美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

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表格 10-K

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在截至的財政年度 3 月 2 日，2024

對於從到的過渡期

委員會文件號： 0-6365

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（註冊人章程中規定的確切名稱）

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註冊人的電話號碼，包括區號:(952)835-1874

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.33美元 1/3 美元

APOG

納斯達克股票市場

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

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按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。

☒是的☐ 沒有

用複選標記表示註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。

☐ 是的 ☒沒有

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。☒是的☐ 沒有

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒是的☐ 沒有

用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

用複選標記表明註冊人是否已根據薩班斯-奧克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條）提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明。 ☒ 

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，則用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐             

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是需要對註冊人的任何執行官在相關回收期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的激勵性薪酬進行回收分析的重述。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。 ☐是的 ☒ 沒有

截至2023年8月25日，即註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值約為美元1,075,300,000 （基於納斯達克股票市場截至當日公佈的每股49.87美元的收盤價）。

截至2024年4月22日， 22,128,308 註冊人的普通股已流通，面值為每股0.33美元。

APOGEE 企業有限公司

10-K 表年度報告

截至2024年3月2日的財政年度

目錄

 

 

前瞻性陳述

本10-K表年度報告，包括第二部分第7項中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，包含某些被視為1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。這些陳述反映了我們目前對未來事件和財務業績的看法。前瞻性陳述通常可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “可能”、“相信”、“期望”、“打算”、“估計”、“預測”、“項目”、“應該”、“將”、“繼續” 或類似的詞語或表達。本文件中的所有預測和預測均為 “前瞻性陳述”，基於管理層當前對公司短期業績的預期或信念，基於與公司有關的最新信息，包括本10-K表格第1A項中列出的風險因素。我們還可能不時在向公眾發佈的其他材料中提供口頭和書面前瞻性陳述，例如新聞稿、向證券分析師或投資者發表的演講，或公司的其他通信。我們在本報告和任何公開聲明中的任何或全部前瞻性陳述可能與實際業績存在重大差異。

因此，我們希望提醒投資者，由公司或代表公司作出的任何前瞻性陳述都受到不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際業績與此類陳述存在重大差異。這些不確定性和其他風險因素包括但不限於本10-K表格第1A項中規定的風險和不確定性，所有這些風險和不確定性均以引用方式納入第7項。

我們希望提醒投資者，將來其他因素可能會對影響公司的經營業績產生重要影響。新的因素不時出現；管理層無法預測所有這些因素，也無法評估每個因素對業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

第一部分

第 1 項。商業

該公司

Apogee Enterprises, Inc.（Apogee、我們、我們或本公司）於1949年根據明尼蘇達州法律註冊成立。我們是用於封閉建築物的建築產品和服務的領先提供商，也是用於保存、保護和增強視野應用的高性能玻璃和亞克力產品的領先提供商。

我們有四個報告板塊，四個細分市場中有三個服務非住宅建築市場，第四個分部服務定製框架和美術市場：

•建築框架系統部門設計、設計、製造和裝修建築物外部的鋁窗、幕牆、店面和入口系統。在2024財年，該細分市場約佔我們淨銷售額的42％。

•建築玻璃分部塗層和製造高性能玻璃，用於非住宅建築的定製窗户和牆體系統。在2024財年，該細分市場約佔我們淨銷售額的24％。

•建築服務部門整合了技術服務、項目管理和現場安裝服務，以設計、工程、製造和安裝建築玻璃和幕牆系統。在2024財年，該細分市場約佔我們淨銷售額的27％。

•大型光學（LSO）細分市場為定製框架、美術和工程光學市場生產高性能玻璃產品。在2024財年，該細分市場約佔我們淨銷售額的7％。

策略

我們的企業戰略基於以下三個關鍵要素：

1. 成為目標市場的經濟領導者。我們正在深入瞭解我們的目標市場，並使我們的業務與明確的市場進入戰略保持一致，通過差異化的產品和服務為我們的客户創造價值。我們將專注於運營執行、推動生產率提高和保持有競爭力的成本結構，這樣我們就可以為客户帶來更多價值並提高我們自己的盈利能力。

2. 積極管理我們的投資組合，以提高利潤率和回報。我們正在將業務結構轉向更高的營業利潤率產品，以提高我們的投資資本回報率。我們希望通過分配資源發展表現最佳的業務、積極解決表現不佳的業務以及投資增加新的差異化產品和服務以加速增長和提高利潤率來實現這一目標。

3. 強化我們的核心能力。我們正在從過去的去中心化運營模式轉變為以中心為主導的職能專業知識的模式，這使我們能夠利用企業的規模來更好地支持業務需求。在2022財年，我們在精益和持續改進的基礎上建立了具有通用工具和流程的全公司操作系統，我們稱之為 “Apogee管理系統”。我們的戰略得到了強有力的人才管理計劃的支持，並承諾進行強有力的治理，以確保合規並推動可持續績效。

我們通過深入瞭解我們所服務的市場、從客户和行業影響者那裏獲得廣泛意見以及詳細的競爭基準來制定這一戰略。我們不斷分析我們的產品、服務和能力組合，以確定未來盈利增長的最佳領域。我們還會評估我們的運營模式，以確保我們擁有實現持續盈利增長所需的組織結構和能力。通過這項工作，我們驗證了我們可以利用的優勢，並確定改善績效的機會。

我們在執行我們的戰略方面取得了重大進展，並將繼續尋找機會，在此基礎上再接再厲。為了衡量我們的進展，我們制定了三個合併的企業財務目標：

•調整後的投資資本回報率 (ROIC) 1 大於 12%

•調整後的營業利潤率1大於10％

•收入增長超過整個非住宅建築市場的1.2倍。

1 調整後的投資回報率和調整後的營業利潤率是非公認會計準則衡量標準。請參閲管理層討論與分析概述部分中有關非公認會計準則指標的討論。

在2024財年，我們推動了戰略目標和財務目標的進一步進展。我們繼續在業務中部署Apogee管理系統，為可持續的成本和生產率提高提供支持。我們投資了有機增長計劃，包括大規模光學領域的產能擴張和建築服務的地域增長。我們更加關注差異化產品和服務，並繼續實現我們所服務的建築項目組合的多元化，同時更加傾向於更高附加值的產品。我們還推進了多項舉措，以增強我們的核心能力，推動關鍵業務流程和系統的標準化，並加強人才管理和領導力發展計劃。

產品和服務

建築框架系統、建築玻璃和建築服務板塊

這三個細分市場主要服務於非住宅建築行業，參與價值流的各個階段，包括設計、工程、製造和安裝定製的玻璃和鋁窗、幕牆、店面和建築物外部入口系統，主要是在非住宅建築領域。

我們在這些建築領域提供的產品和服務使建築師能夠為非住宅建築行業的建築物創造獨特的外觀，例如醫療設施、政府建築、辦公大樓、酒店、教育和體育設施、零售中心、交通中心、混合用途和多户住宅建築。我們的解決方案還有助於滿足能效、颶風、防爆和其他抗衝擊性以及聲音控制等功能要求。

我們的許多建築產品和服務通過提高能源性能、減少温室氣體排放、提供日光和自然通風以及提高居住者的舒適度和安全性來幫助建築師、開發商和建築業主實現其能源效率和可持續發展目標。這些建築產品包括高性能熱框架系統、節能玻璃塗層以及遮陽罩和燈架等防曬產品。我們的許多框架系統產品可以指定回收鋁含量，並使用環保的陽極氧化和油漆表面處理。此外，我們還提供翻新解決方案，以幫助對老化的建築進行現代化改造，顯著提高能源性能，同時保持歷史上準確的美感。

建築框架系統板塊

我們的建築框架系統部門設計、設計和製造鋁窗、店面和入口系統。我們還擠壓鋁材，為用於各種建築材料應用的金屬部件以及用於其他市場的塑料部件提供表面處理服務。

建築玻璃板塊

我們的建築玻璃部門提供各種高性能玻璃產品，提供定製的解決方案，使建築師和建築業主能夠實現其設計、美學和性能目標。我們製造隔熱、夾層和單片玻璃單元，用於窗户、幕牆、店面和入口系統。我們提供優質的玻璃解決方案，以滿足客户的設計和能源性能要求。其中包括專有的高性能塗層、數碼和絲網印刷、鋼化玻璃的熱浸泡和隔熱墊片。

建築服務板塊

我們的建築服務部門通過整合技術能力、項目管理技能和現場安裝服務來創造價值，為非住宅建築的外部提供設計、工程、製造和安裝。我們能夠高效設計高質量的窗户和幕牆系統並有效管理建築立面的安裝，這使我們的客户能夠滿足其項目的進度和成本要求。

LSO 分部

LSO分部提供鍍膜玻璃和亞克力，主要用於定製畫框、博物館裝飾、牆面裝飾和工業玻璃，以及用於其他顯示應用的亞克力。產品因尺寸和塗層而異，可提供環保級紫外線防護、抗反射和防靜電特性和/或安全功能。

產品需求和分銷渠道

建築框架系統、建築玻璃和建築服務板塊

對我們建築部門提供的產品和服務的需求不僅受到總體經濟狀況的影響，而且歷來還受到北美非住宅建築行業變化的影響，該行業本質上是週期性的。

我們利用多個外部指標來分析對我們產品和服務的潛在需求，例如美國和加拿大的就業增長、辦公室空置率、信貸和利率、建築賬單指數和材料成本。我們還依靠內部指標來分析需求，包括我們的銷售渠道，該渠道由審查中的合同、授予或承諾的項目以及競標活動組成。我們的銷售渠道，加上來自客户、建築師和建築業主的持續反饋、分析和數據，可以洞悉近期和中期需求。此外，我們還評估外部數據源提供的有關美國和加拿大非住宅建築市場活動、行業分析和長期趨勢的數據。

我們的建築產品和服務用於非住宅建築行業的子集羣，其區別在於以下因素：

•建築類型-我們的產品和服務主要用於商業建築（辦公樓、酒店和零售中心）、機構建築（教育設施、醫療保健設施和政府建築）、交通設施（機場和運輸航站樓）和多户住宅建築（住宅建築的一部分）。

•定製級別-我們的許多項目都涉及高度的定製，因為產品或服務的設計或製造是為了滿足客户對美觀、性能和尺寸以及當地建築規範的特定要求。

•客户和分銷渠道-我們的客户主要是玻璃分包商和總承包商，項目設計受建築師和建築業主的影響。我們的窗户、幕牆、店面和入口系統通過直銷隊伍和獨立銷售代表和分銷商的組合進行銷售。我們的安裝服務由直銷人員在美國和加拿大的某些大都市地區銷售。我們的高性能建築玻璃由直銷隊伍和獨立銷售代表共同銷售。

