美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至本財政年度止8月31日，2023

或

對於從_

佣金文件編號000-22496

施尼澤鋼鐵工業公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(503) 224-9900

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐沒有☒

2023年2月28日，非關聯公司持有的註冊人已發行普通股的總市值為 $854,343,899.

註冊人有27,312,233A類普通股，每股面值1.00美元，以及 200,000截至2023年10月23日已發行的B類普通股，每股面值1.00美元。

肖特鋼鐵企業有限公司 數據庫管理員半徑回收

表格10-K

表中的目錄

前瞻性G語句

Schnitzer Steel Industries，Inc.在本年度報告Form 10-K中包含的聲明和信息。數據庫管理員非純粹歷史性的RADIUS回收是符合1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述，是根據1995年私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。除本文註明或上下文另有要求外，所有提及的“我們”、“本公司”、“半徑回收”和“半徑”均指施尼策鋼鐵工業公司。數據庫管理員RADIUS回收及其合併子公司。

本Form 10-K年度報告中的前瞻性陳述包括有關未來事件或我們對未來的預期、意圖、信念和戰略的陳述，可能包括有關設備升級、設備故障和設施損壞對生產的影響的陳述，包括維修和恢復運營的時間；保險恢復的實現；公司的前景、增長舉措或預期結果或目標，包括定價、利潤率、產量和盈利能力；收購和收購業務的完成情況；加工和製造技術改進和信息技術系統投資的進展和影響；供應鏈中斷、通脹和利率上升的影響；流動性狀況；我們從持續經營中產生現金的能力；我們向其銷售產品的市場的趨勢、週期性和變化；戰略方向或目標；目標；製造和生產流程的變化；遞延納税資產的實現；計劃的資本支出；與我們遵守環境法和其他法律有關的任何協議或行動的成本和狀況；預期的税率、扣除和抵免；制裁和關税、配額以及其他貿易行動和進口限制的影響；流行病、流行病或其他公共衞生突發事件的影響，如冠狀病毒病2019(“新冠肺炎”)大流行；勞動力短缺或勞動力成本增加的影響；我們退休計劃下的義務；業務重組、成本控制和生產率提高計劃帶來的好處、節省或額外成本；採用新會計聲明的潛在影響；以及應計項目的充分性。

前瞻性陳述的性質涉及不同程度的不確定事項，往往包含“展望”、“目標”、“目標”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“假設”、“估計”、“評估”、“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“意見”、“預測”、“項目”、“計劃”、““未來”、“前進”、“潛在的”、“可能的”以及類似的表達。然而，沒有這些詞語或類似的表述並不意味着一項聲明不具有前瞻性。

我們可能會不時地發表其他前瞻性聲明，包括在提交給證券交易委員會的報告、新聞稿、演示文稿和公開電話會議上。我們做出的所有前瞻性陳述都是基於我們作出陳述時獲得的信息，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，除非法律要求。我們的業務受到國內和全球經濟狀況變化的影響，以及許多其他風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。第一部分第1A項討論了其中一些風險和不確定因素。本表格10-K的風險因素。這些風險的例子包括：與波特蘭港超級基金地點或其他地點有關的潛在環境清理費用；商譽減值費用的影響；設備升級、設備故障和設施損壞對生產的影響；未能實現或延遲實現資本和其他項目的預期效益，包括對加工和製造技術改進和信息技術系統的投資；總體經濟狀況的週期性和影響；通貨膨脹、利率上升和外匯波動的影響；全球市場狀況的變化，包括制裁和關税、配額以及其他貿易行動和進口限制的影響；美元的相對價值增加；包括軍事衝突在內的經濟和地緣政治不穩定；影響我們購買的原材料和其他投入市場價格和數量的動盪供需狀況；再生金屬價格大幅下降；全球鋼鐵行業供需狀況失衡；與收購和整合被收購企業相關的困難；供應鏈中斷；對第三方航運公司的依賴，包括運費和運輸可用性；商譽以外資產減值的影響；流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的影響，如新冠肺炎疫情；無法實現或維持生產率、成本節約和重組舉措帶來的好處；無法續簽設施租賃；客户履行其合同義務；我們獲得資本資源和現有信貸安排的能力受到潛在限制；我們的銀行信貸安排協議對我們的業務和金融契約的限制；鋼鐵行業整合的影響；產品責任索賠；法律訴訟和法律合規的影響；氣候變化的影響；未實現遞延納税資產的影響；增税和税收規則變化的影響；一個或多個網絡安全事件的影響；越來越多地關注環境、社會和治理事項的影響；這些風險包括：與外匯匯率波動相關的轉換風險；套期保值交易的影響；無法獲得或續簽營業執照和許可證；環境合規成本和潛在的環境責任；環境法規和執法力度的增加；對氣候變化和温室氣體排放法律法規的遵守；勞動力短缺或勞動力成本增加的影響；對受集體談判協議約束的員工的依賴；以及我們參與的多僱主計劃資金不足的影響。

1 /施尼澤鋼鐵工業公司。數據庫管理員RADIUS回收表格10-K財年2023

第一部分

項目1.B有用性

一般信息

2023年7月26日，施尼澤鋼鐵工業公司宣佈了其新品牌並命名為Radius Reccle，反映了其在循環經濟中的地位和聯繫。該公司將在2024年1月的年度股東大會上尋求股東批准將其法定名稱改為Radius Reccle，Inc.。

Radius Recrecing成立於1906年，是北美最大的黑色金屬和有色金屬(包括報廢車輛)回收商之一，也是一家鋼鐵成品製造商。作為一家垂直整合的組織，我們通過我們的網絡提供一系列產品和服務，以滿足全球需求，我們的網絡包括50家汽車零部件零售自助商店、54家金屬回收設施和一家電弧爐(EAF)鋼廠。我們的內部組織和報告結構包括一個單一的運營和可報告部門。

全球對回收的黑色金屬和有色金屬的需求主要是由成品鋼和使用有色金屬的產品的產量水平推動的。再生黑色金屬是使用電弧爐技術生產鋼廠的主要原料，也是使用高爐技術製造鋼鐵的原材料之一。世界各地的鋼廠，包括我們自己的鋼廠所在的北美國內市場的鋼廠，都是我們回收黑色金屬產品的主要終端市場。全球特種鋼鐵製造商、鑄造廠、精煉廠、冶煉廠、批發商和其他回收金屬加工商是我們回收有色金屬產品的主要終端市場。我們的鋼廠使用內部來源的回收黑色金屬作為主要原材料來生產成品鋼產品，並銷售給主要位於美國西部和加拿大西部的客户。

我們認為，回收金屬的長期需求將繼續受到全球經濟增長以及對促進自然資源節約、脱碳和降低能源使用的環境政策的日益關注等因素的推動。我們相信，與從自然資源開採的鐵礦石相比，鍊鋼最大限度地利用再生金屬作為原材料所帶來的顯著環境效益和生產效率，將對全球對再生黑色金屬的長期需求做出積極貢獻。此外，我們認為，世界各地的公司、行業和政府的脱碳努力，包括對可再生能源、電動汽車和能效解決方案等低碳技術的投資，以及其他因素，支持了全球對鋁和銅等可回收有色金屬的長期需求。

商業收購

回收利用服務

2022年11月18日，我們收購了ScrapSource的運營資產，這是一家回收服務公司，為從製造過程中產生廢金屬的工業公司提供解決方案。被收購的業務擴大了我們的全國回收服務業務，並主要利用長期合同，通過這些合同，ScrapSource向廢舊材料供應商收取費用，以換取其服務。購買總對價約為2500萬美元。

擴大東南地區的回收業務

2022年4月29日，我們收購了位於佐治亞州大亞特蘭大大都市區的兩個回收設施，其中包括一個金屬粉碎作業和回收汽車零部件中心，這些設施是從Encore回收的前所有者手中獲得的。收購總對價約為百萬美元。2021年10月1日，我們從哥倫布回收公司手中收購了密西西比州、田納西州和肯塔基州的八個金屬回收設施，哥倫布回收公司是一家回收黑色金屬和有色金屬產品和回收服務的供應商。收購總對價約為1.17億美元。被收購的安科回收和哥倫布回收業務從工業製造商、當地回收公司和個人那裏購買和處理廢金屬，並將回收的產品出售給地區鑄造廠和鋼鐵廠。被收購的Encore回收業務還購買和回收報廢車輛，包括通過使用其粉碎、有色處理和分離系統。與我們的其他地區金屬回收設施和回收汽車零部件中心相結合，收購的業務為美國東南部的客户和供應商提供更多的回收產品、服務和物流解決方案，並將我們在該地區的金屬回收設施數量增加近一倍。

見本報告第二部分第8項合併財務報表附註中的附註7--業務收購。

2 /施尼澤鋼鐵工業公司。數據庫管理員RADIUS回收表格10-K財年2023

創收活動

我們通過我們的設施獲取、加工和回收報廢(打撈)的車輛、軌道車輛、家用電器、工業機械、製造廢料以及建築和拆除廢料。我們的零售自助汽車零配件商店遍佈全美(美國)和加拿大西部，以商業品牌Pick-n-Pull運營，採購我們大部分打撈上來的車輛，並銷售這些車輛上可用的二手汽車零部件。在獲得打撈上來的車輛後，我們拆卸催化轉化器、鋁輪子和電池，以便在將車輛放入我們的零售停車場之前進行單獨處理和銷售。在零售客户從車輛上拆除所需部件後，我們可能會移除含有黑色金屬和有色金屬的剩餘主要部件，這些部件主要出售給批發商。剩下的車身被粉碎並運往我們在地理上可行的金屬回收設施，或出售給第三方進行粉碎。在我們的金屬回收設施中，我們通過粉碎、焚燒、切碎、粉碎、分離和分類將混合和大塊廢金屬加工成較小的塊，從而獲得客户所需的大小、密度和金屬含量的回收黑色金屬、有色金屬和混合金屬塊，以滿足客户的生產需求。我們的每個粉碎、有色加工和分離系統都旨在優化有價值的回收金屬。

我們經營着七個深水港地點，其中六個地點配備了大型粉碎機。我們最大的港口設施分別位於馬薩諸塞州的埃弗雷特、俄勒岡州的波特蘭、加利福尼亞州的奧克蘭和華盛頓州的塔科馬，各自操作着一臺功率為7,000至9,000馬力的巨型粉碎機。我們在波多黎各薩利納斯和夏威夷卡波雷的港口設施分別操作1,500馬力和4,000馬力的碎紙機。我們在羅德島州普羅維登斯的港口設施不運行碎紙機，但出口在地區市場獲得的回收黑色金屬。此外，我們在佐治亞州利托尼亞的非港口設施中運營着一臺2500馬力的碎紙機，這是我們在2022年4月收購Encore回收業務的一部分。我們的粉碎機旨在提供密度更高的產品，並與先進的分離設備相結合，提供更精煉的回收黑色金屬，供鋼廠在生產新鋼材時高效使用。粉碎過程將車身和其他廢金屬切成拳頭大小的碎回收金屬碎片。然後，粉碎的材料由磁化滾筒下的傳送帶運送，磁化滾筒吸引黑色金屬，並將其從混合的有色金屬和其他殘留物中分離出來，從而產生一致且高質量的粉碎黑色金屬產品。然後，混合有色金屬和殘渣經過一系列額外的機械繫統，旨在回收有色金屬和殘渣並將其分離。剩餘的混合有色金屬在作為聯合產品出售之前，將按產品和尺寸等級進一步分類，這些產品主要包括Zorba(主要是鋁)、Zurik(主要是不鏽鋼)和碎絕緣線(主要是銅和鋁)。我們銷售金屬含量更高的進一步分離的產品，如Twitch(輕質再生鋁)和碎銅和黃銅。我們還直接從工業供應商和其他供應商購買有色金屬，並將這些金屬聚合並準備通過輪船、鐵路或卡車運往客户。

我們投資有色金屬提取和分離技術，以優化有價值的有色金屬的回收，滿足客户對金屬純度的要求。我們目前正在進行並部分完成了一項重大戰略計劃，以取代、升級和增加我們現有的有色金屬回收技術，以提高金屬回收率和粉碎作業產生的有色金屬材料的數量，提供更多的產品選擇，創造更高質量的可用於爐膛的產品，並減少丟棄在垃圾填埋場的粉碎機殘渣中的金屬部分。我們的計劃包括我們主要粉碎機設施的七個主要有色金屬回收系統。在這些系統中，三個是主要的鋁系統，四個是主要的銅回收系統。我們的計劃還包括兩個鋁分離系統，每個海岸一個，以及四個銅分離系統。這些新技術的建設、調試和升級，包括開始許可審批，基本上從2021財年開始，預計在2024財年完成，總資本支出估計約為1.33億美元，其中已產生約1.3億美元，包括2023財年的2100萬美元。

