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Lennar 公佈 2023 年第一季度業績

2023 年第一季度亮點-與上一季度的比較

•攤薄後每股淨收益增長22％，至2.06美元

◦下跌21％，至2.12美元，不包括這兩年的技術投資按市值計價的虧損

•淨收益增長了18％，達到5.97億美元

◦下降23％，至6.15億美元，不包括這兩年的技術投資按市值計價的虧損

•交付量增長了9％，達到13,659個家庭

•新訂單下降了10％，至14,194個家庭；新訂單的美元價值下降了18％，至64億美元

•積壓房屋減少了29％，至19,403套住房；積壓的美元價值下降了33％，至90億美元

•總收入增長了5％，達到65億美元

•房屋建築營業收益降至9.07億美元，而營業收益為11億美元

◦房屋銷售毛利率下降了570個基點（“基點”）至21.2％

◦S，併購支出占房屋銷售收入的百分比增長了10個基點至7.4％

◦房屋銷售淨利潤率下降560個基點至13.8％

•金融服務營業收益為7800萬美元，而營業收益為9,100萬美元

•多户家庭的營業虧損為2200萬美元，而營業收益為500萬美元

•Lennar 其他營業虧損為4,100萬美元，而營業虧損為4.03億美元

•房屋建築現金及現金等價物41億美元

•自有住宅的年供應量從2.7年提高到1.9年

•受控住宅用地增加到68％，而這一比例為63％

•公司26億美元的循環信貸額度下沒有未償借款

•房屋建築債務佔總資本的比例從18.3％提高到14.2％

•以1.89億美元的價格回購了200萬股Lennar普通股

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邁阿密，2023年3月14日——美國領先的房屋建築商之一倫納爾公司（紐約證券交易所代碼：LEN和LEN.B）今天公佈了截至2023年2月28日的第一季度業績。2023年歸屬於倫納爾的第一季度淨收益為5.97億美元，攤薄每股收益為2.06美元，而2022年歸屬於倫納的第一季度淨收益為5.04億美元，攤薄每股收益1.69美元。不包括這兩年的科技投資按市值計價虧損，2023年歸屬於Lennar的第一季度淨收益為6.15億美元，攤薄後每股收益為2.12美元，而2022年歸屬於Lennar的第一季度淨收益為8億美元，攤薄後每股收益為2.70美元。

Lennar執行董事長斯圖爾特·米勒表示：“在本季度，我們看到經濟總體強勁，處於高通脹和強勁就業人數的交匯處，而房地產市場繼續走在艱難的道路上，試圖找到立足點。12月，利率和價格衝擊繼續限制銷售活動，而在1月和2月初，較低的利率刺激了銷售。2月下旬，利率飆升影響了網站和社區流量，並對銷售產生了輕微影響。儘管尚未取得預期的結果，但美聯儲仍堅持提高利率以降温通貨膨脹的方針。購房者正在考慮當今的利率環境可能成為新常態的可能性。因此，隨着家庭和家庭組成的不斷增長，在長期供應短缺的情況下繼續推動需求，房地產市場繼續發生變化。”

米勒繼續説：“在這種背景下，我們很高興地宣佈第一季度業績，這反映了我們先前闡述的運營戰略的執行情況。第一季度，我們的收益為5.97億美元，攤薄每股收益為2.06美元，而去年第一季度為5.04億美元，攤薄每股收益1.69美元。不包括我們的技術投資按市值計價的虧損，第一季度收益為6.15億美元，攤薄每股收益2.12美元，而去年第一季度為8億美元，攤薄每股收益2.70美元，同比分別下降23％和21％。”

“根據我們維持銷售步伐的明確戰略，我們的送貨上門服務為13,659件，比去年增長9％，高於本季度初給出的指導估計的最高水平。同時，為了推動銷售，我們將房屋建築毛利率降至21.2％，並精心管理房屋建築S，併購支出為7.4％，淨利潤率為13.8％。我們的毛利率同比下降了570個基點，原因是我們根據市場調整了新屋銷售和待售房屋的價格，以促進交付和降低取消率。”