•地理位置-我們主要向北美客户提供建築玻璃產品和鋁框架系統，包括窗户、幕牆、店面和入口系統。我們是美國為數不多的在全國開展業務的建築玻璃安裝服務公司之一，我們有能力在美國和加拿大各地提供安裝項目管理。

LSO 分部

在我們的 LSO 細分市場中，我們擁有領先品牌的增值鍍膜玻璃和亞克力，用於定製相框市場、博物館市場和各種技術玻璃應用。在Tru Vue品牌下，產品主要通過全國和區域零售連鎖店使用直銷隊伍在北美銷售，並通過獨立的分銷網絡向當地零售商銷售。我們擁有全球分銷網絡，向包括歐洲和亞洲在內的北美以外的博物館、畫廊和其他客户供應我們的產品。

競爭條件

北美非住宅建築市場高度分散。競爭因素包括價格、產品質量、產品屬性和性能、可靠的服務、準時交貨、交貨時間、保修以及提供項目管理、技術工程和設計服務的能力。為了保護和提高我們的競爭地位，我們與影響項目產品和服務選擇的建築業主、建築師和其他利益相關者以及啟動項目和制定規格的總承包商保持牢固的關係。

建築框架系統板塊

我們的建築框架系統部門與多家國家、地區和當地的鋁窗和店面製造商以及區域裝修公司競爭。我們的業務通過提供廣泛的高質量產品組合、強大的工程能力、垂直整合的製造模式以及可靠的短交貨期服務來參與競爭。

建築玻璃板塊

在我們的建築玻璃領域，我們與區域玻璃製造商和國際競爭對手競爭，後者可以提供具有與我們相似屬性的某些產品。我們通過提供範圍廣泛的高質量產品（包括多種專有產品）來脱穎而出，這些產品可以組合成定製的解決方案。我們與架構師、開發人員和其他行業利益相關者保持牢固的關係，並提供強大的客户服務和可靠的交付。

建築服務板塊

我們的建築服務部門與國際、國家和地區的玻璃安裝公司競爭。我們通過以具有競爭力的成本提供一系列強大的功能來競爭。我們的能力包括施工前服務、工程和設計、項目管理、製造和現場安裝。我們使用旨在降低客户成本和風險的運營模式提供這些服務，並且我們已經建立了定期滿足每個項目獨特執行要求的往績記錄。

LSO 分部

我們的 LSO 細分市場主要與歐洲、美國和亞太地區的基本和增值玻璃和亞克力供應商競爭。我們的競爭優勢包括創新的專有產品和工藝技術、高度自動化的製造模式、創新的營銷計劃、強大的客户關係和成熟的分銷網絡。

擔保

我們提供的產品和服務保修在我們銷售產品和服務的市場中具有競爭力。這些擔保的性質和範圍取決於產品或服務、市場，在某些情況下，還取決於所服務的客户。我們的幕牆、窗户系統和建築玻璃產品的標準保修期通常為兩年到十二年，而我們對其他產品和服務通常提供兩年或更短的保修。

原材料的來源和可用性

建築框架系統領域使用的材料包括鋁坯和擠壓件、預製玻璃、塑料擠壓件、五金件、油漆和化學品。在建築服務領域，使用的材料包括預製玻璃、成品鋁擠壓件、預製金屬面板和五金件。建築玻璃領域使用的原材料包括平板玻璃、乙烯樹脂、有機硅密封劑和木材。LSO細分市場中使用的材料主要是玻璃和亞克力。我們的大多數原材料都可隨時從各種國內和國際來源獲得。

知識產權

我們擁有多項專利、商標、商品名稱、商業祕密、專有技術和客户關係，我們認為它們構成了寶貴的資產，但我們不認為我們的業務在實質上依賴於任何單一項目或類別的知識產權。我們採取我們認為適當的措施來保護我們的知識產權，以保護此類知識產權。

季節性
非住宅建築行業的活動受到我們運營地點天氣和天氣事件的季節性影響，由於天氣惡劣，一些市場的活動在冬季有所減少。

營運資金要求

與貿易和合同相關的應收賬款和其他合同資產是我們營運資金的最大組成部分。庫存需求主要與原材料有關，在我們的建築框架系統、建築玻璃和LSO細分市場中最為重要。

遵守政府法規

我們受美國和我們開展業務的其他國家的各種環境和職業安全與健康法律法規的約束。除其他外，這些法律法規涉及我們在製造業務中使用和儲存有害物質，以及相關的氣體排放和向地表水和地下水的排放。我們有幾項持續的計劃，旨在確保遵守外國、聯邦、州和地方的環境和職業安全與健康法律法規。我們與外部供應商簽訂合同，根據適用的環境法，在我們的生產設施中收集和處置廢物。此外，我們制定了相應的程序，使我們能夠正確管理製造過程中使用的受管制材料和產生的廢物。我們認為，我們目前嚴格遵守了所有這些法律和法規。

可持續發展重點

作為建築產品和服務的領先提供商，我們致力於將可持續的商業實踐和環境管理整合到我們的業務中。我們全公司對可持續業務實踐的承諾側重於實現長期盈利增長，同時謹慎管理委託給我們的資源，提供產品和服務，以滿足客户對能源效率和温室氣體減排的日益關注。

我們的建築產品和服務是綠色建築和可持續設計的關鍵推動力。長期以來，我們一直處於開發創新產品和服務的最前沿，這些產品和服務可節約資源並幫助建築師和建築業主實現其可持續發展目標，例如獲得能源與環境設計領導力 (LEED) 認證。我們的高性能隔熱框架系統、節能建築玻璃和其他產品旨在幫助提高建築物的能源效率、減少温室氣體排放，並提高建築物居住者的安全性和舒適度。我們的產品主要由玻璃和鋁組件製成，這些組件在使用壽命結束時可回收利用。此外，我們的許多框架產品可以指定使用再生鋁含量。

我們對可持續業務實踐和環境管理的承諾也延伸到我們自己的運營，包括整合環境可持續的製造工藝、消除浪費和最大限度地減少資源消耗。在 2024 財年，我們計算並公開披露了我們的基準範圍 1 和範圍 2 温室氣體排放量，以及全企業能耗數據。我們計劃使用這些數據來評估減少排放和能源消耗的新機會。

人力資本資源

2024 年 3 月 2 日，我們有大約 4,400 名員工，低於 2023 年 2 月 25 日的 4,900 名員工，其中 78% 為男性，22% 為女性。截至2024年3月2日，我們約有367名員工（約佔8％）受集體談判協議的保護。

根據我們向美國平等就業機會委員會提交的最新文件中獲得的最新信息，我們的美國員工具有以下種族和族裔人口統計數據：

在我們經營的市場和行業中，對合格員工的競爭非常激烈，我們的成功取決於吸引、選擇、培養和留住一支高生產力和敬業度的員工隊伍的能力。投資員工及其福利、提供有競爭力的薪酬和福利、促進多元化和包容性以及採用積極的人力資本管理做法是我們企業戰略的關鍵組成部分。

健康、保健和安全

員工的安全是我們公司不可或缺的。提供安全可靠的工作環境是我們的首要任務之一，我們在工作場所安全方面投入了大量的時間和資源。我們的安全計劃旨在遵守嚴格的監管要求，並達到或超過我們行業的最佳實踐。這一承諾要求我們專注於業務的基本方面，以最大限度地降低事故、受傷和健康危害的風險。

在 2024 財年，我們通過了一項全企業健康和安全計劃，以建立對工作場所安全的集中監督，並在整個業務中積極分享最佳實踐。我們的Apogee安全委員會定期開會，審查設施層面的績效，維持我們的政策，並提供短期和長期計劃，以實現我們實現零事故率的目標。

我們利用安全文化評估流程和安全合規性審核來監控企業內部的安全計劃，並定期分享最佳實踐。這些年度評估和審計為持續改進安全計劃和衡量員工參與度提供了建議。此外，這些計劃鼓勵發展積極主動、相互依存的安全文化，在這種文化中，領導層和員工互動，確保將安全視為每個人的責任。我們的領導團隊和董事會定期聽取有關我們健康和安全績效指標的簡報。

我們為員工提供全面的健康和保健計劃。除了包括醫療保險和預防保健在內的標準健康計劃外，我們還為員工提供與身心健康相關的各種資源。我們還每年在現場進行員工敬業度調查，直接聽取員工對我們做得好的以及他們可能需要額外支持的領域的意見。

多元化、公平和包容性

我們的多元化、公平和包容性計劃旨在營造一個認可、尊重和利用每位員工的能力來實現我們的目標的工作場所。我們的目標是創造一個環境，使人們能夠因為其多樣的觀點、視角和特徵而感到自己是團隊的一員，並有平等的機會為我們的公司增加價值。我們努力營造包容性文化，減少人才實踐中的偏見，並投資和參與我們的社區。我們每年對員工和管理人員進行多元化和《商業道德與行為準則》培訓，以確定我們對創造包容性和多元化工作場所的期望，讓所有人無論其種族、國籍、種族、性別、年齡、宗教、殘疾、性取向或性別認同如何，都感到受到尊重併成為團隊的一員。

人才管理與發展

我們的人才管理計劃側重於培養員工和領導者，以滿足我們不斷變化的需求。員工能夠通過績效管理系統跟蹤和管理自己的成長，經理可以積極與員工互動，提供指導和反饋，確定培訓和發展機會，以提高員工當前職位的績效，併為員工未來的成長做好準備。培訓和發展機會包括新員工培訓、特定工作培訓、伸展任務和安全培訓。我們還為工程師、設計師和銷售人員提供領導力發展機會以及技術培訓。此外，我們還提供教育援助計劃，根據該計劃，某些符合條件的員工將獲得學費報銷，以幫助他們支付與繼續教育相關的費用。我們的行政領導和人力資源團隊定期進行人才審查和繼任計劃，以協助滿足關鍵的人才和領導力需求。

國際銷售

有關出口和國際銷售的信息包含在合併財務報表附註15中的第8項 “財務報表和補充數據” 中。

可用信息

我們的互聯網地址是 www.apog.com。通過第三方內容提供商的鏈接，我們的網站允許在以電子方式提交此類材料或向其提供此類材料後，在合理可行的情況下儘快免費訪問我們的10-K表年度報告、表格8-K的當前報告，以及對根據經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修正案（如果適用），美國證券交易委員會（SEC）。這些報告也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。我們網站上還有各種公司治理文件，包括我們的《商業道德與行為準則》、《公司治理指南》以及董事會審計、薪酬、提名和公司治理委員會的章程。

