元782 在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。截至2022年9月30日的九個月的折舊和損耗費用包括美元23百萬美元的加速折舊與決定無限期閒置米德爾敦工廠的焦炭設施有關，以及 $68百萬美元的加速折舊與印第安納港 #4 高爐的無限期閒置有關。

附註6-商譽和無形資產和負債

善意

以下是按細分市場劃分的商譽摘要：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
鍊鋼	$	956	$	956
其他業務	174		174
商譽總額	$	1,130	$	1,130

無形資產和負債

以下是我們的無形資產和負債摘要：


	2023年9月30日						2022年12月31日
（以百萬計）	總金額		累計攤銷		淨額		總金額		累計攤銷		淨額
無形資產1：
客户關係	$	90	$	(17)	$	73	$	90	$	(13)	$	77
開發的技術	60		(13)		47		60		(10)		50
商品名稱和商標	18		(5)		13		18		(4)		14
採礦許可證	72		(28)		44		72		(27)		45
供應商關係	29		(2)		27		29		(1)		28
無形資產總額	$	269	$	(65)	$	204	$	269	$	(55)	$	214
無形負債2：
高於市場的供應合同	$	(71)	$	23	$	(48)	$	(71)	$	19	$	(52)

1 無形資產被歸類為其他非流動資產。與採礦許可證相關的攤銷在銷售成本中確認。所有其他無形資產的攤銷在銷售、一般和管理費用中確認。
2 無形負債被歸類為其他非流動負債。所有無形負債的攤銷在銷售成本中確認。

與無形資產相關的攤銷費用為美元3截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，均為百萬美元，以及美元10 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，均為百萬美元。預計的未來攤銷費用為 $3 2023 年剩餘時間為 100 萬加元13 從 2024 年到 2028 年，每年有 100 萬個。

與無形負債相關的攤銷收入為美元1 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，均為百萬美元，以及美元4 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，均為百萬美元。攤銷的未來收入估計為美元1 2023 年剩餘時間為 100 萬加元5 從 2024 年到 2028 年，每年有 100 萬個。

附註7——債務和信貸額度

以下是我們的長期債務摘要：


（以百萬計）
債務工具	發行人 1	年度生效利率	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
高級擔保票據：
6.7502026% 優先擔保票據	懸崖	6.990%	$	829	$	829
高級無抵押票據：
7.0002027 年優先票據百分比	懸崖	9.240%	73		73
7.0002027% AK 優先票據	AK Steel	9.240%	56		56
5.8752027 年優先票據百分比	懸崖	6.490%	556		556
4.6252029 年優先票據百分比	懸崖	4.625%	368		368
6.7502030 年優先票據百分比	懸崖	6.750%	750		—
4.8752031% 優先票據	懸崖	4.875%	325		325
6.2502040% 優先票據	懸崖	6.340%	235		235
ABL 設施	懸崖2	變量 3	325		1,864
本金總額			3,517		4,306
未攤銷的折扣和發行成本			(59)		(57)
長期債務總額			$	3,458	$	4,249



1 除非另有説明，否則本專欄和本附註7——債務和信貸額度中提及的 “Cliffs” 均指克利夫蘭-克利夫斯公司，“AK Steel” 指的是AK鋼鐵公司（n/k/a Cleveland-Cliffs Steel Corporation）。
2 指克利夫蘭-克利夫斯公司作為我們的ABL融資機制下的借款人。
3 我們的ABL基金年實際利率為 7.148% 和 5.602截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百分比。

6.750% 2030 年優先票據-2023 年發行

2023年4月14日，我們在Cliffs及其擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會之間簽訂了關於發行美元的契約750我們按面值發行的2030年6.750％的優先票據的本金總額為百萬美元。2030年6.750％的優先票據是通過私募交易發行的，不受《證券法》的註冊要求約束。

2030年6.750％的優先票據的年利率為6.750％，從2023年10月15日開始，每半年在每年4月15日和10月15日分期支付。2030年6.750％的優先票據將於2030年4月15日到期。

2030年6.750％的優先票據是無擔保的優先債務，在支付權中與我們現有和未來的所有無抵押和無次級債務相同。2030年6.750％的優先票據由我們的重大直接和間接全資國內子公司在優先無擔保基礎上提供擔保。2030年6.750％的優先票據在結構上從屬於我們子公司所有現有和未來的債務和其他負債，這些負債和不為2030年6.750％的優先票據提供擔保。

2030年6.750％的優先票據可以隨時選擇全部或部分兑換，但不少於 10 天不超過 60 在向2030年6.750％優先票據的持有人發出事先通知的幾天後。2030年6.750％的優先票據可在2026年4月15日之前兑換，贖回價格等於 100其本金的百分比加上契約中規定的 “整體” 保費。我們也可能最多兑換 352026年4月15日之前 6.750% 的2030年優先票據本金總額的百分比，贖回價格等於 106.750其本金佔一次或多次股票發行的淨現金收益的百分比。2030年6.750％的優先票據可從2026年4月15日開始兑換，贖回價格等於 103.375其本金的百分比，減至 101.688% 於 2027 年 4 月 15 日生效，自 2028 年 4 月 15 日起可按面值兑換。在每種情況下，我們支付適用的贖回和 “整合” 保費以及截至但不包括贖回之日的應計和未付利息（如果有）。

此外，如果根據契約的定義，2030年6.750％的優先票據發生控制權變更觸發事件，我們將被要求提出以等於的收購價格回購票據 101截至但不包括回購之日的本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有）。

2030年6.750％的優先票據的條款包含某些習慣契約；但是，沒有財務契約。

ABL 設施

2023年6月9日，我們對ABL融資機制簽訂了第四項ABL修正案，除其他外，將該修正案下可用的A批左輪手槍承諾金額再增加1美元250百萬美元至本金總額為 $4.75十億美元，並將ABL融資機制下所有承諾的到期日從2025年3月13日延長至2028年6月9日。第四次ABL修正案取消了浮動利率貸款的LIBOR期權，取而代之的是SOFR期權。ABL融資機制下的借款根據我們的選擇按基準利率計息，如果滿足某些條件，則按SOFR利率按每種利率計息

案例，外加適用的分級利潤。基準利率等於聯邦基金利率中的較大者加上 0.5% 或 SOFR plus 這個詞 1.25%.

截至2023年9月30日，我們遵守了ABL融資機制的流動性要求，因此，新生的財務契約要求最低固定費用覆蓋率為 1.0 到 1.0 不適用。

以下是我們在ABL融資機制下的借貸能力摘要：


（以百萬計）	九月三十日 2023
基於 ABL Facility1 的可用借款	$	4,750
借款	(325)
信用證債務2	(94)
可用借款能力	$	4,331

1 截至2023年9月30日，ABL融資機制的最大可用借款基礎為美元4.75 十億。借款基礎是通過對符合條件的應收賬款、庫存品和某些移動設備適用慣例預付款率來確定的。
2 我們向某些金融機構簽發了備用信用證，以支持商業義務，包括但不限於工傷補償、運營協議、員工遣散費、環境義務和保險。

債務到期日

以下是我們基於2023年9月30日未償本金的債務工具到期日摘要（以百萬計）：


2023		2024		2025		2026		2027		此後		總計
$	—	$	—	$	—	$	829	$	685	$	2,003	$	3,517

附註8-養老金和其他退休後福利

我們為很大一部分員工和退休人員提供固定福利養老金計劃、固定繳款養老金計劃和OPEB計劃。還通過多僱主計劃為某些工會成員提供福利。

以下是固定福利養老金和OPEB成本（抵免額）的組成部分：

固定福利養老金成本（抵免額）


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
服務成本	$	8	$	11	$	24	$	35
利息成本	59		32		176		95
計劃資產的預期回報率	(79)		(93)		(236)		(277)
攤銷：
先前的服務成本	5		1		13		1
淨精算損失	—		4		2		11
定期福利抵免淨額	$	(7)	$	(45)	$	(21)	$	(135)

開放成本（積分）


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
服務成本	$	2	$	11	$	7	$	32
利息成本	15		19		47		59
計劃資產的預期回報率	(10)		(10)		(31)		(29)
攤銷：
先前的服務成本（積分）	(4)		1		(12)		1
淨精算收益	(36)		(3)		(109)		(9)
定期福利淨成本（積分）	$	(33)	$	18	$	(98)	$	54

根據資金需求，我們做了名義上的截至2023年9月30日的三個月和九個月的固定福利養老金繳款。根據資金需求，我們賺了 $1 截至2022年9月30日的三個月和九個月中，均繳納了數百萬的固定福利養老金繳款。根據資金需求，我們做了不截至2023年9月30日的三個月和九個月對我們的VEBA信託計劃的捐款。我們捐款了 $24 百萬和美元80 在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的VEBA信託計劃分別存入百萬美元。

附註 9-所得税

截至2023年9月30日，我們預計的2023年扣除離散項目的年有效税率為 19%。預計的年度有效税率低於美國的法定税率 21％，因為州所得税支出低於超過成本消耗的消耗百分比。截至2022年9月30日，2022年不計離散項目的年有效税率估計為 20%.

在截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出包括美元18百萬的離散收益，相比之下3截至2022年9月30日的九個月中，離散支出為百萬美元。

附註 10-資產報廢債務

應計關閉義務規定了與我們的無限期閒置和已關閉業務相關的合同和法律義務，並規定了我們最終關閉活躍業務。我們每個活躍礦場的關閉日期是根據剩餘礦產儲量的耗盡日期確定的，相關資產的攤銷和負債的增加是在估計的礦山壽命中確認的。關閉日期和履行我們對無限期閒置或關閉礦山的義務所需的資本的預期時間是根據每處房產的獨特情況確定的。對於無限期閒置或關閉的礦山，應在預期的補救時間內確認賠償責任的增加。由於我們在鍊鋼業務中的大多數資產報廢義務都有不確定的結算日期，因此資產報廢義務是根據標的資產的經濟壽命的估計範圍按現值記錄的。

以下是我們的資產報廢義務摘要：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
資產報廢義務1	$	522	$	520
減去：當前部分	17		21
長期資產報廢義務	$	505	$	499

1 包含 $275 百萬和美元277 百萬美元分別與截至2023年9月30日和2022年12月31日的活躍業務有關。

以下是我們的資產退休義務負債的展期：


（以百萬計）	2023		2022
截至1月1日的資產報廢義務	$	520	$	449
增值費用	19		21
從環境義務中重新分類	—		63
修訂估計的現金流量	—		22
補救補助金	(17)		(33)
截至9月30日的資產報廢義務	$	522	$	522

附註 11-公允價值計量

某些金融工具（例如應收賬款、淨額、應付賬款和其他流動負債）的賬面價值接近公允價值，因此不在下表中。有關我們的衍生工具的信息，請參閲附註12——衍生工具和套期保值，這些衍生工具按公允價值定期入賬。

