wrb-2023123100000115442023財年假象Http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetsHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesHttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesP3Y00000115442023-01-012023-12-310000011544wrb：次級債權到期20585.70成員2023-01-012023-12-310000011544wrb：次級債權到期20595.10成員2023-01-012023-12-310000011544wrb：次級債權到期2060425成員2023-01-012023-12-310000011544wrb：次級債權到期20614125成員2023-01-012023-12-3100000115442023-06-30iso4217：USD00000115442024-02-15xbrli：股票00000115442022-01-012022-12-3100000115442021-01-012021-12-31iso4217：USDxbrli：股票00000115442023-12-3100000115442022-12-310000011544美國-美國公認會計準則：普通股成員2022-12-310000011544美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-12-310000011544美國-美國公認會計準則：普通股成員2020-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310000011544US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2023-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2020-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-01-012023-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2022-01-012022-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2021-01-012021-12-310000011544美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2021-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2021-01-012021-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2021-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2020-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-01-012023-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2022-01-012022-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2021-01-012021-12-310000011544美國-公認會計準則：財政部股票公用金成員2023-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2023-01-012023-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2022-01-012022-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310000011544美國公認會計準則：非控制性利益成員2023-12-3100000115442021-12-3100000115442020-12-310000011544美國公認會計準則：其他資產成員2023-12-310000011544美國公認會計準則：其他資產成員2022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2021-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-12-310000011544Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022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證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：10-K
| | | | | |
| (標記一) | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期。
佣金文件編號1-15202
W. R.伯克利公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | | 22-1867895 |
（州或其他司法管轄區 成立或組織） | | | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| 汽船路475號 | 格林威治， | CT | 06830 |
| （主要行政辦公室地址） | | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(203) 629-3000
根據該法第12(B)節登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | | |
| 普通股，面值每股0.20美元 | WRB | 紐約證券交易所 |
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| 5.700% 2058年到期的次級債券 | WRB-PE | 紐約證券交易所 |
| 5.100% 2059年到期的次級債券 | WRB-PF | 紐約證券交易所 |
| 4.250% 2060年到期的次級債券 | WRB-PG | 紐約證券交易所 |
| 4.125% 2061年到期的次級債券 | WRB-PH | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)節登記的證券：
沒有一
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。
是 ☒ 不是的。☐
如果註冊人無需根據該法案第13或15（d）條提交報告，則通過勾選標記進行驗證。
是☐ 不是 ☒
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。 是 ☒不，不是。☐
通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條要求提交的所有交互數據文件。 是 ☒不是，不是，不是。☐
請勾選註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、小型申報公司還是新興成長型公司。 參見《交易法》第12條b-2款中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否已提交報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編第7262(B)條)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
如果證券是根據該法第12(B)條登記的，用勾號表示財務報表是否
文件中包含的登記人的信息反映了對之前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐
用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對登記人的任何執行幹事在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析
至§240.10D-1（b）。 ☐
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見該法案第12 b-2條）。 是的 ☐不是，不是，不是。☒
截至2023年6月30日（註冊人最近完成的第二財年的最後一個工作日），非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為美元12,125,876,386.
截至2024年2月15日，已發行普通股數量，面值0.20美元： 256,548,669
以引用方式併入的文件
公司最終委託聲明的部分內容將於2023年12月31日後120天內向美國證券交易委員會提交，並在第三部分中引用。
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安全港聲明 | |
| 第I部分 | |
| 項目 | 1. | 生意場 | 7 |
| 項目 | 1A. | 風險因素 | 27 |
| 項目 | 1B. | 未解決的員工意見 | 39 |
| 項目 | 1C. | 網絡安全 | 39 |
| 項目 | 2. | 特性 | 40 |
| 項目 | 3. | 法律程序 | 40 |
| 項目 | 4. | 煤礦安全信息披露 | 40 |
| |
| 第II部 |
| 項目 | 5. | 註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券 | 41 |
| 項目 | 6. | 已保留 | |
| 項目 | 7. | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | 43 |
| 項目 | 7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 62 |
| 項目 | 8. | 財務報表和補充數據 | 63 |
| 項目 | 9. | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 113 |
| 項目 | 9A. | 控制和程序 | 113 |
| 項目 | 9B. | 其他信息 | 115 |
| 項目 | 9C. | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 115 |
| |
| 第III部 | |
| 項目 | 10. | 董事、行政人員和公司治理 | 116 |
| 項目 | 11. | 高管薪酬 | 116 |
| 項目 | 12. | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項 | 116 |
| 項目 | 13. | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 116 |
| 項目 | 14. | 首席會計師費用及服務 | 116 |
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| 第IV部 | |
| 項目 | 15. | 展品和財務報表附表 | 117 |
| 項目 | 16. | 表格10-K摘要 | 121 |
| | | |
| EX-10.12 | | W.下的2023年基於契約的限制性股票單位協議格式R.伯克利公司2018年股票激勵計劃 | |
| 前21歲 | | 公司和子公司列表 | |
| 前23歲 | | 獨立註冊會計師事務所的同意 | |
| EX-31.1 | | 根據第13 a-14（a）/15 d-14（a）條對首席執行官的認證 | |
| EX-31.2 | | 首席財務官根據第13 a-14（a）/15 d-14（a）條認證 | |
| EX-32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明 | |
| EX-97 | | W. R.伯克利公司追回政策 | |
| EX-101 | | 實例文檔 | |
| EX-101 | | 模式文檔 | |
| EX-101 | | 計算鏈接庫文檔 | |
| EX-101 | | 標籤鏈接庫文檔 | |
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| EX-101 | | 演示鏈接庫文檔 | |
| EX-101 | | 定義鏈接庫文檔 | |
安全港聲明
在私人證券下
1995年訴訟改革法
他説，這是根據1995年《私人證券訴訟改革法》發表的一份《避風港》聲明。本文件可能包含“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。一些前瞻性表述可以通過使用“相信”、“預期”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”或這些詞語的否定版本或其他類似詞語來識別。本報告中包含的任何前瞻性陳述，包括與我們對該行業的展望以及我們在2024年及以後的業績相關的陳述，都是基於我們的歷史業績以及當前的計劃、估計和預期。包含這一前瞻性信息不應被我們視為代表我們所設想的未來計劃、估計或期望將會實現。它們受到各種風險和不確定因素的影響，包括但不限於：
•財產傷亡行業的週期性；
•重大競爭的影響，包括該行業的新進入者；
•保險和再保險業務的長尾性和潛在的波動性；
•產品需求和定價；
•索賠的發展和儲量估算過程；
•投資風險，包括我們的固定期限證券組合和股權證券投資，包括對金融機構、市政債券、抵押貸款支持證券、應收貸款、投資基金(包括房地產)、合併套利、能源相關和私募股權投資的投資；
•新出現的索賠和保險問題的影響；
•損害理論和損失數額的不確定性，包括與網絡安全有關的風險索賠；
•自然和人為的災難性損失，包括恐怖主義活動造成的損失；
•新冠肺炎大流行或其他潛在流行病的持續影響；
•氣候變化的影響，這可能會改變災難事件的頻率並增加其嚴重性；
•一般經濟和市場活動，包括通貨膨脹、利率以及信貸和資本市場的波動；
•金融市場和全球經濟狀況的影響，以及針對此採取的立法、監管、會計或其他舉措對我們的業績和財務狀況的潛在影響；
•我們的信息技術系統以及我們供應商和其他第三方的信息技術系統的網絡安全漏洞；
•與我們的國際業務有關的外匯和政治風險；
•我們吸引和留住關鍵人員和合格員工的能力；
•繼續獲得資本和資金；
•我們新的合資企業或收購的成功以及其他機會的可用性；
•再保險的可用性；
•根據《2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法》(“TRIPRA”)保留我們的財產；
•我們的再保險人有能力或願意支付欠我們的再保險可收回款項；
•其他立法和監管發展，包括與保險業商業慣例有關的發展；
•與我們的投保人、獨立代理人和經紀人有關的信用風險；
•評級機構分配給我們或我們的保險公司子公司的評級發生變化；
•我們保險公司子公司的股息可獲得性；
•我們控制措施的有效性，以確保遵守指導方針、政策以及法律和監管標準；以及
•在本10-K表格以及我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中詳細説明的其他風險。
我們在第1A項“風險因素”中更詳細地描述了這些風險和不確定性。這些風險和不確定性可能導致我們2024年及以後的實際結果與我們在任何前瞻性聲明中表達的結果大不相同。對我們收入增長的任何預測都不一定會導致相應的收益水平。我們未來的財務業績取決於在本10-K表格和我們的其他美國證券交易委員會申報文件中其他地方討論的因素。前瞻性陳述僅在發表之日起發表。
第I部分
項目1.業務
*W.R.伯克利公司是一家保險控股公司，是美國最大的商業保險公司之一，在全球財產意外傷害保險業務的兩個細分市場開展業務：
•保險-我們的保險業務承保的主要是商業保險業務，包括全美的超額和盈餘額度、認可額度和特殊個人額度，以及亞洲、澳大利亞、加拿大、歐洲大陸、墨西哥、斯堪的納維亞半島、南美和英國的保險業務。
•再保險和單險種超額-我們的再保險業務在美國、亞太地區、澳大利亞、歐洲大陸、南非和英國提供臨時和協約再保險。單一險種超額業務僅在超額的基礎上保留風險。
因此，我們的兩個報告部門都由單獨的企業組成，這些企業服務於由地理、產品、服務或所服務的行業定義的市場。我們的每一項業務都定位在接近其客户基礎的位置，並參與需要專業知識的利基市場。這種分散經營的戰略使我們的每個業務都能夠快速有效地識別和響應不斷變化的市場條件和特定的客户需求，同時利用集中資本、投資和再保險管理以及公司精算、財務、企業風險管理和法律人員支持的好處。
他説，我們的業務方式專注於滿足客户的需求，保持高質量的資產負債表，並將資本配置到我們的最佳機會。當發現機會並找到合適的人才和專業知識來領導一家企業時，新的企業就會啟動。在我們的60家企業中，53家是內部組織和發展的，7家是通過收購增加的。
根據美國公認會計原則(GAAP)報告，過去三年我們每個報告部門的淨保費如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日止的年度， |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 淨保費承保額： | | | | | | | | | | | |
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| 保險 | $ | 9,657,121 | | | $ | 8,784,146 | | | $ | 7,743,814 | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 再保險和單險種超額 | 1,297,346 | | | 1,219,924 | | | 1,119,053 | | | | | | | |
| 總 | $ | 10,954,467 | | | $ | 10,004,070 | | | $ | 8,862,867 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨保費投保額百分比： | | | | | | | | | | | |
| 保險 | 88.2 | % | | 87.8 | % | | 87.4 | % | | | | | | |
| 再保險和單險種超額 | 11.8 | | | 12.2 | | | 12.6 | | | | | | | |
| 總 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % | | | | | | |
我們的32家保險公司子公司被A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)評級，財務實力評級為A+(Superior)(在15個可能的評級中，排名第二)。BEST的評級是基於投保人、保險代理人和經紀人關心的因素，而不是針對投資者的保護。A Best‘s財務實力評級(FSR)是對保險公司的財務實力和履行其持續保單和合同義務的能力的獨立意見。FSR不分配給特定的保險單或合同，也不處理任何其他風險。百世定期審查其評級，因此其對本公司子公司的評級可能會發生變化。
我們有23家被標準普爾(“S”)評級的保險公司子公司的財務實力評級為A。+(在27個可能的評級中排名第五)。
我們的穆迪對伯克利保險公司、伯克利地區保險公司和海軍保險公司的財務實力評級為A1(在21個可能的評級中排名第五)。
我們有25家被惠譽評級(“惠譽”)評級的保險公司子公司的保險公司財務實力評級為AA-(在27個可能評級中排名第四)。
以下各節更詳細地介紹了我們的報告部門及其業務。這些業務代表集團內的一家或多家附屬保險公司承保。這些企業的名稱僅用於描述目的，並不是法人實體，但出於營銷目的，有時可能單獨稱為“伯克利公司”或統稱為“伯克利公司”。除非另有説明，否則本10-K表格中提及的“伯克利”、“我們”、“公司”或類似術語均指W.R.伯克利公司及其子公司和企業。W.R.伯克利公司是特拉華州的一家公司，成立於1970年。
保險
我們的保險業務主要承保商業和專業個人保險業務，主要遍及全美。許多單位提供全球覆蓋，而其他單位則專門從事特定的國際市場。保險業務主要集中在以下幾個方面：
超額線和餘額線：我們的許多業務都致力於美國的過剩和過剩線路市場。他們為多樣化的客户羣體提供服務，這些客户往往具有複雜的風險或獨特的風險敞口，這些風險或獨特敞口通常超出標準保險市場的承保準則。由我們的超額和盈餘業務承保的業務範圍包括物業運營、汽車、房地產、產品責任、一般責任和專業責任線。產品一般通過批發代理商和經紀人進行分銷。
行業專業：某些其他業務專注於向特定行業的客户提供專業保險，這些保險最好由具有該行業專業知識的承保人和索賠專業人員提供。它們提供多種業務線，政策是為解決這些行業的獨特風險而量身定做的，通常具有在美國和國際上以承認或不承認的基礎提供保險的靈活性。每一家企業都通過一個或多個分銷渠道交付產品，包括零售和批發代理、經紀人和管理總代理(MGA)，具體取決於客户和承保的特定風險。
產品特長：其他業務專門為廣泛的客户提供特定的保險範圍，如工人補償或職業責任。他們提供保險產品、分析工具和風險管理服務，如損失控制和索賠管理，使客户能夠適當地管理他們的風險。商業通常是在認可的基礎上撰寫的，儘管一些企業可能會在美國提供不認可的產品，並在國際上提供產品。獨立代理人和經紀人是主要的分配手段。
地區：某些企業提供標準的保險產品和服務，側重於滿足地理上不同的客户羣的特定需求。主要客户是中小型企業。這些專注於地區的企業向客户提供廣泛的商業保險產品，主要分佈在45個州和哥倫比亞特區，並在反映當地經濟的利基市場方面發展了專業知識。它們是按地理位置組織的，以便為它們提供靈活性，以快速適應當地市場條件和客户需求。
此外，通過我們的非美國保險業務，我們在全球60多個國家開展業務，在美國以外的43個城市、亞洲、澳大利亞、加拿大、歐洲大陸、墨西哥、斯堪的納維亞半島、南美和英國設有分支機構或辦事處。在我們的每個經營區域，我們都建立了分散的結構，允許為每個地區的客户羣量身定做產品和服務。我們的業務由擁有當地市場專業知識和地區環境知識的專業人員團隊管理。
除了提供保險產品外，某些企業還提供各種收費服務，包括理賠、行政和諮詢服務。
組成保險部門的業務如下：
阿卡迪亞保險是一家東北地區財產傷亡保險公司，專門通過康涅狄格州、緬因州、馬薩諸塞州、新罕布夏州、紐約、羅德島州和佛蒙特州的當地獨立代理提供廣泛的產品組合。除了提供一般服務外，阿卡迪亞還擁有為建築、服務承包商、木材和運輸等地區性行業提供保險的專業知識。
海軍上將保險為商業風險提供超額和盈餘額度保險，這些風險通常由涉及中到高度危險的難以定位的專門風險組成。在一般責任和專業領域，Admiral擁有廣泛的產品線，以滿足現有和新出現的機會的需求。產品的分銷僅限於批發經紀人。
伯克利事故與健康承保四個主要領域的意外和健康保險和再保險產品：醫療止損、管理性護理、特殊風險和團體自保。它擁有多元化的產品和服務組合，為從小僱主、醫療保健組織和成員團體到財富500強公司的一系列客户提供服務。
伯克利農業企業為美國各地涉及農業和食品業相關商品的供應、儲存、處理、加工和分銷的較大商業風險提供保險。.
伯克利聯盟經理提供量身定製的保險範圍和全面的風險管理解決方案，旨在提高盈利能力並降低在四個目標市場-設計專業人員、建築專業人員、會計專業人員和雜項非醫療服務專業人員-的虧損敏感性。
伯克利Aspire在全國範圍內為具有低到中等保險風險的中小型投保人提供超額和盈餘額度保險。其產品線包括一般責任、超額責任以及部分財產和內陸海運保險。它為有限的分銷渠道提供服務，包括精選的伯克利商業代理。
伯克利資產保護為商業和個人客户提供藝術品和珠寶風險的專業保險。
加拿大伯克利代表伯克利保險公司加拿大分公司承保特殊、意外傷害和擔保業務。它專門從事商業傷亡和專業責任，並提供廣泛的風險產品組合，包括商業一般責任、雨傘、專業責任、董事和高級管理人員、商業財產和擔保，以及針對特定行業的利基產品，如技術、生命科學和旅遊。
伯克利建築解決方案以項目或業務為基礎，為住宅和商業承包商提供超額責任保險。
伯克利定製保險專注於超額意外傷害保險市場，為從中小型市場到財富1000強公司的目標業務類別的客户提供保護傘和超額責任保險，包括建築、製造、零售/批發貿易、金融、房地產、公共實體和石油和天然氣。
伯克利網絡風險解決方案專注於應對世界各地組織不斷變化的網絡安全漏洞的保險和風險管理產品。它在全球範圍內為各種規模的客户提供專業的商業網絡保險。
伯克利·E&S解決方案為美國中端市場公司提供一般責任超額和盈餘額度保險，這些公司具有一般難以定位的專門風險，涉及中等到高度的風險，需要量身定做的條款，主要利用自我保險保留。產品的分銷高度侷限於少數個別指定的批發經紀人。
伯克利企業風險解決方案為在廣泛行業運營的大型僱主提供定製的工人補償計劃。對損失敏感和/或保證成本計劃是向主要在加利福尼亞州有風險敞口的僱主提供的。
伯克利娛樂公司為娛樂業和體育相關組織的客户承保財產意外傷害保險產品，包括承認和不承認的基礎。
伯克利環境公司為包括承包商、顧問、業主和設施運營商在內的環境客户承保意外傷害和特殊環境產品。
伯克利金融專家主要服務於金融服務領域公司的保險需求。其伯克利犯罪部門以主要和額外的基礎為商業組織、金融部門企業和政府實體提供與犯罪和忠誠相關的保險產品。其金融服務部門向金融機構、保險公司和資產管理公司提供管理責任和保真產品。
伯克利消防與海軍陸戰隊為全美客户提供一系列首選的內陸海運及相關財產風險和服務。產品通過獨立的代理商和經紀人進行分銷。
伯克利醫療保健承保為全系列醫療保健提供者定製的全面保險解決方案。通過伯克利醫療保健專業公司，它提供了廣泛的醫療專業保險。通過Berkley Healthcare Financial Lines，它提供了一套全面的金融線路保險。
伯克利公共服務中心為包括非營利性和營利性組織在內的人類服務組織提供財產傷亡保險。其產品包括傳統的主要保險和額外保險。
伯克利工業公司專門為選定州的各種高風險行業承保工人補償保險。它的產品由一羣精選的獨立零售代理和批發經紀人分銷。
伯克利保險亞洲通過在香港、新加坡、拉布安和上海的辦事處為北亞和東南亞的客户承保專業商業保險。
澳大利亞伯克利保險公司承保澳大利亞的一般保險業務，包括為各種規模的公司提供專業賠償保險。
伯克利拉丁語在阿根廷、巴西、加勒比海地區、哥倫比亞、墨西哥和烏拉圭的經營地區提供財產、意外傷害、汽車、擔保、團體人壽和工人賠償產品和服務。
伯克利生命科學在全球範圍內為生命科學行業提供全面的財產傷亡產品，包括主要和額外的產品責任保險。它服務於製藥和生物技術公司、醫療器械公司、膳食補充劑公司、醫療和研究相關軟件開發商、合同研究和製造機構、研究機構和組織以及其他相關業務。
伯克利奢侈品集團為紐約、新澤西、芝加哥和華盛頓大都市市場以及其他精選市場的高端合作公寓、共管公寓和優質租賃公寓樓和高檔餐廳提供商業一攬子保險計劃。
伯克利管理保護通過為獨立代理商量身定做的易於使用的平臺，為中小型市場公司提供模塊化的管理責任產品套件。他們提供的管理責任保險包括董事和高級管理人員、僱傭慣例、受託責任、網絡、犯罪和雜項專業責任。
伯克利中大西洋集團為特拉華州、哥倫比亞特區、馬裏蘭州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州的各種企業提供商業財產傷亡保險。它專注於中小型市場客户，用建築等領域的專業產品來補充其標準寫作。
伯克利網絡承銷商專注於中小型商業風險，使用基於網絡的系統，允許生產商代表伯克利成員保險公司對工人補償保險產品進行報價、綁定和服務。
伯克利北太平洋為眾多中小型商業實體提供首選的保險產品和服務。它通過愛達荷州、蒙大拿州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州的獨立代理運營。
伯克利離岸承銷經理是一家專門承保能源和海洋風險的全球公司。其三個部門在能源上游、能源責任和海洋領域提供專業保險產品。
伯克利石油天然氣公司為美國能源部門提供財產傷亡產品和風險服務。它的客户羣包括在石油補丁工作的各種規模的風險，包括操作員、鑽探者、地球物理承包商、油井服務承包商、油田產品的製造商/分銷商，以及可再生能源行業的風險。
伯克利一號提供可定製的個人保險解決方案套件，包括住宅、共管公寓/合作公寓、汽車、美術和收藏品、責任、收集車輛和休閒海上保險。Berkley One的目標客户是有複雜風險管理需求的高淨值個人和家庭。
伯克利產品保護提供廣泛的產品套件，包括產品責任和產品召回和污染，以幫助客户在製造、批發和進口領域滿足其風險管理和保險需求。
伯克利職業責任專門為全球上市和私營實體提供專業責任保險。它的責任範圍包括董事和高級管理人員、錯誤和遺漏、受託、僱傭做法和贊助保險代理人的錯誤和遺漏。伯克利交易公司是伯克利專業責任公司的一個部門，承保全套交易保險產品，包括陳述和保證保險以及税務意見保險。
伯克利項目專家是一種項目管理業務在全國範圍內為具有專業保險專業知識的商業意外傷害和財產計劃管理人員提供承認和不承認的保險支持。它的書是圍繞着同質化的業務和程序塊構建的。
伯克利公共實體專門為個別政府和學術實體以及政府間風險分擔團體提供額外的保險和服務。產品包括一般責任、汽車責任、執法責任、公職人員和教育工作者的法律責任、就業責任、附帶醫療、財產和犯罪。
伯克利風險為廣泛的羣體和個人提供風險和替代風險保險計劃管理服務，包括公共實體池、專業協會、自保和自保客户。作為第三方管理人，它在全國範圍內管理工人的賠償、責任和財產索賠。
伯克利精選專門為律師事務所和會計師事務所以及其他專業事務所及其業務承保專業責任保險。它還向中小型市場的私人持股和非營利性客户提供高管責任產品，包括董事和高級管理人員責任、僱傭做法和受託責任。Berkley Select在允許額度和盈餘額度的基礎上提供這些保險產品。
伯克利小型企業解決方案通過利用數據和分析的現代技術平臺為小企業提供商業保險產品。該公司最初推出的產品專注於非機隊運輸市場的優先風險。
伯克利東南在東南部六個州：阿拉巴馬州、佐治亞州、密西西比州、北卡羅來納州、南卡羅來納州和田納西州提供廣泛的商業系列產品，專門從事中小型客户。
伯克利專業溢價為涉及中等到高度危險的難以放置的風險提供多餘和多餘的線路保險。它專注於特定行業垂直領域內高度專業化的風險敞口，如環境和能源行業。它的主要重點是提供超額保險；然而，在某些情況下，它提供專為個人風險量身定做的高度專業化的環境初級產品。產品通過少數專門從事這些行業垂直市場的保險經紀人和代理人進行分銷。
伯克利擔保通過一個獨立的機構和經紀平臺，為美國和加拿大的建築、環境和商業擔保賬户提供全方位的擔保債券。
伯克利技術承銷商提供技術錯誤與遺漏(TE&O)和第一方網絡覆蓋，以及傳統的套餐、雨傘和工人補償產品。TE&O和網絡產品為國內外技術、政府承包、電信、數字媒體、製造業和私募股權公司提供行業專業化。
卡羅萊納州傷亡事故是一家為運輸業提供主要商業保險產品和服務的全國性提供商。它在所有50個州和哥倫比亞特區認可的基礎上承保。它的伯克利優質交通公司該業務為一系列卡車運輸業務提供主要的汽車責任、汽車物理損害和一般責任。
大陸西部集團是一家中西部地區財產和意外傷害保險公司，為中西部13個州的廣泛地區企業提供承保和風險管理服務。除了其多面手產品組合，大陸西部還為多元化的農業、建築、輕工製造、交通、志願者消防部門、農村公用事業和公共實體提供專業承保解決方案。
雙子座交通是一家為國內各種地面運輸企業提供超額責任保險的全國性供應商，包括鐵路行業以及卡車運輸、公共汽車和其他使用橡膠輪車輛進行越野使用的行業。
無畏直達通過專注於特許經營市場的直接分銷模式提供商業保險，專業領域包括餐廳、車庫和健身行業。
關鍵風險專注於為不同行業承保工人補償保險，包括醫療保健、人類服務、交通運輸、臨時招聘、專業僱主組織和承包商，要求根據美國海岸和港口工人補償法案(USL&H)投保。它的產品由位於美國各地的一批精選的獨立零售代理商和批發經紀人經銷。
鸚鵡螺保險集團為對損失敏感性低至中等的中小型商業風險承保超額額度和盈餘額度風險。它記錄了全國範圍內的商業過剩和盈餘業務，並承認了有限數量州的商業業務。Nautilus的很大一部分業務是通過其密切的、長期的總代理商網絡撰寫的，這些總代理商是在高度挑剔的基礎上挑選出來的。
優先僱主保險專注於為總部位於加州的企業提供工傷補償產品和服務。它為全州範圍廣泛的行業的數千名客户提供服務。
聯合標準為各種中小型商業實體提供首選的商業財產和意外傷害保險產品和服務，重點是建築、農場/牧場、零售和服務行業。它通過亞利桑那州、阿肯色州、新墨西哥州、俄克拉何馬州和德克薩斯州的獨立代理運營。
VELA保險服務專門從事商業意外傷害保險的超額和剩餘額度的保險。它的主要重點是為建築、製造和一般意外傷害客户提供一般責任保險，以及通過批發保險經紀分銷的產品責任和雜項專業責任保險。
Verus專業保險提供量身定做的意外傷害、專業責任和車庫保險，專門從事多餘和多餘的線路市場。它主要通過有選擇的批發經紀網絡為建築、製造、車庫服務和專業部門提供服務。
W R B歐洲由向歐洲大陸市場提供一系列重點保險產品的專業企業組成。
承兑交單承保為勞合社市場提供廣泛的保險產品，專注於包括財產、專業賠償和金融業務在內的專業業務類別。
*下表列出了每項保險業務的毛保費佔比： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 阿卡迪亞保險 | 5.3% | | 5.2% | | 5.5% | | | | | | |
| 海軍上將保險 | 7.0 | | 6.2 | | 5.9 | | | | | | |
| 伯克利事故與健康 | 5.3 | | 5.1 | | 5.0 | | | | | | |
| 伯克利農業企業 | 0.8 | | 0.8 | | 0.8 | | | | | | |
| 伯克利聯盟經理 | 2.3 | | 2.7 | | 2.8 | | | | | | |
| 伯克利阿斯皮爾 | 1.2 | | 0.9 | | 0.7 | | | | | | |
| 伯克利資產保護 | 0.9 | | 1.0 | | 0.8 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 加拿大伯克利 | 1.0 | | 1.2 | | 1.2 | | | | | | |
| 伯克利建築解決方案 | 0.6 | | 0.4 | | — | | | | | | |
| 伯克利定製保險 | 2.9 | | 3.1 | | 3.2 | | | | | | |
| 伯克利網絡風險解決方案 | 0.8 | | 0.9 | | 0.8 | | | | | | |
| 伯克利E & S Solutions | 0.1 | | — | | — | | | | | | |
| 伯克利企業風險解決方案 | 0.1 | | — | | — | | | | | | |
| 伯克利娛樂公司 | 1.7 | | 1.8 | | 1.8 | | | | | | |
| 伯克利環境 | 6.6 | | 5.6 | | 5.2 | | | | | | |
| 伯克利金融專家 | 0.6 | | 0.6 | | 0.6 | | | | | | |
| 伯克利消防與海軍陸戰隊 | 0.9 | | 0.7 | | 0.8 | | | | | | |
| 伯克利醫療保健 | 1.5 | | 1.8 | | 1.8 | | | | | | |
| 伯克利公共服務中心 | 1.3 | | 1.1 | | 1.0 | | | | | | |
| 伯克利工業公司 | 0.7 | | 0.7 | | 0.8 | | | | | | |
| 伯克利保險亞洲 | 0.8 | | 0.8 | | 0.8 | | | | | | |
| 澳大利亞伯克利保險公司 | 1.6 | | 1.7 | | 1.7 | | | | | | |
| 伯克利拉丁美洲 | 3.2 | | 2.9 | | 2.7 | | | | | | |
| 伯克利生命科學 | 0.5 | | 0.5 | | 0.5 | | | | | | |
| 伯克利奢侈品集團 | 0.7 | | 0.8 | | 0.9 | | | | | | |
| 伯克利管理保護 | 0.2 | | 0.1 | | — | | | | | | |
| 伯克利中大西洋集團 | 0.9 | | 1.0 | | 1.3 | | | | | | |
| 伯克利網絡承銷商 | 1.9 | | 2.2 | | 2.1 | | | | | | |
| 伯克利北太平洋 | 0.7 | | 0.7 | | 0.7 | | | | | | |
| 伯克利離岸承銷經理 | 1.5 | | 1.4 | | 1.5 | | | | | | |
| 伯克利石油天然氣公司 | 3.0 | | 3.5 | | 3.0 | | | | | | |
| 伯克利一號 | 2.6 | | 1.8 | | 1.2 | | | | | | |
| 伯克利產品保護 | 0.3 | | 0.3 | | 0.4 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 伯克利職業責任 | 3.8 | | 5.8 | | 7.5 | | | | | | |
| 伯克利項目專家 | 0.9 | | 1.7 | | 2.0 | | | | | | |
| 伯克利公共實體 | 0.7 | | 0.6 | | 0.6 | | | | | | |
| 伯克利風險 | 0.3 | | 0.3 | | 0.2 | | | | | | |
| 伯克利精選 | 1.8 | | 1.8 | | 2.0 | | | | | | |
| 伯克利小企業解決方案 | 0.2 | | — | | — | | | | | | |
| 伯克利東南 | 2.3 | | 2.2 | | 2.3 | | | | | | |
| 伯克利專業過剩 | 0.2 | | — | | — | | | | | | |
| 伯克利擔保 | 1.1 | | 1.1 | | 1.1 | | | | | | |
| 伯克利技術承銷商 | 0.6 | | 0.6 | | 0.6 | | | | | | |
| 卡羅萊納州傷亡 | 2.1 | | 2.1 | | 1.7 | | | | | | |
| 大陸西部集團 | 2.6 | | 2.4 | | 2.5 | | | | | | |
| 雙子座交通 | 3.0 | | 3.1 | | 3.0 | | | | | | |
| 無畏直達 | 1.5 | | 1.2 | | 1.1 | | | | | | |
| 關鍵風險 | 2.1 | | 2.2 | | 2.5 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 鸚鵡螺保險集團 | 4.7 | | 4.7 | | 4.5 | | | | | | |
| 優先僱主保險 | 1.0 | | 1.2 | | 1.5 | | | | | | |
| 聯合標準 | 1.3 | | 1.5 | | 1.7 | | | | | | |
| VELA保險服務 | 2.6 | | 2.5 | | 2.6 | | | | | | |
| Verus專業保險 | 1.0 | | 0.8 | | 0.8 | | | | | | |
| W R B歐洲 | 1.1 | | 1.0 | | 1.1 | | | | | | |
| W/R/B承保 | 3.9 | | 3.6 | | 4.0 | | | | | | |
| 其他 | 1.7 | 2.1 | 2.1 | | 1.2 | | | | | | |
| 總 | 100.0% | | 100.0% | | 100.0% | | | | | | |
下表列出了我們保險業務按細目計算的毛保費百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 其他負債 | 38.4% | | 37.0% | | 35.6% | | | | | | |
| 短尾線（1） | 25.1 | | 23.2 | | 22.2 | | | | | | |
| 專業責任 | 13.0 | | 15.5 | | 17.3 | | | | | | |
| 自動 | 12.7 | | 12.6 | | 12.5 | | | | | | |
| 工傷賠償 | 10.8 | | 11.7 | | 12.4 | | | | | | |
| **總計： | 100.0% | | 100.0% | | 100.0% | | | | | | |
___________________
(1)短尾線包括商業多險(無責任)、內河海運、意外與健康、信保與擔保、鍋爐及機械、高淨值房主等多條線路。
再保險和單險種超額
我們為其他保險公司和自我承保人提供協助，以管理他們的淨風險，無論是以投資組合為基礎的再保險、以協約形式的再保險，或以個人為基礎的臨時再保險。我們的單一險種超額業務完全是在超額基礎上保留風險。
構成再保險和單險種超額部分的業務如下：
伯克利再美國通過再保險經紀人為主要業務在美國和加拿大境內的公司提供各種產品線上的協約和臨時再保險解決方案。
伯克利再保險公司亞太地區為亞太地區市場提供財產和意外傷害再保險。每個分支機構在布里斯班、悉尼、北京、拉布安和新加坡設有辦事處，通過多種分銷渠道，專注於超額損失再保險，既針對財產和意外傷害合同，也針對臨時合同。
伯克利再保險解決方案是一家通過全國區域辦事處網絡為客户提供服務的直接意外傷害臨時再保險承保人。其臨時再保險產品包括自動再保險、半自動再保險和個人風險承擔再保險。它還為客户提供統包產品，如網絡、僱傭行為責任保險、酒類責任保險和暴力事件保險，以幫助提高客户的產品供應，以及承保、索賠和精算諮詢。
伯克利再保險英國撰寫國際財產傷亡條約和財產臨時賬目。其領土範圍包括在英國、歐洲、非洲、中東和加勒比海地區註冊的再保險客户。
勞合社辛迪加2791參與代表公司在勞合社辛迪加中的少數股份，該辛迪加承保的業務範圍廣泛，主要是短尾類業務。
中西部僱主傷亡事故向美國各地的個人僱主、團體和工傷賠償保險公司提供超額工傷保險產品。其超額損失賠償產品包括自保超額損失保險和大額免賠額保單。通過與伯克利網絡保險商的關係，中西部僱主意外傷害保險公司還為團體自我保險人提供多個州的保險。它開發了複雜的專有分析工具和風險管理服務，旨在幫助其承保人降低總風險成本。
下表列出每項再保險及單一險別超額業務的毛保費所佔的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 伯克利再保險美國 | 33.7% | | 34.6% | | 31.2% | | | | | | |
| 伯克利再保險公司亞太地區 | 16.0 | | 15.6 | | 15.4 | | | | | | |
| 伯克利再保險解決方案 | 10.2 | | 12.5 | | 13.8 | | | | | | |
| 英國伯克利再保險公司 | 11.4 | | 12.8 | | 13.8 | | | | | | |
| 勞合社辛迪加2791參與 | 9.4 | | 6.1 | | 6.8 | | | | | | |
| 中西部僱主傷亡事故 | 19.3 | | 18.4 | | 19.0 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 總 | 100.0% | | 100.0% | | 100.0% | | | | | | |
下表列出了我們的再保險和單筆超額業務按細目計算的毛保費百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 傷亡情況 | 56.4% | | 61.7% | | 61.8% | | | | | | |
| 屬性 | 24.4 | | 19.9 | | 19.2 | | | | | | |
| 單一汽油過量 | 19.2 | | 18.4 | | 19.0 | | | | | | |
| *總計 | 100.0% | | 100.0% | | 100.0% | | | | | | |
按細分市場劃分的結果
有關我們分部的財務信息摘要按公認會計原則列示於下表中：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
(單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | |
| 保險 | | | | | | | | | |
| 收入 | $ | 9,961,152 | | | $ | 8,952,493 | | | $ | 7,578,592 | | | | | |
| 所得税前收入 | 1,640,438 | | | 1,455,658 | | | 1,219,798 | | | | | |
| 再保險和單險種超額 | | | | | | | | | |
| 收入 | 1,481,991 | | | 1,386,639 | | | 1,203,647 | | | | | |
| 所得税前收入 | 438,765 | | | 316,527 | | | 270,563 | | | | | |
| 其他(1) | | | | | | | | | |
| 收入 | 699,795 | | | 827,367 | | | 673,227 | | | | | |
| 所得税前虧損 | (324,800) | | | (52,504) | | | (207,456) | | | | | |
| 總 | | | | | | | | | |
| 收入 | $ | 12,142,938 | | | $ | 11,166,499 | | | $ | 9,455,466 | | | | | |
| 所得税前收入 | $ | 1,754,403 | | | $ | 1,719,681 | | | $ | 1,282,905 | | | | | |
_______________________________________
(1)代表為財務報告目的而合併的企業收入和費用、淨投資損益以及非保險業務的收入和費用。
下表代表了我們部門按GAAP基礎的承保率摘要。損失率是以淨保費的百分比表示的損失和損失費用。承保率是以淨保費的百分比表示的承保費用。承保費用不包括與保險服務相關的費用或未分配的企業費用。綜合比率是損失率和費用率的總和。合併比率代表承保盈利能力的衡量標準，不包括投資收入。超過100的數字表示承保虧損;低於100的數字表示承保利潤：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 保險 | | | | | | | | | | | |
| 損耗率 | 62.3 | % | | 61.3 | % | | 61.1 | % | | | | | | |
| 費用比率 | 28.4 | | | 27.9 | | | 28.3 | | | | | | | |
| 綜合比率 | 90.7 | % | | 89.2 | % | | 89.4 | % | | | | | | |
| 再保險和單險種超額 | | | | | | | | | | | |
| 損耗率 | 53.8 | % | | 61.3 | % | | 61.0 | % | | | | | | |
| 費用比率 | 28.3 | | | 28.4 | | | 29.7 | | | | | | | |
| 綜合比率 | 82.1 | % | | 89.7 | % | | 90.7 | % | | | | | | |
| 總 | | | | | | | | | | | |
| 損耗率 | 61.3 | % | | 61.3 | % | | 61.1 | % | | | | | | |
| 費用比率 | 28.4 | | | 28.0 | | | 28.5 | | | | | | | |
| 綜合比率 | 89.7 | % | | 89.3 | % | | 89.6 | % | | | | | | |
投資
所得税前投資結果如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| (單位：千)。 | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 平均投資，按成本計算（1） | $ | 26,444,111 | | | $ | 24,438,112 | | | $ | 22,234,975 | | | | | | | |
| 淨投資收益(1) | $ | 1,052,835 | | | $ | 779,185 | | | $ | 671,618 | | | | | | | |
| 平均投資收益百分比（1） | 3.9 | % | | 3.2 | % | | 3.0 | % | | | | | | |
| 淨投資收益 | $ | 47,042 | | | $ | 202,397 | | | $ | 90,632 | | | | | | | |
| 未實現投資收益（損失）變化（2） | $ | 392,903 | | | $ | (1,248,128) | | | $ | (254,939) | | | | | | | |
_______________________________________
(1)包括投資、現金及現金等值物、經紀人和清算組織的應收（應付）交易賬款、已出售但尚未購買的交易賬户證券和未結算的購買。
(2)代表在股東權益中確認的可供出售證券未實現投資收益（損失）的變化。
為了進行比較，以下是巴克萊美國綜合債券指數的票息回報和標準普爾500指數的股息回報®索引：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 巴克萊美國綜合債券指數 | 3.3 | % | | 2.7 | % | | 2.3 | % | | | | | | |
標準普爾500指數®索引 | 2.0 | | | 1.3 | | | 1.8 | | | | | | | |
固定到期日投資組合按合同到期日按公允價值分類的百分比如下所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些發行人可能有權贖回或預付某些債務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 | | | | | | |
| 1年或更短時間 | 9.2% | | 8.7% | | 9.5% | | | | | | |
| 一年多到五年 | 46.2 | | 47.2 | | 46.1 | | | | | | |
| 超過5年至10年 | 21.2 | | 23.4 | | 25.2 | | | | | | |
| 10多年來 | 12.2 | | 11.2 | | 12.7 | | | | | | |
| 抵押貸款支持證券 | 11.2 | | 9.5 | | 6.5 | | | | | | |
| 總 | 100.0% | | 100.0% | | 100.0% | | | | | | |
在每年12月31日、2023年和2022年，固定期限投資組合，包括現金和現金等價物，有效期限為2.4年。
損失和損失費用準備金
為了確認已知或未知的未償損失的負債，保險公司建立準備金，這是一個資產負債表賬户，代表對已發生的保險事件支付索賠和相關費用所需未來金額的估計。與損失準備金和損失費用有關的估計和假設是基於複雜和主觀的判斷，往往包括具體不確定性與相關會計和精算計量的相互作用。由於保險損失的發生、向保險人報告損失、最終確定損失的成本和保險人賠償損失之間可能相隔很長一段時間，這些估計也可能發生變化。
一般而言，在報告索賠時，索賠人員根據當時關於索賠的已知信息，為最終付款的估計數額建立“案件準備金”。這一估計數是根據一般保留做法作出的知情判斷，反映了索賠人員關於具體類型索賠的性質和價值的經驗和知識。準備金亦按總額計提，以撥備已發生但未向保險人申報的損失(“IBNR”)、案件準備金的潛在不足之處，以及和解索償的估計開支，包括法律及其他費用及管理索償調整程序的一般開支。準備金是根據當時對所提供的保險範圍的現行法律解釋建立的。
除其他外，這些因素包括歷史數據、法律發展、社會態度和經濟狀況的變化，包括通貨膨脹的影響。精算過程依賴這樣一個基本假設，即過去的經驗是預測未來結果的適當基礎，過去的經驗根據當前事態發展和預期趨勢的影響進行了判斷調整。隨着更多的經驗和其他數據的獲得和審查，這些估計和判斷可能會被修訂。這可能會導致準備金的增加或減少，這將反映在我們的結果中，在這些估計和假設發生變化的時期。
當經濟狀況不確定時，估計損失準備金的風險和複雜性更大。考慮到當前的經濟環境和相關的政府行動，估計通貨膨脹對損失準備金的影響尤其困難。雖然經濟放緩通常會導致較低的通脹甚至通貨緊縮，但增加政府支出通常會導致較高的通脹。我們對通脹的假設的改變將導致準備金的增加或減少，在這些假設發生變化的時期，這將反映在我們的收益中。
準備金並不代表對負債的準確計算。相反，準備金代表的是管理層對最終和解和索賠管理所需費用的估計。雖然建立準備金的方法隨着時間的推移得到了很好的測試，但關於預期虧損出現模式的一些主要假設可能會受到意想不到的波動的影響。這些估計通常涉及精算預測，基於管理層對當時已知的事實和情況的評估，以及對索賠嚴重程度和頻率的趨勢、賠償責任的司法理論和其他因素的估計，包括公司無法控制的第三方的行動。這些變量受到外部和內部事件的影響，如通貨膨脹和經濟波動、司法和訴訟趨勢、再保險覆蓋範圍、立法變化以及索賠處理和準備金做法，這些都增加了準確預測索賠成本的難度。對於某些類型的負債來説，估計準備金的內在不確定性更大，因為這些負債需要很長一段時間才能最終確定負債。雖然公司財務報表中包含的損失準備金是管理層的最佳估計，但準備金的設定本身是不確定的，公司不能保證其目前的準備金將根據後續事件證明是足夠的。
該公司對某些工人補償準備金的負債進行了貼現。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，被貼現的工傷準備金金額分別為13.52億美元和14.64億美元。在反映了放棄再保險的影響後，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，這些準備金的淨貼現總額分別為3.9億美元和4.16億美元。截至2023年12月31日，分年折扣率在0.7%至6.5%之間，加權平均折扣率為3.5%。
基本上所有貼現的工薪準備金(截至2023年12月31日總貼現準備金的97%)都是超額工薪準備金。為了將虧損費用與支持負債的投資證券所賺取的收入適當匹配，超額工人補償業務的準備金使用參考美國國債收益率曲線確定的無風險貼現率進行貼現。這些税率是根據該期間的加權平均税率每年確定的。一旦確定，不對該期間的貼現率進行調整，以後年度的損失準備金的任何增加或減少都以相同的比率貼現，而不考慮何時確認任何此類調整。受貼現影響的預期虧損和虧損費用支出模式是根據公司的虧損支出經驗得出的。他説：
本公司還對其他某些長期工人補償準備金(約佔2023年12月31日總貼現準備金的3%)進行貼現，包括配額份額再保險準備金和與職業性肺病損失相關的準備金。這些準備金按特拉華州保險部允許的法定利率貼現。
到目前為止，已知的環境和石棉索賠尚未對公司的運營產生實質性影響，因為其子公司一般不為1986年之前受到重大環境或石棉風險影響的大型工業公司提供保險，當時絕對排除在標準保單語言中。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司與環境和石棉保單索賠有關的損失和損失費用的淨準備金分別為1700萬美元和2000萬美元。對這些負債的估計存在着比正常情況大得多的差異和不確定性，因為由於缺乏對這些風險的普遍接受的精算方法，以及重大懸而未決的法律問題的潛在影響，包括保險問題，以及訴訟法律問題的費用，因此很難對這些負債進行精算估計。此外，最終損害賠償的確定以及這種損害賠償最終分配給負有財務責任的各方的問題非常不確定。
下表列出了指定年份的年初和年終財產傷亡準備金的對賬情況： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 年初淨儲備金 | $ | 14,248,879 | | | $ | 12,848,362 | | | $ | 11,620,393 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 損失準備金和損失費用淨額： | | | | | | | |
| 本年度發生的索賠(1) | 6,311,780 | | | 5,774,713 | | | 4,921,191 | | | |
| 前幾年索賠估計數增加(2) | 29,681 | | | 54,511 | | | 863 | | | |
| 損失準備金貼現攤銷 | 30,681 | | | 32,526 | | | 31,906 | | | |
| 總 | 6,372,142 | | | 5,861,750 | | | 4,953,960 | | | |
| *索賠淨額： | | | | | | | |
| 本年度 | 1,217,078 | | | 1,068,577 | | | 887,896 | | | |
| 前幾年 | 3,764,532 | | | 3,279,333 | | | 2,777,798 | | | |
| 總 | 4,981,610 | | | 4,347,910 | | | 3,665,694 | | | |
| 外幣折算 | 22,409 | | | (113,323) | | | (60,297) | | | |
| 年終淨儲備金 | 15,661,820 | | | 14,248,879 | | | 12,848,362 | | | |
| 年末割讓儲備金 | 3,077,832 | | | 2,762,344 | | | 2,542,526 | | | |
| 年終總儲備 | $ | 18,739,652 | | | $ | 17,011,223 | | | $ | 15,390,888 | | | |
| | | | | | | |
| 前幾年保費和虧損的淨變化： | | | | | | | |
| 前幾年索賠估計數增加(2) | $ | (29,681) | | | $ | (54,511) | | | $ | (863) | | | |
| 對前幾年發生的索賠的追溯保費調整(3) | 10,782 | | | 18,106 | | | 7,510 | | | |
| 前幾年的淨溢價和儲備發展 | $ | (18,899) | | | $ | (36,405) | | | $ | 6,647 | | | |
____________________________________
(1)本年度發生的索賠是扣除2023年、2022年和2021年分別為4700萬美元、3500萬美元和2100萬美元的損失準備金折扣後的淨額。
(2)前幾年發生的索賠估計數的變化是扣除損失準備金貼現後的淨額。在未貼現的基礎上，前幾年發生的索賠估計數在2023年減少了1300萬美元，2022年增加了1600萬美元，2021年減少了1900萬美元。
(3)對於某些可追溯評級的保單和再保險協議，前幾年的損失和虧損費用的變化被額外或返還保費所抵消。
另見項目7，“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”和附註13，包括在我們已審計的合併財務報表中的損失和損失費用準備金，以瞭解有關前幾年發生的索賠估計數變化的進一步信息。
隨附的GAAP綜合財務報表中報告的截至2023年12月31日的儲備與公司美國監管文件中根據法定會計原則(“SAP”)報告的儲備之間的對賬如下：
| | | | | |
| (單位：千) | |
| 以SAP為基礎在美國監管備案文件中報告的淨儲備 | $ | 14,954,598 | |
| 對非美國公司的準備金 | 780,762 | |
| 損失準備金貼現(1) | (80,832) | |
| 割讓儲量 | 3,077,832 | |
| 再保險人預期信貸損失準備 | 7,292 | |
| 綜合公認會計準則財務報表中報告的儲備金總額 | $ | 18,739,652 | |
_________________________
(1)出於法定目的，公司按照特拉華州保險部的規定或允許，按2.5%的比例對其工人補償再保險準備金進行貼現。在其GAAP財務報表中，公司按無風險比率對超額工人補償準備金進行貼現，並按法定比率假定工人補償準備金。
再保險
我們遵循行業的普遍做法，即對我們的部分風險敞口進行再保險，並向再保險公司支付我們投保保單的保費的一部分。購買再保險主要是為了減少個人風險的淨負債，並防止災難性損失。雖然再保險在法律上並不解除保險人對保單全部金額的主要責任，但它確實使假定的再保險人在再保險的承保範圍內對保險人承擔合同責任。我們監控我們再保險公司的財務狀況，並試圖只將我們的保險投保給財務狀況良好的大型承保人。因此，一般來説，再保險我們的意外傷害保險的再保險人必須具有A.M.最佳評級“A(優秀)”或更好的評級，且投保人至少有10億美元的盈餘；承保我們的財產保險的再保險人必須具有A.M.最佳評級“A-(優秀)”或更高的評級，且投保人至少有10億美元的盈餘。.