有關我們執行官的信息

第 1A 項。風險因素

我們的業務面臨許多風險。下文或本10-K表格或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中討論的任何風險都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

市場和行業風險

北美和全球經濟和行業相關業務狀況對我們的銷售和經營業績產生了重大不利影響

我們的建築框架系統、建築玻璃和建築服務板塊受到北美經濟狀況和北美非住宅建築行業週期性的影響。非住宅建築業受到宏觀經濟趨勢的影響，例如信貸可用性、就業水平、消費者信心、利率和大宗商品價格。此外，建築設計趨勢、人口趨勢和/或遠程工作趨勢的變化可能會影響對我們產品和服務的需求。如果這些因素的變化對整個非住宅建築行業產生負面影響，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們的LSO細分市場主要取決於美國零售定製圖片框架行業的實力。該行業在很大程度上受到消費者信心和美國經濟狀況的影響。消費者信心下降，無論是由於經濟放緩、未來的不確定性還是其他因素造成的，都可能對該細分市場的經營業績產生實質性的不利影響。

我們無法控制的事件（例如重大自然災害、政治危機、公共衞生危機和/或其他災難性事件）所產生的全球不穩定和不確定性可能會對我們的經營業績產生重大不利影響

自然災害、政治危機、公共衞生危機以及其他災難性事件或其他超出我們控制範圍的事件可能會對我們的設施或我們所依賴的第三方設施產生負面影響，對非住宅建築市場、消費者信心和支出產生更廣泛的負面影響，和/或影響我們員工的福祉和我們運營設施的能力。這些類型的中斷或其他超出我們控制範圍的事件可能會對我們的業務產生負面影響，導致非住宅建築項目的延誤或取消，或者導致我們暫時關閉設施，損害我們的經營業績。此外，如果我們的任何設施，包括我們的製造、加工或分銷設施，或我們的供應商、第三方服務提供商或客户的設施，受到自然災害、政治危機、公共衞生危機或其他災難性事件或我們無法控制的事件的影響，我們的業務和經營業績可能會受到重大影響。

新的競爭對手或我們現有競爭對手的具體行為可能會對我們的業務造成重大損害

我們在競爭激烈的行業中運營，在這些行業中，我們現有競爭對手或新競爭對手的行為可能會導致客户和/或市場份額的流失。競爭對手的產品、價格或服務的變化可能會對我們的需求份額和經營業績產生負面影響。

我們的 LSO 細分市場與多家特種玻璃製造商和亞克力供應商競爭。如果這些競爭對手能夠成功地改善其產品屬性、服務能力和生產能力和/或改善他們在我們所服務的市場中的銷售和營銷重點，則該細分市場的經營業績可能會受到負面影響。

我們在LSO領域的客户集中度為產品銷售下降帶來了重大風險

LSO細分市場的銷售高度依賴相對較少的客户，同時努力在新市場和新客户中發展。因此，失去重要客户、大幅降低定價，或向其中一個或多個客户轉向不太有利的增值畫框玻璃或亞克力產品組合，可能會嚴重降低該細分市場的經營業績。

戰略風險

我們可能無法有效管理和實施我們的企業戰略，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響

我們的戰略包括差異化我們的產品和服務，將我們的業務結構轉向更高的營業利潤率的產品和服務以及更高的投資資本績效回報率，以及擺脱我們歷史的去中心化運營模式。該戰略的執行將需要額外的時間和資源投入，並且可能無法實現預期的結果。例如，我們可能無法通過以具有成本效益的方式差異化我們的產品和服務來增加銷售額和收益。我們可能無法準確預測未來的客户需求和偏好，因此專注於錯誤的業務組合。我們的集中式操作系統可能無法產生所需的操作效率。

與收購、資產剝離和重組計劃相關的風險可能會對我們的經營業績產生不利影響

我們將繼續尋找戰略商機以推動長期增長和運營效率，其中可能包括收購、資產剝離和/或重組計劃。我們經常評估我們的品牌和產品組合，並可能考慮收購以補充我們的業務，或者剝離我們認為不再適合戰略的業務。我們已經啟動了重組計劃，並將來可能會啟動重組計劃，以實現戰略目標和改善財務業績。

在我們考慮和執行未來的收購時，我們可能會在整合業務、技術、產品和員工方面面臨風險；我們可能無法通過整合計劃實現預期的收入增長和成本協同效應；我們可能會提高債務水平以為收購融資；我們可能無法完全預測現金流或其他基於市場的假設或條件的變化，這些變化會導致收購資產的價值降至賬面價值以下，從而需要對包括商譽在內的無形資產進行減值；我們隨後可能會確定或有資產負債；而且我們可能正在進入我們沒有經驗或經驗有限的市場。

在我們考慮和執行未來的資產剝離時，我們可能會面臨以下風險：我們能否找到合適的買家；難以以優惠條件執行交易；在對剩餘業務的影響最小的情況下分離已剝離的業務業務；產生註銷和減值費用；在有效管理任何過渡服務安排方面，我們可能面臨挑戰。

在我們考慮和執行重組計劃時，我們可能會面臨以下風險：及時成功完成該計劃，或完全完成；按預期推進業務戰略；準確預測成本；實現預期的成本節約、效率、協同效應、財務目標和其他收益；我們可能會失去關鍵員工和/或員工士氣和生產力下降。

任何收購、資產剝離或重組計劃，如果管理層執行不利，都可能對我們的經營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。

運營風險

關鍵人員流失和無法找到足夠的人力可能會對我們的經營業績產生不利影響

首席執行官或任何主要高級管理人員的流失可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，尤其是在我們無法及時僱用和整合合適的替代人員的情況下。此外，隨着我們繼續發展業務，我們將繼續調整我們的高級管理團隊。如果我們無法為團隊吸引或留住合適的人員，則可能會阻礙我們有效執行業務的能力，並可能幹擾我們的運營或以其他方式對我們的業務產生重大不利影響。

此外，我們的成功取決於施工項目經理和其他關鍵技術人員的技能，以及我們確保足夠製造和安裝勞動力的能力。近年來，強勁的住宅和非住宅建築以及低的美國失業率導致對經驗豐富的建築項目經理和其他勞動力的競爭加劇。如果我們無法留住現有員工、提供安全健康的工作環境和/或招聘和培訓更多具有必要技能和經驗的員工，我們的經營業績可能會受到不利影響。

持續的通貨膨脹可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

通貨膨脹、利率和建築成本或其中任何一項的上升都可能減少對我們產品和服務的需求，並影響我們的盈利能力。更高的利率使我們的客户更昂貴地為建築項目融資，因此，可能會減少我們可用的項目數量以及對我們產品和服務的需求，還會增加與我們的借款相關的利息支出。成本上漲，包括我們運營中使用的貨運、鋁、玻璃、油漆和其他材料的成本大幅增加，已經影響並可能繼續影響我們的盈利能力。此外，在我們的某些細分市場中，我們根據合同運營，根據合同，我們承擔材料成本和安裝服務成本的部分或全部通貨膨脹風險。我們降低這些成本或通過提價收回成本上漲的能力可能會落後於成本的增長，這可能會對我們的利潤產生負面影響。

如果我們無法有效管理我們的供應和分銷鏈，我們的經營業績將受到負面影響。

我們的建築框架系統和建築服務部門使用鋁作為其產品的重要原料，我們在這兩個領域的經營業績可能會受到供應鏈中斷和原鋁市場不利價格變動的負面影響。近年來，我們看到從國內和國際來源購買的鋁的價格波動加大。由於我們的建築框架系統和建築服務部門在加拿大的業務，我們開展了大量的跨境活動，因為我們的加拿大業務從美國的供應商那裏購買投入並出售給美國的客户。因此，美國對加拿大的貿易政策的重大變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的建築玻璃和LSO細分市場使用原玻璃作為其產品的重要原料。當汽車製造業以及住宅和非住宅建築業增長時，我們的原玻璃供應會定期變得更加緊張。未能以與當前條件一樣優惠的條件購買足夠數量的生玻璃，包括由於大量計劃外停機或我們的一家或多家主要供應商的戰略轉變所致，可能會對我們的經營業績產生負面影響。

我們的供應商會受到總體經濟週期波動的影響。全球經濟狀況和貿易政策可能會影響他們經營業務的能力。他們還可能受到原材料、勞動力和分銷成本或可用性增加的影響，從而導致對合同條款的要求不那麼有吸引力，或者他們無法滿足我們的要求或開展自己的業務。一個或多個供應商的業績和財務狀況可能導致我們更改業務條款或停止與特定供應商的業務往來，或者總體上改變我們的採購慣例，這反過來又可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

如果我們在分銷方面遇到問題，我們向市場交付產品的能力可能會受到不利影響。如果停工，我們的運營很容易中斷，無論是由於公共衞生問題、勞資糾紛或短缺，還是自然災害，這些自然災害可能會影響我們向工作場所的配送和運輸。此外，我們的配送系統包括計算機控制和自動化設備，這些設備可能面臨與數據和系統安全或計算機病毒、軟件和硬件的正常運行、電源中斷或其他系統故障相關的許多風險。如果我們的配送系統遇到問題，我們滿足客户和消費者期望、管理庫存、管理運輸相關成本、完成銷售和提高運營效率的能力可能會受到不利影響。

項目管理和安裝問題可能會對我們的運營業績產生不利影響

我們的一些細分市場獲得了固定價格的合同，其中包括材料供應和安裝服務。通常，必須先進行投標，然後才能知道建築項目的各個方面。低估項目所需勞動力和/或材料成本；產品交付時間的變化；系統設計錯誤；執行中的困難或錯誤；或由我們或其他行業造成的重大項目延遲，都可能導致無法實現預期的結果。任何一個或多個此類問題都可能導致個別合同蒙受損失，從而對我們的經營業績產生負面影響。

維護信息技術系統的困難以及潛在的網絡安全威脅可能會對我們的經營業績和/或聲譽產生負面影響

我們的業務依賴於各種信息技術系統，這些系統用於處理、傳輸和存儲電子信息和數據，管理或支持我們的製造業務和各種其他業務流程和活動，其中一些業務流程和活動由第三方管理。在維護現有系統、開發和實施新系統或在業務部門整合信息技術系統方面，我們可能會遇到困難。此類困難可能導致業務運營中斷和/或大量額外支出，從而可能對我們的業績產生不利影響。