除了銷售在我們工廠加工的回收金屬外，我們還提供各種回收和相關服務，包括代理零售和工業實體產生的黑色金屬和有色金屬廢料的銷售，以及向國內市場的客户拆除項目等服務。我們還將機械資產出租給客户，主要是為了方便提供逆向物流和其他回收服務。與我們回收業務中回收金屬的銷售相比，我們回收服務的合同考慮通常對廢金屬市場價格的變化不那麼敏感。

我們的鋼廠熔鍊車間包括一臺EAF、一臺具有增強鋼鐵化學精煉能力的鑄包精煉爐和一臺五流連續小坯鑄造機，允許該工廠生產美國西海岸其他工廠目前不生產的特殊合金等級鋼材。生產的絕大多數坯段在天然氣燃料爐中重新加熱，然後進行加熱-通過軋製機軋製，生產成品鋼長產品。該鋼廠在目前條件下的有效年生產能力約為58萬噸成品鋼。

3 /施尼澤鋼鐵工業公司。數據庫管理員RADIUS回收表格10-K財年2023

產品和服務

回收黑色金屬是生產成品鋼的主要原料，主要分為重熔鋼材(“HMS”)、板材和結構鋼(“獎品”)以及碎碎廢金屬(“碎鐵”)，儘管每一類都有不同的等級，具體取決於金屬含量和單個零件的大小和一致性。這些屬性會影響產品的相對價值。

我們的有色產品包括從粉碎過程中回收的混合金屬接頭產品，以及鋁、銅、不鏽鋼、鎳、黃銅、鈦、鉛和高温合金。我們還向提取有色金屬貴金屬的特殊加工商銷售催化轉化器，包括鉑、鈀和銠。

我們為包括大型零售商、工業製造商、原始設備製造商和報廢火車車主在內的一系列客户提供涉及廢金屬和其他可回收材料的回收和相關服務。這些服務主要包括報廢經紀、認證銷燬、汽車零部件回收、軌道車拆卸和逆向物流。在2023財年，我們通過收購ScrapSource擴大了我們的回收服務業務。同樣在2023財年，我們推出了商標為3PR的綜合回收服務活動TM代表第三方回收的品牌，涵蓋我們所有的回收服務產品。

每個零售自助式汽車零配件商店都提供廣泛的車輛選擇(包括國內外轎車、麪包車和輕型卡車)，客户可以從中拆卸和購買零部件。我們採用專有信息技術系統來集中管理和運營地理位置不同的汽車零部件商店網絡，並定期輪換庫存，為客户提供更多獲取零部件的機會。我們的二手汽車零部件庫存也可以在我們的Pick-n-Pull公共網站上進行搜索。我們與公共實體和其他第三方簽訂了車輛拆解和資產追回服務的有限期限合同，提供了低成本打撈車輛的來源。

我們的鋼廠生產半成品(方坯)和成品，包括螺紋鋼、螺紋鋼、線材、商品棒材和其他特種產品，使用從我們的回收和合資企業內部獲得的回收黑色金屬和其他原材料。半成品主要用於製造成品。鋼筋是用直長鋼筋或卷材生產的，用來增加澆注混凝土的強度。連續螺紋鋼受到一些製造商的青睞，因為它減少了因削減單個長度以滿足客户規格而產生的浪費，從而提高了產量。線材是一種鋼材，以捲曲的形式交付，製造商用來生產各種產品，如鏈節柵欄、釘子、鋼絲、灰泥網和預應力混凝土絞線。商家棒材由圓鋼和方鋼組成，製造商用來生產各種產品，包括螺栓、螺紋棒和銷釘棒。我們的鋼廠也是一家獲得批准的優質螺紋鋼供應商，以支持核電站建設，並擁有生產某些專利高強度特種鋼的許可證。

現役設施

我們現役設施按地理區域的表列如下：

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定價

再生黑色金屬和有色金屬的國內外價格一般以現行市場價格為基礎，不同地區的價格不同，並受到市場週期的影響，這些市場週期受到全球鋼鐵和其他金屬生產商的需求、可加工成可銷售的再生金屬的材料的可用性以及監管政策等因素的影響。制裁、貿易行動以及許可和檢查要求也會影響受影響產品的定價。回收的黑色金屬和有色金屬的銷售合同一般規定在商定價格後30至60天內裝運，在大多數情況下，這包括運費。

我們通過調整未加工廢金屬的收購價格來應對加工金屬銷售價格的變化，以管理對我們運營收入的影響。加工金屬的銷售價格與購買廢金屬的成本(金屬價差)之間的價差受多個因素的影響，包括獲得廢金屬的國內地區和全球加工金屬銷售地區之間的市場條件差異、從與客户商定銷售價格到購買廢金屬的市場波動、廢金屬可獲得性的變化(包括來源和等級產生的數量)以及運輸成本的變化。我們通常受益於再生金屬銷售價格持續穩定或上升的時期，這使我們能夠更好地維持或增加運營收入和未經加工的廢金屬流入我們的設施。當回收金屬銷售價格大幅下降或持續下降時，我們的營業利潤率通常會壓縮。

打撈車的汽車零部件銷售價格比全國現行的全服務汽車拆解商、汽車零部件零售店和汽車經銷商的新舊銷售價格有很大折扣。我們的商店提供價目表價格，可在每個地點和在線購買。賣給第三方的車身和賣給批發商的發動機、變速器和交流發電機等主要零部件的價格是基於當前回收金屬市場價格的，該價格因地區而異，並受市場週期的影響。銷售給第三方加工商的催化轉化器的價格是根據提取的貴金屬(包括鉑、鈀和銠)的現行市場價格計算的。通過整合汽車車身和零部件的發貨量，我們能夠通過專注於為發貨數量和一致性支付溢價的較大批發客户來優化價格。

我們的成品鋼材價格因產品大小和等級而異。銷售價格受到原材料價格的影響，包括回收黑色金屬和所需消耗品(包括石墨電極和合金)的成本，以及西海岸和加拿大西部市場的地區需求。我們成品鋼材的銷售價格也可能受到鋼材進口價格和供應的影響。

客户和市場

我們大約95%的綜合收入來自銷售回收的黑色金屬和有色金屬產品以及成品鋼產品。我們將回收的黑色金屬和有色金屬產品銷往全球各地的鋼廠、鑄造廠、精煉廠、冶煉廠、批發商和其他回收金屬加工商。我們的成品鋼客户主要是鋼材服務中心、建築行業分包商、鋼材加工商、鋼絲抽屜以及主要的農業和木材產品供應商。在2023財年、2022財年或2021財年，我們沒有外部客户佔我們綜合收入的10%或更多。

再生黑色金屬

下表按收入和數量列出了在截至8月31日的最後三個財政年度內出售給國內外客户的回收黑色金屬數量：

LT = Long Ton，相當於2，240磅。

5 /施尼澤鋼鐵工業公司。數據庫管理員RADIUS回收表格10-K財年2023

我們主要向亞洲、地中海地區以及北美、中美洲和南美洲的國家出口回收的黑色金屬。2023財年、2022財年和2021財年，黑色金屬出口量分別佔我國黑色金屬總量的55%、61%和66%。在2023財年，我們從外部客户獲得最大黑色金屬出口收入的三個國家是孟加拉國、土耳其和印度，它們加起來佔我們黑色金屬出口收入總額的72%。在2022財年和2021財年，我們從外部客户獲得最大黑色金屬出口收入的三個國家分別佔我們黑色金屬出口收入總額的71%和63%。我們通常根據客户所在的國家/地區將來自外部客户的收入分配給各個國家/地區。我們的三個最大的外部回收黑色金屬客户在2023財年佔黑色金屬總收入的23%，而2022財年和2021財年分別為22%和25%。

回收有色金屬

下表按收入和數量列出了在截至8月31日的最後三個財政年度向國內外客户出售的回收有色金屬數量：

2023財年、2022財年和2021財年，有色出口分別佔我們有色銷售總額的57%、57%和63%。我們從粉碎過程中回收的大部分有色聯合產品目前銷往出口市場，分別佔我們2023財年、2022財年和2021財年有色金屬總銷售額的44%、45%和44%。在2023財年，我們從外部客户那裏獲得了最大的有色金屬出口收入的三個國家是馬來西亞、中國和印度，它們加起來佔我們有色金屬出口收入總額的72%。 在2022財年和2021財年，我們從外部客户獲得最大有色金屬出口收入的三個國家分別佔我們有色金屬出口收入總額的68%和69%。

成品鋼材

下表按收入和數量列出了截至8月31日的過去三個財年內銷售的成品鋼鐵數量：

ST = Short Ton，相當於2，000磅。

我們向主要位於美國西部和加拿大西部的客户銷售成品鋼產品。2023財年、2022財年和2021財年，加州客户分別佔我們鋼鐵收入的53%、55%和52%。

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分佈

我們通過輪船向國外客户和通過駁船、鐵路和公路運輸網絡向國內客户提供回收的黑色金屬和有色金屬。成本效益是通過運營位於馬薩諸塞州埃弗雷特、俄勒岡州波特蘭、加利福尼亞州奧克蘭、華盛頓州塔科馬和羅德島州普羅維登斯的深水碼頭設施實現的，除了羅德島州普羅維登斯的設施是以長期租賃方式運營的。我們還可以通過公共碼頭進入夏威夷卡波雷和波多黎各薩利納斯的深水碼頭設施。深水碼頭的使用使我們能夠將黑色金屬材料裝載到能夠容納50,000噸的大型船隻上，以便進行跨洋運輸。我們相信，使用我們自有和租賃的碼頭設施是有利的，因為它使我們能夠更有效地管理裝載成本，並將非附屬碼頭用户經常遇到的停泊延誤降至最低。為了管理與船舶供應和運費相關的風險，我們可能會不時簽訂包租合同，保證遠洋輪船的供應。

我們的有色產品用20至30噸的集裝箱從港口和鐵路坡道發貨，這些港口和鐵路坡道離我們的回收設施很近。集裝箱化的貨物通過海運船隻出口到全球客户手中，國內貨物通常通過鐵路或卡車運往客户手中。

我們在自助式零售店出售二手汽車零部件。在零售客户從獲得的打撈車輛中移除所需部件之前和之後，我們都會從汽車車身中提取和整合某些有價值的鐵質和非金屬部件，主要通過卡車運輸給批發客户。我們還從回收的車輛中拆卸和收集催化轉化器，然後用卡車運往提取有色金屬貴金屬的特殊加工廠。回收的車身被粉碎，然後用卡車運往我們在地理上可行的金屬回收設施，或運往第三方回收商進行粉碎。

我們直接從我們在俄勒岡州麥克明維爾的鋼廠和我們在加州工業城(洛杉磯地區)的配送中心銷售成品鋼產品。成品鋼材主要通過鐵路從工廠運往配送中心。配送中心通過在大客户附近維護產品庫存，以便及時交付，從而促進銷售。我們定期與主要客户溝通，以確定他們的預期需求，並相應地計劃我們的軋鋼廠生產計劃。發往客户的成品鋼材是由普通承運人運輸的，主要是卡車或鐵路。

未加工金屬的來源

購買的未加工金屬最常見的形式是陳舊的機械和設備，如汽車、火車車廂、鐵軌、家用電器和其他消費品，製造業務和零售商的廢金屬，以及從建築物和其他基礎設施中拆除金屬。未經加工的金屬是從不同的供應商那裏獲得的，這些供應商在我們的工廠卸貨，從供應商工業現場的投遞箱中獲得，並通過談判從其他大型供應商那裏購買，包括鐵路、製造商、汽車回收設施、金屬經銷商、各種政府實體和個人。我們通常尋求將我們的零售汽車零部件商店設在主要的人口中心，道路交通便利。我們的汽車配件商店網絡橫跨美國16個州和加拿大西部的兩個省，大部分商店集中在我們的大型碎紙機所在的地區。通過我們的汽車配件商店網絡，我們尋求從四個主要來源獲得打撈上來的車輛：私人各方、拖車公司、汽車拍賣以及市政和其他合同。我們有一個從私人聚會上購買車輛的計劃，名為“舊車換現金”，在當地市場上做廣告。私人當事人要麼撥打免費電話，收到他們車輛的報價，要麼獲得即時在線報價。私家方可以將車輛送到我們的零售地點之一，也可以安排取車。我們還僱用汽車買家，他們前往供應商那裏競標車輛。此外，我們與公共實體和其他第三方就車輛拆解和資產追回服務簽訂了期限有限的合同，這提供了低成本打撈車輛的來源。這類合同的到期可能會導致我們尋找其他車輛來源，可能會花費更高的成本。我們還通過我們的回收服務從包括大型零售商、工業製造商、原始設備製造商和火車車主在內的一系列客户那裏獲得廢金屬和其他可回收材料。

