FWP

幻燈片1

© 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。發行人2024年6月4日發行的免費書面招股説明文件，根據433號規則申報，註冊編號為333-259203和333-259207優先A-1系列和B系列單位投資。

幻燈片2

重要信息前瞻性聲明：本演示文稿包含2022年4月15日（A-1系列招股説明書）和2023年6月16日（B系列招股説明書）兩份招股説明書的信息，由Greystone Housing Impact Investors LP（"合夥企業"）向證監會提交，文中所述發行（"招股説明書"或"招股説明書"）中包含前瞻性聲明。本文檔中除了歷史事實陳述以外，所有陳述 - 包括關於我們將來業務運營和財務狀況、業務策略和計劃，以及管理層開展將來經營活動的目標的陳述 - 都屬於前瞻性陳述。在使用時，不是以史為例的語句，包括那些含有"預計"、"估計"、"應"、"期望"、"相信"、"打算"及類似表達的陳述，旨在識別前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述主要基於我們當前對於未來事件和財務趨勢預期和預測，並可能對我們的業務、財務狀況和業務運營結果產生影響的事件和趨勢和金融極不確定性、風險等多種因素進行投影、假設和估計，其中包括《A-1系列説明書》第24頁、《B系列説明書》第29頁以及截至2023年12月31日的10-K年度報告第17頁所描述的因素。這些前瞻性聲明受到各種風險和不確定性的影響，Greystone Housing Impact Investors LP明確聲明不承擔公開更新或修訂任何前瞻性聲明的義務，無論是因新信息、未來事件或其他原因。關於非GAAP措施的披露本文件涉及特定被確定為非GAAP的金融措施。合夥企業認為這些非GAAP措施對於投資者來説是有用的，因為它們是管理層用來分析合夥企業業務運營的關鍵信息。這些信息不應作為隔離或取代相關的GAAP度量。非GAAP措施與最相似的GAAP措施的協調可以在本演示文稿的附件C中找到。© 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

幻燈片3

重要通知書免費書面招股説明聲明Greystone Housing Impact Investors LP（"我們"、"我們"、"我們"或"合夥企業"）已向證券交易委員會（"證監會"）提交了一份S-3表格的註冊聲明和一份S-3表格的後期有效修正案1（"A-1註冊聲明"），以便進行這些溝通相關的發行。原始的A-1註冊聲明在2021年9月9日被證監會宣佈為有效，後期有效修正案1中包含當前的A-1招股説明書，該修正案於2022年4月13日被證監會宣佈為有效。Greystone Housing Impact Investors LP已向證券交易委員會提交了一份S-3表格的註冊聲明、一份S-3表格的後期有效修正案1和一份S-3表格的後期有效修正案2（"B註冊聲明"，或統稱為"註冊聲明"）進行與本通信相關的發行。原始的B系列S-3註冊聲明於2021年9月9日被證監會宣佈有效，後期有效修正案1於2022年4月13日被證監會宣佈有效，而後期有效修正案2，其中包含當前的B系列招股説明書，於2023年6月15日被證監會宣佈有效。在投資之前，您應該閲讀每個註冊聲明中的招股説明書和合夥企業向證監會提交的其他文件，以獲取有關合夥企業和這些發行的更完整信息。您可以在證監會網站的EDGAR上免費獲取這些文件。此外，如果您通過電話（855）428-2951要求，合夥企業將安排發送給您招股説明書。其他披露沒有任何保證，您的投資將獲得任何特定的結果。我們的A-1優先單位或B系列優先單位的投資涉及風險。作為投資者，您應該能夠承擔投資的全部損失。您應仔細考慮包含在A-1註冊聲明和B註冊聲明的"風險因素"部分（分別於2022年4月13日和2023年6月15日由證監會宣佈生效）。© 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