此外，由於自然災害、電力損失、未經授權的訪問、電信故障以及日益頻繁和複雜的網絡攻擊，我們的信息技術和基於互聯網的系統以及第三方服務提供商的系統會受到幹擾和數據丟失。這些系統過去曾遭受過網絡攻擊和其他企圖未經授權的訪問、破壞、損壞、破壞或以其他方式入侵此類系統，在過去三個財政年度中，這些攻擊對我們來説都不是實質性的。任何此類事件的發生都可能對我們的聲譽產生不利影響，並可能導致機密信息泄露、訴訟、數據和知識產權的操縱和損失、監管行動、生產停機、財務數據可用性中斷、通過數字媒體虛假陳述信息，以及實施進一步數據保護系統的成本和運營後果增加。

將來，由於員工失誤、未能實施適當的流程和程序、計算機和軟件功能以及加密技術的進步、新工具和發現、不當行為、第三方行動，包括網絡攻擊或其他人的網絡攻擊或其他國際不當行為，我們的安全措施也可能遭到違反。此外，由於居家辦公的安排，我們可能會增加網絡安全、信息安全和運營風險。由於員工越來越多地使用公司管理的網絡以外的網絡，我們的員工隊伍結合了遠程辦公和靈活的工作時間表，這使我們面臨網絡安全威脅和潛在的漏洞。這可能導致一個或多個第三方未經授權訪問我們的客户或供應商數據或我們的內部數據，包括個人身份信息、知識產權和其他機密商業信息。第三方還可能試圖欺詐性地誘使員工披露敏感信息，例如用户名、密碼或其他信息，以獲取客户或供應商數據或我們的內部數據，包括知識產權、財務和其他商業機密信息。

我們認為，我們的緩解措施可以降低但無法消除網絡事件的風險；但是，無法保證我們現有的和計劃的備份系統、定期數據備份、安全協議和其他程序的預防措施足以防止重大損壞、系統故障或數據丟失，我們的合作伙伴、供應商和其他我們所依賴的第三方也是如此。由於用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常發生變化，通常要等到針對目標發射後才能被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防或緩解措施。儘管很難確定任何特定的中斷或泄露會直接造成什麼損害，但任何未能維護我們網絡基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性或以其他方式維護我們代表第三方存儲或以其他方式維護的數據的機密性、安全性和完整性都可能損害我們的聲譽以及我們的員工和客户關係。如果確實發生此類未經授權的披露或訪問，我們可能需要通知我們的客户、員工或那些信息被不當使用、披露或訪問的人。我們還可能因此類使用或披露而受到違反合同的索賠、監管機構的調查和處罰，以及信息被不當使用或披露的人員可能提出的索賠。我們也可能成為客户、員工、供應商、服務提供商和股東的監管行動或訴訟的對象，這可能會損害我們的聲譽，需要大量的資本和其他資源支出，並導致我們失去業務。此外，未經授權的披露或使用信息可能會導致我們的運營中斷，並可能需要我們花費大量的管理時間和其他資源來調查該事件以及與地方和聯邦執法部門打交道。無論這些問題的是非曲直和最終結果如何，我們都可能需要花時間和費用來解決這些問題。

此外，數據安全事件數量和範圍的增加增加了監管和行業對安全要求的關注，也加強了數據安全行業的慣例。新法規、不斷變化的行業標準以及對兩者的解釋可能會導致我們在遵守任何新的數據安全要求方面產生額外費用。因此，未能維護和保護客户或供應商數據或我們的機密內部數據的完整性可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

法律、監管和税務風險

違反法律和監管合規要求，包括環境法，以及現有法律和監管要求的變化，可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

我們受聯邦和州法律及監管機構制定的法律和監管框架的約束，包括專門適用於美國上市公司的法律法規以及適用於我們的製造和施工現場運營的法律法規。我們努力遵守不斷變化的法律、法規和報告標準，包括與氣候相關的法規，可能會增加我們的一般和管理費用，轉移管理時間和注意力，或限制我們的運營靈活性，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，新的法律、規章和法規，或對現行法律或其解釋的更改，可能會增加我們的法律和合規成本以及不確定性。

我們在製造業務中使用有害物質，並且需要控制空氣和水的排放。因此，我們還受聯邦、州、地方和外國環境法律法規的約束，包括管理危險材料儲存和使用以及廢物處置的法律和法規。違反此類法律法規或釋放此類物質可能會使我們面臨各種索賠，包括第三方的索賠，以及補救費用和罰款。

產品質量問題和產品責任索賠可能會對我們的經營業績產生不利影響

我們根據每個客户的具體要求製造和/或安裝我們產品的很大一部分。我們認為，我們產品或服務的未來訂單將取決於我們維持客户要求的性能、可靠性、質量和及時交付標準的能力。我們過去和現在都曾受到產品責任和保修索賠的約束，包括與以前包含在我們產品中的商用密封劑產品相關的某些法律索賠，並且不確定我們在這些索賠中是否會勝訴。如果我們的產品存在性能、可靠性或質量問題，或者產品安裝時使用不兼容的玻璃材料或安裝不當（由我們或客户），我們可能會面臨額外的保修和其他費用；減少或取消訂單；更高的製造或安裝成本；或延遲收取應收賬款。此外，產品責任和保修索賠，包括與我們的產品和服務的性能、可靠性或質量相關的索賠，可能會導致昂貴而耗時的訴訟，這可能需要管理層花費大量時間和精力，並涉及鉅額金錢損失，可能會對我們的經營業績產生負面影響。我們也無法保證與歷史索賠率相比，產品責任和保修索賠的數量和金額不會增加，也無法保證我們在任何特定時間的保修儲備金是否足夠。無法保證保險單下的承保範圍（如果適用）足以支付未來針對我們的產品責任索賠。如果我們無法收回全部或部分的保險索賠，或者如果我們在未來的某個時候用盡了可用的保險，那麼我們可能被迫將自有資金用於律師費和解或判決費用，這可能會對我們的盈利能力、經營業績、現金流和財務狀況產生負面影響。

未來潛在的費率可能會導致成本增加，並可能對公司的經營業績產生不利影響

我們在製造過程中使用某些鋁製產品。美國或其他國家對進口到美國的這些鋁產品徵收的關税可能會導致成本增加和可用供應減少。我們可能無法將價格上漲轉嫁給客户，也可能無法獲得足夠的替代來源。關税，以及我們無法通過更高的定價來抵消這些關税，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們對税收狀況會計和税收爭議解決的判斷以及税收立法的任何變化都可能會影響我們的淨收益和現金流

要確定我們的有效税率和評估我們的税收狀況，需要做出重大判斷。當此類税收狀況不符合適用會計準則規定的確認門檻或衡量標準時，我們會為不確定的税收狀況提供便利。聯邦、州、地方和外國税收的波動或不確定税收狀況的變化，包括相關的利息和罰款，可能會影響我們的有效税率和財務業績。此外，我們在開展業務的各個税收司法管轄區接受審計。如果進行審計並提出問題，則此類問題可能要過幾年才能最終得到解決。不利地解決任何税務問題都可能提高有效税率，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。美國或國外未來税收立法的影響總是不確定的。此類法律的修改可能會對我們的有效所得税率產生不利影響。

金融風險

業績可能與我們的預期和分析師的預期有很大差異，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響

我們可能會不時向股東、貸款人、投資界和其他利益相關者提供財務預測。我們的預測基於管理層的最佳估計，該估計利用了當前的商業和經濟狀況以及當時可用的其他相關信息。這些預測是高度主觀的，基於可能隨時間推移發生重大變化的各種因素。因此，我們未來的實際業績可能與我們的預測存在重大差異，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

將來，我們的商譽、無限期和固定壽命的無形資產以及長期資產可能會進一步減值，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響

我們的資產包括大量商譽、無限期和固定壽命的無形資產以及長期資產。我們每年在第四財季對商譽和無限期無形資產進行減值評估，如果事件或情況變化表明申報單位的賬面價值可能無法收回，則更頻繁地進行減值評估。如果事件或情況變化表明長期資產的賬面價值可能無法收回，我們將對固定壽命的無形資產和長期資產進行減值評估。減值評估涉及對未來業績的重大判斷和預測。

根據我們在2024財年第四季度進行的年度減值估值分析，沒有發現商譽減值或無限期和固定壽命的無形資產。根據2024財年第四季度公開宣佈的重組計劃，我們產生了620萬美元的與不動產、廠房和設備以及經營租賃使用權資產相關的減值費用。

我們在年度減值估值分析中使用的貼現現金流預測和收入預測取決於收入和盈利能力的預測水平。如果收入或盈利能力低於預期水平，或者市場狀況出現實質性或持續下降，則可能會出現減值，我們可能會產生非現金減值支出，這將對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。

未能對財務報告保持有效的內部控制可能會對我們及時準確地報告財務業績和履行報告義務的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務產生重大影響

無論如何設計、實施和執行內部財務報告控制系統，它們都無法絕對確定地確保我們的內部控制目標在任何情況下都能得到實現。由於所有這些系統的固有侷限性，我們對財務報告的內部控制可能並不總是能防止或發現錯誤陳述。未能對財務報告保持有效的內部控制可能會對我們準確及時地報告財務業績、防止或發現欺詐行為或遵守美國證券交易委員會或2002年《薩班斯-奧克斯利法案》要求的能力產生不利影響，這可能需要重報我們的財務報表，和/或導致監管機構進行調查或實施制裁。這種失敗還可能使我們面臨訴訟和/或聲譽損害，損害我們獲得融資的能力，或增加我們獲得的任何融資的成本。所有這些影響都可能對我們的普通股價格和整體業務產生不利影響。

資本和信貸市場、利率以及融資安排下的限制或變化可能會對我們的流動性或資本成本產生重大不利影響

我們需要足夠的流動性來源來為我們的營運資金需求提供資金，償還未償債務併為商機融資。如果沒有足夠的流動性，我們可能被迫削減運營，或者我們可能無法尋求商機。我們流動性的主要來源是經營活動、可用現金、信貸額度和其他債務安排產生的資金。如果我們的流動性來源不能滿足我們的要求，我們可能需要尋求額外的融資。未來的融資供應將取決於多種因素，例如經濟和市場狀況、銀行和其他金融機構的監管環境、信貸的可用性以及我們在潛在貸款人中的聲譽。這些因素可能會對我們的流動性、借貸成本以及我們尋求商機或發展業務的能力產生重大不利影響。我們將來還可能承擔或承擔與未來收購或其他運營需求有關或為其提供資金的額外債務，包括擔保債務。