“我們還將銷售速度與起步速度相匹配，並通過'按市場定價'來推動銷售，以週轉庫存，產生現金並最大限度地提高回報。因此，我們在第一季度的新訂單同比下降了10％，與報告的市場狀況相比良好，包括取消率為21％，而去年為10％。我們的銷售量和定價顯然受到了利率上升的影響，但是全國住房仍然嚴重短缺，尤其是勞動力住房，在我們努力實現價格和利率之間的再平衡的過程中，需求仍然存在。”

“我們還一直非常關注我們的資產負債表和流動性。因此，在季度末，我們的房屋建築債務佔資本比率為14.2％，為歷史最低水平，26億美元的左輪手槍沒有借款，

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41億美元的現金。由於流動性約為67億美元，並且在下一財年之前沒有債務到期，我們的資產負債表狀況從未如此強勁。”

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁裏克·貝克威特表示：“我們的大部分資產負債表和庫存管理進展是由土地戰略的執行推動的，同時推動了銷售、交付和生產管理。我們本季度末的社區數量為1,217個，比年底略有增加。我們在陸地輕型戰略方面繼續取得重大進展。我們多年的自有住宅供應量從2.7年提高到1.9年，我們的受控住宅百分比從同比的63％增加到68％，就證明瞭這一點。”

Lennar聯席首席執行官兼聯席總裁喬恩·賈菲表示：“在本季度，根據我們的成本控制和縮短週期的戰略，我們的房屋建築機器繼續集中精力謹慎管理生產。我們在本季度的週期略有增加，但我們認為，由於供應鏈和勞動力狀況的改善將對我們的生產時間產生積極影響，下半年週期將有所改善。我們的季度開工和銷售速度分別為每個社區3.7套住房和3.9套住房，第一季度末我們有大約1300套完工、未售出房屋，每個社區約有一套住房，這表明我們專注於庫存管理。”

米勒總結説：“正如我們在過去幾個季度中所看到的那樣，利率正在波動並可能繼續變動，房地產市場將繼續重新平衡定價和利率。儘管我們有明確的執行戰略，但我們只會為交付和毛利率設定廣泛的界限。2023年第二季度，交付範圍將在15,000至16,000套住房之間，毛利率將為21.0％至21.5％。2023年全年，交付範圍將在62,000至66,000户家庭之間。我們將繼續通過充足的流動性來鞏固資產負債表，並保持強勁的運營，這使我們能夠繼續執行核心戰略，在不確定時期表現出跑贏大盤。”

操作結果

截至2023年2月28日的三個月，相比之下

截至2022年2月28日的三個月

房屋建造

房屋銷售收入從2022年第一季度的57億美元增長了7％，至2023年第一季度的61億美元。收入增加的主要原因是送貨上門的數量增加了9％。新房交付量從2022年第一季度的12,538套增加到2023年第一季度的13,659套。2023年第一季度交付房屋的平均銷售價格為44.8萬美元，而2022年第一季度為45.7萬美元。與去年同期相比，2023年第一季度交付房屋的平均銷售價格下降主要是由於該公司的德克薩斯板塊交付比例更大，因此按市場和產品組合定價。

2023年第一季度的房屋銷售毛利率為13億美元，增長21.2％，而2022年第一季度為15億美元，增長26.9％。在2023年第一季度，毛利率下降，這是因為公司對房屋進行市場定價，每平方英尺的收入同比持平，而每平方英尺成本的增加主要是由於材料和勞動力成本的上漲。此外，土地成本同比增加。

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2023年第一季度的銷售、一般和管理費用為4.5億美元，而2022年第一季度為4.28億美元。房屋銷售、銷售、一般和管理費用收入的百分比從2022年第一季度的7.5％提高到2023年第一季度的7.4％，這要歸因於公司專注於提高槓杆率以及公司技術努力的好處。

金融服務

2023年第一季度，金融服務板塊的營業收益為7,900萬美元（扣除非控股權益後為7,800萬美元），而2022年第一季度為9,100萬美元。營業收益下降的主要原因是鎖定量減少導致公司抵押貸款業務的每筆貸款利潤減少。

