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本報告中的某些陳述，包括以引用方式納入的信息，是1995年《私人證券訴訟改革法》（“PSLRA”）中定義的 “前瞻性陳述”。PSLRA根據1933年《證券法》和1934年的《證券交易法》提供前瞻性聲明安全港。這些陳述討論了我們對未來事件和財務業績的意圖、信念、預測、估計或預測。它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們或我們行業的實際業績、活動水平或業績與前瞻性陳述中或暗示的業績存在重大差異。在某些情況下，前瞻性陳述包括 “可能”、“將”、“可能”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預測”、“目標”、“項目”、“打算”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“預期”、“謀求”、“可能”、“繼續” 或可比條款。我們的前瞻性陳述只是預測；我們無法保證或保證此類預期會被證明是正確的。除非法律要求，否則我們沒有義務出於任何原因公開更新或修改任何前瞻性陳述。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（美元和百萬股票，每股數據除外）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022
對於已結束的期間
	已寫保費總額	$	1,149.7		1,223.5	1,238.1	1,138.2	988.3	4,749.5	4,100.8
	寫入的淨保費	991.5			1,058.3	1,084.9	999.8	849.7	4,134.5	3,573.6
	與去年同期相比的淨保費變動	17		%	17	17	12	14	16	12

	税前承保收入（虧損）	$	63.6		31.6	(1.5)	39.2	46.1	132.8	166.8
	所得淨投資收益，税前	98.6			100.9	97.7	91.5	81.4	388.7	288.2
	税前已實現和未實現的淨投資收益（虧損）	5.4			(6.9)	(5.4)	3.3	(5.9)	(3.6)	(114.8)

	淨收入	$	124.8		89.2	58.6	92.6	86.5	365.2	224.9
	普通股股東可獲得的淨收益 (1)	122.5			86.9	56.3	90.3	84.2	356.0	215.7
	非公認會計準則營業收入 (2)	118.3			92.3	60.6	87.6	88.9	358.8	306.4

在期末
	總資產	11,802.5			11,428.0	11,217.2	11,015.0	10,802.3	11,802.5	10,802.3
	投資資產總額	8,693.7			8,195.9	8,133.2	8,029.4	7,837.5	8,693.7	7,837.5
	股東權益	2,954.4			2,644.4	2,671.4	2,669.4	2,527.6	2,954.4	2,527.6
	普通股股東權益 (3)	2,754.4			2,444.4	2,471.4	2,469.4	2,327.6	2,754.4	2,327.6
	已發行普通股	60.6			60.6	60.6	60.5	60.3	60.6	60.3

每股和每股數據
	普通股股東每股可獲得的淨收益（攤薄後）	$	2.01		1.42	0.92	1.48	1.38	5.84	3.54
	普通股每股非公認會計準則營業收入（攤薄）(2)	1.94			1.51	0.99	1.44	1.46	5.89	5.03
	已發行普通股的加權平均值（攤薄）	61.0			61.0	60.9	60.9	60.9	61.0	60.9
	普通股每股賬面價值	$	45.42		40.35	40.81	40.82	38.57	45.42	38.57
	調整後的每股普通股賬面價值 (2)	50.03			48.54	47.34	46.61	45.49	50.03	45.49
	每股普通股支付的股息	0.35			0.30	0.30	0.30	0.30	1.25	1.14

財務比率
	損失和損失費用比率	62.4		%	65.8	68.6	62.9	62.4	64.9	62.7
	承保費用比率	31.1			30.9	31.4	32.6	32.1	31.4	32.3
	股息與保單持有人的比率	0.2			0.1	0.2	0.2	0.2	0.2	0.1
	GAAP 合併比率	93.7		%	96.8	100.2	95.7	94.7	96.5	95.1

	普通股股東權益回報率（“ROE”）	18.9			14.1	9.1	15.1	14.8	14.3	8.8

	非公認會計準則運營收益率 (2)	18.2			15.0	9.8	14.6	15.6	14.4	12.4

	債務與總資本之比	14.6			16.0	15.9	15.9	16.6	14.6	16.6


	淨保費計入保單持有人盈餘	1.51			1.53	1.52	1.46	1.44	1.51	1.44

	每1美元普通股股東權益的投資資產	$	3.16		3.35	3.29	3.25	3.37	3.16	3.37


(1)	普通股股東可獲得的淨收益是優先股股息減少的淨收益。
(2)	非公認會計準則衡量標準。有關定義，請參閲第 15 頁。
(3)	不包括與優先股相關的股權。


		季度已結束						年初至今
		12 月 31 日		9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日		12 月 31 日
（美元和百萬股票，每股數據除外）		2023		2023	2023	2023	2022	2023		2022
收入
	淨賺取的保費	$	1,001.2	981.9	942.2	902.3	872.8	$	3,827.6	3,373.4
	賺取的淨投資收益	98.6		100.9	97.7	91.5	81.4	388.7		288.2




	已實現和未實現的淨收益（虧損）	5.4		(6.9)	(5.4)	3.3	(5.9)	(3.6)		(114.8)
	其他收入	5.5		5.2	6.1	2.6	3.8	19.4		11.3
	總收入	1,110.7		1,081.1	1,040.5	999.8	952.2	4,232.1		3,558.1