項目 1B。未解決的工作人員評論

沒有。

第 1C 項。網絡安全

風險管理和戰略

我們認識到，維護我們信息系統和數據的機密性、完整性和可用性以及有效評估、識別和管理網絡安全及相關風險至關重要。我們的網絡安全風險管理計劃已整合到企業風險管理框架中，採用整體方法來應對網絡安全風險，並得到員工、網絡安全團隊、高級管理層、企業風險管理委員會（由主要公司職能組成的委員會）和董事會的支持。網絡風險管理計劃的基本控制措施基於公認的網絡安全和信息技術最佳實踐和標準，包括美國國家標準與技術研究所（NIST）和互聯網安全基準中心（CIS）。

我們的網絡風險管理計劃包括用於評估、響應和報告網絡安全事件的事件響應計劃，包括酌情通知董事會和第三方。根據該計劃，由首席信息官（CIO）、信息安全高級總監（SDIS）和其他執行管理人員組成的網絡安全受理小組（CIT）負責對網絡安全事件進行實質性評估，同時考慮定量和定性因素，並根據重要性接受持續監控和上報。

第三方供應商和供應商也在我們的網絡風險管理計劃中發揮作用。如果此類第三方訪問我們的系統和數據，我們的SDIS會參與供應商管理流程，包括審查合同要求，並根據合同規定供應商有義務向我們報告網絡安全事件，以便我們評估影響。

除了事件響應計劃和供應商管理流程外，我們的網絡風險管理計劃還包括：

•信息技術和網絡安全培訓計劃，以及持續的員工測試，以評估季度內部培訓和意識溝通的有效性；

•外部顧問協助進行網絡安全風險評估，包括對公司系統的第三方監控、外部網絡滲透測試和年度網絡事件防範演習；

•制定緩解網絡風險的策略；

•危機管理、業務連續性和災難恢復計劃。

我們沒有遇到過對我們的運營或財務狀況造成重大不利影響的網絡安全事件，也沒有發現網絡安全威脅帶來的風險。

儘管我們努力管理網絡安全風險，但我們可能無法成功預防或緩解可能對我們造成重大不利影響的網絡安全事件。雖然公司維持網絡安全保險，但與網絡安全威脅或中斷相關的費用可能無法獲得全額保險。參見第 1A 項。“風險因素”，用於討論網絡安全風險。

治理

管理層在管理風險中的作用

在我們組織內部，我們的首席信息官向首席執行官報告，負責監督我們的網絡安全職能。我們的 SDIS 向首席信息官報告，通常負責管理網絡安全風險以及保護和防禦我們的網絡和系統，包括制定和管理政策和流程，以識別、控制和調查潛在事件，並確保從中恢復。我們的 SDIS 在管理多個行業的信息技術和網絡安全事務方面擁有超過 15 年的經驗。SDIS 持有認證信息系統安全專業人員 (CISSP) 和認證信息安全經理 (CISM) 認證，並擁有信息技術管理學位。

董事會在監督中的作用

我們的全體董事會監督我們的網絡風險管理計劃，並將網絡安全列為公司整體企業風險管理計劃評估的一部分。我們的首席信息官每年至少兩次，必要時更頻繁地向董事會通報公司的網絡風險狀況以及管理層為緩解這些風險而採取的措施。如果發生重大網絡安全事件，董事會將及時收到有關該事件的信息，以及有關此類事件的持續最新情況，直至事件得到解決。網絡安全相關風險包括在企業風險管理委員會對企業主要風險的評估中，每年還兩次向董事會和執行管理層提交評估結果。

第 2 項。屬性

下表按細分市場列出了截至2024年3月2日公司的主要物理特性。我們認為，這些物業總體上處於良好的運營狀態，適合各自的用途，足以滿足我們目前開展業務的需求。

(1) 這是自有設施；但是，土地是從城市租來的。

第 3 項。法律訴訟

該公司是其正常經營活動附帶的各種法律訴訟的當事方。特別是，與建築供應和服務行業的其他公司一樣，該公司經常參與因建築項目而產生的各種爭議和索賠，有時涉及鉅額金錢損失或產品更換。我們過去和現在都面臨產品責任和保修索賠，包括與以前包含在我們產品中的商用密封劑產品相關的某些法律索賠。2022年12月，在一項此類索賠的仲裁中，申訴人獲得了2000萬美元的賠償。公司已對該裁決提出上訴，並在考慮了所有當前可用信息，包括法律顧問的建議和提供保險的可能性後，認為該裁決不會對公司的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。公司還面臨因僱傭慣例、工人補償和一般責任問題等領域引起的訴訟。儘管很難準確預測任何此類訴訟的結果，但現有事實表明，任何事項都不會導致對公司的經營業績、現金流或財務狀況產生重大不利影響的損失。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克股票市場上交易，股票代碼為 “APOG”。截至2024年4月5日，共有1,061名登記股東和12,990名股東由證券公司作為提名人。

分紅

每季度，董事會根據經營業績、可用資金和公司的財務狀況對申報分紅進行評估。自1974年以來，每季度都支付現金分紅。下圖顯示了過去三個財年的季度和年度累計每股現金分紅。

公司購買股權證券

下表提供了有關公司在2024財年第四季度購買自有股票的信息：

(a) 本列中的股票代表計劃參與者為履行與股份薪酬相關的預扣税義務而向我們交出的股票總數。在本財季中，我們沒有根據公開宣佈的回購計劃購買任何股票。

(b) 在2003年4月10日宣佈的2004財年中，董事會批准回購150萬股公司股票。董事會於2008年1月24日宣佈增加了75萬股的授權；在2008年10月8日、2016年1月13日、2018年1月9日、2020年1月14日、2021年10月7日和2022年6月22日的公告日分別增加了100萬股的授權；以及於2018年10月3日、2022年1月14日和2023年10月6日宣佈的200萬股授權。回購計劃沒有到期日期。

比較股票表現

下圖比較了過去五個財年投資100美元普通股的累計股東總回報率與羅素2000指數、廣泛股票市場指數和標準普爾600工業指數100美元投資的累計總回報率。自2023年2月26日起，公司將行業指數從標準普爾小盤股600增長指數更改為標準普爾600工業指數。我們認為，標普600工業指數是現有最好的已發佈行業指數，該指數由市值相似的公司和GICS分類組合而成，這些分類合理地反映了我們的多樣化業務活動，儘管我們在各個業務部門中的大多數直接競爭對手要麼是私營企業，要麼是大型上市公司的部門。該圖假設在2019年3月2日交易收盤時進行投資，還假設所有股息進行了再投資。

第 6 項。[保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析旨在幫助讀者瞭解我們的財務狀況和經營業績，包括對來自運營和外部來源的現金流的金額和確定性的評估，是對第8項合併財務報表和相關附註的補充，應與之一起閲讀。本表格中的財務報表和補充數據 10-K。有關截至2023年2月25日財年的10-K表中的第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”，以討論截至2023年2月25日的財年與截至2022年2月26日止年度的經營業績對比，後者以引用方式納入。

我們在本報告中納入了GAAP未定義的財務業績指標。我們認為，這些措施提供了有用的信息，並將這些措施納入與投資者的其他溝通中。對於這些非公認會計準則財務指標，我們對非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標之間的差異進行了對賬（參見下文第7項中的 “非公認會計準則財務指標對賬”），並解釋了為什麼我們認為非公認會計準則指標為管理層和投資者提供了有用的信息。這些非公認會計準則指標應作為可比公認會計準則指標的補充，而不是取而代之。調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益（調整後的攤薄後每股收益）是公司提供的補充性非公認會計準則財務指標，旨在通過排除管理層不認為是核心經營業績一部分的金額，在更具可比性的基礎上評估各期的業績。管理層使用這些非公認會計準則指標來評估公司的歷史和預期財務業績，持續衡量運營盈利能力，作為確定高管薪酬的因素，並提高投資界的透明度。

概述

我們是用於封閉建築物的建築產品和服務的領先提供商，以及用於保護、節能和增強視野的高性能玻璃和亞克力產品。我們的四個報告領域是：建築框架系統、建築玻璃、建築服務和大型光學（LSO）。

在2024財年，我們在實現2021財年確定的戰略目標和財務目標方面取得了進一步的進展。我們繼續在業務中部署Apogee管理系統，為可持續的成本和生產率提高提供支持。我們投資了有機增長計劃，包括大規模光學領域的產能擴張和建築服務的地域增長。我們更加關注差異化產品和服務，並繼續實現我們所服務的建築項目組合的多元化，同時更加傾向於更高附加值的產品。我們還推進了多項舉措，以增強我們的核心能力，推動關鍵業務流程和系統的標準化，並加強人才管理和領導力發展計劃。

2024年1月30日，公司宣佈了戰略行動，以進一步簡化其業務運營，實現更有效的成本模型，並更好地為公司的盈利增長做好準備（稱為 “Project Fortify”）。在第四季度，公司產生了與Project Fortify相關的1,240萬美元的税前費用，其中550萬美元包含在銷售成本中，690萬美元包含在銷售、一般和管理（SG&A）費用中。該公司預計，與Fortify項目相關的税前費用總額為1,600萬至1,800萬美元，每年可節省1,200萬至1,400萬美元的成本。我們預計，這些儲蓄中約有60％將在2025財年實現，其餘部分將在2026財年實現。我們預計，大約70％的節省將用於建築框架系統領域，20％的節省來自建築服務領域，10％的節省將在企業和其他領域實現，該計劃將在2025財年第三季度基本完成。

運營結果

下表提供了我們2024、2023和2022財年業務的各個組成部分，以美元為單位的金額和百分比，反映了這些金額的年度變化以及佔每個財年淨銷售額的百分比。

我們的財政年度在最接近二月最後一天的星期六結束，或由董事會另行決定。2024財年由53周組成，而2023財年和2022財年各由52周組成。

2024 財年與 2023 財年的比較

•合併淨銷售額為14.2億美元，較14.4億美元下降 1.6%，這主要反映了銷量的減少，但部分被產品組合的改善和更高的定價所抵消。

•毛利率提高至淨銷售額的25.9％，而這一比例為23.3％。毛利率的提高主要是由定價上漲、組合改善以及儲蓄計劃降低成本的影響所推動的。這些項目被交易量減少、建築服務板塊不太有利的項目組合、與Project Fortify相關的550萬美元重組成本以及成本上漲的通貨膨脹影響的影響部分抵消了這些項目。

•銷售和收購費用增加了2380萬美元，達到淨銷售額的16.5％，而這一比例為14.5％。支出的增加主要是由於工資和福利成本的增加以及與Fortify項目相關的690萬美元重組成本。