其他金融工具的賬面價值和公允價值摘要如下：


		2023年9月30日				2022年12月31日
（以百萬計）	分類	攜帶價值		公平價值		攜帶價值		公平價值
高級筆記	第 1 級	$	3,133	$	2,983	$	2,385	$	2,311
ABL 融資機制——未清餘額	第 2 級	325		325		1,864		1,864
總計		$	3,458	$	3,308	$	4,249	$	4,175

歸類為二級的金融資產的估值是使用市場方法確定的，該方法基於活躍市場中類似資產的報價或其他可觀察到的投入。

附註12-衍生工具和套期保值

我們面臨原材料和能源市場價格波動的影響。我們可能會使用現金結算的大宗商品互換來對衝與購買我們的某些原材料和能源需求相關的市場風險。我們的套期保值策略是減少各種大宗商品風險敞口的價格波動對收益的影響，包括我們產生原材料大宗商品成本和根據這些原材料從客户那裏獲得銷售附加費之間的時間差。

出於會計目的，我們的大宗商品合約被指定為現金流套期保值，我們將衍生品的收益和損失記錄在累計其他綜合收益中，直到我們確認後將其重新歸類為商品銷售成本

相關的基礎運營成本。有關更多信息，請參閲附註14——累計其他綜合收益。

我們的大宗商品合約被歸類為二級，因為價值是根據活躍市場中類似資產的報價或其他可觀察到的投入使用市場方法確定的。

下表顯示了我們未償還的對衝合約的名義金額：

名義金額

商品合約

計量單位

到期日期

九月三十日
2023

十二月三十一日
2022

天然氣

mmBTU

2023 年 10 月-2026 年 8 月

170,485,000

127,790,000

電力

兆瓦時

2023 年 10 月-2026 年 10 月

3,002,720

432,043

下表列出了我們的現金流套期保值的公允價值以及未經審計的簡明合併財務狀況報表中的分類：


資產負債表位置（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
其他流動資產	$	2	$	15
其他非流動資產	4		30
其他流動負債	(79)		(87)
其他非流動負債	(23)		(10)

附註 13-股本

股票回購計劃

2022年2月10日，我們的董事會批准了一項在公開市場或私下協商交易中回購已發行普通股的計劃，其中可能包括根據第10b5-1條計劃進行購買或加速股票回購，最高限額為美元1十億。我們沒有義務進行任何購買，該計劃可能隨時暫停或終止。股票回購計劃沒有具體的到期日期。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們回購了 3.9 百萬和 10.4 分別為百萬股普通股，成本為美元58 百萬和美元152 總額分別為百萬美元，不包括根據《通貨膨脹減少法》應繳的消費税。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們回購了 2.0 百萬和 10.5 分別為百萬股普通股，成本為美元34 百萬和美元210 總共分別為一百萬。截至 2023 年 9 月 30 日，有 $608 授權下還剩下數百萬美元。

優先股

我們有 3百萬股A類無面值的序列優先股，已獲授權 4 百萬股不計面值的B類序列優先股獲得授權；不優先股已發行或流通。

附註14——累計其他綜合收益

下表反映了與Cliffs股東權益相關的累計其他綜合收益的變化：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
外幣兑換
期初餘額	$	(1)	$	(1)	$	(1)	$	1
重新分類前的其他綜合損失	—		(2)		—		(4)
期末餘額	$	(1)	$	(3)	$	(1)	$	(3)

衍生工具
期初餘額	$	(150)	$	109	$	(16)	$	68
重新分類前的其他綜合收益（虧損）	(21)		154		(229)		292
所得税	5		(38)		56		(69)
扣除税款後的其他綜合收益（虧損）	(16)		116		(173)		223
虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收入1	63		(74)		93		(158)
所得税支出（福利）2	(16)		19		(23)		37
淨虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收益	47		(55)		70		(121)
期末餘額	$	(119)	$	170	$	(119)	$	170

養老金和OPEB
期初餘額	$	1,794	$	550	$	1,847	$	549
重新分類前的其他綜合收入	—		119		—		119
所得税	—		(28)		—		(28)
重新分類前的其他綜合收入，扣除税款	—		91		—		91
虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收入3	(35)		3		(106)		4
所得税支出（福利）2	8		(1)		26		(1)
淨虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收益	(27)		2		(80)		3
期末餘額	$	1,767	$	643	$	1,767	$	643

AOCI 期末餘額總額	$	1,647	$	810	$	1,647	$	810

1 未經審計的簡明合併運營報表中銷售成本中確認的金額。
2 未經審計的簡明合併運營報表中確認的所得税支出金額。
3 未經審計的簡明合併運營報表中服務成本部分以外的淨定期福利抵免中確認的金額。

附註 15-可變利息實體

SUNCOKE 米德爾敦

我們根據長期供應協議購買SunCoke Middletown工廠產生的所有焦炭和電力，並承諾在2032年之前購買該工廠的所有預期產量。我們將SunCoke Middletown合併為VIE，因為儘管在SunCoke米德爾敦沒有所有權權益，但我們是主要的受益者。SunCoke Middletown的所得税前收入為美元13百萬和美元40截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別為百萬美元，而這一數字為美元14百萬和美元36截至2022年9月30日的三個月和九個月中分別為百萬美元，這已包含在我們的所得税前合併收益中。此外，SunCoke Middletown有現金用於資本支出 $21截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，而這一數字為美元11截至2022年9月30日的九個月中，該金額為百萬美元，已包含在未經審計的簡明合併現金流量表中我們對不動產、廠房和設備的合併收購中。

合併後的VIE的資產只能用於結算合併後的VIE的債務，不能用於償還公司的債務。SunCoke Middletown的債權人無權使用公司的資產或一般信貸來償還VIE的負債。未經審計的簡明合併財務狀況表包括SunCoke Middletown的以下金額：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022

庫存	$	30	$	28
財產、廠房和設備，淨額	292		288
應付賬款	(24)		(19)
其他資產（負債），淨額	(33)		(27)
非控股權益	(265)		(270)

附註 16-每股收益

下表彙總了基本每股收益和攤薄後每股收益的計算：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022
來自持續經營的收入	$	274	$	165	$	587	$	1,578
歸因於非控股權益的持續經營收入	(11)		(13)		(35)		(31)
歸屬於Cliffs股東的持續經營業務淨收益	263		152		552		1,547
已終止業務的收入，扣除税款	1		—		2		2
歸屬於Cliffs股東的淨收益	$	264	$	152	$	554	$	1,549

加權平均股票數量：
基本	508		516		512		520
可轉換優先票據	—		—		—		2
員工股票計劃	1		3		1		4
稀釋	509		519		513		526

歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益——基本：
持續運營	$	0.52	$	0.30	$	1.08	$	2.98
已終止的業務	—		—		—		—
	$	0.52	$	0.30	$	1.08	$	2.98

歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益——攤薄後：
持續運營	$	0.52	$	0.29	$	1.08	$	2.95
已終止的業務	—		—		—		—
	$	0.52	$	0.29	$	1.08	$	2.95

附註17——承付款和意外開支

購買承諾

我們根據年度和多年協議購買鋼鐵製造業務所需的部分主要原材料，其中一些協議有最低數量要求。我們還在鋼鐵製造業務中使用大量天然氣、電力和工業氣體。根據多年協議，我們會就大部分的鉻、工業氣體和部分電力的採購進行談判。我們根據年度或多年協議購買可口可樂，並定期調整價格。我們通常根據年度固定價格協議購買煤炭。我們還根據具有最低數量要求的多年期合同購買某些運輸服務。

突發事件

我們目前是我們當前和歷史業務所附帶的各種索賠和法律訴訟的對象或當事方。這些索賠和法律程序存在固有的不確定性，可能會出現不利的裁決。不利的裁決可能包括金錢賠償、額外資金要求或禁令。如果作出不利的裁決，則有可能對我們在裁決發生期間或未來時期的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。但是，根據目前獲得的信息，我們認為任何未決的索賠或法律訴訟都不會對我們的合併財務報表造成重大不利影響。

環境突發事件

儘管我們認為我們的運營實踐符合現行行業標準，但過去可能在運營場所或第三方場所（包括我們不再擁有的運營場所）釋放過危險物質。如果我們合理可以，我們會根據已確定的條件、監管要求或因出售企業或設施而產生的合同義務來估算未來可能採取補救措施的地點的潛在補救支出。對於涉及政府要求調查的場地，我們通常只有在調查完成後，以及我們更好地瞭解補救的性質和範圍後，才會估算潛在的補救支出。總體而言，這些估算中的重要因素包括與調查、劃定、風險評估、補救工作、政府應對和監督、現場監測以及編寫提交給相應環境機構的報告相關的成本。

以下是我們的環境義務摘要：


（以百萬計）	九月三十日 2023		十二月三十一日 2022
環境義務	$	141	$	141
減去：當前部分	25		23
長期環境義務	$	116	$	118

由於調查和補救過程的性質不斷變化，我們無法確定地預測每個場地的最終成本。相反，為了估計可能的成本，我們必須做出某些假設。這些假設中最重要的是調查和修復特定地點所需工作的性質和範圍以及該工作的成本。其他重要假設包括將使用的清理技術、是否以及在多大程度上會有其他各方參與支付調查和補救費用、政府機構償還過去的應對費用和未來的監督費用，以及管理環境機構對擬議工作計劃的反應。除非現金支付的金額和時間一目瞭然，否則未來調查和補救的費用不會按其現值折現。在我們能夠合理估算未來負債的範圍內，我們認為我們蒙受的損失不可能超過我們在下文討論的環境問題上應計的金額，無論是個人還是總體而言，都會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，由於我們根據公認會計原則確認合併財務報表中的金額，其中不包括不可能或目前可能無法估計的潛在損失，因此這些環境問題的最終成本可能高於我們目前在合併財務報表中記錄的負債。

根據管理危險廢物處理、處理和處置的RCRA，美國環保局和經授權的州環境機構可以對受RCRA監管的設施進行檢查，以確定有害廢物或危險成分釋放到環境中的區域，並可以命令這些設施採取糾正措施來補救此類排放。同樣，美國環保局或各州可能要求對殘留、工業和危險廢物管理單位進行關閉或關閉後護理。環境監管機構有權檢查我們的所有設施。儘管我們無法預測這些監管機構未來的行動，但他們有可能在未來對這些設施的檢查中發現他們認為需要採取糾正措施的情況。

根據CERCLA，美國環保局和州環境主管部門已對我們的一些設施和其他第三方設施進行了現場調查，其中一部分以前可能用於處置目前受監管的材料。這些調查的結果仍未公佈，我們可能會被指示將資金用於以前的處置區的補救活動。但是，由於這些調查的狀況不確定，我們無法合理預測是否或何時需要此類支出或其規模。

