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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式 10-K
(標記一)
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x | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
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o | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
適用於從__的過渡期。
佣金文件編號001-39916
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(註冊人的確切姓名載於其章程)
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特拉華州 | | 85-2983036 |
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
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14701飛利浦高速公路, 300套房, 傑克遜維爾, 平面 | | 32256 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
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(904) 644-7670 |
(註冊人的電話號碼,包括區號) |
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根據該法第12(B)條登記的證券:
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每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
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A類普通股,每股面值0.01美元 | DFH | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
___________________________________________
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是o 不是x
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是o 不是x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件服務器 | o | 加速文件管理器 | x |
非加速文件服務器 | o | 規模較小的報告公司 | o |
| | 新興成長型公司 | o |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。x
如果證券是根據該法第12(B)條登記的,應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。 o
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是o不是x
根據紐約證券交易所當日報告的每股收盤價,截至2023年6月30日,註冊人非關聯公司持有的註冊人A類普通股的總市值約為美元447.8百萬美元。
自.起2024年2月29日,那裏有e 34,040,169註冊人A類普通股的股份,每股面值0.01美元,已發行和發行, 59,226,153註冊人B類普通股股份,每股面值0.01美元,已發行和 太棒了。
引用成立為法團的文件
註冊人為2024年股東年度會議提交的部分委託聲明已作為參考納入本年度報告10-K表格的第三部分。
Dream Finders HOMES,Inc.
2023年Form 10-K年度報告
目錄表
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| 頁面 |
第一部分 | |
第1項。 | 業務 | 1 |
第1A項。 | 風險因素 | 10 |
項目1B。 | 未解決的員工意見 | 35 |
項目1C。 | 網絡安全 | 34 |
第二項。 | 屬性 | 36 |
第三項。 | 法律訴訟 | 37 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 37 |
第二部分 | |
第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 38 |
第六項。 | 已保留 | 39 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 39 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 54 |
第八項。 | 財務報表和補充數據 | 56 |
第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 82 |
第9A項。 | 控制和程序 | 82 |
項目9B。 | 其他信息 | 83 |
項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 83 |
第三部分 | |
第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 84 |
第11項。 | 高管薪酬 | 84 |
第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 84 |
第13項。 | 某些關係和相關交易,以及董事的獨立性 | 84 |
第14項。 | 首席會計費及服務 | 84 |
第四部分 | |
第15項。 | 展品和財務報表附表 | 85 |
第16項。 | 表格10-K摘要 | 89 |
| | |
簽名 | 90 |
第一部分
説明性説明
除另有説明或上下文要求外,“DFH”、“Dream Finders Home”、“Dream Finders”、“Company”、“We”、“Our”和“Us”統稱為Dream Finders Home,Inc.及其子公司。
第一項:商業銀行業務
公司概述
我們使用輕資產地塊收購戰略在高增長市場設計、建造和銷售房屋。我們的主要重點是建造和銷售單户住宅,涵蓋入門級、第一次搬家、第二次搬家和活躍的成年人住房。我們的家居產品以各種品牌銷售,包括Dream Finders Homees、DF Luxury、Craft Homees和Coventry Homees。
為全面服務置業人士及把握附帶商機,我們設有以業權保險為主的金融服務業務。通過DF標題,LLC,以金狗頭銜和信託或金狗頭銜(“DF標題”)的身份開展業務和抵押貸款銀行解決方案,主要通過我們的抵押貸款銀行合資企業Jet Homeloans,LP(“Jet Homeloans”)。
自2009年1月1日第一套住房破土動工以來,截至2023年12月31日,我們已經關閉了29,500多套住房,自成立以來每年都在盈利。
以下是我們歷史的總結:
2009-開始在佛羅裏達州傑克遜維爾市場進行住房建設業務
2013-進入佐治亞州薩凡納市場
2014-進入科羅拉多州丹佛市場
2015-進入德克薩斯州奧斯汀和佛羅裏達州奧蘭多市場
2017年-進入華盛頓特區大都市區,特別關注弗吉尼亞州北部和馬裏蘭州市場(DC Metro)
2019年-通過收購鄉村公園之家有限責任公司,進入南卡羅來納州希爾頓海德和布拉夫頓市場
2020-我們收購了北卡羅來納州有限責任公司費耶特維爾的H&H建築公司的住宅建築業務,進入了夏洛特、費耶特維爾、羅利、皮德蒙特三合一(由北卡羅來納州的格林斯伯勒、高點和温斯頓-塞勒姆組成)、北卡羅來納州的威爾明頓和南卡羅來納州的桃金娘海灘市場
2021年1月-通過收購佛羅裏達州世紀之家有限責任公司,擴大了我們在佛羅裏達州奧蘭多市場的業務
2021年10月-通過收購McGuyer HomeBuilders,Inc.,顯著增加了我們在德克薩斯州奧斯汀大都市區的業務,並擴展到德克薩斯州休斯頓、達拉斯和聖安東尼奧市場。
2023年10月-進入佛羅裏達州坦帕市場
2024年2月-進入南卡羅來納州查爾斯頓和格林維爾和田納西州納什維爾市場,收購新月風險投資有限責任公司(新月房屋)的大部分住宅建築資產
市場
我們根據我們對積極的人口和就業增長趨勢、有利的移民模式、有吸引力的住房負擔能力、低州和地方所得税以及理想的生活方式和天氣特徵的評估,通過嚴格的選擇過程選擇我們經營住宅建築業務的地理市場。
由於我們的收購意識和有機增長,以及我們保持靈活性的總體戰略,2023年第三季度,我們對住宅建築業務的管理從部門層面轉變為區域層面。我們的行動現在被組織成四個可報告的細分市場:東南部、大西洋中部、中西部和金融服務業。我們的東南區包括在奧蘭多的傑克遜維爾和佛羅裏達州的坦帕;佐治亞州的薩凡納;南卡羅來納州的希爾頓海德和布拉夫頓;以及我們在佛羅裏達州東北部活躍的成人和定製住房建設業務。我們的大西洋中部業務包括我們在北卡羅來納州夏洛特、費耶特維爾、羅利、威爾明頓和三合一(包括格林斯伯勒、高點和温斯頓-塞勒姆)(統稱為卡羅萊納)和DC Metro的住房建設業務。我們的中西部業務包括我們在奧斯汀、達拉斯、休斯頓和聖安東尼奧的德克薩斯州住宅建築業務,以及我們在丹佛的科羅拉多州住宅建築業務。我們的金融服務部門包括我們的抵押貸款銀行和產權服務業務,主要包括Jet Home貸款和金狗頭銜和信託。新月房屋的房屋建造業務將於2024年納入我們的大西洋中部業務。有關更多信息,請參閲我們合併財務報表的附註9,分部報告。
資產-輕商戰略
我們實施輕資產和低資本效率的批量收購戰略,以實現我們的增長目標。我們通常尋求避免從事土地開發,因為這需要大量的資本支出,並可能需要幾年時間才能實現投資回報。我們的輕資產地塊收購策略通常使我們能夠在新的和現有的市場上以“及時”的方式購買土地,同時減少前期資本承諾,進而使我們能夠提高庫存週轉率,提高我們的股本回報率,併為我們的增長做出貢獻。我們的策略旨在避免與直接土地擁有權和土地開發相關的財務承諾和風險,允許我們以相對較低的資本成本增加選擇權和控制大量地段。我們相信,相對於擁有更高比例土地供應的房屋建築商,我們的輕資產業務模式降低了我們的資產負債表風險。請參閲“-土地收購和開發過程”和附註6,可變利益實體到我們的合併財務報表 以獲取更多信息。
土地徵用和開發過程
尋找和分析有吸引力的土地位置對任何房屋建築商來説都是一個嚴峻的挑戰。我們仍然專注於控制儘可能多的優質土地頭寸,同時將前期資本支出降至最低。我們的土地選擇過程始於關鍵的經濟驅動因素,如人口趨勢和就業增長。我們通常在產生最大回報的市場中更積極地尋找機會,同時在我們正在制定計劃以提高運營效率的市場中更加謹慎地進行。
雖然我們的土地選擇過程主要由當地部門和地區領導層推動,但土地尋找過程,包括推進項目的最終批准,是一個涉及公司領導層的合作過程,包括我們的總裁和首席執行官。我們的多層次合作使我們能夠保持靈活性,對不斷變化的市場或特定於項目的問題做出快速反應並最大限度地發揮每個新土地機會的潛力。我們相信,我們的經驗、對與土地市場參與者建立關係的自上而下的重視以及地方、區域和公司管理層在土地採購和收購過程中的協作參與,使我們能夠識別理想的開發商,並有效地尋找和安全地控制和完成地塊收購,以滿足我們的增長需求,同時降低風險。
我們主要採用輕資產戰略的兩種變體--完工地塊期權合同和土地儲備期權合同--根據這兩種合同,我們從不同的土地開發商、土地銷售商和土地儲備合作伙伴那裏獲得以預先確定的固定合同價格購買完工地塊的權利。當土地賣方欲批量出售已完成地段或不希望開發已完成地段時,我們通常與土地儲備合作伙伴訂立土地儲備期權合約,後者為任何所需的土地徵用和土地開發成本提供資金,並在一段時間內將已完成地段出售給我們。
該等期權合約一般允許吾等因任何理由放棄吾等購買受控制地段的權利,而吾等因該等沒收而產生的唯一法律責任及經濟損失僅限於根據該等期權合約支付的按金金額,而就土地儲備期權合約而言,吾等的損失僅限於支付予土地儲備夥伴的相關地段期權費用,以及就某些土地儲備期權合約而言,任何潛在的履行責任、完成土地開發的管理及任何與項目有關的成本超支。我們通常提供地塊押金,平均為土地購買價格的10%。批次選擇權費用為按土地銀行持有的未償還資本餘額計算,並經常反映土地開發延遲和/或較長的土地收購期導致額外成本的撥備。
截至2023年12月31日,我們的完工地塊期權和土地銀行期權合同的地塊存款為2.47億美元。截至2023年12月31日,我們根據完工地塊期權和土地儲備期權合同控制了29,748個地塊。
過去,我們通過與外部投資者簽訂合資協議來補充我們的地塊期權收購戰略,以收購、開發和控制地塊。由於合資企業協議的利潤分享要求,我們已從這些合資企業安排過渡到上述更有利可圖的期權合同策略。有關本公司於該等合資公司的剩餘權益的披露,請參閲本公司合併財務報表附註6“可變權益實體”。
擁有及受控制地段
下表按房屋建築部門列出了截至2023年12月31日、2023年和2022年12月31日,我們擁有的用於生產的完工地塊和通過期權合同購買的受控地塊:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, | | |
| 2023 | | 2022 | | |
段(1) | 擁有(2)(3) | 受控 | 總(4) | | 擁有(3) | 受控 | 總 | | 更改百分比 |
東南 | 3,057 | | 13,063 | | 16,120 | | | 2,939 | | 16,255 | | 19,194 | | | -16 | % |
大西洋中部 | 1,802 | | 4,795 | | 6,597 | | | 1,766 | | 14,891 | | 16,657 | | | -60 | % |
中西部 | 2,070 | | 11,890 | | 13,960 | | | 1,238 | | 6,469 | | 7,707 | | | 81 | % |
總計 | 6,929 | | 29,748 | | 36,677 | | | 5,943 | | 37,615 | | 43,558 | | | -16 | % |
(1)有關我們的可報告分部的進一步解釋,請參閲合併財務報表的附註9,分部報告。
(2)自.起2023年12月31日,公司擁有6,929個地段,其中4,133個地段被計入綜合資產負債表中的在建工程(“CIP”)和竣工住宅。在包括在CIP和成品住宅中的4133個擁有地塊中,3632個正在建設中,391個已完工的SPEC住宅和110個樣板住宅。其餘擁有的地塊通過現有的地塊期權合同及時購買,以便開始建設。
(3)自.起2023年12月31日和2022年12月31日WNED土地和地塊,包括地塊選擇權費用、物業税和盡職調查成本,分別佔總庫存的13%和17%。
(4)截至2023年12月31日,本公司擁有1,782個自有地段和1,413個受控地段,這些地段簽訂了租賃建造合同(見“-銷售和積壓”,以瞭解租賃建造合同的定義)。
DF Capital Management,LLC
控制足夠的成品地塊供應是我們輕資產戰略的重要組成部分。我們的土地團隊經常承保符合我們資本分配標準的潛在地塊收購。一旦我們的土地收購委員會批准了一項需要融資並符合我們內部模式的交易,我們將尋找土地儲備合作伙伴。我們的主要營運附屬公司Dream Finders Home LLC定期與佛羅裏達州有限責任公司DF Capital Management,LLC(“DF Capital”)訂立土地儲備安排。本公司擁有DF Capital 49%的會員權益,一名非關聯第三方擁有DF Capital剩餘51%的會員權益。請參閲備註11、關聯方交易向合併財務報表提供更多信息。
銷售和積壓
當客户已收到初步抵押貸款批准,並且銷售合同已由客户簽署、經我們批准並由押金擔保時,就會報告新訂單(新銷售),押金通常約為y 9% 這套房子的購買價格。這些押金通常是不可退還的,但每個客户的情況都是單獨評估的。當公司收到不可退還的押金時,對打算出租房屋的第三方投資者的銷售(“為出租而建的合同”)進行報告。
新訂單淨額是指期內房屋銷售減去期內現有銷售合同的取消。我們在某一特定時期內的取消率是用該時期內取消的新銷售合同總數除以該時期內簽訂的新銷售合同總數來計算的。當發生取消時,我們通常會保留客户押金,並將房屋轉售給新客户。取消訂單可能是由於我們無法控制的各種原因造成的,包括客户信用問題或其他個人情況的變化。
我們的積壓房屋包括尚未交付給購房者或第三方投資者的合同房屋。期末積壓指的是上一期間積壓的房屋數量,加上本期房屋銷售量減去期內現有銷售合同取消數(“銷售淨額”),減去本期的房屋關閉數量。我們在任何給定時間的積壓都會受到取消和活躍社區數量的影響。
積壓的房屋通常會在一到九個月內關閉。2022年至2023年初持續的供應鏈挑戰導致週期時間暫時延長,影響了公司的積壓週轉率。此外,某些情況可能會影響我們的積壓轉換,例如通常在較長時間內交付的為出租而建的合同,以及新社區的預售。由於我們無法控制的各種原因,本公司的積壓訂單可能會受到客户取消訂單的影響,鑑於我們要求的最低保證金,取消購買合同對潛在購房者的負面影響很小。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,結束積壓的房屋分別為3978套和5548套,根據平均銷售價格,分別價值約20億美元和30億美元。積壓的房屋通常會在下一年轉換為關閉。
參見《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-淨銷售額、積壓和結賬“以獲取更多信息。
產品、社區和建築
住房、購房者和活躍的社區
我們在每個市場提供一系列的獨棟住宅,主要側重於入門級和首次搬家的住宅。我們還提供二次搬家住房和活躍的成人市場的住房。價格點是根據每一個水平量身定做的。 我們的住宅建設業務是由我們的承諾推動的,即在有吸引力的地點以負擔得起的價格建造高質量的住宅,同時提供優質的客户服務。我們的客户可以靈活地個性化我們理想的開放式平面圖,並進行各種裝飾和升級,以最大限度地滿足他們的獨特品味和獨特需求。
一旦模型完成或社區擁有第五個淨新訂單,社區就會變得活躍起來。當一個社區剩餘的待售單位少於五個時,它就會變得不活躍。活躍社區數量是預測我們業務未來淨新訂單的重要指標。截至2023年12月31日,我們有221個活躍社區,與截至2022年12月31日的206個活躍社區相比,增加了15個社區,增幅為7%。
我們的活躍社區統計不包括公司租房合同下的社區,因為所有對第三方投資者的銷售都發生在某個時間點,而這些社區將沒有剩餘的住宅可供出售。自.起2023年12月31日根據租房合同,該公司有15個社區交付關閉。
建築和材料
在建造家園時,我們依賴建築材料供應商提供源源不斷的原材料。它通常需要讓我們在150到240天內建造獨棟住宅。我們定製住宅的建設週期通常更長。
我們在不直接僱用分包商的情況下,擁有豐富的施工流程管理經驗。取而代之的是,我們依靠當地和地區的建築商協會來識別和聯繫信譽良好的貿易商。這種方法還消除了對設備投資的需要,因為我們不使用自己的建設基地。每個事業部由一名董事建設經理或副總裁領導,負責監督地區經理。社區有專門的監督員監督分包商所做的工作。我們使用企業資源規劃和綜合調度軟件來密切監控施工進度,及時發現問題。我們的軟件還使我們的主管能夠監控工作的完成情況,這反過來又加快了向分包商付款的速度。
我們的材料採購戰略側重於通過來自多個供應商的既定合同和標準產品,最大限度地提高地方、地區和國家層面的效率,從而節省成本、簡化產品供應和預先談判的返點。我們利用我們在全國的存在和銷量來確保製造商提供更好的價格。
我們的銷售成本包括房屋或地塊的收購和融資成本、市政費用、與獲得建築許可相關的成本、建造房屋的材料和勞動力、建築貸款的利息成本、內部和外部房地產經紀人佣金以及其他雜項成交成本。家庭住宅的成本從平均家庭成本的25%到30%不等。建築材料佔建造房屋平均成本的35%-40%,勞動力佔建造房屋平均成本的25%-30%租房和關閉房屋的費用從建造房屋平均成本的4%到10%不等。
我們的材料會受到價格波動的影響。一旦房屋開始建設,用於建造該特定房屋的材料的價格通常通過購買訂單鎖定,但可能會因市場狀況而發生波動。價格波動可能由幾個因素引起,包括材料可獲得性的季節性變化、勞動力和供應鏈中斷、國際貿易爭端和隨之而來的關税,以及我們運營的房地產市場狀況導致的材料需求變化。對我們的運營影響最大的價格變化是大宗商品價格上漲。這些材料價格的大幅上漲可能會對我們的銷售成本產生負面影響,進而影響我們的淨收入。
客户關係、質量控制和保修計劃
在我們的施工過程中,我們優先考慮產品設計、材料質量和分包商標準,以最大限度地減少缺陷和保修成本。我們通過入職流程執行工作質量標準,要求供應商提供保險,並進行定期檢查。我們的客户服務團隊確保客户從售前到售後的質量保證和積極體驗,並利用反饋來提高我們的標準。
我們擁有專業的員工,致力於提供優質的客户體驗,包括售前、施工、關閉和售後服務。我們在關門前利用客户反饋和全面的家庭旅遊來提高質量和滿意度。我們高度重視客户推薦我們的意願,這影響了我們團隊的薪酬和質量控制努力。
我們為每位房主提供自房屋關閉之日起一年內的工藝和材料保修,以及自房屋關閉之日起八至十年內的結構系統保修。在可能的情況下,我們根據我們的分包商協議和法律要求,利用我們的分包商來維修房屋。我們相信,我們的保修計劃達到或超過了住宅建築行業通常提供的條款。
金融服務
通過在我們運營的市場提供全面的抵押貸款和產權服務,我們的金融服務部門為客户在購房過程中導航提供了寶貴的資源,並反過來提高了我們將積壓的房屋轉換為成交房屋的效率。
我們的抵押貸款銀行合資企業Jet Homeloans為購房者提供符合和不符合條件的抵押貸款融資。我們擁有Jet Homeloans 60%的權益,我們的合資夥伴FBC Mortgage,LLC是一家總部位於奧蘭多的抵押貸款機構,擁有剩餘的40%權益,並執行許多後臺職能,如會計、合規和二級營銷活動。我們在Jet Homeloans的權益按權益法入賬,並未在我們的綜合財務報表中合併,因為我們不控制也不被視為可變權益實體(“VIE”)的主要受益人。請參閲NOTE 1,業務性質和重要會計政策,到我們的合併財務報表,討論VIE的會計處理。
我們的全資子公司DF TITLE是一家在多個州獲得許可的產權保險代理機構,提供結算、託管和產權保險服務。東風產權主要完成住宅房地產交易,包括新房建設、轉售和再融資,以及商業房地產交易。 DF TITLE在科羅拉多州、佛羅裏達州、佐治亞州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和德克薩斯州運營。DF TITLE的員工包括律師、州政府許可的所有權代理人、第三方託管人和擁有數百年集體結案經驗的經驗豐富的支持人員。結算、託管和所有權保險主要在州一級進行監管,要求交易必須由熟練的律師和/或有執照的所有權保險代理人進行。所有權業務在我們的市場中的擴張正在進行中,考慮在我們的市場進一步擴張是由單位數量、售出房屋的平均銷售價格和州一級的法律考慮推動的。
市場營銷和銷售
我們通過關注客户滿意度和提供獨特的購買體驗來確保每一位客户的體驗超出他們的預期。我們在整個購房過程中提供周到的一對一客户服務,使我們的客户能夠靈活地個性化他們的住房,並積極徵求所有客户的反饋。T我們的客户是否願意O將朋友和家人轉介給我們作為購房者是客户滿意的直接結果,我們努力確保我們的每一位客户都會做出這樣的轉介。
雖然我們偶爾會利用傳統印刷媒體直接向潛在購房者做廣告,但數字營銷是我們營銷戰略的主要組成部分,近年來,我們通過專門的數字銷售協調員的工作,改進了我們的數字銷售努力。我們相信,我們的在線營銷努力已經成為我們業務的關鍵力量,使我們能夠以相對較低的費用接觸到廣泛的潛在購房者,與傳統廣告平臺相比。我們採用的數字營銷方法包括對我們當前的潛在客户數據庫進行戰略性電子營銷努力,通過搜索引擎營銷和搜索引擎優化增強互聯網廣告,以及在一系列社交媒體平臺上開展活動和促銷活動。
我們還戰略性地在高能見度地區開放社區,使我們能夠利用當地的交通模式。樣板房在我們的營銷努力中發揮了重要作用,不僅創造了一個有吸引力的氛圍,而且還展示了各種選擇和升級。作為傑克遜維爾美洲豹的官方房屋建築商,我們在球隊的體育場維護着一個裝飾精美的樣板房屋,這吸引了S千粉EA比賽日。
我們也是PGA巡迴賽的官方家園建設者。這一戰略聯盟在我們開展業務的地區以及高調舉辦年度PGA巡迴賽的地區提供了全國性的營銷足跡。
我們通過自己的銷售代表和獨立的房地產經紀人出售我們的房屋。我們繼續努力與我們市場上的獨立房地產經紀人保持良好的關係,並提供有競爭力的計劃,獎勵這些經紀人出售我們的房屋。我們的內部銷售團隊通常在每個社區附近或附近的樣板房的銷售辦公室工作。銷售代表通過向潛在購房者提供平面圖、價格信息、開發和建設時間表、模型房屋之旅以及我們提供的房屋定製選項來幫助他們。銷售代表由我們培訓,通常有在當地市場銷售新房的經驗。
我們相信,無論價格如何,每一套住房都與下一套住房同等重要,每個人都有權購買適合自己需求的住房。因此,我們能夠在住房建設過程中提供一系列選擇,從即將入住的庫存住房到可以定製附加功能的住房,包括結構修改。雖然我們的大多數客户選擇庫存房屋,但對於那些尋求更多選擇的人,我們能夠提供各種材料和升級,以滿足他們的特定偏好。我們的建築設計團隊不斷調整平面圖,以響應客户在不同市場的購買趨勢,並與我們的土地團隊合作,為這些定製的平面圖確保合適的地塊。
競爭與市場因素
住宅建築業競爭激烈,進入門檻相對較低。在美國,我們根據房屋建築收入和成交量排名前14名的房屋建築商,這是由Builder Magazine公佈的2023年建築商100強名單中公佈的。我們為購房者、理想的地塊、融資、原材料和熟練勞動力等競爭。日益激烈的競爭可能會阻止我們獲得有吸引力的地塊來建造房屋,或者使此類收購變得更加昂貴,阻礙我們市場份額的擴大,或者導致我們房屋的定價壓力,這可能會對我們的利潤率和收入產生不利影響。我們的競爭對手可能會獨立開發土地和建造與我們的產品優越或基本相似的住房單元。由於我們的競爭對手比我們大得多,或可能比我們大得多,經營歷史更長,和/或擁有更多的資源或更低的資本成本,他們可能能夠在我們運營或未來可能運營的一個或多個市場上更有效地競爭。在我們運營或未來可能運營的市場上,我們還與其他與分包商和供應商有長期關係的房屋建築商競爭,我們還與現有房屋的個人轉售和可用的租賃房屋競爭銷售。
房地產業是週期性的,受到消費者信心水平、當前經濟狀況和利率的影響。影響房地產業和新房需求的其他因素包括:土地、勞動力和材料的可獲得性和成本;消費者偏好的變化;人口趨勢;通貨膨脹;以及抵押貸款融資計劃的可用性和利率。有關更多信息,請參閲“風險因素--行業、經濟和監管風險”。
我們依賴建築材料供應商提供源源不斷的原材料。只要有可能,我們都會嘗試利用來自多種來源的標準產品。這種原材料我們一般都有充足的供應。
季節性
在我們所有的市場中,由於住宅建築業的季節性,我們每個季度的運營結果和資本需求都經歷了類似的變化。我們通常在第一季度和第二季度銷售更多的房屋,並在第三和第四季度關閉更多的房屋。因此,我們的收入可能會按季度波動。此外,我們在第二季度和第三季度通常有更高的資本要求,以維持我們的庫存水平。作為季節性活動的結果,我們的季度財務狀況和經營結果不一定代表我們在各自全年結束時預期的財務狀況或經營結果。我們預計這種季節性模式將長期持續下去。
政府法規和環境問題
我們受到許多關於分區、開發、建築設計、建築和類似事項的地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和法規的約束,這些法規和法規對分區和密度要求進行了限制,以限制最終可以在特定地區的邊界內建造的住宅的數量。沒有資格的項目(由我們的土地儲備融資合作伙伴持有)可能會因政府規定而定期延誤、改變用途、不那麼密集的開發或在某些特定地區取消開發。地方和州政府在對其管轄範圍內的項目徵收開發費方面也有廣泛的自由裁量權。我們已獲得土地使用和開發權利或批准的項目,在開發過程中可能仍然需要各種其他政府批准和許可,也可能受到不可預見的健康、安全和福利問題的不利影響,這些問題可能會進一步拖延這些項目或阻止其發展。
我們還受到與環境、健康和安全有關的各種地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和法規的約束。適用於任何特定住宅建築工地的環境要求因地點、環境條件、瀕危植物或物種或敏感生境的存在或不存在、該工地現在和以前的用途以及附近或毗鄰的物業而有所不同。
我們在金融服務部門內提供抵押貸款和所有權服務的業務受到各種地方、州和聯邦法律、法規、條例、行政規則和其他法規的約束,包括對聯邦住房管理局、弗吉尼亞州、美國農業部、政府全國抵押協會、聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)提供的計劃參與者的要求。我們的所有權服務關於所有權保險的結算、託管和發行的做法受到部分由州保險監管機構和承保人指南制定的規則的約束。這兩個行業都受到消費者金融保護局規定的規則的影響,比如《借貸真相法案》和《房地產結算程序法案綜合披露》,這些規則管理貸款申請、披露和貸款材料、結算、融資和所有權保險單的發放等事項。
有關與政府監管和環境事項有關的風險的進一步討論,請參閲“風險因素”。
環境、社會和公司治理(ESG)
2023年,在提名和治理委員會的監督下,我們繼續優先考慮ESG重點領域。除其他外,這包括從公司領導層收集有關我們家庭能效努力、目標和成就的數據,提供更多激勵措施以促進家庭負擔能力,提高員工福利,並就ESG倡議加強與我們董事會的溝通。我們正在正式確定衡量、緩解、監測和報告我們的ESG工作的流程。
人力資本資源
截至2023年12月31日,我們擁有1236名全職員工。在我們的全職員工中,有115人在我們的公司辦公室工作,29在部門管理方面,283在銷售方面。我們的員工沒有工會代表,也沒有集體談判協議的覆蓋範圍,我們也沒有經歷過任何罷工或停工。
我們的人力資本目標包括識別、招聘、留住、激勵和整合我們現有的和新的員工。我們相信,投資尋找和留住優秀人才是我們業務最重要的部分。我們相信,我們與員工之間的聯繫是積極的和受人尊敬的。我們珍視員工,並相信員工的忠誠度和熱情是我們經營業績的關鍵要素。我們利用分包商和貿易商來建造我們的房子。我們重視我們的分包商和貿易商網絡,並相信我們與他們的關係是良好的。
我們為員工提供薪酬和一系列公司支付的福利,我們認為這些相對於我們行業的其他公司來説是有競爭力的。401(K)計劃包括符合條件的避風港出資相當於符合條件的前1%補償的100%和隨後符合條件的5%的50%。本公司亦可作出額外的酌情供款。
我們員工和分包商的健康和安全是我們的首要任務。我們致力於在我們的整個業務中不斷評估和執行健康和安全準則,以確保所有人的福祉。我們為所有員工提供方便使用的安全手冊,並促進一個開放的環境,讓員工報告任何可能影響其健康或安全的擔憂。
公司員工必須遵守公司制定的行為標準,包括與反騷擾和反歧視相關的政策。公司已向公司所有員工提供道德熱線,以便他們能夠舉報違反行為標準的行為,包括與騷擾或歧視任何員工有關的違規行為。
可用信息
我們在合理可行的情況下,儘快在我們的網站www.Dreamfindershomes.com上公佈我們需要向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的所有報告。這些報告可在我們網站的“投資者關係”頁面上的“財務與備案-美國證券交易委員會備案”下免費找到,其中包括我們分別提交的10-K和10-Q表格的年度和季度報告(包括XBRL格式的相關文件)、當前的8-K表格報告、3、4和5表格的受益所有權報告、委託書和對該等報告的修訂。我們在美國證券交易委員會上的備案文件也可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上向公眾查閲。