開支
	產生的損失和損失費用	624.8		645.9	646.1	567.4	544.8	2,484.3		2,111.8
	遞延保單購置成本的攤銷	210.5		201.1	194.8	189.8	183.6	796.2		705.8
	其他保險費用	107.8		108.5	108.9	108.6	102.0	433.7		400.3
	利息支出	7.2		7.2	7.3	7.2	7.2	28.8		28.8
	公司開支	3.4		5.9	9.3	12.1	6.7	30.7		31.1
	支出總額	953.7		968.6	966.4	885.1	844.4	3,773.7		3,277.9

聯邦所得税前收入		157.0		112.5	74.2	114.8	107.8	458.4		280.2
聯邦所得税支出		32.1		23.3	15.5	22.2	21.2	93.2		55.3

淨收入		124.8		89.2	58.6	92.6	86.5	365.2		224.9
優先股股息		2.3		2.3	2.3	2.3	2.3	9.2		9.2
普通股股東可獲得的淨收益		122.5		86.9	56.3	90.3	84.2	356.0		215.7

税後已實現和未實現的投資（收益）虧損淨額 (1)		(4.3)		5.4	4.3	(2.6)	4.7	2.8		90.7



非公認會計準則營業收入 (2)		$	118.2	92.3	60.6	87.6	88.9	$	358.7	306.4

已發行普通股的加權平均值（攤薄）		61.0		61.0	60.9	60.9	60.9	61.0		60.9

普通股股東每股可獲得的淨收益（攤薄後）		$	2.01	1.42	0.92	1.48	1.38	$	5.84	3.54

普通股每股非公認會計準則營業收入（攤薄）(2)		$	1.94	1.51	0.99	1.44	1.46	$	5.89	5.03

(1)	提供的金額是為了將普通股股東可獲得的淨收入與非公認會計準則的營業收入進行對賬。
(2)	非公認會計準則衡量標準。有關定義，請參閲第 15 頁。
	注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


			12 月 31 日		9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日
（百萬美元，每股數據除外）			2023		2023	2023	2023	2022

資產
投資


	扣除信貸損失備抵後的固定收益證券		$	22.7	23.2	23.7	24.7	31.2
	扣除信貸損失備抵後的按公允價值出售的固定收益證券		7,499.2		7,027.1	7,032.3	6,964.5	6,612.1


	扣除信貸損失備抵後的商業抵押貸款		188.4		185.9	175.4	157.2	149.2
	按公允價值計算的股權證券		187.2		125.6	121.6	132.2	162.0
	短期投資		309.3		315.0	319.5	302.8	440.5
	另類投資		395.8		446.8	389.2	380.0	371.3
	其他投資		91.2		72.2	71.5	68.1	71.2
		投資總額	8,693.7		8,195.9	8,133.2	8,029.4	7,837.5
現金			0.2		0.1	0.4	0.1	—
受限制的現金			13.1		13.2	20.9	35.5	25.2
應計投資收益			66.3		62.2	59.4	57.3	59.2


扣除信貸損失備抵後的應收保費			1,313.1		1,330.0	1,286.5	1,154.2	1,085.7


扣除信貸損失備抵後可追回的再保險			656.8		685.3	646.8	667.0	782.8
預付再保險費			203.3		205.2	190.4	174.6	172.4
當前的聯邦所得税			—		—	—	—	3.5
遞延聯邦所得税			140.2		199.3	171.9	158.1	172.7
不動產和設備，扣除累計折舊和攤銷			83.3		81.4	81.3	83.4	84.3
遞延保單購置成本			424.9		425.8	413.8	387.9	368.6
善意			7.8		7.8	7.8	7.8	7.8
其他資產			199.8		221.7	204.8	259.5	202.5
		總資產	$	11,802.5	11,428.0	11,217.2	11,015.0	10,802.3
負債和股東權益
負債
損失和損失開支準備金			$	5,336.9	5,301.4	5,177.0	5,099.5	5,144.8
未賺取的保費			2,330.7		2,342.2	2,251.0	2,092.4	1,992.8

長期債務			503.9		504.6	503.6	504.2	504.7
當前的聯邦所得税			6.3		2.5	2.6	20.3	—

應計工資和福利			122.0		114.2	92.0	88.8	115.2
其他負債			548.4		518.6	519.6	540.5	517.2
		負債總額	$	8,848.2	8,783.5	8,545.8	8,345.6	8,274.7

股東權益
每股面值為0美元的優先股			$	200.0	200.0	200.0	200.0	200.0
普通股每股面值2美元			210.4		210.3	210.3	210.1	209.7
額外的實收資本			522.7		516.9	512.0	502.7	493.5
留存收益			3,029.4		2,928.2	2,859.6	2,821.6	2,749.7
累計其他綜合收益（虧損）			(373.0)		(575.9)	(475.7)	(430.3)	(498.0)
庫存股，按成本計算			(635.2)		(635.1)	(634.8)	(634.7)	(627.3)
		股東權益總額	$	2,954.4	2,644.4	2,671.4	2,669.4	2,527.6
承付款和意外開支

