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Lennar報告2024年第二季度業績

2024年第二季度亮點-與上年同期相比

•每股攤薄淨收益率增長15％至3.45美元

◦不計入科技投資的市價損失和一次性科技投資出售所獲得的收益38美元

•淨收益增加9％至9.54億美元

•新訂單增長19％，達到21,293套房屋

•備貨量為17,873個住宅，總價值為82億美元

•交付房屋增加15％至19,690套

•總收入為88億美元

•住宅建築運營收益為13億美元

◦房屋銷售毛利率為22.6％

◦從房屋銷售中的收入中S，G＆A費用佔比為7.5％

◦房屋銷售淨利率為15.1％

金融服務的運營收益為1.46億美元。

多户型的運營虧損為2千萬美元。

Lennar的其他運營虧損為2千8百萬美元。

房屋建造現金及現金等價物為36億美元。

自有宅基地供應年限為1.2年，可操縱宅基地的供應年限為79%。

公司22億美元的循環信貸額度中無未償還的借款。

房屋建造負債佔總投資的7.7%。

贖回了總額為4.54億美元的4.50%到期於2024年4月的老年債務。

回購了總額為1億美元的2027年11月到期的4.75%的老年債務。

回購了3.8百萬股Lennar普通股，價格為6.03億美元。

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2024年6月17日，邁阿密--美國領先房屋建造商之一Lennar Corporation (NYSE:LEN and LEN.B) 今天公佈了2024年5月31日結束的第二財季營運結果。2024年第二財季Lennar的淨利潤為9.54億美元，每股攤薄收益為3.45美元，相比之下，2023年第二財季Lennar的淨利潤為8.72億美元，每股攤薄收益為3.01美元。在排除了科技投資的市場價值損失和一次性科技投資銷售盈利的情況下，2024年第二財季Lennar的淨利潤為9.35億美元，每股攤薄收益為3.38美元。同時，排除了科技投資的市場價值盈利，2023年第二財季Lennar的淨利潤為8.52億美元，每股攤薄收益為2.94美元。

Lennar的執行主席和共同首席執行官Stuart Miller表示，“我們很高興能夠在不斷變化的市場條件下報告另一個強勁的季度，隨着大部分季度利率上漲，然後在季度結束時下降。儘管利率變動和消費者情緒同時對負擔能力構成挑戰，購房者仍然對增加的銷售激勵作出迴應，導致我們的新訂單增長了19%，交付量同比增長15%。宏觀經濟環境保持相對一致，就業市場保持穩定，由於過去十年的產能缺口，房屋供應保持嚴重短缺，需求強勁，主要由家庭形成推動。我們繼續專注於穩定的生產速度，促進銷售速度，同時利用定價、激勵措施、市場支出和毛利率調整等手段，在不斷變化的利率環境中實現穩定的銷售量。

“淨利潤為9.54億美元，每股攤薄收益為3.45美元，相比去年同期的8.72億美元，每股攤薄收益為3.01美元，下降了。第二季度我們交付了19,690所房屋，新訂單為21,293。每交付一棟房屋的平均淨售價降至42.6萬美元，環比下降5%。第二季度，我們的住房建造毛利率為22.6%，同比提高10個基點，這是由於我們在管理激勵的同時，積極降低建築成本，加強了生產效率，而房屋建造的銷售、一般管理和行政費用率為7.5%，淨利率為15.1%。”

“由於季度運營表現強勁，我們構造性地進行了資本分配，同時繼續強化和鞏固我們的資產負債表。在本季度，我們回購了6.03億美元的普通股，並償還了5.54億美元的老年債務，使房屋建造負債佔總投資的比例為7.7%，我們22億美元的循環信貸額度中無未償還的借款，現金為36億美元。現金餘額超過債務總額，總流動性為58億美元，我們的資產負債表仍然非常強勁。在此基礎上，我們繼續致力於“土地策略”計劃，以加強我們的輕資產重生產的定位，確保在以後的生產中實現一致的執行結果。”

Lennar的共同首席執行官兼總裁Jon Jaffe説，“第二財季我們開始以更為順暢的模式經營，啟動速度為每個社區的5.8個房屋，銷售速度為每個社區的5.7個房屋。本季我們的週期時間為150天，同比下降了30%，得益於我們生產效率的提升，而我們的存貨週轉率則提高到1.6倍，反映了更廣泛的效率提升。同時Lennar持續利用我們的數字化營銷和動態定價模型，將我們的銷售速度與我們的生產速度相匹配。”