我們是特拉華州的一家公司,成立於2020年9月11日。我們的主要執行辦事處位於佛羅裏達州傑克遜維爾14701飛利浦駭維金屬加工,郵編:32256,電話號碼是。
領導班子和董事會
行政人員
下表列出了截至2024年2月29日我們高管的信息:
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名字 | 年齡 | 位置 |
帕特里克·O·扎盧普斯基 | 43 | 首席執行官兼董事會主席總裁 |
道格·莫蘭 | 52 | 高級副總裁和首席運營官 |
阿納貝爾·費爾南德斯 | 42 | 高級副總裁和首席財務官 |
高級管理人員
帕特里克·O·扎盧普斯基-總裁,首席執行官兼董事會主席
帕特里克·扎盧普斯基自2021年以來一直擔任我們的首席執行官總裁,並一直擔任董事會主席。自2008年12月成立公司以來,他一直擔任我們的主要運營子公司Dream Finders Homees LLC的首席執行官,該公司是佛羅裏達州的一家有限責任公司(“DFH LLC”),自2014年成立以來,他一直擔任DFH LLC的首席執行官和管理委員會成員。他負責我們的整體運營和管理,並積極參與所有土地投資活動的發起、承銷和結構設計。在Zalupski先生的領導下,我們從2009年成立以來在佛羅裏達州傑克遜維爾關閉了27家住房,到在德克薩斯州以及美國東南部、大西洋中部和山區建立了業務,並從成立到2023年底關閉了超過29,500家住房。在創立DFH LLC之前,Zalupski先生是田納西州孟菲斯聯邦快遞公司內部審計部的財務審計師,並於2006至2008年間在房地產銷售和建築行業擔任Bay Street Condominium,LLC的管理合夥人。自2018年4月以來,他一直在佛羅裏達州有限責任公司DF Capital Management,LLC的投資委員會任職,該投資經理專注於投資於土地儲備和土地開發合資企業,以向我們和其他住宅建築商交付完工地塊,用於建設新住房,並自2017年12月以來擔任我們的抵押貸款銀行合資企業Jet Homeloans,LLC的董事會成員,Jet Homeloans,LLC,一家佛羅裏達州有限責任公司。扎盧普斯基先生獲得了斯特森大學的金融學士學位。
J·道格拉斯·莫蘭-高級副總裁和首席運營官
道格·莫蘭自我們於2020年9月成立以來一直擔任我們的高級副總裁兼首席運營官,並自2017年1月以來一直擔任東方紅有限責任公司的首席運營官。他於2015年8月加入尋夢人,擔任佛羅裏達州東北部的總裁事業部,同時還監督我們在其他市場的業務管理和增長。莫蘭先生負責銷售、市場營銷、土地收購和開發、房屋建設、運營和採購。莫蘭先生在經營房地產公司的各個方面都有20多年的廣泛行業經驗,包括作為上市房屋建築商的高管,在他的職業生涯中監督了超過22,200套住房的建設。2012年至2015年,他曾在M.D.C.Holdings,Inc.(紐約證券交易所代碼:MDC)的子公司裏士滿美國之家(RAH)工作,在那裏他擔任佛羅裏達州區域總裁。在加入RAH之前,Moran先生於2007年至2012年在KB Home(紐約證券交易所股票代碼:KBH)工作,在那裏他擔任DC地鐵事業部總裁。在加入KB Home之前,Moran先生於1997年至2007年在RAH擔任了兩個職位中的第一個職位,在那裏他加入了併購團隊,收購了佛羅裏達州的兩家住宅建築商,然後晉升為RAH東南地區事業部總裁。莫蘭先生獲得了馬裏蘭大學的商業學士學位。
L.Anabel Fernandez-高級副總裁和首席財務官
Anabel Fernandez在2年內加入我們2021年10月6日任臨時首席財務官,2022年4月1日晉升為首席財務官、高級副總裁。費爾南德斯女士一直負責資產負債表管理、資本配置、現金預測以及會計和財務職能的全面監督,包括全面管理我們的債務、合規以及為貸款人、投資者和股東提供報告。首次公開募股後,費爾南德斯女士發展了公司的投資者關係職能。在加入我們之前,Fernandez女士於2016年4月至2018年5月在澳大利亞跨國獨立投資銀行和金融服務公司麥格理集團有限公司擔任美洲地區財務副總裁總裁,負責監督能源、資本和信貸市場領域200多家美國法人實體的財務和內部税務報告,並隨後管理麥格理集團有限公司飛機租賃業務的財務審計流程。在加入麥格理集團有限公司之前,Fernandez女士於2014年至2016年4月期間擔任富達國家金融公司的企業會計經理,該公司為房地產和抵押貸款行業提供業權保險和結算服務。費爾南德斯女士的職業生涯始於俄羅斯航空工業股份有限公司(納斯達克:ARX Inc.),這是一家公開上市的航空航天和國防電子產品製造商,她於2002年至2014年在那裏工作。費爾南德斯女士是一名註冊會計師。費爾南德斯女士獲得了林肯紀念大學會計、金融經濟學和經濟學學士學位。
董事會
帕特里克·O·扎盧普斯基-總裁擔任尋夢者之家公司首席執行官,並擔任董事會主席。
W.拉德福·洛維特二世-TowerCom,Ltd(廣播通信塔的所有者和開發商)和TowerCom Development,LP(無線通信基礎設施開發商)的創始人、董事長兼首席執行官。
Megha H.Parekh-高級副總裁和傑克遜維爾美洲豹的首席法務官,國家橄欖球聯盟的特許經營權。
倫納德·M·斯特姆--已退休的畢馬威會計師事務所(“畢馬威”)審計合夥人,從事了37年的職業生涯,主要負責上市公司的財務報表審計和根據薩班斯-奧克斯利法案第404條對內部控制進行審計。
賈斯汀·烏德霍芬-私人投資者、Durant Partners,LLC的前創始人和負責人,Durant Partners,LLC是一家專注於中小市值股票的投資基金。
威廉·W·韋瑟福-他於2015年與人共同創立的Weatherford Capital的管理合夥人。
項目1A.評估各種風險因素
在這份10-K表格年度報告中對我們業務和運營的討論應與以下列出的風險因素一起閲讀。這些風險因素描述了我們正在或可能受到的各種重大風險和不確定性,其中許多很難預測或超出我們的控制。這些風險和不確定性,加上本年度報告Form 10-K中其他部分描述的其他因素,都有可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略或前景產生重大和不利的影響。
以下描述的風險因素是我們認為對我們的投資可能具有重大意義的因素,以及某些可能普遍適用於所有商業企業的風險因素,但不是所有一般風險因素。我們受到影響美國所有或大多數商業企業的許多風險的影響,我們的業務或財務狀況可能會受到這些風險的實質性影響。
行業、經濟和監管風險
通貨膨脹可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
美國繼續經歷通貨膨脹,這有時會導致經營我們業務所需的土地、原材料和勞動力成本增加。如果我們的市場上房屋供過於求,我們可能無法用相應的更高的房屋銷售價格來抵消成本的任何增加。通脹也可能繼續伴隨着更高的利率,這可能會對潛在客户以優惠條件獲得融資的能力產生不利影響,從而進一步減少需求。如果我們無法提高房價來抵消不斷增加的運營成本,我們的利潤率可能會下降。此外,如果我們需要降低房價以創造需求,我們的土地庫存價值可能會下降。通貨膨脹還會提高我們的資本成本,降低我們的購買力,使我們更難和/或更昂貴地維持足夠的資金來運營我們的業務。由於建築成本、勞動力和材料以及土地收購融資成本的增加,我們的運營可能會受到通脹的負面影響。美聯儲在2022年和2023年夏季大幅加息(未來可能會繼續加息以進一步抗擊通脹)。持續到2023年末的高利率環境對我們的融資成本產生了負面影響,進而影響了我們的毛利率。
按揭貸款標準和按揭融資要求收緊、購房者未能及時或不完整地發放按揭貸款,以及按揭利率上升,可能會對潛在購房者的按揭貸款供應造成不利影響,從而對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。
我們幾乎所有的客户都通過提供抵押貸款的貸款人為他們的購房融資。抵押貸款利率在過去幾十年裏總體上呈下降趨勢,並在2021年達到歷史低點,在此期間,這使得我們出售的房屋更容易負擔得起。2022年和2023年期間,抵押貸款利率大幅上升,以應對美聯儲抗擊通脹壓力的行動,通脹壓力對消費者的負擔能力產生了負面影響。我們無法預測未來的抵押貸款利率,如果抵押貸款利率繼續上升或在較長一段時間內保持在較高水平,無論是由於美聯儲的額外行動還是其他原因,潛在購房者的購房融資能力可能會受到不利影響,因此,我們的經營業績可能會受到重大影響。我們的房屋建設活動依賴於購房者的抵押貸款融資,預計這將受到持續的監管變化和貸款人風險偏好波動的影響。財務文件、首付金額和收入與債務比率的要求可能會發生變化,可能會變得更加嚴格。
聯邦政府通過託管房利美和房地美,購買或承保抵押貸款和抵押貸款支持證券,以及通過聯邦住房管理局、退伍軍人管理局和美國農業部或與之相關的抵押貸款保險,在支持抵押貸款方面發揮着重要作用。FHA和VA對抵押貸款的支持對抵押貸款金融業和我們的業務尤其重要。聯邦住房管理局承保的貸款額和損失增加,導致聯邦住房管理局保險基金減少。如果FHA或VA提高首付要求或降低最高貸款金額,我們的業務可能會受到實質性影響。此外,政府對抵押貸款機構監管的變化可能會對住房需求產生不利影響。
抵押貸款的可獲得性和可負擔性,包括此類貸款的抵押利率,也可能因聯邦政府縮減或終止與抵押貸款相關的計劃或政策而受到不利影響。
房利美、房地美、聯邦住房管理局、美國農業部和退伍軍人事務部支持的抵押貸款一直是我們許多房屋營銷和銷售的重要因素。鑑於我們大多數客户的抵押貸款符合房地美、房利美和聯邦住房金融局制定的條款,政府支持的融資的任何限制或限制,或此類融資的更高消費者成本,都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。取消或削減幫助購房者的國家債券可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外,某些現行法規及未來的法規可能會加強或實施與住宅消費按揭貸款的發放、證券化及服務有關的新標準及要求,這可能會進一步限制按揭貸款的供應及負擔能力,以及金融中介機構對該等貸款的需求,從而對我們的房屋銷售、財務狀況及經營業績造成不利影響。此外,如果由於信貸或消費貸款市場狀況、流動性下降、風險保留增加或最低資本水平義務和/或與某些法規、法律或其他因素或商業決策有關的監管限制,這些貸款人拒絕或無法向我們的購房者提供抵押貸款,或增加借款人獲得此類貸款的成本,我們關閉的房屋數量以及我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。
入門級和首次購房者是我們新房需求的主要來源。入門級購房者通常比其他潛在購房者更受抵押貸款融資的影響,許多潛在的升級購房者必須出售現有住房才能從我們這裏購買住房。有限的適當抵押貸款融資可能會阻止客户購買我們的房屋,並可能阻止我們客户房屋的買家獲得他們完成此類購買所需的抵押貸款,這兩種情況都可能導致潛在客户無法從我們那裏購買房屋,這可能會對我們的銷售、盈利能力、現金流和償還債務的能力產生實質性的不利影響。
我們的行業是週期性的,總體和局部經濟狀況的不利變化可能會減少對住房的需求,因此可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的業務可能會受到我們無法控制的總體經濟或商業狀況不利變化的重大影響,包括短期和長期利率的變化;就業水平和就業和個人收入增長的變化;人口增長、家庭組成和其他人口因素對住房的需求;購房者抵押貸款融資的可獲得性和定價;總體消費者信心,特別是潛在購房者的信心;消費者支出;金融體系和信貸市場穩定;私人政黨和政府抵押貸款計劃(包括FHA、USDA、VA、Fannie Mae和Freddie Mac符合抵押貸款限額、信用風險/抵押貸款保險費和/或其他費用、首付要求和承保標準的變化),以及關於貸款、評估、止贖和賣空做法的聯邦和州監管、監督和法律行動;聯邦和州個人所得税税率和規定,包括扣除抵押貸款利息支付、房地產税和其他費用的規定;可用的新住房或轉售住房(包括貸款人所有的住房)和其他住房替代方案的供應和價格,如公寓、獨户租賃和其他租賃住房;購房者對我們當前或新的產品設計和新的住宅社區位置的興趣;與選擇其他住房替代方案相比,消費者對購買住房的一般興趣;金融機構或其他企業購買批發住房的興趣;以及房地產税。這些條件的不利變化可能會影響我們的業務在全國範圍內,或者可能更普遍或集中在我們經營的特定子市場。惡劣天氣、自然災害(如地震、颶風、龍捲風、洪水、長時間降水、乾旱和火災)、其他災害和其他環境條件可能會延誤我們的住房交付和/或增加我們的成本。內亂或恐怖主義行為也可能對我們的業務產生負面影響。如果住宅建築業經歷顯著或持續的低迷,將對我們未來幾年的業務和經營業績產生重大不利影響。
上述潛在的困難可能會導致我們的住房需求和價格下降,或者導致我們花費更長的時間和更多的成本來開發土地和建造我們的住房。由於市場狀況,我們可能無法通過提價來收回這些增加的成本。上述潛在的困難也可能導致一些購房者取消或拒絕履行他們的購房合同。
在我們目前的市場上,影響住宅建築業的地區性因素可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的業務策略主要集中在收購合適的土地,以及設計、建造和銷售住宅分區中的主要是獨户住宅,包括規劃中的社區。佛羅裏達州、德克薩斯州、田納西州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、佐治亞州、科羅拉多州,以及由北弗吉尼亞州和馬裏蘭州組成的華盛頓特區大都市區。此外,我們有地塊購買合同,有權在未來的時間點購買所有這些地區的地塊。未來這些地區中的一個或多個,或對一個或多個這些地區至關重要的特定行業,特別是我們最大的市場佛羅裏達州和德克薩斯州,如果未來經濟長期低迷,可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
石油和天然氣行業可能非常不穩定,如果受到大宗商品價格下跌、氣候變化、立法或其他因素的負面影響,可能會導致就業減少或其他負面經濟後果,這可能對我們在德克薩斯州市場的住房建設收入和活動產生不利影響。
此外,在佛羅裏達州和德克薩斯州開展業務的某些保險公司已經限制、限制或暫停發放房主對獨棟房屋的保單。總體而言,這既減少了佛羅裏達州和德克薩斯州颶風和其他類型自然災害保險的可獲得性,也增加了佛羅裏達州和德克薩斯州潛在購房者的此類保險成本。新房的抵押貸款融資,除了其他條件外,還取決於是否有足夠的房主保險。不能保證在佛羅裏達和德克薩斯市場購買我們房屋的潛在購買者將獲得或負擔得起房主保險。佛羅裏達州和德克薩斯州市場對房主保險的長期限制或無法獲得,可能會對這兩個市場的住房建築業產生不利影響,特別是對我們在這些市場的業務。此外,新開發項目和現有開發項目的新房許可證供應可能會受到此類市場中學校、道路和其他基礎設施能力嚴重有限的不利影響。
如果這些市場的不利狀況在未來發展,可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,如果買家在這些市場對新房的需求下降,房價可能會下降,這將對我們的業務產生實質性的不利影響。
住宅建築行業競爭激烈,如果我們的競爭對手更成功,或者為我們的客户提供更好的價值,我們的業務可能會下降。
我們在一個競爭非常激烈的環境中運營,其特點是在我們運營的每個市場上都有許多其他房屋建築商和土地開發商的競爭。此外,進入我們業務的門檻相對較低。我們與大型全國性和地區性住宅建築公司競爭,其中一些公司的財務和運營資源比我們更大,以及與規模較小的本地住宅建築商和土地開發商競爭,其中一些公司的行政成本可能比我們低。我們可能在某些國家和地區的大型住宅建築競爭對手方面處於劣勢,這些競爭對手的業務在地理上比我們更多元化,因為這些競爭對手可能更有能力承受未來房地產市場的任何地區性低迷。此外,與一些競爭對手相比,我們在某些市場的市場份額可能會更低。我們的許多競爭對手也擁有更長的運營歷史,並與我們運營或可能擴展到的市場中的分包商和供應商建立了長期的關係。這可能使我們的競爭對手在營銷他們的產品方面具有優勢,以更低的價格獲得材料和勞動力,並允許他們的房屋以更快和更優惠的價格交付給客户。我們為購房者、理想的地塊、融資、原材料、熟練的管理和其他勞動力資源等而競爭。我們的競爭對手可能會獨立開發土地和建造與我們的產品基本相似的房屋。
競爭加劇可能會損害我們的業務,因為它可能會阻止我們獲得有吸引力的地塊來建造房屋,或者使此類收購變得更加昂貴,阻礙我們市場份額的擴大,並導致我們增加銷售激勵措施並降低價格。可供出售的房屋供過於求或房價打折可能會週期性地對某些市場對我們的房屋的需求產生不利影響,並可能對我們所在市場的房屋定價產生不利影響。
如果我們不能在我們的市場上有效地競爭,我們的業務可能會比我們的競爭對手不成比例地下降,我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。我們不能保證我們將能夠繼續在我們的任何市場上成功競爭。
我們無法繼續在我們的任何市場上成功競爭,可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
自然災害、惡劣天氣和不利的地質條件可能會增加成本,導致工程延誤,減少消費者對住房的需求,所有這些都可能對我們造成實質性的不利影響。
我們的房屋建築業務位於許多易受自然災害、惡劣天氣或不利地質條件影響的地區。這些包括但不限於颶風、龍捲風、乾旱、洪水、灌木叢大火、野火、長時間降水、山體滑坡、土壤下沉、地震和其他自然災害。例如,我們在大西洋中部和東南部的許多地點開展業務,這些地點定期受到惡劣天氣條件和颶風的影響。因此,我們在佛羅裏達州、佐治亞州和南卡羅來納州某些地區的業務可能會經歷暫時的中斷和延誤。此外,我們的公司總部位於佛羅裏達州傑克遜維爾,該地區經常受到惡劣天氣事件的影響,如果我們的公司總部被迫關閉,我們的運營可能會受到嚴重幹擾。任何這些事件的發生都可能損害我們的地塊和項目,導致我們項目的延遲完成,減少消費者對住房的需求,並導致勞動力或原材料短缺和價格上漲,任何這些都可能影響我們的銷售和盈利能力。
除了直接損害我們的土地或項目外,許多此類自然事件還可能破壞通往我們資產的道路和高速公路,或影響我們的土地或項目的可取性,從而對我們的市場營銷能力產生不利影響D出售這些地區的房屋可能還會增加房屋建設的成本。此外,近年來,由於氣候變化,自然災害、惡劣天氣和其他不利地質條件的發生有所增加,未來可能還會繼續增加。氣候變化可能會使上述風險更頻繁和更嚴重地發生,這可能會放大對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果的不利影響。
有些損失險我們可能無法投保。例如,與颶風、山體滑坡、長時間降水、地震和其他與天氣和地質事件有關的損失可能不能投保,其他損失,如恐怖主義造成的損失,可能不能在經濟上投保。重大的非保險損失可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
與我們業務相關的重大健康和安全事件可能會帶來潛在的責任和聲譽損害,代價高昂。
建築工地本質上是危險的,在住宅建築和土地開發行業運營會帶來某些固有的健康和安全風險。由於健康和安全法規的要求以及我們從事的項目數量,健康和安全表現對我們所有業務領域的成功至關重要。
任何不符合健康和安全表現的行為可能會導致不遵守相關法規要求或訴訟的處罰,而導致重大或重大健康和安全事件的失敗可能會導致潛在的責任代價高昂。此類失敗可能產生重大負面宣傳,並對我們的聲譽以及我們與相關監管機構、政府當局和當地社區的關係產生相應影響,進而可能對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果我們當前市場的住宅建築業出現下滑,我們的地理集中度可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的業務戰略是專注於設計、建造和銷售獨棟獨立住宅和附屬住宅。我們的業務確實存在一定的地理集中度。例如,我們很大一部分住房建設業務集中在佛羅裏達州和德克薩斯州。我們經營的一個或多個地區的長期經濟低迷可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響,對我們的影響比其他規模更大、業務更多元化和地理足跡更大的房屋建築商更大。
與我們房屋的擬議銷售價格相關的評估估值出現困難,可能會迫使我們降低待售房屋的價格。
我們的每一次房屋銷售都可能需要在成交前對房屋的價值進行評估。這些評估是對物業市場價值的專業判斷,並基於各種市場因素。如果我們對市場和定價的內部估值與評估估值不一致,並且評估沒有達到或接近商定的銷售價格,我們可能會被迫降低房屋的銷售價格以完成銷售。這些評估問題可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們的庫存或受控批次的市場價值下降,我們的利潤可能會減少,我們可能會蒙受損失。
庫存風險對房屋建築商來説可能是巨大的。建築地塊和房屋庫存的市場價值可能會因市場狀況的變化而大幅波動。此外,庫存持有成本可能很高,可能會在表現不佳的社區或市場造成損失。我們可能被要求根據美國公認的會計原則(“公認會計原則”)減記我們的房地產資產的賬面價值,其中一些減記可能是實質性的。任何重大資產減記都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
此外,我們必須不斷尋求和收購地塊,以擴展到新市場,以及在我們現有市場內進行替換和擴張,這通常通過簽訂已完成的地塊期權合同或土地儲備期權合同來實現。如果經濟、市場或社區條件發生不利變化,我們可能會停止在某些社區的進一步建設活動,重組現有的土地購買選擇權合同,或選擇不行使我們的土地購買選擇權。該等行動將導致我們沒收就該等安排而支付或作出的部分或全部按金、費用或投資。沒收土地合同保證金或存貨減值可能導致虧損,可能對我們的盈利能力、股票表現、償還債務的能力和未來現金流產生重大不利影響。
我們在正常業務過程中可能會受到重大保修和責任索賠的約束。
作為一家房屋建築商,我們在正常業務過程中會受到建築缺陷、產品責任以及房屋和其他保修索賠的影響,包括濕氣侵入和相關索賠。這些索賠對房屋建築業來説很常見,可能代價高昂。不能保證我們承擔的任何開發項目一旦完成就不會沒有缺陷,任何可歸因於我們的缺陷可能會導致重大的合同或其他責任。雖然我們向分包商提供詳細的規格並執行質量控制程序,但在某些情況下,分包商可能會使用不正確的施工工藝或有缺陷的材料。我們房屋建造中使用的有缺陷的產品可能會導致需要進行廣泛的維修。
當我們發現這些問題時,我們會根據我們的分包商協議、我們的新房屋保修和法律要求,利用我們的分包商修復房屋。我們維持並要求我們的分包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險),並將公司命名為額外的被保險人和工傷保險,並通常要求我們的分包商向我們提供保證,併為我們因其工作而產生的責任辯護和賠償。因此,與工藝和材料有關的任何索賠一般由分包商負責。
雖然這些賠償和保險單受免賠額和其他承保範圍限制的限制,可以保護我們免受與我們的土地開發和房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險,但我們不能保證這些賠償和保險單足以解決我們未來所有的房屋和其他保修、產品責任和建築缺陷索賠,或者任何潛在的缺陷不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。如果我們無法從分包商、供應商和/或保險公司收回某些成本,則進行此類維修(不在分包商保修或賠償範圍內)或因此類問題而引起的訴訟的成本可能會很高。保修和建築缺陷問題也可能導致負面宣傳,包括在社交媒體平臺上,這可能會損害我們的聲譽,並對我們出售房屋的能力產生負面影響。
此外,已完成作業和建築缺陷的一般責任保險的承保範圍和可獲得性目前有限且成本高昂。雖然本公司根據歷史保修成本記錄保修費用估計,但我們不能保證承保範圍不會變得更昂貴和/或進一步受到限制,從而增加我們的風險和索賠的財務風險。
在抵押貸款銀行和產權服務行業內有效競爭可能很困難。
我們抵押貸款銀行業務的競爭對手包括產權公司和抵押貸款機構,包括國家、地區和地方抵押貸款銀行和其他金融機構。其中一些競爭對手受到的政府監管較少,獲得資本的機會比我們更多,其中一些競爭對手的運營標準可能與我們不同。這些競爭對手可能會向潛在客户提供比我們更廣泛或更具吸引力的融資和其他產品和服務。基於這些原因,我們可能無法在按揭銀行和業權服務業務上有效競爭。
對與住房所有權相關的税收優惠的任何限制、減少或取消都將對住房需求產生不利影響,這可能會對我們的業務產生實質性影響。
雖然税法通常允許扣除與住房所有權相關的重大費用,主要是抵押貸款利息支出和房地產税,以計算個人的聯邦應納税所得額,在許多情況下,扣除抵押貸款利息支出和房地產税用於聯邦所得税的能力是有限的。聯邦政府或州政府可以通過取消、限制或大幅減少這些所得税優惠來改變其所得税法,而不抵消條款,這可能會增加我們許多潛在購房者擁有新房的税後成本。例如,2018年1月1日生效的《減税和就業法案》對修訂後的1986年《國税法》(以下簡稱《法典》)進行了重大修改,包括(I)限制購房者扣除房產税的能力,(Ii)限制購房者扣除抵押貸款利息的能力,以及(Iii)限制購房者扣除州和地方所得税的能力。任何類似的未來變化也可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
目前對某些節能新房建築商提供的聯邦所得税抵免可能不會因未來的立法而延長。
2022年8月12日,美國國會通過了《2022年通脹削減法案》,並於2022年8月16日簽署成為法律。這項法案延長了針對節能新房的法規第45L節抵免(“聯邦能源抵免”)的可獲得性,該條款為符合條件的每套住房提供2,000美元的税收抵免(按照美國國税局的要求,從銷售成本中扣除收益後為1,600美元),並使聯邦能源抵免適用於2022年12月31日之前交付的房屋。此外,2022年通脹降低法案還擴大了對符合條件的房屋建築商的抵免,導致每個符合條件的房屋的抵免金額從2,000美元增加到2,500美元或5,000美元,具體取決於達到了哪些特定的能效標準,從2023年1月1日起至2032年12月31日止。
在截至2022年12月31日的一年中,我們聲稱獲得了1100萬美元的聯邦能源信貸。在截至2023年12月31日的一年中,我們估計在所得税撥備中有300萬美元的聯邦能源抵免。與2022年的申報額相比,2023年預計的聯邦能源抵免金額減少的主要原因是,2023年交付的房屋在資格標準變化前後已經在建設中,根據新標準完全符合條件的修改被認為是不切實際的。一般來説,在給定的一年裏,該公司的目標是建造儘可能多的節能新房。
如果立法將聯邦能源信用額度延長至12月31日之後,2032,如果不採用,我們的實際所得税税率可能會在此後增加,並可能是潛在的實質性税率。
新的和現有的法律法規或其他政府行動可能會增加我們的支出,限制我們可以建造的住房數量,或者推遲我們項目的完成。
我們受到許多關於分區、開發、建築設計、建築、無障礙、反歧視和其他事項的地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和條例的約束,其中包括對分區和密度的限制性要求,其結果是限制了可以在特定地區的邊界內建造的住宅的數量。我們可能會遇到權利方面的問題,在項目現場的開發前審查期間沒有確定所有權利要求,或者遇到影響我們運營的分區更改。我們尚未獲得土地使用和開發權利或批准的項目可能會因政府規定而定期延誤、改變用途、降低開發強度或取消某些特定地區的開發。我們還可能受到週期性延誤的影響,或者可能由於建築暫停或分區變化而完全無法在某些社區發展。這類暫停通常涉及供水不足、污水處理設施、公用事業接駁延遲或特定市場區域或分區內道路通行能力不足。地方政府在對其管轄範圍內的項目徵收開發費方面也有廣泛的自由裁量權。我們已獲得土地使用和開發權利或批准的項目,在開發過程中可能仍然需要各種其他政府批准和許可,也可能受到不可預見的健康、安全和福利問題的不利影響,這些問題可能會進一步拖延這些項目或阻止其發展。由於這些法規、條例、規則或法規中的任何一項,我們的房屋銷售時間可能會推遲,我們的房屋銷售數量可能會下降和/或我們的成本可能會增加,這可能會對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
美國貿易政策的變化和其他國家的報復性反應可能會顯著增加我們家庭使用的建築材料和產品的成本或限制供應。
其他國家和美國在貿易政策、税收、政府關係和關税方面的關係狀況可能會影響我們的業務。例如,聯邦政府過去曾對用於建造和交付我們住房的一系列進口材料和商品徵收新的或提高的關税或關税,包括鋼鐵、鋁、木材、太陽能電池板和洗衣機,提高了我們這些物品(或與這些物品製造的產品)的成本,導致包括中國和加拿大在內的外國政府和歐盟通過對美國商品徵收或提高關税、關税和/或貿易限制來回應,並可能考慮採取其他措施。此類貿易衝突和導致額外關税、關税和/或貿易限制的相關政府行動不斷升級,可能會進一步增加我們的建設成本,導致我們供應鏈的中斷或短缺和/或對美國、地區或當地經濟的負面影響,並個別或總體地對我們的業務和我們的經營業績產生實質性和不利的影響。
我們和我們的分包商受到環境、健康和安全法律法規的約束,這可能會增加我們的成本,導致負債,限制我們可以建造房屋的區域,並推遲我們項目的完成。
我們和我們的分包商受到各種地方、州、聯邦和其他環境、健康和安全法律、法規、條例、規則和法規的約束,包括關於雨水和地表水管理、污染物和有害物質向環境中的排放和釋放(包括空氣、地下水、地下和土壤)、補救活動、處理危險物質(如石棉、鉛塗料和黴菌)、保護濕地、瀕危植物和物種以及敏感棲息地以及人類健康和安全的法規。
適用於任何特定地點的特定環境要求因多種因素而異,包括地點的位置和現在和以前的用途、其環境條件、是否存在瀕危植物或物種或敏感生境,以及附近或毗鄰物業的環境條件。
我們不能保證我們能夠在收購前或開發前對項目場地進行審查時確定所有這些考慮因素,也不能保證在我們的開發和房屋建設活動中不會出現這些因素。環境要求和條件可能導致延誤,可能導致我們產生大量合規、補救和其他成本,並可能禁止或嚴格限制某些地區的開發和住宅建設活動,包括環境敏感地區或在我們開始開發之前被其他地區污染的地區。此外,在涉及瀕危或受威脅植物或物種的情況下,機構規則制定和訴訟正在進行中,這種規則制定和訴訟的結果可能是不可預測的,並在任何時候都可能導致對已確定的環境敏感地區進行計劃外或不可預見的限制或禁止開發。在某些情況下,來自不同政府機構的監管機構對項目的開發、補救標準或財產使用限制意見不一,由此產生的延誤或額外成本對特定項目來説可能是實質性的。
某些環境法律和條例還對不動產的前任和現任所有者和經營者以及與各方運送廢物的第三方場地有關的經營者規定嚴格的連帶責任。因此,我們可能要為我們目前或以前擁有或經營的物業(包括我們已經開發的物業或我們發送廢物的物業)沒有創造的環境狀況承擔責任。此外,由於我們歷史和當前的所有權、運營、開發、房屋建設和建築活動範圍廣泛,我們可能需要對過去或現在使用危險材料(包括已知或懷疑含有危險材料的建築材料或固定裝置,如石棉、含鉛油漆和模具)而導致的未來損害索賠負責。如果清理不能去除所有令人關注的污染物,或不能解決甲烷或氡等自然發生的情況,則可在建造房屋期間實施緩解計劃。一些購房者可能不想購買正在或可能已經受到緩解計劃影響的房屋。此外,我們並不為與危險材料相關的索賠維持單獨的保險單,我們的一般商業責任保險對此類索賠的保險範圍可能有限或根本不存在。
根據這些環境、健康和安全法律、法規、條例、規則和法規,我們通常需要獲得相關當局的許可和其他批准,才能開始和進行我們的開發和住宅建設活動。這些許可和其他批准可能包含成本高昂或難以遵守的限制,或者可能遭到地方政府、環境倡導團體、鄰近物業所有者或其他相關方的反對或挑戰,這可能會導致我們的活動延遲、額外成本和不批准。
環保局和類似的聯邦、州或地方機構不時審查土地開發商和住宅建築商對環境、健康和安全法律、法規、法令、規則和條例的遵守情況,包括與控制施工期間雨水排放有關的法律和法規。不遵守此類法律、法規、條例、規則和法規可能會導致民事和刑事罰款和處罰、禁令、暫停我們的活動、補救義務、費用或責任、第三方對財產或自然資源損害或人身傷害的索賠、執法行動或其他制裁,或由於過去的失敗而對未來合規提出的額外要求。對我們採取的任何此類行動都可能增加我們的成本並導致項目延誤。我們預計,未來將對土地開發商和住宅建築商施加越來越嚴格的要求。我們不能向您保證,環境、健康和安全法律在未來不會以不會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性不利影響的方式改變或變得更加嚴格。