其他輔助業務

2023年第一季度，多户家庭板塊的營業虧損為2200萬美元，而2022年第一季度的營業收益為500萬美元。2023年第一季度，Lennar Other板塊的營業虧損為4000萬美元（扣除非控股權益後的4100萬美元），而2022年第一季度的營業虧損為4.03億美元。Lennar 2023年和2022年第一季度的其他營業虧損主要是由於公司公開交易科技投資的未實現按市值計價的虧損。

税率

在截至2023年2月28日和2022年2月28日的三個月中，該公司的税收準備金分別為1.85億美元和1.67億美元，總有效所得税税率分別為23.7％和25.0％。在截至2023年2月28日的三個月中，該公司的總體有效所得税率低於去年，這主要是由於2022年第三季度頒佈了《通貨膨脹削減法》，恢復了新的節能房屋信貸。

股票回購

在截至2023年2月28日的三個月中，公司以1.89億美元的價格回購了200萬股普通股，平均股價為94.59美元。

流動性

截至2023年2月28日，該公司擁有41億美元的房屋建築現金和現金等價物，其26億美元的循環信貸額度下沒有未償借款，從而提供了約67億美元的可用容量。

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指導

以下是公司第二季度和2023財年的房屋建築和金融服務活動的預期業績：

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關於 Lennar

Lennar Corporation成立於1954年，是美國領先的為各代人建造優質住宅的公司之一。Lennar主要以Lennar品牌建造價格合理、可移動和活躍的成人住宅。Lennar的金融服務部門主要為Lennar房屋的買家提供抵押融資、產權和結算服務，並通過LMF Commercial發放主要由美國各地商業房地產擔保的抵押貸款。Lennar的多户住宅板塊是全國範圍內高質量多户住宅租賃物業的開發商。LENX 推動了 Lennar 的技術、創新和戰略投資。有關 Lennar 的更多信息，請訪問 www.lennar.com。

關於前瞻性陳述的注意事項：本新聞稿中的一些陳述是 “前瞻性陳述”，該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》中定義，包括與房屋建築市場和我們參與的其他市場有關的陳述。您可以通過以下事實來識別前瞻性陳述：這些陳述與歷史或時事無關。相反，前瞻性陳述與預期或預期的事件、活動、趨勢或結果有關。因此，在評估這些前瞻性陳述時，應考慮到我們業務固有的許多風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際業績和事件與前瞻性陳述的預期存在重大差異。可能導致這種差異的重要因素包括我們開展大量房屋建築或多户住宅開發活動的地區的房地產市場放緩；對房屋、多户住宅出租公寓或獨户住宅的需求減少；通貨膨脹的潛在影響；購房者抵押貸款融資成本增加、利率上升或抵押貸款行業競爭加劇的影響；供應短缺和與建築材料（包括木材和勞動力）相關的成本增加；成本增加與房地產税和保險有關；提高基金借款利率對基金投資新項目的意願的影響；我們在上市公司投資的市場價值降低；我們的保險可能無法提供足夠保險的自然災害或災難性事件；我們無法成功執行我們的戰略和計劃分拆某些業務；我們維持的土地和房屋庫存的價值下降以及由此可能導致的未來的減記我們房地產資產的賬面價值；沒收與我們決定不行使的土地購買期權相關的存款；公共衞生問題的影響，例如可能對經濟和業務產生負面影響的重大疫情或疫情；法律訴訟中可能出現的不利結果；資本、信貸和金融市場的狀況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化，以及我們在向證券公司提交的文件中描述的風險和交易委員會，包括我們的表格 10-K（截至2022年11月30日的財政年度）。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

討論公司第一季度收益的電話會議將於美國東部時間2023年3月15日星期三上午11點舉行。該電話會議將在互聯網上直播，可通過公司的網站investors.lennar.com進行訪問。如果你無法參加電話會議，電話會議將在investors.lennar.com上存檔90天。當天晚些時候還將重播電話會議，請致電203-369-0606並輸入5723593作為確認號碼。