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“在本季度，我們繼續向我們的土地輕型化戰略轉移。這表現在我們自有宅基地供應年限從去年的1.7年提高到了1.2年，我們的可操縱宅基地佔有率從去年的70%增加到了79%。這些結果推動我們的存貨回報率提高了110個基點，達到31.4%。”

Miller先生總結説，“我們繼續對現有業務和未來保持熱情。我們一直專注於營運策略，同時密切關注當前的經濟和市場趨勢。在這樣的情況下，我們在2024年這個複雜的選舉年中的經濟環境中處於極佳的地位。當我們展望第三季度時，我們預計將交付20,500到21,000所房屋，毛利率約為23.0%。我們繼續致力於在今年交付80,000所房屋，並希望達到與去年相近的毛利率。我們將繼續通過保持強大的流動性和在強大的資產負債表的支撐下運營，從而繼續執行我們的核心策略，推動強勁的現金流和更高的回報率。”

經常虧損。我們的財務報表已經假定我們將繼續作為一個持續經營的實體，並相應地不包括有關資產清收和實現以及負債分類的調整，如果我們無法繼續經營，則可能需要這些調整。

2024年5月31日結束的三個月與

2023年5月31日結束的三個月

房屋建築

2024年第二季度，房屋銷售收入增加9％，達84億美元，比2023年第二季度的76億美元高。 收入主要由於住宅交付數量增加了15％而導致，部分抵消了交付的平均銷售價格下降了5％。 新住宅交貨量從2023年第二季度的17,074套增加到2024年第二季度的19,690套。 2024年第二季度交付的住宅的平均銷售價格為426,000美元，2023年第二季度為449,000美元。 2024年第二季度住宅交付的平均銷售價格較去年同期下降，主要是通過增加激勵措施和產品組合來實現市場定價。

2024年第二季度，房屋銷售的毛利為19億美元，佔銷售額的22.6％，相比之下，2023年第二季度的銷售毛利為17億美元，佔銷售額的22.5％。 在2024年第二季度，由於公司繼續專注於建設成本節約，每平方英尺的成本降低，毛利率有所提高，但由於平均銷售價格下降和土地成本上漲而部分抵消。

2024年第二季度，銷售，一般和管理性費用為6.3億美元，相比之下，2023年第二季度為5.11億美元。銷售、一般和管理費用佔住宅銷售收入的比例從2023年第二季度的6.7％增至2024年第二季度的7.5％，主要由於數字營銷、專業費用和保險費用增加。

服務業

金融服務業務的營業收益為2024年第二季度的1.46億美元，2023年第二季度為1.12億美元。營業收益增加主要是由於捕捉率和Lennar交付量的增加。

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附屬業務

2024年第二季度，多户住宅業務的營業虧損為2000萬美元，2023年第二季度為800萬美元。 Lennar其他業務的營業虧損為2024年第二季度的2800萬美元，2023年第二季度為1800萬美元。 2024年第二季度Lennar其他業務的營業虧損包括公司公開交易的技術投資市場價值損失2.2億美元和技術投資出售獲得4700萬美元的一次性收益。

税率

2024年第二季度和2023年第二季度，公司分別支付了3億美元和2.81億美元的税費，導致整體有效所得税率分別為23.9％和24.4％。對於這兩個時期，公司的有效所得税率包括州所得税開支和不可減除的高管報酬，部分抵消了高效住宅和太陽能税收減免。

其他交易

債務交易

2024年第二季度，公司贖回了4.50％的2024年4月到期的優先票據總額為4.54億美元。贖回價，以現金支付，為未償還本金的100％。此外，該公司回購了2.027億美元的2027年11月到期的4.75％的優先票據。

股份回購

2024年第二季度，公司以每股平均價格為158.64美元，回購了自己的380萬股普通股，總共花費6.03億美元。

流動性

截至2024年5月31日，該公司擁有36億美元的住宅現金及現金等價物，其2.2億美元的循環信貸設施未有未償還借款，因此提供約58億美元的可用資金。

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指導

以下是公司家居建築和金融服務活動在2024年第三季度的預期結果：

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關於萊納

Lennar Corporation成立於1954年，是美國領先的為各個年齡段的人提供優質住房的開發商之一。 Lennar主要以Lennar品牌名下積極開發經濟實惠、升級和老年人住宅。通過LMF商業，Lenar的金融服務部門為Lennar的購房者提供抵押貸款、標題以及結清服務，並主要發起由美國整個商業房地產財產所擔保的抵押貸款。 Lennar的多家公寓分公司是一家高品質的全國性多家庭出租物業的開發商。LENX公司推動Lennar的科技、創新和戰略投資。有關Lennar的更多信息，請訪問www.lennar.com。