我們已經向某些貸款人和其他各方提供了環境賠償。這些賠償使我們有義務向受賠償的當事人賠償與環境問題有關的損害,而且,一般來説,這些賠償沒有期限或損害限制。
與氣候變化和能源有關的環境法律和法規可能對我們的活動、業務和盈利能力以及木材、鋼鐵和混凝土等某些原材料的供應和價格產生不利影響。
倡導團體和公眾越來越擔心,温室氣體和其他人類活動的排放已經並將繼續導致天氣模式和温度以及自然災害的頻率和嚴重程度發生重大變化。
為應對這些預計的氣候變化影響和關切而制定的政府任務、標準和法規可能會導致某些地區的土地開發受到限制,或者增加能源、交通和原材料成本。2021年2月19日,美國重新加入了《巴黎協定》,該協定要求各國每五年審查一次設定温室氣體減排目標的國家自主捐款計劃,並將其視為一種進步。可以在聯邦、州和地方各級頒佈或考慮頒佈各種與氣候變化和能源有關的新立法,包括為應對美國重新加入《巴黎協定》。例如,這項立法可能涉及温室氣體排放控制和建築等事項,以及實施能效標準或要求節能建築材料的其他法規。新的建築或其他法規要求強制實施更嚴格的能效標準或對建築材料的要求,可能會顯著增加我們建造住宅的成本。隨着人們對氣候變化的擔憂不斷增加,預計將繼續頒佈這類性質的立法、法規、任務、標準和其他要求,並使我們遵守這些要求的成本變得更高。
此外,美國某些地區已經頒佈或正在考慮禁止在新建築中使用天然氣用具和/或天然氣接頭。如果在我們經營的地區實施此類禁令,可能會影響我們建造住房的成本。同樣,與能源相關的舉措也影響到全美各式各樣的公司,而且由於我們的業務嚴重依賴木材、鋼鐵和混凝土等大量原材料,如果我們材料的製造商和供應商承受着昂貴的限額交易或類似的與能源相關的法規或要求,這些舉措可能會對我們的業務和盈利產生不利影響。
我們的抵押貸款銀行和產權服務業務可能會受到政府監管變化的不利影響。
政府對抵押貸款機構和產權服務提供商監管的變化可能會對我們這部分業務的財務業績產生不利影響。我們的金融服務業務受到眾多聯邦、州和地方法律法規的約束,其中包括:禁止歧視並制定承保準則;規定審計和檢查;要求對潛在借款人進行評估和/或信用報告,並披露有關信貸和結算成本的某些信息;設定最高貸款額;禁止掠奪性貸款做法;以及監管將業務轉介給附屬實體。此外,我們的產權保險業務還受到適用的保險和銀行法律法規以及政府審計、審查和調查的約束,所有這些都可能限制我們向潛在買家提供產權服務的能力。
抵押貸款的監管環境複雜且不斷變化,導致該行業的審計、審查和調查數量增加。2008年樓市低迷導致金融服務業的監管框架發生了許多變化。最近,作為對新冠肺炎的迴應,聯邦機構、州政府和私人貸款人正在根據要求,通過暫停喪失抵押品贖回權和放寬還款期限等方式,積極向住房市場的借款人提供救濟。這些救濟措施是暫時的,但這些變化和其他變化可能會被納入當前的監管框架。任何變化或新法規可能會導致更嚴格的合規標準,這可能會對我們的財務狀況和運營結果以及市場對我們業務的看法產生不利影響。此外,如果我們未來因任何原因無法發放抵押貸款,我們的客户可能會遇到嚴重的抵押貸款融資問題,這可能會對我們的房屋建築業務和我們的綜合財務報表產生實質性影響。
操作風險
我們無法以合理的價格成功識別、確保和控制足夠的批次庫存,可能會對我們的運營產生不利影響。
我們房屋建築業務的結果在一定程度上取決於我們繼續在理想的地點成功識別、控制和獲得足夠數量的房屋建築地塊的能力。我們不能保證我們會繼續以類似過去的條件供應足夠的建屋用地,也不能保證我們不會被要求投入比歷史上更多的資本來控制建屋用地。此外,由於我們採用輕資產商業模式,與直接擁有地塊相比,我們獲得的住房建設地塊可能更少、吸引力更低,比如我們的一些競爭對手不在輕資產模式下運營。
我們一個或多個市場的住宅建設地塊供應不足,我們的開發商由於無法為開發活動提供資金而無法及時交付完工地塊,由於政府關門或其他原因,或由於我們的無能為力,導致記錄契約、運輸受管制地段的延誤以合理的條款購買或資助房屋建設地塊可能會對我們的銷售、盈利能力、償還債務的能力和未來的現金流產生實質性的不利影響。任何土地短缺或以合理價格供應合適土地的任何減少,都可能限制我們發展新社區的能力,或導致地塊保證金要求或土地成本增加。我們可能無法將任何增加的土地成本轉嫁給我們的客户,這可能會對我們的收入、收益和利潤率產生不利影響。
儘管當受控批次的公平市場價值偏離期權合同最初執行時的價格時,我們試圖重新談判期權合同的條款,以確保收益率與當前市場狀況保持一致,但不能保證我們的重新談判努力將取得成功。
我們的罐頭增加了蜂窩率可能會對我們的房屋建築收入和毛利率產生負面影響。
我們的積壓反映了與客户簽訂的尚未交付的房屋的銷售合同。我們收到了購房者對我們積壓的大部分房屋的定金,通常,如果購房者未能履行其在銷售合同下的義務,受某些例外或意外情況的限制,我們有權保留定金,包括由於州和當地法律、購房者無法出售他或她的當前房屋,或者在某些情況下,購房者無法獲得適當的融資。取消訂單對已關閉房屋的數量、淨新訂單、房屋建設收入和經營結果以及積壓產生了負面影響。除了上述意外情況外,房屋市場價值下降或升值緩慢、可供購買的房屋供應增加、競爭加劇、抵押貸款利率上升以及經濟狀況的不利變化也可能導致取消。從2022年第四季度開始,一直持續到2023年,由於美聯儲為應對通脹而提高利率,導致抵押貸款利率進一步上升,需求進一步收緊。市場對利率環境的反應對新訂單淨額產生了負面影響,並繼續對公司的取消訂單率產生負面影響。任何取消訂單數量的持續增加都將對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生負面影響。參考《管理層的討論與分析》財務狀況和經營業績-商業概述與展望“,瞭解更多信息。
我們的業務和運營結果取決於分包商的可用性、技能和表現。
我們聘請分包商建造我們的房屋,在許多情況下,我們還獲得建造我們房屋所用的原材料。因此,我們的施工時間和質量取決於我們分包商的可用性和技能。雖然我們預計能夠獲得足夠的材料和可靠的分包商,並相信我們與分包商的關係良好,但我們與任何分包商沒有長期的合同承諾,我們不能保證熟練的分包商將繼續以合理的價格在我們的市場上供應。此外,隨着我們向新市場擴張,我們通常必須與這些市場的分包商發展新的關係,而且不能保證我們將能夠以具有成本效益的、及時的方式或在L。美國持續的勞動力短缺繼續給分包商的聘用帶來困難。無法及時以合理的價格與技術熟練的分包商簽訂合同,可能會對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
建築材料或勞動力的持續短缺,或材料或勞動力成本的持續增加,可能會推遲或增加房屋建設成本,這可能會對我們造成實質性的不利影響。
住宅建築行業時不時出現勞動力和原材料短缺的情況,包括合格分包商、貿易人員短缺以及絕緣材料、石膏板、水泥、鋼材和木材供應短缺。在住房需求旺盛時期,在自然災害對現有住宅和商業建築產生重大影響或更廣泛的經濟中斷之後的時期,這些勞動力和原材料短缺可能會更加嚴重。我們繼續面臨勞動力短缺的問題。目前還不確定這些短缺是會繼續下去,還是會改善或惡化。此外,勞動力和原材料的定價可能會受到上述因素以及各種其他國家、地區、地方、經濟和政治因素的影響,包括移民法的變化以及勞動力遷移和關税的趨勢。例如,2023年,佛羅裏達州頒佈了一項立法,將實施更嚴格的移民資格要求,這可能會導致我們的勞動力短缺狀況惡化。
我們在最近進入的市場或未來可能選擇進入的市場的成功,在很大程度上取決於我們以對我們有利的條件獲得勞動力和當地材料的能力。與這些市場增加的住房建設需求相比,我們的市場可能會顯示出熟練勞動力水平的下降。在這類市場出現勞動力或原材料短缺的情況下,當地分包商、貿易商和供應商可以選擇將他們的資源分配給在市場上有固定存在並與他們有長期合作關係的房屋建築商。勞動力和原材料短缺以及勞動力和原材料價格上漲可能會導致我們房屋建設成本的延遲和增加,這反過來可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們不能成功地或在預期的時限內發展我們的社區,我們的行動結果可能會受到不利影響。
雖然我們傾向於收購已建成的地段,但我們也可能會不時地收購需要進一步發展的物業,才能開始建造房屋。當一個社區需要額外的發展時,我們會投入大量的時間和資金,以便在社區產生任何收入之前,獲得發展批准、獲得土地和建造大量的項目基礎設施和康樂設施。此外,我們的土地儲備期權合同通常包括土地開發延遲和/或土地收購期延長導致我們產生額外成本的條款。從我們獲得一處未開發物業的控制權到我們在該地塊上進行第一次房屋銷售可能需要幾年的時間。社區發展的延誤,包括與執行開發活動或權利的分包商有關的延誤,使我們面臨住房市場條件變化的風險。我們成功開發和營銷我們的一個新的未開發社區並及時從這些業務中產生正現金流的能力下降,可能會對我們的業務和運營結果以及我們償還債務和滿足營運資金要求的能力產生重大不利影響。此外,現有社區的吸納率高於預期,可能會導致庫存水平低於預期,直到替代社區的開發完成。
我們可能無法獲得適當的紐帶來發展我們的社區。
我們經常被要求向政府當局和其他人提供債券、信用證或擔保,以確保我們社區的完成。由於市場狀況,一些市政當局和政府當局一直不願接受擔保債券,而是要求增加信用,如現金存款或信用證,以維持現有債券或發行新債券。
如果我們不遵守、不能遵守或被指控沒有遵守有關我們對獨立承包商的分類和補償做法的適用法律、規則和法規,我們可能會遭受重大財務損害和聲譽損失。
我們的每個部門都保留了各種獨立承包商,直接或間接地通過這些獨立承包商為其業務目的組成的第三方實體,包括但不限於我們的一些銷售代理。關於這些獨立承包商,我們必須遵守美國國税局(“IRS”)關於獨立承包商分類的法規和適用的州法律指南。這些條例和準則須經司法和機關解釋,可確定獨立承包人分類不適用於任何以獨立承包人為特徵的銷售代理商、供應商或任何其他實體。此外,如果獨立承包商分類的法律標準發生變化或似乎正在發生變化,我們可能需要修改我們對這些獨立承包商的薪酬和福利結構,包括支付額外的補償或報銷費用。
不能保證立法、司法、行政或監管(包括税務)當局不會提出提案或對現有規則和條例作出解釋,從而改變目前被描述為與我們做生意的獨立承包商的任何個人或供應商的獨立承包商分類。儘管管理層認為,目前尚無任何提案將顯著改變獨立承包人的分類,但有關這類分類的潛在變化,如果有的話,可能對我們的業務模式產生重大影響。此外,如果我們無法向客户轉嫁與此類增加的成本相應的價格上漲,與任何此類潛在變化相關的成本可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。此外,我們可能會招致鉅額成本、罰款和損害,包括拖欠工資、未支付的福利、税款、費用報銷和律師費,以應對未來對我們的僱傭分類或補償做法的挑戰。
我們可能會因分包商違反勞動法而要求我們承擔僱主共同責任的努力受到不利影響。
我們的房子是由分包商和其他第三方的員工建造的。我們沒有能力控制這些方面向員工支付的薪酬,也沒有能力控制他們強加給員工的規則。
然而,各種政府機構已經採取行動,要求像我們這樣的各方對分包商違反工資和工時法以及其他勞動法負責。要求我們對分包商的勞動行為負責的政府裁決可能會在我們的分包商關係下給我們帶來大量風險,這可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
與社區居民關係不佳可能會對銷售額產生負面影響,這可能會導致我們的收入或運營業績下降。
我們開發的社區的居民依賴我們來解決可能出現的與其社區的運營或發展相關的問題或糾紛。我們為解決這些問題或糾紛所做的努力可能會被受影響的居民視為不滿意,而這些居民隨後採取的行動可能會對我們的銷售或我們的聲譽造成不利影響。此外,我們可能被要求支付與解決此類問題或糾紛有關的物質支出,或修改我們的社區發展計劃,這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
戰略和財務風險
我們未來的成功取決於我們能否成功地調整我們的商業戰略,以適應不斷變化的購房模式和趨勢。
未來的購房模式和趨勢可能會減少對我們住房的需求,因此,可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。我們的商業戰略的一部分是提供吸引廣泛的入門級和高級購房者的住房,這些購房者基於我們經營的每個當地市場。然而,鑑於我們市場的平均住房銷售價格大幅上升,以及由於代際變化、人口結構變化和其他因素對更多負擔得起的住房的預期需求增加,我們已經更加關注在我們的市場上提供更多負擔得起的住房選擇。我們相信,由於預期的代際轉換、人口結構變化和其他因素,對更多負擔得起的住房的需求將會增加。
我們不能保證我們的增長或擴張戰略會成功,而且我們可能會在實施這類戰略時產生各種成本,包括通過有針對性的收購,而預期的好處可能永遠不會實現。
我們通過在新的地理市場進行精選投資和在某些市場使我們的產品多樣化來擴大我們的業務。如果住房狀況惡化,或者我們未能成功實施增長戰略,對土地、已開發地塊和房屋庫存的投資可能會使我們面臨經濟損失和庫存減值的風險。我們的長遠成功和發展策略,在一定程度上有賴於能否繼續以可接受的價格供應合適的土地。是否有土地、地塊和房屋庫存可供以優惠價格購買,取決於許多我們無法控制的因素。我們可能會與擁有更多財務、營銷和其他資源的實體爭奪可用的土地。此外,在我們運營的市場中,一些州和地方政府已經批准了可能對這些地區的土地供應和建築機會產生負面影響的緩慢增長或不增長的倡議和其他投票措施,其他州和地方政府也可能批准。批准這些舉措可能會對我們在受影響的市場建造和銷售房屋的能力造成不利影響,和/或可能需要滿足額外的行政和監管要求,這可能會導致我們在這些市場的房屋建造業務的進度放緩或增加成本。最後,如果我們選擇不根據土地儲備期權合同購買土地,我們啟動新項目的能力可能會受到負面影響。
我們打算擴大我們在現有市場的業務,我們可能會擴展到新的市場,或者在這樣的機會出現時,以有吸引力的條件尋求對其他房屋建築商的機會主義收購。我們可能無法實現任何此類增長或擴張的預期收益,包括通過定向收購或我們可能無法實現的效率,預期收益可能需要比預期更長的時間才能實現,或者我們在嘗試實現預期收益時可能會產生比預期更大的成本。在這種情況下,我們可能需要聘請更多瞭解此類市場的人員或顧問。不能保證我們將能夠聘用或保留必要的人員,以成功地與當地管理層實施紀律嚴明的管理流程和文化,不能保證我們的擴張業務將成功,也不能保證我們能夠成功地整合任何被收購的房屋建築商。這可能會擾亂我們正在進行的運營,並轉移原本專注於發展我們現有業務的管理資源。
我們可能會開發更多的社區,在這些社區中,我們除了建造獨棟房屋外,還可以建造聯排別墅,或者將房屋出售給投資者或投資組合管理公司,這些房屋是為出租或其他目的而建造的。我們不能保證我們將來能夠成功地確定、獲得或實施這些新戰略。因此,任何此類擴張,包括通過收購,都可能使我們面臨與運營現有業務相關的風險以外的重大風險,並可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能無法完成或成功整合我們最近的收購或任何潛在的未來收購,或者在實現每一項此類收購的預期收益方面遇到挑戰。
我們不時地收購其他業務,以擴大我們在新的和現有的地理市場的存在。我們可能無法成功地為我們收購的任何業務融資或整合。此外,任何收購的整合都可能從我們的核心業務中轉移管理層的時間和資源,並擾亂我們的運營。此外,即使我們成功整合了新收購的業務或資產,預期的協同效應或成本節省也可能無法實現,導致我們從此類交易中獲得的收益低於預期。我們可能會把時間和金錢花在不會增加我們收入的項目上。此外,在進行收購時,我們可能無法對被收購的業務或資產的性質進行詳細調查,例如,由於做出決定的時間限制和其他因素。我們可能會對收購時未預見到的額外債務或義務負責。如果我們以現金支付收購的購買價格,這樣的收購將減少我們的現金儲備,並且如果收購的購買價格是用我們的股票支付的,這樣的收購可能會稀釋我們的股東。就我們用產生債務的收益支付收購的購買價格而言,這樣的收購將增加我們的負債水平和利息支出,並可能對我們的流動性產生負面影響,並限制我們的運營。
此外,如果收購的一部分收購價格是以未來財務業績的盈利形式支付的,我們在一段時間內不會完全實現此類收購的成功,因為它是與賣家分享的。此外,估計收益支出公允價值的變化可能會對我們的經營業績產生重大影響。所有上述風險都可能對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
我們的合資投資可能會受到我們缺乏唯一決策權、我們對合資夥伴的財務狀況的依賴以及我們與我們的合資夥伴之間的糾紛的不利影響。
我們過去和將來可能通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資,收購土地收購和/或開發的非控股權益,或分擔管理事務的責任。在這種情況下,我們將無法對收購和/或開發行使唯一決策權,並且我們的投資可能由於缺乏控制而缺乏流動性。在某些情況下,對合夥企業、合資企業或其他實體的投資可能涉及涉及第三方的遞增風險,包括我們的合資夥伴可能破產、無法為其所需出資份額提供資金、做出糟糕的商業決策或阻止或推遲必要的決策。我們的合資夥伴的經濟或其他商業利益或目標可能與我們的商業利益或目標不一致,並可能採取與我們的政策或目標相反的行動。這類投資還有可能在出售等決策上陷入僵局,因為我們和我們的合資夥伴都不會完全控制土地收購或開發。我們與合資夥伴之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁,這將增加我們的費用,並阻止我們的高級管理人員和/或董事將他們的時間和精力集中在我們的業務上。此外,在某些情況下,我們可能要對我們的合資夥伴的行為負責。
在我們與DF Capital及其管理的某些基金的關係中存在各種潛在的利益衝突,包括與我們的某些高管和董事的關係,他們是DF Capital管理的某些基金的投資者,這可能導致做出不符合我們股東最佳利益的決定。
與DF Capital及其管理的某些基金可能存在或將來可能出現利益衝突,包括與我們的某些高管和董事的利益衝突,這些高管和董事也是DF Capital管理的某些基金的投資者。一旦我們的土地收購委員會批准了需要大量前期資金的潛在地塊收購,我們就會尋找土地儲備合作伙伴。從歷史上看,我們一直提供,我們希望繼續為DF Capital提供機會,讓其管理的基金之一參與需要額外資金的交易。如果我們尋找其他合作伙伴,這些交易的條款可能不會像我們能夠達成的那樣有吸引力。如果DF Capital不希望參與這筆交易併為其融資,我們將轉向其他潛在的融資來源。與DF Capital及其某些管理基金的衝突可能包括但不限於:執行我們與DF Capital和/或其某些管理基金之間的協議而產生的衝突;在決定是否向DF Capital提供參與潛在地塊收購融資的機會時發生的衝突;如果DF Capital確實參與,在確定融資條款方面的衝突;以及我們可能與DF Capital和/或其管理基金之一進行的未來交易中的衝突。
我們產生的債務利息支出可能會限制我們可用於為增長戰略提供資金的現金。
如果如果我們的業務在目前預期的水平上沒有從業務中產生足夠的現金,我們可能會以債務融資的形式尋求額外的資本。我們目前的負債包括浮動利率,以及我們隨後可能產生的任何額外債務。
更高的利率可能會增加我們目前的浮息債務以及我們隨後產生的任何浮動利率債務的償債要求,並可能減少可用於運營、未來商業機會或其他目的的資金。如果我們需要在利率上升期間償還現有債務,我們可能被要求以不利的條款為當時存在的債務進行再融資,或在可能無法實現此類資產的最大回報並可能導致虧損的情況下清算我們的一項或多項資產以償還此類債務。這兩個事件中的任何一個的發生都可能對我們的現金流和經營結果產生重大不利影響。
我們未來獲得和獲得資本的能力可能會因我們的任何信用評級下調而受到不利影響。
我們以優惠條件獲得和獲得融資的能力是公司運營能力的一個關鍵組成部分。如果公司的公司信用評級或我們的優先無擔保票據的信用評級發生負面評級行動,包括降級,可能會影響我們獲得新債務的機會,或者導致未來獲得的任何債務的條款不太有利,例如更苛刻的契約、增加獲得新債務的成本和更高的利率。任何一種情況都可能對流動性、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響,這可能會進一步加劇負面評級行動及其對我們業務的影響。
我們目前的融資安排,以及將來的融資安排,都可能包含限制性的公約。
我們目前的融資協議包含限制我們做某些事情的能力的公約,我們未來達成的融資安排可能也會包含這些公約。例如,我們的客户REDIT協議要求公司達到一定的財務比率並遵守契約,例如最高債務與資本比率、最低利息覆蓋率和最低流動性比率。此外,本公司於2023年8月發行優先無抵押票據,該票據是根據契約(“契約”)發行的。除了常規的違約事件外,《契約》還包含一些限制性契約,其中包括限制我們產生或擔保某些債務、發行某些股權或從事某些股本交易的能力,以及對合並、合併和資產轉移施加限制。
如果我們未能滿足或滿足任何這些規定,我們將在該融資協議下違約,我們的貸款人可以選擇宣佈未償還的到期和應付金額,並終止他們的承諾。違約還可能大大限制我們的融資選擇,這可能導致我們削減投資活動和/或處置資產,否則我們不會選擇這樣做。此外,我們未來獲得的債務可能包含限制我們能力的財務契約,例如,產生額外債務、進行某些投資、將流動資金減少到特定水平以下、向我們的股東支付股息,以及以其他方式影響我們的經營政策。
如果我們在一個或多個債務協議上違約,可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
影響金融機構的不利事態發展,包括銀行倒閉,可能會對我們的流動性和財務業績產生不利影響。
在我們的銀團循環信貸額度下,我們已經從許多金融機構提取了承諾資金。此外,我們可能會在聯邦存款保險公司(“FDIC”)承保的銀行持有超過FDIC保險限額的國內現金存款。銀行倒閉、涉及有限流動性的事件、違約、不良表現或其他影響金融機構的不利事態發展,或對此類事件的擔憂或傳言,可能會導致流動性約束。銀行倒閉或金融或信貸市場的其他不利情況影響我們維持餘額的金融機構,或在我們的循環信貸額度下有未提取的承諾,可能會對我們的流動性和財務業績產生不利影響。不能保證其他金融機構會根據我們的信用額度提供替代承諾,不能保證我們超過FDIC或其他類似保險限額的存款將得到美國的支持,也不能保證與我們有業務往來的任何銀行或金融機構能夠從其他銀行、政府機構獲得所需的流動性,或在發生破產或流動性危機時通過收購獲得所需的流動性。影響金融機構的不利事態發展,包括銀行倒閉,可能會對我們的流動性和財務業績產生不利影響。
信貸和資本市場的波動可能會影響我們的資本成本和獲得必要融資的能力,而獲得足夠資本的困難可能會阻止我們購買地塊進行建設,或者增加成本和延誤在建房屋的完工。
如果我們需要的營運資金大於我們的業務和我們的信貸安排所提供的營運資金,我們可能被要求增加貸款下的可用金額或尋求替代融資,這些融資可能不會以優惠或可接受的條款提供,或者根本不能提供。如果我們被要求尋求融資來滿足我們的營運資金要求,信貸或資本市場的波動可能會限制我們以我們可以接受的條款成功獲得額外融資的靈活性,或者根本不能。如果我們在任何時候都無法獲得足夠的資金為我們計劃的房屋建設支出提供資金,我們可能會經歷當時在建房屋的完工時間大幅延遲,或者我們可能無法控制或購買已完工的地塊。任何延遲都可能導致成本增加,並可能對我們的銷售、盈利能力、股票表現、現金流和償還債務的能力產生實質性的不利影響。我們可以使用我們的信貸協議下承諾的資金,這是一種高級無擔保循環信貸安排。流動性的另一個來源包括我們使用信用證和擔保債券的能力。這些信用證和保證金與某些履約義務有關,並作為某些土地選擇權合同的擔保。這些信用證和保證金大部分用於支持我們對各市政當局、其他政府機構和公用事業公司的土地開發和建設義務,這些義務與道路、下水道和其他基礎設施的建設有關。截至2023年12月31日,我們共有未償還的信用證和擔保債券100萬加元和1.95億加元,分別進行了分析。這些信用證和擔保債券通常受某些金融契約和其他限制的約束。
如果我們無法在需要時獲得信用證或擔保債券,或者發行人施加的條件大幅增加,我們的流動性和經營業績可能會受到不利影響。
可能無法以有利的條件獲得融資來源,或者根本不能獲得融資來源,特別是考慮到當前的市場狀況,這可能會對我們實現回報最大化的能力產生不利影響。
我們能否獲得更多的第三方融資來源將在一定程度上取決於:
•一般市場狀況;
•當前的利率水平;
•市場對我們增長潛力的看法;
•關於土地收購和/或開發融資,市場對要收購和/或開發的地塊的價值的看法;
•我們目前的債務水平;
•我們當前和預期的未來收益;
•我們的現金流;以及
•我們普通股的每股市場價格。
全球信貸和股票市場以及整體經濟可能非常不穩定,這可能會對我們的運營和資本要求產生一些不利影響。在過去十年中,國內金融市場經歷了高度的波動和不確定性,在某些時期,高收益債券和股票資本市場的流動性收緊,導致在某些時期,新資本的獲取更加困難和昂貴。如果我們無法進入信貸市場,我們可能會被要求推遲或消除未來重要的商業戰略和增長機會。此外,如果資本和信貸市場長期波動和疲軟,潛在貸款人可能不願或無法向我們提供對我們有吸引力的融資,或可能提高抵押品要求,或可能向我們收取令人望而卻步的高額費用以獲得融資。因此,我們進入信貸市場以合理條件吸引資金的能力可能會受到不利影響。如果我們不能以合理的條件獲得額外的融資,我們的資產投資回報和我們進行收購的能力可能會受到不利影響。
視有關時間的市場情況而定,我們可能不得不更多地依賴額外的股權融資或效率較低的債務融資形式,這需要我們運營的現金流的更大比例,從而減少可用於我們的運營、未來商機和其他目的的資金。我們可能無法在理想的時間以優惠的條件獲得此類股權或債務資本,或者根本無法獲得。
與我們的組織和結構有關的風險
我們依靠關鍵的管理人員和其他有經驗的員工。
我們的成功在很大程度上依賴於一些關鍵管理人員的貢獻,包括但不限於我們的創始人帕特里克·扎盧普斯基,首席執行官兼董事會主席總裁,我們的首席運營官高級副總裁兼首席運營官道格·莫蘭,以及我們的高級副總裁兼首席財務官阿納貝爾·費爾南德斯。雖然我們已經與扎盧普斯基先生、莫蘭先生和費爾南德斯女士簽訂了僱傭協議,但不能保證扎盧普斯基先生、莫蘭先生或費爾南德斯女士將繼續受僱於我們。如果我們的管理團隊中有任何成員離職,我們是否有能力留住我們的主要管理人員或吸引合適的替代人員,取決於就業市場的競爭性質。關鍵管理人員服務的喪失或其可用性的限制可能會對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,這樣的損失可能會在資本市場上被負面看待。我們已經購買了關鍵人物人壽保險,在首席執行官和/或首席運營官死亡或殘疾的情況下,該保險將為我們提供收益。
住宅建築、土地收購、開發和建築行業的經驗豐富的員工對我們創造、獲得和管理機會的能力至關重要。特別是,當地的知識和關係對我們尋找有吸引力的土地收購機會的能力至關重要。在住宅建築、開發和建築行業工作的經驗豐富的員工非常受歡迎。未能吸引和留住這些人員,或未能確保他們的經驗和知識在他們因退休、裁員或其他原因離開業務時不會丟失,可能會對我們的服務標準產生不利影響,並可能對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和經營業績產生不利影響。
扎魯普斯基先生持有我們大量的股票,他的利益可能與我們其他股東的利益相沖突。
我們的普通股分為兩類:A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有者每股有一票投票權,而B類普通股的持有者每股有三票投票權。A類普通股和B類普通股的持有者在提交給我們的股東投票或批准的所有事項上作為一個類別一起投票,除非適用法律或我們的公司證書另有要求。扎魯普斯基先生,我們的創始人,首席執行官兼董事會主席總裁,通過個人控股和他控制的一個實體,擁有我們100%的B類普通股(代表G約85%佔我們A類和B類普通股截至2023年12月31日的總投票權)。
因此,Zalupski先生能夠控制需要股東批准的事項,包括選舉和罷免董事、更改我們的組織文件和重大公司交易,包括我們所有或幾乎所有資產的任何合併、合併或出售。這種所有權的集中使得我們A類普通股的任何持有者或持有者羣體不太可能能夠影響我們的管理方式或我們業務的方向。Zalupski先生在潛在或實際涉及或影響我們的事項方面的利益,例如未來的收購、融資和其他公司機會以及收購我們的企圖,可能會與我們其他股東的利益衝突。扎盧普斯基先生必須批准對我們的任何潛在收購。大股東的存在可能會阻止敵意收購,推遲或阻止控制權的變動或管理層的變動,或者限制我們的其他股東批准他們認為符合我們最佳利益的交易的能力。扎盧普斯基先生的股權集中也可能對我們A類普通股的交易價格產生不利影響,因為投資者認為持有一家擁有大量股東的公司的股票是不利的。
出售我們的董事和高級管理人員為保證金貸款質押的股票可能會導致我們的股價下跌。
根據Dream Finders HOME,Inc.內幕交易政策(“我們的內幕交易政策”),如果在一個或多個保證金賬户中持有的公司證券的價值不超過發起此類貸款時股東擁有的所有公司證券總價值的30%,並且董事、高管或員工獲得指定合規官的預先批准,我們的董事、高管和員工可以將我們的普通股作為抵押品進行貸款或在保證金賬户中持有我們的普通股。截至2023年12月31日,扎盧普斯基已將1750萬股B類普通股作為保證金貸款的擔保質押。
我們的某些董事對可能在尋求收購和商業機會方面與我們競爭的實體負有重大責任,並花費大量時間為這些實體服務,因此在尋求商業機會方面可能存在利益衝突。
我們的某些董事在其他實體中擔任責任職位,這些實體的業務涉及房地產行業的某些方面,包括DF Capital,我們與DF Capital合作,以獲得某些土地儲備機會。這些董事可能會意識到可能適合向我們以及他們所屬或可能關聯的其他實體介紹的商機。由於這些現有的和潛在的未來從屬關係,他們可能會在向我們展示之前向其他實體提供潛在的商業機會,這可能會導致額外的利益衝突。他們還可能決定某些機會更適合於他們所屬的其他實體,因此,他們可能會選擇不向我們提供這些機會。這些利益衝突可能不會以有利於我們的方式得到解決。
我們修訂和重述的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇,這可能限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
我們修訂和重述的公司註冊證書規定,除非我們以書面形式同意選擇替代法院,否則特拉華州衡平法院將在適用法律允許的最大範圍內,成為(I)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、(Ii)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員、僱員或代理人違反對我們或我們的股東的受託責任的任何訴訟、(Iii)根據特拉華州公司法任何規定提出索賠的任何訴訟的唯一和獨家論壇。本公司經修訂及重述的公司註冊證書或本公司的附例,或(Iv)任何針對本公司提出受內務原則管轄的訴訟,在每一案件中,該等訴訟均受該衡平法院管轄,而該等訴訟對被指名為被告的不可或缺的當事人具有屬人管轄權。購買或以其他方式取得本公司股本股份任何權益的任何人士或實體,均被視為知悉並同意本公司前述經修訂及重述的公司註冊證書的規定。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人發生糾紛的索賠的能力,這可能會阻止針對我們和這些人的此類訴訟。
或者,如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中的這些條款不適用於一種或多種指定類型的訴訟或法律程序,或無法對其執行,我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類問題相關的額外費用,這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的一些條款可能會使第三方更難獲得對我們的控制權,即使控制權的變更將對我們的股東有利,包括:
•如果董事會被明確授權決定我們董事會的規模;
•限制股東召開特別會議的能力;
•為股東會議對股東提議和董事會選舉提名作出事先通知的規定;