		負債和股東權益總額	$	11,802.5	11,428.0	11,217.2	11,015.0	10,802.3




注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


			季度已結束							年初至今
			12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（美元和百萬股票，每股數據除外）			2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022
普通股每股賬面價值
		普通股股東權益	$	2,754.4		2,444.4	2,471.4	2,469.4	2,327.6	2,754.4	2,327.6
		期末已發行和流通的普通股	60.6			60.6	60.6	60.5	60.3	60.6	60.3
		普通股每股賬面價值	$	45.42		40.35	40.81	40.82	38.57	45.42	38.57
		調整後的每股普通股賬面價值 (2)	50.03			48.54	47.34	46.61	45.49	50.03	45.49
財務業績（税後）
		承保收入（虧損）	50.2			25.0	(1.2)	31.0	36.4	104.9	131.8
		淨投資收益	78.4			80.2	77.8	73.1	65.5	309.5	232.2
		利息支出和優先股分紅	(8.0)			(8.0)	(8.0)	(8.0)	(8.0)	(32.0)	(32.0)
		公司開支	(2.4)			(4.9)	(8.0)	(8.4)	(5.0)	(23.7)	(25.6)
		已實現和未實現的淨投資收益（虧損）	4.3			(5.4)	(4.3)	2.6	(4.7)	(2.8)	(90.7)

		普通股股東可獲得的税後淨收益總額	122.5			86.9	56.3	90.3	84.2	356.0	215.7


平均淨資產回報率
		保險板塊	7.7		%	4.1	(0.2)	5.2	6.4	4.2	5.4
		淨投資收益	12.1			13.1	12.6	12.2	11.5	12.4	9.4
		利息支出和優先股分紅	(1.2)			(1.3)	(1.3)	(1.3)	(1.4)	(1.3)	(1.3)
		公司開支	(0.4)			(0.9)	(1.3)	(1.5)	(0.9)	(0.9)	(1.1)
		已實現和未實現的淨投資收益（虧損）	0.7			(0.9)	(0.7)	0.5	(0.8)	(0.1)	(3.6)

		羅伊	18.9			14.1	9.1	15.1	14.8	14.3	8.8
		已實現和未實現（收益）淨虧損 (1)	(0.7)			0.9	0.7	(0.5)	0.8	0.1	3.6

		非公認會計準則運營投資回報率 (2)	18.2		%	15.0	9.8	14.6	15.6	14.4	12.4
債務和總資本
	應付票據：


		3.03% 從印第安納波利斯聯邦住房貸款銀行借款	60.0			60.0	60.0	60.0	60.0	60.0	60.0





		7.25% 優先票據	49.8			49.8	49.8	49.8	49.8	49.8	49.8
		6.70% 優先票據	99.3			99.3	99.3	99.3	99.3	99.3	99.3
		5.375% 優先票據	292.2			292.1	292.0	292.0	291.9	292.2	291.9
		融資租賃債務	2.6			3.4	2.5	3.1	3.7	2.6	3.7
	債務總額		503.9			504.6	503.6	504.2	504.7	503.9	504.7
	股東權益		2,954.4			2,644.4	2,671.4	2,669.4	2,527.6	2,954.4	2,527.6
	資本總額		$	3,458.3		3,149.0	3,175.0	3,173.6	3,032.2	3,458.3	3,032.2
	債務佔總資本的比率		14.6		%	16.0	15.9	15.9	16.6	14.6	16.6

保單持有人盈餘			$	2,742.3		2,612.5	2,525.2	2,518.3	2,473.7	2,742.3	2,473.7


(1)		提供的金額是為了使淨資產回報率與非公認會計準則的營業淨資產回報率相一致。
(2)		非公認會計準則衡量標準。有關定義，請參閲第 15 頁。
		注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

承保結果
寫入的淨保費		$	991.5		1,058.3	1,084.9	999.8	849.7	4,134.5	3,573.6
與去年同期相比的淨保費變動		17		%	17	17	12	14	16	12

淨賺取的保費		$	1,001.2		981.9	942.2	902.3	872.8	3,827.6	3,373.4
發生的損失和損失費用		624.8			645.9	646.1	567.4	544.8	2,484.3	2,111.8
產生的淨承保費用		311.1			303.1	295.7	293.9	280.5	1,203.8	1,089.9
向保單持有人分紅		1.8			1.4	1.8	1.8	1.3	6.8	4.9
GAAP 承保收入（虧損）		$	63.6		31.6	(1.5)	39.2	46.1	132.8	166.8

淨災難損失		$	24.6		64.6	100.0	55.3	45.7	244.5	145.9
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		10.0			—	(3.5)	(13.0)	(38.0)	(6.5)	(86.0)

承保比率
損失和損失費用比率		62.4		%	65.8	68.6	62.9	62.4	64.9	62.7
承保費用比率		31.1			30.9	31.4	32.6	32.1	31.4	32.3
股息與保單持有人的比率		0.2			0.1	0.2	0.2	0.2	0.2	0.1
	合併比率	93.7		%	96.8	100.2	95.7	94.7	96.5	95.1

淨災難損失		2.5		pts	6.6	10.6	6.1	5.2	6.4	4.3
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		1.0			—	(0.4)	(1.4)	(4.4)	(0.2)	(2.5)
	淨災難損失前的合併比率	91.2		%	90.2	89.6	89.6	89.5	90.1	90.8

	淨災難損失和上一年度傷亡人數發展前的合併比率	90.2		%	90.2	90.0	91.0	93.9	90.3	93.3

其他統計數據
非災難性財產損失和損失費用		$	172.1		172.8	157.2	148.2	161.4	650.4	617.9
非災難性財產損失和損失費用		17.2		pts	17.6	16.7	16.4	18.5	17.0	18.3
指導新業務		$	232.7		232.3	241.6	216.9	188.2	923.5	731.7
續訂純粹是價格上漲		7.4		%	7.0	6.4	6.6	5.3	6.8	5.1