幻燈片4

優先單位-業績摘要投資概述：為美國存款機構提供具有正面社區再投資法（“CRA”）考慮的投資，在分散投資組合風險和資金堆棧中提供分帶的現金收益分配和特定社區發展投資（“CDI”）的分配。優先單位業績摘要：截至2024年3月31日，已分配1.72億美元的優先資本，其中9次單獨的投資為五個投資者提供了9次投資機會，5450萬美元的系列A優先單元交換為新發行的優先單元，分配給新的CRA有資格的投資，3千萬美元的系列A優先單元已成功完全贖回，發行了5.5億美元的新的A-1系列優先單位和發行了2.25億美元的新的B系列優先單位。所有優先單位的分配全部按時兑現，並跨多次分配請求進行CRA分配，同時確保沒有分配重疊。從2016年第一季度的首次優先單位投資到2024年5月7日*，合夥企業提供了以下融資： 為額外57個社區發展項目 在12個州和34個不同的縣 佔總單位的8747個單位 請參閲附件B：2016年第1季度至2024年5月7日的社區發展投資 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

幻燈片5

Greystone Housing Impact Investors LP 截至2024年3月31日的合夥企業詳情 交易所代碼（NYSE）：GHI 上期最新季度分配額1：0.44美元 BUC價格（普通）：16.29美元 流通的單位數：23,057,328 市值：3.756億美元 BUC價格的52周區間：14.56-17.80美元 總資產：14.5億美元 債務總資產比例為票面值或成本：71% Greystone Housing Impact Investors LP（NYSE：GHI）是於1998年4月2日根據特拉華修訂後的統一有限合夥公司章程組建的，最初的目的是 購買、持有、出售和其他處理一個用於提供多家庭住宅物業建造和/或永久融資的抵押收益債券組合。我們預計並相信我們對免税抵押收益債券和類似投資的利息的收入是可排除的綜合收入 聯邦所得税目的之外。此外，根據2022年12月5日簽署的有限合夥修訂和補充協議，我們還進行其他類型的投資。合夥企業預計，在其普通合夥人確定的範圍內，其投資資產的大部分將被視為符合聯 邦存款準備金制度的資本準備金要求。1。分配是於2024年4月30日支付給3月28日之前登記為BUC持有人的BUC持有人的分配。分配應支付給該季度的BUC持有人。 GHI 在記錄日期前一天便有“紅利除權”，隨之而來的是第二個月的最後一個工作日。本次分配包括每個未發行和流通的BUC的0.37美元每個季度的常規現金分配，以及以等於每個BUC的0.07美元為分配形式 的額外BUC，補充BUC的分配比例為每份股權的0.00417 BUC。上述金額已在當時的BUC分配計算中予以調整。©2024 Greystone & Co. II LLC。機密。版權所有。

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合夥企業-形象結構 合夥企業的主要目的是購買、持有、出售和管理用於提供多家庭住宅物業建造和/或永久融資的抵押收益債券的投資組合。該14.5億美元的投資組合主要為合夥企業產生利息收入和資本收益。合夥企業支付管理 費用和營業費用，採用適度的槓桿率來優化基金回報。合夥企業的槓桿率約為71%。32%的債務是在固定收益投資上的固定利率，16%的債務是在固定收益投資上的浮動利率，46%的債務是在固定收益投資上 做了對衝的浮動利率，只有6%是在固定收益投資上的浮動利率債務。優先單位優先於總合夥人和BUC資本進行分配和清算。優先單位將社區發展投資的CRA分配給特定的請求。截至2024年3月31日，BUC作為市值股票 在NYSE上列出。持股人目前每季度收到分配。©2024 Greystone & Co. II LLC。機密。版權所有。