監管
美國監管機構
我們的美國保險子公司主要由其所在地的州保險部門監管，並在其開展業務的其他美國司法管轄區受到不同程度的監管和監督。截至2024年1月1日，與我們的美國保險子公司相關的註冊州有六個。
概述。我們的國內保險子公司受法規的約束，這些法規將監管、監督和行政權力下放給州保險專員。這一規定涉及以下事項：必須達到和維持的償付能力標準；保險人及其代理人的許可；投資的性質和限制；為投保人的利益而存放證券；核準某些保單表格和保險費率；定期審查保險公司的事務；要求提交關於保險人財務狀況或為其他目的提交的年度和其他報告；為未賺取的保費、損失費用和損失建立和維持準備金；以及對許多其他事項的要求。我們的財產傷亡子公司，除我們的超額和盈餘額度以及再保險子公司外，通常必須向其運營所在的每個州的保險部門提交所有費率。我們的過度和
盈餘額度和再保險子公司通常不按費率運營，並形成監管。
控股公司章程。除了對我們的保險子公司進行監管外，我們還必須遵守有關保險控股公司制度的州法規。根據適用的州法律條款，任何個人或實體希望購買超過特定百分比(通常為10%)的未償還有表決權證券，都必須事先獲得監管部門的批准。通常，這樣的法規要求我們定期向適當的註冊地州保險專員提交信息，包括關於我們的資本結構、所有權、財務狀況和一般業務運營的信息。
我們還必須每年向我們集團的主要州監管機構提交一份“企業風險管理報告”，其中確定任何關聯公司的活動和情況，這些活動和情況可能對我們集團或我們的美國特許保險公司的財務狀況產生重大不利影響。
此外，所有州都對控股公司法進行了修改，授權美國保險監管機構領導或參與對某些國際保險集團的集團範圍監管。2019年11月，國際標準制定者國際保險監管協會(IAIS)通過了監管國際活躍保險集團(IAIG)的全球框架，如下文“國際監管”所述。這一框架包括一個以風險為基礎、覆蓋整個集團的全球保險資本標準(“ICS”)，該標準從2020年1月開始進行為期五年的監控期。我們已經收到了特拉華州的通知，我們可能會被視為IAIG的成員。如果我們被視為IAIG，我們將受到特拉華州保險部協調的國際監督。
在美國，全國保險監理員協會(“NAIC”)已經開發了一種集團資本計算工具，該工具對保險控股公司系統中的所有實體使用基於風險的資本聚合方法。其目標是為美國監管機構提供一種方法，以一種適用於所有公司的方式，聚合集團中每個實體的可用資本和最低資本，無論其結構如何。2022年，我們的主要州監管機構特拉華州通過了對控股公司法和法規範本的NAIC修正案，要求接受控股公司註冊的保險公司的最終控制人每年向其主要州監管機構提交集團資本計算文件。
所有州都採納了NAIC的風險管理和自身風險與償付能力評估範本法案(“ORSA範本法案”)，該法案要求保險控股公司系統的首席風險官每年向其主要的州保險監管機構提交自己的風險和償付能力評估摘要報告(“ORSA報告”)。ORSA報告是對與保險公司當前業務計劃相關的重大風險和相關風險以及支持這些風險的資本資源的充足程度進行的機密內部評估。根據各州頒佈的《ORSA示範法案》，我們必須：
•定期進行不少於每年一次的風險和償付能力評估，以評估我們風險管理框架的充分性，以及當前和估計的未來償付能力狀況；
•內部記錄評估的過程和結果；以及
•每年向特拉華州保險專員提交ORSA報告。
網絡安全法規。紐約州的網絡安全法規適用於紐約州金融服務部(“NYDFS”)授權的金融服務機構，包括我們在紐約獲得許可的保險子公司。該規定要求這些實體評估與其信息系統相關的風險，並建立和維護合理設計的網絡安全計劃，以保護消費者的私人數據以及被許可人信息系統的機密性、完整性和可用性。2023年11月1日，NYDFS通過了對紐約州網絡安全法規的修正案，要求採取額外的報告、治理和監督措施，並加強網絡安全保障措施。修正案從2023年開始分階段生效，一直持續到2025年。
NAIC通過了《保險數據安全示範法》(簡稱《網絡安全示範法》)，供各州立法機構審議，該法律為數據安全、涉及未經授權訪問或濫用某些非公開信息的網絡安全事件的調查以及向保險專員報告設立了標準。《網絡安全示範法》規定了重大的監管負擔，旨在保護信息系統的機密性、完整性和可用性。截至2023年12月31日，網絡安全示範法或其形式已被幾個州採用，包括我們在美國的三家保險子公司所在的州。《網絡安全示範法》的一個起草説明指出，被許可人遵守紐約州的《網絡安全條例》意在構成對《網絡安全示範法》的遵守，但遵守仍然是各州的問題，需要考慮各國在實施和執行《網絡安全示範法》方面的任何差異。
其他某些州已經頒佈或正在考慮與隱私和數據安全相關的法律和法規。舉例來説，加州消費者私隱法案(“CCPA”)廣泛規管加州居民個人資料的收集、處理及披露，對個人資料的“出售”施加限制，並授予加州居民某些權利，包括在某些情況下查閲及刪除有關他們的資料。CCPA還建立了一項私人訴權，可能會造成重大的法定損害，根據這一權利，未能實施合理的安全措施以防止個人信息被泄露的企業可能會對受影響的加州消費者承擔責任。加州其後制定了《加州隱私權法案》(下稱《加州隱私權法案》)，該法案於2023年1月全面生效，並修訂了《加州隱私權法案》，對所涵蓋企業使用和共享某些個人數據施加了額外的限制和義務。遵守CCPA/CPRA可能會增加在加州提供我們的產品和服務的成本。美國越來越多的州已經通過或正在考慮制定類似於CCPA的立法。
此外，NAIC正在制定一項新的保險消費者隱私保護示範法，以
反映了自通過以前的示範法以來在通信和技術方面的廣泛創新。
我們無法預測任何當前、擬議或未來的聯邦或州網絡安全法律或法規將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生的影響。
創新與科技。由於保險業越來越多地創新和使用技術，NAIC和保險監管機構一直專注於人工智能、機器學習和自動決策等“大數據”技術的使用。2023年12月，NAIC通過了《保險人使用人工智能系統示範公報》(簡稱《AI公報》)。AI公告可能會被州監管機構採納併發布給持牌保險公司。除了確認使用人工智能必須符合現有的州法律外，《人工智能公報》還闡述了監管機構對保險公司將如何開發、獲取和使用人工智能技術的期望。2024年，NAIC計劃成立一個新的特別工作組，以創建一個監管框架，監督保險公司使用第三方數據和模型。
NAIC和州保險監管機構還專注於解決保險公司在使用消費者數據和技術方面的不公平歧視問題，某些州已經通過了法律，或正在考慮針對不公平歧視做法採取行動。例如，科羅拉多州在2021年頒佈了一項法律，禁止保險公司使用外部消費者數據和信息源(ECDIS)，以及使用ECDIS的算法或預測模型，以基於種族、膚色、民族或民族血統、宗教、性別、性取向、殘疾、性別認同或性別表達的不公平歧視的方式。2023年8月，科羅拉多州通過法規，要求人壽保險公司採用治理和風險管理框架，使用人工智能、機器學習和其他利用“外部消費者數據”的技術。預計科羅拉多州還將根據其2021年法律的要求，對其他保險類別通過治理和測試法規。
我們無法預測各州是否會採用人工智能公告，也無法預測有關“大數據”或人工智能技術的法律或法規可能會發生什麼變化。
基於風險的資本要求。NAIC使用基於風險的資本(“RBC”)公式，該公式旨在衡量保險公司的法定盈餘相對於其業務固有風險的充分性。加拿大皇家銀行公式通過將某些因素應用於各種資產、保費和儲備項目，制定了調整後法定資本的風險調整目標水平。NAIC RBC示範法為盈餘低於計算的RBC目標的保險公司規定了四個遞增的監管關注級別。這些關注的嚴重程度從要求保險公司提交糾正行動計劃到實際將保險公司置於監管控制之下。截至2023年12月31日，我國各國內保險子公司的RBC均高於計算的RBC目標水平。
保險監管信息系統。NAIC還為財產和意外傷害保險公司制定了一套13個財務比率，稱為保險監管信息系統(IRIS)。根據向州保險監管機構提交的法定財務報表，NAIC每年計算這些IRIS比率，以幫助州保險監管機構監測保險公司的財務狀況。NAIC為IRIS的每個財務比率設定了一個可接受的範圍。
擔保基金。我們在美國的保險子公司也要接受州政府擔保基金的評估，在這些州，當特定司法管轄區的保險公司被司法宣佈破產，而破產公司的可用資金不足以向投保人和索賠人支付他們應得的金額時，我們處理已被承認的業務的州擔保基金也要進行評估。國家擔保基金為破產保險人的投保人提供的保護因州而異。一般來説，所有持牌財產意外傷害保險公司都被視為該基金的成員，評估是根據他們在該州直接保單保費中按比例分攤的。NAIC後評估財產和責任保險擔保協會示範法案的一個版本已被所有州採用，將評估限制在保險公司主題保費的2%，並允許通過設定費率來收回評估。同樣，有幾個州(或承保
我們的保險子公司必須是其成員的組織)對某些業務領域的虧損具有有限的評估權力。
此外，州保險法律和法規要求我們參與強制性財產責任“共享市場”、“共享”或類似安排，這些安排為無法購買私人保險公司自願提供的保險的個人或其他人提供特定類型的保險。共享市場機制包括分配的風險計劃和公平獲得保險要求或“公平”計劃。此外，一些州要求保險公司為超過指定金額的索賠參加再保險池。我們對這些強制性共享市場或彙集機制的參與通常與我們為適用州的特定機制撰寫的保險類型直接撰寫的數量有關。
分紅。我們從保險公司子公司獲得資金，形式為股息和管理費，用於某些管理服務。超過州法規規定的最高限額的年度紅利，未經保險子公司所在州的保險專員批准，不得支付。見《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--流動性和資本資源》。
貿易慣例。國家保險法律和法規包括許多關於保險公司的貿易做法和市場活動的條款，包括關於營銷和銷售做法、投保人服務、索賠管理和投訴處理的條款。國家監管部門一般通過定期的市場行為檢查來執行這些規定。
投資監管。 我國國內保險公司的投資必須遵守對投資的種類、質量和集中度作出規定的適用法律法規。一般而言，這些法律和法規允許投資於聯邦、州和市政債務、公司債券、優先股和普通股證券、抵押貸款、房地產和某些其他投資，但須受特定限制和某些其他條件的限制。不符合這些限制和資格的投資將在我們的保險子公司計算其法定資本和盈餘時扣除。
恐怖主義風險保險。2002年的《恐怖主義風險保險法》確立了一項聯邦方案，規定對恐怖主義行為造成的保險損失實行公共和私人共同賠償制度。根據《2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法》(TRIPRA)，該計劃延長至2027年12月31日。
TRIPRA為所有美國財產和意外傷害保險公司提供聯邦支持，以賠償因在美國領土上發生的任何恐怖主義行為或針對某些美國航空公司、船隻或外國使團而造成的保險相關損失。TRIPRA適用於幾乎所有商業財產和意外傷害保險，但不包括汽車、入室盜竊和盜竊、擔保、專業責任和農場所有者的多重危險保險。在美國有直接商業財產和意外傷害保險風險的保險公司必須參加該計劃，併為經證明的恐怖主義行為提供保險。TRIPRA對經證明的行為的定義包括國內恐怖主義。根據TRIPRA，當財政部長證實一起恐怖主義行為時，將觸發聯邦參與。
根據該計劃，聯邦政府將支付保險公司承保損失的80%，超過保險公司適用的免賠額。對於商業財產和意外傷害保險，保險人的免賠額計算為前一年賺取保費的20%。根據我們2023年賺取的保費，我們在2024年根據TRIPRA可扣除的總額將約為14.64億美元。聯邦計劃不會為經認證的行為支付損失，除非此類損失在任何日曆年超過整個行業的2億美元。TRIPRA將聯邦政府在項目年度中的損失份額限制在1000億美元。此外，已滿足其免賠額的保險公司不對超過1000億美元上限的損失承擔責任。
超額線和餘額線。對我們美國子公司的超額和盈餘額度保險業務的監管與我們承認的業務的監管有很大不同。我們的盈餘額度子公司須遵守其有資格承保盈餘額度保險的司法管轄區的盈餘額度監管和報告要求。雖然盈餘線路業務通常比獲準業務受到的監管較少，主要是在費率和保單形式方面，但各州法律中對盈餘線路投放的嚴格規定，以及對盈餘線路保險的監管在未來可能會發生變化。未來可能會出臺聯邦或州措施，以加強對盈餘額度保險的監管。
氣候變化與金融風險。NAIC和州保險監管機構繼續評估與氣候風險管理相關的問題。2022年，NAIC通過了一項新標準，要求保險公司在其年度氣候風險披露調查中報告與氣候相關的風險，該調查適用於達到美國直接保費1億美元報告門檻並在其中一個參與司法管轄區獲得牌照的保險公司。NYDFS的2020年通函適用於我們在紐約獲得許可的保險子公司，其中指出，受監管的保險公司預計將整合
將與氣候變化有關的金融風險納入其治理框架、風險管理流程、業務戰略和情景分析，並制定與氣候有關的財務披露辦法。例如，保險公司應該指定一名董事會成員或董事會委員會，以及一名高級管理職能，以監督與氣候變化相關的金融風險的管理。紐約金融服務管理局還通過了一項適用於我們在紐約獲得許可的保險子公司的企業風險管理條例修正案，要求保險集團的企業風險管理職能應對某些額外風險，包括氣候變化風險。
此外，聯邦保險辦公室(“FIO”)根據2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)被授權監督美國保險業，如下文“聯邦法規”所述。根據這一法定權力，FIO正在評估保險部門如何減輕氣候風險並幫助實現與氣候有關的國家目標。2023年6月，FIO發佈了一份報告，敦促保險監管機構採用與氣候相關的風險監測指導，以加強對保險公司的監管。
多元化與公司治理NAIC和州保險監管機構還繼續評估與保險業內部多樣性有關的問題，如保險公司董事會和管理層的多樣性。2021年3月，紐約金融服務管理局發佈了一封通函，稱預計其監管的保險公司，如我們在紐約獲得牌照的保險子公司，將把領導層的多樣性作為業務優先事項和公司治理的關鍵要素，並在其審查過程中納入與多樣性相關的問題。此外，NAIC正在審查保險業的做法，以確定如何建立障礙，使有色人種或歷史上代表性不足的羣體處於不利地位或受到歧視。NAIC的目標包括改善少數族裔社區獲得不同類型保險產品的機會，解決與可負擔性有關的問題，並就如何改善保險機會和改善服務不足社區對保險的理解向監管機構提供指導。請參閲下面的“人力資本資源”。
聯邦法規。聯邦政府及其監管機構通常不直接監管保險業務，儘管聯邦倡議可能會以各種方式對我們的業務產生影響。多德-弗蘭克法案對美國的金融服務監管進行了徹底的改革，並設立了兩個新的聯邦政府機構--FIO和金融穩定監督委員會(FSOC)。FIO對保險業務沒有一般監督或監管權力，儘管它對與某些國際協議相沖突的國家保險法擁有優先購買權，如下所述。FIO還有權在國際保險事務中代表美國，並有權監督美國保險業，並確定可能導致系統性風險的潛在監管漏洞。2018年《經濟增長、監管救濟和消費者保護法》闡述了聯邦監管機構在國際保險標準制定論壇上發揮的作用，並指示國際保險組織的董事和美聯儲理事會支持在國際標準制定監管論壇(例如國際保險協會)提高透明度。這些聯邦法規還指示FIO和美聯儲在全球保險監管論壇就任何保險提案採取立場之前，通過NAIC與各州達成共識立場。
多德-弗蘭克法案授權財政部長和美國貿易代表就保險或再保險的審慎監管達成相互承認的國際協議。美國和歐盟(EU)於2017年9月簽署了這樣一項涵蓋協議(EU Covered Agreement)，涉及審慎監管的三個領域：再保險、集團監管和美國和歐盟之間的信息交換。
2018年12月，美國財政部和美國貿易代表辦公室與英國簽署了涵蓋協議(U.K.Covered Agreement)，並與歐盟涵蓋協議一起，預期英國S將退出歐盟。英國覆蓋協定在很大程度上反映了歐盟覆蓋協定的規定，並在其中納入了相同的時間框架。
根據多德-弗蘭克法案，FIO對自2022年9月1日起與承保協議相沖突的州保險法擁有優先購買權，例如，州政府為再保險法提供信貸，導致受承保協議影響的非美國再保險公司的待遇不如美國再保險公司。NAIC此前通過了對其再保險信用證示範法的修正案，以滿足所涵蓋協議的實質性和時間要求，所有國家都已頒佈了這些修正案。2023年9月30日，FIO報告稱，它不建議因覆蓋協議與再保險法的國家信用之間的不一致而採取任何優先購買權行動，儘管它仍在監督國家措施實施NAIC對再保險信用示範法的修訂。根據承保協議，再保險抵押品要求不再適用於符合資格的歐盟和英國再保險人。修訂後的再保險信用示範法還將覆蓋協議中的零再保險抵押品條款擴展到在NAIC認可的美國司法管轄區註冊的合格再保險人，以及尚未與美國簽訂覆蓋協議但NAIC根據NAIC合格司法管轄區程序確定為“對等司法管轄區”的非美國司法管轄區。
我們目前無法預測這些法律變化的影響或是否會成功採用任何其他涵蓋協議，目前也無法估計這些法律變化和任何此類已通過的涵蓋協議對我們的業務、財務狀況或經營業績的影響。
多德-弗蘭克法案授權FSOC在保險公司的重大財務困境可能對金融系統構成系統性風險或其活動的性質或規模可能對美國金融穩定構成威脅的情況下，將該保險公司指定為“具有系統重要性的金融機構”或“非銀行SIFI”。FIO可以建議將一家保險公司指定為非銀行SIFI，這將使該公司受到美聯儲的監管和更高的審慎標準。目前還沒有FSOC指定的此類非銀行SIFI。2023年11月，FSOC通過了最終指導意見，確立了將某些金融公司指定為非銀行SIFI的新程序。經修訂的程序是基於對新的分析框架中規定的風險因素的考慮，該框架描述了FSOC打算如何監測廣泛的機構和活動以及如何應對美國金融穩定面臨的潛在風險。這個最常導致這類風險的金融脆弱性包括槓桿、流動性風險和期限錯配、風險管理不足、集中度和破壞穩定的活動。根據新的指導方針，FSOC在考慮指定一家非銀行金融公司之前，不再需要進行成本效益分析和對該公司發生重大財務困境的可能性進行評估。修訂後的程序可能會簡化和縮短FSOC將某些金融公司指定為非銀行SIFI的程序。
根據我們目前的商業模式和資產負債表，我們不相信我們會被FSOC指定為這樣的機構。儘管未來對多德-弗蘭克法案的任何修訂對美國保險業的潛在影響尚不清楚，但我們的業務可能會受到美國保險監管制度的變化或我們的指定或與我們有業務往來的保險公司或再保險公司的指定為非銀行SIFI的影響。
與新冠肺炎大流行或其他潛在大流行有關的立法和監管活動。 為了應對2020年新冠肺炎疫情的爆發，幾個州和美國國會的立法者提出了一些提案，要麼強制要求為大流行相關的某些損失投保，包括商業中斷損失，要麼建立一個聯邦保險計劃，以應對大流行風險。所有這些提案都沒有獲得通過。然而，仍然存在一些風險，即一旦發生另一場大流行事件，無論是與新冠肺炎還是另一種傳染性疾病有關，國會可能會採取類似的行動。見“風險因素-與我們行業相關的風險-新冠肺炎疫情對我們的經營業績產生了實質性的不利影響，而且，無論是由於新冠肺炎的長期影響，還是新的或正在出現的變種，或其他潛在的流行病，都可能進一步對我們未來的經營業績、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響."
國際規則
我們位於英國的保險子公司受審慎監管局(“PRA”)和/或金融市場行為監管局(“FCA”)的監管。PRA在保險公司方面的主要目標是促進保險公司的安全和穩健，並有助於確保為當前和未來的投保人提供適當程度的保護。FCA有三個運作目標：(I)為消費者提供適當程度的保障；(Ii)保護和加強英國金融體系的健全；及(Iii)在金融服務市場促進有效競爭，以保障消費者的利益。PRA和FCA使用各種監管工具來實現其目標，包括定期審計和報告要求、風險評估審查、最低償付能力額度和個人資本評估要求、股息限制，在某些情況下，有關任命關鍵官員的批准要求、關於控制所有權權益的批准要求以及各種其他要求。
我們的勞合社管理機構也受到勞合社的監管，勞合社的辛迪加業務也受到勞合社的監管。通過勞合社，我們獲得了在世界各國開展業務的許可證，憑藉勞合社的國際許可證。在每個這樣的國家，我們都受到那個國家的法律和保險法規的約束。我們位於列支敦士登的保險子公司受列支敦士登金融市場管理局(“FMA”)的監管，其監管工具類似於上述英國監管機構的監管工具。
此外，英國和列支敦士登的法律法規也影響到我們作為受歐洲監管的子公司的“控制人”的地位，因此我們必須將與受監管子公司的控制人(即在受監管實體中擁有一定程度的直接或間接投票權或經濟利益的個人或實體)有關的重大事件以及控制權的變更通知適當的當局，並提交有關其控制人的年度報告。PRA/FCA的高級管理人員和認證制度以及列支敦士登的類似法規進一步為保險公司負責職位的個人提供了適合和適當的標準、行為和問責的監管框架。此外，某些員工是在勞合社單獨註冊的。
我們在整個歐盟和歐洲經濟區的保險業務受“償付能力II”的約束，這是一種管理資本充足率和風險管理等方面的保險監管制度。在英國S退出歐盟或英國退歐後，勞合社管理機構(以及我們列支敦士登子公司的英國分支機構)現在受到單獨的英國審慎制度的約束，該制度與償付能力II大體相同，但未來將與償付能力II有所不同。英國最近通過了立法改革，對英國S審慎監管制度的各個部分進行了修改，包括風險保證金、匹配調整要求和監管報告義務。與風險保證金相關的立法改革自2023年12月31日起生效，其他領域的改革將於2024年全年生效。
同樣，歐盟立法機構也對償付能力II進行了審查。2021年9月，歐盟委員會公佈了一套擬議的立法改革方案，以修改現有的監管框架。立法機構於2023年12月就第二次償付能力修訂案文達成臨時協議。現在將制定一套最終規則，歐盟成員國將在其國內立法中實施這些規則。
償付能力II規定了對集團償付能力的監管。根據償付能力II，歐盟子公司的美國母公司可能會受到某些償付能力II的要求，如果該美國公司還沒有受到被認為與償付能力II“等同”的法規的約束。目前，歐盟當局認為與集團監管相關的美國保險監管體系不是“等同於”償付能力II。根據S自己的國內審慎制度，英國保險業監管局還將對集團償付能力進行單獨但可比較的監管。在這種制度下，美國控股公司是英國子公司保險公司或再保險公司的母公司。
列支敦士登金融服務監管機構FMA是我們受歐洲監管的子公司的集團監管者。然而，所涵蓋的協議禁止任何歐盟主管或PRA(視情況適用)在該主管所在國家組織的最高公司之上的任何級別行使集團範圍的監督。
我們還必須遵守於2018年5月生效的歐盟一般數據保護條例(EU)2016/879(GDPR)，包括實施GDPR的歐洲經濟區成員國立法。該法規的目標是對位於歐盟或源自歐盟的所有個人數據施加更多的個人權利和保護。《2018年數據保護法》和《英國一般數據保護條例》，後者是根據2018年《歐盟(退出)法》保留的歐盟法律版本，並經《數據保護、隱私和電子通信(修正案等)》修訂。《2019年(歐盟退出)條例》(統稱為《英國GDPR》)規範了英國境內所有個人的數據保護。GDPR和英國GDPR都是域外的，因為它們分別適用於歐盟和英國的所有企業，以及歐盟和/或英國境內提供服務或監控個人行為的任何企業，並處理歐盟和/或英國境內個人的個人數據。此外，違反規定還會被處以鉅額罰款。特別是，我們需要監督我們遵守所有相關成員國的法律和法規，包括在允許對GDPR和英國GDPR進行克減的情況下。GDPR和英國GDPR的引入，以及歐盟成員國或英國國家法律法規的任何隨之而來的變化，增加了我們的合規義務，並要求我們審查和實施與我們收集和使用數據相關的政策和流程，並要求我們改變有關這些事項的業務做法。
此外，我們可能會受到IAIS所採取的監管政策的影響，IAIS是一個國際標準制定者，由來自200多個司法管轄區的監管機構和監管機構組成。IAIS一直在研究幾項舉措，以考慮改變保險公司償付能力標準和對控股公司制度中公司的集團監管，以應對保險業日益全球化。2019年11月，IAIS正式通過了對IAIG的全球監管框架，該框架被稱為國際活躍保險集團監管共同框架，簡稱ComFrame。COMFRAME的目的是為IAIG提供一個基本標準的框架，併為監督者在監督IAIG方面進行合作提供一個程序。同樣在2019年11月，IAIS通過了一項基於風險的集團範圍全球保險資本標準(“ICS”)，該標準將適用於IAIG，並最終成為ComFrame的一部分。ICS於2020年1月開始為期五年的監控期，用於監督學院的機密報告和討論，以向IAIS提供關於ICS設計和性能的反饋，但不會引發任何監督行動。在這一監測期之後，預計將於2025年實施獨立審計準則，作為整個集團對內部審計準則的規定資本要求，並納入ComFrame的其餘部分。IAIS還在進行可比性評估，以確定形成NAIC集團資本計算一部分的集團資本標準的聚集法方法是否產生與ICS類似的結果。如上所述，根據《美國法規》，尚不清楚ICS的發展將如何與美國現有的保險公司資本要求以及NAIC對集團資本計算的發展相互作用。我們已經收到了特拉華州的通知，我們可能會被視為IAIG的成員。如果我們被視為IAIG，我們將受到特拉華州保險部協調的國際監督。
我們的國際業務在墨西哥、澳大利亞和加拿大以及歐洲、南美和東南亞的某些其他國家也受到不同程度的監管。一般來説，我們的子公司必須滿足當地監管機構的要求
要求。雖然每個國家都規定了許可、償付能力、審計和財務報告要求，但這些要求的類型和程度有很大不同。各國條例可能有所不同的關鍵領域包括：(1)提交的財務報告的類型；(2)使用當地中介機構的要求；(3)允許的再保險金額；(4)對保單表格和費率的任何規定的範圍；(5)監管審查的類型和頻率。
競爭
財產傷亡保險和再保險業務競爭激烈，許多不同規模的保險公司，以及其他提供風險替代方案的實體，如自我保險扣留或專屬計劃，在美國和國際上開展業務。我們與大量這樣的公司直接競爭。我們行業的競爭在很大程度上取決於以合理的價格和客户可以接受的條款提供保險和服務的能力。在這個高度分散的行業中，我們的戰略是尋找專門的領域或地理區域，在這些領域或地理區域，我們的企業可以通過對不斷變化的市場條件做出快速反應來獲得競爭優勢。我們的業務建立在全公司理念的基礎上，建立自己的定價實踐，為產品定價，目的是為了獲得承保利潤。
美國國內保險業務的競爭來自其他專業保險公司、地區性承運人、大型全國性多線公司和再保險公司。我們的專業業務與過剩和過剩的保險公司以及標準承運人競爭。我們的地區性業務與互助和其他地區性股票公司以及全國性航空公司競爭。此外，財產意外傷害保險的直接承保人通過他們的受薪員工承保，與我們的地區業務競爭，通常比通過本公司使用的那些獨立代理人購買保險的成本更低。我們在國際上與大大小小的本土保險業務競爭，這些業務在某些情況下與政府實體有關，以及與跨國公司的分支機構或當地子公司競爭。
再保險業務的競爭尤其激烈，來自國內和外國的再保險公司，它們的業務要麼直接進行，要麼通過經紀市場進行。這些競爭對手包括瑞士再保險、慕尼黑再保險、伯克希爾哈撒韋、合作伙伴再保險等。
近年來，各種機構投資者越來越多地尋求參與財產和意外傷害保險和再保險行業。資本充裕的財產和意外傷害保險和再保險行業的新進入者，或獲得大量資本注入的現有競爭對手，提供了日益激烈的競爭，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。此外，擴大再保險資本的供應可能會降低依賴再保險的保險公司的成本，因此，這些保險公司可能能夠為其產品定價更具競爭力。
人力資本資源
截至2024年1月15日，我們僱傭了8,329名員工。在這一數字中，我們的子公司僱用了8,194名個人，其餘的個人受僱於母公司。
我們相信，我們的員工是我們最大的資產，我們的企業文化是我們公司長期價值創造的最重要的無形驅動力，也是追求長期風險調整後回報和股東價值增長的最高優先事項。
人力資本管理：該公司培養了一種表演文化。我們專注於創造一個尊重、回報、多樣化和包容的工作環境，讓我們的員工建立有意義和富有成效的職業生涯。這些人力資本管理目標的成功對我們的戰略至關重要，因為正是我們的員工推動了我們的成功。我們通過培訓和參與來投資於他們作為個人和專業人士的成長，以及通過強有力的健康和健康計劃以及對多樣性的承諾來投資於他們的福祉。
公司通過正式和非正式計劃為我們的員工提供發展機會，這些計劃側重於使員工在我們業務的特定方面培養技能和思想領導力。我們的領導力項目培養了我們高潛力、表現出色的員工的人才，我們努力深化、增強和多樣化公司的領導力團隊。
我們努力使員工激勵與公司的風險和績效框架保持一致。公司的“績效薪酬”理念將個人、企業和公司的業績與員工薪酬聯繫起來，為員工提供分享公司整體增長和成功的機會。該公司為員工提供全面的福利方案，包括健康和健康、財務、教育和生活管理福利。此外，我們支持員工通過對他們有意義的環境和社會努力，在當地社區和全球範圍內產生影響。
我們的董事會定期與包括高級副總裁人力資源在內的高級領導團隊就一系列人力資本管理問題進行接觸，包括繼任規劃和發展、薪酬、福利、人才招聘和保留、敬業度、多樣性和包容性以及員工反饋。
文化：董事會認識到，問責、以人為本的戰略、負責任的財務做法、風險調整後的回報和透明度是公司取得成功所必需的企業文化要素。我們的文化通過我們分散的業務模式統一了我們的員工，使我們在全球範圍內為不同的客户服務，並推動公司的不斷髮展。
我們致力於培養統一的文化，鼓勵整個企業的創新。我們的文化包含這樣的信念：(I)專業知識和以客户為中心是競爭優勢，(Ii)促進誠信的環境，包含“永遠做對”的承諾，促進創業和創新，並重視為企業的長期利益做出深思熟慮的決策。雖然沒有唯一的“伯克利”方式，但我們的每一家企業都有自己的文化，體現了一套共同的價值觀，這些價值觀定義了我們的企業。我們的結構有60個不同的企業，有助於迅速確定單個企業或企業內出現的文化問題，並採取適當的行動，而不會影響更大的企業。此外，我們的業務由高級企業業務經理和高級企業職能經理監督，包括精算、承保、合規和財務，提供了一個治理監督結構，使識別此類問題變得更容易。由於我們的董事會勤奮地通過與公司高級管理層以外的員工的定期互動等活動行使其風險管理監督，我們的董事能夠洞察可能影響我們業務的文化問題並及時收到反饋。
作為我們公司的主要股東，他們必須持有他們的股份直到離職，我們的每一位董事和高級管理人員都有培養人才和延續有利於執行我們長期目標的文化的既得利益。
關於公司業務的其他信息
我們對持續不斷地評估可能的新企業的啟動和補充業務的收購保持興趣。此外，我們的業務開發新的保險範圍或進入業務線，以滿足投保人的需求。
季節性天氣變化和其他事件會影響保險和再保險業務遭受損失的嚴重程度和頻率。雖然龍捲風、颶風、冰雹、野火、地震和恐怖行為等災難對我們業務的影響可以通過再保險來緩解，但它們仍然可以對任何一個或多個報告期的結果產生重大影響。
我們沒有客户佔我們綜合收入的10%或更多。
W.R.伯克利及其子公司遵守已頒佈或通過的聯邦、州和地方法規，這些法規對向環境排放材料或其他與環境保護有關的規定，並未對我們的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響。
該公司的網址是：www.berkley.com。我們網站上的信息並未以參考方式併入本10-K表格年度報告中。公司年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、根據證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的報告修正案以及我們提交或其他人提交的其他報告在以電子方式提交或提交給美國證券交易委員會後，均可在合理可行的範圍內儘快通過本網站免費獲取。
第1A項。風險因素
我們的企業面臨着巨大的風險。如果發生以下任何被描述為風險的事件或情況，我們的業務、運營結果和/或財務狀況可能會受到重大不利影響。除了下面描述的那些，我們的業務還可能受到我們目前不知道的或我們目前認為不重要的風險和不確定性的不利影響。
與我們的行業相關的風險
我們的業績可能會因許多因素而波動，包括保險和再保險行業的週期性變化。
財產傷亡保險公司的業績歷來受到需求和定價方面的重大波動和不確定性的影響，導致保險和再保險行業的週期性變化。對保險的需求主要受到一般經濟狀況的影響，而保險的供應往往與可用的能力或企業的預期盈利能力直接相關。有時，由於現有保險公司尋求獲得或保持市場份額，以及新進入者和資本提供者，我們的業務面臨着激烈的競爭。最近，大多數行業的保險費率上升，而其他行業的保險費率下降，最明顯的是工人補償和某些專業責任業務。保險費率的適當性主要受索賠的嚴重性和頻率的影響，而索賠受許多因素的影響，包括自然災害、界定和擴大保險範圍的監管措施和法院裁決，以及經濟和社會通貨膨脹對應付的傷害或損失索賠金額的影響。此外，投資收益率影響充分率。這些因素可能會對最終的盈利能力產生重大影響，因為財產意外傷害保險單在其成本已知之前定價，因為保費通常在報告索賠之前很久就確定了。這些因素可能會產生對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響的結果。
我們在業務中面臨巨大的競爭壓力，這可能會對某些領域的保費費率構成壓力，並可能損害我們在某些業務領域保持或增加盈利能力和保費數量的能力。
在我們選定的業務範圍內，我們與大量其他公司競爭。我們與美國和非美國的主要保險公司和再保險公司、其他地區性公司以及共同公司、專業保險公司、承保機構、多元化金融服務公司和保險科技公司競爭，並將繼續與之競爭。我們業務的競爭力基於許多因素，包括保費費用、獨立評級機構分配的評級、支付給生產商的佣金、公司的財務實力、提供的其他條款和條件、提供的服務、做生意的便利性、索賠支付的速度以及在待寫行中的聲譽和經驗。保險業整合期可能會進一步加劇我們部分業務的競爭，並可能導致我們的保險子公司產生更大的客户保留和獲取費用，影響現有業務和新業務的盈利能力。
我們的一些競爭對手，特別是在再保險業務方面，擁有比我們更多的財務和/或營銷資源。再保險市場內的這些競爭對手包括瑞士再保險、慕尼黑再保險、伯克希爾哈撒韋和合作夥伴再保險。我們預計，隨着客户尋求高質量的再保險公司，感知到的財務實力將變得更加重要。
最近，大多數業務的保險價格普遍上漲，不包括工人補償和某些專業責任業務。然而，虧損成本也有所增加，定價環境改善的持續時間和幅度仍不確定。儘管利率較高，但某些業務的當前價格水平可能仍低於我們實現長期回報目標所需的價格。我們預計在我們的業務中將繼續面臨激烈的競爭。
近年來，各類投資者越來越多地尋求參與財產和意外傷害保險和再保險行業。資本充足的財產和意外傷害保險和再保險行業的新進入者，或獲得大量資本注入或獲得第三方資本的現有競爭對手，提供了日益激烈的競爭，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。此外，資本供應的擴大可能會降低保險公司的成本，因此，這些保險公司的產品定價可能會更具競爭力。此外，科技公司或其他第三方已經創建，並可能在未來創建技術支持的商業模式、流程、平臺或替代分銷渠道，這些可能會對我們在業務某些領域的競爭地位產生不利影響。
這種激烈的競爭可能會導致保險或再保險的供應和/或需求發生變化，這會影響我們以有吸引力的費率為我們的產品定價並保留現有業務的能力，或者以我們可以接受的適當費率或條款和條件購買新產品的能力。如果我們無法以適當的費率或我們可以接受的條款和條件保留現有業務或承保新業務，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們的實際索賠損失可能超過我們的索賠準備金，這可能需要我們建立額外的準備金。
截至2023年12月31日，我們的虧損和虧損費用準備金總額約為187億美元。我們的損失準備金反映了我們對已發生的保險事件的理賠成本和相關費用的最佳估計。
準備金並不代表對負債的準確計算。相反，準備金是對管理層對已發生的索賠的最終和解和索賠管理費用的估計，無論是已知的還是未知的。關於預期虧損出現模式的主要假設會受到意外波動的影響。這些估計通常涉及精算預測，是基於管理層對當時已知的事實和情況的評估，即
以及對索賠嚴重程度和頻率、通貨膨脹、司法責任理論、再保險覆蓋範圍、立法變化和其他因素的未來趨勢的估計，包括第三方的行動，這些都是我們無法控制的。
對於某些類型的負債，估計準備金的內在不確定性更大，因為在確定負債和結清負債之前，需要很長一段時間。在經濟波動加劇的時期，準確估計索賠成本變得更加困難。考慮到當前的經濟環境和相關的政府行動，估計通貨膨脹對損失準備金的影響尤其困難。總體通脹和醫療成本通脹都可能產生不利影響，而醫療成本通脹在歷史上一直高於整體通脹。此外，儘管本公司已估計在多種可能的情況下，新冠肺炎對其應急和事件取消、工傷補償及其他業務線的潛在影響，但新冠肺炎對本公司及其相關準備金的S最終影響仍存在不確定性。
隨着經驗的發展，儲量估計不斷完善，並報告和解決更多的索賠。對準備金的調整反映在這類估計數變動期間的結果中。由於設定儲備本身並不明朗，我們不能保證我們現時的儲備會因應日後發生的事件而證明是足夠的。如果我們需要增加準備金，我們在報告期內的税前收入將相應減少。
我們對超額準備金進行貼現，並承擔了工人補償業務，因為支付損失的時間很長。貼現的目的是將損失和損失費用與投資證券支持負債所賺取的收入適當匹配。受貼現影響的預期損失和損失費用支出模式是根據我們的損失支出經驗得出的。損失和損失費用支出模式的變化記錄在確定期間。如果實際虧損支出模式比預期的短，折扣將減少，税前收入將減少相應的金額。
新出現的索賠和承保問題對我們業務的影響是不確定的。
隨着行業慣例以及經濟、法律、司法、社會、技術和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和承保相關的意外和意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖或通過增加索賠數量或規模來對我們的業務產生不利影響。新出現的索賠和保險問題的例子包括但不限於：
•司法擴大保單覆蓋面，更傾向於給予索賠人更優惠的數額，以及新責任理論的影響；
•原告在聲稱與索賠處理和其他做法有關的集體訴訟中將目標對準財產和意外傷害保險公司，包括我們；
•社會通貨膨脹趨勢，包括更高和更頻繁的索賠、更有利的判決和立法增加；
•將健康問題與特定原因聯繫起來，導致責任索賠的醫療發展；
•與當前或新技術的意想不到的後果有關的索賠，包括與網絡安全相關的風險；**
•與可能變化的氣候條件有關的索賠；以及
•由於第三方為訴訟提供資金，索賠增加。
在某些情況下，這些新出現的問題可能在我們發出受影響的保單後一段時間內不會變得明顯。因此，我們的保單下的全部責任範圍可能要到保單發出多年後才能知道。
此外，可能會通過旨在擴大起訴權、取消追償限制、延長訴訟時效或以其他方式廢除或削弱侵權改革的新立法，可能會對我們的業務產生不利影響。
這些和其他不可預見的新出現的索賠和保險問題的影響很難預測，可能會損害我們的業務，並對我們的運營結果產生實質性和不利的影響。
作為一家財產意外保險公司，我們面臨着自然和人為災難的損失。
財產意外傷害保險公司可能因災難而提出索賠，這些災難可能會對其經營業績、流動性和財務狀況產生重大影響。巨災損失對我們的業績產生了重大影響。例如，扣除再保險賠償後的巨災損失淨額，包括與新冠肺炎相關的損失，2023年為1.95億美元，2.12億美元
2022年為100萬美元，2021年為2.02億美元。同樣，人為災難也可能對我們的財務業績產生實質性影響。根據市場狀況和其他因素，我們可能會尋求增加我們的財產意外保險承保，因此，我們對災難性事件的風險敞口將會增加。
災難可由各種事件造成，包括颶風、風暴、地震、海嘯、冰雹、爆炸、惡劣冬季天氣和火災、流行病以及恐怖主義和其他人為活動，包括鑽井、採礦和其他工業事故、大公司破產、戰爭或其他軍事行動、社會動盪、
網絡事件或恐怖活動。災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，由於氣候變化導致的變異性和不可預測性增加，較長期的自然災害趨勢可能正在發生變化。一場災難的損失程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。有些災難僅限於較小的地理區域；然而，颶風、地震、海嘯和其他災害可能會在人口稠密的大區域造成重大破壞。災難會對我們的各種財產和傷亡造成損失，而我們過去大多數與災難相關的索賠都是由嚴重的風暴造成的。季節性天氣變化或氣候變化的影響可能會影響我們損失的嚴重程度和頻率。在巨災發生之前，保險公司不允許為其預留準備金。因此，一個或多個災難性事件可能會造成重大損失，並對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。
新冠肺炎疫情對我們的經營業績產生了實質性的不利影響，而且，無論是由於新冠肺炎的長期影響，還是新的或正在出現的變種，或其他潛在的流行病，都可能進一步對我們未來的經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。
新冠肺炎疫情，包括對美國和全球經濟的相關影響，對我們的運營結果產生了實質性的不利影響。疫情對我們業務的影響可能會持續，甚至有可能惡化，無論是由於新冠肺炎的長期影響，還是由於新的或正在出現的變種，甚至是其他潛在的流行病。我們無法預測這種影響的規模或持續時間，特別是考慮到與新冠肺炎或其他潛在流行病相關的不確定性。新冠肺炎或其他潛在疫情對我們的運營業績、財務狀況和流動性的最終影響尚不清楚，但包括以下幾個方面：
不利的立法和監管行動。應對新冠肺炎或其他類似未來疫情的立法和監管舉措可能會對我們產生不利影響，特別是在我們的工人補償和財產保險業務方面。例如，我們的業務可能會受到某些舉措的約束，包括但不限於：立法和監管行動，尋求追溯授權承保我們的保單本來不會承保的和未定價承保的損失；立法和監管行動，規定轉移關於“必要”工人在工人賠償範圍內的舉證責任的推定，以及對“必要”工人的不同定義；禁止我們根據保單條款取消保單或在保單自然到期時不續訂保單的行動；和/或命令提供保費退款、延長保費支付寬限期、延長支付逾期保費的時間。任何此類行動都可能增加我們的承保損失和費用，任何針對此類行動的法律挑戰都可能需要數年時間才能解決。
與新冠肺炎相關的索賠損失可能超過準備金。截至2023年12月31日，我們記錄了約3.84億美元的新冠肺炎相關損失。我們的準備金並不代表對負債的準確計算，而是對管理層對已發生的索賠的最終和解和索賠管理費用的估計，無論是已知的還是未知的。因此，鑑於新冠肺炎及其影響仍然存在不確定性，我們的準備金以及新冠肺炎產生的索賠損失和成本的基本估計水平可能會發生重大變化。
索賠損失和調整費用可能增加。隨着新冠肺炎或未來疫情對行業實踐以及經濟、法律、司法、社會和其他環境條件的影響發生，可能會出現與索賠和承保相關的意外和意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖而對我們的業務產生不利影響(包括在財產保險領域，目前正在挑戰人身損害要求和傳染病排除)，或者增加索賠的數量和/或規模，每一項都可能對我們的業績產生不利影響。
再保險。我們購買再保險是為了將我們通過向再保險公司出具保單而承擔的部分風險轉移到再保險公司，以換取我們因承擔此類風險而獲得的部分保費。雖然再保險使再保險人在風險轉嫁給再保險人的範圍內對我們負有合同責任，但它並不免除我們對投保人的責任。對於與新冠肺炎或任何未來疫情相關的損失，可能存在再保險覆蓋範圍的不確定性，因為我們的再保險人可能會對再保險對此類損失的適用性(包括再保險再保險的適用範圍)提出異議，從而可能會拒絕支付與之相關的再保險可收回款項，或者他們可能無法及時支付。2023年12月22日，其中一個
公司的子公司對某些再保險人提起訴訟，要求賠償根據某些事件取消和相關保險單向其投保人支付的某些損失超過9,000萬美元。見“項目3.法律訴訟”。此外，我們可能無法就保單下的某些風險續期現有再保險範圍或獲得適當的新再保險覆蓋範圍，包括與新冠肺炎相關的風險或任何未來大流行的風險，因此我們的淨風險可能會增加，或者如果我們不願承擔這種增加的淨風險，我們可能會降低我們的承保承諾水平。
保費交易量可能會受到負面影響. 對保險的需求受一般經濟狀況的影響很大。因此，與潛在流行病相關的任何經濟活動的減少都可能減少對我們保險產品和服務的需求，並對我們的保費收入產生負面影響(在某些情況下，還可能由於風險敞口的減少而導致保費返還)。
投資。未來疫情導致的全球金融市場中斷可能會導致我們產生未實現和/或已實現的投資損失，包括我們固定期限投資組合和其他投資的減值。此外，經濟的不確定性可能會導致利率下降，這可能會對我們未來投資活動的淨投資收入產生負面影響。
運營中斷和成本。如果我們的高級管理層的關鍵成員或我們的大部分員工或我們的代理商、經紀人、供應商或其他第三方服務提供商的員工因生病、政府指令或其他原因而無法繼續工作，我們的運營可能會中斷。此外，我們所依賴的代理商、經紀人、供應商和其他第三方服務提供商也面臨類似的風險和不確定因素，這些風險和不確定性可能會干擾他們按照約定的條款及時履行各自對我們的承諾和責任的能力。我們實施的任何遠程工作政策都可能導致我們的業務日常中斷，網絡安全攻擊和數據安全事件的風險增加，以及對互聯網和電信接入和功能的更大依賴。
氣候條件的變化可能會改變災難性事件的頻率和嚴重性，從而對我們的財務狀況和業績產生不利影響。
近年來，不斷變化的天氣模式和氣候條件，如全球變暖，似乎加劇了自然災害的不可預測性、頻率和嚴重性，並增加了未來趨勢和風險的不確定性。科學共識是，全球變暖和其他氣候變化正在改變災難性天氣和事件的頻率、嚴重性和危險特徵，如颶風、風暴、洪水和其他自然災害。這些變化使我們更難預測和模擬災難性事件，降低了我們對此類事件的風險敞口進行準確定價和降低風險的能力。自然災害頻率或嚴重程度的任何增加都可能對我們的財務狀況和業績產生不利影響。
作為一家主要保險公司，我們可能對恐怖主義行為有很大的風險敞口。
如果恐怖主義行為，無論是國內或國外的行為，經財政部長認證，我們可能會根據2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案(“TRIPRA”)，為我們的某些財產/傷亡保險額度承保高達80%的損失。然而，對於商業財產和意外傷害保險，任何此類保險都將受到基於上一年賺取保費20%的強制性免賠額的約束。根據我們2023年賺取的保費，我們在2024年根據TRIPRA可扣除的總額約為14.64億美元。此外，TRIPRA提供的保險範圍不適用於我們承保的再保險。如果我們的再保險公司排除了某些恐怖主義行為的保險，或者以使購買此類保險在經濟上不可行的費率定價，我們可能沒有再保險保護，並可能因任何恐怖主義行為而面臨潛在損失。他説：
我們面臨並可能面臨涉及大規模侵權索賠的不利事態發展。
我們面臨並可能面臨涉及大規模侵權索賠的不利事態發展，例如與接觸潛在有害產品或物質有關的索賠。我們可能面臨大規模侵權索賠，包括與接觸潛在有害產品或物質有關的索賠，如含鉛塗料、多氟烷基物質、滑石粉和阿片類物質。由於許多因素，為大規模侵權索賠建立損失準備金受到許多因素的影響，包括侵權環境的不利變化(例如，律師更多和更積極地參與保險索賠、訴訟增加、責任理論擴大、陪審團裁決增加、訴訟濫用和第三方訴訟融資等)；不斷變化的司法解釋，包括適用各種連帶責任理論；關於某些疾病的醫療因果關係的爭議；主張索賠的訴訟的地理集中；沒有潛在流行病學發展表明發病率上升的索賠總數可能大幅上升。由於上述不確定因素，可能會產生超過當前損失數額的額外負債。
預備隊。此外，我們對損失準備金的估計可能會改變。這些額外的負債或估計的增長，或兩者之一的範圍，可能會在不同時期發生重大變化，並可能對我們的經營業績和/或我們的財務狀況產生重大不利影響。
我們受到廣泛的政府監管，這增加了我們的成本，並可能限制我們的業務行為。
我們在美國和外國司法管轄區都受到廣泛的政府監管和監督。大多數保險法規旨在保護投保人的利益，而不是股東和其他投資者的利益。這一監管體系在美國通常由我們開展業務的每個州的保險部門管理，除其他外，涉及以下方面：
•償付能力標準，包括基於風險的資本計量；
•對投資的性質、質量和集中度的限制；
•對未經監管部門事先批准可以支付的股息、税收分配、公司間貸款和其他付款的金額進行限制；
•與某些會計方法有關的要求；
•評估保險公司面臨的企業風險；
•隱私、數據保護和網絡安全；
•與我們的某些保險業務有關的費率和表格規定；
•對為解決受損、資不抵債或破產保險公司提供的某些保單下的承保索賠所需資金的潛在評估；以及
•參與支付或裁決超出保單條款範圍的巨災或其他索賠。
國家保險部門定期對保險公司的事務進行審查，並要求提交有關保險公司財務狀況、控股公司問題和其他事項的年度報告和其他報告。我們在國際上的保險業務在美國以外的每個司法管轄區也普遍受到類似的監管制度的約束。
聯邦金融服務現代化立法以及為應對金融市場狀況、全球保險監管和其他因素而採取或可能採取的立法和監管舉措，可能會在未來幾年導致對保險業的額外聯邦監管。
《多德-弗蘭克法案》對美國的金融服務監管進行了全面改革。《多德-弗蘭克法案》設立了FSOC，該委員會有權建議某些具有系統重要性的非銀行金融公司，包括保險公司，受到美聯儲理事會的監管。多德-弗蘭克法案還設立了FIO，該機構有權研究、監督美國保險業以及全球再保險對美國保險市場的意義，並向國會提出報告。FIO還可以建議FSOC指定一家保險公司為在該保險公司發生重大財務困境或破產時對美國金融穩定構成風險的實體。我們的業務可能會受到變化的影響，無論是多德-弗蘭克法案、美國保險監管體系的潛在變化，還是我們的指定，或者我們作為具有系統重要性的非銀行金融公司與我們有業務往來的保險公司或再保險公司的指定。
氣候風險的話題已受到NAIC和保險監管機構越來越嚴格的審查。例如，在紐約，NYDFS的通函適用於我們在紐約獲得許可的保險子公司，其中指出，受監管的保險公司應將與氣候變化相關的金融風險納入其治理框架、風險管理流程、業務戰略和情景分析，並制定與氣候相關的財務披露方法。NYDFS還修訂了適用於我們在紐約獲得許可的保險子公司的企業風險管理法規，該法規要求保險集團的企業風險管理職能應對某些額外風險，包括氣候變化風險。此外，FIO正在評估保險行業如何幫助緩解氣候相關風險，實現國家氣候相關目標，並在2023年6月發佈了一份報告，敦促保險監管機構採用氣候相關風險監測指導。這些措施可能會使我們在州和聯邦一級受到更多的監督。
在美國，州監管是監管保險和再保險的主要形式，儘管國會已經考慮了關於聯邦監管保險的各種建議，除了
多德-弗蘭克法案，例如為保險公司創建一個可選的聯邦憲章的建議。作為一家金融機構，我們可能會受到潛在的聯邦監管。此外，現任美國政府和動盪的政治環境(特別是即將於2024年11月舉行的美國總統選舉)增加了其他聯邦立法和監管改革的可能性，這些變化可能會以我們無法預測的方式影響我們。
在國際措施方面，償付能力II、歐盟關於保險公司和再保險公司的資本充足率、風險管理和監管報告的制度可能會影響我們的保險業務。如上所述，歐盟正在對償付能力II進行審查，預計將在2024年推出各種監管改革，歐盟成員國將在其國內監管中實施這些改革。此外，儘管我們收到了償付能力II集團資本要求的豁免，但償付能力II可能會增加我們在歐盟註冊的保險公司的資本要求。此外，如果歐盟委員會不認為我們擁有保險或再保險公司註冊地的歐盟以外司法管轄區的保險監管制度與償付能力II“等同”，我們的資本要求和合規要求可能會受到不利影響。
類似的考慮因素也適用於我們的英國子公司，它們現在受到單獨的英國審慎制度的約束，該制度與償付能力II大體相同。然而，由於歐盟如上所述對償付能力II的審查以及最近對英國‘S’國內審慎制度的改革(有關更多信息，請參閲上文“國際規則”)，這兩個制度及其各自的要求有所不同。因此，我們可能需要利用額外資源，以確保每個制度遵守不同的規則。
如果我們對償付能力II、英國S審慎監管制度或任何其他監管制度的遵守受到挑戰，我們可能會受到罰款或其他處罰。此外，為了確保遵守適用的法規要求或任何調查的結果，包括補救工作，我們可能被要求支付鉅額費用並承擔額外工作，這反過來可能會轉移我們業務的資源。
我們可能無法保留所有必需的許可證和批准，並且我們的業務可能不完全符合各種適用的法律和法規或相關當局對法律和法規的解釋。此外，一些監管機構在授予、續簽或吊銷許可證和批准方面擁有相對廣泛的自由裁量權。如果我們沒有必要的許可證和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會禁止或暫時停止我們的部分或全部活動，或對我們進行金錢處罰。此外，保險業監管水平的變化，無論是聯邦、州還是外國的，或者法律或法規本身的變化，或者監管機構對其解釋的變化，都可能進一步限制我們的業務活動。
與我們的業務相關的風險
我們不斷擴大的國際業務使我們面臨着越來越多的投資、政治、法律/監管和經濟風險，包括外匯和信用風險。
我們在英國、歐洲大陸、南美、加拿大、墨西哥、斯堪的納維亞半島、亞太地區、南非和澳大利亞不斷擴大的國際業務使我們面臨更多的投資、政治、法律/監管和經濟風險，包括外匯和信用風險。美元相對於其他貨幣價值的變化已經並可能在未來對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們對非美國計價資產的投資會受到非美國證券和貨幣市場波動的影響，而這些市場可能會波動。非美國貨幣波動也會影響我們的非美國子公司向其美國母公司支付的任何股息的價值。
由於我們的國際業務，我們面臨着額外的風險，這可能對我們的業務結果和財務狀況產生不利影響，包括：遵守各種外國法律和法規的負擔和成本，以及不遵守的相關風險和成本；暴露在不發達或不斷髮展的法律制度中，這可能導致法律和法規的不可預測或不一致的應用；暴露於商業、政治、法律或監管腐敗；我們開展業務的國家的政治、經濟或其他不穩定，包括可能的恐怖主義行為；徵收有利於當地競爭的關税、貿易壁壘或其他保護主義法律或商業做法，增加成本，並對我們的業務產生不利影響；這些變化包括：簽證或移民政策的變化；執行我們合同權利的能力減弱；數據泄露的潛在風險增加；文化環境的差異；社會政治不穩定；氣候變化導致的社會、政治或經濟不穩定；監管要求的變化，包括某些產品或服務的監管待遇的變化；對當地經濟狀況的敞口及其對客户業績和信譽的影響；以及對非美國投資和收益匯回的限制。
退歐後歐盟和英國之間設置的貿易壁壘可能會對我們的英國業務造成特別不利的影響，這已經降低了這兩個市場和英國之間的貿易水平。S説，整體貿易出口已經下降，從而對英國市場的吸引力產生負面影響。
我們可能無法吸引和留住關鍵人員和合格員工。
我們依賴於我們吸引和留住關鍵人員的能力，包括我們的首席執行官總裁和執行主席、高級管理人員、我們的業務總裁、經驗豐富的承銷商和其他了解我們業務的熟練員工。如果承保團隊和其他人員的素質下降，我們可能無法在我們經營的專業市場保持目前的競爭地位，也無法將我們的業務擴展到新產品和市場。
我們不能保證我們的再保險公司會及時支付，因此，我們可能會遭受損失。
我們購買再保險的方式是，將我們承擔的部分風險轉移給再保險公司，以換取我們收到的與風險相關的部分保費。雖然再保險使再保險人在風險轉移或讓渡給再保險人的範圍內，在合約上對我們負有法律責任，但這並不免除我們作為再保險人對投保人所負的責任。我們的再保險人可能不會支付他們欠我們的再保險可追償款項，或者他們可能不會及時支付該等可追回款項。未能或未能及時支付的原因可能是再保險人、其關聯公司或某些彌償人是否有財務能力和意願根據再保險條約或合同的條款進行支付。因此，我們對我們的再保險公司承擔信用風險，如果我們的再保險公司不向我們付款，我們的財務業績將受到不利影響。我們的一些再保險公司的承保結果和投資回報可能會影響他們未來支付索賠的能力。截至2023年12月31日，我們再保險公司的到期金額約為35.35億美元，其中包括我們將不承擔風險的州基金和行業池的到期金額。其中某些金額由信用證或代表我們以信託形式持有的資金擔保。
我們面臨與我們的投保人、獨立代理人和經紀人有關的信用風險。
除了與我們的再保險可收回款項和投資組合相關的信用風險敞口外，我們還在我們業務的其他幾個領域面臨信用風險，包括與投保人、獨立代理人和經紀人有關的信用風險。例如，我們的投保人、獨立代理人或經紀人可能不會支付欠我們的部分或全部保費，我們的經紀人或其他第三方索賠管理人可能不會交付我們已為其提供資金的保險和再保險合同下的索賠所欠金額。