注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

承保結果
寫入的淨保費		$	764.3		833.6	870.1	813.3	676.6	3,281.3	2,902.0
與去年同期相比的淨保費變動		13		%	15	14	10	13	13	12

淨賺取的保費		$	792.1		785.3	762.7	731.6	705.7	3,071.8	2,739.8
發生的損失和損失費用		482.6			493.8	495.5	447.3	439.3	1,919.2	1,684.0
產生的淨承保費用		252.9			248.9	243.2	243.6	232.9	988.5	907.3
向保單持有人分紅		1.8			1.4	1.8	1.8	1.3	6.8	4.9
GAAP 承保收入（虧損）		$	54.9		41.3	22.1	38.9	32.1	157.3	143.7

淨災難損失		$	16.1		36.7	62.6	35.1	40.2	150.5	95.6
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		5.0			(3.0)	(7.5)	(10.0)	(33.0)	(15.5)	(81.0)

承保比率
損失和損失費用比率		61.0		%	62.8	65.0	61.2	62.3	62.5	61.5
承保費用比率		31.9			31.7	31.9	33.3	33.0	32.2	33.1
股息與保單持有人的比率		0.2			0.2	0.2	0.2	0.2	0.2	0.2
	合併比率	93.1		%	94.7	97.1	94.7	95.5	94.9	94.8

淨災難損失		2.0		pts	4.7	8.2	4.8	5.7	4.9	3.5
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		0.6			(0.4)	(1.0)	(1.4)	(4.7)	(0.5)	(3.0)
	淨災難損失前的合併比率	91.1		%	90.0	88.9	89.9	89.8	90.0	91.3

	淨災難損失和上一年度傷亡人數發展前的合併比率	90.5		%	90.4	89.9	91.3	94.5	90.5	94.3

其他統計數據
非災難性財產損失和損失費用		$	122.0		122.8	111.4	105.5	116.5	461.6	461.1
非災難性財產損失和損失費用		15.4		pts	15.6	14.6	14.4	16.5	15.0	16.8
指導新業務		$	145.2		145.5	159.1	147.7	126.8	597.5	512.5
續訂純粹是價格上漲		7.3		%	7.1	6.7	7.0	5.6	7.0	5.4
保留		86			86	85	86	86	85	85



注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


	截至 2023 年 12 月 31 日的季度										截至2022年12月31日的季度
	普通的			商用	商用	工人					普通的	商用	商用	工人
（百萬美元）	責任			汽車	房地產 (1)	補償	BOP	債券	其他	總計	責任	汽車	房地產 (1)	補償	BOP	債券	其他	總計
寫入的淨保費	$	248.2		226.8	154.9	73.5	42.7	10.7	7.4	764.3	221.6	200.9	121.5	80.2	35.4	10.5	6.6	676.6
淨賺取的保費	261.0			239.1	157.1	79.1	37.0	11.5	7.4	792.1	234.5	213.0	123.8	85.8	30.8	11.2	6.7	705.7

損失和損失費用比率	77.4		%	73.1	48.9	3.7	62.9	25.6	(0.5)	61.0	55.7	78.0	66.6	31.0	98.6	27.9	0.3	62.3
承保費用比率	31.4			29.0	35.4	27.1	38.7	57.6	48.7	31.9	31.9	30.0	39.3	26.0	44.4	56.2	48.4	33.0
股息比率	0.1			0.2	0.3	0.5	—	—	0.2	0.2	0.1	0.1	0.3	0.6	—	—	—	0.2
合併比率	108.9		%	102.3	84.6	31.3	101.6	83.2	48.4	93.1	87.7	108.1	106.2	57.6	143.0	84.1	48.7	95.5

承保收入（虧損）	$	(23.3)		(5.5)	24.1	54.3	(0.6)	1.9	3.8	54.9	28.8	(17.3)	(7.6)	36.3	(13.2)	1.8	3.4	32.1












	年初至今 2023 年 12 月 31 日										年初至今 2022年12月31日
	普通的			商用	商用	工人					普通的	商用	商用	工人
（百萬美元）	責任			汽車	房地產 (1)	補償	BOP	債券	其他	總計	責任	汽車	房地產 (1)	補償	BOP	債券	其他	總計
寫入的淨保費	$	1,087.1		976.9	648.8	338.1	152.9	47.4	30.2	3,281.3	958.1	860.1	535.7	340.8	133.1	47.2	26.9	2,902.0
淨賺取的保費	1,020.4			916.1	586.3	333.7	140.5	46.2	28.6	3,071.8	902.4	812.3	495.6	336.0	124.5	43.4	25.7	2,739.8

損失和損失費用比率	61.4		%	73.8	61.6	43.9	69.5	24.9	(0.1)	62.5	55.6	77.0	63.7	45.8	69.5	4.7	0.4	61.5
承保費用比率	31.6			29.8	36.4	26.3	36.5	56.9	50.8	32.2	32.8	30.8	37.6	26.1	38.5	58.8	51.8	33.1
股息比率	0.1			0.1	0.2	1.2	—	—	0.1	0.2	—	—	0.1	1.0	—	—	—	0.2
合併比率	93.1		%	103.7	98.2	71.4	106.0	81.8	50.8	94.9	88.4	107.8	101.4	72.9	108.0	63.5	52.2	94.8





承保收入（虧損）	$	70.8		(33.7)	10.8	95.4	(8.4)	8.4	14.1	157.3	104.5	(63.1)	(7.0)	91.1	(9.9)	15.8	12.3	143.7