•但董事會須獲明確授權採納、更改或廢除本公司的附例;及
•為提名我們的董事會成員或提出股東可以在股東大會上採取行動的事項規定事先通知和某些信息要求。
Zalupski先生通過實益擁有我們截至2023年12月31日的所有已發行B類普通股,控制着大約泰利85%F我們已發行的A類和B類普通股的總投票權,這使他有能力防止對我們公司的潛在收購。如果控制權的變更或管理層的變更被推遲或阻止,我們A類普通股的市場價格可能會下降。
此外,我們的各種融資協議中包含的一些限制性公約可能會延誤或阻止控制權的改變。
我們是紐約證券交易所規則含義內的“受控公司”,該規則允許我們依賴某些公司治理要求的豁免。
扎盧普斯基先生實惠地擁有我們大部分未償還的投票權權益。因此,我們是紐約證券交易所(“NYSE”)公司治理標準意義上的“受控公司”。根據紐約證券交易所的規則,一家公司超過50%的投票權由另一人或一羣共同行動的人持有,即為“受控公司”。並可選擇不遵守紐約證券交易所的某些公司治理要求,包括以下要求:
•該公司的董事會多數由獨立董事組成;
•這類公司有一個完全由獨立董事組成的提名和治理委員會;
•這些公司有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會;以及
•這些公司對提名委員會、治理委員會和薪酬委員會進行年度業績評估。
只要我們仍然是一家受控公司,這些要求就不適用於我們。因此,向受所有公司約束的公司股東提供的相同保護紐約證券交易所的公司治理要求不適用於我們的A類普通股股東。
我們普通股的雙重股權結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。
我們無法預測我們的雙重股權結構,再加上扎盧普斯基先生的集中控制,是否會導致我們A類普通股的市場價格更低或更不穩定,或者會導致負面宣傳或其他不利後果。過去,一些指數提供商曾宣佈限制將具有多種股權結構的公司納入其某些指數,儘管在某些情況下,這些限制已被撤銷。例如,2023年4月,S道瓊斯指數公司宣佈,具有多個股權類別結構的公司將被視為符合某些指數的條件。
雖然其他指數也逆轉了對多類別股票的限制和/或禁令,但我們無法預測指數未來是否會恢復或宣佈此類政策,使我們沒有資格被納入某些指數。鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤某些指數的被動策略,被排除在某些股票指數之外可能會排除其中許多基金的投資,並將降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力。因此,我們A類普通股的交易價格和交易量可能會受到不利影響。
我們沒有宣佈或支付我們的A類普通股的現金股息,我們不能保證會支付現金股息。
因此,只有當A類普通股的價格升值,並且A類普通股的出售價格高於支付的價格時,投資才可能獲得回報。不能保證市場上盛行的A類普通股的價格永遠會超過支付的價格。
如果證券或行業分析師沒有發表關於我們業務的研究或報告,他們對我們的A類普通股的建議發生了不利的變化,或者我們的經營業績沒有達到他們的預期,我們的股票價格可能會下跌。
我們A類普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告的影響。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道,或未能定期發佈有關我們的報告,我們可能會失去在金融市場的可見度,這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。此外,如果跟蹤我們公司的一名或多名分析師下調了我們的A類普通股評級,或者如果我們的經營業績沒有達到他們的預期,我們的股價可能會下跌。
我們的股票回購計劃於2023年6月獲得董事會批准,可能會影響我們的股價並增加其波動性,並可能減少我們股票的市場流動性。股票回購計劃也可能對公司的流動資金產生重大影響。
根據2023年6月簽訂的股票回購計劃進行的回購,或我們未來採取的任何其他股票回購計劃,可能會影響我們的股價並增加其波動性,並可能減少我們股票的市場流動性。股票回購計劃的存在也可能導致我們的股價高於沒有這樣一個計劃的情況下的股價。此外,這些回購將減少我們的現金,並可能使我們承擔額外的税收,這可能會影響我們追求未來可能的戰略機會和收購的能力,並將導致我們現金餘額的整體回報較低。不能保證任何股票回購確實會發生,或者如果發生,也不能保證它們會提高股東價值。雖然股票回購計劃旨在提高長期股東價值,但短期股價波動可能會降低這些回購的有效性。
我們的A類和B類普通股在我們清算、解散或結束我們的事務時,在股息和應付金額方面,我們的可轉換優先股低於我們的優先股。
2021年9月29日,我們出售了15萬股可轉換優先股,初始清算優先權為每股1000美元,總購買價為1.5億美元。我們的A類和B類普通股在支付股息和在我們清算、解散或結束我們的事務時應支付的金額方面低於我們的可轉換優先股。在我們清算、解散或清盤時,每股可轉換優先股將有權獲得相當於初始清算優先股每股1,000美元的每股金額,經調整後,外加所有應計和未支付的股息,股息以每年9%的速度應計。在我們向可轉換優先股持有人支付清算優先權之前,不得將我們的資產分配給我們A類和B類普通股的持有人。此外,作為一家控股公司,我們依賴Dream Finders Home Holdings,LLC(“DFH LLC”)的現金分配,因此,我們是否有能力支付我們的費用、所有適用的應繳税款和我們宣佈的股息(如果有的話)取決於DFH LLC首先履行其對債權人的義務並向DFH LLC的B系列優先股持有人然後向我們進行分配的能力。
在某些情況下,我們的可轉換優先股可以轉換為我們的A類普通股,一旦轉換,普通股股東的持股比例將被稀釋。
在可轉換優先股發行五週年後(或在我們不遵守保護契約的情況下更早的情況下),持有人可以轉換價格將可轉換優先股轉換為A類普通股,轉換價格將基於緊接可選轉換通知日期(如可轉換優先股指定證書中所定義)之前90個交易日公司A類普通股最後報告的銷售價格的平均值,低於上述平均值的20%(如果不遵守保護公約,則增加到25%),最低轉換價格為4.00美元。雖然我們打算在轉換前贖回可轉換優先股的股票,但如果可轉換優先股的股票被轉換為A類普通股,這種發行將對我們普通股的持有者造成重大稀釋。
可轉換優先股持有人的某些權利可能會推遲或阻止對我們有利的收購或收購企圖。
可轉換優先股持有者的某些權利可能會使第三方更難或更昂貴地收購我們。如果我們發生控制權變更(根據可轉換優先股指定證書的定義),我們必須贖回所有可轉換優先股,現金代價相當於初始清算優先股每股1,000美元,可進行調整,外加所有如控制權變更發生於發行日期四週年之前,則溢價相等於自控制權變更日期起及之後及至可轉換優先股發行日期四週年時該股份應累積的股息。
如果我們不能保持有效的內部控制系統,我們可能無法準確確定我們的財務結果或防止欺詐。因此,我們的股東可能會對我們的財務業績失去信心,這可能會對我們產生實質性的不利影響。
有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告和有效防止舞弊是必要的。不能保證未來不會發現內部控制中的重大弱點或重大缺陷,也不能保證我們將成功地充分補救任何此類重大弱點和重大缺陷。我們未來可能會發現我們的內部控制需要改進的領域。我們過去的內部控制存在重大弱點,我們不能肯定我們未來能否成功地對我們的財務報告和財務流程保持足夠的內部控制。此外,隨着我們業務的發展,包括通過收購,我們的內部控制將變得更加複雜,我們將需要更多的資源來確保我們的內部控制保持有效。如果存在任何重大弱點或重大缺陷,管理層將需要投入大量時間和大量費用來補救任何此類重大弱點或重大缺陷,而管理層可能無法及時補救任何此類重大弱點或重大缺陷。我們對財務報告的內部控制存在任何重大缺陷也可能導致我們的財務報表出現錯誤,要求我們重述財務報表,導致我們無法履行報告義務,使我們受到監管機構的調查,或導致股東對我們報告的財務信息失去信心,所有這些都可能對我們產生重大和不利影響。
一般風險因素
信息系統故障、網絡事件或安全漏洞可能會對我們產生不利影響。
我們依靠會計、財務、運營、管理和其他信息系統來開展業務。我們的信息系統容易受到停電、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞(包括惡意軟件和網絡釣魚、網絡攻擊、自然災害、員工使用錯誤以及其他相關風險)的破壞或中斷。這些信息系統或它們所依賴的其他系統或基礎設施中的任何網絡事件或攻擊或其他中斷或故障,都可能對我們開展業務的能力產生不利影響,並可能對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,信息系統或數據的任何故障或安全漏洞可能導致違反適用的隱私和其他法律、重大法律和財務風險、損害我們的聲譽或對我們的安全措施失去信心,這可能會損害我們的業務,並可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。儘管我們已經實施了旨在保護我們的信息系統的系統和程序,但不能保證我們維護信息系統的安全和完整性的努力將是有效的,也不能保證未來企圖的安全破壞或破壞不會成功或造成破壞。
目前,我們為特定的銷售、行政和運營職能採用了有限的傳統和生成式人工智能(“AI”)解決方案,包括協助起草須經管理層審查的披露。可以想象,未來我們可能會將更多的人工智能解決方案集成到我們的信息系統中,隨着時間的推移,可能會在我們的運營中發揮更關鍵的作用。包括雲計算和人工智能在內的技術的不斷進步和利用,帶來了無意中暴露或濫用我們業務運營不可或缺的個人數據的可能性,以及通過便攜式媒體或存儲設備無意披露或故意破壞存儲在我們的系統或第三方提供商系統中的機密信息的可能性。此類事件可能會導致運營和安全費用的大幅增加、聲譽受損、監管處罰或與法律辯護相關的費用。人工智能程序可能會產生巨大的成本,需要大量的開發專業知識,在設置和管理方面帶來挑戰,並需要定期更新。
競爭對手或其他實體可能會比我們更快或更有效地將人工智能集成到他們的信息系統和業務運營中,這可能會削弱我們的競爭優勢,並對我們的財務業績產生負面影響。
此外,我們的信息技術基礎設施需要持續分配大量資源,用於維護、保護和改進現有系統,以及開發新系統。這確保我們能夠跟上信息處理技術的不斷進步、不斷髮展的法律和法規標準、保護員工和客户數據的日益迫切的需求、未經授權的數據訪問方法的變化以及與我們不斷擴大的產品組合相關的不斷變化的IT需求。我們不能保證我們的努力,包括系統整合、加固、升級和擴展,以及將安全嵌入我們的信息系統架構,以及開發新系統以適應技術發展的步伐,包括生成性人工智能平臺,將產生預期的結果,或防止未來出現更多與系統相關的挑戰。
我們的業務受到有關隱私和數據保護的複雜且不斷變化的美國法律和法規的約束。
作為我們正常業務活動的一部分,我們收集和存儲某些信息,包括特定於購房者、客户、員工、供應商和供應商的信息。我們可能會與第三方分享其中的一些信息,這些第三方在我們業務的某些方面為我們提供幫助。圍繞數據隱私和保護的監管環境正在不斷演變,可能會發生重大變化。監管數據隱私和未經授權披露機密信息的法律法規帶來了日益複雜的合規挑戰,並可能提高我們的成本。我們未能或被認為未能遵守適用的數據保護法,可能會導致政府實體或其他人對我們提起訴訟或採取行動,使我們面臨鉅額罰款、處罰、判決和負面宣傳,要求我們改變我們的業務做法,增加合規成本和複雜性,並對我們的業務產生不利影響。如上所述,我們還面臨網絡事件或攻擊的可能性,這些事件或攻擊本身可能導致違反這些法律。此外,如果我們收購了一家違反或不遵守適用數據保護法的公司,我們可能會因此招致重大責任和處罰。
對環境、社會和治理問題的日益關注可能會影響我們的業務、財務業績或股票價格。
近年來,與ESG事項有關的公司活動在公共話語和投資界得到了越來越多的關注。國內和國際上的一些倡導團體發起了運動,要求政府和私人採取行動,促進上市公司在ESG問題上的變革,包括通過投資顧問、公共養老基金、大學和投資界其他成員的投資和投票做法。
這些活動包括增加對與氣候變化有關的行動的關注和要求,以及促進使用節能建築材料。如果未能遵守投資者或客户不斷變化的期望和標準,或者如果我們被認為沒有對日益關注的ESG問題做出適當的迴應,無論是否有法律要求這樣做,也可能對我們的業務造成聲譽損害,並可能對我們產生實質性的不利影響。此外,向投資者提供關於公司治理和相關事項的信息的機構已經制定了評級系統,以評估公司對ESG事項的處理方式。這些評級被一些投資者用來幫助形成他們的投資和投票決定。不利的ESG評級可能會導致投資者對我們和我們的行業的負面情緒增加,並導致投資轉向其他行業,這可能會對我們的股價以及我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。
戰爭或恐怖主義行為可能會嚴重損害我們的業務。
戰爭行為、美國與任何外國勢力之間敵對行動的任何爆發或升級或恐怖主義行為可能會對美國經濟或我們所在市場的當地經濟造成破壞,導致建築材料短缺,增加與獲得建築材料相關的成本,導致建築法規變化,可能會增加建築成本,導致未投保的損失,影響就業增長和消費者信心,或導致我們無法預見的經濟變化,所有這些都可能減少對我們住房的需求,並對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生不利影響。
負面宣傳可能會對我們的聲譽以及我們的業務、財務業績和股票價格造成不利影響。
我們的業務成功有賴於Dream Finders品牌的聲譽及其與質量和誠信的聯繫。如果我們無法保持我們品牌的地位,我們的業務可能會受到不利影響,這可能會導致銷售額和收益下降。與我們的行業、公司、品牌、營銷、人員、運營、業務業績或前景相關的不利媒體可能會影響我們的股價和業務業績,無論其準確性或不準確性。隨着包括社交媒體、網站、博客、時事通訊和其他數字平臺在內的電子傳播能力的增強,負面宣傳的傳播速度大大加快。我們能否成功地維護、延伸和擴大我們的品牌形象,取決於我們適應這個快速變化的媒體環境的能力。任何媒體的負面宣傳或負面評論都可能損害我們的聲譽,減少對我們房屋的需求,這將對我們的業務造成不利影響。
會計規則、假設和/或判斷的變化可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們財務報告某些方面的會計規則和解釋非常複雜,涉及重大假設和判斷。這些複雜性可能會導致我們財務報表的編制和傳播出現延誤。此外,會計規則和解釋或我們的會計假設和/或判斷的變化,例如與資產減值相關的那些,可能會對我們的財務報表產生重大影響。在某些情況下,我們可能被要求追溯適用新的或修訂的標準,導致重複上期財務報表。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
全球經濟和政治不穩定和衝突可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。
我們的業務可能會受到美國和外國司法管轄區內不穩定的經濟和政治狀況以及地緣政治衝突的不利影響,包括以色列和哈馬斯之間以及烏克蘭和俄羅斯之間的持續衝突。雖然我們在這兩個國家都沒有任何客户或直接供應商關係,但目前的軍事衝突和相關制裁,以及各國可能發起的出口管制或行動(例如,潛在的網絡攻擊、能源流動中斷等)。而其他潛在的不確定性可能會導致建造房屋所需材料的短缺或成本增加,和/或汽油和其他燃料價格的上漲,從而對我們的供應鏈產生不利影響。此外,此類事件可能導致更高的利率、通貨膨脹或普遍的經濟不確定性,這可能會對我們的業務合作伙伴、員工或客户產生負面影響,或以其他方式對我們的業務產生不利影響。
疫情或大流行,或類似的公共威脅,或對此類事件的恐懼,以及聯邦、州和地方政府及其他當局為應對這一問題而實施的措施,可能會對我們的業務造成實質性和不利的幹擾。
疫情、大流行或類似的嚴重公共衞生問題以及政府當局為解決這一問題而採取的措施,可能會嚴重擾亂或阻止我們在很長一段時間內正常運營,從而與任何相關的經濟和社會不穩定或困境一起,對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
全球和美國機構於2023年5月宣佈結束與新冠肺炎大流行相關的緊急情況。這場健康危機對全球經濟、金融市場和各種利益相關者,包括我們的員工、客户、供應商和其他商業夥伴產生了深遠的不利影響。不能保證未來不會爆發這種或任何其他大範圍的流行病或流行病,也不能保證美國經濟將完全復甦,這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。
未來政府的任何停擺或放緩都可能對我們的業務或財務業績產生實質性的不利影響。
未來政府的任何停擺或放緩都可能對我們的業務或財務業績產生實質性的不利影響。我們不能保證受任何此類關閉或放緩影響的潛在房屋關閉會在關閉或放緩結束後發生。
關於前瞻性陳述和風險因素總結的警告性聲明
本年度報告中的Form 10-K信息包括“前瞻性陳述”。這份Form 10-K年度報告中包含的許多陳述都不是歷史事實的陳述,包括關於我們的預期、信念、計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績以及潛在假設的陳述。這些陳述是1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。實際結果可能與這些陳述明示或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述固有地受到風險和不確定因素的影響,其中一些風險和不確定因素是無法預測或量化的。某些但不一定是全部前瞻性表述可以通過使用前瞻性術語來識別,例如“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“預測”、“預測”、“應該”或“將”或其否定或其他類似術語。這些前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述:
•我們的市場機會和該市場的潛在增長;
•利率和註銷利率的趨勢;
•我們的戰略、預期結果和增長前景;
•我們的業務、行業和市場的趨勢;
•我們未來的盈利能力、負債、流動資金、資金來源和財務狀況;以及
•我們將收購的公司整合到我們的業務中。
這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來事件的預期和假設,基於作出這些陳述時我們管理層可獲得的信息。雖然我們的管理層認為這些預期和假設是合理的,但它們本身就受到重大的商業、經濟、競爭、監管和其他風險、意外和不確定因素的影響,其中大部分難以預測,許多超出了我們的控制範圍。因此,我們不能向您保證實際結果不會與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。以下摘要風險因素可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同:
•由於利率上升和通脹壓力,取消訂購率增加影響我們的結賬、積壓和銷售收入的負面影響;
•建築材料或勞動力持續短缺,或成本持續增加,從而推遲或增加房屋建造成本;
•全球經濟和政治不穩定和衝突的影響可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響;
•住宅建築業放緩或我們市場人口增長率的變化;
•信貸市場和更廣泛的金融市場的波動性和不確定性;
•我們未來的經營業績和財務狀況;
•重大流行病或大流行,如新冠肺炎,對經濟、我們的業務、財務狀況和經營業績的不利影響;
•我們在新市場的成功運營,以及我們向更多新市場擴張的能力;
•我們有能力繼續利用我們的輕資產和低資本效率的Lot收購戰略;
•我們有能力成功地或在預期的時間內開發我們的項目;
•我們識別潛在收購目標並完成此類收購的能力;
•我們成功地將收購的業務與現有業務整合的能力;
•是否有土地可供收購,以及我們是否有能力以優惠的條件收購這些土地,或根本沒有;
•資本的可用性、條款和部署,以及滿足我們持續流動性需求的能力;
•債務協議中的限制限制了我們經營業務的靈活性;
•抵押貸款融資條款或可獲得性中斷,或我們市場喪失抵押品贖回權的數量增加;
•我們庫存或受控批次倉位的市場價值下降;
•土地開發和住房建設中使用的勞動力、土地或原材料短缺或價格上漲,包括由於貿易政策的變化;
•因自然災害、惡劣天氣條件或其他我們無法控制的事件而導致的土地開發或房屋建設延誤;
•超出保險限額的未保損失;
•保險和保證債券的成本和可獲得性;
•政府法律和法規(包括環境法律和法規)下的責任變化,或未能或不能遵守;
•收到監管批准的時間和項目開業的時間;
•我們競爭的程度和性質;
•我們利益的財務表現下降,我們缺乏唯一的決策權,我們與合作伙伴的關係保持不變;
•負面宣傳或與項目居民關係不佳;
•現有和未來的保修和責任索賠;
•現有和未來的訴訟、仲裁或其他索賠;
•是否有合格的人員以及第三方承包商和分包商;
•信息系統故障、網絡事故或安全漏洞;
•我們留住關鍵人員的能力;
•我們有能力維持有效的內部控制制度,編制及時準確的財務報表或遵守適用的法規;
•我們的槓桿和未來的償債義務;
•未來任何政府關門對我們業務的影響;
•戰爭或恐怖主義行為對我們業務的影響;
•我們業務中固有的其他風險和不確定性;以及
•我們在“風險因素”一節中討論的其他因素。
我們提醒您,這些前瞻性陳述會受到與我們的業務運營相關的所有風險和不確定性的影響,其中大多數風險和不確定性很難預測,許多風險和不確定性是我們無法控制的。這些風險包括但不限於本10-K表格年度報告中“風險因素”項下描述的風險。如果本年度報告中描述的10-K表格中的一個或多個風險或不確定性發生,或者潛在的假設被證明是不正確的,我們的實際結果和計劃可能與任何前瞻性陳述中表達的結果和計劃大不相同。
本年度報告中以Form 10-K格式包含的所有前瞻性陳述,無論是明示的還是默示的,其全部內容均受本警示聲明的明確限制。本警示性聲明還應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性聲明一併考慮。
除非適用法律另有要求,否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述,以反映本年度報告10-K表格日期之後的事件或情況,所有這些前瞻性陳述均由本節的陳述明確限定。
項目1B:處理未解決的工作人員意見
沒有。
項目1C:關於網絡安全的問題
公司的網絡安全風險管理計劃被整合到我們的整體企業風險管理流程中,並基於美國國家標準與技術研究院的網絡安全框架(“NIST框架”)。該計劃包括一套全面的政策和程序,旨在保護和識別對我們的信息技術(IT)系統和數據的威脅,包括我們的第三方服務提供商使用的威脅。我們專職的網絡安全團隊與業務運營人員以及某些第三方合作,提供一整套網絡安全服務,包括網絡安全、防惡意軟件解決方案、電子郵件安全措施、終端安全、檢測系統、應用安全、數據保障、訪問管理協議、網絡安全意識計劃、事件響應策略、威脅情報、IT風險評估和漏洞管理。我們還為網絡安全事件提供保險。
該公司還聘請第三方對我們的網絡安全措施的某些方面進行定期評估,包括漏洞評估和審計,以及對我們的信息安全控制環境和運營有效性的獨立審查。此類評估、審計和審查的結果將報告給提名和治理委員會和董事會,公司將根據這些評估、審計和審查提供的信息,根據需要調整其網絡安全政策、標準、流程和做法。
我們的董事會已將網絡安全風險的監督委託給我們的提名和治理委員會。執行管理層,包括我們的IT副總裁總裁(“IT副總裁”)和我們的全國財務副總裁總裁(“財務副總裁”),定期向提名和治理委員會提供最新信息,包括針對新的或變化的網絡安全風險對我們計劃的任何更新,以及圍繞我們現有網絡安全戰略有效性的持續指標。
IT副總裁和財務NVP與網絡安全響應委員會合作,該委員會還包括我們的首席財務官(CFO)以及來自法律、內部審計和美國證券交易委員會報告部門的代表。在發生網絡事件時,網絡安全響應委員會利用基於NIST框架的正式事件響應計劃來評估和管理網絡安全威脅。事件響應計劃包括事件的遏制、根除、恢復和解決流程,同時還詳細説明瞭需要通知的個人和團體。
這位IT副總裁在信息技術和信息安全領域擔任了超過24年的各種職務,包括在一家醫療保健公司擔任首席信息安全官,以及在多家公司擔任網絡應急小組成員。這位IT副總裁擁有計算機科學本科和研究生學位,並獲得了網絡安全方面的各種專業認證。財務NVP和網絡安全響應委員會的其他成員擁有各自領域的本科生和研究生學位,並擁有50多年在公司和類似公司管理企業風險的集體經驗,包括來自網絡安全威脅的風險。
到目前為止,網絡安全威脅尚未對公司產生實質性影響,包括我們的業務戰略、運營結果或財務狀況。與網絡安全威脅相關的風險,以及對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況的潛在影響,在本文的風險因素中進行了討論。
項目2.管理所有財產
我們在佛羅裏達州傑克遜維爾租賃了約45,000平方英尺的辦公空間作為我們的公司總部;該租約將於2033年到期,有潛在的續約選擇。我們還在我們開展業務的其他市場租賃辦公室,儘管這些物業對我們的業務運營均不重要。所有設施狀況良好,得到充分利用,足以滿足我們目前的運營需求。
有關截至2023年12月31日我們擁有或控制的其他物業的摘要,請參閲“業務土地收購和開發流程”。
項目3.開展法律訴訟
法律訴訟
我們不時是正常業務過程中正在進行的法律訴訟的一方。參閲附註 5, 承付款和或有事項— 法律訴訟在我們的合併財務報表中獲取更多信息。
項目4.披露煤礦安全情況
不適用。
第二部分
第五項:建立註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的A類普通股在紐約證券交易所上市,代碼為“DFH”。如of 2024年2月22日我們A類普通股在紐約證券交易所的收盤價34.41美元,我們有14名有記錄的股東,其中包括作為存託信託公司提名人的Cede & Co.。
分紅
我們之前沒有宣佈或支付過我們的A類普通股的任何現金股息。未來是否派發股息將由我們的董事會(“董事會”或“公司董事會”)自行決定,並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、我們的任何融資安排中包含的限制以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。
股票表現圖表
下面的業績圖表將我們A類普通股自2021年1月21日首次公開募股以來的累計總回報與同期標準普爾500公司股票指數(“S指數”)和標準普爾住宅建築商精選行業指數(“S住宅建築商指數”)進行了比較。這一比較假設在2021年1月21日投資於大和地產、S指數和S住房建築商指數的資金為100美元。股票表現圖表不應被視為已提交或通過引用納入我們根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的任何其他申請,除非我們通過引用在另一份文件中明確納入股票表現圖表。
股票回購計劃
2023年6月,公司董事會批准了一項股票回購計劃(“股票回購計劃”),根據該計劃,公司可以在2026年6月30日之前以公開市場購買、非公開談判交易或其他方式回購最多2500萬美元的A類普通股,或以其他方式遵守1934年修訂的證券交易法第10B-18條。
我們預計將通過規則10b5-1交易計劃和符合規則10b-18的交易來執行股票回購計劃下的任何交易。根據股票回購計劃回購的股票的實際時間、數量和價值將取決於一系列因素,包括任何價格中規定的限制、一般商業和市場狀況以及替代投資機會。股份回購計劃並不要求本公司在任何期間收購任何特定數量的股份,並可隨時擴大、延長、修改或終止。截至2024年2月29日,我們尚未根據股票回購計劃執行任何回購。
項目6.保留預算
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與所附財務報表及其相關説明一併閲讀。除文意另有所指外,術語“Dream Finders”、“DFH”、“The Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Dream Finders Home,Inc.及其子公司。
以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析旨在幫助讀者瞭解我們的業務、經營和目前的商業環境,作為補充,並應與本表格10-K中其他部分的財務報表和附註一起閲讀。此外,本討論和分析中有關前景、我們對業務表現的預期、預期財務結果和流動性的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受到許多風險和不確定因素的影響,包括但不限於上述“前瞻性陳述”和“風險因素”中描述的風險和不確定因素。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。“
業務概述和展望
我們使用輕資產地塊收購戰略在高增長市場設計、建造和銷售房屋。我們的主要重點是在入門級、首次搬家、二次搬家和活躍的成人市場上建造和銷售獨棟住宅。為了全面服務我們的購房者並抓住附帶的商業機會,我們擁有提供產權保險和抵押貸款銀行解決方案的金融服務業務。
2023年底抵押貸款利率的放鬆導致對房屋建築商的需求加速進入春季銷售季節。儘管宏觀經濟指標顯示利率將在2024年繼續温和下降,如果這些指標取得成果,應該會對需求產生持續的積極影響,但我們仍然謹慎,並致力於為購房者提供負擔能力和價值的目標。我們繼續戰略性地以具有競爭力的價位在我們的社區推出快速入住的房屋,並提供靈活的銷售激勵措施,旨在降低購房者每月的抵押貸款還款和成交成本。這一戰略在2023年為我們提供了良好的服務,我們相信它將在2024年繼續有效地產生新的銷售和更快的庫存週轉。
在截至2022年12月31日的一年中,美國的通貨膨脹率大幅上升,並在2023年全年保持在較高水平。儘管如此,住房建築業在2023年顯示出持續的增長,這是由於有限的住房供應動態有利於新房銷售,因為二手房市場繼續面臨庫存短缺。如果利率在2024年開始下降,住房需求可能會隨之而來。
通過我們對淨新訂單和社區級流量的密切監控,我們能夠對當地市場狀況的變化迅速做出反應。根據需要,我們能夠戰略性地重新談判批量期權拆分,以配合銷售速度,這表明我們的輕資產戰略可以多麼有利。不包括在2022年發生但在2023年沒有重複的為出租而建的交易,與前一年相比,公司的淨新訂單增加了43%。
管理層的這些集中努力不僅推動了我們今年的強勁業績,也展示了我們應對充滿挑戰的宏觀經濟環境的能力。
關鍵結果
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比(除非另有説明),主要財務業績如下:
•收入增長12%,從33億美元增至37億美元
•房屋成交量從6878套增加到7314套,增幅為6%
•成交房屋平均售價從474,292美元上漲7%至505,764美元
•淨新訂單從6045個減少到5744個,降幅為5%
•毛利率占房屋建築業收入的百分比從18.4%增加到19.4%,增幅為100個基點
•調整後的毛利率(非GAAP)占房屋建築業收入的百分比從24.6%增加到27.2%,增幅為260個基點
•税前收益增長14%,從3.56億美元增至4.04億美元
•可歸因於東方紅的淨和全面收入增長13%,從2.62億美元增至2.96億美元
•每股基本收益(EPS)為3.03美元,稀釋後每股收益為2.79美元,分別為2.67美元和2.45美元
•EBITDA(非GAAP)佔總收入的百分比增加130個基點,從12.6%增至13.9%
•活躍社區數量從206個增加到221個
•待售房屋從5548套下降到3978套,下降了28%,積壓的房屋價值從25億美元下降到19億美元,下降了25%
•參股股本回報率為36.3%,而參股股本回報率為49.1%
•發行本金總額為3億元的8.25%優先無抵押票據,用於償還循環信貸安排下未償還餘額的一部分
•截至2023年12月31日,淨債務與淨資本之比為23.3%,而截至2022年12月31日為42.9%
•截至2023年12月31日,由現金和現金等價物以及循環信貸安排下的可獲得性組成的總流動資金增至8.28億美元,而截至2022年12月31日的流動性為4.87億美元
關於非GAAP財務計量,包括調整後的毛利率和EBITDA,與最直接可比的GAAP財務計量的對賬,見“-非公認會計準則財務指標.”