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A/A-1和B系列優先單位概述所有優先系列：為了符合CRA，資產的個別資產水平配置，每年一次CRA大多數資產認證支付季度現金分配，不收費優先於有益單元證書（"BUCs"）-截至2024年3月31日的市場總值為3.756億美元分散了14.5億美元的投資組合A/A-1系列優先單位優先於B系列和BUCs面向投資人的選擇贖回期為6年，分配率為3%發行限制為BUC：A/A-1的3:1比例B系列優先單位優先於BUCs面向投資人的選擇贖回期為6年，分配率為5.75%發行限制為BUC：A/A-1/B的2:1比例 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

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可撥款的社區發展投資：截至2024年5月7日，該合作伙伴擁有超過10億美元的社區發展投資（CDI）可撥款。©2024 Greystone & Co. II LLC。保密。版權所有。可撥款CDI的州家：亞利桑那州$12,216,179，加利福尼亞州$285,598,113，佛羅裏達州$60,000,000，喬治亞州$63,068,546，印第安納州$5,220,000，路易斯安那州$11,500,000，馬裏蘭州$33,727,000，明尼蘇達州$34,620,000，密西西比州$4,813,818，新墨西哥州$24,900,000，南卡羅來納州$191,567,000，田納西州$11,581,925，德克薩斯州$281,437,838，華盛頓州$4,850,000。總計$1,025,100,419。

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優先單位分配覆蓋率比例説明合夥企業認為，淨收入和可分配現金（“CAD”）提供有關合夥企業業務運營的相關信息，並且對於瞭解其經營業績是必要的。合夥企業的淨收入和CAD在過去6年中為優先單位持有人的分配產生了顯著的覆蓋，並在市場週期中顯示出強勁的收入。 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

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利率敏感性分析管理團隊根據當前和預計市場利率，尋求固定對可變性負債槓桿的優化。以下敏感性分析截至2024年3月31日，表示在不調整策略的前提下，在接下來的12個月內進行的更改。 -50 bps -25 bps +50 bps +100 bps +200 bps債券型招標選擇債務融資 $2,115,000 1,057,500 ($2,115,000) ($4,230,000) ($8,459,999)税收免除債券證券化債務融資77146 38,573 (77,146) (154,292) (308,584)其他投資融資（1,715,410）（857,705）1,715,4103,430,8206,861,640可變利率投資（424,507）（212,253）424,507849,0131,698,026總計$52,229 $26,115 ($52,229) ($104,459) ($208,917) Per BUC Impact $0.002 $0.001 ($0.002) ($0.005) ($0.009)請注意：上述利率敏感性表（“表格”）表示投資收益淨利息的變化，減去了債務利息以及利率衍生工具的結算支付在接下來的十二個月內，假設SOFR收益率曲線立即平行移位，並實現導致的暗示的進階利率的組合的結果作為曲線移動的組成部分。假設包括預期利率、利率指數與未結清的投資、負債和利率衍生工具頭寸之間的關係。無法保證所呈現在此處的表格中包含的假設將發生，或者其他事件將不會影響分析結果。此外，表格中包含的結果假定合作伙伴不採取行動改變其對利率變動的敏感度。由於上述信息僅包括截至2024年3月31日存在的那些重要頭寸或敞口，因此它不考慮那個日期後可能出現的那些敞口或頭寸，除非如本幻燈片上先前註明的那樣。這些市場風險的最終經濟影響將取決於在期間內發生的敞口、我們在那時的風險減輕策略以及整個商業和經濟環境。“每BUC影響”-每BUC計算為基於2024年3月31日持有的23,057,328 BUC的淨利息收入變化。 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 保密。版權所有。