我們的大多數金屬收集和加工設施通過主要的鐵路線、水路或高速公路接收未經加工的金屬。位於工業製造和主要運輸路線附近的金屬回收設施具有降低運費的競爭優勢，因為相對於金屬成本，運費成本很高。我們西海岸工廠的位置使我們能夠接觸到加利福尼亞州北部地區的未加工金屬來源，向北到達加拿大西部和阿拉斯加，以及東部，包括愛達荷州、蒙大拿州、猶他州、科羅拉多州和內華達州。我們東海岸工廠的位置使我們能夠接觸到紐約、康涅狄格州、緬因州、馬薩諸塞州、新罕布夏州、羅德島、佛蒙特州、加拿大東部以及中西部地區的未加工金屬來源。我們在夏威夷和波多黎各的工廠位置使我們能夠在各自的當地市場獲得未經加工的金屬來源。在美國東南部，我們大約一半的黑色金屬和有色金屬未經加工的金屬是從包括汽車製造商在內的工業公司購買的，其餘的是從規模較小的經銷商和個人那裏購買的。這些工業公司為我們提供的金屬是他們製造過程中的副產品。

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來自這些不同來源的廢金屬供應可能會隨着美國經濟活動水平的不同而波動，並可能對回收金屬價格的變化非常敏感，特別是在短期內，以及供應商在經濟可行的水平上生產廢金屬所產生的勞動力和能源等成本的變化。競爭廢金屬供應的影響，包括特定品級的廢金屬，可能會對流入我們工廠的廢鋼數量、我們的金屬價差和我們的運營利潤率產生重大影響。由於季節性因素，如惡劣的天氣條件，廢金屬的供應也可能出現較小程度的波動，這可能會抑制我們工廠的廢金屬收集和我們工廠的生產水平。惡劣的天氣條件也會對我們產品的發貨時間、利用我們產品的製造活動水平以及我們汽車零部件商店的零售准入產生不利影響。

我們在美國西部經營着一家電弧爐鋼廠，該廠幾乎所有的回收金屬需求都來自綜合金屬回收和合資業務。這些操作為我們的鋼廠提供了回收金屬的混合，使鋼廠在熔鍊操作中實現了最佳效率。

能源供應

我們需要電力來運行我們的鋼鐵製造業務，主要是它的電弧爐。我們根據與麥克明維爾水光公司(“MW&L”)的長期合同購買電力，而後者又依賴於博納維爾電力局。我們於2011年10月與MW&L簽訂了目前的合同，該合同將於2028年9月到期。我們的鋼鐵製造業務也需要天然氣來操作其加熱爐，該加熱爐用於在鋼坯通過軋鋼廠之前對鋼坯進行再加熱。我們通過天然氣協議滿足這一需求，該協議規定我們有義務在每個月底根據我們對下一個月的預測需求購買一定數量的天然氣，按已公佈的天然氣指數定價。我們定期簽訂第三方合同，以緩解指數價格變化對我們部分消費的天然氣成本的影響。我們鋼廠的電力和天然氣成本合計約佔我們在2023財年、2022財年和2021財年銷售商品的綜合成本的1%。

競爭

我們在美國和加拿大西部與資金雄厚的大型廢金屬回收商、擁有金屬回收設施的鋼鐵廠以及規模較小的金屬設施和經銷商競爭購買廢金屬。我們還與代表國內外鋼廠購買廢鋼或回收金屬的經紀商展開競爭。我們的汽車商店與其他汽車拆解商、二手車經銷商、汽車拍賣行和金屬回收商競爭購買報廢汽車。一般而言，影響購買廢金屬和報廢車輛的競爭因素是採購商提供的價格、採購商離廢金屬和報廢車輛來源的距離以及採購商從某些供應商的地點有效收集廢金屬和報廢車輛的能力。

對我們產品的需求是週期性的，對一般經濟狀況、市場的結構性和週期性變化以及其他因素很敏感。例如，在2023財年，經濟增長和活動放緩的環境導致全球再生金屬市場狀況疲軟，導致我們的黑色金屬和有色金屬產品的平均淨銷售價格同比大幅下降。我們在全球範圍內為向成品鋼和其他金屬產品生產商銷售經過加工的回收金屬展開競爭。影響再生金屬銷售的主要競爭因素是價格(包括關税和運輸成本)、服務的可靠性、產品質量、美元的相對價值，以及原材料替代品的可用性和價格，包括再生金屬替代品，如生鐵、直接還原鐵和熱壓塊鐵(所有三種都來自鐵礦石)，以及半成品，如鋼坯。我們在某些出口市場的競爭能力可能會受到制裁和貿易行動的影響，例如關税、配額和其他進口限制，以及許可證和檢查要求。此外，我們向某些國家銷售產品的能力可能會受到產品質量要求的限制。這些限制可能要求我們對某些回收有色金屬產品進行額外的加工和包裝，以及從事更多的檢查和認證活動，以便繼續向受影響的市場銷售。

我們還與其他自助式和全方位服務的汽車拆解商競爭向零售客户銷售二手汽車零部件。汽車零部件行業的特點是競爭多樣和分散，由大量各種規模的售後和二手汽車零部件供應商組成，從在全球範圍內為原始設備製造商和售後市場提供服務的大型跨國公司到供應更有限的小型本地實體。影響汽車零部件零售的主要競爭因素是價格、產品的可獲得性和可見性、零售店對客户的質量和便利性。

我們處理大量回收金屬產品的能力、先進加工和分離設備的使用、我們地點的數量和地理分佈、我們可以使用各種不同的運輸方式，以及我們綜合平臺的運營協同效應，為我們的業務提供了在不同市場條件下成功競爭的能力。

我們在國內銷售成品鋼產品的主要競爭對手包括紐柯公司在亞利桑那州、猶他州和華盛頓州的製造設施，以及商業金屬公司在亞利桑那州的製造設施。除了國內

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在競爭中，我們與主要位於亞洲、加拿大、墨西哥和中南美洲的外國鋼鐵生產商競爭，主要是在較短長度的螺紋鋼和某些盤條牌號上。目前鋼鐵市場的主要競爭因素是價格、質量、服務、產品供應和美元的相對價值。

十多年來，作為美國行業聯盟的一部分，我們的鋼鐵製造業務根據我們的國際貿易法向美國政府請願，要求以對來自多個國家的線材和螺紋鋼產品徵收反傾銷和反補貼税的形式進行救濟。其中許多案件都取得了成功，由此產生的反傾銷和反補貼關税命令導致我國國內市場的成品鋼材進口量從2016財年的峯值下降。這些反傾銷和反補貼税令在2022財年仍然有效。作為這些命令的一部分徵收的關税通過行政審查程序定期重新評估。此外，美國政府每五年進行一次日落審查，以確定撤銷這些命令是否可能導致恢復傾銷和補貼，並對美國國內產業產生負面影響。贊成性裁決允許這些命令再持續五年。在2023財年期間，對來自日本和臺灣的螺紋鋼反傾銷税令、土耳其涉及螺紋鋼的反補貼税令、白俄羅斯、意大利、俄羅斯、南非、韓國、西班牙、土耳其、烏克蘭、阿聯酋和英國的線材反傾銷税令，以及意大利和土耳其涉及線材的反補貼税令的日落複審完成。所有審查的結果都是肯定的，因此這些命令的有效期將再延長五年。在2024財年，可能會啟動一項涉及螺紋鋼的額外日落審查。如果這些審查中的任何一個最終決定撤銷一個或多個訂單，來自這些國家的進口可能會增加，這將對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生負面影響。

加拿大也有一些有效的反傾銷和反補貼税令，涵蓋來自許多國家的螺紋鋼，我們預計這些命令將繼續導致從這些國家進口到加拿大的數量減少。

與進口線材和螺紋鋼產品相關的現有反傾銷和反補貼税令的長期有效性在很大程度上是不確定的，受進口產品的水平和定價、美國政府對反傾銷和反補貼税額的評估以及作為日落審查程序的一部分對美國行業持續損害的評估的影響。

2018年3月，美國對進口的某些鋼鐵和鋁產品分別徵收25%和10%的關税。徵收關税是2017年4月根據1962年《貿易擴張法》第232條啟動的一項調查的結論，該條款允許在產品進口損害國家安全的情況下豁免正常的國際貿易規則。目前，根據包括配額在內的各種協議，從某些國家進口的商品可以免徵這些關税。商務部還實施了一項排除程序，根據該程序，美國實體可以請求將某些產品排除在第232條關税之外。我們審查與我們的產品線相關的任何排除請求，以確定是否適合提出異議。到目前為止，拜登政府已經允許第232條的大部分職責和程序保持不變。

2019年冠狀病毒病（“COVID—19”）

根據美國國土安全部的定義，我們是一家在關鍵基礎設施行業運營的公司。在新冠肺炎大流行期間，我們遵循聯邦指導方針以及州和地方命令，在整個足跡範圍內開展行動。隨着新冠肺炎的到來及其對我們業務的負面影響(最明顯地反映在我們2020財年的業績中)，全球經濟狀況從2021財年開始改善，並在2022財年的大部分時間裏繼續改善。然而，疫情直接或間接造成的全球影響仍在持續，包括勞動力短缺、物流挑戰以及某些商品和服務成本的增加，包括通貨膨脹的影響，這些都在不同程度上對我們的銷售額、運營成本和財務業績產生了負面影響。

監管事項

立法和監管的影響

遵守環境法律法規是我們運營中的一個重要因素。我們的業務受到廣泛且迅速演變的地方、州和聯邦環境保護、健康、安全和交通法律和法規的約束，這些法律和法規涉及以下方面：

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近年來，環境立法和法規變化很快，未來我們很可能會受到更嚴格的環境標準的約束。美國國會曾多次提出立法，以應對温室氣體(“GHG”)排放和全球氣候變化。2022年8月，總裁·拜登簽署了《降低通貨膨脹法案》，該法案旨在建立旨在應對氣候變化的財政激勵措施，其中包括直接或間接不鼓勵使用石油和天然氣，轉而使用替代能源等措施。目前，我們無法肯定地預測****中與氣候有關的措施將如何影響我們的行動。許多州，包括我們擁有業務和設施的州，已經考慮、正在考慮或已經頒佈立法或行政行動，以開發有關氣候變化和温室氣體排放的信息或解決這些問題，包括州一級的“總量管制和交易”計劃以及氣候風險和碳排放披露要求。例如，加州的新法律(I)將要求在該州開展業務的年收入超過10億美元的公司每年披露範圍1和範圍2的温室氣體排放數據，範圍1和範圍2的温室氣體排放數據從2026年1月1日或之後開始的上一財年(涵蓋範圍3的排放從2026年1月1日或之後開始的財政年度)；和/或(Ii)將要求在該州開展業務的年收入超過5億美元的公司每半年披露與氣候相關的財務風險以及它們為減少和適應這些風險而採取的措施。這些行動可能會告知和/或超過美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提出的與氣候相關的披露要求。

目前，我們被要求每年向俄勒岡州環境質量部(“ODEQ”)和EPA報告我們鋼廠的温室氣體排放量，我們在俄勒岡州的運營受到或可能受到ODEQ法規、標準和計劃的影響，這些法規、標準和計劃旨在限制該州的温室氣體排放和有毒空氣排放，包括我們的鋼廠和波特蘭金屬回收設施等大型固定污染源。這些法規、標準和計劃的實施以及任何相關成本，包括任何運營或資本支出，都是不確定的，但可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生重大影響。此外，我們已經並將繼續產生物質資本支出，以封閉和安裝我們的碎紙機的額外排放控制，以滿足空氣排放標準或其他法規要求。見第一部分第1A項“遵守現有和未來的氣候變化、温室氣體和其他空氣排放法律和條例可能對我們的經營成果產生不利影響”。風險因素。我們的鋼廠有根據1990年《清潔空氣法修正案》第五章頒發的經營許可證，該修正案管理某些空氣質量標準。該許可證基於大約95萬噸的年產能。該許可證於1998年首次發放，此後已多次續簽，最近一次是在2020年4月，將許可證延長至2025年4月1日。在2023年6月22日的信中，ODEQ通知我們，它打算重新開放我們對該鋼廠的標題V許可證，目的是納入在該地點的一部分運營了數十年的第三方承包商的排放。我們反對這樣的行動，並正在與ODEQ進行討論。