關於前瞻性聲明的註釋：本新聞稿中的某些聲明是“前瞻性聲明”，如1995年《證券訴訟改革法》所定義，包括但不限於涉及我們參與的住房市場和其他市場的聲明。您可以通過這些聲明與嚴格關聯的歷史或現有事項。相反，前瞻性聲明涉及預期的或預期的事件、活動、趨勢或結果。因此，這些前瞻性聲明應根據我們業務中許多包含的風險和不確定性來評估，這些風險和不確定性可能會導致實際結果和事件與前瞻性聲明所預期的不同。我們希望警告讀者不要過分依賴任何前瞻性聲明，這些聲明在其整體上受到本警告聲明的明確限制，只作為發佈日期的聲明。可能導致預期和實際結果之間的差異的重要因素包括我們有重要住房建築或多家庭活動的地區的房地產市場放緩，對我們的住房或租賃住房，或多家庭租賃公寓的需求下降；通貨膨脹的影響；對於購房者的抵押貸款成本的增加、利率上升或抵押貸款行業的競爭增加的影響；供應短缺和與建築材料（包括木材）和勞動力相關的成本增加；與房地產税和保險有關的成本增加；關於我們基金借款的利率上漲對基金投資新項目的意願的影響；我們在上市公司的投資市值的減少；我們的保險可能無法提供充分覆蓋的自然災害或災難事件；無法成功執行我們的策略，包括我們的土地輕策略和我們計劃的分拆；我們維護的土地和住宅清單價值減少，因而可能產生有關地產資產的擱置損失；放棄我們決定不行使的土地購買期權所需的定金；公共衞生問題（如大規模流行病或流感大流行）對經濟和我們的業務可能產生的負面影響；在訴訟程序中可能出現不利的結果；資本、信貸和金融市場的情況；影響我們業務的法律、法規或監管環境的變化，以及我們不時向證券交易委員會提交的其他文件中描述的風險和不確定性，包括在我們最新的年度報告的標題“風險因素”和“財務狀況和業務結果的管理討論和分析”之下在2024年1月26日提交的《10-K》表格，由我們在2024年4月25日提交的《10-K/A》修正，並在《10-Q》表格上報告的一些更新。我們不承擔任何更新或修訂任何前瞻性聲明的義務，無論是因為新信息，後續事件還是其他原因。

公司舉行第二季度財報電話會議將於2024年6月18日星期二上午11:00點（東部時間）舉行。會議將通過互聯網實時播出，可通過公司網站investors.lennar.com進行訪問。如果您無法參加電話會議，會議將於investors.lennar.com上保留90天。電話會議的重播也將於當天稍後通過致電203-369-3354並輸入5723593作為確認號碼而提供。

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Lennar Corporation及其附屬公司

選定的收入和運營信息

2024年4月27日

(未經審計)

			三個月之內結束												銷售額最高的六個月
			5月31日												5月31日
			2024						2023						2024						2023
營收：
房屋建築			$	8,381,059					7,670,017						15,312,050						13,826,322
服務業			281,723						222,979						531,443						405,960
多户住宅			99,500						151,744						229,177						295,267
Lennar其他			3,310						411						5,852						8,031
總收入			$	8,765,592					8,045,151						16,078,522						14,535,580
住宅建設經營盈利			$	1,340,155					1,214,409						2,368,951						2,121,248
金融服務業營業收益			147,012						112,599						278,308						191,336
多家庭住宅運營虧損			（20,474）						(8,162)						（36,113）						（29,763）
Lennar其他運營虧損			（28,964）						（18,399）						（68,512）						（58,156）
公司總部行政費用			（156,982）						（124,752）						（314,303）						（250,858）
慈善基金會捐贈			(19,690)						(17,074)						(36,488)						(30,733)
所得税前利潤			1,261,057						1,158,621						2,191,843						1,943,074
所得税費用			(300,471)						(280,879)						(511,336)						(466,024)
淨收益（包括歸屬於非控股權益的淨收益）			960,586						877,742						1,680,507						1,477,050
扣除：歸屬於非控股權益的淨收益			6,275						6,048						6,862						8,822
歸屬於萊納公司的淨收益			$	954,311					871,694						1,673,645						1,468,228
基本和稀釋平均每股持有量			273,703						284,910						275,325						285,492
基本和稀釋每股收益			$	3.45					3.01						6.01						5.07
補充信息：
利息支出（1）			$	33,764					49,704						70,275						99,281
EBIT（2）：
淨收益歸屬於萊納公司的股東			$	954,311					871,694						1,673,645						1,468,228
所得税費用			300,471						280,879						511,336						466,024
包括以下方面的利息支出：
已售房屋成本			43,100						61,145						82,314						110,597
出售土地成本			286						1,028						286						1,047
房屋建造其他收入（費用），淨額			4,679						3,758						9,594						7,332
總利息支出			48,065						65,931						92,194						118,976
EBIT			$	1,302,847					1,218,504						2,277,175						2,053,228