•營業收入增長6.4％，達到1.338億美元，營業利潤率增長70個基點至9.4％，這得益於價格上漲，產品組合的改善以及儲蓄計劃降低成本的影響。這些項目被建築服務領域不太有利的項目組合、工資和福利成本的增加、與Project Fortify相關的1,240萬美元重組成本以及成本上漲對通貨膨脹的影響部分抵消。調整後的營業利潤率增長了160個基點，至10.3％。

•其他收入為210萬美元，反映了與新市場税收抵免相關的470萬美元税前收益的影響，但部分被投資估值調整所抵消。

•淨利息支出為670萬美元，而平均債務水平下降推動的淨利息支出為770萬美元，但平均利率的上升部分抵消了淨利息支出。

•有效税率為22.9％，而實際税率為10.7％。在2023財年，我們申請了與投資加拿大子公司Sotawall Limited相關的某些税收減免，包括毫無價值的股票損失扣除和其他離散的税收優惠。這些扣除產生了1480萬澳元的淨税收優惠，並將我們2023財年的有效税率降低了約13.1個百分點。

•受營業收入增加的推動，攤薄後的每股收益為4.51美元，而更高的有效税率足以抵消這一影響。調整後的攤薄每股收益增長19.8％，至4.77美元。

細分分析

分部淨銷售額定義為特定細分市場的淨銷售額，包括與分部間交易相關的收入。我們單獨報告細分市場間淨銷售額，將這些銷售額排除在合併總額之外。分部營業收入等於淨銷售額、減去銷售成本、銷售和收購以及與該分部相關的任何資產減值費用。分部營業收入包括與分部間銷售交易相關的營業收入，不包括未在細分市場層面分配的某些公司成本。我們在 “企業” 和 “其他” 中分別報告這些未分配的公司成本。營業收入不包括其他收入或支出、利息支出或所得税準備金。

建築框架系統

2024 財年與 2023 財年的比較

•淨銷售額為6.017億美元，而銷售額為6.498億美元，這主要反映了銷量的減少，但更有利的銷售組合和更優惠的定價部分抵消了這一點。

•營業收入為6,480萬美元，營業利潤率下降了180個基點，至淨銷售額的10.8％，這主要是由於銷量減少、項目組合不太有利以及與Project Fortify相關的600萬美元重組成本的影響。銷售組合和定價的改善以及儲蓄計劃降低成本的影響部分抵消了這些項目。調整後的營業收入為7,080萬美元，調整後的營業利潤率下降了80個基點，至淨銷售額的11.8％。

建築玻璃

2024 財年與 2023 財年的比較

•淨銷售額為3.784億美元，而淨銷售額為3.166億美元，這主要是由價格改善和更有利的銷售組合推動的。

•營業收入為6,800萬美元，營業利潤率增長了900個基點，達到淨銷售額的18.0％，這主要是由定價和結構的改善推動的，但部分被成本通脹所抵消。

建築服務

2024 財年與 2023 財年的比較

•淨銷售額為3.784億美元，而淨銷售額為4.106億美元，這主要反映了項目量的減少和項目組合不太有利。

•營業收入為1180萬美元，營業利潤率下降了130個基點，至淨銷售額的3.1％，這主要是由項目量減少、項目組合不太有利以及與Project Fortify相關的250萬美元重組成本所致，但短期激勵性薪酬支出的減少部分抵消了這一點。調整後的營業收入為1,440萬美元，調整後的營業利潤率下降了60個基點，至淨銷售額的3.8％。

大規模光學 (LSO)

2024 財年與 2023 財年的比較

•淨銷售額為9,920萬美元，而銷售額為1.042億美元，這主要反映了零售市場客户需求放緩導致的銷量下降，但部分被有利的組合和定價所抵消。

•營業收入為2420萬美元，營業利潤率增長了10個基點，達到淨銷售額的24.4％，而銷售額為2530萬美元，佔淨銷售額的24.3％，這主要是由有利的組合和定價推動的，但被銷量減少的影響部分抵消。

企業和其他

2024 財年與 2023 財年的比較

•公司和其他支出為3510萬美元，而保險相關成本的降低部分抵消了與Project Fortify相關的390萬美元重組成本、薪酬支出的增加和諮詢成本的增加，部分抵消了與保險相關的成本的降低。

待辦事項

待辦事項是管理層用來評估未來潛在銷售收入的運營指標。待辦事項的定義是簽訂的合同或固定訂單的美元金額，通常是競標過程的結果，預計會被確認為收入。待辦事項不是美國公認會計原則定義的術語，也不是衡量合同盈利能力的指標。不應將積壓作為未來收入的唯一指標，因為我們有大量交貨時間短的項目，這些項目在同一報告期內入賬並開票，但不包括在待辦事項中。

建築框架系統

截至2024財年年底，該細分市場的積壓為2.07億美元，而去年年底為2.433億美元，反映了訂單量的下降。作為Project Fortify行動的一部分，隨着該細分市場取消某些利潤率較低的產品和服務，我們預計將逐步停止該細分市場的較長週期項目業務。因此，該細分市場的大多數項目通常將在六個月或更短的時間內完成，而作為運營措施的積壓項目在評估未來潛在銷售收入方面將不太有效。自2025財年第一季度起，將不再報告該細分市場的待辦事項。

建築服務

截至2024財年年底，建築服務板塊的積壓量為8.078億美元，而去年年底為7.267億美元，這主要是由本年度多個大型項目獎勵推動的。

非公認會計準則財務指標的對賬

調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益、調整後的攤薄後每股收益（調整後的攤薄後每股收益）、調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（調整後的息税折舊攤銷前利潤）、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的投資回報率（ROIC）是公司提供的補充性非公認會計準則財務指標，旨在通過排除管理層不認為構成核心的金額，在更具可比性的基礎上評估各期的業績經營業績。管理層使用這些非公認會計準則衡量標準，如下所示：

•我們使用調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益，通過排除不被視為核心經營業績一部分的金額，來提供有關我們經營業績的有意義的補充信息，以提高各期業績的可比性。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤表示調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的淨收益。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率指標為投資者和分析師提供了有關我們核心經營業績的有用信息。

•調整後的投資資本回報率（ROIC）定義為扣除税後的調整後營業收入除以平均投資資本。我們認為，該衡量標準有助於瞭解一段時間內的運營業績和資本配置，並被用作確定高管薪酬的因素。

應將這些非公認會計準則指標視為公司根據公認會計原則編制的財務業績的補充，而不是其替代方案。其他公司可能以不同的方式計算這些衡量標準，從而限制了這些衡量標準與其他公司比較的用處。

流動性和資本資源

我們依靠運營提供的現金來滿足我們的重要現金需求，包括營運資金需求、資本支出、合同承諾的履行情況（包括未償債務的本金和利息支付）以及通過股息支付和股票回購獲得的股東回報。

經營活動。經營活動提供的淨現金為2.042億美元，而1.027億美元，這主要是由營運資金的有利變化推動的。

投資活動。投資活動使用的淨現金為4,370萬美元，而淨現金為2770萬美元。資本支出是2024財年現金的主要用途，這主要是由戰略投資推動的，這些投資旨在為我們的大型光學板塊的產能擴張提供資金，並通過自動化提高生產率。

融資活動。融資活動使用的淨現金為1.446億美元，而淨現金為9,100萬美元，這主要是由本年度淨債務還款額增加所推動，但部分被股票回購減少所抵消。

其他流動性注意事項。我們會定期評估與收購計劃、重大資本計劃和其他營運資金需求相關的流動性需求、現金需求和債務資源的可用性。

截至2024財年末，我們在美國有承諾的循環信貸額度，最高借款額度為3.85億美元，到期日為2027年8月5日，還有兩項加拿大承諾的循環信貸額度總額為2500萬美元（美元）。截至2024年3月2日，我們在5000萬美元的循環信貸額度下有未償借款，而加拿大承諾的循環信貸額度下沒有未償借款。我們必須定期為未償債務支付利息，未來的利息支付將根據該期間的未償借款金額和現行利率來確定。

我們的循環信貸額度包含兩個維持財務契約，要求我們將債務與息税折舊攤銷前利潤的最高比率保持在3.25以下，並將息税折舊攤銷前利潤與利息支出的最低比率維持在3.00以下。這兩個比率均按季度計算，息税折舊攤銷前利潤按四季度滾動計算。截至2024年3月2日，我們遵守了兩項財務契約（我們的所有三個循環信貸額度都相同）。

循環信貸額度還包含收購假期。如果我們進行的收購價格超過7500萬美元，我們可以選擇在連續四個財政季度內將最大債務與息税折舊攤銷前利潤的比率提高至3.75，從進行合格收購的財政季度開始。在設施期限內，收購 “假期” 不得超過兩次，並且至少有兩個財政季度必須將符合條件的收購分開。

信貸額度下的借款按基本利率或定期擔保隔夜融資利率（SOFR）收取浮動利息，或者，就加拿大貸款而言，加拿大隔夜回購利率平均值（CORRA）加上基於槓桿比率（定義見信貸協議）的利息。對於基準利率借款，利潤率從0.125％到0.75％不等。對於定期SOFR和CORRA借款，利潤率在1.125％至1.75％之間，期限SOFR和CORRA的增量調整分別為0.10％和0.29547％。

美國設施還包含一項 “手風琴” 條款。根據這筆經費，我們可以要求將該設施增加多達2億美元。任何貸款人均可自行決定選擇或拒絕參與所要求的加息。

此外，截至2024年3月2日，我們共有1,500萬美元的持續信用證，這些信用證與工業收入債券、建築合同和保險抵押品有關，這些信用證將於2025財年到期，並降低了美國循環信貸額度下的借貸能力。截至2024年3月2日，美國信貸額度下可用於循環借款的金額為3.2億美元。

我們通過經營租賃獲得某些資產的使用權，例如財產、製造設備、車輛和其他設備。截至2024年3月2日，此類租賃的未來付款，不包括初始期限為一年或更短的租約，為4,480萬美元，其中1,250萬美元將在未來12個月內支付。有關我們的租賃義務和未來預期付款時間的更多詳細信息，請參閲本10-K表格第8項中包含的合併財務報表附註的租賃。

截至2024年3月2日，我們有4,120萬美元的未結收購債務，其中總額為3,370萬美元的款項預計將在未來12個月內到期。這些購買義務主要與原材料承諾有關。

我們預計將在2025財年向我們的固定福利養老金計劃繳款約40萬美元，這將等於或超過我們的最低資金要求。

截至2024年3月2日，我們的儲備金分別為510萬美元和40萬美元，用於長期未確認的税收優惠和環境負債。我們無法合理估計剩餘未確認的税收優惠最終將在未來哪個時期內結算。