最新發展動態
Crescent Homes收購
2024年2月1日,我們收購了Crescent Ventures,LLC(“Crescent Homes”)的大部分住宅建築資產,將業務擴展到南卡羅來納州查爾斯頓和格林維爾以及田納西州納什維爾市場。有關更多信息,請參閲綜合財務報表附註15“後續事項”。
東南部擴張
2023年,我們擴展到佛羅裏達州坦帕市場。截至2023年12月31日,我們在坦帕擁有12個地塊並控制623個地塊。我們於2024年1月在坦帕開業銷售。
經營成果
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
下表列出了我們的資源所示期間的經營結果和資產負債表數據(單位:千,每股和股數除外): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 金額變動 | | 更改百分比 |
收入: | | | | | | | | |
住宅建築 | | $ | 3,738,888 | | | $ | 3,334,559 | | | $ | 404,329 | | | 12 | % |
中國和其他 | | 9,698 | | | 7,776 | | | 1,922 | | | 25 | % |
總收入 | | 3,748,586 | | | 3,342,335 | | | 406,251 | | | 12 | % |
房屋建築銷售成本 | | 3,011,813 | | | 2,722,139 | | | 289,674 | | | 11 | % |
銷售、一般和行政費用 | | 308,795 | | | 271,040 | | | 37,755 | | | 14 | % |
未合併實體的收入 | | (18,075) | | | (16,122) | | | (1,953) | | | 12 | % |
或有代價重估 | | 46,590 | | | 11,053 | | | 35,537 | | | 322 | % |
其他收入,淨額 | | (4,962) | | | (1,931) | | | (3,031) | | | 157 | % |
税前收入 | | 404,425 | | | 356,156 | | | 48,269 | | | 14 | % |
所得税費用 | | (96,483) | | | (81,859) | | | (14,624) | | | 18 | % |
淨收益和綜合收益 | | 307,942 | | | 274,297 | | | 33,645 | | | 12 | % |
歸屬於非控股權益的淨收益和全面收益 | | (12,042) | | | (11,984) | | | (58) | | | — | % |
歸屬於Dream Finders Homes,Inc.的淨利潤和全面利潤 | | $ | 295,900 | | | $ | 262,313 | | | $ | 33,587 | | | 13 | % |
| | | | | | | | |
每股收益(1) | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.03 | | | $ | 2.67 | | | $ | 0.36 | | | 13 | % |
稀釋 | | $ | 2.79 | | | $ | 2.45 | | | $ | 0.34 | | | 14 | % |
加權平均股數 | | | | | | | | |
基本信息 | | 93,066,564 | | | 92,745,781 | | | 320,783 | | | — | % |
稀釋 | | 106,027,548 | | | 106,691,248 | | | (663,700) | | | (1) | % |
| | | | | | | | |
合併資產負債表數據(截至期末): | | | | | | | | |
現金及現金等價物 | | $ | 494,145 | | | $ | 364,531 | | | $ | 129,614 | | | 36 | % |
總資產 | | $ | 2,562,439 | | | $ | 2,371,137 | | | $ | 191,302 | | | 8 | % |
債務總額 | | $ | 824,302 | | | $ | 966,248 | | | $ | (141,946) | | | (15) | % |
夾層和股東權益總額 | | $ | 1,086,150 | | | $ | 800,693 | | | $ | 285,457 | | | 36 | % |
| | | | | | | | |
其他財務和運營數據 | | | | | | | | |
截至期末活躍社區(2) | | 221 | | | 206 | | | 15 | | | 7 | % |
房屋關閉 | | 7,314 | | | 6,878 | | | 436 | | | 6 | % |
成交房屋平均售價(3) | | $ | 505,764 | | | $ | 474,292 | | | $ | 31,472 | | | 7 | % |
淨新訂單 | | 5,744 | | | 6,045 | | | (301) | | | (5) | % |
取消率 | | 18.3 | % | | 21.5 | % | | (3.2) | % | | (15) | % |
結束積壓-房屋 | | 3,978 | | | 5,548 | | | (1,570) | | | (28) | % |
結束積壓-價值(以千計) | | $ | 1,887,368 | | | $ | 2,502,564 | | | $ | (615,196) | | | (25) | % |
參與股權回報率(4) | | 36.3 | % | | 49.1 | % | | (12.8) | % | | (26) | % |
淨負債與淨資本之比(5) | | 23.3 | % | | 42.9 | % | | (19.6) | % | | (46) | % |
毛利率(千)(6) | | $ | 727,075 | | | $ | 612,420 | | | $ | 114,655 | | | 19 | % |
毛利率%(7) | | 19.4 | % | | 18.4 | % | | 1.0 | % | | 5 | % |
調整後毛利率(千)(8) | | $ | 1,015,624 | | | $ | 820,158 | | | $ | 195,466 | | | 24 | % |
調整後的毛利率%(7)(8) | | 27.2 | % | | 24.6 | % | | 2.6 | % | | 11 | % |
EBITDA(千)(8) | | $ | 521,495 | | | $ | 422,582 | | | $ | 98,913 | | | 23 | % |
EBITDA利潤率%(8)(9) | | 13.9 | % | | 12.6 | % | | 1.3 | % | | 10 | % |
調整後的EBITDA(千)(8) | | $ | 535,593 | | | $ | 429,378 | | | $ | 106,215 | | | 25 | % |
調整後的EBITDA利潤率%(8)(9) | | 14.3 | % | | 12.8 | % | | 1.5 | % | | 12 | % |
(1)請參閲合併財務報表附註14“每股盈利” 與每股收益計算相關的披露。稀釋股份通過股票授予使用庫存股法計算,可轉換優先股和相關優先股息使用如果轉換法計算。
(2)一旦模型完成或社區實現第五次淨銷售,社區就會變得活躍。當一個社區剩餘的可供出售的主頁少於五個時,社區就會變得不活躍。
(3)關閉房屋的平均銷售價格是根據房屋建築收入計算的,並根據竣工收入百分比的影響進行調整,不包括押金沒收和土地出售對關閉房屋的影響。
(4)參與股本回報率按東方紅應佔淨收益、較少可贖回優先股分派、股息及贖回除以平均期初及期末參與股本計算。參股權益是指不包括非控制性權益的股東權益。
(5)淨債務與淨資本之比的定義是優先無擔保票據、淨信貸額度和施工信貸額度減去現金和現金等價物(“淨債務”),再除以淨債務和夾層及股東權益總額之和。
(6)毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。
(7)按房屋建築收入的百分比計算。
(8)調整後的毛利率、EBITDA和調整後的EBITDA是非GAAP財務指標。有關這些非GAAP財務計量的定義以及與我們根據GAAP計算和列報的最直接可比財務計量的對賬,請參閲“-非GAAP財務計量”。
(9)按總收入的百分比計算。
下表彙總了截至2022年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的房屋成交量、按房屋建築類別劃分的房屋平均成交量,以及截至2022年12月31日、2023年和2022年的活躍社區:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 | | 截至2023年12月31日 |
段 | | 房屋關閉 | | ASP | | 活躍的社區 |
東南 | | 3,170 | | | $ | 470,405 | | | 57 | |
大西洋中部 | | 1,597 | | | 396,462 | | | 44 | |
中西部 | | 2,547 | | | 618,306 | | | 120 | |
總 | | 7,314 | | | $ | 505,764 | | | 221 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 截至2022年12月31日 |
段 | | 房屋關閉 | | ASP | | 活躍的社區 |
東南 | | 2,722 | | | $ | 439,150 | | | 57 | |
大西洋中部 | | 1,562 | | | 358,548 | | | 37 | |
中西部 | | 2,594 | | | 580,865 | | | 112 | |
總 | | 6,878 | | | $ | 474,292 | | | 206 | |
下表按分部列出了截至2023年和2022年12月31日止年度的税前收入(單位:千)和住宅建築毛利率百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2023 | | 2022 |
段 | | 税前收入 | | 毛利率% | | 税前收入 | | 毛利率% |
東南 | | $ | 183,537 | | | 18.9 | % | | $ | 165,367 | | | 19.4 | % |
大西洋中部 | | 54,646 | | | 17.9 | % | | 40,028 | | | 14.1 | % |
中西部 | | 168,115 | | | 20.6 | % | | 164,377 | | | 19.1 | % |
總 | | $ | 406,298 | | | 19.4 | % | | $ | 369,772 | | | 18.4 | % |
收入。截至2023年12月31日的年度收入為37億美元,比截至2022年12月31日的年度的33億美元增加了4億美元,增幅為12%。收入的增長歸因於截至2023年12月31日的一年中有7,314套住房關閉,比截至2022年12月31日的一年的6,878套增加了436套,增幅為6%。此外,截至2023年12月31日的一年,成交房屋的平均售價為505,764美元,比截至2022年12月31日的一年的474,292美元上漲了31,472美元,漲幅為7%。這一增長是由於整體價格上漲以及產品結構的原因。
住宅建設銷售成本和毛利率。截至2023年12月31日的一年,房屋建設銷售成本為30億美元,比截至2022年12月31日的27億美元增加了3億美元,增幅為11%。截至2023年12月31日的年度住宅建設毛利率為7.27億美元,較截至2022年12月31日的年度的6.12億美元增加1.15億美元或19%。截至2023年12月31日的一年,住宅建築毛利率為19.4%,比截至2022年12月31日的18.4%增加了100個基點,增幅為5%。毛利率百分比的增加主要是由於持續的成本管理和改善週期時間的努力。這一增長被較高的融資和結算成本部分抵消。為了促進房屋關閉,我們提供了成交成本激勵措施,其中包括客户可以用來購買他們的抵押貸款利率。
調整後的毛利率。截至2023年12月31日止年度的經調整毛利為10億美元,較截至2022年12月31日止年度的8.2億美元增加1.96億美元或24%。截至2023年12月31日的一年,調整後的毛利率占房屋建築收入的百分比為27.2%,比截至2022年12月31日的24.6%增加了260個基點,增幅為11%。由於有效的成本管理戰略,調整後的毛利率百分比有所增加,但部分被較高的結算成本所抵消。調整後的毛利是一項非公認會計準則的財務指標。對於定義調整後的毛利率和我們最直接的可比財務指標的對賬是根據公認會計原則計算和列報的,見“-非公認會計原則財務指標”。
東南方向。截至2023年12月31日的一年中,我們東南部地區的總收入為15億美元,比截至2022年12月31日的財年的12億美元增加了3億美元,增幅為23%。這一收入增長主要是由房屋成交量增加448套或16%推動的。此外,由於價格上漲和產品結構的原因,截至2023年的一年,成交房屋的平均售價為470,405美元,與2022年相比增加了7%。截至2023年12月31日的年度,住宅建築毛利率百分比為18.9%,與截至2022年12月31日的年度相比,下降了50個基點,降幅為0.5%。毛利率百分比下降的主要原因是融資和結算成本上升。
大西洋中部。截至2023年12月31日的年度,我們的大西洋中部部門的總收入為6.33億美元,比截至2022年12月31日的5.67億美元增加了6600萬美元,增幅為12%。這一收入增長主要是由於成交房屋的平均售價增加了11%,達到396,462美元。成交住宅的平均銷售價格上升主要是受產品結構變化的影響。此外,在截至2023年12月31日的一年中,與2022年相比,房屋成交量增加了35套,增幅為2%。截至2023年12月31日的年度,住宅建築毛利率百分比為17.9%,與截至2022年12月31日的年度相比,增長380個基點,或3.8%。毛利率百分比的改善主要是由於成本管理努力,包括減少週期時間,但被較高的融資成本部分抵消。
中西部。我們中西部部門截至2023年12月31日的年度總收入為16億美元,比上年同期增加1億美元,增幅為4%截至2022年12月31日的財年為15億美元。這一額外收入是由於截至2023年的年度成交房屋的平均價格為618,306美元,與2022年相比增加了6%,但部分被房屋成交量減少47套或2%所抵消。截至2023年12月31日的年度,住宅建築毛利率百分比為20.6%,當com縮減至截至2022年12月31日的年度。毛利率的同比增長是由於有效的成本管理,包括整體週期時間縮短的影響,但融資和結算成本的增加部分抵消了這一影響。
銷售、一般和管理費用。截至2023年12月31日止年度的銷售、一般及行政開支(“SG&A”)為3.09億美元,較截至2022年12月31日止年度的2.71億美元增加3,800萬美元或14%。SG&A在截至2023年12月31日的一年中,住房建設收入佔總營收的比例增加了20個基點,達到8.3%,而截至2022年12月31日的一年為8.1%。在截至2023年12月31日的一年中,SG&A包括與抵押貸款遠期承諾計劃相關的2800萬美元成本,使我們的購房者能夠在銷售點鎖定他們的住房貸款利率,這些貸款在2022年沒有發生。我們按所發生的費用來支付這些費用。
未合併實體的收入。截至2023年12月31日的年度,未合併實體的收入為1,800萬美元,較截至2022年12月31日的年度的1,600萬美元增加200萬美元,增幅為12%。來自未合併實體的收入增加主要是由於來自Jet Homeloans的收入增加,但由於基金I接近最後階段,以及基金II仍處於投資期,DF Capital基金的利潤分配減少部分抵消了這一增長。
或有代價重估. 截至2023年12月31日止年度的或有代價重估開支(“或有代價開支”)為4,700萬美元,較截至2022年12月31日止年度的1,100萬美元增加3,600萬美元或322%。或有對價支出增加的主要原因是,以前收購的實體(主要是三菱重工)2023年的實際税前收益好於預期,以及三菱重工業務的修訂預測。
除公允價值增值外,或有對價負債還受各種投入和估計的影響,包括:(I)適用貼現率的更新;(Ii)基於今年迄今實際結果的本年度投入的變化;(Iii)受宏觀經濟狀況和當地市場狀況以及資本分配、增長計劃和重組等管理行動影響的未來年度預測假設的變化;以及(Iv)在計算年度收益支出之前可能需要對最終税前收入進行額外調整的合同修改。用於計算或有對價重估調整的估計數的變化有時可能是重大的,可能在支出和收入之間波動。我們的政策是在綜合全面收益表內單獨披露或有代價重估調整的影響。
其他收入,淨額.其他 截至2023年12月31日的年度淨收益為500萬美元,比截至2022年12月31日的年度淨其他收入200萬美元增加300萬美元,增幅為157%。額外收入主要是由於我們在金融機構的現金存款的利息收入增加。
淨收益和綜合收益。截至2023年12月31日止年度的淨利及綜合收益為3.08億美元,較截至2022年12月31日止年度的2.74億美元增加3,400萬美元或12%。淨收益和綜合收益的增長主要是由於截至2023年12月31日的一年中,成交房屋的毛利率比截至2022年12月31日的年度增加了1.15億美元,或19%。這一增加被或有對價費用增加#美元部分抵消。3600萬美元,主要與三菱重工的收購有關,和遠期承諾計劃成本,兩者都在上面討論過。截至2023年12月31日的年度淨綜合收益包括9,600萬美元的所得税支出,較截至2022年12月31日的年度的8,200萬美元所得税支出增加1,400萬美元,增幅為18%。這一增長主要是由於税前收入的增長,其次是實際所得税税率0.9%的增長。可歸因於Dream Finders Home,Inc.的淨收益和綜合收益的變化與淨收益和綜合收益的變化一致,因為在此期間非控股權益沒有重大變化。
請參閲2023年3月2日提交的截至2022年12月31日的年度表格10-K,以瞭解2022年12月31日與截至2021年12月31日的年度相比的運營和相關討論結果。
金融服務
在截至2023年12月31日的一年中,我們金融服務部門的税前收入(扣除權益法投資的對賬項目)為1900萬美元,比截至2022年12月31日的1500萬美元增加了400萬美元,增幅為27%。金融服務部門税前收入的增長主要歸因於Jet Homeloans貸款的增加。
在截至2023年12月31日的一年中,Jet Homeloans發起並資助了3,189筆住房貸款,本金總額約為13億美元,相比之下,截至2022年12月31日的年度,住房貸款為2,370筆,本金總額約為8.79億美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度,Jet Homeloans的淨收入分別約為2000萬美元和1200萬美元。我們在Jet Homeloans的權益按權益法入賬,不在我們的綜合財務報表中合併,因為我們不控制VIE,也不被視為VIE的主要受益人。請參閲NOTE 1,業務性質和重要會計政策,到我們的合併財務報表,討論VIE的會計處理。
截至2023年12月31日的年度,我們的全資子公司DF TITLE的税前收入為400萬美元,比截至2022年12月31日的年度的300萬美元增加了10億美元,增幅為33%。税前收入的增長是由房屋成交量和房屋成交量的增加以及有效的成本管理推動的。
淨銷售額、積壓和結賬
下表提供了有關我們的新訂單淨額(“淨銷售額”)、開工數和在下面列出的時期內,我們每個住宅建築部門的虧損:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: | | 一段時間內 5%的變化 |
| 2023 | | 2022 | |
段 | 淨銷售額(1) | 開始 | 結案 | | 淨銷售額(1) | 開始 | 結案 | | 淨銷售額 | 開始 | 結案 |
東南 | 1,822 | | 2,693 | | 3,170 | | | 3,113 | | 3,034 | | 2,722 | | | -41 | % | -11 | % | 16 | % |
大西洋中部 | 1,360 | | 1,627 | | 1,597 | | | 1,151 | | 1,224 | | 1,562 | | | 18 | % | 33 | % | 2 | % |
中西部 | 2,562 | | 2,551 | | 2,547 | | | 1,781 | | 2,343 | | 2,594 | | | 44 | % | 9 | % | -2 | % |
總 | 5,744 | | 6,871 | | 7,314 | | | 6,045 | | 6,601 | | 6,878 | | | -5 | % | 4 | % | 6 | % |
(1)淨銷售額是指本期房屋銷售額,減去本期現有銷售合同的取消。不包括建築出租合同下的淨銷售額,2023年東南分部的淨銷售額與2022年相比增長了19%。
下表列出了有關截至以下日期我們住宅建築部門房屋數量、平均售價和總價值(以千計)的最終積壓信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日, |
| 2023 | | 2022 |
段 | 住家(1) | ASP | 價值 | | 住家(1) | ASP | 價值 |
東南 | 2,234 | | $ | 393,356 | | $ | 878,757 | | | 3,582 | | $ | 398,246 | | $ | 1,426,517 | |
大西洋中部 | 599 | | 427,593 | | 256,128 | | | 836 | | 335,642 | | 280,597 | |
中西部 | 1,145 | | 657,190 | | 752,483 | | | 1,130 | | 703,938 | | 795,450 | |
*總計 | 3,978 | | $ | 474,451 | | $ | 1,887,368 | | | 5,548 | | $ | 451,075 | | $ | 2,502,564 | |
(1)期末積壓是指上一時期積壓的房屋數量,加上這一時期的淨銷售額,減去本時期的房屋關閉數量。
截至2023年12月31日,積壓的已售出房屋為3,978套,基於ASP,價值約為19億美元,較截至2022年12月31日的5,548套,分別減少了1,570套和6億美元,降幅分別為28%和25%。積壓訂單的整體減少反映出,與預購銷售相比,現成規格住宅的銷售有所增加。規範房屋通常會導致更快的關閉和積壓的週轉。我們積壓的房屋中,約有704套預計將在2025年及以後交付。
東南方向。截至2023年12月31日,東南部的積壓房屋為2234套,比截至2022年12月31日的3582套減少了1348套。這一下降主要是由於與預購銷售相比,2022年現成規格住宅的銷售有所增加,其次是2022年積壓的為出租而建的銷售,這種情況在2023年沒有重複。
大西洋中部。截至2023年12月31日,大西洋中部地區的積壓房屋為599套,比截至2022年12月31日的836套減少了237套。積壓訂單減少的原因是,與預購銷售相比,2023年SPEC庫存銷售有所增加,與2022年相比,2023年租賃合同下的銷售有所減少。
中西部。截至2023年12月31日,中西部地區的積壓住房為1,145套,比截至2022年12月31日的1,130套增加了15套。這一温和增長主要是由於與2022年相比,與2023年相比,2023年的淨銷售額有所增加。
下表提供了有關我們每個房屋建築部門在以下時間段的取消比率的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
段 | 2023 | | 2022 |
東南 | 21.5 | % | | 16.0 | % |
大西洋中部 | 14.4 | % | | 31.0 | % |
中西部 | 17.8 | % | | 27.0 | % |
*總計(1) | 18.3 | % | | 21.5 | % |
(1)我們在某一特定期間的撤銷率是以該期間內取消的新買賣合約總數除以該期間所簽訂的新住宅買賣合約總數而計算的。
截至2023年12月31日的年度,我們的取消率為18.3%,與截至2022年12月31日的21.5%的取消率相比,提高了320個基點。總體退房率的下降主要是由於大西洋中部和中西部地區的退房率顯著改善,這是由於2022年下半年利率大幅飆升後,2023年購房者情緒有所改善。與2023年相比,東南部地區2022年租房合同下2022年銷售總額的比例較高,部分抵消了這一增長。租房銷售的取消率低於零售銷售。東南地區的註銷比率與本公司的歷史註銷比率保持一致。
非公認會計準則財務指標
調整後的毛利率
調整後毛利是管理層在評估經營業績時使用的非公認會計準則財務指標。我們將經調整毛利定義為不包括資本化利息、批次選擇權費用、房屋建造銷售成本中包括的攤銷(因應用購買會計與收購有關的調整而產生的調整)和佣金費用的毛利率。我們的管理層相信這一信息是有意義的,因為它隔離了這些被排除的項目對毛利率的影響。我們將內部和外部佣金費用計入房屋建造銷售成本,而不包括銷售、一般和行政費用,因此佣金費用計入毛利。
因此,為了向上市公司住宅建築商提供有意義的比較,包括銷售、一般和管理費用中毛利率線以下的佣金費用,我們將佣金費用從調整後的毛利中剔除。然而,由於調整後的毛利信息不包括資本化利息、批量期權費用、購買會計攤銷和佣金費用,這些都具有實際經濟影響,可能會影響我們的經營業績,因此調整後的毛利信息作為衡量我們經營業績的指標的效用可能會受到限制。
此外,其他公司可能不會像我們一樣計算調整後的毛利率信息。因此,調整後的毛利信息只應被視為毛利信息的補充,作為衡量我們業績的指標。
下表列出了調整後的毛利與GAAP財務毛利計量之間的對賬,每個期間(未經審計,除百分比外,以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
毛利率(1) | $ | 727,075 | | | $ | 612,420 | | | $ | 306,969 | |
計入房屋建築銷售成本的利息(2) | 122,759 | | | 60,595 | | | 32,508 | |
房屋建築銷售成本中的攤銷(3) | — | | | 6,701 | | | 9,873 | |
佣金費用 | 165,790 | | | 140,442 | | | 67,032 | |
調整後的毛利率 | $ | 1,015,624 | | | $ | 820,158 | | | $ | 416,382 | |
毛利率%(4) | 19.4 | % | | 18.4 | % | | 16.0 | % |
調整後的毛利率%(4) | 27.2 | % | | 24.6 | % | | 21.7 | % |
(1)毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。
(2)包括計入房屋建造銷售成本的利息與我們的建設信貸額度和優先無擔保票據有關,淨額以及批次期權費用。
(3)代表該公司先前收購的採購會計調整攤銷。
(4)按房屋建築收入的百分比計算。
EBITDA和調整後的EBITDA
EBITDA和調整後的EBITDA不是由公認會計準則確定的淨收入的衡量標準。EBITDA和調整後的EBITDA是管理層和我們合併財務報表的外部用户(如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構)使用的補充非GAAP財務指標。我們將EBITDA定義為扣除(I)利息收入、(Ii)計入房屋建築銷售成本的資本化利息、(Iii)利息支出、(Iv)所得税支出和(V)折舊及攤銷前的淨收益。我們將調整後的EBITDA定義為股票薪酬前的EBITDA。
管理層相信EBITDA和調整後的EBITDA是有用的,因為它們使管理層能夠更有效地評估我們的經營業績,並比較我們各時期的經營結果,而不考慮我們的融資方法、資本結構或其他影響各時期財務結果可比性的項目。EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為淨收益或根據公認會計原則確定的任何其他衡量標準的替代或更有意義。我們對EBITDA和調整後EBITDA的計算可能無法與其他公司的EBITDA或調整後EBITDA進行比較。我們公佈EBITDA和調整後的EBITDA是因為我們相信它們提供了有關影響我們業務的因素和趨勢的有用信息。EBITDA和調整後的EBITDA信息只應被視為淨收益信息的補充,作為衡量我們業績的指標。
下表列出了EBITDA和調整後的EBITDA與GAAP財務計量所示各期間淨收入的對賬(未經審計,除百分比外,以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
歸屬於Dream Finders Homes,Inc.的淨利潤和全面利潤 | $ | 295,900 | | $ | 262,313 | | $ | 121,133 |
利息收入 | (4,299) | | (169) | | (6) |
計入房屋建築銷售成本的利息(1) | 122,759 | | 60,595 | | 32,508 |
利息開支 | 1 | | 32 | | 672 |
所得税費用 | 96,483 | | 81,859 | | 27,455 |
折舊及攤銷(2) | 10,651 | | 17,952 | | 13,205 |
EBITDA | $ | 521,495 | | $ | 422,582 | | $ | 194,967 |
基於股票的薪酬 | 14,098 | | 6,796 | | 5,233 |
調整後的EBITDA | $ | 535,593 | | $ | 429,378 | | $ | 200,200 |
EBITDA利潤率%(3) | 13.9% | | 12.6% | | 10.1% |
調整後的EBITDA利潤率%(3) | 14.3% | | 12.8% | | 10.4% |
(1)包括計入房屋建造銷售成本的利息與我們的建設信貸額度和優先無擔保票據有關,淨額以及批次期權費用。
(2)包括以前收購的採購會計調整攤銷700萬美元和1000萬美元截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度,分別計入綜合全面收益表報告的房屋建築銷售成本。截至2023年12月31日止年度,並無此類存貨公允價值調整攤銷。
(3)按總收入的百分比計算。
流動性與資本資源
概述
我們通過出售庫存產生現金,我們打算重新部署出售庫存產生的淨現金,以獲得和控制土地,並進一步擴大我們的業務年復一年。我們相信我們的流動資金來源足以履行我們目前的承諾。我們的流動資金來自多種來源,包括現金、信貸協議(“信貸協議”)下的借款,以及優先無抵押票據(“2028票據”)的淨收益。
截至2023年12月31日,我們擁有4.94億美元的現金和現金等價物,不包括5400萬美元的限制性現金。
《信貸協議》承諾的總金額高達12億美元和11億美元,未償還借款5.3億美元和9.65億美元截至分別為2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日。該公司擁有信貸協議下的3.34億美元可用資金,截至2023年12月31日.
2023年8月22日,公司發行了本金總額為3億美元的8.25%2028年債券。本公司用發行2028年票據所得款項淨額償還信貸協議項下當時未償還的部分借款。
截至年底的總流動資金為8.28億美元,包括根據2028年票據信貸協議減少的可獲得性,這些票據是允許的無擔保債務. 信貸協議將於2026年7月17日到期。我們的某些附屬公司為公司在信貸協議和2028年票據項下的義務提供擔保。
自.起2023年12月31日,我們遵守了我們的信貸協議中規定的契約以及與2028年票據相關的契約。有關信貸協議和2028年票據的更多信息,請參閲下文附註2,債務到我們的合併財務報表。
我們繼續評估我們的資本結構,並探索加強我們資產負債表的選擇。在評估債券和股票市場的可用資金時,我們將保持機會主義態度。
我們資本的主要用途是用於批量存款、及時購買批量建築、垂直房屋建設、運營費用和支付日常債務。
我們項目產生的現金流可能與我們的運營結果有很大不同,因為這取決於每個項目生命週期的階段。我們的大多數項目在土地收購階段開始,我們通過向土地賣家、銀行或開發商支付定金,簽訂已完成的地塊期權合同。我們的批量存款是我們資產負債表上的一項資產,這些現金流出沒有在我們的運營業績中確認。在我們社區的早期階段,需要大量現金流出,涉及已完成的滾動期權地塊購買、應得權利和許可、建造和配備樣板房屋、道路、公用事業、一般景觀和其他便利設施,以及持續的聯誼費和物業税。除了樣板房的傢俱,這些成本在我們的房地產庫存中資本化,在房屋銷售結束之前不會在我們的營業收入中確認。因此,在確認收入之前,我們產生了大量現金流出。
在社區生命週期的後期階段,現金流入可能大大超過我們的運營結果,因為與購買土地、建造房屋和其他費用相關的現金流出是以前發生的。
我們以已完成地段的總買價為基礎,向土地賣家存入按金,積極訂立已完成地段期權合約。當簽訂這些合同時,我們也同意以預定的價格、時間框架和數量購買完成的地塊,以匹配我們在社區的預期銷售速度。此外,我們亦與賣地人士、土地發展商和土地銀行家訂立土地發展安排。此外,為了履行與某些土地選擇權協議有關的履約義務,我們簽訂了擔保保證金和信用證安排。請參閲“-表外安排“以獲取更多信息。
上述現金策略使我們能夠在現有市場保持充足的批次供應,並支持持續的增長和盈利能力。儘管目前存在影響住宅建築業的經濟不確定性,但我們繼續在新房需求持續增長的地理區域運營,與人口和就業增長趨勢相比,地塊和庫存供應受到限制。我們打算繼續將我們的收益再投資於我們的業務,並專注於擴大我們的業務。此外,隨着在目標地點購買已完工地塊的機會變得越來越有限和競爭越來越激烈,我們致力於為土地開發項目的土地銀行存款分配額外的流動資金,因為這一戰略降低了與在我們的資產負債表上持有未開發土地相關的風險,同時使我們能夠控制我們關鍵市場的充足地塊供應,以支持預期的增長。
高級無擔保票據
於2023年8月22日,本公司發行本金總額為3億美元,於2028年8月15日到期的8.25%優先無抵押票據,該票據是根據契約(“契約”)發行的。2028年債券的利息每半年在2月15日和8月15日支付一次。2028年債券由公司的某些子公司以聯名和幾個高級無擔保的方式提供全面和無條件的擔保。
在扣除700萬美元的未攤銷債務發行成本後,公司從2028年債券的發行和銷售中獲得2.94億美元的淨收益,這減少了綜合資產負債表上報告的2028年債券的賬面價值。2028年票據所得款項淨額用於償還本公司信貸協議項下當時未償還餘額的一部分。
2028年債券可由公司在2025年8月15日之前通過支付到期本金金額進行贖回,這可以通過為特定部分的未償還本金票據發行某些限制性股票來實現,外加指定的利率和應計及未支付的利息,如果本金金額的100%被贖回,則可獲得整體溢價。在2025年8月15日或以後,該批債券可按相當於本金餘額104.1%的指定利率贖回,另加應計及未償還利息,並於2027年8月15日定期贖回至100%。一旦發生控制權變更(如契約所界定),2028年票據持有人將有權要求本公司以相當於2028年票據本金總額101%的價格回購全部或部分2028年票據,外加任何應計及未付利息。
契約包括慣常的違約事件。除指明的例外情況外,本契約載有若干限制性契諾,其中包括限制我們招致或擔保某些債務、發行某些股權或從事某些股本交易的能力。此外,《契約》還包含與資產合併、合併和轉讓有關的某些限制。
信貸協議
2023年7月19日,本公司對其現有的信貸協議進行了修訂。經修訂後,信貸協議規定以美國銀行為行政代理,與貸款人組成銀團提供優先無抵押循環信貸安排。信貸協議規定的總承諾額為12.4億美元,其中包括2500萬美元的信用證昇華,受借款基數限制,並具有手風琴功能,允許貸款擴展至16.25億美元。承諾價值10.85億美元的貸款人的到期日是2026年7月17日。其餘貸款人的到期日為2025年6月2日,但經公司同意,這些貸款人可以選擇將其適用的到期日延長至2026年7月17日。
信貸協議項下的未償還借款須受借款基礎(其中包括)所規限。借款基數除其他事項外,包括(A)預售房屋單位賬面淨值的90%,(B)示範房屋單位賬面淨值的85%,(C)投機房屋單位賬面淨值的85%,(D)完工地段賬面淨值的70%,(E)某些為出租而建的單位賬面淨值的85%,以及(F)其他為出租而建的單位賬面淨值的75%,在每個情況下均須受信貸協議規定的若干例外和限制所規限。對於信貸協議允許的任何未償還無擔保債務,借款基礎可用金額減少為美元對美元。
根據信貸協議,本公司可選擇提取“定期軟利率貸款”或“每日簡單軟利率貸款”。定期SOFR利率貸款以一個、三個或六個月的期限SOFR利率為基準計息,其中包括SOFR對每個利率期間分別進行10、15和25個基點的調整。每日簡單SOFR利率貸款根據每日簡單SOFR利率計息,幷包括10個基點的SOFR調整。定期Sofr利率貸款和每日簡單Sofr利率貸款的利息還包括根據公司淨債務與資本比率確定的“適用利率差額”,相當於2.5%至3.3%的信貸利差。
信貸協議載有多項條款,其中包括要求我們(I)在每個財政季度的最後一天維持最高負債與資本比率為60.0%;(Ii)在每個財政季度的最後一天維持不低於2.0至1.0的利息覆蓋率;(Iii)在每個財政季度的最後一天維持不低於1.0至1.0的流動資金比率;(Iv)維持不低於(A)總和的有形淨值。6.07億美元(B)3023年3月31日後每個會計季度淨收入的50.0%和(C)2023年3月31日後因發行和出售合併集團成員的股權而增加的合併集團股東權益總額的50.0%;(V)保持截至每個財政季度最後一天的風險資產比率(定義為(A)所有已完工地段、正在開發的地塊和為未來開發或處置而持有的土地的公認會計準則賬面淨值與(B)有形淨值之和)不超過1.0至1.0;(Vi)截至任何財政季度最後一天,不允許對未合併關聯公司的總投資超過有形淨值的15.0%;以及(7)不產生債務,但不包括(A)信貸協議項下的債務,(B)截至每個財政季度最後一天的無追索權債務,其數額不超過有形淨值的15.0%,(C)經營租賃負債、融資租賃負債和固定資產或資本資產總額不超過500萬美元的購貨債務,(D)金融服務子公司和可變利息實體的負債,(E)為投機以外目的訂立的對衝合同下的債務,及(F)準許無抵押債務(包括2028年發行的票據)。截至,該公司遵守了所有債務契約2023年12月31日和2022年。該公司預計在未來12個月內將繼續遵守所有債務契約。
截至2023年12月31日和2022年12月31日,該公司已將與建築信貸額度相關的債務發行成本資本化,扣除攤銷後的淨額為700萬美元,這些債務包括在綜合資產負債表上的其他資產中。計入資本化利息的債務發行成本在房屋關閉時計入銷售成本。
或有對價
根據購買協議的條款,在收購時,本公司可根據被收購方在收購後最長五年的典型期間內應向被收購方支付的任何未來收益的預期公允價值記錄或有代價負債。該負債按季度按公允價值重新計量,並在綜合全面收益表中計入或有代價重估。截至2023年12月31日,或有對價負債總額為1.17億美元,其中約5000萬美元應在12個月內支付。關於我們的或有對價負債的更多信息請參見附註1、企業性質和重大會計政策到我們的合併財務報表。
租契
該公司的經營租賃主要與傑克遜維爾地區以外的部門使用的辦公空間、範本房屋銷售回租和公司辦公樓銷售回租有關。該公司還為公司辦公傢俱提供融資租賃。截至2023年12月31日,這些租約要求的未來最低租賃付款總額為2500萬美元,其中700萬美元應在12個月內支付。有關我們租賃的更多信息,請參見注釋5、承付款和或有事項到我們的合併財務報表。
B系列首選單位
2023年8月31日,公司贖回了之前尚未贖回的所有B系列優先股。該公司向B系列持有人支付了總計1100萬美元的現金,其中包括700萬美元的本金加上累計未分配收益,減去當天談判的折扣。贖回後,沒有B系列優先股剩餘。有關贖回的披露,請參閲綜合財務報表附註12夾層及股東權益。
可轉換優先股
2021年9月29日,我們出售了15萬股新設立的可轉換優先股,初始清算優先權為每股1000美元,每股票面價值0.01美元,總購買價為1.5億美元。我們將出售可轉換優先股所得款項用作收購三菱重工的部分資金,並用作一般企業用途。根據指定證書,在清算、清盤和解散時的股息和分配方面,可轉換優先股優先於A類和B類普通股。因此,於本公司清盤、解散或清盤時,每股可換股優先股有權獲得初步清盤優先股每股1,000美元(經調整),外加所有應計及未支付的股息。此外,可轉換優先股的條款如下:
•累計股息:可轉換優先股以相當於9%的年利率累計股息,每季度支付拖欠股息。
•期限:可轉換優先股具有永久認購權和轉換權。可轉換優先股在發行後首五年內不能由買方轉換,但因違反保障契諾(下文所述)而加速轉換權利(定義見下文)除外。已發行的可轉換優先股在發行後的第四年內可以隨時獲得其清算優先權的102%(102%),在發行後的第五年內可以獲得其清算優先權的101%(101%),外加應計但未支付的股息(如果有)。在其發行五週年後,購買者可以將可轉換優先股轉換為A類普通股(“轉換權”)。轉換價格將基於A類普通股的前90個交易日,但不包括可選擇轉換通知的日期(在可轉換優先股指定證書中定義),低於平均價格的20%,最低轉換價格為4.00美元(“轉換折扣”)。
•保障契諾:可轉換優先股的保障契諾規定吾等須遵守與(I)信貸協議有關的所有契諾(經不時進一步修訂);惟信貸協議的任何修訂、重述、修訂或豁免將對買方的權利造成不利及重大影響,則須徵得當時已發行的大部分可轉換優先股的持有人的書面同意;及(Ii)本公司與任何買方(第(I)及(Ii)條統稱為“保障契諾”所指的契諾)之間的任何協議。超過任何適用治療期間的不遵守保障契諾(就與信貸協議有關的保障契諾而言)將加速換股權利,如於可換股優先股發行後五週年前出現此等加速,換股折扣應由20%提高至25%。
•投票權:除特拉華州法律明確要求外,可轉換優先股股票沒有投票權。
•控制權變更中的贖回:可轉換優先股將在公司控制權變更完成的同時贖回。可轉換優先股的股份將於本公司控制權變更時贖回,贖回價格為現金,價格與清算優先權相等,經調整,加上所有累積及未支付的股息,如控制權變更發生在可轉換優先股發行日期的四週年之前,則另加相等於自控制權變更贖回日起至可轉換優先股發行四週年時該等可轉換優先股所累積的股息的溢價。
根據指定證書的條款,除非及直至獲得本公司股東批准,否則在轉換任何可轉換優先股時,將不會發行或交付A類普通股,條件為(I)該等發行將導致持有人於指定證書日期實益擁有超過19.99%的已發行A類普通股,或(Ii)超過截至指定證書日期的A類及B類普通股合計已發行普通股的19.99%。
現金流
下表彙總了所示期間的現金流(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營活動提供的(用於)現金淨額 | | $ | 374,234 | | | $ | (27,623) | | | $ | 64,972 | |
投資活動所用現金淨額 | | (4,484) | | | (5,524) | | | (523,043) | |
淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供 | | (216,424) | | | 146,955 | | | 646,020 | |
截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較
業務活動提供的現金淨額a截至2023年12月31日的年度,S的淨現金為3.74億美元,而截至2022年12月31日的年度,用於經營活動的現金淨額為2800萬美元。經營活動提供的現金淨額的變化主要是由於與前一年相比庫存增加2.5億美元,以及2023年淨收入增加,這主要是由於與2022年相比房屋成交量增加。與2022年的批次存款增加相比,2023年的批次存款也有所減少。與前一年客户存款的減少相比,客户存款也有所增加。
E年度用於投資活動的現金淨額為400萬美元。截至2023年12月31日,相比之下,截至2022年12月31日的一年,用於投資活動的現金為600萬美元,主要由於在截至年度底止年度購買物業及設備增加所致2022年12月31日.