(1) 包括內陸海運。


注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

承保結果
寫入的淨保費		$	107.0		113.2	109.1	85.3	84.6	414.6	319.1
與去年同期相比的淨保費變動		27		%	30	32	31	20	30	9

淨賺取的保費		$	101.0		95.2	87.2	81.9	77.8	365.2	299.4
發生的損失和損失費用		92.5			99.5	88.0	73.2	58.7	353.2	231.1
產生的淨承保費用		25.5			21.8	22.2	21.8	19.0	91.3	75.5
GAAP 承保收入（虧損）		$	(17.0)		(26.1)	(23.1)	(13.1)	—	(79.3)	(7.2)

淨災難損失		$	9.2		24.4	21.2	14.6	4.1	69.3	40.8
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		5.0			3.0	4.0	2.0	—	14.0	—

承保比率
損失和損失費用比率		91.7		%	104.5	101.0	89.4	75.4	96.7	77.2
承保費用比率		25.2			22.9	25.5	26.6	24.5	25.0	25.2
	合併比率	116.9		%	127.4	126.5	116.0	99.9	121.7	102.4

淨災難損失		9.1		pts	25.6	24.3	17.9	5.3	19.0	13.6
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		5.0			3.2	4.6	2.4	—	3.8	—
	淨災難損失前的合併比率	107.8		%	101.8	102.2	98.1	94.6	102.7	88.8

	淨災難損失和上一年度傷亡人數發展前的合併比率	102.8		%	98.6	97.6	95.7	94.6	98.9	88.8

其他統計數據
非災難性財產損失和損失費用		$	42.8		42.5	37.8	33.8	35.6	156.9	117.1
非災難性財產損失和損失費用		42.4		pts	44.7	43.3	41.3	45.7	43.0	39.1
指導新業務		$	26.0		31.6	32.5	26.3	22.4	116.5	62.9
續訂純粹是價格上漲		8.9		%	6.1	3.4	1.8	1.0	5.2	0.7
保留		87			88	88	87	87	87	85


注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


	截至 2023 年 12 月 31 日的季度						截至2022年12月31日的季度
	個人						個人
（百萬美元）	汽車			房主	其他	總計	汽車	房主	其他	總計
寫入的淨保費	$	56.6		46.7	3.7	107.0	46.0	35.7	2.9	84.6
淨賺取的保費	55.0			42.7	3.3	101.0	42.5	32.8	2.5	77.8

損失和損失費用比率	107.4		%	75.6	37.0	91.7	82.8	70.6	13.8	75.4
承保費用比率	27.1			28.7	(51.1)	25.2	29.7	30.5	(141.2)	24.5

合併比率	134.5		%	104.3	(14.1)	116.9	112.5	101.1	(127.4)	99.9

承保收入（虧損）	$	(18.9)		(1.8)	3.8	(17.0)	(5.3)	(0.4)	5.7	—










	年初至今 2023 年 12 月 31 日						年初至今 2022年12月31日
	個人						個人
（百萬美元）	汽車			房主	其他	總計	汽車	房主	其他	總計
寫入的淨保費	$	224.9		177.6	12.1	414.6	174.0	136.1	9.0	319.1
淨賺取的保費	200.0			154.8	10.4	365.2	162.9	128.2	8.3	299.4

損失和損失費用比率	97.9		%	99.7	28.9	96.7	78.1	81.0	(0.1)	77.2
承保費用比率	28.1			28.9	(93.3)	25.0	29.4	30.0	(131.1)	25.2

合併比率	126.0		%	128.6	(64.4)	121.7	107.5	111.0	(131.2)	102.4





承保收入（虧損）	$	(52.0)		(44.3)	17.0	(79.3)	(12.2)	(14.1)	19.2	(7.2)







注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

承保結果
寫入的淨保費		$	120.2		111.6	105.7	101.2	88.5	438.6	352.5
與去年同期相比的淨保費變動		36		%	25	20	16	14	24	16

淨賺取的保費		$	108.1		101.4	92.3	88.9	89.3	390.6	334.2
發生的損失和損失費用		49.7			52.6	62.6	46.9	46.8	211.9	196.7
產生的淨承保費用		32.7			32.4	30.2	28.6	28.5	124.0	107.2
GAAP 承保收入（虧損）		$	25.7		16.4	(0.6)	13.3	14.0	54.8	30.3

淨災難損失		$	(0.7)		3.5	16.3	5.6	1.4	24.7	9.6
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		—			—	—	(5.0)	(5.0)	(5.0)	(5.0)

承保比率
損失和損失費用比率		45.9		%	51.9	67.9	52.8	52.3	54.3	58.8
承保費用比率		30.3			32.0	32.8	32.2	32.0	31.7	32.1
	合併比率	76.2		%	83.9	100.7	85.0	84.3	86.0	90.9

淨災難損失		(0.7)		pts	3.5	17.6	6.3	1.6	6.3	2.9
（有利）不利的上年度傷亡儲備金髮展		—			—	—	(5.6)	(5.6)	(1.3)	(1.5)
	淨災難損失前的合併比率	76.9		%	80.4	83.1	78.7	82.7	79.7	88.0

	淨災難損失和上一年度傷亡人數發展前的合併比率	76.9		%	80.4	83.1	84.3	88.3	81.0	89.5

其他統計數據
非災難性財產損失和損失費用		$	7.3		7.5	8.1	8.9	9.4	31.9	39.6
非災難性財產損失和損失費用		6.8		pts	7.4	8.8	10.1	10.5	8.2	11.9
指導新業務		$	61.5		55.2	50.0	42.9	39.0	209.5	156.3
續訂純粹是價格上漲		6.1		%	6.6	7.5	7.4	7.9	6.9	7.3