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社區發展投資：截至2024年5月7日，該合作伙伴擁有超過10億美元的社區發展投資（CDI）可進行撥款。合作伙伴投資資產的大部分符合社區再投資法案（CRA）下的CDI資格。CRA的大部分投資資產認證在合作伙伴淨投資處提供。此後每年提供的是CRA大部分投資資產認證。普通合夥人確定CDI，其中大多數基礎單位的限制範圍為每個地區收入中位數的80%以下的人士。低收入住房税收信貸多户住房。501(c)(3)收入限制型多户住房。CRA BUC投資具有特定的CDI分配，同時為投資組合提供風險分散。股權分配給特定的CDI(s)進行報告。嚴格控制CRA分配以確保沒有重疊。基金組合廣泛分佈經濟風險。插圖交易：布頓公寓，德克薩斯州達拉斯市，1814萬美元。高齡債券100%@60%AMI。西米谷季節，加利福尼亞州西米谷市，440萬美元。高齡債券：40%@40%以及60% @ 50% AMI。牛津大廈公寓，加利福尼亞州奧克斯納德市，400萬美元。高齡債券100%@50%AMI。©2024 Greystone & Co. II LLC。保密。版權所有。

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附錄©2024 Greystone & Co. II LLC。保密。版權所有。

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管理團隊我們將多功能房地產視為長期的所有者和經理。總部設在內布拉斯加州奧馬哈市的房地產專業人員核心團隊貫徹合夥企業的基本長期策略。我們對行業從開發到物業管理的深入瞭解，加上我們經過驗證的成功記錄，是我們為每個物業帶來承諾和奉獻的證明。負責管理合夥企業運營的普通合夥人是Greystone的全資子公司。我們的各個房地產投資的主要特點包括：資本保值。可預測的現金分配/收益。提高收益/資本升值的潛力。專業知識多功能所有權可負擔的住房高齡和護理設施多功能物業管理學生住房 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 機密。版權所有。

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Greystone-公司亮點© 2024 Greystone & Co. II LLC. 保密。版權所有。*基於Greystone Funding Company LLC和Greystone Servicing Company LLC收到的綜合承諾。排除風險共享和醫院貸款。** 2023年按放款總額排名的Fannie Mae和Freddie Mac。

穩健的就業創造在MAA市場格魯吉亞州亞特蘭大現代SK EV Battery Plant 3,500職位|$4.5B投資 預計2025年生產 SAVANNAH現代集團Meta Plant EV & Battery Plant 8,100職位|$5.5B投資 預計2025年生產 德克薩斯州奧斯汀三星電子公司芯片工廠2,000職位|$25B投資 預計2025年生產 達拉斯/沃思堡德州儀器半導體工廠 3,000職位|$30B投資 預計2024年生產 總部遷移 特斯拉…加利福尼亞州Palo Alto → 德克薩斯州奧斯汀 甲骨文2…加利福尼亞州舊金山 → 德克薩斯州奧斯汀 卡特彼勒…伊利諾伊州芝加哥 → 德克薩斯州達拉斯 亨利企業…加利福尼亞州聖何塞 → 德克薩斯州休斯頓 波音…伊利諾伊州芝加哥 → 弗吉尼亞北部雷神公司…馬薩諸塞州波士頓 → 弗吉尼亞北部 南卡羅來納州格林維爾BMW EV & Battery Plant 300職位|$1.7B投資 預計2026年生產 亞利桑那州鳳凰城臺積電半導體工廠4,500職位|$40B投資 預計2025年生產 英特爾芯片工廠3,000職位|$20B投資 預計2024年生產 LG Energy Solutions EV電池工廠3,000職位|$5.5B投資 預計2025/2026年生產 特拉華州孟菲斯福特BlueOval City EV & Battery Plant 6,000職位|$5.6B投資 預計2025年生產 納什維爾甲骨文區域校園2 8,500職位|$1.35B投資 土地投資正在進行中 GM:Ultium Cells EV電池工廠1,300職位|$2.3B投資 預計2024年生產 肯塔基州路易斯維爾福特-SK EV Battery Plant 5,000職位|$5.8B投資 預計2026年生產 堪薩斯市松下EV Battery Plant 4,000職位|$4B投資 預計2025年生產 即將到來！ Sunbelt投資公告1 清潔能源項目佔總就業崗位的有意義部分 北卡羅來納洛利紅星電動汽車工廠7,500職位|$4B投資 預計2025年生產 1 信息來源來自公共來源，僅供説明之用，未能窮盡一切。MAA不對宣佈的項目做任何保證，包括這些項目是否會啟動，完成還是以公佈的投資水平開工或提供預期的就業機會。2 最近的新聞報道援引了該公司的執行主席和首席技術官拉里·埃裏森(Larry Ellison)表示，納什維爾將成為甲骨文的總部，並將為該公司帶來數千個工作機會。 我們市場將迎來成千上萬的就業機會，預計總投資超過1000億美元