截至2023年12月31日的年度,融資活動中使用的現金淨額為2.16億美元,Ared至1.47億美元截至2022年12月31日止年度融資活動提供的現金。用於融資活動的現金淨額的變化主要是由於2023年建築信貸額度的淨付款增加了4.36億美元,而2022年的淨收益為2.03億美元,其次是與截至2023年12月31日的年度內贖回B系列優先股有關的一次性付款。年內發行無抵押優先票據所得款項全額淨額3億美元,用於償還信貸協議項下未償還餘額的一部分。
請參閲2023年3月2日提交的截至2022年12月31日的年度10-K表格,瞭解2022年12月31日與截至2021年12月31日的年度相比的現金流和相關討論。
表外安排
資產-輕批量收購策略
我們採用輕資產、低成本的批量收購策略來實現我們的增長目標。這一戰略涉及兩個關鍵方法:成交地塊期權合同和土地儲備期權合同。這些合同使我們有權以預定的固定價格從不同的土地開發商、賣家和土地銀行合作伙伴手中購買已完工的地塊。吾等因該等沒收而產生的唯一法律責任及經濟損失僅限於根據該等期權合約支付的按金金額,而就土地儲備期權合約而言,吾等的損失僅限於支付予土地儲備合作伙伴的相關地段期權費用、任何潛在的履行義務、完成前土地開發的管理及任何與項目有關的成本超支。
截至2023年12月31日,我們在綜合資產負債表中完成的地塊期權和土地銀行期權合同的地塊存款為2.47億美元。截至2023年12月31日,我們根據完工地塊期權和土地儲備期權合同控制了29,748個地塊。
請參閲“項目1.業務-土地徵用和開發過程“,瞭解更多信息。
保證債券、信用證和財務擔保
我們與當地市政當局、政府機構和土地開發商簽訂擔保保證金和信用證安排。這些安排涉及某些與業績有關的義務,並作為某些土地選擇權協議的擔保。
自.起2023年12月31日,我們有未償還的擔保債券和信用證,總額分別為1.95億美元和100萬美元。我們相信我們將履行相關安排下的義務,預計這些擔保債券和信用證不會造成任何重大損失。
關鍵會計政策和估算
我們根據公認會計準則編制合併財務報表。我們的關鍵會計政策是那些我們認為對我們的財務狀況和經營結果的列報有最重大影響的政策,需要做出最困難、最主觀或最複雜的判斷。在許多情況下,交易的會計處理是由公認會計原則具體規定的,不需要應用判斷。
然而,在某些情況下,根據公認會計原則編制合併財務報表要求我們做出某些估計、判斷和假設,這些估計、判斷和假設會影響截至合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用的報告金額。
雖然我們的重要會計政策在註釋中有更全面的描述1, 企業性質和重大會計政策對於我們的合併財務報表,我們認為以下主題反映了我們的關鍵會計政策以及我們在編制綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。
收入確認
根據會計準則編纂(“ASC”)606,我們以兩種方式確認收入。這包括我們在我們擁有所有權的房屋上建造的房屋的房屋銷售收入,這些收入是在每次房屋銷售結束、所有權和所有權轉移給買方時記錄的,或者在出售給打算租賃房屋的第三方投資者的房屋交付時記錄的,以及房屋銷售收入,即買方在我們建造房屋的同時保留房屋所有權的房屋銷售收入,這些收入是根據房屋建設的完成百分比確認的,按季度計算。我們根據建造完成的天數確定完工天數佔建造房屋的總估計天數的百分比。
房地產庫存與住宅銷售成本
庫存包括直接土地收購、土地開發、建築、資本化利息、地塊期權費用、房地產税以及與土地收購和開發以及房屋建設相關的直接間接成本。間接間接管理費用在發生時計入銷售費用、一般費用和行政費用。
土地和開發成本通常根據開發中的地塊數量按比例分配給個別住宅地塊,住宅地塊的成本在住宅建設開始時轉移到正在進行的建築工程中。已售單位在特定確認基礎上計入房屋建造銷售成本。成交房屋銷售的房屋建造成本包括每個房屋的具體建築成本,以及分配給每個住宅地塊的所有適用的土地徵用、土地開發和相關成本。
存貨按累計成本或可變現淨值中的較低者入賬。我們定期審查庫存的表現和前景,以確定潛在的減值指標。
企業合併與或有對價的估值
本公司使用收購方法對業務合併進行會計處理。在ASC 805下,當一個實體獲得對某一“企業”的控制權時,就會發生企業合併。公司確定收購的總資產是否符合企業的定義。如果他們符合這一標準,該公司將該交易作為股票購買進行會計處理。如果它們不符合這一標準,交易將作為資產購買入賬。收購中轉移的對價一般按公允價值計量,收購的可確認淨資產也按公允價值計量。產生的任何商譽每年都要進行減值測試。購買便宜貨的任何收益都會立即計入損益。交易成本在發生時計入費用,除非與發行債務或股權證券有關。任何或有代價均按收購當日的公允價值計量,並基於收購目標的預期現金流量按可觀察到的市場貼現率隨時間折現。本公司一般利用外部估值專家來確定或有對價的金額。或有對價於每個報告日期按公允價值重新計量,或有對價的公允價值隨後的變動在綜合全面收益表的其他收入或其他支出中確認。
近期會計公告
請參閲備註1, 企業性質和重大會計政策到我們的合併財務報表。
第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露
我們的業務對利率很敏感。由於整體住房需求受到利率上升的不利影響,利率大幅上升可能會對購房者獲得足夠融資的能力產生負面影響。更高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨利潤產生不利影響。我們不會,將來也不打算為交易或投機目的而訂立衍生金融工具,以對衝利率波動。
關於利率風險的數量和質量披露
市場風險是指由於市場價格和利率的不利變化而產生的損失風險。我們的市場風險源於我們的金融工具和債務所固有的利率風險。利率風險源於利率變化可能會導致淨收入或對利率敏感的資產、負債和承諾的價值產生不利變化。較低的利率往往會增加購房者對按揭貸款的需求,而較高的利率會增加潛在借款人購買住宅物業和獲得按揭貸款的難度。我們沒有為投機或交易目的而持有的對市場利率敏感的工具。
根據信貸協議,本公司可選擇提取“定期軟利率貸款”或“每日簡單軟利率貸款”。定期SOFR利率貸款以一個、三個或六個月的期限SOFR利率為基準計息,其中包括SOFR對每個利率期間分別進行10、15和25個基點的調整。每日簡單SOFR利率貸款根據每日簡單SOFR利率計息,幷包括10個基點的SOFR調整。定期Sofr利率貸款和每日簡單Sofr利率貸款的利息還包括根據公司淨債務與資本比率確定的“適用利率差額”,相當於2.5%至3.3%的信貸利差。
根據信貸協議借入的基本利率或每日簡單SOFR利率預付款的利息按月支付。根據信貸協議借入的定期SOFR利率墊款的利息,須於適用於該等墊款的利息期間完結時支付欠款,或如少於該利息期間,則於該利息期間開始後三個月支付。公司按季度就未使用的承諾額向貸款人支付承諾費,年費率從0.20%至0.30%不等,具體取決於公司的債務與資本比率。
信貸協議項下的未償還借款須受借款基礎(其中包括)所規限。借款基數除其他事項外,包括(A)預售房屋單位賬面淨值的90%,(B)示範房屋單位賬面淨值的85%,(C)投機房屋單位賬面淨值的85%,(D)完工地段賬面淨值的70%,(E)某些為出租而建的單位賬面淨值的85%,以及(F)其他為出租而建的單位賬面淨值的75%,在每個情況下均須受信貸協議規定的若干例外和限制所規限。對於信貸協議允許的任何未償還無擔保債務,借款基礎可用金額減少為美元對美元。
我們的抵押貸款銀行合資企業Jet Homeloans與其貸款活動有關,因此面臨利率風險。Jet Homeloans承銷和發起抵押貸款,這些貸款通過可選或強制性的遠期交付合同出售給二級市場。Jet Homeloans的貸款組合是為出售而持有,並受遠期銷售承諾的限制。Jet Homeloans還出售其持有的所有抵押貸款,並以已釋放的服務為基礎進行出售。
項目8.編制財務報表和補充數據
Dream Finders Home,Inc.及其子公司
索引
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獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID:238) | | 57 |
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合併資產負債表 | | 59 |
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綜合全面收益表 | | 60 |
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合併權益表 | | 61 |
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合併現金流量表 | | 62 |
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合併財務報表附註 | | 64-81 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Dream Finders HomeS,Inc.董事會和股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
本公司已審核所附Dream Finders Home,Inc.及其附屬公司(“貴公司”)於2023年12月31日、2023年及2022年12月31日的綜合資產負債表,以及截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合全面收益表、權益表及現金流量表,包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。
吾等認為,上述綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於二零二三年十二月三十一日、二零二三年及二零二二年十二月三十一日的財務狀況,以及截至二零二三年十二月三十一日止三個年度內各年度的經營業績及現金流量,符合美國公認的會計原則。此外,我們認為,根據首席運營官發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,截至2023年12月31日,公司在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制該等綜合財務報表、維持有效的財務報告內部控制,以及對財務報告內部控制的有效性進行評估,包括在9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計,對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定合併財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關;(2)提供合理保證,即交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露,以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
或有對價的估值
如綜合財務報表附註1所述,本公司已記錄與2021年收購McGuyer HomeBuilders,Inc.有關的或有對價。管理層在購置日將或有對價的公允價值記為負債。隨後,根據被收購實體的估計未來收益和風險調整貼現率的重新評估,估計收益支付在每個報告日期重新計量為公允價值。或有對價的計量以預計現金流量為基礎,如收入、毛利、管理費用和税前收入,並使用貼現現金流量法折現至現值。截至2023年12月31日,或有對價負債為116.8美元。
我們決定執行與或有代價估值有關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是:(I)管理層在估計或有代價的公允價值時作出重大判斷;(Ii)核數師在執行程序及評估管理層與預計收入、毛利率及税前收入有關的重大假設時的高度判斷、主觀性及努力;及(Iii)審計工作涉及使用具備專業技能及知識的專業人士。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據,以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層重新計量或有對價有關的控制措施的有效性,包括對或有對價估值計算中應用的預計收入、毛利和税前收入的控制。這些程序還包括測試管理層估計或有對價公允價值的程序,其中包括評估貼現現金流量法的適當性、測試方法中使用的數據的完整性和準確性,以及評估管理層關於預計收入、毛利率和税前收入的重大假設的合理性。評估預期收入、毛利及税前收入的合理性時,須考慮收購業務的過往表現,以及經濟及行業預測。使用具有專門技能和知識的專業人員協助評價貼現現金流量法的適當性。
/s/ 普華永道會計師事務所
佛羅裏達州傑克遜維爾
2024年2月29日
我們自2019年以來一直擔任公司的審計師,其中包括公司受到美國證券交易委員會報告要求約束之前的時期。
Dream Finders HOMES,Inc.
合併資產負債表
(In千元,除每股及每股金額外)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
資產 | | | |
現金及現金等價物 | $ | 494,145 | | | $ | 364,531 | |
受限現金 | 54,311 | | | 30,599 | |
應收賬款 | 30,874 | | | 43,490 | |
庫存 | 1,440,249 | | | 1,378,185 | |
批量存款 | 247,207 | | | 277,258 | |
其他資產 | 80,759 | | | 59,438 | |
對未合併實體的投資 | 15,364 | | | 14,008 | |
財產和設備,淨額 | 7,043 | | | 7,337 | |
使用權資產 | 20,280 | | | 24,084 | |
商譽 | 172,207 | | | 172,207 | |
總資產 | $ | 2,562,439 | | | $ | 2,371,137 | |
| | | |
負債 | | | |
應付帳款 | $ | 134,115 | | | $ | 134,702 | |
應計費用 | 207,389 | | | 184,051 | |
客户存款 | 172,574 | | | 145,654 | |
建設信貸額度 | 530,384 | | | 966,248 | |
高級無擔保票據,淨額 | 293,918 | | | — | |
租賃負債 | 21,114 | | | 24,661 | |
或有對價 | 116,795 | | | 115,128 | |
總負債 | 1,476,289 | | | 1,570,444 | |
承付款和或有事項(附註 5) | | | |
夾層股權 | | | |
優先夾層股權 | 148,500 | | | 156,045 | |
股東權益 | | | |
A類普通股,$0.01每股,289,000,000授權,32,882,124和32,533,883截至2023年12月31日和2022年12月31日的未償還債務 | 329 | | | 325 | |
B類普通股,$0.01每股,61,000,000授權,60,226,153傑出的 | 602 | | | 602 | |
額外實收資本 | 275,241 | | | 264,757 | |
留存收益 | 648,412 | | | 365,994 | |
非控制性權益 | 13,066 | | | 12,970 | |
夾層和股東權益總額 | 1,086,150 | | | 800,693 | |
負債、夾層權益和股東權益共計 | $ | 2,562,439 | | | $ | 2,371,137 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Dream Finders HOMES,Inc.
綜合全面收益表
(In千元,除每股及每股金額外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | |
收入: | | | | | |
住宅建築 | $ | 3,738,888 | | | $ | 3,334,559 | | | $ | 1,917,301 | |
中國和其他 | 9,698 | | | 7,776 | | | 6,609 | |
總收入 | 3,748,586 | | | 3,342,335 | | | 1,923,910 | |
房屋建築銷售成本 | 3,011,813 | | | 2,722,139 | | | 1,610,332 | |
銷售、一般和行政費用 | 308,795 | | | 271,040 | | | 154,405 | |
未合併實體的收入 | (18,075) | | | (16,122) | | | (9,428) | |
或有代價重估 | 46,590 | | | 11,053 | | | 7,533 | |
其他收入,淨額 | (4,962) | | | (1,931) | | | (981) | |
税前收入 | 404,425 | | | 356,156 | | | 162,049 | |
所得税費用 | (96,483) | | | (81,859) | | | (27,455) | |
淨收益和綜合收益 | $ | 307,942 | | | $ | 274,297 | | | $ | 134,594 | |
歸屬於非控股權益的淨收益和全面收益 | (12,042) | | | (11,984) | | | (13,461) | |
歸屬於Dream Finders Homes,Inc.的淨利潤和全面利潤 | $ | 295,900 | | | $ | 262,313 | | | $ | 121,133 | |
每股收益 | | | | | |
*基礎版 | $ | 3.03 | | | $ | 2.67 | | | $ | 1.27 | |
**被稀釋了 | $ | 2.79 | | | $ | 2.45 | | | $ | 1.27 | |
加權平均股數 | | | | | |
*基礎版 | 93,066,564 | | | 92,745,781 | | | 92,521,482 | |
**被稀釋了 | 106,027,548 | | | 106,691,248 | | | 95,313,593 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Dream Finders HOMES,Inc.
合併權益表
(單位為千,不包括份額)
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| 可贖回優先 單位/庫存 夾層 | | 可贖回 普普通通 單位 夾層 | | 公共單位 成員的 | | 普通股- A類 | | 普通股- B類 | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 總 非 控管 利益 | | 總股本 |
| 單位 | | 金額 | | 單位 | | 金額 | | 單位 | | 金額 | | 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | | | | | | | |
2020年12月31日的餘額 | 48,543 | | | $ | 55,638 | | | 7,010 | | | $ | 20,593 | | | 76,655 | | | $ | 103,853 | | | — | | | $ | — | | | — | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31,939 | | | $ | 212,023 | |
重組交易 | (15,400) | | | (19,958) | | | (7,010) | | | (19,227) | | | (76,655) | | | (84,473) | | | 21,255,329 | | | 213 | | | 60,226,153 | | | 602 | | | 122,843 | | | — | | | — | | | — | |
普通股發行,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,040,000 | | | 110 | | | — | | — | | | 129,887 | | | — | | | — | | | 129,997 | |
發行可轉換優先股 | 150,000 | | | 148,124 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 148,124 | |
基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | 5,233 | | | — | | | — | | | 5,233 | |
投稿 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | 2,000 | | | 2,000 | |
贖回 | (26,000) | | | (25,530) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,530) | |
分配 | — | | | (3,617) | | | — | | | (1,275) | | | — | | | (18,384) | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | (13) | | | (23,319) | | | (46,608) | |
宣佈的優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | (3,450) | | | — | | | (3,450) | |
淨收入和綜合收入 | — | | | 563 | | | — | | | (91) | | | — | | | (996) | | | — | | | — | | | — | | — | | | — | | | 121,657 | | | 13,461 | | | 134,594 | |
截至2021年12月31日的餘額 | 157,143 | | | $ | 155,220 | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | 32,295,329 | | | $ | 323 | | | 60,226,153 | | | $ | 602 | | | $ | 257,963 | | | $ | 118,194 | | | $ | 24,081 | | | $ | 556,383 | |
基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 238,554 | | | 2 | | | — | | | — | | | 6,794 | | | — | | | — | | | 6,796 | |
分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (23,095) | | | (23,095) | |
宣佈的優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,688) | | | — | | | (13,688) | |
淨收益和綜合收益 | — | | | 825 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 261,488 | | | 11,984 | | | 274,297 | |
截至2022年12月31日的餘額 | 157,143 | | | $ | 156,045 | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | 32,533,883 | | | $ | 325 | | | 60,226,153 | | | $ | 602 | | | $ | 264,757 | | | $ | 365,994 | | | $ | 12,970 | | | $ | 800,693 | |
基於股票的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,098 | | | — | | | — | | | 14,098 | |
股票薪酬的歸屬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 371,841 | | | 4 | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | |
預扣税普通股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (23,600) | | | — | | | — | | | — | | | (322) | | | — | | | — | | | (322) | |
分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,946) | | | (11,946) | |
B系列優先單位贖回 | (7,143) | | | (8,132) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,288) | | | 343 | | | — | | | (11,077) | |
宣佈優先股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,238) | | | — | | | (13,238) | |
淨收入和綜合收入 | — | | | 587 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 295,313 | | | 12,042 | | | 307,942 | |
截至2023年12月31日的餘額 | 150,000 | | | $ | 148,500 | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | 32,882,124 | | | $ | 329 | | | 60,226,153 | | | $ | 602 | | | $ | 275,241 | | | $ | 648,412 | | | $ | 13,066 | | | $ | 1,086,150 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Dream Finders HOMES,Inc.
合併現金流量表
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營活動的現金流 | | | | | |
淨收益和綜合收益 | $ | 307,942 | | | $ | 274,297 | | | $ | 134,594 | |
將淨收入和全面收入與經營活動提供/(用於)的淨現金進行調節的調整 | | | | | |
折舊及攤銷 | 10,651 | | | 11,252 | | | 6,065 | |
出售財產和設備的收益 | (56) | | | (92) | | | (87) | |
消除未攤銷債務發行成本 | — | | | 283 | | | 507 | |
租賃使用權資產攤銷 | 7,245 | | | 5,839 | | | 3,786 | |
基於股票的薪酬 | 14,098 | | | 6,796 | | | 5,233 | |
薪資保護計劃收入 | — | | | — | | | 7,220 | |
遞延所得税優惠 | (22,345) | | | (294) | | | (946) | |
投資回報率,扣除未合併實體收入 | (1,286) | | | 1,810 | | | (3,918) | |
或有代價重估 | 46,590 | | | 11,053 | | | 7,533 | |
或有對價的支付 | (12,331) | | | (4,461) | | | — | |
經營性資產和負債的變化 | | | | | |
應收賬款 | 12,616 | | | (11,850) | | | (16,717) | |
庫存 | (61,623) | | | (311,523) | | | (80,196) | |
批量存款 | 30,051 | | | (35,852) | | | (134,238) | |
其他資產 | (1) | | | (2,868) | | | (1,746) | |
應付賬款和應計費用 | 22,750 | | | 65,748 | | | 63,361 | |
客户存款 | 26,921 | | | (32,031) | | | 78,167 | |
租賃負債 | (6,988) | | | (5,730) | | | (3,646) | |
經營活動提供的(用於)現金淨額 | 374,234 | | | (27,623) | | | 64,972 | |
投資活動產生的現金流 | | | | | |
購置財產和設備 | (4,781) | | | (5,545) | | | (2,774) | |
處置財產和設備所得收益 | 367 | | | 152 | | | 508 | |
對未合併實體的投資 | (300) | | | (300) | | | (1,980) | |
未合併實體的投資回報 | 230 | | | 449 | | | 668 | |
企業合併,扣除收購現金後的淨額 | — | | | (280) | | | (519,465) | |
投資活動所用現金淨額 | (4,484) | | | (5,524) | | | (523,043) | |
| | | | | |
融資活動產生的現金流 | | | | | |
優先無擔保票據的收益 | 300,000 | | | — | | | — | |
建設信貸額度收益 | 5,410,000 | | | 11,023,077 | | | 1,897,540 | |
建設信貸額度還款 | (5,845,864) | | | (10,820,121) | | | (1,450,639) | |
債務發行成本的支付 | (11,385) | | | (5,539) | | | (7,657) | |
普通股發行收益 | — | | | — | | | 143,630 | |
發行可轉換優先股所得款項 | — | | | — | | | 148,500 | |
支付股票發行成本 | — | | | — | | | (14,009) | |
優先股股息的支付 | (13,238) | | | (13,688) | | | — | |
預扣税款的普通股付款 | (322) | | | — | | | — | |
LLC單位的轉換 | — | | | — | | | (123,658) | |
投稿 | — | | | — | | | 125,658 | |
分配 | (11,946) | | | (23,095) | | | (46,608) | |
優先單位的贖回 | (11,077) | | | — | | | (25,530) | |
或有對價的支付 | (32,592) | | | (13,679) | | | (1,207) | |
淨現金(用於融資活動)/由融資活動提供 | (216,424) | | | 146,955 | | | 646,020 | |
| | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加 | 153,326 | | | 113,808 | | | 187,949 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 395,130 | | | 281,322 | | | 93,373 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 548,456 | | | $ | 395,130 | | | $ | 281,322 | |
Dream Finders HOMES,Inc.
合併現金流量表(續)
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬 | | | | | |
現金及現金等價物 | $ | 494,145 | | | $ | 364,531 | | | $ | 227,227 | |
受限現金 | 54,311 | | | 30,599 | | | 54,095 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 548,456 | | | $ | 395,130 | | | $ | 281,322 | |
| | | | | |
現金支付的補充披露: | | | | | |
支付利息的現金 | $ | 80,111 | | | $ | 105,224 | | | $ | 33,946 | |
支付所得税的現金,扣除退款後的淨額 | 81,320 | | | 47,935 | | | 27,819 | |
| | | | | |
非現金活動的補充披露: | | | | | |
非現金融資活動 | | | | | |
或有對價 | — | | | (1,841) | | | 94,573 | |
向出賣人支付融資土地款項 | — | | | — | | | 8,916 | |
非現金融資活動總額 | $ | — | | | $ | (1,841) | | | $ | 103,489 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
尋夢人之家,Inc.