聯邦、州和地方監管機構已經加大了對金屬回收和汽車拆解設施的關注，這些設施已經或可能導致新的或不斷擴大的監管要求。例如，加州有毒物質管制部(“DTSC”)加強了執法行動，並試圖對該州的金屬回收行業施加額外的許可和監管要求，這導致運營和合規成本增加，未來可能進一步增加，並需要額外的資本支出。此外，2021年7月，美國環保局發佈了執法警報，反映了一項與州監管機構合作的國家執法舉措，重點是運營汽車和廢金屬粉碎機的金屬回收設施遵守《清潔空氣法》。雖然我們認為我們在空氣排放控制方面處於行業領先地位，並一直在合規和許可問題上與州和地方監管機構合作，但我們過去一直在合作，未來可能會受到監管機構或私人當事人的執法行動或訴訟，這可能會導致額外的處罰、合規要求或資本投資。見第一部分，項目3.本報告的法律程序。

美國聯邦政府以及州和地方監管機構也在強調努力加強環境合規和執法，包括根據超級基金和危險廢物法採取清理行動，針對可能受到不良健康和環境影響的負擔過重的社區。2021年9月10日，美國環保局第9區和加州環境保護局宣佈聯合努力擴大加州負擔過重社區的環境執法。這些舉措可能會導致我們位於此類社區或附近的設施的執法、合規和清理成本增加，包括資本支出增加。

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雖然我們的目標是遵守適用的環境法律和法規，但在過去，我們曾因違反某些法律和法規而承擔責任、支出、罰款和處罰。例如，在2000年12月，我們接到環保局的通知，我們是擁有或運營、或以前擁有或運營屬於波特蘭港超級基金網站(“波特蘭港”)一部分或鄰近的網站的潛在責任方之一。此外，我們已被告知，我們是或可能是波特蘭港以外的地點的潛在責任方，這些地點目前或以前由我們擁有或運營，或在我們可能因過去的處置或其他活動而對此類費用負有責任的其他地點。暴雨管理和遵守也是監管監督的主題，已經造成並預計未來將導致業務費用和資本支出增加。

見第一部分項目1A中關於波特蘭港和其他與環境有關的事項的進一步討論。風險因素和附註10--本報告第二部分第8項合併財務報表附註中的承付款和或有事項。

我們在2023財年、2022財年和2021財年分別產生了與環境項目相關的資本支出3300萬美元、3500萬美元和2100萬美元，我們預計2024財年與環境項目相關的資本支出約為3500萬美元。

最近或將來的立法和法規的間接後果

最近或未來有關氣候變化和温室氣體排放的立法或加強的監管可能會給我們的業務以及我們的客户和供應商帶來巨大成本，包括增加能源、資本設備、排放控制、環境監測和報告、信息技術系統以及其他成本，以遵守與氣候變化和温室氣體排放有關的法律和法規以及對氣候變化和温室氣體排放施加的限制。補貼、税收、費用、補償或信貸的潛在成本可能是“總量管制和交易”計劃或類似的未來立法或監管措施的一部分，目前仍不確定，這些計劃或措施的未來也未知。任何通過的未來氣候變化和温室氣體法律或法規都可能對我們(以及我們的客户和供應商)與位於不受此類要求或遵守此類要求的地區的公司競爭的能力產生負面影響。此外，即使沒有這樣的法律或法規，全球市場上對金屬回收和鋼鐵製造行業公司排放的温室氣體的認識增加和任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽，並減少客户對我們產品的需求。

温室氣體立法和監管預計將對運輸燃料、製造過程中使用的天然氣(包括我們的鋼廠)以及電力，特別是使用碳基燃料產生的電力的未來價格產生影響。由於我們的鋼鐵廠的電力供應包括不受温室氣體立法和監管的水力發電的重要組成部分，因此其能源成本受到的影響比使用碳基燃料發電的競爭對手要小。此外，擁有高爐的鋼廠對回收金屬的需求可能會增加，因為它們尋求最大限度地提高原料中回收金屬的成分，這比熔化的鐵礦石需要更少的能源。

由於使用回收的鋼鐵代替鐵礦石製造新的鋼鐵可以節省能源、原始材料和水的消耗，並減少採礦廢物和其他有害的環境影響，我們相信我們的回收金屬產品和回收服務使我們在未來與希望減少碳足跡和對環境影響的公司的業務中具有更強的競爭力。此外，我們鋼廠的電弧爐比傳統高爐產生的温室氣體排放量要少得多。

氣候變化對我們的成本和運營的實際影響

公眾一直在討論，氣候變化可能與更高的氣温、更低的積雪、更乾燥的森林、海平面上升以及極端天氣事件和條件有關，如更強烈的颶風、雷暴、龍捲風、野火和冰雪風暴。例如，雖然對我們業務的影響不大，但我們在波多黎各的某些設施因颶風而受損，包括2022年9月的颶風Fiona，我們在加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州的某些設施因野火導致的空氣質量差而於2020年9月短暫關閉。極端天氣條件可能會增加我們的成本或對我們的設施造成損壞，而由極端天氣導致的任何損壞可能無法完全投保。由於我們的許多回收設施都位於深水港附近，海平面上升可能會擾亂我們接收廢金屬、通過碎紙機處理廢金屬以及將產品運往客户的能力。長期的惡劣天氣狀況可能會抑制使用我們產品的建築活動、廢舊金屬流入我們的回收設施、我們汽車零部件商店的零售准入和零部件銷售，以及我們的回收服務的提供。氣候變化的潛在不利影響，包括氣温上升和極端天氣事件和條件，可能會給在我們工廠工作的員工帶來健康和安全問題，並可能導致無法維持標準工作時間。

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人力資本資源

員工

我們從美國、波多黎各和加拿大各地招聘員工，員工居住在我們開展業務的所有州、地區和省份。我們的目標是提供具有競爭力的薪酬方案和一整套福利，使我們的員工與我們的戰略長期增長以及我們的客户、社區和股東的利益保持一致。截至2023年8月31日，我們擁有3353名全職員工，其中763人受到集體談判協議的保護。截至2023年8月31日，在我們的全職員工中，約95%居住在美國。

婚約

我們相信，員工敬業度對我們的運營業績、戰略目標的實現以及員工的成長和發展都有重要貢獻。我們的領導者發起並在許多情況下領導員工敬業度倡議，重點關注多樣性、公平、包容、志願服務、社區參與和工作滿意度。例如，我們的眾多員工資源小組旨在擴大對員工和其他員工多樣化特徵的認識，我們經常對員工進行調查，以獲得對我們的文化、員工經驗和領導行為的反饋。2023年7月，我們連續第三年被認證為最佳工作場所®。在獲得這一突出稱號之前，我們進行了一項全員工信任指數調查過程，徵求了我們員工的意見和信念。

健康與安全

安全是我們的核心價值觀之一。我們的安全方法是積極主動的，重點是積極的領導力，培養關懷和參與，風險和危險識別，培訓，經常核實與高風險流程相關的控制措施，應用我們從事故中學到的東西，並使用數據分析和獲得見解，以幫助減少傷害和事故。創建積極的健康和安全文化需要時間和明顯的領導力，以展示對員工健康和安全的關心和關注。

我們定期跟蹤和評估許多領先指標，這些指標是前瞻性、預防性和預測性措施，提供有關我們的健康和安全系統、流程和關鍵控制的有效表現的信息，並使我們能夠採取預防措施，在失誤或危險演變為事故之前解決它們。我們在健康和安全計劃中使用的領先指標包括員工培訓和考勤、工作場所檢查、糾正措施完成率、危險響應時間分析以及在組織各級進行分層安全觀察的頻率和質量。

我們還使用行業標準指標跟蹤健康和安全表現，包括但不限於以下指標：

我們不斷努力改善我們的健康和安全表現的方方面面。我們的安全戰略強調防止重傷和死亡，努力實現零傷害，並賦予員工培養個人安全領導力的能力。以零傷害為最終目標，我們正在努力實現到2025財年結束時TCIR達到1.00的近期目標(每200,000個工作小時有一名可記錄的傷害)。在2023財年，我們觀察到落後的安全指標出現了波動。雖然2023財年可記錄的傷害和相關比率同比上升，但我們也觀察到嚴重程度和嚴重傷害的數量總體上有所下降。增強的安全參與抵消了這些波動，增加了對工作場所觀察的每小時參與，並改進了事件學習和溝通實踐，反映了我們對持續安全改進的承諾。

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倫理學

我們的員工，無論是工會員工還是非工會員工，都會參加關於公司安全、可持續發展和誠信核心價值觀的年度培訓，其中包括對我們的行為準則和道德行為的指導。培訓包括舉報不當行為、禁止報復、多樣性、公平和包容性等重要主題，以及公司的可持續發展計劃。我們還為員工提供有關無意識偏見的培訓。我們提供多種舉報渠道，包括第三方保密的多語言不當行為舉報系統，員工可以選擇匿名，從而使員工能夠就遵守我們的行為準則、公司政策和法律提出問題和關注。我們調查通過可採取行動的渠道收到的所有報告。除了我們的行為準則和相關培訓外，我們還有一個全面的反腐敗計劃，包括向所有員工提供的總體反腐敗政策，該政策詳細説明瞭禁止賄賂、洗錢、與恐怖分子或其他受制裁實體接觸以及內部控制。更廣泛的計劃包括第三方審查和監督、合同條款以及員工敬業度和培訓。

我們連續第九年被倫理研究所評為2023年世界最具道德公司之一。該獎項頒發給在公司各個層面培養道德文化和透明度的公司，方法是在五個關鍵類別中展示領導力：道德和合規計劃；環境和社會影響；道德文化；治理；以及領導力和聲譽。通過每年申請該獎項並分析我們所有類別的分數，我們對當前的最佳實踐有了重要的瞭解，並可以計劃和實施我們全公司範圍內的溝通、培訓計劃和其他計劃的改進，以提升我們的文化。

本公司的行政人員

本公司的執行人員每年在股東年會之後的董事會組織會議上選舉產生，並視情況在其他董事會會議上選舉產生。

截至2023年10月25日，公司高管如下：

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可用信息

我們的互聯網網址是Www.radiusrecycling.com。我們根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)條以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交此類材料後，在我們的網站上免費提供我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修正。根據1933年證券法第16(A)節，我們的最終委託書和所有權報告也可在我們的網站上查閲。這些備案文件的副本也可以從美國證券交易委員會的網站(Www.sec.gov).

我們可以利用我們的網站作為發佈材料公司信息的渠道。關於我們公司的財務和其他重要信息經常張貼在網上，並可在以下網址獲取Www.Radiusrecuming.com/investors.aspx。您可以在“Investors-E-mail Alerts”標題下注冊您的電子郵件，以接收有關新公司信息的電子郵件通知。

我們網站的內容並未以引用方式併入本10-K表格年度報告中。

第1A項。鑽探SK因素

以下所述的風險被歸類為“與我們業務有關的風險因素”、“與監管環境有關的風險因素”和“與我們員工有關的風險因素”，這些風險因素可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響，或者可能導致實際結果與本年度報告中包含的前瞻性陳述所預期的結果大不相同。見本報告第一部分前面的“前瞻性陳述”。我們沒有意識到或目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素可能會在未來對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

與我們業務相關的風險因素

與波特蘭港環境清理相關的潛在成本可能會對我們的財務狀況和流動性產生重大影響

2000年12月，美國環境保護署(“環保局”)根據“全面環境反應、補償和責任法案”(“CERCLA”)通知我們，我們是擁有或經營或以前擁有或經營屬於波特蘭港一部分或毗鄰的地點的潛在責任方(“PRPS”)之一。2017年1月，環保局發佈了一份決定記錄(“Rod”)，確定了波特蘭港的選定補救措施。環保局估計，選定的補救措施的總成本為17億美元，淨現值成本為10.5億美元(按7%的貼現率計算)，預計補救設計完成後的建設期為13年。在Rod中，環保局表示，成本估計是一個數量級的工程估計，預計在實際項目成本的+50%至-30%範圍內，成本要素的變化可能會由於在工程設計期間收集的新信息和數據而發生。因此，最終成本可能與棒中規定的成本有很大不同。控制棒只提供了整個工地的成本估算，沒有提供足夠的細節來估算波特蘭港內特定沉積物管理區的成本。此外，扶貧委員會沒有確定或分配初級保健方案的補救費用責任。除了我們沒有參與的某些早期行動項目外，波特蘭港的補救活動預計在幾年內不會開始。此外，預計將對這些活動進行排序，這種排序的順序和時間尚未確定。我們與大約100個其他PRPS一起參加了一項自願進程，以確定波特蘭港的費用分配。我們預計，分配進程的下一個主要階段將與補救設計進程並行進行。除了環保局監督的補救行動程序外，波特蘭港自然資源受託人委員會(“受託人委員會”)正在評估波特蘭港的自然資源損害。我們正在與受託人委員會合作，以早日解決我們在波特蘭港被指控的自然資源損害責任。截至2023年8月31日和2022年8月31日，我們的環境負債分別包括與上述波特蘭港事件有關的500萬美元和600萬美元。由於最終補救行動尚未制定，也尚未確定調查成本或補救行動成本在PRP之間的分配，我們認為無法合理估計我們可能發生的或合理可能發生的與波特蘭港有關的成本的金額或範圍，儘管此類成本可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和流動性具有重大影響。正在評估的事實包括關於波特蘭港內每一處財產的所有權歷史和使用、活動和業務性質的詳細信息，這些因素將在確定調查和補救費用在各審查和補救方案之間的分配方面發揮重要作用。我們有保單，我們相信這些保單將為我們因防禦、補救設計、補救行動以及減輕或解決與波特蘭港相關的自然資源損害索賠而產生的費用提供補償。這些保單中的大部分是我們和MMGL，LLC(“MMGL”)，一家獨立公司，作為前一家子公司的繼承人共同投保的。我們和MMGL已就與波特蘭港有關的針對我們的索賠與某些保險公司進行了談判，繼續尋求與其他保險公司達成和解，併成立了兩個合格的和解基金(QSF)，分別於2020財年和2023財年第二季度開始運作，以持有此類和解金額，直到需要資金支付或