條款摘要：A-1系列優先 單位發行人：特許權住房影響投資人有限合夥企業，特許權住房影響投資人有限合夥企業，特許權住房影響投資人有限合夥企業（紐交所: GHI）證券發行數：高達3,500,000個A-1系列優選權益單位，代表合夥企業中的有限合夥權益，受BUC發行的3:1測試比率限制；速度：3.0%的固定利率，按季度支付分配；分發和清算喜好：優於BUC，與A系列優先權單位並列；投資者選擇性贖回：可以全部兑換或部分兑換，以面值加上任何應計和未支付分配為準：初次投資後第六（6）年及隨後每個週年。如果BUC的市值和聚合A/A-1優先權單位的比比下降到15個連續營業日以下，發行人選擇權：發行人有權在初次投資後第六（6）年及隨後每個週年全額或部分召回。投資組合表示，它的大部分投資資產（由其總合夥人決定）將是符合CRA資格的投資。權利：不投票，不可轉換，沒有註冊權利。 CRA分配：特定股票組合分散的社區發展投資具體分配的CRA證書：由大多數投資資產在結束時提供，以及隨後每年的費用：沒有 ©2024 Greystone＆Co.II LLC. 保密。版權所有。

MAA的多元化組合和價格點捕捉需求，幫助緩解供給壓力 分區供給情況1 MAA的租金平均比我們子市場的新供給低了大約300/單位，驅動了一種更好的價值主張，適用於租賃市場的更大部分。在市場內，MAA子雷區的多元化有助於減輕城市為中心的供應浪潮的影響。1來自RealPage市場分析的數據(供應遞送、租金差距) 以現有單元數量為基礎的百分比3在與同一子市場的最近交貨的住房數據可用的情況下，在過去一年內實施的遞送。沒有最近遞送的MAA物業被排除在分析之外。 4 總搬出量是指本演示文稿附錄中定義的居民週轉率 MAA的寬帶需求與租金檔位 MAA的租金檔位吸引了市場內租房者的最廣泛的租賃檔位。我們約有34%的單元價格至少比同一子市場的最近交貨低250美元/月，並且我們的另外15%的單元位於沒有最近交貨的子市場中。1,3 MAA的廣泛市場、子市場和物業類型多樣化MAA的租金價格點，吸引了一個大的租賃市場，提供了對供應壓力的保護。總搬出量丨166.4%%搬出量到購房丨12.9%搬出量到單户租房丨3.4% 創紀錄的低啟動項MAA市場(%總單元數量)1,2 自2022年第四季度起，我們市場的啟動趨勢呈下降趨勢，我們預計隨後的遞送趨勢將滯後2年。 內房屋所有權與租賃可負擔性差距MAA在單户住房的搬出比例創紀錄地低，這突出了高單户住房價格與高利率對單户住房可負擔性的影響。2024年第一季度高峯期啟動