注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


	截至 2023 年 12 月 31 日的季度					截至2022年12月31日的季度
（百萬美元）	受害者			財產	總計	受害者	財產	總計
寫入的淨保費	$	73.7		46.5	120.2	60.6	27.8	88.5
淨賺取的保費	70.5			37.6	108.1	62.8	26.5	89.3

損失和損失費用比率	61.1		%	17.6	45.9	57.3	40.8	52.3
承保費用比率	29.6			31.4	30.3	31.3	33.4	32.0

合併比率	90.7		%	49.0	76.2	88.6	74.2	84.3

承保收入（虧損）	$	6.5		19.2	25.7	7.1	6.8	14.0









	年初至今 2023 年 12 月 31 日					年初至今 2022年12月31日
（百萬美元）	受害者			財產	總計	受害者	財產	總計
寫入的淨保費	$	280.6		158.0	438.6	243.7	108.9	352.5
淨賺取的保費	261.1			129.5	390.6	233.1	101.1	334.2

損失和損失費用比率	59.5		%	43.7	54.3	63.3	48.6	58.8
承保費用比率	31.3			32.6	31.7	32.1	32.0	32.1

合併比率	90.8		%	76.3	86.0	95.4	80.6	90.9





承保收入（虧損）	$	24.1		30.6	54.8	10.7	19.6	30.3





注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


		季度已結束							年初至今
		12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元）		2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

淨投資收益
固定收益證券
	應税	$	88.8		86.7	80.4	75.4	69.2	331.1	233.5
	免税	3.1			3.4	3.6	4.7	6.4	14.7	26.5
固定收益證券總額		91.9			90.0	83.9	80.1	75.6	345.9	259.9
商業抵押貸款		2.7			2.5	2.2	2.0	1.8	9.3	5.6
股權證券		3.9			2.1	2.2	1.2	5.9	9.4	13.6
另類投資		1.1			6.5	11.4	7.8	0.2	26.8	23.0
其他投資		0.1			0.3	0.2	—	0.2	0.7	0.3
短期投資		3.3			3.9	2.9	4.7	2.3	14.8	4.0
投資收益		103.0			105.3	102.8	95.7	86.0	406.9	306.3
投資費用		(4.4)			(4.4)	(5.1)	(4.2)	(4.6)	(18.2)	(18.1)
投資税支出		(20.1)			(20.6)	(19.9)	(18.5)	(16.0)	(79.1)	(56.0)
税後淨投資收益總額		$	78.4		80.2	77.8	73.1	65.5	309.5	232.2












税前已實現和未實現的淨投資收益（虧損）		$	5.4		(6.9)	(5.4)	3.3	(5.9)	(3.6)	(114.8)

税前其他綜合收益中確認的未實現收益（虧損）的變動		$	275.4		(127.5)	(58.2)	84.9	54.7	174.6	(756.9)


平均投資收益率
	税前固定收益投資	5.1		%	5.1	4.9	4.7	4.6	4.9	3.9
	固定收益投資，税後	4.0			4.1	3.9	3.8	3.7	3.9	3.1

	税前投資組合總額	4.7		%	4.9	4.9	4.6	4.2	4.7	3.6
	税後總投資組合	3.7			3.9	3.9	3.7	3.4	3.7	2.9


淨投資收入的有效税率		20.4		%	20.5	20.4	20.2	19.6	20.4	19.4
税前固定收益投資的新貨幣購買率		6.7			6.4	5.9	5.5	6.1	6.0	4.5
固定收益投資的新貨幣購買率，税後		5.3			5.0	4.6	4.4	4.9	4.7	3.6
固定收益投資的有效期限，包括短期（以年為單位）		4.0			4.1	4.0	4.1	4.1	4.0	4.1