由於信貸風險通常是經濟的一個函數，我們在經濟低迷時面臨更大的信貸風險。雖然我們試圖通過承銷準則、抵押品要求和其他監督機制來管理信用風險，但我們的努力可能不會成功。例如，為了降低此類信用風險，我們要求某些第三方為其對我們的部分或全部債務提供抵押品。在我們收到質押證券而適用的交易對手無法履行其義務的情況下，我們可能面臨質押證券的信用風險和/或我們因破產而無法獲得該抵押品的風險。如果我們從銀行獲得信用證作為抵押品，而我們的交易對手之一無法履行其義務，我們將面臨開具信用證的銀行的信用風險。
我們被A.M.Best、標準普爾、穆迪和惠譽評級，這些評級的下降可能會影響我們在保險行業的地位，並導致我們的銷售額和收益下降。
評級已成為保險公司確立競爭地位的一個越來越重要的因素。我們的某些保險公司子公司被A.M.貝斯特、標準普爾、穆迪和惠譽評級。我們的評級會受到定期審查，我們不能向您保證我們將能夠保留我們當前或任何未來的評級，特別是考慮到評級機構可能會改變其標準或提高各種評級級別的資本金要求。例如，標準普爾最近提議對其評級模型進行修改，這可能會影響我們的評級，具體取決於最終實施的修改。
如果我們的評級在上午10點前從目前的水平下調，如百思買、標準普爾、穆迪或惠譽，我們在保險業的競爭地位可能會受到影響，我們將更難營銷我們的產品。評級下調也可能對我們進入資本市場的機會造成不利限制，這可能會增加債務成本。隨着投保人轉向其他財務實力評級更高的公司，評級大幅下調可能會導致業務大幅流失。
如果市場狀況導致再保險成本更高或無法獲得，我們可能被要求承擔更高的風險或降低我們的承保承諾水平。
作為我們整體風險和能力管理戰略的一部分，我們為保險公司子公司承保的一定金額的風險購買再保險，特別是巨災風險和保單限額相對較高的風險。我們還為其他人承保的風險購買再保險，我們再保險。我們無法控制的市場條件決定了我們尋求購買的再保險保障的可用性和成本，這可能會影響我們的業務水平和盈利能力。我們的再保險合同一般每年續簽一次，我們可能無法維持現有的再保險合同，或無法以足夠的金額和優惠的費率獲得其他再保險合同。此外，對於我們打算開始投保的某些業務，我們可能無法按照我們可以接受的條款獲得再保險。如果我們無法續簽即將到期的合同或獲得新的再保險合同，要麼我們的淨風險敞口將增加，要麼如果我們不願承擔淨風險敞口的增加，我們將不得不降低我們的承保承諾水平，特別是巨災風險敞口。
根據金融市場和整體經濟的情況，如果需要，我們可能無法籌集債務或股權資本。
如果金融市場和整體經濟狀況不利，這可能是由於資本和信貸市場的中斷、不確定性或波動造成的，我們可能無法在必要時以可接受的條款獲得債務或股權資本，這可能會對我們投資於我們的保險公司子公司和/或利用機會擴大我們的業務的能力產生負面影響，例如創建新的合資企業和可能的收購，並抑制我們按我們可以接受的條款對現有債務進行再融資的能力。
我們可能找不到合適的新保險合資企業和收購候選者，即使我們找到了，我們也可能無法成功投資於此類合資企業或成功整合任何此類被收購的公司。
作為我們目前戰略的一部分，我們繼續持續評估互補業務和收購交易的可能啟動，並在任何給定時間就可能的新合資和收購進行討論。我們不能向您保證，我們將能夠確定合適的保險合資企業或收購目標，此類交易將以可接受的條款融資和完成，或者我們未來的初創企業或收購將會成功。我們的財務業績可能受到以下因素的不利影響：被收購的業務沒有按照預期的表現、不可預見的負債、常規和不可預見的交易相關費用、管理時間和資源被轉移到收購整合挑戰或增長戰略、關鍵員工的流失、被收購公司的信息技術系統與我們自己整合的挑戰、與無形資產相關的費用攤銷、長期資產或商譽減值費用和賠償。投資新公司或整合我們收購的任何公司的過程可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
如果我們的信息技術、電信或其他計算機系統變得不可用或不可靠，我們開展業務的能力可能會受到負面或嚴重影響。
我們的業務高度依賴於我們的員工以高效和不間斷的方式履行必要業務職能的能力。關閉或無法使用我們的一個或多個設施、停電或一個或多個信息技術、電信或其他計算機系統的故障可能會嚴重削弱我們員工及時履行此類職能的能力。如果發生自然災害、恐怖襲擊或工業事故等災難，物理或電子安全漏洞，如計算機黑客入侵、惡意計算機病毒感染我們的系統、拒絕服務攻擊或其他網絡安全事件，我們的系統可能會在很長一段時間內無法訪問。此外，由於我們的信息技術和電信系統與第三方系統對接並依賴於第三方系統，如果對我們的服務的需求超過容量，或者第三方系統出現故障或中斷，我們可能會遇到服務拒絕或控制失敗的情況。如果我們的業務連續性計劃或系統安全不足以應對此類業務中斷、系統故障或服務拒絕，我們編寫和處理新業務和續訂業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務功能的能力可能會受到嚴重損害，我們的業務可能會受到損害。
未能維護信息技術系統和機密數據的安全可能會使我們承擔責任.
儘管我們已採取措施保護我們的數據和信息技術系統，並降低網絡安全事件或入侵造成的損害風險，但沒有任何保障措施是完美的，這些保障措施的任何失敗都可能導致我們的業務運營嚴重中斷，這可能導致服務中斷、數據安全損害、監管行動和其他類似的運營和法律問題，以及重大補救和其他成本。我們的業務依賴於在我們的計算機系統和網絡中安全地處理、存儲和傳輸機密和其他敏感信息，包括個人信息。網絡安全違規行為，包括物理或電子入侵、計算機病毒、惡意軟件、黑客攻擊、勒索軟件攻擊、網絡釣魚攻擊、供應鏈攻擊、員工錯誤或不當行為造成的違規行為以及其他類似違規行為，都會導致系統中斷、關閉或未經授權訪問或披露我們的信息技術系統和我們的信息技術系統中保存的信息
供應商和其他第三方。我們過去經歷過我們的信息技術系統以及我們供應商和其他第三方的信息技術系統的網絡安全漏洞，但據我們所知，我們沒有經歷過任何重大的網絡安全漏洞。我們預計未來網絡安全漏洞將繼續發生，我們正在不斷管理滲透和危害我們的系統和數據的努力。我們將個人、機密和專有信息電子傳輸給與我們有業務關係的第三方，並將某些技術和業務流程功能外包給第三方，這可能會使我們面臨與數據安全相關的更大風險。雖然我們已經與這些第三方供應商和與我們有業務往來的其他供應商實施了安全的數據傳輸功能，但此類功能可能無法按預期運行，我們的供應商和第三方仍可能遭受數據泄露，可能導致敏感數據泄露和我們的計算機系統被滲透。我們未能有效保護敏感的個人和/或專有信息，無論是由於我們自己的系統或我們的供應商和其他第三方的系統被破壞，都可能導致重大的金錢和聲譽損害，對我們的財務狀況造成實質性的不利影響，昂貴的訴訟或其他監管執法行動。這些增加的風險和不斷擴大的數據安全監管要求，包括要求遵守適用的隱私和數據保護法律(例如，GDPR、CCPA和其他州特定的隱私法規和法規)，可能會使我們面臨數據丟失、金錢和聲譽損害以及合規成本大幅增加的風險。因此，我們開展業務的能力可能會受到實質性的不利影響。
如果我們確保遵守指導方針、政策以及法律和監管標準的控制措施不奏效，我們可能會受到不利影響。
我們的業務高度依賴於我們每天從事大量保險承保、索賠處理和投資活動的能力，其中許多活動非常複雜。這些活動往往受制於內部準則和政策以及法律和監管標準，包括與隱私和數據安全、反腐敗、反賄賂以及全球金融和保險事項有關的標準。我們不斷向新的國際市場擴張，帶來了額外的需求。無論控制系統的設計和運作有多好，都只能合理地保證控制系統的目標能夠實現。如果我們的控制不有效，可能會導致財務損失、意外風險敞口(包括承保、信貸和投資風險)、監管審查和/或對我們聲譽的損害。
我們可能會受到美國聯邦所得税法變化的不利影響。
税收立法通常被稱為減税和就業法案，於2017年12月22日簽署成為法律，它從根本上改革了美國的税收制度，其中包括將美國企業所得税税率降至21%。在對本公司等美國財產/意外傷害保險公司徵税的情況下，該法案還修改了損失準備金貼現規則和按比例規則，這些規則適用於減少準備金扣除，以反映較低的企業所得税税率。此外，本屆國會或未來的國會可能會提出和通過其他可能對我們產生不利影響的立法。可能會出臺新的條例或聲明，解釋或澄清該法的規定。我們無法預測是否、何時或以何種形式提供這種條例或公告，這種指導是否具有追溯力或對我們的潛在影響。
風險管理和損失限制方法的侷限性可能會對我們的業務產生不利影響。
我們尋求通過各種方式有效地管理風險和限制損失，包括通過有效的承保、定製保單條款和使用再保險。然而，這些和類似的策略有一定的侷限性，因此，損失水平可能高於建模或其他預期，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
加強對社會責任的審查以及我們為實施相關措施所做的努力，或未能採取此類措施，可能會對我們的業務產生不利影響。
監管機構和投資者對公司採取的對社會負責的措施進行了更嚴格的審查。儘管我們已經努力以這種方式負起責任，例如通過我們致力於在我們的運營部門培養統一的文化和鼓勵創新，但這些類型的壓力可能會帶來挑戰，並對我們的業務產生不利影響。此外，我們可能會因為未能或被認為未能實現我們可能不時宣佈的與多樣性、公平和包容性有關的各種社會責任倡議和目標，以及對長期可持續性的承諾而受到負面宣傳，或者基於我們或我們行業的業務活動導致的相關風險的實際或預期增加。
與我們的投資相關的風險。
我們的大量資產投資於固定期限證券，並受到市場波動的影響。
我們的投資組合主要由固定期限證券組成。截至2023年12月31日，我們對固定期限證券的投資約為202億美元，佔我們包括現金和現金等價物在內的總投資組合的75.8%。截至當日，我們的固定期限證券組合包括以下類型的證券：美國政府證券(8.4%)；州和市政證券(13.3%)；公司證券(37.9%)；資產支持證券(20.8%)；抵押貸款支持證券(11.3%)和外國政府證券(8.3%)。
這些資產的公允價值和來自這些資產的投資收益根據一般經濟和市場情況而波動。固定期限證券的公允價值一般會隨着利率的上升而減少。如果利率大幅上升，我們的固定期限證券的公允價值將受到負面影響，而未來投資於固定期限證券的投資收益將會更高。相反，如果利率下降，我們的固定期限證券的公允價值將受到積極影響，未來投資於固定期限證券的投資收益將會下降。由於利率波動，一些固定期限證券，如抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，也存在提前還款風險。在低利率環境下，我們可能無法成功地將到期證券的收益以與我們的目標業績目標相稱的收益率進行再投資。
由於發行人的信譽惡化、發行人(包括各州和市政當局)在履行其對證券的義務時違約和/或市場利率上升，固定期限證券投資的價值將受到減值的影響。在很大程度上，我們面臨的信用風險是經濟的一個函數；相應地，我們在經濟低迷或衰退中面臨更大的風險。在市場混亂期間，可能很難對我們的某些證券進行估值，特別是如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察到的話。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於當時的金融環境，這些資產類別變得缺乏流動性。在這種情況下，更多的證券可能需要額外的主觀性和管理層的判斷。
儘管州和市政債券的歷史違約率一直相對較低，但由於市政税基和收入的下降，我們的州和市政固定期限證券可能面臨更高的違約或減值風險。許多州和市政當局在赤字或預計赤字的情況下運作，其嚴重性和持續時間可能對我們的州和市政固定期限證券的估值以及發行人履行其義務的能力產生不利影響。此外，由於我們所投資的行業的商業和經濟活動普遍減少，以及特定證券固有的風險，我們的投資可能會受到損失。
儘管我們試圖通過使用投資指導方針和其他監督機制，並通過分散投資組合和強調保本，來管理這些風險，但我們的努力可能不會成功。減值、違約和/或利率上升可能會減少我們的淨投資收入或已實現和未實現的投資收益，或導致投資損失。投資回報目前受到更廣泛的經濟不確定性和收益率曲線形狀的影響，而且很可能繼續受到影響。因此，我們對上述風險的敞口可能會對我們的運營業績、流動性和財務狀況產生重大不利影響。
我們已將部分資產投資於股權證券、併購套利證券、投資基金、私募股權、貸款和房地產相關資產，這些資產可能會大幅波動並可能貶值。
我們將投資組合的一部分投資於股權證券、併購套利證券、投資基金、私募股權、貸款和房地產相關資產。截至2023年12月31日，我們對這些資產的投資約為51億美元，佔我們投資組合的19.1%，包括現金和現金等價物。
截至2023年12月31日，合併和套利交易證券為9億美元，佔我們投資組合的3.5%，包括現金和現金等價物。合併套利涉及投資於公開持有的公司的證券，這些公司是已宣佈的收購要約和合並的目標。併購套利與其他類型的投資的不同之處在於，它關注的是被認為可能在相對較短的時間內(通常是4個月或更短時間)帶來價值變化的交易和事件。我們的合併套利頭寸面臨與完成已宣佈的交易相關的風險，這些風險受到監管以及政治和其他風險的影響。
截至2023年12月31日，房地產相關投資，包括直接擁有、投資基金和應收貸款，為17億美元，佔我們投資組合的6.2%，包括現金和現金等價物。我們還投資房地產、金融服務、能源、交通等投資基金。這些投資的價值會根據經濟和利率的變化，特別是相關的資產估值的變化而波動。此外，我們對房地產相關資產和其他另類投資的投資的流動性低於我們的其他投資。
由於金融和初級商品市場以及全球經濟的狀況，這些投資可能會出現很大的波動。
限制子公司分紅的風險和反收購條款
我們是一家保險控股公司，因此可能無法獲得所需金額的股息。
作為一家保險控股公司，我們的主要資產是我們保險公司子公司的股本股份。我們必須依靠保險公司子公司的股息來履行我們的義務，即支付未償債務的本金和利息、向股東支付股息、回購我們的股票和支付公司費用。我們保險公司子公司的股息支付受到監管限制和維持財務實力評級的競爭壓力，並將取決於這些子公司的盈餘和未來收益。2024年，在沒有監管部門批准的情況下，可以支付的最高股息金額約為12億美元。未來的監管行動可能會進一步限制我們的保險子公司向我們支付股息的能力。因此，未來我們可能無法在履行義務、支付股息或回購股份所需的時間和金額從這些子公司獲得股息。
我們開展業務所在司法管轄區的法律法規可能會延遲、阻止或阻止股東可能認為可取的獲得對我們的控制權的企圖，並可能限制股東購買我們普通股的能力。
一般而言，美國保險控股公司 公司法規定，在獲得對保險公司的控制權之前，必須事先獲得書面批准 必須從該保險公司所在州的保險監督管理機構獲得 有住所的。根據適用的法律和法規，對保險公司的“控制”一般被推定為存在， 直接或間接地擁有、控制、持有投票權或持有代表10%或更多的代理人 該保險人或該保險人的任何母公司的有表決權證券。間接所有權包括對我們普通股的所有權。因此， 我們保險子公司所在州的保險監管機構可能會 將這些對獲得控制權的限制應用於任何擬議的收購我們的共同 股票。一些州要求尋求獲得對獲得許可但未在該州註冊的保險公司控制權的人 如果收購人及其附屬公司和目標公司在完成收購之前提交了申請 另一方面，保險公司及其附屬公司在該州相同的保險行業中指定了市場份額。此外，我們開展業務的許多外國司法管轄區也施加了類似的限制和要求。
這些規定還可能導致對 可能會推遲或阻止其完成的收購。 這些法律可能會阻礙潛在的收購提議，並可能推遲、威懾或阻止控制權的變更 通過交易，特別是主動交易，使我們的一些或所有股東可能 認為這是可取的。
我們組織文件中的某些條款可能會阻礙、推遲或阻止第三方收購，因此可能會阻止我們的股東在主動收購中獲得其股票的溢價，或者使第三方更難更換我們目前的管理層。
我們重新頒發的公司註冊證書和章程以及國家保險法規的規定可能會阻礙、推遲或阻止我們主動收購或變更我們的控制權。這些規定還可能使第三方更難在未經我們董事會同意的情況下更換我們目前的管理層。
這些規定包括：
•我們的分類董事會以及我們董事會擴大規模和任命董事填補新設立的董事職位的能力；
•要求持有我們80%股份的人必須批准我們與持有我們5%或以上股份的人之間的合併和其他交易，除非交易在持有我們5%股份的人收購我們的股份之前得到了我們的董事會的批准；以及
•需要事先通知才能在股東大會上籌集業務或進行提名。
這些條款可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止通過交易，特別是我們的一些或所有股東可能認為是可取的主動交易，改變對我們的控制權。
項目1B。未解決的員工意見
在我們的財政年度結束前180天或更長時間，沒有收到來自美國證券交易委員會員工的未解決的書面意見，這些意見與我們根據1934年證券交易法提交的定期或當前報告有關。
項目1C。網絡安全
網絡安全戰略和風險管理計劃
該公司有一個書面的信息安全計劃(該計劃)，以識別、評估、監控和管理潛在的網絡安全威脅和事件。該計劃旨在保護我們存儲、處理或傳輸信息的信息系統和資產的機密性、完整性和可用性。該計劃以風險評估的全球標準國際標準化組織27001為藍本，並以國家標準與技術研究所網絡安全框架(即治理、識別、保護、檢測、響應和恢復)建立的六個網絡安全領域為指導。該計劃旨在遵守適用的美國和國際法律法規，包括紐約州適用於紐約州金融服務部授權的金融服務機構的網絡安全法規。
本計劃的安全和風險政策和標準由公司或第三方評估員或顧問實施，包括：
–信息安全管理工具，如防火牆、入侵預防和檢測系統、反惡意軟件功能和訪問權限控制；
–漏洞管理，包括信息系統的滲透和控制測試以及漏洞掃描；
–事件監測、違規通知和上報，包括災難恢復和事件應對計劃和資源；
–基於風險的第三方服務提供商評估；以及
–對員工和承包商進行年度網絡安全意識培訓。
在本年報所述期間，本公司並未發現任何對本公司造成重大影響或有合理可能對本公司造成重大影響的網絡安全事件，包括本公司的業務戰略、經營業績或財務狀況。有關與網絡安全威脅相關的風險的討論，請參閲風險因素-與我們業務相關的風險-“如果我們的信息技術、電信或其他計算機系統變得不可用或不可靠，我們開展業務的能力可能會受到負面或嚴重影響”，以及“未能維護信息技術系統和機密數據的安全可能會使我們承擔責任。”
董事會監督、治理和風險管理
整個董事會負責監督來自網絡安全威脅的風險，並定期從公司管理層，包括公司首席執行官總裁和首席執行官總裁及其副首席信息安全官總裁那裏收到有關此類風險的最新情況。
我們的CISO主要負責評估和管理本計劃的所有方面，包括公司的區域信息安全官(RISO)、第三方顧問、行業趨勢的發展以及按風險水平進行的控制測試和跟蹤。我司定期與公司總裁、首席執行官等高管會面，討論公司的網絡安全戰略及其對網絡安全風險的監測、防範、發現、緩解和補救。並定期向公司企業風險管理委員會彙報，委員會成員包括總裁兼首席執行官高級副總裁，企業風險管理執行副總裁總裁投資，執行副總裁總裁首席財務官，常務副祕書總裁，助理祕書長兼法律顧問。CISO和RISO與他們的團隊一起，與技術和企業主合作，共同實施該計劃。法律、合規和內部審計職能還評估該計劃對法規要求和內部控制的遵守情況。
在發生潛在的重大網絡安全事件時，公司的事件響應計劃為企業風險管理、法律、合規和內部審計部門的相關IT負責人和職能負責人制定了上報協議，以便在適當情況下與管理層接觸。
我們的CISO擁有超過25年的信息安全經驗，並獲得了認證信息系統安全專業人員的許可。
項目2.財產
伯克利及其子公司擁有或租賃適合開展業務的辦公大樓或辦公空間。截至2023年12月31日，公司總寫字樓面積為4,333,225平方英尺，其中擁有1,042,156平方英尺，租賃3,291,069平方英尺。
2023年、2022年和2021年，公司運營的租金支出分別約為44,256,000美元、43,383,000美元和44,051,000美元。不計分租收入的未來最低租金在2024年為50,222,000美元，2025年為41,249,000美元，之後為166,192,000美元。
項目3.法律程序
本公司的子公司在其保險和再保險業務的正常過程中會受到包括訴訟和仲裁在內的糾紛的影響。本公司對解決該等事宜的成本的估計已反映在其虧損及虧損開支的總準備金內，本公司並不相信該等事宜的最終結果會對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響。
2023年12月22日，該公司的一家子公司對某些再保險公司提起訴訟，要求其賠償根據某些事項取消和相關保單向其投保人支付的某些損失，賠償金額超過9000萬美元。該公司認為它對再保險公司的索賠是有價值的，並期待它的訴訟得到積極的解決。而當 不利的結果是可能的，本公司相信，在任何情況下，結果都不會 對公司的財務狀況具有重要意義。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第II部
項目5.登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
該公司的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“WRB”。
2023年，董事會宣佈第一季度定期季度現金股息為每股0.10美元，其餘三個季度分別為每股0.11美元，以及第一季度、第三季度和第四季度每股0.50美元的特別股息，2023年總計股息5.01億美元。
2024年2月15日，普通股的記錄持有者大約為327人。
下面的圖表顯示了五年累計總回報的比較。
五年累計總收益的比較
假設2018年1月1日的初始投資為100美元，股息再投資。
自.起2023年12月31日，S&P500®財產和意外傷害保險指數由好事達公司、Arch Capital Group Ltd.(2022年11月增加)、Chubb Limited、辛辛那提金融公司、哈特福德金融服務集團、洛伊斯公司(中央通訊社)、進步公司、旅行者公司和W.R.伯克利公司(2019年12月增加)組成。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| W.R.伯克利公司 | 最高金額 | 100.00 | 143.83 | 139.30 | 177.37 | 237.46 | 238.04 |
| S指數-總回報 | 最高金額 | 100.00 | 131.48 | 155.64 | 200.28 | 163.89 | 207.05 |
| S財產和意外傷害保險指數 | 最高金額 | 100.00 | 125.87 | 133.84 | 157.28 | 187.04 | 207.20 |
以下是本公司於2023年第四季度回購的股份以及本公司在此期間授權購買的剩餘股份數量的摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總人數
購入的股份 | | 平均價格
按股支付 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可購買的最大股份數量 |
2023年10月 | 371,497 | | | $ | 63.75 | | | 371,497 | | | 14,430,487 | |
2023年11月 | — | | | — | | | — | | | 14,430,487 | |
2023年12月 | 1,189,204 | | | 69.75 | | | 1,189,204 | | | 13,241,283 | |
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
概述
W.R.伯克利公司是一家保險控股公司，是美國最大的商業保險公司之一，在全球範圍內經營財產和意外傷害業務的兩個部門：保險和再保險及單險超額。我們的去中心化結構為我們提供了靈活性，使我們能夠快速有效地對當地或特定的市場條件做出反應，並追求特殊的業務定位。它還可以讓我們更接近我們的客户，以便更好地瞭解他們的個人需求和風險特徵。在為我們的業務部門提供一定的運營自主權的同時，我們的結構允許我們通過集中資本、投資、再保險、企業風險管理以及精算、財務和公司合規支持來利用規模經濟的好處。該公司的收入和收益的主要來源是其保險業務和投資。
我們戰略的一個重要部分是建立新的業務，以利用各種機會。多年來，該公司形成了許多業務，專注於美國經濟的重要部分，包括醫療保健、網絡安全、能源和農業，以及不斷增長的國際市場，包括亞太地區、南美和墨西哥。
本公司保險業務的盈利能力主要受保費是否足夠所影響。保險費率的最終充分性在發出保險單時並不確定，因為保險費是在報告索賠之前確定的。保險費率的最終適當性主要受索賠的嚴重性和頻率的影響，而索賠受許多因素的影響，包括自然災害和其他災害、界定和改變保險範圍的監管措施和法院裁決，以及經濟或社會通貨膨脹對傷害或損失賠償額的影響。一般保險價格還受到可用保險能力的影響，即保險業所用資本的水平，以及保險業部署該資本的意願。
公司的盈利能力也受到其投資收入和投資收益的影響。本公司的投資資產主要投資於固定期限證券。固定期限證券的回報主要受一般利率以及證券的信用質量和期限的影響。
該公司還投資於股權證券、併購套利證券、投資基金、私募股權、貸款和房地產相關資產。本公司在投資基金和其他另類投資中的投資已經經歷並預計將繼續經歷更大的投資收益波動。為便於及時完成公司合併財務報表，本公司投資基金的收益或虧損份額一般滯後一個季度報告。
2022年3月，公司以7.18億GB的價格出售了位於倫敦的一棟寫字樓的房地產投資。該公司在2022年第一季度實現了3.17億美元的税前收益，扣除了交易費用和外幣的影響，包括逆轉貨幣換算調整。經過這樣的調整後，收益為2.51億美元。
2023年6月，該公司完成了對佈雷肯裏奇公司財產和意外傷害保險服務部門的出售，並確認了8900萬美元的税前投資已實現收益。
新冠肺炎對公司經營結果、財務狀況和流動性的最終影響不在公司的控制範圍之內，目前尚不清楚，原因包括與公司的索賠、準備金和再保險可收回款項有關的持續影響和不確定性。
關鍵會計估計
以下討論了與損失和損失費用準備金、假定的再保險費和非臨時性投資減值有關的會計政策和估計數。管理層認為，這些政策和估計對其運營最為關鍵，需要做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。
損失準備金和損失費用. 為了確認已知或未知的未償損失的負債，保險公司建立準備金，這是一個資產負債表賬户，代表對已發生的保險事件支付索賠和相關費用所需未來金額的估計。與損失準備金和損失費用有關的估計和假設是基於複雜和主觀的判斷，往往包括具體不確定性與相關會計和精算計量的相互作用。由於保險損失的發生、向保險人報告損失、最終確定損失的成本和保險人賠償損失之間可能相隔很長一段時間，這些估計也可能發生變化。
一般而言，在報告索賠時，索賠人員根據當時關於索賠的已知信息，為最終付款的估計數額建立“案件準備金”。這一估計數是根據一般保留做法作出的知情判斷，反映了索賠人員關於具體類型索賠的性質和價值的經驗和知識。準備金亦按總額計提，以撥備已發生但未向保險人申報的損失(“IBNR”)、案件準備金的潛在不足之處，以及和解索償的估計開支，包括法律及其他費用及管理索償調整程序的一般開支。準備金是根據當時對所提供的保險範圍的現行法律解釋建立的。
在審查準備金充足性時，在估計損失的最終經濟價值時考慮了幾個因素。除其他外，這些因素包括歷史數據、法律發展、社會態度和經濟狀況的變化，包括通貨膨脹的影響。精算過程依賴這樣一個基本假設，即過去的經驗是預測未來結果的適當基礎，過去的經驗根據當前事態發展和預期趨勢的影響進行了判斷調整。準備金數額是根據管理層利用現有數據作出的知情估計和判斷。隨着更多的經驗和其他數據的獲得和審查，這些估計和判斷可能會被修訂。這可能會導致準備金的增加或減少，這將反映在我們的結果中，在這些估計和假設發生變化的時期。
準備金並不代表對負債的某種計算。相反，準備金代表的是管理層對最終和解和索賠管理所需費用的估計。雖然建立準備金的方法隨着時間的推移得到了很好的測試，但關於預期虧損出現模式的主要假設受到不確定性的影響。這些估計通常涉及精算預測，基於管理層對當時已知的事實和情況的評估，以及對索賠嚴重程度和頻率的趨勢、賠償責任的司法理論和其他因素的估計，包括公司無法控制的第三方行為。這些變量受到外部和內部事件的影響，如通貨膨脹和經濟波動、司法和訴訟趨勢、再保險覆蓋範圍、立法變化以及索賠處理和準備金做法，這些都增加了準確預測索賠成本的難度。對於某些類型的負債來説，估計準備金的內在不確定性更大，因為這些負債需要很長一段時間才能最終確定負債。由於設定儲備金本身並不確定，因此本公司不能保證其現有儲備金會因應日後發生的事件而證明是足夠的。
包括在公司財務報表中的損失準備金是管理層根據精算得出的點估計和其他考慮因素作出的最佳估計。該公司使用各種精算技術和方法為每項業務得出精算點估計。這些方法包括支付損失發展法、已發生損失發展法、已支付和發生的Bornhuetter-Ferguson方法以及頻率和嚴重性方法。在一種精算方法被認為比其他方法更可信的情況下，該方法被用來確定點估計數。例如，已支付損失和已發生損失的開發方法依賴於歷史已支付損失和已發生損失數據。對於新的業務領域，如果沒有足夠的已支付和已發生索賠數據的歷史記錄，或在索賠做法發生重大變化的情況下，已支付和已發生損失的發展方法將不如其他精算方法可信。精算點估計數也可以基於對所審議的每一種方法所產生的估計數的判斷加權。行業虧損經驗被用來補充公司自己的數據，以選擇“尾部因素”和在公司自己的數據有限的領域。精算數據按每項業務的業務範圍、承保範圍和意外或保單年度進行分析。
在建立精算得出的損失儲備點估計數時，還考慮了可能影響最終損失的定性因素。這些定性考慮因素包括再承保計劃的影響、業務組合的變化、分銷來源的變化以及保單條款和條件的變化。條款和條件的變化可能對儲備水平產生重大影響的例子包括：使用總保單限額、擴大保險範圍排除範圍、無論國防成本是否在保單限額之內，以及免賠額和附加點的變化。
用於得出損失準備金最佳估計的關鍵假設是預期損失率、損失成本通貨膨脹率以及報告損失和已支付損失的出現模式。預期損失率代表管理層在對業務進行定價和撰寫時，在任何實際索賠經驗出現之前對虧損的預期。這一預期是估計最近寫下的業務損失準備金的一個重要決定因素，因為這些業務幾乎沒有支付或發生的損失數據可供考慮。預期損失率一般由根據利率變動、損失成本趨勢及承保風險類別的已知變動的影響而調整的歷史損失率計算得出。預計損失率是對每項業務中每項關鍵業務的預期損失率進行估計。預期損失成本通脹對於長尾線尤其重要，例如超額傷亡，以及具有較高醫療成分的索賠，如工人賠償。已報告和已支付損失出現模式用於預測當前已報告或已支付損失金額到其最終結算值。虧損發展係數是基於已支付和已發生虧損的歷史出現模式，並根據公司自身的經驗和行業數據得出的。支付損失的出現模式對超額和假定的工人補償準備金也很重要，因為這些準備金是根據這種估計支付模式貼現到其估計現值的。管理層認為，其在準備金過程中作出的估計和假設對已發生的保險事件的最終理賠成本和相關費用提供了最好的估計；然而，不同的假設和變量可能導致準備金估計值大不相同。
虧損頻率和嚴重程度是在確定我們討論的虧損和虧損費用準備金中所述的關鍵假設時所考慮的虧損活動的衡量標準，包括預期虧損率、虧損成本通貨膨脹率以及報告和支付虧損的出現模式。損失頻率是衡量每單位保險敞口的索賠數量，損失嚴重性是衡量索賠的平均規模。影響損失頻率的因素包括損失控制和安全計劃的有效性以及經濟活動或天氣模式的變化。影響損失嚴重性的因素包括政策限額、留置率、通貨膨脹率和司法解釋的變化。
另一個影響損失頻率和嚴重程度估計的因素是損失報告滯後，這是從損失發生到向公司報告損失之日之間的一段時間。損失報告延遲的長度影響我們準確預測損失頻率的能力(對於報告時間較短的線路，損失頻率更可預測)，以及已發生但未報告的損失所需的準備金金額(對於報告時間較短的線路，需要較少的IBNR)。因此，報告時間較短的線路的損失準備金可能與最初的損失估計相差較小。對於報告時間較短的行業，包括汽車、主要工人補償、其他負債(索賠)和房地產業務，關鍵假設是損失出現模式，用於根據迄今已知的已支付或報告的損失預測最終損失估計。對於報告滯後時間較長的行業，包括其他責任(發生)、產品責任、超額工人補償和責任再保險，關鍵假設是預期損失率，因為需要考慮的已支付或發生的損失數據往往很少。從歷史上看，與報告滯後時間較長的業務相比，公司對報告時間較短的業務部門的初始虧損估計的變化較小。
每個季度都會審查計算損失準備金最新估計數時使用的主要假設，並在必要的程度上進行調整，以反映最新報告的損失數據、當前趨勢和觀察到的其他因素。如果實際損失頻率和嚴重程度高於或低於預期，最終損失將與管理層的估計不同。下表反映了相對於我們的假設，頻率和嚴重性方面的變化(可能是有利的也可能是不利的)對我們2023年發生的索賠的損失估計的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 頻率(+/-) |
| 嚴重性(+/-) | 1% | | 5% | | 10% |
| 1% | $ | 126,867 | | | $ | 381,863 | | | $ | 700,608 | |
| 5% | 381,863 | | | 646,957 | | | 978,326 | |
| 10% | 700,608 | | | 978,326 | | | 1,325,474 | |
截至2023年12月31日，我們的虧損和虧損費用淨準備金約為157億美元，涉及多個事故年份。因此，一個以上事故年的頻率或嚴重程度變化的影響可能高於或低於上述反映的數額。隨着變化的規模變得明顯，這種變化的影響可能會在許多年的過程中逐漸顯現出來。
截至2023年12月31日，公司淨虧損準備金中約有31億美元，即20%與再保險和單險種超額部分有關。超額工人賠償金和假定的再保險損失準備金的估計有更高程度的不確定性和更大的變異性。在超額工人補償的情況下，我們的保單一般附加100萬美元或更高。因此，到達我們這一層的索賠往往涉及最嚴重的傷害，許多索賠在索賠人的有生之年仍然開放，這延長了索賠和解的尾巴。這些索賠發生的頻率也較低，但往往比主要索賠更大，這增加了索賠的可變性。在假定再保險的情況下，我們的損失準備金估計部分是基於從割讓公司收到的信息。如果從割讓公司收到的信息不及時或不正確，公司對最終損失的估計可能不準確。此外，由於
由於割讓公司延遲報告索賠信息，假定再保險的索賠結算尾部也被延長。管理層在為這些業務選擇虧損發展因素時會考慮報告延遲和尾部延長的影響。
從分拆公司收到的資料被用來設定初始預期損失率，建立案例準備金，並估計假設再保險業務已發生但未報告的損失的準備金。這些信息通常是通過再保險中介機構提供的，通過承保過程以及從定期索賠報告和與割讓公司的其他通信中收集。本公司對選定的割讓公司進行承保和索賠審計，以確定向本公司提供的信息的準確性和完整性。從割讓公司收到的信息得到了公司自身類似業務線的虧損發展經驗以及行業虧損趨勢和虧損發展基準的補充。
以下是公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日按業務部門劃分的虧損準備金和虧損費用準備摘要：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 保險 | $ | 12,518,591 | | | $ | 11,233,924 | |
| 再保險和單險種超額 | 3,143,229 | | | 3,014,955 | |
| 損失和損失費用淨準備金 | 15,661,820 | | | 14,248,879 | |
| 割讓的損失準備金和損失費用 | 3,077,832 | | | 2,762,344 | |
| 總損失準備金和損失費用 | $ | 18,739,652 | | | $ | 17,011,223 | |
以下為公司截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日按主要業務分類的虧損及虧損費用淨準備金摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 報告的病例：
儲量 | | 發生了，但
未報道 | | 總 |
| 2023年12月31日 | | | | | |
| 其他負債 | $ | 1,927,701 | | | $ | 4,561,410 | | | $ | 6,489,111 | |
| 工傷賠償(一) | 1,019,445 | | | 790,944 | | | 1,810,389 | |
| 專業責任 | 527,555 | | | 1,438,102 | | | 1,965,657 | |
| 自動 | 722,963 | | | 734,832 | | | 1,457,795 | |
| 短尾線(2) | 377,278 | | | 418,361 | | | 795,639 | |
| 全額保險 | 4,574,942 | | | 7,943,649 | | | 12,518,591 | |
| 再保險及單一險別溢價(1)(3) | 1,579,069 | | | 1,564,160 | | | 3,143,229 | |
| 總 | $ | 6,154,011 | | | $ | 9,507,809 | | | $ | 15,661,820 | |
| 2022年12月31日 | | | | | |
| 其他負債 | $ | 1,808,700 | | | $ | 3,826,444 | | | $ | 5,635,144 | |
| 工傷賠償(一) | 1,023,961 | | | 899,215 | | | 1,923,176 | |
| 專業責任 | 501,572 | | | 1,243,604 | | | 1,745,176 | |
| 自動 | 629,149 | | | 528,398 | | | 1,157,547 | |
| 短尾線(2) | 403,974 | | | 368,907 | | | 772,881 | |
| 全額保險 | 4,367,356 | | | 6,866,568 | | | 11,233,924 | |
| 再保險及單一險別溢價(1)(3) | 1,551,687 | | | 1,463,268 | | | 3,014,955 | |
| 總 | $ | 5,919,043 | | | $ | 8,329,836 | | | $ | 14,248,879 | |
____________________
(1)截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，超額和假定工薪業務準備金分別扣除3.9億美元和4.16億美元的淨折扣。
(2)短尾線包括商業多險(無責任)、內河海運、事故與健康、信保與擔保、鍋爐與機械、高淨值房主等線路。
(3)再保險&單一險種超額包括財產和意外傷害再保險，以及僅在超額基礎上保留風險的業務。
本公司按季度評估虧損準備金和虧損費用。上一年損失估計的變化在發生這種變化時予以報告。上一年損失準備金估計的變化通常是對最近損失發展趨勢進行持續分析的結果。隨着瞭解到關於個別索賠和總體索賠趨勢的更多信息，最初的估計數會有所增加或減少。
該公司的某些保險和再保險合同具有追溯評級，因此公司根據虧損活動的水平收取或多或少的保費。對於這些合同，前幾年的虧損和虧損費用的變化可能完全或部分被額外或返還保費所抵消。
截至12月31日的過去三年中，每一年的上一年淨髮展(即上一年準備金變化和上一年賺取保費變化之和)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 增加上一年度損失準備金 | $ | (29,681) | | | $ | (54,511) | | | $ | (863) | | | |
| 上一年賺取的保費增加 | 10,782 | | | 18,106 | | | 7,510 | | | |
| 淨(不利)上年發展 | $ | (18,899) | | | $ | (36,405) | | | $ | 6,647 | | | |
新冠肺炎全球大流行已經並可能進一步影響公司的損失成本。因此，新冠肺炎對公司儲備的最終淨影響仍不確定。截至2023年12月31日，本公司已確認新冠肺炎相關索賠活動的再保險淨額約為3.84億美元，其中3.26億美元涉及保險部門，5800萬美元涉及再保險和單險種超額部分。在與新冠肺炎相關的3.84億美元損失中，包括3.81億美元的報告損失和300萬美元的IBNR損失。在截至2023年12月31日的年度，公司確認了與新冠肺炎相關的索賠活動的本事故年度虧損，扣除再保險後，淨額約為100萬美元，所有這些虧損都與保險部門有關。
2023年，不利的前一年發展(扣除額外和回報保費)為1,900萬美元。
保險-2023年保險部門的準備金不利地增加了2400萬美元(扣除額外保費和返還保費後)。 該部分的不利發展集中在今年上半年，2023年下半年儲備發展總體持平。 2023年初不利發展的一個關鍵驅動因素是與2022年事件相關的財產巨災損失，這些損失在2023年初仍在調整和結算。 特別是，與2022年12月發生的美國冬季風暴有關的損失是造成這一發展的一個重要因素，因為許多此類索賠的信息收集和評估仍在進行到新的一年。
除上述財產上年度發展外，於2023年期間，保險業務於2016至2019年意外傷害業務年度的上一年度發展亦為逆差，但被2020至2022意外年度意外傷害業務上一年的良好發展所抵銷。2016年至2019年事故年的不利發展集中在一般責任和商用汽車責任業務領域。這一發展尤其影響了超過基本保單限額的企業，其驅動因素是報告的鉅額虧損數量超過預期。該公司認為，社會通貨膨脹是導致這些事故年發生重大損失的頻率增加的原因。社會通脹可能包括原告提出更高的和解要求、使用原告律師提供訴訟資金等策略、公眾對大企業和公司的負面情緒以及侵權改革受到侵蝕等。
在2020年至2022年保險部門的事故年度中，傷亡賠償額度在前一年的良好發展集中在專業責任、工人賠償和一般賠償責任業務領域。由於持續的社會通脹和新冠肺炎疫情的影響導致損失頻率和嚴重程度的不確定性增加，本公司謹慎地設定了2020至2022年事故年度的初始損失率，並在每個事故年度結束前基本維持這些估計。到目前為止，到目前為止，這些業務部門報告的2020至2022年事故年的虧損情況明顯好於預期，隨着事故年超過12個月，公司已開始對這種有利的出現做出反應。還應注意到，2020年至2022年事故年，商用汽車負債經歷了前一年的不利發展，這部分抵消了上文討論的有利發展；不利發展是由報告的鉅額虧損數量大於預期推動的。
再保險和單險種超額-2023年，再保險和單一險種超額部分的準備金有利地增加了500萬美元(扣除額外保費和返還保費)。這一部門上一年的總體良好發展主要是由於超額工人補償的有利發展，但非比例再保險承擔負債和超額一般負債(包括傘形)業務的不利發展大大抵消了這一增長。 有利的超額工人賠償發展是由於索賠頻率和報告損失持續下降所推動的
相對於我們的預期，以及有利的索賠解決方案。 這一有利的發展跨越了之前的許多事故年份。 非比例再保險承擔責任和超額一般責任的不利發展主要與我們的美國承擔再保險業務有關，並與對超額和傘形業務和建築項目進行再保險的賬户有關。 不利發展主要集中在2017年至2020年的事故年。
2022年，前一年的不利發展(扣除額外和回報保費)為3600萬美元。
保險-2022年保險部門的準備金不利地增加了4000萬美元(扣除額外保費和返還保費後)。 該部門的不利發展主要與新冠肺炎的兩項業務虧損有關。這些企業為活動取消和電影製作延遲提供保險，這些活動受到新冠肺炎疫情直接造成的損失的嚴重影響。 這些與新冠肺炎相關的不利發展大多出現在第三季度，原因是索賠金額高於我們的預期。 然而，該公司認為，由於這些和解，圍繞其已知的新冠肺炎索賠最終價值的剩餘不確定性已大大減少。
上述不利發展亦包括主要由於2020及2021年意外年度的有利上年度發展，以及2015至2019年意外年度的不利發展。2020年和2021年事故年的有利發展集中在某些傷亡業務領域，包括一般責任、專業責任和工人賠償。與歷史平均水平相比，該公司在2020至2021年期間報告的這些業務領域的索賠頻率較低，並且隨着2022年期間的發展，報告的已發生損失相對於其對這些事故年度的預期繼續較低。這些趨勢始於2020年，我們認為是由新冠肺炎大流行的影響造成的，例如，封鎖、駕駛/交通量減少以及在家工作增加。由於疫情對2020年和2021年事故年造成損失的最終影響存在不確定性，本公司在制定和更新這些年的損失比率估計時，對這些較低的趨勢做出謹慎的反應。隨着這些事故年的不斷成熟，本公司在2022年做出的最終損失估計中繼續確認了一些有利的報告經驗。
2015年至2019年事故年的不利發展集中在一般責任和專業責任，包括醫療專業人員、業務線以及汽車責任。這一發展是由報告的鉅額虧損數量超過預期推動的。該公司認為，社會通貨膨脹是導致這些事故年發生重大損失的頻率增加的原因。社會通脹可能包括原告提出更高的和解要求、使用原告律師提供訴訟資金等策略、公眾對大企業和公司的負面情緒以及侵權改革受到侵蝕等。
再保險和單險種超額-2022年，再保險和單一險種超額部分的準備金有利地增加了400萬美元(扣除額外保費和返還保費)。這一部門的整體有利發展主要是由於超額工人補償的有利發展，但專業責任和非比例再保險承擔的責任業務的不利發展大大抵消了這一部分的有利發展。有利的超額工人補償發展是在大多數以前的事故年度，包括2012年和前幾年，是由對公司索賠報告模式的審查以及相對於預期的一些有利的索賠解決方案推動的。不利的專業責任和非比例再保險承擔責任的發展主要集中在2016至2018年的事故年度，主要與我們在美國的承擔再保險業務有關，並與承保建築項目和專業責任敞口的賬户有關。
2021年，有利的前一年發展(扣除額外和回報保費)為700萬美元。
保險-2021年保險部門的準備金有利地增加了2000萬美元(扣除額外保費和返還保費)。2021年的總體有利發展歸因於2020年事故年的有利發展，但部分被2016至2019年事故年的不利發展所抵消。
2020年事故年的有利發展主要集中在汽車責任和其他責任線業務，包括商業多重危險責任。在2020年期間，公司在這些業務領域實現了比預算和初始損失率選擇中預期的更大的費率增長。該公司2020年報告的這些項目的索賠頻率也明顯低於歷史平均水平，報告的已發生損失也低於其預期。我們認為，索賠頻率較低和報告的已發生損失較少是由新冠肺炎大流行的影響造成的，例如封鎖、駕駛和交通減少、在家工作以及法院關閉。然而，由於大流行對2020年事故年造成損失的最終影響存在不確定性，該公司選擇不對2020年報告的這些較低趨勢做出反應。隨着更多信息的獲得和2020事故年的不斷成熟，公司在2021年期間開始確認有利的2020事故年發展，以迴應相對於其預期的持續良好的報告損失經歷。
2016年至2019年事故年的不利發展主要集中在其他責任業務領域，包括商業多重危險責任，但在汽車責任方面也有較小程度的體現。這些意外年份的不利發展是由於報告的鉅額虧損數量高於預期，特別是對董事和高級管理人員責任、律師專業責任以及超額和過剩行業意外傷害類別業務的影響。我們還認為，日益加劇的社會通貨膨脹正在導致大量損失的增加，例如，待審理的案件獲得更高的陪審團裁決，以及相應地，原告要求更高的要求，以及就未經審判的案件達成和解所需的更高價值。
再保險和單險種超額-2021年，再保險和單一險種超額部分的準備金不利地增加了1300萬美元。該部門的不利發展是由非比例再保險承擔的責任和其他負債業務線推動的，主要與2017年至2019年的意外年度有關，但超額工人補償業務的有利發展部分抵消了這一業務的有利發展，該業務分佈在之前的多個意外年度。不利的非比例再保險承擔責任和其他責任發展與我們的美國和英國承擔再保險業務有關，主要與承保建築項目的賬户和專業責任敞口有關。
備付金折扣。該公司對某些工人補償準備金的負債進行了貼現。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，被貼現的工傷準備金金額分別為13.52億美元和14.64億美元。在反映了放棄再保險的影響後，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，這些準備金的淨貼現總額分別為3.9億美元和4.16億美元。截至2023年12月31日，按年折現率為0.7%至6.5%，加權平均折現率為3.4%。
基本上所有貼現的工薪準備金(截至2023年12月31日總貼現準備金的97%)都是超額工薪準備金。為了將虧損費用與支持負債的投資證券所賺取的收入適當匹配，超額工人補償業務的準備金使用參考美國國債收益率曲線確定的無風險貼現率進行貼現。這些税率是根據該期間的加權平均税率每年確定的。一旦確定，不對該期間的貼現率進行調整，以後年度的損失準備金的任何增加或減少都以相同的比率貼現，而不考慮何時確認任何此類調整。受貼現影響的預期虧損和虧損費用支出模式是根據公司的虧損支出經驗得出的。
本公司還對其他某些長期工人補償準備金(約佔2023年12月31日總貼現準備金的3%)進行貼現，包括配額份額再保險準備金和與職業性肺病損失相關的準備金。這些準備金按特拉華州保險部規定或允許的法定利率貼現。
假定再保險保費。該公司估計在合同開始時根據條約再保險協議它將收到的假定再保險保費金額。該等保費估計乃因割讓公司向本公司呈報假設保費的實際金額而修訂。在作出或修訂假設保費的估計時，已賺取保費、佣金及與該等保費有關的虧損的相關金額將予以記錄。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，估計假設應收保費分別約為6500萬美元和6000萬美元。假設保費估計是根據再保險協議所載條款、在承保及協議談判期間從割讓公司收到的資料、從割讓公司收到的報告以及與再保險中介人的討論和通信而釐定的。該公司還考慮自己對市場狀況、經濟趨勢和類似業務經驗的看法。這些保費估計數是管理層對其假定的再保險協議下收到的最終保費金額的最佳估計。
投資預期信貸損失準備.
固定期限證券-對於公司打算出售的處於未實現虧損狀態的固定到期日證券，或者更有可能在價值恢復之前被要求出售該證券，攤餘成本基礎通過淨投資收益(損失)減記為公允價值。對於本公司不打算出售的處於未實現虧損狀態的固定到期日證券，或者本公司很可能不需要在收回價值之前出售該證券，本公司評估公允價值下降是由於信貸損失還是所有其他因素(非信貸因素)造成的。在作出這項評估時，本公司會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對該證券評級的改變，以及與該證券特別有關的不利條件等因素。如果這項評估表明存在信用損失，則將預期從證券中收取的現金流量現值與證券的攤餘成本基礎進行比較。如果預計收取的現金流量現值低於攤餘成本基礎，則通過投資淨收益(損失)計入預期信貸損失撥備，但以公允價值小於攤餘成本基礎的金額為限。撥備將根據預期信貸損失的任何變化和隨後通過淨投資收益(損失)收回的情況進行調整。
與非信貸因素有關的減值在其他全面收益(虧損)中確認。
此外，本公司對預期信貸損失準備的信用評估採用第三方模型，以評估可供出售和持有至到期的證券以及應收貸款。預期信貸損失撥備一般是根據相關抵押品在涉及管理層主觀判斷和估計的各種經濟和違約情況下的表現而定。對這些證券進行建模涉及各種因素，如預計違約率、抵押品的性質和可變現價值(如果有的話)、發行人按計劃付款的能力、歷史業績以及其他相關的經濟和業績因素。貼現現金流分析用於確定預期信貸損失撥備的金額(如果有的話)。通常，該模型恢復到基於預測期後10年曆史數據的評級水平的長期平均邊際違約率。對於其他投入，在大多數情況下，模型在預測期之後的5年內線性地恢復到基線長期假設。長期假設是基於歷史平均值的。
此外，本公司按信用評級對其固定期限證券進行分類，主要根據信用評級機構分配的評級。為了對不同評級的證券進行分類，公司使用分配的信用評級的平均值，除非在有限的情況下，公司自己的分析表明內部評級更合適。未經評級機構評級的證券由本公司根據具體情況進行評估和分類。
下表列出了公司截至2023年12月31日處於未實現虧損狀況的非投資級固定期限證券的摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | 數量：
證券 | | 集料
公允價值 | | 未實現
損失 |
| 外國政府 | 33 | | | $ | 102,689 | | | $ | 107,301 | |
| 州和市 | 5 | | | 22,830 | | | 6,469 | |
| 公司 | 16 | | | 21,424 | | | 1,928 | |
| 抵押貸款支持證券 | 15 | | | 4,393 | | | 185 | |
| 資產支持證券 | 5 | | | 197 | | | 148 | |
總 | 74 | | | $ | 151,533 | | | $ | 116,031 | |
截至2023年12月31日，公司已就固定到期日證券的預期信貸損失計提了3700萬美元的撥備。該公司對剩餘的固定到期日證券進行了未實現虧損評估，並認為未實現虧損主要是由於暫時性的市場和行業相關因素，而不是發行人特有的因素。根據金融契約，這些證券都不是違約或違約的。根據其對這些發行人的評估，公司預計他們將在到期時繼續履行其合同付款義務。
應收貸款-對於應收貸款，公司根據過去事件的相關信息，包括影響金融資產攤銷成本預期可收回性的歷史損失經驗、當前狀況和預測，估計預期信貸損失準備。預期信貸損失準備在綜合資產負債表中作為金融資產攤銷成本的減少額列報，預期信貸損失估計數的變動通過淨投資收益(損失)確認。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，應收貸款分別報告扣除300萬美元和200萬美元的預期信貸損失準備金後的淨額。
公允價值計量. 本公司可供出售的固定到期日證券、股權證券及其交易賬户證券均按公允價值列賬。公允價值被定義為“在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格”。本公司採用公允價值層次結構，將用於計量公允價值的估值技術的投入劃分為三個大的水平。一級投入是指報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。第2級投入是指第1級所包括的報價以外的投入，在活躍市場的類似資產中可以觀察到。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。不可觀察到的投入只能在沒有可觀察到的投入的情況下用於計量公允價值。該公司絕大多數投資組合的公允價值是基於可觀察到的數據(報價除外)，因此被歸類為2級。
在對公允價值層次中的特定金融證券進行分類時，本公司使用其判斷來確定證券市場是否活躍，以及是否可以觀察到重大的定價投入。該公司通過評估交易是否以足夠的頻率和交易量提供可靠的定價信息來確定是否存在活躍的市場。公司根據定價服務和外部投資經理對此類信息的使用、此類投入的不間斷可獲得性、是否需要做出重大貢獻來確定投入是否可觀察
對這類投入的調整以及這種投入隨時間的波動。如果證券市場被確定為不活躍，或者如果用於為證券定價的重大投入被確定為不可觀察到，則該證券被歸類為公允價值層次結構的第三級。