在正常業務過程中，我們需要提供擔保或履約保證金，承諾向客户支付任何不履行義務的款項。截至2024年3月2日，我們的待辦事項中有4.633億美元由面值為13億美元的履約債券抵押。這些債券的到期日與採購訂單或合同的完成日期一致。我們沒有被要求根據這些債券為我們的現有業務支付任何款項。

由於我們有能力通過運營產生大量現金，以及我們在承諾的循環信貸額度下的借貸能力，我們認為我們的流動性來源將足以滿足我們的短期和長期流動性和資本支出需求。此外，我們相信我們有能力獲得短期和長期債務以滿足我們的融資需求，包括額外的債務來源，為可預見的將來潛在的重大收購融資。我們還相信，我們將能夠經營我們的業務，以便在下一個財年繼續遵守我們現有的債務契約。

我們會不斷審查我們的業務組合及其資產，以及它們如何支持我們的業務戰略和績效目標。作為本次審查的一部分，我們可能會收購其他業務，尋求地域擴張，採取行動管理產能，並進一步投資、剝離和/或出售我們當前的部分業務。

最近發佈的會計公告

有關最近發佈的會計公告的信息，請參閲本10-K表格第8項中的合併財務報表附註1，這些公告以引用方式納入此處。

關鍵會計政策與估計

我們對運營和財務狀況的分析基於我們根據美國公認會計原則編制的合併財務報表。這些合併財務報表的編制要求我們對合並財務報表之日報告的資產和負債金額、報告期內報告的收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露做出估計和假設。我們的估算是持續評估的，來自歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的其他假設。在其他假設或情況下，實際結果可能會有所不同。

我們認為合併財務報表中的以下項目需要大量的估計或判斷。

收入確認

我們的收入來自建築玻璃、幕牆、窗户、店面和入口系統的設計、工程和製造，以及在非住宅建築上安裝這些產品。我們還生產增值玻璃和亞克力製品。由於我們的業務性質多種多樣，與客户簽訂的合同類型也各不相同，因此我們的企業會隨着時間的推移確認收入，而企業則在某個時間點確認收入。我們認為，最重要的估算和判斷領域與我們的業務有關，這些業務使用加班輸入法確認收入。

我們在2024財年的總收入中約有34％來自長期的固定價格合同。這些企業的合同有單一的捆綁履約義務，因為這些企業通常提供相互關聯的產品和服務，並將這些產品和服務整合到客户指定的綜合產出中。隨着時間的推移，客户將獲得對這種組合輸出的控制權，通常是集成的窗户系統或已安裝的窗户和幕牆系統。我們使用輸入法來衡量這些合同的進展情況，將迄今為止產生的總成本與合同的總估計成本進行比較，並將合同總價格的這一比例記錄為該期間的收入。合同成本包括與合同履行相關的材料、人工和其他直接成本。我們認為，這種確認收入的方法與我們在履行合同義務方面的進展是一致的。

由於這些長期合同所要求工作的性質，對項目產生和剩餘完成的總收入和成本的估算受許多變量的影響，需要作出重大判斷。這些合同通常包含潛在的獎金或罰款，這些獎金或罰款通常是根據某些項目里程碑或成本或時間目標發放或收取的，並且可以根據客户的判斷來決定。我們估計可變對價是我們預計最有可能獲得的金額。我們在交易價格中納入估計金額，以免在與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入不會發生重大逆轉。我們對可變對價的估計以及對是否將估計金額納入交易價格的決定主要基於我們對預期業績的評估以及我們合理獲得的所有信息（歷史、當前和預測）。

長期合同通常會根據合同規格和工作要求的變化進行修改。當修改（通常通過變更令）創建新的或更改現有的可執行權利和義務時，我們認為合同修改就存在，並且我們會評估這些類型的修改以確定它們是否可以被視為不同的履約義務。在許多情況下，這些合同修改適用於與現有合同沒有區別的商品或服務，因為合同中提供了大量的集成服務。因此，這些修改通常作為現有合同的一部分予以考慮。合同修改對交易價格和我們的進展衡量標準的影響被視為對收入的調整，通常是在累積補的基礎上進行的。

由於我們在長期合同的收入確認中使用了重要的判斷，如果隨後的實際業績和/或更新的假設、估計或預測與2024年3月2日使用的假設、估計或預測發生變化，則可能會對我們未來的經營業績產生重大影響。

商譽減值和無限期無形資產

善意

我們每年在第四財季的第一天對商譽進行減值評估，如果事件或情況變化表明商譽的賬面價值可能無法收回，則更頻繁地對商譽進行減值評估。評估商譽減值涉及使用定性或定量分析來確定記錄商譽的每個報告單位的公允價值。申報單位是運營部門或運營分部的組成部分，可提供分散的財務信息，並由分部管理層定期進行審查。

我們2024財年年度減值測試的報告單位與我們的報告部門一致，建築框架系統板塊除外。該板塊包含兩個申報部門，即窗户和牆面系統以及店面和裝修解決方案，分別佔截至2024年3月2日的商譽餘額的5,360萬美元和3570萬美元。在2024財年第四季度，根據宣佈的重組計劃，我們重新評估了我們的報告單位，這導致門窗和牆面系統以及店面和裝修解決方案報告單位合併為一個建築框架系統報告單位。我們在此次變更之前和之後的定性基礎上對商譽進行了評估，得出的結論是，由於這一變化，沒有必要調整商譽的賬面價值。此外，在2024財年第四季度沒有確定減值的定性指標。此次變更後，我們有四個報告單位，它們與我們的報告部分一致。

在2024財年的年度減值測試中，我們選擇繞過定性評估流程，直接將每個申報單位的公允價值與包括商譽在內的賬面價值進行比較。如果公允價值超過賬面價值，則不顯示商譽減值。如果申報單位的賬面金額高於其估計的公允價值，則超出部分被確認為減值費用。

我們使用收益法和市場方法估算申報單位的公允價值。收益法使用貼現現金流方法，涉及對未來業績的重大判斷和預測。對未來收入和未來運營支出、資本支出和營運資金變動的假設基於每個報告單位的年度運營計劃和其他業務計劃。這些計劃考慮了許多因素，包括歷史經驗、當前和未來的運營計劃、預期的未來經濟狀況以及我們所參與的行業和終端市場的增長預期。這些預測是使用加權平均資本成本進行折扣的，該成本考慮了我們對未來現金流的預測所固有的風險。我們通過儘可能使用已發佈的數據，根據預期資本結構中的估計百分比對計息債務和普通股資本的所需回報率進行加權，從而確定本分析的加權平均資本成本。我們使用的貼現率與相應業務和內部預測中固有的風險和不確定性相稱。市場方法使用基於上市公司的收益和收入的倍數。

根據這些分析，我們所有申報單位的估計公允價值都超過了賬面價值。這些分析中使用的折扣現金流預測取決於收入和盈利能力的預測水平。如果收入或盈利能力低於預期水平，或者市場狀況出現實質性或持續下降，則我們的報告單位可能會出現減值，我們可能會產生非現金減值支出，這將對我們的淨收益產生負面影響。例如，保持所有其他假設不變，加權平均資本成本增加100個基點將導致我們申報單位的估計公允價值在1,700萬美元至4,600萬美元之間。此外，保持所有其他假設不變，長期增長率降低100個基點將導致我們申報單位的估計公允價值減少700萬至2,000萬美元之間。鑑於我們每個申報單位的公允價值超過賬面價值的金額，上述估計公允價值的下降不會對我們的減值測試結果產生重大影響。

無限期存續的無形資產

我們擁有某些收購的商品名稱和商標的無形資產，我們已確定這些商品的使用壽命是無限期的。我們每年評估使用壽命的合理性，並對無限期無形資產進行減值測試，其計量日期與商譽相同，即第四財季度的第一天，或者如果事件或情況變化表明該資產更有可能受到減值，則更頻繁地進行減值測試。

在2024財年的年度減值測試中，我們繞過了定性評估，進行了量化減值測試，將每種無限期無形資產的公允價值與其賬面價值進行了比較。如果無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則減值支出按等於該超額額的金額予以確認。如果確認減值支出，則調整後的賬面金額將成為該資產的新會計基礎。

公允價值是使用特許權使用費減免法來衡量的。這種方法假設商品名稱或商標具有價值，以免除所有者為從資產中獲得的收益支付特許權使用費的義務。這種方法需要估算相關資產的未來收入、適當的特許權使用費率和加權平均資本成本。公允價值評估涉及對未來業績的重大判斷和預測。在公允價值分析中，我們假設貼現率在13.5％至14.0％之間，特許權使用費率為1.5％，長期增長率為3.0％。根據我們的年度分析，我們每個商品名稱和商標的公允價值都超過了賬面金額。這些分析中使用的折扣現金流預測取決於實現預測的收入水平。如果收入低於預期水平，或者市場狀況出現實質性或持續下降，則我們的無限期無形資產可能會出現減值，並且我們可能會產生非現金減值支出，這將對我們的淨收益產生負面影響。例如，保持所有其他假設不變，加權平均資本成本增加100個基點將導致我們無限期無形資產的估計公允價值降至賬面價值以下，並表示減值約40萬美元。

我們繼續得出結論，我們剩餘的無限期無形資產的使用壽命是適當的。如果未來收入低於預期水平，或者市場狀況出現實質性或持續下降，則這些無限期的無形資產可能會出現減值。

有關產品責任、保修和其他項目相關突發事件的爭議和索賠準備金

我們面臨與我們的產品和服務相關的索賠，主要是由於與客户發生的涉及我們產品的性能或美觀的爭議，其中一些可能屬於我們的保修政策的涵蓋範圍。我們過去和現在都面臨產品責任和保修索賠，包括與以前包含在我們產品中的商用密封劑產品相關的某些法律索賠。由於我們簽訂了固定價格的材料供應和安裝服務合同，主要是建築服務部門和某些建築框架系統業務，我們還受到項目管理和與安裝相關的意外事件的約束。從提出索賠到通過談判、和解或訴訟解決索賠的時間可以是幾年。雖然我們維持各種類型的產品責任保險，但保險單包括以保單免賠額的形式大幅度自我保留風險。此外，某些索賠可以確定為未投保。我們還通過合同談判和積極的項目管理積極管理這些風險敞口的風險。

根據類似的歷史產品責任索賠佔銷售比率，我們保留已知索賠的估計風險敞口，以及部分預期的產品保修和返工成本索賠。我們還為已知且可合理估計的其他索賠的估計風險敞口進行預留。