（1）金額表示與住宅建設債務相關的利息。

（2）EBIT是非GAAP財務指標，定義為利潤前利息和税項。由於公司發現這一財務指標在評估其績效方面很重要且有用，同時相信它可以幫助讀者比較公司財務報表與其競爭對手的經營情況。儘管管理層認為EBIT是進行和評價公司經營活動的重要衡量標準，但由於不反映公司在此期間實際生成的盈利能力，因此它作為分析工具存在侷限性。管理層通過僅使用這一非GAAP財務指標來補充公司的GAAP結果來補償使用EBIT的侷限性。由於上述的限制，EBIT不應孤立地看待，因為它不能替代GAAP財務指標。

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LENNAR公司及其子公司

分段信息

（以千為單位）

(未經審計)

以下是Lennar其他未實現的科技投資市場調整的收益（損失）的詳細信息：

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萊納公司和其附屬公司

交貨、新訂單和積壓量摘要

(金額以千位美元為單位，平均銷售價格除外)

(未經審計)

Lennar的可報告房屋建造部門和不需要單獨報告的所有其他房屋建造業務都設在以下區域:

東部:阿拉巴馬州、佛羅裏達州、新澤西州和賓夕法尼亞州

中部:佐治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州

德克薩斯州: 德克薩斯州

西部: 亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州

其他: 城市劃分

以上提到的所有已交付的住宅中，2024年5月31日結束的三個月中，來自未合併實體的住宅交付有70套，價值3500萬美元，平均銷售價格為503,000美元，相比之下，2023年5月31日結束的三個月中，有72套住宅交付，價值3100萬美元，平均銷售價格為429,000美元。

在上述列出的住房總數中，74套住房價值4000萬美元，平均銷售價格為54萬美元，代表了截至2024年5月31日三個月內八個活躍社區中非合併實體的住房，而在截至2023年5月31日三個月內七個活躍社區中，有73套住房價值3700萬美元，平均銷售價格為50.7萬美元。

以上交付的住宅總數中，147套（總價值為7800萬美元，平均售價為53.2萬美元）來自未合併實體的房屋交付，截至2024年5月31日六個月，相比2017年5月31日六個月的135個房屋交付，總價值為6300萬美元，平均售價為46.4萬美元。

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以上新訂單中，有價值6500萬美元、平均銷售價格為543,000美元的120套房屋屬於未合併實體在2024年5月31日結束的六個月內的新訂單，相比之下，在2023年5月31日結束的六個月內，有價值7500萬美元、平均銷售價格為443,000美元的170個新訂單。

在以上待處理訂單總量中，2024年5月31日為未合併實體的120套房屋，待處理金額為6200萬美元，平均銷售價格為513,000美元；相比之下，2023年5月31日為未合併實體的201套房屋，待處理金額為9000萬美元，平均銷售價格為450,000美元。

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LENNAR公司及其子公司

壓縮合並資產負債表

2024年4月27日

(未經審計)

12-12-12

LENNAR CORPORATION及其子公司

補充數據

(以千美元計)

(未經審計)

（1）淨房屋建設債務佔總資本的比率是一種非GAAP財務指標，定義為淨房屋建設債務（房屋建設債務減去房屋建設現金及現金等價物）除以總資本（淨房屋建設債務加上股東權益）。公司認為，淨房屋建設債務佔總資本的比率是一種相關且有用的財務指標，能幫助投資者理解房屋建設業務使用的槓桿。然而，由於淨房屋建設債務佔總資本的比率未按照GAAP計算，因此不應將該財務指標單獨使用或作為GAAP規定的財務指標的替代品。相反，應將該非GAAP財務指標用於補充公司的GAAP結果。