由於許多固定期限證券不是每天交易，本公司使用定價模型和程序，其中可能包括基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價。用於評估證券的市場輸入包括基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價和參考數據。對於最近發行的不經常交易的證券或只在私人交易中交易的證券，報價往往不可用。對於無法獲得報價的上市證券，本公司根據獨立經紀商報價和其他可觀察到的市場數據確定公允價值。對於僅在私下談判中交易的證券，本公司主要根據此類證券的成本來確定公允價值，該成本進行了調整，以反映同一發行人最近配售的證券的價格、財務數據、發行人的預測和業務發展以及其他相關信息。
以下為截至2023年12月31日該公司可供出售的固定期限證券的定價來源摘要：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 攜帶
價值 | | 百分比
佔總數的6% |
| 定價來源： | | | |
| 自主定價服務 | $ | 19,589,441 | | | 97.3 | % |
| 辛迪加經理 | 85,139 | | | 0.4 | |
| 由本公司基於以下條件直接執行： | | | |
| 可觀測數據 | 450,356 | | | 2.3 | |
| | | |
| 總 | $ | 20,124,936 | | | 100.0 | % |
自主定價服務-公司幾乎所有可供出售的固定到期日證券都由獨立的定價服務定價(通常是一個美國定價服務加上關於公司持有的有限數量的外國證券的額外定價服務)。獨立定價服務提供的價格通常基於活躍市場的可觀察市場數據(例如，經紀商報價和可比證券的觀察價格)。確定市場是活躍的還是不活躍的，是基於特定資產類別的交易量和活躍程度。本公司根據類似證券的當前交易水平，審查定價服務提供的價格是否合理。如果公司認為價格不尋常，則重新審查價格，並確認或修訂其價值。此外，公司定期對證券樣本進行獨立的價格測試，以確保適當的估值，並驗證我們對證券定價方式的理解。截至2023年12月31日，本公司未對定價服務提供的價格進行任何調整。根據公司對獨立定價服務使用的方法的審查，這些證券被歸類為2級。
辛迪加經理-公司在勞合社財團中擁有15%的股份，公司在該財團擁有的證券中的份額由財團經理定價。大多數證券是流動性強、期限短的固定到期日證券。本公司審查辛迪加經理的定價方法和經審計的財務報表，並在必要時與辛迪加經理進行討論，以確認其對證券價格的理解和同意。根據公司對辛迪加經理使用的方法的審查，這些證券被歸類為2級。
可觀測數據-如果沒有獨立定價，公司將直接為證券定價。價格基於可觀察到的市場數據，包括類似證券的當前交易水平和經紀商的非約束性報價。該公司通常要求兩個或更多報價。如果收到一個以上的報價，公司將根據其對報價可信度的評估和自己對證券的評估，在收到的報價範圍內設定價格。該公司一般不會調整從經紀人那裏獲得的報價。由於這些證券的定價是基於可觀察到的數據，它們被歸類為2級。
現金流模型-如果無法使用上述方法，公司將根據對當前信用利差、利率和利率波動、到期時間和從屬水平的假設，使用貼現現金流模型為證券定價。貼現率會在適當情況下調整，以反映流動性不足的情況。這些證券被歸類為3級。
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的經營業績
業務細分結果
以下是截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，我們每個業務部門的毛保費和淨保費、淨保費收入、虧損比率(虧損和虧損費用佔淨保費收入的百分比)、費用比率(承保費用佔淨保費收入的百分比)和GAAP綜合比率(損失比率和費用比率之和)的摘要。GAAP綜合比率代表了承保盈利能力的衡量標準，不包括投資收入。GAAP綜合比率超過100表示承保虧損；低於100表示承保利潤。
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 保險 | | | |
| 書面毛保費 | $ | 11,561,138 | | | $ | 10,583,785 | |
| 淨保費已成交 | 9,657,121 | | | 8,784,146 | |
| 賺取的淨保費 | 9,130,324 | | | 8,369,062 | |
| 損耗率 | 62.3 | % | | 61.3 | % |
| 費用比率 | 28.4 | | | 27.9 | |
| GAAP綜合比率 | 90.7 | | | 89.2 | |
| 再保險和單險種超額 | | | |
| 書面毛保費 | $ | 1,410,868 | | | $ | 1,325,267 | |
| 淨保費已成交 | 1,297,346 | | | 1,219,924 | |
| 賺取的淨保費 | 1,270,363 | | | 1,192,367 | |
| 損耗率 | 53.8 | % | | 61.3 | % |
| 費用比率 | 28.3 | | | 28.4 | |
| GAAP綜合比率 | 82.1 | | | 89.7 | |
| 已整合 | | | |
| 書面毛保費 | $ | 12,972,006 | | | $ | 11,909,052 | |
| 淨保費已成交 | 10,954,467 | | | 10,004,070 | |
| 賺取的淨保費 | 10,400,687 | | | 9,561,429 | |
| 損耗率 | 61.3 | % | | 61.3 | % |
| 費用比率 | 28.4 | | | 28.0 | |
| GAAP綜合比率 | 89.7 | | | 89.3 | |
普通股股東的淨利潤.下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度公司普通股股東的淨利潤和稀釋後每股淨利潤。
| | | | | | | | | | | |
| (單位為千，每股數據除外) | 2023 | | 2022 |
| 普通股股東淨收益 | $ | 1,381,359 | | | $ | 1,381,062 | |
| 加權平均稀釋股份 | 273,298 | | | 279,461 | |
| 稀釋後每股淨收益 | $ | 5.05 | | | $ | 4.94 | |
該公司報告2023年和2022年的淨收入為13.81億美元。2023年的淨收入反映了主要由於利率上升和與固定期限證券相關的更大投資組合的税後淨投資收入增加2.16億美元，主要由於保費費率的增長而税後承保收入增加3800萬美元，2022年由於償還債務而導致的税後利息支出減少200萬美元，來自保險服務業務的税後利潤增加100萬美元和少數股權的税後增加100萬美元，這被税後淨投資收益減少1.23億美元所抵消，這主要是由於2022年出售房地產投資的收益。税後外幣虧損增加6500萬美元，主要原因是2023年美元對其他貨幣走弱，企業費用税後增加3700萬美元，薪酬相關成本增加，税費支出增加2800萬美元，有效税率變化，非保險業務利潤税後減少500萬美元。2023年的加權平均稀釋股份數量比2022年減少了620萬股，主要反映了2023年回購的股份。
保費。2023年的毛保費為129.72億美元，比2022年的119.09億美元增長了9%。這一增長是由於保險業務增長了9.77億美元，再保險和單險種超額業務增長了8600萬美元。在即將到期的保費中，約81%和82%分別在2023年和2022年續期。
根據風險敞口的變化進行調整後，保險和臨時再保險的平均續期保費費率在2023年和2022年分別增長了7.1%和6.4%。根據風險敞口的變化進行調整後，不包括工傷補償的保險和臨時再保險的平均續期保費費率在2023年和2022年分別增長了8.1%和7.5%。
按各業務類別劃分的2023年毛保費與2022年毛保費比較摘要如下：
•2023年，保險毛保費從2022年的105.84億美元增長到115.61億美元，增幅為9%。其他負債的毛保費增加5.16億元(13%)，短尾線的毛保費增加4.54億元(19%)，汽車的毛保費增加1.41億元(11%)，工人補償的毛保費增加1000萬元(1%)，但專業責任的減少1.44億美元(9%)部分抵消了這一增幅。
•再保險和單險種超額毛保費從2022年的13.25億美元增長到2023年的14.11億美元，增幅為6%。財產保險的毛保費增加了7,900萬美元(30%)，單險超額保費增加了2,800萬美元(12%)，但意外傷害保險的毛保費減少了2200萬美元(3%)，部分抵消了這一增幅。
2023年的淨保費為109.54億美元，比2022年的100.04億美元增長了10%。2023年和2022年，轉讓的再保險保費佔毛保費的比例均為16%。
保費收入從2022年的95.61億美元增長到2023年的104.01億美元，增幅為9%。保險費(包括費率變化的影響)通常是在保單期限內平均賺取的，因此，最近的費率增加將在接下來的幾個季度賺取。2023年賺取的保費與2023年和2022年期間的業務有關。2023年審計溢價為3.63億美元，而2022年為3.12億美元。
淨投資收益。以下為截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的投資淨收益(虧損)摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 量 | | 平均摺合成年率
產率 |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 固定期限證券，包括現金和現金等價物以及應收貸款 | $ | 929,098 | | | $ | 549,281 | | | 4.4 | % | | 2.9 | % |
| 套利交易賬户 | 69,369 | | | 45,213 | | | 5.7 | | | 3.9 | |
| 股權證券 | 55,726 | | | 52,600 | | | 5.1 | | | 4.9 | |
| 投資基金 | 16,743 | | | 145,099 | | | 1.0 | | | 8.9 | |
| 房地產 | (11,185) | | | (3,087) | | | (0.9) | | | (0.2) | |
| 總投資收益 | 1,059,751 | | | 789,106 | | | 4.0 | | | 3.2 | |
| 投資費用 | (6,916) | | | (9,921) | | | — | | | — | |
| 總 | $ | 1,052,835 | | | $ | 779,185 | | | 4.0 | % | | 3.2 | % |
2023年的淨投資收入由2022年的7.79億美元增加35%至10.53億美元，主要原因是固定期限證券收入增加3.8億美元，主要是由於利率上升和投資組合增加，套利交易賬户收入增加2400萬美元(包括來自經紀和結算機構的交易應收賬款的投資收入)，股票證券收入增加300萬美元，投資支出減少300萬美元，但被主要來自金融服務基金和房地產基金的投資基金收入減少1.28億美元以及房地產收入減少800萬美元部分抵消。據報道，投資基金出現了一個季度的滯後。固定期限證券的平均年化收益率在2023年為4.4%，2022年為2.9%。固定期限投資組合的有效期限在2023年12月31日和2022年12月31日均為2.4年。該公司維持其固定到期日證券組合的較短存續期，從而減少按市值計價對投資組合的潛在影響，並使公司能夠對當前利率環境的變化做出快速反應。按成本計算(包括現金和現金等價物)的平均投資資產在2023年為264億美元，2022年為244億美元。
保險服務費。該公司從保險分銷業務(部分業務於2023年6月出售)、第三方管理人以及某些州的工傷補償分配風險計劃服務承運人那裏賺取費用。2023年保險服務費為1.06億美元，2022年為1.11億美元。服務費減少的原因是
出售佈雷肯裏奇公司的財產和意外傷害保險服務部門。
投資已實現和未實現淨收益。公司定期買賣證券和其他投資資產，以最大化其總投資回報。出售證券和其他投資資產的決定是基於管理層對特定投資的基本基本面的看法，以及管理層對利率、信用利差、貨幣價值和總體經濟狀況的預期。2023年投資的已實現和未實現淨收益為4800萬美元，而2022年為2.17億美元。2023年，收益反映了未實現的變化
股權證券收益7000萬美元，部分被2300萬美元的投資已實現淨虧損所抵消。2022年，收益反映了2.18億美元的投資已實現淨收益(主要是由於出售倫敦房地產投資在扣除交易費用和包括貨幣換算調整逆轉在內的外幣影響後淨收益2.51億美元)，但被股權證券未實現虧損100萬美元的變化部分抵消。
投資預期信貸損失準備的變化。根據信貸因素，預期信貸損失撥備的增加或減少取決於證券未實現虧損相對於證券攤銷成本的百分比、評級機構對證券評級的變化以及與證券具體相關的不利條件等因素。2023年，投資預期信貸損失撥備的税前變化增加了49.8萬美元(税後39.3萬美元)，這反映在淨投資收益中。2022年，投資預期信貸損失撥備的税前變化增加了1500萬美元(税後1200萬美元)，這反映在投資淨收益中，主要是由於估計數的變化。
非保險業務收入。非保險業務的收入來自從事促銷商品分銷、全球紡織品解決方案以及向航空市場提供服務的航空相關業務，包括(1)飛機零部件的分銷、製造、修理和大修，(2)新飛機和舊飛機的銷售，以及(3)航空電子、燃料、維護、儲存和包機服務。2023年非保險業務收入為5.36億美元，2022年為5.1億美元。增長主要涉及我們在2022年收購的航空相關業務和商業及住宅紡織品業務，但被促銷商品和現有紡織品業務的減少部分抵消。
虧損和虧損費用。虧損和虧損費用從2022年的58.62億美元增加到2023年的63.72億美元。2023年和2022年的合併損失率均為61.3%。2023年，扣除再保險賠償後的巨災損失淨額為1.95億美元(包括與新冠肺炎相關的當前事故年損失約100萬美元)，而2022年為2.12億美元(包括與新冠肺炎相關的約500萬美元損失)。上一年度的不良儲備發展(扣除溢價抵銷後)於2023年及2022年分別為1,900萬美元及3,600萬美元(詳情請參閲本公司合併財務報表附註13)。2023年和2022年剔除巨災損失和上年準備金開發的損失率分別為59.2%和58.7%。
按業務細分劃分的2023年與2022年的損失率摘要如下：
•保險-2023年和2022年的損失率分別為62.3%和61.3%。2023年巨災損失為1.6億美元，而2022年為1.27億美元。上一年的不良儲備開發在2023年為2400萬美元，主要來自財產巨災損失，2022年為4000萬美元。不包括巨災損失和上一年儲備發展的損失率從2022年的59.3%上升到2023年的60.3%，增幅為1.0個百分點。
•再保險和單險種超額-2023年和2022年的損失率分別為53.8%和61.3%。2023年巨災損失為3500萬美元，而2022年為8500萬美元。2023年和2022年的有利儲量開發分別為500萬美元和400萬美元。不包括巨災損失和上年準備金開發的損失率從2022年的54.5%下降到2023年的51.4%，下降3.1個百分點。
其他營運成本及開支。以下是其他營運成本和開支的摘要：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 購買保單及保險營運費用 | $ | 2,954,686 | | | $ | 2,673,903 | |
| 保險服務費 | 91,714 | | | 96,419 | |
| 淨外幣損失(收益) | 31,799 | | | (50,930) | |
| 其他成本和開支 | 285,737 | | | 242,113 | |
| 總 | $ | 3,363,936 | | | $ | 2,961,505 | |
保單收購和保險業務費用包括支付給代理人和經紀人的佣金、保費税和其他評估以及內部承保成本。自2022年以來，保單收購和保險運營費用增長了11%，淨保費收入增長了9%。費用比率(承保費用佔淨保費收入的百分比)由2022年的28.0%上升至2023年的28.4%，增幅為0.4個百分點，主要原因是分割率下降。
佣金、增加的薪酬費用和新開辦的業務單位費用。
由於出售了佈雷肯裏奇公司的財產和意外傷害保險服務部門，2023年的服務費用為9200萬美元，低於2022年的9600萬美元，這是與收費業務相關的成本。
淨外幣損失(收益)來自以非企業職能貨幣計價的交易。2023年淨外幣損失為3200萬美元，而2022年的淨收益為5100萬美元，主要與2023年英鎊和歐元兑美元走強有關。
其他成本及開支指母公司的一般及行政開支及其他未分配至業務分部的開支，包括若干長期激勵計劃及新業務項目的成本。其他成本和支出從2022年的2.42億美元增加到2023年的2.86億美元，主要是由於與補償相關的成本在2023年增加。
非保險業務支出。來自非保險業務的支出是指與從事促銷商品分銷、全球紡織品解決方案和航空相關業務的企業相關的成本，包括(1)與飛機和產品有關的銷售成本和所提供的服務，以及(2)一般和行政費用。2023年，非保險業務的支出為5.25億美元，而2022年為4.93億美元。增長主要涉及我們於2022年收購的航空相關業務及住宅及商業紡織業務，但部分被促銷商品及現有紡織業務的減少所抵銷。
利息支出。2023年的利息支出為1.27億美元，低於2022年的1.3億美元，主要是由於在2022年第一季度到期償還了本金總額為7,700萬美元的8.7%優先債券和本金總額為4.625的優先債券。
所得税。2023年和2022年的實際所得税率分別為21.1%和19.5%。與2022年相比，本年度的實際所得税率較高，主要是由於公司對外國税收抵免和較早時期的外國淨營業虧損的估值準備金淨減少。見合併財務報表附註16，對所得税支出和按21%的聯邦所得税税率計算的金額進行對賬。
該公司沒有為其非美國子公司大約2.61億美元的未分配收益提供美國遞延所得税，因為這些收益打算永久再投資於非美國子公司。未來，如果這樣的收益被分配，公司預計增值税(如果有)將是無關緊要的。
2022年8月16日，2022年《降低通脹法案》頒佈。除其他事項外，該立法還對某些公司引入了公司替代最低税。這項税收適用於2022年12月31日之後的納税年度，並對公司適用的財務報表收入徵收15%的最低税率。雖然我們在2023年不需要繳納這項税收，但我們將繼續評估這項税收立法對我們的業務和美國聯邦所得税狀況的整體影響。此外，對公司股票回購價值(扣除發行量)徵收1%的消費税於2023年1月1日生效，但對2023年並不重要。
此外，該公司正在監測經濟合作與發展組織提出的全球最低税率15%的影響，該税率也被稱為第二支柱，該税率從2024年開始在一些國家適用。我們的初步評估認為影響不會很大，因為公司主要在法定税率高於15%的司法管轄區運營。
《2023年百慕大企業所得税法》於2023年12月27日在百慕大通過成為法律。所得税將以百慕大企業15%的法定税率為基礎，可減少外國税收抵免，並將在2025年1月1日或之後的財政年度生效。雖然我們目前不認為這會對我們的所得税狀況產生實質性影響，但我們將在2024年繼續評估這項税收立法。
截至2022年和2021年12月31日止年度的經營業績
關於公司截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的經營業績的比較，請參閲2023年2月24日提交給美國證券交易委員會的公司截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中的第7項，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
投資
作為其投資戰略的一部分，該公司確定了一定的現金水平和高流動性的短期和中期證券，加上預期的現金流，它認為這些現金和高流動性證券足以履行其付款義務。除固定期限證券外，公司還投資於股權證券、併購套利證券、投資基金、私募股權、貸款和房地產相關資產。本公司在投資基金和其他另類投資中的投資已經經歷並預計將繼續經歷更大的投資收益波動。
本公司還試圖在投資組合的有效期限與其負債(即保單索賠和債務義務)的大致期限之間保持適當的關係。截至2023年12月31日和2022年12月31日，投資組合的有效期限均為2.4年。本公司截至2023年12月31日的投資組合及投資相關資產如下：
| | | | | | | | | | | |
| (千美元) | 攜帶
價值 | | 百分比
佔總數的6% |
| 固定期限證券： | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 1,716,731 | | | 6.4 | % |
| 州和市： | | | |
| 專項收入 | 1,606,195 | | | 6.0 | |
| 國家一般義務 | 432,078 | | | 1.6 | |
| 地方一般義務 | 387,336 | | | 1.5 | |
| 企業支持 | 154,839 | | | 0.6 | |
| 預退款（1） | 104,478 | | | 0.4 | |
| 州和市總計 | 2,684,926 | | | 10.1 | |
| 抵押貸款支持證券： | | | |
| 代理處 | 1,429,956 | | | 5.4 | |
| 商業廣告 | 644,313 | | | 2.4 | |
| 高級住宅 | 192,193 | | | 0.7 | |
| 住宅-Alt A | 2,861 | | | — | |
| 抵押貸款支持證券總額 | 2,269,323 | | | 8.5 | |
| 資產支持證券 | 4,187,040 | | | 15.7 | |
| 公司： | | | |
| 工業 | 3,559,555 | | | 13.4 | |
| 金融 | 2,779,234 | | | 10.4 | |
| 公用事業 | 684,924 | | | 2.6 | |
| 其他 | 630,346 | | | 2.4 | |
| 企業總數 | 7,654,059 | | | 28.8 | |
| 外國政府 | 1,666,229 | | | 6.3 | |
| 固定到期日證券總額 | 20,178,308 | | | 75.8 | |
| 可供出售的股權證券： | | | |
| 普通股 | 838,054 | | | 3.1 | |
| 優先股 | 252,293 | | | 0.9 | |
| 可供出售的總股本證券 | 1,090,347 | | | 4.0 | |
| 投資基金 | 1,621,655 | | | 6.1 | |
| 現金及現金等價物 | 1,363,195 | | | 5.1 | |
| 房地產 | 1,249,874 | | | 4.7 | |
| 套利交易賬户 | 938,049 | | | 3.5 | |
| 應收貸款 | 201,271 | | | 0.8 | |
| 總投資 | $ | 26,642,699 | | | 100.0 | % |
______________
(1)預退款證券是指已設立託管賬户，為到期的剩餘本金和利息付款提供資金的證券。此類託管賬户的資金幾乎完全來自美國財政部和美國政府機構的證券。
固定期限證券。本公司對固定期限證券的投資政策通常是購買預期持有至到期的工具。然而，管理可供出售的
資產組合被認為是必要的，以保持資產和負債的大致匹配，並因金融市場條件和税務考慮的變化而調整投資組合。
該公司持有或出售固定到期日證券的理念是基於其最大化總回報的目標。管理層在決定是否持有或出售固定期限證券時，考慮的關鍵因素是對特定證券的基本基本面的看法，以及對利率、信用利差和貨幣價值的預期。在管理層預期利率將上升的期間，本公司可能會出售存續期較長的證券，以減輕利率上升對投資組合公允價值的影響。同樣，在管理層預計信用利差擴大的時期，公司可能會出售質量較低的證券，而在管理層預計某些外幣貶值的時期，公司可能會出售以這些外幣計價的證券。為實現總回報最大化的目標而出售固定期限證券可能會產生已實現的收益；然而，沒有理由期望這些收益在未來期間繼續下去。
股權證券。股權證券主要是指對不同行業(主要是金融機構和能源行業)具有潛在增長機會的公司的普通股和優先股的投資。
投資基金。截至2023年12月31日，投資基金的賬面價值為16.22億美元，其中投資於金融服務基金4.33億美元，其他基金3.97億美元(包括3600萬美元的遞延補償信託資產)，交通基金3.44億美元，房地產基金2.02億美元，基礎設施基金1.31億美元和能源基金1.15億美元。投資基金的報告主要滯後於一個季度。
房地產。房地產是為投資而持有的直接擁有的財產。截至2023年12月31日，運營中的房地產包括華盛頓特區的長期土地租約、紐約市的一個寫字樓建築羣和華盛頓特區一個綜合用途項目的竣工部分。此外，前面提到的華盛頓特區綜合用途項目的一部分正在開發中。該公司預計將以自有資金和外部融資相結合的方式為該項目的進一步開發成本提供資金。該公司在2023年確認了7200萬美元的房地產減值。2022年第一季度，該公司出售了倫敦的一座寫字樓。
套利交易賬户。套利交易賬户由套利證券的直接投資組成。合併套利是指投資於公開持有的公司的證券，而這些公司是已宣佈的收購要約和合並的目標。
應收貸款。截至2023年12月31日，扣除預期信貸損失準備金後的應收貸款攤銷成本為2.01億美元，公允價值總額為1.98億美元。應收貸款的攤銷成本是扣除截至2023年12月31日的300萬美元預期信貸損失準備金後的淨額。應收貸款包括以主要位於倫敦和紐約的商業和住宅房地產作擔保的2億美元的房地產貸款。房地產貸款通常以固定或階梯利率賺取利息，到期日至2026年。應收貸款包括由企業資產擔保的100萬美元商業貸款，固定利率不超過10年。
流動性與資本資源
現金流。來自經營活動的現金流從2022年的25.69億美元增加到2023年的29.29億美元，主要是由於保費收入增加，部分被虧損和虧損費用支付的增加所抵消。
該公司保險子公司的主要現金來源是保費、投資收入、服務費以及證券投資的銷售收益和到期日。現金的主要用途是支付債權、税款、營業費用和股息。該公司預計其保險子公司將用從保費、投資收入和費用中獲得的現金為支付損失提供資金。該公司一般將其投資組合的平均存續期定為其負債的平均持有年數的1.5年內，以便其投資組合的部分在整個索賠週期內到期，並在必要時可用於支付索賠。如果運營現金流以及固定期限證券的到期和預付款收益不足以支付索賠和其他現金需求，公司剩餘的現金和投資可用於支付到期的索賠和其他債務。該公司的投資組合具有很高的流動性，截至2023年12月31日，約81%投資於現金、現金等價物和可銷售的固定到期日證券。如果有必要出售固定期限證券，則應確認相當於所售證券的成本與銷售價格之間差額的已實現收益或損失。
債務。截至2023年12月31日，公司有優先票據、次級債券和其他未償債務，賬面價值為28.37億美元，面值為28.65億美元。未償債務的到期日分別為2024年700萬美元、2025年300萬美元、2037年2.5億美元、2044年3.5億美元、2050年4.7億美元、2052年4億美元、2058年1.85億美元、2059年3億美元、2060年2.5億美元和2061年6.5億美元。
2022年4月1日，該公司簽訂了一項高級無擔保循環信貸安排，提供總額高達3億美元的循環無擔保借款，併為信用證提供5000萬美元的再貸款。在獲得貸款人對增加的承諾和其他慣例條件的情況下，公司可以將貸款下的可用金額增加到最高5億美元。該融資機制下的借款可用於營運資金和其他一般企業用途。該安排下的所有借款必須在2027年4月1日之前償還，但在該日未償還的信用證可能會持續到2028年4月1日(或所有貸款人批准的較晚日期)。我們是否有能力使用該設施是以滿足此類設施的陳述、保證和契約為條件的。截至2023年12月31日，該安排下沒有未償還的借款。
股權。截至2023年12月31日，普通股總股本為75億美元，流通股為256,544,757股，每股流通股股東權益為29.06美元。該公司在2023年和2022年分別回購了8,707,676股和1,370,394股普通股。回購的總成本在2023年為5.37億美元，2022年為9400萬美元。2023年，董事會宣佈第一季度定期季度現金股息為每股0.10美元，其餘三個季度分別為每股0.11美元，以及第一季度、第三季度和第四季度每股0.50美元的特別股息，2023年總計股息5.01億美元。
總資本. 截至2023年12月31日，總資本(股權、債務和次級債券)為103億美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司資本中優先票據、次級債券和其他債務的應佔比例分別為28%和30%。
聯邦所得税和外國所得税
該公司在美國提交綜合所得税申報表，並在其海外業務所在的每個國家提交外國納税申報表。截至2023年12月31日，該公司的遞延所得税資產總額為7.77億美元（主要與虧損費用準備金、未到期保費準備金和未實現投資損失有關）。該公司還對遞延所得税資產總額提供了3600萬美元的估值撥備和4.73億美元的遞延所得税負債總額（主要與遞延保單購買成本和各種投資基金有關），導致淨遞延所得税資產為2.67億美元。該資產的實現取決於公司在未來期間產生足夠應税收入的能力。根據歷史結果和未來運營前景，管理層預計未來應税收入很可能足以實現該資產。
再保險
該公司遵循行業慣例，對其部分風險敞口進行再保險，以換取向再保險公司支付其承保保單所收到的部分保費。本公司購買再保險主要是為了減少其對個人風險的淨負債，並針對災難性損失提供保障。雖然再保險在法律上並不解除保險人對保單全部金額的主要責任，但它確實使承擔再保險的人在再保險的承保範圍內對保險人負有責任。該公司監控其再保險公司的財務狀況，並試圖只將其保險投保給財務狀況良好的承保人。再保險的承保範圍和扣除額根據業務範圍、風險位置和損失性質而有所不同。本公司購買的再保險包括：
•財產再保險條約-本公司購買財產再保險，以減少其對個人重大財產損失和巨災事件的風險敞口。以下是截至2024年1月1日生效的重要財產再保險條約摘要：
◦該公司的財產風險再保險通常涵蓋250萬美元至8500萬美元之間的損失。
◦該公司的巨災超額損失再保險計劃為其保險部門承保的業務以及勞合社辛迪加承保的美國和非美國業務提供保護，不包括海上能源。2024年，我們的一些財產巨災再保險是通過行業損失保修(ILW)保險進行的，等值的W.R.伯克利限額和保留額(以及由此產生的淨頭寸)是根據我們的市場份額和應用ILW分層時的模擬結果來估計的。按地域和危險程度計算的扣留金額在6210萬美元到8360萬美元之間。購買的限額是相應的保留額與以下金額之間的差額：
▪恐怖主義：7億美元。
▪東北風風險敞口：6億美元。
▪對於所有其他風險和/或領土：5億美元。
•意外傷害再保險條約-該公司購買意外傷害再保險，以減少其在其美國公司承保的大部分業務中面臨的重大個人意外傷害損失、工傷賠償巨災損失以及涉及多個索賠人或承保人的意外傷害損失。自2024年1月1日起生效的重大傷亡條約(傷亡災難)為涉及兩個或更多可保利益的單一事件或涉及多個保險人和/或保單年份的系統性事件提供了1000萬至7000萬美元的損失保護。該條約還包括超過500萬美元到最高1億美元的傷亡應急損失。我們共同參與了這項傷亡災難條約。對於涉及兩個或兩個以上初級工人補償業務的索賠人的損失，一般都有1000萬至5億美元的損失保險。對於超額工人賠償業務，損失在2500萬美元到5億美元之間的通常都有這樣的保險。我們的工人補償巨災再保險計劃是對超額和主要工人補償業務的共同保險。
•臨時再保險-本公司還為超出條約再保險能力的某些個人保單或風險購買臨時再保險。
•其他再保險-根據業務的不同，本公司購買特定的額外再保險，以補充上述計劃。
•Lifson Re將繼續作為公司大部分再保險配售的參與者，獲得配售金額的30.0%份額。這適用於有一個以上的公開市場再保險人蔘與的財產和意外傷害業務的所有傳統的條約再保險/退保安置。Lifson Re目前擁有3.8億美元的股本，來自一小羣具有長期投資視野的成熟的全球投資者，其中包括本公司的少數股權。利豐再保險將在完全抵押的基礎上參與。
該公司將其許多傷亡條約置於“附加風險”的基礎上。根據風險附加條約，在再保險合同期間開始的保單的所有索賠都包括在內，即使這些索賠發生在再保險合同到期日之後。如果本公司無法續簽或更換其現有的再保險範圍，則對未到期保單的保護將一直有效，直到其到期。在這種情況下，該公司可以修改其新業務的承保策略，以反映缺乏再保險保障的情況。上面強調的傷亡災難條約是在“發現損失”的基礎上購買的。財產巨災和工傷賠償巨災再保險一般以“發生損失”為基礎，只承保在此期間發生的索賠。如果公司無法更新或更換這些再保險，未到期的保單將不受保護，儘管我們通常可以選擇在我們的條約中購買分流保險。
以下是截至2023年12月31日的三個年度每年的賺取保費及轉讓予再保險公司的損失及虧損開支摘要： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 | | |
| 賺取的保費 | $ | 1,958,581 | | | $ | 1,883,263 | | | $ | 1,805,341 | | | |
| 虧損和虧損費用 | 1,376,144 | | | 1,269,338 | | | 1,236,960 | | | |
2023年，轉讓賺取的保費增長了4.0%，達到19.59億美元。2023年的讓渡虧損和虧損費用比率從2022年的67%上升到70%，上升了3個百分點。
下表顯示了截至2023年12月31日應由再保險公司支付的金額的信用質量。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | |
| 再保險人 | | 額定值 | (1) | | 量 |
| 應付金額超過2000萬美元： | | | | | |
| | | | | |
| 倫敦勞合社 | | A+ | | | $ | 402,210 | |
| 合作伙伴Re | | A+ | | | 314,471 | |
| 慕尼黑再保險公司 | | AAA- | | | 310,985 | |
| 伯克希爾哈撒韋 | | *AA+ | | | 307,878 | |
| 漢諾威再保險集團 | | AAA- | | | 231,172 | |
| 復興再保險 | | A+ | | | 217,008 | |
| 瑞士再保險 | | AAA- | | | 176,377 | |
| 珠穆朗瑪峯再 | | A+ | | | 145,155 | |
| 利寶互助 | | A | | | 117,556 | |
| Axis Capital | | A+ | | | 86,680 | |
| Fairfax Financial | | A | | | 64,300 | |
| 韓國再 | | A | | | 57,530 | |
| Arch Capital Group | | A+ | | | 54,175 | |
| 頌波控股集團 | | A+ | | | 47,520 | |
| 安盛保險 | | AAA- | | | 45,680 | |
| DOE RE | | A | | | 37,140 | |
| 全國集團 | | A+ | | | 32,411 | |
| 馬克爾集團 | | A | | | 31,827 | |
| 海爾維蒂亞控股集團 | | A+ | | | 31,429 | |
| 安達集團 | | AA型 | | | 24,459 | |
| MS & AD保險集團 | | A | | | 20,144 | |
| 其他再保險公司： | | | | | |
| 評級為A-或更高 | | | | | 115,696 | |
| 有保障（2） | | | | | 485,906 | |
| 所有其他人 | | | | | 50,429 | |
| 小計 | | | | | $ | 3,408,138 | |
| 剩餘市場池（3） | | | | | 134,793 | |
| | | | | |
| 預期信貸損失準備 | | | | | (8,404) | |
| 總計 | | | | | $ | 3,534,527 | |
(1)標準普爾評級，或者如果未被標準普爾評級，則AM最佳評級。
(2)以信用證或其他形式的抵押品擔保。
(3)許多州要求提供工人賠償保險的持牌保險公司參加向不能自願從保險公司購買保險的僱主提供工人賠償的計劃。保險公司可以通過參與由參與公司分享結果的池來履行這一剩餘市場義務。該公司在某些州充當工人補償池的服務承運人。作為一家服務運營商，該公司直接承銷剩餘市場業務，然後將該業務的100%割讓給各自的池。作為一家服務承運人，該公司為其服務收取手續費收入。本公司不保留承保風險，信用風險有限，因為轉讓餘額由所有池成員共同分擔。
合同義務
以下是截至2023年12月31日該公司的合同義務摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期間估計的付款 | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | | | | 自那以後 |
| 總損失準備金 | $ | 4,910,394 | | | $ | 3,535,759 | | | $ | 2,737,474 | | | $ | 2,076,132 | | | $ | 1,498,912 | | | | | | $ | 4,382,688 | |
| 經營租賃義務 | 50,222 | | | 41,249 | | | 34,072 | | | 24,900 | | | 23,206 | | | | | | 84,014 | |
| 購買義務 | 248,326 | | | 109,243 | | | 64,741 | | | 53,865 | | | 55,842 | | | | | | — | |
| 次級債券 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 1,035,000 | |
| 優先票據和其他債務 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 1,820,000 | |
| 利息支付 | 125,580 | | | 125,580 | | | 125,580 | | | 125,235 | | | 125,120 | | | | | | 3,029,044 | |
| 其他長期負債 | 2,279 | | | 2,079 | | | 1,901 | | | 1,738 | | | 1,582 | | | | | | 19,077 | |
| *總計 | $ | 5,336,801 | | | $ | 3,813,910 | | | $ | 2,963,768 | | | $ | 2,281,870 | | | $ | 1,704,662 | | | | | | $ | 10,369,823 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
上表中的損失準備金和損失費用的估計付款是對截至2023年12月31日發生的虧損的毛損和損失費用準備金的預計(未貼現)付款。上表中的估計付款不考慮未來期間發生的損失的付款。這些數額包括已報告損失準備金和已發生但未報告損失準備金。估計可從再保險公司收回的金額並未反映。按年估計的支付金額乃根據過往損失支付模式而釐定，實際支付金額可能因最終損失準備金的變動及結清該等準備金的時間而與估計的金額有所不同。此外，截至2023年12月31日，公司承諾分別向某些投資基金和房地產建設項目投資至多3.39億美元和1.06億美元。這些金額不包括在上表中。
本公司使用信用證來支持某些再保險付款和義務。截至2023年12月31日，未償還信用證為2,900萬美元。本公司已向州監管機構作出某些保證，某些附屬公司的法定資本將維持在某些最低水平之上。
表外安排
表外安排是指涉及非綜合實體的任何交易、協議或其他合約安排，而根據該等交易、協議或其他合約安排，公司已(1)作出擔保、(2)轉讓資產的留存權益或或有權益、(3)歸類為權益的衍生工具項下的責任或(4)因向本公司提供融資、流動性、市場風險或信貸風險支持的非綜合實體的重大可變權益而產生的任何責任，或與本公司從事租賃、對衝或研發安排的公司。公司沒有管理層認為可能會對我們的財務狀況、流動資金或經營結果產生重大當前或未來影響的這些類型的安排。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險。本公司投資的公允價值受信貸質量和利率波動風險的影響。該公司使用各種模型和壓力測試情景來監控和管理利率風險。本公司試圖通過在投資組合的有效期限與其負債(即保單債權和債務義務)的平均持有年數之間保持適當的關係來管理其利率風險。固定期限投資組合(包括現金和現金等價物)的有效期限在2023年12月31日和2022年12月31日均為2.4年。
此外，公司國際投資的公允價值受到貨幣風險的影響。本公司試圖通過在被認為適當的情況下匹配其外幣資產和負債來管理其貨幣風險。
下表概述了固定期限證券的類別及其在2023年12月31日的有效期限：
| | | | | | | | | | | |
| 有效 | | |
| 持續時間 | | |
| (千美元) | (年) | | 公允價值 |
| | | |
| 抵押貸款支持證券 | 3.9 | | $ | 2,269,430 | |
| 州和市 | 3.2 | | 2,688,058 | |
| 美國政府和政府機構 | 3.1 | | 1,716,731 | |
| 外國政府 | 2.7 | | 1,666,229 | |
| 公司 | 2.5 | | 7,654,059 | |
| 應收貸款 | 1.4 | | 198,244 | |
| 資產支持證券 | 1.1 | | 4,187,040 | |
| 現金及現金等價物 | 0.0 | | 1,363,195 | |
| 總 | 2.4 | | $ | 21,742,986 | |
久期是衡量固定期限證券對利率變化的價格敏感度的常用指標。本公司釐定固定到期日證券的公允價值估計變動時，假設國庫券的收益率曲線平行移動，同時保持個別證券與國庫券之間的利差不變。2023年12月31日特定水平的估計公允價值如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 估計公允價值 | | 公允價值變動 |
| 利率的變化： |
| 升300個基點 | $ | 20,180,450 | | | $ | (1,562,536) | |
| 升200個基點 | 20,691,790 | | | (1,051,196) | |
| 加息100個基點 | 21,215,431 | | | (527,555) | |
| 基本方案 | 21,742,986 | | | — | |
| 下跌100個基點 | 22,265,903 | | | 522,917 | |
| 下跌200個基點 | 22,780,386 | | | 1,037,400 | |
| 下跌300個基點 | 23,286,292 | | | 1,543,306 | |
| | | |
| | | |
套利投資不同於其他類型的投資，因為它的重點是被認為可能在相對較短的時間內(通常是四個月或更短的時間)帶來價值變化的交易和事件。本公司相信，這將使套利投資不那麼容易受到一般股票市場狀況變化的影響。包括賣空在內的對衝策略的實施，也緩解了市場狀況的潛在變化。
此外，套利頭寸通常通過購買看跌期權、賣出看漲期權或簽訂掉期合約來對衝市場下跌。本公司的合併套利證券主要面臨已宣佈交易完成的風險，這些風險受到監管以及交易和其他風險的影響。
項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
W.R.伯克利公司：
關於企業合併的幾點看法 財務報表
我們審計了W.R.Berkley Corporation及其子公司(本公司)截至2022年12月31日、2023年和2022年12月31日的合併資產負債表，截至2023年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II至VI(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2024年2月23日的報告對公司財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
損失準備金和損失費用
如綜合財務報表附註1及附註13所述，本公司採用各種精算技術及方法估計虧損準備金及虧損開支(準備金)。用於對已記錄準備金進行最佳估計的關鍵假設是預期損失率、損失成本通貨膨脹率、已報告和已支付損失的出現模式、損失頻率和嚴重程度以及損失報告滯後。這些數量是根據某些定性因素進行調整的。截至2023年12月31日的儲備為187億美元。
我們將儲量估計的評估確定為一項重要的審計事項，因為它涉及重大的計量不確定性，需要審計師做出複雜的判斷。評估所用的精算方法或方法和假設需要專門的精算技能和知識。假設包括虧損發展
這些因素包括：使用多種精算方法時精算方法的權重；定性因素的影響；某些準備金的付款是否固定並可可靠地確定，但須貼現。
以下是我們為解決關鍵審計問題而執行的主要程序。在精算專業人員的協助下，在適當的情況下，我們對設計進行了評估，並測試了公司儲備過程中某些內部控制的運作效果。這包括對公司根據精算方法和公司精算師採用的假設制定公司最佳儲量估計的過程進行控制。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：
•審查公司遵守精算業務標準的精算方法
•通過將索賠的預期支付模式與實際支付的索賠進行比較，評估公司貼現某些準備金的能力
•通過對某些更大、更復雜的業務執行獨立的精算分析來評估公司的精算點估計
•通過檢查公司精算師的流程和對某些剩餘業務的關鍵假設來評估公司的精算點估計
•根據精算方法和假設制定獨立的準備金範圍，並與公司的記錄準備金進行比較
•評估本公司的已記錄儲備，以及本公司的儲備相對於獨立開發的儲備範圍以及在獨立開發的儲備範圍內的同比變動。
/S/ 畢馬威會計師事務所
自1972年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
紐約，紐約
2024年2月23日
W. R.伯克利公司及其子公司
合併損益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位為千，每股數據除外) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入： | | | | | |
| 淨保費已成交 | $ | 10,954,467 | | | $ | 10,004,070 | | | $ | 8,862,867 | |
| 淨未賺取保費的變動 | (553,780) | | | (442,641) | | | (756,836) | |
| 賺取的淨保費 | 10,400,687 | | | 9,561,429 | | | 8,106,031 | |
| 淨投資收益 | 1,052,835 | | | 779,185 | | | 671,618 | |
| 淨投資收益： | | | | | |
| 投資淨已實現和未實現收益 | 47,540 | | | 217,311 | | | 106,958 | |
| 投資預期信貸損失撥備變動 | (498) | | | (14,914) | | | (16,326) | |
| 淨投資收益 | 47,042 | | | 202,397 | | | 90,632 | |
| 非保險業務收入 | 535,508 | | | 509,548 | | | 489,151 | |
| 保險服務費 | 106,485 | | | 110,544 | | | 93,857 | |
| 其他收入 | 381 | | | 3,396 | | | 4,177 | |
| 總收入 | 12,142,938 | | | 11,166,499 | | | 9,455,466 | |
| 運營成本和支出： | | | | | |
| 虧損和虧損費用 | 6,372,142 | | | 5,861,750 | | | 4,953,960 | |
| 其他營運成本及開支 | 3,363,936 | | | 2,961,505 | | | 2,599,270 | |
| 非保險業務費用 | 524,998 | | | 493,189 | | | 472,151 | |
| 利息開支 | 127,459 | | | 130,374 | | | 147,180 | |
| 總運營成本和費用 | 10,388,535 | | | 9,446,818 | | | 8,172,561 | |
| 所得税前收入 | 1,754,403 | | | 1,719,681 | | | 1,282,905 | |
| 所得税費用 | (370,557) | | | (334,727) | | | (251,890) | |
| 扣除非控股權益前的淨收益 | 1,383,846 | | | $ | 1,384,954 | | | 1,031,015 | |
| 非控制性權益 | (2,487) | | | (3,892) | | | (8,525) | |
| 普通股股東淨收益 | $ | 1,381,359 | | | $ | 1,381,062 | | | $ | 1,022,490 | |
| 每股淨收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 5.10 | | | $ | 4.99 | | | $ | 3.69 | |
| 稀釋 | $ | 5.05 | | | $ | 4.94 | | | $ | 3.66 | |
見合併財務報表附註。
W. R.伯克利公司及其子公司
綜合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 扣除非控股權益前的淨收益 | $ | 1,383,846 | | | $ | 1,384,954 | | | $ | 1,031,015 | |
| 其他綜合損益： | | | | | |
| 未實現翻譯調整的變化 | 32,192 | | | 1,179 | | | (20,969) | |
| 未實現投資收益（損失）變化，扣除税款 | 306,553 | | | (983,803) | | | (198,812) | |
| | | | | |
| 其他綜合損益 | 338,745 | | | (982,624) | | | (219,781) | |
| 綜合收益 | 1,722,591 | | | 402,330 | | | 811,234 | |
| 非控制性權益 | (2,485) | | | (3,890) | | | (8,523) | |
| 普通股股東的綜合收益 | $ | 1,720,106 | | | $ | 398,440 | | | $ | 802,711 | |
見合併財務報表附註。
W. R.伯克利公司及其子公司
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| (單位：千，共享數據除外) | 2023 | | 2022 |
| 資產 | | | |
| 投資： | | | |
固定到期日證券(攤銷成本為#美元20,915,245及$18,715,483；預計信貸損失準備金#美元36,751及$37,4662023年和2022年12月31日） | $ | 20,178,308 | | | $ | 17,587,349 | |
| 投資基金 | 1,621,655 | | | 1,608,548 | |
*房地產 | 1,249,874 | | | 1,340,622 | |
| 套利交易賬户 | 938,049 | | | 944,230 | |
| 股權證券 | 1,090,347 | | | 1,185,894 | |
應收貸款（扣除預期信用損失撥備美元3,004及$1,7912023年12月31日和2022年12月31日) | 201,271 | | | 193,002 | |
| | | |
| 總投資 | 25,279,504 | | | 22,859,645 | |
| 現金及現金等價物 | 1,363,195 | | | 1,449,346 | |
應收保費和費用（扣除預期信用損失撥備美元35,110及$30,6602023年12月31日和2022年12月31日) | 3,109,334 | | | 2,779,244 | |
應收再保險公司款項（扣除預期信用損失備抵美元8,404及$8,0642023年12月31日和2022年12月31日) | 3,534,527 | | | 3,187,730 | |
| 遞延保單收購成本 | 861,609 | | | 763,486 | |
| 預付再保險費 | 758,927 | | | 696,468 | |
| 經紀商和清算組織應收交易賬款 | 303,614 | | | 233,863 | |
| 財產、傢俱和設備 | 426,803 | | | 423,232 | |
| 商譽 | 174,597 | | | 185,509 | |
| 應計投資收益 | 213,408 | | | 166,784 | |
| 當前的聯邦和外國所得税 | 1,318 | | | 39,123 | |
| 遞延聯邦和外國所得税 | 309,623 | | | 340,647 | |
| 其他資產 | 865,556 | | | 736,022 | |
| 總資產 | $ | 37,202,015 | | | $ | 33,861,099 | |
| 負債與權益 | | | |
| 負債： | | | |
| 損失準備金和損失費用 | $ | 18,739,652 | | | $ | 17,011,223 | |
| 未賺取的保費 | 5,922,326 | | | 5,297,654 | |
| 由於再保險公司 | 631,164 | | | 523,131 | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | 9,357 | | | — | |
| | | |
| 當前的聯邦和外國所得税 | 47,525 | | | 34,350 | |
| 遞延聯邦和外國所得税 | 42,660 | | | 11,646 | |
| 優先票據和其他債務 | 1,827,951 | | | 1,828,823 | |
| 次級債券 | 1,009,090 | | | 1,008,371 | |
| 其他負債 | 1,503,053 | | | 1,377,740 | |
| *總負債 | 29,732,778 | | | 27,092,938 | |
| 股本： | | | |
優先股，面值$.10每股： | | | |
授權5,000,000 股份;已發行和發行- 無 | — | | | — | |
普通股，面值$.20每股： | | | |
授權1,250,000,000 股份;已發行和發行，扣除庫藏股， 256,544,757和264,546,100分別為兩股 | 105,803 | | | 105,803 | |
| 額外實收資本 | 1,017,691 | | | 997,534 | |