合併財務報表附註
1. 企業性質和重大會計政策
業務性質
Dream Finders Homees,Inc.(連同其子公司“Dream Finders”、“公司”或“DFH,Inc.”)在美國各地的市場上設計、建造和銷售房屋。“公司”(The Company) 還提供所有權保險 和抵押貸款銀行解決方案。該公司於2020年9月11日在特拉華州註冊成立。
合併原則
隨附的合併財務報表包括東方紅股份有限公司、其全資子公司的賬目及其符合合併處理資格的投資(注6、可變利息實體)。非控股權益代表其他人在我們的某些子公司中持有的股權。在合併中,所有公司間賬户和交易都已取消。在綜合全面收益表中,並無其他全面收益部分未在淨收益及全面收益中反映。
預算的使用
根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表時,管理層須作出估計及假設,以影響於財務報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露,以及報告期內的收入及開支的報告金額。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
現金及現金等價物與集中風險
現金和現金等價物由流動性高的工具組成,原始到期日為3個月或更短。現金和現金等價物包括從第三方所有權公司託管賬户或由第三方所有權公司代管賬户持有的房屋關閉的現金收益,通常不到五天。
在全年的不同時間,公司在金融機構的現金存款可能超過聯邦保險的存款金額。本公司已與某些金融機構簽訂了有保險的現金清掃賬户協議,以保護材料存款餘額。此外,管理層定期審查這些金融機構的財務可行性,預計金融機構的任何潛在不良表現都不會對本公司的運營業績或現金流產生重大影響。
受限現金
受限現金是指為特定目的而受限的賬户中持有的資金,主要與所有權公司持有的託管資金有關。
庫存和銷售成本
庫存包括直接土地徵用、土地開發、建築、合格資產的資本化利息、地塊期權費用、房地產税和與土地收購和開發、房屋建設和銷售佣金相關的直接間接成本。間接間接管理費用在發生時計入銷售費用、一般費用和管理費用。
土地和開發成本通常根據開發項目的地塊數量按比例分配給個別住宅地塊。住宅地塊的成本在房屋建設開始時轉移到在建工程中,並在房屋關閉時按特定識別基礎作為房屋建築銷售成本支出。成交房屋銷售的房屋建造成本包括每個房屋的具體建築成本和所有適用的土地徵用、土地開發和分配給每個住宅地塊的相關成本,以及利息和銷售佣金。
存貨按累計成本或可變現淨值中的較低者入賬。該公司每季度審查其庫存的業績和展望,以確定社區層面的潛在減值指標。除了考慮市場和經濟狀況外,該公司還評估當前的銷售吸收水平和最近的盈利能力。該公司尋找積壓房屋的銷售價格或未來已售出房屋的潛在銷售價格(預期未貼現的未來現金流)處於可能無法收回房屋賬面價值的水平。回收能力是通過比較庫存的預期未貼現未來現金流與其賬面金額來衡量的。有一筆美元2.0百萬美元和美元1.8分別在截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度記錄的庫存減值費用為100萬歐元,以及不是截至2021年12月31日止年度錄得減值費用。
發債成本
發債成本計入資本化利息在相關債務工具的估計經濟年限內攤銷為利息支出,採用與實際利息法相近的直線法。這部分攤銷被評估為庫存的資本化,然後在房屋成交時通過銷售成本支出。
地段存款
地段保證金是指公司為確保有能力通過期權合同收購已完成的地段或土地以供開發而支付的金額。合同規定了一段盡職調查期,在此期間押金可退還。在此期限之後,如果公司決定不繼續進行,押金可能被部分或全部沒收。本公司按季度審查批次存款的減值情況,並將在下列情況下記錄減值費用它認為,它將沒收個人或地段投資組合的保證金。減值費用包括在銷售、一般和行政費用(“SG&A”)中綜合全面收益表。有一筆美元3.3百萬美元和美元3.0截至年度錄得的減值費用為百萬元2023年12月31日和2022,分別為nd 不是截至2021年12月31日止年度錄得減值費用。
可變利息實體和對非合併實體的投資
根據會計準則編撰(“ASC”)810和與可變利益實體(“VIE”)合併有關的副標題,m管理層首先在可變利率模型下分析公司的投資,以確定它們是否為VIE,如果是,則確定公司是否為主要受益者。 管理層在參與VIE時確定公司是否為VIE的主要受益者,如果公司參與的情況發生變化,管理層將重新考慮這一結論。為了作出這一決定,管理層考慮了一些因素,如公司是否可以直接融資、確定或限制實體的範圍、出售或轉讓財產、指導開發或指導其他經營決策。主要受益人被定義為具有以下兩個特徵的實體:1)有權指導對VIE業績影響最大的活動;2)有義務承擔VIE的損失,並有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的回報。如果本公司為主要受益人,或如果不存在獨立的主要受益人,且本公司及其關聯方共同符合主要受益人的定義,則管理層將合併實體。如果該投資不符合可變利息模式下的VIE,管理層則根據有投票權的利益模式對實體進行評估,以評估合併是否合適。
請參閲備註6、可變利益主體、關於公司利益的描述,包括哪些實體被確定為VIE。
未合併VIE的會計處理
本公司未被確定為主要受益人,但本公司具有重大影響力的投資被計入權益法投資。
本公司對其沒有重大影響的投資按成本法入賬。權益和成本法投資在綜合資產負債表中被歸類為對未合併實體的投資。
對於權益法投資,本公司一般按照其各自的權益在這些未合併實體的收益(虧損)中分攤。在某些情況下,公司確認與其在未合併實體的股權不同的收益(虧損)。
對於從權益法投資收到的分配,公司選擇在合併現金流量表中使用累計收益法。根據累計收益法,在確認的收益中,不超過累計權益金額的分配被視為營運現金流量內的投資回報,超過該數額的分配被視為投資現金流量內的投資回報。
當宣佈適用於成本法投資的股息時,我們將其作為未合併實體的收入記錄在合併全面收益表上。
租契
本公司確定一項安排在開始時是否為租約或包含租約。當合同為我們提供了在一段時間內使用確定的資產以換取對價的權利時,我們承認租賃。租賃計入綜合資產負債表中的使用權資產和租賃負債。
淨收益資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利,租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。淨收益資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於本公司的大部分租約並未提供明確的利率,管理層使用基於開始日期可獲得的信息的公司遞增借款利率來確定租賃付款的現值。在易於確定的情況下,使用顯式匯率。ROU資產還包括因任何租賃激勵而減少的任何租賃付款。租賃條款可包括在合理確定公司將行使選擇權時延長或終止租約的選擇權。經營性租賃的租賃費用在租賃期內以直線法確認。公司在核算所有資產類別的ROU資產和負債時,採用了租賃和非租賃成分相結合的實際權宜之計。變動租賃成本在發生時計入費用。初始租期為12個月或以下的租約不計入綜合資產負債表。
商譽
商譽是指收購價格超過所獲得資產的公允價值減去企業合併中承擔的負債的部分。請參閲備註7、或有對價,有關最近收購的詳細信息。自10月1日起,公司至少每年進行一次減值測試,但如果發生觸發事件,公司會更頻繁地進行減值測試。這項測試評估定性因素,以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。這些定性因素包括但不限於經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、報告單位的整體業績以及其他實體和報告單位的具體事件。如果定性評估顯示一個穩定的公允價值,則不需要進一步測試。然而,如果定性評估顯示報告單位的公允價值已下降超過其賬面價值,本公司將根據貼現的未來現金流量計算報告單位的公允價值。如果本評估得出報告單位的公允價值低於其當前賬面價值的結論,則計入減值損失。本公司完成了截至2023年10月1日的最近一次商譽減值測試,並確定每個報告單位的公允價值不低於賬面價值。不是商譽減值於截至2023年、2023年、2022年或2021年12月31日止年度確認。
無形資產
本公司擁有由商號組成的無形資產,這些商號根據估值分析結果按其公允價值與收購相關記錄。在企業合併中獲得的商標通常使用特許權使用費救濟方法進行估值,這是一種第三級類型的衡量標準。有限壽命的商標攤銷時間不超過五年制句號。
財產和設備
財產和設備按成本減去累計折舊列報。維護和維修在發生時計入費用,改建費用記入資本化。當出售或以其他方式處置財產和設備時,資產和相關累計折舊賬户將被沖銷,任何收益或損失都將計入業務。折舊費用包括在SG&A綜合全面收益表。
財產和設備的折舊按資產的估計使用年限採用直線法計算如下:
| | | | | | | | |
資產類別 | | 使用壽命年數 |
傢俱和固定裝置 | | 2-7 |
辦公設備 | | 4 |
軟件 | | 1-4 |
車輛 | | 5 |
建築物 | | 39 |
企業合併和或有對價
根據ASC 805中規定的指導原則對企業合併進行評估和核算。一旦確定了業務合併,該業務的所有重大資產和負債將於收購日按公允價值確認。購買價格的任何剩餘金額超過淨資產的公允價值,均確認為商譽。
就適用的業務合併而言,本公司按相關協議的規定,於收購日期將或有代價的公允價值記為負債。或有代價的初始計量是基於被收購業務的收入、毛利、管理費用和税前收入等預計現金流量,並使用貼現現金流法折現至現值。隨後,根據收購實體的估計未來税前收入以及對反映當前市場狀況的風險調整貼現率的重新評估,未來估計或有對價在每個報告日期重新計量為公允價值。在每個報告日期因重新計量而作出的調整計入綜合全面收益表的或有對價重估。
或有對價付款計入綜合現金流量表融資所產生的現金流量內,只要這些付款不超過購置日為每項安排記錄的初始負債。超過購置時估計的初始或有對價負債的付款被歸類為業務活動中使用的現金。
根據合同條款,或有對價付款的最大潛在風險不能估計,因為或有對價安排允許根據可能無限範圍的税前淨收入按百分比支付。
客户存款
客户保證金是在執行房屋銷售合同時從客户那裏收取的金額,在收到現金時被記錄為負債。客户押金將根據房屋成交時到期的最終結算款進行支付。如果合同被取消,客户押金將被合同沒收,並確認為住房建設收入。
保修儲備
該公司為其房屋提供為期一年的有限保修一年。本公司的標準保修要求本公司或其分包商在保修期內免費維修或更換有缺陷的建築。
在房屋出售時,公司根據歷史保修成本記錄保修費用估計。每季度對保修準備金進行分析,以確保準備金的充分性。保修準備金在綜合資產負債表中列為應計費用。
收入確認
本公司根據ASC 606確認收入,其中要求實體在將承諾的商品或服務轉移給客户時,確認收入的金額反映了該實體預期有權獲得的對價,以換取這些商品或服務。我們按照五步模型確認收入:(I)確定與客户的合同(S),(Ii)確定合同中單獨的履約義務,(Iii)確定交易價格,(Iv)將交易價格分配給單獨的履約義務,以及(V)在履行每項履約義務時確認收入。
該公司的收入主要來自其主要市場美國的房屋銷售。房屋銷售交易是根據合同進行的,根據這些合同,公司通常有單一履行義務,在滿足成交條件時向購房者交付完成的房屋。該公司通常根據預期的成本加成利潤率來確定每套住房的售價。該公司已進行評估,其合同不包含重大融資條款。本公司與客户簽訂的大部分合同和相關的履約義務最初的預期期限為一年或更短時間。對於大多數合同,履行義務和收入在資產控制權轉移到客户時確認,這通常是在房屋的所有權和佔有權以及所有權的風險和回報在成交日轉移到購房者時。根據房屋銷售合同,公司通常在銷售合同執行時收到購房者的初始現金定金,並在成交時通過第三方託管代理收到公司有權獲得的剩餘對價。
在某些合同中,客户控制着建造房屋的底層土地。對於這些特定的合同,履約義務隨着時間的推移而履行,因為公司的業績創造或增強了客户控制的資產。該公司根據項目完成的百分比確認這些合同的收入,該百分比由竣工天數與建造房屋的預計總天數之比確定。通常,該公司有兩種類型的完成合同百分比。第一種類型是與個人客户,公司在購房者擁有的土地上擔任總承包商。第二個是與機構買家,公司在機構擁有的土地上擔任總承包商。個人客户通常有由客户借出的從建設到永久的貸款。在為我們的個人和機構客户承保的過程中,銀行、客户和公司商定一個抽獎時間表。資金用於支付已經完工或安裝的勞動力和材料。這兩者都會產生合同資產,因為工作是在收到資金之前完成的。如果我們收到的資金超過所產生的成本,將記錄合同責任。截至2023年、2023年和2022年12月31日,與完成合同百分比有關的合同資產為#美元。13.7百萬美元和美元20.7分別為100萬美元,並計入綜合資產負債表中的其他資產。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,與完成合同百分比有關的合同負債為#美元。1.2百萬美元和美元2.2這筆費用分別為100萬美元,並計入綜合資產負債表的應計費用。
收入包括被沒收的押金,當包括不可退還押金的房屋銷售或土地銷售合同被取消時,就會發生這種情況。以房屋銷售價格的價格優惠形式的銷售激勵被記錄為收入的減少。以免費或折扣產品或服務的形式向購房者提供銷售激勵的成本,包括選項升級,反映在土地和開發成本中,因為此類激勵在與購房者的房屋銷售合同中確定為公司按合同中規定的交易價格交付和轉讓房屋所有權的單一履約義務的固有部分。
請參閲備註9、細分市場報告以獲取更詳細的按可報告部門劃分的收入分類。
基於股票的薪酬
公司記錄發放給員工以換取員工服務的限制性股票單位的費用。成本按限制性股票單位授予之日的公允價值計量,並在僱員服務期間(通常是歸屬期間)以直線為基礎確認為基於股票的補償。我們確認沒收限制性股票單位是減少發生期間的基於股票的補償。. 股票薪酬包括在SG&A中綜合全面收益表。
所得税
我們的遞延所得税資產和負債是根據資產和負債法與財務報表金額之間的差額計算的,這些差額將導致未來的應税或可扣除金額。我們根據制定的税法和適用的税率計算遞延餘額,預計差額將影響應税收入的期間。如果部分或全部遞延税項淨資產很可能不會變現,則確認遞延税項資產的估值準備。在作出這樣的決定時,我們考慮了所有可用的積極和消極證據,包括現有應税臨時差異的未來沖銷、預計未來的應税收入、税務籌劃戰略和最近業務的結果。如果我們確定能夠實現已計入估值準備的遞延税項資產,則我們將調整遞延税項資產估值準備,這將減少我們的所得税撥備。我們評估仍未結清的所得税申報單上的納税頭寸,以及本年度納税申報單上預期持有的頭寸,以確定不確定的納税頭寸。不確定税務倉位的未確認税務優惠按兩步程序入賬,其中(1)我們根據税務倉位的技術優點決定税務倉位是否更有可能維持,及(2)對於符合較可能確認門檻的税務倉位,確認可能實現50%以上的最大税項優惠金額。與未確認的税收優惠相關的利息和罰款記錄在所得税費用中。我們在公司子公司撥備中的比例份額包括在我們的綜合財務報表中。請參閲附註8,所得税。
重新分類
2022年和2021年合併財務報表中進行了某些重新分類,以符合2023年使用的分類。
近期會計公告
2023年12月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(ASU)第2023-09號,“所得税(主題740):所得税披露的改進”(“ASU 2023-09”)。ASU 2023-09要求對所得税進行更多的分類披露,包括在税率對賬中提供更多信息,並對已支付所得税進行更多披露。ASU 2023-09將在截至2025年12月31日的財年對我們生效。允許及早採用,並應前瞻性地應用指南,並可選擇追溯應用指南。我們目前正在評估採用ASU 2023-09對我們合併財務報表的影響。
2023年11月,FASB發佈了ASU編號2023-07,“分部報告(主題280):改進可報告的分部披露”(“ASU 2023-07”)。ASU 2023-07要求披露定期提供給首席運營決策者(S)的重大部門費用,這些費用包括在每個報告的部門損益衡量標準中。指導意見還擴大了對中期的披露要求,並要求披露其他細分項目,包括實體首席運營決策者(S)的頭銜和職位。ASU 2023-07將在截至2024年12月31日的財年以及從2025年第一季度開始的過渡期內對我們生效。允許及早採用,並要求追溯適用指導意見。我們目前正在評估採用ASU 2023-07對我們的合併財務報表的影響。
2. 債務
高級無擔保票據
2023年8月22日,公司發行美元300.0本金總額為3,000,000元8.252028年8月15日到期的優先無抵押票據(“2028年票據”),該票據是根據契約(“契約”)發行的。2028年債券的利息每半年支付一次,從2024年2月15日開始,每年2月15日和8月15日支付一次。2028年發行的票據由本公司若干附屬公司以聯名及數名高級無抵押方式提供全面及無條件擔保。
本公司從發行及出售2028年債券所得款項淨額為$293.5在未攤銷債務發行成本為$6.51000萬美元,這減少了綜合資產負債表上報告的2028年票據的賬面價值。2028年票據所得款項淨額用於償還本公司信貸協議項下當時未償還餘額的一部分。截至2023年12月31日,未攤銷債務發行成本為美元6.11000萬美元。
本公司可於2025年8月15日前贖回2028年期票據,方法是支付到期本金,方法是就已發行的本金票據的特定部分發行若干限制性股票,外加指定利率及應計及未付利息,並在贖回情況下支付整體溢價。100本金的1%被贖回。在2025年8月15日或之後,2028年發行的債券可按以下指定利率贖回104.1本金餘額的%,加上應計和未付利息,並定期減少到1002027年8月15日。一旦發生控制權變更(如契約所界定),2028年票據持有人將有權要求本公司以相當於1012028年債券本金總額的%,另加任何應計及未付利息。
契約包括慣常的違約事件。除指明的例外情況外,本契約載有若干限制性契諾,其中包括限制我們招致或擔保某些債務、發行某些股權或從事某些股本交易的能力。此外,《契約》還包含與資產合併、合併和轉讓有關的某些限制。
信貸協議
2023年7月19日,本公司對其現有信貸協議(經修訂後的“信貸協議”)進行了修訂。除其他事項外,修正案規定:(1)將循環信貸安排下的承付款總額增加至#美元。1.230億美元;(Ii)將某些新的和現有的貸款人的到期日從2025年6月2日延長至2026年7月17日。1.1其中40億美元1.2(Iii)授權不可延期貸款人在徵得本公司同意下將其到期日延長至2026年7月17日;(Iv)讓本公司有能力產生若干額外的無抵押債務;及(V)參考基於有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)的利率,如下所述。我們的若干附屬公司為本公司在信貸協議下的責任提供擔保。修正案還更新了公司的最低有形淨值契約,導致該契約的基本組成部分從#美元增加到385.02000萬美元至2000萬美元607.01000萬美元。信貸協議保留了手風琴功能,允許總承諾額最高增加至$1.61000億美元,取決於借款基數。
根據信貸協議,本公司可選擇提取“定期軟利率貸款”或“每日簡單軟利率貸款”。定期SOFR貸款以1個月、3個月或6個月期限的SOFR利率為基準計息,其中包括SOFR調整10, 15和25各利息期分別為基點。每日簡單Sofr利率貸款根據每日簡單Sofr利率計息,幷包括Sofr調整10基點。定期Sofr利率貸款和每日簡單Sofr利率貸款的利息還包括根據公司淨債務與資本比率確定的“適用利率差”,相當於2.5%到 3.3%.
自.起2023年12月31日和2022年,信貸協議項下的未償還餘額為#美元530.01000萬美元和300萬美元965.0分別為100萬美元。根據信貸協議,可用資金是無抵押的,借款基礎下的可用資金是根據具體情況計算的提前 綜合資產負債表上每個已完成地段、在建工程和完工房屋庫存的利率,以及信貸協議允許的任何未償還無擔保債務的利率,包括2028年票據。該公司已將與建設信貸額度有關的債務發行成本資本化,扣除攤銷後,的$7.0百萬美元和美元7.3百萬,截至2023年12月31日和2022年,分別列入綜合資產負債表上的其他資產。
計入資本化利息的債務發行成本在房屋關閉時計入銷售成本。截至,該公司遵守了所有債務契約2023年12月31日和2022年。該公司預計在未來12個月內將繼續遵守所有債務契約。
3. 庫存
庫存由自有土地和土地組成已完成地段、在建工程(“CIP”)和已完成房屋,包括根據附註2所述我們的債務義務產生的資本化利息成本。此外,在本公司購買土地之前發生的與第三方土地儲備合作伙伴持有的已完成地塊或正在開發的土地相關的建造前成本,包括地塊期權費用、物業税和盡職調查成本,被資本化為自有土地和地塊。完工地塊通常是為建設而及時購買的,無論是投機性的(“規範”)還是已售出的房屋,幷包括在自有土地和下表中的地塊中,直到施工開始時,完工地塊的成本轉移到CIP。CIP代表在建或完工的房屋,包括已售出、規格和樣板房屋。CIP包括完工地塊的成本和建造房屋所產生的所有直接成本。當房屋交付給客户時,房屋的成本在特定的識別基礎上進行支出。
截至2001年12月30日,清單包括下列各項: 2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日(單位:千):
| | | | | | | | | | | |
| 截至 十二月三十一日, |
| 2023 | | 2022 |
在建房屋和竣工房屋 | $ | 1,251,767 | | | $ | 1,148,654 | |
擁有的土地和地段 | 188,482 | | | 229,531 | |
庫存 | $ | 1,440,249 | | | $ | 1,378,185 | |
與我們的建設信貸額度和優先無擔保票據相關的資本化利息活動,淨額彙總在下表中,截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度(以千為單位):
| | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 十二月三十一日, |
| 2023 | | 2022 |
截至期初的資本化利息 | $ | 27,682 | | | $ | 16,317 | |
產生的利息 | 77,278 | | | 52,972 | |
已支出利息 | (1) | | | (32) | |
計入房屋建築銷售成本的利息 | (77,648) | | | (41,575) | |
截至期末的資本化利息 | $ | 27,311 | | | $ | 27,682 | |
4. 財產和設備
截至2023年12月31日和2022年12月31日,財產和設備淨值包括以下內容(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 十二月三十一日, |
| | 2023 | | 2022 |
傢俱和固定裝置 | | $ | 22,787 | | | $ | 18,753 | |
建築 | | 401 | | | 401 | |
土地 | | 216 | | | 216 | |
車輛 | | 92 | | | 64 | |
辦公設備和軟件 | | 2,156 | | | 3,733 | |
總資產和設備 | | 25,652 | | | 23,167 | |
減去:累計折舊 | | (18,609) | | | (15,830) | |
財產和設備,淨額 | | $ | 7,043 | | | $ | 7,337 | |
折舊費用為$4.8百萬,$5.0百萬美元和美元3.7截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
5. 承付款和或有事項
法律訴訟
我們不時參與法律事務,這些事務通常源於公司的一般商業實踐,主要與房屋建設相關。公司相信,如果索賠有根據,公司以外的各方將至少對索賠承擔部分責任,並且索賠的最終結果不會對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。當我們相信損失是可能且可估計的時,我們會在綜合全面收益表中記錄估計的或有損失。
我們認為,目前懸而未決的任何索賠或訴訟的未來結果不會對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。
租契
該公司擁有主要與我們各部門使用的辦公空間相關的經營租賃、示範房屋售後回租和佛羅裏達州傑克遜維爾的企業辦公樓售後回租。該公司辦公樓租約還有剩餘租約學期 11年份具有潛在的續訂選擇。截至2023年12月31日,沒有尚未開始的重大經營或融資租賃。
下表顯示了截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的經營租賃成本(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度: |
租賃費 | | 分類 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
經營租賃成本(1) | | 銷售、一般和行政費用 | | $ | 12,378 | | | $ | 11,547 | | | $ | 6,403 | |
(1)包括短期租賃和不重要的可變租賃成本。
與租賃相關的非現金活動的補充披露如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
以租賃資產換取新的經營租賃負債 | | $ | 3,442 | | | $ | 10,564 | | | $ | 8,149 | |
截至2023年12月31日止年度,我們未來五年的租賃負債沒有重大變化。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 十二月三十一日, |
| | 2023 | | 2022 |
加權平均剩餘租期 | | | | |
經營租約 | | 6年份 | | 6年份 |
加權平均貼現率 | | | | |
經營租約 | | 6.3% | | 6.3% |
下表顯示了截至2023年12月31日我們租賃負債的到期日(單位:千):
| | | | | | | | |
租賃負債到期日 | | 運營中 租契(1) |
2024 | | $ | 7,072 | |
2025 | | 4,661 | |
2026 | | 3,595 | |
2027 | | 2,120 | |
2028 | | 1,695 | |
此後 | | 6,102 | |
租賃付款總額 | | 25,245 | |
減去:利息 | | 4,131 | |
租賃負債現值 | | $ | 21,114 | |
(1)我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
6. 可變利息實體
本公司持有某些有限合夥企業和類似實體的投資,這些實體在我們房屋建築業務所在的不同市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建築活動,這些被視為可變權益。
該公司的投資在VIE中產生了可變權益,這取決於安排的合同條款。此外,在正常業務過程中,本公司與第三方和未合併實體訂立期權合同,以便有能力獲得用於建造住宅的完工地塊的權利。根據這些合同,該公司通常支付一筆指定的保證金,作為未來購買完工地塊的權利的對價,通常是以預定的價格。
VIE的資金來自本公司及其其他合作伙伴的初始出資,通常沒有大量債務。在某些情況下,不相關的第三方是普通合夥人或管理成員,而在另一些情況下,普通合夥人或管理成員是關聯方。
與公司參與這些VIE有關的主要損失風險僅限於公司因VIE破產或資不抵債而產生的初始資本貢獻;然而,管理層認為這種可能性很小。與VIE相關的最大虧損風險如下所示,綜合和非合併VIE的最高風險敞口相當於本公司對每個實體的資本投資。
對於公司確實整合的VIE,管理層有權指導對VIE的經濟業績影響最大的活動。該公司通常作為VIE中具有住宅建設專業知識的一方。本公司不擔保VIE的債務,VIE的債權人對本公司沒有追索權。對於本公司未合併的VIE,本公司無權指導對VIE的經濟業績影響最大的活動。本公司對虧損的最大風險僅限於其於該等實體的投資,因為本公司並無責任向該等實體提供任何額外資本,亦不為任何未合併的VIE的債務或其他負債提供擔保。
下表顯示了與合併VIE相關的資產和負債的賬面價值,以及本公司在未合併VIE的投資(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 12月31日, |
已整合 | | 2023 | | 2022 |
資產 | | $ | 4,075 | | | $ | 13,344 | |
負債 | | 1,766 | | | 4,787 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至 12月31日, |
未整合 | | 2023 | | 2022 |
Jet Homeloans(1) | | $ | 9,301 | | | $ | 7,102 | |
其他未合併可變權益實體 | | 6,063 | | | 6,906 | |
對未合併的VIE的總投資 | | $ | 15,364 | | | $ | 14,008 | |
(1)2023年9月30日,合資企業轉變為有限合夥企業,現稱Jet Homeloans LP(簡稱Jet Homeloans LP)。有關更多信息,請參閲附註11,關聯方交易。
批次期權合約
本公司一般不從事土地開發業務。相反,本公司採用輕資產土地融資策略,為我們提供了在“及時”的基礎上購買地塊用於建設的選擇,併為我們提供了靈活性,以與給定社區的預期銷售速度相匹配的速度獲得地塊。
本公司主要採用兩種不同的輕資產土地融資策略--成品地塊期權合同和土地儲備期權合同--根據這兩種策略,本公司通過根據成品地塊的總購買價格支付保證金,從不同的土地賣家和土地儲備合作伙伴那裏獲得以預定市場價格購買成品地塊的權利。該等期權合約一般允許吾等因任何理由放棄吾等購買受控制地段的權利,而吾等因該等沒收而產生的唯一法律責任及經濟損失僅限於根據該等期權合約支付的按金金額,而就土地儲備期權合約而言,吾等的損失僅限於支付予土地儲備夥伴的相關地段期權費用,以及就某些土地儲備期權合約而言,任何潛在的履行責任、完成土地開發的管理及任何與項目有關的成本超支。
與本公司訂立地段期權合約的任何土地儲備實體的債權人均無向本公司的一般信貸追索權。本公司一般並無任何特定履約責任以購買任何地段或擔保任何土地銀行的債務。本公司並無參與設計或設立本公司根據地段期權合約向其購買地段的土地儲備實體。土地銀行家的股權持有人有權指示100%的土地儲備實體和公司的經營活動不是投票權。土地儲備實體活動的唯一目的是為該實體的股權持有人創造回報。此外,該公司不會分享項目發展所產生的任何利潤或虧損。利潤和虧損直接轉移到土地銀行家的股權持有人手中。
吾等根據地段選擇權合約存入的按金被視為於各土地儲備實體的浮動權益。其中某些土地儲備實體被視為VIE。因此,本公司與之訂立地段選擇權合約的土地儲備實體會評估本公司可能進行的合併。
本公司認為,對土地儲備實體的經濟表現影響最大的活動是土地儲備實體的經營活動。就發展項目而言,除非及直至土地儲備實體交付已完成的地段以供出售,否則土地儲備實體的股權投資者須承擔土地所有權風險,並不賺取任何收入,但本公司支付的地段選擇權費用除外。經營開發活動由土地儲備實體的股權投資者指導。
Dream Finders通過購買的特定成品地塊的地塊期權合同擁有有限的保護性法律權利,並不擁有土地儲備實體的參與權。因此,本公司無權指導對其經濟表現有重大影響的土地儲備實體的活動。基於上述原因,本公司的結論是,本公司並非與其訂立地段選擇權合約的土地儲備實體的主要受益人,因此本公司不會合並任何該等土地儲備實體。公司與完工地塊期權和土地銀行期權保證金及相關費用相關的損失風險為#美元。328.0百萬美元和$461.6百萬截至2023年12月31日, 分別為2022年.
7. 或有對價
自.起2023年12月31日及2022年,本公司重新計量與2020年收購費耶特維爾H&H建築公司有關的或有對價的公允價值,並將負債調整為$11.7百萬美元和美元11.6分別為百萬,基於實際取得的結果,修訂的税前收入預測和修訂的折現率截至資產負債表日和負債的增加。本公司記錄了或有對價調整,結果為$2.91000萬英鎊的費用, $2.0百萬美元的收入,及$4.6截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的費用分別為百萬美元。截至 2023年12月31日,有幾個9根據或有對價協議還剩幾個月。
自.起2023年12月31日2022年,公司 重新計量了與2021年9月收購McGuyer Homebuilders,Inc.相關的或有對價的公允價值(“MHI”)並將責任調整為 $105.1百萬和 $102.1百萬分別基於截至資產負債表日的實際業績、修訂後的税前收入預測和修訂後的貼現率以及負債增加. 公司記錄了或有對價調整,導致費用為美元43.31000萬,$12.4百萬美元,以及$2.2截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度分別為百萬。截至 2023年12月31日,有幾個21根據或有對價協議還剩幾個月。
請參閲備註10、或有對價公允價值計量的公允價值披露。
8. 所得税
該公司是一家公司,除繳納州和地方所得税外,還繳納美國聯邦所得税。 截至2023年12月31日、2022年12月31日止年度的所得税費用 2021包括以下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
當前: | | | | | |
聯邦制 | $ | 101,093 | | | $ | 66,473 | | | $ | 26,336 | |
狀態 | 17,734 | | | 15,680 | | | 5,088 | |
總電流 | 118,827 | | | 82,153 | | | 31,424 | |
延期: | | | | | |
聯邦制 | (19,471) | | | 5 | | | (3,305) | |
狀態 | (2,873) | | | (299) | | | (664) | |
延期合計 | (22,344) | | | (294) | | | (3,969) | |
所得税總支出 | $ | 96,483 | | | $ | 81,859 | | | $ | 27,455 | |
下表將法定聯邦所得税税率與有效所得税税率進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
按聯邦法定税率徵收的所得税 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
州和地方所得税,扣除聯邦税後的淨額 | 2.8 | | | 3.5 | | | 2.4 | |
聯邦税收抵免 | (0.6) | | | (3.9) | | | (5.9) | |
不可扣除的高管薪酬 | 1.0 | | | 1.3 | | | 0.8 | |
其他 | (0.3) | | | 1.1 | | | 0.2 | |
實際税率 | 23.9 | % | | 23.0 | % | | 18.5 | % |
截至2023年和2022年12月31日,遞延所得税資產和負債的重要組成部分包括以下內容(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 截至 十二月三十一日, |
| 2023 | | 2022 |
遞延税項資產: | | | |
或有對價 | $ | 14,876 | | | $ | 4,145 | |
激勵性薪酬計劃 | 9,232 | | | 246 | |
租賃負債 | 4,951 | | | 5,809 | |
其他 | 9,705 | | | 2,493 | |
遞延税項資產總額 | 38,764 | | | 12,693 | |
| | | |
遞延税項負債: | | | |
使用權資產 | (4,789) | | | (5,674) | |
其他 | (7,106) | | | (2,493) | |
遞延税項負債總額 | (11,895) | | | (8,167) | |
| | | |
遞延税項淨資產 | $ | 26,869 | | | $ | 4,526 | |
管理層相信,我們將有足夠的未來應納税所得額,使其更有可能實現淨遞延税項資產。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日,本公司沒有記錄遞延税項資產的估值準備,沒有符合納入我們合併財務報表資格的不確定税務頭寸,我們也沒有確認或應計任何利息或罰款。
9. 細分市場報告
該公司主要經營住宅建築業務,主要按地區組織和報告。在2023年第三季度,用於制定經營決策和評估業績的住房建設部門的組織結構從分區改為區域。現在有四可報告的細分市場,包括以下內容:
•東南部(奧蘭多的傑克遜維爾和佛羅裏達州的坦帕;佐治亞州的薩凡納;南卡羅來納州的希爾頓海德和布拉夫頓;佛羅裏達州東北部的活躍成人和定製住宅業務)
•大西洋中部(卡羅萊納州和DC Metro)
•中西部(德克薩斯州的奧斯汀、達拉斯、休斯頓和聖安東尼奧,以及科羅拉多州的丹佛)
•金融服務(主要是Jet Homeloans和Golden Dog所有權和信託)
公司部分不被視為經營部門,單獨報告為“公司”。
根據美國會計準則第280條,經營部門被定義為企業的組成部分,其單獨的財務信息由首席運營決策者(“CODM”)在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。該公司的CODM主要根據成交房屋數量、平均銷售價格和財務結果來評估業績。該部門的盈利能力主要以税前收入衡量。
下表按部門彙總了截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日的收入、淨收入和全面收入,以及截至2022年12月31日、2023年和2022年的總資產和商譽(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
收入: | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
東南 | | $ | 1,521,414 | | | $ | 1,237,389 | | | $ | 914,765 | |
大西洋中部 | | 633,131 | | | 566,632 | | | 464,070 | |
中西部 | | 1,584,343 | | | 1,530,538 | | | 538,466 | |
金融服務 | | 48,878 | | | 34,175 | | | 34,665 | |
部門總收入 | | 3,787,766 | | | 3,368,734 | | | 1,951,966 | |
權益法投資中的初始項目 | | (39,180) | | | (26,399) | | | (28,056) | |
合併收入 | | $ | 3,748,586 | | | $ | 3,342,335 | | | $ | 1,923,910 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度: |
税前收入 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
東南 | | $ | 183,537 | | | $ | 165,367 | | | $ | 103,136 | |
大西洋中部 | | 54,646 | | | 40,028 | | | 25,277 | |
中西部 | | 168,115 | | | 164,377 | | | 35,585 | |
金融服務 | | 28,915 | | | 21,219 | | | 11,782 | |
公司(1) | | (21,334) | | | (28,971) | | | (7,110) | |
税前分部收入總額 | | 413,879 | | | 362,020 | | | 168,670 | |
權益法投資中的初始項目 | | (9,454) | | | (5,864) | | | (6,621) | |
綜合税前收益 | | $ | 404,425 | | | $ | 356,156 | | | $ | 162,049 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產: | | 商譽: |
| | 十二月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
東南 | | $ | 781,162 | | | $ | 770,029 | | | $ | 14,003 | | | $ | 14,003 | |
大西洋中部 | | 404,657 | | | 422,490 | | | 16,853 | | | 16,853 | |
中西部 | | 915,199 | | | 1,007,604 | | | 141,071 | | | 141,071 | |
金融服務 | | 207,385 | | | 170,151 | | | 280 | | | 280 | |
公司(1) | | 407,932 | | | 89,696 | | | — | | | — | |
總細分市場 | | 2,716,335 | | | 2,459,970 | | | 172,207 | | | 172,207 | |
權益法投資中的初始項目 | | (153,896) | | | (88,833) | | | — | | | — | |
已整合 | | $ | 2,562,439 | | | $ | 2,371,137 | | | $ | 172,207 | | | $ | 172,207 | |
(1)公司包括公司部分的業務,以及公司資產,如現金和現金等價物、信託持有的現金、預付保險、經營和融資租賃以及財產和設備淨額。
10. 公允價值披露
公允價值指於計量日期在市場參與者之間有序交易中因出售一項資產而收取或支付以轉移一項負債的金額。公允價值是根據用於計量公允價值的投入使用公允價值層次結構來確定的。第1級投入是指相同資產和負債在活躍市場上的未調整報價。第二級投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的非報價市場價格的投入。第三級投入是不可觀察的,對公允價值具有重要意義。
下表彙總了或有對價的公允價值計量變動情況,該變動以第三級投入為基礎,是按公允價值經常性計量的唯一資產或負債(以千計):
| | | | | |
2022年12月31日期初餘額 | $ | 115,128 | |
與上一年度收購相關的公允價值調整 | 46,590 | |
或有對價付款 | (44,923) | |
2023年12月31日期末餘額 | $ | 116,795 | |
公允價值計量也可以在非經常性基礎上使用,例如用於長期資產和存貨的減值。由於金融工具的短期性質,包括現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款、應付票據及客户存款在內的金融工具的公允價值與其賬面值大致相同。建築信貸額度的公允價值接近其賬面價值,因為它們受制於反映當前市場利率的短期浮動利率。優先無擔保票據是二級金融工具。截至2023年12月31日,2028年票據的公允價值估計為$318.2百萬,基於最近的交易或類似期限(包括到期日)債務的報價市場價格,以實現可比收益率。
11. 關聯方交易
本公司訂立或參與關聯方交易。這些交易中的大部分是為了獲得用於建造新房的完工地塊。
DF資本管理,有限責任公司基金
DF Capital Management,LLC(“DF Capital”)組織房地產投資基金收購土地,開發和銷售已完成的地塊。DF Capital是這些基金的投資管理人。公司擁有一家49DF Capital的%會員權益。DF Capital由非關聯方控制。DF Residential I,LP(“Fund I”),首個此類投資工具已於2019年全額承諾,資本承諾總額為#美元。36.71000萬美元。Dream Finders Home LLC和DFH Investors LLC合計投資了美元1.41000萬美元或3.8佔基金I承諾資本總額的百分比基金I已接近分配剩餘收益的最後階段。
DF Residential II,LP(“Fund II”)於2021年成立。DF Management GP II,LLC是基金II的普通合夥人(“普通合夥人”)。該公司間接擁有72.0會員在普通合夥人中的權益的百分比,並獲得72.0%的經濟利益。普通合夥人由非關聯方控制。截至2022年1月,基金II已全額承付,資本承諾總額為#美元。322.11000萬美元。該公司投資了$3.01000萬美元或0.9佔基金II承諾資本總額的百分比。
某些董事、執行幹事和管理層成員作為有限合夥人投資於基金二,總金額為#美元。33.91000萬美元或10.5承諾資本總額的%。此外,公司前董事的附屬公司Rockpoint Group,LLC投資了$100.02000萬美元在基金II中。
於2021年3月11日,本公司與基金II訂立土地儲備融資安排及第一要約權備忘錄,根據該備忘錄,基金II對基金II投資期內由本公司承接且符合其投資準則的任何土地儲備融資項目擁有獨家優先要約權。
DF Capital通過基金I和基金II以外的交易從有限合夥人那裏籌集了額外的承諾,這些交易為特定項目提供土地儲備融資。該公司的一名官員投資了$0.2其中一隻基金於2019年由DF Capital作為有限責任合夥人管理。該公司繼續購買由這些基金控制的地段。
自.起2023年12月31日和2022,該公司有$48.5百萬美元和美元58.6百萬,分別,主要與基金II有關的未償還地段存款及與DF Capital項目有關的其他土地儲備交易,控制約4,028很多。
飛機協議
於2023年11月,本公司與大昌國際行政總裁兼董事會主席總裁擁有的一家公司訂立飛機幹租賃協議(“飛機協議”)。根據飛機協議,公司可以非排他性地使用Zalupski先生擁有的飛機,按固定的月費率按年確定的小時數使用。《飛機協議》有一項八年制期限,該期限可自動延長至二連續的一年制除非由任何一方終止,否則期限。本公司和Zalupski先生已分別與一家非附屬航空管理實體簽訂合同,提供與飛機相關的服務。該公司產生了$1.3於截至2023年12月31日止年度內與飛機使用有關的開支,包括飛機協議生效前發生的一次性安裝及其他成本,包括於綜合全面收益表的銷售、一般及行政開支.