條款摘要：B系列優先 單位發行人：特許權住房影響投資人有限合夥企業，特許權住房影響投資人有限合夥企業，特許權住房影響投資人有限合夥企業（紐交所:GHI）證券發行數：高達10,000,000個B系列優選權益單位，代表合夥企業中的有限合夥權益，受BUC發行所有系列優先權單位的2:1測試比率限制；速度：5.75%的固定利率，按季度支付分配；分發和清算喜好：優於BUC，並在A/A-1系列優先權單位中居於較低地位；投資者選擇性贖回：可以全部兑換或部分兑換，以面值加上任何應計和未支付分配為準：初次投資後第六（6）年及隨後每個週年。如果BUC的市值和聚合A/A-1優先權單位的比比下降到15個連續營業日以下，發行人選擇權：發行人有權在初次投資後第六（6）年及隨後每個週年全額或部分召回。投資組合表示，它的大部分投資資產（由其總合夥人決定）將是符合CRA資格的投資。權利：不投票，不可轉換，沒有註冊權利。 CRA分配：特定股票組合分散的社區發展投資具體分配的CRA證書：由大多數投資資產在結束時提供，以及隨後每年的費用：沒有 ©2024 Greystone＆Co.II LLC. 保密。版權所有。

亞特蘭大，喬治亞州Novel West Midtown | 現在租賃鳳凰城，亞利桑那州Novel Val Vista | 現在開始 Salt Lake City, Utah Novel Daybreak |現在租賃丹佛，科羅拉多州MAA Milepost 35 |現在開始 來利，北卡羅來納州MAA Nixie |2024年第四季度開始租賃 坦帕，佛羅裏達州MAA Breakwater |2025年第一季度開始租賃 發展計劃支持持續的價值創造內部和“預先購買”*開發擴大了收入增長潛力。*預先購買式發展是與外部開發商的合資企業，MAA在社區穩定租賃之後全權擁有該物業。請參閲本演示文稿附錄中的租賃社區的定義。PRE-PURCHASE PRE-PURCHASE PRE-PURCHASE Construction Complete

所有權圖解Greystone Housing Impact Investors LP-所有權圖解（1）有益單位證書（“BUCs”）代表被認為符合條件的資格直接關聯社區再投資法案（CRA）的Greystone Housing影響投資者LP中的有限合夥企業權益，其權利已經分配給BUC持有人。Greystone AF Manager LLC美國第一資本合夥企業有限合夥企業二（“AFCA 2”或“普通合夥人”）Greystone Housing Impact Investors LP（紐交所：GHI）有限合夥企業權益。優先單位A系列、A-1系列和B系列Greystone AF Holdings LLC Greystone ILP, Inc.（“初始有限合夥企業”）有益單位證書（“BUC”）持有人100%擁有的有限合夥企業權益（1）被99.99%擁有0.01%、1%擁有的投資組合99%擁有 ©2024 Greystone & Co. II LLC. 保密。所有權歸屬。

幻燈片17

附錄B 社區發展投資 投資 Q1 2016 - May 7，2024社區發展投資項目位置交易類型縣單位Companion at Thornhill Apartments Lexington，SC Refinance Lexington 179 Concord at Williamcrest Houston TX Acquisition + Rehab Harris 288 Concord at Gulf Gate Houston TX Acquisition + Rehab Harris 288 Concord at Little York Houston TX Acquisition + Rehab Harris 276 Las Palmas II Coachella，CA Acquisition + Rehab Riverside 81 San Vicente Townhomes Soledad，CA Acquisition + Rehab Monterey 50 Harmony Court Bakersfield，CA Acquisition + Rehab Kern 96 Summerhill Bakersfield，CA Acquisition + Rehab Kern 128 Madera Family Madera，CA Acquisition + Rehab Madera 75 Courtyard Fullerton，CA Acquisition + Rehab Orange 108 Seasons San Juan Capistrano San Juan Capistrano，CA Acquisition + Rehab Orange 112 Seasons Lakewood Lakewood，CA Acquisition + Rehab Los Angeles 85 Oaks at Georgetown Georgetown，TX Acquisition + Rehab Williamson 192 Harmony Terrace Simi Valley，CA Acquisition + Rehab Ventura 136 Avistar at Copperfield Houston，TX Acquisition + Rehab Harris 192 Avistar at Wilcrest Houston，TX Acquisition + Rehab Harris 88 Avistar at Wood Hollow Austin，TX Acquisition + Rehab Travis 409 Montecito at Williams Ranch Salinas， CA Acquisition + Rehab Monterey 132 Village at River's Edge Columbia，SC New Construction Richland 124 Vineyard Gardens Oxnard，CA Acquisition + Rehab Ventura 62 South Pointe Hanahan，SC Acquisition + Rehab Berkeley 256 Rosewood Goose Creek，SC Acquisition + Rehab Berkeley 100 Solano Vista Vallejo，CA Acquisition + Rehab Solano 96 ©2024 Greystone＆Co.II LLC. 保密。版權所有。