| 留存收益 | 11,040,908 | | | 10,161,005 | |
| 累計其他綜合損失 | (925,838) | | | (1,264,581) | |
國庫股，按成本價計算，272,469,871和264,468,528分別為股票 | (3,783,133) | | | (3,251,429) | |
| 普通股股東權益總額 | 7,455,431 | | | 6,748,332 | |
| 非控制性權益 | 13,806 | | | 19,829 | |
| 權益總額 | 7,469,237 | | | 6,768,161 | |
負債和權益總額 | $ | 37,202,015 | | | $ | 33,861,099 | |
| | | |
見合併財務報表附註。 | | | |
W. R.伯克利公司及其子公司
合併股東權益報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位為千，每股數據除外) | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股票： | | | | | | | | | | | |
| 期間的開始和結束 | | | | | | | $ | 105,803 | | | $ | 105,803 | | | $ | 105,803 | |
| 額外的資本支付： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | $ | 997,534 | | | $ | 981,104 | | | $ | 977,215 | |
| 已發行的限制性股票單位 | | | | | | | (29,043) | | | (32,622) | | | (44,041) | |
| 受限制庫存單位已支出 | | | | | | | 49,200 | | | 49,052 | | | 47,930 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末 | | | | | | | $ | 1,017,691 | | | $ | 997,534 | | | $ | 981,104 | |
| 留存收益： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | $ | 10,161,005 | | | $ | 9,015,135 | | | $ | 8,348,381 | |
| | | | | | | | | | | |
| 普通股股東淨收益 | | | | | | | 1,381,359 | | | 1,381,062 | | | 1,022,490 | |
股息(美元)1.93, $0.89、和$1.34分別為每股) | | | | | | | (501,456) | | | (235,192) | | | (355,736) | |
| 期末 | | | | | | | $ | 11,040,908 | | | $ | 10,161,005 | | | $ | 9,015,135 | |
| 累計其他綜合損失： | | | | | | | | | | | |
| 未實現投資（損失）收益： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | $ | (892,905) | | | $ | 90,900 | | | $ | 289,714 | |
| | | | | | | | | | | |
證券未實現收益（損失）的變化，不考慮預期
信貸損失 | | | | | | | 305,908 | | | (955,435) | | | (208,938) | |
| 考慮預期信用損失的證券未實現收益（損失）變化 | | | | | | | 643 | | | (28,370) | | | 10,124 | |
| 期末 | | | | | | | (586,354) | | | (892,905) | | | 90,900 | |
| 貨幣換算調整： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | (371,676) | | | (372,855) | | | (351,886) | |
| 期間淨變動 | | | | | | | 32,192 | | | 1,179 | | | (20,969) | |
| 期末 | | | | | | | (339,484) | | | (371,676) | | | (372,855) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 累計其他綜合虧損合計 | | | | | | | $ | (925,838) | | | $ | (1,264,581) | | | $ | (281,955) | |
| 庫存股： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | $ | (3,251,429) | | | $ | (3,167,076) | | | $ | (3,058,425) | |
| 已行使/歸屬的股票 | | | | | | | 10,381 | | | 9,787 | | | 13,775 | |
| | | | | | | | | | | |
| 股票回購 | | | | | | | (537,163) | | | (94,140) | | | (122,426) | |
| 其他 | | | | | | | (4,922) | | | — | | | — | |
| 期末 | | | | | | | $ | (3,783,133) | | | $ | (3,251,429) | | | $ | (3,167,076) | |
| 非控制性利益： | | | | | | | | | | | |
| 期初 | | | | | | | $ | 19,829 | | | $ | 14,719 | | | $ | 14,995 | |
| （分配）捐款 | | | | | | | (8,508) | | | 1,220 | | | (8,799) | |
| 淨收入 | | | | | | | 2,487 | | | 3,892 | | | 8,525 | |
| 其他綜合虧損，税後淨額 | | | | | | | (2) | | | (2) | | | (2) | |
| 期末 | | | | | | | $ | 13,806 | | | $ | 19,829 | | | $ | 14,719 | |
見合併財務報表附註。
W. R.伯克利公司及其子公司
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度： |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 運營活動產生的現金： | | | | | |
| 普通股股東淨收益 | $ | 1,381,359 | | | $ | 1,381,062 | | | $ | 1,022,490 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 淨投資收益 | (47,042) | | | (202,397) | | | (90,632) | |
| 折舊和(增值)攤銷 | (20,861) | | | 55,872 | | | 129,682 | |
| 非控制性權益 | 2,487 | | | 3,892 | | | 8,525 | |
| 投資基金 | (16,743) | | | (145,099) | | | (220,015) | |
| 股票激勵計劃 | 51,000 | | | 49,411 | | | 46,680 | |
| 更改： | | | | | |
| 套利交易賬户 | (54,213) | | | (53,291) | | | (268,649) | |
| 應收保費和費用 | (334,178) | | | (268,171) | | | (364,395) | |
| 分保賬款 | (306,017) | | | (266,307) | | | (433,644) | |
| 遞延保單收購成本 | (99,387) | | | (88,844) | | | (121,663) | |
| 現行所得税 | 52,451 | | | (3,534) | | | (43,890) | |
| 遞延所得税 | (26,691) | | | (64,712) | | | 7,630 | |
| 損失準備金和損失費用 | 1,715,076 | | | 1,684,254 | | | 1,635,774 | |
| 未賺取的保費 | 617,535 | | | 466,590 | | | 786,627 | |
| 其他 | 14,462 | | | 19,878 | | | 89,467 | |
| 經營活動所得現金淨額 | 2,929,238 | | | 2,568,604 | | | 2,183,987 | |
| 用於投資活動的現金流： | | | | | |
| 出售固定期限證券的收益 | 1,011,195 | | | 797,948 | | | 1,842,139 | |
| 出售股權證券所得收益 | 318,852 | | | 82,319 | | | 126,980 | |
| 投資基金分配的（貢獻） | (19,904) | | | 24,623 | | | 101,050 | |
| 固定期限證券的到期收益和預付款 | 3,506,903 | | | 4,891,179 | | | 6,067,230 | |
| 購買固定期限證券 | (6,664,763) | | | (8,036,680) | | | (10,716,748) | |
| 購買股權證券 | (80,454) | | | (340,482) | | | (464,645) | |
| 房地產（購買）出售 | (2,074) | | | (45,920) | | | 166,886 | |
| | | | | |
| 應收貸款變動 | (29,719) | | | (83,212) | | | (27,421) | |
| 不動產、傢俱和設備淨增加 | (53,080) | | | (52,684) | | | (66,634) | |
| 應收證券經紀人餘額變化 | (33,929) | | | 14,337 | | | (17,983) | |
| 收到的與業務處置有關的現金 | 96,567 | | | 906,789 | | | — | |
| 購買業務的付款，扣除購買現金 | (11,558) | | | (49,572) | | | — | |
| 投資活動所用現金淨額 | (1,961,964) | | | (1,891,355) | | | (2,989,146) | |
| 融資活動產生的現金流（用於）： | | | | | |
| 發行債務的淨（付款）收益 | (974) | | | (3,309) | | | 1,034,107 | |
| | | | | |
| 優先票據及其他債務的償還 | — | | | (426,503) | | | (504,952) | |
| 向普通股股東發放現金股利 | (501,456) | | | (235,192) | | | (355,736) | |
| 購買普通股庫存股 | (537,163) | | | (94,140) | | | (122,426) | |
| 其他，淨額 | (22,902) | | | (12,848) | | | (45,162) | |
| 籌資活動的現金淨額(用於) | (1,062,495) | | | (771,992) | | | 5,831 | |
| 外匯匯率變動對現金的淨影響 | 9,070 | | | (24,754) | | | (4,195) | |
| 現金和現金等價物淨減少 | (86,151) | | | (119,497) | | | (803,523) | |
| 年初現金及現金等價物 | 1,449,346 | | | 1,568,843 | | | 2,372,366 | |
| 年終現金及現金等價物 | $ | 1,363,195 | | | $ | 1,449,346 | | | $ | 1,568,843 | |
見合併財務報表附註.
W. R.伯克利公司及其子公司
合併財務報表附註
截至2023年12月31日、2023年、2022年及2021年12月31日止年度
(1) 重要會計政策摘要
(A) 合併原則和列報依據
綜合財務報表包括W.R.伯克利公司及其子公司(“本公司”)的賬目，是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。所有重大的公司間交易和餘額都已被沖銷。為符合2023年財務報表的列報方式，對2022年和2021年財務報表進行了重新分類。於截至2021年12月31日止年度，本公司並無將出售固定期限證券及購買固定期限證券所得款項於綜合現金流量表內更正，以進行公司間遞增抵銷，因為有關影響並不重大，對投資活動總額亦無影響。
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內反映的收入和支出。我們資產負債表上涉及更多會計估計的最重要項目是投資估值、投資預期信貸損失撥備、虧損準備金和虧損費用以及保費估計。實際結果可能與這些估計不同。
(B) 收入確認
保險費在保單開始時確認為書面保費。再保險保費是根據從分拆公司收到的信息進行估計的，與該等估計值之間的後續差額在確定期間記錄。保險和再保險保費主要是在保單期限內按比例賺取的。服務費是在提供服務期間賺取的。應收保費及費用乃於扣除預期信貸損失撥備後淨額列報，撥備乃根據當前及未來預期狀況、過往虧損數據及在適用情況下對應收賬款問題的具體識別而估計。津貼的變化在其他業務成本和支出中報告。
審計溢價在能夠可靠地確定時予以確認。已賺取但未開出帳單的審計保費的應計項目的變化增加了淨承保保費和賺取保費#美元19百萬，$25百萬美元和美元102023年、2022年和2021年分別為100萬。
非保險業務的收入來自從事銷售促銷商品、全球紡織品解決方案以及向通用、商業和軍用航空市場提供飛機服務的業務。這些飛機服務包括(1)飛機零部件的分銷、製造、修理和大修，(2)出售新飛機和舊飛機，以及(3)航空電子、燃料、維護、儲存和包機服務。收入在產品和部件的裝運、飛機的交付、燃料的交付以及服務的完成期確認。
保險服務費收入是指本公司提供的項目管理和索賠管理服務的服務費，包括工傷分派風險計劃以及保險經紀和風險管理服務。項目管理、索賠管理和風險管理服務的費用主要在提供基礎服務的相關合同期間按比例確認。
(C) 現金及現金等價物
現金等價物包括投資於貨幣市場賬户的資金和購買時有效到期日不超過三個月的投資。
(D) 投資
分類為可供出售的固定到期日證券按估計公允價值列賬，未實現損益扣除適用所得税後，不包括在收益中，並作為全面收益的組成部分和股東權益的單獨組成部分報告。本公司有積極意願和能力持有至到期日的固定到期日證券被歸類為持有至到期日，並按攤銷成本報告。固定期限證券的投資收益以恆定有效收益率法確認。抵押貸款支持證券的溢價和折扣在追溯的基礎上根據實際和預期提前還款的影響進行調整。
公允價值易於確定的權益證券按公允價值計量，公允價值變動在投資已實現和未實現淨收益內確認的淨收益中確認。
本公司購買並打算在近期出售的固定到期日證券被歸類為交易賬户證券，並按估計公允價值報告。交易活動的已實現和未實現損益被報告為淨投資收入，並在交易日入賬。賣空和看漲期權作為已售出但尚未購買的交易證券列示。結算經紀持有的未結算交易及淨保證金餘額，作為應從經紀及結算機構收取的交易賬户列報。
投資資金按照權益會計法列賬。為便於及時完成公司合併財務報表，本公司投資基金的收益或虧損份額主要按一個季度的滯後進行報告。
應收貸款主要是商業和房地產貸款，按攤銷成本列賬。根據貸款的合同條款，如果貸款逾期90天，則應收貸款的利息應計停止，除非貸款已得到充分擔保並正在收款。一般來説，貸款被置於非權責發生制狀態，或者如果本金或利息的收取被認為是可疑的，則會在較早的日期註銷。這些貸款的利息按現金計算，直到有資格恢復權責發生制狀態。當合同到期的所有本金和利息金額都得到合理的保證，當前和未來的付款都得到了保證時，貸款才會恢復到應計狀態。
公允價值被定義為“在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格”。投資的公允價值是根據公允價值等級確定的，該等級優先使用可觀察到的投入，而不是使用不可觀察到的投入，並要求在可用時使用可觀察到的投入。(見綜合財務報表附註12。)。
已實現收益或損失是指出售證券的成本與出售時實現的收益之間的差額，並在交易日入賬。本公司主要採用先進先出的方法來確定出售證券的成本。
對於本公司擬出售的處於未實現虧損狀態的可供出售的證券，或很可能需要在收回價值之前出售該證券，攤餘成本基準通過淨投資收益減記為公允價值。對於本公司不打算出售的處於未實現虧損狀態的可供出售的證券，或者本公司很可能不需要在收回價值之前出售該證券，本公司評估公允價值下降是由於信貸損失還是所有其他因素(非信貸因素)造成的。在作出這項評估時，本公司會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對該證券評級的改變，以及與該證券特別有關的不利條件等因素。如果這項評估表明存在信用損失，則將預期從證券中收取的現金流量現值與證券的攤餘成本基礎進行比較。如果預計收取的現金流量現值低於攤餘成本基礎，則通過淨投資收益計入預期信貸損失準備，但以公允價值小於攤餘成本基礎的金額為限。撥備將根據預期信貸損失和隨後通過淨投資收益收回的任何變化進行調整。與非信貸因素有關的減值在綜合收益(虧損)中確認。
對於按攤銷成本列賬的金融資產，包括持有至到期的證券和應收貸款，本公司根據過去事件的相關信息，包括影響金融資產攤銷成本預期可收回性的歷史損失經驗、當前狀況和預測，估計預期信貸損失撥備。預期信貸損失準備列報為綜合資產負債表中金融資產攤銷成本的減少額，預期信貸損失估計數的變動通過淨投資收益確認。
本公司對預期信貸損失撥備的信用評估使用第三方模型來評估可供出售和持有至到期的證券以及應收貸款。預期信貸損失撥備一般是根據相關抵押品在涉及管理層主觀判斷和估計的各種經濟和違約情況下的表現而定。對這些證券進行建模涉及各種因素，如預計違約率、抵押品的性質和可變現價值(如果有的話)、發行人按計劃付款的能力、歷史業績以及其他相關的經濟和業績因素。折現現金流分析用於確定預期信貸損失撥備的金額(如果有的話)。一般來説，該模型恢復到評級水平的長期平均邊際違約率，基於10年的歷史數據，超出預測期。對於其他投入，在大多數情況下，模型在預測期之後的5年內線性地恢復到基線長期假設。長期假設是基於歷史平均值的。
本公司應計投資收益與固定到期日證券分開報告，並已選擇不計量應計投資收益的預期信貸損失撥備。應計投資收益在債券發行人違約或預期違約時通過淨投資收益予以註銷。
為投資目的而持有的房地產最初按購買價格計入，一般為公允價值，隨後按成本減去累計折舊進行報告。房地產税、利息和其他在開發和建設過程中發生的成本被資本化。建築物在建築物的估計使用年限內按直線折舊。最低租金收入在租賃期內以直線方式確認。房地產的收入和支出報告為淨投資收益。如因使用及處置物業而產生的估計未貼現現金流量少於物業的賬面價值，則會就房地產的賬面價值進行減值審核，並確認減值虧損。
(E) 每股數據
該公司公佈了基本每股收益和稀釋後每股淨收益(“EPS”)金額。基本每股收益的計算方法為淨收益除以年內已發行普通股的加權平均數(包括11,663,450在授予人信託中持有的普通股)。授予人信託中持有的普通股在既得但強制遞延的限制性股票單位(“RSU”)結算時交付。授予人信託持有的股份不影響已發行的攤薄股份，因為根據既有RSU可交付的股份已包括在已發行的攤薄股份中。攤薄每股收益以年內已發行基本及普通股等值股份的加權平均數為基礎，並按股權激勵計劃的庫存股方法計算。普通股等值股份在具有反攤薄作用的期間不包括在計算中。
(F) 遞延保單收購成本
與成功收購新的和續訂的保險和再保險合同相關的收購成本將根據相關合同的條款按比例遞延和攤銷。在再保險合同上收到的讓渡佣金從購置成本中扣除，並在合同有效期內按比例確認。遞延保單收購成本是在扣除未賺取的讓渡佣金後列報的。遞延保單收購成本主要包括佣金、與就業相關的承保成本和保費税。對遞延保單收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入中收回，如果不能，則計入費用。遞延保單收購成本的可回收性由我們的每個運營部門單獨評估。在衡量遞延保單收購成本的可回收性時，考慮了未來的投資收益。
(G) 損失準備金和損失費用
損失準備金和虧損費用準備金是根據(1)對公司直接提出的業務索賠的評估；(2)從其他公司收到的對公司承擔的再保險的估計；以及(3)已發生但未報告的損失估計(基於公司和行業經驗)確定的累積金額。這些估計定期被審查，隨着經驗的發展和新的信息的獲得，儲量將在必要時進行調整。此類調整反映在確定調整的期間的損益表中。該公司使用無風險或法定利率對超額和承擔工人賠償要求的準備金進行貼現。(見合併財務報表附註13)。
(H) 放棄再保險
轉讓給再保險人的保費中未賺取的部分被報告為預付再保險保費，並在保單期限內按比例賺取。對未付損失可收回的估計再保險金額報告為應由再保險人支付。如果任何再保險人不履行再保險協議下的義務，本公司必須履行其責任。應由再保險人支付的金額是在存在抵銷權的情況下所持資金的淨額。本公司已為預計無法收回的再保險計提預期信貸損失撥備。撥備是根據可收回餘額的構成、再保險人信用評級、從金融機構收到的抵押品和被扣留的資金安排、收款期長短、違約概率方法以及對收款問題的具體識別而估計的。津貼的變化在損失和損失費用中報告。
(I) 存款會計
不符合《公認會計準則》風險轉移要求的合同採用存款會計法核算。根據這種方法，資產或負債在合同開始時根據支付或收到的對價予以確認。存款資產或負債的金額在隨後的報告日期使用利息法進行調整。
相應的計入利息收入或支出的信用或費用。假定再保險合同的存款負債為#美元。31百萬美元和美元33分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。
(J) 聯邦所得税和外國所得税
該公司在美國提交綜合所得税申報單，在其海外業務所在的國家提交外國納税申報單。該公司的所得税會計方法是資產負債法。根據這一方法，遞延税項資產和負債是使用當前有效或預期適用的税率來計量的，這些暫時性差異預計會在這些年度發生逆轉。利息和罰金(如果有的話)報告為所得税支出。該公司相信，根據公認會計原則，不存在需要披露的不確定税務狀況。如果所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現，則遞延税項資產減值準備。
(K) 外幣
外幣交易(以實體職能貨幣以外的貨幣計價的交易)產生的損益在損益表中作為其他業務成本和費用列報。轉換非美元計價業務結果所產生的未實現收益或虧損在累計其他全面收益中列報。以美元以外貨幣計價的收入和支出一般按年度加權平均匯率換算。資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。
(L) 財產、傢俱和設備
財產、傢俱和設備按成本減去累計折舊計算。折舊是根據各自資產的估計使用年限計算的。折舊費用為$51百萬，$52百萬美元和美元522023年、2022年和2021年分別為100萬。
(M) 綜合收益
全面收益包括股東權益的所有變動(與股東交易產生的變動除外)，幷包括淨收益、可供出售證券的未實現持有收益或淨虧損以及未實現的外幣換算調整。
(N) 商譽和其他無形資產
商譽及其他無形資產按年度及在情況需要時於過渡期進行減值測試。本公司截至2023年12月31日的減值測試顯示，並無與商譽及其他無形資產相關的重大減值損失。美元的無形資產119百萬美元和美元102截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別有100萬美元包括在其他資產中。
(O) 限制性股票單位
與僱員的所有以股份為基礎的支付交易所產生的成本在綜合財務報表中採用公允價值計量方法確認。為財務報告的目的，在要求僱員提供服務以換取獎勵的期間(一般為授權期)確認補償成本。
(P)現金流量表
利息支付為$114百萬，$138百萬美元和美元1412023年、2022年和2021年分別為100萬。繳納的所得税為#美元。332百萬，$295百萬美元和美元2442023年、2022年和2021年分別為百萬。其他非現金項目包括未實現的投資損益。(See合併財務報表附註10。）
(Q) 最近的會計聲明
最近通過的會計公告：
2023年生效的所有會計和報告準則要麼不適用於公司，要麼其採用並未對公司產生重大影響。
尚未生效的會計和報告準則：
所有最近發佈但尚未生效的會計和報告準則要麼不適用於公司，要麼預計不會對公司產生重大影響。
(2) 綜合全面收益表(損益表)
下表列出了截至2023年和2022年12月31日及截至2022年12月31日止年度的累計其他全面收益（虧損）（AOCI）變化的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | 未實現投資收益（損失） | | 貨幣折算調整 | | | | 累計其他綜合收益(虧損) |
| AOCI的變化 | | | | | | |
| 期初 | $ | (892,905) | | | $ | (371,676) | | | | | $ | (1,264,581) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 改敍前的其他全面收入 | 252,782 | | | 32,192 | | | | | 284,974 | |
| 從AOCI重新分類的金額 | 53,771 | | | — | | | | | 53,771 | |
| 其他綜合收益 | 306,553 | | | 32,192 | | | | | 338,745 | |
| 與非控制性權益相關的未實現投資損失 | (2) | | | — | | | | | (2) | |
| 期末餘額 | $ | (586,354) | | | $ | (339,484) | | | | | $ | (925,838) | |
| 從AOCI重新分類的金額 | | | | | | | |
| 税前 | $ | 68,065 | | (1) | $ | — | | | | | $ | 68,065 | |
| 税收效應 | (14,294) | | (2) | — | | | | | (14,294) | |
| 税後金額重新分類 | $ | 53,771 | | | $ | — | | | | | $ | 53,771 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | |
| 税前 | $ | 392,903 | | | $ | 32,192 | | | | | $ | 425,095 | |
| 税收效應 | (86,350) | | | — | | | | | (86,350) | |
| 其他綜合收益 | $ | 306,553 | | | $ | 32,192 | | | | | $ | 338,745 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 未實現投資（損失）收益 | | 貨幣折算調整 | | | | 累計其他綜合收益(虧損) |
| AOCI的變化 | | | | | | |
| 期初 | $ | 90,900 | | | $ | (372,855) | | | | | $ | (281,955) | |
| 改敍前的其他綜合(虧損)收入 | (1,054,838) | | | 1,179 | | | | | (1,053,659) | |
| 從AOCI重新分類的金額 | 71,035 | | | — | | | | | 71,035 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他綜合(虧損)收入 | (983,803) | | | 1,179 | | | | | (982,624) | |
| 與非控股權益相關的未實現投資損失 | (2) | | | — | | | | | (2) | |
| 期末餘額 | $ | (892,905) | | | $ | (371,676) | | | | | $ | (1,264,581) | |
| 從AOCI重新分類的金額 | | | | | | | |
| 税前 | $ | 89,918 | | (1) | $ | — | | | | | $ | 89,918 | |
| 税收效應 | (18,883) | | (2) | — | | | | | (18,883) | |
| 税後金額重新分類 | $ | 71,035 | | | $ | — | | | | | $ | 71,035 | |
| 其他綜合(虧損)收入 | | | | | | | |
| 税前 | $ | (1,248,128) | | | $ | 1,179 | | | | | $ | (1,246,949) | |
| 税收效應 | 264,325 | | | — | | | | | 264,325 | |
| 其他綜合(虧損)收入 | $ | (983,803) | | | $ | 1,179 | | | | | $ | (982,624) | |
_______________
(1)合併利潤表中的淨投資收益。
(2)綜合收益表中的所得税費用。
(3) 固定到期證券投資
於2023年及2022年12月31日，固定期限證券投資如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 攤銷
成本 | | 預期信用損失備抵（1） | | 未實現總額 | | 公平
價值 | | 攜帶
價值 | | |
| 收益 | | 損失 | | |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | | | | | | |
| 持有至到期： | | | | | | | | | | | | | |
| 州和市 | $ | 50,547 | | | $ | (43) | | | $ | 3,132 | | | $ | — | | | $ | 53,636 | | | $ | 50,504 | | | |
| 住房抵押貸款支持 | 2,868 | | | — | | | 107 | | | — | | | 2,975 | | | 2,868 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 持有至到期的合計 | 53,415 | | | (43) | | | 3,239 | | | — | | | 56,611 | | | 53,372 | | | |
| 可出售： | | | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | 1,762,997 | | | — | | | 11,403 | | | (57,669) | | | 1,716,731 | | | 1,716,731 | | | |
| 州和市： | | | | | | | | | | | | | |
| 特別收入 | 1,682,550 | | | — | | | 5,651 | | | (82,006) | | | 1,606,195 | | | 1,606,195 | | | |
| 國家一般義務 | 394,429 | | | — | | | 3,550 | | | (16,405) | | | 381,574 | | | 381,574 | | | |
| 預退款 | 103,029 | | | — | | | 1,634 | | | (185) | | | 104,478 | | | 104,478 | | | |
| 企業支持 | 166,873 | | | (757) | | | 696 | | | (11,973) | | | 154,839 | | | 154,839 | | | |
| 當地一般義務 | 396,041 | | | — | | | 3,188 | | | (11,893) | | | 387,336 | | | 387,336 | | | |
| 州和市總計 | 2,742,922 | | | (757) | | | 14,719 | | | (122,462) | | | 2,634,422 | | | 2,634,422 | | | |
| 抵押貸款支持證券： | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅 | 1,773,206 | | | — | | | 12,780 | | | (163,844) | | | 1,622,142 | | | 1,622,142 | | | |
| 商業廣告 | 657,157 | | | (158) | | | 626 | | | (13,312) | | | 644,313 | | | 644,313 | | | |
| 抵押貸款支持證券總額 | 2,430,363 | | | (158) | | | 13,406 | | | (177,156) | | | 2,266,455 | | | 2,266,455 | | | |
| 資產支持證券 | 4,252,883 | | | (1,164) | | | 8,527 | | | (73,206) | | | 4,187,040 | | | 4,187,040 | | | |
| 公司： | | | | | | | | | | | | | |
| 工業 | 3,679,219 | | | (40) | | | 24,312 | | | (143,936) | | | 3,559,555 | | | 3,559,555 | | | |
| 金融 | 2,838,220 | | | (4,986) | | | 14,681 | | | (68,681) | | | 2,779,234 | | | 2,779,234 | | | |
| 公用事業 | 701,865 | | | — | | | 6,471 | | | (23,412) | | | 684,924 | | | 684,924 | | | |
| * | 635,975 | | | — | | | 1,605 | | | (7,234) | | | 630,346 | | | 630,346 | | | |
| 企業總數 | 7,855,279 | | | (5,026) | | | 47,069 | | | (243,263) | | | 7,654,059 | | | 7,654,059 | | | |
| 外國政府 | 1,817,386 | | | (29,603) | | | 15,865 | | | (137,419) | | | 1,666,229 | | | 1,666,229 | | | |
| 可供出售的總數量 | 20,861,830 | | | (36,708) | | | 110,989 | | | (811,175) | | | 20,124,936 | | | 20,124,936 | | | |
| 固定期限證券投資總額 | $ | 20,915,245 | | | $ | (36,751) | | | $ | 114,228 | | | $ | (811,175) | | | $ | 20,181,547 | | | $ | 20,178,308 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 攤銷
成本 | | 預期信用損失備抵（1） | | 未實現總額 | | 公平
價值 | | 攜帶
價值 |
| 收益 | | 損失 |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 持有至到期： | | | | | | | | | | | |
| 州和市 | $ | 47,802 | | | $ | (114) | | | $ | 4,239 | | | $ | — | | | $ | 51,927 | | | $ | 47,688 | |
| 住房抵押貸款支持 | 3,608 | | | — | | | 38 | | | — | | | 3,646 | | | 3,608 | |
| | | | | | | | | | | |
| 持有至到期的合計 | 51,410 | | | (114) | | | 4,277 | | | — | | | 55,573 | | | 51,296 | |
| 可出售： | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | 960,479 | | | — | | | 937 | | | (69,158) | | | 892,258 | | | 892,258 | |
| 州和市： | | | | | | | | | | | |
| 特別收入 | 1,837,309 | | | — | | | 3,662 | | | (119,474) | | | 1,721,497 | | | 1,721,497 | |
| 國家一般義務 | 387,709 | | | — | | | 2,651 | | | (21,335) | | | 369,025 | | | 369,025 | |
| 預退款 | 156,106 | | | — | | | 2,741 | | | (7) | | | 158,840 | | | 158,840 | |
| 企業支持 | 210,228 | | | — | | | 334 | | | (10,923) | | | 199,639 | | | 199,639 | |
| 當地一般義務 | 454,983 | | | — | | | 2,967 | | | (16,853) | | | 441,097 | | | 441,097 | |
| 州和市總計 | 3,046,335 | | | — | | | 12,355 | | | (168,592) | | | 2,890,098 | | | 2,890,098 | |
| 抵押貸款支持證券： | | | | | | | | | | | |
| 住宅 | 1,308,019 | | | (18) | | | 395 | | | (171,595) | | | 1,136,801 | | | 1,136,801 | |
| 商業廣告 | 547,757 | | | — | | | 215 | | | (19,363) | | | 528,609 | | | 528,609 | |
| 抵押貸款支持證券總額 | 1,855,776 | | | (18) | | | 610 | | | (190,958) | | | 1,665,410 | | | 1,665,410 | |
| 資產支持證券 | 4,132,365 | | | — | | | 2,730 | | | (152,322) | | | 3,982,773 | | | 3,982,773 | |
| 公司： | | | | | | | | | | | |
| 工業 | 3,491,645 | | | (1,704) | | | 4,439 | | | (241,381) | | | 3,252,999 | | | 3,252,999 | |
| 金融 | 2,585,247 | | | (2,997) | | | 5,505 | | | (117,383) | | | 2,470,372 | | | 2,470,372 | |
| 公用事業 | 586,066 | | | — | | | 1,307 | | | (36,325) | | | 551,048 | | | 551,048 | |
| * | 441,230 | | | — | | | — | | | (11,657) | | | 429,573 | | | 429,573 | |
| 企業總數 | 7,104,188 | | | (4,701) | | | 11,251 | | | (406,746) | | | 6,703,992 | | | 6,703,992 | |
| 外國政府 | 1,564,930 | | | (32,633) | | | 4,283 | | | (135,058) | | | 1,401,522 | | | 1,401,522 | |
| 可供出售的總數量 | 18,664,073 | | | (37,352) | | | 32,166 | | | (1,122,834) | | | 17,536,053 | | | 17,536,053 | |
| 固定期限證券投資總額 | $ | 18,715,483 | | | $ | (37,466) | | | $ | 36,443 | | | $ | (1,122,834) | | | $ | 17,591,626 | | | $ | 17,587,349 | |
——————————
(1)代表信貸相關因素導致的減損金額。預期信用損失撥備的變化在綜合收益表中確認。金額不包括與非信貸因素相關的未實現損失。
下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度持有至到期證券預期信用損失撥備的結轉：
| | | | | | | | | | | |
| 州和市 |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 預期信用損失撥備，期末 | $ | 114 | | | $ | 387 | |
| | | |
| 預期信貸損失撥備變動 | (71) | | (273) | | (273) | |
| 期末預期信用損失撥備 | $ | 43 | | | $ | 114 | |
下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度可供出售證券預期信用損失撥備的結轉：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| (單位：千) | 外國政府 | | 公司 | | 抵押貸款擔保 | | 資產擔保 | | 州和市 | | 總 | | 外國政府 | | 公司 | | 抵押貸款擔保 | | 總 |
| 預期信用損失撥備，期末 | $ | 32,633 | | | $ | 4,701 | | | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 37,352 | | | $ | 22,222 | | | $ | 16 | | | $ | — | | | $ | 22,238 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 先前未記錄信貸損失的證券的預期信貸損失 | — | | | 982 | | | 1,766 | | | 1,444 | | | 821 | | | 5,013 | | | 1,910 | | | 2,648 | | | 21 | | | 4,579 | |
| 先前已記錄信貸損失的證券的預期信貸(收益)損失 | (3,030) | | | (650) | | | (1,624) | | | (280) | | | (64) | | | (5,648) | | | 8,534 | | | 2,042 | | | (3) | | | 10,573 | |
| 因處置而減少 | — | | | (7) | | | (2) | | | — | | | — | | | (9) | | | (33) | | | (5) | | | — | | | (38) | |
| 期末預期信用損失撥備 | $ | 29,603 | | | $ | 5,026 | | | $ | 158 | | | $ | 1,164 | | | $ | 757 | | | $ | 36,708 | | | $ | 32,633 | | | $ | 4,701 | | | $ | 18 | | | $ | 37,352 | |
在截至2023年12月31日的年度內，由於主要與外國政府證券相關的未實現損失減少，公司利用其信用損失評估程序和信用損失模型中使用的投入，減少了可供出售證券的預期信用損失準備。在截至2022年12月31日的年度內，由於主要與外國政府證券相關的未實現虧損增加，公司增加了可供出售證券的預期信貸損失撥備。
按合同到期日計算，固定到期日證券於2023年12月31日的攤銷成本和公允價值如下所示。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些發行人可能有權催繳或預付債務。
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 攤銷
成本(1) | | 公允價值 |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 1,937,329 | | | $ | 1,860,397 | |
| 應在一年至五年後到期 | 9,608,345 | | | 9,327,652 | |
| 在五年到十年後到期 | 4,368,259 | | | 4,260,217 | |
| 十年後到期 | 2,568,038 | | | 2,463,851 | |
| 抵押貸款支持證券 | 2,433,231 | | | 2,269,430 | |
| 總 | $ | 20,915,202 | | | $ | 20,181,547 | |
________________
(1)攤銷成本因預期信用損失備抵而減少美元43千與持有至到期證券有關。
截至2023年12月31日和2022年12月31日，除美國政府和政府機構證券投資外，沒有任何投資超過普通股股東權益的10%。截至2023年12月31日，公允價值為美元的投資2,162100萬美元存入托管或信託賬户，其中美元1,180100萬美元存入保險監管機構，美元921百萬存款以支持公司在勞埃德銀行的承保活動，美元32百萬美元作為再保險客户的保證金和美元29100萬美元的存款，作為為支持公司再保險業務而簽發的信用證的擔保。
(4) 股票證券投資
於2023年及2022年12月31日，股權證券投資如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 成本 | | 未實現總額 | | 公平
價值 | | 攜帶
價值 |
| 收益 | | 損失 | |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 664,997 | | | $ | 191,806 | | | $ | (18,749) | | | $ | 838,054 | | | $ | 838,054 | |
| 優先股 | 284,335 | | | 3,075 | | | (35,117) | | | 252,293 | | | 252,293 | |
| 總 | $ | 949,332 | | | $ | 194,881 | | | $ | (53,866) | | | $ | 1,090,347 | | | $ | 1,090,347 | |
| | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 855,987 | | | $ | 192,165 | | | $ | (65,401) | | | $ | 982,751 | | | $ | 982,751 | |
| 優先股 | 259,341 | | | 1,053 | | | (57,251) | | | 203,143 | | | 203,143 | |
| 總 | $ | 1,115,328 | | | $ | 193,218 | | | $ | (122,652) | | | $ | 1,185,894 | | | $ | 1,185,894 | |
(5) 套利交易賬户
2023年和2022年12月31日，套利交易賬户的公允價值和公允價值為美元938百萬美元和美元944分別為百萬。交易賬户的主要焦點是合併套利。合併套利是投資於上市公司證券的業務，這些公司是宣佈的要約收購和合並的目標。套利投資與其他類型的投資不同之處在於，它專注於被認為可能在相對較短的時間內（通常是四個月或更短）帶來價值變化的交易和事件。
該公司使用看跌期權和看漲期權以減輕市場狀況潛在變化對合並套利交易賬户的影響。這些期權按公允價值報告。截至2023年12月31日，未平倉長期期權合同的公允價值為美元185千（名義金額為美元75百萬美元)，未平倉短期權合約的公允價值為#美元9百萬(名義金額為$75百萬)。除使用該等交易賬户證券外，本公司並不使用衍生工具。
(6) 淨投資收益
淨投資收入由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 投資收益(虧損)在以下時間賺取： | | | | | |
| 固定期限證券，包括現金和現金等價物以及應收貸款 | $ | 929,098 | | | $ | 549,281 | | | $ | 382,001 | |
| 套利交易賬户(1) | 69,369 | | | 45,213 | | | 37,676 | |
| 股權證券 | 55,726 | | | 52,600 | | | 32,020 | |
| 投資基金 | 16,743 | | | 145,099 | | | 220,014 | |
房地產 | (11,185) | | | (3,087) | | | 7,703 | |
| 總投資收益 | 1,059,751 | | | 789,106 | | | 679,414 | |
| 投資費用 | (6,916) | | | (9,921) | | | (7,796) | |
| 淨投資收益 | $ | 1,052,835 | | | $ | 779,185 | | | $ | 671,618 | |
(1)淨投資收益包括從經紀商和結算組織獲得的交易應收賬款收益。
(7) 投資基金
本公司評估其是否為可變利益實體(VIE)的投資者。如果該等實體沒有足夠的風險股本在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，或股權投資者作為一個整體不具備控股權(主要受益人)的特徵。本公司根據對VIE的資本結構、合同條款、VIE的運營性質和目的的定性評估，確定其是否為接受合併的實體的主要受益人。以及本公司在首次參與VIE之日及持續期間對VIE相關風險的相對敞口。本公司並非其任何投資基金的主要受益人，因此，其於投資基金中的權益按權益會計方法計提。
公司與這些投資有關的最大虧損風險僅限於公司綜合資產負債表上報告的賬面金額及其無資金來源的承諾額#美元339截至2023年12月31日，為100萬。
投資基金由以下部分組成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值
截至2013年12月31日， | | 投資基金截至年度的收益(虧損) |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 金融服務業 | $ | 433,407 | | | $ | 465,683 | | | $ | (10,911) | | | $ | 34,030 | | | $ | 98,893 | |
| 交通運輸 | 344,278 | | | 336,753 | | | 40,607 | | | 53,180 | | | 42,424 | |
| 房地產 | 201,625 | | | 204,644 | | | (6,676) | | | 48,723 | | | 29,484 | |
| 能量 | 114,794 | | | 116,432 | | | 5,058 | | | 1,425 | | | 22,118 | |
| 基礎設施 | 130,589 | | | 115,428 | | | 13,049 | | | 4,603 | | | 1,372 | |
| 其他基金 | 396,962 | | | 369,608 | | | (24,384) | | | 3,138 | | | 25,723 | |
| 總 | $ | 1,621,655 | | | $ | 1,608,548 | | | $ | 16,743 | | | $ | 145,099 | | | $ | 220,014 | |
為便於及時完成公司合併財務報表，本公司投資基金的收益或虧損份額主要按一個季度的滯後進行報告。
金融服務投資基金包括本公司在百慕大再保險公司Lifson Re的少數股權。自2021年1月1日起，Lifson Re以完全抵押的方式參與了公司的大部分再保險配售，22.5已投放金額的百分比份額。這一比例從22.5%到 30.02022年7月1日生效。這適用於有超過一家公開市場再保險人蔘與的財產和意外傷害業務的所有傳統再保險/復職安置。截至2023年、2023年和2022年12月31日的年度，公司放棄了約1美元4371000萬美元和300萬美元399Lifson Re的保費分別為1.6億歐元。
其他基金包括遞延補償信託資產#美元。361000萬美元和300萬美元30 2023年和2022年分別為百萬。這些資產為選擇推遲部分薪酬的員工提供資產負債表中反映的同等金額的其他負債。信託資產淨值的變化記錄在其他基金的淨投資收益中，並在企業費用中抵消等值金額。
(8) 房地產
房地產投資指持作投資的直接擁有物業，如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日， |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 正在運營的房產 | $ | 1,022,654 | | | $ | 1,114,167 | |
| 正在開發的物業 | 227,220 | | | 226,455 | |
| 總 | $ | 1,249,874 | | | $ | 1,340,622 | |
2023年，運營中的房產包括華盛頓特區的長期土地租賃，紐約市的一座辦公大樓和華盛頓特區的一個綜合用途項目的已完成部分運營中的物業扣除累計折舊和攤銷美元32,745,000及$33,206,000分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。相關