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報銷我們和MMGL與波特蘭港有關的費用。這些保單和合格穩定框架中的資金可能無法支付我們可能產生的所有費用。

俄勒岡州環境質量部正在單獨監督我們在波特蘭港附近不同地點的調查和源頭控制活動，這些活動的重點是控制目前向威拉米特河排放的任何污染物。我們對兩個地點的源頭控制和相關工作應計負債，反映了主要是調查和設計的估計費用，這些費用迄今尚未成為實質性費用。由於尚未確定污染程度、所需的源頭控制工作以及我們在每個情況下對污染和源頭控制工作的責任(如果有的話)，因此尚未確定與任何其他現場的調查有關的責任。此外，根據我們的保險政策，我們將獲得所需的源頭控制評估和補救工作所產生的費用的補償。

未來與波特蘭港相關的大量現金外流可能會減少我們原本可以用於資本支出、收購、股息和股票回購的借款能力。未來發生的與波特蘭港有關的任何重大負債或現金支出(扣除回收後)都可能導致我們無法遵守債務協議中的某些公約。關於這些事項的進一步詳情，見本報告第二部分第8項合併財務報表附註中的“或有--環境”--承付款和或有事項。

商譽減值費用可能會對我們的經營業績產生不利影響

商譽是指收購價格超過按公允價值計量的企業合併中取得的可確認資產和承擔的負債淨額之後的額外收購價。截至2023年8月31日和2022年8月31日，我們的資產負債表上分別有2.29億美元和2.55億美元的商譽。我們每年測試分配給我們報告單位的商譽餘額是否減值，以及當發生事件或情況變化時，表明我們一個或多個已分配商譽的報告單位的公允價值可能低於其賬面價值。在測試商譽減值時，我們可能需要計量報告單位截至特定計量日期的公允價值，以確定減值金額(如有)。我們的報告單位的市價並不容易獲得；因此，我們通常採用基於預期未來現金流量(包括終端價值)現值的收益法，利用為每個適用報告單位單獨確定的基於市場的加權平均資本成本(“WACC”)來估計具有已分配商譽的報告單位的公允價值。根據這一收入法確定公允價值涉及使用估計和假設，包括由未來黑色金屬和有色金屬商品價格和銷售量預期推動的收入增長率、毛利率、銷售、一般和行政費用相對於總收入、資本支出、營運資本要求、貼現率(WACC)、税率、終端增長率、與應税交易相關的收益以及市場參與者可獲得的協同收益。此外，為確認報告單位的收益法估值，以及估計我們其他報告單位(包括那些沒有分配商譽的報告單位)的公允價值，我們使用基於市盈率數據的市場法，並將我們對所有報告單位公允價值合計的估計與我們的市值進行協調，包括考慮控制溢價。公允價值的釐定需要相當大的判斷力，並對上述估計和假設的固有不確定性和變化十分敏感。此外，我們根據截至測量日期向管理層提供的信息，估計了截至特定測量日期的報告單位的公允價值，最近一次是截至2023財年7月1日的年度商譽減值測試日期。因此，例如計量日期後市況變化的影響，可能未能完全反映於截至計量日期的公允價值所反映的管理層估計及假設中。

除其他因素外，再生金屬的市況未能從目前水平回升或進一步惡化、已分配商譽的報告單位的財務表現持續弱於預期的趨勢，包括營運利潤率及業務量的復甦速度及幅度、我們的股價未能從目前水平回升或進一步下跌、或基於市場的WACC增加等因素，均可能對我們的減值分析造成重大影響，並可能導致未來的商譽減值費用，一旦發生，可能會對我們的財務狀況及經營業績產生重大不利影響。見本報告第二部分第8項合併財務報表附註8--商譽和其他無形資產淨額。

設備升級、設備故障和設施損壞可能導致減產或停產

我們的業務運營以及回收和製造流程取決於關鍵設備，包括信息技術設備、碎紙機、有色金屬分揀技術、熔爐和軋製廠，這些設備可能偶爾因預定升級或維護或因意外故障或事件而停運。由於機械故障、火災、地震、事故或惡劣天氣條件等意外事件，我們的設施容易出現設備故障和災難性損失的風險。例如，儘管迄今為止自然災害對我們的運營的影響並不重大，但某些

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我們在波多黎各的設施受到颶風的破壞，包括2022年9月的颶風菲奧娜，加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州的某些設施因野火導致的空氣質量差而在2020年9月短暫關閉。此外，2021年5月，我們在俄勒岡州麥克明維爾的下跌軋鋼廠以及2021年12月在馬薩諸塞州埃弗雷特的金屬回收設施發生了火災。這些事件造成的直接物質損失或財產損失僅限於鋼廠的熔鍊車間和Everett回收設施的碎紙機廠房和設備，沒有人身傷害，也沒有其他建築物或設備的物質損失或損壞。關於Everett設施粉碎機起火，2022年1月28日，在更換和維修受損的粉碎機設備後，該設施的粉碎作業開始加快。此外，該設施的粉碎作業於2022年6月18日暫時停止，在與馬薩諸塞州環境保護部和馬薩諸塞州總檢察長辦公室討論後，我們安裝了臨時排放捕獲系統和控制裝置，以便在2022年11月11日恢復粉碎作業，並在粉碎機外殼建築的維修和更換期間繼續運行。在此期間，該設施的非粉碎作業繼續進行。在我們的2023財年結束前，大多數遭受實物損失或損壞的財產，主要是建築物和改善，的維修和更換工作基本完成。雖然我們承保的保險將包括因火災而遭受物質損失或損壞以及業務收入損失的財產的維修和更換，如第二部分第7項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析所述，但我們的保險範圍受免賠額和各種條件、免責條款和限額的限制。此外，我們的保險覆蓋範圍可能無法獲得或不足以在未來發生事件時保護我們免受損失。此外，未來可能不會繼續以可接受的條款或可接受的費用獲得保險。我們的加工和生產能力中斷以及因意外事件導致的停工也可能擾亂客户和供應商關係，並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

未能實現或延遲實現資本項目的預期收益，包括對加工和製造技術改進和信息技術系統的投資，可能會影響我們的財務狀況、經營業績和現金流

我們可能會根據預測的項目經濟、政治和監管環境以及項目所用資本的預期回報來從事資本項目。大型項目可能需要很多年才能完成，在此期間，政治和監管環境或其他市場狀況可能會與我們的預測發生變化。例如，我們在加工和製造技術改進和其他信息技術系統方面進行了大量投資，旨在提高我們業務的效率和能力，並最大限度地擴大我們的規模經濟。完成並實現此類改進的好處可能受許多因素的影響，包括但不限於許可、施工、設備交付、試運行和提升、環境合規性和技術性能風險，其中一些風險不在我們的控制範圍之內，可能導致此類項目的進一步延誤或要求我們產生額外成本。供應商可能無法兑現他們的承諾，許可機構可能會在發放必要的許可證方面出現延誤，這可能會導致建設、試運行和上馬時間比預期的要長得多。例如，我們在與我們的資本項目相關的建設活動和設備交付方面遇到了一些延誤，以及從政府機構獲得許可所需的時間，導致某些資本支出被推遲，以及實現技術改進預期好處的時間。我們還在一些項目上經歷了更長的試運行和啟動時間。未能實現或延遲實現預期效益併為此類資本項目產生足夠的回報，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們經營的行業是週期性的，對一般經濟狀況敏感，這可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

對我們大多數產品的需求是週期性的，對一般經濟狀況很敏感。在使用我們產品的行業中，包括全球鋼鐵製造和美國非住宅和基礎設施建設在內的行業，週期的時間和幅度很難預測。我們業務的週期性往往反映並被國內和國際經濟狀況的變化、通貨膨脹、利率變化和外匯波動的影響所放大。國內和國際利率的提高可能會導致全球投資和生產放緩，導致廢品產生減少，對我們產品的需求減少。例如，2022年5月至6月，再生黑色金屬的出口淨銷售價格每噸下降了約230美元，降幅約為40%，反映出需求疲軟主要是由於全球經濟增長放緩，其中包括中國新冠肺炎停工的影響、能源價格高企等通脹壓力、美元走強以及鋼鐵庫存去庫存的影響。同樣，從2022年5月開始，市場對大多數回收有色金屬的需求疲軟，導致銷售價格在一段時間內大幅下降，隨後在接近2022財年結束時出現部分復甦。在2023財年，我們經歷了市場復甦時期，但與2022財年相比，回收金屬的市場狀況總體上較弱。此外，在2022財年和2023財年，不斷上升的通脹影響了我們的運營成本，包括但不限於員工薪酬成本和某些生產成本。經濟低迷

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或者，美國和國外市場或我們經營的任何行業的長期緩慢增長可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

全球市場不斷變化的情況，包括制裁和關税、配額以及其他貿易行動和進口限制的影響，可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響

我們很大一部分收入來自對美國以外的客户的銷售，包括亞洲、地中海地區以及北美、中美洲和南美洲的國家。在過去三年中的每一年，出口約佔我們黑色金屬銷售量的55%至66%，佔我們有色金屬銷售量的57%至63%。我們以有利可圖的方式向國際市場銷售我們的產品的能力，或最終向國際市場銷售我們的產品的能力，都會受到許多風險的影響，包括政治、經濟、軍事、恐怖主義或重大流行病事件的不利影響；勞工和社會問題；外國政府施加的法律和監管要求或限制，包括配額、關税或其他保護主義貿易壁壘、制裁、不利的税法變更、國有化、貨幣限制或對我們出口的特定類型產品的進口限制；以及由於海關合規或政府機構的其他行動導致的運輸中斷或延誤。此類事件和條件的發生可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

例如，在2017財年，中國的監管機構開始實施國劍倡議，涉及對包括回收商在內的中國工業企業進行檢查，以確定在排放污染物或非法轉移廢料進口方面違反規定的行為。國劍倡議帶來的限制包括禁止某些進口回收產品，降低允許回收材料的污染限值，以及更全面的裝運前和裝運後檢驗要求。中國某些目的地港口的預檢認證中斷和嚴格的檢驗程序限制了進入這些目的地的機會，並導致某些有色金屬客户合同重新談判或取消，這些合同涉及將此類貨物重新運往替代目的地。從2019年7月1日開始，中國以進口許可證要求和配額的形式對某些廢舊產品，包括我們銷售的某些有色金屬產品實施了進一步的限制。中國每季度向中國廢品消費者發放進口許可證和配額，用於進口廢舊產品。自該計劃實施以來，進口配額規模逐季穩步縮小。我們繼續向中國銷售我們的回收金屬產品；但是，未來可能會發布額外或修改的許可證要求和配額，以及額外的產品質量要求。我們認為，上述中國監管行動對我們回收業務的潛在影響可能包括要求對某些回收有色金屬產品進行額外的加工和包裝，增加對中國出口的檢驗和認證活動，或者在許可證發放延遲、配額受限或中國徹底禁止我們的某些或全部回收金屬產品的情況下改變我們銷售渠道的使用。隨着監管發展的進展，我們可能需要在經濟上合理的現有計劃投資之外對有色加工設備進行進一步投資，產生額外成本以滿足新的檢驗要求，或者為受影響的產品尋找替代市場，這可能會導致銷售價格降低或成本上升，並可能對我們的業務或運營結果產生不利影響。