伯恩斯港水問題

2019年8月，安賽樂米塔爾伯恩斯港有限責任公司（n/k/a Cleveland-Cliffs Burns Harbor LLC）損失了高爐冷卻水回收系統，導致氰化物和氨的排放量超過了伯恩斯港工廠的NPDES許可限制。從那時起，該設施已採取許多措施來防止再次發生並維持其NPDES許可證的遵守情況。我們與美國司法部、環保局和印第安納州進行了和解討論，以解決因2019年8月事件而產生的任何涉嫌違反環境法律或法規的行為。和解討論的後期階段包括環境法律和政策中心（ELPC）和印第安納州環境委員會（HEC），後者於2019年12月20日向美國印第安納州北區地方法院提起訴訟，指控2019年8月的事件和其他清潔水法案索賠導致的違規行為。2022年2月14日，美國和印第安納州提出申訴和擬議的同意令，2022年4月21日，經各方同意，美國提出動議，尋求法院對同意令的最終批准。該同意令已獲得法院批准，生效日期為2022年5月6日。同意令要求對工廠的廢水處理系統進行具體改進，並要求我們支付 $3百萬的民事罰款，以及其他條款和條件。同意令的其他當事方包括美國、印第安納州、ELPC和HEC。2022年5月12日，ELPC/HEC的民事訴訟因偏見而被駁回。此外，美國印第安納州北區地方法院於2019年12月5日向安賽樂米塔爾伯恩斯港有限責任公司發出了與2019年8月事件有關的傳票，並對傳票請求作出了迴應，包括後續請求。隨着同意令下達的貨幣制裁和禁令救濟要求的解決，我們認為解決任何其他第三方索賠的費用，包括潛在的自然資源損失

2019年8月事件可能產生的索賠，無論是個人還是總體而言，都可能對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

除上述事項外，我們正在或可能參與與各監管機構的訴訟，這些訴訟可能要求我們支付罰款，遵守更嚴格的標準或其他要求，或者為環境合規承擔資本和運營費用。我們認為，任何此類訴訟的最終處置無論是個人還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

税務問題

我們的納税義務的計算涉及處理複雜税收法規適用中的不確定性。我們根據對是否應繳額外税款以及在多大程度上應繳額外税款的估計，確認預期税務審計問題的負債。如果我們最終確定沒有必要支付這些款項，則在我們確定不再需要該負債期間，我們會撤銷負債並確認税收優惠。我們還承認税收優惠，因為當税務機關提出質疑時，我們的立場很可能會得以維持。如果我們在已確立負債或需要支付超過負債的金額的事項上佔上風，那麼我們在給定時期內的有效税率可能會受到重大影響。不利的税收和解將需要使用我們的現金，並導致我們在決議當年的有效税率提高。優惠的税收和解將被視為我們在決議當年有效税率的降低。

其他突發事件

除了上述事項外，針對我們和我們的子公司還有各種待處理和潛在的索賠，涉及產品責任、人身傷害、商業、員工福利和正常業務過程中出現的其他事項。由於任何索賠都存在相當大的不確定性，因此很難可靠或準確地估計如果索賠人勝訴，損失金額會是多少。如果我們在評估這些突發事件風險時所依據的實質性假設或事實理解被證明不準確或發生了其他變化，則我們可能需要記錄對不利結果的責任。但是，如果我們合理地評估了所有這些突發事件的潛在未來負債，包括上文更具體地描述的負債，則除非我們另有説明，否則我們認為，這些突發事件的最終負債，無論是單獨還是總體而言，都不應對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

註釋 18-後續事件

2023年10月6日，我們簽訂了會員權益購買協議，以出售擁有我們在賓夕法尼亞州封閉的煤礦等法律實體。由於此次出售，我們預計收益約為 $60將在2023年第四季度記錄百萬美元。



第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析旨在從管理層的角度為財務報表的讀者提供有關我們的財務狀況、經營業績、流動性和其他可能影響我們未來業績的因素的敍述。我們認為，閲讀管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及其他公開信息非常重要。

概述

我們是北美最大的平軋鋼生產商。我們成立於 1847 年，最初是一家礦山運營商，也是北美最大的鐵礦石顆粒製造商。我們垂直整合，從開採的原材料、直接還原的鐵和黑色金屬廢料到初級鍊鋼以及下游的精加工、衝壓、模具和管道。我們是北美汽車行業最大的鋼材供應商，由於我們提供全面的扁軋鋼產品，我們為各種其他市場提供服務。我們總部位於俄亥俄州克利夫蘭，在美國和加拿大的業務中僱用了大約 27,000 名員工。

財務摘要

以下是我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併業績摘要（以百萬計，攤薄後的每股收益除外）：

總收入

淨收入

調整後 EBITDA

攤薄後每股

有關我們的淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況，請參閲下文 “—非公認會計準則財務指標”。

經濟概述

鋼鐵市場概述

2023年的鋼鐵市場狀況波動顯著，這既是受輕型汽車產量的改善的推動，也是服務中心購買行為不一致的推動。國內HRC的價格是影響我們收入和盈利能力的最重要指數，2023年第三季度平均每淨噸792美元，比2022年第三季度下降5％，但高於之前的十年平均水平每淨噸約750美元。隨着供應鏈問題的持續緩解和輕型汽車銷量的增加，汽車製造商對鋼鐵的需求在2023年有所改善。2023年，汽車行業創下了自2019年以來前九個月最高的輕型汽車產量。由於某些國內汽車生產商的預期和最終的UAW罷工，服務中心對鋼鐵的需求在2023年第三季度受到不利影響。在2023年第三季度，服務中心庫存低至1.6個月的手頭庫存，大大低於之前2.2個月的十年平均手頭庫存。這些低庫存水平將在2023年剩餘時間及以後產生大量的鋼鐵需求，因為服務中心將需要滿足其最終用途客户持續的健康需求。此外，由於美國和其他地區之間的低價差，鋼鐵進口在2023年前九個月的大部分時間裏仍然沒有吸引力。展望未來，我們預計國內鋼鐵需求將保持健康，因為UAW罷工的最終解決方案將為鋼鐵需求提供有意義的支持。

CHIPS法案和通貨膨脹降低法案應在2023年剩餘時間及以後的總體國內鋼鐵需求提供有意義的支持。我們廣泛的產品組合應該會增加我們一些終端市場的鋼鐵需求。CHIPS法案促進了美國的半導體制造，這將有助於支持非住宅建築以及機械和設備。此外，美國製造業的離岸外包應降低未來供應鏈問題的風險。《減少通貨膨脹法》為購買新電動汽車的消費者提供了税收抵免，這進一步激勵了消費者在低失業率、最近的供應鏈問題和低於歷史經銷商庫存水平而被壓抑的需求仍然非常強勁的環境中購買汽車。《減少通貨膨脹法》還為使用國產鋼鐵投資清潔能源項目提供了激勵措施，包括消耗大量鋼鐵的風能和太陽能項目。我們預計在未來幾年將受益於與最近通過的這項立法相關的支出。

關鍵驅動程序

我們鋼鐵產品的最大市場是北美的汽車行業，這使得輕型汽車生產成為需求的關鍵驅動力。2023年第三季度，北美輕型汽車產量約為400萬輛，低於2023年第二季度的410萬輛，但高於2021年或2022年的任何季度產量。據估計，2023年北美輕型汽車全年產量將超過1500萬輛，這也將是自2019年以來的最高水平。據估計，2024年北美輕型汽車產量將超過1600萬輛，這意味着UAW罷工對生產造成的任何負面影響都是需求的延期，而不是產量損失。在2023年前九個月中，經季節性調整後，美國輕型汽車的平均年銷量為1,550萬輛，與2022年同期相比增長了14％。此外，美國道路上輕型車輛的平均車齡為12.5年，這應該可以支撐需求，因為需要更換舊車。作為美國領先的汽車級鋼供應商，我們預計未來幾年將受益於汽車產量的增加。

蒲式耳廢料是美國EAF平軋鋼生產的必要原料，自2021年以來，其平均價格一直遠高於之前每長噸380美元的十年平均水平。蒲式耳在2023年第三季度的平均價格為每長噸446美元，到2023年前九個月平均為每長噸491美元。我們預計，由於原始設備製造商的優質廢料產量減少以及美國電弧爐產能的增長、金屬的進口供應減少以及推動擴大全球廢鋼的使用，蒲式耳廢料的供應將進一步緊張。由於我們已經完全整合，主要佔據高爐的足跡，美國蒲式耳廢料價格的上漲增強了我們的競爭優勢，因為我們的大部分鐵原料來自明尼蘇達州和密歇根州穩定的開採和造粒業務。

至於鐵礦石，Platts 62% 的價格在2023年第三季度平均為每公噸114美元，比之前的十年平均價格高出18％。儘管鐵礦石價格上漲是鋼鐵價格上漲的原因，但我們也直接受益於我們出售給第三方的部分鐵礦石顆粒價格的上漲。

其他因素

2023年9月14日，UAW宣佈同時對三家國內汽車製造商進行罷工，因為每家公司都無法就新的勞動協議達成協議。罷工最初影響到每家公司的一家裝配廠，後來進一步擴大到其他設施，包括每家公司的某些零件配送中心。由於罷工僅限於某些工廠，汽車行業的鋼鐵需求仍然強勁，這使汽車製造商能夠繼續在其範圍內的其他設施進行生產。儘管我們還沒有受到UAW罷工的有意義的影響，但擴大或延長罷工可能會對汽車鋼需求或國內汽車生產產生負面影響。

2023 年 1 月，我們宣佈與 USW 合作，針對八個國家提起反傾銷和反補貼税申請，涉及不公平交易的錫和鉻塗層鋼板產品。錫廠產品主要用於包裝應用，尤其是罐裝食品。我們在西弗吉尼亞州威爾頓的運營工廠生產錫廠產品，每年淨銷售約30萬噸，約佔公司鋼鐵總銷售量的2％。2023年6月21日，美國商務部宣佈了對來自中國的錫廠產品的反補貼税調查的初步肯定決定，並根據出口商的不同，實施了從89.02％到542.55％不等的補貼率。2023 年 8 月 17 日，美國商務部宣佈，它已對來自加拿大、中國和德國的進口錫和鍍鉻鋼板產品設定了初步的反傾銷税。該部門確定，這些錫廠產品的進口價格低於正常價值。該部門設定的初步反傾銷税率從5.29％到111.98％不等。

在2022年，由於投入和能源成本的通貨膨脹壓力，以及產量減少和維修和維護支出增加，我們的成本比上年更高。我們在2023年前九個月開始受益於較低的成本，並預計這種情況將持續到2023年剩餘時間和2024年，因為許多通貨膨脹壓力已開始緩解，產量有所改善，維修和維護費用已開始恢復正常。

競爭優勢

作為北美領先的扁鋼生產商，我們受益於在競爭激烈的資本密集型業務中擁有必要的規模和規模。我們龐大的運營足跡為我們提供了運營槓桿和靈活性，可以在整個業務週期中實現有競爭力的利潤。我們還擁有獨特的垂直整合概況，從開採的原材料、直接還原鐵和黑色金屬廢料到初級鍊鋼和下游精加工、衝壓、模具和管道。這種定位使我們能夠更好地預測整個供應鏈的成本，並更好地控制我們的製造投入和最終產品目的地。