所得税

我們必須對各種金融交易和正在進行的業務的潛在税收影響做出判斷，以估算我們對税務機關的義務。這些納税義務包括所得税、房地產税、特許經營税和銷售/使用税。與所得税相關的判決要求在我們的財務報表中確認税收狀況在審計中更有可能得以維持。

在制定所得税準備金和報告與税收相關的資產和負債以及必要時任何估值補貼時，都需要作出判斷和估計。税法的解釋可能涉及不確定性，因為税務機關對此類法律的解釋可能有所不同。實際所得税可能與估計金額不同，並可能對淨收入、現金流和與税收相關的資產和負債產生有利或不利的影響。此外，有效税率可能會受到其他變化的影響，包括各州之間的財產、工資和收入分配。

我們在評估遞延所得税資產的可收回性時考慮了歷史和預期收益水平；其他現有臨時差異的逆轉；可用的淨營業虧損和税收結轉；以及為實現遞延所得税資產而可能實施的可用税收籌劃策略。根據這一評估，管理層必須評估遞延所得税資產的估值補貼的需求和金額。隨着事實和情況的變化，可能需要調整估值補貼。

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

    

我們面臨與利率、外幣匯率和原材料定價變動相關的持續市場風險。

利率風險

利率上升可能會對我們固定收益投資的公允價值產生負面影響，同時為這些投資提供更大的長期回報潛力。為了管理市場利率變動帶來的直接風險，我們積極監控資產負債表中的利息敏感組成部分，主要是可供出售證券、固定收益證券和債務債務，並維持多元化的投資組合，以最大限度地減少利率變動對淨收益和現金流的影響。我們不持有任何用於交易目的的金融工具。我們還通過浮動到固定利率的互換，對衝長期信貸額度的部分浮動利率。

衡量利率風險的主要標準是模擬不同利率環境下的淨收益。如果利率在未來12個月內提高或降低200個基點，淨收益將受到約100萬美元的影響。截至2024年3月2日，我們的債務超過了投資，因此隨着利率的上升，淨收益減少；隨着利率的降低，淨收益增加。

除了與我們的金融工具利率變動相關的市場風險外，我們業務所在的非住宅建築市場還受到利率變動的嚴重影響。提高利率可能會對非住宅建築行業的活動和我們的經營業績產生不利影響。

外幣匯率風險

由於外幣相對於我們的報告貨幣美元價值的變化，我們面臨市場風險。

我們在加拿大和巴西開展業務，主要以當地貨幣進行業務交易。我們在本地管理這些運營活動。這些業務的收入、成本、資產和負債通常以當地貨幣計價，從而減輕了與外匯匯率變動有關的一些風險。但是，我們的合併財務業績是以美元報告的。因此，加元和巴西雷亞爾兑美元匯率的變化將影響我們報告的財務業績。我們會不時簽訂遠期購買外幣合約，原始到期日通常少於一年，以對衝外幣風險（參見本10-K表格第8項中合併財務報表附註的附註4）。我們國內業務的銷售額通常以美元計價。

原材料定價風險

我們面臨與鋁和木材以及終端產品中使用的其他原材料和供應品價格波動相關的市場風險敞口。我們的銷售成本中有很大一部分與材料成本有關。包括鋁業在內的大宗商品市場本質上是高度週期性的。因此，大宗商品成本可能會波動。商品成本受到我們無法控制的許多因素的影響，包括總體經濟狀況、原材料的可用性、競爭、勞動力成本、運費和運輸成本、生產成本、進口關税和其他貿易限制。

我們主要通過固定/浮動利率互換和遠期購買協議來管理鋁行業市場波動的風險。儘管我們有能力從多家供應商那裏購買鋁，但我們現有的一家或多家供應商削減產量可能會給滿足客户的交付計劃帶來挑戰。我們向客户提供的價格也受到大宗商品成本變化的影響。我們管理原材料成本與向客户提供的價格的一致性，並嘗試將原材料成本的變化傳遞給我們的客户。為了改善對大宗商品成本的管理，我們努力將庫存水平維持在不超過生產要求的範圍內。

我們無法準確計算鋁和/或木材大宗商品成本變動百分之一將對我們2024財年經營業績產生的税前影響，因為大宗商品成本的變化既會影響購買材料的成本，也會影響我們為客户提供的銷售價格。對我們經營業績的影響將在很大程度上取決於競爭環境和其他替代產品的成本，這可能會影響我們向客户轉嫁大宗商品成本的能力。

第 8 項。財務報表和補充數據

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

Apogee Enterprises, Inc.及其子公司（以下簡稱 “公司”）的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，該術語的定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條。公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行，以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權收購、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來各期財務報告的內部控制有效性的任何評估都存在這樣的風險，即由於情況的變化，控制措施可能變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能下降。

公司管理層使用特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）在《內部控制——綜合框架》（2013年）中規定的標準，評估了截至2024年3月2日公司對財務報告的內部控制的有效性。公司管理層認為，截至2024年3月2日，根據這些標準，公司對財務報告的內部控制是有效的。

本報告之後是公司獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所截至2024年3月2日關於公司合併財務報表和公司內部控制財務報告有效性的報告。

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

Apogee Enterprises, Inc.

對財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2024年3月2日和2023年2月25日的Apogee Enterprises, Inc.及其子公司（“公司”）的合併資產負債表，以及截至2024年3月2日的三年中每年的相關合並經營業績、綜合收益、現金流和股東權益表以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2024年3月2日和2023年2月25日的財務狀況，以及截至2024年3月2日止三年期間每年的經營業績和現金流量。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013）中規定的標準，對公司截至2024年3月2日的財務報告內部控制進行了審計，並對公司財務報告的內部控制發表了無保留意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項源於本期對財務報表的審計，該財務報表已通報或要求告知審計委員會，(1) 與財務報表重要的賬目或披露有關，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的看法，而且通過通報下述關鍵審計事項，我們不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

淨銷售額——建築服務板塊長期合同的收入確認——請參閲合併財務報表附註1、2和15

建築服務板塊提供建築玻璃和幕牆安裝服務，並根據長期固定價格合同運營，佔截至2024年3月2日止年度總淨銷售額的27％，約合3.784億美元。該業務的合同通常有單一的捆綁履約義務，因為該企業通常提供相互關聯的服務，並將這些服務整合到客户指定的綜合產出中。隨着時間的推移，客户可以控制這種組合輸出，通常是安裝的窗户和幕牆系統。公司採用輸入法來衡量這些合同的進展情況，將迄今為止產生的總成本與合同的總估計成本進行比較，並將該比例佔合同總價格的比例記錄為收入。

鑑於估算用於確認建築服務領域長期固定價格合同收入的合同履行義務的總成本和利潤所需要的判斷，審計此類估算需要進行大量的審計工作，因為長期合同很複雜，而且審計師在執行審計程序和評估這些程序的結果時有很高的判斷力。

審計中如何解決關鍵審計問題

我們的審計程序涉及管理層對用於確認建築服務領域某些長期合同收入的合同履行義務的總成本和利潤的估計，包括但不限於以下內容：

•我們測試了對長期合同收入的控制措施的有效性，包括對總成本和履約義務利潤估計的控制。

•我們根據上一年度的利潤率應用於本年度銷售成本，對長期合同收入總額進行了預期，並將我們的預期與管理層最終記錄的長期合同收入金額進行了比較。

•我們通過將實際成本和利潤與管理層對已履行的績效義務的歷史估計進行比較，評估了管理層估算總成本和利潤的能力。

•我們從合約投資組合中選擇了長期合約樣本，並執行了以下程序：

•評估了管理層根據每份合同的條款和條件計算的長期合同收入是否適當地包含了長期合同，包括在履行義務方面取得進展時控制權是否持續移交給客户。

•根據長期合同下的當前權利和義務以及與客户商定的任何修改，將交易價格與預期收到的對價進行了比較。

•通過評估基礎服務是否高度相互依存和相互關聯，測試了管理層對不同績效義務的認定。

•測試了迄今為止履行義務產生的費用的準確性和完整性。

•我們測試了管理層計算履行義務的長期合同收入的數學準確性。

•通過以下方式評估了履約義務的總成本和利潤估計：

•將迄今為止產生的成本與迄今為止估計產生的成本管理進行比較。

•通過向公司的項目經理和工程師進行確鑿的查詢，並將估算值與管理層的工作計劃、工程規格和供應商合同進行比較，評估管理層實現總成本和利潤估計的能力。

/s/ 德勤會計師事務所

明尼阿波利斯市  

2024年4月26日

自2003財年以來，我們一直擔任公司的審計師。

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

Apogee Enterprises, Inc.

關於財務報告內部控制的意見

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，我們對截至2024年3月2日的Apogee Enterprises, Inc.及其子公司（“公司”）財務報告的內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，截至2024年3月2日，公司在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了公司截至2024年3月2日止年度的合併財務報表，以及我們2024年4月26日的報告對這些財務報表發表了無保留意見。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這些內部控制包含在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們對公司必須保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制是一個旨在合理保證財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性的過程。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行；以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

//德勤會計師事務所

明尼阿波利斯市

2024年4月26日

合併資產負債表

 

（以千計，每股數據除外）						2024年3月2日						2023 年 2 月 25 日
資產
流動資產
現金和現金等價物						$	37,216					$	19,924
受限制的現金						—						1,549
應收賬款，淨額						173,557						197,267
庫存，淨額						69,240						78,441
合同資產						49,502						59,403
其他流動資產						29,124						26,517
流動資產總額						358,639						383,101
財產、廠房和設備，淨額						244,216						248,867
經營租賃使用權資產						40,221						41,354
善意						129,182						129,026
無形資產，淨額						66,114						67,375
其他非流動資產						45,692						45,642
總資產						$	884,064					$	915,365
負債和股東權益
流動負債
應付賬款						$	84,755					$	86,549
應計薪酬和福利						53,801						51,651
合同負債						34,755						28,011
經營租賃負債						12,286						11,806
其他流動負債						59,108						64,532
流動負債總額						244,705						242,549
長期債務						62,000						169,837
非流動經營租賃負債						31,907						33,072
非流動自保儲備金						30,552						29,316
其他非流動負債						43,875						44,183
承付款和或有負債（附註10）
股東權益
美元初級優先股1.00 面值；已授權 20 萬 股份； 零 已發行和尚未發行						—						—
普通股 $0.33面值 -1/3；已授權 50,000,000 股份；已發行和流通 22,089,265 和 22,224,299 分別是股票						7,363						7,408
額外的實收資本						152,818						146,816
留存收益						340,375						273,740
累計其他綜合虧損						(29,531)						(31,556)
股東權益總額						471,025						396,408
負債和股東權益總額						$	884,064					$	915,365

合併經營業績