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附錄B (續) 社區發展投資 投資 Q1 2016 - May 7，2024社區發展投資項目位置交易類型縣單位Village at Avalon Albuquerque，NM New Construction Bernalillo 240 Gateway Village Hillsborough，NC Acquisition + Rehab Orange 64 Lynnhaven Durham，NC Acquisition + Rehab Durham 75 Montevista San Pablo，CA Acquisition + Rehab Contra Costa 82 Scharbauer Flats Midland，TX New Construction Midland 300 Oasis at Twin Lakes Roseville，MN New Construction Ramsey 228 Ocotillo Springs Brawley，CA New Construction Imperial 75 CCBA Senior Gardens San Diego，CA New Construction San Diego 45 Centennial Crossings Centennial，CO New Construction Arapahoe 209 Hilltop at Signal Hills West St Paul，MN New Construction Dakota 146 Legacy Commons at Signal Hills West St Paul，MN New Construction Dakota 247 Hope on Broadway Los Angeles，CA New Construction Los Angeles 49 Hope on Avalon Los Angeles，CA New Construction Los Angeles 88 Jackson Manor Apartments Jackson， MS Acquisition + Rehab Hinds 60 Osprey Village Kissimmee，FL New Construction Osceola 383 Willow Place Apartments McDonough，GA New Construction Henry 182 Anaheim & Walnut Long Beach，CA Acquisition + Rehab Los Angeles 88 Residency at the Mayer Hollywood，CA Acquisition + Rehab Los Angeles 79 Lutheran Gardens Apartments Compton，CA Acquisition + Rehab Los Angeles 76 Residency at the Entrepreneur Hollywood，CA New Construction Los Angeles 200 Magnolia Heights Covington，GA New Construction Newton 200 ©2024 Greystone＆Co.II LLC. 保密。版權所有。

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附錄B (續) 社區發展投資 投資 Q1 2016 - May 7，2024社區發展投資項目位置交易類型縣單位Poppy Grove I Elk Grove，CA New Construction Sacramento 147 Poppy Grove II Elk Grove，CA New Construction Sacramento 82 Poppy Grove III Elk Grove，CA New Construction Sacramento 158 Park at Sondrio Greenville，SC Acquisition + Rehab Greenville 271 Park at Vietti Spartanburg，SC Acquisition + Rehab Spartanburg 204 The Residency at Empire Burbank，CA New Construction Los Angeles 148 Windsor Shores Apartments Columbia，SC Acquisition + Rehab Richland 176 The Ivy Apartments Greenville，SC Acquisition + Rehab Greenville 212 Handsel Morgan Apartments Buford，GA New Construction Gwinnett 45 MaryAlice Circle Apartments Buford，GA New Construction + Acq. Rehab Gwinnett 98 Sandy Creek Apartments Bryan，TX Acquisition + Rehab Brazos 140 The Safford Marana，AZ New Construction Pima 200 Woodington Gardens Apartments Baltimore，MD Acquisition + Rehab Baltimore 197 TOTAL 8,747 ©2024 Greystone＆Co.II LLC. 保密。版權所有。