折舊費用為美元8,935,000及$12,269,000分別截至2023年和2022年12月31日止年度。與運營物業相關的運營租賃的未來預計最低租金收入為美元35,757,8552024年，35,614,8482025年，33,617,0002026年，32,748,3102027年，33,186,5342028年和$503,569,887之後。
公司確認的房地產減值為#美元。72 2023年的百萬。
2022年第一季度，本公司出售了在倫敦的一項房地產投資(房地產和相關實體的收益在合併現金流量表內的業務處置項目中列報)。
2023年和2022年，華盛頓特區的一個綜合用途項目正在開發中，截至2023年12月31日，已完成的部分已在運營中的物業中報告。
(9) 應收貸款
截至2022年12月31日、2023年和2022年，應收貸款如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 攤銷成本(扣除預期信貸損失準備後的淨額)： | | | |
| 房地產貸款 | $ | 200,381 | | | $ | 173,616 | |
| 商業貸款 | 890 | | | 19,386 | |
| 總 | $ | 201,271 | | | $ | 193,002 | |
| | | |
| 公允價值： | | | |
| 房地產貸款 | $ | 197,354 | | | $ | 168,595 | |
| 商業貸款 | 890 | | | 19,386 | |
| 總 | $ | 198,244 | | | $ | 187,981 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
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房地產貸款由主要位於倫敦和紐約的商業和住宅房地產擔保。這些貸款通常以固定或階梯利率賺取利息，到期日至2026年。商業貸款是向小企業主發放的，他們用企業的資產獲得了相關融資。商業貸款主要按固定基礎賺取利息，期限各不相同，一般不超過10好幾年了。
2023年，該公司確認了1880萬美元的商業貸款減值。
非應計項目的應收賬款無及$0.2分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度應收貸款預期信貸損失準備的前滾情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
| (單位：千) | 房地產貸款 | | 商業貸款 | | 總 | | 房地產貸款 | | 商業貸款 | | 總 |
| 預期信用損失撥備，期末 | $ | 1,100 | | | $ | 691 | | | $ | 1,791 | | | $ | 1,362 | | | $ | 356 | | | $ | 1,718 | |
| 因核銷而減少 | — | | | (569) | | | (569) | | | — | | | — | | | — | |
| 預期信貸損失撥備變動 | 1,883 | | | (101) | | | 1,782 | | | (262) | | | 335 | | | 73 | |
| 期末預期信用損失撥備 | $ | 2,983 | | | $ | 21 | | | $ | 3,004 | | | $ | 1,100 | | | $ | 691 | | | $ | 1,791 | |
在截至2023年12月31日的年度內，由於其信用損失模型所採用的經濟假設發生變化，本公司增加了預期信用損失撥備。
本公司監督其應收貸款的表現，並根據貸款結構、相關物業價值、現金流以及物業和市場狀況的相關財務和經營表現，評估借款人支付本金和利息的能力。
在評估房地產貸款時，本公司考慮其信貸質量指標，包括貸款與價值比率，該指標將未償還貸款金額與物業的估計價值、借款人的財務狀況和在貸款條款、資本結構中的地位、資本結構中的整體槓桿和其他市場狀況方面的表現進行比較。
(10) 淨投資收益
淨投資收益如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨投資收益： | | | | | |
| 固定期限證券： | | | | | |
| 收益 | $ | 2,003 | | | $ | 4,224 | | | $ | 18,981 | |
| 損失 | (25,429) | | | (11,654) | | | (6,975) | |
| 股票證券（1）： | | | | | |
| 投資銷售已實現淨收益（損失）（2） | 161,271 | | | (12,879) | | | 16,365 | |
| 未實現收益(虧損)變動 | 70,448 | | | (632) | | | (38,455) | |
| 投資基金 | (25,625) | | | 12,407 | | | 44,778 | |
| 房地產（3）（4） | (70,934) | | | 293,525 | | | 94,911 | |
| 應收貸款 | (18,841) | | | (32) | | | (881) | |
| 其他 | (45,353) | | | (67,648) | | | (21,766) | |
| 扣除預期信用損失之前的收益投資的已實現和未實現淨收益 | 47,540 | | | 217,311 | | | 106,958 | |
| 投資預期信用損失撥備的變化： | | | | | |
| 固定期限證券 | 715 | | | (14,841) | | | (20,045) | |
| 應收貸款 | (1,213) | | | (73) | | | 3,719 | |
| 投資預期信貸損失撥備變動 | (498) | | | (14,914) | | | (16,326) | |
| 淨投資收益 | 47,042 | | | 202,397 | | | 90,632 | |
| 所得税費用 | (10,250) | | | (42,670) | | | (17,710) | |
| *税後淨投資收益 | $ | 36,792 | | | $ | 159,727 | | | $ | 72,922 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未實現投資收益(虧損)變動： | | | | | |
| 不計入預期信貸損失的固定期限證券 | $ | 389,839 | | | $ | (1,216,292) | | | $ | (262,221) | |
| 具有預期信用損失準備金的固定期限證券 | 643 | | | (28,370) | | | 10,124 | |
| | | | | |
| 投資基金 | 3,989 | | | (2,019) | | | (1,270) | |
| 其他 | (1,568) | | | (1,447) | | | (1,572) | |
| 未實現投資收益(虧損)的總變動 | 392,903 | | | (1,248,128) | | | (254,939) | |
| 所得税(費用)福利 | (86,350) | | | 264,325 | | | 56,127 | |
| 非控制性權益 | (2) | | | (2) | | | (2) | |
| *未實現投資收益(虧損)税後變動 | $ | 306,551 | | | $ | (983,805) | | | $ | (198,814) | |
____________________
(一)投資銷售的已實現損益淨額為權益類證券自購買之日起的損益總額。未實現收益(虧損)的變化由兩個部分組成：(I)已出售股權證券上一期確認的收益或虧損的沖銷，以及(Ii)仍持有的股權證券按市價調整導致的未實現收益或虧損的變化。
(2)於2023年6月，本公司完成出售佈雷肯裏奇公司的財產和意外傷害保險服務部門，並確認投資税前已實現淨收益為#美元。89出售所得款項列報於綜合現金流量表內的業務處置項目。
(3)公司確認的房地產減值為#美元72 2023年的百萬。
(4)於2022年3月，本公司出售在英國倫敦的一項房地產投資錄得收益$2511000萬美元，扣除交易費用和外幣影響，包括貨幣換算調整的沖銷。
(11) 處於未實現虧損狀態的固定期限證券
下表彙總了在2023年12月31日、2023年和2022年處於未實現虧損狀況的所有固定到期日證券，按這些證券持續處於未實現虧損狀況的時間長度計算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 少於12個月 | | 12個月或更長 | | 總 |
| (單位：千) | 公平
價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛收入
未實現
損失 |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 384,392 | | | $ | 6,655 | | | $ | 614,623 | | | $ | 51,014 | | | $ | 999,015 | | | $ | 57,669 | |
| 州和市 | 264,273 | | | 3,013 | | | 1,680,034 | | | 119,449 | | | 1,944,307 | | | 122,462 | |
| 抵押貸款支持證券 | 278,819 | | | 2,025 | | | 1,360,748 | | | 175,131 | | | 1,639,567 | | | 177,156 | |
| 資產支持證券 | 413,511 | | | 2,070 | | | 2,176,035 | | | 71,136 | | | 2,589,546 | | | 73,206 | |
| 公司 | 874,754 | | | 11,975 | | | 4,418,309 | | | 231,288 | | | 5,293,063 | | | 243,263 | |
| 外國政府 | 204,908 | | | 1,758 | | | 794,174 | | | 135,661 | | | 999,082 | | | 137,419 | |
| 固定期限證券 | $ | 2,420,657 | | | $ | 27,496 | | | $ | 11,043,923 | | | $ | 783,679 | | | $ | 13,464,580 | | | $ | 811,175 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 285,391 | | | $ | 10,219 | | | $ | 453,520 | | | $ | 58,939 | | | $ | 738,911 | | | $ | 69,158 | |
| 州和市 | 1,720,443 | | | 89,272 | | | 598,797 | | | 79,320 | | | 2,319,240 | | | 168,592 | |
| 抵押貸款支持證券 | 1,099,549 | | | 75,430 | | | 473,318 | | | 115,528 | | | 1,572,867 | | | 190,958 | |
| 資產支持證券 | 1,569,647 | | | 48,390 | | | 2,176,638 | | | 103,932 | | | 3,746,285 | | | 152,322 | |
| 公司 | 3,690,856 | | | 150,115 | | | 2,349,281 | | | 256,631 | | | 6,040,137 | | | 406,746 | |
| 外國政府 | 477,672 | | | 29,815 | | | 711,786 | | | 105,243 | | | 1,189,458 | | | 135,058 | |
| 固定期限證券 | $ | 8,843,558 | | | $ | 403,241 | | | $ | 6,763,340 | | | $ | 719,593 | | | $ | 15,606,898 | | | $ | 1,122,834 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
除外國政府分類中的證券外，幾乎所有未實現虧損頭寸的證券均被評為投資級。外國政府證券的大量未實現損失是貨幣匯率變化的結果。
固定期限證券 — 下表列出了公司於2023年12月31日處於未實現虧損狀況的非投資級固定期限證券的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | 數量
證券 | | 集料
公允價值 | | 毛收入
未實現
損失 |
| 外國政府 | 33 | | | $ | 102,689 | | | $ | 107,301 | |
| 州和市 | 5 | | | 22,830 | | | 6,469 | |
| 公司 | 16 | | | 21,424 | | | 1,928 | |
| | | | | |
| 抵押貸款支持證券 | 15 | | | 4,393 | | | 185 | |
| 資產支持證券 | 5 | | | 197 | | | 148 | |
| 總 | 74 | | | $ | 151,533 | | | $ | 116,031 | |
對於管理層不打算出售或被要求出售的固定期限證券，被認為是由於信用因素導致的價值下降部分在收益中確認，被認為是由於非信用因素導致的價值下降部分在其他全面收益中確認。
該公司對其固定到期日證券的評估處於未實現虧損狀態，並認為未實現虧損主要是由於暫時性的市場和行業相關因素，而不是發行人特有的因素。根據金融契約，這些證券都不是違約或違約的。根據其對這些發行人的評估，公司預計他們將在到期時繼續履行其合同付款義務。
(12) 公允價值計量
本公司分類為可供出售的固定到期日證券和權益證券及其交易賬户證券按公允價值列賬。公允價值被定義為“在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格”。該公司採用公允價值等級，將用於計量公允價值的估值技術的投入劃分為三個大的層次，如下所示：
1級-在活躍市場上對公司在計量日期有能力獲得的相同資產或負債的報價(未經調整)。他説：
2級-類似資產的報價或基於可觀察到的投入的估值。.
3級-根據內部定價方法，使用不可觀察的投入對公允價值進行估計。不可觀察到的投入僅用於在沒有可觀察到的投入的情況下計量公允價值。
該公司幾乎所有的固定到期日證券都是由獨立的定價服務定價的。獨立定價服務提供的價格是根據活躍市場的可觀測市場數據利用定價模型和過程估計的，這些定價模型和過程可能包括基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、投標、要約、行業分組、矩陣定價和參考數據。定價服務可以根據市場情況在任何給定日期對任何證券的投入進行不同的優先排序，並且並非所有投入在任何給定日期對於每個證券評估都是可用的。本公司所使用的定價服務表示，只有在可獲得客觀可核實的信息時，他們才會產生公允價值的估計。確定市場是活躍的還是不活躍的，是基於特定資產類別的交易量和活躍程度。本公司審查定價服務提供的價格是否合理，並定期對證券樣本進行獨立價格測試，以確保適當的估值。
如果固定期限證券無法獲得獨立定價服務的價格，本公司將估計公允價值。對於二級證券，本公司使用定價模型和程序，其中可能包括基準收益率、行業分組、矩陣定價、報告交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、出價、報價和參考數據。在使用經紀人報價的情況下，公司通常要求兩個或更多報價，並根據其對報價的可信度評估和自己對證券的評估，在收到的報價範圍內設定價格。該公司一般不會調整從經紀人那裏收到的報價。對於僅在私下談判中交易的證券，本公司主要根據此類證券的成本來確定公允價值，該成本進行了調整，以反映同一發行人最近配售的證券的價格、財務預測、發行人的信用質量和業務發展以及其他相關信息。
對於3級證券，本公司一般使用貼現現金流模型來估計固定期限證券的公允價值。現金流模型基於對當前信用利差、利率和利率波動性、到期時間和從屬水平的假設。預計現金流按適當調整的利率貼現，以反映流動性不足。
下表按水平列出截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年按公允價值計量的資產和負債：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 總 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
| 2023年12月31日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 1,716,731 | | | $ | — | | | $ | 1,716,731 | | | $ | — | |
| 州和市 | 2,634,422 | | | — | | | 2,634,422 | | | — | |
| 抵押貸款支持證券 | 2,266,455 | | | — | | | 2,266,455 | | | — | |
| 資產支持證券 | 4,187,040 | | | — | | | 4,187,040 | | | — | |
| 公司 | 7,654,059 | | | — | | | 7,654,059 | | | — | |
| 外國政府 | 1,666,229 | | | — | | | 1,666,229 | | | — | |
| 可供出售的固定到期證券總額 | 20,124,936 | | | — | | | 20,124,936 | | | — | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| 普通股 | 838,054 | | | 835,338 | | | 1,158 | | | 1,558 | |
| 優先股 | 252,293 | | | — | | | 248,598 | | | 3,695 | |
| 總股本證券 | 1,090,347 | | | 835,338 | | | 249,756 | | | 5,253 | |
| 套利交易賬户 | 938,049 | | | 546,110 | | | 388,167 | | | 3,772 | |
| | | | | | | |
| 總 | $ | 22,153,332 | | | $ | 1,381,448 | | | $ | 20,762,859 | | | $ | 9,025 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | $ | 9,357 | | | $ | 9,357 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | |
| 美國政府和政府機構 | $ | 892,258 | | | $ | — | | | $ | 892,258 | | | $ | — | |
| 州和市 | 2,890,098 | | | — | | | 2,890,098 | | | — | |
| 抵押貸款支持證券 | 1,665,410 | | | — | | | 1,665,410 | | | — | |
| 資產支持證券 | 3,982,773 | | | — | | | 3,982,773 | | | — | |
| 公司 | 6,703,992 | | | — | | | 6,703,992 | | | — | |
| 外國政府 | 1,401,522 | | | — | | | 1,401,522 | | | — | |
| 可供出售的固定到期證券總額 | 17,536,053 | | | — | | | 17,536,053 | | | — | |
| 股權證券： | | | | | | | |
| 普通股 | 982,751 | | | 978,991 | | | 1,161 | | | 2,599 | |
| 優先股 | 203,143 | | | — | | | 191,844 | | | 11,299 | |
| 總股本證券 | 1,185,894 | | | 978,991 | | | 193,005 | | | 13,898 | |
| 套利交易賬户 | 944,230 | | | 822,192 | | | 118,448 | | | 3,590 | |
| 總 | $ | 19,666,177 | | | $ | 1,801,183 | | | $ | 17,847,506 | | | $ | 17,488 | |
| 負債： | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
下表總結了截至2023年和2022年12月31日止年度第三級資產和負債的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 收益（損失）包括： |
| (單位：千) | 期初餘額 | | 收益(虧損) | | 其他全面收益(虧損) | | 減值 | | 購買 | | 銷售 | | 還款/成熟 | | 轉入/轉出 | | | | | 期末餘額 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | $ | — | |
| 總 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | — | |
| 股權證券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | 2,599 | | | (1,041) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 1,558 | |
| 優先股 | 11,299 | | | (3) | | | — | | | (7,601) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 3,695 | |
| 總 | 13,898 | | | (1,044) | | | — | | | (7,601) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 5,253 | |
| 套利交易賬户 | 3,590 | | | 117 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 65 | | | | | | 3,772 | |
| 總 | $ | 17,488 | | | $ | (927) | | | $ | — | | | $ | (7,601) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 65 | | | | | | $ | 9,025 | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售的固定期限證券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | $ | — | |
| 總 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | — | |
| 股權證券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | 9,294 | | | (6,695) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | 2,599 | |
| 優先股 | 11,296 | | | 3 | | | — | | | — | | | 925 | | | (925) | | | — | | | — | | | | | | 11,299 | |
| 總 | 20,590 | | | (6,692) | | | — | | | — | | | 925 | | | (925) | | | — | | | — | | | | | | 13,898 | |
| 套利交易賬户 | — | | | (179) | | | — | | | — | | | 4,686 | | | (917) | | | — | | | — | | | | | | 3,590 | |
| 總 | $ | 20,590 | | | $ | (6,871) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,611 | | | $ | (1,842) | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | $ | 17,488 | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | $ | — | |
在截至2023年12月31日的一年中，不再具有公開交易價格的股權證券被轉移到第三級。在截至2022年12月31日的一年中，沒有證券被轉移到或轉出第三級。
(13) 損失準備金和損失費用
公司的損失準備金和虧損費用準備金由案件準備金和已發生但未報告的負債(IBNR)組成。當一項索賠被報告時，根據關於索賠的已知信息，為估計的最終付款建立案件準備金。隨着時間的推移，有關索賠的更多信息可用，案例儲備將根據需要進行上下調整。準備金也是在彙總的基礎上建立的，以計提IBNR負債和報告索賠的預期損失準備金。
包括在公司財務報表中的損失準備金是管理層根據精算得出的點估計和其他考慮因素作出的最佳估計。該公司使用各種精算技術和方法為每項業務得出精算點估計。這些方法可以包括支付損失發展法、已發生損失發展法、已支付和發生的Bornhuetter-Ferguson方法以及頻率和嚴重性方法。在一種精算方法被認為比其他方法更可信的情況下，該方法被用來確定點估計數。精算點估計數也可以基於對所審議的每一種方法所產生的估計數的判斷加權。行業虧損經驗被用來補充公司自己的數據，在公司自己的數據有限的領域選擇“尾部因素”。精算數據按每項業務的業務範圍、承保範圍和意外或保單年度進行分析。
在建立精算得出的損失儲備點估計數時，還考慮了可能影響最終損失的定性因素。這些定性考慮因素包括再承保計劃的影響、索償處理程序的改變、業務組合的改變、分銷來源的改變以及保單條款和條件的改變。
用於得出損失準備金最佳估計的關鍵假設是預期損失率、損失成本通貨膨脹率以及報告損失和已支付損失的出現模式。預期損失率代表管理層在對業務進行定價和撰寫時，在任何實際索賠經驗出現之前對虧損的預期。這一預期是估計最近寫下的業務損失準備金的一個重要決定因素，因為這些業務幾乎沒有支付或發生的損失數據可供考慮。預期損失率一般由根據利率變動、損失成本趨勢及承保風險類別的已知變動的影響而調整的歷史損失率計算得出。預計損失率是對每項業務中每項關鍵業務的預期損失率進行估計。預期損失成本通脹對於長尾線尤其重要，例如超額傷亡，以及具有較高醫療成分的索賠，如工人賠償。已報告和已支付損失出現模式用於預測當前已報告或已支付損失金額到其最終結算值。虧損發展係數是基於已支付和已發生虧損的歷史出現模式，並根據公司自身的經驗和行業數據得出的。支付損失的出現模式對超額和假定的工人補償準備金也很重要，因為這些準備金是根據這種估計支付模式貼現到其估計現值的。
虧損頻率和嚴重程度是在確定我們討論的虧損和虧損費用準備金中所述的關鍵假設時所考慮的虧損活動的衡量標準，包括預期虧損率、虧損成本通貨膨脹率以及報告和支付虧損的出現模式。損失頻率是衡量每單位保險敞口的索賠數量，損失嚴重性是衡量索賠的平均規模。影響損失頻率的因素包括損失控制和安全計劃的有效性以及經濟活動或天氣模式的變化。影響損失嚴重性的因素包括政策限額、留置率、通貨膨脹率和司法解釋的變化。
另一個影響損失頻率和嚴重程度估計的因素是損失報告滯後，這是從損失發生到向公司報告損失之日之間的一段時間。損失報告延遲的長度影響我們準確預測損失頻率的能力(對於報告時間較短的線路，損失頻率更可預測)，以及已發生但未報告的損失所需的準備金金額(對於報告時間較短的線路，需要較少的IBNR)。因此，報告時間較短的線路的損失準備金可能與最初的損失估計相差較小。對於報告時間較短的行業，包括汽車、主要工人補償、其他負債(索賠)和房地產業務，關鍵假設是損失出現模式，用於根據迄今已知的已支付或報告的損失預測最終損失估計。對於報告滯後時間較長的行業，包括其他責任(發生)、產品責任、超額工人補償和責任再保險，關鍵假設是預期損失率，因為需要考慮的已支付或發生的損失數據往往很少。從歷史上看，與報告滯後時間較長的業務相比，公司對報告時間較短的業務部門的初始虧損估計的變化較小。
每個季度都會審查計算損失準備金最新估計數時使用的主要假設，並在必要的程度上進行調整，以反映最新報告的損失數據、當前趨勢和觀察到的其他因素。
索賠可被定義為事件、索賠人(因事件索賠的當事人的數量)或暴露類型(例如，一個事件可能引起兩個當事人，每個當事人都要求身體傷害和財產損失)。
最常用的索賠計數方法是按事件。該公司的大多數業務使用事件數量來定義和量化索賠數量。然而，在某些行業中，在多個當事人因單一事件而要求賠償的情況下，企業可以根據參與一個事件的不同當事人的數量來量化索賠。對於承銷大量汽車或交通風險敞口的企業來説，情況可能就是如此。
假定再保險的索賠數量將根據業務是臨時承保還是條約承保而有所不同。條約索賠數量方面的進一步變化可能反映了條約的性質、業務範圍和參與類型，如配額份額或超出損失的合同。因此，由於這種差異，索賠計數已從下面的再保險和單險種超額分部表中剔除。
下表中列出的索賠計數信息可能無法準確反映產品線的最終損失賠付情況。
下表顯示了截至2023年12月31日，扣除再保險後的未貼現已發生和已支付索賠發展情況，以及累計索賠頻率和已發生但未報告的負債總額(IBNR)。現將截至2014年12月31日至2022年的已發生和已支付索賠發展情況作為補充資料提供。為加強虧損發展數據的可比性，本公司已剔除匯率變動的影響，所有期間均採用2023年12月31日的匯率。
保險
其他責任
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | | |
| 未經審計 | | | IBNR | 累計報告的索賠件數 |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 2014 | $ | 846,005 | | $ | 847,308 | | $ | 845,254 | | $ | 849,657 | | $ | 862,568 | | $ | 868,639 | | $ | 863,890 | | $ | 862,440 | | $ | 863,636 | | $ | 863,342 | | | $ | 28,447 | | 28 |
| 2015 | | 949,853 | | 985,529 | | 960,136 | | 963,237 | | 965,497 | | 975,534 | | 982,145 | | 1,011,753 | | 1,018,418 | | | 42,923 | | 28 |
| 2016 | | | 1,017,074 | | 1,010,016 | | 1,019,067 | | 1,030,490 | | 1,044,563 | | 1,060,478 | | 1,092,036 | | 1,134,162 | | | 80,989 | | 28 |
| 2017 | | | | 1,065,837 | | 1,099,566 | | 1,121,979 | | 1,138,821 | | 1,178,596 | | 1,249,086 | | 1,267,359 | | | 95,118 | | 28 |
| 2018 | | | | | 1,104,011 | | 1,131,672 | | 1,121,429 | | 1,156,233 | | 1,232,803 | | 1,299,691 | | | 141,108 | | 28 |
| 2019 | | | | | | 1,240,667 | | 1,237,516 | | 1,237,950 | | 1,294,768 | | 1,371,217 | | | 205,380 | | 29 |
| 2020 | | | | | | | 1,339,702 | | 1,212,875 | | 1,158,966 | | 1,167,753 | | | 317,212 | | 23 |
| 2021 | | | | | | | | 1,534,634 | | 1,390,800 | | 1,347,336 | | | 537,640 | | 25 |
| 2022 | | | | | | | | | 1,823,703 | | 1,830,125 | | | 1,116,619 | | 25 |
| 2023 | | | | | | | | | | 2,120,365 | | | 1,815,051 | | 19 |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 13,419,768 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 78,811 | | $ | 190,637 | | $ | 337,870 | | $ | 479,657 | | $ | 593,577 | | $ | 679,351 | | $ | 729,573 | | $ | 759,003 | | $ | 782,462 | | $ | 810,687 | |
| 2015 | | 82,664 | | 210,421 | | 381,682 | | 537,415 | | 675,274 | | 756,353 | | 814,964 | | 873,489 | | 928,793 | |
| 2016 | | | 69,404 | | 208,851 | | 389,988 | | 558,176 | | 676,957 | | 766,774 | | 871,252 | | 955,951 | |
| 2017 | | | | 79,937 | | 255,591 | | 453,073 | | 638,879 | | 774,674 | | 930,529 | | 1,048,203 | |
| 2018 | | | | | 86,788 | | 264,261 | | 435,711 | | 615,688 | | 806,757 | | 986,108 | |
| 2019 | | | | | | 88,173 | | 275,315 | | 471,186 | | 704,851 | | 909,617 | |
| 2020 | | | | | | | 72,203 | | 224,991 | | 423,186 | | 621,085 | |
| 2021 | | | | | | | | 76,568 | | 267,564 | | 492,271 | |
| 2022 | | | | | | | | | 93,477 | | 356,621 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 92,758 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 7,202,094 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 154,001 | |
| 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 6,371,675 | |
工人賠償
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | | |
| 未經審計 | | | IBNR | 累計報告的索賠件數 |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 2014 | $ | 639,436 | | $ | 637,307 | | $ | 627,767 | | $ | 617,242 | | $ | 615,435 | | $ | 604,030 | | $ | 600,194 | | $ | 602,000 | | $ | 598,977 | | $ | 589,283 | | | $ | 12,555 | | 57 |
| 2015 | | 712,800 | | 690,525 | | 650,997 | | 641,169 | | 626,432 | | 620,741 | | 617,478 | | 612,687 | | 603,732 | | | 18,013 | | 58 |
| 2016 | | | 702,716 | | 696,339 | | 684,700 | | 660,520 | | 651,278 | | 657,972 | | 654,385 | | 641,549 | | | 19,823 | | 58 |
| 2017 | | | | 762,093 | | 733,505 | | 689,622 | | 673,216 | | 683,880 | | 682,153 | | 675,871 | | | 22,933 | | 58 |
| 2018 | | | | | 778,964 | | 724,697 | | 715,055 | | 724,056 | | 721,170 | | 715,018 | | | 27,179 | | 56 |
| 2019 | | | | | | 784,281 | | 721,018 | | 732,762 | | 734,034 | | 722,456 | | | 39,081 | | 54 |
| 2020 | | | | | | | 725,245 | | 716,430 | | 704,008 | | 668,222 | | | 36,045 | | 42 |
| 2021 | | | | | | | | 742,687 | | 701,703 | | 667,517 | | | 67,127 | | 46 |
| 2022 | | | | | | | | | 772,620 | | 745,218 | | | 153,476 | | 46 |
| 2023 | | | | | | | | | | 784,906 | | | 352,511 | | 43 |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 6,813,772 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 148,405 | | $ | 319,743 | | $ | 412,611 | | $ | 471,235 | | $ | 503,915 | | $ | 521,141 | | $ | 531,475 | | $ | 538,914 | | $ | 547,894 | | $ | 553,739 | |
| 2015 | | 139,320 | | 323,744 | | 421,734 | | 477,541 | | 512,933 | | 531,512 | | 544,849 | | 557,215 | | 564,658 | |
| 2016 | | | 142,998 | | 338,835 | | 446,072 | | 504,850 | | 537,861 | | 558,934 | | 572,669 | | 584,330 | |
| 2017 | | | | 153,456 | | 362,299 | | 468,817 | | 525,753 | | 559,198 | | 583,258 | | 603,006 | |
| 2018 | | | | | 171,006 | | 397,464 | | 508,546 | | 574,889 | | 613,675 | | 642,292 | |
| 2019 | | | | | | 184,715 | | 397,376 | | 515,914 | | 581,003 | | 618,324 | |
| 2020 | | | | | | | 172,478 | | 380,454 | | 485,203 | | 548,585 | |
| 2021 | | | | | | | | 172,729 | | 384,867 | | 490,648 | |
| 2022 | | | | | | | | | 180,982 | | 408,929 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 195,204 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 5,209,715 | |
| | 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 208,451 | |
| | 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 1,812,508 | |
職業責任
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | | |
| 未經審計 | | | IBNR | 累計報告的索賠件數 |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 2014 | $ | 252,473 | | $ | 245,854 | | $ | 258,874 | | $ | 242,903 | | $ | 238,388 | | $ | 257,205 | | $ | 256,157 | | $ | 255,527 | | $ | 254,514 | | $ | 256,527 | | | $ | 10,067 | | 7 |
| 2015 | | 259,122 | | 257,634 | | 274,233 | | 275,604 | | 291,157 | | 282,452 | | 282,806 | | 286,950 | | 286,320 | | | 13,275 | | 8 |
| 2016 | | | 310,140 | | 324,043 | | 360,778 | | 401,569 | | 438,761 | | 468,154 | | 463,625 | | 449,678 | | | 15,850 | | 9 |
| 2017 | | | | 333,255 | | 332,317 | | 338,526 | | 377,209 | | 384,107 | | 393,054 | | 401,661 | | | 45,095 | | 10 |
| 2018 | | | | | 335,128 | | 322,297 | | 333,413 | | 359,493 | | 382,239 | | 397,593 | | | 81,991 | | 10 |
| 2019 | | | | | | 336,397 | | 332,426 | | 345,548 | | 354,121 | | 362,983 | | | 89,944 | | 11 |
| 2020 | | | | | | | 394,304 | | 375,559 | | 337,796 | | 313,386 | | | 100,150 | | 11 |
| 2021 | | | | | | | | 525,389 | | 471,456 | | 446,596 | | | 215,820 | | 11 |
| 2022 | | | | | | | | | 649,725 | | 586,327 | | | 405,848 | | 11 |
| 2023 | | | | | | | | | | 648,231 | | | 509,380 | | 12 |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 4,149,302 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 19,318 | | $ | 83,246 | | $ | 137,931 | | $ | 175,230 | | $ | 198,176 | | $ | 214,915 | | $ | 226,323 | | $ | 235,581 | | $ | 238,277 | | $ | 243,397 | |
| 2015 | | 20,319 | | 85,169 | | 139,396 | | 187,007 | | 215,821 | | 232,506 | | 239,514 | | 246,501 | | 258,988 | |
| 2016 | | | 28,503 | | 102,232 | | 201,167 | | 254,994 | | 297,088 | | 357,094 | | 405,052 | | 412,645 | |
| 2017 | | | | 36,450 | | 96,179 | | 162,660 | | 242,929 | | 261,033 | | 306,535 | | 329,303 | |
| 2018 | | | | | 28,108 | | 99,540 | | 155,102 | | 198,546 | | 244,068 | | 283,639 | |
| 2019 | | | | | | 31,635 | | 97,302 | | 147,767 | | 200,259 | | 235,124 | |
| 2020 | | | | | | | 27,996 | | 80,180 | | 128,869 | | 169,000 | |
| 2021 | | | | | | | | 28,542 | | 85,886 | | 153,063 | |
| 2022 | | | | | | | | | 33,417 | | 90,594 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 41,064 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 2,216,817 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 38,814 | |
| 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 1,971,299 | |
自動
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | | |
| 未經審計 | | | IBNR | 累計報告的索賠件數 |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 2014 | $ | 363,882 | | $ | 385,214 | | $ | 417,539 | | $ | 415,490 | | $ | 412,929 | | $ | 412,757 | | $ | 408,304 | | $ | 407,435 | | $ | 408,816 | | $ | 408,743 | | | $ | 291 | | 47 |
| 2015 | | 389,529 | | 416,251 | | 422,344 | | 430,503 | | 431,514 | | 429,950 | | 427,079 | | 428,898 | | 428,339 | | | 1,013 | | 53 |
| 2016 | | | 430,132 | | 429,762 | | 441,051 | | 442,122 | | 438,917 | | 438,616 | | 440,412 | | 442,164 | | | 2,410 | | 52 |
| 2017 | | | | 430,445 | | 428,420 | | 430,205 | | 434,186 | | 440,004 | | 444,483 | | 445,263 | | | 3,148 | | 47 |
| 2018 | | | | | 442,701 | | 462,657 | | 479,085 | | 494,442 | | 521,794 | | 530,374 | | | 6,234 | | 45 |
| 2019 | | | | | | 483,120 | | 488,379 | | 504,901 | | 530,967 | | 548,688 | | | 11,878 | | 45 |
| 2020 | | | | | | | 523,739 | | 428,761 | | 442,165 | | 469,184 | | | 16,227 | | 30 |
| 2021 | | | | | | | | 614,422 | | 596,810 | | 632,918 | | | 54,629 | | 38 |
| 2022 | | | | | | | | | 792,553 | | 825,359 | | | 192,025 | | 44 |
| 2023 | | | | | | | | | | 916,722 | | | 444,715 | | 40 |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 5,647,754 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 155,553 | | $ | 237,622 | | $ | 327,548 | | $ | 364,768 | | $ | 393,428 | | $ | 401,368 | | $ | 404,067 | | $ | 405,061 | | $ | 405,817 | | $ | 407,212 | |
| 2015 | | 159,932 | | 264,377 | | 324,175 | | 369,223 | | 396,832 | | 410,275 | | 416,060 | | 419,891 | | 421,749 | |
| 2016 | | | 183,777 | | 278,289 | | 340,319 | | 389,233 | | 408,676 | | 419,203 | | 427,662 | | 433,882 | |
| 2017 | | | | 180,494 | | 267,309 | | 326,851 | | 371,755 | | 401,846 | | 419,548 | | 431,165 | |
| 2018 | | | | | 180,110 | | 281,564 | | 350,212 | | 412,985 | | 463,232 | | 498,094 | |
| 2019 | | | | | | 185,289 | | 290,194 | | 374,545 | | 440,449 | | 495,111 | |
| 2020 | | | | | | | 142,816 | | 228,358 | | 308,452 | | 374,990 | |
| 2021 | | | | | | | | 180,860 | | 319,941 | | 429,419 | |
| 2022 | | | | | | | | | 253,206 | | 428,621 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 277,634 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 4,197,877 | |
| | 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 2,953 | |
| | 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 1,452,830 | |
短尾線
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | | |
| 未經審計 | | | IBNR | 累計報告的索賠件數 |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| 2014 | $ | 697,102 | | $ | 701,133 | | $ | 658,437 | | $ | 656,704 | | $ | 657,637 | | $ | 657,968 | | $ | 660,388 | | $ | 658,600 | | $ | 656,931 | | $ | 656,326 | | | $ | 1,483 | | 30 |
| 2015 | | 737,494 | | 725,927 | | 722,556 | | 721,082 | | 713,225 | | 711,665 | | 709,937 | | 710,266 | | 714,974 | | | 2,044 | | 32 |
| 2016 | | | 771,829 | | 775,358 | | 762,449 | | 757,010 | | 751,510 | | 753,926 | | 752,541 | | 752,960 | | | 3,288 | | 34 |
| 2017 | | | | 752,865 | | 753,274 | | 747,521 | | 746,878 | | 746,475 | | 747,710 | | 746,406 | | | 4,267 | | 42 |
| 2018 | | | | | 759,748 | | 748,859 | | 746,183 | | 744,467 | | 742,212 | | 741,264 | | | 7,835 | | 48 |
| 2019 | | | | | | 721,072 | | 701,168 | | 690,928 | | 684,606 | | 684,707 | | | 14,592 | | 43 |
| 2020 | | | | | | | 900,816 | | 904,545 | | 922,258 | | 926,379 | | | 7,624 | | 38 |
| 2021 | | | | | | | | 828,347 | | 832,240 | | 815,228 | | | 24,478 | | 36 |