2018年3月，根據1962年貿易擴張法第232條，美國對某些進口鋼鐵產品徵收25%的關税，對某些進口鋁產品徵收10%的關税。目前，根據包括配額在內的各種協議，從某些國家進口的商品可以免徵這些關税。這些關税與美國的其他貿易行動一起，引發了某些受影響國家的報復行動，其他外國政府未來可能會對其他美國商品實施貿易措施。例如，中國對某些美國產品徵收了一系列報復性關税，包括對所有等級的美國廢鋁徵收25%的關税，對美國廢鋁加徵25%的關税。這些關税和其他貿易行動可能導致國際鋼鐵需求減少，並對我們產品的需求產生負面影響，這將對我們的業務產生不利影響。鑑於美國或其他國家這些貿易行動的範圍和持續時間存在不確定性，這些貿易行動對我們的運營或結果的影響仍然不確定，但這種影響可能是實質性的。

美元相對於其他貨幣的價值增加可能會減少對我們產品的需求

我們回收金屬的很大一部分收入來自對外國客户的銷售，以美元計價。在我們的2022和2023財年中，美元相對於其他世界貨幣走強。美元走強使我們的產品對非美國客户來説更加昂貴，這可能會對我們的出口銷售產生負面影響。美元走強也降低了進口金屬產品的價格，這可能會導致美國鋼鐵產品的進口增加。因此，我們在美國製造的成品鋼鐵產品對我們的美國客户來説可能會比進口鋼鐵產品更貴，從而減少對我們產品的需求。

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經濟和地緣政治不穩定，包括軍事衝突，可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響

2022年2月下旬，俄羅斯軍隊對烏克蘭發動了重大軍事行動，這一行動一直持續到本報告日期。我們在俄羅斯或烏克蘭沒有業務。然而，俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭以及隨之而來的美國和歐洲政府的制裁，以及他們未來的任何進一步制裁，可能會產生更大的影響，擴展到我們開展業務的其他地區，包括我們的供應鏈、商業夥伴和這些市場的客户，這可能會導致銷售損失、供應短缺、大宗商品價格波動、製造成本增加、運輸物流挑戰、客户信用和流動性問題，以及效率下降。俄羅斯對能源出口的限制加劇了全球能源危機，這可能同樣會影響我們開展業務的地區。此外，由於俄羅斯-烏克蘭衝突，美國已經採取了某些貿易行動，這可能導致俄羅斯採取報復性措施或行動，包括關税。雖然在這件事上存在重大不確定性，但俄羅斯和烏克蘭的衝突及其更廣泛的影響，包括美國對全球貿易施加的任何增加的貿易壁壘或限制，或俄羅斯或其他國家作為迴應採取的進一步報復性貿易措施，可能會對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

原材料和報廢車輛等投入品可獲得性或價格的變化可能會減少我們的銷售額

我們的業務需要從第三方供應商處採購某些材料。雖然我們綜合業務的協同效應使我們能夠成為自己的一些原材料來源，特別是在我們的鋼鐵製造業務的回收金屬方面，但我們的大部分原材料和其他投入需求依賴於其他供應商，包括鋼鐵生產的投入，如石墨電極、合金和其他必需的消耗品。行業供應條件通常涉及風險，包括原材料短缺的可能性，原材料和其他投入成本的增加，以及對交付時間表的控制減少。我們從許多來源採購我們的廢品庫存。這些供應商通常不受長期合同的約束，也沒有義務向我們出售廢金屬。在回收金屬價格下跌或較低的時期，供應商可能會選擇持有廢金屬以等待價格上漲，或者故意放慢金屬收集活動的速度，從而收緊供應。競爭廢金屬供應的影響，包括特定品級的廢金屬，可能會對流入我們工廠的廢鋼數量、我們的金屬價差和我們的運營利潤率產生重大影響。如果大量供應商停止向我們出售廢金屬，我們將無法按預期水平回收金屬，我們的運營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。例如，在2023財年，美國經濟增長放緩，加上利率和通脹上升，導致消費者和企業持有汽車的時間更長，限制了包括報廢汽車在內的廢金屬的供應，導致加工量大幅減少。美國工業生產的放緩也可能減少金屬回收行業的工業級金屬供應，導致可供加工和銷售的可回收金屬減少。國內廢金屬的競爭加劇，包括美國和加拿大金屬回收行業產能過剩或整合的結果，也可能減少我們可用的廢金屬供應。未能獲得穩定的可回收材料供應可能會對我們履行銷售承諾的能力造成不利影響，並降低我們的運營利潤率。如果不能獲得足夠的報廢汽車供應，包括由於電動汽車銷量佔總銷量的比例隨着時間的推移而上升的趨勢，電動汽車回收的速度和汽車回收行業對此的反應不確定，可能會對我們吸引客户和收取入場費的能力產生不利影響，並減少我們汽車零部件商店的零部件銷售。例如，我們的汽車零部件商店在2022財年和2023財年購買的汽車都比上一財年減少了8%。無法獲得用於鋼鐵生產的原材料和其他投入品，如石墨電極、合金和其他必需的消耗品，可能會對我們按照客户的規格鍊鋼的能力造成不利影響。

回收金屬價格的大幅下降可能會對我們的經營業績產生不利影響

在我們經營的行業中，週期的時機和幅度很難預測，而且受到國內市場和國外市場不同經濟條件的影響。我們通常在國內市場獲得原材料，而在國外市場，我們通常在國外銷售我們的大部分產品。廢金屬的購買價格，包括報廢車輛和回收金屬的銷售價格，都受到市場力量的影響，超出了我們的控制範圍。雖然我們試圖通過調整我們的金屬採購價格來應對不斷變化的再生金屬銷售價格，但我們的能力受到競爭和其他市場因素的限制。因此，我們可能無法降低我們的金屬購買價格來完全抵消回收金屬銷售價格的大幅下降，這可能會對我們的運營收入和現金流產生不利影響。此外，由於平均庫存成本核算的影響，銷售價格的快速下降可能會壓縮我們的營業利潤率，這將導致綜合經營報表中確認的銷售商品成本的下降速度慢於金屬採購價格。例如，在2022財年，再生黑色金屬和有色金屬的市場銷售價格在2022年4月強勁上漲並達到峯值後，在5月至6月大幅下降，反映出需求疲軟主要是由於全球經濟增長放緩，包括中國新冠肺炎被封鎖、包括能源價格高企在內的通脹壓力、美元走強以及鋼鐵庫存去庫存的影響。例如，回收黑色金屬的出口淨銷售價格在2022年5月至6月期間每噸下降了約230美元，或約40%，導致我們的營業利潤率在2022財年第四季度大幅壓縮。第四季度黑色金屬出口淨銷售價格進一步下降

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2022財年和2023財年第一季度，這導致我們的季度業績在這兩個時期之間連續下降。

全球鋼鐵行業供需狀況的失衡可能會減少對我們產品的需求

全球經濟的擴張和收縮可能導致全球鋼鐵行業的供需失衡，這可能會顯著影響我們業務使用和銷售的大宗商品的價格，以及成品鋼鐵產品的價格和需求。在一些外國國家，如中國，鋼鐵生產商通常是政府所有的，因此可能會基於政治或其他不反映自由市場條件的因素做出生產決策。在2023財年以及過去，這些國家的產能過剩和鋼鐵生產過剩導致了價格極高的半成品和成品鋼鐵產品的出口。這導致其他國家的鍊鋼業務中斷，對我們的回收金屬產品的需求產生了負面影響，全球電弧爐鋼廠將其用作主要原料。此外，以同樣激進的價格向美國進口外國鋼鐵產品，過去也曾對成品鋼的銷售價格和銷售量產生不利影響。現有或新的貿易法律和法規可能導致或不足以防止不利的貿易做法，這些做法可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。儘管貿易法規限制或對某些產品的進口徵收關税，但如果外國鋼鐵產量大幅超過這些國家的消費量，全球對我們回收金屬產品的需求可能會下降，美國的鋼鐵產品進口可能會增加，從而導致我們回收金屬產品和成品鋼鐵產品的數量和銷售價格下降。

收購和整合被收購的企業可能會導致經營困難和其他意想不到的後果

我們已經並可能繼續收購或擴展補充業務，以使我們能夠擴大我們的客户和供應商基礎，並增加我們的收入。執行任何過去或潛在的未來收購或擴張涉及幾個風險，包括：

如果我們沒有成功地執行收購或擴張，而被收購或擴張的業務沒有如預期那樣表現，我們的財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

影響我們的客户、我們回收產品的最終用户或我們的供應商的供應鏈中斷可能會對我們的產品需求或投入的可用性產生不利影響，增加我們的成本，或者以其他方式對我們的業務產生不利影響

供應鏈中斷以及相關的勞動力短缺和物流限制已經並可能繼續影響我們的客户、我們回收產品的最終用户和我們的供應商，並對我們的業務產生不利影響。此類供應鏈中斷對我們業務的直接和間接影響可能包括對我們某些產品的需求和價格的減少，某些供應渠道的廢金屬流動放緩，以及其他投入、消耗品、供應和資本設備的可獲得性減少或成本增加。我們物流或供應鏈網絡的中斷可能會對我們及時生產或交付產品的能力產生不利影響，這可能會削弱我們滿足客户對產品需求的能力，並導致數量和銷售額減少、供應鏈成本增加或損害我們的聲譽。未來的這種幹擾可能是由一些我們無法控制的因素造成的。任何這些因素導致的供應鏈中斷都可能對我們的財務業績或財務狀況產生負面影響。

依賴第三方運輸公司可能會限制我們運輸產品的能力

我們在很大程度上依賴第三方來處理和運輸原材料到我們的生產設施和產品到客户。儘管我們的做法是利用多元化的運輸供應商羣體，但我們無法控制的因素，包括燃料價格的變化、政治事件、政府對運輸的監管、市場費率的變化、承運人的可用性、承運人破產、勞動力

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短缺、航運業整合以及運輸路線和基礎設施中斷，可能會對我們的產品發貨能力和運營利潤率產生不利影響。這些影響可能包括運輸中的運輸延誤或其他中斷，包括由於海港和旅行路線擁堵，或第三方航運公司提高運輸服務費用，或以其他方式減少或消除其集裝箱、車輛、軌道車、駁船或船舶的可用性。例如，在2022財年和2021財年，全球對物流服務的需求急劇增加，導致全球可用的航運集裝箱短缺、海港擁堵和運費上升，影響了某些發貨的時間，並導致某些產品的銷售量減少。美國港口集裝箱進口貨物的積壓加劇了美國出口集裝箱運輸的延誤。雖然我們的目標是將大部分運費和相關費用轉嫁給我們的客户，但不能保證我們將來能夠做到這一點。因此，我們可能無法以及時和經濟高效的方式運輸我們的產品，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並可能損害我們的聲譽。

商譽以外的資產減值可能會對我們的經營業績產生不利影響

當某些觸發事件或情況顯示我們的長期資產組的賬面價值可能減值時，我們的長期資產組將接受減值評估。如果一個資產組的賬面價值因超過我們對使用和最終處置與該資產組相關的業務所產生的未來未貼現現金流量的估計而無法收回，則減值損失將按賬面價值超過其公允價值的金額確認。這些潛在減值測試的結果，以及表明潛在減值的已識別觸發事件的數量和頻率，可能會受到不利的市場狀況、我們的財務業績趨勢或利率上升等因素的不利影響。如果減值測試的結果是，我們確定我們的任何長期資產組的公允價值低於其賬面價值，我們可能會產生減值費用，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。除了商譽和長期資產外，我們的資產負債表上還有其他資產，這些資產需要根據適用的會計準則進行減值測試和潛在損失確認。這些其他資產包括但不限於對未合併實體的股權的投資、持有以待出售的資產以及在投入使用之前或之後放棄的資產。在2023財年，我們記錄了總計1,100萬美元的商譽以外資產減值費用，其中主要包括與股權投資有關的500萬美元，以及與放棄的雲計算安排的資本化實施成本有關的500萬美元。如果未來發生商譽以外的資產減值，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。有關長期資產減值準備的進一步詳情，請參閲本報告第二部分第8項合併財務報表附註內的主要會計政策摘要。

突發公共衞生事件，如大流行或流行病，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響

我們的業務使我們面臨與大流行、流行病或其他突發公共衞生事件相關的風險。此類事件可能導致不同司法管轄區適用的限制和授權不同，此類事件可能直接或間接產生全球影響，包括勞動力短缺、物流挑戰和供應鏈中斷，如港口擁堵加劇，以及某些商品和服務的成本增加。例如，2019年冠狀病毒病(新冠肺炎)疫情的爆發，世界衞生組織將其描述為2020年3月至2023年5月的全球突發公共衞生事件，對我們的業務產生了負面影響，持續的全球影響在不同程度上對我們的銷售額、運營成本和財務業績產生了負面影響，並可能繼續對我們未來的運營業績、現金流和財務狀況產生負面影響。