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LENNAR 公司和子公司

部分收入和運營信息

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

			三個月已結束
			2月28日
			2023						2022
收入：
房屋建造			$	6,156,305					5,752,205
金融服務			182,981						176,701
多家庭			143,523						267,359
倫納爾其他			7,620						7,251
總收入			$	6,490,429					6,203,516
房屋建築營業收益			$	906,839					1,109,850
金融服務營業收益			78,737						90,791
多户家庭營業收益（虧損）			(21,601)						5,427
Lennar 其他營業損失			(39,757)						(403,134)
公司一般和管理費用			(126,106)						(113,661)
慈善基金會捐款			(13,659)						(12,538)
所得税前收益			784,453						676,735
所得税準備金			(185,145)						(167,420)
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			599,308						509,315
減去：歸屬於非控股權益的淨收益			2,774						5,734
歸屬於倫納爾的淨收益			$	596,534					503,581
平均已發行股數：
基本			286,074						293,930
稀釋			286,074						293,930
每股收益：
基本			$	2.06					1.70
稀釋			$	2.06					1.69
補充信息：
產生的利息 (1)			$	49,577					59,933
息税前利潤 (2):
歸屬於倫納爾的淨收益			$	596,534					503,581
所得税準備金			185,145						167,420
利息支出包含在：
出售房屋的成本			49,452						60,158
出售土地的成本			19						117
房屋建築其他收入（支出），淨額			3,574						5,236
利息支出總額			53,045						65,511
息税前利潤			$	834,724					736,512

(1) 金額代表與房屋建築債務相關的利息。

(2) 息税前利潤是一項非公認會計準則財務指標，定義為利息和税前收益。之所以提出這項財務指標，是因為公司認為它對評估其業績既重要又有用，並認為它可以幫助公司財務報表的讀者將其業務與競爭對手的業務進行比較。儘管管理層認為息税前利潤是開展和評估公司運營的重要衡量標準，但該衡量標準作為分析工具存在侷限性，因為它不能反映公司在此期間產生的實際盈利能力。管理層僅使用這種非公認會計準則指標來補充公司的GAAP業績，從而彌補了使用息税前利潤的侷限性。由於所討論的侷限性，不應孤立地看待息税前利潤，因為它不能取代公認會計原則指標。

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LENNAR 公司和子公司

細分信息

（以千計）

（未經審計）

(1) 以下是Lennar Other因技術投資按市值調整而造成的未實現虧損的詳細情況：

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LENNAR 公司和子公司

配送、新訂單和待辦事項彙總

（以千美元計，平均銷售價格除外）

（未經審計）

Lennar的應申報房屋建築板塊和所有其他無需單獨報告的房屋建築業務的分部位於：

東部：阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州

中部：喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、田納

德州：得克薩斯州

西部：亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他

其他：城市分區

在上述交付的房屋總數中，截至2023年2月28日的三個月，63套房屋價值為3170萬美元，平均銷售價格為50.3萬美元，來自未合併實體的送貨上門，而截至2022年2月28日的三個月，有25套送貨上門，價值940萬美元，平均銷售價格為37.5萬美元。

在上面列出的房屋總數中，97套房屋價值為3,830萬美元，平均銷售價格為39.4萬美元，代表截至2023年2月28日的三個月中來自未合併實體的七個活躍社區的房屋，而在截至2022年2月28日的三個月中，有44套房屋的美元價值為1,730萬美元，五個活躍社區的平均銷售價格為39.3萬美元。

在上述積壓房屋總數中，截至2023年2月28日，積壓房屋價值為8,440萬美元、平均銷售價格為42.2萬美元的200套房屋是未合併實體的積壓房屋，而截至2022年2月28日，有98套房屋的積壓房屋價值為3660萬美元，平均銷售價格為37.3萬美元。

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LENNAR 公司和子公司

簡明合併資產負債表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

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LENNAR 公司和子公司

補充數據

（千美元）

（未經審計）

(1) 淨房屋建築債務佔總資本的比例是一項非公認會計準則財務指標，其定義為淨房屋建築債務（房屋建築債務減去房屋建築現金和現金等價物）除以總資本（淨房屋建築債務加上股東權益）。該公司認為，房屋建築淨債務與總資本的比率對於投資者瞭解房屋建築業務中使用的槓桿作用而言，是一項相關且有用的財務指標。但是，由於房屋建築負債淨額佔總資本的比例不是根據公認會計原則計算的，因此不應孤立地考慮該財務指標，也不能將其作為公認會計原則規定的財務指標的替代方案。相反，應使用這種非公認會計準則財務指標來補充公司的GAAP業績。