我們的主要競爭優勢在於我們的汽車鋼鐵業務。我們是美國領先的汽車級鋼材供應商。與其他鋼鐵終端市場相比，汽車用鋼的質量通常更高，生產的運營和技術密集度更高，對客户服務的投入要比其他鋼鐵終端市場高得多。這種專注於服務和為滿足汽車客户的苛刻需求而建立的基礎設施花了數十年的時間才形成。我們繼續投入資本和資源，以滿足為汽車行業提供服務所需的要求，並打算在未來保持我們作為行業領導者的地位。

由於其苛刻的性質，汽車鋼鐵業務通常會產生更高的整個週期利潤率，使其成為理想的終端市場。由於失業率低、供應鏈問題導致的汽車需求被壓抑以及舊車的更換，預計未來幾年對我們汽車級鋼的需求將保持強勁。

我們的足跡為我們在供應汽車和其他高要求終端市場方面提供了競爭優勢，因為我們能夠生產各種高質量的產品。我們的綜合設施使用國產內部採購的鐵礦石作為主要原料，這使我們能夠生產出殘留含量低的高質量產品。我們還擁有與客户服務、技術支持和研發相關的廣度和深度，這些都是滿足汽車行業苛刻需求所必需的。

自收購我們的鍊鋼資產以來，我們投入了大量資源來維護和升級我們的設施和設備。我們的資產質量使我們在產品供應和運營效率方面具有獨特的優勢。2022年，我們將設施和設備提高到了維持和改善向汽車行業以及其他終端市場供應的質量和可靠性所需的標準。我們投入的必要資源有望在未來幾年內使我們的資產保持汽車級的質量和可靠性。

我們行業領先的固定價格合約投資組合為我們提供了競爭優勢，因為鋼鐵行業通常被認為波動不定，受鋼鐵市場價格的影響。我們的固定價格合約緩解了定價波動，並支持我們在整個週期中實現可觀的利潤率。

我們在國內和內部採購主要原料的能力是一種競爭優勢。這種模式減少了我們面臨價格波動和不可靠的全球採購的風險。俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突表明了我們以美國為中心的足跡的重要性，因為我們主要經營電弧爐設施的競爭對手依賴進口生鐵來生產扁鋼，而扁軋鋼的供應因那場衝突而中斷。最好的例子是我們傳統的鐵礦石生產業務

顆粒。通過控制我們的鐵礦石顆粒供應，我們的初級鍊鋼原材料原料可以以穩定和可預測的成本獲得保障，而不受我們控制之外的許多因素的影響。

我們相信，我們提供業內最全面的扁軋鋼產品選擇，以及多種互補的產品和服務。我們的產品樣本包括先進的高強度鋼、熱浸鍍鋅、鍍鋁、鍍鋁鋅、鍍鋅、鍍鋅、鍍鋅、HRC、冷軋卷板、板材、鍍錫板、GOES、NOES、不鏽鋼、工具和模具、衝壓組件、鐵軌、板坯和鑄錠。在整個質量範圍和供應鏈中，我們的客户經常可以從我們的產品選擇中找到他們需要的解決方案。

我們目前是美國領先的電鋼生產商，這些鋼被稱為GOES和NOES。2021年11月，美國通過了《基礎設施和就業法》，該法案為電網和基礎設施的現代化提供了資金，以提高電動汽車的採用率，這兩者都需要電氣鋼。因此，在我們預測的快速增長的市場中，我們預計將從這一地位中受益。我們的電工鋼業務預計將在2023年剩餘時間和未來幾年實現強勁的盈利能力。我們最近還委託贊斯維爾工廠擴建NOES，這最終將使我們的年產能增加約70,000淨噸。

我們是五大湖地區第一家也是唯一一家HBI生產商。我們的託萊多直接還原廠的建設已於2020年第四季度完成，並於2021年年中達到滿負荷標稱年產能190萬公噸。通過這座現代化工廠，我們生產高質量、低成本和低碳密集型HBI產品，該產品可以在我們的高爐中用作生產率增強劑，也可以在我們的BOF和EAF中用作優質的廢料替代品。我們使用HBI來延長鐵水產量，降低碳強度和對焦炭的依賴。隨着廢鋼和金屬市場日趨緊張，再加上我們自身的內部需求，我們預計託萊多直接還原廠將為我們未來提供可觀的利潤。

戰略

最大限度地發揮我們的商業優勢

我們提供全套扁鋼產品，涵蓋鋼鐵製造過程的所有步驟。我們是汽車行業的領先供應商，我們的高端產品組合為這一備受追捧的客户羣提供了廣泛的差異化解決方案。

由於我們涉足這些高端市場，我們的固定價格合同量是業內最高的。我們的銷量中約有45％是根據這些合同出售的。這些合約降低了波動性，並允許更可預測的整個週期利潤。與2022年相比，我們的固定價格合約價值在2023年全年顯著提高。除了固定價格合約外，我們還根據指數掛鈎合約出售大量合約，這減少了我們對現貨銷售的依賴，並使我們能夠通過增加交易量來提高效率。

在資產組合和技術專業知識的推動下，我們獨特的能力使我們在平軋產品中佔據優勢。我們為汽車行業提供具有卓越的成型性、表面質量、強度和耐腐蝕性的產品。此外，我們位於俄亥俄州米德爾敦的最先進的研究與創新中心使我們能夠與客户合作，創造新產品並開發新的高效鋼鐵製造工藝。2022年，我們推出了用於高頻電機和發電機的MOTOR-MAX™ NOES產品系列。我們最近還推出了我們的C-STAR™ 保護鋼，其開發目的是為電動汽車提供電池支持，但可用於任何類型的輕型汽車。這些獨特的產品和客户服務能力使我們能夠繼續成為汽車行業領先的鋼鐵供應商。

充分利用我們以美國為中心的內部採購供應鏈

俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突增強了我們垂直整合商業模式的獨特優勢。美國進口的生鐵是平軋EAF的關鍵原材料，歷來有三分之二來自俄羅斯和烏克蘭。這種供應在很大程度上仍然處於中斷狀態，這加劇了投入成本的波動，並降低了競爭對手的黑色金屬投入的供應量。另一方面，我們完全在美國生產生鐵和液態鋼，由內部來源的鐵礦石和HBI支持，並輔以內部來源的廢料。此外，我們內部生產的生鐵比進口生鐵更環保，例如，進口生鐵通常由燒結的鐵礦石粉製成，焦炭含量更高。儘管競爭對手被迫依賴供應商的材料供應能力受到不可預測的幹擾，但我們能夠利用我們的垂直整合足跡。

我們於2017年開始建造託萊多直接還原廠，部分原因是該行業從俄羅斯和烏克蘭採購金屬的不確定性。俄羅斯此前曾在2014年入侵克里米亞半島，我們看到美國需要更多的陸上金屬化合物產能。HBI是進口生鐵的低碳替代品，現已成為我們脱碳戰略的關鍵組成部分。

優化我們完全集成的鍊鋼足跡

我們是一家完全整合的鋼鐵企業，其規模和規模足以實現高於行業平均水平的扁軋鋼的利潤率。我們的重點仍然是實現我們在平軋鋼中固有的成本優勢，同時降低碳排放。與必須依賴更不可預測和更不可靠的原材料採購策略的同行相比，我們的黑色原材料（包括鐵礦石、廢料和HBI）的結合使我們能夠做到這一點。

我們有充足的廢料以及內部採購的鐵礦石顆粒和HBI。我們能夠在高爐和BOF中優化這些原材料的使用，最終提高了液態鋼的產量，減少了焦炭需求並降低了碳排放

來自我們的業務。由於成功改善了運營，我們宣佈印第安納港 #4 高爐將於 2022 年第一季度無限期閒置。無限期閒置使我們正在運行的高爐從八個減少到七個。我們在高爐中戰略性地使用了HBI，並最大限度地提高了BOF的廢料使用量，這使我們能夠在減少一座高爐的情況下實現相同的鋼鐵產量。

2023年第二季度，我們宣佈與明尼蘇達州艾塔斯卡縣納什沃克礦場簽訂了超過2600英畝鐵礦石的長期國有礦產租約。這些租約的授予解決了希賓塔科尼特礦山壽命多年來的不確定性。該礦體旨在作為Hibbing Taconite的延伸，因為該州的礦產租約，加上我們在納什沃克擁有的私人礦產，預計將提供超過二十年的額外礦石儲量。

我們以2022年為契機，投入大量資源，使我們的設施和設備達到維持和改善汽車行業供應所需的標準，從而優化了我們的鍊鋼足跡。我們投入的必要資源有望在未來幾年內使我們的資產保持汽車級的質量和可靠性。自收購鍊鋼資產以來，我們的設施和設備處於最佳狀態，而且預計至少要到2026年才有重大投資，因此我們完全有能力在未來幾年中受益於運營效率和能力的提高。

推動我們參與綠色經濟

我們正在尋求通過快速增長和理想的電動汽車市場擴大我們的客户羣。目前，我們認為，隨着乘用車採用電動機，北美汽車行業正處於結構性轉折點。隨着這個市場的增長，它將需要更先進的鋼鐵應用來滿足電動汽車生產商和消費者的需求。這些特點包括內燃機汽車零件已經存在的精密鋼材供應，以及電動汽車對鋼基電池外殼的額外需求。憑藉我們獨特的技術能力和在汽車行業的領導地位，我們相信，在提供滿足這些需求所需的鋼鐵和零件方面，我們比任何其他北美鋼鐵製造商都更有能力。

我們還有合適的產品來滿足對可再生能源以及美國電網現代化不斷增長的需求。我們提供可用於風車的板材產品，我們估計每兆瓦的電力中含有 130 噸鋼材。此外，太陽能電池板是鍍鋅鋼的大量消耗者，我們是鍍鋅鋼的主要生產商。我們估計，太陽能電池板每兆瓦的電力消耗 40 噸鋼。

我們目前是美國領先的電工鋼生產商，這可以促進美國電網的現代化。除充電網絡外，電動汽車的發動機中還需要電鋼。

增強我們的環境可持續性

我們對以對環境更加負責任的方式經營業務的承諾始終如一。影響我們的行業、利益相關者和地球的最重要問題之一是氣候變化。2021年初，我們宣佈承諾到2030年將温室氣體排放量從2017年的水平減少25％。該目標代表了我們所有業務範圍1（直接排放）和範圍 2（購買的電力或其他形式能源的間接排放）的綜合温室氣體減排量。我們2022年範圍1和範圍2的絕對温室氣體排放量遠遠低於我們的減排目標，遠遠超過了我們的2030年目標年。自2017年以來，我們的絕對排放量減少了32％，從4400萬公噸減少到2022年的3000萬公噸。

我們計劃通過專注於可行、商業上可行的技術和解決方案，進一步努力實現温室氣體減排目標，同時支持初級鋼鐵行業突破性技術的研究。為了在温室氣體減排進展的基礎上再接再厲，作為2021年12月發起的 “改善氣候挑戰” 計劃的一部分，我們繼續與美國能源部合作。我們一直在尋找機會，例如碳捕集和在我們的設施內使用氫氣。隨着美國政府資助在全國範圍內發展區域氫氣中心，隨着清潔氫生產設施的上線，我們預計將大幅增加氫氣作為還原劑和能源的使用。