| 2022 | | | | | | | | | 945,041 | | 928,562 | | | 54,776 | | 36 |
| 2023 | | | | | | | | | | 1,075,325 | | | 286,870 | | 27 |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 8,042,131 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 369,514 | | $ | 590,511 | | $ | 608,396 | | $ | 626,751 | | $ | 641,861 | | $ | 649,068 | | $ | 651,560 | | $ | 652,054 | | $ | 652,379 | | $ | 652,449 | |
| 2015 | | 392,762 | | 608,056 | | 663,402 | | 685,314 | | 694,780 | | 700,569 | | 707,271 | | 707,447 | | 716,682 | |
| 2016 | | | 416,513 | | 669,738 | | 711,238 | | 726,462 | | 731,552 | | 738,302 | | 739,143 | | 744,157 | |
| 2017 | | | | 445,208 | | 689,587 | | 718,436 | | 730,584 | | 734,415 | | 741,582 | | 746,917 | |
| 2018 | | | | | 414,833 | | 661,607 | | 708,101 | | 725,027 | | 725,128 | | 730,199 | |
| 2019 | | | | | | 404,870 | | 615,748 | | 645,251 | | 657,699 | | 665,789 | |
| 2020 | | | | | | | 460,351 | | 784,553 | | 845,590 | | 900,682 | |
| 2021 | | | | | | | | 405,461 | | 698,030 | | 754,448 | |
| 2022 | | | | | | | | | 472,020 | | 799,125 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 565,586 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 7,276,034 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 5,171 | |
| 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 771,268 | |
再保險和單險種超額
傷亡情況
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | |
| 未經審計 | | | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | | IBNR |
| 2014 | $ | 319,818 | | $ | 319,210 | | $ | 318,559 | | $ | 330,354 | | $ | 324,470 | | $ | 323,855 | | $ | 335,560 | | $ | 336,622 | | $ | 341,244 | | $ | 343,235 | | | $ | 13,680 | |
| 2015 | | 259,244 | | 231,574 | | 230,136 | | 252,249 | | 293,032 | | 303,053 | | 304,503 | | 308,986 | | 313,327 | | | 16,235 | |
| 2016 | | | 240,868 | | 252,786 | | 245,317 | | 267,808 | | 301,629 | | 301,242 | | 310,273 | | 309,126 | | | 19,483 | |
| 2017 | | | | 231,313 | | 220,878 | | 238,916 | | 261,438 | | 281,132 | | 298,284 | | 314,895 | | | 28,441 | |
| 2018 | | | | | 221,393 | | 210,492 | | 230,817 | | 246,861 | | 261,004 | | 292,927 | | | 37,287 | |
| 2019 | | | | | | 236,517 | | 230,620 | | 239,206 | | 240,879 | | 272,393 | | | 52,998 | |
| 2020 | | | | | | | 299,888 | | 293,574 | | 290,037 | | 313,904 | | | 103,742 | |
| 2021 | | | | | | | | 360,399 | | 347,054 | | 344,272 | | | 190,749 | |
| 2022 | | | | | | | | | 447,231 | | 437,358 | | | 325,597 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 449,816 | | | 396,340 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 3,391,253 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 21,302 | | $ | 68,906 | | $ | 115,585 | | $ | 154,811 | | $ | 197,644 | | $ | 227,038 | | $ | 251,736 | | $ | 271,062 | | $ | 283,876 | | $ | 296,469 | |
| 2015 | | 17,876 | | 48,371 | | 91,016 | | 141,073 | | 178,280 | | 204,981 | | 233,281 | | 250,504 | | 266,497 | |
| 2016 | | | 19,884 | | 61,710 | | 100,074 | | 140,104 | | 171,465 | | 205,052 | | 224,739 | | 241,884 | |
| 2017 | | | | 16,457 | | 40,013 | | 69,190 | | 123,404 | | 147,049 | | 174,745 | | 207,378 | |
| 2018 | | | | | 11,056 | | 40,884 | | 77,371 | | 109,290 | | 141,309 | | 182,326 | |
| 2019 | | | | | | 14,544 | | 39,035 | | 63,945 | | 94,735 | | 142,501 | |
| 2020 | | | | | | | 20,746 | | 49,637 | | 81,710 | | 137,043 | |
| 2021 | | | | | | | | 10,910 | | 43,791 | | 89,076 | |
| 2022 | | | | | | | | | 11,574 | | 45,625 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 10,603 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 1,619,402 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 402,281 | |
| | 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 2,174,132 | |
單一汽油過量
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | |
| 未經審計 | | | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | | IBNR |
| 2014 | $ | 63,465 | | $ | 57,558 | | $ | 49,478 | | $ | 45,758 | | $ | 41,671 | | $ | 42,541 | | $ | 42,618 | | $ | 40,652 | | $ | 35,707 | | $ | 32,185 | | | $ | 3,400 | |
| 2015 | | 69,977 | | 57,897 | | 50,099 | | 45,115 | | 39,682 | | 39,781 | | 36,774 | | 30,104 | | 27,590 | | | 4,664 | |
| 2016 | | | 72,657 | | 70,281 | | 71,404 | | 64,957 | | 65,485 | | 65,222 | | 61,432 | | 53,304 | | | 6,192 | |
| 2017 | | | | 76,701 | | 80,508 | | 70,749 | | 71,025 | | 66,795 | | 62,647 | | 55,713 | | | 9,442 | |
| 2018 | | | | | 77,820 | | 72,505 | | 71,448 | | 66,180 | | 57,847 | | 50,744 | | | 12,964 | |
| 2019 | | | | | | 78,929 | | 77,482 | | 76,242 | | 73,978 | | 66,071 | | | 12,977 | |
| 2020 | | | | | | | 84,354 | | 83,468 | | 80,452 | | 72,376 | | | 26,582 | |
| 2021 | | | | | | | | 98,110 | | 87,980 | | 77,220 | | | 31,581 | |
| 2022 | | | | | | | | | 98,923 | | 76,725 | | | 35,307 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 110,446 | | | 73,881 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 622,374 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 358 | | $ | 1,729 | | $ | 3,354 | | $ | 4,175 | | $ | 5,808 | | $ | 7,595 | | $ | 11,154 | | $ | 11,938 | | $ | 13,491 | | $ | 14,632 | |
| 2015 | | 2,069 | | 2,481 | | 3,272 | | 4,099 | | 4,416 | | 5,083 | | 5,421 | | 6,457 | | 6,844 | |
| 2016 | | | 2,498 | | 4,783 | | 5,573 | | 5,928 | | 7,685 | | 9,883 | | 11,819 | | 13,569 | |
| 2017 | | | | 6,282 | | 12,810 | | 15,356 | | 17,327 | | 18,375 | | 19,275 | | 21,275 | |
| 2018 | | | | | 6,141 | | 8,230 | | 9,368 | | 10,359 | | 12,414 | | 13,583 | |
| 2019 | | | | | | 6,241 | | 10,884 | | 12,728 | | 15,436 | | 18,836 | |
| 2020 | | | | | | | 4,869 | | 8,699 | | 10,471 | | 12,869 | |
| 2021 | | | | | | | | 4,586 | | 6,026 | | 8,872 | |
| 2022 | | | | | | | | | 5,898 | | 10,564 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 6,390 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 127,434 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 576,491 | |
| 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 1,071,431 | |
屬性
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發生的損失和損失費用，扣除再保險 | | 截至2023年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | | |
| 未經審計 | | | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | | IBNR |
| 2014 | $ | 113,055 | | $ | 96,586 | | $ | 97,261 | | $ | 99,973 | | $ | 99,200 | | $ | 98,846 | | $ | 99,244 | | $ | 97,308 | | $ | 96,648 | | $ | 96,135 | | | $ | 344 | |
| 2015 | | 127,315 | | 117,503 | | 131,722 | | 130,389 | | 129,472 | | 131,133 | | 130,697 | | 131,393 | | 131,947 | | | 1,007 | |
| 2016 | | | 167,998 | | 174,440 | | 181,595 | | 180,816 | | 186,086 | | 184,053 | | 185,133 | | 186,176 | | | 1,303 | |
| 2017 | | | | 206,666 | | 200,487 | | 199,481 | | 198,039 | | 191,941 | | 192,458 | | 193,551 | | | 1,452 | |
| 2018 | | | | | 108,348 | | 112,133 | | 103,192 | | 105,165 | | 103,015 | | 101,498 | | | 1,898 | |
| 2019 | | | | | | 103,316 | | 77,255 | | 82,036 | | 81,192 | | 81,157 | | | 2,479 | |
| 2020 | | | | | | | 114,645 | | 117,885 | | 116,786 | | 121,417 | | | 4,291 | |
| 2021 | | | | | | | | 133,989 | | 146,726 | | 144,429 | | | 13,709 | |
| 2022 | | | | | | | | | 167,223 | | 167,351 | | | 30,362 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 137,685 | | | 60,458 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 1,361,346 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計已付索賠和索賠調整費用，扣除再保險 |
| 截至12月31日止年度， |
| 未經審計 | |
| 事故年 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| 2014 | $ | 38,734 | | $ | 66,816 | | $ | 82,113 | | $ | 88,240 | | $ | 91,376 | | $ | 93,087 | | $ | 94,552 | | $ | 95,186 | | $ | 95,620 | | $ | 94,996 | |
| 2015 | | 53,435 | | 89,120 | | 109,053 | | 118,615 | | 122,630 | | 125,494 | | 126,895 | | 128,037 | | 128,947 | |
| 2016 | | | 78,887 | | 133,478 | | 157,341 | | 168,433 | | 175,867 | | 177,961 | | 182,300 | | 184,208 | |
| 2017 | | | | 72,114 | | 141,390 | | 171,736 | | 179,799 | | 182,680 | | 185,895 | | 188,497 | |
| 2018 | | | | | 33,972 | | 65,071 | | 82,327 | | 87,789 | | 94,931 | | 96,262 | |
| 2019 | | | | | | 23,129 | | 54,709 | | 68,693 | | 71,264 | | 73,234 | |
| 2020 | | | | | | | 26,606 | | 65,563 | | 86,885 | | 95,643 | |
| 2021 | | | | | | | | 15,245 | | 71,800 | | 109,179 | |
| 2022 | | | | | | | | | 25,515 | | 91,718 | |
| 2023 | | | | | | | | | | 24,737 | |
| 總 | | | | | | | | | | $ | 1,087,421 | |
| 2014年之前損失和損失調整費用準備金，扣除再保險 | 1,472 | |
| 損失準備金和損失調整費用，扣除再保險 | $ | 275,397 | |
已發生和已付索賠淨額發展表與綜合資產負債表中損失和損失費用準備金的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023年12月31日 |
| 扣除再保險後的損失和損失費用未貼現準備金： | |
| | 其他負債 | $ | 6,371,675 | |
| | 工傷賠償 | 1,812,508 | |
| | 專業責任 | 1,971,299 | |
| | 自動 | 1,452,830 | |
| | 短尾線 | 771,268 | |
| | 其他 | 151,204 | |
| | 中國保險公司 | 12,530,784 | |
| | 傷亡情況 | 2,174,132 | |
| | 單醇過量 | 1,071,431 | |
| | 屬性 | 275,397 | |
| | 再保險和單一保險超額 | 3,520,960 | |
| 損失和損失費用未貼現準備金總額，扣除再保險 | $ | 16,051,744 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023年12月31日 |
| 未付索賠應收再保險人款項： | |
| | 其他負債 | $ | 951,773 | |
| | 工傷賠償 | 189,182 | |
| | 專業責任 | 1,138,129 | |
| | 自動 | 81,334 | |
| | 短尾線 | 379,621 | |
| | 其他 | 127,581 | |
| | 中國保險公司 | 2,867,620 | |
| | 傷亡情況 | 116,198 | |
| | 單醇過量 | 40,467 | |
| | 屬性 | 53,547 | |
| | 再保險和單一保險超額 | 210,212 | |
| 未付索賠未付再保險人欠款總額 | $ | 3,077,832 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023年12月31日 |
| 損失準備金折扣： | |
| | 其他負債 | $ | — | |
| | 工傷賠償 | (12,193) | |
| | 專業責任 | — | |
| | 自動 | — | |
| | 短尾線 | — | |
| | 其他 | — | |
| | 中國保險公司 | (12,193) | |
| | 傷亡情況 | (72,503) | |
| | 單醇過量 | (305,228) | |
| | 屬性 | — | |
| | 再保險和單一保險超額 | (377,731) | |
| 全損準備金折扣 | $ | (389,924) | |
| 損失和損失費用毛準備金總額 | $ | 18,739,652 | |
以下是截至2023年12月31日平均歷史索賠持續時間的補充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險 | | | | | | | | |
| 按年齡劃分的已發生索賠的平均年度支付百分比，扣除再保險 | |
| 年 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 其他負債 | 6.4 | % | 13.4 | % | 15.8 | % | 15.6 | % | 12.9 | % | 10.4 | % | 7.5 | % | 5.5 | % | 4.1 | % | 3.3 | % |
| 工傷賠償 | 24.4 | % | 30.6 | % | 16.0 | % | 9.2 | % | 5.3 | % | 3.4 | % | 2.3 | % | 1.7 | % | 1.4 | % | 1.0 | % |
| 專業責任 | 7.3 | % | 17.1 | % | 17.2 | % | 14.5 | % | 9.0 | % | 9.4 | % | 5.8 | % | 2.6 | % | 4.0 | % | 2.0 | % |
| 自動 | 34.5 | % | 20.6 | % | 15.8 | % | 11.3 | % | 7.3 | % | 3.6 | % | 1.6 | % | 0.8 | % | 0.3 | % | 0.3 | % |
| 短尾線 | 54.4 | % | 33.4 | % | 5.5 | % | 2.8 | % | 1.0 | % | 0.9 | % | 0.5 | % | 0.3 | % | 0.4 | % | 0.3 | % |
| | | | | | | | | | |
| 再保險和單險種超額 | | | | | | | | |
| 按年齡劃分的已發生索賠的平均年度支付百分比，扣除再保險 | |
| 年 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 傷亡情況 | 4.7 | % | 10.0 | % | 11.7 | % | 13.9 | % | 11.7 | % | 10.1 | % | 8.2 | % | 5.6 | % | 4.4 | % | 3.7 | % |
| 單醇過量 | 7.2 | % | 5.1 | % | 3.1 | % | 2.7 | % | 3.4 | % | 3.2 | % | 4.9 | % | 3.2 | % | 3.1 | % | 3.5 | % |
| 屬性 | 28.8 | % | 33.5 | % | 17.1 | % | 5.6 | % | 3.5 | % | 1.6 | % | 1.6 | % | 0.6 | % | 0.2 | % | — | % |
下表提供了年初和期末準備金餘額的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年初淨儲備金 | $ | 14,248,879 | | | $ | 12,848,362 | | | $ | 11,620,393 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 損失準備金和損失費用淨額： | | | | | |
| 本年度發生的索賠(1) | 6,311,780 | | | 5,774,713 | | | 4,921,191 | |
| 前幾年索賠估計數增加(2) | 29,681 | | | 54,511 | | | 863 | |
| 損失準備金折扣增加 | 30,681 | | | 32,526 | | | 31,906 | |
| 總 | 6,372,142 | | | 5,861,750 | | | 4,953,960 | |
| 索賠淨付款： | | | | | |
| 本年度 | 1,217,078 | | | 1,068,577 | | | 887,896 | |
| 上一年 | 3,764,532 | | | 3,279,333 | | | 2,777,798 | |
| 總 | 4,981,610 | | | 4,347,910 | | | 3,665,694 | |
| 外幣折算 | 22,409 | | | (113,323) | | | (60,297) | |
| 年終淨儲備金 | 15,661,820 | | | 14,248,879 | | | 12,848,362 | |
| 年底退出準備金 | 3,077,832 | | | 2,762,344 | | | 2,542,526 | |
| 年終總儲備 | $ | 18,739,652 | | | $ | 17,011,223 | | | $ | 15,390,888 | |
| | | | | |
| 前幾年保費和虧損的淨變化： | | | | | |
| 前幾年索賠估計數增加(2) | $ | (29,681) | | | $ | (54,511) | | | $ | (863) | |
| 對前幾年發生的索賠的追溯保費調整(3) | 10,782 | | | 18,106 | | | 7,510 | |
| 前幾年的淨溢價和儲備發展 | $ | (18,899) | | | $ | (36,405) | | | $ | 6,647 | |
_______________________________________
(1)本年度發生的索賠扣除損失準備金折扣美元47百萬，$35百萬美元和美元212023年、2022年和2021年分別為100萬。
(2)往年發生的索賠估計變化已扣除損失準備金折扣。在未貼現的基礎上，往年發生的索賠估計減少了美元132023年為100萬，增加了$162022年為100萬美元，減少了1美元192021年將達到100萬。
(3)對於某些具有追溯評級的保單和再保險協議，前幾年的損失和虧損費用的變化被額外或返還保費所抵消。
新冠肺炎全球大流行影響並可能進一步影響公司的損失成本。因此，新冠肺炎對公司儲備的最終淨影響仍不確定。截至2023年12月31日，公司已確認新冠肺炎相關索賠活動的再保險淨額約為美元3841000萬美元，其中326100萬美元與保險部門有關，500萬美元583.8億美元與再保險和單險種超額部分有關。這樣的美元384在與新冠肺炎相關的損失中，有2.5億美元3812000萬美元的報告損失和31.2億歐元的IBNR。在截至2023年12月31日的年度，公司確認了與新冠肺炎相關的索賠活動的本事故年度虧損，扣除再保險後，淨額約為美元11000萬美元，所有這些都與保險部門有關。
前一年不利的發展(扣除額外和回報保費)為$19 2023年的百萬。
保險-保險部門的準備金不利地增加了#美元242023年為2.5億歐元(扣除額外保費和返還保費後)。 該部分的不利發展集中在今年上半年，2023年下半年儲備發展總體持平。 2023年初不利發展的一個關鍵驅動因素是與2022年事件相關的財產巨災損失，這些損失在2023年初仍在調整和結算。 特別是，與2022年12月發生的美國冬季風暴有關的損失是造成這一發展的一個重要因素，因為許多此類索賠的信息收集和評估仍在進行到新的一年。
除上述財產上年度發展外，於2023年期間，保險業務於2016至2019年意外傷害業務年度的上一年度發展亦為逆差，但被2020至2022意外年度意外傷害業務上一年的良好發展所抵銷。2016年至2019年事故年的不利發展集中在一般責任和商用車責任
業務線。這一發展尤其影響了超過基本保單限額的企業，其驅動因素是報告的鉅額虧損數量超過預期。該公司認為，社會通貨膨脹是導致這些事故年發生重大損失的頻率增加的原因。社會通脹可能包括原告提出更高的和解要求、使用原告律師提供訴訟資金等策略、公眾對大企業和公司的負面情緒以及侵權改革受到侵蝕等。
在2020年至2022年保險部門的事故年度中，傷亡賠償額度在前一年的良好發展集中在專業責任、工人賠償和一般賠償責任業務領域。由於持續的社會通脹和新冠肺炎疫情的影響導致損失頻率和嚴重程度的不確定性增加，本公司謹慎地設定了2020至2022年事故年度的初始損失率，並在每個事故年度結束前基本維持這些估計。到目前為止，到目前為止，這些業務部門報告的2020至2022年事故年的虧損情況明顯好於預期，隨着事故年超過12個月，公司已開始對這種有利的出現做出反應。還應注意到，2020年至2022年事故年，商用汽車負債經歷了前一年的不利發展，這部分抵消了上文討論的有利發展；不利發展是由報告的鉅額虧損數量大於預期推動的。
再保險和單險種超額-再保險和單一險種超額部分的準備金有利地增加了$52023年為2.5億歐元(扣除額外保費和返還保費後)。這一部門上一年的總體良好發展主要是由於超額工人補償的有利發展，但非比例再保險承擔負債和超額一般負債(包括傘形)業務的不利發展大大抵消了這一增長。 有利的超額工人賠償發展是由於索賠頻率持續下降，報告的損失低於我們的預期，以及有利的索賠解決方案。 這一有利的發展跨越了之前的許多事故年份。 非比例再保險承擔責任和超額一般責任的不利發展主要與我們的美國承擔再保險業務有關，並與對超額和傘形業務和建築項目進行再保險的賬户有關。 不利發展主要集中在2017年至2020年的事故年。
前一年不利的發展(扣除額外和回報保費)為$362022年將達到100萬。
保險-保險部門的準備金不利地增加了#美元402022年為2.5億歐元(扣除額外保費和返還保費後)。 該部門的不利發展主要與新冠肺炎的兩項業務虧損有關。這些企業為活動取消和電影製作延遲提供保險，這些活動受到新冠肺炎疫情直接造成的損失的嚴重影響。 這些與新冠肺炎相關的不利發展大多出現在第三季度，原因是索賠金額高於我們的預期。 然而，該公司認為，由於這些和解，圍繞其已知的新冠肺炎索賠最終價值的剩餘不確定性已大大減少。
上述不利發展亦包括主要由於2020及2021年意外年度的有利上年度發展，以及2015至2019年意外年度的不利發展。2020年和2021年事故年的有利發展集中在某些傷亡業務領域，包括一般責任、專業責任和工人賠償。與歷史平均水平相比，該公司在2020至2021年期間報告的這些業務領域的索賠頻率較低，並且隨着2022年期間的發展，報告的已發生損失相對於其對這些事故年度的預期繼續較低。這些趨勢始於2020年，我們認為是由新冠肺炎大流行的影響造成的，例如，封鎖、駕駛/交通量減少以及在家工作增加。由於疫情對2020年和2021年事故年造成損失的最終影響存在不確定性，本公司在制定和更新這些年的損失比率估計時，對這些較低的趨勢做出謹慎的反應。隨着這些事故年的不斷成熟，本公司在2022年做出的最終損失估計中繼續確認了一些有利的報告經驗。
2015年至2019年事故年的不利發展集中在一般責任和專業責任，包括醫療專業人員、業務線以及汽車責任。這一發展是由報告的鉅額虧損數量超過預期推動的。該公司認為，社會通貨膨脹是導致這些事故年發生重大損失的頻率增加的原因。社會通脹可能包括原告提出更高的和解要求、使用原告律師提供訴訟資金等策略、公眾對大企業和公司的負面情緒以及侵權改革受到侵蝕等。
再保險和單險種超額-再保險和單一險種超額部分的準備金有利地增加了$42022年為2.5億歐元(扣除額外保費和返還保費後)。該部門的整體有利發展主要是由超額工人補償方面的有利發展所推動，但被
專業責任和非比例再保險承擔責任業務。有利的超額工人補償發展是在大多數以前的事故年度，包括2012年和前幾年，是由對公司索賠報告模式的審查以及相對於預期的一些有利的索賠解決方案推動的。不利的專業責任和非比例再保險承擔責任的發展主要集中在2016至2018年的事故年度，主要與我們在美國的承擔再保險業務有關，並與承保建築項目和專業責任敞口的賬户有關。
上一年有利的發展(扣除額外和回報保費)為#美元72021年將達到100萬。
保險-保險部門的準備金有利地增加了1美元202021年為2.5億歐元(扣除額外保費和返還保費後)。2021年的總體有利發展歸因於2020年事故年的有利發展，但部分被2016至2019年事故年的不利發展所抵消。
2020年事故年的有利發展主要集中在汽車責任和其他責任線業務，包括商業多重危險責任。在2020年期間，公司在這些業務領域實現了比預算和初始損失率選擇中預期的更大的費率增長。該公司2020年報告的這些項目的索賠頻率也明顯低於歷史平均水平，報告的已發生損失也低於其預期。我們認為，索賠頻率較低和報告的已發生損失較少是由新冠肺炎大流行的影響造成的，例如封鎖、駕駛和交通減少、在家工作以及法院關閉。然而，由於大流行對2020年事故年造成損失的最終影響存在不確定性，該公司選擇不對2020年報告的這些較低趨勢做出反應。隨着更多信息的獲得和2020事故年的不斷成熟，公司在2021年期間開始確認有利的2020事故年發展，以迴應相對於其預期的持續良好的報告損失經歷。
2016年至2019年事故年度的不利發展主要集中在其他責任業務領域，包括商業多重危險責任，但在汽車責任方面也有較小程度的體現。這些意外年份的不利發展是由於報告的鉅額虧損數量高於預期，特別是對董事和高級管理人員責任、律師專業責任以及超額和過剩行業意外傷害類別業務的影響。我們還認為，日益加劇的社會通貨膨脹正在導致大量損失的增加，例如，待審理的案件獲得更高的陪審團裁決，以及相應地，原告要求更高的要求，以及就未經審判的案件達成和解所需的更高價值。
再保險和單險種超額-再保險和單一險種超額部分的準備金不利地增加了$132021年將達到2.5億美元。該部門的不利發展是由非比例再保險承擔的責任和其他負債業務線推動的，主要與2017年至2019年的意外年度有關，但超額工人補償業務的有利發展部分抵消了這一業務的有利發展，該業務分佈在之前的多個意外年度。不利的非比例再保險承擔責任和其他責任發展與我們的美國和英國承擔再保險業務有關，主要與承保建築項目的賬户和專業責任敞口有關。
環境和石棉到目前為止，已知的環境和石棉索賠對該公司的運營沒有重大影響，因為其附屬公司一般不為在1986年之前受到重大環境或石棉影響的大型工業公司投保，當時標準政策語言中納入了絕對排除的條款。
該公司在採用絕對排除條款之前就保單上的石棉和環境索賠所產生的損失和損失費用的淨準備金為#美元。171000萬美元和300萬美元20截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2.5億美元。對這些負債的估計存在着比正常情況大得多的差異和不確定性，因為由於缺乏對這些風險的普遍接受的精算方法，以及重大懸而未決的法律問題的潛在影響，包括保險問題，以及訴訟法律問題的費用，因此很難對這些負債進行精算估計。此外，最終損害賠償的確定以及這種損害賠償最終分配給負有財務責任的各方的問題非常不確定。
打折-公司對某些工人補償準備金的負債進行貼現。被貼現的工人補償準備金金額為#美元。1,352百萬美元和美元1,464分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。在反映放棄再保險的影響後，這些準備金的合計淨折價為#美元。3901000萬美元和300萬美元416分別在2023年、2023年和2022年12月31日達到100萬。截至2023年12月31日，按年折扣率範圍為0.7%到 6.5%，加權平均貼現率為3.5%.
幾乎所有貼現的工人補償準備金(97截至2023年12月31日的總貼現準備金的百分比)是超額工人補償準備金。為了使損失費用與投資收益適當匹配
支持負債的證券、超額工人補償業務準備金使用參考美國國債收益率曲線確定的無風險貼現率進行貼現。這些税率是根據該期間的加權平均税率每年確定的。一旦確定，不對該期間的貼現率進行調整，以後年度的損失準備金的任何增加或減少都以相同的比率貼現，而不考慮何時確認任何此類調整。受貼現影響的預期虧損和虧損費用支出模式是根據公司的虧損支出經驗得出的。
本公司還對其他某些長期工人補償準備金(約為3佔總貼現準備金的百分比(2023年12月31日)，包括配額份額再保險準備金和與職業性肺病損失相關的準備金。這些準備金按特拉華州保險部規定或允許的法定利率貼現。
(14) 保費及再保險相關資料
該公司對其部分保險敞口進行再保險，以減少其對個人風險和巨災損失的淨負債。再保險的承保範圍和扣除額根據業務範圍、風險位置和損失性質而有所不同。該公司購買的再保險包括：財產再保險條約，減少對個人重大財產損失和巨災事件的風險；意外傷害再保險條約，減少其對重大個人傷亡損失、工傷賠償巨災損失和涉及多個索賠人或被保險人的意外損失的風險；以及臨時再保險，減少對個別保單的風險敞口，或減少超出條約再保險能力的損失的風險。根據業務的不同，本公司購買特定的額外再保險，以補充上述計劃。
以下為再保險財務信息摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 書面保費： | | | | | |
| 直接 | $ | 11,676,743 | | | $ | 10,695,138 | | | $ | 9,531,050 | |
| 假設 | 1,295,263 | | | 1,213,914 | | | 1,169,084 | |
| 割讓 | (2,017,539) | | | (1,904,982) | | | (1,837,267) | |
| 淨保費總額 | $ | 10,954,467 | | | $ | 10,004,070 | | | $ | 8,862,867 | |
| | | | | |
| 賺取的保費： | | | | | |
| 直接 | $ | 11,112,980 | | | $ | 10,217,891 | | | $ | 8,825,568 | |
| 假設 | 1,246,288 | | | 1,226,801 | | | 1,085,804 | |
| 割讓 | (1,958,581) | | | (1,883,263) | | | (1,805,341) | |
| 淨賺得保費總額 | $ | 10,400,687 | | | $ | 9,561,429 | | | $ | 8,106,031 | |
| | | | | |
| 已扣除的損失和發生的損失費用 | $ | 1,376,144 | | | $ | 1,269,338 | | | $ | 1,236,960 | |
| 賺取的佣金 | $ | 471,841 | | | $ | 477,437 | | | $ | 449,739 | |
下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度應收保費和費用預期信用損失撥備的結轉：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 預期信用損失撥備，期末 | $ | 30,660 | | | $ | 25,218 | |
| | | |
| 預期信貸損失撥備變動 | 4,450 | | | 5,442 | |
| 期末預期信用損失撥備 | $ | 35,110 | | | $ | 30,660 | |
應收再保險公司的估計金額已扣除預期信用損失撥備美元后報告8.4百萬，$8.1百萬美元和美元7.7截至2023年、2022年和2021年12月31日，分別為百萬。 下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度與再保險公司應收賬款相關的預期信用損失撥備的結轉：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 預期信用損失撥備，期末 | $ | 8,064 | | | $ | 7,713 | |
| | | |
| 預期信貸損失撥備變動 | 340 | | | 351 | |
| 期末預期信用損失撥備 | $ | 8,404 | | | $ | 8,064 | |
下表列出了截至2023年12月31日應收再保險公司的金額：
| | | | | |
| (單位：千) | |
| |
| 倫敦勞合社 | $ | 402,210 | |
| 利夫森·雷 | 335,382 | |
| 合作伙伴Re | 314,471 | |
| 慕尼黑再保險公司 | 310,985 | |
| 伯克希爾哈撒韋 | 307,878 | |
| 漢諾威再保險集團 | 231,172 | |
| 復興再保險 | 217,008 | |
| 瑞士再保險 | 176,377 | |
| 珠穆朗瑪峯再 | 145,155 | |
| 利寶互助 | 117,556 | |
| Axis Capital | 86,680 | |
| Fairfax Financial | 64,300 | |
| 韓國再 | 57,530 | |
| Arch Capital Group | 54,175 | |
| 頌波控股集團 | 47,520 | |
| 安盛保險 | 45,680 | |
| DOE RE | 37,140 | |
| 全國集團 | 32,411 | |
| 馬克爾集團 | 31,827 | |
| 海爾維蒂亞控股集團 | 31,429 | |
| 安達集團 | 24,459 | |
| MS & AD保險集團 | 20,144 | |
| $20,000以下的其他再保險人 | 316,649 | |
| 小計 | 3,408,138 | |
| 剩餘市場池(1) | 134,793 | |
| 預期信貸損失準備 | (8,404) | |
| 總 | $ | 3,534,527 | |
(1)許多州要求提供工人賠償保險的持牌保險公司參加向不能自願從保險公司購買保險的僱主提供工人賠償的計劃。保險公司可以通過參與由參與公司分享結果的池來履行這一剩餘市場義務。該公司在某些州充當工人補償池的服務承運人。作為一家服務運營商，該公司直接承銷剩餘市場業務，然後將該業務的100%割讓給各自的池。作為一家服務承運人，該公司為其服務收取手續費收入。本公司不保留承保風險，信用風險有限，因為轉讓餘額由所有池成員共同分擔。
(15) 負債
截至2023年12月31日的負債包括以下內容(面值和賬面價值之間的差額是未攤銷貼現和債務發行成本)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 賬面價值 |
| (單位：千) | 利率 | | 面值 | | 2023 | | 2022 |
| 到期的優先票據和其他債務： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 2037年2月15日 | 6.250% | | $ | 250,000 | | | $ | 248,556 | | | $ | 248,446 | |
| 2044年8月1日 | 4.750% | | 350,000 | | | 346,205 | | | 346,020 | |
| 2050年5月12日 | 4.000% | | 470,000 | | | 489,964 | | | 490,721 | |
| 2052年3月30日 | 3.550% | | 400,000 | | | 394,411 | | | 394,213 | |
| 2061年9月30日 | 3.150% | | 350,000 | | | 343,129 | | | 342,945 | |
| | | | | | | |
| 附屬債務及其他(1) | 五花八門 | | 5,686 | | | 5,686 | | | 6,478 | |
| *優先票據和其他債務總額 | | | $ | 1,825,686 | | | $ | 1,827,951 | | | $ | 1,828,823 | |
| 次級債權證，到期日期： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 2058年3月30日 | 5.700% | | $ | 185,000 | | | $ | 179,489 | | | $ | 179,328 | |
| 2059年12月30日 | 5.100% | | 300,000 | | | 291,418 | | | 291,179 | |
| 2060年9月30日 | 4.250% | | 250,000 | | | 244,668 | | | 244,523 | |
| 2061年3月30日 | 4.125% | | 300,000 | | | 293,515 | | | 293,341 | |
| 次級債券總額 | | | $ | 1,035,000 | | | $ | 1,009,090 | | | $ | 1,008,371 | |
________________
(1)附屬債務$6100萬美元將於2024年到期，部分被因簽訂3億美元優先無擔保循環信貸安排而產生的60萬美元未攤銷成本所抵消。
2022年4月1日，本公司簽訂了一項高級無擔保循環信貸安排，提供總額不超過1美元的循環無擔保借款。3001000萬美元501,000,000,000,000,000昇華信用證。該公司可以將該貸款下的可用金額增加到最高$500100萬美元，但須獲得貸款人對增加的承諾和其他慣常條件。該融資機制下的借款可用於營運資金和其他一般企業用途。該安排下的所有借款必須在2027年4月1日之前償還，但在該日未償還的信用證可能會持續到2028年4月1日(或所有貸款人批准的較晚日期)。我們是否有能力使用該設施是以滿足此類設施的陳述、保證和契約為條件的。截至2023年12月31日，該安排下沒有未償還的借款。
(16) 所得税
所得税費用(福利)包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 當前
費用 | | 延期（福利）收件箱 | | 總 |
| 2023年12月31日 | | | | | |
| 國內 | $ | 352,891 | | | $ | (43,456) | | | $ | 309,435 | |
| 外國 | 44,372 | | | 16,750 | | | 61,122 | |
| 總費用(收益) | $ | 397,263 | | | $ | (26,706) | | | $ | 370,557 | |
| | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | |
| 國內 | $ | 295,849 | | | $ | (27,544) | | | $ | 268,305 | |
| 外國 | 42,890 | | | 23,532 | | | 66,422 | |
| 總費用(收益) | $ | 338,739 | | | $ | (4,012) | | | $ | 334,727 | |
| | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | |
| 國內 | $ | 239,090 | | | $ | 2,752 | | | $ | 241,842 | |
| 外國 | — | | | 10,048 | | | 10,048 | |
| 總費用 | $ | 239,090 | | | $ | 12,800 | | | $ | 251,890 | |
國內業務所得税前收入為美元1,430百萬，$1,240百萬美元和美元1,224截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度分別為百萬。海外業務所得税前收入為美元324百萬，$480百萬美元和美元59截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分別為100萬美元。
所得税費用與對税前收入適用2023年、2022年和2021年聯邦和外國所得税率21%計算的金額的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 計算的“預期”税費 | $ | 368,425 | | | $ | 361,133 | | | $ | 269,410 | |
| 免税投資所得 | (8,361) | | | (10,815) | | | (11,380) | |
| 更改估值免税額 | (10,883) | | | (28,064) | | | 2,974 | |
| 外國税率的影響 | 5,461 | | | (453) | | | (2,368) | |
| 州税和地方税 | 12,271 | | | 8,976 | | | 4,230 | |
| | | | | |
| 其他，淨額 | 3,644 | | | 3,950 | | | (10,976) | |
| 總費用 | $ | 370,557 | | | $ | 334,727 | | | $ | 251,890 | |
於2023年和2022年12月31日，導致重大部分遞延所得税資產和遞延所得税負債的差異的税務影響如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 損失準備金貼現 | $ | 230,956 | | | $ | 192,181 | |
| 未賺取的保費 | 200,938 | | | 180,326 | |
| 未實現投資損失 | 126,693 | | | 228,456 | |
| 淨營業虧損和外國税收抵免 | 59,154 | | | 58,182 | |
| 非暫時性損害 | 12,691 | | | 5,935 | |
| 員工薪酬計劃 | 68,062 | | | 63,313 | |
| 其他 | 78,025 | | | 72,536 | |
| 遞延税項總資產 | 776,519 | | | 800,929 | |
| 減去估值免税額 | (36,283) | | | (47,166) | |
| 遞延税項資產 | 740,236 | | | 753,763 | |
| 遞延税項負債： | | | |
| 無形資產攤銷 | 15,205 | | | 13,973 | |
| 損失準備金貼現-過渡規則 | 9,894 | | | 14,843 | |
| 遞延保單收購成本 | 176,281 | | | 157,055 | |
| | | |
| 財產、傢俱和設備 | 43,501 | | | 45,887 | |
| 投資基金 | 161,867 | | | 125,525 | |
| 其他 | 66,525 | | | 67,479 | |
| 遞延税項負債 | 473,273 | | | 424,762 | |
| 遞延税項淨資產 | $ | 266,963 | | | $ | 329,001 | |
該公司的淨本期應付税款為美元46 百萬和淨税 應收美元52023年12月31日和2022年12月31日分別為百萬。截至2023年12月31日，公司海外淨營業虧損結轉為 $220百萬沒有保質期的。於2023年12月31日，本公司的估值津貼為$36百萬美元，相比之下，美元472022年12月31日為100萬人。本公司已就利用海外税項抵免及若干海外業務的未來淨營業虧損結轉利益提供估值津貼。本公司美國聯邦所得税申報單的訴訟時效截止日期為2019年12月31日。
遞延税項資產的變現取決於公司在未來期間產生足夠的應税收入的能力。根據歷史業績和對未來當前業務的展望，管理層預計，未來的應税收入更有可能足以實現這一資產。
《2017年減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)規定，自2018年1月1日起，將美國企業所得税税率從35%降至21%。美國税法要求出於税收目的對保險準備金進行貼現。税法修改了這一計算方法。美國國税局發佈了適用於2017年準備金的修訂貼現係數，增加了2018年年初用於損失準備金貼現的遞延税項資產。根據相關過渡規則，確定了遞延納税負債，該負債將在2018年開始的八年期間計入應納税所得額。
該公司沒有為大約#美元的未分配收益提供美國遞延所得税2612.6億美元，因為這些收益打算永久再投資於非美國子公司。未來，如果這樣的收益被分配，公司預計增值税(如果有)將是無關緊要的。
(17) 子公司分紅與法定財務信息
本公司的保險子公司在未經監管部門批准的情況下可以支付的股息數額受到法律的限制。本公司的主保險人伯克利保險公司(“BIC”)直接或間接擁有本公司的所有其他保險公司。在2024年期間，BIC在沒有批准的情況下可以支付的最高股息金額約為$1.2十億美元。
BIC根據法定會計慣例(“SAP”)確定的綜合淨收入、法定資本和盈餘如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 淨收入 | $ | 1,176,255 | | | $ | 1,358,813 | | | $ | 1,040,342 | |
| 法定資本和盈餘 | $ | 8,776,138 | | | $ | 8,330,587 | | | $ | 6,817,535 | |
SAP和GAAP之間的重大差異在於，就法定目的而言，債券按攤銷成本入賬，權益證券的未實現收益和虧損記入盈餘，收購成本在發生時計入收入，遞延聯邦所得税受到限制，超額和假定的工人補償準備金以不同的貼現率貼現，某些被指定為“未承認資產”的資產計入盈餘。特拉華州保險專員已允許BIC確認某些工人賠償損失準備金的非表格折扣，這是一種與SAP不同的允許做法。使用這一許可做法的效果是使BIC的法定資本和盈餘增加了#美元。1592023年12月31日，百萬.