無法實現或維持從生產率、成本節約和重組舉措中獲得的好處，可能會對我們的經營業績產生不利影響

在過去幾年中，我們實施了多項提高生產率、節約成本和重組計劃，旨在減少運營費用和提高盈利能力，並在我們的運營平臺中實現進一步的整合和協同成本效益。這些舉措包括閒置未充分利用的資產和關閉設施，以使我們的業務更緊密地與市場狀況保持一致；實施生產率舉措，以提高生產效率和材料回收；以及通過裁員、減少組織層級、整合共享服務職能、採購活動節省、精簡行政和支助服務職能以及其他非裁員措施來減少某些運營費用。例如，2022年10月，我們宣佈並開始實施生產力和成本削減計劃，目標是每年獲得約4,000萬美元的收益；2023年1月，我們宣佈了旨在每年減少銷售、一般和管理成本約2,000萬美元的漸進式計劃。這些計劃旨在通過提高產量、提高加工、採購和定價的效率以及降低成本(包括裁員、減少租賃成本、專業和外部服務以及實施運營效率)來提高盈利能力。我們未來可能會在正常情況下或因應市場情況，採取類似或額外的生產力措施。我們能否在預期的時間框架內實現或保持這些措施帶來的預期成本削減和其他好處，取決於許多估計和

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假設。這些估計和假設受到重大的經濟、競爭和其他不確定性的影響，其中一些是我們無法控制的。由於這些舉措，我們已經並可能在未來招致重組費用和其他與退出有關的活動。如果未能實現或維持與這些生產率提高、成本節約和重組舉措相關的預期成本降低和其他好處，可能會對我們的運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們可能無法續簽設施租約，從而限制了我們的運營能力

我們租賃了很大一部分設施，包括我們大部分的汽車零部件設施。續簽此類租約的成本可能會大幅增加，我們可能無法以商業上合理的條款續簽此類租約，甚至根本無法續簽。如果不能續簽這些租約或為我們的設施找到合適的替代地點，可能會影響我們在某些地理區域內繼續運營的能力，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

不斷變化的經濟狀況可能導致客户無法履行其合同義務

我們先簽訂出口黑色金屬銷售合同，然後再進行談判，包括確定價格、數量、裝運條件和其他合同條款。在最終確定這些條款並滿意地完成其他合同或有事項後，客户通常會在我方裝運貨物之前開立信用證，以履行合同規定的付款義務。在經濟狀況不斷變化的時期，包括回收金屬價格大幅下跌和全球金融不穩定的時期，客户可能不願意或不能夠履行合同義務或開立信用證的風險增加。截至2023年8月31日和2022年8月31日，我們的應收賬款餘額分別有38%和24%由信用證支付。此外，在大宗商品價格上漲或上漲的環境下，以及在具有挑戰性的全球宏觀經濟和鋼鐵行業環境中，我們經歷了適用客户信用額度的信用保險承保比例較低，這可能會增加我們對客户信用風險的敞口。

我們獲取資本資源能力的潛在限制可能會限制我們的運營能力

我們的業務是資本密集型的。我們的業務還需要大量的日常維護費用。雖然我們預計我們的現金需求，包括資本支出、償債、股息、股票回購和投資的資金，將由內部產生的資金或我們擔保承諾的銀行信貸安排下的借款提供資金，但不能保證情況會是這樣。更多的收購可能需要從外部來源融資。儘管我們相信我們有足夠的渠道獲得合同承諾的借款，但如果我們不能滿足產生此類借款所需的條件，或者如果我們的銀行停止放貸或無法履行其合同承諾，我們可能會受到不利影響。無法使用我們的信貸工具可能會限制我們為運營提供資金、進行資本支出或執行收購的能力。

管理我們銀行信貸安排的協議對我們的業務施加了一定的限制，幷包含金融契約。

我們的擔保銀行信貸安排對我們的業務有某些限制，這些限制限制(除某些例外情況外)我們產生或遭受存在某些留置權、進行投資、招致或擔保額外債務、進行合併、合併、收購和出售資產、進行分派和其他限制性付款、改變我們的業務性質、與聯屬公司進行交易以及簽訂限制性協議的能力，包括限制我們的子公司進行分派的協議。這些限制可能會影響我們運營業務或執行戰略的能力，並可能限制我們在潛在商業機會出現時利用它們的能力。我們的銀行信貸協議還要求我們維持某些金融和其他契約，包括綜合固定費用覆蓋率和綜合槓桿率。我們遵守這些公約的能力也可能受到我們無法控制的事件的影響，包括當前的經濟、金融和行業狀況。我們不遵守任何這些限制或金融契約可能會導致銀行信貸協議下的違約事件，並允許我們的貸款人停止向我們放貸，並宣佈從他們那裏借入的所有金額以及應計和未付利息都是到期和應支付的。這可能需要我們對我們的銀行貸款進行再融資，而我們可能無法以我們可以接受的條款這樣做，或者根本無法做到這一點。

鋼鐵行業的整合可能會減少對我們產品的需求

鋼鐵行業出現了整合，包括鋼廠收購鋼鐵製造商，以確保對其產品的需求。如果我們鋼廠的任何重要剩餘客户被競爭對手鋼廠收購，這可能會減少對我們產品的需求，迫使我們降低價格，減少收入，或者減少產量，這可能會增加我們的單位成本，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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產品責任索賠可能會對我們的經營業績產生不利影響

我們可能會無意中獲得放射性廢金屬，這些廢金屬可能會被包含在運往世界各地消費者的回收混合金屬中。儘管我們在大部分地點（包括直接向客户發貨的設施）投資了輻射檢測設備，但未能檢測到放射性金屬的可能性仍然存在。儘管我們保留保險以應對檢測失敗的風險，但無法保證保險範圍足夠或將繼續以可接受的條款提供。此外，如果我們未能滿足產品的合同要求，我們可能會承擔產品保修費用和索賠。這些成本和索賠可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並損害我們的聲譽。

我們面臨法律訴訟和法律合規風險，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和流動性產生不利影響

我們花費大量資源確保遵守國內外法律法規、合同義務和其他法律標準。儘管如此，我們仍面臨各種法律程序和合規風險，涉及各種事項，包括監管、安全、環境、就業、運輸、知識產權、合同、進出口、國際貿易以及在我們業務過程和行業中出現的政府事務。例如，法律程序可包括涉及公司自有車輛(包括公司拖拉機拖車)的事故。在某些情況下，此類事故和相關訴訟涉及導致第三方死亡的事故。超過保險賠償的不尋常或重大法律程序或合規調查的結果可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。關於我們目前的重大法律程序和或有事項的資料，見本報告第一部分第3項法律程序和本報告第二部分第8項中附註10--承諾和或有事項中的“其他或有事項”。

氣候變化可能會對我們的設施和我們正在進行的運營產生不利影響

氣候變化對我們業務的潛在物理影響是高度不確定的，取決於目前獨特的地理和環境因素，例如我們深水港口設施的海平面上升、風暴模式和強度的變化以及温度水平的變化。由於我們的許多回收設施都位於深水港附近，海平面上升可能會擾亂我們接收廢金屬、通過碎紙機加工金屬以及將產品運送給客户的能力。極端天氣事件和條件，如野火、颶風、雷暴、龍捲風和冰雪風暴，可能會增加我們的成本或對我們的設施造成損害，而極端天氣造成的任何損失可能無法完全投保。惡劣天氣事件和條件的頻率和持續時間的增加也可能會抑制利用我們的產品的建築活動、廢金屬流入我們的回收設施，以及我們汽車零部件商店的零售准入和零部件銷售。氣候變化的潛在不利影響，包括氣温上升和極端天氣事件和條件，可能會給在我們工廠工作的員工帶來健康和安全問題，並可能導致無法維持標準工作時間。

我們可能不會在未來實現我們的遞延税金資產

對遞延税項資產可回收性的評估是基於對現有積極和消極證據的評估，這些證據表明這些資產是否更有可能實現。如果負面證據多於正面證據，則需要計入估值差額。可能導致估值撥備的因素包括重大的負面行業或經濟趨勢、盈利表現的下降和對未來應税收入的預測、法律或法規的不利變化以及各種其他因素。計入估值撥備可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。在過去，我們對我們的遞延税項資產記錄了大量的估值減值。如果遞延税項資產變現的可能性不大，則遞延税項資產可能需要進一步的估值津貼。

增税和税務規則的改變可能會對我們的財務業績產生不利影響

作為一家在全球範圍內開展業務、在北美各地設有實體業務的公司，我們直接和間接地受到美國、州、地方和外國税收規則變化的影響。為財務報告目的繳納的税款和未來的現金納税負債可能會受到此類税務規則變化的不利影響。這些變化可能會使我們與一些主要競爭對手相比處於競爭劣勢，以至於我們無法將税收成本轉嫁給我們的客户。

2022年8月16日，2022年《降低通脹法案》(IRA)簽署成為法律，税收條款主要集中在對全球調整後的財務報表收入實施15%的最低税率，對股票回購徵收1%的消費税。****還創造了一些可能有益的税收抵免，以激勵對某些技術和行業的投資，這些技術和行業可能適用於我們的業務。****的某些條款於2023財年生效。截至2023年8月31日，我們沒有達到15%的最低税率起徵點。然而，我們可能要對未來的股票回購徵收1%的消費税。

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一個或多個網絡安全事件可能會對我們的財務狀況、運營結果和聲譽造成不利影響

我們的運營涉及使用多個系統，其中一些系統被外包給某些第三方服務和託管提供商，這些系統處理、存儲和傳輸有關我們的客户、供應商、員工、財務狀況、運營結果和戰略的敏感信息。我們持續不斷地面臨全球網絡安全風險和威脅，其中包括但不限於試圖訪問系統和信息、計算機病毒或拒絕服務攻擊。這些風險和威脅從不協調的個人企圖到複雜和有針對性的措施。遠程工作員工數量的增加增加了我們面臨網絡威脅的風險。雖然我們迄今尚未發現任何重大的網絡攻擊或對我們系統的入侵，但此類嘗試經常發生，因此，我們已經並將繼續實施措施，以保護我們的系統和信息，並降低潛在風險，包括針對網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡風險的員工培訓，但不能保證此類行動將足以防止操縱或不當使用我們的系統、泄露敏感信息、銷燬或損壞數據或以其他方式擾亂我們運營的網絡攻擊或安全漏洞。發生此類事件，包括違反我們的安全措施或我們的第三方服務提供商的安全措施，可能會對我們的聲譽和競爭地位造成負面影響，並可能導致與第三方的訴訟、監管行動、因運營中斷而造成的業務損失和/或聲譽損害、潛在責任以及增加的補救和保護成本，任何這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，隨着網絡安全威脅變得更加複雜，我們可能需要增加對安全措施的投資，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

對環境、社會和治理(ESG)問題的日益關注可能會影響我們的業務和財務業績

公共話語和投資界越來越重視與ESG事項有關的公司活動。國內和國際上的一些倡導團體一直在倡導政府和私人採取行動，促進上市公司與ESG有關的變革，包括但不限於通過投資顧問、養老基金、大學和投資界其他成員的投資和投票做法。

這些活動還旨在增加對各種ESG事項的關注和行動需求，這有助於增加社會、投資者和立法對ESG做法和披露的關注和壓力，包括與氣候變化、温室氣體排放目標、在需求受限假設下的業務彈性、淨零抱負、過渡計劃、與多樣性和包容性有關的行動、政治活動、種族公平審計和治理標準有關的做法和披露。因此，我們可能面臨越來越大的壓力，因為我們的ESG實踐和披露。投資者、利益相關者和其他利益攸關方也越來越關注與環境正義有關的問題。這已經並可能繼續導致對我們的業務和運營進行更嚴格的審查，這反過來可能導致項目取消或延遲、許可證被吊銷或延遲、合同終止、訴訟、監管行動和政策變化，這些可能對我們的業務戰略產生不利影響，增加我們的成本，並對我們的聲譽和財務業績產生不利影響。

應對這種以ESG為重點的激進主義一直是，而且很可能繼續是昂貴和耗時的。此類應對努力還可能導致實施某些ESG做法和/或披露要求，這可能會帶來更高水平的法律和監管風險，或威脅到我們在其他投資者和利益相關者中的信譽。關於ESG事項的跟蹤和報告的方法和標準相對較新，尚未標準化，並在繼續發展。因此，我們的ESG相關披露、指標和目標可能不一定以相同的方式計算，或與我們在其他情況下或其他公司或第三方估計提出的類似標題的衡量標準進行比較。雖然我們相信，我們的ESG披露和方法反映了我們的業務戰略，並且在制定或使用時是合理的，但隨着我們的業務或適用的方法、標準或法規的發展和發展，如果我們確定某些披露和方法不再可取或不合適，我們可能會修改或停止報告或停止使用某些披露和方法。如果我們的ESG披露和方法被政府當局、投資者或利益相關者視為不充分、不準確或不符合適用的標準或法規，或者如果我們發現其中存在重大不準確，我們的聲譽可能會受到負面影響，我們可能面臨訴訟和其他監管行動。