2023 年 5 月，我們在米德爾敦工廠成功完成了高爐氫氣注入試驗。在試驗期間，在米德爾敦 #3 高爐的所有 20 個風口中都注入了氫氣，促進了清潔生鐵的生產。在這項試驗中，氫氣是鐵還原所需的化石燃料的部分替代品，最終用水（水蒸氣）的釋放取代了二氧化碳的釋放，而對產品質量或運行效率沒有影響。

2023 年 10 月，美國能源部宣佈打算根據《兩黨基礎設施法》為包括中西部清潔氫聯盟在內的七個地區氫氣中心提供資金。這個涵蓋伊利諾伊州、印第安納州和密歇根州的樞紐被選中獲得10億美元的融資，靠近我們最大的兩家鋼鐵廠，即印第安納港和伯恩斯港。我們目前正在修建一條管道，將氫氣輸送到我們的印第安納港高爐 #7。預計在我們的高爐中使用氫氣將部分取代二氧化碳的釋放，從而減少我們的總體排放。

我們未來的温室氣體減排預計將通過在高爐中使用直接還原鐵、用額外的廢料拉伸熱金屬、通過減少高爐提高生產率、儘可能使用氫氣、利用碳捕集、採購更多清潔能源以及提高能效來推動我們未來的温室氣體減排。

提高財務靈活性

鑑於我們業務的週期性，保持財務狀況以輕鬆抵禦經濟週期對我們來説非常重要。自收購我們的鍊鋼資產以來，我們已經證明瞭我們有能力創造健康的自由現金流，並利用它來減少大量債務，通過股票回購計劃向股東返還資本，並進行投資以改善和發展我們的業務。在2023年第三季度，我們將未償債務的本金減少了5.08億美元，同時通過股票回購向股東返還了5800萬美元的資本。從歷史上看，我們還表明我們有能力利用債務市場的波動並以折扣價回購票據。2022年，我們以面值的92％的平均價格回購了各種系列票據的本金總額為3.51億美元。

我們預計，在2023年剩餘時間和未來幾年中，我們將有充足的機會通過我們自己的自由現金流來減少債務。對我們來説，保持足夠的流動性也很重要。根據第四次ABL修正案，黑色金屬加工和貿易公司的某些資產被質押為抵押品，以擔保2023年第三季度ABL融資機制下的借款。截至2023年9月30日，我們的流動性是公司歷史上最高的。

鍊鋼結果

以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中鍊鋼板塊的經營業績摘要（以百萬美元計，平均銷售價格和出貨量以千淨噸計）：

總收入

毛利率

調整後 EBITDA

鋼材出貨量 (nt)


2023 年第三季度		2022 年第三季度		2023 年至今		年初至今 202		2023 年第三季度	2022 年第三季度	2023 年至今	年初至今 202	2023 年第三季度	2022 年第三季度	2023 年至今	年初至今 202	2023 年第三季度	2022 年第三季度	2023 年至今	年初至今 202

鋼鐵產品收入：								毛利率%:				調整後的息税折舊攤銷前利潤％：				每噸鋼鐵產品的平均銷售價格：
$	4,940	$	4,945	$	14,823	$	15,618	9%	6%	7%	14%	11%	8%	10%	17%	1,203 美元	1,360 美元	1,196 美元	1,431 美元

收入

下表顯示了我們按產品劃分的鋼鐵出貨量和按市場劃分的總收入：


	三個月已結束九月三十日						九個月已結束九月三十日
（以千淨噸計）	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
按產品劃分的鋼材出貨量：
熱軋鋼	1,475		1,055		40	%	4,427		2,996		48	%
冷軋鋼	564		530		6	%	1,806		1,771		2	%
塗層鋼	1,239		1,203		3	%	3,651		3,636		—	%
不鏽鋼和電工鋼	169		196		(14)	%	524		579		(9)	%
盤子	234		228		3	%	686		687		—	%
板坯和其他鋼製品	425		423		—	%	1,299		1,244		4	%
按產品劃分的鋼材出貨總量	4,106		3,635		13	%	12,393		10,913		14	%

	三個月已結束九月三十日						九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
按市場劃分的鍊鋼收入：
直接汽車	$	1,958	$	1,734	13	%	$	5,808	$	4,985	17	%
基礎設施和製造	1,427		1,462		(2)	%	4,315		4,619		(7)	%
分銷商和轉換器	1,321		1,468		(10)	%	4,020		5,137		(22)	%
鋼鐵生產商	737		847		(13)	%	2,234		2,740		(18)	%
按市場劃分的鍊鋼總收入	$	5,443	$	5,511	(1)	%	$	16,377	$	17,481	(6)	%

在截至2023年9月30日的三個月中，收入與去年同期相比下降了1％，這主要是由於：

•分銷商和加工商市場的收入減少了1.47億美元，下降了10％，這主要是由於HRC平均價格的下跌，但熱軋鋼出貨量的增加部分抵消了這種下降；以及

•鋼鐵生產商市場的收入減少了1.1億美元，下降了13％，這主要是由於板坯和蒲式耳廢料的定價指數下降。

•這些下降被直接汽車市場的2.24億美元（13％）的增長部分抵消，這主要是由於年度固定價格合同的有利續訂和出貨量的增加導致銷售價格上漲。

在截至2023年9月30日的九個月中，收入與去年同期相比下降了6％，這主要是由於：

•分銷商和加工商市場的收入減少了11.17億美元，下降了22％，這主要是由於HRC平均價格的下跌，但熱軋鋼出貨量的增加部分抵消了這種下降；以及

•鋼鐵生產商市場的收入減少了5.06億美元，下降了18％，這主要是由於板坯和蒲式耳廢料的定價指數下降。

•這些下降被直接汽車市場的收入增長8.23億美元，增長17％，部分抵消了這些下降，這主要是由於年度固定價格合同的有利續訂和出貨量的增加導致銷售價格的上漲。

毛利率

在截至2023年9月30日的三個月中，毛利率與去年同期相比增長了1.29億美元，增長了38％，這主要是由於：

•由於原材料和公用事業成本的降低，包括天然氣、煤炭、焦炭、合金和廢料，以及維護成本的降低，生產成本下降（約5億美元）；以及

•銷售量增加（影響約1億美元）。

•銷售價格的下降（影響約4億美元）部分抵消了毛利率的增長，這主要是由於現貨價格的下跌，但年度固定價格合同的有利續訂部分抵消了這一點。

在截至2023年9月30日的九個月中，毛利率與去年同期相比下降了13.37億美元，下降了53％，這主要是由於：

•銷售價格下降（影響約24億美元）主要是由於現貨價格下跌，但年度固定價格合同的有利續訂部分抵消了這一點。

•銷售額的增加（影響約6億美元）部分抵消了這一下降；以及

•由於包括天然氣、煤炭、焦炭、合金和廢料在內的原材料和公用事業成本的降低，以及維護成本的降低，生產成本下降（約4億美元）。

調整後的息税折舊攤銷前

截至2023年9月30日的三個月，我們的鍊鋼板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤與截至2022年9月30日的三個月相比增加了1.56億美元，這主要是由於我們的業務毛利率增加。此外，我們的鍊鋼調整後息税折舊攤銷前利潤分別包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的1.38億美元和1.17億美元的銷售、一般和管理費用。

截至2023年9月30日的九個月中，鍊鋼板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤與截至2022年9月30日的九個月相比減少了13.72億美元，這主要是由於我們的業務毛利率下降。此外，我們的鍊鋼調整後息税折舊攤銷前利潤分別包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的3.98億美元和3.31億美元的銷售、一般和管理費用。

操作結果

收入和毛利率

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的合併收入與去年同期相比分別減少了4,800萬美元和10.61億美元。截至2023年9月30日的三個月，下降的主要原因是鋼鐵產品的平均銷售價格下降了每淨噸157美元，但部分被我們的鍊鋼部門50萬噸鋼鐵淨出貨量的增加所抵消。截至2023年9月30日的九個月中，下降的主要原因是鋼鐵產品的平均銷售價格下降了每淨噸235美元，但部分被我們的鍊鋼板塊淨出貨量的150萬噸增加所抵消。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的合併毛利率與去年同期相比分別增長了1.32億美元和13.55億美元。有關我們經營業績的更多詳情，請參閲上面的 “— 鍊鋼業績”。

銷售、一般和管理費用

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，銷售、一般和管理費用與去年同期相比分別增加了2000萬美元和6700萬美元。增長主要與就業相關費用和外部律師費的增加有關。

雜項-網

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，雜項支出與去年同期相比分別減少了2600萬美元和7800萬美元。截至2023年9月30日的三個月，雜項支出的減少主要與去年同期相比閒置支出和資產處置損失減少有關。截至2023年9月30日的九個月中，雜項支出的減少也受到2022年與我們的資產報廢義務相關的支出增加的影響，這是由於與賓夕法尼亞州封閉煤礦水管理系統相關的電力成本上漲以及減值支出造成的，這兩項支出在2023年都沒有重複。

所得税

我們的有效税率受州所得税支出和永久物品的影響，主要是枯竭。它還受到離散項目的影響，這些項目可能在任何給定時期內發生，但在不同時期之間並不一致。以下是我們的税收規定和相應有效税率的摘要：


	三個月已結束九月三十日						九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023			2022			2023			2022
所得税支出	$	(29)		$	(10)		$	(118)		$	(404)
有效税率	10		%	6		%	17		%	20		%

與去年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的所得税支出和有效税率的變化主要與税前收入的變化有關。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，我們的離散福利為1,800萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，離散支出為300萬美元。

截至2023年9月30日，我們的2023年不計離散項目的年度有效税率估計為19％。該估計的年度有效税率低於美國21％的法定税率，因為州所得税支出低於超過成本消耗的消耗百分比。截至2022年9月30日，2022年不計離散項目的年度有效税率估計為20％。

流動性、現金流和資本資源

概述

我們的資本配置決策過程側重於保持健康的流動性水平，同時保持資產負債表的實力，創造財務靈活性，以應對產品的週期性需求和大宗商品價格的波動。我們專注於最大限度地提高運營的現金產生，減少債務，向股東返還資本，並使資本投資與我們的戰略優先事項和業務計劃（包括監管和運營許可相關項目）的要求保持一致。

下表彙總了我們的現金流：


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022
提供的現金流由（用於）：
運營活動	$	1,615	$	1,934
投資活動	(470)		(727)
融資活動	(1,140)		(1,199)
現金和現金等價物的淨增長	$	5	$	8

自由現金流1	$	1,134	$	1,218

1有關我們自由現金流的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標”。

最近的市場環境為我們提供了減少債務和通過創造自由現金流向股東返還資本的機會。我們還將繼續研究債務的構成，因為我們既有興趣延長平均到期日，也有興趣提高無抵押債務與有擔保債務的比率，這可以通過運營活動提供的現金來實現。在2023年的前九個月中，我們根據資本配置優先事項採取了行動，如下所示：