全國保險監理員協會(“NAIC”)有基於風險的資本(“RBC”)要求，要求保險公司根據基於風險的公式計算和報告信息，該公式根據監管機構對公司產品組合及其資產負債表中風險的定義來衡量法定資本和盈餘需求。本指引用於計算兩項資本計量：調整後資本總額和加拿大皇家銀行授權控制水平。調整後資本總額等於公司的法定資本和盈餘，不包括資本和使用與法定會計做法不同的許可做法所產生的盈餘。RBC授權控制水平是監管機構用來確定是否需要採取補救措施的資本水平。一般情況下，如果調整後資本總額為200RBC授權控制級別的%或更多。截至2023年12月31日，BIC的調整後總資本為$8.6十億美元是391其RBC授權控制級別的%。
有關以存款作為證券持有的資產的説明，請參閲附註3，固定期限證券的投資。
(18) 普通股股東權益
在計算每股淨收益時使用的加權平均股數如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 基本信息 | 271,000 | | | 276,852 | | | 277,430 | |
| 稀釋 | 273,298 | | | 279,461 | | | 279,749 | |
自收購之日起，國庫股一直被排除在平均流通股之外。已發行基本股票的加權平均數量包括以下影響11,663,450在授予人信託中持有的普通股。授予人信託中持有的普通股在既得但強制遞延的限制性股票單位(“RSU”)結算時交付。授予人信託持有的股份不影響已發行的攤薄股份，因為根據既有RSU可交付的股份已包括在已發行的攤薄股份中。計算每股基本淨收入和攤薄淨收入的差異完全歸因於基於股票的薪酬計劃的攤薄效應。扣除庫存股後，已發行普通股的股份變動情況如下。已發行和已發行普通股的股份不包括與未發行的限制性股票單位有關的股份(包括設保人信託持有的股份)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年初餘額 | 264,546,100 | | | 265,170,882 | | 266,737,725 |
| 已發行股份 | 706,333 | | | 745,612 | | | 1,062,086 |
| 回購股份 | (8,707,676) | | | (1,370,394) | | | (2,628,929) |
| 年終餘額 | 256,544,757 | | | 264,546,100 | | 265,170,882 |
支付股息的金額取決於以下因素：從子公司獲得股息、我們的經營業績、現金流、財務狀況和業務需求、子公司的資本和盈餘要求，以及限制受監管保險子公司支付股息金額的適用保險法規。
(19) 金融工具的公允價值
下表列出了截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日公司金融工具的賬面金額和估計公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 |
| (單位：千) | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
| 資產： | | | | | | | |
| 固定期限證券 | $ | 20,178,308 | | | $ | 20,181,547 | | | $ | 17,587,349 | | | $ | 17,591,626 | |
| 股權證券 | 1,090,347 | | | 1,090,347 | | | 1,185,894 | | | 1,185,894 | |
| 套利交易賬户 | 938,049 | | | 938,049 | | | 944,230 | | | 944,230 | |
| 應收貸款 | 201,271 | | | 198,244 | | | 193,002 | | | 187,981 | |
| 現金及現金等價物 | 1,363,195 | | | 1,363,195 | | | 1,449,346 | | | 1,449,346 | |
| 交易經紀人和結算組織的應收賬款 | 303,614 | | | 303,614 | | | 233,863 | | | 233,863 | |
| 應由經紀人支付 | 36,747 | | | 36,747 | | | 3,609 | | | 3,609 | |
| | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的交易賬户證券 | 9,357 | | | 9,357 | | | — | | | — | |
| 優先票據和其他債務 | 1,827,951 | | | 1,480,076 | | | 1,828,823 | | | 1,439,188 | |
| 次級債券 | 1,009,090 | | | 929,598 | | | 1,008,371 | | | 805,600 | |
本公司固定到期日證券、可供出售的股本證券及套利交易賬户證券的估計公允價值乃根據上文附註12所述的公允價值計量的各種估值方法釐定。應收貸款的公允價值是通過使用當前機構購買者對具有類似信用特徵的貸款的收益率要求來估計的，這被視為二級投入。優先票據和其他債務以及次級債券的公允價值基於類似證券的利差，這被視為二級投入。
(20) 承諾、訴訟和或有負債
在正常業務過程中，本公司因其保險和再保險業務而產生的糾紛、訴訟和仲裁。這些事項一般與保險和再保險索賠有關，並在建立損失和損失費用準備金時予以考慮。此外，本公司還可能捲入尋求合同外損害賠償、懲罰性損害賠償或處罰的法律行動，包括聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠。該公司預計其與該等事宜有關的最終責任對其財務狀況不會有重大影響。然而，在這類問題上的不利結果是可能的，而且可能對公司在任何特定財務報告期的經營結果產生重大影響。
2023年12月22日，該公司的一家子公司對某些再保險公司提起訴訟，要求其賠償根據某些事項取消和相關保單向其投保人支付的某些損失，賠償金額超過9000萬美元。該公司認為它對再保險公司的索賠是有價值的，並期待它的訴訟得到積極的解決。而當 不利的結果是可能的，本公司相信，在任何情況下，結果都不會 對公司的財務狀況具有重要意義。
截至2023年12月31日，公司承諾投資最高可達$339百萬美元和美元106億元的投資基金和房地產建設項目。
(21) 租契
新的承租人被要求在資產負債表上確認期限超過12個月的租賃的使用權資產和租賃負債。本附註所披露的所有租約均分類為營運租約。已確認的使用權資產和租賃負債分別在合併資產負債表中的其他資產和其他負債中列報。租賃費用在綜合損益表的其他經營成本和支出中列報，並在租賃期內按直線法入賬。
為了確定用於計算未來最低租賃付款現值的貼現率，本公司根據各自的租賃期限使用租賃開始期間的遞增借款利率。在某些情況下，該公司有權續簽租約。租賃續期未來付款計入未來最低租賃付款的現值，當本公司確定其合理確定續期時。
**本公司簽訂的主要租約是供本公司在全球的營運單位使用的辦公空間。此外，該公司在較小程度上有主要用於辦公設備的設備租賃。有關經營租賃費用和其他經營租賃信息的進一步信息如下：
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日止年度， |
|
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 租約： | | | | | |
| 租賃費 | | | $ | 44,256 | | | $ | 43,383 | |
| 用於計量營運現金流中報告的租賃負債的金額所支付的現金 | | | $ | 49,910 | | | $ | 43,871 | |
| 以新的租賃負債換取的使用權資產 | | | $ | 53,753 | | | $ | 28,075 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日， |
| (千美元) | 2023 | | 2022 |
| 使用權資產 | $ | 176,496 | | | $ | 169,271 | |
| 租賃負債 | $ | 218,621 | | | $ | 204,088 | |
| 加權平均剩餘租期 | 7.3年份 | | 7.1年份 |
| 加權平均貼現率 | 5.10 | % | | 4.40 | % |
公司未來最低租賃付款的合同到期日如下：
| | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023年12月31日 | | | |
| 合同期限： | | | | |
| 2024 | $ | 50,222 | | | | |
| 2025 | 41,249 | | | | |
| 2026 | 34,072 | | | | |
| 2027 | 24,900 | | | | |
| 2028 | 23,206 | | | | |
| 此後 | 84,014 | | | | |
| 未貼現的未來最低租賃付款總額 | 257,663 | | | | |
| 減少：折扣影響 | 39,042 | | | | |
| 租賃總負債 | $ | 218,621 | | | | |
(22) 股票激勵計劃
根據公司的股票激勵計劃，公司可以向公司及其子公司的員工發行限制性股票單位（“RSU”）。RSU通常背心 三至五年自授予日期起，並受授予協議中包含的其他歸屬和沒收條款的約束。 下表總結了截至2023年12月31日的三個年度的RSU信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年初授予和未歸屬的受限制股份單位： | 4,618,426 | | | 5,144,519 | | | 5,706,504 | |
| 授與 | 1,098,460 | | | 1,024,960 | | | 1,272,990 | |
| 既得 | (1,151,304) | | | (1,258,680) | | | (1,523,960) | |
| 取消 | (275,404) | | | (292,373) | | | (311,016) | |
| 期末授予和取消授予的RSU： | 4,290,178 | | | 4,618,426 | | | 5,144,519 | |
在歸屬時，根據具體授予協議的條款，相當於歸屬RSU數量的公司普通股股票將被髮行或推遲到較晚的日期發行。截至2023年12月31日，11,560,624所有的RSU都被推遲了。尚未歸屬的RSU和已延期歸屬的RSU不被視為已發行和流通股。
授予日的RSU的公允價值被記錄為未賺取的補償，作為股東權益的一個組成部分，並在歸屬期間支出。以下為截至2023年12月31日的三個年度未賺取薪酬變動摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 年初的未賺取補償 | $ | 142,060 | | | $ | 135,535 | | | $ | 132,310 | |
| 批准的RSU，取消後的淨額 | 62,418 | | | 60,628 | | | 56,711 | |
| 個RSU的費用 | (49,200) | | | (47,611) | | | (46,441) | |
| 三個RSU罰沒 | (7,198) | | | (6,492) | | | (7,045) | |
| 年終未得補償 | $ | 148,080 | | | $ | 142,060 | | | $ | 135,535 | |
(23) 薪酬計劃
該公司及其子公司都有利潤分享計劃，幾乎所有員工都參與其中。這些計劃規定的最低年度繳款為5符合條件的薪酬的%；超過最低限額的繳費是可自由支配的，並因參與企業的盈利能力而異。員工有資格在員工僱用日期後的第一個完整日曆季度之後的日曆季度的第一天參加計劃，前提是員工已完成250日曆季度內的服務時數。這些計劃規定了40%的捐款立即歸屬，其餘的60%根據服務年限按不同的百分比授予。利潤分享費用為$75百萬，$62百萬美元和美元502023年、2022年和2021年分別為100萬。
該公司制定了長期激勵薪酬計劃（“LTIP”），根據公司五年內每股淨價值的增長為主要高管提供薪酬。
下表總結了截至2023年12月31日的傑出LTIP獎項：
| | | | | | | | | | | |
| 未完成的單位 | 最大值 | 迄今為止，優秀單位的初始收益已持續到2023年12月31日 |
| 2019授出 | 194,000 | | $ | 19,400,000 | | $ | 19,400,000 | |
| 2020年撥款 | 205,500 | | 20,550,000 | | 20,071,041 | |
| 2021年撥款 | 212,250 | | 21,225,000 | | 17,575,043 | |
| 2022年撥款 | 233,250 | | 23,325,000 | | 12,238,628 | |
| 2023年撥款 | 245,500 | | 24,550,000 | | 5,423,639 | |
下表總結了截至2023年12月31日的三個年度中每年的LTIP費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 2016年撥款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (117) | |
| 2017年撥款 | — | | | — | | | 6,012 | |
| 2018年撥款 | (125) | | | 4,299 | | | 5,503 | |
| 2019授出 | 3,366 | | | 6,904 | | | 5,309 | |
| 2020年撥款 | 7,047 | | | 6,653 | | | 5,065 | |
| 2021年撥款 | 6,561 | | | 6,574 | | | 4,906 | |
| 2022年撥款 | 6,155 | | | 6,232 | | | — | |
| 2023年撥款 | 5,424 | | | — | | | — | |
| 總 | $ | 28,428 | | | $ | 30,662 | | | $ | 26,678 | |
(24) 補充財務報表數據
其他運營成本和費用包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 遞延保單收購成本攤銷 | $ | 1,038,975 | | | $ | 1,038,903 | | | $ | 961,628 | |
| 保險運營費用 | 1,915,711 | | | 1,635,000 | | | 1,345,099 | |
| 保險服務費 | 91,714 | | | 96,419 | | | 86,003 | |
| 淨外幣損失(收益) | 31,799 | | | (50,930) | | | (25,725) | |
| 清償債務成本 | — | | | — | | | 11,521 | |
| 其他成本和開支 | 285,737 | | | 242,113 | | | 220,744 | |
| 總 | $ | 3,363,936 | | | $ | 2,961,505 | | | $ | 2,599,270 | |
(25) 行業細分
該公司的可報告部門包括以下部門 二業務部門，加上企業部門：
•保險- 主要是商業保險業務，包括美國各地的超額和盈餘保險、承認保險保險和專業個人保險，以及亞洲、澳大利亞、加拿大、歐洲大陸、墨西哥、斯堪的納維亞半島、南美洲和英國的保險業務。
•再保險和單險種超額- 基於臨時和條約的再保險業務，主要在美國、英國、歐洲大陸、澳大利亞、亞太地區和南非，以及僅保留超額風險的業務。
該分部的會計政策與重要會計政策摘要中所述者相同。所得税費用和福利根據公司的總體有效税率計算。
下表列出了有關公司報告分部的財務信息摘要。按分部劃分的所得税前收入包括分配的投資收入。按分部劃分的可識別資產是指用於或分配給各分部運營的資產。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | | | |
| (單位：千) | 掙來
保費(1) | | 投資
收入 | | 其他 | | 總計(2) | | 税前
收入
(虧損) | | 網絡
收入
(虧損)
普通股股東 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 9,130,324 | | | $ | 793,998 | | | $ | 36,830 | | | $ | 9,961,152 | | | $ | 1,640,438 | | | $ | 1,291,654 | |
| 再保險和單險種超額 | 1,270,363 | | | 211,628 | | | — | | | 1,481,991 | | | 438,765 | | | 346,782 | |
| 公司、其他和消除（3） | — | | | 47,209 | | | 605,544 | | | 652,753 | | | (371,842) | | | (293,869) | |
| 淨投資收益 | — | | | — | | | 47,042 | | | 47,042 | | | 47,042 | | | 36,792 | |
| 已整合 | $ | 10,400,687 | | | $ | 1,052,835 | | | $ | 689,416 | | | $ | 12,142,938 | | | $ | 1,754,403 | | | $ | 1,381,359 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 8,369,062 | | | $ | 550,084 | | | $ | 33,347 | | | $ | 8,952,493 | | | $ | 1,455,658 | | | $ | 1,173,425 | |
| 再保險和單險種超額 | 1,192,367 | | | 194,272 | | | — | | | 1,386,639 | | | 316,527 | | | 251,386 | |
| 公司、其他和消除（3） | — | | | 34,829 | | | 590,141 | | | 624,970 | | | (254,901) | | | (203,476) | |
| 淨投資收益 | — | | | — | | | 202,397 | | | 202,397 | | | 202,397 | | | 159,727 | |
| 已整合 | $ | 9,561,429 | | | $ | 779,185 | | | $ | 825,885 | | | $ | 11,166,499 | | | $ | 1,719,681 | | | $ | 1,381,062 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 7,077,708 | | | $ | 468,821 | | | $ | 32,063 | | | $ | 7,578,592 | | | $ | 1,219,798 | | | $ | 976,184 | |
| 再保險和單險種超額 | 1,028,323 | | | 175,324 | | | — | | | 1,203,647 | | | 270,563 | | | 215,439 | |
| 公司、其他和消除（3） | — | | | 27,473 | | | 555,122 | | | 582,595 | | | (298,088) | | | (242,055) | |
| 淨投資收益 | — | | | — | | | 90,632 | | | 90,632 | | | 90,632 | | | 72,922 | |
| 已整合 | $ | 8,106,031 | | | $ | 671,618 | | | $ | 677,817 | | | $ | 9,455,466 | | | $ | 1,282,905 | | | $ | 1,022,490 | |
| | | | | | | | | | | |
| 可確認資產 |
| (單位：千) | 十二月三十一日， |
| 2023 | | 2022 |
| 保險 | $ | 30,132,743 | | | $ | 27,009,652 | |
| 再保險和單險種超額 | 5,389,125 | | | 5,195,752 | |
| 公司、其他和消除（3） | 1,680,147 | | | 1,655,695 | |
| 已整合 | $ | 37,202,015 | | | $ | 33,861,099 | |
_______________________________________
(1)每個分部已賺保費中包含的某些金額與分部間交易有關。
(2)保險收入包括美元1,171百萬，$1,029百萬美元，以及$8732023年、2022年和2021年分別來自外國的百萬人。再保險和單一保費超額收入包括美元463百萬，$412百萬美元，以及$3802023年、2022年和2021年分別來自外國的百萬人。
(3)企業、其他和抵消指企業收入和支出以及未分配到業務分部的其他項目。
主要業務線賺取的淨保費如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 保險 | | | | | | |
| 其他負債 | | $ | 3,613,900 | | | $ | 3,206,846 | | | $ | 2,673,098 | |
| 短尾線 | | 1,897,070 | | | 1,630,371 | | | 1,389,068 | |
| 自動 | | 1,313,210 | | | 1,208,241 | | | 990,945 | |
| 工傷賠償 | | 1,212,294 | | | 1,197,811 | | | 1,131,283 | |
| 專業責任 | | 1,093,850 | | | 1,125,793 | | | 893,314 | |
| 全額保險 | | 9,130,324 | | | 8,369,062 | | | 7,077,708 | |
| 再保險和單險種超額 | | | | | | |
| 傷亡情況 | | 770,920 | | | 764,793 | | | 643,193 | |
| 屬性 | | 258,317 | | | 210,557 | | | 183,943 | |
| 單一汽油過量 | | 241,126 | | | 217,017 | | | 201,187 | |
| 再保險總額和單險種超額 | | 1,270,363 | | | 1,192,367 | | | 1,028,323 | |
| 總 | | $ | 10,400,687 | | | $ | 9,561,429 | | | $ | 8,106,031 | |
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，已根據交易所法案第13a-15(B)條對截至本年度報告所述期間結束時公司的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於該評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，公司擁有有效的控制程序和程序，旨在確保公司根據《交易法》及其規則提交或提交的報告中要求披露的信息在委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
管理層關於財務報告內部控制的報告
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據公認會計準則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)框架》對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據我們在內部控制-綜合框架下的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制截至2023年12月31日是有效的。
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
W.R.伯克利公司：
財務報告內部控制之我見
我們已經審計了W.R.Berkley Corporation及其子公司(本公司)截至2023年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2023年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表二至六(統稱為合併財務報表)，我們於2024年2月23日的報告對該等合併財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/S/畢馬威律師事務所
紐約，紐約
2024年2月23日
項目9B。其他信息
他們一個也沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第III部
項目10.董事、高管和公司治理
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
項目11.高管薪酬
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
(a) 某些實益擁有人的擔保所有權
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
(b) 管理層的安全所有權
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
(c) 控制方面的變化
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
(d) 股權薪酬計劃信息
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
請參考註冊人的最終委託書，該委託書將在2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
項目14.主要會計費用和服務
我們的獨立註冊會計師事務所是畢馬威會計師事務所，紐約州紐約州，審計師事務所ID： 185.
請參閲註冊人的最終委託聲明，該聲明將於2023年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
第IV部
項目15.證物和財務報表附表
(a) 財務報表索引
以下列出的合併財務報表附表應與本年度報告中包含的合併財務報表一併閲讀，表格10-K。本年度報告中未包含的財務報表附表已被省略，因為它們不適用或財務報表或附註中顯示了所需信息。
| | | | | | | | |
| 財務報表明細表索引 | 頁面 |
| 附表二-註冊人的簡明財務信息 | 123 |
| 附表III-補充保險資料 | 127 |
| 附表四--再保險 | 128 |
| 附表VV-估值和合格賬户 | 129 |
| 附表六六-關於財產保險的補充資料--意外傷害保險業務 | 130 |
(b) 陳列品
展品
| | | | | |
| 數 | |
| |
(3.1) | 2004年5月10日前修訂的公司重新註冊證書(通過引用公司於2003年8月6日提交給證券交易委員會的10-Q季度報告(文件編號1-15202)中的第3.1和3.2號文件合併)。 |
| |
(3.2) | 2004年5月11日對公司重新發布的公司註冊證書的修正案，經修訂(通過引用公司於2004年8月5日提交給委員會的10-Q表格季度報告(第1-15202號文件)附件3.2而併入)。 |
| |
(3.3) | 2006年5月16日對公司重新發布的公司註冊證書的修正案，經修訂(通過引用公司於2006年5月17日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件3.2併入)。 |
| |
(3.4) | 於2020年6月12日對經修訂的公司重新註冊證書的修正案(通過引用公司於2020年6月16日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件3.1併入)。 |
| |
(3.5) | 2022年6月15日對公司重新發布的公司註冊證書的修正案，經修訂(通過引用公司於2022年6月16日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件3.1併入)。 |
| |
(3.6) | 修訂和重新修訂公司章程(通過參考公司於2023年3月1日提交給委員會的當前8-K表格報告(1-15202號文件)的附件3.2而合併)。 |
| |
(4.1) | 根據1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券描述(通過引用公司於2023年2月24日提交給委員會的10-K表格年度報告(1-15202號文件)的附件4.1併入)。 |
| |
(4.2) | 公司與紐約銀行之間的契約，日期為2003年2月14日，作為受託人(通過參考公司於2003年3月31日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告(第1-15202號文件)附件4.1註冊成立)。 |
| |
(4.3) | 第五次補充契約，日期為2007年2月9日，由公司和作為受託人的紐約銀行簽署，涉及公司2037年到期的6.250%優先債券的本金金額250,000,000美元，包括作為附件A的票據格式(通過參考公司於2007年3月1日提交給委員會的10-K表格年度報告(1-15202號文件)的附件4.7併入)。 |
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(4.4) | 本公司與作為受託人的紐約梅隆銀行於2014年8月6日簽署的第九份補充契約，涉及本公司2044年到期的4.750%優先債券的本金金額350,000,000美元，包括作為附件A的票據格式(通過參考公司於2014年8月6日提交給委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)的附件4.2併入)。 |
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(4.5) | 本公司與紐約梅隆銀行之間的契約，日期為2020年5月12日，作為受託人(通過參考本公司於2020年5月12日提交給委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)附件4.1註冊成立)。 |
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(4.6) | 公司與作為受託人的紐約梅隆銀行簽署的日期為2020年5月12日的第一份補充契約，涉及公司2050年到期的4.000%優先債券的本金金額4.7億美元，包括作為附件A的票據形式(通過參考公司於2020年5月12日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號1-15202)的附件4.2併入)。 |
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(4.7) | 公司與作為受託人的紐約梅隆銀行簽署的日期為2021年3月16日的第二份補充契約，涉及公司2052年到期的3.550%優先債券的本金金額，包括作為附件A的票據形式(通過參考公司於2021年3月16日提交給證券交易委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)附件4.2併入)。 |
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(4.8) | 公司與作為受託人的紐約梅隆銀行簽署的日期為2021年9月15日的第三次補充契約，涉及公司2061年到期的3.150%優先債券的本金金額，包括作為附件A的票據形式(通過參考公司於2021年9月15日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號1-15202)的附件4.2併入)。 |
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(4.9) | 附屬契約，日期為2018年3月26日，由公司和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考2018年3月26日提交給委員會的公司當前報告8-K表的附件4.1(1-15202號文件)合併而成)。 |
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(4.10) | 本公司與作為受託人的紐約梅隆銀行於2018年3月26日簽署的第一份補充契約，涉及本公司2058年到期的5.700%次級債券的本金金額185,000,000美元，包括作為附件A的證券表格(通過參考本公司於2018年3月26日提交給委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)的附件4.2併入)。 |
| |
(4.11) | 本公司與作為受託人的紐約梅隆銀行於2019年12月16日簽署的第二份補充契約，涉及本公司2059年到期的5.100%次級債券本金金額300,000,000美元，包括作為附件A的證券表格(通過參考本公司於2019年12月16日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(1-15202號文件)附件4.2併入)。 |
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(4.12) | 本公司與作為受託人的紐約梅隆銀行於2020年9月21日簽署的第三份補充契約，涉及本公司2060年到期的4.250%次級債券的本金金額為250,000,000美元，包括作為附件A的證券形式(通過參考本公司於2020年9月21日提交給證券交易委員會的8-K表格(1-15202號文件)附件4.2)。 |
| |
(4.13) | 第四次補充契約，日期為2021年2月10日，由公司和作為受託人的紐約梅隆銀行簽署，涉及公司2061年到期的4.125%次級債券的本金金額，包括作為附件A的證券形式(通過參考公司於2021年2月10日提交給委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)的附件4.2併入)。 |
| |
| (4.14) | 根據S-K法規第601項(B)(4)(Iii)(A)節的規定，定義本公司其他長期債務證券持有人權利的工具被省略。本公司同意應要求向委員會提供這些文書的補充副本。 |
| |
(10.1) | 該信貸協議日期為2022年4月1日，由W.R.伯克利公司(W.R.Berkley Corporation，作為借款人，每一貸款人，瑞士信貸股份公司紐約分行，摩根大通銀行和摩根士丹利高級融資公司作為辛迪加代理，以及美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，幾個L/C代理和L/C發行人(通過參考公司於2022年4月4日提交給委員會的當前8-K報表(1-15202號文件)的附件10.1合併而成)簽訂。 |
| |
(10.2) | W.R.伯克利公司2018年股票激勵計劃(通過參考公司於2018年4月19日提交給委員會的2018年委託書(1-15202號文件)附件B而納入)。 |
| |
(10.3) | 2003年4月4日授予的限制性股票單位協議表格(通過引用公司於2003年8月6日提交給委員會的10-Q表格季度報告(1-15202號文件)附件10.2併入)。 |
| |
(10.4) | W.R.伯克利公司2003年股票激勵計劃下的限制性股票單位協議表格(通過引用該公司於2005年5月3日提交給委員會的10-Q表格季度報告(第1-15202號文件)附件10.2而併入)。 |
| |
(10.5) | W.R.伯克利公司2003年股票激勵計劃下的限制性股票單位協議表格(通過引用公司於2010年8月6日提交給委員會的10-Q表格季度報告(1-15202號文件)附件10.1而併入)。 |
| |
(10.6) | 根據W.R.Berkley Corporation 2012年股票激勵計劃(通過引用公司於2012年11月8日提交給委員會的10-Q季度報告(1-15202號文件)附件10.1併入)下的限制性股票單位協議表格。 |
| |
(10.7) | 根據W.R.Berkley Corporation 2012年股票激勵計劃(通過引用公司於2014年11月7日提交給委員會的10-Q季度報告(1-15202號文件)附件10.1併入)，2014年業績基礎限制性股票單位協議表格。 |
| |
(10.8) | W.下的2015年基於業績的限制性股票單位協議的形式。R. Berkley Corporation 2012年股票激勵計劃（參考公司於2015年11月9日向委員會提交的10-Q表格季度報告（文件編號1-15202）附件10.1合併）。 |
| |
| | | | | |
(10.9) | W.下的2017年基於業績的限制性股票單位協議的形式。R. Berkley Corporation 2012年股票激勵計劃（參考公司於2017年11月8日向委員會提交的10-Q表格季度報告（文件編號1-15202）附件10.1合併）。 |
| |
(10.10) | W.下的2018年基於業績的限制性股票單位協議的形式。R. Berkley Corporation 2018年股票激勵計劃（參考公司於2018年11月7日向委員會提交的10-Q表格季度報告（文件編號1-15202）附件10.1合併）。 |
| |
(10.11) | 根據W.R.Berkley Corporation 2018年股票激勵計劃(通過引用公司於2020年11月5日提交給委員會的10-Q季度報告(1-15202號文件)附件10.1併入)，2020年基於業績的限制性股票單位協議的表格。 |
| |
(10.12) | W.R.伯克利公司2018年股票激勵計劃下2023年基於業績的限制性股票單位協議的格式。 |
| |
| |
| |
(10.13) | 自2021年12月1日起修訂和重述的W.R.伯克利公司高級管理人員遞延薪酬計劃(通過引用公司於2021年11月12日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件10.1併入)。 |
| |
| |
| |
(10.14) | 自2021年12月1日起修訂和重述的W.R.伯克利公司董事遞延薪酬計劃(通過引用公司於2021年11月12日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件10.2併入)。 |
| |
| |
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| |
(10.15) | W.R.伯克利公司修訂和重新制定了年度激勵薪酬計劃(通過引用公司於2019年2月25日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件10.1併入)。 |
| |
(10.16) | W.R.伯克利公司2019年長期激勵計劃(通過引用公司於2019年2月25日提交給委員會的當前8-K表格(1-15202號文件)附件10.2併入)。 |
| |
(10.17) | 根據W.R.Berkley Corporation 2019年長期激勵計劃(通過引用公司於2020年8月3日提交給委員會的Form 10-Q季度報告(1-15202號文件)附件10.1併入)下的2020年績效單位獎勵協議表格。 |
| |
(10.18) | W.R.伯克利公司2019年長期激勵計劃下的2021年業績單位獎勵協議表格(通過引用公司於2021年11月4日提交給委員會的10-Q表格季度報告(1-15202號文件)附件10.1而併入)。 |
| |
(10.19) | W.R.伯克利公司2019年長期激勵計劃下的2022年業績單位獎勵協議表格(通過引用公司於2022年5月3日提交給委員會的10-Q表格季度報告(1-15202號文件)附件10.1併入)。 |
| |
| (10.20) | W.R.伯克利公司2019年長期激勵計劃下的2023年業績單位獎勵協議表格(通過引用公司於2023年5月4日提交給委員會的10-Q表格季度報告(1-15202號文件)附件10.1而併入)。 |
| |
(10.21) | W.R.伯克利公司2009年董事股票計劃(通過參考公司於2021年4月27日提交給委員會的2021年委託書(1-15202號文件)附件B而併入)。 |
| |
(10.22) | 威廉·R·伯克利與公司於2011年12月21日簽訂的經修訂和重述的補充福利協議(通過引用公司於2012年2月28日提交給委員會的10-K年度報告(1-15202號文件)附件10.14併入)。 |
| |
(14) | 高級財務官道德守則(通過引用公司於2005年3月14日提交給委員會的10-K表格年度報告(第1-15202號文件)附件14而納入)。 |
| |
(21) | 本公司子公司名單。 |
| |
(23) | 獨立註冊會計師事務所同意。 |
| |
(31.1) | 根據規則第13a-14(A)/15d-14(A)條認證首席執行幹事。 |
| | | | | |
| |
(31.2) | 根據細則第13a-14(A)/15d-14(A)條核證首席財務幹事。 |
| |
(32.1) | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對首席執行官和首席財務官的認證。 |
(97) | W.R.伯克利公司追回政策。 |
項目16.表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
W. R. Berkley Corporation
| | | | | | | | |
| | 通過 | /s/ W。小羅伯特·伯克利 |
| | W.小羅伯特·伯克利 *總裁和首席執行官 |
2024年2月23日
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | | |
| /s/ William R. Berkley | | 執行主席 | | 2024年2月23日 |
| William R. Berkley | | 董事會的成員 | | |
| | | | | |
| /s/ W。小羅伯特·伯克利 | | 總裁 | | 2024年2月23日 |
| W.小羅伯特·伯克利 | | 董事首席執行官兼首席執行官 | | |
| | (首席行政官) | | |
| | | | | |
| /s/克里斯托弗·L.奧戈斯蒂尼 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| Christopher L.奧戈斯蒂尼 | | | | |
| | | | |
| /s/羅納德·E. Blaylock | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| 羅納德·E·佈雷洛克 | | | | |
| | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| /s/瑪麗·C.法雷爾 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| Mary C.法雷爾 | | | | |
| | | | | |
| /s/瑪麗亞·路易莎·費雷 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| 瑪麗亞·路易莎·費雷 | | | | |
| | | | |
| /s/丹尼爾·L.莫斯利 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| Daniel L.莫斯利 | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| /s/ Mark L.夏皮羅 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| Mark L.夏皮羅 | | | | |
| | | | |
| /s/喬納森·塔利斯曼 | | 主任 | | 2024年2月23日 |
| 喬納森·塔利斯曼 | | | | |
| | | | |
| /s/理查德·M.拜奧 | | 總裁常務副總經理 | | 2024年2月23日 |
| Richard M.拜奧 | | 和首席財務官 | | |
| | （首席財務官
和首席會計官) | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
附表II
W.R.伯克利公司
註冊人簡明財務信息
資產負債表(母公司)
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日， |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 |
| 資產： | | | |
| 現金及現金等價物 | $ | 128,434 | | | $ | 103,522 | |
按公允價值出售的固定期限證券（成本美元190,708及$285,900分別於2023年、2023年和2022年12月31日) | 189,189 | | | 275,511 | |
應收貸款（扣除預期信用損失撥備美元1,146及$559分別於2023年、2023年和2022年12月31日) | 91,304 | | | 109,793 | |
股權證券，按公允價值計算(成本為#美元3,4302023年和2022年） | 3,430 | | | 3,430 | |
| 對子公司的投資 | 9,887,117 | | | 8,888,455 | |
| 現行聯邦所得税 | — | | | 34,452 | |
| 遞延聯邦所得税 | 278,946 | | | 304,191 | |
| 財產、傢俱和設備按成本扣除累計折舊 | 10,382 | | | 11,356 | |
| 其他資產 | 44,186 | | | 39,741 | |
| 總資產 | $ | 10,632,988 | | | $ | 9,770,451 | |
| 負債和股東權益： | | | |
| 負債： | | | |
| 應付給子公司 | $ | 178,676 | | | $ | 53,029 | |
| 其他負債 | 166,399 | | | 139,150 | |
| 現行聯邦所得税 | 1,721 | | | — | |
| | | |
| 次級債券 | 1,009,090 | | | 1,008,371 | |
| 高級筆記 | 1,821,671 | | | 1,821,569 | |
| 總負債 | 3,177,557 | | | 3,022,119 | |
| 股東權益： | | | |
| 優先股 | | | — | |
| 普通股 | 105,803 | | | 105,803 | |
| 額外實收資本 | 1,017,691 | | | 997,534 | |
留存收益（包括子公司累計未分配淨利潤美元8,497,674及$7,975,360分別於2023年、2023年和2022年12月31日) | 11,040,908 | | | 10,161,005 | |
| 累計其他綜合損失 | (925,838) | | | (1,264,581) | |
| 庫存股，按成本計算 | (3,783,133) | | | (3,251,429) | |
| 股東權益總額 | 7,455,431 | | | 6,748,332 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 10,632,988 | | | $ | 9,770,451 | |
________________
請參閲獨立註冊會計師事務所報告和簡明財務信息註釋。
附表二，續
W.R.伯克利公司
註冊人的濃縮財務信息，續
利潤表（母公司）
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
(單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
管理費和投資收入，包括子公司股息美元1,261,166, $22,807、和$520,251截至二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日止年度， | $ | 1,325,997 | | | $ | 32,585 | | | $ | 548,512 | |
| 淨投資（損失）收益 | (5,895) | | | 1,007 | | | 1,474 | |
| 其他收入 | 368 | | | 1,916 | | | 1,138 | |
| *總收入： | 1,320,470 | | | 35,508 | | | 551,124 | |
| 運營成本和費用 | 272,750 | | | 192,175 | | | 214,995 | |
| 利息開支 | 126,397 | | | 129,633 | | | 144,837 | |
| 聯邦所得税前收入（損失） | 921,323 | | | (286,300) | | | 191,292 | |
| 聯邦所得税： | | | | | |
| 子公司在單獨申報的基礎上提供的聯邦所得税 | 253,292 | | | 414,660 | | | 294,731 | |
| 基於綜合回報的聯邦所得税費用 | (284,757) | | | (258,776) | | | (226,900) | |
| 淨聯邦所得税（費用）福利 | (31,465) | | | 155,884 | | | 67,831 | |
| 子公司淨利潤中未分配權益前的收入（損失） | 889,858 | | | (130,416) | | | 259,123 | |
| 子公司未分配淨收入中的權益 | 491,501 | | | 1,511,478 | | | 763,367 | |
| --淨收益 | $ | 1,381,359 | | | $ | 1,381,062 | | | $ | 1,022,490 | |
________________
請參閲獨立註冊會計師事務所報告和簡明財務信息註釋。
附表二，續
W.R.伯克利公司
註冊人的濃縮財務信息，續
現金流量表(母公司)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2013年12月31日止的年度， |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 來自(用於)經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,381,359 | | | $ | 1,381,062 | | | $ | 1,022,490 | |
| 將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 淨投資損失（收益） | 5,895 | | | (1,007) | | | (1,474) | |
| 折舊和(增值)攤銷 | (6,753) | | | 4,281 | | | 18,761 | |
| 子公司未分配收益中的權益 | (491,501) | | | (1,511,478) | | | (763,367) | |
| 從子公司收到的税款 | 373,504 | | | 321,682 | | | 328,851 | |
| 子公司在單獨申報的基礎上提供的聯邦所得税 | (253,291) | | | (414,660) | | | (294,731) | |
| 股票激勵計劃 | 51,000 | | | 49,411 | | | 48,440 | |
| 更改： | | | | | |
| 聯邦所得税 | (15,793) | | | (40,746) | | | (22,017) | |
| 其他資產 | (5,648) | | | 3,163 | | | (33,319) | |
| 其他負債 | (88,954) | | | 87,100 | | | (11,758) | |
| 應計投資收益 | 1,200 | | | 890 | | | 755 | |
| 經營活動所得(用於)淨現金 | 951,018 | | | (120,302) | | | 292,631 | |
| 來自（用於）投資活動的現金： | | | | | |
| 出售固定期限證券的收益 | 748,825 | | | 543,549 | | | 402,046 | |
| 固定期限證券的到期收益和預付款 | 82,075 | | | 83,134 | | | 654,134 | |
| | | | | |
| 購買固定期限證券的成本 | (732,685) | | | (109,289) | | | (1,071,823) | |
| | | | | |
| 應收貸款變動 | 17,843 | | | (16,249) | | | (18,227) | |
| | | | | |
| 對子公司的投資和預付款，淨額 | 21,605 | | | (171,062) | | | (1,411) | |
| 證券經紀人導致餘額變化 | (38) | | | (10,289) | | | 10,487 | |
| 房地產、傢俱和設備淨增加 | (18) | | | (432) | | | (1,496) | |
| 其他，淨額 | 290 | | | 368 | | | 95 | |
| 來自(用於)投資活動的淨現金 | 137,897 | | | 319,730 | | | (26,195) | |
| 融資活動產生的現金（用於）： | | | | | |
| 發行優先票據所得款項淨額 | — | | | (914) | | | 1,029,579 | |
| | | | | |
| 償還和贖回債務 | — | | | (426,503) | | | (400,000) | |
| 購買普通股庫存股 | (537,163) | | | (94,140) | | | (122,426) | |
| 向普通股股東發放現金股利 | (501,456) | | | (235,192) | | | (355,736) | |
| 其他，淨額 | (25,384) | | | (23,194) | | | (30,776) | |
| 籌資活動的現金淨額(用於) | (1,064,003) | | | (779,943) | | | 120,641 | |
| 現金及現金等價物淨增(減) | 24,912 | | | (580,515) | | | 387,077 | |
| 年初現金及現金等價物 | 103,522 | | | 684,037 | | | 296,960 | |
| 年終現金及現金等價物 | $ | 128,434 | | | $ | 103,522 | | | $ | 684,037 | |
________________
請參閲獨立註冊會計師事務所報告和簡明財務信息註釋。
W.R.伯克利公司
註冊人的濃縮財務信息，續
2023年12月31日
簡明財務信息註釋（母公司）
隨附的簡明財務信息應與本文其他地方包含的合併財務報表附註一起閲讀。2022年和2021年財務報表已按最初報告的方式進行重新分類，以與2023年財務報表的列報保持一致。
該公司提交了綜合聯邦所得税申報表，其中法定包含其國內保險子公司的業績。根據目前的公司政策，子公司在單獨返還的基礎上應繳納的聯邦所得税支付給W。R.伯克利公司和該公司根據合併納税申報表支付應付税款。
附表III
W. R.伯克利公司及其子公司
補充保險信息
二零二三年、二零二二年及二零二一年十二月三十一日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 延期
政策
採辦
成本 | | 預留給
損失和
損失支出 | | 不勞而獲
保費 | | 淨保費
掙來 | | 網絡
投資
收入 | | 損失和損失
費用 | | 攤銷
延期保單
採辦
成本 | | 其他
運營成本
和費用 | | 網絡
保費
成文 |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 748,134 | | | $ | 15,386,761 | | | $ | 5,367,137 | | | $ | 9,130,324 | | | $ | 793,998 | | | $ | 5,689,263 | | | $ | 931,748 | | | $ | 1,699,703 | | | $ | 9,657,121 | |
| 再保險和單險種超額 | 113,475 | | | 3,352,891 | | | 555,189 | | | 1,270,363 | | | 211,628 | | | 682,879 | | | 107,227 | | | 253,120 | | | 1,297,346 | |
| 公司、其他和消除 | — | | | — | | | — | | | — | | | 47,209 | | | — | | | — | | | 372,138 | | | — | |
| 總 | $ | 861,609 | | | $ | 18,739,652 | | | $ | 5,922,326 | | | $ | 10,400,687 | | | $ | 1,052,835 | | | $ | 6,372,142 | | | $ | 1,038,975 | | | $ | 2,324,961 | | | $ | 10,954,467 | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 651,257 | | | $ | 13,786,112 | | | $ | 4,779,214 | | | $ | 8,369,062 | | | $ | 550,084 | | | $ | 5,130,909 | | | $ | 935,469 | | | $ | 1,430,456 | | | $ | 8,784,146 | |
| 再保險和單險種超額 | 112,229 | | | 3,225,111 | | | 518,440 | | | 1,192,367 | | | 194,272 | | | 730,841 | | | 103,434 | | | 235,836 | | | 1,219,924 | |
| 公司、其他和消除 | — | | | — | | | — | | | — | | | 34,829 | | | — | | | — | | | 256,310 | | | — | |
| 總 | $ | 763,486 | | | $ | 17,011,223 | | | $ | 5,297,654 | | | $ | 9,561,429 | | | $ | 779,185 | | | $ | 5,861,750 | | | $ | 1,038,903 | | | $ | 1,922,602 | | | $ | 10,004,070 | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 566,718 | | | $ | 12,379,395 | | | $ | 4,348,171 | | | $ | 7,077,708 | | | $ | 468,821 | | | $ | 4,326,403 | | | $ | 830,199 | | | $ | 1,202,192 | | | $ | 7,743,814 | |
| 再保險和單險種超額 | 109,427 | | | 3,011,493 | | | 498,989 | | | 1,028,323 | | | 175,324 | | | 627,557 | | | 131,429 | | | 174,098 | | | 1,119,053 | |
| 公司、其他和消除 | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,473 | | | — | | | — | | | 261,352 | | | — | |
| 總 | $ | 676,145 | | | $ | 15,390,888 | | | $ | 4,847,160 | | | $ | 8,106,031 | | | $ | 671,618 | | | $ | 4,953,960 | | | $ | 961,628 | | | $ | 1,637,642 | | | $ | 8,862,867 | |
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附表三及四
W. R.伯克利公司及其子公司
再保險
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 所寫的保費 | | |
| (In千人，百分比除外） | 直接
量 | | 割讓
給其他人
公司 | | 假設
來自其他
公司 | | 網絡
量 | | 百分比
金額的
假設
到網中 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 11,310,709 | | | $ | 1,904,017 | | | $ | 250,429 | | | $ | 9,657,121 | | | 2.6 | % |
| 再保險和單險種超額 | 366,034 | | | 113,522 | | | 1,044,834 | | | 1,297,346 | | | 80.5 | % |
| 總 | $ | 11,676,743 | | | $ | 2,017,539 | | | $ | 1,295,263 | | | $ | 10,954,467 | | | 11.8 | % |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 10,363,730 | | | $ | 1,799,639 | | | $ | 220,055 | | | $ | 8,784,146 | | | 2.5 | % |
| 再保險和單險種超額 | 331,408 | | | 105,343 | | | 993,859 | | | 1,219,924 | | | 81.5 | % |
| 總 | $ | 10,695,138 | | | $ | 1,904,982 | | | $ | 1,213,914 | | | $ | 10,004,070 | | | 12.1 | % |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 9,220,683 | | | $ | 1,727,854 | | | $ | 250,985 | | | $ | 7,743,814 | | | 3.2 | % |
| 再保險和單險種超額 | 310,367 | | | 109,413 | | | 918,099 | | | 1,119,053 | | | 82.0 | % |
| 總 | $ | 9,531,050 | | | $ | 1,837,267 | | | $ | 1,169,084 | | | $ | 8,862,867 | | | 13.2 | % |
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附表V
W. R.伯克利公司及其子公司
估值及合資格賬目
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 開業津貼
天平 | | | | 添加-
收費至
費用 | | 演繹-
量
核銷 | | 結束津貼
天平 |
| 截至2023年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保費、費用和其他應收賬款 | $ | 36,931 | | | | | $ | 13,637 | | | $ | (8,243) | | | $ | 42,325 | |
| 應收再保險公司款項 | 8,064 | | | | | 340 | | | — | | | 8,404 | |
| 遞延聯邦和外國所得税 | 47,166 | | | | | 3,864 | | | (14,747) | | | 36,283 | |
| 固定期限證券 | 37,466 | | | | | 5,013 | | | (5,728) | | | 36,751 | |
| 貸款損失準備金 | 1,791 | | | | | 1,782 | | | (569) | | | 3,004 | |
| 總 | $ | 131,418 | | | | | $ | 24,636 | | | $ | (29,287) | | | $ | 126,767 | |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保費、費用和其他應收賬款 | $ | 30,860 | | | | | $ | 13,734 | | | $ | (7,663) | | | $ | 36,931 | |
| 應收再保險公司款項 | 7,713 | | | | | 352 | | | (1) | | | 8,064 | |
| 遞延聯邦和外國所得税 | 75,230 | | | | | 1,046 | | | (29,110) | | | 47,166 | |
| 固定期限證券 | 22,625 | | | | | 15,152 | | | (311) | | | 37,466 | |
| 貸款損失準備金 | 1,718 | | | | | 73 | | | — | | | 1,791 | |
| 總 | $ | 138,146 | | | | | $ | 30,357 | | | $ | (37,085) | | | $ | 131,418 | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 保費、費用和其他應收賬款 | $ | 27,855 | | | | | $ | 10,807 | | | $ | (7,802) | | | $ | 30,860 | |
| 應收再保險公司款項 | 7,801 | | | | | 334 | | | (422) | | | 7,713 | |
| 遞延聯邦和外國所得税 | 79,488 | | | | | 6,011 | | | (10,269) | | | 75,230 | |
| 固定期限證券 | 2,580 | | | | | 21,013 | | | (968) | | | 22,625 | |
| 貸款損失準備金 | 5,437 | | | | | — | | | (3,719) | | | 1,718 | |
| 總 | $ | 123,161 | | | | | $ | 38,165 | | | $ | (23,180) | | | $ | 138,146 | |
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附表六
W. R.伯克利公司及其子公司
有關財產傷亡保險業務的補充信息
截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 遞延保單收購成本 | $ | 861,609 | | | $ | 763,486 | | | $ | 676,145 | |
| 損失準備金和損失費用 | 18,739,652 | | | 17,011,223 | | | 15,390,888 | |
| 未賺取的保費 | 5,922,326 | | | 5,297,654 | | | 4,847,160 | |
| 賺取的淨保費 | 10,400,687 | | | 9,561,429 | | | 8,106,031 | |
| 淨投資收益 | 1,052,835 | | | 779,185 | | | 671,618 | |
| 發生的損失和損失費用： | | | | | |
| 本年度 | 6,311,780 | | | 5,774,713 | | | 4,921,191 | |
| 前幾年 | 29,681 | | | 54,511 | | | 863 | |
| 損失準備金折扣增加 | 30,681 | | | 32,526 | | | 31,906 | |
| 遞延保單收購成本攤銷 | 1,038,975 | | | 1,038,903 | | | 961,628 | |
| 已付損失和損失費用 | 4,981,610 | | | 4,347,910 | | | 3,665,694 | |
| 淨保費已成交 | 10,954,467 | | | 10,004,070 | | | 8,862,867 | |
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請參閲獨立註冊會計師事務所報告。