我們面臨與外幣匯率波動相關的換算風險。

我們在加拿大的業務使我們面臨與外幣匯率相對於我們的報告貨幣美元的波動相關的換算風險。因此，由於將經營成本和國外業務的資產和負債轉換為我們的功能貨幣以計入我們的綜合財務報表，我們面臨匯率變動帶來的外幣兑換風險。

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我們可能會因套期保值交易而蒙受損失和額外成本。

我們目前使用利率互換衍生工具，以及在正常業務運作中使用的以實物交割結算的商品的衍生合約，我們預計未來將繼續使用這些工具。如果我們用來對衝各種風險敞口的工具無效，或者增加了我們對意外事件或風險的敞口，我們可能會蒙受損失。此外，吾等可能被要求招致與未來適用於吾等的衍生工具監管有關的額外成本。

與監管環境有關的風險因素

政府機構可能拒絕授予或續簽我們的執照和許可證，從而限制我們的運營能力

我們從事某些方面的業務，需要獲得州和地方政府的許可證、許可和批准。政府機構經常抵制在其社區建立某些類型的設施，包括金屬回收和汽車零部件設施。增加許可要求可能需要大量額外的資本支出，施加財務保證義務，使我們面臨更高的合規和懲罰風險，嚴重限制運營靈活性，增加運營成本，或對我們獲取或銷售材料的能力產生不利影響。更多地關注在負擔過重的社區加強環境合規和執法，這些社區可能受到不利的健康和環境影響的不成比例的影響，可能會影響我們獲得或續簽此類社區內或附近設施的許可證和許可證的能力。此外，分區的改變以及我們設施附近住宅和混合用途開發的增加正在減少緩衝區，並造成與我們這樣的重工業用途的土地使用衝突。這可能會導致投訴增加，包括罰款和處罰在內的檢查和執法增加，運營限制，需要額外的資本支出，以及對維持或續簽所需批准、許可證和許可的反對增加。此外，我們的業務產生的廢物受分類和法規的約束，這些法規除其他外，確定如何處理、儲存、運輸和處置此類材料。如果不能獲得或維持此類廢物的監管許可、批准或豁免，可能會大幅增加我們的成本或限制我們的運營。例如，在2022財年，由於法院命令和監管改革，我們有時被要求將碎紙機垃圾從我們的奧克蘭設施運往該州以外的州進行處理，成本增加。見第一部分，第3項.法律程序。作為另一個例子，我們灣區空氣質量管理區(“BAAQMD”)的運營許可目前將停靠我們加利福尼亞州奧克蘭設施的船舶數量限制在每年26艘。2018年7月，我們申請修改這一許可證，將年船舶停靠次數增加到每年32次。BAAQMD沒有對我們的許可證修改請求採取行動，但在此期間，BAAQMD定期發佈年度合規與和解協議(CSA)，允許每年進行32次船舶停靠。然而，在2022年10月，BAAQMD拒絕續簽2022年的CSA，隨後我們申請並獲得了一個短期差異，授權在2022年進行32次船舶停靠。除非我們能夠在2023年在目前的26艘船舶停靠限制內運營，否則我們將需要為2023年申請類似的差異。若日後未能取得該等差異，可能會因海運出貨量減少而對本公司的財務狀況及經營業績造成重大不利影響，並導致與此有關的利潤損失。此外，ODEQ在2023年6月22日的信函中通知本公司，它打算在該鋼廠重新開放本公司的標題V許可證，以納入在該場地的一部分運營數十年的第三方承包商的排放。我們反對這樣的行動，並正在與ODEQ進行討論。

此外，美國和外國政府都不時地對我們經營的市場的貿易實施監管和限制。在一些國家，政府要求我們在允許向這些國家的客户發運回收金屬之前，必須申請證書或註冊。不能保證將來的審批、許可證和許可證會被授予，也不能保證我們能夠維持和續訂我們目前持有的審批、許可證和許可證。未能獲得這些批准可能導致我們限制或停止在這些地點的業務，或阻止我們開發或獲取新設施，這可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

環境合規成本和潛在的環境責任可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響

遵守環境法律法規是我們業務中的一個重要因素。除其他事項外，我們受制於美國和其他國家/地區的當地、州和聯邦環境法律法規：

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我們還需要從政府當局獲得環境許可，才能進行某些作業。違反或未能獲得許可或遵守這些法律或法規可能會導致我們的業務被監管機構罰款或以其他方式制裁，或成為私人當事人的訴訟對象。近年來，環保項目的非經常開支有所增加，並在我們每年的非經常開支中佔很大比例。未來的環境合規成本，包括環境項目的資本支出，可能會增加，因為新的法律和條例、不斷變化的監管解釋和監管當局更加嚴格地執行現行法律和條例、擴大排放、地下水、雨水和其他測試要求，以及關於排放或污染物水平的新信息，包括關於每種和多氟烷基物質等新污染物的信息、關於適當污染控制水平的不確定性、污染控制技術的未來成本以及與氣候變化有關的問題。

我們看到，聯邦、州和地方監管機構越來越關注金屬回收和汽車拆解設施，以及新的或不斷擴大的監管要求。例如，加州有毒物質管制部(“DTSC”)加強了執法行動，並試圖對該州的金屬回收行業施加額外的許可和監管要求，這已經導致並可能在未來增加運營和合規成本，並需要額外的資本支出。此外，2021年7月，美國環保局發佈了執法警報，反映了一項與州監管機構合作的國家執法舉措，重點是運營汽車和廢金屬粉碎機的金屬回收設施遵守《清潔空氣法》。雖然我們認為我們在空氣排放控制方面處於行業領先地位，並一直在合規和許可問題上與州和地方監管機構合作，但我們過去一直在合作，未來可能會受到監管機構或私人當事人的執法行動或訴訟，這可能會導致額外的處罰、合規要求或資本投資。見第一部分，項目3.本報告的法律程序。

此外，我們、以前的實體或其他人以前在我們現在或以前擁有、運營或以其他方式使用的設施進行的操作可能會造成危險物質的污染。因此，我們面臨着可能的索賠，包括政府罰款和罰款，調查和清理活動的費用，自然資源損害索賠，以及第三方根據環境法律和法規提出的人身傷害和財產損失索賠，特別是修復水道和土壤或地下水污染的索賠。這些法律可以規定清理危險物質的責任，即使所有者或經營者既不知道也不對危險物質的釋放負責。在過去，我們曾因違反某些法律法規而承擔責任、支出、罰款和罰款。2000年12月，我們接到環保局的通知，我們是擁有或運營、或以前擁有或運營屬於波特蘭港一部分或毗鄰波特蘭港的地點的潛在責任方之一。此外，我們已被告知，我們是或可能是波特蘭港以外的地點的潛在責任方，這些地點目前或以前由我們擁有或運營，或在我們可能因過去的處置或其他活動而對此類費用負有責任的其他地點。環境合規成本和潛在的環境負債可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。另見本報告第二部分第8項合併財務報表附註“承付款和或有事項”中的風險因素“與清理波特蘭港環境有關的潛在費用可能對我們的財務狀況和流動資金產生重大影響”和附註10“或有--環境”。

美國聯邦政府以及州和地方監管機構也在強調努力加強環境合規和執法，包括根據超級基金和危險廢物法採取清理行動，針對可能受到不良健康和環境影響的負擔過重的社區。2021年9月10日，美國環保局第9區和加州環境保護局宣佈聯合努力擴大加州負擔過重社區的環境執法。這些舉措可能會導致我們位於此類社區或附近的設施的執法、合規和清理成本增加，包括資本支出增加。

遵守現有和未來的氣候變化、温室氣體和其他空氣排放法律法規可能會對我們的經營業績產生不利影響

最近和未來有關氣候變化和温室氣體排放的立法或加強的監管可能會給我們的業務以及我們的客户和供應商帶來巨大成本，包括增加能源、資本設備、排放控制、環境監測和報告以及其他成本，以遵守有關氣候變化和温室氣體排放的法律和法規以及對氣候變化和温室氣體排放施加的限制。補貼、税收、費用、補償或額外減排措施的潛在成本仍不確定，這些措施可能是“總量管制與交易”計劃或其他立法或監管要求的一部分，這些計劃或措施的未來也是未知的。例如，2020年3月，俄勒岡州州長髮布了一項行政命令，指示該州

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各機構採取某些行動減少和管制温室氣體排放。根據這一行政命令，ODEQ通過了一項新的氣候保護計劃，以限制該州的温室氣體排放，包括來自大型固定污染源的温室氣體排放，如我們的鋼廠。根據這些規定，工廠的温室氣體工藝排放將受到現有最佳減排技術分析和標準的制約，其天然氣温室氣體燃燒排放將受到適用於其天然氣供應商的上限和年度減排的制約。這些法規、標準和計劃的實施以及任何相關成本，包括任何運營或資本支出，都是不確定的，但可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生重大影響。天然氣供應給我們帶來的潛在成本增加也是不確定的。此外，ODEQ俄勒岡州空氣淨化器(“CAO”)計劃對位於俄勒岡州的製造和商業設施的有毒空氣排放進行監管。ODEQ根據設施提交給ODEQ的排放清單，公佈了受CAO計劃約束的州內設施的優先順序清單。優先順序清單確定了四級風險組。我鋼廠已被列為一級風險組，並於2020年進入CAO計劃。為了遵守現有的CAO計劃規則，以及這些規則未來可能會被修訂，我們必須對我們的鋼廠和我們的波特蘭金屬回收設施進行排放清單和公共健康風險評估。我們可能被要求產生額外的運營或資本支出，以減輕任何已確定的重大排放風險，這些支出可能是實質性的。此外，我們已經並將繼續產生物質資本支出，以封閉和安裝我們的碎紙機的額外排放控制，以滿足空氣排放標準。最近和未來的氣候變化和温室氣體法律或法規可能會對我們(以及我們的客户和供應商)與位於不受此類要求地區的公司競爭的能力產生負面影響。在知道未來任何法律或法規的時間、範圍和程度之前，我們無法預測對我們的財務狀況、經營業績或競爭能力的影響。此外，即使沒有這樣的法律或法規，全球市場上對金屬回收和鋼鐵製造行業公司排放的温室氣體的認識增加和任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽，並減少客户對我們產品的需求。

與員工相關的風險因素

勞動力短缺或勞動力成本增加可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響

我們的員工為發展和實現我們的業務目標和目的做出了貢獻，而勞動力是我們業務運營的重要組成部分。勞動力短缺的影響或因員工競爭加劇而增加的勞動力成本、失業率和福利、更高的員工流動率、聯邦規定或州規定的最低工資增加、豁免和非豁免地位的變化，或其他員工福利成本(包括與醫療保險或工人補償保險相關的成本)，可能會增加我們的成本或阻礙我們運營設施的能力，並可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。自2021財年以來，由於勞動力市場緊張，我們在某些當地市場收到的求職申請者減少了，這有時會阻礙我們在一些設施達到滿員水平的能力。招聘和保留足夠數量的員工來優化我們的設施，可能會導致我們的勞動力成本增加。

依賴受集體談判約束的員工可能會限制我們的運營能力

根據集體談判協議，我們大約23%的全職員工由工會代表，包括我們鋼鐵製造工廠的幾乎所有制造業員工。隨着這些協議的到期，我們可能無法談判以可接受的條件延長或取代這些協議。未能與我們的一個或多個工會達成協議可能會導致罷工、停工或其他勞工行動，包括工作放緩或停工，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們的多僱主養老金計劃資金不足的狀況可能會導致我們增加對該計劃的繳費

正如本報告第II部分第8項綜合財務報表附註中的附註13-僱員福利所述，我們向鋼鐵工人西部獨立工廠退休金計劃(“WISPP”)供款，這是一項惠及我們鋼廠工會員工的多僱主計劃。由於我們目前無意退出WISPP，我們沒有在合併財務報表中確認退出負債。然而，如果觸發這樣的負債，可能會對我們的運營結果、財務狀況、流動性和現金流產生實質性的不利影響。我們對WISPP的繳費也可能會增加，原因是目前向WISPP繳款的其他僱主破產或退出，撤回僱主無法或未能支付其提取債務，或其他資金不足，導致繳費基數減少，因為我們需要為這些僱主的退休義務提供資金。

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項目1B。未解決問題教育署職員評論

沒有。

項目1C。網絡安全

不適用。

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項目2.新聞操作員

截至2023年8月31日，我們的設施和行政辦公室按部門、類型和地點劃分如下：