注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


	12 月 31 日					9月30日		6月30日		3月31日		12 月 31 日
	2023					2023		2023		2023		2022
（百萬美元）	金額		百分比			金額	百分比	金額	百分比	金額	百分比	金額	百分比
按公允價值計算的固定收益證券	$	7,521.1	87		%	7,049.0	86	7,054.7	87	6,988.0	87	6,641.9	85
按公允價值計算的商業抵押貸款	178.9		2			171.4	2	163.1	2	147.5	2	139.2	2
固定收益投資總額	7,700.0		89			7,220.4	88	7,217.8	89	7,135.6	89	6,781.2	87
短期投資	309.3		4			315.0	4	319.5	4	302.8	4	440.5	6
固定收益和短期投資總額	8,009.3		92			7,535.4	92	7,537.2	93	7,438.3	93	7,221.6	92
按公允價值計算的股權證券	187.2		2			125.6	2	121.6	1	132.2	2	162.0	2
另類投資	395.8		5			446.8	5	389.2	5	380.0	5	371.3	5
其他投資	91.2		1			72.2	1	71.5	1	68.1	1	71.2	1
投資總額	$	8,683.5	100		%	8,180.0	100	8,119.6	100	8,018.7	100	7,826.2	100
按套利價值計算的固定收益投資
美國政府的義務	$	205.0	2		%	226.7	3	293.0	4	343.4	5	189.2	3
外國政府的義務	9.8		—			9.3	—	9.8	—	9.9	—	9.6	—
州和政治分支機構的義務	586.0		8			614.8	8	658.0	9	682.1	10	921.4	14
公司證券	2,733.9		35			2,463.4	34	2,408.6	33	2,472.6	35	2,362.8	35
抵押貸款債務和其他資產支持證券	1,834.8		24			1,713.7	24	1,634.3	23	1,530.1	21	1,486.0	22
住宅抵押貸款支持證券	1,477.5		19			1,384.5	19	1,407.8	19	1,301.7	18	1,059.8	16
商業抵押貸款支持證券	674.8		9			638.0	9	644.4	9	649.4	9	614.4	9
商業抵押貸款	188.4		2			185.9	3	175.5	2	157.2	2	149.2	2
固定收益投資總額	$	7,710.3	100		%	7,236.3	100	7,231.4	100	7,146.4	100	6,792.5	100
按套利值計算的固定收益投資的預期到期日
在一年或更短的時間內到期	$	526.6	7		%	446.4	6	385.6	5	362.4	5	337.3	5
一年到五年後到期	3,569.2		46			3,308.7	46	3,163.1	44	3,151.2	44	3,004.8	44
五年到十年後到期	2,862.5		37			2,511.0	35	2,956.0	41	2,861.0	40	2,658.4	39
10 年後到期	751.9		10			970.1	13	726.7	10	771.8	11	792.0	12
固定收益投資總額	$	7,710.3	100		%	7,236.3	100	7,231.4	100	7,146.4	100	6,792.5	100
固定收益和短期投資的加權平均信貸質量
投資級信貸質量	$	7,721.4	96		%	7,250.8	96	7,257.9	96	7,167.0	96	6,962.8	96
非投資級信用質量	287.9		4			284.6	4	279.3	4	271.3	4	258.9	4
按公允價值計算的固定收益和短期投資總額	$	8,009.3	100		%	7,535.4	100	7,537.2	100	7,438.3	100	7,221.6	100
固定收益和短期投資的加權平均信貸質量	AA-					A+		AA-		AA-		AA-

另類投資	2023年12月31日
							當前
	的數量		原創			剩餘的	市場
策略	資金		承諾			承諾	價值
私募股權	61		$	399.4		131.9	301.8
私人信貸	18		154.9			89.4	54.5
真實資產	10		72.5			33.0	39.5
總計	89		$	626.9		254.3	395.8

注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


2023 年 12 月 31 日												信用評級
（百萬美元）			攤銷成本		公平價值		投資資產的百分比		屈服到最差	有效期限（以年為單位）	以年為單位的平均壽命	AAA			AA			A			BBB			非投資等級			未評級
固定收益投資：
	美國政府的義務		223		205		2.4		4.7	4.7	7.2	—			205			—			—			—			—
	外國政府的義務		11		10		0.1		5.0	6.0	7.2	1			2			4			3			—			—
	州和市政義務		613		586		6.7		4.1	5.3	6.6	92			261			212			21			—			—
	公司證券		2,857		2,733		31.5		5.5	4.4	6.0	51			306			1,157			1,035			182			1
	抵押貸款支持證券：
		住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）：
		機構人民幣抵押貸款	1,098		1,036		11.9		4.8	5.1	8.0	—			1,036			—			—			—			—
		非機構人民幣	471		441		5.1		5.8	4.0	6.0	383			27			22			9			—			—
		人民幣總額	1,569		1,477		17.0		5.1	4.8	7.4	383			1,063			22			9			—			—
		商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）
		機構 CMBS	179		169		2.0		5.0	4.1	5.3	36			134			—			—			—			—
		非機構 CMBS	540		505		5.8		7.4	2.9	3.6	462			24			17			2			—			—
		CMBS 總計	719		675		7.8		6.8	3.2	4.0	498			158			17			2			—			—
		抵押貸款支持證券總額	2,288		2,152		24.8		5.6	4.3	6.3	882			1,220			39			11			—			—
抵押貸款債務（“CLO”）和其他資產支持證券（“ABS”）：
		汽車	139		140		1.6		6.9	1.9	2.0	135			1			4			—			—			—
		飛機	49		43		0.5		10.1	2.7	3.1	—			—			21			17			5			—
		CLO	863		825		9.5		7.7	2.3	4.6	394			270			52			39			56			14
		信用卡	16		16		0.2		5.0	3.0	3.3	16			—			1			—			—			—
		其他 ABS	844		811		9.3		6.2	4.9	6.2	247			115			358			63			7			19
		CLO 和 ABS 總數	1,912		1,835		21.1		7.0	3.4	5.1	792			386			436			119			68			33
證券化資產總額			4,199		3,987		45.9		6.3	3.9	5.8	1,674			1,607			475			130			68			33
		商業抵押貸款	189		179		2.1		5.7	3.4	5.1	—			11			71			94			3			—
固定收益投資總額			8,092		7,700		88.7		5.8	4.2	5.9	1,817			2,391			1,919			1,284			253			35
		短期投資	309		309		3.6		5.1	0.0	0.0	296			13			—			—			—			—
		固定收益和短期投資總額	8,401		8,009		92.2		5.8	4.0	5.7	2,114			2,404			1,919			1,284			253			35
按信用評級百分比分列的固定收益證券和短期投資總額												26.4		%	30.0		%	24.0		%	16.0		%	3.2		%	0.5		%
股權證券：
	普通股 (1)		181		185		2.1		—	—	—	—			—			—			—			—			185
	優先股		2		2		—		—	—	—	—			—			—			2			—			—
		股票證券總額	183		187		2.2		—	—	—	—			—			—			2			—			185
另類投資
		私募股權	302		302		3.5		—	—	—	—			—			—			—			—			302
		私人信貸	54		54		0.6		—	—	—	—			—			—			—			—			54
		真實資產	40		40		0.5		—	—	—	—			—			—			—			—			40
		另類投資總額	396		396		4.6		—	—	—	—			—			—			—			—			396
其他投資			91		91		1.0		—	—	—	—			—			—			—			—			91
投資資產總額			$	9,071	$	8,683	100.0	%	—	—	—	$	2,114		$	2,404		$	1,919		$	1,286		$	253		$	707
(1) 包括對交易所交易基金、共同基金、業務發展公司和房地產投資信託的投資。
注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