•我們發行了2030年6.750％的優先票據的本金總額為7.5億美元。2030年發行6.750％的優先票據的淨收益用於償還我們的ABL融資機制下的部分借款。該交易提高了我們的財務靈活性和流動性，延長了我們的債務期限，實際上實現了槓桿率和利息支出中立。

•我們簽訂了第四項ABL修正案，除其他外，該修正案將ABL融資的到期日延長至2028年6月9日，並將ABL融資的總規模擴大到47.5億美元，這增加了2.5億美元的流動性。

•我們利用自由現金流將長期債務的本金總額減少了7.89億美元。這包括在2023年第三季度將ABL融資機制下的借款減少5.08億美元。

•此外，我們通過股票回購計劃向股東返還了資本，回購了1,040萬股普通股，總成本為1.52億美元。這包括在2023年第三季度以5800萬美元的價格回購390萬股普通股。

這些與債務有關的行動為我們提供了額外的財務靈活性和流動性，並延長了我們的平均到期日，這將更好地使我們做好準備，更輕鬆地應對未來可能動盪的行業狀況。

此外，我們預計在2023年剩餘時間內，我們將有機會通過創造自由現金流，繼續減少債務並向股東返還資本。截至2023年9月30日，我們在ABL融資機制下維持了超過3億美元的預付債務，另外還有15億美元的可贖回票據。截至2023年9月30日，我們的股票回購計劃的授權還剩6.08億美元。

現金流

運營活動


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		方差
淨收入	$	589	$	1,580	$	(991)
對淨收入的非現金調整	872		1,097		(225)
營運資金：
應收賬款，淨額	(164)		(145)		(19)
庫存	538		(348)		886
所得税	16		(109)		125
養老金和OPEB的付款和繳款	(84)		(174)		90
應付賬款、應計就業和應計費用	(95)		66		(161)
其他，淨額	(57)		(33)		(24)
營運資金總額	154		(743)		897
經營活動提供的淨現金	$	1,615	$	1,934	$	(319)

方差是由以下因素驅動的：

•調整非現金項目後，淨收入減少了12.16億美元，這主要是由於我們的鋼鐵產品銷售價格下降導致毛利率下降，而銷量的增加和生產成本的下降部分抵消了這一下降。有關我們經營業績的更多詳情，請參閲上面的 “— 鍊鋼業績”。

•用於營運資金的現金減少了8.97億美元。這主要是由於庫存減少，這是截至2023年9月30日的九個月中與去年同期相比銷量增加和生產成本降低的結果。作為2022年USW勞資談判的一部分，退休人員醫療費用減少以及VEBA信託計劃資金要求暫停，用於OPEB付款和繳款的現金也有所減少。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，營運資金受到維修和維護成本下降的影響。

投資活動


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		方差
購買不動產、廠房和設備	$	(481)	$	(716)	$	235
收購，扣除獲得的現金	—		(31)		31
其他	11		20		(9)
投資活動使用的淨現金	$	(470)	$	(727)	$	257

由於我們在2022年完成了主要維護週期，用於資本支出的現金減少了2.35億美元。截至2023年9月30日的九個月中，用於資本支出的現金中包含2,100萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，與我們的無資SunCoke Middletown VIE相關的現金為1,100萬美元。我們的資本支出主要與持續的資本支出有關，其中包括基礎設施、移動設備、固定設備、產品質量、環境以及健康和安全。

我們預計，未來12個月中用於資本支出的現金總額將在6.75億美元至7.25億美元之間，其中主要包括持續的資本支出。自收購鍊鋼資產以來，我們的設施和設備處於最佳狀態，我們預計至少要到2026年才會有任何重大投資。

籌資活動


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		方差

優先票據的收益（還款）	$	750	$	(1,355)	$	2,105
信貸額度下的淨借款（還款額）	(1,539)		481		(2,020)
回購普通股	(152)		(210)		58
其他	(199)		(115)		(84)
融資活動使用的淨現金	$	(1,140)	$	(1,199)	$	59

方差是由以下因素驅動的：

•在截至2023年9月30日的九個月中，使用的現金減少了5,900萬美元，這主要是由於優先票據的淨還款額減少，但與去年同期相比，我們的ABL貸款還款額的增加部分抵消了這一減少。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是現金和現金等價物、運營產生的現金、ABL融資機制下的可用性以及資本市場準入。我們通常保持最低的現金餘額，並利用我們的ABL融資機制來彌補現金需求的波動。截至2023年9月30日，現金及現金等價物總額為3,100萬美元，包括手頭現金和存款現金。截至2023年9月30日，我們的ABL融資機制下的現金和可用性相結合，為我們提供了43.6億美元的流動性。在2023年第二季度，我們發行了2030年6.750％的優先票據的本金總額為7.5億美元。我們使用本次發行的淨收益來償還ABL融資機制下的部分借款，從而增加了我們的流動性。此外，在2023年第二季度，我們對ABL融資機制簽訂了第四次ABL修正案，使我們的流動性增加了2.5億美元。我們相信，我們的流動性和資本市場準入將足以為未來12個月和可預見的將來的現金需求提供資金。

我們的ABL融資機制現已於2028年6月到期，其最大借款基礎為47.5億美元，其確定方法是對符合條件的應收賬款、庫存和某些移動設備適用慣例預付利率。我們的ABL融資機制包括髮放信用證的5.55億美元次級限額和2億美元的swingline貸款次級限額。截至2023年9月30日，未償還的信用證總額為9400萬美元，這減少了可用性。我們向某些金融機構簽發備用信用證，以支持商業義務，包括但不限於工傷補償、運營協議、員工遣散費、環境義務和保險。我們的ABL融資協議包含各種財務和其他契約。截至2023年9月30日，我們遵守了所有ABL設施契約。

如果我們選擇進入債務資本市場，我們有能力發行額外的無抵押票據，並在現有優先票據契約和ABL融資機制中規定的限制的前提下，發行額外的有擔保票據。但是，我們發行額外票據的能力可能會受到市場條件的限制。我們打算不時尋求以手頭現金、從現有信貸來源借款、新的債務融資和/或債務或股權證券交易所、公開市場購買、私下談判交易或其他方式贖回或回購我們未償還的優先票據。此類贖回或回購（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素，並且所涉及的金額可能很大。

有關我們的ABL貸款和債務的更多信息，請參閲附註7——債務和信貸額度。

非公認會計準則財務指標

調整後的息税折舊攤銷前

下表顯示了我們的淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	275	$	165	$	589	$	1,580
更少：
利息支出，淨額	(70)		(64)		(226)		(205)
所得税支出	(29)		(10)		(118)		(404)
折舊、損耗和攤銷	(249)		(237)		(738)		(788)
息税折舊攤銷前利潤	$	623	$	476	$	1,671	$	2,977
更少：
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤1	$	20	$	22	$	60	$	57
清償債務的收益（虧損）	—		4		—		(76)

資產減值	—		—		—		(29)
其他，淨額	(11)		(13)		(21)		(21)
調整後息税折舊攤銷前利潤	$	614	$	463	$	1,632	$	3,046

1 非控股權益的息税折舊攤銷前利潤包括以下內容：
歸屬於非控股權益的淨收益	$	11	$	13	$	35	$	31
折舊、損耗和攤銷	9		9		25		26
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	$	20	$	22	$	60	$	57

下表彙總了我們按細分市場劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤：


	三個月已結束九月三十日				九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022		2023		2022
調整後的息税折舊攤銷前利潤
鍊鋼	$	603	$	447	$	1,608	$	2,980
其他業務	9		9		32		58
公司和淘汰	2		7		(8)		8
調整後息税折舊攤銷前利潤	$	614	$	463	$	1,632	$	3,046

自由現金流

自由現金流是一項非公認會計準則財務指標，定義為運營現金流減去不動產、廠房和設備的購買。管理層認為，這是評估可用於償還債務、戰略計劃或其他融資活動的現金產生量的一項重要衡量標準。

下表提供了我們的運營現金流與自由現金流的對賬情況：


	九個月已結束九月三十日
（以百萬計）	2023		2022
經營活動提供的淨現金	$	1,615	$	1,934
購買不動產、廠房和設備	(481)		(716)
自由現金流	$	1,134	$	1,218

有關我們的擔保人和擔保證券發行人的信息

隨附的財務信息摘要是根據美國證券交易委員會第S-X條例第3-10條 “已註冊或正在註冊的擔保證券的擔保人和發行人的財務報表” 和第13-01條 “擔保證券擔保人和發行人以及以註冊人證券作抵押的關聯公司的財務披露” 編制和提交的。截至2023年9月30日，我們的某些子公司（“擔保子公司”）已全額無條件地共同和單獨擔保了（a）5.875％的2027年優先票據、7.000％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據、6.750％的2030年優先票據以及克利夫蘭-克利夫斯公司以優先無擔保發行的4.875％的2031年優先票據下的債務基礎和（b）克利夫蘭-克利夫斯公司以優先擔保方式發行的6.750％的2026年優先擔保票據。更多信息見附註7——債務和信貸額度。

以下彙總了Cleveland-Cliffs Inc.（母公司和擔保債務發行人）和擔保人子公司（統稱為義務集團）的合併財務信息。交易

義務羣體之間已被取消。非擔保子公司的信息不包括在承付集團的合併彙總財務信息中。

截至2023年9月30日，每家擔保人子公司均由克利夫蘭-克利夫斯公司合併。有關截至2023年9月30日義務集團中包含的實體的詳細清單，請參閲此處以引用方式納入的附錄22。

截至2023年9月30日，擔保子公司對Cliffs6.750％的2026年優先擔保票據、5.875％的2027年優先票據、7.000％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據、6.750％的2030年優先票據和4.875％的2031年優先票據的擔保將自動無條件地解除和清償，該擔保人子公司在擔保和在發生以下任何情況時，相關契約（“契約”）將自動無條件解除和解除向受託人交付高級管理人員證書和律師意見後，每份證明均表明適用契約中規定的與解除和解除該擔保子公司擔保有關的所有先決條件均已得到遵守：

(a) 對此類擔保子公司（通過合併、合併或出售）或該擔保子公司的股本的任何出售、交換、轉讓或處置，之後相應的擔保人子公司不再是公司的子公司，或向不是公司或公司的子公司；前提是 (i) 此類出售、交換、轉讓或處置是根據適用的契約進行的，包括有關合並、合併和出售資產以及處置構成票據抵押品的資產（如適用）的契約，以及（ii）該擔保子公司在公司或其子公司所有債務下的所有義務在該交易完成後終止；

(b) 將任何擔保子公司指定為 “除外子公司”（定義見契約）；或

彙總的合併財務信息中的每個實體都遵循與合併財務報表中描述的相同的會計政策。隨附的彙總財務信息並未反映負債集團對非擔保子公司的投資。負債集團的財務信息以合併方式列報；負債集團內部的公司間餘額和交易已被清除。承付集團的應付金額、應付給非擔保子公司和關聯方的款項以及與非擔保子公司和關聯方的交易已在單獨的細列項目中列報。