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附錄C現金可用於分配計算 合作伙伴認為現金可用於分配（“CAD”）提供了有關合作夥伴運營的相關信息，並且與淨收入一起，有助於理解其運營結果。為計算CAD，合作伙伴從按照GAAP計算的淨收入開始，並調整不包括折舊費用、延期融資成本的攤銷費用、保險費和折扣的攤銷、衍生工具公允價值調整、信貸和貸款損失準備、MRBs、政府發行人貸款、房地產資產和財產貸款的減值損失、遞延所得税費用（利益）和受限制單位報酬費用的非現金支出。合作伙伴還根據合作伙伴協議對合作夥伴投資中未合併實體的收益（虧損）進行調整，因為這些金額主要是預計根據退出事件回收的折舊費用和開發成本。合作伙伴還將淨收入調整為根據合作伙伴協議定義的普通合夥人可分配的第二層收入以及優先股的分配和增值。淨收入是與CAD最相似的GAAP度量標準。沒有普遍接受的計算CAD的方法，合作伙伴計算的CAD可能與其他公司報告的CAD不可比。雖然合作伙伴認為CAD是合作伙伴運營績效的有用指標，但CAD是一種非GAAP指標，不應被視為根據GAAP計算的淨收入或根據GAAP呈現的任何其他財務表現度量標準的替代品。以下表格顯示了截至2024年3月31日三個月及截至2023、2022、2021、2020和2019年12月31日一年的CAD計算（以及合作伙伴根據GAAP確定的淨收入與CAD之間的調節）。 三個月 2024年3月31日 截至2023 2022 2021 2020 2019 淨收入 $10,648,381 $54,011,696 $65,562,166 $38,099,488 $7,208,828 $30,492,151 未實現的（收益）損失 $ （4,604,215） $ 3,173,398 $（7,239,736） $（23,214） $（116,899） $ 499,835 折舊和攤銷費用 $5,967 $1,537,448 $2,717,415 $2,732,922 $2,810,073 $3,091,417 信貸損失準備 $(806,000)$ (2,347,000) $-$ 1,856,893 $7,318,590 $-$ 貸款損失準備 $-$ $-$ $-$ $444,302 $911,232 $-$ 房地產資產減值損失 $-$ $-$ $-$ $-$ $25,200 $75,000 證券的已實現減值 $-$ $-$ $(5,712,230)$ $(1,902,979)$ $-$ 真實的貸款損失減值 $-$ $-$ $(593,000)$ $-$ $-$ $-$ 恢復的房地產資產減值損失 $-$ $-$ $-$ $(250,200)$ $-$ $-$ 恢復的房地產資產銷售收益 $-$ $(10,363,363)$ $-$ $-$ $-$ $-$ 延期融資成本攤銷 $367,418 $2,461,713 $2,537,186 $1,209,837 $1,450,398 $1,713,534 受限制單位報酬費用 $332,321 $2,013,736 $1,531,622 $1,277,694 $1,017,938 $3,636,091 遞延所得税 $2,998 $(362) $(45,056)$ $(89,055)$ $(105,920)$ $(149,874)$ 可贖回優先股份的分配和增值$（767,241）$（2,868,578）（2,866,625）（2,871,051）（2,871,051）（2,871,051） 普通合夥人可以分配的第二層（收入）虧損
-（3,248,148）（3,242,365）（2,649,242）80,501（2,018,202） 前期信貸損失的回收 $(17,155)$ $(68,812)$ $(57,124)$ $-$ $-$ $-$ 債券的溢價、折扣和認購費用攤銷，淨現金收入 $(40,475)$ $(182,284)$ $768,715$ $(72,052)$ $(59,691)$ $(80,524)$ 在未合併的實體投資中的收益（虧損） $106,845 $17,879 $-$ $-$ $-$ $-$ 總CAD $5,228,844 $44,137,323 $53,360,968 $39,666,322 $15,766,220 $34,388,377 © 2024 Greystone & Co. II LLC. 保密。版權所有。