	季度已結束							年初至今
	12 月 31 日			9月30日	6月30日	3月31日	12 月 31 日	12 月 31 日	12 月 31 日
（百萬美元，每股數據除外）	2023			2023	2023	2023	2022	2023	2022

普通股股東可獲得的淨收益與非公認會計準則營業收入的對賬
普通股股東可獲得的淨收益	$	122.5		86.9	56.3	90.3	84.2	356.0	215.7
税前淨收益中包含已實現和未實現的投資（收益）淨虧損	(5.4)			6.9	5.4	(3.3)	5.9	3.6	114.8

對賬項目徵税	1.1			(1.4)	(1.1)	0.7	(1.2)	(0.7)	(24.1)


非公認會計準則營業收入	$	118.3		92.3	60.6	87.6	88.9	358.8	306.4

普通股股東每股攤薄後可獲得的淨收益與攤薄後每股普通股的非公認會計準則營業收入的對賬
普通股股東每股攤薄後可獲得的淨收益	$	2.01		1.42	0.92	1.48	1.38	5.84	3.54
税前淨收益中包含已實現和未實現的投資（收益）淨虧損	(0.09)			0.11	0.09	(0.05)	0.10	0.06	1.89

對賬項目徵税	0.02			(0.02)	(0.02)	0.01	(0.02)	(0.01)	(0.40)


攤薄後每股普通股的非公認會計準則營業收入	$	1.94		1.51	0.99	1.44	1.46	5.89	5.03

淨資產回報率與非公認會計準則運營投資回報率的對賬
羅伊	18.9		%	14.1	9.1	15.1	14.8	14.3	8.8
税前淨收益中包含已實現和未實現的投資（收益）淨虧損	(0.8)			1.1	0.9	(0.6)	1.0	0.1	4.7

對賬項目徵税	0.1			(0.2)	(0.2)	0.1	(0.2)	—	(1.1)


非公認會計準則運營投資回報率	18.2		%	15.0	9.8	14.6	15.6	14.4	12.4

普通股每股賬面價值與調整後的每股普通股賬面價值的對賬
普通股每股賬面價值	$	45.42		40.35	40.81	40.82	38.57	45.42	38.57
税前累計其他綜合收益（虧損）中包含的未實現投資損失總額	5.83			10.38	8.27	7.32	8.75	5.83	8.75
對賬項目徵税	(1.22)			(2.19)	(1.74)	(1.53)	(1.83)	(1.22)	(1.83)
調整後的每股普通股賬面價值	$	50.03		48.54	47.34	46.61	45.49	50.03	45.49

非公認會計準則營業收入、攤薄後每股普通股的非公認會計準則營業收入和非公認會計準則普通股營業回報率是分別與普通股股東可獲得的淨收益、普通股股東每股攤薄後可獲得的淨收益和普通股回報率相比的衡量標準，但不包括淨收益中包含的已實現和未實現投資的税後淨收益和虧損。調整後的每股普通股賬面價值是相當於每股普通股賬面價值的衡量標準，但不包括累計其他綜合收益（虧損）中包含的投資的税後未實現損益總額。這些非公認會計準則指標被管理層、分析師和投資者用作重要的財務指標，因為在任何給定時期內，證券的已實現和未實現投資收益和虧損的時間在很大程度上是自由決定的。此外，投資的已實現和未實現淨收益和虧損可能會扭曲趨勢分析。這些經營指標無意替代普通股股東可獲得的淨收益、普通股股東每股攤薄後的普通股淨收益、普通股回報率和根據美國公認會計原則（GAAP）編制的每股普通股賬面價值。上表分別提供了普通股股東可獲得的淨收益、普通股股東每股攤薄後可獲得的淨收益、普通股回報率以及普通股每股賬面價值與非公認會計準則營業收入、攤薄後每股普通股的非公認會計準則營業收入、非公認會計準則普通股營業回報率和調整後的每股普通股賬面價值的對賬情況。









注：由於四捨五入，金額可能未足夠。


			頁面
合併財務摘要			1
合併運營報表			2
合併資產負債表			3
財務指標			4

合併保險運營報表			5
標準商業專線運營報表和補充數據			6
標準商業專線 GAAP 業務領域業績			7
標準個人專線運營聲明和補充數據			8
標準個人專線 GAAP 業務領域業績			9
剩餘和剩餘款項運營報表和補充數據			10
剩餘額度和剩餘額度 GAAP 業務領域業績			11

合併投資收益			12
投資資產的合併構成			13



投資資產的信貸質量			14

普通股股東可獲得的淨收益與非公認會計準則營業收入和某些其他非公認會計準則指標的對賬			15

評分和聯繫信息			16