發行人和擔保子公司的合併財務信息摘要：

下表彙總了承付集團未經審計的簡明合併財務狀況報表中的合併財務信息：


（以百萬計）	2023年9月30日		2022年12月31日
流動資產	$	6,867	$	7,063
非流動資產	10,306		9,935
流動負債	(3,603)		(3,866)
非流動負債	(6,046)		(6,630)

下表彙總了承付集團未經審計的簡明合併運營報表中的合併財務信息：


	九個月已結束
（以百萬計）	2023年9月30日
收入	$	16,679
銷售商品的成本	(15,561)
持續經營的收入	483
淨收入	484
歸屬於Cliffs股東的淨收益	484

承付集團與非擔保子公司和其他關聯方的餘額如下：


（以百萬計）	2023年9月30日		2022年12月31日
與非擔保子公司的餘額：
應收賬款，淨額	$	188	$	163
應付賬款	(532)		(527)

與其他關聯方的餘額：
應收賬款，淨額	$	2	$	8

應付賬款	(12)		(13)

此外，在截至2023年9月30日的九個月中，該義務集團與其他關聯方的收入均為9500萬美元，銷售成本為7,000萬美元。

市場風險

我們面臨各種風險，包括由大宗商品價格和利率變動引起的風險。我們已經制定了管理此類風險的政策和程序；但是，某些風險是我們無法控制的。

定價風險

在正常業務過程中，我們面臨與產品銷售相關的市場風險和價格波動，這些風險和價格波動主要受HRC和其他相關現貨定價指數的市場價格以及運營中使用的能源和原材料的購買的影響，這些風險和原材料受到天然氣、電力、黑色和不鏽鋼廢料、鉻、冶金煤、焦炭、鋅和鎳市場價格的影響。我們應對市場風險的策略通常是為我們的產品和服務獲得有競爭力的價格，並允許經營業績反映供需決定的市場價格變動；但是，我們進行遠期實物購買並簽訂對衝合約，以管理與購買生產過程中使用的某些原材料和能源相關的價格風險敞口。

由於市場價格的波動，我們的業務財務業績可能會有所不同。我們試圖通過調整客户定價合同、供應商採購協議和衍生金融工具中的固定和可變部分來降低這些風險。

一些客户合同有固定定價條款，這增加了我們受原材料和能源成本波動影響的風險。為了減少風險，我們對某些原材料簽訂了年度固定價格協議。我們現有的一些多年期原材料供應協議要求最低採購量。在不利的經濟條件下，這些最低限額可能會超過我們的需求。除非不可抗力和其他影響協議法律可執行性的情況，否則這些最低購買要求可能會迫使我們購買可能大大超過我們預期需求的原材料數量或向供應商支付短缺的賠償金。在這種情況下，我們將嘗試就新採購數量的協議進行談判。但是，存在一種風險，即無論是通過談判還是訴訟，我們都無法成功地減少採購數量。如果發生這種情況，我們可能會被要求在特定年份購買比我們需要更多的特定原材料，從而對我們的經營業績和現金流產生負面影響。

我們的某些客户合同包括可變定價機制，該機制可根據某些原材料和能源成本的變化調整銷售價格，而我們的其他客户合同則排除了此類機制。我們可能會使用類似的可變價格機制對某些原材料簽訂多年期購買協議，這使我們能夠在客户合同和供應商購買協議之間實現自然對衝。因此，在某些情況下，能源（尤其是天然氣和電力）、原材料（例如廢料、鉻、鋅和鎳）或其他大宗商品的價格波動可能會部分傳遞給客户，而不是完全由我們吸收。但是，存在一種風險，即銷售合同中的浮動價格機制不一定會與購買協議中的浮動價格機制同步變化，從而對我們的經營業績和現金流產生負面影響。

我們應對天然氣費率和電費波動的策略包括提高能源使用效率、尋找替代供應商以及使用成本最低的替代燃料。如果我們無法調整客户合同和供應商購買協議之間的固定和可變部分，我們將使用現金結算的大宗商品價格互換來對衝與購買某些原材料和能源需求相關的市場風險。此外，我們會定期評估這些衍生工具的使用情況，以對衝我們的部分天然氣、電力、錫和鋅需求。我們的套期保值策略旨在保護我們免受價格過度波動的影響。但是，由於我們通常不會對衝100％的風險敞口，因此這些大宗商品市場的價格異常上漲仍可能對運營成本產生負面影響。

下表總結了截至2023年9月30日我們未償還的衍生工具的公允價值的假設變動的負面影響，這是由於每種指定大宗商品的市場價格分別發生10％和25％的變動：


大宗商品衍生品（單位：百萬）	10% 變化		25% 變化
天然氣	$	61	$	152
電力	13		33

由此產生的任何公允價值變化將酌情記為扣除所得税後的AOCI調整，或在淨收益中確認。為相關商品支付的較低價格所帶來的好處將部分抵消這些假設的損失。

商譽和其他長期資產的估值

善意

我們將收購公司產生的商譽分配給預計將受益於收購協同效應的申報單位。商譽每年（10月1日）在定性或定量基礎上進行減值測試，如果事件發生或情況變化很可能會使申報單位的公允價值降至其賬面價值以下，則在兩次年度測試之間進行商譽減值測試。這些事件或情況可能包括商業環境的重大變化、法律因素、經營業績指標、競爭或報告單位很大一部分的出售或處置。我們可以無條件地選擇在任何時期繞過對任何報告單位的定性測試，直接進行定量測試。我們的定性測試是否表明報告的公允價值很可能出現

單位低於其賬面價值，我們會進行定量測試以確定申報單位賬面價值及其相關商譽的減值金額（如果有）。

商譽減值測試的應用需要作出判斷，包括確定申報單位、向申報單位分配資產和負債、向申報單位分配商譽，以及是否認為有必要進行定量評估以確定每個申報單位的公允價值。每個申報單位的公允價值是使用指導性上市公司方法、貼現現金流方法或兩者的組合估算的，後者考慮按估計的加權平均資本成本折現的預測現金流。評估我們商譽的可收回性需要對估計的未來現金流和其他因素進行重大假設，以確定申報單位的公允價值，包括與未來收入預測、預期調整後息税折舊攤銷前利潤、預期資本支出和營運資金需求相關的估計，這些估計基於我們的長期計劃估計。根據經營業績、市場狀況和其他因素，用於計算申報單位公允價值的假設每年可能會發生變化。這些假設的變化可能會對每個報告單位公允價值的確定產生重大影響。

截至2023年9月30日，我們的模具和衝壓申報單位的公允價值並未大幅超過其賬面價值。與阻礙汽車行業的全球半導體短缺相關的供應鏈問題的解決速度慢於預期、高於預期的資本要求和/或貼現率的提高可能會導致未來的減值指標。

其他長期資產

在發生表明資產賬面價值可能無法收回的事件或情況變化時，對長期資產進行減值審查。這些指標可能包括：預期的未來現金流大幅下降；市場定價持續大幅下降；法律或環境因素或商業環境的重大不利變化；可收回儲備金估計的變化；以及意想不到的競爭。這些因素的任何不利變化都可能對我們長期資產的可收回性產生重大影響，並可能對我們的合併運營報表和財務狀況表產生重大影響。

將每個資產組的賬面價值與預計因使用資產而產生的未貼現未來淨現金流量（包括處置成本）進行比較，以確定資產是否可收回。預計的未來現金流反映了管理層對預計時期內經濟和市場狀況的最佳估計，包括收入和成本的增長率，以及對未來營業利潤率和資本支出預期變化的估計。如果該資產組的賬面價值高於其未貼現的未來淨現金流，則該資產組按公允價值計量，差額記作長期資產的減少。我們使用市場方法、收益法或成本方法估算公允價值。在截至2023年9月30日的九個月中，我們得出的結論是，沒有其他觸發事件導致需要進行減值評估。

利率風險

我們的優先票據的應付利息為固定利率。我們的ABL融資機制下的應付利息是浮動利率，基於適用的基準利率加上適用的基準利率，視超額可用性而定。截至2023年9月30日，我們的ABL融資機制下的未償還款額為3.25億美元。提高現行利率將增加利息支出和為我們的ABL融資機制下任何未償借款支付的利息。例如，我們的ABL融資機制下的利率在2023年9月30日的借款水平上變動100個基點，將導致每年的利息支出變動300萬美元。

供應集中風險

我們的許多業務和礦山都依賴一個電力和天然氣來源。能源供應商的服務或費率的重大中斷或變化可能會對我們的生產成本、利潤率和盈利能力產生重大影響。

前瞻性陳述

本報告包含構成聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。一般而言，前瞻性陳述涉及預期的趨勢和預期，而不是歷史問題。前瞻性陳述受與我們的運營和商業環境相關的不確定性和因素的影響，這些不確定性和因素難以預測，也可能超出我們的控制範圍。這些不確定性和因素可能導致實際結果與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。這些聲明僅代表截至本報告發布之日，除了法律規定的義務外，我們不承擔任何持續的更新這些陳述的義務。提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述。可能影響我們未來業績並導致業績與本報告中的前瞻性陳述不同的不確定性和風險因素包括但不限於：

•鋼鐵、鐵礦石和廢金屬市場價格持續波動，這直接和間接影響了我們向客户出售的產品的價格；

•與競爭激烈的週期性鋼鐵行業相關的不確定性以及我們對汽車行業鋼鐵需求的依賴，汽車行業一直在經歷供應鏈中斷，例如半導體短缺、UAW罷工和更高的消費者利率，這可能導致鋼鐵需求減少；

•全球經濟狀況的潛在弱點和不確定性、全球鍊鋼產能過剩、鐵礦石供過於求、鋼鐵進口普遍和市場需求減少，包括通貨膨脹壓力、傳染病爆發、衝突或其他原因導致的市場需求減少；

•我們的一個或多個主要客户（包括汽車市場的客户、主要供應商或承包商）面臨嚴重的財務困難、破產、暫時或永久停業或運營挑戰，除其他不利影響外，這些不利影響可能幹擾我們的運營或導致對我們產品的需求減少，收取應收賬款的難度增加，以及客户和/或供應商聲稱不可抗力或其他原因不履行對我們的合同義務；

•與傳染病疫情相關的運營中斷，包括勞動力挑戰以及新型變種對現有疫苗產生耐藥性的風險，或者中國新的或持續的疫情封鎖將影響我們及時和可預測地採購某些關鍵物資的能力；

•與美國政府在第232條、USMCA和/或其他貿易協議、關税、條約或政策方面的行動相關的風險，以及獲得和維持有效的反傾銷和反補貼税令以抵消不公平貿易進口的有害影響的不確定性；

•現有和不斷增加的政府監管的影響，包括與氣候變化和碳排放相關的潛在環境法規以及相關成本和責任，包括未能獲得或維持任何政府或監管機構或監管機構所需的運營和環境許可、批准、修改或其他授權，以及與實施改進措施以確保遵守監管變化（包括潛在的財務保障要求）以及回收和補救措施相關的費用義務；