與Rockpoint Group、LLC及其附屬公司的交易
本公司不時與Rockpoint Group,LLC(“Rockpoint”)或其聯屬公司就本公司收購及開發土地訂立土地儲備期權合約。Rockpoint或其關聯公司為土地收購提供資金,本公司根據完工地塊的總購買價格和任何相關費用支付保證金,以確保按市場價格購買完工地塊的權利,類似於與第三方土地銀行簽訂的土地儲備期權合同。威廉·H·沃爾頓三世是Rockpoint的創始負責人兼首席執行官。沃爾頓擔任董事會成員至2023年5月21日。截至年底止年度2023年12月31日,Rockpoint與本公司之間並無進行任何交易。
Jet Homeloans LP,前身為Jet Homeloans LLC
Jet Homeloans為公司進行抵押貸款發放活動,包括為公司客户和非公司客户承銷和發放住房抵押貸款。2023年9月30日,本公司與Jet Homeloans LLC的合夥人達成有限合夥協議,將合資企業轉變為Jet Homeloans LP。作為有限合夥協議的一部分,公司的所有權百分比從49.9%至60.0%,但本公司並非主要受益人。所有權的變更是通過向合作伙伴分配來換取額外的10.1%所有權。Jet Homeloans按權益法入賬,是本公司的關聯方。Jet Homeloans包括在金融服務部門(注9,部門報告)。
12. 夾層與股東權益
B系列首選單位
2023年8月31日,公司贖回了之前的所有7,143傑出的B系列首選單位。該公司向B系列持有者支付了總計#美元的現金11.12000萬美元,其中包括$7.12000萬本金加上累計未分配收益,減去當天的談判折扣。在救贖之後,不是B系列優先股仍然突出。賬面金額和現金贖回之間的差額被重新歸類為留存收益,因為它反映了B系列單位持有人的回報,並導致普通股股東可用淨收入一次性非現金增加#美元。0.3用於計算截至2023年12月31日的年度基本每股收益和稀釋後每股收益。
股票回購計劃
2023年6月,公司董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃,根據該計劃,公司可以回購至多$25.0截至2026年6月30日,其A類普通股將以公開市場購買、私人談判交易或其他方式持有,以遵守1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)修訂後的第10b-18條規則。
根據股票回購計劃回購的股票的實際時間、數量和價值將取決於一系列因素,包括與價格、一般商業和市場狀況以及替代投資機會有關的具體限制。股票回購計劃並不要求本公司在任何時期收購任何特定數量的股票,並可隨時擴大、延長、修改或終止。截至2024年2月29日,我們有不根據我們的股票回購計劃執行任何回購。
A系列可轉換優先股
2021年9月29日,該公司向特拉華州提交了一份指定證書,建立150,000A系列可轉換優先股的股份,初始清算優先權為$1,000每股和麪值$0.01每股(“可轉換優先股”)並出售150,000可轉換優先股的股份,總購買價為$150.01000萬美元。本公司將出售可轉換優先股所得款項用作收購三菱重工的部分資金(注7、或有對價)。根據指定證書,在清算、清盤和解散時的股息和分配方面,可轉換優先股優先於公司的A類和B類普通股。在公司清盤、解散或清盤時,每股可轉換優先股將有權獲得初始清算優先股$1,000經調整的每股股息,加上所有應計和未支付的股息。此外,可轉換優先股的條款如下:
•累計股息:可轉換優先股每年累計股息的比率等於9每季度支付%的欠款。
•期限:可轉換優先股具有永久認購權和轉換權。可轉換優先股在發行後首五年內不能由買方轉換,但因違反保障契諾(下文所述)而加速轉換權利(定義見下文)除外。公司可隨時贖回已發行的可轉換優先股,利率為102%(102在其發行後的第四年內,其清算優先權的百分之一(101發行後第五年的清算優先權,加上應計但未支付的股息(如果有的話)。在可轉換優先股發行五週年後,買方可將可轉換優先股轉換為公司A類普通股(“轉換權”)。轉換價格將基於往績收益率的平均值。90公司A類普通股天數收盤價,減20平均價格的%,並以最低轉換價格為$4.00(“折算折扣”)。
•保障契諾:可換股優先股的保障契諾規定本公司須遵守與(I)信貸協議有關的所有契諾(經不時進一步修訂);惟信貸協議的任何修訂、重述、修訂或豁免將對買方的權利造成不利及重大影響,須取得當時已發行的大部分可轉換優先股持有人的書面同意;及(Ii)本公司與任何買方(第(I)及(Ii)條統稱為“保障契諾”所指的契諾)之間的任何協議。超過任何適用的治療期,只遵守與信貸協議相關的保護契諾,將加速轉換權利,如果在可轉換優先股發行後五週年之前發生這種加速,轉換折扣應從20%到 25%.
•投票權:除特拉華州法律明確要求外,可轉換優先股股票沒有投票權。
•控制權變更中的贖回:可轉換優先股將在公司控制權變更完成的同時贖回。可轉換優先股的股份將於本公司控制權變更時贖回,贖回價格為現金,價格與清算優先權相等,經調整,加上所有累積及未支付的股息,如控制權變更發生在可轉換優先股發行日期的四週年之前,則另加相等於自控制權變更贖回日起至可轉換優先股發行四週年時該等可轉換優先股所累積的股息的溢價。
根據指定證書的條款,除非及直至獲得本公司股東的批准,否則在任何可轉換優先股轉換時,不得發行或交付A類普通股,條件是該等發行將(I)導致持有人實益擁有超過19.99截至指定證書日期的已發行A類普通股的百分比或(Ii)超過19.99A類和B類普通股截至指定證書日期合計流通股的百分比。
此外,關於出售可換股優先股,本公司與買方於二零二一年九月二十九日訂立登記權協議(“登記權協議”),根據該協議,本公司授予買方若干登記權。根據登記權協議,本公司須登記買方擁有的可轉換優先股及A類普通股股份K在轉換該等股份時可發行的股份相等於19.99A類普通股流通股的百分比用於轉售,該登記聲明已於2022年3月提交併宣佈生效。
13. 基於股票的薪酬
該公司被授權授予最多9.1《2021年股權激勵計劃》(簡稱《2021年計劃》)下A類普通股1.8億股,由董事會薪酬委員會管理。公司向某些高管、董事和管理層成員授予限制性股票,主要作為獎勵。這些股票授予通常在一段時間內授予三至五年連續服務,從授予之日開始,並在任期的每一年結束時按比例遞增約三分之一或五分之一。這些贈與的公允價值是通過使用贈與當天的收盤價計算出來的。根據2021年計劃,扣除與股票薪酬相關的沒收費用後的淨額為$14.1百萬,$6.8百萬美元和美元5.2截至2023年、2022年12月31日止年度的百萬美元 2021,分別進行了分析。
截至2023年和2022年12月31日,2021年計劃項下未確認的股票薪酬總額為 $20.3百萬及$11.3分別為百萬。未確認的基於股票的薪酬將在加權平均期限內確認 兩年.
截至2023年12月31日,公司的限制性股票單位以及截至該日止年度的變化如下(以千計,股份金額除外):
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均授予日期公允價值 |
截至2022年12月31日的餘額 | 892,556 | | | $ | 20.29 | |
授與 | 1,874,176 | | | $ | 12.59 | |
被沒收 | (59,958) | | | $ | 13.50 | |
既得 | (347,524) | | | $ | 21.22 | |
截至2023年12月31日的餘額 | 2,359,250 | | | $ | 14.21 | |
14. 每股收益
以下加權平均股票和股票等值物用於計算截至2023年、2022年12月31日和2023年12月31日止年度的每股基本和稀釋盈利(“每股收益”) 2021 (in數千,股份金額除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
分子 | | | | | |
歸屬於Dream Finders Homes,Inc.的淨利潤和全面利潤 | $ | 295,900 | | | $ | 262,313 | | | $ | 121,133 | |
減去:優先股息,淨額(1) | 13,482 | | | 14,513 | | | 4,845 | |
補充:DFH LLC成員重組前的虧損 | — | | | — | | | 1,244 | |
普通股股東可獲得的淨收益和綜合收益(2) | $ | 282,418 | | | $ | 247,800 | | | $ | 117,532 | |
分母 | | | | | |
加權-已發行普通股的平均數量-基本 | 93,066,564 | | | 92,745,781 | | | 92,521,482 | |
新增:普通股等值股份(3) | 12,960,984 | | | 13,945,467 | | | 2,792,111 | |
加權-平均流通股數量-稀釋 | 106,027,548 | | | 106,691,248 | | | 95,313,593 | |
(1)包括一次性增加$0.3截至2023年12月31日止年度的基本每股收益及稀釋每股收益的計算分子,以計算賬面價值超過B系列優先股的贖回金額。請參閲附註12,夾層和股東權益。
(2)對於稀釋每股收益的計算,$13.2百萬,$13.7百萬美元和美元3.5與假定已轉換的可轉換優先股相關的百萬優先股息已加回到截至該年度的分子中2023年12月31日,分別為2022年和2021年。
(3)由於公司的可轉換優先股的轉換價格是基於緊接本期間結束前90個交易日A類普通股的平均收盤價,因此A類普通股價格的變化可能會顯著影響根據稀釋每股收益的IF-轉換方法已發行的額外假定普通股的數量,即使已發行的可轉換優先股數量保持不變。在稀釋每股收益是反稀釋的情況下,股票補償獎勵不包括在稀釋每股收益的計算中。有幾個0.6300萬,0.81000萬美元,以及0.21,000,000股普通股等值股票,不包括在截至年度的稀釋每股收益計算中2023年12月31日,2022年和2021年分別與反稀釋的未授權限制性股票有關。
15. 後續事件
Crescent Homes收購
於二零二四年二月一日,本公司完成收購若干資產及承擔若干負債,包括為完成本次交易而透過東方達附屬公司Dream Finders Holdings LLC及新成立實體大方達新月(“大方圓”)持有的新月風險投資有限公司(“新月屋”)的大部分房屋建築業務。此次收購使我們能夠擴展到南卡羅來納州的查爾斯頓和格林維爾以及田納西州的納什維爾市場。收購新月房屋的代價是現金#美元。1851,000,000美元,須根據結算日所購資產和承擔負債的資產淨值進行慣例的結算後調整。作為交易的一部分,新月房屋的前所有者收到了一份10%的非控股所有權,以及根據協議條款對其未來收益的一部分的合同權利。本公司尚未根據美國會計準則第805條完成對支付的對價及收購的若干資產及負債的評估及釐定。
項目9.報告會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧
沒有。
項目9A:管理控制和程序
披露控制和程序
在我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的監督下,管理層評估了我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條所定義)的設計和運作的有效性,截至2023年12月31日。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,截至2023年12月31日有效地提供合理保證,確保在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內,記錄、處理、彙總和報告根據交易法公司提交、提供、提交或以其他方式向美國證券交易委員會提供的報告中要求披露的信息,並確保積累根據交易法公司提交的報告中要求披露的信息並將其傳達給公司管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時就所要求的披露做出決定
管理層財務報告內部控制年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制,這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下,我們根據該框架對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。
此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測可能會因為條件的變化而出現控制不足的風險,或者對政策和程序的遵守程度可能惡化。
根據我們在該框架下的評估,我們的管理層得出結論,我們對財務報告的內部控制截至2023年12月31日是有效的.公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計,該公司的報告載於本年度報告Form 10-K中。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年12月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這一變化在交易法規則13a-15(F)中定義,對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。
項目9B:提供其他資料
規則10b5-1交易計劃和內幕交易政策和程序
董事和高級管理人員。我們的董事和高管可以不時地在市場上購買或出售我們的普通股,包括根據交易法規則10b5-1(“規則10b5-1”)通過的股權交易計劃,並遵守本公司指定的指導方針。根據規則10b5-1和公司的內幕交易政策(見附件19.1),當時不掌握公司重大非公開信息的董事、高級管理人員和某些員工被允許訂立書面計劃,預先確定未來購買或出售公司股票的金額、價格和日期(或確定金額、價格和日期的公式),包括根據公司的股權計劃收購的股票(“規則10b5-1交易計劃”)。根據規則10b5-1交易計劃,經紀商根據董事或高管在進入計劃時建立的參數執行交易,而無需他們進一步指示。
該公司的董事或高級管理人員通過或已終止在截至2023年12月31日的三個月內,規則10b5-1交易安排或非規則10b6-1交易安排。
公司。2023年11月11日,公司通過了新的規則10b5-1交易計劃,以取代於2023年11月6日到期的舊規則10b5-1交易計劃。該公司制定了新的規則10b5-1計劃,根據其股票回購計劃回購其A類普通股。根據公司的規則10b5-1交易計劃,經紀商將根據公司預先確定的參數和價格進行購買,而無需進一步指示。該公司的規則10b5-1交易計劃的預定到期日為2024年5月5日,其中包括總額為2500萬美元的A類普通股。
項目9C:關於阻礙檢查的外國司法管轄區的披露。
不適用。
第三部分
項目10. 董事、行政人員及企業管治
第10項要求提供的信息,在第1項“業務主管”中沒有列出的範圍內,將根據“美國證券交易委員會”第14A條,在與Dream Finders Home,Inc.2024年股東年會(“2024年股東年會”)有關的最終委託書中闡述。這種最終的委託書涉及涉及董事選舉的股東會議,第10項所要求的部分通過引用結合在本文中,根據指示G形成10-K表。
商業行為和道德準則
我們的所有員工、高級管理人員和董事,包括負責財務報告的人員,都遵循書面的商業行為和道德準則。所有員工在首次受僱於公司時以及此後每年都必須書面確認他們收到並審查了《商業行為和道德守則》,並遵守了其中的規定。此外,《公司治理準則》禁止董事和高管進行任何形式的套期保值或其他涉及我們普通股的貨幣化交易。
《企業行為和道德準則》於2021年1月通過,可通過我們網站www.Dreamfindershomes.com上的“投資者關係-治理”鏈接訪問。我們打算通過在我們的網站上張貼這些信息來滿足根據Form 8-K第5.05項和紐約證券交易所規則關於修改或放棄商業行為和道德準則某些條款的任何披露要求。
項目11. 高管薪酬
第11項要求的信息將根據美國證券交易委員會第14A條的規定,在與2024年股東周年大會有關的最終委託書中闡述。這種最終的委託書涉及涉及董事選舉的股東會議,第11項所要求的部分通過引用結合在本文中,以引用的方式根據指示G形成10-K表。
項目12. 某些受益所有人的擔保所有權以及管理和相關股東事宜
第12項要求提供的信息將根據美國證券交易委員會第14A條的規定,在與2024年股東周年大會有關的最終委託書中闡述。這種最終的委託書涉及涉及董事選舉的股東會議,第12項要求的部分通過引用結合在本文中,以引用的方式根據指示G形成10-K表。
項目13. 某些關係和關聯交易以及董事獨立性
第13項要求提供的信息將根據美國證券交易委員會第14A條的規定,在與2024年股東周年大會有關的最終委託書中闡述。這種最終的委託書涉及涉及董事選舉的股東會議,第13項所要求的部分通過引用結合在本文中,以引用的方式根據指示G形成10-K表。
項目14. 首席會計師費用和服務
第14項要求提供的信息將根據美國證券交易委員會第14A條的規定,在與2024年股東周年大會有關的最終委託書中闡述。這種最終的委託書涉及涉及董事選舉的股東會議,第14項要求的部分通過引用結合在本文中,以引用的方式根據指示G形成10-K表。
第四部分
項目15.清單、展品和財務報表附表
(1)茲提交本報告第8項所列下列合併財務報表。
Dream Finders Home,Inc.
獨立註冊會計師事務所報告
合併資產負債表
綜合全面收益表
合併權益表
合併現金流量表
合併財務報表附註
(2)財務報表明細表。
所有附表都被省略,因為所要求的信息不適用,不是實質性的,或者因為所要求的信息包括在合併財務報表及其相關附註中。
(3)展品。
作為10-K表格年度報告的一部分存檔或提供的展品列在展品索引中,該索引包括根據S-K條例第601(B)(10)(Iii)項要求作為展品存檔在本10-K表格年度報告中的管理合同或補償計劃或安排,並通過引用併入本項目。
| | | | | | | | |
證物編號: | | 描述 |
2.1+ | | 會員權益購買協議,日期為2020年1月29日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.1併入)。 |
| | |
2.2 | | 會員權益購買協議第一修正案,日期為2020年3月17日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.2併入)。 |
| | |
2.3 | | 會員權益購買協議第二修正案,日期為2020年4月30日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.3併入)。 |
| | |
2.4 | | 會員權益購買協議第三修正案,日期為2020年6月30日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.4併入)。 |
| | |
2.5 | | 《會員權益購買協議第四修正案》,日期為2020年8月18日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)附件2.5併入)。 |
| | |
| | | | | | | | |
2.6 | | 《會員權益購買協議第五修正案》,日期為2020年8月31日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)附件2.6併入)。 |
| | |
2.7 | | 《會員權益購買協議第六修正案》,日期為2020年9月18日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.7併入)。 |
| | |
2.8 | | 第七次會員權益購買協議修正案,日期為2020年9月22日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)的附件2.8併入)。 |
| | |
2.9 | | 會員權益購買協議第八修正案,日期為2020年10月2日,由Dream Finders Holdings LLC與H&H Construction,Inc.(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2020年12月22日提交給美國證券交易委員會的《S-1表格登記聲明》(文件編號333-251612)附件2.9併入)。 |
| | |
2.10+ | | 會員權益購買協議,於2021年1月31日生效,由Dream Finders Holdings LLC和Four 17,LLC(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2021年3月30日提交給美國美國證券交易委員會的10-K表格中的附件2.11併入本文)。 |
| | |
2.11+ | | 購買和銷售協議,日期為2021年6月17日,由Dream Finders Holdings LLC、三菱重工合夥公司、MHI Models,Ltd.、McGuyer HomeBuilders,Inc.、FMR IP,LLC、HomeCo Purching Company,Ltd.、2019Sonoma,LLC、Frank B.McGuyer和McGuyer Interest,Ltd.簽訂(通過引用Dream Finders Homeers,Inc.於2021年9月13日提交的當前8-K報表(文件編號001-39916)的附件2.1併入本文)。 |
| | |
2.12+ | | 第一修正案買賣協議,日期為2021年8月31日,由Dream Finders Holdings LLC、三菱重工合夥公司、MHI Models,Ltd.、McGuyer HomeBuilders,Inc.、FMR IP,LLC、HomeCo Purching Company,Ltd.、2019Sonoma,LLC、Frank B.McGuyer和McGuyer Interest,Ltd.簽訂(本文通過參考Dream Finders Home,Inc.於2021年9月13日提交的當前8-K表格(文件編號001-39916)的附件2.2併入本文)。 |
| | |
2.13+ | | 第二修正案買賣協議,日期為2021年9月7日,由Dream Finders Holdings LLC、DFH Coventry,LLC、三菱重工合夥公司、MHI Models,Ltd.、McGuyer HomeBuilders,Inc.、FMR IP,LLC、HomeCo Purching Company,Ltd.、2019Sonoma,LLC、Frank B.McGuyer和McGuyer Interest,Ltd.(通過引用附件2.3併入本文,以參考2021年9月13日提交給美國證券交易委員會的Dream Finders HomeBuilders,Inc.的當前報告8-K表(文件編號001-39916))。 |
| | |
3.1 | | 修訂和重新發布的Dream Finders Home,Inc.公司註冊證書(通過參考Dream Finders Home,Inc.於2021年1月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號:001-39916)的當前報告的附件3.1併入本文)。 |
| | |
3.2 | | 修訂和重新定義了Dream Finders HomeS,Inc.的章程(通過引用Dream Finders Homes,Inc.於2021年1月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號001-39916)的當前報告的附件3.2而併入本文)。 |
| | |
3.3 | | Dream Finders HOME,Inc.的指定證書,日期為2021年9月29日(通過引用Dream Finders HOME,Inc.於2021年10月5日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號001-39916)的當前報告的附件3.1併入本文)。 |
| | |
| | | | | | | | |
4.1 | | 根據1934年證券交易法第12節登記的證券説明(通過引用併入本文,以表4.1的形式於2022年3月16日提交給美國證券交易委員會的10-K表格)。 |
| | |
4.2 | | 註冊權協議,日期為2021年1月25日,由Dream Finders Home,Inc.及其某些股東之間簽訂的(本文通過參考Dream Finders Home,Inc.於2021年1月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號:001-39916)的當前報告的附件4.1而併入)。 |
| | |
4.3 | | 契約,日期為2023年8月22日,由本公司、擔保人和作為受託人的美國銀行信託公司(National Association)作為受託人(通過引用Dream Finders Home,Inc.於2023年8月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格(文件編號001-39916)的附件4.1併入本文)。 |
| | |
10.1+ | | 修訂和重新簽署的信貸協議,日期為2022年6月2日,由北卡羅來納州美國銀行Dream Finders Home,Inc.作為管理代理、抵押品代理和發行行,以及其中指定的貸款人作為當事人(本文通過參考Dream Finders Home,Inc.於2022年6月8日提交給美國證券交易委員會的當前報告8-K表(文件編號001-39916)的附件10.1併入)。 |
| | |
10.1.1+ | | 修訂和重新簽署的信貸協議第二修正案,日期為2023年7月19日,由北卡羅來納州美國銀行Dream Finders Home,Inc.作為管理代理、抵押品代理和發行行,以及其中指定的貸款人作為合同當事人(通過引用附件10.1併入本文,形成2023年11月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q(文件號001-39916))。 |
| | |
10.1.2+ | | 修訂和重新簽署的信貸協議第三修正案,日期為2023年7月19日,由北卡羅來納州美國銀行Dream Finders Homees,Inc.作為管理代理、抵押品代理和發行行,以及其中指定的貸款人作為合同當事人(本文通過參考Dream Finders Homees,Inc.於2023年11月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格(文件編號001-39916)附件10.2併入)。 |
| | |
10.2† | | Dream Finders Homes公司2021年股權激勵計劃。(通過引用Dream Finders Homes,Inc.表格8-K(文件編號001-39916)當前報告的附件10.3納入本文。於2021年1月25日向SEC提交)。 |
| | |
10.3† | | 2021年股權激勵計劃下的限制性股票授予通知和限制性股票協議的格式(參考Dream Finders Homes,Inc. S-1表格(文件編號333-251612)註冊聲明的附件10.6納入本文。於2021年1月11日向SEC提交)。 |
| | |
10.4† | | 2021年股權激勵計劃下的股票期權授予通知和股票期權協議的表格(本文通過參考夢想之家公司於2021年1月14日提交給美國證券交易委員會的S-1表格(文件編號333-251612)的登記説明書第10.7號納入)。 |
| | |
10.5† | | 董事表格及《僱員補償協議》(本文參考2021年1月11日向美國證券交易委員會備案的夢想探索之家股份有限公司S-1表格(檔案編號333-251612)的註冊説明書第10.8號而併入本文)。 |
| | |
10.6† | | 修訂和重新簽署的僱傭協議,於2023年11月1日生效,由Dream Finders Home,Inc.和Patrick Zalupski之間的僱傭協議(通過引用附件10.3併入本文,形成Dream Finders Home,Inc.於2023年11月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格(文件編號001-39916))。 |
| | |
10.7† | | 修訂和重新簽署的僱傭協議,於2023年11月1日生效,由Dream Finders Homes,Inc.和L.Anabel Fernandez之間的僱傭協議(通過引用附件10.3併入本文,形成Dream Finders Homes,Inc.於2023年11月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格(文件編號001-39916))。 |
| | |
10.8† | | 修訂和重新簽署的僱傭協議,於2023年11月1日生效,由Dream Finders HOME,Inc.和Douglas Moran之間的僱傭協議(通過引用附件10.3併入本文,形成Dream Finders Homes,Inc.於2023年11月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格(文件編號001-39916))。 |
| | | | | | | | |
| | |
10.9† | | 由Dream Finders HOME,Inc.和Patrick Zalupski(本文通過參考Dream Finders HOME,Inc.於2021年1月14日提交給美國證券交易委員會的登記聲明S-1(文件編號333-251612)第10.12號併入)以及由Dream Finders Home,Inc.之間發佈的限制性股票授予通知和限制性股票協議。 |
| | |
10.10 | | 2021年9月29日由Dream Finders HOME,Inc.和其中列出的購買者之間簽訂的登記權協議(本文通過參考Dream Finders HOME,Inc.於2021年10月5日提交給美國證券交易委員會的當前報告8-K表(文件編號001-39916)的附件10.2而併入)。 |
| | |
10.11 | | 由Dream Finders HOME,Inc.和其中列出的購買者之間簽署的、日期為2021年9月8日的認購協議(本文通過引用Dream Finders Homees,Inc.於2021年9月13日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件號:001-39916)的當前報告的附件10.2而併入本文)。 |
| | |
19.1* | | Dream Finders HomeS,Inc.內幕交易政策 |
| | |
21.1* | | Dream Finders HomeS,Inc.子公司名單。 |
| | |
23.1* | | 獨立註冊會計師事務所的同意 |
| | |
31.1* | | 首席執行官認證,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條 |
| | |
31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的CFO證書 |
| | |
32.1* | | 認證依據18 U.S.C.第1350條,根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過 |
| | |
32.2* | | 認證依據18 U.S.C.第1350條,根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過 |
| | |
97.1* | | Dream Finders HomeS,Inc.薪酬追回政策 |
| | |
101.INS | | 內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中)。 |
| | |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| | |
101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| | |
101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| | |
101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| | |
104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
*隨函送交存檔或提供的申請書。
† 管理合同或補償計劃或安排需要作為本表格10-K的證據提交。
+ 根據S-K法規第601(a)(5)項,某些附表和類似附件已被省略。註冊人承諾應SEC的要求提供任何被省略的附表的補充副本。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | Dream Finders Home,Inc. |
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日期: | 2024年2月29日 | /s/帕特里克·O.扎盧普斯基 |
| | 帕特里克·O·扎盧普斯基 |
| | 首席執行官兼董事會主席總裁 |
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
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簽名 | | 標題 | | 日期 |
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/s/帕特里克·O.扎盧普斯基 | | 首席執行官兼董事會主席總裁 | | 2024年2月29日 |
帕特里克·O·扎盧普斯基 | | (首席行政主任) | | |
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/s/ L。阿納貝爾·費爾南德斯 | | 高級副總裁和首席財務官 | | 2024年2月29日 |
阿納貝爾·費爾南德斯 | | (首席財務會計官) | | |
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/s/ W。雷德福·洛維特二世 | | 主任 | | 2024年2月29日 |
W.雷德福·洛維特二世 | | | | |
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/s/ Megha H. Parekh | | 主任 | | 2024年2月29日 |
梅加·H Parekh | | | | |
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/s/倫納德·M. Sturm | | 主任 | | 2024年2月29日 |
倫納德·M Sturm | | | | |
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/s/賈斯汀·W.烏德爾霍芬 | | 主任 | | 2024年2月29日 |
賈斯汀·W烏德爾霍芬 | | | | |
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/s/ William W.韋瑟福德 | | 主任 | | 2024年2月29日 |
William W.韋瑟福德 | | | | |
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