•我們的運營對環境的潛在影響或暴露於有害物質；

•我們維持充足的流動性、負債水平和資本可用性的能力可能會限制我們的財務靈活性和現金流，為營運資金、計劃資本支出、收購和其他一般公司用途或持續業務需求提供資金；

•我們有能力在當前預期的時間範圍內或完全減少債務或向股東返還資本；

•信用評級、利率、外幣利率和税法的不利變化，包括《通貨膨脹減少法》帶來的不利影響；

•與商業糾紛、反壟斷索賠、環境問題、政府調查、職業或人身傷害索賠、財產相關事務、勞動和就業事務，或涉及遺產運營和其他事項的訴訟有關的訴訟、索賠、仲裁或政府訴訟的結果和產生的費用；

•由於通貨膨脹或其他原因，關鍵製造設備和備件的可用性或成本不確定；

•供應鏈中斷或能源成本、質量或可用性的變化，包括電力、天然氣和柴油燃料，或關鍵原材料和供應品，包括鐵礦石、工業氣體、石墨電極、廢金屬、鉻、鋅、焦炭和冶金煤；

•與向我們的客户運輸產品、在我們的設施之間內部轉移製造投入或產品或供應商向我們運輸原材料相關的問題或中斷；

•實施戰略性或持續性資本項目的成本或時間可能高於最初預期的風險；

•我們有能力完成任何公開或私人收購交易，實現任何或全部預期收益或預計的未來協同效應，以及成功將任何收購的業務整合到我們現有業務中的能力；

•與自然或人為災害、惡劣天氣條件、意想不到的地質條件、關鍵設備故障、傳染病疫情、尾礦壩故障和其他意外事件相關的不確定性；

•與我們或託管或訪問我們數據和系統的第三方管理的信息技術系統有關、中斷或故障的網絡安全事件，包括敏感或基本業務或個人信息的丟失、被盜或損壞以及無法訪問或控制系統；

•與臨時或無限期閒置或永久關閉運營設施或礦山的任何業務決策相關的負債和成本，這可能會對相關資產的賬面價值產生不利影響，產生減值費用或關閉和回收義務，以及與重啟任何先前閒置的運營設施或礦山相關的不確定性；

•我們的自保水平以及我們獲得足夠的第三方保險以充分承保潛在不利事件和商業風險的能力；

•與我們實現客户和供應商的脱碳目標以及根據我們自己宣佈的目標減少温室氣體排放的能力相關的不確定性；

•維持與利益相關者合作的社會許可證所面臨的挑戰，包括我們的運營對當地社區的影響、在產生温室氣體排放的碳密集型行業中運營對聲譽的影響，以及我們建立持續的運營和安全記錄的能力；

•我們的實際經濟礦產儲量或當前礦產儲量估計值的減少，以及任何礦業財產的任何所有權缺陷或任何租賃、許可證、地役權或其他佔有權益的損失；

•我們與工會和僱員保持令人滿意的勞資關係的能力；

•計劃資產價值的變化或無準備金債務所需的繳款增加導致的與養老金和OPEB債務相關的意外或更高的成本；

•填補關鍵運營職位的熟練工人的可用性或成本不確定，以及因經驗豐富的員工流失或其他原因造成的潛在勞動力短缺，以及我們吸引、僱用、培養和留住關鍵人員的能力；

•回購我們普通股的金額和時間；以及

•我們的財務報告內部控制中存在潛在的重大缺陷或重大缺陷。

有關影響我們業務的其他因素，請參閲第二部分——第1A項。本10-Q表季度報告的風險因素。我們敦促您仔細考慮這些風險因素。

本10-Q表季度報告中關於我們的温室氣體減排計劃和目標的前瞻性陳述和其他陳述並不表示這些陳述對投資者來説一定是重要的，也不表示需要在我們向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外，與温室氣體相關的歷史、當前和前瞻性陳述可能基於衡量仍在制定的進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。



第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

有關我們的市場風險的信息在 “市場風險” 標題下提供，該標題包含在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告和第一部分——第2項中。管理層對本10-Q表季度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析。



第 4 項。控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告我們《交易法》報告中要求披露的信息，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括酌情傳達給我們的總裁、首席執行官和首席財務官，以便僅根據規則13a-中 “披露控制和程序” 的定義及時就所需的披露做出決定15 (e) 根據《交易法》頒佈。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和運作多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用自己的判斷。

截至本報告所涉期末，我們在包括總裁兼首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於上述情況，我們的總裁兼首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。

在截至2023年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分-其他信息



第 1 項。法律訴訟

環境問題。美國證券交易委員會的法規要求我們披露有關涉及環境的行政或司法程序的某些信息，如果我們合理地認為此類程序可能導致超過規定門檻的金錢制裁，則政府機構是這些程序的當事方。根據美國證券交易委員會的規定，我們使用100萬美元的門檻來確定是否需要披露任何此類程序。我們認為，這一門檻是合理設計的，旨在披露對我們的業務或財務狀況至關重要的任何此類程序。

我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及第一部分第1項附註17——合併財務報表的承諾和意外開支中描述了其他未決法律訴訟，包括我們參與的涉及環境的行政或司法訴訟。本10-Q表季度報告的財務報表，以引用方式納入此處。



第 1A 項。風險因素

我們提醒讀者，我們的業務活動涉及風險和不確定性，可能導致實際業績與管理層目前的預期存在重大差異。我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中描述了可能影響我們業績的最重大風險。



第 2 項。股權證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券

下表顯示了有關公司在指定期限內回購普通股的信息：

發行人購買股票證券


時期	股票總數（或單位）已購買 1	每股支付的平均價格（或單位）2		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份（或單位）總數	計劃或計劃下可能購買的股份（或單位）的最大數量（或近似美元價值）3
2023 年 7 月 1 日至 31 日	823	$	16.55	—	$	666,390,714
2023 年 8 月 1 日至 31 日	3,853,004	$	15.11	3,850,000	$	608,285,509
2023 年 9 月 1 日至 30 日	3,545	$	16.84	—	$	608,285,509
總計	3,857,372	$	15.11	3,850,000

1 包括2023年7月交付給我們的823股股票，2023年8月交付給我們的3,004股股票，以及2023年9月交付給我們的3545股股票，每種股票都是為了履行股票獎勵歸屬或支付時到期的預扣税義務。
2 不包括淨股票回購的1％消費税。
3 2022年2月11日，我們宣佈，董事會批准了一項在公開市場或私下協商交易中回購已發行普通股的計劃，其中可能包括根據第10b5-1條計劃進行購買或加速股票回購，最高金額為10億美元。我們沒有義務進行任何回購，該計劃可能隨時暫停或終止。股票回購計劃沒有具體的到期日期。



第 4 項。礦山安全披露

我們致力於保護每位員工的職業健康和福祉。安全是我們的核心價值觀之一，我們努力確保安全生產是所有員工的首要任務。我們的內部目標是通過專注於主動確定所需的預防活動、制定標準和評估績效，以減輕人員、設備、生產和環境可能遭受的任何損失，從而實現整個公司的零傷害和事故。我們實施了強化員工培訓，旨在通過發展和協調必要的信息、技能和態度，保持對工作環境中安全和健康問題的高水平認識和知識。我們相信，通過這些政策，我們已經建立了有效的安全管理體系。

根據多德-弗蘭克法案，煤礦或其他礦山的每位運營商都必須在向美國證券交易委員會提交的定期報告中包括某些礦山安全結果。根據《多德-弗蘭克法案》第1503（a）條和第S-K條例第104項中包含的報告要求的規定，《多德-弗蘭克法案》範圍內的有關採礦安全和健康或其他監管事項的信息包含在第二部分第6項的附錄95中。本10-Q表季度報告的展品



第 5 項。其他信息

在截至2023年9月30日的季度中，公司沒有任何董事或高級職員（定義見根據《交易法》頒佈的第16a-1（f）條）採用要麼終止 “第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”（每個術語的定義見S-K法規第408項）。



第 6 項。展品

除非另有説明，否則以下提及的所有文件均由克利夫蘭-克利夫斯公司根據1934年《證券交易法》提交，文件編號為1-09844。


展覽數字						展覽
4.1						作為受託人的Cleveland-Cliffs Inc.及其附加擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會（美國銀行全國協會的繼任者）簽訂的第六份補充契約，日期為2023年7月31日（在此提交）。
4.2						第六份補充契約，截至2023年7月31日，由Cleveland-Cliffs Inc.及其附加擔保方、作為受託人的美國銀行信託公司、全國協會（美國銀行全國協會的權益繼任者）和作為第一留置權票據抵押代理人的美國銀行全國協會簽訂（在此提交）。
4.3						第五份補充契約，截至2023年7月31日，由克利夫蘭-克利夫斯公司及其附加擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會（美國銀行全國協會的繼任者）簽訂（在此提交）。
4.4						第二份補充契約，截止2023年7月31日，由克利夫蘭-克利夫斯公司及其附加擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會（美國銀行全國協會的繼任者）簽訂（在此提交）。
4.5						第一份補充契約簽訂於2023年7月31日，由克利夫蘭-克利夫斯公司及其附加擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司全國協會簽訂（在此提交）。
22						債務集團附表，包括為克利夫蘭-克利夫斯公司發行的6.750％的2026年優先擔保票據、5.875％的2027年優先票據、7.000％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據、6.750％的2030年優先票據和4.875％的2031年優先票據（隨函提交）下的債務提供擔保的母公司、發行人和子公司擔保人。
31.1						根據洛倫科·貢薩爾維斯於2023年10月25日簽署並註明日期的2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的《美國法典》第15章第7241條進行的認證（在此提交）。
31.2						根據《美國法典》第15章第7241條進行認證，該條款根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過，由小塞爾索·貢薩爾維斯於2023年10月25日簽署並註明日期（在此提交）。
32.1						根據克利夫蘭-克利夫斯公司董事長、總裁兼首席執行官洛倫科·貢薩爾維斯於2023年10月25日簽署並註明日期的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條進行認證（隨函提交）。
32.2						根據《美國法典》第18章第1350條進行認證，該條款根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過，由克利夫蘭-克利夫斯公司執行副總裁兼首席財務官小塞爾索·貢薩爾維斯簽署並註明日期，截至2023年10月25日（隨函提交）。
95						礦山安全披露（隨函提交）。
101						以下財務信息來自克利夫蘭-克利夫斯公司。”截至2023年9月30日的季度期內以Inline XBRL（可擴展業務報告語言）格式的10-Q表季度報告包括：（i）未經審計的簡明合併財務狀況表，（ii）未經審計的簡明合併運營報表，（iii）未經審計的簡明綜合收益表，（iv）未經審計的簡明合併現金流量表，（v）未經審計的簡明綜合現金流量表合併權益變動以及 (vi) 未經審計的簡明附註合併財務報表。
104						這份 10-Q 表季度報告的封面，格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

克利夫蘭-克利夫斯公司

作者：

/s/ 金伯利 A. 弗洛裏亞尼

姓名：

金伯利·弗洛裏亞尼

標題：

高級副總裁、財務總監兼首席會計官

日期：

2023年10月25日